COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
C0M(94) 487 final 
Bruselas, 04.11.1994 
94/0256 (CNS) 
Propuesta de Decisión del Consejo 
por la que se concede asistencia macrofinanciera 
a Ucrania 
(Presentada por la Comisión) 
c^ 
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
Solicitud de asistencia macrofinanciera presentada a la Comunidad por 
ucrania 
En junio de 1994, el Consejo Europeo de Corfú invitó al Consejo a que 
continuara trabajando en la formulación de una política global para con 
Ucrania utilizando todos los instrumentos comunitarios de apoyo 
disponibles para prestar asistencia al país, entre otras cosas, en las 
reformas hacia una economía de mercado y en la aceptación de unas 
normas de seguridad internacionalmente aceptadas en el ámbito nuclear. 
El Consejo Europeo se declaró también dispuesto a aportar su 
contribución, dentro del marco del G-7, a un programa de seguridad 
nuclear por valor de 400 millones de ecus en préstamos de Euratom y de 
100 millones en tres años a través del programa TACIS. Esta decisión 
fue confirmada en la cumbre del G-7 en Ñapóles en el mes de julio. 
A comienzos de octubre, el Consejo de Ministros de Asuntos Generales 
aprobó un documento que recogía la estrategia a seguir en relación con 
Ucrania, poniendo de relieve la necesidad de que la Unión, junto con 
los demás donantes, inviten a las autoridades ucranianas a elaborar y 
llevar a cabo un amplio programa de estabilización y reforma en 
cooperación con el FMI y a seguir las directrices del G-7 en lo 
relativo al cierre de Chernobil. 
El 14 de octubre de 1994 el Sr. Kuchma, nuevo Presidente de Ucrania, 
presentó a la Comisión una solicitud de asistencia comunitaria 
macrofinanciera con carácter urgente. La solicitud formaba parte de un 
amplio programa de estabilización y reforma macroeconómicas que las 
autoridades ucranianas han acordado con el Fondo Monetario 
Internacional. El programa ha de ser financiado, ya en 1994, mediante 
el Mecanismo Financiero de Transformación Sistémica (STF), y en 1995 
mediante un acuerdo de derechos de giro todavía sin negociar. Se 
espera, por otro lado, que el Banco Mundial contribuya a la nivelación 
de la balanza de pagos y que aporte fondos para la política de ajuste 
con el fin de financiar las importaciones básicas y poner en marcha una 
nueva estrategia en el campo de la energía. Pero, a pesar de las 
importantes contribuciones de los organismos financieros 
internacionales y de la renegociación del pago de atrasos con Rusia y 
Turkmenistán, la ayuda oficial deberá todavía subsanar numerosas 
insuficiencias financieras para asegurar la viabilidad del programa del 
FMI. 
El 10 de octubre, el Consejo EC0FÔN, tras reconocer la necesidad 
política de asistir urgentemente a Ucrania en su programa de reformas, 
indicó que estaba dispuesto a estudiar la posibilidad de prestar, bajo 
ciertas condiciones, asistencia macrofinanciera comunitaria a Ucrania. 
En una reunión de donantes organizada por el FMI y el Banco Mundial en 
Washington el día 18 de octubre, en la que los distintos participantes 
debían comprometer sus contribuciones, la Comisión anunció su intención 
de hacer una propuesta de ayuda macrofinanciera comunitaria a Ucrania. 
En esta reunión, Rusia y Turkmenistán confirmaron su contribución en 
forma de renegociación del pago de atrasos (unos 350 millones de 
dólares en 1994) . Los Estados Unidos comprometieron entre 70 y 100 
millones de dólares en concepto de ayuda a la balanza de pagos (la 
3 
mayoría de ellos en forma de subvenciones) e indicaron su intención de 
aportar también fondos para cubrir el déficit financiero de 1995. Se 
espera que la contribución norteamericana ascienda aproximadamente a un 
quinto de los recursos que hacen falta para subvenir a las necesidades 
financieras externas residuales de Ucrania durante el periodo de 15 
meses que cubre el Programa combinado STF/ADG. Canadá aseguró también 
su cooperación y Japón declaró que apoyaría la reforma ucraniana, 
aunque sin comprometer ninguna cantidad concreta. 
