A- * 
•ir *r COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 24.06.1997 
COM(97) 305 final 
96/0247 (SYN) 
Propuesta reexaminada de 
REGLAMENTO (CE) DEL CONSEJO 
RELATIVO AL REFORZAMIENTO DE LA SUPERVISIÓN DE 
LAS POLÍTICAS PRESUPUESTARIAS Y LA SUPERVISIÓN Y COORDINACIÓN DE LAS POLÍTICAS 
ECONÓMICAS 
(presentada por la Comisión con arreglo a la letra d) 
del artículo 189 C del tratado CE) 

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
La propuesta reexaminada de la Comisión con vistas a la adopción de un Reglamento del 
Consejo relativo al reforzamiento de la supervisión de las políticas presupuestarias y la 
supervisión y coordinación de las políticas económicas se deriva de la segunda lectura 
realizada por el Parlamento Europeo a partir de la posición común del Consejo. La 
propuesta reexaminada forma parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y se basa en la 
propuesta inicial aprobada por la Comisión el 16 de octubre de 1996, que figuraba en el 
COM(96)496 final. El 19 de marzo de 1997, según se recoge en el COM(97)116 final, la 
Comisión aprobó una propuesta modificada, en la que se incluían, entre otras cosas, las 
enmiendas propuestas por el Parlamento Europeo en su primera lectura que fueron 
aceptadas por la Comisión, y los elementos acordados en el Consejo Europeo de Dublin 
de diciembre de 1996. 
La propuesta reexaminada incluye algunas de las enmiendas propuestas por el Parlamento 
Europeo en su segunda lectura. Concretamente, la Comisión ha aceptado las enmiendas 
consistentes en la inclusión de una única referencia, en los considerandos, a la Resolución 
del Consejo Europeo y de una referencia específica al gasto público de inversión en los 
artículos del Reglamento. 
La Comisión presenta ahora su propuesta reexaminada, con vistas a que pueda alcanzarse 
un acuerdo definitivo sobre el Pacto de Estabilidad y Crecimiento en el Consejo Europeo 
de Amsterdam del mes de junio. 
e. 
Propuesta reexaminada de 
REGLAMENTO (CE) DEL CONSEJO 
RELATIVO AL REFORZAMIENTO DE LA SUPERVISIÓN DE 
LAS POLÍTICAS PRESUPUESTARIAS Y LA SUPERVISIÓN Y COORDINACIÓN DE LAS POLÍTICAS 
ECONÓMICAS 
La propuesta reexaminada de la Comisión se corresponde con la posición común del 
Consejo C4-0174/97-96/0247(8YN), con las siguientes enmiendas: 
El segundo considerando rezará corntiftiguc: 
(2) Considerando que, en la Resolución del 
Consejo Europeo de 17 de junio de 1997, el 
Consejo Europeo, de conformidad con el 
artículo D del Tratado, ha convenido firmes 
directrices políticas a fin de aplicar el Pacto de 
Estabilidad y Crecimiento en tiempo y forma 
rigurosa; 
El cuarto considerando rezará como sigue: 
(4) Considerando que la adhesión al objetivo a 
medio plazo consistente en conseguir situaciones 
presupuestarias próximas al equilibrio o de 
superávit permitirá a los Estados miembros 
hacer frente a las fluctuaciones cíclicas normales 
manteniendo al mismo tiempo el déficit público 
dentro del valor de referencia del 3% del PIB; 
El quinto considerando rezará como sigue: 
(5) Considerando que procede completar el 
procedimiento de supervisión multilateral 
previsto en los apartados 3 y 4 del artículo 103 
con un sistema de alerta rápida con arreglo al 
cual el Consejo advertirá en una fase inicial a los 
Estados miembros de la necesidad de adoptar las 
medidas presupuestarias correctoras necesarias 
para impedir que el déficit público llegue a ser 
excesivo; que todos los Estados miembros se 
han comprometido a adoptar las medidas 
presupuestarias correctoras que juzguen 
necesarias para alcanzar los objetivos de sus 
programas de estabilidad y convergencia cuando 
dispongan de información que indique 
divergencias significativas, reales o previstas, 
respecto del objetivo presupuestario a medio 
plazo; 
3 
El décimo considerando rezará como sigue: 
(10) Considerando que en la Resolución del 
Consejo Europeo de 17 de junio de 1997. el 
Consejo Europeo, de conformidad • con el 
artículo D del Tratado, ha convenido firmes 
directrices políticas a fin de establecer un 
mecanismo de tipos de cambio en la tercera fase 
de la UEM: que las monedas de los Estados 
miembros no participantes que se adhieran al 
nuevo mecanismo de tipos de cambio, en lo 
sucesivo denominado MTC2, tendrán un tipo 
central respecto del euro, facilitando con ello un 
punto de referencia para juzgar la adecuación de 
sus políticas; 
que, a 
fin de posibilitar la debida, 
supervisión en el Consejo, los Estados miembros 
no participantes que no se adhieran al MTC2, 
presentarán no obstante en sus programas de 
convergencia políticas orientadas hacia la 
estabilidad, evitando así desajustes del tipo de 
cambio real y fluctuaciones excesivas del tipo de 
cambio nominal; 
La letra b) del apartado 2 del artículo 3 rezará como sigue: 
b) los principales supuestos sobre la evolución 
económica esperada y las variables 
económicas importantes que son relevantes 
para la realización del programa de 
estabilidad, tales como los gastos públicos de 
inversión, el crecimiento tiel producto 
interior bruto (PEB) real, el empleo y la 
inflación; 
El apartado 1 del artículo 5 rezará como sigue: 
1. Basándose en los análisis efectuados por la 
Comisión y por el Comité creado en virtud 
del artículo 109 C del Tratado, el Consejo, en el 
ejercicio de la supervisión multilateral prevista 
en el artículo 103 del Tratado, examinará si el 
objetivo presupuestario a medio plazo 
establecido en el programa de estabilidad facilita 
el margen de seguridad para evitar que se genere 
un déficit excesivo, si los supuestos económicos 
en los que se basa el programa son realistas y si 
las medidas que se están adoptando o se 
propone adoptar bastan para alcanzar la senda 
de ajuste de manera que pueda conseguirse el 
objetivo presupuestario a medio plazo 
H-
La letra b) del apartado 2 del artículo 7 rezará como sigue: 
b) los principales supuestos sobre la evolución 
económica esperada y las variables 
económicas importantes que son relevantes 
para la realización del programa de 
convergencia, tales como los gastos públicos 
de inversión, el crecimiento del PEB real, el 
empleo y la inflación; 
El apartado 1 del artículo 9 rezará como sigue: 
1. Basándose en los análisis efectuados por la 
Comisión. 
y por el Comité creado en virtud 
del artículo 109 C del Tratado, el Consejo, en el 
ejercicio de la supervisión multilateral prevista 
en el artículo 103 del Tratado, examinará si el 
objetivo presupuestario a medio plazo facilita el 
margen de seguridad para evitar que se genere 
un déficit excesivo, si los supuestos económicos 
en los que se basa el programa son realistas y si 
las medidas que se están adoptando o se 
propone adoptar bastan para alcanzar la senda 
de ajuste de manera que pueda conseguirse el 
objetivo presupuestario a medio plazo y lograrse 
una convergencia sostenida. 
x 
Enmiendas propuestas por el Parlamento Europeo en segunda lectura 
y no aceptadas por la Comisión 
La Comisión no ha aceptado las enmiendas n° 4 (segunda parte), 6 (primera parte), 7, 9 
(primera parte) y 10, que se recogen en el anexo. 
Los motivos por los cuales la Comisión no ha aceptado dichas enmiendas son los 
siguientes: 
Enmiendas no aceptadas Justificación 
Enmienda n° 4 (segunda parte) 
Enmienda n° 6 (primera parte) La frase propuesta es de carácter subjetivo. 
La inclusión en el Reglamento, que se refiere al 
componente de alerta rápida del Pacto, de 
referencias a los procedimientos del artículo 104 C 
no es adecuada. 
Enmienda n° 7 
Enmienda n° 9 (primera parte) 
Enmienda n° 10 No queda claro qué ha de entenderse por un déficit 
público conforme a las disposiciones del Tratado; 
tampoco se ha aceptado la inclusión de la palabra 
"posiblemente", puesto que tanto los Estados 
miembros participantes como los no participantes 
han acordado que el objetivo a medio plazo en 
materia de déficit ha de ser un saldo próximo del 
equilibrio o excedentario. 
Igual justificación que en el caso de la enmienda n° 
6, pero referida a los programas de convergencia. 
La enmienda parece implicar que, si se aplica 
debidamente el programa de convergencia, las 
medidas urgentes podrían desviarlo de su 
trayectoria. Si las presiones sobre la moneda no 
están justificadas, lo lógico es que sean temporales 
y que puedan combatirse satisfactoriamente 
mediante medidas temporales (p. ej., un incremento 
de los tipos de interés nacionales). 
€ 
ANEXO 
ENMIENDAS NO ACEPTADAS POR LA COMISIÓN 
(Enmienda n° 4) 
Décimo considerando 
(Enmienda n° 6) (10) Considerando que en la Resolución del 
Consejo Europeo de 17 de Junio de 1997. el 
Consejo Europeo, de conformidad • con el 
articulo D del Tratado, ha convenido firmes 
directrices políticas a fin de establecer un 
mecanismo de tipos de cambio en la tercera fase 
de la UEM: que las monedas de los Estados 
miembros no participantes que se adhieran al 
nuevo mecanismo de tipos de cambio, en lo 
sucesivo denominado MTC2, tendrán un tipo 
central respecto del euro, facilitando con ello un 
punto de referencia para juzgar la adecuación de 
sus políticas; que este mecanismo también les 
ayudará a hacer frente a las presiones 
injustificadas en*los mercados de divisas; que, a 
fin de posibilitar la debida, 
supervisión en el Consejo, los Estados miembros 
no participantes que no se adhieran al MTC2, 
presentarán no obstante en sus programas de 
convergencia políticas orientadas hacia la 
estabilidad, evitando así desajustes del tipo de 
cambio real y fluctuaciones excesivas del tipo de 
cambio nominal; 
Apartado 1 del artículo 5 Aceptado 
1. Basándose en los análisis efectuados por la 
Comisión, de conformidad con el procedimiento 
contemplado en los apartados 3 v 5 del 
articulo 104 C y por el Comité creado en virtud 
del artículo 109 C del Tratado, el Consejo, en el 
ejercicio de la supervisión multilateral prevista 
en el artículo 103 del Tratado, examinará si el 
objetivo presupuestario a medio plazo 
establecido en el programa de estabilidad facilita Aceptado 
el margen de seguridad para evitar que se genere 
un déficit excesivo, si los supuestos económicos 
en los que se basa el programa son realistas y si 
las medidas que se están adoptando o se 
propone adoptar bastan para alcanzar la senda 
de ajuste de manera que pueda conseguirse él 
objetivo presupuestario a medio'plazo 
} 
(Enmienda n° 7) 
Letra a) del apartado 2 del artículo 7 
a) el objetivo $ medio plazo en términos de 
situación presupuestaria para que el déficit 
público se ajuste a las disposiciones del 
Tratado y ésta, si fuera posible, esté 
próxima al equilibrio o con superávit y la 
senda de ajuste para alcanzar este objetivo en 
lo que respecta al déficit o superávit público, 
la tendencia prevista para el ratio de la deuda 
pública y los objetivos de política monetaria 
a medio plazo; la relación de dichos objetivos 
con la estabilidad de precios y del tipo de 
cambio.* 
(Enmienda n° 9) 
Apartado 1 del artículo 9 
1. Basándose en los análisis efectuados por la 
Comisión, de conformidad con el procedimiento 
contemplado en los apartados 3 v 5 del 
articulo 104 C y por el Comité creado en virtud 
del artículo 109 C del Tratado, el Consejo, en el 
ejercicio de la supervisión multilateral prevista 
en el artículo 103 del Tratado, examinará si el 
objetivo presupuestario a medio plazo facilita el Aceptado 
margen de seguridad para evitar que se genere 
un déficit excesivo, si los supuestos económicos 
en los que se basa el programa son realistas y si 
las medidas que se están adoptando o se 
propone adoptar bastan para alcanzar la senda 
de ajuste de manera que pueda conseguirse el 
objetivo presupuestario a medio plazo y lograrse 
una convergencia sostenida. 
(Enmienda n° 10) 
Párrafo segundo del apartado 1 del artículo 10 
El Consejo vigilará, asimismo, las políticas 
económicas de los Estados miembros no 
participantes a la luz de los objetivos del 
programa de convergencia para garantizar que 
dichas políticas se orientan a la estabilidad, 
evitando así desajustes de los tipos reales de 
cambio y fluctuaciones excesivas del tipo de 
cambio nominal y teniendo en cuenta las 
medidas de emergencia necesarias para hacer 
frente a presiones injustificadas, con objeto de 
estabilizar y. de esta manera, asegurar un 
funcionamiento fluido de los mercados 
cambíanos 
% 
ISSN 0257-9545 
COM(97) 305 final 
DOCUMENTOS 
ES 01 10 
N° de catálogo : CB-CO-97-292-ES-C 
ISBN 92-78-21461-2 
Oficina de Publicaciones Oficiales de las Comunidades europeas 
L-2985 Luxemburgo 
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