N°C98/40 21.4.92 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas
DictamensobrelapropuestadeRecomendación delConsejorelativaalfomentodela
participacióndelostrabajadoresenlosbeneficiosyresultadosdelaempresa(incluidala
participaciónenelcapital)0)
(92/C98/16)
El13deseptiembrede1991,deconformidadconelartículo198delTratadoconstitutivode
laComunidadEconómicaEuropea,elConsejodecidióconsultaralComitéEconómicoy
Socialsobrelapropuestamencionadaarriba.
LaSeccióndeAsuntosSociales,Familia,EducaciónyCultura,encargadadeprepararlos
trabajosenesteasunto,aprobósudictamenel14defebrerode1992(ponente:Sr.Bell).
Ensu294°pleno(sesióndel27defebrerode1992),elComitéEconómicoySocialha
aprobadopormayoría,con5votosencontray9abstencioneselsiguientedictamen.
oconaccionesuotrostítulos.LaComisionhacehin­
capié,enelcapítuloH.32desuexposicióndemotivos,
enquelaRecomendación noincluyeunaseriedecues­
tionesafines,entrelasqueestándiversosaspectosdelos
pagosyprestacionesalostrabajadoresnovinculados
directamente conlosbeneficiosoresultadosdela
empresa.
2.3.ElacrónimoESOP(«EmployeeStockOwner­
shipPlan»);«PlandeAccionariadodelosTrabajado­
res»)secreóenlosEstadosUnidosparadesignaralos
planesdepensionesenvirtuddeloscualesseestablece
unfideicomisoqueestitulardeaccionesennombrede
lostrabajadores .EnvariosEstadosmiembrosexisten
planesquesedefinencomoESOP,pero,porlogeneral,
enEuropanotienenrelaciónconlaspensiones.1.Introducción
1.1.Estapropuestaserefiereáplanesparaquelos
trabajadoresdelasempresasparticipenenlosbenefi­
cios,bienmediantepagosenefectivobasadosenlos
beneficiosdelaempresa,bienmedianteelaccionariado
delostrabajadoresenlaempresa.Lostrabajadores
puedenparticiparendichosplanesdeformadirecta
omediantefondosofideicomisosestablecidosensu
beneficio.
1.2.LapropuestadelaComisiónformapartedesu
ProgramadeAcciónrelativoalaaplicacióndelaCarta
SocialyelinstrumentoelegidoesunaRecomendación
novinculante.LaComisiónhapreferidounaRecomen­
dacióndelConsejoparalograrlaimplicacióndelos
Ministros,habidacuentadelaconsiderableatención
quemereceesteasunto.
1.3.LapropuestadeRecomendación tratadeincitar
alosEstadosmiembrosafomentarlaintroducciónde
sistemasquepermitanlaparticipaciónfinancieradelos
trabajadoresytomanotadelaintencióndelaComisión
decrearunGrupodetrabajoqueestudielaposibilidad
deelaborar,anivelcomunitario ,fórmulasparaplanes
departicipaciónfinancieradelostrabajadores,con
elfindefomentarlaaplicacióndedichosplanesen
condicionescomparablesentodalaComunidad .Se
incluyentrestiposdeplanes,asaber:laparticipación
enlosbeneficios,elaccionariadodelostrabajadoresy
laopcióndecompradeacciones.3.AntecedentesdelapropuestadelaComisión
3.1.Planesexistentesdeparticipaciónfinanciera
3.1.1.Laparticipaciónfinancieradelostrabajadores
hatenidomayordesarrolloenlosEstadosUnidosyen
Japón(losprincipalescompetidoresdelaCE)queen
lapropiaComunidad .Laparticipaciónfinancieracomo
talexisteentodoslosEstadosmiembros,conuna
ampliavariedaddeenfoques.EnalgunosEstadosmiem­
broslosgobiernosnosehanimplicadoformalmente .
Enelextremoopuesto,losgobiernosfrancésybritánico
hansidobastanteactivos;estospaísestienenlossiste­
masdeparticipaciónfinancieramásdesarrollados .Los
planessondecaráctervoluntarioentodoslosEstados
miembros,salvoenFrancia,dondeexisteunplanobli­
gatorioparalasempresasdemayortamaño.2.Notasobrelaterminología
2.1.ElacrónimoPEPPER(«PromotionofEmployee
Participation inProfitsandEnterpriseResults»;
«Fomentodelaparticipacióndelostrabajadoresenlos
beneficiosyenlosresultadosdelaempresa»)sevincula
deformaespecialauninformequedescribelosresulta­
dosdeunproyectodeinvestigacióndelaComisión
sobreesteasunto.