Gracias a las garantías de financiación prestadas por los distintos 
donantes en la reunión, y en vista de las medidas tomadas por las 
autoridades ucranianas al comienzo del programa, el Consejo de 
Administración del FMI pudo aprobar el 26 de octubre el primer tramo 
del STF (365 millones de dólares). Si se sigue avanzando en el ámbito 
de la estabilización y reforma, en 1995 deberá liberarse un segundo 
tramo del STF por una cantidad igual, y deberán realizarse desembolsos 
del acuerdo de derechos de giro que actualmente se está negociando. 
Programa económico ucraniano 
La situación económica ucraniana, ya de por sí delicada en el momento 
de la independencia, ha empeorado de forma constante durante el periodo 
1990-93 por no haber existido un verdadero apoyo a una estrategia que 
se encargara de solucionar la desintegración de las estructuras y 
vínculos imperantes en los tiempos dé la Unión Soviética. El PIB real 
cayó en un 35%, la inflación fue galopante hasta finales de 1993 y 
persistió el grave desequilibrio de la balanza de pagos, en parte 
porque los precios de la energía importada de Rusia y Turkmenistán han 
ido evolucionando hacia niveles mundiales. En general, a lo largo de 
todo este periodo, la falta de confianza en la moneda nacional llevó a 
una desmonetización de la economía y se tradujo en la aplicación de una 
política de cambio incoherente. 
Tras la elección del Sr. Kuçhma como Presidente de Ucrania, el Gobierno 
y el Banco Nacional de Ucrania llegaron a un acuerdo con el FMI sobre 
un amplio programa de estabilización macroeconómica y de reforma de la 
política económica. 
Algunas medidas del programa han sido ya llevadas a la práctica. 
Tratándose de la liberalización económica, las autoridades han reducido 
el papel del gobierno en la fijación de los precios. Por ejemplo, se 
han reducido las subvenciones a los precios del carbón y la 
electricidad de uso industrial. Las autoridades se han comprometido a 
repercutir el alza de los costes de la energía importada a los 
consumidores de la industria y la agricultura. Por otro lado, se han 
suprimido una serie de controles a la exportación. Finalmente, el 
mercado interbancario de subasta de divisas volvió a ser abierto y se 
suprimió el tipo oficial de cambio para la entrega de divisas. 
En cuanto a la estabilización, el Gobierno y el Banco Central se han 
comprometido a seguir la política fiscal y monetaria más apropiada para 
lograr un descenso duradero de la inflación, que en 1993 alcanzó el 
10 000% y que en la actualidad sigue siendo muy elevada a pesar de la 
importante caída registrada en la primera mitad de 1994. El programa 
prevé también un recorte del gasto presupuestario, en especial en lo 
relativo a las subvenciones al carbón y a la agricultura. A tal efecto, 
se ha presentado al Parlamento una revisión del presupuesto para 1994. 
Para 1995 el gobierno pretende reducir el déficit presupuestario con 
relación al PIB como mínimo a la mitad. V 
En lo relativo a la reforma estructural, el gobierno ha aprobado ya un 
plan de acción para eliminar los obstáculos legales que dificultan la 
adquisición o traspaso de la propiedad de tierras por parte de empresas 
o particulares. También se ha comprometido a acelerar el proceso de 
privatización, mejorar la gestión de las empresas que siguen bajo 
control estatal y resolver el problema del abuso de los monopolios. 
Finalmente, ha prometido acometer el problema de los préstamos fallidos 
de los bancos comerciales y fomentar la supervisión bancaria y la 
regulación del sector en 1995. 
La reforma y la estabilización de Ucrania recibirá un nuevo impulso con 
el acuerdo de derechos de giro del FMI para 1995. 
Perspectivas externas y necesidades de financiación 
Con la subida de los precios de la energía hacia niveles de mercado a 
partir de 1992, Ucrania sufrió un grave deterioro de su relación real 
de intercambio en 1992 y 1993. Dada la dependencia de su producción de 
la energía, Ucrania se vio obligada a reducir sus importaciones de 
energía y de otros productos, agravándose así la crisis económica. El 
déficit por cuenta corriente ascendió a unos mil millones de dólares en 
1993. Por otro lado, las continuas salidas de capital hicieron 
necesaria la celebración, especialmente con Rusia, de unos acuerdos de 
conversión de la deuda. 
En 1994 la balanza por cuenta corriente se ha deteriorado aún más, 
alcanzando un déficit estimado de 1 800 millones de dólares; la 
acumulación de los atrasos ha permitido la financiación de la balanza 
de pagos en los primeros tres trimestres. El FMI prevé que en el cuarto 
trimestre se llegue a un déficit financiero residual de 600 millones de 
dólares, una vez computada la contribución del FMI (el primer tramo del 
STF es del orden de 365 millones de dólares) . Una vez realizada la 
renegociación de los atrasos (unos 350 millones de dólares) prometida 
por Rusia y Turkmenistán, el déficit queda reducido a 255 millones de 
dólares. 
A no ser que se cubra dicho déficit, a Ucrania le sería difícil 
procurarse un suministro de energía estable y hacer frente a sus 
compromisos financieros externos. Todo el programa de estabilización y 
reforma emprendido por el Gobierno y el banco central podría malograrse 
antes de producir efecto positivo alguno sobre la balanza de pagos 
(recuperación de las exportaciones, inversión del sentido de los flujos 
de capital a corto plazo, recuperación de la inversión exterior 
directa). 
El FMI espera que, para 1995, gracias al acuerdo de derechos de giro 
previsto y al esfuerzo de estabilización y reforma, el déficit 
financiero residual (una vez computada la contribución del FMI y del 
Banco Mundial) se sitúe en 3 500 millones de dólares. Suponiendo que se 
lleve a cabo la renegociación de atrasos prevista con Rusia y 
Turkmenistán y que aumenten las reservas, las necesidades residuales 
netas para 1995 podrían estimarse en unos 1 500 millones de dólares. 
Principales características del préstamo. 
La Comisión propone que la Comunidad ponga a disposición de Ucrania un 
-T 
préstamo de 85 millones de dólares por una duración máxima de diez años 
para respaldar su balanza de pagos. 
Esta ayuda se concedería una vez adoptado el acuerdo STF y serviría 
para complementar los recursos facilitados por los organismos 
financieros internacionales; estaría sujeta a las siguientes 
condiciones: 
regularización de las relaciones financieras exteriores de Ucrania 
con la Comunidad; 
compromiso firme por parte de las autoridades de Ucrania de aplicar 
el plan UE/G-7 de cierre de Chernobil; 
garantías de que se va a llegar próximamente a un acuerdo de 
derechos de giro con el FMI; 
reparto equitativo de la ayuda con otros donantes (especialmente 
Estados Unidos y Japón). 
La ayuda será desembolsada en un sólo tramo, previa comprobación de las 
mencionadas condiciones. La duración propuesta del préstamo (diez años) 
concuerda con las perspectivas de la balanza de pagos a medio plazo de 
Ucrania, que deberá enfrentarse en los próximos años a grandes 
necesidades financieras. 
Como en otras operaciones similares en favor de terceros países, la 
Comunidad aportará los fondos mediante empréstitos emitidos en el 
mercado y garantizados por el presupuesto general, fondos que a 
continuación Ucrania tomará en préstamo. Las operaciones de préstamo y 
empréstito estarán perfectamente compensadas y no comportarán ningún 
riesgo comercial para la Comunidad. 
De acuerdo con el mecanismo del fondo de garantía, la decisión de 
concesión de un préstamo de hasta 85 millones de ecus a Ucrania 
implicará la dotación del fondo con 12 millones de ecus. 
La Comisión podría considerar la posibilidad de proponer, siempre que 
se evalúen convenientemente las necesidades financieras de Ucrania 
para 1995 y que otros donantes se comprometan también, una asistencia 
macroeconómica suplementaria a este país. 
