Recomendación con vistas a un DICTAMEN DEL CONSEJO de conformidad con el apartado 3 del artículo 9 del Reglamento (CE) n° 1466/97 del Consejo de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de convergencia de Letonia (2004-2007)

(presentada por la Comisión)

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS

El Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas [1], establecía que los países no participantes, esto es, los que no hubieran adoptado la moneda única, habrían de presentar al Consejo y a la Comisión un programa de convergencia a efectos de la supervisión multilateral periódica prevista en el artículo 99 del Tratado.

[1] DO L 209, de 2.8.1997. Todos los documentos mencionados en este texto pueden encontrarse en el siguiente sitio Internet: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/ about/activities/sgp/main_en.htm.

De conformidad con el artículo 9 de dicho Reglamento, el Consejo debía examinar cada programa de convergencia basándose en las evaluaciones efectuadas por la Comisión y el Comité creado en virtud del artículo 114 del Tratado (el Comité Económico y Financiero). Basándose en una recomendación, previa consulta al Comité Económico y Financiero y tras analizar el programa, el Consejo habrá de emitir su dictamen. De conformidad con el Reglamento, los Estados miembros deberán presentar anualmente programas de convergencia actualizados, los cuales también podrán ser examinados por el Consejo aplicando estos mismos procedimientos.

Los diez países que se incorporaron a la UE el 1 de mayo de 2004 se encuentran acogidos a una excepción y, por tanto, no participan todavía en la moneda única. Dichos países se comprometieron a presentar sus programas de convergencia antes del 15 de mayo de 2004, y su primera actualización, a finales de 2004.

El programa de convergencia de Letonia, correspondiente al período 2004-2007, fue presentado el 14 de mayo de 2004. Los servicios de la Comisión han llevado a cabo una evaluación técnica del mismo, teniendo en cuenta los resultados de las Previsiones de primavera 2004, así como el Código de conducta [2] y los principios establecidos en la Comunicación de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo de 27 de noviembre de 2002 relativa al reforzamiento de la coordinación de las políticas presupuestarias [3]. Las conclusiones de esta evaluación son las que se presentan a continuación:

[2] Dictamen revisado del Comité Económico y Financiero relativo al contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia, aprobado por el Consejo Ecofin el 10.7.2001.

[3] COM(2002) 668 final, 27.11.2002.

El primer programa de convergencia letón, que abarca el periodo 2004-2007, se presentó el 14 de mayo. El programa incluye planes de incorporarse al mecanismo de tipos de cambio (MTC II) a principios de 2005, poco después de que la vinculación del tipo de cambio pase de los DEG al euro el 1 de enero. El objetivo estriba en adoptar el euro durante 2008, una vez que en 2007 se hayan cumplido los criterios de convergencia. El documento incorpora las medidas presupuestarias para 2004 y se basa en el programa económico de preadhesión (PEP) de agosto de 2003 que cubre el período 2003-2006.

El programa sólo cumple en parte con las exigencias en materia de datos del nuevo "Código de conducta sobre el contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia". Concretamente, algunos datos no se ajustan todavía plenamente a las normas SEC95 y las cifras de deuda y déficit de las administraciones públicas deben tomarse con cautela, puesto que los datos presentados en la notificación fiscal de marzo de 2004 no han sido validados por EUROSTAT; en general subsisten serios interrogantes en cuanto a la calidad y consistencia de los datos básicos.

Tras un impresionante crecimiento medio del 6,2% durante el quinquenio 1999-2003, con un crecimiento del 7,5% en 2003, el escenario macroeconómico prevé un promedio de crecimiento anual del 6,6% del PIB durante el período del programa. Para 2004 y 2005, en comparación con las previsiones de la primavera 2004 de la Comisión, las autoridades letonas son más optimistas por lo que se refiere al crecimiento del PIB que será, según ellas, del 6,7% anual en lugar del 6,2% anual previsto por la Comisión. La diferencia proviene principalmente de un consumo privado y un crecimiento de la inversión especialmente fuertes según lo previsto por las autoridades letonas. Se espera que a medio plazo se mantenga el fuerte crecimiento de la demanda nacional; aunque esta previsión no sea aventurada, no parece ser enteramente coherente con la presunción de que el amplio déficit por cuenta corriente se mantendrá estable durante el período del programa (8,5%-9,0% del PIB). El crecimiento previsto en los dos últimos años del programa disminuye ligeramente hasta situarse en un 6,5%, que también en este caso puede considerarse plausible pero no lo bastante prudente para sostener la planificación presupuestaria a medio plazo. Además de la vulnerabilidad frente a las perturbaciones externas de la demanda, los riesgos para el crecimiento proceden de obstáculos estructurales. En conjunto, las previsiones macroeconómicas entran dentro de lo posible si bien tienden al optimismo.

Para lograr el objetivo de estabilidad de los precios del Banco de Letonia, desde 1994 la moneda (lat) se ha vinculado a los DEG a un tipo fijo, con una banda normal de fluctuación del ±1 por ciento. En consecuencia el lat se depreció frente al euro a partir de principios de 2002, con una cierta inversión parcial desde principios de este año. La vinculación del tipo de cambio a los DEG ha contribuido con éxito al proceso de desinflación en Letonia. Entre 1999 y 2002, la inflación del IPCA fue pequeña, con un promedio del 2,3% anual. Sin embargo, desde el verano de 2003, la inflación ha ido en aumento, bajo la influencia de los aumentos de los precios regulados por el Estado (concretamente las tarifas de la energía, los alquileres y los honorarios médicos), los ajustes de la fiscalidad indirecta y los efectos retardados de la evolución del tipo de cambio. Para 2003 la inflación del IPCA alcanzó el 2,9% mientras que en 2002 fue del 2,0%. La inflación creció aún más en el primer trimestre de 2004 y alcanzó el 6,2% en mayo, haciendo que fuera improbable alcanzar tanto el 4,5% previsto en el programa como el 4,0% de la tasa de inflación del IPCA prevista por la Comisión para 2004. No obstante, se espera que la inflación disminuya poco a poco y se sitúe en torno al 3% a partir de 2006. Aunque las autoridades letonas consideran que el repunte de la inflación en 2003 y 2004 es de carácter temporal, resultante principalmente de una conjunción de factores irrepetibles, el Banco de Letonia incrementó recientemente el tipo de refinanciación de 0,5 % a un 3,5% para evitar que las altas tasas de inflación actuales repercutan desfavorablemente sobre las expectativas de la inflación. El diferencial del tipo de interés a corto plazo con respecto a la zona euro permanece por encima de 200 puntos básicos mientras que el diferencial de rentabilidad a largo plazo de los bonos se sitúa en torno a 100 puntos básicos.

Los objetivos presupuestarios establecidos en el programa consisten en garantizar el cumplimiento de obligaciones contempladas en el Tratado referentes a los déficit públicos y en reducir en último término el déficit a fin de alcanzar a largo plazo una situación de equilibrio. Sin embargo, durante el período que abarca el programa se prevé que el déficit de las Administraciones Públicas se mantenga en torno al 2% del PIB, con un cierto deterioro en 2004 en relación con 2003 debido a un empeoramiento del saldo presupuestario de las administraciones públicas. Se descarta una fuerte reducción del déficit presupuestario debido a las necesidades de gasto relacionadas con la incorporación a la UE y a la OTAN y con la inversión en capital humano y físico. El programa prevé unas leves reducciones de los ingresos y de los ratios entre los coeficientes primarios y totales de gasto y el PIB durante el período hasta el 2007. Por lo que respecta a los ingresos esto no se explica completamente, particularmente durante 2006 y 2007, puesto que no se prevén más cambios después de los recortes de impuestos en 2004, que durante el período del programa se consolidará la eficacia recaudatoria y que al término del periodo del programa se deberían recibir considerables fondos de la UE. Por lo que respecta al gasto, los gastos adicionales ligados a la pertenencia a la OTAN y la aplicación de planes de gasto financiados parcialmente por la UE representan conjuntamente en 2004 cerca de 0,7% puntos netos del PIB. Se espera que estos aumentos se vean compensados mediante un firme control del gasto centrado en la reducción de transferencias.

