A ù COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 28 01 1998 
COM(IWX) ix liiinl 
95/ 0245 (COD) 
Propuesta modificada de 
DIRECTIVA DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO 
RELATIVA A LA SUPERVISIÓN ADICIONAL DE LAS EMPRESAS DE 
SEGUROS QUE FORMEN PARTE DE UN GRUPO DE SEGUROS 
(presentada por la Comisión con arreglo al apartado 2 
del artículo 189 A del Tratado CE) 

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
INTRODUCCIÓN 
1. El 4 de octubre de 1995, la Comisión adoptó una propuesta de Directiva relativa a la 
supervisión adicional de las empresas de seguros que formen parte de un grupo de 
seguros1. La propuesta fue remitida al Parlamento y al Consejo el 20 de octubre de 1995. 
2. En su sesión plenaria n° 334, celebrada el 27 de marzo de 1996, el Comité Económico y 
Social emitió un dictamen2 favorable sobre la propuesta de Directiva, sugiriendo una 
serie de enmiendas. 
3. El Parlamento aprobó una resolución legislativa en la que se recogía su dictamen^ sobre 
la propuesta de Directiva de la Comisión con ocasión de su sesión plenaria de 23 de 
octubre de 1997. El dictamen del Parlamento contiene 24 enmiendas. Muchas de ellas, 
que contribuyen a aclarar y mejorar la propuesta, han sido aceptadas por la Comisión, 
algunas en su totalidad, otras parcialmente, ya sea respetando su espíritu o con algunas 
adaptaciones en su formulación. 
4. La propuesta modificada se ha redactado atendiendo a los dictámenes de ambas 
instituciones. 
COMENTARIOS SOBRE LAS MODIFICACIONES INTRODUCIDAS EN LA PROPUESTA 
5. I .clra bj deljirtículo J 1 nueva] 
Se ha añadido una definición de "empresa de seguros de un tercer país", al objeto de 
incorporar la enmienda n° 7 del Parlamento, relacionada con la definición de "sociedad 
"holding" mixta de seguros". Esta modificación hace referencia a las empresas de 
seguros de terceros países, un término que no se había definido en la propuesta inicial, si 
bien el apartado 2 del artículo 9 se refería implícitamente al mismo. La definición 
contribuirá también a facilitar la comprensión del Anexo I. 
6. Letras d) y e) del artículo 1 [anteriormente letras c) y d)1 
En las definiciones de "empresa matriz" y "filial" se ha introducido una referencia al 
artículo 1 de la Directiva 83/349/CEE^ en su integridad (la propuesta inicial sólo se 
refería al apartado 1 ), plasmando así parcialmente las enmiendas n° 1 y 2 del Parlamento. 
Mediante este cambio, la definición podrá englobar los casos de influencia dominante 
1 DO C 341 de 19.12.1995, p. 16. 
2 DOC 174 de 17.6.1996, p. 16. 
3 A4-0295/97. Actas de la sesión plenaria de 23.10.1997 (PE 262.699). 
4 Séptima Directiva de Derecho de sociedades, DO L 193 de 18.7.1983, p. 1. 
2 
efectiva a que se refiere el apartado 2 del artículo 1 de la Directiva 83/349/CEE. No 
obstante, dado que la aplicación del apartado 2 del artículo 1 depende de la apreciación 
de los Estados miembros, se ha mantenido la última frase de las definiciones contenidas 
en la propuesta inicial, a fin de permitir a las autoridades competentes evaluar si se ejerce 
una influencia dominante, lista evaluación por las autoridades competentes se considera 
necesaria para que puedan desempeñar debidamente sus tareas de supervisión cautelar. 
7. Letra í) del artículo 1 [anteriormente letra e)1 
En la definición de "participación" se ha introducido una referencia a la primera frase del 
artículo 17 de la Directiva 78/660/CEE^, tomando así parcialmente en consideración la 
enmienda n° 3 del Parlamento. De esta forma, queda reflejado en la definición el criterio 
cualitativo del "vínculo duradero" previsto en dicho artículo. No obstante, se ha 
mantenido en el texto el criterio automático consistente en el umbral del 20%. Dada la 
importancia de este elemento para determinar el ámbito de aplicación de la Directiva , la 
seguridad jurídica es imprescindible. 
8. Letra j) del artículo 1 |anteriormente letra i)l 
De acuerdo con la enmienda n° 7 propuesta por el Parlamento, se ha clarificado la 
definición de "sociedad "holding" mixta de seguros", excluyendo expresamente de la 
misma las "empresas de seguros de terceros países" y las "empresas de reaseguros". 
9. Artículo 6 
Tal como sugería el Parlamento (enmienda n° 10), se han introducido cambios en el 
apartado 1 de este artículo para garantizar que únicamente se conceda acceso directo a la 
información relativa a una empresa del grupo cuando tal información no sea facilitada 
por la empresa de seguros sujeta a supervisión adicional. Se han realizado, asimismo, 
cambios de menor importancia en la redacción de este apartado para evitar repeticiones 
innecesarias. 
En el apartado 3 de este artículo se ha añadido una referencia al apartado 1 a fin de 
corregir una omisión de la propuesta inicial. 
10. Apartado 1 del artículo 9 
Se ha perfeccionado el texto atendiendo a la enmienda n° 11 del Parlamento. 
11. Artículo 11 
En el apartado 1 de este artículo, se ha revisado la fecha para la incorporación de la 
Directiva a los ordenamientos jurídicos nacionales, en función del calendario previsible. 
Se ha introducido un nuevo apartado 2 en el que se especifica el ejercicio a partir del cual 
debería aplicarse la supervisión adicional prevista en la Directiva. 
5 Cuarta Directiva de Derecho de sociedades, DO l. 222 de 14.8.1978, p. 11. 
3 
Respondiendo a ION di MON del Parlamento (enmienda n° I.'), se ha incluido un nuevo 
apartado 6 en viMud del cual la .( omisión deberá presentar al Comité de Seguros un 
informe sobre la aplicación de la Directiva y, en su caso, sobre la necesidad de una mayor 
armonización en este ámbito. El plazo para la elaboración de este informe es de cinco 
años. Tras consultar a los expertos nacionales, este plazo se ha considerado más adecuado 
para poder evaluar debidamente el funcionamiento del mecanismo de supervisión 
establecido en la Directiva. 
12. Punto 1 .A del Anexo I 
Atendiendo a la enmienda n° 13 del Parlamento, se ha añadido una referencia a las 
Primeras Directivas de seguros. La referencia a las Terceras Directivas de seguros 
propuesta también por el Parlamento no se ha incluido, ya que, de acuerdo con las 
normas usuales de redacción de textos legales comunitarios, la referencia a la Directiva 
original es suficiente si se hace ya referencia a la Directiva de modificación en el 
considerando o en otras partes del texto. 
I L Punto I.( ' del Anexo I [anteriormente segunda parle del punto I.I 
Los cambios introducidos en este punto responden parcialmente a la enmienda n" 14 del 
Parlamento y se han incorporado en un punto C independiente. Se aceptan ahora sin 
restricciones elementos que quedaban totalmente excluidos 'del cálculo de acuerdo con la 
propuesta inicial, siempre que se refieran a la empresa de seguros con participación en 
relación con la cual se efectúe el cálculo de la solvencia ajustada. Asimismo, se aceptan 
si se refieren a empresas de seguros vinculadas, siempre que se admitan como cobertura 
del margen de solvencia obligatorio de la empresa vinculada correspondiente. Además, la 
admisibilidad de estos elementos debe ser coherente con la supresión del doble cómputo 
de capital, por lo que al principio del nuevo punto C se ha introducido una frase en la que 
se hace referencia al punto B. 
