EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO 
Bryssel, 25.09.1998 
KOM(1998) 537 lopull. 
KOMISSION KERTOMUS BUDJETTIVALLAN 
KÄYTTÄJÄLLE YLEISTÄ TALOUSARVIOTA SITOVIEN 
TAKAUSTEN TILANTEESTA 30. KESÄKUUTA 1998 

Tässä kertomuksessa esitetään yleistä talousarviota sitovien takausten tilanne 
kertomuksen antamispäivään mennessä. 
Se vastaa komission korjaavan ja täydentävän lisätalousarviota n:o 1/91 koskevan 
äänestyksen yhteydessä antamaa julistusta kertomuksen antamisesta "kaksi kertaa 
vuodessa budjettivallan käyttäjälle talousarvion takauksien ja niihin liittyvien riskien 
tilanteesta". 
Tämä kertomus esitetään Euroopan yhteisöjen yleiseen talousarvioon sovellettavan 
varainhoitoasetuksen 134 artiklan kohdan mukaisesti. 
Komissio on toimittanut jo neljätoista tällaista kertomusta budjettivallan käyttäjälle. 
Tämä kertomus muodostuu kahdesta osasta ja liitteestä: 
1) Edellisen kertomuksen jälkeen ilmenneet tapahtumat, riskitilanteen kehittyminen ja 
budjetti takaustoimet. 
2) Arvio mahdollisista riskeistä: taloudellinen ja rahoitustilanne yhteisön ulkopuolisissa 
maissa, jotka ovat edunsaajina merkittävimmissä lainanantotoimenpiteissä. 
I 
SISÄLLYSLUETTELO 
ENSIMMÄINEN OSA 31.12.1997 ANNETUN KERTOMUKSEN JÄLKEEN ILMENNEET 
TAPAHTUMAT, RISKITILANTEEN KEHITTYMINEN JA BUDJETTITAKAUSTOIMET 5 
I. JOHDANTO: KYSEISTEN RAHOITUSJÄRJESTELYJEN LUONNE 5 
l.A MAKROTALOUDELLISET RAHOITUSJÄRJESTELYT 5 
IB MIKROTALOUDEI.LISET RAHOITUSJÄRJESTELYT 5 
II. 31.12.1998 ANNETUN KERTOMUKSEN JÄLKEEN ILMENNEET TAPAHTUMAT 5 
II.A UKRAINA 6 
II.I* HUKOOPAN INVESTOINTIPANKIN MYÖNTÄMÄ T LAINA T INVESTOINTIHANKKEISIIN IIN UNISSA 
JUiOSLAVIAN TASAVALLASSA MAKEDONIASSA (> 
If.C EUROOPAN INVES TOIN TIPANKIN MYÖNTÄMÄT LAINAT INVESTOINTIHANKKEISIIN BOSNIASSA .IA 
HERTSEGOVINASSA 6 
III. RISKITILANNE 6 
III.A LAINOJEN KOKONAISMÄÄRÄ KERTOMUKSEN ANTAMISPÄIVÄNÄ 7 
HI.B VUOSITTAISET ENIMMÄISRISKIT YHTEISÖN TALOUSARVION OSALTA: KERTOMUKSEN 
ANTAMISPÄIVÄÄN MENNESSÄ NOSTETUT LAINAT 8 
II1.C TEOREETTISET VUOSITTAISET YHTEISÖN TALOUSARVIOTA RASITTAVAT ENIMMÄISRISKIT 9 
IV. BUDJETTITAKAUSTOIMET 13 
IV.A TOIMET KASSA VAROISTA 13 
IV.B TAKUURAHASTON MAKSUT 13 
IV.C MYÖHÄSTYNEET TAKAISINMAKSUT 13 
IV.D MAKSAMATTA OLIIVIEN VELKOJEN TILANNE KERTOMUKSEN ANTAMISPÄIVÄNÄ 14 
V. ARVIO YHTEISÖN LASKENNALLISESTA LAINA- JA TAKAUSKAPASITEETISTA 
YHTEISÖN ULKOPUOLISTEN MAIDEN HYVÄKSI 14 
VI. TAKUURAHASTON SUHTEELLINEN VAKAUS 16 
TOINEN OSA: MAHDOLLISTEN RISKIEN ARVIOINTI: TALOUDELLINEN JA 
RAHOITUKSELLINEN TILANNE YHTEISÖN ULKOPUOLISISSA MAISSA. JOTKA OVAT 
EDUNSAAJINA MERKITTÄVIMMISSÄ LAINANANTOTOIMENP1TEISSÄ 18 
I. JOHDANTO 18 
II. KESKI- JA ITÄ-EUROOP AN MAAT 18 
III. ENTISEN NEUVOSTOLIITON UUDET ITSENÄISET VALTIOT 24 
IV. VÄLIMERENMAAT 28 
3 
LIITE 30 
I. SELITTÄVÄT H UOMAUTUKSET YLEISESTÄ TALOUSARVIOSTA KATETTAVIEN 
RISKIEN TILANTEESTA 31 
I.A TAULUKOT 1 - 3 31 
l.A.l Myönnettyjen lainojen enimmäismäärä (taulukko 1) 31 
IA.2 Otto-/antolainauksen määrä (taulukko 1) 31 
I.A.3 Vuosittaisten riskien määrä (taulukot 2ja 3) 32 
I.B TALOUSARVIOSTA TAATTAVAA ANTOLAINAUSTA KUVAAVAT TAULUKOT 33 
l.c ARVIOT EIP:N LAINOJIIN ALLEKIRJOITTAMISESTA JA NOSTOISTA 38 
l.l) TALOUSARVIOIAKUUN MAKSAMISTA KOSKEVA lYKSITYISKOHTAISI-l SÄÄNNÖT 39 
ID. I Otto- ja antolainaus 39 
ID.2 Kolmansille osapuolille annetut takaukset 39 
II. METODOLOGINEN HUOMAUTUS YHTEISÖN ARVIOIDUSTA, 
TAKUURAHASTOJARJESTELMAN MUKAISESTA LAINAKAPASITEETISTA 
YHTEISÖN ULKOPUOLISILLE MAILLE AJANJAKSONA 1997-1999 (TAULUKKO A) 40 
II.A YHTEISÖN ULKOPUOLISILLE MAILLE ANNETTAVIEN LAINOJEN TAKUUVARAl IS 40 
II.B TAKUURAHASTOON SUORITETTAVIEN MÄÄRIEN LASKENTAPERUSTE 40 
II.C RAHASTOON SUORITETTAVIEN MÄÄRIEN PERUSTE OSITTAISEN TAKUUN TAPAUKSESSA 41 
II.D TAKUURAHASTOON SUORITETTAVAT MÄÄRÄT 41 
Il.li TAKUUVARAUKSESSA JÄLJELLÄ OLEVA MARGINAALI 42 
II.F JÄLJELLÄ OLEVA LAINAKAPASTTEETTI 42 
III. MAAKOHTAISET RISKMNDIKAATTORITAULUKOT 43 
ENSIMMÄINEN OSA 
31.12.1997 ANNETUN KERTOMUKSEN JÄLKEEN ILMENNEET 
TAPAHTUMAT, RISKITILANTEEN KEHITTYMINEN JA 
BUDJETTITAKAUSTOIMET 
I. JOHDANTO: KYSEISTEN RAHOITUSJÄRJESTELYJEN LUONNE 
Yhteisön talousarviosta katettavat riskit ovat peräisin useista antolainaus- ja 
takuutoimenpiteistä, jotka voidaan jakaa kahteen luokkaan: makrotaloudelliset lainat ja 
mikrotaloudelliset lainat. 
I.A Makrotaloudelliset rahoitusjärjestelyt 
Näihin rahoitusjärjestelyihin kuuluvat ensinnäkin jäsenvaltioiden tui yhteisen 
ulkopuolisten maiden maksutaseiden tukemiseen tarkoitetut lainat, joihin liittyy tiukkoja 
taloudellisia ehtoja ja sitoumuksia. 
Tähän luokkaan kuuluu myös 1.250 miljoonan ecun laina, jolla rahoitetaan maatalous-
ja elintarviketuotteiden tuontia entiseen Neuvostoliittoon, sillä tähän 
rahoitusjärjestelyyn liittyvä riski on suuresti riippuvainen edunsaajamaiden 
makrotaloudellisen ja poliittisen tilanteen kehittymisestä. 
I.B Mikrotaloudelliset rahoitusjärjestelyt 
Nämä lainat on tarkoitettu hankkeiden rahoittamiseen, ja ne on maksettava takaisin 
pitkällä aikavälillä varoilla, joita hankkeista odotetaan; niitä myönnetään tavallisesti 
yrityksille, rahoituslaitoksille tai yhteisön ulkopuolisille maille, ja ne katetaan yhteisön 
takuun lisäksi tavanomaisilla pankkialalla vaadittavilla takuilla. 
Tähän luokkaan sisältyvät Euratomin ja yhteisön uuden rahoitusvälineen lainat 
jäsenvaltioille sekä Euratomin ja EIP:n lainat yhteisön ulkopuolelle (Välimeren alue, 
Keski- ja Itä-Eurooppa, eräät yhteisön ulkopuoliset maat - Latinalaisen Amerikan ja 
Aasian kehitysmaat ja Etelä-Afrikka). 
II. 31.12.1998 ANNETUN KERTOMUKSEN JÄLKEEN ILMENNEET 
TAPAHTUMAT 
Vuoden 1998 ensimmäisen puoliskon tärkeimmät tapahtumat ovat seuraavat: 
f 
II.A Ukraina 
Komissio esitti 12.11.1997 Ukrainan yleisen tukiohjelman yhteydessä ehdotuksen 
neuvoston päätökseksi makrotaloudellisen lisäavun, jonka määrä on 150 miljoonaa ecua 
ja laina-aika enintään kymmenen vuotta, myöntämisestä Ukrainalle. Kertomuksen 
antamispäivään mennessä neuvosto ei ole tehnyt asiasta virallista päätöstä. 
II.B Euroopan investointipankin myöntämät lainat investointihankkeisiin 
entisessä Jugoslavian tasavallassa Makedoniassa 
Komissio esitti 13.1.1998 ehdotuksen neuvoston päätökseksi 70-proscnttisen yhteisön 
takauksen myöntämisestä entisessä Jugoslavian tasavallassa Makedoniassa 
toteutettaviin investointihankkeisiin. Takaus rajoittuu 150 miljoonan ecun 
kokonaismäärään, joka myönnetään vuodesta 1998 31 päivään joulukuuta 2000. 
Neuvosto päätti 19.5.1998 yhteisön takauksen myöntämisestä tälle lainalle. 
Tämän päätöksen nojalla EIP:n uusien valtuuksien kokonaismäärä kohoaa 7 255 
miljoonaan ecuun. Takausjärjestelmä on huhtikuun 14 päivänä 1997 annetun päätöksen 
mukainen, ja sen yksityiskohtaisista säännöistä on määrätty takaussopimuksessa, jonka 
EIP ja komissio allekirjoittivat 25. ja 29. heinäkuuta 1997. 
II.C Euroopan investointipankin myöntämät lainat investointihankkeisiin 
Bosniassa ja Hertsegovinassa 
Komissio esitti 18.5.1998 ehdotuksen neuvoston päätökseksi yhteisön takauksen 
myöntämisestä lainoille Bosniassa ja Hertsegovinassa toteutettaviin 
investointihankkeisiin. Takaus rajoittuu 100 miljoonaan ecuun ja laina-aika on kaksi 
vuotta. Kertomuksen antamispäivään mennessä neuvosto ei ole tehnyt asiasta virallista 
päätöstä. 
III. RISKITILANNE 
Yhteisön talousarviota rasittavat riskit voidaan arvioida seuraavien kahden käsitteen 
avulla: 
- kyseisiin rahoitusjärjestelyihin liittyvien lainojen määrä kokonaisuudessaan 
tiettynä päivänä pääomana ilmaistuna (pankeissa usein käytetty käsite). 
yhteisöä kunkin varainhoitovuoden osalta rasittavat takaisinmaksuun liittyvät 
enimmäisriskit (pikemminkin talousarvioon liittyvä käsite). 
6 
Jälkimmäistä käsitettä voidaan edelleen arvioida kahdella tavalla: 
- ainoastaan kertomuksen antamispäivään mennessä nostettujen lainojen 
perusteella, mikä edustaa yhteisön vähimmäisriskitasoa, jos ennenaikaista 
takaisinmaksua ei tapahdu. Tilanne kuvataan jäljempänä taulukossa 2, 
- tekemällä ennakkoarvio kaikista komission ehdottamista tai neuvoston 
päättämistä rahoitusjärjestelyistä, jotta voitaisiin arvioida niiden vaikutukset 
tuleviin talousarvioihin. Näin saadaan laskettua yhteisön enimmäisriski 
edellyttäen, että komission ehdotukset hyväksytään. Tilanne kuvataan 
jäljempänä taulukossa 3. 
Esitettyihin ehdotuksiin liittyvien riskien suuruusluokka on mahdollista määrittää 
viimeisimmän varainhoitovuoden perusteella. On kuitenkin tehtävä arvioita 
maksupäivien, takaisinmaksua koskevien yksityiskohtaisten sääntöjen, jotka on esitetty 
yksityiskohtaisesti liitteessä, sekä korkokannan' ja vaihtokurssien- osalta. 
Tulokset esitetään taulukoissa 1-3, joissa riski eritellään sen mukaan, koskeeko se 
yhteisön sisällä vai ulkopuolella sijaitsevia maita. 
Voidaan myös huomauttaa, että taulukoissa mainitut kokonaismäärät kattavat erilaisia 
riskejä: makrotaloudellisten tukitoimien osalta lainan yhdelle maalle ja yhteisön uuden 
rahoitusvälineen tai EIP:n toimien osalta lainanottajien takaamien hankkeiden lainat. 
Seuraavassa analyysissä eritellään kokonaisriski, riski jäsenvaltioissa ja riski yhteisön 
ulkopuolisissa maissa. 
III.A Lainojen kokonaismäärä kertomuksen antamispäivänä 
Tilanne kuvataan taulukossa 1. 
Kokonaisriski oli kertomuksen antamispäivänä 11 821 miljoonaa ecua, kun se oli 
puolta vuotta aikaisemmin 12 171 miljoonaa ecua, eli se aleni 2,9 prosenttia-^. 
Seuraavassa taulukossa esitetään rahoitusjärjestelyt, jotka vaikuttivat lainojen määrän 
kehitykseen edellisen kertomuksen jälkeen. 
' Oletuskantana on keskimääräinen 10 prosentin korkokanta EIP:n lainojen osalta. Otto- ja 
antolainauksen osalta keskimääräinen huomioon otettu korkokanta on 4,4 prosenttia. 
2 Muina valuuttoina kuin ecuina olevien lainojen vaihtokursseina ovat vuoden 1998 kesäkuun 30. 
päivän kurssit. 
* Riskien kehitys edellisen puolivuotiskauden aikana selittyy osittain muina valuuttoina kuin ecuina 
olevia lainoja koskevien vaihtokurssien vaihteluilla. 
* 
-8 
miljoonaa ecua 
Lainojen kokonaismäärä 31.12.1997 12.171,00 
Lainojen takaisinmaksut 
Maksutase: Kreikka -500,00 
Euratom -89,4 
Yhteisön uusi rahoitusväline -22,1 
Rahoitusapu -620,00 
Entinen Neuvostoliitto -113,31 
EIP -175.00 
Muiden valuuttojen vaihtokurssien vaihtelu suhteessa ecuun -28,19 
Lainojen nostot 
Rahoitusapu +140,00 
EIP +1058,00 
Lainojen kokonaismäärä 30.6.1998 11821,00 
Jäsenvaltioille annettujen lainojen pääoma oli kertomuksen antamispäivänä 3 861 
miljoonaa ecua, mikä on 14,1 prosenttia vähemmän kuin 31. joulukuuta 1997. 
Tämä aleneminen johtuu pääasiassa Kreikan maksutaseen, Euratomin ja yhteisön uuden 
rahoitusvälineen lainojen takaisinmaksusta 611,5 miljoonalla eculla. 
Italian maksutaseen rahoitusjärjestelyiden osalta saatavien määrä pysyy edellisen 
puolivuotisjakson tasolla. 
Yhteisön ulkopuolisia maita koskevien riskien osalta lainapääoman kokonaismäärä oli 
kertomuksen antamispäivänä 7 960 miljoonaa ecua, mikä on 3,73 prosenttia enemmän 
kuin puoli vuotta aikaisemmin. 
III.B Vuosittaiset enimmäisriskit yhteisön talousarvion osalta: kertomuksen 
antamispäivään mennessä nostetut lainat4 
Tilanne kuvataan taulukossa 2. 
Vuosittainen kokonaisriski, joka vuonna 1998 on 3 289 miljoonaa ecua, nousee, kunnes 
se vuonna 2000 on noin 3 746 miljoonaa ecua. Tähän liittyy vuoden 1999 erityistilanne, 
joka johtuu pääomasuoritusten erääntymispäivien puuttumisesta jäsenvaltioiden 
maksutaseiden tukemiseen annetuilta lainoilta ja pääomasuoritusten päättymisestä 
Unkarille sekä Tsekille ja Slovakialle myönnettyjen lainojen ja Bulgarialle myönnetyn 
290 miljoonan ecun lainan osalta vuonna 1998. 
4 Kertomuksen antamispäivänä vuodelle 1998 jäljellä oleva riski taulukossa 2 on 1882,5 miljoonaa 
ecua vuoden 1998 alkupuoliskolla suoritetut takaisinmaksut huomioon ottaen. 
Ï 
- Jäsenvaltioita koskeva riski on vuoden 1998 osalta 1 967 miljoonaa ecua. Tämä 
määrä kehittyy Kreikan ja Italian maksutaselainojen pääoman takaisinmaksun 
erääntymisrytmin mukaisesti. Riski on 2 734 miljoonaa ecua vuonna 2000, joka on 
Italian lainan viimeinen erääntymisaika. 
Yhteisön ulkopuolisia maita koskevat riskit ovat 1 323 miljoonaa ecua vuonna 1998 
seuraavien pääomien erääntyessä: 
100 miljoonaa ecua Unkarilta, 
123 miljoonaa ecua Täekiltä, 
62 miljoonaa ecua Slovakialta, 
- 150 miljoonaa ecua Bulgarialta, 
- 185 miljoonaa ecua Romanialta, 
- 288 miljoonaa EIP:n lainoista. 
Lainanotto-/lainanantotoimien erääntyvien pääomien määrä pienenee vuodesta 1999 
lähtien. Tämä vähentää riskiä yhteisön ulkopuolisten maiden osalta keskimäärin 954 
miljoonaan ecuun vuosina 1999-2006. 
III.C Teoreettiset vuosittaiset yhteisön talousarviota rasittavat enimmäisriskit5 
Tilanne on kuvattu taulukossa 3. 
Tämä riski on vuonna 1998 3 403 miljoonaa ecua, nousee 4 270 miljoonaan ecuun 
vuonna 2000 ja vakiintuu keskimäärin 2 536 miljoonaan ecuun vuosina 2001-2006. 
(Vuonna 1999 riski on 1 557 miljoonaa ecua). 
- Jäsenvaltioita koskevat enimmäisriskit kehittyvät hyvin samansuuntaisesti kuin 
taulukossa 2 vuoteen 2000 saakka, jolloin riski on 2 734 miljoonaa ecua. 
- Yhteisön ulkopuolisia maita koskeva riski nousee 1 436 miljoonasta ecusta vuonna 
1998 1 278 miljoonaan ecuun vuonna 1999. Riski nousee vuodesta 2000 vuoteen 
2006 keskimäärin 11 prosenttia vuodessa. 
5 Kertomuksen antamispäivänä vuodelle 1998 jäljellä oleva riski taulukossa 3 on 1996,5 miljoonaa 
ecua vuoden 1998 alkupuoliskolla suoritetut takaisinmaksut huomioon ottaen. 
