COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
COM(91) 57 final - SYN 329 
Bruselas, 22 de marzo de 1991 
Propuesta de 
TERCERA DIRECTIVA DEL CONSEJO 
sobre coordinación de las disposiciones legales, reglamentarias y 
administrativas relativas al seguro directo de vida y por la que 
se modifican las Directivas 79/267/CEE y 90/619/CEE 
(presentada por la Comisión) 
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EXPOSICIÓN PE MOTIVOS 
I. INTRODUCCIÓN - CONSIDERACIONES GENERALES 
A) La plena realización del mercado interior en e! sector de seguros 
constituye ahora ya uno de los objetivos prioritarios de la 
Comisión, dada la creciente importancia de esta actividad, que se 
halla en fase de fuerte expansión, sobre todo en io que a seguros 
de vida se refiere, y a la vista del trabajo ya realizado en otros 
ámbitos para la creación de un mercado único financiero. 
En el sector del seguro directo no de vida, la Segunda Directiva 
88/357/CEE ha contribuido ya considerablemente a la creación del 
mercado interior. Esta directiva dispuso las normas de aplicación 
destinadas a facilitar la libre prestación de servicios en los 
seguros directos no de vida, estableciendo dos regímenes Jurídicos 
diferentes. Uno, para los grandes riesgos, inspirado en el 
planteamiento del Libro Blanco, según el cual el control ha de 
realizarse por el pais de origen y en el que se prevé que se 
aplicará la legislación por la que se rija el establecimiento del 
asegurador que cubra el riesgo. Y un segundo régimen para los 
"riesgos, de masa", en el que se prevé la aplicación de la 
reglamentación de control del pais en que se produzca el riesgo 
(control por el pais de acogida). 
Al adoptar la Segunda Directiva 88/357/CEE, la Comisión se 
comprometió formalmente a presentar, a la mayor brevedad posible, 
propuestas que permitieran aplicar, al conjunto de la actividad de 
seguro directo no de vida , el principio de control por el Estado 
miembro de origen, asi como la sujeción de dicha actividad a un 
régimen Jurídico único y exclusivo. Asi, el 18 de Julio de 1990, la 
Comisión aprobó una propuesta de Tercera Directiva sobre seguro no 
de vida y la envió al Consejo*1*. 
(1) DO C 244 de 28.9.1990. 
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En el sector de los seguros de vida se alcanzó recientemente la 
segunda etapa, con la adopción, el 8 de noviembre de 1990, de la 
Segunda Directiva 90/169/CEE<1), que organiza también la libre 
prestación de servicios para los seguros de vida en torno a dos 
regímenes. El primero, que se basa en el principio de aplicación de 
las normas del pats de origen y control ejercido por el mismo, se 
refiere a aquellos tomadores de seguro que tomen la iniciativa de 
buscar una cobertura en régimen de libre prestación de servicios. 
El segundo establece la aplicación de las normas del Estado de 
prestación de servicios y el control por el mismo cuando la 
iniciativa de celebrar el contrato parta de la empresa. 
Para llevar a cabo esta tercera etapa en el sector de los seguros 
de vida, que habrá de desembocar en la plena realización del 
mercado interior, el planteamiento general será, al igual que para 
los seguros no de vida, el previsto en el Libro Blanco: 
a) la coordinación de las normas fundamentales en materia de 
supervisión cautelar y control financiero de la actividad 
de seguro directo de vida; 
b) el reconocimiento mutuo, fundamentándose en esta 
armonización a escala comunitaria, de las autorizaciones 
otorgadas a las empresas de seguros y de los sistemas de 
supervisión cautelar de los distintos Estados miembros. 
c) la concesión de una única autorización válida en toda la 
Comunidad y el control del conjunto de la actividad de una 
empresa por el Estado miembro de origen. 
Se trata del mismo planteamiento utilizado para la plena 
realización del mercado interior en otros ámbitos del sector de 
servicios financieros. Asi, por ejemplo, en ios OICVM (Directiva 
85/611; DO L no. 375, de 31.12.85), en la actividad bancaria 
(Segunda Directiva 89/646, DO L no. 386, de 30.12.89), en los 
servicios de inversión (DO C np. 43, de 22.2.89), casos todos ellos 
en los que se ha atendido a la protección de ahorradores, 
(1) DO L 330/50 de 29.11.90. 
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inversores y consumidores tanto como en el sector de seguros. Por 
consiguiente, y sin que, con ello, se niegue la especifidad de los 
seguros, parece Justificarse la aplicación al conjunto de las 
instituciones financieras de un régimen basado en los mismos 
principios. 
Una vez cumplido este objetivo, la posibilidad de que los productos 
de seguros circulen libremente dentro de la Comunidad será un 
hecho, lo que hará que cualquier tomador de seguros pueda recurrir 
a cualquier asegurador de la Comunidad para hallar la cobertura más 
apropiada a sus necesidades, disfrutando, al mismo tiempo, de la 
oportuna protección. 
La introducción de este régimen en el sector de seguros directos de 
vida implica la realización de importantes modificaciones en la 
normativa actualmente en vigor, en lo que se refiere a la Primera y 
Segunda Directivas. En estas directivas no se prevé un sistema de 
autorización única, como tampoco un verdadero control por el Estado 
miembro de origen. En cuanto a la armonización esencial de las 
normas de supervisión cautelar en relación con las provisiones 
técnicas y las inversiones, en particular las provisiones 
matemáticas, de las empresas de seguros, hasta el momento no existe 
coordinación alguna. 
La presente propuesta de tercera directiva aborda estos aspectos y 
aporta modificaciones a las dos directivas precedentes, al objeto 
de lograr un sistema coherente aplicable al conjunto de las 
actividades de seguro directo de vida, independientemente de que se 
desarrollen en régimen de establecimiento o de libre prestación de 
servicios. 
La presente propuesta de directiva se organiza del mismo modo que 
la Segunda Directiva de Coordinación Bancaria, la propuesta de 
directiva sobre los servicios de inversión o la propuesta de 
tercera directiva sobre seguros no de vida. Se compone, por tanto, 
de cinco Títulos: 
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TITULO I: Definiciones y ámbito de aplicación 
(arts. 1 y 2). 
TITULO II: Acceso al ejercicio de la actividad de seguros 
(arts. 3 a 7). 
TITULO III: Armonización de las condiciones de ejercicio 
(arts. 8 a 27). 
TITULO IV: Disposiciones sobre el libre establecimiento y 
la libre prestación de servicios (arts. 28 a 39). 
TITULO V: Disposiciones finales (arts. 40 a 46). 
B) Armonización de las normas relativas a las provisiones técnicas de 
las empresas que desarrollan la actividad de seguro directo de vida 
La introducción de un régimen de autorización única y de control de 
la actividad por el Estado miembro de origen supone la armonización 
de las disposiciones de los Estados miembros en lo que se refiere a 
la determinación y al cálculo de las provisiones técnicas, y a la 
representación, evaluación, diversificación y localización de los 
activos aptos para representación de las provisiones técnicas. 
En lo que respecta a la definición y al cálculo de las provisiones 
técnicas, la presente propuesta establece una coordinación 
basándose en ios principios actuar i a les que deberán observar todas 
las empresas de seguros. 
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En cuanto a los activos aptos para representación de las 
provisiones técnicas, la presente propuesta de directiva establece 
disposiciones de coordinación para su aceptación, di versificación y 
evaluación, asi como en lo que atañe a su congruencia. 
Finalmente, se ha suprimido la exigencia de que los activos estén 
emplazados en el Estado miembro donde se desarrolle la actividad de 
seguros, a fin de tomar en consideración las medidas adoptadas en 
materia de Iiberaiización de los movimientos de capitales. Por esta 
misma razón, no puede mantenerse la exigencia de que un minimo de 
activos se inviertan en determinadas categorías. 
- Legislación aplicable a los contratos y las condiciones de los 
seguros 
En la presente propuesta de directiva no se procede a armonizar la 
legislación sustantiva aplicable a los contratos y a las 
condiciones de los seguros. El trabajo que, a este respecto, ha 
realizado el Consejo en el sector de los seguros no de vida en el 
curso de los últimos años ha demostrado que no es indispensable 
realizarla en la fase actual. El sistema que se prevé en esta 
propuesta se basa en el régimen establecido por la Segunda 
Directiva en relación con la elección de la legislación aplicable a 
los contratos de seguros. Este sistema permite ya garantizar de 
manera satisfactoria la protección del consumidor, puesto que, en 
principio, el Estado miembro del compromiso tiene la posibilidad de 
someter a su propia legislación los contratos de seguros que cubran 
a tomadores de seguro residentes en su territorio. 
Asimismo, la Comisión considera que para que los tomadores de 
seguros puedan hallar la cobertura que resulte más apropiada a sus 
necesidades particulares es fundamental que puedan tener acceso a 
todos los productos de seguros legitimamente comercializados en la 
Comunidad, siempre que ello no implique contravenir las 
disposiciones legales de interés general en vigor en el Estado 
miembro del compromiso. 
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Control material de las pólizas de seguro y las tarifas 
Para alcanzar una mayor libertad de circulación de los productos de 
seguros en la Comunidad, manteniendo al mismo tiempo un nivel 
adecuado de protección del consumidor, conviene adaptar los métodos 
de control de los contratos y las tarifas a las exigencias de un 
verdadero mercado único. 
Tal como se ha señalado antes, la propuesta de directiva prevé la 
coordinación de los principios cautelares en relación con las 
provisiones técnicas y las inversiones. Si nos referimos a las 
condiciones de las pólizas, y a falta de una armonización de la 
legislación aplicable a los contratos, la propuesta permite a los 
Estados miembros solicitar, en una gran mayoría de casos, que se 
aplique su propia legislación a los compromisos suscritos por sus 
residentes cuando ello se Justifique por motivos de interés 
general, siendo responsable del control en última instancia el 
Tr i buna I. 
Con ello, la Comisión estima que ha dado respuesta a las sentencias 
dictadas por el Tribunal de Justicia el 4 de diciembre de 1986. 
La Comisión propone, por tanto, hacer extensivo a todos los 
compromisos el régimen de control de contratos y tarifas que ya ha 
sido aceptado por los Estados miembros para aquellos contratos 
celebrados a iniciativa del tomador, es decir, la supresión de todo 
sistema de control previo de dichos documentos y la instauración de 
sistemas de comunicación no sistemática y a posteriori. 
Esto no significa, sin embargo, que los Estados miembros tengan que 
suprimir todo control de los productos de seguro de vida y queden 
desprovistos de cualquier medio de comprobar y garantizar el 
respeto de la legalidad. No obstante, al objeto de proteger a los 
tomadores de seguros dentro del mercado único, resulta 
imprescindible adaptar los métodos de control existentes, que han 
sido concebidos para situaciones puramente nacionales, a las 
exigencias impuestas por la integración de los doce mercados 
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nacionales en un gran espacio económico y financiero sin fronteras 
internas. Desde esta óptica, conviene, por tanto, organizar el 
control de forma que puedan concillarse las necesidades de 
protección con las de competencia entre productos, ya sea en 
función de las primas o con respecto al propio producto. 
Si se consideran los contratos v las condiciones de las pólizas, el 
sistema de control material propuesto, que está adaptado al mercado 
único y contribuye a garantizar el funcionamiento del mismo, se 
basa en cuatro elementos esenciales: 
i) Todo Estado miembro tiene la facultad de exigir que se 
observen las normas Jurídicas aplicables en su territorio. 
Las autoridades de control del Estado en el que la empresa 
de seguros realice actividades podrán, en colaboración con 
las autoridades de control del Estado miembro de origen e, 
incluso, directamente en casos de urgencia, imponer 
sanciones al asegurador que incumpla tales normas, 
sanciones que podrán consistir en la prohibición de 
celebrar nuevos contratos de seguro de vida en su 
territorio (art. 35). Una compañía de seguros que desee 
introducirse en el mercado de un Estado miembro determinado 
se verá, por tanto, fuertemente incitada a respetar la 
legislación en materia de contratos vigente en dicho 
Estado. 
i i) En segundo lugar, durante el procedimiento de apertura de 
una sucursal, se invita a las autoridades del Estado 
miembro en el que se establecerá dicha sucursal a precisar 
el entorno Jurídico que se le impondrá, especificando las 
condiciones en las que, por motivos de interés general, 
deben ejercerse las actividades de la sucursal (art. 28.4). 
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i i i) En tercer lugar, la presente propuesta impone una mayor 
transparencia de los productos de seguros, al disponer que, 
en todos los Estados miembros, los tomadores deberán ser 
informados, antes de firmar el contrato y, en su caso, 
durante el periodo de vigencia del mismo, de los elementos 
esenciales para la comprensión del compromiso que han 
suscrito (art. 27). 
iv) Por último, los tomadores de seguros tienen la posibilidad 
de renunciar al contrato durante un plazo de entre 14 y 30 
días a partir de su celebración. Esta disposición fue ya 
introducida en el Derecho comunitario por la Segunda 
Directiva de seguros de vida 90/619/CEE. 
control de las tarifas 
El control previo de las tarifas tampoco es compatible con la 
lógica del mercado único. 
Una vez coordinados los elementos esenciales del cálculo de las 
provisiones técnicas y las normas en materia de inversión, la 
autoridad de control del Estado miembro de origen se convierte en 
garante de la solvencia global de la empresa. La principal misión 
de la autoridad de control del Estado miembro de origen consiste, 
por tanto, en comprobar si la compañi a de seguros ha constituido 
provisiones técnicas suficientes para hacer frente al conjunto de 
sus compromisos, ha invertido los activos representativos de dichas 
provisiones de conformidad con las normas en vigor y ha alimentado 
correctamente su margen de solvencia. 
Pero, independientemente de este marco cautelar, que garantiza la 
seguridad de los productos propuestos, al consumidor le conviene 
aprovechar la mayor competencia en relación con las primas, dándose 
por supuesto que las disposiciones generales del Tratado en materia 
de competencia se aplican igualmente a los seguros, a fin de 
garantizar que se ejerza una competencia leal. 
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- Levantamiento de la prohibición de acumular actividades en 
régimen de establecimiento y en régimen de Ubre prestación de 
servicios 
La Segunda Directiva, buscando la protección de los tomadores de 
seguros, autorizó a los Estados miembros a prohibir que sobre su 
territorio se desarrollaran actividades de seguros en régimen de 
establecimiento y en régimen de libre prestación de servicios, 
simultáneamente, en lo que se refiere a los compromisos suscritos 
por iniciativa del asegurador (acumulación). Esta facultad se 
Justificaba por el estado en que se hallaba, en el momento de 
adoptarse la Segunda Directiva, la armonización de las 
disposiciones fundamentales sobre provisiones técnicas, legislación 
aplicable a los contratos y condiciones de los seguros. 
En la presente propuesta de directiva se lleva a cabo la 
coordinación que se Juzga necesaria para aportar a los tomadores de 
seguros la oportuna e imprescindible protección. Al mismo tiempo, 
siguiendo el ejemplo de los demás servicios financieros, se 
introduce en ella, para el sector de seguros, el sistema de una 
única autorización y de supervisión cautelar global por el Estado 
miembro de origen. Por consiguiente, la mencionada facultad se 
suprime en la presente propuesta de directiva. 
Empresas multirramo 
En 1979, se decidió dejar establecido el principio de la 
especialización de las actividades de seguro de vida y daños, 
prohibiendo la concesión de autorización a empresas que ejerciesen 
ambos tipos de actividad. En aquel momento, se pensó que ésta era 
la mejor manera de proteger a los tomadores de un seguro de vida, 
ya que asi se evitaba que los déficit registrados en la actividad 
de daños se cubriesen con los importes capitalizados por los 
tomadores de seguros de vida. 
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Existian, no obstante, ciertas limitaciones a tal principio. Los 
Estados miembros podían, si asi lo deseaban, autorizar a las 
empresas multirramo existentes a seguir operando, siempre y cuando 
adoptasen una gestión separada y no estableciesen sucursales para 
el seguro de vida; por otra parte, esta situación habia de ser 
revisada a la luz de un informe que la Comisión debia elaborar para 
hacer balance de la experiencia adquirida tras diez años de 
funcionamiento de las empresas mixtas. 
Al haber demostrado dicho informe que los tomadores de seguros no 
disfrutan de menor protección cuando suscriben un contrato con una 
empresa multirramo que cuando lo hacen con una empresa 
especializada, la presente directiva, si bien mantiene el requisito 
de una gestión separada, propone abolir las restricciones a las que 
están sujetas las empresas multirramo y ofrece a los Estados 
miembros que asi lo deseen la posibilidad de conceder autorización 
a nuevas empresas multirramo. 
- Ejercicio de las competencias de ejecución 
En la presente propuesta de directiva no se contienen disposiciones 
sobre el procedimiento que haya de seguirse para el ejercicio de 
las competencias de ejecución que en ella se otorgan a la Comisión. 
Este extremo se tratará en una directiva aparte que será de 
aplicación a todas las directivas relativas a los seguros directos 
de vida y no de vida en las que se otorgan tales competencias de 
ejecución (DO C 230 de 15.9.1990). 
C) Dos son los factores que explican la urgencia que reviste, a escala 
comunitaria, la adopción de medidas como las previstas en la 
presente propuesta de tercera directiva. 
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En primer lugar, un factor politico de la mayor importancia, como 
es el Acta Única Europea. Con ocasión de su firma, los Estados 
miembros expresaron la firme voluntad política de adoptar, antes 
del 1 de enero de 1.993, las decisiones necesarias para la 
realización de un verdadero mercado interior. 
El segundo de estos factores se refiere a la evolución de los 
servicios financieros y a su creciente importancia. En la 
Comunidad, esta evolución se ha traducido ya en la adopción de las 
disposiciones necesarias para la plena realización del mercado 
interior en lo que a entidades de crédito y OICVM se refiere. 
Estas instituciones financieras podrán ofrecer en toda la Comunidad 
productos que se beneficiarán de un "pasaporte europeo", dando 
lugar, asi, a distorsiones de la competencia que irán en perjuicio 
de los aseguradores, y especialmente de los que operan en el sector 
de los seguros de vida, con quienes mantienen, para determinados 
productos, una competencia directa. 
Sin duda, el sector de seguros se encuentra actualmente en 
desventaja frente a otros servicios financieros a la hora de 
enfrentarse al desafio del mercado único. Las empresas de seguros 
se ven obligadas, en su mayor parte, a operar en doce mercados 
cerrados que se rigen por normas y sistemas de control diferentes 
entre si, en lo que se refiere al acceso a la actividad y a su 
ejercicio, y ello tanto por lo que respecta al régimen 
deestablecimiento como al de libre prestación de servicios. Ello 
supone un grado de intervención variable sobre los productos de 
seguros y sobre la libertad de aseguradores y tomadores de seguros 
para celebrar contratos de seguros. Esta situación es ya 
inadmisible, si se quiere respetar los compromisos de la Comunidad 
para cumplir los objetivos del Tratado de la CEE. 
