COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
C0M(91) 257 fnal 
Bruselas, 8 de julio de 1991 
PROPUESTA DE DECISIÓN DEL CONSEJO 
RELATIVA A UN PRÉSTAMO A MEDIO PLAZO PARA ARGELIA 
(presentada por la Comisión) 
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
1. Situación política v económica 
En los últimos años la economía de Argelia se ha enfrentado a 
diversas dificultades y acontecimientos que han mermado gravemente 
su capacidad de crecimiento y sus reservas de divisas (disminución 
de las exportaciones de energía, caída de los precios del petróleo, 
reducción de la producción agraria, etc.). Mientras que en 1980-85 
el PIB real de este país había crecido a una media anual del 5%, el 
período comprendido entre 1986-88 arrojó un resultado negativo del 
1% anual. En este periodo la inflación media fue del 8,5% y el 
desempleo pasó del 18 al 22%. Esta situación afectó especialmente 
al sector industrial, ya que la escasez de divisas condujo a un 
recorte drástico de las importaciones de materias primas y bienes 
de capital. 
En este estado de cosas, las autoridades argelinas emprendieron en 
1989, con la . yuda financiera del FMI y del Banco Mundial, un 
ambicioso programa de ajuste y reforma. Se concedió al Banco 
Nacional autoridad exclusiva en materia de política monetaria, se 
suprimieron los monopolios estatales de Importación, se 
liberalizaron los precios de numerosos productos y se devaluó la 
moneda. Al mismo tiempo, se aplicó una política fiscal restrictiva 
que permitió reducir la necesidad de endeudamiento del Tesoro. 
Estas medidas de ajuste, unidas a la subida del precio del 
petróleo, hicieron posible en 1990 un superávit de la balanza de 
pagos por cuenta corriente equivalente al 3,2% del PIB. Éste creció 
un 3,4% en 1989 y sólo un 1,1% en 1990, a causa de la grave sequía 
padecida. 
Hasta 1985, la deuda exterior de Argelia no resultó problemática. 
Pero a partir de 1986, la disminución de los ingresos por 
exportación (a causa de la caída del precio del petróleo) produjo 
un rápido aumento de la deuda exterior recurriéndose excesivamente 
a los créditos comerciales a corto plazo a finales de 1989. Pronto 
empezaron a registrarse los primeros atrasos en el pago de 
importaciones y en el reembolso de créditos, y a finales de 1990 el 
nivel de las reservas de divisas habla alcanzado su nivel más bajo, 
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uíi cíente para garantizar las Importaciones tan sólo durante tres 
semanas. 
Actualmente, queda pendiente una deuda total de aproximadamente 
26.000 millones de dólares (equivalentes al 50% del PIB y al 200% 
de las exportaciones), cuyo servicio asciende (amortización 
incluida) a cerca de 8.500 millones de dólares (aproximadamente e! 
70% de las exportaciones) tanto para 1991 como 1992, y ello a causa 
de los reembolsos correspondientes a créditos a corto plazo y por 
la acumulación de pagos de deuda a medio plazo. 
Esta evolución ha tenido como telón de foro la crítica situación 
social y política. En 1991 Argelia se ha erigido en el primer país 
árabe que se ha comprometido a organizar elecciones generales y ha 
Iniciado la transform? ion del país en una democracia moderna. En 
este contexto, los recientes acontecimientos relacionados con el 
resurgimiento del fundamental Ismo Islámico ponen de manifiesto el 
difícil contexto social en el que se están desenvolviendo las 
reformas económicas y políticas. 
2. El proceso de reforma 
Tras la fase inicial de reforma cambiarla y comercial, las 
autoridades argelinas han dado un fuerte Impulso al programa de 
reforma en 1991. Actualmente, su propósito es dar a todos los 
operadores comerciales libre acceso al mercado de divisas al tipo 
de cambio oficial para la mayoría de las importaciones. De este 
modo, para principios de 1992, las autoridades argelinas tienen 
previsto hacer convertible el dinar para todas las transacciones 
comerciales (como medida preliminar se ha devaluado el dinar en un 
50% desde principios de 1991) En una segunda fase de reforma 
comercial, que comenzará en 1992, está previsto revisar el régimen 
arancelarlo. También se está acelerando la I Ibera11zacIon de 
precios. Se calcula que el 55% de los bienes de consumo ya no están 
sujetos a controles de precio y para mediados de 1992 las 
autoridades argelinas tienen previsto suprimir todos los controles, 
excepte en los productos de primera necesidad subvencionados. 
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Estas medidas van acompañadas de un amp I lo programa de reformas del 
sector privado y financiero. Para compensar la tendencia 
inflacionista que genera la 1iberalizaclón del mercado de divisas y 
de los precios, las autoridades de este país mantienen una política 
fiscal y monetaria prudente conforme al acuerdo de derecho de giro 
firmado con el FMI en Junio de 1991. Por último, para mitigar el 
Impacto de la transición hacia una economía de mercado, las 
autoridades argelinas han creado un sistema de protección social 
destinado a las capas más pobres de la población. 
3. Necesidad de ayuda económica exterior 
Frente al superávit de 1.400 millones de dólares de 1990, en 1991 
se estima que la balanza de pagos por cuenta corriente de Argelia 
arrojará un déficit de aproximadamente 300 millones de dólares. 
Aunque se trata de un deterioro sustancial, este déficit exterior 
no es en sí especialmente grave. Si se pone coto a los disturbios 
políticos, se estabilizan los precios del petróleo y se aplican 
enérgicamente tas reformas (Incluida la di versificación de las 
exportaciones en beneficio de sectores distintos de! energético), 
hay perspectivas favorables de crecimiento sostenido y de 
recuperación de la balanza exterior de pagos a medio plazo. Por el 
contrario, a corto plazo Argelia se enfrenta a serios problemas de 
financiación exterior por el alto coste del servicio de la deuda y 
la dificultad de financiar los elevados reembolsos que vencen en un 
futuro próximo. 
Para solventar este problema de financiación, Argelia ha iniciado 
una serle de negociaciones con sus acreedores encaminadas a obtener 
mejores condiciones de pago para el servicio de la deuda, as! como 
ayuda financiera de instituciones financieras multilaterales y de 
acreedores oficiales bilaterales. Puesto que la crisis de pago 
actual es reflejo fundamentalmente de una falta de liquidez a corto 
plazo más que de un problema de Insolvencia, las autoridades 
argelinas han decidido no solicitar una reestructuración formal de 
la deuda que podría poner en peligro su solvencia a medio plazo. 
En Junio de 1991, se I legó a un acuerdo de derecho de giro con el 
FMI que prevé una ayuda de 300 millones de OEG (unos 404 millones 
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a dólares) en apoyo del programa de reforma del Gobierno argelino. 
£i FMI ha manifestado su intención de aportar 210 millones más 
(aproximadamente 283 millones úe dólares) si bajan ¡os precios da 
ios productos energéticos. Por otra parte, se espera que ei Banco 
Mundial movilice a su vez 350 millones de dólares en los próximos 
meses en forma de préstamo de ajuste estructural. 
En cuanto a las negociaciones bilaterales que Argelia viene 
celebrando con acreedores oficiales aparte de los créditos de 
exportación y abastecimiento ya prometidos, Argelia ha firmado 
recientemente con itaMa un acuerdo financiero de tres años por un 
valor total de 2.700 millones de dólares (de los que 300 millones 
son fondos nuevos para 1991). También se está discutiendo con Japón 
la posibilidad de que el EXIMBANK (Banco de Exportación e 
Importación) conceda u Ürestamo de un Importe que todavía está por 
determinar para finane»., la balanza de pagos de Argelia. 
Por lo que se refiere a la deuda argelina con ios bancos 
comerciales, las autoridades de este país están negociando una 
serle de medidas de refInane I ación que abarcan parte del servicio 
de la deuda pagadero en 1991 (y posiblemente en 1992 también). 
Para completar los recursos procedentes de las fuentes 
tradicionales oficiales y privadas, las autoridades argelinas han 
solicitado a la Comunidad ayuda financiera a medio plazo. El 28 y 
29 de Junio, atendiendo a la difícil situación económica y política 
de Argelia, el Consejo Europeo acordó en principio conceder dicha 
ayuda, cuyo importe y condiciones debe decidir el Consejo EC0FIN a 
propuesta de la Comisión. Esta última considera que un préstamo de 
500 millones de ecus a medio plazo destinados a equilibrar la 
balanza de pagos argelina ha de bastar para aumentar las reservas 
de este país, salvaguardar su futura capacidad de endeudamiento y 
facilitar las medidas tendentes a la convertibilidad de su moneda. 
Además, es de esperar que el apoyo comunitario al programa de 
reforma del Gobierno argelino servirá de catalizador para otras 
ayudas de fuentes oficiales y privadas. 
