1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 1/74Finlex ®
Finlex › Lainsäädäntö › Ajantasainen lainsäädäntö › Vuosi 2014 › 7.3.2014/162
Seurattu SDK 125/2023 saakka.
7.3.2014/162
Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista
Katso tekijänoikeudellinen huomautus käyttöehdoissa.
Eduskunnan päätöksen mukaisesti säädetään:
I OSA
YLEISET  SÄÄNNÖKSET
1 luku
Yleiset säännökset
1 §
Soveltamisala
Tätä lakia sovelletaan:
1) oikeushenkilöihin, joiden säännöllistä liiketoimintaa on vaihtoehtorahastojen hoitaminen;
2) vaihtoehtorahaston osuuksien tarjoamiseen ammattimaiselle asiakkaalle;
3) vaihtoehtorahaston säilytysyhteisötoimintaan.
Tämän lain 13 luvussa säädetään vaihtoehtorahaston osuuksien tarjoamisesta ei-ammattimaiselle asiakkaalle.
2 §
Toimilupavelvollisuuden alaraja
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava tämän lain mukainen toimilupa ( toimilupavelvollinen
vaihtoehtorahastojen hoitaja ), jos sen hoitamien vaihtoehtorahastojen yhteenlasketut varat ovat:
1) vivutuksella hankitut varat mukaan luettuna yli 100 miljoonaa euroa; tai
2) yli 500 miljoonaa euroa ja varat ovat vivuttamattomia eikä yhdessäkään hoidetussa vaihtoehtorahastossa
oikeutta vaatia lunastusta voida käyttää viiteen vuoteen kuhunkin rahastoon tehdystä alkusijoituksesta lukien.
Laskettaessa 1 momentin mukaisten varojen määrää otetaan huomioon myös sellaiset vaihtoehtorahastojen
varat, joita hoidetaan välillisesti sellaisen yhtiön kautta, johon hoitaja on sidoksissa yhteisen liikkeenjohdon
tai määräysvallan taikka merkittävän suoran tai välillisen omistuksen perusteella.
3 § (19.11.2021/975)
Rekisteröitymisvelvollinen
Vaihtoehtorahastojen hoitajan, jonka hoitamien vaihtoehtorahastojen yhteenlasketut rajat alittavat 2 §:ssä
säädetyt rajat, on rekisteröidyttävä siten kuin 5 luvussa säädetään ( rekisteröitymisvelvollinen
vaihtoehtorahastojen hoitaja ). Rekisteröitymisvelvolliseen vaihtoehtorahastojen hoitajaan sovelletaan
lisäksi, mitä 12, 13 a ja 21–23 luvussa säädetään.
4 §
Poikkeukset lain soveltamisalasta
Tätä lakia ei sovelleta vaihtoehtorahastojen hoitajaan, jos se hoitaa ainoastaan sellaisia vaihtoehtorahastoja,
joiden ainoita sijoittajia ovat vaihtoehtorahastojen hoitajat itse tai niiden kanssa samaan konserniin kuuluvat
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 2/74yhtiöt, eikä mikään sanotuista konserniin kuuluvista yhtiöistä ole vaihtoehtorahasto.
Tätä lakia ei sovelleta sellaiseen yhteiseen liiketoimintaan, jossa yhteissijoittamista ei harjoiteta
vaihtoehtorahastossa.
Tämä laki ei koske:
1) holdingyhtiöitä;
2) työeläkevakuutusyhtiöistä annetussa laissa (354/1997)  tarkoitettuja työeläkevakuutusyhtiöitä tai muita
lakisääteistä tehtävää hoitavia eläkelaitoksia;
3) lisäeläkesäätiöstä ja lisäeläkekassoista annetussa laissa (947/2021)  tarkoitettuja lisäeläkesäätiöitä,
lisäeläkekassoja, ET A-lisäeläkesäätiöitä ja ET A-lisäeläkekassoja, jotka toteuttavat maksuperusteisia
ammatillisia lisäeläkkeitä tai jotka tarjoavat vapaaehtoista etuusperusteista lisäeläketurvaa, eikä muita
ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavien laitosten toiminnasta ja valvonnasta annetun Euroopan parlamentin ja
neuvoston direktiivin (EU) 2016/2341 soveltamisalaan kuuluvia ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavia laitoksia;
(19.1 1.2021/958)
4) Euroopan keskuspankkia, Euroopan investointipankkia, Pohjoismaista investointipankkia,
Maailmanpankkia, Kansainvälistä valuuttarahastoa, Euroopan kehitysrahoituslaitoksia eikä muita
ylikansallisia laitoksia tai niiden kaltaisia kansainvälisiä järjestöjä, jotka hoitavat vaihtoehtorahastoja, jos
kysymyksessä olevat rahastot lisäksi toimivat yleisen edun mukaisesti;
5) Suomen Pankkia eikä muita kansallisia keskuspankkeja;
6) Valtiokonttoria eikä kansallisia, alueellisia ja paikallisia julkisyhteisöjä ja muita elimiä tai laitoksia, jotka
hoitavat sosiaaliturva- ja eläkejärjestelmiä tukevia rahastoja;
7) henkilöstörahastolaissa (934/2010)  tarkoitettuja henkilöstörahastoja eikä muita henkilöstön osallistumis-
ja säästöjärjestelmiä;
8) arvopaperistamiserillisyhtiötä.
5 § (22.2.2019/214)
Suhde sijoitusrahastolakiin
Sijoitusrahastolaissa (213/2019)  tarkoitetun rahastoyhtiön, joka hoitaa vaihtoehtorahastoja, tulee hakea
toimilupaa tai rekisteröityä tämän lain mukaisesti. Finanssivalvonta ei tällöin saa edellyttää rahastoyhtiön
toimittavan tietoja tai asiakirjoja, jotka tämä on jo toimittanut hakiessaan sijoitusrahastolain mukaista
toimilupaa ja jotka ovat edelleen ajantasaisia.
Sijoitusrahastolaissa tarkoitettu rahastoyhtiö ei voi olla kommandiittiyhtiön vastuunalainen yhtiömies.
6 §
Suhde muuhun lainsäädäntöön
Vaihtoehtorahastojen hoitajien velvollisuuksista liikkeeseenlaskijoina säädetään arvopaperimarkkinalaissa
(746/2012) .
Vaihtoehtorahastojen hoitajaan sovelletaan sijoituspalvelulakia (747/2012)  siten kuin siitä tässä laissa ja
sijoituspalvelulain 1 luvun 4 §:ssä säädetään.
Sen estämättä, mitä kiinteistörahastolaissa (1173/1997)  säädetään, kiinteistörahastolain 2 §:n mukaisen
kiinteistörahaston tai sitä hallinnoivan yhteisön tulee hakea toimilupaa tai rekisteröityä tämän lain
mukaisesti.
Sen estämättä, mitä 3 luvun 1 §:ssä säädetään, sijoituspalveluyritykseltä ja luottolaitokselta ei vaadita tämän
lain mukaista toimilupaa vaihtoehtorahastoihin liittyvien sijoituspalvelujen tarjoamiseen.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 3/74Eurooppalaisista riskipääomarahastoista säädetään eurooppalaisista riskipääomarahastoista annetussa
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o 345/2013, jäljempänä
eurooppalaisia riskipääomarahastoja koskeva asetus . (22.2.2019/214)
Eurooppalaisista yhteiskunnalliseen yrittäjyyteen erikoistuneista rahastoista säädetään eurooppalaisista
yhteiskunnalliseen yrittäjyyteen erikoistuneista rahastoista annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston
asetuksessa (EU) N:o 346/2013, jäljempänä eurooppalaisia yhteiskunnalliseen yrittäjyyteen erikoistuneita
rahastoja koskeva asetus . (22.2.2019/214)
Eurooppalaisista pitkäaikaissijoitusrahastoista säädetään eurooppalaisista pitkäaikaissijoitusrahastoista
annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) 2015/760, jäljempänä eurooppalaisia
pitkäaikaissijoitusrahastoja koskeva asetus . (19.1 1.2021/975)
Rahamarkkinarahastoista ja niiden hoitajista säädetään tämän lain lisäksi rahamarkkinarahastoista annetussa
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) 2017/1 131. (22.2.2019/214)
Kestävyyteen liittyvien tietojen antamisesta säädetään kestävyyteen liittyvien tietojen antamisesta
rahoituspalvelusektorilla annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) 2019/2088 sekä
kestävää sijoittamista helpottavasta kehyksestä ja asetuksen (EU) 2019/2088 muuttamisesta annetussa
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa EU 2020/852. (7.5.2021/381)
Vaihtoehtorahastojen markkinoinnista säädetään tämän lain lisäksi yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien
yritysten rajatylittävän markkinoinnin helpottamisesta ja asetusten (EU) N:o 345/2013, (EU) N:o 346/2013 ja
(EU) N:o 1286/2014 muuttamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU)
2019/1 156, jäljempänä rahastojen rajat ylittävää markkinointia koskeva asetus . (19.1 1.2021/975)
7 §
Ulkomaisiin vaihtoehtorahastojen hoitajiin sovellettavat säännökset
Tämän lain 19 lukua sovelletaan ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan toimintaan Suomessa. Tämän lain 20
lukua sovelletaan kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan toimintaan Suomessa.
8 §
Tietyn tyyppisiin vaihtoehtorahastojen hoitajiin sovellettavat säännökset
Tämän lain 18 luvun säännöksiä sovelletaan vaihtoehtorahastojen hoitajaan:
1) joka itsenäisesti tai määräysvallan hankkimista koskevan sopimuksen perusteella yhdessä hankkii
määräysvallan listaamattomassa yhtiössä tai liikkeeseenlaskijassa;
2) joka tekee yhteistyötä yhden tai useamman muun vaihtoehtorahastojen hoitajan kanssa sellaisen
sopimuksen perusteella, jonka nojalla näiden hoitajien yhdessä hoitamat vaihtoehtorahastot hankkivat
määräysvallan listaamattomassa yhtiössä tai liikkeeseenlaskijassa.
Sen estämättä, mitä 1 momentissa säädetään, tämän lain 18 luvun 1 §:ää sovelletaan myös
vaihtoehtorahastojen hoitajaan, joka hoitaa vaihtoehtorahastoa, joka hankkii muun kuin määräävän
omistusosuuden listaamattomassa yhtiössä.
Tämän lain 18 luvun säännöksiä ei kuitenkaan sovelleta edellä 1 ja 2 momentissa mainittuihin
vaihtoehtorahaston hoitajiin, jos asianomaiset listaamattomat yhtiöt ovat:
1) pieniä ja keskisuuria yrityksiä, sellaisina kuin ne määritellään mikroyritysten sekä pienten ja keskisuurten
yritysten määritelmästä annetun komission suosituksen 2003/361/EY  liitteen 2 artiklan 1 kohdassa; tai
2) asunto-osakeyhtiöitä, keskinäisiä kiinteistöosakeyhtiöitä tai muita erillisyhtiöitä, joiden tarkoituksena on
kiinteistöjen hankinta, hallinta tai hallinnointi.
9 §
Euroopan unionin sääntely
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 4/74Tämän lain, sen nojalla annettujen säännösten ja määräysten sekä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia
koskevan direktiivin täytäntöönpanoasetusten ohella vaihtoehtorahastojen hoitajia koskevia määräyksiä on
edellä mainitussa direktiivissä tarkoitetuissa komission asetuksella tai päätöksellä annetuissa teknisissä
standardeissa.
2 momentti on kumottu L:lla 19.11.2021/975 .
2 luku
Määritelmät
1 §
Vaihtoehtorahasto
Vaihtoehtorahastolla  tarkoitetaan yhteisöä tai muuta yhteistä sijoittamista, jossa varoja hankitaan useilta
sijoittajilta ja sijoitetaan määritellyn sijoituspolitiikan mukaisesti sijoittajien eduksi ja jolta ei edellytetä
sijoitusrahastodirektiivin 5 artiklassa tarkoitettua lupaa.
Erikoissijoitusrahastolla  tarkoitetaan 16 a luvun 1 §:ssä tarkoitettua vaihtoehtorahastoa, jonka hoidossa on
noudatettava mainitussa luvussa säädettyjä velvoitteita. (22.2.2019/214)
Sijoitusrahastolaissa ja joukkorahoituslaissa (734/2016)  säädetyin edellytyksin vaihtoehtorahastolla
tarkoitetaan myös sellaista yhteisöä tai muuta yhteistä sijoittamista ja joukkorahoituksen välitystä, jolta ei
edellytetä sijoitusrahastodirektiivin 5 artiklassa tarkoitettua lupaa ja jossa varoja hankitaan
joukkorahoituksella, luotonvälityksellä tai muutoin yhteisen sijoittamisen tarkoituksessa yhdeltä tai
useammalta sijoittajalta ja sijoitetaan määritellyn sijoituspolitiikan mukaisesti sijoittajien eduksi.
(25.8.2016/739)
2 §
Vaihtoehtorahastojen hoitaja
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla  tarkoitetaan oikeushenkilöä, jonka säännöllistä liiketoimintaa on 3 §:ssä
tarkoitettu vaihtoehtorahastojen hoitaminen. Vaihtoehtorahastojen hoitajalla tulee olla toimilupa, joka
voidaan myöntää osakeyhtiölle ja eurooppayhtiölle, tai sen tulee rekisteröityä.
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitajalla  tarkoitetaan yhtiötä, joka on saanut tämän lain mukaista
vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupaa vastaavan luvan muussa ET A-valtiossa kuin Suomessa.
3 §
Vaihtoehtorahastojen hoitaminen
Vaihtoehtorahastojen hoitamisella  tarkoitetaan sekä salkunhoidon että riskienhallinnan harjoittamista
sijoitustenhoitotoimintoina.
Vaihtoehtorahastojen hoitaminen voi lisäksi käsittää yhden tai useamman seuraavista toiminnoista 1
momentissa mainittujen sijoitustenhoitotoimintojen yhteydessä:
1) hallinto, joka voi sisältää lakisääteiset ja rahaston hoitoon liittyvät kirjanpitopalvelut, asiakastiedustelut,
arvonmääritys ja hinnoittelu, veroilmoitusten laatiminen, säännösten noudattamisen seuranta, osuudenhaltija-
tai osakkeenomistajarekisterin ylläpito, tulojen jakaminen, osuuksien liikkeeseenlasku ja lunastaminen,
sopimusten selvitystoiminta sekä osuustodistusten toimitustietojen kirjaaminen;
2) markkinointi;
3) vaihtoehtorahastojen varoihin liittyvä toiminta, joka voi sisältää vaihtoehtorahastojen hoitajan
luottamusvelvollisuuksien täyttämiseksi tarpeelliset palvelut, toimitilojen ylläpidon, kiinteistöjen
hallinnointitoimet, yritysten neuvonnan pääomarakennetta koskevissa asioissa, teollisuusstrategian ja siihen
liittyvät asiat, sulautumisiin ja yritysjärjestelyihin liittyvän neuvonnan ja palvelut sekä vaihtoehtorahaston ja
sen sijoituskohteena olevien yhtiöiden ja muiden varojen hoitamiseen liittyvät palvelut.
4 §
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annettuun direktiiviin liittyvät määritelmät
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 5/74Tässä laissa tarkoitetaan:
1) arvopaperistamiserillisyhtiöllä  yhteisöä, jonka ainoana tarkoituksena on harjoittaa arvopaperistamisiin
osallistuvien erityisyhteisöjen saamisia ja velkoja koskevista tilastoista annetun Euroopan keskuspankin
asetuksen (EY) N:o 24/2009 1 artiklan 2 kohdassa tarkoitettua arvopaperistamista ja toteuttaa muita
aiheellisia toimia sen suorittamiseksi;
2) ETA-rekisteröitymisvelvollisella vaihtoehtorahastojen hoitajalla  vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen
hoitajista annetun direktiivin mukaisesti rekisteröitynyttä vaihtoehtorahastojen hoitajaa, jolla on
sääntömääräinen kotipaikka muussa ET A-valtiossa kuin Suomessa;
3) ETA-valtioon sijoittautuneella vaihtoehtorahastolla  vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun
direktiivin tarkoittamaa vaihtoehtorahastoa, joka on saanut toimiluvan tai on rekisteröity ET A-valtiossa
sovellettavan kansallisen lainsäädännön mukaisesti tai vaihtoehtorahastoa, joka ei ole saanut toimilupaa tai
jota ei ole rekisteröity ET A-valtiossa mutta jolla on sääntömääräinen kotipaikka tai keskustoimipaikka ET A-
valtiossa;
4) holdingyhtiöllä  yhtiötä, jolla on osakkeenomistuksia yhdessä tai useammassa muussa yhtiössä, jonka
kaupallisena tarkoituksena on harjoittaa liiketoimintastrategiaa tai -strategioita tytäryritystensä,
osakkuusyritystensä tai omistusyhteyksiensä kautta vaikuttaakseen niiden pitkän aikavälin arvoon, ja joka
yhtiönä toimii omaan lukuunsa ja jonka osakkeet on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyllä
markkinalla ET A-valtiossa tai jota ei ole perustettu pääasiassa tuottamaan tytäryritystensä tai
osakkuusyritystensä myynnin avulla voittoa sijoittajilleen, mikä ilmenee sen toimintakertomuksesta tai
muista virallisista asiakirjoista;
5) kohderahastona toimivalla vaihtoehtorahastolla  vaihtoehtorahastoa, johon toinen vaihtoehtorahasto
sijoittaa tai jossa sillä on positio;
6) markkinoinnilla  vaihtoehtorahastojen hoitajan aloitteesta tai lukuun tapahtuvaa sen hoitaman
vaihtoehtorahaston osuuksien tai osakkeiden suoraa tai välillistä tarjoamista tai kohdentamista sijoittajille;
6 a) ennakkomarkkinoinnilla  vaihtoehtorahastojen hoitajan suorittamaa tai sen lukuun tapahtuvaa
sijoitusstrategioita tai -ideoita koskevien tietojen suoraa tai välillistä toimittamista sijoittajalle tämän
kiinnostuksen testaamiseksi sellaista vaihtoehtorahastoa kohtaan, jota ei ole perustettu tai joka on perustettu,
mutta jonka markkinoinnista ei ole tehty 12 luvun 1 §:ssä, 19 luvun 4 tai 5 §:ssä taikka 20 luvun 2 tai 3 §:ssä
säädettyä ilmoitusta siihen ET A-valtioon, jossa asianomaisella sijoittajalla on kotipaikka tai sääntömääräinen
kotipaikka, mikä ei missään tapauksessa ole kyseisen vaihtoehtorahaston osuuksien tai osakkeiden
tarjoamista tai kohdentamista sijoittajille; (19.1 1.2021/975)
7) määräysvallalla  tietyntyyppisten yritysten vuositilinpäätöksistä, konsernitilinpäätöksistä ja niihin
liittyvistä kertomuksista, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2006/43/EY  muuttamisesta ja
neuvoston direktiivien 78/660/ETY  ja 83/349/ETY  kumoamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja
neuvoston direktiivissä 2013/34/EU määriteltyä määräysvaltaa; määräysvallan tuottava prosentuaalinen
ääniosuus ja sen laskutapa määräytyvät sen mukaan, mitä arvopaperimarkkinalain 1 1 luvun 20 §:ssä on
säädetty;
8) määräysvallalla listaamattomissa yhtiöissä  yli puolta yhtiöiden äänioikeuksista, jolloin äänioikeuksien
prosenttiosuutta laskettaessa on otettava huomioon vaihtoehtorahaston hallussa suoraan olevien
äänioikeuksien lisäksi myös sen vakiintuneesti määräysvallassa olevien yritysten äänioikeudet ja omissa
nimissään mutta vaihtoehtorahaston tai sen vakiintuneessa määräysvallassa olevan yrityksen lukuun
toimivan luonnollisen henkilön tai oikeushenkilön äänioikeudet; prosentuaalinen ääniosuus on laskettava
kaikkien niiden osakkeiden perusteella, joihin liittyy äänioikeuksia, vaikka niiden käyttäminen olisi
keskeytetty;
9) osuudella  osaketta, oikeutta, talletustodistusta tai muuta omistusoikeuden vaihtoehtorahastossa osoittavaa
osuutta, joka voi olla arvopaperi tai rahoitusväline riippuen sen oikeudellisesta muodosta;
10) päävälittäjällä  luottolaitosta tai sijoituspalveluyritystä, joka tarjoaa palveluja ammattimaisille asiakkaille
ensisijaisesti rahoitusvälineillä toteutettavien liiketoimien rahoittamiseksi tai toteuttamiseksi vastapuolena ja
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 6/74joka voi myös tarjota muita palveluja, kuten kauppojen selvitys- ja toimituspalveluja, säilytyspalveluja,
arvopapereiden lainaksiantamista koskevia palveluja, räätälöityjä tekniikkapalveluja ja operatiivisia
tukipalveluja;
11) sisäisesti hoidetulla vaihtoehtorahastolla  vaihtoehtorahastoa, jonka hallitus tai muu sisäinen elin vastaa
vaihtoehtorahaston hoitamisesta ja jolla ei ole ulkopuolista vaihtoehtorahastojen hoitajaa;
12) syöttörahastona toimivalla vaihtoehtorahastolla  vaihtoehtorahastoa, joka sijoittaa vähintään 85
prosenttia varoistaan toisen vaihtoehtorahaston ( kohderahastona toimiva vaihtoehtorahasto ) osuuksiin tai
osakkeisiin, joka sijoittaa vähintään 85 prosenttia varoistaan useampaan kuin yhteen kohderahastona
toimivaan vaihtoehtorahastoon, jos kyseisillä rahastoilla on samanlaiset sijoitusstrategiat, tai jolla muuten on
tällaisessa kohderahastona toimivassa vaihtoehtorahastossa positio, joka muodostaa vähintään 85 prosenttia
sen varoista;
13) säilytysyhteisötoiminnalla  vaihtoehtorahaston varojen säilyttämistä sekä sen valvontaa, että toiminnassa
noudatetaan lakia, muita säännöksiä ja määräyksiä sekä rahaston sääntöjä;
14) työntekijöiden edustajilla  yhteistoimintalain (1333/2021) 5 §:n  mukaisia henkilöstöryhmien edustajia;
(30.12.2021/1358)
15) ulkoisesti hoidetulla vaihtoehtorahastolla  vaihtoehtorahastoa, jolle on nimetty sen ulkopuolinen
vaihtoehtorahastojen hoitaja;
16) ulkoistamisella  vaihtoehtorahastojen hoitajan toimintaan liittyvää järjestelyä, jonka perusteella muu
palvelun tarjoaja tuottaa vaihtoehtorahastojen hoitajalle toiminnon tai palvelun, jonka vaihtoehtorahastojen
hoitaja olisi muutoin itse suorittanut;
17) vaihtoehtorahaston kotijäsenvaltiolla  ETA-valtiota, jossa vaihtoehtorahasto on saanut toimiluvan tai on
rekisteröity sovellettavan kansallisen lainsäädännön mukaisesti, tai jos toimilupia tai rekisteröintejä on
useita, ET A-valtiota, jossa vaihtoehtorahasto on saanut toimiluvan tai on rekisteröity ensimmäisen kerran, tai
ETA-valtiota, jossa vaihtoehtorahastolla on sääntömääräinen kotipaikka tai keskustoimipaikka, jos se ei ole
saanut toimilupaa eikä sitä ole rekisteröity jossakin ET A-valtiossa;
18) vaihtoehtorahastojen hoitajan kotijäsenvaltiolla  ETA-valtiota, jossa vaihtoehtorahastojen hoitajalla on
sääntömääräinen kotipaikka;
19) vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavalla jäsenvaltiolla  ETA-valtiota, joka ei ole kotijäsenvaltio ja
jossa ET A-valtioon sijoittautunut vaihtoehtorahastojen hoitaja:
a) hoitaa ET A-valtioon sijoittautuneita vaihtoehtorahastoja;
b) markkinoi ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia;
c) markkinoi kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia; ja
d) tarjoaa 3 luvun 2 §:n 2 momentissa ja 3 §:ssä tarkoitettuja palveluja;
(28.12.2017/1078)
20) vaihtoehtorahaston säännöillä  vaihtoehtorahaston sääntöjä, yhtiösopimusta tai yhtiöjärjestystä sekä
niihin välittömästi liittyviä sopimusasiakirjoja;
21) vivutuksella  menetelmää, jolla vaihtoehtorahastojen hoitaja lisää hoitamansa vaihtoehtorahaston positiota
joko rahaa tai arvopapereita lainaamalla, rahoitusjohdannaispositioihin sisältyvää vivutusta käyttämällä tai
muulla tavalla.
5 §
EU-sääntelyyn liittyvät määritelmät
Tässä laissa tarkoitetaan:
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 7/741) vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetulla dir ektiivillä  vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen
hoitajista ja direktiivin 2003/41/EY  ja 2009/65/EY  sekä asetuksen (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o
1095/2010 muuttamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviä 201 1/61/EU;
2) komission delegoidulla asetuksella  Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 201 1/61/EU
täydentämisestä poikkeuksien, yleisten toimintaedellytysten, säilytysyhteisöjen, vivutuksen, avoimuuden ja
valvonnan osalta annettua komission delegoitua asetusta (EU) N:o 231/2013.
Tässä laissa tarkoitetaan:
1) esiteasetuksella  arvopapereiden yleisölle tarjoamisen tai kaupankäynnin kohteeksi säännellyllä
markkinalla ottamisen yhteydessä julkaistavasta esitteestä ja direktiivin 2003/71/EY  kumoamisesta annettua
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetusta (EU) 2017/1 129; (19.12.2018/1230)
2) Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisella  Euroopan valvontaviranomaisen (Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomainen) perustamisesta sekä päätöksen N:o 716/2009/EY  muuttamisesta ja
komission päätöksen 2009/77/EY  kumoamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa
(EU) N:o 1095/2010 ( ESMA-asetus ) tarkoitettua Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaista;
3) Euroopan pankkiviranomaisella  Euroopan valvontaviranomaisen (Euroopan pankkiviranomainen)
perustamisesta sekä päätöksen N:o 716/2009/EY  muuttamisesta ja komission päätöksen 2009/78/EY
kumoamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o 1093/2010 tarkoitettua
Euroopan pankkiviranomaista;
4) Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviranomaisella  Euroopan valvontaviranomaisen (Euroopan vakuutus- ja
lisäeläkeviranomainen) perustamisesta sekä päätöksen N:o 716/2009/EY  muuttamisesta ja komission
päätöksen 2009/79/EY  kumoamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o
1094/2010 tarkoitettua Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviranomaista;
5) Euroopan järjestelmäriskikomitealla  finanssijärjestelmän makrotason vakauden valvonnasta Euroopan
unionissa ja Euroopan järjestelmäriskikomitean perustamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston
asetuksessa (EU) N:o 1092/2010 tarkoitettua Euroopan järjestelmäriskikomiteaa;
6) eurooppayhtiöllä  eurooppayhtiön (SE) säännöistä annetussa neuvoston asetuksessa (EY) N:o 2157/2001
(eurooppayhtiöasetus ) tarkoitettua eurooppayhtiötä;
7) luottolaitosdir ektiivillä  oikeudesta harjoittaa luottolaitostoimintaa ja luottolaitosten ja
sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusvalvonnasta, direktiivin 2002/87/EY  muuttamisesta sekä direktiivien
2006/48/EY  ja 2006/49/EY  kumoamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviä
2013/36/EU; (8.8.2014/627)
8) luottoluokituksella  luottoluokituslaitoksista annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa
(EY) N:o 1060/2009 tarkoitettua luottoluokitusta;
9) EU:n vakavaraisuusasetuksella  luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusvaatimuksista ja
asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston asetusta (EU) N:o
575/2013; (8.8.2014/627)
10) rahoitusvälineiden markkinat -dir ektiivillä  rahoitusvälineiden markkinoista sekä direktiivin 2002/92/EY
ja direktiivin 201 1/61/EU muuttamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviä
2014/65/EU; (28.12.2017/1078)
11) sijoitusrahastodir ektiivillä  siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa
harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten
yhteensovittamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviä 2009/65/EY ; (29.6.2016/527)
12) markkinoiden väärinkäyttöasetuksella  markkinoiden väärinkäytöstä (markkinoiden väärinkäyttöasetus)
sekä Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2003/6/EY  ja komission direktiivien 2003/124/EY ,
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 8/742003/125/EY  ja 2004/72/EY  kumoamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston asetusta (EU) N:o
596/2014; (21.4.2017/229)
13) paketoitujen sijoitustuotteiden avaintietoasetuksella  vähittäismarkkinoille tarkoitettuja paketoituja ja
vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita (PRIIP-tuotteita) koskevista avaintietoasiakirjoista annettua Euroopan
parlamentin ja neuvoston asetusta (EU) N:o 1286/2014; (22.2.2019/214)
14) arvopaper eilla toteutettavien rahoitustoimien raportointi- ja läpinäkyvyysasetuksella  arvopapereilla
toteutettavien rahoitustoimien ja uudelleenkäytön raportoinnista ja läpinäkyvyydestä sekä asetuksen (EU)
N:o 648/2012 muuttamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston asetusta (EU) 2015/2365;
(18.6.2021/528)
15) EU:n sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusasetuksella  sijoituspalveluyritysten
vakavaraisuusvaatimuksista sekä asetusten (EU) N:o 1093/2010, (EU) N:o 575/2013, (EU) N:o 600/2014 ja
(EU) N:o 806/2014 muuttamisesta annettua Euroopan parlamentin ja neuvoston asetusta (EU) 2019/2033;
(19.1 1.2021/975)
16) arvopaperistamisasetuksella  yleisestä arvopaperistamista koskevasta kehyksestä ja erityisestä kehyksestä
yksinkertaiselle, läpinäkyvälle ja standardoidulle arvopaperistamiselle sekä direktiivien 2009/65/EY ,
2009/138/EY  ja 201 1/61/EU ja asetusten (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 648/2012 muuttamisesta annettua
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetusta (EU) 2017/2402. (19.1 1.2021/975)
Tässä laissa tarkoitetaan:
1) ETA-valtiolla  Euroopan talousalueeseen kuuluvaa valtiota;
2) kolmannella maalla  muuta valtiota kuin ET A-valtiota;
3) kolmannen maan valvontaviranomaisella  Finanssivalvontaa vastaavaa kolmannen maan toimivaltaista
viranomaista;
4) ulkomaisella ET A-valvontaviranomaisella  Finanssivalvontaa vastaavaa muun ET A-valtion kuin Suomen
viranomaista, jolla on toimivalta lain tai muun säädöksen perusteella valvoa ET A-vaihtoehtorahastojen
hoitajia.
6 §
Rahoitusmarkkinalainsäädäntöön liittyvät määritelmät
Tässä laissa tarkoitetaan ulkomaisella ET A-rahastoyhtiöllä , mitä sijoitusrahastolain 1 luvun 2 §:n 1
momentin 19 kohdassa säädetään. (22.2.2019/214)
Tässä laissa tarkoitetaan:
1) ammattimaisella asiakkaalla  ja ei-ammattimaisella asiakkaalla , mitä sijoituspalvelulain 1 luvun 23 §:ssä
säädetään;
2) rahoitusvälineellä , mitä sijoituspalvelulain 1 luvun 14 §:ssä säädetään;
3) sijoituspalveluyrityksen sivuliikkeellä , mitä sijoituspalvelulain 1 luvun 13 §:ssä säädetään;
4) sijoituspalvelulla , mitä sijoituspalvelulain 1 luvun 15 §:ssä säädetään;
5) ulkomaisella ET A-sijoituspalveluyrityksellä,  mitä sijoituspalvelulain 1 luvun 13 §:ssä säädetään;
6) ulkomaisella ET A-vakuutusyhtiöllä,  mitä ulkomaisista vakuutusyhtiöistä annetun lain (398/1995) 1 luvun
2 §:ssä  säädetään.
(28.12.2017/1078)
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 9/74Mitä tässä laissa säädetään ulkomaisen ET A-sijoituspalveluyrityksen sivuliikkeestä, sovelletaan
sijoituspalvelulain 4 luvun 1 §:ssä tarkoitettuun Suomeen sijoittautuneeseen ulkomaisen ET A-
sijoituspalveluyrityksen sidonnaisasiamieheen. (28.12.2017/1078)
Tässä laissa tarkoitetaan:
1) arvopaperilla  arvopaperimarkkinalain 2 luvun 1 §:ssä tarkoitettua arvopaperia;
2) arvopaperistamisella  EU:n vakavaraisuusasetuksen 4 artiklan 1 kohdan 61 alakohdassa tarkoitettua
arvopaperistamista; (8.8.2014/627)
3) liikkeeseenlaskijalla , mitä arvopaperimarkkinalain 2 luvun 3 §:ssä säädetään;
4) ulkomaisella ET A-luottolaitoksella  luottolaitostoiminnasta annetun lain (610/2014) 1 luvun 7 §:n  3
momentissa tarkoitettua ulkomaista ET A-luottolaitosta. (8.8.2014/627)
7 §
Muut määritelmät
Tässä laissa tarkoitetaan:
1) konsernilla  ja tytäryrityksellä  kirjanpitolaissa (1336/1997)  tarkoitettua konsernia ja tytäryritystä sekä
niihin rinnastettavaa ulkomaista konsernia ja tytäryritystä;
2) listaamattomalla yhtiöllä yhtiötä,  jolla on sääntömääräinen kotipaikka ET A-valtiossa ja jonka osakkeita ei
ole otettu kaupankäynnin kohteeksi kaupankäynnistä rahoitusvälineillä annetun lain (1070/2017) 1 luvun 2
§:n 1 momentin 5 kohdassa tarkoitetulla säännellyllä markkinalla. (28.12.2017/1078)
Tässä laissa tarkoitetaan:
1) henkilökohtaisella liiketoimella  vaikuttavassa asemassa olevan kaupankäyntiä tai hänen lukuunsa
tapahtuvaa kaupankäyntiä rahoitusvälineellä silloin, kun vaikuttavassa asemassa oleva toimii asemansa,
toimensa tai tehtävänsä ulkopuolella tai kaupankäynti tapahtuu vaikuttavassa asemassa olevan henkilön,
hänen perheenjäsenensä tai hänen kanssaan muussa läheisessä suhteessa olevan lukuun, taikka sellaisen
henkilön lukuun, jonka kaupankäynnin tuloksesta vaikuttavassa asemassa oleva saa muuta olennaista etua
kuin kaupan toteutuksesta saatavan maksun tai palkkion;
2) vaikuttavassa asemassa olevalla  vaihtoehtorahastojen hoitajan hallituksen jäsentä, toimitusjohtajaa ja
muuta ylimpään johtoon kuuluvaa sekä työntekijää tai muuta luonnollista henkilöä, joka yrityksen
valvonnassa osallistuu vaihtoehtorahaston hoitoon tai sijoituspalvelun tarjoamiseen tai luonnollista henkilöä,
joka osallistuu vaihtoehtorahastojen hoitajan ulkoistaman toiminnan järjestämiseen.
II OSA
OIKEUS TOIMIA  VAIHT OEHT ORAHAST OJEN HOIT AJANA
3 luku
Vaihtoehtorahastojen hoitajana toimiminen
1 §
Luvanvaraisuus
Vaihtoehtorahastoa saa hoitaa vain vaihtoehtorahastojen hoitaja, jolla on tässä laissa tarkoitettu toimilupa.
Toimilupaa ei voida myöntää ainoastaan 2 luvun 3 §:n 1 momentissa tarkoitettuun salkunhoitoon tai
riskienhallintaan tai 2 luvun 3 §:n 2 momentissa tarkoitettuun toimintaan.
Sen estämättä, mitä 1 momentissa säädetään, rekisteröitymisvelvollinen vaihtoehtorahastojen hoitaja saa
hoitaa vaihtoehtorahastoa ilman toimilupaa. Tällaisen vaihtoehtorahaston osuuksia saa Suomessa
markkinoida ainoastaan ammattimaisille asiakkaille, jollei 13 luvussa toisin säädetä.
2 §
Muut sallitut palvelut
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 10/74Ulkoisesti hoidetun vaihtoehtorahaston vaihtoehtorahastojen hoitaja, jolla on sijoitusrahastolain mukainen
toimilupa, saa hallinnoida sijoitusrahastoja siten kuin sijoitusrahastolaissa säädetään.
Ulkoisesti hoidetun vaihtoehtorahaston vaihtoehtorahastojen hoitaja, jolla on tämän lain 1 §:n mukainen
toimilupa, saa lisäksi tarjota sijoituspalvelulain 1 luvun 15 §:n 4 kohdassa tarkoitettua omaisuudenhoitoa.
(28.12.2017/1078)
Vaihtoehtorahastojen hoitajaan, joka tarjoaa 2 momentissa tarkoitettuja omaisuudenhoitopalveluja,
sovelletaan, mitä sijoituspalvelulain 1 luvun 4 §:ssä säädetään.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan, joka harjoittaa 2 momentissa ja 3 §:n 2 kohdassa tarkoitettua toimintaa,
velvollisuudesta kuulua sijoittajien korvausrahastoon säädetään sijoituspalvelulaissa.
3 § (28.12.2017/1078)
Liitännäispalvelut
Edellä 2 §:n 2 momentissa tarkoitetun luvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja saa, myönnetyn toimiluvan
mukaisesti, lisäksi tarjota liitännäispalveluna:
1) sijoituspalvelulain 1 luvun 15 §:n 5 kohdassa tarkoitettua sijoitusneuvontaa;
2) sijoituspalvelulain 2 luvun 3 §:n 1 momentin 7 kohdassa tarkoitettua rahoitusvälineiden säilyttämistä
sijoitusrahastojen ja vaihtoehtorahastojen osuuksien osalta; (15.3.2019/298)
3) sijoituspalvelulain 1 luvun 15 §:n 1 kohdassa tarkoitettua toimeksiantojen vastaanottamista ja välittämistä.
4 §
Toiminimi
Muu kuin vaihtoehtorahastojen hoitaja tai ET A-vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa Suomessa
toiminimessään, vaihtoehtorahaston nimessä, ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston nimessä tai
muutoin toiminnassaan käyttää nimitystä vaihtoehtorahasto, vaihtoehtorahastojen hoitaja tai lyhenteitä AIF
tai AIFM taikka muutoin luoda vaikutelmaa, että sillä olisi oikeus hoitaa vaihtoehtorahastoja.
5 §
Velvollisuus nimetä vaihtoehtorahastojen hoitaja
Vaihtoehtorahastolle tulee nimetä yksi tämän lain mukainen vaihtoehtorahastojen hoitaja.
Sisäisesti hoidetulla vaihtoehtorahastolla on oltava tämän lain mukainen toimilupa tai sen on
rekisteröidyttävä 5 luvun säännösten mukaisesti.
Jos ulkoisesti hoidetun vaihtoehtorahaston vaihtoehtorahastojen hoitaja ei pysty varmistamaan, että sen
hoitama vaihtoehtorahasto tai vaihtoehtorahaston lukuun toimiva toinen yhteisö noudattaa sille tässä laissa
säädettyjä velvollisuuksia, sen on ilmoitettava asiasta välittömästi Finanssivalvonnalle ja niiden valtioiden
ulkomaisille ET A-valvontaviranomaisille, joihin vaihtoehtorahasto on sijoittautunut.
6 §
Kielto harjoittaa muuta liiketoimintaa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa vaihtoehtorahastojen hoidon lisäksi harjoittaa muuta
kuin 2 ja 3 §:n mukaista liiketoimintaa.
Sisäisesti hoidettu vaihtoehtorahasto ei saa vaihtoehtorahaston hoidon lisäksi harjoittaa muuta liiketoimintaa.
7 §
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi antaa tarkemmat
säännökset 3 §:n mukaisista liitännäispalveluista.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 11/744 luku
Toimilupa
1 §
Toimilupahakemus
Finanssivalvonta myöntää hakemuksesta toimiluvan vaihtoehtorahastojen hoitajana toimimiseen sekä 3
luvun 2 §:ssä tarkoitettujen palvelujen ja 3 luvun 3 §:ssä tarkoitettujen liitännäispalvelujen tarjoamiseen.
Hakemukseen on liitettävä riittävät selvitykset vaihtoehtorahastojen hoitajan:
1) omistuksesta;
2) johdosta ja tilintarkastajista;
3) toiminnan järjestämisestä;
4) palkka- ja palkkiokäytännöistä;
5) toimintojen ulkoistamisesta.
Hakemukseen on liitettävä riittävät selvitykset vaihtoehtorahastojen hoitajan hoitamien tai hoitamaksi
aikomien vaihtoehtorahastojen:
1) sijoitusstrategioista, riskiprofiileista ja muista ominaispiirteistä;
2) maista, joihin ne ovat sijoittautuneet tai joihin niiden on määrä sijoittautua;
3) maista, johon kohderahastona toimiva vaihtoehtorahasto on sijoittautunut, jos vaihtoehtorahasto toimii
syöttörahastona;
4) säännöistä;
5) järjestelyistä, joita on tehty säilytysyhteisön nimeämiseksi;
6) 12 luvun 1 §:ssä tarkoitetun ilmoituksen mukaisista tiedoista.
2 §
Toimilupapäätös
Finanssivalvonnan on ratkaistava toimilupaa koskeva hakemus kolmen kuukauden kuluessa siitä, kun hakija
on antanut asian ratkaisemista varten tarvittavat asiakirjat ja selvitykset. Jos Finanssivalvonta katsoo sen
tapauksesta johtuvan painavan syyn vuoksi tarpeelliseksi, Finanssivalvonta voi päättää pidentää määräaikaa
enintään kolmella kuukaudella.
Toimiluvassa on mainittava, minkä tyyppisiä vaihtoehtorahastoja sen nojalla voi hoitaa sekä ne 3 luvun 2
§:ssä tarkoitetut palvelut ja 3 luvun 3 §:ssä tarkoitetut liitännäispalvelut, joita vaihtoehtorahastojen hoitajalla
on oikeus tarjota. Finanssivalvonta voi toimiluvan myöntämisen jälkeen vaihtoehtorahastojen hoitajan
hakemuksesta muuttaa toimilupaa.
Finanssivalvonnalla on oikeus toimiluvan hakijaa kuultuaan asettaa toimilupaan vaihtoehtorahastojen
hoitajan liiketoimintaa koskevia, sijoittajansuojan, rahoitusmarkkinoiden vakauden tai valvonnan
toteuttamisen kannalta välttämättömiä rajoituksia ja ehtoja.
Finanssivalvonnan on kuultava asianomaista ulkomaista ET A-valvontaviranomaista ennen toimiluvan
myöntämistä vaihtoehtorahastojen hoitajalle, joka on:
1) ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan, ulkomaisen ET A-rahastoyhtiön, ulkomaisen ET A-
sijoituspalveluyrityksen, ulkomaisen ET A-luottolaitoksen tai ulkomaisen ET A-vakuutusyhtiön tytäryritys;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 12/742) ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan, ulkomaisen ET A-rahastoyhtiön, ulkomaisen ET A-
sijoituspalveluyrityksen, ulkomaisen ET A-luottolaitoksen tai ulkomaisen ET A-vakuutusyhtiön emoyrityksen
tytäryritys;
3) yhtiö, jossa määräysvaltaa käyttävät samat luonnolliset henkilöt tai oikeushenkilöt, jotka käyttävät
määräysvaltaa toisessa ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajassa, ulkomaisessa ET A-rahastoyhtiössä,
ulkomaisessa ET A-sijoituspalveluyrityksessä, ulkomaisessa ET A-luottolaitoksessa tai ulkomaisessa ET A-
vakuutusyhtiössä.
Jos päätöstä ei ole annettu 1 momentissa säädetyssä määräajassa, hakija voi tehdä valituksen Helsingin
hallinto-oikeuteen. Valituksen katsotaan tällöin kohdistuvan hakemuksen hylkäävään päätökseen. Valituksen
voi tehdä, kunnes päätös on annettu. Finanssivalvonnan on ilmoitettava päätöksen antamisesta
muutoksenhakuviranomaiselle, jos päätös on annettu valituksen tekemisen jälkeen.
3 §
Toimiluvan myöntämisen edellytykset
Toimilupa on myönnettävä suomalaiselle osakeyhtiölle, jonka kaupparekisteriin merkitystä toimialasta käy
ilmi sen toiminta vaihtoehtorahastojen hoitajana ja jos saadun selvityksen perusteella voidaan varmistua siitä,
että vaihtoehtorahastojen hoitajan omistajat täyttävät 4 §:ssä säädetyt vaatimukset ja vaihtoehtorahastojen
hoitaja täyttää toiminnalle 6–1 1 luvussa ja 12 luvun 8 §:n 3 momentissa säädetyt vaatimukset.
Finanssivalvonnan on evättävä toimilupa, jos valvontatehtävää ei käytännössä voida suorittaa, koska sitä
vaikeuttavat:
1) läheiset sidokset vaihtoehtorahastojen hoitajan ja muiden luonnollisten henkilöiden tai oikeushenkilöiden
välillä;
2) kolmannen maan lait, asetukset tai hallinnolliset määräykset, joita sovelletaan luonnolliseen henkilöön tai
oikeushenkilöön, johon vaihtoehtorahastojen hoitajalla on läheiset sidokset; tai
3) kyseisten lakien, asetusten tai hallinnollisten määräysten täytäntöönpanoon liittyvät vaikeudet.
Toimilupa voidaan myöntää myös perustettavalle yritykselle ennen sen rekisteröimistä.
Tässä laissa tarkoitetaan läheisillä sidoksilla  tilannetta, jossa kahden tai useamman luonnollisen henkilön tai
oikeushenkilön välillä on sidoksena suora tai määräysvallan kautta välillinen vähintään 20 prosentin
omistusosuus yrityksen äänioikeuksista tai pääomasta ja niiden henkilöiden välistä tilannetta, jossa vähintään
kaksi luonnollista henkilöä tai oikeushenkilöä on määräysvallan kautta pysyvästi sidoksissa samaan
henkilöön.
4 §
Merkittävien omistajien luotettavuus
Sen, joka suoraan tai välillisesti omistaa vähintään 10 prosenttia vaihtoehtorahastojen hoitajan
osakepääomasta tai osuuden, joka tuottaa vähintään 10 prosenttia sen osakkeiden tuottamasta tai muusta
äänivallasta, on oltava luotettava.
Luotettavana ei pidetä sitä, joka on:
1) viiden arviota edeltäneen vuoden aikana tuomittu vankeusrangaistukseen tai kolmen arviota edeltäneen
vuoden aikana sakkorangaistukseen rikoksesta, jonka voidaan katsoa osoittavan hänen olevan ilmeisen
sopimaton omistamaan vaihtoehtorahastojen hoitajaa; tai
2) muutoin aikaisemmalla toiminnallaan osoittanut olevansa ilmeisen sopimaton omistamaan
vaihtoehtorahastojen hoitajaa.
Jos 2 momentin 1 kohdassa tarkoitettu tuomio ei ole saanut lainvoimaa, tuomittu voi kuitenkin jatkaa
vaihtoehtorahastojen hoitajan omistajalle kuuluvan päätösvallan käyttämistä vaihtoehtorahastojen hoitajassa,
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 13/74jos sitä on hänen aikaisempi toimintansa, tuomioon johtaneet olosuhteet ja muut asiaan vaikuttavat seikat
kokonaisuutena arvioituna pidettävä ilmeisen perusteltuna.
5 §
Ilmoitusvelvollisuus olennaisista muutoksista toimiluvan edellytyksiin
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava Finanssivalvonnalle olennaisista muutoksista 3 §:n mukaisiin
toimiluvan myöntämisen edellytyksiin ennen niiden täytäntöönpanoa.
Finanssivalvonnan on kuukauden kuluessa ilmoituksen vastaanottamisesta ilmoitettava vaihtoehtorahastojen
hoitajalle, jos se kieltää muutosten toteuttamisen tai asettaa toimiluvalle rajoituksia tai ehtoja 2 §:n
mukaisesti. Jos Finanssivalvonta ei asiaan liittyvien painavien syiden vuoksi voi antaa ilmoitusta kuukauden
kuluessa, Finanssivalvonta voi päättää pidentää ilmoitusaikaa enintään yhdellä kuukaudella ilmoitettuaan
pidennyksestä vaihtoehtorahastojen hoitajalle.
6 §
Toimiluvasta ilmoittaminen
Finanssivalvonnan on ilmoitettava vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa rekisteröitäväksi
kaupparekisteriin.
Finanssivalvonnan on neljännesvuosittain ilmoitettava tämän luvun nojalla myönnetyt toimiluvat
rekisteröitäväksi Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaiselle.
7 §
Toiminnan aloittaminen
Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi aloittaa toimintansa, jollei toimiluvan ehdoista muuta johdu, välittömästi
sen jälkeen, kun toimilupa on myönnetty . Jos toimilupa on myönnetty perustettavalle osakeyhtiölle, tulee
osakeyhtiön lisäksi olla rekisteröity . Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava Finanssivalvonnalle,
milloin se aloittaa toimintansa.
Toimilupa voidaan hakemuksesta myöntää ehdollisena 1 §:n 2 momentin 1–4 kohdassa sekä 1 §:n 3
momentin 1 kohdassa tarkoitetut tiedot täydellisenä toimittaneelle vaihtoehtorahastojen hoitajalle siten, että
toiminta voidaan aloittaa kuukauden kuluttua siitä päivästä, kun 1 §:n 2 momentin 5 kohdassa ja 1 §:n 3
momentin 2–6 kohdassa tarkoitetut tiedot on toimitettu täydellisinä.
8 §
Toimiluvan peruminen ja toiminnan rajoittaminen
Toimiluvan perumisessa noudatetaan, mitä säädetään Finanssivalvonnasta annetun lain (878/2008) 26 §:ssä .
Finanssivalvonta voi perua toimiluvan lisäksi jos vaihtoehtorahastojen hoitaja:
1) ei harjoita toimiluvan mukaista toimintaa 12 kuukauden kuluessa toimiluvan myöntämisestä;
2) luopuu nimenomaisesti toimiluvasta;
3) ei ole harjoittanut lain soveltamisalaan kuuluvaa toimintaa kuuden edeltäneen kuukauden aikana;
4) on saanut toimiluvan valheellisen ilmoituksen perusteella tai muilla epärehellisillä keinoilla;
5) ei enää täytä toimiluvan myöntämisen edellytyksiä;
6) ei enää täytä sijoituspalvelulain mukaisia vaatimuksia silloin, kun sen toimilupa kattaa myös tämän lain 3
luvun 2 §:n 2 momentin tarkoittamat omaisuudenhoitopalvelut; tai
7) on vakavasti ja järjestelmällisesti rikkonut tämän lain tai sen nojalla annettuja säännöksiä.
Finanssivalvonnan on ilmoitettava toimiluvan peruminen rekisteröitäväksi sekä tiedoksi Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaiselle.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 14/74Toiminnan rajoittamisesta säädetään Finanssivalvonnasta annetun lain 27 §:ssä.
9 §
Toimilupa eurooppayhtiölle
Sen estämättä, mitä 3 §:ssä säädetään, vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa on myönnettävä myös muussa
ETA-valtiossa vastaavan luvan saaneelle eurooppayhtiölle, joka aikoo siirtää kotipaikkansa Suomeen
eurooppayhtiöasetuksen 8 artiklan mukaisesti. Finanssivalvonnan on tällöin pyydettävä lupahakemuksesta
kyseisen ET A-valtion ulkomaisen ET A-valvontaviranomaisen lausunto. Kotipaikan siirtoa ei saa rekisteröidä
ennen kuin toimilupa on annettu. Sama koskee eurooppayhtiön perustamista sulautumalla siten, että
vastaanottava yhtiö, jonka kotipaikka on toisessa valtiossa, rekisteröidään eurooppayhtiönä Suomessa.
9 a § (29.12.2022/1342)
Kotipaikan siirto toiseen ETA-valtioon
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja aikoo siirtää kotipaikkansa toiseen ET A-valtioon eurooppayhtiöasetuksen 8
artiklan tai osakeyhtiölain 17 a luvun 1 §:n mukaisesti, vaihtoehtorahastojen hoitajan on lähetettävä
Finanssivalvonnalle jäljennös eurooppayhtiöasetuksen 8 artiklan 2 kohdassa tarkoitetusta
siirtosuunnitelmasta ja 3 kohdassa tarkoitetusta selonteosta tai osakeyhtiölain 17 a luvun 4 §:ssä tarkoitetusta
siirtosuunnitelmasta ja 6 §:ssä tarkoitetusta hallituksen selvityksestä viipymättä sen jälkeen, kun
vaihtoehtorahastojen hoitaja on ilmoittanut suunnitelman rekisteröitäväksi. Osakeyhtiölain 17 a luvun 9 §:n
1 momentissa tarkoitetulta tilintarkastajalta edellytetään tämän lain 6 luvun 6 §:n 2 momentin mukaista
pätevyyttä tai muulta riippumattomalta asiantuntijalta sitä vastaavaa kohdevaltiossa hyväksyttyä pätevyyttä.
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja aikoo jatkaa vaihtoehtorahastojen hoitamista Suomessa kotipaikan siirron
jälkeen, siihen sovelletaan, mitä ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeudesta harjoittaa tällaista toimintaa
Suomessa säädetään.
Rekisteriviranomainen ei saa antaa eurooppayhtiölain (742/2004) 9 §:n  5 momentissa tai osakeyhtiölain
17 a luvun 21 §:n 4 momentissa tarkoitettua todistusta, jos Finanssivalvonta on ilmoittanut
rekisteriviranomaiselle ennen eurooppayhtiölain 9 §:n 2 momentissa tai osakeyhtiölain 17 a luvun 21 §:n 2
momentissa tarkoitetun luvan myöntämistä, että vaihtoehtorahastojen hoitaja ei ole noudattanut kotipaikan
siirtoa, Suomessa tapahtuvan toiminnan jatkamista tai toiminnan lopettamista koskevia säännöksiä. Luvan
saa antaa ennen kuin kuukausi on kulunut osakeyhtiölain 16 luvun 6 §:n 2 momentissa ja 17 a luvun 1 1 §:n 2
momentissa tarkoitetusta määräpäivästä vain, jos Finanssivalvonta on ilmoittanut, ettei se vastusta kotipaikan
siirtoa.
L:lla 1343/2022  lisätty 9 a § tulee voimaan 31.1.2023.
9 b § (29.12.2022/1342)
Sulautuminen tai jakautuminen toiseen ETA-valtioon
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja osallistuu rajat ylittävään sulautumiseen tai jakautumiseen Euroopan
talousalueella, rekisteriviranomainen ei saa antaa tällaista sulautumista koskevaa eurooppayhtiölain 4 §:n 3
momentissa tai osakeyhtiölain 16 luvun 26 §:n 4 momentissa taikka jakautumista koskevaa 17 luvun 25 §:n 4
momentissa tarkoitettua todistusta, jos Finanssivalvonta on ilmoittanut rekisteriviranomaiselle ennen luvan
myöntämistä, että vaihtoehtorahastojen hoitaja ei ole noudattanut sulautumista, jakautumista tai Suomessa
tapahtuvan toiminnan jatkamista tai toiminnan lopettamista koskevia säännöksiä. Luvan saa antaa ennen kuin
kuukausi on kulunut osakeyhtiölain 16 luvun 6 §:n 2 momentissa tai 17 luvun 6 §:n 2 momentissa
tarkoitetusta määräpäivästä vain, jos Finanssivalvonta on ilmoittanut, ettei se vastusta luvan kohteena olevaa
menettelyä. Osakeyhtiölain 16 luvun 4 §:n 1 momentissa tai 17 luvun 4 momentin 1 momentissa tarkoitetulta
tilintarkastajalta edellytetään tämän lain 6 luvun 6 §:n 2 momentin mukaista pätevyyttä.
Jos toiseen valtioon rekisteröity vastaanottava yhtiö aikoo sulautumisen tai jakautumisen jälkeen jatkaa
vaihtoehtorahastojen hoitamista Suomessa, yhtiöön sovelletaan, mitä ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan
oikeudesta harjoittaa tällaista toimintaa Suomessa säädetään.
L:lla 1343/2022  lisätty 9 b § tulee voimaan 31.1.2023.
10 §
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 15/74Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi antaa tarkemmat
säännökset:
1) 1 §:ssä tarkoitettuun hakemukseen liitettävistä riittävistä selvityksistä;
2) 2 §:ssä tarkoitetuista asian ratkaisemista varten tarvittavista asiakirjoista ja selvityksistä;
3) 6 §:n mukaisista ilmoituksista.
5 luku
Rekisteröinti
1 §
Rekisteröitymisvelvollisuus
Rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan kaupparekisteriin merkitystä toimialasta on käytävä
ilmi sen toiminta vaihtoehtorahastojen hoitajana. Tällaisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on rekisteröidyttävä
Finanssivalvonnan ylläpitämään julkiseen rekisteriin tämän luvun mukaisesti.
2 §
Finanssivalvonnan rekisteri
Finanssivalvonta ylläpitää julkista rekisteriä:
1) 1 §:ssä tarkoitetuista rekisteröitymisvelvollisista vaihtoehtorahastojen hoitajista;
2) 4 luvun mukaisen toimiluvan saaneista vaihtoehtorahastojen hoitajista;
3) 1 luvun 6 §:ssä tarkoitetuista eurooppalaisten riskipääomarahastojen hoitajista, joiden lainkohdassa
tarkoitetun asetuksen mukainen kotipaikka on Suomessa;
4) 1 luvun 6 §:ssä tarkoitetuista eurooppalaisista pitkäaikaissijoitusrahastoista, joiden mainitussa pykälässä
tarkoitetun asetuksen mukainen kotipaikka on Suomessa; (25.8.2016/739)
5) 1 luvun 6 §:ssä tarkoitetuista eurooppalaisten pitkäaikaissijoitusrahastojen hoitajista, joiden mainitussa
pykälässä mainitun asetuksen mukainen kotipaikka on Suomessa; (22.2.2019/214)
6) 1 luvun 6 §:ssä tarkoitetuista eurooppalaisten yhteiskunnalliseen yrittäjyyteen erikoistuneiden rahastojen
hoitajista, joiden mainitussa pykälässä mainitun asetuksen mukainen kotipaikka on Suomessa.
(22.2.2019/214)
3 § (19.11.2021/975)
Rekisteröinnin edellytykset
Rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on rekisteröitymistä koskevan hakemuksen
yhteydessä annettava Finanssivalvonnalle rekisteriin merkittäviksi omat tunnistetietonsa ja hoitamiensa
vaihtoehtorahastojen tunnistetiedot sekä tiedot niiden sijoitusstrategioista. Rekisteröitymisvelvolliseen
vaihtoehtorahastojen hoitajaan sovelletaan, mitä 4 luvun 4 §:ssä säädetään merkittävien omistajien ja 6 luvun
5 §:ssä johdon luotettavuudesta sekä mitä 7 luvun 9 §:ssä säädetään osakkeiden hankintaa ja luovutusta
koskevasta ilmoitusvelvollisuudesta.
4 §
Rekisteröitymisvelvollisen raportointivelvollisuus
Rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on vuosittain annettava Finanssivalvonnalle tiedot
tärkeimmistä rahoitusvälineistä, joilla se käy kauppaa, sekä tiedot hoitamiensa vaihtoehtorahastojen
tärkeimmistä sijoituskohteista ja merkittävimmistä riskikeskittymistä.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 16/74Rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on välittömästi annettava ilmoitus
Finanssivalvonnalle, jos se ei enää täytä 1 luvun 3 §:ssä säädettyjä edellytyksiä.
5 §
Toimiluvan hakeminen
Rekisteröitymisvelvollinen vaihtoehtorahastojen hoitaja on oikeutettu hakemaan toimilupaa 4 luvun
mukaisesti riippumatta hoitamiensa varojen määrästä siten kuin komission täytäntöönpanoasetuksessa
säädetään.
Rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on haettava toimilupaa 4 luvun mukaisesti 30
päivän kuluessa siitä, kun sen hoitamat varat ylittävät 1 luvun 2 §:ssä säädetyn toimilupavelvollisuuden
alarajan.
6 §
Finanssivalvonnan määräystenantovaltuus
Finanssivalvonta voi antaa tarkempia määräyksiä 3 §:ssä tarkoitetusta tiedonantovelvollisuudesta ja 4 §:n 1
momentissa tarkoitetusta vuosittaisesta raportoinnista, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta
johdu.
7 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään 1 luvun 2 §:ssä tarkoitetun toimilupavelvollisuuden alarajan
laskennasta, jatkuvasta seurannasta ja tilapäisestä ylittämisestä sekä 1 §:ssä säädetyn rekisteröitymisen
yhteydessä annettavista tiedoista ja 4 §:ssä tarkoitetusta raportointivelvollisuudesta.
III OSA
TOIMINT A
6 luku
Toimintaedellytykset
1 §
Yleiset periaatteet
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on:
1) toimittava rehellisesti, pätevästi, huolellisesti ja tasapuolisesti;
2) toimittava ottaen huomioon hoitamiensa vaihtoehtorahastojen tai niiden sijoittajien etu ja vaarantamatta
markkinoiden häiriötöntä toimintaa;
3) otettava käyttöön liiketoimintansa asianmukaiseen harjoittamiseen tarvittavat resurssit ja menettelyt ja
käytettävä niitä tehokkaasti;
4) toteutettava kaikki kohtuullisiksi katsottavat toimenpiteet eturistiriitojen välttämiseksi ja, silloin kun ne
eivät ole vältettävissä, kyseisten eturistiriitojen tunnistamiseksi, hallitsemiseksi ja valvomiseksi sekä
soveltuvin osin ilmoittamiseksi, jotta voidaan estää niitä vaikuttamasta haitallisesti vaihtoehtorahastojen ja
niiden sijoittajien etuihin, ja varmistettava, että niiden hoitamia rahastoja kohdellaan tasapuolisesti;
5) täytettävä kaikki niiden liiketoiminnan harjoittamiseen sovellettavat sääntelyvaatimukset edistääkseen
hoitamiensa vaihtoehtorahastojen ja niiden sijoittajien etua ja edistääkseen markkinoiden häiriötöntä
toimintaa;
6) kohdeltava kaikkia vaihtoehtorahastojen sijoittajia tasapuolisesti.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimintaansa järjestäessään otettava huomioon kaikki harjoittamansa
toiminta sekä hoitamiensa vaihtoehtorahastojen laatu, koko, monimuotoisuus ja mahdolliset erityispiirteet.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 17/74Yhdellekään vaihtoehtorahastojen sijoittajalle ei saa antaa erityiskohtelua, ellei tällainen erityiskohtelu käy
ilmi asianomaisen vaihtoehtorahaston säännöistä.
2 §
Vähimmäispääoma
Ulkopuolisen vaihtoehtorahastojen hoitajan osakepääoman on oltava vähintään 125 000 euroa. Sisäisesti
hoidetun vaihtoehtorahastojen hoitajan osakepääoman on oltava vähintään 300 000 euroa. Osakepääoman on
oltava kokonaan maksettu toimilupaa myönnettäessä.
Edellä 1 momentissa säädetyn lisäksi vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava omia varoja 0,02 prosenttia
siitä määrästä, jolla sen hoitamien vaihtoehtorahastojen yhteenlaskettu arvo ylittää 250 miljoonaa euroa
(omat lisävarat ). Omien varojen kokonaismäärän ei kuitenkaan tarvitse ylittää 10 miljoonaa euroa.
Laskettaessa 2 momentissa säädettyä pääomavaatimusta vaihtoehtorahastojen hoitajan hoitamien
vaihtoehtorahastojen arvoon luetaan mukaan kaikki hoitajan hoitamat vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen
hoitajista annetun direktiivin mukaiset vaihtoehtorahastot sekä ne vaihtoehtorahastot, joiden
sijoitustoiminnan hoitaminen on annettu toisen yhtiön hoidettavaksi.
Edellä 2 momentissa säädetyistä vaatimuksista huolimatta vaihtoehtorahastojen hoitajan omien varojen
määrä ei saa alittaa EU:n sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusasetuksen 13 artiklassa säädettyä määrää tai,
jos hoitajan toiminnassa on tilinpäätöksen vahvistamisen jälkeen tapahtunut olennaisia muutoksia,
Finanssivalvonnan vaihtoehtorahastojen hoitajan hakemuksesta vahvistamaa määrää. (18.6.2021/528)
Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi alittaa 2 momentissa tarkoitetun omien lisävarojen määrän enintään 50
prosentilla, jos sillä on takaus vastaavalle määrälle. Takauksen antajana tulee olla luottolaitos tai
vakuutusyritys, jonka sääntömääräinen kotipaikka on ET A-valtiossa tai kolmannessa maassa, jossa kyseiseen
luottolaitokseen tai vakuutusyritykseen sovelletaan sellaisia toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, joiden
toimivaltaiset viranomaiset katsovat vastaavan EU-lainsäädännössä asetettuja vaatimuksia.
Sen estämättä, mitä 1–4 momentissa säädetään, vaihtoehtorahastojen hoitajan, joka tarjoaa 3 luvun 2 §:n 2
momentissa ja 3 luvun 3 §:ssä tarkoitettuja palveluja, on aina täytettävä sijoituspalvelulain 6 luvun 1 §:n 2 tai
4 momentissa säädetyt vaatimukset. (18.6.2021/528)
Mitä tässä pykälässä säädetään, ei sovelleta vaihtoehtorahastojen hoitajiin, jotka ovat myös
sijoitusrahastolain tarkoittamia rahastoyhtiöitä.
3 §
Omien varojen sijoittaminen ja omien varojen laatu (18.6.2021/528)
Edellä 2 §:n 1 momentin mukaiset omat varat sekä 4 §:ssä tarkoitetut omat lisävarat on sijoitettava
rahavaroihin tai lyhyellä aikavälillä helposti rahaksi muunnettaviin varoihin, eivätkä ne saa sisältää
spekulatiivisia omaisuuseriä.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan omien varojen laskentaan sovelletaan EU:n vakavaraisuusasetuksen 26
artiklan 1 kohdan a–e alakohtia. (18.6.2021/528)
4 §
Vastuuriskien kattaminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava joko riittävät omat lisävarat tai kaikissa ET A-valtioissa voimassa
oleva vastuuvakuutus niiden huolimattomuudesta aiheutuneiden vahinkojen korvaamiseksi, joista
vaihtoehtorahastojen hoitaja on tämän lain mukaan vastuussa.
5 §
Johtaminen ja luotettavuus
Vaihtoehtorahastojen hoitajan hallituksen, toimitusjohtajan, ja muun ylimmän johdon sekä liiketoiminnasta
vastaavien tulee johtaa vaihtoehtorahastojen hoitajaa terveiden ja huolellisten liiketapaperiaatteiden
mukaisesti. Heidän on oltava luotettavia henkilöitä, jotka eivät ole konkurssissa ja joiden
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 18/74toimintakelpoisuutta ei ole rajoitettu. Näillä henkilöillä on lisäksi oltava sellainen yleinen sijoitustoiminnan
tuntemus kuin vaihtoehtorahastojen hoitajan toiminnan laatu ja laajuus huomioon ottaen on tarpeen. Mitä
tässä momentissa säädetään, sovelletaan vastaavasti vaihtoehtorahastojen hoitajan emoyhtiöön.
Luotettavana ei pidetä sitä, joka on:
1) viiden arviota edeltäneen vuoden aikana tuomittu vankeusrangaistukseen tai kolmen arviota edeltäneen
vuoden aikana sakkorangaistukseen rikoksesta, jonka voidaan katsoa osoittavan hänen olevan ilmeisen
sopimaton vaihtoehtorahastojen hoitajan hallituksen jäseneksi tai varajäseneksi, toimitusjohtajaksi tai
toimitusjohtajan sijaiseksi taikka muuhun ylimpään johtoon kuuluvaksi; tai
2) muutoin aikaisemmalla toiminnallaan osoittanut olevansa ilmeisen sopimaton 1 kohdassa tarkoitettuun
tehtävään.
Jos 2 momentin 1 kohdassa tarkoitettu tuomio ei ole saanut lainvoimaa, tuomittu voi kuitenkin jatkaa 1
momentissa tarkoitetussa tehtävässä, jos sitä on hänen aikaisempi toimintansa, tuomioon johtaneet olosuhteet
ja muut asiaan vaikuttavat seikat kokonaisuutena arvioituna pidettävä ilmeisen perusteltuna.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava 1 momentissa tarkoitetuissa johtotehtävissä toimivien
henkilömuutoksista viipymättä Finanssivalvonnalle.
Vähintään kahden 1 momentin edellytykset täyttävän henkilön on tehtävä vaihtoehtorahastojen hoitajan
liiketoiminnan harjoittamista koskevat keskeiset päätökset.
6 § (18.9.2015/1214)
Tilintarkastus ja tilintarkastaja
Vaihtoehtorahastojen hoitajan tilintarkastukseen ja tilintarkastajaan sovelletaan tilintarkastuslakia
(1141/2015)  ja osakeyhtiölakia (624/2006) . Mitä tässä momentissa vaihtoehtorahastojen hoitajan
tilintarkastuksesta ja tilintarkastajasta säädetään, sovelletaan myös vaihtoehtorahastojen hoitajan emoyhtiön
tilintarkastukseen ja tilintarkastajaan. (12.8.2016/641)
Vaihtoehtorahastojen hoitajan tilintarkastajista vähintään yhden on oltava KHT -tilintarkastaja tai
tilintarkastusyhteisö, jonka päävastuullisen tilintarkastajan tulee olla KHT -tilintarkastaja.
Tilintarkastuslain 2 luvun 8 §:ssä ja osakeyhtiölain 7 luvun 5 §:ssä tarkoitetun tilintarkastajan sekä
osakeyhtiölain 7 luvun 7–10 §:ssä tarkoitetun erityisen tarkastuksen ja tarkastajan vaihtoehtorahastojen
hoitajaan ja sen omistusyhteisöön määrää Finanssivalvonta. Tilintarkastajan sekä erityisen tarkastajan
määräämiseen edellä tarkoitetuissa tapauksissa sovelletaan muutoin, mitä niistä säädetään tilintarkastuslaissa
ja osakeyhtiölaissa. Finanssivalvonnan on lisäksi määrättävä vaihtoehtorahastojen hoitajaan ja sen
omistusyhteisöön kelpoisuusehdot täyttävä tilintarkastaja, jos vaihtoehtorahastojen hoitajalla tai
omistusyhteisöllä ei ole 2 momentissa säädetyt vaatimukset täyttävää tilintarkastajaa.
7 §
Itsesääntely
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on suoraan tai välillisesti kuuluttava riippumattomaan, alan toimijoita laajasti
edustavaan Suomessa perustettuun toimielimeen, joka on antanut suosituksen vaihtoehtorahastojen toimintaa
koskevan avoimuuden ja läpinäkyvyyden edistämiseksi, tai sen on sitouduttava noudattamaan kyseisen
toimielimen antamia suosituksia tai julkistettava perustelut sille, miksei ole sitoutunut.
Edellä 1 momentissa tarkoitettu tai siihen rinnastettava toimielin voi antaa hyvien käytäntöjen noudattamisen
edistämiseksi myös muita kuin 1 momentissa tarkoitettuja tämän lain soveltamisalaa koskevia suosituksia.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava Finanssivalvonnalle, mihin 1 ja 2 momentissa tarkoitettuun
toimielimeen se kuuluu tai minkä toimielimen tai toimielinten antamia suosituksia se noudattaa.
Finanssivalvonnan pyynnöstä toimielimen on toimitettava Finanssivalvonnalle sääntönsä ja muut
Finanssivalvonnan pyytämät valvonnan kannalta tarpeelliset tiedot toimielimestä.
8 §
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 19/74Toimipaikka
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava toimintaansa varten vähintään yksi kiinteä toimipaikka. Se voi
harjoittaa toimintaansa lisäksi muissa toimipaikoissa.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan pääasiallisen toimipaikan on oltava Suomessa.
9 §
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi antaa tarkemmat
säännökset 2 §:ssä tarkoitetusta vähimmäispääomasta ja 4 §:ssä tarkoitetusta vastuuriskien kattamisesta.
10 §
Finanssivalvonnan määräystenantovaltuus
Finanssivalvonta antaa tarkempia määräyksiä 3 §:ssä tarkoitettujen varojen sijoittamisesta, jollei komission
delegoidusta asetuksesta muuta johdu.
11 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään 1 §:n yleisistä periaatteista sekä 4 §:ssä tarkoitetuista
vastuuriskeistä ja vastuuriskien kattamisesta.
7 luku
Toiminnan järjestäminen
1 §
Resurssit
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava riittävät ja tarkoituksenmukaiset vaihtoehtorahastojen
asianmukaiseen hoitamiseen tarvittavat henkilöresurssit ja tekniset resurssit.
2 §
Hallinto- ja valvontajärjestelyt
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava luotettavat hallinto- ja kirjanpitomenettelyt sekä automaattisen
tietojenkäsittelyn valvonta- ja suojajärjestelyt.
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava riittävät sisäiset valvontajärjestelyt.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on määriteltävä työntekijöiden henkilökohtaisia liiketoimia koskevat säännöt
sekä tarvittaessa sen omaan lukuun tehtyjen sijoitusten omistusta ja hoitoa koskevat säännöt. Valvonnan
järjestämisen avulla tulee voida varmistua siitä, että jokaisesta liiketoimesta, jossa vaihtoehtorahastoja on
ollut osallisena, voidaan jälkikäteen todentaa sen alkuperä, osapuolet, luonne sekä toteuttamisaika ja -paikka
ja että hoitajan hoitamien rahastojen varat sijoitetaan vaihtoehtorahaston sääntöjen ja voimassa olevan
lainsäädännön mukaisesti.
3 §
Raportointi Finanssivalvonnalle
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on säännöllisesti raportoitava Finanssivalvonnalle riittävät tiedot jokaisen
hoitamansa vaihtoehtorahaston:
1) markkinoista, joiden osapuoli se on tai joilla se käy aktiivisesti kauppaa;
2) rahoitusvälineistä tai muista kaupankäynnin kohteista, joilla se käy kauppaa;
3) tärkeimmistä sijoituskohteista;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 20/744) merkittävimmistä riskikeskittymistä;
5) vaihtoehtorahastojen vivutuksesta;
6) muista järjestelmäriskin kannalta olennaisista tekijöistä;
7) valvonnan kannalta tarpeelliset muut tiedot ja asiakirjat.
4 §
Säilytysyhteisön nimeäminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on huolehdittava kunkin sen hoitaman vaihtoehtorahaston varojen
säilyttämisestä ja muusta säilytystoiminnasta asianmukaisesti. Jokaiselle vaihtoehtorahastolle on nimettävä
sen kanssa samaan ET A-valtioon sijoittautunut säilytysyhteisö, jollei vaihtoehtorahastolle tule nimetä
kolmannessa maassa sijaitsevaa yhteisöä siten kuin 15 luvun 8 §:n 4 kohdan nojalla tarkemmin säädetään.
Rekisteröitymisvelvollisella vaihtoehtorahastojen hoitajalla ei ole kuitenkaan velvollisuutta nimetä
säilytysyhteisöä hoitamilleen vaihtoehtorahastoille.
5 §
Asiakkaansuoja sijoituspalveluissa
Omaisuudenhoitoa 3 luvun 2 §:n 2 momentin mukaisesti tarjoava vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa ilman
asiakkaan etukäteistä hyväksyntää sijoittaa asiakkaan varoja hoitamiensa vaihtoehtorahastojen osuuksiin.
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava tehokkaat menettelytavat ei-ammattimaisten asiakkaiden tekemien
omaisuudenhoito- tai liitännäispalveluja koskevien valitusten käsittelemiseksi asianmukaisesti ja
mahdollisimman nopeasti. Asiakasvalituksen käsittelyssä on noudatettava, mitä sijoituspalvelulain 10 luvun
15 §:ssä säädetään. (28.12.2017/1078)
6 §
Eturistiriitatilanteiden hallinta
Sen lisäksi, mitä 6 luvun 1 §:ssä sekä tämän luvun 2 §:ssä säädetään, vaihtoehtorahastojen hoitajan on
toteutettava kohtuulliset toimenpiteet eturistiriitatilanteiden tunnistamiseksi ja ehkäisemiseksi sekä niiden
syntyessä kohdeltava sijoittajaa hyvän arvopaperimarkkinatavan mukaisesti. Vaihtoehtorahastojen hoitajan
tulee toimintaansa järjestäessään riittävällä tavalla erottaa toisistaan sellaiset tehtävät ja vastuut, joiden
voidaan katsoa olevan tämän pykälän tarkoituksessa keskenään yhteensopimattomia tai jotka voivat aiheuttaa
järjestelmällisiä eturistiriitoja.
Jos eturistiriitatilannetta ei voida välttää, vaihtoehtorahastojen hoitajan on annettava sijoittajille riittävät
tiedot eturistiriidan luonteesta tai sen syistä ennen liiketoimen suorittamista sijoittajan lukuun. Tiedot on
annettava kirjallisesti tai muulla pysyvällä tavalla siten, että ne voidaan säilyttää, tallentaa ja toisintaa
muuttumattomina tai siten, että tiedot ovat saatavissa vaihtoehtorahastojen hoitajan internetsivuilla niin
kauan kuin sijoittajan voidaan olettaa niitä tarvitsevan.
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava toimintaperiaatteet eturistiriitojen tunnistamisessa ja
ehkäisemisessä noudatettavista menettelytavoista.
6 a § (12.4.2019/516)
Vaihtoehtorahastojen hoitajan omistajaohjauksen periaatteet pörssiyhtiöissä
Vaihtoehtorahastojen hoitajan, joka sijoittaa hoitamiensa vaihtoehtorahastojen varoja kaupankäynnistä
rahoitusvälineillä annetussa laissa tarkoitetulla säännellyllä markkinalla kaupankäynnin kohteena olevan
yhtiön osakkeeseen, on laadittava näille vaihtoehtorahastoille omistajaohjauksen periaatteet.
Omistajaohjauksen periaatteissa on kuvattava, miten omistajaohjaus liittyy vaihtoehtorahaston
sijoitusstrategiaan. Periaatteissa on kuvattava menettelytavat 1 momentissa tarkoitetun yhtiön toiminnan
seuraamiseksi vaihtoehtorahaston sijoitusstrategian kannalta merkityksellisissä asioissa sekä äänioikeuden tai
muiden osakkeisiin liittyvien oikeuksien käyttämiseksi. Periaatteissa on lisäksi kuvattava, miten
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 21/74vaihtoehtorahastojen hoitaja käy vuoropuhelua 1 momentissa tarkoitetun yhtiön, sen muiden
osakkeenomistajien ja sidosryhmien kanssa.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on julkistettava 1 momentissa tarkoitetut periaatteet maksutta
internetsivuillaan sekä julkistettava vuosittain selvitys periaatteiden toteutumisesta. Vaihtoehtorahastojen
hoitajan on julkistettava tiedot merkittävimmistä äänestystapahtumista sekä siitä, miten vaihtoehtorahastojen
hoitajalle kuuluvaa äänioikeutta on katsauskaudella käytetty . Lisäksi vaihtoehtorahastojen hoitajan on
esitettävä selvitys mahdollisesta arvopaperimarkkinalaissa tarkoitetun valtakirjaneuvonantajan käytöstä.
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja ei laadi 1 ja 2 momentissa tarkoitettuja periaatteita kokonaan tai osittain tai
julkista niitä tai niitä koskevaa selvitystä 3 momentissa tarkoitetulla tavalla, sen on esitettävä selvitys
poikkeamisen syistä.
6 b § (12.4.2019/516)
Vaihtoehtorahastojen hoitajan raportointivelvollisuus
Tässä pykälässä institutionaalisella sijoittajalla  tarkoitetaan vakuutusyhtiölaissa (521/2008)  tarkoitettua
henkivakuutusta harjoittavaa vakuutusyhtiötä, lisäeläkesäätiöistä ja lisäeläkekassoista annetussa laissa
tarkoitettua lisäeläkesäätiötä ja lisäeläkekassaa sekä niitä vastaavaa Euroopan talousalueella toimivaa
institutionaalista sijoittajaa, joka on sijoittanut varojaan 6 a §:n 1 momentissa tarkoitettuun
vaihtoehtorahastoon. (19.1 1.2021/958)
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on annettava institutionaaliselle sijoittajalle vuosittain tiedot siitä, miten se
noudattaa institutionaalisen sijoittajan kanssa tehtyä järjestelyä ja edistää tämän tuottotavoitteen
saavuttamista. Ilmoitusta ei tarvitse tehdä, jos vaihtoehtorahastojen hoitaja julkistaa tiedot osana 1 1 luvun 1
§:ssä tai 12 luvun 4 §:ssä tarkoitettuja tietoja taikka internetsivuillaan.
Edellä 2 momentissa tarkoitettuja tietoja ovat:
1) tehtyihin sijoituksiin liittyvät olennaiset riskit;
2) sijoitussalkun rakenne, sijoitusten kiertonopeus sekä kiertonopeuteen liittyvät kustannukset;
3) valtakirjaneuvonantajan käyttäminen sijoituskohteena olevaan yhtiöön kohdistuvissa vaikuttamistoimissa,
vaikuttumistoimiin liittyvä arvopaperilainaustoiminta sekä arvopaperilainaustoiminnan käyttäminen
yhtiökokousvaikuttamiseen;
4) sijoituspäätösten perusteet ja päätöksentekoa koskevat menettelytavat; sekä
5) mahdolliset eturistiriidat ja niiden käsittely .
7 §
Palkitsemisjärjestelmä
Vaihtoehtorahastojen hoitajan palkitsemisjärjestelmien on oltava sopusoinnussa asiallisesti järjestetyn ja
tehokkaan riskienhallinnan kanssa. Palkitsemisjärjestelmä ei saa kannustaa riskinottoon, joka on ristiriidassa
vaihtoehtorahastojen hoitajan tai sen hoitaman vaihtoehtorahaston riskiprofiilin tai sääntöjen kanssa.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan palkitsemisjärjestelmän on oltava vaihtoehtorahastojen hoitajan ja sen
hoitaman vaihtoehtorahaston taikka siihen sijoittaneen sijoittajan liiketoimintastrategian, tavoitteiden ja
arvojen mukainen sekä olla rakenteeltaan sellainen, että eturistiriidat voidaan välttää.
Tätä pykälää sovelletaan ainoastaan vaihtoehtorahastojen hoitajaan toimi- tai palvelussuhteessa olevaan
henkilöön, jonka toiminnalla on olennainen vaikutus vaihtoehtorahastojen hoitajan tai sen hoitaman
vaihtoehtorahaston riskiprofiiliin. Tällaisia henkilöitä ovat:
1) toimitusjohtaja ja henkilöt, jotka toimitusjohtajan lisäksi tosiasiallisesti osallistuvat vaihtoehtorahastojen
hoitajan johtamiseen;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 22/742) muu henkilö, jonka toiminnalla on olennainen vaikutus vaihtoehtorahastojen hoitajan tai sen hoitaman
vaihtoehtorahaston riskiprofiiliin;
3) henkilö, joka työskentelee liiketoiminnoista riippumattomissa vaihtoehtorahastojen hoitajan sisäisissä
valvontatoiminnoissa;
4) muu tämän momentin ensimmäisessä virkkeessä tarkoitettu henkilö, jonka saama palkkioiden
kokonaismäärä ei merkittävästi poikkea 1 tai 2 kohdassa tarkoitetun henkilön saaman palkkion
kokonaismäärästä.
8 §
Henkilökohtaiset liiketoimet
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on riittävin toimenpitein pyrittävä estämään vaikuttavassa asemassa olevan
ryhtyminen henkilökohtaisiin liiketoimiin, jos siitä voi aiheutua eturistiriita sellaisen liiketoimen tai palvelun
kanssa, johon hän osallistuu asemansa vuoksi, jos hänellä on arvopaperimarkkinalaissa tarkoitettua
sisäpiirintietoa taikka jos hänellä on vaihtoehtorahastojen hoitajan sijoittajia, asiakkaita tai niiden liiketoimia
koskevaa luottamuksellista tietoa. Tällaisen tiedon luottamuksellisuus on pyrittävä muutoinkin turvaamaan.
2 momentti on kumottu L:lla 28.12.2017/1078 .
9 §
Osakkeiden hankintaa ja luovutusta koskeva ilmoitusvelvollisuus
Sen, joka aikoo suoraan tai välillisesti hankkia vaihtoehtorahastojen hoitajan osakkeita, on ilmoitettava siitä
etukäteen Finanssivalvonnalle, jos hänen omistuksensa hankinnan johdosta:
1) olisi vähintään 10 prosenttia vaihtoehtorahastojen hoitajan osakepääomasta;
2) olisi niin suuri, että se vastaisi vähintään 10 prosenttia kaikkien osakkeiden tuottamasta äänivallasta;
3) muutoin oikeuttaisi käyttämään 2 kohdassa tarkoitettuun omistukseen rinnastettavaa tai muutoin
merkittävää vaikutusvaltaa vaihtoehtorahastojen hoitajan hallinnossa.
Jos 1 momentissa tarkoitettua omistusta aiotaan lisätä vähintään 20, 30 tai 50 prosenttiin
vaihtoehtorahastojen hoitajan osakepääomasta tai omistus vastaisi samansuuruista osuutta kaikkien
osakkeiden tuottamasta äänivallasta tai vaihtoehtorahastojen hoitajasta tulisi tytäryritys, myös tästä
hankinnasta on ilmoitettava etukäteen Finanssivalvonnalle.
Laskettaessa 1 ja 2 momentissa tarkoitettua omistusosuutta ja ääniosuutta sovelletaan, mitä
arvopaperimarkkinalain 2 luvun 4 §:ssä ja 9 luvun 4–7 §:ssä säädetään. Tätä momenttia sovellettaessa ei
oteta huomioon osakkeita, jotka ilmoitusvelvollinen on enintään vuoden ajaksi hankkinut järjestämänsä
arvopaperien liikkeeseenlaskun yhteydessä tai markkinatakauksen nojalla ja joiden perusteella
ilmoitusvelvollisella ei ole oikeutta käyttää yhteisössä äänivaltaa eikä muutoin vaikuttaa yhteisön johdon
toimintaan.
Edellä 1 tai 2 momentissa tarkoitettu ilmoitus on tehtävä myös, jos omistettujen osakkeiden määrä laskee
jonkin 1 tai 2 momentissa säädetyn omistusrajan alapuolelle tai vaihtoehtorahastojen hoitaja lakkaa olemasta
ilmoitusvelvollisen tytäryritys. Vaihtoehtorahastojen hoitajan ja sen omistusyhteisön on ilmoitettava
Finanssivalvonnalle vähintään kerran vuodessa 1 ja 2 momentissa tarkoitettujen omistusosuuksien omistajat
ja omistusten suuruudet sekä ilmoitettava viivytyksettä tietoonsa tulleet omistusosuuksien muutokset.
Edellä 1 ja 2 momentissa tarkoitetusta ilmoituksesta on käytävä ilmi tarpeelliset tiedot ja selvitykset:
1) ilmoitusvelvollisesta sekä hänen luotettavuudestaan ja taloudellisesta tilanteestaan;
2) ilmoitusvelvollisen omistuksesta ja muista sidonnaisuuksista vaihtoehtorahastojen hoitajassa;
3) hankintaa koskevista sopimuksista, hankinnan rahoituksesta ja, 2 momentissa tarkoitetussa tapauksessa,
omistuksen tavoitteista.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 23/7410 §
Osakkeiden hankintaa koskeva rajoitus
Finanssivalvonnan oikeudesta kieltää 9 §:ssä tarkoitettu omistusosuuden hankinta säädetään
Finanssivalvonnasta annetun lain 32 a §:ssä ja kieltopäätöksen antamista koskevasta menettelystä mainitun
lain 32 b §:ssä.
Ennen Finanssivalvonnasta annetun lain 32 b §:ssä säädetyn määräajan päättymistä ilmoitusvelvollinen saa
hankkia 9 §:ssä tarkoitetut osakkeet vain, jos Finanssivalvonta on antanut siihen suostumuksensa.
11 §
Salassapitovelvollisuus
Vaihtoehtorahastojen hoitajan, vaihtoehtorahaston taikka tämän lain mukaisen säilytysyhteisön tai erityisen
säilytysyhteisön hallituksen jäsen, toimitusjohtaja, tilintarkastaja sekä toimihenkilö on velvollinen pitämään
salassa, mitä hän on tehtävässään saanut tietää asiakkaan tai vaihtoehtorahaston sijoittajan taloudellisesta
asemasta taikka liikesalaisuudesta. (10.8.2018/635)
Vaihtoehtorahastojen hoitaja, vaihtoehtorahasto taikka tämän lain mukainen säilytysyhteisö tai erityinen
säilytysyhteisö on oikeutettu antamaan 1 momentissa tarkoitettuja tietoja ainoastaan syyttäjä- tai
esitutkintaviranomaisille rikoksen selvittämiseksi sekä muuten laissa sellaisten tietojen saantiin oikeutetulle
viranomaiselle.
Jollei luonnollisten henkilöiden suojelusta henkilötietojen käsittelyssä sekä näiden tietojen vapaasta
liikkuvuudesta ja direktiivin 95/46/EY  kumoamisesta (yleinen tietosuoja-asetus) annetusta Euroopan
parlamentin ja neuvoston asetuksesta (EU) 2016/679, jäljempänä yleinen tietosuoja-asetus , muuta johdu,
vaihtoehtorahastojen hoitaja, vaihtoehtorahasto taikka tämän lain mukainen säilytysyhteisö tai erityinen
säilytysyhteisö on oikeutettu lisäksi: (29.3.2019/400)
1) antamaan 1 momentissa tarkoitettuja tietoja samaan konserniin, konsolidointiryhmään ja rahoitus- ja
vakuutusryhmittymien valvonnasta annetussa laissa (699/2004)  tarkoitettuun rahoitus- ja
vakuutusryhmittymään kuuluvalle yhteisölle asiakaspalvelua ja muuta asiakassuhteen hoitamista,
markkinointia sekä konsernin, konsolidointiryhmän tai rahoitus- ja vakuutusryhmittymän riskienhallintaa
varten;
2) luovuttamaan asiakasrekisterissään olevia markkinointia sekä asiakaspalvelua ja muita asiakassuhteen
hoitamista varten tarpeellisia tietoja sellaiselle yritykselle, joka kuuluu vaihtoehtorahastojen hoitajan,
vaihtoehtorahaston taikka tämän lain mukaisen säilytysyhteisön tai erityisen säilytysyhteisön kanssa samaan
taloudelliseen yhteenliittymään, jos tietojen vastaanottajaa koskee tässä laissa säädetty tai sitä vastaava
salassapitovelvollisuus.
Mitä 3 momentissa säädetään, ei koske yleisen tietosuoja-asetuksen 9 artiklan 1 kohdassa ja 10 artiklassa
tarkoitettujen tietojen luovuttamista. (29.3.2019/400)
Vaihtoehtorahastojen hoitaja, vaihtoehtorahasto taikka tämän lain mukainen säilytysyhteisö tai erityinen
säilytysyhteisö on oikeutettu lisäksi antamaan 1 momentissa tarkoitettuja tietoja kaupankäynnistä
rahoitusvälineillä annetussa laissa tarkoitetulle pörssille, monenkeskisen kaupankäynnin järjestäjälle ja
organisoidun kaupankäynnin järjestäjälle, samoin kuin ET A-valtiossa toimivalle pörssiin, monenkeskiseen
kaupankäynnin järjestäjään ja or ganisoidun kaupankäynnin järjestäjään rinnastettavalle yhteisölle, jos tiedot
ovat välttämättömiä niille säädetyn valvontatehtävän turvaamiseksi. (15.3.2019/298)
12 §
Asetuksenantovaltuudet
Valtioneuvoston asetuksella annetaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu, tarkempia
säännöksiä 9 §:n 1 ja 2 momentissa tarkoitettuihin ilmoituksiin liitettävistä tiedoista.
Valtiovarainministeriön asetuksella annetaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi tarkemmat
säännökset:
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 24/741) 3 §:ssä tarkoitetusta raportoinnista;
2) 6 §:ssä tarkoitetusta eturistiriitatilanteiden hallinnasta;
3) 7 §:ssä tarkoitetusta palkitsemisjärjestelmästä ja tähän liittyvästä vaihtoehtorahastojen hoitajan ja sen
konsolidointiryhmän koon, oikeudellisen ja hallinnollisen rakenteen sekä toiminnan laadun ja laajuuden
samoin kuin kunkin palkkionsaajan tehtävien ja vastuun huomioon ottamisesta järjestelmän arvioimisessa.
13 §
Finanssivalvonnan määräystenantovaltuus
Finanssivalvonta voi antaa valtiovarainministeriön asetuksia täydentäviä tarkempia määräyksiä 3 §:ssä
tarkoitetusta raportoinnista sekä tarkempia määräyksiä 6 §:ssä tarkoitettujen eturistiriitatilanteiden hallintaan
liittyvistä menettelytavoista ja 8 §:ssä tarkoitetuista henkilökohtaisista liiketoimista, jollei komission
delegoidusta asetuksesta muuta johdu.
14 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään raportointi- ja tiedonantovelvollisuuksista, toiminnan
järjestämistä koskevien vaatimusten yleisistä periaatteista, eturistiriitatilanteista ja henkilökohtaista
liiketoimista.
8 luku
Riskienhallinta
1 §
Riskienhallinnan järjestäminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava toimintaansa nähden riittävä sisäinen valvonta ja riittävät
riskienhallintajärjestelyt. Järjestelyjen asiamukaisuutta on tarkasteltava ja tarvittaessa päivitettävä vähintään
vuosittain.
Riskienhallinta tulee järjestää niin, että voidaan tunnistaa, mitata, hallita ja valvoa kaikkia olennaisia riskejä,
jotka liittyvät kunkin vaihtoehtorahaston sijoituspolitiikkaan ja joille kukin mainittu rahasto altistuu tai voi
altistua.
2 §
Riskienhallinnan erillisyys
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimintaansa nähden riittävin järjestelyin toiminnallisesti ja hierarkkisesti
erotettava riskienhallintatoiminnot muista toiminnoista, mukaan lukien 3 luvun 2 §:n 2 momentissa
tarkoitetut omaisuudenhoitopalvelut sekä 3 luvun 3 §:n mukaiset liitännäispalvelut.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on aina pystyttävä osoittamaan, että erityiset suojatoimet eturistiriitojen varalta
mahdollistavat riskienhallintatehtävien riippumattoman hoitamisen ja että riskienhallintaprosessi täyttää
tämän luvun vaatimukset ja on kauttaaltaan tehokas.
Riskienhallinnan erillisyyttä on tarkasteltava vaihtoehtorahastojen hoitajan toiminnan laatu ja laajuus
huomioon ottaen.
3 §
Riskienhallintatoimenpiteet
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on sijoittaessaan vaihtoehtorahaston varoja noudatettava asianmukaista
huolellisuutta, ottaen huomioon vaihtoehtorahaston sijoituspolitiikka, tavoitteet ja riskiprofiili.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on varmistettava, että vaihtoehtorahaston yksittäisiin sijoituksiin liittyvät riskit
ja niiden kokonaisvaikutus rahaston omaisuuteen voidaan jatkuvasti tunnistaa ja mitata. Tällaisia riskejä ja
niiden kokonaisvaikutusta on voitava hallita ja valvoa asianmukaisesti, myös käyttämällä asianmukaisia
stressitestimenetelmiä.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 25/74Vaihtoehtorahastojen hoitajan on varmistettava, että vaihtoehtorahaston riskiprofiili vastaa kulloisenkin
vaihtoehtorahaston säännöissä, esitteessä ja markkinointimateriaalissa määriteltyä kokoa, rahaston
omistuksia ja sijoituspolitiikkaa.
Vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa käyttää ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena perusteena tai
mekaanisesti arvioidessaan vaihtoehtorahaston sijoituskohteiden luottokelpoisuutta.
4 §
Vivutusriskin hallinta
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on määriteltävä ja vahvistettava kullekin hoitamalleen vaihtoehtorahastolle
käytettävissä oleva vivutus siten kuin 17 luvussa säädetään. Vaihtoehtorahastojen hoitajalla tulee olla
toimintaansa nähden riittävät ja asianmukaiset riskienhallintajärjestelyt sen hoitamissaan
vaihtoehtorahastoissa käyttämästä vivutuksesta aiheutuvien riskien tunnistamiseksi, mittaamiseksi,
hallitsemiseksi ja valvomiseksi.
5 § (14.12.2018/1110)
Arvopaperistetut omaisuuserät
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ryhdyttävä sijoittajien etujen turvaamiseksi tarvittaviin toimenpiteisiin, jos
vaihtoehtorahaston varoja on sijoitettu sellaisiin arvopaperistamisasetuksessa tarkoitettuihin
arvopaperistamisiin, jotka eivät enää täytä mainitussa asetuksessa niille säädettyjä edellytyksiä.
6 §
Maksuvalmiusriskin hallinta
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava asianmukaiset järjestelyt maksuvalmiuden hoitamiseksi, joilla
varmistutaan siitä, että kunkin sen hoitaman vaihtoehtorahaston maksuvalmius on riittävällä tavalla turvattu.
Vaihtoehtorahaston sijoitusstrategian, maksuvalmiusprofiilin ja lunastuspolitiikan on oltava keskenään
johdonmukaisia.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on maksuvalmiuden varmistamiseksi säännöllisesti suoritettava
maksuvalmiusriskiä arvioivia stressitestejä.
Tätä pykälää ei sovelleta vaihtoehtorahastojen hoitajan hoitamiin vivuttamattomiin suljettuihin
vaihtoehtorahastoihin.
7 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään 1–3 §:ssä tarkoitetusta riskienhallinnan järjestämisestä, 5
§:ssä tarkoitetusta sijoittamisesta arvopaperistettuihin omaisuuseriin ja 6 §:ssä tarkoitetusta maksuvalmiuden
hoidosta.
9 luku
Arvonmääritys
1 §
Arvonmäärityksen järjestäminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on huolehdittava siitä, että kukin sen hoitamista vaihtoehtorahastoista
noudattaa johdonmukaista menetelmää rahaston varojen ja arvon määrittämiseksi. Arvonmääritys tulee
suorittaa puolueettomasti, asianmukaisella pätevyydellä sekä varovaisuutta ja huolellisuutta noudattaen.
2 §
Arvonmäärityksen erillisyys
Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi huolehtia arvonmäärityksestä itse, jos sen arvonmääritystoiminto on
toiminnallisesti sekä muutoin riippumaton salkunhoidosta.
Arvonmäärityksen voi ulkoistaa 10 luvun 5 §:ssä säädetyllä tavalla.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 26/743 §
Käytettävä menetelmä
Vaihtoehtorahastojen arvon määrityksessä ja nettoarvon laskemiseksi on käytettävä yleisesti hyväksyttyä
menetelmää, joka perustuu lainsäädäntöön, itsesääntelyyn tai muihin yleisesti hyväksyttyihin sääntöihin.
Käytettävät menetelmät on todettava vaihtoehtorahaston säännöissä, jollei se perustu pakottavaan
laintasoiseen sääntelyyn.
4 §
Säännöllinen arvonmääritys
Käytettävillä arvonmääritysmenettelyillä on varmistettava, että varojen arvo määritetään ja osuus- tai
osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähintään kerran vuodessa.
Jos vaihtoehtorahasto on tyypiltään avoin, kyseiset arvonmääritykset ja laskelmat on tehtävä sellaisin
väliajoin, jotka ovat asianmukaisia vaihtoehtorahaston hallussa olevien varojen ja sen osuuksien
liikkeeseenlasku- ja lunastusvälin kannalta.
Jos vaihtoehtorahasto on tyypiltään suljettu, kyseiset arvonmääritykset ja laskelmat on tehtävä myös silloin,
kun rahaston pääoma kasvaa tai vähenee.
5 §
Arvon raportointi
Vaihtoehtorahastojen osuus- tai osakekohtainen nettoarvo on ilmoitettava sijoittajille vähintään kerran
vuodessa, jollei kyseessä olevan vaihtoehtorahaston säännöistä muuta johdu.
Sijoittajille ilmoitetaan arvonmäärityksistä ja nettoarvon laskelmista vaihtoehtorahaston säännöissä kuvatulla
tavalla.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on viipymättä oikaistava vaihtoehtorahaston osuuden arvon määrittämisessä
tapahtunut olennainen virhe. Arvonmäärittämisessä tapahtuneesta virheestä on välittömästi tehtävä ilmoitus
Finanssivalvonnalle.
6 §
Finanssivalvonnan valvonta
Jos arvonmääritystoiminnosta ei huolehdi ulkopuolinen arvonmäärittäjä, Finanssivalvonta voi edellyttää, että
hoitaja antaa joko arvonmääritysmenetelmänsä tai arvonmäärityksensä tai molemmat ulkopuolisen
arvonmäärittäjän tai tarvittaessa tilintarkastajan tarkastettavaksi.
7 §
Arvonmäärittäjän vastuu
Vaihtoehtorahastojen hoitaja on vastuussa rahaston varojen asianmukaisesta arvonmäärityksestä, varojen
nettoarvon laskemisesta ja nettoarvon julkaisemisesta.
Arvonmäärityksen ulkoistaminen ei vaikuta vaihtoehtorahastojen hoitajan vastuuseen vaihtoehtorahastoa ja
sen sijoittajia kohtaan.
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oikeus korvaukseen vahingosta, jonka se, jolle arvonmääritys on
ulkoistettu, on aiheuttanut jättämällä huolimattomuuttaan tai tahallisesti tehtävänsä noudattamatta. Tämän
momentin mukaista korvausvastuuta ei voida rajoittaa sopimuksin.
8 §
Finanssivalvonnan määräystenantovaltuus
Finanssivalvonta voi antaa tarkempia määräyksiä 1 ja 3–5 §:ssä tarkoitetuista vaihtoehtorahaston
arvonmäärityksessä käytettävistä menettelyistä ja menetelmistä, jollei komission delegoidusta asetuksesta
muuta johdu.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 27/749 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään 1 ja 3 §:ssä tarkoitetuista menetelmistä varojen
arvonmääritystä ja nettoarvojen laskemista varten sekä 4 §:n 2 momentissa tarkoitetusta väliajoista.
10 luku
Toiminnan ulkoistaminen
1 §
Toimintojen ulkoistaminen
Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi ulkoistaa toimintojaan. Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi ulkoistaa tämän
lain mukaisia toimintojaan ainoastaan, jos ulkoistaminen ei haittaa vaihtoehtorahastojen hoitajan riskien
hallintaa, sisäistä valvontaa, toiminnan kannalta merkittävän muun toiminnon hoitamista tai toiminnan
valvontaa. Vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa ulkoistaa toimintojaan siinä määrin, että sen ei enää voida
katsoa harjoittavan vaihtoehtorahastojen hoitamista. Vaihtoehtorahastojen hoitaja vastaa kaikkien tästä laista
johtuvien velvollisuuksiensa täyttämisestä toimintojen ulkoistamisesta riippumatta.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan tulee jatkuvasti arvioida sen tarjoamia palveluja, jolle se on ulkoistanut
tehtäviään, varmistaakseen, että ulkoistamisen edellytykset täyttyvät ja että vaihtoehtorahastojen hoitaja
täyttää laissa sille asetetut velvollisuudet.
2 §
Toimintojen ulkoistamisen edellytykset
Vaihtoehtorahastojen hoitajan, joka toimiluvan myöntämisen jälkeen aikoo ulkoistaa toimintansa kannalta
merkittävän toiminnon, on ilmoitettava ulkoistamisesta etukäteen Finanssivalvonnalle.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimintoja ulkoistettaessa toimittava huolellisesti. Toimintoa ei voi
ulkoistaa ilman perusteltua syytä ulkoistamiselle ja sitä koskeville järjestelyille. Sillä, jolle toiminta
ulkoistetaan, on oltava riittävät resurssit tehtävien hoitamiseen ja liiketoiminnasta käytännössä vastaavien
henkilöiden on oltava riittävän hyvämaineisia ja riittävän kokeneita.
Toimiluvanvaraista toimintaa saa ulkoistaa vain sille, jolla on tähän tarvittava toimilupa tai oikeus.
Finanssivalvonta voi myöntää konserniin kuuluvalle yritykselle tai muusta painavasta syystä tähän
poikkeuksen. Poikkeuslupa voidaan myöntää, jos se, jolle toiminta ulkoistetaan, kykenee lisäksi osoittamaan
Finanssivalvonnalle täyttävänsä laissa tehtävien hoidolle asetetut edellytykset.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on huolehdittava siitä, että se saa ulkoistettua toimintaa hoitavalta jatkuvasti
viranomaisvalvonnan, riskien hallinnan ja sisäisen valvonnan edellyttämät tarpeelliset tiedot ja että sillä on
oikeus luovuttaa tiedot edelleen Finanssivalvonnalle.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on tehtävä merkittävän toiminnon ulkoistamisesta kirjallinen sopimus, josta
käy ilmi toimeksiannon sisältö ja sopimuksen voimassaoloaika sekä muut ulkoistamisen kannalta olennaiset
ehdot, ja ilmoitettava sen sisältö Finanssivalvonnalle. Vaihtoehtorahastojen hoitajan ja ulkoistettua toimintaa
hoitavan välisessä sopimussuhteessa tapahtuvista merkittävistä muutoksista on ilmoitettava
Finanssivalvonnalle viipymättä.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on pystyttävä osoittamaan, että se, jolle tehtävät ulkoistetaan on pätevä ja
kykenee suoriutumaan kyseisistä tehtävistä ja että sen valinnassa on noudatettu kaikkea asianmukaista
huolellisuutta. Lisäksi vaihtoehtorahastojen hoitajan on voitava osoittaa, että sillä on aina tosiasiallisesti
mahdollisuus valvoa ulkoistetun tehtävän hoitamista ja antaa sille, jolle tehtävä ulkoistetaan, milloin tahansa
lisäohjeita. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on voitava perua ulkoistaminen välittömästi, jos se on sijoittajien
edun mukaista.
3 §
Toimintojen edelleenulkoistaminen
Se, jolle vaihtoehtorahastojen hoitaja on ulkoistanut toiminnan, voi edelleen ulkoistaa toiminnon, jos
vaihtoehtorahastojen hoitaja on antanut edelleenulkoistamiselle kirjallisen suostumuksensa ja jos
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 28/74edelleenulkoistamiseen sovelletaan, mitä 2 §:ssä säädetään. Sen, jolle toiminto on ulkoistettu, on suoritettava
1 §:n 2 momentissa tarkoitettu arviointi toiminnoista, jotka se on edelleenulkoistanut.
4 §
Salkunhoidon tai riskienhallinnan ulkoistaminen
Salkunhoitoa tai riskienhallintaa ei saa ulkoistaa eikä edelleenulkoistaa:
1) vaihtoehtorahastojen hoitajan nimeämälle säilytysyhteisölle tai sille, jolle säilytysyhteisö on ulkoistanut
tehtäviään;
2) muulle yhteisölle, jonka edut saattavat olla ristiriidassa vaihtoehtorahastojen hoitajan tai
vaihtoehtorahastojen sijoittajien etujen kanssa, eikä yhteisössä ole toiminnallisesti ja hierarkkisesti erotettu
tässä pykälässä tarkoitettuja tehtäviä mahdollisia eturistiriitoja aiheuttavista tehtävistä, eikä yhteisöllä ole
tarvittavia menettelyjä eturistiriitatilanteita varten.
Sen, joka ulkoistaa salkunhoidon tai riskienhallinnan kolmannessa maassa toimivalle yritykselle, on ennen
ulkoistamista varmistettava, että Finanssivalvonnalla on kyseisen kolmannen maan valvontaviranomaisen
kanssa riittävät järjestelyt valvontayhteistyön hoitamiseksi.
5 §
Arvonmäärityksen ulkoistaminen
Ulkopuolisen arvonmäärittäjän tulee olla riippumaton vaihtoehtorahastosta, vaihtoehtorahastojen hoitajasta
ja muista henkilöistä, joilla on läheisiä sidoksia rahastoon tai hoitajaan.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on osoitettava, että ulkopuolinen arvonmäärittäjä on lakisääteisessä,
pakollisessa ammattirekisterissä tai kuuluu lakien tai muiden säädösten tai ammattisääntöjen piiriin.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on lisäksi osoitettava, että ulkopuolinen arvonmäärittäjä voi tarjota riittävät
ammatilliset takeet siitä, että se voi tehokkaasti huolehtia arvonmääritystoiminnosta 9 luvun mukaisesti ja
että ulkoistaminen on tapahtunut 10 luvussa säädetyllä tavalla. Mikäli Finanssivalvonta katsoo, että nimetty
ulkopuolinen arvonmäärittäjä ei täytä tämän momentin edellytyksiä, se voi edellyttää toisen ulkopuolisen
arvonmäärittäjän nimeämistä tämän tilalle.
