COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 18.03.1998 
COM(1998) 168 final 
98/0117 (CNS) 
INFORME GENERAL SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DEL 
FONDO DE GARANTÍA 
Propuesta de 
REGLAMENTO (CE, EURATOM) DEL CONSEJO 
por el que se modifica el Reglamento (CE, Euratom) n°2728/94 por el que 
se crea un fondo de garantía relativo a las acciones exteriores 
(presentados por la Comisión) 

INDICE 
RESUMEN 
1. INTRODUCCIÓN 5 
2. FUNCIONAMIENTO DEL FONDO DE GARANTÍA 6 
2.1 FINALIDADES DEL MECANISMO DEL FONDO DE GARANTÍA 6 
2.2 RESULTADOS DEL FONDO DE GARANTÍ A EN EL PERIODO 1994-1997 6 
2.2.1 Protección ejercida por el fondo contra el recurso imprevisto a los créditos 
presupuestarios en caso de impago 6 
2.2.2 La disciplina presupuestaria 8 
2.3 CONCLUSIONES SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DEL FONDO DE GARANTÍA 9 
3. EL FONDO DE GARANTÍA EN LA PERSPECTIVA FTNANCDÎRA 2000-2006. LAS 
PROPUESTAS DE REFORMA DE LA COMISIÓN 10 
3.1 EL IMPORTE OBJETIVO 10 
3.2 EL PORCENTAJE DE PROVISIÓN 11 
3.3 NIVEL DE LA RESERVA Y CAPACIDAD DEL FONDO PARA PRÉSTAMOS GARANTIZADOS 14 
3.4 REVISIÓN DEL FUNCIONAMIENTO DEL FONDO 16 
3.5 TRANSFERENCIA DE LA GESTIÓN FINANCIERA DEL FONDO A LA COMISIÓN 16 
3.6 IMPACTO DE LAS PROPUESTAS EN EL REGLAMENTO QUE RIGE EL FONDO 17 
4. CONSECUENCIAS DEL MANTENIMIENTO DEL PORCENTAJE DE PROVISIÓN 
HASTA EL FTNAL DE LA ACTUAL PERSPECTIVA FINANCIERA Y SUGERENCIAS DE 
REFORMA 18 
ANEXOS 
ANEXO I: PREVISIÓN DE LA EVOLUCIÓN FUTURA DEL FONDO DE GARANTÍA EN EL PERÍODO 
1998-2006 20 
ANEXO II: DATOS FINANCIEROS RELATIVOS A LOS RESULTADOS DEL FONDO DE GARANTÍA EN EL 
PERÍODO 1994-1997 22 
PROPUESTA DE REGLAMENTO (CE, EURATOM) N° DEL 
CONSEJO de 
por el que se modifica el Reglamento (CE, Euratom) n°2728/94 por el que 
se crea un fondo de garantía relativo a las acciones exteriores 
INFORME DE LA COMISIÓN SOBRE EL FONDO DE GARANTÍA 
RESUMEN 
El presente informe se presenta en aplicación del Reglamento por el que se crea un 
fondo de garantía relativo a las acciones exteriores, cuyos recursos se destinan a 
reembolsar a los acreedores de la Comunidad en caso de impago por parte del 
beneficiario de un préstamo concedido o garantizado por la Comunidad. 
Este informe establece un primer balance del funcionamiento del fondo desde su 
creación en 1994. Las conclusiones obtenidas a partir de esta experiencia llevan a la 
Comisión a formular propuestas de ajuste de determinados parámetros del fondo en el 
periodo cubierto por las próximas perspectivas financieras. 
1. Los resultados de algunos años de funcionamiento del mecanismo del fondo ponen 
de manifiesto que los parámetros definidos en la reglamentación del fondo han 
permitido alcanzar los objetivos que se persiguen. 
- Desde el punto de vista de la protección de los créditos presupuestarios, los 
recursos del fondo han sido suficientes para evitar una crisis presupuestaria. A 
falta del fondo de garantía, habría debido intervenir directamente el presupuesto 
para cubrir 410 millones de ecus derivados de impagos, lo que tendría como 
consecuencia perturbaciones en la ejecución presupuestaria. 
- Desde el punto de vista de la disciplina presupuestaria, el mecanismo de 
alimentación del fondo a partir de la reserva, cuyo límite máximo se fija en 
función de la duración de las perspectivas financieras, ha permitido organizar 
eficazmente los importes de las nuevas decisiones de préstamos adoptadas por el 
Consejo en favor de países terceros. 
A finales de 1997, el fondo alcanzó su importe objetivo fijado en el 10% del saldo 
vivo de los préstamos garantizados, lo que supone un importe de 862 millones de 
ecus. 
2. Basándose en este diagnóstico, la Comisión propone que se modifique el 
Reglamento por el que se crea el fondo de garantía y que en consecuencia, se revise 
a la baja el importe de la reserva para garantía en función de la duración de las 
próximas perspectivas financieras. 
• Modificaciones reglamentarias: 
Reducción del 10% al 8% el importe objetivo del fondo. La calidad del conjunto de 
los préstamos garantizados por la Comunidad favorece una reducción del importe 
objetivo. El índice real de las intervenciones a título de garantía del fondo desde 
1994 ha permanecido por debajo del 5% del saldo vivo de los préstamos. La 
experiencia pone de manifiesto que un importe objetivo del fondo del 5% habría 
sido suficiente para cubrir los impagos. Habida cuenta de las incertidumbres sobre 
la evolución futura de los riesgos, al proponer fijar el importe objetivo del fondo en 
el 8%, la Comisión considera que el fondo dispone de un margen de seguridad 
razonable para proteger el presupuesto. Hay que subrayar que este margen se ve 
reforzado por la posibilidad de utilizar como segundo recurso la reserva consignada 
en el presupuesto en caso de recursos a la garantía que excedan el importe 
disponible del fondo. 
Frjación del porcentaje de provisión en el 6%. Ahora que el fondo ha finalizado su 
fase de constitución, el importe del mismo debe estabilizarse en el importe 
objetivo, lo que supone en el futuro que la progresión del fondo seguirá más de 
cerca la evolución de los préstamos garantizados. El mantenimiento del porcentaje 
de provisión actual en el 14% generaría importantes excedentes en el fondo y 
conduciría a recurrir de forma excesiva a los recursos de los Estados miembros. 
Una gran reducción del porcentaje de provisión permite frenar la progresión del 
fondo. Las previsiones realizadas en el Informe sobre el periodo 2000-2006 
muestran que un porcentaje de provisión reducido al 6% bastaría para mantener el 
fondo al nivel del importe objetivo. 
Reducción del importe de la reserva para garantía consignado en el presupuesto en 
función de la duración de las próximas perspectivas financieras. 
Para mantener la organización financiera de los préstamos a países terceros 
garantizados por el presupuesto general en el nivel actual del orden de 2.500 
millones de ecus al año, la reducción del porcentaje de provisión al 6% debería ir 
pareja a una reducción proporcional de la reserva al nivel de 150 millones de ecus. 
Antes del fin del periodo cubierto por las próximas perspectivas financieras, la 
Comisión propone un reexamen de los parámetros del fondo a la luz de la posible 
mutación de los riesgos cubiertos por el fondo, tras la futura ampliación. 
Reexamen del porcentaje de provisión. 
El artículo 4 del Reglamento especifica que "el porcentaje de provisión se revisará 
cuando el fondo alcance su importe objetivo y, en cualquier caso, a más tardar 
antes de que finalice 1999". Al haber alcanzado el fondo su importe objetivo, la 
Comisión propone que las medidas mencionadas se apliquen por anticipado a partir 
de 1999 en razón del interés financiero que representan para los Estados miembros. 
