EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO 
Bryssel, 28 01.1998 
KOM(1998)38lopull. 
95/ 0245 (COD) 
Muutettu ehdotus 
EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON DIREKTIIVIKSI 
VAKUUTUSRYHMITTYMÄÄN KUULUVIEN VAKUUTUSYRITYSTEN 
LISÄVALVONNASTA 
(komission EY n perustamissopimuksen 189 A (2) artiklan nojalla esittämä) 

NUUISTKLUT 
JOHDANTO 
1. Komissio hyväksyi 4. lokakuuta 1995 ehdotuksen Euroopan parlamentin ja 
neuvoston direktiiviksi vakuutusryhmittymään kuuluvien vakuutusyritysten 
lisävalvonnasta1. Ehdotus toimitettiin parlamentille ja neuvostolle 20. lokakuuta 
1995 päivätyllä kirjeellä. 
2. Talous- ja sosiaalikomitea antoi 334. täysistunnossaan 27. maaliskuuta 1996 
direktiiviehdotuksesta myönteisen lausunnon2 ja ehdotti joitakin muutoksia. 
3. Euroopan parlamentti hyväksyi 23. lokakuuta 1997 pidetyssä täysistunnossa 
komission direktiiviehdotusta koskevan lainsäädännöllisen päätöslauselman, johon 
sisältyi parlamentin lausunto*. Parlamentin lausuntoon sisältyy 24 tarkistusta. 
Komissio hyväksyi suuren osan näistä tarkistuksista, joilla pyrittiin selventämään ja 
parantamaan direktiiviehdotusta. Jotkut tarkistukset hyväksyttiin kokonaan ja toiset 
osittain, joko perusajatusta noudattaen tai tekstiä jossain määrin muuttaen. 
4. Muutettu ehdotus on laadittu molempien toimielinten lausuntojen huomioon 
ottamiseksi. 
HUOMAUTUKSET EHDOTUKSEEN TEHTYIHIN MUUTOKSIIN 
5. artiklan b kohta [uusi] 
"Kolmannessa maassa sijaitsevan vakuutusyrityksen" määritelmä on lisätty tekstiin, 
jotta direktiiviin saadaan sisällytettyä parlamentin tarkistus N:o 7, joka liittyy 
"monialan vakuutushallintayhtiön" määritelmään. Tämä tarkistus viittaa 
kolmannessa maassa toimivaan vakuutusyritykseen, jota ei määritellä alkuperäisessä 
ehdotuksessa, vaikka siihen viitataan epäsuorasti 9 artiklan 2 kohdassa. Määritelmä 
auttaa myös ymmärtämään paremmin liitettä I. 
6. artiklan d ja e kohta |entinen 1 artiklan e ja d kohta] 
"Emoyrityksen" ja "tytäryrityksen" määritelmiin on lisätty viittaus direktiivin 
83/349/ETY4 koko 1 artiklaan (alkuperäisessä ehdotuksessa viitattiin vain 1 
kohtaan), jotta parlamentin tarkistukset N:o 1 ja 2 otetaan osittain huomioon. Tällä 
muutoksella määritelmään saadaan sisällytettyä tapaukset, joissa yrityksellä on 
tosiasiassa määräävää vaikutusvaltaa, josta säädetään direktiivin 83/349/ETY 1 
artiklan 2 kohdassa. Koska 1 artiklan 2 kohdan soveltaminen kuitenkin on 
1 EYVLN-.oC 341, 19.12.1995, s. 16 
2 HYVLN:oC 174, 17.06.1996, s. 16 
3 A4-0295/97. 23.10.1997 pidclyn täysistunnon pöytäkirja (IM- 262.699) 
4 Seitsemäs tilinpäätösdirekliivi: l-YVL N:o L 193, 18.07.1983, s.I 
jäsenvaltioiden harkittavissa, alkuperäisen ehdotuksen määritelmien viimeinen lause 
on säilytetty, jolla toimivaltaiset viranomaiset voival arvioida, milloin määräävää 
vaikutusvaltaa käytetään. Toimivaltaisten viranomaisten tekemää arviota pidetään 
tarpeellisena, jotta ne voivat täyttää vakauden valvontaa koskevat velvollisuutensa. 
7. artiklan f kohta [entinen 1 artiklan e kohta] 
"Omistusyhleyden" määritelmään on lisätty viittaus direktiivin 78/660/ETY5 17 
artiklan ensimmäiseen virkkeeseen, jotta otetaan osittain huomioon parlamentin 
hyväksymä tarkistus N:o 3. Näin saadaan artiklassa mainittu "pysyvä yhteys" 
mukaan määritelmään. Määritelmässä on kuitenkin säilytetty omistusyhteyden 
määrittelyssä suorana perusteena käytettävä 20 prosentin raja-arvo. Direktiivin 
soveltamisalan määrittämiseksi tällaisen tärkeän osatekijän on oltava oikeudellisesti 
selkeä. 
8. artiklan j kohta [entinen I artiklan i kohta| 
Parlamentin ehdottaman tarkistuksen N:o 7 mukaisesti "monialan 
vakuutushulljnluyhliön" määritelmää on selvennetty poistamalla siitä 
nimenomaisesti "kolmansiin maihin sijoittautuneet vakuutusyritykset" ja 
"jälleenvakuutusyritykset". 
9. 6 artikla 
Tämän artiklan 1 kohtaan on tehty parlamentin ehdotuksen mukaisesti (tarkistus N:o 
10) muutoksia, joilla varmistetaan, että ryhmittymään kuuluvasta yrityksestä 
saadaan tiedot suoraan vain silloin, kun lisävalvonnan kohteena oleva 
vakuutusyritys ei itse toimita tarvittavia tietoja. Tämän kohdan sanamuotoon on 
tehty myös vähäisiä muutoksia tarpeettoman toiston välttämiseksi. 
Artiklan 3 kohtaan on lisätty viittaus 1 kohtaan. Tämä viittaus puuttui alkuperäisestä 
ehdotuksesta. 
K). 9 artiklan 1 kohta 
Tekstiä on paranneltu parlamentin tarkistuksen N:o 11 mukaisesti. 
11. 11 artikla 
Tämän artiklan 1 kohdassa on muutettu direktiivin täytäntöönpanon ajankohta 
todennäköisen aikataulun mukaiseksi. Artiklaan on lisätty uusi 2 kohta, jolla 
määritetään ensimmäinen tilikausi, johon direktiivissä säädettyä lisävalvontaa on 
sovellettava. 
Parlamentin esityksen mukaisesti (tarkistus N:o 12) artiklaan on lisätty uusi 6 kohta, 
jonka mukaan komissio antaa vakuutuskomitealle kertomuksen direktiivin 
täytäntöönpanosta ja mahdollisesta tarpeesta lisätä yhdenmukaisuutta tällä alalla. 
Kertomus on laadittava viiden vuoden kuluessa. Tähän määräaikaan on päädytty 
5 Neljäs tilinpaatösdircktiivi: KYVL N:o I, 222, 14.08.1978, s. 11 
3. 
kansallisten asiantuntijoiden kanssa käytyjen neuvottelujen jälkeen, jotta voidaan 
mahdollisimman hyvin arvioida tässä direktiivissä säädetyn valvontajärjestelmän 
toimintaa. 
12. Liite I, I.A jakso 
Artiklaan on lisäily parlamentin tarkistuksen N:o 13 mukaisesti viittaukset 
ensimmäisiin vakuutusdirektiiveihin. Parlamentin niin ikään pyytämiä viittauksia 
kolmansiin vakuutusdirektiiveihin ei ole lisätty, koska yhteisön säädösten 
laadinnassa noudatettujen yleisten sääntöjen mukaisesti viittaus alkuperäiseen 
direktiiviin riittää, jos viittaus muutosdirektiiviin sisältyy direktiivin johdanto-osaan 
tai tekstin muihin osiin. 
13. Liite I, 1 .C jakso [entinen 1 .B jakson toinen osa] 
Tähän jaksoon on tehty muutoksia, jotta siihen voidaan osittain sisällyttää 
parlamentin tarkistus N:o 14. Muutoksista on tehty erillinen C jakso. Alkuperäisessä 
ehdotuksessa noudatetun laskentamenetelmän mukaan kokonaan pois jätetyt erät 
hyväksytään nyt rajoitukselta, jos ne liittyvät osallistuvaan vakuutusyritykseen, 
jonka tasolla mukautetun vakavaraisuuden laskeminen suoritetaan. Ne otetaan 
mukaan myös silloin, kun ne liittyvät omistussuhteessa oleviin vakuutusyrityksiin, 
jos niillä voidaan kattaa omistussuhteessa olevalta yritykseltä vaadittu 
solvenssimarginaali. Näiden erien hyväksyminen ci myöskään saa olla ristiriidassa 
pääoman kaksinkertaisen vipuvaikutuksen poistamisen kanssa. Tämän vuoksi uuden 
C jakson alkuun on lisätty virke, jossa viitataan B jaksoon. 
Muita parlamentin esittämiä muutoksia ei mainita tässä jaksossa, koska ne joko 
sisältyvät jo liitteen I LA jakson yleisiin viittauksiin, tai koska ne eivät 
vakuutusdirektiivien mukaan kuulu solvenssimarginaalin vaatimuksiin. 