«I 
10-
TAULUKKQ1 
HYVÄKSYTTYJEN TOIMENPITEIDEN TAKUIDEN PÄÄOMAN KOKONAISMÄÄRÄ 
(miljoonina ecuina) 
Toimenpiteet 
JÄSENVALTIOT 
A. Maksutase 
1Kreikka(*) 
2. Italia 
B. Muut 
3. Euratom 
4. YURV ja maanjärist. YURV 
5. EIP Välimeri 
Espanja, Kreikka, Portugali 
JÄSENVALTIOT YHTEENSÄ 
KOLMANNET MAAT 
A. Rahoitusapu 
I. UnkariC) 
2 Tsekin tasavalta(') 
3. Slovakian tasavalta(') 
4. Bulgaria 
5. Romania 
6. Algeria 
7. FYROM 
8. Baltian maat 
9. Moldova 
10. Ukraina 
II. Valko-Venäjä 
12. Georgia, Armenia 
13. Entinen Neuvostoliitto (") 
B. Muut 
14. EIP Välimeri 
15. EIP KIE 
16. EIP Aasia ja Lat. Amerikka 
17. EIP Etelä-Afrikka 
KOLMANNET MAAT YHTEENSÄ 
KAIKKI YHTEENSÄ Hyväksytyt 
enimmäis­
määrät 
14000 
4000 
6830 
1500 
26330 
180 
250 
125 
650 
580 
600 
40 
220 
60 
285 
55 
170 
1250 
8822 
8220 
1925 
675 
24107 
50437 Pääoman 
kokonaismäärä 
31.12.97 
500 
3448 
118 
219 
212 
4497 
100 
123 
62 
260 
580 
250 
25 
130 
60 
285 
30 
0 
216 
3150 
1919 
385 
100 
7674 
12171 Pääoman 
kokonaismäärä 
30.06.98 
0 
3447 
29 
195 
191 
3861 
0 
0 
0 
235 
395 
250 
40 
130 
60 
285 
30 
0 
103 
3407 
2448 
494 
83 
7960 
11821 Nosta­
matta 
30.06.98 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
125 
0 
100 
0 
85 
0 
0 
25 
170 
0 
2531 
3944 
588 
244 
7812 
7812 
(*) Laina maksettu kokonaisuudessaan takaisin 30.06.1998 mennessä. 
(**) 103 miljoonan ecun kokonaismäärä vastaa erääntyneitä, maksamattomia pääoma-arvoja 30.06 1998 
LIITE TAULUKKOONI 
EIP:N TOIMENPITEIDEN TILANNE 30.06.1998 
Toimenpiteet 
vailntomn nluoen j.tsonvHlllol 
Kolnuinnnl maut, vanhat valtuudet 
Välimeren aluetta koskevat pöytäkirjat 
KIE-maat 1 
KIE-maat II 
Aasia ja Lat. Amerikka 1 
Aasia ja Lat. Amerikka II 
ETELÄ-AFRIKKA 
Kolmannet maat, uudet valtuudet (*): 
Välimeren alue 
KIE-maat 
Aasia ja Lat. Amerikka 
ETELÄ-AFRIKKA 
Yhteensä Hyväksytyt 
lainat 
1500 
6362 
1700 
3000 
750 
153 
300 
2460 
3520 
1022 
375 
21142 Avatut luotot 
- peruutukset 
1465 
5850 
1628 
3000 
657 
153 
300 
1292 
1888 
265 
45 
16542 Nostetut 
määrät 
1573 
4581 
1286 
908 
392 
78 
83 
156 
419 
51 
0 
9527 Kokonaismäärä 
30 06.98 
191 
3252 
1126 
903 
364 
78 
83 
156 
419 
51 
0 
6623 
(') 14 4 1907 lohly neuvoston paatos 
Huoniiiiiius Koska lainat on nosiiitlu kansallisena valuuttiina. hyvaksytty|on lainojen maara voi ylittyä imiimnetlatiss 
nnslutliijri m.'Mn."i neniksi kuitonuikson antamlsnftlvanfl 
AO 
TAULUKKO 2 
VUOSITTAISET YHTEISÖN TALOUSARVIOTA RASITTAVAT ENIMMAISRISKIT 
(arvio miljoonaa ecua perustuen 30.06.98 mennessä nostettuihin enin) 
JASENVALTIOT 
PAAOMA 
A. Maksutase 
1. Kreikka 
2. Italia 
B RakenteeHiset lainal 
3. Euratom 
4. Yhteison uusi rahoitusvaline ja 
yhteison uusi rahoitusvaline -
maanjaristykset 
5. EIP Vallmeri ent poytakirjat 
Espanja, Kreikka, Portugall 
VALISUMMA PAAOMA 
KOROT 
A. Maksutase 
1 Kreikka 
2. Italia 
B. Rakwileolllset Initial 
3. Eiiratom 
4. YhlolsOn uusi laholliisv.'llliie j» 
yhliMKOn uusi ialK>ilii!.valinii • 
m.i.iniailstyksnt 
5. EIP Vallmeri cut poytaklrjat 
Espan|a, Kntlkk.i. Pnrluoall 
VALISUMMA KOROT 
JASENVALTIOT YHTHENSA 
KOLMANNET MAAT 
PAAOMA 
A. Rahoitusapu 
6 Unkari 
7 Tsekiri tasavalta 
8 Slovakian tasavalta 
9 Bulgaria 
to Romania 
11 Algeria 
12 FYROM 
13 Baltianmaat 
14. Moldova 
15. Ukraina 
16. Valko-Venaja 
B. Takuut 
17. EIP Vallmeri 
18. EIP Keski- ja Ha-Eurooppa 
19 EIP Lat. Am. ja Aasian kehitysmaat 
20 EIP Etela-Afrlkka 
VALISUMMA PAAOMA 
KOROT 
A. Rahoitusapu 
6 Unkari 
7 Tsokln tasavalta 
R Slovakian tasavalta 
9. Bulgaria 
10 Rumania 
II Akjorla 
12 FYROM 
13 nultlan maul 
14 Moklnvu 
15 Ukraina 
Ifl Valko-Venaja 
B. Takuut 
17 EIP Vallmeri 
18 EIP Keski- ja Ita-Eurooppa 
19. EIP Lat. Am. ja Aasian kehitysmaat 
20. EIP Etela-Afrikka 
VALISUMMA KOROT 
KOLMANNET MAAT YHTEENSA 
KAIKKI YHTEENSA 
(jnislu Ilil-Eurooppa) 
(jolsta muut kolmannet maat) 1998 
500 
981 
91 
50 
45 
1667 
48 
200 
10 
m 
18 
300 
1907 
100 
123 
62 
150 
185 
5 
174 
92 
22 
912 
2 
3 
1 
0 
22 
10 
1 
7 
3 
13 
2 
185 
115 
18 
15 
410 
1323 
32B9 
892 
430 1999 
15 
40 
39 
05 
155 
3 
13 
14 
184 
270 
190 
5 
187 
142 
28 
552 
10 
13 
15 
2 
7 
3 
12 
1 
185 
145 
21 
12 
426 
978 
1257 
528 
450 2000 
2467 
12 
40 
37 
2556 
155 
1 
10 
11 
177 
2734 
80 
95 
5 
203 
196 
38 
817 
10 
7 
15 
2 
!> 3 
12 
1 
172 
135 
20 
12 
396 
1013 
3746 
550 
462 2001 
71 
20 
92 
/ 
7 
14 
ton 
70 
150 
9 
17 
6 
225 
225 
45 
29 
776 
10 
5 
ir. 
2 
1 
2 
12 
1 
159 
123 
19 
12 
382 
1138 
1244 
483 
655 2002 
22 
22 
2 
S 
7 
30 
55 
100 
25 
12 
37 
6 
247 
234 
51 
16 
782 
7 
5 
4 
2 
1 
2 
12 
1 
145 
110 
17 
8 
314 
1096 
1128 
507 
589 2003 
21 
21 
2 
3 
5 
26 
40 
12 
57 
6 
263 
247 
63 
688 
7 
3 
2 
1 
10 
1 
130 
96 
16 
6 
271 
959 
986 
480 
479 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
3f> 
70 
12 
57 
6 
251 
242 
35 
073 
!i 
3 
2 
t 
7 
1 
114 
83 
14 
8 
235 
908 
944 
487 
421 2005 
8 
8 
1 
1 
« 
31 
7 
57 
6 
244 
224 
37 
607 
f) 
„' 
1 
ft 1 
99 
69 
12 
6 
200 
806 
815 
400 
400 2006 
0 
0 
(1 
31 
3 
40 
252 
207 
37 
570 
:t 
.' 
1 
3 
85 
56 
11 
6 
166 
736 
736 
344 
392 TOTAL 
500 
3448 
118 
218 
208 
4492 
48 
510 
14 
M 
At 
6M 
MH!. 
too 
123 
02 
323 
580 
250 
0 
130 
60 
265 
30 
2046 
1808 
356 
44 
6177 
." .< 1 
(Ml 
f>H 
» 
IN 
21 
17 
86 
10 
1274 
932 
148 
81 
2780 
8957 
14142 
4677 
4279 
TAULUKKO 3 
TEOREETTISET VUOSITTAISET YHTEISÖN TALOUSARVIOTA RASITTAVAT ENIMMÄISRISKIT 
(Arvio miljoonaa ecua perustuen komission nostamiin, päättämiin ja ehdottamiin eriin) 
JÄSENVALTIOT 
PÄÄOMA 
A Maksutase 
1. Kreikka 
? Italia 
B. Rakenteelliset lainat 
3. Euratom ja YURV 
4 EIP Esp, Kreikka, Portugali 
Pitäonuin välisumma 
KOROT 
A. Maksutase 
1. Kreikka 
2. Halia 
B. Rakenteelliset lainat 
3 Euratom ja YURV 
4. EIP Esp, Kreikka, Portugali 
Korkojen välisumma 
JÄSENVALTIOT YHTEENSÄ 
KOLMANNET MAAT 
PÄÄOMA 
A. Talousapu 
f>. Unkari 
6. Tsekin tasavalta ' 
7. Slovakian tasavalta 
8. Bulgaria 
9. Romania 
10. Algeria 
11. FYROM 
12. Baltian maal 
13 Moldova 
14. Ukraina 
I!J. Valko-Venäjä 
16. Georgia 
17. Armenia 
18. Euratom KIE-maat 
B. Takaukset 
19. EIP Välimeren alue 
20. EIP KIE-maat 
21. EIP Aasia ja Lat. Amerikka 
22. EIP ETELÄ-AFRIKKA 
Pääoman välisumma 
KOROT 
A. Talousapu 
5. Unkari 
6. Tsekin tasavalta 
7. Slovakian tasavalta 
8. Bulgaria 
9. Romania 
10. Algeria 
11 FYROM 
l<\ Baltian rrui.il 
li MoUlnvn 
11 UK-iina 
l!i VfilKti Vrnrtjft 
Iti. OofOKI 
17 Aimnnla 
18 f ui;ilom KNvinaol 
IV lakuuksftt 
10. LIP Välimeren alue 
.'0. EIP KIE-maat 
21. EIP Aasia ja Lal. Amerikka 
22. F IP ETELÄ-AFRIKKA 
Korkojen välisumma 
KOLMANNET MAAT YHTEENSÄ 
KAIKKI YHTEENSÄ 
(josta Itä-Euroopan maat) 
(josta muut kolmannet maat) 1998 
500 
981 
141 
45 
1667 
48 
209 
26 
18 
300 
1967 
100 
123 
62 
150 
185 
5 
0 
174 
92 
22 
913 
2 
3 
1 
17 
22 
21 
2 
11 
3 
Iti 
:t 
3 
205 
166 
26 
18 
523 
1436 
3403 
968 
661 1999 
55 
39 
94 
155 
15 
14 
184 
279 
190 
5 
0 
187 
142 
28 
552 
21 
13 
15 
2 
7 
3 
15 
1 
5 
3 
2 
278 
293 
43 
26 
726 
1278 
1557 
699 
338 2000 
2467 
52 
37 
2557 
155 
11 
11 
177 
2734 
80 
95 
5 
0 
203 
196 
38 
617 
21 
7 
15 
2 
5 
3 
15 
1 
5 
3 
11 
338 
393 
62 
39 
919 
1536 
4270 
839 
697 2001 
71 
20 
91 
7 
7 
14 
106 
70 
150 
9 
17 
6 
0 
275 
306 
57 
36 
926 
21 
5 
15 
2 
1 
2 
15 
1 
h 
3 
30 
407 
500 
88 
50 
1144 
2070 
2176 
990 
1080 2002 
22 
22 
2 
5 
7 
29 
55 
100 
25 
12 
37 
6 
0 
352 
400 
76 
33 
1098 
18 
5 
8 
2 
1 
2 
15 
1 
5 
3 
56 
449 
559 
108 
52 
1283 
2379 
2408 
1199 
1180 2003 
21 
21 
2 
3 
5 
26 
40 
12 
57 
6 
0 
435 
512 
109 
29 
1200 
18 
3 
4 
2 
1 
13 
1 
5 
3 
81 
452 
557 
119 
50 
1308 
2508 
2534 
1308 
1200 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
36 
70 
1? 
8/ 
6 
3 
501 
619 
107 
41 
1446 
18 
3 
4 
2 
1 
10 
1 
5 
3 
99 
436 
534 
121 
45 
1281 
2727 
2763 
1470 
1257 2005 
8 
8 
1 
1 
8 
63 
7 
87 
6 
12 
526 
635 
124 
46 
1506 
17 
4 
2 
1 
/ 
t 
6 
3 
106 
348 
491 
114 
37 
1135 
2642 
2650 
1441 
1201 2006 
0 
0 
0 
63 
100 
3 
70 
28 
561 
649 
124 
48 
1646 
14 
4 
1 
4 
6 
3 
105 
329 
435 
104 
46 
1052 
2698 
2698 
1380 
1318 TOTAL 
500 
3448 
336 
208 
4492 
48 
519 
65 
61 
692 
5SSU 
100 
123 
62 
3W 
580 
350 
0 
130 
60 
355 
30 
0 
0 
43 
3214 
3551 
665 
233 
9902 
2 
3 
165 
58 
90 
18 
?i> 
17 
110 
10 
44 
24 
400 
3242 
3928 
786 
363 
9376 
19277 
24462 
10297 
8980 
Ai 
13 
IV. BUDJETTITAKAUSTOIMET 
IV.A Toimet kassavaroista 
Komissio käyttää yhteisön kassavaroja yhteisöjen omista varoista tehdyn päätöksen 
88/376/ETY, Euratom soveltamisesta 29 päivänä toukokuuta 1989 annetun neuvoston 
asetuksen N:o 1552/89 12 artiklan mukaisesti. Tällä menettelyllä vältetään komission 
maksujen myöhästyminen ja siitä aiheutuvat kustannukset annetuissa lainoissa silloin, 
kun velallisen maksu myöhästyy. 
IV .B Takuurahaston maksut 
Lokakuun 31 päivänä 1994 annetulla neuvoston asetuksella (EY, Euratom) 2728/94 
säädettiin takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille. Kun 
yhteisön myöntämän lainan edunsaajan erääntyvät maksut myöhästyvät, takuurahasto 
auttaa kattamaan maksuhäiriön kolmen kuukauden kuluessa erääntymispäivästä. Jos 
yhteisön talousarviosta taattu EIP:n myöntämä laina jää maksamatta, yhteisö puuttuu 
asiaan kolmen kuukauden kuluessa saatuaan EIP:n ilmoituskirjeen. Komissio valtuuttaa 
silloin EIP:n nostamaan lainaa vastaavan määrän takuurahastosta. 
Viivästyskorko varojen käyttöönsaattamispäivän ja rahaston suorituspäivän väliseltä 
ajalta anotaan takuurahastolta palautettavaksi kassavaroihin. 
Viimeisten kuuden kuukauden aikana rahasto on maksanut takauksia seuraavien 
velallisten maiden osalta: 
Yhteisön ulkopuolinen maa Maksupäivämäärä Määrät (pääoma+korot) 
Entinen Jugoslavia 06.02.98 4 704 085,39 
Entinen Jugoslavia 22.05.98 4 352 236,80 
Yhteensä 9 056 322,19 
I ' I n 
IV.C Myöhästyneet takaisinmaksut 
Seuraavat yhteisön ulkopuoliset maat ovat tämän kertomuksen kattamana aikana 
maksaneet myöhässä takaisin erääntyneet maksut, jotka takuurahasto on suorittanut 
aikaisemmin. Nämä myöhästyneet määrät maksetaan takaisin takuurahastolle 
takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille 31 päivänä lokakuuta 
1994 annetun neuvoston asetuksen (EY, Euratom) N:o 2728/94 2 artiklan mukaisesti. 
Georgia on maksanut kaikki maksamattomat velkansa, eli yhteensä 131 288 737,93 
ecua. 
Tadzikistan on maksanut osan maksamattomista veloistaan (3 miljoonaa ecua) ja on 
edelleen velkaa yhteisölle 70 miljoonaa ecua. 
M 
14 
Myöhästyneet takaisinmaksut tammikuun 1 päivästä 1998 lähtien esitetään seuraavassa: 
Yhteisön ulkopuolinen maa Takaisinmaksupäivä Määrä (pääoma+ korot+viivästyskorot) 
Tadzikistan 25.03.98 1291892,58 
Tadzikistan 16.04.98 1726 331,69 
Georgia 02.07.98 81288 737,93 1 
Georgia 21.07.98 50000 000,00 
Yhteensä 134 306962,20 
IV.D Maksamatta olevien velkojen tilanne kertomuksen antamispäivänä6 
Kauden lopulla maksamattomat määrät ovat seuraavat: 
Yhteisön ulkopuolinen maa Määrä (pääoma+korot+viivästyskorot) 
Tadzikistan 70142185.24 
Armenia 48510 587,09 
Entinen Jugoslavia 95 727 036,69 
Yhteensä. 214 379 809,02 
V. ARVIO YHTEISÖN LASKENNALLISESTA LAINA- JA 
TAKAUSKAPASITEETISTA YHTEISÖN ULKOPUOLISTEN 
MAIDEN HYVÄKSI 
Takuurahasto- ja takuuvarausmekamsmi rajoittaa käytännössä yhteisön laina- tai 
takauskapasiteettia yhteisön ulkopuolisille maille, sillä rahoitusnäkymissä 
takuu varaukseen kirjattu määrä^ rajoittaa rahaston täydentämiseksi uuden 
lainapäätöksen yhteydessä käytettävissä olevia määrärahoja (tai vuotuisen erän 
yhteydessä monivuotisia rahoitusjärjestelyjä koskevien takuiden tapauksessa). 
Lainakapasitectti vastaa tiettynä aikana takuu varauksessa jäljellä olevaa marginaalia. 
Tämä marginaali on ylitä suuri kuin erotus varauksen ja jo päätettyjen ja valmisteilla 
olevien rahoitusjärjestelyjen yhteydessä takuurahaston täydentämiseksi tarvittavan 
arvioidun määrän välillä. 
() Kyseiset maksamalta olevat velat koskevat Tadzikistanin ja Armenian osalta yhteisön entiselle 
Neuvostoliitolle ja sen tasavalloille myöntämää 1250 miljoonan ecun lainaa, sekä maksamattomia 
osia KlP:n entiselle Jugoslavialla Välimeren aluetta koskevien pöytäkirjojen puitteissa myöntämästä 
lainasta. 
7 Rahoitusnäkymiin kirjattu määrä on 300 miljoonaa ecua vuoden 1992 hintoina ilmaistuna. 
Ak 
15 
Taulukossa 4 esitetään takuurahastomekanismin mukainen arvio yhteisön 
lainakapasiteetista yhteisön ulkopuolisille maille kaudella 1997-1999. 
Laskentamenetelmä ja säädösviittaukset esitetään yksityiskohtaisemmin tämän 
kertomuksen liitteessä. 
Neuvoston tekemien sekä ehdotettujen ja valmisteltavien päätösten perusteella (ks. 
taulukko 4) takuuvarauksesta arvioidaan käytettävän 312,71 miljoonaa ecua vuonna 
1998, jolloin vuoden 1998 lopussa käytettävissä olisi 25,29 miljoonaa ecua. 
Yhteisön ulkopuolisten maiden hyväksi annettujen lainojen ja lainatakausten 
kokonaismäärä, johon lisätään erääntyvät, maksamattomat korot, oli 30.06.1998 
mennessä 8 261 miljoonaa ecua. 
Takuurahaston 30.06.1998 mennessä saavuttaman määrän (1184) ja asetuksessa 
määritellyn kokonaismäärän suhde oli 14,33 prosenttia eli siis suurempi kuin 
takuurahaston perustavassa asetuksessa määrätty 10 prosentin tavoitesumma. 
Asetuksessa määrätään, että "jos tavoitesumma ylitetään vuoden lopussa, palautetaan 
jäännös Euroopan yhteisöjen yleisen talousarvion tulotaulukon erityiseen 
budjettikohtaan". Varainhoitovuoden 1997 päättyessä todettu ylijäämä, 60 miljoonaa 
ecua, palautettiin talousarvioon vuoden 1998 alkupuoliskolla. 