No se mencionan en este punto otros elementos cuya inclusión solicitaba el Parlamento, 
bien por que están ya incluidos en las referencias generales contenidas en el punto LA 
del Anexo I, bien por que, de conformidad con las directivas de seguros, no son 
admisibles para la cobertura del margen de solvencia obligatorio. 
i4. Punto l.D del Anexo 1 [anteriormente punto l.C] 
La formulación de este punto se ha modificado tal como solicitaba el Parlamento 
(enmienda n° 15). La definición de "parte proporcional" (que figuraba en una nota a pie 
de página en la propuesta inicial) se ha incluido en el texto propiamente dicho. Para 
clarificar la propuesta inicial, se hace expresamente referencia a los distintos métodos de 
cálculo previstos en el Anexo I 
5. Punto l.E del Anexo I [anteriormente punto l.D] 
Se ha añadido una referencia a la Directiva sobre contabilidad de las empresas de seguros 
(Directiva 91/674/CEE°), atendiendo a la enmienda n" 16 solicitada por el Parlamento. 
DO L 374 de 31.12.1991, p. 7. 
16. Punto 2.1 del Anexo 1 
La formulación del último párrafo de este punto se ha modificado respondiendo 
igualmente a los deseos del Parlamento (enmienda n° 17). La dispensa prevista en la 
propuesta inicial en aquellos casos en que las empresas participadas se encuentren en un 
único listado miembro se ha hecho extensiva a los casos en que la empresa con 
participación en la empresa de seguros esté situada en otro Estado miembro. No obstante, 
la concesión de la dispensa en situaciones que impliquen a más de un listado miembro 
queda supeditada a la condición de que las autoridades competentes correspondientes 
hayan llegado a un acuerdo, a fin de garantizar una supervisión efectiva. Se han realizado 
asimismo cambios en la redacción para facilitar la lectura de este punto. 
17. Punto 2.3 del Anexo 1 
Tal como solicitaba el Parlamento (enmiendas np 18 y 19), se han reconocido los fondos 
de una sociedad "holding" de seguros que procedan del exterior del grupo. Para evitar 
que cualquier tipo de deuda mantenida por una sociedad "holding" de seguros se 
considere automáticamente equivalente a fondos propios, se establece que la deuda debe 
cumplir las mismas condiciones que las previstas en las Primeras Directivas de seguros 
(tal como han sido modificadas por las Terceras Directivas de seguros) en relación con 
los préstamos subordinados, las acciones acumulativas preferentes, otros valores sin 
fecha específica de vencimiento y otros instrumentos. 
18. Punto 3 del Anexo 1 
A raíz de la enmienda n° 27 del Parlamento, se especifica el régimen exacto de las 
empresas de seguros vinculadas de terceros países, que, en el Anexo I de la propuesta 
inicial, quedaba implícito. En principio, las normas de la UE relativas al margen de 
solvencia, que se aplican a la empresa de seguros con participación, deberían prevalecer 
también en relación con las empresas de seguros vinculadas, al objeto de evaluar la 
solvencia ajustada de esa empresa con participación. No obstante, si la empresa de 
seguros vinculada está situada en un tercer país en el que se imponga un margen de 
solvencia obligatorio similar al de la UE, podrá tenerse en cuenta esc margen al efectuar 
el cálculo. 
19. Punto 4 del Anexo I 
De acuerdo con la enmienda n° 21 del Parlamento, este punto ha sido suprimido. 
20. Puntos 2.1 y 2.2 del Anexo II 
Se han introducido una serie de cambios en estos puntos atendiendo a las enmiendas n° 
23 y 24 del Parlamento. Los comentarios formulados en relación con el punto 2.3 del 
Anexo I (apartado 17 de la presente exposición de motivos) son igualmente válidos en 
este contexto. 
Propuesta modificada de Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo relativa » lit 
supervisión adicional de las empresas de seguros que formen parte de un grupo de seguros 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
EL PARLAMENTO EUROPEO Y EL 
CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, EL PARLAMENTO EUROPEO Y EL 
CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad NO SE MODIFICA 
Europea y, en particular, el apartado 2 de su 
artículo 57, 
Vista la propuesta de la Comisión, 
Visto el dictamen del Comité Económico y 
Social, 
De conformidad con el procedimiento 
establecido en el articulo 189 H del Tratado, 
Considerando que la Directiva 73/239/CEE del NO SI-: MODIFICA 
Consejo, de 24 de julio de 1973, sobre 
coordinación de las disposiciones legales, 
reglamentarias y administrativas relativas al 
acceso a la actividad del seguro directo distinto 
del seguro de vida, y a su ejercicio (1), cuya 
última modificación la constituye la Directiva 
95/26/CE del Parlamento Europeo y del Consejo 
(2), y la Directiva 79/267/CEE del Consejo, de 5 
de marzo 1979, sobre coordinación de las 
disposiciones legales, reglamentarias y 
administrativas, referentes al acceso a la 
actividad del seguro directo sobre la vida, a su 
ejercicio (3), cuya última modificación la 
consliluye la Directiva 95/26/CK, obligan a las 
empresas de seguros a disponer de un margen de 
solvencia; 
Considerando que, a raíz de la Directiva NO SE MODIFICA 
92/49/CEE del Consejo, de 18 de junio de 1992, 
sobre coordinación de las disposiciones legales, 
reglamentarias y administrativas relativas al 
seguro directo distinto del seguro de vida y por 
la que se modifican las Directivas 73/239/CEE y 
88/357/CEE (4), y de la Directiva 92/96/CEE 
del Consejo, de 10 de noviembre de 1992, sobre 
coordinación de las disposiciones legales, 
reglamentarias y administrativas relativas al 
seguro directo de vida, y por la que se modifican 
las Directivas 79/267/CEE y 90/619/CEE (5), el 
¿ 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
acceso a la actividad de seguros y su ejercicio 
están sujetos a la concesión de una única 
autorización por las autoridades competentes del 
Estado miembro en el que la empresa de seguros 
tenga su domicilio social; que dicha autorización 
permite a la empresa desarrollar su actividad en 
todo el territorio de la Comunidad, en régimen 
de establecimiento o de libre prestación de 
servicios; que corresponde a las autoridades 
competentes de los Estados miembros de origen 
vigilar la situación financiera de las empresas de 
seguros, incluida su solvencia; 
Considerando que las medidas relativas a la NO SE MODIFICA 
supervisión adicional de las empresas de seguros 
que forman parte de un grupo deben permitir a 
las autoridades encargadas de la supervisión de 
la empresa matriz de seguros tener una idea más 
fundada de la situación financiera de la empresa 
de que se trate; que en la supervisión adicional 
deben tenerse en cuenta determinadas empresas 
que no están actualmente sujetas a supervisión 
con arreglo a directivas comunitarias; que la 
presente Directiva no implica, en modo alguno, 
que los Estados miembros deban ejercer una 
función de supervisión en relación con dichas 
empresas consideradas individualmente; 
Considerando que, en un mercado único de NO SE MODIFICA 
seguros, las empresas de seguros compiten 
directamente entre sí y que, por tanto, las normas 
aplicables a los requisitos de capital deben ser 
equivalentes; que, a tal fin, los criterios 
utilizados para determinar la supervisión 
adicional no deben dejarse a la apreciación 
exclusiva de los Estados miembros; que la 
adopción de normas básicas comunes redundará 
en grado sumo en beneficio de la Comunidad, al 
evitar el falseamiento de la competencia, y 
