1.

lisätään seuraava 8 b artikla: ”8 b artikla Tiettyjen 7 päivänä huhtikuuta 2020 kelpoisuusehdot täyttäneiden jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien ja liikkeeseenlaskijoiden hyväksyminen 1. Tässä artiklassa käytetyillä käsitteillä on sama merkitys kuin suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2016/60). 2. Sen estämättä, mitä säädetään suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 59 artiklan 3 kohdan, 71 artiklan ja 82 artiklan 1 kohdan a alakohdan säännöksissä, jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät – lukuun ottamatta omaisuusvakuudellisia arvopapereita – jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivänä huhtikuuta 2020 tai sitä ennen ja joilla oli 7 päivänä huhtikuuta 2020 vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama, eurojärjestelmän asettamat luottokelpoisuuden vähimmäisvaatimukset täyttävä julkinen luottoluokitus, katsotaan vakuuskelpoisiksi edellyttäen, että ne 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen täyttävät jatkuvasti seuraavat vaatimukset: a) niillä on vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, joka vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja b) ne täyttävät edelleen kaikki muut jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60). Selvyyden vuoksi todetaan, että eurojärjestelmä määrittää tässä kohdassa tarkoitetun, 7 päivänä huhtikuuta 2020 voimassa olleen julkisen luottoluokituksen suuntaviivojen (EU) 2015/510 /EKP/2014/60) 82 artiklan 1 kohdan a alakohdassa, 82 artiklan 2 kohdassa, 83 artiklassa, 84 artiklan a ja b kohdassa, 85 artiklassa ja 86 artiklassa täsmennettyjen sääntöjen perusteella. 3. Jos se, täyttikö jälkimarkkinakelpoinen omaisuuserä eurojärjestelmän luottokelpoisuudelle asettamat vähimmäisvaatimukset 7 päivänä huhtikuuta 2020, määritetään hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen liikkeeseenlaskijalle tai takaajalle antaman luokituksen perusteella, kyseinen jälkimarkkinakelpoinen omaisuuserä katsotaan hyväksyttäväksi vakuudeksi eurojärjestelmän luotto-operaatioissa, jos seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen: a) kyseistä jälkimarkkinakelpoista omaisuuserää koskeva, ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama liikkeeseenlaskija- tai takaajaluokitus, soveltuvin osin, vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja b) kyseinen jälkimarkkinakelpoinen omaisuuserä täyttää edelleen kaikki muut siihen sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60). 4. Jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät – lukuun ottamatta omaisuusvakuudellisia arvopapereita – jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen ja joiden liikkeeseenlaskijalla tai takaajalla, soveltuvin osin, oli 7 päivänä huhtikuuta 2020 eurojärjestelmän luottokelpoisuuden vähimmäisvaatimukset täyttävä, vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa, jos seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen: a) kyseisillä jälkimarkkinakelpoisilla omaisuuserillä on vähintään yhden ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, joka vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja b) kyseiset jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät täyttävät edelleen kaikki muut jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60). Selvyyden vuoksi todetaan, että eurojärjestelmä määrittää tämän kohdan a alakohdassa tarkoitetun julkisen luottoluokituksen suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 82 artiklan 1 kohdan a alakohdassa, 82 artiklan 2 kohdassa, 83 artiklassa, 84 artiklan a ja b alakohdassa, 85 artiklassa ja 86 artiklassa vahvistettujen sääntöjen perusteella. 