2.2.Enelpresentedictamen,eltérmino«participa­
ciónfinanciera»seutilizaparaabarcartodaslasvarie­
dadesdeplanes,yaseanapartirdepagosenefectivo,3.2.Puedeafirmarseque,engeneral,laparticipación
financieraesunfenómenoenexpansión,enelque
participaunnúmerocadavezmayordeempresasy
trabajadoresylavariedaddeplanesqueseofrecen
aumentacontinuamente .Losmétodosdeparticipación
financieraqueseusanenlaComunidadincluyen:
f1)DOn°C245de20.9.1991,p.12.—bonificaciones directasenefectivobasadasenlos
beneficios,

21.4.92 DiarioOficialdelasComunidades Europeas N°C98/41
—emisióndeaccionesgratuitasodeotrosvaloresen
relaciónconelniveldebeneficios,
—descuentosyofertasespecialesenlacomprade
accionesodeotrosvaloresparalostrabajadores ,
—planesdeahorro,
—planesenqueseutilicenderechosdeopciónde
compradeacciones,
—planesenquefigurenfondosofideicomisosabenefi­
ciodelostrabajadores .
3.3.Elgranniveldediferenciaciónquepuedeobser­
varsesedebeenpartealadiversidaddesistemas
jurídicosyfiscalesenelmarcodeloscualestiene
lugarlaparticipaciónfinanciera .EnmuchosEstados
miembros,losbeneficiosdelostrabajadores ,seanen
efectivoono,segravancomoingresos,yenparte
porestemotivolosgobiernosfomentanamenudoel
desarrollodeplanesmediantelaconcesióndeventajas
fiscalesalosparticipantes .notadequelaComisiónhafundadosupropuestasobre
untrabajopreliminarmuyconcienzudo .ElComité
consideraqueunaRecomendación ,quenoesvincu­
lante,eslafórmulacorrectadecompromisocomunita­
rioynoapoyaríaningunalegislaciónobligatoria .
5.1.Lafuncióndelosgobiernosydelosinterlocutores
sociales
5.1.1.ElComitéconsideraqueescorrectoincitara
losgobiernosaqueproporcionenunsistemafavorable
alaparticipaciónfinancieraentérminoslegales,fiscales
yadministrativos .Estoesespecialmente importante
paralosEstadosmiembrosenlosquelasleyestienden
adiscriminarencontradelaparticipaciónfinanciera
frenteaotrostiposdeahorrosobeneficiosfinancieros.
5.1.2.ElComitéestádeacuerdoenqueeldesarrollo
deplanesparalaparticipaciónfinancieradeberíatener
plenamenteenconsideración lasnecesidadesylasopi­
nionesdelosinterlocutores sociales.Hacenotarque
dichosplanespuedenaparecerdemuydiversasmane­
ras:medianteaccióndirectadelgobierno,medianteel
funcionamiento delmercado,medianteunprocesode
consulta,directamenteatravésdelanegociacióncolec­
tivaopormediodeestosmétodoscombinados .
5.1.3.ElComitémanifiestasuacuerdoconlaComi­
siónsobreelcaráctervoluntarioquehadetenerla
participaciónfinanciera,tantoporpartedelasempresas
comodelostrabajadores ;laslíneasgeneralesdelplan
departicipaciónpodránestablecerseenlasnegociacio­
nescolectivas.Sedaporsentadoque,independiente­
mentedecómoselleguealosplanesenprimerlugar,
laempresaenprincipiodeberátenerlibertadparaelegir
entrelosplanesdeparticipaciónfinancieradisponibles,
respetandoalavezlasprácticasnacionalesexistentes
ylasobligacionesqueresultendelconveniocolectivo.
5.1.4.SibienelComitéestádeacuerdoconelapoyo
delaComisiónalossistemasdeparticipaciónfinan­
ciera,estambiénconscientedelriesgoqueentrañapara
lostrabajadores .Lasmejoresdefensascontraelriesgo
sonlainsistenciaenelcaráctervoluntariodelosplanes
ysunetaseparacióndelsalarionormaldebase.El
Comitéhacenotartambiénquelosplanesbasadosen
pagosenefectivo,adiferenciadelasaccionesyotros
valores,nosuponenningúnriesgo.Apesardeello,el
Comitésepreguntasipodríapedirseadicionalmente a
losgobiernosquegaranticenuna«advertenciaoficial»
obligatoria,queseincluiríaentodaslasofertashechasa
lostrabajadoresenvirtuddelosplanesdeparticipación
financiera.ElComitéopinaasimismoquemereceun
estudiodetalladolaposibilidaddeestablecerseguroso
garantíascontrapérdidasmuycuantiosasporpartedel
trabajador .
5.2.Latipologíadelosplanes
5.2.1.ElComitéveconagradolaexistenciadeuna
ampliavariedaddeplanes,puestoqueelloofreceuna
mayorposibilidaddeelecciónalosparticipantes .El4.Ventajaseinconvenientes delaparticipaciónfinan­
ciera
4.1.Lasprincipalesventajaspotencialespueden
resumirsedelsiguientemodo:
—Paralaempresa :
•efectodeincentivo .
—Paraeltrabajador :
•beneficioseconómicos ,
•mayorparticipación .
4.2.Losprincipalesinconvenientes potencialesson:
—Paralaempresa:
•debilitamiento delafuncióndecapital(efectode
redistribución ),
•ineficaciadelosincentivoscolectivos .
—Paraeltrabajador :
•riesgosparaelahorro,
•debilitamiento delpoderdenegociacióncolectiva.
4.3.Debidoaladificultadpararecabardatospreci­
sos,noexistenpruebasconvincentesnienunsentido
nienotro.Sinembargo,laComisiónestimaquelos
datosinclinanlabalanzaenfavordelaparticipación
financiera .Desde1983estaopiniónfavorabledela
ComisióncuentaconelrespaldodelParlamento .
5.Observaciones generales
ElComitéacogeconagradolainiciativadelaComisión
enelámbitodelaparticipaciónfinancieraytomabuena

N°C98/42 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas 21.4.92
—elpuntohastaelcualhancorridoriesgosconlos
planesdeparticipaciónfinancieralosahorrosde
lostrabajadores ylosmétodosconlosqueseha
atenuadoopodríaatenuarseesteriesgoparalos
trabajadores ,incluyendoelpapelquepodríandes­
empeñarlasgarantías,
—larelacióndelosplanesdeparticipaciónfinanciera
conlosfondosdepensiones,alaluzdelalegislación
propuestaenrelaciónconlacomplementariedad de
lossistemasdejubilación,ylaampliainteracción
delaparticipaciónfinancieraenlosfondosdepen­
sionesenlosEstadosUnidos,
—losproblemasquehansufridolasempresastransna­
cionalescomoconsecuencia delasdiversascondi­
cionesqueexistenencadapaísparalaparticipación
financiera .
5.4.2.Pareceprobablequelasempresastransnacio­
nalestengandificultadesalahoradeintentarestablecer
planesdeparticipaciónfinancieraendistintosEstados
miembrosconregímenesjurídicos,fiscalesyadminis­
trativosmuydiferentes.Ellopuedetenderalimitarel
crecimientodedichosplanes,opuedeirendetrimento
delostrabajadoresquetrabajenenpaísesdistintosal
paísdondetienesusedelaempresa.ComitéobservaquedeterminadosEstadosmiembros
hanlegisladoenocasionesenfavordetiposespeciales
deplanesporrazonesdepolíticanacionaldistintasdel
temadelaparticipaciónfinancieraensí.Aunqueno
deseaqueselimiteenestesentidolalibertaddecada
Estadomiembro,elComitéconfíaenque,cuandolos
Estadosmiembrosdecidanlegislar,lohagandemanera
quesemantengalamayorvariedaddeplanesposible.
5.3.Participaciónenlatomadedecisiones
5.3.1.ElComitéobservaconsatisfacciónquelapar­
ticipacióndeuntrabajadorenelcapitalenaccionesde
unaempresalepermiteunmayoraccesoalatoma
dedecisionesdelacompañíagraciasalosvotosque
representanlasacciones.Estosucedetantosilostraba­
jadoressontitularesdirectosdelasacciones,comosi
éstasestándepositadasenunfondoofideicomisoa
nombredelostrabajadores .
5.3.2.Sinembargo,enalgunoscasos,lasacciones
queseemitenparalostrabajadoresnotienenderecho
avoto.AlaluzdelaspropuestasactualesdelaComi­
siónparareduciryeliminarrestriccionesenlosdere­
chosdevotodelosaccionistas,quecuentanconel
apoyodelComitéEconómicoySocial,sepideala
Comisiónqueincluyaenlaredaccióndeltextoreco­
mendacionesparaquelosEstadosmiembrosfomenten
laemisióndeaccionesconderechoavotoparalos
trabajadores ,envezdeaccionessinderechoavoto.
5.3.3.ElComitéconsideraqueeldesarrollodemeca­
nismosdeparticipaciónfinancieranoalteraynodebe
alterarningunodelosderechoslegalespreexistentesde
lostrabajadores .
5.4.Nuevosestudios
5.4.1.ElComitéestádeacuerdoconlaComisiónen
quequedamuchoporaprenderacercadelaparticipa­
ciónfinancieraysusventajasosusinconvenientes .Tal
comosesugiereenlaRecomendación delaComisión,
debeincitarsealosEstadosmiembrosaqueestudien
elfuncionamiento delosplanesdeparticipaciónfinan­
cieraycomuniquensusconclusiones alaComisión.
Además,elComitésugierequelaComisiónfomenteel
estudiodelosmúltiplesaspectosdelaparticipación
financierasobrelosquesesaberelativamente poco,
incluyendoenespecial:
—elimpactorealdelosplanesdeparticipaciónfinan­
cieraenlosEstadosmiembros,conresultadoscuan­
titativosenlamedidaenquepuedancuantificarse ,
—unanálisiscomparativodelosdiversostiposde
plan,porloquerespectaasusdiversasventajasy
desventajas ,
—lautilidadoviabilidaddelaparticipaciónfinanciera
comoinstrumentoenlaspequeñasempresasen
contraposición conlasgrandes,yenempresasde
tipodistintoalassociedadesanónimascorrientes,
talescomolascooperativas yotrasempresasque
formanpartedelaeconomíasocial;enparticular,
lainvestigaciónacercadesielconceptodeparticipa­
ciónfinancierapuedeadoptarunsignificadoadicio­
nalbasadoenlaconcepciónmásampliadelaparti­
cipaciónrepresentadaporlaeconomíasocial,6.Observaciones específicas
6.1.Apartado117
6.1.1.ElComitéacogeconagradoladeclaración
relativaalascuestionesclavequefiguranenelAnexo
alaRecomendación .ElComitéapruebaenparticularel
subapartado3delAnexo,yseñalaqueendeterminados
Estadosmiembros,lasbonificacionesdeparticipación
enlosbeneficiosnegociadasmedianteconveniocolec­
tivoformanparteyadelsalariobase:handedistin­
guirsedelasdemásformasdeparticipaciónfinanciera
quetratalaRecomendación .
6.2.Apartado118
6.2.1.ElComitéestádeacuerdoenlaparticipación
delosEstadosmiembrosenunprogramadenuevos
estudiosysugierequeselespidaprestenespecialaten­
ciónensuscomunicaciones alosobjetivosindividuales
deestudioestablecidosenelapartado5delpresente
documento .
6.3.Apartado11110
6.3.1.LaComisiónsostienequeelgrupodetrabajo
deberíaestudiarlasposibilidadesdecrearanivelcomu­
nitario«fórmulas»paralosplanesdeparticipación
financiera.ElComitéestádeacuerdoenqueesprobable
quelosregímenesfiscalesyjurídicosdelaComunidad
sigansiendomuydiferentes,yqueelloinhibiríaa
lasempresastransnacionales alahoradedesarrollar
estructurasdeparticipaciónóptimas.Estopuedeserun
argumentoenfavordeplanesnormalizados (peropor
supuestooptativos)quepodríanponersesinproblemas

21.4.92 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas N°C98/43
adisposicióndelasempresas,peroelComitésepre­
gunta:icómoseríaesoposiblesinestructurasjurídicas
yfiscalesnormalizadas ?¿Seríanecesarioportanto
quelosplanesnormalizados selimitenaempresasque
adopten(porejemplo)elEstatutodelaSociedadEuro­
pea?Estoparecesuscitarlaobjecióndequelostrabaja­
doresdeempresastransnacionales podríangozardeun
tratoprivilegiado,ytambiénplanteacuestionesdifíciles
enmateriadederechodecompetencia .
6.3.2.LaComisiónestablecetrestiposespecialesde
planparaloscualeshandeexaminarselasposibilidades
de«fórmula».ElComitéconsideraqueestetrabajono
deberíalimitarseaesostrestiposdeplan,sinoque
deberíaincluirotrasposibilidadesadecuadas.
6.3.3.SibienelComitéapoyalosesfuerzosdela
Comisiónparahallarmecanismosparaunaparticipa­
ciónfinancieraanivelcomunitario ,noconsideraque
ellojustifiqueningúnmovimientohacialaarmoniza­
cióndelosregímenesfiscalesojurídicoscomotales.Porconsiguiente ,elComitépidealaComisiónque
lleveacabotodoslosesfuerzosasualcancepara
concebirprogramasdenuevosestudiosquegaranticen
queseavanzaclaramenteensentidoopuestoadicho
resultado .
6.4.Formuladasestasreservas,elComitéestáde
acuerdoenquelaComisióndeberíabuscarsoluciones
alosproblemasqueplanteaelmosaicodesistemas
comunitarios ,yocuparseasimismodelosobjetivosde
nuevoestudioindicadosenelapartado5delpresente
documento,utilizandoparaelloungrupodetrabajou
otrosmétodosqueleparezcanconvenientes .
6.5.Parafinalizar,elComitéconsideraquesería
convenientequelaComisiónexaminaselaposibilidad
delograrelacuerdodetodoslosinterlocutores sociales
europeos,enelmarcodelartículo118B,acercadela
definicióndemodelosdereferenciaparalaparticipa­
cióndelostrabajadoresenlosbeneficiosyresultados
delaempresa.
HechoenBruselas,el27defebrerode1992.
ElPresidente
delComitéEconómicoySocial
MichaelGEUENICH