Bruselas, 12.01.2005

COM(2004) 836 final

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INFORME DE LA COMISIÓN

a la autoridad presupuestaria sobre las garantías vinculadas al presupuesto generalSituación al 30 de junio de 2004SEC(2004) 1629

ÍNDICE

Primera parte Evolución desde el informe de situación al 30 de junio de 2004, situaciónen materia de riesgos e intervenciones de la garantía presupuestaria 3

1. Introducción: naturaleza de las operaciones 3

2. Evolución desde el informe de situación al 31 de diciembre de 2003 3

3. Situación en materia de riesgos 4

3.1 Capital pendiente al 30 de junio de 2004 4

3.2 Riesgo máximo anual cubierto por el presupuesto de la Unión: operaciones desembolsadas al 30 de junio de 2004 (véase cuadro A2 del Anexo) 5

3.3 Riesgo teórico máximo anual cubierto por el presupuesto de la Unión: operaciones desembolsadas y decididas al 30 de junio de 2004 (véase cuadro A 3 del Anexo) 6

4. Intervenciones de la garantía presupuestaria 6

4.1 Pagos con cargo a la tesorería 6

4.2 Intervención del Fondo de Garantía 6

5. Análisis de la capacidad teórica de préstamo y garantía de la Comunidaden favor de Estados no miembros 6

6. Situación del Fondo de Garantía al 30 de junio de 2004 8

7. Solidez relativa 9

Segunda parte Evaluación de riesgos potenciales: situación económica y financieradelos países no miembros beneficiarios de las principales operaciones de préstamo 10

1. Introducción 10

2. Países candidatos 10

3. Balcanes occidentales 10

4. Nuevos Estados Independientes 11

5. Otros Estados no miembros 12

Primera parteEvolución desde el informe de situación al 30 de junio de 2004, situación en materia de riesgos e intervenciones de la garantía presupuestaria [1]

1. Introducción: naturaleza de las operaciones

Los riesgos cubiertos por el presupuesto comunitario se derivan de una serie de operaciones de préstamo y garantía que pueden dividirse en dos categorías: préstamos concedidos por la CE con objetivos macroeconómicos (préstamos de balanza de pagos a los Estados miembros y préstamos macrofinancieros a países no comunitarios) y préstamos con objetivos microeconómicos (préstamos Euratom y préstamos CE-NIC en los Estados miembros[2] y préstamos Euratom y del Banco Europeo de Inversiones fuera de la Comunidad[3]).

2. Evolución desde el informe de situación AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003

En lo que se refiere a la ayuda macrofinanciera proporcionada a terceros países, la Decisión del Consejo (2004/580/CE) de 29 de abril de 2004 concedió una ayuda macrofinanciera excepcional a Albania por un importe total de 25 millones de euros, de los cuales nueve millones de euros se facilitaban en forma de préstamo. Se realizó un desembolso de préstamo por importe de 10 millones de euros en el marco de la decisión existente en favor de Bosnia y Hercegovina.

En cuanto a la Euratom, el 30 de marzo de 2004 se aprobó una nueva decisión de la Comisión (C(2004)891/2) en relación con la planta de Cernavodă (Rumanía). Se realizó un desembolso de préstamo sobre la base de una decisión existente en favor de Bulgaria (Kozloduy, 35 millones de euros).

En el segundo semestre de 2004 se adoptará una nueva decisión de la Comisión por la que se modificará la Decisión C(2000)3812[4] con objeto de reducir el importe del préstamo decidido en favor de Ucrania para la planta K2R4.

Con vistas a la adhesión de los 10 nuevos Estados miembros el 1 de mayo de 2004, la Comisión propuso una modificación del Reglamento nº 2728/94 del Consejo por el que se crea un fondo de garantía relativo a las acciones exteriores, modificado. La modificación suprime del Fondo de Garantía los préstamos a los nuevos Estados miembros (aunque mantiene la cobertura de la garantía comunitaria para estos préstamos), puesto que estos países ya no son “terceros países”. La modificación todavía no ha sido adoptada por el Consejo. Por consiguiente, en el resto del presente informe, salvo que se indique lo contrario, todas las cifras se calculan incluyendo a los nuevos Estados miembros que ingresaron el 1 de mayo de 2004. Cuando se indica, las principales cifras excluyen a estos países, ya que se espera que el Consejo adopte la modificación a finales de 2004 o principios 2005. Si se adopta la modificación, se transferirán 338 831 402 euros del Fondo de Garantía al presupuesto de la Unión.

De conformidad con la Comunicación de la Comisión relativa a las Perspectivas financieras 2007-2013[5], el importe de la reserva no se limitará teóricamente en el futuro ya que la financiación del Fondo de Garantía se realizará con cargo a una línea presupuestaria de la rúbrica 4 (“Relaciones exteriores”), y no, como actualmente, a través de una reserva específica.

3. Situación en materia de riesgos

El siguiente análisis de riesgos se basa en los métodos establecidos para la evaluación del capital pendiente, del riesgo máximo anual y del riesgo teórico máximo anual cubierto por el presupuesto comunitario (metodología explicada en el documento de trabajo de los servicios de la Comisión). En los cuadros A1, A2 y A3, respectivamente, figuran cifras detalladas.

3.1 Capital pendiente al 30 de junio de 2004

El riesgo total al 30 de junio de 2004 era de 15 519 millones de euros, frente a una cifra de 15 062 millones de euros al 31 de diciembre de 2003.

En el siguiente cuadro figuran las operaciones que han afectado al volumen de capital pendiente desde el último informe.

Cuadro 1: Capital pendiente al 30 de junio de 2004* | Millones de euros (cifras redondeadas) |

Saldo pendiente al 31 de diciembre de 2003 | 15 062 |

Reembolso de préstamos |

Euratom |

NIC |

Ayuda macrofinanciera | -7 |

BEI | -661 |

Préstamos desembolsados |

Euratom | 35 |

NIC |

Ayuda macrofinanciera | 10 |

BEI | 1 217 |

Diferencias en el tipo de cambio entre el euro y las otras monedas | - 138 |

Saldo pendiente al 30 de junio de 2004 | 15 519 |

* Para todos los préstamos garantizados (Estados miembros y países no miembros), con exclusión de los intereses vencidos y no pagados y los impagados.

El capital pendiente de reembolso de las operaciones en favor de los Estados miembros ascendía a 5 431 millones de euros al 30 de junio de 2004, frente a una cifra de 24 millones de euros al 31 de diciembre de 2003.

El capital pendiente de reembolso de las operaciones en favor de los Estados miembros ascendía a 10 088 millones de euros al 30 de junio de 2004, frente a una cifra de 15 037 millones de euros al 31 de diciembre de 2003.

Los principales cambios en estas cifras se deben al traslado de los países adherentes, de la rúbrica “Terceros países” a la rúbrica “Estados miembros", a partir del 1 de mayo de 2004 (véase apartado 2: “Evolución desde el informe de situación al 31 de diciembre de 2003”).

3.2 Riesgo máximo anual cubierto por el presupuesto de la Unión: operaciones desembolsadas al 30 de junio de 2004 (véase cuadro A2 del Anexo)

- Para 2004, el riesgo total asciende a 1 088 millones de euros.

- El riesgo relacionado con los Estados miembros asciende a 325 millones de euros.

- El riesgo relacionado con terceros países asciende a 763 millones de euros.

3.3 Riesgo teórico máximo anual cubierto por el presupuesto de la Unión: operaciones desembolsadas y decididas al 30 de junio de 2004 (véase cuadro A 3 del Anexo)

- El riesgo teórico máximo asciende a 1 194 millones de euros para 2004 y se estima que alcanzará 3 667 millones de euros en 2012.

- El riesgo teórico máximo respecto de los Estados miembros es idéntico al riesgo máximo anual indicado en el apartado 3.2.

- El riesgo respecto de terceros países asciende a 869 millones de euros en 2004. Se estima que el riesgo alcanzará 3 404 millones de euros en 2012.

4. Intervenciones de la garantía presupuestaria

4.1 Pagos con cargo a la tesorería

La Comisión recurre a la tesorería[6] con el fin de evitar retrasos de pago en el servicio de sus empréstitos, y los gastos consiguientes, en el caso de retraso en el pago por parte de un deudor.

4.2 Intervención del Fondo de Garantía

El Reglamento (CE, Euratom) nº 2728/94, del Consejo, de 31 de octubre de 1994, modificado, estableció un fondo de garantía relativo a las acciones exteriores. En caso de retraso en el pago por parte del beneficiario de un préstamo concedido por la Comunidad, el Fondo de Garantía interviene en el plazo de tres meses tras la fecha de vencimiento para hacer frente al impago.

En caso de impago de un préstamo del BEI garantizado por el presupuesto de la Unión, la garantía de la Comunidad interviene una vez que hayan transcurrido al menos tres meses a partir de la fecha de vencimiento. En el plazo de tres meses a partir de la fecha de recepción de la carta del Banco de reclamación de intervención de la garantía, la Comunidad interviene autorizando al BEI a tomar los importes correspondientes del Fondo de Garantía.

Los intereses de demora debidos por los beneficiarios de préstamos por el período comprendido entre la fecha de puesta a disposición de los recursos de tesorería por el presupuesto de la Unión y la fecha de intervención del Fondo de Garantía se cobran de éste y se transfieren al presupuesto de la Unión. En el caso de los préstamos del BEI, los intereses de demora se calculan para el período comprendido entre la fecha de vencimiento del tramo de préstamo correspondiente y la fecha en que el Banco recibe de la Comisión los correspondientes recursos de tesorería.

5. Análisis de la capacidad teórica de préstamo y garantía de la Comunidad en favor de Estados no miembros

En la práctica, el mecanismo del Fondo de Garantía limita la capacidad de préstamo y garantía de la Comunidad respecto de Estados no miembros, ya que los créditos disponibles para la provisión del Fondo están limitados por el importe consignado para la reserva para garantías en las Perspectivas financieras[7].

En el cuadro A 4 figura una estimación de la capacidad de préstamo de la Comunidad a Estados no miembros para el periodo 2004-2006 de conformidad con el mecanismo del Fondo de Garantía. En el Anexo se describe con más detalle la metodología de cálculo y las referencias normativas.

Sobre la base de las decisiones adoptadas por el Consejo o la Comisión y de las decisiones propuestas y previstas (véase Anexo, cuadro A 4), las previsiones de utilización de la reserva para garantías en 2004 son de 208,07 millones de euros[8], lo que dejaría un margen disponible de 12,93 millones de euros para nuevas operaciones de garantía de préstamos.

Si se tiene en cuenta la incidencia sobre la reserva para garantías de la provisión del Fondo respecto de los préstamos decididos anteriormente y los préstamos propuestos y previstos para 2004, la capacidad anual que queda disponible para préstamos es la siguiente:

- 143,71 millones de euros para préstamos con garantía total (100%) del presupuesto de la Unión, o

- 221,09 millones de euros para préstamos garantizados al 65% (de conformidad con la Decisión 2000/24/CE del Consejo, de 22 de diciembre de 1999).

El saldo pendiente total de las operaciones de préstamo y garantía de préstamos pendientes en favor de terceros países ascendía a 15 658 millones de euros (incluyendo los 10 nuevos Estados miembros) al 30 de junio de 2004 (cuadro 2).

Cuadro 2: Saldo pendiente de las operaciones de préstamo y de garantía de préstamos en favor de Estados no miembros en millones de euros (cifras redondeadas) |

1. Capital pendiente, CE (ayuda macrofinanciera) y Euratom | 1 499 |

2. Capital pendiente BEI1 | 14 003 |

3. Impagados | 2 |

4. Intereses de demora | 1 |

5. Intereses vencidos y no pagados2 | 153 |

Saldo pendiente al 30 de junio de 2004 | 15 658 |

1 Con inclusión de los diez nuevos Estados miembros.

2 Intereses no pagados debidos en virtud del Reglamento constitutivo del Fondo de Garantía.

La proporción entre los recursos del Fondo y el capital pendiente de reembolso conforme al Reglamento constitutivo del Fondo, era del 10,34%, esto es, superior a la cifra objetivo del 9% establecida en el Reglamento 1149/1999 por el que se modificó el Reglamento 2728/94 constitutivo del Fondo. La reglamentación establece que al final del ejercicio, el excedente deberá reembolsarse a una rúbrica especial del estado de ingresos del presupuesto general de la Unión Europea.

6. Situación del Fondo de Garantía al 30 de junio de 2004

Al 30 de junio de 2004, los recursos del Fondo de Garantía ascendían a 1 619,15 millones de euros. Durante el primer semestre de 2004, se registraron los movimientos siguientes:

- La segunda transferencia de 2003 fue objeto de un pago de 2,25 millones de euros el 2 de enero de 2004.

- El 24 de febrero de 2004, se recurrió al Fondo a causa de un impago respecto de un préstamo concedido a la República Argentina por un importe de 2 689 781,25 dólares (2 140 523,04 euros);

- Al 30 de junio de 2004, el total de pagos atrasados (excluyendo los intereses de demora) respecto de la República Argentina ascendía a 7 907 132,83 dólares (6 968 656,91 euros).

- La Comisión fue informada por el BEI acerca de retrasos en el pago respecto de un préstamo en favor de la República Argentina por un importe de 2 687 444,26 dólares, lo que llevará a un recurso al Fondo en el segundo semestre de 2004;

- Ingreso neto de 29,2 millones de euros procedentes de inversiones realizadas con cargo a activos del Fondo al 30 de junio de 2004.

- La primera transferencia anual de la Reserva al Fondo fue de 161,76 millones de euros. Una segunda transferencia de 20,115 millones de euros se efectuará al mismo tiempo que la Decisión de la Comisión (C(2004)891/2) por la que se concede un nuevo préstamo Euratom a Rumanía. El excedente del Fondo en 2003 fue de 223,16 millones de euros. Estos importes se compensarán mediante el mecanismo de compensación, lo que dará lugar a un pago de 41,285 millones de euros del Fondo al presupuesto de la Unión Europea en el segundo semestre de 2004.

7. Solidez relativa

El ratio entre el importe consignado en el Fondo al 30 de junio de 2004 (1 619,15 millones de euros) y el riesgo teórico máximo anual correspondiente a los préstamos a Estados no miembros en 2004 (869 millones de euros) se estima en el 93% (véase cuadro A3 del Anexo)[9]. El aumento del ratio hasta el 93%, frente al 78% al 31 de diciembre de 2003, se debe principalmente al cambio de status de los países adherentes, que pasaron a ser Estados miembros el 1 de mayo de 2004. Suponiendo que se adopta la propuesta de la Comisión relativa a la retirada de los 10 nuevos Estados miembros del Fondo de Garantía, el importe del Fondo de Garantía ascendería aproximadamente a 1 280 millones de euros y el ratio se situaría en torno al 74%.

Segunda parteEvaluación de riesgos potenciales: situación económica y financiera de los países no miembros beneficiarios de las principales operaciones de préstamo

1. Introducción

Las cifras que figuran en la primera parte proporcionan información sobre los aspectos cuantitativos de los riesgos cubiertos por el presupuesto general. Sin embargo, estos datos han de completarse con una evaluación de la calidad del riesgo, que depende del tipo de operación y de la categoría del prestatario. A diferencia de anteriores informes, la evaluación de riesgos por países se presenta ahora por separado en el documento de trabajo de los servicios de la SEC(2004)1629. A continuación se presenta un breve resumen de este análisis.

2. Países candidatos

La deuda de las administraciones públicas y la deuda externa total de Bulgaria siguieron disminuyendo hasta alrededor del 40% y el 50% del PIB, respectivamente, tras la recompra de algunas obligaciones resultantes de la reestructuración de la deuda (“Brady bonds”), lo que redujo los coeficientes deuda/PIB en aproximadamente tres puntos porcentuales.

