COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 25.03.1997 
COM(97) 129 final 
COMUNICACIÓN DE LA COMISIÓN 
AYUDA AL AJUSTE ESTRUCTURAL Y AL ALIVIO DE LA DEUDA DE LOS 
ESTADOS ACP ALTAMENTE ENDEUDADOS 
RESPUESTA COMUNITARIA A LA INICIATIVA POR LA DEUDA DE LOS 
PPAE 
Propuesta de 
DECISION DHL CONSEJO 
relativa a una asistencia extraordinaria a los Estados 
ACP altamente endeudados 
(presentada por la Comisión) 

t* it COMISIÓN EUROPEA 
COMUNICACIÓN DE LA COMISIÓN 
AYUDA AL AJUSTE ESTRUCTURAL Y AL ALIVIO DE LA DEUDA DE LOS 
ESTADOS ACP ALTAMENTE ENDEUDADOS 
RESPUESTA COMUNITARIA A LA INICIATIVA POR LA DEUDA DE LOS 
PPAE 
A<X 
INDICE 
1. Introducción Pagina 
2 
2. La Iniciativa por la deuda de los PPAE 3 
3. Crédito comunitario con los PPAE y posible coste para la Comunidad 5 
4. Principios orientadores de la contribución comunitaria a la Iniciativa 
PPAE 6 
5. Aumento de la ayuda comunitaria a los PPAE: propuesta de actuación 
como donante 7 
5.1 Ayuda adicional al ajuste 7 
5.2 Ayuda para reducir la deuda comercial 7 
5.3 Asistencia técnica para la administración de la deuda 8 
6. Ayuda para aliviar la deuda: propuesta de actuación como acreedor 8 
6.1 Modalidades de alivio de la deuda 8 
a) Condonación o refinanciación de la deuda <S 
b) Concentración del alivio de la deuda en los préstamos especiales 10 
c) Decisiones nacionales 11 
6.2 Fuente de financiación de la participación comunitaria 11 
a) Financiación mediante reembolsos 11 
b) Mecanismos prácticos 12 
7. Conclusión 13 
1. Introducción 
La carga de la deuda sigue siendo gravosa para un grupo de países de baja renta, la 
mayoría del África subsahariana, pese a sus esfuerzos por introducir reformas 
económicas y aplicar sólidas políticas macroeconómicas. A lo largo de estos últimos 
años, acreedores y donantes han adoptado distintas medidas para aliviar la carga de la 
deuda de los países más pobres, pero estas medidas no han bastado para que un grupo de 
países pobres altamente endeudados (PPAE) reduzca su deuda a niveles sostenibles. En 
consecuencia, el debate internacional sobre el problema de la deuda se ha ido centrando 
en la necesidad de encontrar soluciones más globales y a largo plazo al problema de la 
deuda de los PPAE. Una repuesta importante a este respecto fue la decisión del Club de 
París de examinar las operaciones de deuda para ofrecer a los países deudores una salida 
al constante proceso de reestructuración. 
En fechas más recientes, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial 
presentaron, en las reuniones celebradas en la primavera de 1996, un programa de acción 
global para aliviar el problema de la deuda de los PPAE: la Iniciativa por la deuda de los 
PPAE. Esta iniciativa obtuvo el respaldo de los comités interino y de desarrollo en las 
reuniones anuales del otoño de 1996 del FMI y del Banco Mundial. Uno de los nuevos 
elementos fundamentales de este planteamiento consiste en que se reconoce la necesidad 
de tratar también el problema de la carga de la deuda multilateral, como parte de la carga 
total de la deuda nacional. 
A la Comunidad Europea le atañe esta iniciativa por su doble condición de contribuyente 
principal al desarrollo de estos países y de acreedor de ellos. 
En su condición de donante, está aportando recursos sustanciales en el marco del 
Convenio de Lomé: la dotación total del Segundo Protocolo Financiero asciende a 14.600 
millones de ecus para los 70 Estados ACP. Más concretamente, la Comunidad está 
proporcionando importantes recursos financieros y técnicos a los países ACP que están 
aplicando programas de ajuste estructural. 
En su calidad de acreedora, el crédito adquirido por la Comunidad con los 11 Estado 
ACP más necesitados de esta iniciativa asciende a unos 600 millones de ecus en términos 
nominales. 
El problema de la deuda ha constituido una de las grandes preocupaciones de los Estados 
ACP durante la negociación de los sucesivos convenios de Lomé. La Comunidad ha 
adoptado varias medidas para impedir un ulterior incremento de la deuda de los Estados 
ACP con ella. Desde Lomé IV, todos los recursos del FED, excepto los capitales de 
riesgo, se canalizan en forma de subvenciones, puesto que ya no hay préstamos 
especiales ni obligación alguna de los países destinatarios de las transferencias Stabex de 
contribuir a la reconstitución del sistema. Además, el Consejo decidió en 1991 renunciar 
al cumplimiento de la obligación de contribuir a la devolución de los recursos Stabex 
concedidos con cargo a los anteriores convenios, y en el contexto de la revisión 
intermedia de Lomé IV en 1995 la Comunidad acordó transformar en subvenciones todos 
los préstamos especiales de los anteriores convenios que no se habían comprometido 
todavía. 
En el marco de la Iniciativa PPAE, la Comisión propone la adopción de nuevas medidas 
para aliviar los problemas de los Estados ACP más endeudados. La propuesta formulada 
en la presente Comunicación tiene por objeto intensificar el proceso de ajuste de estos 
países con el fín de favorecer un crecimiento sostenible y la reducción de la pobreza. Para 
alcanzar este objetivo, estos países seguirán necesitando una ayuda exterior adecuada, 
aun después de beneficiarse de las medidas de alivio de la deuda de la Iniciativa PPAE. 
En este contexto, hay que señalar que la función primordial de la Comunidad en relación 
con estos países continuará siendo el suministro de asistencia financiera y técnica en 
apoyo de sus intentos de reforma y desarrollo. Esa ayuda es y será de importancia vital 
para los PPAE. 
Se propone que la Comunidad, en cuanto donante, garantice e incremente su ayuda 
constante a los Estados ACP altamente endeudados mediante: 
i) la concesión individual de ayudas adicionales al ajuste estructural; 
ii) la consideración, caso por caso, de la concesión de ayuda a la reducción de la 
deuda comercial; 
i i i) el aumento de la ayuda para la administración de la deuda. 
Se propone que la Comunidad, en su condición de acreeedora: 
iv) adopte medidas para reducir el valor actual neto de la deuda con la Comunidad de 
los países candidatos. 
2. La Iniciativa por la deuda de los PPAE 
El objetivo principal de la Iniciativa por la deuda de los PPAE estriba en asegurarse de 
que los esfuerzos de ajuste y reforma de los países pobres altamente endeudados no se 
verán entorpecidos por la permanente carga de una deuda elevada y de su servicio. Los 
análisis realizados por el FMI y el Banco Mundial indican que, incluso después de la 
plena aplicación de los mecanismos vigentes de alivio de la deuda y pese a los esfuerzos 
de estos países por aplicar políticas orientadas al crecimiento, la carga de la deuda de un 
grupo de PPAE se mantendrá a medio plazo por encima de niveles sostenibles. La 
Iniciativa por la deuda de los PPAE se funda en el compromiso de la comunidad 
financiera internacional de actuar para reducir la carga de la deuda de estos países a 
niveles soportables, a condición de que ellos cosechen durante un tiempo buenos 
resultados en su política económica. Uno de los elementos fundamentales de esta 
iniciativa es su propósito de abordar los problemas de la deuda de los PPAE de manera 
global, en particular mediante una acción coordinada de los acreedores bilaterales, 
comerciales y multilaterales. Otro elemento clave es el nuevo sistema de evaluación de la 
sostenibilidad de la deuda1. 
La sostenibilidad de la deuda se definirá para cada país dentro del intervalo del 200-250% del 
valor actual neto de la relación entre la deuda acumulada y las exportaciones y del 20-25% de la 
relación entre el servicio de la deuda y las exportaciones. 
Esta iniciativa fue respaldada por los comités interino y de desarrollo en las reuniones 
anuales del FMI y el Banco Mundial celebradas en el otoño de 1996, en las que se 
confirmó la participación en ella de las instituciones de Bretton-Woods, los 
comunicados de los comités interino y de desarrollo otorgaban especial importancia al 
carácter global de la iniciativa e instaban a los demás acreedores a participar en la misma 
en igualdad de condiciones, y a aquellos otros que no habían decidido aún su 
participación, a hacerlo cuanto antes. 
Por lo que se refiere a los acreedores bilaterales, el Club de París manifestó su 
disposición a mejorar las condiciones de Ñapóles ofreciendo, según cada caso, una 
reducción de la deuda de hasta el 80% del valor actual a aquellos países que cumplan los 
requisitos para un alivio adicional en virtud de la Iniciativa PPAE. Además, en 
consonancia con la práctica vigente, se requeriría a los países que recibieran ayuda en 
virtud de esta iniciativa que solicitaran un trato similar para su deuda con los restantes 
acreedores bilaterales y comerciales. 
La iniciativa estará abierta a los PPAE que apliquen o adopten programas de ajuste 
estructural con ayuda del FMI y del Banco Mundial y hagan frente a una carga de la 
deuda insostenible aun después de la aplicación plena de los mecanismos vigentes de 
alivio de la deuda. Para poder optar a medidas de alivio de la deuda más favorables que 
los mecanismos actuales, estos países deberán demostrar una trayectoria de buenos 
resultados políticos a partir de un programa de reformas macroeconómicas, estructurales 
y sociales. Además de una sólida gestión macroeconómica, la Iniciativa PPAE concederá 
especial importancia a la mejora de la calidad del gasto público, al refuerzo de la 
capacidad institucional y al aumento de la oferta de servicios sociales. En el Anexo 5 
figura una descripción de las principales características y etapas de la Iniciativa PPAE. 
El Banco Mundial y el FMI estiman que 13 países, de los cuales 11 son Estados ACP2, 
precisarán de medidas más favorables que los actuales mecanismos de alivio de la deuda. 
Esta lista de países es provisional; es posible que otros países sean candidatos cuando 
llegue la hora de adoptar una decisión sobre ellos. Es probable que la decisión sobre 
algunos países deba adoptarse en 1997, momento en que los acreedores habrán de 
convenir el alcance de las medidas que se tomen, sobre la base de análisis especialmente 
preparados de la sostenibilidad de la deuda. En el acto de decisión sobre cada país, se 
pedirá a los acreedores que se comprometan a adoptar medidas para reducir el valor 
actual neto de sus créditos con ese país, una vez que éste haya seguido una nueva 
trayectoria de buenos resultados políticos. Es posible que el primer país que requiera una 
intervención comunitaria sea Uganda, sobre quien se espera que se solicite en la 
primavera de 1997 una decisión acerca de su cumplimiento de los requisitos y del alcance 
preciso del alivio de la deuda. 
Estos 13 países son Burundi, Etiopía, Guinea-Bisau, Madagascar, Mozambique, Myanmar, 
Nicaragua, Niger, Ruanda, Santo Tomé y Príncipe, Uganda, Zaire y Zambia. La Comunidad no 
tiene créditos con Myanmar y Nicaragua. 
3. Crédito comunitario con los PPAE y posible coste para la Comunidad 
El crédito de la Comunidad con los PPAE se inscribe en el marco de la cooperación de 
Lomé: los PPAE que tienen deudas pendientes con la Comunidad son todos ellos países 
ACP y han contraído su deuda a lo largo de los distintos convenios de Lomé, y 
anteriormente de Yaunde. El crédito de la Comunidad con los PPAE que son candidatos 
potenciales se deriva de tres instrumentos: préstamos especiales, capitales de riesgo y 
préstamos con cargo a los recursos propios del BEI. 
La Comunidad Europea es un acreedor relativamente pequeño en el contexto de la 
Iniciativa PPAE. El crédito comunitario total con los 11 países ACP que hoy día se 
piensa necesitarán de la iniciativa se cifra en 595 millones de ecus en términos 
nominales3. De esta cantidad total, el 69% corresponde a préstamos especiales, el 30% a 
capitales de riesgo y el 1% a préstamos con cargo a los recursos propios del BEI. La 
Comisión calcula que el valor actual neto de estos créditos asciende a unos 300 millones 
de ecus. En los anexos 2 y 3 se ofrece una descripción de los tres instrumentos y del 
crédito con cada país por cada uno de ellos. 
Fín lo que respecta a los costes de la Iniciativa PPAE para la Comunidad, hay que 
destacar dos aspectos. En primer lugar, toda estimación global de costes estará sujeta a 
una gran incertidumbre, puesto que los costes se determinarán, para cada país, cuando a 
los países que cumplan las condiciones les llegue el momento de la decisión en la 
iniciativa. Esas decisiones nacionales se extenderán a lo largo de varios años. No se 
sabrá, pues, a ciencia cierta qué países necesitarán realmente un alivio adicional de la 
deuda con arreglo a la iniciativa, qué reducción del valor actual neto de la deuda precisará 
cada país para que ésta sea soportable y qué países conseguirán los resultados de política 
económica exigidos. No es seguro que los 11 países que se considera necesitarán medidas 
de alivio de la deuda reúnan las condiciones para beneficiarse de la iniciativa, puesto que 
es posible que algunos de los países en principio candidatos no adopten los programas de 
ajuste o no sigan la trayectoria adecuada. Del mismo modo, no cabe excluir en estos 
momentos que otros países puedan acogerse a esta iniciativa. En segundo lugar, como las 
decisiones y el cumplimiento de los compromisos de alivio de la deuda se llevarán a 
efecto a lo largo de un período de varios años, los costes reales para los acreedores se 
distribuirán en consecuencia (véase en el Anexo 7 el calendario probable de las 
decisiones nacionales). 
En conclusión, resulta difícil ofrecer una estimación fiable del coste total de la Iniciativa 
PPAE para la Comunidad, y toda estimación debe considerarse en estos momentos 
aproximada. Según los cálculos del Banco Mundial y del FMI, el coste para la 
Comunidad podría ascender a unos 150 millones de ecus en valores actuales de 1996, 
supuesta la participación en la iniciativa de los 11 Estados ACP anteriormente 
mencionados4. Ello representaría aproximadamente el 5% del coste total que deberán 
Conforme al marco de la iniciativa, los datos que se ofrecen en el presente documento se refieren 
únicamente a los préstamos concedidos o garantizados por el sector público e incluyen las 
cantidades ya desembolsadas (salvo indicación en contrario). 
Hay que hacer dos salvedades a este respecto: en primer lugar, las estimaciones de costes se basan 
en suposiciones sobre la evolución económica de los países interesados. Los costes reales de 
determinados países diferirían de las estimaciones si se modificaran los supuestos de partida: por 
ejemplo, si el crecimiento de las exportaciones o el nivel de los flujos de ayuda a esos países 
5 
soportar los acreedores multilaterales. Se espera que los costes anuales no excedan, por 
término medio, de algunas decenas de millones de ecus. 
Dada la incertidumbre que rodea estas estimaciones, como se ha apuntado ya, convendría 
subrayar que los costes reales pueden diferir sustancialmente de las cantidades citadas. 
4. Principios orientadores de la contribución comunitaria a la Iniciativa PPAE 
Se proponen los siguientes principios orientadores de la actuación comunitaria en el 
contexto de la Iniciativa PPAE: 
i) la finalidad de la participación de la Comunidad en esta iniciativa debe ser el 
refuerzo del proceso de ajuste en los países interesados, ofreciendo incentivos a 
las reformas continuadas y propiciando la viabilidad a largo plazo del proceso de 
ajuste mediante el respaldo de amplios programas de reformas macroeconómicas, 
estructurales y sociales; 
ii) la Comunidad debe seguir desempeñando una labor fundamental de apoyo a los 
PPAE, ofreciéndoles asistencia financiera y técnica para el ajuste estructural y la 
reducción de la pobreza; 
iii) la Comunidad debe confirmar su compromiso de participar en la Iniciativa por la 
deuda de los PPAE en lo que atañe al crédito comunitario, interviniendo en su 
caso para reducir el valor actual neto del crédito comunitario con los países 
interesados, paralelamente a las actuaciones de los demás acreedores; 
iv) la actuación comunitaria debe ser coherente con la Iniciativa PPAE y llevarse a 
cabo atendiendo a las circunstancias de cada caso, dentro de un marco general; 
v) las medidas de alivio de la deuda con la Comunidad deben adoptarse de forma 
que no se perjudique el estatuto de acreedor preferente de las instituciones 
comunitarias participantes; 
vi) los países beneficiarios no deberán hallarse en situación de suspensión de la 
cooperación comunitaria al desarrollo; 
vii) las medidas comunitarias de alivio de la deuda no deben abarcar los atrasos, que 
en principio deberán saldarse para que el país candidato pueda beneficiarse de 
aquéllas. 
fueran inferiores o superiores a lo previsto. En segundo lugar, estas estimaciones de costes se 
basan en los datos suministrados al Banco Mundial mediante el Sistema de Información de los 
Deudores y no en los datos proporcionados directamente por la Comunidad. En consecuencia, los 
datos utilizados podrían contener algunos errores. Se están ajustando los datos y los primeros 
resultados indican que el Banco Mundial y el FMI pueden haber sobreestimado el coste potencial 
para la Comunidad en sus cálculos preliminares. 
5. Aumento de la ayuda comunitaria a los PPAE: propuesta de actuación como 
donante 
Se propone que la Comunidad, en su condición de donante principal, adopte tres 
medidas, con los recursos FED existentes, para ofrecer mayor ayuda a los Estados ACP 
pobres altamente endeudados. 
5.1 Ayuda adicional al ajuste 
Aunque los PPAE han seguido recibiendo transferencias netas positivas, su dependencia 
de los flujos de ayuda exterior en condiciones muy favorables les hace especialmente 
vulnerables. Como donante principal de ayuda al ajuste estructural, la Comisión ha 
destacado siempre la importancia de una adecuada financiación del proceso de ajuste de 
los países altamente endeudados. Para los países que puedan optar al alivio adicional de 
la deuda en virtud de la Iniciativa PPAE, el suministro de ayuda exterior suficiente 
seguirá siendo decisivo para su desarrollo, aun después de su participación en la 
iniciativa. También serán grandes las necesidades de financiación de algunos otros países 
pobres altamente endeudados, en particular aquellos cuya carga de la deuda está 
ligeramente por debajo de los umbrales críticos de sostenibilidad de la deuda definidos en 
la Iniciativa PPAE y que, en consecuencia, no cumplirán los requisitos para el alivio 
adicional de su deuda. Es importante que estos países reciban también una asistencia 
exterior adecuada en apoyo de sus esfuerzos de ajuste. 
La Comisión considera que es necesario asegurarse de que los PPAE reciban suficiente 
ayuda financiera. Por ello, la Comisión propone que la Comunidad conceda, dentro de 
los recursos disponibles con cargo al Mecanismo de Ajuste Estructural, una ayuda 
adicional a los PPAE, determinada caso por caso y en función de las necesidades 
financieras y los resultados económicos. 
5.2 Ayuda para reducir la deuda comercial 
La mayoría de los países más pobres tienen una deuda relativamente pequeña con sus 
acreedores comerciales. Pero aunque la deuda de estos países sea, en promedio, reducida, 
su supresión originaría beneficios tangibles. Por consiguiente, toda solución global al 
problema de la deuda de los PPAE ha de incluir medidas para reducir la carga de su 
deuda comercial, labor que se está realizando mediante operaciones de ayuda a estos 
países para que rescaten su deuda comercial en el mercado secundario con grandes 
descuentos. Algunos de los PPAE que podrían beneficiarse de la Iniciativa por la deuda 
han emprendido ya operaciones de rescate con ayuda financiera de la AIF y de donantes 
bilaterales, y se están preparando nuevas operaciones. Se espera, pues, una demanda 
constante de ayuda, que no obstante disminuirá al ser menos los países que no han 
concluido aún las operaciones de rescate de su deuda. 
Hay margen para que la Comunidad, junto con otros donantes, contribuya a este esfuerzo. 
La Comisión propone que la Comunidad contribuya, caso por caso y a petición del país 
beneficiario, a operaciones de rescate de la deuda comercial de los Estados ACP 
altamente endeudados coordinadas y apoyadas a escala internacional. Esa contribución 
se financiaría con cargo al Programa Indicativo Nacional del país interesado5. 
5.3 Asistencia técnica para la administración de la deuda 
La insuficiente capacidad de administración de la deuda por parte de estos países ha 
encarecido a menudo el servicio de la deuda y exigido una mayor dedicación de recursos. 
La mejora de la administración de la deuda exterior puede resultar, por ello, provechosa 
al reducir la carga administrativa de los países deudores y, en ocasiones, los costes del 
servicio de la deuda. En estos últimos años, muchos PPAE han implantado sistemas 
informatizados de administración de la deuda y emprendido programas de formación en 
esta materia, con ayuda de donantes. 
De conformidad con el artículo 240 del Convenio de Lomé, la Comunidad puede 
conceder, a petición de un Estado ACP, asistencia para estudiar y encontrar soluciones al 
endeudamiento y a las dificultades del servicio de la deuda, para formación en materia de 
administración de la deuda exterior y de negociación financiera internacional y para 
elaborar técnicas e instrumentos flexibles de administración de la deuda. 
La Comisión considera que existe margen para incrementar esa ayuda y propone que la 
Comunidad estudie, caso por caso, la forma de incrementar su asistencia a la 
administración de la deuda, en coordinación con la asistencia prestada por otros 
donantes y organizaciones. 
6. Ayuda para aliviar la deuda: propuesta de actuación como acreedor 
La Iniciativa PPAE se basa en la participación de todos los acreedores - bilaterales, 
multilaterales y comerciales -, de quienes se solicita que ofrezcan una asistencia 
extraordinaria y un alivio de la deuda superior a los mecanismos actuales, de modo que la 
deuda de los países participantes se reduzca a niveles sostenibles. La Comisión propone 
que la Comunidad, en cuanto acreedora, se sume a este empeño y tome medidas para 
reducir el valor actual neto de sus créditos con los países interesados. 
6.1 Modalidades de alivio de la deuda 
a) Condonación o refinanciación de la deuda 
La Iniciativa PPAE ofrece a cada acreedor un margen casi ilimitado para concebir sus 
propios mecanismos de participación en la misma. Se supone que las distintas 
instituciones financieras internacionales participarán en esta iniciativa de distintos 
modos, conforme a sus estatutos y políticas financieras. En lo que atañe a la actuación de 
la Comunidad, la solución dada a los créditos comunitarios debe ser coherente con los 
objetivos de la Iniciativa PPAE y los principios expuestos en la sección 4 anterior. 
Hay que señalar que las contribuciones de los donantes a las operaciones de rescate de la deuda 
no liberan a los acreedores comerciales de su cuota de carga en la Iniciativa por la deuda de los 
PPAE. Es menester que los acreedores comerciales alivien la deuda en condiciones como mínimo 
comparables a las convenidas por el Club de París. 
Concretamente, el trato dispensado a los créditos comunitarios plantea importantes 
cuestiones de principio acerca del estatuto de acreedores preferentes de las instituciones 
comunitarias participantes. 
En cuanto a las posibles fórmulas de participación comunitaria en la iniciativa, existen, 
en principio, dos alternativas fundamentales para aliviar la deuda: i) la condonación 
directa de la deuda (cancelación) o ii) la relinanciación subvencionada de los créditos 
pendientes. En este último caso, podrían otorgarse subvenciones para ayudar a los países 
interesados al pago anticipado de su deuda con la Comunidad, o de parte de ella, o a su 
servicio una vez vencida. 
La cancelación de los créditos puede considerarse la manera más clara de cumplir con las 
exigencias de la iniciativa. Pero esta alternativa debe descartarse para los préstamos con 
cargo a los recursos propios del BEI y los capitales de riesgo si se quiere que el BEI 
reciba el mismo trato que las demás instituciones financieras multilaterales, que han 
rechazado la opción de una condonación directa de la deuda con el argumento de que 
podría perjudicar a su estatuto de acreedores preferentes6. 
Es distinta la situación de los préstamos especiales, sobre los que cabría argüir que las 
características peculiares de esta deuda justifican su cancelación directa. Conviene 
señalar en este contexto que el instrumento de los préstamos especiales no se renovó en 
Lomé IV, al considerarse más oportuno proporcionar esta ayuda en forma de 
subvenciones. La cancelación de esta deuda supondría un ajuste retroactivo de las 
condiciones de la ayuda e igualaría iniciativas semejantes de alivio de la deuda adoptadas 
por los Estados miembros en relación con sus créditos de ayuda bilateral. Se podría 
aducir que la cancelación tendría ventajas de simplicidad administrativa y daría mayor 
relieve a la actuación comunitaria. Un último argumento es que la cancelación de los 
créditos derivados de los préstamos especiales no tendría una repercusión negativa, en 
general, en el estatuto de acreedor preferente de la Comunidad, puesto que esa decisión se 
adoptaría en el contexto de una iniciativa excepcional de la comunidad internacional para 
ayudar a un grupo reducido de países. 
No obstante, es preciso ponderar estos argumentos con el riesgo de que esa decisión, 
incluso en relación con los préstamos especiales, pueda afectar negativamente al estatuto 
de acreedor preferente de hecho de la Comunidad. La Comisión reconoce las dificultades 
que podría crear una condonación directa de los créditos comunitarios y, dado que los 
demás acreedores preferentes han rechazado esta opción, propone que la Comunidad 
refinancie la deuda mediante subvenciones. Este planteamiento sería coherente con la 
posición adoptada por los demás acreedores preferentes. 
Como se ha dicho ya, la refinanciación mediante el otorgamiento de subvenciones podría 
permitir al país beneficiario el pago anticipado de su deuda o su servicio una vez vencida 
(en su totalidad o en parte). Parece más conveniente conceder la refinanciación de una 
sola vez para el pago anticipado de la deuda, antes que para su servicio una vez vencida. 
La opción del pago anticipado tendría la ventaja de evitar que la aplicación de las 
Como el BEI suscribe tanto los préstamos con cargo a sus recursos propios como el capital de 
riesgo, la cancelación de esos créditos podría afectar negativamente a su estatuto de acreedor 
preferente. 
medidas de alivio de la deuda de cada país dure varios años, aparte de resultar 
administrativamente más simple para la Comunidad y para los países deudores. Además, 
el pago anticipado sería plenamente coherente con las opciones presentadas por el Banco 
Mundial en el contexto del Fondo Fiduciario Multilateral administrado por la AIF. 
b) Concentración del alivio de la deuda en los préstamos especiales 
Como antes se explicó, el crédito comunitario proviene de tres instrumentos: préstamos 
especiales, capitales de riesgo y, aunque en muy escasa medida, préstamos con cargo a 
los recursos propios del BEL Se espera que la Comunidad adopte medidas para reducir el 
valor actual de su crédito total con cada uno de los países que pueden acogerse a la 
iniciativa. Pero la Comunidad no necesita tomar medidas en relación con cada uno de 
estos instrumentos por separado, sino que puede optar por considerar los créditos 
comunitarios como una totalidad y abordar el problema del crédito global con cada país. 
Ello implica, en otras palabras, que las medidas de alivio de la deuda pueden 
concentrarse en uno de los tres instrumentos comunitarios, por cuanto con estas medidas 
la Comunidad procederá a la reducción del valor actual de la deuda en el importe 
convenido para cada país. 
La Comisión propone que las medidas de alivio de la deuda se concentren en los 
préstamos especiales. En primer lugar, la centralización de la intervención comunitaria 
en un único instrumento sería administrativamente más simple. En segundo lugar, como 
se expuso en la sección anterior, parece conveniente la concentración de las medidas de 
alivio de la deuda en los préstamos especiales dadas las características peculiares de este 
instrumento. Esta solución estaría en consonancia con las medidas ya adoptadas en 
relación con este instrumento (p. ej., la no renovación del instrumento del préstamo 
especial en el IV Convenio de Lomé y la conversión de los préstamos especiales aún no 
comprometidos en subvenciones). La Comisión considera que la Comunidad debe 
proponerse la supresión de los préstamos especiales pendientes de pago por los países 
candidatos. 
La participación de los préstamos especiales en la deuda total con la Comunidad de los 
países que probablemente puedan acogerse a la iniciativa varía de un país a otro. Los 
países con mayores posibilidades de beneficiarse de la iniciativa tienen un porcentaje 
relativamente elevado de préstamos especiales en su deuda con la Comunidad. Se 
supone, por ello, que en la mayoría de los casos bastaría que la Comunidad adoptara 
medidas en relación con los préstamos especiales para cumplir con la reducción del valor 
actual de la deuda. Pero en algunos casos la Comunidad no podría satisfacer el alivio 
convenido de la deuda sólo con estas medidas. Ocurriría así con aquellos países cuyos 
préstamos especiales no representan más que una pequeña parte de su deuda pendiente 
con la Comunidad, así como también, evidentemente, con aquellos países que no tienen 
préstamos especiales pendientes de pago. En este caso, se propone que los países-
interesados reciban subvenciones para cumplir sus obligaciones relativas a los capitales 
de riesgo en la medida requerida para lograr que su deuda sea sostenible. 
Como ya se dijo en la sección 3, los países que hoy día se espera necesiten de la 
iniciativa no tienen prácticamente deudas pendientes en concepto de préstamos con cargo 
a los recursos propios del BEL Es posible, sin embargo, que sean candidatos a la 
iniciativa otros países con los que se tenga un crédito importante en concepto de recursos 
propios del BEL Cabría proponer en tal caso que ese crédito se resolviera con una 
10 
contribución del BEI dentro de la participación comunitaria global en la iniciativa (véase 
más adelante). 
c) Decisiones nacionales 
Cuando un PPAE haya seguido una trayectoria de buenos resultados en su política 
económica y haya llegado, en consecuencia, el momento de decidir, se tomará una 
decisión sobre el cumplimiento de las condiciones por parte de ese país para recibir una 
ayuda adicional con cargo a la iniciativa y sobre la cuantía del alivio de la deuda 
necesaria para que la carga de la deuda resulte soportable. 
Al evaluar la candidatura de un país, la Comisión determinará el nivel de alivio de la 
deuda que la Comunidad podría proporcionarle y preparará, en colaboración con el BEL 
una propuesta específica de la forma de la ayuda comunitaria a ese país. Las propuestas 
nacionales se elaborarían caso por caso, teniendo en cuenta cuatro factores: la estructura 
y la magnitud de la deuda del país con la Comunidad; el objetivo de la simplicidad 
administrativa; el objetivo de la supresión de los créditos pendientes derivados de 
préstamos especiales y la necesidad de garantizar un trato justo y equitativo entre los 
países. 
Una vez preparada una propuesta nacional específica acorde con estos objetivos, la 
Comisión la presentaría al Comité del FED para recabar el parecer de los Estados 
miembros, a semejanza de los procedimientos de consulta vigentes para las operaciones 
del FED. 
6.2 Fuente de financiación de la participación comunitaria 
a) Financiación mediante reembolsos 
La Comisión propone que el coste de las medidas en relación con los créditos 
comunitarios se cubra con la asignación de reembolsos de los préstamos financiados por 
el FED (préstamos especiales y capitales de riesgo). La decisión del Consejo de utilizar 
los reembolsos con este fin sería conforme con el artículo 9 del Acuerdo Interno relativo 
a la financiación y a la gestión de las ayudas de la Comunidad en el marco del Cuarto 
Convenio ACP-CEE, en virtud del cual el Consejo puede decidir por unanimidad, a 
propuesta de la Comisión la asignación de los reembolsos a operaciones distintas de su 
devolución a los Estados miembros. 
Como se indicó en la sección 3, el FMI y el Banco Mundial han calculado que el coste 
total para la Comunidad ascenderá a unos 150 millones de ecus en valores actuales de 
1996, distribuidos a lo largo de un mínimo de seis años. La Comisión propone que se 
reserve anualmente una cantidad limitada de reembolsos para financiar las medidas de 
alivio de la deuda propuestas en la sección 6.1. Se espera que una asignación de 25 
millones de ecus al año durante cuatro años, de 1197 al 2000 (un total de 100 millones 
de ecus), sea suficiente para cubrir las necesidades de la iniciativa a lo largo de esc 
11 
período. Después, o antes si hiciera falta, se estudiaría la posible necesidad de nuevos 
recursos7. 
Esta solución aportaría recursos adicionales a la participación comunitaria en la Iniciativa 
por la deuda de los PPAE. La Comisión considera que, para que la iniciativa alcance sus 
objetivos, las medidas de alivio de la deuda deben ser suplementarias de los recursos 
suministrados a estos países. Es conveniente, además, que la Iniciativa PPAE no desvíe 
recursos destinados a otros países en desarrollo, y concretamente a otros PPAE que estén 
intentando llevar a cabo reformas económicas y mejorar sus perspectivas de crecimiento. 
De hecho, la mayoría de los 41 PPAE no cumplirá los criterios de sostenibilidad de la 
deuda que dan derecho a un alivio adicional de la deuda con cargo a la iniciativa, pero no 
cabe duda de que sus niveles de deuda y sus necesidades de financiación seguirán siendo 
elevados. 
En este contexto, hay que recordar que el Consejo ya decidió en una ocasión utilizar los 
reembolsos con una finalidad parecida, a saber, la financiación parcial de la primera 
contribución comunitaria al Programa Especial de Ayuda a África (PEAA). El Consejo 
decidió entonces asignar reembolsos por un importe de 60 millones de ecus a la 
financiación de los programas generales de importación de los países del PEAA. Esos 
reembolsos permitieron a la Comunidad hacer al PEAA una contribución financiera 
mayor de lo normal y convertirse desde el principio en uno de los contribuyentes 
principales de este programa. 
Además de la propuesta de financiación mediante reembolsos, cabe plantearse si se 
debería recabar una contribución directa del BEL Aunque los créditos propios del BEI 
están cubiertos por las garantías de los Estados miembros, sería coherente con la lógica 
de la iniciativa, como esfuerzo extraordinario de la comunidad internacional, que el BEI 
contribuyera con cargo a sus recursos cuando fueran cuantiosos sus créditos propios. No 
se excluye por ahora, en consecuencia, una posible contribución del BEI a la financiación 
del alivio comunitario de la deuda, que deberían tratar sus accionistas. 
b) Mecanismos prácticos 
Si el Consejo acuerda asignar reembolsos a la participación de la Comunidad en esta 
iniciativa, puede pensarse en un mecanismo simple de canalización de la ayuda 
comunitaria al alivio de la deuda. Podría reservarse una cantidad anual de los reembolsos 
en concepto de préstamos especiales y capitales de riesgo en una cuenta única gestionada 
por el BEL Si el país beneficiario hubiera de pagar anticipadamente su deuda a la 
Comunidad, se podría realizar una única operación por la que se otorgaría a ese país una 
subvención con cargo a esa cuenta para que pudiera pagar anticipadamente su deuda en 
su valor actual. 
La Comisión no considera necesario servirse del Fondo Fiduciario Multilateral 
administrado por la AIF. La Comunidad es un acreedor pequeño en este contexto y 
debería ser capaz de financiar por sí misma la cuantía necesaria del alivio de la deuda 
contraída con ella. El FFM es especialmente útil para quellos acreedores cuyas 
Los reembolsos totales en concepto de préstamos especiales y capitales de riesgo representan unos 
J00 millones de ecus al año. 
12 
contribuciones deben completarse con contribuciones de donantes bilaterales y de 
acreedores que desean que el FFM administre sus contribuciones. 
7. Conclusión 
En su calidad de donante principal de ayuda a la mayoría de los PPAE, la Comunidad 
tiene que asegurarse de que los esfuerzos de ajuste y desarrollo de éstos no se trunquen 
por una carga insostenible de la deuda. La Iniciativa por la deuda de los PPAE representa 
un intento coordinado de la comunidad internacional por resolver los problemas de la 
deuda de los PPAE y constituye un marco apropiado en el que la Comunidad puede 
contribuir a aliviar la carga de la deuda de los Estados ACP pobres altamente 
endeudados. 
Las medidas propuestas deben entenderse en el contexto de la intensificación del proceso 
de ajuste en los países interesados. Se propone que la Comunidad, en cuanto donante, 
adopte medidas para incrementar su ayuda a los PPAE dentro de los recursos disponibles 
del FED. Esa ayuda incluiría una asistencia adicional al ajuste determinada caso por caso, 
la posibilidad de contribuir a operaciones de rescate de la deuda comercial y un mayor 
apoyo en la administración de la deuda. 
En su condición de acreedora de los países que pueden acogerse a la iniciativa PPAE, se 
propone que la Comunidad adopte medidas en relación con la deuda que estos países 
tienen con ella. La Comisión propone que la Comunidad lo haga mediante la concesión 
de subvenciones, dentro de lo posible, para el pago anticipado de los préstamos 
especiales a la Comunidad. Esa medida sería coherente con las adoptadas por los demás 
acreedores preferentes. 
La Iniciativa PPAE brinda a la Comunidad una oportunidad única para dar una respuesta 
política al problema de la deuda, un problema que preocupa hondamente a los Estados 
ACP. La trascendencia política de la actuación comunitaria propuesta es en principio 
grande y parece que compensaría con creces su más bien escaso coste. 
13 
ANEXOS 
Anexo 1 Descripción de los instrumentos comunitarios de préstamo 
Anexo 2 Créditos comunitarios con los países que posiblemente soliciten la 
adopción de medidas con arreglo a la iniciativa 
Anexo 3 Situación de los atrasos con cargo a los instrumentos comunitarios 
Anexo 4 Características principales de la Iniciativa por la deuda de los PPAE 
Anexo 5 Clasificación de la deuda de los 41 PPAE 
Anexo 6 Posible calendario de las decisiones relativas a los países en principio 
candidatos 
14 
ANEXO 1 
Descripción de los instrumentos comunitarios 
Préstamos especiales 
Se concedieron préstamos especiales, financiados con cargo al FED, en virtud de los dos 
convenios de Yaunde y de los tres primeros convenios de Lomé. Este instrumento no se 
renovó en Lomé IV porque se consideró más oportuno dispensar este tipo de asistencia 
en forma de subvenciones. Los préstamos especiales son préstamos similares a los que 
concede la AIF, con un interés que oscila entre el 0,5% y el 1%, un plazo de devolución 
de 40 años y con un período de gracia de 10 años. Los préstamos de Yaunde fueron 
suscritos conjuntamente por la Comisión y el BEI, y los de Lomé, únicamente por la 
Comisión. Estos préstamos son administrados por el BEL Los reembolsos de estos 
préstamos se devuelven a los Estados miembros, a través del BEI, en proporción a su 
contribución al FED con el que se financiaron. 
9 de los 11 países ACP que actualmente se consideran necesitados de la iniciativa tienen 
préstamos especiales8 pendientes de pago por un importe de 410 millones de ecus9. 
Capitales de riesgo 
Las operaciones de capitales de riesgo, financiadas con cargo al FED, son suscritas y 
administradas por el BEI en nombre de la Unión Europea. Pueden adoptar la forma de 
suscripción directa de acciones o, lo que es mucho más frecuente, la de préstamos 
condicionales y subordinados cuyo reembolso está vinculado a los resultados del 
proyecto. Las condiciones de los préstamos dependen de la naturaleza de cada proyecto, 
los intereses llegan hasta el 3%, y el plazo de devolución, hasta 25 años. Los reembolsos 
vuelven a los Estados miembros, al igual que los de los préstamos especiales. Como los 
reembolsos dependen de la buena marcha del proyecto, el volumen exacto de las 
devoluciones es menos previsible que en el caso de los préstamos especiales. 
Los créditos de la Comunidad en virtud de este instrumento con los 11 países ACP que 
actualmente se consideran necesitados de la iniciativa ascienden a 179 millones de ecus. 
Préstamos con cargo a los recursos propios del BEI 
El BEI también presta a los Estados ACP con cargo a sus recursos propios, a instancia de 
los Estados miembros. Los préstamos con cargo a los recursos propios del BEI se 
conceden en condiciones de mercado, pero disfrutan de una subvención de intereses de 
hasta el 4% con cargo al FED. Los períodos de gracia y los plazos de devolución se 
determinan según las características del proyecto. Los préstamos con cargo a los recursos 
Las cantidades se refieren a los préstamos desembolsados. Se excluyen los préstamos al sector 
privado. En ningún caso se incluyen los posibles atrasos. 
I,os préstamos especiales pendientes de pago de los 41 PPAE ascienden a 1.200 millones de ecus, 
cantidad que se eleva a 1.500 millones de ecus para la totalidad de los Estados ACP. 
15 
propios del BEI están garantizados por la Unión Europea, en proporción a la 
participación de los Estados miembros en el capital del BEL 
Los créditos en virtud de este instrumento con los 11 países ACP que actualmente se 
consideran necesitados de la iniciativa ascienden a 6 millones de ecus10. 
10 Pero es posible que puedan acogerse a la iniciativa otros países con los que el BEI liene 
sustanciosos créditos. 
16 
2. ANEXO 2 
Crédito de la Comunidad con los países que en principio requerirán medidas 
con cargo a la Iniciativa PPAE 
(cantidades desembolsadas en millones de ecus a 15/12/%) 
País Préstamos Capitales Préstamos Total 
especiales de riesgo con cargo a 
los recursos 
propios del 
BEI 
(a) Países que probablemente requieran medidas con cargo a la iniciativa 
Burundi 40,72 12,38 0,00 53,10 
Etiopía 30,05 31,49 0,00 61,54 
Guinea-Bisau 0,00 3,36 0,00 3,36 
Madagascar 27,34 20,73 0,00 48,07 
Mozambique 0,73 23,53 0,00 24,26 
Niger 22,84 12,89 0,00 35,73 
Ruanda 19,29 9,70 0,00 28,99 
Santo Tomé y 
Príncipe 0,00 1,33 0,00 1,33 
Uganda 8,57 29,54 0,00 38,11 
Zaire 132,93 17,90 6,25 157,08 
Zambia 127,53 15,77 0,00 143,30 
Total 410,00 178,62 6,25 594,87 "~ 
(b) Otros posibles países con una carga posiblemente excesiva 
Camerún 79,83 0,85 36,07 116,75 
Costa de Marfil 69,06 0,09 92,72 161,87 
Congo 40,02 13,09 3,10 56,21 
Guyana 37,65 9,83 0,00 47,48 
Tanzania 35,27 16,45 0,00 51,72 
Total 261,83 40,31 131,89 434,03 
(c) Otros países con una carga insostenible 
Sudán 15,00 26,87 0,00 41,87 "" 
Se excluyen los préstamos al sector privado no garantizados públicamente, puesto que estos 
préstamos no forman parte del ámbito de aplicación de la iniciativa. 
Según los actuales supuestos del FMI-Banco Mundial, los países de la sección b) no requerirían 
medidas con cargo a la iniciativa. 
17 
ANEXO 3 
Atrasos de los países que probablemente requieran medidas con cargo a la 
Iniciativa PPAE 
(en millones de ecus a 17/01/97) 
País Atrasos de los Atrasos de los Atrasos de los Total 
préstamos capitales de préstamos 
con cargo a riesgo especiales 
los recursos 
propios del 
BEI 
a) Países que probablemente requieran medidas con cargo a la iniciativa: 
Burundi 0,43 0,91 1,34 
Guinea-Bisau 1,30 - 1,30 
Madagascar 2,52 0,75 3,27 
Niger 2,57 0,76 3,33 
Ruanda 1,55 2,48 4,03 
Zaire 7,31 10,41 20,46 38,18 
Zambia 1,12 - 1,12 
Subtotal 7,31 19,90 25,36 52,57 
h) Otros países con una carga de la deuda insostenible: 
Sudán 11,56 3,95 15,51 
c) Otros posibles países con una carga excesiva: 
Camerún 5,27 0,35 4,32 9,94 
Congo 6,44 5,28 5,42 17,14 
Subtotal 11,71 5,63 9,74 27,08 
Total 19,02 37,09 39,05 95,16 
18 
ANEXO 4 
Características principales de la Iniciativa por la deuda de los PPAE 
Requisitos 
La iniciativa estará abierta a los PPAE que apliquen o adopten programas de ajuste 
estructural, con ayuda del FMI y del Banco Mundial, durante los dos años siguientes a su 
aprobación, en septiembre de 1996, transcurridos los cuales se revisará la iniciativa y se 
adoptará una decisión sobre su continuidad. Para poder optar a la asistencia 
extraordinaria concedida en virtud de la iniciativa, los países deberán ser beneficiarios 
exclusivos de la AIF, aírontar una situación insostenible de la deuda después de la plena 
aplicación de los actuales mecanismos de alivio de la deuda y ofrecer una trayectoria 
constante de realización de políticas y reformas económicas sólidas. 
Como resultado de las evaluaciones preliminares de la sostenibilidad de la deuda, se ha 
clasificado a los países distinguiendo entre carga de la deuda sostenible, posiblemente 
excesiva e insostenible (véase la clasificación en el Anexo 6). 
Principales etapas 
En cada país, la iniciativa se ejecutará en dos fases. 
Primera fase 
La primera fase consistiría en la trayectoria de tres años exigida a los países para poder 
optar a la reducción de la deuda acumulada por parte de los acreedores del Club de París 
en las condiciones de Ñapóles. Durante este período: 
el Club de París ofrece reestructuraciones con arreglo a las vigentes condiciones 
de Ñapóles (hasta un 67% de reducción de la deuda); 
los demás acreedores bilaterales y comerciales dispensan un trato como mínimo 
comparable; 
las instituciones multilaterales y los donantes siguen proporcionando ayuda al 
ajuste en el marco de un programa de ajuste subvencionado por el Banco Mundial 
y el FMI; 
el país completa una primera trayectoria de tres años. 
Acto de decisión 
La primera fase culmina con la decisión. Llegado ese momento, un análisis de la 
sostenibilidad de la deuda determinará si una operación de reducción de la deuda 
acumulada por parte del Club de París, junto con unas medidas como mínimo 
comparables de los. restantes acreedores no multilaterales, son suficientes para que el país 
consiga que su deuda sea sostenible, una vez que haya completado otros tres años de 
buenos resultados económicos. 
19 
Pueden preverse tres situaciones nacionales diferentes: 
Los países a los que los mecanismos existentes (operación de reducción de la 
deuda acumulada por parte del Club de París y trato comparable de los demás 
acreedores bilaterales y comerciales) les bastaran para lograr la sostenibilidad de 
su deuda no podrían ser beneficiarios de una ayuda adicional con cargo a la 
iniciativa. 
En lo que respecta a los países que no pudieran lograr la sostenibilidad de su 
deuda con los mecanismos existentes en el plazo de tres años, los acreedores 
decidirían la cuantía del alivio adicional de la deuda necesario y contraerían el 
firme compromiso de proveer al alivio de la deuda tras un segundo período de 
resultados políticos constantes. 
Cuando existan dudas acerca de la consecución por parte de algún país de una 
situación sostenible de la deuda con los mecanismos existentes de alivio de la 
deuda, quedará abierta la posibilidad de recibir más ayuda con cargo a la 
iniciativa. Esos países podrían optar al alivio adicional de la deuda en el acto de 
cumplimiento si fuera necesario para conseguir la sostenibilidad de la deuda. 
Segunda fase 
Los países candidatos entrarán en una segunda fase de tres años, al término de la cual se 
concederá el alivio adicional de la deuda si se prueban unos resultados políticos 
constantes. 
Durante la segunda fase: 
el Club de París mejora las condiciones de Ñapóles y ofrece un alivio de la deuda 
de hasta el 80% de su valor actual neto; 
los demás acreedores bilaterales y comerciales dispensan un trato como mínimo 
comparable; 
los donantes y las instituciones multilaterales suministran más ayuda mediante 
medidas provisionales y 
el país completa una segunda trayectoria de intenso rendimiento político con 
arreglo a un programa de ajuste subvencionado por el Banco Mundial y el FMI. 
Acto de cumplimiento 
En el acto de cumplimiento, es decir, al final de la segunda fase, los acreedores 
concederán el alivio de la deuda al que se comprometieron en el acto de decisión. En el 
caso de los países dudosos, se adoptará una decisión acerca de la necesidad de medidas 
adicionales. 
En el acto de ejecución: 
el Club de París ofrece una reducción de la deuda acumulada de hasta el 80% de 
su valor actual neto a los países candidatos; 
20 
los demás acreedores bilaterales y comerciales dispensan un trato como mínimo 
comparable a la deuda acumulada; 
los acreedores multilaterales toman medidas para reducir el valor actual neto de 
sus créditos. 
Si el importe del alivio de la deuda necesario difiere de la previsión hecha en el acto de 
decisión, los acreedores habrán de decidir si conceden un alivio de la deuda mayor o 
menor para alcanzar el objetivo de sostenibilidad de la deuda fijado para ese país. 
Trayectoria 
Los períodos de ejecución se computarán de manera flexible, caso por caso, teniendo en 
cuenta los resultados políticos de los países en los programas de ajuste hasta el acto de 
decisión. Ello implica que el período de ejecución exigido podrá abreviarse 
sustancialmente en el caso de aquellos países que prueben una trayectoria constante en la 
aplicación de políticas económicas sólidas. 
Sostenibilidad de la deuda 
Los niveles sostenibles de deuda se definirán para cada país en el acto de cumplimiento 
dentro del intervalo del 200-250% de la relación entre deuda y exportaciones y del 20-
25% de la relación entre servicio de la deuda y exportaciones, teniendo en cuenta los 
factores de vulnerabilidad específicamente nacionales, como la concentración y 
variabilidad de las exportaciones, y la carga fiscal del servicio de la deuda. 
Fondo Fiduciario de los PPAE 
Como vehículo de su participación en la Iniciativa PPAE, el Banco Mundial ha 
constituido el Fondo Fiduciario de la Iniciativa por la Deuda de los PPAE, con cargo al 
cual adoptará medidas para reducir el valor actual neto de sus propios créditos en la 
cuantía necesaria a tenor de la iniciativa. Se ha invitado a otros bancos multilaterales de 
desarrollo (BMD) a hacer también uso de este Fondo Fiduciario. Está previsto que los 
BMD que utilicen el Fondo Fiduciario y los donantes bilaterales contribuyan 
financieramente al Fondo Fiduciario para asegurarse de que existen recursos suficientes 
para la adopción de las medidas requeridas de los BMD pertinentes. Si bien parece 
probable que algunos BMD hagan uso del Fondo Fiduciario, otros acreedores 
multilaterales principales, como el FMI, piensan adoptar las medidas requeridas de forma 
paralela. 
21 
Costes totales de la Iniciativa PPAE 
Los costes totales de la Iniciativa PPAE se han estimado en 5.600 millones de USD en 
valores actuales de 1996, distribuidos entre los acreedores como sigue": 
Acreedores bilaterales y comerciales 2,4 
Acreedores del Club de París /, 9 
Otros acreedores oficiales 0,4 
Acreedores comerciales 0,1 
Acreedores multilaterales 3,2 
Banco Mundial 1,1 
FMI 0,8 
Otros acreedores multilaterales 1,3 
Total 5,6 
1 ' Fuente: estimaciones del FMI y del Banco Mundial. 
22 
ANEXO 5 
PAÍSES DE LA INICIATIVA POR LA DEUDA 
41 países clasificados como países pobres altamente endeudados, la sostenibilidad de 
12 
cuya deuda ha sido analizada en virtud de la iniciativa : 
Angola, Benin, Bolivia, Burkina Faso, Burundi, República Centroafricana, Camerún, Chad, 
Congo, Costa de Marfil, Guinea Ecuatorial, Etiopía, Ghana, Guinea-Bisau, Guyana, Honduras, 
Kenya, Laos, Liberia, Madagascar, Malí, Mauritania, Mozambique, Myanmar, Nicaragua, Niger, 
Nigeria, Ruanda, Santo Tomé y Príncipe, Senegal, Sierra Leona, Somalia, Sudán, Tanzania, 
Togo, Uganda, Vietnam, Yemen, Zaire, Zambia. 
0-
de los cuales 20 han sido clasificados como países con una carga insostenible o 
posiblemente excesiva: 
Carga posiblemente excesiva: Bolivia, Camerún, Congo, Costa de Marfil, Etiopía, Guyana, 
Madagascar, Myanmar, Niger, Ruanda, Tanzania, Uganda (12 países). 
Carga insostenible: Burundi, Guinea-Bisau, Mozambique, Nicaragua, Santo Tomé y Príncipe, 
Sudán, Zaire, Zambia (8 países). 
<* 4 
de los cuales 13 están considerados actualmente por el FMI y el Banco Mundial 
13 
necesitados de ayuda con cargo a la Iniciativa por la deuda de los PPAE : 
Burundi, Etiopía, Guinea-Bisau, Madagascar, Mozambique, Myanmar, Nicaragua, Niger, 
Ruanda, Santo Tomé y Príncipe, Uganda, Zaire, Zambia. 
Or 
de los cuales 11 tienen deudas con la Comunidad: 
Burundi, Etiopia, Guinea-Bisau, Madagascar, Mozambique, Niger, Ruanda, Sanio Tomé y 
Príncipe, Zaire, Zambia, Uganda. 
12 Se carecía de datos suficientes para analizar debidamente la situación de Liberia, Nigeria y 
Somalia en esta fase. 
13 Se ha estimado que Sudán probablemente requiera medidas con cargo a la iniciativa, pero el FMI 
y el Banco Mundial no han entrado en mayores consideraciones en esta fase. En este documento 
se ha seguido el mismo planteamiento. 
23 
ANEXO 6 
Iniciativa por la deuda de los PPAE: 
calendario posible de los actos de decisón sobre los países 
con carga insostenible y posiblemente excesiva 14 15 
1997 
Bolivia 
Guyana 
Uganda 
Costa de Marfil 
Mozambique 
Burkina Faso 
1998 
Etiopía 
Camerún 
Guinea-Bisau 
Nicaragua 
1999 
Congo 
Madagascar 
Niger 
Tanzania 
Zambia 
Después de 1999 
Burundi 
Myanmar 
Ruanda 
Santo Tomé y Príncipe 
Zaire 
14 La información de este anexo es provisional. Se ofrece exclusivamente a título ilustrativo. Se 
adoptarán también decisiones sobre los países actualmente incluidos en la categoría de carga 
sostenible y que no tlguran en la lista, aparte de Burkina Faso. Algunos de los países cuya carga 
de la deuda se ha considerado sostenible en la evaluación preliminar podrían resultar candidatos a 
la iniciativa. 
15 No se ha incluido a Sudán, pero entraría probablemente en la categoría "después de 1999" si 
emprendiera un programa de ajuste subvencionado por el SRAE. 
24 
PROPUESTA DE DECISION DEL CONSEJO 
(CE) n° de 1997 
relativa a una asistencia extraordinaria a los Estados 
ACP altamente endeudados 
EL CONSEJO DE LA UNION EUROPEA, 
Visto el Acuerdo Interno relativo a la financiación y a la gestión de las ayudas de la 
Comunidad en el marco del Cuarto Convenio ACP-CEE, firmado el 16 de julio de 1990, 
en lo sucesivo denominado "el Acuerdo Interno", y en particular el apartado I de su 
artículo 9, 
Vista la propuesta de la Comisión, 
Considerando que el apartado 1 del artículo 9 del Acuerdo Interno estipula que los pagos 
efectuados al Banco en concepto de préstamos especiales, junto con los porductos y 
beneficios de las operaciones de capitales de riesgo, scorresponderán a los Estados 
miembros de manera proporcional a sus contribuciones, a menos que el Consejo decida 
por unanimidad, a propuesta de la Comisión, colocarlos en reserva o destinarlos a otras 
operaciones, y que conviene aprovechar esta posibilidad para destinar estos pagos a la 
ayuda al ajuste estructural y el alivio de la deuda de los Estados ACP altamente 
endeudados; 
Considerando que el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial presentaron en 
sus reuniones de abril de 1996 una Iniciativa por la deuda de los países pobres altamente 
endeudados, en lo sucesivo denominada "la Iniciativa PPAE", que fue posteriormente 
ratificada por los comités interino y de desarrollo en las reuniones anuales del Fondo 
Monetario Internacional y el Banco Mundial celebradas en el otoño de 1996; 
Considerando que el Consejo reconoce la importancia de la Iniciativa PPAE como una 
forma de asegurarse de que la carga de la deuda de los PPAE se reduce a niveles 
sostenibles mediante la aplicación de programas de reformas económicas, con la ayuda 
de una intervención coordinada y global de todos los acreedores; 
Considerando que el Consejo reconoce la necesidad de mantener una ayuda externa 
suficiente a los PPAE y la función de la Comunidad Europea como contribuyente 
principal al desarrollo de los países interesados, 
DECIDE: 
7.S 
Artículo 1 
La Comunidad Europea participará en la Iniciativa PPAE mediante la concesión de una 
asistencia extraordinaria con miras a reducir el valor actual neto de los créditos 
comunitarios con los países ACP definidos como candidatos a esla iniciativa Con este 
fin, la Comunidad facilitará subvenciones destinadas al cumplimiento de las obligaciones 
del servicio de la deuda en relación con los créditos comunitarios pendientes. Estas 
subvenciones serán utilizadas en primer lugar por los países beneficiarios para cumplir 
sus obligaciones del servicio de la deuda de los préstamos especiales, incluida la 
posibilidad del pago anticipado de su valor actual neto. Si esta medida no resultara 
suficiente para alcanzar el nivel de alivio de la deuda convenido, el país beneficiario 
utilizará las subvenciones otorgadas para cumplir sus obligaciones pendientes con la 
Comunidad en concepto de capitales de riesgo. 
Articulo 2 
La ('omisión adoptará decisiones específicas, caso por caso, sobre cada uno de los países 
ACP candidatos, disponiendo la cuantía de la asistencia de conformidad con las normas y 
procedimientos establecidos en el Capítulo IV del Acuerdo Interno. Las decisiones de la 
Comisión sobre la cuantía de la asistencia que se concederá en cada caso se basarán en el 
nivel de recursos necesario para permitir una reducción del valor actual neto de la deuda 
de ese país con la Comunidad. Esta asistencia, junto con los recursos proporcionados por 
la totalidad de los acreedores multilaterales, permitiría al país candidato alcanzar sus 
objetivos de sostenibilidad de la deuda, teniendo en cuenta el alivio de la deuda otorgado 
por los acreedores del Club de París y la actuación como mínimo comparable de los 
demás acreedores oficiales bilaterales y comerciales en virtud de la iniciativa. Las 
decisiones nacionales específicas deberán tomar además en consideración la estructura de 
la deuda del país con la Comunidad, la conveniencia de la simplicidad administrativa de 
las propuestas específicas elegidas, el objetivo de garantizar el reembolso íntegro de los 
préstamos especiales pendientes y la necesidad de asegurar un trato justo y equitativo 
entre los países Se informara periódicamente al Comité Monetario de la ejecución de 
esta asistencia 
Articulo 1 
Podrán optar a esta asistencia extraordinaria los países ACP determinados con arreglo a 
los procedimientos establecidos en el Capítulo IV del Acuerdo Interno. Las subvenciones 
mencionadas en el artículo 1 se suministrarán con cargo a una cuenta única que 
devengará intereses y será abierta con este fin en el Banco Europeo de Inversiones, en lo 
sucesivo denominada "la cuenta de alivio de la deuda". 
Artículo 4 
De los pagos, productos y beneficios mencionados en el apartado 1 del articulo 9 del 
Acuerdo Interno, se destinarán 25 millones de ecus en los años 1997, 1998, 1999 y 2000 
a la financiación de las subvenciones mencionadas en el artículo 1. Estas cantidades 
serán transferidas a "la cuenta de alivio de la deuda" mencionada en el artículo .v 
u 
Articulo 5 
La Comisión rendirá periódicamente cuentas al Consejo e informará al 
Parlamento acerca de la ejecución de la presente Decisión en el contexto de la 
Iniciativa PPAE 
Al término del período de cuatro años mencionado en el artículo 4, o antes si lo 
considera oportuno, la Comisión presentará al Consejo un informe en el que se 
examinarán las posibles necesidades de una financiación adicional 
Si al termino del período de cuatro años mencionado en el artículo I no se 
hubiere decidido prorrogar la financiación que constituye el objeto de la présenle 
Decisión, la ('omisión podrá decidir el cierre de la cuenta mencionada en el 
artículo 4. El saldo de la cuenta se redistribuirá entre los Estados miembros. 
Hecho en Bruselas, 
Por el Consejo, 
El Presidente 
-y 

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ES il oí 
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