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I) COMENTARIO DE LOS ARTÍCULOS 
TITULO 
Definiciones y ámbito de aplicación 
Articulo 1. Definiciones 
Esta disposición tiene como finalidad definir una serie de términos 
utilizados en el texto de la propuesta de directiva, para precisar su 
significado y, de este modo, facilitar la comprensión de las 
disposiciones de dicha propuesta. 
Articulo 2. Ámbito de aplicación 
En este articulo se determina el ámbito de aplicación de la presente 
propuesta de directiva, que coincide con el de la Primera Directiva 
79/267/CEE. Se introducen modificaciones en el apartado 2 del articulo 
1 de la Primera Directiva para permitir, a todo asegurador debidamente 
autorizado por el Estado miembro de origen, desarrollar actividades que 
entren en el ámbito de aplicación de la Directiva en cualquier lugar de 
la Comunidad. 
Quedan excluidas del ámbito de aplicación de la propuesta de directiva 
las operaciones y actividades contempladas en el articulo 2 de la 
Primera Directiva 79/267/CEE, asi como los organismos y mutuas a que se 
refieren los artículos 3 y 4 de dicha Directiva. 
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TITULO II 
Acceso al ejercicio de la actividad de seguros 
CONDICIONES DE AUTORIZACIÓN 
Artículos 3 y 4. Una única autorización 
En estos art i cu I os se introduce el concepto fundamental de una única 
autorización de seguros, modificándose los artículos 6 y 7 de la 
Primera Directiva de seguros de vida 79/267/CEE. El articulo 6, en su 
actual redacción, especifica que la autorización para el acceso a la 
actividad de seguros directos de vida será otorgada por las autoridades 
competentes del Estado miembro de origen. Este sistema sigue teniendo 
como premisa que la obtención de una autorización oficial es condición 
previa para el acceso a la actividad de seguro directo de vida y su 
ejercicio. El articulo 7 ha sido modificado para especificar que dicha 
autorización será válida en toda la Comunidad., Esta ampliación del 
ámbito territorial se aplicará tanto al régimen de establecimiento como 
a las actividades objeto de la presente propuesta de directiva 
realizadas en régimen de libre prestación de servicios (apartado I). La 
función de las autoridades competentes del Estado miembro de origen 
(que ha sido definido en el articulo 1 como el Estado miembro en el que 
radique el domicilio social de la empresa de seguros que contraiga el 
compromiso) está en consonancia con el principio según el cual el 
control de la situación financiera de la empresa corresponde al pais de 
origen, comprendidas las actividades de seguros que desarrolle en otros 
Estados miembros, bien a través de sucursales, bien en régimen de 
prestación de servicios (véase el articulo 8). La supervisión del 
conjunto de la actividad de la empresa corresponde a las autoridades 
del Estado miembro de origen del asegurador, que serán las que hayan 
concedido la autorización. 
La autorización seguirá concediéndose para un determinado ramo de 
seguros, de los que figuran en el Anexo a la Primera Directiva. Se 
mantiene en la presente propuesta la posibilidad de que los Estados 
miembros concedan autorización también para un grupo de ramos 
(apartado 2). 
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Asimismo, toda empresa que desee extender su actividad a otros ramos 
deberá solicitar una nueva autorización, con arreglo al procedimiento 
previsto en la letra b) del articulo 6 de la Primera Directiva. 
Articulo 5 - Condiciones para obtener la autorización 
El Estado miembro de origen deberá exigir de toda empresa que solicite 
autorización que cumpla con los requisitos previstos en el articulo 8 
de la Primera Directiva. Es decir, que adopte una determinada forma 
Juridica -en la presente propuesta se añade la de Sociedad Europea-, 
limite su actividad a la de seguros, presente un programa de 
actividades y cuente con un fondo de garantía minimo. 
Se ha añadido un requisito adicional de carácter imperativo, que en la 
Primera Directiva era facultativo, y que se refiere a la adecuada 
capacitación técnica y honorabilidad de los administradores y 
directivos de las empresas que soliciten autorización. 
Estos requisitos se consideran necesarios para garantizar que la 
actividad de la empresa de seguros se desarrolle, tanto globalmente 
como en su gestión diaria, en las mejores condiciones (apartado I). 
En materia de requisitos de autorización, constituye un avance 
importante la propuesta de eliminar la posibilidad de que los Estados 
miembros exijan la aprobación previa o la notificación sistemática de 
las condiciones generales y especiales de las pólizas, las tarifas o 
los cuestionarios y otros impresos que la empresa utilice en sus 
relaciones con los tomadores de seguros (apartado 3). En el ejercicio 
de sus funciones de supervisión, los Estados miembros sólo podrán 
exigir la notificación no sistemática de dicha información, sin que en 
ningún caso ello pueda constituir un requisito previo para que la 
empresa pueda desarrollar sus actividades. 
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Articulo 6 - Adaptación del programa de actividades 
Esta disposición sustituye al articulo 9 de la Primera Directiva y 
establece las indicaciones que deberá contener el programa de 
actividades. De conformidad con lo previsto en el articulo 8 modificado 
de la Primera Directiva, las empresas de seguros que soliciten 
autorización no tendrán que incluir en su programa de actividades ni 
las tarifas ni los documentos contractuales que tengan previsto 
utilizar en cada ramo. 
Articulo 7 - Control de los accionistas de las empresas de seguros 
La posibilidad de que una empresa de seguros sea propiedad de empresas 
cuya actividad principal no sea la de seguros, o esté bajo el control 
de éstas, es un tema que inquieta a los supervisores de la Comunidad, 
sobre todo en un momento en que son frecuentes las estructuras de grupo 
complejas. El riesgo de que se produzcan financiaciones cruzadas o de 
que surjan conflictos de intereses resulta especialmente evidente en 
una situación en la que se están produciendo grandes cambios en la 
estructura de los sistemas financieros. Por ello, en la 
presentepropuesta se estipula que las autoridades competentes, antes de 
conceder autorización, deberán ser informadas de la identidad de los 
accionistas y socios que posean una participación cualificada en la 
empresa de seguros, y, también, de la cuantía de dicha participación. 
Esto atañe a los accionistas y socios directos o indirectos, 
independientemente de que sean personas físicas o Jurídicas. A través 
de este procedimiento, la autoridad competente podrá determinar si los 
accionistas y socios reúnen las características adecuadas, y, en su 
caso, rechazar una determinada estructura de grupo por no resultar 
oportuna en el momento de constituirse la empresa. Estrechamente 
relacionado con esta disposición está el articulo 14 de la presente 
propuesta, en el que se prevé un procedimiento de información en los 
casos de posibles adquisiciones de empresas de seguros ya activas. 
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TITULO III 
Armonización de las condiciones de ejercicio 
Capitulo 1 
Articulo 8 - Control de la actividad de seguros 
La instauración de un sistema de autorización administrativa única, 
otorgada por las autoridades competentes del Estado miembro de origen y 
válida en toda la Comunidad, hace necesario que la facultad de 
control,y los medios oportunos para su realización, vuelvan a manos de 
las autoridades competentes que hayan otorgado la autorización, para 
garantizar que se cumplan plenamente los requisitos necesarios para el 
ejercicio de la actividad, ya se desarrolle ésta en régimen de 
establecimiento o en régimen de libre prestación de servicios. 
El articulo 8 de la presente propuesta de directiva contiene una nueva 
disposición que sustituye al articulo 15 de la Primera Directiva 
79/267/CEE. Su objeto es precisar que el control financiero de la 
empresa de seguros, comprendido el de las actividades ejercidas por 
medio de sucursales y en régimen de prestación de servicios, 
corresponde a las autoridades del Estado miembro de origen, es decir, 
las que hayan otorgado la autorización. En esta disposición se 
especifica, además, en qué consiste el control financiero de la 
empresa; se compone, fundamentalmente, del control de la solvencia de 
la empresa, el control sobre la constitución de provisiones técnicas 
suficientes para el conjunto de las actividades de la empresa, y el 
control que determine si dichas provisiones están representadas con 
arreglo a las disposiciones existentes en la materia en el Estado 
miembro de origen, coordinadas en la presente propuesta de directiva. 
La existencia de una buena organización administrativa y contable, y de 
procedimientos de control interno adecuados, constituye garantía de una 
actividad de seguros ordenada y saneada. Por ello, en la presente 
propuesta de directiva se encarga al Estado miembro de origen de velar 
por el cumplimiento de tal exigencia. 
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Asimismo, y sin que ello suponga menoscabo alguno de dicha competencia 
exclusiva, este articulo estipula que las autoridades de control del 
Estado miembro del compromiso podrán recurrir a las autoridades 
competentes del Estado de origen, cuando tengan motivos para pensar 
que, por las razones que sean, las actividades de una empresa que opera 
en su territorio podrian afectar a la solidez financiera de la misma. 
Por supuesto, de darse esta circunstancia, la comprobación de la 
solidez financiera de la empresa considerada sigue siendo 
responsabilidad exclusiva de las autoridades del Estado miembro de 
origen. 
Articulo 9 - Control in situ de las sucursales 
La presente propuesta de directiva prevé la posibilidad de que las 
autoridades del Estado miembro de origen de i a empresa de seguros 
realicen, tras informar de ello a las autoridades del Estado miembro de 
la sucursal, controles in situ de las sucursales de las empresas por 
ellas autorizadas, con la finalidad de obtener la información necesaria 
para garantizar el control financiero de la empresa sobre cuya 
actividad, en su conjunto, ejercen supervisión. 
Esta disposición responde, por lo demás, a la necesidad de guardar 
coherencia con el enfoque adoptado por la Comunidad para culminar el 
mercado interior de servicios financieros. La Segunda Directiva 
Bancaria ya prevé una disposición similar (articulo 15). Igualmente 
ocurre con la propuesta de directiva sobre servicios de inversión en el 
ámbito de los valores mobiI Marios (articulo 19). 
Artículo 10 - Sanciones 
Con este articulo se introduce en la Primera Directiva un nuevo 
articulo, el 23bis, en virtud del cual los Estados miembros vendrán 
obligados a imponer las oportunas sanciones a las empresas de seguros -
o a sus directivos responsables - que incumplan las normas en materia 
de supervisión. 
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Articulo 11 - Cesión de la cartera de contratos 
La Segunda Directiva 90/619/CEE, relativa a los seguros directos de 
vida, prevé, en materia de cesión de carteras de contratos, una serie 
de disposiciones, complejas y pormenorizadas, adaptadas a los regímenes 
Jurídicos instaurados para el acceso a la actividad de seguro directo 
de vida y su ejercicio, tanto mediante establecimiento como a través de 
la libre prestación de servicios. Al introducirse un nuevo régimen 
Jurídico, de carácter exclusivo y válido para el conjunto de la 
actividad de seguro directo de vida, independientemente de la forma en 
que ésta se ejerza, se hace necesario adaptar las disposiciones en 
materia de cesión de cartera de contratos. 
Artículos 12 y 13. Revocación de la autorización y medidas de 
saneamiento financiero 
El articulo 12 tiene por objeto adaptar, al régimen de autorización 
administrativa única y control del conjunto de la actividad de seguros 
por las autoridades competentes del Estado miembro donde radique el 
domicilio social del asegurador, las disposiciones previstas en el 
articulo 24 de la Primera Directiva 79/267/CEE, que se refieren a las 
facultades otorgadas a las autoridades competentes para adoptar medidas 
orientadas a garantizar la solvencia de la empresa de seguros. 
A este mismo objetivo de adaptación al régimen de autorización 
administrativa única responde el artículo 13, que modifica el articulo 
26 de la Primera Directiva, relativo a las condiciones en que podrá 
revocarse la autorización otorgada a la empresa de seguros. 
Articulo 14 - Control de los grandes accionistas o socios 
Con este articulo se introducen en el sector de los seguros de vida 
disposiciones especificas cuya finalidad es la de garantizar que la 
gestión prudente y saneada de la empresa no se vea comprometida a causa 
de participaciones significativas en sus acciones. 
20 -
Para ello, el articulo 14 prevé una doble información, de carácter 
obligatorio. En primer lugar, los accionistas o socios que tengan 
previsto entrar en posesión, directa o indirectamente, de una 
participación cualificada en una empresa de seguros, deberán informar, 
previamente, a las autoridades competentes, de la cuantía de dicha 
participación. Lo mismo será válido cuando cualquier persona fisica o 
Jurídica desee aumentar su participación cualificada, de tal manera que 
la misma sobrepase determinados limites o la empresa de seguros pase a 
ser su filial (art. 14.1). Esta misma obligación de información se 
prevé para los casos de disminución o cesión de una participación 
cualificada por debajo de los limites mínimos establecidos (art. 14.2). 
Asimismo, y con vistas a garantizar la eficacia del control, las 
empresas de seguros deberán, en primer lugar, comunicar a las 
autoridades competentes, tan pronto como tengan conocimiento de ello, 
las adquisiciones o cesiones de participación en su capital que hagan 
remontar o descender alguno de los limites previstos. En segundo lugar, 
la empresa de seguros deberá facilitar todos los años, a las 
autoridades competentes, la identidad de los accionistas o socios que 
posean participaciones cualificadas y la cuantía de dichas 
participaciones, información que se extraerá de los datos obtenidos en 
la Junta general anual o recibidos en virtud de las obligaciones a que 
están sujetas las sociedades admitidas a cotización en una bolsa de 
valores (art. 14.3). 
Cuando las autoridades competentes consideren que la influencia de los 
accionistas o socios va en detrimento de la gestión saneada y prudente 
de la empresa de seguros, ios Estados miembros podrán adoptar las 
medidas que consideren oportunas para poner fin a tal situación (art. 
14.4). Asimismo, podrán adoptarse las medidas oportunas cuando la 
obligación de información previa no sea respetada o las autoridades 
competentes se hayan opuesto a la adquisición de la participación. 
- 21 -
- Artículos I4bis y 14ter - Empresas multirramo 
Siguiendo las conclusiones del informe elaborado por la Comisión en 
virtud de lo dispuesto en el apartado 2 del articulo 39 de la Primera 
Directiva, estos artículos tienen por objeto suprimir las restricciones 
a que están sujetas las empresas multirramo en lo referente al derecho 
de establecimiento o la libre prestación de servicios en el sector de 
los seguros de vida. Asimismo, el articulo 14bis ofrece a los Estados 
miembros que asi lo deseen la posibilidad de conceder autorización a 
nuevas empresas multirramo. 
En cualquier caso, las empresas multirramo, tanto las ya existentes 
como las que se creen en el futuro, deberán tener una gestión separada, 
en la que se registren los resultados respectivos de sus actividades en 
los sectores de los seguros de vida y no de vida, y observar las normas 
cautelares correspondientes a ambos sectores. 
Capitulo II 
Articulo 15 z Control BOJ; ej Estado miembro de origen de las 
provisiones técnicas y coordinación de los principios actuar laies para 
el cálculo de las mismas 
En el apartado 1 de este artículo se introduce el principio de control 
por el pais de origen en lo que atañe a la definición y cálculo de las 
provisiones técnicas. 
Si se compara con los seguros no de vida, la Directiva del Consejo ..., 
relativa a las cuentas anuales y consolidadas de las empresas de 
seguros, sólo fija un número muy reducido de normas para el cálculo de 
las provisiones técnicas en el sector de los seguros de vida. Este 
articulo procede, por tanto, a la armonización de las legislaciones 
nacionales necesaria para hacer posible el reconocimiento mutuo y el 
control por el pais de origen en este ámbito. 
Actualmente, en los Estados miembros de la Comunidad, los métodos y 
bases actuar laies utilizados para calcular las provisiones técnicas son 
muy diversos, como también lo son los productos propuestos. Sin 
- 22 -
embargo, estudios comparativos, y en particular el del Grupo Consultivo 
de las Asociaciones de Actuarios de los Países de las Comunidades 
Europeas, han demostrado que, para productos similares, los resultados 
de dichos cálculos son, con frecuencia, muy similares, y que todos los 
métodos se basan en los mismos principios actuar i a les, incluido el de 
prudencia ante la incertidumbre. La conclusión del estudio realizado 
por el Grupo Consultivo es que una armonización basada en dichos 
principios actuariales seria suficiente para garantizar una protección 
eficaz de los asegurados en un sistema de autorización única. Además, 
el Grupo Consultivo considera que todo intento de uniformizar los 
métodos y bases de cálculo de las provisiones técnicas en toda la 
Comunidad seria inoportuno, inútil y contraproducente. 
Aparte de las consideraciones de prudencia y protección de los 
asegurados, el Grupo Consultivo llega, asimismo, a la conclusión de que 
no hay riesgo alguno de que la competencia resulte falseada de forma 
significativa por la utilización en los Estados miembros de métodos y 
bases distintos para calcular las provisiones técnicas, siempre y 
cuando sigan aplicándose principios actuariales válidos. Este articulo 
define, por consiguiente, esos principios actuar¡ales válidos y 
prudentes, basándose en las sugerencias del Grupo Consultivo. 
Incluso una vez realizada tal armonización, sigue habiendo gran número 
de métodos y bases actuariales que pueden ajustarse a dichos 
principios. El apartado 2 de este artículo dispone, por ello, que se 
publiquen los métodos y bases utilizados por cada empresa. Aun cuando 
esta información sea demasiado técnica para que la mayoría de los 
asegurados pueda entenderla fácilmente, el simple hecho de que tenga 
que estar a disposición del público obliga en mayor medida a la empresa 
a ser prudente. Dicha información podría, por ejemplo, ser analizada y 
contrastada por organismos profesionales o de protección del 
consumidor, por la prensa o por intermediarios de seguros. 
El apartado 3 de este articulo introduce el principio de control de las 
inversiones de las provisiones técnicas por el pais de origen. Las 
provisiones técnicas deberán invertirse de conformidad con lo dispuesto 
en los artículos 17 a 21 de la presente Directiva. 
- 23 -
En dichas disposiciones se contempla lo siguiente: 
i) un principio general sobre inversión de los activos 
representativos de las provisiones técnicas, 
i i) inversiones aptas, 
iii) di versificación de las inversiones, 
iv) obligaciones en materia de congruencia de moneda. 
Asimismo, en el apartado 3 de este artículo se establece la obligación 
de que los activos estén emplazados dentro de la Comunidad Europea, en 
vez de en el país en que se desarrolle la actividad. Esta modificación 
responde a la libertad de movimientos de capitales dentro de la 
Comunidad, de plena aplicación a los inversores institucionales, y a 
los efectos negativos que la localización nacional de los activos puede 
tener sobre el rendimiento de la inversión y la divers!ficación 
regional de las inversiones de las empresas de seguros. 
Artículo 16 - Primas por nuevas operaciones 
La constitución y el control de las provisiones técnicas son la mejor 
garant i a de la seguridad que ofrecen las empresas de seguros y de la 
protección de los asegurados. Es, por consiguiente, importante que la 
autoridad de control pueda asegurarse de que la empresa dispone de los 
recursos necesarios para alimentar tales provisiones, en particular 
para las nuevas operaciones, y hacer frente a todos sus compromisos, 
incluido el margen de solvencia. 
En este contexto, las primas futuras correspondientes a nuevas 
operaciones tienen, claro está, una importancia considerable. Sin 
embargo, al considerar la capacidad de una empresa para hacer frente a 
sus compromisos, conviene tener presente la situación financiera de la 
empresa en su conjunto. 
- 24 -
Este articulo insiste, por tanto, en la importancia de que las tasas de 
primas sean suficientes para las nuevas operaciones, recordando al 
mismo tiempo la necesidad de considerar todos los aspectos de la 
situación financiera de la empresa. 
Artículo 17 - Inversión de las provislonestécni cas 
En este articulo se establece un principio general sobre inversión de 
las provisiones técnicas, principio que se halla en la legislación 
actual de la mayor parte de los Estados miembros. 
En el apartado 2 del articulo 18 y el apartado 3 dei articulo 19 de la 
presente propuesta de directiva, se prevé que, en circunstancias 
excepcionales, y a petición de la empresa de seguros, el Estado miembro 
de origen podrá permitir excepciones a las normas en materia de 
inversiones aptas y di versificación de éstas. No obstante, sólo serán 
admisibles estas excepciones si el Estado miembro de origen considera 
que se cumple el principio general establecido en este articulo. 
Articulo 18 - Inversiones aptas 
En este articulo figura una lista de activos en los que el Estado 
miembro de origen podrá permitir que las empresas de seguros inviertan 
las provisiones técnicas. Con objeto de mantener el paralelismo entre 
los regímenes de control de los sectores de vida y no de vida, la lista 
es similar a la de la propuesta de Tercera Directiva de coordinación 
del seguro directo no de vida. 
La lista de activos aptos tiene el valor de lista mínima. Ello quiere 
decir que el Estado miembro de origen tendrá libertad para prohibir 
determinadas categorías de inversiones incluidas en la lista, pero 
únicamente en el caso de empresas de seguros cuyo domicilio social esté 
radicado en su territorio. Al objeto de que la lista sea lo 
suficientemente flexible, en el apartado 2 de este mismo articulo se 
autoriza a los Estados miembros a permitir otras categorías de activos, 
siempre estudiando cada caso por separado y sujeto a lo dispuesto en el 
articulo 17 de esta propuesta de directiva. 
- 25 -
Articulo 19 - Di versificación de las inversiones 
Este articulo establece una serie de normas sobre diversificación de 
las inversiones. También en este caso las normas previstas en el 
apartado 1 deben considerarse como un minimo cautelar. Los Estados 
miembros de origen podrán imponer porcentajes máximos inferiores para 
todas las categorías de inversiones o algunas de ellas, si bien sólo 
cuando se trate de empresas de seguros cuyo domicilio social esté 
situado en su territorio. Los criterios de diversificación son también 
similares a los de la propuesta de Tercera Directiva de coordinación de 
seguros no de vida. 
Para algunas categorías de activos, como, por ejemplo, los bonos y 
obligaciones emitidos por un Estado o una administración local, no se 
establecen porcentajes máximos. En otras categorías, sin embargo, como 
bonos y obligaciones emitidos por empresas, préstamos garantizados a 
personas físicas, acciones negociables y otros títulos negociables de 
renta variable, participaciones en OICVM, etc., el apartado 1 prevé una 
serie de porcentajes máximos, por categorías de inversión y por 
participaciones en una misma empresa, propiedad inmobiliaria, etc. 
En el apartado 2 se establece que los Estados miembros no podrán exigir 
a las empresas de seguros que inviertan en categorías de activos 
concretas, práctica de control que, en la actualidad, es común en 
algunos Estados miembros, sobre todo en lo que se refiere a los bonos y 
obligaciones del Estado o de las Administraciones Locales. 
El apartado último responde a la finalidad de que las normas de 
di vers if i cae ión sean lo suficientemente flexibles, autorizando al 
Estado miembro de origen a que permita porcentajes más elevados, 
siempre estudiando cada caso por separado y sujeto al articulo 17. 
- 26 -
Articulo 20 - Valoración de las inversiones 
En este articulo se prevé que, siempre que se cumplan determinadas 
condiciones, los Estados miembros podrán consentir que las reservas 
ocultas, resultantes de la infravaloración de activos, se empleen para 
la cobertura de las provisiones técnicas. La finalidad de este articulo 
es situar a las empresas de aquellos Estados miembros que exigen la 
valoración de los activos al precio de adquisición en pie de igualdad 
con las de los Estados miembros que permiten o exigen su valoración a 
precios corrientes. 
Articulo 21 - Congruencia de moneda 
A diferencia de lo previsto en el sector del seguro directo no de vida, 
la Segunda Directiva 90/619/CEE(1), relativa al seguro directo de 
vida, no establece coordinación alguna de las disposiciones nacionales 
en materia de congruencia. 
Este articulo tiene por objeto introducir también en el sector de los 
seguros de vida las normas de congruencia, Junto con las excepciones 
posibles. Dichas normas son similares al régimen que prevalecerá en el 
sector de los seguros no de vida, si bien se ajustan al mismo tiempo a 
las características del seguro de vida, como, por ejemplo, la 
existencia de contratos ligados a una unidad de cuenta determinada. 
Articulo 22. Capital de préstamos subordinados 
En este articulo se actualiza la lista de activos reconocidos a los 
efectos de cobertura del margen de solvencia, incluyéndose en ella el 
capital de préstamos subordinados. Las condiciones en las que el 
capital de préstamos subordinados puede ser reconocido como fondos 
propios son las mismas que las previstas en la Directiva 89/299/CEE del 
Consejo, relativa a los fondos propios de las entidades de crédito 
(D.O. no. L 124, de 05.05.89, págs. 16 a 20). 
(1) DO L 330 de 29.11.90, p. 50. 
- 27 -
Articulo 23 
En este articulo se modifica el articulo 21 de la Primera Directiva 
para adecuarla al principio de control por el pais de origen. 
Capitulo 3 
Articulo 24 - Disposición legal de interés general 
El objeto de este articulo es precisar que todo tomador debe tener la 
posibilidad de suscribir un contrato de seguro que se atenga a la 
legislación de un determinado Estado miembro, siempre que dicho 
contrato no contravenga las disposiciones lega lies de interés general 
vigentes en el Estado miembro del compromiso. Ahora bien, con arreglo a 
la Jurisprudencia constante del Tribunal de Justicia, el respeto de 
dichas disposiciones de interés general sólo puede alegarse, de no 
existir una armonización más detallada de las disposiciones de los 
Estados miembros, cuando concurran las siguientes condiciones: que las 
disposiciones de interés general se apliquen de forma no 
discriminatoria a toda empresa que opere en el territorio del Estado 
miembro considerado; que sean objetivamente necesarias para 
salvaguardar dicho interés general; que sean proporcionales al objetivo 
perseguido; y que las disposiciones vigentes en el Estado miembro de 
origen del producto no permitan salvaguardar dicho interés general. Los 
poderes públicos deben interpretar el concepto de "interés general" a 
la luz de los mencionados criterios. Queda claro que corresponde, en 
última instancia, al Tribunal de Justicia evaluar si la interpretación 
hecha por los poderes públicos es conforme al Derecho comunitario. 
Artículo 25 - Supresión del control previo de tarifas y pólizas 
La protección del consumidor implica también el derecho a poder elegir, 
al mejor precio, entre una gama lo más extensa posible de productos de 
seguros innovadores. Este derecho se traduce, en materia de control, en 
la supresión de todo control previo de las tarifas y pólizas, y su 
sustitución por un régimen más adaptado a las exigencias del mercado 
interior, sobre todo en lo que se refiere al reconocimiento mutuo. 
- 28 -
El régimen de autorización previa equivale, en realidad, a otorgar una 
"etiqueta de calidad", y no parece coherente con la lógica del mercado 
único conferir a la autoridad de control de un Estado miembro la 
facultad de conceder o negar una autorización a productos elaborados y 
ya difundidos en otros Estados miembros. 
Esto es aún más válido cuando se trata del control de las tarifas; con 
el principio de una única autorización, la autoridad de control del 
Estado miembro de origen se erige en garante de la solvencia global de 
la empresa, y a ella corresponde controlar que la política financiera 
de la empresa no ponga en peligro tal solvencia. Este enfoque no 
significa que se niegue a la autoridad de control del Estado del 
compromiso el derecho a proteger a sus consumidores: dicha autoridad 
conserva la posibilidad de probar, a posteriori y de forma no 
sistemática, que una determinada cláusula de un contrato libremente 
acordado no es conforme a una determinada disposición de interés 
general. Esta "inversión de la carga de la prueba" debe conducir a una 
mayor responsabiIización de los asegurados frente a los productos que 
se les ofrecen, lo que puede hacer aumentar su nivel real de 
protección. 
Artículo 26 - Plazo de renuncia concedido a los tomadores 
La Segunda Directiva de seguros de vida 90/619/CEE concede, a los 
tomadores de seguros que hayan suscrito un compromiso en régimen de 
libre prestación de servicios, la posibilidad de renunciar a los 
efectos del contrato en un plazo de entre catorce y treinta dias a 
partir de la fecha en que se informe al tomador de que se ha celebrado 
el contrato. 
- 29 -
Siguiendo la lógica de la plena realización del mercado interior, es 
necesario hacer extensiva tal facultad a todos los tomadores de 
seguros, independientemente de que el contrato se celebre en régimen de 
establecimiento o de libre prestación de servicios, para garantizarles 
la oportuna protección. 
Articulo 27 - Transparencia 
En relación con los seguros no de vida, los de vida se caracterizan por 
la duración de los compromisos, que, con frecuencia, pueden ser de 
varias décadas. A esta característica hay que añadir que determinados 
productos son similares a los productos financieros que ofrecen otros 
operadores económicos que no son empresas de seguros. 
Todo ello implica que, para beneficiarse plenamente de una competencia 
más intensa entre un número creciente de productos, el consumidor debe 
recibir una información clara y precisa con respecto a las 
características fundamentales de los productos que se le ofrecen, ya en 
la fase precontractual, para facilitar su decisión, pero también 
durante el periodo de vigencia del contrato, si se producen 
modificaciones. 
La lista que figura en el Anexo 2 es una lista minima que los Estados 
miembros pueden completar para los compromisos suscritos por sus 
residentes, entendiéndose que el único objetivo perseguido a través de 
esta obligación de información, destinada a mejorar la comprensión 
efectiva por parte del tomador de los puntos esenciales del contrato 
por él suscrito, y no a limitar la oferta de productos, es la 
protección del consumidor. 
- 30 -
TÍTULO IV 
Disposiciones sobre el libre establee(Miento y 
la libre prestación de servicios 
Artículos 28 y 29 - Libertad de establecimiento 
El articulo 28 contiene una serie de normas de aplicación por las que 
se modifica el articulo 10 de la Primera Directiva y se organiza la 
cooperación entre las autoridades competetentes de los Estados 
miembros, basada en el control por el pais de origen, en lo que atañe a 
la libertad de establecimiento. 
En este sentido, se estipula que toda empresa de seguros que desee 
abrir una sucursal en otro Estado miembro deberá notificarlo a las 
autoridades de su país de origen, aportando, al mismo tiempo, la 
información exigida (programa de actividades, cuantía del fondo de 
garantía, estado de solvencia, dirección y nombres de los directivos) 
(apartados 1 a 3 del articulo 10). 
Una vez examinada la notificación, la autoridad competente podrá, 
cuando tenga razones para dudar de la viabilidad del proyecto o de la 
idoneidad de las estructuras de la empresa de seguros, negarse a 
remitir la información a las futuras autoridades de acogida. En todo 
caso, en el plazo de tres meses a contar desde el recibo de la 
notificación (articulo 10.3), deberá comunicar a Ka empresa las razones 
de su negativa. 
En el articulo 29 se suprime el articulo 11 de la Primera Directiva, 
eliminando, por tanto, los requisitos pormenorizados que debían cumplir 
los programas de actividades a la hora de crear una sucursal en otro 
Estado miembro. Estos requisitos se limitan ahora, fundamentalmente, al 
tipo de actividad que tiene previsto desarrollar la sucursal y a 
información sobre su estructura orgánica. 
Artículos 30 a 32 - Libre prestación de servicios 
En estos artículos se dispone el procedimiento a seguir y la 
cooperación entre las autoridades del Estado miembro de origen y el 
- 31 -
Estado miembro de acogida, en lo que a la libre prestación de servicios 
se refiere. En consecuencia, se modifican las correspondientes 
d i spos i c i ones de I a Segunda D i rect i va, amp 11ándose su a I canee, de 
manera que no cubran sólo las actividades realizadas en régimen de 
prestación de servicios por iniciativa del tomador, sino cualquier 
compromiso que entre en el ámbito de aplicación de la presente 
Directiva, y se establece, por lo tanto, un sólo régimen para el 
conjunto de la actividad de seguros de vida; se suprimen los artículos 
de la Segunda Directiva que ya no son necesarios (articulo 33). 
Todo asegurador que desee desarrollar la actividad de seguros de vida 
en regimen de libre prestación de servicios deberá indicar a las 
autoridades de origen el Estado miembro en el que tenga previsto 
prestar servicios y la actividad que vaya a desarrollar (articulo 11 de 
la Segunda Directiva, en su forma modificada). Las autoridades del país 
de acogida serán informadas de la cuantía del margen de solvencia de la 
empresa, los ramos para los que está autorizada y la naturaleza de ios 
compromisos que tiene previsto contraer (articulo 14 de la Segunda 
Directiva, modificado). 
Articulo 33 - Adaptaciones técnicas, eliminación de la acumulación de 
actividades en régimen de establecimiento y en libre prestación de 
servicios 
En virtud de lo dispuesto en este articulo, se derogan las 
disposiciones de la Segunda Directiva 90/619/CEE que han quedado 
desfasadas con la introducción de un régimen uniforme de control 
aplicable al conjunto de la actividad de seguros directos de vida y la 
ampliación del ámbito de aplicación a todas las actividades 
contempladas en la Primera Directiva 79/267/CEE. 
El articulo 10 de la Segunda Directiva 90/619/CEE, referente al ámbito 
de aplicación de las disposiciones sobre libre prestación de servicios, 
queda derogado. 
Lo mismo ocurre con el articulo 16 de la mencionada Segunda Directiva, 
por el que se concede a los Estados miembros la facultad de prohibir el 
ejercicio simultáneo de las actividades de seguro en régimen de 
- 32 -
establecimiento y de prestación de servicios, o con el articulo 22, 
relativo a la información que debe facilitarse a los tomadores, dado 
que el articulo 27 de la presente propuesta de directiva establece 
normas más completas y detalladas a este respecto. 
El articulo 24 de la Segunda Directiva, que atribuye la responsabilidad 
de controlar las provisiones técnicas al Estado miembro de origen para 
los compromisos suscritos en régimen de libre prestación de servicios 
por iniciativa del tomador, y al Estado miembro de acogida en todos los 
demás casos, queda igualmente derogado. 
Los mismos argumentos justifican la derogación del articulo 14 de la 
Segunda Directiva 90/619/CEE, que prevé un régimen de autorización 
previa para la realización de actividades en régimen de prestación de 
servicios por iniciativa del tomador. En adelante, el único régimen 
jurídico aplicable al acceso a la libre prestación de servicios será el 
previsto en ios artículos 30 a 32 de la presente propuesta. 
Articulo 34 - Control de los documentos contractuales utilizados por el 
asegurador 
En él se establecen las disposiciones relativas a los medios que pueden 
emplear los Estados miembros para controlar que se respeten las 
disposiciones legales de interés general en las pólizas y documentos 
contractuales que el asegurador tenga previsto utilizar en el ejercicio 
de su actividad. Retoma el principio establecido en los artículos 5 y 
25 de la presente propuesta de directiva. En consecuencia, el Estado 
miembro del compromiso no podrá exigir la aprobación previa de tales 
documentos, ya que ello supone un obstáculo considerable para la libre 
circulación de productos y las innovaciones de éstos. Además, la 
obligación de declaración impuesta al asegurador por el articulo 27 y 
la posibilidad de renunciar al contrato permiten garantizar una 
protección adecuada de los tomadores de seguros. Con la finalidad de 
controlar que se respeten dichas disposiciones, el Estado miembro podrá 
exigir la comunicación no sistemática de las pólizas y los documentos 
contractuales. Se trata, en realidad, de un régimen más apropiado a las 
exigencias de un mercado único y que permite garantizar un nivel 
efectivo de protección a los tomadores de seguros. 
- 33 -
Articulo 35 - Sanciones 
El articulo 20 de la Segunda Directiva 90/619/CEE instauró ya un 
régimen jurídico para la adopción de medidas y sanciones contra las 
empresas de seguros que no respeten las reglas que les son de 
aplicación en el desarrollo de actividades en régimen de libre 
prestación de servicios. 
Dicho régimen se basa en el principio de devolución al Estado miembro 
de origen de la potestad general de adopción de medidas y sanciones, 
asi como en el de colaboración de los diferentes Estados miembros 
implicados. El Estado miembro de acogida sigue teniendo, sin embargo,la 
posibilidad de adoptar directamente medidas contra las empresas que 
operen en su territorio, para prevenir o reprimir las irregularidades 
que tales empresas cometan en su territorio en lo que se refiere a las 
disposiciones que les sean de aplicación. Esto mismo es válido cuando 
el Estado miembro de origen no adopte medida alguna, o las medidas que 
adopte sean insuficientes. 
En un sistema de autorización única, resulta conveniente prever un 
régimen destinado a garantizar el respeto de las normas aplicables a la 
actividad de seguros, ya se desarrolle en régimen de establecimiento o 
de libre prestación de servicios. Por ello, es necesario extender el 
régimen previsto en el articulo 20 de la Segunda Directiva 90/619/CEE 
ai conjunto de la actividad. Por lo demás, este régimen coincide con el 
previsto para los otros servicios financieros (art. 21 - Segunda 
Directiva Bancaria 89/646/CEE). 
Articulo 36 - Publicidad 
La publicidad de los productos de seguros es esencial para facilitar el 
ejercicio efectivo de las actividades de seguro en la Comunidad. Este 
artículo ofrece, a las empresas debidamente autorizadas, libre acceso a 
- 34 -
todos los medios normales de comunicación de masas para dar publicidad 
a sus servicios y productos en la Comunidad. En esta disposición se 
señala que los Estados miembros pueden exigir que se observen sus 
propias normas en lo que se refiere a la forma y al contenido de tal 
publicidad. Estas normas pueden consistir, bien en disposiciones 
adoptadas en virtud de las obligaciones que se derivan de los actos 
comunitarios en materia de publicidad, en particular la Directiva 
84/450/CEE sobre publicidad engañosa y el capitulo IV de la Directiva 
89/552/CEE sobre la televisión sin fronteras, bien en disposiciones 
adoptadas por los Estados miembros por motivos de interés general. Una 
vez más, este concepto de "interés general" deberá interpretarse de 
conformidad con las exigencias impuestas por la Jurisprudencia del 
Tribunal de Justicia. Véanse, a este respecto» los comentarios al 
articulo 24 y los casos 352/85 Bond van Adverteerders y 362/88 GB-INNO-
BM. 
Articulo 37 - Igualdad de trato en caso de liouidación de la empresa de 
seguros 
En esta disposición se confirma el principio según el cual, en caso de 
liquidación de la empresa de seguros y, cuando proceda, de intervención 
de un sistema de garantía, se otorgará la misma consideración a todos 
los acreedores por contratos de seguros, sin hacer distinción alguna a 
causa de la nacionalidad del asegurado o los beneficiarios, o debido a 
la modalidad de suscripción de los contratos de seguros. Se trata de un 
principio ya consagrado por otras directivas en materia de seguros, 
particularmente en las Segundas Directivas 88/357/CEE y 90/619/CEE. 
Artículo 38 - Información estadística 
En él se prevé que las empresas de seguros deberán facilitar a la 
autoridad de control del Estado miembro de origen información sobre ei 
volumen de negocios realizado en cada Estado miembro, ya sea a través 
de un establecimiento o en régimen de libre prestación de servicios. 
- 35 -
Las autoridades de control de los Estados miembros en cuyo territorio 
opere el asegurador podrán solicitar a la autoridad de control del 
Estado miembro de origen que les proporcione dicha Información, 
impreso incib le para tener un conocimiento exacto de la importancia 
relativa de los diferentes mercados. La propuesta de Tercera Directiva 
sobre seguro directo no de vida contiene una disposición similar 
(art. 39). 
Artículo 39 - F i sea I i dad 
En él se extiende al régimen de establecimiento el sistema previsto 
para la libre prestación de servicios en las Segundas Directivas. 
La presente propuesta de directiva precisa, de este modo, que, mientras 
no se lleve a cabo una mayor armonización, el principio que se aplicará 
a la fiscalidad indirecta y a las exacciones parafiscales será el de 
territorialidad del impuesto, es decir, la aplicación del sistema 
impositivo del Estado miembro del compromiso, en beneficio de este 
Estado. 
Por otra parte, los Estados miembros aplicarán a las empresas que 
operen en su territorio, ya sea en régimen de establecimiento o de 
libre prestación de servicios, sus respectivas disposiciones 
nacionalesrelativas a las medidas 
destinadas a garantizar la percepción de los mencionados impuestos. 
TITULO V 
DISPOSICIONES FINALES 
Articulo 40 - Competencias de ejecución de la Comisión 
En esta disposición se indican los artículos de la Primera Directiva y 
de la presente directiva que podrán ser adaptados en el momento 
oportuno. 
- 36 -
Los procedimientos que se hayan de seguir para la adaptación de dichos 
artículos se establecen en la Directiva del Consejo por la que se crea 
un Comité de Seguros. 
Articulo 41 
Este articulo contiene una disposición según la cual la presente 
directiva no menoscabará los derechos adquiridos cuando se presten 
servicios a través de sucursales o en régimen de prestación de 
servicios. 
Articulo 42 - Cesión de cartera por sucursales comunitarias de empresas 
sujetas al Derecho de terceros países 
El Titulo III de la Primera Directiva 79/267/CEE establece las normas 
aplicables a las sucursales abiertas en la Comunidad por empresas de 
terceros países. Este articulo introduce en el mencionado Titulo III el 
régimen jurídico por el que se regirá la cesión de cartera de contratos 
de dichas sucursales, a fin de conceder a los tomadores de seguros las 
mismas garantías en todos los casos. 
Articulo 43 - Recurso ante un órgano jurisdiccional 
En este artículo se prevé que las decisiones adoptadas por las 
autoridades competentes en los ámbitos cubiertos por la presente 
propuesta de directiva podrán ser objeto de recurso ante un órgano 
Jurisdiccional. 
Artículos 44 a 46 - Aplicación de la direct! va. 
En estos artículos se contienen las disposiciones finales. 
La entrada en vigor deberá tener lugar el 31 de diciembre de 1993, a 
más tardar. 
- 37 -
Propuesta de 
TERCERA DIRECTIVA DEL CONSEJO 
sobre coordinación de las disposiciones legales, reglamentarias 
y administrativas relativas al seguro directo 
de vida y por la que se modifican las Directivas 
79/267/CEE y 90/619/CEE 
El Consejo de las Comunidades Europeas, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea, y, en 
particular, el apartado 2 de su articulo 57 y su articulo 66, 
Vista la propuesta de la Comisión, 
En cooperación con el Parlamento Europeo, 
Visto el dictamen del Comité Económico y Social, 
1.- Considerando que es necesario llevar a término el mercado interior 
en materia de seguro directo de vida, en su doble vertiente de libertad 
de establecimiento y libre prestación de servicios, al objeto de 
facilitar a las empresas de seguros con sede en la Comunidad la 
suscripción de compromisos dentro de ésta; 
2.- Considerando que la Segunda Directiva 90/619/CEE del Consejo, de 8 
de noviembre de 1990, sobre la coordinación de las disposiciones 
legales, reglamentarias y administrativas relativas al seguro directo 
de vida, por la que se establecen las disposiciones destinadas a 
facilitar el ejercicio efectivo de la libre prestación de servicios y 
por la que se modifica la Directiva 79/267/CEE^ D, en lo sucesivo 
denominada Segunda Directiva, ha contribuido en gran medida a la 
realización del mercado interior en materia de seguro directo de vida, 
al que conceder a aquellos tomadores del seguro, que, por el hecho de 
tomar la iniciativa de suscribir un compromiso en otro pais, no 
necesitan una protección especifica en el Estado miembro del 
compromiso, la completa libertad de acceso al mercado más amplio 
posible de seguros-, 
(I) D.O. L no. 330, de 29.11.1990, p. 50. 
- 38 -
3.- Considerando que la Segunda Directiva constituye, por tanto, una 
etapa importante del proceso de aproximación de los mercados nacionales 
en un sólo mercado integrado, que deberá completarse con otros 
instrumentos comunitarios al objeto de permitir que todos ios tomadores 
del seguro, tanto si toman ellos mismos la iniciativa como si no, 
tengan la posibilidad de recurrir a cualquier asegurador con domicilio 
social en la Comunidad y que ejerza su actividad en régimen de derecho 
de establecimiento o de libre prestación de servicios, garantizándoles, 
al mismo tiempo, la oportuna protección; 
4.- Considerando que se ha optado por llevar a cabo la armonización 
básica, necesaria y suficiente para llegar al reconocimiento mutuo de 
las autorizaciones y los sistemas de supervisión cautelar, que permita 
la concesión de una única autorización válida en toda la Comunidad y la 
aplicación del principio de control por el Estado miembro de origen; 
5.- Considerando que, por consiguiente, el acceso a la actividad de 
seguros y su ejercicio quedan en adelante supeditados a la concesión de 
una única autorización administrativa, concedida por las autoridades 
del Estado miembro en el que la empresa de seguros tenga su domicilio 
social; que dicha autorización permitirá a la empresa ejercer su 
actividad en toda la Comunidad, en régimen de derecho de 
establecimiento o de libre prestación de servicios; que el Estado 
miembro de acogida no podrá exigir una nueva autorización a las 
empresas de seguros que en él deseen ejercer la actividad de seguros y 
ya estén autorizadas en el Estado miembro de origen; que, por tanto, 
procede introducir las oportunas modificaciones en la Primera y Segunda 
Directivas para tener en cuenta esto; 
- 39 
6.- Considerando que la responsabilidad del control de la solidez 
financiera de la empresa de seguros, y, en particular, del estado de 
solvencia y de la constitución de provisiones técnicas suficientes, asi 
como de la representación de éstas por activos congruentes, 
corresponderá en adelante a la autoridad competente del Estado miembro 
de origen de la empresa de seguros; 
1.- Considerando que el Estado miembro de origen podrá, además, 
establecer normas más estrictas que las previstas en los artículos 7, 
14, 15, 18, en los apartados 1 y 3 del articulo 19 y en el articulo 20, 
en lo que atañe a las empresas de seguros autorizadas por sus propias 
autoridades competentes; 
8.- Considerando que la presente Directiva se inscribe en el marco de 
la labor legislativa ya realizada por la Comunidad, en particular por 
medio de la Primera Directiva 79/267/CEE del Consejo^2), cuya última 
modificación la constituye la Segunda Directiva 90/619/CEE, y la 
Directiva .../.../CEE del Consejo (relativa a las cuentas anuales y 
cuentas consolidadas de las empresas de seguros)(3>; 
9.- Considerando que las autoridades competentes debe disponer, en 
consecuencia, de los medios de control necesarios para velar por el 
ejercicio ordenado de las actividades de la empresa de seguros en el 
conjunto de la Comunidad, ya se efectúen en régimen de derecho de 
establecimiento o de libre prestación de servicios; que, en particular, 
las autoridades competentes de los Estados miembros deben poder adoptar 
las medidas de salvaguarda adecuadas o imponer sanciones a fin de 
evitar que se produzcan irregularidades, asi como posibles infracciones 
contra las disposiciones en materia de control de la actividad de 
seguros; 
10.- Considerando que resulta necesario adaptar las disposiciones 
relativas a ia cesión de la cartera de contratos ai régimen jurídico de 
autorización única, que establece la presente Directiva; 
(2) DO np_ L 63 de 13.3.1979, p. 1. 
(3) DO np_ L 
- 40 -
11.- Considerando que, a la luz del informe elaborado en aplicación 
del apartado 2 del articulo 39 de la Primera Directiva, no parece 
justificado mantener las restricciones a las que están sujetas 
actualmente las empresas multirramo ni oponerse a la creación de nuevas 
i 
empresas multirramo, siempre que dichas empresas adopten una gestión 
separada que permita mostrar de forma diferenciada los resultados de la 
actividad de seguro de vida y los del seguro no de vida, y observar las 
normas cautelares relativas a ambos sectores de actividad; 
12.- Considerando que, para la protección de los asegurados, es 
necesario que toda empresa de seguros constituya provisiones técnicas 
suficientes; que el cálculo de dichas provisiones se basa esencialmente 
en principios actuariales; que conviene coordinar dichos principios a 
fin de facilitar el reconocimiento mutuo de las disposiciones 
cautelares aplicables en ios diferentes Estados miembros; 
13.- Considerando que procede coordinar las normas relativas al 
cálculo, la divers!fi cae ion, la localización y la congruencia de los 
activos representativos de las provisiones técnicas, con el fin de 
facilitar el reconocimiento mutuo de las disposiciones de los Estados 
miembros; que para dicha coordinación habrán de tenerse en cuenta las 
medidas adoptadas en materia de I iberaiización de los movimientos de 
capitales en la Directiva 88/361/CEE del Consejo(4), y los trabajos de 
la Comunidad con miras a la plena realización de la Unión Económica y 
Monetaria; 
14.- Considerando, no obstante, que el Estado miembro de origen no 
puede exigir a las empresas de seguros que inviertan ios activos 
representativos de sus provisiones técnicas en determinadas categorías 
de activos, puesto que estas exigencias son incompatibles con las 
medidas previstas en materia de Iiberaiización de los movimientos de 
capitales en la Directiva 88/361/CEE; 
(4) D.O. L no. 178, de 8.7.1988, p. 5 
- 41 -
15.- Considerando que resulta oportuno completar la lista de 
elementos que pueden entrar en la composición del margen de solvencia 
exigido por la Primera Directiva, para tener en cuenta los nuevos 
instrumentos financieros y las facilidades otorgadas a otras 
instituciones financieras para nutrir sus fondos propios; 
16.- Considerando que no se considera ni necesario ni oportuno 
armonizar, actualmente, la legislación aplicable a los contratos; que, 
a falta de tal armonización, la posibilidad otorgada a los Estados 
miembros de imponer la aplicación de su legislación a los contratos de 
seguros en virtud de los cuales se contraigan compromisos en su 
territorio puede proporcionar las suficientes garantías a los tomadores 
del seguro; 
17.- Considerando que, en el marco del mercado interior, intreresa 
al tomador del seguro poder tener acceso a la gama más amplia posible 
de productos de seguros ofrecidos en la Comunidad, de manera que pueda 
elegir de entre todos ellos el más adecuado a sus necesidades; que, por 
consiguiente, el Estado miembro del compromiso debe admitir la 
comercialización en su territorio de todos los productos de seguro de 
vida comercializados en la Comunidad, siempre que no contravengan las 
disposiciones legales de interés general vigentes en el Estado miembro 
del compromiso y en la medida en que el interés general no quede 
salvaguardado por las normas del Estado miembro de origen, que tales 
disposiciones se apliquen de forma no discriminatoria a toda empresa 
que opere en el Estado miembro del compromiso y que sean objetivamente 
necesarias y proporcionadas al objetivo perseguido; 
18.- Considerando que los Estados miembros deberán velar por que los 
productos de seguros y la documentación contractual utilizada para la 
cobertura de los compromisos contraidos en su territorio, en régimen de 
derecho de establecimiento o de libre prestación de servicios, respeten 
las disposiciones legales especificas de interés general que sean de 
aplicación; que los sistemas de control que se empleen deben adaptarse 
- 42 -
a las exigencias de un mercado integrado, sin que ello constituya un 
requisito previo al ejercicio de la actividad de seguros; que desde 
esta óptica, los sistemas de aprobación previa de las condiciones de 
los seguros no se justifican; que, en consecuencia, resulta oportuno 
prever otros sistemas más apropiados a las exigencias de un mercado 
único y que permitan a los Estados miembros garantizar la adecuada 
protección de los tomadores de seguros; 
19.- Considerando que, en el marco de un mercado único de seguros, 
el consumidor dispondrá de una oferta mayor y más diversificada de 
contratos; que, al objeto de beneficiarse plenamente de tal diversidad 
y de una competencia más intensa, debe disponer de la información 
necesaria para elegir el contrato que mejor se ajuste a sus 
necesidades; que esta necesidad de información es aún más importante si 
se tiene en cuenta que los compromisos pueden ser de muy larga 
duración; que conviene, por consiguiente, coordinar las disposiciones 
mínimas para que el consumidor reciba información clara y precisa sobre 
las características esenciales de los productos son propuestos y la 
denominación y dirección de los organismos facultados para tramitar las 
reclamaciones de los tomadores, los asegurados o ios beneficiarios del 
contrato; 
19 bis.- Considerando que la publicidad de los productos de seguro es 
esencial para facilitar el ejercicio efectivo de las actividades de 
seguro en la Comunidad; que resulta oportuno dar a las empresas de 
seguros la posibilidad de recurrir a todos los medios normales de 
publicidad en el Estado miembro de la sucursal o de la prestación de 
servicios; que, no obstante, los Estados miembros pueden exigir que se 
respeten aquellas de sus normas que regulen la forma y el contenido de 
tai publicidad y que se deriven, bien de los actos comunitarios 
adoptados en materia de publicidad, bien de las disposiciones adoptadas 
por los Estados miembros por motivos de interés general; 
- 43 -
20.- Considerando que, en el marco del mercado interior, ningún 
Estado miembro puede ya prohibir el ejercicio simultáneo de la 
actividad de seguros en su territorio en régimen de derecho de 
establecimiento y en régimen de libre de prestación de servicios; que, 
por consiguiente, resulta oportuno suprimir la facultad que, a este 
respecto, otorga a los Estados miembros la Segunda Directiva; 
21.- Considerando que conviene prever un régimen de sanciones 
aplicables en los casos en que la empresa de seguros no se ajuste, en 
el Estado miembro en el que se contraiga el compromiso, a las 
disposiciones de interés general que le sean de aplicación; 
21 bis.- Considerando que se están realizando trabajos sobre la 
liquidación de las empresas de seguros (propuesta modificada de la 
Comisión COM(89) 394 final de 18 de septiembre de 1989); que desde 
ahora es esencial prever que, en caso de liquidación de una empresa de 
seguros, los sistemas de garantía establecidos en los Estados miembros 
aseguren la igualdad de trato a todos los acreedores de un seguro, sin 
distinción de nacionalidad e independientemente de las modalidades de 
suscripción del compromiso; 
22.- Considerando que determinados Estados miembros no someten las 
operaciones de seguros a ningún tipo de imposición indirecta, mientras 
que otros les aplican impuestos especiales y otras formas de 
contribución; que, en los Estados miembros en los que se perciben tales 
impuestos y contribuciones, la estructura de los mismos y los tipos 
aplicados varían considerablemente; que es necesario impedir que las 
diferencias existentes originen distorsiones de la competencia en los 
servicios de seguros prestados entre los Estados miembros; que, sin 
perjuicio de una posterior armonización, la aplicación del régimen 
- 44 
fiscal y otras formas de contribución previstas en el Estado miembro en 
el que se contraiga el compromiso pueden poner remedio a tal 
inconveniente y que corresponde a los Estados miembros establecer las 
modalidades de percepción de los mencionados impuestos y 
contribuciones; 
23.- Considerando que, a intervalos regulares, puede ser necesario 
efectuar modificaciones técnicas de las normas detalladas establecidas 
en la presente Directiva, para tener en cuenta las innovaciones que se 
produzcan en el sector de seguros*, que la Comisión procederá a efectuar 
tales modificaciones, en la medida en que asi resulte necesario, previa 
consulta al Comité de Seguros, creado por ..., en uso de las 
competencias de ejecución que las disposiciones del Tratado atribuyen a 
la Comisión; 
24.- Considerando que resulta necesario prever disposiciones 
especificas que garanticen el paso del régimen Jurídico existente en el 
momento en que empiece a aplicarse la presente Directiva al régimen 
establecido por ésta; que dichas disposiciones deben tener por objeto 
evitar una carga adicional de trabajo para las autoridades competentes 
de los Estados miembros, 
- 45 -
HA ADOPTADO LA PRESENTE DIRECTIVA: 
TÍTULO 1 
DEFINICIONES Y ÁMBITO DE APLICACIÓN 
Articulo 1 
A los efectos de la presente Directiva, se entenderá por: 
a) Primera Directiva: la Directiva 79/267/CEE; 
b) Segunda Directiva: la Directiva 90/619/CEE; 
c) Empresa de seguros: toda empresa que haya recibido autorización 
administrativa, con arreglo a lo dispuesto en el articulo 6 de la 
Pr imera Direct iva; 
d) Sucursal: toda agencia o sucursal de una empresa de seguros, habida 
cuenta del articulo 3 de la Segunda Directiva; 
e) Compromiso-, todo compromiso materializado en una de las formas de 
seguros u operaciones contempladas en el articulo 1 de la Primera 
Directiva; 
f) Estado miembro de origen: el Estado miembro en que esté situado el 
domicilio social de la empresa de seguros que contraiga el 
comprom i so ; 
g) Estado miembro de la sucursal: el Estado miembro en que esté 
situada la sucursal que contraiga el compromiso: 
- 46 -
h) Estado miembro de prestación de servicios: el Estado miembro del 
compromiso con arreglo a lo dispuesto en la letra e) del articulo 2 
de la Segunda Directiva, cuando el compromiso haya sido contraído 
por alguna empresa de seguros o sucursal situada en otro Estado 
miembro. 
i) control: la relación existente entre una empresa matriz y una 
filial tal y como se establece en el articulo 1 de la Directiva 
83/349/CEE del ConseJo(5), o una relación de la misma naturaleza 
entre cualquier persona física o Jurídica y una empresa; 
J) participación cualificada: el hecho de poseer en una empresa, 
directa o indirectamente, al menos el 10% del capital o de los 
derechos de voto o cualquier otra posibilidad de ejercer una 
influencia notable en la gestión de la empresa en la cual se posea 
una participación. 
