COMISIÓN EUROPEA Bruselas, 10.6.2016 COM(2016) 376 final INFORME DE LA COMISIÓN AL PARLAMENTO EUROPEO Y AL CONSEJO sobre la aplicación de la ayuda macrofinanciera a terceros países en 2015 {SWD(2016) 192 final}



SUMARIO 1. Introducción 2. Contexto 2.1. Evolución durante los últimos años 2.2. Mejorar el funcionamiento del instrumento de ayuda macrofinanciera 3. Operaciones de ayuda macrofinanciera en 2015 3.1. Resumen 3.2. Operaciones efectuadas en los países beneficiarios en 2015 3.2.1. Georgia 3.2.2. Jordania 3.2.3. República Kirguisa 3.2.4. Túnez 3.2.5. Ucrania 4. Garantizar la utilización adecuada de los fondos de la ayuda macrofinanciera: evaluaciones operativas y evaluaciones ex post 4.1. Evaluaciones operativas 4.2. Evaluaciones ex post 5. Solicitudes de ayuda y futuras propuestas de la Comisión - situación presupuestaria

INFORME DE LA COMISIÓN AL PARLAMENTO EUROPEO Y AL CONSEJO sobre la aplicación de la ayuda macrofinanciera a terceros países en 2015 1. Introducción La ayuda macrofinanciera (AM), es un instrumento financiero de la UE diseñado para abordar las necesidades excepcionales de financiación exterior de países geográfica, económica y políticamente próximos a la UE. Su objetivo es restablecer la estabilidad macroeconómica y financiera en los países candidatos y candidatos potenciales, y en los países vecinos de la UE, fomentando al mismo tiempo la aplicación de ajustes macroeconómicos y reformas estructurales. La ayuda macrofinanciera es un instrumento de apoyo a la balanza de pagos que complementa y está supeditado a la existencia de un programa de ajuste y reforma acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI). La ayuda macrofinanciera adopta la forma de préstamos —para los cuales la Comisión toma prestados los fondos necesarios en el mercado de capitales y los presta a su vez al país beneficiario— o, en determinadas circunstancias, de subvenciones financiadas por el presupuesto de la UE. La ayuda macrofinanciera está supeditada al respeto de los derechos humanos y de unos mecanismos democráticos eficaces por parte del país beneficiario. La ayuda se desembolsa en tramos estrictamente vinculados al éxito en la aplicación de importantes medidas de reforma destinadas a lograr que la economía del país retorne a una senda sostenible a largo plazo. De este modo, la AM viene a complementar la ayuda a la cooperación ordinaria de la UE y contribuye al objetivo más amplio de preservar la estabilidad y fomentar la prosperidad más allá de la UE. El año 2015 se caracterizó por los avances logrados en la realización de varias operaciones de ayuda macrofinanciera ya en curso en Georgia, Jordania, la República Kirguisa y Túnez, así como por el mantenimiento de la difícil situación política y económica en Ucrania, que dio lugar a la aprobación de una tercera operación de ayuda macrofinanciera a gran escala en beneficio de este país. El presente informe anual se elabora de conformidad con las obligaciones de información de la Comisión y según lo dispuesto en las diversas decisiones del Consejo y decisiones conjuntas del Consejo y del Parlamento Europeo sobre las operaciones de ayuda macrofinanciera. El informe viene acompañado de un documento de trabajo de los servicios de la Comisión que proporciona información más detallada y un análisis del contexto macroeconómico y de la aplicación de cada operación de ayuda macrofinanciera. 