* ir COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 10.07.1997 
COM(97) 355 final 
95/0188 (COD) 
DICTAMEN DE LA COMISIÓN 
con arreglo a la letra d) del apartado 2 del artículo 189 B del Tratado CE, 
sobre las enmiendas del Parlamento europeo 
a la posición común del Consejo sobre la 
propuesta de 
DIRECTIVA DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO 
por la que se modifican la Directiva 93/6/CEE sobre la adecuación del capital de las 
empresas de inversión y las entidades de crédito y la Directiva 93/22/CEE relativa a los 
servicios de inversión en el ámbito de los valores negociables 
POR EL QUE SE MODIFICA LA PROPUESTA DE LA COMISIÓN 
con arreglo al apartado 2 del artículo 189 A del Tratado CE) 

1. FASE DEL PROCEDIMIENTO 
a) El 17 de julio de 1995, la Comisión adoptó la citada propuesta de directiva1, cuya 
finalidad es crear el Comité de Valores. 
b) El Parlamento Europeo llevó a cabo la primera lectura de la propuesta en su 
sesión de 9 de mayo de 19962. 
c) El 20 de junio de 1996, la Comisión presentó una propuesta modificada3 a la luz 
del dictamen del Parlamento en primera lectura. 
d) El 16 de diciembre de 1996, el Consejo adoptó su posición común4. 
e) El 9 de abril de 1997, el Parlamento Europeo emitió su dictamen en segunda 
lectura5, en el que se introdujeron diez enmiendas a la posición común. 
1 COM (95) 360 fina!, DO C 253, de 29.9.1995, p. 19. 
2 DOC 152, de 27.5.1996, p. 18. 
1 COM (96) 292 final, DO C 221, de 30.7.1996, p. 31. 
4 DO C 69, de 5.3.1997, p. 1. 
•^ Pendiente de publicación en el Diario Oficial. 
*¿ 
2. POSICIÓN ADOPTADA POR EL REPRESENTANTE DE LA COMISIÓN 
EN LA SESIÓN PLENARIA 
El representante de la Comisión aceptó la enmienda n° 3, pero rechazó las nueve 
restantes. 
3. DICTAMEN DE LA COMISIÓN SOBRE LAS ENMIENDAS 
INTRODUCIDAS POR EL PARLAMENTO EUROPEO 
a) Finalidad de las enmiendas 
Enmienda 1 (considerando 5) 
Suprime las referencias a la función consultiva del Comité. 
Enmienda 2 (considerando 6) 
Refleja el llamamiento del Parlamento para que se modifique el tipo de 
procedimiento previsto en la posición común, la variante b) del procedimiento III, 
por la variante b) del procedimiento II (tal y como establecía la Decisión 
87/373/CEE del Consejo, de 13 de julio de 19876, por la que se establecen las 
modalidades del ejercicio de las competencias de ejecución atribuidas a la 
Comisión). 
Enmienda 3 (nuevo considerando 6a) 
Añade una referencia al "modus vivendi" acordado entre las tres instituciones7 en 
1994. 
Enmienda 4 (considerando 10) 
Suprime una referencia a la necesidad de cooperación entre el Comité de Valores, 
por un lado, y el Comité Consultivo Bancario y el Comité de Seguros, por otro. 
Enmienda 5 (artículo 1) 
Esta enmienda invierte el objetivo de la posición común de otorgar al Comité de 
Valores el derecho a recibir determinada información conforme a la Directiva de 
adecuación del capital8. 
Enmienda 6 (articulo 1) 
Esta enmienda; 
• suprime la exigencia de que el Comité de Valores adopte sus propias normas 
de procedimiento 
6 DO L 197, de 18.7.1987, p. 33. 
7 DO C 293, de 8.11.1995, p. 1. 
8 DOL 141, de 11.6.1993, p. 1. 
3-
• modifica cl tipo de procedimiento previsto en la posición común, la variante b) 
del procedimiento III, por la variante b) del procedimiento II para el ejercicio 
de las competencias de ejecución atribuidas a la Comisión en virtud de la 
Directiva de adecuación del capital. 
Enmiendas 7 y 10 (artículos 1 y 2) 
Estas dos enmiendas suprimen la formulación de la posición común, conforme a 
la cual se otorga una función consultiva al Comité de Valores. 
Enmienda 8 (artículo 2) 
Esta enmienda invierte el objetivo de la posición común de otorgar al Comité de 
Valores el derecho a recibir determinada información conforme a la Directiva de 
los servicios de inversión9. 
Enmienda 9 
Esta enmienda modifica el tipo de procedimiento previsto en la posición común, 
la variante b) del procedimiento III, por la variante b) del procedimiento II para el 
ejercicio de las competencias de ejecución atribuidas a la Comisión en virtud de 
la Directiva de los servicios de inversión. 
b) Posición de la Comisión 
Enmiendas 2, 6 y 9 
La Comisión no puede aceptar estas enmiendas. En su opinión, el tipo de 
procedimiento más adecuado para el ejercicio de las competencias de ejecución 
conforme a la Directiva sobre la adecuación del capital y a la Directiva sobre los 
servicios de inversión es la variante a) del procedimiento III. Considera que la 
variante b) del procedimiento III (la preferencia del Consejo) otorga demasiado 
poder al Consejo para bloquear decisiones. Por otro lado, la variante b) del 
procedimiento II (la preferencia del Parlamento) prevé la adopción de decisiones 
con carácter urgente, lo que resulta inadecuado para la modificación técnica de las 
directivas sobre servicios financieros. La variante a) del procedimiento III es la 
mejor solución y aporta el equilibrio justo entre las posiciones extremas del 
Consejo y del Parlamento. 
En cuanto a la necesidad de que el Comité adopte sus propias normas de 
procedimiento (enmienda 6), éstas no incidirán en la función del Comité en el 
ámbito de la comitología: sólo se aplicarán a sus funciones consultivas. A este 
respecto, ha de tenerse en cuenta que la Directiva por la que se crea el Comité de 
Seguros contiene una exigencia similar. 
Enmiendas 1, 7 y 10 
Ninguna de estas tres enmiendas es aceptable, porque eliminarían la función 
consultiva del Comité. No obstante, se trata de un elemento esencial de la 
propuesta, dado que el Comité de Valores será muy útil como foro de debate al 
que la Comisión podrá consultar (aunque no esté obligada a ello) cuando examine 
la posibilidad de adoptar nuevas iniciativas. 
DOL 141, de I 1.6.1993, p. 27. 
4-
Ha de tenerse en cuenta que tanto al Comité Consultivo Bancario como al Comité 
de Seguros les han sido asignadas funciones consultivas además de la función de 
"comitología". 
Enmienda 3 
La Comisión puede aceptar esta enmienda, que de hecho había quedado incluida 
expresamente en su propuesta modificada tras el dictamen del Parlamento en 
primera lectura. 
Enmienda 4 
Esta enmienda suprime la referencia a la cooperación entre el Comité de Seguros 
y los otros dos comités de servicios financieros, el Comité Consultivo Bancario y 
el Comité de Seguros. 
La Comisión no puede aceptar esta enmienda, porque a menudo surgen cuestiones 
que interesan igualmente a empresas de servicios financieros en dos o incluso en 
los tres sectores; parece razonable consultar a los tres comités de forma 
concertada cuando se presente una situación de esta índole. 
Enmiendas 5 y 8 
Estas dos enmiendas no son aceptables, porque las dos directivas básicas (la de 
adecuación del capital y la de los servicios de inversión) fueron concebidas de tal 
modo que, si -y cuando- se creara el Comité de Valores, se le facilitaría cierta 
información en relación con ambas directivas. La obligación de facilitar dicha 
información al propio Consejo era meramente provisional (véase, por ejemplo, el 
apartado 1 del artículo 7 de la Directiva de los servicios de inversión). Una vez 
creado el Comité de Valores, resulta necesario y lógico sustituir el régimen 
provisional anterior por uno permanente. 
5-

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