[pic] | COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS |

Bruselas, 11.1.2006

SEC(2006) 27 final

Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO de conformidad con el artículo 9, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997,

en relación con el programa de convergencia actualizado de Suecia (2005-2008)

(presentada por la Comisión)

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS

Antecedentes

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que entró en vigor el 1 de julio de 1998, tiene como objetivo lograr unas finanzas públicas saneadas como medio de reforzar las condiciones para la estabilidad de precios y para un crecimiento fuerte, sostenible y generador de empleo. En 2005 se reformó el Pacto por primera vez. La reforma, aunque reconocía la utilidad del Pacto como elemento estabilizador de la disciplina fiscal, pretendía reforzar su eficacia y sus fundamentos económicos y salvaguardar la sostenibilidad de la hacienda pública a largo plazo.

El Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas, que forma parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento[1], establece que los Estados miembros han de presentar al Consejo y a la Comisión programas de estabilidad o de convergencia y las correspondientes actualizaciones anuales (los Estados miembros que ya han adoptado la moneda única deben presentar programas de estabilidad (actualizados), y los Estados miembros que aún no la hayan adoptado, programas de convergencia (actualizados)). El primer programa de convergencia de Suecia fue presentado en diciembre de 1998. De conformidad con el Reglamento, el Consejo emitió su dictamen sobre el mismo el 8 de febrero de 1999, basándose en una recomendación de la Comisión y previa consulta al Comité Económico y Financiero. Conforme al mismo procedimiento, los programas de estabilidad y de convergencia son evaluados por la Comisión y examinados por el Comité mencionado; por su parte, el Consejo puede examinarlos.

En estos programas, los Estados miembros deben especificar su objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria y establecer las medidas encaminadas a alcanzarlo y mantenerse en el mismo, así como las hipótesis económicas asociadas. Tras la reforma del Pacto, el objetivo a medio plazo debe diferenciarse por Estados miembros habida cuenta de la heterogeneidad de las situaciones económicas y presupuestarias en el seno de la Unión, heterogeneidad que también existe en lo que se refiere a los riesgos en materia de sostenibilidad. Entre otros elementos de la reforma cabe señalar la necesidad de aplicar un enfoque fiscal más simétrico a lo largo del ciclo, reforzando la disciplina presupuestaria en coyunturas favorables, así como la necesidad de considerar las "reformas estructurales de gran envergadura» que tengan repercusiones verificables sobre la sostenibilidad a largo plazo a la hora de evaluar una desviación temporal respecto del objetivo a medio plazo o respecto de la senda de ajuste para alcanzarlo.

Teniendo en cuenta sus previsiones del otoño de 2005, el Código de conducta[2], la metodología establecida de común acuerdo para la estimación del potencial de producción y de los saldos presupuestarios ajustados en función del ciclo y las orientaciones generales de política económica incluidas en las Directrices integradas para el período 2005-2008, la Comisión ha examinado el programa de convergencia actualizado presentado recientemente por Suecia, y, basándose en la evaluación que figura a continuación, ha adoptado una recomendación con vistas a un dictamen del Consejo sobre el mismo.

Evaluación

1. El sexto programa de convergencia actualizado de Suecia fue enviado a la Comisión el 24 de noviembre de 2005 y abarca el período 2005-2008. El programa se basa en el proyecto de presupuesto para 2006 aprobado por el Parlamento el 16 de diciembre de 2005. El programa sigue en líneas generales el modelo de estructura para los programas de estabilidad y de convergencia especificado en el nuevo código de conducta. El programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales estipulados en el nuevo código de conducta (en particular, faltan los datos sobre remuneración de los trabajadores). El programa sueco no define de forma explícita el objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria según requiere el código de conducta.