14. Liite I, 1 .D jakso [entinen 1 .C jakso] 
Tämän jakson sanamuotoa on muutettu parlamentin tarkistuksen N:o 15 mukaisesti. 
"Suhteellisen osan" määritelmä (alkuperäisen ehdotuksen alaviite) on lisätty 
varsinaiseen tekstiin. Alkuperäisen ehdotuksen selventämiseksi liitteessä I 
esiteltyihin laskentamenetelmiin viitataan suoraan. 
15. Liite 1, LL jakso [entinen LI) jakso] 
Tähän jaksoon on lisätty parlamentin tarkistuksen N:o 16 mukaisesti viittaus 
vakuutusyrityksen tilinpäätöksistä annettuun direktiiviin 91/674/ETY6. 
6 EYVLN.oL 374, 31.12.1991, s. 7 
16. Liite 1,2.1 jakso 
Tämän jakson viimeisen kohdan sanamuotoa on muutettu parlamentin tarkistuksen 
N:o 17 mukaisesti. Alkuperäiseen ehdotukseen sisältyvä luopumisoikeus, joka liittyi 
tapauksiin, joissa omistusyhteydet ovat toisissa jäsenvaltioissa, on laajenneltu 
kultamaan tapaukset, joissa vakuutusyritykseen osallistuva yritys on sijoittautunut 
toiseen jäsenvaltioon. Luopumisoikeuden käyttäminen rajat ylittävissä tapauksissa 
edellyttää kuitenkin, että toimivaltaiset viranomaiset ovat tehneet sopimuksen, jolla 
varmistetaan tehokas valvonta. Jakson sanamuotoa on myös muokattu luettavuuden 
parantamiseksi. 
17. Liite I, 2.3 jakso 
Parlamentin tarkistusten N:o 18 ja 19 mukaisesti vakuutusalan hallintayhtiön 
ryhmittymän ulkopuolelta tulevat varat otetaan huomioon. Jotta vakuutusalan 
hallintayhtiön hallussa olevaa velkaa ei automaattisesti pidettäisi sen omina varoina, 
velan on täytettävä samat edellytykset kuin ensimmäisissä vakuulusdirektiiveissä 
(sellaisina kuin ne ovat muutettuina kolmansilla vakuutusdirekliiveillä) asetetaan 
pääomalainoille, kumulatiivisille etuoikeutetuille osakkeille, muille arvopapereille, 
joilla ei ole määrättyä erääntymispäivää ja muille instrumenteille. 
18. Liite 1, 3 jakso 
Omistussuhteessa olevien kolmansiin maihin sijoittautuneiden vakuutusyritysten 
käsittelyä, johon viitattiin epäsuorasti alkuperäisen ehdotuksen liitteessä I, on 
täsmennetty parlamentin tarkistuksen N:o 27 mukaisesti. Periaatteessa EU:n 
solvenssimarginaalisäännöksiä, joita sovelletaan osallistuvaan vakuutusyritykseen, 
pitäisi soveltaa myös omistussuhteessa oleviin vakuutusyrityksiin, kun määritetään 
kyseisen osallistuvan yrityksen mukautettua vakavaraisuustilaa. Jos 
omistussuhteessa oleva vakuutusyritys sijoittautunut kolmanteen maahan, jossa on 
voimassa RU:n järjestelmään verrattava järjestelmä, sitä voidaan soveltaa 
vakavaraisuustilaa laskettaessa. 
19. Liite 1,4 jakso 
Tämä jakso on poistettu parlamentin tarkistuksen N:o 21 mukaisesti. 
20. Liite II, jaksot 2.1 ja 2.2 
Näihin jaksoihin on tehty muutoksia, jotta otetaan huomioon parlamentin 
tarkistukset N:o 23 ja 24. Niihin pätevät samat huomautukset kuin liitteen I 2.3 
jaksoon (perustelujen 17 kohta). 
Muutettu ehdotus: 
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi vakuutusry limittymään kuuluvien 
vakuutusyritysten lisävalvonnasta 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
EUROOPAN PARLAMENTTI JA EUROOPAN PARLAMENTTI JA 
EUROOPAN UNIONIN NEUVOSTO, EUROOPAN UNIONIN NEUVOSTO, 
jotka jotka 
Ottavat huomioon Euroopan yhteisön 
perustamissopimuksen ja erityisesti sen 57 
artiklan 2 kohdan, 
Ottavat huomioon komission ehdotuksen, 
Ottavat huomioon talous- ja 
sosiaalikomitean lausunnon, 
Toimivat perustamissopimuksen 189 b 
artiklassa määrätyn menettelyn mukaisesti, 
sekä katsovat, että EI MUUTETTU 
Muun ensivakuutusliikkeen kuin 
henkivakuutusliikkeen aloittamista ja 
harjoittamista koskevien lakien, asetusten ja 
hallinnollisten määräysten 
yhteensovittamisesta 24 päivänä heinäkuuta 
1973 annetussa neuvoston direktiivissä 
73/239/HTY(l), sellaisena kuin se on 
viimeksi muutettuna Euroopan parlamentin 
ja neuvoston direktiivillä 95/26/liY'''' ja 
henkivakuutuksen ensivakuutusliikkeen 
aloittamista koskevien lakien, asetusten ja 
hallinnollisten määräysten 
yhteensovittamisesta 5 päivinä maaliskuuta 
1979 annetussa annetussa neuvoston 
direktiivissä 79/267/ETY(3), sellaisena kuin 
se on muutettuna direktiivillä 95/26/EY, 
vaaditaan, että vakuutusyrityksillä on 
solvenssimarginaali, EI MUUTETTU 
£ 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS 
Muuta ensivakuutusta kuin henkivakuutusta 
koskevien lakien, asetusten ja 
hallinnollisten määräysten 
yhteensovittamisesta sekä direktiivien 
73/239/1 TY ja 88/357/1 «TY muuttamisesta 
18 päivänä kesäkuilla 1992 annetun 
direktiivin 92/49/EÏ Y(,) ja 
henkivakuutuksen ensivakuutusta koskevien 
lakien, asetusten ja hallinnollisten 
määräysten yhteensovittamisesta sekä 
direktiivien 79/267/ETY ja 90/619/ETY 
muuttamisesta 10 päivänä marraskuuta 
1992 annetun direktiivin 92/96/ETY(5) 
tuloksena vakuutustoiminnan aloittamisessa 
ja harjoittamisessa tarvitaan sen 
jäsenvaltion toimivaltaisen viranomaisen 
myöntämä toimilupa, jossa 
vakuutusyrityksellä on kotipaikka; tämän 
toimiluvan avulla yritys voi harjoittaa 
toimia koko yhteisön alueella 
sijoittautumisvapauden ja palvelujen 
tarjoamisen vapauden mukaisesti; 
kotijäsenvaltion toimivaltaiset viranomaiset 
ovat vastuussa vakuutusyrityksen talouden 
vakauden seurannasta, vakavaraisuuden 
seuranta mukaan lukien, MUUTETTU EHDOTUS 
EI MUUTETTU 
Ryhmittymissä olevien vakuutusyritysten EI MUUTETTU 
lisävalvontaan liittyvien toimenpiteiden 
olisi mahdollistettava viranomaisten 
vakuutusyrityksen emoyritystä koskeva 
valvonta pystyäkseen paremmin tekemään 
päätöksen kyseisen vakuutusyrityksen 
talouden tilasta; lisävalvonnassa olisi 
oteltava huomioon eräitä yrityksiä, jotka 
eivät Iällä hetkellä ole yhteisön direktiivien 
mukaisen valvonnan alaisia; tässä 
direktiivissä ei millään tavoin edellytetä, 
että jäsenvaltioiden olisi valvottava 
yrityksiä yksilöllisesti, 
^ 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
Samoilla vakuutusmarkkinoilla olevat EI MUUTETTU 
vakuutusyritykset kilpailevat suoraan 
toistensa kanssa ja pääomavaatimuksia 
koskevien standardien on siksi oltava 
samanarvoisia; tämän saavuttamiseksi 
lisävalvonnan määrittelyn perusteita ei 
voida jättää yksinomaan jäsenvaltioiden 
päätettäviksi; yhteisien perusstandardien 
hyväksyminen on yhteisön etujen mukaista, 
ja sillä estetään kilpailun vääristyminen ja 
vahvistetaan yhteisön vakuutusjärjestelmää; 
on tarpeellista poistaa tiettyjä 
jäsenvaltioiden lainsäädännön eroja, jotka 
koskevat ryhmittymän osana olevia 
vakuutusyrityksiä sitovia vakauden 
valvontaa koskevia sääntöjä, 
on tarpeellista laskea rylimittymään EI MUUTETTU 
kuuluville vakuutusyrityksille mukautettu 
vakavaraisuustila; eräät viranomaiset 
soveltavat eri menetelmiä yhteisössä 
ryhmittymään kuuluvien vakuutusyritysten 
