ES Diario Oficial de la Unión Europea C 48/33

Dictamen del Comité Económico y Social Europeo sobre el tema «Estructuras de financiación para las PYME en el contexto de la situación financiera actual» (Dictamen de iniciativa)

2011/C 48/07

Ponente: Anna Maria DARMANIN

El 26 de febrero de 2009, de conformidad con el apartado 2 del artículo 29 de su Reglamento Interno, el Comité Económico y Social Europeo decidió elaborar un dictamen de iniciativa sobre el tema

«Estructuras de financiación para las PYME en el contexto de la situación financiera actual».

La Sección Especializada de Mercado Único, Producción y Consumo, encargada de preparar los trabajos en este asunto, aprobó su dictamen el 8 de julio de 2010.

En su 465o Pleno de los días 15 y 16 de septiembre de 2010 (sesión del 16 de septiembre), el Comité Económico y Social Europeo ha aprobado por 121 votos a favor, 1 en contra y 3 abstenciones el presente Dictamen.

1. Conclusiones y recomendaciones

1.1 El CESE anima a la Comisión a reforzar los instrumentos de financiación para las PYME, garantizando tanto la existencia del régimen de garantía del Programa marco para la innovación y la competitividad (PIC) después del actual período de financiación como un acceso fácil a los Fondos Estructurales para las PYME y la fijación de unas prioridades de financiación claras. En la situación actual de reducción de los fondos propios, las instituciones de garantía facilitan a sus socios bancarios un útil efecto de reducción de las normas de Basilea II. Por lo tanto, deberían fomentarse las instituciones de garantía recíproca.

1.2 El CESE recomienda la creación de plataformas de negociación para las microempresas y las PYME. La mayoría de las bolsas de valores reconocidas imponen demasiados requisitos de información y procedimientos demasiado largos para que pueda satisfacerlos una PYME. Además, el coste suele ser prohibitivo, incluido el de las bolsas alternativas o secundarias. El establecimiento de miniplataformas regionales coordinadas por una red europea constituiría un nuevo instrumento que podrían utilizar las pequeñas empresas para captar capital nuevo. Esto fomentaría la financiación adicional por el capital riesgo y por inversores informales. También ayudaría a los pequeños inversores en capital riesgo a ayudar a las pequeñas empresas.

1.3 Las PYME, especialmente las microempresas, tienen grandes dificultades para acceder a la financiación. Asimismo, no está nada claro dónde ha ido a parar todo el dinero del rescate de los bancos. Puede que no sea conveniente que los bancos publiquen estas cifras, pero en todo caso el CESE considera que sería más adecuado que reservaran un porcentaje acordado de los fondos del rescate (en aquellos países donde se hayan utilizado) con el fin de ofrecer facilidades de crédito a las pequeñas empresas y microempresas, especialmente para proyectos innovadores.

1.4 El CESE fomenta el desarrollo de un marco que facilite la creación de entidades de micro financiación participativa y ética. Este método de financiación podría beneficiar sin lugar a dudas a las PYME, al estar basado en la distribución del riesgo y los beneficios y una financiación estable, evitando la especulación. La Comisión debería examinar detenidamente el fenómeno de la banca participativa, por lo que el Comité le pide que elabore un Libro Verde como base para el inicio del debate sobre la banca participativa a nivel europeo. Las iniciativas independientes tomadas por países como el Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, Luxemburgo y Malta son positivas pero pueden obstaculizar la mayor integración de la industria de los servicios financieros en la UE. Además, con unas iniciativas propias no coordinadas quizá no se logren unos resultados tan eficaces como los que podrían obtenerse con este tipo de financiación, como la distribución de riesgos, participación en los beneficios y financiación social. Alentar la microfinanza islámica también podría suscitar nuevas actividades empresariales y, paralelamente, ayudar a luchar contra la pobreza en algunas regiones. En este contexto, debería prepararse una directiva que prevea, establezca y fomente métodos alternativos de financiación, asegurándose de que se encuentren en condiciones de competencia equitativas con otros métodos, como los métodos convencionales.

1.5 El CESE sugiere a los Estados miembros que concedan directamente créditos a las PYME o bien concedan avales totales o parciales a las entidades financieras a fin de incentivarlas a conceder créditos a las PYME. Durante la crisis financiera, una serie de Estados miembros han adoptado esta práctica, que ha demostrado que reduce las dificultades de las PYME para acceder a la financiación.