Propuesta de C-^ 
DECISIÓN DEL CONSEJO 
por la que se concede asistencia macrofinanciera 
a Ucrania 
EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea y, en particular, 
su artículo 235, 
Vista la propuesta de la Comisión(1), presentada tras consultar con el 
Comité Monetario, 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo(2), 
Considerando que Ucrania ha emprendido reformas económicas y políticas 
fundamentales y está realizando un gran esfuerzo por consolidar un 
modelo de economía de mercado; 
Considerando que Ucrania y la Unión Europea han firmado un acuerdo de 
asociación y cooperación que facilitará el desarrollo de una relación 
de cooperación plena; 
Considerando que Ucrania ha acordado con el Fondo Monetario 
Internacional (FMI) toda una serie de medidas de estabilización y 
reforma que serán financiadas mediante una adquisición con arreglo al 
"mecanismo de transformación sistémica" del FMI; que este mecanismo fue 
aprobado por el Consejo de administración del FMI el 26 de octubre de 
1994, y que se están celebrando negociaciones entre las autoridades 
ucranianas y dicho organismo sobre un programa de ajuste macroeconómico 
y reforma que será financiado mediante un acuerdo de derechos de giro; 
Considerando que las .autoridades de Ucrania han solicitado ayuda 
financiera a los organismos financieros internacionales, a la Unión 
Europea y a otros donantes bilaterales; que, además de la financiación 
que se prevé proporcionen el FMI y el Banco Mundial, subsistirá un 
importante déficit financiero que debe ser cubierto en los últimos 
meses de 1994 y 1995 para fortalecer las reservas de Ucrania y apoyar 
los objetivos de orden político que llevan aparejadas las reformas del 
Gobierno; 
Considerando que las autoridades de Ucrania se han comprometido a 
proceder inmediatamente a la puesta en práctica del plan de acción en 
materia de seguridad nuclear respaldado por la Unión Europea y el G-7, 
a concluir rápidamente con el FMI el acuerdo de derechos de giro y a 
cumplir puntualmente y en su integridad sus obligaciones financieras 
exteriores para con la Comunidad; 
Considerando que la concesión de un préstamo a largo plazo a Ucrania 
por parte de la Comunidad constituye una medida adecuada para aliviar 
los problemas financieros exteriores, apoyar la balanza de pagos y 
(1) DO n° 
(2) DO n° 
> fortalecer las reservas del país; 
Considerando que el préstamo debe ser administrado por la Comisión; 
Considerando que el Tratado no ha previsto más poderes que los del 
artículo 235 para adoptar la presente Decisión, 
DECIDE : 
Artículo 1 
1. La Comunidad Europea concederá a Ucrania un préstamo a largo plazo 
de un importe máximo de 85 millones de ecus de principal y una 
duración máxima de diez años, con objeto de garantizar una 
situación sostenible de la balanza de pagos y el fortalecimiento de 
las reservas. 
2. A tal fin, la Comisión queda facultada para obtener mediante 
empréstito, en nombre de la Cotmlnidad Europea, los recursos 
necesarios que se pondrán a disposición de Ucrania mediante 
préstamq. 
3. La Comisión administrará dicho préstamo en estrecha colaboración 
con el Comité Monetario y de forma coherente con cualquier acuerdo 
a que lleguen el FMI y Ucrania. 
Artículo 2 
1. La Comisión queda facultada para negociar con las autoridades 
ucranianas, tras consultar al Comité Monetario, las medidas 
económicas a que se supedita el préstamo, que deberán ser 
coherentes con los acuerdos mencionados en el apartado 3 del 
artículo 1. 
2. La Comisión comprobará periódicamente, en colaboración con el 
Comité monetario y en estrecha coordinación con el FMI, que la 
política económica de Ucrania se ajusta a los objetivos del 
préstamo y se cumplen las condiciones a que está sujeto. 
Artículo 3 
1. El préstamo se pondrá a disposición de Ucrania en un sólo tramo que 
será liberado lo antes posible, siempre que se cumpla lo dispuesto 
en el artículo 2. 
2. Los fondos serán pagaderos al Banco Nacional de Ucrania. 
Artículo 4 
Las operaciones de préstamo y empréstito citadas en el artículo 1 
se efectuarán utilizando la misma fecha de valor y no obligarán a 
la Comunidad Europea a intervenir en la reprogramación de 
vencimientos, ni a asumir riesgos de tipos de interés o de cambio, 
u otro tipo de riesgos comerciales. 
K 
2. La Comisión adoptará las medidas necesarias, si Ucrania así lo 
decide, para incluir en las condiciones del préstamo una cláusula 
de reembolso anticipado, así corno para su ejercicio efectivo. 
3. A petición de Ucrania y cuando las circunstancias permitan obtener 
mejores tipos de interés para los préstamos, la Comisión podrá 
proceder a refinanciar total o parcialmente sus empréstitos 
iniciales o a reestructurar las condiciones financieras 
correspondientes. Dicha refinanciación o reestructuración deberá 
efectuarse con arreglo a las condiciones fijadas en el apartado 1 y 
no deberá tener como efecto la ampliación de la duración media del 
empréstito afectado o el incremento del importe del capital 
pendiente en la fecha en que se efectúe la refinanciación o 
reestructuración, calculado según el tipo de cambio vigente en esa 
fecha. 
4. Todos los gastos a que haya de hacer frente la Comunidad Europea en 
la formalización y realización de la operación a que se refiere la 
presente Decisión, correrán a cargo de Ucrania. 
5. Al menos una vez al año, se informará al Comité Monetario de las 
operaciones mencionadas en los apartados 2 y 3. 
Artículo 5 
Al menos una vez al año, la Comisión remitirá al Parlamento Buropeo y 
al Consejo un informe en el que se evalúe la aplicación de la presente 
Decisión. 
Hecho en Bruselas, 
Por el Consejo 
El Presidente 
FICHA DE FINANCIACIÓN 
Línea presupuestaria afectada °) 
Artículo (...) garantía sobre el préstamo de ayuda a Ucrania (que 
se creará mediante un presupuesto rectificativo y/o suplementario). 
2. Referencias (fundamento jurídico) 
Artículo 235 del Tratado 
3. Clasificación del gasto 
Obligatorio 
4. ¿Descripción v justificación de la acción 
a) Descripción 
La línea presupuestaria refleja el compromiso de la garantía 
presupuestaria asociada al préstamo comunitario a Ucrania 
destinado a asegurar una situación sostenible de la balanza de 
pagos y a fortalecer las reservas internacionales del país. 
B) Justificación 
La viabilidad de las cuentas exteriores de Ucrania depende en 
gran medida de la ayuda financiera externa procedente de 
fuentes oficiales. . 
5. Naturaleza del gasto v método de cálculo 
a) Naturaleza del gasto 
Garantía sobre el préstamo comunitario a Ucrania 
b) Método de cálculo 
Se propone una partida pro memoria, puesto que no pueden 
calcularse a priori ni el importe ni el momento en que se vaya 
a recurrir a esta línea presupuestaria y, además, es de esperar 
que no se tenga que recurrir a ella. 
6.^Repercusión en los créditos de operaciones 
Sólo en el caso de que se tenga que recurrir efectivamente a la 
garantía. 
7. Financiación de los gastos de opeioacianes 
Dotación de la línea mediante transferencia, reutilización de 
reembolsos (apartado 3 del artículo 27 del Reglamento 
Financiero de 1977) o presupuesto rectificativo y/o 
suplementario. 
A fin de cumplir con sus obligaciones, la Comisión puede 
garantizar el servicio de la deuda provisionalmente con fondos 
propios. En tal caso, se aplicará el artículo 12 del Reglamento 
(CEE, Euratom) N 1552 del Consejo de 29.5.1989. 
^o 
ANEXO 
RECURSOS PRESUPUESTARIOS NECESARIOS PARA LA CONSTITUCIÓN DEL FONDO DE 
GARANTOA EN 1994 Y MARGEN TERICO CON ARREGLO A LA RESERVA DE GARANTOA 
(EN MILLONES DE ECUS) 
Operaciones Base de Constitución del Margen de 
Cálculo Fondo(1) reserva 
Aviida vinculada a provectos 318(2) 
BEI/CEEC 765 107 211 
BEI/MED 100(3) 14 197 
BEI/PVDLA 500(4) 70 127 
EURATOM 150 21 106 
Moldavia 45 6 100 
Bulgaria 40(5) 6 SH 
Rumania 12S 18 76 
Argelia 200(6) 28 48 
Eslovaquia 130(6) 18 30 
Ucrania 86(6) 12 18 
(1) Con arreglo a las normas sobre constitución da fondos previstas en 
la posición común del Consejo de 13 de septiembre de 1993 
(2) Reserva de 1994, con arreglo a las previsiones financieras 
(3) Incluido el importe de los gastos previstos para 1993 y las 
operaciones para Chipre y Malta 
(4) Incluidos los gastos previstos para 1993 
(5) Propuesta de la Comisión con vistas a incrementar el importe de la 
ayuda (110 millones de ecus) decidida en 1993. 
(6) Propuestas de la Comisión 
S\s\ 
ISSN 0257-9545 
DOCUMENTOS 
íi 
ISBN 92-77-81908-1 
Oficina de Publicaciones Oficiales de las Comunidades Europeas 
L-2985 Luxemburgo