Si el Consejo opta por esta opción, deberán modificarse cuanto antes determinadas 
disposiciones del Reglamento por el que se crea el fondo, y habida cuenta del 
impacto de esta opción en la disciplina presupuestaria, la Comisión propone reducir 
en 1999 el importe de la reserva para garantía a 150 millones de ecus mediante un 
acuerdo interinstitucional. 
1. INTRODUCCIÓN 
El Reglamento (CE, Euratom) n° 2728/94 del Consejo de 31 de octubre de 1994 crea un 
fondo de garantía relativo a las acciones exteriores, destinado a reembolsar a los 
acreedores de la Comunidad en caso de impago, por parte del beneficiario, de un 
préstamo concedido o garantizado por la Comunidad. El artículo 9 del Reglamento 
establece que "la Comisión presentará, antes del 31 de diciembre de 1998, un informe 
general sobre el funcionamiento del fondo ". 
El informe se organiza en torno a tres temas: 
- El funcionamiento del fondo 
La Comisión presenta un breve análisis, en vista de la experiencia adquirida en el 
periodo 1994-1997, de los resultados del fondo en relación a los objetivos que se 
persiguen. 
- Las propuestas de reforma del funcionamiento del fondo 
Basándose en el diagnóstico, la Comisión formula propuestas de reforma del 
funcionamiento del fondo en el periodo cubierto por las próximas perspectivas 
financieras. 
- El reexamen del porcentaje de provisión 
El artículo 4 del Reglamento especifica que "el porcentaje de provisión se revisará 
cuando el fondo alcance su importe objetivo y, en cualquier caso, a más tardar antes de 
que finalice 1999". 
Al haber alcanzado el fondo su importe objetivo a 31 de diciembre de 1997, la 
Comisión extrae las consecuencias de esta nueva situación y propone aplicar por 
anticipado las propuestas de reforma del funcionamiento del fondo. 
Los anexos del informe presentan datos financieros relativos a los resultados del fondo 
en el periodo 1994-1997 y previsiones sobre la evolución futura del fondo en 1998-
2006. 
La Comisión adjunta en anexo una propuesta de modificación del Reglamento (CE, 
Euratom) n° 2728/94 del Consejo de 31 de octubre de 1994 por el que se crea el fondo 
de garantía. 
6-
2. FUNCIONAMIENTO DEL FONDO DE GARANTÍA 
2.1 Finalidades del mecanismo del fondo de garantía 
El mecanismo de la reserva y del fondo de garantía, creado en el contexto de un fuerte 
crecimiento del volumen de las garantías de préstamos concedidos a países terceros, 
responde a un doble objetivo: 
- Dotar a la Comunidad de un instrumento de protección frente a una crisis 
presupuestaria en caso de utilización de la garantía comunitaria. 
- Crear un instrumento de disciplina presupuestaria fijando un marco financiero para 
el desarrollo de la política de préstamos y empréstitos de la Comunidad y de las 
garantías de los préstamos BEI en los países terceros. 
2.2 Resultados del fondo de garantía en el periodo 1994-1997 
2.2.1 Protección ejercida por el fondo contra el recurso imprevisto a los créditos 
presupuestarios en caso de impago 
El fondo de garantía ha permitido evitar movimientos bruscos en la ejecución del 
presupuesto, que habrían sido inevitables tras los impagos a que ha debido hacer frente 
la Comunidad desde 1994 (el volumen acumulado de los impagos alcanzó los 410 
millones de ecus). El gráfico 1 muestra que el fondo ha desempeñado su función 
amortizadora del coste de las intervenciones en garantía, a pesar de la fragilidad de su 
situación en la fase de creación. 
Grqfíco l 
Cobertura de los impagos anuales con las disponibilidades del fondo 
(En M ecus; por semestre) 
557,4 
1/95 537,9 
.... .... 
294,2 
H 1,16 T 
|ti¡ 41 
22 .8,9 56, H 
-'.?/ 
.* *> v; 
"A ) 
300,8 
42,8 
. CZ 
2/95 1/96 2/96 1/97 
D Recursos al fondoU Disponibilidad del fondo 
Fuente: Servicios de la Comisión 
-7-
Sin el fondo de garantía, las múltiples intervenciones en garantía de la Comunidad a 
partir del presupuesto (se ha recurrido al fondo en 40 ocasiones tras su creación) habrían 
exigido reasignaciones de créditos a lo largo de la ejecución del presupuesto. 
El cuadro que figura en anexo desglosa los movimientos financieros que han afectado al 
fondo y que lo han llevado al nivel de su importe objetivo del 10% del saldo vivo 
garantizado a finales de 1997. Diversos factores han favorecido el rápido crecimiento 
del fondo: 
- Los importantes desembolsos a partir de la reserva: De 1994 a 1997, el importe 
acumulado de los ingresos al fondo a partir de la reserva ha representado 1.066 
millones de ecus para un volumen correspondiente de nuevos préstamos garantizados 
de 7.405 millones de ecus, lo que supone un porcentaje de provisión medio del 
14,4% (véase el anexo 2). Además, los recursos generados por la inversión de las 
disponibilidades del fondo han contribuido significativamente al crecimiento de los 
medios del fondo. El importe acumulado de estos recursos es de 78,35 millones de 
ecus a finales de 1997, lo que supone el 1% del saldo vivo de los préstamos. 
- Los impagos cubiertos por el fondo desde 1995: Tal como muestra el cuadro 1, el 
importe del saldo vivo de las intervenciones del fondo (intervenciones acumuladas 
netas de los reembolsos) no ha llegado a superar el 5% del saldo vivo de las 
garantías. El porcentaje más elevado - 4,8% en junio de 1996 - fue el resultado de los 
impagos correspondientes al préstamo de ayuda alimentaria a las repúblicas de la 
CEI. La naturaleza de este préstamo a relativamente corto plazo y la escasa solvencia 
de determinados beneficiarios permiten clasificar esta situación como un caso de 
riesgo extremo. 
Cuadro 1 
Parte relativa del saldo vivo de los abonos del fondo 
en el saldo vivo total de los prestamos 
En millones de ecus 
1. Saldo vivo 
desembolsado 
2. Saldo vivo de los 
prestamos 0 
3. • 1 en % de 2 Mar. 
1995 
33 
6.019 
0,55 Jun. 
1995 
39 
5.724 
0,69 Sept 
1995 
43 
5.811 
0,75 Die. 
1995 
267 
6.231 
4,29 Mar. 
1996 
273 
5.934 
4,59 
(*) Saldo vivo en capital aumentado con los intereses devengados 
del Reglamento constitutivo del fondo. El porcentaje de aument 
vivo de los préstamos (desembolsos menos reembolsos), como Jun. 
1996 
293 
6.116 
»y no pj 
3 aplicac 
el pores Sept 
1996 
281 
6.351 
4,42 Die. 
1996 
264 
6.696 
3,95 Mar. 
1997 
290 
7.103 
4,08 Jun. 
1997 
295 
7.581 
3,89 Sept 
1997 
295 
7.918 
3,73 Die. 
1997 
291 
7.961 
3,65 
igados, tal como se establece en el articulo 3 
o en el periodo 1995-97 es del 2.7% del saldo 
ntaje obtenido a 31.12.97 
Fuente: Servicios de la Comisión 
- La estabilidad del saldo vivo de las intervenciones en garantía del fondo: El saldo 
vivo desembolsado del fondo ha permanecido estable desde diciembre de 1995. Ha 
variado entre 264 y 291 millones de ecus. Esta estabilidad de los importes 
desembolsados del fondo oculta, no obstante, flujos financieros de sentido opuesto, 
-8 
ya que se recuperaron 136 millones de ecus de reembolsos tardíos de los 410 
millones de ecus de intervenciones en garantía (véase el anexo 2). 
- El volumen de los riesgos cubiertos por el fondo ha progresado muy débilmente 
desde 1994: El saldo vivo de las garantías pasó de 7.600 millones de ecus en 1994 a 
7.960 millones de ecus a finales de 1997, lo que supone una evolución del 4,5%. Al 
mismo tiempo, el importe del fondo experimentó un crecimiento anual medio del 
47%. Esta diferencia de progresión explica que el fondo haya superado su importe 
objetivo, fijado en el 10% del saldo vivo de los préstamos, en el espacio de tres años 
únicamente. La actividad de préstamos, no obstante, se ha mantenido desde 1994, 
dado que el volumen de nuevas operaciones garantizadas adoptadas por el Consejo 
aumentó en 7.405 millones de ecus (los desembolsos correspondientes a estas nuevas 
operaciones se reparten en varios años); al mismo tiempo, los importes reembolsados 
de las garantías otorgadas anteriormente ascienden a 3.100 millones de ecus. 
2.2.2 La disciplina presupuestaria 
El mecanismo de alimentación del fondo a partir de un porcentaje de provisión aplicado 
a una reserva, cuyo importe está fijado en 300 millones de ecus a precios de 1992 a lo 
largo de la duración de las perspectivas financieras, impone implícitamente un límite a 
la capacidad anual de garantizar nuevas operaciones. Habida cuenta del importe de la 
reserva consignada en el presupuesto 1997, el límite anual se situó en 2.350 millones de 
ecus en 1997. ' 
El efecto de disciplina inducido por el mecanismo del fondo ha puesto de manifiesto 
toda su eficacia en los debates del Consejo sobre la programación a medio plazo de las 
nuevas dotaciones de préstamos BEL En sus conclusiones de 2 de diciembre de 1996, el 
Consejo subraya que "el volumen de los préstamos externos debe adecuarse a las 
perspectivas financieras y a la disciplina presupuestaria comunitaria [...]". Los 
importes de los nuevos mandatos BEI, las dotaciones de préstamos Euratom y de ayuda 
financiera se han fijado en definitiva a lo largo de tres años en el marco de los límites 
máximos anuales resultante del mecanismo2. Esta limitación sigue siendo no obstante 
compatible con las ambiciones políticas de la Unión, definidas en los Consejos 
Europeos de Essen, Cannes y Madrid, de reforzar la ayuda comunitaria a los países 
terceros en forma de préstamos BEI (el índice de crecimiento del nuevo mandato BEI es 
del 30%). 
1 Calculado sobre la base de la reserva con un importe de 329 millones de ecus y un porcentaje de 
provisión del 14%. 
2 Conclusiones del Consejo de* 27 de enero de 1997 "Las dotaciones de préstamo del BEI cubiertas por 
una garantía comunitaria pueden considerarse compatibles con el importe de 1.050 millones de ecus 
previsto para la ayuda macrofinanciera (MFA), en la hipótesis en que se necesitasen 750 millones de 
ecus para los préstamos Euratom; que el máximo para la MF A debería aumentarse a 1.200 millones 
de ecus si los préstamos Euratom durante el periodo de aplicación de la presente decisión no 
superasen los 600 millones de ecus." 
9-
Dado que el importe de la reserva está fijado sobre la duración de las perspectivas 
financieras actuales, toda variación a la baja del porcentaje de provisión tendría como 
efecto liberar la limitación inicial. El porcentaje de provisión debe reexaminarse cuando 
el fondo alcance su importe objetivo, con arreglo al Reglamento constitutivo del fondo, 
por lo que el Consejo Ecofin3 ha expresado el deseo de mantener los porcentajes de 
provisión en curso hasta 1999 con el fin de conservar el efecto de disciplina 
presupuestaria; 
2.3 Conclusiones sobre el funcionamiento del fondo de garantía 
La experiencia de algunos años de funcionamiento del mecanismo del fondo ha puesto 
de manifiesto que los parámetros definidos en la reglamentación de fondo han permitido 
alcanzar los objetivos perseguidos. En la fase de constitución del fondo, se trataba de 
hacer que el fondo alcanzase cuanto antes una dimensión bastante en relación a los 
riesgos soportados. La progresión del fondo era tanto más necesaria cuanto que el fondo 
debía cubrir los riesgos de los préstamos decididos anteriormente a la fecha de su 
entrada en vigor. Tras sólo tres años de funcionamiento, el fondo ha alcanzado su 
importe objetivo. La buena calidad del conjunto de los préstamos garantizados (escaso 
porcentaje de impagos) y la buena salud financiera del fondo (862 millones de ecus de 
disponibilidades) justifican una adaptación de determinados de sus parámetros, con el 
fin de evitar en el futuro un sobredimensionamiento del fondo. 
Conclusiones del Consejo de 2 de diciembre de 1996: "¿as porcentajes de provisión del fondo de 
garantía permanecerán en sus niveles actuales hasta 1999". Conclusiones del Consejo de 27 de enero 
de 1997: "cada desembolso al fondo de garantía de los préstamos estará en función del porcentaje 
aplicable en el momento del desembolso, es decir, el 15% actualmente y el 14% en cuanto sea 
posible". 
3. -10 
EL FONDO DE GARANTÍA EN LA PERSPECTIVA FINANCIERA 2000-2006. 
LAS PROPUESTAS DE REFORMA DE LA COMISIÓN 
A lo largo de la próxima perspectiva financiera, el fondo de garantía debería: 
- En primer lugar, tener a su disposición recursos adecuados pero no excesivos, con el 
fin de ser financieramente viable en caso de que se recurra a él para hacer frente a 
elevados pagos como resultado del impago de los préstamos garantizados, y 
- en segundo lugar, no debería recurrir excesivamente a los Estados miembros para la 
financiación de la reserva para garantías. Estas consideraciones también deben ser 
coherentes con la capacidad del fondo para hacer frente al nivel deseado de 
financiación externa por la UE en el futuro. 
Cuadro 2 
Determinantes de la capacidad del fondo de garantía para hacer frente a los préstamos 
a países terceros 
(en millones de ecus) 
Perspectivas financieras 1993-1999 
1992 1997 Previsión 1999 
precios 1992 precios 1997 precios 1999 
(1) Reserva para garantías 300 (a) 329 (b) 346 (b) 
(2) Porcentaje de provisión 14% (c) 14% 14% 
(3) Capacidad efectiva anual 
al 100% garantía [(3) = (1)/(2)] 2.140 2.350 2.471 
a) Consejo Europeo de Edimburgo - Reserva para garantías fijada en precios de 1992 
b) Importe de la reserva para garantías tras el ajuste técnico 
c) Porcentaje de provisión fijado por el Reglamento N° 2728/94 de 31 de octubre de 1994 por el que se crea un fondo de 
garantía relativo a las acciones exteriores. 
Fuente: Servicios de la Comisión 
El cuadro 2 presenta datos sobre la determinación de la capacidad máxima de garantía 
del fondo en vista de las limitaciones establecidas en la Decisión de Edimburgo y en el 
Reglamento 2728/94. La capacidad anual del fondo para proporcionar el 100% de 
garantía en el periodo 2000-2006 está determinada por la combinación de una reserva de 
150 millones de ecus y un porcentaje de provisión del 6%, tal como se propone a 
continuación. 