taloudellisen tilan vaikutusten huomioon 
ottamiseksi; hyväksytään periaate, että 
nämä menetelmät ovat samanlaisia 
vakauden valvonnan osalta, 
Valittuun lähestymistapaan kuuluu toteuttaa EI MUUTETTU 
sellainen yhteensovittaminen, joka on 
olennainen, välttämätön ja riittävä 
valvontajärjestelmien keskinäisen 
tunnustamisen aikaansaamiseksi tällä alalla, 
Tämän direktiivin tietyissä säännöksissä EI MUUTETTU 
määritetään vähimmäisvaatimukset; 
kotijäsenvaltio voi säätää ankarampia 
säännöksiä niitä Vakuutusyrityksiä varten, 
joille sen toimivaltaiset viranomaiset ovat 
antaneet toimiluvan, 
tämä direktiivi koskee ainoastaan tapauksia, EI MUUTETTU 
joissa toinen vakuutusyritys tai 
hallintayhtiö omistaa kokonaan tai osittain 
yhden hallintayrityksen; toimivaltaisten 
viranomaisten suorittama yksittäisen 
vakuutusyrityksen valvonta on edelleen 
tärkeä vakuutusalan valvonnan periaate, 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS 
Toimivaltaisilla viranomaisilla on vähintään 
oltava keinot saada kaikilta ryhmittymään 
kuuluvilta yrityksiltä tiedot, jotka ovat 
tarpeellisia valvonnan suorittamisen 
kannalta; on luotava perusta 
vakuutusyritysten valvonnasta vastuussa 
olevien viranomaisten väliselle yhteistyölle 
ja eri rahoitusalojen valvonnasta vastuussa 
olevien viranomaisten väliselle yhteistyölle, MUUTETTU EHDOTUS 
EI MUUTETTU 
Tietynlaiset ryhmien 
voivat vaikuttaa sisäiset liiketoimet 
vakuutusyritysten EI MUUTETTU 
EI MUUTETTU taloudelliseen tilaan; toimivaltaisten 
viranomaisten olisi määriteltävä, onko 
ryhmittymien sisäiset liiketoimet tehty 
tavanomaisten markkinaedellytysten 
mukaisesti; tämän yleisen periaatteen 
soveltamiseen ei kuulu, että muiden ehtojen 
mukaisesti tehdyt ryhmittymien sisäiset 
liiketoimet olisivat kiellettyjä kaikissa 
olosuhteissa; siksi on toivottavaa, että 
toimivaltaiset viranomaiset seuraavat 
kyseisiä liiketoimia, 
Tämä direktiivi takaa erityisesti muussa 
yhteisön lainsäädännössä säädetyn 
vakauden valvontaa koskevien sääntöjen 
yhtenäisen soveltamisen yhteisössä ja 
helpottaa vakuutusliiketoiminnan 
käynnistämistä ja harjoittamista; tämän 
direktiivin soveltamisessa on pyrittävä 
erityisesti suojelemaan vakuutusyritysten 
vakuutuksen otlajien etuja, ja 
Tämän direktiivin soveltaminen edellyttää EI MUUTETTU 
monimutkaisten mukautusten tekemistä 
eräiden jäsenvaltioiden lainsäädäntöön 
toiminnan vakauden valvonnan, 
yhtiöoikeuden ja verotuksen alueella, ja 
näiden mukautusten vuoksi on perusteltua, 
että nämä jäsenvaltiot voivat soveltaa 
määritelmää omistusyhteydestä toisessa 
yrityksessä 25 prosentin tasolla pääomasta 
tai äänimäärästä enintään 1 päivään 
heinäkuuta 2001 asti, 
9 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUUtXllLEJJlKÎ^ 
OVAT ANTANEET 
DIREKTIIVIN: 
1 artikla 
Määritelmät 
Tässä direktiivissä tarkoitetaan TAMAN OVAT ANTANEET 
DIREKTIIVIN: 
1 artikla 
Määritelmät 
EI MUUTETTU TAMAN 
a) "vakuutusyrityksellä jokaista yritystä, 
joka on saanut virallisen toimiluvan 
direktiivin 73/239/ETY 6 artiklan tai 
direktiivin 79/267/ETY 6 artiklan 
mukaisesti, EI MUUTETTU 
b) "jälleenvakuutusyrityksellä" 
yritystä, joka hyväksyy ainoastaan 
yhteisön tai kolmannen maan alueelle 
sijoittautuneen vakuutusyrityksen tai 
toisen jälleenvakuutusyrityksen 
luovuttaman riskin, 
c) "emoyrityksellä" neuvoston direktiivin 
83/349/ETY(6) 1 artiklan 1 kohdan 
mukaista emoyritystä sekä kaikkia muita 
yrityksiä, joilla on toimivaltaisten 
viranomaisten mukaan tosiasiassa 
määräävää vaikutusvaltaa muiden yritysten 
suhteen, 
d) "tytäryrityksellä" direktiivin 
83/349/ETY 1 artiklan ensimmäisessä 
kohdassa tarkoitettua tytäryritystä sekä 
kaikkia muita yrityksiä, joiden suhteen 
emoyritys toimivaltaisten viranomaisten 
mukaan käyttää määräävää vaikutusvaltaa. 
Jokaisen tytäryrityksen tytäryritys 
katsotaan kuuluvan emoyritykseen, joka 
on näiden tytäryritysten johdossa, 
e) "omistusyhteydellä" sitä, että omistaa 
yrityksen äänistä tai pääomasta suoraan tai 
välillisesti vähintään 20 prosenttia, bi_ kolmannen maan alueelle 
sjjmttautuneena^ vakuutusyrityksellä" 
yritystä, jolla olisi oltava virallinen 
toimilupa direktiivin 73/239/ETY 6 
artiklan tai direktiivin 79/267/ETY 6 
artiklan mukaisesti, jos sen kotipaikka 
olisi yhteisön alueella, 
c) "jälleenvakuutusyrityksellä" 
yritystä, joka hyväksyy ainoastaan 
yhteisön tai kolmannen maan alueelle 
sijoittautuneen vakuutusyrityksen tai 
toisen jälleenvakuutusyrityksen 
luovuttaman riskin, 
d) "emoyrityksellä" neuvoston 
direktiivin 83/349/ETY(6) 1 artiklan LJ 
mukaista emoyritystä sekä kaikkia muita 
yrityksiä, joilla on toimivaltaisten 
viranomaisten mukaan tosiasiassa 
määräävää vaikutusvaltaa muiden yritysten 
suhteen, 
e) "tytäryrityksellä" direktiivin 
83/349/ETY 1 artiklassa [^J, tarkoitettua 
tytäryritystä sekä kaikkia muita yrityksiä, 
joiden suhteen emoyritys toimivaltaisten 
viranomaisten mukaan käyttää määräävää 
vaikutusvaltaa. Jokaisen tytäryrityksen 
tytäryritys katsotaan kuuluvan 
emoyritykseen, joka on näiden 
tytäryritysten johdossa, 
f} "omistusyhteydellä" direktiivin 
78/660/ETY(7) 17 artiklan ensimmäisessä 
virkkeessä tarkoitettua omistusyhteyttä tai 
sitä, että omistaa yrityksen äänistä tai 
pääomasta suoraan tai välillisesti 
vähintään 20 prosenttia, 
/O 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
f) "osallistuvalla yrityksellä" 
yritystä, joka on joko emoyritys tai yritys, 
jolla on omistusosuus, 
g) "omistussuhteessa olevalla yrityksellä" 
joko tytäryritystä tai yritystä, jossa toisella 
yrityksellä on omistusosuus, 
h) "vakuutusalan hallintayrityksellä" 
muuta kuin vakuutusyritystä, pelkästään 
tai pääasiallisesti vakuutus- tai 
jälleenvakuutusyrityksien tytäryrityksiä, 
joista vähintään yksi on vakuutusyritys, 
i) "monialan vakuutushallintayrityksellä" 
emoyritystä, muuta kuin vakuutus- tai 
jälleenvakuutusyritystä tai tytäryrityksiä, 
joista vähintään yksi on vakuutusyritys, 
j) "toimivaltaisilla viranomaisilla" 
kansallisia viranomaisia, joilla on lain tai 
asetuksen perusteella toimivalta valvoa 
vakuutusyrityksiä, 
2 artikla 
Soveltamisala 
Tätä direktiiviä sovelletaan 
vakuutusyrityksiin, joiden kotipaikka on 
yhteisössä, jollei 3 artiklasta muuta johdu. 
3 artikla 
Ryhmittymään kuuluvien 
vakuutusyritysten lisävalvonta 
1. Direktiivien 73/239/ETY ja 
79/267/ETY vakuutusyritysten valvontaa 
koskevien säännösten lisäksi jäsenvaltiot 
varmistavat kaikkien sellaisien 
vakuutusyritysten valvonnan, jotka 
osallistuvat vähintään yhteen 
vakuutusyritykseen tai 
jälleenvakuutusyritykseen 5, 6, 8 tai 9 
artiklassa säädetyllä tavalla. 
2. Jokainen vakuutusyritys, jonka 
emoyritys on vakuutusalan hallintayhtiö, 
ja jonka kotipaikka on yhteisössä, on 5 
artiklan 2 kohdassa, 6, 8, ja 10 artiklassa 
säädetyllä tavalla lisävalvonnan alainen. g) "osallistuvalla yrityksellä" 
yritystä, joka on joko emoyritys tai yritys, 
jolla on omistusosuus, 
li) "omistussuhteessa olevalla yrityksellä" 
joko tytäryritystä tai yritystä, jossa toiseli.i 
yrityksellä on omistusosuus, 
i) "vakuutusalan hallintayhtiöllä" muuta 
kuin vakuutusyritystä, jonka tytäryritykset 
ovat pelkästään tai pääasiallisesti 
vakuutus- tai jälleenvakuutusyrityksiä, 
joista vähintään yksi on vakuutusyritys, 
j] "monialan 
vakuutushallintayhtiöllä" emoyritystä, 
joka ei ole vakuutusyritys, kolmanteen 
maahan sijoittaujtunut vakuutusyritys, 
jälleenvakuutusyritys tai vakuutusalan 
hallintayhtiö, ja jonka tytäryrityksistä 
vähintään yksi on vakuutusyritys, 
k) "toimivaltaisilla viranomaisilla" 
kansallisia viranomaisia, joilla on lain tai 
asetuksen perusteella toimivalta valvoa 
vakuutusyrityksiä, 
2 artikla 
Soveltamisala 
EI MUUTETTU 
3 artikla 
Ryhmittymään kuuluvien 
vakuutusyritysten lisävalvonta 
EI MUUTETTU 
EI MUUTETTU 
// 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
3. Jokainen vakuutusyritys, jonka EI MUUTETTU 
emoyritys on monialaista toimintaa 
harjoittava hallintayhtiö, jonka kotipaikka 
on yhteisössä, on 5 artiklan 2 kohdassa, 6 
ja 8 artiklassa säädetyllä lavalla 
lisävalvonnan alainen. 
4. Tämän artiklan mukaista lisävalvontaa El MUUTETTU 
ei sovelleta tavalla, johon sisältyisi 
vaatimus toimivaltaisten viranomaisten 
suorittamasta yksittäisien vakuutusalan 
hallintayhtiöiden, monialaista toimintaa 
harjoittavien hallintayhtiöiden tai 
jälleenvakuutusyhtiöiden valvonnasta. 
5. Jäsenvaltiot tai toimivaltaiset EI MUUTETTU 
viranomaiset, jotka ovat vastuussa 
lisävalvonnasta, voivat luopua jäljempänä 
luetelluissa tapauksissa sellaisen 
vakuutusyrityksen tai toisen yrityksen, 
joka on tytäryritys tai jossa on 
omistusyhteys, sisällyttämisestä 
lisävalvontaan, 
- kun lisävalvontaan sisällytettävä yritys 
sijaitsee kolmannessa maassa, jossa on 
tarvittavan tiedon siirtämiselle 
oikeudellisia esteitä 
- kun sisällytettävällä yrityksellä on 
toimivaltaisten viranomaisten mukaan vain 
vähäinen merkitys vakuutusyritysten 
valvonnan tavoitteiden kannalta tai 
kun valvontaa toteuttavien 
toimivaltaisten viranomaisten kannan 
mukaan yrityksen taloudellisen tilanteen 
sisällyttäminen laskelmaan mukautetusta 
vakavaraisuudesta ei ole 
vakuutusyrityksen lisävalvonnan 
tavoitteiden kannalta tarkoituksenmukaista 
tai se on harhaanjohtavaa. 
4 artikla 
Lisävalvonnan harjoittamisessa 
toimivaltaiset viranomaiset 
1. Edellä 3 artiklassa tarkoitettu valvonta 
tapahtuu sellaisen jäsenvaltion 
toimivaltaisen viranomaisen toimesta, joka 
on antanut vakuutusyritykselle toimiluvan 
direktiivin 73/239/ETY 6 artiklan tai 
direktiivin 79/267/ETY 6 artiklan 
mukaisesti. 4 artikla 
Lisävalvonnan harjoittamisessa 
toimivaltaiset viranomaiset 
EI MUUTETTU 
IX 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
2. Kun jäsenvaltioissa on enemmän kuin EI MUUTETTU 
yksi vakuutus- ja jälleenvakuutusyritysten 
vakavaraisuutta valvova toimivaltainen 
viranomainen, jäsenvaltioiden on 
toteutettava tarvittavat toimenpiteet 
järjestääkseen niiden toiminnan 
yhteensovittamisen. 
5 artikla 
Tiedon saatavuus ja laatu 
1. Jäsenvaltioiden on määrättävä, että 
toimivaltaisten viranomaisten on 
vaadittava, että kaikissa 
vakuutusyrityksissä, joissa on 
omistusyhteys tai jotka ovat 
omistussuhteessa yhden tai useamman 
vakuutusyrityksen, vakuutusalan 
hallintayhtiön tai jälleenvakuutusyrityksen 5 artikla 
Tiedon saatavuus ja laatu 
EI MUUTETTU 
kanssa, on riittävät sisäiset 
tarkastusmenetelmät tämän direktiivin 
mukaiselle valvonnalle tarpeellisten 
tietojen hankkimiseksi. 
2. Jäsenvaltioiden on toteutettava 
tarpeelliset toimenpiteet sen 
varmistamiseksi, ettei yksikään 
oikeudellinen seikka estäisi 3 artiklassa 
tarkoitetun valvonnan alaan kuuluvia 
yrityksiä eikä omistussuhteessa olevia 
yrityksiä tai osallistuvia yrityksiä 
vaihtamasta keskenään tietoja tämän 
direktiivin mukaisen valvonnan 
toteuttamiseksi. 
6 artikla 
Tiedonsaanti 
1. Jäsenvaltioiden on huolehdittava siitä, 
että niiden 3 artiklassa tarkoitetun 
valvonnan harjoittamisesta vastuussa 
oleval viranomaiset saavat kaikki tiedot, 
joilla on merkitystä vakuutusyrityksen, 
jolla on osallistuvia yrityksiä, 
omistussuhteessa olevan yrityksen tai 
vakuutusyritykseen osallistuvien yritysten 
kanssa omistussuhteessa olevien yritysten 
valvonnassa. Toimivaltaiset viranomaiset 
voivat lähestyä kyseisiä yrityksiä suoraan 
varmistaakseen vaaditun tiedon saannin tai 
ne voivat saada kyseiset tiedot 
vakuutusyrityksen kautta. EI MUUTETTU 
6 artikla 
Tiedonsaanti 
1. Jäsenvaltioiden on huolehdittava siitä, 
että niiden 3 artiklassa tarkoitetun 
lisävalvonnan harjoittamisesta vastuussa 
olevat viranomaiset saavat kaikki tiedot, 
joilla on merkitystä tällaisen lisävalvonnan 
kohteena olevan vakuutusyrityksen [...] 
valvonnassa. Toimivaltaiset viranomaiset 
voivat lähestyä kyseisiä yrityksiä suoraan 
varmistaakseen vaaditun tiedon saannin 
[•••] vain silloin, kun tietoja on pyydetty 
vakuutusyritykseltä, eikä se ole toimittanut 
niitä. 
/2 
AJJiUPEliAlNETlEimOTLlS 
2. Jäsenvaltioiden on huolehdittava siitä, 
elia niiden toimivaltaiset viranomaiset 
voivat toteuttaa niiden alueella itse tai 
tehtävään nimittämänsä henkilön 
välityksellä 1 kohdan mukaisesti saadun 
tiedon paikan päällä tapahtuvan 
tarkastamisen. 
3. Mikäli 2 kohdan säännöksiä 
sovellettaessa yhden jäsenvaltion 
toimivaltaiset viranomaiset haluavat 
erityisissä tapauksissa tarkastaa toisessa 
jäsenvaltiossa sijaitsevaa vakuutusyritystä 
koskevia tietoja, niiden on pyydettävä 
kyseisen toisen jäsenvaltion toimivaltaisia 
viranomaisia toteuttamaan tämä tarkastus. 
Tällaisen pyynnön vastaanottavien 
viranomaisten on toimivaltansa mukaisesti 
toimittava siten, että ne toteuttavat 
tarkastuksen antamalla itse tarkastusluvan 
pyynnön tehneille viranomaisille tai 
antamalla sen tilintarkastajalle tai 
asiantuntijalle. 
7 artikla 
Toimivaltaisten viranomaisten välinen 
yhteistyö 
1. Kun vakuutusyritykset liittyvät toisiinsa 
suoraan tai välillisesti tai niillä on 
yhteinen osallistuva yritys ja ne ovat 
sijoittautuneet eri jäsenvaltioihin, jokaisen 
jäsenvaltion toimivaltaiset viranomaiset 
ilmoittavat toisilleen kaikki tärkeät tiedot, 
joiden mukaan tai avulla voidaan 
harjoittaa tämän direktiivin mukaista 
valvontaa. 
2. Kun neuvoston direktiivissä 
77/780/ETY(7) tarkoitettu vakuutusyritys 
ja luottolaitos tai neuvoston direktiivissä 
93/22/ETY(H) tarkoitettu 
sijoituspalveluyritys liittyvät toisiinsa 
suoraan tai välillisesti tai niillä on 
yhteinen osallistuva yritys, toimivaltaiset 
viranomaiset sekä viranomaiset, joiden 
tehtäväksi on annettu kyseisten yritysten 
valvonta, työskentelevät tiiviissä 
yhteistyössä. Kyseiset viranomaiset 
antavat toisilleen kaikki tiedot, jotka 
voivat helpottaa tehtävää erityisesti tämän 
direktiivin osalta, sanotun kuitenkaan 
muuttamatta niiden velvollisuuksia. MUUTETTU EHDOTUS 
El Ml JUTUTTI 
3. Mikäli 1 ja 2 kohdan säännöksiä 
sovellettaessa yhden jäsenvaltion 
toimivaltaiset viranomaiset haluavat 
erityisissä tapauksissa tarkastaa toisessa 
jäsenvaltiossa sijaitsevaa vakuutusyritystä 
koskevia tietoja, niiden on pyydettävä 
kyseisen toisen jäsenvaltion toimivaltaisia 
viranomaisia toteuttamaan tämä tarkastus. 
Tällaisen pyynnön vastaanottavien 
viranomaisten on toimivaltansa mukaisesti 
toimittava siten, että ne toteuttavat 
tarkastuksen antamalla itse tarkastusluvan 
pyynnön tehneille viranomaisille tai 
antamalla sen tilintarkastajalle tai 
asiantuntijalle. 
7 artikla 
Toimivaltaisten viranomaisten välinen 
yhteistyö 
EI MUUTETTU 
2. Kun neuvoston direktiivissä 
77/780/ETYffi tarkoitettu vakuutusyritys 
ja luottolaitos tai neuvoston direktiivissä 
93/22/ETY^ tarkoitettu 
sijoituspalveluyritys liittyvät toisiinsa 
suoraan tai välillisesti tai niillä on 
yhteinen osallistuva yritys, toimivaltaiset 
viranomaiset sekä viranomaiset, joiden 
tehtäväksi on annettu kyseisten yritysten 
valvonta, työskentelevät tiiviissä 
yhteistyössä. Kyseiset viranomaiset 
antavat toisilleen kaikki tiedot, jotka 
voivat helpottaa tehtävää erityisesti tämän 
direktiivin osalta, sanotun ku ienkaan 
muuttamatta niiden velvollisuuksia. 
/y 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
3. Tämän direktiivin perusteella saadut 
liedot ja erityisesti kaikki toimivaltaisten 
viranomaisten vaihtamat tiedol, joista 
säädetään tässä direktiivissä, kuuluvat 
direktiivin 92/49/1 «TY 16 artiklan ja 
direktiivin 92/96/1 ST Y 15 artiklan 
ammattisalaisuusvelvoitteen piiriin. 
8 artikla 
Ryhmittymien sisäinen liiketoiminta 
1. Päättäessään, onko liiketoimet 
toteutettu pääasiallisesti tavanomaisten 
markkinaedellytysten mukaan, 
jäsenvaltioiden on huolehdittava siitä, että 
toimivaltaiset viranomaiset valvovat EI MUUTETTU 
8 artikla 
Ryhmittymien sisäinen liiketoiminta 
EI MUUTETTU 
a) jäljempänä 2 kohdassa tarkoitettuja 
liiketoimia vakuutusyrityksen ja 
i) vakuutusyritykseen 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
välillä, 
ii) vakuutusyritykseen osallistuvan 
yrityksen välillä, 
iii) vakuutusyritykseen osallistuvaan 
yritykseen omistussuhteessa olevan 
yrityksen välillä. 
b) Samaa sovelletaan 2 kohdassa 
tarkoitetun vakuutusyrityksen ja sellaisen 
luonnollisen henkilön välisiin liiketoimiin, 
joilla on omistusosuus 
i) 
ii) 
iii) vakuutusyrityksessä tai missä 
tahansa siihen omistussuhteessa 
olevassa yrityksessä, 
vakuutusyritykseen osallistuvassa 
yrityksessä, 
vakuutusyritykseen osallistuvaan 
yritykseen omistussuhteessa 
olevassa yrityksessä. 
K 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
2. Jäsenvaltioiden on vaadittava, että 
vakuutusyritys ilmoittaa vähintään 
vuosittain toimivaltaisille viranomaisille l 
kohdassa mainituista liiketoimisia, jotka 
koskevat huomattavia EI MUUTETTU 
lamoja 
takuita ja muita taseen ulkopuolisia 
toimia 
solvenssimarginaaliin hyväksyttäviä 
eriä 
sijoituksia. 
9 artikla 
Mukautetun vakavaraisuuden vaatimus 
1. Jäsenvaltioiden on vaadittava, että 
mukautetun vakavaraisuuden laskeminen 
toteutetaan liitteen I 
mukaisesti, ellei 3 artiklan 
säännöksistä muuta johdu. 
2. Liitteessä I kuvailtuun 
sisällytetään omistussuhteessa oleva yritys 
tai osallistuva yritys, jonka kotipaikka on 
kolmannessa maassa, ja joka on määräysten 
1 kohdan 9 artikla 
Mukautetun vakavaraisuuden vaatimus 
1. Jäsenvaltioiden on vaadittava, että 
mukautetun vakavaraisuuden laskeminen 
toteutetaan liitteen I määräysten 
mukaisesti niissä tapauksissa, joihin 
viitataan 3 artiklan 1 kohdassa. 
laskentaan EI MUUTETTU 
yritys, jolta vaadittaisiin direktiivin 
73/239/ETY 6 artiklan tai 
direktiivin 79/267/ETY mukainen 
toimilupa, jos ne olisivat 
sijoittautuneet yhteisöön 
jälleenvakuutusyritys tai 
vakuutusalan hallintayhtiö. 
3. Mikäli mukautetun vakavaraisuuden tila EI MUUTETTU 
on negatiivinen, toimivaltaisten 
viranomaisten on toteutettava tarvittavat 
toimenpiteet kyseisen vakuutusyrityksen 
osalta. 
10 artikla 
Vakuutusalan hallintayhtiöt 
1. Edellä 3 artiklan 2 kohdassa 
tarkoitetussa tapauksessa jäsenvaltioiden 
on vaadittava yhden 
lisävalvontamenetelmän soveltamista 
liitteen II mukaisesti. 10 artikla 
Vakuutusalan hallintayhtiöt 
EI MUUTETTU 
u 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
2. Edellä 3 artiklan 2 kohdassa 
tarkoitetussa tapauksessa laskemiseen on 
sisällytettävä kaikki vakuutusalan 
hallintayhtiöön omistussuhteessa olevat 
yritykset, joita 9 artiklan 2 kohdassa 
tarkoitetaan. 
3. Jos toimivaltaisten viranomaisten 
mukaan tämän seurauksena vakuutusalan 
hallintayhtiöön omistussuhteessa olevan 
vakuutusyrityksen vakavaraisuustila 
muuttuu, toimivaltaisten viranomaisten on 
toteutettava tarvittavat toimenpiteet 
kyseisen vakuutusyrityksen osalla. 
11 artikla 
Täytäntöönpanosäännökset 
1. Jäsenvaltioiden on hyväksyttävä tämän 
direktiivin noudattamisen edellyttämät lait, 
asetukset ja hallinnolliset määräykset 
viimeistään 1 päivänä tammikuuta 1997 ja 
saatettava ne voimaan viimeistään 1 
päivänä heinäkuuta 1997. Jäsenvaltiot 
ilmoittavat tästä komissiolle viipymättä. EI MUUTETTU 
2. Jäsenvaltiot voivat päättää 
'omislusyhleyden' määritelmän 
soveltamisesta .25 prosentin tasolla 
ajanjaksona, joka päättyy viimeistään 1 
päivänä heinäkuuta 2001. 
3. Kun jäsenvaltiot toteuttavat l kohdassa 
tarkoitetut toimenpiteet, niiden yhteydessä 
on viitattava tähän direktiiviin tai niihin 
on liitettävä sellainen viittaus, kun ne 
julkaistaan jäsenvaltion virallisessa 
lehdessä. Viittaustavan yksityiskohdista 
päättävät jäsenvaltiot. 
4. Jäsenvaltioiden on toimitettava 
komissiolle kirjallisina tässä direktiivissä 
tarkoitetuista kysymyksistä antamiensa 
kansallisten lakien keskeiset säännökset. EI MUUTETTU 
11 artikla 
Täytäntöönpanosäännökset 
1. Jäsenvaltioiden on hyväksyttävä tämän 
direktiivin noudattamisen edellyttämät lait, 
asetukset ja hallinnolliset määräykset 
viimeistään 1 päivänä tammikuuta 1999 
[...]. Jäsenvaltiot ilmoittavat tästä 
komissiolle viipymättä. 
2. Jäsenvaltioiden on säädettävä, että 1 
kohdan säännöksiä sovelletaan ensi kerran 
sen tilikauden tilinpäätöksen valvonnassa, 
joka alkaa 1 päivänä tammikuuta 2000 tai 
tuon kalenterivuoden aikana. 
3. Jäsenvaltiot voivat päättää 
'omistusyhteyden' määritelmän 
soveltamisesta 25 prosentin tasolla 
ajanjaksona, joka päättyy viimeistään 1 
päivänä heinäkuuta 2001. 
4^ Kun jäsenvaltiot toteuttavat 1 kohdassa 
tarkoitetut toimenpiteet, niiden yhteydessä 
on viitattava tähän direktiiviin tai niihin 
on liitettävä sellainen viittaus, kun ne 
julkaistaan jäsenvaltion virallisessa 
lehdessä. Viittaustavan yksityiskohdista 
päättävät jäsenvaltiot. 
5^ Jäsenvaltioiden on toimitettava 
komissiolle kirjallisina tässä direktiivissä 
tarkoitetuista kysymyksistä antamiensa 
kansallisten lakien keskeiset säännökset. 
n 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
6. Komissio toimittaa 
vakuutuskomitealle viimeistään viiden 
vuoden kuluttua tämän direktiivin 
täytäntöönpanon määräajan päättymisestä 
kertomuksen direktiivin täytäntöönpanosta 
ja tarvittaessa siitä, onko 
vakuutusryhmittymään kuuluvien 
vakuutusyritysten lisävalvontaa 
12 artikla 
Voimaantulo yhdenmukaistettava entisestään. 
12 artikla 
Voimaantulo 
Tämä direktiivi tulee voimaan EI MUUTETTU 
kahdentenakymmenentenä päivänä sen 
jälkeen, kun se on julkaistu Euroopan 
yhteisöjen virallisessa lehdessä. 
13 artikla 
Kenelle tämä direktiivi on osoitettu 13 artikla 
Kenelle tämä direktiivi on osoitettu 
Tämä direktiivi 
jäsenvaltioille. on osoitettu kaikille EI MUUTETTU 
(1) EYVL N:o L 228, 16.8.1973, s. 3 
(2) EYVL N:o L 168, 18.7.1995, s. 7 
(3) EYVL N:o L 63, 13.3.1979, s. 1 
(4) EYVL N:o L 228, 11.8. 1992, s.l 
(5) EYVL N:o L 360, 9.12.1992, s. 1 
(6) EYVLN.o L 193, 18.7.1983, s.l 
(7) EYVL N:o L 322, 17.12.1977, s. 30 
(8) EYVL N:o L 141, 11.6.1993, s. 27 (1) EYVL N:o 
(2) EYVL N:o 
(3) EYVL N:o 
(4) EYVL N:o 
(5) EYVL N:o 
(6) EYVL N:o 
(7) EYVL N:o L228, 16.8.1973, s. 3 
L168, 18.7.1995, s. 7 
L63, 13.3.1979, s. 1 
L228, 11.8. 1992, s.l 
L360, 9.12.1992, s. 1 
L193, 18.7.1983, s.l 
L222, 14.8.1978, s. 11 
(8} EYVL N:o 
(9) EYVL N:o L322, 17.12.1977, s. 30 
L141, 11.6.1993, s. 27 
/f 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
LIITE I 
MUKAUTETUN 
VAKAVARAISUUSTILAN 
LASKEMINEN 
1. Laskentamenetelmän ja yleisten 
periaatteiden valinta 
A. Yhtä tai useampaa jäljempänä 
mainituista menetelmistä käytetään 3 
artiklan 1 kohdassa tarkoitettuun 
vakuutusyritysten mukautetun 
vakavaraisuushan laskemiseen. Tästä 
syystä soi venssi marginaali in hyväksyttävät 
erät mukautetaan ja niitä verrataan 
mukautettuun solvenssimarginaaliin. 
B. Käytetystä menetelmästä riippumatta 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävien erien 
luominen ryhmien sisällä on eliminoitava 
laskettaessa mukautettua 
vakavaraisuustilaa. LIITE I 
MUKAUTETUN 
VAKAVARAISUUSTILAN 
LASKEMINEN 
1. Laskentamenetelmän ja yleisten 
periaatteiden valinta 
A. Yhtä tai useampaa jäljempänä 
mainituista menetelmistä käytetään 3 
artiklan 1 kohdassa tarkoitettuun 
vakuutusyritysten mukautetun 
vakavaraisuuden laskemiseen. Tästä syystä 
direktiivin 73/239/ETY 16 artiklan 1 
kohdassa ja direktiivin 79/267/ETY 18 
artiklassa mainitut solvenssimarginaaliin 
hyväksyttävät erät mukautetaan ja niitä 
verrataan mukautettuun 
solvenssimarginaaliin. 
B KOHTAA EI MUUTETTU 
Mikäli menetelmät eivät jo entuudestaan EI MUUTETTU 
tästä määrää, mukautetun 
vakavaraisuushan hyväksyttävien erien 
laskemisessa ei oteta huomioon 
i) kaikkia sellaisen vakuutusyrityksen 
solvenssimarginaaliin hyväksyttäviä eriä, 
jolle mukautettu vakavaraisuustila on 
laskettu ja jotka ovat peräisin 
kyseiseen vakuutusyritykseen 
omistussuhteessa olevasta yrityksestä 
vakuutusyritykseen osallistuvaan 
yritykseen omistussuhteessa olevasta 
yrityksestä lii MUUTETTU 
ja 
'9 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS 
ii) kaikkia sellaisien vakuutusalan 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
solvenssimarginaaliin tai 
jälleqnvakuutusalan omistussuhteessa 
olevan yrityksen teoreettiseen 
vakavaraisuuden vaatimukseen tai 
osallistuvan vakuutusyrityksen 
solvenssimarginaaliin hyväksyttäviä eriä, 
joiden mukautettu vàkavaraisuustila on 
laskettu ja jotka ovat peräisin MUUTETTU EHDOTUS 
- osallistuvasta vakuutusyrityksestä 
osallistuvaan vakuutusyritykseen 
omistussuhteessa olevasta yrityksestä 
osallistuvaan vakuutusyritykseen 
osallistuvaan yritykseen omistussuhteessa 
olevasta yrityksestä, jonka mukautettu 
vàkavaraisuustila on laskettu. 
Käyttäen samoja sääntöjä soveltuvin osin C. Rajoittamatta tämän liitteen B jakson 
laskennassa ei myöskään oleta huomioon säännösten soveltamista voidaan 
- kaikkia merkittyjä, mutta maksamattomia 
osia pääomasta 
- tuottovarausta ja henkivakuutusyritysten 
tulevia voittoja. - |...] siihen vakuutusyritykseen, jonka 
mukautettua vakavaraisuutta lasketaan, 
omistussuhteessa olevan vakuutusyrityksen 
merkitty mutta maksamaton pääoma ja 
siihen vakuutusyritykseen, jonka 
mukautettua vakavaraisuutta lasketaan, 
omistussuhteessa olevan 
henkivakuutusyrityksen voittovaraukset ja 
tulevat voitot 
ottaa mukaan laskelmaan vain, jos ne ovat 
käytettävissä kyseisen omistussuhteessa 
olevan yrityksen 
solvenssimarginaalivaatimuksen 
täyttämiseen. 
c*fc> 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
C. Laskenta suoritetaan suhteellisesti1 
asiaan liittyvät välillisen osallistumisen 
prosenttimäärät huomioon ottaen paitsi 
silloin, kun on kyseessä tytäryhtiön 
vakavaraisuuden laskeminen. D. Vakuutusyrityksen mukautetun 
vakavaraisuuden laskemisessa on otettava 
huomioon se suhteellinen osuus, joka 
asianomaisella osallistuvalla yrityksellä on 
niissä yrityksissä, joihin sillä oi 
omistussuhde. 
Suhteellisella osuudella tarkoitetaan joko 
asianomaisen osallistuvan yrityksen 
suoraan tai välillisesti omistaman merkityn 
pääoman osuutta käytettäessä menetelmää 
1 tai 2 tai konsolidoidun tilinpäätöksen 
laatimisessa käytettäviä prosenttimääriä 
käytettäessä menetelmää 3. 
Käytetystä menetelmästä riippumatta on 
kuitenkin otettava huomioon tytäryhtiön 
kokonais vakavaraisuusvaj e silloin, kun 
omistussuhteessa oleva yritys on 
tytäryritys, jonka vakavaraisuus on 
riittämätön. 
D. Toimivaltaiset viranomaiset 
varmistavat, että mukautettu 
vakavaraisuustila on laskettu saman 
lukumäärän avulla kuin direktiivien 
73/239/ETY ja 79/267/ETY mukainen 
vakuutusyritysten solvenssimarginaalin 
laskenta. Varat ja velat arvioidaan 
direktiivin 73/239/ETY ja direktiivin 
79/267/ETY, sellaisena kuin ne ovat 
muutettuna direktiiveillä 92/49/ETY ja 
92/96/ETY, asiaa koskevien säännösten 
mukaisesti. E. Toimivaltaiset viranomaiset 
varmistavat sen, että mukautettu 
vakavaraisuus lasketaan yhtä usein kuin 
vakuutusyritysten solvenssimarginaali 
direktiivien 73/239/ETY ja 79/267/ETY 
mukaan. Varat ja velat arvioidaan 
direktiivien 73/239/ETY, 79/267/ETY ja 
91/674/ETY asianomaisten säännösten 
mukaisesti. 
2. Menetelmät ja niihin liittyvät tilanteet 2. Menetelmät ja niihin liittyvät tilanteet 
2.1 Omistussuhteessa 
vakuutusyritykset olevat 2.1 Omistussuhteessa olevat 
vakuutusyritykset 
Kun on kyse vakuutusyrityksestä, joka on EI MUUTETTU 
suoraan toiseen vakuutusyritykseen 
osallistuva yritys, mukautettu 
vakavaraisuus lasketaan yhden jäljempänä 
Siltä osin kuin tässä liitteessä viitataan suhteelliseen osaan tai asiaan liittyviin 
prosenttiosuuksiin, laskenta perustuu konsolidoitua tilinpäätöstä vahvistettaessa käytettyyn 
prosenttimäärään. 
