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Bruselas, xxx

SEC(2007) yyy final

Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO

de conformidad con el artículo 5, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de estabilidad actualizado de Italia (2006-2011)

(presentada por la Comisión)

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS

CONTEXTO GENERAL

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que entró en vigor el 1 de julio de 1998, tiene por objetivo lograr unas finanzas públicas saneadas como medio de reforzar las condiciones para la estabilidad de precios y para un crecimiento fuerte, sostenible y generador de empleo. La reforma del Pacto realizada en 2005, aunque reconocía la utilidad de éste como elemento estabilizador de la disciplina fiscal, pretendía reforzar su eficacia y sus fundamentos económicos y salvaguardar la sostenibilidad de la hacienda pública a largo plazo.

El Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas, que forma parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento[1], establece que los Estados miembros han de presentar al Consejo y a la Comisión programas de estabilidad o de convergencia y las correspondientes actualizaciones anuales (los Estados miembros que ya han adoptado la moneda única deben presentar programas de estabilidad (actualizados), y los Estados miembros que aún no la han adoptado, programas de convergencia (actualizados)). El primer programa de estabilidad de Italia fue presentado en diciembre de 1998. De conformidad con el Reglamento, el Consejo emitió su dictamen sobre el mismo el 8 de febrero de 1999, basándose en una recomendación de la Comisión y previa consulta al Comité Económico y Financiero. Conforme al mismo procedimiento, los programas de estabilidad y de convergencia son evaluados por la Comisión y examinados por el Comité mencionado; por su parte, el Consejo puede examinarlos.

CONTEXTO DE LA EVALUACIÓN DEL PROGRAMA ACTUALIZADO

La Comisión ha examinado la actualización más reciente del programa de estabilidad de Italia, presentada el 4 de diciembre de 2006, y ha adoptado una recomendación con vistas a un dictamen del Consejo sobre dicha actualización (en el recuadro se recogen los principales aspectos abordados en la evaluación).

Con el fin de establecer el marco en el que se evalúa la estrategia presupuestaria del programa de estabilidad actualizado, en los siguientes apartados se resumen:

1. Los resultados económicos y presupuestarios de los diez últimos años.

2. La situación del país respecto de la vertiente correctora del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (procedimiento de déficit excesivo).

3. La evaluación más reciente de la situación del país respecto de la vertiente preventiva del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (síntesis del dictamen del Consejo sobre la anterior actualización del programa de estabilidad).

4. La evaluación del programa nacional de reforma de octubre de 2006 realizada por la Comisión.

Resultados económicos y presupuestarios recientes

El mediocre comportamiento de la economía italiana en la pasada década en materia de crecimiento parece derivarse de sus deficiencias estructurales, que implican un bajo incremento de la productividad y una disminución de la competitividad exterior. El crecimiento del PIB real ha sido inferior a la media de la zona del euro desde mediados de los años noventa y se estima que el potencial de crecimiento ha disminuido de una cifra superior al 2% registrada hasta principios de los años noventa al 1,25% observado en la presente década. A pesar del débil crecimiento, la inflación se ha mantenido ligeramente por encima de la media de la zona del euro hasta 2005. Entre los factores positivos, cabe citar que Italia es uno de los pocos países que ha disfrutado de altas tasas de incremento del empleo desde el comienzo del siglo y su tasa de desempleo ha disminuido sustancialmente. Sin embargo, aunque a Italia le queda un largo camino por recorrer antes de alcanzar las tasas medias de empleo de la UE, la extraña conminación de un alto aumento del empleo y un débil crecimiento del PIB indican la existencia de un problema de productividad en la economía italiana. En materia de finanzas públicas, el déficit de las administraciones públicas ha sido superior desde 2003 al valor de referencia del 3% del PIB establecido en el Tratado y el ratio de deuda/PIB se mantiene a un nivel muy elevado, habiendo vuelto a aumentar de nuevo en 2005 (hasta el 106,6% del PIB). El saldo primario ajustado en función del ciclo se ha deteriorado constantemente desde 1998 y el ratio de gastos primarios corrientes/PIB no ha cesado de aumentar desde 2005.

