·La Comisión propuso un paquete bancario en noviembre de 2016 como parte de su programa general de reducción del riesgo. Se estima que, como consecuencia, los recursos públicos necesarios para respaldar el sistema bancario en caso de una crisis financiera de importancia similar a la de 2007-2008 se reducirían en un 32 % o el equivalente a 17 000 millones EUR. El paquete comprende iniciativas clave a fin de preservar la capacidad de las entidades de crédito para financiar la economía, incluidas las pymes y la infraestructura: oSe han incorporado ajustes y períodos de introducción gradual para la aplicación de la revisión fundamental de la cartera de negociación y del coeficiente de financiación estable neta. El objetivo es evitar aumentos desproporcionados de capital y garantizar la continuidad del funcionamiento de los mercados financieros de la UE. oCon el propósito de salvaguardar la capacidad de las entidades de crédito para proporcionar servicios de compensación en el marco del EMIR, la Comisión propuso ajustar la ratio de apalancamiento, a fin de permitir que los bancos compensen la potencial exposición futura de las operaciones pertinentes de derivados mediante el margen inicial. oLa reducción del capital reglamentario en relación con los préstamos a las pymes (factor de apoyo a las pymes) se prorrogó con el fin de proporcionar incentivos para que los bancos faciliten créditos a las pymes. oA fin de promover aún más la inversión en proyectos de infraestructura, se redujeron los requisitos de capital de riesgo en relación con las inversiones de las entidades de crédito en proyectos que reúnan las condiciones estipuladas. oCon el objetivo de apoyar que las entidades de crédito tengan acceso a la financiación procedente de acreedores no europeos, la Comisión propuso un ajuste de la Directiva sobre reestructuración y resolución bancarias para garantizar que se pueda aplicar de manera pragmática el requisito de reconocimiento contractual de las disposiciones sobre recapitalización interna en relación con los acreedores no europeos. oLa Comisión propuso medidas para fomentar la integración bancaria transfronteriza, permitiendo a la autoridad competente renunciar a la aplicación de los requisitos de liquidez y de fondos propios cuando supervise tanto a las entidades matrices como a sus filiales establecidas en diferentes Estados miembros de la Unión Bancaria. A fin de salvaguardar la estabilidad financiera, esto solo es posible cuando la entidad matriz garantiza la cantidad íntegra del requisito al que se ha renunciado y cuando dicho aval está garantizado, a su vez, al menos en un 50 %. ·En mayo de 2017, la Comisión adoptó una propuesta en el contexto del programa de adecuación y eficacia de la reglamentación (REFIT, en sus siglas en inglés) del Reglamento sobre la infraestructura del mercado europeo (EMIR, en sus siglas en inglés) para simplificar y mejorar la proporcionalidad de algunas normas sobre derivados de la UE. Con el fin de mejorar el acceso a los servicios de compensación, la propuesta introduce un requisito para que estos sean ofrecidos en condiciones comerciales justas, razonables y no discriminatorias. También exime a las contrapartes financieras más pequeñas de la obligación de compensación e introduce una obligación de compensación más proporcionada para las contrapartes no financieras. Los ahorros potenciales estimados para las contrapartes financieras y no financieras de menor tamaño se sitúan entre 2 300 millones EUR y 6 900 millones EUR en costes fijos o puntuales y entre 1 100 millones EUR y 2 660 millones EUR en costes operativos. ·En junio de 2017, la Comisión adoptó un acto delegado, en el marco de la Directiva Solvencia II, para ajustar a la baja la calibración de las exigencias de capital por riesgo para las inversiones de las aseguradoras en entidades o grupos corporativos que obtengan la gran mayoría de sus ingresos de la titularidad, financiación, desarrollo o transacción de activos de infraestructuras (sociedades de infraestructuras). Esto complementa una enmienda previa que introdujo cargas inferiores para proyectos de infraestructura que reunieran los requisitos estipulados, adoptada en septiembre de 2015. Como consecuencia de esta última modificación de la calibración de los requisitos de capital, las compañías de seguros podrán aumentar su inversión en sociedades de infraestructuras en un 30 %. ·A fin de abordar las preocupaciones sobre la percepción de una reducción de liquidez en los mercados de renta fija privada, se estableció un grupo de expertos para que proporcionara a la Comisión un análisis del funcionamiento de los mercados de renta fija privada de la UE y formulara recomendaciones para mejorar su eficiencia en la financiación de la economía. El informe del grupo fue publicado el 20 de noviembre de 2017, con recomendaciones encaminadas a: i) facilitar la emisión de activos a las empresas; ii) promover una base de inversores diversos y experimentados; iii) apoyar el modelo tradicional de intermediación mediante creadores de mercado; iv) tener en cuenta la importancia creciente de las formas electrónicas de negociación y de un entorno de post-negociación eficiente; y v) garantizar un nivel adecuado de información y transparencia. Sobre la base de estas recomendaciones, está programada una consulta pública a comienzos de 2018, conducente a la adopción de una Comunicación a lo largo del año. ·La Comisión realizó una evaluación inicial del funcionamiento de los mercados de cesiones temporales como parte de un informe sobre operaciones de financiación de valores publicado el 19 de octubre de 2017. La evaluación reconoce la dinámica de un mercado en permanente cambio durante los últimos años, así como tensiones en la oferta de garantías de elevada calidad debido a la creciente demanda, en particular, en torno a las fechas de presentación de informes reglamentarios.