COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
COM(90) 94 final 
Bruselas, 23de marzo de 1990 
Propuesta de 
DIRECTIVA DEL CONSEJO 
por la que se modifica la Directiva 69/335/CEE, relativa 
a los impuestos Indirectos que gravan 
la concentración de capitales 
(presentada por la Comisión) 
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EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
1. Dentro de un mismo Estado miembro, los organismos de inversión 
colectiva pueden estar sujetos, en materia de Impuestos sobre la 
concentración de capital, a dos regímenes fiscales diferentes, 
dependiendo de la forma jurídica que hayan adoptado. 
Si se trata de sociedades de inversión, como por ejemplo las SICAV 
y las SICAF, están obligatoriamente sujetas al régimen fijado por 
la Directiva 69/335/CEE. Este régimen dispone principalmente que 
los Estados miembros pueden considerar exentas del derecho de 
aportación todas las operaciones o aplicarles un tipo único que no 
supere el 1%. 
Las demás sociedades, asociaciones o personas jurídicas con fines 
de lucro, tales como los fondos de inversión, también entran, en 
principio, en el ámbito de aplicación de la Directiva pero los 
Estados miembros pueden excluirlas y, por consiguiente, no 
aplicarles el derecho de aportación armonizado. 
La Comisión ha considerado que esta diversidad de regímenes no 
estaba justificada y que convenía dar a los Estados miembros la 
posibilidad de evitarla. En la propuesta de directiva adjunta se 
establece, por consiguiente, que los Estados miembros podrán 
considerar exentas, excluyéndolas del régimen general, las 
aportaciones a organismos de inversión colectiva constituidos bajo 
la forma de sociedades de inversión. 
2. Un segundo motivo para presentar esta propuesta es que la concesión 
de un régimen fiscal más favorable a las sociedades de inversión 
colectiva parece ser la consecuencia lógica de la función económica 
y sobre todo social que desempeñan. Los pequeños ahorradores 
encuentran a menudo dificultades para acceder directamente a i a 
Boisa, por un lado, porque desconocen sus mecanismos y 
procedimientos y, por otro, por lo moderado de los importes que 
generalmente pueden invertir, importes que no permiten distribuir 
ios riesgos de forma adecuada. 
Los organismos de inversión colectiva son, por tanto, 
intermediarios de gran utilidad para esta categoría de ahorradores. 
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3. A los efectos de la propuesta de directiva, la definición de 
organismo de Inversión colectiva sigue en todo lo posible la 
definición de OICVM (organismo de inversión colectiva en valores 
mobiliarios) contenida en la Directiva 85/611/CEE<1 >. No obstante, 
ha sido necesario apartarse de ella en los puntos siguientes: 
la definición propuesta sólo se refiere a los organismos de 
Inversión colectiva que tengan forma estatutaria, es decir, las 
sociedades de inversión. Tal como se Indica en el punto 1 anterior, 
los demás organismos, tales como los fondos de inversión o los 
"unit trusts", pueden ya ser excluidos del ámbito de aplicación del 
derecho de aportación. 
no se exige que las sociedades de inversión colectiva inviertan 
exclusivamente en valores mobiliarios. Esta restricción no se ha 
Juzgado ni necesaria ni oportuna. 
(1) D.O. L 375 de 31.12.85, p. 3 
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Propuesta de 
Directiva del Consejo 
por la que se modifica la Directiva 69/335/CEE, relativa a ios 
impuestos indirectos que gravan la concentración de capitales. 
EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea y, en 
particular, su articulo 99. 
Vista la propuesta de la Comisión, 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo, 
Visto el dictamen del Comité Económico y Social, 
Considerando que la Directiva 69/335/CEE<1), modificada en último 
lugar por la Directiva 85/303/CEE<2), ha armonizado los Impuestos 
sobre la concentración de capitales; que dicha Directiva se aplica a 
las sociedades de capital asi como a cualquier otra sociedad, 
asociación o persona jurídica con fines de lucro; que los Estados 
miembros pueden, no obstante, no aplicarla a esta segunda categoría de 
organismos; 
Considerando que los organismos de inversión colectiva pueden adoptar o 
no la forma Jurídica de sociedades de capital-, que, por ello, pueden 
estar sujetos dentro de un mismo Estado miembro a dos regímenes 
fiscales diferentes; que es oportuno suprimir esta posibilidad; 
(1) D.O. Nfi L 249 de 3.10.69, p. 25 
(2) D.O. Nfi L 156 de 15.06.85, p. 23 
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Considerando que, por razones tanto económicas como sociales, es 
conveniente facilitar el acceso a los organismos de inversión 
colectiva; 
Considerando que es posible alcanzar estos objetivos autorizando a los 
Estados miembros a considerar exentas las aportaciones a organismos de 
inversión colectiva que revistan la forma estatutaria de sociedades de 
inversión, 
HA ADOPTADO LA PRESENTE DIRECTIVA: 
Articulo 1 
El articulo 7 de la Directiva 69/335/CEE queda modificado del siguiente 
modo: 
1. El apartado 3 pasa a ser apartado 4. 
2. A continuación del apartado 2 se introducirá el apartado 3 
siguiente: 
"3. No obstante lo dispuesto en el apartado 2, los Estados miembros 
podrán considerar exentas las aportaciones a organismos de 
inversión colectiva. 
A los efectos de la presente Directiva se entenderá por organismos 
de inversión colectiva los organismos que revistan la forma 
estatutaria (sociedades de Inversión), cuyo objeto exclusivo sea la 
inversión colectiva de los capitales obtenidos del público y cuyo 
funcionamiento esté sujeto al principio del reparto de riesgos". 
Articulo 2 
Los destinatarios de la presente Directiva serán los Estados miembros. 
Hecho en Bruselas, el 
Por el Consejo, 
El Presidente 
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FICHE PME 
Impact sur la compétitivité et sur l'emploi 
La proposition vise à modifier la directive 69/335/CEE pour permettre 
aux Etats membres d'exonérer des Impôts sur le rassemblement de 
capitaux les apports à des sociétés d'investissement collectif. Elle 
n'entratne aucune nouvelle obligation pour les entreprises; au 
contraire, cet allégement fiscal devrait stimuler le développement des 
sociétés d'Investissement collectif. 
ISSN 0257-9545 
COM(90) 94 final 
DOCUMENTOS 
ES 10 09 
N° de catálogo : CB-CO-90-119-ES-C 
ISBN 92-77-58536-6 
Oficina de Publicaciones Oficiales de las Comunidades Europeas 
L-2985 Luxemburgo