[pic] | COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS |

Bruselas, 13.2.2007

SEC(2007) 187 final

Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO

de conformidad con el artículo 5, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de estabilidad actualizado de Grecia (2006-2009)

(presentada por la Comisión)

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS

CONTEXTO GENERAL

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que entró en vigor el 1 de julio de 1998, tiene por objeto lograr unas finanzas públicas saneadas como medio de reforzar las condiciones para la estabilidad de precios y para un crecimiento fuerte, sostenible y generador de empleo. La reforma del Pacto de 2005, aunque reconocía su utilidad como elemento para afianzar la disciplina presupuestaria, se proponía reforzar su eficacia y sus fundamentos económicos y salvaguardar la sostenibilidad de la hacienda pública a largo plazo.

El Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[1], que forma parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, establece que los Estados miembros han de presentar al Consejo y a la Comisión programas de estabilidad o de convergencia y las correspondientes actualizaciones anuales (los Estados miembros que ya han adoptado la moneda única deben presentar programas de estabilidad (actualizados) y los Estados miembros que aún no la hayan adoptado, programas de convergencia (actualizados)). El primer programa de estabilidad de Grecia fue presentado en junio de 2000. De conformidad con el Reglamento, el Consejo emitió dictamen sobre dicho programa el 12 de febrero de 2001, basándose en una recomendación de la Comisión y previa consulta al Comité Económico y Financiero. Conforme al mismo procedimiento, los programas de estabilidad y de convergencia actualizados son evaluados por la Comisión y examinados por el citado Comité; el Consejo, por su parte, puede examinarlos.

CONTEXTO DE LA EVALUACIÓN DEL PROGRAMA ACTUALIZADO

La Comisión ha examinado la actualización más reciente del programa de estabilidad de Grecia, presentada el 18 de diciembre de 2006, y ha adoptado una recomendación de dictamen del Consejo al respecto (en el recuadro se recogen los principales aspectos analizados en la evaluación).

A fin de delimitar el contexto en el que se inscribe la evaluación de la estrategia presupuestaria del programa de estabilidad actualizado, en los siguientes apartados se resumen:

1. los resultados económicos y presupuestarios de los últimos diez años;

2. la situación del país respecto de la vertiente correctora del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (procedimiento de déficit excesivo);

3. la evaluación más reciente de la situación del país respecto de la vertiente preventiva del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (síntesis del dictamen del Consejo sobre la anterior actualización del programa de estabilidad); y

4. la evaluación del programa nacional de reforma de octubre de 2006, efectuada por la Comisión.

Resultados económicos y presupuestarios recientes

Grecia ha venido experimentando un elevado crecimiento económico y está recortando distancias respecto a la EU-25 en cuanto a nivel de vida[2]. El país registra una alta inflación que se debe a un gran potencial de crecimiento unido a problemas estructurales (rigidez del mercado de productos). A pesar de la escasez de mano de obra en determinados sectores, la rigidez del mercado laboral entorpece la redistribución de la misma haciendo que el desempleo se mantenga elevado: ello es indicio de posibles disparidades entre la capacitación laboral y las necesidades de las empresas, a la vez que la participación en el mercado laboral es baja, sobre todo de las mujeres, en comparación con los niveles de la Unión Europea. Aunque el incremento de la productividad laboral es satisfactorio, los costes laborales unitarios están creciendo con mayor rapidez que los de los principales socios comerciales de Grecia de la zona del euro, situándose por encima de éstos, lo que empeora la situación competitiva del país. Por consiguiente, Grecia registra elevados déficit comerciales que se ven sólo en parte compensados por la situación de superávit en los servicios. El déficit exterior es imputable en gran parte al déficit del sector público. Los déficit de Grecia sobrepasan tradicionalmente el 3% del PIB. Grecia es un país sumamente endeudado que también ha de afrontar los riesgos derivados del aumento de costes de la sanidad pública y otros gastos corrientes. Esta pauta de gasto público es motivo de inquietud ya que la financiación exterior no sólo no se canaliza hacia inversiones productivas, sino que también depende de la credibilidad y la sostenibilidad de la hacienda pública.

Aplicación del procedimiento de déficit excesivo a Grecia

El 5 de julio de 2004, el Consejo adoptó una Decisión en la que declaraba la existencia de un déficit excesivo en Grecia, de conformidad con el artículo 104, apartado 6. Simultáneamente, el Consejo formuló una Recomendación, en virtud del artículo 104, apartado 7, en la que señalaba que el déficit excesivo debía corregirse para 2006.

El 18 de enero de 2005, el Consejo estimó, al amparo del artículo 104, apartado 8, que Grecia no había aplicado medidas efectivas en respuesta a dicha Recomendación y el 17 de febrero de 2005, decidió dirigir una advertencia a Grecia, de conformidad con el artículo 104, apartado 9, con el fin de que adoptara medidas dirigidas a la reducción del déficit que se considera necesaria para remediar la situación. De acuerdo con esta advertencia, el déficit excesivo sigue teniendo que corregirse para 2006. El 6 de abril de 2005, la Comisión adoptó una comunicación al Consejo sobre la actuación emprendida por las autoridades griegas en respuesta a la advertencia del Consejo, teniendo en cuenta la actualización de marzo de 2005 del programa de estabilidad presentada como parte del seguimiento a la advertencia del Consejo. La comunicación concluía que, según la información disponible en ese momento, el Gobierno griego había adoptado decisiones coherentes con dicha advertencia, por lo que no se precisaban entonces nuevas medidas en el marco del procedimiento de déficit excesivo (PDE). En su reunión de 12 de abril de 2005, el Consejo se mostró de acuerdo con tal evaluación.

Evaluación realizada en el dictamen del Consejo sobre el programa anterior

El 14 de marzo de 2006, el Consejo adoptó su dictamen sobre la anterior actualización del programa de estabilidad, que abarcaba el periodo 2005-2008. El Consejo « celebra los esfuerzos emprendidos hasta la fecha y la prioridad concedida por el Gobierno griego a una reducción permanente del déficit». Señalaba asimismo que «globalmente, el programa es compatible con la corrección del déficit excesivo en 2006 a más tardar, a condición de que se aplique plenamente el ajuste previsto y sin perjuicio de los efectos sobre los déficit previstos de las posibles nuevas revisiones estadísticas de los datos presupuestarios». A la luz de las recomendaciones del Consejo el 17 de febrero de 2005, de conformidad con el artículo 104, apartado 9, el Consejo instaba a Grecia a:

«(i) aplicar las medidas permanentes necesarias para corregir el déficit excesivo en 2006 a más tardar;

(ii) continuar persiguiendo la reducción del déficit estructural hacia el objetivo a medio plazo establecido en el programa, aprovechando las coyunturas económicas favorables para reducir los gastos primarios;

(iii) intensificar los esfuerzos tendentes a determinar y controlar los factores distintos del endeudamiento neto que contribuyen a una modificación de los niveles de deuda, con objeto de garantizar una disminución suficiente del ratio de deuda y una aproximación del mismo al valor de referencia a un ritmo satisfactorio;

(iv) controlar los gastos del sistema público de pensiones, aplicar resueltamente las reformas del mismo que se hayan aprobado y llevar a cabo reformas estructurales complementarias a fin de lograr la sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública;

(v) seguir mejorando la recogida y tratamiento de los datos relativos a las administraciones públicas, particularmente reforzando los mecanismos que garanticen un suministro rápido y correcto de datos presupuestarios, especialmente de los relativos a la seguridad social.»

Evaluación del programa nacional de reforma de octubre de 2006 realizada por la Comisión

El informe de aplicación del programa nacional de reforma griego, previsto en el marco de la Estrategia de Lisboa renovada para el crecimiento y el empleo, se presentó en octubre de 2006. El programa nacional de reforma de Grecia se centra en los siguientes retos fundamentales: consolidación fiscal; I+D e innovación; modernización de las administración pública; políticas enérgicas de empleo y reformas de la educación y la formación.

La evaluación de dicho programa realizada por la Comisión (adoptada en el contexto de su Informe anual a diciembre de 2006[3]) ponía de manifiesto que los avances de Grecia son limitados a la hora de aplicar su programa nacional de reforma. Grecia está dando pruebas de un impulso relativamente fuerte en el sector macroeconómico, mientras que los progresos de la reforma del sector microeconómico y del mercado de trabajo siguen siendo insuficientes. Respecto a la gobernanza, es preciso alcanzar una mayor coordinación y afianzar la responsabilidad entre los distintos niveles administrativos.

Recuadro: Principales aspectos tratados en la evaluación De conformidad con el artículo 5, apartado 1, (en el caso de los programas de estabilidad) y con el artículo 9 , apartado 1, (en el caso de los programas de convergencia) del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, la evaluación debe: Determinar si los supuestos económicos en los que se basa el programa son realistas; Examinar el objetivo presupuestario a medio plazo presentado por el Estado miembro y determinar si la trayectoria de ajuste es adecuada; Determinar si las medidas que se están adoptando o se prevé adoptar para seguir esta trayectoria de ajuste son suficientes para alcanzar el objetivo presupuestario a medio plazo durante el ciclo; Al evaluar la trayectoria de ajuste hacia el logro del objetivo a medio plazo, determinar si en coyunturas económicas favorables se realiza un mayor esfuerzo de ajuste, mientras que el esfuerzo puede ser más limitado en coyunturas económicas desfavorables, y, en el caso de los Estados miembros del MTC II y de la zona del euro, si el Estado miembro considerado, a fin de alcanzar su objetivo a medio plazo, persigue una mejora anual de su saldo ajustado en función del ciclo, excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal, equivalente como mínimo al 0,5% del PIB; Al definir la trayectoria de ajuste hacia el objetivo a medio plazo (para los Estados miembros que aún no lo hayan alcanzado) o al permitir una desviación temporal respecto de este objetivo (para los países que lo hayan alcanzado), examinar la aplicación de importantes reformas estructurales que tengan efectos directos sobre la reducción de costes a largo plazo (incluso elevando el crecimiento potencial) y, por consiguiente, un impacto verificable sobre la viabilidad a largo plazo de la hacienda pública (a condición de que se mantenga un margen de seguridad adecuado respecto del valor de referencia del 3% del PIB y se prevea que la situación presupuestaria vuelva al objetivo a medio plazo dentro del período del programa), prestando especial atención a reformas de las pensiones que introduzcan un sistema de varios pilares que incluya un pilar obligatorio financiado por capitalización; Determinar si la política económica del Estado miembro considerado es compatible con las Orientaciones Generales de Política Económica. El realismo de los supuestos macroeconómicos del programa se evalúa con referencia a las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión, empleando asimismo la metodología común para la estimación del potencial de producción y de los saldos presupuestarios ajustados en función del ciclo. La evaluación de la compatibilidad con las Orientaciones Generales de Política Económica se realiza considerando las orientaciones generales de política económica en el ámbito de las finanzas públicas incluidas en las Directrices integradas para el período 2005-2008. En la evaluación también se examina: La evolución del ratio de deuda y las perspectivas de sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública, a las que debe prestarse atención suficiente en el procedimiento de supervisión de las situaciones presupuestarias, de conformidad con un informe del Consejo de 20 de marzo de 2005 sobre la «Mejora de la aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento» (una Comunicación de la Comisión de 12 de octubre de 2006 establece el enfoque para la evaluación de la sostenibilidad a largo plazo[4]); El grado de integración con el programa nacional de reforma, presentado por los Estados miembros en el contexto de la estrategia de Lisboa para el crecimiento y el empleo (en su nota explicativa de 7 de junio de 2005 sobre las Orientaciones Generales de Política Económica para el período 2005-2008, dirigida al Consejo Europeo, el Consejo EcoFin declaró que los programas nacionales de reforma deben ser coherentes con los programas de estabilidad y convergencia); El cumplimiento del Código de conducta[5], que, en particular, prescribe una estructura común y un conjunto de cuadros de datos comunes para los programas de estabilidad y de convergencia. |

- Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO

de conformidad con el artículo 5, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de estabilidad actualizado de Grecia (2006-200 9)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las estrategias presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[6], y, en particular, su artículo 5, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

5. El [27 de febrero de 2007], el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de Grecia, que abarca el período 2006-2009[7].

6. De acuerdo con el escenario macroeconómico en el que se basa el programa, el crecimiento del PIB real se mantendrá estable en términos generales (alrededor del 4% anual). A la luz de la información de que se dispone en la actualidad, este escenario parece basarse en hipótesis de crecimiento realistas para 2006 y 2007, pero optimistas para los años siguientes. Las previsiones de inflación del programa parecen bajas en los últimos años del programa.

7. La estimación del déficit de las administraciones públicas correspondiente a 2006, que se recoge en las previsiones de los servicios de la Comisión del otoño de 2006 y en la nueva actualización, es del 2,6% del PIB, totalmente en consonancia con el objetivo de la anterior actualización del programa de estabilidad. El gasto total alcanzó el objetivo fijado en el presupuesto de 2006. Si bien las principales categorías del gasto cumplieron globalmente los objetivos, una reducción de las transferencias sociales no realizadas en especie contrarrestó íntegramente un exceso de gastos en inversión pública equivalente al 0,5% del PIB. Los ingresos totales fueron ligeramente superiores a los previstos. Las medidas excepcionales se sustituyeron a mitad del año en parte por medidas permanentes, a saber, aumentos de los impuestos especiales sobre los combustibles y el tabaco, y un incremento de la fiscalidad de las conexiones móviles. Los ingresos de estas medidas permanentes contrarrestaron la reducción de los ingresos excepcionales, que pasaron del 0,6% del PIB fijado en el presupuesto de 2006 al 0,4% del PIB.

8. El principal objetivo de la estrategia presupuestaria del programa es corregir el déficit excesivo en 2006. Posteriormente, está previsto que el déficit de las administraciones públicas siga estrechándose de manera constante a lo largo del periodo del programa, hasta llegar al 1,2% del PIB en 2009. La reducción del déficit (1,5 puntos porcentuales del PIB) entre 2006 y 2009 se repartiría casi por igual entre el aumento de los ingresos y la reducción del gasto. En lo relativo a los ingresos, la previsión es que los ingresos totales crezcan 0,75 puntos porcentuales del PIB, en especial debido a los impuestos indirectos y las cotizaciones sociales. En lo tocante al gasto, el descenso proyectado para el gasto total es de alrededor de 0,75 puntos porcentuales del PIB a lo largo del mismo periodo, de los cuales 0,5 puntos porcentuales corresponderían a unos menores pagos de intereses. Como consecuencia, se espera que la reducción del gasto primario se limite a 0,25 puntos porcentuales. El aumento previsto de las transferencias sociales es de 0,5 puntos porcentuales, que quedaría sobradamente compensado por reducciones de 0,75 puntos porcentuales en otras categorías de gasto, especialmente el consumo colectivo. El superávit primario habría de mejorar alrededor de un punto porcentual durante el programa, hasta cerca del 3% del PIB en 2009. Si bien los objetivos para 2006-2008, comparados con el programa anterior, permanecen en gran medida inalterados, con un escenario macroeconómico idéntico, el ajuste correspondiente a 2006 es más significativo ya que el déficit registrado en 2005 (5,2% del PIB) es superior al previsto en la actualización de diciembre de 2005 (4,3% del PIB).

9. Se prevé que aumente el saldo estructural (es decir, el saldo ajustado en función del ciclo, excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal), calculado aplicando la metodología común, pasando de un déficit de aproximadamente el 3,5% del PIB en 2006 al 1,75% al final del programa. Al igual que en la anterior actualización del programa de estabilidad, el objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria presentado en el programa es el equilibrio o un superávit en términos estructurales, objetivo que el programa no persigue durante su andadura. Puesto que el objetivo a medio plazo es más exigente que el valor de referencia mínimo (estimado en un déficit estructural en torno al 1,5% del PIB), el logro de dicho objetivo debería proporcionar un margen de seguridad que impida la aparición de déficit excesivos. El objetivo a medio plazo se sitúa dentro del intervalo indicado para los Estados miembros de la zona del euro y del MTC II en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y en el Código de conducta, y refleja adecuadamente el ratio de deuda y el crecimiento potencial medio a largo plazo.

10. Los riesgos que presentan las proyecciones presupuestarias del programa parecen quedar equilibrados en líneas generales hasta 2007, pero los resultados presupuestarios posteriormente podrían ser menos satisfactorios de lo previsto en el programa. Concretamente para 2008 y 2009, el programa no aporta información suficiente sobre las medidas previstas y se basa en un escenario macroeconómico favorable. Si bien no se han registrado desvíos en los dos últimos años, la experiencia del pasado indica que no debe excluirse la posibilidad de que aparezcan excesos de gasto a lo largo de la duración del programa, a la vez que podría materializarse un déficit de ingresos si las medidas contra la evasión de impuestos anunciadas resultaran ineficaces.

11. A la luz de esta evaluación de riesgos, la estrategia presupuestaria del programa es coherente con la corrección del déficit excesivo ya en 2006 como recomendara el Consejo. Sin embargo ello no parece proporcionar un margen de seguridad suficiente para que el déficit no rebase el límite máximo del 3% del PIB contando con unas fluctuaciones macroeconómicas normales a lo largo del programa. En los años siguientes a la corrección del déficit excesivo, es de esperar que Grecia siga atravesando una coyuntura favorable. En vista de esta evaluación, deberá aumentar el ritmo de ajuste hacia el objetivo a medio plazo del programa, en especial después de 2007, para ponerse a la altura del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, con arreglo al cual, en los Estados miembros de la zona del euro y del MTC II, la mejora anual del saldo estructural deberá ser del 0,5% del PIB como mínimo, pudiendo ser el ajuste superior en coyunturas económicas favorables e inferior en coyunturas desfavorables.

12. Según las estimaciones realizadas, la deuda pública ha alcanzado el 104% del PIB en 2006, muy por encima, pues, del valor de referencia establecido en el Tratado (60% del PIB). El programa prevé que el ratio de deuda disminuya paulatinamente hasta situarse casi en 13 puntos porcentuales del PIB durante el período cubierto por el programa, mientras que los ajustes de flujo-fondos serían muy pequeños a partir de 2007. Es probable que la evolución del ratio de deuda después de 2007 sea menos favorable de lo previsto en el programa, dados las favorables previsiones de crecimiento y los riesgos en cuanto a los objetivos para el déficit arriba señalados. No obstante lo anterior, a la vista de la evaluación de riesgos, el ratio de deuda da muestras de descendería lo suficiente para acercarse al valor de referencia a lo largo del periodo del programa.

13. Los efectos presupuestarios a largo plazo del envejecimiento de la población en Grecia son inciertos ya que no se dispone de previsiones a largo plazo del gasto en pensiones; es muy probable, no obstante, que se sitúen muy por encima de la media de la Unión Europea ya que, de acuerdo con los datos más recientes contenidos en el programa de estabilidad actualizado de Grecia de 2002, se prevé a largo plazo un importante aumento del gasto en pensiones en proporción del PIB. La situación presupuestaria inicial, si bien ha mejorado respecto a la de 2005, constituye un riesgo considerable para el saneamiento de las finanzas públicas incluso sin tomar en cuenta los efectos que a largo plazo puede tener el envejecimiento de la población sobre el presupuesto. Por otra parte, el nivel actual de deuda bruta supera con mucho el valor de referencia que marca el Tratado y reducirlo supone lograr elevados superávit primarios en un largo espacio de tiempo. Consolidar las finanzas públicas según lo previsto, junto con una serie de medidas urgentes de reforma encaminadas a contener el aumento, seguramente considerable, del gasto vinculado al envejecimiento de la población, contribuiría a reducir los riesgos que pesarían sobre la sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública. Desde un punto de vista general, Grecia da muestras de estar en situación de alto riesgo respecto a la sostenibilidad de la hacienda pública. La disponibilidad de previsiones sobre el gasto en pensiones permitiría realizar una evaluación más precisa de la viabilidad presupuestaria a largo plazo.

14. El programa de estabilidad no contiene una evaluación cualitativa de las repercusiones generales del informe de aplicación de octubre de 2006 del programa nacional de reforma dentro de la estrategia fiscal a medio plazo. Además, no aporta información sistemática sobre los costes o ahorros presupuestarios directos de las principales reformas contempladas en el programa nacional de reforma y, si se excluye 2007, sus previsiones presupuestarias no tienen en cuenta de manera explícita las implicaciones para la hacienda pública de la actuación trazada en dicho programa. Ahora bien, las medidas en el campo de las finanzas públicas previstas en el programa de estabilidad parecen ser acordes con las previstas en el programa nacional de reforma. En concreto, la mayor parte de las medidas y acciones anunciadas para 2007 en el informe de aplicación del programa nacional de reforma parecen haber quedado incluidas en la Ley del Presupuesto de 2007, aunque la ausencia de una descripción detallada de las medidas y de su aplicación plantean dudas sobre las implicaciones presupuestarias.

15. La estrategia presupuestaria del programa es en sus rasgos generales coherente con las orientaciones generales de política económica incluidas en las Directrices integradas para el período 2005-2008.

16. En cuanto a los requisitos en materia de datos estipulados en el Código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta todos los datos obligatorios y la mayor parte de los opcionales[8].

De forma general, puede concluirse que, a raíz de una considerable consolidación fiscal y en un contexto de unas perspectivas de alto crecimiento, el programa se adecua a la corrección del déficit excesivo ya en 2006 y prevé avances hacia el objetivo a medio plazo que, sin embargo, no se alcanzaría dentro del periodo del programa. La consolidación, que se basaría asimismo en una considerable disminución del pago de intereses, está sujeta a riesgos ya que no se definen con precisión medidas concretas para después de 2007.

A la luz de la anterior evaluación, se insta a Grecia a:

(i) fortalecer, habida cuenta de la favorable coyuntura y una vez corregido el déficit excesivo, el ajuste hacia el objetivo a medio plazo y lograr que el ratio deuda/PIB se reduzca en consecuencia;

(ii) seguir mejorando el procedimiento presupuestario aumentando su transparencia, definiendo claramente la estrategia presupuestaria en una perspectiva a más largo plazo y aplicando eficazmente mecanismos tendentes a supervisar y controlar el gasto primario;

(iii) mejorar, a la luz del elevado nivel de deuda y del aumento previsto del gasto relacionado con el envejecimiento de la población, la sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública logrando el objetivo a medio plazo, controlando el gasto en pensiones y sanidad y aplicando resueltamente las reformas adoptadas; y presentar a la mayor brevedad previsiones a largo plazo para los gastos relacionados con el envejecimiento de la población.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 |

PIB real (% variación) | PE Dic 2006 | 3,7 | 4,0 | 3,9 | 4,0 | 4,1 |

COM Nov 2006 | 3,7 | 3,8 | 3,7 | 3,7 | - |

PE Dic 2005 | 3,6 | 3,8 | 3,8 | 4,0 | - |

Inflación IPCA (%) | PE Dic 2006 | 3,5 | 3,3 | 3,3 | 2,8 | 2,6 |

COM Nov 2006 | 3,5 | 3,3 | 3,3 | 3,3 | - |

PE Dic 2005 | 3,5 | 3,2 | 3,0 | 2,7 | - |

Brecha de producción (% del PIB potencial) | PE Dic 20061 | 0,9 | 1,0 | 0,9 | 1,1 | 1,5 |

COM Nov 20065 | 1,5 | 1,5 | 1,5 | 1,8 | - |

PE Dic 20051 | 1,1 | 1,1 | 1,1 | 1,5 | - |

Saldo de las administraciones públicas (% del PIB) | PE Dic 2006 | -5,2 | -2,6 | -2,4 | -1,8 | -1,2 |

COM Nov 2006 | -5,2 | -2,6 | -2,6 | -2,4 | - |

PE Dic 2005 | -4,3 | -2,6 | -2,3 | -1,7 | - |

Saldo primario (% del PIB) | PE Dic 2006 | -0,4 | 2,0 | 2,0 | 2,4 | 2,9 |

COM Nov 2006 | -0,4 | 2,0 | 1,8 | 1,7 | - |

PE Dic 2005 | 0,9 | 2,3 | 2,4 | 2,8 | - |

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (% del PIB) | PE Dic 20061 | -5,6 | -3,0 | -2,8 | -2,3 | -1,8 |

COM Nov 2006 | -5,9 | -3,3 | -3,3 | -3,1 | - |

PE Dic 20051 | -4,8 | -3,1 | -2,8 | -2,4 | - |

Saldo estructural2 (% del PIB) | PE Dic 20063 | -5,6 | -3,4 | -2,8 | -2,3 | -1,8 |

COM Nov 20064 | -5,9 | -3,7 | -3,3 | -3,1 | - |

PE Dic 2005 | -4,8 | -3,7 | -2,8 | -2,4 | - |

Deuda pública bruta (% del PIB) | PE Dic 2006 | 107,5 | 104,1 | 100,1 | 95,9 | 91,3 |

COM Nov 2006 | 107,5 | 104,8 | 101,0 | 96,4 | - |

PE Dic 2005 | 107,9 | 104,8 | 101,1 | 96,8 | - |

Notas: 1 Cálculos de los servicios de la Comisión basados en los datos del programa. 2 Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (como en las filas anteriores) excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal. 3 Medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal tomadas del programa (0,4% del PIB en 2006). 4 Medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal contenidas en las previsiones de los servicios de la Comisión de otoño de 2006 (0,4% del PIB en 2006). 5 Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 3,7%, el 3,8%, el 3,6% y el 3,5% respectivamente en el período comprendido entre 2005 y 2008. Fuente: Programa de estabilidad (PE); previsiones económicas de los servicios de la Comisión (COM) del otoño de 2006; cálculos de los servicios de la Comisión. |

[1] DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174 de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente página web :

http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[2] El 22 de septiembre, las autoridades griegas enviaron a Eurostat nuevos datos del PIB para el periodo 1995-2005, datos que mostraban una drástica revisión de los niveles del PIB. La revisión se realizó de acuerdo con el proceso de evaluación marcado por las normas estadísticas de Eurostat. Sin embargo. la actualización del programa de estabilidad (así como la Ley del presupuesto de 2007) no toman en consideración las cifras revisadas del PIB. Dadas la magnitud y complejidad de la revisión, cuya comprobación por Eurostat sigue en curso, la Comisión se ha servido, en su evaluación del programa actualizado, de las series de datos relativos al PIB anteriores a dicha revisión.

[3] Comunicación de la Comisión al Consejo Europeo de primavera: Ejecución de la estrategia de Lisboa renovada para el crecimiento y el empleo – «Un año de resultados», 12.12.2006, COM(2006) 816.

[4] Comunicación de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo: «Sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas en la UE», 12.10.2006, COM(2006) 574, y Comisión Europea, Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros (2006), « The long-term sustainability of public finances in the European Union », Economía Europea, nº 4/2006.

[5] «Condiciones de aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y directrices sobre el contenido y el formato de los Programas de estabilidad y de convergencia», dictamen aprobado por el Consejo EcoFin de 11 de octubre de 2005.

[6] OJ L 209, 2.8.1997, p. 1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174 de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente página web :

http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[7] La actualización se presentó a las dos semanas de concluir el plazo de 1 de diciembre establecido en el código de conducta.

[8] Se echan en falta, particularmente, una clasificación funcional del gasto de las administraciones públicas y datos sobre la sostenibilidad a largo plazo y sobre las contribuciones al crecimiento del PIB potencial.