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iz ù COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 26 07.1995 
COM(95) 404 final 
COMUNICACIÓN DE LA COMISIÓN AL CONSEJO 
LÍMITES IMPUESTOS POR EL MECANISMO DEL FONDO DE GARANTÍA 
A LOS PRÉSTAMOS Y LAS GARANTÍAS DE PRÉSTAMOS 
DE LA COMUNIDAD EN FAVOR DE TERCEROS PAÍSES 

1. INTRODUCCIÓN 
El Fondo de Garantía tiene existencia legal desde el 31 de octubre del pasado año1. 
Se nutre de transferencias de la reserva para garantías, representando el importe 
de las provisiones efectuadas para las' nuevas operaciones de préstamo y de 
garantía de préstamos realizadas en el exterior de la Comunidad. El importe anual 
de la reserva se consigna en las previsiones financieras y supone un límite 
indirecto a la capacidad de la Comunidad para otorgar préstamos y garantías de 
préstamos a terceros países. 
Dicha limitación es tal que, si el importe de la reserva y el mecanismo de garantía 
no se modifican, será imposible ya simplemente renovar las dotaciones 
plurianuales de préstamos del BEI en su nivel actual y manteniendo una capacidad 
mínima de ayuda macrofínanciera. El Consejo Europeo de Cannes ratificó la 
voluntad de la Unión de intensificar la cooperación financiera con terceros países 
socios, en particular con los países de Europa central y oriental (PECO) y los 
países del Mediterráneo (MED). Asimismo, el Consejo Europeo acordó aumentar 
la dotación de las ayudas presupuestarias directas que la Comunidad destina a 
dichos países. En la presente Comunicación se analizan las distintas opciones 
posibles para que los objetivos que la Unión se fije en materia de préstamos a 
terceros países guarden coherencia con la disciplina presupuestaria impuesta por 
el mecanismo de garantía creado para proteger el presupuesto de la Comunidad 
del posible incumplimiento de sus deudores. 
Por otra parte, la Comisión acaba de presentar al Consejo el informe que éste le 
solicitó sobre la conveniencia de reducir el porcentaje de garantía concedido al 
BEI para los préstamos a terceros países. En los próximos meses, la Comisión 
propondrá que se renueven las garantías de las dotaciones de préstamos del BEI 
a terceros países. En dicha propuesta se tendrán en cuenta las conclusiones a que 
llegue el Consejo a la luz de la presente Comunicación y del informe sobre las 
garantías a los préstamos del BEL 
2. DISCIPLINA IMPUESTA POR EL MECANISMO DE GARANTÍA 
Las acciones que cubre el mecanismo del Fondo de Garantía consisten, 
fundamentalmente, en lo siguiente: 
operaciones de garantía de préstamos del BEI en el exterior de la 
Comunidad; 
operaciones Euratom en el exterior de la Comunidad; 
préstamos de ayuda macrofínanciera a terceros países. 
La ayuda macrofínanciera de la Comunidad a terceros países no tiene carácter 
recurrente, es de carácter excepcional y susceptible de variar considerablemente, 
al alza o a la baja, de un año a otro. En cambio, por su propia naturaleza, las 
decisiones de concesión de préstamos BEI y Euratom se traducen en compromisos 
Reglamento (CE, EURATOM) n°2728/94 del Consejo, de 31 de octubre de 1994, DO n° L 293 
de 12 de noviembre de 1994. 
plurianuales. Para determinar qué préstamos BEI y Euratom han de tomarse en 
consideración para aprovisionar el Fondo de Garantía se atiende al calendario de 
firma de dichos préstamos, según figure en las fichas financieras que acompañan 
las decisiones del Consejo. 
Para el aprovisionamiento del Fondo de Garantía sólo se tienen en cuenta las 
operaciones decididas por el Consejo con posterioridad al 1 de enero de 1993. 