3.1 El importe objetivo 
La actuación del fondo en los últimos cuatro años sugiere que un importe objetivo del 
10% sería demasiado amplio en relación con los riesgos de impago. Además, hasta 
ahora la experiencia muestra que mientras que el fondo podría llegar a sufrir pérdidas 
como resultado de impagos, en la práctica ha desempeñado una función de enlace en el 
periodo entre el impago y la refínanciación de los préstamos impagados. Esto sugiere 
que un importe objetivo del 10% es indiscutiblemente demasiado elevado, tanto desde la 
11 
perspectiva de los propios riesgos como de la función de transición que el fondo ha 
realizado hasta ahora. 
Se ha propuesto que el importe objetivo para la próxima perspectiva financiera sea del 
8% de las obligaciones garantizadas. Este nivel, considerablemente superior al máximo 
recurso al fondo en junio de 1996 (véase el cuadro 1), es coherente con las 
consideraciones de prudencia y con los recursos del fondo que no son excesivamente 
amplios en lo que respecta a los riesgos de impago. Se espera que el importe objetivo 
propuesto proporcione recursos adecuados para protegerse frente al riesgo asociado a la 
futura asistencia macrofínanciera, y el riesgo relacionado con una considerable 
interacción con países de elevado riesgo financiero y político (Argelia, Bulgaria y 
Ucrania). Estos riesgos, así como un deterioro de la cartera del BEI, pueden surgir 
también de una ampliación del crédito garantizado a los Nuevos Estados Independientes 
(NEI). Una medida prudente adecuada puede ser mantener un importe objetivo del 8%. 
Es importante prever casos en que los recursos del fondo superen o no alcancen el 
importe objetivo. Paralelamente a la práctica actual4, se propone que los recursos que 
excedan el 8% se reintegren al presupuesto general de la UE. En el caso de que los 
recursos del fondo sean inferiores al 75% del importe objetivo (6% de las principales 
obligaciones), se propone un incremento automático del porcentaje de provisión hasta 
el 7% para las nuevas operaciones, hasta que se alcance el importe objetivo. Por 
último, si las disponibilidades del fondo se situasen por debajo del 50% del importe 
objetivo, la Comisión presentará un informe sobre las medidas excepcionales que 
podrían requerirse para la reconstitución del fondo de garantía. 
3.2 Ei porcentaje de provisión 
El porcentaje de provisión del 14% tenía una vocación transitoria, hasta que el fondo 
alcanzase el importe objetivo del 10%, y entonces, debía reducirse a ese mismo nivel. 
Coherentemente con la propuesta de reducir el importe objetivo al 8%, el porcentaje de 
provisión también debe revisarse a la baja. Esta revisión también deberá tener en cuenta 
el crecimiento de los recursos del fondo que no procedan de la reserva. 
Los recursos del fondo que no proceden de la reserva consisten en intereses devengados 
y en cantidades cobradas de los deudores morosos. La disponibilidad de dichos recursos 
supone que el porcentaje de provisión puede ser inferior al que sería necesario para 
mantener el importe objetivo del fondo; asimismo, también sería posible mantener la 
capacidad del fondo como en la actual perspectiva financiera, recurriendo 
simultáneamente a menos recursos para financiar la reserva para garantías. 
Sólo en 1997, los intereses devengados ascendieron a 34.5 millones de ecus o el 0.4% 
del conjunto de préstamos garantizados, mientras que en el periodo 1994-1997, el 
interés devengado acumulado ascendió a 78.4 millones de ecus; también en 1997, las 
cantidades cobradas de los deudores morosos ascendió a 45 millones de ecus o el 0.6% 
Véase el artículo 3 del Reglamento 2728/94 de 31 de octubre de 1994. 
-12 
del conjunto de préstamos garantizados, mientras que el valor acumulado de las 
cantidades cobradas a deudores morosos a lo largo del periodo 1994-1997 fue de 136.4 
millones de ecus5. Por tanto, a finales de 1997, los ingresos de estas fuentes equivalían a 
algo más del 1% del conjunto de los préstamos garantizados. 
Gráfico 2 
Relación entre e) importe actual y el importe objetivo en distintas hipótesis 
(cifras en % de los principales compromisos garantiz.) 
12 f 
11 
10 V 
94 
8 + / \ -
/ : \ Importe bruto al 14% A 
/ 
/ 
/ 
/ 
y 
/ 
N 
\ 
N 
\ Importe bruto acumulado al 6% 
-L 
Importe bruto al 6% 
\ • • 
Î /• 
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 
Importe bruto al 14%: Recursos del fondo en el año t antes del reintegro al presupuesto en el año 
f +1 ; porcentaje de provisión 14%; 
Importe bruto acumulado al 6%: Recursos del fondo sin reintegro al presupuesto; porcentaje de provisión 6% ; 
Recursos del fondo en el año t antes del reintegro al presupuesto en el año 
í+f ; porcentaje de provisión 6%. Importe bruto al 6%: 
\Fuente: Servicios de la Comisión; véase el Anexo 1 para el desglose de las previsiones. 
5 Véase el Anexo 2 para más detalle. 
13 
Las previsiones ponen de manifiesto que, para los recursos no procedentes de la reserva, 
un porcentaje de provisión del 6% basta para proporcionar al fondo recursos a la 
coherentes con el importe objetivo. 
En el gráfico 2 se presentan los resultados principales de las previsiones - los resultados 
completos se presentan en el Anexo 1. El funcionamiento del fondo se caracteriza por 
tres aspectos: 
- En primer lugar, los recursos brutos, esto es, los recursos sin transferencias al 
presupuesto de la UE, suponiendo que el porcentaje de provisión sea del 14% 
(señalado como "Importe bruto al 14%"). 
- En segundo lugar, suponiendo que no se realicen reintegros al presupuesto, el fondo 
acumula recursos por encima del importe objetivo; con un porcentaje de provisión 
del 6%, esto se señala como "Importe bruto acumulado al 6%". 
- Por último, los recursos netos del fondo tras los reintegros al presupuesto de la UE 
con un porcentaje de provisión del 6% se señalan como "Importe bruto al 6%"; el 
excedente en el año / se reintegra al presupuesto en el año t+1 y esto se representa en 
el gráfico mediante el área señalada. El importe objetivo se fija en dos niveles, 10% 
para el periodo 1997-1998 y 8% para el periodo 1999-2006. En el gráfico aparece la 
caída entre el 10% y el 8% en 1999-2000. 
Los resultados ponen de manifiesto que con un porcentaje de provisión del 14%, el 
fondo reintegraría al presupuesto de la UE grandes excedentes por encima de la cota del 
10% a lo largo de gran parte del periodo (el importe medio se estima en 222 millones de 
ecus). Con la reducción del porcentaje de provisión al 6%, los recursos brutos del fondo 
permanecen por lo general por encima del 9% de los compromisos. Por último, los 
recursos netos del fondo caen temporalmente por debajo de la cota del 8% (a un mínimo 
del 7.63% en 2001), pero se recuperan posteriormente hasta el importe objetivo 
previsto. Cabe señalar que el excedente reintegrado al presupuesto tras 2002 aumenta 
con el tiempo. El descenso en 2001 de la relación entre los recursos del fondo y los 
compromisos es fundamentalmente un reflejo del rápido aumento del conjunto de los 
préstamos garantizados a principios de las nuevas dotaciones financieras en que se han 
basado las previsiones6. Este aumento refleja desembolsos debidos a la renovación del 
mandato del BEI por tres años 1997-1999. 
