[pic] | COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS |

Bruselas, 20.7.2007

COM(2007)435 final

2007/0150(CNS)

Propuesta de

DECISIÓN DEL CONSEJO

modificadora de la Decisión 2003/77/CE por la que se establecen las directrices financieras plurianuales para la gestión del fondo CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, de los Activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero

(presentada por la Comisión)

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS CONTEXTO DE LA PROPUESTA |

Motivación y objetivos de la propuesta El artículo 2 de la Decisión 2003/77/CE («Directrices financieras») estipula que «la Comisión volverá a evaluar el funcionamiento y la eficacia de las Directrices financieras y propondrá cuantas modificaciones considere oportunas» cada cinco años y, por primera vez, antes del 31 de diciembre de 2007. Las modificaciones propuestas son el resultado de esta primera evaluación a la luz de la experiencia adquirida durante los cinco primeros años de funcionamiento y de la evolución reciente del mercado. El objetivo es mejorar aún más la eficiencia de las Directrices financieras adaptándolas a la evolución del mercado y aclarando ciertos conceptos. |

Contexto general Tras la expiración del Tratado CECA el 23 de julio de 2002, se encomendó a la Comisión la gestión del fondo CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, de los Activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero. A partir de la asignación de activos y de los límites de inversión establecidos por la Decisión 2003/77/CE, y en particular para obtener «el mayor rendimiento posible, de forma compatible con el mantenimiento de un alto grado de seguridad y estabilidad a largo plazo» (punto 3 de las Directrices financieras), la Comisión determinó una estructura objetivo para las inversiones de la cartera de la CECA en liquidación. Esta estructura objetivo está encaminada a distribuir uniformemente, con cierta tolerancia, las inversiones a lo largo de un periodo de 10 años. La única excepción es la asignación para un período igual o inferior a un año, que se duplica para proporcionar una reserva de liquidez. La estructura se había aplicado plenamente al final de 2006. Esta estructura ha permitido a la CECA en liquidación disponer de la liquidez suficiente para satisfacer oportunamente las solicitudes de pago con cargo al presupuesto sin tener que proceder a una liquidación no deseada y relativamente costosa de determinadas inversiones. Las categorías de inversión autorizadas se han establecido claramente en el punto 4. Aunque en algunos casos se han considerado los fondos de inversión, hasta la fecha ningún argumento económico ha justificado la inversión en dichos fondos, teniendo en cuenta nuestra política prudente en materia de criterios de riesgo, las restricciones en materia de vencimiento y el rendimiento financiero de las inversiones directas en obligaciones. La Comisión exige que todas las categorías de inversión de un fondo respeten los criterios de inversión de las Directrices financieras. Se ha obtenido un rendimiento estable, superior al rendimiento medio que ofrece el mercado y con un riesgo muy bajo. Se han enviado informes trimestrales a los Estados miembros, que no han suscitado observaciones o preguntas. Sin embargo, la experiencia adquirida en la aplicación de las Directrices financieras y la evolución reciente del mercado hacen necesario introducir en dichas Directrices pequeñas modificaciones, en gran medida de carácter técnico. |

Disposiciones vigentes en el ámbito de la propuesta Directiva 2003/77/CE. |

Coherencia con otras políticas y objetivos de la Unión No procede. |

CONSULTA DE LAS PARTES INTERESADAS Y EVALUACIÓN DE IMPACTO |

Consulta de las partes interesadas |

No procede. |

Obtención y utilización de asesoramiento técnico |

No ha sido necesario recurrir a asesoramiento técnico externo. |

Evaluación de impacto No procede. La propuesta se refiere a modificaciones de carácter técnico de una decisión existente del Consejo. |

ASPECTOS JURÍDICOS DE LA PROPUESTA |

Resumen de la acción propuesta Las Directrices financieras establecidas para la gestión del fondo CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, de los Activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero se han revisado en virtud del artículo 2 de la Decisión 2003/77/CE del Consejo. A raíz de esta evaluación, se propone una serie de pequeñas modificaciones de las Directrices financieras. Dichas modificaciones reflejan la experiencia adquirida en los cinco primeros años de funcionamiento, la evolución de los mercados financieros en los que opera la CECA en liquidación y la adopción por la Comisión de las normas contables aceptadas a nivel internacional. Se clarifican varias definiciones, a saber, el concepto de vencimiento de una obligación, que se revisa para englobar la definición empleada para los valores respaldados por activos, la definición de los valores emitidos o garantizados por el Estado y la definición de la «deuda» emitida por los bancos. Las reglas de los pactos de compra y de recompra se adaptan a las normas del mercado. Por otro lado, se aclaran ciertas disposiciones relativas a la calificación crediticia y se prolonga el vencimiento máximo autorizado para tener en cuenta la cambiante estructura de emisión de los Estados miembros. Los estados financieros de la CECA en liquidación se establecían ya anteriormente según el principio de la contabilidad del devengo. Ahora se han actualizado las disposiciones en materia de contabilidad a fin de reflejar la adopción por la Comisión de las normas contables aceptadas a nivel internacional. |

