COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
COM(92) 410 final 
Bruselas, 23 de septiembre de 1992 
Propuesta de 
DECISION PEL CONSEJO 
por la quo se concodo aoIatonela financiara a atedio plazo a 
Estonia» Lotonla y Lltuanla 
(presentada por la Comisión) 
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EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
Solicitud de avuda financiera da Estonia. Letonla v Lltuanla 
En la reunión de alto nivel del Grupo de ios veinticuatro países más 
Industrializados celebrada en octubre de 1991, Estonia, Letonla y 
Lltuanla expresaron su necesidad de asistencia financiera de la Comunidad 
y del G-24 en apoyo de su proceso de transición hacia la economía de 
mercado. En la reunión ministerial del G-24 celebrada en noviembre, los 
ministros acordaron examinar las posibles necesidades de los Estados 
bálticos en el contexto de los acuerdos previstos entre éstos y el FMI 
sobre la base de sus programas de reforma. 
Lltuanla, Estonia y Letonla se hicieron miembros del Fondo Monetario 
Internacional en la primavera de 1992 y en los meses siguientes 
concluyeron sus programas de estabilización y reforma en estrecha 
colaboración con el FMI. En coordinación con la Comisión, el Fondo 
consultó ai G-24 antes de concluir sus negociaciones con ios tres países 
y recomendó que los programas y los acuerdos de derechos de giro se 
supeditasen a la existencia de suficientes garantías financieras 
complementarlas de la Comunidad y del G-24. Se ha estimado que el déficit 
financiero que resultarla una vez considerado el apoyo potencial de las 
instituciones financieras Internacionales serla de 105 millones de 
dólares para Estonia, 210 millones de dólares para Letonla y 285 millones 
de dólares para Lltuanla, esto es, un total de unos 600 millones de 
dólares. 
En su calidad de coordinador de la asistencia financiera del G-24 a los 
países de Europa Central y Oriental, la Comisión ha respaldado las 
solicitudes de los tres países bálticos, habiendo entablado discusiones 
con los países no comunitarios del G-24 con vistas a garantizar la 
movilización del Importe total. La mayoría de países se han mostrado 
dispuestos a participar en el programa de apoyo, habiendo Indicado su 
posible contribución. El 14 de septiembre, el acuerdo de derechos de giro 
con Letonla fue aprobado por la Junta de Gobernadores del FMI. La 
aprobación del acuerdo con Estonia está prevista para el 16 de septiembre 
y la del acuerdo con Lltuanla para octubre. A raíz de las discusiones 
mantenidas en la reunión informal del Consejo Ecofln celebrada del 4 al 6 
de septiembre, la Comisión ha decidido presentar una propuesta formal 
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relativa a una contribución de la Comunidad al programa de asistencia del 
G-24 a Estonia, Letón I a y Lltuania. 
Programas de reforma 
Los principales elementos de los programas de reforma y estabilización de 
los tres países bálticos son: la realización de una reforma de precios, 
la aplicación de una política fiscal y monetaria prudente, la adopción de 
una política de rentas estricta, una mayor I ibera 1 Izadón del comercio y 
del sistema de cambios y un amplio esfuerzo de ajuste que Incluya 
aspectos tales como la aceleración de la privatización, la reforma 
fiscal, la reestructuración o cierre de las empresas no viables, la 
reforma del sector bancario y el establecimiento de un marco jurídico 
coherente con una economía de mercado. 
Los tres países han realizado grandes progresos en la vía de la reforma, 
si bien los avances alcanzados en los diferentes sectores varían un tanto 
de un pals a otro. Los primeros pasos hacia una mayor Independencia 
respecto de las otras repúblicas soviéticas y hacia una economía de 
mercado ya se realizaron en los últimos anos de la década de los ochenta 
bajo el sistema soviético. Este proceso se ha acelerado considerablemente 
a partir de la Independencia de ios Estados bálticos, declarada en el 
verano de 1991. 
