N°C59/14 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas 2.3.93
«5.7.Lucesdenavegación
Laslucesdenavegaciónsefijarándeacuerdo
conlasdisposicionesdelConvenioCOLREG
de1972ydesusmodificaciones .»
11)EnelAnexoIIdespuésde«COMPONENTES »,se
añadelafrasesiguiente:
«EsteAnexoserefierealoscomponentesregulados
pornormasarmonizadassobre,porejemplo,protec­
cióncontraincendiosoaparatosdegobierno.»«Lasbotellasdegassealmacenaránenuncomparti­
mentoseparadoyaisladodelosespaciosreservados
alahabitación ..
9)Elpárrafoprimerodelpunto5.6.1(Proteccióncon­
traincendios—Generalidades )delAnexoIsemo­
dificadelasiguientemanera:
«Setendránencuentaelpeligrodeincendioyla
propagacióndelfuegoenlosespaciosreservadosa
lahabitaciónalahoradeinstalarlosequiposydise­
ñarlaembarcación .Setendráespecialcuidadocon
laszonaspróximasalosaparatosqueutilizanuna
llamaaldescubierto,enparticularenlasproximida­
desdelcompartimento destinadoalmotor.»12)Elpunto4delAnexoIIsemodificadelasiguiente
manera :
«4.Depósitosymanguerasdecombustibleinstala­
dosenunlugarfijo.»
13)EnelAnexoIII,despuésdelsegundoguión,se
añadeelguiónsiguiente :
«—declaracióndelaconformidaddelcomponente
conlosrequisitosesencialesdelaDirectiva,».10)Elpunto5.7delAnexoIsemodificadelasiguiente
manera :
PropuestadeDirectivadelConsejoquemodificalaDirectiva85/611/CEEporlaquese
coordinanlasdisposicioneslegales,reglamentarias yadministrativas sobredeterminadosorganis­
mosdeinversióncolectivaenvaloresmobiliarios(OICVM)
(93/C59/09)
COM(93)37final—SYN453
(PresentadaporlaComisiónel10defebrerode1993)
ELCONSEJODELASCOMUNIDADES EUROPEAS,
VistoelTratadoconstitutivodelaComunidadEconó­
micaEuropeay,enparticular,elapartado2desuar­
tículo57,
VistalapropuestadelaComisión,
EncooperaciónconelParlamentoEuropeo,
VistoeldictamendelComitéEconómicoySocial,
ConsiderandoqueelámbitodeaplicacióndelaDirec­
tiva85/611/CEEdelConsejoselimitabainicialmentea
losorganismosdeinversióncolectivadecapitalvariable
quepromuevenlaventadesusparticipaciones alpúblico
enlaComunidadycuyoúnicoobjetoeslainversiónen
valoresmobiliarios ;queenelpreámbulodelaDirectiva
85/611/CEEseestablecíaquelosorganismosnoregula­
dosenlaDirectivaseríanobjetodeunacoordinación
posterior;
Considerando quelosfondosdelmercadomonetarioy
losfondosdefondossehanincrementado considerable­
menteendeterminados Estadosmiembrosdurantelosúl­
timosaños;queestasdoscategoríasdefondos,habida
cuentadesuscaracterísticas defuncionamiento ydelob­
jetodesuinversión,puedenserconsideradasmuysimila­resalosOICVM;queesconvenienteincluirestosfon­
dosenelámbitodeaplicacióndelaDirectiva
85/611/CEE,yaque,deesemodo,sefacilitarálaelimi­
nacióndelasrestricciones alalibrecirculacióndelas
participaciones deestosfondosenlaComunidad,coor­
dinaciónqueresultanecesariaparalacreacióndeun
mercadoeuropeodecapitales;
Considerando quelainclusióndelosfondosdelmer­
cadomonetarioselograpermitiendoquelosOICVM
inviertansinrestricciones eninstrumentos delmercado
monetario;quelosinstrumentosdelmercadomonetario
comprendenaquellascategoríasdeinstrumentosnego­
ciablesquesenegociannormalmenteenelmercadomo­
netario,como,porejemplo,letrasdelTesoroyletras
emitidasporlaadministración local,certificadosdede­
pósito,efectoscomercialesyaceptacionesbancarias;que
losEstadosmiembrosdeberíantenerlaposibilidadde
elegirlalistadeinstrumentosdelmercadomonetario
idóneosconarregloaunoscriteriosobjetivos,afinde
tenerencuentalasdiferenciasestructuralesexistentesen
losmercadosmonetariosdelosdistintospaíses;
Considerando que,conobjetodetomarenconsidera­
ciónlaevolucióndelmercado,esconvenienteampliarel
objetodeinversióndelosOICVMparaquepuedan
tambiéninvertirendepósitosbancarios;
Considerando quesóloaquellosOICVMqueinviertan
únicamenteenparticipaciones deotrosOICVM(fondos

2.3.93 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas N°C59/15
deOICVM)puedenquedarincluidosenelámbitode
aplicacióndelaDirectiva85/611/CEE;queunfondode
OICVMpuededefinirseconarregloaunnúmeromí­
nimodeOICVMenlosquepuedeinvertir;queesim­
portantequelosfondosdeOICVMgaranticenalosin­
versoreslatransparenciaadecuadaencuantoaloscostes
desuinversión;
Considerandoqueesconvenienteque,salvoendetermi­
nadasexcepcionesmencionadasdeformaexplícita,las
normasvigentesparalaautorización,elcontrol,laes­
tructuraylasactividadesdelosOICVM,asícomopara
lainformaciónquesedeberápublicar,seapliquentam­
biénalosfondosdelmercadomonetarioyalosfondos
deOICVM;
Considerando que,porrazonescautelares,losOICVM
deberánevitarlaconcentración excesivadedepósitos
bancariosenunamismaentidaddecrédito;
Considerando que,enlosúltimosaños,sehanadoptado
numerosasdirectivasenelámbitofinanciero;que,porlo
tanto,parececonvenienteadecuaralgunosartículosdela
Directiva85/611/CEEalasdisposicionesvigentesenla
normativacomunitaria ,
Considerando quelaDirectiva89/646/CEEdelConsejo
ylaDirectiva../.../CEE(Directivasobreserviciosde
inversión)constituyenelfundamentoparaotorgaralas
entidadesdecréditoysociedadesdeinversión,respecti­
vamente,unaautorizaciónúnicaparalaprestaciónde
serviciosfinancieros;que,enconsecuencia ,losEstados
miembrosnodeberánrestringirlalibertaddelos
OICVMparaelegirundepositarioestablecidoenotro
EstadomiembroyautorizadoconarregloalasDirecti­
vasantesmencionadas ;
Considerando queesconvenientefacilitarelaccesoal
mercadoúnicoalasentidadesysociedadesdeterceros
países,porloqueserefierealafuncióndedepositario;
queesfundamentalestablecerquelasnormasaplicables
adichassociedadesnodebensermásfavorablesquelas
aplicablesalassucursalesdeentidadesysociedadesde
otroEstadomiembro;
Considerando queelartículo21delaDirectiva
85/611/CEErecogelascondicionesenlasqueseauto­
rizaalosOICVMautilizarinstrumentosderivados;que
losEstadosmiembroshanincorporandoestadisposición
asulegislacióndedistintasmaneras;que,enarasdela
proteccióndelosinversores,esnecesariocrearunmarco
armonizadomediantelafijacióndeuntopemínimopara
lautilizacióndeinstrumentosfinancierosderivados;que,
antelasnuevastécnicasdegestióndecarterasurgidasen
losúltimosaños,esconvenientequelosOICVMpuedan
recurrir,dentrodelmencionadolímitecuantitativo ,alos
futurosfinancierosylasopciones,paraadaptar,conca­
ráctertemporal,lacomposicióndesucartera;
Considerando queellímiteactualdel5°/oaplicablealas
inversionesquepuedenrealizarunosOICVMenotros
haresultadoserdemasiadorestrictivoendeterminados
mercados;
Considerando queelapartado1delartículo25delaDi­
rectiva85/611/CEEpreveíaunaposteriorcoordinación
delconceptode«influencianotable»;que,habidacuenta
delodispuestoalrespectoenotrasdirectivas,esconve­
nientedefinirelconceptode«influencianotable»enfun­
cióndeunlímitecuantitativo ;Considerando queesconvenientefavorecerlareducción
deloscostesquesuponelatraduccióndelosdocumen­
tosparaelmercadotransfronterizo ,sinmenoscabarla
proteccióndelosinversores;
Considerando que,esporádicamente ,podríasernecesa­
riointroducirmodificaciones técnicasenlasdisposicio­
nesdelapresenteDirectiva,conobjetodeteneren
cuentalaevolucióndelosfondosdeinversión;quees
convenienteestableceruncriteriogeneralparadefinirla
naturalezatécnicadelasmodificaciones ;queesimpor­
tantequeestasmodificaciones técnicasseadoptende
acuerdoconelprocedimiento establecidoenlaDirectiva
../.../CEE,
HAADOPTADO LAPRESENTE DIRECTIVA :
Artículo1
EnlaDirectiva85/611/CEE,modificadaporlaDirec­
tiva88/220/CEE,seintroducenlassiguientesmodifica­
ciones:
1)Elapartado2delartículo1sesustituyeporeltexto
siguiente:
«2.AefectodelodispuestoenlapresenteDirec­
tivaseentenderápor:
i)"OICVM":sinperjuiciodelodispuestoenel
apartado1delartículo2,losorganismos :
—cuyoobjetoexclusivosealainversióncolec­
tivaenvaloresmobiliariosy/oeldepósitoen
entidadesdecréditodeloscapitalesobteni­
dosdelpúblico,ycuyofuncionamiento esté
sometidoalprincipiodelrepartoderiesgos,
o
—cuyoobjetoexclusivosealainversióncolec­
tivaenparticipaciones deotrosOICVM,con
arregloalodispuestoenlaletraa)delar­
tículo26,decapitalesobtenidosdelpúblico,
ycuyofuncionamiento estésometidoalprin­
cipiodelrepartoderiesgos,y
—cuyasparticipaciones sean,apeticióndelos
tenedores,reembolsadas orecompradas ,di­
rectaoindirectamente ,concargoalosacti­
vosdeestosorganismos .Seasimilaráatales
recomprasoreembolsoselhechodequeun
OICVMactúeparaqueelvalordesusparti­
cipacionesenbolsanoseapartesensible­
mentedelvalordesuactivoneto.
ii)"Valoresmobiliarios":losvaloresmobiliariosse­
gúnsedefinenenelartículo1delaDirectiva
.../.../CEE(DSI).
iii)"instrumentosdelmercadomonetario",losvalo­
resmobiliarios,cuyostiposdeinstrumentosne­
gociablesquehabitualmente senegocianenel
mercadomonetarioyque,ajuiciodelosEsta­
dosmiembros :
—sonlíquidosy
—tienenunvalorquepuedecalcularsecon
exactitudencualquiermomentoo,almenos,
conlafrecuenciaqueestableceelartículo
34.»

N°C59/16 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas 2.3.93
2)Elapartado1delartículo8sesustituyeporeltexto
siguiente :
«1.Losdepositariosdeberáncontarconunesta­
blecimientoenelmismoEstadomiembroquelaso­
ciedadgestora.»
3)Enelartículo8seañadenlosdosapartadossiguien­
tes:
«4.Sinperjuiciodelodispuestoenlosapartados
1y3,lasautoridadescompetentespodránautorizar
alosfondosdeinversiónaelegirlibrementeunde­
positarioautorizadoarealizaractividadesdecusto­
diaygestióndevaloresenunodelosEstados
miembros,conarregloalaDirectiva89/646/CEEo
alaDirectiva (DSI).
5.LosEstadosmiembrosnoaplicaránaaquellos
depositariosqueseansucursalesdeentidadesoso­
ciedadescuyasedecentralestéfueradelaComuni­
dad,aliniciaroprestarsusservicios,disposiciones
quesuponganuntratomásfavorablequeelconce­
didoaaquellosdepositariosqueseansucursalesde
entidadesosociedadescuyasedecentralestéenla
Comunidad .»
4)Elapartado1delartículo15sesustituyeporeltexto
siguiente:
«1.Losdepositariosdeberáncontarconunesta­
blecimientoenelmismoEstadomiembroquelaso­
ciedaddeinversión.»
5)Enelartículo15seañadenlosdosapartadossi­
guientes:
«4.Sinperjuiciodelodispuestoenlosapartados
1y3,lasautoridadescompetentespodránautorizar
alassociedadesdeinversiónaelegirundepositario
autorizadoarealizaractividadesdecustodiayges­
tióndevaloresenunodelosEstadosmiembros,con
arregloalaDirectiva89/646/CEEoalaDirectiva
../.../(DSI).
5.LosEstadosmiembrosnoaplicaránaaquellos
depositariosqueseansucursalesdeentidadesoso­
ciedadescuyasedecentralestéfueradelaComuni­
dad,aliniciaroprestarsusservicios,disposiciones
quesuponganuntratomásfavorablequeelconce­
didoaaquellosdepositariosqueseansucursalesde
entidadesosociedadescuyasedecentralestéenla
Comunidad .»
6)Enelapartado 1delartículo19seañadelosi­
guiente:
«y/o
e)instrumentosdelmercadomonetario.»
7)Enlaletrab)delapartado2delartículo19,aconti­
nuaciónde«susactivoshastaunmáximodeun
10%entítulosdecrédito»,seañadirá«quenosean
instrumentosdelmercadomonetario,».8)Enelartículo21seañadeelapartadosiguiente:
«3.aesterespecto,losOICVMpodránefectuar
transacciones coninstrumentos financierosderivados
siemprequelosriesgosresultantesdeestosinstru­
mentosesténcubiertos,estoes,quelosOICVM
tenganunactivosusceptibledehacerfrenteacual­
quierobligaciónpresenteofuturaqueexistao
puedaexistircomoconsecuenciadelospropiosins­
trumentosderivados.»
9)Enelartículo22seañadeelapartadosiguiente:
«6.UnOICVMnopodráinvertirmásdel20%
desuactivoendepósitosenlamismaentidadde
créditooenentidadesdecréditodelmismogrupo.»
10)Enelapartado1delartículo24,laexpresión«enlos
dosprimerosguionesdelapartado2delartículo1»,
sesustituyepor:«enelprimeroytercerguionesdel
incisoi)delapartado2deartículo1».
11)Enelapartado2delartículo24,lacifra«5%»se
sustituyepor«10%».
12)Elapartado1delartículo25sesustituyeporeltexto
siguiente:
«1.Unasociedaddeinversiónounasociedadde
gestión,paraelconjuntodelosfondoscomunesde
inversiónqueadministreyqueentrenenelámbito
deaplicacióndelapresenteDirectiva,nopodráad­
quiriraccionesconderechoavotoque,directaoin­
directamente ,representenun10°/oomásdelcapital
odelosderechosdevoto,oqueconfieranlaposibi­
lidaddeejercerunainfluencianotableenlagestión
delasociedademisora.Setomaránenconsideración
losderechosdevotoaquesehacereferenciaenel
artículo7delaDirectiva88/627/CEE.»
13)Eneltercerguióndelapartado2delartículo25,los
términos«enlosdosprimerosguionesdelapartado
2delartículo1»sesustituyenpor:«enelprimeroy
tercerguionesdelincisoi)delapartado2delar­
tículo1)».
14)Acontinuacióndelartículo26,seañadeelsiguiente
artículo26bis:
«Artículo26bis
Sinperjuiciodelodispuestoenelapartado2del
artículo24,elpárrafoprimerodelapartado3del
artículo24yeltercerguióndelapartado2delar­
tículo25,unOICVM(enlosucesivodenominado
"fondodeOICVM"podráinvertirsuactivoenpar­
ticipacionesdeotrosOICVMsiemprequesecum­
planlossiguientesrequisitos:
a)unfondodeOICVMdeberáinvertirsuactivo
exclusivamente enparticipaciones emitidaspor
OICVMqueseajustenalosdispuestosenlapre­
senteDirectivaypodrádisponerdeactivoslíqui­
doscomplementarios ,peronoinvertirenvalores
negociablesonenparticipaciones emitidaspor
otrosfondosdeOICVM;

2.3.93 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas N°C59/17
b)unfondodeOICVMnodeberáinvertirmásdel
20%desuactivoenunúnicoOICVMquese
ajustealodispuestoenlaletraa);
c)unfondodeOICVMdeberádescribirensues­
crituradeconstituciónoensureglamento,así
comoensuprospectooencualquierdocumento
publicitario ,lascaracterísticas deaquellos
OICVMencuyasparticipaciones estéautorizado
ainvertir.Estosdocumentosdeberánreflejarde
formaclaralascomisiones,gastos,impuestosy
cualquierotrocostequesepreveahayadeserso­
portadodirectaoindirectamente porlospartici­
pesdelfondodeOICVM.»
15)Elapartado2delartículo44sesustituyeporeltexto
siguiente:
«2.Lodispuestoenelapartado1noseráóbice
paraquelosOICVMquetengansusedecentralen
otroEstadomiembrohaganpublicidaddesusparti­
cipacionesportodoslosmediosdecomunicación
disponiblesenelEstadomiembrodeacogida,siem­
prequeseajustenalasnormasqueregulanlaforma
yelcontenidodedichapublicidadadoptadasporra­
zonesdeinterésgeneral.»
16)Enelartículo47,lastérminos«enalmenosunalen­
guanacionaldeéste»,sesustituyenpor:«enuna
lenguaqueresultefácilmentecomprensibleparalos
inversoresinteresadosdeéste».
17)Elartículo50sesustituyeporeltextosiguiente:
«Artículo50
1.LosEstadosmiembrosvelaránporquetodas
aquellaspersonasquetrabajenohayantrabjado
paralasautoridadesalasquesehacereferenciaen
elartículo49,asícomolosauditoresyexpertosque
trabajenohayantrabajadoparaesasautoridades ,es­
ténsujetasalsecretoprofesional .Estoimplicaque
ningunainformaciónconfidencialquepuedanrecibir
enelejerciciodesusfuncionespodráserdivulgada
apersonaoautoridadalguna,salvodeformaresu­
midaoglobal,detalmaneraquenosepuedaniden­
tificarindividualmente losOICVM,sinperjuiciode
losasuntossujetosalajurisdicciónpenal.
Noobstante,encasodequeunOICVMhayasido
declaradoenquiebraoestéenprocesoobligatorio
deliquidación,lainformaciónconfidencialqueno
serefieraatercerosinvolucrados enelrescatedel
OICVMpodráserdivulgadaenprocedimientos ju­
dicialescivilesomercantiles .
2.Noobstantelodispuestoenelapartado 1,las
autoridadesdelosdistintosEstadosmiembrosaque
serefiereelartículo49podránintercambiarse infor­
macióndeacuerdoconlodispuestoenlapresente
Directiva .Estainformaciónestarásujetaalsecreto
profesionalaqueserefiereelapartado 1.
3.LosEstadosmiembrospodránfirmaracuerdos
decooperaciónparaelintercambiodeinformación
conlasautoridadescompetentesdetercerospaíses
sólocuandosegaranticequelainformaciónreve­ladaquedaprotegidaporelsecretoprofesionalde
formaequivalente,comomínimo,alodispuestoen
elpresenteartículo.
4.Lasautoridadesalasqueserefiereelartículo
49querecibaninformaciónconfidencialconarreglo
alodispuestoenlosapartados 1y2sólopodrán
utilizarlaenelejerciciodesuscompetencias :
—paracomprobarquesecumplenlascondiciones
querigenlaactividaddelosOICVMyfacilitar
elseguimientodelagestióndedichosorganis­
mos,asícomosusprocedimientos administrati­
vosycontablesylosmecanismosdecontrolin­
terno,o
—paraimponersanciones,o
—enunrecursoadministrativo contraunadecisión
delasautoridadescompetentes ,o
—enprocedimientos judiciales,iniciadosenvirtud
delodispuestoenelapartado2delartículo51.
5.Noobstantelodispuestoenlosapartados 1y
4,seautorizaráelintercambiodeinformación :
a)dentrodeunmismoEstadomiembro,cuando
existandosomásautoridadescompetentes ,o
b)entreEstadosmiembros,entrelasautoridades
competentes y:
—laautoridadesresponsablesdesupervisar
otrasentidadesfinancierasyempresasdese­
gurosylasautoridadesresponsablesdesuper­
visarlosmercadosfinancieros ,
—losorganismosqueintervenganenlaliquida­
cióndeOICVMyotrosprocedimientos simi­
lares,o
—laspersonasresponsablesdeefectuarlasaudi­
toríaslegalesdelacuentasdelosOICVMy
deotrasentidadesfinancieras,
enelejerciciodesusfuncionesdesupervisión .La
informaciónrecibidaestarásujetaalsecretopro­
fesionalcontempladoenelapartado 1.
6.Noobstantelodispuestoenelpresentear­
tículo,laautoridadcontempladaenelartículo49
podrárevelaralosbancoscentralesquenosupervi­
senindividualmente alosOICVMlainformación
quepuedannecesitarensucalidaddeautoridades
monetarias .Lainformaciónasírecibidaestarásujeta
alsecretoprofesionalcontempladoenelapartado 1.
7.Asimismo,ynoobstantelodispuestoenlos
apartados 1y4,losEstadosmiembrospodrán,me­
diantelascorrespondientes disposicioneslegales,au­
torizaraotrosdepartamentos delaAdministración
Centralresponsablesdelalegislaciónsobresupervi­
sióndelasentidadesdecrédito,entidadesfinancie­
ras,sociedadesdeinversiónyempresasdeseguros,
asícomoalosinspectoresqueactúenennombrede
estosdepartamentos ,arevelarciertainformación .

N°C59/18 DiarioOficialdelasComunidadesEuropeas 2.3.93
Sinembargo,estainformaciónsólosepodrárevelar
cuandoseanecesariopormotivosdesupervisión
cautelar.
Noobstante,losEstadosmiembrosvelaránporque
lainformaciónrecibidaconarregloalodispuestoen
losapartados2y5noseanuncareveladaenlosca­
sosalosqueserefiereelpresenteapartado,salvo
conelconsentimiento expresodelasautoridades
competentesquerevelenlainformación.»
18)Acontinuacióndelartículo53,seañadeelsiguiente
nuevoartículo53bis:
«Artículo53bis
lasadaptacionestécnicasque,enlasmateriassi­
guientes,hayandeintroducirseenlapresenteDirec­
tiva,seadoptaránconarregloalprocedimiento pre­
vistoenlaDirectiva ../.../CEE:
—clarificación delasdefinicionesconvistasauna
aplicaciónuniformedelapresenteDirectivaen
laComunidad ,
—adaptacióndeloslímitescontemplados enlos
apartados2y3delartículo19,elapartado3del
artículo21,elartículo22,elapartado2delar­
tículo24,elartículo25yelapartado2delar­
tículo36,siemprequetaladaptaciónnoconllevelaimposicióndecondicionesmásestrictasalos
OICVM,afindetenerencuentalasinnovacio­
nesdelosmercadosfinancieros;
—adecuacióndelaterminologíayformulaciónde
lasdefiniciones ,atendiendoalosactosulteriores
relativosalassociedadesymateriasafines.»
Artículo2
1.LosEstadosmiembrospondránenvigorlasdisposi­
cioneslegales,reglamentarias yadministrativas necesa­
riasparadarcumplimiento alodispuestoenlapresente
Directivaamástardarel1dejuliode1994.
CuandolosEstadosmiembrosadoptendichasdisposicio­
nes,éstasharánreferenciaalapresenteDirectivaoirán
acompañadasdedichareferenciaensupublicaciónofi­
cial.LosEstadosmiembrosestablecerán lasmodalidades
delamencionadareferencia .
2.LosEstadosmiembroscomunicarán alaComisión
eltextodelasdisposicionesdeDerechointernoquea­
doptenenelámbitoreguladoporlapresenteDirectiva.
Artículo3
LosdestinatariosdelapresenteDirectivaseránlosEsta­
dosmiembros .