reforzar el sistema de seguros de la Comunidad; 
que resulta necesario eliminar algunas 
diferencias existentes entre las legislaciones de 
los Estados miembros en lo que respecta al 
control prudencial de las empresas de seguros 
que formen parte de un grupo; 
Considerando que es necesario evaluar una NO SE MODIFICA 
situación de solvencia ajustada de las empresas 
de seguros que formen parte de un grupo; que, 
PROPUESTA INICIAL 
en la Comunidad, algunas autoridades aplican 
distintos métodos para tener en cuenta los 
efectos de la situación financiera de una empresa 
de seguros que forme parte de un grupo; que se 
acepta como principio que estos métodos son 
equivalentes desde un punto de vista prudencial; 
Considerando que el método adoptado consiste NO SE MODIFICA 
en alcanzar un grado de armonización esencial, 
necesario y suficiente para lograr el 
reconocimiento mutuo de los sistemas de control 
prudencial en este ámbito; 
Considerando que determinadas disposiciones NO SE MODIFICA 
de la presente Directiva definen normas 
mínimas; que el Estado miembro de origen 
puede adoptar normas más estrictas para las 
empresas de seguros autorizadas por sus propias 
autoridades competentes; 
Considerando que la presente Directiva se NO SE MODIFICA 
refiere únicamente a los casos en que una 
empresa de seguros pertenece, parcial o 
totalmente, a otra empresa de seguros o a una 
sociedad «holding», que la supervisión de las 
empresas de seguros individuales por las 
autoridades competentes sigue constituyendo un 
principio esencial de la supervisión de seguros; 
Considerando que las autoridades competentes NO SE MODIFICA 
deben por lo menos disponer de los medios que 
les permitan obtener de todas las empresas que 
formen parte de un grupo la información 
necesaria para el desempeño de su función; que 
debe establecerse una cooperación entre las 
autoridades encargadas de la supervisión de las 
empresas de seguros y entre las autoridades 
responsables de la supervisión de los distintos 
sectores financieros; 
Considerando que determinados tipos de NO SE MODIFICA 
transacciones intragrupo pueden afectar a la 
situación financiera de una empresa de seguros; 
que las autoridades competentes deben 
determinar si dichas transacciones intragrupo se 
realizan, en principio, en condiciones normales 
de mercado; que la aplicación de este principio 
general no implica que deban prohibirse en 
todos los casos las transacciones intragrupo 
efectuadas en otras condiciones; que, por PROPUESTA MODIFICADA 
PROPUESÏ A INICIAL PROPUESTA MODII l( ADA 
consiguiente, es conveniente que las autoridades 
competentes vigilen dichas transacciones; 
Considerando que la presente Directiva NO SE MODIFICA 
permitirá, en particular, la aplicación homogénea 
en toda la Comunidad de las s normas 
prudenciales establecidas por otros actos 
comunitarios y facilitará el acceso a la actividad 
de seguros y su ejercicio; que la aplicación de la 
presente Directiva debe tener principalmente por 
objeto la protección de los intereses del tomador 
del seguro; 
Considerando que la aplicación de la presente NO SE MODIFICA 
Directiva exige una compleja adaptación de las 
disposiciones legales de determinados Estados 
miembros en el ámbito de la supervisión 
prudencial, del Derecho de sociedades y de la 
liscalidad, y que por ello, resulta justificado que 
se permita a dichos Estados miembros que 
apliquen, a más tardar hasta el 1 de julio de 
2001, para la definición de una participación en 
otra empresa, el umbral del 25 % del capital o de 
los derechos de voto, 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
HAN ADOPTADO LA PRESENTE 
DIRECTIVA: 
Artículo 1 
Definiciones HAN ADOPTADO LA PRESENTE 
DIRECTIVA: 
Artículo 1 
Definiciones 
A los efectos de la presente Directiva, se NO SE MODIFICA 
entenderá por: 
a) «empresa de seguros»: toda empresa que NO SE MODIFICA 
haya recibido autorización administrativa, con 
arreglo a lo dispuesto en el artículo 6 de la 
Directiva 73/239/CEE o en el artículo 6 de la 
Directiva 79/267/CEE; 
b) «empresa de reaseguros»: toda empresa que 
únicamente acepte riesgos cedidos por una 
empresa de seguros u otras empresas de 
reaseguros establecidas en la Comunidad o en un 
tercer país; 
c) «empresa matriz»: la empresa matriz definida 
en el apartado 1 del artículo 1 de la Directiva 
83/349/CEE del Consejo (6), así como cualquier 
empresa que, en opinión de las autoridades 
competentes, ejerza de manera efectiva una 
influencia dominante en otra empresa; 
d) «filial»: la empresa filial definida en el 
apartado 1 del artículo 1 de la Directiva 
83/349/CEE, así como cualquier empresa sobre 
la que, en opinión de las autoridades 
competentes, una empresa matriz ejerza de 
manera efectiva una influencia dominante; 
cualquier empresa filial de otra filial será 
también considerada filial de la empresa matriz 
de esta última empresa; 
e) «participación»: la tenencia, directa o 
indirecta, del 20 % o más de los derechos de 
voto o del capital de una empresa; b) «empresa de seguros de un tercer país»: toda 
empresa que, si tuviera su domicilio social en la 
Comunidad, estaría obligada a obtener una 
autorización con arreglo a lo dispuesto en el 
artículo 6 de la Directiva 73/239/CEE o en el 
artículo 6 de la Directiva 79/267/CEE; 
c) «empresa de reaseguros»: toda empresa que 
únicamente acepte riesgos cedidos por una 
empresa de seguros u otras empresas de 
reaseguros establecidas en la Comunidad o en un 
tercer país; 
d) «empresa matriz»: la empresa matriz definida 
en el [1] artículo 1 de la Directiva 83/349/CEE 
del Consejo (6), así como cualquier empresa que, 
en opinión de las autoridades competentes, ejerza 
de manera efectiva una influencia dominante en 
otra empresa; 
e}_«fílial»: la empresa filial definida en el j~J 
artículo 1 de la Directiva 83/349/CEE, así como 
cualquier empresa sobre la que, en opinión de las 
autoridades competentes, una empresa matriz 
ejerza de manera efectiva una influencia 
dominante; cualquier empresa filial de otra filial 
será también considerada filial de la empresa 
matriz de esta última empresa; 
^«participación»: la participación definida en la 
primera frase del artículo 17 de la Directiva 
78/660/CEE (7) o la tenencia, directa o indirecta, 
del 20 % o más de los derechos de voto o del 
capital de una empresa; 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
f) «empresa con participación»: toda empresa 
que sea empresa matriz o que posea una 
participación; 
g) «empresa vinculada»: toda filial u otra 
empresa en la que se posea una participación; 
h) «sociedad "holding" de seguros»: toda 
empresa, distinta de una empresa de seguros, 
cuyas empresas filiales sean exclusiva o 
principalmente empresas de seguros o de 
reaseguros, siendo al menos una de estas filiales 
una empresa de seguros; 
i) «sociedad "holding" mixta de seguros»: toda 
empresa matriz, distinta de una sociedad 
«holding» de seguros o de una empresa de 
seguros, que cuente al menos con una empresa 
de seguros entre sus filiales; 
j) «autoridades competentes»: las autoridades 
nacionales facultadas, en virtud de una ley o de 
un reglamento, para supervisar las empresas de 
seguros. 
Artículo 2 
Ámbito de aplicación 
Sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 3, la 
presente Directiva será de aplicación a las 
empresas de seguros cuyo domicilio social esté 
situado en la Comunidad. 