5. Katetut joukkolainat, jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen katettuja joukkolainoja koskevassa ohjelmassa, jolla 7 päivänä huhtikuuta 2020 oli vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama, eurojärjestelmän vähimmäisvaatimukset täyttävä luottoluokitus, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa, jos seuraavat edellytykset täyttyvät: a) katettuja joukkolainoja koskevalla ohjelmalla on 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen jatkuvasti vähintään yhden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antama julkinen luottoluokitus, joka vastaa vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 ja b) kyseiset katetut joukkolainat täyttävät kaikki muut niihin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60). 6. Suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 87 artiklan 2 kohdassa tarkoitetut jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät, joilla ei ollut hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamaa julkista luottoluokitusta 7 päivänä huhtikuuta 2020, mutta joilla oli 7 päivänä huhtikuuta implisiittinen luottoluokitus, jonka eurojärjestelmä on muodostanut suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 87 artiklan 1 ja 2 kohdassa täsmennettyjen sääntöjen mukaisesti ja joka täytti eurojärjestelmän luottokelpoisuusvaatimukset, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa riippumatta niiden liikkeeseenlaskupäivästä, jos seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen: a) kyseisten jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien liikkeeseenlaskija tai takaaja, soveltuvin osin, täyttää vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 5 vastaavat luottokelpoisuusvaatimukset ja b) kyseiset jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät täyttävät kaikki muut niihin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60). 7. Sen estämättä, mitä säädetään suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 59 artiklan 3 kohdassa, 71 artiklassa ja 82 artiklan 1 kohdan b alakohdassa, omaisuusvakuudelliset arvopaperit, jotka on laskettu liikkeeseen 7 päivää huhtikuuta 2020 tai sitä ennen ja joilla oli 7 päivänä huhtikuuta 2020 vähintään kahden erillisen hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamat julkiset luottoluokitukset, jotka täyttivät suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) mukaiset eurojärjestelmän asettamat luottokelpoisuuden vähimmäisvaatimukset, ovat hyväksyttäviä vakuuksia eurojärjestelmän luotto-operaatioissa, jos seuraavat edellytykset täyttyvät 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen jatkuvasti: a) niillä on vähintään kahden erillisen hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamat julkiset luottoluokitukset, jotka vastaavat vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 4 ja b) ne täyttävät edelleen kaikki muut omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin sovellettavat vakuuskelpoisuusvaatimukset, sellaisina kuin ne vahvistetaan suuntaviivoissa (EU) 2015/510 (EKP/2014/60). Selvyyden vuoksi todetaan, että näiden suuntaviivojen 3 artiklan 1 kohdan a–d alakohdassa ja 3 artiklan 4 kohdassa asetettuja vaatimuksia ei sovelleta tässä kohdassa tarkoitettuihin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin. 8. Omaisuusvakuudelliset arvopaperit, jotka eurojärjestelmä hyväksyi vakuudeksi 7 päivänä huhtikuuta 2020 näiden suuntaviivojen 3 artiklan 1 kohdan mukaan, säilyttävät vakuuskelpoisuutensa, jos seuraavat edellytykset täyttyvät jatkuvasti 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen: a) niillä on vähintään kahden hyväksytyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamat julkiset luottoluokitukset, jotka vastaavat vähintään eurojärjestelmän yhdenmukaistetun luokitusasteikon luottoluokkaa 4 ja b) ne täyttävät edelleen kaikki muut vaatimukset, joita niihin sovelletaan näiden suuntaviivojen 3 artiklan 1 kohdan (pois lukien luokitustaso), 3 artiklan 2 a kohdan ja 3 artiklan 4 kohdan nojalla. Selvyyden vuoksi todetaan, että näiden suuntaviivojen 3 artiklan 2 ja 5 kohtaa ei sovelleta tässä kohdassa tarkoitettuihin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin. 9. Niin kauan kuin eurojärjestelmä