Vaihtoehtorahastolle nimetty säilytysyhteisö voidaan nimetä mainitun rahaston ulkopuoliseksi
arvonmäärittäjäksi vain, jos se on toiminnallisesti ja hierarkkisesti erottanut säilytystehtäviensä hoitamisen
tehtävistään ulkopuolisena arvonmäärittäjänä ja jos mahdolliset eturistiriidat selvitetään ja hoidetaan, niitä
valvotaan ja ne ilmoitetaan asianmukaisesti vaihtoehtorahaston sijoittajille.
Ulkopuolinen arvonmäärittäjä ei voi edelleen ulkoistaa arvonmääritystoimintoa.
6 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään edellytyksistä vaihtoehtorahastojen hoitajan toimintojen
ulkoistamiselle asetettujen vaatimusten täyttymiselle, edellytyksistä, jotta vaihtoehtorahastojen hoitajan
voidaan katsoa 1 §:n 1 momentin mukaisesti ulkoistaneen liian olennaisen osan toiminnoistaan sekä 5 §:n 2
momentissa tarkoitetuista ammatillisista takeista.
IV OSA
TIEDONANT OVEL VOLLISUUS, MARKKINOINTI JA  ENNAKKOMARKKINOINTI
(19.1 1.2021/975)
11 luku
Avoimuutta koskevat vaatimukset
1 §
Tilinpäätös ja toimintakertomus
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on asetettava jokaisesta hoitamastaan ja jokaisesta markkinoimastaan
vaihtoehtorahastosta saataville tilinpäätös ja toimintakertomus sekä niihin sisältymättömät 3 momentin
mukaiset tiedot ja annettava ne pyynnöstä sijoittajille kuuden kuukauden kuluessa tilikauden päättymisestä.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 29/74Vaihtoehtorahaston tilinpäätös ja toimintakertomus on laadittava kyseistä vaihtoehtorahastoa koskevan
kansallisen ET A-valtion tai kolmannen maan kirjanpito- ja tilinpäätössääntelyn tai sen ET A-valtion tai
kolmannen maan tilinpäätösstandardien mukaisesti, johon rahasto on sijoittautunut, sekä rahaston säännöissä
vahvistettujen tilinpäätössääntöjen mukaisesti.
Sen estämättä, mitä tilinpäätösvelvollisuudesta muualla säädetään, vaihtoehtorahaston on tilinpäätöksen
yhteydessä:
1) laadittava tase tai varoja ja velkoja koskeva selvitys;
2) laadittava tilikauden tuloslaskelma;
3) laadittava tilikauden toimintakertomus;
4) ilmoitettava olennaiset muutokset 12 luvun 4 ja 5 §:ssä tarkoitettuihin tietoihin kertomuksen kattaman
tilikauden aikana;
5) ilmoitettava vaihtoehtorahastojen hoitajan henkilöstölleen maksamien palkkojen ja palkkioiden
kokonaismäärä tilikauden aikana eriteltynä kiinteään ja muuttuvaan palkanosaan sekä edunsaajien määrä ja
soveltuvin osin vaihtoehtorahaston maksamien voitonjako-osuuksien määrä;
6) ilmoitettava vaihtoehtorahastojen hoitajan palkkojen ja palkkioiden kokonaismäärä jaoteltuna ylimpään
johtoon ja henkilöstöön, jonka toiminnalla on olennainen vaikutus rahaston riskiprofiiliin.
Kun vaihtoehtorahaston on julkistettava tilinpäätös arvopaperimarkkinalain 7 luvun mukaisesti, vain 2
momentissa tarkoitetut tiedot on pyynnöstä annettava sijoittajille, joko erikseen tai tilinpäätöksen lisäosana.
2 §
Tilintarkastus ja erityinen tarkastus
Vaihtoehtorahaston tilintarkastukseen ja tilintarkastajaan sovelletaan tilintarkastuslakia.
Vaihtoehtorahaston tilintarkastajista vähintään yhden on oltava KHT -tilintarkastaja tai tilintarkastusyhteisö,
jonka päävastuullisen tilintarkastajan tulee olla KHT -tilintarkastaja. (18.9.2015/1214)
Tilintarkastuslain 2 luvun 8 §:ssä tarkoitetun tilintarkastajan määrää Finanssivalvonta. Finanssivalvonnan on
lisäksi määrättävä vaihtoehtorahastoon kelpoisuusehdot täyttävä tilintarkastaja, jos vaihtoehtorahastoon ei
ole valittu tämän pykälän 2 momentissa säädetyt vaatimukset täyttävää tilintarkastajaa. (18.9.2015/1214)
Vaihtoehtorahastojen hoitaja, joka markkinoi ET A-valtioissa kolmanteen maahan sijoittautunutta
vaihtoehtorahastoa, voi antaa kyseisen rahaston tilintarkastuksen suoritettavaksi kyseisessä kolmannessa
maassa voimassa olevien kansainvälisten tilinpäätösstandardien mukaisesti, jolloin vaihtoehtorahastoon ei
sovelleta 2 ja 3 momenttia.
3 §
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan antaa, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
tarkemmat säännökset vaihtoehtorahaston:
1) arvonmuutosten merkitsemisestä vaihtoehtorahaston tilinpäätökseen;
2) tase- ja tuloslaskelmakaavoista;
3) taseen, tuloslaskelman ja rahoituslaskelman liitetiedoissa ja toimintakertomuksessa annettavista tiedoista;
4) konsernitaseen ja konsernituloslaskelman kaavoista;
5) konsernitaseen, konsernituloslaskelman ja konsernin rahoituslaskelman liitetiedoissa annettavista
tiedoista;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 30/746) tase-erittelyistä ja liitetietojen erittelyistä;
7) tilintarkastuksesta.
Valtiovarainministeriön on ennen asetuksen antamista pyydettävä Finanssivalvonnan ja
kirjanpitolautakunnan lausunto.
4 §
Finanssivalvonnan määräystenantovaltuus
Finanssivalvonta voi, pyydettyään kirjanpitolautakunnan lausunnon, antaa valtiovarainministeriön asetusta
täydentäviä tarkempia määräyksiä vaihtoehtorahaston tilinpäätöksen laatimisesta, jollei komission
delegoidusta asetuksesta muuta johdu.
5 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään toimintakertomuksesta.
6 § (22.2.2019/214)
Arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia koskevien tietojen esittäminen
Arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia ja kokonaistuoton vaihtosopimuksia koskevien tietojen
antamisesta vaihtoehtorahaston tilinpäätöksessä säädetään arvopapereilla toteutettavien rahoitustoimien
raportointi- ja läpinäkyvyysasetuksen 13 artiklassa.
12 luku
Osuuksien tarjoaminen
1 §
Oikeus markkinoida vaihtoehtorahastoa
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oikeus markkinoida hoitamansa vaihtoehtorahaston osuuksia Suomessa
toimitettuaan Finanssivalvonnalle ilmoituksen vaihtoehtorahastosta, jonka osuuksia se aikoo markkinoida.
Ilmoituksessa on oltava asian arvioimiseksi tarvittavat asiakirjat ja tiedot.
Syöttörahastona toimivan vaihtoehtorahaston 1 momentissa tarkoitettu oikeus markkinoida edellyttää lisäksi,
että sen kohderahasto on ET A-valtioon sijoittautunut vaihtoehtorahasto ja sitä hoitaa ET A-
vaihtoehtorahastojen hoitaja.
Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi aloittaa vaihtoehtorahaston markkinoinnin Suomessa saatuaan
Finanssivalvonnalta sitä koskevan ilmoituksen.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava muutoksesta 1 momentin mukaisiin tietoihin kirjallisesti
Finanssivalvonnalle viimeistään kuukautta ennen suunnitellun muutoksen toteutumista tai välittömästi
ennakoimattoman muutoksen toteuduttua.
Sijoituspalveluyritys voi suoraan tai välillisesti tarjota vaihtoehtorahaston osuuksia vain ET A-valtioissa
oleville sijoittajille sen jälkeen, kun kyseisen vaihtoehtorahaston vaihtoehtorahastojen hoitaja on saanut
Finanssivalvonnalta 3 momentin mukaisen ilmoituksen ja noudattaen, mitä tässä luvussa ja 19 luvun 4 §:ssä
säädetään.
2 §
Hyvä arvopaperimarkkinatapa
Vaihtoehtorahastojen osuuksia markkinoitaessa ei saa menetellä arvopaperimarkkinalain 1 luvun 2 §:ssä
säädetyn hyvän arvopaperimarkkinatavan vastaisesti.
Mitä 1 momentissa säädetään, on voimassa myös silloin, kun sijoittaja on ottanut itse yhteyttä
vaihtoehtorahastoja tarjoavaan.
3 § (19.11.2021/975)
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 31/74Kielto antaa totuudenvastaisia tai harhaanjohtavia tietoja
Täytettäessä tämän lain mukaista tiedonantovelvollisuutta ei saa antaa totuudenvastaista tai harhaanjohtavaa
tietoa. Tieto, jonka harhaanjohtavuus tai totuudenvastaisuus käy ilmi tiedon esittämisen jälkeen ja jolla
saattaa olla olennaista merkitystä sijoittajalle, on viivytyksettä oikaistava tai täydennettävä riittävällä tavalla.
Mitä 1 momentissa säädetään, on voimassa myös silloin, kun sijoittaja on ottanut itse yhteyttä
vaihtoehtorahastoja tarjoavaan.
Sijoittajille suunnattua markkinointimateriaalia koskevista vaatimuksista säädetään tämän lain lisäksi
rahastojen rajat ylittävää markkinointia koskevan asetuksen 4 artiklassa.
4 § (19.11.2021/975)
Tiedonantovelvollisuus sijoittajalle
Vaihtoehtorahastojen hoitajan, jonka hoitaman vaihtoehtorahaston osuuksia markkinoidaan Suomessa tai
muussa ET A-valtiossa, on pidettävä kustakin hoitamastaan ET A-valtioon sijoittautuneesta
vaihtoehtorahastosta sijoittajan saatavilla ennen kyseiseen rahastoon sijoittamista olennaiset ja riittävät
tiedot.
Edellä 1 momentissa tarkoitettujen olennaisten ja riittävien tietojen olennaiset muutokset on pidettävä
sijoittajien saatavilla.
Mitä 2 momentissa säädetään, koskee myös vaihtoehtorahastojen hoitajaa, joka on velvollinen pitämään
tasapuolisesti sijoittajien saatavilla tietoja arvopaperimarkkinalain 1 luvun 4 §:n mukaisesti.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava sijoittajalle ennen kyseiseen vaihtoehtorahastoon sijoittamista
järjestelyistä, jotka säilytysyhteisö on tehnyt vapautuakseen sopimusperusteisesti 16 luvun 1 §:n 1 momentin
mukaisesta vastuustaan 3 §:n 2 momentin mukaisesti. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava
viipymättä sijoittajalle myös säilytysyhteisön vastuussa tapahtuneista muutoksista.
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja on velvollinen julkaisemaan esiteasetuksessa tarkoitetun esitteen tai
arvopaperimarkkinalain 3 luvun 2 §:ssä tarkoitetun perustietoasiakirjan, sen on julkaistava erikseen tai
täydentävinä tietoina esitteessä tai perustietoasiakirjassa ne 1 ja 4 momentissa tarkoitetut tiedot, jotka eivät
sisälly esitteeseen tai perustietoasiakirjaan.
Sen, joka markkinoi vaihtoehtorahaston osuuksia, on pidettävä 1 momentissa tarkoitetut olennaiset ja
riittävät tiedot sijoittajien saatavilla sekä ilmoitettava sijoittajille 4 momentissa tarkoitetuista järjestelyistä
ennen kyseiseen rahastoon sijoittamista. Tiedonantovelvollisuus on voimassa myös silloin, kun sijoittaja on
ottanut itse yhteyttä vaihtoehtorahastoja tarjoavaan. Ammattimainen asiakas voi yksilöidyllä kirjallisella
suostumuksellaan luopua tämän momentin mukaisesta ja vaihtoehtorahastojen hoitajaan kohdistuvasta
oikeudestaan tiedonsaantiin.
5 §
Säännöllinen tiedonantovelvollisuus
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on annettava sijoittajille kustakin hoitamastaan vaihtoehtorahastosta, ET A-
valtioon sijoittautuneesta vaihtoehtorahastosta sekä muusta ET A-valtiossa markkinoimastaan
vaihtoehtorahastosta säännöllisesti:
1) tiedot niiden varojen osuudesta vaihtoehtorahaston varoista, joihin sovelletaan niille ominaisen heikon
rahaksimuutettavuuden vuoksi erityisjärjestelyjä;
2) tiedot uusista järjestelyistä vaihtoehtorahaston maksuvalmiuden hallitsemiseksi;
3) senhetkinen riskiprofiili ja tiedot riskienhallintajärjestelmistä, joita kyseisen rahaston vaihtoehtorahastojen
hoitaja käyttää näiden riskien hallintaan.
6 §
Tiedonantovelvollisuus vivutuksesta sijoittajille
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 32/74Vaihtoehtorahastojen hoitajan on annettava kustakin hoitamastaan vaihtoehtorahastosta, ET A-valtioon
sijoittautuneesta vaihtoehtorahastosta sekä muusta ET A-valtiossa markkinoimastaan vaihtoehtorahastosta,
jos ne hyödyntävät vivutusta, säännöllisesti tiedot:
1) muutoksista vivutuksen enimmäistasoon, jota kyseinen vaihtoehtorahastojen hoitaja voi käyttää rahaston
lukuun, sekä vivutusjärjestelyissä mahdollisesti annettavista oikeuksista vakuuksien tai takausten
uudelleenkäyttöön;
2) kyseisen rahaston hyödyntämän vivutuksen kokonaismäärästä.
7 §
Varojen sijoittaminen ilmoitetun mukaisesti
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on hoitamansa vaihtoehtorahaston sijoitustoiminnassa noudatettava niitä
varojen sijoittamista koskevia tietoja, jotka se on toimittanut sijoittajille 4 §:ssä säädetyn
tiedonantovelvollisuuden nojalla.
8 §
Asiakkaan tunteminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on tunnettava asiakkaansa. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on tunnistettava
asiakkaan tosiasiallinen edunsaaja ja henkilö, joka toimii asiakkaan lukuun. Tässä momentissa säädettyä
velvollisuutta täytettäessä voidaan hyödyntää 2 momentissa tarkoitettuja järjestelmiä.
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava riittävät riskienhallintajärjestelmät, joilla se voi arvioida asiakkaista
toiminnalle aiheutuvia riskejä.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on viipymättä ilmoitettava rahanpesun selvittelykeskukselle epäilyttävästä
liiketoimesta tai terrorismin rahoittamisen epäilystä siten kuin rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen
estämisestä annetun lain (444/2017) 4 luvussa  säädetään. (28.6.2017/452)
Edellä 1 momentissa säädettyä ei sovelleta vaihtoehtorahastojen hoitajaan, jolla on sääntömääräinen
kotipaikka ET A-valtiossa ja jonka osakkeet on otettu kaupankäynnin kohteeksi kaupankäynnistä
rahoitusvälineillä annetun lain 1 luvun 2 §:n 1 momentin 5 kohdassa tarkoitetulla säännellyllä markkinalla.
(28.12.2017/1078)
Asiakkaan tuntemisesta säädetään lisäksi rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen estämisestä ja
selvittämisestä annetussa laissa.
9 § (19.12.2018/1230)
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella annetaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi tarkemmat säännökset
asiakirjoista ja tiedoista, jotka:
1) 1 §:n 1 momentin mukaisessa ilmoituksessa on oltava;
2) sijoittajille on 4 §:n mukaisesti vähintään annettava sekä tiedoista, jotka voidaan sisällyttää esiteasetuksen
mukaiseen esitteeseen tai arvopaperimarkkinalain 3 luvun 2 §:ssä tarkoitettuun perustietoasiakirjaan taikka
ilmoittaa sen ohella.
10 §
Finanssivalvonnan määräystenantovaltuus
Finanssivalvonta voi antaa tarkempia määräyksiä 8 §:n 1 momentissa tarkoitetuista asiakkaan tuntemisessa
noudatettavista menettelytavoista ja 8 §:n 2 momentissa tarkoitetusta riskienhallintajärjestelmistä, jollei
komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu.
11 §
Komission delegoitu asetus
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 33/74Komission delegoidussa asetuksessa säädetään tietojen säännöllisestä antamisesta sijoittajille.
12 § (22.2.2019/214)
Arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia koskeva tiedonantovelvollisuus
Edellä 4 §:ssä tarkoitetuista sijoittajille saatavilla pidettävistä tiedoista arvopapereilla toteutettavien
rahoitustoimien ja kokonaistuoton vaihtosopimusten osalta säädetään arvopapereilla toteutettavien
rahoitustoimien raportointi- ja läpinäkyvyysasetuksen 14 artiklassa.
13 luku
Markkinointi ei-ammattimaiselle asiakkaalle
1 §
Edellytykset markkinoinnille
Markkinoitaessa vaihtoehtorahastoja ei-ammattimaiselle asiakkaalle Suomessa tulee noudattaa tämän luvun
säännöksiä.
Markkinoitaessa vaihtoehtorahastoja ei-ammattimaiselle asiakkaalle Suomessa tulee lisäksi noudattaa
kuluttajansuojalakia (38/1978) .
Sen joka markkinoi vaihtoehtorahastoja, tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä toimittaa ei-
ammattimaiselle asiakkaalle paketoitujen sijoitustuotteiden avaintietoasetuksessa tarkoitettu
avaintietoasiakirja. (25.1 1.2022/954)
L:lla 954/2022  muutettu 3 momentti tulee voimaan 1.1.2023. Aiempi sanamuoto kuuluu:
Sen joka markkinoi vaihtoehtorahastoja, tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä toimittaa ei-
ammattimaiselle asiakkaalle 4 §:ssä tarkoitettu avaintietoesite tai paketoitujen sijoitustuotteiden
avaintietoasetuksessa tarkoitettu avaintietoasiakirja. (21.4.2017/229)
Ei-ammattimaiselle asiakkaalle on annettava 12 luvun 4 §:ssä säädetyt tiedot yhtenäisesti yhdessä
asiakirjassa, jollei painavasta syystä tästä ole tarpeen Finanssivalvonnan luvalla poiketa. (25.1 1.2022/954)
L:lla 954/2022  lisätty 4 momentti tulee voimaan 1.1.2023.
Sen estämättä, mitä tässä luvussa säädetään, vaihtoehtorahastojen hoitaja voi markkinoida
vaihtoehtorahastoa ei-ammattimaiselle asiakkaalle toisessa ET A-valtiossa tai kolmannessa maassa siten kuin
kyseisessä maassa säädetään.
2 §
Toimilupaedellytys
Ei-ammattimaiselle asiakkaalle markkinoitavien vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava tämän lain
mukainen toimilupa tai vastaava lupa muussa ET A-valtiossa.
Sen estämättä, mitä 1 momentissa säädetään, rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan tai
ETA-rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan, joka on sisäisesti hoidettu vaihtoehtorahasto ja
jonka osakkeet on otettu kaupankäynnin kohteeksi kaupankäynnistä rahoitusvälineillä annetun lain 1 luvun 2
§:n 1 momentin 5 kohdassa tarkoitetulla säännellyllä markkinalla, osuuksia voi aina markkinoida ei-
ammattimaiselle asiakkaalle Suomessa. (28.12.2017/1078)
Finanssivalvonta voi erityisestä syystä hakemuksesta myöntää rekisteröitymisvelvolliselle
vaihtoehtorahastojen hoitajalle oikeuden markkinoida hoitamaansa vaihtoehtorahastoa ei-ammattimaiselle
asiakkaalle Suomessa.
3 §
Vaihtoehtorahaston oikeudelliset edellytykset
Ei-ammattimaiselle asiakkaalle saa markkinoida ainoastaan vaihtoehtorahastoja, jotka ovat:
1) osakeyhtiöitä;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 34/742) kommandiittiyhtiöitä;
3) erikoissijoitusrahastoja; (22.2.2019/214)
4) rekisteröityjä yhdistyksiä;
5) osuuskuntia; tai
6) edellä 1–5 kohdassa mainittujen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetussa direktiivissä
tarkoitettuja ulkomaisia vastineita.
Ei-ammattimaiselle asiakkaalle saa markkinoida ainoastaan sellaisia kommandiittiyhtiömuotoisia
vaihtoehtorahastoja, joiden voiton jakamista on rajoitettu yhtiösopimuksessa ja jos rajoituksen rikkomisesta
on asetettu asianmukaiset seuraamukset.
Ei-ammattimaiselle asiakkaalle saa markkinoida ainoastaan ET A-valtioon sijoittautuneita
vaihtoehtorahastoja.
Finanssivalvonta voi erityisen painavasta syystä hakemuksesta myöntää vaihtoehtorahastojen hoitajalle
oikeuden markkinoida muuhun kuin ET A-valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa ei-ammattimaiselle
asiakkaalle.
Toimiluvallisen vaihtoehtorahastojen hoitajan tulee lisäksi ottaa käyttöön järjestelyt varmistaakseen
hoitamansa vaihtoehtorahaston sopivuus aiotulle kohderyhmälle, jos rahastoa markkinoidaan ei-
ammattimaiselle asiakkaalle. (22.2.2019/214)
4 § (25.11.2022/954)
4 § on kumottu L:lla 25.11.2022/954 , joka tulee voimaan 1.1.2023. Aiempi sanamuoto kuuluu:
4 §
Avaintietoesite
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on laadittava jokaisesta ei-ammattimaiselle asiakkaalle markkinoimastaan
vaihtoehtorahastosta lyhyt asiakirja, joka sisältää sijoittajalle annettavat avaintiedot ( avaintietoesite ).
Avaintietoesitteessä on oltava ilmaisu "sijoittajalle annettavat avaintiedot" suomen tai ruotsin kielellä taikka
Finanssivalvonnan hyväksymällä muulla kielellä.
Avaintietoesitteessä on oltava sijoittajan ymmärrettävissä ilman muita asiakirjoja:
1) vaihtoehtorahaston tunnistetiedot;
2) lyhyt kuvaus sijoitustavoitteista ja sijoituspolitiikasta;
3) aikaisemman tuottokehityksen tai tarvittaessa odotettavissa olevan tuottokehityksen esittely;
4) kulut ja liitännäiset maksut;
5) sijoituksen riskihyötyprofiili sekä asianmukaiset ohjeet ja varoitukset kyseiseen vaihtoehtorahastoon
sijoittamiseen liittyvistä riskeistä.
Avaintietoesite on julkistettava suomen tai ruotsin kielellä tai Finanssivalvonnan hyväksymällä muulla
kielellä ja toimitettava Finanssivalvonnalle tiedoksi.
4 momentti on kumottu L:lla 21.4.2017/229 .
5 § (25.11.2022/954)
5 § on kumottu L:lla 25.11.2022/954 , joka tulee voimaan 1.1.2023. Aiempi sanamuoto kuuluu:
5 §
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 35/74Avaintietoesitteen lisätiedot ja kieli
Avaintietoesitteessä on kerrottava, mistä ja miten voi saada vaihtoehtorahastoa koskevia lisätietoja sekä millä
kielillä asiakirjat tai tiedot ovat helposti saatavissa.
Avaintietoesite on kirjoitettava tiiviisti yleiskielellä ja laadittava yhteiseen, vertailukelpoiseen muotoon.
Esitteen on oltava ymmärrettävä ei-ammattimaisille asiakkaille. Tiedot on esitettävä asiallisesti ja selkeästi ja
niiden on oltava yhdenmukaisia sijoittajille muualla annettavien tietojen kanssa.
Avaintietoesitteen lisäksi ei-ammattimaiselle asiakkaalle on annettava 12 luvun 4 §:ssä säädetyt tiedot
yhtenäisesti yhdessä asiakirjassa, jollei painavasta syystä tästä ole tarpeen Finanssivalvonnan luvalla poiketa.
6 §
Ennakkomerkinnän ja varojen varhaisen vastaanottamisen kielto
Vaihtoehtorahaston osuuksia ei saa markkinoida ei-ammattimaiselle asiakkaalle ennen kuin
Finanssivalvonnalle on toimitettu 12 luvun 1 §:ssä tarkoitetut asiakirjat ja tiedot.
Vaihtoehtorahasto ei saa vastaanottaa ei-ammattimaiselta asiakkaalta vaihtoehtorahaston osuuden
merkintämaksua tai sitä vastaavaa muuta maksua ennen kuin se on tunnistanut sijoittajat 12 luvun 8 §:n
mukaisesti.
Vaihtoehtorahaston osuuksia ei saa markkinoida ei-ammattimaiselle asiakkaalle, jos osuuden hankkiminen
aiheuttaa lisäsijoitusvelvoitteen. Ei-ammattimaisen asiakkaan velvoittaminen tällaiseen sijoitukseen ei sido
asiakasta.
Finanssivalvonta voi erityisestä syystä hakemuksesta myöntää vaihtoehtorahastojen hoitajalle oikeuden
poiketa 2 ja 3 momentin vaatimuksesta. (19.1 1.2021/975)
6 a § (19.11.2021/975)
Ei-ammattimaisten asiakkaiden käytettävissä olevat järjestelyt
Vaihtoehtorahaston markkinoimiseksi ei-ammattimaiselle asiakkaalle Suomessa vaihtoehtorahastojen
hoitajan on toteutettava tarvittavat järjestelyt seuraavien tehtävien hoitamiseksi:
1) vaihtoehtorahaston osuuksien merkintöjen, takaisinostojen ja lunastusten sekä niihin liittyvien maksujen
käsitteleminen 12 luvun 4 §:ssä tarkoitetuissa asiakirjoissa ja tiedoissa ilmoitettujen edellytysten mukaisesti;
2) tietojen toimittaminen ei-ammattimaiselle asiakkaalle siitä, miten 1 kohdassa tarkoitetut toimeksiannot voi
tehdä ja miten takaisinoston ja lunastuksen tuotto maksetaan;
3) sellaisten tietojen käsittelyn helpottaminen, jotka koskevat vaihtoehtorahastoon sijoittamisen johdosta
sijoittajalle kuuluvien oikeuksien käyttämistä;
4) edellä 1 1 luvun 1 §:ssä ja 12 luvun 4–6 §:ssä tarkoitettujen asiakirjojen ja tietojen asettaminen ei-
ammattimaisen asiakkaan saataville tarkastelua ja jäljennösten hankkimista varten;
5) järjestelyn kautta hoidettavia tehtäviä koskevien tietojen toimittaminen ei-ammattimaiselle asiakkaalle
kirjallisesti tai muulla pysyvällä tavalla siten, että asiakas voi säilyttää, tallentaa ja toisintaa sen
muuttumattomana;
6) toimiminen Finanssivalvonnan ja ulkomaisten ET A-valvontaviranomaisten yhteyspisteenä.
Edellä 1 momentissa tarkoitetut järjestelyt on tarjottava suomen tai ruotsin kielellä taikka Finanssivalvonnan
hyväksymällä muulla kielellä.
Edellä 1 momentissa tarkoitetut järjestelyt voi vaihtoehtorahastojen hoitajan puolesta tai sen kanssa tarjota
hoidettavia tehtäviä koskevan sääntelyn ja valvonnan alainen kolmas osapuoli. Vaihtoehtorahastojen
hoitajalla on oltava kolmannen osapuolen nimeämisestä todisteena kirjallinen sopimus, jossa täsmennetään,
mitä 1 momentissa tarkoitettuja tehtäviä vaihtoehtorahastojen hoitaja ei hoida, ja jossa sovitaan kolmannen
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 36/74osapuolen oikeudesta saada vaihtoehtorahastojen hoitajalta tehtävien hoitamisen edellyttämät asiakirjat ja
tiedot. (25.1 1.2022/954)
L:lla 954/2022  muutettu 3 momentti tulee voimaan 1.1.2023. Aiempi sanamuoto kuuluu:
Edellä 1 momentissa tarkoitetut järjestelyt voi vaihtoehtorahastojen hoitajan puolesta tarjota hoidettavia
tehtäviä koskevan sääntelyn ja valvonnan alainen kolmas osapuoli. Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava
kolmannen osapuolen nimeämisestä todisteena kirjallinen sopimus, jossa täsmennetään, mitä 1 momentissa
tarkoitettuja tehtäviä vaihtoehtorahastojen hoitaja ei hoida, ja jossa sovitaan kolmannen osapuolen
oikeudesta saada vaihtoehtorahastojen hoitajalta tehtävien hoitamisen edellyttämät asiakirjat ja tiedot.
Mitä edellä säädetään ei-ammattimaiselle asiakkaalle tarjottavista järjestelyistä, ei rajoita eurooppalaisia
pitkäaikaissijoitusrahastoja koskevan asetuksen 26 artiklan soveltamista.
6 b § (19.11.2021/975)
Markkinointimateriaalit
Ei-ammattimaiselle asiakkaalle suunnattua markkinointimateriaalia koskevista vaatimuksista säädetään
tämän lain lisäksi rahastojen rajat ylittävää markkinointia koskevan asetuksen 4 artiklassa.
2 momentti on kumottu L:lla 25.11.2022/954 , joka tulee voimaan 1.1.2023. Aiempi sanamuoto kuuluu:
Mitä 1 momentissa mainitun asetuksen 4 artiklan 2 ja 5 kohdassa säädetään markkinointimateriaalia
koskevista vaatimuksista suhteessa sijoittajille annettaviin avaintietoihin, sovelletaan myös suhteessa
avaintietoesitteeseen tietoihin.
Finanssivalvonnalla on 1 momentissa mainitun asetuksen 7 artiklan mukaisesti oikeus vaatia
ennakkoilmoitusta vaihtoehtorahastojen hoitajan käyttämistä markkinointimateriaaleista, jos
vaihtoehtorahastoa markkinoidaan ei-ammattimaisille asiakkaille Suomessa.
7 § (25.11.2022/954)
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin
täytäntöönpanemiseksi antaa tarkemmat säädökset 2 §:n 3 momentissa ja 6 §:n 4 momentissa tarkoitetun
Finanssivalvonnan myöntämän poikkeuksen edellytyksistä.
L:lla 954/2022  muutettu 7 § tulee voimaan 1.1.2023. Aiempi sanamuoto kuuluu:
7 § (21.4.2017/229)
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin
täytäntöönpanemiseksi antaa tarkemmat säädökset:
1) 2 §:n 3 momentissa ja 6 §:n 4 momentissa tarkoitetun Finanssivalvonnan myöntämän poikkeuksen
edellytyksistä;
2) 4 ja 5 §:ssä tarkoitetuista sijoittajalle annettavia avaintietoja koskevista vaatimuksista.
13 a luku (19.1 1.2021/975)
Ennakkomarkkinointi
1 § (19.11.2021/975)
Edellytykset ennakkomarkkinoinnille
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oikeus ennakkomarkkinoida vaihtoehtorahastoa Suomessa, jos sijoittajalle
esitettävät tiedot eivät:
1) ole riittävän tarkkoja, jotta tämä voi sitoutua hankkimaan tietyn vaihtoehtorahaston osuuksia;
2) vastaa merkintälomaketta tai vastaavia asiakirjoja taikka niiden luonnoksia; ja
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 37/743) vastaa vielä perustamatta olevan vaihtoehtorahaston lopullisessa muodossa olevia vaihtoehtorahaston
sääntöjä, esitettä tai tarjousasiakirjoja.
Jos ennakkomarkkinoinnin yhteydessä toimitetaan luonnos vaihtoehtorahaston esitteestä tai
tarjousasiakirjasta, se ei saa sisältää niin tarkkoja tietoja, että sijoittaja voisi tehdä sijoituspäätöksen. Esitteen
tai tarjousasiakirjan luonnoksessa on selvästi mainittava, että:
1) se ei ole tarjous tai kehotus merkitä vaihtoehtorahaston osuuksia; ja
2) siinä esitettyihin tietoihin ei pidä luottaa, koska ne ovat puutteellisia ja voivat muuttua.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on varmistettava, että ennakkomarkkinointi dokumentoidaan asianmukaisesti.
2 § (19.11.2021/975)
Ilmoitus ennakkomarkkinoinnista
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on tehtävä kahden viikon kuluessa ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta
Finanssivalvonnalle vapaamuotoinen ilmoitus, joka sisältää seuraavat tiedot:
1) ET A-valtiot, joissa ennakkomarkkinointia harjoitetaan tai harjoitettiin;
2) ennakkomarkkinoinnin ajanjaksot;
3) lyhyt kuvaus ennakkomarkkinoinnista, mistä käy ilmi esiteltävät sijoitusstrategiat; ja
4) tarvittaessa luettelo ennakkomarkkinoinnin kohteena olevista vaihtoehtorahastoista.
3 § (19.11.2021/975)
Vaihtoehtorahaston osuuksien hankkiminen ennakkomarkkinoinnin perusteella
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on varmistettava, että sijoittajat eivät hanki vaihtoehtorahaston osuuksia
ennakkomarkkinoinnin perusteella ja että ennakkomarkkinoinnin kohteena olleet sijoittajat Suomessa voivat
hankkia vaihtoehtorahaston osuuksia vasta, kun vaihtoehtorahaston markkinointi Suomessa on tämän lain
nojalla sallittua.
Jos 18 kuukauden kuluessa ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta Suomessa sijoittaja merkitsee
ennakkomarkkinoinnin yhteydessä toimitetuissa tiedoissa tarkoitetun tai sen tuloksena perustetun
vaihtoehtorahaston osuuksia, merkintää on pidettävä markkinoinnin tuloksena ja siinä on noudatettava, mitä
12 luvun 1 §:ssä säädetään oikeudesta markkinoida vaihtoehtorahastoa.
4 § (19.11.2021/975)
Kolmannen osapuolen harjoittama ennakkomarkkinointi
Vaihtoehtorahastojen hoitajan lukuun ennakkomarkkinointia saa Suomessa harjoittaa toinen
vaihtoehtorahastojen hoitaja, sijoituspalvelulaissa tarkoitettu sijoituspalveluyritys, luottolaitostoiminnasta
annetussa laissa tarkoitettu luottolaitos, sijoitusrahastolaissa tarkoitettu rahastoyhtiö ja näitä vastaavaan
toimintaan toisessa ET A-valtiossa toimiluvan saanut sekä sijoituspalvelulaissa tarkoitettu sidonnaisasiamies.
Ennakkomarkkinointia harjoittavaan kolmanteen osapuoleen sovelletaan 1–3 §:ää ennakkomarkkinoinnin
edellytyksistä.
V OSA
SÄIL YTYSYHTEISÖ
14 luku
Lupa toimia säilytysyhteisönä
1 §
Säilytysyhteisö
Vaihtoehtorahaston säilytysyhteisönä voi toimia:
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 38/741) luottolaitostoiminnasta annetun lain 1 luvun 7 §:n 1 momentissa tarkoitettu luottolaitos tai 3 momentissa
tarkoitetun ulkomaisen ET A-luottolaitoksen sivuliike; (8.8.2014/627)
2) sijoituspalvelulain 2 luvun 3 §:n 1 momentin 7 kohdassa tarkoitettua rahoitusvälineiden säilyttämistä
tarjoava sijoituspalveluyritys, jonka omien varojen määrän on aina oltava vähintään 750 000 euroa siten kuin
sijoituspalvelulain 6 luvun 1 §:n 1 momentissa säädetään; (18.6.2021/528)
2 a) ulkomaisen ET A-sijoituspalveluyrityksen sivuliike, joka on saanut sijoituspalvelulain 3 luvun 1 §:ssä
tarkoitettua toimilupaa vastaavan toimiluvan muussa valtiossa kuin Suomessa ja joka täyttää edellä 2
kohdassa sijoituspalveluyritykselle säädetyt edellytykset; (28.12.2017/1078)
3) sijoitusrahastolain 20 luvun 2 §:ssä tarkoitetun säilytysyhteisön toimiluvan saanut osakeyhtiö.
(22.2.2019/214)
Kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston säilytysyhteisöstä säädetään 20 luvun 4 §:ssä.
2 §
Eturistiriitatilanteiden hallinta
Säilytysyhteisö ei voi harjoittaa toimintaa, joka voi aiheuttaa eturistiriitoja vaihtoehtorahaston, sen
sijoittajien, sen hoitajan ja säilytysyhteisön itsensä välillä, ellei se ole toiminnallisesti ja hierarkkisesti
erottanut säilytystehtäviensä hoitamista muista tehtävistään. Lisäksi edellytyksenä on, että mahdolliset
eturistiriidat tunnistetaan ja hoidetaan, niitä valvotaan ja että ne asetetaan asianmukaisesti vaihtoehtorahaston
sijoittajien saataville.
Vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa toimia vaihtoehtorahaston säilytysyhteisönä.
Edellä 1 momentissa säädetyt edellytykset koskevat myös vaihtoehtorahaston vastapuolena toimivaa
päävälittäjää. Säilytysyhteisö saa ulkoistaa säilytystehtäviään tällaiselle päävälittäjälle ainoastaan, jos myös
15 luvun 5 §:n mukaiset edellytykset täyttyvät.
3 §
Erityinen säilytysyhteisö
Vaihtoehtorahaston erityisenä säilytysyhteisönä voi ilman eri toimilupaa toimia arvo-osuusjärjestelmästä ja
selvitystoiminnasta annetun lain (749/2012) 1 luvun 3 §:n  mukainen arvopaperikeskus.
Vaihtoehtorahaston erityisenä säilytysyhteisönä voi toimia tämän lain mukaisen säilytysyhteisön toimiluvan
saanut osakeyhtiö tai osuuskunta, jolloin se, mitä on säädetty osakeyhtiöstä ja osakepääomasta, koskee
vastaavasti osuuskuntaa ja osuuspääomaa.
Erityinen säilytysyhteisö voi säilyttää ainoastaan sellaisten vaihtoehtorahastojen omaisuutta, joissa oikeutta
vaatia lunastusta ei voi käyttää viiteen vuoteen alkusijoituksesta lähtien ja:
1) jotka eivät sijoitusstrategiansa tavoitteiden mukaisesti yleensä sijoita 15 luvun 2 §:n 1 momentissa
tarkoitettuihin rahoitusvälineisiin; tai
2) jotka yleensä sijoittavat liikkeeseenlaskijoiden tai listaamattomien yhtiöiden arvopapereihin mahdollisesti
hankkiakseen yhtiöissä määräysvallan.
Muutoin erityisen säilytysyhteisön tehtäviin ja vastuuseen sovelletaan, mitä 15 ja 16 luvussa säädetään.
L arvo-osuusjärjestelmästä ja selvitystoiminnasta 749/2012  on kumottu L:lla arvo-osuusjärjestelmästä ja
selvitystoiminnasta 348/2017 , ks. L  arvo-osuusjärjestelmästä ja selvitystoiminnasta 348/2017 1 luku 3 § .
4 §
Toimilupahakemus
Finanssivalvonta myöntää hakemuksesta erityisen säilytysyhteisön toimiluvan.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 39/74Hakemukseen on liitettävä riittävät selvitykset hakijasta sekä tämän lain mukaisista toimintaedellytyksistä.
Säilytysyhteisö voi toimiluvassa mainituin edellytyksin hoitaa tämän lain mukaisia säilytystehtäviä osana
ammatillista tai liiketoimintaansa.
5 §
Toimilupapäätös
Finanssivalvonnan on ratkaistava erityisen säilytysyhteisön toimilupaa koskeva hakemus kuuden kuukauden
kuluessa siitä, kun hakija on antanut asian ratkaisemista varten tarvittavat asiakirjat ja selvitykset. Jos
Finanssivalvonta katsoo sen tapauksesta johtuvan painavan syyn vuoksi tarpeelliseksi, Finanssivalvonta voi
päättää pidentää määräaikaa enintään kuudella kuukaudella.
Toimiluvassa on mainittava ne 4 §:n 3 momentissa tarkoitetut palvelut, joiden ohella erityinen säilytysyhteisö
harjoittaa säilytysyhteisötoimintaa. Finanssivalvonta voi toimiluvan myöntämisen jälkeen säilytysyhteisön
hakemuksesta muuttaa toimilupaa tässä momentissa säädetyiltä osin.
Finanssivalvonnalla on oikeus toimiluvan hakijaa kuultuaan asettaa toimilupaan erityisen säilytysyhteisön
liiketoimintaa koskevia, sijoittajansuojan, rahoitusmarkkinoiden vakauden tai valvonnan toteuttamisen
kannalta taikka erityisen säilytysyhteisön asiakkuutta, osakkuutta tai jäsenyyttä koskevia välttämättömiä
rajoituksia ja ehtoja.
Jos päätöstä ei ole annettu 1 momentissa säädetyssä määräajassa, hakija voi tehdä valituksen Helsingin
hallinto-oikeuteen. Valituksen katsotaan tällöin kohdistuvan hakemuksen hylkäävään päätökseen. Valituksen
voi tehdä, kunnes päätös on annettu. Finanssivalvonnan on ilmoitettava päätöksen antamisesta
muutoksenhakuviranomaiselle, jos päätös on annettu valituksen tekemisen jälkeen.
6 §
Toimiluvan myöntämisen edellytykset
Erityisen säilytysyhteisön toimilupa on myönnettävä suomalaiselle osakeyhtiölle, jos saadun selvityksen
perusteella voidaan varmistua siitä, että säilytysyhteisön omistajat, johto ja säilytysyhteisö täyttävät tässä
luvussa säädetyt vaatimukset.
Erityisen säilytysyhteisön kaupparekisteriin merkitystä toimialasta on käytävä ilmi sen toiminta
vaihtoehtorahastojen säilytysyhteisönä. Toimilupa voidaan myöntää myös perustettavalle yritykselle ennen
sen rekisteröimistä.
7 § (18.6.2021/528)
Vähimmäispääoma
Erityisen säilytysyhteisön osakepääoman on oltava vähintään 150 000 euroa. Osakepääoman on oltava
kokonaan merkitty toimilupaa myönnettäessä.
8 §
Johtaminen ja luotettavuus
Erityisen säilytysyhteisön hallituksen ja toimitusjohtajan tulee johtaa säilytysyhteisöä ammattitaitoisesti sekä
terveiden ja huolellisten liiketapaperiaatteiden mukaisesti. Hallituksen, toimitusjohtajan ja muun ylimmän
johdon on oltava luotettavia henkilöitä, jotka eivät ole konkurssissa ja joiden toimintakelpoisuutta ei ole
rajoitettu. Hallituksella, toimitusjohtajalla ja muulla ylimmällä johdolla on lisäksi oltava sellainen yleinen
säilytysyhteisötoiminnan tuntemus kuin säilytysyhteisön toiminnan laatu ja laajuus huomioon ottaen on
tarpeen.
Luotettavana ei pidetä sitä, joka on:
1) viiden arviota edeltäneen vuoden aikana tuomittu vankeusrangaistukseen tai kolmen arviota edeltäneen
vuoden aikana sakkorangaistukseen rikoksesta, jonka voidaan katsoa osoittavan hänen olevan ilmeisen
sopimaton säilytysyhteisön hallituksen jäseneksi tai varajäseneksi, toimitusjohtajaksi tai toimitusjohtajan
sijaiseksi taikka muuhun ylimpään johtoon kuuluvaksi; tai
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 40/742) muutoin aikaisemmalla toiminnallaan osoittanut olevansa ilmeisen sopimaton 1 kohdassa tarkoitettuun
tehtävään.
Jos 2 momentin 1 kohdassa tarkoitettu tuomio ei ole saanut lainvoimaa, tuomittu voi kuitenkin jatkaa 1
momentissa tarkoitetussa tehtävässä, jos sitä on hänen aikaisempi toimintansa, tuomioon johtaneet olosuhteet
ja muut asiaan vaikuttavat seikat kokonaisuutena arvioituna pidettävä ilmeisen perusteltuna.
Erityisen säilytysyhteisön on ilmoitettava 1 momentissa tarkoitetuissa johtotehtävissä toimivien
henkilömuutoksista viipymättä Finanssivalvonnalle.
9 §
Merkittävien omistajien luotettavuus
Sen, joka suoraan tai välillisesti omistaa vähintään 10 prosenttia erityisen säilytysyhteisön osakepääomasta
tai osuuden, joka tuottaa vähintään 10 prosenttia sen osakkeiden tuottamasta äänivallasta, on oltava
luotettava.
Luotettavuutta arvioidaan 8 §:n 2 ja 3 momentissa mainituilla perusteilla.
Sen, joka aikoo suoraan tai välillisesti hankkia erityisen säilytysyhteisön osakkeita, on tehtävä siitä etukäteen
Finanssivalvonnalle 7 luvun 9 §:n mukainen ilmoitus. Mitä 7 luvun 9 §:ssä säädetään vaihtoehtorahastojen
hoitajasta, koskee tätä momenttia sovellettaessa erityistä säilytysyhteisöä.
Erityisen säilytysyhteisön on ilmoitettava 1 momentissa tarkoitettujen merkittävien omistajien
henkilömuutoksista viipymättä Finanssivalvonnalle.
10 §
Ilmoitusvelvollisuus olennaisista muutoksista toimiluvan edellytyksiin
Erityisen säilytysyhteisön on ilmoitettava Finanssivalvonnalle olennaisista muutoksista 5 §:n mukaisiin
toimiluvan myöntämisen edellytyksiin ennen niiden täytäntöönpanoa.
Finanssivalvonnan on kuukauden kuluessa ilmoituksen vastaanottamisesta ilmoitettava erityiselle
säilytysyhteisölle, jos se kieltää muutosten toteuttamisen tai asettaa toimiluvalle rajoituksia tai ehtoja 14 §:n
mukaisesti. Jos Finanssivalvonta ei asiaan liittyvien painavien syiden vuoksi voi antaa ilmoitusta kuukauden
kuluessa, Finanssivalvonta voi päättää pidentää ilmoitusaikaa enintään yhdellä kuukaudella ilmoitettuaan
pidennyksestä säilytysyhteisölle.
11 §
Toimiluvan rekisteröinti
Finanssivalvonnan on ilmoitettava erityisen säilytysyhteisön toimilupa rekisteröitäväksi kaupparekisteriin.
Perustettavalle säilytysyhteisölle myönnetty toimilupa rekisteröidään samalla kun yritys rekisteröidään.
12 §
Säilytysyhteisörekisteri
Finanssivalvonta pitää julkista rekisteriä tämän luvun tarkoittamista erityisistä säilytysyhteisöistä.
13 §
Toiminnan aloittaminen
Erityinen säilytysyhteisö voi aloittaa toimintansa, jollei toimiluvan ehdoista muuta johdu, välittömästi sen
jälkeen, kun toimilupa on myönnetty . Jos toimilupa on myönnetty perustettavalle osakeyhtiölle, tulee
osakeyhtiön lisäksi olla rekisteröity . Erityisen säilytysyhteisön on ilmoitettava Finanssivalvonnalle, milloin
se aloittaa toimintansa.
14 §
Toimiluvan peruminen ja toiminnan rajoittaminen
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 41/74Erityisen säilytysyhteisön toimiluvan perumisesta säädetään Finanssivalvonnasta annetun lain 26 §:ssä.
Finanssivalvonnan on ilmoitettava toimiluvan peruminen rekisteröitäväksi sekä tiedoksi Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaiselle.
Erityisen säilytysyhteisön toiminnan rajoittamisesta säädetään Finanssivalvonnasta annetun lain 27 §:ssä.
15 §
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu, antaa
tarkemmat säännökset 4 §:n tarkoittamaan toimilupahakemukseen liitettävistä riittävistä selvityksistä.
15 luku
Säilytysyhteisön tehtävät
1 §
Säilytysyhteisön tehtävien hoitaminen
Säilytysyhteisö säilyttää 2 §:n mukaisesti vaihtoehtorahaston varat sekä hoitaa muut tämän lain mukaiset
tehtävät.
Säilytysyhteisön on hoidettava tehtävänsä itsenäisesti vaihtoehtorahaston ja sijoittajien eduksi.
Säilytysyhteisön on hoidettava tehtävänsä rehellisesti, tasapuolisesti ja ammattimaisesti.
2 §
Säilytysyhteisön säilytystehtävät
Säilytysyhteisön tehtävänä on säilyttää ne vaihtoehtorahaston rahoitusvälineet, jotka voidaan kirjata
säilytysyhteisön kirjanpitoon avatuille rahoitusvälinetileille vaihtoehtorahaston tai, kun tämä ei ole
mahdollista, vaihtoehtorahastojen hoitajan nimiin tai fyysisesti toimittaa säilytysyhteisölle.
Säilytysyhteisön on säännöllisesti todennettava muista varoista kuin 1 momentissa tarkoitetuista
rahoitusvälineistä, että vaihtoehtorahasto tai sen hoitaja omistaa kyseiset varat ja pidettävä ajantasaista
kirjanpitoa varoista, joiden se katsoo kuuluvan vaihtoehtorahaston omistukseen. Arvion omistuksesta on
perustuttava vaihtoehtorahaston tai vaihtoehtorahastojen hoitajan toimittamiin tietoihin tai asiakirjoihin sekä
saatavilla olevaan ulkopuoliseen näyttöön.
Säilytysyhteisön omaisuus on pidettävä erillään vaihtoehtorahaston varoista ja muiden asiakkaiden ja
vaihtoehtorahastojen varoista sekä säilytettävä luotettavalla tavalla. Vaihtoehtorahaston varoja ei saa
ulosmitata säilytysyhteisön velasta. Vaihtoehtorahaston varoja ei ilman vaihtoehtorahastojen hoitajan
etukäteistä suostumusta saa pantata tai luovuttaa muussa kuin vaihtoehtorahaston intressissä.
3 §
Säilytysyhteisön muut tehtävät
Säilytysyhteisön tehtävänä on varmistua siitä, että:
1) vaihtoehtorahaston kassavirtaa seurataan asianmukaisesti;
2) kaikki vaihtoehtorahaston merkintään ja lunastukseen liittyvät maksut on suoritettu asianmukaisesti;
3) vaihtoehtorahaston varat on talletettu asianmukaisesti.
Säilytysyhteisön tehtävänä on lisäksi huolehtia siitä, että:
1) vaihtoehtorahaston osuuksien myynneissä, liikkeeseenlaskuissa, takaisinostoissa, lunastuksissa ja
perumisissa noudatetaan lakia ja vaihtoehtorahaston sääntöjä;
2) vaihtoehtorahaston osuuksien arvo lasketaan lain, viranomaismääräysten ja vaihtoehtorahaston sääntöjen
mukaisesti;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 42/743) vaihtoehtorahastojen hoitajan antamia toimeksiantoja noudatetaan, jolleivät ne ole lain,
viranomaismääräysten tai vaihtoehtorahaston sääntöjen vastaisia;
4) vaihtoehtorahaston varoja koskeviin toimiin liittyvät maksut maksetaan määräaikoja noudattaen;
5) vaihtoehtorahaston tuotot käytetään lain ja vaihtoehtorahaston sääntöjen mukaisesti.
4 §
Säilytyssopimus
Vaihtoehtorahastojen hoitajan ja säilytysyhteisön on sovittava kirjallisesti säilytysyhteisön nimeämisestä
vaihtoehtorahastolle sekä 2 ja 3 §:ssä tarkoitetuista tehtävistä. Sopimuksessa on määriteltävä tämän lain
mukaisten velvollisuuksien suorittamiseksi tarpeellinen tietojenvaihto. Sopimuksessa on oltava
säilytysyhteisön vaihtamista koskevat määräykset.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava hoitamansa vaihtoehtorahaston säilytysyhteisösopimus ja
siihen tehdyt muutokset välittömästi Finanssivalvonnalle tiedoksi.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on pyydettäessä esitettävä rahastoon sijoittaneelle tai sijoittajaksi aikovalle 1
momentissa tarkoitettu sopimus tai sen jäljennös.
5 §
Säilytystehtävän ulkoistaminen
Säilytysyhteisö voi ulkoistaa vain 2 §:n mukaisen säilytystehtävän kolmannelle osapuolelle. Tällöin on
varmistuttava siitä, että:
1) tehtävää ei ulkoisteta tämän lain vaatimusten välttämiseksi;
2) säilytysyhteisö voi osoittaa, että tehtävän ulkoistamiselle on objektiivinen peruste;
3) säilytysyhteisö on noudattanut kaikkea asianmukaista pätevyyttä, varovaisuutta ja huolellisuutta
valitessaan sen, jolle se haluaa ulkoistaa tehtävän sekä arvioidessaan ja valvoessaan tätä ulkoistamisen
aikana;
4) kolmas osapuoli täyttää asiaankuuluvat edellytykset sille ulkoistetun tehtävän hoitamisen aikana.
Se, jolle tehtävä on ulkoistettu, voi ulkoistaa tehtävän edelleen noudattaen 1 momentin mukaisia
edellytyksiä.
Eräistä arvopaperi- ja valuuttakaupan sekä selvitysjärjestelmän ehdoista annetun lain (1084/1999) 1 §:ssä
tarkoitettujen palvelujen tarjoamista, tai vastaavien palvelujen tarjoamista kolmansien maiden arvopaperien
selvitysjärjestelmissä, ei katsota säilytystoimintojen ulkoistamiseksi.
6 §
Säilytysyhteisön ilmoitus Finanssivalvonnalle
Jos säilytysyhteisö päättää olla noudattamatta vaihtoehtorahastojen hoitajan toimeksiantoa tai se havaitsee 2
tai 3 §:ssä tarkoitetussa vaihtoehtorahastojen hoitajan toiminnassa muutoin huomautettavaa, eikä
vaihtoehtorahastojen hoitaja peru päätöstään tai muuta toimintatapaansa, säilytysyhteisön on ilmoitettava
asiasta Finanssivalvonnalle.
7 §
Päävälittäjä
Jos vaihtoehtorahastolle on nimetty päävälittäjä, sen on noudatettava, mitä komission delegoidussa
asetuksessa säädetään päävälittäjien raportointivelvollisuudesta.
8 §
Asetuksenantovaltuus
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 43/74Valtiovarainministeriön asetuksella annetaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi tarkemmat
säännökset:
1) 2 §:n 3 momentin tarkoittamasta varojen erillään pidosta;
2) 3 §:n 1 momentin tarkoittamasta varojen asianmukaisesta tallettamisesta;
3) 5 §:n 1 momentin 4 kohdan tarkoittamista asiankuuluvista edellytyksistä;
4) 5 §:ssä tarkoitetusta säilytysyhteisön tehtävien ulkoistamisesta silloin, kun se, jolle tehtävä ulkoistetaan,
sijaitsee kolmannessa maassa;
5) säilytysyhteisön koon, oikeudellisen ja hallinnollisen rakenteen sekä toiminnan laadun ja laajuuden
huomioon ottamisesta edellä 1–4 kohtien nojalla annettuja säännöksiä sovellettaessa.
9 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään säilytysyhteisön kanssa tehtävään kirjalliseen sopimukseen
sisällytettävistä tiedoista, säilytystoiminnoista, asianmukaista huolellisuutta koskevista tehtävistä ja varojen
erittelyä koskevasta velvollisuudesta.
16 luku
Säilytysyhteisön vastuu
1 §
Vastuu rahoitusvälineiden menetyksestä
Jollei tässä luvussa toisin säädetä, säilytysyhteisön on huolimattomuudestaan riippumatta korvattava
vaihtoehtorahastolle ja sen sijoittajalle 15 luvun 2 §:n 1 momentin mukaisesti säilytettävänä olleen
rahoitusvälineen menettämisestä aiheutunut vahinko.
Säilytysyhteisön on ensisijaisesti korvattava 1 momentin mukainen menettäminen palauttamalla
samantyyppinen rahoitusväline tai vastaava määrä vaihtoehtorahastolle tai sen hoitajalle.
Säilytysyhteisö on velvollinen korvaamaan vahingon, jonka se on tahallaan tai huolimattomuudesta
aiheuttanut vaihtoehtorahastolle tai sen sijoittajalle tämän lain ja sen nojalla annettujen säännösten tai
määräysten vastaisella menettelyllä tai velvollisuuksiensa laiminlyönnillä.
Vahingonkorvausvastuun sovittelusta ja korvausvastuu jakaantumisesta kahden tai useamman
korvausvelvollisen kesken säädetään vahingonkorvauslain (412/1974)  2 ja 6 luvussa.
2 §
Vastuusta vapautumisen edellytykset
Edellä 1 §:n mukaista vahinkoa ei ole korvattava, jos säilytysyhteisö voi osoittaa, että vahinko on aiheutunut
sellaisesta ulkopuolisesta epätavallisesta ja ennalta arvaamattomasta seikasta, jota säilytysyhteisö ei ole
voinut estää ja jonka seurauksia se ei kaikkea huolellisuutta noudattaen ole voinut välttää.
3 §
Vastuusta vapautumisen edellytykset kun säilytystoiminta on ulkoistettu
Säilytystehtävän ulkoistaminen ei vaikuta säilytysyhteisön tämän lain mukaiseen vastuuseen, ellei tästä
pykälästä muuta johdu.
Säilytysyhteisö voi vapautua 1 §:n 1 momentin mukaisesta vastuustaan, jos se osoittaa noudattaneensa
riittävää huolellisuutta tehtävien ulkoistamisessa.
Jos säilytystehtävä on ulkoistettu kolmanteen maahan sijoittautuneelle yhteisölle, säilytysyhteisö voi
vapautua 1 §:n 1 momentin mukaisesta vastuustaan, jos kolmannen maan lainsäädännössä edellytetään, että
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 44/74paikallinen yhteisö säilyttää tiettyä rahoitusvälinettä ja säilytysyhteisö osoittaa noudattaneensa riittävää
huolellisuutta tehtävien ulkoistamisessa.
4 §
Oikeus vaatia vahingon korvaamista
Sijoittajalla, joka on sijoittanut vaihtoehtorahastoon, tai tämän puolesta vaihtoehtorahastojen hoitajalla, on
oikeus vaatia säilytysyhteisöä korvaamaan 1 §:ssä tarkoitetun sijoittajalle aiheutuneen vahingon.
Edellä 1 momentissa säädetty ei rajoita vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeutta vaatia vaihtoehtorahastolle
aiheutunutta vahinkoa korvattavaksi.
5 §
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella annetaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi tarkemmat säännökset
3 §:n 2 ja 3 momentin tarkoittamaa riittävää huolellisuutta koskevista edellytyksistä ja säilytysyhteisön koon,
oikeudellisen ja hallinnollisen rakenteen sekä toiminnan laadun ja laajuuden huomioon ottamisesta tämän
pykälän nojalla annettua asetusta sovellettaessa.
6 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään säilytysyhteisön vastuun syntymisestä ja vastuusta
vapautumisen edellytyksistä, yleisistä perusteista kolmansien maiden toiminnan vakautta koskevan sääntelyn
ja valvonnan arvioimiseksi ja säilytystehtävien hoitamista koskevista edellytyksistä.
VI OSA
ERITYISET  RAHAST OTYYPIT
16 a luku (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahastot
1 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahastoon ja sen hoitajaan sovellettavat erityiset säännökset
Vaihtoehtorahastojen hoitaja, jolla on vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa tai joka on rekisteröitynyt
Finanssivalvontaan siten kuin tässä laissa säädetään, saa hoitaa erikoissijoitusrahastoa noudattaen lisäksi
mitä sijoitusrahastolain 2 luvun 10, 1 1 ja 14 §:ssä, 7 luvun 3 §:ssä, 8 luvun 2 ja 3 §:ssä sekä 9 §:n 2 ja 3
momentissa, 9 luvun 1–7 §:ssä, 10–12, 17 ja 18 luvussa, 19 luvun 5–8 §:ssä sekä 26 luvun 9, 10 ja 12 §:ssä
säädetään rahastoyhtiöstä ja sijoitusrahaston hoitamisesta.
Erikoissijoitusrahaston sulautumiseen sovelletaan sijoitusrahastolain 16 lukua siten kuin kyseisen lain 16
luvun 1 §:n 3 momentissa säädetään sijoitusrahaston muusta kuin rajat ylittävästä sulautumisesta tai
sellaisesta kotimaisesta sulautumisesta, jossa on kansainvälinen kytkentä.
Jos erikoissijoitusrahastoa hoitavan vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa perutaan, hoitaja asetetaan
selvitystilaan, hoitajan omaisuus luovutetaan konkurssiin taikka hoitaja muutoin lopettaa toimintansa,
sovelletaan sijoitusrahastolain 19 luvun 4 §:ää.
Sellaiseen erikoissijoitusrahastoon, jossa voi olla alle 30 osuudenomistajaa, ei sovelleta sijoitusrahastolain 9
luvun 2 ja 3 §:ää, 12 luvun 9 §:ää eikä 26 luvun 9, 10 ja 12 §:ää.
Erikoissijoitusrahastoon, jonka hoitaja ei ole velvollinen hakemaan vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupaa,
sovelletaan kuitenkin tämän lain 6 luvun 1 §:ää, 7 luvun 4 §:ää, 10 luvun 4 §:ää, 15 luvun 4 §:ää ja 21 luvun
8 §:ää.
Erikoissijoitusrahastoon voidaan perustaa alarahastoja. Mitä sijoitusrahastolain 1 luvun 6 §:ssä säädetään
alarahastoista, sovelletaan myös erikoissijoitusrahaston alarahastoihin. Lisäksi erikoissijoitusrahaston
alarahastoon sovelletaan, mitä tämän luvun 4 §:ssä säädetään erikoissijoitusrahaston vähimmäispääomasta ja
avoimuudesta sekä 5 §:ssä erikoissijoitusrahaston tuotonjaosta.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 45/742 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahaston nimi ja markkinointi
Erikoissijoitusrahaston nimessä on oltava sana "erikoissijoitusrahasto". Muusta kuin tämän lain mukaisesta
erikoissijoitusrahastosta ei saa käyttää mainittua nimitystä. Nimi ei saa olla omiaan johtamaan sijoittajia
harhaan. Erikoissijoitusrahaston on nimeltään selvästi erottava muista ennen sitä sääntönsä
Finanssivalvonnalle toimittaneista erikoissijoitusrahastoista. Pääasiallisesti kiinteistöihin tai
kiinteistöarvopapereihin varojaan sijoittavalla erikoissijoitusrahastolla on oikeus käyttää nimessään tai
muutoin toimintaansa osoittamaan kiinteistösijoittamiseen liittyvää nimitystä.
Erikoissijoitusrahaston markkinointiaineistosta on käytävä selkeästi ilmi ne seikat, joiden vuoksi
sijoitusrahastoa pidetään erikoissijoitusrahastona.
3 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahaston säännöt
Erikoissijoitusrahaston sääntöjen on oltava selkeät ja sijoitusrahastolain 8 luvun 2 ja 3 §:n mukaiset. Säännöt
on toimitettava Finanssivalvonnalle tiedoksi tämän lain 12 luvun 1 §:ssä tarkoitetulla tavalla.
Erikoissijoitusrahaston sääntöjen muutos tulee voimaan kuukauden kuluttua siitä, kun muutos on annettu
Finanssivalvonnalle tiedoksi 12 luvun 1 §:ssä tarkoitetulla tavalla ja saatettu rahasto-osuudenomistajien
tietoon erikoissijoitusrahaston säännöissä määrätyllä tavalla.
Vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa aloittaa hoitamansa erikoissijoitusrahaston osuuksien markkinoimista
yleisölle eikä erikoissijoitusrahastoon saa ottaa varoja ennen kuin erikoissijoitusrahaston säännöt on
hyväksytty vaihtoehtorahastojen hoitajan hallituksessa. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava
Finanssivalvonnalle, milloin se aloittaa erikoissijoitusrahaston toiminnan. Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja ei
ole aloittanut erikoissijoitusrahaston toimintaa kahden vuoden kuluessa siitä, kun sen säännöt on
ensimmäisen kerran toimitettu Finanssivalvonnalle tämän pykälän mukaisesti, sääntöjen tiedoksi
toimittamisen on katsottava rauenneen.
Erikoissijoitusrahastoon, jossa voi 4 §:n mukaisesti olla vähemmän kuin kymmenen rahasto-
osuudenomistajaa, ei sovelleta tämän pykälän 2 ja 3 momenttia.
4 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahaston vähimmäispääoma ja avoimuus
Erikoissijoitusrahasto on avoinna yleisölle. Erikoissijoitusrahaston säännöissä voidaan sijoitusrahastolain 8
luvun 8 §:stä poiketen kuitenkin määrätä rajoituksia sen avoimuuteen.
Pääasiallisesti kiinteistöihin ja kiinteistöarvopapereihin varojaan sijoittavalla erikoissijoitusrahastolla riittää
kuitenkin kymmenen rahasto-osuudenomistajaa, jos sen sääntöjen mukaan kunkin rahasto-osuudenomistajan
on merkittävä rahasto-osuuksia vähintään miljoonan euron määrästä. Sen estämättä, mitä 1 momentissa
säädetään, muussa erikoissijoitusrahastossa on oltava kuitenkin vähintään kymmenen rahasto-
osuudenomistajaa. Jos tällaisen erikoissijoitusrahaston sääntöjen mukaan kunkin rahasto-osuudenomistajan
on merkittävä rahasto-osuuksia vähintään 500 000 euron määrästä, erikoissijoitusrahastossa voi olla alle
kymmenen osuudenomistajaa, kuitenkin edellyttäen, että rahaston kokonaispääoma on sääntöjen mukaisesti
vähintään kaksi miljoonaa euroa. Jos tällaisen erikoissijoitusrahaston sääntöjen mukaan vähintään yhden
rahasto-osuudenomistajan on merkittävä rahasto-osuuksia vähintään kahden miljoonan euron määrästä,
erikoissijoitusrahastolla riittää kuitenkin yksi rahasto-osuudenomistaja. Silloin kun erikoissijoitusrahastossa
on vähemmän kuin 30 rahasto-osuudenomistajaa, näiden on oltava ammattimaisia asiakkaita tai niihin
rinnastettavia varakkaita yksityishenkilöitä.
Rahasto-osuudenomistajien lukumäärää laskettaessa yhtenä kokonaisuutena on pidettävä rahasto-
osuudenomistajaa ja tämän määräysvallassa kirjanpitolain 1 luvun 5 §:ssä tarkoitetulla tavalla olevaa
yhteisöä tai siihen verrattavaa ulkomaista yritystä. Rahasto-osuuden hoitajaa ei katsota yhdeksi rahasto-
osuudenomistajaksi, jos rahasto-osuuden hoitaja täyttää sijoitusrahastolain 1 1 luvun 7 §:n vaatimukset.
Erikoissijoitusrahaston vähimmäispääoman määrä sekä rahasto-osuudenomistajien vähimmäismäärä on
saavutettava vuoden kuluessa toiminnan aloittamisesta.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 46/745 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahaston tuotonjako
Pääasiallisesti kiinteistöihin ja kiinteistöarvopapereihin varojaan sijoittavan erikoissijoitusrahaston sekä
erikoissijoitusrahaston, jossa on vähemmän kuin 30 rahasto-osuudenomistajaa, on vuosittain jaettava kaikille
rahasto-osuudenomistajille samassa suhteessa vähintään kolme neljäsosaa tilikauden voitosta, lukuun
ottamatta realisoitumattomia arvonmuutoksia.
6 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahaston varojen sijoittaminen
Erikoissijoitusrahaston varat on sijoitettava ilman aiheetonta viivytystä. Jos erikoissijoitusrahaston osuuksia
voidaan tarjota ei-ammattimaisille asiakkaille, vaihtoehtorahastojen hoitajan on hajautettava
erikoissijoitusrahaston sijoitustoiminnasta aiheutuvat riskit sijoittaessaan erikoissijoitusrahaston varoja.
Jos erikoissijoitusrahaston osuuksia voidaan tarjota ei-ammattimaisille asiakkaille, sen säännöissä on
mainittava, miltä osin erikoissijoitusrahaston varojen sijoittamisessa poiketaan siitä, mitä sijoitusrahastolain
13 luvussa säädetään sekä miten erikoissijoitusrahaston varat sijoitetaan.
Pääasiallisesti kiinteistöihin varojaan sijoittavan erikoissijoitusrahaston on noudatettava,
mitä kiinteistörahastolain 3 ja 4 luvussa säädetään kiinteistörahaston varojen sijoittamisesta, luotonotosta,
omaisuuden arvostamisesta ja arvioinnista sekä kiinteistönarvioitsijasta ja kiinteistönarvioinnista.
7 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahaston arvonlaskenta ja lunastusten hoitaminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on kunakin sellaisena päivänä, jolloin talletuspankit ovat yleisesti auki
(pankkipäivä ), laskettava rahasto-osuuden arvo, lukuun ottamatta pääasiallisesti kiinteistöihin ja
kiinteistöarvopapereihin varojaan sijoittavaa erikoissijoitusrahastoa, jonka arvo on laskettava ja julkistettava
kuukausittain kunkin kuukauden viimeisenä pankkipäivänä.
Erikoissijoitusrahaston sijoitustoiminnan sitä edellyttäessä erikoissijoitusrahaston säännöissä voidaan poiketa
siitä, mitä 1 momentissa sekä sijoitusrahastolain 10 luvun 1, 4 ja 5 §:ssä säädetään. Jos
erikoissijoitusrahaston säännöissä on poikkeus sijoitusrahastolain 10 luvun 5 §:ssä säädetystä rahasto-
osuuden lunastusoikeudesta, niissä on mainittava, millä ehdoin rahasto-osuuden omistaja voi vaatia rahasto-
osuuden lunastusta, kun on päätetty sääntöjen muuttamisesta taikka erikoissijoitusrahaston hallinnon
luovuttamisesta, sulautumisesta tai jakautumisesta.
8 § (22.2.2019/214)
Erikoissijoitusrahaston merkinnän maksu apporttina
Pääasiallisesti kiinteistöihin ja kiinteistöarvopapereihin varojaan sijoittavan erikoissijoitusrahaston rahasto-
osuuden merkintähinta voidaan myös maksaa antamalla kiinteistöjä tai kiinteistöarvopapereita, joiden
yhteenlaskettu markkina-arvo vastaa niitä vastaan annettavan rahasto-osuuden arvoa, jos
erikoissijoitusrahaston sääntöihin on otettu määräys siitä, että rahasto-osuus voidaan merkitä oikeuksin tai
velvollisuuksin panna erikoissijoitusrahastoon osuutta vastaan muuta omaisuutta kuin rahaa
(apporttiomaisuus ). Muun kuin edellä tarkoitetun pääasiallisesti kiinteistöihin ja kiinteistöarvopapereihin
sijoittavan erikoissijoitusrahaston rahasto-osuuden merkintähinta voidaan maksaa antamalla
sijoitusrahastolain 13 luvussa tarkoitettuja rahoitusvälineitä apporttina. Tällaisen erikoissijoitusrahaston
osalta edellytyksenä on lisäksi, että sen säännöissä on määräys, jonka mukaan kunkin rahasto-
osuudenomistajan on merkittävä rahasto-osuuksia vähintään miljoonan euron määrästä.
Apporttiomaisuuden arvosta ja vaikutuksesta rahasto-osuudenomistajien yhdenvertaisuuteen on ennen
rahasto-osuuden merkintää hankittava kiinteistörahastolaissa tarkoitetun riippumattoman ja ulkopuolisen
kiinteistönarvioitsijan arvio, tai jollei apporttiomaisuuteen kuulu kiinteistöjä tai kiinteistöarvopapereita,
lausunto KHT -tilintarkastajalta taikka tilintarkastusyhteisöltä, jolloin lausunnosta vastuullisen tilintarkastajan
tulee olla KHT -tilintarkastaja.
17 luku
Vivutetut vaihtoehtorahastot
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 47/741 §
Vivutuksen rajat
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on määritettävä jokaiselle hoitamalleen vaihtoehtorahastolle vivutuksen
käytön kohtuulliset rajat sekä noudatettava jatkuvasti kyseisiä rajoituksia.
2 §
Vivutuksen enimmäistason vahvistaminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on määritettävä ja vahvistettava kullekin hoitamalleen vaihtoehtorahastolle
vivutuksen enimmäistaso sekä vivutusjärjestelyissä mahdollisesti annettavat oikeudet vakuuksien tai
takausten uudelleenkäyttöön.
Edellä 1 momentin mukaista määrittelyä tehtäessä on otettava huomioon:
1) vaihtoehtorahaston tyyppi, sijoituspolitiikka ja vivutuksen lähteet;
2) sellaiset muut keskinäiset sidokset tai merkitykselliset suhteet muihin rahoituspalveluja tarjoaviin
laitoksiin, jotka voivat aiheuttaa järjestelmäriskin;
3) tarve rajoittaa positiota yksittäisessä vastapuolessa;
4) se, missä määrin vivutus perustuu vakuuksiin;
5) varojen ja vastuiden suhde;
6) vaihtoehtorahastojen hoitajan toiminnan laajuus, luonne ja määrä asianomaisilla markkinoilla.
3 §
Tiedonantovelvollisuus merkittävässä määrin vivutusta käytettäessä
Sen lisäksi, mitä 2 §:ssä säädetään, vaihtoehtorahastojen hoitajan, joka käyttää vivutusta merkittävässä
määrin, on jatkuvasti pidettävä Finanssivalvonnan saatavilla riittävä tieto vivutuksesta.
4 §
Finanssivalvonnan valvonta
Finanssivalvonnan on arvioitava vaihtoehtorahastojen hoitajan vivutuksen käytön aiheuttamaa
rahoitusmarkkinoiden järjestelmäriskiä, markkinahäiriöiden riskiä ja talouden pitkän aikavälin kasvulle
aiheutuvia riskejä.
Finanssivalvonnan on asetettava vaihtoehtorahastojen hoitajalle rajat vivutuksen määrälle, jos se katsoo
tämän olevan tarpeen rahoitusmarkkinoiden vakauden ja eheyden varmistamiseksi.
Finanssivalvonta voi sijoittajansuojan tai rahoitusmarkkinoiden vakauden varmistamiseksi asettaa
vaihtoehtorahaston hoidolle sellaisia rajoituksia, joilla voidaan rajoittaa vivutuksen käytön vaikutusta
rahoitusmarkkinoiden järjestelmäriskin tai markkinahäiriöiden riskin kasvuun.
5 §
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi antaa tarkemmat
säännökset 3 §:n tarkoittamista riittävistä tiedoista.
6 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään vivutusmenetelmistä, vivutuksen laskentatapojen
määrittelystä, vivutuksen käytöstä merkittävässä määrin sekä vivutetun vaihtoehtorahaston hoitoa koskevista
rajoituksista.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 48/7418 luku
Listaamattomiin yhtiöihin sijoittavat vaihtoehtorahastot
1 §
Ilmoitus huomattavasta omistusosuudesta
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on tehtävä ilmoitus huomattavasta omistusosuudesta Finanssivalvonnalle, kun
sen hoitama vaihtoehtorahasto hankkii listaamattoman yhtiön osakkeita, luopuu niistä tai pitää niitä
hallussaan ja kun rahaston hallussa oleva osuus listaamattoman yhtiön äänioikeuksista saavuttaa, ylittää tai
alittaa 10 prosentin, 20 prosentin, 30 prosentin, 50 prosentin tai 75 prosentin rajan.
Edellä 1 momentissa säädetyt ilmoitukset on tehtävä ilman aiheetonta viivytystä, kuitenkin 10 pankkipäivän
kuluessa päivästä, jona se oikeustoimi on tapahtunut, jolla vaihtoehtorahasto on saavuttanut, ylittänyt tai
alittanut asianomaisen rajan listaamattomassa yhtiössä.
2 §
Määräysvaltaan liittyvät ilmoitukset
Kun vaihtoehtorahasto hankkii määräysvallan listaamattomassa yhtiössä, sitä hoitavan vaihtoehtorahastojen
hoitajan on, sen lisäksi mitä 1, 3 ja 4 §:ssä säädetään, ilmoitettava Finanssivalvonnalle määräysvallan
hankinnasta.
Edellä 1 momentissa edellytetyssä ilmoituksessa on oltava:
1) tiedot hankinnan tai luovutuksen jälkeisestä osuudesta äänioikeuksista;
2) määräysvallan hankkimista koskevat ehdot, mukaan luettuina tiedot asiaan liittyvistä osakkeenomistajista,
luonnollisista henkilöistä tai oikeushenkilöistä, joilla on oikeus käyttää äänioikeutta näiden lukuun, ja
soveltuvin osin yritysketjusta, jonka kautta äänioikeuksia tosiasiallisesti hallitaan;
3) päivä, jona määräysvalta on saatu.
Ilmoitus on tehtävä myös yhtiölle, josta äänioikeudet on hankittu sekä sen niille osakkeenomistajille, joiden
tiedot ja osoitteet ovat kyseisen vaihtoehtorahastojen hoitajan saatavilla tai jotka tämä voi saada
osakeyhtiölain 3 luvun 15 §:n mukaisesta osakasluettelosta tai siihen verrattavasta ulkomaisesta rekisteristä,
johon hoitajalla on pääsy tai johon tämä voi saada pääsyn. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoituksessaan
listaamattomalle yhtiölle pyydettävä sen hallitusta ilmoittamaan työntekijöiden edustajille tai, jos edustajia ei
ole, itse työntekijöille viipymättä siitä, että sen hoitama vaihtoehtorahasto on hankkinut määräysvallan, ja
antamaan 2 momentissa tarkoitetut tiedot. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on kohtuullisin keinoin pyrittävä
varmistamaan, että hallitus ilmoittaa asiasta työntekijöiden edustajille tai, jos edustajia ei ole, itse
työntekijöille.
Tässä pykälässä säädetyt ilmoitukset on tehtävä ilman aiheetonta viivytystä, kuitenkin 10 pankkipäivän
kuluessa päivästä, jona se oikeustoimi on tapahtunut, jolla vaihtoehtorahaston äänivalta on ylittänyt 50
prosentin osuuden.
3 §
Tiedonantovelvollisuus hankittaessa määräysvalta
Kun vaihtoehtorahasto hankkii määräysvallan listaamattomassa yhtiössä tai liikkeeseenlaskijassa, sitä
hoitavan vaihtoehtorahastojen hoitajan on, sen lisäksi mitä 1, 2 ja 4 §:ssä säädetään, asetettava saataville:
1) tieto vaihtoehtorahastojen hoitajista, jotka joko yksin tai yhteistyössä toisten vaihtoehtorahastojen
hoitajien kanssa hoitavat vaihtoehtorahastoja, jotka ovat hankkineet määräysvallan;
2) toimintatavat, joita noudatetaan eturistiriitojen ehkäisemiseksi ja hallitsemiseksi erityisesti
vaihtoehtorahastojen hoitajan, vaihtoehtorahaston ja yhtiön välillä, mukaan lukien tiedot erityisistä
suojatoimista, joiden avulla varmistetaan se, että sekä vaihtoehtorahastojen hoitajan ja yhtiön että
vaihtoehtorahaston ja yhtiön välinen mahdollinen sopimus tai molemmat sopimukset, jos jokin sopimuksista
on olemassa, on tehty tavanomaisin markkinaehdoin;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 49/743) periaatteet, joita noudatetaan yhtiön ulkoisessa ja sisäisessä tiedottamisessa erityisesti työntekijöille.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on asetettava 1 momentissa tarkoitetut tiedot saataville Finanssivalvonnalle,
yhtiölle, josta määräysvalta on hankittu sekä sen niille osakkeenomistajille, joiden tiedot ja osoitteet ovat
kyseisen hoitajan saatavilla tai jotka tämä voi saada 1 momentissa tarkoitetulta yhtiöltä tai rekisteristä, johon
hoitajalla on pääsy tai johon tämä voi saada pääsyn. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoituksessaan 1
momentissa tarkoitetulle yhtiölle pyydettävä sen hallitusta ilmoittamaan työntekijöiden edustajille tai, jos
edustajia ei ole, itse työntekijöille viipymättä siitä, että sen hoitama vaihtoehtorahasto on hankkinut
määräysvallan, ja asetettava saataville 1 momentissa tarkoitetut tiedot.
Tämän pykälän soveltamiseksi määräysvallan tuottava prosentuaalinen ääniosuus ja sen laskentatapa
liikkeeseenlaskijassa määräytyvät sen mukaan, mitä arvopaperimarkkinalain 2 luvun 4 §:ssä on säädetty .
4 §
Velvollisuus tiedottaa aikomuksista
Kun vaihtoehtorahasto hankkii määräysvallan listaamattomassa yhtiössä, sitä hoitavan vaihtoehtorahastojen
hoitajan on, sen lisäksi mitä 1–3 §:ssä säädetään, tiedotettava yhtiön liiketoimintaa koskevista
aikomuksistaan.
Edellä 1 momentissa tarkoitetun tiedottamisen on katettava vaihtoehtorahaston aikomukset listaamattoman
yhtiön tulevalle liiketoiminnalle ja mahdolliset vaikutukset työntekijöihin, mukaan luettuina olennaiset
muutokset työehtoihin.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on tiedotettava 2 momentissa tarkoitetut seikat yhtiölle, josta äänioikeudet on
hankittu sekä sen niille osakkeenomistajille, joiden tiedot ja osoitteet ovat kyseisen hoitajan saatavilla tai
jotka tämä voi saada listaamattomalta yhtiöltä tai rekisteristä, johon hoitajalla on pääsy tai johon tämä voi
saada pääsyn. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on pyydettävä listaamattoman yhtiön hallitusta ilmoittamaan
työntekijöiden edustajille tai, jos edustajia ei ole, itse työntekijöille viipymättä siitä, että sen hoitama
vaihtoehtorahasto on hankkinut määräysvallan, ja tiedotettava 2 momentissa tarkoitetut seikat.
5 §
Velvollisuus antaa tieto määräysvallan hankkimisen rahoituksesta
Kun vaihtoehtorahasto hankkii määräysvallan listaamattomassa yhtiössä, sitä hoitavan vaihtoehtorahastojen
hoitajan on, sen lisäksi mitä 1–3 §:ssä säädetään, annettava Finanssivalvonnalle ja vaihtoehtorahaston
sijoittajille tiedot määräysvallan hankkimisen rahoituksesta.
6 §
Kohdeyhtiön toimintakertomus
Kun vaihtoehtorahasto hankkii määräysvallan listaamattomassa yhtiössä, sitä hoitavan vaihtoehtorahastojen
hoitajan tulee laatia kohdeyhtiöstä toimintakertomus, jos sellaista ei ole asianmukaisesti laadittu.
Toimintakertomuksen on annettava:
1) oikea ja riittävä kuva yhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta sekä niiden kehityksestä
katsauskaudella;
2) kuvaus tilikauden päättymisen jälkeisistä merkittävistä tapahtumista ja liiketoimista sekä niiden
vaikutuksista kohdeyhtiön toiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan;
3) kuvaus kohdeyhtiön liiketoimintaan liittyvistä merkittävistä lähiajan riskeistä ja epävarmuustekijöistä;
4) osakeyhtiölain 8 luvun 8 §:n mukaiset tiedot.
Sen sijaan, että vaihtoehtorahastojen hoitaja sisällyttää 2 momentissa tarkoitetut tiedot 1 momentin
mukaiseen toimintakertomukseen, se voi sisällyttää tiedot 1 1 luvun 1 §:n mukaiseen toimintakertomukseen.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 50/74Vaihtoehtorahastojen hoitajan on pyydettävä listaamattoman yhtiön hallitusta antamaan tiedoksi
työntekijöiden edustajille tai, jos edustajia ei ole, itse työntekijöille viipymättä 2 momentissa määritelty
toimintakertomus.
Toimintakertomus on saatettava työntekijöiden ja sijoittajien saataville kirjanpitolain 3 luvun 6 §:n mukaisen
määräajan kuluessa. Edellä 3 momentissa tarkoitettu toimintakertomus tulee kuitenkin saattaa työntekijöiden
ja sijoittajien saataville viimeistään kuuden kuukauden kuluessa tilikauden päättymisestä.
7 §
Yhtiön tai liikkeeseenlaskijan tyhjentäminen varoista
Kun 1 §:ssä tarkoitettu vaihtoehtorahasto hankkii määräysvallan listaamattomassa yhtiössä tai määräysvallan
liikkeeseenlaskijassa, sitä hoitavan vaihtoehtorahastojen hoitajan tulee 24 kuukauden ajan lukien siitä, kun
vaihtoehtorahasto on hankkinut määräysvallan yhtiössä tai liikkeeseenlaskijassa, kohtuullisin keinoin pyrkiä
estämään yhtiön tai liikkeeseenlaskijan tyhjentäminen varoista.
Edellä 1 momentissa tarkoitettu vaihtoehtorahastojen hoitaja ei erityisesti saa jakaa varoja osakeyhtiölain
vastaisesti.
Tämän pykälän soveltamiseksi määräysvallan tuottava prosentuaalinen ääniosuus ja sen laskentatapa
liikkeeseenlaskijassa määräytyvät sen mukaan, mitä arvopaperimarkkinalain 2 luvun 4 §:ssä on säädetty .
8 § (30.12.2021/1358)
Henkilöstön edustajan salassapitovelvollisuus
Työntekijän edustajan tai työntekijöitä edustavan asiantuntijan on pidettävä salassa tämän luvun mukaisesti
annetut luottamukselliset tiedot noudattaen yhteistoimintalain 40 §:ää.
9 §
Asetuksenantovaltuus
Valtiovarainministeriön asetuksella annetaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi tarkemmat säännökset
7 §:n tarkoittamasta menettelystä yhtiön varoista tyhjentämisen estämiseksi kun yhtiö, josta määräysvalta on
hankittu, on muu kuin osakeyhtiö.
VII OSA
RAJA T YLITTÄVÄ TOIMINT A
19 luku
ETA-valtiot
1 § (28.12.2017/1078)
Oikeus hoitaa toiseen ETA-valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa ja tarjota sijoituspalvelua toisessa ETA-valtiossa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi hoitaa toiseen ET A-valtioon sijoittautunutta
vaihtoehtorahastoa tai tarjota toisessa ET A-valtiossa 3 luvun 2 §:n 2 momentin mukaista omaisuudenhoitoa
ja 3 §:n mukaisia liitännäispalveluja toimitettuaan Finanssivalvonnalle ilmoituksen, joka sisältää:
1) tiedon ET A-valtioista, joissa se aikoo hoitaa rahastoja tai tarjota omaisuudenhoito- ja liitännäispalveluja;
2) toimintaohjelman, josta käy ilmi vaihtoehtorahasto, jota se aikoo hoitaa, sekä palvelut, joita se aikoo
tarjota.
Jos 1 momentin mukaista toimintaa harjoitetaan perustamalla sivuliike, Finanssivalvonnalle tulee ennen
sivuliikkeen toiminnan aloittamista toimittaa lisäksi:
1) tieto sivuliikkeen or ganisaatiorakenteesta;
2) osoitetiedot asiaan liittyvien asiakirjojen saamiseksi vaihtoehtorahastojen kotijäsenvaltiossa;
3) tiedot sivuliikkeen johtamisesta vastuussa olevien nimistä ja yhteystiedoista.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 51/74Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi aloittaa 1 momentin mukaisen toiminnan saatuaan Finanssivalvonnalta sitä
koskevan ilmoituksen.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava muutoksesta tämän pykälän mukaisiin tietoihin kirjallisesti
Finanssivalvonnalle viimeistään kuukautta ennen suunnitellun muutoksen toteutumista tai välittömästi
ennakoimattoman muutoksen toteuduttua.
2 § (28.12.2017/1078)
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeus hoitaa vaihtoehtorahastoa ja tarjota sijoituspalvelua Suomessa
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitaja voi perustamatta tytäryritystä tai sivuliikettä hoitaa vaihtoehtorahastoja tai
tarjota 3 luvun 2 §:n 2 momentissa tarkoitettua omaisuudenhoitoa ja 3 §:ssä tarkoitettuja liitännäispalveluja
Suomessa samoin edellytyksin kuin tämän lain mukaisen toimiluvan saaneet vaihtoehtorahastojen hoitajat.
Edellä 1 momentissa tarkoitettu vaihtoehtorahastojen hoitaja voi aloittaa vaihtoehtorahaston hoidon ja
omaisuudenhoito- ja liitännäispalvelujen tarjoamisen Suomessa saatuaan sitä koskevan ilmoituksen
kotijäsenvaltionsa ulkomaiselta ET A-valvontaviranomaiselta.
3 §
Oikeus markkinoida ja ennakkomarkkinoida ETA-valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa Suomessa (19.11.2021/975)
Toimiluvan saaneella vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oikeus markkinoida hoitamansa ET A-valtioon
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia Suomessa siten kuin 12 luvun 1 §:ssä säädetään.
Markkinoinnista ei-ammattimaiselle asiakkaalle säädetään 13 luvussa.
Toimiluvan saaneella vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oikeus ennakkomarkkinoida hoitamaansa ET A-
valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa Suomessa noudattaen 13 a lukua. (19.1 1.2021/975)
4 §
Oikeus markkinoida ETA-valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa muissa ETA-valtioissa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi markkinoida hoitamansa ET A-valtioon sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston osuuksia muussa ET A-valtiossa kuin Suomessa toimitettuaan Finanssivalvonnalle
englanninkielisen ilmoituksen ET A-valtioon sijoittautuneesta vaihtoehtorahastosta, jota se aikoo
markkinoida ET A-valtiossa ja joka sisältää asian arvioimiseksi tarvittavat asiakirjat ja tiedot.
Jos ET A-valtioon sijoittautunut vaihtoehtorahasto toimii syöttörahastona, 1 momentissa tarkoitettu oikeus
markkinoida edellyttää, että kohderahastona toimiva vaihtoehtorahasto on myös ET A-valtioon sijoittautunut
vaihtoehtorahasto ja sitä hoitaa ET A-vaihtoehtorahastojen hoitaja.
Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi aloittaa hoitamansa ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksien markkinoinnin muussa ET A-valtiossa saatuaan Finanssivalvonnalta sitä koskevan ilmoituksen.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava muutoksesta tämän pykälän mukaisiin tietoihin kirjallisesti
Finanssivalvonnalle viimeistään kuukautta ennen suunnitellun muutoksen toteutumista tai välittömästi
ennakoimattoman muutoksen toteuduttua.
Sijoituspalveluyritys voi markkinoida ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia muussa
ETA-valtiossa sen jälkeen, kun kyseinen vaihtoehtorahaston vaihtoehtorahastojen hoitaja on saanut
Finanssivalvonnalta 3 momentin mukaisen ilmoituksen ja noudattaen, mitä tässä pykälässä säädetään.
4 a § (19.11.2021/975)
Oikeus ennakkomarkkinoida ETA-valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa muissa ETA-valtioissa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi ennakkomarkkinoida ET A-valtioon sijoittautunutta
vaihtoehtorahastoa ammattimaisille asiakkaille muussa ET A-valtiossa kuin Suomessa, jos ammattimaisille
asiakkaille esitettävät tiedot ja asiakirjat ET A-valtioon sijoittautuneesta vaihtoehtorahastosta täyttävät 13 a
luvun 1 §:n 1 ja 2 momentissa säädetyt edellytykset.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 52/74Vaihtoehtorahastojen hoitajan on tehtävä Finanssivalvonnalle kahden viikon kuluessa ennakkomarkkinoinnin
aloittamisesta toisessa ET A-valtiossa 13 a luvun 2 §:ssä tarkoitettu ilmoitus.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on varmistettava, että sijoittajat eivät hanki ET A-valtioon sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston osuuksia ennakkomarkkinoinnin perusteella ja että ennakkomarkkinoinnin kohteena
olleet sijoittajat voivat hankkia ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia vasta, kun
markkinointi kyseisessä ET A-valtiossa on 4 §:n mukaan sallittua.
Jos toisessa ET A-valtiossa ammattimainen asiakas merkitsee 18 kuukauden kuluessa ennakkomarkkinoinnin
aloittamisesta kyseisessä ET A-valtiossa ennakkomarkkinoinnin yhteydessä toimitetuissa tiedoissa tarkoitetun
tai sen tuloksena perustetun ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia, merkintää on
pidettävä markkinoinnin tuloksena ja siinä on noudatettava 4 §:n 1 momentissa säädettyä ilmoitusmenettelyä.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on varmistettava, että sen harjoittama ennakkomarkkinointi toisessa ET A-
valtiossa dokumentoidaan asianmukaisesti.
Toimiluvan saaneen vaihtoehtorahastojen hoitajan lukuun ennakkomarkkinointia saa harjoittaa toinen
vaihtoehtorahastojen hoitaja, sijoituspalvelulaissa tarkoitettu sijoituspalveluyritys, luottolaitostoiminnasta
annetussa laissa tarkoitettu luottolaitos, sijoitusrahastolaissa tarkoitettu rahastoyhtiö ja näitä vastaavaan
toimintaan toisessa ET A-valtiossa toimiluvan saanut sekä sijoituspalvelulaissa tarkoitettu sidonnaisasiamies
noudattaen, mitä tässä pykälässä säädetään.
5 §
Toiseen ETA-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeus markkinoida vaihtoehtorahastoa Suomessa
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitaja voi perustamatta tytäryritystä tai sivuliikettä markkinoida hoitamansa
vaihtoehtorahaston tai ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia Suomessa samoin
edellytyksin kuin tämän lain mukaisen toimiluvan saaneet vaihtoehtorahastojen hoitajat. Markkinoinnin voi
aloittaa, kun se on saanut markkinoinnin sallivan ilmoituksen kotijäsenvaltionsa ulkomaiselta ET A-
valvontaviranomaiselta. Jos osuuksia markkinoidaan ainoastaan ammattimaisille asiakkaille,
Finanssivalvonnalle tulee lisäksi toimittaa tiedot järjestelyistä, joilla estetään vaihtoehtorahaston osuuksien
markkinointi ei-ammattimaiselle asiakkaalle.
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitaja voi markkinoida ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia
Suomeen ainoastaan 1 momentissa säädetyllä tavalla.
Se, jolla on oikeus harjoittaa sijoituspalvelulain 1 luvun 15 §:ssä tarkoitettua toimeksiantojen välittämistä
Suomessa, voi markkinoida ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia Suomessa vain, jos
kyseisen vaihtoehtorahaston hoitaja on saanut 1 momentissa tarkoitetun ET A-valvontaviranomaisen
ilmoituksen. (28.12.2017/1078)
ETA-rekisteröitymisvelvollinen vaihtoehtorahastojen hoitaja voi markkinoida hoitamansa ET A-valtioon
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia Suomessa ammattimaiselle asiakkaalle tehtyään siitä kirjallisen
ilmoituksen Finanssivalvonnalle. Ilmoituksessa tulee olla selvitys siitä, että se:
1) noudattaa vaihtoehtorahaston markkinoinnissa, mitä 12 luvun 2–1 1 §:ssä säädetään;
2) noudattaa markkinoimansa vaihtoehtorahaston osalta, mitä 5 luvun 4 §:ssä, 1 1 luvun 1 ja 2 §:ssä sekä 1
luvun 8 §:ssä ja 18 luvussa säädetään.
Vaihtoehtorahaston osuuksien tarjoamisesta Suomessa säädetään 12 luvussa. Markkinoinnista ei-
ammattimaiselle asiakkaalle säädetään 13 luvussa.
5 a § (19.11.2021/975)
Toiseen ETA-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeus ennakkomarkkinoida vaihtoehtorahastoa
Suomessa
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitaja voi ennakkomarkkinoida ET A-valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa
Suomessa noudattaen 13 a luvun 1 §:ää, 3 §:n 1 momenttia ja 4 §:ää ennakkomarkkinoinnin edellytyksistä.
Saatuaan ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan kotijäsenvaltion ulkomaiselta ET A-valvontaviranomaiselta
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 53/74ilmoituksen ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan Suomessa harjoittamasta ennakkomarkkinoinnista
Finanssivalvonta voi pyytää ulkomaista ET A-valvontaviranomaista toimittamaan lisätietoja tästä
ennakkomarkkinoinnista.
ETA-rekisteröitymisvelvollinen vaihtoehtorahastojen hoitaja voi ennakkomarkkinoida hoitamaansa ET A-
valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa Suomessa noudattaen 13 a luvun 1 §:ää, 3 §:n 1 momenttia ja 4
§:ää ennakkomarkkinoinnin edellytyksistä. ET A-rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on
tehtävä kahden viikon kuluessa ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta Suomessa Finanssivalvonnalle
vapaamuotoinen ilmoitus, joka sisältää seuraavat tiedot:
1) ennakkomarkkinoinnin ajanjaksot;
2) lyhyt kuvaus ennakkomarkkinoinnista, mistä käy ilmi esiteltävät sijoitusstrategiat; ja
3) tarvittaessa luettelo ennakkomarkkinoinnin kohteena olevista vaihtoehtorahastoista.
Jos 18 kuukauden kuluessa ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta Suomessa sijoittaja merkitsee tämän
pykälän 1 tai 2 momentissa tarkoitetun ennakkomarkkinoinnin yhteydessä toimitetuissa tiedoissa tarkoitetun
tai sen tuloksena perustetun ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia, merkintää on
pidettävä markkinoinnin tuloksena ja siinä on noudatettava, mitä 5 §:ssä säädetään oikeudesta markkinoida
ETA-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia Suomessa.
6 § (19.11.2021/975)
Oikeus lopettaa markkinointi toisessa ETA-valtiossa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi lopettaa hoitamansa ET A-valtioon sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston osuuksien markkinoinnin siinä ET A-valtiossa, jonka osalta se on tehnyt 4 §:n 1
momentissa tarkoitetun ilmoituksen, jos:
1) kaikista tällaisista vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavassa jäsenvaltiossa sijoittajien hallussa
olevista vaihtoehtorahaston osuuksista tehdään ilman maksuja tai vähennyksiä yleinen takaisinosto- tai
lunastustarjous, joka on julkisesti saatavilla vähintään 30 pankkipäivän ajan ja joka osoitetaan suoraan tai
välittäjien kautta erikseen kaikille niille sijoittajille, joiden henkilöllisyys on tiedossa;
2) ilmoitus vaihtoehtorahastojen hoitajan aikomuksesta lopettaa vaihtoehtorahaston osuuksien markkinointi
vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavassa jäsenvaltiossa julkaistaan julkisesti saatavilla olevalla
välineellä, joka on yleisesti käytössä vaihtoehtorahaston markkinoinnissa ja joka on asianmukainen
vaihtoehtorahaston tyypillisen sijoittajan kannalta; ja
3) välittäjien tai asiamiesten kanssa tehtyjä sopimusjärjestelyjä muutetaan tai ne päätetään siitä päivästä, kun
markkinoinnin lopettamisesta ilmoitetaan, jäljempänä 3 momentissa tarkoitetussa ilmoituksessa yksilöityjen
vaihtoehtorahaston osuuksien suoran tai välillisen tarjoamisen tai kohdentamisen estämiseksi.
Mitä 1 momentin 1 kohdassa säädetään velvollisuudesta tehdä yleinen takaisinosto- tai lunastustarjous, ei
sovelleta suljettuun vaihtoehtorahastoon ja eurooppalaisia pitkäaikaissijoitusrahastoja koskevassa
asetuksessa säänneltyyn eurooppalaiseen pitkäaikaissijoitusrahastoon.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava 1 momentin 1–3 kohdassa tarkoitetut tiedot sisältävä ilmoitus
Finanssivalvonnalle.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on lopetettava hoitamansa vaihtoehtorahaston osuuksien kaikenlainen suora tai
välillinen tarjoaminen tai kohdentaminen sijoittajille vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavassa
jäsenvaltiossa siitä päivästä, kun markkinoinnin lopettamisesta tässä ET A-valtiossa ilmoitetaan.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava 1 1 luvun 1 §:ssä ja 12 luvun 4–6 §:ssä tarkoitetut asiakirjat ja
tiedot niille sijoittajille, joilla on edelleen hallussaan vaihtoehtorahaston osuuksia, sekä Finanssivalvonnalle.
Vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa 36 kuukauden kuluessa siitä päivästä, kun markkinoinnin lopettamisesta
vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavassa jäsenvaltiossa ilmoitetaan, ennakkomarkkinoida
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 54/74ilmoituksessa yksilöidyn vaihtoehtorahaston osuuksia tai vastaavia sijoitusstrategioita tai -ideoita tässä ET A-
valtiossa.
6 § (28.12.2017/1078)
6 § on kumottu L:lla 28.12.2017/1078 .
6 a § (19.11.2021/975)
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeus lopettaa markkinointi Suomessa
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitaja, joka on tehnyt 5 §:n 1 momentissa tarkoitetun ilmoituksen ET A-valtioon
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston markkinoinnista Suomessa, voi lopettaa ilmoituksessa tarkoitetun
vaihtoehtorahaston markkinoinnin Suomessa, jos:
1) kaikista Suomessa sijoittajien hallussa olevista tällaisen ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksista tehdään ilman maksuja tai vähennyksiä yleinen takaisinosto- tai lunastustarjous, joka on julkisesti
saatavilla vähintään 30 pankkipäivän ajan ja joka osoitetaan suoraan tai välittäjien kautta erikseen kaikille
niille sijoittajille, joiden henkilöllisyys on tiedossa;
2) ilmoitus ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan aikomuksesta lopettaa ET A-valtioon sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston markkinointi Suomessa julkaistaan julkisesti saatavilla olevalla välineellä, joka on
yleisesti käytössä ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston markkinoinnissa ja joka on
asianmukainen tämän rahaston tyypillisen sijoittajan kannalta; ja
3) välittäjien tai asiamiesten kanssa tehtyjä sopimusjärjestelyjä muutetaan tai ne päätetään siitä päivästä,
jolloin markkinoinnin lopettamisesta ilmoitetaan, kyseisen ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksien suoran tai välillisen tarjoamisen tai kohdentamisen estämiseksi.
Mitä 1 momentin 1 kohdassa säädetään velvollisuudesta tehdä takaisinosto- tai lunastustarjous, ei sovelleta
suljettuun vaihtoehtorahastoon ja eurooppalaisia pitkäaikaissijoitusrahastoja koskevassa asetuksessa
säänneltyyn eurooppalaiseen pitkäaikaissijoitusrahastoon.
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitajan on lopetettava ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksien kaikenlainen suora tai välillinen tarjoaminen tai kohdentaminen sijoittajille Suomessa siitä
päivästä, kun markkinoinnin lopettamisesta ilmoitetaan.
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava 1 1 luvun 1 §:ssä ja 12 luvun 4–6 §:ssä tarkoitetut
asiakirjat ja tiedot niille sijoittajille, joilla on edelleen hallussaan ET A-valtioon sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston osuuksia.
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa 36 kuukauden kuluessa siitä päivästä, kun ET A-valtioon
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston markkinoinnin lopettamisesta ilmoitetaan, ennakkomarkkinoida kyseisen
vaihtoehtorahaston osuuksia taikka vastaavia sijoitusstrategioita tai -ideoita Suomessa.
Saatuaan ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan kotijäsenvaltion ulkomaiselta ET A-valvontaviranomaiselta
kaikki tiedot muutoksista vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin liitteessä IV
olevassa b–f alakohdassa tarkoitettuihin asiakirjoihin ja tietoihin Finanssivalvonta ei voi enää vaatia ET A-
vaihtoehtorahastojen hoitajaa noudattamaan rahastojen rajat ylittävää markkinointia koskevan asetuksen 5
artiklassa tarkoitettuja markkinointivaatimuksia koskevia säännöksiä Suomessa.
ETA-rekisteröitymisvelvollinen vaihtoehtorahastojen hoitaja, joka on 5 §:n 4 momentin mukaisesti
ilmoittanut hoitamansa ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksien markkinoinnista
Suomessa, voi lopettaa ilmoituksessa tarkoitetun vaihtoehtorahaston markkinoinnin Suomessa noudattaen
mitä 1–5 momentissa säädetään ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston markkinoinnin
lopettamisesta. ET A-rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava 1 momentin 1–
3 kohdassa tarkoitetut tiedot sisältävä ilmoitus markkinoinnin lopettamisesta Finanssivalvonnalle.
7 § (28.12.2017/1078)
Asetuksenantovaltuus
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 55/74Valtiovarainministeriön asetuksella voidaan, jollei komission delegoidusta asetuksesta muuta johdu,
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin täytäntöönpanemiseksi antaa tarkemmat
säännökset 4 §:n 1 momentissa tarkoitetuista asiakirjoista ja tiedoista.
20 luku
Kolmannet maat
1 §
Oikeus hoitaa kolmanteen maahan sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja saa hoitaa kolmanteen maahan sijoittautunutta
vaihtoehtorahastoa. Vaihtoehtorahastojen hoitajan tulee noudattaa tässä laissa säädettyjä vaatimuksia lukuun
ottamatta 7 luvun 4 §:n velvollisuutta huolehtia säilytystoiminnasta ja 1 1 luvun 1 §:n velvollisuutta laatia
toimintakertomus. Finanssivalvonnan ja vaihtoehtorahaston sijoittautumismaana olevan kolmannen maan
valvontaviranomaisten välillä on oltava otettu käyttöön asianmukaisia yhteistyöjärjestelyjä, jotta voidaan
varmistaa tehokas tietojenvaihto, jonka avulla Finanssivalvonta voi huolehtia tehtävistään.
Edellä 1 momentissa säädetty oikeus hoitaa vaihtoehtorahastoa ei sisällä oikeutta markkinoida kyseessä
olevaa vaihtoehtorahastoa ET A-valtioissa.
2 §
Oikeus markkinoida kolmanteen maahan sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi Suomessa markkinoida hoitamansa kolmanteen maahan
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia ammattimaisille asiakkaille tehtyään siitä kirjallisen ilmoituksen
Finanssivalvonnalle. Ilmoituksessa tulee olla selvitys siitä, että:
1) vaihtoehtorahastojen hoitaja noudattaa vaihtoehtorahaston markkinoinnissa, mitä 12 luvussa säädetään;
2) Finanssivalvonnan ja vaihtoehtorahaston sijoittautumismaana olevan kolmannen maan
valvontaviranomaisten välillä on otettu käyttöön kansainvälisten standardien mukaisia asianmukaisia
yhteistyöjärjestelyjä järjestelmäriskin valvomiseksi, jotta voidaan varmistaa tehokas tietojenvaihto, jonka
avulla Finanssivalvonta voi hoitaa vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin mukaiset
tehtävänsä;
3) vaihtoehtorahaston sijoittautumismaana oleva kolmas maa ei saa olla rahanpesun ja terrorismin
rahoittamisen vastaisen toimintaryhmän yhteistyöhaluttomiksi määrittelemien maiden ja alueiden luettelossa;
4) vaihtoehtorahaston sijoittautumismaana olevan kolmannen maan ja Suomen välillä on sopimus, joka
vastaa täysin Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön tuloa ja varallisuutta koskevan
malliverosopimuksen 26 artiklassa vahvistettuja vaatimuksia ja jolla varmistetaan tehokas tietojenvaihto
veroasioissa;
5) vaihtoehtorahastojen hoitaja on toimittanut Finanssivalvonnalle tiedon 15 luvun 2 ja 3 §:n mukaisista
tehtävistä vastaavista yhteisöistä.
Mitä 1 momentissa säädetään, sovelletaan myös sellaiseen ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajaan, jonka
kotijäsenvaltion ulkomainen ET A-valvontaviranomainen on ottanut käyttöön 1 momentin 2 kohdassa
tarkoitetun yhteistyöjärjestelyn.
Mitä 1 ja 2 momentissa säädetään, koskee myös syöttörahastoa, jonka kohteena oleva vaihtoehtorahasto on
sijoittautunut kolmanteen maahan.
Edellä 1 ja 2 momentissa tarkoitettu vaihtoehtorahastojen hoitaja ei ole velvollinen noudattamaan, mitä 7
luvun 4 §:ssä tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin 21 artiklan nojalla muualla
säädetään säilytystoiminnasta huolehtimisesta siltä osin kuin ne koskevat kolmanteen maahan sijoittautunutta
vaihtoehtorahastoa. Tällöin Finanssivalvonnalle 1 momentin mukaisesti tehtävässä ilmoituksessa on
selvitettävä, miten varmistutaan siitä, että yksi tai useampi yhteisö on nimetty hoitamaan 15 luvun 2 ja 3 §:n
mukaisia tai muualla säädettyjä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin 21 artiklan 7–
9 kohdassa tarkoitettuja säilytys- ja muita tehtäviä. Vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa itse hoitaa näitä
tehtäviä.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 56/74Vaihtoehtorahastojen hoitaja voi aloittaa hoitamansa kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksien markkinoinnin ammattimaisille asiakkaille saatuaan Finanssivalvonnalta sitä kokevan ilmoituksen.
Sijoituspalveluyritys tai sellainen vaihtoehtorahastojen hoitaja, joka ei toimi kyseisen vaihtoehtorahaston
hoitajana, voi markkinoida kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia ET A-valtiossa
oleville ammattimaisille asiakkaille sen jälkeen, kun kyseisen vaihtoehtorahaston vaihtoehtorahastojen
hoitaja on saanut Finanssivalvonnalta 5 momentin mukaisen ilmoituksen, noudattaen, mitä tässä pykälässä
säädetään.
2 a § (19.11.2021/975)
Oikeus ennakkomarkkinoida kolmanteen maahan sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa
Toimiluvan saanut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi ennakkomarkkinoida hoitamaansa kolmanteen maahan
sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa ammattimaisille asiakkaille Suomessa. Kolmanteen maahan
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston ennakkomarkkinoinnissa on noudatettava 13 a luvun 1 §:ää, 3 §:n 1
momenttia ja 4 §:ää ennakkomarkkinoinnista Suomessa.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava kahden viikon kuluessa ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta
Finanssivalvonnalle vapaamuotoinen ilmoitus, joka sisältää seuraavat tiedot:
1) ennakkomarkkinoinnin ajanjaksot;
2) lyhyt kuvaus ennakkomarkkinoinnista, mistä käy ilmi esiteltävät sijoitusstrategiat; ja
3) tarvittaessa luettelo ennakkomarkkinoinnin kohteena olevista kolmanteen maahan sijoittautuneista
vaihtoehtorahastoista.
Jos 18 kuukauden kuluessa ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta Suomessa ammattimainen asiakas
merkitsee ennakkomarkkinoinnin yhteydessä toimitetuissa tiedoissa tarkoitetun tai sen tuloksena perustetun
kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia, merkintää on pidettävä markkinoinnin
tuloksena ja siinä on noudatettava, mitä tämän luvun 2 §:ssä säädetään oikeudesta markkinoida kolmanteen
maahan sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa.
Mitä 1–3 momentissa säädetään, sovelletaan myös ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajaan.
3 §
Kolmannesta maasta markkinointi
Kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi Suomessa markkinoida hoitamansa ET A-
valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksia ammattimaisille asiakkaille tehtyään siitä kirjallisen ilmoituksen Finanssivalvonnalle. Ilmoituksessa
tulee olla selvitys siitä, että:
1) kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtorahastojen hoitaja noudattaa kunkin markkinoimansa
vaihtoehtorahaston osalta, mitä 7 luvun 3 §:ssä, 1 1 luvun 1 ja 2 §:ssä, 12 luvun 2–8 §:ssä, 17 luvun 3 §:ssä
sekä kunkin 1 luvun 8 §:n 1 momentissa tarkoitetun vaihtoehtorahaston osalta lisäksi, mitä 18 luvussa
säädetään;
2) Finanssivalvonnan, vaihtoehtorahaston kotijäsenvaltion valvontaviranomaisten ja vaihtoehtorahastojen
hoitajan sekä vaihtoehtorahaston sijoittautumismaana olevan kolmannen maan valvontaviranomaisten välillä
on otettu käyttöön kansainvälisten standardien mukaiset asianmukaiset yhteistyöjärjestelyt järjestelmäriskin
valvomiseksi, jotta voidaan varmistaa tehokas tietojenvaihto, jonka avulla Finanssivalvonta voi hoitaa tässä
laissa säädetyt tehtävänsä;
3) vaihtoehtorahastojen hoitajan tai vaihtoehtorahaston sijoittautumismaana oleva kolmas maa ei saa olla
rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen vastaisen toimintaryhmän yhteistyöhaluttomiksi määrittelemien
maiden ja alueiden luettelossa;
4) vaihtoehtorahaston sijoittautumismaana olevan kolmannen maan ja Suomen välillä on sopimus, joka
vastaa täysin Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön tuloa ja varallisuutta koskevan
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 57/74malliverosopimuksen 26 artiklassa vahvistettuja vaatimuksia ja jolla varmistetaan tehokas tietojenvaihto
veroasioissa.
Kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi aloittaa hoitamansa ET A-valtioon
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksien
markkinoinnin ammattimaisille asiakkaille saatuaan Finanssivalvonnalta sitä koskevan ilmoituksen.
Sijoituspalveluyritys tai sellainen vaihtoehtorahastojen hoitaja, joka ei hoida tässä pykälässä tarkoitettua
vaihtoehtorahastoa, voi markkinoida kyseisen vaihtoehtorahaston osuuksia ET A-valtiossa oleville
ammattimaisille asiakkaille sen jälkeen, kun kyseisen vaihtoehtorahaston kolmanteen maahan sijoittautunut
vaihtoehtorahastojen hoitaja on saanut Finanssivalvonnalta 2 momentin mukaisen ilmoituksen ja noudattaen,
mitä tässä pykälässä säädetään.
3 a § (19.11.2021/975)
Kolmannesta maasta ennakkomarkkinointi
Kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtorahastojen hoitaja voi ennakkomarkkinoida hoitamaansa ET A-
valtioon sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa tai kolmanteen maahan sijoittautunutta vaihtoehtorahastoa
ammattimaisille asiakkaille Suomessa. Kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan on
noudatettava ennakkomarkkinoinnissa 13 a luvun 1 §:ää, 3 §:n 1 momenttia ja 4 §:ää ennakkomarkkinoinnin
edellytyksistä.
Kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava kahden viikon kuluessa
ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta Suomessa Finanssivalvonnalle vapaamuotoinen ilmoitus, joka sisältää
seuraavat tiedot:
1) ennakkomarkkinoinnin ajanjaksot;
2) lyhyt kuvaus ennakkomarkkinoinnista, mistä käy ilmi esiteltävät sijoitusstrategiat; ja
3) tarvittaessa luettelo ennakkomarkkinoinnin kohteena olevista ET A-valtioon sijoittautuneista
vaihtoehtorahastoista tai kolmanteen maahan sijoittautuneista vaihtoehtorahastoista.
Jos 18 kuukauden kuluessa ennakkomarkkinoinnin aloittamisesta Suomessa ammattimainen asiakas
merkitsee ennakkomarkkinoinnin yhteydessä toimitetuissa tiedoissa tarkoitetun tai sen tuloksena perustetun
ETA-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksia, merkintää on pidettävä markkinoinnin tuloksena ja siinä on noudatettava, mitä tämän luvun 3 §:ssä
säädetään kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeudesta markkinoida
Suomessa.
4 §
Säilytysyhteisö
Sen estämättä, mitä 7 luvun 4 §:ssä säädetään säilytystoiminnasta huolehtimisesta, vaihtoehtorahastojen
hoitaja voi nimetä kolmanteen maahan sijoittautuneelle vaihtoehtorahastolle kyseiseen kolmanteen maahan
sijoittautuneen tai Suomeen sijoittautuneen säilytysyhteisön.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan tulee nimetessään kolmanteen maahan sijoittautunutta säilytysyhteisöä
varmistua siitä, että säilytysyhteisö ja sen sijoittautumismaa täyttävät seuraavat valvonnan, tietojenvaihdon,
sääntelyn ja sijoittajanvastuun edellytykset:
1) Finanssivalvonnan ja säilytysyhteisön sijoittautumismaana olevan kolmannen maan
valvontaviranomaisten välillä on otettu käyttöön kansainvälisten standardien mukaisia asianmukaisia
yhteistyöjärjestelyjä järjestelmäriskin valvomiseksi, jotta voidaan varmistaa tehokas tietojenvaihto, jonka
avulla Finanssivalvonta voi hoitaa vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin mukaiset
tehtävänsä;
2) säilytysyhteisöt ovat sellaisen tehokkaan toiminnan vakautta koskevan sääntelyn,
vähimmäispääomavaatimusten ja valvonnan alaisia, jotka vastaavat vaikutuksiltaan EU:n harmonisoitua
lainsäädäntöä ja joiden täytäntöönpanoa valvotaan tehokkaasti;
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 58/743) säilytysyhteisön sijoittautumismaana oleva kolmas maa ei saa olla rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen
vastaisen toimintaryhmän yhteistyöhaluttomiksi määrittelemien maiden ja alueiden luettelossa;
4) säilytysyhteisön sijoittautumismaana olevan kolmannen maan ja Suomen välillä on sopimus, joka vastaa
täysin Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön tuloa ja varallisuutta koskevan malliverosopimuksen
26 artiklassa vahvistettuja vaatimuksia ja jolla varmistetaan tehokas tietojenvaihto veroasioissa;
5) säilytysyhteisön on oltava sopimuksen perusteella vastuussa vaihtoehtorahastolle tai kyseisen rahaston
sijoittajille vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin 21 artiklan 12 ja 13 kohdan
mukaisesti ja nimenomaisesti sitouduttava noudattamaan 21 artiklan 1 1 kohtaa.
5 §
Rajat ylittävä sijoittaminen vaihtoehtorahastoon
Tämän luvun säännökset eivät vaikuta sijoittajan oikeuteen sijoittaa valitsemiinsa kolmanteen maahan
sijoittautuneisiin vaihtoehtorahastoihin. Ammattimainen asiakas voi yksilöidyllä kirjallisella
suostumuksellaan luopua 12 luvun 4 §:n 6 momentin mukaisesta ja kolmanteen maahan sijoittautunutta
vaihtoehtorahastoa hoitavaan vaihtoehtorahastojen hoitajaan kohdistuvasta oikeudestaan tiedonsaantiin.
(19.1 1.2021/975)
Finanssivalvonnan on pidettävä julkisesti saatavilla tieto kolmanteen maahan sijoittautuneista
vaihtoehtorahastoista, joiden markkinoinnista Suomessa se on saanut ilmoituksen 2 tai 3 §:n nojalla, sekä
niiden hoitajista.
Sen estämättä, mitä 12 luvussa tai tässä luvussa säädetään, kolmanteen maahan sijoittautunut
vaihtoehtorahastojen hoitaja voi raportoida sijoituksista sijoittajalle ilman eri rajoituksia.
5 a § (19.11.2021/975)
Kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan oikeus lopettaa markkinointi Suomessa
Kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtorahastojen hoitaja, joka on tehnyt 3 §:ssä tarkoitetun
ilmoituksen ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai kolmanteen maahan sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston markkinoinnista Suomessa, voi lopettaa ilmoituksessa tarkoitetun vaihtoehtorahaston
markkinoinnin Suomessa, jos:
1) kaikista Suomessa sijoittajien hallussa olevista tällaisen vaihtoehtorahaston osuuksista tehdään ilman
maksuja tai vähennyksiä yleinen takaisinosto- tai lunastustarjous, joka on julkisesti saatavilla vähintään 30
pankkipäivän ajan ja joka osoitetaan suoraan tai välittäjien kautta erikseen kaikille niille sijoittajille, joiden
henkilöllisyys on tiedossa;
2) ilmoitus kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan aikomuksesta lopettaa ET A-
valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
osuuksien markkinointi Suomessa julkaistaan julkisesti saatavilla olevalla välineellä, joka on yleisesti
käytössä mainitun vaihtoehtorahaston markkinoinnissa ja joka on asianmukainen tämän rahaston tyypillisen
sijoittajan kannalta; ja
3) välittäjien tai asiamiesten kanssa tehtyjä sopimusjärjestelyjä muutetaan tai ne päätetään siitä päivästä,
jolloin markkinoinnin lopettamisesta ilmoitetaan, ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai
kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksien suoran tai välillisen tarjoamisen tai
kohdentamisen estämiseksi Suomessa.
Mitä 1 momentin 1 kohdassa säädetään velvollisuudesta tehdä takaisinosto- tai lunastustarjous, ei sovelleta
suljettuun vaihtoehtorahastoon.
Kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava 1 momentin 1–3 kohdassa
tarkoitetut tiedot sisältävä ilmoitus Finanssivalvonnalle.
Kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan on lopetettava ET A-
valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 59/74osuuksien kaikenlainen suora tai välillinen tarjoaminen tai kohdentaminen sijoittajille Suomessa siitä
päivästä, jolloin se ilmoittaa kyseisen vaihtoehtorahaston markkinoinnin lopettamisesta.
Kolmanteen  maahan  sijoittautuneen  hoitajan  on  toimitettava  1 1  luvun 1 §:ssä ja 12 luvun 4–6 §:ssä
tarkoitetut asiakirjat ja tiedot niille sijoittajille, joilla on edelleen hallussaan ET A-valtioon sijoittautuneen tai
kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia.
Kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtorahastojen hoitaja ei saa 36 kuukauden ajan 4 momentissa
tarkoitetusta päivästä ennakkomarkkinoida kyseisen ET A-valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai
kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia taikka vastaavia sijoitusstrategioita tai -
ideoita Suomessa.
Mitä tässä pykälässä säädetään, sovelletaan myös sellaiseen 2 §:n 2 momentissa tarkoitettuun ET A-
vaihtoehtorahastojen hoitajaan, joka lopettaa hoitamansa kolmanteen maahan sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston markkinoinnin Suomessa.
6 §
Muut kolmatta maata koskevat säännökset
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin 67 artiklassa tarkoitetun komission
delegoidun asetuksen tultua voimaan tulee noudattaa, mitä mainitun direktiivin 35 ja 37–41 artiklassa
säädetään.
7 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään kolmanteen maahan sijoittautuneeseen säilytysyhteisöön
sovellettavan toiminnan vakautta koskevan sääntelyn ja valvonnan arviointiperusteista sekä kolmansia maita
koskevista erityissäännöistä.
VIII OSA
VALVONT A JA SEURAAMUKSET
21 luku
Finanssivalvontaa koskevat säännökset
1 §
Valvonta
Tämän lain ja sen nojalla annettujen säännösten ja määräysten noudattamista valvoo Finanssivalvonta siten
kuin tässä laissa ja Finanssivalvonnasta annetussa laissa säädetään.
Finanssivalvonta valvoo tämän lain mukaista säilytysyhteisötoimintaa.
Finanssivalvonta voi vaatia yksittäiseltä vaihtoehtorahastojen hoitajalta tässä laissa erikseen mainittujen
tietojen lisäksi muita tietoja, jos se on tarpeen järjestelmäriskien valvonnan ja hallinnan kannalta siten kuin
Finanssivalvonnasta annetussa laissa säädetään. Finanssivalvonnan on ilmoitettava 7 luvun 3 §:n ylittävistä
erillisistä lisätietovaatimuksista Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaiselle.
Finanssivalvonnan velvollisuudesta tehdä yhteistyötä kuluttaja-asiamiehen kanssa asiakkaansuojan
valvonnassa säädetään Finanssivalvonnasta annetun lain 5 luvussa.
2 §
Ilmoitus rajoituksesta vivutukselle
Finanssivalvonnan on, ennen kuin se asettaa vaihtoehtorahastojen hoitajalle 17 luvun 4 §:n 2 tai 3
momentissa tarkoitetun rajoituksen, tehtävä siitä ilmoitus Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaiselle ja
Euroopan järjestelmäriskikomitealle sekä ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle.
Ilmoitus on tehtävä 10 pankkipäivää ennen kuin ehdotetun toimen on määrä tulla voimaan tai se on määrä
uusia.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 60/74Ilmoituksessa on oltava tiedot ehdotetusta toimesta, toimen perustelut ja tieto siitä, milloin toimen on määrä
tulla voimaan tai se on määrä uusia. Finanssivalvonta voi poikkeustilanteissa päättää, että ehdotettu toimi
tulee voimaan ennen 2 momentissa säädetyn määräajan päättymistä.
Jos Finanssivalvonta toteuttaa 1 momentissa tarkoitetun toimen, jota Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomainen on lausunnossaan vastustanut, sen on ilmoitettava asiasta Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaiselle ja perusteltava päätöksensä. Perustelu on julkinen.
3 §
Vaihtoehtorahastojen hoitaminen ja sijoituspalvelun tarjoaminen ETA-valtiossa (28.12.2017/1078)
Finanssivalvonnan on saatuaan 19 luvun 1 §:n mukaisen ilmoituksen varmistuttava, noudattaako
vaihtoehtorahastojen hoitaja tätä lakia hoitaessaan vaihtoehtorahastoa ja tarjotessaan omaisuudenhoito- ja
liitännäispalveluja. Lisäksi Finanssivalvonnan on varmistettava, kattaako vaihtoehtorahastojen hoitajan
toimilupa sen ilmoitukseen liitetyn toimintaohjelman mukaisen vaihtoehtorahastojen hoidon ja
omaisuudenhoito- ja liitännäispalvelujen tarjoamisen. Finanssivalvonnan on kuukauden kuluessa täydellisen
ilmoituksen saamisesta toimitettava kaikki asiakirjat vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavan
jäsenvaltion toimivaltaisille viranomaisille. Samassa yhteydessä on toimitettava lausunto siitä, että
ilmoittajalla on tämän lain mukainen vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa. (28.12.2017/1078)
Jos 19 luvussa säädettyä toimintaa harjoitetaan perustamalla sivuliike, 1 momentissa tarkoitetun määräajan
sijasta Finanssivalvonnan on kahden kuukauden kuluessa täydellisen ilmoituksen saamisesta toimitettava
kaikki asiakirjat vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltaisille viranomaisille.
Finanssivalvonnan on tiedot toimitettuaan viipymättä ilmoitettava asiasta vaihtoehtorahastojen hoitajalle.
4 § (22.2.2019/214)
Vaihtoehtorahaston markkinointi
Finanssivalvonnan on saatuaan 12 luvun 1 §:ssä tai 19 luvun 3 §:ssä tarkoitetun ilmoituksen varmistuttava,
noudattaako vaihtoehtorahastojen hoitaja tätä lakia hoitaessaan vaihtoehtorahastoa. Finanssivalvonnan on 20
pankkipäivän kuluessa täydellisen ilmoituksen saamisesta ilmoitettava päätöksestä vaihtoehtorahastojen
hoitajalle. Finanssivalvonnan on samalla ilmoitettava asiasta vaihtoehtorahaston kotijäsenvaltion
ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle.
Jos Finanssivalvonta katsoo, ettei sille ole toimitettu riittäviä tietoja 1 momentissa tarkoitetun ilmoituksen
liittyessä ei-ammattimaiselle asiakkaalle tarjottavaan vaihtoehtorahastoon, Finanssivalvonnan tulee antaa
asiassa kielteinen päätös 10 pankkipäivän kuluessa sille toimitettujen lisätietojen vastaanottamisesta ja
viimeistään 90 päivän kuluessa 1 momentissa tarkoitetun ilmoituksen vastaanottamisesta.
Finanssivalvonta voi kieltää markkinoinnin aloittamisen ei-ammattimaisille asiakkaille, jos se katsoo
päätöksessään tarkemmin esitetyin perustein, että vaihtoehtorahasto ei täytä 13 luvussa asetettuja
markkinoinnin edellytyksiä.
Mitä 2 ja 3 momentissa säädetään Finanssivalvonnan oikeudesta kieltää vaihtoehtorahaston markkinoinnin
aloittaminen, sovelletaan myös muutosilmoitukseen.
5 §
Vaihtoehtorahaston markkinointi muuhun ETA-valtioon
Finanssivalvonnan on saatuaan 19 luvun 4 §:n mukaisen ilmoituksen varmistuttava, noudattaako
vaihtoehtorahastojen hoitaja tätä lakia hoitaessaan vaihtoehtorahastoa. Finanssivalvonnan on 20
pankkipäivän kuluessa täydellisen ilmoituksen saamisesta toimitettava ilmoitukseen kuuluvat asiakirjat ja
tiedot sen ET A-valtion ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle, jossa vaihtoehtorahastoa on tarkoitus
markkinoida. Finanssivalvonnan on samalla toimitettava englanninkielinen lausunto siitä, että kyseisellä
vaihtoehtorahastojen hoitajalla on toimilupa hoitaa rahastoa ilmoittamansa tietyn sijoituspolitiikan
mukaisesti. Finanssivalvonnan on samalla ilmoitettava asiasta sen ET A-valtion ulkomaiselle ET A-
valvontaviranomaiselle, jossa vaihtoehtorahasto sijaitsee.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 61/74Finanssivalvonnan on asiakirjat ja tiedot toimitettuaan viipymättä ilmoitettava asiasta vaihtoehtorahastojen
hoitajalle.
5 a § (19.11.2021/975)
Vaihtoehtorahaston ennakkomarkkinointi toisessa ETA-valtiossa
Finanssivalvonnan on saatuaan 19 luvun 4 a §:n 2 momentissa tarkoitetun ilmoituksen ilmoitettava asiasta
viipymättä sen ET A-valtion ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle, jossa vaihtoehtorahastojen hoitaja
harjoittaa tai harjoitti ennakkomarkkinointia. Finanssivalvonnan on pyydettäessä toimitettava ulkomaiselle
ETA-valvontaviranomaiselle lisätietoja kyseisessä ET A-valtiossa harjoitettavasta tai harjoitetusta
ennakkomarkkinoinnista.
6 § (19.11.2021/975)
Vaihtoehtorahaston hoitoa tai sijoituspalvelun tarjoamista koskevien tietojen muuttuminen
Finanssivalvonnan on saatuaan 19 luvun 1 §:n 4 momentissa tarkoitetun ilmoituksen arvioitava suunnitellut
muutokset. Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja ei suunnitellun muutoksen johdosta enää noudattaisi tätä lakia,
Finanssivalvonnan on 15 pankkipäivän kuluessa kaikkien 19 luvun 1 §:n 4 momentissa tarkoitettujen tietojen
vastaanottamisesta kiellettävä muutoksen toteuttaminen.
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja toteuttaa 1 momentissa tarkoitetun muutoksen Finanssivalvonnan kiellosta
huolimatta tai jos on ilmennyt ennakoimaton muutos, jonka johdosta vaihtoehtorahastojen hoitaja ei enää
noudata tätä lakia, Finanssivalvonnan on ryhdyttävä asianmukaisiin toimenpiteisiin sen varmistamiseksi, että
säännösten vastainen toiminta lopetetaan. Finanssivalvonnan on ilmoitettava asiasta viipymättä
vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavan ET A-valtion ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle.
Jos muutokset ovat hyväksyttäviä ja Finanssivalvonta voi varmistua siitä, että vaihtoehtorahastojen hoitaja
noudattaa tätä lakia, Finanssivalvonnan on viipymättä ilmoitettava muutoksista vaihtoehtorahastojen hoitajan
vastaanottavan ET A-valtion ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle.
6 a § (19.11.2021/975)
Markkinointia koskevien tietojen muuttuminen
Finanssivalvonnan on saatuaan 12 luvun 1 §:n 4 momentissa ilmoituksen arvioitava suunnitellut muutokset.
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja ei suunnitellun muutoksen johdosta enää noudattaisi tätä lakia,
Finanssivalvonnan on viipymättä kiellettävä muutoksen toteuttaminen.
Jos suunniteltu muutos toteutetaan Finanssivalvonnan kiellosta huolimatta tai jos on ilmennyt ennakoimaton
muutos, jonka takia vaihtoehtorahastojen hoitaja ei enää noudata tätä lakia, Finanssivalvonnan on ryhdyttävä
asianmukaisiin toimenpiteisiin ja tarvittaessa kiellettävä vaihtoehtorahaston markkinointi sen
varmistamiseksi, että säännösten vastainen toiminta lopetetaan.
Jos muutokset ovat hyväksyttäviä ja Finanssivalvonta voi varmistua siitä, että vaihtoehtorahastojen hoitaja
noudattaa tätä lakia, Finanssivalvonnan on viipymättä ilmoitettava vaihtoehtorahastojen hoitajalle, ettei se
aio kieltää muutoksia.
6 b § (19.11.2021/975)
Markkinointia koskevien tietojen muuttuminen rajat ylittävissä tilanteissa
Finanssivalvonnan on saatuaan 19 luvun 4 §:n 4 momentissa tarkoitetun ilmoituksen arvioitava suunnitellut
muutokset. Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja ei suunnitellun muutoksen johdosta enää noudattaisi tätä lakia,
Finanssivalvonnan on 15 pankkipäivän kuluessa kaikkien 19 luvun 4 §:n 4 momentissa tarkoitettujen tietojen
vastaanottamisesta kiellettävä muutoksen toteuttaminen. Finanssivalvonnan on ilmoitettava asiasta
vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavan ET A-valtion ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle.
Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja toteuttaa 1 momentissa tarkoitetun muutoksen Finanssivalvonnan kiellosta
huolimatta tai jos on ilmennyt ennakoimaton muutos, jonka takia vaihtoehtorahastojen hoitaja ei enää
noudata tätä lakia, Finanssivalvonnan on ryhdyttävä asianmukaisiin toimenpiteisiin ja tarvittaessa kiellettävä
vaihtoehtorahaston markkinointi sen varmistamiseksi, että säännösten vastainen toiminta lopetetaan.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 62/74Finanssivalvonnan on ilmoitettava asiasta viipymättä vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavan ET A-
valtion ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle.
Jos muutoksen ovat hyväksyttäviä ja Finanssivalvonta voi varmistua siitä, että vaihtoehtorahastojen hoitaja
noudattaa tätä lakia, Finanssivalvonnan on ilmoitettava muutoksista kuukauden kuluessa ilmoituksen
vastaanottamisesta vaihtoehtorahastojen hoitajan vastaanottavan ET A-valtion ulkomaiselle ET A-
valvontaviranomaiselle.
6 c § (19.11.2021/975)
Markkinoinnin lopettaminen toisessa ETA-valtiossa
Finanssivalvonnan on saatuaan 19 luvun 6 §:n 3 momentissa tarkoitetun ilmoituksen tarkastettava ilmoitus ja
toimitettava se 15 pankkipäivän kuluessa täydellisen ilmoituksen vastaanottamisesta ilmoituksessa
yksilöidyn ET A-valtion ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle sekä Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaiselle. Finanssivalvonnan on ilmoituksen toimitettuaan viipymättä ilmoitettava
asiasta vaihtoehtorahastojen hoitajalle.
Finanssivalvonnan on toimitettava 1 momentissa tarkoitetulle ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle
tarvittavat tiedot muutoksista vaihtoehtorahastojen hoitajan 19 luvun 4 §:n 1 momentin mukaisesti
toimittamiin asiakirjoihin ja tietoihin.
Valtiovarainministeriön asetuksella annetaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin
täytäntöönpanemiseksi tarkemmat säännökset 2 momentissa tarkoitetuista tiedoista, jotka Finanssivalvonnan
on toimitettava.
7 §
Vaihtoehtorahaston lainmukaisuuden varmistaminen
Kun Finanssivalvonta saa 3 luvun 5 §:n 3 momentin mukaisen ilmoituksen, sen on vaadittava kyseistä
vaihtoehtorahastojen hoitajaa toteuttamaan tarvittavat toimet sen varmistamiseksi, että vaihtoehtorahasto tai
sen lukuun toimiva toinen yhteisö noudattaa tässä laissa säädettyjä velvollisuuksiaan.
Jos vaihtoehtorahasto ei kohtuullisessa ajassa 1 momentin mukaisesta vaatimuksesta lukien noudata tämän
lain mukaisia velvollisuuksia, Finanssivalvonnan on päätöksellä kiellettävä kyseiseltä vaihtoehtorahastojen
hoitajalta kyseisen vaihtoehtorahaston hoito. Tässä tapauksessa kyseistä rahastoa ei saa enää markkinoida
Suomessa tai muussa ET A-valtiossa ennen tämän lain mukaisen vaihtoehtorahastojen hoitajan nimeämistä.
Myöskään vaihtoehtorahastoa, joka on sijoittautunut kolmanteen maahan ja jolla ei ole vaihtoehtorahastojen
hoitajaa, ei saa markkinoida Suomessa tai muussa ET A-valtiossa. Finanssivalvonnan on ilmoitettava
kiellosta välittömästi rahaston kotijäsenvaltion ulkomaisille ET A-valvontaviranomaisille sekä niiden ET A-
valtioiden ulkomaisille ET A-valvontaviranomaisille, joissa kyseisen vaihtoehtorahastojen hoitajan hoitamia
vaihtoehtorahastoja markkinoidaan.
8 §
Säilytysyhteisöltä saatavat tiedot
Finanssivalvonta voi pyytää käyttöönsä tiedot, joita tämän lain tarkoittama säilytysyhteisö tai erityinen
säilytysyhteisö on saanut tehtäviään hoitaessaan, jos ne ovat tarpeellisia Finanssivalvonnalle säädetyn
valvontatehtävän toteuttamiseksi.
Finanssivalvonnan oikeudesta saada 1 momentissa tarkoitettua tietoa säädetään Finanssivalvonnasta annetun
lain 18 §:ssä.
9 §
Velvollisuus arvioida Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen toimenpidepyyntö
Finanssivalvonnan on arvioitava Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen vaihtoehtoisten
sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin 47 artiklassa tarkoitettu toimenpidepyyntö ja ryhdyttävä sen
perusteella riittäviin toimenpiteisiin.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 63/74Toimenpiteiden on tehokkaasti puututtava uhkaan rahoitusmarkkinoiden asianmukaiselle toiminnalle ja
eheydelle tai koko rahoitusjärjestelmän tai sen osan vakaudelle ET A-valtioissa, tai parannettava merkittävästi
toimivaltaisten viranomaisten kykyä valvoa uhkaa. Toimenpiteet eivät saa luoda sääntelyn katvealueiden
hyväksikäytön riskiä eivätkä vaikuttaa haitallisesti rahoitusmarkkinoiden tehokkuuteen.
Muutoin yhteistyössä Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen kanssa on noudatettava, mitä
Finanssivalvonnasta annetun lain 3 a §:ssä säädetään.
10 §
Tietojenvaihto
Finanssivalvonnan on toimitettava ulkomaiselle ET A-valvontaviranomaiselle tietoja, joilla on merkitystä
seurattaessa ja ehkäistäessä vaihtoehtorahastojen hoitajien toiminnan mahdollisia vaikutuksia
rahoitusjärjestelmän kannalta merkityksellisten luottolaitosten, vakuutuslaitosten ja sijoituspalveluyritysten
vakauteen ja markkinoiden asianmukaiseen toimintaan niillä markkinoilla, joilla kyseiset
vaihtoehtorahastojen hoitajat toimivat. Tiedot on toimitettava myös Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaiselle ja Euroopan järjestelmäriskikomitealle.
Finanssivalvonnan on toimitettava kootut tiedot vastuulleen kuuluvien vaihtoehtorahastojen hoitajien
toiminnasta Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaiselle ja Euroopan järjestelmäriskikomitealle, jos ESMA-
asetuksen 35 artiklassa säädetyt edellytykset täyttyvät.
Muutoin tietojenvaihdossa on noudatettava, mitä Finanssivalvonnasta annetun lain 52 §:ssä säädetään.
11 §
Valvontayhteistyö
Finanssivalvonta voi pyytää ulkomaista ET A-valvontaviranomaista toimimaan yhteistyössä kyseisen ET A-
valtion alueella tehtävän tutkinnan, valvontatoimien tai tarkastuksen yhteydessä vaihtoehtoisten
sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin mukaisten valtuuksien rajoissa. Finanssivalvonta voi pyytää
sen virkamiehen läsnäoloa tarkastuksessa.
Kun Finanssivalvonta saa Suomessa tehtävää tarkastusta tai tutkintaa koskevan pyynnön ulkomaiselta ET A-
valvontaviranomaiselta, sen on suoritettava tarkastus tai tutkinta itse.
Finanssivalvonta voi erityisestä syystä antaa 2 momentissa tarkoitetun pyynnön esittäneen ulkomaisen ET A-
valvontaviranomaisen virkamiehelle luvan olla läsnä paikalla tehtävässä tarkastuksessa tai osallistua
tutkintaan.
Finanssivalvonta voi kieltäytyä valvontayhteistyöstä ulkomaisen ET A-valvontaviranomaisen kanssa
Finanssivalvonnasta annetun lain 53 §:ssä säädetyillä perusteilla.
Finanssivalvonta valvoo, että ET A-vaihtoehtorahastojen hoitaja, joka hoitaa vaihtoehtorahastoa Suomessa tai
markkinoi vaihtoehtorahaston osuuksia Suomessa sivuliikkeen välityksellä, noudattaa 6 luvun 1 §:ää sekä 7
luvun 5 ja 6 §:ää.
12 §
Erimielisyyden saattaminen Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen käsiteltäväksi
Finanssivalvonnan ja ulkomaisen ET A-valvontaviranomaisen välille syntyneen erimielisyyden saattamisesta
Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen käsiteltäväksi säädetään Finanssivalvonnasta annetun lain 50 b
§:ssä.
13 §
Yhteistyö kolmannen maan valvontaviranomaisen kanssa
Finanssivalvonnan on järjestettävä tämän lain valvomiseksi tarvittava yhteistyö kolmannen maan
valvontaviranomaisen kanssa siten kuin Finanssivalvonnasta annetun lain 54 §:ssä säädetään.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 64/74Finanssivalvonnan on julkistettava luettelo niistä kolmannen maan valvontaviranomaisista, joiden kanssa se
on ottanut käyttöön 1 momentissa tarkoitetut yhteistyöjärjestelyt.
14 § (29.3.2019/400)
Henkilötietojen säilyttäminen ja siirtäminen
Finanssivalvonnan tulee säilyttää tämän lain mukaisia tehtäviä hoitaessaan saatuja henkilötietoja. Tiedot on
poistettava viiden vuoden kuluttua ilmoituksen tekemisestä, jollei tietojen edelleen säilyttäminen ole tarpeen
rikostutkinnan, vireillä olevan oikeudenkäynnin tai viranomaistutkinnan vuoksi. Tietojen edelleen
säilyttämisen tarpeellisuus on tutkittava viimeistään kolmen vuoden kuluttua edellisestä tietojen
säilyttämisen tarpeellisuuden tarkistamisesta. Tarkistamisesta on tehtävä merkintä. Tiedot on poistettava
välittömästi sen jälkeen, kun tarve niiden käsittelemiselle on lakannut.
Finanssivalvonta voi siirtää kolmanteen maahan tämän lain mukaisia tehtäviä hoitaessaan saatuja tietoja ja
tiedoista laadittuja analyyseja tapauskohtaisesti, jos siirto on tarpeen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen
hoitajista annetun direktiivin valvonnassa. Tiedot voidaan siirtää ainoastaan sillä edellytyksellä, että niitä ei
siirretä edelleen ilman Finanssivalvonnan kirjallista lupaa.
15 §
Salassapitovelvollisuus
Kaikki tiedot, jotka Finanssivalvonta saa Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaiselta, ulkomaiselta ET A-
valvontaviranomaiselta, Euroopan pankkiviranomaiselta, Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviranomaiselta tai
Euroopan järjestelmäriskikomitealta vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin
mukaisesti on katsottava salassa pidettäviksi, jollei Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen tai
toimivaltainen tai muu asianomainen viranomainen tai elin toisin ilmoita tietoja toimittaessaan tai jos ne
luovutetaan Suomen tai muun ET A-valtion syyttäjä- tai esitutkintaviranomaiselle rikoksen estämiseksi ja
selvittämiseksi.
Finanssivalvonnan hallussa olevan asiakirjan julkisuuteen ja salassapitoon sovelletaan muutoin, mitä
viranomaisten toiminnan julkisuudesta annetussa laissa (621/1999)  ja Finanssivalvonnasta annetun lain 71
§:ssä säädetään.
16 §
Komission delegoitu asetus
Komission delegoidussa asetuksessa säädetään rahoitusjärjestelmään mahdollisesti aiheutuvia vaikutuksia
koskevien tietojen vaihdosta.
22 luku
Seuraamukset, muutoksenhaku ja rikkomuksista ilmoittaminen (29.6.2016/527)
1 §
Rikemaksu
Finanssivalvonnasta annetun lain 38 §:n 1 momentin 2 kohdassa tarkoitettuja säännöksiä, joiden
laiminlyönnistä tai rikkomisesta määrätään vaihtoehtorahastojen hoitajille rikemaksu ovat:
1) 12 luvun 6 §:n säännökset velvollisuudesta antaa vivutuksesta tietoa sijoittajalle ja 7 §:n säännökset
velvollisuudesta noudattaa sijoittajille annettuja varojen sijoittamista koskevia tietoja;
2) 16 a luvun 4 §:n säännökset rahasto-osuudenomistajien vähimmäismäärästä;
3) 16 a luvun 6 §:n säännökset erikoissijoitusrahaston sijoitustoiminnasta;
4) 17 luvun 1 §:n säännökset vivutuksen rajoista ja 3 §:n säännökset tiedonantovelvollisuudesta käytettäessä
vivutusta merkittävässä määrin;
5) 18 luvun 1–6 §:n säännökset ilmoitus- ja tiedonantovelvollisuudesta.
(22.2.2019/214)
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 65/74Tässä pykälässä säädetyn lisäksi Finanssivalvonnasta annetun lain 38 §:n 1 momentin 2 kohdassa
tarkoitettuja säännöksiä ovat myös 1 ja 2 momentissa tarkoitettuja säännöksiä koskevat tarkemmat
säännökset ja määräykset sekä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin nojalla
annettujen komission asetusten säännökset.
2 § (22.2.2019/214)
Seuraamusmaksu
Finanssivalvonnasta annetun lain 40 §:n 1 momentissa tarkoitettuja säännöksiä, joiden laiminlyönnistä tai
rikkomisesta määrätään vaihtoehtorahastojen hoitajille seuraamusmaksu, ovat:
1) 4 luvun 5 §:n säännökset velvollisuudesta ilmoittaa olennaisista muutoksista toimiluvan myöntämisen
edellytyksiin;
2) 6 luvun 2 §:n säännökset vähimmäispääomasta, 4 §:n säännökset vastuuriskien kattamisesta sekä 5 §:n
säännökset vaihtoehtorahaston johtamisesta ja luotettavuudesta;
3) 7 luvun 1 §:n säännökset resursseista, 2 §:n säännökset hallinto- ja valvontajärjestelyistä, 4 §:n säännökset
säilytysyhteisön nimeämisestä, 6 §:n säännökset eturistiriitatilanteiden hallinnasta sekä 7 §:n säännökset
palkitsemisjärjestelmästä;
4) 8 luvun 1 §:n säännökset riskienhallinnan järjestämisestä, 2 §:n säännökset riskienhallinnan erillisyydestä,
3 §:n säännökset riskienhallintatoimenpiteistä ja 6 §:n säännökset maksuvalmiusriskin hallinnasta;
5) 9 luvun 3 §:n säännökset arvonmäärityksessä käytettävästä menetelmästä;
6) 10 luvun 2 §:n säännökset toimintojen ulkoistamisen edellytyksistä;
7) 11 luvun 1 §:n säännökset tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta;
8) 12 luvun 3 §:n säännökset totuudenvastaisesta ja harhaanjohtavasta markkinoinnista, 4 §:n säännökset
tiedonantovelvollisuudesta sijoittajille, 5 §:n säännökset säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta ja 8 §:n
säännökset asiakkaan tuntemisesta;
9) 13 luvun 1 §:n 1, 3 ja 4 momentin säännökset edellytyksistä vaihtoehtorahaston markkinoinnille ei-
ammattimaiselle asiakkaalle; (25.1 1.2022/954)
L:lla 954/2022  muutettu 9 kohta tulee voimaan 1.1.2023. Aiempi sanamuoto kuuluu:
9) 13 luvun 1 §:n 1 ja 3 momentin säännökset edellytyksistä vaihtoehtorahaston markkinoinnille ei-
ammattimaiselle asiakkaalle, 4 §:n säännökset avaintietoesitteestä ja 5 §:n säännökset avaintietoesitteen
lisätiedoista ja kielestä;
10) 16 a luvun 2 §:n säännös velvollisuudesta käyttää nimitystä erikoissijoitusrahasto;
11) 18 luvun 7 §:n säännökset yhtiön tyhjentämisestä varoista;
12) 20 luvun 4 §:n säännökset säilytysyhteisöstä.
Finanssivalvonnasta annetun lain 40 §:n 1 momentissa tarkoitettuja säännöksiä, joiden laiminlyönnistä tai
rikkomisesta määrätään seuraamusmaksu tämän lain mukaiselle säilytysyhteisölle, ovat lisäksi:
1) 10 luvun 3 §:n säännökset toimintojen edelleenulkoistamisesta;
2) 14 luvun 2 §:n säännökset eturistiriitatilanteiden hallinnasta;
3) 15 luvun 2 §:n säännökset säilytysyhteisön säilytystehtävistä, 3 §:n säännökset säilytysyhteisön muista
tehtävistä, 5 §:n säännökset säilytystehtävän ulkoistamisesta ja 6 §:n säännökset säilytysyhteisön
ilmoituksesta Finanssivalvonnalle.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 66/74Finanssivalvonnasta annetun lain 40 §:n 1 momentissa tarkoitettuja säännöksiä ja päätöksiä ovat tämän
pykälän 1 ja 2 momentissa säädetyn lisäksi tämän lain 7 luvun 9 §:n säännökset osakkeiden hankintaa ja
luovutusta koskevasta ilmoitusvelvollisuudesta ja Finanssivalvonnasta annetun lain 32 a §:n nojalla tehty
päätös omistusosuuden hankinnan kieltämisestä ja 32 c §:n nojalla tehty päätös osakkeisiin perustuvien
oikeuksien rajoittamisesta.
Finanssivalvonnasta annetun lain 40 §:n 1 momentissa tarkoitettuja säännöksiä, joiden laiminlyönnistä tai
rikkomisesta määrätään seuraamusmaksu, ovat 1–3 momentissa säädetyn lisäksi arvopapereilla toteutettavien
rahoitustoimien raportointi- ja läpinäkyvyysasetuksen 13 ja 14 artiklan säännökset arvopapereilla
toteutettavia rahoitustoimia ja kokonaistuoton vaihtosopimuksia koskevien tietojen ilmoittamisesta
vaihtoehtorahastojen osalta sekä rahastojen rajat ylittävää markkinointia koskevan asetuksen 4 artiklan 1–
5 kohdan säännökset sijoittajille suunnattua markkinointimateriaalia koskevista vaatimuksista
vaihtoehtorahastojen osalta. (19.1 1.2021/975)
Tässä pykälässä säädetyn lisäksi Finanssivalvonnasta annetun lain 40 §:n 1 momentissa tarkoitettuja
säännöksiä ovat myös 1 momentin 1–9 ja 1 1 kohdassa, 2 momentin 1 ja 2 kohdassa ja 4 momentissa
tarkoitettuja säännöksiä koskevat tarkemmat säännökset, määräykset sekä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen
hoitajista annetun direktiivin tai arvopapereilla toteutettavien rahoitustoimien raportointi- ja
läpinäkyvyysasetuksen nojalla annettujen komission asetusten säännökset.
Edellä 1 momentin 7 ja 8 kohdassa tarkoitettujen säännösten rikkomisesta voidaan seuraamusmaksu määrätä
myös ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajalle.
3 § (28.12.2017/1078)
Hallinnollisten seuraamusten määrääminen ja täytäntöönpano
Hallinnollisten seuraamusten määräämisestä, julkistamisesta ja täytäntöönpanosta säädetään
Finanssivalvonnasta annetun lain 4 luvussa.
4 § (19.11.2021/975)
Muutoksenhaku
Muutoksenhausta Finanssivalvonnan tämän lain nojalla tekemään päätökseen säädetään Finanssivalvonnasta
annetun lain 73 §:ssä.
4 a § (19.11.2021/975)
Muutoksenhaku eräiden EU-asetusten johdosta
Muutoksenhausta Finanssivalvonnan eurooppalaisia riskipääomarahastoja koskevan asetuksen ja
eurooppalaisia yhteiskunnalliseen yrittäjyyteen erikoistuneita rahastoja koskevan asetuksen nojalla antamaan
päätökseen säädetään Finanssivalvonnasta annetun lain 73 §:ssä.
Jos eurooppalaisia riskipääomarahastoja koskevan asetuksen 14 artiklassa tarkoitettua päätöstä hoitajan
rekisteröinnistä tai 14 b artiklassa tarkoitettua päätöstä rahaston rekisteröinnistä taikka eurooppalaisia
yhteiskunnalliseen yrittäjyyteen erikoistuneita rahastoja koskevan asetuksen 15 artiklassa tarkoitettua
päätöstä hoitajan rekisteröinnistä tai 15 b artiklassa tarkoitettua päätöstä rahaston rekisteröinnistä ei ole
annettu sen antamiselle säädetyssä määräajassa, hakija voi tehdä valituksen. Valituksen katsotaan tällöin
kohdistuvan hakemuksen hylkäävään päätökseen. Tällaisen valituksen voi tehdä, kunnes päätös on annettu.
Finanssivalvonnan on ilmoitettava päätöksen antamisesta valitusviranomaiselle, jos päätös on annettu
valituksen tekemisen jälkeen.
5 § (22.2.2019/214)
Vaihtoehtorahastorikos
Joka tahallaan tai törkeästä huolimattomuudesta
1) hoitaa vaihtoehtorahastoa 3 luvun 1 §:n, 5 luvun 1 §:n, 19 luvun 1 §:n tai 20 luvun 1 §:n vastaisesti,
2) hoitaa vaihtoehtorahastoa Finanssivalvonnasta annetun lain 26 §:ssä tarkoitetun toimiluvan perumista
koskevan päätöksen vastaisesti tai 27 §:ssä tarkoitetun toimiluvan mukaisen toiminnan rajoittamista
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 67/74koskevan päätöksen vastaisesti,
3) markkinoi vaihtoehtorahaston osuuksia ammattimaisille tai ei-ammattimaisille asiakkaille 19 luvun 3 §:n
2 momentin tai 4 §:n tai 20 luvun 2 §:n vastaisesti,
4) käyttää toiminimenä tai muutoin liiketoiminnassaan 3 luvun 4 §:ssä tarkoitettua nimitystä mainitun
säännöksen vastaisesti,
5) käyttää nimitystä erikoissijoitusrahasto 16 a luvun 2 §:n 1 momentin vastaisesti tai
6) harjoittaa vaihtoehtorahastojen säilytystoimintaa 14 luvun 1 §:n tai 3 §:n 1–3 momentin vastaisesti,
on tuomittava, jollei teko ole vähäinen tai siitä ole muualla laissa säädetty ankarampaa rangaistusta,
vaihtoehtorahastorikoksesta  sakkoon tai enintään yhdeksi vuodeksi vankeuteen.
6 §
Salassapitovelvollisuuden rikkominen
Rangaistus 7 luvun 1 1 §:ssä tai 21 luvun 15 §:ssä säädetyn salassapitovelvollisuuden rikkomisesta tuomitaan
rikoslain 38 luvun  1 ja 2 §:n mukaan, jollei teosta muualla laissa säädetä ankarampaa rangaistusta.
7 § (28.6.2017/452)
7 § on kumottu L:lla 28.6.2017/452 .
8 §
Vahingonkorvausvelvollisuus
Vaihtoehtorahastojen hoitaja ja ET A-vaihtoehtorahastojen hoitaja on velvollinen korvaamaan vahingon,
jonka se on tahallaan tai huolimattomuudesta aiheuttanut vaihtoehtorahaston sijoittajalle tai muulle
henkilölle tämän lain, rahastojen rajat ylittävää markkinointia koskevan asetuksen tai vaihtoehtoisten
sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin perusteella annettujen komission asetusten vastaisella
menettelyllä. (19.1 1.2021/975)
Vaihtoehtorahastojen hoitajan ja ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan hallituksen jäsen ja toimitusjohtaja ovat
velvolliset korvaamaan vahingon, jonka he ovat tehtävässään tahallaan tai huolimattomuudesta aiheuttaneet
vaihtoehtorahastojen hoitajalle, osakkeenomistajalle tai muulle henkilölle rikkomalla tämän lain säännöksiä
tai tämän lain nojalla annettuja säännöksiä tai määräyksiä. Mitä edellä tässä momentissa säädetään, ei koske
vahinkoja siltä osin kuin ne on aiheutettu rikkomalla 7 luvun 3 §:n, 5 §:n 1 momentin, 6 §:n 1 tai 2 momentin
tai 7 §:n säännöksiä.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan ja ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan osakkeenomistaja on velvollinen
korvaamaan vahingon, jonka hän on myötävaikuttamalla tämän lain tai sen nojalla annettujen säännösten tai
määräysten rikkomiseen tahallaan tai huolimattomuudesta aiheuttanut vaihtoehtorahastojen hoitajalle,
osakkeenomistajalle tai muulle henkilölle. Mitä tässä momentissa säädetään, ei koske vahinkoja siltä osin
kuin ne on aiheutettu rikkomalla 7 luvun 3 §:n, 5 §:n 1 ja 2 momentin tai 7 §:n säännöksiä.
Mitä 1 momentissa säädetään velvollisuudesta vahingon korvaamiseen, koskee myös sitä, jolle
vaihtoehtorahastojen hoitaja on ulkoistanut toiminnon 10 luvun säännösten mukaisesti. Tilintarkastajan
vahingonkorvausvelvollisuudesta säädetään tilintarkastuslain 10 luvun 9 §:ssä. (12.8.2016/641)
Mitä 1 momentissa säädetään velvollisuudesta vahingon korvaamiseen, koskee myös sijoituspalveluyritystä,
luottolaitosta tai muuta henkilöä, joka on vaihtoehtorahastojen osuuksia markkinoidessaan:
1) antanut totuudenvastaisen tai harhaanjohtavan tiedon tai jättänyt sellaisen korjaamatta 12 luvun 3 §:n
mukaisesti;
2) laiminlyönyt noudattaa 12 luvun 4 §:n 6 momentin mukaista tiedonantovelvollisuutta sijoittajalle.
(19.1 1.2021/975)
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 68/74Vahingonkorvauksen sovittelusta ja korvausvastuun jakaantumisesta kahden tai useamman
korvausvelvollisen kesken säädetään vahingonkorvauslain 2 ja 6 luvussa.
Vaihtoehtorahastojen hoitaja ja ammattimainen asiakas voivat sopia toisin tämän pykälän mukaisesta
vahingonkorvausvelvollisuudesta.
9 § (29.6.2016/527)
Rikkomuksista ilmoittaminen
Vaihtoehtorahastojen hoitajalla on oltava menettely , jota noudattamalla sen palveluksessa olevat voivat
ilmoittaa yhtiön sisällä riippumattoman kanavan kautta markkinoiden finanssimarkkinoita koskevien
säännösten ja määräysten epäillystä rikkomisesta. Ilmoitusmenettelyn tulee sisältää asianmukaiset ja riittävät
toimenpiteet, joilla järjestetään ilmoitusten asianmukainen käsittely sekä suojataan ilmoituksen tekijää ja
turvataan ilmoituksen tekijän ja ilmoituksen kohteena olevan henkilötietojen suoja. Ilmoittajansuojeluun
sovelletaan lisäksi Euroopan unionin ja kansallisen oikeuden rikkomisesta ilmoittavien henkilöiden
suojelusta annettua lakia (1171/2022) . Ilmoitusmenettelyn tulee lisäksi sisältää ohjeet, joilla turvataan
ilmoituksen tekijän henkilöllisyyden suoja, jollei rikkomuksen selvittämiseksi tai muuten viranomaisen
oikeudesta tietojen saamiseen laissa toisin säädetä. (20.12.2022/1 179)
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on säilytettävä 1 momentissa tarkoitettua ilmoitusta koskevat tarpeelliset
tiedot. Tiedot on poistettava viiden vuoden kuluttua ilmoituksen tekemisestä, jollei tietojen edelleen
säilyttäminen ole tarpeen rikostutkinnan, vireillä olevan oikeudenkäynnin, viranomaistutkinnan taikka
ilmoituksen tekijän tai ilmoituksen kohteena olevan henkilön oikeuksien turvaamiseksi. Tietojen edelleen
säilyttämisen tarpeellisuus on tutkittava viimeistään kolmen vuoden kuluttua edellisestä tarkistamisesta.
Tarkistamisesta on tehtävä merkintä.
Sen lisäksi, mitä tietosuojalaissa (1050/2018)  säädetään, 1 momentissa tarkoitetun ilmoituksen kohteena
olevalla rekisteröidyllä ei ole tarkastusoikeutta 1 ja 2 momentissa tarkoitettuihin tietoihin, jos tietojen
antaminen voisi haitata epäiltyjen rikkomisten selvittämistä. (29.3.2019/400)
Finanssivalvonta voi antaa tarkempia määräyksiä 1 momentissa tarkoitettujen ilmoitusten tekemisestä ja
niiden käsittelystä.
IX OSA
SIIR TYMÄSÄÄNNÖKSET
23 luku
Siirtymäsäännökset
1 §
Toimilupahakemus ja rekisteröityminen
Tämän lain voimaan tultua vaihtoehtorahastojen hoitajan on voitava osoittaa ryhtyneensä riittäviin 3–5
luvussa säädettyihin toimenpiteisiin tämän lain ja sen nojalla annettujen säännösten ja määräysten sekä
vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin perusteella annettujen Euroopan komission
asetusten ja päätösten noudattamiseksi.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on jätettävä hakemus vaihtoehtorahastojen hoitajan toimiluvan saamiseksi tai
rekisteröitymiseksi Finanssivalvontaan sekä saatettava toimintansa tämän lain mukaiseksi viimeistään 22
päivänä heinäkuuta 2014.
Jollei 2 momentissa tarkoitettua hakemusta ole jätetty 22 päivään heinäkuuta 2014 mennessä, toiminnan
harjoittaminen on viimeistään tuolloin lopetettava.
Lain voimaan tullessa vireillä oleva toimilupahakemus on täydennettävä lain vaatimusten mukaiseksi.
2 §
Suljetut ja määräaikaiset vaihtoehtorahastot
Vaihtoehtorahastojen hoitajaa, joka hoitaa suljettua vaihtoehtorahastoa, joka ei ole tehnyt lisäinvestointeja 22
päivän heinäkuuta 2013 jälkeen, ei pidetä toimilupavelvollisena tai rekisteröintivelvollisena
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 69/74vaihtoehtorahastojen hoitajana. Tällaisen vaihtoehtorahastojen hoitajan tulee ilmoittaa vaihtoehtorahaston
hoitamisesta Finanssivalvonnalle viimeistään kuukauden kuluttua tämän lain voimaantulosta.
Mitä 1 momentissa on säädetty , koskee myös niitä vaihtoehtorahastojen hoitajia, joiden hoitamien suljettujen
ja määräaikaisten vaihtoehtorahastojen merkintäaika on päättynyt ennen 22 päivää heinäkuuta 2013 ja joiden
määräaika päättyy viimeistään 22 päivänä heinäkuuta 2016. Tällaisten vaihtoehtorahastojen hoitajien on
lisäksi noudatettava, mitä 1 1 ja 18 luvussa on säädetty .
3 §
Säilytysyhteisö
Sen estämättä, mitä 14 luvun 1 §:ssä säädetään, luottolaitostoiminnasta annetun lain 1 luvun 7 §:n 3
momentissa tarkoitettu ulkomainen ET A-luottolaitos voidaan Finanssivalvonnan luvalla nimetä
säilytysyhteisöksi 22 päivään heinäkuuta 2017. Ulkomaisen ET A-luottolaitoksen on tällöin noudatettava sen
kotipaikan ET A-valtion niitä säännöksiä, joilla on pantu täytäntöön vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen
hoitajista annetun direktiivin 21 artikla. (8.8.2014/627)
Finanssivalvonta myöntää 1 momentissa tarkoitetun luvan vaihtoehtorahastojen hoitajan hakemuksesta.
Finanssivalvonta voi evätä luvan, jos se ei voi varmistua riittävästä tiedonsaannista säilytysyhteisöltä tai
ulkomaiselta ET A-valvontaviranomaiselta.
4 §
Markkinointi
Sen estämättä, mitä 12 luvun 1 §:ssä tai 19 luvun 3 tai 5 §:ssä säädetään, vaihtoehtorahaston tai ET A-
valtioon sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksien markkinointia ammattimaisille asiakkaille saa jatkaa
22 päivään heinäkuuta 2014 saakka, jos markkinointi on aloitettu ennen tämän lain voimaantuloa ja
Finanssivalvonnalle on tehty yksilöity ilmoitus markkinoinnista viimeistään kuukauden kuluttua tämän lain
voimaantulosta. Ilmoitusta ei tarvita, jos vaihtoehtorahaston markkinoinnista on ilmoitettu 19 luvun 5 §:n
mukaisesti.
Sen estämättä, mitä 20 luvun 2 §:ssä säädetään, vaihtoehtorahastojen hoitaja tai ET A-vaihtoehtorahastojen
hoitaja saa 22 päivään heinäkuuta 2014 saakka Suomessa markkinoida kolmanteen maahan sijoittautuneen
vaihtoehtorahaston osuuksia ammattimaisille asiakkaille, jos markkinointi on aloitettu ennen tämän lain
voimaantuloa ja Finanssivalvonnalle on tehty yksilöity ilmoitus markkinoinnista viimeistään kuukauden
kuluttua tämän lain voimaantulosta.
Sen estämättä, mitä 20 luvun 3 §:ssä säädetään, kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtorahastojen
hoitaja saa 22 päivään heinäkuuta 2014 saakka Suomessa markkinoida hoitamansa ET A-valtioon
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston tai kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksia
ammattimaisille asiakkaille, jos markkinointi on aloitettu ennen tämän lain voimaantuloa ja
Finanssivalvonnalle on tehty yksilöity ilmoitus markkinoinnista viimeistään kuukauden kuluttua tämän lain
voimaantulosta.
Edellä 1–3 momentissa tarkoitetussa ilmoituksessa tulee olla selvitys siitä, että toiminnassa noudatetaan 6
luvun 1 §:n mukaisia yleisiä periaatteita sekä 12 luvun 2 ja 3 §:n mukaisia toimintatapoja.
Mitä 12 ja 13 luvussa on säädetty , ei sovelleta sellaisten vaihtoehtorahastojen tai ET A-valtioon
sijoittautuneen vaihtoehtorahaston osuuksien tarjoamiseen yleisölle, joista on ennen tämän lain voimaantuloa
julkaistu arvopaperimarkkinalain 4 luvussa tarkoitettu esite, niin kauan kuin esite on voimassa.
Ulkomaisten vaihtoehtorahastojen hoitajat, jotka ovat ennen tämän lain voimaantuloa saaneet
Finanssivalvonnalta luvan markkinoida vaihtoehtorahastoa Suomessa, tulee jatkaakseen kyseisen
vaihtoehtorahaston markkinointia Suomessa voimassa olevin ehdoin osoittaa Finanssivalvonnalle täyttävänsä
20 luvun 3 §:n mukaiset edellytykset 22 päivään heinäkuuta 2014 mennessä.
5 §
Erikoissijoitusrahastot
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 70/74Sen estämättä, mitä 12 tai 13 luvussa säädetään, sijoitusrahastolaissa tarkoitetun toimiluvan saanut
rahastoyhtiö, joka noudattaa 1 §:n 1 momentin velvoitteita ja on hakenut toimilupaa tai rekisteröitynyt 1 §:n
2 momentin mukaisessa määräajassa, voi ennen toimiluvan myöntämistä tai rekisteröitymistä tarjota
erikoissijoitusrahaston osuuksia ammattimaiselle tai ei-ammattimaiselle asiakkaalle, jos
erikoissijoitusrahasto on aloittanut toimintansa ennen tämän lain voimaantuloa tai Finanssivalvonta on
vahvistanut erikoissijoitusrahaston säännöt.
Sijoitusrahastolaissa tarkoitetun toimiluvan saanut rahastoyhtiö, jonka hallinnoimien
erikoissijoitusrahastojen yhteenlasketut varat alittavat 1 luvun 2 §:ssä tarkoitetut rajat, on myös ilman tämän
lain mukaista toimilupaa oikeutettu markkinoimaan niitä hallinnoimiaan erikoissijoitusrahastoja ei-
ammattimaisille asiakkaille, joita se on ennen tämän lain voimaan tuloa voinut Finanssivalvonnan
vahvistamien sääntöjensä mukaan tarjota ei-ammattimaisille asiakkaille.
Sijoitusrahastolaissa tarkoitetun toimiluvan saaneella rahastoyhtiöllä ei ole velvollisuutta ryhtyä 1 §:n 1
momentissa tarkoitettuihin toimenpiteisiin, hakea vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupaa tai rekisteröityä
Finanssivalvontaan, jos se on ennen 1 §:n 2 momentin mukaisen määräajan päättymistä ryhtynyt
toimenpiteisiin hallinnoimiensa ennen tämän lain voimaantuloa toimintansa aloittaneiden
erikoissijoitusrahastojen muuntamiseksi sijoitusrahastolaissa tarkoitetuksi sijoitusrahastoksi. Jos tässä
momentissa tarkoitettu erikoissijoitusrahasto ei ole viimeistään 22 päivänä heinäkuuta 2014 muunnettu
sijoitusrahastoksi, sen osuuksia voidaan tarjota ennen kuin muuntaminen on toteutunut vain, jos
Finanssivalvonta on vahvistanut erikoissijoitusrahaston säännöt.
Sijoitusrahastolain mukainen rahastoyhtiö voi perustaa uuden erikoissijoitusrahaston tämän lain
voimaantultua, mutta ennen 22 päivää heinäkuuta 2014 vain, jos se erikoissijoitusrahastoa perustettaessa ja
kyseistä rahastoa hoitaessaan noudattaa, mitä 1 §:ssä säädetään.
Ennen tämän lain voimaantuloa perustettua erikoissijoitusrahastoa, jossa ei sen sääntöjen mukaan voi olla
alle kymmentä rahasto-osuuden omistajaa, ei voida muuntaa sellaiseksi sijoitusrahastolain 27 §:n mukaiseksi
erikoissijoitusrahastoksi, jossa voi olla alle kymmenen rahasto-osuuden omistajaa.
6 §
Ulkomaiset vaihtoehtorahastojen hoitajat
Tämän lain voimaan tultua ET A-vaihtoehtorahastojen hoitajan, ET A-rekisteröitymisvelvollisen
vaihtoehtorahastojen hoitajan ja kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan on voitava
osoittaa ryhtyneensä riittäviin toimenpiteisiin tämän lain ja sen nojalla annettujen säännösten ja määräysten
sekä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin perusteella annettujen Euroopan
komission asetusten ja päätösten noudattamiseksi.
ETA-vaihtoehtorahastojen hoitajan, ET A-rekisteröitymisvelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan ja
kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtorahastojen hoitajan on saatettava toimintansa tämän lain
mukaiseksi viimeistään 22 päivänä heinäkuuta 2014.
7 §
Itsesääntely
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on ilmoitettava Finanssivalvonnalle viimeistään 22 päivänä heinäkuuta 2014,
mihin 6 luvun 7 §:n 1 momentissa tarkoitettuun toimielimeen se kuuluu tai mikä toimielin on antanut 6 luvun
7 §:n 1 ja 2 momentissa tarkoitetun suosituksen, jota vaihtoehtorahastojen hoitaja on sitoutunut
noudattamaan.
8 §
Luottoluokitusten käyttö
Tämän lain 8 luvun 3 §:n 4 momenttia on noudatettava 18 kuukauden kuluttua siitä päivästä, jolloin
ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavien laitosten toiminnasta ja valvonnasta annetun direktiivin 2003/41/EY ,
siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä
(yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta
annetun direktiivin 2009/65/EY  ja vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 71/742011/61/EU muuttamisesta liiallisen luottoluokituksiin tukeutumisen osalta annettu Euroopan parlamentin ja
neuvoston direktiivi 2013/14/EU tulee voimaan.
9 §
Raportointi
Tämän lain 6 luvun 6 §:n säännöksiä sovelletaan vaihtoehtorahastojen hoitajan lain voimaan tultua
ensimmäisen kokonaisen tilikauden tilintarkastukseen.
Tämän lain 1 1 luvun säännöksiä sovelletaan vaihtoehtorahaston lain voimaan tultua ensimmäisen kokonaisen
tilikauden tilinpäätökseen, toimintakertomukseen ja tilintarkastukseen.
10 §
Päätös lain soveltamisesta
Finanssivalvonnan tulee hakemuksesta tehdä kohtuullisessa ajassa päätös siitä, miten lain soveltamisalan tai
valvontakäytännön yhtenäisyyden kannalta tärkeä asia, erityisesti liittyen Euroopan
arvopaperimarkkinaviranomaisen ohjeeseen tai suositukseen, on ratkaistava. Päätös voi erityisesti koskea
sitä, onko hakijan lain voimaantulohetkellä:
1) harjoittama toiminta tämän lain mukaista toimilupaa edellyttävää vaihtoehtorahastojen hoitamista; tai
2) hoitama vaihtoehtorahasto katsottava avoimeksi vai suljetuksi vaihtoehtorahastoksi.
Hakemus 1 momentin mukaisen päätöksen tekemiseksi on jätettävä 22 päivään huhtikuuta 2014 mennessä.
Finanssivalvonnan 1 momentin mukaisesti antama päätös on Finanssivalvontaa sitova niin kauan kuin
päätöksen perusteena olevat tekijät eivät olennaisesti muutu.
Sen estämättä, mitä 2 momentissa säädetään, Finanssivalvonnan tulee tehdä 1 momentin mukainen päätös,
jos hakija aloittaa tai suunnittelee aloittavansa vaihtoehtorahaston hoitamisen tämän lain voimaantulon
jälkeen.
11 §
Voimaantulo
Tämä laki tulee voimaan 15 päivänä maaliskuuta 2014.
HE 94/2013 , TaVM 38/2013, PeVL  43/2013, EV  4/2014, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi
2011/61/EU; (3201 1L0061); EUVL  L 174, 1.7.201 1, s. 1
Muutossäädösten voimaantulo ja soveltaminen:
8.8.2014/627:
Tämä laki tulee voimaan 15 päivänä elokuuta 2014.
HE 39/2014 , TaVM 6/2014, EV  62/2014
18.9.2015/1214:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä tammikuuta 2016.
HE 254/2014 , TaVM 34/2014, EV  371/2014
29.6.2016/527:
Tämä laki tulee voimaan 3 päivänä heinäkuuta 2016.
HE 65/2016 , TaVM 14/2016, EV  84/2016, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 596/2014
(32015R0596); EUVL  L 173,12.6.2014, s.1
12.8.2016/641:
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 72/74Tämä laki tulee voimaan 19 päivänä elokuuta 2016.
HE 70/2016 , TaVM 16/2016, EV  85/2016, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2014/56/EU,
(32014L0056); EUVL  N:o L  158, 27.5.2014, s. 196, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o
537/2014, (32014R0537); EUVL  N:o L  158, 27.5.2014, s. 77
25.8.2016/739:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä syyskuuta 2016.
HE 46/2016 , TaVM 15/2016, EV  98/2016
21.4.2017/229:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä tammikuuta 2018.
Kumotun 13 luvun 4 §:n 4 momentin nojalla myönnetyt Finanssivalvonnan poikkeusluvat avaintietoesitteen
laatimisesta lakkaavat olemasta voimassa neljän kuukauden kuluttua tämän lain voimaantulosta, kuitenkin
viimeistään 1 päivästä toukokuuta 2018.
HE 79/2016 , TaVM 1/2017, EV  14/2017, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 1286/2014
(32014R1286); EUVL  L 352, 9.12.2014, s. 1
28.6.2017/452:
Tämä laki tulee voimaan 3 päivänä heinäkuuta 2017.
HE 228/2016 , HaVM 8/2017, EV  57/2017
28.12.2017/1078:
Tämä laki tulee voimaan 3 päivänä tammikuuta 2018.
Tämän lain voimaan tullessa voimassa olleen 7 luvun 8 §:n 2 momentin mukaista vuosittaista selvitystä
Finanssivalvonnalle ei tarvitse toimittaa enää vuodelta 2017.
HE 151/2017 , TaVM 22/2017, EV  187/2017, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2014/65/EU
(32014L0065); EUVL  L 173, 12.6.2014, s. 349
10.8.2018/635:
Tämä laki tulee voimaan 15 päivänä elokuuta 2018.
HE 49/2018 , TaVM 1 1/2018, EV  70/2018, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2016/943/EU
(32016L0943); EUVL  L 157, 15.6.2016, s. 1
14.12.2018/1110:
Tämä laki tulee voimaan 19 päivänä joulukuuta 2018.
HE 141/2018 , TaVM 17/2018, EV  114/2018, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2017/2402
(32017R2402); EUVL  L 347, 28.12.2017, s. 35
19.12.2018/1230:
Tämä laki tulee voimaan 22 päivänä heinäkuuta 2019.
HE 1 11/2018 , TaVM 16/2018, EV  105/2018, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2017/1 129
(32017R1 129); EUVL  L 168, 30.6.2017, s. 12
22.2.2019/214:
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 73/74Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä maaliskuuta 2019.
Mitä sijoitusrahastolain 28 luvun 2 §:ssä säädetään sääntömuutoksia ja arvonlaskennan oikeellisuuden
tarkastuksia koskevista siirtymäajoista, sovelletaan myös erikoissijoitusrahastoon.
Rekisteröityneen vaihtoehtorahastojen hoitajan on toimitettava Finanssivalvonnalle selvitys 5 luvun 3 §:ssä
tarkoitettujen merkittävien omistajien ja johdon luotettavuudesta viimeistään tämän lain voimaantuloa
seuraavan vuoden loppuun mennessä.
HE 243/2018 , TaVM 27/2018, EV  221/2018, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2017/1991
(32017R1991); EUVL  L 293, 10.1 1.2017, s. 1, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2017/1 131
(32017R1 131) EUVL  L 169, 30.6.2017, s. 8, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2015/2365
(32015R2365); EUVL  L 337, 23.12.2015, s. 1
15.3.2019/298:
Tämä laki tulee voimaan 20 päivänä maaliskuuta 2019.
HE 277/2018 , TaVM 32/2018, EV  243/2018, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2014/65/EU;
(32014L0065); EUVL  L 173, 12.6.2014, s. 349
29.3.2019/400:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä huhtikuuta 2019.
HE 100/2018 , TaVM 42/2018, EV  294/2018
12.4.2019/516:
Tämä laki tulee voimaan 10 päivänä kesäkuuta 2019.
Vaihtoehtorahastojen hoitajan on saatettava 7 luvun 6 a ja 6 b §:ssä tarkoitettu toiminta vastaamaan lain
vaatimuksia kuuden kuukauden kuluessa lain voimaantulosta.
HE 305/2018 , TaVM 34/2018, EV  276/2018, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2017/828
(32017L0828); EUVL  L 132, 20.5.2017, s. 1
7.5.2021/381:
Tämä laki tulee voimaan 10 päivänä toukokuuta 2021.
HE 255/2020 , TaVM 8/2021, EV  40/2021, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2019/2088
(32019R2088); EUVL  317, 9.12.2019, s. 1, Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2020/852
(32020R0852); EUVL  198, 22.6.2020, s. 13
18.6.2021/528:
Tämä laki tulee voimaan 26 päivänä kesäkuuta 2021.
HE 16/2021 , TaVM 9/2021, EV  41/2021, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2019/2034,
(32019L2034), EUVL  L 314, 5.12.2019, s.64
19.11.2021/958:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä tammikuuta 2022.
HE 28/2021 , StVM 19/2021, EV  123/2021
19.11.2021/975:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä joulukuuta 2021.
1/31/23, 10:33 AM Laki vaihtoehtorahastojen hoitajista 162/2014 - Ajantasainen lainsäädäntö - FINLEX ®
https://www .finlex.fi/fi/laki/ajantasa/2014/20140162 74/74HE 1 10/2021 , TaVM 23/2021, EV  128/2021, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2019/1 160
(32019L1 160) ; EUVL  L 188, 12.7.2019, s. 106
30.12.2021/1358:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä tammikuuta 2022.
HE 159/2021 , TyVM 18/2021, EV  219/2021
25.11.2022/954:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä tammikuuta 2023.
HE 69/2022 , TaVM 22/2022, EV  133/2022
20.12.2022/1179:
Tämä laki tulee voimaan 1 päivänä tammikuuta 2023.
HE 147/2022 , TyVM 17/2022, EV  195/2022, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2019/1937
(32019L1937); EUVL  L 305, 26.1 1.2019, s. 1
29.12.2022/1343:
Tämä laki tulee voimaan 31 päivänä tammikuuta 2023.
HE 146/2022 , TaVM 26/2022, EV  197/2022, Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (EU) 2019/2121
(32019L2121) ; EUVL  L 321, 12.12.2019, s. 1
Finlex  › Lainsäädäntö  › Ajantasainen lainsäädäntö  › Vuosi 2014  › 7.3.2014/162
Finlex ® on oikeusministeriön omistama oikeudellisen aineiston julkinen ja maksuton Internet-palvelu.
Finlexin sisällön tuottaa ja sitä ylläpitää Edita Publishing Oy. Oikeusministeriö tai Edita eivät vastaa tietokantojen sisällössä mahdollisesti esiintyvistä virheistä, niiden käytöstä käyttäjälle
aiheutuvista välittömistä tai välillisistä vahingoista tai Internet-tietoverkossa esiintyvistä käyttökatkoista tai muista häiriöistä.