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DICTAMEN DEL BANCO CENTRAL EUROPEO 
de 12 de diciembre de 2008  
solicitado por la Secretaría de Es tado de Economía de España 
sobre un proyecto de ley por la que se modifica la Ley sobre sistemas de pago y de liquidación 
de valores 
(CON/2008/87) 
 
Introducción y fundamento jurídico  
El 10 de noviembre de 2008 el Banco Central Europe o (BCE) recibió de la Secretaría de Estado de 
Economía de España una solicitud de dictamen sobre el anteproyecto de ley de servicios de pago por la 
que se modifica la Ley 41/1999 sobre sistemas de pa go y de liquidación de valores (en adelante, el 
“proyecto de ley”). 
La competencia consultiva del BCE se basa en el apartado 4 del artículo 105 de l Tratado constitutivo de 
la Comunidad Europea y en los guiones tercero y qui nto del apartado 1 del artículo 2 de la Decisión 
98/415/CE del Consejo, de 29 de junio de 1998, rela tiva a la consulta de las autoridades nacionales al 
Banco Central Europeo acerca de los proyectos de disposiciones legales1, pues el proyecto de ley afecta al 
Banco de España y a los sistemas de pago. De acuerdo con la primera frase del artículo 17.5 del 
Reglamento interno del Banco Centra l Europeo, el presente dictamen ha  sido adoptado por el Consejo de 
Gobierno. 
 1.  Objeto del proyecto de ley 
El proyecto de ley incorpora al Derecho interno la Directiva 2007/64/CE
2. La disposición final sexta del 
proyecto de ley modifica la Ley 41/1999 sobre sist emas de pago y de liquidación de valores, que 
incorporó al Derecho interno la Directiva 98/26/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de 
mayo de 1998, sobre la firmeza de la liquidación en  los sistemas de pagos y de liquidación de valores3 (en 
adelante, la “Directiva sobre la firmeza de la liquidación”). El presente dictamen se refiere a las modificaciones de la Ley 41/1999, pues la autorida d consultante ha solicitado la opinión del BCE sólo 
respecto de la disposición final sexta del proyecto de ley.  
Las modificaciones propuestas son: 
                                                 
1  DO L 189 de 3.7.1998, p. 42.  
2          Directiva 2007/64/CE del Parlamen to Europeo y del Consejo, de 13 de noviembr e de 2007, sobre servicios de pago en el 
mercado interior, por la que se modifi can las Directivas 97/7/CE, 2002/65/CE, 20 05/60/CE y 2006/48/CE y por la que se 
deroga la Directiva 97/5/CE (Texto pertinen te a efectos del EEE), DO L 319 de 5.12.2007. 
3  DO L 166 de 11.6.1998, p. 45.  
2 – suprimir el Servicio de Liqui dación del Banco de España (SLB E, sistema de liquidación bruta 
en tiempo real (SLBTR) espa ñol integrante de TARGET4) de la lista de sistemas reconocidos 
por las autoridades españolas competentes, como consecuencia de la sustitución de 
TARGET por TARGET2 y la consiguiente su stitución del SLBE por TARGET2-Banco de 
España; 
–   ampliar el concepto de participante a l as entidades de crédito y empresas de inversión 
autorizadas para operar en el Espacio Económ ico Europeo (EEE), a fin de permitir su 
participación en los sistemas reconocidos po r las autoridades esp añolas competentes y 
satisfacer así las necesidades expresadas por los operadores en el mercado de los sistemas de pago, en particular, en el marco de la consecu ción de la zona única de pago en euros (SEPA); 
–   ampliar la participación en el Sistema Nacional de Compensación Electrónica, (SNCE, 
sistema español de pequeños pagos) u otros sist emas gestionados por la Sociedad Española 
de Sistemas de Pago, S.A . (Iberpay) a las entidades auto rizadas para operar en el EEE; 
–   suprimir el requisito de que los sistemas gestionados por Iberpay liquiden las órdenes de 
transferencia de fondos exclusivamente en una cuenta de efectivo abierta en el Banco de 
España,  de conformidad con la  vigente letra d) del artículo 3 de la Ley 41/1999, que es 
aplicable a dichos sistemas y permite liquidar en  una cuenta de efectivo abierta en el Banco 
de España pero también en el BCE u otro ba nco central cuyo sistema esté conectado al del 
Banco de España en el marco del Si stema Europeo de Bancos Centrales; 
–   igualmente en relación con los sistemas ges tionados por Iberpay, suprimir el requisito de 
publicar sus normas básicas de funcionamiento en el Boletín Oficial del Estado, pues dicho 
requisito ya se establece en la letra a) del artíc ulo 3 de la Ley 41/1999, aplicable a todos los 
sistemas españoles reconocidos.  
 2. Participación en sistemas reconocidos  
 El BCE celebra la propuesta de abrir el merc ado español de pequeños pagos a la participación 
transfronteriza, lo que contribuirá a lograr el objetivo de la SEPA de una  zona única de pagos.  
El BCE celebra asimismo la propuesta de ampliar el c oncepto de participante a las entidades autorizadas 
para operar en el EEE a fin de permitir su participaci ón en los sistemas reconocidos por las autoridades 
españolas competentes, pero observa que la lista de entidades que pueden participar en los sistemas de 
pago y liquidación reconocidos conforme a la Directiva sobre la firmeza de la liquidación debería incluir 
a cualquier empresa cuya administración principal se encuentre fuera de la Comunidad y cuyas funciones 
correspondan a las de las entidades de crédito o empresas de inversión de la Comunidad
5.   
  
                                                 
4          Sistema automatizado transeuropeo de transferencia urgente para la liquidaci ón bruta en tiempo real. 
5          Véase el cuarto guión de la letra b) del artículo 2 de la Directiva sobre la firmeza de la liquidación. 
3 3. Vigilancia de Iberpay 
Respecto de la vigilancia de Iberpay por el Banco de  España, establecida en el apartado 3 del artículo 17 
del proyecto de ley, el BCE advierte que esta compet encia debe ejercerse de conformidad con los criterios 
y directrices del Eurosistema en materia de vigilancia  adoptados en virtud del cuarto guión del apartado 2 
del artículo 105 del Tratado y del artículo 22 de los Es tatutos del Sistema Europe o de Bancos Centrales y 
del Banco Central Europeo. 
  El presente dictamen se publicará en la dirección del BCE en internet.   Hecho en Fráncfort del Meno, el 12 de diciembre de 2008. 
 
[firmado] 
 
El presidente del BCE 
Jean-Claude TRICHET