2. Durante la última década, el crecimiento anual del PIB real de Suecia fue ligeramente inferior al 3% por término medio. Este comportamiento del crecimiento ha estado caracterizado por una favorable evolución de la productividad y una aportación positiva de las exportaciones netas. Sin embargo, en los últimos años el nivel de empleo ha registrado un bajo incremento y las tasas de empleo han sido reducidas, observándose al mismo tiempo un aumento del desempleo. La inflación se ha situado en la parte inferior del objetivo del Riksbank del 2% más o menos un punto porcentual. Según la actualización, el crecimiento del PIB real sería del 2,4% en 2005, el 3,1% en 2006, el 2,8% en 2007 y el 2,3% en 2008. Se espera una recuperación del crecimiento en los próximos años. Globalmente, el escenario macroeconómico subyacente en la actualización parece verosímil y se ajusta en líneas generales a la evaluación de los servicios de la Comisión, y en particular a sus previsiones del otoño de 2005. Los cálculos efectuados aplicando el método común a las cifras de la actualización indican que a medio plazo las tasas de crecimiento potencial del PIB se mantendrían relativamente elevadas, aunque seguirían una tendencia ligeramente decreciente. En 2005, se observa un bajo nivel de capacidad no utilizada en la economía, pero ya a partir de 2006 la brecha de producción empezaría a disminuir. Se espera que las presiones inflacionistas se mantengan moderadas y durante el periodo del programa se acerquen progresivamente al objetivo de inflación del 2% establecido por el Riksbank. Las previsiones de inflación contenidas en el programa parecen realistas.

3. La corona sueca se mantuvo relativamente estable frente al euro en 2002-2004, pero recientemente se ha depreciado a pesar del estable marco macroeconómico de Suecia, de las buenas perspectivas de crecimiento y de los superávit de la balanza por cuenta corriente, lo que probablemente refleja unos tipos de los pactos de recompra relativamente bajos. El diferencial de rendimientos entre las obligaciones estatales a largo plazo de Suecia y de la zona del euro, que se situaba en torno a 50 puntos básicos al iniciarse 2004, ha disminuido hasta llegar prácticamente a desaparecer.

4. En su dictamen de 18 de enero de 2005, el Consejo aprobó la estrategia presupuestaria presentada en la actualización de 2004 del programa de convergencia de Suecia. En cuanto a la ejecución del presupuesto en 2005, la actualización de 2004 establecía como objetivo un superávit de las administraciones públicas en 2005 equivalente al 0,6% del PIB, mientras que la presente actualización prevé un superávit del 1,6%, a pesar de una revisión a la baja del crecimiento en 2005. Globalmente, los ingresos han resultado mejores que los previstos, como consecuencia en parte de los ingresos procedentes de algunos impuestos excepcionales sobre las empresas; al mismo tiempo se han contenido los gastos.

5. El marco presupuestario de Suecia está orientado a mantener una hacienda pública saneada en un contexto de pleno empleo y crecimiento sostenible. Con este fin, incluye un objetivo de superávit de las administraciones públicas equivalente al 2% del PIB por término medio durante el ciclo, unos límites máximos nominales plurianuales para los gastos de la administración central y una obligación de equilibrio presupuestario para las administraciones locales. La presente actualización prevé un superávit de las administraciones públicas del 1,6% en 2005, el 0,9% en 2006, el 1,2% en 2007 y el 1,7% en el último año, 2008. Durante el periodo de previsión, tanto los ratios de gastos como los ratios de ingresos seguirían una tendencia gradualmente decreciente. Sin embargo, mientras que la mayor parte de la reducción del ratio de ingresos se produciría en los primeros años, la mayor parte de la reducción del ratio de gastos tendría lugar en los últimos años. Aunque se espera que el sistema de pensiones y las administraciones locales registren superávit estables, la situación presupuestaria de las administraciones públicas quedaría determinada fundamentalmente por el déficit de la administración central. Suecia está aprovechando actualmente el periodo de transición hasta la primavera de 2007 para la aplicación de la decisión de Eurostat de marzo de 2004 relativa a la clasificación de los sistemas de pensiones por capitalización (segundo pilar). El efecto de la aplicación de esta decisión sobre el saldo presupuestario de las administraciones públicas sería un ajuste a la baja equivalente aproximadamente al 1% del PIB cada año. Globalmente, en comparación con el programa anterior, la nueva actualización confirma en líneas generales el ajuste planeado, con un escenario macroeconómico ligeramente más favorable.

6. Según los cálculos efectuados por los servicios de la Comisión aplicando la metodología común a los datos del programa, en 2006 el saldo presupuestario ajustado en función del ciclo, descontando las partidas excepcionales, sería de aproximadamente el 1% del PIB, lo que supondría una reducción respecto del saldo de aproximadamente el 1,75% registrado en 2005. De esta forma, la expansión fiscal prevista para 2006 tendría lugar en un contexto de reducción de la brecha de producción y mejora de las condiciones cíclicas. A continuación, el saldo ajustado en función del ciclo mejoraría gradualmente hasta el 1,5%-2% en 2007-2008.

7. El programa presenta el objetivo de un superávit medio del 2% a lo largo del ciclo como referencia orientativa a medio plazo. Este objetivo también es la piedra angular en el marco presupuestario reglamentario de Suecia. Por consiguiente, puede considerarse que el 2% del PIB constituye el objetivo a medio plazo del programa.

8. Dado que el objetivo a medio plazo implícito en el programa es más exigente que el valor de referencia mínimo (estimado en un déficit de aproximadamente el 0,5% del PIB), su logro permitiría cumplir el objetivo de proporcionar un margen de seguridad frente a la aparición de déficit excesivos. En cuanto a la adecuación, el objetivo a medio plazo del programa es significativamente más exigente que el correspondiente al ratio de deuda y al crecimiento medio potencial. Sin embargo, su logro sigue siendo fundamental para lograr la viabilidad a largo plazo.

9. Los riesgos asociados a las previsiones presupuestarias del programa parecen globalmente positivos, debido a que los recientes datos de la contabilidad nacional apuntan a un crecimiento en 2005 superior al previsto en el programa. Por otra parte, los últimos datos de caja indican que los ingresos tributarios han sido muy superiores a finales de 2005 a los contemplados en las cifras presupuestarias contenidas en la actualización. Por ello, los resultados presupuestarios podrían ser mejores que los previstos en el programa.

10. A la luz de esta evaluación de riesgos, la orientación presupuestaria presentada en el programa parece globalmente suficiente para garantizar el logro del objetivo a medio plazo del programa dentro del período cubierto por el mismo. No obstante, la expansión presupuestaria para 2006 llevaría al saldo presupuestario a apartarse del objetivo a medio plazo en aproximadamente el 1% del PIB en 2006 y 2007, poniendo en peligro el logro de este objetivo durante el periodo del programa. Por otra parte existe la preocupación de que la fuerte orientación expansionista de la política fiscal en 2006 (con un deterioro previsto del saldo ajustado en función del ciclo próximo a un punto porcentual) podría no estar plenamente justificada, ya que este período podría calificarse como "coyuntura favorable". Sin embargo, como se ha indicado más arriba, el objetivo a medio plazo del programa es mucho más exigente que la obligación establecida en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En particular, durante todo el periodo del programa habría un margen de seguridad suficiente que impediría rebasar el límite del 3% del PIB para el déficit en caso de fluctuaciones cíclicas normales. Esta evaluación también se mantendría tras la reclasificación en 2007 de los sistemas de pensiones por capitalización (segundo pilar) fuera de las cuentas de las administraciones públicas, conforme a la exigencia de Eurostat. Globalmente, la situación presupuestaria es saneada y la estrategia presupuestaria constituye un ejemplo de política fiscal aplicada de conformidad con el Pacto.