2. Contexto 2.1. Evolución durante los últimos años Desde 1990, la UE ha llevado a cabo 26 operaciones de ayuda macrofinanciera en países candidatos, países candidatos potenciales y países vecinos, por un importe total de más de 10 mil millones EUR. Las operaciones de ayuda macrofinanciera han abarcado desde las relativamente pequeñas (la menor de todas fue una operación por valor de 15 millones EUR realizada en Bulgaria en 1996) a las operaciones a gran escala, como la más reciente realizada en Ucrania por un importe de 1 800 millones EUR. El número y volumen de las operaciones de ayuda macrofinanciera se han visto afectados por la evolución económica y financiera mundial. A partir de 2011, las condiciones de financiación de las economías emergentes en los mercados de capital mundiales se ha deteriorado notablemente, debido en parte a la fuga hacia activos más seguros a raíz de la crisis de la deuda soberana en la zona del euro. Por otra parte, la Primavera Árabe y las perturbaciones políticas y económicas resultantes en los países socios árabes del Mediterráneo aumentaron la presión sobre los presupuestos y las balanzas de pagos de estos países. Esta evolución condujo a una mayor demanda de ayuda macrofinanciera en 2012 y 2013, con solicitudes procedentes de Egipto, Jordania y Túnez. En 2014, el conflicto en el este de Ucrania y el fuerte deterioro de la situación económica y financiera del país desencadenó la concesión de ayuda macrofinanciera a un nivel sin precedentes. Entre 2014 y 2015, 3 400 millones EUR, íntegramente en forma de préstamos, se pusieron a disposición de Ucrania en el marco de tres operaciones de ayuda macrofinanciera, de los cuales se habían desembolsado 2 210 millones de euros hasta diciembre de 2015. Esto constituye la mayor ayuda financiera concedida nunca a un país no perteneciente a la UE en un período de tiempo tan breve. Aunque ha habido signos de estabilización macroeconómica en Ucrania desde mediados de 2015, la situación sigue siendo delicada. También sigue siendo frágil en otros países vecinos orientales, en particular en Bielorrusia y Moldavia, lo cual se explica tanto por factores internos como por el impacto de la evolución de la economía rusa. Del mismo modo, y a pesar de las mejoras en algunos países, los conflictos regionales y los problemas de seguridad han seguido afectando a los resultados macroeconómicos de los países vecinos del Sur en 2015. Esta situación ha llevado a la adopción de una nueva propuesta de ayuda macrofinanciera para Túnez y a debates sobre una prolongación de la operación para Jordania, vinculada también al impacto que la guerra de Siria está teniendo en el país, en particular por la crisis de los refugiados. 2.2. Mejorar el funcionamiento del instrumento de ayuda macrofinanciera Con el fin de acelerar el lento proceso de toma de decisiones, que fue señalado por el Parlamento Europeo como una de las principales deficiencias del instrumento de ayuda macrofinanciera, la Comisión presentó el 4 de julio de 2011 una propuesta de Reglamento marco por el que se establecen las disposiciones generales de la ayuda macrofinanciera a terceros países. Los principales objetivos de esta propuesta eran los siguientes: I.establecer un proceso de toma de decisiones más rápido y eficiente; II.crear un marco general para las operaciones de ayuda macrofinanciera;

III.adaptar la toma de decisiones a la de otros instrumentos de financiación exterior. Como resultado de amplios debates mantenidos con el Parlamento y el Consejo, la Comisión consideró que la naturaleza de su propuesta había quedado modificada durante el largo proceso legislativo, hasta el punto de haberse visto privada de su razón de ser y, por lo tanto, decidió retirarla el 8 de mayo de 2013. Después de que la Comisión retirase la propuesta, el Consejo interpuso ante el Tribunal de Justicia, el 18 de julio de 2013, un recurso de anulación con arreglo al artículo 263 del TFUE contra la Comisión. En su sentencia de 14 de abril de 2015, el Tribunal de Justicia desestimó el recurso del Consejo y consideró que la retirada por parte de la Comisión estaba justificada. Como consecuencia de ello, las decisiones legislativas sobre cada una de las operaciones de ayuda macrofinanciera siguen siendo aprobadas por el Parlamento y el Consejo caso por caso con arreglo al procedimiento legislativo ordinario. Las recientes experiencias, y, en particular, la necesidad de poner en marcha rápidamente nuevas operaciones de ayuda macrofinanciera en favor de Ucrania en 2014 y 2015, han puesto nuevamente de manifiesto la necesidad de