[pic] | COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS |

Bruselas, 2.2.2005

SEC(2005) 141 final

Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO de conformidad con el apartado 3 del artículo 9 del Reglamento (CE) nº 1466/97 de 7 de julio de 1997

en relación con el programa de convergencia actualizado de Dinamarca (2004-2010)

(presentada por la Comisión)

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS

De conformidad con el Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[1], los países no participantes, esto es, los que no hubieran adoptado la moneda única, habían de presentar al Consejo y a la Comisión un programa de convergencia antes del 1 de marzo de 1999. En virtud del artículo 9 de este Reglamento, el Consejo debe examinar cada programa de convergencia basándose en las evaluaciones realizadas por la Comisión y el Comité creado en virtud del artículo 114 del Tratado (Comité Económico y Financiero). Basándose en una recomendación de la Comisión, previa consulta al Comité Económico y Financiero y tras analizar el programa, el Consejo emitió un dictamen. Con arreglo al Reglamento, los Estados miembros deben presentar actualizaciones anuales de sus programas de convergencia, que también pueden ser examinadas por el Consejo aplicando estos mismos procedimientos.

El primer programa de convergencia de Dinamarca, relativo al periodo 1998-2005, fue presentado el 30 de octubre de 1998, habiendo sido evaluado por el Consejo el 1 de diciembre del mismo año. Dinamarca presentó actualizaciones en cada uno de los años siguientes, siendo la más reciente la del 29 de noviembre de 2004. Los servicios de la Comisión han llevado a cabo una evaluación técnica de dicha actualización teniendo en cuenta las previsiones económicas del otoño de 2004 de los servicios de la Comisión, así como el Código de conducta[2], la metodología común para la estimación del potencial de producción y de los saldos presupuestarios ajustados en función del ciclo, las recomendaciones contenidas en las Orientaciones Generales de Política Económica para el período 2003-2005, y los principios establecidos en la Comunicación de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo, de 27 de noviembre de 2002, relativa al reforzamiento de la coordinación de las políticas presupuestarias (adoptada por el Consejo)[3]. Las conclusiones de esta evaluación son las que se presentan a continuación:

- La actualización de 2004 del programa de convergencia de Dinamarca fue aprobada por el Gobierno danés el 29 de noviembre de 2004 y se transmitió a la Comisión el mismo día. Este programa actualizado, que abarca hasta 2010, es la sexta actualización del programa de convergencia presentado en octubre de 1998. El programa cumple plenamente con las exigencias en materia de datos del Código de conducta relativo al contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia[4].

- En la actualización se prevé un crecimiento del PIB real del 2,2% y el 2,5% para 2004 y 2005, crecimiento que estará impulsado por la recuperación de la demanda interna, y especialmente del consumo privado tras la ralentización de 2003. Para 2006 se prevé un crecimiento notablemente inferior. Hasta la fecha, el mercado de trabajo sólo ha mejorado moderadamente, pero se espera su recuperación en los próximos años. Partiendo de la información disponible, el escenario macroeconómico subyacente en el programa actualizado parece relativamente prudente y se ajusta en líneas generales a la evaluación de los servicios de la Comisión, y en particular a sus previsiones del otoño de 2004. Sin embargo, para 2006 y los años siguientes las hipótesis de crecimiento parecen prudentes y ligeramente inferiores a las estimaciones de la tasa de crecimiento potencial a medio plazo efectuadas por los servicios de la Comisión.

- La inflación disminuyó a finales de 2003 debido a la baja de las importaciones y de los precios energéticos y se mantuvo a un nivel moderado en la mayor parte de 2004. Hacia finales de año, la inflación aumentó un tanto, ya que la reducción de los impuestos especiales sobre varios artículos a finales de 2003 no entraba en la comparación interanual y los precios energéticos aumentaron; la inflación media en 2004 fue del 1,2%. No ha habido tensiones graves sobre el tipo de cambio de la corona danesa. Las desviaciones del tipo de cambio respecto del tipo central han sido muy inferiores al margen oficial y el diferencial de los tipos de interés a corto plazo respecto de la zona del euro ha seguido a un bajo nivel. Ello refleja una gran confianza en la política macroeconómica de Dinamarca, que también sigue determinando unos bajos rendimientos para las obligaciones a largo plazo. Durante el pasado año, la evolución de los rendimientos de las obligaciones danesas ha estado en consonancia con la observada en los principales mercados de obligaciones.

- El marco presupuestario a medio plazo contempla un superávit de las administraciones públicas comprendido entre el 1,5% y el 2,5% del PIB hasta 2010 y un límite máximo del 0,5% para el aumento anual del consumo público real a partir de 2005; el control del gasto se refuerza mediante la congelación de los impuestos. Se espera que tanto la Administración central como los fondos de pensiones registren superávit estables durante el periodo que abarca el programa. Se prevé que las administraciones locales equilibren sus presupuestos, de conformidad con la legislación vigente. El programa actualizado prevé superávit equivalentes al 1,2% del PIB en 2004, el 2,0% en 2005, el 1,6% en 2006, y el 2,0% en 2010. Durante el período de previsión, los ratios de ingresos y gastos seguirían una tendencia decreciente. Aplicando la metodología común para estimar el impacto del ciclo, resulta un saldo presupuestario ajustado en función del ciclo en situación de cómodo superávit durante todo el período de previsión. Los objetivos de superávit de las administraciones públicas son próximos a los de la actualización de 2003. Las diferencias a corto plazo se deben a la revisión de las hipótesis sobre crecimiento del PIB así como a los efectos de las medidas aplicadas recientemente, tales como el conjunto de medidas fiscales de marzo de 2004, que concentraba al principio del periodo la reforma fiscal adoptada en 2003. Los superávit previstos a partir de 2007 son ligeramente inferiores a los contemplados en la anterior actualización, debido a la revisión de las hipótesis demográficas, que ha contribuido a una baja de las necesidades presupuestarias a largo plazo. Así pues, la presente actualización confirma ampliamente la estrategia de la anterior basándose en un escenario macroeconómico similar.

- Los riesgos que afectan a las previsiones presupuestarias son relativamente equilibrados, aunque en los primeros años del programa podrían obtenerse resultados mejores que los previstos. Durante algunos años, las administraciones públicas danesas han registrado sólidos superávit. Esto también es válido para 2003, cuando se obtuvo un superávit equivalente al 1,0% del PIB a pesar de un crecimiento del PIB de únicamente el 0,5%. En 2006, una tasa de crecimiento del PIB más cercana a la tendencia, y superior a la prevista, debería reforzar la hacienda pública en relación con el escenario del programa. Por otra parte, unos precios del petróleo superiores a los contemplados en la actualización también podrían mejorar la hacienda pública, ya que Dinamarca es un exportador neto de petróleo. La composición del crecimiento del PIB en los próximos años, basada en gran medida en la demanda interna, debería proporcionar un importante nivel de ingresos y apoyar así una evolución favorable de la hacienda pública. A medio plazo, los resultados serán inferiores a las previsiones si las autoridades no consiguen contener el gasto público dentro de los límites fijados, especialmente a nivel de las administraciones locales, o alcanzar el objetivo a medio plazo de un aumento del empleo. Teniendo en cuenta esta evaluación de riesgos, la orientación presupuestaria de los programas es suficiente para mantener una situación presupuestaria a medio plazo de «proximidad al equilibrio o superávit» conforme a las exigencias del Pacto de Estabilidad y Crecimiento durante todo el período que abarca el programa. También proporciona un margen de seguridad suficiente para impedir que el déficit rebase el límite del 3% en caso de fluctuaciones macroeconómicas normales.

- El ratio de deuda bruta se mantuvo en el 44,7% del PIB en 2003 y, según la actualización, se reduciría hasta el 28,75% del PIB en 2010. Esta reducción del ratio de deuda se derivaría principalmente de unos saldos primarios positivos y de los efectos del crecimiento del PIB nominal.

- La actualización de 2004 examina el programa de reforma estructural del Gobierno, que se centra en el aumento del empleo y el reforzamiento de la competencia. En los últimos años, se han tomado una serie de medidas. La reciente reforma fiscal, aplicada íntegramente en 2004, tiende a mitigar los efectos negativos de una fiscalidad elevada en la oferta de trabajo, por ejemplo, en el número de horas trabajadas. No obstante, incluso después de la reforma, el tipo impositivo marginal más elevado sigue siendo uno de los más altos de la UE y todavía se aplica a una proporción relativamente importante de trabajadores a tiempo completo. Los descuentos impositivos sobre las rentas del trabajo, introducidos como parte de la reforma fiscal, tienen como objetivo aumentar los incentivos a entrar o a permanecer en el mercado de trabajo, especialmente para los trabajadores de bajos salarios. Según las previsiones presupuestarias a medio plazo, el empleo aumentará gracias a futuras reformas, que, a pesar de ser consideradas necesarias por las autoridades danesas, siguen sin especificarse. Así pues, actualmente, cuando nos encontramos prácticamente a medio camino del periodo de programación, que se extiende hasta 2010, el panorama en este ámbito es bastante desigual.

- Dinamarca parece encontrarse en una posición favorable en relación con la viabilidad a largo plazo de su hacienda pública, y ello a pesar de los considerables costes presupuestarios que implicará el envejecimiento de la población. La estrategia presupuestaria expuesta en el programa, basada principalmente en la continuación del proceso de saneamiento de la deuda por medio del mantenimiento de superávit presupuestarios, deberá llevar a una situación sostenible con el tiempo. Sin embargo, podría resultar difícil mantener un control estricto del gasto y conseguir un aumento considerable del empleo, objetivos éstos que también forman parte de la estrategia.

- En resumen, las políticas económicas expuestas en el programa actualizado siguen globalmente las orientaciones generales de política económica específicas para Dinamarca en el área de la hacienda pública.

Basándose en la presente evaluación, la Comisión ha adoptado y transmite al Consejo la Recomendación adjunta, con vistas a que éste emita un dictamen en relación con el programa de convergencia actualizado de Dinamarca.

Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO de conformidad con el apartado 3 del artículo 9 del Reglamento (CE) nº 1466/97 de 7 de julio de 1997

en relación con el programa de convergencia actualizado de Dinamarca (2004-2010)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las estrategias presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[5], y en particular su artículo 9.3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

1. El [15 de febrero] de 2005, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Dinamarca, que abarca el periodo 2004-2010. El programa cumple plenamente con las exigencias en materia de datos del Código de conducta relativo al contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia.

2. El escenario macroeconómico subyacente en el programa contempla una intensificación del crecimiento del PIB real del 2,2% en 2004 al 2,5% en 2005, y una tasa media de crecimiento del 1,7% en 2006-2010. Partiendo de la información disponible, este escenario parece reflejar unas hipótesis de crecimiento relativamente prudentes. Las previsiones de inflación del programa parecen realistas.

3. El marco presupuestario a medio plazo contempla un superávit de las administraciones públicas comprendido entre el 1,5% y el 2,5% del PIB hasta 2010 y un límite máximo del 0,5% para el aumento anual del consumo público real a partir de 2005; el control del gasto se refuerza mediante la congelación de los impuestos. Se espera que tanto la Administración central como los fondos de pensiones registren superávit estables durante el periodo que abarca el programa. Se prevé que las administraciones locales equilibren sus presupuestos, de conformidad con la legislación vigente. El programa actualizado prevé superávit equivalentes al 1,2% del PIB en 2004, el 2,0% en 2005, el 1,6% en 2006, y el 2,0% en 2010. Durante el período de previsión, los ratios de ingresos y gastos seguirían una tendencia decreciente. Aplicando la metodología común para estimar el impacto del ciclo, resulta un saldo presupuestario ajustado en función del ciclo en situación de cómodo superávit durante todo el período de previsión. Los objetivos de superávit de las administraciones públicas son próximos a los de la actualización de 2003. Las diferencias a corto plazo se deben a la revisión de las hipótesis sobre crecimiento del PIB así como a los efectos de las medidas aplicadas recientemente, tales como el conjunto de medidas fiscales de marzo de 2004, que concentraba al principio del periodo la reforma fiscal adoptada en 2003. Los superávit previstos a partir de 2007 son ligeramente inferiores a los contemplados en la anterior actualización, debido a la revisión de las hipótesis demográficas, que ha contribuido a una baja de las necesidades presupuestarias a largo plazo. Así pues, la presente actualización confirma ampliamente la estrategia de la anterior basándose en un escenario macroeconómico similar.

4. Los riesgos que afectan a las previsiones presupuestarias son relativamente equilibrados, aunque en los primeros años del programa podrían obtenerse resultados mejores que los previstos. Durante algunos años, las administraciones públicas danesas han registrado sólidos superávit. Esto también es válido para 2003, cuando se obtuvo un superávit equivalente al 1,0% del PIB a pesar de un crecimiento del PIB de únicamente el 0,5%. En 2006, una tasa de crecimiento del PIB más cercana a la tendencia, y superior a la prevista, debería reforzar la hacienda pública en relación con el escenario del programa. Por otra parte, unos precios del petróleo superiores a los contemplados en la actualización también podrían mejorar la hacienda pública, ya que Dinamarca es un exportador neto de petróleo. La composición del crecimiento del PIB en los próximos años, basada en gran medida en la demanda interna, debería proporcionar un importante nivel de ingresos y apoyar así una evolución favorable de la hacienda pública. A medio plazo, los resultados serán inferiores a las previsiones si las autoridades no consiguen contener el gasto público dentro de los límites fijados, especialmente a nivel de las administraciones locales, o alcanzar el objetivo a medio plazo de un aumento del empleo.

5. Teniendo en cuenta esta evaluación de riesgos, la orientación presupuestaria de los programas es suficiente para mantener una situación presupuestaria a medio plazo de «proximidad al equilibrio o superávit» conforme a las exigencias del Pacto de Estabilidad y Crecimiento durante todo el período que abarca el programa. También proporciona un margen de seguridad suficiente para impedir que el déficit rebase el límite del 3% en caso de fluctuaciones macroeconómicas normales.

6. El ratio de deuda bruta se mantuvo en el 44,7% del PIB en 2003 y, según la actualización, se reduciría hasta el 28,75% del PIB en 2010. Esta reducción del ratio de deuda se derivaría principalmente de unos saldos primarios positivos y de los efectos del crecimiento del PIB nominal.

7. Dinamarca parece encontrarse en una posición favorable en relación con la viabilidad a largo plazo de su hacienda pública, y ello a pesar de los considerables costes presupuestarios que implicará el envejecimiento de la población. La estrategia presupuestaria expuesta en el programa, basada principalmente en la continuación del proceso de saneamiento de la deuda por medio del mantenimiento de superávit presupuestarios, deberá llevar a una situación sostenible con el tiempo. Sin embargo, podría resultar difícil mantener un control estricto del gasto y conseguir un aumento considerable del empleo, objetivos éstos que también forman parte de la estrategia.

8. En resumen, las políticas económicas expuestas en el programa actualizado siguen globalmente las orientaciones generales de política económica específicas para Dinamarca en el área de la hacienda pública.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2010 |

PIB real (% variación) | PC Nov 2004 | 2,2 | 2,5 | 1,3 | 1,9 | 1,8 |

COM Oct 2004 | 2,3 | 2,4 | 2,0 | – | – |

PC Nov 2003 | 2,3 | 2,2 | 1,9 | 1,7 | 1,7 |

Inflación IPCA (%) | PC Nov 2004 | 1,2 | 1,7 | 1,6 | 1,7 | 1,6 |

COM Oct 2004 | 1,1 | 1,9 | 1,6 | – | – |

PC Nov 2003 | 1,8 | 1,7 | 1,7 | 1,7 | 1,7 |

Saldo de las administraciones públicas (% del PIB) | PC Nov 2004 | 1,2 | 2,0 | 1,6 | 1,7 | 2,0 |

COM Oct 20042 | 2,0 | 2,6 | 2,8 | – | – |

PC Nov 2003 | 1,3 | 1,8 | 1,9 | 2,1 | 2,1 |

Saldo primario (% del PIB) | PC Nov 20043 | 4,3 | 4,8 | 4,5 | 4,6 | 4,4 |

COM Oct 2004 | 4,4 | 4,9 | 4,9 | – | – |

PC Nov 2003 | 2,3 | 2,7 | 2,6 | 2,3 | 2,3 |

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (% del PIB) | PC Nov 20041 | 1,7 | 2,0 | 2,0 | 2,0 | 2,3 |

COM Oct 2004 | 2,6 | 2,9 | 3,0 | – | – |

PC Nov 20031 | 1,1 | 1,5 | 1,7 | 1,9 | 2,1 |

Deuda pública bruta (% del PIB) | PC Nov 2004 | 42,3 | 39,4 | 37,4 | 35,3 | 28,8 |

COM Oct 2004 | 41,5 | 37,5 | 34,2 | – | – |

PC Nov 2003 | 41,2 | 38,7 | 36,4 | 27,5 | 27,5 |

Notas: 1 Cálculos de los servicios de la Comisión basados en los datos del programa. 2 En la notificación efectuada en septiembre de 2004 en el marco del PDE, Dinamarca presentó cifras relativas al saldo presupuestario de las administraciones públicas y a la deuda bruta en las que el fondo ATP se reclasificaba fuera del sector público, lo que redujo el superávit de las administraciones públicas en alrededor de un punto porcentual del PIB. Sobre esta base, las previsiones del otoño de 2004 de los servicios de la Comisión también excluían el superávit del fondo ATP. En la presente evaluación, las cifras de los servicios de la Comisión relativas al saldo presupuestario de las administraciones públicas y a la deuda bruta se han recalculado para incluir el fondo ATP, al igual que en el programa actualizado. Por ello, dichas cifras no coinciden con las de las previsiones de otoño. 3 El programa actualizado presenta saldos primarios excluidos los intereses netos y no los intereses brutos como es habitual; este cuadro presenta saldos primarios excluidos los intereses brutos. Fuente: Programas de convergencia actualizados (PC), noviembre de 2003 y noviembre de 2004; previsiones económicas de los servicios de la Comisión (COM) del otoño de 2004; cálculos de los servicios de la Comisión. |

[1] DO L 209, 2.8.1997. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm.

[2] Dictamen revisado del Comité Económico y Financiero relativo al contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia, aprobado por el Consejo EcoFin el 10.7.2001.

[3] COM(2002) 668, 27.11.2002.

[4] Dictamen revisado del Comité Económico y Financiero relativo al contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia, documento EFC/ECFIN/404/01 – Rev. 1 de 27.6.2001, aprobado por el Consejo EcoFin el 10.7.2001.

[5] DO L 209, 2.8.1997, p.1. Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm.