[pic] | AZ EURÓPAI KÖZÖSSÉGEK BIZOTTSÁGA |

Brüsszel, 4.5.2007

COM(2007) 235 végleges

A BIZOTTSÁG JELENTÉSE A TANÁCSNAK ÉS AZ EURÓPAI PARLAMENTNEK

a vállalkozásokra és különösen a kis- és középvállalkozásokra (KKV-kre) vonatkozó többéves program (2001-től 2006-ig) pénzügyi eszközeiről (A 2004. július 21-i 593/2004/EK európai parlamenti és tanácsi határozattal módosított, 2000. december 20-i 2000/819/EK tanácsi határozat 5. cikkének (1) bekezdése értelmében)

TARTALOMJEGYZÉK

1. Általános bevezető 3

2. Áttekintés 3

2.1. Végrehajtás 3

2.2. Felhasználás 4

3. KKV-garanciakeret 4

3.1. A keret bemutatása 4

3.2. Költségvetési helyzet 5

3.3. Pénzügyi közvetítők 9

3.4. Kedvezményezett KKV-k és a foglalkoztatás 10

4. Eth (Európai Technológiai Hitelkeret) Vállalkozásalapítási Program 10

4.1. A program bemutatása 10

4.2. Költségvetési helyzet 11

4.3. Pénzügyi közvetítők 15

4.4. Kedvezményezett KKV-k 15

5. Kezdőtőke-finanszírozási program 15

5.1. A program bemutatása 15

5.2. Költségvetési helyzet 16

5.3. Pénzügyi közvetítők 17

6. Következtetés 17

Annex 1: Geographical distribution - all financial instruments 20

Annex 2: SME Guarantee Facility– Leverage (gearing) 21

Annex 3: SME Guarantee Facility– Financial intermediaries 22

Annex 4: SME Guarantee Facility – Beneficiary SMEs 43

Annex 5: SME Guarantee Facility – Analysis of Defaulted Loans, situation as at 30 june 2005 49

Annex 6: ETF Start-up 51

Annex 7: Seed Capital Action 54

Annex 8: Financial Statements 55

Annex 9: Joint European Venture (JEV) programme 56

1. ÁLTALÁNOS BEVEZETő

Ez a MAP – a vállalkozásokra és különösen a kis- és középvállalkozásokra (KKV-kre) vonatkozó többéves program – pénzügyi eszközeinek végrehajtásában elért haladásról szóló, harmadik éves jelentés.

A jelentés a 2004. július 21-i 593/2004/EK európai parlamenti és tanácsi határozattal (HL L 268., 2004.8.16., 4. o.) módosított, 2000. december 20-i 2000/819/EK tanácsi határozat (HL L 333., 2000.12.29., 84. o.) 5. cikke (1) bekezdésének megfelelően készült.

A MAP eredetileg a 2001-től 2005-ig tartó időszakra készült. A program folyamatosságának az új pénzügyi terv utódprogramja beindításáig történő biztosítása érdekében azonban 2005 decemberében a MAP egy évvel, azaz 2006 végéig történő meghosszabbítására került sor.

A MAP pénzügyi eszközeinek célja a vállalkozások – különösen a KKV-k – pénzügyi környezetének javítása. A MAP az 1998-as Növekedési és Foglalkoztatási Kezdeményezés alapján elért eredményekre épít.

A jelentés a MAP három pénzügyi eszközére – azaz a KKV-garanciakeretre, az ETH vállalkozásalapítási programra és a kezdőtőke-finanszírozási programra – terjed ki. Áttekintést nyújt a 2005. december 31-ig elért haladásról, külön fejezetre (3., 4. és 5. fejezet) bontva le az egyes pénzügyi eszközöket.

Minden pénzügyi eszközt az Európai Beruházási Alap (EBA) kezeli, céljuk pedig a felismert piaci elégtelenségek annak érdekében történő kezelése, hogy a KKV-k könnyebben jussanak finanszírozási forráshoz.

A MAP alapján rendelkezésre álló költségvetési forrásokat felhasználó projektek jóváhagyása 2002. március 25-én ténylegesen megkezdődött. Az ezt megelőzően benyújtott projektek jóváhagyása a Növekedési és Foglalkoztatási Kezdeményezés keretében történt.

2. ÁTTEKINTÉS

2.1. Végrehajtás

2001. december 10-én a Bizottság elfogadta C(2001) 3973. sz. határozatát a MAP pénzügyi eszközeinek végrehajtásáról. Ezt követően 2001. december 18-án a Bizottság és az EBA Vagyonkezelői és Gazdálkodási Megállapodásokat írt alá az ETH vállalkozásalapítási programra, az KKV-garanciakeretre és a kezdőtőke-finanszírozási programra.

2005. december 22-én a megállapodásokat a MAP meghosszabbításának figyelembe vétele érdekében felülvizsgálták.

Eredetileg 317 millió euró indikatív költségvetést javasoltak a MAP pénzügyi eszközeire a 2001-től 2005-ig tartó időszakra. Tekintettel a MAP egy évvel történő meghosszabbítására, a költségvetési hatóságok által jóváhagyott emelésekre és a más költségvetési tételekből történt átcsoportosításokra, a 2001-től 2006-ig terjedő időszakra a MAP indikatív költségvetése 512 millió euró.

Az EU tagállamain kívül Bulgária, Románia és Törökországi is támogatható a MAP alapján. Továbbá az EFTA/EGT-országokkal kötött, az Európai Gazdasági Térségről szóló megállapodás lehetővé teszi, hogy az EGT-országok is részt vegyenek a MAP-ban.

2.2. Felhasználás

Az EBA és a Bizottság között létrejött Vagyonkezelői és Gazdálkodási Megállapodásokkal összhangban az EBA a MAP három pénzügyi eszközének kiegyensúlyozott földrajzi elosztására törekszik, figyelembe véve – különösebb fontossági sorrend nélkül – az alábbi 4 kritériumot:

- a három pénzügyi eszköz együttes, kiegyensúlyozott, globális, országonkénti lefedettségének kialakítására irányuló cél;

- az arra irányuló cél, hogy minden tagállam legalább egy pénzügyi eszköz előnyeit élvezhesse;

- a konkrét tevékenység életképességéhez szükséges minimális nagyság;

- a különböző piacok jellemzői.

A különböző résztvevő országok eltérő igényei, piaci feltételei és makrogazdasági körülményei befolyásolják a különféle pénzügyi eszközök felvevő képességét és felhasználását. Ezért – a szükséges kiigazítások lehetővé tétele érdekében – elégséges mértékű rugalmasságot írnak elő, például a különböző pénzügyi eszközök közötti áttérésekkel kapcsolatban. Az eszközök végrehajtása során szerzett tapasztalatok alapján a Bizottság úgy véli, hogy a megfelelő földrajzi eloszlást a különféle pénzügyi eszközök globális – nem pedig önálló – figyelembe vételével kell elérni.

Az 1. mellékletben szereplő táblázat a MAP földrajzi lefedettségét mutatja, a 2005. december 31-én a Bizottság által történt jóváhagyások alapján, együttesen, mindhárom finanszírozási eszköz vonatkozásában.

3. KKV-GARANCIAKERET

3.1. A keret bemutatása

E keret célja a vállalkozói szellem előmozdítása, a növekedés és a versenyképesség fokozása, a pénzügyi környezet javítása és a vállalkozások számára könnyebb hozzáférés biztosítása a Közösség támogatási szolgáltatásaihoz és programjaihoz, a hitelfinanszírozás megnövekedett elérhetőségén keresztül a KKV-k növekedési és munkahelyteremtő potenciállal történő támogatásával. A keret támogatást nyújt a pénzügyi közvetítők (PK) meglévő garanciatermékeihez előírt garanciák nagyobb volumenéhez, több kisvállalkozás változatosabb befektetések és kockázatosabb hitelek finanszírozásához való hozzájutásához. Támogatja továbbá új garanciarendszerek létrehozását és kidolgozását. A keret fedezi a garanciákkal összefüggésben keletkezett veszteségek egy részét egy előzetesen meghatározott összegig (a „plafon”[1]).

A keretet az EBA kezeli az Európai Unió nevében. Az EBA a vonatkozó garanciapolitikával összhangban határozza meg, értékeli és választja ki a kerethez a lehetséges PK-kat.

A KKV-garanciakeret a legfeljebb 100 munkavállalót foglalkoztató társaságokra vonatkozik. A PK-k a KKV-kra vonatkozó, szigorúbb támogathatósági kritériumokat alkalmazhatnak konkrét garanciájukat vagy hiteltermékeiket illetően. Mindenesetre a kiválasztott pénzügyi közvetítők teljes körű felelőssége a garancianyújtás és a kockázatértékelés, valamint az ellenőrzési és a behajtási intézkedések a végső KKV-kedvezményezettek tekintetében.

A MAP kiterjeszti a keret hatókörét az új termékekre és országokra is. A Növekedési és Foglalkoztatási Kezdeményezéshez képest a MAP szerinti keret három alablakkal egészült ki annak érdekében, hogy bővüljön a rendelkezésre álló garanciaeszközök köre: a mikrohitelekkel, a tőkeberuházásokkal és az IT-eszközökre, szoftverekre és az internet és az elektronikus kereskedelemmel kapcsolatos képzésre fordítható hitelekkel.

A rendelkezésre álló ablakok az alábbiak:

- Hitelgarancia: növekedési potenciállal rendelkező és legfeljebb 100 munkavállalót foglalkoztató vállalkozások támogatására. Ezen ablak alapján az EBA a hitel- vagy garanciaportfóliót fedező részleges vagy viszontgaranciát ad.

- Mikrohitel-garancia : a legfeljebb 10 munkavállalót foglalkoztató, igen kisméretű vállalkozások mikrohitelekkel történő támogatása. Ezen ablak alapján az EBA a mikrohitel-portfóliót fedező részleges garanciát ad.

- Sajáttőke-garancia : viszont- vagy társgarancia a KKV-kban történő sajáttőke-beruházásokat fedező garanciarendszerekhez (nincs lehetőség közvetlen garanciára a kockázatitőke-alapokhoz)

- IKT-garancia: IT-eszközök, szoftverek, valamint az internet és az elektronikus kereskedelem használata előmozdításának finanszírozására nyújtott hitelportfóliók fedezése. Előnyben részesülnek a legfeljebb 50 munkavállalót foglalkoztató kisvállalkozások.

3.2. Költségvetési helyzet

3.2.1. Áttekintés

2005. december 31-én a KKV-garanciakeret alapján lekötött költségvetési források összege 267,50 millió euró volt, amely a 2005 végéig lekötött teljes MAP-költségvetés 64,3%-át teszi ki.

Ezenkívül a 2000/819/EK tanácsi határozat II. mellékletének II.G. pontjának megfelelően „az alap után járó kamatokkal növelni kell a Keret forrásait”. Ez a teljes költségvetés fedezi azután a Keret összes költségét, beleértve a garanciaveszteségeket és más elszámolható költségeket és kiadásokat is. Az alábbi táblázat a költségvetés, a kamatok és az egyéb bevételek és kiadások bontását mutatja be.

1. táblázat – Költségvetési adatok 2005. december 31-én

Források | (millió euró) |

Költségvetési előirányzat | 267,01 |

Kamat és egyéb bevételek | 0,49 |

Összes forrás (1) | 267,50 |

Kihasználtság |

Az EBA pénzügyi közvetítők irányában tett kötelezettségvállalásai (alap: a Bizottság szolgálatai által jóváhagyott kötelezettségvállalások) | 226,00 |

Az EBA alapkezelői díjainak és más elszámolható költségek tartaléka | 24,53 |

Összes kihasználtság (2) | 250,539 |

Felhasználható költségvetés (1) – (2) | 16,96 |

3.2.2. Kötelezettségvállalások

Az 1. ábra az EBA garanciákkal kapcsolatos kötelezettségvállalásainak alakulását (2005. december 31.: 226 millió euró) mutatja a 2005 végéig rendelkezésre álló 249,96 millió eurós költségvetéssel összehasonlítva (267,50 millió euró, csökkentve 24,53 millió euróval az EBÁ-nak a Keret szerinti halmozott díjaival és más elszámolható költségekkel, a 2005. december 31-i állapot szerint). A Bizottság által jóváhagyott kötelezettségvállalások negyedéves bontásban láthatók.

1. ábra Az EBA pénzügyi közvetítők irányában tett kötelezettségvállalásai (negyedéves bontásban)

[pic]

A 2. ábra a 2005. decemberi állapot szerint mutatja a műveletek összesített alakulását a költségvetést, a kötelezettségvállalásokat, a tényleges kihasználtságot és a garancialehívásokat illetően.

2. ábra Az EBA műveleteinek összesített alakulása (negyedéves bontásban)

[pic]

3.2.3. Kihasználtság

A kihasználtság az EBA részéről az EBA és a PK-k között a Keret alapján aláírt megállapodásokkal kapcsolatban kibocsátott garanciák összesített mennyiségét jelenti. A 2005. december 31-i állapot szerint az átlagos kihasználtsága a Hitelgarancia-ablak esetében elérte a 67%-ot, a Mikrohitelablak esetében a 66%-ot, a Sajáttőkegarancia-ablak esetében pedig a 65%-ot.

A tényleges kihasználtság teljes mértékben az elvárásoknak megfelelően alakul. Nem szabad elfelejteni, hogy az EBA és a PK-k közötti garanciamegállapodás aláírását egy rendelkezésre állási időszak követi, amikor a PK-k alközvetítőknek garanciát vagy KKV-knak hitelt nyújthatnak, és a megfelelő KKV-hiteleket az EBA által garantált portfólióba sorolhatják.

A 3. mellékletből kiderül, hogy a rendelkezésre állás időszaka a legtöbb PK esetében 2006. december 31-én vagy 2007. december 31-én zárul, ami zökkenőmentes átmenetet biztosít a MAP – a 2007. január 1-jétől a 2013. december 31-ig tartó időszakot lefedő –jogutódprogramjára, a VIK-re (Versenyképességi és Innovációs Keretprogram).

A MAP egy évvel történő meghosszabbítására vonatkozó európai parlamenti és tanácsi határozatot követően az EBA PK-k irányában tett kötelezettségvállalása folytatódhat 2006 végéig. A Keret azonban az utolsó közösségi kötelezettségvállalás után is fennmarad majd, mivel az EBA és az egyes PK-k közötti garanciamegállapodások 2006 utáni időszakokat is meghatározhatnak rendelkezésre állási időszakokként. Ezen túlmenően a Keret alapján az EBA által kibocsátott garanciák maximális lejárata 10 év. Ez azt jelenti, hogy a nem teljesített hitelekkel kapcsolatos kifizetésekre az utolsó rendelkezésre állási időszak végétől számított legfeljebb 10 évig, de a MAP 2016. december 31-i lejárati napját követően már semmiképpen sem kerül sor, valamint hogy a különféle szereplők általi jelentéstétel, monitoring és ellenőrzés ez idő alatt folytatódik.

Úgy tűnik, hogy a MAP (SMEG01) alapján nyújtott KKV-garanciakeret kihasználtsága a Növekedési és Foglalkoztatási Kezdeményezés (SMEG98) alapján nyújtott KKV-garanciakerethez hasonló mintát követ. 2005. december 31-től az SME01-ben elért eredmények már összehasonlíthatók voltak az SMEG98-ban elértekkel a fedezett hitelek, az aláírt garanciák összegének stb. tekintetében[2].

Erőteljes kereslet mutatkozik a Hitelgarancia-ablak és a Mikrohitelablak iránt. A Sajáttőkegarancia-ablak felhasználása eddig korlátozott volt, mivel a meglévő sajáttőkegarancia-rendszerek tekintetében a célsokaság korlátozott. Ezenkívül szakmai kérdések – köztük az állami támogatás – is korlátozzák bizonyos mértékben ennek az ablaknak a végrehajtását.

Az IKT-ablakban eddig nem volt jóváhagyott ügylet. Úgy tűnik, nincs kereslet az ilyen jellegű iparági ablakra. Az IKT-hitelekre is adható garancia a Hitelgarancia-ablak alapján. A jövőbeni VIK-program nem tervezi az ablak folytatását.

3.2.4. Kiegyenlítő hatás

A garanciarendszerek kiegyenlítő hatása általában igen magas. A hitelgaranciák kiegyenlítődése magas, mivel gyakran viszontgarancia formájában nyújtják az intézményeknek, amelyek pedig egyéb szereplőknek, például közvetítőknek és bankoknak, nyújtanak garanciát. E különféle szereplők közötti kockázatmegosztás miatt a kiegyenlítődés – a támogatott kölcsönök mennyisége tekintetében – nagyon magas (71,1 a Hitelgarancia-ablak esetén). Másrészt a monitoring-, jelentéstételi és átláthatósági követelményeket egészen a végső kedvezményezettekig ki kell terjeszteni.

Az EU15 tagállamaiban a Keretet garanciarendszerekkel hajtották végre. Az új tagállamokban azonban, ahol a megállapodásokat nem lehetett garanciaintézményekkel megkötni (mivel a rendszerek még nem működtek vagy nem tudtak megfelelni a további követelményeknek) a megállapodásokat bankokkal írták alá. Így a kiegyenlítődés alacsonyabb: az EU15 tagállamaiban a kiegyenlítődés szintje jelenleg 78,6, az új tagállamokban 36, a többiben –Norvégiában, Romániában, Bulgáriában és Törökországban – pedig 23.

A mikrohitelek esetében a helyzet rendszerint más, amennyiben a legtöbb EBA-garancia közvetlenül a közvetítőknek nyújtott garancia, akik jellemzően közvetlenül a Végső Kedvezményezettnek nyújtják a hitelt. Ezen túlmenően a magas kockázatú KKV-knak nyújtott mikrohitelek fokozott hangsúlyt kapnak, ami magasabb plafonarányokat eredményez. A magasabb kockázat azt jelenti, hogy ugyanakkora költségvetési forrásokkal kisebb mennyiség adható mikrohitel-garanciák, mint hitelgaranciák finanszírozására, így a kiegyenlítődés általában alacsonyabb, mint a hitelgaranciák esetén (8,1:1).

A kiegyenlítő hatásról részletes információ a 2. mellékletben található.

3.2.5. Állami támogatás

Különös figyelmet fordítanak annak biztosítására, hogy a PK-k garancia- és hitelprogramjai megfeleljenek az állami támogatásokra vonatkozó, az egyes esetekben alkalmazandó szabályoknak. Minden PK szerződéses kötelezettsége, hogy nyilatkozatot írjon alá az alkalmazandó állami támogatási rendszert illetően, a vonatkozó állami támogatási szabályokat pedig megemlítik az EBA és a PK-k közötti megállapodásokban.

3.2.6. Veszteségkifizetések

2005. december 31-ig 17,9 millió euró kifizetésére került sor, amely a behajtás költségei nélkül számított, nem teljesített hitelek utáni veszteség-kifizetések EBA részesedésének felel meg. Részletesebb információ az 5. mellékletben található.

Amint az a fenti 2. ábrából kiderül, a lehívott kifizetések együttes összege továbbra is nagyon alacsony az EBA kötelezettségvállalásainak együttes összegéhez viszonyítva.

3.2.7. Elszámolás

A Keret éves jelentéseit a 8. melléklet tartalmazza.

3.3. Pénzügyi közvetítők

3.3.1. Áttekintés

2005. december 31-ig 45 szerződést írtak alá 41 PK-vel, a 25 tagállamból 23-at – valamint Bulgáriát, Romániát, Törökországot és Norvégiát – lefedve. A szerződések három különböző ablakra vonatkoznak: a Hitel-, a Mikrohitel- és a Sajáttőke-garanciára. A PK-k zöme garanciaintézmény.

Luxemburg és Ciprus kivételével most már minden tagállamot lefed a MAP. 2005 decemberében azonban Cipruson is benyújtottak PK-vel kötendő megállapodás jóváhagyása iránti kérelmet (amelyet 2006 első negyedévében írtak alá). Luxemburg két megállapodást kötött a Növekedési és Foglalkoztatási Kezdeményezés ETH vállalkozásalapítási programja keretében.

Ablakonkénti és országonkénti áttekintés a 3. melléklet 1. táblázatában található. Ugyanennek a mellékletnek a 2. táblázata részletesebb információkkal szolgál az egyes országok PK-iról, szerződéseikről és finanszírozási konstrukcióikról, amelyeket a KKV-garanciakeret garantál.

3.4. Kedvezményezett KKV-k és a foglalkoztatás

Korábban már esett szó arról, hogy a MAP-projektek jóváhagyása 2002 májusában kezdődött. A végső kedvezményezettek száma fokozatosan emelkedett és 2005 végén közel 140 000-nél állt meg (ezek közül több mint 115 000 jelent meg a hitelgarancia-ablaknál).

A 2005. június 30-i állapot szerinti kedvezményezett KKV-król részletesebb információ a 4. mellékletben található.

A végső kedvezményezetteknél a foglalkoztatottságról a hitel kibocsátásakori állapotban állnak rendelkezésre információk. Mintavételen alapuló elemzések azt mutatják, hogy az év végén a foglalkoztatottság valószínűleg 20%-kal lesz magasabb. 2005-ben hozzávetőleg 570 000 személyt regisztráltak munkavállalóként a hitel kibocsátásakori, 2004. évi 310 000-rel szemben.

A KKV-garanciaablak befektetéseire vonatkozó, 2005 végi részletes információk a 2. táblázatban találhatók.

2. táblázat – A KKV-garanciakeret becsült befektetési volumene ablakonként 2005. december 31-én

A befektetések becsült volumene, millió euró |

Hitelgarancia | 15459 |

Mikrohitel | 362 |

Sajáttőke-garancia | 203 |

Összes MAP | 16024 |

2005 végén a legfeljebb 10 munkavállalót foglalkoztató Végső Kedvezményezettek adták a Hitelgarancia-ablak szerinti összes KKV 91%-át, a Mikrohitelablak szerintiek 100% -át (meg kell jegyezni, hogy az ablakra vonatkozó politikai iránymutatások a legfeljebb 10 munkavállalót foglalkoztató kis KKV-kat célozzák.) és a Sajáttőkegarancia-ablak szerintiek 64%-át.

Érdekes tanulságokkal szolgál a Keretben résztvevő KKV-k méret szerinti megoszlásának összehasonlítása általában az EU-éval. A legfrissebb adatok szerint (forrás: Eurostat) az EU-ban működő KKV-k kb. 92%-a mikrovállalkozás (0–9 alkalmazott), 7%-a kisvállalkozás (10–49 alkalmazott) és 1%-a középvállalkozás (50–249 alkalmazott). Ebből egyértelműen kiderül, hogy a KKV-garanciakeret az Európai Unió Kisvállalkozások Európai Chartájá nak célsokaságára összpontosít.

4. ETH (EURÓPAI TECHNOLÓGIAI HITELKERET) VÁLLALKOZÁSALAPÍTÁSI PROGRAM

4.1. A program bemutatása

Az ETH Vállalkozásalapítási Program célja az innovatív KKV-k rendelkezésére álló kockázati tőke növelése alapításukkor és fejlődésük korai szakaszában.

Az EBA speciális kockázatitőke (KT)-alapokba fektet, amelyeket kifejezetten azzal a céllal alapítottak, hogy a KKV-knak részvénytőkét és a kockázati tőke egyéb formáit nyújtsák. Az e programban szereplő alapok kis vagy újonnan alapított alapok, beleértve a regionális szinten működő alapokat, a speciális iparágakra vagy technológiákra összpontosító alapokat, továbbá a K&F-eredmények kiaknázását finanszírozó alapokat.

A befektetések más sajáttőke-befektetőkre érvényes azonos, („pari passu”) feltételekkel valósulnak meg. Az ETH Vállalkozásalapítási Befektetésre vonatkozó iránymutatásai előírják, hogy a befektetéseknek a KT-alap vagy az üzleti inkubátor össztőkéjének 10%–25%-át vagy kivételes esetekben – például egy-egy speciális technológia vagy egy adott régió KT-piacának kialakulásában nagy valószínűséggel erős katalizátori szerepet betöltő új alapok esetében – 50%-át kell képviselniük. A befektetések felső határa 10 millió euró. Kivételes, megfelelően indokolt esetekben a vállalt összeg lehet magasabb, de semmiképpen sem haladhatja meg a 15 millió eurót.

Az új befektetési iránymutatások a KT-alapokba történő társbefektetések lehetőségét is előírják egyéb közösségi keretek, az EBA saját forrásai és más megbízásos források bevonásával. A társbefektetéseknek nincs akadálya, feltéve, hogy az együttes összeg nem haladja meg az alap tőkéjének 50%-át.

A KT-alap alapkezelőinek a magánszféra lehető legnagyobb mértékű részvételét kell megvalósítaniuk, rendes esetben pedig elvárják, hogy alap legalább 50%-át kitevő összeget magánforrásokból kell megszerezni. A főként a támogatott régiókban (1. és 2. célkitűzés) vagy a tagjelölt országokban működő alapok vonatkozásában adott esetben a közfinanszírozás legfeljebb 70%-a engedélyezhető az állami támogatásra vonatkozó szabályoknak megfelelően.

Amennyiben a KT-alap befektetési politikája támogatható országokon kívüli befektetést ír elő, az EBA részvétele az ilyen befektetésnek megfelelő százalékkal csökken. Ilyen esetekben azonban a tőke nagyobb részét a támogatható országokban kell befektetni.

Az EBA az alap javaslatait a következő kritériumok alapján vizsgálja meg: a magánszféra részvételének nagysága, szintje, a befektetési stratégia, a célpiac, az ügyletforgalom, a javasolt feltételek, a megtérülés várt mértéke, az alapkezelői csoport és az, hogy az EBA KT-alapba történő befektetése várhatóan milyen mértékben vált ki katalizátorhatást a forrásbevonásban.

A KT-alap javaslatának a Bizottság által történő jóváhagyását követően az EBA aláírja a megállapodásokat az alapkezelőkkel és az alap többi sajáttőke-befektetőjével. A következő lépésben az EBA kifizeti a KT-alapoknak a vállalt összegeket, befektetési lehetőségeikkel és az ennek megfelelően jelentkező finanszírozási igényeikkel összhangban.

4.2. Költségvetési helyzet

4.2.1. Áttekintés

2005. december 31-én az ETH Vállalkozásalapítási Program alapján vállalt költségvetési források összege 143,20 millió euró volt, amely a 2005 végéig vállalt teljes MAP-költségvetés 34,4%-át teszi ki.

Ez a teljes költségvetés fedezi a program összes költségét, beleértve a KT-alapokba történő befektetéseket és más elszámolható költségeket is. Az alábbi 3. táblázat a költségvetési előirányzatok, a kamat és egyéb bevételek, valamint ezek kihasználtságának bontását tartalmazza:

3. táblázat – Költségvetési adatok 2005. december 31-én

Források | (millió euró) |

Költségvetési előirányzat | 142,11 |

Kamat és egyéb bevételek | 1,09 |

Összes forrás (1) | 143,20 |

Kihasználtság |

Az EBA pénzügyi közvetítők irányában tett kötelezettségvállalásai (alap: a Bizottság szolgálatai által jóváhagyott kötelezettségvállalások) | 91,76 |

Az EBA alapkezelői díjának és más elszámolható költség tartaléka | 12,58 |

Összes kihasználtság (2) | 104,34 |

Felhasználható költségvetés (1) – (2) | 38,86 |

4.2.2. Kötelezettségvállalások

A MAP indulása óta 12 jóváhagyási kérelmet nyújtottak be az Európai Bizottság szolgálataihoz. Az EBA 9 szerződést írt alá KT-alapokkal. Egy 15 millió eurós németországi befektetésről még folynak a tárgyalások. Ami a másik 2 jóváhagyott javaslatot illeti, a műveletek még nem realizálódtak. Érdemes megjegyezni, hogy a fent említett 10 szerződésből 5-öt 2005-ben írtak alá. Ezenkívül az EBA számos, még az átvilágítás szakaszában járó ügylet megkötését tervezi, amelyek pozitív eredmény esetén 2006 folyamán megvalósulhatnak. Az egyik lehetséges művelet egy olyan KT-alapra irányul, amelynek befektetési középpontja Bulgáriát, Romániát, Törökországot és Horvátországot is magába foglalja.

Mint korábban is, az EBA jelentős erőfeszítéseket tett a program széles körű elindítása érdekében. Különösen 2003-ban és 2004-ben volt nehéz a magántőke bevonás számos ok miatt:

- nehéz piaci helyzet, különösen a korai szakaszban történő finanszírozás terén, amely a legkockázatosabb piaci szegmens; az ETH Vállalkozásalapítási Program alapján támogatható KT-alapok e piac legkockázatosabb alszegmenséhez (a kezdőtőke- és az indulótőke-szegmenshez) tartoznak. A magánbefektetők továbbra is kockázatkerülő magatartást tanúsítottak, aminek eredményeképpen több alap sem tudott első zárást elérni;

- a kockázatitőke-piac eltérő fejlettségi szakaszai a különböző országokban;

- nehézségek a tőke legalább 50%-ának a magánszférából történő bevonásával kapcsolatban;

- nemzeti adójogszabályok.

Mindezeken túlmenően a tőzsdék hullámvölgye és az innovatív, gyorsan növekvő vállalkozások újraértékelése is hatással volt az EBA új befektetési javaslatainak számára 2003-ban és 2004-ben. A helyzet 2005-ben javult, és 5 új szerződést írtak alá az ETH Vállalkozásalapítási Programjának keretében. Az EBA 2006-os terveiben a projektek számának erőteljes emelkedésével számol, ami megerősíti, hogy a program által célzott korai szakaszban lévő kockázatitőke-piac a magántőkepiacok fellendülésének és pozitív kilátásainak előnyeiből részesül, amiről az Európai Kockázati és Magántőke Egyesület (EKME) számolt be.

A 3. ábra a vállalt teljes összeg összesített alakulását mutatja, amely 91,8 millió eurónak felel meg, szemben a KT-alapokkal szembeni kötelezettségvállalásokra rendelkezésre álló költségvetéssel (2005 végén 130,62 millió euró). 2005. december 31-én a KT-alapoknak kifizetett teljes összeg 11,68 millió euró volt. A KT-alapoktól befolyt bevételek (visszafizetés és osztalék) 153 656,25 euró volt[3].

3. ábra Az EBA műveleteinek összesített alakulása (negyedéves bontásban)

[pic]A 2001-től 2004-ig tartó időszakot 2000-hez képest a befektetési tevékenység erőteljes hanyatlása jellemezte az európai kockázatitőke-piacon. A helyzet 2005-ben megváltozik.

2005 az európai magántőke rekordéve volt. Az EKME 2006. június 15-i sajtóközleményében közzétett adatok szerint „a tőkebevonás 2005-ben elérte a 71,8 milliárd eurót, amely rekorderedménynek számít az európai iparban, és két és félszerese a 2004-ben bevont 27,5 milliárd eurónak”. Az EKME adatai szerint 10,9 milliárd euró értékben került sor a fejlődésük korai és a bővülésük szakaszában levő vállalkozásokat támogató kockázati tőke bevonására. Ez 2004-től kezdve 24%-os növekedést jelent.

A csúcstechnológia területén a tőkebevonás megkétszereződött. A fejlődésük korai szakaszában levő, a csúcstechnológia területén működő vállalkozásokat támogató alapoknak előirányzott összeg a 2004-es 1,3 milliárd euróról 2005-ben 3,6 milliárd euróra emelkedett.

Az EKME szerint 2005 „a befektetések rekordéve volt: a befektetett sajáttőke összege elérte a 47 milliárd eurót”. Kivásárlások adták a befektetett összegek többségét (68%), a kockázatitőke-tevékenység a 2004-es 10,3 milliárd euróról 2005-ben 12,7 milliárd euróra emelkedett (+23%), amely az összes ügylet 74,7%-ának felel meg. Az EKME adatai azt mutatják, hogy az ipar kilátásaiban a tőkebevonás többéves lemaradását követően 2005 határozott változást, és az egyre vonzóbbá váló kockázati tőke növekedésének újjáéledését jelenti.

4.2.3. Elszámolás

A program pénzügyi kimutatásait a 8. melléklet tartalmazza.

4.3. Pénzügyi közvetítők

Azok a KT-alapok, amelyekbe az EBA befektetéseket eszközölt, általában nemzetközi, nemzeti vagy regionális orientációjú alapok. Az alapok főként a korai szakaszban történő befektetésekre irányulnak a csúcstechnológia – például az információs és kommunikációs technológia, az internet, az egészségügy és az élettudományok – területén. Mindez összhangban van az ETH Vállalkozásalapítási Program befektetési politikájával.

Azon KT-alapok rövid leírása, amelyekbe az EBA befektetéseket eszközölt, a 6. mellékletben található.

4.4. Kedvezményezett KKV-k

A MAP keretében 2002 végén két, 2003 végén egy, 2004-ben egy újabb, majd 2005-ben 5 másik befektetésre került sor. A KT-alapok még mindig befektetési szakaszaik korai szakaszában vannak, ennélfogva túl korai bármiféle információt nyújtani a foglalkoztatásról. 2005 decemberéig a program alapján a KT-alapok 35 portfólióvállalkozásba fektettek be, ahol 2005 júniusában 568 munkavállalót foglalkoztattak.

5. KEZDőTőKE-FINANSZÍROZÁSI PROGRAM

5.1. A program bemutatása

A Kezdőtőke-finanszírozási program (KFP) az új, innovatív, növekedési és munkahelyteremtő potenciállal rendelkező vállalkozások – köztük a hagyományos gazdaságban szereplők – létrehozásához szükséges tőkével való ellátásának ösztönzésére irányul kezdőtőke-finanszírozás-alapok, inkubátorok vagy hasonló szervezetek támogatásán keresztül.

A KFP-t az EBA kezeli az Európai Közösség nevében. A program további befektetési igazgatók hosszú távú alkalmazásához nyújt támogatást a kezdőtőkébe történő beruházások biztosításához szükséges kockázatitőke-szektor kapacitásának megerősítéséhez. A KFP keretében nyújtott támogatások a globális befektetési programjukba kezdőtőkét bevonó új alapoknak vagy inkubátoroknak nyújtanak támogatást e munkaigényes befektetésekhez kapcsolódó, igazgatói költségek egy részének támogatása céljából. A KFP minden újonnan alkalmazott, kedvezményezettenként legfeljebb három igazgató után, legfeljebb 100 000 euró összegig nyújt támogatást az igazgatói költségek fedezésére. A kedvezményezettek kizárólag azok közül kerülnek ki, amelyekben az EBA – saját forrásain vagy az Európai Beruházási Bank (EBB) vagy a Bizottság megbízásából kezelt alapok révén – részt vett.

5.2. Költségvetési helyzet

5.2.1. Áttekintés

2005. december 31-én a KFP alapján vállalt költségvetési források összege 5,6 millió euró volt, amely a 2005 végéig vállalt teljes MAP-költségvetés 1,3%-át teszi ki.

A teljes költségvetés fedezi a program összes költségét, beleértve a kedvezményezetteknek kifizetett támogatásokat és más elszámolható költségeket is. Az alábbi táblázat a költségvetési előirányzatokat és azok kihasználtságát mutatja be.

4. táblázat – Költségvetési adatok 2005. december 31-én

Források | (millió euró) |

Költségvetési előirányzat | 5,60 |

Összes forrás (1) | 5,60 |

Kihasználtság |

EIF-jóváhagyások pénzügyi közvetítőknek | 0,80 |

Maximális EBA-díj és más elszámolható költség | 0,36 |

Összes kihasználtság (2) | 1,16 |

Felhasználható költségvetés (1) – (2) | 4.44 |

5.2.2. Kötelezettségvállalások és kifizetések

A 4. ábra a KT-alapoknak nyújtott támogatások teljes összegének összesített alakulását mutatja (2005. december 31-én 0,8 millió euró), amelyből 2005-ben 0,1 millió euró kifizetésére került sor. Mindez összhangban áll a támogatási megállapodásokban rögzített ütemezéssel és feltételekkel, amelyek két részletben tervezik megvalósítani a támogatások kifizetését: az első részletet a támogatási megállapodás aláírását követően legkorábban 18 hónappal és legkésőbb 36 hónappal kell fizetni.

4. ábra Az EBA műveleteinek összesített alakulása (negyedéves bontásban)

[pic]

5.2.3. Elszámolás

A program pénzügyi kimutatásait a 8. melléklet tartalmazza.

5.3. Pénzügyi közvetítők

A KFP keretében jóváhagyott KT-alapok – az ETH Vállalkozásalapítási Program (a MAP és a Növekedési és Foglalkoztatási Kezdeményezés) értelmében – szerződéses kapcsolatban állnak az EBA-val. 2005. december 31-én két KT-alappal volt három aláírt támogatási megállapodás. További információ a 7. mellékletben található.

6. KÖVETKEZTETÉS

A KKV-garanciakeretet jól fogadja a piac. A Hitelgarancia- és a Mikrohitelablak különösen sikeresnek bizonyult; lehetővé tette, hogy a közreműködő pénzügyi közvetítők növeljék forgalmukat és több kockázatot vállaljanak. 2005. december 31-én a KKV-garanciakeret földrajzi hatókörébe 27 ország tartozott, és 41 Pénzügyi Közvetítő 45 portfólióját érintette. Luxemburg és Ciprus kivételével csaknem az összes tagállamot, valamint Bulgáriát, Romániát, Törökországot és Norvégiát is lefedte. Egy Ciprussal összefüggő ügylet jóváhagyására 2006 januárjában került sor.

Különböző független értékelések szerint a kiegyenlítődés nagyon magas. 2005 végén több mint 277 000 vállalkozás részesült a Növekedési és Foglakoztatási Kezdeményezés és a MAP keretéből. A KKV-garanciakeret a második legfontosabb EU-program a végső KKV-kedvezményezettek tekintetében. Csak a Strukturális Alapok előzik meg, amelyek sokkal tekintélyesebb költségvetési forrásokkal működnek és máshová helyezik a hangsúlyt.

A KKV-garanciakeret szorosan követi a piaci igényeket; kialakítása olyan, hogy már indulásától kezdve harmonikusan illeszkedik minden ország egyedi piaci feltételeihez. A KKV-k hozzáférnek a Kerethez az EU minden tagállamában, az EGT országaiban és a tagjelölt országokban is. Ezen túlmenően a Keret főként a legfeljebb 100 munkavállalót foglalkoztató KKV-kat célozza, vagyis azt az alcsoportot, amely a kedvezőtlen gazdasági feltételekre a legérzékenyebb.

A 2002–2003 közötti időszakban adódtak bizonyos nehézségek az ETH Vállalkozásalapítási Programjának végrehajtásában az EU kockázatitőke-piacán a forrásbevonással kapcsolatban akkoriban tapasztalható nehézségek miatt. Hangsúlyozni kell, hogy a Vállalkozásalapítási Program éppen e nehéz piaci körülmények között játszott kulcsszerepet olyan egyedi és fontos európai pénzügyi eszközként, amely a stratégiai szektorokba történő befektetéseket ösztönözte a lisszaboni stratégia összefüggésében. A vállalkozások korai szakaszának finanszírozása iránti igény továbbra is fontos, és az európai technológiai központok (különösen a kutatóközpontok és az egyetemek) továbbra is fontos eredményeket érnek el koncepciók és a szellemi tulajdonjogok tekintetében.

Az EKME 2006. júniusi sajtóközleménye[4] azt jelzi, hogy 2005 különösen jó éve volt az európai magántőkének a forrásbevonás, a befektetések és a befektetések leépítése tekintetében. KT-szakértők bíznak az eszközosztály kedvező kilátásaiban és úgy vélik, hogy a „pozitív lendület folytatódik 2006-ban és még utána is”.

Ami a Kezdőtőke-finanszírozási programot illeti – a támogathatósági feltételek tekintetében jelentkező korlátok és a MAP indulási időszakában a kockázatitőke-piacon jelentkező nehézségek miatt – ez a program nem lett olyan sikeres, mint várták. Eddig mindössze három támogatási megállapodás aláírására került sor.

Az EK KKV-knak nyújtott Pénzügyi Támogatási Rendszereinek értékelése[5] azt jelezte, hogy a MAP pénzügyi eszközei eredményesek és hatékonyak. Az EBA általi kezelésüket a legjobb gyakorlatot megvalósítónak ítélték piacközeliségük miatt. Az értékelők szerint az eszközök reagálnak a piaci elégtelenségekre (például a csúcstechnológia finanszírozásának biztosítása), igen fontosak a kiegészítő jelleg tekintetében, valamint tagállami szinten egészítenek ki rendszereket, miközben jobban kiaknázzák a pénzügyi tervezési technikákat. Katalizátorként működnek közre a KKV-knak nyújtott finanszírozás bővítésében EU-szerte, beleértve azokat az országokat is, ahol a nemzeti pénzügyi eszközök kevésbé fejlettek. A MAP legfrissebb külső értékelése[6] megerősíti a Pénzügyi Támogatási Rendszerekről szóló értékelés következtetéseit.

Az értékelés azzal a következtetéssel zárul, hogy a KKV-garanciakeret és az ETH Vállalkozásalapítási Program – a KKV-k finanszírozáshoz való hozzájutását támogató állami politika eszközeiként – nagymértékben járult hozzá a vállalkozások pénzügyi környezetének javításához. Az értékelők úgy vélik, hogy a pénzügyi eszközöket hatékonyan hajtják végre a Vállalkozási Főigazgatóság – Gazdasági és Pénzügyi Főigazgatóság – Európai Beruházási Alap (EBA) „lánc”-on keresztül. A jelentés megerősíti, hogy megfelelő a választott módszer, az „egy méret nem méret” módszere: mind a kockázati tőke, mind a garanciaeszközök jól hozzáigazíthatók az eltérő és alakuló piaci feltételekhez. A jelenlegi MAP-ra vonatkozó főbb ajánlások a közösségi támogatás átláthatóságára vonatkoznak. Úgy érzik, hogy népszerűsíteni kell a „MAP-márkát” (az EBA-éval együtt) a pénzügyi közvetítők, a nemzeti pénzügyi és üzleti szervezetek között a Közösség pénzügyi eszközei átláthatóságának fokozása érdekében.

- A MAP jogutódprogramját, a VIK-et (Versenyképességi és Innovációs Programot), a Tanács és a Parlament 2006. október 24-én fogadta el[7]. A VIK olyan eszköz lesz, amely hozzájárul a lisszaboni menetrendben, a KKV-k Európai Chartájában és az új kezdeményezésekben – például a vállalkozási innováció, a vállalkozások versenyképessége és az ágazati politika – rögzített politikai prioritások végrehajtásához. Különösen fontos cél a KKV-k – különösen a magas növekedési potenciállal rendelkező, innovatív vállalkozások – segítése,, fejlődésük korai és bővülési szakaszában, hogy hozzájussanak a megfelelő pénzügyi eszközökhöz.

- A KT-eszközök vonatkozásában a piacorientált megközelítés megmarad, azonban néhány változtatással: a VIK a magas növekedési potenciállal rendelkező vállalkozások élettartamának jelentősebb részében nyújt támogatást, és élettartamuk nagyobb részét fedi le; támogatja a kockázatitőke-befektetőkkel (business angels) közös befektetéseket az induló szakaszban történő befektetések révén; a két eszköz (az induló szakaszban történő befektetésekre összpontosító GIF1 és a bővülési szakaszban történő befektetésekre irányuló GIF2) megléte várhatóan elsimítja a makrogazdasági ciklusok hatását (az ETH Vállalkozásalapítási Program és a fejlődésük korai szakaszában lévő vállalkozásokat finanszírozó KT piaca különösen megszenvedte a hullámvölgyet, míg ez az érettebb szakaszt finanszírozó KT-t kevésbé érintette). Több beavatkozás révén kapnak támogatást azok a KT-alapok, amelyek fő befektetési fókusza az ökoinnováció.

A pénzügyi garanciák területén megmarad a Hitel- és Mikrohitelablak. A mezzaninfinanszírozás támogatható lesz a Keret alapján. A sajáttőkeablak is folytatódik. Ezenkívül új értékpapírosítási ablak is szerepel a tervek között. Célja, hogy a garanciát nyújtók vonzó feltételekkel vonhassanak be forrásokat, csökkenthessék szabályozói- és közgazdaságitőke-követelményüket, megkönnyítse a tőkepiacokra történő bejutást különösen a minősítéssel nem rendelkező vagy alacsony minősítésű gazdálkodó szervezetek (például kisebb bankok) számára és támogassa az új termékek (például értékpapírosítási célú hitelnyújtás) bevezetését annak érdekében, hogy a garancianyújtók további finanszírozást tudjanak nyújtani a KKV-knak.

A Kapacitáskiépítési Rendszer a Kezdőtőke-finanszírozási programból és a Partnerségi Programból áll.

A Kezdőtőke-finanszírozási program támogatást biztosít a különleges befektetési vagy technológiai ismeretekkel rendelkező kiegészítő személyzet KT-alapoknál történő hosszú távú alkalmazására, és a MAP-hoz képest szélesebb a hatóköre.

A Partnerségi Program (PP) a PHARE KKV Finanszírozási Keretére és az Előkészítő Intézkedésre (2004-2006) épít. A PP támogatást biztosít a pénzügyi közvetítők számára a technikai segítségük költségeinek fedezésére annak érdekében, hogy javítsa a KKV-k hitelfinanszírozására vonatkozó hitelértékelési eljárásaikat. A program azokra az országokra korlátozódik, ahol a banki közvetítés alacsony szinten áll. A program jelentős része a bankok arra vonatkozó képességeinek a javításához kapcsolódik, hogy a jelentős ökoinnovációs összetevővel rendelkező projektek kereskedelmi életképességét felmérjék.

A VIK egységes keretbe foglalja az egyedi közösségi támogatási programokat és más közösségi programok releváns részeit azokon a területeken, amelyek a legfontosabbak Európa termelékenységének, innovációs kapacitásának és fenntartható növekedésének fellendítéséhez, miközben foglalkozik a környezeti aggályokkal is. Ötvözi a vállalkozás, a KKV-k, az ipar versenyképessége, az innováció, az IKT-fejlesztés és -alkalmazás, a környezeti technológiák és az intelligens energia területén meglévő közösségi intézkedéseket.

A VIK-en belüli közösségi pénzügyi eszközök támogatást nyújtanak a hagyományos ágazatokban működő KKV-k és az IKT, az innováció – beleértve az ökoinnovációt – területére befektető KKV-k számára.

Javasolják, hogy a VIK legyen a versenyképességhez hozzájáruló és a lisszaboni menetrendet támogató egyik legfőbb közösségi intézkedés.

Annex 1: Geographical distribution - all financial instruments

Table Breakdown by country of the commitments approved at the end of 2005, all three financial instruments taken together:

COUNTRY | % | COUNTRY | % |

Austria | 4.3% | Malta | 0.1% |

Belgium | 4.3% | Netherlands | 2.5% |

Cyprus | 0.0% | Poland | 1.8% |

Czech Republic | 1.6% | Portugal | 0.5% |

Denmark | 1.3% | Slovakia | 0.8% |

Estonia | 0.4% | Slovenia | 0.2% |

Finland | 1.8% | Spain | 13.3% |

France | 12.4% | Sweden | 3.7% |

Germany | 18.6% | United Kingdom | 10.0% |

Greece | 0.4% | Bulgaria | 0.8% |

Hungary | 0.8% | Romania | 1.0% |

Ireland | 0.2% | Turkey | 0.1% |

Italy | 12.9% | Iceland | 0.0% |

Latvia | 0.3% | Liechtenstein | 0.0% |

Lithuania | 0.4% | Norway | 0.7% |

Luxembourg | 4.7% | TOTAL | 100.0% |

Annex 2: SME Guarantee Facility– Leverage (gearing)

Table Leverage effect (gearing) achieved at 31.12.2005 with the Community funds in terms of:

1. estimated volume of loans,

2. guaranteed amounts.

Micro-credit window | 32.1 | 259.1 | 177.6 | 8.1 | 5.5 |

Equity guarantee window | 17.3 | 306.3 | 89.4 | 17.7 | 5.2 |

Total | 223.2 | 12,917.9 | 3,891.1 | 57.9 | 17.4 |

Figure Actual loan volume granted to SMEs and corresponding amounts that the beneficiary SMEs have declared to have invested; period: third quarter 2002, fourth quarter 2005.

[pic]

Annex 3: SME Guarantee Facility– Financial intermediaries

Table 1 - Overview of Financial Intermediaries by country and window – Approvals

[pic]1Including amounts to cover technical support (for micro-credits only), marketing costs and collection of information

Table 2 - Overview of the financing products

Country | Financial Intermediary | Financing products under MAP |

Austria | Austria Wirtschaftsservice (AWS) | Austria Wirtschaftsservice (AWS) is the result of the merger of Bürges Förderungsbank GmbH (Bürges), Innovationsagentur GmbH and Finanzierungsgarantie-Gesellschaft mbH (FGG). The Austria Wirtschaftsservice GmbH (AWS) is 100% owned by the Republic of Austria and operates the public guarantee activities in Austria. Bürges had an agreement with the EIF under the Growth and Employment programme. Under the MAP Loan Guarantee window, two guarantee programmes are counter-guaranteed by EIF: The programme for young entrepreneurs Jungunternehmer-Förderungsaktion supports start-ups and ownership transfer of small SMEs in all sectors, except agriculture and tourism. Eligible SMEs are start-ups that have a business history of up to 24 months and in the case of transfer of ownership not more than 50 employees. Guarantees cover loans for working capital and investment financing, including intangible assets. Maximum loan amount is EUR 300,000 for up to 10 years. The programme for structural development Unternehmensdynamik supports innovative SMEs, i.e. the development of new products, services or significant improvement of existing products or services in all sectors, except agriculture and tourism. Eligible SMEs are those with less than 100 employees. Guarantees cover loans for investment financing. The maximum loan amount is EUR 750,000 and the maturity is up to 10 years. The EIF guarantee has supported an increase in the loan volumes and also facilitated the access to finance as AWS is waiving the collateral requirements for amounts up to EUR 75,000. The cap amount has been increased and the availability period for the intermediary has been prolonged and will end on 30.06.2007. Since the signing of the agreement under the MAP Loan Guarantee Facility window, 2,185 loans have been guaranteed with an average loan amount of EUR 56,653 and EUR 242,733 respectively. Under the MAP Equity Guarantee window, one guarantee programme is counter-guaranteed by EIF. The equity programme was introduced in 1997 and aims at stimulating direct private equity investments in Austrian SMEs in order to improve their financial structure. The guarantee covers the invested capital only. Small investments (amounts up to EUR 20.000) of individuals are guaranteed up to 100%, higher amounts of other investors are covered up to 50%. AWS enters into a tri-partite guarantee agreement with the SME and the investor. AWS guarantees either equity participation (shares or similar) or quasi-equity (risk-capital which is subordinated to other creditors, has a minimum term of 10 years and no fixed interest, interest depending exclusively on the profit generated by the SME). Guaranteed equity must be in the form of additional cash (no substitution of already existing equity). Take-overs are excluded (guaranteed equity investments must be a minority of the voting capital). The guarantee covers the invested capital but not the return. The guarantee is callable in the event of insolvency of the investee. The maximum maturity is 10 years. The availability period for the equity agreement will end on 30.6.2007. Since the signing of the agreement under the MAP Equity Guarantee window in 2004, 52 investments have been guaranteed, with an average amount of EUR 219,047. No losses have been reported as of 30/06/2005 |

Belgium | Fonds de Participation, (FdP) | Fonds de Participation, FdP, is a public institution, operating on a national basis. It already had an agreement under the Growth and Employment programme and under the MAP it currently has two agreements, one under the Loan Guarantee window and one under the Micro-credit Guarantee window. The utilisation of the FdP programmes has been rapidly growing under the Facility. Therefore, the contract was amended under the Micro-credit Guarantee window, the volumes were increased and the availability period extended until 30.6.2007. In September 2003 a new agreement under the Loan Guarantee window was signed and the availability period was extended to 30.6.2007. FdP offers different loan products to start-ups: Prêts lancement - subordinated loans to unemployed people who wish to create a business; Prêts création - subordinated loans to entrepreneurs who have conducted their business activity for less than 4 years or who wish to establish their own business and are not unemployed; Prêts solidaires - granted to financially excluded persons such as unemployed persons without any income or immigrants waiting for a regularisation of their status, wishing to become entrepreneur; Prêts BA+ - a newly launched lending programme targeting entrepreneurs or SMEs with no access to the classic banking system and whose business has reached a critical development stage or whose companies are developing innovative technologies. Borrowers of BA+ must benefit from the support of a Business Angel. The EIF guarantee enhances the access to finance with higher guarantee cover, reduced cost of financing and start-up financing. The extension of prêts lancement and prêts création are facilitated by the financial support of MAP. The availability period for both contracts will end on 30.6.2007. |

Bulgaria | Encouragement Bank AD | Encouragement Bank AD (EB) is a state-owned bank operating nation-wide (promotional bank) based in Sofia. Its role is to provide access to long-term financing to SMEs and to stimulate export activities. EB is the only promotional institution for SMEs in Bulgaria, acting as a complement to banking financing. The contract with EB was the first in the newly eligible countries following the notification in February 2003. Thanks to the Facility EB provides enhanced access to finance by waiving partly its collateral requirements. EB has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. All loans granted under the EB programmes for investment financing (without limitations in terms of tangible assets, intangible assets and/or working capital) and with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover under the Facility. Loans are provided to finance start-up, development as well as modernisation of a company. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. The availability period for the intermediary will end on 30.06.2007. |

Czech Republic | Czech Moravian Guarantee and Development Bank | The Czech–Moravian Guarantee and Development Bank (CMZR Bank) was incorporated in 1992 as a financial institution of the Czechoslovak State. It is a promotional bank, based in Prague. It has an agreement with the EIF under the Loan guarantee window. Loans for investment financing and with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover under the Facility. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. With the help of the Facility, volumes are increased. After a slow start, utilisation increased in 2005 and volumes were consequently increased. The availability period for the intermediary has been extended and will end on 30.6.2007. |

Ceska Sporitelna (CS) | CS was established in 1991 and is a private financial institution based in Prague. Erste Bank owns almost 98% of the share capital. It operates as a commercial bank offering the full range of banking services. Due to its history as a savings bank CS operates mainly as a retail and SME bank. The business segment is seen as an important source for growth for the bank over the next few years. CS is the largest retail bank in the Czech Republic with a total of 667 branches. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees; the portfolio covers investment financing with a minimum maturity of 3 years. With the help of the Facility, collateral requirements are reduced and lending to start-ups is increased. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007 . |

Denmark | Growth Fund (Vaekstfonden) | The Growth Fund (Vaekstfonden) is a public scheme providing guarantees and venture capital in Denmark. The Growth Fund already had an agreement under the Growth and Employment initiative. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The scheme provides guarantees for various financing needs: start-ups, innovation, ownership succession, business growth, market development and job creation for the disabled. Start-ups represent the most important category, with more than one third of the total guarantee volume. Furthermore, micro enterprises (i.e. companies with up to 5 employees) represent 95% of the portfolio currently guaranteed by EIF. It is the only SME loan guarantee scheme operating in Denmark. Eligible companies are those with growth potential and up to 100 employees. The maximum loan amount is EUR 675,000 and the maturity is up to 10 years. Thanks to the Facility, the Growth Fund has been able to increase its guarantee volumes. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. During the first two years, all eligible loans were guaranteed automatically, without sharing collateral with the banks. This caused heavy losses. Growth Fund therefore implemented a new strategy starting its independent risk assessment and demanding collateral to the borrowers. It also launched a marketing campaign to boost demand. Working with banking and SME experts led to an increase of activities during the last two years. |

Estonia | Estonian Credit and Export Guarantee Fund (KredEx) | KredEx was founded by the Estonian Ministry of Economic Affairs and Communications in July 2000. It is a guarantee fund which aims to support the development of SMEs as well as export and housing. KredEx is based in Tallinn. Its operations are supervised by the Ministry of Economic Affairs and Communications. KredEx is the only organisation in Estonia providing guarantees for SME loans and it has signed co-operation agreements with all commercial banks in Estonia. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. Guarantees are provided for investment loans and leases with a maturity of up to 10 years. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. The maximum portfolio volume and the counter-guarantee cap have been increased in November 2005, clear signal of a very positive performance. |

Finland | Finnvera | Finnvera is a public institution providing loans and guarantees to SMEs. It already had an agreement under the Growth and Employment initiative. Under the MAP Loan Guarantee window, EIF counter-guarantees two different programmes. The two different programmes were created thanks to the Facility: “Growth and Employment Guarantee Scheme”, targeted at companies with up to 100 employees, job creation potential and an element of innovation in the products offered. “Small Enterprise Guarantee Scheme”, targeted at companies with up to 50 employees and with a specific window for entrepreneurs between 18 and 30 years. Guarantees issued for debt finance (loans, leasing and hire purchase financing) are eligible for the EIF guarantee and both existing and new companies can be supported. The guarantee volume was already increased and the availability period of the existing agreement was extended. The current availability period will end on 30.6.2007. |

France | ADIE | ADIE (Association pour le Droit à l'Initiative Economique) is a non-profit organisation. Through its activity, ADIE enables unemployed and disadvantaged people to have access to bank financing in order to set up their own business. It also provides mentoring services to SMEs through a network of more than 650 volunteers. It has an agreement with EIF under the Micro-credit Guarantee window and since the signing of the agreement in 2002 7,413 loans have been guaranteed with an average amount of EUR 3,510. The products covered are: prêts solidaires (74% of ADIE's loan portfolio) and prêts de développement (in both cases guarantees for loans extended by banks), prêts solidaires progressifs and prêts d'honneurs (both granted on ADIE's own funds). The availability period was extended and will end on 30.6.2007. The cap amount as well as the maximum portfolio volume have been increased in December 2005. This is a signal of very positive performance. |

SOCAMA | SOCAMA is a network of mutual guarantee societies in France belonging to Groupe Banques Populaires. The counter party of EIF is the Banque Fédérale des Banques Populaires which is responsible for implementing the agreement through the network of regional banks with their more than 2,000 branches in France. Under the Facility, SOCAMA was able to create a new programme that targets existing SMEs and start-ups and finances small investments without any collateral requirements. It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The “Prêt Express SOCAMA Europe” consists of medium-term loans (2-7 years) granted to finance a wide range of investment projects. The maximum loan amount is EUR 30,000, guaranteed up to 100% by SOCAMA. SOCAMA waives all collateral requirements with the exception of the request to the borrower to subscribe a life insurance. Eligible SMEs are companies with up to 100 employees, including start-ups. A new programme supporting business transfers has been added and is covered under the Facility. Amounts were increased and the availability period was extended to 31.12.2006. |