=5, 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS 
mainitun menetelmän mukaisesti. MUUTETTU EHDOTUS 
Kaikissa menetelmissä, ja mikäli 
vakuutusyritykseen on suoraan 
omistussuhteessa enemmän kuin yksi 
vakuutusyritys, mukautettu vakavaraisuus 
lasketaan yhdistämällä kaikki suoraan 
omistussuhteessa olevat yritykset. 
Peräkkäisosallistumisen tapauksissa 
(esimerkki: vakuutusyritys osallistuu 
toiseen vakuutusyritykseen, joka on myös 
vakuutusyritykseen osallistuva yritys) 
mukautettu vakavaraisuus lasketaan 
jokaisen sellaisen osallistuvan yrityksen 
osalta, joka on omistussuhteessa vähintään 
yhden vakuutus- tai 
jällcenvakuutusyrityksen kanssa. 
Mikäli 3 kohdan menetelmää sovelletaan ja 
sanotun kuitenkaan muuttamatta muiden 
direktiivien erityissäännöksiä, jäsenvaltiot 
voivat lykätä vakuutusyrityksen 
mukautetun vakavaraisuustilan laskemista, 
jos kyseinen yritys on omistussuhteessa 
toisen vakuutusyrityksen kanssa samassa 
jäsenvaltiossa, joka laskee mukautetun 
vakavaraisuustilan tämän omistussuhteessa 
olevan yrityksen ja 
jälleenvakuutusyrityksen huomioon ottaen. 
Mainittu lykkäys on sallittu myös silloin, 
kun osallistuva yritys on vakuutusalan 
hallintayhtiö, jonka kotipaikka on samassa 
jäsenvaltiossa kuin vakuutusyrityksen, sillä 
edellytyksellä, että se on saman 
standardivalvonnan alainen kuin 
vakuutusyrityksetkin. Molemmissa 
tapauksissa on varmistettava, että pääoma 
jakautuu sopivasti vakuutusryhmittymän 
sisällä, ja että se on todellisuudessa 
siirrettävissä omistussuhteessa olevien ja 
osallistuvien yritysten tai asiaa koskevien 
yritysten välillä. El MUUTETTl 
EI MUUTETTU 
[...] Jäsenvaltiot voivat luopua 
vakuutusyrityksen mukautetun 
vakavaraisuuden laskemisesta 
- silloin kun on kyse yrityksestä, johon 
toisella samassa jäsenvaltiossa toimiluvan 
saaneella vakuutusyrityksellä on 
omistussuhde, ja kun kyseinen 
omistussuhteessa oleva yritys on otettu 
huomioon osallistuvan vakuutusyrityksen 
mukautettua vakavaraisuutta laskettaessa 
tai 
- kun on kyse sellaisesta yrityksestä, joka 
on omistussuhteessa vakuutusalan 
hallintayhtiöön, jonka kotipaikka on 
samassa jäsenvaltiossa kuin 
vakuutusyrityksen, ja kun vakuutusalan 
hallintayhtiö ja omistussuhteessa oleva 
vakuutusyritys otetaan tehdyssä 
laskelmassa huomioon. 
oil 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
Jäsenvaltiot voivat myös säätää, että 
yllämainituissa kahdessa tapauksessa 
tarkoitettu erivapaus voidaan myöntää 
silloin, kun on kyse toiseen 
vakuutusyritykseen tai vakuutusalan 
hallintayhtiöön, jonka kotipaikka on 
toisessa jäsenvaltiossa, omistussuhteessa 
olevasta vakuutusyrityksestä, jos 
asianomaisten jäsenvaltioiden 
toimivaltaiset viranomaiset ovat sopineet 
lisävalvonnan siirtämisestä kyseisen toisen 
jäsenvaltion toimivaltaisen viranomaisen 
tehtäväksi. 
Kaikissa tapauksissa erivapaus voidaan 
myöntää vain, jos laskelmassa mukana 
olevien vakuutusyritysten 
sisällytettävissä 
toimivaltaisten solvenssimarginaaliin 
olevat erät on 
viranomaisten hyväksymällä tavalla jaettu 
asianmukaisesti edellä mainittujen 
yritysten kesken ja ne ovat todella 
siirrettävissä. 
MENETELMÄ 1: vähentäminen ja MENETELMÄ 1. 
yhdistäminen yhdistäminen 
Osallistuvan vakuutusyrityksen mukautettu EI MUUTETTU 
vakavaraisuustila on seuraavien summien 
erotus: vähentäminen ja 
i) 
1. osallistuvan yrityksen 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävät erät 
2. osallistuvan yrityksen suhteellinen osuus 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
solvenssimarginaaliin, joka on peräisin 
osallistuvalta yritykseltä 
ja 
ii) 
a) osallistuvan yrityksen kaikkien 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävien erien 
kirjanpitoarvo 
£3 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS 
b) osallistuvan 
vakavaraisuusvaatimus yrityksen MUUTETTU EHDOTUS 
e) omistussuhteessa olevan yrityksen 
vakavaraisuuden suhteellinen osuus; jos 
omistussuhteessa oleva yritys on tytäryritys 
tai sillä on vajetta vakavaraisuudessa, on 
kokonaisvaatimus otettava huomioon. 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
MENETELMÄ 
vähentäminen 2: Vaatimusten MENETELMÄ 
vähentäminen 2: Vaatimusten 
1. Osallistuvan vakuutusyrityksen EI. MUUTETTU 
vakavaraisuuslila on seuraavien summien 
erotus2: 
Osallistuvan yrityksen 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävät erät 
ja 
a) osallistuvan yrityksen 
vakavaraisuusvaatimus 
b) omistussuhteessa olevan yrityksen 
vakavaraisuuden suhteellinen osuus; jos 
omistussuhteessa oleva yritys on tytäryritys 
tai sillä on vajetta vakavaraisuudessa, on 
kokonaisvaatimus otettava huomioon. 
MENETELMÄ 3: 
perustuva kirjanpito Konsolidointiin MENETELMÄ 3: 
perustuva kirjanpito Konsolidointiin 
Osallistuvan yrityksen mukautetun EI MUUTETTU 
vakavaraisuuden laskeminen aloitetaan 
tilinpäätöksistä, 
omistussuhteessa olevan 
solvenssimarginaaliin 
erien laskemiseksi 
direktiivin 91/674/ETY ja direktiivien 
73/239/ETY ja 79/267/ETY, sellaisena 
kuin ne ovat viimeksi muutettuna 
direktiiveillä 92/49/ETY ja 92/96/ETY, konsolidoiduista 
osallistuvan ja 
yrityksen 
hyväksyttävien 
Omistussuhteessa olevaan yritykseen osallistuminen on sisällytettävä yrityksen osakkeiden 
nettoarvoon. 
O2Y 
ALKUPERÄINEN EHDOIUJL 
mukaisesti. MUUTETTU EHDOTUS 
Osallistuvan vakuutusyrityksen mukautettu 
vakavaraisuuslila on seuraavien summien 
erotus: 
i) konsolidoidun kirjanpidon mukaiset 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävät osat 
ja 
ii) osallistuvan yrityksen vakavaraisuuden 
vaatimuksen summa ja omistussuhteessa 
olevan yrityksen vakavaraisuuden 
vaatimuksen koko osuus tai asianmukainen 
suhteellinen osuus. Jos omistussuhteessa 
oleva yritys on tytäryritys tai sillä on 
vajetta vakavaraisuudessa, on 
kokonaisvaalimus otettava huomioon. 
2.2 Omistussuhteessa oleva 
jälleen vakuutusyritys 2.2 Omistussuhteessa 
jälleen va k uutusyritys oleva 
Jokaisen vakuutusyrityksen kanssa EI MUUTETTU 
omistussuhteessa olevan 
j älleenvakuutusyrityksen teoreettinen 
vakavaraisuuden vaatimus laaditaan 
samojen sääntöjen perusteella, joista on 
säädetty direktiivin 73/239/ETY 16 artiklan 
3 kohdassa tai direktiivin 79/267/ETY 18 
artiklan 3 kohdassa. Omistussuhteessa 
olevan jälleenvakuutusyrityksen omien 
varojen erät katsotaan hyväksyttäviksi sen 
teoreettisiin omiin varoihin samoin 
edellytyksin kuin direktiivin 92/49/1 «'TY 24 
artiklan tai direktiivin 92/96/1-TY 25 
artiklan mukaiset varat. Varojen ja 
velkojen arvo arvioidaan niiden sääntöjen 
perusteella, joista säädetään direktiiveissä 
73/239/ETY ja 79/267/ETY, sellaisina kuin 
ne ovat muutettuina direktiiveillä 
92/49/ETY ja 92/96/ETY. 
Osallistuvan vakuutusyrityksen mukautettu EI MUUTETTU 
vakavaraisuustila määritetään soveltamalla 
edellä kuvattuja menetelmiä ja yleisiä 
periaatteita. 
Jr 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
2.3 Vakuutusalan 
välittäjähallintayhtiö 
Menetelmät 1 ja 2 
Jokaisen sellaiseen vakuutusalan 
hallintayhtiöön osallistuvan yrityksen 
osalta, joka on vakuutusyritykseen tai 
jälleenvakuutusyritykseen osallistuva 
yritys, mukautettu vakavaraisuus lasketaan 
soveltamalla tarpeellisin muutoksin edellä 
kuvattuja menetelmiä ja yleisiä periaatteita. 