Base jurídica Protocolo anejo al Tratado constitutivo de la Comunidad Europea sobre las consecuencias financieras de la expiración del Tratado CECA y el Fondo de Investigación del Carbón y del Acero. Decisión 2003/76/CE del Consejo. |

Principio de subsidiariedad La presente propuesta es competencia exclusiva de la Comunidad. Por lo tanto, no se aplica el principio de subsidiariedad. |

Principio de proporcionalidad |

No procede. |

Instrumentos elegidos |

Instrumentos propuestos: Otros. |

No serían adecuados otros medios por la razón que se expone a continuación. Para modificar la decisión original se requiere una decisión. |

REPERCUSIONES PRESUPUESTARIAS |

La propuesta no tiene ninguna incidencia en el presupuesto de la Comunidad. |

INFORMACIÓN ADICIONAL |

Explicación detallada de la propuesta Punto 3 del anexo de la Decisión 2003/77/CE del Consejo Numerosos Estados miembros sacan a subasta lo que el mercado financiero considera «obligaciones de referencia a 10 años», con un plazo de vencimiento de hasta 10 años y seis meses, lo que les permite aumentar el volumen de la obligación, y así su liquidez, con una emisión adicional durante los meses siguientes. Con objeto de permitir la compra de estas obligaciones en el momento de su emisión, que es cuando resulta generalmente más ventajoso, se propone aumentar el plazo de vencimiento autorizado en el punto 3 a) iii) de 10 años a 10 años y seis meses a partir de la fecha de pago de la obligación. Por otra parte, se propone que se indique la posibilidad de invertir en valores respaldados por activos, que constituyen una categoría de valores cada vez más importante, sobre la base de su «periodo de vencimiento esperado». Estos valores están respaldados por activos tales como hipotecas u otros tipos de instrumentos de crédito. Generalmente se subdividen en tramos con diferente calificación crediticia y diferente periodo de vencimiento esperado, mientras que la fecha de vencimiento legal viene determinada por instrumentos de crédito subyacentes y es generalmente más lejana. No obstante, para todos los tramos, a excepción de aquellos con menor calificación, la fecha de vencimiento esperada corresponde a la fecha de vencimiento en su sentido habitual y es tratada como tal por los operadores del mercado. Por consiguiente, se propone que el período de vencimiento esperado sea empleado para determinar si los valores respaldados por activos con una calificación AAA o equivalente, que se consideran las únicas inversiones adecuadas para la CECA en liquidación, cumplen las condiciones requeridas para la inversión y que en materia de vencimiento se apliquen las mismas restricciones que se proponen para las otras obligaciones, esto es, 10 años y seis meses. En el caso de las operaciones relativas a los pactos de recompra y de recompra inversa a que se hace referencia en el punto 3 b), se propone abandonar la exigencia de no volver a vender, ya que ello podría interpretarse como la exigencia de restitución física de las mismas obligaciones, lo que no parece apropiado para valores «desmaterializados». Es primordial garantizar que los valores devueltos sean jurídica y económicamente equivalentes. Por ello se incluye una frase, que estipula que la CECA en liquidación debe poder obtener valores equivalentes, de los que se añade una definición según las normas del mercado. Punto 4 Se propone que se especifique qué tipo de emisores pueden considerarse soberanos debido al alto grado de propiedad, de garantía o control del Estado, aunque los valores no sean emitidos por la propia Administración central. La interpretación se inspira en la de los operadores del mercado y de los organismos reguladores y está sujeta, por otra parte, a los requisitos de calificación mínima para el punto 4 a) i) y el punto 4 a) ii). Se propone una indicación explícita de que los instrumentos de deuda a los que se hace referencia en el punto 4) a) iii) incluyen las obligaciones. Se propone precisar que el límite máximo del 20% del importe especificado en el punto 4 b) debe aplicarse y verificarse únicamente en el momento de la compra. Se propone la adición de una frase que clarifique que la Comisión deberá procurar sustituir las inversiones cuya calificación crediticia haya disminuido por debajo del nivel mínimo requerido, a condición de que puedan obtenerse condiciones financieras satisfactorias. Asimismo, se ha añadido una frase para indicar que, si una obligación tiene asignada una calificación crediticia superior a la de su emisor (lo que es posible en el caso de las emisiones garantizadas) o el emisor no tiene calificación (lo que es posible en el caso de las emisiones garantizadas y los valores respaldados por activos), es aplicable la calificación de la obligación. Punto 6 El Reglamento financiero aplicable al presupuesto general de las Comunidades Europeas —Reglamento (CE, Euratom) n° 1605/2002 del Consejo— estipula que a partir del ejercicio presupuestario 2005 la contabilidad debe basarse en el principio del devengo (artículos 125 y 181[1]). Por otro lado, el artículo 133 de dicho Reglamento financiero establece que las reglas y métodos contables, así como el plan contable armonizado que deben aplicar todas las instituciones, deberán inspirarse en las normas contables internacionalmente admitidas para el sector público, de las que podrá apartarse cuando la naturaleza particular de las actividades de las Comunidades lo justifique. De conformidad con el artículo 3 de la Decisión 2003/76/CE del Consejo, la CECA en liquidación deberá elaborar cada año una cuenta de pérdidas y ganancias, un balance y un informe financiero a fin de presentar, separadamente de las otras operaciones financieras de las restantes Comunidades, las operaciones de liquidación y de inversión. Estos estados financieros son consolidados anualmente por la Comisión conforme al artículo 235 del Tratado CE y al Reglamento financiero. Dado que se han modificado las normas contables aceptadas a nivel internacional, ha quedado obsoleta la referencia a las directivas 78/660/CEE y 86/635/CEE. Debido a la naturaleza específica de su funcionamiento, la CECA en liquidación establece su informe financiero siguiendo las recomendaciones destinadas a las instituciones financieras. Por consiguiente, la CECA en liquidación establece una cuenta de resultados, un balance, un estado de variación del patrimonio neto, un estado de flujos de tesorería y notas explicativas de los estados financieros. Punto 7 Se propone que a partir de ahora se envíen informes cada seis meses. Dado que los informes precedentes no han suscitado ninguna observación o pregunta, se considera que un ritmo semestral para la elaboración de informes sería más eficaz para los Estados miembros —permitiéndoles examinar más atentamente informes menos frecuentes— y para la Comisión, reduciendo sus costes administrativos. |

1. 2007/0150(CNS)

Propuesta de

DECISIÓN DEL CONSEJO

modificadora de la Decisión 2003/77/CE por la que se establecen las directrices financieras plurianuales para la gestión del fondo CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, de los Activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Protocolo anejo al Tratado constitutivo de la Comunidad Europea sobre las consecuencias financieras de la expiración del Tratado CECA y el Fondo de Investigación del Carbón y del Acero,

Vista la Decisión 2003/76/CE del Consejo, de 1 de febrero de 2003, por la que se establecen las disposiciones necesarias para la aplicación del Protocolo anejo al Tratado constitutivo de la Comunidad Europea sobre las consecuencias financieras de la expiración del Tratado CECA y el Fondo de Investigación del Carbón y del Acero, y en particular, su artículo 2, apartado 2[2],

Vista la propuesta de la Comisión[3],

Visto el dictamen del Parlamento Europeo[4],

Considerando lo siguiente:

(1) A efectos del Protocolo anejo al Tratado constitutivo de la Comunidad Europea sobre las consecuencias financieras de la expiración del Tratado CECA y el Fondo de Investigación del Carbón y del Acero, la Comisión gestiona el fondo de la CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, los activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero,

(2) De conformidad con el artículo 2 de la Decisión 2003/77/CE del Consejo, de 1 de febrero de 2007, por la que se establecen las directrices financieras plurianuales para la gestión del fondo CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, de los Activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero, la Comisión ha reevaluado el funcionamiento y la eficacia de las Directrices financieras.

(3) La experiencia adquirida en los cinco primeros años de aplicación y la evolución observada en las prácticas de los mercados financieros muestran la necesidad de adaptar estas Directrices.

(4) Las Directrices deben reflejar las prácticas y definiciones habituales de los mercados en lo relativo, en particular, a los conceptos de vencimiento empleados, los valores equivalentes en el caso de pactos de recompra y las calificaciones crediticias aplicables.

(5) A condición de que cumplan los requisitos de calificación crediticia, algunas entidades públicas deben asimilarse a los Estados miembros o a otros emisores soberanos en el contexto de los límites de inversión.

(6) Las Directrices deben tener en cuenta los cambios introducidos en las normas contables de la Comisión.

(7) Por motivos de eficiencia y a fin de reducir los costes administrativos, debe adaptarse la periodicidad de los informes.

(8) Por consiguiente, la Decisión 2003/77/CE debe modificarse en consecuencia,

HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN:

Artículo 1

El anexo de la Decisión 2003/77/CE queda modificado de la forma siguiente:

2. El punto 3 queda modificado como sigue:

3. En la letra a), el inciso iii) se sustituye por el texto siguiente:

«bonos de interés fijo y variable, con un plazo de vencimiento —o, en el caso de los valores respaldados por activos, un plazo de vencimiento esperado— inferior o igual a diez años y seis meses, siempre y cuando hayan sido emitidos por alguna de las categorías de emisores autorizados;»

4. En la letra b), el inciso i) se sustituye por el texto siguiente:

«(i) pactos de recompra y de recompra inversa, siempre y cuando las contrapartes estén autorizadas a suscribirlos, y la Comisión pueda recomprar los valores equivalentes que podría haber vendido al vencimiento del contrato. Los valores equivalentes son los valores: i) emitidos por el mismo emisor, ii) que forman parte de la misma emisión, y iii) son de tipo, valor nominal, descripción e importe idénticos a los valores prestados, salvo si son objeto de una operación de sociedad o de una redenominación;»

5. El punto 4 queda modificado como sigue:

6. Se sustituye la letra a), incisos i), ii) y iii), por el texto siguiente:

«a) Las inversiones se limitarán a los importes siguientes:

i) en el caso de las obligaciones emitidas o garantizadas por Estados miembros o instituciones de la Unión, 250 millones de euros por Estado miembro o institución; las obligaciones emitidas o garantizadas por autoridades regionales o locales o por empresas o instituciones públicas de propiedad o control estatal, pueden incluirse en el límite fijado para el Estado miembro considerado, a condición de que tengan una calificación crediticia no inferior a «AA» o equivalente;

ii) cuando se trate de obligaciones emitidas o garantizadas por otros deudores soberanos, sus autoridades regionales o locales o empresas o instituciones públicas de propiedad o control estatal, o por deudores supranacionales que gocen de una calificación crediticia no inferior a «AA» o equivalente, 100 millones de euros por emisor o fiador,

iii) si se trata de depósitos bancarios o de instrumentos de deuda, incluidas las obligaciones, emitidos por un banco autorizado, 100 millones de euros por banco o el 5% de los fondos propios del banco, si esta cantidad fuera inferior;»

7. La letra b) se sustituye por el texto siguiente:

«Ninguna de las inversiones en cualquier emisión de obligaciones con arreglo a los límites establecidos en la anterior letra a) podrá superar el 20% del importe total de esa emisión en el momento de la compra.»

8. En la letra d) se añade el segundo párrafo siguiente:

«En el momento en que la Comisión tenga conocimiento de una reducción de la calificación por debajo de los requisitos de calificación mínima, procurará sustituir las inversiones correspondientes, siempre que pueda obtener condiciones financieras aceptables.»

9. Se añade la letra e) siguiente:

«En caso de que la calificación crediticia de una obligación sea superior a la del emisor o el emisor no tenga asignada una calificación crediticia, será aplicable la calificación de la obligación».

10. Se sustituye el punto 6 por el texto siguiente:

"6. CONTABILIDAD

La gestión de los fondos aparecerá en las cuentas anuales establecidas para la CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, para los activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero. La presentación de las operaciones correspondientes se basará en las normas contables de la CE adoptadas por el contable de la Comisión, teniendo en cuenta la naturaleza específica de la CECA en liquidación y, tras el cierre de la liquidación, de los activos del Fondo de Investigación del Carbón y del Acero. Las cuentas serán aprobadas por la Comisión y examinadas por el Tribunal de Cuentas. La Comisión encomendará a empresas exteriores la realización de una auditoría anual de sus cuentas».

11. En el punto 7, se sustituye el párrafo segundo por el texto siguiente:

«Cada seis meses se redactará un informe detallado sobre la gestión de las operaciones efectuadas a tenor de las presentes Directrices, informe que se remitirá a los Estados miembros»

Artículo 2

La presente Decisión surtirá efecto el día siguiente al de su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea .

Artículo 3

Los destinatarios de la presente Decisión serán los Estados miembros.

Hecho en Bruselas, el

Por el Consejo

El Presidente

[1] Antes de la revisión del artículo 181 del Reglamento financiero adoptada por el Reglamento (CE, Euratom) nº 1995/2006, de 13 de diciembre de 2006 (DO L 30.12.2006, p.1).

[2] DO L 29, 5.2.2003, p. 22.

[3] DO C , , p. .

[4] DO C , , p. .