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DICTAMEN DEL BANCO CENTRAL EUROPEO 
del 15 de febrero de 2012 
sobre el saneamiento del sector financiero español 
(CON/2012/11) 
 
Introducción y fundamento jurídico  
El 2 de febrero de 2012 el Banco Ce ntral Europeo (BCE) recibió de la Subsecretaría del Ministerio de 
Economía y Competitividad de España una solicitud de  dictamen acerca del Real Decreto-ley 2/2012, de 
saneamiento del sistema financiero (en adelante, el “Real Decreto-ley”). 
La competencia consultiva del BCE se basa en el apartado 4 del artículo 127 y en el apartado 5 del 
artículo 282 del Tratado de funcionamiento de la Unión Europea así como en los guiones tercero y sexto del apartado 1 del artículo 2 de la Decisión 98/415/CE de l Consejo, de 29 de junio de 1998, relativa a la 
consulta de las autoridades nacionales al Banco Cent ral Europeo acerca de los proyectos de disposiciones 
legales
1, pues el Real Decreto-ley afecta al Banco de  España y a normas aplicables a la entidades 
financieras que influyen significativamente en la est abilidad de las entidades y los mercados financieros. 
De acuerdo con la primera frase del artículo 17, apar tado 5 del Reglamento interno del Banco Central 
Europeo, el presente dictamen ha sido adoptado por el Consejo de Gobierno. 
 1.  Objeto del Real Decreto-ley 
El Real Decreto-ley tiene como objetivo principal disipar la preocupación de los mercados sobre la 
valoración de los activos inmobiliarios, a los que la s entidades de crédito y los grupos consolidables de 
entidades de crédito tienen gran exposición a través de crédito promotor y activos adjudicados o recibidos 
en pago de deudas. El Real Decreto-ley prevé el sa neamiento de los balances bancarios, mediante un 
incremento de las provisiones genéricas y específicas y un exceso adicional de capital principal sobre los 
activos problemáticos. El importe total del saneamiento se estima en aproximadamente 50 000 millones 
de euros. 
El Real Decreto-ley también fomenta la conso lidación del sector, con el objeto de aumentar la 
rentabilidad y eliminar el exceso de  capacidad, incentivando en la mayor medida posible las soluciones 
privadas en el proceso de consolidación. En este c ontexto, las entidades que lleven a cabo procesos de 
integración tendrán que presentar un plan de viabilid ad y medidas de gobierno corporativo que permitan 
una integración rápida y eficiente.  Además, deberán comprometerse a aumentar el número de préstamos 
concedidos al sector privado. A este respecto, el Real Decreto-ley introduce cambios operativos en el 
                                                 
1  DO L 189 de 3.7.1998, p. 42.  
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2 Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FRO B), que le permiten apoyar los procesos de 
integración mediante la adquisición de instrumentos convertibles. La dotación del FROB se incrementa 
de 9 000 a 15 000 millones de euros. 
El Real Decreto-ley mejora el gobierno corporativo de  las cajas de ahorro que ejercen de modo indirecto 
su actividad financiera, al simplificar su régimen ju rídico y establecer límites a las remuneraciones de los 
administradores y directivos en las entidades que reciban apoyo financiero público.  
Por último, el Real Decreto-ley agiliza los procedimientos para movilizar los activos otorgados en 
garantía a favor del Eurosistema. En virtud del Real Decreto-ley, se introducen dos modificaciones significativas en los procedimientos de gestión de ga rantías del Eurosistema. En lo que concierne a los 
valores negociables, además del método actual de iden tificación individual, las entidades de contrapartida 
pueden pignorar los valores correspondientes transfiriéndol os a una cuenta del beneficiario destinada a tal 
fin, en línea con los procedimientos de gestión de lo s activos de garantía que se usan actualmente en el 
Eurosistema. En lo que respecta a los derechos de  crédito, el Real Decreto-ley permite pignorarlos o 
cederlos válidamente entre las partes mediante la entr ega de una lista de tales derechos de crédito al 
beneficiario de la garantía. El Real Decreto-le y aclara que la pignoración o cesión de los derechos de 
crédito no requieren el consentimiento del garant e o deudor de los créditos pignorados o cedidos en 
garantía para la válida c onstitución de la garantía.  
 2. Observaciones generales  El BCE no recibió la solicitud de dictamen hasta el 2 de febrero de 2012, si bien el Real Decreto-ley fue 
aprobado por el Gobierno español el 3 de febrero. La solicitud de dictamen no indicaba las fechas de 
aprobación por el Gobierno ni de validación por el C ongreso, ni fijaba una fecha límite específica. Como 
el BCE ha señalado en dictámenes anteriores, el artículo 3 de la Decisión 98/415/CE establece que las 
autoridades consultantes podrán imponer al BCE un plazo  para la presentación de su dictamen; pero dicho 
plazo no podrá ser inferior a un mes, salvo que haya razones de extrema urgencia  que justifiquen un plazo 
más corto.  EL BCE recuerda a la autoridad consulta nte la importancia de cons ultar al BCE en una fase 
apropiada, de manera que “la autoridad que haya to mado la iniciativa del proyecto de disposición legal 
pueda tener en cuenta el dictamen del BCE antes de  adoptar una decisión sobre el contenido del citado 
proyecto”
2. 
 3. Observaciones particulares 3.1 Normas relativas al incremento de provisiones y exceso adicional  de capital, realizado por una 
sola vez 
El Título I del Real Decreto-ley c ontiene medidas para sanear las elev adas exposiciones de las entidades 
de crédito a activos relacionados con la actividad in mobiliaria en España, mediante un incremento de las 
provisiones y excesos adicionales de capital para dich as exposiciones. Los activos afectados son aquellos 
                                                 
2  Véase el artículo 4 de  la Decisión 98/415/CE. 
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3 clasificados como dudosos, subestándar o recibidos en pago de deudas. También exige a los bancos 
constituir provisiones frente a las exposiciones a lo s activos anteriormente mencionados que estén 
clasificadas como riesgo normal. El BCE celebra en ge neral estas medidas, ya que fortalecen la capacidad 
de resistencia del sector bancario español en la co yuntura actual y al mismo tiempo limitan el ámbito de 
intervención pública.  En este contexto, el BCE desea hacer dos observaciones: En primer lugar, en la 
situación actual del mercado inmobiliario español, car acterizada por una actividad muy baja o incluso 
inexistente en algunos segmentos, resulta adecuado apli car el mismo tratamiento para la valoración de las 
propiedades inmobiliarias en todo el mercado, con el fi n de asegurar la simplicidad y transparencia en las 
valoraciones. Sin embargo, una vez que el mercado r ecupere su actividad, se deberían aplicar valores de 
mercado para la valoración de ac tivos y garantías inmobiliarios.  
En segundo lugar, las nuevas medidas se aplican a los activos clasifica dos a finales de diciembre de 2011 
y deben ser cumplidas por los bancos antes del final de  2012 y, en el caso de las entidades de crédito que 
lleven a cabo procesos de integración, en 2013. El BCE recomienda que se faciliten indicaciones 
adicionales, para evitar ambigüedades, sobre cómo deben hacerse las provisiones y excesos adicionales de 
capital para los activos clasificados  que puedan recuperarse o venderse en 2012 o en el ejercicio siguiente, 
en caso de que las medidas se prorroguen.  
3.2 Procesos de integración y gobierno cor porativo de las cajas de ahorro 
EL BCE celebra los incentivos implícitos que ofrece el  Real Decreto-ley para que las entidades lleven a 
cabo mayores procesos de integración, en particular a través de: a) una ampliación del plazo para cumplir 
con los nuevos requisitos de aprovisionamiento, y b)  la posibilidad de obtener financiación del FROB 
para facilitar el proceso de integración. El Real Decret o-ley también contiene el requisito, para los bancos 
que opten por recibir ayuda pública a través del FROB, de mejorar su gobierno corporativo, con el objeto 
de mejorar la profesionalidad y dedicación de los miem bros de sus órganos rectores. El BCE celebra en 
general estas medidas, a la vez que subraya que las fusiones celebradas solo  entre entidades débiles 
podrían limitar los beneficios generales de la reforma.  
3.3 Normas relativas a la aportación de garantías a favor del Eurosistema 
El Real Decreto-ley actualiza la redacción de la di sposición adicional sexta de la Ley 13/1994, de 
1 de junio, de Autonomía del Banco de España, que contiene normas relativas a la constitución y 
ejecución de los intereses de gara ntía otorgados a favor del Banco de España, el BCE y los bancos 
centrales de la Unión en general. El BCE celebra est a iniciativa, ya que aumenta la seguridad jurídica y 
mejora la eficiencia operativa, al agilizar los procedim ientos para la aportación de garantías a favor del 
Eurosistema. La simplificación de los procedimientos  para movilizar garantías de manera más oportuna y 
eficiente amplía la capacidad operativa de las entid ades de contrapartida españolas y, al mismo tiempo, 
preserva la protección del Banco de España y, con carácter más general, del Eurosistema frente a las 
pérdidas en que pudiera incurrir al realizar operacion es de crédito con ellas. Además, la armonización de 
los procedimientos de movilización de activos de gara ntía con los de otros Estados miembros se considera 
un avance para garantizar la igualdad  de condiciones entre las entidades de contrapartida en la zona del 
euro.  
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4  
El presente dictamen se publicará en la dirección del BCE en Internet.   Hecho en Fráncfort del Meno, el 15 de febrero de 2012. 
 
[firmado] 
 
El vicepresidente del BCE 
Vítor CONSTÂNCIO