Artículo 3 
Supervisión adicional de las empresas de 
seguros que formen parte de un grupo 
1. Además de las disposiciones de la Directiva 
73/239/CEE, y de la Directiva 79/267/CEE, 
relativas a la supervisión de las empresas de 
seguros, los Estados miembros preverán una 
supervisión adicional para toda empresa de 
seguros con participación por lo menos en una 
empresa de seguros o empresa de reaseguros, en 
la medida y en las condiciones establecidas en 
los artículos 5, 6, 8 y 9. g}_«empresa con participación»: toda empresa 
que sea empresa matriz o que posea una 
participación; 
h) «empresa vinculada»: toda filial u otra 
empresa en la que se posea una participación; 
i) «sociedad "holding" de seguros»: toda 
empresa, distinta de una empresa de seguros, 
cuyas empresas filiales sean exclusiva o 
principalmente empresas de seguros o de 
reaseguros, siendo al menos una de estas filiales 
una empresa de seguros; 
j}__«sociedad "holding" mixta de seguros»: toda 
empresa matriz, distinta de una empresa de 
seguros, de una empresa de seguros de un tercer 
país, de una empresa de reaseguros o de una 
sociedad «holding» de seguros, que cuente al 
menos con una empresa de seguros entre sus 
filiales; 
k) «autoridades competentes»: las autoridades 
nacionales facultadas, en virtud de una ley o de 
un reglamento, para supervisar las empresas de 
seguros. 
Artículo 2 
Ámbito de aplicación 
NO SE MODIFICA 
Artículo 3 
Supervisión adicional de las empresas de seguros 
que formen parte de un grupo 
NO SE MODIFICA 
11 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
2. Toda empresa de seguros cuya empresa matriz NO SE MODIFICA 
sea una sociedad «holding» de seguros con 
domicilio social en la Comunidad estará sujeta, 
en la medida y en las condiciones establecidas 
en el apartado 2 del artículo 5 y en los artículos 
6, 8 y 10, a una supervisión adicional. 
3. Toda empresa de seguros cuya empresa matriz NO SE MODIFICA 
sea una sociedad «holding» mixta de seguros 
con domicilio social en la Comunidad estará 
sujeta, en la medida y en las condiciones 
previstas en el apartado 2 del artículo 5 y en los 
artículos 6 y 8, a una supervisión adicional. 
4. La supervisión adicional prevista en el NO SE MODIFICA 
presente artículo no implicará, en modo alguno, 
que las autoridades competentes estén obligadas 
a ejercer una función de supervisión sobre la 
sociedad «holding» de seguros, la sociedad 
«holding» mixta de seguros o la empresa de 
reaseguros consideradas individualmente. 
5. Los Estados miembros o las autoridades NO SE MODIFICA 
competentes encargadas de la supervisión 
adicional podrán decidir la no inclusión en la 
misma de empresas de seguros u otras empresas 
que sean sus filiales o en las que aquéllas posean 
participaciones, en los casos que se enumeran a 
continuación: 
- cuando la empresa que debería incluirse esté 
establecida en un tercer país en el que existan 
obstáculos de carácter jurídico para la 
transmisión de la información necesaria, 
- cuando, a juicio de las autoridades 
competentes, la empresa que debería incluirse 
revista escaso interés exclusivamente en lo que 
respecta al objetivo de control de las empresas 
de seguros, o 
- cuando, a juicio de las autoridades 
competentes, la inclusión de la situación 
financiera de la empresa en el cálculo de la 
situación de solvencia ajustada resulte 
inadecuada o induzca a error por lo que se 
refiere a los objetivos de la supervisión adicional 
de las empresas de seguros. 
12 
PROPUESTA INICIAL 
Artículo 4 
Autoridades competentes para ejercer la 
supervisión adicional 
1. La supervisión contemplada en el artículo 3 
será ejercida por la autoridad competente del 
Estado miembro que haya autorizado a la 
empresa de seguros con arreglo a lo dispuesto en 
el artículo 6 de la Directiva 73/239/CEE o en el 
artículo 6 de la Directiva 79/267/CEE. PROPUESTA MODIFICADA 
Artículo 4 
Autoridades competentes para ejercer la 
supervisión adicional 
NO SE MODIFICA 
2. Cuando en los Estados miembros exista más NO SE MODIFICA 
de una autoridad competente para llevar a cabo 
la supervisión prudencial de las empresas de 
seguros y las empresas de reaseguros, los 
Estados miembros adoptarán las medidas 
necesarias a fin de organizar la coordinación 
entre dichas autoridades. 
Artículo 5 Artículo 5 
Disponibilidad y calidad de la información Disponibilidad y calidad de la información 
1. Los Estados miembros prescribirán que las NO SE MODIFICA 
autoridades competentes exijan que en toda 
empresa de seguros con participación en una o 
más empresas de seguros, sociedades «holding» 
de seguros o empresas de reaseguros, o 
vinculada a las mismas, existan los oportunos 
procedimientos de control interno para la 
presentación de información y de datos 
pertinentes a efectos de la supervisión con 
arreglo a lo dispuesto en la presente Directiva. 
2. Los Estados miembros adoptarán las medidas NO SE MODIFICA 
necesarias para que ningún obstáculo de carácter 
jurídico impida a las empresas sujetas a la 
supervisión contemplada en el artículo 3, y a sus 
empresas vinculadas o empresas con 
participación, intercambiar entre sí información 
pertinente a efectos de la supervisión con arreglo 
a lo dispuesto en la presente Directiva. 
13 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
Artículo 6 
Acceso a la información 
1. Los Estados miembros dispondrán que sus 
autoridades competentes encargadas de ejercer la 
supervisión contemplada en el artículo 3 tengan 
acceso a cualquier información pertinente a 
efectos de la supervisión de las empresas de 
seguros que tengan empresas con participación, 
empresas vinculadas o empresas vinculadas a las 
empresas con participación en la empresa de 
seguros. Las autoridades competentes podrán 
dirigirse directamente a las empresas de que se 
trate para garantizar la transmisión de la 
información necesaria, o bien podrán recabar 
dicha información a través de la empresa de 
seguros. 
2. Los Estados miembros dispondrán que, dentro 
de su territorio, sus autoridades competentes 
puedan proceder, por sí mismas o por mediación 
de personas designadas al efecto, a la 
verificación in situ de la información recabada 
en virtud de lo dispuesto en el apartado 1. 
3. Cuando, en aplicación del apartado 2, las 
autoridades competentes de un listado miembro 
deseen verificar, en casos determinados, cierta 
información sobre una empresa de seguros 
establecida en otro Estado miembro, deberán 
solicitar a las autoridades competentes de dicho 
Estado miembro que procedan a tal verificación. 
Las autoridades que reciban la solicitud deberán 
darle curso, en el marco de su competencia, bien 
procediendo por sí mismas a dicha verificación, 
bien permitiendo que procedan a ella las 
autoridades que hayan presentado la solicitud, o 
bien permitiendo que lo haga un auditor o un 
perito. 
Artículo 7 
Cooperación entre las autoridades competentes 
1. En el caso de empresas de seguros que estén 
directa o indirectamente vinculadas o que tengan 
una empresa con participación común y que 
estén establecidas en Estados miembros 
diferentes, las autoridades competentes de cada Artículo 6 
Acceso a la información 
1. Los Estados miembros dispondrán que sus 
autoridades competentes encargadas de ejercer la 
supervisión adicional contemplada en el artículo 
3 tengan acceso a cualquier información 
pertinente a efectos de la supervisión de las 
empresas de seguros [...] sujetas a dicha 
supervisión adicional. Las autoridades 
competentes sólo podrán dirigirse directamente a 
las empresas de que se trate para garantizar la 
transmisión de la información necesaria [...J 
cuando dicha información se hubiere solicitado a 
la empresa de seguros y ésta no la hubiere 
facilitado. 
NO SE MODIFICA 
3. Cuando, en aplicación de los apartados 1 y 2, 
las autoridades competentes de un Estado 
miembro deseen verificar, en casos 
determinados, cierta información sobre una 
empresa de seguros establecida en otro Estado 
miembro, deberán solicitar a las autoridades 
competentes de dicho Estado miembro que 
procedan a tal verificación. Las autoridades que 
reciban la solicitud deberán darle curso, en el 
marco de su competencia, bien procediendo por 
sí mismas a dicha verificación, bien permitiendo 
que procedan a ella las autoridades que hayan 
presentado la solicitud, o bien permitiendo que lo 
haga un auditor o un perito 
Artículo 7 
Cooperación entre las autoridades competentes 
NO SE MODIFICA 
14 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
Estado miembro se comunicarán toda la 
información pertinente que permita a facilite el 
ejercicio de la supervisión con arreglo a lo 
dispuesto en la presente Directiva. 
2. Cuando una empresa de seguros y una entidad 
de crédito definida en la Directiva 77/780/CEE 
del Consejo (7), o una empresa de inversión 
definida en la Directiva 93/22/CEE del Consejo 
(8), estén directa o indirectamente vinculadas o 
tengan una empresa con participación común, 
las autoridades competentes y las autoridades 
facultadas para proceder a la supervisión de esas 
otras entidades colaborarán estrechamente. Sin 
perjuicio de sus respectivas competencias,* 
dichas autoridades se comunicarán toda la 
información que pueda simplificar su labor, en 
particular a los efectos de lo dispuesto en la 
presente Directiva. 
3. Toda información recabada en virtud de lo 
dispuesto en la presente Directiva, y en 
particular los intercambios de información entre 
autoridades competentes previstos en la presente 
Directiva, estarán amparados por el secreto 
profesional definido en el artículo 16 de la 
Directiva 92/49/CEE y en el artículo 15 de la 
Directiva 92/96/CEE. 2. Cuando una empresa de seguros y una entidad 
de crédito definida en la Directiva 77/780/CEE 
del Consejo (8), o una empresa de inversión 
definida en la Directiva 93/22/CEE del Consejo 
(9), estén directa o indirectamente vinculadas o 
tengan una empresa con participación común, las 
autoridades competentes y las autoridades 
facultadas para proceder a la supervisión de esas 
otras entidades colaborarán estrechamente. Sin 
perjuicio de sus respectivas competencias, dichas 
autoridades se comunicarán toda la información 
que pueda simplificar su labor, en particular a los 
efectos de lo dispuesto en la presente Directiva. 
NO SE MODIFICA 
Artículo 8 
Transacciones intragrupo Artículo 8 
Transacciones intragrupo 
1. Con objeto de determinar si las transacciones NO SE MODIFICA 
se realizan, en principio, en condiciones 
normales de mercado, los Estados miembros 
dispondrán que las autoridades competentes 
vigilen: 
a) las transacciones contempladas en el apartado 
2 entre una empresa de seguros y: 
i) una empresa vinculada a la empresa de 
seguros; 
ii) una empresa con participación en la 
empresa de seguros; y 
iii) una empresa vinculada a una empresa con 
participación en la empresa de seguros. 
15 
PROPUESTA INICIAL 
b) las transacciones contempladas en el apartado 
2 entre la empresa de seguros y una persona 
física que posea participaciones en: 
i) la empresa de seguros o cualquiera de sus 
empresas vinculadas; 
ii) una empresa con participación en la 
empresa de seguros; y 
i i i) una empresa vinculada a una empresa 
con participación en la empresa de seguros. 
2. Los Estados miembros exigirán que las NO SE MODIFICA 
empresas de seguros informen a las autoridades 
competentes, al menos una vez al año, de las 
transacciones contempladas en el apartado 1 que 
se refieran, en particular a: 
- préstamos, 
- garantías y otras transacciones consignadas en 
las cuentas de orden, 
- elementos que pueden tenerse en cuenta para el 
margen de solvencia, 
- inversiones, 
siempre que éstos sean significativos. 
Artículo 9 
Requisito de solvencia ajustada PROPUESTA MODIFICADA 
Artículo 9 
Requisito de solvencia ajustada 
1. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 1 1. En los casos a que se refiere el apartado 1 del 
del artículo 3, los Estados miembros exigirán artículo 3, los Estados miembros exigirán que se 
que se efectúe un cálculo de la solvencia efectúe un cálculo de la solvencia ajustada con 
ajustada con arreglo a lo previsto en el Anexo I. arreglo a lo previsto en el Anexo I. 
2. En el cálculo descrito en el Anexo I se 
incluirán las empresas vinculadas o empresas 
con participación cuyo domicilio social esté 
situado en un tercer país y que sean: 
- empresas que, si estuvieran establecidas en la 
Comunidad, estarían obligadas a disponer de una 
autorización, de conformidad con el artículo 6 de 
la Directiva 73/239/CEE o el artículo 6 de la 
Directiva 79/267/CEE, 
- empresas de reaseguros, 
- sociedades «holding» de seguros. NO SE MODIFICA 
PROPUES TA MODIFK ADA 
NO SE MODIFICA 
Artículo 10 
Sociedades «holding» de seguros 
NO SE MODIFICA PROPUESTA INICIAL 
3. Cuando la situación de solvencia ajustada sea 
negativa, las autoridades competentes adoptarán 
las oportunas medidas con respecto a la empresa 
de seguros de que se trate 
Artículo 10 
Sociedades «holding» de seguros 
1. En el caso previsto en el apartado 2 del 
artículo 3, los listados miembros exigirán la 
aplicación uno de los métodos de supervisión 
adicional contemplados en el Anexo II. 
2. En el caso previsto en el apartado 2 del NO SE MODIFICA 
artículo 3, se incluirán en el cálculo todas las 
empresas vinculadas a la sociedad «holding» de 
seguros a que se refiere el apartado 2 del artículo 
9. 
3. Si a juicio de las autoridades competentes la NO SE MODIFICA 
situación de solvencia de una empresa de 
seguros vinculada a la sociedad «holding» de 
seguros resulta afectada, dichas autoridades 
adoptarán las medidas oportunas con respecto a 
la citada empresa de seguros. 
Artículo 11 
Disposiciones de aplicación 
1. Los Estados miembros adoptarán las 
disposiciones legales, reglamentarias y 
administrativas necesarias para cumplir la 
presente Directiva a más tardar el 1 de enero de 
1997, que entrarán en vigor, a más tardar, el 1 de 
julio de 1997. Los Estados miembros informarán 
inmediatamente de ello a la Comisión. 
2. Los Estados miembros podrán decidir aplicar 
la definición de «participación» al nivel del 25 
% durante un período que expirará a más lardar 
el 1 de julio del año 2001. Artículo 11 
Disposiciones de aplicación 
1. Los Estados miembros adoptarán las 
disposiciones legales, reglamentarias y 
administrativas necesarias para cumplir la 
presente Directiva a más tardar el 1 de enerojde 
1999 (...). Los Estados miembros informarán 
inmediatamente de ello a la Comisión. 
2. Los Estados miembros establecerán que las 
disposiciones a que se refiere el apartado 1 se 
apliquen por primera vez a la supervisión de las 
cuentas correspondientes al ejercicio que 
comience el 1 de enero del 2000 o durante ese 
año natural. 
3^_Los Estados miembros podrán decidir aplicar 
la definición de «participación» al nivel del 25 % 
durante un período que expirará a más tardar el 1 
de iulio del año 2001. 
17 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
3. Cuando los Estados miembros adopten las 
disposiciones a que se refiere el apartado 1, éstas 
harán referencia a la presente Directiva o irán 
acompañadas de dicha referencia en su 
publicación oficial. Los listados miembros 
establecerán las modalidades de la mencionada 
referencia. 4. Cuando los Estados miembros adopten las 
disposiciones a que se refiere el apartado 1, éstas 
harán referencia a la presente Directiva o irán 
acompañadas de dicha referencia en su 
publicación oficial. Los Estados miembros 
establecerán las modalidades de la mencionada 
referencia. 
4. Los Estados miembros comunicarán a la 5_. Los Estados miembros comunicarán a la 
('omisión el texto de las disposiciones básicas de Comisión el texto de las disposiciones básicas de 
Derecho interno que adopten en el ámbito Derecho interno que adopten en el ámbito 
regulado por la presente Directiva. regulado por la presente Directiva. 
6. A más tardar cinco años después de la fecha 
límite prevista para la puesta en aplicación de la 
presente Directiva, la Comisión presentará al 
Comité de Seguros un informe sobre su 
aplicación y, en su caso, sobre la posible 
necesidad de una armonización ulterior de la 
supervisión adicional de las empresas de seguros 
que formen parte de un grupo de seguros. 
Artículo 12 Artículo 12 
Entrada en vigor Entrada en vigor 
La presente Directiva entrará en vigor el NO SE MODIFICA 
vigésimo día siguiente al de su publicación en el 
Diario Oficial de las Comunidades Europeas. 
Artículo 13 Artículo 13 
Destinatarios Destinatarios 
Los destinatarios de la presente Directiva serán NO SE MODIFICA 
los Estados miembros. 
(1) DO n° L 228 de 16.8.1973, p. 3. 
(2) DO n° L 168 de 18.7.1995, p. 7. 
(3) DO n° L 63 de 13.3.1979. p. 1. 
(4) DO n° L 228 de 11.8.1992, p. 1. 
(5) DO n° 1, 360 de 9.12.1992, p. 1. 
(6)D()n°L 193 de 18.7.1983, p. 1. 
(7) DO n° L 322 de 17.12.1977, p. 30. 
(8) DO n° L 141 de 11.6.1993, p. 27. (1) DO n° L 228 de 16.8.1973, p. 3. 
(2) DO n° L 168 de 18.7.1995, p. 7. 
(3) DO n° L 63 de 13.3.1979, p. 1. 
(4) DO n° L 228 de 11.8.1992, p. 1. 
(5) DO n° L 360 de 9.12.1992, p. 1. 
(6)DOn°L 193 de 18.7.1983, p. 1. 
(7) 1)0 n° L 222 de 14.8.1978, p. 11. 
(8} DO n° L 322 de 17.12.1977, p. 30. 
(9JDO n° L 141 de 11.6.1993, p. 27. 
18 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
ANEXO I ANEXO I 
CÁLCULO DE LA SITUACIÓN DE 
SOLVENCIA AJUSTADA 
1. Elección del método de cálculo y principios 
generales 
A. Para el cálculo de la situación de solvencia 
ajustada de las empresas de seguros 
contempladas en el apartado 1 del artículo 3, se 
aplicarán uno o varios de los métodos que a 
continuación se describen. A estos efectos, los 
elementos aptos para constituir el margen de 
solvencia se ajustarán y compararán con un 
margen de solvencia ajustado. CALCULO DE LA SITUACIÓN DE 
SOLVENCIA AJUSTADA 
1. Elección del método de cálculo y principios 
generales 
A. Para el cálculo de la situación de solvencia 
ajustada de las empresas de seguros 
contempladas en el apartado 1 del artículo 3, se 
aplicarán uno o varios de los métodos que a 
continuación se describen. A estos efectos, los 
elementos aptos para constituir el margen de 
solvencia señalados en el apartado 1 del artículo 
16 de la Directiva 73/239/CEE o en el artículo 
18 de la Directiva 79/267/CEE se ajustarán y 
compararán con un margen de solvencia 
ajustado. 
B. Con independencia del método aplicado, la B. NO SE MODIFICA 
creación intragrupal de elementos aptos para 
constituir el margen de solvencia deberá quedar 
eliminada al calcular la situación de solvencia 
ajustada. 
A estos efectos, cuando no esté ya previsto en 
los métodos aplicados, no se incluirán en el 
cálculo de los elementos aptos para constituir el 
margen de solvencia ajustado: NO SE MODIFICA 
a) todos los elementos aptos para constituir el 
margen de solvencia de la empresa de seguros 
cuya situación de solvencia ajustada sea objeto 
del cálculo, que tengan su origen en última 
instancia en: 
- una empresa vinculada a la empresa de 
seguros, o 
- una empresa vinculada a una empresa con 
participación en la empresa de seguros, NO SE MODIFICA 
19 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
b) todos los elementos aptos para constituir el NO SE MODIFICA 
margen tic solvencia de una empresa de seguros 
vinculada o los requisitos nocionales de 
solvencia de una empresa de reaseguros 
vinculada a una empresa de seguros con 
participación cuya situación de solvencia 
ajustada sea objeto del cálculo, que tengan su 
origen en: 
- la empresa de seguros con participación, 
- empresas vinculadas a la empresa de seguros 
con participación, 
- una empresa vinculada a una empresa con 
participación en la empresa de seguros con 
participación cuya situación de solvencia 
ajustada sea objeto del cálculo. 
Aplicando las mismas normas, mutatis C. Sin perjuicio de lo dispuesto en el punto B del 
mutandis, tampoco se incluirán en el cálculo: presente Anexo: 
todas las participaciones de capital suscritas - 1...] las fracciones suscritas pero no 
pero no desembolsadas. desembolsadas del capital de una empresa de 
seguros vinculada a la empresa de seguros cuya 
solvencia ajustada se calcule, y 
- las reservas de beneficios y los futuros - las reservas de beneficios y los futuros 
beneficios de empresas de seguros de vida. beneficios generados en una empresa de seguros 
de vida vinculada a la empresa de seguros cuya 
solvencia ajustada se calcule 
sólo podrán incluirse en el cálculo en la medida 
en que sean aptos para cubrir el requisito de 
solvencia de esa empresa vinculada. 
C. Salvo cuando se calcule un déficit de 
solvencia de una filial, el mencionado cálculo se 
efectuará de forma proporcional (1), atendiendo 
a los pertinentes porcentajes de las 
participaciones intermedias. 
(1) Siempre que, en el presente Anexo, se haga 
referencia a una parte proporcional o a un 
porcentaje pertinente, el cálculo se basará en el 
porcentaje utilizado en la elaboración de las 
cuentas consolidadas. D. En el cálculo de la solvencia ajustada de una 
empresa de seguros se tendrá en cuenta la parte 
proporcional que posea la correspondiente 
empresa con participación en las empresas 
vinculadas de que se trate. 
Por parte proporcional se entenderá, cuando se 
emplee el método 1 o el 2, la proporción del 
capital suscrito que posea, directa o 
indirectamente, la correspondiente empresa con 
participación o, cuando se emplee el método 3, 
los porcentajes utilizados a efectos de la 
20 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
I). Las autoridades compétentes velarán por que 
la situación tic solvencia ajustada se calcule con 
la misma periodicidad que el margen de 
solvencia de las empresas de seguros, en virtud 
de lo dispuesto en las Directivas 73/239/CEE y 
79/267/CEE. El valor del activo y el pasivo se 
determinará con arreglo a las disposiciones 
pertinentes de la Directivas 73/239/CEE y 
79/267/CEE, modificadas por las Directivas 
92/49/CEE y 92/96/CEE. elaboración de las cuentas consolidadas. 
No obstante, con independencia del método 
utilizado, cuajido la empresa vinculada sea una 
filial y registre un déficit de solvencia, se tendrá 
en cuenta el déficit de solvencia total de la filial. 
E. Las autoridades competentes velarán por que 
la situación de solvencia ajustada se calcule con 
la misma periodicidad que el margen de 
solvencia de las empresas de seguros, en virtud 
de lo dispuesto en las Directivas 73/239/CEE y 
79/267/CEE. El valor del activo y el pasivo se 
determinará con arreglo a las disposiciones 
pertinentes de la Directivas 73/239/CEE, [...] 
79/267/CEE [...] y 91/674/CEE. 
2. Métodos y posibles supuestos 
2.I. Empresas de seguros vinculadas 
Cuando se (rale de una empresa de seguros eon 
participación «hurta en olía empresa de seguros, 
la situación de solvencia ajustada se calculará de 
acuerdo con alguno de los métodos que a 
continuación se exponen. 
En todos los métodos, si la empresa de seguros 
tiene más de una empresa de seguros vinculada 
directamente, el cálculo de solvencia ajustado se 
realizará integrando en el mismo cada una de las 
empresas directamente vinculadas. 
Cuando se trate de participaciones en cadena 
(por ejemplo: una empresa de seguros que 
participa en otra empresa de seguros que, a su 
vez, participa en otra empresa de seguros) el 
cálculo de solvencia ajustado se efectuará para 
cada una de las empresas con participación que 
cuente con ai menos una empresa de seguros 
vinculada o empresa de reaseguros vinculada. 
En el caso de que se aplique el método 3, y sin 
perjuicio de las disposiciones específicas 
contenidas en otras Directivas, los Estados 
miembros podrán dispensar a una empresa de 
seguros del cálculo de la situación de solvencia 
ajustada si dicha empresa está vinculada a otra 
empresa de seguros del mismo Estado miembro, 2. Métodos y posibles supuestos 
2.1, /impresas de seguros vinculadas 
NO SE MODIFICA 
NO SE MODIFICA 
NO SE MODIFICA 
|...j Los Estados miembros podrán dispensar a 
una empresa de seguros del cálculo de la J^J 
solvencia ajustada: 
- si se trata de una empresa vinculada a otra 
empresa de seguros autorizada en el mismo 
Estado miembro, cuando dicha empresa 
21 
PROPUESTA INICIAL 
que incluya en el cálculo de su situación de 
solvencia ajustada las empresas de seguros y 
empresas tic reaseguros a las que esté vinculada. 
La misma exención podrá concederse cuando la 
empresa con participación sea una sociedad 
«holding/) de seguros cuyo domicilio social csic 
situado en el mismo listado miembro que la 
empresa de seguros, siempre y cuando esté 
sujeta a una supervisión de nivel equivalente a la 
aplicable a las empresas de seguros. En ambos 
casos, deberán tomarse medidas tendentes a 
garantizar una adecuada distribución del capital 
dentro del grupo de seguros, así como la 
disponibilidad real del mismo para su traspaso 
entre la empresa vinculada y la empresa con 
participación consideradas. PROPUESTA MODIFICADA 
vinculada se tenga en cuenta en el cálculo de la 
solvencia ajustada de la empresa de_scj»uros con 
participación; 
- o bien, si se trata de una empresa de seguros 
vinculada a una sociedad «holding» de seguros 
cuyo domicilio social esté situado en el mismo 
Estado miembro que la empresa de seguros, 
cuando tanto dicha sociedad "holding-" como la 
empresa de seguros vinculada se tengan en 
cuenta en el cálculo efectuado. 
Asimismo, los Estados miembros podrán 
disponer que la dispensa contemplada en los dos 
casos anteriores pueda concederse en el caso de 
una einpresa de seguros vinculada a otra empresa 
(I(LS.PJ¿Uros ° una sociedad "holding*" de seguros 
cuyo domicilio social esté situado en otro listado 
miembro, cuando las autoridades conmelentes de 
los Estados nucMiibras de que se trate hayan 
acordado permitir que la autoridad competente 
del otro Estado miembro lleve a cabo la 
supervisión adicional. 
En cualquier caso, únicamente podrá otorgarse la 
dispensa si, a juicio de las autoridades 
competentes, los elementos aptos para constituir 
el margen de solvencia de las empresas de 
seguros que se incluirán en el cálculo están 
repartidos adecuadamente y realmente 
disponibles para su traspaso entre dichas 
empresas. 
MÉTODO I: Método de deducción y MÉTODO I: Método de deducción y 
agregación agregación 
La situación de solvencia ajustada de la empresa NO SE MODIFICA 
con participación será la diferencia entre: 
1) la suma de: 
a) los elementos aptos para constituir el margen 
de solvencia de la empresa con participación; 
b) la parte proporcional de la empresa con 
participación en el margen de solvencia de la 
empresa vinculada, que tenga su origen en la 
empresa con participación; 
y 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
2) la suma de: 
a) el valor contable, para la empresa con 
participación, de todos los elementos aptos para 
constituir el margen de solvencia de la empresa 
vinculada; 
b) los requisitos de solvencia de la empresa con 
participación; 
c) la parte proporcional de los requisitos de 
solvencia de la empresa vinculada; si esta última 
es una filial y tiene déficit de solvencia, se 
tomará la totalidad de los requisitos de 
solvencia. 
MÉTODO 2: Método de deducción de los MÉTODO 2: Método de deducción de los 
requisitos requisitos 
La situación de solvencia ajustada de la empresa NO SE MODIFICA 
de seguros con participación será la diferencia 
entre (2): 
1) la suma de los elementos aptos para constituir 
el margen de solvencia de la empresa con 
participación y 
2) la suma de: 
a) los requisitos de solvencia de la empresa con 
participación, 
b) la parte proporcional de los requisitos de 
solvencia de la empresa vinculada; si esta última 
es una filial y tiene déficit de solvencia, se 
tomará la totalidad de los requisitos de 
solvencia. 
(2) Las participaciones en una empresa 
vinculada deberán incluirse atendiendo al valor 
de activo neto de las acciones. 
MÉTODO 
contable 3: Método de consolidación MÉTODO 3: Método de consolidación contable 
Para calcular la situación de solvencia ajustada 
de la empresa con participación se partirá de las 
cuentas consolidadas, con objeto de determinar 
los elementos consolidados aptos para constituir 
el margen de solvencia de las empresas con 
participación y empresas vinculadas afectadas, 
con arreglo a la Directiva 91/674/CEE y a las 
Directivas 73/239/CEE y 79/267/CEE, 
modificadas por las Directivas 92/49/CEE y NO SE MODIFICA 
23 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
«>>/*>(»/( 1:1 
La situación de solvencia ajustada de la empresa 
con pailicipación será la diferencia entre: 
1) los elementos aptos para constituir el margen 
de solvencia, tal y como se reflejen en las 
cuentas consolidadas; y 
2) la suma de los requisitos de solvencia de la 
empresa con participación y la totalidad o la 
parte proporcional pertinente de los requisitos de 
solvencia de la empresa vinculada. Si esta última 
es una filial y tiene déficit de solvencia, se 
tomará la totalidad de sus requisitos de 
solvencia. 
2.2. Empresa de reaseguros vinculada 2.2. Empresa de reaseguros vinculada 
Para cada una de las empresas de reaseguros NO SE MODIFICA 
vinculadas a una empresa de seguros se 
establecerán unos requisitos de solvencia 
nocionales, con arreglo a las mismas reglas que 
prevén el apartado 3 del artículo 16 de la 
Directiva 73/239/CEE o el apartado 3 del 
artículo 18 de la Directiva 79/267/CEE. Se 
reconocerán como elementos aptos para 
constituir los fondos propios nocionales de la 
empresa de reaseguros vinculada los mismos que 
están previstos en las normas establecidas en el 
artículo 24 de la Directiva 92/49/CEE o en el 
artículo 25 de la Directiva 92/96/CEE. El valor 
del activo y el pasivo se determinará con arreglo 
a las mismas reglas que prevén las Directivas 
73/239/CEE y 79/267/CEE, modificadas por las 
Directivas 92/49/CEE y 92/96/CEE. 
La situación de solvencia ajustada de la empresa 
de seguros con participación se obtendrá 
aplicando los métodos y principios generales 
acabados de describir. 
2.3. Sociedad «holding» de seguros intermedia 
Métodos 1 y 2: 
La situación de solvencia ajustada de cada una 
de las empresas de seguros con participación en 
una sociedad «holding» de seguros que tenga 
participaciones, a su vez, en una empresa de 
seguros o empresa de reaseguros se calculará NO SE MODIFICA 
2.3. Sociedad «holding» de seguros intermedia 
Métodos 1 y 2: 
La situación de solvencia ajustada de cada una 
de las empresas de seguros con participación en 
una sociedad «holding» de seguros que tenga 
participaciones, a su vez, en una empresa de 
seguros o empresa de reaseguros se calculará 
24 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
mutandis. aplicando los métodos y principios generales aplicando los métodos y principios generales 
antes descritos, mutatis mutandis. antes descritos, mutatis mutandis. Al efectuar 
este cálculo, los recursos de la sociedad 
"holding" de seguros que cumplan las mismas 
condiciones que las establecidas en el apartado 1 
del artículo 16 de la Directiva 73/239/CEE o en 
el artículo 18 de la Directiva 79/267/CEE se 
reconocerán como elementos aptos para 
constituir el margen de solvencia. 
Método 3 Método 3 
La sociedad «holding» de seguros se tendrá en La sociedad «holding» de seguros se tendrá en 
cuenta en el cálculo mediante integración en la cuenta en el cálculo mediante integración en la 
consolidación contable, aplicando los métodos y consolidación contable, aplicando los métodos y 
principios generales antes descritos, mutatis principios generales antes descritos, mutatis 
mutandis. Al efectuar este cálculo, los recursos 
de la sociedad "holding" de seguros que cumplan 
las mismas condiciones que las establecidas en el 
apartado 1 del artículo 16 de la Directiva 
73/239/CEE o en el artículo 18 de la Directiva 
79/267/CEE se reconocerán como elementos 
aptos para constituir el margen de solvencia. 
3. Empresas situadas en terceros países 
Al calcular la solvencia ajustada de una empresa 
de seguros con participación en una empresa de 
seguros de un tercer país, esta última recibirá, 
únicamente a los efectos de dicho cálculo, igual 
consideración que una empresa de seguros 
vinculada, aplicándose los principios generales y 
los métodos que se especifican en el presente 
Anexo. 
No obstante, cuando el tercer país en que esté 
establecida dicha empresa la supedite a 
autorización e imponga un requisito de solvencia 
equiparable al previsto en las Directivas 
73/239/CEE o 79/267/CEE, habida cuenta de los 
elementos aptos para satisfacer dicho requisito, 
los Estados miembros podrán disponer que, en lo 
referente a dicha empresa, se tengan en cuenta en 
el cálculo el requisito de solvencia y los 
elementos aptos para satisfacerlo, de acuerdo con 
lo dispuesto por el tercer país considerado. 3. Empresas situadas en terceros países 
25 
PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
Cuando existan obstáculos legales que impidan NO SE MODIFICA 
la transmisión de la información necesaria para 
incluir a una empresa vinculada situada en un 
tercer país, según lo dispuesto en el apartado 2 
del artículo 9, al aplicar en el cálculo los 
métodos previstos en el presente Anexo, se 
deducirá de los elementos aptos para constituir 
el margen de solvencia ajustado el valor 
contable, para la empresa con participación, de 
todos los elementos aptos para constituir el 
margen de solvencia de la empresa vinculada. 
4. Oíros supuestos no descritos SE SUPRIME 
Las autoridades competentes exigirán que se 
emplee, cuando se trate de supuestos no 
contemplados en los puntos 2.1-2.3, una 
oportuna combinación de los métodos descritos. 
ANEXO II ANEXO II 
MÉTODOS PARA LA SUPERVISION 
ADICIONAL DE LAS EMPRESAS DE 
SEGUROS FILIALES DE UNA SOCIEDAD 
«HOLDING» DE SEGUROS QUE SEA LA 
MATRIZ ÚLTIMA DE UNA EMPRESA DE 
SEGUROS INTEGRADA EN UN GRUPO MÉTODOS PARA LA SUPERVISIÓN 
ADICIONAL DE LAS EMPRESAS DE 
SEGUROS FILIALES DE UNA SOCIEDAD 
«HOLDING» DE SEGUROS QUE SEA LA 
MATRIZ ÚLTIMA DE UNA EMPRESA DE 
SEGUROS INTEGRADA EN UN GRUPO 
1. Elección del método de supervisión adicional 1. NO SE MODIFICA 
- Para verificar que el capital de una sociedad es 
suficiente, se aplicará uno de los métodos que a 
continuación se describen. 
- C'uando se trate de las empresas de seguros 
contempladas en el apartado 2 del artículo 3, 
filiales de una sociedad «holding» de seguros y 
situadas en diferentes Estados miembros, las 
autoridades competentes velarán por que los 
métodos descritos en el presente Anexo se 
apliquen de forma coherente. 
- Las autoridades competentes efectuarán la 
supervisión adicional con la misma periodicidad 
que el cálculo del margen de solvencia de las 
empresas de seguros, con arreglo a lo dispuesto 
en las Directivas 73/239/CEE y 79/267/CEE. 
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PROPUESTA INICIAL PROPUESTA MODIFICADA 
2. Métodos 
2.1. «Control preventivo de la solvencia» 
El capital de una sociedad «holding» de seguros 
será igual o superior a la suma de los requisitos 
de solvencia de sus empresas de seguros 
vinculadas y los requisitos de solvencia 
nocionales de sus empresas de reaseguros 
vinculadas. 
.] .'. «( Onlrol de consolidación contable» 
La situación de capital de una sociedad 
«holding» de seguros será igual o superior a la 
suma de los requisitos de solvencia de sus 
empresas de seguros vinculadas y los requisitos 
de solvencia nocionales de sus empresas de 
reaseguros vinculadas. La situación de capital de 
dicha sociedad «holding» de seguros se calculará 
con arreglo al método de consolidación contable 
previsto en el punto 2.3, método 3, del Anexo I. 
3. Empresas situadas en terceros países 
Cuando existan obstáculos legales míe impidan 
la transmisión de la información necesaria para 
incluir a una empresa vinculada situada en un 
tercer país, según lo dispuesto en el apartado 2 
del artículo 9, al aplicar en el cálculo los 
métodos previstos en el presente Anexo, se 
deducirá de los elementos aptos para constituir 
el margen de solvencia ajustado el valor 
contable de las participaciones y de todos los 
demás elementos aptos para constituir el margen 
de solvencia de la empresa vinculada que posea 
la empresa de seguros. 2. Métodos 
2.1. «Control preventivo de la solvencia» 
Los recursos de una sociedad «holding» de 
seguros que cumplan las mismas condiciones 
que las establecidas en el apartado 1 del artículo 
16 de la Directiva 73/23 9/CEE o en el artículo 
18 de la Directiva 79/267/CEE deberán ser 
iguales o superiores a la suma de ios requisitos 
de solvencia de sus empresas de seguros 
vinculadas y los requisitos de solvencia 
nocionales de sus empresas de reaseguros 
vinculadas. 
.'.2. «( 'ontrol de consolidación contable» 
Los recursos de una sociedad «holding» de 
seguros serán ¡guales o superiores a la suma de 
los requisitos de solvencia de sus empresas de 
seguros vinculadas y los requisitos de solvencia 
nocionales de sus empresas de reaseguros 
vinculadas. Los recursos de dicha sociedad 
«holding» de seguros, incluidos los elementos 
que cumplan las mismas condiciones que las 
establecidas en el apartado 1 del artículo 16 de la 
Directiva 73/239/CEE o en el artículo 18 de la 
Directiva 79/267/CEE, se calcularán con arreglo 
al método de consolidación contable previsto en 
el punto 2.3, método 3, del Anexo I. 
3. Empresas situadas en terceros países 
NO'SE MODIFICA 
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ISSN 0257-9545 
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DOCUMENTOS 
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N° de catálogo : CB~CO-984)36-ES-C 
ISBN 92-78-30354-2 
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