EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO 
Bryssel, 10.05.1995 
KOM(95) 170 lopull. 
94/0099 (COD) 
EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON DIREKTIIVI, 
NEUVOSTON DIREKTIIVIEN 89/647/ETY JA 93/6/ETY MUUTTAMISESTA 
UUDISTAMISSOPIMUSTEN JA NETTOSIJOITUKSEN LASKEMISTA KOSKEVIEN 
SOPIMUSTEN TUNNUSTAMISEN OSALTA 
("SOPIMUSPERUSTEINEN NETTOSIJOITUSTEN LASKEMINEN") 
(komission EY:n perustamissopimuksen 189 A (2) artiklan nojalla esittämä) 

EXPLANATORY MEMORANDUM 
I. GENERAL CONSIDERATIONS 
1. On 27 April 1994 the Commission adopted a proposal for a Directive1 amending 
Directive 89/647/EEC. The proposal was sent to Parliament and Council by letter on 
28 April 1994. 
2. At its plenary session in Brussels on 14/15 September 1994, the Economic and 
Social Committee adopted an opinion on the proposal for a Directive2, approving 
the proposal and suggesting certain amendments. 
3. Parliament adopted a legislative resolution embodying its opinion on the 
Commission proposal for a Directive at its sitting on 15 February 19953. 
Parliament's opinion includes 9 amendments which are considered below. 
4. The amended proposal has been drafted to take account of the results of the 
consultations with both institutions. 
II. COMMENTS ON PARLIAMENT'S PROPOSED AMENDMENTS 
Amendments 1 and 2: Parliament suggests introducing a new recital (3a) stating that 
the rules envisaged will reduce the level of bank's compulsory capital cover. The 
reduction of the capital cover reflects the risk reducing effects of contractual netting. 
Parliament's amendment thus clarifies the mechanism of the rules envisaged. This is 
expressed in the new recitals. 
Amendment 3 suggests an additional recital (5a) encouraging Member States to 
introduce legislation that would ensure the legal validity of netting. This is a key 
element of the proposal and such a recital will be a useful occasion for drawing 
attention to the fact that legal validity of contractual netting depends on the national 
legislation and can only be ensured in that context. 
!)OJC 142, 25.5.1994, p. 8 
2) Not yet published in the OJ 
3) PE 187.046 - Minutes of the sitting of 15 February 1995. 
-2 
Amendments 4 and 6 aim at a clarification of the authorities involved in the 
supervisory recognition of contractual netting. Such a clarification is useful. 
However, for investment firms that clarification has to be made in the context of the 
Capital Adequacy Directive (93/6/EEC). The amended proposal takes this 
amendment into account in substance. 
Amendment 5 suggests introducing a definition of "counterparty". This définition 
clarifies in the first place that bilateral netting may be concluded not only with credit 
institutions but also with all other "entities" which are legally empowered to engage 
in such contracts. Such a clarification is helpful and is therefore taken over in the 
amended proposal in substance. 
Amendment 7 concerns the availability of written and reasoned legal opinions on 
the legal enforceability of netting contracts. Parliament's text gives institutions more 
flexibility. They would not need to furnish to the supervisory authority these 
opinions. Instead, they would have to make such opinions available to the 
authorities. Such a flexibility contributes to a simplification of administrative 
checks. It is therefore reflected in the amended proposal. The same holds true for 
amendment 8 which explicitly allows for legal opinions covering groups or types of 
novation contracts and other netting agreements. 
Amendment 9 clarifies that the competent authorities must not create distortions of 
competition when striving for a uniform assessment of agreements for contractual 
netting. This clarification is also taken over in the amended proposal. 
3 
MUUTETTU EHDOTUS: 
EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON DIREKTIIVI, 
NEUVOSTON DIREKTIIVIEN 89/647/ETY JA 93/6/ETY MUUTTAMISESTA 
UUDISTAMISSOPIMUSTEN JA NETTOSIJOITUKSEN LASKEMISTA KOSKEVIEN 
SOPIMUSTEN TUNNUSTAMISEN OSALTA 
("SOPIMUSPERUSTEINEN NETTOSIJOITUSTEN LASKEMINEN") 
ALKUPERÄINEN EHDOTUS MUUTETTU EHDOTUS 
Otsikko : Otsikko : 
Ehdotus Euroopan parlamentin ja 
neuvoston direktiiviksi neuvoston 
direktiivin 89/647/ETY muuttamises­
ta uudistamissopimusten ja net­
tosijoituksen laskemista koskevien 
sopimusten tunnustamisen ("sopimus­
perusteinen nettosijoitusten laske­
minen") osalta. Ehdotus Euroopan parlamentin ja 
neuvoston direktiiviksi neuvoston 
direktiivien 89/647/ETY ja 93/6/ETY 
muuttamisesta uudistamissopimusten 
ja nettosijoituksen laskelmista 
koskevien sopimusten tunnustamisen 
("sopimusperusteinen nettosijoitus­
ten laskeminen") osalta. 
Johdantokappale 3a (uusi) 
suunnitellut nettosijoituksen las­
kemisen tunnustamista koskevat 
säännöt vähentävät luottolaitosten 
omiin varoihin perustuvaa pakollis-
ta katetta, 
Johdantokappale 4 
jäsenvaltioiden luottolaitoksille 
ainoastaan direktiivin 89/647/ETY 
muuttaminen voi antaa samanlaisen 
mahdollisuuden nettosijoituksen 
laskemisen vastavuoroiseen tunnus­
tamiseen ja siten tarjota niille 
tasapuoliset kilpailuedellytykset; 
säännöt ovat sekä tasapainoiset 
että sopivat vahvistamaan toiminnan 
vakauden valvontaan kohdistuvien 
toimenpiteiden soveltamista luotto-
laitosalalla, Johdantokappale 4 
j äsenvaltioiden luottolaitoksille 
kuitenkin ainoastaan direktiivin 
89/647/ETY muuttaminen voi antaa 
samanlaisen mahdollisuuden net­
tosijoituksen laskemisen vastavuo­
roiseen tunnustamiseen ja siten 
tarjota niille tasapuoliset kilpai­
luedellytykset; säännöt ovat sekä 
tasapainoiset että sopivat vahvis­
tamaan toiminnan vakauden valvon­
taan kohdistuvien toimenpiteiden 
soveltamista luottolaitosalalla, 
e 
/ 
1 artikla Johdantokappale 5a (uusi) 
jäsenvaltioiden, joissa "sopimus­
perusteista nettosijoituksen laske­
mista" ei ole vielä laillisesti 
tunnustettu, olisi otettava käyt­
töön tunnustamisen edellyttämät 
määräykset mahdollisimman nopeasti, 
1 artikla 
Korvataan direktiivin 89/647/ETY Korvataan direktiivin 89/647/ETY 
liite II tämän direktiivin liit- liite II tämän direktiivin' liit­
teellä, teellä. 
Lisätään direktiivin 93/6/ETY1 liit­
teessä II olevaan 5 kohdan ensiro-
mäiseen alakohtaan seuraava virke: 
"Toimivaltaisilla viranomaisilla 
tarkoitetaan kansallisia viranomai­
sia, jotka ovat lain tai asetuksen 
nojalla vastuussa sijoitusyritysten 
valvomisesta." 
3 artikla 3 artikla 
Jäsenvaltioiden on saatettava tämän 
direktiivin noudattamisen 
edellyttämät lait, asetuset ja 
hallinnolliset määräykset voimaan 
viimeistään 31 päivänä joulukuuta 
1994. Niiden on imoite ttava tästä 
komissiolle viipymättä 
Liite II, 1 kohdan ensimmäinen vir­
ke Jäsenvaltioiden on saatettava tämän 
direktiivin noudattamisen 
edellyttämät lait, asetuset ja 
hallinnolliset määräykset voimaan 
viimeistään 31 päivänä joulukuuta 
1995. Niiden on imoite ttava tästä 
komissiolle viipymättä. 
Liite II, 1 kohdan ensimmäinen vir­
ke 
Valvontaviranomaisten suostumuksel­
la luottolaitokset voivat valita 
yhden jäljempänä esitetyistä mene­
telmistä liitteessä III lueteltui­
hin kaupallisiin toimiin liittyvien 
riskien mittaamiseksi. Toimivaltaisten viranomaisten suos­
tumuksella luottolaitokset voivat 
valita yhden jäljempänä esitetyistä 
menetelmistä liitteessä III luetel­
tuihin kaupallisiin toimiin liitty­
vien riskien mittaamiseksi. 
EYVL N:o L 141, 11.6.1993, s. 1 
^r 
Liite II, 2 kohta, taulukko 2, ala- Liite II, 2 kohta, taulukko 2, ala­
viite 1 viite 1 
1) valvontaviranomaisten suostumuk­
sella luottolaitokset saavat valita 
korkosopimuksille joko alkuperäisen 
erääntymispäivän tai erääntymiseen 
jäljellä olevan ajan. 1) toimivaltaisten viranomaisten 
suostumuksella luottolaitokset saa­
vat valita korkosopimuksille joko 
alkuperäisen erääntymispäivän tai 
erääntymiseen jäljellä olevan ajan. 
Liite II, 3 kohdan a alakohdan joh- Liite II, 3 kohdan a alakohdan joh-
dantovirke: dantovirke: 
Valvontaviranomaiset voivat tunnus­
taa riskiä vähentäviksi seuraavan 
tyyppiset uudistamissopimukset ja 
nettosijoitusten laskemista koske­
vat sopimukset: Toimivaltaiset viranomaiset voivat 
tunnustaa riskiä vähentäviksi seu­
raavan tyyppiset uudistamissopimuk­
set ja nettosijoitusten laskemista 
koskevat sopimukset: 
Liite II, 3 kohdan b alakohdan en­
simmäisen kappaleen johdantovirke: Liite II, 3 kohdan a alakohdan toi­
nen alakohta (uusi): 
1 osapuolella' tarkoitetaan kaikkia 
kokonaisuuksia (mukaan lukien luon­
nolliset henkilöt), joilla on oi­
keus tehdä nettosijoitusten laske-
mista koskevia sopimuksia. 