1.6 El CESE considera que los créditos del Fondo Europeo de Inversiones (FEI) deberían invertirse directamente en las PYME o por medio de un subfondo especializado en un ámbito específico como el Fondo para jóvenes emprendedores, que también fomentaría una cultura empresarial. Además, los créditos del Banco Europeo de Inversiones (BEI) deberían concederse a intermediarios que apoyen plenamente las PYME. El CESE también sugiere que, para animar a los bancos intermediarios a utilizar los créditos del BEI en beneficio de las PYME, deberían compartir el riesgo con el BEI.

1.7 El CESE recomienda diferentes formas de financiación por los bancos, incluidas la financiación participativa, innovadora y ética. La financiación del tipo de la que concede el Grameen Bank en Bangladesh puede tener un alcance muy limitado debido a las normas del Acuerdo de Basilea II. Las instituciones financieras no deben comenzar por el problema sino por la solución: un sistema crediticio debe basarse en el contexto social y no en una técnica bancaria preestablecida. Por ello es indispensable una revisión rápida de las normas de Basilea II o, al menos, un acuerdo que permita una financiación alejada de los métodos convencionales.

1.8 En la UE están surgiendo redes de inversores informales. Desgraciadamente, estas redes no parecen estar reguladas, por lo que podrían producirse abusos considerables que desalentarían a los empresarios a la hora de recurrir a este importante método de financiar el crecimiento. Convendría promover la adopción de un marco jurídico que incentive las redes de inversores informales o actividades similares.

1.9 El CESE anima a los Estados miembros a adoptar incentivos fiscales para los inversores informales y sus redes, incluidos los inversores familiares como los padres. Muchos jóvenes emprendedores dependen de los fondos de la familia dado que no disponen de ninguna otra financiación. Debe recompensarse y animarse a estos inversores por medio de créditos fiscales.

2. Introducción y antecedentes

2.1 Los Estados miembros de la UE se enfrentan a un importante desafío: la necesidad de fomentar e impulsar el espíritu empresarial. En marzo de 2000, el Consejo Europeo de Lisboa estableció este objetivo para mejorar el empleo y contribuir a la reforma económica y la cohesión social. El 21 de enero de 2003, la Comisión Europea publicó el Libro Verde sobre «El espíritu empresarial en Europa», en el que se señala que son pocos los europeos que ponen en marcha una actividad empresarial propia y se destaca la falta de crecimiento continuo de las empresas existentes.

2.2 El desarrollo del espíritu empresarial aporta beneficios importantes, tanto desde el punto de vista económico como social. Además de ser un motor para la creación de empleo, la innovación, la competitividad y el crecimiento, contribuye a la realización personal y a la consecución de objetivos sociales (1).

2.3 La correlación entre el espíritu empresarial y los resultados económicos a nivel nacional depende de la supervivencia de las empresas, innovación, creación de empleo, progreso tecnológico e incremento de la productividad y las exportaciones. Por lo tanto, el espíritu empresarial no sólo redunda en beneficio de las personas interesadas sino también de la sociedad en sentido amplio.

2.4 De una encuesta realizada por el Centro de investigación empresarial y desarrollo económico se desprende que uno de los problemas que con mayor frecuencia afrontan los empresarios jóvenes es el de reunir el capital inicial (junto al de los requisitos normativos). Sin embargo, solamente alrededor del 40 % de las organizaciones de ayuda especializadas que respondieron a la encuesta afirmaron que estas dificultades eran mayores que las dificultades financieras en otras pequeñas empresas. Muchas empresas nuevas tienen dificultades a la hora de obtener garantías para asegurar un préstamo inicial, y para los empresarios jóvenes este obstáculo puede ser mayor debido a las menores oportunidades de que disponen para acumular activos que puedan usarse con este fin. Claramente, esta limitación práctica afecta en diverso grado a los diferentes sectores y actividades económicas.

2.5 La actual crisis económica desalienta el espíritu empresarial, en particular, dada la manera en que se ven afectadas las PYME. El CESE ha tratado ya extensamente la cuestión del inicio y las consecuencias de la crisis financiera y el papel esencial que ha desempeñado al respecto el sistema bancario. La realidad es que las PYME aún sufren gravemente la crisis y tienen dificultades para acceder a la financiación.

2.6 En cualquier caso, el crédito bancario sigue siendo muy escaso en la situación actual (a pesar de las reducciones importantes de los tipos de interés básicos de los préstamos), debido a:

— las pérdidas derivadas de las prácticas contables de valoración a precios de mercado (market-to-market) (proceso por el cual los bancos reducen el valor de las garantías constituidas en sus balances porque no hay ningún mercado para tales valores a corto plazo);

— el aumento de los créditos incobrables o de dudoso cobro, debido a la recesión;

— la falta de fondos en el mercado interbancario, fenómeno que sigue existiendo a pesar de la intervención de numerosos gobiernos;

— el «factor miedo»: los banqueros que temen por su empleo tienen menos tendencia a correr el riesgo de tomar decisiones sobre créditos que pueden parecer arriesgadas.

2.7 En consecuencia, el capital bancario está racionado, bien para los clientes existentes que el banco no puede permitirse perder o para los instrumentos de renta fija de mayor calidad como los bonos soberanos. Con las crecientes necesidades de financiación de los gobiernos con vistas a inyectar fondos en sus economías, la existencia de deuda soberana se ha incrementado y esto, a su vez, provoca una reducción de los fondos disponibles para conceder créditos a empresas y consumidores.

3. Una breve descripción de la naturaleza de las PYME que se aparta de las estadísticas oficiales

3.1 Las PYME tienen una serie de rasgos especiales. Enumerar todas las características específicas no haría justicia a su dinamismo. No obstante, merece la pena detenerse brevemente en algunas de ellas.

3.2 Las PYME suelen ser negocios familiares que pasan de generación en generación, por lo que la familia es un inversor importante en la empresa, pero a menudo no es suficiente. Las PYME suelen ser operadores a escala local, lo que influye en sus métodos de externalización y en su forma de contratar (que suele ser muy prudente). No existe una distinción marcada entre la gestión y la propiedad de la empresa; en cambio, suele existir una relación muy estrecha entre el personal y los propietarios (lo que incrementa la lealtad de ambas partes). Las PYME son flexibles y dinámicas e incorporan rápidamente las innovaciones. Por lo general, las PYME evitan el riesgo en la gestión de sus flujos de caja, usan sus reservas antes de acudir a las instituciones de crédito y tienen que afrontar una burocracia enorme cuando solicitan financiación y reciben créditos.

3.3 La percepción de las PYME como un negocio más arriesgado al prestar dinero se deriva en parte de su propia naturaleza: suelen ser negocios jóvenes, alérgicos a los sistemas de financiación burocráticos y lentos, sin garantías suficientes y, en general, sin instrumentos de gestión del riesgo debido a su tamaño.

3.4 Es importante señalar que los problemas que afrontan las PYME son todavía más graves en el caso de las microempresas.

4. Instrumentos de financiación

4.1 Cotización pública en bolsas de valores reconocidas – Generalmente, las ofertas públicas iniciales se reservan a las empresas consolidadas que intentan obtener financiación a largo plazo en forma de capital (acciones) o deuda (obligaciones) en la cotización oficial. Esta operación suele realizarse antes de la etapa de expansión, cuando los dueños de la empresa o los inversores de capital riesgo están buscando una vía de salida. También hay mercados de segundo nivel que por lo general no están adaptados a las microempresas y a los que sólo podrán acceder las más grandes de las pequeñas empresas. Aunque generalmente las cotizaciones alternativas son más sencillas que las del mercado primario, están sometidas a los mismos requisitos de publicidad. El coste de la cotización puede ascender, como mínimo, a 500 000 euros.

4.2 Nuevas fuentes de financiación. Banca participativa – Está surgiendo en Europa un nuevo fenómeno que se conoce como banca participativa y ética, también llamada finanza islámica. Su modo de funcionamiento es interesante y, en el contexto actual, es probable que esté adaptado a los requisitos de las PYME. Ofrece diversos instrumentos, muchos de los cuales no son nuevos para los países europeos. Sin embargo, ciertas disposiciones legislativas, en particular en materia fiscal, están obstaculizando la evolución de este tipo de financiación. Desgraciadamente, varios países de la UE (como el Reino Unido, Francia, Luxemburgo, Alemania, Malta e Italia) están tomando medidas individuales, con el riesgo de crear problemas de pasaportes en el mercado interior. Puede producirse un fenómeno por el que las instituciones de financiación participativa encuentren instrumentos legislativos alternativos para penetrar en el mercado de la UE (2).