Takuurahaston varat voisivat varainhoitovuoden 1998 lopussa olla noin 1 405 miljoonaa 
ecua, jos seuraavat edellytykset täyttyvät: 
67,20 miljoonaa ecua maksetaan vuoden 1998 takuuvarauksesta 
- rahaston toimia edellyttäviä uusia laiminlyöntejä ei tapahdu 
- velallisina olevat maat eivät maksa velkojaan myöhässä 
rahaston varojen sijoitustulot ovat noin 33 miljoonaa ecua. 
Käytettävissä oleva vuotuinen lainakapasiteetti vaihtelee, kun otetaan huomioon 
aiemmin päätettyjä lainoja ja kautta 1998-1999 varten ehdotettuja ja valmisteltavina 
olevia lainoja koskevien rahaston maksujen vaikutus takuuvaraukscen, 
34 miljoonasta ecusta 181 miljoonaan ecuun kokonaisuudessaan yhteisön 
talousarviosta taattujen lainojen osalta, 
48 miljoonasta ecusta 258 miljoonaan ecuun 70-prosenttiscsti taattujen lainojen 
osalta (25. ja 29. heinäkuuta 1997 allekirjoitetun komission ja Euroopan 
investointipankin välisen takuusopimuksen mukaisesti). 
Kuten jäljempää taulukosta 4 ilmenee, takuurahaston varauksia koskevien arvioiden 
valossa näyttää siltä, että jäljellä oleva lainakapasiteetti on vakavasti koetuksella. 
if 
-16 
VI. TAKUURAHASTON SUHTEELLINEN VAKAUS 
Rahaston 30.06.1998 käsittämän määrän (1 184 miljoonaa ecua) ja taulukossa 3 
vuodelle 1998 ennakoidun (1 436 miljoonaa ecua) yhteisön ulkopuolisille maille 
myönnettyjen lainojen vuotuisen enimmäisriskin (määritellään erääntyvillä 
kokonaismäärillä) välinen suhde on 82 prosenttia. 
,tt 
17-
TAULUKKO 4 
YHTEISÖN ARVIOITU, TAKUURAHASTOJÄRJESTEMÄN MUKAINEN 
TEOREETTINEN LAINA-JA TAKUUKAPASITEETTI YHTEISÖN ULKOPUOLISILLE MAILL 
AJANJAKSONA 1997-1999 
takuurahastomekanismin mukainen (*) 
Tilanne Ennusteet Ennusteet 
31.12.1997 milj. ecua "735T im 
Yhteisön ulkopuolisille maille annettavien lainojen takuuvaraus 
Takuurahastoon suoritettavien määrien laskentaperuste 
- EIP:n LAINAT 
- Välimeren alue (a) 
- Keski- ja Itä-Euroopan maat (b) 
- Latinalainen Amerikka ja Aasia (c) 
- Etelä-Afrikka (d) 
- EIP:n lainat yhteensä 
- Euratomin lainat 
- Makrotaloudellinen apu 
Takuurahastoon suoritettavat määrät 
Takuuvarauksessa jäljellä oleva marginaali 
Jäljellä oleva lainakapasiteetti (maksutaseiden tukemiseen 
tarkoitetut lainat, EIP:n lainat ja Euratomin lainat) 
- Enintään, jos käytetty kokonaan 100-prosenttiseen takuuseen (esim. BP-lainat) 
- Enintään, jos käytetty kokonaan 70-prosenttiseen takuuseen (esim. EIP:n lainat) 329 338 346 
553 938,6 735,25 
850,5 665,7 710.5 
60 190,55 322 
125 17,5 105 
f 588,5 1812,35 1872,75 
0 
305 
286 
43 
286 
409 260 
170 
313 
25 
181 
258 440 
125 
341 
(*). Vuosille 1998 ja 1999 hyväksytty suoritettava määrä on 14 prosenttia, koska takuurahasto saavutti tavoitosummansa 
vuoden 1997 lopussa. (Ks. neuvoston 2.12.1996 ja 27.1.1997 antamat suositukset) 
Rahastoon suoritettavilla määrillä katettavien lainojen ominaispiirteet kaudella 1997 -1999 
- EIP 
a. Välimeren alue: 
- lainat, joista on tehtv päätös: 1994 -1996: 115 milj. ecua Syyrian kanssa tehdyn 4. rahoituspöytäkirjan 
mukaisesti (75 prosentin yleinen takaus). 31.1.1997-31.1.2000:2 310 milj. ecua EIP:n toimikauden jatkamisen johdosta, 
johon kohdistuu 70 prosentin yleinen takaus. 
1998-2000: 150 miljoonaa ecua entisen Jugoslavian tasavallan Makedonian (FYROM) kanssa tehtävän 
rahoitusyhteistyön mukaisesti (70 prosentin yleinen takaus). 
- ehdotetut tai valmisteilla olevat lainat: 1998 - 2002: 750 miljoonaa ecua Turkin kanssa tehtävän rahoitusyhteistyön 
mukaisesti. 1998 - 2001: 230 miljoonaa ecua Kroatian kanssa tehtävän rahoitusyhteistyön mukaisesti. 
1998-2000: 100 miljoonaa ecua Bosnian kanssa tehtävän rahoitusyhteistyön mukaisesti. 
b. Keski- ja Itä-Euroopan maat: 
- ehdotetut tai valmisteilla olevat lainat: 31.1.1997 - 31.1.2000: 3 i">20 miljoonaa ecua EIP:n toimikauden jatkamisen 
johdosta, johon kohdistuu 70 prosentin yleinen takaus. 
c. I alinal.iinon Amerikka ja Aasia 
luiliut. juiulU-Un-tahly paillon 1"M l"00: 750 mll|oonna ooua. !i4,U miljoonan oain lainat poruutoltu. 
luOli ?7'.i mil|oonaa ncua (tukaus 100%). 122 miljoonan ocun m;tfträän, joka on vlolft allokirjoitottava 
14.04.07 lohlyä p.'Wltosl.'i hyväksyttäessä, kohdistuu 70 prosentin yleinen takaus. 
31.1.1997 - 31.1.2000: 'JOO miljoonaa ocua EIP:n toimikauden jatkamisen johdosta, Johon kohdistuu 
70 prosentin yleinen takaus. 
d. Etelä-Afrikka: 
- lainat, joista on tehtv päätös: 1.7.1997-1.7.2000: 375 miljoonaa ecua EIP:n toimikauden jatkamisen johdosta, johon 
kohdistuu 70 prosentin yleinen takaus. 
- Euratom 
Lainasopimusten suunniteltu allekirjoitus: 460 miljoonaa ecua vuonna 1998 ja 440 miljoonaa ecua vuonna 1999. 
- Makrotaloudellinen apu 
- Ininät, joista on tehtv päätös: 1997: 25 miljoonan ecun lainat Valko-Venäjälle vapautettuja siirretty vuoteen 1999; 130 
miljoonan ecun lainat Slovakialle peruutettu. 1998: 100 miljoonan ecun lainat Algerialle vapautettu vuonna 1998 ja 
siirretty vuoteen 1999. 
- nhdotetut tai valmisteilla olevat lainat: 1998: 150 miljoonan ecun lainat Ukrainalle. 50 miljoonan ecun lainat Bulgarialle. 
30 miljoonan ecun lainat Bosnialle. 
20 miljoonan ecun lainat Albanialle. 20 miljoonan ecun lainat entiselle Jugoslavian tasavalta Makedonialle. 
1Ï 
18-
TOINEN OSA: 
MAHDOLLISTEN RISJKIEN ARVIOINTI: TALOUDELLINEN JA 
RAHOITUKSELLINEN TILANNE YHTEISÖN ULKOPUOLISISSA 
MAISSA, JOTKA OVAT EDUNSAAJINA MERJKITTÄVIMMISSÄ 
LAINANANTOTOIMENPITEISSÄ 
I. JOHDANTO 
Kertomuksen aiemmissa osissa ilmoitetut luvut antavat tietoja yleistä talousarviota 
rasittavien riskien määristä. Näitä tietoja on kuitenkin painotettava riskin laadullisilla 
seikoilla, jotka riippuvat rahoitusjärjestelyjen luonteesta ja lainanottajan asemasta. 
Viimeaikaisia tapahtumia, jotka voivat vaikuttaa portfoliomaariskiin, analysoidaan 
seuraavassa osassa. 
Tässä luvussa esitettävä maariskiarvio muodostuu sivun mittaisista maakohtaisista 
taulukoista, jotka sisältävät maariskin indikaattorit kaikista Keski- ja ltä-Kuroopan 
maista, entisen Neuvostoliiton uusista itsenäisistä valtioista sekä Välimeren alueen 
maista, joille on myönnetty makrotaloudellista rahoitusapua. Lisäksi esitetään tarkempi 
sanallinen arvio niistä maista, joista on saatu riskiarviointiin vaikuttavaa merkittävää 
uutta tietoa edellisen, vuoden 1997 loppupuolta koskevan selvityksen jälkeen. Lyhyt 
sanallinen arvio esitetään myös niistä maista, joilla on yhä maksamattomia lainoja 
vuonna 1991 silloiselle Neuvostoliitolle myönnetyistä 1 250 miljoonan ecun 
tavaraluotoista. 
Arviointi kattaa vain mainitut alueet pääasiassa sen vuoksi, että Euroopan yhteisön riskit 
muualla (erityisesti Euroopan investointipankin lainatakuista aiheutuvat riskit) 
muodostavat vain pienen osan (alle 3 %) kokonaisriskistä ja ovat lisäksi hyvin 
hajautettuina eri maihin. Tsekkiä, Unkaria ja Slovakiaa ei sisällytetä enää seuraavaan 
kertomukseen, sillä ne maksoivat lainansa EY:lle takaisin vuoden 1998 ensimmäisellä 
puoliskolla. 
II. KESKI- JA ITA-RUROOPAN MAAT 
BULGARIA 
Bulgarian kehitysnäkymät ovat edelleen myönteiset. Keväällä 1997 hyväksytty 
valmiusluottojärjestely Kansainvälisen valuuttarahaston kanssa on toteutettu 
onnistuneesti. Keskustelut kolmivuotisen lisärahoitusjärjestelyn mahdollisuudesta on 
aloitettu. Valuuttavaranto on enemmänkin kuin riittävä kattamaan heinäkuun 1. päivänä 
käyttöönotetun valuuttakomiteajärjestelyn mukaiset keskuspankin velat. 
Julkisen talouden alijäämän odotetaan vuonna 1998 olevan 1,5 prosenttia BKT:sta, 
mikä on noin 0,5 prosenttiyksikköä pienempi kuin talousarviolakiin kirjattu tavoite. 
AI 
19 
Tämä johtuu ensimmäisen vuosipuoliskon suurista tuloista ja odotettua alhaisemmista 
koroista, jotka kuvastavat sekä kansantalouden vakautumista että luottojen kysynnän 
vähenemistä. 
Vaikka rakenneuudistuksissa edistytäänkin, vuonna 1997 luotu alkuvauhti on osittain 
hidastunut. Pääsyitä näyttävät olevan hallintokapasiteetin puute tuomioistuimet mukaan 
lukien ja uudistusten puitteiden epäselvyys. On myös havaittavissa, että viranomaiset 
eivät halua hellittää sitä otettaan, joka niillä valtion yritysten kautta on talouselämästä. 
Hallituksen halukkuus rajoittaa omaa liikkumavapauttaan sekä valuuttakomitealla että 
käyttämällä kansainvälisiä konsultteja noin 80 suuryrityksen yksityistämisessä antaa 
kuitenkin aihetta politiikan yleissuuntaa koskevaan varovaiseen optimismiin. 
Bulgarian saavuttamasta edistyksestä huolimatta sen ulkoinen rahoitustilanne 
todennäköisesti pysyy melko heikkona muutaman vuoden ajan, sillä ulkomaisen velan 
hoitokustannukset ovat edelleen huomattavat, lähes miljardi dollaria vuodessa. 
Määrätietoiset uudistuspyrkimykset varmistavat IMF:n ja muiden kansainvälisten 
laitosten tuen jatkumisen ja houkuttelevat maahan yhä enemmän ulkomaisia suoria 
sijoituksia. 
Maaliskuussa 1998 Bulgaria maksoi yhteisölle 150 miljoonaa ecua, joka kattaa toisen ja 
viimeisen erän ensimmäisestä yhteisön Bulgarialle myöntämästä makrotaloudellisesta 
rahoitusavusta, jonka määrä oli 290 miljoonaa ecua. Kertomuskauden lopulla Bulgarian 
makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyvät EY:n riskit olivat 235 miljoonaa ecua. 
TSEKKI 
Tsekin tilanne on edelleen epäselvä. Talouskasvu hidastui huomattavasti vuonna 1997 ja 
itse asiassa kasvu hidastui edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna 0,9 
prosenttia vuoden 1998 ensimmäisellä neljänneksellä. Kaikki kotimaisen kysynnän 
merkittävät osa-alueet supistuivat tällä samalla neljänneksellä edellisestä vuodesta. 
Vienti sujui kuitenkin erinomaisesti. Lyhyen ajan teollisuustuotantolukujen nousu 
johtuukin ensisijaisesti viennin kasvusta. 
Kasvun hidastuminen ja EU-maihin suuntautuvan viennin kasvu ovat-johtaneet kauppa-
ja vaihtotaseen alijäämän huomattavaan pienenemiseen. Poliittiset tapahtumat 
määräävät kuitenkin edelleen Tsekin korunan liikkeitä. Kesäkuun 1998 vaalien tulos ci 
ratkaissut tilannetta ja tätä kertomusta laadittaessa odotetaan edelleen pitkällisiä 
neuvotteluja mahdollisesta kokoomushallituksesta. 
Maaliskuussa 1998 Tsekki maksoi yhteisölle noin 123 miljoonaa ecua, joka kattaa 
toisen ja viimeisen erän yhteisön Tsekille myöntämästä makrotaloudellisesta 
rahoitusavusta, jonka määrä oli 250 miljoonaa ecua. Kertomuskauden lopulla EY:llä ei 
enää ollut Tsekin makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyviä riskejä. 
VIRO 
Vaikka Viron pankkialalla on viime aikoina ilmennyt runsaasti ongelmia, maan 
riskiarvio on edelleen alueen parhaita. Talous laajenee hyvin nopeasti (reaalinen BKT:n 
kasvu oli vuonna 1997 11,4 prosenttia), tuottavuus kasvaa voimakkaasti, mikä johtaa 
20 
yksikkötyökustannusten laskuun (9 prosentin lasku vuonna 1997) ja Viron julkinen 
talous on vahvistunut (ylijäämä oli vuonna 1997 2,1 prosenttia BKT:sta; edellisenä 
vuonna alijäämä oli 1,5 prosenttia). Virallinen ulkomaanvelka supistui edelleen 6,8 
prosentista 5,4 prosenttiin BKT:sta vuonna 1997 ja maahan virranneiden ulkomaisten 
suorien sijoitusten bruttomäärä kasvoi 5,6 prosenttiin BKT:sta, mikä edistää talouden 
modernisointia. Viron talouden menestys on todettu monissa suotuisissa 
riippumattomissa riskiarvioissa. Syyskuussa 1997 Moody's antoi Virolle investointi-ja 
pitkäaikaisen valuuttariskin osalta luokituksen Baal, ja joulukuussa, kun niin Virossa 
kuin muillakin siirtymätalouksien markkinoilla oli ollut rahoitushäiriöitä, Standard and 
Poors' antoi Viron invcstointiluokitukscksi BBB+ . Sekä Moody'sin että S&P:n antamat 
luokitukset ovat korkeimmat, joita millekään entisen Neuvostoliiton maalle on annettu. 
Vuoden 1997 viimeisellä neljänneksellä ylikuumentumisoireiden moninkertaistuminen 
ja pankkien antolainauksen nopea kasvu saivat viranomaiset ryhtymään rajoitustoimiin 
maksutaseen oikaisemiseksi (vaihtotaseen alijäämä oli vuonna 1997 12 prosenttia 
BKT:sta) ja valuuttakurssisitoumusten täyttämiseksi. Nämä toimenpiteet näyttävät 
tehonneen: helmikuussa myönnettyjen lainojen määrä oli alhaisin 17 kuukauteen, rahan 
tarjonta (Ml) on ollut vakaa viimeiset 8 kuukautta ja tuonnin ja teollisuustuotannon 
kasvu on hidastunut. Vuoden 1998 ensimmäisellä neljänneksellä kasvu arvioidaan 
vähäisemmäksi kuin vastaavana aikana vuonna 1997. 
Suuri vaihtotaseen alijäämä ja paikallisten ja kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden 
levottomuus aiheuttavat kuitenkin edelleen makrotaloudellisia riskejä. Vuoden 1998 
uudet suuret pääomavirrat ovat johtaneet rahatilanteen jyrkkään paranemiseen, joka 
herättää jälleen pelot kotimaisessa kysynnässä ja vaihtotaseen alijäämässä nähtävistä 
seurauksista. Vielä tärkeämpää on, että ne lisäävät maan alttiutta äkillisille ja 
odottamattomille muutoksille, joita ulkomaisten sijoittajien luottamuksessa voi tapahtua 
ja jotka voivat aiheutua täysin ulkoisista tekijöistä. Koska pääoma tulee maahan 
pääasiassa velkaa kasvattavassa muodossa, virolaisten nettovelka kasvoi jyrkästi vuonna 
1997. Kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla ilmenneiden ongelmien vuoksi ja 
viranomaisten talouden rauhoittamiseksi toteuttamien toimien seurauksena Viron pörssi 
laski elokuun 1997 lopusta kesäkuun alkuun 1998. Jotkut aktiivisesti kauppaa käyneet 
pankit ovat kärsineet huomattavia tappioita, ja kansainväliset luokituslaitokset ovat 
alentaneet niiden luottokelpoisuusluokituksia. 
KY:n Virolle myöntämän makrotaloudellisen rahoitusavun suhteen ei kertomuskaudella 
ole tapahtunut mitään merkittävää. Kesäkuun 1998 lopussa Viron makrotaloudelliseen 
rahoitusapuun liittyvät EY:n riskit olivat 15 miljoonaa ecua. 
ENTINEN JUGOSLAVIAN TASAVALTA MAKEDONIA 
Vuonna 1997 entinen Jugoslavian tasavalta Makedonia on ponnistellut edelleen kohti 
makrotaloudellista vakautta, jonka se oli vuonna 1994 asettanut tavoitteekseen 1990-
luvun alun vakavan talouskriisin jälkeen. Koska sen ulkoinen rahoitusasema on kovin 
heikko, sen oli devalvoitava dinaari 14 prosentilla heinäkuussa 1997, mutta hallitus 
onnistui tiukan inflaationvastaisen ohjelman avulla pitämään inflaation 2,7 prosenttina 
ja julkisen talouden alijäämän 0,4 prosenttina BKT:sta. Läheisessä yhteistyössä 
Maailmanpankin, IMF:n ja EU:n kanssa maa jatkoi myös rakenneuudistustaan 
to 
21-
erityisesti lainsäädäntöään mukauttamalla. Maan rakenteellisten heikkouksien 
korjaaminen ja viennin edistäminen vaativat kuitenkin vielä paljon työtä. 
Velanhoitosuhdetta (velanhoitomenot prosenttina viennistä) on pystytty alentamaan 1,6 
prosenttiyksikköä 9,2 prosenttiin, mutta vaihtotase on yhä kovin heikko, koska 
kauppatase on huomattavan alijäämäinen (yli 10 prosenttia BKT.sta). Eräiden 
merkittävien yritysten (osittaisen) yksityistämisen ansiosta entinen Jugoslavian tasavalta 
Makedonia on pystynyt saamaan noin sadan miljoonan dollarin ulkomaiset suorat 
investoinnit vuoden 1998 alkupuoliskon aikana, mikä on enemmän kuin siihen 
mennessä koko itsenäisyysaikana yhteensä. 
Kosovon viimeaikaiset tapahtumat voivat vaikuttaa hyvin kielteisesti maan vakauteen ja 
sen rakenneuudistukseen, erityisesti yksityistettyjen yrityksen myyntiin ulkomaisille 
sijoittajille, mikä pitää entisen Jugoslavian tasavallan Makedonian riippuvaisena 
ulkoisesta rahoitusavusta. 