La consecución de los objetivos presupuestarios entra dentro de lo posible, aunque la situación fiscal a medio plazo no esté exenta de riesgos. Las presiones a la baja proceden principalmente de la posibilidad de que el crecimiento de la producción sea menor de lo previsto; por otra parte existen dudas generales en cuanto al éxito de la aplicación de la estrategia teniendo en cuenta las pruebas de una base estadística nada fiable y las carencias de la capacidad administrativa. Se espera que las presiones sobre el gasto se intensifiquen durante el período del programa - principalmente debido a las altas necesidades de inversión, los costes de transición de la reforma de sector público y la necesidad de cofinanciar la ayuda de la UE. En este contexto, las acciones previstas para lograr coherencia entre los planes presupuestarios y los programas políticos, dar prioridad al gasto y mejorar la gestión de las finanzas municipales y del sistema sanitario parecen apropiadas. Frente a estos riesgos a la baja, las previsiones del déficit para 2004 y 2005 coinciden ampliamente con las previsiones de la primavera 2004 de la Comisión, mientras que, según se ha indicado antes, a más largo plazo hay ciertas pruebas de pesimismo en cuanto a las perspectivas de los ingresos, teniendo en cuenta que el presupuesto debería registrar unos ingresos netos significativos en concepto de financiación de la UE al final del período. En conjunto, los riesgos relativos a los objetivos presupuestarios parecen ampliamente equilibrados. Por otra parte, estos objetivos no ofrecen un margen de seguridad ante la posibilidad de superar el umbral del 3% del PIB y el hecho de no aproximarse más al equilibrio fiscal parece denotar una falta de ambición. Comparadas con el PEP de 2003, por ejemplo, se han revisado al alza las expectativas de crecimiento, pero la vía hacia la consolidación presupuestaria no ha cambiado. Si las tasas de crecimiento previstas en el programa se hacen realidad, sería conveniente reducir más rápidamente el déficit de las Administraciones Públicas, particularmente teniendo en cuenta el actual déficit por cuenta corriente y las presiones de la demanda nacional. Una transición más rápida a una posición presupuestaria cercana al equilibrio conforme al Pacto de Estabilidad y Crecimiento también permitiría que los estabilizadores automáticos actuasen libremente si el crecimiento se ralentizase.

El programa prevé que el ratio deuda/PIB aumente del 15,3% del PIB en 2003 hasta un 17,7% del PIB en 2007. La principal fuerza impulsora del crecimiento del ratio de deuda es el déficit primario. Salvo en 2004, se prevé que los ajustes 'stock-flow' sean pequeños. A lo largo del período del programa, los gastos en concepto de intereses se mantienen en términos generales al nivel de 2003, mientras que el crecimiento del PIB nominal produce un sustancial efecto de reducción del ratio de deuda. Esta previsión de deuda parece plausible, dadas las otras hipótesis del programa.

El programa ofrece una breve descripción del programa de reforma estructural del Gobierno que se centra en mejorar las condiciones para las empresas y las inversiones y en incrementar la flexibilidad del mercado de mano de obra y el empleo. También esboza unas medidas que reflejan en gran parte las Orientaciones Generales de Política Económica en esos campos. Además, el programa menciona las medidas prioritarias que constituyen la base de la consolidación fiscal, a saber aumentar la eficiencia fiscal, mejorar los procedimientos presupuestarios y reforzar el control del gasto. Sin embargo, para evaluar las medidas previstas más detalladamente se necesitaría más información sobre las mismas.

Letonia está relativamente bien situada para hacer frente a los costes presupuestarios del envejecimiento de la población aunque no cabe descartar los riesgos de desequilibrios presupuestarios a largo plazo. Las perspectivas de sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas han mejorado gracias a la aplicación de una reforma del sistema de pensiones basada en tres pilares. Esto queda aún más reforzado por el bajísimo nivel de la deuda general de las administraciones públicas. Sin embargo, los riesgos relacionados con pérdidas de ingresos debidas a la reforma de las pensiones y a la financiación de la reestructuración del sistema sanitario deben supervisarse a fin de intervenir rápidamente para contener la presión al alza sobre el déficit. Por otra parte hay que continuar con la consolidación si se quiere que el equilibrio primario contribuya a contener el aumento de la deuda pública.

Cuadro: Comparación entre las principales proyecciones macroeconómicas y presupuestarias

>SITIO PARA UN CUADRO>

Basándose en la presente evaluación, la Comisión ha adoptado y remite al Consejo la Recomendación adjunta con vistas a un dictamen en relación con el Programa de Convergencia de Letonia.

Recomendación con vistas a un DICTAMEN DEL CONSEJO de conformidad con el apartado 3 del artículo 9 del Reglamento (CE) n° 1466/97 del Consejo de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de convergencia de Letonia (2004-2007)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) n° 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas [4], y, en particular, el apartado 3 de su artículo 9,

[4] DO L 209, 2.8.1997, p. 1. Los documentos mencionados en este texto pueden encontrarse en el siguiente sitio Internet: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/ about/activities/sgp/main_en.htm.

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

El [5 de julio] de 2004, el Consejo examinó el programa de convergencia de Letonia, que abarca el período 2004-2007. El programa sólo cumple en parte con las exigencias en materia de datos del nuevo "Código de conducta sobre el contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia". Concretamente, algunos datos no se ajustan todavía plenamente a las normas SEC95 y las cifras de deuda y déficit de las administraciones públicas deben tomarse con cautela, puesto que los datos presentados en la notificación fiscal de marzo de 2004 no han sido validados por EUROSTAT.

La estrategia presupuestaria que constituye la base del programa pretende garantizar el cumplimiento de las obligaciones contempladas en el Tratado referentes a los déficit públicos y reducir en último término el déficit a fin de alcanzar a largo plazo una situación de equilibrio presupuestario. Sin embargo, durante el período que abarca el programa se prevé que el déficit de las Administraciones Públicas se mantenga en torno al 2% del PIB, con un cierto deterioro en 2004 en relación con 2003 debido a un empeoramiento del saldo presupuestario de las administraciones públicas. El programa prevé mantener un déficit primario del orden del 1% del PIB, coherente con una ligera reducción de los coeficientes tanto de ingresos como de gastos durante el período del programa. Por lo que respecta a los ingresos esto no está totalmente explicado, particularmente durante 2006 y 2007, puesto que no se prevén más cambios tras los recortes fiscales de 2004 y que durante el período del programa se consolidará la eficacia recaudatoria. En cuanto al gasto se supone que es fruto de un control firme del mismo, centrado en una reducción de transferencias, que contemple al mismo tiempo los gastos adicionales ligados a las obligaciones de la calidad de miembro de la OTAN y a la aplicación de planes de gasto financiados parcialmente por la UE. Estos dos últimos conceptos representan conjuntamente en 2004 cerca de 0,7 puntos porcentuales netos del PIB. El ratio de deuda, aunque aumenta hasta un 17,7% del PIB en 2007, sigue siendo muy bajo.

La situación macroeconómica que constituye la base del programa parece reflejar unas hipótesis de crecimiento bastante favorables. En especial, la evolución del crecimiento a medio plazo prevista en el programa podría ser ligeramente excesiva habida cuenta de los obstáculos estructurales y la vulnerabilidad de la economía frente a las perturbaciones exteriores. Es probable que la proyección de la inflación para 2004 sea excesiva pero para los años siguientes parece realista.

Los objetivos del programa en cuanto al déficit público se sitúan por debajo del valor de referencia del 3% del PIB en cada año. Sin embargo, son poco ambiciosos y no son compatibles con la posición presupuestaria cercana al equilibrio en el período del programa. Los riesgos para el resultado presupuestario parecen equilibrados en gran medida. El pronóstico de crecimiento posiblemente optimista antes mencionado es un riesgo negativo para los objetivos presupuestarios previstos, mientras que la confianza en el programa queda mitigada por la presencia de datos de escasa calidad. Esto se contrarresta con un aparente cierto pesimismo de las previsiones de los ingresos, particularmente en los siguientes años del programa. La orientación presupuestaria del programa no proporciona un margen suficiente de seguridad ante la posibilidad de superar el umbral del 3% del PIB con unas fluctuaciones macroeconómicas normales.

Letonia está relativamente bien situada para hacer frente a los costes presupuestarios del envejecimiento de la población. Las perspectivas de sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas han mejorado gracias a la aplicación de una reforma del sistema de pensiones basada en tres pilares. Esto queda aún más reforzado por el bajísimo nivel de la deuda de las administraciones públicas. Sin embargo, no cabe excluir el riesgo de que se produzcan desequilibrios presupuestarios a largo plazo. La aplicación en su debido momento de medidas dirigidas a contener el gasto relacionado con la edad, junto con una consolidación fiscal que garantice un excedente primario suficiente es esencial para que las finanzas públicas gocen de una base sostenible.

Teniendo en cuenta lo dicho anteriormente, si se alcanzan las tasas de crecimiento previstas en el programa, se recomienda a Letonia que avance más rápidamente hacia una posición presupuestaria cercana al equilibrio, particularmente teniendo en cuenta su amplio déficit por cuenta corriente y las presiones de la demanda nacional. Además, se exhorta a Letonia a mejorar la fiabilidad y consistencia de sus fuentes de datos y las metodologías utilizadas para velar por una mayor observancia de las normas ESA95. Finalmente, se anima a las autoridades letonas a llevar adelante las reformas del sector público referentes a la capacidad de la administración, mejorando así la eficacia de la recaudación fiscal y reforzando el control del gasto.

Principales proyecciones recogidas en el Programa de Convergencia de Letonia

>SITIO PARA UN CUADRO>