11. Se prevé que el ratio de deuda bruta siga disminuyendo y alcance el 46% del PIB en 2008. La deuda pública es principalmente emitida por la administración central –que registra déficit presupuestarios– y el superávit del sistema de pensiones se invierte sobre todo en activos no estatales, disminuyendo así la reducción de la deuda pública bruta. El ratio de deuda, descontando los activos financieros, es negativo, lo que implica que el sector de las administraciones públicas tiene una situación de activos netos, que se prevé mejoraría de aproximadamente el –6% del PIB en 2004 a una cifra cercana al – 9% en 2008. Estas previsiones parecen verosímiles.

12. En cuanto a la viabilidad de la hacienda pública, Suecia parece afrontar un bajo nivel de riesgo derivado de los costes presupuestarios previstos del envejecimiento de la población. El nivel de deuda bruta se encuentra actualmente a un nivel cómodo, inferior al valor de referencia del 60%, y se prevé que se mantendrá por debajo de este nivel durante la mayor parte del periodo cubierto por el programa. La estrategia sueca de hacer de la viabilidad el objetivo prioritario de su política fiscal, orientándose, particularmente, a la reforma del sistema de pensiones, que limita los gastos en pensiones e implica una acumulación de activos, contribuye positivamente a las perspectivas de la hacienda pública. La favorable situación presupuestaria actual contribuye a limitar las repercusiones del envejecimiento de la población para el presupuesto, mientras que el saneamiento previsto hacia el logro del objetivo a medio plazo del 2% al final del periodo del programa contribuye a mejorar la viabilidad.

13. Las medidas previstas se ajustan en líneas generales a las orientaciones generales de política económica en el área de la hacienda pública incluidas en las Directrices integradas para el periodo 2005-2008. Aunque se prevé mantener una situación presupuestaria a medio plazo suficientemente sólida, el desvío en 2006-2007 respecto del objetivo a medio plazo podría resultar procíclico y pone en peligro el logro de este objetivo al final del periodo que abarca el programa.

14. El Programa nacional de reforma de Suecia, presentado el 21 de octubre de 2005 en el contexto de la nueva estrategia de Lisboa para el crecimiento y el empleo, pone gran énfasis en el desarrollo sostenible y hace hincapié en que el logro y el mantenimiento de una elevada tasa de actividad y de un alto número de horas trabajadas constituyen importantes retos y tendrán efectos significativos sobre la hacienda pública a largo plazo. El Programa nacional de reforma incorpora el presupuesto de 2006, sobre el que también se basa la actualización del programa, por lo cual existe coherencia entre los dos documentos.

15. Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO de conformidad con el artículo 9, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997,

en relación con el programa de convergencia actualizado de Suecia (2005-2008)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las estrategias presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[3], y, en particular, su artículo 9, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

16. El [24 de enero de 2006], el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Suecia, que abarca el periodo 2005-2008. El programa sigue en líneas generales el modelo de estructura para los programas de estabilidad y de convergencia especificado en el nuevo código de conducta. El programa presenta lagunas en los datos obligatorios y opcionales estipulados en el nuevo código de conducta (en particular, faltan los datos sobre remuneración de los trabajadores). El programa sueco no define de forma explícita el objetivo a medio plazo para la situación presupuestaria según requiere el código de conducta.

17. Durante la última década, el crecimiento anual del PIB real de Suecia fue ligeramente inferior al 3% por término medio. Este comportamiento del crecimiento ha estado caracterizado por una favorable evolución de la productividad y una aportación positiva de las exportaciones netas. Sin embargo, en los últimos años el nivel de empleo ha registrado un bajo incremento y las tasas de empleo han sido reducidas, observándose al mismo tiempo un aumento del desempleo. Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del PIB real aumentaría del 2,4% en 2005 al 3,1% en 2006 y al 2,5% por término medio durante los dos años siguientes del programa. En los dos primeros años del programa, las perspectivas de crecimiento implican una mejora de las condiciones cíclicas, que a partir de entonces se mantendrían globalmente neutras. Sobre la base de la información disponible, este escenario parece verosímil. Las previsiones de inflación contenidas en el programa parecen realistas.

18. En su dictamen de 18 de enero de 2005, el Consejo aprobó la estrategia presupuestaria presentada en la actualización de 2004 del programa de convergencia de Suecia. En cuanto a la ejecución del presupuesto en 2005, la actualización de 2004 establecía como objetivo un superávit de las administraciones públicas en 2005 equivalente al 0,6% del PIB, mientras que la presente actualización prevé un superávit del 1,6%, a pesar de una revisión a la baja del crecimiento en 2005. Globalmente, los ingresos han resultado mejores que los previstos, como consecuencia en parte de los ingresos procedentes de algunos impuestos excepcionales sobre las empresas; al mismo tiempo se han contenido los gastos.

19. El marco presupuestario de Suecia está orientado a mantener una hacienda pública saneada en un contexto de pleno empleo y crecimiento sostenible. Con este fin, incluye un objetivo de superávit de las administraciones públicas equivalente al 2% del PIB por término medio durante el ciclo, unos límites máximos nominales plurianuales para los gastos de la administración central y una obligación de equilibrio presupuestario para las administraciones locales. La presente actualización prevé un superávit de las administraciones públicas del 1,6% en 2005, el 0,9% en 2006, el 1,2% en 2007 y el 1,7% en el último año, 2008. Durante el periodo de previsión, tanto los ratios de gastos como los ratios de ingresos seguirían una tendencia gradualmente decreciente. La mayor parte de la reducción del ratio de ingresos tendría lugar en 2006, debido a los recortes tributarios, mientras que la mayor parte de la disminución del ratio de gastos se produciría en los últimos años, en el contexto de una mejora en el mercado de trabajo. En comparación con el programa anterior, la nueva actualización confirma en líneas generales el ajuste planeado, con un escenario macroeconómico ligeramente más favorable.

20. El programa presenta el objetivo de un superávit medio del 2% a lo largo del ciclo como referencia orientativa a medio plazo. Este objetivo también es la piedra angular en el marco presupuestario reglamentario de Suecia. Por consiguiente, puede considerarse que el 2% del PIB constituye el objetivo a medio plazo del programa, ya que es conforme con los principios establecidos en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y en el código de conducta. Se prevé que durante el periodo cubierto por el programa el saldo estructural calculado aplicando la metodología común mejore, de aproximadamente el 1% del PIB en 2006 a aproximadamente el 1,5%-2% del PIB en 2008.

21. Dado que el objetivo a medio plazo implícito en el programa es más exigente que el valor de referencia mínimo (estimado en un déficit de aproximadamente el 0,5% del PIB), su logro permitiría cumplir el objetivo de proporcionar un margen de seguridad frente a la aparición de déficit excesivos. En cuanto a la adecuación, el objetivo a medio plazo del programa es significativamente más exigente que el correspondiente al ratio de deuda y al crecimiento medio potencial. Sin embargo, su logro sigue siendo fundamental para lograr la viabilidad a largo plazo.

22. En 2005, los resultados presupuestarios podrían ser mejores que los previstos en el programa. En particular, los recientes datos de caja sobre ingresos tributarios y cuentas nacionales trimestrales confirman esta evaluación.