Vuoden 1998 alussa EY maksoi 15 miljoonaa ecua, joka oli toinen ja viimeinen erä 
neuvoston heinäkuussa 1997 maalle myöntämästä 40 miljoonan ecun 
makrotaloudellisesta rahoitusavusta. Kertomuskauden lopulla entisen Jugoslavian 
tasavallan Makedonian makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyvät EY:n kokonaisriskit 
olivat näin ollen 40 miljoonaa ecua. 
UNKARI 
Unkarin maariski on kolmen viime vuoden ajan laskenut tasaisesti. Vuosien 1995 ja 
1996 rakennesopeutustoimenpiteitä onnistuneesti toteuttanut sosialistien ja liberaalien 
hallitus kärsi kuitenkin tappion toukokuun 1998 parlamenttivaaleissa. Merkittävän 
kansainvälisen uskottavuuden hankkineen hallituksen häviö hermostutti selvästikin 
joitakin sijoittajia. Unkarissa on jonkin verran taloudellista epävarmuutta ja poliittinen 
riski on hieman entistä korkeampi, kunnes uusi hallitus on tullut virkaansa ja nähdään, 
sitoutuuko se todella tiukan talouspolitiikan jatkamiseen. Unkarin talous on kuitenkin 
terveellä pohjalla. Kasvu kiihtyy, mutta vaihtotaseen alijäämä supistuu edelleen. Valtion 
tulojen ja menojen kehitys jatkuu kahden edellisen vuoden tapaan: julkisen talouden 
tavoitteet todennäköisesti saavutetaan tänä vuonna, koska budjetoitua suuremmat tulot 
kompensoivat menojen paisumisen, jota on tapahtunut varsinkin sosiaaliturvan osalta. 
Maaliskuussa 1998 Unkari maksoi yhteisölle 100 miljoonaa ecua, joka kattaa toisen ja 
viimeisen erän yhteisön Unkarille vuonna 1991 myöntämästä toisesta, yhteensä 160 
miljoonan ecun makrotaloudellisesta rahoitusavusta. Kertomuskauden lopulla EY:llä ei 
enää ollut Unkarin makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyviä riskejä. 
LATVIA 
Latvian taloudellinen tilanne on pysynyt suotuisana. Kasvu kiihtyi jyrkästi koko vuoden 
1997 ajan ja oli koko vuonna 6,5 prosenttia. Lisäksi inflaatio hidastuu: 
kuluttajahintainflaatio laski vuositasolla 5,4 prosenttiin toukokuussa 1998. Suurempi 
kasvu ja tarkempi taloudenpito ovat mahdollistaneet julkisen talouden merkittävän 
kohentumisen ja muuttumisen ylijäämäiseksi vuonna 1997. Valtio oli aiemmin 
U 
22 
merkittävä lainanottaja, mutta se on nyt vetäytynyt lainamarkkinoilta, joten lainananto 
yksityiselle sektorille on voinut kasvaa huomattavasti ja korot ovat laskeneet. Kauppa-
ja vaihtotaseen alijäämät ovat edelleen suuret, mutta valuutan vakautta ei näytä 
uhkaavan mikään. Latvian julkisen ja ulkomaisen velan taso on suhteellisen alhainen, 
joten velanhoidon ei pitäisi olla ongelma tulevana vuonna. Viime kuukausina ilmennyt 
merkittävin riskitekijä on ollut Venäjän laajojen taloudellisten pakotteiden uhka 
poliittisten suhteiden huononnuttua. Venäjä on Latvian huomattava kauppakumppani ja 
lisäksi kauttakulkuliikenne merkitsee Latvialle tärkeää liiketoimintaa. 
EY:n Latvialle myöntämän makrotaloudellisen rahoitusavun suhteen ei 
kertomuskaudella ole tapahtunut muutoksia. Kesäkuun 1998 lopussa Latvian 
makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyvät EY:n kokonaisriskit olivat 40 miljoonaa 
ecua. 
LIETTUA 
Liettuassa talouskasvu kiihtyi vuonna 1997. Inflaatio hidastui yksinumeroisiin 
prosenttilukuihin ja julkisen talouden vakauttaminen jatkui vuonna 1996 tapahtuneiden 
poikkeamien jälkeen. Näihin myönteisiin makrotaloudellisiin tuloksiin liittyi ulkoisen 
rahoitusaseman merkittävä heikkeneminen, joka oli kuitenkin helposti rahoitettavissa, 
koska pääomaa virtasi maahan jatkuvasti ja entistä vilkkaammin. Nämä suuntaukset 
jatkuvat vuonna 1998. Nykyisten kasvutrendicn kestävyys riippuu 
makrotalouspolitiikan ja uusien rakenneuudistusten huolellisesta hoitamisesta. 
Strategiaa, jolla luovutaan valuuttakomiteasta, toteutetaan tasaisesti ja hyvin 
varovaisesti. Siirtymävaiheen ensimmäisinä vuosina inflaation vuoksi menetettyjen 
talletusten korvaamista, joka voisi järkyttää talouden vakautta, on lykätty toistaiseksi. 
Pankkiala vahvistuu jatkuvasti. Maaliskuun lopulla viranomaiset päättivät asettaa 
selvitystilaan valtion omistaman maksukyvyttömän liikepankin. Tässä noudatettiin 
vuoden 1997 yksityistämislaissa asetettua määräaikaa. Laissa oli tämä pankki myös 
vapautettu vakavaraisuusvaatimuksista. Paikalliset rahoitusmarkkinat eivät pankin 
kohtalosta juurikaan häiriintyneet, koska sen lopettamista oli odotettu laajalti usean 
kuukauden ajan. Myös valtion omistuksessa ollut maatalouspankki yksityistetään 
vuoden jälkipuoliskolla ja viranomaiset ovat nyt sitoutuneet yhden vielä jäljellä olevan 
valtion pankin yksityistämiseen. 
HY:n Liettualle myöntämän makrotaloudellisen rahoitusavun suhteen ci 
kertomuskaudella ole tapahtunut muutoksia. Kesäkuun 1998 lopussa Liettuan 
makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyvä EY:n kokonaisriski oli 75 miljoonaa ecua. 
ROMANIA 
Romanian maariski on kasvanut vuoden 1998 ensimmäisellä puoliskolla. Vaikka 
keskuspankki päätti lopettaa suorien luottojen myöntämisen talouden suojatuille aloille 
ja vuoden 1997 alkupuolella tehtiin monia muitakin tärkeitä päätöksiä hintojen, kaupan 
ja valuuttamarkkinoiden vapauttamisesta, vauhti hiipui vuoden lopulla, mikä vahingoitti 
sekä ulkomaisten sijoittajien luottamusta että nopeaan elpymiseen suunnattuja toiveita. 
Taloudellista ja oikeudellista epävarmuutta lisäsi hallituskoalition poliittinen 
tl 
23-
kädenvääntö, joka johti pääministerin eroon 30. maaliskuuta 1998 ja Radu Vasilen 
nimittämiseen hänen seuraajakseen. Hallituskoalitiossa on kuitenkin yhä havaittavissa 
sisäistä erimielisyyttä. 
Romanian taloudellinen tilanne on huonontunut. BKT supistui 6,6 prosenttia vuonna 
1997, jolloin kokonaistuotanto oli noin 82 prosenttia vuoden 1989 tasosta. Sijoitukset 
vähenivät yli 15 prosenttia. Inflaatio oli viime vuoden lopulla 151,4 prosenttia, ja se 
jatkuu edelleen yhtä villinä, mitä kuvastavat vuoden 1998 alun kuukausi-inflaatiot 
(tammikuussa 4,9 prosenttia ja helmikuussa 7,2 prosenttia). Tämä on saanut 
keskuspankin kiristämään taas rahapolitiikkaa, mikä johti korkojen nousuun ja valuutan 
reaalikurssin nousuun. Lyhyen ajan indikaattorit osoittavat, että taloudellinen 
toimeliaisuus on edelleen vähentynyt vuoden 1998 ensimmäisellä puoliskolla, 
finanssipolitiikka vaikuttaa myös kielteisesti kotimaiseen kysyntään, vaikka 
havaittavissa onkin voimakkaita paineita keventää julkista taloutta. Tämä selittää 
osaltaan sen, miksi vuoden 1998 talousarvio hyväksyttiin vasta toukokuun lopulla. 
Myös ulkoinen rahoitustilanne aiheuttaa huolta. Vaihtotaseen alijäämä oli vuonna 1997 
2,5 miljardia USD (7,1 prosenttia BKT:sta), hieman pienempi kuin edellisenä vuonna. 
Vaihtotaseen pieni paraneminen kuvastaa itse asiassa Romanian viennin 
perustekijöiden heikkoutta, koska se ei pystynyt hyödyntämään vuonna 1997 
tapahtunutta rahan arvon alenemista ja alhaisia työvoimakustannuksia. Ulkomaiset 
suorat sijoitukset kasvoivat huomattavasti vuonna 1997, mutta tähänastisten 
ulkomaisten sijoitusten vähäisyys selittää sekin osaltaan viennin heikkoutta. 
Kauppataseen negatiivinen kehitys vuoden 1998 alkukuukausina (kauppataseen 
alijäämä kaksinkertaistui ensimmäisellä neljännekselle viennin vähetessä ja tuonnin 
kasvaessa) on sekin huolestuttavaa ja voi kuvastaa kansallisen valuutan arvon jatkuvaa 
reaalista alenemista. 
Makrotalouden vaikeuksia pahentaa se, että suurten valtion omistuksessa olevien 
pankkien ja muiden yritysten rakenneuudistuksessa ei ole tapahtunut 
tarkoituksenmukaista ja nopeaa edistystä. Vaikka uudet yksityistämis-ja sijoituslait on 
säädetty, suurimittainen yksityistäminen on pysähtynyt ja julkisen talouden kuri 
heikkeni vuoden 1998 ensimmäisinä kuukausina. Uusi hallitus on selvästi vahvistanut 
aikeensa nopeuttaa yksityistämistä ja uudistaa suurten itsenäisten yritysten rakenteen. 
Vuoden 1998 alkukuukausina tapahtui pientä edistystä, mutta on vielä liian aikaista 
arvioida, toteutetaanko tätä politiikkaa onnistuneesti riittävän kauan. 
Romanian suhteet kansainvälisiin rahoituslaitoksiin ovat myös heikenneet vuoden 1998 
ensimmäisellä puoliskolla. Helmikuussa IMF ei päässyt sopimukseen vuoden 1998 
talousarviosta ja teki selväksi, että viranomaisten oli esitettävä johdonmukainen 
rakenneuudistuspaketti ennen kuin neuvotteluja voitaisiin jatkaa. lMF:n ohjelma ei 
onnistunut ja se päättyi toukokuussa 1998. Neuvottelut uudesta sopimuksesta lMF:n 
kanssa aloitetaan vuoden 1998 toisella puoliskolla. Koska politiikan toteuttamisessa on 
tapahtunut lipsumista, Maailmanpankki ei voinut maksaa viimeistä erää FESAL-
lainastaan, vaikka laina-aikaa oli pidennetty. Taloudellisen tilanteen heikentyminen 
johti Standard & Poor'sin luottokelpoisuusluokan laskemiseen B+:sta BB-:een. 
B 
24-
Maaliskuussa 1998 Romania maksoi EY:lle 185 miljoonaa ecua tähän mennessä 
maksetusta 580 miljoonasta ecusta, jotka kuuluvat yhteisön myöntämään 
makrotaloudelliseen rahoitusapuun. Kertomuskauden lopulla EY:n kokonaisriskit 
Romanian makrotaloudellisen rahoitusavun osalta olivat 395 miljoonaa ecua. 
SLOVAKIA 
Vaikka Slovakian talouskasvu oli alueen suurimpia ja ulkomaankaupan alijäämä 
supistui kovin korkeasta vuoden 1996 tasostaan, makrotaloudellinen kokonaistilanne 
heikkeni huomattavasti vuonna 1997. Julkisen talouden alijäämä paheni merkittävästi, 
ulkomainen alijäämä parani pääosin tilapäisten suojatoimenpiteiden tuloksena, mutta oli 
edelleen kestämättömän korkea, ja inflaatio ja työttömyys pahenivat jälleen, mikä 
kumosi osan edellisinä vuosina tapahtuneesta edistyksestä. Slovakian talouspolitiikan 
perusongelma on, että raha- ja finanssipolitiikkaa ei soviteta yhteen ja että talouden 
rakenneuudistus etenee liian hitaasti. Väljän finanssipolitiikan kompensoimiseksi 
Slovakian valtionpankki on joutunut toteuttamaan erittäin rajoittavaa rahapolitiikkaa jo 
yli vuoden ajan. Tästä aiheutuva korkea korkotaso vahingoittaa yrityksiä ja pankkeja 
niin paljon, että keskuspankki joutui ottamaan kolmanneksi suurimman pankin 
hallintaansa. 
Tämän kehityksen seurauksena Moody'sin sijoittajapalvelu laski Slovakian 
pitkäaikaisen ulkomaanvaluuttaluokituksen Baa3:sta Bal:een. 
Maaliskuussa 1998 Slovakia maksoi yhteisölle noin 62 miljoonaa ecua, joka kattaa 
toisen ja viimeisen erän yhteisön Slovakialle myöntämästä 125 miljoonan ecun 
makrotaloudellisesta rahoitusavusta. Kertomuskauden lopulla EY:llä ei enää ollut 
Slovakian makrotaloudelliseen rahoitusapuun liittyviä riskejä. 
III. ENTISEN NEUVOSTOLIITON UUDET ITSENÄISET VALTIOT 
ARMENIA 
Armenian BKT kasvoi 3,1 prosenttia vuorina 1997, joka oli neljäs perättäinen 
kasvuvuosi, ja trendin uskotaan jatkuvan vuonna 1998. Vuosi-inflaatio, joka nousi 
joulukuussa 1997 22 prosenttiin, hidastuu tänä vuonna. Verotustilanne on parantumassa 
ja julkisen talouden alijäämän, joka vuonna 1997 oli vielä 5,9 prosenttia, odotetaan 
supistuvan hieman vuonna 1998. Armenian vaihtotaseen alijäämän, joka oli vuonna 
1997 noin 29 prosenttia BKT:sta, odotetaan vuonna 1998 supistuvan noin 20 
prosenttiin. Ulkomainen velka on suuri (40 50 prosenttia BKT:sta) ja maksutaseen 
kestävyys on keskeinen asia. Samaan aikaan kansainvälinen nettovaranto on kuitenkin 
paradoksaalisesti kasvanut 240 miljoonaan USD:iin. 
Armenian tärkein tehtävä on nyt luoda edellytykset viennin kasvulle ja ulkomaisten 
suorien sijoitusten saamiselle. Sijoitukset ovat kasvaneet viime kuukausina. Tässä 
suhteessa Armenian hallituksen yksityistämiselle ja energia-alan elvyttämiselle antama 
erityinen painotus on ollut tarpeen. Tässä yhteydessä lMF:n odotetaan hyväksyvän 
heinäkuussa 1998 kolmannen vuotuisen ESAF-järjestelyn. Azerbaidzanin kanssa 
h 
25 
selvittämättä olevan Vuoristo-Karabahia koskevan riidan vuoksi poliittinen maariski on 
edelleen korkea. 
Kesäkuun lopussa 1998 ei neuvoston marraskuussa 1997 hyväksymän 
makrotaloudellisen poikkeusavun kolmatta erää Armenialle ollut vielä maksettu. 
Komissio ja Armenian viranomaiset neuvottelivat edelleen tämän avun maksamisen 
ehdoista; se maksetaan vasta kun maan jäljellä olevat nykyiset velat yhteisölle (50 
miljoonaa ecua) on hoidettu. 
VALKO-VENÄJÄ 
Vuonna 1997 ja vuoden 1998 ensimmäisellä neljänneksellä Valko-Venäjän talous on 
saavuttanut vaihtelevia tuloksia. BKT:n ja teollisuustuotannon reaalikasvu ovat olleet 
edelleen huomattavia, mutta kasvun kestävyys on kyseenalaista. Inflaatio oli vuonna 
1997 edelleen nopea ja se kiihtyi edelleen vuoden 1998 ensimmäisellä neljänneksellä. 
Toistuvista devalvaatioista huolimatta virallinen valuuttakurssi on laskenut vapaiden 
markkinoiden kurssia hitaammin, koska rahan määrä on lisääntynyt ja kauppataseen 
alijäämä kasvanut. Maaliskuun valuuttakriisi aiheutti huomattavan joukon vahingollisia 
suoria valvontatoimia. 
Valko-Venäjän ruplan vapaan kurssin devalvoituminen yli 30 prosentilla maaliskuussa 
1998 pantiin virallisesti pahantahtoisten keinottelijoiden hyökkäyksen syyksi. Valko­
venäjän rupla on kuitenkin suojattu varsin hyvin spekulatiivisilta hyökkäyksiltä ja 
kriisin varsinaiset syyt ovat kauppataseen alijäämä, rahan määrän liiallinen kasvu ja 
inflaatio-odotukset. Valko-Venäjän viranomaiset eivät pyri hoitamaan kauppataseen 
epätasapainoa ja inflaatiopaineita markkinatalouden poliittisin keinoin vaan suorilla 
valvontatoimilla, jotka ovat tehottomia ja haittaavat Valko-Venäjän siirtymistä 
markkinatalouteen. 
Muuttumaton politiikka muuttaa kasvun taantumaksi, kiihdyttää inflaatiota ja aiheuttaa 
toistuvia valuuttakriisejä. Tämän välttämiseksi talouden perusasiat olisi pitänyt korjata 
ajat sitten finanssi- ja rahapolitiikan markkinataloudellisin keinoin. 
GEORGIA 
Vuonna 1998 BKT:n odotetaan kasvavan 10 prosenttia, ja vuonna 1997 se kasvoi 11 
prosenttia. Julkisen talouden alijäämä oli vuonna 1997 4,1 prosenttia BKT:stu. ja sen 
odotetaan edelleen kaventuvan noin 2 prosenttiin vuonna 1998. Vuosi-inflaation, joka 
vuonna 1997 hidastui 7,3 prosenttiin, pitäisi hidastua edelleen 6,5 prosenttiin vuonna 
1998. Vaihtotaseen alijäämä (ilman virallisia siirtoja), joka vastasi 10 prosenttia 
BKT:sla vuonna 1997, tasapainottunee vuonna 1998. Ulkomaiset suorat sijoitukset (189 
miljoonaa USD vuonna 1997) kasvavat ulkomaisen kiinnostuksen Georgiaan 
lisääntyessä. Ulkomaanvaluutan varanto (2,2 kuukauden tuonti vuonna 1997) supistuu 
suhteellisesti, mutta sen odotetaan olevan yli 200 miljoonaa USD vuonna 1998. 
Georgian ulkomaanvelka oli vuoden 1997 lopussa noin 30 prosenttia BKT:sta. 
Helmi-ja toukokuussa 1998 IMF:n johtokunta lykkäsi päätöksen tekemistä kolmannesta 
vuosierästä, joka on osa kolmivuotista ESAF-rahoitusta, koska moni sen tavoitteista oli 
M 
-26 
jäänyt saavuttamatta. Uudella tarkastusmatkalla on tämän vuoden lopulla tarkoitus 
arvioida, miten Georgian viranomaiset ovat toteuttaneet niitä jäljellä olevia aiemmin 
sovittuja toimenpiteitä, jotka niiden piti tehdä ennen kuin uutta apua myönnetään. 
Poliittisesti Abhasian ongelma on ajankohtaisempi kuin puoli vuotta sitten. Näin ollen 
myös maariskiä voidaan pitää suurempana. 
Kesäkuun lopussa 1998 ei neuvoston marraskuussa 1997 hyväksymää 
makrotaloudellista poikkeusapua Georgialle ollut vielä maksettu. Komissio ja Georgian 
viranomaiset neuvottelivat edelleen tämän avun maksamisen ehdoista; se maksetaan 
vasta kun maan jäljellä olevat nykyiset velat yhteisölle (130,5 miljoonaa ecua) on 
hoidettu. 
MOLDOVA 
Moldovan makrotaloudellinen vakauttaminen on edistynyt huomattavasti muutaman 
viime vuoden aikana. Inflaatio on hidastunut huomattavasti ja teollisuuden tuotanto 
alkoi elpyä vuonna 1997. Leun vaihtokurssi on toukokuusta 1995 lähtien ollut varsin 
vakaa. 