Menetelmä 3 
Vakuutusalan hallintayhtiö otetaan 
huomioon arvioinnissa yhdistämällä 
konsolidoitu kirjanpito sovellettaessa 
edellä kuvattuja menetelmiä ja yleisiä 
periaatteita tarpeellisin muutoksin. 2.3 Vakuutusalan 
välittäjähallintayhtiö 
Menetelmät 1 ja 2 
Jokaisen sellaiseen vakuutusalan 
hallintayhtiöön osallistuvan yrityksen 
osalta, joka on vakuutusyritykseen tai 
jälleenvakuutusyritykseen osallistuva 
yritys, mukautettu vakavaraisuus lasketaan 
soveltamalla tarpeellisin muutoksin edellä 
kuvattuja menetelmiä ja yleisiä periaatteita. 
Laskentaa suoritettaessa ne vakuutusalan 
hallintayhtiön varat, jotka täyttävät 
direktiivin 73/239/ETY 16 artiklan 1 
kohdassa tai direktiivin 79/267/ETY 18 
artiklassa säädetyt edellytykset, 
hyväksytään solvenssimarginaaliin 
otettaviksi. 
Menetelmä 3 
Vakuutusalan hallintayhtiö otetaan 
huomioon arvioinnissa yhdistämällä 
konsolidoitu kirjanpito sovellettaessa 
edellä kuvattuja menetelmiä ja yleisiä 
periaatteita tarpeellisin muutoksin. 
Laskentaa suoritettaessa ne vakuutusalan 
hallintayhtiön varat, jotka täyttävät 
direktiivin 73/239/ETY 16 artiklan 1 
kohdassa tai direktiivin 79/267/ETY 18 
artiklassa säädetyt edellytykset, 
hyväksytään solvenssimarginaaliin 
otettaviksi. 
3. Yritykset kolmansissa maissa 3. Yritykset kolmansissa maissa 
JC 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
I .askeltaessa kolmanteen maahan 
vakuutusyritykseen 
___ _ vakuutusyrityksen 
vakavaraisuutta tuota s ij ( > i tta u l u i leeseen 
osai hst u va n 
nuikaulettua 
kolmanteen maahan sijoillaulunnlh 
vakuutusyritystä käsitellään pelkästään 
tämän laskelman tekemiseksi samalla 
tavalla kuin omistussuhteessa olevaa 
vakuutusyritystä soveltaen tässä liitteessä 
esitettyjä yleisiä periaatteita ja menetelmiä. 
Jos kolmas maa, johon kyseinen yritys on 
sijoittautunut, kuitenkin edellyttää tältä 
toimilupaa ja asettaa sen toiminnalle 
vähintään direktiiyeissä 73/239/ETY tai 
79/267/ETY säädettyä vastaavan 
vakavaraisuusvaatimuksen, ottaen 
huomioon vaatimuksen kattamiseen 
tarvittavat erät, jäsenvaltiot voivat säätää, 
että laskelmassa otetaan kyseisen yrityksen 
osalta huomioon vakavaraisuusvaatimus 
sekä tämän vaatimuksen täyttämiseksi 
huomioon otettavat erät sellaisina kuin 
kyseinen kolmas maa ne on säätänyt. 
Jos 9 artiklan 2 kohdassa tarkoitetun EI MUUTETTU 
kolmannessa maassa sijaitsevan 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
sisällyttämiseksi tarpeellisten tietojen 
siirtämiselle on laillisia esteitä, 
vähennetään mukautettuun 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävistä 
eristä osallistuvan yrityksen kaikkien 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävien erien 
kirjanpitoarvo soveltamalla tässä liitteessä 
tarkoitettuja menetelmiä. 
4. Erittelemättömät tapaukset 
Toimivaltaisten viranomaisten on 
vaadittava, että tapauksissa, joita ei kateta 
2.1-2.3 kohdissa, käytetään sopivaa 
yhdistelmää kuvatuista menetelmistä. POISTETTU 
^ 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
LIITE II LIITE II 
LISÄVALVONTAMENETELMIÄ 
VAKUUTUSYHTIÖILLE, JOTKA 
OVAT SELLAISEN VAKUUTUSALAN 
HALLINTAYHTIÖN 
TYTÄRYRITYKSIÄ, JOKA ON 
VAKUUTUSYRITYSRYHMITTYMÄN 
JOHDOSSA OLEVA EMOYHTIÖ 
1. Lisävalvontamenetelmän valinta 
Yhtä jäljempänä kuvatuista 
menetelmistä sovelletaan riittävän pääoman 
varmistamiseksi. 
Edellä 3 artiklan 2 kohdassa 
tarkoitettujen vakuutusyritysten osalta, 
jotka ovat vakuutusalan hallintayhtiöiden 
tytäryrityksiä ja sijaitsevat eri 
jäsenvaltioissa, toimivaltaiset viranomaiset 
varmistavat, että tässä liitteessä kuvattuja 
menetelmiä käytetään yhdenmukaisesti. 
- Toimivaltaiset viranomaiset suorittavat 
lisävalvonnan yhtä usein kuin 
vakuutusyritysten solvenssimarginaali 
lasketaan direktiivien 73/23 9/ET Y ja 
79/267/ETY mukaisesti. LISÄVALVONTAMENETELMIÄ 
VAKUUTUSYHTIÖILLE, JOTKA 
OVAT SELLAISEN VAKUUTUSALAN 
HALLINTAYHTIÖN 
TYTÄRYRITYKSIÄ, JOKA ON 
VAKUUTUSYRITYSRYHMITTYMÄN 
JOHDOSSA OLEVA EMOYHTIÖ 
EI MUUTETTU 
2. Menetelmät 2. Menetelmät 
2.1 "Vakavaraisuuden varoitustesti" 
Vakuutusalan hallintayhtiön pääoman on 
oltava sama tai enemmän kuin siihen 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
vakavaraisuuden vaatimus ja siihen 
omistussuhteessa olevan 
j älleenvakuutusyrityksen teoreettinen 
vakavaraisuuden vaatimus. 2.1 "Vakavaraisuuden varoitustesti" 
Vakuutusalan hallintayhtiön varojen, jotka 
täyttävät direktiivin 73/239/ETY 16 
artiklan 1 kohdassa tai direktiivi n 
79/267/ETY 18 artiklassa säädetyt 
edellytykset, on oltava yhtä suuret tai 
suuremmat kuin siihen omistussuhteei sa 
olevien yritysten vakavaraisuuden vaatimus 
ja siihen omistussuhteessa olevien 
jälleenvakuutusyritysten teoreettinen 
vakavaraisuuden vaatimus. 
JST 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
2.2 "Kirjanpidon konsolidointitesti" 
Vakuutusalan hallintayhtiön pääoman tilan 
on oltava sama tai enemmän kuin siihen 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
vakavaraisuuden vaatimus ja siihen 
omistussuhteessa olevien 
jälleenvakuutusyritysten teoreettinen 
vakavaraisuuden vaatimus. Kyseisen 
vakuutusalan hallintayhtiön pääomatilanne 
lasketaan liitteessä I olevan 2.3 kohdan 3 
kirjanpidon konsolidointimenettelyn 
mukaisesti. 
3. Yritykset kolmansissa maissa 2.2 "Kirjanpidon konsolidointitesti" 
Vakuutusalan hallintayhtiön varojen on 
oltava yhtä suuret tai suuremmat kuin 
siihen omistussuhteessa olevien yritysten 
vakavaraisuuden vaatimus ja siihen 
omistussuhteessa olevien 
j älleenvakuutusyritysten teoreettinen 
vakavaraisuuden vaatimus. Kyseisen 
vakuutusalan hallintayhtiön varat, mukaan 
lukien ne erät, jotka täyttävät direktiivin 
73/239/ETY 16 artiklan 1 kohdassa tai 
direktiivin 79/267/ETY 18 artiklassa 
säädetyt edellytykset, lasketaan liitteessä I 
olevan 2.3 kohdan 3 mene tel mär 
(kirjanpidon konsolidointiin pcrusïir 
menetelmä) mukaisesti.. 
3. Yritykset kolmansissa maissa 
Mikäli 10 artiklan 2 kohdassa tarkoitetun EI MUUTETTU 
kolmannessa maassa sijaitsevan 
omistussuhteessa olevan yrityksen 
sisällyttämiseksi tarpeellisten tietojen 
siirtämiselle on laillisia esteitä, 
vähennetään tässä liitteessä tarkoitettuja 
menetelmiä soveltaen mukautettuun 
solvenssimarginaaliin hyväksyttävistä 
eristä omistusyhteyden kirjanpitoarvo ja 
omistussuhteessa olevan yrityksen kaikkien 
niiden solvenssimarginaaliin 
hyväksyttävien erien kirjanpitoarvo, jotka 
vakuutusyritys omistaa. 
^9 

ISSN 1024-4492 
KOM(98) 38 lopullinen 
ASIAKIRJAT 
FI 10 09 
Luettelonumero : CB-CO-98-036-FI-C 
ISBN 92-78-30363-1 
Euroopan yhteisöjen virallisten julkaisujen toimisto 
L-2985 Luxemburg 
3o