SOFARIS | SOFARIS is a national public guarantee institution. The scheme targets mainly young SMEs or those that are developing innovative technologies, irrespective of the date of their establishment. SOFARIS cooperated already under the Loan Guarantee window with the EIF under the Growth and Employment programme. Currently, it has two agreements under MAP. One agreement has been entered into under the Loan Guarantee window, the second one has been signed under the Equity Guarantee window. For the Loan Guarantee window, the covered sub-portfolio consists of guarantees for micro enterprises issued under the SOFARIS programme Création, that supports medium and long term financing for starting up new enterprises, new enterprises established by existing enterprises for the development of new activities or investment activities of enterprises with a business history of less than 3 years. Small SMEs with up to 9 employees are eligible for the EIF guarantee. SOFARIS was able to increase its volumes thanks to the Facility. The cap amount was increased and the availability period was extended and will end on 30.6.2007. 4,580 loans were included as of 30.6.2005. The Equity scheme finances equity and quasi equity investments (shares, convertible bonds, participating loans and participation in limited partnerships) made by venture capital funds in SMEs established in France. The scheme is open to all venture capital funds. The scheme targets mainly young SMEs or those that are developing innovative technologies, irrespective of the date of their establishment. Guarantees have a maximum term of 10 years and are callable after a 9 month grace period in the case of bankruptcy or of disinvestments with a loss if the company’s equity has fallen below 50% of the original amount. Thanks to the Facility, SOFARIS was in a position to launch a new programme focusing on innovative technology and specifically designed to meet in full the objectives and requirements of the Equity Guarantee Facility. The cap amount was increased and the availability period was extended to 30.6.2007. |

Germany | Kreditanstalt für Wiederaufbau, (KfW) | At the end of December 2002, the German government decided to fully integrate Deutsche Ausgleichsbank, DtA, into Kreditanstalt für Wiederaufbau, KfW. KfW is the largest promotional bank in Germany, offering a variety of programmes for the support of companies. KfW and DtA already had agreements with the EIF under the Growth and Employment programme. Under the MAP, it has two contracts with the EIF, one under the Micro-credit guarantee window and one under the Loan Guarantee window. The micro-lending programme was the first one operating at national level and providing strong incentives to banks to enter into this segment of the market. Under the Loan programme, the bank provides slightly larger loans to starters. Taking into account the low utilisation, the contract for the micro-lending programme was amended: the volumes were reduced and the availability period extended. The Startgeld programme supports people setting up their own business and therefore job creation. Eligible SMEs are those with up to 100 employees. The maximum eligible loan amount under the Startgeld programme may not exceed EUR 50,000 with a maturity of 10 years. Due to the large number of start-ups requesting finance under the Startgeld programme, DtA decided to launch a micro-lending facility specifically designed to meet the requirements of the Micro-credit Guarantee window under MAP. In accordance with the eligibility criteria of the Micro-credit Guarantee window, SMEs with up to 10 employees are eligible for the loans provided by DtA under its micro-lending programme. The programme targets entrepreneurs setting up their own business (either for the first time or entrepreneurs who previously failed) and part-time businesses. The target group includes legal immigrants and financially excluded people. The incentive for on-lending banks to enter into this segment of the market is stronger with the EIF support, due to the risk sharing arrangements. Amounts under the Startgeld programme were increased. The availability period for the Loan Guarantee window will end on 30.12.2006, while the agreement under the Micro-credit Guarantee window is extended until 30.6.2007. |

Greece | Credit Guarantee Fund of Small and Very Small Enterprises (TEMPME) | TEMPME is a financial institution based in Athens. The initial share capital was co-financed by the European Union/ERDF 67% and the Greek state 33%. Established in 2002 and having started its activity in 2004, TEMPME is the only Greek Guarantee Scheme that provides guarantees to financial institutions covering SME loans. Its main objective is to support the establishment, growth and development of SMEs by facilitating their access to financing, especially when they cannot offer sufficient collateral. Guarantees are provided for micro-loans with a maturity of minimum 18 months and loans with a maturity of minimum 3 years. The maximum loan amount supported is capped at EUR 320,000. TEMPME covers 70% of the bank loan. Guarantees are offered to the 15 commercial banks that have already signed co-operation contracts, thus covering all the 13 regions of Greece. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 30 employees and with an annual turnover of up to EUR 7 million. TEMPME currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window which leads to an increased guarantee rate and provides additional incentives to the banks to use the guarantee in order to help the implementation of the guarantee scheme in Greece. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Hungary | CIB Bank Lt. | CIB Bank was set up by a consortium of European and Japanese banks as well as the National Bank of Hungary and it was authorised to carry out commercial business activities in December 1995. At present it is a member of BancaIntesa Group, an Italian bank. The bank and its subsidiaries (CIB group) offer universal banking services. As of 31.3.2004 it had a nation-wide network of 62 branches. As of 31.12.2004 CIB Bank ranks 4th in the country by total assets and it pays particular attention to increasing its market share in the SME sector. SME lending is a rather new activity for the bank and thanks to the MAP guarantee under the Loan Guarantee window, the bank launched a new programme to provide enhanced access to finance especially to small and micro companies. It includes reduced collateral requirements, extended loan maturities and a higher financing rate. The availability period will end on 31.12.2006 |

Hungarian Development Bank Ltd. (MFB) | The Hungarian Development Bank (MFB) is a 100% government-owned bank with the objective to develop and modernise the Hungarian economy. It is focusing on long-term financing to SMEs and on infrastructure projects. Loans have a minimum maturity of 3 years (and up to 10 years) and a grace period of up to 2 years. Eligible investments include the establishment of new premises, the extension of existing premises and the start of new activities that . Thanks to the Facility, on-lending banks only keep part of the risk and therefore lower the collateral requirements (or price). MFB had an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window with nil utilisation. Therefore, the cooperation has not been extended and stopped on 31.12.2005. |

HVB Bank Hungary Rt. | HVB is the result of a merger between Bank Austria Creditanstalt Hungary Rt. and Hypo Vereinsbank Hungaria Rt. in September 2001. It provides the full range of financial services to corporate clients and consumers, with a particular attention to SMEs. Loans for investment financing with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover under the Facility. Eligible borrowers are SMEs with up to 100 employees. HVB can finance up to 75% of the investment cost. Thanks to the Facility, collateral requirements were reduced. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Due to a good take up amounts have been increased. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007 and the maximum portfolio volume has been doubled. |

Ireland | First Step | The agreement signed with First Step Limited under the Micro-credit Guarantee window is the first deal in Ireland, since there was no agreement under the Growth and Employment initiative. First Step is a non-profit private company with charitable status. It is the only private sector organisation in Ireland providing micro-lending nation-wide with a mentoring programme. It has an agreement with the EIF under the Micro-credit Guarantee window. The programme’s main objective is to provide access to finance for start-ups with loans for investments and working capital. Borrowers must have tried, but failed, to obtain financing elsewhere. Only companies with up to 10 employees are eligible and EUR 25,000 is the maximum amount lent to the Final Beneficiary. All loans have a maturity of 3 years and First Step does not require collateral. Up to 100% of the project cost can be financed. Furthermore, First Step provides mentoring services. With the help of the Facility, First Step can substantially increase its loan activity. The availability period of the intermediary will end on 30.6.2007 and both the guarantee cap and the maximum portfolio volume have been reduced in December because of the low utilisation of the Facility. This is due to the fact that the cooperation with the two largest Irish banks did not materialise. |

Italy | Under the Growth and Employment programme the EIF signed contracts with a number of Italian mutual guarantee schemes, “Confidi”. Under the MAP some of those Confidi formed joint ventures as temporary business associations with the aim to jointly apply for the MAP Loan Guarantee window. Although those Confidi operate in different regions, they apply similar standards and it was therefore possible to group them and establish uniform cap rates. One member of each joint venture is the general co-ordinator responsible vis à vis the EIF for reporting and the management of the Facility (guarantee calls etc.). The members of these “Confidi” associations are companies, chambers of commerce and entrepreneurial associations. |

ATI Allenza di Garanzia (ALL.GAR) | ALL. GAR is a joint venture set up as a temporary association of business and consists of 7 “Confidi” (Mutual Guarantee Funds). It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. It offers collective guarantees and facilitates access to credit and bank loans, particularly for SMEs. The geographical area covered is Piemonte, Lombardia, Trentino Alto Adige, Veneto and Emilia Romagna. Under the Facility, the EIF counter-guarantees all investment loans and leasing transactions with a maturity of at least 3 years, as well as mezzanine loans and loans granted to directly support the recruitment of new staff by the borrower in connection with an investment plan. Thanks to the EIF, guarantee volumes can be increased and access to finance can be enhanced (higher guarantee cover, reduced cost of financing, start-up financing). The counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume were revised in July 2005 and the availability period for the current contract was extended by another year until 31.12.2006. The utilisation under the Facility is very high and over 3,100 SMEs has so far benefited from a counter-guarantee. |

ATI Controgaranzia/ APEROL | ATI Controgaranzia represents three Italian mutual guarantee schemes whose main geographical area of activity is Lombardia, Emilia Romagna and Piemonte. They extend counter-guarantees to the benefit of their members, local Confidis that in turn guarantee debt finance given to SMEs through local banks. It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. By applying for the Loan Guarantee Window, the ATI members are able to provide better access to finance to artisan SMEs through local Confidis at acceptable costs since the interest rates are lowered for SMEs not having adequate collateral. SMEs with up to 100 employees are eligible for the EIF guarantee, although most companies are micro-enterprises. The counter-guarantee cap as well as the maximum portfolio volume have been increased and the availability period has been extended to 31.6.2007. |

ATI Garanzia Diretta | ATI Garanzia Diretta consists of two mutual regional guarantee schemes Artigiancredito Toscano (“ACT”) and Fidart Calabria (“FIDCAL”). It operates in the Tuscany region and in Calabria. EIF counter-guarantees all investment and start-up loans with a maturity of at least 3 years and loans granted to directly support the recruitment of new staff by the borrower linked to an investment plan. Thanks to the Facility, enhanced access to finance for SMEs (higher volumes, reduced cost of financing, start-up financing) is provided, in particular in Calabria, which is an Objective 1 region and where access to debt financing for SMEs is even more difficult. The counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume have been increased. The availability period of the agreement signed under the Loan Guarantee Window will end on 30.6.2007. So far, 7,591 loans have been guaranteed. |

ATI Sistema Garanzia Umbria-Marche (SIS.GAR) | ATI Sistema Garanzia Umbria-Marche (SIS.GAR) represents three Italian mutual guarantee schemes and a financial institution whose main geographical areas of activity are Umbria and Marche. It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. It provides better access to finance to artisan and industrial SMEs at acceptable costs: thanks to theguarantee, companies without adequate collateral gain access to medium and long-term bank loans. SIS.GAR provides either direct or co-guarantees to financial institutions or counter-guarantees to local Confidis. The guarantees cover all investment loans with a maturity of at least 3 years and loans granted to directly support the recruitment of new staff by the borrower. SMEs with up to 100 employees are eligible, although most companies are expected to be micro-enterprises. The operation provides for increased access to finance for SMEs through higher guarantee volumes and more favourable financing conditions. The cap amount was further increased and the availability period for the intermediary was extended and will end on 30.6.2007. |

Mediocredito Centrale (MCC) | MCC is a public, national guarantee fund. MCC issues direct loan guarantees to banks and counter-guarantees to guarantee schemes for long-term investment loans with a maturity of at least 3 years. It already had an agreement under the Growth and Employment Initiative. In the context of MAP, it has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Eligible loans are long-term investment loans as well as start-up financing to SMEs with up to 100 employees. Thanks to the Facility MCC is able to increase its loan volumes: 2,293 loans have been guaranteed since the signing of the agreement . Volumes were increased and the availability period was extended until 30.6.2007. |

