KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) 2018/1637,

annettu 13 päivänä heinäkuuta 2018,

Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 2016/1011 täydentämisestä valvontatoimintoa koskevia menettelyjä ja valvontatoiminnon ominaisuuksia koskevilla teknisillä sääntelystandardeilla

(ETA:n kannalta merkityksellinen teksti)

EUROOPAN KOMISSIO, joka

ottaa huomioon Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen,

ottaa huomioon rahoitusvälineissä ja rahoitussopimuksissa vertailuarvoina tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamisessa käytettävistä indekseistä ja direktiivien 2008/48/EY ja 2014/17/EU sekä asetuksen (EU) N:o 596/2014 muuttamisesta 8 päivänä kesäkuuta 2016 annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) 2016/1011 (1) ja erityisesti sen 5 artiklan 5 kohdan,

sekä katsoo seuraavaa:

Henkilöt, jotka osallistuvat suoraan vertailuarvon tarjontaan, voivat osallistua valvontatoimintoon ilman äänioikeutta, sillä he voivat antaa hyödyllistä tietoa hallinnoijan työstä. Heidän asemansa äänioikeudettomina jäseninä on tarkoituksenmukainen, koska sillä varmistetaan, ettei hallinnoijalla ole sopimatonta vaikutusvaltaa valvontatoiminnon päätöksiin.

Valvontatoimintoon voi kuulua lautakuntia, joilla on erityinen toimivalta käsitellä eri vertailuarvoja tai vertailuarvoryhmiä, tai siihen voi kuulua useita toimintoja, jotka suorittavat eri tehtäviä, jos kaikki henkilöt, joilla on asianmukaista asiantuntemusta, eivät voi olla samassa lautakunnassa esimerkiksi siitä syystä, että he ovat sijoittautuneet eri maantieteellisille alueille. Jotta valvonta olisi helpompi keskittää, näillä valvontatoiminnoilla on oltava yksi luonnollinen henkilö tai lautakunta, joka vastaa valvontatoiminnon johtamisesta sekä vuorovaikutuksesta hallinnoijan ylimmän hallintoelimen ja toimivaltaisen viranomaisen kanssa.

Joidenkin vähemmän käytettyjen ja vähemmän alttiiden merkittävien vertailuarvojen tapauksessa on mahdollista, että valvontatoimintona on yksi ainoa luonnollinen henkilö, jos tämä henkilö voi käyttää riittävästi aikaa asiaankuuluvien vertailuarvojen valvontaan. Jos valvontatoimintona on luonnollinen henkilö, hänet vapautetaan joistakin menettelyistä, jotka sopivat ainoastaan lautakunnalle. Luonnollinen henkilö ei saisi valvoa kriittisiä vertailuarvoja, koska tällaisia vertailuarvoja käytetään runsaasti ja ne voivat tietyissä tapauksissa aiheuttaa riskejä.

Jotta jäsenet voisivat täyttää valvontatoiminnon velvollisuudet, heillä on oltava paitsi vertailuarvon tarjontaprosessiin liittyvää asiantuntemusta myös niihin markkinoihin liittyvää asiantuntemusta, joita vertailuarvolla on tarkoitus mitata. Tällaista asiantuntemusta voidaan hankkia käyttäjiltä ja tietolähteiltä, jotka toimivat aktiivisesti markkinoilla, tai säänneltyjen tietojen tarjoajilta. Valvontatoiminto voi hyödyntää tietolähteiden asiantuntemusta, kunhan toteutetaan asianmukaiset toimenpiteet sen varmistamiseksi, ettei eturistiriitoja esiinny, ja kunhan vertailuarvon vakauden varmistaminen on käyttäjien edun mukaista. Sen vuoksi on asianmukaista, että tietolähteitä ja käyttäjiä pidetään tällaisten vertailuarvojen tapauksessa jäseninä.

Valvontatoiminto on olennainen keino hallita eturistiriitoja hallinnoijan tasolla. Jotta varmistettaisiin valvontatoiminnon luotettavuus, sen jäseniksi ei saisi valita henkilöitä, joille on määrätty seuraamuksia rahoituspalveluja koskevien sääntöjen rikkomisista, erityisesti Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 596/2014 (2) mukaisesta manipuloinnista tai manipulointiyrityksestä.

Riippumattomia lautakuntia ei voida erottaa kokonaan hallinnoijan organisaatiosta, koska ylin hallintoelin tekee lopulliset päätökset hallinnoijan liiketoiminnasta ja erillinen lautakunta saattaisi tehdä päätöksiä arvioimatta kaikilta osin näiden päätösten mahdollisia haitallisia vaikutuksia hallinnoijan liiketoimintaan. Valvontatoiminnolla, joka on sisällytetty hallinnoijan tai sen konsernin emoyrityksen organisaatioon, johon se kuuluu, on näin ollen parhaat mahdollisuudet kyseenalaistaa päätökset, jotka hallinnoija tekee tarjoamistaan vertailuarvoista.

EAMV on järjestänyt avoimia julkisia kuulemisia tämän asetuksen perustana olevista teknisten sääntelystandardien luonnoksista, analysoinut niihin mahdollisesti liittyviä kustannuksia ja hyötyjä sekä pyytänyt lausunnon Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 1095/2010 (3) 37 artiklalla perustetulta arvopaperimarkkina-alan osallisryhmältä.

ON HYVÄKSYNYT TÄMÄN ASETUKSEN:

1 artikla

Valvontatoiminnon kokoonpano

1. Valvontatoiminnon rakenteen ja kokoonpanon on oltava oikeassa suhteessa hallinnoijan omistus- ja määräysvaltarakenteeseen, ja yleisenä sääntönä on oltava, että ne määritetään yhden tai useamman tämän asetuksen liitteessä luetellun asianmukaisen hallintojärjestelyn mukaisesti. Hallinnoijien on perusteltava toimivaltaisille viranomaisille kaikki poikkeamat näistä järjestelyistä.

2. Jos vertailuarvo on kriittinen vertailuarvo, valvontatoiminnon on oltava sellaisen lautakunnan vastuulla, jossa on vähintään kaksi riippumatonta jäsentä. Riippumattomien jäsenten on oltava valvontatoimintoon osallistuvia luonnollisia henkilöitä, jotka eivät ole suorassa sidossuhteessa hallinnoijaan muulla tavoin kuin valvontatoimintoon osallistumisen kautta ja joilla ei ole eturistiriitoja etenkään asiaankuuluvan vertailuarvon tasolla.

3. Valvontatoiminto koostuu jäsenistä, joilla on yhdessä asianmukaiset taidot ja asiantuntemus, jotka tarvitaan tietyn vertailuarvon tarjonnan valvomiseen ja niihin velvollisuuksiin, jotka valvontatoiminnon on täytettävä. Valvontatoiminnon jäsenillä on oltava asianmukaiset tiedot kohteena olevasta markkina- tai taloustilanteesta, jota vertailuarvolla on tarkoitus mitata.

4. Säänneltyihin tietoihin perustuvien vertailuarvojen hallinnoijiin on kuuluttava valvontatoiminnon jäseninä edustajia yhteisöistä, jotka luetellaan säänneltyihin tietoihin perustuvan vertailuarvon määritelmässä asetuksen (EU) 2016/1011 3 artiklan 1 kohdan 24 alakohdan a alakohdassa, ja tarvittaessa yhteisöistä, jotka toimittavat sijoitusrahastojen varojen nettoarvoja säänneltyihin tietoihin perustuvia vertailuarvoja varten. Hallinnoijien on perusteltava toimivaltaisille viranomaisille kaikki näiden yhteisöjen edustajien poissulkemiset.

5. Jos vertailuarvo perustuu toimitettaviin tietoihin ja vertailuarvon tietolähteiden tai sitä käyttävien valvottujen yhteisöjen edustajat ovat valvontatoiminnon jäseniä, hallinnoijan on varmistettava, että sellaisten jäsenten lukumäärä, joilla on eturistiriitoja, ei ole yksinkertaisen enemmistön suuruinen tai ylitä sitä. Lisäksi hallinnoijien on ennen jäsenten nimittämistä yksilöitävä ja otettava huomioon ristiriidat, jotka johtuvat mahdollisten jäsenten ja muiden ulkoisten sidosryhmien välisistä suhteista, erityisesti mahdollisesta edusta asiaankuuluvien vertailuarvojen tasolla.

6. Vertailuarvon tarjontaan suoraan osallistuvilla henkilöillä, jotka voivat olla valvontatoiminnon jäseniä, ei saa olla äänioikeuksia. Ylimmän hallintoelimen edustajat eivät saa olla jäseniä tai tarkkailijoita, mutta heidät voidaan kutsua osallistumaan valvontatoiminnon kokouksiin ilman äänioikeutta.