Tämä asiakirja on ainoastaan dokumentoinnin apuväline eikä sillä ole oikeudellista vaikutusta. Unionin toimielimet eivät 
vastaa sen sisällöstä. Säädösten todistusvoimaiset versiot on johdanto-osineen julkaistu Euroopan unionin virallisessa lehdessä  
ja ne ovat saatavana EUR-Lexissä. Näihin virallisiin teksteihin pääsee suoraan tästä asiakirjasta siihen upotettujen linkkien 
kautta.  
►B EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON ASETUS (EU) 2016/1011,  
annettu 8 päivänä kesäkuuta 2016,  
rahoitusvälineissä ja rahoitussopimuksissa vertailuarvoina tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen 
mittaamisessa käytettävistä indekseistä ja direktiivien 2008/48/EY ja 2014/17/EU sekä 
asetuksen (EU) N:o 596/2014 muuttamisesta  
(ETA:n kannalta merkityksellinen teksti)  
(EUVL L 171, 29.6.2016, s. 1)  
Oikaistu:  
►C1 Oikaisu, EUVL L 137, 24.5.2017, s. 41 (2016/1011)  02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 1
EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON ASETUS (EU) 
2016/1011,  
annettu 8 päivänä kesäkuuta 2016,  
rahoitusvälineissä ja rahoitussopimuksissa vertailuarvoina tai 
sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamisessa käytettävistä 
indekseistä ja direktiivien 2008/48/EY ja 2014/17/EU sekä 
asetuksen (EU) N:o 596/2014 muuttamisesta  
(ETA:n kannalta merkityksellinen teksti)  
I OSASTO  
KOHDE, SOVELTAMISALA JA MÄÄRITELMÄT  
1 artikla  
Kohde  
Tässä asetuksessa säädetään yhteisestä kehyksestä, jolla varmistetaan 
rahoitusvälineissä ja rahoitussopimuksissa vertailuarvoina käytettävien 
tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamiseen käytettävien indek ­
sien tarkkuus ja koskemattomuus unionissa. Näin asetuksella edistetään 
sisämarkkinoiden moitteetonta toimintaa ja saavutetaan korkeatasoinen 
kuluttajan- ja sijoittajansuoja.  
2 artikla  
Soveltamisala  
1. Tätä asetusta sovelletaan vertailuarvojen tarjontaan, vertailuarvojen 
syöttötietojen toimittamiseen ja vertailuarvojen käyttöön unionissa.  
2. Tätä asetusta ei sovelleta  
a) keskuspankkeihin;  
b) viranomaisiin, kun ne toimittavat tietoja vertailuarvoja varten tai 
tarjoavat vertailuarvoja tai kun niillä on määräysvaltaa vertailuarvo ­
jen tarjontaan yhteiskuntapoliittisiin tarkoituksiin, mukaan luettuna 
työllisyyden, taloudellisen toiminnan ja inflaation mittaaminen;  
c) keskusvastapuoliin, kun ne tarjoavat viitehintoja tai selvityshintoja, 
joita käytetään keskusvastapuoliriskin hallintaan sekä selvitykseen;  
d) direktiivin 2014/65/EU liitteessä I olevassa C osassa lueteltujen ra ­
hoitusvälineiden yksittäisten viitehintojen tarjoamiseen;  
e) lehdistöön, muihin tiedotusvälineisiin ja toimittajiin, kun nämä ai ­
noastaan julkistavat vertailuarvon tai viittaavat siihen osana journa ­
listista toimintaansa eikä näillä ole määräysvaltaa kyseisen vertailu ­
arvon tarjontaan;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 2
 
f) luonnolliseen henkilöön tai oikeushenkilöön, joka elinkeino-, liike- 
tai ammattitoiminnassaan myöntää tai lupaa myöntää luottoa, mikäli 
kyseinen henkilö ainoastaan julkistaa tai asettaa julkisesti saataville 
omat vaihtuvat tai kiinteät lainakorkonsa, jotka on asetettu sen sisäi ­
sin päätöksin ja joita sovelletaan ainoastaan kyseisen henkilön tai 
samaan konserniin kuuluvan yrityksen ja näiden asiakkaiden välisiin 
rahoitussopimuksiin;  
g) hyödykkeiden vertailuarvoon, joka perustuu sellaisten tietolähteiden 
toimittamiin tietoihin, joiden enemmistö on yhteisöjä, joita ei valvo ­
ta, ja joihin sovelletaan molempia seuraavia ehtoja:  
i) vertailuarvoon viitataan rahoitusvälineissä, joista on jätetty hake ­
mus ottamisesta kaupankäynnin kohteeksi ainoastaan yhdellä di ­
rektiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 24 alakohdassa mää ­
ritellyllä kauppapaikalla tai joilla käydään kauppaa vain yhdellä 
tällaisella kauppapaikalla; ja  
ii) rahoitusvälineet, joissa vertailuarvoon viitataan, ovat kokonais ­
nimellisarvoltaan enintään 100 miljoonaa euroa;  
h) indeksin tarjoajaan tarjoamansa indeksin osalta, jos kyseinen indek ­
sintarjoaja ei tiennyt eikä kohtuudella olisi voinut tietää, että indeksiä 
käytetään 3 artiklan 1 kohdan 3 alakohdassa tarkoitettuun tarkoituk ­
seen.  
3 artikla  
Määritelmät  
1. Tässä asetuksessa tarkoitetaan  
1) ’indeksillä’ mitä tahansa lukua,  
a) joka on julkistettu tai julkisesti saatavilla oleva;  
b) joka määritetään säännöllisesti  
i) kokonaan tai osittain soveltamalla laskukaavaa tai muuta las ­
kentamenetelmää tai arvioimalla; ja  
ii) kohde-etuutena olevan yhden tai useamman omaisuuserän 
arvon tai hintojen, mukaan luettuina arvioidut hinnat, todel ­
listen tai arvioitujen korkokantojen, hintatarjouksien ja sito ­
vien hintatarjousten tai muiden arvojen tai selvitysten 
perusteella;  
2) ’indeksin tarjoajalla’ luonnollista henkilöä tai oikeushenkilöä, jolla 
on määräysvaltaa indeksin tarjontaan;  
3) ’vertailuarvolla’ mitä tahansa indeksiä, johon viitaten määritetään 
rahoitusvälineen tai rahoitussopimuksen nojalla maksettava määrä 
tai rahoitusvälineen arvo, tai indeksiä, jota käytetään mittaamaan 
sijoitusrahaston arvonkehitystä, kun tarkoituksena on seurata tällai ­
sen indeksin tuottoa tai määritellä salkun koostumus tai laskea tu ­
losperusteinen palkkio;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 3
 
4) ’vertailuarvoryhmällä’ saman hallinnoijan tarjoamaa vertailuarvojen 
ryhmää, joka on määritetty samanluonteisten syöttötietojen perus ­
teella ja joka muodostaa saman tai samankaltaisen markkina- tai 
taloustilanteen mittarin;  
5) ’vertailuarvon tarjonnalla’  
a) vertailuarvon määrittämisen järjestelyjen hallinnoimista;  
b) syöttötietojen keräämistä, analysointia tai käsittelyä vertailu ­
arvon määritystä varten; ja  
c) vertailuarvon määrittämistä soveltamalla laskukaavaa tai muuta 
laskentamenetelmää tai arvioimalla kyseistä tarkoitusta varten 
toimitettuja syöttötietoja;  
6) ’hallinnoijalla’ luonnollista henkilöä tai oikeushenkilöä, jolla on 
määräysvaltaa vertailuarvon tarjontaan;  
7) ’vertailuarvon käytöllä’  
a) sellaisen rahoitusvälineen liikkeeseen laskua, jossa viitataan in ­
deksiin tai indeksien yhdistelmään;  
b) rahoitusvälineen tai rahoitussopimuksen mukaisesti maksettavan 
määrän määrittämistä viittaamalla indeksiin tai indeksien yhdis ­
telmään;  
c) sellaisen rahoitussopimuksen osapuolena olemista, jossa vii ­
tataan indeksiin tai indeksien yhdistelmään;  
d) sellaisen direktiivin 2008/48/EY 3 artiklan j alakohdassa tarkoi ­
tetun lainakoron määrittämistä, joka lasketaan indeksiin tai in ­
deksien yhdistelmään lisättynä marginaalina ja jota käytetään 
ainoastaan viitteenä rahoitussopimuksessa, jonka osapuolena 
luotonantaja on;  
e) sijoitusrahaston arvonkehityksen mittaamista indeksin tai indek ­
sien yhdistelmän avulla, kun tarkoituksena on seurata indeksin 
tai indeksien yhdistelmän tuottoa, määritellä salkun koostumus 
tai laskea tulosperusteinen palkkio;  
8) ’syöttötietojen toimittamisella’ sellaisten syöttötietojen antamista 
hallinnoijalle tai muulle henkilölle hallinnoijalle luovutettaviksi, 
jotka eivät ole helposti saatavilla ja joita tarvitaan vertailuarvon 
määrittämisessä ja tarjotaan tätä tarkoitusta varten;  
9) ’tietolähteellä’ luonnollista henkilöä tai oikeushenkilöä, joka toimit ­
taa syöttötietoja;  
10) ’valvotulla tietolähteellä’ valvottua yhteisöä, joka toimittaa syöttö ­
tietoja unionissa sijaitsevalle hallinnoijalle;  
11) ’luovuttajalla’ luonnollista henkilöä, joka on tietolähteen palveluk ­
sessa syöttötietojen toimittamista varten;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 4
 
12) ’arvioijalla’ hyödykkeen vertailuarvon hallinnoijan työntekijää tai 
muuta luonnollista henkilöä, jonka palvelut ovat hallinnoijan käy ­
tettävissä tai valvonnassa ja joka vastaa menetelmien tai päättelyn 
soveltamisesta syöttötietoihin ja muihin tietoihin tehdäkseen lopul ­
lisen arvion tietyn hyödykkeen hinnasta;  
13) ’asiantuntemukseen perustuvalla päättelyllä’ sitä, että hallinnoija tai 
tietolähde käyttää harkintavaltaa tietojen käyttöön vertailuarvoa 
määritettäessä, kuten arvojen ekstrapoloimista aiemmista tai asiaan 
liittyvistä transaktioista, tiedon laatuun mahdollisesti vaikuttavien 
tekijöiden, kuten markkinatapahtumien tai ostajan tai myyjän luot ­
tokelpoisuuden heikkenemisen, huomioon ottamista ja sitovien 
osto- tai myyntitarjousten painottamista tiettyä loppuun saatettua 
transaktiota enemmän;  
14) ’syöttötiedoilla’ tietoja yhden tai useamman kohde-etuutena olevan 
omaisuuserän arvosta, hinnoista, mukaan luettuina arvioidut hinnat, 
hintatarjouksista, sitovista hintatarjouksista tai muista arvoista, joita 
hallinnoija käyttää vertailuarvon määrittämiseen;  
15) ’transaktiotiedoilla’ havainnoitavissa olevia hintoja, noteerauksia, 
indeksejä tai arvoja, jotka kuvaavat keskenään sidossuhteettomien 
vastapuolten välisiä transaktioita aktiivisilla, kysynnän ja tarjonnan 
kilpailuvoimien vaikutuksille alttiilla markkinoilla;  
16) ’rahoitusvälineellä’ direktiivin 2014/65/EU liitteessä I olevassa C 
osassa lueteltuja välineitä, joista on jätetty hakemus ottamisesta 
kaupankäynnin kohteeksi direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 koh ­
dan 24 alakohdassa tarkoitetulla kauppapaikalla tai joilla käydään 
kauppaa direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 24 alakohdassa 
tarkoitetulla kauppapaikalla tai mainitun direktiivin 4 artiklan 1 
kohdan 20 alakohdassa tarkoitetun kauppojen sisäisen toteuttajan 
välityksellä;  
17) ’valvotulla yhteisöllä’  
a) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) 
N:o 575/2013 (  1 ) 4 artiklan 1 alakohdassa määriteltyjä luotto ­
laitoksia;  
b) direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 1 alakohdassa mää ­
riteltyjä sijoituspalveluyrityksiä;  
c) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2009/138/EY (  2 ) 
13 artiklan 1 kohdassa määriteltyjä vakuutusyrityksiä;  
d) direktiivin 2009/138/EY 13 artiklan 4 kohdassa määriteltyjä 
jälleenvakuutusyrityksiä;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 5  
( 1 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 575/2013, annettu 26 päi ­
vänä kesäkuuta 2013, luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten vakavaraisuus ­
vaatimuksista ja asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamisesta (EUVL L 176, 
27.6.2013, s. 1). 
( 2 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2009/138/EY, annettu 25 päi ­
vänä marraskuuta 2009, vakuutus- ja jälleenvakuutustoiminnan aloittamisesta 
ja harjoittamisesta (Solvenssi II) (EUVL L 335, 17.12.2009, s. 1).
 e) direktiivin 2009/65/EY 1 artiklan 2 kohdassa määriteltyjä yhteis ­
sijoitusyrityksiä tai mainitun direktiivin 2 artiklan 1 kohdan b 
alakohdassa määriteltyjä yhteissijoitusyritysten rahastoyhtiöitä;  
f) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2011/61/EU (  1 ) 
4 artiklan 1 kohdan b alakohdassa määriteltyjä vaihtoehtoisten 
sijoitusrahastojen hoitajia;  
g) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2003/41/EY (  2 ) 
6 artiklan a alakohdassa määriteltyjä ammatillisia lisäeläkkeitä 
tarjoavia laitoksia;  
h) direktiivin 2008/48/EY 3 artiklan b alakohdassa määriteltyjä 
luotonantajia, jotka tekevät direktiivin 2008/48/EY 3 artiklan 
c alakohdassa määriteltyjä luottosopimuksia;  
i) direktiivin 2014/17/EU 4 artiklan 10 kohdassa määriteltyjä lu ­
ottolaitoksia, jotka eivät ole luotonantajia ja jotka tekevät mai ­
nitun direktiivin 4 artiklan 3 kohdassa määriteltyjä luottosopi ­
muksia;  
j) direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 18 alakohdassa 
määriteltyjä markkinoiden ylläpitäjiä;  
k) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) 
N:o 648/2012 (  3 ) 2 artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja keskusvas ­
tapuolia;  
l) asetuksen (EU) N:o 648/2012 2 artiklan 2 kohdassa määriteltyjä 
kauppatietorekistereitä;  
m) hallinnoijia;  
18) ’rahoitussopimuksella’  
a) direktiivin 2008/48/EY 3 artiklan c alakohdassa määriteltyä 
luottosopimusta;  
b) direktiivin 2014/17/EU 4 artiklan 3 kohdassa määriteltyä 
luottosopimusta;  
19) ’sijoitusrahastolla’ direktiivin 2011/61/EU 4 artiklan 1 kohdan a 
alakohdassa määriteltyjä vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja tai direktii ­
vin 2009/65/EY 1 artiklan 2 kohdassa määriteltyjä yhteissijoitusy ­
rityksiä;  
20) ’ylimmällä hallintoelimellä’ hallinnoijan tai muun valvotun yhteisön 
yhtä tai useampaa kansallisen lainsäädännön mukaisesti nimitettyä 
elintä, jolla on toimivalta vahvistaa hallinnoijan tai muun valvotun 
yhteisön strategia, tavoitteet ja yleinen johtaminen, joka valvoo ja 
seuraa johdon päätöksentekoa ja johon kuuluu hallinnoijan tai 
muun valvotun yhteisön liiketoimintaa tosiasiallisesti johtavia hen ­
kilöitä;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 6  
( 1 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2011/61/EU, annettu 8 päivänä 
kesäkuuta 2011, vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista ja direktiivin 
2003/41/EY ja 2009/65/EY sekä asetuksen (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) 
N:o 1095/2010 muuttamisesta (EUVL L 174, 1.7.2011, s. 1). 
( 2 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2003/41/EY, annettu 3 päivänä 
kesäkuuta 2003, ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavien laitosten toiminnasta ja 
valvonnasta (EUVL L 235, 23.9.2003, s. 10). 
( 3 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 648/2012, annettu 4 päi ­
vänä heinäkuuta 2012, OTC-johdannaisista, keskusvastapuolista ja kauppatie ­
torekistereistä (EUVL L 201, 27.7.2012, s. 1).
 21) ’kuluttajalla’ luonnollista henkilöä, joka tämän asetuksen sovelta ­
misalaan kuuluvissa rahoitussopimuksissa toimii tarkoituksissa, 
jotka eivät kuulu hänen elinkeino-, liike- tai ammattitoimintaansa;  
22) ’korkokantojen vertailuarvolla’ vertailuarvoa, joka tämän artiklan 1 
kohdan b alakohdan ii alakohtaa sovellettaessa määritetään sen ko ­
ron perusteella, jolla pankit voivat harjoittaa anto- tai ottolainausta 
muiden pankkien tai rahamarkkinoiden muiden toimijoiden kuin 
pankkien kanssa;  
23) ’hyödykkeiden vertailuarvolla’ vertailuarvoa, jonka tämän artiklan 1 
kohdan b alakohdan ii alakohdassa tarkoitettu kohde-etuus on ko ­
mission asetuksen (EY) N:o 1287/2006 (  1 ) 2 artiklan 1 kohdassa 
tarkoitettu hyödyke, lukuun ottamatta direktiivin 2014/65/EU liit ­
teessä I olevan C jakson 11 kohdassa tarkoitettuja päästöoikeuksia;  
24) ’säänneltyihin tietoihin perustuvalla vertailuarvolla’ vertailuarvoa, 
joka määritetään laskentakaavaa soveltamalla  
a) syöttötiedoista, jotka on toimitettu kokonaan ja suoraan  
i) direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 24 alakohdassa 
määritellystä kauppapaikasta, sellaisesta kolmannessa 
maassa sijaitsevasta kauppapaikasta, jonka osalta komissio 
on antanut täytäntöönpanopäätöksen siitä, että maan lain ­
säädäntö- ja valvontakehystä pidetään Euroopan parlamen ­
tin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 600/2014 (  2 ) 28 artiklan 
4 kohdassa tarkoitetulla tavalla vaikutuksiltaan vastaavana, 
tai asetuksen (EU) N:o 648/2012 mukaan säänneltyä mark ­
kinaa vastaavasta markkinasta, mikä kuitenkin koskee kus ­
sakin tapauksessa ainoastaan rahoitusvälineisiin liittyviä 
transaktiotietoja;  
ii) direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 52 alakohdassa 
määritellystä hyväksytystä julkistamisjärjestelystä tai direk ­
tiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 53 alakohdassa mää ­
ritellyltä konsolidoitujen kauppatietojen tarjoajalta pakollis ­
ten kaupan jälkeisten avoimuusvaatimusten mukaisesti, 
mikä kuitenkin koskee ainoastaan kauppapaikassa kaupan ­
käynnin kohteena oleviin rahoitusvälineisiin liittyviin 
transaktiotietoihin;  
iii) direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 54 alakohdassa 
määritellystä hyväksytystä ilmoitusjärjestelmästä, mikä kos ­
kee kuitenkin ainoastaan kauppapaikassa kaupankäynnin 
kohteena oleviin rahoitusvälineisiin liittyviä transaktiotieto ­
ja, jotka on annettava pakollisten kaupan jälkeisten avoi ­
muusvaatimusten mukaisesti;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 7  
( 1 ) Komission asetus (EY) N:o 1287/2006, annettu 10 päivänä elokuuta 2006, 
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2004/39/EY täytäntöönpanosta 
tietojen kirjaamista koskevien sijoituspalveluyritysten velvoitteiden, liiketoi ­
mista ilmoittamisen, markkinoiden avoimuuden, rahoitusvälineiden kaupan ­
käynnin kohteeksi ottamisen sekä direktiivissä määriteltyjen käsitteiden osalta 
(EUVL L 241, 2.9.2006, s. 1). 
( 2 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 600/2014, annettu 15 päi ­
vänä toukokuuta 2014, rahoitusvälineiden markkinoista sekä asetuksen (EU) 
N:o 648/2012 muuttamisesta (EUVL L 173, 12.6.2014, s. 84).
 iv) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 
2009/72/EY (  1 ) 37 artiklan 1 kohdan j alakohdassa tarkoi ­
tetusta sähköpörssistä;  
v) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 
2009/73/EY (  2 ) 41 artiklan 1 kohdan j alakohdassa tarkoi ­
tetusta maakaasupörssistä;  
vi) komission asetuksen (EU) N:o 1031/2010 (  3 ) 26 tai 30 ar ­
tiklassa tarkoitetusta huutokauppapaikasta;  
vii) palveluntarjoajalta, jolle vertailuarvojen hallinnoija on ul ­
koistanut tietojen keräämisen 10 artiklan mukaisesti, edel ­
lyttäen, että kyseinen palveluntarjoaja saa kaikki nämä tie ­
dot kokonaan ja suoraan i–vi alakohdassa tarkoitetulta yh ­
teisöltä;  
b) sijoitusrahastojen varojen nettoarvoista;  
25) ’kriittisellä vertailuarvolla’ vertailuarvoa, joka ei perustu säänneltyi ­
hin tietoihin ja joka täyttää jonkin 20 artiklan 1 kohdassa sää ­
detyistä edellytyksistä ja joka on sisällytetty komission mainitun 
säännöksen nojalla laatimaan luetteloon;  
26) ’merkittävällä vertailuarvolla’ vertailuarvoa, joka täyttää 24 artiklan 
1 kohdassa säädetyt edellytykset;  
27) ’muulla kuin merkittävällä vertailuarvolla’ vertailuarvoa, joka ei 
täytä 20 artiklan 1 kohdassa ja 24 artiklan 1 kohdassa säädettyjä 
edellytyksiä;  
28) ’sijainnilla’ oikeushenkilön osalta jäsenvaltiota tai kolmatta maata, 
jossa kyseisen henkilön rekisteröity toimipaikka tai muu virallinen 
osoite sijaitsee, ja luonnollisen henkilön osalta jäsenvaltiota tai kol ­
matta maata, jossa on kyseisen henkilön verotuksellinen kotipaikka;  
29) ’viranomaisella’  
a) keskushallintoa tai muuta julkista hallintoa, mukaan luettuina 
yhteisöt, joiden vastuulla on julkisen velan hoito tai jotka osal ­
listuvat sen hoitoon;  
b) yhteisöä tai henkilöä, joka kansallisen lainsäädännön mukaisesti 
hoitaa viranomaisen tehtäviä tai jolla on julkisia velvollisuuksia 
tai tehtäviä tai joka tarjoaa julkisia palveluja, mukaan luettuna 
työllisyyden, taloudellisen toiminnan ja inflaation mittaaminen, a 
alakohdassa tarkoitetun yhteisön valvonnassa.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 8  
( 1 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2009/72/EY, annettu 13 päivänä 
heinäkuuta 2009, sähkön sisämarkkinoita koskevista yhteisistä säännöistä ja 
direktiivin 2003/54/EY kumoamisesta (EUVL L 211, 14.8.2009, s. 55). 
( 2 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2009/73/EY, annettu 13 päivänä 
heinäkuuta 2009, maakaasun sisämarkkinoita koskevista yhteisistä säännöistä 
ja direktiivin 2003/55/EY kumoamisesta (EUVL L 211, 14.8.2009, s. 94). 
( 3 ) Komission asetus (EU) N:o 1031/2010, annettu 12 päivänä marraskuuta 
2010, kasvihuonekaasujen päästöoikeuksien kaupan järjestelmän toteuttami ­
sesta yhteisössä annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 
2003/87/EY mukaisen kasvihuonekaasujen päästöoikeuksien huutokaupan 
ajoituksesta, hallinnoinnista ja muista näkökohdista (EUVL L 302, 
18.11.2010, s. 1).
 2. Siirretään komissiolle 49 artiklassa tarkoitettu valta antaa delegoi ­
tuja säädöksiä, jotta se voi tarkentaa tämän artiklan 1 kohdan määritel ­
mien teknisiä seikkoja erityisesti määrittelemällä, mitä indeksin määrit ­
telyn yhteydessä tarkoitetaan julkisesti saatavilla olemisella.  
Tarvittaessa komissio ottaa huomioon markkinoiden kehityksen tai tek ­
nisen kehityksen sekä vertailuarvoihin liittyvän valvontakäytännön kan ­
sainvälisen lähentymisen.  
3. Komissio hyväksyy täytäntöönpanosäädöksiä luettelon laatimiseksi 
tämän artiklan 1 kohdan 29 alakohdan määritelmän mukaisista viran ­
omaisista unionissa sekä luettelon tarkistamiseksi. Nämä täytäntöönpa ­
nosäädökset hyväksytään 50 artiklan 2 kohdassa tarkoitettua tarkastelu ­
menettelyä noudattaen.  
Tarvittaessa komissio ottaa huomioon markkinoiden kehityksen tai tek ­
nisen kehityksen sekä vertailuarvoihin liittyvän valvontakäytännön kan ­
sainvälisen lähentymisen.  
II OSASTO  
VERTAILUARVOJEN KOSKEMATTOMUUS JA LUOTETTAVUUS  
1 LUKU  
Hallinnoijien hallinto ja valvonta  
4 artikla  
Hallintoa sekä eturistiriitoja koskevat vaatimukset  
1. Hallinnoijalla on oltava käytössä vakaat hallintojärjestelyt, joihin 
sisältyy selvä organisaatiorakenne, jossa on määritelty yksityiskohtaises ­
ti, avoimesti ja kattavasti tehtävät ja vastuualueet kaikille vertailuarvon 
tarjontaan osallistuville toimijoille.  
Hallinnoijien on toteutettava asianmukaiset toimet tunnistaakseen, eh ­
käistäkseen tai hallitakseen eturistiriidat niiden itsensä, myös johtajiensa, 
työntekijöidensä ja muiden henkilöiden, jotka ovat hallinnoijiin sidok ­
sissa suoraan tai välillisesti määräysvallan kautta, sekä tietolähteiden tai 
käyttäjien välillä, ja varmistettava, että kun vertailuarvojen määrittä ­
misprosessi edellyttää päättelyn tai harkintavallan käyttöä, niitä käyte ­
tään riippumattomasti ja rehellisesti.  
2. Vertailuarvon tarjonnan on oltava operatiivisesti erillään sellaisesta 
hallinnoijan liiketoiminnasta, joka voi aiheuttaa tosiasiallisen tai mah ­
dollisen eturistiriidan.  
3. Jos hallinnoijassa muodostuu eturistiriita sen omistusrakenteen, 
hallinnoijaa omistavan tai siinä määräysvaltaa käyttävän yhteisön tai 
hallinnoijan tai hallinnoijan tytäryrityksen omistaman tai määräysval ­
lassa olevan yhteisön määräysvallan tuottavan omistusosuuden tai mui ­
den toimintojen vuoksi, eikä tätä eturistiriitaa voida riittävästi vähentää, 
asianomainen toimivaltainen viranomainen voi vaatia, että hallinnoijan 
on perustettava riippumaton valvontatoiminto, johon sidosryhmät, muun 
muassa käyttäjät ja tietolähteet, osallistuvat tasapuolisesti edustettuina.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 9
 
4. Jollei tällaisia eturistiriitoja pystytä hallitsemaan riittävästi, asian ­
omainen toimivaltainen viranomainen voi vaatia, että hallinnoijan on 
joko lakkautettava kaikki toiminnot tai suhteet, jotka aiheuttavat eturis ­
tiriitoja, tai lopetettava vertailuarvon tarjonta.  
5. Hallinnoijan on julkistettava tai ilmoitettava kaikki olemassa ole ­
vat tai mahdolliset eturistiriidat vertailuarvon käyttäjille ja asianomai ­
selle toimivaltaiselle viranomaiselle sekä tarvittaessa tietolähteille, mu ­
kaan luettuina eturistiriidat, jotka johtuvat hallinnoijan omistuksesta tai 
määräysvallasta hallinnoijassa.  
6. Hallinnoijan on omaksuttava ja pantava täytäntöön asianmukaiset 
toimintatavat ja menettelyt sekä tehokkaat organisatoriset järjestelyt etu ­
ristiriitojen tunnistamiseksi, ehkäisemiseksi, ilmoittamiseksi, hallitsemi ­
seksi ja vähentämiseksi, jotta vertailuarvon määritysten koskemattomuus 
ja riippumattomuus turvataan. Näitä toimintatapoja ja menettelyjä on 
tarkistettava ja päivitettävä säännöllisesti. Toimintatavoissa ja menette ­
lyissä on otettava huomioon ja käsiteltävä eturistiriidat, vertailuarvon 
määrittämisprosessin harkinnanvaraisuuden aste ja vertailuarvon sisältä ­
mät riskit sekä  
a) varmistettava hallinnoijalle toimitetun tai sen tuottaman tiedon luot ­
tamuksellisuus, johon sovelletaan tämän asetuksen nojalla ilmoitus- 
ja avoimuusvelvoitteita; ja  
b) erityisesti vähennettävä eturistiriitoja, jotka johtuvat hallinnoijan 
omistuksesta tai määräysvallasta hallinnoijassa tai muista hallinnoijan 
konserniin liittyvistä eduista tai jotka ovat seurausta muista henki ­
löistä, jotka voivat käyttää vaikutus- tai määräysvaltaansa hallinnoi ­
jaan vertailuarvon määrittämisen osalta.  
7. Hallinnoijien on varmistettava, että seuraavat vaatimukset täytty ­
vät, kun kyse on niiden työntekijöistä ja muista luonnollisista henkilöis ­
tä, joiden palvelut ovat hallinnoijien käytettävissä tai määräysvallassa ja 
jotka osallistuvat suoraan vertailuarvon tarjontaan:  
a) heillä on tarvittavat taidot, tiedot ja kokemus heille annettujen teh ­
tävien hoitamiseksi ja heitä johdetaan ja valvotaan tehokkaasti;  
b) heihin ei kohdistu asiatonta vaikutusta tai eturistiriitoja ja heidän 
palkkionsa ja tulosarviointinsa eivät aiheuta eturistiriitoja tai muulla 
tavoin vaikuta vertailuarvon määrittämisprosessin koskemattomuu ­
teen;  
c) heillä ei ole henkilökohtaisia etuja tai liikesuhteita, jotka vaarantai ­
sivat kyseisen hallinnoijan toimintoja;  
d) heillä ei ole lupaa osallistua vertailuarvon määrittämiseen tekemällä 
osto- tai myyntitarjouksia tai kauppoja henkilökohtaisesti tai mark ­
kinatoimijoiden puolesta, paitsi jos tällaista osallistumista nimen ­
omaisesti edellytetään osana vertailuarvon menetelmiä ja jos siihen 
sovelletaan tässä yhteydessä erityissääntöjä; ja  
e) heihin sovelletaan tehokkaita menettelyjä, joilla valvotaan tietojen 
vaihtoa muiden sellaisiin toimintoihin osallistuvien työntekijöiden 
kanssa, jotka voivat aiheuttaa eturistiriitojen vaaran, tai kolmansien 
osapuolten kanssa tilanteissa, joissa kyseiset tiedot voivat vaikuttaa 
vertailuarvoon.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 10
 