Latvia | Mortgage and Land Bank | The Mortgage and Land Bank of Latvia - Mortgage Bank, established in 1993, is 100% owned by the Government of Latvia and operates in practice as a national development bank. Under the Facility, the bank is providing enhanced access to finance by lowering its collateral requirements, financing a higher portion of the investment cost and by providing loans to SMEs that would otherwise not have access to bank loan finance. It was expected that the portfolio would mainly target start-ups and micro-enterprises, but during 2005, as utilisation was low, the bank decided to widen the scope of its operations under the Loan Guarantee window. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees, with a particular focus on start-up companies, micro-enterprises and companies proposing risky, but innovative and viable projects. The availability period has been extended and will end on 30.6.2007. |

Lithuania | INVEGA | INVEGA is a limited liability company established in November 2001, 100% owned by the Lithuanian state and based in Vilnius. The preliminary role of INVEGA is to support Lithuanian SMEs by extending guarantees on investment loans provided by banks to micro and small companies with up to 50 employees. INVEGA is the only institution with such a mission in Lithuania. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 50 employees. The EIF guarantees investment financing with a minimum maturity of 2 years. The average maturity of loans covered is at least 3 years. Thanks to the Facility, INVEGA can increase its guarantee volumes. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. After a slow start, utilisation has picked up; it is expected that INVEGA will reach full utilisation by the end of the availability period, i.e. 30.6.2007. |

Malta | Malta Enterprise (ME) | ME was set up in January 2004 as the Maltese corporation to promote the establishment and expansion of business enterprises of Malta. It took over activities from three former government agencies. It supports a whole range of promotional activities and tailor-made assistance to SMEs. ME is the only guarantee institution in Malta issuing SME Loan Guarantees. It co-operates with all major banks in Malta. Guarantees issued by ME under the three product categories – SME loan guarantee scheme, loan guarantee scheme for new entrepreneurs and loan guarantee scheme for crafts and artisans - are eligible under the Facility, as long as they refer to loans granted by banks to SMEs with up to 100 employees for i) investment financing and ii) with a minimum maturity of 3 years. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window which enables ME to increase its guarantee activity. The availability period for the intermediary will end on 31.12.06. |

Netherlands | SME Credit Guarantee Scheme (“BBMKB Scheme”), | BBMKB is a public guarantee scheme, operated on a national basis and managed by the Ministry of Economic Affairs of the Netherlands on behalf of the Dutch state. It already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment initiative. BBMKB offers three guarantee products: standard guarantees, guarantees for start-ups and special guarantees for innovative companies. The BBMKB scheme is an established national guarantee scheme for the support of SMEs and has a diversified portfolio with national coverage. The guarantees are provided with a particular attention to the job creation potential. Eligible SMEs are those with up to 100 employees. Loans between EUR 70,000 and EUR 700,000 and a maturity of less than 6 years are eligible for cover. Start-ups are defined as entrepreneurs who have operated in a business for less than 5 years. Thanks to the Facility BBMKB is able to increase the guarantee volumes. As of June 2005, 1,672 loans have been guaranteed and no losses have been reported. The availability period of the intermediary will end on 30.6.2007. Both the counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume were increased in December 2005. |

Norway | Innovation Norway | Innovation Norway is a public organisation owned by the Ministry of Trade and Industry. It was established on 1 January 2004 by merging four institutions with the aim to create an efficient and transparent company servicing SMEs. IN is based in Oslo and has branches in all Norwegian counties. IN provides loans, guarantees and grants. Eligible borrowers are start-ups and small companies with growth potential and established small and innovative enterprises that plan to expand and present a higher risk. Eligible investments relate to the establishment, reorganisation or development of a company, as well as the introduction of new technology and the implementation of research and development results. Loans have maturities between 3 and 8 years. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window that helps IN to increase its volumes for those risky SMEs. The availability period for the intermediary will end on 31.12.2006. |

Cultura Bank | Cultura Sparebank is a savings bank that provides micro loans for sound projects that have a positive impact on society and added value from a social, ecological or cultural point of view. It was one of the founding members of Microinvest in 2003. Both formed in 2005 a cooperation. Since then, Cultura Bank provides loans on behalf of Microinvest that are in turn guaranteed by Microinvest. The latter offers mentoring services. The cooperation under the MAP Micro-credit Guarantee window allows the intermediary to expand its activity. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Poland | Bank BPH S.A. | BPH is part of the HVB banking group. It was established in December 2001. It has a nation-wide network of over 460 branches and it ranks third in Poland. BPH has a market share of 11% in the SME segment. Investment loans (standard and simplified) as well as commercial vehicles financed under the “Auto Sezam” loan programme with a minimum maturity of three years and granted to SMEs with up to 100 employees are eligible. The Facility provides enhanced access to finance through reduced collateral requirements, increased financing rates, etc. The bank currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. Taking into account the strong utilisation under the Facility, both the guarantee cap and the maximum portfolio volume were increased . |

Polfund SA | Polfund is a private guarantee fund supporting SMEs that due to a lack of collateral do not have access to commercial bank financing. It started its activities at the end of 2001. It operates nation-wide and is open to all banks in Poland. So far, guarantees have only been provided to its shareholder BZ WBK and to the state-owned bank BGK. The activity was limited to short term and working capital financing. Under the MAP Loan Guarantee window, the maximum guarantee maturity is extended to 7 years, the guarantee rate is increased and fees are reduced. The availability period will end on 31.12.2006. |

Portugal | Sociedade de Investimento, (SPGM) | Sociedade de Investimento SA, SPGM, was established to set up a mutual guarantee scheme for SMEs in Portugal. It is a financial institution regulated by the Portuguese bank act. SPGM manages the public guarantee fund, FCGM, that counter-guarantees the mutual guarantee societies, MGS, in Portugal. The EIF had an agreement with SPGM under the Growth and Employment initiative. All SMEs active in the manufacturing, tourism, commerce, services and construction sector can apply for a guarantee. Only medium and long-term investment loans (minimum 3 years maturity) are eligible. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window, which provides for higher guarantee rates. The availability period for the intermediary will end on 31.12.06. |

Romania | BRD Groupe Société Générale (BRD) | BRD is a joint stock company and the majority shareholder is Société Générale Group which holds 51% of the shares. BRD is the largest private financial institution in the country. It provides the full range of financial services to corporate clients and consumers. Particular attention is paid to SMEs. BRDintends to expand in this segment of the market. The bank has a nation-wide network of 179 branches and agencies. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. Loans cover investment financing with a minimum maturity of 3 years. Thanks to the MAP, BRD has designed a specific programme with reduced collateral requirements. Depending on the quality of the customer, loans with maturities of up to 10 years are offered. The guaranteed amounts were increased and the availability period was extended until 30.06.2007. |

Raiffeisen Bank SA (RB) | Raiffeisen Bank SA (RB) is the result of the merger between the former Bank Agricola - taken over by Raiffeisen Zentralbank Österreich AG (RZB) in April 2001 - and Raiffeisenbank Romania, the corporate subsidiary of RZB in Romania. Particular attention is paid to SMEs and RB has the intention to expand in this segment of the market. RB offers a wide range of lending products to SMEs including investment loans, working capital facilities, overdrafts and internal factoring. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The Facility supports a new RB programme specifically designed to match the objectives of the Facility (by extending loan maturities, accept start-ups, lower collateral requirements The guaranteed portfolio covers loans granted to SMEs with up to 100 employees for investment financing with a minimum maturity of 3 years.. Target SMEs include start-up companies. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Slovakia | Tatra Banka A.S. | Tatra Banka AS (TB) was established in 1990 as the first privately owned bank in Slovakia. The Raiffeisen group owns 86.4%. TB is the third largest bank in the Slovak Republic. TB provides the full range of corporate and retail banking services. All loans granted to SMEs with up to 100 employees for investment financing with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Additionality is achieved by extended loan maturities, lower collateral requirements and increased volumes. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. The guarantee cap as well as the maximum portfolio amounts were increased in December 2005 to meet the strong. |

Slovenia | Slovene Enterprise Fund (SEF) | The Slovene Enterprise Fund (SEF) is a financial institution based in Maribor. Established in 2000, it is the legal successor to the Small Business Development Fund of the Republic of Slovenia, which was founded in 1991. It is fully owned by the government of the Republic of Slovenia. SEF is the only public financial fund promoting investment projects by SMEs in Slovenia and the sole financial institution in Slovenia that grants direct loans to start-ups. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. Thanks to MAP, SEF started a new guarantee activity. Guarantees are provided for investment loans with a maturity of up to 10 years. The maximum investment amount supported is capped at EUR 130,000, with a maximum loan amount of 75%, which in turn is guaranteed by SEF at 50%. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Spain | CERSA | Compañia Española de Reafianziamiento (Cersa) was created as a result of a restructuring of Spain’s national guarantee schemes. It became operational in 1994. The State holds 92% of its capital, 68% directly and 24% through Instituto de Crédito Oficial – ICO. Cersa counter-guarantees loans with a minimum maturity of three years. It already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment initiative. It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. CERSA offers counter-guarantees and guarantees for all medium and long-term loans, including loans granted by the Ministry for Science and Technology, for new investments and start-up financing with a maturity of at least 3 years. EIF’s counter-guarantee has permitted CERSA to issue effective counter-guarantees with no loss cap. Eligible SMEs are those with up to 100 employees. Utilisation is constantly strong and the availability period will end on 31.12.2006. The counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume were extended in July 2005. |

Instituto de Crédito Oficial (ICO) | Instituto de Crédito Oficial (ICO) is a state-owned credit institution of the Ministry of Economy. The Micro-credit programme which was established thanks to the Facility is the only one operating at national level. . ICO has an agreement with the EIF under the Micro-credit Guarantee window. The final beneficiaries are financially excluded people who want to start an independent activity, i.e. people that do not have access to finance through the banking system since they cannot offer adequate collateral. Only companies with up to 10 employees are eligible. In most cases, however, financial beneficiaries are self-employed starters. This is a new programme that was launched thanks to the MAP guarantee. The availability period ended on 31.12.05 and ICO decided not to further offer the programme. |

Sweden | ALMI Företagspartner | ALMI Företagspartner is a public development agency whose mission is to increase the number of start-ups and to support the growth of companies. It already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment intitiative. Under the Facility, EIF covers different lending programmes. In order to meet the high demand and ensure on-going support, a contract under the MAP Loan Guarantee window was signed. ALMI offers long-term financing to SMEs that lack sufficient collateral, but have growth and job creation potential. ALMI mainly supports micro enterprises with up to 10 employees. Under the Facility, EIF covers two programmes, the” SME Loan Programme” and the Growth Loan Programme. The SME Loan Programme is covering start-ups, female entrepreneurs with less than 100 employees at all stages of the business life, young entrepreneurs and SMEs with growth potential. The Growth Loan Programme is for growing companies with a business life of more than 3 years. ALMI is able to increase the loan volumes thanks to the Facility. At the end of 2005, the cap amount as well as the maximum portfolio volume were increased, and the availability period was extended until 30.06.2007. |

Turkey | Credit Guarantee Fund, KGF. | KGF was founded as a joint stock company under private law in 1991 by a number of Turkish SME organisations; it became operational in 1994. Its mission is to provide guarantees to existing SMEs and start-ups that are unable to obtain sufficient financing due to their insufficient collateral or operational history. KGF operates nation-wide through its headquarters in Ankara and its branch office in Istanbul. The portfolio covers guarantees provided for investment loans with a minimum maturity of 36 months, granted to SMEs with up to 100 employees. Thanks to MAP, guarantee volumes can be increased and guarantee fees are lowered. KGF currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The availability period for the intermediary will end on 31.12.2006. |

UK | The Prince's Trust and Prince's Scottish Youth Business Trust | The Prince's Trust and Prince's Scottish Youth Business Trust is a private charity organisation in the UK. The Prince’s Trust (although not Prince's Scottish Youth Business Trust at the time) already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment initiative. It benefits from a direct guarantee by the EIF for its micro-lending programme and is therefore able to provide significantly higher volumes of micro-loans. It offers a variety of programmes addressed to young and underprivileged people. The start-up scheme supports young people, between 18 and 30, in setting up their own business through a combination of soft loans, grants and mentoring. The cap amount was increased in 2004 and the availability period was extended by two years and will end on 31.12.2006. |

Annex 4: SME Guarantee Facility – Beneficiary SMEs

Tables 1 to 3 in this Annex include data as at 30 June 2005. They provide detailed information on beneficiary SMEs by country, size of the enterprise and by year of establishment.