Está previsto que la ayuds ccísiunitar la conste de dos tramos 
cupddliados a S wUftpl ¿miento de los programas del T\\\ y del Sanco 
- 5 -
Mundial. Otra condición de esta ayuda es que Argelia y los bancos 
comerciales acreedores realicen claros progresos en la mejora de 
las condiciones de pago de la deuda y del servicio de ésta por 
medio de nuevos préstamos y acuerdos de financiación. 
Propuesta de 
DECISIÓN DEL CONSEJO 
de 
por la que se concede un préstamo a medio plazo a Argelia 
EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea, 
Vista la propuesta de la Comisión1), 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo2), 
Considerando que la Comunidad y Argelia mantienen trad le lonaImente 
estrechos vínculos económicos, políticos y culturales que se han 
profundizado si cabe merced al Acuerdo de Cooperación de 1978 y 
Protocolos y Acuerdos afines; 
Considerando que las autoridades argelinas han aprobado para 1991 un 
programa financiero y económico cuyo objeto es acelerar las reformas 
orientadas a la economía de mercado y liberalizar las importaciones y 
las operaciones con divisas para introducir a principios de 1992 la 
convertibilidad de su moneda nacional; 
Considerando que este programa ha recibido el apoyo del Fondo Monetario 
internacional (FMI), que ha aprobado recientemente un acuerdo de 
derecho de giro por el que se autoriza la trsnferencla de hasta 300 
millones DEG, y del Banco Mundial, que acaba de autorizar un préstamo 
de ajuste estructural de 350 millones de dólares; 
1) 
2) 
- 2 -
Considerando que, pese a los fondos que van a facilitarle el FMI, el 
Banco Mundial y otros organismos oficiales de crédito multilaterales y 
bilaterales, Argelia tendrá que hacer frente en 1991 y 1992 y unas 
excepcionales necesidades de financiación de su balanza de pagos que 
ponen de manifiesto las gravosas obligaciones relativas al servicio de 
su endeudamiento a corto plazo y a la acumulación de reembolsos de su 
deuda exterior a medio plazo; 
Considerando que las autoridades argelinas han solicitado ayuda 
financiera suplementaria a la Comunidad para salvaguardar su solvencia 
internacional, fortalecer sus reservas de divisas y facilitar el 
proceso de consecución de la convertibilidad 
Considerando que el éxito del programa financiero y económico argelino 
depende de que se llegue a un acuerdo con los bancos comerciales 
acreedores para concertar un mecanismo de refinanciación que permita 
aliviar sus obligaciones de reembolso y servicio de la deuda exterior; 
Considerando que la concesión de un préstamo a medio plazo a Argelia, 
por parte de la Comunidad, surtirá efectos beneficiosos en su balanza 
de pagos, fortalecerá sus reservas de divisas y consolidará el proceso 
de reforma política y económica; 
Considerando que la gestión del préstamo comunitario debe correr a 
cargo de la Comisión; 
Considerando que la aplicación de las medidas antes citadas contribuirá 
a conseguir los objetivos de la Comunidad; que, respecto de tales 
medidas, el Tratado no prevé otras facultades que las indicadas en el 
articulo 235; 
HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN: 
Artículo 1 
1. La Comunidad concede a Argelia un crédito a medio plazo por un 
Importe máximo de 500 millones de ecus de principal y una duración 
media máxima de siete años con objeto de garantizar una situación 
soportable de su balanza de pagos, fortalecer sus reservas de 
3 -
visas y facilitar U Introducción de la convert SÚ M itíad d© tu 
moneda nacional. 
2. A tai fin, se faculta a i2 Comisión para emitir un empréstito, en 
nombre de la Comunidad Económica Europea, por los recursos 
necesarios, que se pondrán a disposición del Gobierno argelino en 
forma de préstamo. 
3. La gestión del préstamo correrá cargo de la Comisión en estrecho 
contacto con el Comité Monetario y de forma coherente con los 
acuerdos a que hubieran podido llegar el FMI y el Banco Mundial y 
Argel la. 
Articulo 2 
1. Se faculta a la Com, ,Ion para negociar con las autoridades 
argelinas, previa consulta al Comité Monetario, sobre las 
condiciones de política económica a que se supedita e$ préstamo. 
Estas condiciones serán congruentes con los acuerdos a que se 
refiere el apartado 3 del artículo 1. 
2. La Comisión verificará en intervalos regulares, el colaboración con 
el Comité Monetario y en estrecha cooperación con el FMI y el Banco 
Mundial, si la política económica argelina se ajusta a los 
objetivos del presente préstamo y si se cumplen las condiciones del 
mismo. 
Artículo 3 
1. El préstamo se pondrá a disposición de Argelia en dos tramos. El 
primero se entregará a tenor: 
del acuerdo de derecho de giro del FMI y el préstamo de ajuste 
estructural del Banco Mundial acordados con Argelia en Junio de 
1991; 
del acuerdo que puedan concertar el Gobierno argelino y sus 
acreedores de la banca comercial sobre una posible mejora que 
las condiciones futuras da reembolso y servicio de la deuda de! 
palo mediant., nuevos préstamos o acuerdos d© reí inane I ación. 
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2. El segundo tramo se pondrá a disposición tío Argelia trascurrido un 
plazo de al menos dos trimestres, con las condiciones expuestas en 
al apartado 2 del articulo 2. 
3. Los fondos se harán efectivos al Banco Nacional de Argelia. 
Artículo 4 
1. La operaciones de empréstito y préstamo a que se refiere el 
artículo 1 se llevarán a cabo utilizando la misma fecha de validez 
y no obligarán a la Comunidad a la modificación de vencimientos ni 
llevarán consigo riesgos de cambio o tipos de interés o 
cualesquiera otros riesgos comerciales. 
2. Si el Gobierno argelino así lo desea, la Comisión adoptará las 
medidas pertinentes para incluir en las condiciones del préstamo 
una cláusula de reembolso anticipado y hacer uso de la misma. 
3. A instancia del Gobierno argelino, y si las circunstancias permiten 
una mejora de los tipos de interés de los préstamos, la Comisión 
podrá refinanciar todos sus empréstitos Iniciales, o parte de los 
mismos, o modificar las condiciones financieras correspondientes. 
Las operación de modificación o refinane I ación se llevarán a cabo 
de acuerdo con las condiciones indicadas en el apartado 1 y no 
tendrán por efecto ampliar la duración media del empréstito de que 
se trate o Incrementar el valor, expresado ai tipo de cambio en 
vigor, del capital pendiente de pago a la fecha de modificación o 
refinane i ación. 
4. Todos los gastos realizados por la Comisión para preparar y llevar 
a cabo las operaciones previstas en la presente Decisión correrán a 
cargo de Argel la. 
5. Se informará al Comité Monetario ai menos una vez al año del 
desarrollo de las operaciones a que se refieren los apartados 2 y 
3. 
Artículo 5 
La Comisión presentará al Parlamento Europeo y al Consejo ai menos u.ï 
h forme anuai con un análisis relativo a la aplicación de la prêtante 
Decisión. 
Hecho en Bruselas, Por el Consejo 
El Presidente 
FICHA DE FINANCIACIÓN 
1.Línea presupuestarla afectada 
Artículo (BO-218) garantía sobre el préstamo de ayuda a Argelia (que se 
creará mediante un presupuesto rectificativo y suplementario). 
2.Refarénelas (fundamento Jurídico) 
Artículo 235 del Tratado 
3.Clasificación del gasto 
ObiIgatorlo 
4.Descripción Y justificación 
a) Descripción 
Concesión por parte de la Comunidad de una garantía para un 
préstamo a Argelia para apoyar su balanza de pagos, fortalecer 
sus reservas de divisas y facilitar el proceso de Introducción 
de la convertibilidad. 
b) Justificación 
El Consejo Europeo se ha comprometido a prestar ayuda a 
Argelia a raíz de la petición de este país. 
La partida presupuestaria tiene por objeto prestar un apoyo 
presupuestario a la garantía concedida por la Comunidad 
Europea sobre el préstamo otorgado a Argelia. 
s. Këiiirj-Leza del gavio y método de <; 
¿) Malura I ez,a de i gasto 
Garantía sobre un préstamo a Argelia 
b) Método de cálculo 
Se propone una partida pro memoria, puesto que no puede 
determinarse de antemano ni el Importe ni el momento en que 
vaya a recur r irse a esta línea presupuestaria y porque no se 
prevé que vaya a ejecutarse esta garantía presupuestarla. 
6.Repercusión en los créditos de operaciones 
Sólo en caso de que deba ejecutarse efectivamente la garantía. 
7. Financiación de los gastos de operaciones 
Dotación de la línea mediante transferencia, reutilización de 
los reembolsos (apartado 3 del artículo 27 del Reglamento 
Financiero de 1977) o presupuesto rectificativo y/o 
suplementario. 
Para cumplir sus obligaciones, la Comisión puede garantizar 
provisionalmente el servicio de la deuda con fondos propios. En 
tal caso, se estará a lo dispuesto en el artículo 12 del 
Reglamento del Consejo (CEE, Euratom) no. 1552/89, de 29.5.1989. 

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