COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 17.06.1996 
COM(96) 271 final 
INFORME PE LA COMISIÓN 
INFORME ANUAL DE LA COMISIÓN SOBRE LA SITUACIÓN DEL FONDO Y SU GESTIÓN 
DURANTE EL EJERCICIO 1995 

- 1. 
ÍNDICE 
1. BASES JURÍDICAS 1 
2. SITUACIÓNDEL FONDO A31.12.95 1 
3. LOS RECURSOS DEL FONDO 2 
a) Ingresos procedentes del Presupuesto General 2 
b) Intereses generados por la inversión financiera de las disponibilidades 
del Fondo 3 
c) Pagos efectuados por deudores insolventes 4 
4. CARGAS DEL FONDO 4 
a) Pago de insolvencias 4 
b) Remuneración del BEI 4 
ANEXOS 
ANEXO I: BASES JURÍDICAS DE LOS INGRESOS PROCEDENTES DEL 
PRESUPUESTO GENERAL 
ANEXO II: INFORME DEL BEI SOBRE EL ESTADO Y LA GESTION DEL 
FONDO - CUENTA DE GESTIÓN Y BALANCE FINANCIERO 
A 31 DE DICIEMBRE DE 1995. 
ANEXO III: SITUACIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA A 31 DE 
DICIEMBRE DE 1995 

-1<=L-
INFORME ANUAL DE LA COMISIÓN SOBRE LA SITUACIÓN DEL FONDO Y SU GESTIÓN 
DURANTE EL EJERCICIO 1995 
1. BASES JURÍDICAS 
Por el Reglamento (CE, Euratom) n° 2728/94 del Consejo, de 31 de octubre de 1994, se 
creó un fondo de garantía de medidas exteriores destinado a reembolsar a los acreedores 
de la Comunidad en caso de insolvencia por parte del beneficiario de un préstamo 
concedido o garantizado por la Comunidad. 
De conformidad con el artículo 6 de dicho Reglamento, la Comisión confió la gestión 
financiera del fondo al BEI en un convenio firmado entre la Comunidad y este banco el 23 
de noviembre de 1994 en Bruselas y el 25 de noviembre del mismo año en Luxemburgo. 
En el artículo 8.2. de este convenio se indica que "el Banco remitirá a la Comisión antes 
del 1 de marzo de cada año un informe sobre la situación y la gestión del fondo, y la 
cuenta de gestión y el balance financiero del Fondo correspondiente al año anterior". Se 
incluye en el Anexo II un extracto de este segundo informe correspondiente al ejercicio 
1995. 
En el artículo 7 del mismo Reglamento en el que se crea el fondo se dispone que la 
Comisión remitirá, a más tardar, el 31 de marzo del ejercicio siguiente, al Parlamento 
Europeo, al Consejo y al Tribunal de Cuentas un informe anual sobre la situación del 
Fondo y la gestión del mismo durante el ejercicio anterior. 
2. SITUACIÓN DEL FONDO A 31.12.95 
Los recursos disponibles del fondo se elevaban, al cierre del ejercicio 1995, a 
300.847.830,50 ecus (anexo II). Desde la creación del fondo, esta cantidad es la suma de 
los ingresos efectuados en favor del fondo (544.470.000 ecus), los resultados de los 
ejercicios netos de las comisiones y gastos financieros (23.819.842,85 ecus) y de los 
reembolsos tardíos procedentes de terceros países (35.630.568,55 ecus), cifra total de la 
que debe sustraerse las intervenciones de garantía (303.072.580,90 ecus). 
El importe total del fondo al cierre del ejercicio figura en el activo del balance consolidado 
(anexo III) con un total de 574.036.593,68 ecus desglosados en 254.000.000 de ecus en 
activos a plazo (depósitos bancarios), 44.444.219,76 ecus en activos a la vista (cuentas a 
la vista), 2.403.610,74 en créditos sobre los beneficiarios de préstamos otorgados o 
garantizados por la Comunidad, de los que 267.442.012,35 ecus en virtud de los créditos 
sobre el principal y los intereses devengados al vencimiento y 5.746.750,83 ecus a título 
de los intereses de demora devengados y no cobrados a 31.12.95. 
En el artículo 3 del Reglamento por el que se instituye el fondo se establece que el 
importe del fondo debe alcanzar un nivel apropiado (importe objetivo) fijado en un 10% 
-2 
del saldo vivo en principal de todos los compromisos de la Comunidad derivados de cada 
operación, aumentado de los intereses devengados aún sin cobrar. 
A 31.12.95, el importe del saldo vivo de las operaciones de préstamo y garantía de 
préstamos en favor de terceros países, incrementado con los intereses devengados aún sin 
cobrar, alcanzaba la cantidad de 5 882 millones de ecus; de esta cantidad, 31 millones de 
ecus corresponden a intereses devengados aún sin cobrar. 
El resultado de la ratio entre los recursos del fondo y el saldo vivo de acuerdo con la 
definición dada por el Reglamento es de un 5,1%, importe inferior por consiguiente al 
porcentaje del 10% establecido para el importe objetivo. Por esta razón, no es 
conveniente que el fondo efectúe el reembolso al Presupuesto General de las 
Comunidades previsto en el apartado 3 del artículo 3 del Reglamento, cuando el fondo 
alcanza el importe objetivo. 
Tampoco procede revisar el coeficiente del suministro de fondos previsto en el artículo 4 
del Reglamento cuando se alcanza el importe objetivo. 
En las páginas siguientes se describe con mayor detalle la evolución de los recursos y de 
las cargas del fondo en 1995. 
3. Los RECURSOS DEL FONDO 
a) Ingresos procedentes del Presupuesto General 
En los artículos 2 y 4 del Reglamento por el que se instituye un fondo de garantía de 
medidas exteriores se precisa que dicho fondo será alimentado por pagos del Presupuesto 
General cuyo importe será igual al 14% del importe en principal de las operaciones de 
préstamos y de garantía de préstamos hasta que el fondo alcance el importe objetivo. En 
el artículo 5 del mismo Reglamento se establece que en caso de intervenciones en garantía 
debido a insolvencias, y siempre que los recursos del fondo de garantía sean inferiores a 
un 75% del importe objetivo, el coeficiente de suministro de fondos para las nuevas 
operaciones pasa a un 15%. 
Se describen en el Anexo I las bases jurídicas en que se basan las modalidades de dicho 
suministro de fondos. 
La Decisión del Consejo de 31 de octubre de 1994, sobre disciplina presupuestaria, 
autorizó la consignación en el Presupuesto General de una reserva correspondiente a 
operaciones de préstamos y de garantía de préstamos. Esta línea presupuestaria, dotada 
con créditos provisionales por un importe de 323 millones de ecus en 1995, se destina a 
proveer de fondos al fondo de garantía y se utiliza mediante transferencia hacia la línea 
presupuestaria de pagos al fondo. 
Al amparo de estas bases jurídicas, la Autoridad Presupuestaria aprobó en 1995 tres 
transferencias, por un importe total de 250.750.000 ecus, destinadas a proveer de recursos 
al fondo de garantía. 
3-
- Transferencia 2/95 por un importe de 190.750.000 ecus. 
Esta primera transferencia, a principios del ejercicio, suministró recursos al Fondo 
de garantía en cumplimiento de las decisiones del Consejo de 15 de febrero de 
1993, 19 de julio de 1993, 13 de diciembre de 1993, 24 de enero de 1994 y 21 de 
marzo de 1994, de acuerdo con las modalidades de pagos previstas en el Anexo al 
Reglamento por el que se instituye el Fondo (véase el Anexo I infra). 
- Transferencia 17/95 por un importe de 30.000.000 de ecus. 
Esta segunda transferencia tuvo por objeto suministrar recursos al Fondo de 
garantía en base a operaciones de préstamos aprobadas por el Consejo el 10 dé 
abril y el 1 de junio de 1995. Se incluye en el Anexo I las decisiones 
correspondientes a esta transferencia. 
- Transferencia 47/95 por un importe de 30.000.000 de ecus. 
Esta tercera transferencia tuvo por objeto suministrar recursos al Fondo de 
garantía en base a la operación de préstamo adoptada por el Consejo el 23 de 
octubre de 1995. Se incluye en el Anexo I la decisión correspondiente a esta 
transferencia. 
Las tres transferencias al Fondo se efectuaron el 12 de abril, 11 de agosto y 29 de 
diciembre de 1995, respectivamente. 
b) Intereses generados por la inversión financiera de las disponibilidades del 
Fondo 
La inversión de disponibilidades del Fondo se efectúa de conformidad con los principios 
de gestión de las disponibilidades enunciados en el Anexo al Convenio entre la Comunidad 
y el BEI. 
De acuerdo con los principios en que se basan las inversiones, durante los primeros años 
de funcionamiento del Fondo y mientras el importe total invertido no alcance la cantidad 
de 300 millones de ecus, el Fondo será un fondo de inversión monetaria, en el que las 
inversiones se efectuarán mediante instrumentos a corto plazo cuyo vencimiento no rebase 
un año. Dado que en 1995 se ha rebasado el umbral de 300 millones de ecus, la Comisión 
ha decidido conjuntamente con el Banco modificar los principios en que se basan las 
inversiones a principios de 1996. 
La lista de los bancos habilitados para recibir depósitos ha sido confeccionada de común 
acuerdo por la Comisión y el Banco. La lista inicial ha sido revisada con el consentimiento 
de la Comisión en 1995 para tener en cuenta las últimas modificaciones de la cotización de 
los bancos de depósito. Estos bancos son, en su mayoría, miembros del sistema de 
compensación del ecu. Todos ellos gozan de una calificación Moody's de como mínimo 
un Al a largo plazo y Pl a corto plazo. Las inversiones en estos bancos están sujetas a 
una serie de normas para garantizar la diversificación y limitar la concentración de riesgos. 
4-
Los intereses generados en los depósitos bancanos en la cuenta del Fondo de garantía 
ascendieron en 1995 a 23.539.827,79 ecus, correspondiendo: 
- a depósitos bancarios la cifra de 23.189.444,30 ecus; es el estado aprobado a 31 
de diciembre teniendo en cuenta los intereses devengados, ya que éstos no se 
perciben en la fecha de cierre de las cuentas, sino en la fecha de vencimiento de las 
inversiones, tras deducción de los intereses devengados de 1994 percibidos en 
1995. 
- a las cuentas corrientes la cifra de 350.383,49 ecus. De esta cantidad 338.151,72 
ecus corresponden a intereses de la cuenta a la vista y 12.231,77 ecus a los 
intereses de la cuenta de enlace. 
Se incluye en el resultado del ejercicio el rendimiento de los intereses. 
c) Ingresos percibidos de deudores insolventes 
En sus intervenciones de garantía, los reembolsos tardíos efectuados por países que en su 
día no pudieron pagar sus compromisos se añaden a los recursos del Fondo. El importe 
total ingresado en 1995 asciende a 35.630.568,55 ecus (véase el punto 2.1.2. del anexo 
II). 
4. CARGAS DEL FONDO 
a) Pago de insolvencias 
En 1995, el Fondo efectuó diez intervenciones de garantía por un importe total de 
303.072.580,90 ecus (véase el punto 2.1.1 del anexo II). 
b) Remuneración del BEI 
El artículo 6 del Convenio de gestión entre la Comisión y el BEI prevé una comisión anual 
del 0,125% anual, calculada sobre los haberes mensuales medios del Fondo y que será 
revisada a finales del año en el que el importe de las disponibilidades del Fondo alcance la 
cantidad de 300 millones de ecus y, a más tardar, tres años después de la fecha del primer 
ingreso al Fondo, teniendo en cuenta, entre otras cosas, la progresión de las actividades 
del Fondo. 
Debido a que el importe del Fondo alcanzó la cantidad de 300 millones de ecus a finales 
de 1995, se ha procedido a un reexamen de la remuneración del BEL Habida cuenta de la 
experiencia adquirida por el Banco sobre la carga de trabajo que representa esta gestión, 
el Banco y la Comisión acordaron de mutuo acuerdo reducir el coeficiente de 
remuneración del Banco a 0,05% y aplicar este coeficiente retroactivamente. 
En 1995, la remuneración del Banco fue fijada de este modo en 191.444,18 ecus cantidad 
que se consignó en la cuenta de beneficios y pérdidas. 
-€-
ANEXOS 
ANEXO I: BASES JURÍDICAS DE LOS INGRESOS PROCEDENTES DEL 
PRESUPUESTO GENERAL 
1. DECISIONES A QUE AFECTA LA TRANSFERENCIA 2/95 1 
2. DECISIONES A QUE AFECTA LA TRANSFERENCIA 17/95 2 
3. DECISIONES A QUE AFECTA LA TRANSFERENCIA 47/95 2 
ANEXO II: INFORME DEL BEI SOBRE LA SITUACIÓN Y GESTION DEL 
FONDO - CUENTA DE GESTIÓN Y BALANCE FINANCIERO 
A 31 DE DICIEMBRE DE 1995 
1. PRINCIPIOS ESENCIALES 3 
2. RECURSOS DEL FONDO 3 
3. ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES EFECTUADAS EN 1995 5 
ANEXO III: SITUACIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA A 31 DE 
DICIEMBRE DE 1995 11 

- 4 
ANEXO I 
BASES JURÍDICAS DE LOS INGRESOS PROCEDENTES DEL PRESUPUESTO GENERAL 
En el anexo al Reglamento, que se refiere a las modalidades de ingresos en el Fondo de 
garantía, se indica que los ingresos al Fondo correspondientes a operaciones de 
empréstitos y préstamos o de garantía a organismos financieros con arreglo a un 
mecanismo marco que se escalonen sobre varios años y que tengan una finalidad 
microeconómica y estructural se efectuarán por tramos anuales en función de los importes 
anuales indicados en la ficha de financiación adjunta a la propuesta de la Comisión, 
adaptada en su caso en función de la Decisión del Consejo. 
En las demás operaciones de empréstitos y préstamos de la Comunidad, como los 
préstamos a la balanza de pagos de terceros países, se efectúen en uno o más tramos, los 
importes de los ingresos al Fondo se calcularán basándose en el importe global de la 
operación decidida por el Consejo. 
En 1995 se efectuaron cuatro transferencias de acuerdo con estas modalidades. 
l. DECISIONES A QUE AFECTA LA TRANSFERENCIA 2/95 
- Decisión del Consejo de 15 de febrero de 1993 por la que se insta al BEI a acordar 
préstamos en favor de proyectos de interés mutuo en determinados terceros países 
con quienes la Comunidad ha celebrado acuerdos de cooperación con un límite de 
250 millones de ecus anuales en un periodo de 3 años. 
- Decisión del Consejo de 13 de diciembre de 1993 sobre renovación de la garantía 
de la Comunidad a los préstamos del BEI en los países de Europa Central y 
Oriental con un límite de 3.000 millones de ecus durante un período de 3 años. 
- En el marco de la cooperación financiera que afecta a todos los países 
mediterráneos: 
- Decisión de 19 de julio de 1993 del Consejo sobre un préstamo de 150 
millones de ecus en favor de la República de Eslovenia por un plazo de 5 
años. 
- Decisión de 24 de enero de 1994 del Consejo sobre un préstamo de 115 
millones de ecus en favor de Siria por 3 años. 
- Decisión del Consejo de 21 de marzo de 1994 por la que se habilita a la Comisión 
a contraer empréstitos Euratom destinados a contribuir a la financiación de la 
mejora del grado de seguridad y eficacia del parque nuclear de ciertos terceros 
países por un importe de 1.100 millones de ecus. 
& 
2-
2. DECISIONES A QUE AFECTA LA TRANSFERENCIA 17/95 
- Decisión del Consejo de 1 de junio de 1995 por la que se concede la garantía de la 
Comunidad a los préstamos del BEI en Sudáfrica por un importe máximo de 
préstamos de 300 millones de ecus durante un período de 2 años a partir de la 
fecha de la Decisión. 
- Decisión del Consejo del 10 de abril de 1995 por la que se concede una ayuda 
macrofinanciera a Bielorrusia por un importe de 75 millones de ecus de una 
duración de 10 años. 
3. DECISIÓN A QUE AFECTA LA TRANSFERENCIA 47/95 
- Decisión del Consejo de 23 de octubre de 1995 por la que se concede asistencia 
macrofinanciera suplementaria a Ucrania por un importe de 200 millones de ecus y 
una duración de 10 años. 
5 
ANEXOn 
INFORME DEL BEI SOBRE LA SITUACIÓN Y GESTIÓN DEL FONDO 
CUENTA DE GESTIÓN Y BALANCE FINANCIERO 
A 31 DE DICIEMBRE DE 1995 
1. PRINCD7IOS ESENCIALES 
La gestión de las disponibilidades del Fondo en nombre y por cuenta y riesgo de la 
Comunidad (artículo 1 del Convenio) se efectúa basándose en los siguientes principios: 
El Fondo efectúa sus operaciones con una sola divisa: el ecu. 
La gestión de las disponibilidades se realiza de tal manera que se asegure un grado de 
liquidez y de movilización rápida en función de los compromisos a los que el Fondo 
tendrá que hacer frente. 
Los fondos se invierten en instrumentos y contrapartidas siguiendo los mismos criterios 
crediticios que el BEI. 
2. RECURSOS DEL FONDO 
2.1. La cuenta del Fondo 
Le cuenta del Fondo fue alimentada con dos pagos a finales de 1994. A 1 de enero de 
1995 los haberes totales del Fondo ascendían a 293,9 millones de ecus. Una tercera 
transferencia se efectuó con fecha de valor 12 de abril de 1995 por un importe de 190,75 
millones de ecus, una cuarta el 11/08/1995 por importe de 30 millones de ecus y una 
quinta de 30 millones de ecus, ésta última con fecha de valor de 29/12/1995. 
El total de los activos del Fondos ascendía a 298,4 millones de ecus; de esta cantidad, 
254 millones de ecus se invirtieron en depósitos a plazo y 44,4 millones en cuenta 
corriente. 
& 
-4 
2.1.1. Desembolsos efectuados por el Fondo a 31 de diciembre de 1995 
Desde el 1 de enero el Fondo ha intervenido en garantía por un total de 303 millones de 
ecus: 
FECHA DE DESEMBOLSO I IMPORTE 
11/01/1995 5 297 222,07 
20/01/1995 4 623 981,98 
30/01/1995 53 636 023,92 
28/02/1995 2 343 806,01 
12/04/1995 2 181 421,01 
24/05/1995 6 082 283,85 
20/07/1995 3 967 469,82 
11/10/1995 8 614 739,60 
17/10/1995 2 346 828,80 
21/11/1995 213 978 803,84 
TOTAL 1 303 072 580,90 
2.1.2. Ingresos efectuados por deudores insolventes 
Los ingresos procedentes de los^pagos efectuados por deudores insolventes ascendieron a 
35, 6 millones de ecus; 
FECHA DE INGRESO I IMPORTE ~~ 
08/03/1995 704 696,00 
20/03/1995 31925 800,00 
15/05/1995 1 353 505,45 
01/03/1995 150,67 
29/03/1995 457,30 
13/04/1995 18193,05 
28/04/1995 776 033,13 
08/06/1995 75,00 
15/11/1995 851657,95 
TOTAL 1 35 630 568,55 
2.1.3. El saldo neto de las intervenciones ascendió a 267,4 millones de ecus. 
2.2. Resultado de gestión 
Los resultados registrados en 1995 ascienden a 23,3 millones de ecus frente a la cantidad 
de 0,5 millones en 1994. 
6 
-5 
2.3. Remuneración 
De acuerdo con el artículo 6 del Convenio entre la Comisión y el Banco se establece un 
coeficiente de remuneración del 0,125% sobre los haberes del Fondo, así como que dicha 
remuneración será revisada a finales del año en el que el importe de las disponibilidades 
rebase la cantidad de 300 millones de ecus. 
El importe de las disponibilidades del Fondo de garantía alcanzó 300 millones de ecus en 
el ejercicio 1995, el Banco y la Comisión acordaron reducir con efecto retroactivo la 
remuneración a 0,05% entre diciembre de 1994 y diciembre de 1995. La remuneración 
ascendió 0,191 millones de ecus. 
3. ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES EFECTUADAS EN 1995 
3.1. Cálculo de los rendimientos y resultados: 
Las inversiones se efectuaron a las mejores condiciones disponibles con arreglo a los 
criterios crediticios; el rendimiento de las inversiones realizadas en 1995 alcanzó un 
promedio de 6,12%, lo que representa 27 puntos de base mejor que el tipo de referencia 
LIBID a un mes para el mismo período. 
MES 
Enero - diciembre RENDIMIENTO 
6,12% REFERENCIA LIBID a 
un mes 
5,85% MARGEN 
0,27 % 
& 
-6 
3.2. En el cuadro que figura a continuación se indica el capital medio (en millones 
de ecus por país) invertido en los bancos durante el año 1995 por un total que 
ascendió a 373,2 millones 
CAPITALES MEDIOS 
en millones SITUACIÓN en millones 
A 31.12.1995 
- Alemania : 
- Austria : 
- Bélgica : 
- Dinamarca : 
- Francia : 
-Luxemburgo : 
- Países Bajos 
- Reino Unido 22,7 
12,7 
35,4 
9,4 
2,5 
47,6 
11,3 
4,1 
65,5 
12,0 
4,2 
16,2 
35,4 
13,6 
111,2 
160,2 
17,6 
4,3 
21,9 
53,3 
7,6 
3,7 
11,3 45,0 
45,0 
20,0 
10,0 
30,0 
60,0 
24,0 
24,0 
70,0 
70,0 
20,0 
20,0 
35,0 
TOTALES 373,2 254,0 
3.3. Desglose geográfico - situación de las inversiones a finales de los meses 
indicados en millones de ecus): (véase anexo 1) 
PAÍS Ene-95 Feb-95 Mar-95 Abr-95 May-95 Jun-95 Jul-95 Ago-95 Sep-95 
Alemania 
Austria 
Bélgica 
Dinamarca 
Francia 
Luxemburgo 
Países Bajos 
Reino Unido 0,00 
0,00 
22,00 
0,00 
188,00 
20,00 
0,00 
0,00 0,00 
18,00 
72,00 
0,00 
118,00 
20,00 
0,00 
0,00 0,00 
18,00 
72,00 
0,00 
68,00 
20,00 
83,50 
0,00 0,00 
18,00 
70,00 
0,00 
284,25 
20,00 
60,00 
0,00 0,00 
0,00 
45,00 
40,00 
284,25 
20,00 
55,00 
0,00 53,50 
20,00 
25,00 
40,00 
250,75 
0,00 
55,00 
0,00 53,50 
20,00 
65,00 
40,00 
135,00 
20,00 
85,00 
30,00 53,50 
20,00 
95,00 
40,00 
135,00 
40,00 
65,00 
30,00 74,00 
0,00 
95,00 
40,00 
135,00 
40,00 
65,00 
30,00 
TOTAL 230,00 228,00 261.50 452,25 444,25 444,25 448,50 478,50 479,00 
PAIS Oct-95 Nov-95 Dec-95 
Alemania 
Austria 
Bélgica 
Dinamarca 
Francia 
Luxemburgo 
Países Bajos 
Reino Unido 104,00 
0,00 
90,00 
40,00 
110,00 
40,00 
60,00 
25,00 45,00 
0,00 
65,00 
24,00 
65,00 
20,00 
35,00 
0,00 45,00 
0,00 
60,00 
24,00 
70,00 
20,00 
35,00 
0,00 
TOTAL 469,00 254,00 254,00 
3.4. Cabe resaltar que la distribución geográfica está influenciada grandemente 
por la acogida que las contrapartidas conceden a las inversiones en los 
mercados monetarios 
Algunos bancos no pueden remunerar las inversiones propuestas en nombre del Fondo de 
garantía de modo competitivo, sea por su desinterés por los depósitos en ecus, sea por el 
estatuto del Fondo (no bancario). 
Con el objetivo de conseguir un mayor reparto geográfico de las inversiones se ha 
contemplado también la posibilidad de ampliar a los bancos de los nuevos países 
miembros de la Unión Europea este tipo de inversiones por lo que se han mantenido 
contactos seguidos con las contrapartidas correspondientes que forman parte de la lista de 
contrapartida autorizadas. Esta lista fue revisada durante el último trimestre: tres bancos 
que no cumplían los requisitos fueron rechazados, mientras que dos nuevas contrapartidas 
fueron incluidas en el número de bancos autorizados (40 en total). 
3.5. Cobertura de riesgos por parte del Fondo de garantía de incumplimientos por 
parte de los deudores correspondientes 
Los vencimientos de la mayoría de los depósitos se fijaron, a lo largo del año, de modo 
que pudiera hacerse frente a las intervenciones de garantía potenciales visto el calendario 
trimestral de préstamos facilitado por la Comisión. El Fondo no puede constituirse como 
deudor de sus propias cuentas y debe responder en cualquier momento a una intervención 
6 
-8-
de garantía en un período de tres meses, período correspondiente al preaviso que separa la 
fecha de intervención de la garantía y su pago efectivo. El número e importancia de los 
pagos distribuidos en todo el año, con un máximo de 214 millones en noviembre, requirió 
una política de inversión con un primer objetivo de mantener la liquidez suficiente para 
hacer frente a los vencimientos sin tener que soportar gastos de ruptura de contrato con 
las contrapartidas con las que se habían efectuado los depósitos. 
3.6. Evolución de los activos del Fondo 
500 y 
450-
400--
350 --
300 % 
250-
200 -
150-
100-
50-
0-
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co EVOLUCIÓN DE LOS ACTIVOS EN 1995 
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Como se indica en el gráfico, los activos del Fondo rebasaron durante el ejercicio el 
umbral de 300 Millones de ecus fijado en el convenio para una modificación de los 
principios en que se basan las inversiones. Pese a este rebasamiento y por las razones 
descritas en el punto 3.5, no se consideró oportuno recurrir durante el período de 
referencia a inversiones de obligaciones que aumentaban el riesgo de liquidez 
conjuntamente con el riesgo de tipos que podían acarrear una disminución de capital. 
9-
Reparto geográfico de las inversiones 
fe 
-10-
SlTUACIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA A 31 DE DICIEMBRE DE 1995 
ACTIVO 31/12/1995 
Derechos de crédito con entidades crediticias 
ACTIVOS A LA VISTA 
ACTIVOS A PLAZO 
Otros activos 
CUENTAS DE REGULARIZACIÓN 
TOTAL 44.444.219,76 
254.000.000,00 
298.444.219,76 
2.403.610,74 
2.403.610,74 
300.847.830.50 
PASIVO 31/12/1995 
Fondo de Garantía 
FONDO DE GARANTÍA 
Resultado , 
Prorrogado año 1994 
Resultado ejercicio 1995 
TOTAL 277.027.987,65 
277.027.987,65 
471.584,52 
23.348.258,33 
23.819.842,85 
300.847.830.50 
BENEFICIOS Y PERDIDAS A 31/12/1995 
1. RENDIMIENTO 
Intereses y productos análogos 
Intereses de la cuenta de enlace 
Intereses de la cuenta a la vista 
SUBTOTAL 
2. CARGAS 
Comisiones 
Gastos financieros 23.189.444,30 
12.231,77 
338.151.72 
23.539.827,79 
191.444,18 
125,28 
RESULTADO NETO 23.348.258.33 
-11-
ANEXOIII 
SITUACIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA A 31 DE DICIEMBRE DE 1995 
La situación a 31 de diciembre de 1995 completa la situación del Fondo de garantía 
presentada en el anexo II. La situación tiene en cuenta en el activo los créditos a los 
beneficiarios de préstamos otorgados o garantizados por la Comunidad que ascienden a 
273.188.763,18 ecus. Esta cantidad se desglosa en 267.442.012,35 ecus a titulo de 
atrasos en los pagos de los países terceros sobre el principal y los intereses de los 
préstamos y 5.746.750,83 ecus a título de intereses de demora devengados y no 
recaudados a 31.12.95. Estos intereses de demora se han calculado con arreglo a los tipos 
de sanciones previstas en las cláusulas de los contratos de préstamo. 
B 
12-
SITUACIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA A 31 DE DICIEMBRE DE 1995 
ACTIVO 31/12/1995 
Derechos de crédito con entidades crediticias 
ACTIVOS A LA VISTA 
ACTIVOS A PLAZO 
Créditos sobre los beneficiarios de préstamos otorgados 
o garantizados por la Comunidad 
INTERVENCIONES DEL FONDO 
INTERESES DE DEMORA DEVENGADOS Y 
NO PAGADOS 
Otros activos 
CUENTAS DE REGULARIZACIÓN 
TOTAL 44.444.219,76 
254.000.000,00 
267.442.012,35 
5.746.750,83 
571.632.982.94 
2.403.610,74 
2.403.610,74 
574.036.593.68 
PASIVO 31/12/1995 
Fondo de Garantía 
INGRESOS DEL PRESUPUESTO 
INTERESES DE DEMORA DEVENGADOS Y NO 
PAGADOS 
Resultado 
Prorrogado año 1994 
Resultado ejercicio 1995 
TOTAL 544.470.000,00 
5.746.750,83 
550.216.750.83 
471.584,52 
23.348.258,33 
23.819.842,85 
574.036.593.68 
BENEFICIOS Y PERDIDAS A 31/12/1995 
1. RENDIMIENTO 
Intereses y productos análogos 
Intereses de la cuenta de enlace 
Intereses de la cuenta a la vista 
SUBTOTAL 
2. CARGAS 
Comisiones 
Gastos financieros 
RESULTADO NETO 23.189.444,30 
12.231,77 
338.151.72 
23.539.827,79 
191.444,18 
125,28 
23.348.258.33 
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ISSN 0257-9545 
COM(96) 271 final 
DOCUMENTOS 
ES 01 
Nfl de catálogo : CB-CO-96-281-ES-C 
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