The breakdown of sectors of the SME beneficiaries under the three windows as at 31.12.2005 is shown in figures 1 to 3.

Table 1 Breakdown by country of beneficiary SMEs for the Loan Guarantee window, the Micro-credit window and the Equity window as at 30.06.2005.

Country | Number of beneficiary SMEs | Average loan amount (EUR 000) |

Austria | 2,145 | 136,373.7 |

Belgium | 1,036 | 31,431.4 |

Bulgaria | 60 | 338,092.2 |

Czech republic | 788 | 168,720.2 |

Germany | 8,808 | 21,319.0 |

Denmark | 422 | 176,846.4 |

Estonia | 116 | 180,050.1 |

Spain | 11,844 | 93,642.6 |

Finland | 1,709 | 209,244.2 |

France | 24,333 | 32,179.2 |

Greece | 107 | 48,704.7 |

Hungary | 35 | 194,464.2 |

Ireland | 47 | 10,481.6 |

Italy | 43,328 | 72,628.2 |

Lithuania | 183 | 87,704.3 |

Latvia | 65 | 108,657.7 |

Malta | 6 | 92,592.6 |

The Netherlands | 1,633 | 154,788.7 |

Norway | 5 | 200,871.7 |

Poland | 547 | 41,129.3 |

Portugal | 75 | 270,059.9 |

Romania | 411 | 92,726.0 |

Sweden | 4,393 | 46,740.1 |

Slovenija | 20 | 118,008.4 |

Slovak Republic | 140 | 207,606.5 |

Turkey | 30 | 146,606.6 |

United Kingdom | 8,802 | 2,704.3 |

Total | 111,088 | 61,620.7 |

Table 2 Beneficiary SMEs per size class as at 30.06.05 for the Loan Guarantee window, the Micro-credit window and the Equity window

Calls received | 13,816,656.21 | 3403 |

Payments made | 12,168,406.44 | 3171 |

Recoveries received | -1,976,043.39 | 905 |

Payments made excluding recoveries | 14,144,449.83 | 3171 |

Table 2: Amount of the calls received and net payments made, taking into account the amounts recovered.

Financial Intermediary | Window | Calls Received (EUR) | Payments made (EUR, excluding recoveries) | Amounts Recovered (EUR) |

ALMI | Loan Guarantee Facility | 1,730,405.07 | 1,959,705.08 | -176,137.38 |

Artigiancredit Lombardia | Loan Guarantee Facility | 36,896.20 | 26,150.52 | -60 |

ADIE | Micro Credit | 499,907.95 | 393,517.89 | -21,991.75 |

ATI-Alleanza di Garanzia | Loan Guarantee Facility | 91,915.27 | 91,915.2 |

ATI-Artigiancredit Piemonte – Emilia Romagna – Lombardia | Loan Guarantee Facility | 77,619.22 | 75,945.84 | -2,886.83 |

Austria Wirtschaftsservice GmbH | Loan Guarantee Facility | 303,176.50 | 303,539.63 | -363.13 |

CERSA | Loan Guarantee Facility | 56,358.52 | 100.15 |

Encouragement Bank Ad | Loan Guarantee Facility | 111,070.69 | 126,731.28 | -15,660.59 |

Finnvera | Loan Guarantee Facility | 249,238.77 | 251,649.55 | -48,607.03 |

Fonds de Participation | Micro Credit | 206,807.79 | 113,107.21 |

Instituto de Credito Oficial | Micro Credit | 1,769,677.04 | 1,780,065.83 | -6,499.63 |

Kreditanstalt für Wiederaufbau | Micro Credit | 2,944,746.32 | 2,003,296.25 | -107,662.63 |

Kreditanstalt für Wiederaufbau | Loan Guarantee Facility | 28,692.43 |

Socama | Loan Guarantee Facility | 128,486.26 | 11,105.12 |

Sofaris | Equity | 396,002.80 | 187,750.00 |

The Danish Investment Fund | Loan Guarantee Facility | 379,077.15 | 379,937.82 |

The Prince’s Trust | Micro Credit | 4,806,578.24 | 6,435,932.39 | -1,596,174.42 |

TOTAL | 13,816,656.21 | 14,144,449.83 | -1,976,043.39 |

Annex 6: ETF Start-up

Table 1 : Information about Venture Capital funds that have contractual agreements with the EIF

[pic]

Table 2: Short description of Venture Capital funds that have contractual agreements with the EIF.

European Molecular Biology Laboratory Technology Fund (EMBLTF)

EMBLTF is a German Venture Capital fund sponsored by the European Biology Laboratory, a research institute in molecular biology. It focuses on seed and start-up investments in life science and related enabling technologies.

The fund’s target investment area covers the EMBL Member States (the whole of EU excluding Luxembourg and Ireland, together with Israel, Norway and Switzerland). Special emphasis is given to investments in the region of Heidelberg. The fund’s headquarters are situated in Heidelberg, Germany.

T-Source

T-Source is a French seed fund focusing on investments in communication technologies.

The fund’s target investment area is primarily France, with a possibility of investing up to 20% of the fund in other EU countries. Its headquarters are situated in Versailles, France.

VIVES

VIVES is a Belgian seed capital fund focusing exclusively on companies in their seed and start-up phase. Its sector focus is on ICT, biotechnology, engineering and nano-technology.

The fund’s target investment area is predominantly Belgium and selectively the neighbouring countries (the Netherlands, France, Germany and UK). Its headquarters are situated in Louvain-la-Neuve, Belgium.

Eden One LP

Eden One LP is a British venture capital fund focusing on seed and early stage investments in the technology area, primarily applications and systems software for next generation network infrastructure, digital media tools and infrastructure, telemetry services over mobile networks and other applications of mobile communications.

The Fund’s target investment areas are the UK and Ireland. Its headquarters are situated in Bath, UK.

Pontis Venture Partners I Beteiligungs-Invest AG (PVP I)

PVP I is a spin-out from the venture arm of the “Land Niederösterreich”. It focuses mainly on start-up and to a lesser extent on expansion investments in ICT and Life Sciences.

The fund’s target investment area is mainly the East-Austrian market and selectively in the neighbouring regions of Hungary, Slovakia and Czech Republic. Its headquarters are situated in Vienna, Austria.

Crescent Capital II L.P.

Crescent Capital II L.P. is a British venture capital fund with its headquarters in Belfast, Northern Ireland. It focuses predominantly on early stage companies.

The primary sector focus is on technology-related sectors (ICT and life sciences). Crescent Capital II L.P. is a regional fund focusing on Northern Ireland.

Talde Capital II FCR

Talde Capital II FCR is a Spanish venture capital fund with headquarters in Bilbao.

It is a multi-stage vehicle including seed and start-up companies in its investment programme. The fund is a generalist with a balanced portfolio consisting of innovative SMEs operating in both traditional industry and technology related sectors.

The geographical focus of Talde II is mainly on Spain and to a lesser extent on Portugal. Special attention is given to Spanish objective 1 regions.

Adara Ventures

Adara Ventures is a Spanish venture capital fund with headquarters in Madrid. It is a fund primarily focusing on the ICT sectors, and more specifically (i) software, (ii) communication & computer systems and (iii) professional technology services sub-sectors. It includes primarily early-stage companies in its investment programme.

The main geographical focus of Adara Ventures is Spain. Other markets are considered on a more selective basis.

New Tech Venture Capital Fund II (NTVC II)

NTVC II is a venture capital fund with headquarters in Luxembourg. It is primarily focusing on the ICT sectors, in particular network management systems, wireless, services and software. It invests mainly in the pre (seed) and start-up rounds.

The geographical focus of NTVC II is the EU with a small percentage of investments outside the participating countries.

Annex 7: Seed Capital Action

Table 1 : Information about EIF approvals under the Seed Capital Action.

Fund | Country | Requested SCA amount | Purpose |

EMBLTF* | Germany | 200,000 | Long-term recruitment of two junior investment professionals |

Pentech Ventures* | UK | 100,000 | Long-term recruitment of one junior investment manager |

Bullnet | Spain | 200,000 | Investment team to be strengthened by a long-term recruitment of two additional investment managers, |

TecNet Equity | Austria | 100,000 | Long-term recruitment of one junior investment manager |

Vives | Belgium | 200,000 | Long-term recruitment of two junior investment professionals |

TOTAL | 800,000 |

* Signed in 2003

Annex 8: Financial Statements

SME G uarantee Facility

ETF Start-up Facility

Seed Capital Action

Financial Statements as at 31 December 2005

(expressed in euro)

Annex 9: Joint European Venture (JEV) programme

The JEV programme supports the creation of transnational partnerships established by at least two SMEs from different states within the European Economic Area. By the end of 2005, a cumulative total of 323 applications had been received, 230 agreements signed, EUR 19.8 million allocated to projects and EUR 3.5 million paid out.

On 21 July 2004, by a decision of the European Parliament and of the Council[8], it was decided that the JEV programme should be phased out. It was closed to new applications on 29 December 2004. It is anticipated that it will take approximately two years to close all the ongoing JEV projects. This decision also contained a minor change to the eligibility criteria of the ETF Start-up scheme to improve access for companies in specific high tech sectors.

[1] A plafon euróban (és százalékosan) előre meghatározott összeg, amely megfelel az EBA PK-vel szemben fennálló, arra irányuló maximális felelősségének, hogy megfizesse a veszteség rá eső részét a PK adott portfóliója tekintetében. A plafon a várható veszteségeken alapul. A Közösség költségvetésének pénzügyi kockázatait elsősorban a plafon, másodsorban a Bizottság által egy adott közvetítő vonatkozásában jóváhagyott garanciaarány (jellemzően 50%) korlátozza.

[2] 2005. december 31-én a Végső Kedvezményezettek száma: 115 690 (SMEG98: 137 271), a vállalt költségvetési felosztás: 173,8 millió euró (az SMEG98 177,5 millió eurójához képest), a eurójához képest).támogatott, alapul szolgáló hitelek nagysága: 12 352,5 millió (az SMEG98 10 328,7 millió eurójához képest).

[3] Összehasonlítandó az ESU98 Növekedési és Foglalkoztatási Kezdeményezésből származó 36 150 104,58 eurós bevétellel.

[4] Thomson, PriceWaterhouseCoopers, EKME: 2005. június 15-i sajtóközleménye, Monte-Carlo

[5] Az EK KKV-knak nyújtott Pénzügyi Támogatási Rendszereinek stratégiai értékelése, a Deloitte&Touche jelentése az Európai Bizottság számára (Költségvetési Főigazgatóság), 2003. december

[6] Az értékelési jelentés a Bizottság SEC(2004) 1460 számú Munkadokumentumaként 2004. november 15-én angolul és franciául jelent meg az Enterprise Europe honlapján:http://europa.eu.int/comm/enterprise/enterprise_policy/mult_entr_programme/programme_2001_2005.htm

[7] 1639. határozat, HL L 310, 2006.11.9, p. 15.

[8] Decision N° 593/2004/EC published in OJ L 268 of 16.8.04