Liite II, 3 kohdan b alakohdan en­
simmäisen kappaleen johdantovirke: 
Valvontaviranomaiset voivat tunnus- Toimivaltaiset viranomaiset voivat 
taa uudistamissopimukset tai net- tunnustaa uudistamissopimukset tai 
tosijoitusten laskemista koskevat nettosijoitusten laskemista koske-
sopimukset riskiä vähehtäviksi ai- vat sopimukset riskiä vähentäviksi 
noastaan seuraavilla edellytyksil- ainoastaan seuraavilla edellytyk-
lä: sillä: 
c 
Liite II, 3 kohdan b alakohdan ii Liite II, 3 kohdan b alakohdan ii 
alakohta, johdantovirke: alakohta, johdantovirke: 
(ii) luottolaitos on toimittanut 
valvontaviranomaisille kirjallisen 
ja perustellun laillisen lausunnon, 
jonka mukaan riita-asioissa asian­
omaiset tuomioistuimet ja hallin­
nolliset viranomaiset katsoisivat, 
että i kohdassa kuvailluissa ta­
pauksissa luottolaitosten vaatimuk­
set ja velvollisuudet olisi rajoi­
tettava nettoarvoon edellä olevan b 
alakohdan i alakohdan mukaisesti: (ii) luottolaitos on valmis esittä­
mään selkeästi ja tarkasti toimi­
valtaiselle viranomaiselle luette-
lon viranomaisten käytettävissä 
olevista kirjallisista ja perustel­
luista laillisista lausunnoista, 
joiden mukaan riita-asioissa asian­
omaiset tuomioistuimet ja hallin­
nolliset viranomaiset katsoisivat, 
että i kohdassa kuvailluissa ta­
pauksissa luottolaitosten vaatimuk­
set ja velvollisuudet olisi rajoi­
tettava nettoarvoon edellä olevan b 
alakohdan i alakohdan mukaisesti: 
Liite II, 3 kohdan b alakohdan en­
simmäinen a alakohta (uusi, lisä­
tään) : 
Toimivaltaiset viranomaiset voivat 
hyväksyä ryhmän laatimia perustel­
tuja laillisia lausuntoja ja muun 
tyyppistä sopimusperusteista net­
tosijoitusten laskemista. 
Liite II, 3 kohdan b alakohdan toi­
nen alakohta: Liite II, 3 kohdan b alakohdan toi­
nen alakohta: 
Valvontaviranomaisten, kuultuaan 
tarvittaessa muita asianomaisia 
valvontaviranomaisia, on oltava 
vakuuttuneita siitä, että sopimus­
perusteinen nettosijoitusten laske­
minen on laillisesti pätevä kunkin 
asiaa koskevan lainsäädännön mu­
kaan. Jos jokin näistä valvontavi­
ranomaisista ei ole vakuuttunut 
sopimusperusteisen nettosijoitusten 
laskemisen laillisesta pätevyydestä 
oman maansa lainsäädännön mukaan, 
kyseistä uudistamissopimusta tai 
nettosijoitusten laskemista koske­
vaa sopimusta ei ehkä tunnusteta 
kummankaan osapuolen riskiä vähen­
täviksi . Toimivaltaisten viranomaisten, 
kuultuaan tarvittaessa muita asian­
omaisia valvontaviranomaisia, on 
oltava vakuuttuneita siitä, että 
sopimusperusteinen nettosijoitusten 
laskeminen on laillisesti pätevä 
kunkin asiaa koskevan lainsäädännön 
mukaan. Jos jokin näistä valvonta­
viranomaisesta ei ole vakuuttunut 
sopimusperusteisen nettosijoitusten 
laskemisen laillisesta pätevyydestä 
oman maansa lainsäädännön mukaan, 
kyseistä uudistamissopimusta tai 
nettosijoitusten laskemista koske­
vaa sopimusta ei ehkä tunnusteta 
kummankaan osapuolen riskiä vähen­
täviksi . 
h 
Liite II, 3 kohdan b alakohdan nel­
jäs alakohta: Liite II, 3 kohdan b alakohdan nel­
jäs alakohta: 
Yhtenäismarkkinoiden moitteettomaan 
toimintaan liittyen jäsenvaltioiden 
on pyrittävä toimivaltaisten viran-
omaistensa tekemään nettosijoitus­
ten laskemista koskevien sopimusten 
yhtenäiseen arviointiin. Yhtenäismarkkinoiden moitteettomaan 
toimintaan liittyen jäsenvaltioiden 
on pyrittävä toimivaltaisten vi-
ranomaistensa tekemään nettosijoi­
tusten laskemista koskevien sopi­
musten yhtenäiseen arviointiin. 
Tällainen toimivaltaisten viran­
omaisten toiminta ei saa johtaa 
kilpailun vääristymiseen. 
K 
ISSN 1024-4492 
KOM(95) 170 lopullinen 
ASIAKIRJAT 
FI 10 
Luettelonumero : CB-CO-95-192-FI-C 
ISBN 92-77-88439-8 
Euroopan yhteisöjen virallisten julkaisujen toimisto 
L-2985 Luxembourg