ES    ES ES 
ES    ES  COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 7.5.2008 
SEC(2008) 574 final 
  
Recomendación de 
DECISIÓN DEL CONSEJO 
por la que se deroga la Decisión 2005/694/CE  relativa a la existe ncia de un déficit 
excesivo en Italia 
(presentada por la Comisión) 
ES 2   ES EXPOSICIÓN DE MOTIVOS  
1. ANTECEDENTES  
El artículo 104 del Tratado dispone que los Esta dos miembros deben evitar déficit excesivos y 
establece un procedimiento para su detección y corrección. El procedimiento de déficit excesivo (PDE) se expone en detalle en el Re glamento (CE) nº 1467/ 97 del Consejo relativo a 
la «aceleración y clarificación del procedimiento de déficit excesivo»
1, que forma parte del 
Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En virtud del artícu lo 104, apartado 2, del Tratado, la 
Comisión debe supervisar el cumplimiento de la disciplina presupuestaria basándose en los 
dos criterios siguientes: a) si el déficit públ ico previsto o efectivo sobrepasa el valor de 
referencia del 3% del PIB (a menos que di cha proporción haya de scendido sustancial y 
continuamente y llegado a un nivel que se  aproxime al valor de referencia, o, 
alternativamente, que el valor de referencia se sobrepase sólo con carácter excepcional y 
temporal y la proporción se mantenga cercana al valor de referencia); y b) si la deuda pública 
rebasa el valor de referencia del 60% del PI B, a menos que la ratio de deuda disminuya 
suficientemente y se acerque al valor de referencia a un ritmo satisfactorio. 
Con arreglo al Protocolo sobre el procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo, anejo al 
Tratado, la Comisión debe  proporcionar los datos para la ap licación del PDE. En el marco de 
la aplicación de ese Protocolo, los Estados miem bros deben notificar los datos referentes al 
déficit público y la deuda pública, junto con otras variables conexas, dos veces al año, a saber, antes del 1 de abril y antes del 1 de octubre, c on arreglo a lo dispuesto en el artículo 4 del 
Reglamento (CE) n° 3605/93 del Consejo
2 3.  
El 7 de junio de 2005, la Comi sión empezó a aplicar el PDE a Italia, aprobando un informe 
elaborado de conformidad con el artículo 104, ap artado 3, sobre la base de un déficit de las 
administraciones públicas equivalente al 3,1% del PIB y una deuda pública en torno al 106-
107% del PIB tanto en 2003 como en 20044. El 28 de julio de 2005, el Consejo, partiendo de 
una Recomendación de la Comisión, decidió declarar la existenc ia de un déficit excesivo en 
Italia de conformidad con el artículo 104, apartado 65. Al mismo tiempo, y también partiendo 
de una Recomendación de la Comisión, el Consej o dirigió recomendaciones a Italia en virtud 
del artículo 104, apartado 7, a fin de que este pa ís pusiera fin a su situación de déficit público 
excesivo en 2007 a más tardar6. Concretamente con este fin, se recomendó a las autoridades 
italianas: ejecutar rigurosamente el presupuest o de 2005; adoptar las medidas necesarias para 
lograr una reducción acumulada del déficit ajustado en funci ón del ciclo, excluidas medidas 
excepcionales y temporales, de al menos el 1,6% del PIB durante el período 2006-2007 
                                                 
1 DO en L 209 de 2.8.1997, p. 6. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1056/2005 (DO L 
174 de 7.7.2005, p. 5). 
2 DO L 332 de 31.12.1993, p. 7. Reglamento modificado en último lugar por el Reglamento (CE) nº 
2103/2005 (DO L 337 de 22.12.2005, p. 1). 
3 La notificación más reciente de Italia puede encontrarse en: 
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page?_p ageid=2373,58110711&_dad=portal&_schema=portal 
4 SEC(2005) 750. Tras sucesivas revisiones, el déficit de las administraciones públicas en 2003 y 2004 
registrado actualmente se sitúa en el 3,5% del PIB. Para esos mismos años, la ratio de deuda se ha 
revisado a la baja situándose en torno al 104% de l PIB, debido esencialmente a que la estimación actual 
del PIB nominal es más alta. 
5 DO L 266 de 11.10.2005, p. 57. 
6 Todos los documentos relativos al  PDE aplicado a Italia pueden cons ultarse en la siguiente dirección 
electrónica: http://ec.europa.eu/ economy_finance/sg_pact_fiscal_po licy/excessive_deficit9109_en.htm 
ES 3   ES respecto a su nivel de 2005, debiendo tener luga r al menos la mitad de esa corrección en 2006. 
Además, se recomendó a las autoridades italia nas que asegurasen qu e la ratio de deuda 
pública bruta disminuiría suficientemente y se acercaría al valor de referencia a un ritmo 
satisfactorio, paralelamente a la corrección del déficit excesivo, restableciendo, a medio plazo, 
una nivel adecuado de superávit primario. Asim ismo, se recomendó a las autoridades italianas 
que prestasen especial atención a los factores  distintos del endeudamiento neto, como las 
operaciones al margen del presupuesto, que c ontribuyen a la variación de los niveles de 
deuda. Por otra parte, el Consejo invitó a las autoridades italianas a garantizar la 
sostenibilidad del saneamiento presupuestario hacia una situación de la hacienda pública a 
medio plazo de proximidad al equilibrio o supe rávit, para lo cual, una vez que se haya 
corregido el déficit excesivo, debe rá lograrse una reducción del dé ficit ajustado en función del 
ciclo, excluidas las medidas excepcionales y ot ras medidas de carácter temporal, de como 
mínimo el 0,5% del PIB cada año. 
Finalmente, el Consejo instó a las autoridades italianas a seguir mejorando la recogida y el 
tratamiento de los datos del sector público. 
Cuadro 1. Ajuste aprobado por el  Consejo el 28 de julio de 2005  
(% del PIB, salvo indicación en 
contrario)  2005 2006 2007 
Saldo de las administraciones 
públicas 
Medidas temporales  -4,3 
0,4 Déficit claramente 
< 4 
- Déficit claramente 
< 3 
- 
Variación del saldo estructural   +1,6 en 2006-2007 respecto a 2005 
(como mínimo) 
al menos la mitad de esta cantidad en 
2006 
(p.m.): Crecimiento real del PIB (%)  0 1,5  1,5 
Nota : Saldo estructural = saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excluidas las medidas excepcionales 
y otras medidas de carácter temporal. 
Fuente : Recomendación del Consejo en virtud  del artículo 104, apartado 7, en la que se hace referencia a las 
previsiones de la primavera de 2005 de los servicios de la Comisión y se incluyen evaluaciones posteriores. 
El 22 de febrero de 2006, es decir, tras la expi ración del plazo para tomar medidas fijado en la 
Recomendación del Consejo, la Comisión adoptó una Comunicaci ón al Consejo en la que 
concluía que las medidas tomadas hasta enton ces por Italia parecían concordar con la 
Decisión del Consejo, y que, aunque la situació n presupuestaria seguía siendo vulnerable, no 
era necesario adoptar en aquel momento nuevas iniciativas en el marco del PDE7. En su 
reunión de 14 de marzo de 2006, el Consejo ma nifestó su acuerdo con esta evaluación. 
                                                 
7 SEC(2006) 238. 
ES 4   ES De conformidad con el artículo 104, apartado 12, las decisiones del Consejo relativas a la 
existencia de un déficit excesivo deben deroga rse, basándose en una Recomendación de la 
Comisión, cuando, en opinión del Consejo, el dé ficit excesivo del Estado miembro haya sido 
corregido. 
2. EVOLUCIÓN RECIENTE DEL DÉFICIT  
Los datos facilitados por la oficina nacional de estadísti ca el 29 de febrero de 2008 
confirmaron un déficit de las ad ministraciones públicas de 3,5%  del PIB tanto en 2003 como 
en 2004, tras sucesivas revisiones del 3,1% inicia l del PIB que llevó a la Comisión a aplicar el 
PDE a Italia en 2005. El défici t en esos dos años habría si do todavía mayor si no hubiese 
habido medidas excepcionales equivalentes al  1¾% y 1¼% del PIB respectivamente. Desde 
casi el 5% del PIB a finales de la década de lo s 90, el superávit primario cayó rápidamente al 
1,2% en 2004. En 2005, cuando el PIB se estancó, el  déficit de las admi nistraciones públicas 
alcanzó el 4,2% del PIB, a pesar de medi das excepcionales de reducción del déficit 
equivalentes al ½% del PIB, y el superávi t primario quedó casi completamente erosionado. 
Los datos comunicados por Italia antes de ab ril de 2008 muestran que tuvo lugar un ajuste 
presupuestario significativo en 2006, cuando el déficit de las administraciones públicas se 
situó en el 3,4% del PIB8, cifra que hay que poner en relación con el objetivo de un déficit del 
3,5% del PIB fijado en la actualización de di ciembre de 2005 del programa de estabilidad9. El 
déficit global resultó negativam ente afectado por la decisión de l Gobierno de cancelar la 
deuda de la empresa ferroviaria relacionada co n el proyecto de alta velocidad, lo cual dio 
lugar a un aumento del déficit del 0,9% del PI B. Los casi 0,9 puntos porcentuales de ajuste 
nominal del PIB entre 2005 y 2006 fueron consecu encia de unos ingresos abundantes junto 
con una ligera reducción de la relación entre el gasto corrient e primario y el PIB, obtenida 
gracias a un consumo intermedio casi plano. Es te factor contrarrestó la cancelación de la 
deuda ferroviaria mencionada. El aumento sustanci al en muchas partidas de ingresos se debió 
a una serie de medidas de la ley presupuest aria de 2006 y a un paquete presupuestario 
complementario aprobado a mediados de año. Lo s ingresos por IVA, así como el impuesto 
sobre la renta y el de sociedades, aumentar on, cada uno de ellos, en 0,3 puntos porcentuales 
del PIB en un año.  
En 2006, los ingresos, excluidas, medidas ex cepcionales, aumentaron finalmente en 1½ 
puntos porcentuales del PIB respecto a 2005, mien tras que los gastos, excluidas medidas 
excepcionales, disminuyeron en más de ¼ de pun to porcentual del PIB. Excluidas las medidas 
excepcionales y temporales10, el déficit de 2006 descendió al  3% del PIB desde el 4,8% de 
2005. 
                                                 
8 El déficit de 2006 se revisó a la baja a partir del 4,4 % del PIB notificado antes de abril de 2008 
(Comunicado de prensa de Eurostat Nº 55, de 23 de ab ril de 2007, y Nº 142, de 22 de octubre de 2007). 
La revisión se debe principalmente a la disminución del gasto a causa de la decisión de devengar el reembolso del IVA, relacionado con la sentencia del Tribunal de Justicia Europeo sobre el IVA 
aplicable a los vehículos de empresa, en los años en  que se validen las reclamaciones presentadas, en 
vez de en 2006 como estaba originalmente previsto. 
9 El programa, así como su evaluación por la Comisión y el Consejo, puede consultarse en: 
http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm. 
10 Las medidas excepcionales y temporales aumentaron el déficit de 2006 en un 0,4% del PIB. Además de 
la cancelación de la deuda, cuyo efecto es un aumento del déficit, las siguientes transacciones se tratan 
como medidas excepcionales con efecto reductor del déficit: ventas de propiedades inmobiliarias (0,1% 
ES 5   ES En 2006, el saldo estructural, es decir, el sald o presupuestario, excluidos los efectos cíclicos y 
las medidas excepcionales, mejoró en 1,7 puntos porcentuales del PIB con respecto a 2005, muy por encima del mínimo de 0,8 puntos porcen tuales que requería la Recomendación de 
julio de 2005 del Consejo con ar reglo al artículo 104, apartado 7. 
Según los datos facilitados por la  Comisión (Eurostat) tras los informes de Italia previos a 
abril de 2008
11, el déficit de las admini straciones públicas en 2007 se  situaba en el 1,9% del 
PIB. Es muy baja la probabilidad de que posibles futuras revisi ones de las cuentas públicas 
eleven la ratio de déficit de  2007 por encima del 3% del PIB12. 
El 1,9% de déficit del PIB no tificado para 2007, in cluido el 0,2% del PI B correspondiente a 
las medidas excepcionales cuyo efecto es aumentar el déficit13, es muy inferior al 2,8% del 
PIB fijado como objetivo en el programa de es tabilidad de 2006, que incluía el 0,1% del PIB 
en medidas excepcionales con efecto reductor del dé ficit. Este resultado mejor que el previsto 
se debe al efecto básico positivo del défici t de 2006 excluidas medidas excepcionales, que 
resultó 1,5 puntos porcentuales de l PIB inferior al calculado en la actualización de 2006 del 
programa de estabilidad. La aplicación de las me didas correctoras adoptadas en el presupuesto 
de 2007 fue efectiva; sin embargo, la mejor pos ición de partida quedó, en cierta medida, 
contrarrestada por la ejecución parcial de algunos gastos ad icionales, principalmente 
transferencias sociales e inversi ones, que se decidió durante 2007.  
                                                                                                                                                         
del PIB) e impuestos sobre la revaluación de activos de empresas (0,4% del PIB). En cambio, la 
actualización de 2005 del programa de estabilidad pr eveía medidas excepcionales reductoras del déficit 
evaluadas en un 0,3% del PIB de 2006. 
11 Comunicado de prensa de Eurostat nº 54 de 18 abril 2008. 
12 Las ratios de déficit se revisan habitualmente —al al za o a la baja— tras la publicación de los primeros 
resultados en la notificación de primavera. Alguna s revisiones anteriores en Italia han sido muy 
significativas. Sin embargo, la diferencia entre el dé ficit notificado actualmente para 2007 y el valor de 
referencia es suficientemente grande para pensar que ninguna revisión hará que el déficit de 2007 
rebase el 3% del PIB. 
13 La estimación de un aumento del déficit igual al 0,2 % del PIB a causa de medidas excepcionales en 
2007 es el resultado de las medidas excepcionales con efectos reductores del déficit equivalentes al 0,2 
% del PIB, que comprenden los ingresos por la venta de propiedades inmobiliarias y los impuestos 
sobre la revaluación de activos de empresas, y de las medidas excepcionales con efecto de aumento del 
déficit equivalentes al 0,4 %, que consistieron en i) la decisión, adoptada el 31.12.2007, de suprimir la 
obligación que tenían los organismos recaudadores de adelantar el pago de una parte de los impuestos 
que debían recaudarse durante el año siguiente (0,3% del PIB) y ii) las reclamaciones de reembolso 
presentadas por los contribuyentes tras la sentencia del Tribunal de Justicia Europeo contra el régimen 
del IVA italiano para los vehículos de empresa (menos del 0,1% del PIB). 
ES 6   ES Los 1½ puntos porcentuales de aj uste global del PIB en 2007 re specto a 2006 se consiguieron, 
sobre todo, gracias a un nuevo aumento sustancial, de 1,2 puntos porcentuale s, en la relación 
ingresos/PIB. Un aumento brusco del impuesto sobre la renta y del im puesto de sociedades 
compensó en gran parte la re ducción tanto en los ingresos temporales, derivados de la 
revaluación de activos de las empresas, como en  la relación impuestos indirectos/PIB, debida 
principalmente a una caída de los impuestos es peciales sobre los hidrocarburos. El traspaso 
del régimen de indemnización por despido (TFR) al  instituto italiano de la seguridad social 
explica casi los 0,4 punto s porcentuales del aumento de las co tizaciones sociales en porcentaje 
del PIB14. En cuanto al gasto, las inversiones de ca rácter excepcional, considerablemente más 
bajas que en 2006, quedaron compensadas en part e por el aumento brusco del coste de los 
intereses. La proporción del gasto corriente primario dentro del PIB disminuyó 
marginalmente entre 2006 y 2007, ya que el au mento moderado de las indemnizaciones a los 
empleados, al no tener que pagar atrasos impor tantes como en 2006, quedó en buena medida 
compensado por un aumento de las transferen cias sociales no efectuadas en especie. 
Globalmente, el gasto primario cayó en casi ¾ de punto porcentual del PIB, mientras que el 
gasto total disminuyó en aproximadamente ¼ de punto porcentual del PIB en 2007.  
En 2007, los ingresos excluidas medidas excep cionales aumentaron 1½ puntos porcentuales 
del PIB respecto a 2006, mientras que los gastos  excluidas medidas ex cepcionales aumentaron 
en más de ¼ de punto porcentual del PIB. Excl uidas ésta y otras medidas excepcionales y 
temporales, el déficit de 2007 se  situó en el 1,7% del PIB. 
Se estima que el saldo estructural, es decir, el  saldo ajustado en funci ón del ciclo, excluidas 
las medidas excepcionales, ha mejorado en ap roximadamente 1¼ puntos porcentuales del PIB 
en 2007. Durante el período 2006-2007, la correcci ón del déficit estructural ascendió a 3 
puntos porcentuales del PIB, lo cual supera, c on un margen confortable, el mínimo de 1,6 
puntos porcentuales que exigía la Recomendaci ón de julio de 2005 del Consejo en virtud del 
artículo 104, apartado 7. 
De acuerdo con la invitación de la Recome ndación del Consejo en virtud del artículo 104, 
apartado 7, a que Italia siguiese mejorando la recopilación y el tr atamiento de los datos de las 
administraciones públicas, ésta ha reducido las di screpancias estadísticas. El desarrollo de la 
administración en línea está llevando a una re cogida de información más eficiente sobre las 
operaciones presupuestarias. Sin embargo, subsis ten algunas deficiencias, como, por ejemplo, 
una discrepancia significativ a entre cotizaciones sociales devengadas y recaudadas en 2006 y 
2007. Tras la notificación del PDE de septiembre  de 2005, Eurostat publicó los datos de Italia 
sin cuestiones pendientes. 
                                                 
14 La ley presupuestaria de 2007 estableció que los empleadores con al menos 50 empleados tenían que 
desviar las cotizaciones para el régi men de indemnización por despido ( Trattamento di Fine Rapporto – 
TFR)  que los empleados decidiesen no transferir a planes de pensión privados a un nuevo régimen 
creado dentro del instituto italiano de la seguridad social ( Istituto Nazionale della Previdenza Sociale - 
INPS ). Las cantidades acumuladas en el nuevo régimen del INPS se contabilizan como ingresos del 
Estado que reducen el déficit pero los pasivos que ge neran para éste en forma de indemnizaciones a los 
empleados por despido se traducirán gradualmente en un aumento del gasto público. Se prevé que el 
efecto reductor del déficit de esta disposición disminuya con el tiempo y que, dentro de 8-9 años, se 
equilibren el aumento del ingreso y el del gasto. 
ES 7   ES 3. PREVISIONES DE DÉFICIT PARA 2008  Y AÑOS POSTERIORES  
Según la previsión de la primavera de 2008 de lo s servicios de la Comisión, el déficit de las 
administraciones públicas de 2008 aumentará hast a el 2,3% del PIB, en el supuesto de que 
éste crezca a un ritmo del 0,5%. Excluidas las medidas excepciona les y temporales, es decir, 
los ingresos de la venta de activos inmobilia rios y los pagos finales de algunos impuestos 
excepcionales, el déficit de 2008 todavía estaría por debajo del valor de referencia, situándose 
en el 2,4% del PIB. En la actualización de novi embre de 2007 del programa de estabilidad de 
Italia, el objetivo oficial de déficit para 2008 era el 2,2% del PI B, incluido también 
aproximadamente el 0,1% del PIB correspondient e a medidas excepcionales que reducían el 
déficit. A pesar del déficit de 2007, mejor de lo previsto, la previsión oficial del déficit de 
2008 fue revisada al alza el 12 de marzo, situán dose en el 2,4% del PIB, y confirmada luego 
en la notificación de abril de 2008. Esta revisión incorpora un crecimiento real del PIB más 
bajo de lo esperado (e l 0,6% frente al 1,5% del PIB en la  actualización), pero también unas 
desviaciones presupuestarias. La  estimación ligeramente inferior  para el déficit de 2008 
indicada en la previsió n de primavera se explica por el  supuesto de que seguirán dándose 
algunos retrasos en la ejecución presupuestaria de  las inversiones. La previsión de primavera 
proyecta también un gasto en intereses más bajo. 
El déficit del 2,3% del PIB en 2008 indicado en la  previsión de los servicios de la Comisión 
de la primavera de 2008 repr esentaría un aumento nominal pr óximo a ½ punto porcentual del 
PIB con respecto a 2007, a pesar de la fuerte caíd a de la inversión, lo cu al se explica por el 
considerable gasto debido a medidas excepci onales generado en 2007. El empeoramiento 
previsto del déficit nominal se debe no sólo  a un menor crecimiento económico sino también 
al negativo impacto presupuestario del pres upuesto de 2008, así como a algunas medidas 
expansivas inicialmente previstas en 2007 y a ot ras aprobadas en los primeros meses de 2008. 
Concretamente, el presupuesto de  2008 prevé la financiación de l convenio salarial del sector 
público a nivel local para el  período 2006-2007, incluidos los at rasos correspondi entes (en las 
previsiones oficiales la factura salarial aumenta en más de l 6% en 2008 y desciende apenas en 
2009), la reducción de los impuestos locales s obre la propiedad inmobiliaria, los menores 
ingresos debidos a deducciones del impuesto sobr e la renta y un cierto aumento del subsidio 
por desempleo. La ley presupuestaria establece ta mbién una reforma de los tipos del impuesto 
de sociedades (IRES) y del im puesto regional sobre las activid ades productivas (IRAP), cuyo 
efecto en el presupuesto pasaría de positivo en 2008 a negativo en 2009, antes de llegar a 
neutral en los años siguientes. Algunas otras transferencias so ciales e inversiones aprobadas 
en 2007, así como unos recortes del IRAP inclui dos en la ley presupuestaria de 2006, tendrán 
un efecto retardado negativo en  el presupuesto en 2008. En fe brero de 2008, el Parlamento 
aprobó algunas medidas de menor  importancia que llevaban apar ejados gastos adicionales y 
menores ingresos. Globalmente, en 2008, los gastos, excluidas medi das excepcionales, 
deberían aumentar en 0,5 puntos porcentuales del PIB, ya que el leve descenso tanto de la 
ratio de gasto en intereses como de la ratio de inversión, excluidas medidas excepcionales, 
quedaría más que compensado por un aumento brus co del gasto corrient e primario. Por otra 
parte, los ingresos, excluidas las medidas excepcionales, dism inuirían en casi 0,2 puntos 
porcentuales del PIB en 2008. 
Suponiendo que no haya cambios en la política económica, los riesgos de las previsiones 
presupuestarias para 2008 se derivan de las sent encias pendientes, especialmente en lo que 
respecta a la no deducción del IRAP de la base imponible del impuesto sobre la renta. También hay un riesgo derivado de las perspec tivas de crecimiento económico. Además, el 
resultado de los sustanciales cambios introducidos en la fiscalidad de las empresas está sujeto 
a considerable incertidumbre en ambos sentidos. 
ES 8   ES Para 2009, la previsión de la pr imavera de 2008 de los servicios de la Comisión, basada en la 
hipótesis convencional de ausencia de cambios en las políticas y en un crecimiento real del 
PIB del 0,8%, estima que el défici t de las administraciones públic as se elevará ligeramente al 
2,4% del PIB. Este modesto aumento previsto se debe a una carga fiscal en disminución, 
especialmente a unos ingresos por el impuesto de sociedades más bajos, a causa tanto de 
medidas discrecionales como del ciclo económico negativo. La actualización de noviembre de 
2007 del programa de estabilidad fijaba como objetivo un déficit del 1,5% del PIB, con un 
crecimiento real del PIB del 1,6%. Como se de stacaba en el dictamen del Consejo sobre la 
actualización de 2007 del programa italiano de estabilidad15, no se concretaban medidas 
correctoras que sostuviesen el ajuste presupuestario. 
El deterioro previsto de la situación estr uctural en 2008 respecto a 2007, de más de ¼ de 
punto porcentual del PIB, no se aj usta en absoluto a la redu cción mínima anual del 0,5% del 
PIB, tras la corrección de défi cit excesivo, que se establece en el Pacto de Estabilidad y 
Crecimiento y se recuerda en la Decisión del Consejo con arreglo al artículo 104, apartado 7. 
En su dictamen de noviembre de 2007 sobre la  actualización del programa de estabilidad, que 
preveía una mejora de la situación estructu ral de ¼ puntos porcentuales del PIB en 2008, el 
Consejo señalaba que el saldo estructural corría  el riesgo de deteriorarse sustancialmente en 
2008, a menos que se mantuviese la situación de  partida de 2007, mejor que la prevista, y 
concluía que podía no conseguirs e el objetivo a medio plazo (O MP) para 2011 previsto en el 
programa. En consecuencia, el Consejo invitaba a Italia a reforzar el objetivo presupuestario 
para 2008, a fin de lograr un ajuste ambicioso, y a poner en práctica, a partir de ahí, el 
saneamiento presupuestario planificado, con me didas concretas para asegurar un progreso 
adecuado hacia el OMP, de manera que és te pudiera alcanzarse dentro del período de 
programación, es decir, en 2011. 
4. EVOLUCIÓN DE LA DEUDA Y PREVISIONES  
Los datos facilitados por la ofic ina nacional de estadística el 29 de febrero de 2008 indicaban 
una deuda de las administraciones públicas en torno al 104% del PIB, tanto en 2003 como en 
2004, tras sucesivas revisiones del 106-107% del PIB registrado en el momento en que se 
inició el PDE para Italia, debido sobre todo a una estimación superior del nivel del PIB. En 
2005, la relación entre deuda y PIB aumentó por primera vez en diez años en 2 puntos 
porcentuales. El superávit prim ario no contribuyó casi nada a su reducción mientras que, 
debido a un crecimiento económico lento, el ti po de interés implícito de la deuda pública 
superó con mucho el crecimiento nominal del PIB, lo cual generó un «efecto de bola de 
nieve» negativo bastante significativo. La ratio  de deuda pública aumentó otra vez en 2006, 
pese a un incremento del superávit primario y a un «efecto de bola de nieve» menos negativo. 
En ese año el ajuste de «flujos-fondos» supus o una contribución especi almente negativa a la 
evolución de la deuda, sobre todo por la acumu lación de activos líquidos para financiar las 
devoluciones del IVA previstas tras la sentencia del TJE sobre el IVA aplicable a los vehículos de empresa (véase la nota 8). En 2007, la ratio deuda pública/PIB disminuyó en 2,5 
puntos porcentuales, a 104% del PIB, volviendo al nivel regist rado en 2004. Este resultado se 
consiguió gracias a un mayor supe rávit primario, que rebasó el 3% del PIB. El ajuste de 
«flujos-fondos» contribuyó también a la caída de la ratio de la deuda al reducirse 
sustancialmente los activos líqui dos del Estado a finales de 2007 c on respecto al año anterior, 
dado que las reclamaciones de reembolso del IV A presentadas por los contribuyentes fueron 
                                                
 
15 DO C 49 de 22.2.2008, p. 49 
ES 9   ES mucho menores de lo previsto. Además, el aj uste de «flujos-fondos» en 2007 mejoró debido a 
una distribución de capital por una empresa estatal (SACE SpA), que ascendió a un 0,2% del 
PIB aproximadamente. 
La reducción de la deuda duran te 2006-2007, basada en un increm ento del superá vit primario 
y sin operaciones significativas de aumento de la deuda al ma rgen del presupuesto, parece 
estar en consonancia con la corrección del défic it excesivo. No obstante, como el superávit 
primario está previsto que caiga en 2008 y no se  han concretado medidas para aumentarlo otra 
vez a medio plazo, se prevé que la ratio de deuda sólo baje ligeramente en 2008 y 2009 (suponiendo que no se den cambios en la política económica). 
La previsión de la primavera de 2008 de los se rvicios de la Comisión, basada en una hipótesis 
de ausencia de cambios en la  política económica, prevé una re ducción continuada de la ratio 
de deuda pública en 2008 y 2009, aunque a un ri tmo más lento a causa de un empeoramiento 
del superávit primario y un crecimiento económi co deplorable. Los ri esgos que se ciernen 
sobre el crecimiento económico y la evoluci ón presupuestaria afectan también a la relación 
entre deuda y PIB. 
5. C
ONCLUSIONES  
El déficit de las administraciones públicas  aumentó del 3,5% del PIB en 2003 y 2004 al 4,2% 
del PIB en 2005. A continuación descendió al 3,4% del PIB en 2006 y al 1,9% en 2007, por 
debajo del valor de referencia del 3% del PIB.  Las medidas en que se basa esta reducción son 
sobre todo de carácter permanente. En efecto, el  déficit en 2006 y 2007 habría sido aún más 
bajo en ausencia de medidas excepcionales. El sa ldo estructural, esto es, el déficit ajustado en 
función del ciclo excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal, 
mejoró en 3 puntos porcentuales del PIB dur ante 2006-2007, muy por encima del esfuerzo 
presupuestario de, al menos, 1,6 puntos porcen tuales del PIB recomendado por el Consejo. 
Según la previsión de la primavera de 2008 de lo s servicios de la Comisión, se prevé que el 
déficit nominal aumente hasta el 2,3% del PIB en 2008 (incluyendo todavía medidas 
excepcionales equivalentes a un 0,1% del PIB apr oximadamente, sin las cuales el déficit, no 
obstante, todavía estaría por debajo del 3% de l PIB) y, en una hipótesis de ausencia de 
cambios en la política económica, se sitúe en el 2,4% en 2009. Esto in dica que se ha logrado 
situar el déficit por debajo del máximo de l 3% del PIB de forma creíble y sostenible. 
Tras disminuir durante una década hasta justo por debajo del 104% del PIB en 2004 (desde 
más del 121% del PIB en 1994), la ratio de de uda pública aumentó en 2 puntos porcentuales 
del PIB en 2005 y en 0,6 puntos porcentuales más en 2006. En 2007 bajó de nuevo al 104% 
del PIB. La evolución de la ra tio de deuda fue afectada signif icativamente por una operación 
financiera temporal que incrementó el défi cit en 2006 y su inversión en 2007. Sin esa 
operación la ratio de deuda habría permaneci do más o menos estable en 2006, reflejando la 
mejora del superávit primario indicado en la Recomendación del Consej o. Según la previsión 
de la Comisión de la primavera de 2008, a políticas constantes, se estima que la ratio de deuda 
caerá aproximadamente al 102½% para 2009. Puede considerarse que la ratio de deuda ha disminuido en consonancia con la corrección del dé ficit excesivo.  
De esta evaluación global se desprende que la situación de dé ficit excesivo de Italia se ha 
corregido. Por consiguiente, la Comisión recomi enda al Consejo que derogue su Decisión 
relativa a la existencia de un déficit excesivo en Italia.  
ES 10   ES Cuadro 2. Evolución presupuestaria (2003-2009) 
2007 2008 2009 (% del PIB, salvo indicación en 
contrario)  2003 2004 2005 2006 
Ejecución PE(2) COM PE(2) COM (3)PE(2)
Saldo de las administraciones públicas  -3,5 -3,5 -4,2 -3,4 -1,9 -2,4 -2,3 -2,2 -2,4 -1,5 
        (-2.4)    
- Ingresos totales (5)  44,8 44,2 43,8 45,4 46,6 46,2 46,4 46,3 46,4 45,9 
- Gastos totales (5)  48,3 47,7 48,0 48,8 48,5 48,6 48,7 48,5 48,7 47,9 
de los cuales: - intereses  5,1 4,7 4,5 4,6 5,0 4,8 4,9 4,9 4,9 4,9 
        (5,0)   
-formación bruta de capital fijo  2,5 2,4 2,4 2,4 2,4 2,7 2,4 2,5 2,4 2,6 
Saldo primario  1,6 1,2 0,3 1,3 3,1 2,5 2,6 2,6 2,5 3,4 
        (2,6)    
Medidas excepcionales y otras medidas 
de carácter temporal  1,7 1,3 0,6 -0,4 -0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 0,1 
Saldo estructural(1) -5,1 -4,7 -4,5 -2,8 -1,5 -2,2 -1,9 -2,0 -1,6 -1,3 
        (-2,2)    
Saldo estructural primario(1) 0,0 0,0 0,0 1,8 3,5 2,6 3,1 2,9 3,3 3,6 
Deuda pública bruta(4) 104,3 103,8 105,8 106,5 104,0 105,0 103,2 103,5 102,6 101,5 
        (103,0)    
Variación de la ratio de deuda (a) = (b) + 
(c) + (d)  -1,3 -0,5 2,0 0,6 -2,5 -1,8 -0,8 -1,6 -0,6 -2,0 
Contribuciones: - Saldo primario(b)  -1,6 -1,2 -0,3 -1,3 -3,1 -2,5 -2,6 -2,6 -2,5 -3,4 
- Efecto de «bola de nieve»(c)  1,9 0,5 1,9 0,9 1,1 0,1 1,5 0,9 2,0 1,5 
Ajuste de flujos-fondos (d)  -1,6 0,3 0,5 1,0 -0,5 0,6 0,4 0,2 -0,1 -0,1 
pm Crecimiento real del PIB (%)  0,0 1,5 0,6 1,8 1,5 1,9 0,5 1,5 0,8 1,6 
        ( 0 , 6 )    
pm Brecha de producción  -0,2 0,0 -0,6 -0,3 -0,3 -0,6 -1,0 -0,6 -1,6 -0,6 
(1) Saldo ajustado en función del ciclo (primario) excluidas las medidas excepcionales y de carácter temporal. 
(2) Saldo ajustado en función del ciclo y saldo estructural y brecha de producción según el programa (cálculos de los 
servicios de la Comisión partiendo de los datos del programa). 
(3) Supuesto de mantenimiento de la política económica. 
(4) La variación de la ratio de deuda bruta puede descomponerse así: 
 tt
tt t
tt
tt
tt
tt
YSF
yyi
YD
YPD
YD
YD+⎟⎟
⎠⎞
⎜⎜
⎝⎛
+−+=−
−−
−−
1*
11
11
 
 siendo t un subíndice de tiempo; D, PD, Y  y SFrepresentan, respectivamente, el ni vel de deuda pública, el déficit 
primario, el PIB nominal y el ajuste  de flujos-fondos, mientras que i e yrepresentan el coste medio de la deuda y 
el crecimiento nominal del PIB . El término entre pa réntesis representa el efecto de «bola de nieve». 
(5) Los datos presupuestarios facilitados en el PE de 2009 so n tendencias basadas en la ausencia de cambios en la 
legislación. A fin de alcanzar el saldo en las cuentas públicas fijado como objetivo, se previeron otras medidas 
complementarias con un impacto positivo equivalente al 0,4% del PIB.  
Fuentes: Previsión de la primavera de 2008 de los servicios de  la Comisión (COM) y actualización de 2007 del Programa de 
Estabilidad (PE) (entre paréntesis las nue vas proyecciones oficiales de  marzo de 2008 basadas en una ausencia de cambios 
en la legislación). 
 
 
ES 11   ES Recomendación de 
DECISIÓN DEL CONSEJO 
por la que se deroga la Decisión 2005/694/CE  relativa a la existe ncia de un déficit 
excesivo en Italia 
EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea y, en  particular, su artículo 104, 
apartado 12, 
Vista la Recomendación de la Comisión, Considerando lo siguiente: (1) Mediante la Decisión 2005/694/CE
16, el Consejo, conforme a una Recomendación de 
la Comisión formulada en virtud del ar tículo 104, apartado 6, del Tratado, decidió 
declarar la existencia de un déficit excesi vo en Italia. El Cons ejo señalaba que el 
déficit de las administraciones públicas se situó por encima, aunque cerca, del 3% del 
valor de referencia del PIB tanto en 2003 como en 2004, mientras que la deuda bruta 
de las administraciones púb licas se situó en torno al 106-107% del PIB en ambos años, 
claramente por encima del 60% del PIB, el  valor de referencia del Tratado, y que no 
había disminuido a un ritmo satisfactorio en los últimos años. 
(2) El 28 de julio de 2005, de conformidad con el artículo 104, apar tado 7, del Tratado y 
el artículo 3, aparta do 4, del Reglamento (CE) nº 1467/ 27 del Consejo, de 7 de julio de 
1997, relativo a la aceleración y clarificación del procedimiento de déficit excesivo17, 
el Consejo, partiendo de una Reco mendación de la Comisión, formuló una 
Recomendación dirigida a Italia para que este país pusiera fi n a su situación de déficit 
excesivo en 2007 a más tardar. La Recomendación se hizo pública. 
(3) En virtud del artículo 104, apartado 12, de l Tratado, las Decisiones del Consejo 
relativas a la existencia de un déficit excesivo deben derogars e cuando el déficit 
excesivo en el Estado miembro afectado haya  sido corregido en opinión del Consejo.  
                                                 
16 DO L 266 de 11.10.2005, p. 57. 
17 DO L 209 de 2.8.1997, p. 6. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1056/2005 (DO L 174 
de 7.7.2005, p. 5). 
ES 12   ES (4) Con arreglo al Protocolo sobr e el procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo, 
anejo al Tratado, la Comisión debe propor cionar los datos para la aplicación del 
procedimiento. En el marco de la aplicaci ón de este Protocolo, los Estados miembros 
deben notificar los dato s relativos a la deuda y el défi cit públicos y a otras variables 
asociadas, dos veces al año, esto es, ante s del 1 de abril y del 1 de octubre, de 
conformidad con el artículo 4 del Reglamen to (CE) nº 3605/93 del Consejo, de 22 de 
noviembre de 1993, relativo a la aplicación de l Protocolo sobre el procedimiento 
aplicable en caso de déficit excesivo, anejo al Tratado constitutivo de la Comunidad Europea
18. 
(5) Partiendo de los datos proporcionados por la Comisión (Eurostat) de conformidad con 
el artículo 8 octavo, apartado 1, del Reglam ento (CE) nº 3605/93  y a raíz de la 
notificación remitida por Italia antes del 1 de abril de 2008, y sobre la base de las 
previsiones de la primavera de 2008 de lo s servicios de la Comisión, pueden sacarse 
las siguientes conclusiones:  
– El déficit de las administraciones públic as, tras aumentar del 3,5 % del PIB en 
2004 al 4,2% del PIB en 2005, se redujo al  3,4% del PIB en 2006 y finalmente 
al 1,9 % del PIB en 2007, situándose, pues,  por debajo del valor de referencia 
para el déficit, que es el 3% del PIB.  Excluido el impacto presupuestario de las 
medidas excepcionales, el déficit se ría del 1,7% del PIB en 2007, cifra que 
debe compararse con el objetivo de un déficit del 2,8% del PIB, fijado en la actualización del programa de estabilidad de diciembre de 2006.  
– El ajuste se debió a un incremento de lo s ingresos fiscales permanentes durante 
el período 2006-2007, que superó en gran  medida las expectativas. Este 
fenómeno se produjo gracias principalmen te a una eficacia de las medidas 
adoptadas mayor que la esperada y a un crecimiento económico ligeramente 
superior a las previsiones. Tras un empeoramiento evaluado en ¼ de punto 
porcentual del PIB en 2005, se estima que el saldo estructural (e s decir, el saldo 
ajustado en función del ciclo desconta ndo las medidas excepcionales y otras 
medidas de carácter temporal) ha me jorado en 1¾ y 1¼ puntos porcentuales 
del PIB en 2006 y 2007, respectivamente. 
– Para 2008, la previsión de  la primavera de 2008 prevé un aumento del déficit 
hasta el 2,3% del PIB, incluyendo un 0,1%  del PIB en ingresos por medidas 
excepcionales consistentes en ventas de bienes inmobiliarios. El empeoramiento previsto de l saldo presupuestario vendrá motivado tanto por un 
aumento de la relación entre gasto corriente primario y PIB como a unos impuestos corrientes más bajos. Esto se compensa en parte con la disminución 
prevista en las inversiones, que tien e que ver con los importantes gastos 
excepcionales de 2007. A unque la previsión de un déficit del 2,3% del PIB 
sólo está ligeramente por encima del obje tivo oficial de déficit, que es el 2,2% 
del PIB, fijado en la actualización del pr ograma de estabilidad de noviembre de 
2007, este último objetivo se previó uti lizando una estimación del déficit de 
2007 apreciablemente superior a la regi strada. Para 2009, la s previsiones de 
primavera apuntan, si no cambian las polít icas, a un déficit del 2,4% del PIB, lo 
                                                
 
18 DO L 332 de 31.12.1993, p. 7. Reglamento modificado en último lugar por el Reglamento (CE) nº 
2103/2005 (DO L 337 de 22.12.2005, p. 1). 
ES 13   ES cual implica que se ha logrado situar el  déficit por debajo del máximo del 3% 
del PIB de forma creíble y sostenible . Se prevé que el saldo estructural 
empeore en más de ¼ de punto porcen tual del PIB en 2008 y, a políticas 
constantes, que mejore en ¼ de punto porcentual en 2009. Esta evolución debe 
valorarse teniendo en cuenta la necesida d de avanzar hacia el objetivo a medio 
plazo (OMP) de la situación presupuestaria, que, en el  caso de Italia, es una 
situación de equilibrio estructural. 
– Tras disminuir durante una década hasta justo por debajo del 104% del PIB en 
2004 (desde más del 121% del PIB en 1994) , la ratio de deuda pública aumentó 
en 2 puntos porcentuales de l PIB en 2005 y en 0,6 punt os porcentuales más en 
2006, hasta el 106½% del PIB. En 2007 ba jó de nuevo al 104% del PIB. La 
evolución de la ratio de deuda fu e afectada significativamente por una 
operación financiera temporal que aume ntó el déficit, consistente en la 
acumulación de activos líquidos en 2006 y la inversión de esta operación en 
2007. Sin esa operación, la ratio de de uda habría permanecido más o menos 
estable en 2006, reflejando la mejora de l superávit primario indicado en la 
Recomendación del Consejo. Según la previsión de la Comisión de la 
primavera de 2008, a políticas constantes, se  estima que la ratio de deuda caerá 
aproximadamente al 102½% para 2009. Pu ede considerarse que la ratio de 
deuda ha disminuido ajustándose a la co rrección del déficit excesivo en 2007.  
(6) En opinión del Consejo, el déficit excesiv o de Italia ha sido corregido y, por 
consiguiente, procede der ogar la Decisión 2005/694/CE. 
HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN:  
Artículo 1 
De esta evaluación global se desprende que la situación de dé ficit excesivo de Italia se ha 
corregido. 
Artículo 2 
Queda derogada la Decisión 2005/694/CE. 
Artículo 3 
El destinatario de la presente D ecisión será la República Italiana.  
Hecho en Bruselas, el 
 Por el Consejo 
 El Presidente