4.2.1 Este método de financiación podría beneficiar sin lugar a dudas a las PYME, al estar basado en la distribución del riesgo y los beneficios y una financiación estable, evitando la especulación y ciertos tipos de inversiones.

4.2.2 Un ámbito particularmente novedoso y en desarrollo es el que se conoce como microfinanciación islámica. La microfinanzaciación es un conjunto de servicios financieros destinados a personas que tradicionalmente no se consideran financiables, sobre todo porque carecen de las garantías que pueden proteger a una institución financiera contra un riesgo de impago.

4.2.3 La verdadera revolución de la microfinanciación es que da una oportunidad a personas que antes estaban excluidas del mercado financiero, que brinda nuevas perspectivas y capacita a personas que, por fin, pueden llevar a cabo sus proyectos con recursos propios, sin tener que depender de la asistencia y los subsidios. Las experiencias de microfinanciación que se han realizado en todo el mundo han demostrado claramente que las personas desfavorecidas requieren una amplia gama de servicios financieros, que están dispuestas a afrontar los gastos correspondientes y que merecen sin lugar a dudas ser financiadas. El grupo destinatario de la microfinanciación está formado por personas desfavorecidas que viven al borde del llamado umbral de pobreza, que podrían alcanzar más fácilmente una calidad de vida decente y que, a pesar de tener espíritu empresarial, carecen del acceso a una financiación formal.

4.2.4 Se han llevado a cabo algunos estudios sobre la microfinanciación, y la experiencia en este ámbito es aún relativamente limitada, pero ha demostrado que este tipo de financiación ofrece enormes posibilidades, tanto para luchar contra la pobreza y la exclusión financiera y social, como para ampliar y enriquecer la clientela de las instituciones financieras en los países en desarrollo con un sustrato cultural islámico. En definitiva, la banca participativa ha demostrado que se centra no solo en obtener beneficios financieros sino también en maximizar las ventajas sociales mediante la creación de unas instituciones financieras más sanas que ofrecen servicios financieros eficaces, incluso en la base.

4.3 Regímenes de financiación de los gobiernos y la UE – Los gobiernos, a través de sus intermediarios, han contribuido a ayudar a las empresas con distintas medidas como incentivos fiscales y sistemas de financiación como las subvenciones concedidas en el marco del Fondo Europeo de Desarrollo Regional y del Fondo Europeo de Inversiones.

4.3.1 La utilización de determinadas iniciativas que cubren el capital inicial y capital de lanzamiento puede no haber alcanzado el nivel esperado.

4.4 Los inversores informales, también conocidos como inversores privados o inversores en capital riesgo, se consideran como fuentes de financiación no tradicionales y aportan esencialmente capital social a las empresas desde la etapa inicial hasta las primeras fases de crecimiento.

5. Un marco de actuación que pueda adoptarse para aliviar la recesión de inversiones y financiación y favorecer el acceso de las PYME a los créditos

5.1 Una rápida aplicación de la iniciativa en favor de las pequeñas empresas («Small Business Act») resulta de vital importancia en la situación económica actual. El CESE acogió con satisfacción la presentación por la Comisión de esta iniciativa, pero reitera que la aplicación de las iniciativas propuestas es fundamental.

5.1.1 En un momento en el que la liquidez es un lujo para las PYME, el CESE pide que se modifique la Directiva sobre la morosidad en las operaciones comerciales para que las PYME cobren a tiempo todas las operaciones comerciales y se respete el plazo de 30 días. Sin embargo, esta aplicación debe ser realmente viable y debe ser respetada por los proveedores (tanto privados como públicos).

5.1.2 La Directiva sobre tipos reducidos del IVA para los servicios prestados a nivel local y servicios con fuerte intensidad de mano de obra, que suelen ser los que prestan las PYME, es también una directiva que se debe aplicar con celeridad. Aunque ha suscitado cierta controversia, se considera que esta directiva estimularía las prácticas comerciales de las PYME y las haría más atractivas para el consumidor final.

5.2 Según datos de las cámaras de comercio europeas, el 30 % de las PYME tiene problemas de liquidez, y de éstas un cuarto no reciben créditos de los bancos. En un momento en el que los bancos están sometidos a un intenso control y han adoptado una estrategia de financiación extremadamente conservadora, el hecho de que las PYME sean el objetivo de este sistema conservador perjudicará a la economía.

5.2.1 La UE ha incrementado los fondos bancarios destinados a las PYME por medio del aumento de fondos para el BEI en el marco del Plan de Recuperación. Sin embargo, la experiencia de las PYME es que sigue siendo muy difícil acceder al crédito a través de los bancos. Así pues, aunque parece que el dinero se ha asignado a los préstamos para las PYME, en realidad no está llegando a ellas. Por lo tanto, es importante que los bancos intermediarios seleccionados para gestionar los fondos del BEI sean bancos que apoyan completamente a las PYME. En caso de que un intermediario no logre, de manera sistemática, hacer llegar estos fondos a las PYME, el BEI debería sustituirlo. Por último, con el fin de animar a los intermediarios a prestar realmente estos fondos del BEI a las PYME, el riesgo de estos préstamos debería ser compartido entre el BEI y los intermediarios y no ser soportado únicamente por estos últimos.

5.3 Una cuestión importante, especialmente para las nuevas empresas, es el acceso al capital riesgo. El mercado de capital riesgo inicial en Europa sólo representa unos 2000 millones de euros anuales, lo cual no es más que el 25 % del equivalente estadounidense. Solo una de cada cincuenta PYME recurre a una empresa de capital riesgo para obtener financiación. Existe información sobre este tipo de financiación, pero con mucha frecuencia las PYME tradicionales desconocen la posibilidad de conseguir capital riesgo. Esto también está vinculado al enfoque de riesgo conservador de los empresarios europeos, que parece que prefieren recurrir a los servicios bancarios en lugar de optar por la financiación de capital riesgo.

5.4 La contratación pública también constituye una fuente importante de ingresos para las PYME; sin embargo, en estos momentos las PYME son las menos competitivas a este nivel a raíz de la experiencia de sus «hermanas mayores» y también debido a la estricta normativa que regula las garantías bancarias y las declaraciones financieras. La contratación pública debería introducir iniciativas más accesibles para las PYME, por ejemplo que el capital dependa en menor medida de las garantías bancarias, que se favorezca la participación de estas empresas en los procedimientos de licitación y que se promueva la formación de agrupaciones de PYME.

5.5 Reducir la burocracia es la principal prioridad para las PYME, que asumen una carga reguladora y administrativa desproporcionada en comparación con empresas más grandes. Es un hecho demostrado que una empresa grande gasta una media de un euro por empleado en tareas reguladoras, mientras que una empresa pequeña tiene que gastar hasta diez euros. La Comisión va por buen camino al reducir la burocracia; sin embargo, todavía estamos muy lejos del umbral que resultaría realmente beneficioso para las PYME.

5.6 La competencia sostenible es el futuro de nuestra economía. Las PYME que defienden principios sostenibles y que operan en la economía ecológica deberían contar con ayuda en el proceso de financiación.

5.7 La financiación europea es amplia y, por lo general, resulta beneficiosa para las PYME activas en el ámbito de las nuevas tecnologías. Sin embargo, hay que estimular a las PYME proveedoras de productos y servicios más tradicionales para que adopten estrategias innovadoras incluso en su ámbito de actividad. Los instrumentos de financiación deberían seguir consolidándose para apoyar también estas actividades más amplias de las PYME.

5.8 El CESE reconoce que organismos como los que forman parte de la AECM (Asociación Europea de Garantía Recíproca) han desempeñado un papel esencial durante la crisis. Anima a la Comisión a seguir creando un entorno favorable para que estas organizaciones sigan apoyando a las PYME en cuanto a garantías ofrecidas para su financiación.

5.9 El PIC es un instrumento de garantía importante para las PYME, por lo que el CESE anima a la Comisión a conservarlo después de 2013.

Bruselas, 16 de septiembre de 2010. El Presidente del Comité Económico y Social Europeo Mario SEPI

(1) Flash Eurobarómetro. Encuesta sobre el espíritu empresarial en la UE (25 Estados miembros), Estados Unidos, Islandia y Noruega. Informe analítico.

(2) Véase «Islamic Finance in a European Union Jurisdiction Workshops Report» publicado por el Instituto de gestión de Malta, la Asociación de empresarios de Malta y el Sindicato de trabajadores del sector bancario de Malta.