Gran parte de la actividad crediticia actual del BEI en favor de terceros países 
(la mayoría de los compromisos con los países del Mediterráneo) se desarrolla 
gracias a dotaciones aprobadas antes del 1 de enero de 1993. Por esta razón, la 
base de aprovisionamiento aumentará a partir de 1997, cuando hayan de renovarse 
las dotaciones de préstamos del BEI a terceros países del Mediterráneo. Así pues, 
a partir de 1997 se producirá, automáticamente, un importante crecimiento del 
volumen de operaciones cubiertas por el mecanismo de aprovisionamiento. 
El límite que comporta el mecanismo de garantía, que deberá cubrir el conjunto 
de las operaciones de préstamo y de garantía en favor de terceros países, será tal 
que ya la mera prosecución de las operaciones a su nivel actual puede ser 
imposible. El volumen de préstamos autorizados por el mecanismo de garantía es 
de entre 2.300 y 2.500 millones de ecus anuales, aproximadamente, mientras que 
se prevé que el volumen de las operaciones de préstamo y de garantía, sin 
contemplar aumento alguno de las dotaciones, será de entre 2.800 y 3.000 
millones de ecus anuales. 
En consecuencia, si no se modifica ninguna de las actuales normas, habrá un 
déficit de capacidad de préstamo de unos 600 millones de ecus anuales, 
simplemente para mantener las dotaciones financieras, más allá de 1996, en su 
nivel actual. Antes de renovar cualquiera de esas dotaciones, habrá que arbitrar 
medidas que garanticen la compatibilidad entre los compromisos financieros 
exteriores de la Comunidad y la disciplina introducida por el mecanismo de 
garantía. 
A este respecto, habrá que atender a cuatro variables: 
i) Importe de los compromisos financieros por préstamos v garantías de 
préstamos 
» 
Estos compromisos supusieron unos 2.300 millones de ecus en 1994, de 
los cuales, 585 millones correspondían a ayuda macrofínanciera y 
alrededor de 1.700 millones a los préstamos del BEI en el exterior. Este 
importe viene determinado por las decisiones individuales de concesión de 
préstamos (por ejemplo, ayuda macrofínanciera a Ucrania), las decisiones 
individuales de concesión de garantías de préstamos (por ejemplo, 
préstamos del Banco a Sudáfrica) y las decisiones sobre dotaciones para 
garantías (por ejemplo, las dotaciones BEI para los PECO). 
ii) Importe de la reserva presupuestaria para garantías de la que se abastece el Fondo 
de Garantía 
Esta reserva se incluye en las previsiones financieras hasta el año 1999 
Está constituida por 323 millones de ecus en 1995 y alcanzará los 356 
millones de ecus en 1999. La reserva dota de una capacidad de préstamo 
de alrededor de 2.200 millones de ecus en 1995, cifra que puede situarse 
en aproximadamente 2.500 millones de ecus en 19992. 
iii) Porcentaje de cobertura de la garantía asignado por el presupuesto 
comunitario a los préstamos BEI 
El porcentaje actual es del 100% para todos los préstamos firmados, 
excepto en el caso de los préstamos a terceros países del Mediterráneo, 
que gozan de una garantía global del 75% del saldo vivo. 
iv) Porcentaje de aprovisionamiento del Fondo de Garantía 
Este porcentaje era del 14% cuando el mecanismo entró en vigor, a finales 
de 1994. Como consecuencia del recurso al Fondo de Garantía para hacer 
frente a los incumplimientos, y en virtud del reglamento del fondo, el 
mencionado porcentaje ha pasado a ser del 15%, a principios de 1995, 
para todas las operaciones nuevas. Con arreglo al reglamento del 
mecanismo de garantía, dicho porcentaje debe revisarse cuando el fondo 
alcance el 10% del saldo vivo garantizado o, como máximo, en 1999. 
3. POSIBLES OPCIONES 
3.1. No se modifica el mecanismo de garantía. No se modifica la reserva 
para garantías. Ajuste a la baja de las operaciones de préstamo y 
garantía 
Consiste en ajustar las operaciones de préstamos y de garantías a la capacidad de 
préstamo autorizada por la reserva para garantías y el mecanismo de garantía en 
vigor. A la vista de las operaciones plurianuales ya aprobadas o en vías de 
aprobación (por ejemplo, Euratom, préstamos BEI a Sudáfrica o Turquía), la 
capacidad real para conceder nuevos préstamos y garantías será sólo de 1.800 
millones de ecus en 1997. Este importe no es suficiente para mantener las 
dotaciones plurianuales del BEI en su valor nominal actual (esto es, un importe 
anual aproximado de 250 millones de ecus para los países en desarrollo de 
América Latina y Asia (PVDALA), 1000 millones de ecus para los PECO, 620 
millones de ecus para los países MED y 150 millones de ecus para Sudáfrica)3. 
Esa capacidad es, además, tanto más insuficiente cuanto que hay que prever 
Cf. Anexo 2, cuadro A. 
Esta renovación del valor nominal supondría, en realidad, una ligera reducción de las dotaciones 
en términos reales, En lo que respecta a la capacidad residual de préstamo, véase el Anexo I. 
capacidad de préstamo para las operaciones de ayuda macrofínanciera, que no 
tienen carácter plurianual y no serían, pues, posibles, al no quedar un saldo 
disponible en la reserva para garantías. 
3.2. Aumento de la capacidad de concesión de préstamos y garantías 
mediante el aumento de la reserva presupuestaria para garantías 
Esta opción consiste en flexibilizar la limitación presupuestaria, ajustando los 
recursos presupuestarios a los objetivos que la Unión se fije en esta materia, e 
implica la revisión de las previsiones financieras hasta el año 1999. 
El aumento de la reserva en unos 100 millones de ecus permitiría mantener las 
operaciones del BEI y los préstamos de ayuda macrofínanciera en su nivel actual. 
En hipótesis, si la Unión deseara aplicar a las dotaciones para préstamos del BEI 
a los PECO y a los países MED un aumento comparable, por ejemplo, al 
acordado por el Consejo Europeo de Cannes para las dotaciones presupuestarias 
en favor de esos países, ello comportaría dotaciones plurianuales para préstamos 
del orden de los 350 millones de ecus anuales para los PVDALA, de 1000 
millones de ecus anuales para los países MED y de 1.500 millones de ecus 
anuales para los PECO (esta distribución estaría en consonancia con el equilibrio 
de los recursos presupuestarios aprobados en Cannes para los PECO y los países 
MED). Para alcanzar este objetivo sería preciso, dejando un margen de maniobra 
razonable (unos 700 millones de ecus anuales) para la ayuda macrofínanciera, 
aumentar la reserva para garantías en alrededor de 220 millones de ecus anuales 
a partir de 1997. 
3.3. No se modifica la reserva. Aumento de la capacidad de concesión de 
préstamos y garantías mediante la modificación del porcentaje de 
garantía de las operaciones del BEI 
Esta opción ha sido analizada por separado en el informe que la Comisión acaba 
de presentar al Consejo a solicitud de éste. En dicho análisis se ha tenido en 
cuenta, entre otras cosas, el deseo de limitar el riesgo del presupuesto comunitario 
y la necesidad de preservar la calificación crediticia del Banco, para garantizar su 
acceso a los mercados financieros en las condiciones más favorables. 
Salvo en el caso de los países MED, en los que el porcentaje de la garantía es del 
75%, dicho porcentaje es actualmente del 100% del saldo vivo por región (PECO, 
PVDALA, Sudáfrica) y podría reducirse. 
Si se redujera el porcentaje de garantía al 75%, para el conjunto de las 
operaciones del BEI en el exterior, y suponiendo la continuidad de la ayuda 
macrofínanciera en el nivel de 1994, la capacidad del BEI para la concesión de 
nuevos préstamos aumentaría en unos 400 millones de ecus, pasando de 1.200 a 
alrededor de 1.600 millones de ecus en 19974. A no ser que se reduzca más la 
capacidad para la concesión de ayuda macrofínanciera de la Comunidad, ese 
importe no basta para mantener las dotaciones de préstamos del BEI en su nivel 
actual. 
Esta opción es, a fortiori, insuficiente para permitir el aumento previsto para las 
dotaciones plurianuales de préstamos del BEI, en consonancia con las dotaciones 
presupuestarias acordadas por el Consejo Europeo de Cannes. 
3.4. No se modifica la reserva. Aumento de la capacidad de concesión de 
préstamos y garantías mediante la modificación del porcentaje de 
aprovisionamiento 
El reglamento por el que se crea el Fondo de Garantía prevé que cuando el 
importe del mismo alcance el importe objetivo del 10% del saldo vivo 
garantizado, se revisará el porcentaje de aprovisionamiento. Sería coherente que 
ese porcentaje, actualmente del 15%, se fijara en el 10%. 
Suponiendo que no se produzcan incumplimientos importantes y persistentes, se 
prevé que el Fondo alcanzará su importe objetivo en 1997. No obstante, 
hipotéticos incumplimientos podrían retrasar la revisión del porcentaje de 
aprovisionamiento. 
Cualquier modificación de dicho porcentaje antes de 1999, y antes de que el 
Fondo alcance su nivel objetivo, exigiría la modificación del reglamento de base. 
Si se redujera el porcentaje de aprovisionamiento del 15% al 12% no sería 
posible mantener las dotaciones del BEI en su nivel actual y, además, mantener 
la ayuda macrofínanciera en niveles próximos a los de 1994, a no ser que, al 
mismo tiempo, la garantía de las operaciones del BEI pasara a ser del 75% (Cf. 
Anexo 2, Cuadro B). Ahora bien, si se redujera el porcentaje de aprovisionamiento 
al 12% no sería posible aumentar las dotaciones plurianuales para los préstamos 
del BEI en consonancia con las dotaciones presupuestarias acordadas en Cannes, 
incluso en el supuesto de que el porcentaje de garantía de las operaciones del BEI 
pasara a ser del 75%. 
Situando el porcentaje de aprovisionamiento en el 10% de las operaciones nuevas, 
podrían mantenerse las dotaciones plurianuales del BEI en su nivel actual y, al 
mismo tiempo, se mantendría la capacidad de ayuda macrofínanciera y se podría 
aumentar las dotaciones en las proporciones previstas en Cannes para las 
dotaciones presupuestarias, si el porcentaje de garantía del BEI se situara en el 
75% (Cf. Anexo 2, Cuadro B). 
Sin embargo, estas modificaciones del porcentaje de aprovisionamiento presentan 
el inconveniente de aminorar la velocidad de constitución del Fondo de Garantía 
(sobre todo si éste se ve en la necesidad de cubrir incumplimientos significativos) 
y de retrasar en varios años la fecha en la que podría alcanzarse el importe 
objetivo del Fondo de Garantía (10% del saldo vivo garantizado). Por otra parte, 
Cf. Cuadro del Anexo I. 
dicha aminoración en la constitución del Fondo podría hacer que este descendiera 
por debajo del 50% del importe objetivo, en caso de producirse incumplimientos 
significativos. En este caso, si las medidas de reconstitución excepcionales 
previstas por el reglamento de base consistieran en recurrir a la reserva para 
garantías, podría quedar neutralizado el efecto perseguido con la reducción 
anticipada del porcentaje de aprovisionamiento. 
CAPACIDAD PARA LA CONCESIÓN DE PRÉSTAMOS Y GARANTÍAS DE PRÉSTAMOS A TERCEROS PAÍSES QUE PERMITE EL MECANISMO DEL FONDO DE GARANTÍA 
(con fecha 7.6.95) 
en millones de ecus 
^<J 1. Reserva 
2.Previsión de: 
- operaciones(a) 
- aprovisionamiento (b) 
3. Margen 
4.Capacidad para nuevos 
préstamos 
5. Operaciones en 1994 
- ayuda macrofínanciera 
- Firma de operaciones del BEI 
en el exterior en 1994 
Hipótesis: 
6. Aprovisionamiento 
maieniendo la ayuda 
macrofínanciera en el nivel de 
1994 
7. Nivel de reserva para 
operaciones adicionales del BEI 
(3-6) 
8. Préstamos potenciales del 
BEI: 
- garantizados 100% 
-garantizados 75% 1994 
318 
1818. 
254,52 
24,28 
(*) 
2341 
585 
1756 1995 
323 
1827 
260,5 
62,50 
417 
38,25 
24,25 
162 
216 1996 
326 
1893 
269,25 
56,75 
378 
87,75 
(c) 
0 
0 
0 1997 
336 
452 
65,88 
270,13 
1801 
87,75 
182 
1216 
1621 1998 
346 
375 
54,25 
291,75 
1945 
87,75 
204 
1360 
1813 1999 
356 
412 
58,88 
297,15 
1981 
87,75 
209 
1396 
1861 
a) Basándose en las operaciones decididas, propuestas y en preparación. 
Incluye el aprovisionamiento para prestamos Euratom, basándose en las firmas previstas basta 1999. Excluye las dotaciones del BEI para los países mediterráneos, que actualmente no son objeto de aprovisionamiento (autorizadas antes del 01.01.93) 
b) Porcentaje del 14% para las operaciones aprobadas entre el 01.01.93 y el 01.01.95. Porcentaje del 15% para las operaciones aprobadas a partir del 01.01.95. 
c) In 1996 la reserva no bastaría para mantener el nivel de ayuda macrofínanciera previsto. 
*) Las provisiones por operaciones de 1993 se han deducido también de la reserva. 
ANEXO 2 
CUADRO A 
Aplicación dd mecanismo de garantía 
Hipótesis a la baja 
Reserva para garantías 
Compromisos BEI 
MED 
PECO 
ALA 
SUDAF 
Total BEI 
Compromisos EURATOM 
Total compromisos proyectos 
% medio de aprovisionamiento 
Aprovisionamiento del Fondo de Garantía necesario 
Préstamos a la balanza de pagos 
% medio de aprovisionamiento 
Aprovisionamiento del Fondo de Garantía necesario 
Aprovisionamiento total del Fondo de Garantía 
Capacidad (+) o necesidad (-) presupuestaria 
Total compromisos en el exterior 
Capacidad de préstamo que permite el mecanismo de 
garantía 
Capacidad (+) o necesidad (-) residual de préstamos) 1995 
323 
62 
1121 
139 
125 
1447 
50 
1497 
14.1 
211 
700 
15 
105 
316 
7 
2197 
2243 
46 1996 
326 
223 
1114 
361 
175 
1873 
200 
2073 
14.3 
288 
700 
15 
105 
393 
-67 
2773 
2323 
-450 en m 
1997 
336 
792 
1000 
250 
150 
2192 
200 
2392 
15 
329 
700 
15 
105 
434 
-98 
3092 
2438 
-654 ilíones de ecus 
1998 
346 
772 
1000 
250 
150 
2172 
200 
2372 
15 
327 
700 
15 
105 
432 
-86 
3072 
2500 
-572 1999 
356 
732 
1000 
250 
150 
2132 
200 
2332 
15 
322 
700 
15 
105 
427 
-71 
3032 
2556 
-476 
Características de la hipótesis a la baja: 
1. Mediterráneo: renovación de la dotación a finales de 1996 a su nivel actual, esto es, 3.100 millones de ecus desde 1997 
hasta el 2001. Turquía: 150 millones de ecus anuales comprometidos a partir de 1996. 
2. PECO: renovación de la dotación a finales de 1996 a su nivel actual, esto es, 3000 millones de ecus comprometidos de 
1997 a 1999. 
3. Sudáfrica: aplicación de la decisión a partir de 1995, renovación a un nivel similar a partir de 1997. 
NB: Los 700 millones de ecus de ayuda macrofínanciera constituyen el margen de actuación posible, más que una previsión. 
La capacidad de préstamo se calcula teniendo en cuenta, a partir de 1996, el porcentaje de cobertura del 75% en las 
operaciones del BEI en el Mediterráneo. Así pues, no se deriva directamente del importe de la reserva. 
Hipótesis a la baja: variante en la que, cu 1996, se reduce al 
75 % la garantía de todas las operaciones del BEI en el exterior 
en millones de ecus 
Aprovisionamiento del Fondo de Garantía necesario 
Capacidad (+) o necesidad (-) presupuestaria 
Variante de hipótesis a la baja 1995 
316 
7 1996 
346 
-20 1997 
382 
-46 1998 
379 
-33 1999 
375 
-19 
La garantía de todas las operaciones del BEI en el exterior se reduce del 100% al 75% de los compromisos pendientes a partir de 
1996. Aplicación lineal de ese 75% sobre el nivel de aprovisionamiento a partir de 1996. 
? 
ANEXO 2 
CUADRO B 
Aplicación del mecanismo de garantía 
Hipótesis a la baja 
Variante: el %de aprovisionamiento se reduce al 12% en 1996 y la garantía del 
BEI se reduce al 75% 
en millones de ecus 
Reserva para garantías 
Compromisos BEI 
MED 
PECO 
ALA 
SUDAF 
Total BEI 
Compromisos EURATOM 
Total compromisos proyectos 
% medio de aprovisionamiento 
Aprovisionamiento del Fondo de Garantía necesario 
Préstamos a la balanza de pagos 
% medio de aprovisionamiento 
Aprovisionamiento del Fondo de Garantía necesario 
Aprovisionamiento total del Fondo de Garantía 
Capacidad (+) o necesidad (-) presupuestaria 
Total compromisos en el exterior 
Capacidad de préstamo que permite el mecanismo de 
garantía 
Capacidad (+) o necesidad (-) residual de préstamos) 1995 
323 
62 
1121 
139 
125 
1447 
50 
1497 
14.1 
211 
700 
15 
105 
316 
7 
2197 
2243 
46 1996 
326 
223 
11.14 
361 
175 
1873 
200 
2073 
14 
225 
700 
12 
84 
309 
17 
2773 
2946 
173 1997 
336 
792 
1000 
250 
150 
2192 
200 
2392 
12.3 
227 
700 
12 
84 
311 
25 
3092 
3344 
252 1998 
346 
772 
1000 
250 
150 
2172 
200 
2372 
12.2 
223 
700 
12 
84 
307 
39 
3072 
3461 
389 1999 
356 
732 
1000 
250 
150 
2132 
200 
2332 
12.1 
218 
700 
12 
84 
302 
54 
3032 
3575 
543 
ANEXO 2 
CUADRO C 
Aplicación del mecanismo de garantía 
Variante: Incremento de las dotaciones del BEI, reducción del % de garantía al 
75% en 1996 para las nuevas dotaciones para operaciones del BEI en terceros 
países. 
Rcducciónadcl % de aprovisionamiento al 10% en 1996 
en millones de ecus 
Reserva para garantías 
Compromisos BEI 
MED 
PECO 
ALA 
SUDAF 
Total BEI 
Compromisos EURATOM 
Total compromisos proyectos 
% medio de aprovisionamiento 
Aprovisionamiento del Fondo de Garantía necesario 
Préstamos a la balanza de pagos 
% medio de aprovisionamiento 
Aprovisionamiento del Fondo de Garantía necesario 
Aprovisionamiento total del Fondo de Garantía 
Capacidad (+) o necesidad (-) presupuestaria 
Total compromisos en el exterior 
Capacidad de préstamo que permite el mecanismo de 
garantía 
Capacidad (+) o necesidad (-) residual de préstamos) 1995 
323 
62 
1121 
139 
125 
1447 
50 
1497 
14.1 
211 
700 
15 
105 
316 
7 
2197 
2243 
46 1996 
326 
223 
1114 
361 
175 
1873 
200 
2073 
14 
225 
700 
10 
70 
295 
31 
2773 
3086 
313 1997 
336 
1172 
1500 
350 
150 
3172 
200 
3372 
10.4 
268 
700 
10 
70 
338 
-2 
4072 
4050 
-22 1998 
346 
1152 
1500 
350 
150 
3152 
200 
3352 
10.4 
267 
700 
10 
70 
337 
9 
4052 
4145 
93 1999 
356 
1112 
1500 
350 
150 
3112 
200 
3312 
10.3 
261 
700 
10 
70 
331 
25 
4012 
4262 
250 
40 

ISSN 0257-9545 
COM(95) 404 final 
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ISBN 92-77-92807-7 
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