Vakavia huolenaiheita on silti ilmennyt varsinkin vuoden 1997 toiselta puoliskolta 
alkaen. Finanssipolitiikkaa kevennettiin huomattavasti, ja julkisen talouden alijäämä 
arvioitiin 6,7 prosentiksi BKT:sta vuoden lopulla. Julkisen talouden alijäämän kasvu on 
aiheuttanut paineita rahapolitiikkaan ja vaihtotaseeseen, jonka alijäämä on kasvanut 
arviolta yli 13 prosenttiin BKT:sta. Lisäksi yhä kasvava riippuvuus ulkomaisesta 
rahoituksesta on johtanut osaltaan maan ulkomaanvelan jatkuvaan kasvuun; nyt se on 
reilusti yli 50 prosenttia BKT:sta. Vaikka velka ei määrältään olekaan erityisen suuri, se 
on kasvanut hyvin nopeasti miltei kaksinkertaistuen vuosittain vuodesta 1993 lähtien. 
Lisäksi velan yhden kolmanneksen lyhytaikaisuus voi johtaa kansainvälisistä 
rahoitusmarkkinoista aiheutuviin häiriöihin. 
Kokonaisuutena katsoen maariski on kasvanut vuonna 1997 ja vuoden 1998 
alkupuoliskolla. Siirtymäprosessin keskeytymisen riski on pyrittävä minimoimaan. 
Tämä vaatii Moldovan talouden perusasioiden parannuksia, erityisesti rakenteellista 
julkisen talouden uudistusta, sekä vaihtotaseen ulkoisen alijäämän supistamista. 
Erityisesti rakenteellisella uudistuksella on pyrittävä parantamaan sosiaalipalvelujen 
laatua samalla kun vähennetään niihin käytettävää rahamäärää, rajoittamaan 
paikallisviranomaisten lainanottoa ja menoja koskevia päätökscntekovaltuuksia sekä 
tehostamaan veronkantoa. Yhtä tärkeää on vahvistaa pankkijärjestelmän valvontaa ja 
elvyttää rakenneuudistus erityisesti maataloudessa. 
TADJIKISTAN 
Kun kesäkuussa 1997 oli allekirjoitettu rauhansopimus, jolla virallisesti lopetettiin 
Tadzikistanin viisivuotinen sisällissota, viranomaiset tiukensivat talouspolitiikkaa 
huomattavasti. Näin voitiin suunnitella uusi vakauttamis- ja uudistusohjelma, jota 
tuettiin IMF:n noin 20 miljoonan USD:n Post Conflict Emergency Assistance -
hätäavulla. Ohjelman mukaista tiukkaa finanssi- ja rahapolitiikkaa noudatettaessa 
inflaatio hidastui huomattavasti (keskimäärin 1 prosenttiin kuukaudessa vuoden 1998 
U 
27 
ensimmäisellä neljänneksellä) ja luottamus kotimaiseen valuuttaan parani (nimellinen 
vaihtokurssi on ollut vakaa syyskuusta 1997 lähtien). Toukokuussa 1998 IMF ja 
viranomaiset pääsivät sopimukseen neuvotteluissa vuosien 1998-2001 
talousohjelmasta, jota voitiin tukea 102 miljoonan USD:n ESAF-järjestelyllä. Julkisen 
talouden jatkuva vakauttaminen on ohjelman ratkaiseva osa samoin kuin vientivetoisen 
kasvun synnyttäminen, kun otetaan huomioon varsinkin maan suuri ulkomainen velka ja 
sen tulevaisuuden velanhoito velvoitteet (10-15 prosenttia viennin arvosta). 
Reaali-BKT kasvoi noin 2 prosenttia vuonna 1997, mikä oli ensimmäinen kasvu 
itsenäistymisen jälkeen. Sen aiheuttivat lähinnä kasvanut puuvillan tuotanto ja 
vilkastunut kauppa. Vaihtotaseen alijäämä supistui vuonna 1997 hieman, 9 prosenttiin, 
kun se vuonna 1996 oli ollut 10 prosenttia. Bruttovaranto kasvoi 30 miljoonaan USD:iin 
vuoden 1997 loppuun mennessä (mikä vastasi 3 viikon tuontia) ja edelleen 32 
miljoonaan USD:iin maaliskuun lopussa 1998. Viime kuukausina maan viranomaiset 
ovat sopineet huomattavista ulkomaisen velan maksuaikataulujen muutoksista Venäjän. 
Kazakstanin, Uzbekistanin ja Turkin kanssa. Rauhanprosessin epävarmuustekijöiden 
vuoksi yleinen riski on edelleen suuri, mutta viime kuukausien kehitys on ollut melko 
myönteistä. 
Tadzikistanilla on yhteisölle noin 70 miljoonan ecun maksurästit. Niiden vuoksi 
säännöllinen rahoitusyhteistyö tämän maan kanssa pysäytetään, kunnes nykyiset 
maksamattomat velat on selvitetty kokonaan. 
UKRAINA 
Ukrainan talous supistui vuonna 1997 jo seitsemättä vuotta peräkkäin, mutta 
sup istumi s vauhti hidastui (reaali-BKT:n kasvu oli vuonna 1997 -3,2 prosenttia, kun se 
vuonna 1996 oli -10 prosenttia). Inflaatio hidastui edelleen: vuonna 1996 se oli 40 
prosenttia ja vuonna 1997 10 prosenttia. Yleinen taloudellinen tilanne on kuitenkin 
edelleen hyvin heikko, mikä johtuu ensisijaisesti a) keskeisten rakenneuudistusten 
täytäntöönpanon viivästymisestä, joka vaarantaa jo saavutetun vakautuksen, ja b) 
finanssipolitiikan väljentämisestä, joka liittyy pitkään vaaleja edeltävään ajanjaksoon 
(parlamenttivaalit pidettiin 29. maaliskuuta ja presidentinvaalit pidetään lokakuussa 
1999). Menojen kasvattaminen parlamenttivaalien alla johti monien lMF:n 
valmiusluottojärjestelyn tavoitteiden ylittämiseen, ja järjestely kaatui tämän vuoden 
alussa. IMF on nyt luopunut valmiusluotosta ja neuvotellut Ukrainan kanssa hyvin 
etupainotteisesta EFF-järjcstclystä, jossa Ukrainalle myönnettäisiin noin 2,5 miljoonaa 
USD kolmen vuoden kuluessa. 
Ukrainan valuuttaan on kohdistunut huomattavia paineita sekä finanssipolitiikan 
lipsumisen että Aasian valuuttamyrskyn vuoksi. Aasian kriisi heikensi sijoittajien 
luottamusta kasvutalouksiin. Valtionpankki on onnistunut puolustamaan valuuttaa 
keinottelijoiden hyökkäyksiä vastaan nostamalla jyrkästi keskeisiä korkoja, toimimalla 
paljon sekä valuutta- että sijoitustodistusmarkkinoilla ja laajentamalla ja madaltamalla 
valuutan vaihteluväliä tammikuussa 1998. Kauppariita Venäjän kanssa, joka vihdoin 
sovittiin vuoden 1998 kanssa, pahensi maan vaihtotaseen alijäämää (3,1 prosenttia 
BKT:sta vuonna 1997, 2,7 prosenttia vuonna 1996). Ukrainan ulkoisen velan 
maturiteettirakenne on heikentynyt viime vuosina, koska hallitus on toistuvasti 
# 
28 
turvautunut lyhytaikaisiin ulkomaisiin lainoihin erittäin raskain ehdoin. Maan 
kansainvälinen varanto kasvoi vain hieman viime vuonna, koska viralliset siirrot ja 
lyhytaikainen pääoman tuonti lisääntyivät. Rakenneuudistuksessa ei tapahtunut 
merkittävää edistystä viime kuukausina. Yleinen riskiarvio on edelleen kielteinen. 
IV. VÄLIMEREN MAAT 
ALGERIA 
Vaikka Algerian taloudellinen vakaus on parantunut paljon kolmen viime vuoden 
kuluessa, maariski on edelleen suuri, koska turvallisuustilanne maassa on edelleen 
vaikea ja keskipitkän aikavälin talousnäkymät ovat heikot. Parlamentti- ja 
paikallisvaalien jälkeen instituutiouudistus saatiin päätökseen, kun parlamenttiin 
muodostettiin ylähuone joulukuussa 1997. 
Algeria toteutti onnistuneesti IMF:n kolmivuotisella EFF-järjestclyllä tuettua 
vakauttamista ja rakenneuudistusta. BKT kasvoi vuonna 1997 2,3 prosenttia, ja 
vuodeksi 1998 ennustetaan 5,6 prosentin kasvua. Inflaatio oli vuonna 1997 keskimäärin 
5,7 prosenttia, vuonna 1996 18,6 prosenttia ja vuoden 1998 ennuste on 5 prosenttia. 
Vaihtotase ja julkisen talouden rahoitusasema olivat vuonna 1997 reilusti ylijäämäisiä, 
edellinen 6,7 prosenttia ja jälkimmäinen 2,3 prosenttia BKT:sta. Bruttovaluuttavaranto, 
joka vuonna 1996 jo kaksinkertaistui 4,2 miljardiin USD:iin, kasvoi vuonna 1997 
edelleen 8 miljardiin USD:iin vuoden lopulla, mikä vastaa 9,5 kuukauden tuontia. 
Tämän taloudellisen saavutuksen tuloksena viranomaiset ilmoittivat, että ne eivät 
pyytäisi uutta järjestelyä valuuttarahaston tukeman ohjelman päättyessä toukokuussa 
1998. 
Vaikka ulkomaankaupassa, rahoitusalalla, valtion yritysten rakenneuudistuksessa ja 
yksityistämisessä on jatkettu rakenneuudistuksia, talous on edelleen yksipuolinen ja 
erityisen riippuvainen energian maailmanmarkkinahintojen ja sääolojen vaihteluista. 
Öljyn hinnan jyrkkä lasku vuoden 1998 alusta on lisännyt merkittävästi julkisen 
talouden ja valuutan keskipitkän aikavälin riskejä. Tämän seurauksena vaihtotaseen 
ylijäämän odotetaan supistuvan. Koska kehitys näillä aloilla on ollut kielteistä ja 
ulkomaisen velan indikaattorit ovat edelleen korkeat vaikkakin laskusuunnassa, Algeria 
ei pysty hyödyntämään kansainvälisiä pääomamarkkinoita vuonna 1998 siten kuin 
aiemmin suunniteltiin. Algerian maksutase on edelleen haavoittuva, koska viennin 
perusta on yksipuolinen eikä dynaamista yksityistaloutta kehity. Laajojen 
rakenneuudistusten uusi vaihe on tarpeen, jotta luodaan riittävät edellytykset 
suuremmalle kestävälle kasvulle energia-alan ulkopuolella. 
n 
29-
Lyhenteet 
BKT bruttokansantuote 
CCFF Compensatory and Contingency Financing Facility (hätäapurahoitusjärjestely) 
DDSR Debt and Debt Service Restructuring (velkojen ja velanhoidon 
uudelleenjärjestely) 
ECU Euroopan valuuttayksikkö 
EFF Extended Financing Facility 
EIP Euroopan investointipankki 
ESA F Extended Structural Adjustment Facility (laajennettu 
rakennesopcutusjärjestelmä) 
EU Euroopan unioni 
EY Euroopan yhteisö 
FESAL Financial Enterprise Structural Adjustment Loan (rahoitusyritysten 
rakcnnesopeutuslaina) 
IMF Kansainvälinen valuuttarahasto 
KIE-maat Keski-ja Itä-Euroopan maat 
SBA Stand-By Agreement (valmiusluottojärjestely) 
STF Systemic Transformation Facility (järjestelmänmuutosjärjestely) 
USD Yhdysvaltain dollari 
^ 
30 
LIITE 
LIITE 30 
I. SELITTÄVÄT HUOMAUTUKSET YLEISESTÄ TALOUSARVIOSTA KATETTAVIEN 
RISKIEN TILANTEESTA 31 
I.A TAULUKOI 1 - 3 31 
l.A.I Myönnettyjen lainojen enimmäismäärä (taulukko I) 31 
IA.2 Otto-/antolaiiiauksen määrä (taulukko I) 31 
I.A.3 Vuosittaisten riskien määrä (taulukot 2ja 3) 32 
I.M TALOUSARVIOSTA TAATTAVAA ANTOLAINAUSTA KUVAAVAT TAULUKOT 33 
t.C ARVIOT l'IP.N I AINOJEN ALI (-KIRJOITTAMISESTA JA NOSTOISTA .18 
l.l) TALOUSARVIOTAKUUN MAKSAMISTA KOSKliVAT YKSITYISKOHTAISET SÄÄNNÖT W 
IDI Otto- ja antolainaus 39 
I.D.2 Kolmansille osapuolille annetut takaukset 39 
II. METODOLOGINEN HUOMAUTUS YHTEISÖN ARVIOIDUSTA, 
TAKUURAHASTOJARJESTELMAN MUKAISESTA LAINAKAPASITEETISTA 
YHTEISÖN ULKOPUOLISILLE MAILLE AJANJAKSONA 1997-1999 (TAULUKKO 4) 40 
II.A Yi lll-ISÖNULKOPUOLISILLI: MAILLE ANNETTAVIIiN LAINOJEN TAKUUVARAUS 40 
II.B TAKUURAHASTOON SUORITETTAVIEN MÄÄRIEN LASKENTAPERUSTE 40 
U.C. RAHASTOON SUORITETTAVIEN MÄÄRIEN PERUSTE OSITTAISEN TAKUUN TAPAUKSESSA 41 
ILD TAKUURAHASTOON SUORITETTAVAT MÄÄRÄT 41 
II.lï TAKUUVARAUKSHSSA JÄLJELLÄ OLEVA MARGINAALI 42 
II.F JÄLJELLÄ OLHVA LAINAKAPASITEETTI 42 
III. MAAKOHTAISET RISKI-INDIKAATTORITAULUKOT 43 
3o 
31 
I. SELITTÄVÄT HUOMAUTUKSET YLEISESTÄ TALOUSARVIOSTA 
KATETTAVIEN RISKIEN TILANTEESTA 
I.A Taulukot 1 - 3 
Taulukoiden 1 - 3 tarkoituksena on esittää pääomaan ja korkoihin liittyvien takausten ja 
vuosittaisten takaisinmaksujen määrä sellaisten otto- ja antolainojen osalta, jotka 
sisältävät yhteisön talousarviota rasittavan riskin. Luvut esittävät näiden 
rahoitusjärjestelyjen suurimman mahdollisen riskin yhteisölle, joten niitä ei pidä tulkita 
siten, että niiden esittämät määrät tosiaankin katettaisiin talousarviosta. Varsinkin 
taulukon 3 osalta ei ole varmaa, että kaikki kuvatut toimenpiteet tosiasiassa toteutetaan. 
I.A. 1 Myönnettyjen lainojen enimmäismäärä (taulukko 1) 
Myönnettyjen lainojen enimmäismäärä määritellään jokaiseen neuvoston päättämään 
rahoitusjärjestelyyn myönnettyjen pääomien enimmäismäärien summana (katto). 
Yhteisön talousarviota rasittavien riskien määrittämiseksi kokonaisuudessaan on otettava 
huomioon seuraavat tekijät, jotka muuttavat riskiä molempiin suuntiin: 
Riskiä lisäävät tekijät: hyväksyttyjen lainapääomien enimmäismäärään on lisättävä näille 
lainoille lankeava korko, 
Riskiä pienentävät tekijät: 
• EIP:lle annettujen takausten rajaaminen 75 prosenttiin Välimeren alueen maiden 
kanssa allekirjoitettujen lainojen osalta, 
• EIP:lle annettujen takausten rajaaminen 70 prosenttiin neuvoston 14.4.1997 
tekemällä päätöksellä tietyille yhteisön ulkopuolisille maille hyväksytyn 
antolainauksen yhteydessä allekirjoitettujen lainojen osalta sekä riskien jako 
yhteisön ja EIP:n välillä, koska budjetti takaus kattaa eräissä tapauksissa vain 
poliittiset riskit, 
• takaisinmaksetut määrät, koska kyseessä ovat maksutaselainoja lukuun 
ottamatta (jäsenvaltioille) myönnettyjen lainojen enimmäismäärät eivätkä 
hyväksytyt, kuolettamattomat lainat, 
• myönnettyjä määriä ci välttämättä käytetä kokonaan. 
I.A.2 Otto-/'antolainauksen määrä (taulukko 1) 
Kyseessä on tiettynä päivämääränä velallisen nostamista lainoista jäljellä oleva, 
takaisinmaksettava lainapääoma. 
Toisin kuin edellisessä ryhmässä, tähän eivät sisälly nostamattomat lainat eivätkä 
nostettujen lainojen takaisinmaksetut määrät. Se kuvaa tiettynä päivämääränä "olemassa 
olevia" lainoja. 
U 
-32 
I.A.3 Vuosittaisten riskien määrä (taulukot 2 ja 3) 
Määrä saadaan arvioimalla erääntyvien pääomien ja korkojen määrä jokaisena 
varainhoitovuotena. 
Määrä lasketaan: 
a) joko ainoastaan nostettujen lainojen osalta (taulukko 2) 
Tällöin takaisinmaksettava pääoma vastaa lainan määrää; 
b) tai nostettujen lainojen, päätettyjen mutta nostamattomien lainojen ja 
komission ehdottamien, päätöstä odottavien lainojen osalta (taulukko 3). 
Tässä tapauksessa takaisinmaksettava pääoma vastaa myönnettyjen lainojen 
enimmäismäärää, johon on tarvittaessa lisättävä komission ehdottamien 
rahoitustoimenpiteiden määrät, joista ei vielä ole tehty päätöstä. 
32 
33 
LB Talousarviosta taattavaa antolainausta kuvaavat taulukot 
X 
TAULUKKO S a 
Otto-ja antolainaus jäsenvaltioille 
Jäsenvaltioille annettujen lainasitoumusten tilanteen kehitys vuosipuoliskon aikana 
MAA 
KREIKKA 
ITALIA 
EURATOM 
NO 
YHTEENSA vlittaukset 
paatoksiin 
S'/ise/E"^ 
S3/67/ET" 
77/270-271 /E jratom 
80/29/Euraa>fT> 
82/"707Eufa!orr-
85/537/Euraiom 
90/212/Ejrator-
7a/870/E*V 
61/19/ETV{-) 
81A!013yE~v/2; 
82/1 eg/E^ 
83/200/=-" 
87/162^^ Paatosten 
ptivamaarat 
4.3.91 
18.1.93 
29.3.77 
20.12 79 
15.3.82 
5.12.85 
23.4.90 
16.1078 
20.181 
1412 8" 
15.382 
19 4 83 
9387 • 
Lainojen 
kesto 
vuosia 
6 
6 
6 
(3) 
(3) Lainananto 
- paatetyt lainat (a) 
- osittain nostetut lainat (b) 
• kokonaan nostetut lainat (c) 
- vtela nostamattomat lainat (d) 
(a) 
(d) 
(d) 
(c) 
(c) 
(d) 
(d) 
(c) 
(c) 
(c) 
(b)(4) 
(d)(4) 
(e) 
(cj 
lc) Paatetyt 
maarat 
2.200,00 
1.000,00 
600.00 
600,00 
8.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
2 000,00 
2.000,00 
4.000,00 
500,00 
500,00 
1.000,00 
1.000,00 
1000,00 
6.830,00 
1000,00 
1 00000 
B0 00 
1000,00 
300000 
750.00 
21.030,00 Sitoumukset 
1.01.98 
500.00 
3.447,80 
1"8:40 
218,60 
4.284,80 V/uosipudtskon aikana 
totautetut toimenpiteet 
Nostetut 
maarat 
i 
i 
I 
i 
0,00 Takaisln maksetut 
maarat 
500,00 
8940 
22,10 
611,50 Sitoumukset 
30.06.98 
0,00 
3446,60 
28,70 
194,80 
3.670,10 (5) 
(1) Poikkeuksellinen tuki vuoden 1980 maar,ànfiyksestâ karsineiden Italian alueiden jälleenrakentamiseen 
(2) Poikkeuksellinen tuki vuodefl 198" maar)*nsîvksesta kärsineiden Kreikan alueiden jalleenraken»am*eer 
;3) Pitkäaikaiset lainat, jotoer: erapavai - apj»arr maksupäivistä 
A) Neuvosto on pàâttenyt ulottaa 2" aavana -aaltskuuta 1964 annetulla paatoksella 94/179/Euratom Et^aton-»* laina» harkke-den »ar-orfckseen eräissä yhte>*4n ulkopuotistssa va/eotssa 
Kertomuksen antamisparvana e ofo' m*o->n«ry yhtaan lamaa /Maison .>itoopuolisiile vaftoiite 
3) Poikkeama johtuu muider vapju*tc«e- «a. .<jïaVorssien vaihtelusta sjMe»»*8 ecuun TAULUKKO S a 
Otto-ja antolainaus jäsenvaltioille 
Jäsenvaltioille annettujen lainasitoumusten tilanteen kehitys vuosipuoliskon aikana 
MAA 
KREIKKA 
ITALIA 
EURATOM 
NO 
YHTEENSA vlittaukset 
paatoksiin 
S'/ise/E"^ 
S3/67/ET" 
77/270-271 /E jratom 
80/29/Euraa>m 
82/"707ELrraîorr; 
85/537/Euraiom 
90/212/E jrator-
7a/870/E*V 
61/19/ETV{-) 
82/1 ea/E^ 
83/200/=-" 
87/162^^ Paatosten 
ptivamaarat 
4.3.91 
18.1.93 
29.3.77 
20.12 79 
15.3.82 
5.12.85 
23.4.90 
16.1078 
20.181 
1412 8" 
15.382 
19 4 83 
9387 • 
Lainojen 
kesto 
vuosia 
6 
6 
6 
(3) 
(3) Lainananto 
- paatetyt lainat (a) 
- osittain nostetut lainat (b) 
• kokonaan nostetut lainat (c) 
- vtela nostamattomat lainat (d) 
(a) 
(d) 
(d) 
(c) 
(c) 
(d) 
(d) 
(c) 
(c) 
(c) 
(b)(4) 
(d)(4) 
(e) 
(cj 
lc) 
'C/ paatetyt 
maarat 
2.200,00 
1.000,00 
600.00 
600,00 
8.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
2 000,00 
2.000,00 
4.000,00 
500,00 
500,00 
1.000,00 
1.000,00 
1000,00 
6.830,00 
1000,00 
100000 
B0 00 
1000,00 
300000 
750.00 
21.030,00 SHoumukset 
1.01.98 
500,00 
3.447,80 
1"8:40 
218,60 
4.284,80 Vuosipuoliskon aikana 
totautetut toimenpiteet 
Nostetut Takaisln maksetut 
maarat maarat 
500,00 
i 
i 
89,40 
I 
22,10 
0,00 611,50 Sitoumukset 
30.06.98 
0,00 
3446,60 
28,70 
194,80 
3.670,10 (5) 
(1) Poikkeuksellinen tuki vuoden 1980 maar**nstyksesta karsineiden Italian alueiden jälleenrakentamiseen 
(2) Poikkeuksellinen tuki vuotten 198" maar)*nsîyksesta kärsineiden Kreikan alueiden jalleenrakentam*eer 
;3) Pitkäaikaiset lainat, jotoer: erapa*»* - pevtarr maksupäivistä 
A) Neuvosto on pàâtiànyt ulottaa 2" aâvinâ -aaltskuuta 1964 annetulla paateksella 94/179/Euratom Eunaorr"* -war. harkke-den »ar-orfckseen eräissä yhte>*4n ulkopuoiistssa vahoissa 
Kertomuksen antamispawana e OBUÎ m*o->n«ry yhtaan lamaa /hteison .>itoopuolisiile valtioille 
3) Poikkeama johtuu mutder vapju*tc«e- «a. .<jïakorssien vaihtelusta vjM*«»«a ecuun 
TAULUKKO 5b (1) 
Rahoitusapuna annetut lainat yhteisön ulkopuolisille valtioille 
UNKARI 
1. era 
2. era 
TSEKIN TASAVALTA 
l.erä 
2. erä 
SLOVAKIAN TASAV. 
l.erä 
2. erä 
BULGARIA I 
l.erä 
2. erä 
BULGARIA» 
l.eri 
2. erä 
BULGARIA m 
l.erä 
2. erä 
ROMANIA I 
l.erä 
2. erä 
ROMANIA II 
ROMANIA III 
l.erä 
2. erä 
BALTIAN MAAT 
VIRO 
l.erä 
2. erä 
LATVIA 
l.erä 
2. erä Viittaukset 
päätöksiin 
91/310/ETY 
91/1067ETY 
91/106/ETY 
91/311 /ETY 
92/511/ETY 
97/472/EY 
91/384/ETY 
92/551/ETY 
94/369/EY 
92/542/ETY Päätösten 
päivämäärät 
24.6.91 
25.2.91 
25.2.91 
24.6.91 
19.10.92 
22.07.97 
22.7.91 
27.11.92 
20.6.94 
23.11.92 Lainojen 
kesto 
vuosia 
10 Lainasftoumustiianteen kehitys vuosipuoliskon aikana edunsaajavaNioittain ja iyhennyserittäin 
miljoonaa ecua 
Eräpäivät 
18.3.98 
15.1257 
18.3.98 
15.12.97 
18.358 
15.12.97 
18.3.98 
15.1257 
7.12.2001 
29.8.2003 
10 02 2008 
1259 
18.358 
26 22000 
20.11.2002 
3132000 
3152000 Lainananto 
päätetyt lainat (a) 
• osittain nostetut lainat (b) 
• kokonaan nostetut lainat (c) 
• vielä nostamattomat lainat (d) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
W 
(a) 
(c) 
(c) 
(e) 
M) 
(e) 
(a) 
(e) 
(c) 
(c) 
(c) 
(d) 
(c) Päätetyt 
määrät 
180,00 
100.00 
80,00 
260,00 
123,30 
126,70 
125,00 
61,70 
63,30 
290,00 
150,00 
140,00 
110,00 
70,00 
40,00 
250,00 
125,00 
125,00 
375,00 
190,00 
185,00 
80,00 
125,00 
55,00 
70,00 
220,00 
40,00 
20,00 
20,00 
80,00 
40,00 
40,00 Sitoumukset 
1.01.98 
100,00 
0,00 
123,30 
0,00 
61,70 
0,00 
150.00 
0,00 
70,00 
40,00 
190,00 
185,00 
8000 
55,00 
70,00 
1500 
0.00 
40O0 
000 Vuosipuoliskon aikana 
toteutetut toimenpiteet 
Nostetut 
määrät 
125,00 Takaisin 
maksetut 
määrät 
100,00 
123,30 
61,70 
150,00 
185,00 Sitoumukset 
30.06.98 
0,00 
0,00 
0,00 
0,00 
70,00 
40,00 
125,00 
0,00 
190,00 
0,00 
80,00 
55,00 
70,00 
15,00 
0,00 
40.00 
0,00 (A) 
O") 
TAULUKKO 5b (2) 
Rahoitusapuna annetut lainat yhteisön ulkopuolisille valtioille 
Lainasitoumustilanteen kehitys vuosipuoliskon aikana edunsaajavaitioittatn ja lyhennyserittam 
MAA 
UETTUA 
1. erä 
2. erä 
MOLDOVA I 
1. erä 
2. erä 
MOLDOVA li 
UKRAINA I 
UKRAINA» 
1/2 erää 
1/2 erää 
2. erä 
VALKO-VENÄJÄ 
l.erä 
2. erä 
Entinen Jugoslavian 
tasavalta Makedonia 
1. erä 
2. erä 
ALGERIA I 
1erä 
2. erä 
ALGERIA II 
l.erä 
2. erä 
ENT. NL:N TASAVALLATO 
YHTEENSÄ Viittaukset 
päätöksiin 
9473467EY 
967242'EY 
94/940/EY 
95/442/EY 
95/132/EY 
97/471/EY 
91/510/ETY 
94/9367EY 
91/658/ETY Päätösten 
päivämäärät 
13.6.94 
25.3.96 
22.12.94 
23.10.95 
10.4.95 
22.07.97 
23.9.91 
22.12.94 
16.12.91 Lainojen 
kesto 
vuosia 
7 
7 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
15 
5 
7 
7 
3 Eräpäivät 
27.7.2000 
16.8.2002 
7.12.2004 
8.8.2005 
30.10.2006 
28.12.2005 
29.8.2006 
30.10.2006 
28.12.2005 
27.09.2012 
15.12.97 
17.8.2001 
2711 202 
28.997 Lainananto 
« päätetyt lainat (a) 
- osittain nostetut lainat (b) 
- kokonaan nostetut lainat (c) 
• vielä nostamattomat lainat (d) 
(c) 
(b) 
(c) 
(c) 
(c) 
(e) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(d) 
(c) 
(d) 
(a) 
(c) 
(c) 
(d) Päätetyt 
määrät 
100,00 
50,00 
50,00 
45,00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
200,00 
56,00 
30,00 
25,00 
40,00 
25,00 
15,00 
400,00 
250,00 
150,00 
200,00 
100,00 
100.00 
1.250,00 
4.046,00 Sitoumukset 
1.01.98 
50,00 
25,00 
25,00 
20,00 
15,00 
85.00 
50.00 
50.00 
100,00 
30.00 
0.00 
25,00 
0,00 
0,00 
150.00 
100,00 
0.00 
216.00 
2.121.00 miljoonaa ecua 
Vuosipuoliskon aikana 
toteutetut toimenpiteet 
Nostetut 
määrät 
15,00 
140.00 Takaisin 
maksetut 
määrät 
113,31 
733,31 Sitoumukset 
30.06.98 
50,00 
25.00 
25.00 
20,00 
15.00 
85.00 
50,00 
50.00 
100,00 
30,00 
0,00 
25,00 
15.00 
150,00 
100.00 
0,00 
102.69 
1.527,69 ON 
'*) 102,69 miljoonan ecun kokonaismääri vastaa erääntyneitä, maksamattomja peaoma-arvoja 30.06 1998 
TAULUKKO 6 
EIP:N LAINOILLE ANNETUT TAKAUKSET 
MAANTIETEELUNEN ALUE 
Valim. al. rahortuspbytakirjat (1) 
Valim. al. horisontaai. yhteistyo 
VAUMEREN ALUE YHTEENSA 
KJE-maatl 
KIE-maat II 
Aasia ja Lat. Amerikka I 
Aasla ja LaL Amerikka V 
Aasia Ja Lat. Amerikka H 
ETELA-AFRJKKA 
Uudet vattuudet 
FYROM 
YHTEENSA Vitttaukset 
p&atoksiin 
R/1762/82/CEE 
90/S2CEE<4) 
91/2S2rCEE(S) 
93/696/CE<6) 
93/115JCEE 
96/723#CE 
96/723JCE 
S67207/CE 
vrnsucBj) 
98/348/CE. Paatbsten 
paJvamSarat 
8.03.77 
29.06.92 
12.02.90 
14.05.91 
13.12.93 
15.02.93 
12.12.96 
12.1256 
01.06.95 
14.04.97 
19.05.98 Takaus-
prosentit 
75% (2) 
75% (2) 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% 
70% 
100% 
70% 
70% Lalnojen 
kesto 
(vuosia) 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 Takaus-
sopimusten 
parvamaarat 
30.10.78/10.11.78 
09.11.92/18.11.92 
24.04.90/14.05 90 
19.0153/04.02.93. 
22.07.94/12.08.94 
04.11.93/17 11.93 
18.03.97/26.0357 
21.1057 
04.10.95/16.10.95 
25.0757/29.0757 Paatetyt 
maarat 
6062 
1800 
7862 
1000 
700 
3000 
750 
153 
122 
300 
7105 
150 
21142 Allekirjoitetut lainat 
1.1.98 
mennessa 
5400 
1800 
7200 
(3) 
928 
700 
3000 
657 
153 
52 
300 
2563 
15553 vuosipuolis-
konaikana 
115 
0 
115 
(3) 
0 
-
-
0 
0 
0 
-
875 
0 
990 Lalnojen kokonaismiira 
1.1.98 
mennessa 
2469 
779 
3248 
691 
437 
761 
307 
78 
0 
100 
144 
5765 30.06.98 
mennessa 
2415 
1027 
3442 
688 
438 
903 
364 
78 
0 
83 
626 
6623 
(1) Josta 1 500 miljoonaa ecua Espanjan, Kr&xar ja Portugalin hyväksi. 
(2) Yleistakuu, joka kattaa 75% kaikista latratarjes» yjen perusteella avatuista luotoista yhteisön ja EiP n 30 iC 78 ja 10 1 "* 78 :e»œfnan takaussopimuksen mukaisesti 
Lisaksi PortugaWie hätäapuna myönnetyt <jtxx taataan poikkeuksellisesti 100-prosenttrsesti 7 parvânâ lokakuuta 1975 tenoyn neuvoston caatoksen perusteella 
(3) Yhteisön takaama OS-JUS on 5435 9 rrSpcraa ecua josta 141 5 miljoonaa ecua on taattu PortugaiiBe 100-prosenttsest 
(4) Yhteisön ulkopuotiset edunsaajav3)tict Pu» Jn<an 
(5) Yhteisor ulkopuoaset edunsaajavaitxx Tsew s Slovakian tasavallat Bulgaria. Romania 
(6) Yhteisön ultopuwse edjnsaajavaaec =•-£» j-*an. Tsekin ja Slovakian tasavallat. Buigana, Romania Baftsan maat ,a Azar-a 
(7) Yhteisön ulkoouoser eö-jnsaajavatct <ssx- a Jta-Euroopan maat Välimeren ma* Latinalaisen Amenkan ja Aasar. naat £e*a-Afnkx3 TAULUKKO 6 
EIP:N LAINOILLE ANNETUT TAKAUKSET 
MAANTIETEELUNEN ALUE 
Valim. al. rahortuspbytakirjat (1) 
Valim. al. horisontaai. yhteistyo 
VAUMEREN ALUE YHTEENSA 
KIE-maat I 
KIE-maat II 
Aasia Ja Lat. Amerikka I 
Aasla ja LaL Amerikka V 
Aasia Ja Lat. Amerikka H 
ETELA-AFRJKKA 
Uudet vattuudet 
FYROM 
YHTEENSA vitttaukset 
paatofcsiin 
R/1762/92/CEE 
90/S2CEE<4) 
91/2S2rCEE(S) 
93/696/CE<6) 
93/115JCEE 
96/723#CE 
96/723JCE 
9&207/CE 
97/2S6/CE(7) 
98/348/CE. Paatbsten 
paivamaarat 
8.03.77 
29.06.92 
12.02.90 
14.05.91 
13.12.93 
15.02.93 
12.12.96 
12.1256 
01.06.95 
14.04.97 
19.05.98 Takaus-
prosentlt 
75% (2) 
75% (2) 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% 
70% 
100% 
70% 
70% Lalnojen 
kesto 
(vuosia) 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 Takaus-
sopimusten 
paivamaarat 
30.10.78/10.11.78 
09.11.92/18.11.92 
24.04.90/14.05.90 
19.01.93/04.02.93 
22.07.94/12.08.94 
04.11.93/17 11.93 
18.0357/26.0357 
21.1057 
04.10.9S/16.105S 
25.0757/29.0757 Paatetyt 
maarat 
6062 
1800 
7862 
1000 
700 
3000 
750 
153 
122 
300 
7105 
150 
21142 Allekirjoitetut lainat 
1.1.98 
mennessa 
5400 
1800 
7200 
(3) 
928 
700 
3000 
657 
153 
52 
300 
2563 
15553 vuosipuolis-
konaikana 
115 
0 
115 
(3) 
0 
-
-
0 
0 
0 
-
875 
0 
990 Lalnojen kokonalsmaara 
1.1.98 
mennessa 
2469 
779 
3248 
691 
437 
761 
307 
78 
0 
100 
144 
5765 30.06.98 
mennessa 
2415 
1027 
3442 
688 
438 
903 
364 
78 
0 
83 
626 
6623 
(1) Josta 1 500 miljoonaa ecua Espanjan, Kr&xar ja Portugalin hyväksi. 
(2) Yleistakuu, joka kattaa 75% kaikista latnajarjes» yjen perusteella avatuista luotoista yhteisön ja EiP n 30 iQ 78 ja 10 1 "* 78 :e»œfnan takaussopimuksen mukaisesti 
Lisaksi PortugaWie hätäapuna myönnetyt '-oat taataan poikkeuksellisesti 100-prosenttrsesti 7 parvânâ lokakuuta 1975 terxJyn neuvoston oaatoksen perusteella 
(3) Yhteisön takaama OS-JUS on 5435 9 rr^ocraa ecua josta 141 5 miljoonaa ecua on taattu PortugaiiBe 100-prosenttsest 
(4) Yhteisön ulkopuotiset edunsaajav3ltict Pu» Jn<an 
(5) Yhteisön ulkopuoaset edunsaajavaftxx Tsew s Slovakian tasavallat Bulgaria. Romania 
(6) Yhteisön ultopuwse edjnsaajavaaec =•-£» j-*an. Tsekin ja Slovakian tasavallat. Buigana, Romania Baftsan maat ,a Koar-a 
(7) Yhteisön ulkoouoser eö-jnsaajavatct <ssx- a Jta-Euroopan maat Välimeren ma»t Latinalaisen Amenkan ja Aasian naat Ete<a-Afhkx3 / 
CA) 
-38 
I.C Arviot EIP:n lainojen allekirjoittamisesta ja nostoista 
EIP on itse toimittanut luvut, joita on käytetty taulukon 3 laadintaan tarvittavien oletusten 
laskemiseksi ja jotka koskevat EIP:n omista varoistaan myöntämiä lainoja yhteisön 
ulkopuolisille maille. 
Arviot lainojen allekirjoittamisesta 
Allekirjoitettavien lainojen määrä oli kertomuksen antamispäivänä 4 143 miljoonaa ecua. 
M äärä j akautuu seuraavasti : 
Välimeri: vanhat valtuudet (Syyriaa ja Maltaa koskevat 255 miljoonaa ecua I 
pöytäkirjat) J 
Välimeri: 1168 miljoonaa ecua I 
KIE: 1632 miljoonaa ecua 1 
ALA: 758 miljoonaa ecua I 
Etelä-Afrikka: 330 miljoonaa ecua I 
Arviot lainojen nostoista 
Allekirjoittamatta olevien lainojen nostojen arvioidaan jakautuvan seuraavasti: 
allekirjoitusvuosi: 0 %, 2. vuosi: 10 %, 3. - 5. vuosi: 25 % vuodessa, 6. vuosi: 15 %. 
Kertomuksen antamispäivänä jo allekirjoitetuista lainoista oli nostamatta 7 307 miljoonaa 
ecua. Määrä jakautuu seuraavasti^: 
Välimeri: 2 531 miljoonaa ecua, 
KIE: 3 944 miljoonaa ecua, 
ALA: 588 miljoonaa ecua, | 
Etelä-Afrikka: 244 miljoonaa ecua. 8 
x I.uvut pcmsluval työhypoteesiin, jonka mukaisesti lainoista nostetaan 25 prosenttia vuodessa neljän 
vuoden aikana, ja lainat annetaan keskimäärin 15 vuodeksi, joista kolmena vuotena maksetaan 
ainoastaan lainan korkoja. 
yt 
-39-
I.D Talousarviotakuun maksamista koskevat yksityiskohtaiset säännöt 
/. D. I Otto-ja antolainaus 
Euroopan yhteisö ottaa rahoitusmarkkinoilta lainaa otto- ja antolainaustoimintaansa varten 
siirtääkseen lainan tuoton samoin korko- ja aikaehdoin jäsenvaltioiden (maksutaseet), 
yhteisön ulkopuolisten maiden (keskipitkän aikavälin rahoitusapu) tai yritysten (NCI, 
Euratom) käyttöön. 
Antolainojen takaisinmaksulla on katettava yhteisön liikkeelle laskemien lainojen 
erääntyminen. Jos lainansaaja myöhästyy takaisinmaksun suorittamisessa, komission on 
maksettava lainansa takaisin määräpäivänä omista varoistaan. 
Jos yhteisön myöntämän lainan edunsaajan maksu viivästyy, budjettitakauksen 
maksamiseksi tarvittavat varat otetaan käyttöön seuraavilla tavoilla: 
a) kassavarojen väliaikaisella käytöllä yhteisöjen omista varoista tehdyn päätöksen 
88/376/ETY, Euratom soveltamisesta 29 päivänä toukokuuta 1*)89 annetun 
neuvoston asetuksen N:o 1552/89 12 artiklan mukaisesti. Tämä rahoituskeino 
otetaan käyttöön, jotta yhteisö voisi suorittaa lainan takaisinmaksun välittömästi 
määräpäivänä silloin kun lainansaajan maksu viivästyy. 
b) jos maksun viivästyminen varmistuu kolmen kuukauden kuluttua sen erääntymi­
sestä, komissio pyytää takuurahastoa suorittamaan laiminlyödyn maksun. 
Komission tavoitteena on tällöin saada korvaus kassavaroistaan suorittamistaan 
maksuista. 
c) määrärahasiirtomenettelyllä, jonka avulla takauksia koskevaan budjettikohtaan 
saadaan laiminlyödyn maksun suorittamiseksi tarvittavat määrärahat. Ne otetaan 
ensisijaisesti takuuvarauksessa käytettävissä olevasta marginaalista. 
Määrärahasiirtoa käytetään, kun takuurahaston käytettävissä olevat varat eivät 
riitä, ja siihen tarvitaan budjettivallan käyttäjältä ennakkoon hankittava lupa. 
d) käyttämällä uudelleen määriä, jotka on peritty takaisinmaksun aiemmin 
laiminlyöneiltä lainanottajilta, joiden osalta yhteisön talousarviosta on makseltu 
takauksia. Tämä keino mahdollistaa maksun lyhyen määräajan kuluessa sillä 
varauksella, että perityt määrärahat ovat käytettävissä. 
I.D.2 Kolmansille osapuolille annetut takaukset 
Kolmansille osapuolille annetuissa takauksissa yhteisö on rahoituslaitosten, kuten Euroopan 
investointipankin (HIP) antamien lainojen takaajana. ElP:n huomatessa, että lainansaaja ei 
maksa takaisin sovitussa määräajassa sellaista lainaa, jolla on takaus, se pyytää yhteisöä 
takaussopimusten mukaisesti maksamaan maksunsa laiminlyöneen velallisen erääntyneet 
suoritukset. Takaus on makseltava viimeistään kolme kuukautta sen jälkeen kun yhteisö on 
vastaanottanut ElP:n maksupyynnön. EIP hoitaa lainaa hyvän pankkitavan mukaisesti 
huolella ja on velvollinen vaatimaan erääntyneitä maksuja sen jälkeen kun vakuus on 
asetettu maksuun. 
Takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille annetun asetuksen 
voimaantulosta lähtien rahaston hallinnosta tehdyssä yhteisön ja EIP:n välisessä 
31 
40 
sopimuksessa määrätään, että EIP:n vaatiessa takauksen maksamista takaisinmaksun 
laiminlyönnin vuoksi, komissio antaa pankille valtuudet nostaa laiminlyöntejä vastaavat 
määrät takuurahaston tililtä kolmen kuukauden kuluessa. 
Jos rahaston varat eivät riitä takauksen maksamiseen, sovelletaan otto- ja antolainojen 
takaustoimenpiteille säädettyjä yksityiskohtaisia sääntöjä. 
II. METODOLOGINEN HUOMAUTUS YHTEISÖN ARVIOIDUSTA, 
TAKUURAHASTOJARJESTELMAN MUKAISESTA LAINAKAPA­
SITEETISTA YHTEISÖN ULKOPUOLISILLE MAILLE 
AJANJAKSONA 1997-1999 (TAULUKKO 4) 
II.A Yhteisön ulkopuolisille maille annettavien lainojen takuuvaraus 
Talousarviota koskevasta kurinalaisuudesta ja talousarviomenettelyn parantamisesta 29 
päivänä lokakuuta 1993 tehdyssä toimielinten välisessä sopimuksessa määrätään Eurooppa-
neuvoston Edinburghin kokouksen päätelmien mukaisesti, että Euroopan yhteisöjen yleiseen 
talousarvioon tehdään varaus yhteisön ulkopuolisten maiden lainojen takuita varten. 
Varauksen tarkoituksena on kattaa takuurahaston rahoitustarpeet ja tarvittaessa ne 
takausvaatimukset, joiden määrä ylittää rahastossa käytettävissä olevat varat ja jotka voidaan 
näin rahoittaa talousarviosta. 
Takuuvarauksen määrä on sama kuin rahoitusnäkymissä, eli 300 miljoonaa ecua vuoden 
1992 hintoina. Varauksen määrä on 338 miljoonaa ecua vuonna 1998. 
Edellytykset varauksen varojen käyttöön ottamiseksi, käyttämiseksi ja rahoittamiseksi 
määritellään seuraavissa säädöksissä: 
• neuvoston päätös 94/729/EY, tehty 31 päivänä lokakuuta 1994, talousarviota 
koskevasta kurinalaisuudesta 
• neuvoston asetus (EHTY, EY, Euratom) N:o 2730/94, annettu 31 päivänä lokakuuta 
1994, Euroopan yhteisöjen yleiseen talousarvioon sovellettavan 21 päivänä 
joulukuuta 1977 annetun varainhoitoasetuksen muuttamisesta 
• neuvoston päätös 94/728/EY, tehty 31 päivänä lokakuuta 1994, Euroopan yhteisöjen 
omista varoista. 
II.B Takuurahastoon suoritettavien määrien laskentaperuste 
Rahastolle suoritettavat määrät lasketaan käyttämällä voimassa olevaa takausprosenttia, eli 
70, 75 tai 100 prosenttia: 
neuvoston hyväksymiin lainatakauksiin sekä komission ehdottamiin ja 
valmistelemiin lainatakuisiin rahoitusselvityksissä esitettyjen allekirjoitettujen 
laina-arvioiden perusteella (ElP:n lainat, Euratomin lainat), 
neuvoston hyväksymiin lainoihin (rahoitusapuna annetut lainat) sekä komission 
ehdottamiin ja valmistelemiin lainoihin. 
kO 
41 
Takuurahaston perustamisesta ulkosuhteisiin liittyville hankkeille 31 päivänä lokakuuta 
1994 annetun neuvoston asetuksen (EY, Euratom) N:o 2728/94 liitteessä, jossa esitetään 
takuurahastolle suoritettavia maksuja koskevat yksityiskohtaiset säännöt, määrätään, että 
otto- ja/tai antolainaustoimenpiteissä tai annettaessa takauksia rahoituslaitoksille osana 
usealle vuodelle jakautuvaa runkojärjestelmää, jonka tavoite on liiketaloudellinen ja 
rakenteellinen, maksut rahastoon suoritetaan vuotuisina erinä komission ehdotukseen 
liitetyssä rahoitusselvityksessä esitettyjen vuosittaisten määrien perusteella, jotka 
tarvittaessa mukautetaan neuvoston päätöksen perusteella. 
Yhteisön muiden otto- tai antolainaustoimenpiteiden osalta (esim. yhteisön ulkopuolisten 
maiden maksutaseiden tukemiseen annetut lainat), jotka maksetaan yhdessä tai useammassa 
erässä, rahastoon suoritettava määrä lasketaan neuvoston päättämän toiminnan 
kokonaismäärän perusteella. 
Takuurahaston perustamisesta annetun asetuksen liitteessä määrätään, että (usealle vuodelle 
jakautuvissa toimenpiteissä) toisesta vuodesta alkaen korjataan rahastoon maksettavia 
määriä edellisen vuoden joulukuun 31 päivänä todetulla edellisen maksun perustana olleen 
arvion ja saman vuoden kuluessa toteutuneiden allekirjoitettujen lainojen määrän 
erotuksella. Mahdollinen erotus edelliseen vuoteen maksetaan seuraavana vuonna. 
Liitteessä määrätään edelleen, että komission aloittaessa maksumenettelyn se tarkistaa, 
missä määrin aikaisemmin rahoitettuja toimenpiteitä on toteutettu ja jos sitoumusten alun 
perin vahvistettuja määräaikoja ei ole noudatettu, ehdottaa, että tämä otetaan huomioon 
laskettaessa ensimmäistä seuraavan varainhoitovuoden alussa suoritettavaa maksua jo 
vireillä olevan toiminnan osalta. 
Vuoden 1998 ensimmäisellä puoliskolla budjettivallan käyttäjä hyväksy ikin 
määrärahasiirron 8/98, jonka tarkoituksena on, kuten jokaisen varainhoitovuoden alussa, 
tarkistaa takuurahastoon maksettavia määriä ja suorittaa rahoitusselvitysten mukaiset, 
vuotuista osuutta vastaavat maksut yhteisön ulkopuolelle suuntautuvia EIP:n lainatoimia 
varten (Keski- ja Itä-Euroopan, Latinalaisen Amerikan sekä Aasian maat, Etelä-Afrikka). 
II.C Rahastoon suoritettavien määrien peruste osittaisen takuun tapauksessa 
EIP:n lainoissa, joissa takaus on 75 prosenttia kokonaissummasta, varat rahastoon 
suoritetaan 75 prosentin perusteella hyväksyttyjen toimenpiteiden kokonaismäärästä. 
Neuvoston 14.4.1997 myöntämien lainojen takuun enimmäismäärä on 70 prosenttia 
avattujen luottojen yhteismäärästä. Käytetty peruste on 70 prosenttia allekirjoitettavien 
lainojen kokonaismäärää koskevasta vuosiennustcesta. 
II.D Takuurahastoon suoritettavat määrät 
Takuurahastoon suoritettavien maksujen määrät saadaan soveltamalla edellä määriteltyyn 
laskentaperusteeseen suoritettavia osuuksia eli I4:ää prosenttia. 
Takuurahastosta annetun asetuksen 2 ja 4 artiklassa säädetään, että rahastoa rahoitetaan 
Euroopan yhteisöjen yleisestä talousarviosta suoritetuilla maksuilla, jotka ovat 14 prosenttia 
toimenpiteiden pääoma-arvosta kunnes rahasto saavuttaa tavoitesumman. Koska 
kA 
42 
tavoitesumma saavutettiin 31.12.1997, asetusten mukaisesti komissio on tehnyt ehdotuksia, 
joissa suoritettava määrä tarkastellaan uudelleen. Nämä ehdotukset esitetään komission 
takuurahaston perustamisesta annetun asetuksen 3 artiklan mukaisesti antamassa 
kokonaiskertomuksessa takuurahaston toiminnasta (KOM(1998)168 lopullinen, 18.3.1998). 
ILE Takuuvarauksessa jäljellä oleva marginaali 
Takuuvarauksessa jäljellä oleva marginaali määritetään varauksen ja takuurahaston 
rahoittamista koskevan budjettikohdan välisen erotuksen perusteella. 
11.F Jäljellä oleva lainakapasiteetti 
Jäljellä oleva lainakapasiteetti merkitsee lainoja, jotka vastaavat varauksessa jäljellä olevaa 
lainamarginaalia, voimassa olevat takausprosentit huomioon ottaen. 
kt 
43-
III. MAAKOHTAISET RISKI-INDIKAATTORITAULUKOT 
•44-
Maarlskin osoittimet 
Maa: Bulgaria 
BKTn määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste (jakson loppu) 
Inflaatio (joulukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (iev/USD) (jakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKTrstä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto, mukaan lukien kulta (jakson loppu) 
-miljardia dollaria 
•monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljardia dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljardia dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU.n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus (jakson loppu) 
SKP pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus (Jakson loppu) 
Huromoney 
Sija luokituksessa 
(maidon lukumäärä) 
Iho Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Kiskiluokitus alaviitteet 
t 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1005 
2,1 
8,6 
11,8 
32,8 
71 
-5,7 
7,0 
-0,5 
00 
1.5 
2.8 
10.2 
0.0 
0,3 
0.6 
79 
151 
14 
none 
none 
7.3 
5.7 
7.7 
-
none 
none 
03/95 00/06 
00 00 
(187) (181) 
03/95 00/05 
03 04 
(135) (135) 
210 22.2 1906 
-10,0 
-8,3 
12,5 
310,8 
487 
-11,0 
6.3 
0,8 
100 
0.8 
1.6 
9.8 
1 
0,4 
0.6 
103 
153 
17 
none 
none 
8,1 
6.5 
10.0 
SBA 
(7/96-2/98) 
no (4) 
none 
none 
03/06 00/06 
00 02 
(178) (176) 
03/00 00/06 
02 03 
(135) (135) 
23 1 23.5 1097 
-6,9 
-11.5 (5) 
13.7 
580.0 
1702 
-2.6 
6,3 
4,4 
408,0 
2,5 
5,2 
9.7 
1.1 
0,6 
0.5 
07 
156 
14 
none 
none 
5,7 
4.8 
7.4 
SBA 
(6/97-5/98) 
yes 
none 
03/07 00/07 
111 06 
(170)(1fl0) 
03/07 00/0/ 
07 00 
(135) (135) 
225 222 
AldVii'ttUl'l 
(1 ) (2) (3) Katso selitysosa 
(4) SBA keskeytetty 9/96. 
(5) Vuoden 1997 9 ensimmäistä kuukautta verrattuna samaan ajanjaksoon v. 1996. 
kk 
• 45-
Maariskln osoittimet 
Maa: Tsekki 
alaviitteet 1005 1006 1007 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste 
Inflaatio 
Valuuttakurssi (koruna/USD) (jakson loppu) 
(joulukuu/joulukuu) 
Oakson loppu) 6,4 
8.7 
2,9 
7,9 
26.6 3,7 
6,8 
3,5 
8,6 
27,1 1.0 
2.3 
5,2 
10,0 
34,4 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema ('/• BKT:stä) 0,3 -0.4 -2,0 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKTistä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljardia dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 28,2 
-2.7 
2526 
14.0 
6.1 29.9 
-7,8 
1388 
12.4 
4,4 20,7 
-6,1 
1275 
0.7 
3.6 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljardia dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 16.5 
2.6 
2 
0,6 
32.6 
58,6 
0.2 
none 
none 20.8 
3.8 
3 
0.8 
37 
69,6 
12,8 
none 
none 21.4 
ne 
n.a. 
n.a. 
48,4 
72.1 
n.a. 
none 
none 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) (1) 5,8 
2.6 
2,5 7.3 
2,7 
1.9 5,9 
2,2 
1.6 
IMF.n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus (2) 
(2) 
(3) Baa1 (09/95) 
A 
03/95 09/95 
35 41 
(187) (181) 
03/95 00/95 
33 30 
(135) (135) 
55.8 58.4 BM1 
A 
03/96 09/96 
36 35 
(178) (178) 
03/96 00/06 
30 29 
(135) (135) 
60.1 62.0 Baa1 
A 
03/97 09/97 
37 37 
(179) (180) 
03/97 09/97 
28 28 
(135) (135) 
62.8 63.1 
Alaviitteet 
(D(2)(3) Katso selitysosa. 
k$ 
•46 
Maariskln osoittimet 
Maa: Viro 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio Oakson loppu) 
Valuuttakurssi (kruunu/USD) (keskiarvo) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden vienti (miljoonaa dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) (pl. viralliset siirrot) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina (ml. velka IMF:lle) 
(miljoonaa dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko + maksut IMF:lle 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/hyödykkeiden vienti (%) 
Velanhoitomenot/hyödykkeiden vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EUn riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/hyödykkeiden vienti (%) 
IMF:n Järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpolsuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(4) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
4,3 
1.4 
0,7 
28,9 
11,5 
-1.2 
1840 
-7,4 
109 
583 
2.7 
268.6 
21.0 
6,0 
15,0 
7,5 
14.6 
1,1 
none 
none 
0.5 
16,5 
2,2 
SBA 
(4/95-6/96) 
yes 
none 
nono 
03/95 00/95 
66 76 
(187) (181) 
03/95 00/05 
70 70 
(135) (135) 
25.4 26.3 1006 
4.0 
1.1 
10,0 
14,8 
12,0 
-1,5 
2077 
-11.7 
111 
640 
2.4 
295.2 
51,2 
27.5 
23.7 
6,8 
14.2 
2,5 
none 
none 
0.5 
13,8 
2.0 
SBA 
(7/96-8/97) 
yes 
none 
none 
03/96 00/96 
73 71 
(178) (178) 
03/96 00/06 
76 71 
(135) (135) 
28.9 31.1 1997 
11.4 
13.4 
10,5 
12,5 
13,0 
2,1 
2026 
-12,0 
131 
830 
1.0 
246.2 
51,7 
40,1 
11.6 
5.4 
8.4 
1.8 
none 
nono 
0.6 
17.5 
1.5 
SBA 
(11/97-12/98) 
yes 
Rntil 
BBB+ 
03/97 00/07 
60 03 
(170) (1H0) 
03/97 09/07 
65 63 
(135) (135) 
33.6 36.9 
Ali-iviitluol 
( 1 ) (?) (3) Katso selitysosa 
(<i) Kruunua koskevat luvut on muunnettu käyttäen dollarin keskimääräistä valuuttakurssia kunkin vuoden aikana. Viro maksoi ulkomaanlainoja 
takaisin etukäteen vuosina 1996 ja 1997. 
k* 
-47-
Maariskin osoittimet 
Maa: Entinen Jugoslavian tasavalta Makedonia 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio O°ulukuu/)oulukuu) 
Valuuttakurssi (dinaari/USD) (jakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (V. BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto, mukaan lukien kulta Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt (miljoonaa dollaria) 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(4) 
(5) 
(6) 
(1) 
(2) 
(?) 
(3) 1995 
-1.2 
-10,0 
23,7 
8,6 
38,0 
-1.2 
1.2 
-5.7 
13.0 
270.0 
1.9 
1,1 
141.0 
84.0 
57.0 
29,5 
92,6 
10,1 
66,0 
326,0 
SBA 
(05/95-04/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
108 118 
(187) (181) 
none 
none 1996 
0.8 
3.4 
24,9 
-0,7 
41,3 
-0,5 
1.1 
-7.3 
12,0 
267,0 
2,0 
1,2 
124.0 
70,0 
54,0 
31,9 
102,5 
10,8 
34.0 
37.0 
SBA 
(05/95-04/96) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
none 
none 1997 
1,5 
0.0 
26,3 
2.7 
66,4 
•0.4 
1.2 
•8.3 
18.0 
280.0 
1.9 
1.1 
117,0 
47.0 
69,0 
35.9 
92,3 
0,2 
none 
87,0 
0.3 
2,6 
2.4 
ESAF 
(04/97) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
107 151 
(179) (180) 
non» 
none 
Aliivillloct 
(1)(2)(3) Katso selitysosa. 
(4) Aikasarjojen kattavuuteen tehtyjen muutosten vuoksi ulkomaankaupan lukujen vertailukelpoisuus on heikko, erityisesti vuoden 1996 osalta. 
(f>) Vaihtotaseen alijäämä on voitu arvioida liinn suureksi ilmoittamattomien maksusuoritusten vuoksi. 
(6) Velanhoitomenoihin ei sisälly velanhoitomenoja IMF:lle; sisältää arvion kaupallisille velkojille maksetuista velanhoitomenolsta. 
(f 
-48-
Maariskln osoittimet 
Maa: Unkari 
BKT: n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio (joulukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (forintti/USD) (jakson loppu) 
Sulautettu valtion rahoitusasema (% BKT.stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljardia dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljardia dollaria) 
pääoma, mukaan lukien etuajassa suoritetut lyhennykset. 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n Järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(4) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
1,5 
4,6 
10,2 
28,3 
139,5 
-6,8 
12.8 
-5,5 
4453 
12.0 
9.4 
31.7 
8.4 
6,0 
2.4 
70,9 
185,3 
43,6 
none 
none 
13,0 
3,1 
6,6 
-
Bal 
BB+ 
03/95 00/95 
50 44 
(187) (181) 
03/95 09/95 
45 48 
(135) (135) 
46.4 45.0 1996 
1.3 
3,4 
9,9 
19,8 
164,0 
-3,3 
14,2 
-3,7 
1987 
9.7 
/.o 
27.6 
9.7 
7.4 
2,3 
61,4 
143,6 
42,0 
none 
none 
9.6 
2,7 
5,2 
SBA 
(3/96-2/98) 
yes 
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
44 44 
(178) (178) 
03/96 09/96 
50 50 
(135) (135) 
43.6 44.7 1997 
4,4 
11.1 
8.7 
18.4 
203,5 
-4,6 
24,5 
-2,2 
1653 
M.4 
4./ 
23.8 
11.3 
9,0 
2.3 
52.6 
96.4 
39.5 
none 
none 
8,6 
3,0 
2.9 
SBA 
(3/96-2/98) 
yes 
Baa3 
BBH-
03/»/ 09-^7 
46 41 
(179) (180) 
03/97 09/97 
48 46 
(135) (135) 
47.6 497 
Aloviittoot 
(1)(2)P) Katso selitysosa 
(4) Vuosien 1995 ja 1996 osalta vain tavaravienti. 
«z 
-49-
Maariskin osoittimet 
Maa: Latvia 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio (joulukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (lati/USD) Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (V* BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljoonaa dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja passiivisten palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljoonaa dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka / tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot / tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski / EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski / ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski / tavaroiden vienti (%) 
IMF:n Järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-0.8 
-6,3 
6,6 
23,1 
0,5 
-3,4 
2088 
-0.4 
244 
586 
3.2 
403 
39 
n.a. 
n.a. 
9.2 
19,3 
3.0 
none 
none 
0.7 
12,3 
4,0 
SBA 
(4/95-4/96) 
no 
none 
none 
03/95 09/95 
106 116 
(187) (181) 
03/95 09/05 
91 89 
(135) (135) 
22.6 234 1996 
3.3 
1.4 
7,2 
13,0 
0,6 
-1.3 
2613 
-5.5 
379 
773 
3.1 
409 
71 
n.a. 
n.a. 
8,2 
8,0 
4.9 
none 
none 
0,7 
12,4 
1.0 
SBA 
(5/96-8/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
89 75 
(178)(178) 
03/96 09/96 
86 88 
(135) (135) 
24.7 257 1997 
6.5 
6,1 
7,0 
7,0 
0,6 
1.8 
2780 
-8.0 
422 
821 
2,9 
370 
n.a. 
n.a 
n.a 
6,8 
15,1 
n.a. 
none 
none 
0.7 
16.7 
2,1 
SBA 
(0/97-2/99) 
yes 
none 
BBB 
03/97 09/97 
63 59 
(179) (180) 
03/97 09/97 
79 74 
(135) (135) 
20 1 32 6 
Al.iviittoot 
(1)(2)(3) Katso selitysosa 
C? 
-50-
Maariakin osoittimet 
Maa: Liettua 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio (joulukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (liti/USD) Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:stä) 
Rahoitustase 
Budjettitase 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia Yhdysvaltain dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) pl. viralliset siirrot 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu, kaikki ulkomaiset saatavat) 
-miljoonaa dollaria 
-morienko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljoonaa dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EUn riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisiin valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euronioney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(4) 
(4) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1095 
3,3 
5.3 
7,3 
35,7 
4,0 
-1,8 
-3,3 
3.2 
-10.2 
71 
819 
3,0 
757 
60 
n.a. 
n.a. 
13,9 
34,3 
3.1 
none 
none 
1.4 
13.9 
4.8 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
none 
none 
03/95 00/05 
108 118 
(187) (181) 
03/95 09/95 
95 90 
(135) (135) 
21.7 220 1996 
4.7 
3,7 
6,2 
13.1 
4,0 
-2.5 
-3,6 
4,2 
•0.2 
153 
834 
2,4 
1076 
120 
n.a 
n.a 
15,3 
32,7 
3.6 
none 
none 
1.4 
10.2 
2.6 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
Ba2 
none 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
03/96 09/98 
89 90 
(135) (135) 
23.8 25.3 1997 
5,7 
0,7 
6.7 
8,4 
4,0 
-1.2 
n.a. 
5,2 
•10.3 
328 
1063 
2.1 
1407 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
15,4 
27.0 
n.a. 
none 
nono 
1.6 
9.4 
2.5 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
Ba1 
BBB-
03/97 00/97 
72 62 
(179) (180) 
03/97 09/97 
85 80 
(135) (135) 
27.4 31.1 
Alaviittoet 
(1)(?)(3) Katso selitysosa. 
(4) Rahoitustaseessa ei oteta huomioon julkisyhteisöjen nettoluotonantoa, mutta budjettitaseessa otetaan. 
<P 
•51-
Maariakin osoittimet 
Maa: Romania 
BKT: n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio Oakson loppu) 
Valuuttakurssi (leu/USD) (jakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina, mukaan lukien lyhytaikaiset velat 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
7.1 
9,4 
8 
27,8 
2760 
-2,6 
7,9 
-5,0 
417 
1579 
2,0 
6.5 
1366 
1073 
293 
17.7 
68.9 
14,5 
none 
none 
10,2 
11.5 
10.1 
SBA 
(5/94-12/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
68 64 
(187) (181) 
03/95 09/95 
73 71 
(135) (135) 
28.1 29.7 1996 
4,1 
9.9 
6,3 
56,9 
4035 
-3,9 
8,1 
-7,2 
263 
2103 
2,4 
8,3 
1527 
1159 
368 
23,7 
86,5 
15,8 
none 
none 
10,2 
9,1 
12,5 
SBA 
(4) 
no (5) 
Ba3 
BB-
03/96 09/96 
67 61 
(178) (178) 
03/96 09/96 
68 72 
(135) (135) 
30.9 31.0 1997 
-6,6 
-5,9 
8,8 
151,4 
8023 
-3.7 
8,4 
-6.7 
1224 
3803 
4.4 
9,3 
2581,5 
2080 
501.5 
26.8 
94.5 
26,2 
none 
none 
11.0 
8.5 
9.4 
SBA 
(4/97-5798) 
no (6) 
Ba3 
BB-
03/97 09»"97 
75 75 
(179) (180) 
03/97 09/97 
64 67 
(135) (135) 
32.7 34.1 
Alaviitteet 
(1)(2)(3) Katso selitysosa. 
(4) loukokuussa 1994 hyväksyttyä SBAta laajennettiin ja jatkettiin vuoteen 1997. 
(b) Keskeytetty maaliskuussa 1996. IMF:n johtokunta hyväksyi uuden SBA:n 22.4.1997. 
(6) Peruutettiin, kun vasta kaksi erää (viidestä) oli maksettu 
54 
52-
Maariskin osoittimet 
Maa: Slovakia 
BKT: n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio Oou'ukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (Slovakian koruna/USD) Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamlssopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EUn riski/ulkomaanvelka (%) 
EUn riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n Järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Tim Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
6,9 
8,3 
13,1 
7,2 
29,6 
0.1 
11.0 
2.3 
134 
3418 
4.1 
5.7 
1202 
813 
389 
32,9 
52.0 
11.0 
none 
none 
4,1 
5,2 
2,8 
SBA 
(7/04-3/96) 
no (4) 
Baa3 
BB* 
03/95 09/95 
53 51 
(187) (181) 
03/05 09/05 
61 59 
(135) (135) 
33.2 35,7 1996 
6,6 
2,5 
12,8 
5.4 
31,9 
-1.3 
10.9 
-10.2 
129 
3473 
3.4 
7.7 
1365 
858 
507 
40,6 
70,6 
12.5 
none 
none 
4.5 
4,5 
3.2 
-
Ban3 
BBB-
03/96 09/96 
48 40 
(178) (178) 
03/06 00/08 
57 53 
(135) (135) 
36 0 41.2 1097 
6.5 
2,0 
12,5 
6,4 
34,8 
n.a. 
11.0 
-6.0 
150 
3299 
3.2 
9,8 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
50.3 
89,4 
n.a. 
none 
none 
4.3 
3 6 
3.J 
-
Bua3 
BBB-
03/97 09/97 
53 54 
(170) (180) 
03/07 00/07 
52 52 
(135) (135) 
43 0 44 8 
Aliiviittoul 
(1)(2)(3) Katso selitysosa. 
(4) Ohjolman puolivälissä tehtävää katsausta, joka oli määrä antaa helmikuussa 1005, ei ole saatettu valmiiksi. 
51 
53-
Maarlskin osoittimet 
Maa: Armenia 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio Ooulukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (dram/USD) Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljoonaa dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljoonaa dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU.n kokonaisriski (%) 
EUn riski/ulkomaanvelka (%) 
EUn riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1095 
6.9 
1.5 
8,1 
31,9 
402 
-11.1 
270 
-37.6 
19 
107 
1.6 
371 
63,0 
n.a 
n.a, 
28.8 
137,4 
20.6 
n.a. 
n.a. 
SBA 
(06/05-05/06) 
yes 
none 
none 
03/95 09/05 
140 122 
(187) (181) 
none 
none 1996 
5,8 
1.2 
9.7 
5,8 
435 
-9.3 
290 
-26.9 
22 
168 
2.2 
614 
74,7 
n.a. 
n.a 
38,0 
211,7 
20.3 
n.a. 
n.a. 
0,8 
10,3 
21,9 
ESAF 
(02/06-01/07) 
y«s 
none 
none 
03/96 09/06 
150 137 
(178) (178) 
none 
none 1997 
3,1 
0,9 
11,0 
21,9 
495 
-5,9 
239 
-29,0 
51 
240 
2,8 
788 
54.2 
n.a 
n.a. 
48,3 
328.9 
16,4 
n.a 
n.a. 
0,7 
7.2 
23.7 
ESAF 
(07/97 06/08) 
yna 
none 
none 
03/97 09/97 
141 136 
(179) (180) 
none 
none 
Alaviitteet 
(1)(2)(3) Katso selitysosa. 
53 
54-
Maariakin osoittimet 
Maa: Valko-VenljX 
BKTn määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio (vuoden keskiarvo) 
Valuuttakurssi (rupla/USD) (keskiarvo) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto (jakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan uudelleenjärjestelysopimus 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maidon lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-10,4 
-11.5 
2,7 
244 
11500 
-2,8 
4.7 
-5,4 
7.0 
377,0 
0.8 
1.7 
178,0 
n.a. 
n.a. 
16,0 
35,5 
3.8 
460,0 
none 
0,5 
2,6 
0.8 
SBA 
(12/95-11/96) 
no (4) 
none 
none 
03/95 09/95 
135 134 
(187)(181) 
03/95 09/95 
112 112 
(135) (135) 
15.2 15.5 1996 
2,6 
3,2 
3.9 
53 
13400 
-2 
5,8 
-3,7 
6,0 
469,2 
0,8 
1,1 
163.2 
n a 
n.a. 
7.8 
18.5 
2.8 
n.a. 
none 
0.5 
3.6 
0,7 
SBA 
(12/95-11/96) 
no (4) 
none 
none 
03/96 09/96 
128 142 
(178) (178) 
03/96 09/96 
116 118 
(135) (135) 
14.5 14,6 1997 
10 
17,6 
2,3 
64 
26200 
-2,1 
7.4 
-8.0 
n.a. 
393,7 
O.ft 
0,0 
170,4 
no 
n.a. 
6,7 
12,2 
2.3 
na 
none 
0.4 
3.8 
0,5 
-
none 
none 
03/97 09/97 
154 131 
(179) (180) 
03/97 09/97 
118 121 
(135)(135) 
14.5 14.2 
Alaviitteet 
(1)(2)(3) Katso selitysosa. 
(4) Ohjelman ensimmäistä neljännesvuosikatsausta, joka oli alun perin määrä antaa joulukuussa 1995, ei ole saatettu valmiiksi. 
5lj 
•55-
Maariskin osoittimet 
Maa: Georgia 
BKT: n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio Oouiukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (lari/USD) Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (*/• BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljoonaa dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljoonaa dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF.n Järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus (Jakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
2,4 
-9,8 
3,4 
57.4 
1.2 
-5,3 
358 
-14,0 
6 
157 
2,7 
1223 
35 
n.a. 
n.a. 
42,4 
3,4 
7.3 
n.a. 
n.a 
SBA 
(06/95-05/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
166 151 
(187) (181) 
none 
none 1996 
11,0 
6.7 
2.3 
13,7 
1.3 
-4,5 
4lfi 
•9,0 
54 
158 
2,5 
1373 
50 
n.a. 
n.a. 
30,0 
3,3 
9.8 
n.a. 
n.a. 
2.1 
12.1 
39,9 
ESAF 
(02/96-01/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
153 153 
(178) (178) 
none 
none 1997 
11.0 
8,1 
2,6 
7,3 
1.3 
-4,1 
4!»;« 
-10.0 
18t» 
U3 
2,2 
1565 
53 
n.a. 
n.a. 
29.9 
3,5 
9,2 
n.a. 
n.a. 
1,8 
9,5 
32J 
ESAF 
(02/97-03/98) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
173 163 
(179) (180) 
none 
none 
Alaviitteet 
(1 ) ('/) (3) Katso selitysosa. 
55 
-56-
Maariskin osoittimet 
Maa: Moldova 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste Oakson loppu) 
Inflaatio Oakson loppu) 
Valuuttakurssi (leu/USD) Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT-.stä) 
Maksutase 
Tavaroiden vienti (miljoonaa dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto Oakson loppu) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljoonaa dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/hyödykkeiden vienti (%) 
Velanhoitomenot/hyödykkeiden vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EUn riski/hyödykkeiden vienti (%) 
IMF:n järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's pitkäaikaisen valuuttamääräisen vaininhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P pilkänikaison valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(3) 1995 
-1,9 
-6,0 
1,4 
23,8 
4,5 
-5,8 
739 
-8.0 
63,7 
240 
4,3 
671,0 
73,9 
n.a. 
n.a. 
47,0 
00,8 
10,0 
none 
• none 
0,8 
8.7 
7,9 
SBA 
(3/95-3/96) 
yes 
nono 
none 
03/05 09/95 
157 141 
(187) (181) 
none 
none 1996 
-8,0 
-5,1 
1.8 
15.1 
4,6 
-9.8 
822 
-12.9 
23.8 
314 
3,4 
821.0 
49,3 
n.a. 
n.a 
50,2 
90.0 
0,0 
nono 
nono 
1,0 
9.3 
9,3 
EFF 
(5/96-5/99) 
yes 
nono 
none 
03/06 09/96 
134 125 
(178) (176) 
none 
none 1997 
1,3 
-2,3 
1,6 
11,2 
4,6 
-0,7 
823 
-13,0 
59,0 
366 
3,7 
1045,0 
139.9 
n.a 
n.a 
55.0 
127,0 
17,0 
none 
nono 
0,8 
6.5 
8.3 
EFF 
(5/96-5/99) 
no 
Brt2 
nono 
03/97 00/07 
113 104 
(170) (180) 
none 
none 
Alaviitteet 
(1)(2)(3) Katso selitysosa. 
^ 
•57-
Maarisktn osoittimet 
Maa: Ukraina 
BKT:n määrin kasvu (%) 
Teollisuustuotanto (muutosprosentti) 
Työttömyysaste (Jakson loppu) 
Inflaatio (Joulukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (karbovanet/USD vuonna 1995) (grivna/USD) 
- huutokauppa/pankkien välinen Oakson loppu) 
- käteinen Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (V. BKT:sta) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (siirtoja lukuun ottamatta )(% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto (brutto) 
-miljoonaa dollaria 
-monenko viikon tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljoonaa dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestely 
EU:n riskien osoittimet 
EUn riski/EU: n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EUn riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n Järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-11,8 
-11.7 
0,6 
182,0 
170400 
186000 
-5,0 
16,4 
-5.0 
0.27 
1134 
3,7 
8.1 
1531 
986 
545 
23,3 
53.6 
9.3 
236,0 
(4) 
1.5 
1,4 
0,7 
SBA 
(04/95-04/96) 
no (5) 
none 
none 
03/95 09/95 
145 138 
(187) (181) 
03/95 09/95 
109 111 
(135) (135) 
15.5 15.7 1996 
-10,0 
-5,1 
1.3 
40,0 
1.9 
1,9 
-3.2 
20,3 
-2.7 
0,52 
1994 
5,2 
9.2 
1221 
716 
505 
21,2 
45,3 
6,6 
n.a. 
(4) 
3,0 
2,6 
1.2 
SBA 
(05/96-02/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
136 135 
(178) (178) 
03/96 09/96 
107 111 
(135) (135) 
16.7 16.6 1997 
-3,2 
-1.8 
2,6 
10,1 
1.9 
1.9 
•5.6 
20,4 
-3.1 
0.58 
23/5 
6.3 
11,8 
1440 
794 
646 
23,8 
58,1 
7,1 
n.a 
none 
4.0 
2.7 
1.6 
SBA 
(07/97-06/98) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
136 129 
(179) (180) 
03/97 09/97 
109 105 
(135) (135) 
17.6 19.8 
Alaviitteet 
(1)(2)(3) Katso selitysosa. 
(4) Venäjän ja Turkmenistanin rahoittaman velan uudelleenjärjestely. 
(5) Keskeytetty marraskuussa 1995. 
5f 
58-
Maariakin osoittimet 
Maa: Algeria 
BKT:n määrän kasvu (%) 
Kaasun tuotanto (muutosprosentti) 
Inflaatio Oou|ukuu/joulukuu) 
Valuuttakurssi (dinaari/USD) Oakson loppu) 
Julkisyhteisöjen rahoitusasema (% BKT:stä) 
Maksutase 
Tavaroiden ja palvelujen vienti (miljardia dollaria) 
Vaihtotase (% BKT:stä) 
Maahan tehdyt suorat sijoitukset ulkomailta, netto (miljoonaa dollaria) 
Virallinen valuuttavaranto 
-miljardia dollaria 
-monenko kuukauden tavaroiden ja palvelujen tuontia vastaa 
Ulkomaanvelka 
Ulkomaanvelka vaihdettavina valuuttoina 
(miljardia dollaria, jakson loppu) 
Vaihdettavina valuuttoina olevan velan hoito (miljardia dollaria) 
pääoma 
korko 
Ulkomaanvelka/BKT (%) 
Ulkomaanvelka/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Velanhoitomenot/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
Erääntyneet maksut (koroista ja pääomasta, miljoonaa dollaria) 
Velan huojentamissopimukset ja uudelleenjärjestelyt (miljardia dollaria) 
EU:n riskien osoittimet 
EU:n riski/EU:n kokonaisriski (%) 
EU:n riski/ulkomaanvelka (%) 
EU:n riski/tavaroiden ja palvelujen vienti (%) 
IMF:n Järjestelyt 
Tyyppi 
(Päiväys) 
Aikataulussa 
Markkinoiden luottokelpoisuusnäkemyksen osoittimet 
Moody's: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
S&P: pitkäaikaisen valuuttamääräisen varainhankinnan luokitus Oakson loppu) 
Euromoney 
Sija luokituksessa 
(maidon lukumäärä) 
The Institutional Investor 
Sija luokituksessa 
(maiden lukumäärä) 
Riskiluokitus alaviitteet 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
3,9 
4,4 
21,9 
52.2 
-1.4 
10,3 
-5,4 
0 
2,1 
2,1 
32.5 
9,4 
7,1 
2,3 
78.6 
297,1 
42,5 
none 
4,9 
12,2 
2,8 
8.9 
SBA/EFF 
(5/94 - 5/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
102 107 
(187) (181) 
03/95 09/95 
89 91 
(135) (135) 
23,5 22.8 1996 
3,8 
6,3 
15,1 
56,2 
3,0 
13,2 
2,7 
270 
4,2 
4,5 
33,5 
7,4 
5,2 
2,2 
73,4 
240,1 
29,2 
none 
3,5 
11.6 
2,7 
6,8 
EFF/CCFF 
(5/95 - 5/98) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
109 97 
(178) (178) 
03/96 09/96 
95 95 
(135) (135) 
21.5 22.8 1997 
1,3 
6,0 
6,0 
58.0 
2.4 
13,8 
7.3 
260 
8,0 
9.4 
30,0 
6.3 
4,2 
2,1 
63,4 
219,5 
29,8 
none 
2.2 
7,7 
2,1 
4.6 
EFF 
(5/95-5/98) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
102 97 
(178) (180) 
03/97 09/97 
96 96 
(135) (135) 
23.2 24.5 
(1) (2) (3) Katso selitysosa. 
52 
-59-
Maariski-QSQittimlen selitykset 
Vakloalaviltteet 
(1 ) Ainoastaan Euroopan investointipankin lainat ja maksutaselainat (erääntyneet maksut) Keski- ja Itä-Euroopan 
maille, uusille itsenäisille valtioille ja Välimeren alueen maille 
(2) Mitä suurempi järjestysnumero on, sitä alhaisempi on maan luottokelpoisuus. 
(3) Maat luokitellaan asteikolla 0-100, jossa 100 tarkoittaa pienintä luottoriskiä. Maa voi parantaa 
riskiluokitustäan, mutta sen sijoitus voi silti pudota, jos kaikkien luokiteltujen maiden keskimääräinen 
luokitus paranee. 
Lyhenteet ja taulukoissa käytetyt englanninkieliset termit 
S&P Standard and Poor's 
CCFF= Compensatory and Contingency Financing Facility 
EFF= Extended Financing Facility 
SBA = Stand-By Arrangement (valmiusluottojärjestely) 
STF= Systemic Transformation Facility (järjestelmänmuutosjärjestely) 
est.= arvio 
n.a. = ei saatavissa 
prelim. = alustava tieto 
no ei 
none ei ole 
yes kyllä 
ft 

ISSN 1024-4492 
KOM(98) 537 lopullinen 
ASIAKIRJAT 
FT 01 09 17 
Luettelonumero : CB-CO-98-543-F1-C 
ISBN 92-78-39392-4 
Buroopan yhteisöjen virallisten julkaisujen toimisto 
L-2985 Luxemburg 
60