edelleen hyväksyy edellä 2–6 kohdassa tarkoitetut jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät, mukaan lukien katetut joukkolainat, vakuudeksi tämän artiklan mukaisesti, niihin sovelletaan näiden suuntaviivojen liitteessä II b täsmennettyä markkina-arvon aliarvostusta. Edellä 7 ja 8 kohdassa tarkoitettuihin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin sovelletaan näiden suuntaviivojen liitteessä II a vahvistettua markkina-arvon aliarvostusta. Markkina-arvon aliarvostus lasketaan 7 päivän huhtikuuta 2020 jälkeen kulloinkin asianomaisena päivänä sovellettavan luokituksen perusteella ja ulkoisten luottoluokituslaitosten luottoluokitusten etusijaa koskevien sääntöjen mukaisesti, kuten suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 83 ja 88 artiklassa täsmennetään. 10. Edellä 9 kohdassa säädetyn markkina-arvon aliarvostuksen lisäsi sovelletaan seuraavaa täydentävää markkina-arvon aliarvostusta: a) luottolaitosten liikkeeseenlaskemiin omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin, katettuihin joukkolainoihin ja vakuudettomiin velkainstrumentteihin, jotka on arvostettu teoreettisesti suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 134 artiklassa olevien sääntöjen mukaisesti, sovelletaan neljän prosentin suuruista markkina-arvon lisäaliarvostusta; b) katettujen joukkolainojen omaan käyttöön sovelletaan markkina-arvon lisäaliarvostusta, joka on i) 6,4 prosenttia sovellettuna luottoluokkiin 1 ja 2 kuuluvien velkainstrumenttien arvoon ja ii) 9,6 prosenttia sovellettuna luottoluokkiin 3, 4 ja 5 kuuluvien velkainstrumenttien arvoon; c) edellä b kohtaa sovellettaessa ’omalla käytöllä’ tarkoitetaan sitä, että vastapuoli toimittaa vakuudeksi tai käyttää vakuutena katettuja joukkolainoja, joiden liikkeeseenlaskija tai takaaja on vastapuoli itse tai sellainen muu yhteisö, johon kyseisellä vastapuolella on suuntaviivojen (EU) 2015/510 (EKP/2014/60) 138 artiklassa määritelty läheinen sidos; d) jos edellä b kohdassa tarkoitettua markkina-arvon lisäaliarvostusta ei voida soveltaa kansallisen keskuspankin, kolmikanta-agentin tai TARGET2-securities-järjestelmän vakuushallintajärjestelän automaattisen vakuustoiminnon yhteydessä, markkina-arvon lisäaliarvostusta sovelletaan kyseisissä järjestemissä tai kyseisillä alustoilla sellaisten joukkolainojen koko liikkeeseenlaskun arvoon, jotka voivat olla omassa käytössä. 11. Selvyyden vuoksi todetaan, että tämän artiklan säännökset ovat riippumattomia eikä niitä tule ottaa huomioon arvioitaessa omaisuuserien kelpoisuutta suorissa ostoissa, jotka tehdään jälkimarkkinoilla toteutettavan julkisen sektorin omaisuuserien osto-ohjelman (PSSP) (*1), katettujen joukkovelkakirjalainojen kolmannen osto-ohjelman (CBPP3) (*2), omaisuusvakuudellisten arvopaperien osto-ohjelman (ABSPP) (*3), yrityssektorin osto-ohjelman (CSPP) (*4) tai pandemiaan liittyvän omaisuuserien osto-ohjelman (PEPP) (*5) nojalla. (*1) Euroopan keskuspankin päätös (EU) N:o 2020/188, annettu 3 päivänä helmikuuta 2020, julkisen sektorin omaisuuserien osto-ohjelmasta jälkimarkkinoilla (EKP/2020/9) (EUVL L 39, 12.2.2020, s. 12)." (*2) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2020/187, annettu 3 päivänä helmikuuta 2020, katettujen joukkovelkakirjalainojen kolmannen osto-ohjelman toteutuksesta (EKP/2020/8) (EUVL L 39, 12.2.2020, s. 6)." (*3) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2015/5, annettu 19 päivänä marraskuuta 2014, omaisuusvakuudellisten arvopaperien osto-ohjelman toteutuksesta (EKP/2014/45) (EUVL L 1, 6.1.2015, s. 4)." (*4) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2016/948, annettu 1 päivänä kesäkuuta 2016, yrityssektorin osto-ohjelman toteuttamisesta (EKP/2016/16) (EUVL L 157, 15.6.2016, s. 28)." (*5) Euroopan keskuspankin päätös (EU) 2020/440, annettu 24 päivänä maaliskuuta 2020, pandemiaan liittyvässä poikkeustilanteessa toteutettavasta väliaikaisesta osto-ohjelmasta (EKP/2020/17) (EUVL L 91, 25.3.2020, s. 1).”"