Los tres países han logrado avances evidentes en materia de 
IIberaiIzaclón de precios. A mediados de 1992, la mayoría de los precios 
ya hablan sido liberalizados, existiendo únicamente algunos controles en 
los sectores de la energía, el transporte y los alquileres. El aumento de 
los precios de las materias primas, sobre todo del petróleo importado de 
Rusia, se ha repercutido en gran medida en los precios cobrados a los 
consumidores. Como consecuencia de estas medidas, los niveles de precios 
han aumentado un 700% y un 1000% entre mediados de 1991 y mediados de 
1992, aunque recientemente la inflación se ha reducido. En un esfuerzo 
por seguir una política fiscal prudente, se han reducido o suprimido las 
subvenciones a empresas estatales y consumidores, habiéndose aumentado 
los Impuestos y suprimido las exenciones fiscales. No siempre se ha 
logrado un equilibrio presupuestarlo -por ejemplo, en Letonla el 
presupuesto general registraba un déficit del 3tt%- aunque se han adoptado 
medidas tendentes a equilibrar el presupuesto en la segunda mitad del 
presente año. 
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En cuanto a la reforma monetaria, existen algunas diferencias entre los 
tres países. Estonia Introdujo en junio su propia moneda nacional, la 
corona, en el contexto de un "currency board" (sistema según el cual no 
se puede em-ltlr moneda nacional por un Importe superior a las reservas de 
divisas), con amplia convertibilidad para la realización de operaciones 
corrientes y una convertibilidad limitada para la realización de 
operaciones de capital. Esto ha aumentado considerablemente la capacidad 
del Gobierno para estabilizar la economía. Letonla Introdujo en mayo una 
moneda paralela, el rublo letón, bajo la Influencia de la escasez de 
rublos experimentada también otras antiguas repúblicas soviéticas, y en 
Julio abandonó completamente la zona del rublo sustituyendo los rublos 
rusos aún en circulación por rublos letones. Esto ha permitido a las 
autoridades perseguir un objetivo de Inflación más ambicioso que el de 
las autoridades rusas, habiendo llevado en los últimos meses a una 
apreciación del rublo letón respecto de los de las repúblicas vecinas. 
Lituanla aún sigue dentro de la zona del rublo, aunque se espera que 
Introducirá en otoño su moneda nacional, el litas, con la aprobación del 
acuerdo de derecho de giro con el FMI. 
En lo que se refiere a las reformas estructurales, se han realizado 
progresos Inferiores a los esperados en el sector de la privatización. 
Aunque se han vendido cierto número de empresas pequeñas y de viviendas, 
la privatización de las grandes empresas no ha avanzado mucho. La 
cuestión de ta restitución sigue obstaculizando el proceso. Aunque 
generalmente se ha aprobado una legislación sobre las quiebras, la 
competencia y el sector bancarlo, su aplicación dista aún mucho de ser 
completa en la mayoría de los casos. 
Necesidad de apoyo financiero adicional 
Los Estados bálticos se vieron muy afectados por las perturbaciones que 
registró la oferta en 1991 debido a las alteraciones del comercio con las 
otras antiguas repúblicas de la Unión Soviética. Los países bálticos se 
vieron particularmente afectados, en comparación con otros países de 
Europa Central y Oriental, debido a su mayor grado de Interdependencia 
con las otras repúblicas. A principios de 1992, la situación se vio 
agravada por un nuevo factor externo, a saber, una Iiberalizaclón 
sustancial de los precios rusos, con un aumento particularmente 
importante del precio del petróleo y de otras materias primas (el 
- 4 -
subsiguiente deterioro de la relación de Intercambio se ha traducido en 
una reducción del 20%-25% del PIB). En verano, la situación se agravó aún 
más con la excepcional sequía, que redujo la cosecha de grano (para 
alimentación humana y animal) aproximadamente a la mitad de la del último 
año. 
Estas perturbaciones sufridas por las economías de los países bálticos y 
el impacto del desmantel am lento del sistema de planificación central han 
llevado a una reducción de la producción del orden del 30% en la primera 
mitad de 1992 respecto del mismo periodo del año anterior; hasta la 
fecha, esta situación apenas se ha reflejado en las cifras oficiales de 
desempleo. Los niveles de Importación son reducidos debido a la falta de 
financiación externa. Sin una asistencia financiera de las Instituciones 
financieras Internacionales y de la Comunidad y los otros países del 
G-24, la producción seguirla disminuyendo probablemente al mismo ritmo, 
lo que pondría en peligro la aplicación de los programas de reforma y 
establIIzaclón. 
Principales características de los préstamos 
La Comisión propone que la Comunidad participe en un programa de apoyo 
financiero a medio plazo del G-24 a los Estados bálticos (cuyo importe 
total serla de aproximadamente 600 millones de dólares) con un total de 
220 millones de ecus, que se distribuirían entre los tres países de la 
forma siguiente : 
En lo relativo a Estonia, la Comisión propone que la Comunidad participe 
con 40 millones de ecus en un programa de sostenimiento de la balanza de 
pagos a medio plazo del G-24, cuyo Importe total serla aproximadamente de 
105 millones de dólares. 
En cuanto a Letón la. la Comisión propone que la Comunidad participe con 
80 millones de ecus en un programa de sostenimiento de la balanza de 
pagos a medio plazo del G-24, cuyo importe total serla de 210 millones de 
dólares. 
En lo que se refiere a Lltuanla. la Comisión propone una participación de 
la Comunidad de 100 millones de ecus en un programa de sostenimiento de 
la balanza de pagos a medio plazo del G-24, cuyo Importe total serla 
aproximadamente de 285 millones de dólares. 
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Los préstamos que está considerando la Comisión tendrían una duración 
máxima de siete años, estarían estrechamente relacionados con los 
programas del FMI para los países afectados y se desembolsarían en dos 
tramos. El desembolso del primer tramo estarla supeditado a la aprobación 
del acuerdo de derechos de giro del FMI con el pals considerado. El 
desembolso del segundo tramo de cada préstamo, que no se realizarla antes 
del segundo trimestre de 1993, estarla supeditado al cumplimiento de 
diversos criterios económicos que deberían establecerse conjuntamente con 
los gobiernos de Estonia, Letonla y Lltuanla, respectivamente, tras 
consultar al Comité Monetario. Las operaciones de préstamo y empréstito 
estarían perfectamente combinadas y no representarían ningún riesgo 
comercial para la Comunidad. 
- ¿r~ 
DECISIÓN DEL CONSEJO 
por la que se concede una ayuda financiera a medio plazo a 
Estonia, Letónla y Lltuanla-
EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea y, en 
particular, su articulo 235; 
vista la propuesta de la Comisión*1), presentada previa consulta al 
Comité Monetario, 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo*2), 
Considerando que Estonia, Letón i a y Lltuanla han emprendido una 
Importante reforma política y económica y han decidido adoptar un modelo 
de economía de mercado; 
Considerando que la ayuda financiera de la Comunidad a las reformas ha de 
fortalecer la confianza mutua y acercar Estonia, Letón i a y Lltuanla a la 
Común I dad. 
Considerando que es de esperar que se desarrollen los vínculos económicos 
y comerciales entre la Comunidad y Estonia, Letonla y Lltuanla dentro del 
marco de los Acuerdos de Cooperación de 1992; 
Considerando que las autoridades de Estonia, Letonla y Lltuanla han 
solicitado ayuda financiera al Fondo Monetario Internacional (FMI), al G-
24 y a la Comunidad Europea; que a pesar de la financiación que se prevé 
aportarán el FMI y el Banco Mundial a estos países, subsistirá un déficit 
financiero residual global de aproximadamente 600 millones de dólares, 
que debe ser cubierto a fin de asegurarles las garantías financieras 
(1) 
(2) 
-?-
necesarias para la conclusión de los acuerdos de derechos de giro que 
estos países pretenden negociar con el FMI para sus programas de ajuste y 
reforma económica; 
Considerando que el FMI, en cooperación estrecha con la Comisión y el G-
24, ha fací IItado una estimación de las necesidades financieras; 
Considerando que la Comisión, como coordinadora de la ayuda del Grupo de 
Veinticuatro Países Industriales, Invitó a éstos a que proporcionaran 
ayuda financiera a medio plazo a Estonia, Letónla y Lltuanla. 
Considerando que la concesión por parte de la Comunidad de un préstamo a 
medio plazo a Estonia, Letón I a y Lltuanla es una medida adecuada para 
apoyar la balanza de pagos y fortalecer las reservas de estos países; 
Considerando que los riesgos garantizados por el presupuesto general de 
las Comunidades Europeas deben ser analizados en el contexto de la 
renovación en 1992 del Acuerdo Inter Inst I tue lona I sobre disciplina 
presupuestarla y mejora del procedimiento presupuestarlo; 
Considerando que el préstamo comunitario debe ser administrado por la 
Com I s Ión; 
Considerando que el Tratado no ha previsto poderes distintos a los 
conferidos por el articulo 235 para adoptar esta Decisión, 
DECIDE: 
Articulo 1 
1. La Comunidad concederá a Estonia, Letón I a y Lltuanla unos préstamos a 
medio plazo por un Importe máximo de, respectivamente, 40, 80 y 100 
millones de ecus de principal y una duración máxima de siete años, 
para garantizar una situación sosten I ble de la balanza de pagos y el 
fortalecimiento de las reservas. 
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2. A este fin, la Comisión queda facultada para, en nombre de la 
Comunidad Económica Europea, obtener mediante empréstito los recursos 
necesarios que se pondrán a disposición de Estonia, Letón i a y 
Lltuanla en forma de préstamos. 
3. La Comisión administrará dichos préstamos, en estrecha colaboración 
con el Comité Monetario, de forma coherente con cualquier acuerdo a 
que lleguen el FMI y Estonia, Letón I a y Lltuanla. 
Articulo 2 
1. La Comisión queda facultada para negociar con las autoridades de 
Estonia, Letonia y Lltuanla, previa consulta al Comité Monetario, las 
condiciones de política económica vinculadas al préstamo, que deberán 
ser coherentes con los acuerdos mencionados en el apartado 3 del 
articulo 1 y con los acuerdos del G-24. 
2. La Comisión comprobará, a Intervalos regulares, en colaboración con 
el Comité Monetario y en estrecha coordinación con el G-24 y el FMI, 
que la política económica de Estonia, Letonia y Lltuanla se ajusta a 
los objetivos del préstamo y que se cumplen sus condiciones. 
Articulo 3 
1. Los préstamos a Estonia, Letonia y Lltuanla serán liberados 
separadamente, siguiendo una política caso por caso. Cada préstamo se 
liberará en dos tramos. 
2. El primer tramo será liberado, en todos los casos, en cuanto se 
celebren los "acuerdos de derechos de giro" con el FMI. Teniendo en 
cuenta lo dispuesto en el apartado 2 del articulo 2, el segundo 
tramo se liberará previa comprobación de la correcta aplicación de 
este acuerdo y no antes del segundo trimestre de 1993. 
3. Los fondos serán pagaderos a los Bancos Centrales. 
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Articulo 4 
1. Las respectivas operaciones de préstamo y empréstito citadas en el 
articulo 1 se efectuarán utilizando la misma fecha de valor y no 
harán participe a la Comunidad de la reprogramación de vencimientos, 
de ningún riesgo de interés o de cambio, ni de ningún otro tipo de 
rlesgo comercial. 
2 La Comisión adoptará las medidas necesarias, si Estonia, Letonia y 
Lltuania asi lo deciden, para Incluir en las condiciones de los 
préstamos respectivos una cláusula de reembolso anticipado, asi como 
para su ejercicio efectivo. 
3. A petición de Estonia, Letonia y Lltuania y cuando las circunstancias 
permitan una mejora del tipo de interés de los préstamos, la Comisión 
podrá proceder a reflnanclar total o parcialmente sus empréstitos 
Iniciales o a reestructurar las condiciones financieras 
correspondientes. Dicha refInane i ación o reestructuración deberá 
efectuarse con arreglo a las condiciones fijadas en el apartado 1 y 
no deberá tener como efecto la ampliación de la duración media del 
empréstito afectado o el Incremento del Importe del capital pendiente 
en la fecha en que se efectúe la refInane I ación o reestructuración, 
calculado según el tipo de cambio vigente en dicha fecha. 
4. Todos los gastos en que Incurra la Comunidad en la formal izaclón y 
realización de la operación a que se refiere la presente Decisión, 
serán a cargo de Estonia, Letonia y Lltuania, según proceda. 
5. Se informará al Comité Monetario de las operaciones mencionadas en 
los apartados 2 y 3. 
Articulo 5 
Al menos una vez al año, la Comisión remitirá al Parlamento Europeo y al 
Consejo un Informe con una evaluación de la aplicación de la presente 
Decisión. 
Hecho en Bruselas, 
Por el Consejo 
El Presidente 
FICHA DE FINANCIACIÓN 
1. Linea presupuestarla afectada 
Articulo ( ) garantía sobre los préstamos de ayuda a Estonia, 
Letón I a y Lituanla (que se creará mediante un presupuesto 
rectificativo y/o suplementario) 
2. Referencias (fundamento Jurídico) 
Articulo 235 del Tratado. 
3. Clasificación del gasto 
ObiIgatorlo 
4. Descripción v Justificación 
a) Descripción 
Concesión de una garantía de la Comunidad a unos préstamos 
individuales a Estonia, Letón I a y Lituanie, para contribuir a una 
situación sosten Ib le de sus balanzas de pagos y fortalecer la 
situación de las reservas. 
b) Justificación 
El G-24 y el Consejo de las CEE se han comprometido a atender 
la petición de ayuda formulada por Estonia, Letón i a y 
Lituanla. 
La partida presupuestarla tiene por objeto proporcionar un 
apoyo presupuestarlo a la garantía concedida por la Comunidad 
Europea para cubrir los préstamos otorgados a Estonia, 
Letónla y Lituanla. 
5. Naturaleza del gasto y método de cálculo 
a) Naturaleza del gasto 
Garantía sobre los préstamos individuales a Estonia, Letón I a y 
Lituanla. 
b) Método de cálculo 
Se propone una partida pro memoria, puesto que no pueden 
calcularse a priori ni el importe ni el momento en que se vaya a 
recurrir a esta linea presupuestaria y tampoco es previsible que 
deba recurrIrse a dicha partida presupuestaria. 
6. Repercusión en los créditos de operaciones 
Sólo en el caso de que se tenga que recurrir efectivamente a la 
garant la. 
7. Financiación de los gastos de operaciones 
Dotación de la linea mediante transferencia, reutI IIzaclón de 
reembolsos (apartado 3 del articulo 27 del Reglamento Financiero 
de 1977) o presupuesto rectificativo y/o suplementario. 
A fin de cumplir con sus obligaciones, la Comisión puede 
garantizar provisionalmente el servicio de la deuda con fondos 
propios. En tal caso, se aplicará el articulo 12 del Reglamento 
(CEE, Euratom) no. 1522/89 del Consejo, de 29.5.1989. 

- '13 -ISSN 0257-9545 
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