8. Hallinnoijan on omaksuttava erityiset sisäiset tarkastusmenettelyt, 
joilla varmistetaan vertailuarvon määrittävän työntekijän tai henkilön 
rehellisyys ja luotettavuus, mukaan luettuna ainakin vertailuarvon hy ­
väksyttäminen johdolla ennen sen levittämistä.  
5 artikla  
Valvontatoimintoa koskevat vaatimukset  
1. Hallinnoijan on perustettava pysyvä ja tehokas valvontatoiminto, 
jota sen on ylläpidettävä ja jolla varmistetaan kaikkien vertailuarvojen 
tarjonnan näkökohtien valvonta.  
2. Hallinnoijan on kehitettävä valvontatoimintoaan koskevat vakaat 
menetelmät ja ylläpidettävä niitä ja asetettava nämä menetelmät asian ­
omaisten toimivaltaisten viranomaisten saataville.  
3. Valvontatoiminnon on toimittava rehellisesti, ja sille kuuluvat jot ­
kin tai kaikki seuraavista vastuista, joita hallinnoijan on mukautettava 
vertailuarvon monimutkaisuuden, käytön ja haavoittuvuuden perusteella:  
a) vertailuarvon määritelmän ja menetelmien arviointi vähintään 
vuosittain;  
b) vertailuarvon menetelmien muutosten valvonta ja mahdollisuus pyy ­
tää hallinnoijaa ryhtymään tällaisia muutoksia koskevaan konsultoin ­
tiin; 
c) hallinnoijan valvontakehyksen sekä vertailuarvon hallinnoinnin ja 
toiminnan valvonta ja, kun vertailuarvo perustuu tietolähteiltä saa ­
taviin syöttötietoihin, 15 artiklassa tarkoitettujen käytännesääntöjen 
valvonta;  
d) vertailuarvon lakkaamiseen liittyvien menettelyjen arviointi ja hyväk ­
syntä, mukaan luettuna kaikki lakkaamista koskeva konsultointi;  
e) vertailuarvon tarjontaan osallistuvien kolmansien osapuolten valvon ­
ta, mukaan lukien laskennasta tai levityksestä vastaavat toimijat;  
f) sisäisten ja ulkoisten auditointien ja tarkastusten arviointi ja yksilöi ­
tyjen korjaavien toimien toteutuksen seuranta;  
g) syöttötietojen ja tietolähteiden sekä sen seuranta, millä toimilla hal ­
linnoija testaa tai validoi toimitetut syöttötiedot, jos vertailuarvo pe ­
rustuu tietolähteiltä saataviin syöttötietoihin;  
h) tehokkaiden toimenpiteiden toteuttaminen 15 artiklassa tarkoitettujen 
käytännesääntöjen rikkomistapauksissa, kun vertailuarvo perustuu 
tietolähteiltä saataviin syöttötietoihin; ja  
i) valvontatoiminnon tietoonsa saamista tietolähteiden, silloin kun ver ­
tailuarvo perustuu tietolähteiltä saataviin syöttötietoihin, tai hallinnoi ­
jien väärinkäytöksistä ja mahdollisista epätavallisista tai epäilyttä ­
vistä syöttötiedoista raportoiminen asianomaisille toimivaltaisille 
viranomaisille.  
4. Erillisen lautakunnan tai muun asianmukaisen hallintojärjestelyn 
on vastattava valvontatoiminnosta.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 11
 
5. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joissa yksilöidään valvontatoimintoa koskevat me ­
nettelyt ja valvontatoiminnon ominaisuudet, mukaan luettuna sen ra ­
kenne sekä sen asema hallinnoijan organisaatiorakenteessa, jotta varmis ­
tetaan toimen koskemattomuus ja eturistiriidattomuus. Arvopaperimark ­
kinaviranomainen laatii 4 kohdan mukaisesti asianmukaisista hallintojär ­
jestelyistä luettelon, joka ei ole tyhjentävä.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen tekee eron erityyppisten vertailuarvo ­
jen ja alojen välillä tämän asetuksen mukaisesti ja ottaa huomioon hal ­
linnoijien omistus- ja määräysvaltarakenteen erot, vertailuarvon tarjon ­
nan luonteen, mittakaavan ja monimutkaisuuden sekä vertailuarvoon 
liittyvän riskin ja vertailuarvon vaikutuksen, myös vertailuarvojen hal ­
lintovaatimuksia koskevan valvontakäytännön kansainvälisen lähentymi ­
sen pohjalta. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatimat teknisten sään ­
telystandardien luonnokset eivät kuitenkaan kata sellaisten vertailuarvo ­
jen hallinnoijia, jotka eivät ole merkittäviä, eikä niitä sovelleta kyseisiin 
hallinnoijiin.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa tarkoitettua menettelyä noudattaen.  
6. Arvopaperimarkkinaviranomainen voi antaa muiden kuin merkittä ­
vien vertailuarvojen hallinnoijille ohjeita asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
16 artiklan mukaisesti tarkentaakseen tämän artiklan 5 kohdassa tarkoi ­
tetut osat.  
6 artikla  
Valvontakehystä koskevat vaatimukset  
1. Hallinnoijalla on oltava käytössä valvontakehys, jolla varmis ­
tetaan, että vertailuarvo tarjotaan ja julkistetaan tai annetaan saataville 
tämän asetuksen mukaisesti.  
2. Valvontakehyksen on oltava oikeassa suhteessa tunnistettujen etu ­
ristiriitojen suuruuteen, vertailuarvon tarjontaan liittyvän harkinnanvarai ­
suuden laajuuteen ja vertailuarvon syöttötietojen luonteeseen.  
3. Valvontakehyksessä on oltava seuraavat osat:  
a) operatiivisen riskin hallinta;  
b) riittävät ja tehokkaat liiketoiminnan jatkuvuus- ja palautumissuunni ­
telmat;  
c) varamenettelyt sovellettaviksi tilanteessa, jossa vertailuarvon tarjon ­
tamenettely keskeytyy.  
4. Hallinnoijan on otettava käyttöön toimenpiteet, joilla:  
a) varmistetaan, että tietolähteet noudattavat 15 artiklassa tarkoitettuja 
käytännesääntöjä ja syöttötietoihin sovellettavia standardeja;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 12
 
b) seurataan syöttötietoja, mukaan luettuina mahdollisuuksien mukaan 
syöttötietojen seuranta ennen vertailuarvon julkistamista ja syöttötie ­
tojen validointi julkistamisen jälkeen virheiden ja poikkeamien 
havaitsemiseksi.  
5. Valvontakehyksen on oltava dokumentoitu, sitä on arvioitava ja 
tarvittaessa päivitettävä ja se on annettava asianomaisen toimivaltaisen 
viranomaisen saataville sekä pyynnöstä käyttäjien saataville.  
7 artikla  
Vastuuvelvollisuuskehystä koskevat vaatimukset  
1. Hallinnoijalla on oltava käytössä vastuuvelvollisuuskehys, joka 
kattaa tietojen säilyttämisen, auditoinnin ja arvioinnin sekä valituspro ­
sessin ja joka antaa todisteita tämän asetuksen vaatimusten noudattami ­
sesta.  
2. Hallinnoijan on nimitettävä sisäinen toiminto, jolla on tarvittavat 
valmiudet arvioida, missä määrin hallinnoija noudattaa vertailuarvon 
menetelmiä ja tätä asetusta, sekä raportoida siitä.  
3. Kriittisten vertailuarvojen yhteydessä hallinnoijan on nimitettävä 
riippumaton ulkoinen auditoija arvioimaan vähintään vuosittain, missä 
määrin hallinnoija noudattaa vertailuarvon menetelmiä ja tätä asetusta, 
sekä raportoimaan siitä.  
4. Asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen pyynnöstä hallinnoijan 
on toimitettava asianomaiselle toimivaltaiselle viranomaiselle tiedot 2 
kohdassa tarkoitetuista arvioinneista ja tarkastuksista. Asianomaisen toi ­
mivaltaisen viranomaisen tai kenen tahansa vertailuarvon käyttäjän 
pyynnöstä hallinnoijan on julkistettava tiedot 3 kohdassa säädetyistä 
tarkastuksista.  
8 artikla  
Tietojen säilyttämistä koskevat vaatimukset  
1. Hallinnoijan on pidettävä kirjaa  
a) kaikista syöttötiedoista ja tällaisten tietojen käytöstä;  
b) vertailuarvon määrittämisessä käytetyistä menetelmistä;  
c) hallinnoijan ja tarvittaessa arvioijien vertailuarvon määrittämisessä 
tekemistä päättelyistä ja käyttämästä harkintavallasta, myös kyseisen 
päättelyn ja harkintavallan käytön perusteluista;  
d) mahdollisesti huomiotta jätetyistä syöttötiedoista, erityisesti silloin, 
kun nämä ovat täyttäneet vertailuarvon menetelmien vaatimukset, 
ja huomiotta jättämisen syistä;  
e) muista muutoksista vakiomenettelyissä ja -menetelmissä tai niistä 
poikkeamisista, myös markkinoiden stressikaudella tai markkinahäi ­
riön aikana tapahtuneista;  
f) hallinnoijien vertailuarvojen määrittämisessä käyttämien luovuttajien 
ja luonnollisten henkilöiden henkilöllisyydestä;  
g) kaikista asiakirjoista, jotka liittyvät valitukseen, mukaan luettuna va ­
lituksen tekijän luovuttamat asiakirjat; ja  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 13
 
h) hallinnoijan palveluksessa olevan henkilön ja vertailuarvon tietoläh ­
teiden tai luovuttajien vertailuarvoa koskevista puhelinkeskusteluista 
tai sähköisestä viestinnästä.  
2. Hallinnoijan on säilytettävä 1 kohdassa tarkoitettuja tietoja vähin ­
tään viiden vuoden ajan sellaisessa muodossa, että vertailuarvon mää ­
rittäminen on mahdollista toistaa ja täysin ymmärtää ja että on mahdol ­
lista suorittaa syöttötietojen, laskelmien, päättelyn ja harkintavallan käy ­
tön tarkastus tai arviointi. Edellä olevan 1 kohdan h alakohdan mukai ­
sesti tallennettujen puhelinkeskustelujen tai sähköisen viestinnän tiedot 
on pyynnöstä toimitettava keskustelussa tai viestinnässä osallisina ole ­
ville henkilöille ja säilytettävä kolmen vuoden ajan.  
9 artikla  
Valitusten käsittelyjärjestelmä  
1. Hallinnoijalla on oltava käytössä ja sen on julkistettava kirjalliset 
menettelyt, joita sovelletaan tehtyjen valitusten, myös niiden, jotka kos ­
kevat hallinnoijan vertailuarvon määrittämisprosessia, vastaanottoon, tut ­
kimiseen ja säilyttämiseen.  
2. Valitusten käsittelyjärjestelmällä on varmistettava, että  
a) hallinnoija asettaa saataville valitusten käsittelymenettelyn, jonka 
mukaisesti voidaan tehdä valituksia, jotka koskevat sitä, edustaako 
yksittäisen vertailuarvon määrittäminen markkina-arvoa, ehdotettuja 
vertailuarvon määrittämisprosessin muutoksia, menetelmien sovelta ­
mista yksittäiseen vertailuarvon määrittämiseen ja muita vertailu ­
arvon määrittämisprosesseista tehtyjä päätöksiä;  
b) valitukset tutkitaan nopeasti ja oikeudenmukaisella tavalla ja tutki ­
muksen tuloksesta ilmoitetaan valituksen tekijälle kohtuullisen ajan 
kuluessa, jollei tällainen ilmoittaminen ole oikeusjärjestyksen perus ­
teiden tai asetuksen (EU) N:o 596/2014 vastaista; ja  
c) tutkimus suoritetaan erillään niistä henkilöstön jäsenistä, jotka voivat 
olla tai ovat voineet olla osallisina valituksen aiheena olevassa 
asiassa;  
10 artikla  
Ulkoistaminen  
1. Hallinnoijat eivät saa järjestää vertailuarvon tarjonnan toimintojen 
ulkoistamista siten, että heikennetään olennaisesti hallinnoijan päätös ­
valtaa vertailuarvon tarjonnassa tai asianomaisen toimivaltaisen viran ­
omaisen valmiutta valvoa vertailuarvoa.  
2. Jos hallinnoija ulkoistaa palveluntarjoajalle vertailuarvon tarjonnan 
toimintoja tai merkittäviä palveluja tai tehtäviä, hallinnoija on yhä täysin 
vastuussa kaikkien tämän asetuksen mukaisten hallinnoijan velvollisuuk ­
sien täyttämisestä.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 14
 
3. Hallinnoijan on ulkoistamisen yhteydessä varmistettava, että seura ­
avat edellytykset täyttyvät:  
a) palveluntarjoajalla on tarvittavat taidot ja voimavarat sekä lain mu ­
kaan edellytettävät luvat harjoittaa ulkoistettuja toimintoja, palveluja 
tai toimintaa luotettavasti ja ammattitaitoisesti;  
b) hallinnoija asettaa asianomaisten toimivaltaisten viranomaisten saa ­
taville vertailuarvojen määritysprosessiin osallistuvan palveluntarjoa ­
jan henkilöllisyys ja tehtävät;  
c) palveluntarjoaja toteuttaa asianmukaiset toimet, jos käy ilmi, että 
palveluntarjoaja ei ehkä hoida ulkoistettuja toimintoja tehokkaasti 
ja sovellettavan lainsäädännön ja sääntelyvaatimusten mukaisesti;  
d) hallinnoija säilyttää tarvittavan asiantuntemuksen ulkoistettujen toi ­
mintojen tehokasta valvontaa varten ja ulkoistamiseen liittyvien ris ­
kien hallitsemiseksi;  
e) palveluntarjoajan ilmoittaa hallinnoijalle kaikista tapahtumista, joilla 
voi olla olennainen vaikutus sen valmiuteen hoitaa ulkoistettuja teh ­
täviä tehokkaasti ja sovellettavan lainsäädännön ja sääntelyvaatimus ­
ten mukaisesti;  
f) palveluntarjoajan tekee ulkoistettuihin toimintoihin liittyvää yhteis ­
työtä asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen kanssa, ja hallinnoi ­
jalla sekä asianomaisella toimivaltaisella viranomaisella on tosiasial ­
linen mahdollisuus saada tutustua ulkoistettuihin toimintoihin 
liittyviin tietoihin samoin kuin päästä palveluntarjoajan liiketiloihin, 
ja asianomainen toimivaltainen viranomainen voi käyttää näitä tutus ­
tumis- ja pääsyoikeuksia;  
g) hallinnoija voi irtisanoa ulkoistamisjärjestelyt tarvittaessa;  
h) hallinnoija toteuttaa kohtuulliset toimenpiteet, valmiussuunnitelmat 
mukaan lukien, välttääkseen tarpeettomat operatiiviset riskit, jotka 
liittyvät palveluntarjoajan osallistumiseen vertailuarvon määrityspro ­
sessiin.  
2 LUKU  
Syöttötiedot, menetelmät ja rikkomisten ilmoittaminen  
11 artikla  
Syöttötiedot  
1. Vertailuarvon tarjontaan sovelletaan seuraavia vaatimuksia syöttö ­
tietojen suhteen:  
a) syöttötietojen on oltava riittäviä, jotta ne edustavat tarkasti ja luotet ­
tavasti markkina- tai taloustilannetta, jota vertailuarvon on tarkoitus 
mitata;  
Syöttötietojen on oltava transaktiotietoja, jos sellaisia on saatavilla ja 
ne ovat soveltuvia. Jolleivät transaktiotiedot ole riittäviä tai soveltu ­
via edustamaan tarkasti ja luotettavasti markkina- tai taloustilannetta, 
jota vertailuarvolla on tarkoitus mitata, voidaan käyttää muitakin 
syöttötietoja kuin transaktiotietoja, muun muassa arvioituja hintoja, 
hintatarjouksia ja sitovia hintatarjouksia tai muita arvoja;  
b) edellä a alakohdassa tarkoitettujen syöttötietojen on oltava todennet ­
tavissa;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 15
 
c) hallinnoijan on laadittava ja julkistettava selkeät ohjeet, jotka kos ­
kevat syöttötietotyyppejä, eri syöttötietotyyppien käytön ensisijai ­
suusjärjestystä ja asiantuntemukseen perustuvan päättelyn käyttöä a 
alakohdan ja käytettävien menetelmien noudattamisen varmistami ­
seksi;  
d) kun vertailuarvo perustuu tietolähteiltä saatuihin syöttötietoihin, hal ­
linnoijan on tarvittaessa hankittava syöttötiedot luotettavalta ja edus ­
tavalta tietolähdepaneelilta tai tietolähdeotokselta sen varmistamisek ­
si, että tulokseksi saatava vertailuarvo on luotettava ja edustaa sitä 
markkina- tai taloustilannetta, jota vertailuarvon on tarkoitus mitata;  
e) hallinnoija ei saa käyttää tietolähteiltä saatuja syöttötietoja, jos sen 
tiedossa on merkkejä siitä, että kyseiset tietolähteet eivät pidä kiinni 
15 artiklassa tarkoitetuista käytännesäännöistä, vaan sen on hankit ­
tava edustavia julkisesti saatavilla olevia tietoja.  
2. Hallinnoijan on varmistettava, että syöttötietojen valvontaan sisäl ­
tyvät  
a) perusteet, joilla määritetään, kuka saa toimittaa syöttötietoja hallin ­
noijalle, ja tietolähteiden valintaprosessi;  
b) prosessi, jolla arvioidaan tietolähteen syöttötietoja ja estetään tarvit ­
taessa tietolähdettä toimittamasta lisää syöttötietoja tai sovelletaan 
tietolähteeseen muita seuraamuksia vaatimusten noudattamatta jättä ­
misen vuoksi; ja  
c) prosessi, jolla validoidaan syöttötiedot, muun muassa muiden indik ­
aattorien tai tietojen avulla, syöttötietojen koskemattomuuden ja tark ­
kuuden varmistamiseksi.  
3. Jos vertailuarvon syöttötiedot saadaan kaupankäyntitoiminnosta, 
jolla tarkoitetaan mitä tahansa tietolähteiden tai niiden tytäryrityksen 
osastoa, jaostoa, ryhmää tai henkilöstöä, joka hoitaa hinnoittelu-, 
kaupankäynti-, myynti-, markkinointi-, ilmoitus-, varainhankinta-, struk ­
turointi- tai välitystoimintaa, hallinnoijan on  
a) hankittava tietoja muista näitä syöttötietoja vahvistavista lähteistä; ja  
b) varmistettava, että tietolähteillä on käytössä riittävät sisäiset valvon ­
ta- ja todentamismenettelyt.  
4. Jos hallinnoija katsoo, etteivät syöttötiedot kuvaa sitä markkina- 
tai taloustilannetta, jota vertailuarvon on tarkoitus mitata, kyseisen hal ­
linnoijan on kohtuullisen ajan kuluessa joko vaihdettava syöttötietoja, 
tietolähteitä tai menetelmiä varmistaakseen, että syöttötiedot kuvaavat 
kyseistä markkina- tai taloustilannetta, tai keskeytettävä vertailuarvon 
tarjonta.  
5. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joissa tarkennetaan, miten 1 kohdan a ja b ala ­
kohdan vaatimusten mukaisten syöttötietojen asianmukaisuus ja toden ­
nettavuus varmistetaan, ja myös tietolähteiden sisäiset valvonta- ja to ­
dentamismenettelyt, joiden käytössä olo hallinnoijien on varmistettava 3 
kohdan b alakohdan mukaisesti syöttötietojen koskemattomuuden ja 
tarkkuuden varmistamiseksi. Tällaiset arvopaperimarkkinaviranomaisen 
laatimat teknisten sääntelystandardien luonnokset eivät kuitenkaan kata 
sellaisten vertailuarvojen hallinnoijia, jotka eivät ole merkittäviä, eikä 
niitä sovelleta kyseisiin hallinnoijiin.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 16
 
Arvopaperimarkkinaviranomainen ottaa huomioon erityyppiset vertailu ­
arvot ja toimialat tässä asetuksessa esitetyllä tavalla, syöttötietojen luon ­
teen ja kohteena olevan markkina- tai taloustilanteen ominaispiirteet 
sekä suhteellisuusperiaatteen, vertailuarvojen alttiuden manipuloinnille 
ja vertailuarvoihin liittyvän valvontakäytännön kansainvälisen lähenty ­
misen.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  
6. Arvopaperimarkkinaviranomainen voi antaa muiden kuin merkittä ­
vien vertailuarvojen hallinnoijille ohjeita asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
16 artiklan mukaisesti tarkentaakseen tämän artiklan 5 kohdassa tarkoi ­
tetut osat.  
12 artikla  
Menetelmät  
1. Hallinnoijan on käytettävä vertailuarvon määrittämiseen menetel ­
miä, 
a) jotka ovat vakaita ja luotettavia;  
b) joiden selvien sääntöjen avulla tunnistetaan, miten ja milloin vertai ­
luarvon määrittämisessä voidaan käyttää harkintavaltaa;  
c) jotka ovat tarkkoja, jatkuvia ja validoitavia, mukaan luettuna tarvit ­
taessa toteutumatestaus saatavilla olevia transaktiotietoja vasten;  
d) jotka ovat mukautuvia ja varmistavat, että vertailuarvo voidaan las ­
kea mahdollisimman vaihtelevissa olosuhteissa vaarantamatta sen 
koskemattomuutta;  
e) jotka ovat jäljitettäviä ja todennettavia.  
2. Vertailuarvon menetelmiä kehittäessään vertailuarvon hallinnoijan 
on 
a) otettava huomioon sellaiset tekijät kuin markkinoiden koko ja nor ­
maali likviditeetti, kaupankäynnin avoimuus ja markkinatoimijoiden 
positiot, markkinoiden keskittyminen, markkinoiden dynamiikka ja 
yksittäisen otoksen riittävyys kuvaamaan markkina- tai taloustilan ­
netta, jota vertailuarvon on tarkoitus mitata;  
b) määritettävä, mitkä ovat kyseisen vertailuarvon yhteydessä aktiiviset 
markkinat; ja  
c) määritettävä eri syöttötietotyyppien ensisijaisuusjärjestys.  
3. Hallinnoijalla on oltava käytössä selvät julkistetut järjestelyt, joissa 
yksilöidään tilanteet, joissa syöttötietojen määrä tai laatu alittaa vaa ­
timustason, joka on välttämätön vertailuarvon määrittämiseksi tarkasti 
ja luotettavasti käytettävillä menetelmillä, ja esitetään, voidaanko vertai ­
luarvo näissä olosuhteissa laskea, ja jos voidaan, niin miten.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 17
 
13 artikla  
Menetelmien avoimuus  
1. Hallinnoijan on kehitettävä, käytettävä ja hallinnoitava vertailu ­
arvotietoja ja menetelmiä avoimesti. Tätä varten hallinnoijan on julkis ­
tettava tai asetettava saataville seuraavat tiedot:  
a) hallinnoijan käyttämien menetelmien keskeiset osat kunkin tarjotun 
ja julkistetun vertailuarvon tai tarvittaessa kunkin tarjotun ja julkis ­
tetun vertailuarvoryhmän osalta;  
b) yksityiskohtaiset tiedot, jotka koskevat yksittäisen menetelmän si ­
säistä arviointia ja hyväksyntää sekä tällaisen arvioinnin suorittamis ­
tiheyttä;  
c) hallinnoijan käyttämien menetelmien kaikkien ehdotettujen olennais ­
ten muutosten osalta konsultointimenettelyt ja tällaisten muutosten 
syyt, mukaan luettuna sen määrittely, mikä on olennainen muutos 
ja millaisissa olosuhteissa hallinnoijan on ilmoitettava tällaisista 
muutoksista käyttäjille.  
2. Edellä 1 kohdan c alakohdassa edellytetyissä menettelyissä on  
a) ilmoitettava ennalta asiasta selkeästi määritellyssä määräajassa, joka 
antaa mahdollisuuden analysoida ehdotettujen olennaisten muutosten 
vaikutuksia ja esittää huomautuksia niistä; ja  
b) annettava tämän kohdan a alakohdassa tarkoitetut huomautukset ja 
hallinnoijan vastaukset huomautuksiin tarkasteltaviksi konsultoinnin 
jälkeen, jollei huomautusten antaja ole pyytänyt luottamuksellista 
käsittelyä.  
3. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi määrittääkseen tarkemmin tiedot, jotka hallinnoi ­
jan on toimitettava 1 ja 2 kohdassa vahvistettujen vaatimusten mukai ­
sesti ottaen huomioon erityyppiset vertailuarvot ja toimialat tämän ase ­
tuksen mukaisesti. Arvopaperimarkkinaviranomainen ottaa huomioon, 
että on tarpeen julkistaa menetelmien ne osat, jotka antavat riittävän 
yksityiskohtaiset tiedot, jotta käyttäjät voivat ymmärtää, miten vertailu ­
arvoa tarjotaan, ja arvioida sen edustavuutta, sen merkityksellisyyttä 
tietyille käyttäjille ja sen soveltuvuutta rahoitusvälineiden ja rahoitus ­
sopimusten viitteeksi sekä suhteellisuusperiaatetta. Arvopaperimarkkina ­
viranomaisen laatimat teknisten sääntelystandardien luonnokset eivät 
kuitenkaan kata sellaisten vertailuarvojen hallinnoijia, jotka eivät ole 
merkittäviä, eikä niitä sovelleta kyseisiin hallinnoijiin.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklan mukaisesti.  
4. Arvopaperimarkkinaviranomainen voi antaa muiden kuin merkittä ­
vien vertailuarvojen hallinnoijille ohjeita asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
16 artiklan mukaisesti tarkentaakseen tämän artiklan 3 kohdassa tarkoi ­
tetut osat.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 18
 
14 artikla  
Rikkomisista ilmoittaminen  
1. Hallinnoijan on perustettava riittävät järjestelmät ja tehokas val ­
vonta, joilla varmistetaan syöttötietojen koskemattomuus, jotta se voi 
tunnistaa kaikenlaisen toiminnan, johon voi liittyä asetuksen (EU) 
N:o 596/2014 mukainen vertailuarvon manipulointi tai manipulointiyri ­
tys ja ilmoittaa siitä toimivaltaiselle viranomaiselle.  
2. Hallinnoijan on seurattava syöttötietoja ja tietolähteitä, jotta se voi 
ilmoittaa toimivaltaiselle viranomaiselleen asiasta ja toimittaa kaikki 
merkitykselliset tiedot, mikäli hallinnoija epäilee, että vertailuarvon yh ­
teydessä on tapahtunut toimintaa, johon voi liittyä asetuksen (EU) 
N:o 596/2014 mukainen vertailuarvon manipulointi tai manipulointiyri ­
tys, mukaan luettuna vilpillinen yhteistoiminta tässä tarkoituksessa.  
Hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen on tarvittaessa toimitettava täl ­
laiset tiedot asianomaiselle viranomaiselle asetuksen (EU) N:o 596/2014 
mukaisesti.  
3. Hallinnoijilla on oltava käytössä menettelyt, jotka koskevat niiden 
johtajia, työntekijöitä ja muita luonnollisia henkilöitä, joiden palvelut on 
asetettu hallinnoijien käyttöön tai valvontaan, ja joilla raportoidaan si ­
säisesti tämän asetuksen rikkomisista.  
3 LUKU  
Käytännesäännöt ja tietolähteitä koskevat vaatimukset  
15 artikla  
Käytännesäännöt  
1. Kun vertailuarvo perustuu tietolähteiltä saatuihin tietoihin, sen hal ­
linnoijan on laadittava jokaista vertailuarvoa varten käytännesäännöt, 
joissa määritellään selvästi tietolähteiden vastuualueet suhteessa syöttö ­
tietojen tarjontaan, ja varmistettava, että tällaiset käytännesäännöt ovat 
tämän asetuksen mukaiset. Hallinnoijan on varmistettava jatkuvasti ja 
ainakin vuosittain sekä silloin, kun käytännesääntöihin tehdään muutok ­
sia, että tietolähteet noudattavat käytännesääntöjä.  
2. Käytännesääntöjen on sisällettävä ainakin seuraavat tekijät:  
a) toimitettavien syöttötietojen selvä kuvaus sekä riittävät vaatimukset, 
joilla varmistetaan syöttötietojen toimittaminen 11 ja 14 artiklan 
mukaisesti;  
b) niiden henkilöiden henkilöllisyys, jotka saavat toimittaa syöttötietoja 
hallinnoijalle, ja menettelyt, joilla tarkastetaan tietolähteen ja mah ­
dollisten luovuttajien henkilöllisyys sekä luovuttajien valtuudet toi ­
mittaa syöttötietoja tietolähteen puolesta;  
c) toimintatavat, joilla varmistetaan, että tietolähteet toimittavat kaikki 
merkitykselliset syöttötiedot;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 19
 
d) järjestelmät ja valvonta, jotka tietolähde on velvollinen ottamaan 
käyttöön, mukaan luettuina  
i) syöttötietojen toimitusmenettelyt, mukaan luettuina tietolähdettä 
koskevat vaatimukset, joiden mukaan on eriteltävä, ovatko syöt ­
tötiedot transaktiotietoja ja ovatko syöttötiedot hallinnoijan vaa ­
timusten mukaisia;  
ii) syöttötietojen toimittamisessa käytettävää harkintavaltaa koskevat 
periaatteet;  
iii) vaatimukset, jotka koskevat syöttötietojen validointia ennen nii ­
den tarjoamista hallinnoijalle;  
iv) tietojen kirjaamisperiaatteet;  
v) epäilyttävien syöttötietojen raportointia koskevat vaatimukset;  
vi) eturistiriitojen hallitsemista koskevat vaatimukset.  
3. Hallinnoijat voivat laatia yhteiset käytännesäännöt kullekin tarjoa ­
malleen vertailuarvoryhmälle.  
4. Mikäli asianmukainen toimivaltainen viranomainen havaitsee 41 ar ­
tiklassa tarkoitettuja valtuuksia käyttäessään, että käytännesäännöissä on 
osia, jotka eivät täytä tämän asetuksen vaatimuksia, sen on ilmoitettava 
asiasta kyseessä olevalle hallinnoijalle. Hallinnoijan on mukautettava 
käytännesääntöjä 30 päivän kuluessa tätä koskevasta ilmoituksesta var ­
mistaakseen, että ne täyttävät tämän asetuksen vaatimukset.  
5. Kriittisen vertailuarvon hallinnoijan on toimitettava käytännesään ­
nöt asianomaiselle toimivaltaiselle viranomaiselle 15 työpäivän kuluessa 
kriittisen vertailuarvon sisällyttämistä 20 artiklan 1 kohdassa tarkoitet ­
tuun luetteloon koskevan päätöksen voimaantulosta. Asianomaisen toi ­
mivaltaisen viranomaisen on tarkistettava 30 päivän kuluessa, onko käy ­
tännesääntöjen sisältö tämän asetuksen mukainen. Mikäli asianmukainen 
toimivaltainen viranomainen havaitsee osia, jotka eivät ole tämän ase ­
tuksen mukaisia, sovelletaan tämän artiklan 4 kohtaa.  
6. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joilla tarkennetaan 2 kohdassa tarkoitettujen käy ­
tännesääntöjen lausekkeita erityyppisiä vertailuarvoja varten ja vertailu ­
arvojen ja rahoitusmarkkinoiden kehityksen huomioon ottamiseksi.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen ottaa huomioon vertailuarvojen ja tie ­
tolähteiden erilaiset ominaispiirteet erityisesti syöttötietojen ja menetel ­
mien erojen, syöttötietojen manipulointiriskien ja vertailuarvoihin liitty ­
vän valvontakäytännön kansainvälisen lähentymisen osalta.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 20
 
16 artikla  
Valvottujen tietolähteiden hallinto ja valvonta  
1. Valvottua tietolähdettä koskevat seuraavat hallintoa ja valvontaa 
koskevat vaatimukset:  
a) Valvotun tietolähteen on varmistettava, ettei mikään olemassa oleva 
tai mahdollinen eturistiriita vaikuta syöttötietojen tarjontaan ja että 
mahdollisesti tarvittavaa harkintavaltaa käytetään riippumattomasti ja 
rehellisesti merkityksellisten tietojen pohjalta 15 artiklassa tarkoitet ­
tujen käytännesääntöjen mukaisesti.  
b) Valvotulla tietolähteellä on oltava käytössä valvontakehys, jolla var ­
mistetaan syöttötietojen koskemattomuus, tarkkuus ja luotettavuus ja 
se, että syöttötiedot tarjotaan tämän asetuksen ja 15 artiklassa tarkoi ­
tettujen käytännesääntöjen mukaisesti.  
2. Valvotulla tietolähteellä on oltava käytössä tehokkaat järjestelmät 
ja valvonta, joilla varmistetaan kaikkien hallinnoijalle toimitettavien 
syöttötietojen koskemattomuus ja luotettavuus, mukaan luettuina  
a) sen valvonta, kuka saa luovuttaa syöttötietoja hallinnoijalle, myös 
hyväksyttäminen luovuttajaa ylemmässä asemassa olevalla luonnol ­
lisella henkilöllä, jos tämä on oikeasuhteista;  
b) luovuttajien asianmukainen koulutus, joka kattaa vähintään tämän 
asetuksen ja asetuksen (EU) N:o 596/2014 vaatimukset;  
c) eturistiriitojen hallitsemismenettelyt, mukaan lukien työntekijöiden 
organisatorinen erottelu tarvittaessa sekä sen huomioiminen, miten 
palkka- ja palkkiopolitiikan aiheuttamat vertailuarvon manipuloinnin 
kannustimet poistetaan;  
d) seuraavien tietojen säilyttäminen asianmukaiselta ajanjaksolta: syöt ­
tötietojen toimittamiseen liittyvät viestintätiedot sekä kaikki tiedot, 
joita on käytetty, jotta tietolähde voisi toimittaa kulloisetkin syöttö ­
tiedot, ja kaikkia olemassa olevia tai mahdollisia eturistiriitoja kos ­
kevat tiedot, muun muassa mutta ei yksinomaan tietolähteen sijoi ­
tuksia vertailuarvoon viittaaviin rahoitusvälineisiin koskevat tiedot;  
e) sisäisiä ja ulkoisia auditointeja koskevien tietojen säilyttäminen.  
3. Jos syöttötiedot perustuvat asiantuntemukseen perustuvaan päätte ­
lyyn, valvottujen tietolähteiden on laadittava 2 a kohdassa tarkoitettujen 
järjestelmien ja valvonnan lisäksi käytänteet, jotka ohjaavat päättelyn ja 
harkintavallan käyttöä. Valvottujen tietolähteiden säilytettävä tiedot täl ­
laisen päättelyn tai harkintavallan käytön perusteista, mikäli tämä on 
oikeasuhteista vertailuarvon ja sen syöttötietojen luonteen huomioon 
ottaen.  
4. Valvotun tietolähteen on toimittava täysimääräisesti yhteistyössä 
hallinnoijan ja asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen kanssa vertai ­
luarvon tarjonnan auditoinnin ja valvonnan suhteen ja asettava saataville 
2 ja 3 kohdan mukaisesti säilytetyt tiedot ja aineistot.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 21
 
5. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joilla tarkennetaan 1, 2 ja 3 kohdassa säädettyjä 
ohjausta, järjestelmiä ja valvontaa ja käytänteitä koskevia vaatimuksia 
erityyppisiä vertailuarvoja varten.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen ottaa huomioon vertailuarvojen ja 
valvottujen tietolähteiden erilaiset ominaispiirteet erityisesti toimitettujen 
syöttötietojen ja käytettyjen menetelmien erot, syöttötietojen manipu ­
lointiriskit ja valvottujen tietolähteiden toimintojen luonteen sekä vertai ­
luarvojen ja rahoitusmarkkinoiden kehityksen valvontakäytäntöjen kan ­
sainvälisen lähentymisen perusteella. Arvopaperimarkkinaviranomaisen 
laatimat teknisten sääntelystandardien luonnokset eivät kuitenkaan kata 
sellaisten vertailuarvojen valvottuja tietolähteitä, jotka eivät ole merkit ­
täviä, eikä niitä sovelleta kyseisiin tietolähteisiin.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  
6. Arvopaperimarkkinaviranomainen voi antaa muiden kuin merkittä ­
vien vertailuarvojen valvotuille tietolähteille ohjeita asetuksen (EU) 
N:o 1095/2010 16 artiklan mukaisesti tarkentaakseen tämän artiklan 5 
kohdassa tarkoitetut osat.  
III OSASTO  
VERTAILUARVOJEN ERI TYYPPEJÄ KOSKEVAT VAATIMUKSET  
1 LUKU  
Säänneltyihin tietoihin perustuvat vertailuarvot  
17 artikla  
Säänneltyihin tietoihin perustuvat vertailuarvot  
1. Edellä olevia 11 artiklan 1 kohdan d ja e alakohtaa, 11 artiklan 2 
ja 3 kohtaa, 14 artiklan 1 ja 2 kohtaa sekä 15 ja 16 artiklaa ei missään 
tapauksessa sovelleta säänneltyihin tietoihin perustuvien vertailuarvojen 
tarjontaan ja tietojen toimittamiseen niitä varten. Säänneltyihin tietoihin 
perustuvien vertailuarvojen tarjontaan niiden syöttötietojen osalta, jotka 
toimitetaan kokonaan ja suoraan 3 artiklan 1 kohdan 24 alakohdan 
mukaisesti, ei sovelleta 8 artiklan 1 kohdan a alakohtaa.  
2. Säänneltyihin tietoihin perustuvien vertailuarvojen tarjontaan ja 
tietojen toimittamiseen niitä varten sovelletaan tarvittaessa 24 ja 25 tai 
26 artiklaa niiden säänneltyihin tietoihin perustuvien vertailuarvojen 
osalta, joita käytetään suoraan tai välillisesti vertailuarvojen yhdistel ­
mässä viitteenä sellaisissa rahoitusvälineissä tai rahoitussopimuksissa 
tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamisessa, joiden kokonais ­
arvo on enintään 500 miljardia euroa vertailuarvon kaikkien maturiteet ­
tien tai erääntymisaikojen perusteella, jos tämä on sovellettavissa.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 22
 
2 LUKU  
Syöttötiedot, menetelmät ja rikkomisten ilmoittaminen  
18 artikla  
Korkokantojen vertailuarvot  
Edellä II osastossa säädettyjen erityisten vaatimusten lisäksi tai sijasta 
korkokantojen vertailuarvojen tarjontaan ja tietojen toimittamiseen niitä 
varten sovelletaan liitteessä I säädettyjä vaatimuksia.  
Korkokantojen vertailuarvojen tarjontaan ja tietojen toimittamiseen niitä 
varten ei sovelleta 24, 25 ja 26 artiklaa.  
3 LUKU  
Hyödykkeiden vertailuarvot  
19 artikla  
Hyödykkeiden vertailuarvot  
1. Hyödykkeiden vertailuarvojen tarjontaan ja tietojen toimittamiseen 
niitä varten sovelletaan II osastossa, lukuun ottamatta 10 artiklaa, sää ­
dettyjen vaatimusten sijasta liitteessä II vahvistettuja erityisiä vaatimuk ­
sia, ellei kyseessä oleva vertailuarvo ole säänneltyihin tietoihin perus ­
tuva vertailuarvo tai perustu sellaisten tietolähteiden toimittamiin tietoi ­
hin, joiden enemmistö on valvottuja yhteisöjä.  
Hyödykkeiden vertailuarvojen tarjontaan ja tietojen toimittamiseen niitä 
varten ei sovelleta 24, 25 ja 26 artiklaa.  
2. Jos hyödykkeen vertailuarvo on kriittinen vertailuarvo ja kohde- 
etuutena oleva omaisuuserä on kulta, hopea tai platina, liitteessä II 
vahvistettujen vaatimusten sijasta sovelletaan II osaston vaatimuksia.  
4 LUKU  
Kriittiset vertailuarvot  
20 artikla  
Kriittiset vertailuarvot  
1. Komissio hyväksyy 50 artiklan 2 kohdassa tarkoitettua tarkastelu ­
menettelyä noudattaen täytäntöönpanosäädöksiä laatiakseen ja tarkis ­
taakseen vähintään kahden vuoden välein luettelon unionissa sijaitsevien 
hallinnoijien tarjoamista vertailuarvoista, jotka ovat kriittisiä vertailu ­
arvoja, edellyttäen, että yksi seuraavista edellytyksistä täyttyy:  
a) vertailuarvoa käytetään suoraan tai välillisesti vertailuarvojen yhdis ­
telmässä viitteenä sellaisissa rahoitusvälineissä tai rahoitussopimuk ­
sissa tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamisessa, joiden 
kokonaisarvo on vähintään 500 miljardia euroa vertailuarvon kaik ­
kien maturiteettien tai erääntymisaikojen perusteella, jos tämä on 
sovellettavissa;  
b) vertailuarvo perustuu sellaisten tietolähteiden toimittamiin tietoihin, 
joiden enemmistö sijaitsee yhdessä jäsenvaltiossa, ja kyseisen jäsen ­
valtio on tunnustanut vertailuarvon kriittiseksi tämän artiklan 2, 3, 4 
ja 5 kohdassa säädetyn menettelyn mukaisesti;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 23
 
c) vertailuarvo täyttää kaikki seuraavat perusteet:  
i) vertailuarvoa käytetään suoraan tai välillisesti vertailuarvojen yh ­
distelmässä viitteenä sellaisissa rahoitusvälineissä tai rahoitus ­
sopimuksissa tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen mittaamises ­
sa, joiden kokonaisarvo on vähintään 400 miljardia euroa vertai ­
luarvon kaikkien maturiteettien tai erääntymisaikojen perusteella, 
jos tämä on sovellettavissa, mutta ei ylitä a alakohdassa säädet ­
tyä arvoa;  
ii) vertailuarvolla ei ole lainkaan tai on hyvin vähän markkinaperus ­
teisia korvaavia vertailuarvoja;  
iii) jos vertailuarvon tarjonta lakkaa tai jos sitä tarjotaan sellaisten 
syöttötietojen perusteella, jotka eivät enää täysin edusta kohteena 
olevaa markkina- tai taloustilannetta, tai epäluotettavien syöttö ­
tietojen perusteella, tästä aiheutuisi merkittävä kielteinen vaiku ­
tus, joka kohdistuisi markkinoiden eheyteen, rahoitusvakauteen, 
kuluttajiin, reaalitalouteen tai kotitalouksien ja yritysten rahoituk ­
seen yhdessä tai useammassa jäsenvaltiossa.  
Jos vertailuarvo täyttää c alakohdan ii ja iii alakohdassa säädetyt 
perusteet mutta ei c alakohdan i alakohdassa säädettyjä perusteita, 
kyseisten jäsenvaltioiden toimivaltaiset viranomaiset yhdessä sen jä ­
senvaltion toimivaltaisen viranomaisen kanssa, johon hallinnoija on 
sijoittautunut, voivat päättää, että tällainen vertailuarvo olisi tunnus ­
tettava kriittiseksi tämän alakohdan mukaisesti. Hallinnoijan toimi ­
valtaisen viranomaisen on joka tapauksessa neuvoteltava kyseisen 
jäsenvaltion toimivaltaisten viranomaisten kanssa. Jos toimivaltaiset 
viranomaiset ovat erimielisiä, hallinnoijan toimivaltaisen viranomai ­
sen on päätettävä, olisiko vertailuarvo tunnustettava kriittiseksi tämän 
alakohdan nojalla, ja otettava siinä yhteydessä huomioon erimielisyy ­
den syyt. Toimivaltaisten viranomaisten tai, jos ne ovat erimielisiä, 
hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen, on toimitettava arvio ko ­
missiolle. Arvion vastaanotettuaan komissio hyväksyy täytäntöönpa ­
nosäädöksen tämän kohdan mukaisesti. Jos toimivaltaiset viranomai ­
set ovat erimielisiä, hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen on li ­
säksi toimitettava arvionsa arvopaperimarkkinaviranomaiselle, joka 
voi julkistaa sitä koskevan lausunnon.  
2. Kun 1 kohdan b alakohdassa tarkoitettu jäsenvaltion toimivaltai ­
nen viranomainen katsoo, että sen valvonnassa oleva hallinnoija tarjoaa 
vertailuarvoa, joka olisi tunnustettava kriittiseksi, se ilmoittaa tästä arvo ­
paperimarkkinaviranomaiselle ja toimittaa arvopaperimarkkinaviran ­
omaiselle dokumentoidun arvion.  
3. Toimivaltaisen viranomaisen on 2 kohtaa sovellettaessa arvioitava, 
olisiko sellaisen vertailuarvon tai sen tarjonnan lakkaamisella, joka pe ­
rustuu syöttötietoihin tai tietolähdepaneeliin, jotka eivät enää edusta 
kohteena olevaa markkina- tai taloustilannetta, kielteinen vaikutus mark ­
kinoiden eheyteen, rahoitusvakauteen, kuluttajiin, reaalitalouteen tai ko ­
titalouksien ja yritysten rahoitukseen sen jäsenvaltiossa. Toimivaltaisen 
viranomaisen on otettava arviossaan huomioon  
a) vertailuarvoon viittaavien rahoitusvälineiden ja rahoitussopimusten 
arvo ja niiden sijoitusrahastojen arvo, jotka viittaavat vertailuarvoon 
arvonkehityksensä mittaamista varten, jäsenvaltiossa sekä niiden  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 24
 
merkitys suhteessa liikkeellä olevien rahoitusvälineiden ja rahoitus ­
sopimusten kokonaisarvoon ja sijoitusrahastojen kokonaisarvoon jä ­
senvaltiossa;  
b) vertailuarvoon viittaavien rahoitusvälineiden ja rahoitussopimusten 
arvo ja niiden sijoitusrahastojen arvo, jotka viittaavat vertailuarvoon 
arvonkehityksensä mittaamista varten, jäsenvaltiossa sekä niiden 
merkitys jäsenvaltion bruttokansantuotteelle;  
c) muut luvut, joilla arvioidaan objektiivisesti vertailuarvon lakkaa ­
misen tai epäluotettavuuden mahdollisia vaikutuksia markkinoiden 
eheyteen, rahoitusvakauteen, kuluttajiin, reaalitalouteen tai kotitalo ­
uksien ja yritysten rahoitukseen jäsenvaltiossa.  
Toimivaltaisen viranomaisen on tarkasteltava vertailuarvon kriittisyyttä 
koskevaa arviotaan uudelleen vähintään kahden vuoden välein, ja sen on 
ilmoitettava uudesta arviosta arvopaperimarkkinaviranomaiselle sekä toi ­
mitettava sille tämä arvio.  
4. Kuuden viikon kuluessa 2 kohdassa tarkoitetun ilmoituksen vas ­
taanottamisesta arvopaperimarkkinaviranomainen antaa lausunnon siitä, 
onko toimivaltaisen viranomaisen tekemä arvio 3 kohdan vaatimusten 
mukainen, ja toimittaa tällaisen lausunnon komissiolle yhdessä toimival ­
taisen viranomaisen tekemän arvion kanssa.  
5. Vastaanotettuaan 4 kohdassa tarkoitetun lausunnon komissio hy ­
väksyy täytäntöönpanosäädöksiä 1 kohdan mukaisesti.  
6. Siirretään komissiolle valta antaa 49 artiklan mukaisesti delegoi ­
tuja säädöksiä,  
a) joissa täsmennetään, miten muiden rahoitusvälineiden kuin johdan ­
naisten nimellismäärä, johdannaisten nimellismäärä ja sijoitusrahas ­
tojen varojen nettoarvo on arvioitava, myös silloin kun vertailu ­
arvoon viitataan välillisesti vertailuarvojen yhdistelmässä, jotta niitä 
voidaan verrata tämän artiklan 1 kohdassa ja 24 artiklan 1 kohdan a 
alakohdassa tarkoitettuihin kynnysarvoihin;  
b) joissa tarkistetaan tämän artiklan 1 kohdassa tarkoitettua kynnysarvo ­
jen määrittämisessä käytettävää laskentamenetelmää markkinoiden, 
hintojen ja sääntelyn kehityksen perusteella sekä niiden vertailuarvo ­
jen luokituksen asianmukaisuutta, joihin viittaavien rahoitusvälinei ­
den, rahoitussopimusten ja sijoitusrahastojen kokonaisarvo on lähellä 
kynnysarvoa; tällainen tarkistus suoritetaan vähintään kahden vuoden 
välein 1 päivästä tammikuuta 2018;  
c) joissa täsmennetään, miten tämän artiklan 1 kohdan c alakohdan iii 
alakohdassa tarkoitettuja perusteita sovelletaan, ottaen huomioon 
kaikki tiedot, jotka auttavat arvioimaan objektiivisesti vertailuarvon 
lakkaamisen tai epäluotettavuuden mahdollisia vaikutuksia markki ­
noiden eheyteen, rahoitusvakauteen, kuluttajiin, reaalitalouteen tai 
kotitalouksien ja yritysten rahoitukseen yhdessä tai useammassa jä ­
senvaltiossa.  
Komissio ottaa tarvittaessa huomioon merkityksellisen markkinoiden tai 
tekniikan kehityksen.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 25
 
21 artikla  
Kriittisen vertailuarvon pakollinen hallinnointi  
1. Jos kriittisen vertailuarvon hallinnoija aikoo lopettaa tällaisen kriit ­
tisen vertailuarvon tarjonnan tuottamisen, sen on  
a) ilmoitettava siitä välittömästi toimivaltaiselle viranomaiselleen; ja  
b) annettava neljän viikon kuluessa tällaisesta ilmoituksesta arvio siitä, 
miten  
i) vertailuarvo on siirrettävä uudelle hallinnoijalle; tai  
ii) vertailuarvoa on lakattava tarjoamasta, ottaen huomioon 28 artik ­
lan 1 kohdan mukainen menettely.  
Edellä olevan 1 kohdan b alakohdassa tarkoitettuna ajanjaksona hallin ­
noija ei saa lakata tarjoamasta vertailuarvoa.  
2. Vastaanotettuaan vertailuarvon hallinnoijan tekemän 1 kohdassa 
tarkoitetun arvion toimivaltaisen viranomaisen on  
a) ilmoitettava tästä arvopaperimarkkinaviranomaiselle ja tarvittaessa 
46 artiklan nojalla perustetulle kollegiolle; sekä  
b) tehtävä neljän viikon kuluessa oma arvionsa siitä, miten vertailuarvo 
on siirrettävä uudelle hallinnoijalle tai miten sen tarjoaminen on 
lopetettava, ottaen huomioon 28 artiklan 1 kohdan mukaisesti perus ­
tettu menettely.  
Tämän kohdan ensimmäisen alakohdan b alakohdassa tarkoitettuna ajan ­
jaksona hallinnoija ei saa lakata tarjoamasta vertailuarvoa ilman toimi ­
valtaisen viranomaisen antamaa kirjallista suostumusta.  
3. Sen jälkeen kun 2 kohdan b alakohdassa tarkoitettu arvio on tehty, 
toimivaltaisella viranomaisella on valtuudet velvoittaa hallinnoija jatka ­
maan vertailuarvon julkistamista, kunnes  
a) vertailuarvon tarjonta on siirretty uudelle hallinnoijalle;  
b) vertailuarvon tarjoaminen voidaan lopettaa hallitusti; tai  
c) vertailuarvo ei ole enää kriittinen.  
Edellä olevaa 1 kohtaa sovellettaessa ajanjakso, jonka ajan toimivaltai ­
nen viranomainen voi velvoittaa hallinnoijan jatkamaan vertailuarvon 
julkistamista, saa olla enintään 12 kuukautta.  
Kyseisen ajanjakson päättymiseen mennessä toimivaltaisen viranomai ­
sen on tarkasteltava uudelleen päätöstään velvoittaa hallinnoija jatka ­
maan vertailuarvon julkistamista, ja se voi tarvittaessa pidentää mää ­
räaikaa asianmukaisella ajanjaksolla, joka saa olla enintään 12 lisäkuu ­
kautta. Pakollisen hallinnoinnin ajanjakso saa olla yhteensä enintään 24 
kuukautta.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 26
 
4. Rajoittamatta 1 kohdan soveltamista toimivaltaisen viranomaisen 
on siinä tapauksessa, että kriittisen vertailuarvon hallinnoijan toiminta 
on lakkautettava maksukyvyttömyysmenettelyn vuoksi, tehtävä arvio 
siitä, miten kriittinen vertailuarvo mahdollisesti voidaan siirtää uudelle 
hallinnoijalle tai sen tarjoaminen lopettaa hallitusti, ottaen huomioon 
28 artiklan 1 kohdan mukaisesti perustettu menettely.  
22 artikla  
Kriittisten vertailuarvojen hallinnoijien markkinavoiman vähentä ­
minen  
Kun hallinnoija tarjoaa kriittistä vertailuarvoa, sen on toteutettava asi ­
anmukaiset toimet varmistaakseen, että vertailuarvon käyttöoikeuksia ja 
vertailuarvoon liittyviä tietoja tarjotaan kaikille käyttäjille oikeudenmu ­
kaisin, kohtuullisin, avoimin ja syrjimättömin perustein, sanotun kuiten ­
kaan rajoittamatta unionin kilpailulainsäädännön soveltamista.  
23 artikla  
Kriittistä vertailuarvoa koskeva pakollinen tietojen toimittaminen  
1. Tätä artiklaa sovelletaan kriittisiin vertailuarvoihin, jotka perus ­
tuvat sellaisten tietolähteiden toimittamiin tietoihin, joiden enemmistö 
on valvottuja yhteisöjä.  
2. Yhden tai useamman kriittisen vertailuarvon hallinnoijan on toi ­
mitettava joka toinen vuosi toimivaltaiselle viranomaiselleen arvio kun ­
kin tarjoamansa kriittisen vertailuarvon kyvystä mitata kohteena olevaa 
markkina- tai taloustilannetta.  
3. Jos kriittisen vertailuarvon valvottu tietolähde aikoo lakata toimit ­
tamasta syöttötietoja, sen on pikaisesti ilmoitettava siitä kirjallisesti ver ­
tailuarvon hallinnoijalle, jonka on viipymättä ilmoitettava asiasta toimi ­
valtaiselle viranomaiselleen. Jos valvottu tietolähde sijaitsee toisessa 
jäsenvaltiossa, hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen on viipymättä 
ilmoitettava asiasta kyseisen tietolähteen toimivaltaiselle viranomaiselle. 
Vertailuarvon hallinnoijan on toimitettava mahdollisimman pian ja vii ­
meistään 14 päivän kuluttua valvotun tietolähteen tekemän ilmoituksen 
vastaanottamisesta toimivaltaiselle viranomaiselleen arvio siitä, miten 
tämä vaikuttaa vertailuarvon kykyyn mitata kohteena olevaa markkina- 
tai taloustilannetta.  
4. Vastaanotettuaan vertailuarvon hallinnoijan tekemän tämän artik ­
lan 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun arvion hallinnoijan toimivaltaisen viran ­
omaisen on tällaisen arvion pohjalta pikaisesti ilmoitettava asiasta arvo ­
paperimarkkinaviranomaiselle ja tarvittaessa 46 artiklan nojalla perus ­
tetulle kollegiolle sekä tehtävä oma arvionsa vertailuarvon kyvystä mi ­
tata kohteena olevaa markkina- ja taloustilannetta, ottaen huomioon 
28 artiklan 1 kohdan mukaisesti perustettu vertailuarvon lakkautusta 
koskeva hallinnoijan menettely.  
5. Siitä päivästä, jona hallinnoijan toimivaltaiselle viranomaiselle il ­
moitetaan tietolähteiden aikomuksesta lopettaa syöttötietojen toimittami ­
nen, ja siihen asti, kunnes 4 kohdassa tarkoitettu arvio on valmis, sillä 
on valtuudet velvoittaa tietolähteet, jotka ovat tehneet ilmoituksen 3 
kohdan mukaisesti, jatkamaan syöttötietojen toimittamista joka tapauk ­
sessa enintään neljän viikon ajan, velvoittamatta valvottuja yhteisöjä 
käymään kauppaa tai sitoutumaan kaupankäyntiin.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 27
 
