[pic] | EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO |

Bryssel 20.7.2007

KOM(2007)435 lopullinen

2007/0150(CNS)

Ehdotus

NEUVOSTON PÄÄTÖS

monivuotisten taloudellisten suuntaviivojen vahvistamisesta selvitystilassa olevan EHTY:n varojen ja selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston varojen hoitamista varten tehdyn päätöksen 2003/77/EY muuttamisesta

(komission esittämä)

PERUSTELUT EHDOTUKSEN TAUSTA |

110 | Ehdotuksen perustelut ja tavoitteet Neuvoston päätöksen 2003/77/EY, jäljempänä ’taloudelliset suuntaviivat’, 2 artiklan mukaan ”komissio arvioi … taloudellisten suuntaviivojen toimivuuden ja tehokkuuden sekä ehdottaa asiaankuuluvia muutoksia” joka viides vuosi, ja ensimmäinen arvio tehdään ennen 31. päivää joulukuuta 2007. Ehdotetut muutokset perustuvat ensimmäiseen tällaiseen arvioon, viiden ensimmäisen toimintavuoden aikana saatuihin kokemuksiin ja viimeaikaiseen markkinakehitykseen. Tavoitteena on taloudellisten suuntaviivojen vaikutuksen tehostaminen mukauttamalla suuntaviivoja markkinakehitykseen ja selkeyttämällä tiettyjä käsitteitä. |

120 | Yleinen tausta Kun EHTY:n perustamissopimuksen voimassaolo päättyi 23. heinäkuuta 2002, sekä selvitystilassa olevan EHTY:n varojen että selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston varojen hoito annettiin komission tehtäväksi. Neuvoston päätöksen 2003/77/EY mukaisen varojen jakamisen ja sijoitusrajojen perusteella ja erityisesti varmistaakseen ”parhaan saatavilla olevan tuoton, samalla kun säilytetään korkeatasoinen turvallisuus ja vakaus pitkällä aikavälillä” (taloudellisten suuntaviivojen 3 kohta) komissio määritti jakotavoitteen selvitystilassa olevan EHTY:n arvopaperisalkkusijoituksia varten. Jakotavoitteen avulla sijoitukset pyritään jakamaan tasaisesti enintään 10 vuoden juoksuajalle tiettyjen poikkeamien sisällä. Ainoa poikkeus on enintään vuoden juoksuaika, jolloin volyymi kaksinkertaistetaan likviditeettipuskurin luomiseksi. Jakotavoite otettiin kokonaisuudessaan käyttöön vuoden 2006 lopussa. Selvitystilassa olevalla EHTY:llä on ollut jakotavoitteen turvin riittävä maksuvalmius kaikkien talousarviosta suoritettaviksi tulevien maksupyyntöjen kattamiseksi oikea-aikaisesti niin, että sijoituspositioita ei ole tarvinnut realisoida vastentahtoisesti ja verrattain kalliilla. Sallitut sijoitusluokat on esitetty selkeästi 4 kohdassa. Sijoitusrahastojen käyttöä on harkittu useaan otteeseen, mutta tähän mennessä ei ole ollut taloudellisia perusteita tällaisiin rahastoihin sijoittamiseksi, kun huomioon otetaan varovaiset riskien arviointiperusteet, maturiteettirajoitus ja joukkovelkakirjoihin tehtävien suorien sijoitusten rahoitustehokkuus. Komissio edellyttää, että rahaston kaikkien sijoitusluokkien on täytettävä taloudellisissa suuntaviivoissa vahvistetut sijoituskriteerit. Tuotto on ollut markkinoiden vertailuarvoon nähden hyvä, ja siihen on päästy hyvin pienellä riskillä. Jäsenvaltioille on lähetetty neljännesvuosittain kertomus, joka ei ole herättänyt huomautuksia tai kysymyksiä. Taloudellisten suuntaviivojen soveltamisesta saatu kokemus ja viimeaikainen markkinakehitys ovat kuitenkin tehneet suuntaviivojen vähäiset muutokset tarpeelliseksi. Muutokset ovat pääosin teknisiä. |

130 | Voimassa olevat aiemmat säännökset 2003/77/EY |

141 | Johdonmukaisuus suhteessa unionin muuhun politiikkaan ja muihin tavoitteisiin Ei sovelleta. |

KUULEMISET JA VAIKUTUSTEN ARVIOINTI |

Intressitahojen kuuleminen |

219 | Ei sovelleta. |

Asiantuntijatiedon käyttö |

229 | Ulkopuolisia asiantuntijoita ei tarvittu. |

230 | Vaikutusten arviointi Ei sovelleta. Ehdotus sisältää teknisiä muutoksia voimassa olevaan neuvoston päätökseen. |

EHDOTUKSEEN LIITTYVÄT OIKEUDELLISET NÄKÖKOHDAT |

305 | Ehdotetun toimen lyhyt kuvaus Taloudellisissa suuntaviivoissa vahvistetaan selvitystilassa olevan EHTY:n varojen ja selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston varojen hoito. Suuntaviivoja on tarkasteltu uudelleen neuvoston päätöksen 2003/77/EY 2 artiklan mukaisesti. Tämän tarkastelun vuoksi suuntaviivoihin ehdotetaan useita pieniä muutoksia. Muutosten perustana ovat viiden ensimmäisen toimintavuoden aikaiset kokemukset, kehitys niillä rahoitusmarkkinoilla, joilla selvitystilassa oleva EHTY toimii, ja koko komission siirtyminen käyttämään kansainvälisesti hyväksyttyjä tilinpäätösstandardeja. Useita määrityksiä selvennetään. Joukkovelkakirjan maturiteetin käsitettä muutetaan kattamaan omaisuusvakuudellisten arvopapereiden (asset-backed securities, ABS), valtion liikkeeseen laskemien tai takaamien arvopapereiden sekä pankkien liikkeeseen laskemien velkojen määritelmä. Myyntiä ja takaisinostoa koskevat säännöt saatetaan markkinavaatimusten mukaisiksi. Lisäksi selkeytetään joitakin luottokelpoisuusluokitukseen liittyviä sääntöjä ja pidennetään sallittua enimmäismaturiteettia, jotta huomioon voidaan ottaa jäsenvaltioiden muuttuvat liikkeeseenlaskutavat. Selvitystilassa olevan EHTY:n tilinpäätösasiakirjat on jo aiemmin laadittu suoriteperusteisesti. Tilinpäätöstä koskevat säännökset saatetaan nyt ajan tasalle, jotta huomioon voidaan ottaa koko komission siirtyminen käyttämään kansainvälisesti hyväksyttyjä tilinpäätösstandardeja. |

310 | Oikeusperusta Euroopan yhteisön perustamissopimukseen liitetty pöytäkirja EHTY:n perustamissopimuksen voimassaolon päättymisen taloudellisista seurauksista ja hiili- ja terästutkimusrahastosta. Neuvoston päätös 2003/76/EY. |

329 | Toissijaisuusperiaate Ehdotus kuuluu yhteisön yksinomaiseen toimivaltaan. Sen vuoksi toissijaisuusperiaatetta ei sovelleta. |

Suhteellisuusperiaate |

332 | Ei sovelleta. |

Sääntelytavan valinta |

341 | Ehdotettu sääntelytapa: muu. |

342 | Muut vaihtoehdot eivät soveltuisi seuraavasta syystä: Alkuperäisen päätöksen muuttaminen edellyttää päätöksen tekemistä. |