23. A la luz de esta evaluación de riesgos, la orientación presupuestaria presentada en el programa parece globalmente suficiente para garantizar el logro del objetivo a medio plazo del programa dentro del período cubierto por el mismo. No obstante, la expansión presupuestaria para 2006 llevaría al saldo presupuestario a apartarse del objetivo a medio plazo en aproximadamente el 1% del PIB en 2006 y 2007, poniendo en peligro el logro de este objetivo durante el periodo del programa. Por otra parte existe la preocupación de que la fuerte orientación expansionista de la política fiscal en 2006 (con un deterioro previsto del saldo ajustado en función del ciclo próximo a un punto porcentual) podría no estar plenamente justificada, ya que este período podría calificarse como "coyuntura favorable". Sin embargo, como se ha indicado más arriba, el objetivo a medio plazo del programa es mucho más exigente que la obligación establecida en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En particular, durante todo el periodo del programa habría un margen de seguridad suficiente que impediría rebasar el límite del 3% del PIB para el déficit en caso de fluctuaciones cíclicas normales. Esta evaluación también se mantendría tras la reclasificación en 2007 de los sistemas de pensiones por capitalización (segundo pilar) fuera de las cuentas de las administraciones públicas, conforme a la exigencia de Eurostat. Globalmente, la situación presupuestaria es saneada y la estrategia presupuestaria constituye un ejemplo de política fiscal aplicada de conformidad con el Pacto.

24. Se estima que el ratio de deuda ha alcanzado aproximadamente el 51% del PIB en 2005, situándose, pues, muy por debajo del valor de referencia establecido en el Tratado (60% del PIB). El programa prevé una reducción del ratio de deuda al 46% del PIB en el período hasta 2008.

25. En cuanto a la viabilidad de la hacienda pública, Suecia parece afrontar un bajo nivel de riesgo derivado de los costes presupuestarios previstos del envejecimiento de la población. El nivel de deuda bruta se encuentra actualmente a un nivel cómodo, inferior al valor de referencia del 60%, y se prevé que se mantendrá por debajo de este nivel durante la mayor parte del periodo cubierto por el programa. La estrategia sueca de hacer de la viabilidad el objetivo prioritario de su política fiscal, orientándose, particularmente, a la reforma del sistema de pensiones, que limita los gastos en pensiones e implica una acumulación de activos, contribuye positivamente a las perspectivas de la hacienda pública. La favorable situación presupuestaria actual contribuye a limitar las repercusiones del envejecimiento de la población para el presupuesto, mientras que el saneamiento previsto hacia el logro del objetivo a medio plazo del 2% al final del periodo del programa contribuye a mejorar la viabilidad[4].

26. Las medidas previstas se ajustan en líneas generales a las orientaciones generales de política económica en el área de la hacienda pública incluidas en las Directrices integradas para el periodo 2005-2008. Aunque se prevé mantener una situación presupuestaria a medio plazo suficientemente sólida, el desvío en 2006-2007 respecto del objetivo a medio plazo podría resultar procíclico y pone en peligro el logro de este objetivo al final del periodo que abarca el programa.

27. El Programa nacional de reforma de Suecia, presentado el 21 de octubre de 2005 en el contexto de la nueva estrategia de Lisboa para el crecimiento y el empleo, pone gran énfasis en el desarrollo sostenible y hace hincapié en que el logro y el mantenimiento de una elevada tasa de actividad y de un alto número de horas trabajadas constituyen importantes retos y tendrán efectos significativos sobre la hacienda pública a largo plazo. El Programa nacional de reforma incorpora el presupuesto de 2006, sobre el que también se basa la actualización del programa, por lo cual existe coherencia entre los dos documentos.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias 1

2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |

PIB real (% variación) | PC Nov 2005 | 3,6 | 2,4 | 3,1 | 2,8 | 2,3 |

COM Nov 2005 | 3,6 | 2,5 | 3,0 | 2,8 | – |

PC Nov 2004 | 3,5 | 3,0 | 2,5 | 2,3 | – |

Inflación IPCA (%) | PC Nov 2005 | 0,9 | 1,5 | 1,5 | 2,0 | 2,0 |

COM Nov 2005 | 1,0 | 0,7 | 1,4 | 1,8 | – |

PC Nov 2004 | 1,3 | 1,5 | – | – | – |

Brecha de producción (% del PIB potencial) | PC Nov 20052 | -0,3 | -0,4 | -0,1 | 0,1 | -0,1 |

