COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 01.07.1998 
COM(1998) 412 final 
Recomendación de 
DECISION DEL CONSEJO 
sobre el régimen cambiarlo aplicable al franco CFA y al franco comorano 
(presentada por la Comisión) 

Recomendación para una Decisión del Consejo sobre el régimen cambiario 
aplicable al franco CFA y al franco comorano 
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
Francia ha celebrado diversos acuerdos en materia de régimen cambiario con la UEMOA 
(Unión Económica y Monetaria del África Occidental), la CEMAC (Comunidad 
Económica y Monetaria del África Central) y Las Comoras1. 
La existencia de una moneda común en este área, consecuencia del acuerdo entre Francia 
y los países de la zona CFA, constituye un importante complemento de la política 
comunitaria en materia de desarrollo, en consonancia con sus esfuerzos por aumentar la 
cooperación y el crecimiento regional a través de una mayor interdependencia económica 
y solidaridad, ejemplo de lo cual es la UEMOA. Aumenta, pues, la eficiencia de la 
considerable ayuda que la Comunidad destina a los países participantes, ya sea a través 
de los oportunos programas nacionales, de ayudas de ajuste estructural o de los fondos 
regionales. 
La utilización de una moneda común es algo que entra claramente en el ámbito de la 
política monetaria. Pero, en este caso en concreto, contribuye también al desarrollo, pues 
completa la política de desarrollo comunitaria, cuya finalidad es impulsar el crecimiento, 
mitigar la pobreza y lograr la integración en la economía mundial mediante la integración 
regional. 
A partir del 1 de enero de 1999, la política monetaria y cambiaria de los Estados 
miembros que adopten el euro será competencia exclusiva de la Comunidad. Cualquier 
acuerdo con terceros países en el ámbito de las políticas monetaria o cambiaria debe tener 
en cuenta esta asignación de competencias. Por ello, la Comunidad debe decidir sobre el 
futuro de esos acuerdos. A estos efectos, la Comisión presenta un proyecto de decisión 
del Consejo por la que se autoriza a Francia a mantener los actuales acuerdos en materia 
de régimen cambiario en relación con el franco CFA (emitido por el Banco Central de los 
Estados del África oriental y el Banco de los Estados del África central) y el franco de 
Las Comoras (emitido por el Banco Central de Las Comoras). 
1 Convenio de cooperación monetaria, de 23 de noviembre de 1972, celebrado entre los Estados 
miembros del Banco de los Estados del África Central (BEAC) y la República francesa, en su versión 
modificada; Convenio sobre una cuenta de operaciones, de 13 de marzo de 1973, entre el Ministro de 
Economía y Hacienda de la República Francesa y el Presidente del Consejo de Administración del 
Banco de los Estados del África Central, en su versión modificada; Acuerdo de cooperación, de 4 de 
diciembre de 1973, entre la República Francesa y las Repúblicas pertenecientes a la unión monetaria 
del África occidental, en su versión modificada; Convenio sobre una cuenta de operaciones, de 4 de 
diciembre de 1973, entre el Ministro de Economía y Hacienda de la República Francesa y el 
Presidente del Consejo de Ministros de la Unión monetaria del África occidental, en su versión 
modificada; Acuerdo de cooperación monetaria, de 23 de noviembre de 1979, entre la República 
Francesa y la República Federal Islámica de Comoras, en su versión modificada; Convenio sobre una 
cuenta de operaciones , de 23 de noviembre de 1979, entre el Ministro de Economía y Hacienda de la 
República Francesa y el Ministro de Finanzas, Economía y Planificación de la República Federal de 
Comoras, en su versión modificada. 
I. Observaciones generales 
El artículo 109 (3) del Tratado estipula que "No obstante lo dispuesto en el artículo 228, 
cuando la Comunidad tenga que negociar acuerdos en materia de régimen monetario o de 
régimen cambiario con uno o varios Estados u organizaciones internacionales, el 
Consejo, por mayoría cualificada, sobre la base de una recomendación de la Comisión y 
previa consulta al BCE, decidirá sobre las modalidades de negociación y celebración de 
dichos acuerdos." 
Los acuerdos vigentes entre Francia y la UEMOA (Unión Económica y Monetaria del 
África Occidental), la CEMAC (Comunidad Económica y Monetaria del África Central) 
y Las Comoras prevén la aplicación de una paridad fija entre los francos CFA y 
comorano y el franco francés, que, a partir del 1 de enero de 1999, será sustituido por el 
euro. 
Es improbable que esos acuerdos repercutan de manera significativa en la política 
monetaria y cambiaría de la zona del euro. La convertibilidad de los francos CFA y 
comorano está garantizada mediante compromiso presupuestario del Tesoro francés. 
Cada uno de los bancos centrales que son parte en los acuerdos (Banco Central de los 
Estados del África Occidental, Banco de los Estados del África Central y Banco Central 
de Las Comoras) mantiene abierta una cuenta de operaciones en el Tesoro francés, que, 
en principio, permite un descubierto ilimitado al respectivo banco central. Al mismo 
tiempo, esos bancos centrales están obligados a depositar gran parte (en principio, al 
menos el 65%) de sus activos del exterior en dicha cuenta. 
El Banco de Francia, que, a partir del 1 de enero de 1999, formará parte integrante del 
Sistema Europeo de Bancos Centrales, no está obligado a garantizar la convertibilidad del 
franco CFA y el franco de Las Comoras. Por tanto, el mantenimiento de los actuales 
acuerdos no debe suponer un obstáculo para el funcionamiento de la UEM. 
II. Comentarios a los artículos 
Artículo 1 
Refleja el hecho de que los acuerdos entre Francia y la UEMOA (Unión Económica y 
Monetaria del África Occidental), la CEMAC (Comunidad Económica y Monetaria del 
África Central) y Las Comoras en materia de régimen cambiario entrarán en el ámbito de 
las competencias de la Comunidad a partir de la fecha en que se introduzca el euro. El 
artículo autoriza a Francia a mantener los actuales acuerdos. 
Artículo 2 
Establece que la responsabilidad de la aplicación de los acuerdos celebrados con la 
UEMOA, la CEMAC y Las Comoras seguirá recayendo exclusivamente sobre Francia y 
los países africanos signatarios. En este artículo no se prevén modificaciones de esos 
acuerdos. 
Artículo 3 
Establece que Francia informará periódicamente a la Comisión y al Comité Económico y 
Financiero de la aplicación de los acuerdos. La periodicidad deberá ser la necesaria para 
que se informe oportunamente de cualquier hecho que pueda incidir en el buen desarrollo 
de las políticas monetaria y cambiaría únicas. 
Francia deberá informar previamente al Comité Económico y Financiero de cualquier 
posible cambio en la paridad entre el franco francés y los francos CFA o comorano. 
Artículo 4 
Los artículos 4 y 5 establecen las normas en relación con cualquier posible futura 
modificación de los acuerdos entre Francia, la UEMOA, la CEMAC y Las Comoras. Se 
establece una distinción entre los cambios que modifican la naturaleza o el alcance de los 
acuerdos y aquellos otros que no. El artículo 4 se refiere a este último tipo de cambios. 
En esos casos, Francia está autorizada para acordar las modificaciones, informando 
previamente a la Comisión y al Comité Económico y Financiero. 
Al delegar a Francia la competencia de negociar y acordar esas modificaciones de los 
actuales acuerdos, el Consejo hace uso de su prerrogativa de decidir las normas para la 
negociación y celebración de acuerdos en materia de régimen monetario o de régimen 
cambiario. 
Artículo 5 
Se refiere a los posibles futuros planes de modificación de los acuerdos entre Francia la 
UEMOA, la CEMAC y Las Comoras que hagan variar la naturaleza o el alcance de los 
mismos. 
Francia estará obligada a presentar esos planes a la Comisión y al Comité Económico y 
Financiero. La Comisión presentará al Consejo una recomendación para la adopción de 
una decisión. Según lo dispuesto en el artículo 109 (3) del Tratado, se consultará al BCE 
antes de adoptar esa decisión. 
Por tanto, toda modificación que no tenga carácter exclusivamente técnico y que haga 
variar la naturaleza y el alcance de los acuerdos deberá ser aprobada previamente por el 
Consejo. Esto es válido para cualquier modificación del grupo de países que son parte en 
los acuerdos, así como en lo que respecta a cualquier modificación del principio de libre 
convertibilidad, a una paridad fija, entre el euro y los francos CFA y comorano, 
garantizada por el Tesoro francés mediante compromiso presupuestario. 
Artículos 6 y 7 
Este artículo constituye la garantía de que la decisión dirigida a Francia será aplicable a 
partir del primer día de la tercera fase de la Unión Económica y Monetaria, esto es, desde 
el 1 de enero de 1999. Es el mismo día en que será de aplicación el artículo 109 (3). 

Recomendación para una Decisión del Consejo 
sobre el régimen cambiario aplicable al franco CFA 
y al franco comorano 
El Consejo de la Unión Europea, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea y, en particular, el apartado 3 de 
su artículo 109, 
Vista la recomendación de la Comisión, 
Visto el dictamen del Banco Central Europeo, 
(1) Considerando que, según lo dispuesto en el Reglamento (CE) N° 974/98, de 3 de 
mayo de 19981, a partir del 1 de enero de 1999 el euro sustituirá a las monedas de 
los Estados miembros participantes, al tipo de conversión; 
(2) Considerando que, a partir de esa misma fecha, la política monetaria y cambiaría 
de los Estados miembros que adopten el euro será competencia de la Comunidad; 
(3) Considerando que corresponde al Consejo dictar las normas apropiadas para 
negociar y celebrar acuerdos de política monetaria o cambiaría; 
(4) Considerando que Francia ha celebrado diversos acuerdos con la UEMOA (Unión 
Económica y Monetaria del África Occidental), la CEMAC (Comunidad 
Económica y Monetaria del África Central) y con Las Comoras, con el objeto de 
garantizar la convertibilidad entre los francos CFA y comorano y el franco francés 
a una paridad fija2; 
DO L 139, del 1.5.1998, p.l. 
Convenio de cooperación monetaria, de 23 de noviembre de 1972, celebrado entre los Estados 
miembros del Banco de los Estados del África Central (BEAC) y la República francesa, en su versión 
modificada; Convenio sobre una cuenta de operaciones, de 13 de marzo de 1973, entre el Ministro de 
Economía y Hacienda de la República Francesa y el Presidente del Consejo de Administración del 
Banco de los Estados del África Central, en su versión modificada; Acuerdo de cooperación, de 4 de 
diciembre de 1973, entre la República Francesa y las Repúblicas pertenecientes a la unión monetaria 
del África occidental, en su versión modificada; Convenio sobre una cuenta de operaciones, de 4 de 
diciembre de 1973, entre el Ministro de Economía y Hacienda de la República Francesa y el 
Presidente del Consejo de Ministros de la Unión monetaria del África occidental, en su versión 
modificada; Acuerdo de cooperación monetaria, de 23 de noviembre de 1979, entre la República 
Francesa y la República Federal Islámica de Comoras, en su versión modificada; Convenio sobre una 
(5) Considerando que, a partir del 1 de enero de 1999, el euro sustituirá al franco 
francés; 
(6) Considerando que la convertibilidad de los francos CFA y comorano está 
garantizada mediante compromiso presupuestario de las autoridades francesas; 
que las autoridades francesas han asegurado que los acuerdos con la UEMOA, la 
CEMAC y Las Comoras no tienen consecuencias económicas importantes para 
Francia; 
(7) Considerando que es improbable que los citados acuerdos repercutan de manera 
significativa en la política monetaria y cambiaría de la zona del euro; que, por 
consiguiente, en su actual forma y estado de aplicación, es improbable que esos 
acuerdos supongan obstáculo alguno al buen funcionamiento de la Unión 
Económica y Monetaria; 
(8) Considerando que Francia y los países africanos signatarios desean mantener los 
actuales acuerdos tras la sustitución del franco francés por el euro; que resulta 
oportuno garantizar que Francia pueda mantener los actuales acuerdos tras dicha 
sustitución y que Francia y los países signatarios les den cumplimiento bajo su 
exclusiva responsabilidad; 
(9) Considerando que es necesario que se informe periódicamente a la Comunidad 
sobre la aplicación de dichos acuerdos y cualquier posible modificación que esté 
previsto introducir en los mismos; 
(10) Considerando que para efectuar alguna modificación de la naturaleza y alcance de 
los actuales acuerdos es necesaria, previamente, la intervención de las instancias 
comunitarias competentes; que esto es válido en lo que respecta a la participación 
en los acuerdos y al principio de libre convertibilidad a una paridad fija entre el 
euro y los francos CFA y comorano, convertibilidad garantizada por el Tesoro 
francés, mediante compromiso presupuestario; 
(11) Considerando que los Estados miembros pueden celebrar acuerdos 
internacionales, sin perjuicio de las competencias y los acuerdos de la Comunidad 
en relación con la Unión Económica y Monetaria; 
HA ADOPTADO LA SIGUIENTE DECISION: 
Artículo 1 
Francia podrá mantener sus actuales acuerdos en materia cambiaría con la UEMOA 
(Unión Económica y Monetaria del África Occidental), la CEMAC (Comunidad 
cuenta de operaciones , de 23 de noviembre de 1979, entre el Ministro de Economía y Hacienda de la 
República Francesa y el Ministro de Finanzas, Economía y Planificación de la República Federal de 
Comoras, en su versión modificada. 
Económica y Monetaria del África Central) y Las Comoras con posterioridad a la 
sustitución del franco francés por el euro. 
Artículo 2 
La responsabilidad de la aplicación de los citados acuerdos seguirá recayendo 
exclusivamente sobre Francia y los países africanos signatarios. 
Artículo 3 
Las autoridades francesas competentes informarán periódicamente a la Comisión, al 
Banco Central Europeo y al Comité Económico y Financiero de la aplicación de los 
acuerdos. Las autoridades francesas informarán al Comité Económico y Financiero antes 
de introducir cualquier posible cambio en la paridad entre el euro y los francos CFA o 
comorano. 
Artículo 4 
Francia podrá negociar y acordar modificaciones de los actuales acuerdos, siempre y 
cuando ello no suponga modificar la naturaleza o el alcance dé los mismos. Antes de 
introducir esas modificaciones, informará de ellas a la Comisión y al Comité Económico 
y Financiero. 
Artículo 5 
Francia presentará todo plan de modificación de la naturaleza o el alcance de los citados 
acuerdos a la Comisión y al Comité Económico y Financiero. Dichos planes deberán ser 
aprobados por el Consejo, basándose en una recomendación de la Comisión y previa 
consulta al Banco Central Europeo. 
Artículo 6 
La presente decisión entrará en vigor el 1 de enero de 1999. 
Artículo 7 
La destinataria de la presente decisión es Francia. 
Hecho en Bruselas, 
Por el Consejo 
El Presidente 
ISSN 0257-9545 
COM(98) 412 final 
DOCUMENTOS 
ES 09 06 11 
N° de catálogo : CB-CO-98-431-ES-C 
ISBN 92-78-37873-9 
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