garantizar que la ayuda macrofinanciera, como instrumento de emergencia, pueda movilizarse rápidamente para hacer frente a situaciones de crisis. En este contexto, los colegisladores han realizado esfuerzos para acelerar la toma de decisiones con arreglo al procedimiento legislativo ordinario (PLO), en particular para la última operación de ayuda macrofinanciera a Ucrania, que fue adoptada en un plazo de algo más de tres meses en 2015. No obstante, el margen existente para acelerar el procedimiento de adopción, con arreglo al PLO sigue siendo limitado, tal y como quedó de manifiesto con la aplicación del procedimiento de urgencia en virtud del artículo 213 del TFUE para la adopción en 2014 de la segunda operación de ayuda macrofinanciera en favor de Ucrania. Así pues, la Comisión continuará colaborando con los colegisladores y buscando maneras de mejorar la eficacia y la eficiencia de los actuales procesos de toma de decisiones. 3. Operaciones de ayuda macrofinanciera en 2015 3.1. Resumen En 2015 se avanzó en las siguientes decisiones de ayuda macrofinanciera: Georgia: Esta es la segunda de las dos operaciones de ayuda macrofinanciera prometidas por la UE en 2008 y aprobadas por los colegisladores en agosto de 2013. Está compuesta por 46 millones EUR, que habrán de aportarse, a partes iguales, en préstamos y subvenciones. El componente de subvención del primer tramo (13 millones EUR) se desembolsó en enero de 2015, y el componente de préstamo (10 millones EUR) en abril. Dado que Georgia ha aplicado las medidas políticas acordadas en el memorando de entendimiento firmado con la UE, el desembolso del segundo tramo (por valor de 23 millones de euros) está previsto para 2016, siempre que siga encauzada la aplicación del programa acordado con el FMI. Jordania: En diciembre de 2013, los colegisladores adoptaron la propuesta de la Comisión de conceder 180 millones EUR en préstamos a Jordania. El importe de la operación se desembolsó íntegramente en 2015, en dos tramos de 100 millones EUR y 80 millones EUR, respectivamente. El primer tramo se desembolsó en febrero de 2015, y el segundo en octubre de 2015. República Kirguisa: Esta operación de ayuda macrofinanciera, que asciende a 15 millones de euros en préstamos y 15 millones EUR en subvenciones, es excepcional en la medida en que la República Kirguisa se encuentra fuera del ámbito geográfico habitual de la ayuda macrofinanciera. Tras la aprobación por los colegisladores en octubre de 2013, el primer tramo de la ayuda se desembolsó en 2015: la subvención de 10 millones EUR se desembolsó en junio de 2015, y el préstamo de cinco millones EUR en octubre de 2015. El componente de subvención del segundo tramo se desembolsó en enero de 2016, y el componente de préstamo, en abril de 2016. Túnez: En diciembre de 2013, la Comisión presentó una propuesta relativa a la concesión de una ayuda macrofinanciera a Túnez por un importe máximo de 250 millones EUR en préstamos. La Decisión fue adoptada por los colegisladores en mayo de 2014, y el importe de la ayuda se incrementó hasta los 300 millones EUR. Los dos primeros tramos (de 100 millones EUR cada uno) se desembolsaron, respectivamente, en mayo y diciembre de 2015. El desembolso del tercer y último tramo está previsto para 2016. En 2015 se desembolsó un total de 850 millones EUR en favor de Ucrania en el marco de dos programas de ayuda macrofinanciera. El primero (AM I), basado en las decisiones adoptadas en 2002 y 2010, proporcionó asistencia macrofinanciera por un valor total de 610 millones EUR. De este importe, 360 millones EUR se desembolsaron en dos tramos en mayo y noviembre de 2014 respectivamente. El desembolso del tercer y último tramo (250 millones EUR) se efectuó en abril de 2015. Además, en respuesta a un nuevo deterioro de la situación macroeconómica de Ucrania, la Comisión propuso en enero de 2015 una nueva operación de ayuda macrofinanciera (AM III) de hasta 1 800 millones EUR para aliviar las necesidades de financiación exterior del