COM Nov 20056 | -0,3 | -0,4 | -0,1 | 0,0 | – |

PC Nov 20042 | -0,1 | 0,1 | -0,2 | -0,4 | – |

Saldo de las administraciones públicas (% del PIB)) | PC Nov 2005 | 1,6 | 1,6 | 0,9 | 1,2 | 1,7 |

COM Nov 2005 | 1,6 | 1,4 | 0,8 | 1,1 | – |

PC Nov 2004 | 0,7 | 0,6 | 0,4 | 0,9 | – |

Saldo primario (% del PIB) | PC Nov 2005 | 3,2 | 3,2 | 2,5 | 3,0 | 3,6 |

COM Nov 2005 | 3,4 | 3,2 | 2,6 | 2,9 | – |

PC Nov 2004 | 2,8 | 2,8 | 2,7 | 3,3 | – |

Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (% del PIB) | PC Nov 20052 | 1,7 | 1,8 | 0,9 | 1,1 | 1,7 |

COM Nov 2005 | 1,8 | 1,6 | 0,9 | 1,1 | – |

PC Nov 20042 | 0,8 | 0,5 | 0,5 | 1,2 | – |

Saldo estructural3 (% del PIB) | PC Nov 20054 | 1,1 | 1,6 | 0,9 | 1,1 | 1,7 |

COM Nov 20055 | 1,2 | 1,4 | 0,9 | 1,1 | – |

PC Nov 2004 | – | – | – | – | – |

Deuda pública bruta (% del PIB) | PC Nov 2005 | 51,1 | 50,9 | 49,4 | 47,8 | 46,0 |

COM Nov 2005 | 51,1 | 50,6 | 49,4 | 47,8 | – |

PC Nov 2004 | 51,7 | 50,5 | 50,0 | 49,0 | – |

Notas: 1 Las previsiones presupuestarias excluyen los efectos de la decisión de Eurostat de 2 de marzo de 2004 relativa a la clasificación de los regímenes de pensiones por capitalización, que ya deberá aplicarse cuando se realice la notificación de la primavera de 2007. Incluyendo este efecto, el saldo presupuestario de las administraciones públicas según el programa actualizado sería del 0,6% en 2005, el –0,1% en 2006, el 0,2% en 2007 y el 0,7% en 2008, mientras que la deuda pública bruta sería equivalente al 51,4% del PIB en 2005, el 49,9% en 2006, el 48,3% en 2007 y el 46,5% en 2008. 2 Cálculos de los servicios de la Comisión basados en los datos del programa. 3 Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (como en las filas anteriores) excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal. 4 El programa no proporciona información sobre las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal. Sin embargo, el ministerio de Hacienda sueco ha proporcionado una estimación de partidas excepcionales equivalentes al 0,6% del PIB en 2004 y al 0,2% del PIB en 2005. 5 Medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal tomadas de las previsiones del otoño de 2005 de los servicios de la Comisión (0,6% del PIB en 2004 y 0,2% del PIB en 2005 –reducción del déficit–). 6 Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 2,5%, el 2,6%, el 2,8% y el 2,7%, respectivamente, en 2004, 2005, 2006 y 2007. Fuente: Programa de convergencia (PC); previsiones económicas de los servicios de la Comisión (COM) del otoño de 2005; cálculos de los servicios de la Comisión. |

[1] DO L 209, 2.8.1997, p.1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174, 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[2] Dictamen del Comité Económico y Financiero relativo a «Condiciones de aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y directrices sobre el contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia», aprobado por el Consejo EcoFin de 11 de octubre de 2005.

[3] DO L 209, 2.8.1997, p.1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174, 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[4] Para más detalles sobre la viabilidad a largo plazo, véase la evaluación técnica del programa a cargo de los servicios de la Comisión, que se publicará en la siguiente dirección electrónica: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm