2.

El artículo 2 queda modificado como sigue: (a) En el apartado 1, el párrafo primero se sustituye por el texto siguiente: «1. Un déficit público superior al valor de referencia se considerará excepcional, a efectos de lo previsto en el artículo 126, apartado 2, letra a), segundo guión, del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (Tratado FUE), cuando obedezca a una circunstancia inusual sobre la cual no tenga ningún control el Estado miembro afectado y que incida de manera significativa en la situación financiera de las administraciones públicas, o cuando obedezca a una grave crisis económica.». (b) Se inserta el apartado ▐ siguiente: «1 bis. Cuando rebase el valor de referencia, se considerará que la proporción entre la deuda pública y el producto interior bruto (PIB) está disminuyendo de manera suficiente y se aproxima a un ritmo satisfactorio al valor de referencia, de conformidad con el artículo 126, apartado 2, letra b), del Tratado FUE, si la diferencia con respecto al valor de referencia ▐ ha disminuido en los tres años anteriores a un ritmo medio de una veinteava parte al año como valor de referencia, sobre la base de los cambios registrados durante los últimos tres años respecto de los que se dispone de datos. El requisito correspondiente al criterio de la deuda también se considerará cumplido si las previsiones presupuestarias de la Comisión indican que la reducción exigida del diferencial se producirá en el periodo de tres años que comprende los dos años siguientes al último año respecto del cual se dispone de datos. Para un Estado miembro objeto de un procedimiento de déficit excesivo el [fecha de adopción del presente Reglamento – a insertar] y durante un período de tres años a partir de la corrección del déficit excesivo, se considerará que el requisito correspondiente al criterio de la deuda se ha cumplido si el Estado miembro en cuestión realiza suficientes progresos para su cumplimiento, conforme a la evaluación efectuada en el dictamen del Consejo sobre su programa de estabilidad o convergencia . Cuando se aplique el valor de referencia del ajuste de la deuda se debe tener en cuenta la influencia del ciclo en el ritmo de reducción de la deuda.». (c) El apartado 3 se sustituye por el texto siguiente: «3. Para la elaboración del informe previsto en el artículo 126, apartado 3, del Tratado FUE, la Comisión tendrá en cuenta todos los factores pertinentes, tal como indica dicho artículo , en la medida en que afecten de manera significativa a la evaluación del cumplimiento de los criterios de déficit y deuda por el Estado miembro en cuestión . El informe deberá reflejar de forma adecuada: — La evolución de la situación económica a medio plazo, en particular el potencial de crecimiento , incluidas las diferentes contribuciones de la mano de obra, la acumulación de capital y la productividad total de los factores, la evolución cíclica y la situación del ahorro neto del sector privado; — La evolución de la situación presupuestaria a medio plazo (en particular, el ajuste alcanzado respecto del objetivo presupuestario a medio plazo, el nivel del saldo primario y la evolución del gasto primario, tanto los gastos corrientes como de capital, la aplicación de políticas en el contexto de la prevención y corrección de desequilibrios macroeconómicos excesivos, la aplicación de políticas en el contexto de la estrategia común de la Unión en favor del crecimiento, y la calidad global de las finanzas públicas, concretamente la eficacia de los marcos presupuestarios nacionales ). — El informe también analizará ▐ la evolución de la situación de la deuda pública a medio plazo , así como su dinámica y sostenibilidad (▐ en particular, los factores de riesgo, entre ellos la estructura de vencimiento de la deuda y las monedas en que esté denominada, el ajuste del stock-flujo y su composición , las reservas acumuladas y otros activos financieros ; las garantías, especialmente las ligadas al sector financiero; y todos los pasivos ▐ implícitos relacionados con el envejecimiento de la población; y la deuda privada, en la medida en que pueda representar un pasivo implícito contingente para el sector público). — Además, la Comisión prestará la debida consideración explícita a cualquier otro factor que, en opinión del Estado miembro afectado, sea pertinente para evaluar globalmente ▐ la observancia de los criterios en materia de déficit y deuda y que el Estado miembro haya puesto en conocimiento