La tendencia de los recursos del fondo a aumentar en relación a las obligaciones 
garantizadas, es en parte un reflejo del propio mecanismo de provisión. Mientras que la 
provisión para nuevos préstamos tiene lugar independientemente de las devoluciones, la 
relación entre los recursos del fondo y las obligaciones tenderá a permanecer constante o 
a aumentar, a menos que los nuevos préstamos crezcan más que las devoluciones. Con 
la perspectiva de 2006, las previsiones muestran que el desembolso de nuevos 
préstamos tendrá un máximo a principios del próximo siglo, y desde 2003 en adelante 
Véase el desglose en el Anexo 1, 
14-
descenderá. Por otro lado, se espera que las devoluciones sigan una tendencia 
ascendente a lo largo del periodo posterior a 2002 - véanse los resultados en el Anexo 1. 
3.3 Nivel de la reserva y capacidad del fondo para préstamos garantizados 
Anteriormente se ha señalado que un porcentaje de provisión del 6% sería adecuado 
para el periodo cubierto por la nueva perspectiva financiera. Para determinar el nivel 
adecuado de la reserva, es esencial considerar el nivel deseado de nuevos préstamos que 
serán objeto de garantía. Si bien es difícil determinar esto con exactitud por adelantado, 
es posible orientarse con factores que posiblemente desempeñarán en los próximos años 
una función en el curso de los acontecimientos de los préstamos garantizados. 
Entre 1992 y 1999, la reserva para garantías7 habrá aumentado nominalmente de 46 
millones de ecus a 346 millones de ecus, lo que supone una media del 2.2% anual. La 
capacidad máxima correspondiente para los préstamos plenamente garantizados en este 
periodo ha crecido con un índice de crecimiento similar. Al mismo tiempo, en el 
periodo 1994-1997, el porcentaje de utilización de la reserva fue del 82.2% de media, lo 
que señala claramente que la suficiencia de la reserva no constituía un límite vinculante 
para la ampliación de los créditos garantizados. 
Cuadro 3 
Capacidad anual del fondo de garantia y crecimiento previsto de los prestamos garantizados 
(en millones de ecus) 
Valor anual de la reserva (a) 
Capacidad anual (a) 
Aumento previsto de los prestamos 
garantizados (b) 
Utilizacibn anual de la reserva (c) 2000 
150 
2.500 
2.293 
0,92 2001 
153 
2.550 
2.293 
0,90 2002 
156 
2.600 
2.293 
0,88 2003 
159 
2.650 
2.293 
0,87 2004 
162 
2.700 
2.293 
0,85 2005 
166 
2.767 
2.293 
0,83 2006 
169 
2.820 
2.293 
0,81 Media 
2000-2006 
159 
2.655 
2.293 
0,87 
(a) Determinado por un aumento anual del PNB deflactor del 2%, tal como se propone en Agenda 2000; (b) determinado 
en relación a los cálculos que figuran en el Anexo 1; se ha tenido en cuenta la garantía del 70% para los préstamos del 
BEI; otros préstamos gozan de una garantía del 100%; el aumento previsto se refiere únicamente a nuevos créditos 
sujetos a una garantía, y excluye los préstamos aprobados en años anteriores y para los cuales ya se ha provisto al fondo; 
(c) porcentaje del valor de la reserva necesario para sostener el proyectado crecimiento de los préstamos garantizados (el 
producto del crecimiento proyectado de los préstamos garantizados por el porcentaje de provisión del 6%) relativo al valor 
total de la reserva. Las estimaciones se han aproximado. 
Fuente: Servicios de la Comisión 
Para la nueva perspectiva financiera, se prevé que será necesario garantizar un flujo 
de préstamos comparable al de los últimos años de la actual perspectiva financiera. 
Dado un porcentaje de provisión del 6%, una dotación para la reserva de 150 millones 
de ecus al año hará posible la ampliación de 2.500 millones de ecus de préstamos 
garantizados (precios de 1999) anualmente en el periodo 2000-2006, con una garantía 
La reserva para garantías se definió en el Consejo Europeo de Edimburgo de diciembre de 1992, 
aunque el propio fondo de garantía no se creó hasta octubre de 1994. 
15 
del 100%. Suponiendo que la reserva crece anualmente un 2.0% (el índice de 
crecimiento del PNB deflactor previsto en Agenda 2000), a finales de la próxima 
perspectiva financiera, la capacidad para garantizar préstamos se calcula en 2.800 
millones de ecus. No obstante, diversos factores, tal como se explica a continuación, 
podrían dar lugar a un aumento de la demanda de préstamos garantizados, pero también 
podrían ocasionar una caída de la misma. 
Para evaluar la adecuación del nivel propuesto de la reserva, el Cuadro 3 presenta 
estimaciones del valor de la reserva y de la capacidad anual del fondo para garantizar 
préstamos, así como estimaciones del aumento del conjunto de obligaciones 
garantizadas en la próxima perspectiva financiera. Se estima que la reserva crece un 2% 
al año. El crecimiento de los préstamos garantizados se basa en las proyecciones que 
figuran en el Anexo 1. Hay que señalar que en las últimas estimaciones se ha 
distinguido entre los préstamos garantizados al 100% y los préstamos del BEI 
garantizados al 70%. 
Esta comparación sugiere que la capacidad del fondo siempre excede el crecimiento 
previsto de los préstamos. En todo el periodo, la capacidad media de la reserva es de 
2.618 millones de ecus, mientras que el valor medio de los préstamos previstos es de 
2.293 millones de ecus; la reserva necesaria para soportar los últimos es de 138 millones 
de ecus. 
No está claro si el flujo anual de 2.500 millones de ecus de créditos garantizados, 
previstos en la propuesta de la Comisión, serán adecuados para hacer frente a todas las 
eventualidades en el periodo 2000-2006. En estafase, el margen previsto sugerido en el 
Cuadro 3 parece ser adecuado. Las actuales dotaciones del BEI permitirán realizar 
cuantiosos préstamos a los países de Europa central y oriental, como complemento a la 
estrategia de preadhesión, y tras la ampliación, los préstamos del BEI no necesitarán 
estar garantizados. Además, un importe de 600 millones de ecus al año para los 
préstamos Euratom y la ayuda macrofmanciera serían adecuados. Pueden ocurrir 
cambios tras la ampliación, pero hasta entonces no existen razones de peso que 
permitan que la capacidad del fondo aumente significativamente por encima de los 
niveles actuales. 
En la próxima perspectiva financiera puede haber razones que favorezcan un aumento o 
una disminución de los préstamos garantizados. Por una parte, suponiendo que tras la 
ampliación no aumentarán los préstamos a países terceros, se reducirá la necesidad de 
préstamos garantizados, tras alcanzar un máximo en el momento de la próxima 
ampliación. 
Por otra parte, es posible que aumente el crédito en forma de asistencia macrofinanciera 
o en forma de préstamos Euratom. Además, es posible que se inicien préstamos BEI a 
Rusia y otros NEI. En el ámbito de la asistencia macrofinanciera, es posible que sea 
necesario proporcionar un mayor apoyo a Ucrania, pero también a otros importantes 
vecinos de la UE tales como Turquía, Albania, Bulgaria y los países de la antigua 
Yugoslavia. También podrán crecer considerablemente en los próximos años las 
16 
demandas para aumentar los préstamos Euratom, especialmente en favor de Ucrania y 
también de Bulgaria. , 
Además, las demandas de préstamos BEI podrán aumentar, tanto con el fin de ampliar 
las dotaciones BEI/PECO, como de tener en cuenta la posibilidad de ampliar los 
programas MED, aumentar los préstamos en favor de Turquía y ampliar los préstamos 
para apoyar los proyectos sobre energía en el Mediterráneo. 
Por último, es posible que aumente el riesgo que soporta la cartera del fondo. Con la 
ampliación, algunos países terceros pasarán a ser Estados miembros. Una ampliación de 
los préstamos garantizados hacia un creciente grupo de países de Europa oriental, o 
hacia países de menor solvencia, podría elevar el riesgo de impago, causando un 
deterioro de la cartera del fondo8. 
3.4 Revisión del funcionamiento del fondo 
Es posible que, en la próxima perspectiva financiera, los parámetros del fondo de 
garantía hayan de modificarse. En particular, para hacer frente a la posibilidad de que 
los riesgos a que está expuesto el fondo cambien en los años posteriores a la ampliación, 
es necesario prever una revisión de su funcionamiento. Por ello, la Comisión propone 
que sería adecuado revisar el funcionamiento del fondo de garantía antes del final de la 
próxima perspectiva financiera. Esta revisión deberá revestir la forma de un Informe de 
la Comisión al Consejo. 
3.5 Transferencia de la gestión financiera del fondo a la Comisión 
En aplicación del Reglamento constitutivo del fondo9, la Comisión dio mandato al BEI 
para que realizase en nombre de la Comunidad la gestión de los recursos del fondo10. 
El conjunto de préstamos pendientes con Hungría, Polonia la República Checa, Eslovaquia y 
Eslovenia en 2002 se estima en 6,020 millones de ecus. Esta estimación se basa en la suposición de 
que el 77% de la dotación adoptada por el Consejo el 14 de abril de 1997 en favor de los PECO 
(3,520 millones de ecus) se asignará a los cinco países. El conjunto de préstamos garantizados a los 
países restantes, es decir, excluyendo a los cinco países candidatos, se estima en 13,137 millones de 
ecus a finales de 2002, y la totalidad de los préstamos garantizados en dicho momento se estima en 
19,157 millones de ecus. 
Dado que la adhesión a la UE reduce los recursos que necesita el fondo de garantía para hacer frente a 
los impagos de estos préstamos en un importe igual al importe objetivo del fondo, está claro que en 
algún momento tras la primera ronda de adhesiones el fondo de garantía tendrá que reintegrar este 
importe al presupuesto de la UE. En el caso de que los nuevos Estados miembros constituyesen 
mejores riesgos que los países que permanezcan en la fase de preadhesión, o que los países cuya 
adhesión no se contempla en absoluto, está claro que la calidad de la cartera de riesgo del fondo 
empeorará, quizá considerablemente. 
El artículo 6 del Reglamento n° 2728/94 del Consejo por el que se crea un fondo de garantía relativo a 
las acciones exteriores establece que "La Comisión encomendará la gestión financiera del fondo al 
BEI mediante un mandato en nombre de la Comunidad". 
17 
La experiencia de 3 años muestra que el Banco ha cumplido su mandato de forma 
enteramente satisfactoria, pero que no obstante, ello ha exigido en la práctica una 
importante intervención de los servicios de la Comisión. Por esta razón, a la Comisión 
le interesaría realizar ella misma la gestión del fondo. 
- Por razones de simplificación administrativa 
* La Comisión debe contribuir en gran medida en la definición de los principios de 
gestión del fondo: la gestión de las inversiones por parte del BEI debe cumplir las 
normas de prudencia corrientes para las actividades financieras, por lo que el Banco 
debe consultar frecuentemente a la Comisión sobre la estrategia de inversiones. 
* Al ser la Comisión la única en tener una visión global de las garantías otorgadas, 
debe enviar mensualmente al BEI sus previsiones de evolución del fondo en los 
próximos 12 meses. Esta información resulta esencial al Banco para poder gestionar 
de forma óptima la duración de las inversiones financieras del fondo. 
* La Comisión gestiona los vencimientos de préstamos y empréstitos, prepara las 
peticiones al fondo, realiza el seguimiento del cobro de los impagos y la devolución 
al fondo de los importes correspondientes. En la situación actual, todos estos 
elementos deben comunicarse al Banco para realizarse, lo que genera una duplicación 
inútil de trabajo. Aparte de la ganancia de productividad, la gestión directa por parte 
de la Comisión acortaría los plazos de transferencia de fondos y de difusión de la 
información. 
Por razones de reducción de costes 
* La Comisión se ahorraría la remuneración que se paga actualmente al Banco, que 
supuso el importe de 325.000 ecus en 1997 y 710.000 ecus desde la creación del 
fondo en 1995. Este importe debería aumentar con el importe de los capitales 
gestionados por el fondo tras los nuevos préstamos de la CE o de Euratom a los 
países de Europa central y oriental. 
La Comisión, habida cuenta de la experiencia adquirida en este ámbito por otras 
instituciones comunitarias, propone recuperar la gestión de las operaciones de inversión 
del fondo, y modificar el artículo 6 del Reglamento por el que se crea el fondo. 
3.6 Impacto de las propuestas en el Reglamento que rige el fondo 
La adopción de las propuestas de la Comisión exigirá la consiguiente revisión del 
Reglamento que rige el fondo de garantía. Ello se materializará en un nuevo reglamento 
basado en la revisión del actual Reglamento. El texto de la propuesta de Reglamento 
modificado se adjunta separadamente. 
10 Convenio entre la Comunidad Europea y el Banco Europeo de Inversiones relativo a la gestión del 
fondo de garantía, firmado los días 23 y 25 de noviembre de 1994. 
-18 
4. CONSECUENCIAS DEL MANTENIMIENTO DEL PORCENTAJE DE PROVISIÓN HASTA 
EL FINAL DE LA ACTUAL PERSPECTIVA FINANCIERA Y SUGERENCIAS DE 
REFORMA 
El Consejo Ecofin ha propuesto que el porcentaje de provisión permanezca al nivel del 
14% al 15% hasta el final de la actual perspectiva financiera11. Esto tiene por 
consecuencia que, al haber alcanzado el fondo su importe objetivo, y a la vista de los 
recursos no procedentes de la reserva, que se espera correspondan a más del 10% de la 
reserva para garantías, y de los recursos del fondo totalmente nuevos en los dos 
próximos años, el mantener el porcentaje de provisión a este nivel tendería a enriquecer 
el fondo considerablemente, sin el correspondiente aumento de riesgo. Además, en 
virtud del artículo 3 del Reglamento 2728/94, los recursos del fondo que excedan del 
10% al final del año deberán reintegrarse al presupuesto de la UE. Como resultado de 
ello, surgiría una situación en que se acudiría a la reserva para proveer al fondo, que a su 
vez nutriría el presupuesto. 
Cuadro 4 
El fondo de garantia en 1998-1999 con un porcentaje de provision del 14% 
(en millones de ecus) 
Operaciones Situación a 
31 de diciembre de 1997 Situación a 
31 de diciembre de1998 Situación a 
31 de diciembre de1999 
Porcentaje de provisión: 14% 
Creditos 
- Tran8ferencias de la reserva 
• Intereses devengados 
- Reembolsos tardlos 
Total recursos 
Q&iiQfi 
-Impagos 
• Comisiones BEI 
- Excedentes reintegrados al presup. de 
laUE Haberes 
1.065,96 
78,36 
136,38 
1.280,70 
409,90 
0.71 Flujos 
312,05 
43,09 
0.00 
345,14 
0,00 
0,43 
65,69 312.83 
57.04 
0.00 
369.87 
0.00 
0.57 
172.00 
Fuente: Servicios de la Comisión 
Los resultados de la previsión que se presentan en el Cuadro 4 resaltan este punto -
véase también el Gráfico 212. Los resultados sugieren que los intereses devengados 
ascenderán al 12.5% del total de recursos nuevos del fondo en 1998 y al 15.4% en 1999. 
Además, según la previsión, el fondo reintegraría al presupuesto de la UE 66 millones 
de ecus en 1998 y 172 millones de ecus en 1999. Es evidente que un porcentaje de 
provisión del 14% exigiría solicitar a los Estados miembros un importe 
innecesariamente elevado de fondos. Coherentemente con las propuestas previstas para 
11 Véanse las conclusiones Ecofin, SN 1247/1/97 de 27 de enero de 1997. 
12 Los resultados desglosados y las hipótesis utilizadas en estas previsiones figuran en el Anexo 1. 
19 
la próxima perspectiva financiera, se propone que el Consejo considere la posibilidad 
de adoptar el porcentaje de provisión del 6% a partir de 1999. 
Para garantizar que la reducción propuesta del porcentaje de provisión, en caso que el 
Consejo la adopte, no ponga en peligro la disciplina presupuestaria y financiera, es 
esencial que se introduzca un límite máximo efectivo con el fin de limitar las mayores 
posibilidades de ampliar el crédito garantizado. El límite máximo puede establecerse 
mediante la fijación de un nivel máximo para la reserva, claramente inferior a su valor 
total, que pueda utilizarse para las garantías de crédito en 1999. El propuesto nivel 
máximo de la reserva es de 150 millones de ecus. 
Este límite máximo garantiza una continuidad entre la capacidad anual del fondo bajo el 
antiguo régimen y bajo el nuevo régimen que gobierna el porcentaje de provisión. En 
particular, con un porcentaje de provisión del 14% y la reserva, que se prevé que sea de 
346 millones de ecus en 1999, la capacidad para préstamos garantizados al 100% es de 
2.471 ecus en 1999; la misma capacidad se obtiene con un porcentaje de provisión del 
6% y una reserva de 150 millones de ecus. 
La Comisión propone: 
Fijar, en cuanto sea posible, el porcentaje de provisión del fondo en el 6%. A estos 
efectos, la Comisión sugiere que el conjunto de modificaciones propuestas al 
Reglamento de 31 de octubre de 1994 por el que se crea un fondo de garantía entre 
en vigor el 1 de enero de 1999. 
Mantener la capacidad de préstamos, reduciendo la reserva para garantías de 338 
millones de ecus en 1998 a 150 millones de ecus en 1999 y modificar las 
perspectivas financieras actuales mediante acuerdo interinstitucional. 
-20-
ANEXO 1 
Previsión para el período 1998-2006 de la evolución del fondo de garantía con arreglo a 3 hipótesis distintas: 
1) Importe objetivo del 10%, porcentaje de provisión del 14% y reintegro al presupuesto del excedente del fondo en relación al importe objetivo (hipótesis A) 
2)Porcentaje de provisión del 14% en 1998 y del 6% en 1999-2006. Sin reintegro al presupuesto (hipótesis B) 
3) Importe objetivo del fondo del 8%, porcentaje de provisión del 14% en 1998 y del 6% en 1999-2006. Reintegro al presupuesto del excedente del fondo en relación al importe objetivo (hipótesis C). 
en millones de ecusn 
Situación a Estimación a Estimación a Estimación a Estimación a Estimación a 
31.12.97 31.12.98 31.12.99 31.12.2000 31.12.2001 31.12.2002 Estimación a Estimación a Estimación a Estimación a 
31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 
Saldo vivo de los préstamos garantizados sobre la base: 
(a) 
1. de las Decisiones ya adoptadas por el Consejo (b) 
2. de las previsiones de nuevas Decisiones (c) 
3. Saldo vivo total (3 = 1.+2.) 
Hipótesis A 
4.lmporte bruto del fondo (d) 
5.lmporte bruto del fondo ©en % de 3^ 
6.lmporte objetivo del 10% (3/10%) 
7.Excedentes a reintegrar al presupuesto en n+1(4.-6.) 
Hipótesis B 
8.lmporte bruto acumulado del fondo (e) 
Hipótesis C 
10.lmporte bruto del fondo (d) 
12.lmporte objetivo del 10% en 1998 (3.*10%) 
13.lmporte objetivo entre 8% en 1999-2006 (3.*8%) 
14.Excedentes a reintegrar en el presupuesto en n+1(10.-
12.) 7.961,00 
7.961,00 
861,79 
10,83 
796,10 
65,69 
861,79 
:ÍWj¡í: 
861,79 
796,1 
65,69 9.483,00 11.207,00 13.404,00 15.671,00 15.901,00 
205,00 637,00 1.119,00 2.089,00 3.543,00 
9.688,00 11.844,00 14.523,00 17.760,00 19.444,00 
1.140,81 
11,78 
968,80 
172,01 
1206,50 1.338,10 
11,30 
1.184,40 
153,70 
1.4003 1.613,74 
11,11 
1.452,30 
161,44 
1.625,22 1.853,14 
«¡43 
1.776,00 
77,14 
1.843,23 
TWMm 2.188,79 
1.944,40 
244,39 
2.072,06 15.641,00 
5.650,00 
21291,00 
2.373,71 
2.129,10 
244,61 
2.312,19 
111 
1.140,81 1.159,34 1.160,52 1.355,53 1.560,22 1.770,31 
968,8 947,52 * 1.161,84 1.420,8 1.555,52 1.703,28 
172,01 211,82 0,00 0,00 4,70 67,03 14.648,00 
8.315,00 
22.963,00 
2.567,56 
2296,30 
27126 
2.56420 
11,17 
1.928,47 
1.837,04 
91,43 12.991,00 11.445,00 
11.191,00 13.853,00 
24.182,00 25298,00 
2.744,46 2.875,01. 
ÍJSfP 
2.41820 2.529,80 
32626 34521 -taS5-
2.828,72 
2.070,10 
1.934,56 
135,54 3.106,30 
2.174,59 
2.023,84 
150,751 
Fuente: Servicios de la Comisión 
-21-
Hipótesis consideradas en el Anexo 1: 
(a) Definición del saldo vivo de los préstamos garantizados = el saldo vivo se define como la suma de los desembolsos netos realizados de los reembolsos obtenidos 
de los beneficiarios de los préstamos. 
Con arreglo al artículo 3 del Reglamento, a efectos del cálculo del importe objetivo, el saldo vivo ajustado resulta de la suma del saldo vivo de los compromisos 
y el importe de los intereses devengados y no pagados. El saldo vivo se ha ajustado añadiendo el equivalente a 3 meses de intereses devengados y no pagados. 
Cálculo del saldo vivo: * Para las operaciones de préstamos y empréstitos, desembolso en 2 tramos a lo largo de 2 años y reembolso del capital a partir del 6* 
año en 5 anualidades iguales. 
* Para las operaciones BEI : desembolso sobre la base de las hipótesis comunicadas por el Banco. 0% el año de la firma de los 
contratos de financiación, 10% el segundo año, y posteriormente 25% anual del tercer al quinto año y 15% el sexto año. 
(b) Decisiones ya adoptadas por el Consejo: 
Decisión de 14.04.97por la que se otorga una garantía de la Comunidad al BEI (DO n°L102/33 de 19.04.97) por un importe de 7.105 millones de ecus en tres 
años a partir del 31.01.9 7. 
Propuesta de la Comisión de una garantía de un préstamos de 150 millones de ecus a la antigua república yugoslava de Macedonia (COM 98/2 de 13.01.98) en 
aplicación de la Decisión 97/831/CE de 27.11.97 relativa a la celebración de un acuerdo de cooperación entre la CE y la antigua República yugoslava de 
Macedonia. Duración del préstamo : tres años de 1998 a 2000. 
(c) Hipótesis consideradas para las previsiones de las nuevas decisiones : 
*Para los préstamos BEI, en 2000-2006, renovación idéntica por ciclos de tres años de las dotaciones adoptadas por el Consejo a lo largo del periodo 1997-
1999, lo que supone un importe de 7.255 millones de ecus repartidos en partes iguales en tres años. 
*Para los préstamos Euratom y la asistencia macrofinanciera, importes respectivos de 200 millones de ecus y 400 millones de ecus al año a lo largo de todo el 
periodo 1998-2006. Estos importes se han determinado en referencia a las dotaciones aprobadas en las conclusiones del Consejo de 27.01.97. 
(d) El importe bruto del fondo se obtiene de la siguiente forma : Fondo t = Fondo t-1 + (recursos t - cargas t) - excedente t-1 en relación al importe objetivo. 
(e) El importe bruto acumulado del fondo se obtiene de la siguiente forma : Fondo t = Fondo t-1 + (recursos t - cargas t) 
Otras hipótesis para el cálculo del fondo : * Mantenimiento del saldo vivo desembolsado del fondo a su nivel de 31.12.97, lo que supone 315 millones de ecus en 
1998-2006. 
* Rendimiento de las inversiones de las disponibilidades del fondo al tipo del 5% en el periodo 
22 
ANEXO 2 
Datos financieros relativos a los resultados del fondo de garantía 
en el periodo 1994-1997 
Utilización de la reserva de 1994 a 1997 
en millones de ecus 
1994 1995 1996 1997 1994-1997 
1. Importes de la reserva 318,00 323,00 326,00 329,00 1.296.00 
2. Retiradas autorizadas de la reserva 293,72 250,75 235,39 286,09 1.065,95 
3. Porcentajes de utilización (2/1) 92,4% Tími 
4. Margen restante de la reserva (1-2) 24,28 72,25 90,61 42,91 230,05 
5. Nuevas operaciones garantizadas 2.098,00 1.762,50 1.651,00 1.893,50 7.405,00 
6. Capacidad de prestamos inutilizada i 161,87 481,67 604,07 286,07 1.533,67 
(*) Calculada sobre la base del margen restante en la reserva con un porcentaje de provisión del 
15%. 
Fuente: Servicios de la Comisión 
OLUCIÓN DEL SALDO VIVO DEL FONDO Y DEL ÍNDICE DE COBERTURA DE RIESGOS EN EL 
PERIODO 1994-1997 
(en millones de ecus) 
Recursos Situación 
31.12.94 Flujo de 
recursos 
en 1995 Situación 
a 
31.12.95 Flujo de 
recursos 
en 1996 Situación 
a 
31.12.96 Flujo de 
recursos 
en 1997 Situación 
a 
31.12.97 
1 .Provisiones 293,72 +250,75 544,47 +235,39 779,86 +286,10 1.065,96 
2. Intereses 0,47 + 23,53 24,00 +19,84 43,84 +34,51 78.35 
3.Intervenciones en garantía 0,00 - 303,07 303,07 -52,54 355,61 -54,29 409,90 
4. Otras cargas 0,00 •0,19 0,19 •1,85 2,04 -6,96 9,00 
5.Cobros tardíos 0,00 + 35,63 35,63 +55,72 
6.Importe del fondo ^94,19 %*,M 
7. Saldo vivo 7.598,30 7.751,91 91,35 
8.341,22 +45,03 13638 
7.961,00 
8. Importe objetivo = 
7*10% 759,83 775,19 834,12 
9. Proporción = 677. 3,87% 3,88 mm 796,10 
1-Provisiones -Pagos a partir del presupuesto 
2-Intereses - Intereses de las inversiones de las disponibilidades del fondo 
3-Intervenciones en garantía = Importes de las intervenciones del fondo 
4-Otras cargas - Gastos de remuneración del BEI, gastos de amortización de los títulos, gastos financieros 
diversos 
5-Cobros tardíos = Importes de los atrasos de pagos reintegrados al fondo, incluidos los intereses de demora 
pagados por los deudores 
9-Proporción = Relación que expresa el índice de cobertura de los riesgos 
Fuente: Servicios de la Comisión 
PROPUESTA DE REGLAMENTO (CE, EURATOM) N° DEL 
CONSEJO de 
por el que se modifica el Reglamento (CE, Euratom) n°2728/94 por el que 
se crea un fondo de garantía relativo a las acciones exteriores 
EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea y, en particular, su artículo 235, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea de la Energía Atómica y, en 
particular, su artículo 203, 
Vista la propuesta de la Comisión, 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo, 
Visto el dictamen del Tribunal de Cuentas, 
Considerando que el fondo se nutre con transferencias del presupuesto general de las 
Comunidades Europeas, con intereses devengados por la inversión financiera de las 
disponibilidades del fondo, y con las cantidades cobradas de los deudores morosos, en la 
medida en que el fondo haya intervenido como garante; 
Considerando que, en vista de la experiencia adquirida con el funcionamiento del fondo, 
parece suficiente una relación del 8% entre los recursos del fondo y los compromisos 
garantizados de principal, aumentados con los intereses devengados y no pagados; 
Considerando que, para alcanzar el importe objetivo, se consideran suficientes unos 
reintegros al fondo de garantía del 6% del importe de cada operación aprobada; 
Considerando que el fondo alcanzó su importe objetivo el 31 de diciembre de 1997 y 
que conviene reexaminar el porcentaje de provisión; 
Considerando que cuando el fondo rebasa el importe objetivo, el excedente se reintegra 
al presupuesto general de las Comunidades Europeas; 
Considerando que la experiencia pone de manifiesto que el funcionamiento del fondo 
exige una gran participación de diferentes servicios de la Comisión; 
Considerando que, a la vista de lo anterior, conviene confiar la gestión financiera del 
fondo a la Comisión ; que la gestión financiera del fondo está sometida a controles del 
Tribunal de Cuentas; 
Considerando que los Tratados no prevén, para la adopción del presente Reglamento, 
más poderes que los del artículo 235 del Tratado CE y del artículo 203 del Tratado 
CEEA, 
fc 
HA ADOPTADO EL PRESENTE REGLAMENTO: 
Artículo 1 
El Reglamento (CE, Euratom) n° 2728/94 queda modificado de la siguiente manera: 
1. El segundo apartado del artículo 3 se sustituirá por el siguiente texto: 
El importe objetivo queda fijado en el 8% del saldo vivo del principal del conjunto 
de los compromisos de la Comunidad derivados de cada operación, más los 
intereses devengados y no pagados. 
2. El punto 1 del artículo 4 se sustituirá por el siguiente texto: 
Las transferencias al fondo contempladas en el primer guión del artículo 2, 
equivaldrán al 6% del principal de las operaciones. 
3. El apartado 1 del artículo 5 se sustituirá por el siguiente texto: 
Si, como consecuencia de la ejecución de una garantía a raíz de un impago, los 
recursos del fondo fueren inferiores al 75% del importe objetivo, el porcentaje de 
provisión se incrementará hasta un 7% para las nuevas operaciones, hasta que se 
alcance de nuevo el importe objetivo. 
4. El artículo 6 se sustituirá por el siguiente texto: 
La gestión financiera del fondo se encomienda a la Comisión. 
5. El artículo 9 se sustituirá por el siguiente texto: 
La Comisión presentará, antes del 31 de diciembre de 2006, un informe general 
sobre el funcionamiento del fondo. 
Artículo 2 
El presente Reglamento entrará en vigor el 1 de enero de 1999. 
El presente Reglamento será obligatorio en todos sus elementos y directamente 
aplicable en cada Estado miembro. 
Hecho en —, el 
Por el Consejo 
El Presidente 
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ISSN 0257-9545 
COM(98) 168 final 
DOCUMENTOS 
ES 01 09 03 17 
N° de catálogo : CB-CO-98-188-ES-C 
ISBN 92-78-32451-5 
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L-2985 Luxemburgo