EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO 
Bryssel, 18.03.1998 
KOM(1998) 168 lopull. 
98/0117 (CNS) 
KOKONAISKATSAUS TAKUURAHASTON TOIMINTAAN 
Ehdotus 
NEUVOSTON ASETUKSEKSI (EY, EURATOM) 
takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille annetun 
asetuksen (EY, Euratom) N:o 2728/94 muuttamisesta 
(komission esittämät) 

SISÄLLYSLUETTELO 
TIIVISTELMÄ 
1. JOHDANTO . . . . 5 
2. TAKUURAHASTON TOIMINTA 6 
2.1. TAKUURAHASTOJÄRJESTELMÄN TAVOITTEET 6 
2.2. TAKUURAHASTON TULOKSET VUOSINA 1994-1997 6 
2.2.1. Rahaston toteuttamat suojatoimenpiteet lainojen takaisinmaksun laiminlyönneistä johtuvaa 
ennakoimatonta talousarviomäärärahojen käyttöä vastaan 6 
2.2.2. Budjettikuri 8 
2.3. TAKUURAHASTON TOIMINTAA KOSKEVIA PÄÄTELMIÄ 9 
3. TAKUURAHASTON ASEMA VUOSIEN 2000-2006 RAHOITUSNÄKYMISSÄ 
KOMISSION UUDISTUSEHDOTUKSIA 10 
3.1. TAVOITESUMMA 10 
3.2. RAHOITUSASTE 11 
3.3. TAKUUVARAUKSEN MÄÄRÄ JA TAKUURAHASTON MAHDOLLISUUDET MYÖNTÄÄ 
LAINATAKAUKS1A 14 
3.4. TAKUURAHASTON TULOSTEN TARKASTELU 16 
3.5. TAKUURAHASTON VARAINHOIDON SIIRTÄMINEN KOMISSIOLLE 17 
3.6. TAKUURAHASTON PERUSTAMISASETUKSEN MUUTOSEHDOTUSTEN VAIKUTUKSET 18 
4. VAIKUTUKSET RAHOITUSASTEEN SÄILYTTÄMISESTÄ ENTISELLÄÄN NYKYISTEN 
RAHOITUSNÄKYMIEN PÄÄTTYMISEEN SAAKKA SEKÄ UUDISTUSEHDOTUKSET..... 19 
LIITTEET 
LIITE 1: SIMULAATIO TAKUURAHASTON KEHITYKSESTÄ VUOSINA 1998-2006 21 
LIITE 2: TAKUURAHASTON TULOKSIIN LIITTYVÄT RAHOITUSTIEDOT VUOSILTA 
1994-1997 23 
Ehdotus: NEUVOSTON ASETUKSEKSI (EY, EURATOM) N:o , 
annettu , 
takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille annetun 
asetuksen (EY, Euratom) N:o 2728/94 muuttamisesta 
3-
KOMISSION KERTOMUS TAKUURAHASTON TOIMINNASTA 
TIIVISTELMÄ 
Tämä katsaus esitetään takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille 
annettujen asetusten mukaisesti. Rahastosta on tarkoitus suorittaa maksuja yhteisön 
velkojille silloin, kun lainansaaja on laiminlyönyt yhteisön myöntämän tai takaaman 
lainan takaisinmaksun. 
Kertomuksessa luodaan ensimmäinen katsaus takuurahaston toimintaan sen 
perustamisesta lähtien vuonna 1994. Toiminnasta tehtyjen päätelmien perusteella 
komissio voi tarkentaa tiettyjä rahaston toimintaan liittyviä muuttujia seuraavien 
rahoitusnäkymien voimassaoloajaksi. 
1. Takuurahastojärjestelmän ensimmäisten toimintavuosien tulokset osoittavat, että 
takuurahaston säännöissä määriteltyjen muuttujien avulla on voitu saavuttaa 
asetetut tavoitteet. 
- Takuurahastolla on ollut riittävästi varoja talousarvion suojaamiseksi häiriöiltä. 
Jos takuurahastoa ei olisi ollut, talousarviosta olisi täytynyt rahoittaa suoraan 
410 miljoonan ecun suuruiset takaisinmaksamattomat lainat, mikä olisi 
aiheuttanut häiriöitä talousarvion toteutukseen. 
- Takuurahaston rahoittaminen varauksesta, jolle on määrätty enimmäismäärä 
rahoitusnäkymien voimassaoloajaksi, on ollut budjettikurin kannalta tehokas 
keino valvoa yhteisön ulkopuolisille maille neuvoston päätöksillä myönnettävien 
uusien lainojen määriä. 
Vuoden 1997 lopulla takuurahasto saavutti tavoitesumman, jonka määräksi on 
vahvistettu 10 prosenttia lainatakausten kokonaismäärästä, eli 862 miljoonaa ecua. 
2. Tämän vuoksi komissio ehdottaa, että takuurahaston perustamisasetusta muutetaan 
ja että takuuvarauksen määrää tarkistetaan seuraavien rahoitusnäkymien 
voimassaoloajaksi. 
• Sääntelyä koskevat muutokset. 
Takuurahaston tavoitesumman pienentäminen 10 prosentista 8 prosenttiin. Yhteisön 
takaamien lainojen luonne puoltaa tavoitesumman pienentämistä. Takuurahaston 
todellinen käyttöaste on ollut vuodesta 1994 lähtien alle 5 prosenttia lainojen 
kokonaismäärästä. Kokemus on osoittanut, että 5 prosentin suuruinen tavoitesumma 
olisi riittänyt takaisinmaksamattomien lainojen kattamiseen. Koska tulevien riskien 
kehitykseen liittyy epävarmuustekijöitä, komissio ehdottaa takuurahaston 
tavoitesumman vahvistamista 8 prosentiksi, jolloin takuurahastolle muodostuu 
talousarvion suojaamiseksi tarvittava marginaali. Tämän marginaalin lisäksi on 
edelleen mahdollista käyttää talousarvioon otettua varausta siinä tapauksessa, että 
takausmaksujen suoritukset ylittävät takuurahaston käytettävissä olevan määrän. 
Rahoitusasteen alentaminen 6 prosenttiin. Takuurahaston perustamisvaiheen 
päätyttyä rahaston varojen on vakiinnuttava tavoitesummaan. Tulevaisuuden 
kannalta tämä merkitsee sitä, että rahaston kasvun olisi mukailtava mahdollisimman 
tiiviisti lainatakausten kehitystä. Rahoitusasteen säilyttäminen nykyisessä 14 
prosentissa muodostaisi huomattavia ylijäämiä rahastoon ja johtaisi siihen, että 
jäsenvaltioilta vaadittaisiin liikaa varoja. Rahoitusasteen huomattavalla 
supistamisella voidaan hillitä rahaston kasvua. Kertomuksessa ajanjaksolle 2000-
2006 esitetyt simulaatiot osoittavat, että rahoitusasteen alentaminen kuuteen 
prosenttiin takaisi rahaston säilymisen tavoitesumman tasolla. 
Talousarvioon otetun lainatakuuvarauksen määrän supistaminen seuraavien 
rahoitusnäkymien voimassaoloajaksi. 
Jotta yleisestä talousarviosta yhteisön ulkopuolisille maille taattujen lainojen 
rahoituskehys voitaisiin säilyttää nykyisellä 2.500 miljoonan ecun tasolla, olisi 
varausta supistettava suhteellisesti 150 miljoonaan ecuun samanaikaisesti kun 
rahoitusastetta alennetaan 6 prosenttiin. 
Komissio ehdottaa rahaston muuttujien tarkistamista ennen seuraavien 
rahoitusnäkymien voimassaoloajan päättymistä, sillä unionin tuleva laajeneminen 
voi aiheuttaa muutoksia rahaston kattamissa riskeissä. 
Rahoitusasteen tarkistaminen. 
Asetuksen 4 artiklassa täsmennetään, että rahoitusaste tarkistetaan, kun rahasto 
saavuttaa tavoitesumman ja joka tapauksessa viimeistään ennen vuoden 1999 
loppua. Koska rahasto on nyt saavuttanut tavoitesumman, komissio ehdottaa, että 
edellä suositeltuja toimenpiteitä sovelletaan jo vuodesta 1999 lähtien niiden 
jäsenvaltioille tuoman edun vuoksi. Jos neuvosto hyväksyy tämän vaihtoehdon, 
eräitä rahaston perustamisasetuksen säännöksiä on muutettava mitä pikimmin. 
Koska tämä vaihtoehto vaikuttaa budjettikuriin, komissio ehdottaa, että 
takuuvarauksen määrää vähennetään 150 miljoonaan ecuun vuonna 1999 
toimielinten välisellä sopimuksella. 
1. JOHDANTO 
Lokakuun 31. päivänä 1994 annetulla neuvoston asetuksella (EY, Euratom) N:o 
2728/94 perustettiin ulkosuhteisiin liittyviä hankkeita varten takuurahasto, josta on 
tarkoitus suorittaa maksuja yhteisön velkojille silloin, kun lainansaaja on laiminlyönyt 
yhteisön myöntämän tai takaaman lainan takaisinmaksun. Asetuksen 9 artiklassa 
säädetään, että "komissio antaa kokonaiskatsauksen rahaston toiminnasta ennen 31 
päivää joulukuuta 1998". 
Kertomuksessa käsitellään pääasiassa kolmea aihepiiriä: 
- Rahaston toiminta 
Komissio esittää vuosina 1994-1997 saatujen kokemusten perusteella lyhyen arvion 
rahaston tuloksista suhteessa asetettuihin tavoitteisiin. 
- Ehdotukset rahaston toiminnan uudistamiseksi 
Komissio tekee kyseisen arvion perusteella ehdotuksia rahaston toiminnan 
uudistamisesta seuraavien rahoitusnäkymien voimassaoloajaksi. 
- Rahoitusasteen tarkistaminen 
Asetuksen 4 artiklassa täsmennetään, että rahoitusaste tarkistetaan, kun rahasto 
saavuttaa tavoitesumman ja joka tapauksessa viimeistään ennen vuoden 1999 loppua. 
Koska rahasto saavutti tavoitesumman vuoden 1997 lopussa, komissio tekee päätelmät 
uudesta tilanteesta ja suosittaa, että rahaston toiminnan uudistamista koskevia 
ehdotuksia sovellettaisiin etuajassa. 
Kertomuksen liitteissä esitetään takuurahaston tuloksiin liittyvät rahoitustiedot vuosilta 
1994-1997 ja simulaatioita rahaston kehityksestä vuosina 1998-2006. 
Komissio liittää oheen ehdotuksen takuurahaston perustamisesta 31 päivänä lokakuuta 
1994 annetun neuvoston asetuksen (EY, Euratom) N:o 2728/94 muuttamisesta. 
6-
2. TAKUURAHASTON TOIMINTA 
2.1. Takuurahastojärjestelmän tavoitteet 
Varaus- ja takuurahastomekanismi luotiin yhteisön ulkopuolisille maille annettavien 
lainatakausten määrän kasvaessa voimakkaasti, ja sillä on kaksi tavoitetta: 
- antaa yhteisölle suojausväline yhteisön lainatakausten käyttöönotosta mahdollisesti 
aiheutuvien budjettihäiriöiden ehkäisemiseksi. 
- Luoda budjettikurin väline vahvistamalla rahoituskehys yhteisön otto- ja 
antolainauspolitiikkaa ja yhteisön ulkopuolisten maiden EIP-lainojen takauksia 
varten. 
2.2. Takuurahaston tulokset vuosina 1994-1997 
2.2.7. Rahaston toteuttamat suojatoimenpiteet lainojen takaisinmaksun 
laiminlyönneistä johtuvaa ennakoimatonta talousarviomäärärahojen käyttöä 
vastaan 
Takuurahaston avulla on voitu välttää vakavat häiriöt talousarvion toteutuksessa. 
Tällaiset häiriöt olisivat olleet väistämättömiä yhteisön takaamien lainojen 
takaisinmaksuun liittyvien laiminlyöntien vuoksi (takaisinmaksamattomien lainojen 
yhteenlaskettu määrä oli 410 miljoonaa ecua kaudella 1994—1997). Kaaviosta 1 
ilmenee, että rahasto täytti tehtävänsä taattujen lainojen takaisinmaksajana 
perustamisvaiheeseensa liittyneistä alkuvaikeuksista huolimatta. 
Kaavio 1 
Takuurahaston varoilla vuosittain katetut takaisinmaksamattomat lainat 
(miljoonaa ecua, tilanne kunkin vuosipuoliskon lopussa) 
557,4 537,9 
474,6 
1/95 2/95 1/96 2/96 1/97 2/97 
I D Rahastosta maksetut varat M Rahaston käyttövarat 
Lähde: komission yksiköt 
Ilman takuurahastoa monet yhteisön talousarviosta rahoitetut takuut (rahastolta on 
pyydetty takausta 40 kertaa sen perustamisesta lähtien) olisivat edellyttäneet 
määrärahojen uudelleenjakoa talousarviota toteutettaessa. 
Liitteenä olevassa taulukossa eritellään ne rahastoon vaikuttaneet varojen siirrot, joiden 
ansiosta rahasto saavutti vuoden 1997 lopussa maksusuorituksille asetetun 
tavoitesumman, eli 10 prosenttia lainatakausten kokonaismäärästä. Useat tekijät ovat 
vaikuttaneet rahaston nopeaan vahvistumiseen: 
- Varauksesta suoritettujen maksujen suuri määrä: Vuosina 1994-1997 varauksesta 
rahastoon suoritettujen maksujen yhteenlaskettu määrä oli 1.066 miljoonaa ecua ja 
uusien lainatakausten määrä puolestaan 7.405 miljoonaa ecua. Rahoitusaste oli näin 
ollen keskimäärin 14,4 prosenttia (katso liite 2). Lisäksi rahaston käyttövarojen 
sijoittamisesta saadut voitot edistivät huomattavasti rahaston varojen lisääntymistä. 
Sijoitusvoitot olivat vuoden 1997 lopulla 78,35 miljoonaa ecua, eli niiden osuus 
lainasitoumuksista oli yksi prosentti. 
- Rahaston vuodesta 1995 kattamat takaisinmaksamattomat lainat: Kuten 
jäljempänä olevasta taulukosta 1 ilmenee, rahaston suorittamien takausmaksujen 
kokonaismäärä (lainatakausten yhteenlaskettu määrä, josta on vähennetty 
takaisinmaksut) on pysynyt koko ajan alle viiden prosentin takaussitoumusten 
kokonaismäärästä. Korkein prosenttiosuus - 4,8 prosenttia kesäkuussa 1996 -johtui 
IVY-maiden elintarvikeapuun myönnetyn lainan takaisinmaksussa tapahtuneista 
laiminlyönneistä. Kyseinen tapaus voidaan luokitella erittäin riskialttiiksi tämän 
suhteellisen lyhytaikaisen lainan luonteen ja eräiden edunsaajien heikon 
vakavaraisuuden perusteella. 
Taulukko 1 
Takuurahaston suorittamien maksujen suhteellinen osuus rahaston kattamien lainojen 
kokonaismSSrSstfi 
Miljoonaa ecua 
1. Suoritetut maksut 
2. Lainojen kokonaismiiri 
3. Suoritettujen maksujen 
OIUUI lainojen 
kokonaismftSr&stl Maalis 
1995 
33 
6.019 
0,55 Kesä 
1995 
39 
5.724 
0,69 Syys 
1995 
43 
5.811 
0,75 Joulu 
1995 
267 
6.231 
4,29 Maalis 
1996 
273 
5.934 
4,59 
(*) Kokonaismäärä korotettuna takuurahaiton perustamisasetuksen 3- artiklassa tarkoitet 
sovellettu korkoprosentti on 2,7 (suoritetut maksut vähennettyni lainanottajilta saadui Kesi 
1996 
293 
6.116 1 
uilla erUnt 
tatakaismn Syys 
1996 
281 
6.351 
4,42 Joulu 
1996 
264 
6.696 
3,95 Maali 
S1997 
290 
7.103 
4,08 KesS 
1997 
295 
7.581 
3,89 Syys 
1997 
295 
7.918 
3.73 Joulu 
1997 
291 
7.961 
3,65 
yvilll maksamattomilla koroilla. Vuosina 1995-97 takauksim 
uksuilla) 31.12.1997 sovellettava korkoprosentti. 
Lähde: komission yksiköt 
- Takuurahaston suorittamien takausmaksujen määrän pysyminen vakaana: 
Rahaston suorittamien takausmaksujen määrä on pysynyt vakaana joulukuusta 1995. 
Suoritettujen maksujen määrä on vaihdellut 264 miljoonasta ecusta 291 miljoonaan 
ecuun. Taustalla on kuitenkin myös vastakkaisia rahavirtoja, sillä suoritetusta 410 
miljoonan ecun takausmaksusummasta on peritty takaisin 136 miljoonaa ecua 
lainoja, jotka on maksettu takaisin myöhässä (katso liite 2). 
-8-
- Takuurahaston kattamien riskien määrä on noussut vain hiukan vuodesta 1994: 
Takausten kokonaismäärä on noussut vuoden 1994 7.600 miljoonasta ecusta 7.960 
miljoonaan ecuun vuoden 1997 loppuun mennessä, eli kasvua on ollut 4,5 prosenttia. 
Samaan aikaan rahaston varat ovat lisääntyneet vuosittain keskimäärin 47 prosentilla. 
Tämä kehitysero selittää sen, että rahasto on ylittänyt jo kolmessa vuodessa 
tavoitesummansa, joka oli 10 prosenttia lainojen kokonaismäärästä. Lainanantoa on 
kuitenkin kasvatettu vuoteen 1994 verrattuna, sillä neuvoston päätöksellä taattujen 
uusien lainojen määrä on noussut 7.405 miljoonalla eculla (uusiin takauksiin liittyvät 
menoerät jakaantuvat usealle vuodelle); aiemmin myönnetyistä takauksista 
suoritettujen maksujen määrä nousi samalla aikavälillä 3.100 miljoonaan ecuun. 
2.2.2. Budjettikuri 
Takuuvarausten määräksi on nykyisten rahoitusnäkymien voimassaoloajaksi vahvistettu 
300 miljoonaa ecua vuoden 1992 hintoina. Varauksiin sovellettavan rahoitusasteen 
käyttäminen laskentaperusteena takuurahaston rahoitustarpeen kattamisessa rajoittaa 
epäsuorasti rahaston vuosittain antamien uusien takausten määrää. Vuonna 1997 uusien 
takausten määrä rajoitettiin kyseisen vuoden talousarvioon merkityn varauksen 
perusteella 2.350 miljoonaan ecuunx. 
Takuurahastojärjestelmän vaikutus budjettikuriin tuli erityisen selvästi esille neuvoston 
keskustellessa Euroopan investointipankin lainojen uusia rahoitusjärjestelyitä 
koskevasta keskipitkän aikavälin suunnittelusta. Neuvosto korostaa 2. joulukuuta 1996 
tekemissään päätelmissä, että "yhteisön ulkopuolelle suuntautuvan lainanannon 
määrässä on noudatettava rahoitusnäkymiä ja yhteisön talousarviota koskevaa 
kurinalaisuutta [...]". EIP:n uudet lainanantovaltuudet, Euroopan atomienergiayhteisön 
kokonaislainananto ja makrotaloudellisen rahoitusavun kokonaismäärät seuraaviksi 
kolmeksi vuodeksi on vahvistettu lopullisesti takuurahastojärjestelmän mukaisten 
vuotuisten enimmäismäärien rajoissa2. Määrissä on kuitenkin otettu huomioon Essenin, 
Cannes'in ja Madridin Eurooppa-neuvoston kokouksissa määritellyt unionin poliittiset 
tavoitteet, joiden mukaan yhteisön ulkopuolisille maille myönnettävien EIP-lainojen 
määrää on lisättävä (EIP:n uusissa lainanantovaltuuksissa on lisäystä 30 prosenttia). 
Koska varauksen määrä on vahvistettu nykyisten rahoitusnäkymien voimassaoloajaksi, 
pienikin rahoitusasteen alentaminen höllentäisi alkuperäisiä rajoituksia. Koska 
rahoitusastetta on rahaston perustamisasetuksen mukaisesti tarkistettava rahaston 
Laskentaperusteena käytettiin 329 miljoonan ecun varausta ja 14 prosentin rahoitusastetta. 
Neuvoston päätelmät, 27. tammikuuta 1997 "Yhteisön takuun kattamat EIP:n lainanantopuitteet ovat 
yhdenmukaiset makrotaloudelliseen tukeen varattujen 1.050 miljoonan ecun kanssa, jos EURATOMin 
lainoihin tarvitaan 750 miljoonaa ecua. Makrotaloudellisen tuen enimmäismäärä korotetaan 1.200 
miljoonaan ecuun, jos EURATOMin lainat eivät ylitä kyseisenä aikana 600 miljoonaa ecua." 
saavutettua tavoitesummansa, Ecofin-neuvosto3 esitti toivomuksen nykyisen 
rahoitusasteen noudattamisesta vuoteen 1999 saakka budjettikurin vaikutusten 
säilyttämiseksi ennallaan. 
2.3. Takuurahaston toimintaa koskevia päätelmiä 
Takuurahastojärjestelmän ensimmäisten toimintavuosien kokemukset ovat osoittaneet, 
että asetetut tavoitteet on voitu saavuttaa takuurahaston säännöissä määriteltyjen 
muuttujien avulla. Rahaston perustamisvaiheessa asetettiin päämääräksi, että rahaston 
varoja kasvatetaan mahdollisimman pian riskisitoumusten edellyttämiin määriin. 
Rahaston laajentaminen katsottiin sitäkin välttämättömämmäksi, kun rahaston 
edellytettiin kattavan ennen sen perustamista myönnetyistä lainoista aiheutuvat riskit. 
Rahasto on saavuttanut tavoitesummansa jo kolmen toimintavuoden jälkeen. Yhteisön 
myöntämien lainatakausten luonne (takaisinmaksamattomien lainojen pieni määrä) ja 
rahaston hyvä taloudellinen tilanne (käyttövaroja on 862 miljoonaa ecua) puoltaa 
joidenkin muuttujien tarkistamista rahaston liikakasvun välttämiseksi. 
3 Neuvoston päätelmät, 2. joulukuuta 1996: "Takuurahaston rahoitusosuudet pysyvät nykyisellään 
vuoteen 1999 saakka". Neuvoston päätelmät, 27. tammikuuta 1997: "Kaikki maksut 
lainatakuurahastoon lasketaan maksuhetkellä vaaditun prosenttimäärän mukaisesti; määrä on tällä 
hetkellä 15 prosenttia, ja 14 prosenttia heti, kun tämä on mahdollista. ". 
-10 
3. TAKUURAHASTON ASEMA VUOSIEN 2000-2006 RAHOITUSNÄKYMISSÄ 
KOMISSION UUDISTUSEHDOTUKSIA 
Seuraavien rahoitusnäkymien voimassaoloaikana takuurahastolla pitäisi olla seuraavat 
päämäärät: 
- Sillä olisi ensinnäkin oltava riittävästi mutta ei kuitenkaan liikaa käyttövaroja, jotta 
se voisi säilyttää taloudellisen elinkelpoisuutensa siinä tapauksessa, että sen varoilla 
jouduttaisiin kattamaan ennakoitua suurempi määrä yhteisön takaamien lainojen 
takaisinmaksuun liittyviä laiminlyöntejä. 
- Jäsenvaltioilta ei saisi vaatia liikaa varoja takuuvarauksen rahoittamiseen. Näiden 
päämäärien olisi lisäksi oltava yhdenmukaisia niiden takuurahastolle asetettujen 
tavoitteiden kanssa, joiden tarkoituksena on edistää yhteisön ulkopuolelle 
myönnettävän EU:n rahoituksen määrän nostamista riittävälle tasolle. 
Taulukko 2 
Takuurahaston takauskapasiteetti yhteisön ulkopuolelle myönnettävien lainojen osalta 
(miljoonaa ecua) 
Rahoitusniky 
mat 1993-1999 
1992 
Vuoden 1992 
hintoina 1997 
Vuoden 1997 
hintoina Ennuste 1999 
Vuoden 1999 
hintoina 
(1) Takuuvaraus 300(a) 329 (b) 346(b) 
(2) RahoKusatte 14% (c) 14% 14% 
(3) Rahaston todellinen 
vuosikapasiteetti myöntää 
sataprosenttisia takauksia 
K3)»(1V(2)1 2.140 2.350 2.471 
a) Edinburghin Eurooppa-neuvosto - takuuvaraus vuoden 1992 hintoina. 
b) Takuuvarauksen määrä teknisen mukautuksen jälkeen. 
c) Takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyviä hankkeita varten 31 päivänä lokakuuta 1994 annetussa asetuksessa 
N:o 2728/94 vahvistettu rahoitusaste. 
Lähde: komission yksiköt 
Taulukossa 2 on tietoja takuurahaston enimmäistakauskapasiteetin määrittämisestä 
Edinburghin Eurooppa-neuvoston tekemässä päätöksessä ja asetuksessa N:o 2728/94 
säädettyjen vaatimusten mukaisesti. Rahaston vuosikapasiteetti myöntää sataprosenttisia 
takauksia vuosina 2000—2006 määritetään 150 miljoonan ecun takuuvarauksen ja 6 
prosentin rahoitusasteen perusteella, kuten jäljempänä ehdotetaan. 
3.1. Tavoitesumma 
Takuurahaston neljän viime toimintavuoden tulokset osoittavat, että 10 prosentin 
tavoitesumma on liian suuri verrattuna yhteisön takaamien lainojen takaisinmaksuun 
liittyviin riskeihin. Tähän mennessä saatujen kokemusten perusteella voidaan lisäksi 
-11-
todeta, että vaikka rahastolle aiheutuikin kaiken kaikkiaan tappioita lainojen 
takaisinmaksun laiminlyönneistä, rahasto varmisti kuitenkin käytännössä lainansaajien 
toiminnan jatkumisen takaisinmaksun laiminlyönnin ja lainojen uudelleenrahoituksen 
välisenä aikana. Tämän perusteella voidaan päätellä, että 10 prosentin tavoitesumma on 
ehdottomasti liian korkea, otetuinpa arvioinnin lähtökohdaksi sitten varsinaiset riskit tai 
rahaston tähän saakka hoitama tehtävä, eli lainansaajien toiminnan jatkumisen 
takaaminen. 
Komissio ehdottaakin, että seuraavien rahoitusnäkymien aikana sovellettavaksi 
tavoitesummaksi vahvistettaisiin 8 prosenttia lainatakausten kokonaismäärästä. Tämä 
tavoitesumma on huomattavasti korkeampi kuin 4,79 prosentin tavoitesumma, jota 
sovellettiin kesäkuussa 1996, kun rahaston varoista suoritettujen maksujen osuus 
lainojen kokonaismäärästä oli suurimmillaan (katso taulukko 1). Tavoitesumman 
määrittämisessä on otettu huomioon sekä varovaisuusnäkökohdat että rahaston varat, 
joiden määrä ei ole kohtuuttoman suuri verrattuna lainojen takaisinmaksuun liittyviin 
riskeihin. Ehdotetun tavoitesumman odotetaan takaavan rahastolle riittävästi varoja 
suojaksi tulevaan makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyviä riskejä ja joihinkin maihin 
(Algeria, Bulgaria ja Ukraina) liittyviä huomattavia poliittisia ja taloudellisia riskejä 
vastaan. Myös uusille itsenäisille valtioille myönnettävien lainatakausten lisääminen voi 
aiheuttaa tällaisia riskejä ja EIP:n myöntämien lainojen takaisinmaksuasteen 
heikkenemistä. Tavoitesumman vakiinnuttaminen 8 prosenttiin vaikuttaa 
asianmukaiselta varotoimenpiteeltä näiden riskien torjumiseksi. 
On tärkeää ennakoida tilanteet, joissa rahaston varat ylittävät tai alittavat 
tavoitesumman. Nykyisen käytännön mukaisesti4 ehdotetaan, että 8 prosentin 
tavoitesumman ylittävät varat siirretään EU:n talousarvioon. Jos rahastossa on varoja 
alle 75 prosenttia tavoitesummasta (6 prosenttia takausten kokonaismäärästä), uusiin 
lainoihin sovellettavaa rahoitusastetta ehdotetaan korotettavaksi automaattisesti 7 
prosenttiin, jota on sovellettava kunnes tavoitesumma on saavutettu. Jos rahastossa on 
varoja alle 50 prosenttia tavoitesummasta, komission on laadittava kertomus, jossa se 
ehdottaa poikkeustoimenpiteitä takuurahaston varojen lisäämiseksi. 
3.2. Rahoitusaste 
Takuurahaston oli tarkoitus soveltaa 14 prosentin rahoitusastetta vain väliaikaisesti, eli 
kunnes 10 prosentin tavoitesumma on saavutettu, jolloin myös rahoitusaste oli tarkoitus 
laskea 10 prosenttiin. Koska tavoitesummaa on nyt ehdotettu alennettavaksi 8 
prosenttiin, myös rahoitusastetta on tarkistettava alaspäin. Tarkistuksessa olisi otettava 
huomioon myös takuuvarauksen ulkopuolisten varojen lisääntyminen. 
Takuuvarauksen ulkopuoliset varat koostuvat korkotuloista sekä myöhässä takaisin 
maksetuista pääoma- ja korkomaksuista. Rahaston rahoitusaste voidaan näiden varojen 
ansiosta asettaa alemmaksi kuin tavoitesumman säilyttäminen nykyisellään muutoin 
Katso 31 päivänä lokakuuta 1994 annetun asetuksen N:o 2728/94 3 artikla. 
12 
edellyttäisi. Vaihtoehtoisesti rahaston varat voidaan kyseisten varojen ansiosta säilyttää 
nykyisten rahoitusnäkymien mukaisella tasolla, mutta kerätä jäsenvaltioilta entistä 
vähemmän varoja takuuvarauksen rahoittamista varten. 
Korkotuloja saatiin jo yksinomaan vuoden 1997 aikana 34,5 miljoonaa ecua, eli 0,4 
prosenttia lainatakausten kokonaismäärästä, ja vuosina 1994—1997 yhteensä 78,4 
miljoonaa ecua. Myöhästyneiden takaisinmaksujen määrä vuonna 1997 oli 45 miljoonaa 
ecua, eli 0,6 prosenttia lainatakausten kokonaismäärästä, ja vuosina 1994—1997 
vastaavasti yhteensä 136,4 miljoonaa ecua5. Vuoden 1997 loppuun mennessä näistä 
lähteistä saatujen tulojen osuus lainatakausten kokonaismäärästä oli hieman yli yksi 
prosentti. 
Kaavio 2 
Todellisten Ja tavoHesummien välinen suhde eri hahmotelmien mukaan 
(prosenttia voimassaolevien takausten maarasta) 
11 
10 
9-
8-/ V 
\ \ 
\ 
t i Bruttomäära 14% 
\ ,' 
V \ 
\ \ -\ . 
Brvttomäära 6% 
\ V 
V **' '' s 
s 
/' 
/' s' 
Yhteenlaskettu brvttomäSri 6% 
*• • 
-~T "7 
—pr" s' • •' 
!•""' L."" L»"' '.•'' 
i i i i i i 
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 
Bmttomäärä 14%: 
Yhteenlaskettu bmttomäärä 6%: 
Bmttomäärä 6%: Rahaston varat vuonna t ennen vuonna t+1 suoritettua talousarvioon 
palauttamista: rahoitusaste 14%. 
Rahaston varat ilman talousarvioon suoritettuja takaisinmaksuja: rahoitusaste 
6%. 
Rahaston varat vuonna t ennen vuoden t+1 talousarvioon suoritettua 
palauttamista; rahoitusaste 6%. 
Lähde: komission yksiköt ; liitteessä 1 on lisätietoja näistä simulaatioista. 
5 Liitteessä 2 on lisätietoja asiasta. 
13 
Näiden simulaatioiden avulla voidaan päätellä, että kun otetaan huomioon 
takuuvarauksen ulkopuoliset varat, 6 prosentin rahoitusaste riittää takaamaan 
rahastolle tavoitesummaa vastaavan määrän varoja. 
Kaaviossa 2 on esitetty vain simulaatioiden tärkeimmät tulokset. Täydelliset tulokset on 
esitetty liitteessä 1. Rahaston tuloksia kuvataan kolmen eri osatekijän avulla: 
- ensinnäkin varojen bruttomäärän avulla, jolloin on otettu huomioon varat ilman 
EU:n talousarvioon suoritettuja takaisinmaksuja, kun oletuksena on, että rahoitusaste 
on 14 prosenttia (kaaviossa käytetty ilmaus "bruttomäärä 14%"). 
- toiseksi lähtökohdaksi on otettu tilanne, jossa talousarvioon ei siirretä lainkaan 
varoja, jolloin rahastoon kertyy tavoitesumman ylittävä määrä varoja rahoitusasteen 
ollessa 6 prosenttia (kaaviossa käytetty ilmaus "yhteenlaskettu bruttomäärä 6%*'). 
- kolmanneksi kuvataan rahaston varoja tilanteessa, jossa varoja ei siirretä lainkaan 
EU:n talousarvioon ja jossa rahoitusaste on 6 prosenttia (kaaviossa käytetty ilmaus 
"bruttomäärä 6%"). Kunkin vuoden ylijäämä siirretään seuraavan vuoden 
talousarvioon, mikä on merkitty kaavioon erikseen. Tavoitesumma on asetettu 
kahdelle tasolle, eli 10 prosenttiin vuosina 1997—1998 ja 8 prosenttiin vuosina 
1999—2006. Kaavioon on merkitty myös vuosiksi 1999—2000 suunniteltu 
tavoitesumman alentaminen 10 prosentista 8 prosenttiin. 
Nämä tulokset osoittavat, että jos rahoitusaste asetetaan 14 prosenttiin, rahastosta 
siirrettäisiin lähes koko tarkasteltavana olevan jakson ajan selvästi 10 prosentin 
tavoitesumman ylittäviä ylijäämiä EU:n talousarvioon (siirrettävien varojen määräksi 
arvioidaan keskimäärin 222 miljoonaa ecua). Jos rahoitusaste alennetaan 6 prosenttiin, 
rahaston varojen bruttomäärä on kuitenkin yleensä edelleen yli 9 prosenttia 
lainatakausten kokonaismäärästä. Rahaston varojen nettomäärä laskee tuolloin 
väliaikaisesti alle 8 prosenttiin (7,63 prosenttia vuonna 2001), mutta nousee pian 
takaisin ehdotetun tavoitesumman tasolle. On huomattava, että talousarvioon 
siirrettävien ylijäämien määrä kasvaa jatkuvasti vuodesta 2002 lähtien. Rahaston 
varojen osuus lainatakausten kokonaismäärästä pienenee vuonna 2001, mikä johtuu 
pääasiassa lainatakausten kokonaismäärän nopeasta kasvusta simulaatioiden 
lähtökohdaksi otettujen uusien rahoitusnäkymien alussa6. Tämä lainatakausten määrän 
kasvu on seurausta EIP:n lainanantovaltuuksien voimassaoloajan jatkamisesta kolmella 
vuodella vuosiksi 1997—1999. 
Se, että rahastoon pyrkii jatkuvasti kertymään varoja yli lainatakausten kokonaismäärän, 
johtuu ainakin osittain rahoitusjärjestelmästä itsestään. Niin kauan kuin uusien lainojen 
rahoittaminen tapahtuu ottamatta huomioon aiempien lainojen takaisinmaksutilannetta, 
rahaston varojen osuus lainatakausten kokonaismäärästä pysyy joko vakaana tai kasvaa, 
ellei uusien lainojen määrä kasva voimakkaammin kuin takaisin maksettujen lainojen 
määrä. Vuoteen 2006 ulottuvat simulaatiot osoittavat, että uusien lainojen määrä on 
Liitteessä 1 on lisätietoja asiasta. 
14 
korkeimmillaan ensivuosisadan alkuvuosina ja kääntyy vuonna 2003 laskuun. Takaisin 
maksettujen lainojen määrän odotetaan kuitenkin jatkavan kasvuaan myös vuoden 2002 
jälkeisinä vuosina (katso liitteessä 1 esitetyt tulokset). 
3.3. Takuuvarauksen 
lainatakauksia määrä ja takuurahaston mahdollisuudet myöntää 
Edellä todettiin, että uusien rahoitusnäkymien voimassaoloaikana olisi aiheellista 
soveltaa 6 prosentin rahoitusosuutta. Riittävän takuuvarauksen määrittämisessä on 
otettava huomioon myös uudet lainatakaussuunnitelmat. Vaikka näitä suunnitelmia on 
vaikea määritellä ennakkoon luotettavasti, määrittelyssä voidaan käyttää apuna tekijöitä, 
joilla on todennäköisesti vaikutusta tulevien lainatakaussuunnitelmien selvittämiseen. 
Takuuvarauksen7 nimellisarvoa on tarkoitus kasvattaa 46 miljoonalla eculla vuodesta 
1992 vuoteen 1999, mikä merkitsee vuosittain keskimäärin 2,2 prosentin kasvua. Jakson 
päättyessä nimellisarvo olisi siten 346 miljoonaa ecua. Takuurahaston 
enimmäiskapasiteetti myöntää sataprosenttisia lainatakauksia on kasvanut vastaavaa 
vauhtia kyseisen jakson aikana. Takuuvarauksen keskimääräinen käyttöaste vuosina 
1994—1997 oli vastaavasti 82,2 prosenttia, mikä on selvä osoitus siitä, että varaukseen 
siirrettyjen varojen riittävyys ei ole ollut ehdoton edellytys lainatakausten määrän 
kasvulle. 
Taulukko 3 
Takuurahaston vuosikapasiteetti ja lainatakausten suunnrteltu lisays 
(miljoonaa ecua) 
Varauksen arvo vuosittain (a) 
Vuosittainen takauskapasiteetti (a) 
Lainatakausten suunniteltu lisays (b) 
Varauksen vuosittainen kayttoaste (c) 2000 
150 
2.500 
2.293 
0,92 2001 
753 
2.550 
2.293 
0,90 2002 
156 
2.600 
2.293 
0,88 2003 
159 
2.650 
2.293 
0,87 2004 
162 
2.700 
2.293 
0,85 2005 
166 
2.767 
2.293 
0,83 2006 
169 
2.820 
2.293 
0,81 Keskiarvo 
2000-2006 
159 
2.655 
2.293 
0,87 
(a) Määritelty Agenda 2000:n ehdotuksen mukaisesti BKTLn deflaatiokertoimen vuosittaisen 2 prosentin kasvun mukaan. 
(b) Määritelty liitteenä olevassa taulukossa 1 esitettyjen laskelmien mukaisesti. Määrittelyssä on otettu huomioon EIP:n 
myöntämille lainoille annettava 70-prosenttinen takaus. Muut lainat on taattu sataprosenttisesti. Suunniteltu lisäys koskee 
vain uusia lainatakauksia eikä aiempina vuosina myönnettyjä lainoja, joista rahasto on jo suorittanut maksuja, (c) 
Lainatakausten suunnitellun lisäyksen edellyttämä osuus varauksen kokonaisarvosta (lainatakausten suunnitellun 
lisäyksen vaikutus kerrottuna 6 prosentin rahoitusasteella) suhteessa varauksen kokonaisarvoon. Arviossa esitettyjä lukuja 
on pyöristetty. 
Lähde: komission yksiköt. 
On odotettavissa, että uusien rahoitusnäkymien voimassaoloaikana on taattava 
vuosittain nykyisten rahoitusnäkymien viimeisiä voimassaolovuosia vastaava määrä 
lainoja. Jos rahoitusaste vahvistetaan 6 prosentiksi, varauksen rahoittaminen vuosittain 
150 miljoonalla eculla mahdollistaa sataprosenttisesti taattujen lainojen määrän 
7 Takuuvarauksen määrä määriteltiin Edinburghin Eurooppa-neuvoston kokouksessa joulukuussa 1992, 
mutta varsinainen takuurahasto perustettiin vasta lokakuussa 1994. 
15 
nostamisen 2.500 miljoonaan ecuun vuosina 2000—2006 (vuoden 1999 hintoina). Jos 
varauksen vuotuiseksi kasvuksi oletetaan 2 prosenttia (Agenda 2000:ssa oletettu 
BKTL:n deflaatiokertoimen kasvuprosentti), rahaston lainatakauskapasiteetin 
arvioidaan kasvavan 2.800 miljoonaan ecuun seuraavien rahoitusnäkymien 
voimassaoloaikana. Jäljempänä tarkastellaan erilaisia tekijöitä, jotka voivat kuitenkin 
lisätä tätä kasvua tai yhtä suurella todennäköisyydellä vähentää lainatakaushakemusten 
määrää. 
Taulukossa 3 esitetään varauksen määrää ja rahaston vuosittaista 
lainatakauskapasiteettia koskevia arvioita, joiden perusteella voidaan ottaa kantaa 
ehdotetun takuuvarausmäärän riittävyyteen, sekä arvioita lainatakausten 
kokonaismäärän kasvusta seuraavien rahoitusnäkymien voimassaoloaikana. 
Takuuvarauksen odotetaan kasvavan vuosittain 2 prosentilla. Lainatakausten määrän 
kasvuodotukset perustuvat liitteessä esitettyihin hahmotelmiin. Jälkimmäisissä arvioissa 
on erotettu toisistaan sataprosenttisesti taatut lainat ja 70-prosenttisesti taatut EIP-lainat. 
Vertailun perusteella voidaan päätellä, että rahaston takauskapasiteetti on aina suurempi 
kuin antolainauksen arvioitu lisäys. Varauksen keskimääräinen kapasiteetti nousee 
tarkastelujakson aikana 2.618 miljoonaan ecuun samalla kun arvioitu antolainaus on 
keskimäärin 2.293 miljoonaa ecua; tämä edellyttää siten 138 miljoonan ecun 
takuuvarausta. 
On epävarmaa, riittääkö rahaston vuosittainen takauskapasiteetti, jota aiotaan komission 
ehdotuksen mukaisesti nostaa 2.500 miljoonaan ecuun, kattamaan kaikki vuosina 
2000—2006 mahdollisesti ilmenevät tapaukset. Taulukossa 3 ehdotettu marginaali 
näyttäisi tässä vaiheessa riittävältä. Keski- ja Itä-Euroopan maille (KIE-maat) voidaan 
EIP:n nykyisten määrärahojen mukaisesti myöntää huomattavia määriä lainoja, joilla on 
tarkoitus täydentää KIE-maiden liittymistä valmistelevaa strategiaa. Unionin 
laajenemisen toteuduttua EIP:n lainoille ei enää tarvita takauksia. Euroopan 
atomienergiayhteisön lainananto ja makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyvä 
lainananto, joiden määrä on tällä hetkellä noin 600 miljoonaa ecua vuodessa, näyttäisi 
tässä vaiheessa riittävältä. Unionin laajeneminen voi aiheuttaa muutoksia tähän 
tilanteeseen, mutta sitä ennen rahaston nykyisen lainanantokapasiteetin huomattavaan 
lisäämiseen ei ole pakottavia syitä. 
Lainatakausten määrää voidaan syystä tai toisesta joutua alentamaan tai lisäämään 
seuraavien rahoitusnäkymien voimassaoloaikana. Jos kuitenkin oletetaan, että yhteisön 
ulkopuolelle myönnettävien lainojen määrä ei enää kasva unionin laajenemisen jälkeen 
noustuaan laajenemisen lähestyessä huippuunsa, lainatakaustarve todennäköisesti 
vähenee. 
Toisaalta on mahdollista, että makrotaloudellisena rahoitusapuna tai Euratom-lainoina 
myönnettävien lainojen määrä kasvaa tulevina vuosina. EIP voi lisäksi alkaa myöntää 
lainoja Venäjälle ja muille uusille itsenäisille valtioille. Ukrainalle tai muille 
merkittäville EU:n naapurimaille, esimerkiksi Turkille, Albanialle, Bulgarialle ja 
entiseen Jugoslaviaan kuuluneille maille, joudutaan mahdollisesti myöntämään yhä 
enemmän makrotaloudellista rahoitusapua. Tarve lisätä Euratom-lainojen myöntämistä 
-16-
erityisesti Ukrainalle mutta myös Bulgarialle kasvaa tulevaisuudessa ehkä entistä 
suuremmaksi. 
Myös KIE-maille suunnattavien EIP:n määrärahojen lisäämissuunnitelmat, Välimeren 
alueen maita koskevien ohjelmien laajentaminen, Turkille myönnettävien lainojen 
lisääminen ja Välimeren alueen energiahankkeiden tukemiseen tarkoitettujen lainojen 
voimassaoloaikojen pidentäminen voivat kasvattaa EIP:lle osoitettujen lainahakemusten 
määrää. 
Takuurahaston kattamat riskit saattavat lisäksi kasvaa nykyiseltä tasoltaan. Osasta tällä 
hetkellä yhteisön ulkopuolisiksi luettavista valtioista tulee laajenemisen toteutuessa 
jäsenvaltioita. Lainatakausten myöntäminen yhä suuremmalle määrälle Itä-Euroopan 
maita tai maille, joiden vakavaraisuus on verrattain heikko, lisää riskiä lainojen 
takaisinmaksun laiminlyömisestä, mikä heikentää puolestaan rahaston 
varallisuustilannetta8. 
3.4. Takuurahaston tulosten tarkastelu 
Takuurahaston toimintaan liittyviä muuttujia voidaan joutua tarkistamaan seuraavien 
rahoitusnäkymien voimassaoloaikana. Rahaston on tarkistettava toimintaedellytyksiään 
erityisesti siltä varalta, että sen kattamissa riskeissä tapahtuu muutoksia laajenemista 
seuraavina vuosina. Komissio ehdottaakin, että takuurahaston toiminnan tuloksia 
tarkastellaan ennen seuraavien rahoitusnäkymien voimassaoloajan päättymistä. 
Komission olisi sen jälkeen laadittava neuvostolle tähän tarkasteluun perustuva 
kertomus. 
Unkarille, Puolalle, Tsekille, Slovakialle ja Slovenialle myönnettyjen vuonna 2002 voimassaolevien 
lainojen määräksi arvioidaan 6.020 miljoonaa ecua. Arvio perustuu oletukseen, että näille viidelle 
maalle myönnetään 77 prosenttia 14 päivänä huhtikuuta 1997 tehdyn neuvoston päätöksen mukaisesti 
KIE-maiden hyväksi myönnettävien lainojen kokonaismäärästä (3.520 miljoonaa ecua). Muille kuin 
näille viidelle jäsenyyttä hakeneelle maalle myönnettyjen lainojen kokonaismääräksi arvioidaan 
vuoden 2002 lopussa 13.137 miljoonaa ecua, ja lainojen kokonaismääräksi kyseisenä ajankohtana 
yhteensä 19.157 miljoonaa ecua. 
Koska EU:hun liittyminen alentaa rahaston tavoitesummaa vastaavalla määrällä niiden varojen 
määrää, joilla rahaston on varauduttava suorittamaan maksuja takaamiensa lainojen takaisinmaksun 
laiminlyönneistä, on selvää, että takuurahaston on maksettava tätä vastaava summa EU:n 
talousarvioon jossain vaiheessa ennen ensimmäistä liittymisaaltoa. Jos oletetaan, että uusille 
jäsenvaltioille myönnettäviin takauksiin liittyy vähemmän riskejä kuin liittymistä edeltävässä 
vaiheessa pysyvien maiden takauksiin tai sellaisten maiden takauksiin, joita ei lainkaan aiota 
hyväksyä jäseniksi, rahaston takaamiin lainoihin liittyvät riskit lisääntyvät väistämättä, ehkä jopa 
huomattavasti. 
17 
3.5. Takuurahaston varainhoidon siirtäminen komissiolle 
Komissio on antanut EIP:lle takuurahaston perustamisasetuksen9 mukaisen valtuutuksen 
vastata yhteisön puolesta rahaston varainhoidosta10. 
Rahaston kolmelta ensimmäiseltä toimintavuodelta saadut kokemukset osoittavat 
investointipankin hoitaneen valtuutuksen mukaisen varainhoitotehtävänsä kaiken 
kaikkiaan tyydyttävästi, vaikka komission yksiköt ovatkin käytännössä joutuneet 
osallistumaan erittäin paljon kyseisen tehtävän hoitoon. Komission mielestä olisikin 
suotavaa, että rahaston varainhoito siirrettäisiin kokonaisuudessaan komission vastuulle, 
jolloin: 
- hallinto yksinkertaistuisi: 
* Komission olisi osallistuttava mahdollisimman laajasti rahaston hallinnollisten 
periaatteiden määrittämiseen. Koska EIP:n sijoitustoiminnassa on noudatettava 
rahoitustoiminnan vakauden periaatteita, EIP:n on usein neuvoteltava 
sijoitusstrategiastaan komission kanssa. 
* Koska ainoastaan komissiolla on kokonaiskäsitys myönnetyistä takauksista, se 
toimittaa EIP:lle kuukausittain rahaston 12 seuraavaa toimintakuukautta koskevia 
kehitysennusteita. Nämä tiedot ovat erittäin tärkeitä EIP:n pyrkiessä 
hallinnoimaan mahdollisimman hyvin rahaston varojen sijoittamiseen liittyviä 
määräaikoja. 
* Komissio vastaa otto- ja antolainojen takaisinmaksun hallinnoinnista, rahastolle 
osoitettavien takaushakemusten valmistelusta, maksamattomien velkojen 
perimisen seurannasta ja näitä summia vastaavien määrien takaisinmaksusta 
rahastolle. Nykyisen käytännön mukaan EIP voi toimia vasta kun sille on 
toimitettu kaikki asian kannalta merkitykselliset tiedot, mikä lisää tarpeettomasti 
komission työmäärää. Hallinnon siirtäminen suoraan komission vastuulle 
parantaisi tuottavuutta ja nopeuttaisi samalla varojensiirtoa ja tiedonjakelua. 
- kustannukset alenisivat: 
* Komissio voisi säästää EIP:lle tällä hetkellä maksettavat kulukorvaukset. 
Kulukorvauksia maksettiin 325 000 ecua vuonna 1997, ja niitä on maksettu 
yhteensä 710 000 ecua rahaston perustamisvuodesta 1995 lähtien. Korvausten 
määrä nousisi muussa tapauksessa nykyiseltä tasoltaan, kun rahaston 
hallinnoimien pääomien määrä lisääntyy KIE-maille tulevina vuosina 
9 Takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille annetun neuvoston asetuksen N:o 
2728/94 6 artiklassa säädetään, että "komissio antaa rahaston varainhoidon EIP:n hoidettavaksi 
yhteisön puolesta annetulla valtuutuksella". 
10 Takuurahaston varainhoitoa koskeva Euroopan yhteisön ja Euroopan investointipankin välinen 
yleissopimus, joka allekirjoitettiin 23. ja 25. marraskuuta 1994. 
-18-
myönnettävien uusien Euroopan yhteisön ja Euroopan atomienergiayhteisön 
lainojen myötä. 
Komissiolla on runsaasti kokemusta tällaisten tehtävien hoitamisesta muiden 
yhteisön toimielinten puolesta, ja siksi se ehdottaakin, että rahaston sijoitustoiminnan 
hallinnointi siirrettäisiin kokonaisuudessaan komission vastuulle ja että rahaston 
perustamisasetuksen 6 artiklaa muutettaisiin. 
3.6. Takuurahaston perustamisasetuksen muutosehdotusten vaikutukset 
Komission ehdotusten hyväksyminen edellyttää takuurahastosta annetun asetuksen 
tarkistamista. Tämä tehdään antamalla uusi, nykyisen asetuksen tarkistamiseen 
perustuva asetus. Muutetun asetuksen teksti esitetään erikseen. 
19 
4. VAIKUTUKSET RAHOITUSASTEEN SÄILYTTÄMISESTÄ 
ENTISELLÄÄN NYKYISTEN RAHOITUSNÄKYMIEN PÄÄTTYMISEEN 
SAAKKA SEKÄ UUDISTUSEHDOTUKSET 
Ecofin-neuvoston ehdotuksen mukaan rahoitusaste olisi säilytettävä 14-15 prosentissa 
nykyisten rahoitusnäkymien päättymiseen saakka11. Koska rahasto on nyt saavuttanut 
tavoitesummansa ja kun otetaan huomioon takuuvarauksen ulkopuoliset varat, joiden 
osuuden arvioidaan olevan yli 10 prosenttia takuuvarauksesta ja rahaston uusien varojen 
kokonaismäärästä seuraavan kahden vuoden aikana, rahoitusasteen säilyttäminen 
nykyisellään kasvattaisi rahaston varoja huomattavasti ilman, että riski vastaavasti 
kohoaisi. Asetuksen N:o 2728/94 3 artiklassa säädetään lisäksi, että kymmenen 
prosentin tavoitesumman ylittävät rahaston varat on palautettava vuoden lopussa EU:n 
talousarvioon. Tämä aiheuttaisi siis tilanteen, jossa rahastoa jouduttaisiin rahoittamaan 
varauksesta, ja rahasto puolestaan palauttaisi varoja talousarvioon. 
Taulukko 4 
Takuurahasto 1998-1999, kun rahoitusaste on 14% 
(miljoonaa ecua) 
Takaukset Tilanne 
31. joulukuuta 1997 Tilanne 
31. joulukuuta 1998 Tilanne 
31. joulukuuta 1999 
Rahoitusaste: 14% 
Kredit 
- Varainsiirrot varauksesta 
- Korkotulot 
- Myohastyneet takaisinmaksut 
Varat yhteensa 
Debet 
- Laiminlyodyt maksut 
- EIP:n kuiukorvaukset 
- EU:n talousarvioon palautettava 
ylijaama Lainatakaukset 
1.065.96 
78,36 
136,38 
1.280,70 
409,90 
0,71 Rahavirrat 
312,05 
43,09 
0,00 
345,14 
0,00 
0,43 
65,69 312,83 
57.04 
0,00 
369.87 
0.00 
0.57 
172,00 
Lähde: Komission yksiköt 
Taulukossa 4 esitettyjen simulaatioiden tulokset tuovat tämän korostetusti esiin - katso 
myös kuva 212. Tulokset osoittavat, että korkotulojen osuus rahaston uusien varojen 
kokonaismäärästä nousee 12,5 prosenttiin vuonna 1998 ja 15,4 prosenttiin vuonna 1999. 
Simulaatioista käy myös ilmi, että rahastosta siirrettäisiin varoja EU:n talousarvioon 66 
miljoonaa ecua vuonna 1998 ja 172 miljoonaa ecua vuonna 1999. Rahoitusasteen 
säilyttäminen 14 prosentissa edellyttää siis selvästi, että jäsenvaltioilta kerätään 
tarpeettoman paljon varoja. Komissio esittääkin uusia rahoitusnäkymiä koskevien 
ehdotusten mukaisesti, että neuvosto harkitsee rahoitusasteen vahvistamista 6 
prosenttiin jo vuodesta 1999. 
1 ' Katso Ecofin-neuvoston päätelmät, SN 1247/1/97, 27. tammikuuta, 1997. 
12 Simulaatioissa käytetyt yksityiskohtaiset tulokset ja oletukset esitetään liitteessä 1. 
20 
Jotta varmistettaisiin, ettei rahoitusasteen alentaminen (neuvoston mahdollisesti niin 
päättäessä) vaaranna budjetti- ja rahoituskuria, on otettava käyttöön luottojen 
enimmäismäärä rajoittamaan lisääntyviä mahdollisuuksia taattujen luottojen määrän 
kasvattamiseen. Enimmäismäärä voidaan määritellä vahvistamalla varauksesta 
siirrettäville varoille enimmäistaso, joka on selvästi alempi kuin varauksen 
kokonaisarvo. Tämä enimmäistaso säätelisi luottotakauksiin vuonna 1999 käytettävien 
varojen määrää. Varauksen enimmäistasoksi ehdotetaan 150 miljoonaa ecua. 
Enimmäismäärä takaa, että vanhan järjestelmän säätelemä rahaston vuosikapasiteetti 
säilyy samana rahoitusastetta ohjaavassa uudessa järjestelmässä. Jos rahoitusaste on 14 
prosenttia ja varauksen määrä suunnitellut 346 miljoonaa ecua vuonna 1999, 
sataprosenttisesti taattuja lainoja voidaan myöntää 2.471 miljoonaa ecua vuonna 1999. 
Sama kapasiteetti saavutetaan silloin kun rahoitusaste on 6 prosenttia ja varauksen 
määrä 150 miljoonaa ecua. 
Komissio ehdottaa seuraavaa: 
- Rahaston rahoitusaste vahvistetaan mahdollisimman pian 6 prosenttiin. Tätä 
tarkoitusta varten komissio ehdottaa, että kaikki muutosehdotukset takuurahaston 
perustamisesta 31 päivänä lokakuuta 1994 annettuun asetukseen tulevat voimaan 1 
päivänä tammikuuta 1999. 
- Lainakapasiteetti säilytetään ennallaan alentamalla takuuvarauksen määrää 338 
miljoonasta ecusta vuonna 1998 150 miljoonaan ecuun vuonna 1999 ja nykyisiä 
rahoitusnäkymiä muutetaan toimielinten välisellä sopimuksella. 
21-
LIITE 1 
Simulaatio takuurahaston kehityksestä vuosina 1998-2006 kolmen eri hahmotelman mukaan: 
1) tavoitesumma 10%, rahoitusaste 14% ja tavottesumman ylittävin määrän palauttaminen talousarvioon (hahmotelma A) 
2) rahoitusaste 14% vuonna 1998 ja 6% vuosina 1999-2006. Ei talousarvioon palautettavia määriä (hahmotelma B) 
3) tavoitesumma 8%, rahoitusaste 14% vuonna 1998 ja 6% vuosina 1999-2006. Tavoitesumman ylittävän määrän palauttaminen talousarvioon (hahmotelma C) 
miljoonaa ecuaj 
Tilanne Arvio Arvio Arvio Arvio Arvio Arvio Arvio 
31.12.97 31.12.98 31.12.99 31.12.2000 31.122001 31.122002 31.122003 31.122004 Arvio Arvio 
31.122005 31.122006 
Lainatakausten kokonaismäärä, joka perustuu: (a) 
1. jo tehtyihin neuvoston päätöksiin 
2. suunnitteilla oleviin uusiin päätöksiin 
3. Lainojen kokonaismäärä (3.= 1.+ 2.) 
Hahmotelma A 
4. Rahaston varojen bruttomäärä (b) 
(c) 
(d) 7961,00 
7961,00 
861,79 
6. Tavoitesumma 10% (3*10%) 
7. Talousarvioon vuonna n+1 palautettava ylijäämä (4.-6.) 
Hahmotelma B 
8. Rahaston varojen yhteenlaskettu määrä (e) 
Hahmotelma C 
10. Rahaston varojen bruttomäärä (d) 
12. Tavoitesumma 10% vuonna 1998 (3*10%) 
13. Tavoitesumma 8% vuosina 1999-2006 (3*8%) 
13. Talousarvioon vuonna n+1 palautettava ylijäämä (10.-12.) 796,10 
65,69 
861,79 9483,00 
205,00 
9688,00 
1140,81 
968,80 
172,01 11207,00 13404,00 
637,00 1119,00 
11844,00 14523,00 
1 338,10 1 613,74 
; .£f^ar ^ ' ^ «,« 
1184,40 1 452,30 
153,70 161,44 15671,00 
2089,00 
17 760,00 
1853,14 
1776,00 
77,14 
184323 15901,00 15641,00 
3 543,00 5650,00 
19444,00 21291,00 
2188,79 2373,71 
1944,40 2129,10 
2443 244,61 
2072,06 2312,19 14648,00 
8315,00 
22963,00 
2567,56 
2296,30 
27126 
256420 12991,00 
11191,00 
24182,00 
2744,46 
•««s©r-
241820 
32626 
2828,72 
861,79 1140,81 
^fe~V^. 
796,1 
65,69 968,8 
172,01 1159,34 
947,52 
211,82 1160,52 
1161,84 
0,00 1355,53 
1420,8 
0,00 156022 1 770,31 
1 555,52 170328 
4,70 67,03 11445,00 
13853,00 
25298,00 
2875,01 
2529,80 
34521 
31063 
1928,47 2070,10 2174,591 
1837,04 1934,56 2023,84 
91,43 135,54 150,751 
Lähde: Komission yksiköt 
-22-
Lutteenä 1 olevan taulukon olettamukset: 
(a) Lainatakausten kokonaismäärän määritelmä - Lainatakausten kokonaismäärä on maksettujen takausten summa, josta on vähennetty lainansaajien 
suorittamat takaisinmaksut 
Takuurahaston perustamisasetuksen 3 artiklassa säädetään, että tavoitesumman laskemiseksi tarvittava lainatakausten muutettu kokonaismäärä saadaan 
lisäämällä lainojen kokonaismäärään erääntyvät, maksamattomat korot Lainatakausten kokonaismäärää muutetaan lisäämällä siihen summa, joka vastaa 
kolmen kuukauden erääntyneitä, maksamattomia korkoja. 
Lainatakausten kokonaismäärän laskeminen: * Otto- ja antolainaus: laina maksetaan kahdessa erässä kahden vuoden aikana ja lainapääoman 
takaisinmaksu alkaa kuudennesta vuodesta alkaen viitenä samansuuruisena vuotuisena eränä 
* EIP:n lainat: lainat maksetaan pankin toimittamien oletusten perusteella. Rahoitussopimusten 
allekirjoittamisvuonna maksetaan 0% , toisena vuonna 10%, kolmantena, neljäntenä ja viidentenä vuonna 
25% vuodessa, ja kuudentena vuonna 15%. 
(b) Jo tehdyt neuvoston päätökset: 
Huhtikuun 14 päivänä 1997 tehty päätös yhteisön takuun myöntämisestä Euroopan investointipankille (EYVL L 102, s. 33,19.4.1997). Takuun määrä on 
7.105 miljoonaa ecua ja se on voimassa kolmen vuoden ajan 31 päivästä tammikuuta 1997 alkaen. 
Komission ehdotus 150 miljoonan ecun lainatakauksen myöntämisestä entisen Jugoslavian tasavallalle Makedonialle (KOM 98/2, 13.1.1998) Euroopan 
yhteisön ja entisen Jugoslavian tasavallan Makedonian välisen yhteistyösopimuksen tekemisestä 27päivänä marraskuuta 1997 tehdyn päätöksen mukaisesti. 
Laina-aika on kolme vuotta, vuodesta 1998 vuoteen 2000. 
(c) Suunnitteilla oleviin uusiin päätöksiin perustuvat oletukset: 
*EIP:n lainat vuosina 2000-2006: neuvoston vuosiksi 1997-1999 vahvistamien kokonaismäärärahojen maksaminen samanlaisena kolmen vuoden jaksona, 
eli maksetaan yhteensä 7.255 miljoonaa ecua samansuuruisina erinä kolmen vuoden ajan. 
* Euratomin lainat 200 miljoonaa ecua ja makrotaloudellinen rahoitusapu 400 miljoonaa ecua vuodessa vuosina 1998-2006. Nämä määrät on määritetty 
neuvoston päätelmissä 27. tammikuuta 1997 hyväksyttyjen enimmäismäärien perusteella. 
(d) Rahaston varojen bruttomäärä lasketaan seuraavasti: Rahasto t - Rahasto t-1 + (varat t - kulut t) -jäännös t-1 suhteessa tavoitesummaan. 
(e) Rahaston varojen yhteenlaskettu määrä lasketaan seuraavasti: Rahasto t - Rahasto t-1 + (varat t - kulut t) 
Muita rahaston varojen laskemisessa käytettyjä oletuksia: * Rahastosta maksettujen lainatakausten määrä säilyy 31.12.97 tasolla, joten se on 315 milj. ecua 
vuosina 1998-2006. 
* Rahaston käyttövarojen sijoittamisesta kertynyt tuotto on 5% kyseisen ajanjakson ajan. 
-23 
LIITE 2 
TAKUURAHASTON TULOKSIIN LIITTYVÄT RAHOITUSTIEDOT VUOSILTA 1994-1997 
Varauksen kayttb vuosina 1994 -1997 
miljoonaa ecua 
1. Varauksessa olevat maarat 
2. Hyvaksytyt otot varauksesta 
3. KSyttdaste (2/1) 
4. Varauksessa jaljella oleva marginaali (1-2) 
5. Uudet lainatakaukset 
6. Kayttamatta oleva lainakapasiteetti (*) 1994 
318,00 
293,72 
? §im .• 
24,28 
2.098,00 
161,87 1995 
323,00 
250,75 
72,25 
1.762,50 
481,67 1996 
326,00 
235,39 
90,61 
1.651,00 
604,07 1997 
329,00 
286,09 
lltiti^ 
42,91 
1.893,50 
286,07 1994-1997 
1.296,00 
1.065,95 
230,05 
7.405,00 
1.533,67 
(*) Laskettu varauksessa jäljellä olevan marginaalin perusteella, kun rahoitusaste on 15%. 
Lähde: Komission yksiköt 
RAHASTON LAINATAKAUSTEN KOKONAISMÄÄRÄ JA RISKIEN KATTAMISASTEEN 
KEHITTYMINEN VUOSINA 1994-1997 
(miljoonaa ecua) 
Varat Tilanne 
31.12.94 Muutos 
1995 Tilanne 
31.12.95 Muutos 
1996 Tilanne 
31.12.96 Muutos 
1997 Tilanne 
31.12.97 
1. Rahoittaminen 293,72 +250,75 544,47 +235.39 779,86 +286.10 1.065,96 
2. Korot 0,47 +23,53 24,00 +19,84 43,84 +34,51 78,35 
3. Takaustoimenpiteet 0,00 -303,07 303,07 -52,54 355,61 -54,29 409.90 
4. Muut kustannukset 0,00 -0,19 0,19 -1,85 2,04 -6,96 9,00 
5. Myöhästyneet 
takaisinmaksut 0,00 +35,63 35,63 +55,72 
6. Rahaston varat HDBSV 
7. Lainatakaukset 7.598,30 7.751,91 91,35 
8.341,22 +45,03 136,38 
7.961,00 
8. Tavoitesumma - 7*10% 759.83 775,19 834.12 796.10 
9. Suhdeluku = 6.17. 
J-Rahoittaminen = talousarviosta suoritettavat maksut 
2-Korot = rahaston käyttövarojen sijoittamisesta kertyneet korot 
3-Takaustoimenpiteet - Rahaston maksamien takausten määrä 
4-Muut kustannukset = E/P.n kulukorvaukset, joukkovelkakirjalainojen kuoletuksista aiheutuvat 
kustannukset, muut rahoitukseen liittyvät kustannukset. 
5-Myöhästyneet takaisinmaksut = Rahastoon palautuneet maksurästit sekä velallisten maksamat 
viivästyskorot. 
9-Suhdeluku = Ilmaisee riskien kattamisasteen. 
Lähde: Komission yksiköt 
Ehdotus: NEUVOSTON ASETUKSEKSI (EY, EURATOM) N:o --
annettu , 
takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille annetun 
asetuksen (EY, Euratom) N:o 2728/94 muuttamisesta 
EUROOPAN UNIONIN NEUVOSTO, joka 
ottaa huomioon Euroopan yhteisön perustamissopimuksen ja erityisesti sen 235 artiklan, 
ottaa huomioon Euroopan atomienergiayhteisön perustamissopimuksen ja erityisesti sen 
203 artiklan, 
ottaa huomioon komission ehdotuksen, 
ottaa huomioon Euroopan parlamentin lausunnon, 
ottaa huomioon tilintarkastustuomioistuimen lausunnon, 
sekä katsoo, että 
rahastoa rahoitetaan Euroopan yhteisöjen yleisestä talousarviosta siirrettävillä varoilla, 
rahaston käyttövarojen sijoittamisesta saatavilla korkotuloilla sekä takaisinmaksun 
laiminlyöneiltä lainansaajilta perittävillä korvauksilla, joiden määrä vastaa rahaston 
myöntämää takausta, 
rahaston toiminnasta saatujen kokemusten perusteella rahaston varojen ja 
pääomavelkojen takausten sekä niihin lisättävien erääntyneiden, maksamattomien 
korkosaatavien välinen 8 prosentin suhde vaikuttaa riittävältä, 
tavoitesumman saavuttamiseksi vaikuttaa riittävältä suorittaa takuurahastoon summa, 
joka vastaa 6 prosenttia kunkin toimenpiteen määrästä, 
takuurahasto on saavuttanut tavoitesumman 31 päivänä joulukuuta 1997 ja 
rahoitusastetta on aiheellista tarkistaa, 
kun rahaston varat ylittävät tavoitesumman, olisi ylimenevä määrä palautettava 
Euroopan yhteisöjen yleiseen talousarvioon, 
kokemusten perusteella rahaston toiminta edellyttää komission eri yksiköiden laajaa 
työpanosta, 
olisi siirrettävä rahaston varainhoito komissiolle; tilintarkastustuomioistuin valvoo 
rahaston varainhoitoa, ja 
M 
2-
perustamissopimuksissa ei ole tämän asetuksen antamiseksi tarvittavista valtuuksista 
muita määräyksiä kuin EY:n perustamissopimuksen 235 artikla ja Euratomin 
perustamissopimuksen 203 artikla, 
ON ANTANUT TÄMÄN ASETUKSEN: 
1 artikla 
Muutetaan asetusta (EY, Euratom) N:o 2728/94 seuraavasti: 
1. Korvataan 3 artiklan 2 kohta seuraavasti: 
Tavoitesummaksi vahvistetaan 8 prosenttia kustakin toimenpiteestä aiheutuneista 
yhteisön pääomasitoumuksista kokonaisuudessaan, lisättynä erääntyvillä, 
maksamattomilla koroilla. 
2. Korvataan 4 artiklan 1 kohdan ensimmäinen alakohta seuraavasti: 
Edellä 2 artiklan ensimmäisessä luetelmakohdassa tarkoitetut rahastoon 
suoritettavat määrät ovat 6 prosenttia toimenpiteiden pääoma-arvosta. 
3. Korvataan 5 artiklan 1 kohta seuraavasti: 
Jos takaisinmaksun laiminlyönnistä aiheutuneiden takausmaksujen suoritusten 
johdosta rahaston varat ovat pienemmät kuin 75 prosenttia tavoitesummasta, 
korotetaan suoritettavat määrät 7 prosenttiin uusien toimenpiteiden osalta siihen 
saakka, kunnes tavoitesumma saavutetaan uudelleen. 
4. Korvataan 6 artikla seuraavasti: 
Annetaan rahaston varainhoito komission hoidettavaksi. 
5. Korvataan 9 artikla seuraavasti: 
Komissio antaa kokonaiskatsauksen rahaston toiminnasta ennen 31 päivää 
joulukuuta 2006. 
2 artikla 
Tämä asetus tulee voimaan 1 päivänä tammikuuta 1999. 
Tämä asetus on kaikilta osiltaan velvoittava, ja sitä sovelletaan sellaisenaan kaikissa 
jäsenvaltioissa. 
Tehty , 
Neuvoston puolesta 
Puheenjohtaja 
tf 

ISSN 1024-4492 
KOM(98) 168 lopullinen 
ASIAKIRJAT 
FI 01 09 03 17 
Luettelonumero : CB-CO-98-188-FI-C 
ISBN 92-78-32460-4 
Euroopan yhteisöjen virallisten julkaisujen toimisto 
L-2985 Luxemburg