Aplicación del procedimiento de déficit excesivo a Italia

El 28 de julio de 2005, el Consejo adoptó una decisión por la que declaraba la existencia de un déficit excesivo en Italia de conformidad con el artículo 104, apartado 6. Al mismo tiempo, el Consejo formuló una recomendación con arreglo al artículo 104, apartado 7, indicando que el déficit excesivo debería corregirse en 2007 a más tardar. En particular, se recomendó a Italia: aplicar rigurosamente el presupuesto para 2005; lograr en 2007 una reducción de su déficit estructural de como mínimo 1,6 % del PIB respecto del nivel observado en 2005, realizando al menos la mitad de esta corrección en 2006; y garantizar que el ratio deuda/PIB disminuye y se acerca al valor de referencia a un ritmo satisfactorio.

El 22 de febrero de 2006, la Comisión adoptó una comunicación en la que concluyó que, de aplicarse pena y eficazmente, las medidas adoptadas por Italia serían compatibles con la recomendación del Consejo. No obstante, persiste incertidumbre en relación con la aplicación, por lo cual se requiere un continuo seguimiento.

Evaluación realizada en el dictamen del Consejo sobre el programa anterior

El 14 de marzo de 2006, el Consejo adoptó su dictamen sobre la anterior actualización del programa de estabilidad, referente al periodo 2005-2009. Según el Consejo, «el programa puede considerarse compatible con una corrección del déficit excesivo en 2007 a más tardar, a condición de que se aplique plena y eficazmente el presupuesto para 2006 y se adopten nuevas medidas importantes para 2007». Habida cuenta de la recomendación formulada por el Consejo el 28 de julio de 2005, en virtud del artículo 104, apartado 7, del Tratado, y con el fin de reforzar la sostenibilidad de la hacienda pública, el Consejo instaba a Italia a:

(i) Realizar los esfuerzos estructurales previstos para 2006 y 2007 en el programa a fin de garantizar la corrección del déficit excesivo en 2007 a más tardar de forma creíble y sostenible;

(ii) Especificar las medidas generales en que se basa la senda de ajuste durante los últimos años del programa y lograr que el ajuste hacia el objetivo a medio plazo siga siendo conforme a las exigencias del Pacto de Estabilidad y Crecimiento;

(iii) Garantizar que el ratio deuda/PIB disminuye más rápidamente hacia el valor de referencia del 60% del PIB establecido en el Tratado, en particular, prestando especial atención a los factores que contribuyen a la variación de los niveles de deuda distintos del endeudamiento neto; y

(iv) Mejorar el proceso presupuestario, aumentando su transparencia y aplicando eficazmente los mecanismos nuevos y antiguos de seguimiento, control y notificación del gasto.

Evaluación del Programa nacional de reforma de octubre de 2006 realizada por la Comisión

El informe de aplicación del Programa nacional de reforma de Italia, elaborado en el contexto de la nueva estrategia de Lisboa para el crecimiento y el empleo, fue presentado el 19 de octubre de 2006. Dicho Programa se fija los siguientes retos o prioridades: garantizar la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas; aumentar el número de sectores en los que ciudadanos y empresas tienen libertad de elección; establecer incentivos para la investigación científica y la innovación tecnológica; reforzar la educación y la formación; mejorar las infraestructuras; y proteger el medio ambiente.

De la evaluación del Programa realizada por la Comisión (adoptada como parte integrante de su informe anual de evolución, de diciembre de 2006[2]), se desprende que, en comparación con el Programa nacional de reforma del pasado año, el informe de aplicación de Italia presenta una estrategia más clara, que abarca todos los sectores y las sinergias entre los mismos, siendo así más ambicioso. Los progresos son más extensos en el sector microeconómico. Las estrategias y medidas propuestas en el sector macroeconómico son generalmente apropiadas, pero su aplicación reviste una importancia capital. La política de empleo debe reforzarse en algunas áreas prioritarias.

Teniendo en cuenta los factores favorables y desfavorables detectados en la economía italiana, se recomendó a Italia tomar medidas en las áreas de sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública, competencia en los mercados de bienes y servicios, disparidades regionales en materia de empleo, y educación y formación permanente.

Recuadro: Principales aspectos abordados en la evaluación De conformidad con el artículo 5, apartado 1, (en el caso de los programas de estabilidad) y con el artículo 9 , apartado 1, (en el caso de los programas de convergencia) del Reglamento (CE nº 1466/97) del Consejo, la evaluación debe: Determinar si los supuestos económicos en los que se basa el programa son realistas; Examinar el objetivo presupuestario a medio plazo presentado por el Estado miembro y determinar si la senda de ajuste es adecuada; Determinar si las medidas que se están adoptando o se propone adoptar para seguir esta senda de ajuste bastan para alcanzar el objetivo presupuestario a medio plazo durante el ciclo; Al evaluar la senda de ajuste hacia el logro del objetivo a medio plazo, determinar si en coyunturas económicas favorables se realiza un mayor esfuerzo de ajuste, mientras que el esfuerzo puede ser más limitado en coyunturas económicas desfavorables, y, en el caso de los Estados miembros del MTC II y de la zona del euro, si el Estado miembro considerado, a fin de alcanzar su objetivo a medio plazo, persigue una mejora anual de su saldo ajustado en función del ciclo, excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal, equivalente como mínimo al 0,5% del PIB. Al definir la senda de ajuste hacia el objetivo a medio plazo (para los Estados miembros que aún no lo hayan alcanzado) o al permitir una desviación temporal respecto de este objetivo (para los países que lo hayan alcanzado), examinar la aplicación de importantes reformas estructurales que tengan efectos directos sobre la reducción de costes a largo plazo (en particular elevando el potencial de crecimiento) y, por consiguiente, un impacto verificable sobre la viabilidad a largo plazo de la hacienda pública (a condición de que se mantenga un margen de seguridad adecuado respecto del valor de referencia del 3% del PIB y se prevea que la situación presupuestaria vuelva al objetivo a medio plazo dentro del periodo del programa), prestando especial atención a reformas de las pensiones que introduzcan un sistema de varios pilares que incluya un pilar obligatorio financiado por capitalización; Determinar si la política económica del Estado miembro considerado es compatible con las Orientaciones Generales de Política Económica. El realismo de los supuestos económicos del programa se evalúa haciendo referencia a las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión, empleando asimismo la metodología común para la estimación del potencial de producción y de los saldos presupuestarios ajustados en función del ciclo. La evaluación de la compatibilidad con las Orientaciones Generales de Política Económica se realiza considerando las orientaciones generales de política económica en el ámbito de las finanzas públicas incluidas en las Directrices integradas para el periodo 2005-2008. En la evaluación también se examina: La evolución del ratio de deuda y las perspectivas de sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, a las que debe prestarse atención suficiente en el procedimiento de supervisión de las situaciones presupuestarias, de conformidad con un informe del Consejo de 20 de marzo de 2005 sobre la "Mejora de la aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento" (una Comunicación de la Comisión de 12 de octubre de 2006 establece el enfoque para la evaluación de la sostenibilidad a largo plazo[3]). El grado de integración con el Programa nacional de reforma, presentado por los Estados miembros en el contexto de la estrategia de Lisboa para el crecimiento y el empleo (en su nota explicativa de 7 de junio de 2005 sobre las Orientaciones Generales de Política Económica para el periodo 2005-2008, dirigida al Consejo Europeo, el Consejo EcoFin declaró que los programas nacionales de reforma deben ser compatibles con los programas de estabilidad y de convergencia). El cumplimiento del Código de conducta, que, en particular, prescribe una estructura común y un conjunto de cuadros de datos comunes para los programas de estabilidad y de convergencia[4]. |

- Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO

de conformidad con el artículo 5, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de estabilidad actualizado de Italia (2006-2011)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las estrategias presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[5], y, en particular, su artículo 5, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

5. El [27 de febrero de 2007], el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de Italia, que abarca el periodo 2006-2011.

6. Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del PIB real disminuiría inicialmente del 1,6% en 2006 al 1,3% en 2007. A continuación aumentaría gradualmente, hasta alcanzar el 1,7% en 2011. Partiendo de la información disponible, este escenario parece basarse en hipótesis de crecimiento verosímiles. Las previsiones de inflación del programa parecen ser un tanto bajas para los últimos años del programa.

7. Según la actualización de 2006 del programa de estabilidad, en 2006 el déficit equivaldría al 5,7% del PIB[6]. Esta cifra contrasta con el 4,7% del PIB que figura en las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión. El escenario de la Comisión no tiene en cuenta el desvío del 0,9% del PIB debido a la cancelación de la deuda de la empresa de ferrocarriles asociada al proyecto de alta velocidad ( Ferrovie dello Stato – RFI/TAV )[7], tras una decisión adoptada en la fase final del proceso presupuestario. Por su parte, la previsión de déficit incluida en las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión es superior al 3,5% establecido en la anterior actualización del programa de estabilidad. La diferencia entre ambas cifras (1,2% del PIB) se explica esencialmente por el diferente efecto de las medidas excepcionales (0,8% del PIB) y el mantenimiento de los efectos negativos de la sentencia del Tribunal de Justicia Europeo sobre el IVA aplicable a los vehículos de empresa (alrededor del 0,4% del PIB).

8. La estrategia presupuestaria del programa tiende a corregir el déficit excesivo de aquí a 2007 (se prevé que el déficit disminuya al 2,8% del PIB). A continuación, se prevé que el saldo presupuestario público siga mejorando constantemente durante todo el periodo del programa, y pase a ser positivo (+0,1% del PIB) en 2011. Se espera una mejora del saldo primario, del –0,9% del PIB del 20066 al 5% en 2011. Hasta 2007, el ajuste se realizaría esencialmente por el lado de los ingresos, que se verían reforzados por un aumento de la imposición indirecta y de las contribuciones sociales. A partir de 2007, la información se limita a la magnitud de la corrección requerida para alcanzar los objetivos presupuestarios en relación con las tendencias. En comparación con el programa anterior, los objetivos a partir de 2007 se mantienen globalmente inalterados en el marco de un escenario macroeconómico menos favorable, aunque, debido al punto de partida del déficit en 2006, muy superior, el ajuste en 2007 sería mucho mayor.

9. Se prevé que el saldo estructural (saldo ajustado en función del ciclo excluyendo las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal), calculado aplicando la metodología común, mejore de un déficit de alrededor del 4% del PIB en 2006 a un superávit del 0,25% del PIB al final del periodo cubierto por el programa (2011). Al igual que en la anterior actualización del programa de estabilidad, el objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria presentado en el programa es un presupuesto equilibrado en términos estructurales, que en el programa se prevé alcanzar de aquí a 2010. La anterior actualización del programa no contemplaba alcanzar el objetivo a medio plazo dentro del periodo cubierto por el mismo (que finalizaba en 2009). Dado que el objetivo a medio plazo del programa es más exigente que el valor de referencia mínimo (estimado en un déficit de aproximadamente el 1,5% del PIB), el logro de dicho objetivo debería proporcionar un margen de seguridad que impida la aparición de déficit excesivos. El objetivo a medio plazo se sitúa dentro del intervalo indicado para los Estados miembros de la zona del euro y del MTC II en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y en el Código de conducta y refleja adecuadamente el ratio de deuda y el crecimiento potencial medio a largo plazo.

10. Los resultados presupuestarios podrían ser mejores que los previstos en el programa en 2006, y peores que los previstos en el mismo a partir de 2007. Para 2007, los riesgos asociados a las previsiones presupuestarias del programa parecen globalmente equilibrados. Entre los factores positivos cabe señalar que, a la luz de la evolución de los datos de caja, en 2006 el déficit podría resultar inferior a la previsión del 5,7% del PIB, lo que implicaría un efecto de base para 2007 mejor de lo previsto. Sin embargo, existen riesgos considerables asociados a la eficacia de varias medidas incluidas en el presupuesto para 2007. No pueden descartarse riesgos para la hacienda pública a medio plazo, particularmente derivados de los reiterados excesos en los gastos de asistencia sanitaria. Además, no se ofrecen detalles sobre la estrategia de ajuste a partir de 2007, lo que aumenta los riesgos asociados al saneamiento fiscal planeado.

11. Teniendo en cuenta esta evaluación de riesgos, la estrategia presupuestaria del programa parece globalmente compatible con una corrección del déficit excesivo de aquí a 2007, conforme a lo recomendado por el Consejo, a condición de que las medidas presupuestarias se apliquen plena y eficazmente. Existen riesgos de que en 2007 no se realice el ajuste estructural previsto, equivalente al 1,25% del PIB. Sin embargo, los datos disponibles, que apuntan a un ajuste estructural mejor que el previsto en 2006 (0,25% del PIB), podrían implicar que en 2007 la situación de partida fuera mejor que la prevista. La orientación presupuestaria del programa podría no proporcionar un margen de seguridad suficiente para impedir que se rebase el déficit máximo del 3% del PIB con fluctuaciones macroeconómicas normales antes de 2010. Por otro lado, podría no bastar para garantizar el logro del objetivo a medio plazo dentro del periodo cubierto por el programa, según se prevé en el mismo. En los años siguientes a la corrección del déficit excesivo, el ritmo de ajuste hacia el objetivo a medio plazo implicado por el programa es conforme en líneas generales al Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que indica que los Estados miembros de la zona del euro y del MTC II deberán alcanzar una mejora anual de su saldo presupuestario estructural equivalente como mínimo al 0,5% del PIB y que el ajuste deberá ser mayor en coyunturas económicas favorables y podrá ser menor en coyunturas económicas desfavorables.

12. La deuda bruta se estima oficialmente en el 107,6% del PIB para 2006, muy por encima, pues, del valor de referencia del 60% del PIB. Según el programa, el ratio de deuda disminuiría gradualmente hasta situarse en torno al 98% del PIB en 2011. En 2006, la evolución del ratio de deuda será probablemente más favorable que la prevista en el programa dada la evolución de los datos de caja. Los riesgos asociados a la evolución prevista del ratio de deuda parecen globalmente equilibrados en 2007. Después de 2007, la ausencia de detalles sobre la estrategia de ajuste aumenta los riesgos asociados a la reducción de deuda planeada. A la luz de esta evaluación de riesgos, el ratio de deuda podría no disminuir suficientemente hacia el valor de referencia durante el periodo cubierto por el programa.

13. Se estima que en Italia los efectos a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto serán inferiores a la media de la UE; los gastos en pensiones aumentarían menos que la media de la UE, gracias a las reformas de las pensiones adoptadas, a condición de que se apliquen plenamente (cabe destacar el ajuste actuarial periódico planeado en función de la evolución de la esperanza de vida). El aumento de la tasa de empleo, especialmente de los trabajadores de más edad, mejoraría las pensiones de los trabajadores en el futuro y contribuiría al éxito de la reforma de las pensiones. La situación presupuestaria inicial constituye un riesgo para la sostenibilidad de las finanzas públicas incluso sin tener en cuenta los efectos a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto. Además, el nivel actual de deuda bruta es muy superior al valor de referencia del Tratado y su reducción requerirá el logro de altos superávit primarios y su mantenimiento durante un largo periodo. Globalmente, Italia parece afrontar un nivel de riesgo medio en lo que se refiere a la sostenibilidad de la hacienda pública.

14. El programa de estabilidad contiene una evaluación cualitativa de las repercusiones globales del informe de octubre de 2006 sobre la aplicación del Programa nacional de reforma en el marco de la estrategia fiscal a medio plazo. El programa proporciona cierta información sobre los costes o ahorros presupuestarios que se derivarían directamente de las principales reformas previstas en el Programa nacional de reforma y sus previsiones presupuestarias parecen tener en cuenta las repercusiones presupuestarias de las medidas presentadas en dicho Programa. Las medidas en el área de la hacienda pública previstas en el programa de estabilidad parecen ajustarse a las contempladas en el Programa nacional de reforma. En particular, ambos programas abordan la cuestión de la sostenibilidad presupuestaria y contemplan la aplicación de una reducción de la distorsión fiscal sobre el factor trabajo (2007-2008).

15. La estrategia presupuestaria del programa es conforme globalmente a las orientaciones generales de política económica incluidas en las Directrices integradas para el período 2005-2008.

16. En cuanto a los requisitos en materia de datos especificados en el Código de conducta para los programa de estabilidad y de convergencia, el programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales[8].

Como conclusión general puede señalarse que el programa es globalmente compatible con una corrección del déficit excesivo de aquí a 2007, a condición de que el presupuesto para 2007 se aplique plena y eficazmente. A partir de 2007, el ajuste planeado es conforme a las exigencias del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y permitiría alcanzar el objetivo a medio plazo durante el periodo cubierto por el programa. Sin embargo, no se ofrecen detalles sobre la estrategia de ajuste, lo que representa un riesgo para el logro de los objetivos presupuestarios a partir de 2007 y dificulta una evaluación adecuada de la estrategia de saneamiento.

A la luz de la anterior evaluación y de la Recomendación de 28 de julio 2005 formulada de conformidad con el artículo 104, apartado 7, se insta a Italia a:

(i) Lograr el saneamiento presupuestario planeado en 2007 a fin de corregir la situación de déficit excesivo de conformidad con la recomendación del Consejo formulada en virtud del artículo 104, apartado 7;

(ii) Una vez haya sido corregido el déficit, garantizar progresos adecuados hacia el objetivo a medio plazo a fin de alcanzarlo durante el periodo cubierto por el programa y lograr que el ratio deuda/PIB se reduzca en consecuencia.

(iii) A la luz del alto nivel de deuda, aplicar plenamente las reformas de las pensiones adoptadas con el fin de evitar incrementos significativos de los gastos relacionados con la edad; y

(iv) Mejorar el proceso presupuestario aumentando su transparencia, definiendo la estrategia presupuestaria en una perspectiva a más largo plazo y aplicando eficazmente mecanismos tendentes a supervisar y controlar el gasto, especialmente el gasto en asistencia sanitaria.

También se insta a Italia a mejorar su cumplimiento de los requisitos en materia de datos establecidos en el Código de conducta.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |

PIB real (% variación) | PE Dic 2006 | 0,0 | 1,6 | 1,3 | 1,5 | 1,6 | 1,7 | 1,7 |

COM Nov 2006 | 0,0 | 1,7 | 1,4 | 1,4 | – | – | – |

PE Dic 2005 | 0,0 | 1,5 | 1,5 | 1,7 | 1,8 | – | – |

Inflación IPCA (%) | PE Dic 2006 | 2,2 | 2,2 | 2,1 | 1,7 | 1,5 | 1,5 | 1,5 |

COM Nov 2006 | 2,2 | 2,3 | 2,0 | 1,9 | – | – | – |

PE Dic 2005 | 2,3 | 2,3 | 2,2 | 2,0 | 2,0 | – | – |

Brecha de producción (% del PIB potencial) | PE Dic 20061 | –1,3 | –0,9 | –0,9 | –0,8 | –0,7 | –0,5 | –0,5 |

COM Nov 20065 | –1,4 | –1,0 | –1,0 | –1,1 | – | – | – |

PE Dic 20051 | –1,5 | –1,2 | –1,0 | –0,8 | –0,6 | – | – |

Saldo de las administraciones públicas (% del PIB) | PE Dic 20067 | –4,1 | –5,7 | –2,8 | –2,2 | –1,5 | –0,7 | 0,1 |

COM Nov 2006 | –4,1 | –4,7 | –2,9 | –3,1 | – | – | – |

PE Dic 2005 | –4,3 | –3,5 | –2,8 | –2,1 | –1,5 | – | – |

Saldo primario6 (% del PIB) | PE Dic 20067 | 0,7 | –0,9 | 2,2 | 2,8 | 3,4 | 4,2 | 5,0 |

COM Nov 2006 | 0,5 | –0,1 | 1,8 | 1,7 | – | – | – |

PE Dic 2005 | 0,6 | 1,3 | 1,9 | 2,6 | 3,2 | – | – |

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (% del PIB) | PE Dic 20061 7 | –3,5 | –5,3 | –2,3 | –1,8 | –1,2 | –0,4 | 0,3 |

COM Nov 2006 | –3,4 | –4,1 | –2,4 | –2,5 | – | – | – |

PE Dic 20051 | –3,5 | –2,9 | –2,3 | –1,7 | –1,2 | – | – |

Saldo estructural 2 (% del PIB) | PE Dic 20061 3 | –4,0 | –3,9 | –2,5 | –1,9 | –1,2 | –0,4 | 0,3 |

COM Nov 20064 | –3,9 | –3,6 | –2,5 | –2,6 | – | – | – |

PE Dic 20051 | –4,1 | –3,2 | –2,3 | –1,7 | –1,2 | – | – |

Deuda pública bruta (% del PIB) | PE Dic 2006 | 106,6 | 107,6 | 106,9 | 105,4 | 103,5 | 100,7 | 97,8 |

COM Nov 2006 | 106,6 | 107,2 | 105,9 | 105,7 | – | – | – |

PE Dic 2005 | 108,5 | 108,0 | 106,1 | 104,4 | 101,7 | – | – |

Notas: 1 Cálculos de los servicios de la Comisión basados en los datos del programa. 2 Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (como en las filas anteriores) excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal. 3 Medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal tomadas del programa (0,5% del PIB en 2005 y 0,1% del PIB en 2007 y 2008, reducción del déficit; en 2006, 1,4% del PIB, aumento del déficit). 4 Medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal tomadas de las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión (0,5% del PIB en 2005 y 0,1% en 2007 y 2008, reducción del déficit; en 2006, 0,5% del PIB, aumento del déficit). 5 Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 1,2%, el 1,3%, el 1,4% y el 1,5%, respectivamente, en 2005, 2006, 2007 y 2008. 6 Los datos relativos al saldo primario contenidos en el programa y en las previsiones de los servicios de la Comisión no son directamente comparables debido al diferente tratamiento de los servicios de intermediación financiera medidos indirectamente. Los datos del programa siguen las definiciones requeridas por el Código de conducta. Para ser comparables con los datos del programa, los datos de la Comisión relativos al saldo primario deben someterse a un ajuste equivalente a +0,2% del PIB. 7 Los datos presupuestarios incluidos en el programa para 2006 se han modificado a fin de incluir gastos equivalentes al 0,9% del PIB como consecuencia de la cancelación por parte del Estado de la deuda de la empresa de ferrocarriles asociada al proyecto de alta velocidad, anunciada en el programa de estabilidad y aprobada en la enmienda final al presupuesto para 2007. Fuente: Programa de estabilidad (PE); previsiones económicas de los servicios de la Comisión (COM) del otoño de 2006; cálculos de los servicios de la Comisión. |

[1] DO L 209, 2.8.1997, p.1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174, 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[2] Comunicación de la Comisión al Consejo Europeo de primavera: « Implementing the renewed Lisbon strategy for growth and jobs - A year of delivery », 12.12.2006, COM(2006) 816.

[3] Comunicación de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo: «Sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas en la UE», 12.10.2006, COM (2006) 574 final; y Comisión Europea, Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros (2006), « The long-term sustainability of public finances in the European Union », Economía Europea, nº 4/2006.

[4] «Condiciones de aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y directrices sobre el contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia», dictamen aprobado por el Consejo EcoFin de 11 de octubre de 2005.

[5] DO L 209, 2.8.1997, p.1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174, 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[6] Los cuadros del programa de estabilidad de 2006 no incorporan el incremento de los gastos públicos excepcionales, equivalente al 0,9% del PIB, derivado de la cancelación de la deuda de la empresa ferroviaria a la que hace referencia el texto del programa. Estos gastos adicionales sitúan el objetivo de déficit para 2006 en el 5,7% del PIB, frente al 4,8% indicado en los cuadros, y también afecta a otros datos presupuestarios.

[7] A raíz de una decisión de Eurostat de 23 de mayo de 2005 (véase comunicado de prensa de Eurostat nº 65/2005), en virtud de la cual la deuda de esta empresa ferroviaria ya había sido registrada como deuda pública, la decisión del Gobierno no tiene efectos sobre la deuda.

[8] En particular, no figura un desglose del presupuesto compatible con los objetivos de déficit para el periodo 2008-2011.