TALOUSARVIOVAIKUTUKSET |

409 | Ehdotuksella ei ole vaikutuksia yhteisön talousarvioon. |

LISÄTIEDOT |

570 | Ehdotuksen yksityiskohtainen kuvaus Neuvoston päätöksen 2003/77/EY liitteessä oleva 3 kohta Monet jäsenvaltiot huutokauppaavat joukkovelkakirjoja, joita rahoitusmarkkinat pitävät ”kymmenvuotisina valtion viitelainoina”. Niiden maturiteetti on enintään 10 vuotta ja kuusi kuukautta. Näin jäsenvaltiot voivat kasvattaa joukkovelkakirjan kokoa ja myös sen likviditeettiä, kun seuraavina kuukausina toteutetaan täydentävä liikkeeseenlasku. Jotta tällaisia joukkovelkakirjoja voidaan ostaa liikkeeseenlaskuhetkellä, kun se on tavallisesti kaikkein edullisinta, ehdotetaan, että 3 kohdan a alakohdan iii alakohdassa sallittu enimmäismaturiteetti pidennetään 10 vuodesta 10 1/2 vuoteen joukkovelkakirjan maksupäivästä lukien. Lisäksi ehdotetaan selkeytettäväksi, että omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin (jotka ovat yhä tärkeämpi liikkeeseenlaskuluokka) voidaan sijoittaa odotetun maturiteetin perusteella. Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden vakuutena ovat senkaltaiset omaisuuserät kuten kiinnitysluotot ja muunlaiset saamiset. Omaisuusvakuudelliset arvopaperit jakautuvat tavallisesti eriin, joiden luottokelpoisuusluokitukset ja odotetut eräpäivät vaihtelevat. Lainmukainen eräpäivä määräytyy sen mukaisesti, mikä on kohde-etuutena oleva saatava, ja on yleensä paljon myöhäisempi. Muiden kuin kaikkein alhaisimman luokituksen saaneiden erien odotettu eräpäivä on kuitenkin eräpäivä sen tavanomaisessa merkityksessä ymmärrettynä, ja markkinatoimijat pitävät sitä sellaisena. Sen vuoksi ehdotetaan, että odotettua maturiteettia käytetään määrittämään, täyttääkö omaisuusvakuudellinen arvopaperi, jonka luottokelpoisuusluokitus on AAA tai vastaava (jota pidetään ainoana mahdollisena luokituksena selvitystilassa olevan EHTY:n sijoitusten osalta), sovellettavat sijoituskriteerit. Samoin ehdotetaan, että sovelletaan samoja maturiteettirajoituksia kuin muillekin joukkovelkakirjoille on ehdotettu eli 10 vuotta ja kuusi kuukautta. Kun kyseessä ovat 3 kohdan b alakohdassa kuvatut takaisinosto- ja takaisinmyyntitoimet, ehdotetaan, että luovutaan edelleen myynnin kieltämisestä, sillä tämä voitaisiin tulkita niin, että edellytetään konkreettisesti saman joukkovelkakirjan / samojen joukkovelkakirjojen palauttamista, mikä ei ole tarkoituksenmukaista, kun kyseessä ovat arvo-osuudet. Kaikkein tärkeintä on varmistaa, että palautetut arvopaperit ovat oikeudellisesti ja taloudellisesti vastaavat. Sen vuoksi alakohtaan sisällytetään lause, jonka mukaan selvitystilassa olevan EHTY:n pitäisi pystyä saamaan vastaavat arvopaperit. Vastaavalle arvopaperille esitetään myös markkinavaatimusten mukainen määritelmä. 4 kohta Ehdotetaan selkeytettäväksi, minkätyyppisiä liikkeeseenlaskijoita voidaan pitää valtion riskinä, vaikka liikkeeseenlaskijana ei ole keskushallinto. Perusteluna voi olla julkisen viranomaisen korkea omistusosuus, valtion takuu tai valtion määräysvalta. Tulkinta noudattaa markkinatoimijoiden ja sääntelyviranomaisten tulkintaa, ja lisäksi siihen sovelletaan luottokelpoisuusluokitusta koskevia vähimmäisvaatimuksia sekä 4 kohdan a alakohdan i että ii alakohdassa. Ehdotetaan erityisesti selkeytettäväksi, että 4 kohdan a alakohdan iii alakohdassa tarkoitettuihin velkasitoumuksiin sisältyvät joukkovelkakirjat. Ehdotetaan selkeytettäväksi, että 4 kohdan b alakohdassa täsmennettyä, joukkovelkakirjan kokoa koskevaa 20 prosentin enimmäisrajaa sovelletaan (ja se tarkastetaan) ainoastaan ostohetkellä. Ehdotetaan lisättäväksi lause, jossa selkeytetään, että komission pitäisi pyrkiä korvaamaan sijoitukset, joiden luottokelpoisuusluokitus on alentunut alle vaadittujen vähimmäisrajojen, kunhan tämä voidaan tehdä tyydyttävin rahoitusehdoin. Lisäksi uudella lauseella selkeytetään, että jos joukkovelkakirjan luottokelpoisuusluokitus on korkeampi kuin liikkeeseenlaskijan (kuten on mahdollista vakuudellisten joukkovelkakirjojen osalta) tai jos liikkeeseenlaskijalla ei ole luottokelpoisuusluokitusta (kuten on mahdollista vakuudellisten joukkovelkakirjojen ja omaisuusvakuudellisten arvopapereiden osalta), sovelletaan joukkovelkakirjan luottokelpoisuusluokitusta. 6 kohta Euroopan unionin yleiseen talousarvioon sovellettavassa varainhoitoasetuksessa eli neuvoston asetuksessa (EY, Euratom) N:o 1605/2002 säädetään, että varainhoitovuodesta 2005 alkaen tilinpäätökset laaditaan suoriteperusteisesti (125 ja 181 artikla[1]). Lisäksi varainhoitoasetuksen 133 artiklassa säädetään, että kirjanpidossa noudatettavissa säännöissä ja menetelmissä sekä yhdenmukaistetussa tililuettelossa, jota kaikkien toimielinten on noudatettava, ohjeena on käytettävä kansainvälisesti hyväksyttyjä julkisen sektorin kirjanpitosääntöjä, joista voidaan poiketa yhteisöjen toimintojen erityispiirteiden niin vaatiessa. Neuvoston päätöksen 2003/76/EY 3 artiklan mukaan selvitystilassa olevan EHTY:n on laadittava selvitystoimista ja sijoitustoimista vuosittain erillään muiden yhteisöjen muista rahoitustoimista tuloslaskelma, tase ja rahoituskertomus. Komissio konsolidoi tilinpäätökset vuosittain EY:n perustamissopimuksen 275 artiklan ja varainhoitoasetuksen mukaisesti. Koska kansainvälisesti hyväksytyt tilinpäätösstandardit ovat muuttuneet, viittaus neuvoston direktiiveihin 78/660/ETY ja 86/635/ETY on muuttunut tarpeettomaksi. Voidakseen ottaa huomioon toimintansa erityisen luonteen selvitystilassa oleva EHTY laatii rahoituskertomuksensa rahoituslaitoksia koskevien suositusten mukaisesti. Selvitystilassa oleva EHTY laatii näin ollen tuloslaskelman, taseen, oman pääoman muutoksia koskevan laskelman, rahavirtalaskelman ja tilinpäätöksen liitetiedot. 7 kohta Kertomusten esittämistä vastedes puolen vuoden välein ehdotetaan. Koska kertomukset eivät ole aiemmin johtaneet huomautuksiin tai kysymyksiin, katsotaan, että puolivuosittaiset kertomukset ovat tehokkaampia sekä jäsenvaltioiden (kertomukset esitetään harvemmin, joten jäsenvaltioilla on enemmän aikaa paneutua niihin) että komission kannalta (hallintokustannukset alenevat). |

E-3676 |

1. 2007/0150(CNS)

Ehdotus

NEUVOSTON PÄÄTÖS

monivuotisten taloudellisten suuntaviivojen vahvistamisesta selvitystilassa olevan EHTY:n varojen ja selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston varojen hoitamista varten tehdyn päätöksen 2003/77/EY muuttamisesta

EUROOPAN UNIONIN NEUVOSTO, joka

ottaa huomioon Euroopan yhteisön perustamissopimuksen,

ottaa huomioon Euroopan yhteisön perustamissopimukseen liitetyn pöytäkirjan EHTY:n perustamissopimuksen voimassaolon päättymisen taloudellisista seurauksista ja hiili- ja terästutkimusrahastosta,

ottaa huomioon Euroopan yhteisön perustamissopimukseen liitetyn, EHTY:n perustamissopimuksen voimassaolon päättymisen taloudellisista seurauksista ja hiili- ja terästutkimusrahastosta tehdyn pöytäkirjan täytäntöönpanon edellyttämistä säännöksistä 1 päivänä helmikuuta 2003 tehdyn neuvoston päätöksen 2003/76/EY[2] ja erityisesti sen 2 artiklan 2 kohdan,

ottaa huomioon komission ehdotuksen[3],

ottaa huomioon Euroopan parlamentin lausunnon[4],

sekä katsoo seuraavaa:

2. Euroopan yhteisön perustamissopimukseen liitetyn, EHTY:n perustamissopimuksen voimassaolon päättymisen taloudellisia seurauksia ja hiili- ja terästutkimusrahastoa koskevan pöytäkirjan täytäntöönpanemiseksi komissio hoitaa selvitystilassa olevan EHTY:n varoja ja selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston varoja.

3. Monivuotisten taloudellisten suuntaviivojen vahvistamisesta selvitystilassa olevan EHTY:n varojen ja selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston varojen hoitamista varten 1 päivänä helmikuuta 2003 tehdyn neuvoston päätöksen 2003/77/EY 2 artiklan mukaisesti komissio on arvioinut taloudellisten suuntaviivojen toimivuutta ja tehokkuutta.

4. Viiden ensimmäisen toimintavuoden aikaiset kokemukset ja rahoitusmarkkinakäytäntöjen muutokset osoittavat, että näitä suuntaviivoja olisi mukautettava.

5. Suuntaviivojen olisi perustuttava markkinoiden vakiokäytänteisiin ja -määritelmiin muun muassa käytettyjen maturiteetin määritelmien, takaisinostosopimusten osalta vastaavien arvopapereiden ja sovellettavien luottokelpoisuusluokitusten osalta.

6. Edellyttäen, että luottokelpoisuusvaatimuksia noudatetaan, tietyt julkiset yksiköt olisi rinnastettava jäsenvaltioihin tai muihin valtioihin, kun kyseessä ovat sijoitusrajat.

7. Suuntaviivoissa olisi otettava huomioon komission tilinpäätössääntöjen muutokset.

8. Tehokkuuden parantamiseksi ja hallintokustannusten alentamiseksi kertomusten esittämisväliä olisi mukautettava.

9. Sen vuoksi päätöstä 2003/77/EY olisi muutettava,

ON TEHNYT TÄMÄN PÄÄTÖKSEN:

1 artikla

Muutetaan päätöksen 2003/77/EY liite seuraavasti:

10. Muutetaan 3 kohta seuraavasti:

11. Korvataan a alakohdan iii alakohta seuraavasti:

”kiinteä- ja vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjat, joiden jäljellä oleva maturiteetti – tai kun kyseessä ovat omaisuusvakuudelliset arvopaperit, jäljellä oleva odotettu maturiteetti – on enintään 10 vuotta ja kuusi kuukautta maksupäivästä lukien ja edellyttäen, että joukkovelkakirjat on laskenut liikkeeseen hyväksyttyä tyyppiä oleva liikkeeseenlaskija;”

12. Korvataan b kohdan i alakohta seuraavasti:

”i) takaisinosto- ja takaisinmyyntisopimukset edellyttäen, että vastapuolella on lupa kyseisiin liiketoimiin ja että komissio voi ostaa takaisin vastaavat arvopaperit kuin se on sopimuksen päättyessä mahdollisesti myynyt. Vastaavat arvopaperit ovat arvopapereita i) jotka on laskenut liikkeeseen sama liikkeeseenlaskija, ii) jotka ovat osa samaa liikkeeseenlaskua ja iii) joiden laji, nimellisarvo, kuvaus ja määrä ovat samat kuin myydyillä arvopapereilla, paitsi jos arvopapereihin on sovellettu yhtiöoikeudellisia toimia tai niiden yksikkökohtaista nimellisarvoa on muutettu;”

13. Muutetaan 4 kohta seuraavasti:

14. Korvataan a alakohdan i–iii alakohta seuraavasti:

”a) Sijoitukset voivat olla enintään:

i) jäsenvaltioiden tai unionin toimielinten liikkeeseen laskemien tai takaamien joukkolainojen osalta 250 miljoonaa euroa jäsenvaltiota tai toimielintä kohti; joukkolainat, joiden luottokelpoisuusluokitus on vähintään ”AA” tai sitä vastaava ja joiden liikkeeseenlaskijana tai takaajana on alueellinen tai paikallinen viranomainen tai valtion omistama ja/tai valtion määräysvallassa oleva julkinen yritys tai laitos, voidaan sisällyttää asianomaisen jäsenvaltion raja-arvoon;

ii) muiden valtioiden, niiden alueellisten tai paikallisten viranomaisten, valtion omistamien ja/tai valtion määräysvallassa olevien julkisten yritysten tai laitosten tai ylikansallisten lainaajien liikkeeseen laskemien tai takaamien joukkolainojen, joiden luottokelpoisuusluokitus on vähintään ”AA” tai sitä vastaava, osalta 100 miljoonaa euroa liikkeeseenlaskijaa tai takaajaa kohti;

iii) hyväksytyn pankin talletusten ja/tai velkasitoumusten osalta, joukkolainat mukaan luettuina, joko 100 miljoonaa euroa pankkia kohti tai 5 prosenttia pankin omista varoista sen mukaan kumpi on alempi;”

15. Korvataan b alakohta seuraavasti:

”b) Sijoitus yksittäiseen joukkolainaan, a alakohdassa annettujen rajojen puitteissa, saa olla enintään 20 prosenttia kyseisen joukkolainan kokonaismäärästä ostohetkellä.”

16. Lisätään d alakohtaan seuraava toinen alakohta:

”Jos komissio saa tietoonsa, että luottokelpoisuusluokitus on laskenut alle vähimmäisvaatimusten, se pyrkii korvaamaan asianomaiset sijoitukset edellyttäen, että tämä voidaan tehdä hyväksyttävin rahoitusehdoin.”

17. Lisätään e alakohta seuraavasti:

”Jos joukkovelkakirjan luottokelpoisuusluokitus on korkeampi kuin liikkeeseenlaskijan luokitus tai liikkeeseenlaskijalla ei ole lainkaan luokitusta, voidaan soveltaa joukkovelkakirjan luokitusta.”

18. Korvataan 6 kohta seuraavasti:

”6. TILINPÄÄTÖS

Varojen hoidosta on esitettävä selvitys sekä selvitystilassa olevan EHTY:n että selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston osalta vuosittain laadittavassa tilinpäätöksessä. Tilinpäätös on laadittava ja esitettävä komission tilinpitäjän hyväksymien EY:n tilinpäätössääntöjen mukaisesti sekä ottamalla huomioon selvitystilassa olevan EHTY:n varojen ja selvityksen päätyttyä hiili- ja terästutkimusrahaston erityinen luonne. Komissio hyväksyy tilit, ja tilintarkastustuomioistuin tarkastaa ne. Komissio käyttää ulkopuolisia yrityksiä vuositilintarkastuksen teossa.”

19. Korvataan 7 alakohdan toinen alakohta seuraavasti:

”Näiden suuntaviivojen mukaisesti toteutetuista hallinnointitoimista laaditaan joka kuudes kuukausi yksityiskohtainen kertomus, joka lähetetään jäsenvaltioille.”

2 artikla

Tämä päätös tulee voimaan sitä päivää seuraavana päivänä, jona se julkaistaan Euroopan unionin virallisessa lehdessä .

3 artikla

Tämä päätös on osoitettu kaikille jäsenvaltioille.

Tehty Brysselissä

Neuvoston puolesta

Puheenjohtaja

[1] Ennen varainhoitoasetuksen 181 artiklan tarkistusta, joka on tehty 13. joulukuuta 2006 annetulla neuvoston asetuksella (EY, Euratom) N:o 1995/2006 (EUVL L 390, 30.12.2006, s.1).

[2] EUVL L 29, 5.2.2003, s. 22.

[3] EUVL C , , s. .

[4] EUVL C , , s. .