del Consejo y de la Comisión. En ese contexto, deberá prestarse particular atención a lo siguiente : las contribuciones financieras dirigidas a reforzar la solidaridad internacional y a alcanzar los objetivos de las políticas de la Unión ; la deuda generada en forma de apoyo bilateral o multilateral entre Estados miembros en el contexto de la salvaguardia de la estabilidad financiera ; la deuda relacionada con las operaciones de estabilización financiera durante las perturbaciones financieras importantes .». (d) El apartado 4 se sustituye por el texto siguiente: «4. La Comisión y el Consejo realizarán una evaluación global equilibrada de todos los factores pertinentes, concretamente, en qué medida afectan a la evaluación del cumplimiento de los criterios de déficit y/o de deuda como factores agravantes o atenuantes. Al evaluar el cumplimiento sobre la base del criterio de déficit, si la proporción entre la deuda pública y el PIB rebasa el valor de referencia, estos factores sólo se tendrán en cuenta en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo prevista en el artículo 126, apartados 4, 5 y 6, del Tratado FUE, si se cumple plenamente la doble condición del principio general —a saber, que, antes de tomar en consideración los factores pertinentes, el déficit público general se mantenga cercano al valor de referencia y que la superación de dicho valor tenga carácter temporal. No obstante, al evaluar el cumplimiento sobre la base del criterio de deuda, se tendrán en cuenta estos factores en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo.». (d bis) El apartado 5 se sustituye por el texto siguiente: «2. «5. La Comisión y el Consejo, a la hora de evaluar el cumplimiento del criterio de déficit y deuda, así como en las fases posteriores del procedimiento de déficit excesivo, tendrán debidamente en cuenta la aplicación de reformas de las pensiones que instauran un régimen mixto con un sistema obligatorio de plena capitalización y el coste neto del sistema gestionado públicamente. En particular, se prestará atención a las características del sistema general de pensiones creado por la reforma, examinándose concretamente si promueve la sostenibilidad a largo plazo sin incrementar los riesgos para la situación presupuestaria a medio plazo.». (d ter) El apartado 6 se sustituye por el texto siguiente: «6. Si, partiendo de la propuesta de la Comisión, el Consejo decide, sobre la base del artículo 126, apartado 6, del Tratado FUE, declarar la existencia de un déficit excesivo en un Estado miembro, el Consejo y la Comisión deberán tener en cuenta los factores pertinentes a que se refiere el apartado 3, en la medida en que afecten a la situación del Estado miembro afectado, también en las siguientes etapas del procedimiento contemplado en el artículo 126 del Tratado FUE, incluidas las indicadas en el artículo 3, apartado 5, y en el artículo 5, apartado 2, del presente Reglamento, especialmente a la hora de fijar un plazo para la corrección del déficit excesivo y, en su caso, ampliarlo. No obstante, dichos factores pertinentes no se tendrán en cuenta en las decisiones que adopte el Consejo en virtud del artículo 126, apartado 12, del Tratado FUE con miras a derogar algunas o la totalidad de sus decisiones mencionadas en los apartados 6 a 9 y 11 del artículo 126 del Tratado FUE.». (e) El apartado 7 se sustituye por el texto siguiente: «7. En el caso de los Estados miembros en los que el exceso de déficit sobre el valor de referencia se debe a la aplicación de una reforma de las pensiones que introduzca un régimen mixto que incluya un sistema de plena capitalización obligatorio, la Comisión y el Consejo considerarán también el coste de la reforma ▐ a la hora de evaluar la evolución de las cifras de déficit ▐ en el procedimiento de déficit excesivo , siempre y cuando el déficit no supere significativamente un nivel que pueda considerarse próximo al valor de referencia y el coeficiente de la deuda no supere el valor de referencia, a condición de que se mantenga la sostenibilidad presupuestaria global . ▐ El coste neto ▐ deberá tenerse también en cuenta en la decisión que adopte el Consejo en virtud del artículo 126, apartado 12, del Tratado FUE con miras a la derogación de algunas o la totalidad de sus decisiones mencionadas en los apartados 6 a 9 y 11 de dicho artículo, si el déficit ha disminuido de manera importante y continua y ha alcanzado un nivel cercano al valor de referencia ▐.».