Las perspectivas para la economía de Rumanía apuntan a un crecimiento económico sostenido, a la continuación de la baja de la inflación y a un déficit de la balanza por cuenta corriente significativo pero estable (superior al 5% del PIB). El ratio deuda externa total/PIB se mantiene a un bajo nivel (en torno al 34% del PIB).

Turquía sigue siendo vulnerable a perturbaciones exteriores y a la confianza de los mercados financieros, debido especialmente a la enorme magnitud de las crecientes necesidades de financiación de su sector público, de su deuda pública y de su deuda externa bruta (estimaciones respectivas del 20%, el 80% y el 53% del PIB). Se prevé que la proporción del servicio de la deuda en las exportaciones de bienes y servicios se sitúe en tornoal 40% en 2004.

3. BALCANES OCCIDENTALES

Se ha registrado una disminución de la deuda externa de Bosnia y Hercegovina , que actualmente equivale al 34% del PIB. El ratio de servicio de la deuda también ha seguido una tendencia decreciente en los dos últimos años y se espera alcance el 7% del PIB en 2004, mientras que las reservas de divisas se sitúan a un nivel cómodo, cubriendo 4,5 meses de importaciones. Sin embargo, en un futuro próximo se espera alcanzar un acuerdo sobre las antiguas deudas del sector público que aumentará la deuda pública en al menos el 10% del PIB.

En 2003, la proporción de la deuda externa de la Antigua República Yugoslava de Macedonia en el PIB disminuyó en tres puntos porcentuales (hasta el 38%), y se espera que se mantenga a este nivel en 2004. Las obligaciones del servicio de la deuda disminuyeron hasta el 14% de las exportaciones de bienes y servicios en 2003 y se prevé que se mantengan aproximadamente al mismo nivel en 2004.

El sector exterior de Serbia y Montenegro sigue siendo vulnerable, habida cuenta de los mediocres resultados de las exportaciones y de las inciertas perspectivas a medio plazo para las entradas de capital privado. Para 2004, se prevé un déficit de la balanza por cuenta corriente equivalente al 11% del PIB y un ratio deuda externa/PIB del 54%. Las necesidades de financiación siguen siendo elevadas, como consecuencia de un creciente servicio de la deuda a medida que van finalizando los períodos de carencia.

4. Nuevos Estados Independientes

Las reservas brutas internacionales del Banco Central de Armenia se encuentran a un nivel cómodo, representando cerca de cuatro meses de importaciones. En términos nominales, la deuda externa pública asciende a aproximadamente 1 100 millones de dólares, mientras que su proporción respecto del PIB se prevé siga disminuyendo a partir de un nivel de aproximadamente el 39% en 2003.

En el primer semestre de 2004, el crecimiento del PIB de Belarús alcanzó una tasa anual del 10,3%. Sin embargo, a pesar de la mejora, la economía sigue tropezando con una serie de limitaciones; en particular, las reservas de divisas se encuentran a un nivel muy bajo, representando menos de un mes de importaciones, y el país afronta actualmente unos precios más altos del gas procedente de Rusia.

Las reservas brutas de divisas del Banco Nacional de Georgia siguen equivaliendo a sólo 1,5 meses de importaciones. La deuda externa pública de Georgia aumentó en 2003, alcanzando aproximadamente 1 800 millones de dólares (aproximadamente, el 49,5% del PIB). En julio de 2004, los acreedores del Club de París accedieron a una reestructuración de la deuda externa de Georgia con el fin de de reducir el servicio de la deuda contraída con estos acreedores, de 169,2 millones de dólares a 46,4 millones de dólares.

La economía de Moldova no ha realizado claros progresos hacia la resolución de sus persistentes problemas estructurales, tales como un clima empresarial insatisfactorio y la dependencia de una limitada serie de productos tradicionales. La estabilidad macroeconómica sigue inalcanzable como consecuencia de la continuación de la incapacidad del sector público para hacer frente plenamente al servicio de su deuda externa, de la elevada inflación y de la incómoda situación de la balanza de pagos.

El pasado mes de junio se alcanzó un acuerdo entre Tayikistán y Rusia que permitió la reducción de la deuda externa de Tayikistán hasta los 700 millones de dólares (50% del PIB). Sin embargo, tras una considerable mejora en 2003, el déficit de la balanza por cuenta corriente está incrementando de nuevo en 2004, debido a la continuación del fuerte aumento de las importaciones, cuya cobertura por parte de las reservas de divisas brutas se estima para finales de 2004 en 1,9 meses, nivel idéntico al del año anterior.

La balanza de pagos de Ucrania se encuentra en una posición cómoda, registrándose un amplio superávit de la balanza por cuenta corriente, que se prevé alcance un nivel máximo de aproximadamente el 10% del PIB en 2004 (5,8% en 2003). Ello ha dado lugar a una rápida acumulación de las reservas de divisas en el Banco Nacional, equivalentes a cerca de cuatro meses de importaciones. Se espera que la proporción de la deuda externa pública en el PIB disminuya del 22,5% en 2003 a aproximadamente el 19% en 2004.

5. Otros Estados no miembros

A pesar de la mejora de su situación macroeconómica, sigue siendo elevado el riesgo de conceder préstamos a Argentina o invertir en este país. La falta de avance de algunas reformas estructurales fundamentales y la demora para alcanzar un acuerdo de reestructuración de la deuda con los acreedores privados han llevado a un aplazamiento de la tercera revisión en el marco del actual ADG con el FMI, mientras que el país sigue registrando atrasos en algunos de sus pagos al BEI (véase apartado 6 de la Primera Parte).

En el caso de Brasil , aunque el aumento de sus reservas de divisas, la cómoda posición de su balanza por cuenta corriente y las medidas adoptadas recientemente por las autoridades para mejorar la composición de su deuda pública han aumentado la resistencia de su economía, el país sigue siendo vulnerable a una modificación de la confianza de los inversores en los mercados emergentes.

A pesar de unos niveles de deuda expresada en dólares prácticamente inalterados, se espera que el ratio deuda externa/PIB de Argelia disminuya en cinco puntos porcentuales, hasta el 30,6% del PIB, en 2004, y el ratio del servicio de la deuda baje del 79,5% en 2003 al 62,2% en 2004. La deuda externa es casi exclusivamente deuda pública a medio y largo plazo y en los últimos años no ha habido atrasos en los pagos.

Aunque se requieren nuevos esfuerzos de saneamiento fiscal, Jordania no tiene preocupaciones inmediatas en materia de sostenibilidad, habida cuenta de los buenos resultados obtenidos recientemente por su sector exterior (tales como el amplio superávit de su balanza por cuenta corriente y la acumulación de reservas), que se espera continúen en los próximos años.

[1] El Anexo contiene un documento de trabajo de los servicios de la Comisión en el que figuran una serie de cuadros detallados y notas explicativas del presente informe.

[2] Nuevo Instrumento Comunitario, no utilizado desde 1995. El último préstamo estará plenamente amortizado el 17.12.2004.

[3] Los detalles relativos a los mandatos del BEI figuran en el cuadro A 1 del Anexo.

[4] C(2004)2817/3 de 20.7.2004 (equivalente en euros de 83 millones de dólares).

[5] COM(2004) 487.

[6] En virtud del artículo 12 del Reglamento (CE, Euratom) nº 1150/2000 del Consejo, de 22 de mayo de 2000, por el que se aplica la Decisión 94/728/CE, Euratom, relativa al sistema de recursos propios de las Comunidades.

[7] La cifra consignada en la Perspectivas financieras 2000-2006 es de 200 millones de euros a precios de 1999; el importe era de 217 millones de euros en 2003 y de 221 millones de euros en 2004.

[8] Al finalizarse el presente informe (noviembre de 2004) no se habían adoptado ni propuesto nuevas decisiones sobre ayuda macrofinanciera. Por consiguiente, la utilización de la reserva podría ser inferior en aproximadamente 17 millones de euros a la prevista en junio de 2004.

[9] La estimación del riesgo teórico máximo anual para 2004 que figura en el cuadro A 3 sólo se refiere al segundo semestre del año. Para la anterior comparación, este importe se ha extrapolado a un período de 12 meses.