6. Jos toimivaltainen viranomainen katsoo 5 kohdassa tarkoitetun 
ajanjakson jälkeen 4 kohdassa tarkoitetun oman arvionsa perusteella, 
että kriittisen vertailuarvon edustavuus on vaarantunut, sillä on oltava 
valtuudet  
a) velvoittaa tämän artiklan 7 kohdan mukaisesti valitut valvotut yhtei ­
söt, mukaan lukien yhteisöt, jotka eivät vielä ole asianomaisen kriit ­
tisen vertailuarvon tietolähteitä, toimittamaan syöttötietoja hallinnoi ­
jalle tämän menetelmän, 15 artiklassa tarkoitettujen käytännesääntö ­
jen tai muiden sääntöjen mukaisesti. Tätä vaatimusta sovelletaan 
asianmukaisen ajan, joka saa olla enintään 12 kuukautta siitä päiväs ­
tä, jona alkuperäinen tietojen pakollista toimittamista koskeva päätös 
on tehty 5 kohdan nojalla tai, niiden yhteisöjen osalta, jotka eivät 
vielä ole tietolähteitä, siitä päivästä, jona tietojen pakollista toimitta ­
mista koskeva päätös on tehty tämän alakohdan mukaisesti;  
b) pidentää pakollisen tietojen toimittamisen kestoa asianmukaisella 
ajanjaksolla, joka saa olla enintään 12 kuukautta, sen jälkeen kun 
tämän kohdan a alakohdan nojalla toteutettuja toimenpiteitä on tar ­
kasteltu uudelleen 9 kohdan mukaisesti.  
c) määritellä, missä muodossa ja mihin määräaikaan mennessä mitkäkin 
syöttötiedot on toimitettava velvoittamatta valvottuja yhteisöjä käy ­
mään kauppaa tai sitoutumaan kaupankäyntiin;  
d) vaatia hallinnoijaa muuttamaan kriittisen vertailuarvon menetelmiä, 
15 artiklassa tarkoitettuja käytännesääntöjä tai muita sääntöjä.  
Ensimmäisen alakohdan a ja b alakohdan mukaisen pakollisen tietojen 
toimittamisen ajallinen kesto saa olla yhteensä enintään 24 kuukautta.  
7. Sovellettaessa 6 kohtaa hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen 
on valittava valvotut yhteisöt, joiden on toimitettava syöttötietoja, tii ­
viissä yhteistyössä valvottujen yhteisöjen toimivaltaisten viranomaisten 
kanssa sen perusteella, mikä on valvotun yhteisön tosiasiallisen ja po ­
tentiaalisen osallistumisen laajuus niille markkinoille, joita vertailu ­
arvolla pyritään mittaamaan.  
8. Edellä olevan 6 kohdan a, b tai c alakohdan mukaisesti toteutet ­
tujen toimenpiteiden avulla tietoja vertailuarvoa varten toimittamaan 
velvoitetun valvotun tietolähteen toimivaltaisen viranomaisen on tehtävä 
yhteistyötä hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen kanssa kyseisten 
toimenpiteiden täytäntöönpanossa.  
9. Edellä olevassa 6 kohdan ensimmäisen alakohdan a alakohdassa 
tarkoitetun ajanjakson päättyessä hallinnoijan toimivaltaisen viranomai ­
sen on tarkasteltava uudelleen 6 kohdan nojalla hyväksyttyjä toimenpi ­
teitä. Sen on peruutettava toimenpide, jos se katsoo, että  
a) tietolähteet todennäköisesti toimittavat syöttötietoja ainakin yhden 
vuoden ajan siinäkin tapauksessa, että toimenpide peruutetaan, 
mikä on osoitettava ainakin  
i) tietolähteiden hallinnoijalle ja toimivaltaiselle viranomaiselle an ­
tamalla kirjallisella sitoumuksella syöttötietojen toimittamisen jat ­
kamisesta kriittistä vertailuarvoa varten vähintään yhden vuoden 
ajan, jos toimenpide peruutetaan;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 28
 
ii) hallinnoijan sellaisella kirjallisella kertomuksella toimivaltaiselle 
viranomaiselle, jossa osoitetaan perustelluksi arvio, jonka mukaan 
kriittisen vertailuarvon jatkuva elinkelpoisuus voidaan varmistaa 
pakollisen tietojen toimittamisen velvoitteen peruuttamisen jäl ­
keenkin;  
b) vertailuarvon tarjoamista voidaan jatkaa sen jälkeen, kun syöttötie ­
toja toimittamaan velvoitetut tietolähteet ovat lakanneet toimittamasta 
tietoja;  
c) käytettävissä on hyväksyttävä korvaava vertailuarvo ja että kriittisen 
vertailuarvon käyttäjät voivat siirtyä käyttämään kyseisestä korvaa ­
vaa vertailuarvoa vähin kustannuksin, mikä on osoitettava vähintään 
hallinnoijan kirjallisella kertomuksella, jossa selvitetään yksityiskoh ­
taisesti keinot, joilla siirrytään käyttämään korvaavaa vertailuarvoa, 
sekä käyttäjien valmius siirtyä käyttämään kyseistä vertailuarvoa ja 
korvaavaan vertailuarvoon siirtymisestä käyttäjille aiheutuvat kustan ­
nukset; tai  
d) asianmukaisia vaihtoehtoisia tietolähteitä ei voida osoittaa ja että 
asianomaisten valvottujen yhteisöjen tietojen toimittamisen lakkaa ­
minen heikentäisi vertailuarvoa niin paljon, että vertailuarvo olisi 
lakkautettava.  
10. Jos kriittisen vertailuarvon tarjoaminen on lopetettava, sen kunkin 
valvotun tietolähteen on jatkettava syöttötietojen toimittamista toimival ­
taisen viranomaisen määrittämän ajanjakson ajan, joka ei kuitenkaan saa 
ylittää 6 kohdan toisessa alakohdassa säädettyä 24 kuukauden enim ­
mäisaikaa.  
11. Hallinnoijan on ilmoitettava asianomaiselle toimivaltaiselle viran ­
omaiselle niin nopeasti, kuin on kohtuudella mahdollista, mikäli jokin 
tietolähteistä rikkoo 6 kohdassa säädettyjä vaatimuksia.  
12. Jos vertailuarvo tunnustetaan kriittiseksi 20 artiklan 2, 3, 4 ja 5 
kohdassa säädetyn menettelyn mukaisesti, hallinnoijan toimivaltaisella 
viranomaisella on valtuudet vaatia syöttötietoja tämän artiklan 5 kohdan 
ja 6 kohdan a, b ja c alakohdan mukaisesti ainoastaan sen jäsenvaltiossa 
sijaitsevilta valvotuilta tietolähteiltä.  
5 LUKU  
Merkittävät vertailuarvot  
24 artikla  
Merkittävät vertailuarvot  
1. Vertailuarvo, joka ei täytä jotakin 20 artiklan 1 kohdassa sää ­
detyistä ehdoista, on merkittävä, jos  
a) sitä käytetään suoraan tai välillisesti vertailuarvojen yhdistelmässä 
viitteenä sellaisissa rahoitusvälineissä tai rahoitussopimuksissa tai si ­
joitusrahastojen arvonkehityksen mittaamisessa, joiden kokonaisarvo 
on vähintään 50 miljardia euroa vertailuarvon kaikkien maturiteettien 
tai erääntymisaikojen perusteella kuuden kuukauden jaksolla, jos 
tämä on sovellettavissa; tai  
b) sillä ei ole lainkaan tai on hyvin vähän markkinaperusteisia korvaa ­
via vertailuarvoja ja, jos vertailuarvon tarjonta lakkaa tai jos sitä 
tarjotaan sellaisten syöttötietojen perusteella, jotka eivät enää täysin 
edusta kohteena olevaa markkina- tai taloustilannetta, tai epäluotet ­
tavien syöttötietojen perusteella, tästä aiheutuisi merkittävä kielteinen 
vaikutus, joka kohdistuisi markkinoiden eheyteen, rahoitusvakauteen, 
kuluttajiin, reaalitalouteen tai kotitalouksien tai yritysten rahoituk ­
seen yhdessä tai useammassa jäsenvaltiossa.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 29
 
2. Siirretään komissiolle valta antaa 49 artiklan mukaisesti delegoi ­
tuja säädöksiä, joissa tarkistetaan tämän artiklan 1 kohdan a alakohdassa 
tarkoitetun kynnysarvon määrittämisessä käytettävää laskentamenetel ­
mää markkinoiden, hintojen ja sääntelyn kehityksen perusteella sekä 
niiden vertailuarvojen luokituksen asianmukaisuutta, joihin viittaavien 
rahoitusvälineiden, rahoitussopimusten tai sijoitusrahastojen kokonais ­
arvo on lähellä kyseistä kynnysarvoa. Tällainen tarkistus suoritetaan 
vähintään kahden vuoden välein 1 päivästä tammikuuta 2018.  
3. Hallinnoijan on välittömästi ilmoitettava toimivaltaiselle viran ­
omaiselleen, kun sen merkittävä vertailuarvo laskee alle 1 kohdan a 
alakohdassa mainitun kynnysarvon.  
25 artikla  
Merkittäviä vertailuarvoja koskevat vapautukset erityisistä vaa ­
timuksista  
1. Hallinnoija voi päättää olla soveltamatta 4 artiklan 2 kohtaa, 4 ar ­
tiklan 7 kohdan c, d ja e alakohtaa, 11 artiklan 3 kohdan b alakohtaa tai 
15 artiklan 2 kohtaa merkittävän vertailuarvonsa osalta, jos kyseinen 
hallinnoija katsoo, että olisi kohtuutonta soveltaa yhtä tai useampaa 
näistä säännöksistä, kun otetaan huomioon vertailuarvon luonne tai vai ­
kutus tai hallinnoijan koko.  
2. Jos hallinnoija päättää olla soveltamatta yhtä tai useampaa 1 koh ­
dassa tarkoitettua säännöstä, sen on välittömästi ilmoitettava tästä toi ­
mivaltaiselle viranomaiselle ja toimitettava sille kaikki merkitykselliset 
tiedot, jotka vahvistavat hallinnoijan arvion, jonka mukaan olisi kohtuu ­
tonta soveltaa yhtä tai useampaa näistä säännöksistä, kun otetaan huo ­
mioon vertailuarvojen luonne tai vaikutus tai hallinnoijan koko.  
3. Toimivaltainen viranomainen voi päättää, että merkittävän vertai ­
luarvon hallinnoijan on kuitenkin sovellettava yhtä tai useampaa 4 artik ­
lan 2 kohdassa, 4 artiklan 7 kohdan c, d ja e alakohdassa, 11 artiklan 3 
kohdan b alakohdassa ja 15 artiklan 2 kohdassa säädettyä vaatimusta, 
jos se katsoo, että tämä on asianmukaista, kun otetaan huomioon ver ­
tailuarvojen luonne tai vaikutus tai hallinnoijan koko. Arviossaan toimi ­
valtaisen viranomaisen on otettava hallinnoijan toimittamien tietojen 
perusteella huomioon seuraavat perusteet:  
a) vertailuarvon alttius manipuloinnille;  
b) syöttötietojen luonne;  
c) eturistiriitojen suuruus;  
d) hallinnoijan harkintavallan käytön laajuus;  
e) vertailuarvon vaikutus markkinoihin;  
f) vertailuarvon tarjonnan luonne, mittakaava ja monimutkaisuus;  
g) vertailuarvon merkitys rahoitusvakaudelle;  
h) vertailuarvoon viittaavien rahoitusvälineiden, rahoitussopimusten tai 
sijoitusrahastojen arvo;  
i) hallinnoijan koko, organisaatiomuoto tai -rakenne.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 30
 
4. Toimivaltaisen viranomaisen on ilmoitettava tekemästään 3 koh ­
dassa tarkoitetusta lisävaatimuksen soveltamista koskevasta päätöksestä 
hallinnoijalle 30 päivän kuluessa hallinnoijan 2 kohdan nojalla tekemän 
ilmoituksen vastaanottamisesta. Jos ilmoitus toimivaltaiselle viranomai ­
selle on tehty toimilupa- tai rekisteröintimenettelyn aikana, sovelletaan 
34 artiklassa vahvistettuja määräaikoja.  
5. Käyttäessään 41 artiklan mukaisia valvontavaltuuksiaan kansal ­
lisen toimivaltaisen viranomaisen on säännöllisesti tarkistettava, onko 
sen tämän artiklan 3 kohdan mukainen arvio edelleen pätevä.  
6. Jos toimivaltainen viranomainen kohtuullisin perustein katsoo, että 
sille tämän artiklan 2 kohdan mukaisesti toimitetut tiedot ovat puutteel ­
liset tai että niitä on täydennettävä lisätiedoin, tämän artiklan 4 kohdassa 
tarkoitettu 30 päivän määräaika alkaa kulua vasta siitä päivästä, jona 
hallinnoija toimittaa tällaiset lisätiedot, jollei tämän artiklan 4 kohdan 
nojalla sovelleta 34 artiklan mukaisia määräaikoja.  
7. Jos merkittävän vertailuarvon hallinnoija ei täytä yhtä tai useam ­
paa 4 artiklan 2 kohdassa, 4 artiklan 7 kohdan c, d ja e alakohdassa, 
11 artiklan 3 kohdan b alakohdassa ja 15 artiklan 2 kohdassa vahvis ­
tetuista vaatimuksista, sen on julkistettava vaatimustenmukaisuusvakuu ­
tus, jossa ilmoitetaan selvästi, miksi sen on asianmukaista olla noudat ­
tamatta kyseisiä säännöksiä, ja pidettävä tätä vakuutusta ajan tasalla.  
8. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi täy ­
täntöönpanostandardeiksi, joissa esitetään 7 kohdassa tarkoitetun vaa ­
timustenmukaisuusvakuutuksen malli.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa ensimmäisessä alakohdassa 
tarkoitetut teknisten täytäntöönpanostandardien luonnokset komissiolle 
viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset täytäntöönpanostandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
15 artiklan mukaisesti.  
9. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joissa tarkennetaan 3 kohdassa tarkoitetut perus ­
teet. 
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  
6 LUKU  
Muut kuin merkittävät vertailuarvot  
26 artikla  
Muut kuin merkittävät vertailuarvot  
1. Muun kuin merkittävän vertailuarvon hallinnoija voi päättää olla 
soveltamatta 4 artiklan 2 kohtaa, 4 artiklan 7 kohdan c, d ja e alakohtaa, 
4 artiklan 8 kohtaa, 5 artiklan 2 kohtaa, 5 artiklan 3 kohtaa, 5 artiklan 4 
kohtaa, 6 artiklan 1 kohtaa, 6 artiklan 3 kohtaa, 6 artiklan 5 kohtaa, 
7 artiklan 2 kohtaa, 11 artiklan 1 kohdan b alakohtaa, 11 artiklan 2 
kohdan b ja c alakohtaa, 11 artiklan 3 kohtaa, 13 artiklan 2 kohtaa, 
14 artiklan 2 kohtaa, 15 artiklan 2 kohtaa sekä 16 artiklan 2 ja 3 kohtaa 
muun kuin merkittävän vertailuarvonsa osalta.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 31
 
2. Hallinnoijan on välittömästi ilmoitettava toimivaltaiselle viran ­
omaiselleen, jos hallinnoijan muu kuin merkittävä vertailuarvo ylittää 
24 artiklan 1 kohdan a alakohdassa mainitun kynnysarvon. Jos näin 
tapahtuu, hallinnoijan on ryhdyttävä noudattamaan merkittäviin vertailu ­
arvoihin sovellettavia vaatimuksia kolmen kuukauden kuluessa.  
3. Jos muun kuin merkittävän vertailuarvon hallinnoija päättää olla 
noudattamatta yhtä tai useampaa 1 kohdassa tarkoitetuista säännöksistä, 
sen on julkistettava vaatimustenmukaisuusvakuutus, jossa ilmoitetaan 
selvästi, miksi sen on asianmukaista olla noudattamatta kyseisiä sään ­
nöksiä, ja pidettävä tätä vakuutusta ajan tasalla. Hallinnoijan on toimi ­
tettava vaatimustenmukaisuusvakuutus toimivaltaiselle viranomaiselleen.  
4. Asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen on arvioitava tämän ar ­
tiklan 3 kohdassa tarkoitettua vaatimustenmukaisuusvakuutusta, ja se 
voi pyytää hallinnoijalta lisätietoja sen muista kuin merkittävistä vertai ­
luarvoista 41 artiklan mukaisesti sekä vaatia muutoksia varmistaakseen 
tämän asetuksen noudattamisen.  
5. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi täy ­
täntöönpanostandardeiksi, joissa esitetään 3 kohdassa tarkoitetun vaa ­
timustenmukaisuusvakuutuksen malli.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa ensimmäisessä alakohdassa 
tarkoitetut teknisten täytäntöönpanostandardien luonnokset komissiolle 
viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset täytäntöönpanostandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
15 artiklan mukaisesti.  
IV OSASTO  
AVOIMUUS JA KULUTTAJANSUOJA  
27 artikla  
Vertailuarvoselvitys  
1. Kahden viikon kuluessa 36 artiklassa tarkoitetusta hallinnoijan 
merkitsemisestä rekisteriin hallinnoijan on julkistettava vertailuarvosel ­
vitys tasapuolisen ja helpon saatavuuden takaavin keinoin kustakin ver ­
tailuarvosta tai tarvittaessa vertailuarvoryhmästä, joita voidaan käyttää 
unionissa 29 artiklan mukaisesti.  
Jos hallinnoija alkaa tuottaa uutta vertailuarvoa tai vertailuarvoryhmää, 
jota voidaan käyttää unionissa 29 artiklan mukaisesti, hallinnoijan jul ­
kistettava kahden viikon kuluessa ja tasapuolisen ja helpon saatavuuden 
takaavin keinoin vertailuarvoselvityksen kustakin uudesta vertailuarvosta 
tai tarvittaessa vertailuarvoryhmästä.  
Hallinnoijan on tarkasteltava uudelleen ja tarvittaessa päivitettävä kus ­
takin vertailuarvosta tai vertailuarvoryhmästä laadittua vertailuarvoselvi ­
tystä, jos tämän artiklan mukaisesti toimitettavissa tiedoissa tapahtuu 
muutoksia, ja vähintään kahden vuoden välein.  
Vertailuarvoselvityksessä  
a) määritellään selvästi ja yksiselitteisesti, mitä markkina- tai talous ­
tilannetta vertailuarvo mittaa ja missä olosuhteissa tämä mittaus voi 
muuttua epäluotettavaksi;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 32
 
b) vahvistetaan tekniset määritykset, joissa yksilöidään selvästi ja yksi ­
selitteisesti, missä vertailuarvon laskennan osissa voidaan käyttää 
harkintavaltaa, mitkä ovat perusteet, joiden nojalla tällaista harkinta ­
valtaa käytetään, ja niiden henkilöiden asema, jotka voivat käyttää 
harkintavaltaa, sekä miten tällaista harkintavallan käyttöä voidaan 
jälkikäteen arvioida;  
c) ilmoitetaan mahdollisuudesta, että tietyt tekijät, myös hallinnoijan 
valvonnan ulkopuoliset ulkoiset tekijät, voivat edellyttää muutoksia 
vertailuarvoon tai vertailuarvon lakkaamista; sekä  
d) ilmoitetaan käyttäjille, että vertailuarvon muuttuminen tai sen 
lakkaaminen voi vaikuttaa vertailuarvoon viittaaviin rahoitussopi ­
muksiin ja rahoitusvälineisiin tai sijoitusrahastojen arvonkehityksen 
mittaamiseen.  
2. Vertailuarvoselvitys sisältää vähintään  
a) määritelmät kaikille vertailuarvoon liittyville keskeisille käsitteille;  
b) tiettyjen vertailuarvon menetelmien käyttöönoton syyt ja menettelyt, 
joilla niitä arvioidaan ja joilla ne hyväksytään;  
c) vertailuarvon määrittämisessä käytetyt perusteet ja menettelyt, mu ­
kaan luettuina syöttötietojen kuvaus, erityyppisten syöttötietojen en ­
sisijaisuusjärjestys, vertailuarvon määrittämiseen tarvittavat vähim ­
mäistiedot, mahdollinen ekstrapolointimallien tai -menetelmien 
käyttö ja menettelyt, joilla tasapainotetaan vertailuarvon indeksin 
osatekijät;  
d) valvontajärjestelyt ja säännöt, joilla säännellään hallinnoijan ja tieto ­
lähteiden kaikkea päättelyn tai harkintavallan käyttöä, jotta varmis ­
tetaan johdonmukaisuus tällaisessa päättelyn tai harkintavallan käy ­
tössä;  
e) menettelyt, joilla säännellään vertailuarvon määritystä stressiajanjak ­
soina tai ajanjaksoina, joina transaktiotietolähteet voivat olla riittä ­
mättömiä, epätarkkoja tai epäluotettavia, ja vertailuarvon mahdollisia 
rajoituksia tällaisina ajanjaksoina;  
f) menettelyt, joilla käsitellään virheet syöttötiedoissa tai vertailuarvon 
määrityksessä, myös tilanteissa, joissa vertailuarvo on määritettävä 
uudelleen; sekä  
g) erittelyn vertailuarvon mahdollisista rajoituksista, mukaan lukien sen 
toiminnasta epälikvideillä tai pirstaloituneilla markkinoilla sekä mah ­
dollisesta syöttötietojen keskittymisestä.  
3. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joilla tarkennetaan vertailuarvoselvityksen sisältö 
sekä tapaukset, joissa tällaista selvitystä on päivitettävä.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen erottelee vertailuarvojen eri tyypit ja 
toimialat tämän asetuksen mukaisesti ja ottaa huomioon suhteellisuus ­
periaatteen.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 33
 
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  
28 artikla  
Vertailuarvon muutokset ja lakkaaminen  
1. Hallinnoijan on julkistettava yhdessä edellä 27 artiklassa tarkoite ­
tun vertailuarvoselvityksen kanssa niitä toimia koskeva menettely, joita 
hallinnoija toteuttaa sellaisen vertailuarvon muuttuessa tai lakatessa, jota 
saadaan käyttää unionissa 29 artiklan 1 kohdan mukaisesti. Tarvittaessa 
voidaan laatia menettely vertailuarvoryhmiä varten, ja sitä on päivitet ­
tävä ja se on julkistettava aina, kun olennaisia muutoksia tapahtuu.  
2. Muiden kuin edellä olevassa 1 kohdassa tarkoitettujen valvottujen 
yhteisöjen, jotka eivät ole hallinnoijia ja jotka käyttävät vertailuarvoa, 
on laadittava vakaat kirjalliset suunnitelmat, joissa kuvataan toimet, joita 
ne toteuttavat, mikäli kyseinen vertailuarvo muuttuu olennaisesti tai sen 
tarjoaminen lakkaa, ja joita ne päivittävät. Kun se on mahdollista ja 
tarkoituksenmukaista, tällaisissa suunnitelmissa nimetään yksi tai use ­
ampi vaihtoehtoinen vertailuarvo, johon voitaisiin viitata sellaisten ver ­
tailuarvojen korvaamiseksi, joita ei enää tarjota, ja perustellaan, miksi 
kyseiset vertailuarvot olisivat sopivia vaihtoehtoja. Valvottujen yhteisö ­
jen on pyynnöstä toimitettava nämä suunnitelmat ja niiden mahdolliset 
päivitykset asianomaiselle toimivaltaiselle viranomaiselle ja viitattava 
niihin sopimussuhteessa asiakkaisiin.  
V OSASTO  
VERTAILUARVOJEN KÄYTTÖ UNIONISSA  
29 artikla  
Vertailuarvon käyttö  
1. Valvottu yhteisö saa käyttää unionissa vertailuarvoa tai vertailu ­
arvojen yhdistelmää, jos vertailuarvo on sellaisen unionissa sijaitsevan 
hallinnoijan tarjoama, joka on merkitty 36 artiklassa tarkoitettuun rekis ­
teriin, tai vertailuarvoa, joka on merkitty 36 artiklassa tarkoitettuun 
rekisteriin.  
2. Jos direktiivin 2003/71/EY tai direktiivin 2009/65/EY mukaisesti 
julkaistava esite koskee siirtokelpoisia arvopapereita tai muita sijoitus ­
tuotteita, joissa viitataan vertailuarvoon, liikkeeseenlaskijan, tarjoajan tai 
henkilön, joka on jättänyt hakemuksen ottamisesta kaupankäynnin koh ­
teeksi säännellyillä markkinoilla, on varmistettava, että esite sisältää 
myös selkeästi ja näkyvästi tiedon siitä, onko vertailuarvo tämän ase ­
tuksen 36 artiklassa tarkoitettuun rekisteriin merkityn hallinnoijan 
tarjoama.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 34
 
30 artikla  
Vastaavuus  
1. Jotta kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan tarjoamaa ver ­
tailuarvoa tai vertailuarvojen yhdistelmää voidaan käyttää unionissa 
29 artiklan 1 kohdan mukaisesti, vertailuarvo ja hallinnoija on merkit ­
tävä 36 artiklassa tarkoitettuun rekisteriin. Rekisteriin merkitsemisen 
edellytyksenä on seuraavien ehtojen täyttyminen:  
a) komissio hyväksyy tämän artiklan 2 tai 3 kohdan mukaisen vastaa ­
vuuspäätöksen;  
b) hallinnoijalla on toimilupa tai se on rekisteröity tai sitä valvotaan 
kyseisessä kolmannessa maassa;  
c) hallinnoija ilmoittaa arvopaperimarkkinaviranomaiselle suostumuk ­
sensa siihen, että unionissa sijaitsevat valvotut yhteisöt saavat käyttää 
sen nykyisiä tai tulevia vertailuarvoja, toimittanut sille sellaisten 
vertailuarvojen luettelon, joiden käytölle unionissa se on antanut 
suostumuksensa, ja ilmoittanut sille toimivaltaisen viranomaisen, 
joka on vastuussa sen valvonnasta kolmannessa maassa; ja  
d) tämän artiklan 3 kohdassa tarkoitetut yhteistyöjärjestelyt ovat käytös ­
sä. 
2. Komissio voi antaa täytäntöönpanopäätöksen, jossa todetaan, että 
kolmannen maan oikeudellisella kehyksellä ja valvontakäytännöllä var ­
mistetaan, että  
a) kyseisessä kolmannessa maassa toimiluvan saaneet tai rekisteröidyt 
hallinnoijat täyttävät oikeudellisesti sitovat vaatimukset, jotka vas ­
taavat tähän asetukseen perustuvia vaatimuksia, erityisesti ottaen huo ­
mioon se, varmistetaanko kolmannen maan oikeudellisen kehyksen ja 
valvontakäytäntöjen avulla rahoitusalan vertailuarvoja koskevien IOS ­
CO:n periaatteiden ja tapauksen mukaan öljyn hintaraportteja laativia 
yhteisöjä koskevien IOSCO:n periaatteiden noudattaminen; ja  
b) oikeudellisesti sitovien vaatimusten tehokkaasta valvonnasta ja täy ­
täntöönpanosta huolehditaan jatkuvasti kyseisessä kolmannessa 
maassa;  
Tällaiset täytäntöönpanopäätökset hyväksytään 50 artiklan 2 kohdassa 
tarkoitettua tarkastelumenettelyä noudattaen.  
3. Komissio voi vaihtoehtoisesti antaa täytäntöönpanopäätöksen, 
jossa todetaan, että  
a) kyseisessä kolmannessa maassa tiettyihin hallinnoijiin tai tiettyihin 
vertailuarvoihin tai vertailuarvoryhmiin sovellettavat sitovat vaa ­
timukset vastaavat tähän asetukseen perustuvia vaatimuksia, erityi ­
sesti ottaen huomioon se, varmistetaanko kolmannen maan oikeudel ­
lisen kehyksen ja valvontakäytäntöjen avulla rahoitusalan vertailu ­
arvoja koskevien IOSCO:n periaatteiden ja tarvittaessa öljyn hinta ­
raportteja laativia yhteisöjä koskevien IOSCO:n periaatteiden noudat ­
taminen; ja  
b) tällaisiin tiettyihin hallinnoijiin tai tiettyihin vertailuarvoihin tai ver ­
tailuarvoryhmiin liittyvästä tehokkaasta valvonnasta ja täytäntöönpa ­
nosta huolehditaan jatkuvasti kyseisessä kolmannessa maassa.  
Tällaiset täytäntöönpanopäätökset hyväksytään 50 artiklan 2 kohdassa 
tarkoitettua tarkastelumenettelyä noudattaen.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 35
 
4. Arvopaperimarkkinaviranomainen vahvistaa järjestelyt, joita sovel ­
letaan yhteistyöhön sellaisten kolmansien maiden toimivaltaisten viran ­
omaisten kanssa, joiden oikeudelliset kehykset ja valvontakäytännöt on 
tunnustettu vastaaviksi 2 tai 3 kohdan mukaisesti. Järjestelyissä on mää ­
ritettävä ainakin  
a) arvopaperimarkkinaviranomaisen ja kyseisten kolmansien maiden 
toimivaltaisten viranomaisten väliset tietojenvaihtojärjestelmät, mu ­
kaan lukien oikeus saada kaikki arvopaperimarkkinaviranomaisen 
pyytämät merkitykselliset tiedot kyseisessä kolmannessa maassa toi ­
miluvan saaneesta hallinnoijasta;  
b) järjestelmä, jonka avulla arvopaperimarkkinaviranomaiselle ilmoite ­
taan viipymättä, kun kolmannen maan toimivaltainen viranomainen 
katsoo, että kyseisessä kolmannessa maassa toimiluvan saanut hal ­
linnoija, jota se valvoo, rikkoo toimilupaansa koskevia edellytyksiä 
tai muuta kansallista lainsäädäntöä kyseisessä kolmannessa maassa;  
c) valvontatoimien koordinointia koskevat menettelyt, mukaan lukien 
tarkastukset paikalla.  
5. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joissa määritellään 4 kohdassa tarkoitettujen yh ­
teistyöjärjestelyjen vähimmäissisältö, jotta varmistetaan, että toimivaltai ­
set viranomaiset ja arvopaperimarkkinaviranomainen pystyvät käyttä ­
mään kaikkia niille tässä asetuksessa säädettyjä valvontavaltuuksia.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  
31 artikla  
Kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan poistaminen 
rekisteristä  
1. Arvopaperimarkkinaviranomainen poistaa kolmannessa maassa si ­
jaitsevan hallinnoijan rekisteröinnin 36 artiklassa tarkoitetusta rekisteris ­
tä, jos sillä on perustellut, asiakirjatodisteisiin perustuvat syyt katsoa, 
että hallinnoija  
a) toimii tavalla, joka on selvästi sen vertailuarvojen käyttäjien etujen 
vastainen tai haittaa markkinoiden asianmukaista toimintaa; tai  
b) on rikkonut vakavasti kolmannen maan kansallista lainsäädäntöä tai 
muita siihen kolmannessa maassa sovellettavia sääntöjä, joiden no ­
jalla komissio on hyväksynyt 30 artiklan 2 tai 3 kohdan mukaisen 
täytäntöönpanopäätöksen.  
2. Arvopaperimarkkinaviranomainen voi tehdä päätöksen 1 kohdan 
nojalla vain, jos seuraavat edellytykset täyttyvät:  
a) Arvopaperimarkkinaviranomainen on siirtänyt asian kolmannen 
maan toimivaltaisen viranomaisen käsiteltäväksi, eikä tämä ole tote ­
uttanut aiheellisia toimenpiteitä, jotka ovat tarpeen sijoittajien suojaa ­
miseksi ja markkinoiden moitteettoman toiminnan varmistamiseksi 
unionissa, tai kyseinen toimivaltainen viranomainen ei ole pystynyt 
osoittamaan, että kyseinen hallinnoija täyttää vaatimukset, joita sii ­
hen sovelletaan kyseisessä kolmannessa maassa;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 36
 
b) Arvopaperimarkkinaviranomainen on ilmoittanut kolmannen maan 
toimivaltaiselle viranomaiselle aikomuksestaan peruuttaa hallinnoijan 
rekisteröinti vähintään 30 päivää ennen rekisteröinnin peruuttamista.  
3. Arvopaperimarkkinaviranomainen ilmoittaa muille toimivaltaisille 
viranomaisille 1 kohdan mukaisesti hyväksytystä toimenpiteestä vii ­
pymättä ja julkaisee päätöksensä verkkosivustollaan.  
32 artikla  
Kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan tunnustaminen  
1. Siihen asti kun 30 artiklan 2 tai 3 kohdan mukainen vastaavuus ­
päätös tehdään, unionissa sijaitsevat valvotut yhteisöt voivat käyttää 
kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan tarjoamia vertailuarvoja 
edellyttäen, että hallinnoija hankkii viitejäsenvaltionsa toimivaltaiselta 
viranomaiselta ennakolta annettavan tunnustuksen tämän artiklan 
mukaisesti.  
2. Tämän artiklan 1 kohdassa tarkoitetun ennakolta annettavan tun ­
nustuksen haluavan kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan on täy ­
tettävä tässä asetuksessa esitetyt vaatimukset 11 artiklan 4 kohtaa sekä 
16, 20, 21 ja 23 artiklaa lukuun ottamatta. Hallinnoija voi täyttää tämän 
edellytyksen soveltamalla tapauksen mukaan rahoitusalan vertailuarvoja 
koskevia IOSCO:n periaatteita tai öljyn hintaraportteja laativia yhteisöjä 
koskevia IOSCO:n periaatteita edellyttäen, että se soveltaa niitä tavalla, 
joka vastaa tässä asetuksessa, sen 11 artiklan 4 kohtaa sekä 16, 20, 21 ja 
23 artiklaa lukuun ottamatta, säädettyjen vaatimusten täyttämistä.  
Varmistaakseen, täyttyykö ensimmäisessä alakohdassa tarkoitettu edel ­
lytys, ja arvioidakseen, missä määrin hallinnoija on noudattanut tapauk ­
sen mukaan rahoitusalan vertailuarvoja koskevia IOSCO:n periaatteita 
tai öljyn hintaraportteja laativia yhteisöjä koskevia IOSCO:n periaatteita, 
kyseisen viitejäsenvaltion toimivaltainen viranomainen voi hyödyntää 
riippumattoman ulkoisen auditoijan tekemää arviota tai, jos kolmannessa 
maassa sijaitsevaa hallinnoijaa valvotaan, kolmannen maan, jossa hal ­
linnoija sijaitsee, toimivaltaisen viranomaisen antamaa todistusta.  
Jos ja siinä määrin kuin hallinnoija pystyy osoittamaan, että sen tar ­
joama vertailuarvo perustuu säänneltyihin tietoihin tai että se on hyö ­
dykkeen vertailuarvo, joka ei perustu sellaisten tietolähteiden toimitta ­
miin tietoihin, joiden enemmistö on valvottuja yhteisöjä, hallinnoijalla ei 
ole velvollisuutta täyttää vaatimuksia, joita ei sovelleta säänneltyihin 
tietoihin perustuvien vertailuarvojen tarjontaan 17 artiklan mukaisesti 
ja hyödykkeiden vertailuarvojen tarjontaan 19 artiklan 1 kohdan 
mukaisesti.  
3. Edellä 1 kohdassa tarkoitetun ennakolta annettavan tunnustuksen 
haluavalla kolmannessa maassa sijaitsevalla hallinnoijalla on oltava sen 
viitejäsenvaltioon sijoittautunut laillinen edustaja. Laillisen edustajan on 
oltava luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö, joka sijaitsee unionissa, ja 
tämä kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan nimenomaisesti nimit ­
tämä edustaja on hallinnoijan puolesta unionissa yhteydessä viranomai ­
siin ja muihin henkilöihin asioissa, jotka koskevat hallinnoijan tämän 
asetuksen mukaisia velvoitteita. Laillinen edustaja huolehtii hallinnoijan 
harjoittamaan tämän asetuksen mukaiseen vertailuarvojen tarjontaan liit ­
tyvästä valvontatoiminnosta yhdessä hallinnoijan kanssa ja on tässä teh ­
tävässä vastuuvelvollinen viitejäsenvaltionsa toimivaltaiselle viranomai ­
selle.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 37
 
4. Kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan viitejäsenvaltio mää ­
räytyy seuraavasti:  
a) kun hallinnoija kuuluu konserniin, johon sisältyy yksi unionissa si ­
jaitseva valvottu yhteisö, viitejäsenvaltio on jäsenvaltio, jossa kysei ­
nen valvottu yhteisö sijaitsee. Tällainen valvottu yhteisö nimitetään 3 
kohdassa tarkoitetuksi lailliseksi edustajaksi;  
b) jos a alakohtaa ei sovelleta, kun hallinnoija kuuluu konserniin, johon 
sisältyy useampi kuin yksi unionissa sijaitseva valvottu yhteisö, vii ­
tejäsenvaltio on jäsenvaltio, jossa sijaitsee eniten valvottuja yhteisöjä 
tai, jos valvottuja yhteisöjä on tasamäärä, viitejäsenvaltio on jäsen ­
valtio, jossa vertailuarvoon viittaavien rahoitusvälineiden, rahoitus ­
sopimusten tai sijoitusrahastojen arvo on suurin. Jokin tämän ala ­
kohdan mukaisesti määräytyvässä viitejäsenvaltiossa sijaitsevista val ­
votuista yhteisöistä nimitetään 3 kohdassa tarkoitetuksi lailliseksi 
edustajaksi;  
c) jos kumpaakaan tämän kohdan a tai b alakohdasta ei sovelleta, kun 
yhteen tai useampaan hallinnoijan tarjoamaan vertailuarvoon vii ­
tataan rahoitusvälineessä, joka on otettu kaupankäynnin kohteeksi 
direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 24 alakohdassa määritel ­
lyllä kauppapaikalla yhdessä tai useammassa jäsenvaltiossa, viitejä ­
senvaltio on jäsenvaltio, jossa johonkin näistä vertailuarvoista viit ­
taava rahoitusväline otettiin kaupankäynnin kohteeksi tai sillä käytiin 
kauppaa kauppapaikalla ensimmäisen kerran ja jossa sillä yhä käy ­
dään kauppaa. Jos kyseiset rahoitusvälineet otettiin kaupankäynnin 
kohteeksi tai niillä käytiin kauppaa ensimmäisen kerran samanaikai ­
sesti eri jäsenvaltioissa sijaitsevilla kauppapaikoilla ja niillä yhä käy ­
dään kauppaa, viitejäsenvaltio on jäsenvaltio, jossa vertailuarvoon 
viittaavien rahoitusvälineiden, rahoitussopimusten tai sijoitusrahas ­
tojen arvo on suurin;  
d) jos a, b ja c alakohtaa ei sovelleta, kun hallinnoijan tarjoamaa yhtä 
tai useampaa vertailuarvoa käyttävät valvotut yhteisöt sijaitsevat use ­
ammassa kuin yhdessä jäsenvaltiossa, viitejäsenvaltio on jäsenvaltio, 
jossa sijaitsee eniten tällaisia valvottuja yhteisöjä tai, jos valvottuja 
yhteisöjä on tasamäärä, viitejäsenvaltio on jäsenvaltio, jossa vertailu ­
arvoon viittaavien rahoitusvälineiden, rahoitussopimusten tai sijoitus ­
rahastojen arvo on suurin;  
e) jos a, b, c ja d alakohtaa ei sovelleta ja jos hallinnoija on tehnyt 
valvotun yhteisön kanssa sopimuksen, jossa se antaa suostumuksensa 
tarjoamansa vertailuarvon käyttöön, viitejäsenvaltio on jäsenvaltio, 
jossa tällainen valvottu yhteisö sijaitsee.  
5. Edellä 1 kohdassa tarkoitetun ennakolta annettavan tunnustuksen 
haluavan kolmannessa maassa sijaitsevan hallinnoijan on haettava tun ­
nustusta viitejäsenvaltionsa toimivaltaiselta viranomaiselta. Tunnustusta 
hakevan hallinnoijan on toimitettava toimivaltaiselle viranomaiselle 
kaikki tiedot, joita tarvitaan sen osoittamiseksi, että hallinnoija on tun ­
nustamisajankohtaan mennessä toteuttanut kaikki tarvittavat järjestelyt  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 38
 
täyttääkseen 2 kohdassa tarkoitetut vaatimukset, ja vahvistettava luettelo 
niistä nykyisistä tai tulevista vertailuarvoistaan, joita voidaan käyttää 
unionissa, sekä tarvittaessa ilmoitettava valvonnastaan kolmannessa 
maassa vastaava toimivaltainen viranomainen.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen tarkistaa 90 työpäivän kuluessa tämän 
kohdan ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetun hakemuksen vastaanotta ­
misesta, että 2, 3 ja 4 kohdassa vahvistetut edellytykset täyttyvät.  
Jos arvopaperimarkkinaviranomainen katsoo, että 2, 3 ja 4 kohdassa 
vahvistetut edellytykset eivät täyty, se hylkää tunnustamista koskevan 
hakemuksen ja perustelee hylkäämisen. Lisäksi tunnustusta ei myönnetä, 
elleivät seuraavat lisäedellytykset täyty:  
a) jos kolmannessa maassa sijaitsevaa hallinnoijaa valvotaan, viitejäsen ­
valtion toimivaltaisen viranomaisen ja sen toimivaltaisen kolmannen 
maan viranomaisen, jossa hallinnoija sijaitsee, välillä otetaan käyt ­
töön 30 artiklan 5 kohdan nojalla hyväksyttyjen teknisten sääntelys ­
tandardien mukaisen asianmukaisen yhteistyöjärjestelyn, jotta var ­
mistetaan tehokas tietojenvaihto niin, että toimivaltainen viranomai ­
nen pystyy hoitamaan tämän asetuksen mukaiset tehtävänsä;  
b) sen kolmannen maan lait, asetukset tai hallinnolliset määräykset, 
jossa hallinnoija sijaitsee, tai tapauksen mukaan kolmannen maan, 
jossa hallinnoija sijaitsee, valvontaviranomaisen valvonta- ja tutkin ­
tavaltuuksien rajoitukset eivät estä toimivaltaisen viranomaisen tä ­
män asetuksen mukaisten valvontatehtävien tehokasta hoitamista.  
6. Jos viitejäsenvaltion toimivaltainen viranomainen katsoo, että kol ­
mannessa maassa sijaitseva hallinnoija tarjoaa vertailuarvoa, joka täyttää 
24 artiklassa tarkoitetun merkittävän tai 26 artiklassa tarkoitetun muun 
kuin merkittävän vertailuarvon ehdot, sen on viipymättä ilmoitettava 
asiasta arvopaperimarkkinaviranomaiselle. Sen on esitettävä tämän arvi ­
onsa tueksi tietoja, jotka hallinnoija on toimittanut asiaankuuluvan tun ­
nustuksen hakemisen yhteydessä.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen antaa yhden kuukauden kuluessa en ­
simmäisessä alakohdassa tarkoitetun ilmoituksen vastaanottamisesta toi ­
mivaltaiselle viranomaiselle lausunnon vertailuarvon tyypin määrittämi ­
sestä ja sen tarjoamiseen sovellettavista ehdoista 24, 25 ja 26 artiklan 
mukaisesti. Lausunnossa voidaan käsitellä erityisesti sitä, katsooko arvo ­
paperimarkkinaviranomainen tällaisen tyypin määrittämisen edellytysten 
mahdollisesti täyttyvän niiden tietojen perusteella, jotka hallinnoija on 
toimittanut tunnustuksen hakemisen yhteydessä.  
Edellä 5 kohdassa tarkoitetun määräajan kuluminen keskeytetään siitä 
päivästä lukien, jolloin arvopaperimarkkinaviranomainen on vastaanotta ­
nut ilmoituksen, kunnes arvopaperimarkkinaviranomainen antaa tässä 
kohdassa tarkoitetun lausunnon.  
Jos viitejäsenvaltion toimivaltainen viranomainen ehdottaa tunnustuksen 
myöntämistä toisessa alakohdassa tarkoitetun arvopaperimarkkinaviran ­
omaisen lausunnon vastaisesti, sen on ilmoitettava asiasta arvopape ­
rimarkkinaviranomaiselle ja perusteltava kantansa. Arvopaperimarkkina ­
viranomainen julkistaa tiedon siitä, ettei toimivaltainen viranomainen 
noudata tai aio noudattaa kyseistä lausuntoa. Arvopaperimarkkinaviran ­
omainen voi myös tapauskohtaisesti päättää julkistaa toimivaltaisen vi ­
ranomaisen perustelut sille, ettei se noudata lausuntoa. Asianomaiselle 
toimivaltaiselle viranomaiselle on ilmoitettava etukäteen perustelujen 
julkistamisesta.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 39
 
7. Viitejäsenvaltion toimivaltaisen viranomaisen on ilmoitettava vii ­
den työpäivän kuluessa arvopaperimarkkinaviranomaiselle päätöksestään 
tunnustaa kolmannessa maassa sijaitseva hallinnoija ja toimitettava sa ­
malla luettelo niistä hallinnoijan tarjoamista vertailuarvoista, joita voi ­
daan käyttää unionissa, sekä tarvittaessa ilmoitettava hallinnoijan val ­
vonnasta kolmannessa maassa vastaava toimivaltainen viranomainen.  
8. Viitejäsenvaltion toimivaltaisen viranomaisen on tarvittaessa pe ­
ruutettava 5 kohdan mukaisesti myönnetty tunnustus tai keskeytettävä 
sen voimassaolo, jos sillä on perustellut, asiakirjatodisteisiin perustuvat 
syyt katsoa, että hallinnoija toimii tavalla, joka on selvästi sen vertailu ­
arvojen käyttäjien etujen vastainen tai haittaa markkinoiden asianmu ­
kaista toimintaa, tai että hallinnoija on rikkonut vakavasti tässä asetuk ­
sessa säädettyjä asianomaisia vaatimuksia tai antanut vääriä ilmoituksia 
tai käyttänyt muita sääntöjenvastaisia keinoja tunnustuksen saamiseksi.  
9. Arvopaperimarkkinaviranomainen voi laatia luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi, joilla määritellään 5 kohdassa tarkoitetun hake ­
muksen muoto ja sisältö sekä erityisesti 6 kohdassa vaadittujen tietojen 
esittäminen.  
Siinä tapauksessa, että tällaisia teknisten sääntelystandardien luonnoksia 
laaditaan, arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa ne komissiolle.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  
33 artikla  
Kolmannessa maassa tarjottujen vertailuarvojen hyväksyminen  
1. Hallinnoija, joka sijaitsee unionissa ja jolle on myönnetty toimi ­
lupa tai joka on rekisteröity 34 artiklan mukaisesti, tai mikä tahansa 
muu unionissa sijaitseva valvottu yhteisö, jolla on selvä ja hyvin mää ­
ritelty rooli kolmannessa maassa sijaitsevaa hallinnoijaa koskevassa 
valvonta- tai vastuuvelvollisuuskehyksessä ja joka pystyy seuraamaan 
tehokkaasti vertailuarvon tarjontaa, voi pyytää toimivaltaista viranomais ­
taan hyväksymään kolmannessa maassa tarjotun vertailuarvon tai vertai ­
luarvoryhmän unionissa käytettäviksi, edellyttäen, että kaikki seuraavat 
edellytykset täyttyvät:  
a) hyväksynnän myöntävä hallinnoija tai muu valvottu yhteisö on var ­
mistanut, että hyväksyttävän vertailuarvon tai vertailuarvoryhmän 
tarjonnassa noudatetaan pakollisuuden tai vapaaehtoisuuden perus ­
teella vaatimuksia, jotka ovat vähintään yhtä tiukkoja kuin tämän 
asetuksen vaatimukset, ja pystyy milloin tahansa osoittamaan tämän 
toimivaltaiselle viranomaiselleen;  
b) hyväksynnän myöntävällä hallinnoijalla tai muulla valvotulla yhtei ­
söllä on asiantuntemus, jota vertailuarvon tarjontaan kolmannessa 
maassa liittyvän toiminnan tehokas seuranta ja siihen liittyvien ris ­
kien hallinta edellyttävät;  
c) on objektiivisesti perusteltua tarjota vertailuarvoa tai vertailuarvoryh ­
mää kolmannessa maassa ja hyväksyä vertailuarvo tai vertailuarvo ­
ryhmä käytettäväksi unionissa.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 40
 
Kun a alakohdan mukaisesti arvioidaan, täyttääkö hyväksyttävän vertai ­
luarvon tai vertailuarvoryhmän tarjonta vaatimukset, jotka ovat vähin ­
tään yhtä tiukkoja kuin tämän asetuksen vaatimukset, toimivaltainen 
viranomainen voi määrittää, vastaisiko se, että vertailuarvon tai vertailu ­
arvoryhmän tarjonta on tapauksen mukaan rahoitusalan vertailuarvoja 
koskevien IOSCO:n periaatteiden tai öljyn hintaraportteja laativia yhtei ­
söjä koskevien IOSCO:n periaatteiden mukainen, tämän asetuksen vaa ­
timusten täyttämistä.  
2. Hallinnoijan tai muun valvotun yhteisön, joka hakee 1 kohdassa 
tarkoitettua hyväksyntää, on toimitettava kaikki tarvittavat tiedot, joiden 
perusteella toimivaltainen viranomainen voi varmistua siitä, että hake ­
misen ajankohtana kaikki mainitussa kohdassa tarkoitetut vaatimukset 
täyttyvät.  
3. Asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen on 90 päivän kuluessa 
1 kohdassa tarkoitetun hyväksyntää koskevan hakemuksen vastaanotta ­
misesta tutkittava hyväksyntää koskeva hakemus ja tehtävä päätös joko 
sen hyväksymisestä tai hylkäämisestä. Toimivaltaisen viranomaisen on 
ilmoitettava hyväksytystä vertailuarvosta tai vertailuarvoryhmästä arvo ­
paperimarkkinaviranomaiselle.  
4. Hyväksyttyä vertailuarvoa tai hyväksyttyä vertailuarvoryhmää pi ­
detään hyväksynnän myöntävän hallinnoijan tai muun valvotun yhteisön 
tarjoamana vertailuarvona tai vertailuarvoryhmänä. Hyväksynnän myön ­
tävä hallinnoija tai muu valvottu yhteisö ei saa käyttää hyväksyntää 
kiertääkseen tämän asetuksen vaatimuksia.  
5. Hallinnoija tai muu valvottu yhteisö, joka on hyväksynyt kolman ­
nessa maassa tarjotun vertailuarvon tai vertailuarvoryhmän, vastaa edel ­
leen täysimääräisesti vertailuarvosta tai vertailuarvoryhmästä ja siitä, että 
tämän asetuksen mukaiset velvoitteet täytetään.  
6. Jos hyväksynnän myöntävän hallinnoijan tai muun valvotun yhtei ­
sön toimivaltaisella viranomaisella on perustellut syyt katsoa, että tämän 
artiklan 1 kohdassa säädetyt edellytykset eivät enää täyty, sillä on toi ­
mivalta vaatia hyväksynnän myöntävää hallinnoijaa tai muuta valvottua 
yhteisöä lakkauttamaan hyväksynnän, ja sen on ilmoitettava asiasta ar ­
vopaperimarkkinaviranomaiselle. Hyväksynnän lakkauttamiseen sovelle ­
taan 28 artiklaa.  
7. Siirretään komissiolle 49 artiklassa tarkoitettu valta antaa delegoi ­
tuja säädöksiä, jotka koskevat toimenpiteitä niiden edellytysten määrit ­
tämiseksi, joiden mukaisesti asianomaiset toimivaltaiset viranomaiset 
voivat arvioida, onko objektiivisesti perusteltua tarjota vertailuarvoa 
tai vertailuarvoryhmää kolmannessa maassa ja hyväksyä ne käytettä ­
väksi unionissa. Komissio ottaa huomioon eri tekijöitä, kuten mitä eri ­
tyispiirteitä sillä markkina- tai taloustilanteella on, jota vertailuarvolla on 
tarkoitus mitata, missä määrin vertailuarvon tarjoamisen on tapahduttava 
kyseisen markkina- tai taloustilanteen ja tietolähteiden läheisyydessä, 
mikä on syöttötietojen aineellinen saatavuus eri aikavyöhykkeiden 
vuoksi sekä mitä erityistaitoja vertailuarvon tarjonta edellyttää.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 41
 
VI OSASTO  
HALLINNOIJIEN TOIMILUPA, REKISTERÖINTI JA VALVONTA  
1 LUKU  
Toimilupa ja rekisteröinti  
34 artikla  
Hallinnoijan toimilupa ja rekisteröinti  
1. Unionissa sijaitsevan luonnollisen henkilön tai oikeushenkilön, 
joka aikoo toimia hallinnoijana, on esitettävä hakemus tämän asetuksen 
40 artiklan mukaisesti nimetylle sijaintijäsenvaltionsa toimivaltaiselle 
viranomaiselle saadakseen  
a) toimiluvan, jos se tarjoaa tai aikoo tarjota indeksejä, joita käytetään 
tai joita on tarkoitus käyttää tässä asetuksessa tarkoitettuina vertailu ­
arvoina;  
b) rekisteröinnin, jos se on valvottu yhteisö, joka tarjoaa tai aikoo tar ­
jota indeksejä ja joka ei ole hallinnoija, ja näitä indeksejä käytetään 
tai on tarkoitus käyttää tässä asetuksessa tarkoitettuina vertailuarvoi ­
na, edellyttäen, että vertailuarvon tarjoamistoimintaa ei ole estetty 
alakohtaisissa menettelysäännöissä, joita sovelletaan valvottuun yh ­
teisöön, ja että mitään tarjotuista indekseistä ei ole katsottava tässä 
asetuksessa tarkoitetuksi kriittiseksi vertailuarvoksi; tai  
c) rekisteröinnin, jos se tarjoaa tai aikoo tarjota ainoastaan indeksejä, 
jotka olisi katsottava muiksi kuin merkittäviksi vertailuarvoiksi.  
2. Toimiluvan saaneen tai rekisteröidyn hallinnoijan on aina täytet ­
tävä tässä asetuksessa esitetyt edellytykset ja ilmoitettava toimivaltai ­
selle viranomaiselle kaikista niiden olennaisista muutoksista.  
3. Edellä olevan 1 kohdassa tarkoitettu hakemus on jätettävä 30 työ ­
päivän kuluessa siitä, kun valvottu yhteisö on tehnyt sopimuksen haki ­
jan tarjoaman indeksin käyttämisestä viitteenä rahoitusvälineessä tai ra ­
hoitussopimuksessa tai sijoitusrahaston arvonkehityksen mittaamisessa.  
4. Hakijan on toimitettava kaikki tarvittavat tiedot, joiden perusteella 
toimivaltainen viranomainen voi varmistua siitä, että hakija on toimilu ­
van myöntämisen tai rekisteröinnin ajankohtana toteuttanut kaikki tarvit ­
tavat järjestelyt tässä asetuksessa säädettyjen vaatimusten täyttämiseksi.  
5. Asianmukaisen toimivaltaisen viranomaisen on 15 työpäivän ku ­
luessa hakemuksen vastaanottamisesta arvioitava, sisältääkö hakemus 
kaikki tarvittavat tiedot, ja ilmoitettava asiasta hakijalle. Jos hakemus 
ei sisällä kaikkia tarvittavia tietoja, hakijan on toimitettava asianomaisen 
toimivaltaisen viranomaisen edellyttämät lisätiedot. Tässä kohdassa tar ­
koitettu määräaika alkaa kulua siitä päivästä, jona hakija toimittaa täl ­
laiset lisätiedot.  
6. Asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen  
a) on tutkittava toimilupahakemus ja tehtävä päätös hakijan toimiluvan 
myöntämisestä tai epäämisestä neljän kuukauden kuluessa kaikki 
tarvittavat tiedot sisältävän hakemuksen vastaanottamisesta;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 42
 
b) tutkittava rekisteröintihakemus ja tehtävä päätös hakijan rekisteröi ­
misestä tai rekisteröinnin epäämisestä 45 päivän kuluessa kaikki tar ­
vittavat tiedot sisältävän rekisteröintihakemuksen vastaanottamisesta.  
Toimivaltaisen viranomaisen on ilmoitettava viiden työpäivän kuluessa 
ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetun päätöksen tekemisestä hakijalle, 
onko toimilupa tai rekisteröinti myönnetty vai evätty. Jos toimivaltainen 
viranomainen kieltäytyy myöntämästä hakijalle toimilupaa tai rekisteröi ­
mästä tätä, sen on perusteltava päätöksensä.  
7. Toimivaltaisen viranomaisen on ilmoitettava arvopaperimarkkina ­
viranomaiselle kaikista hakijan toimiluvan myöntämistä tai rekisteröi ­
mistä koskevista päätöksistään viiden päivän kuluessa.  
8. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi 
sääntelystandardeiksi tarkentaakseen toimilupahakemuksessa ja rekis ­
teröintihakemuksessa ilmoitettavia tietoja pitäen mielessä, että toimilu ­
van myöntäminen ja rekisteröinti ovat erillisiä menettelyjä, joista toimi ­
luvan myöntäminen edellyttää hallinnoijan hakemuksen kattavampaa 
arviointia, ja ottaen huomioon suhteellisuusperiaatteen, 1 kohdan b ala ­
kohdan mukaisesti rekisteröintiä hakevien valvottujen yhteisöjen luon ­
teen sekä hakijoille ja toimivaltaisille viranomaisille aiheutuvat kustan ­
nukset.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa nämä teknisten sääntelystan ­
dardien luonnokset komissiolle viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 10–14 ar ­
tiklassa säädettyä menettelyä noudattaen.  
35 artikla  
Toimiluvan tai rekisteröinnin peruuttaminen tai voimassaolon 
keskeyttäminen  
1. Toimivaltainen viranomainen voi peruuttaa hallinnoijan toimiluvan 
tai rekisteröinnin tai keskeyttää sen voimassaolon, jos hallinnoija  
a) nimenomaisesti luopuu toimiluvasta tai rekisteröinnistä tai ei ole 
tarjonnut vertailuarvoja 12 edellisen kuukauden aikana;  
b) on saanut toimiluvan tai rekisteröity tai hyväksynyt vertailuarvon 
väärien ilmoitusten perusteella tai muilla sääntöjenvastaisilla keinoil ­
la; 
c) ei enää täytä toimiluvan myöntämiseen tai rekisteröintiin johtaneita 
edellytyksiä; tai  
d) on rikkonut vakavasti tai toistuvasti tämän asetuksen säännöksiä.  
2. Toimivaltaisen viranomaisen on ilmoitettava arvopaperimarkkina ­
viranomaiselle päätöksestään viiden työpäivän kuluessa mainitun pää ­
töksen tekemisestä.  
Arvopaperimarkkinaviranomaisen on päivitettävä 36 artiklassa tarkoi ­
tettu rekisteri viipymättä.  
3. Kun hallinnoijan toimiluvan tai rekisteröinnin voimassaolon 
keskeyttämisestä on tehty päätös ja kun vertailuarvon lakkaaminen joh ­
taisi ylivoimaiseen esteeseen tai estäisi vertailuarvoon viittaavan rahoi ­
tussopimuksen tai rahoitusvälineen ehtojen tai sijoitusrahaston sääntöjen  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 43
 
soveltamisen taikka muutoin rikkoisi niitä 51 artiklan 6 kohdan mukai ­
sesti annettavassa delegoidussa säädöksessä esitetyllä tavalla, hallinnoi ­
jan sijaintijäsenvaltion asianomainen toimivaltainen viranomainen voi 
sallia kyseisen vertailuarvon tarjoamisen, kunnes keskeyttämistä kos ­
keva päätös perutaan. Tämän ajanjakson ajan valvotut yhteisöt saavat 
käyttää tällaista vertailuarvoa ainoastaan niiden rahoitussopimusten, ra ­
hoitusvälineiden ja sijoitusrahastojen osalta, joissa jo viitataan kyseiseen 
vertailuarvoon.  
4. Kun päätös hallinnoijan toimiluvan tai rekisteröinnin peruuttami ­
sesta on tehty, sovelletaan 28 artiklan 2 kohtaa.  
36 artikla  
Hallinnoijien ja vertailuarvojen rekisteri  
1. Arvopaperimarkkinaviranomainen perustaa seuraavat tiedot sisältä ­
vän julkisen rekisterin ja pitää sitä yllä:  
▼C1 
a) 34 artiklan nojalla toimiluvan saaneiden tai rekisteröityjen hallinnoi ­
jien henkilöllisyydet ja näiden valvonnasta vastaavat toimivaltaiset 
viranomaiset;  
▼B 
b) 30 artiklan 1 kohdassa säädetyt edellytykset täyttävien hallinnoijien 
henkilöllisyydet, 30 artiklan 1 kohdan c alakohdassa tarkoitettu ver ­
tailuarvojen luettelo ja näiden valvonnasta vastaavat kolmannen 
maan toimivaltaiset viranomaiset;  
c) 32 artiklan mukaisesti tunnustuksen saaneiden hallinnoijien henki ­
löllisyydet, 32 artiklan 7 kohdassa tarkoitettu vertailuarvojen luet ­
telo ja tarvittaessa näiden valvonnasta vastaavat kolmannen maan 
toimivaltaiset viranomaiset;  
d) vertailuarvot, jotka on hyväksytty 33 artiklassa säädettyä menettelyä 
noudattaen, näiden vertailuarvojen hallinnoijien henkilöllisyydet ja 
hyväksynnän myöntävien hallinnoijien tai valvottujen yhteisöjen 
henkilöllisyydet.  
2. Edellä 1 kohdassa tarkoitettu rekisteri asetetaan julkisesti saataville 
arvopaperimarkkinaviranomaisen verkkosivustolle, ja sitä päivitetään 
aina tarvittaessa viipymättä.  
2 LUKU  
Valvontayhteistyö  
37 artikla  
Tehtävien siirtäminen toimivaltaisten viranomaisten välillä  
1. Toimivaltainen viranomainen voi asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
28 artiklan mukaisesti siirtää sille tämän asetuksen nojalla kuuluvia 
tehtäviä toisen jäsenvaltion toimivaltaiselle viranomaiselle saatuaan tältä 
etukäteen suostumuksen.  
Toimivaltaisten viranomaisten on ilmoitettava arvopaperimarkkinaviran ­
omaiselle ehdotetuista siirroista 60 päivää ennen siirron voimaantuloa.  
2. Toimivaltainen viranomainen voi siirtää osan sille tämän asetuksen 
nojalla kuuluvista tehtävistä arvopaperimarkkinaviranomaiselle tämän 
suostumuksella.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 44
 