país y apoyar un amplio paquete de reformas. Esta nueva operación, la tercera que se aplica en Ucrania desde 2014, hace ascender el total de la ayuda macrofinanciera que la UE ha puesto a disposición de Ucrania a 3 400 millones EUR. Tras la aprobación por los colegisladores en abril de 2015, el primer tramo de 600 millones EUR se desembolsó en julio 2015. El desembolso del segundo tramo de esta operación (también por un importe de 600 millones EUR) estaba originalmente previsto para 2015. No obstante, este se ha retrasado como consecuencia de insuficientes progresos en una serie de medidas de reforma. Se espera que este tramo y el tercero estén disponibles en el transcurso de 2016, a condición de que se apliquen con éxito las condiciones financieras y de política económica acordadas con Ucrania y de que los resultados de la aplicación del programa del FMI sigan siendo satisfactorios. 3.2. Operaciones efectuadas en los países beneficiarios en 2015 3.2.1. Georgia En agosto de 2013, la UE aprobó una ayuda macrofinanciera para Georgia por un importe máximo de 46 millones EUR, la mitad en forma de subvenciones y la otra mitad en préstamos, que se concederá en dos tramos iguales. Esta es la segunda de las dos operaciones de ayuda macrofinanciera iguales que se comprometió a realizar la UE en la Conferencia internacional de donantes celebrada en Bruselas en octubre de 2008, cuando la economía georgiana se veía afectada tanto por la crisis financiera mundial como por el breve conflicto con Rusia que tuvo lugar en aquel año. Cuando Georgia celebró un nuevo acuerdo de desembolso con el FMI en julio de 2014, las negociaciones sobre la ayuda macrofinanciera se reactivaron. El memorando de entendimiento, el acuerdo de préstamo y el acuerdo de subvención fueron firmados por ambas partes y, en su caso, ratificados por el Parlamento de Georgia en diciembre de 2014.

El primer tramo de la ayuda macrofinanciera se desembolsó en enero (13 millones EUR en subvenciones) y abril de 2015 (10 millones EUR en préstamos), habida cuenta de los buenos antecedentes de Georgia en la aplicación del programa del FMI. El segundo tramo, de 23 millones de euros, se ha retrasado a raíz del aplazamiento de la segunda revisión del programa del FMI. El Fondo visitó Tbilisi en noviembre de 2015 con el fin de reanudar las negociaciones sobre la segunda y tercera revisión del programa. Sin embargo, los debates no han sido concluyentes. Mientras tanto, en noviembre de 2015 la Comisión llevó a cabo el examen del cumplimiento de las condiciones específicas de reforma a las que se supeditaba el desembolso del segundo tramo de la ayuda macrofinanciera de la UE, y concluyó que se habían cumplido todas las condiciones. Por lo tanto, la Comisión debe estar en condiciones de desembolsar este segundo y último tramo tan pronto como el FMI finalice la revisión del programa, actualmente en curso. El entorno exterior, que se ha venido deteriorando desde finales de 2014, ha reducido drásticamente las exportaciones y las remesas, conduciendo a una disminución del crecimiento del PIB, que pasó del 4,6 % en 2014 al 2,8 % en 2015. El lari ha perdido un cuarto de su valor entre noviembre de 2014 y diciembre de 2015, y la vulnerabilidad exterior ha aumentado. A pesar de la disminución de la demanda interna, de la gran depreciación del lari y de la caída de los precios del petróleo, el déficit por cuenta corriente aumentó hasta cerca del 12 % del PIB en 2015, mientras que la deuda exterior aumentó hasta situarse por encima del 100 % del PIB, debido a efectos de valoración. Las reservas de divisas suponen alrededor de tres meses de importaciones del próximo año. A pesar de la difícil situación económica, el Gobierno ha aplicado una política fiscal globalmente responsable y una política monetaria estricta, y ha permitido una depreciación del tipo de cambio para facilitar la absorción de las perturbaciones externas. Pese al elevado índice de dolarización, el sistema bancario sigue sólido y bien capitalizado, lo que refleja también la cuidadosa supervisión y regulación por parte del Banco Central. 3.2.2. Jordania A raíz de la solicitud oficial de ayuda macrofinanciera presentada por Jordania en diciembre de 2012, el 29 de abril de 2013 la Comisión adoptó una propuesta de Decisión relativa a la concesión de una ayuda macrofinanciera de hasta 180 millones EUR en forma de un préstamo a medio plazo. La Decisión fue aprobada por el Parlamento Europeo y el Consejo el 11 de diciembre de 2013. A principios de 2014 se concluyeron las negociaciones sobre el memorando de entendimiento relativo a las medidas de política económica que deben tomar las autoridades jordanas y al acuerdo de préstamo. Los dos documentos se firmaron en marzo de 2014. El objetivo de la ayuda macrofinanciera a Jordania era complementar los fondos proporcionados por el FMI en virtud del acuerdo de derechos de giro, que comenzaba en agosto de 2012 y terminaba tres años más tarde. El primer tramo de la operación de ayuda macrofinanciera (100 millones EUR) se desembolsó el 10 de febrero de 2015, mientras que el segundo (80 millones EUR) se desembolsó el 15 de octubre de 2015. La tasa de crecimiento de la economía jordana se redujo hasta el 2,4 % en 2015 como consecuencia de la persistencia de los conflictos en Irak y Siria, que afectaron al turismo, a las exportaciones y a la confianza de las empresas. Como consecuencia de ello, la tasa de desempleo aumentó de nuevo hasta el 13,8 % en el tercer trimestre de 2015, frente al 11,9 % en 2014. Gracias a una fuerte disminución de los precios del combustible y el transporte, se estima que la inflación ha disminuido al 0,9 % en 2015. A pesar de la bajada de los precios del petróleo, la consolidación fiscal no progresó en 2015. La ralentización de la economía, combinada con déficits en la recaudación en concepto de impuesto sobre las ventas, han dado lugar a un aumento del déficit público primario (excluidas las subvenciones y transferencias a NEPCO, la compañía eléctrica, y a WAJ, el organismo responsable del agua en Jordania) de hasta aproximadamente el 5,2 % del PIB en 2015, frente a un 4,5 % del PIB en 2014. Esto pone de relieve la frágil situación fiscal del país, dado que sigue dependiendo de subvenciones extranjeras, que representaban aproximadamente el 1,8 % del PIB en 2015. Se estima que el déficit por cuenta corriente (excluidas las subvenciones) ha disminuido hasta el 11,7 % del PIB en 2015, frente al 12,1 % en 2014, gracias a la bajada de los precios del petróleo. En diciembre de 2015, las reservas internacionales de divisas se situaron a un nivel confortable de 14 700 millones USD, equivalente a 6,8 meses de importaciones del próximo año. En agosto de 2015, Jordania completó el acuerdo de derechos de giro de tres años por valor de 2 000 millones USD (800 % de la cuota) con el FMI. Desde entonces, las autoridades jordanas han mantenido conversaciones con el personal del Fondo sobre un nuevo programa del FMI. Se espera que el nuevo programa, de mayor duración, empiece a aplicarse en el segundo semestre de 2016. Durante la conferencia «Supporting Syria and the Region» («Apoyando a Siria y a la región»), celebrada en Londres el 4 de febrero de 2016, la Comisión se comprometió a conceder una ayuda de 2 400 millones EUR para ayudar a los países afectados por la crisis de los refugiados. Habida cuenta del cada vez más difícil contexto regional, y a raíz de una solicitud oficial de las autoridades jordanas en marzo de 2016, en 2016 se presentará una nueva ayuda macrofinanciera en favor de Jordania. 3.2.3. República Kirguisa A raíz de las violencias étnicas y políticas que causaron una fuerte caída de la actividad económica y una considerable brecha de la financiación exterior, la UE se comprometió a respaldar la recuperación de la República Kirguisa, en una conferencia internacional de donantes celebrada en Bishkek en julio de 2010. Ello dio lugar, en diciembre de 2011, a una propuesta de la Comisión relativa a la concesión de una ayuda macrofinanciera de hasta 30 millones EUR a la República Kirguisa (15 millones EUR en préstamos y 15 millones EUR en subvenciones). La Decisión relativa a la ayuda macrofinanciera fue aprobada por el Parlamento Europeo y el Consejo el 22 de octubre de 2013. El memorando de entendimiento y el acuerdo de préstamo se firmaron a finales de 2014 y fueron ratificados por el Parlamento de Kirguistán en febrero de 2015. Tal y como se ha indicado, la operación de ayuda macrofinanciera era excepcional en la medida en que la República Kirguisa se encuentra fuera del ámbito geográfico habitual de la ayuda macrofinanciera. Sin embargo, estaba justificada por el fuerte impulso de las reformas económicas y políticas prodemocráticas, así como por el hecho de que el país forma parte de una región de especial importancia económica y política para la UE. El primer tramo, de 15 millones EUR, se desembolsó en dos pagos: una subvención de 10 millones EUR en junio de 2015 y un préstamo de cinco millones EUR en octubre de 2015. Una vez que la revisión del cumplimiento relativa al segundo tramo fue completada con resultados satisfactorios, la Comisión desembolsó el componente de este tramo consistente en una subvención (5 millones EUR) a las autoridades kirguisas el 10 de febrero de 2016. El componente de préstamo (10 millones EUR) se desembolsó el 13 de abril de 2016. La economía kirguisa se mantiene relativamente bien y da muestras de resiliencia ante las circunstancias económicas externas adversas, particularmente en la región de la CEI. En 2015, el crecimiento del PIB alcanzó el 3,5 % gracias a los buenos resultados de los sectores agrícola y de servicios, mientras que la inflación disminuyó al 3,4 %. La balanza de pagos del país sigue siendo vulnerable, lo que refleja un elevado déficit por cuenta corriente estructural. El empeoramiento de la crisis económica en Rusia y los mediocres resultados en otros países de la CEI están frenando las exportaciones y han reducido las importaciones a través de una disminución de las remesas. Por consiguiente, el déficit por cuenta corriente sigue siendo muy elevado, situándose en el 16 % del PIB en 2015. El total de las reservas internacionales disminuyó hasta alcanzar los 1 780 millones USD a finales de 2015, cantidad equivalente a 3,7 meses de las importaciones previstas, lo cual supone una reducción con respecto a los 1 960 millones USD a finales de 2014 (equivalentes a 4,4 meses de importaciones). En diciembre de 2015, el FMI concluyó con resultados positivos la primera revisión del programa en el marco del acuerdo trienal sobre un Servicio de Crédito Ampliado (SCA), aprobado en abril de 2015. La aprobación por parte de su Junta de Gobernadores permitió el desembolso inmediato de 9,514 millones en derechos especiales de giro (13,2 millones USD) a la República Kirguisa. 3.2.4. Túnez En junio de 2013, la Junta de Gobernadores del FMI aprobó un acuerdo de derechos de giro con Túnez por un periodo de 24 meses y una cuantía de 1 750 millones USD, cuya validez se amplió posteriormente hasta diciembre de 2015. En este contexto, Túnez obtuvo ayuda macrofinanciera complementaria de la UE por valor de 300 millones EUR en forma de préstamos, que fue aprobada en mayo de 2014. De este importe, 200 millones EUR se desembolsaron en dos tramos iguales en mayo y noviembre de 2015, respectivamente. Se espera que los 100 millones EUR restantes se desembolsen en el transcurso de 2016. En 2015, en gran medida como consecuencia de las repercusiones económicas negativas de los ataques terroristas (especialmente sobre el turismo, el sector del transporte y las inversiones) y de las interrupciones de la producción como consecuencia de los desórdenes sociales, las previsiones de crecimiento han sido revisadas muy a la baja, hasta el 0,5 %, frente a una previsión del 3 % a principios del año; al mismo tiempo, la situación está afectando negativamente a una balanza de pagos y una situación tributaria ya frágiles, generando importantes necesidades de financiación. El nivel de desempleo sigue siendo elevado (15 %), especialmente entre los jóvenes y los titulados (más del 30 %). La inflación en 2015 fue, por término medio, de aproximadamente el 4,4 %, y sigue una tendencia decreciente. En lo relativo a las finanzas públicas, tras alcanzar un determinado grado de saneamiento presupuestario en 2014, el déficit estructural (excluidos los costes de la recapitalización bancaria) aumentó en 2015, pasando del 4,2 % al 4,7 % del PIB, impulsado en gran medida por las medidas de gasto adoptadas a raíz de los ataques terroristas, y a pesar de un ahorro en los gastos generados por unos precios del petróleo más bajos de lo esperado. La deuda de las administraciones públicas ha seguido aumentando hasta alcanzar el 53 % del PIB en 2015, y se prevé que llegue a una cifra máxima del 61 % del PIB a finales de 2018, antes de que la tendencia empiece a invertirse. Por otra parte, se prevé que en los próximos dos años tenga lugar un aumento sustancial de las amortizaciones de deuda pública. Las calificaciones de la deuda soberana de Túnez han sido rebajadas varias veces desde 2011, la última vez en 2014 (de Ba2 a Ba3 en el caso de la agencia Moody’s, y de BB a BB- en el de Standard & Poor’s). A pesar de la disminución de los precios del petróleo, del debilitamiento de la actividad económica nacional y de la mejora de los resultados de exportación, los efectos negativos sobre el turismo de los atentados terroristas han contribuido a mantener el déficit por cuenta corriente a un nivel insosteniblemente elevado en 2015 (8,8 % del PIB). Se estima que las reservas ascendían a cerca de 7 500 millones USD a finales de 2015, lo que apenas representa tres meses de importaciones. En este contexto, y tras la conclusión de la sexta evaluación del programa del FMI el pasado mes de septiembre, Túnez solicitó un nuevo acuerdo con el FMI, el cual se está negociando actualmente y se espera que sea enviado para su aprobación por la Junta del FMI a mediados de 2016. A raíz de una solicitud de ayuda macrofinanciera adicional presentada en agosto de 2015 por las autoridades tunecinas, la Comisión adoptó, en febrero de 2016, una propuesta de nueva operación de ayuda macrofinanciera de un máximo de 500 millones EUR en préstamos.

3.2.5. Ucrania En respuesta al rápido deterioro de la situación económica de Ucrania y a la debilidad de su balanza de pagos, la Comisión propuso en enero de 2015 una nueva operación de ayuda macrofinanciera por un importe máximo de 1 800 millones EUR en forma de préstamos, que se desembolsarán en tres tramos iguales de 600 millones EUR cada uno. Esta propuesta constituyó la continuación de dos programas de ayuda macrofinanciera («AM I» y « AM II») que se iniciaron en 2014, con un valor agregado total de 1 610 millones EUR. El primer tramo de la nueva operación («AM III») se desembolsó en julio de 2015. A continuación tuvo lugar el desembolso del tramo restante final de 250 millones EUR de la AM I, efectuado en abril de 2015. Como consecuencia de ello, en 2015 se puso a disposición de Ucrania un total de 850 millones EUR de ayuda macrofinanciera. Estos desembolsos se hicieron posibles después de que Ucrania iniciara un nuevo programa cuatrienal con el FMI en marzo de 2015. Sin embargo, se ha retrasado el desembolso del segundo tramo de la AM III. Como se ha señalado, ello se debió al incumplimiento de algunas de las medidas políticas acordadas. A condición de que se produzca la aplicación correcta y oportuna de las medidas políticas relacionadas con la AM III y de que se realicen avances continuos en el programa acordado con el FMI, la Comisión está dispuesta a desembolsar en el transcurso de 2016 los dos tramos restantes de la AM III, por una cuantía agregada de 1 200 millones EUR. En 2015, se agudizó la recesión de la economía de Ucrania. La caída del PIB real alcanzó el 9,9 % en términos reales, frente al 6,6 % del año anterior. El descenso en la producción fue provocado por la escasa confianza de los consumidores y por la pérdida de capacidad productiva como consecuencia del conflicto en el Este del país. Al remitir el conflicto y disponerse de considerable ayuda financiera internacional, la economía ucraniana experimentó síntomas de estabilización económica en el segundo semestre del año. La grave crisis monetaria de principios de 2015, junto con los acusados aumentos de las tarifas del gas y de la electricidad, llevaron la inflación medida por el índice de precios de consumo hasta una media del 48,7 % en 2015. El entorno de alta inflación era propicio al crecimiento de los ingresos presupuestarios en términos nominales y, junto con políticas de gasto prudentes, contribuyó a una reducción considerable del déficit presupuestario consolidado hasta alcanzar el 1,6 % del PIB en 2015. A pesar del saneamiento presupuestario, la deuda pública aumentó durante el año en 10 puntos porcentuales hasta llegar al 79,4 % del PIB a finales de 2015, como consecuencia de la depreciación de la moneda. El ajuste exterior de Ucrania continuó en 2015 y el déficit de la balanza por cuenta corriente disminuyó hasta el 0,2 % del PIB, como resultado de la brusca contracción de las importaciones, que superaron el descenso paralelo de las exportaciones (tanto en volumen como en valor). El ritmo de salida de capitales privados se ralentizó en el transcurso del año al tiempo que la estabilización macroeconómica comenzaba a consolidarse. Mientras tanto, los flujos de ayuda oficial han permitido a Ucrania reponer las existencias de reservas brutas de divisas hasta alcanzar los 13 300 millones USD a finales de 2015, frente a los 7 500 millones de dólares registrados un año antes. En el marco del programa acordado con el FMI, Ucrania alcanzó un acuerdo con sus acreedores privados sobre la reestructuración de alrededor de 19 000 millones USD de su deuda. Además de la ampliación del plazo de vencimiento, el acuerdo dio lugar a una reducción de la deuda de aproximadamente 3 000 millones USD. 4. Garantizar la utilización adecuada de los fondos de la ayuda macrofinanciera: evaluaciones operativas y evaluaciones ex post 4.1. Evaluaciones operativas Conforme a las exigencias del Reglamento Financiero de la UE, la Comisión, con la ayuda de consultores externos, realiza evaluaciones operativas para obtener garantías razonables sobre el funcionamiento de los procedimientos administrativos y los circuitos financieros de los países beneficiarios. Las evaluaciones operativas se centran en los sistemas de gestión de las finanzas públicas, particularmente en los procedimientos y la organización de los Ministerios de Hacienda y los bancos centrales y, más concretamente, en la gestión de las cuentas que reciben fondos de la UE. Por otro lado, se presta especial atención a la forma en que funcionan las instituciones externas de auditoría, a su independencia, a sus programas de trabajo y a la eficacia de sus controles. También se examinan los procedimientos de contratación pública a nivel central. En 2015, la Comisión puso en marcha una evaluación operativa en Moldavia con vistas a una posible nueva operación de ayuda macrofinanciera. Esta evaluación se concluyó en febrero de 2016. 4.2. Evaluaciones ex post De conformidad con el Reglamento Financiero de la UE, la Comisión realiza evaluaciones ex post para evaluar los efectos de los programas de ayuda macrofinanciera. Los principales objetivos son: I.analizar los efectos en la economía del país beneficiario y, en particular, en la sostenibilidad de su posición exterior; II.evaluar el valor añadido de la intervención de la UE. En 2014 se inició una evaluación ex post de las operaciones de ayuda macrofinanciera en favor de Bosnia y Herzegovina, que se completó en marzo de 2015. No se emprendieron evaluaciones ex post en 2015. 5. Solicitudes de ayuda y futuras propuestas de la Comisión - situación presupuestaria El programa de operaciones de ayuda macrofinanciera para 2016 es el siguiente: