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curso de introducción en una Bolsa de valores; 
Considerando que dichos movimientos de capitales pue­
den estar obstaculizados por la existencia, en los Estados 
miembros, de disposiciones divergentes en materia de im­
puestos indirectos sobre las transacciones con títulos, 
que, con frecuencia, dan lugar a doble imposición y a 
discriminaciones; 
Considerando que, para eliminar dichas distorsiones, la 
supresión de los mencionados impuestos es la solución 
más indicada desde el punto de vista del buen funciona­
miento del mercado de capitales; que dicha supresión de­
bería producirse, preferentemente, en la fecha fijada para 
la liberalización de los movimientos de capitales; que, no 
obstante, es conveniente conceder un plazo a los Estados 
miembros de forma que puedan, si lo desean, escalonar 
los efectos presupuestarios de la supresión, 
HA ADOPTADO LA PRESENTE DIRECTIVA: 
Artículo 1 
Los Estados miembros que sometan las transacciones con 
títulos a un impuesto suprimirán dicho impuesto. 
Artículo 2 
1. Los Estados miembros se abstendrán de someter las 
transacciones con títulos a cualquier imposición, perci­
bida o no a tanto alzado, cuya base imponible esté cons­
tituida por el valor del título que es objeto de la transac­
ción. 
2. No obstante lo dispuesto en el apartado 1, los Esta­
dos miembros podrán percibir: 
EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Econó­
mica Europea y, en particular, su artículo 43, 
Vista la propuesta de la Comisión, 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo, 
Considerando que el apartado 1 del artículo 11 del Re­
glamento (CEE) n° 1938/81 del Consejo ('), modificado a) el impuesto sobre las aportaciones de capital definido 
por la Directiva 69/335/CEE del Consejo (*), 
b) los impuestos sobre las transmisiones de inmuebles 
cuando, como consecuencia de transacciones con títu­
los de participación en las sociedades, fondos, asocia­
ciones, u otras personas jurídicas cuyo patrimonio 
esté total o parcialmente constituido por inmuebles si­
tuados en su territorio, el adquiriente obtenga el 
conjunto del patrimonio o una posición tal que le per­
mita ejercer el control de dichas sociedades, fondos, 
asociaciones u otras personas jurídicas. En este caso, 
el impuesto sobre las transmisiones sólo se aplicará al 
valor de los bienes inmobiliarios, calculándose éste de 
conformidad con la legislación nacional, 
c) el impuesto sobre el valor añadido aplicable a las par­
ticipaciones de intereses y acciones cuya posesión sig­
nifique, de hecho o de derecho, la propiedad o el dis­
frute de un inmueble o de una parte de inmueble. 
Artículo 3 
1. Los Estados miembros aplicarán las medidas nece­
sarias para cumplir la presente Directiva a más tardar el 
1 de enero de 1990. 
2. Los Estados miembros informarán a la Comisión 
acerca de las disposiciones que adopten para la aplica­
ción de la presente Directiva. 
Artículo 4 
Los destinatarios de la presente Directiva serán los Esta­
dos miembros. 
O DO n° L 249 de 3. 10. 1969, p. 25. 
por el Reglamento (CEE) n° 1981/85 (2), establece para 
la acción común una duración de cinco años a partir de 
la entrada en vigor del Reglamento y que este plazo fina­
lizó el 23 de julio de 1986; que el mismo artículo esta­
blece en su apartado 2 que el Reglamento será revisado 
por el Consejo, a propuesta de la Comisión; 
Considerando que no se han podido respetar determina­
dos proyectos presentados de acuerdo con el programa 
marco aprobado por la Decisión 82/107/CEE de la Co­
misión (3), debido a la escasez de créditos de compro­
miso en 1986 en el presupuesto comunitario; que sería Propuesta de Reglamento (CEE) del Consejo por el que se modifica el Reglamento (CEE) n° 
1938/87 relativo a un acción común para la aceleración de la mejora de la infraestructura en 
determinadas zonas agrícolas desfavorecidas de la República Federal de Alemania 
COM(87) 15 7 final 
(Presentada por la Comisión al Consejo el 21 de abril de 1987) 
(87/C 115/10) 
O DO n° L 197 de 20. 7. 1981, p. 1. O DO n° L 186 de 19. 7. 1985, p. 7. 
O DO n° L 44 de 16. 2. 1982, p. 28. 
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conveniente, por lo tanto, prorrogar un año la duración 
de la acción común para que los objetivos contemplados 
puedan llevarse a cabo; 
Considerando que la insuficiencia de los créditos en el 
ámbito comunitario necesita un traslado posterior de la 
solicitud de contribución; que, por lo tanto, las restric­
ciones contempladas en al párrafo segundo del artículo 
14 del Reglamento (CEE) n° 1938/81 ya no tienen razón 
de ser en la fase final de dicha acción común, 
HA ADOPTADO EL PRESENTE REGLAMENTO: 
Artículo 1 
El Reglamento (CEE) n° 1938/81 quedará modificado 
como sigue: 
1. En el artículo 11, el apartado 1 será sustituido por el 
siguiente texto: «1. La duración prevista para la realización de la 
acción común será de seis años a partir de la entrada 
en vigor del presente Reglamento.» 
2. En el artículo 14, el segundo párrafo será sustituido 
por el siguiente texto: 
«Las solicitudes de traslado deberán presentarse a la 
Comisión en un plazo de treinta días a partir de la 
fecha en que el Estado miembro hayo recibido la noti­
ficación del resultado del procedimiento previsto en el 
artículo 15.» 
Artículo 2 
El presente Reglamento entrará en vigor el tercer día si­
guiente al de su publicación en el Diario Oficial de las 
Comunidades Europeas. 
El presente Reglamento será obligatorio en todos sus 
elementos y directamente aplicable en cada Estado 
miembro.