A efectos de la aplicación de la presente definición, en el marco 
de los artículos 7 y 14 y para la aplicación de los otros 
porcentajes de participación contemplados en el articulo 14, serán 
tomados en consideración los derechos de voto a que se refiere el 
articulo 7 de la Directiva 88/627/CEE del Consejo*6); 
k) empresa matriz: la empresa matriz definida en ios artículos 1 y 2 
de la Directiva 83/349/CEE; 
I) filial: la empresa filial definida en los artículos 1 y 2 de la 
Directiva 83/349/CEE; cualquier empresa filial de una empresa 
filial se considerará también filial de la empresa matriz que esté 
al frente de dichas empresas. 
Articulo 2 
1. La presente Directiva se aplicará a los compromisos ya las 
empresas contemplados en el articulo 1 de la Primera Directiva. 
(5) DO np_ L 193 de 18.7.1983, pág. 1. 
(6) DO no. L 348 de 17.12.1988, pág. 62. 
- 47 -
2. En la fase introductoria del punto 2 del articulo 1 de la Primera 
Directiva se suprimirán las palabras "y sean autorizadas en el pais 
de actividad". 
3. La presente Directiva no se aplicará a las operaciones, empresas y 
organismos a los que no les sea aplicable la Primera Directiva, ni 
a los organismos contemplados en el articulo 4 de esa misma 
Direct iva. 
TITULO I I 
ACCESO A LA ACTIVIDAD DE SEGUROS 
Artlcujp 3 
El articulo 6 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 6 
1. El acceso a la actividad de seguro directo estará supeditado a la 
concesión de una autorización administrativa previa. 
Esta autorización será solicitada a las autoridades del Estado 
miembro de origen, por: 
a) toda empresa que fije su domicilio social en el territorio de 
dicho Estado miembro; 
b) toda empresa que, tras haber recibido la autorización a que se 
refiere la letra a), extienda sus actividades a otros ramos. 
2. Los Estados miembros no supeditarán la autorización a un depósito o 
una fianza." 
- 48 -
Artículo 4 
El articulo 7 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 7 
1) La autorización será válida en toda la Comunidad. Permitirá a 
la empresa desarrollar en ella sus actividades, en régimen de 
derecho de establecimiento o de libre prestación de servicios. 
2) La autorización a que se refiere el Anexo se concederá por 
ramos. Abarcará el ramo completo, a menos que que el 
solicitante sólo desee cubrir una parte de los riesgos 
correspondientes a dicho ramo. 
Las autoridades de control podrán limitar la autorización 
solicitada para un ramo a las actividades contenidas en el 
programa de actividades contemplado en el articulo 9. 
Los Estados miembros tendrán la facultad de conceder 
autorización para varios ramos, siempre que la legislación 
nacional admita el ejercicio simultáneo de tales ramos." 
Articulo 5 
El articulo 8 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 8 
1) El Estado miembro de origen exigirá que las empresas de seguros que 
soliciten autorización: 
a) adopten una de las formas siguientes: 
- 49 -
en el Reino de Bélgica: "société anonyme"/ "naamloze 
vennootschap", "société en commandite par 
act ions"/"command i taire vennootschap op aandelen", 
"association d'assurance mutuel le"/"onderlinge 
verzederIngsmaatschappIJ", soc I été 
coopérât i ve"/"coopérât i eve vennootschap"; 
en el Reino de Dinamarca: "aktieselkaber", "gensidige 
selskaber"; 
en la República Federal de Alemania: "AktiengeselIschaft", 
"Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit", "Offentlich-
rechtliches Wettbewerbs-Versicherungsunternehmen"; 
en la República Francesa: "société anonyme" "société 
d'assurance mutuelle"; 
en Irlanda: "incorporated companies limited by shares or by 
guarantee or unlimited"; 
en la República Italiana: "société per azioni", "société 
cooperativa", "mutua di ass i curazlone"; 
en el Gran Ducado de Luxemburgo: "société anonyme", 
"société en commandite par action", "association 
d'assurances mutuel Iles", "société coopérative"; 
en el Reino de los Países Bajos: "naamloze vennootschap", 
"onderlinge waarborgmaatschappIJ"; 
- 50 -
en el Reino Unido: "incorporated companies limited by 
shares or by guarantee or unlimited", "societies registered 
under the Industrial and Provident Societies Acts", 
"societies registered under the Friendly Societies Act", 
"the association of underwriters known as Lloyd's"; 
en la República Helénica: " aviivuun era i pía " 
en el Reino de España: "sociedad anónima", "sociedad 
mutua", "sociedad cooperativa"; 
en la República Portuguesa: "sociedade anónima", "mutua de 
seguros". 
La empresa de seguros podrá adoptar también la forma de Sociedad 
Europea (S.E.), prevista en el Reglamento .../.../CEE del 
Consejo**) y la Directiva .../.../CEE del ConseJo(**>. 
Además, los Estados miembros podrán crear, en su caso, empresas 
que adopten cualquier forma de Derecho público, siempre que dichos 
organismos tengan por objeto la realización de operaciones de 
seguro en condiciones equivalentes a las de las empresas de 
Derecho pr i vado; 
b) limiten su objeto social a la actividad de seguro y a las 
operaciones que se deriven directamente de ella, con exclusión 
de cualquier otra actividad comercial; 
c) presenten un programa de actividades con arreglo ai articulo 9; 
d) posean el minimo del fondo de garantía previsto en el apartado 
2 del articulo 20; 
(*) DO no. L 
(**) DO no. L 
- 51 -
e) estén dirigidas de hecho por personas que reúnan las 
condiciones necesarias de honorabilidad y formación técnica. 
2) Toda empresa que solicite autorización para extender sus 
actividades a otros ramos deberá presentar un programa de 
actividades de conformidad con el articulo 9. 
Además, deberá demostrar que dispone del margen de solvencia 
previsto en el articulo 19 y del fondo de garantía contemplado en 
los apartados 1 y 2 del articulo 20. 
3) La presente Directiva no será obstáculo para que los Estados 
miembros mantengan o introduzcan disposiciones legales, 
reglamentarias o administrativas que prevean la aprobación de 
estatutos y la transmisión de todo documento necesario para el 
ejercicio normal del control. 
No obstante, los Estados miembros no establecerán disposiciones que 
exijan la aprobación previa o la comunicación sistemática de las 
condiciones generales y especiales de las pólizas de seguro, las 
bases técnicas, utilizadas, en particular, para el cálculo de las 
tarifas y las provisiones técnicas, y los cuestionarios u otros 
impresos que la empresa tenga previsto utilizar en sus relaciones 
con los tomadores del seguro. Con objeto de controlar el respeto de 
las disposiciones legales, reglamentarlas y administrativas 
relativas a los contratos de seguros, los Estados miembros sólo 
podrán exigir la comunicación no sistemática de dichas condiciones 
y demás documentos, sin que tal exigencia pueda constituir para la 
empresa una condición previa al ejercicio de su actividad. 
4) Las anteriores disposiciones no podrán establecer que la solicitud 
de autorización sea examinada en función de las necesidades 
económicas del mercado. 
- 52 -
Articulo 6 
El articulo 9 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Artículo 9 
El programa de actividades contemplado en la letra c) del apartado 1 
del articulo 8 y en el apartado 2 de ese mismo articulo 8 deberá 
contener indicaciones o justificaciones relativas a: 
a) la naturaleza de los compromisos que la empresa se proponga 
contraer; 
b) los principios rectores en materia de reaseguro; 
c) los elementos constitutivos del minimo del fondo de garantía; 
d) las previsiones de gastos de instalación de los servicios 
administrativos y de la red de producción; los medios 
financieros destinados a hacer frente a dichos gastos; 
y, además, para los tres primeros ejercicios: 
e) un plan en el que se indiquen de forma detallada las 
previsiones de ingresos y gastos tanto para las operaciones 
directas y las aceptaciones de reaseguro como para las cesiones 
de reaseguro; 
f) la situación probable de tesorería-, 
g) las previsiones relativas a los medios financieros destinados a 
la cobertura de los compromisos y del margen de solvencia." 
- 53 -
Articulo 7 
Las autoridades competentes del Estado miembro de origen no concederán 
la autorización que permita el acceso a la actividad de seguros antes 
de que les haya sido comunicada la identidad de los accionistas o 
socios, directos o indirectos, personas físicas o Jurídicas, que posean 
una participación cualificada, y el importe de dicha participación. 
Dichas autoridades denegarán la autorización si, habida cuenta de la 
necesidad de garantizar una gestión sana y prudente de la empresa de 
seguros, no estuvieren convencidas de la idoneidad de dichos 
accionistas o socios. 
- 54 -
TÍTULO II I 
ARMONIZACIÓN DE LAS CONDICIONES DE EJERCICIO 
Çflpitujo | 
Artículo 8 
El articulo 15 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 15 
1) El control financiero de una empresa de seguros, incluido el 
control de las actividades que ejerza a través de sucursales y 
en régimen de prestación de servicios, será de la exclusiva 
competencia del Estado miembro de origen. Si las autoridades 
del Estado miembro del compromiso tienen motivos para dudar que 
las actividades de una empresa de seguros podrian afectar a su 
solidez financiera, informarán de ello a las autoridades del 
Estado miembro de origen de dicha empresa. Las autoridades del 
Estado miembro de origen se asegurarán de que la empresa 
observa los principios cautelares definidos en la presente 
Direct iva. 
2) El control financiero consistirá, en particular, en la 
comprobación, para el conjunto de actividades de la empresa de 
seguros, del estado de solvencia y de la constitución de 
provisiones técnicas, incluidas las provisiones matemáticas, 
asi como de los activos representativos con arreglo a las 
normas o a las prácticas establecidas en el Estado miembro de 
origen, en virtud de las disposiciones adoptadas a nivel 
comunitario. 
3) Las autoridades competentes del Estado miembro de origen 
exigirán que las empresas de seguros dispongan de una buena 
organización administrativa y contable y de procedimientos de 
control interno adecuados". 
- 55 -
Artículo 9 
El articulo 16 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Artículo 16 
Los Estados miembros de la sucursal preverán que, cuando una 
empresa de seguros autorizada en otro Estados miembro ejerza su 
actividad a través de una sucursal, las autoridades competentes 
del Estado miembro de origen, tras haber informado previamente 
a las autoridades competentes del Estado miembro de la 
sucursal, puedan proceder, por si mismas o por medio de 
personas a quienes hayan otorgado un mandato para ello, a la 
verificación In situ de la información necesaria para poder 
realizar el control financiero de la empresa". 
Articulo 10 
En la Primera Directiva se insertará el articulo 23 bis siguiente: 
"Articulo 23 bis 
Sin perjuicio de los procedimientos para la revocación de la 
autorización o de las disposiciones de Derecho Penal, los Estados 
miembros preverán que sus respectivas autoridades competentes 
puedan imponer sanciones contra las empresas de seguros -o sus 
directivos responsables- que infrinjan las disposiciones legales, 
reglamentarlas o administrativas en materia de control o de 
ejercicio de la actividad, o bien puedan adoptar, en lo que a ellos 
se refiere, medidas destinadas a poner fin a las infracciones 
comprobadas o a las causas de estas infracciones". 
- 56 -
Articulo 11 
1. Quedan derogados los apartados 2 a 7 del articulo 6 de la Segunda 
Directiva. 
2. En las condiciones previstas por la legislación nacional, los 
Estados miembros autorizarán a las empresas de seguros, con 
domicilio social en su territorio, para ceder, en su totalidad o en 
parte, la cartera de contratos, suscritos en régimen de derecho de 
establecimiento o en régimen de libre prestación de servicios, a un 
cesionario establecido en la Comunidad, si las autoridades de 
control del Estado miembro de origen del cesionario certifican que 
éste posee, habida cuenta de la cesión, el margen de solvencia 
necesar io. 
3. Cuando una sucursal tenga previsto ceder toda o parte de la cartera 
de contratos, suscritos en régimen de derecho de establecimiento o 
en régimen de libre prestación de servicios, el Estado miembro de 
la sucursal deberá ser consultado. 
4. En los supuestos previstos en los apartados 2 y 3, las autoridades 
de control del Estado miembro de origen de la empresa cedente 
autorizarán la cesión, una vez recibida la conformidad de las 
autoridades de control de los Estados miembros del compromiso. 
5. En el curso de los tres meses siguientes a la recepción de la 
solicitud de dictamen, las autoridades de control de los Estados 
miembros consultados darán a conocer su dictamen a las autoridades 
competentes del Estado miembro de origen de la empresa de seguros 
cedente; si, al término de dicho plazo, no se hubiere obtenido una 
respuesta, se entenderá que el dictamen de las autoridades 
competentes es favorable. 
6. La cesión autorizada con arreglo al presente articulo será 
publicada en el Estado miembro del compromiso, en las condiciones 
previstas por la legislación nacional. Dicha cesión será oponible 
de pleno derecho a los tomadores de seguros, a los asegurados y a 
toda persona que posea derechos u obligaciones derivados de los 
contratos cedidos. 
- 57-
Los Estados miembros podrán prever la posibilidad de que los 
tomadores de seguros rescindan el contrato en un plazo determinado 
a part ir de la cesión. 
Articulo 12 
1. El articulo 24 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 24 
"1. Cuando una empresa no cumpla las disposiciones previstas en el 
articulo 17, la autoridad de control del Estado miembro de origen de la 
empresa podrá prohibir la libre disposición de los activos, una vez 
haya informado de su intención a las autoridades de control de los 
Estados miembros del compromiso. 
2. Con miras al restablecimiento de la situación financiera de una 
empresa cuyo margen de solvencia deje de alcanzar el minimo prescrito 
en el articulo 19, la autoridad de control del Estado miembro de origen 
exigirá un plan de saneamiento, que deberá ser sometido a su 
aprobación. 
3. Cuando el margen de solvencia deje de alcanzar el fondo de garantie 
definido en el artículo 20, la autoridad de control del Estado miembro 
de origen exigirá a la empresa un plan de financiación a corto plazo, 
que deberá ser sometido a su aprobación. 
Podrá, además, restringir o prohibir la libre disposición de los 
activos de la empresa. Informará de ello a las autoridades de los 
Estados miembros en cuyo territorio ejerza dicha empresa alguna 
actividad, las cuales, a instancia suya, adoptarán idénticas medidas. 
4. En los supuestos previstos en los apartados 1 y 3, las autoridades 
de control competentes podrán adoptar, asimismo, las medidas oportunas 
para proteger los intereses de los asegurados. 
- 58 -
5. A Instancia del Estado miembro de origen de la empresa, cada uno de 
ios Estados miembros adoptará también las disposiciones oportunas para 
prohibir la libre disposición de los activos que se hallen en su 
territorio". 
Articulo 13 
El articulo 26 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 26 
1) La autorización concedida a la empresa de seguros por la 
autoridad competente del Estado miembro de origen podrá ser 
revocada por ésta cuando la empresa: 
a) no haga uso de la autorización en un plazo de doce meses, 
renuncie a ella expresamente o cese de ejercer su actividad 
durante un periodo superior a seis meses, a menos que el 
Estado miembro haya previsto la caducidad de la 
autorización en estos supuestos; 
b) deje de cumplir los requisitos de acceso; 
c) no haya podido llevar a efecto, en el plazo fijado, las 
medidas previstas en el plan de saneamiento o en el plan de 
financiación contemplados en el articulo 24; 
d) incumpla de manera grave las obligaciones que le incumben 
en virtud de la regulación que le sea aplicable. 
Cuando la autorización sea revocada, la autoridad de control 
del Estado miembro de origen informará de ello a las 
autoridades de control de los restantes Estados miembros, que 
adoptarán las medidas oportunas para impedir que la empresa 
inicie nuevas operaciones en su territorio, en régimen de 
derecho de establecimiento o en régimen de libre prestación de 
servicios. 
- 59 -
Asimismo, en colaboración con las mencionadas autoridades, la 
autoridad de control del Estado miembro de origen adoptará las 
medidas que resulten oportunas para salvaguardar los intereses 
de los asegurados y, en particular, restringirá la libre 
disposición de los activos de la empresa, en aplicación de lo 
dispuesto en el apartado 1 y en el párrafo segundo del apartado 
3 del articulo 24. 
2) Toda decisión de revocar una autorización deberá motivarse de 
una manera precisa y notificarse a la empresa interesada. 
Cada Estado miembro preverá un recurso ante un órgano 
Jurisdiccional contra tal decisión". 
Articulo 14 
Los Estados miembros preverán que toda persona física o Jurídica 
que se proponga tener, directa o indirectamente, en una empresa de 
seguros, una participación cualificada informe de ello previamente 
a las autoridades competentes del Estado miembro de origen y 
comunique la cuantía de dicha participación. Cualquier persona 
física o jurídica deberá asimismo informar a las autoridades 
competentes del Estado miembro de origen si se propone incrementar 
su participación cualificada de tal manera que la proporción de 
derechos de voto o de participaciones de capital poseída por la 
misma sea igual o superior a los limites del 20%, 33% o 50%, o que 
la empresa de seguros se convierta en su filial. 
Las autoridades competentes del Estado miembro de origen dispondrán 
de un plazo máximo de tres meses, a partir de la fecha de la 
información prevista en el párrafo primero, para oponerse a dicho 
proyecto si, a fin de tener en cuenta la necesidad de garantizar 
una gestión sana y prudente de la empresa de seguros, no estuvieren 
convencidas de la idoneidad de la persona contemplada en el párrafo 
primero. Cuando no haya oposición, las autoridades podrán fijar un 
plazo máximo para la ejecución del proyecto contemplado en el 
párrafo primero. 
- 60 -
2. Los Estados miembros preverán que toda persona física o Jurídica 
que se proponga dejar de tener, directa o indirectamente, una 
participación cualificada en alguna empresa de seguros, informe de 
ello previamente a las autoridades competentes del Estado miembro 
de origen y comunique la cuantia prevista de su participación. 
Cualquier persona física o Jurídica deberá también informar a las 
autoridades competentes sí se propone disminuir su participación 
cualificada de tal manera que la proporción de derechos de voto o 
de participaciones de capital poseída por ia misma sea inferior a 
los limites del 20%, 33% o 50%, o que la empresa deje de ser su 
filial. 
3. Las empresas de seguros comunicarán a las autoridades competentes 
del Estado miembro de origen, tan pronto como tengan conocimiento 
de ello, las adquisiciones o cesiones de participación en su 
capital que hagan remontar o descender alguno de los limites 
contemplados en los apartados 1 y 2. 
Asimismo, comunicarán, al menos una vez al año, la identidad de los 
accionistas o socios que posean participaciones cualificadas, asi 
como la cuantia de dichas participaciones, tal como resulta, en 
particular, de los datos obtenidos en la Junta general anual de 
accionistas o socios, o de la información recibida en virtud de las 
obligaciones a que están sujetas las sociedades admitidas a 
negociación en una bolsa de valores. 
4. Los Estados miembros preverán que, cuando las personas a las que se 
refiere el apartado 1 ejerzan su influencia de tal manera que pueda 
resultar en detrimento de una gestión prudente y sana de las 
actividades de la empresa de seguros, las autoridades competentes 
del Estado miembro de origen adopten las medidas oportunas para 
poner fin a dicha situación. Dichas medidas podrán consistir, en 
particular, en requerimientos, sanciones a los directivos o la 
suspensión del ejercicio de los derechos de voto correspondientes a 
las acciones que posean los accionistas o socios de que se trate. 
- 61 -
Medidas similares se aplicarán a las personas físicas o jurídicas 
que incumplan la obligación de proporcionar Información previa, tal 
como dispone el apartado 1. En el caso de que se adquiera una 
participación a pesar de la oposición de las autoridades 
competentes, los Estados miembros, con independencia de cualquier 
otra sanción que pueda imponerse, dispondrán, bien la suspensión 
del ejercicio de los correspondientes derechos de voto, bien la 
nulidad de los votos emitidos o la posibilidad de anularlos. 
Articulo 14bis 
El articulo 13 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Artículo 13 
1. Las empresas que reciban en un Estado miembro, de conformidad 
con el articulo 6 de la Primera Directiva de coordinación 
"daños" y de la presente Directiva, una autorización que les 
permita ejercer simultáneamente las actividades contempladas en 
el Anexo de la Primera Directiva de coordinación "daños" y las 
enumeradas en el articulo 1 de la presente Directiva, deberán 
adoptar una gestión separada para cada una de dichas 
actividades, con arreglo a lo dispuesto en el articulo 14. 
2. Cuando una empresa que ejerza las actividades contempladas en 
el Anexo de la Primera Directiva de coordinación "daños" tenga 
relaciones financieras, comerciales o administrativas con una 
empresa que ejerza las actividades a que se refiere la presente 
Directiva, las autoridades de control de los Estados miembros 
en cuyo territorio esté situado el domicilio social de dichas 
empresas velarán por que las cuentas de las mismas no sean 
falseadas mediante convenios celebrados entre ellas, o mediante 
cualquier acuerdo que pueda influir en la distribución de 
gastos e ingresos. 
3. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 4, las empresas 
que, en la fecha de notificación de la presente Directiva, 
- 62 -
ejerzan simultáneamente las dos actividades a que se refiere el 
apartado 1 podrán seguir ejerciéndolas, siempre que adopten una 
gestión separada para cada una de dichas actividades, con 
arreglo a lo previsto en el articulo 14. 
4. Los Estados miembros podrán imponer a las empresas cuyo 
domicilio social esté situado en su territorio la obligación de 
poner fin, en el plazo que ellos determinen, al ejercicio 
simultáneo de actividades que practiquen en la fecha de 
notificación de la presente Directiva." 
Articulo 14ter 
Queda derogado, con efectos a partir del 1 de enero de 1996, el 
artículo 18 de la Segunda Directiva. 
CAPÍTULO 2 
Articulo 15 
El articulo 17 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Artículo 17 
1. El Estado miembro de origen impondrá a las empresas de seguros 
la obligación de constituir provisiones técnicas, incluidas las 
provisiones matemáticas, suficientes para el conjunto de sus 
actividades. 
El importe de dichas provisiones se determinará con arreglo a 
los principios siguientes: 
- 63 -
A(i) El importe de las provisiones matemáticas será calculado 
con arreglo a un método actuarial suficientemente prudente 
teniendo en cuenta todas las obligaciones futuras que se 
deriven de los contratos existentes y, en particular: 
todas las prestaciones garantizadas, incluidos los valores 
de rescate garantizados; 
las participaciones en beneficios que hayan sido 
garantizadas, con independencia de su calificación, como 
participaciones devengadas, declaradas o asignadas; 
todas las opciones a las que el asegurado tenga derecho 
según las condiciones del contrato; 
los gastos de la empresa, incluidas las comisiones; 
para lo cual se tendrán en cuenta las primas futuras por 
cobrar. 
i i) Podrán ser utilizados métodos retrospectivos cuando pueda 
demostrarse que las provisiones técnicas obtenidas en base 
a los mismos no son inferiores a tas obtenidas a través de 
un método prospectivo suficientemente prudente, o cuando no 
pueda utilizarse un método prospectivo para el tipo de 
contrato considerado. 
i i i) Un cálculo prudente no significa un cálculo basado en las 
hipótesis consideradas más probables, sino un cálculo que 
tenga en cuenta un margen razonable de desviación 
desfavorable de los diferentes factores. 
iv) El cálculo deberá tener en cuenta el método de valoración 
de los activos correspondientes, en función del tipo de 
póliza y del grado de identificación de los mismos. 
- 64 -
v) Las provisiones técnicas serán calculadas separadamente 
para cada contrato. No obstante, se podrán utilizar 
aproximaciones razonables o generalizaciones siempre que 
sea posible suponer que proporcionarán aproximadamente los 
mismos resultados que los cálculos individuales. El 
principio del cálculo individual no impedirá que se 
constituyan provisiones suplementarias para riesgos 
generales no individualizados. 
vi) Cuando el valor de rescate de un contrato esté garantizado, 
el importe de las provisiones matemáticas para dicho 
contrato será, como minimo, igual a dicho valor. 
B. El tipo de interés utilizado será escogido de manera prudente, 
tomándose en consideración la moneda en la que esté denominado 
el contrato, la cartera de activos correspondientes de que se 
disponga y aquellos otros en los que la empresa de seguros 
pueda invertir los importes que reciba en el futuro. 
C. Los elementos estadísticos del cálculo y aquéllos relativos a 
los gastos serán escogidos de modo prudente, teniendo en cuenta 
para ello el Estado miembro del compromiso, el tipo de póI iza, 
asi como los gastos de administración y las comisiones 
previstas. 
D. En los contratos con participación en los beneficios, el método 
de cálculo de las provisiones técnicas tendrá en cuenta, 
implícita o explícitamente, cualquier participación futura en 
beneficios, de manera coherente con las demás hipótesis 
utilizadas sobre la experiencia futura y el método actual de 
participación en los beneficios. Cuando dicho método no tenga 
en cuenta de manera explicita las participaciones futuras en 
beneficios, el tipo de interés técnico utilizado para el 
cálculo de las provisiones técnicas será inferior al escogido 
en función del principio B, teniendo en cuenta un margen 
razonable. 
- 65 -
E. La provisión para gastos futuros podrá estar implícita, por 
ejemplo deduciendo de las primas futuras un margen para gastos. 
Sin embargo, la provisión total, implícita o explícita, no 
podrá ser inferior a la que resulte de un cálculo prudente. 
F. El método de cálculo de las provisiones técnicas deberá 
permitir que los beneficios se calculen anualmente de manera 
razonable durante el periodo de vigencia del contrato y que no 
se vean alterados de forma discontinua como consecuencia de 
modificaciones arbitrarias del método o los elementos del 
cálculo. 
2. La empresa de seguros deberá publicar las bases y los métodos 
utilizados para el cálculo de las provisiones técnicas, incluida la 
provisión para participaciones en los beneficios. 
3. El Estado miembro de origen exigirá a toda empresa de seguros que 
las provisiones técnicas correspondientes al conjunto de sus 
actividades estén representadas por activos congruentes, de 
conformidad con lo dispuesto en el articulo 21. Para las 
actividades ejercidas en la Comunidad, dichos activos deberán estar 
localizados en el territorio de la Comunidad. El Estado miembro de 
origen podrá permitir, no obstante, una cierta flexibilidad de las 
normas en lo que se refiere a la localización de los activos." 
Articulo 16 
Las primas correspondientes a las nuevas operaciones deberán ser 
suficientes, con arreglo a hipótesis actuariales razonables, para que 
la empresa pueda hacer frente al conjunto de sus compromisos, teniendo 
en cuenta todos los aspectos de la situación financiera de la empresa. 
Artlçmp 17 
Los activos representativos de las provisiones técnicas se invertirán, 
teniendo en cuenta el tipo de operaciones efectuadas, la naturaleza y 
duración de los activos, y, en particular, las posibles futuras 
variaciones de rendimiento y valor. 
Articulo 18 
1. El Estado miembro de origen autorizará a las empresas de seguros 
para que cubran las provisiones técnicas únicamente con una de las 
siguientes categorías de activos: 
a) bonos, obligaciones y otros instrumentos del mercado monetario, 
emitidos por el Estado o una entidad local; préstamos otorgados 
al Estado o a una entidad local, o garantizados por éstas; 
b) bonos, obligaciones y otros instrumentos del mercado monetario, 
emitidos por empresas; préstamos garantizados otorgados a 
empresas o garantizados por éstas: 
c) préstamos garantizados a personas físicas que no sean los 
contemplados en la letra h); 
d) acciones negociables y otros títulos negociables de renta 
variable; 
e) participaciones en organismos de inversión colectiva en valores 
mobiliarios y otros fondos comunes de inversión; 
f) instrumentos de cobertura, y en particular opciones, futuros 
financieros y swaps; 
g) terrenos y edificios; 
- 67 -
h) préstamos garantizados por hipotecas sobre terrenos, edificios, 
buques o aeronaves-, 
i) efectivo en Bancos, efectivo en cuentas de cheques postales, 
cheques y efectivo en caja; depósitos en entidades de crédito; 
J) importes de reaseguro relativo a las provisiones técnicas, 
fijados con arreglo a las cláusulas de los contratos de 
reaseguro; 
k) depósitos en empresas cedentes y créditos frente a éstas; 
I) créditos frente a los tomadores de seguro e intermediarios 
nacidos de operaciones de seguro directo y de reaseguro, hasta 
el 30% de las primas devengadas en el correspondiente 
ejercicio; 
m) intereses y rentas devengados no vencidos, y otras cuentas de 
regularización; 
n) gastos de adqusición diferidos; 
o) importes por cobrar como resultado de operaciones de rescate y 
subrogación; 
p) créditos contra las Administraciones tributarias (reconocidos); 
q) créditos frente a fondos de garantía; 
r) inmovilizado material, que no sea ni terrenos ni edificios; 
s) derechos de reversión; 
t) anticipos sobre pólizas. 
68 -
2. No obstante lo dispuesto en el apartado 1, en determinadas 
circunstancias, y a instancia de i a empresa de seguros, el Estado 
miembro de origen podrá, mediante decisión debidamente motivada, 
autorizar otras categorías de activos como cobertura de las 
provisiones técnicas, sin perjuicio de lo dispuesto en el articulo 
17. 
Articulo 19 
1. El Estado miembro de origen exigirá a las empresas de seguros que 
no inviertan más del: 
a) 50% del total de las provisiones técnicas, una vez deducidos 
los importes de reaseguro, en las categorías de activos que se 
enumeran en la letra b) del apartado 1 del articulo 18; 
b) 50% del total de las provisiones técnicas, una vez deducidos 
los importes de reaseguro, en las categorías de activos que se 
enumeran en las letras g) y h) del apartado 1 del articulo 18, 
tomados en su conjunto; 
c) 80% del total de las provisiones técnicas, una vez deducidos 
los importes de reaseguro, en las categorías de activos que se 
enumeran en las letras d), e) y f) del apartado 1 del articulo 
18, tomados en su conjunto, y de los cuales no podrá 
corresponder más de un 10% a la categoría de activos que se 
enumeran en la letra f) del apartado 1 del articulo 18, o a 
acciones negociables u otras participaciones en títulos 
negociables de renta variable no cotizados en Bolsa, tomados en 
su conjunto; 
El Estado miembro de origen podrá no exigir que se mantenga el 
limite del 80% siempre que el limite del 10% contemplado en la 
letra g) se reduzca al 5%. 
d) 5% del total de las provisiones técnicas, una vez deducidos los 
importes de reaseguro, en la categoría de activos que se 
enumeran en la letra c) del apartado 1 del artículo 18; 
- 69 -
e) 10% del total de las provisiones técnicas, una vez deducidos 
los importes de reaseguro, en un solo terreno o edificio o en 
varias piezas de un edificio; 
f) 10% del total de las provisiones técnicas, una vez deducidos 
los importes de reaseguro, en préstamos garantizados por 
hipotecas sobre un terreno, un edificio, un buque o una 
aeronave; 
g) 10% del total de las provisiones técnicas,, una vez deducidos 
los importes de reaseguro, en acciones negociables, otras 
participaciones en títulos negociables de renta variable, 
obligaciones y otros créditos de una misma empresa, o préstamos 
a una misma empresa, tomados en su conjunto. 
2. Los Estados miembros no podrán exigir a las empresas de seguros que 
inviertan en determinadas categorías de activos ni que localicen 
sus activos en un Estado miembro determinado. 
3. No obstante lo dispuesto en el apartado 1, en determinadas 
circunstancias y a instancia de la empresa de seguros, el Estado 
miembro de origen podrá, mediante decisión debidamente motivada, 
autorizar excepciones a las normas establecidas en las letras a) a 
g) del apartado 1, sin perjuicio de lo dispuesto en el articulo 17. 
Articulo 20 
Cuando la empresa de seguros asi lo solicite y justifique, el Estado 
miembro de origen podrá admitir las plusvalías resultantes de la 
infravaloración de activos para la cobertura de las provisiones 
técnicas, en la medida en que tales reservas no tengan carácter 
excepcional. 
Si se admiten las reservas ocultas para la cobertura de las provisiones 
técnicas, se deducirá un importe adecuado de cargas fiscales latentes y 
gastos de realización. 
- 70 -
Articulo 21 
A efectos de la aplicación del apartado 3 del articulo 17 y del 
articulo 28 de la Primera Directiva, los Estados miembros se atendrán a 
lo previsto en el Anexo 1 de la presente Directiva en lo que respecta a 
las normas de congruencia. 
Articulo 22 
El párrafo primero del punto 1 del articulo 18 de la Primera Directiva 
será sustituido por el texto siguiente: 
"1. por el patrimonio de la empresa, libre de todo compromiso 
previsible, y con deducción del activo inmaterial. Comprenderá, en 
part icular: 
el capital social desembolsado o, si se trata de mutuas, el 
fondo social desembolsado; 
la mitad de la fracción no desembolsada del capital social o 
del fondo social, cuando la parte desembolsada alcance el 25% 
de dicho capital o fondo; 
las reservas, legales y libres, que no estén adscritas al 
cumplimiento de los compromisos; 
los beneficios acumulados; 
el capital de préstamos subordinados, hasta un limite máximo 
del 25% del margen, siempre que se cumplan los siguientes 
requisitos: 
* que exista acuerdo vinculante, en virtud del cual, en caso 
de quiebra o liquidación de la empresa de seguros, el 
capital de préstamos subordinados tenga un rango inferior 
al de los créditos de los demás acreedores y no sea 
- 71 -
reembolsado hasta tanto no se hayan pagado las restantes 
deudas pendientes en ese momento, 
* que únicamente se tomen en consideración los fondos 
efectivamente desembolsados, 
* que el vencimiento inicial sea de cinco años como minimo, 
periodo tras el cual podrá ser reembolsado el capital de 
préstamos subordinados-, cuando el vencimiento no sea fijo, 
será necesario un preaviso de cinco años antes de proceder 
al reembolso de dicho capital, salvo en el caso de que 
hayan dejado de considerarse fondos propios o cuando, para 
su reembolso anticipado, se exija de manera expresa la 
autorización previa del Estado miembro de origen. Este 
último podrá autorizar el reembolso anticipado de tales 
préstamos siempre que la solicitud se haga a iniciativa del 
emisor y la solvencia de la empresa de seguros no se vea 
alterada por el lo, 
* que la cuantia hasta la cual el capital de préstamos 
subordinados pueda considerarse fondos propios sea objeto 
de una reducción progresiva durante al menos los cinco años 
anteriores a la fecha de reembolso acordada, 
* que el contrato de préstamo no incluya cláusulas que 
prevean que, en determinadas circunstancias, que no sean la 
liquidación de la empresa de seguros, la deuda deberá 
reembolsarse antes de la fecha de reembolso acordada". 
Articulo 23 
El articulo 21 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 21 
1) Los Estados miembros no establecerán norma alguna en lo que se 
refiere a la elección de los activos que superen aquellos que 
- 72 -
representen las provisiones técnicas contempladas en el 
articulo 17. 
2) Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 3 del articulo 17, 
los apartados 1, 3 y 5 del articulo 24, y el párrafo segundo 
del apartado 1 del articulo 26, los Estados miembros no 
restringirán la libre disposición de los activos, ya se trate 
de bienes muebles o inmuebles, que formen parte del patrimonio 
de las empresas autorizadas. 
3) Las disposiciones del presente articulo no serán un obstáculo 
para las medidas que los Estados miembros, al tiempo de 
salvaguardar los intereses de los asegurados, estén autorizados 
para adoptar en su calidad de propietarios o socios de las 
empresas de que se trate." 
CAPITULO 3 
Art i cu Io 24 
El Estado miembro del compromiso no podrá impedir que el tomador del 
seguro suscriba un contrato con arreglo a la normativa del Estado 
miembro de origen, siempre que no contravenga las disposiciones legales 
de interés general en vigor en el mencionado Estado miembro del 
compromiso. 
Articulo 25 
Los Estados miembros no establecerán disposiciones por las cuales se 
requiera la aprobación previa o comunicación sistemática de las 
condiciones generales y especiales de las pólizas de seguro, de las 
bases técnicas, utilizadas, en particular, para el cálculo de las 
tarifas y las provisiones técnicas, y de los cuestionarios y demás 
impresos que una empresa de seguros se proponga utilizar en sus 
relaciones con los tomadores. 
- 73 -
Con el fin de controlar si se respetan las disposiciones legales, 
reglamentarias y administrativas relativas a los contratos de seguros, 
los Estados miembros sólo podrán exigir la comunicación no sistemática 
de dichas condiciones y demás documentos, sin que dicha exigencia pueda 
constituir para la empresa una condición previa al ejercicio de su 
act ividad. 
Articulo 26 
En el párrafo primero del apartado 1 del articulo 15 de la Segunda 
Directiva se suprimirán las palabras "suscrito en uno de los casos 
contemplados en el Titulo III". 
Articulo 27 
1. Antes de suscribir cualquier compromiso, el tomador deberá 
disponer, como minimo, de la información enumerada en el punto A 
del Anexo 2. 
2. El tomador deberá ser informado, durante todo el periodo de 
vigencia del contrato, de cualquier modificación relativa a la 
información enumerada en el punto B del Anexo 2. 
3. El Estado miembro del compromiso sólo podrá exigir a las empresas 
de seguros que faciliten información adicional con respecto a la 
enumerada en el Anexo 2 cuando tai información resulte 
indispensable para la comprensión efectiva por parte del tomador de 
los elementos esenciales del compromiso. 
- 74 -
TITULO IV 
DISPOSICIONES SOBRE LA LIBERTAD DE ESTABLECIMIENTO Y 
LA LIBRE PRESTACIÓN DE SERVICIOS 
Articulo 28 
El artículo 10 de la Primera Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 10 
1) Toda empresa de seguros que se proponga establecer una sucursal 
en el territorio de otro Estado miembro lo notificará a la 
autoridad competente del Estado miembro de origen. 
2) Los Estados miembros exigirán que la empresa de seguros que se 
proponga establecer una sucursal en otro Estado miembro 
presente, junto con la notificación a que se refiere el 
apartado 1, la siguiente información: 
a) el Estado miembro en cuyo territorio se propone establecer 
la sucursal ; 
b) un programa de actividades, en el que se indicarán, en 
particular, el tipo de operaciones previstas y la 
estructura orgánica de la sucursal; 
c) la dirección en el Estado miembro de la sucursal en la que 
pueden reclamarle los documentos; 
- 75 -
d) el nombre del apoderado general de la sucursal, que deberá 
estar dotado de poderes suficientes para obligar a la 
empresa frente a terceros y para representarla ante las 
autoridades y órganos jurisdiccionales del Estado miembro 
de la sucursal. 
En lo que se refiere a Lloyd's, un eventual litigio en el 
Estado miembro de la sucursal que tenga su origen en los 
compromisos suscritos no deberá suponer para los asegurados 
dificultades mayores que en el caso de los litigios entre 
empresas de tipo clásico. A tal fin, entre las facultades 
del apoderado general deberá figurar, en particular, la de 
intervenir en Juicio en calidad de tal con poder de obligar 
a los suscriptores interesados de Lloyd's. 
3) A menos que, habida cuenta del proyecto de que se trate, la 
autoridad competente del Estado miembro de origen tenga razones 
para dudar de la idoneidad de las estructuras administrativas o 
de la situación financiera de la empresa de seguros, dicha 
autoridad comunicará la información contemplada en el apartado 
2, en el plazo de tres meses, a partir de la fecha de recepción 
de dicha información, a la autoridad competente del Estado 
miembro de la sucursal, e informará de ello a la empresa de que 
se trate. 
La autoridad competente del Estado miembro de origen comunicará 
asimismo la cuantia del fondo de garantía y del margen de 
solvencia de la empresa de seguros, calculado con arreglo a lo 
dispuesto en los artículos 19 y 20. 
Cuando la autoridad competente del Estado miembro de origen se 
niegue a comunicar la Información contemplada en el apartado 2 
a la autoridad competente del Estado miembro de la sucursal, 
deberá poner en conocimiento de la correspondiente empresa, en 
el plazo de los tres meses siguientes a la recepción de toda la 
información, las razones de dicha negativa. Esta negativa, o la 
falta de respuesta, podrán dar lugar a un recurso ante un 
órgano jurisdiccional del Estado miembro de origen. 
- 76 -
4) Antes de que la sucursal de la empresa de seguros comience a 
ejercer sus actividades, la autoridad competente del Estado 
miembro de la sucursal dispondrá de un plazo de dos meses, a 
partir de la recepción de la comunicación contemplada en el 
apartado 3, para indicar, en su caso, las condiciones en las 
que, por razones de interés general, deberán ser ejercidas 
dichas actividades en el Estado miembro de la sucursal. 
5) A partir de la recepción de la comunicación de la autoridad 
competente del Estado miembro de la sucursal, o, en caso de 
silencio por parte de ésta, a partir de la fecha de vencimiento 
del plazo previsto en el apartado 4, podrá establecerse la 
sucursal y comenzar sus actividades. 
6) En caso de modificación del contenido de alguno de ios datos 
notificados con arreglo a lo dispuesto en las letras b), c) o 
d) del apartado 2, la empresa de seguros notificará por escrito 
dicha modificación a las autoridades competentes del Estado 
miembro de origen y del Estado miembro de la sucursal, por lo 
menos un mes antes de efectuar la modificación, a fin de que la 
autoridad competente del Estado miembro de origen pueda 
pronunciarse, de conformidad con lo dispuesto en el apartado 3, 
y la autoridad competente del Estado miembro de la sucursal 
pueda pronunciarse sobre esa modificación de conformidad con lo 
dispuesto en el apartado 4." 
Articulo 29 
Queda derogado el articulo 11 de la Primera Directiva. 
Articulo 30 
El artículo 11 de la Segunda Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
- 77 -
"Artículo 11 
Toda empresa que se proponga efectuar por vez primera actividades 
en régimen de prestación de servicios deberá informar previamente 
de ello a las autoridades competentes del Estado miembro de origen, 
indicando el Estado o Estados miembros en cuyo territorio se 
proponga efectuar tales prestaciones de servicios y la naturaleza 
de los compromisos que se proponga contraer." 
Articulo 31 
El articulo 14 de la Segunda Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Articulo 14 
1) Las autoridades competentes del Estado miembro de origen, en el 
plazo de un mes a partir de la fecha de la notificación 
prevista en el articulo 11, comunicarán al Estado o a los 
Estados miembros en cuyo territorio se proponga la empresa 
desarrollar sus actividades en régimen de libre prestación de 
servicios: 
a) la cuantia del margen de solvencia, calculado con arreglo a 
lo dispuesto en los artículos 19 y 20 de la Primera 
Directiva; 
b) los ramos a que la empresa interesada puede dedicarse; 
c) la naturaleza de los compromisos que la empresa se proponga 
contraer en el Estado miembro de prestación de servicios. 
Asimismo, informarán de ello a dicha empresa. 
- 78 -
2) Cuando las autoridades competentes del Estado miembro de origen 
no comuniquen la información contemplada en el apartado 1 en el 
plazo previsto, deberán poner en conocimiento de la empresa, en 
ese mismo plazo, las razones de la negativa. Esta negativa 
podrá dar lugar a recurso ante los órganos Jurisdiccionales del 
Estado miembro de origen. 
3) La empresa podrá iniciar su actividad a partir de la fecha 
certificada en que haya sido informada de la comunicación 
prevista en el párrafo primero del apartado 1". 
Articulo 32 
El articulo 17 de la Segunda Directiva será sustituido por el texto 
siguiente: 
"Artículo 17 
Toda modificación que la empresa se proponga introducir en la 
información contemplada en el artículo 11 estará sujeta al 
procedimiento previsto en los artículos 11 y 14 de la presente 
Directiva." 
Articulo 33 
Quedan derogados los artículos 10, 12, 13, 16, 22 y 24 de la Segunda 
Direct iva. 
Articulo 34 
1. Queda derogado el artículo 19 de la Segunda Directiva. 
- 79 -
2. El Estado miembro de la sucursal o de la prestación de servicios no 
establecerá disposiciones que exijan la aprobación previa o la 
comunicación sistemática de las condiciones generales y especiales 
de las pólizas de seguro, de las bases técnicas, utilizadas, en 
particular, para el cálculo de las tarifas y las provisiones 
técnicas, y de los cuestionarios y demás impresos que la empresa se 
proponga utilizar. Con el fin de controlar el cumplimiento de las 
disposiciones nacionales, únicamente podrá exigir a toda empresa 
que desee realizar en su territorio actividades de seguro, en 
régimen de derecho de establecimiento o en régimen de libre 
prestación de servicios, la comunicación no sistemática de las 
condiciones que tenga previsto aplicar, sin que esta exigencia 
pueda constituir para la empresa un requisito previo al ejercicio 
de su actividad. 
Articulo 35 
1. Queda derogado el articulo 20 de la Segunda Directiva. 
2. Toda empresa que realice operaciones en régimen de derecho de 
establecimiento o en régimen de libre prestación de servicios 
deberá presentar a las autoridades competentes del Estado miembro 
de la sucursal y/o del Estado miembro de la prestación de servicios 
todos los documentos que le sean exigidos para la aplicación del 
presente articulo, en la medida en que dicha obligación se aplique 
asimismo a ias empresas que tengan su domicilio social en dichos 
Estados miembros. 
3. Si las autoridades competentes de un Estado miembro comprueban que 
una empresa que tiene una sucursal o que opera en régimen de libre 
prestación de servicios en su territorio no respeta las normas 
jurídicas de este Estado que le sean aplicables, dichas autoridades 
invitarán a dicha empresa a que ponga fin a esta situación 
irregular. 
- 80 
4. Si la empresa no adopta las medidas necesarias, las autoridades 
competentes del Estado miembro de que se trate informarán de ello a 
las autoridades competentes del Estado miembro de origen. Estas 
últimas adoptarán, con la mayor brevedad, las medidas oportunas 
para que la empresa ponga fin a esta situación irregular. La 
naturaleza de dichas medidas será comunicada a las autoridades 
competentes del Estado miembro interesado. 
5. Si, a pesar de las medidas adoptadas por el Estado miembro de 
origen o debido a que estas medidas no resultan adecuadas o en 
ausencia de tales medidas en dicho Estado miembro, la empresa sigue 
infringiendo las normas jurídicas en vigor en el Estado miembro 
interesado, este último podrá adoptar, tras informar de ello a las 
autoridades competentes del Estado miembro de origen, las medidas 
oportunas para prevenir o reprimir nuevas irregularidades y, si 
fuere absolutamente necesario, impedir que la empresa siga 
celebrando nuevos contratos de seguros en su territorio. Los 
Estados miembros velarán por que sea posible efectuar en su 
territorio las notificaciones necesarias a las empresas de seguros. 
6. Las disposiciones de los apartados 2 a 5 no afectarán a la facultad 
de los Estados miembros interesados de adoptar, en casos de 
urgencia, las medidas oportunas para prevenir o reprimir las 
irregularidades cometidas en su territorio. Ello implicará la 
posibilidad de impedir que una empresa de seguros siga celebrando 
nuevos contratos de seguros en su territorio. 
7. Si la empresa que ha cometido la infracción posee un 
establecimiento o bienes en el Estado miembro interesado, las 
autoridades competentes de este último podrán proceder, con arreglo 
a la legislación nacional, a la ejecución de las sanciones 
administrativas previstas para tal infracción, en lo que se refiere 
a dicho establecimiento o dichos bienes. 
- 81 -
8. Toda medida adoptada en aplicación de las disposiciones de los 
apartados 4 a 7, que implique sanciones o restricciones al 
ejercicio de la actividad de seguros deberá estar debidamente 
motivada y notificada a la empresa de que se trate. Dicha medida 
podrá ser objeto de recurso ante los órganos jurisdiccionales del 
Estado miembro que la haya adoptado. 
9. La Comisión presentará al Consejo cada dos años un informe en el 
que se resuman el número y el tipo de casos en que, en cada Estado 
miembro, se haya registrado una negativa con arreglo a las 
disposiciones del artículo 28, o en que se hayan adoptado medidas 
en virtud de lo dispuesto en el apartado 4. Los Estados miembros 
cooperarán con la Comisión facilitándole los datos necesarios para 
la elaboración de dicho informe. 
Artículo 36 
La presente Directiva no será obstáculo para que las empresas de 
seguros con domicilio social en un Estado miembro hagan publicidad de 
sus servicios por todos los medios de comunicación disponibles en el 
Estado miembro de la sucursal o de prestación de servicios, siempre y 
cuando se respeten las normas que regulen la forma y el contenido de 
tal publicidad, adoptadas por razones de interés general. 
Articulo 37 
1. Queda derogado el articulo 21 de la Segunda Directiva. 
2. En caso de liquidación de una empresa de seguros, los compromisos 
derivados de los contratos suscritos a través de una sucursal o en 
régimen de libre prestación de servicios se ejecutarán de la misma 
forma que los compromisos derivados de los demás contratos de 
seguros de dicha empresa, sin distinción de nacionalidad por lo que 
a los asegurados y beneficiarios se refiere. 
- 82 -
Articulo 38 
1. Queda derogado el articulo 23 de la Segunda Directiva. 
2. Las empresas de seguros deberán comunicar a la autoridad de control 
del Estado miembro de origen, separadamente para las operaciones 
realizadas en régimen de derecho de establecimiento y las 
realizadas en régimen de libre prestación de servicios, el importe 
de las primas emitidas, sin deducción del reaseguro, por Estado 
miembro y por cada uno de los ramos I a VI definidos en el Anexo de 
la Pr imera Direct iva. 
La autoridad de control del Estado miembro de origen comunicará 
dicha información a las autoridades de control de los Estados 
miembros interesados que asi lo soliciten. 
Articulo 39 
1. Queda derogado el articulo 25 de la Segunda Directiva. 
2. Sin perjuicio de una posterior armonización, los contratos de 
seguros estarán sujetos exclusivamente a los impuestos indirectos y 
exacciones parafiscales que graven las primas de seguro en el 
Estado miembro del compromiso, definido en la letra e) del articulo 
2 de la Segunda Directiva, asi como, en el caso de España, a los 
recargos fijados legalmente en favor del organismo español 
"Consorcio de Compensación de Seguros" para sus fines en materia de 
compensación de las pérdidas ocasionadas por sucesos 
extraordinarios acaecidos en dicho Estado miembro. 
La ley aplicable al contrato en virtud del articulo 4 de la Segunda 
Directiva no afectará al régimen fiscal aplicable. 
-83 -
Sin perjuicio de una armonización posterior, los Estados miembros 
aplicarán a las empresas que cubran riesgos en su territorio sus 
disposiciones nacionales relativas a las medidas destinadas a 
garantizar la percepción de los impuestos indirectos y las 
exacciones parafiscales a que se refiere el párrafo primero. 
TÍTULO V 
Disposiciones finales 
Art I cu lo 40 
1. Las adaptaciones técnicas que hayan de efectuarse en la Primera y 
Segunda Directivas, asi como en la presente Directiva, con respecto 
a las materias a que se refieren los guiones siguientes, se 
aprobarán con arreglo al procedimiento establecido en el articulo 
... de la Directiva ... (Comité de Seguros). 
modificaciones de la lista contemplada en el Anexo de la 
Primera Directiva, o adaptación de la terminología de la lista 
para tener en cuenta la evolución de los mercados de seguros; 
especificación de los elementos constitutivos del margen de 
solvencia, enumerados en el articulo 18 de ia Primera 
Directiva, para tener en cuenta la creación de nuevos 
instrumentos financieros; 
modificación de la cuantia minima del fondo de garantía, 
prevista en el apartado 2 del articulo 20 de la Primera 
Directiva, para tener en cuenta la evolución económica y 
financiera; 
modificación de la lista de los activos admitidos como 
cobertura de las provisiones técnicas, prevista en el articulo 
18 de la presente Directiva, y de las normas sobre dispersión, 
establecidas en el articulo 19 de la presente Directiva; 
- 84 -
modificación de las medidas destinadas a suavizar el principio 
de congruencia, previstas en el Anexo 1 de la presente 
Directiva, para tener en cuenta el desarrollo de nuevos 
instrumentos de cobertura del riesgo de cambio o los progresos 
en la unión económica y monetaria; 
precisión de las definiciones, con miras a asegurar la 
aplicación uniforme de la Primera y Segunda Directivas, asi 
como de la presente Directiva, en el conjunto de la Comunidad; 
codificación de la Primera y la Segunda Directivas, asi como de 
la presente Directiva. 
Articulo 41 
1. Las sucursales que hayan iniciado su actividad, con arreglo a las 
disposiciones del Estado miembro de establecimiento, antes de la 
entrada en vigor de las disposiciones de aplicación de la presente 
Directiva, se considerarán que han sido objeto del procedimiento 
previsto en los apartados 1 a 5 del articulo 10 de la Primera 
Directiva. A partir de la fecha de entrada en vigor, se regirán por 
las disposiciones de los artículos 17, 23 bis, 24 y 26 de la 
Primera Directiva, asi como por el articulo 35 de la presente 
Directiva. 
2. Los artículos 30 y 31 no afectarán a los derechos adquiridos de las 
empresas de seguros que operen en régimen de libre prestación de 
servicios antes de la entrada en vigor de las disposiciones de 
aplicación de la presente Directiva. 
Articulo 42 
En la Primera Directiva se insertará el articulo 31bis siguiente: 
- 85 -
"Artículo 31bis 
1. En las condiciones previstas por la legislación nacional, los 
Estados miembros autorizarán a las agencias y sucursales abiertas 
en su territorio y contempladas en el presente Titulo para ceder la 
cartera de contratos, en su totalidad o en parte, a un cesionario 
establecido en la Comunidad, si las autoridades de control del 
Estado miembro del cesionario certifican que éste posee, habida 
cuenta de la cesión, el margen de solvencia necesario. 
2. La cesión autorizada con arreglo al apartado 1 será publicada en el 
Estado miembro del compromiso, en las condiciones previstas por la 
legislación nacional. Dicha cesión será opon¡ble de pleno derecho a 
los tomadores de seguros, a los asegurados y a toda persona que 
posea derechos u obligaciones derivados de los contratos cedidos. 
Dicha disposición no afectará al derecho de los Estados miembros de 
prever la posibilidad de que los tomadores de seguros rescindan el 
contrato en un plazo determinado a partir de la cesión." 
Articulo 43 
Los Estados miembros velarán por que las decisiones adoptadas en 
relación con una empresa de seguros, en aplicación de las disposiciones 
legales, reglamentarias y administrativas adoptadas con arreglo a lo 
dispuesto en la presente Directiva, puedan ser objeto de un recurso 
ante un órgano Jurisdiccional. 
Art I cu Io 44 
Los Estados miembros adoptarán las disposiciones legales, 
reglamentarias y administrativas necesarias para cumplir la presente 
Directiva, a más tardar, el ... Informarán inmediatamente de ello a la 
Com i s i ón. 
Cuando los Estados miembros adopten dichas disposiciones, éstas harán 
referencia a la presente Directiva o irán acompañadas de dicha 
referencia en su publicación oficial. Los Estados miembros establecerán 
las modalidades de la mencionada referencia. 
- 86 -
Articulo 45 
A partir de la notificación de la presente Directiva, los Estados 
miembros comunicarán a la Comisión el texto de las disposiciones 
legales, reglamentarias y administrativas básicas que adopten en el 
ámbito regulado por la presente Directiva. 
Articulo 46 
Los destinatarios de la presente Directiva serán los Estados miembros. 
Hecho en Bruselas, el Por el Consejo 
- 87 -
ANEXO 1 
NORMAS EN MATERIA DE CONGRUENCIA 
La moneda en la que serán exigibles los compromisos del asegurador se 
determinará de conformidad con las siguientes normas: 
1. Cuando las garantías de un contrato vengan expresadas en una 
determinada moneda, se considerará que los compromisos del asegurador 
son exigibles en esa misma moneda. 
2. Cuando las garantías de un contrato estén directamente ligadas al 
valor de una participación en un OICVM o a otro valor de referencia, 
las provisiones técnicas deberán estar representadas por activos 
directamente equivalentes. 
3. Los Estados miembros podrán autorizar que las empresas de seguros 
no representen las provisiones técnicas, y, en particular, las 
provisiones matemáticas, con activos congruentes, cuando, como 
consecuencia de la aplicación de las normas precedentes, la empresa, 
para cumplir con el principio de congruencia, tenga que contar con 
activos en una determinada moneda por un importe no superior al 7% de 
los activos con que cuente en otras monedas. 
4. Los Estados miembros podrán no exigir a las empresas la aplicación 
del principio de congruencia cuando los compromisos sean exigibles en 
una moneda que no sea de los Estados miembros de la Comunidad, siempre 
que las inversiones en dicha moneda estén reglamentadas, que la moneda 
esté sujeta a restricciones de transferencia o que, por análogas 
razones, no sea apta para representación de las provisiones técnicas. 
5. Las empresas estarán autorizadas a no cubrir con activos 
congruentes un importe no superior al 20% de sus compromisos en una 
determinada moneda. 
- 88 -
No obstante, el total de los activos, tomando todas las monedas en su 
conjunto, deberá ser como minimo igual al total de los compromisos, 
tomando todas las monedas en su conjunto. 
6. Los Estados miembros podrán establecer que, cuando, en virtud de 
las normas precedentes, los compromisos deban estar representados por 
activos expresados en la moneda de un Estado miembro, se entenderá que 
se cumple, igualmente, esta norma cuando los activos estén expresados 
en ecus. 
- 89 -
ANEXO 2 
Información de los tomadores de seguros 
La información siguiente, que habrá de ser comunicada al tomador antes 
de la celebración del contrato (A) o durante el periodo de vigencia de 
contrato (B), será formulada por escrito, de manera clara y precisa, y 
proporcionada en la lengua oficial del Estado miembro del compromiso: 
A.-Antes de la celebración del contrato 
Información relativa a la 
empresa deseguros Información relativa al 
compromiso 
a.1 Denominación o razón social, a 
forma jurídica 
a.2 Estado miembro en ei que a 
está establecido el domicilio a 
social y, en su caso, la 
agencia o sucursal con la que a 
se vaya a celebrar el contrato a 
a.3 Dom i c i I i o soc i a I y, en su 
caso, dirección de la agencia 
o sucursal con la que se vaya a 
a celebrar el contrato. ,4 Definición de cada garantia 
y opción 
.5 Periodo de vigencia del contrato 
.6 Condiciones de rescisión del 
contrato 
7 Condiciones de pago de las 
pr imas 
8 Métodos de cálculo y de 
asignación de las 
part ic¡paciones 
en beneficios 
9 Indicación de los valores 
de rescate y reducción y 
naturaleza de las garantías 
correspondientes 
10 Información sobre las primas 
relativas a cada garantia, ya 
sea principal o complementaria 
11 En los contratos de capital 
variable, valores de referencia 
utilizados (unidades de cuenta) 
12 Indicaciones sobre la naturaleza 
de los activos representativos 
de los contratos de capital 
variable 
- 90 
a.13 
a.14 
a.15 Plazo de renuncia 
Indicación del régimen fiscal 
aplicable al compromiso 
Denominación y dirección del o de los 
organismos facultados en el Estado 
miembro del compromiso para tramitar 
las reclamaciones de los tomadores, 
los asegurados o los beneficiarios 
del contrato 
B.- Durante el periodo de vigencia del contrato 
Además de las condiciones generales y especiales que habrán de ser 
comunicadas al tomador, éste deberá recibir la información siguiente 
durante el periodo de vigencia del contrato: 
Información relativa a la 
empresa de seguros Información relativa al 
compromiso 
b.l.Toda modificación de la 
denominación o razón social, 
la forma Jurídica o el 
dom i c i I i o soc i a I y, en su 
caso, de la dirección de 
la agencia o sucursal con la 
cual se haya celebrado el 
contrato. b.2. Toda información relativa a 
los puntos a.4 a a.13 del 
apartado A en caso de añadirse 
un suplemento de póliza o de 
que se modifique la legislación 
api i cab le a la póliza. 
Las modalidades de aplicación del presente Anexo se regirán por la ley 
del Estado miembro del compromiso. 
- 91 -
FICHE FINANCIERE 
(délai de consultation requis pour la DG XIX : 10 Jours ouvrables) 
VOLET 1 : IMPLICATIONS FINANCIERES 
1. Intitulé de l'action 
Prop, de directive du Conseil : 3ème directive de coordination dans 
le domaine de l'assurance directe sur la vie. 
2. Lignes budgétaires concernées : crédits de fonctionnement 
3. Base légale : Art. 57 para 2 et 66 du Traité CEE 
4. Description de l'action 
4.1. Objectifs spécifiques de l'action : acte législatif 
4.2. Durée : pas d'application 
4.3. Population visée par l'action : autorités dans les E.M. 
5. Classification de la dépense ou des recettes 
5.1. DO/DNO 
5.2. CD/CND 
5.3. Types de recettes visées 
Réponse : pas d'application 
6. Nature de la dépense ou des recettes 
6.1. Subvention à 100 % 
6.2. Subvention pour ce—fInancement avec d'autres sources du 
secteur public et/ou privé 
6.3. Bonification d'Intérêt 
6.4. Autres 
6.5. En cas de réussite économique de l'action, un remboursement 
partiel ou total de l'apport financier communautaire est-
iI prévu ? 
6.6. L'action proposée Implique-t-elle une modification du 
niveau des recettes? SI oui, de quelle nature est la 
modification et quel type de recettes est visé 7 
Réponse : pas d'application 
7. Incidence financière sur les crédits d'Intervention (partie B du 
budget) 
7.1. Indiquez le mode de calcul du coût total de l'action 
7.2. Indiquez la part du "mini-budget" dans le coût total de 
l'action, explicitez le mode de calcul. 
7.3. Echéancier Indicatif des crédits d'engagement et de 
paiement 
Réponse : pas d'application 
8. Quelles sont les dispositions ant1-fraude prévues dans la 
proposition d'action ? 
- 92 -
VOLET 2 : DEPENSES ADMINISTRATIVES 
(partie A du budget) 
(Volet à transmettre à la DG IX pour avis-, celle-ci le transmet ensuite 
à la DG XIX) 
1. L'action prorposée ImpiIque-t-elle une augmentation du nombre 
d'effectifs de la Commission ? SI oui, de combien 7 
Non. 
2. Indiquez le montant des dépenses de fonctionnement et de personnel 
généréres la proposition d'action. Explicitez le mode de calcul. 
Pas d'applicat ion 
- 93 -
VOLET 3 : ELEMENTS D'ANALYSE COUT-EFFICACITE 
1. Objectifs et cohérence avec la programmation financière 
1.1. Objectifs spécifiques de l'action proposée. Il doit être 
quantifié dans la msure du possible et présenté pour 
chacune des années concernées s'il s'agit d'une action 
pluriannuel le. 
Réponse : acte législatif comportant harmonisation des législations 
1.2. L'action est-elle prévue dans la programmation financière 
de la DG pour les années concernées 7 
Réponse : pas d'application 
1.3. Indiquez à quel objectif plus général défini dans la 
programmation financière de la DG correspond l'objectif de 
I'action proposée 
Réponse : programme de travail législatif de la DG XV 
2. Justification de l'action 
2.1. Justification de l'action choisie par rapport à une 
alternative qui permettrait d'atteindre les mêmes 
objectifs. La Justification doit se baser notamment sur 
trois critères : 
a) coût 
b) effets dérivés (Impact au-delà des objectifs 
spécifiques) 
c) effet multiplicateur (capacité de mobilisation d'autres 
sources de financement 
Réponse : pas d'application; proposition faite dans le cadre du 
droit d'initiative de la Commission en matière législative. 
3. Suivi et évaluation de l'action 
3.1. Indicateurs de performance sélectionnés 
3.2. Modalités et périodicité de l'évaluation prévues 
3.3. Principaux facteurs d'incertitude pouvant affecter les 
résultats spécifiques de l'action 
Réponse : pas d'application 
- 94 -
FirHF D'EVALUATION D'IMPACT 
IMPACT DE LA PROPOSITION SUR LES ENTREPRISES 
ET, EN PARTICULIER, SUR LES PETITES ET MOYENNES 
ENTREPRISES (PME) 
Titre de la proposition : Proposition de troisième directive du Consei 
portant coordination des dispositions 
législatives, réglementaires et 
administratives concernant l'assurance 
directe sur la vie et modifiant les 
directives 79/267/CEE et 90/619/CEE. 
Numéro de référence du document : COM (91). 
La proposition 
1. Compte tenu du principe de subsidiarIté, pourquoi une législation 
communautaire est-elle nécessaire dans ce domaine et quels sont 
ses principaux objectifs 7 
Pour achever le marché intérieur dans le secteur de l'assurance 
directe sur la vie, suivant les principes établis dans le Livre 
Blanc, afin de créer un véritable marché unique dans cet important 
secteur des services financiers. 
Cette proposition de troisième directive s'Inscrit dans le cadre 
des travaux à réaliser en vue de l'achèvement du marché unique 
d'assurance, vie et non-vie. 
L'adoption des deuxièmes directives sur l'assurance non-vie (1988) 
et sur l'assurance vie (1990) a largement contribué à cet objectif 
fondamental de la Communauté. Ces textes ont établi deux régimes 
différents pour la réalisation des activités en prestation de 
services. Le premier, Inspiré de l'approche prévue dans le Livre 
Blanc, de contrôle de l'activité par le pays d'origine, est 
applicable aux preneurs n'ayant pas besoin d'une protection 
spécifique par l'application de leurs propres règles nationales 
(grands risques, liberté de prestation avec initiative du 
preneur). Le second repose sur l'application des règles du pays 
de la prestation et concerne les preneurs qui ont besoin d'une 
protection spécifique (risques de masse, engagements en assurance 
vie pris par le preneur sans Initiative de déplacement á 
I'étranger). 
Lors de l'adoption de ces deuxièmes directives la Commission s'est 
formellement engagée à présenter de nouvelles propositions ayant 
pour objet d'achever le marché Intérieur dans les délais prévus 
par le Livre Blanc. 
- 95 -
Une proposition de troisième directive de coordination sur 
l'assurance non-vie a déjà été tranmise au Conseil le 27 juillet 
1990. La présente proposition de troisième directive concerne 
l'assurance vie et elle a aussi pour objet d'établir les 
dispostions nécessaires pour achever le marché Intérieur de 
I'assurance vie. 
Le régime proposé s'inspire de celui déjà utilisé pour la création 
du marché Intérieur des activités bancaires et des services 
d'investissement (Deuxième directive bancaire et proposition de 
directive sur les services d'investissement) : instauration d'un 
régime d'agrément unique et du système de contrôle de l'activité 
par l'Etat membre d'origine. Cette directive une fois adoptée, 
l'ensemble de l'activité d'assurance directe vie sera assujettie à 
un seul régime qui permettra aux entreprises d'assurance d'offrir 
leurs produits dans la Communauté et aux preneurs d'assurance 
d'avoir accès au marché le plus large possible afin de trouver ie 
produit le plus adéquat à leurs besoins et ce au meilleur prix. 
L'Impact sur les entreprises 
2. Qui sera affecté par la proposition 7 
- quels secteurs d'entreprises 
Les entreprises d'assurance agréées pour réaliser des activités 
d'assurance vie aux termes de la première directive 79/267/CEE. 
D'autre part, cette proposition va permettre des preneurs 
d'assurance où II y a un grand nombre de PME de bénéficier du 
complet achèvement du marché Intérieur et d'avoir dès lors 
accès à la plus large gamme de produits d'assurance sur la vie 
existant dans la CEE. 
- quelles tailles d'entreprises (part des petites et moyennes 
entreprises) 
Toutes les entreprises d'assurance Incluses dans le champ 
d'application de la directive. Restent exclues de très petites 
entreprises à implantation locale ayant une faible part de 
marché (cf. 5a). 
- exlste-t-ll des zones géographiques particulières dans la 
Communauté où ces entreprises sont Implantées. 
Les mesures préconisées par la proposition de directive ne sont 
pas susceptibles d'affecter inégalement les réglons de la 
Communauté. 
3. Quelles mesures les entreprises devront-elles prendre pour se 
conformer à la proposition 7 
La proposition de directive Introduit à l'instar des autres 
Services Financiers dans le secteur de l'assurance directe sur la 
- 96 -
vie le régime d'agrément administratif unique et valable por 
l'ensemble des activités de l'entreprise dans la Communauté, ainsi 
que le contrôle prudentiel par les autorités de l'Etat membre 
d'or igine. 
Cette démarche simplifie considérablement la situation actuelle en 
ce qui concerne l'accès et l'exercice de ces activités, 
caractérisée par une multiple i té d'agréments et de contrôles selon 
les modalités d'exercice. 
En même temps le contrôle de l'exigence par l'Etat membre 
d'origine de l'entreprise d'assurance de provisions techniques et 
mathématiques suffisantes, ainsi que de leur évaluation et leur 
représentation par des actifs congruents et localisés dans la 
Communauté, selon des règles coordonées va réduire la multiplicité 
de régimes existant actuellement. La solidité des entreprises 
d'assurance se trouve renforcée et garantie, ce qui améliore de la 
sorte la protection des preneurs d'assurance. 
4. Quels effets économiques la proposition est-elle susceptible 
d'avoir 7 
- sur l'emploi 
pas d'effet direct. 
- sur les Investissements et la création de nouvelles 
entreprises. 
L'Introduction d'un régime de contrôle par l'Etat membre 
d'origine réduira les coûts d'exploitation des entreprises 
d'assurance du fait de procéder au niveau du siège social au 
calcul des provisions techniques pour l'ensemble des affaires. 
Les mesures proposées pour la cons i tut Ion de la marge de 
solvabilité (admission des emprunts subordonnés) faciliteront 
le financement des entreprises au moyen de ressources externes, 
notamment pour les mutuelles et les coopératives d'assurance. 
- sur la compétitivité des entreprises. 
Les entreprises d'assurance communautaires seront soumises à 
des règles coordonées sur l'accès et l'exercice de l'activité 
d'assurance directe vie de même qu'en assurance non-vie. Du 
fait de la création d'un marché unique elles pourront offrir 
leurs produits d'assurance partout dans la Communauté à tout 
preneur d'assurance. Une plus grande concurrence entre les 
entreprises d'assurance elles-mêmes et entre celles-ci et 
d'autres Institutions financières qui offrent des produits 
similaires est donc prévisible. 
Les PME preneurs d'assurance bénéficieront d'une offre beaucoup 
plus large de produits parmi lesquels choisir le plus approprié 
à leurs besoins en raison des couvertures proposées et du prix. 
- 97 -
5. La proposition contient-elle des mesures visant à tenir compte de 
la situation spécifique des petites et moyennes entreprises 
(exigences réduites ou diferentes, etc.) 
a) En ce oui concerne les entreprises d'assurance 
La première directive 79/267/CEE a déjà prévu un série de 
dispositions particulières en faveur des entreprises 
d'assurance à taille moyenne ou petite. L'article 3 établit la 
non-application des dispositions de la directive à certaines 
petites et moyennes mutuelles. En plus la directive permet 
aussi la réduction d'un quart du minimum du Fonds de Garantie, 
exigé aux entreprises d'assurance, pour les entreprises 
revêtant la forme de mutuelle ou de société à forme mutuelle. 
La proposition de troisième directive ne modifie pas ce 
traitement prévu en faveur de certaines entreprises 
d'assurance. 
b) En ce oui concerne les preneurs 
La proposition de troisième directive prévoit des dispositions 
ayant pour objet de garantir leur protection nécessaire et 
adéquate lors de la souscription de contrats d'assurance. Les 
entreprises d'assurance devront soumettre le contrat à la loi 
qui résulte applicable selon les dispositions de la proposition 
(en général la loi du pays de résidence du preneur); D'autre 
part, elles devront informer le preneur des Informations 
essentielles du produit (art. 27). Enfin, tout preneur 
d'assurance peut renoncer aux effets du contrat dans un délai 
compris entre 14 et 30 Jours après sa conclusion. 
Consultation 
6. Liste des organisations qui ont été consultées sur la proposition 
et exposé des éléments essentiels de leur position. 
Comité Européen des Assurances (CEA). 
Le CEA est favorable au besoin de la présente proposition de 
directive; notamment en ce qui concerne la coordination des 
provisions techniques et des règles concernant la représentation 
évaluation et localisation des actifs représentatifs de ces 
provisions techniques. 

ISSN 0257-9545 
COM (91) 57 final 
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