[pic] | COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS |

Bruselas, 13.2.2007

SEC(2007) 189 final

Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO

de conformidad con el artículo 9, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de convergencia actualizado de Estonia (2006-2010)

(presentada por la Comisión)

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS

1. CONTEXTO GENERAL

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que entró en vigor el 1 de julio de 1998, se basa en el objetivo de finanzas públicas saneadas como medio de reforzar las condiciones para la estabilidad de precios y para un crecimiento sólido, sostenible que conduzca a la creación de empleo. La reforma de 2005, aun reconociendo la utilidad del Pacto como elemento estabilizador de la disciplina fiscal, pretendía reforzar su eficacia y sus fundamentos económicos y salvaguardar la sostenibilidad de la hacienda pública a largo plazo.

El Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[1], que forma parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, establece que los Estados miembros han de presentar al Consejo y a la Comisión programas de estabilidad o de convergencia y las correspondientes actualizaciones anuales [los Estados miembros que ya han adoptado la moneda única deben presentar programas de estabilidad (actualizados), y los Estados miembros que aún no la hayan adoptado, programas de convergencia (actualizados)]. Estonia presentó su primer programa de convergencia en mayo de 2004. De conformidad con el Reglamento, el Consejo emitió un dictamen sobre el mismo el 5 de julio de 2004, basándose en una recomendación de la Comisión y previa consulta al Comité Económico y Financiero. Conforme al mismo procedimiento, los programas de estabilidad y de convergencia son evaluados por la Comisión y examinados por el Comité mencionado; por su parte, el Consejo puede examinarlos.

2. CONTEXTO DE LA EVALUACIÓN DEL PROGRAMA ACTUALIZADO

La Comisión ha examinado la actualización más reciente del programa de convergencia de Estonia, presentada el 1 de diciembre de 2006, y ha adoptado una recomendación con vistas a un dictamen del Consejo en relación con dicho programa (véanse en el recuadro los principales puntos abordados en la evaluación).

Con el fin de establecer el marco en el que se evalúa la estrategia presupuestaria del programa de convergencia actualizado, en los siguientes apartados se resumen:

1. los resultados económicos y presupuestarios de los diez últimos años;

2. la evaluación más reciente de la situación del país respecto de la vertiente preventiva del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (síntesis del dictamen del Consejo sobre la anterior actualización del programa de convergencia);

3. la evaluación del Programa nacional de reforma de octubre de 2006 realizada por la Comisión.

2.1. Resultados económicos y presupuestarios recientes

Estonia culminó con éxito la transición a una economía de mercado viable y disfruta ahora de la tasa de crecimiento económico más elevada de la UE. Los mercados laboral y de productos son sumamente flexibles. La combinación de fuertes alzas salariales y de aumentos de la productividad ha permitido al país aproximarse rápidamente al nivel de vida de la UE. Junto con el buen comportamiento de las exportaciones, la demanda interna ha progresado rápidamente en los últimos años. Más recientemente, el éxito de Estonia ha generado nuevos desafíos. Tras varios años de rápido crecimiento, la economía se enfrenta a limitaciones de capacidad, sobre todo en el mercado laboral, que está perdiendo fuelle. Una inflación básica en alza, el amplio déficit exterior y el fuerte aumento de los créditos, que ha dado pie a un auge inmobiliario, revelan riesgos importantes de recalentamiento.

2.2. Evaluación en el dictamen del Consejo sobre el anterior programa

El 14 de febrero de 2006, el Consejo adoptó su dictamen sobre la anterior actualización del programa de convergencia, referente al período 2005-2009. El Consejo estimaba que «globalmente, la situación presupuestaria está saneada y la estrategia presupuestaria proporciona un buen ejemplo de política fiscal conforme con el Pacto». En vista de que «los resultados presupuestarios de 2005 serán significativamente mejores que los previstos en el programa y habida cuenta de la necesidad de evitar políticas procíclicas», el Consejo invitó a Estonia a «perseguir un mayor superávit presupuestario en 2006 y en los años siguientes con objeto de seguir apoyando la corrección del desequilibrio exterior».

2.3. Evaluación de la Comisión del Programa nacional de reforma de octubre de 2006

El 12 de octubre de 2006, Estonia presentó el informe de aplicación de su Programa nacional de reforma, elaborado en el contexto de la estrategia renovada de Lisboa para el crecimiento y el empleo. Este Programa se fija los siguientes retos o prioridades: I+D e innovación, y empleo.

De la evaluación del Programa realizada por la Comisión (adoptada como parte integrante de su informe anual de evolución, de diciembre de 2006[2]) se desprende que Estonia está logrando progresos muy satisfactorios en la aplicación de su Programa nacional de reforma. También son impresionantes sus esfuerzos para garantizar la coherencia entre su Programa nacional de reforma y la política de cohesión.

A la luz de los progresos realizados, se instó a Estonia a centrarse también en los siguientes ámbitos: educación y formación permanente; investigación y desarrollo e innovación; política de competencia; flexibilidad del mercado laboral y políticas activas de mercado de trabajo.

Recuadro: Principales puntos abordados en la evaluación De conformidad con el artículo 5, apartado 1, (en el caso de los programas de estabilidad), y con el artículo 9, apartado 1, (en el caso de los programas de convergencia), del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, la evaluación debe: determinar si los supuestos económicos en los que se basa el programa son realistas; examinar el objetivo presupuestario a medio plazo presentado por el Estado miembro y determinar si la senda de ajuste es adecuada; determinar si las medidas que se están adoptando o se propone adoptar para seguir esta senda de ajuste bastan para alcanzar el objetivo presupuestario a medio plazo durante el ciclo; al evaluar la senda de ajuste hacia el logro del objetivo a medio plazo, determinar si en coyunturas económicas favorables se realiza un mayor esfuerzo de ajuste, mientras que el esfuerzo puede ser más limitado en coyunturas económicas desfavorables, y, en el caso de los Estados miembros del MTC II y de la zona del euro, si el Estado miembro considerado, a fin de alcanzar su objetivo a medio plazo, persigue una mejora anual de su saldo ajustado en función del ciclo, excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal, equivalente como mínimo al 0,5 % del PIB; al definir la senda de ajuste hacia el logro del objetivo a medio plazo (para los Estados miembros que aún no lo hayan alcanzado) o permitir una desviación temporal respecto de este objetivo (para los países que lo hayan alcanzado), examinar la aplicación de importantes reformas estructurales que tengan efectos directos sobre la reducción de costes a largo plazo (en particular elevando el potencial de crecimiento) y, por consiguiente, un impacto verificable sobre la viabilidad a largo plazo de la hacienda pública (a condición de que se mantenga un margen de seguridad adecuado respecto del valor de referencia del 3 % del PIB y de que se prevea que la situación presupuestaria vuelva al objetivo a medio plazo dentro del período de programación), prestando especial atención a reformas de las pensiones que introduzcan un sistema de varios pilares que incluya un pilar obligatorio financiado por capitalización; determinar si la política económica del Estado miembro considerado es compatible con las Orientaciones Generales de Política Económica. El realismo de los supuestos económicos del programa se evalúa haciendo referencia a las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión, empleando asimismo la metodología común para la estimación del potencial de producción y de los saldos presupuestarios ajustados en función del ciclo. La evaluación de la compatibilidad con las Orientaciones Generales de Política Económica se realiza considerando las orientaciones generales de política económica en el ámbito de las finanzas públicas incluidas en las Directrices integradas para el período 2005-2008. En la evaluación también se examina: la evolución del ratio de deuda y las perspectivas de sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas, a las que debe prestarse «atención suficiente en el procedimiento de supervisión de las situaciones presupuestarias», de conformidad con el informe del Consejo de 20 de marzo de 2005 sobre la «Mejora de la aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento» (una Comunicación de la Comisión de 12 de octubre de 2006 establece el enfoque a seguir para la evaluación de la sostenibilidad a largo plazo[3]); el grado de integración con el Programa nacional de reforma, presentado por los Estados miembros en el contexto de la estrategia de Lisboa para el crecimiento y el empleo (en su nota explicativa de 7 de junio de 2005 sobre las Orientaciones Generales de Política Económica para el período 2005-2008, dirigida al Consejo Europeo, el Consejo ECOFIN declaró que los programas nacionales de reforma debían ser compatibles con los programas de estabilidad y de convergencia); el cumplimiento del Código de conducta[4], que impone, en particular, una estructura común y un conjunto de cuadros de datos comunes para los programas de estabilidad y de convergencia. |

- Recomendación con vistas a un

DICTAMEN DEL CONSEJO

de conformidad con el artículo 9, apartado 3, del Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo de 7 de julio de 1997 en relación con el programa de convergencia actualizado de Estonia (2006-2010)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas[5], y, en particular, su artículo 9, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

4. El [27 de febrero de 2007], el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Estonia, que abarca el período 2006-2010.

5. Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del PIB real, tras alcanzar un nivel máximo del 11 % en 2006, se reduciría al 8,25 % en 2007 y al 7,5 % anual en los últimos años del programa. Sobre la base de la información actualmente disponible, este escenario parece manejar previsiones de crecimiento prudentes. No obstante, la senda prevista a medio plazo de una suave ralentización del crecimiento con respecto al ritmo actual, propenso al recalentamiento, no está en absoluto exenta de riesgos. Las previsiones de inflación contenidas en el programa parecen realistas.

6. Las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión estiman que el superávit de las administraciones públicas se situará en el 2,5 % del PIB en 2006, frente a un objetivo del 0,3 % del PIB establecido en la anterior actualización del programa de convergencia. Este resultado notablemente más favorable, que también se esperaba en la nueva actualización, se debe a los efectos de unos resultados en 2005 mejores de lo previsto y al sorprendente crecimiento en 2006.

7. Los principales objetivos de la estrategia presupuestaria a medio plazo incluida en el programa son, por un lado, mantener al menos en situación de equilibrio las finanzas públicas y, por otro, garantizar su sostenibilidad a largo plazo, habida cuenta de la incidencia del envejecimiento de la población en el presupuesto. La estrategia presupuestaria prevé una reducción del superávit global de las administraciones públicas, que pasará del 2,5 % del PIB en 2006 a aproximadamente el 1,25 % en 2007-2008, para recuperarse después hasta situarse en torno al 1,5 % del PIB. El saldo primario seguirá una tendencia similar, dado el peso insignificante de los gastos de intereses. La disminución del superávit en 2007 obedece a un aumento del ratio gastos/PIB, mientras que el ratio de ingresos sigue una tendencia a la baja. A partir de 2008, los ratios globales de ingresos y gastos se reducen simultáneamente, lo que refleja en particular los recortes del impuesto sobre la renta y el mantenimiento del crecimiento del gasto por debajo del importante crecimiento del PIB nominal. El nuevo programa se aparta de la práctica anterior de fijar siempre como objetivo el equilibrio de las finanzas públicas (objetivo que, por regla general, se superó con creces durante los últimos años) para buscar en cambio un superávit considerable durante todo el período del programa; ello representa un avance para responder a las condiciones cíclicas de la economía. En comparación con la actualización anterior, se han revisado al alza los objetivos a partir de 2007 en, al menos, un 1 punto porcentual de PIB, en el contexto de un escenario macroeconómico más favorable (y más realista).

8. Se prevé que el saldo estructural (esto es, el saldo ajustado en función del ciclo, excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal), calculado aplicando la metodología común, retroceda en torno a un punto porcentual hasta situarse en el 0,5 % del PIB en 2007, y superar el 1 % del PIB en 2008 y el 1,5 % del PIB en 2009 y 2010. Como en la anterior actualización del programa de convergencia, el objetivo presupuestario a medio plazo presentado en el programa es una situación de equilibrio en términos estructurales, que se prevé mantener durante todo el período del programa. Dado que este objetivo es más exigente que el valor de referencia mínimo (estimado en un déficit de aproximadamente el 2 % del PIB), el logro de dicho objetivo debería proporcionar un margen de seguridad suficiente que impida la aparición de un déficit excesivo. El objetivo a medio plazo se sitúa dentro del intervalo indicado para los Estados miembros de la zona del euro y del MTC II en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y en el Código de conducta, y es significativamente más exigente que el que correspondería al ratio de deuda y al crecimiento medio de la producción potencial a largo plazo.

9. Los riesgos asociados a las previsiones presupuestarias del programa parecen equilibrados en líneas generales. Las hipótesis macroeconómicas del programa pueden considerarse prudentes durante el período del programa. Las previsiones relativas a los ingresos fiscales parecen en general verosímiles. No obstante, sería más fácil conseguir la moderación prevista del incremento del gasto con un marco de planificación fiscal a medio plazo más vinculante.

10. A la luz de esta evaluación de riesgos, la estrategia presupuestaria del programa parece suficiente para garantizar con creces el logro del objetivo a medio plazo durante el período cubierto, según se prevé en el programa. Con mayor razón, proporciona un margen de seguridad suficiente para impedir que el déficit rebase el límite del 3 % del PIB en caso de fluctuaciones macroeconómicas normales durante el período del programa. La orientación de la política fiscal del programa no se ajusta plenamente al Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en el sentido de que es procíclica durante 2007, período de coyuntura favorable en el que se prevé una disminución del saldo estructural en un 1 % del PIB aproximadamente.

11. Se estima que la deuda pública bruta se ha reducido hasta el 3,7 % del PIB en 2006, muy por debajo, pues, del valor de referencia establecido en el Tratado (60 % del PIB). El programa prevé que el ratio de deuda disminuirá otros dos puntos porcentuales del PIB durante el período cubierto por el mismo.

12. Las repercusiones a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto en Estonia serán de las más limitadas de la UE y el gasto relacionado con este aspecto como porcentaje del PIB se reducirá previsiblemente durante los próximos decenios, debido al impacto de la reforma del sistema de pensiones, que ha permitido reducir el gasto considerablemente. El nivel actual de la deuda bruta es muy bajo en Estonia y mantener una hacienda pública saneada, conforme a los planes presupuestarios durante el período del programa, contribuiría a contener los riesgos para la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo. Globalmente, estos riesgos son poco importantes en Estonia.

13. El programa de convergencia contiene una evaluación cualitativa de los efectos globales del informe de octubre de 2006 sobre la aplicación del Programa nacional de reforma en el marco de la estrategia fiscal a medio plazo. Por otro lado, proporciona información sobre los costes o ahorros presupuestarios que se derivarían directamente de las principales reformas previstas en el Programa nacional de reforma, y sus previsiones presupuestarias tienen en cuenta explícitamente las consecuencias, para las finanzas públicas, de las medidas presentadas en dicho Programa. Las medidas en materia de finanzas públicas mencionadas en el programa de convergencia parecen compatibles con las previstas en el Programa nacional de reforma. En particular, ambos programas insisten en la importancia de políticas fiscales prudentes para la estabilización macroeconómica.

14. La estrategia presupuestaria del programa es en general compatible con las orientaciones generales de política económica incluidas en las Directrices integradas para el período 2005-2008.

15. En cuanto a los requisitos en materia de datos, estipulados en el Código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta todos los datos obligatorios y la mayoría de los opcionales[6].

La conclusión general es que la situación presupuestaria a medio plazo es sólida y la estrategia presupuestaria proporciona un buen ejemplo de política fiscal conforme al Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Sin embargo, el debilitamiento previsto del superávit presupuestario en 2007, durante una coyuntura económica favorable, implica una orientación procíclica de la política fiscal.

A la luz de la evaluación anterior, se invita a Estonia a perseguir un superávit presupuestario en 2007 superior al previsto en el programa, con el fin de impulsar la estabilidad macroeconómica, y a seguir apoyando la corrección del desequilibrio exterior.

Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias

2Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo (como en las filas anteriores) excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal. |

3Medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal tomadas del programa (0,6 % del PIB en 2006 y 0,4 % en 2007; reducción del déficit en ambos casos). |

4Medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal tomadas de las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión (0,2 % del PIB en 2005, 0,6 % del PIB en 2006, 0,4 % del PIB en 2007 y 0,2 % en 2008; reducción del déficit en todos los casos). |

5Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 9,1 %, el 9,6 %, el 9,9 % y el 9,9 % en 2005, 2006, 2007 y 2008, respectivamente. |

[1] DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) n° 1055/2005 (DO L 174 de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[2] Comunicación de la Comisión al Consejo Europeo de Primavera: «Ejecución de la Estrategia de Lisboa renovada para el Crecimiento y el Empleo – Un año de resultados», 12.12.2006, COM(2006) 816.

[3] Comunicación de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo: «Sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas en la UE», 12.10.2006, COM(2006) 574, y Comisión Europea, Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros (2006), «The long-term sustainability of public finances in the European Union», European Economy , nº 4/2006.

[4] «Condiciones de aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y directrices sobre el contenido y formato de los programas de estabilidad y de convergencia», dictamen aprobado por el Consejo ECOFIN de 11 de octubre de 2005.

[5] DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) n° 1055/2005 (DO L 174 de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica:

http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm

[6] Concretamente, faltan datos sobre algunas variables del mercado de trabajo y los datos sobre préstamos/empréstitos netos del sector privado.