3. Arvopaperimarkkinaviranomainen ilmoittaa jäsenvaltioille ehdote ­
tusta siirrosta seitsemän päivän kuluessa. Arvopaperimarkkinaviranomai ­
nen julkistaa yksityiskohdat sovitusta siirrosta viiden työpäivän kuluessa 
ilmoituksesta.  
38 artikla  
Toiselta jäsenvaltiolta saatujen tietojen luovuttaminen  
Toimivaltainen viranomainen saa luovuttaa toiselta toimivaltaiselta vi ­
ranomaiselta saamiaan tietoja ainoastaan,  
a) jos se on saanut kirjallisen suostumuksen kyseiseltä toimivaltaiselta 
viranomaiselta ja tiedot luovutetaan ainoastaan sellaisia tarkoituksia 
varten, jotka tämä toimivaltainen viranomainen on hyväksynyt; tai  
b) tietojen luovuttaminen on tarpeen oikeudenkäyntiä varten.  
39 artikla  
Yhteistyö paikalla tehtävissä tarkastuksissa ja tutkimuksissa  
1. Toimivaltainen viranomainen voi pyytää toiselta toimivaltaiselta 
viranomaiselta apua, joka koskee paikalla tehtäviä tarkastuksia tai tutki ­
muksia. Pyynnön vastaanottavan toimivaltaisen viranomaisen on tehtävä 
yhteistyötä siinä määrin, kuin se on mahdollista ja asianmukaista.  
2. Edellä 1 kohdassa tarkoitetun pyynnön esittävän toimivaltaisen 
viranomaisen on ilmoitettava asiasta arvopaperimarkkinaviranomaiselle. 
Jos tutkimuksella tai tarkastuksella on rajatylittäviä vaikutuksia, toimi ­
valtaiset viranomaiset voivat pyytää arvopaperimarkkinaviranomaista 
huolehtimaan paikalla tehtävän tarkastuksen tai tutkimuksen koordinoin ­
nista.  
3. Jos toimivaltainen viranomainen saa toiselta toimivaltaiselta viran ­
omaiselta pyynnön, joka koskee paikalla suoritettavan tarkastuksen tai 
tutkimuksen tekemistä, se voi  
a) tehdä paikalla suoritettavan tarkastuksen tai tutkimuksen itse;  
b) antaa pyynnön esittäneen toimivaltaisen viranomaisen osallistua pai ­
kalla suoritettavaan tarkastukseen tai tutkimukseen;  
c) nimittää auditoijat tai asiantuntijat tekemään paikalla suoritettavan 
tarkastuksen tai tutkimuksen tai avustamaan siinä.  
3 LUKU  
Toimivaltaisten viranomaisten tehtävät  
40 artikla  
Toimivaltaiset viranomaiset  
1. Kunkin jäsenvaltion on nimettävä hallinnoijia ja valvottuja yhtei ­
söjä varten asianomainen toimivaltainen viranomainen, joka vastaa tä ­
män asetuksen mukaistentehtävien suorittamisesta, ja ilmoitettava siitä 
komissiolle ja arvopaperimarkkinaviranomaiselle.  
2. Jos jäsenvaltio nimeää useamman kuin yhden toimivaltaisen viran ­
omaisen, sen on selvästi määriteltävä kunkin tehtävät ja nimettävä yksi 
viranomainen, joka vastaa komission, arvopaperimarkkinaviranomaisen 
ja muiden jäsenvaltioiden toimivaltaisten viranomaisten välisen yhteis ­
työn ja tietojenvaihdon koordinoinnista.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 45
 
3. Arvopaperimarkkinaviranomainen julkaisee verkkosivustollaan 
luettelon 1 ja 2 kohdan mukaisesti nimetyistä toimivaltaisista viranomai ­
sista 
41 artikla  
Toimivaltaisten viranomaisten valtuudet  
1. Voidakseen hoitaa tämän asetuksen mukaiset tehtävänsä toimival ­
taisilla viranomaisilla on kansallisen lainsäädännön mukaisesti oltava 
vähintään sellaiset valvonta- ja tutkintavaltuudet, että ne saavat  
a) tutustua kaikkiin asiakirjoihin tai muihin tietoihin niiden muodosta 
riippumatta ja vastaanottaa tai ottaa jäljennöksen niistä;  
b) vaatia tai pyytää tietoja kaikilta henkilöiltä, jotka osallistuvat vertai ­
luarvon tarjontaan ja tietojen toimittamiseen sitä varten, myös palve ­
luntarjoajilta, joille vertailuarvon tarjoamista koskevat tehtävät, pal ­
velut tai toiminta on ulkoistettu 10 artiklassa säädetyllä tavalla, sekä 
heidän päämiehiltään, ja tarvittaessa kutsua tällainen henkilön kuu ­
lusteltavaksi tietojen saamiseksi;  
c) hyödykkeiden vertailuarvojen osalta pyytää tarvittaessa vakiomuotoi ­
sia tietoja niihin liittyvillä spot-markkinoilla toimivilta tietolähteiltä 
sekä saada raportteja transaktioista ja päästä suoraan kaupankäynti ­
järjestelmiin;  
d) tehdä tarkastuksia tai tutkimuksia paikalla muissa kohteissa kuin 
luonnollisten henkilöiden yksityisasunnoissa;  
e) tulla oikeushenkilöiden tiloihin takavarikoimaan asiakirjoja ja muita 
tietoja niiden muodosta riippumatta, jos voidaan perustellusti epäillä, 
että tarkastuksen tai tutkimuksen sisältöön liittyvillä asiakirjoilla tai 
tiedoilla voi olla merkitystä näytettäessä tämän asetuksen rikkomisen 
tapahtuneen, sanotun kuitenkaan rajoittamatta asetuksen (EU) 
N:o 596/2014 soveltamista. Mikäli kyseisen jäsenvaltion oikeus ­
viranomaiselta tarvitaan ennakkolupa kansallisen lainsäädännön no ­
jalla, näitä valtuuksia saadaan käyttää vasta kyseisen ennakkoluvan 
saannin jälkeen;  
f) vaatia valvottujen yhteisöjen hallussa olevia tallenteita puhelinkes ­
kusteluista ja sähköisestä viestinnästä tai muita tietoliikennetietoja;  
g) pyytää varojen jäädyttämistä tai takavarikointia tai molempia;  
h) vaatia väliaikaisesti sellaisen käytännön lopettamista, jonka toimival ­
tainen viranomainen katsoo olevan tämän asetuksen vastainen;  
i) määrätä väliaikainen ammattitoimintakielto;  
j) toteuttaa kaikki tarvittavat toimet, joilla varmistetaan, että yleisölle 
tiedotetaan vertailuarvon tarjonnasta asianmukaisesti, myös vaa ­
timalla asianomaista hallinnoijaa tai vertailuarvon julkistanutta tai 
sitä levittänyttä henkilöä tai molempia julkistamaan aiemmin vertai ­
luarvoa varten toimitettuja tietoja tai vertailuarvon lukuja koskeva 
oikaisu.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 46
 
2. Toimivaltaisten viranomaisten on käytettävä tämän artiklan 1 koh ­
dassa tarkoitettuja toimintojaan ja valtuuksiaan sekä niille 42 artiklassa 
osoitettua toimivaltaa määrätä seuraamuksia kansallisen oikeudellisen 
kehyksensä mukaisesti jollakin seuraavista tavoista:  
a) suoraan;  
b) yhdessä muiden viranomaisten kanssa tai markkinoilla toimivien yri ­
tysten kanssa;  
c) omalla vastuullaan siirtämällä valtuudet tällaisille viranomaisille tai 
markkinoilla toimiville yrityksille;  
d) saattamalla asia toimivaltaisten oikeusviranomaisten käsiteltäväksi.  
Käyttäessään kyseisiä valtuuksia toimivaltaisilla viranomaisilla on oltava 
käytössään riittävät ja tehokkaat takeet puolustusoikeuden ja perusoike ­
uksien toteutumisesta.  
3. Jäsenvaltioiden on varmistettava, että on toteutettu asianmukaiset 
toimenpiteet sen varmistamiseksi, että toimivaltaisilla viranomaisilla 
on kaikki tehtäviensä hoitamisen edellyttämät valvonta- ja tutkintaval ­
tuudet.  
4. Hallinnoijan tai muun valvotun yhteisön, joka saattaa toimivaltai ­
sen viranomaisen saataville tietoja 1 kohdan mukaisesti, ei katsota rik ­
kovan sopimukseen, lakiin, asetuksiin tai hallinnollisiin määräyksiin 
perustuvia tietojen luovuttamista koskevia rajoituksia.  
42 artikla  
Hallinnolliset seuraamukset ja muut hallinnolliset toimenpiteet  
1. Jäsenvaltioiden on kansallisen lainsäädäntönsä mukaisesti varmis ­
tettava, tämän kuitenkaan rajoittamatta 41 artiklan mukaisia toimivaltais ­
ten viranomaisten valvontavaltuuksia ja jäsenvaltioiden oikeutta säätää 
ja määrätä rikosoikeudellisia seuraamuksia, että toimivaltaisilla viran ­
omaisilla on oikeus määrätä asianmukaiset hallinnolliset seuraamukset 
ja muut hallinnolliset toimenpiteet ainakin seuraavista rikkomuksista:  
a) edellä olevien 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 21, 23, 24, 
25, 26, 27, 28, 29 ja 34 artiklan rikkominen, kun niitä sovelletaan; ja  
b) kieltäytyminen yhteistyöstä tai toimimasta edellytetyllä tavalla 41 ar ­
tiklan soveltamisalaan kuuluvan tutkimuksen, tarkastuksen tai pyyn ­
nön yhteydessä.  
Näiden hallinnollisten seuraamusten ja muiden hallinnollisten toimenpi ­
teiden on oltava tehokkaita, oikeasuhteisia ja varoittavia.  
2. Edellä 1 kohdassa tarkoitetun rikkomisen yhteydessä jäsenvaltioi ­
den on kansallisen lainsäädännön mukaisesti myönnettävä toimivaltai ­
sille viranomaisille valtuudet määrätä ainakin seuraavat hallinnolliset 
seuraamukset ja muut hallinnolliset toimenpiteet:  
a) määräys, jossa rikkomisesta vastuussa olevaa hallinnoijaa tai valvot ­
tua yhteisöä vaaditaan lopettamaan rikkominen ja olemaan tois ­
tamatta sitä;  
b) vaatimus luopua rikkomisen ansiosta saaduista voitoista tai välte ­
tyistä tappioista, jos ne voidaan määrittää;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 47
 
c) julkinen varoitus, jossa ilmoitetaan vastuullinen hallinnoija tai val ­
vottu yhteisö ja rikkomisen luonne;  
d) hallinnoijan toimiluvan tai rekisteröinnin peruutus tai keskeytys;  
e) tällaisesta rikkomisesta vastuulliseksi katsotulle luonnolliselle henki ­
lölle määrättävä väliaikainen kielto toimia johtotehtävissä hallinnoi ­
jissa tai valvotuissa tietolähteissä;  
f) sellaisten hallinnollisten taloudellisten enimmäisseuraamusten mää ­
rääminen, jotka ovat vähintään kolme kertaa suuremmat kuin rikko ­
misella saadut voitot tai vältetyt tappiot, jos ne voidaan määrittää;  
g) hallinnolliset taloudelliset enimmäisseuraamukset luonnolliselle hen ­
kilölle vähintään  
i) 4, 5, 6, 7, 8, 9 ja 10 artiklan, 11 artiklan 1 kohdan a, b, c ja e 
alakohdan, 11 artiklan 2 ja 3 kohdan sekä 12, 13, 14, 15, 16, 21, 
23, 24, 25, 26, 27, 28, 29 ja 34 artiklan rikkomisesta 500 000 
euroa tai jäsenvaltioissa, joiden virallinen rahayksikkö ei ole euro, 
vastaava määrä kansallisessa rahayksikössä 30 päivänä kesäkuuta 
2016; tai  
ii) 11 artiklan 1 kohdan d alakohdan tai 11 artiklan 4 kohdan rik ­
komisesta 100 000 euroa tai jäsenvaltioissa, joiden virallinen ra ­
hayksikkö ei ole euro, vastaava määrä kansallisessa rahayksikössä 
30 päivänä kesäkuuta 2016;  
h) hallinnolliset taloudelliset enimmäisseuraamukset oikeushenkilölle 
vähintään  
i) 4, 5, 6, 7, 8, 9 ja 10 artiklan, 11 artiklan 1 kohdan a, b, c ja e 
alakohdan, 11 artiklan 2 ja 3 kohdan sekä 12, 13, 14, 15, 16, 21, 
23, 24, 25, 26, 27, 28, 29 ja 34 artiklan rikkomisesta joko 
1 000 000 euroa tai jäsenvaltioissa, joiden virallinen rahayksikkö 
ei ole euro, vastaava määrä kansallisessa rahayksikössä 30 päivänä 
kesäkuuta 2016 tai 10 prosenttia sen ylimmän hallintoelimen 
hyväksymän uusimman tilinpäätöksen mukaisesta yhteenlas ­
ketusta vuotuisesta liikevaihdosta sen mukaan, kumpi määristä 
on suurempi; tai  
ii) 11 artiklan 1 kohdan d alakohdan tai 11 artiklan 4 kohdan rik ­
komisesta joko 250 000 euroa tai jäsenvaltioissa, joiden virallinen 
rahayksikkö ei ole euro, vastaava määrä kansallisessa rahayksi ­
kössä 30 päivänä kesäkuuta 2016 tai 2 prosenttia ylimmän hal ­
lintoelimen hyväksymän uusimman tilinpäätöksen mukaisesta yh ­
teenlasketusta vuotuisesta liikevaihdosta sen mukaan, kumpi mää ­
ristä on suurempi;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 48
Sovellettaessa h alakohdan i ja ii alakohtaa, jos oikeushenkilö on emo ­
yritys tai emoyrityksen tytäryritys, jonka on laadittava konsolidoitu tilin ­
päätös Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2013/34/EU (  1 ) 
määritellyllä tavalla, kyseisellä yhteenlasketulla vuotuisella liikevaih ­
dolla tarkoitetaan pankkien osalta neuvoston direktiivin 86/635/ETY (  2 ) 
ja vakuutusyritysten osalta neuvoston direktiivin 91/674/ETY (  3 ) mukai­
sesti yhteenlaskettua vuotuista liikevaihtoa tai vastaavan tyyppistä tuloa 
perimmäisen emoyrityksen ylimmän hallintoelimen hyväksymässä uu ­
simmassa konsolidoidussa tilinpäätöksessä, tai jos henkilö on yhdistys, 
10 prosenttia sen jäsenten kokonaisliikevaihdosta;  
3. Jäsenvaltioiden on ilmoitettava 1 ja 2 kohdassa tarkoitetuista sään ­
nöksistä komissiolle ja arvopaperimarkkinaviranomaiselle viimeistään 
1 päivänä tammikuuta 2018.  
Jäsenvaltiot voivat päättää, että ne eivät säädä 1 kohdassa tarkoitettuja 
hallinnollisia seuraamuksia koskevia sääntöjä mainitussa kohdassa tar ­
koitettujen sellaisten rikkomisten osalta, joihin sovelletaan niiden kan ­
sallisen lainsäädännön nojalla rikosoikeudellisia seuraamuksia. Tässä 
tapauksessa jäsenvaltiot toimittavat komissiolle ja arvopaperimarkkina ­
viranomaiselle asiaa koskevat rikosoikeudelliset säännökset tämän koh ­
dan ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetun ilmoituksen yhteydessä.  
Niiden on ilmoitettava komissiolle ja arvopaperimarkkinaviranomaiselle 
viipymättä kaikista kyseisten sääntöjen muutoksista.  
4. Jäsenvaltiot voivat antaa toimivaltaisille viranomaisille kansallisen 
lainsäädännön mukaisesti muita seuraamusvaltuuksia 1 kohdassa 
mainittujen lisäksi ja säätää 2 kohdassa vahvistettuja suuremmista 
seuraamuksista.  
43 artikla  
Valvontaan ja seuraamusten määräämiseen liittyvät valtuudet  
1. Jäsenvaltioiden on varmistettava, että toimivaltaiset viranomaiset 
hallinnollisten seuraamusten ja muiden hallinnollisten toimenpiteiden 
tyyppiä ja tasoa määrittäessään ottavat huomioon kaikki merkitykselliset 
seikat, joihin kuuluvat esimerkiksi  
a) rikkomisen vakavuus ja kesto;  
b) vertailuarvon kriittisyys rahoitusvakauden ja reaalitalouden kannalta;  
c) vastuullisen henkilön vastuun laajuus;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 49  
( 1 ) Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2013/34/EU, annettu 26 päivänä 
kesäkuuta 2013, tietyntyyppisten yritysten vuositilinpäätöksistä, konsernitilin ­
päätöksistä ja niihin liittyvistä kertomuksista, Euroopan parlamentin ja neu ­
voston direktiivin 2006/43/EY muuttamisesta ja neuvoston direktiivien 
78/660/ETY ja 83/349/ETY kumoamisesta (EUVL L 182, 29.6.2013, s. 19). 
( 2 ) Neuvoston direktiivi 86/635/ETY, annettu 8 päivänä joulukuuta 1986, pank ­
kien ja muiden rahoituslaitosten tilinpäätöksestä ja konsolidoidusta tilinpää ­
töksestä (EYVL L 372, 31.12.1986, s. 1). 
( 3 ) Neuvoston direktiivi 91/674/ETY, annettu 19 päivänä joulukuuta 1991, 
vakuutusyritysten tilinpäätöksistä ja konsolidoiduista tilinpäätöksistä 
(EYVL L 374, 31.12.1991, s. 7).
 d) vastuullisen henkilön taloudellinen vahvuus, joka ilmenee erityisesti 
vastuullisen oikeushenkilön vuotuisesta kokonaisliikevaihdosta tai 
luonnollisen henkilön vuosituloista;  
e) vastuullisen henkilön saamien voittojen tai välttämien tappioiden 
suuruus, sikäli kuin ne voidaan määrittää;  
f) vastuullisen henkilön toimivaltaisen viranomaisen kanssa tekemän 
yhteistyön laajuus, tämän kuitenkaan rajoittamatta tarvetta varmistaa 
henkilön luopuminen saamistaan voitoista tai välttämistään 
tappioista;  
g) kyseisen henkilön aiemmat rikkomiset;  
h) toimenpiteet, joita vastuullinen henkilö on toteuttanut rikkomisen 
jälkeen sen toistumisen estämiseksi.  
2. Käyttäessään valtuuksiaan määrätä hallinnollisia seuraamuksia ja 
muita hallinnollisia toimenpiteitä 42 artiklassa tarkoitetuissa olosuhteissa 
toimivaltaisten viranomaisten on tehtävä tiivistä yhteistyötä varmistaak ­
seen, että valvonta- ja tutkintavaltuuksilla ja hallinnollisilla seuraamuk ­
silla ja muilla hallinnollisilla toimenpiteillä saavutetaan tässä asetuksessa 
tarkoitetut tulokset. Niiden on lisäksi koordinoitava toimintansa, jotta 
vältetään mahdollinen päällekkäisyys sovellettaessa valvonta- ja tutkin ­
tavaltuuksia sekä hallinnollisia seuraamuksia, mukaan lukien taloudelli ­
sia seuraamuksia, ja muita hallinnollisia toimenpiteitä rajatylittävissä 
tapauksissa.  
44 artikla  
Yhteistyövelvoite  
1. Jos jäsenvaltiot ovat päättäneet 42 artiklan mukaisesti määrätä 
rikosoikeudellisia seuraamuksia kyseisessä artiklassa tarkoitettujen sään ­
nösten rikkomisesta, niiden on varmistettava, että on otettu käyttöön 
asianmukaisia toimenpiteitä, jotta toimivaltaisilla viranomaisilla on 
kaikki tarvittavat valtuudet olla yhteydessä oikeusviranomaisiin niiden 
oikeudenkäyttöalueella saadakseen yksityiskohtaisia tietoja rikosoike ­
udellisista tutkimuksista ja menettelyistä, jotka on käynnistetty tämän 
asetuksen mahdollisista rikkomisista. Näiden toimivaltaisten viranomais ­
ten on toimitettava nämä tiedot muille toimivaltaisille viranomaisille ja 
arvopaperimarkkinaviranomaiselle täyttääkseen velvollisuutensa tehdä 
yhteistyötä keskenään ja arvopaperiviranomaisen kanssa tätä asetusta 
sovellettaessa.  
2. Toimivaltaisten viranomaisten on avustettava muiden jäsenvaltioi ­
den toimivaltaisia viranomaisia. Niiden on erityisesti vaihdettava tietoja 
ja tehtävä yhteistyötä tutkinta- tai valvontatoiminnassa. Toimivaltaiset 
viranomaiset voivat myös tehdä yhteistyötä toisten jäsenvaltioiden toi ­
mivaltaisten viranomaisten kanssa helpottaakseen taloudellisten seur ­
aamusten perimistä.  
45 artikla  
Päätösten julkaiseminen  
1. Ellei 2 kohdasta muuta johdu, toimivaltaisten viranomaisten on 
julkaistava tämän asetuksen rikkomisen perusteella määrättyä hallinnol ­
lista seuraamusta tai muuta hallinnollista toimenpidettä koskeva päätös 
virallisella verkkosivustollaan välittömästi, kun henkilölle, jota päätös 
koskee, on ilmoitettu päätöksestä. Tällaisen julkaisun yhteydessä on 
ilmoitettava vähintäänkin tiedot rikkomisen tyypistä ja luonteesta sekä 
päätöksen kohteena olevien henkilöiden henkilöllisyys.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 50
 
Ensimmäistä alakohtaa ei sovelleta päätöksiin, joissa määrätään luon ­
teeltaan tutkinnallisista toimenpiteistä.  
2. Jos toimivaltainen viranomainen katsoo, että oikeushenkilön hen ­
kilöllisyyden tai luonnollisen henkilön henkilötietojen julkaiseminen on 
kohtuutonta tällaisten tietojen julkaisemisen oikeasuhteisuutta selvittä ­
vän tapauskohtaisen arvioinnin perusteella, tai jos tällainen julkaisemi ­
nen vaarantaisi rahoitusmarkkinoiden vakauden tai meneillään olevan 
tutkimuksen, sen on toimittava jollakin seuraavalla tavalla:  
a) lykättävä päätöksen julkaisua, kunnes lykkäämisen syyt poistuvat;  
b) julkaistava päätös nimettömänä kansallisen lainsäädännön mukaisella 
tavalla, jos nimettömän julkaisemisen avulla varmistetaan kyseisten 
henkilötietojen tehokas suojelu;  
c) jätettävä päätös kokonaan julkaisematta, jos toimivaltainen viran ­
omainen katsoo, ettei a tai b alakohdan mukainen julkaiseminen riitä 
varmistamaan,  
i) ettei rahoitusmarkkinoiden vakaus vaarannu; tai  
ii) että tällaisten päätösten julkaiseminen on oikeasuhteista verrat ­
tuna toimenpiteisiin, jotka katsotaan vähäisiksi.  
Jos toimivaltainen viranomainen päättää julkaista päätöksen nimettö ­
mänä ensimmäisen alakohdan b alakohdassa tarkoitetulla tavalla, se 
voi lykätä kyseisten tietojen julkaisemista kohtuulliseksi ajaksi, jos voi ­
daan ennakoida, että syyt nimettömään julkaisemiseen poistuvat kysei ­
senä aikana.  
3. Mikäli päätökseen haetaan muutosta kansallisilta oikeus-, hallinto- 
tai muilta viranomaisilta, toimivaltaisten viranomaisten on lisäksi jul ­
kaistava välittömästi virallisella verkkosivustollaan nämä tiedot ja mah ­
dolliset myöhemmät tiedot muutoksenhaun tuloksesta. Myös päätökset 
aiemman, seuraamuksen tai toimenpiteen määräämistä koskevan päätök ­
sen kumoamisesta on julkaistava.  
4. Toimivaltaisten viranomaisten on varmistettava, että tämän artiklan 
mukaisesti julkaistava päätös pysyy saatavilla niiden virallisella nettisi ­
vustolla vähintään viiden vuoden ajan julkaisemisesta. Julkaisuun sisäl ­
tyvät henkilötiedot säilytetään toimivaltaisen viranomaisen virallisella 
verkkosivustolla ainoastaan tarpeellisen ajan kulloinkin sovellettavien 
tietosuojasääntöjen mukaisesti.  
5. Jäsenvaltioiden on toimitettava arvopaperimarkkinaviranomaiselle 
vuosittain yhdistetyt tiedot kaikista 42 artiklan mukaisesti määrätyistä 
hallinnollisista seuraamuksista ja muista hallinnollisista toimenpiteistä. 
Tätä velvollisuutta ei sovelleta luonteeltaan tutkinnallisiin toimenpitei ­
siin. Arvopaperimarkkinaviranomainen julkistaa nämä tiedot vuosikerto ­
muksessa.  
Jos jäsenvaltiot ovat päättäneet 42 artiklan mukaisesti määrätä rikos ­
oikeudellisia seuraamuksia kyseisessä artiklassa tarkoitettujen säännös ­
ten rikkomisesta, niiden toimivaltaisten viranomaisten on annettava ar ­
vopaperimarkkinaviranomaiselle vuosittain tunnistamattomiksi muutetut 
ja yhdistetyt tiedot kaikista suoritetuista rikostutkinnoista ja määrätyistä 
rikosoikeudellisista seuraamuksista. Arvopaperimarkkinaviranomainen 
julkaisee määrättyjä rikosseuraamuksia koskevat tiedot vuosikertomuk ­
sessa.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 51
 
46 artikla  
Kollegiot  
1. Toimivaltaisen viranomaisen on perustettava kollegio 30 työpäivän 
kuluessa siitä, kun 20 artiklan 1 kohdan a ja c alakohdassa tarkoitettu 
vertailuarvo on sisällytetty kriittisten vertailuarvojen luetteloon, lukuun 
ottamatta vertailuarvoja, joissa enemmistö tietolähteistä ei ole valvottuja 
yhteisöjä.  
2. Kollegioon kuuluvat hallinnoijan toimivaltainen viranomainen, ar ­
vopaperimarkkinaviranomainen ja valvottujen tietolähteiden toimivaltai ­
set viranomaiset.  
3. Muiden jäsenvaltioiden toimivaltaisilla viranomaisilla on oikeus 
kollegion jäsenyyteen, jos kyseisen kriittisen vertailuarvon tarjoamisen 
lakkaaminen aiheuttaisi merkittäviä haittavaikutuksia markkinoiden 
eheyteen, rahoitusvakauteen, kuluttajiin, reaalitalouteen tai kotitalouk ­
sien ja yritysten rahoitukseen kyseisissä jäsenvaltioissa.  
Jos toimivaltainen viranomainen aikoo ryhtyä kollegion jäseneksi, sen 
on lähetettävä hallinnoijan toimivaltaiselle viranomaiselle pyyntö, jossa 
osoitetaan tämän kohdan ensimmäisen alakohdan edellytysten täyttymi ­
nen. Hallinnoijan asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen on käsitel ­
tävä pyyntö ja ilmoitettava pyynnön esittäneelle viranomaiselle 20 työ ­
päivän kuluessa pyynnön vastaanotosta, katsooko se kyseisten vaatimus ­
ten täyttyvän. Jos se katsoo, etteivät kyseiset vaatimukset täyty, pyyn ­
nön esittänyt viranomainen voi saattaa asian arvopaperimarkkinaviran ­
omaisen käsiteltäväksi 9 kohdan mukaisesti.  
4. Arvopaperimarkkinaviranomainen edistää ja seuraa osaltaan ase ­
tuksen (EU) N:o 1095/2010 21 artiklan mukaisesti tässä artiklassa tar ­
koitettujen kollegioiden tehokasta, vaikuttavaa ja yhdenmukaista toimin ­
taa. Tätä varten arvopaperimarkkinaviranomainen osallistuu tarpeen mu ­
kaan ja on katsottava toimivaltaiseksi viranomaiseksi tässä yhteydessä.  
Kun arvopaperimarkkinaviranomainen toimii asetuksen (EU) 
N:o 1095/2010 17 artiklan 6 kohdan mukaisesti kriittisen vertailuarvon 
suhteen, sen on varmistettava asianmukainen tietojenvaihto ja yhteistyö 
kollegion muiden jäsenten kanssa.  
5. Hallinnoijan toimivaltainen viranomainen toimii kollegion kokous ­
ten puheenjohtajana, koordinoi kollegion toimintaa ja varmistaa riittävän 
tietojenvaihdon kollegion jäsenten välillä.  
Jos hallinnoija tarjoaa useampaa kuin yhtä kriittistä vertailuarvoa, hal ­
linnoijan toimivaltainen viranomainen voi perustaa yhden yhteisen kol ­
legion kaikille kyseisen hallinnoijan tarjoamille vertailuarvoille.  
6. Hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen on luotava kollegion 
puitteissa kirjalliset järjestelyt seuraavista:  
a) toimivaltaisten viranomaisten kesken vaihdettavat tiedot;  
b) toimivaltaisten viranomaisten välinen päätöksentekoprosessi ja kun ­
kin päätöksen tekemisen määräaika;  
c) tilanteet, joissa toimivaltaisten viranomaisten on kuultava toisiaan;  
d) edellä olevan 23 artiklan 7 ja 8 kohdan mukaisesti tehtävä yhteistyö.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 52
 
7. Hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen on otettava asianmukai ­
sesti huomioon arvopaperimarkkinaviranomaisen 6 kohdassa tarkoite ­
tuista kirjallisista järjestelyistä mahdollisesti antamat lausunnot ennen 
järjestelyjen lopullisesta tekstistä päättämistä. Kirjalliset järjestelyt on 
esitettävä yhdessä asiakirjassa, joka sisältää riittävät perustelut merkittä ­
ville poikkeuksille arvopaperimarkkinaviranomaisen lausunnosta. Hallin ­
noijan toimivaltaisen viranomaisen on toimitettava kirjalliset järjestelyt 
kollegion jäsenille ja arvopaperimarkkinaviranomaiselle.  
8. Ennen 23 artiklan 6, 7 ja 9 kohdassa sekä 34, 35 ja 42 artiklassa 
tarkoitettujen toimenpiteiden toteuttamista hallinnoijan toimivaltaisen vi ­
ranomaisen on kuultava kollegion jäseniä. Kollegion jäsenten on pyrit ­
tävä kaikin kohtuullisin keinoin yhteisymmärrykseen tämän artiklan 6 
kohdassa tarkoitetuissa kirjallisissa järjestelyissä esitetyn määräajan 
puitteissa.  
Hallinnoijan toimivaltaisen viranomaisen päätöksessä tällaisten toimen ­
piteiden toteuttamisesta on otettava huomioon vaikutukset toisiin asiaan 
liittyviin jäsenvaltioihin, erityisesti mahdolliset vaikutukset niiden rahoi ­
tusjärjestelmien vakauteen.  
Kun hallinnoijan toimiluvan tai rekisteröinnin perumisesta on tehty pää ­
tös 35 artiklan mukaisesti ja kun vertailuarvon lakkaaminen johtaisi 
ylivoimaiseen esteeseen tai estäisi vertailuarvoon viittaavan rahoitus ­
sopimuksen tai rahoitusvälineen ehtojen tai sijoitusrahaston sääntöjen 
soveltamisen taikka muutoin rikkoisi niitä unionissa 51 artiklan 6 koh ­
dan mukaisesti annettavassa komission delegoidussa säädöksessä esite ­
tyllä tavalla, kollegion toimivaltaisten viranomaisten on harkittava, onko 
tässä kohdassa tarkoitettujen vaikutusten lieventämiseksi syytä toteuttaa 
toimenpiteitä, kuten  
a) muuttaa vertailuarvon 15 artiklassa tarkoitettuja käytännesääntöjä, 
menetelmiä tai muita sääntöjä;  
b) ottaa käyttöön siirtymäaika, jona sovelletaan 28 artiklan 2 kohdassa 
tarkoitettuja menettelyjä.  
9. Jollei kollegion jäsenten kesken päästä yhteisymmärrykseen, toimi ­
valtaiset viranomaiset voivat saattaa asian arvopaperimarkkinaviran ­
omaisen käsiteltäväksi seuraavissa tilanteissa:  
a) toimivaltainen viranomainen ei ole ilmoittanut olennaisia tietoja;  
b) hallinnoijan toimivaltainen viranomainen on 3 kohdan nojalla tehdyn 
pyynnön perusteella ilmoittanut pyynnön esittäneelle viranomaiselle, 
etteivät mainitun kohdan vaatimukset täyty, tai se ei ole reagoinut 
pyyntöön kohtuullisessa ajassa;  
c) toimivaltaiset viranomaiset eivät ole päässeet yhteisymmärrykseen 6 
kohdassa määritellyistä seikoista;  
d) edellä olevien 34, 35 ja 42 artiklan mukaisesti toteutettavasta toi ­
menpiteestä on erimielisyyttä;  
e) edellä olevan 23 artiklan 6 kohdan mukaisesti toteutettavasta toimen ­
piteestä on erimielisyyttä;  
f) tämän artiklan 8 kohdan kolmannen alakohdan mukaisesti toteutet ­
tavasta toimenpiteestä on erimielisyyttä.  
10. Jos asiaa ei 9 kohdan a, b, c, d ja f alakohdassa tarkoitetuissa 
tilanteissa ole ratkaistu 30 päivän kuluessa asian saattamisesta arvopape ­
rimarkkinaviranomaisen käsiteltäväksi, hallinnoijan toimivaltainen viran ­
omainen tekee lopullisen päätöksen ja toimittaa kirjallisesti päätöksensä 
yksityiskohtaiset perustelut kyseisessä kohdassa tarkoitetuille toimival ­
taisille viranomaisille ja arvopaperimarkkinaviranomaiselle.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 53
 
Edellä 34 artiklan 6 kohdan a alakohdassa tarkoitetun määräajan kulu ­
minen keskeytetään siitä päivästä lukien, jolloin asia on saatettu arvo ­
paperimarkkinaviranomaisen käsiteltäväksi, kunnes päätös on tehty tä ­
män kohdan ensimmäisen alakohdan mukaisesti.  
Jos arvopaperimarkkinaviranomainen katsoo, että hallinnoijan toimival ­
tainen viranomainen on toteuttanut tämän artiklan 8 kohdassa tarkoitet ­
tuja toimenpiteitä, jotka eivät välttämättä ole unionin lainsäädännön 
mukaisia, se toimii asetuksen (EU) N:o 1095/2010 17 artiklan 
mukaisesti.  
11. Arvopaperimarkkinaviranomainen voi tämän artiklan 9 kohdan e 
alakohdassa tarkoitetuissa tilanteissa toimia asetuksen (EU) 
N:o 1095/2010 19 artiklan nojalla sille annettujen valtuuksien mukai ­
sesti, sanotun kuitenkaan rajoittamatta Euroopan unionin toiminnasta 
tehdyn sopimuksen 258 artiklan soveltamista.  
Hallinnoijan toimivaltaiselle viranomaiselle 23 artiklan 6 kohdan nojalla 
annettuja valtuuksia voidaan käyttää siihen asti, kunnes arvopaperimark ­
kinaviranomainen on julkistanut päätöksensä.  
47 artikla  
Yhteistyö arvopaperimarkkinaviranomaisen kanssa  
1. Toimivaltaisten viranomaisten on tätä asetusta soveltaessaan teh ­
tävä yhteistyötä arvopaperimarkkinaviranomaisen kanssa asetuksen (EU) 
N:o 1095/2010 mukaisesti.  
2. Toimivaltaisten viranomaisten on asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
35 artiklan mukaisesti toimitettava viipymättä arvopaperimarkkinaviran ­
omaiselle kaikki tiedot, joita se tarvitsee tehtäviensä suorittamiseksi.  
3. Arvopaperimarkkinaviranomainen laatii luonnokset teknisiksi täy ­
täntöönpanostandardeiksi, joissa määritetään menettelyt ja lomakkeet 2 
kohdassa tarkoitettua tietojenvaihtoa varten.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa ensimmäisessä alakohdassa 
tarkoitetut teknisten täytäntöönpanostandardien luonnokset komissiolle 
viimeistään 1 päivänä huhtikuuta 2017.  
Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoi ­
tetut tekniset täytäntöönpanostandardit asetuksen (EU) N:o 1095/2010 
15 artiklan mukaisesti.  
48 artikla  
Salassapitovelvollisuus  
1. Tämän asetuksen nojalla saatuja, vaihdettuja tai toimitettuja luot ­
tamuksellisia tietoja koskee 2 kohdassa säädetty salassapitovelvollisuus.  
2. Salassapitovelvollisuutta sovelletaan kaikkiin, jotka työskentelevät 
tai ovat työskennelleet toimivaltaisen viranomaisen tai sellaisten viran ­
omaisten tai markkinoilla toimivien yritysten tai luonnollisen henkilön 
tai oikeushenkilön palveluksessa, joille toimivaltainen viranomainen on 
siirtänyt valtuuksiaan, myös toimivaltaisen viranomaisen kanssa sopi ­
muksen tehneisiin auditoijiin ja asiantuntijoihin.  
3. Salassapitovelvollisuuden piiriin kuuluvaa tietoa ei saa luovuttaa 
muulle henkilölle eikä viranomaiselle, jollei unionin tai kansallisessa 
lainsäädännössä toisin säädetä.  
4. Kaikki toimivaltaisten viranomaisten välillä tämän asetuksen mu ­
kaisesti vaihdetut tiedot, jotka koskevat liiketoiminta- tai toimintaolo ­
suhteita ja muita taloudellisia tai henkilökohtaisia asioita, on katsottava 
luottamuksellisiksi ja niihin on sovellettava salassapitovelvollisuutta 
koskevia vaatimuksia, paitsi jos toimivaltainen viranomainen ilmoittaa 
tietoja toimittaessaan, että tällaiset tiedot saa luovuttaa, tai jos niiden 
luovuttaminen on tarpeen oikeudenkäyntiä varten.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 54
 
VII OSASTO  
DELEGOIDUT SÄÄDÖKSET JA TÄYTÄNTÖÖNPANOSÄÄDÖKSET  
49 artikla  
Siirretyn säädösvallan käyttäminen  
1. Komissiolle siirrettyä valtaa antaa delegoituja säädöksiä koskevat 
tässä artiklassa säädetyt edellytykset.  
2. Siirretään komissiolle 30 päivästä kesäkuuta 2016 alkaen määrää ­
mättömäksi ajaksi 3 artiklan 2 kohdassa, 20 artiklan 6 kohdassa, 24 ar ­
tiklan 2 kohdassa, 33 artiklan 7 kohdassa, 51 artiklan 6 kohdassa ja 
54 artiklan 3 kohdassa tarkoitettu valta antaa delegoituja säädöksiä.  
3. Euroopan parlamentti tai neuvosto voi milloin tahansa peruuttaa 
3 artiklan 2 kohdassa, 20 artiklan 6 kohdassa, 24 artiklan 2 kohdassa, 
33 artiklan 7 kohdassa, 51 artiklan 6 kohdassa ja 54 artiklan 3 kohdassa 
tarkoitetun säädösvallan siirron. Peruuttamispäätöksellä lopetetaan 
tuossa päätöksessä mainittu säädösvallan siirto. Peruuttaminen tulee voi ­
maan sitä päivää seuraavana päivänä, jona sitä koskeva päätös julkais ­
taan Euroopan unionin virallisessa lehdessä, tai jonakin myöhempänä, 
kyseisessä päätöksessä mainittuna päivänä. Peruuttamispäätös ei vaikuta 
jo voimassa olevien delegoitujen säädösten pätevyyteen.  
4. Ennen kuin komissio hyväksyy delegoidun säädöksen, se kuulee 
kunkin jäsenvaltion nimeämiä asiantuntijoita paremmasta lainsäädän ­
nöstä 13 päivänä huhtikuuta 2016 tehdyssä toimielinten välisessä sopi ­
muksessa vahvistettujen periaatteiden mukaisesti.  
5. Heti kun komissio on antanut delegoidun säädöksen, komissio 
antaa sen tiedoksi yhtäaikaisesti Euroopan parlamentille ja neuvostolle.  
6. Edellä olevan 3 artiklan 2 kohdan, 20 artiklan 6 kohdan, 24 artik ­
lan 2 kohdan, 33 artiklan 7 kohdan, 51 artiklan 6 kohdan ja 54 artiklan 
3 kohdan nojalla annettu delegoitu säädös tulee voimaan ainoastaan, jos 
Euroopan parlamentti tai neuvosto ei ole kolmen kuukauden kuluessa 
siitä, kun asianomainen säädös on annettu tiedoksi Euroopan parlamen ­
tille ja neuvostolle, ilmaissut vastustavansa sitä tai jos sekä Euroopan 
parlamentti että neuvosto ovat ennen mainitun määräajan päättymistä 
ilmoittaneet komissiolle, että ne eivät vastusta säädöstä. Euroopan par ­
lamentin tai neuvoston aloitteesta tätä määräaikaa jatketaan kolmella 
kuukaudella.  
50 artikla  
Komiteamenettely  
1. Komissiota avustaa Euroopan arvopaperikomitea. Tämä komitea 
on asetuksessa (EU) N:o 182/2011 tarkoitettu komitea.  
2. Kun viitataan tähän kohtaan, sovelletaan asetuksen (EU) 
N:o 182/2011 5 artiklaa ottaen huomioon mainitun asetuksen 8 artiklan 
säännökset.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 55
 
VIII OSASTO  
SIIRTYMÄ- JA LOPPUSÄÄNNÖKSET  
51 artikla  
Siirtymäsäännökset  
1. Vertailuarvoa 30 päivänä kesäkuuta 2016 tarjoavan indeksintarjoa ­
jan on haettava 34 artiklan mukaista toimilupaa tai rekisteröintiä vii ­
meistään 1 päivänä tammikuuta 2020.  
2. Sen jäsenvaltion toimivaltaisella viranomaisella, jossa toimilupaa 
34 artiklan mukaisesti hakeva indeksintarjoaja sijaitsee, on toimivalta 
päättää rekisteröidä kyseinen indeksintarjoaja viimeistään 1 päivänä 
tammikuuta 2020, vaikkei tämä olisi valvottu yhteisö, seuraavin edelly ­
tyksin:  
a) indeksintarjoaja ei tarjoa kriittistä vertailuarvoa;  
b) toimivaltainen viranomainen on perustellusti tietoinen siitä, että in ­
deksintarjoajan tarjoama yksi tai useampi indeksi ei ole tässä asetuk ­
sessa tarkoitetulla tavalla yleisessä käytössä jäsenvaltiossa, jossa in ­
deksintarjoaja sijaitsee, sekä muissa jäsenvaltioissa.  
Toimivaltaisen viranomaisen on ilmoitettava arvopaperimarkkinaviran ­
omaiselle ensimmäisen alakohdan mukaisesti tekemästään päätöksestä.  
Toimivaltaisen viranomaisen on säilytettävä ensimmäisen alakohdan 
mukaisesti tekemänsä päätöksen perusteita tukevat tiedot sellaisessa 
muodossa, että toimivaltaisen viranomaisen tekemät arviot siitä, että 
indeksintarjoajan tarjoama yksi tai useampi indeksi ei ole tässä asetuk ­
sessa tarkoitetulla tavalla yleisessä käytössä, mukaan lukien mahdolliset 
markkinatiedot, päättelyt ja muut tiedot, sekä indeksintarjoajalta saadut 
tiedot, ovat täysin ymmärrettävissä.  
3. Indeksintarjoaja voi edelleen tarjota olemassa olevaa vertailuarvoa, 
jota valvotut yhteisöt voivat käyttää 1 päivään tammikuuta 2020 saakka 
tai, jos indeksintarjoaja tekee toimilupaa tai rekisteröintiä koskevan ha ­
kemuksen 1 kohdan nojalla, jollei toimilupaa tai rekisteröintiä evätä tai 
kunnes toimilupa tai rekisteröinti evätään.  
4. Jollei nykyinen vertailuarvo täytä tämän asetuksen vaatimuksia 
mutta vertailuarvon lakkaaminen tai sen muuttaminen tämän asetuksen 
vaatimukset täyttäväksi johtaisi ylivoimaiseen esteeseen, estäisi vertailu ­
arvoon viittaavaan rahoitussopimuksen tai rahoitusvälineen ehtojen tai 
sijoitusrahaston sääntöjen soveltamisen taikka muutoin rikkoisi niitä, 
vertailuarvoa tarjoavan indeksintarjoajan sijaintijäsenvaltion asianomai ­
sen toimivaltaisen viranomaisen on sallittava vertailuarvon käyttö. Täl ­
laiseen olemassa olevaan vertailuarvoon ei saa alkaa viitata rahoitus ­
välineissä tai rahoitussopimuksissa tai sijoitusrahaston arvonkehityksen 
mittaamisissa 1 päivän tammikuuta 2020 jälkeen.  
5. Jollei komissio ole tehnyt 30 artiklan 2 tai 3 kohdassa tarkoitettua 
vastaavuuspäätöstä tai jollei hallinnoijaa ole tunnustettu 32 artiklan mu ­
kaisesti tai vertailuarvoa hyväksytty 33 artiklan mukaisesti, valvotut 
yhteisöt saavat unionissa käyttää sellaista kolmannessa maassa sijaitse ­
van hallinnoijan tarjoamaa vertailuarvoa, jos vertailuarvoa käytetään jo  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 56
 
unionissa viittauksena olemassa olevissa rahoitusvälineissä, rahoitus ­
sopimuksissa tai sijoitusrahaston arvonkehityksen mittaamisessa, ainoas ­
taan sellaisissa rahoitusvälineissä ja rahoitussopimuksissa ja sijoitus ­
rahaston arvonkehityksen mittaamisissa, joissa jo viitataan tähän vertai ­
luarvoon unionissa tai joilla lisätään viittaus tällaiseen vertailuarvoon 
ennen 1 päivää tammikuuta 2020.  
6. Siirretään komissiolle 49 artiklassa tarkoitettu valta antaa delegoi ­
tuja säädöksiä, jotka koskevat toimenpiteitä niiden edellytysten määrit ­
tämiseksi, joiden mukaisesti asianomainen toimivaltainen viranomainen 
voi arvioida, voisiko olemassa olevan vertailuarvon lakkaaminen tai sen 
muuttaminen tämän asetuksen vaatimukset täyttäväksi johtaa ylivoimai ­
seen esteeseen, estää vertailuarvoon viittaavan rahoitussopimuksen tai 
rahoitusvälineen ehtojen tai sijoitusrahaston sääntöjen soveltamisen 
taikka muutoin rikkoa niitä.  
52 artikla  
Esitteiden ja avaintietoasiakirjojen päivittämisen määräaika  
Edellä oleva 29 artiklan 2 kohta ei vaikuta nykyisiin esitteisiin, jotka on 
hyväksytty direktiivin 2003/71/EY mukaisesti ennen 1 päivää tammi ­
kuuta 2018. Kun esite on hyväksytty ennen 1 päivää tammikuuta 2018 
direktiivin 2009/65/EY nojalla, perustana olevat asiakirjat on päivitettä ­
vä, heti kun se on mahdollista tai viimeistään 12 kuukauden kuluessa 
kyseisestä päivästä.  
53 artikla  
Arvopaperimarkkinaviranomaisen arvioinnit  
1. Arvopaperimarkkinaviranomainen pyrkii luomaan yhteisen euroop ­
palaisen valvontakulttuurin ja johdonmukaisia valvontakäytäntöjä sekä 
varmistamaan, että toimivaltaiset viranomaiset soveltavat 32 ja 33 artik ­
laa johdonmukaisesti. Tämän vuoksi arvopaperimarkkinaviranomainen 
arvioi kahden vuoden välein 32 artiklan nojalla myönnetyt tunnustukset 
ja 33 artiklan nojalla myönnetyt hyväksynnät.  
Arvopaperimarkkinaviranomainen antaa kullekin toimivaltaiselle viran ­
omaiselle, joka on tunnustanut kolmannen maan hallinnoijan tai hyväk ­
synyt kolmannen maan vertailuarvon, lausunnon, jossa se arvioi, miten 
kyseinen toimivaltainen viranomainen soveltaa 32 artiklan ja 33 artiklan 
asiaankuuluvia vaatimuksia ja asiaankuuluvien tähän asetukseen perus ­
tuvien delegoitujen säädösten ja teknisten sääntely- ja täytäntöönpanos ­
tandardien mukaisia vaatimuksia.  
2. Arvopaperimarkkinaviranomaisella on toimivalta pyytää toimival ­
taiselta viranomaiselta asiakirjatodisteet, jotka liittyvät 51 artiklan 2 
kohdan ensimmäisen alakohdan, 24 artiklan 1 kohdan ja 25 artiklan 2 
kohdan mukaisesti tehtyihin päätöksiin.  
54 artikla  
Uudelleentarkastelu  
1. Komissio tarkastelee viimeistään 1 päivänä tammikuuta 2020 uu ­
delleen tätä asetusta ja toimittaa kertomuksen Euroopan parlamentille ja 
neuvostolle erityisesti  
a) 20 artiklassa tarkoitetun kriittisen vertailuarvon, 21 artiklassa tarkoi ­
tetun pakollisen hallinnoinnin ja 23 artiklassa tarkoitetun pakollisen 
tietojen toimittamisjärjestelmän toimivuudesta ja tehokkuudesta sekä 
3 artiklan 1 kohdan 25 alakohdassa esitetystä kriittisen vertailuarvon 
määritelmästä;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 57
 
b) VI osastossa tarkoitettujen hallinnoijia koskevien toimilupa-, rekis ­
teröinti- ja valvontajärjestelmien ja 46 artiklassa tarkoitettujen kolle ­
gioiden tehokkuudesta sekä unionin toimielimen suorittaman tiettyjen 
vertailuarvojen valvonnan asianmukaisuudesta;  
c) 19 artiklan 2 kohdan toimivuudesta ja tehokkuudesta ja erityisesti 
sen soveltamisalasta.  
2. Komissio tarkastelee vertailuarvoihin sovellettavien kansainvälis ­
ten periaatteiden ja vertailuarvojen tarjontaan kolmansissa maissa sovel ­
lettavien oikeudellisten kehysten ja valvontakäytäntöjen kehitystä ja laati 
siitä kertomuksen Euroopan parlamentille ja neuvostolle joka viides 
vuosi 1 päivän tammikuuta 2018 jälkeen. Tässä kertomuksessa kiinni ­
tetään erityisesti huomiota siihen, onko tätä asetusta tarpeen muuttaa, ja 
kertomukseen sisällytetään tarvittaessa lainsäädäntöehdotus.  
3. Siirretään komissiolle 49 artiklassa tarkoitettu valta antaa delegoi ­
tuja säädöksiä 51 artiklan 2 kohdassa tarkoitetun 42 kuukauden mää ­
räajan jatkamiseksi 24 kuukaudella, jos tämän artiklan 1 kohdan b ala ­
kohdassa tarkoitetusta kertomuksesta käy ilmi, että 51 artiklan 2 koh ­
dassa tarkoitettu siirtymäajan rekisteröintijärjestelmä ei vaikuta haitalli ­
sesti yhteiseen eurooppalaiseen valvontakulttuuriin ja valvontakäytäntö ­
jen johdonmukaisuuteen eikä toimivaltaisten viranomaisten menettelyta ­
poihin.  
55 artikla  
Ilmoittaminen viittauksina käytetyistä vertailuarvoista ja niiden 
hallinnoijista  
Kun johonkin vertailuarvoon viitataan asetuksen (EU) N:o 596/2014 
4 artiklan 1 kohdan soveltamisalaan kuuluvassa rahoitusvälineessä, mai ­
nitun asetuksen 4 artiklan 1 kohdan mukaisiin ilmoituksiin on sisällyt ­
tävä viittauksena käytetyn vertailuarvon nimi ja sen hallinnoija.  
56 artikla  
Asetuksen (EU) N:o 596/2014 muuttaminen  
Muutetaan asetus (EU) N:o 596/2014 seuraavasti:  
1) Muutetaan 19 artikla seuraavasti:  
a) lisätään kohta seuraavasti:  
”1 a. Edellä 1 kohdassa tarkoitettua ilmoitusvelvoitetta ei so ­
velleta sellaisilla rahoitusvälineillä toteutettaviin liiketoimiin, 
jotka on linkitetty kyseisessä kohdassa tarkoitetun liikkeeseenlas ­
kijan osakkeisiin tai vieraan pääoman ehtoisiin välineisiin, kun 
liiketoimen ajankohtana jokin seuraavista ehdoista täyttyy:  
a) rahoitusväline on osuus tai osake yhteissijoitusyrityksessä, 
jonka varoista kyseisen liikkeeseenlaskijan osakkeet tai vie ­
raan pääoman ehtoiset välineet muodostavat enintään 20 
prosenttia;  
b) rahoitusvälineeseen liittyy sijoitussalkku, jonka varoista kysei ­
sen liikkeeseenlaskijan osakkeet tai vieraan pääoman ehtoiset 
välineet muodostavat enintään 20 prosenttia;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 58
 
c) rahoitusväline on osuus tai osake yhteissijoitusyrityksessä tai 
siihen liittyy sijoitussalkku ja johtotehtävissä toimiva henkilö 
tai tämän lähipiiriin kuuluva henkilö ei tiedä eikä voi tietää 
tällaisen yhteissijoitusyrityksen tai sijoitussalkun sijoituskoos ­
tumusta tai liikkeeseenlaskijan osakkeiden tai vieraan pää ­
oman ehtoisten välineiden osuutta eikä tällä henkilöllä ole 
mitään syytä uskoa, että liikkeeseenlaskijan osakkeet tai vie ­
raan pääoman ehtoiset välineet ylittäisivät a tai b alakohdassa 
tarkoitetut kynnysarvot.  
Jos yhteissijoitusyrityksen sijoituskoostumuksesta tai sijoitussalk ­
kuun liittyvistä vastuista on saatavilla tietoa, johtotehtävissä toi ­
mivan henkilön tai tämän lähipiiriin kuuluvan henkilön on kaikin 
kohtuullisesti toteutettavissa olevin toimin pyrittävä hyödyntä ­
mään näitä tietoja.”;  
b) lisätään 7 kohtaan toisen alakohdan jälkeen alakohta seuraavasti:  
”Edellä olevaa b alakohtaa sovellettaessa ei tarvitse ilmoittaa lii ­
ketoimia, jotka toteutetaan liikkeeseenlaskijan osakkeilla tai vie ­
raan pääoman ehtoisilla välineillä tai johdannaisilla tai muilla 
sellaisen yhteissijoitusyrityksen hoitajien niihin linkittämillä ra ­
hoitusvälineillä, johon johtotehtävissä toimiva henkilö tai tämän 
lähipiiriin kuuluva henkilö on sijoittanut, kun yhteissijoitusyrityk ­
sen hoitaja käyttää toimiessaan täyttä harkintavaltaa, mikä sulkee 
pois sen, että kyseinen hoitaja saisi yhteissijoitusyrityksen sijoit ­
tajilta suoraan tai välillisesti salkun koostumukseen liittyviä oh ­
jeita tai ehdotuksia.”  
2) Muutetaan 35 artikla seuraavasti:  
a) korvataan 2, ja 3 kohdassa ilmaisut ”19 artiklan 13 ja 14 kohdas ­
sa” ilmaisuilla ”19 artiklan 13 ja 14 kohdassa ja 38 artiklassa” ja 
ilmaisu ”19 artiklan 13 ja 14 kohdan” ilmaisulla ”19 artiklan 13 
ja 14 kohdan ja 38 artiklan”;  
b) korvataan 5 kohta seuraavasti:  
”5. Edellä olevien 6 artiklan 5 tai 6 kohdan, 12 artiklan 5 
kohdan, 17 artiklan 2 kohdan kolmannen alakohdan ja 3 kohdan 
tai 19 artiklan 13 tai 14 kohdan tai 38 artiklan nojalla annettu 
delegoitu säädös tulee voimaan ainoastaan, jos Euroopan parla ­
mentti tai neuvosto ei ole kolmen kuukauden kuluessa siitä, kun 
asianomainen säädös on annettu tiedoksi Euroopan parlamentille 
ja neuvostolle, ilmaissut vastustavansa sitä tai jos sekä Euroopan 
parlamentti että neuvosto ovat ennen mainitun määräajan päätty ­
mistä ilmoittaneet komissiolle, että ne eivät vastusta säädöstä. 
Euroopan parlamentin tai neuvoston aloitteesta tätä määräaikaa 
jatketaan kolmella kuukaudella.”  
3) Lisätään 38 artiklaan alakohdat seuraavasti:  
”Arvopaperimarkkinaviranomaista kuultuaan komissio toimittaa vii ­
meistään 3 päivänä heinäkuuta 2019 Euroopan parlamentille ja neu ­
vostolle kertomuksen, joka koskee 19 artiklan 1 a kohdan a ja b 
alakohdassa esitettyjä kynnysarvoja, joita sovelletaan hoitajien lii ­
ketoimiin, kun liikkeeseenlaskijan osakkeet tai vieraan pääoman eh ­
toiset välineet ovat osa yhteissijoitusyritystä tai niihin liittyy jokin 
sijoitussalkku, arvioidakseen, onko kynnysarvojen taso asianmukai ­
nen vai olisiko sitä muutettava.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 59
 
Siirretään komissiolle valta antaa 19 artiklan 1 a kohdan a ja b 
alakohdassa esitettyjen kynnysarvojen muuttamisesta delegoituja sää ­
döksiä 35 artiklan mukaisesti, jos se katsoo kyseisessä kertomukses ­
sa, että näitä kynnysarvoja olisi muutettava.”  
57 artikla  
Muutokset direktiiviin 2008/48/EY  
Muutetaan direktiivi 2008/48/EY seuraavasti:  
1) Lisätään 5 artiklan 1 kohtaan toisen alakohdan jälkeen alakohta 
seuraavasti:  
”Kun luottosopimuksessa viitataan Euroopan parlamentin ja neuvos ­
ton asetuksen (EU) 2016/1011 (*) 3 artiklan 1 kohdan 3 alakohdassa 
määriteltyyn vertailuarvoon, luotonantajan tai tapauksen mukaan luo ­
tonvälittäjän on ilmoitettava kuluttajalle vertailuarvon nimi ja sen 
hallinnoijan nimi sekä mahdolliset vaikutukset kuluttajaan erillisessä 
asiakirjassa, joka voidaan liittää vakiomuotoiseen eurooppalaiseen 
kulutusluottotietolomakkeeseen.  
___________  
(*) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2016/1011, an ­
nettu 8 päivänä kesäkuuta 2016, rahoitusvälineissä ja rahoitus ­
sopimuksissa vertailuarvoina tai sijoitusrahastojen arvonkehityk ­
sen mittaamisessa käytettävistä indekseistä ja direktiivien 
2008/48/EY ja 2014/17/EU sekä asetuksen (EU) N:o 596/2014 
muuttamisesta (EUVL L 171, 29.6.2016, s. 1).”  
2) Lisätään 27 artiklan 1 kohtaan toisen alakohdan jälkeen alakohta 
seuraavasti:  
”Jäsenvaltioiden on annettava ja julkaistava sekä toimitettava komis ­
siolle 5 artiklan 1 kohdan kolmannen alakohdan noudattamisen edel ­
lyttämät lait, asetukset ja hallinnolliset määräykset viimeistään 1 päi ­
vänä heinäkuuta 2018. Niiden on alettava soveltaa näitä säännöksiä 
1 päivästä heinäkuuta 2018.”  
58 artikla  
Muutokset direktiiviin 2014/17/EU  
Muutetaan direktiivi 2014/17/EU seuraavasti:  
1) Lisätään 13 artiklan 1 kohdan toiseen alakohtaan alakohta 
seuraavasti:  
”e a) kun sopimukset, joissa viitataan Euroopan parlamentin ja neu ­
voston asetuksen (EU) 2016/1011 (*) 3 artiklan 1 kohdan 3 
alakohdassa määriteltyyn vertailuarvoon ovat saatavilla, vertai ­
luarvojen nimet ja niiden hallinnoijien nimet sekä mahdolliset 
vaikutukset kuluttajaan;  
___________  
(*) Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2016/1011, an ­
nettu 8 päivänä kesäkuuta 2016, rahoitusvälineissä ja rahoitus ­
sopimuksissa vertailuarvoina tai sijoitusrahastojen arvonkehityk ­
sen mittaamisessa käytettävistä indekseistä ja direktiivien 
2008/48/EY ja 2014/17/EU sekä asetuksen (EU) N:o 596/2014 
muuttamisesta (EUVL L 171, 29.6.2016, s. 1).”  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 60
 
2) Lisätään 42 artiklan 2 kohtaan ensimmäisen alakohdan jälkeen ala ­
kohta seuraavasti:  
”Jäsenvaltioiden on annettava ja julkaistava 13 artiklan 1 kohdan 
toisen alakohdan e a alakohdan noudattamisen edellyttämät lait, ase ­
tukset ja hallinnolliset määräykset viimeistään 1 päivänä heinäkuuta 
2018 ja toimitettava ne komissiolle. Niiden on alettava soveltaa näitä 
säännöksiä 1 päivästä heinäkuuta 2018.”  
3) Lisätään 43 artiklan 1 kohtaan alakohta seuraavasti:  
”Luottosopimuksiin, jotka on tehty ennen 1 päivää heinäkuuta 2018, 
ei sovelleta 13 artiklan 1 kohdan toisen alakohdan e a alakohtaa.”  
59 artikla  
Voimaantulo  
Tämä asetus tulee voimaan sitä päivää seuraavana päivänä, jona se 
julkaistaan Euroopan unionin virallisessa lehdessä.  
Sitä sovelletaan 1 päivästä tammikuuta 2018.  
Sen estämättä, mitä tämän artiklan toisessa kohdassa säädetään, 3 artik ­
lan 2 kohtaa, 5 artiklan 5 kohtaa, 11 artiklan 5 kohtaa, 13 artiklan 3 
kohtaa, 15 artiklan 6 kohtaa, 16 artiklan 5 kohtaa, 20 artiklaa (lukuun 
ottamatta 6 kohdan b alakohtaa), 21 ja 23 artiklaa, 25 artiklan 8 kohtaa, 
25 artiklan 9 kohtaa, 26 artiklan 5 kohtaa, 27 artiklan 3 kohtaa, 30 ar ­
tiklan 5 kohtaa, 32 artiklan 9 kohtaa, 33 artiklan 7 kohtaa, 34 artiklan 8 
kohtaa, 46 artiklaa, 47 artiklan 3 kohtaa ja 51 artiklan 6 kohtaa sovel ­
letaan 30 päivästä kesäkuuta 2016.  
Sen estämättä, mitä tämän artiklan toisessa kohdassa säädetään, 56 artik ­
laa sovelletaan 3 päivästä heinäkuuta 2016.  
Tämä asetus on kaikilta osiltaan velvoittava, ja sitä sovelletaan sellaise ­
naan kaikissa jäsenvaltioissa.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 61
 
LIITE I  
KORKOKANNAN VERTAILUARVOT  
Tarkat ja riittävät tiedot  
1. Edellä olevaa 11 artiklan 1 kohdan a ja c alakohtaa sovellettaessa syöttötie ­
tojen käytössä noudatetaan seuraavaa ensisijaisuusjärjestystä:  
a) tietolähteen transaktiot kohdemarkkinoilla, joita vertailuarvoilla pyritään 
mittaamaan, tai jos tämä ei ole riittävää, sen transaktiot lähialojen mark ­
kinoilla, joita ovat esimerkiksi  
— pankkien väliset vakuudettomat talletusmarkkinat,  
— muut vakuudettomat talletusmarkkinat, mukaan luettuina talletustodis ­
tukset ja yritystodistukset, ja  
— muut markkinat, kuten yliyön indeksinvaihtosopimukset, takaisinos ­
tosopimukset, valuuttatermiinit sekä korkofutuurit ja -optiot, edellyt ­
täen, että nämä transaktiot täyttävät käytännesääntöihin sisältyvät 
syöttötietoja koskevat vaatimukset;  
b) tietolähteen huomiot kolmansien osapuolten transaktioista a alakohdassa 
kuvatuilla markkinoilla;  
c) sitovat hintatarjoukset;  
d) alustavat hintatarjoukset tai asiantuntemukseen perustuvat päättelyt.  
2. Edellä olevaa 11 artiklan 1 kohdan a alakohtaa ja 11 artiklan 4 kohtaa 
sovellettaessa syöttötietoja voidaan mukauttaa.  
Erityisesti syöttötietoja voidaan mukauttaa soveltamalla seuraavia perusteita:  
a) transaktioiden läheisyys syöttötietojen toimitusajankohtaan sekä trans ­
aktioajankohdan ja syöttötietojen toimitusajankohdan välisten markkina ­
tapahtumien vaikutukset;  
b) transaktiotietojen interpolointi tai ekstrapolointi;  
c) mukautukset, jotka vastaavat muutoksia tietolähteiden ja muiden markki ­
natoimijoiden luottokelpoisuudessa.  
Valvontatoiminto  
3. Edellä olevan 5 artiklan 4 ja 5 kohdan sijaan sovelletaan seuraavia vaa ­
timuksia:  
a) korkokannan vertailuarvon hallinnoijilla on oltava käytössä riippumaton 
valvontalautakunta. Tämän lautakunnan jäsenyyden yksityiskohdat on jul ­
kistettava, samoin mahdolliset ilmoitukset eturistiriidoista ja valvontalau ­
takunnan jäsenten valinta- tai nimitysprosessit;  
b) valvontalautakunnan on kokoonnuttava vähintään neljän kuukauden vä ­
lein ja pidettävä pöytäkirjaa jokaisesta tällaisesta kokouksesta;  
c) valvontalautakunnan on toimittava rehellisesti, ja sillä on kaikki 5 artiklan 
3 kohdassa säädetyt tehtävät.  
Auditointi  
4. Korkokannan vertailuarvon hallinnoijien on nimitettävä riippumaton ulkoinen 
auditoija, joka arvioi sitä, miten hallinnoija noudattaa vertailuarvon menetel ­
miä ja tätä asetusta, ja raportoi asiasta. Hallinnoijalle on suoritettava ensim ­
mäinen auditointi kuuden kuukauden kuluttua käytännesääntöjen käyttöö ­
notosta, ja sen jälkeen kahden vuoden välein.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 62
 
Valvontalautakunta voi edellyttää korkokannan vertailuarvojen tietolähteiden 
ulkoista auditointia, jos se on tyytymätön johonkin seikkaan niiden 
toiminnassa.  
Tietolähteen järjestelmät ja valvonta  
5. Seuraavia vaatimuksia sovelletaan korkokannan vertailuarvojen tietolähteisiin 
16 artiklan vaatimusten lisäksi. Edellä olevaa 16 artiklan 5 kohtaa ei 
sovelleta.  
6. Jokaisen tietolähteen luovuttajan ja kyseisen luovuttajan lähimpien esimies ­
ten on vahvistettava kirjallisesti lukeneensa käytännesäännöt ja noudatta ­
vansa niitä.  
7. Tietolähteen järjestelmiin ja valvontaan on sisällytettävä  
a) kuvaus kunkin yrityksen sisäisistä vastuista, mukaan luettuna sisäiset ra ­
portointisuhteet ja vastuuvelvollisuus, myös luovuttajien ja johtajien si ­
jainti ja asianomaisten henkilöiden ja heidän sijaistensa nimet;  
b) sisäiset syöttötietojen toimitusten hyväksymismenettelyt;  
c) kurinpitomenettelyt, joita sovelletaan, mikäli tietolähteen prosessin ulkoi ­
set osapuolet pyrkivät manipuloimaan tai jättävät ilmoittamatta manipu ­
loinnista tai manipulointiyrityksestä;  
d) eturistiriitojen tehokkaat hallitsemismenettelyt ja viestinnän valvonta sekä 
tietolähteiden sisällä että tietolähteiden ja muiden kolmansien osapuolten 
kesken, jotta vältetään epäasiallinen ulkoinen vaikutus korkojen luovutuk ­
sesta vastuullisiin henkilöihin. Luovuttajien on työskenneltävä korkojoh ­
dannaisilla kauppaa käyvistä henkilöstä fyysisesti erotetuissa tiloissa;  
e) tehokkaat menettelyt, joilla estetään eturistiriidan riskin aiheuttavia tehtä ­
viä hoitavien henkilöiden välinen tietojenvaihto tai valvotaan sitä, jos 
tietojen vaihtaminen voi vaikuttaa toimitettaviin vertailuarvotietoihin;  
f) säännöt, joilla estetään vilpillinen yhteistoiminta tietolähteiden kesken ja 
tietolähteiden ja vertailuarvon hallinnoijien kesken;  
g) toimenpiteet, joilla estetään henkilöä käyttämästä epätarkoituksenmukaista 
vaikutusvaltaa siihen, miten syöttötietojen tarjontaan osallistuvat henkilöt 
hoitavat kyseisiä toimiaan, tai rajoitetaan tätä;  
h) suoran yhteyden poistaminen syöttötietojen tarjontaan osallistuvien työn ­
tekijöiden palkkojen maksamisen ja palkitsemisen ja muuta toimintaa 
harjoittavien henkilöiden palkkojen maksamisen ja palkitsemisen tai hei ­
dän tuottamansa tulovirran välillä, jos näistä toiminnoista voi syntyä 
eturistiriita;  
i) valvonta, jolla tunnistetaan syöttötietojen tarjonnan jälkeiset käänteisope ­
raatiot.  
8. Korkokannan vertailuarvon tietolähteen on kirjattava yksityiskohtaisesti seu ­
raavat:  
a) syöttötietojen toimitusten kaikki merkitykselliset näkökohdat;  
b) syöttötietojen määritystä sääntelevä prosessi ja syöttötietojen hyväksymis ­
menettely;  
c) luovuttajien nimet ja heidän vastuualueensa;  
d) luovuttajien ja muiden henkilöiden, mukaan luettuina sisäiset ja ulkoiset 
kaupankäynnin harjoittajat ja välittäjät, välinen yhteydenpito syöttötieto ­
jen määrityksestä tai toimituksesta;  
e) luovuttajien vuorovaikutus hallinnoijan tai laskentaedustajan kanssa;  
f) syöttötietoja koskevat tiedustelut ja näiden tiedustelujen tulokset;  
g) herkkyysselvitykset syöttötietojen osalta koronvaihtosopimusten kaupan ­
käyntisalkuissa ja muissa sellaisissa johdannaisten kaupankäyntisalkuissa, 
joissa altistus korkokannan kiinnittämiselle on merkittävää;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 63
 
9. Kirjaaminen on tehtävä tietovälineellä, joka mahdollistaa tietojen säilyttämi ­
sen ja tarkastelun tulevaisuudessa dokumentoidun kirjausketjun avulla.  
10. Korkokannan vertailuarvon tietolähteen vaatimustenmukaisuuden valvonta ­
toiminnon mukaisesti on raportoitava johdolle säännöllisesti kaikki havain ­
not, mukaan luettuina käänteisoperaatiot.  
11. Syöttötietoja ja menettelyjä on arvioitava sisäisesti säännöllisesti.  
12. Syöttötietojen ulkoinen auditointi, jossa arvioidaan korkokannan vertailu ­
arvon tietolähteen syöttötiedot sekä käytännesääntöjen ja tämän asetuksen 
säännösten noudattaminen, on tehtävä ensimmäinen auditointi kuuden kuu ­
kauden kuluttua käytännesääntöjen käyttöönotosta, ja sen jälkeen kahden 
vuoden välein.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 64
 
LIITE II  
HYÖDYKKEIDEN VERTAILUARVOT  
Menetelmät  
1. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoija virallistaa, dokumentoi ja julkistaa 
kaikki vertailuarvojen laskennan yhteydessä käyttämänsä menetelmät. Mene ­
telmiin on sisällytettävä ja menetelmissä on kuvattava vähintään seuraavat:  
a) kaikki perusteet ja menettelyt, joita käytetään vertailuarvon laadinnassa, 
mukaan lukien se, miten hallinnoija käyttää arvioinneissaan syöttötietoja, 
mukaan luettuina volyymi, loppuun asti saatetut ja raportoidut transaktiot, 
osto- ja myyntitarjoukset sekä muut markkinatiedot, tai arvioinnin ajan ­
jaksoja tai aikaikkunoita, miksi tiettyä vertailuyksikköä käytetään ja miten 
hallinnoija kerää tällaisia syöttötietoja, sekä arvioijien päätelmien tekoa 
sääntelevät periaatteet ja muut tiedot, kuten oletukset, mallit tai kerättyjen 
tietojen ekstrapoloinnit, jotka otetaan huomioon arvioita tehtäessä;  
b) sen menettelyt ja käytännöt, joiden tarkoituksena on varmistaa sen arvi ­
oijien välinen yhdenmukaisuus päätelmien tekemisessä;  
c) kullekin vertailuarvon laskennassa käytettävälle perusteelle määrättävä 
suhteellinen painoarvo, erityisesti käytettävien syöttötietojen tyyppi ja 
sen perusteen tyyppi, joka ohjaa päättelyä, jotta varmistetaan vertailu ­
arvon laskennan laatu ja koskemattomuus;  
d) perusteet, joilla määritetään yksittäiseen vertailuarvolaskentaan tarvitta ­
vien transaktiotietojen vähimmäismäärä. Jollei tällaista kynnysarvoa il ­
moiteta, on selvitettävä syyt siihen, miksei vähimmäisrajaa ole määritetty, 
mukaan luettuina menettelyt, joita käytetään, kun transaktiotietoja ei ole;  
e) perusteet, jotka koskevat arviointijaksoja, jos toimitetut tiedot jäävät me ­
netelmän suositellun transaktiotietojen kynnysarvon tai edellytettävien 
hallinnoijan laatuvaatimusten alle, mukaan luettuina vaihtoehtoiset arvi ­
ointimenetelmät, myös teoreettiset estimointimallit. Näissä perusteista on 
käytävä ilmi menettelyt, joita käytetään, kun transaktiotietoja ei ole;  
f) syöttötietojen toimitusten oikea-aikaisuuden arviointiperusteet ja syöttötie ­
tojen toimitustavat sähköisesti, puhelimitse tai muulla tavoin;  
g) perusteet ja menettelyt, jotka koskevat arviointijaksoja, jos yksi tai use ­
ampi tietolähde toimittaa syöttötietoja, jotka muodostavat merkittävän 
osan kyseisen vertailuarvon kokonaissyöttötiedoista. Hallinnoijan on 
niin ikään määriteltävä näissä perusteissa ja menettelyissä se, mikä on 
merkittävä osuus kussakin vertailuarvon laskennassa;  
h) perusteet, joiden mukaisesti transaktiotiedot voidaan sulkea vertailuarvon 
laskennan ulkopuolelle.  
2. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on julkistettava tai asetettava saa ­
taville käyttämiensä menetelmien keskeiset osatekijät kunkin tarjotun ja jul ­
kistetun hyödykkeiden vertailuarvon tai tapauksen mukaan kunkin tarjotun ja 
julkistetun vertailuarvoryhmän osalta.  
3. Edellä 2 kohdassa tarkoitettujen menetelmien lisäksi hallinnoijan on kuvat ­
tava ja julkistettava myös kaikki seuraavat seikat:  
a) syyt tietyn menetelmän käyttöön ottamiselle, mukaan luettuina hintojen 
mukautusmenetelmät ja perustelut sille, miksi ajanjakso tai aikaikkuna, 
jonka aikana syöttötiedot hyväksytään, on fyysisten markkina-arvojen 
luotettava indikaattori;  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 65
 
b) menettely yksittäisen menetelmän sisäistä arviointia ja hyväksymistä var ­
ten sekä arviointivälit;  
c) menettelyt yksittäisen menetelmän ulkoista arviointia varten, mukaan lu ­
ettuina menettelyt, joilla luodaan menetelmän markkinauskottavuutta neu ­
vottelemalla käyttäjien kanssa merkittävistä muutoksista niiden vertailu ­
arvojen laskentaprosesseihin.  
Menetelmämuutokset  
4. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on otettava käyttöön ja asetettava 
käyttäjien saataville nimenomaiset menettelyt ja syyt kaikille ehdotetuille 
olennaisille muutoksille omiin menetelmiinsä. Menettelyjen on oltava joh ­
donmukaisia suhteessa siihen ensisijaiseen tavoitteeseen, että hallinnoijan on 
varmistettava vertailuarvonsa laskennan jatkuva koskemattomuus ja toteut ­
tava muutokset sen yksittäisen markkinan toimivuuden varmistamiseksi, jo ­
hon muutokset liittyvät. Menettelyjen mukaisesti on  
a) annettava ennakkoilmoitus selvästi määritellyssä määräajassa, joka antaa 
käyttäjille riittävän mahdollisuuden analysoida ja kommentoida ehdotet ­
tujen muutosten vaikutuksia, ottaen huomioon hallinnoijan yleisiä olosuh ­
teita koskevat laskelmat;  
b) käyttäjien huomautukset ja hallinnoijan vastaukset huomautuksiin asete ­
taan kaikkien käyttäjien saataville markkinoilla mahdollisen konsultoin ­
tiajan jälkeen, jollei huomautuksen esittäjä ole pyytänyt luottamuksellista 
käsittelyä.  
5. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on säännöllisesti tutkittava omia 
menetelmiään sen varmistamiseksi, että ne kuvaavat luotettavasti tarkastelta ­
vina olevia fyysisiä markkinoita, ja niihin on sisällytettävä prosessi, jolla 
otetaan huomioon asianomaisten käyttäjien näkemykset.  
Vertailuarvojen laskennan laatu ja koskemattomuus  
6. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on  
a) esitettävä perusteet, joilla määritellään yksittäisen menetelmän kohteena 
oleva fyysinen hyödyke;  
b) noudatettava syöttötietojen käytössä seuraajaa ensisijaisuusjärjestystä, si ­
käli kuin tämä on yhdenmukaista hallinnoijien menetelmien kanssa:  
i) loppuun asti saatetut ja raportoidut transaktiot;  
ii) osto- ja myyntitarjoukset;  
iii) muut tiedot.  
Jollei loppuun asti saatettuja ja raportoituja transaktioita aseteta etusijalle, 
tämän syyt on selvitettävä 7 kohdan b alakohdassa edellytetyllä tavalla.  
c) otettava käyttöön riittäviä toimenpiteitä, joiden tarkoituksena on varmis ­
taa, että vertailuarvon laskentaa varten toimitetut ja siinä huomioon otetut 
syöttötiedot ovat oikeita ja tosia, mikä tarkoittaa, että markkinatietoja 
toimittavat osapuolet ovat toteuttaneet tai valmistautuneet toteuttamaan 
tällaisia syöttötietoja tuottavia transaktioita ja että loppuun asti saatetut 
transaktiot on toteutettu markkinaehtoisesti toimivien osapuolten välillä, 
missä yhteydessä on kiinnitettävä erityistä huomiota tytäryritysten välisiin 
transaktioihin;  
d) laadittava ja otettava käyttöön menettelyt, joilla tunnistetaan epätavalliset 
tai epäilyttävät transaktiotiedot ja kirjataan päätökset, joilla suljetaan 
transaktiotiedot hallinnoijan vertailuarvon laskentaprosessin ulkopuolelle;  
e) kannustettava tietolähteitä toimittamaan kaikki niiden syöttötiedot, jotka 
sopivat hallinnoijan laskennasta käyttämiin perusteisiin. Hallinnoijien on 
pyrittävä mahdollisuuksiensa mukaan kohtuuden rajoissa varmistamaan, 
että toimitetut syöttötiedot kuvaavat hyvin tietolähteen tosiasiallisia lop ­
puun saatettuja transaktioita; ja  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 66
 
f) käytettävä asianmukaisista toimenpiteistä koostuvaa järjestelmää, jolla 
varmistetaan, että tietolähteet täyttävät hallinnoijan käyttämät sovellettavat 
syöttötietojen laatua ja koskemattomuutta koskevat vaatimukset.  
7. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on kuvattava ja julkistettava jokai ­
sen laskelman yhteydessä sen mukaan, mikä on kohtuudella mahdollista eikä 
haittaa vertailuarvon asianmukaista julkaisua  
a) tiivis selvitys, joka on riittävän yksityiskohtainen, jotta vertailuarvon ti ­
laaja tai toimivaltainen viranomainen pystyy ymmärtämään, miten las ­
kenta on tapahtunut, mukaan luettuina ainakin tarkasteltavien fyysisten 
markkinoiden koko ja likviditeetti (kuten toimitettujen transaktioiden lu ­
kumäärä ja volyymi), volyymin vaihteluväli ja keskiarvo, hinnan vaihte ­
luväli ja keskiarvo sekä kunkin laskennassa huomioon otetun syöttötieto ­
tyypin ohjeelliset prosenttiosuudet; lisäksi on ilmoitettava hinnoittelume ­
netelmiä kuvaavat termit, kuten ”transaktioperusteinen”, ”korkoeroperus ­
teinen” tai ”interpoloitu tai ekstrapoloitu”; ja  
b) tiivis selvitys siitä, missä määrin ja millä perustein laskennassa on mah ­
dollisesti käytetty päättelyä, mukaan luettuna sellaisten tietojen pois jät ­
täminen, jotka muutoin ovat täyttäneet asianomaisen menetelmän vaa ­
timukset kyseisessä laskennassa, hintojen perustamista korkoeroihin, in ­
terpolointia, ekstrapolointia tai osto- ja myyntitarjousten painotusta lop ­
puun asti saatettuja transaktioita enemmän.  
Raportointiprosessin koskemattomuus  
8. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on  
a) määriteltävä perusteet, joilla määritetään, kuka saa toimittaa syöttötietoja 
hallinnoijalle;  
b) käytettävä laadunvalvontamenettelyjä arvioidessaan tietolähteen ja syöttö ­
tietoja toimittavien luovuttajien henkilöllisyyttä ja tällaisten luovuttajien 
valtuuksia raportoida syöttötietoja tietolähteen puolesta;  
c) määriteltävä niihin tietolähteen työntekijöihin sovellettavia perusteita, 
joilla on lupa toimittaa syöttötietoja hallinnoijalle tietolähteen puolesta; 
kannustettava tietolähteitä luovuttamaan transaktiotietoja back office -toi ­
minnoista ja pyrittävä saamaan vahvistustietoja muista lähteistä, kun 
transaktiotiedot on vastaanotettu suoraan kaupankäyntitoimintaa harjoitta ­
valta henkilöltä; ja  
d) toteutettava sisäinen valvonta ja kirjalliset menettelyt, joilla tunnistettaan 
sellainen tietolähteiden ja arvioijien välinen yhteydenpito, jolla pyritään 
vaikuttamaan laskentaan jonkin (tietolähteen, sen työntekijöiden tai kol ­
mannen osapuolen) kaupankäyntiposition eduksi, tai yritys saada arvioija 
rikkomaan hallinnoijan sääntöjä tai ohjeita tai tunnistetaan tietolähteet, 
jotka järjestelmällisesti toimittavat epätavallisia tai epäilyttäviä transaktio ­
tietoja. Kyseisiin menettelyihin on mahdollisuuksien mukaan sisällytet ­
tävä mahdollisuus siihen, että hallinnoija tehostaa tutkimuksia tietolähteen 
yrityksessä. Valvontaan on sisällytettävä markkinaindikaattorien ristiintar ­
kistus, jotta toimitetut tiedot voidaan validoida.  
Arvioijat  
9. Arvioijan tehtävien osalta hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on  
a) otettava käyttöön ja pidettävä käytössä nimenomaiset sisäiset säännöt ja 
ohjeet arvioijien valintaa varten, mukaan luettuna näiden koulutuksen, 
kokemuksen ja taitojen vähimmäisvaatimukset, sekä prosessi näiden pä ­
tevyyden säännöllistä arviointia varten;  
b) pidettävä käytössä järjestelyt sen varmistamiseksi, että laskennat voidaan 
toteuttaa yhdenmukaisesti ja säännönmukaisesti;  
c) ylläpidettävä arvioijiensa jatkuvuus- ja seuraajasuunnittelua, jotta varmis ­
tetaan, että laskelmat tehdään johdonmukaisesti ja että niiden tekijöinä 
ovat asianmukaisen asiantuntemuksen omaavat työntekijät; ja  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 67
 
d) perustettava sisäiset valvontamenettelyt, joilla varmistetaan laskelmien 
koskemattomuus ja luotettavuus. Tässä sisäisessä valvonnassa ja näissä 
menettelyissä on ainakin edellytettävä arvioijien jatkuvaa valvontaa, jotta 
varmistetaan menetelmien asianmukainen soveltaminen, ja sisäisiä menet ­
telyjä laskelmien hyväksyttämiseksi valvojalla ennen hintojen välittämistä 
markkinoille.  
Kirjausketju  
10. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijalla on oltava käytössä säännöt ja me ­
nettelyt, joilla dokumentoidaan samanaikaisesti merkitykselliset tiedot, kuten  
a) kaikki syöttötiedot;  
b) arvioijien kunkin vertailuarvon laskentaa varten tekemät päätelmät;  
c) tieto siitä, onko laskennan ulkopuolelle suljettu jokin yksittäinen trans ­
aktio, joka olisi muutoin täyttänyt asianomaisen menetelmän vaatimukset 
tätä laskentaa varten, sekä syy tähän;  
d) jokaisen arvioijan ja muun a, b tai c kohdassa tarkoitetun tiedon toimit ­
taneen tai muulla tavoin tuottaneen henkilön henkilöllisyys.  
11. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijalla on oltava käytössään säännöt ja 
menettelyt, joilla varmistetaan, että merkityksellisen tiedon kirjausketjua säi ­
lytetään vähintään viiden vuoden ajan, jotta laskelmien muodostuminen voi ­
daan dokumentoida.  
Eturistiriidat  
12. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on otettava käyttöön asianmukaiset 
toimintatavat ja menettelyt eturistiriitojen tunnistamiseksi, ilmoittamiseksi, 
hallitsemiseksi, pienentämiseksi ja välttämiseksi sekä laskelmien koskemat ­
tomuuden ja riippumattomuuden turvaamiseksi. Näitä toimintatapoja ja me ­
nettelyjä olisi tarkasteltava uudelleen ja päivitettävä säännöllisin väliajoin ja 
olisi 
a) varmistettava, ettei vertailuarvon laskelmiin kohdistu vaikutuksia hallin ­
noijan ja sen tytäryritysten, sen henkilöstön, sen toimeksiantajien, min ­
kään markkinatoimijan tai niihin yhteydessä olevan henkilön välisestä 
kaupallisesta tai henkilökohtaisesta liikesuhteesta tai edusta tai sellaisen 
mahdollisuudesta;  
b) varmistettava, ettei hallinnoijan henkilöstön henkilökohtaisten etujen ja 
liikesuhteiden anneta vaarantaa hallinnoijan toimintoja, mukaan luettuina 
ulkopuolinen työskentely, matkat tai hallinnoijan toimeksiantajien tai 
muiden hyödykemarkkinoiden toimijoiden tarjoaman kestitsemisen, lahjo ­
jen ja vieraanvaraisuuden vastaanotto;  
c) varmistettava, että tunnistetuissa ristiriitatilanteissa erotetaan hallinnoijan 
toiminnot asianmukaisesti valvonnan, palkkojen maksun ja palkitsemisen, 
järjestelmiin pääsyn ja tietovirtojen avulla;  
d) suojattava hallinnoijalle toimitetun tai hallinnoijan tuottaman tiedon luot ­
tamuksellisuutta, johon sovelletaan hallinnoijaa koskevia luovutusvelvol ­
lisuuksia;  
e) estettävä hallinnoijan johtajia, arvioijia ja muita työntekijöitä vaikutta ­
masta vertailuarvon laskentaan tekemällä osto- tai myyntitarjouksia tai 
kauppoja henkilökohtaisesti tai markkinatoimijoiden puolesta; ja  
f) puututtava tehokkaasti tunnistettuihin eturistiriitoihin, joita voi vallita hal ­
linnoijan tarjotessa vertailuarvoa (mukaan luettuina kaikki vertailuarvon 
laskennasta huolehtivat tai siihen liittyviin tehtäviin osallistuvat työnteki ­
jät) ja hallinnoijan muun liiketoiminnan kesken.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 68
 
13. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on varmistettava, että sen muissa 
liiketoiminnoissa käytetään asianmukaisia menettelyjä ja mekanismeja, joi ­
den tarkoituksena on minimoida sen todennäköisyys, että eturistiriidat vai ­
kuttavat vertailuarvojen laskennan koskemattomuuteen.  
14. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on varmistettava, että sillä on käy ­
tössä toisistaan erilliset raportointisuhteet johtajien, arvioijien ja muiden 
työntekijöiden välillä johtajista aina hallinnoijan ylimpään johtoon ja hallin ­
toneuvostoon asti, jotta varmistetaan, että  
a) hallinnoija täyttää tyydyttävällä tavalla asetuksen vaatimukset; ja  
b) tehtävät on määritelty selvästi eivätkä ne muodosta ristiriitaa tai ristiriidan 
vaikutelmaa.  
15. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on ilmoitettava käyttäjille hallinnoi ­
jan omistuksesta johtuva eturistiriita heti, kun se saa tietoonsa sellaisen.  
Valitukset  
16. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijalla on oltava käytössä ja sen on jul ­
kistettava kirjalliset menettelyt, joita sovelletaan hallinnoijan laskentaproses ­
sista tehtyjen valitusten vastaanottoon, tutkimiseen ja kirjaamiseen. Valitus ­
mekanismilla on varmistettava, että  
a) vertailuarvon tilaajat voivat jättää valituksia, jotka koskevat sitä, edus ­
taako yksittäisen vertailuarvolaskenta markkina-arvoa, ehdotettuja vertai ­
luarvon laskennan muutoksia, menetelmien soveltamista yksittäiseen ver ­
tailuarvolaskentaan ja muita toimituksellisia päätöksiä, jotka koskevat 
vertailuarvon laskentaprosesseja;  
b) on käytössä valitusten käsittelyn tavoitteellinen aikataulu;  
c) hallinnoija tutkii hallinnoijasta ja sen henkilöstöstä tehdyt viralliset vali ­
tukset nopeasti ja oikeudenmukaisella tavalla;  
d) tutkimus tehdään niistä henkilöstön edustajista riippumattomasti, jotka 
ovat voineet olla osallisina valituksen syyssä;  
e) hallinnoijan tavoitteena on oltava saada tutkimuksensa valmiiksi ripeästi;  
f) hallinnoijan on ilmoitettava valittajalle ja muille asianosaisille osapuolille 
tutkimuksen tuloksesta kirjallisesti ja kohtuullisessa ajassa;  
g) valittaja voi hakea viimeistään kuuden kuukauden kuluessa alkuperäisen 
valituksen jättämisestä muutosta hallinnoijan nimeämältä riippumatto ­
malta kolmannelta osapuolelta, jos valittaja on tyytymätön siihen, miten 
asianomainen hallinnoija on käsitellyt valitusta, tai hallinnoijan asiassa 
tekemään päätökseen; ja  
h) kaikkia valitusta koskevia asiakirjoja, mukaan luettuina valittajan luovut ­
tamat asiakirjat ja hallinnoijan omat tiedot, säilytetään vähintään viiden 
vuoden ajan.  
17. Riidat, jotka koskevat päivittäisiä hintojen määrityksiä, jotka eivät ole viral ­
lisia valituksia, ratkaisee hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan käyttäen 
omia asianomaisia vakiomenettelyjään. Jos valituksen seurauksena hinta 
muuttuu, tämän hintamuutoksen yksityiskohdista ilmoitetaan markkinoille 
mahdollisimman pian.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 69
 
Ulkoinen auditointi  
18. Hyödykkeiden vertailuarvon hallinnoijan on nimitettävä riippumaton ulkoi ­
nen auditoija, jolla on asianmukainen kokemus ja taidot arvioidakseen sitä ja 
raportoidakseen siitä, miten hallinnoija noudattaa ilmoittamiaan menetelmä ­
perusteita ja tämän asetuksen vaatimuksia. Auditoinnit suoritetaan vuosittain 
ja tulokset julkistetaan kolme kuukautta kunkin auditoinnin täydentämiseksi 
tarvittaessa tehtyjen väliauditointien jälkeen.  ▼B 02016R1011 — FI — 29.06.2016 — 000.003 — 70