INFORME DE LA COMISIÓN AL CONSEJO Y AL PARLAMENTO EUROPEO sobre la aplicación de la ayuda macro financiera a terceros países en 2003

Lista de abreviaturas

ADG // Acuerdo de derechos de giro

AEA // Acuerdo de Estabilización y Asociación

AJM // Acuerdo de junta monetaria

AM // Ayuda macro financiera

ARYM // Antigua República Yugoslava de Macedonia

BEI // Banco Europeo de Inversiones

BERD // Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo

BP // Balanza de pagos

CAMEL // Capital, activos, gestión, beneficios, liquidez (parámetros empleados en el sistema internacional para la calificación crediticia de los bancos)

CE // Comunidad Europea

DEG // Derechos especiales de giro

DEM // Marco alemán

EUR // Euro

FMI // Fondo Monetario Internacional

IED // Inversiones extranjeras directas

IFI // Instituciones financieras internacionales

IPC // Índice de precios al consumo

IVA // Impuesto sobre el valor añadido

NEI // Nuevos Estados Independientes

OMC // Organización Mundial del Comercio

PASFE // Préstamo de ajuste de los sectores financiero y empresarial

PECO // Países de Europa Central y Oriental

PIB // Producto Interior Bruto

RFY // República Federativa de Yugoslavia

SAE // Servicio financiero de ajuste estructural

SAF // Servicio Ampliado del Fondo

SRAE // Servicio financiero reforzado de ajuste estructural

SRPC // Servicio financiero de reducción de la pobreza y crecimiento (antes SRAE)

UE // Unión Europea

USD // Dólar de los Estados Unidos de América

I. INTRODUCCIÓN

El presente Informe evalúa la situación económica, los progresos de las reformas y las perspectivas de los países que recibieron ayuda macro financiera en 2003, haciendo referencia en particular al cumplimiento de las condiciones económicas y de reforma estructural asociadas a la misma.

En el capítulo II se ofrece una visión general de la ayuda macro financiera de la CE a terceros países, presentándose los antecedentes, un resumen de las operaciones llevadas a cabo en 2003 y un análisis de la distribución de la carga financiera entre la comunidad internacional de donantes.

En los capítulos siguientes se expone la situación económica de los países para los que en 2003 el Consejo decidió nuevas operaciones de asistencia macro financiera o se realizaron o están pendientes desembolsos de operaciones decididas anteriormente.

De conformidad con las recomendaciones del Tribunal de Cuentas, en su informe especial de marzo de 2002, se presta una atención particular a los aspectos pertinentes del proceso de transición y de la aplicación de las reformas estructurales en los países beneficiarios. Los progresos a este respecto también reflejan el grado de cumplimiento de las condiciones de política económica a las que se supedita la ayuda macro financiera.

Por otra parte, en lo que se refiere a la recomendación del Tribunal relativa a la mejora de la gestión financiera en los países beneficiarios, la Comisión se propone efectuar evaluaciones operativas de sus circuitos financieros y controles en relación con la ayuda macro financiera. En este contexto, se ha seleccionado una empresa auditora mediante un procedimiento de licitación y en 2003 se firmó un contrato marco.

Además, consultores externos realizarán a posteriori evaluaciones a fondo con objeto de valorar el impacto de las operaciones de ayuda macro financiera en los países beneficiarios.

Este Informe se presenta de conformidad con las decisiones del Consejo relativas a la ayuda macro financiera de la Comunidad a terceros países y como continuación de los informes presentados en años anteriores [1].

[1] Véanse las siguientes Comunicaciones de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo bajo el título de 'Informe de la Comisión al Consejo y al Parlamento Europeo sobre la aplicación de los programas de ayuda macro financiera a terceros países': COM (1992) 400 de 16 de septiembre de 1992, COM (1994) 229 de 7 de junio de 1994, COM (1995) 572 de 27 de noviembre de 1995, COM (1996) 695 de 8 de enero de 1997, COM (1998) 3 de 13 de enero de 1998, COM (1999) 580 de 15 de noviembre de 1999, COM (2000) 682 de 27 de octubre del 2000, COM (2001) 288 de 1 de junio del 2001, COM (2002) 352 de 11 de julio de 2002, COM (2003) 444 de 24 de julio de 2003.

En el Anexo 1 figura la lista completa de las operaciones de ayuda macro financiera decididas por el Consejo, con los desembolsos correspondientes realizados hasta finales de 2003. En el Anexo 2 se resume la ayuda proporcionada por donantes bilaterales y multilaterales a países beneficiarios de la ayuda macro financiera de la CE. Por último, en el Anexo 3 se presentan los principales indicadores macroeconómicos de los países beneficiarios.

II. PERSPECTIVA GENERAL

1. Antecedentes

La ayuda macro financiera (AM) apoya los esfuerzos políticos y económicos de reforma de los países beneficiarios y se ejecuta en asociación con los programas de ayuda del FMI y del Banco Mundial. La AM ha continuado incorporando un conjunto de principios reafirmados por el Consejo en sus conclusiones de 8 de octubre de 2002, que subrayan el carácter excepcional de esta ayuda, su complementariedad respecto de la financiación de las IFI y su concesión supeditada al cumplimiento de determinadas condiciones macroeconómicas. En especial, la ayuda macro financiera comunitaria ha apoyado los esfuerzos de los países beneficiarios para llevar a cabo reformas económicas y cambios estructurales. En estrecha coordinación con el FMI y el Banco Mundial, la Comunidad ha fomentado políticas que se adaptan a las necesidades específicas de cada país, con el objetivo general de estabilizar la situación financiera y establecer economías de mercado. La Comisión ejecuta este tipo de ayuda en concertación con el Comité Económico y Financiero.

2. Ayuda macro financiera en 2003

Los años anteriores fueron ya años en los que se incrementó la ayuda macro financiera a los países balcánicos, habiendo decidido el Consejo ocho operaciones distintas en el período 2000-2002 a favor de la Antigua República Yugoslava de Macedonia, Kosovo, Montenegro, Bosnia, Serbia y Montenegro. Esta tendencia se confirmó en 2003 con la concesión de una ayuda macro financiera adicional a Serbia y Montenegro. Esta situación convierte a los países balcánicos en los principales beneficiarios de la ayuda macro financiera, representando las nuevas decisiones en su favor un importe global máximo de 708 millones de euros para el período 2000-2003.

A) Nuevas decisiones

a. El Consejo decidió el 25 de noviembre de 2003 conceder una ayuda macro financiera adicional a Serbia y Montenegro de un máximo de 70 millones de euros, consistente en un préstamo de un máximo de 25 millones de euros y una subvención de un máximo de 45 millones de euros, incrementando así el importe máximo concedido en virtud de la Decisión 2002/882/CE del Consejo hasta 200 millones de euros (de los cuales, 120 millones de euros en subvenciones).

b. El 23 de diciembre de 2003, la Comisión adoptó una propuesta de concesión de ayuda macro financiera a Albania por un máximo de 25 millones de euros (consistente en un préstamo de un máximo de 9 millones de euros y una subvención de un máximo de 16 millones de euros). Se espera que esta propuesta sea aprobada por el Consejo en el segundo trimestre de 2004.

c. En lo que se refiere a los Nuevos Estados Independientes, no se adoptó ninguna decisión en 2003.

B) Desembolsos

Los desembolsos de ayuda macro financiera ascendieron a un total de 203 millones de euros (85 millones de euros en forma de subvención y 118 millones de euros en forma de préstamo).

Entre la subvenciones, cabe citar importes de siete millones de euros para Tayikistán, 25 millones de euros para Bosnia (de los cuales 15 millones de euros se desembolsaron sobre la base de procedimientos iniciados en 2002 pero concluidos a principios de 2003), 18 millones de euros para la Antigua República Yugoslava de Macedonia y 35 millones de euros para Serbia y Montenegro.

Los desembolsos de préstamos representaron 50 millones de euros para Rumanía, 28 millones de euros para la Antigua República Yugoslava de Macedonia y 40 millones de euros para Serbia y Montenegro.

C) Reembolsos y operaciones aún no desembolsadas

Algunas operaciones de ayuda macro financiera decididas en la primera mitad de la década de los años noventa no se han desembolsado completamente, como se había previsto inicialmente. Esto se ha debido, bien a la mejora de las condiciones de financiación exterior (como en el caso de Hungría, los países Bálticos, Eslovaquia y Argelia), bien a unas condiciones económicas o políticas difíciles (Albania y Belarús). En estos casos, el desembolso de los tramos pendientes ya no está programado. En cuanto a las operaciones decididas recientemente, en algunos casos se han registrado retrasos en su realización debido a la ralentización del proceso de reforma (Rumanía y Georgia). En el caso de Moldova y Ucrania, la evolución de las circunstancias ha llevado a la Comisión a volver a considerar las condiciones de las operaciones de ayuda existentes y reestructurar estas operaciones en 2002 como se ha expuesto en el informe anterior. También se ha propuesto un enfoque similar en el caso de Albania.

En la última columna del Anexo 1 se ofrecen detalles sobre los importes no desembolsados (pendientes, suspendidos o cancelados).

3. Tendencias y distribución geográfica de la ayuda macro financiera

El objetivo de la ayuda macro financiera de la CE es apoyar la estabilización económica de los países beneficiarios y disminuir sus dificultades de balanza de pagos (y presupuestarias). La AM también desempeña un papel muy útil al promover la reforma estructural. A lo largo de los años ha aumentado el número de países a los que es preciso que la Comunidad amplíe su apoyo, pues un número creciente de países vecinos de la UE se han visto confrontados a problemas de balanza de pagos al comprometerse en programas rigurosos de reforma económica. Esto ha llevado a un cambio del equilibrio geográfico de la ayuda existente en los primeros años, cuando la mayoría de los países beneficiarios eran países de Europa Central y Oriental. A consecuencia de los conflictos de los Balcanes occidentales, y particularmente de Kosovo en 1999, y a los cambios políticos en Serbia y Montenegro (anteriormente, República Federativa de Yugoslavia), en 1999-2003 se manifestó a través de las decisiones del Consejo una tendencia clara de aumento relativo de la ayuda macro financiera a los países balcánicos.

Las cinco decisiones sobre ayuda macro financiera tomadas en 2002-2003 eran relativas a operaciones tradicionales de apoyo a la balanza de pagos, y cuatro de ellas incluían subvenciones.

Una particularidad de las decisiones de 2000-2003 es la parte sustancial de las subvenciones en el importe total decidido: el 42%, en lugar del 6% del período 1990-1999. Las nuevas proporciones de subvenciones y préstamos de las operaciones de ayuda reflejan la evaluación hecha por los organismos de la UE del grado relativo de pobreza de los países beneficiarios y su limitada capacidad de servicio de la deuda. Como ya se había observado en 2000 y 2001, la ayuda macro financiera no sólo está encaminada a fomentar la estabilización macroeconómica; también está destinada a apoyar los programas de reforma estructural de los países beneficiarios. Por ello, la ayuda macro financiera se ha combinado eficazmente con la asistencia de los programas PHARE/ISPA, TACIS o CARDS a fin de consolidar la capacidad institucional, que es esencial para el éxito del proceso de reforma estructural.

Los cuadros 1 y 2, y sus gráficos asociados (1a y 2a) subrayan claramente el carácter excepcional de la ayuda macro financiera de la CE. Los mayores volúmenes de AM se decidieron y desembolsaron en los años inmediatamente posteriores a la realización de cambios en los sistemas políticos y económicos de los países de Europa Central y Oriental. Desde entonces, las fluctuaciones registradas en la AM a terceros países reflejan las decisiones adoptadas caso por caso tras una evaluación de la situación macroeconómica y de las necesidades residuales de financiación exterior de los posibles países beneficiarios. El gráfico 1a (importes netos de las operaciones decididas durante el período 1990-2003, por un importe de aproximadamente 6 000 millones de euros) y el gráfico 2a (importes desembolsados efectivamente, por un total superior a 5 000 millones de euros) muestran la importante concentración de la ayuda en los PECO candidatos a la adhesión a la UE (aproximadamente, el 55% del total de ayuda macro financiera decidida durante los últimos 14 años). Sin embargo, la ayuda macro financiera a estos países se ha ido suprimiendo gradualmente en paralelo a sus progresos en materia de reforma y ajuste macroeconómicos. Más recientemente, la AM se ha proporcionado principalmente a los Balcanes Occidentales (63,5% de las operaciones decididas de 1999 a 2002 y 83% de las decididas en 2000-2002) y a algunos NEI con renta baja. Los importes relativamente bajos concedidos a los países mediterráneos (12% del importe global autorizado y ninguna nueva autorización desde 1996) se explican por otras formas de apoyo macroeconómico puestas a disposición de estos países (especialmente, el Servicio de ajuste estructural del programa MEDA).

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4. Reparto de las operaciones de financiación

En el contexto del proceso de coordinación de los donantes en apoyo de los PECO y de los Balcanes Occidentales, la Comisión Europea, en colaboración con el Banco Mundial, en su caso, ha organizado conferencias de donantes, con el fin de evaluar las necesidades de financiación exterior de los países beneficiarios y determinar las posibles contribuciones de las instituciones financieras internacionales y de los donantes bilaterales, incluida la CE. En el caso de otros posibles países beneficiarios se ha seguido un planteamiento similar a través de las reuniones de un Grupo Consultivo convocadas a iniciativa del Banco Mundial.

En el Anexo 2 se indican los recursos proporcionados por diversos contribuyentes para cubrir las necesidades residuales de financiación exterior de los países beneficiarios de la ayuda financiera de la CE, y en el Anexo 2.1 se desglosan estos recursos por país beneficiario para el año 2003.

Desde que se iniciaron los programas de ayuda macro financiera, las cantidades absolutas destinadas por la CE han fluctuado sustancialmente, de modo paralelo al volumen del apoyo financiero proporcionado por la comunidad internacional (véase Anexo 2 y cuadros similares en anteriores informes sobre la ayuda macro financiera).

En 1990, la ayuda comunitaria era considerable en comparación con la financiación proporcionada por las instituciones financieras internacionales. La Comunidad desempeñó un papel clave, no sólo como importante proveedor de estos fondos, sino también como coordinador de la ayuda bilateral en favor de los PECO a través del G-24. Sin embargo, como las instituciones financieras internacionales han podido proporcionar cada vez más recursos por medio de nuevos instrumentos, la participación de estas instituciones en la financiación aumentó sustancialmente durante el período, excepto en los años 2000 y 2001.

Al mismo tiempo, también se ha observado la aportación de acreedores exteriores, tanto públicos como privados, en forma de operaciones de reducción de deuda, que comenzaron en 1991 y se hicieron particularmente importantes en 1994, 1995 y 2001. De entre los países que recibían ayuda macro financiera de la CE, se beneficiaron de esta reducción de deuda y de otras operaciones similares: Argelia en 1991 y 1994; Bulgaria en 1991, 1994 y 1997; Moldova en 1996; Ucrania en 1994, 1995 y 1999; y la Antigua República Yugoslava de Macedonia, Bosnia y Hercegovina y Albania en 1999. En 2000 no se realizaron operaciones de reducción de deuda con ninguno de los países que recibían ayuda macro financiera de la CE. En 2001, Serbia y Montenegro (entonces, República Federativa de Yugoslavia) se beneficiaron de una sustancial reducción de la deuda acordada en el contexto del Club de París. En 2002, la reducción de la deuda fue más limitada y benefició a Ucrania y a Serbia y Montenegro en el marco de dicho Club. Serbia y Montenegro disfrutaron nuevamente en 2003 de una moratoria de intereses de hasta 61 millones de dólares decidida por el Club de París y el Club de Londres.

III. Armenia

1. Síntesis

En 2003, la economía armenia registró de nuevo un crecimiento récord que estuvo impulsado principalmente por el sector de la construcción y el sector manufacturero. El crecimiento del PIB real alcanzó el 13,9%, aunque la producción agraria se vio afectada por las desfavorables condiciones meteorológicas. Debido a la penuria de algunos productos alimenticios, la inflación se aceleró durante la segunda mitad del año (inflación media anual del 4,7% en 2003, frente al 1,1% en 2002). Armenia ingresó en la OMC en febrero de 2003. A pesar de disfrutar de un régimen comercial liberal, Armenia no ha podido aprovechar plenamente sus mayores oportunidades comerciales debido a su situación aislada, sus elevados costes de transporte y las deficiencias de sus procedimientos aduaneros.

Las reformas estatales han avanzado gradualmente, especialmente en el sector financiero. En noviembre, el Gobierno adoptó una estrategia de lucha contra la corrupción, junto con un plan de acción para 2004-2006.

Armenia ha aplicado satisfactoriamente el programa económico apoyado por el FMI. La Junta de Gobernadores del FMI concluyó la tercera y la cuarta revisión del acuerdo trienal en el marco del Servicio financiero de reducción de la pobreza y crecimiento (SRPC), en abril y noviembre, respectivamente. Tras una misión realizada en diciembre de 2003, los servicios de la Comisión concluyeron que Armenia había realizado igualmente progresos satisfactorios hacia el cumplimiento de las condiciones específicas a las que se supedita el desembolso del quinto tramo de subvención por importe de 5,5 millones de euros en el marco de la ayuda macro financiera.

2. Resultados macroeconómicos

El crecimiento del PIB real aumentó en 2003, alcanzando una nueva tasa récord del 13,9% (12,9% en 2002). El crecimiento económico estuvo principalmente impulsado por el sector de la construcción y el sector manufacturero. Además de la industria de transformación de diamantes, que crece rápidamente desde ya hace algunos años, las nuevas inversiones en minería, metalurgia y textiles apoyaron la producción industrial durante el pasado año. El sector industrial registró un crecimiento del 14,9%. El sector de la construcción disfrutó de una financiación exterior privada procedente de la Fundación armenio-americana Lincy, que ha concedido fondos para la inversión en vivienda, carreteras y centros culturales (por un importe equivalente al 2%-3% del PIB tanto en 2002 como en 2003). La producción agrícola se vio afectada por las heladas al principio del año agrícola, quedando limitado el crecimiento al 4%. Con una tasa situada alrededor del 10%, el desempleo oficial no se desvió significativamente del registrado en 2002, a pesar de la continuación del fuerte crecimiento económico.

La política presupuestaria sigue prudente y el Gobierno logró reducir el nivel de atrasos en materia de gastos internos hasta un importe insignificante en 2003. La proporción de los ingresos tributarios en el PIB aún se encuentra a un nivel relativamente bajo. En 2003, se alcanzó el objetivo de recaudación tributaria nominal, pero se estima que la proporción que representan los ingresos tributarios en el PIB ha disminuido al 14,3%, debido en parte al elevado crecimiento de actividades económicas subvencionadas que no son gravadas. Para 2003-2004 se prevé un déficit presupuestario comprendido entre el 2% y el 2,5% del PIB. Al igual que en años anteriores, el déficit presupuestario queda cubierto principalmente con financiación exterior obtenida en condiciones favorables.

La inflación media anual se aceleró hasta el 4,7% en 2003 (frente al 1,1% en 2002), rebasando así el objetivo del 3% establecido por el Banco Central de Armenia. Esto se debió principalmente a los rápidos incrementos de los precios de algunos alimentos, tales como el pan, durante el año. En diciembre de 2003, la tasa de inflación de 12 meses era del 8,6%. En términos nominales, el dram se ha mantenido relativamente estable frente al dólar, mientras que se ha depreciado frente al euro. En términos efectivos reales, se estima que el dram se ha apreciado ligeramente en 2003 después de haber bajado en 2002.

Respaldada por las transferencias privadas y oficiales, la balanza por cuenta corriente ha mejorado gradualmente en los últimos años. La balanza comercial se deterioró en 2003, debido a la elevada demanda de importaciones del sector de la construcción, en pleno auge, y de la subida de los precios de las materias primas y los productos alimenticios. Aunque el deterioro de la balanza comercial se ha equilibrado en parte con unas mayores transferencias privadas, se estima que el déficit de la balanza por cuenta corriente ha aumentado del 6,6% del PIB en 2002 al 7,5% en 2003. Las reservas internacionales brutas del Banco Central de Armenia (526 millones de dólares a finales de 2003) se encuentran a un nivel cómodo, representando aproximadamente cuatro meses de importaciones.

El swap deuda-capital con Rusia (94 millones de dólares) frenó el aumento de la deuda externa nominal en 2003; expresada en dólares, la deuda externa nominal se mantuvo estable, (en aproximadamente 1 020 millones de dólares), mientras que en proporción del PIB disminuyó por debajo del 40%.

Armenia reembolsó en especie su deuda pendiente con Turkmenistán (11 millones de dólares). Por otra parte, el fuerte aumento de las exportaciones, principalmente de diamantes pulidos, ha implicado que el valor actual neto de la deuda externa en proporción de las exportaciones disminuyó de aproximadamente el 130% a final de 2002 a una estimación del 94% en 2003. Armenia ha aplicado satisfactoriamente el programa económico respaldado por el FMI. La Junta de Gobernadores del FMI finalizó en abril de 2003 la tercera revisión del acuerdo trienal en el marco del SRPC. La cuarta revisión se finalizó en noviembre de 2003, ascendiendo el importe total de los desembolsos en el marco del SRPC a 50 millones de DEG (72 millones de dólares). El Banco Mundial aprobó en marzo de 2003 el quinto crédito de ajuste estructural por importe de 30,2 millones de DEG, que se desembolsó a Armenia en dos tramos durante el año.

3. Reforma estructural

En agosto de 2003, el Gobierno adoptó el Documento estratégico para la lucha contra la pobreza, que posteriormente fue aprobado por el FMI y el Banco Mundial como base para una financiación futura en condiciones favorables. Las prioridades establecidas en dicho Documento (sanidad, educación y bienestar social) se reflejaron ampliamente en la Estrategia de gasto a medio plazo para 2004-2006, que fue adoptada por el Gobierno en octubre de 2003. La Ley de procedimiento presupuestario se modificó en abril de 2003 para integrar esta Estrategia en el ciclo presupuestario anual de forma regular. El menor nivel de financiación exterior previsto para los próximos años deberá compensarse con un saneamiento presupuestario por medio de unas mayores ingresos tributarios, manteniendo al mismo tiempo una política de gasto equilibrada que conceda prioridad a los gastos sociales y los gastos en infraestructuras. A raíz de la reciente descentralización y reforma organizativa, gran parte de los gastos sanitarios y en educación son realizados por empresas no comerciales de nueva creación, tales como hospitales y escuelas, lo que suscita incertidumbre sobre la transparencia y eficacia de sus gastos. Se espera que el Gobierno introduzca un sistema de notificación apropiado y un procedimiento amplio de auditoría para estas empresas en 2004.

En mayo de 2003, el Banco Central de Armenia estableció las modalidades de un sistema de garantía de depósitos al que los bancos empezaron a contribuir en julio. El fondo de garantía de depósitos para personas físicas entrará en pleno funcionamiento en 2005. El capital mínimo obligatorio para los bancos existentes se aumentó al equivalente de cinco millones de dólares en julio de 2003. El número de bancos se ha reducido a 20 (todos ellos privados) mediante operaciones de liquidación o reestructuración o por medio de fusiones o adquisiciones. La proporción del crédito nacional en el PIB es todavía baja (10%).

En 2003 se privatizaron un total de 124 empresas (frente a las 93 privatizadas en 2002), situando por encima de 9 000 el número de empresas privatizadas desde la independencia del país (de las cuales, alrededor de 7 200 eran pequeñas). No obstante, aún no se han alcanzado los objetivos establecidos para las empresas medianas y grandes en el programa de privatización para 2001-2003. Por otra parte, se están acelerando los procedimientos de liquidación de empresas estatales no viables.

Tras la privatización de la empresa de distribución de electricidad en 2002, las tasas de cobro de las tarifas de transmisión y distribución de electricidad mejoraron claramente, pasando del 90% de la facturación interna al 98%, mientras que las pérdidas técnicas y de otro tipo han disminuido de forma pronunciada. Los principales cambios en el sector de generación de electricidad ocurridos durante el último año fueron impulsados por la necesidad del Gobierno de liquidar deudas pendientes (cabe citar dos centrales eléctricas que pasaron a propiedad rusa y un contrato de gestión para la central nuclear de Medzamor).

En noviembre de 2003, tras un largo periodo de preparación, el Gobierno adoptó una Estrategia de lucha contra la corrupción y un plan de acción para su aplicación relativo al período 2004-2006.

Aunque las primeras reacciones de la comunidad de donantes fueron relativamente positivas, se incita al Gobierno a ampliar el alcance de la estrategia y a hacer participar a la sociedad civil en el control de su aplicación.

Armenia ingresó en la OMC en febrero de 2003. A pesar de contar con un régimen comercial liberal, el país no ha logrado beneficiarse plenamente de las mayores oportunidades comerciales a causa de su situación aislada, sus altos costes de transporte y las deficiencias de sus procedimientos aduaneros.

4. Ejecución de la ayuda macro financiera

Armenia disfruta de una ayuda financiera excepcional de la Comunidad Europea consistente en un préstamo de 28 millones de euros (desembolsada en diciembre de 1998) y una subvención por un importe total máximo de 30 millones de euros. Durante el periodo 1998-2003, se pagaron cuatro tramos de subvención por un total de 23 millones de euros en el marco de esta ayuda. Armenia ha reducido el importe pendiente de su deuda con la Comunidad a nueve millones de euros a finales de diciembre de 2003 mediante reembolsos anticipados de principal.

Las condiciones específicas para el desembolso del quinto tramo de subvención de un máximo de 5,5 millones de euros fueron acordadas con las autoridades armenias durante una misión de personal de la Comisión a Ereván en julio de 2002. En diciembre de 2003, a raíz de los debates mantenidos con las autoridades armenias en Ereván, los servicios de la Comisión realizaron una evaluación de la aplicación de estas condiciones con vistas al desembolso de este tramo de subvención. Los servicios de la Comisión concluyeron que los resultados macroeconómicos de Armenia habían sido satisfactorios en 2002 y 2003. El Gobierno ha aplicado con éxito el programa económico acordado con el FMI, como se desprende de la cuarta revisión realizada por la Junta de Gobernadores del FMI en noviembre de 2003. En materia de reformas estructurales, los servicios de la Comisión concluyeron que se cumplían 10 del total de 11 condiciones específicas. Sobre la base de las particulares circunstancias inherentes al crecimiento récord registrado en 2003 y las medidas tributarias planeadas para 2004, se concedió una excepción acerca de una condición relativa a la proporción de los ingresos tributarios en el PIB. Por consiguiente, las condiciones asociadas al desembolso del quinto tramo de subvención se cumplieron satisfactoriamente de forma global, y los servicios de la Comisión consideraron apropiado proceder al desembolso del tramo de subvención de 5,5 millones de euros tan pronto como Armenia haya reducido su deuda con la Comunidad mediante un reembolso anticipado de principal por importe de siete millones de euros, según lo acordado.

En lo que se refiere a las recomendaciones formuladas en el informe especial nº 1/2002 del Tribunal de Cuentas relativas a la ayuda macro financiera a terceros países y a las exigencias del nuevo Reglamento financiero aplicable al presupuesto general de las Comunidades Europeas, los servicios de la Comisión realizaron una revisión de los aspectos de gestión de las finanzas públicas relacionados con esta ayuda sobre la base de la información facilitada por el FMI, el Banco Mundial y las autoridades nacionales. Partiendo de este revisión, se están introduciendo algunas exigencias adicionales de notificación de acuerdo con las autoridades armenias con objeto de fomentar el control de la ayuda. La Comisión se propone incorporar estas exigencias a la lista de condiciones a las que se supeditará el desembolso del sexto tramo de subvención en el marco del programa.

Situación de la reforma económica

1. Liberalización de precios

No existen precios administrados fuera del sector de servicios públicos. Participación de los precios administrados en el IPC de aproximadamente el 8,5%.

2. Liberalización del comercio

Política comercial liberal. Régimen de importación simple y relativamente abierto con unos bajos aranceles. No existen restricciones cuantitativas. Adhesión a la OMC efectiva en febrero de 2003.

3. Régimen de cambios

Tipo de cambio flotante del dram. Intervención oficial limitada. Dominación del mercado interbancario en materia de cambio. Inexistencia de restricciones para la realización de pagos y transferencias en relación con transacciones internacionales corrientes, de conformidad con el artículo VIII de los Estatutos del FMI.

4. Inversiones extranjeras directas

Política liberal en materia de inversiones extranjeras directas. Ausencia de restricciones a la repatriación de beneficios y capitales. Entrada de IED netas equivalentes al 4,6% del PIB en 2002.

5. Política monetaria

Mantenimiento de una baja inflación gracias a la política monetaria prudente aplicada por el Banco Central de Armenia.

6. Finanzas públicas

Ingresos fiscales totales, incluidas subvenciones, estimados en aproximadamente el 18,5% del PIB en 2003; ingresos tributarios, en aproximadamente el 14,5% del PIB; gastos totales, en alrededor del 20,5% del PIB. Se ha establecido un marco de gastos a medio plazo que se está integrando en el proceso presupuestario anual.

7. Privatización y reestructuración de empresas

El programa de privatización trienal (2001-2003) se proponía la privatización de más de 900 empresas medianas y grandes, de las cuales sólo se privatizó la tercera parte. Se están tomando medidas para acelerar la liquidación de las empresas estatales no viables.

8. Reforma del sector financiero

El capital mínimo obligatorio de los bancos existentes se aumentó a dos millones de dólares en julio de 2003 y se prevé aumentarlo de aquí a 2005 hasta los cinco millones de dólares, cifra que ya se aplica a los bancos de nueva creación. Se redujo a 20 el número de bancos (30 en 2001) mediante fusiones, adquisiciones, reestructuraciones o liquidaciones.

IV. Bosnia y Hercegovina

1. Síntesis

En 2003, Bosnia y Herzegovina mantuvo su estabilidad macroeconómica y un bajo nivel de inflación y prosiguió sus esfuerzos de saneamiento fiscal. Las últimas estimaciones apuntan a una disminución del crecimiento del PIB real (3,5%, frente al 5% en 2002), causada por un adverso marco exterior y un período de sequía, así como por la escasa solidez de los factores internos de crecimiento. La situación exterior sigue siendo vulnerable, registrándose todavía grandes déficit de la balanza por cuenta corriente, especialmente en un contexto de disminución de la ayuda oficial.

El estudio de viabilidad adoptado en noviembre por la Comisión define 16 áreas prioritarias en las que Bosnia y Herzegovina debe progresar significativamente durante 2004, antes de poder avanzar en la negociación de un acuerdo de estabilización y asociación. En este contexto, las autoridades se comprometieron a lograr progresos significativos ya a mediados de 2004, que podrían dar un fuerte impulso al programa de reforma. En la esfera económica, las áreas prioritarias van desde la reforma de la hacienda pública a la aplicación de unas políticas comerciales coherentes, pasando por esfuerzos que permitan la creación de un espacio económico único. El programa acordado con el FMI siguió el rumbo previsto durante 2003, habiéndose realizado la segunda y tercera revisión en julio 2003. El programa se ha ampliado recientemente hasta finales de febrero de 2004, fecha en la que cabe esperar su conclusión satisfactoria.

Prosigue la aplicación de la Decisión del Consejo de noviembre de 2002 por la que se concedió a Bosnia y Herzegovina una ayuda macro financiera adicional por un importe máximo de 60 millones de euros (máximo de 20 millones de euros de préstamo y 40 millones de euros de subvención). El primer tramo de subvención (15 millones de euros) se desembolsó en febrero de 2003, tras el resultado positivo de la revisión del FMI. Como se avanzó satisfactoriamente en el cumplimiento de las condiciones, la Comisión desembolsó el segundo tramo de subvención, de 10 millones de euros, en diciembre, y el préstamo de 10 millones de euros en enero de 2004.

2. Resultados macroeconómicos

El adverso marco exterior (bajo crecimiento en Europa) y un período de sequía disminuyeron el crecimiento en 2003 (tasa de crecimiento del PIB real del 3,5%, frente al 5,5% en 2002). Según los datos oficiales, de enero a septiembre de 2003, la producción industrial disminuyó por término medio un 0,3% en la Federación de Bosnia y Herzegovina, y un 2,4% en la República Srpska. Las tasas oficiales de desempleo se mantuvieron en torno al 40% en ambas Entidades en 2003, aunque las estimaciones no oficiales apuntan a una tasa efectiva de alrededor del 20%.

El estricto cumplimiento del acuerdo de junta monetaria ha mantenido la inflación bajo control, que en los nueve primeros meses de 2003 fue del 0,6% por término medio, y se espera se mantenga en torno a cero durante todo el año. Con el marco convertible (KM) vinculado al euro a un tipo de cambio invariado desde la introducción de éste en enero de 1999, el tipo de cambio sigue estable. El nivel de reservas brutas oficiales sigue siendo cómodo, equivaliendo a 4,5 meses de importaciones (4,6 meses a final de 2002).

Aunque la magnitud del gasto público sigue siendo elevada, se estima que ha disminuido a 47% del PIB en 2003, frente al 51% en 2002. Tras los mejores resultados en materia de ingresos registrados en 2002, con una estimación del déficit del presupuesto consolidado revisada a la baja al 7,1% del PIB (2,2% después de subvenciones), para 2003 las autoridades se fijaron como objetivo la cifra del 6,4% del PIB (2,2% después de subvenciones). Sin embargo, debido a los persistentes buenos resultados en materia de ingresos, así como a los ahorros por el lado de los gastos (particularmente en lo que se refiere al servicio de la deuda), este objetivo se ha superado, y el déficit de las administraciones públicas se estima actualmente en el 3,4% del PIB (después de subvenciones se estima un ligero superávit).

En el marco del programa acordado con el FMI, las autoridades aprobaron a mediados de diciembre un plan global sobre la deuda interna, que se estima equivale aproximadamente al 70% del PIB. El plan prevé pagos en efectivo para deudas que representan el 4%, la emisión de obligaciones a largo plazo para deudas que representan el 31% del PIB y la anulación de deudas por un importe equivalente al 35% restante.

En cuanto al sector exterior, tanto la balanza comercial como la balanza corriente siguen arrojando importantes déficit. Debido a un cierto endurecimiento de la política monetaria encaminado a contrarrestar el auge del crédito, se estima que el déficit de la balanza por cuenta corriente ha disminuido ligeramente para situarse en algo menos del 18% del PIB (frente al 18,5% en 2002). Prosiguen los esfuerzos para mejorar las condiciones de la inversión. En particular, a raíz de las medidas tomadas para aumentar la transparencia y reducir los obstáculos administrativos (especialmente por medio del "Comité Bulldozer", establecido por la Oficina del Alto Representante (OAR)), las inversiones extranjeras directas en Bosnia y Herzegovina casi se duplicaron en 2002, con un valor aproximado de 244 millones de euros, y se estima que esta tendencia positiva se ha mantenido en 2003, con un valor aproximado de 280 millones de euros.

La deuda pública externa, de aproximadamente 2 300 millones de euros, alcanzó el 45% del PIB a final de 2002 (frente al 52% previsto) y se espera que siga disminuyendo en 2003 (hasta aproximadamente el 37%). La proporción del servicio de la deuda en las exportaciones de bienes y servicios, que empezó a aumentar en 2002 (8,5%) debido principalmente a los reembolsos al FMI y al Banco Mundial, se espera que se mantenga a este nivel en 2003 antes de disminuir en los próximos años.

3. Reformas estructurales

En noviembre de 2003, la Comisión finalizó un estudio de viabilidad sobre la apertura de las negociaciones relativas a un acuerdo de estabilización y asociación. Dicho estudio define 16 áreas prioritarias en las que Bosnia y Herzegovina debe realizar progresos significativos durante 2004, antes de que la Comisión pueda recomendar al Consejo la apertura de las negociaciones. En este contexto, las autoridades se comprometieron a lograr progresos significativos ya a mediados de 2004, lo que podría proporcionar un fuerte estímulo al programa de reforma. En la esfera económica, las áreas prioritarias van desde la reforma de la hacienda pública a la aplicación de unas políticas comerciales coherentes, pasando por esfuerzos encaminados a la creación de un espacio económico único. Asimismo, Bosnia y Herzegovina adoptó en diciembre de 2003 su "Estrategia de desarrollo a medio plazo - Documento estratégico para la lucha contra la pobreza".

Las reformas en el área de las finanzas públicas se prosiguen a un ritmo sostenido. El sistema de tesoro que fue introducido a principios de 2002 en ambas Entidades y en la Administración estatal se está aplicando de forma uniforme, previéndose una mayor ampliación a niveles inferiores a las entidades (cantones y municipios). Todas las personas que trabajan con el presupuesto se incluyen ahora en el sistema y se emplea una cuenta del Tesoro única, en lugar de las 60 que se empleaban anteriormente.

Se está realizando una importante reforma de las administraciones tributaria y aduanera. La Comisión sobre imposición indirecta, establecida por la Oficina del Alto Representante en febrero de 2003, elaboró legislación por la que se establecía una única Autoridad en materia de imposición indirecta, legislación que fue aprobada durante el año por el Gobierno y el Parlamento. Esta Autoridad recaudará los impuestos indirectos a nivel estatal estableciendo una administración aduanera unificada, preparará la introducción de un IVA a nivel estatal y, por medio de su consejo de administración, hará participar al Estado en la definición de la política fiscal. Los progresos en este ámbito también se siguen de cerca en el contexto de las prioridades del estudio de viabilidad.

Mientras que la privatización de las pequeñas y medianas empresas está prácticamente completada en ambas Entidades, se está retrasando la venta de empresas "estratégicas" (por ejemplo, en los sectores de minería, refino, tabaco y repuestos de automóviles), que podrían atraer a inversores extranjeros. La inexistencia de una voluntad política firme, las preocupaciones sociales y los problemas planteados por la gobernanza de las empresas, el elevado endeudamiento y la corrupción son factores que desalientan a los inversores (extranjeros) potenciales. Hacia finales de 2003, las autoridades intentaron reactivar el proceso y lanzaron una campaña para lograr el apoyo de los operadores económicos. Desde diciembre se han publicado una serie de licitaciones, esperándose nuevos avances a principios de 2004.

En lo que se refiere de modo más general al marco empresarial, el "Comité Bulldozer", que fue creado por el Alto Representante en noviembre 2002 con el fin de suprimir los obstáculos administrativos a la creación y gestión de empresas, avanzó con éxito con la aprobación de 50 medidas de reforma económica en mayo de 2003, mientras que actualmente se está preparando una segunda serie de reformas. Los gobiernos de las Entidades adoptaron en 2003 una legislación de quiebra plenamente armonizada, que aún estaba siendo objeto de debate en el seno del Parlamento a finales de 2003. Sin embargo, el marco sigue siendo incierto para los inversores extranjeros, que perciben un alto riesgo, unos costosos procedimientos para las empresas y unas políticas carentes de transparencia.

La privatización de los bancos se ha concluido en ambas Entidades y la proporción de capital extranjero en el sector bancario es significativa. La supervisión bancaria se reforzó aplicando la normativa prudencial actual (por ejemplo, un mayor nivel de capital mínimo obligatorio). En el marco del programa acordado con el FMI, las autoridades también han aplicado nuevas reformas reguladoras del sector bancario (en particular, relacionadas con los riesgos de cambio, la liquidez y el capital básico), que han aproximado el sector a las normas internacionales. Actualmente, gran parte de los bancos cumple con las exigencias de la Agencia estatal de garantía de depósitos.

4. Ejecución de la ayuda macro financiera

En noviembre 2002, el Consejo aprobó una ayuda macro financiera de la Comunidad por un máximo de 60 millones de euros a Bosnia y Herzegovina (Decisión 2002/883/CE), consistente en un préstamo de un máximo de 20 millones de euros y una subvención de un máximo de 40 millones de euros, tras una primera operación de ayuda macro financiera finalizada en diciembre de 2002 (Decisión 1999/3025/CE). Esta nueva ayuda estaba prevista en apoyo de un amplio programa económico y de ajuste estructural en el contexto de un acuerdo de derechos de giro acordado con el FMI en agosto de 2002. Al igual que la primera ayuda, la aplicación de la presente ayuda está supeditada al cumplimiento de condiciones específicas de política económica.

Tras la firma de un Protocolo de acuerdo a finales de diciembre de 2002 y el resultado positivo de la primera revisión a cargo del FMI, en febrero de 2003 se desembolsó el primer tramo de subvención por importe de 15 millones de euros. De este importe, el 25% se puso directamente a disposición del Estado (3,75 millones de euros), mientras que el resto se asignó en la proporción de un tercio-dos tercios a la República Srpska y a la Federación de Bosnia y Herzegovina, respectivamente, al igual que en la anterior operación de ayuda macro financiera.

Una misión de personal de la Comisión se desplazó a Bosnia y Herzegovina a principios de junio 2003, y a finales de julio se firmó un Protocolo de acuerdo adicional con las autoridades. El Protocolo de acuerdo adicional fijó en 20 millones de euros (subvención de 10 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros) el segundo tramo, y estableció una serie de condiciones de política económica para el desembolso del tercer tramo. También definió áreas en las que se requerían nuevos avances para cumplir las condiciones de política económica asociadas al segundo tramo, entre las que cabe citar la adopción por parte de las Entidades de una legislación armonizada en materia de quiebra y liquidación, una decisión estatal sobre el establecimiento de un Consejo de competencia y legislación sobre seguros. Al mismo tiempo, el FMI concluyó con resultado positivo sus revisiones segunda y tercera en junio, y el programa seguía el rumbo previsto. En diciembre de 2003, la Comisión inició procedimientos de desembolso habida cuenta de: a) los satisfactorios progresos en relación con las condiciones pendientes mencionadas en el Protocolo de acuerdo adicional, indicadas anteriormente, b) la ratificación por las autoridades de Bosnia y Herzegovina del acuerdo de préstamo (a principios de diciembre), y c) la aceptación por Bosnia y Herzegovina de una serie de disposiciones (sobre inspección, prevención del fraude, auditoría, y recuperación de fondos en casos de fraude o corrupción) para atenerse a las exigencias del nuevo Reglamento financiero. Estos procedimientos de desembolso llevaron al pago de un segundo tramo de subvención de 10 millones de euros en diciembre y del préstamo de 10 millones de euros en enero de 2004.

De los 10 millones de euros de subvención, el 50% se puso directamente a disposición del Estado (5 millones de euros), mientras que el resto se asignó en la proporción de un tercio-dos tercios a la República Srpska y la Federación de Bosnia y Herzegovina, respectivamente.

Situación de la reforma económica

1. Liberalización de precios

La mayoría de los precios se han liberalizado, a excepción de los correspondientes a unos cuantos servicios públicos.

2. Liberalización del comercio

Se ha completado la red de acuerdos de libre comercio en el Sudeste de Europa, y Bosnia y Hercegovina ya aplica los acuerdos con Croacia (1/01/2001), la Antigua República Yugoslava de Macedonia (01/07/2002) y Serbia y Montenegro (01/06/2002). Se está avanzando lentamente en el proceso de adhesión a la OMC, que se espera tenga lugar en 2004.

3. Régimen de cambios

Desde junio de 1998, Bosnia y Hercegovina estableció un acuerdo de junta monetaria, vinculándose la moneda común, el KM, al euro al tipo fijo de 1 euro = 1,96 KM.

4. Inversiones extranjeras directas

Prosiguen los esfuerzos para mejorar el entorno empresarial: aparte de la creación de la Agencia de promoción de las inversiones extranjeras, la Oficina del Alto Representante creó un "Comité Bulldozer" a final de 2002 con el fin de suprimir las barreras administrativas a la creación de empresas y a la gestión de éstas. En mayo de 2003, dicho Comité logró la aprobación de 50 medidas de reforma económica y se está preparando una segunda serie de propuestas. No obstante, el marco sigue siendo incierto para los inversores extranjeros, que perciben un alto riesgo y unas políticas carentes de transparencia.

5. Política monetaria

El Banco Central de Bosnia y Hercegovina es responsable del funcionamiento del Acuerdo de junta monetaria. Este y otros bancos no pueden prestar dinero al Gobierno.

6. Finanzas públicas

La proporción del gasto público en el PIB está disminuyendo, aunque se mantiene a un elevado nivel en 2003 (47%) . De esta proporción, el 39% corresponde a los salarios, y el gasto público se considera a menudo ineficiente. Sin embargo, con el tiempo se ha logrado un grado significativo de saneamiento presupuestario, junto con una armonización fiscal entre ambas Entidades. Se está elaborando una importante legislación aduanera y tributaria (cabiendo destacar la introducción del IVA), gracias, en particular, a la presión de la comunidad internacional.

7. Privatización y reestructuración de empresas

Mientras que la privatización de las pequeñas y medianas empresas está prácticamente concluida en ambas Entidades, se ha retrasado la venta de las grandes empresas "estratégicas", que podría atraer a los inversores extranjeros.

8. Reforma del sector financiero

La privatización de los bancos se ha completado y es significativa la parte del capital extranjero en el sector bancario. Se ha reforzado las previsión bancaria mediante la aplicación de las actuales normas prudenciales (v.gr., aumento del capital mínimo obligatorio). En el marco del programa acordado con el FMI, las autoridades han modificado la reglamentación sobre los riesgos de cambio de los bancos, en línea con las prácticas internacionales.

V. Antigua República Yugoslava de Macedonia

1. Síntesis

En 2003, el crecimiento del PIB real de la Antigua República Yugoslava de Macedonia alcanzó el 3%, lo que se ajustaba en líneas generales a las previsiones iniciales. El déficit de las administraciones públicas (1,5% del PIB) mejoró significativamente, en más de cuatro puntos porcentuales respecto del registrado el año anterior. La proporción del déficit comercial en el PIB disminuyó a alrededor del 17% en 2003, frente a más del 20% en 2002. En 2003, el déficit de la balanza por cuenta corriente (antes de subvenciones) se estima en el 8,3% del PIB. Se mantuvo la estabilidad monetaria y del tipo de cambio. En octubre de 2003, la Junta de Gobernadores del FMI aprobó la primera revisión del acuerdo de derechos de giro, que había sido aprobado en abril de 2003 por un periodo de 14 meses.

El proceso de reforma estructural cobró impulso en el transcurso de 2003. Las autoridades realizaron algunos avances en la liquidación de grandes empresas no rentables, en la reforma de la administración pública y en la gestión de las finanzas públicas. En septiembre de 2003, el Parlamento aprobó una ley por la que se creaba la Agencia para la promoción del espíritu empresarial. Sin embargo, el marco empresarial sigue siendo poco favorable y, en particular, la incapacidad de aplicar eficazmente los contratos y los derechos de los acreedores dificulta la actividad de préstamo de los bancos, lo que a su vez afecta a la inversión y al desarrollo económico.

La Comisión concluyó el desembolso de la ayuda macro financiera de la CE decidida por el Consejo en noviembre de 1999 (80 millones de euros), que se aumentó en 18 millones de euros en diciembre de 2001. El tercer tramo de esta ayuda (subvención de 10 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros) se desembolsó en mayo y junio de 2003 tras la aprobación del nuevo acuerdo de derechos de giro con el FMI. El cuarto y último tramo (préstamo de 18 millones de euros y subvención de 8 millones de euros) se desembolsó en diciembre de 2003, al constatarse el cumplimiento de las condiciones de política económica establecidas en el Protocolo de acuerdo adicional entre la Comunidad Europea y las autoridades de la Antigua República Yugoslava de Macedonia firmado en septiembre de 2002.

2. Resultados macroeconómicos

(1) En 2003, el crecimiento del PIB real de la Antigua República Yugoslava de Macedonia alcanzó el 3%, lo que se ajusta en líneas generales a las previsiones iniciales y supone un aumento respecto de 2001 y 2002 (-4,5% y +0,7% respectivamente). Según los primeros datos, la producción industrial aumentó un 4,7% en comparación con la de 2002. Sin embargo, la recuperación de la actividad económica todavía no ha sido suficiente para volver al nivel del PIB de 2000, anterior a la crisis, y siguió siendo insuficiente para reducir el desempleo y aumentar sustancialmente el nivel de vida. En 2003, el nivel de desempleo registrado oficialmente aumentó a aproximadamente el 37% de la población activa, frente al 32% el año anterior. Sin embargo, teniendo en cuenta el sector no declarado, las cifras de desempleo reales son probablemente inferiores a las oficiales

(2) La inflación siguió a un bajo nivel en 2003, con un aumento de los precios al consumo del 1,2%, muy inferior a la previsión del 3,0%. Junto con una disminución de los precios de la alimentación, que habían aumentado en 2002, esta tendencia a la baja puede explicarse por la depreciación del dólar, ya que el dinar macedonio (MKD) sigue vinculado de hecho al euro (a aproximadamente 61 dinares por euro). Durante 2003, los tipos de interés medios de los pagarés del Banco Central -principal instrumento de control de la liquidez- bajaron de 14,7% en enero a alrededor del 6% al final del año. Sin embargo, los bancos comerciales no repercutieron plenamente esta baja a sus clientes. En diciembre, los tipos medios de préstamo seguían a un nivel elevado (14,6%), frente a un tipo medio de los depósitos de aproximadamente el 7%.

(3) En 2003, se obtuvieron unos resultados fiscales sustancialmente mejores que los del año anterior. El déficit de las administraciones públicas alcanzó alrededor del 1,5% del PIB, frente al 5,7% en 2002. El drástico ajuste presupuestario de cuatro puntos porcentuales del PIB respecto del año anterior debe imputarse a la significativa reducción de los gastos, que pasaron del 41% del PIB al 36% del PIB, y ello como consecuencia de la reducción o eliminación de algunos gastos significativos no recurrentes en 2002 (tales como gastos relacionados con la seguridad y el reembolso puntual a los depositantes del sistema piramidal TAT), así como de una realización insuficiente de los gastos de capital presupuestados. Los ingresos totales (34,5% del PIB) han estado acordes con las previsiones, gracias a que éstas se superaron en lo que se refiere a las cuotas de la seguridad social, los derechos de aduana y los ingresos no tributarios, lo que compensó unos ingresos procedentes del IVA inferiores a los previstos.

En cuanto al sector exterior, en 2003 se produjo una ligera baja de los intercambios comerciales globales en términos nominales (euros). Las exportaciones se mantuvieron a un nivel bastante similar al de 2002, mientras que las importaciones disminuyeron un 5%. El déficit comercial alcanzó más de 700 millones de euros (17,2% del PIB), siendo inferior al observado en 2002, tanto expresado en euros como en proporción del PIB, pero superior cuando se expresa en dólares, debido a los efectos del tipo de cambio. En 2003, el déficit de la balanza por cuenta corriente (antes de subvenciones) se estima en el 8,3% del PIB, y en el 6,2% del PIB descontando la ayuda exterior (equivalente al 2,1% del PIB). En 2003, las reservas de divisas se mantuvieron a un nivel equivalente a aproximadamente cuatro meses de importaciones, que es el objetivo establecido por el programa acordado con el FMI. La deuda externa disminuyó significativamente, situándose en el 33% del PIB al final de 2003, lo que constituye un nivel moderado en comparación con otros países de la región.

El 30 de abril de 2003 se aprobó un acuerdo de derechos de giro con el Fondo Monetario Internacional, esperado desde hacía tiempo, por un importe de 20 millones de DEG (25 millones de euros), que ha permitido el desembolso de una substancial ayuda financiera exterior procedente de otros donantes. En octubre de 2003 se realizó con resultado positivo la primera revisión del ADG.

3. Reformas estructurales

La liberalización de precios se ha completado esencialmente, excepto en lo que se refiere a la mayor parte de los servicios públicos y a diversos productos tales como el petróleo y sus productos derivados.

El proceso de privatización de las pequeñas y medianas empresas casi ha finalizado. Al final de septiembre de 2003, se habían privatizado 1 683 empresas, mientras que de las empresas incluidas en el programa de privatización iniciada en 1993 quedaban por vender 81 empresas estatales. Se completó finalmente el plan de acción para la reestructuración, liquidación o privatización de 40 grandes empresas no rentables, iniciado en 2000. Las autoridades se centran ahora en una nueva prioridad: el desarrollo del sector privado. En septiembre de 2003, el Parlamento aprobó una ley por la que se creó la Agencia de fomento del espíritu empresarial. Sin embargo, el marco empresarial es generalmente poco favorable, y, en particular, la dificultad de aplicar eficazmente los contratos y los derechos de los acreedores dificulta la actividad de préstamo de los bancos, lo que a su vez afecta a la inversión y al desarrollo económico.

En 2003, las autoridades también avanzaron en la reforma de la administración pública y la gestión de las finanzas públicas, iniciando un análisis funcional en la mayoría de los servicios administrativos, desarrollando la secretaría general, estableciendo una cuenta de tesoro única, mejorando la administración del IVA y adoptando un plan para el desarrollo de un mercado de títulos estatales. Por otra parte, en diciembre de 2003, el Gobierno, tras largos debates, adoptó finalmente una ley sobre la financiación de las administraciones locales, que ha de ser aprobada por el Parlamento. No obstante, el margen de mejora en este sector es aún muy amplio, cabiendo citar: la aplicación del análisis "funcional", la descompresión de la estructura de salarios de la administración pública, el mayor control de los gastos consignados en los fondos extrapresupuestarios, la introducción de auditorías en toda la Administración, y el desarrollo efectivo de un mercado de títulos estatales. La aplicación del proceso de descentralización fiscal y, en particular, el reforzamiento de la capacidad de las administraciones locales para gestionar los gastos y percibir ingresos siguen constituyendo un importante desafío.

El sector financiero está dominado por el sector bancario, mientras que las instituciones financieras no bancarias juegan un papel muy limitado. La solidez del sector bancario ha mejorado en los últimos años. Los tres bancos principales, que acaparan alrededor de las dos terceras partes de los activos y obligaciones totales, desarrollan unas prácticas bancarias prudentes y equilibradas. Sin embargo, el informe del FMI de evaluación de la estabilidad del sistema financiero, publicado en diciembre de 2003, indica que éste sigue siendo vulnerable frente a la gobernanza mediocre de los bancos más pequeños y frente a deficiencias de las situaciones financieras de los bancos, que se reflejan en unos porcentajes muy elevados de activos no rentables (el 16% de la cartera total de activos a mediados de 2003). En 2003, seis bancos fueron objeto de una supervisión intensificada por parte del Banco Nacional, pero las repercusiones sobre la estabilidad de financiera de todo el sistema fueron relativamente limitadas habida cuenta del pequeño tamaño de estos bancos.

La Antigua República Yugoslava de Macedonia fue el primer país que firmó un acuerdo de estabilización y asociación con la CE en abril de 2001, al que siguió la entrada en vigor de un acuerdo provisional sobre comercio y cuestiones afines en junio de 2002. El proceso de ratificación del acuerdo de estabilización y asociación se ha finalizado durante 2003 y el Acuerdo entrará en vigor el 1 de abril de 2004. El 4 de abril de 2003, la Antigua República Yugoslava de Macedonia se convirtió en el miembro número 146 de la Organización Mundial del Comercio. El país ya ha establecido una red de acuerdos de libre comercio con sus países vecinos apoyándose en el Pacto de estabilidad.

4. Ejecución de la ayuda macro financiera

El 8 de noviembre de 1999, el Consejo decidió proporcionar a la Antigua República Yugoslava de Macedonia una segunda ayuda macro financiera de un máximo de 80 millones de euros (préstamo de un máximo de 50 millones de euros y subvención de un máximo de 30 millones de euros). Esta Decisión del Consejo fue revisada el 10 de diciembre de 2001, permitiéndose la ampliación de la ayuda hasta final de 2003 y aumentando la subvención en 18 millones de euros (hasta una subvención máxima de 48 millones de euros, y una ayuda máxima de 98 millones de euros).

En diciembre de 2000 y enero de 2001 ya se había desembolsado un primer tramo de 30 millones de euros (subvención de 20 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros). En enero de 2002, se desembolsó de forma excepcional un segundo tramo de 22 millones de euros (con la inclusión de una subvención de 10 millones de euros) sobre la base de un programa supervisado por personal del FMI, teniendo en cuenta la difícil situación política y económica del país a raíz de los conflictos étnicos de la primavera de 2001.

En 2003, la Comisión completó el desembolso de la ayuda macro financiera decidida en 1999 y ampliada en 2001, aplicando el tercer y cuarto tramos. El tercer tramo de 20 millones de euros (subvención de 10 millones de euros y préstamo de 10 millones de euros) se desembolsó en mayo y junio de 2003, tras la aprobación del nuevo acuerdo de derechos de giro con el FMI (véase más arriba). El cuarto y último tramo, de 26 millones de euros (préstamo de 18 millones de euros y subvención de 8 millones de euros), se desembolsó en diciembre de 2003 al haberse constatado: a) un cumplimiento satisfactorio de las condiciones de política económica establecidas en el Protocolo de acuerdo adicional entre la Comunidad Europea y las autoridades de la Antigua República Yugoslava de Macedonia, firmado en septiembre de 2002; y b) la aceptación por la Antigua República Yugoslava de Macedonia de una serie de disposiciones (en materia de inspección, prevención del fraude, auditoría, y recuperación de fondos en caso de fraude o corrupción) para cumplir las exigencias del nuevo Reglamento financiero.

Entre las condiciones a las que se supedita el desembolso del cuarto y último tramo cabe citar el progreso en los siguientes ámbitos: reforma de la administración pública, gestión del gasto público y reforma fiscal, reestructuración de las empresas y desarrollo del sector privado, y reforma del sector financiero.

Situación de la reforma económica

1. Liberalización de precios

La liberalización de precios se ha finalizado, a excepción de la mayor parte de los servicios públicos y diversos productos, tales como el petróleo y sus productos derivados.

2. Liberalización del comercio

El acuerdo transitorio con la UE sobre comercio y cuestiones afines, que entró en vigor en junio de 2001, tras la firma del Acuerdo de estabilización y asociación, implica un acceso más libre al mercado para los productos de la UE y una reducción gradual de los aranceles de los productos más importantes. El 4 de abril de 2003, la ARYM se convirtió en el miembro número 146 de la OMC. El país ha completado la serie de acuerdos comerciales con sus países vecinos promovidos por el Pacto de estabilidad.

3. Régimen de cambios

Desde principios de 1994, vinculación de facto del dinar al DEM; y, desde enero de 2002, al euro. A partir de la devaluación de julio de 1997, un euro equivale aproximadamente a 61 dinares.

4. Inversiones extranjeras directas

Aún se requiere la aprobación del Gobierno para realizar algunos tipos de IED, mientras que la ausencia de un mercado de terrenos que funcione correctamente también dificulta la afluencia de estas inversiones, que han sido erráticas en los últimos años y han estado compuestas principalmente por unas cuantas importantes transacciones, habiendo disminuido por debajo del 2% del PIB en 2002 y 2003.

5. Política monetaria

El Banco Central es independiente del Gobierno por ley. No está permitida la concesión de préstamos del Banco Central al Gobierno, excepto préstamos de un día no renovables. La política monetaria está orientada hacia la estabilidad de precios, que constituye su principal objetivo. El establecimiento de un tipo de cambio fijo con una moneda ancla es el objetivo intermedio del Banco Central.

6. Finanzas públicas

En abril de 2000 se introdujo el IVA, que representa una fuente significativa de ingresos. En 2003, las autoridades modificaron la Ley presupuestaria y la Ley de contratación pública y consolidaron las distintas cuentas de los usuarios de presupuesto en una cuenta única en el Tesoro, que ya es operativa. En el ministerio de Hacienda se han establecido auditorías y controles internos que deberán reforzarse y ampliarse a toda la administración pública.

7. Privatización y reestructuración de empresas

El programa de privatizaciones que comenzó en 1993 ya está prácticamente concluido, habiéndose privatizado cerca de 1 700 empresas medianas o pequeñas. Las empresas y organizaciones que realizan actividades de interés nacional especial o prestan servicios públicos no forman parte del programa. En 2001, el operador nacional de telecomunicaciones se vendió a la empresa húngara Matav. En 2003 se completó finalmente la liquidación de 40 grandes empresas no rentables, que fueron seleccionadas en el Plan de acción de 2000.

8. Reforma del sector financiero

La Ley bancaria de 2000 estableció un marco jurídico para la modernización y la consolidación del sector bancario. El sector financiero está dominado por el sector bancario, teniendo una función muy limitada las instituciones financieras no bancarias, El sector está en gran medida privatizado y tiene un alto grado de concentración, acaparando los tres mayores bancos alrededor de las dos terceras partes del total de activos y pasivos.

VI. Georgia

1. Síntesis

En Georgia, el crecimiento económico no se vio afectado por la incertidumbre política en torno a las elecciones parlamentarias, que finalmente llevaron a la dimisión del Presidente Shevardnadze en noviembre de 2003. Con una tasa del 8,6%, el crecimiento del PIB real alcanzó su nivel máximo desde 1997. Se registraron fuertes tasas de crecimiento en varios sectores, tales como los de construcción, agricultura y manufacturas. La tasa media de inflación disminuyó al 4,8%. Debido a la elevada demanda de importaciones derivada de la construcción del oleoducto Bakú-Tiflis-Ceyhan, el déficit corriente se deterioró hasta un déficit estimado del 10%. En 2003, se registraron ciertos avances en materia de reformas estructurales, particularmente en el sector financiero y en el proceso de privatización, pero los principales desafíos para el nuevo Gobierno aún persisten en los sectores de energía, gestión de la hacienda pública y reforma de la función pública.

Debido a los desvíos de la política fiscal, Georgia no logró reanudar su captación de préstamos del FMI y en septiembre de 2003 se suspendió el acuerdo relativo al SRPC. El cambio de régimen que siguió a las protestas sociales en noviembre creó una oportunidad para reanudar las relaciones con el FMI, y actualmente se mantienen debates en torno a un nuevo acuerdo relativo al SRPC. En estas circunstancias, en 2003 no se efectuaron pagos de subvenciones a Georgia en el marco de la ayuda financiera excepcional de la CE.

2. Resultados macroeconómicos

En 2003, el crecimiento del PIB real aumentó al 8,6%, representando la tasa más alta de crecimiento desde 1997, y ello como consecuencia principalmente del fuerte crecimiento de los sectores de la construcción y la agricultura. En abril se inició en el territorio de Georgia la construcción del oleoducto Bakú-Tiflis-Ceyhan (BTC), que se prolongará hasta 2005. La agricultura es el sector de mayor tamaño de la economía (20% del PIB), y en 2003 las condiciones meteorológicas fueron favorables, contribuyendo a un crecimiento de la producción agraria de aproximadamente el 10%. Aparte de los sectores agrario y de la construcción, también han registrado un fuerte crecimiento el sector extractivo (aluminio, ferroaleaciones, cobre, oro y chatarra) y el sector manufacturero (vino, fertilizantes y agua mineral). La producción industrial aumentó un 10,6% en 2003. Las tasas de desempleo oficiales disminuyeron ligeramente durante el año, registrándose un desempleo medio del 11,8% en los nueve primeros meses.

Gran parte de la actividad económica sigue siendo no declarada y el contrabando está muy extendido. Por ello, las fuertes tasas de crecimiento registradas en varios sectores de la economía no llevaron a una mejora de la recaudación tributaria, como se esperaba. En el momento de las elecciones de noviembre de 2003 e inmediatamente después y antes del establecimiento del nuevo régimen en el poder, se detuvo prácticamente la recaudación tributaria, especialmente del IVA. Por otra parte, la provincia autónoma de Adjara siguió sin transferir a la Administración central los ingresos recaudados en su territorio. Sobre la base de los compromisos, se estima un déficit presupuestario del 3% del PIB para 2003 (2% en 2002), mientras que según la contabilidad de caja el déficit es inferior al de 2002 debido a la acumulación neta de atrasos relacionados con los gastos. La incertidumbre política provocó dificultades adicionales para la gestión de la política fiscal en noviembre y diciembre, pero la financiación de donantes cubrió algunas necesidades inmediatas del Gobierno. El proyecto de presupuesto para 2004, que fue presentado al Parlamento en octubre de 2003, fue sometido a revisión por el nuevo Gobierno. Los parámetros del programa fiscal son objeto de debate con el FMI a principios de 2004.

El Banco Nacional de Georgia ha mantenido una política monetaria prudente. Las buenas condiciones del sector agrario contribuyeron a la baja de la tasa media de inflación, del 5,6% en 2002 al 4,8% en 2003. Sin embargo, en noviembre y diciembre, la tasa de inflación de 12 meses aumentó al 7%, lo que es en gran parte imputable a la incertidumbre política tras las elecciones. El lari se mantuvo notablemente estable frente al dólar (también durante noviembre y diciembre), mientras que se depreció frente al euro. Se estima que en términos efectivos reales el lari se apreció ligeramente en 2003.

El déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó rápidamente en 2003 hasta alrededor del 10% del PIB (6% en 2002) como consecuencia principalmente de las importaciones de capital necesarias para la construcción del oleoducto Bakú-Tiflis-Ceyhan. Estas importaciones se financian con inversiones extranjeras directas en el oleoducto. Las reservas brutas de divisas del Banco Nacional de Georgia disminuyeron hasta aproximadamente 190 millones de dólares a final de 2003, equivalentes a aproximadamente 1,5 meses de importaciones (excluidas las importaciones relacionadas con la construcción del oleoducto). Expresada en dólares, la deuda externa de Georgia siguió aumentando en 2003, alcanzando alrededor de 1 850 millones de dólares, pero en proporción del PIB el nivel de deuda nominal disminuyó al 48%. Georgia no logró que sus acreedores bilaterales del Club de París le concediesen un reescalonamiento de sus préstamos que vencían en 2003, conforme a lo previsto en el acuerdo celebrado en 2001 con dicho Club, ya que el acuerdo del país con el FMI fue suspendido en septiembre de 2003. Por lo tanto, en espera de un reescalonamiento, Georgia se encuentran técnicamente en una situación de incumplimiento del servicio de su deuda bilateral, habiendo acumulado en 2003 atrasos en el reembolso de principal a sus acreedores del Club de París por un importe aproximado de 50 millones de dólares.

3. Reformas estructurales

En junio de 2003, el Gobierno aprobó el Programa de desarrollo económico y reducción de la pobreza de Georgia, que fue aprobado posteriormente por el FMI y el Banco Mundial como base para una financiación futura en condiciones favorables. La preparación del programa no estuvo asociada al proceso de planificación presupuestaria, de ahí que aún esté pendiente de desarrollo un marco de gasto a medio plazo. Para facilitar la aplicación de este Programa se necesita avanzar en las actuales reformas relativas a la preparación del presupuesto y a la gestión del tesoro sobre la base de la nueva Ley de procedimiento presupuestario aprobada en abril de 2003. Tras el cambio de régimen que siguió a la dimisión del presidente Shevardnadze, ahora se espera que el nuevo Gobierno aborde la cuestión del perfeccionamiento de este Programa en caso necesario.

En agosto de 2003, el Parlamento aprobó un nuevo Código tributario, que incluye un aumento notable del umbral del IVA, la introducción de un impuesto para las pequeñas empresas y la eliminación de una serie de tasas poco racionales. Se esperaba que el efecto inmediato de estas reformas sería neutro desde el punto de vista de la recaudación total de ingresos. Recientemente también se ha revisado el sistema de restituciones del IVA. Diversos grupos de interés siguen protegidos por numerosas exenciones del impuesto sobre la renta de sociedades y del IVA. Por otra parte, la lucha contra la evasión fiscal a gran escala de los impuestos sobre combustibles y los derechos de importación podría proporcionar ingresos significativos al presupuesto.

En 2003 se realizaron algunos avances en la privatización de grandes empresas, en particular, la planta química de Azot y la planta de ferroaleaciones de Zestafoni. Se adjudicaron concesiones de algunas partes del puerto Poti y se adjudicaron contratos de gestión en los sectores de la construcción aeronáutica, la transmisión de electricidad y la distribución de electricidad ("United Distribution Company"). El mayor papel que ahora desempeñan los operadores privados en el sector eléctrico no se ha reflejado todavía en las tasas de cobro, que no eran superiores a aproximadamente el 70% en la capital del país y eran muy inferiores en otras regiones. Con objeto de mejorar la gestión de las empresas estatales, se creó una Agencia de gestión de empresas bajo la égida del ministerio de Economía.

De acuerdo con el FMI, el Gobierno ha emprendido amplias auditorías en tres grandes empresas de propiedad estatal, aunque aún no se ha establecido el requisito de una auditoría regular para todas las empresas estatales.

El Banco Nacional de Georgia ha avanzado en el reforzamiento de la regulación y la supervisión de los bancos, cabiendo señalar la aprobación de un nuevo marco analítico para la liquidación de bancos insolventes y criterios de idoneidad y competencia para los gestores y propietarios de los bancos en 2003. En este año se aprobó una legislación relativa al blanqueo de capitales, pero ésta no se considera plenamente conforme a las normas internacionales.

4. Ejecución de la ayuda macro financiera

Tras la realización de una misión del personal de la Comisión en Tiflis en diciembre de 2002, se celebró un acuerdo ad referéndum con las autoridades de Georgia relativo al pago del cuarto tramo (subvención de la ayuda financiera excepcional de la CE por importe de 6,5 millones de euros). Sin embargo, los servicios de la Comisión supeditaron el pago a un resultado positivo de la tercera revisión por el FMI del acuerdo trienal en el marco del SRPC. Georgia se enfrentó a dificultades crecientes para cumplir las condiciones estructurales en el marco del SRPC durante el primer semestre de 2003, debido principalmente a los desvíos significativos de su política fiscal. En septiembre de 2003, ya estaba claro que las autoridades no podrían obtener el apoyo parlamentario necesario para la aprobación de un presupuesto para 2003 revisado que atajara el incipiente déficit presupuestario. Como consecuencia de ello, el FMI no realizó la tercera revisión en el marco del SRPC, y el acuerdo trienal expiró en enero de 2004. En estas circunstancias, en 2003 no se efectuaron pagos a Georgia en el marco de la ayuda financiera excepcional de la Comunidad.

El cambio de régimen que siguió a las elecciones parlamentarias de noviembre 2003 y la dimisión del presidente Shevardnadze crearon una oportunidad para reanudar la relaciones con el FMI, y el nuevo Gobierno de Georgia mantiene debates relativos a un nuevo SRPC. La ayuda financiera excepcional de la Comunidad a Georgia sólo puede reanudarse con una aprobación por parte del FMI de un nuevo acuerdo de financiación.

La ayuda financiera excepcional de la Comunidad Europea se ha puesto a disposición de Georgia en forma de un préstamo de 110 millones de euros (desembolsado en julio de 1998) y de una subvención total por un importe máximo de 65 millones de euros, cuyo desembolso está previsto en varios tramos. Debido al progreso desigual en el cumplimiento por parte de las autoridades de las condiciones a las que se supedita el desembolso de los sucesivos tramos de subvención, sólo tres de estos tramos -por un importe total de 25 millones de euros- fueron desembolsados en el marco del ayuda durante el periodo 1998-2003. Mediante reembolsos anticipados de principal, Georgia ha reducido el importe pendiente de su deuda con la Comunidad a 92 millones de euros a final de 2003 (importe idéntico al registrado al final de 2002).

Situación de la reforma económica

1. Liberalización de precios

No existen precios administrados fuera del sector de servicios públicos. Proporción de los precios administrados de aproximadamente el 3% del IPC.

2. Liberalización del comercio

Política comercial liberal. Georgia ha sido miembro de la OMC desde junio de 2002. Sobre la base de los márgenes permitidos al ingresar en la OMC, Georgia ha aumentado el número de bandas de aranceles y el arancel máximo, lo que ha supuesto un incremento del arancel medio ponderado hasta el nivel de aproximadamente el 11,3%. Las barreras no arancelarias se permiten únicamente por razones medioambientales, de seguridad o sanitarias.

3. Régimen de cambios

Tipo de cambio flotante del lari. Intervención oficial limitada. Dominación del mercado interbancario en materia de cambio. No existen restricciones para la realización de pagos y transferencias en relación con transacciones internacionales corrientes, de conformidad con el Artículo VIII de los Estatutos del FMI.

4. Inversiones extranjeras directas

Legislación adecuada en líneas generales. Repatriación ilimitada de capital y beneficios. Las entradas de inversiones extranjeras directas representaron el 3,9% del PIB en 2002.

5. Política monetaria

La prudente política monetaria ha contribuido a la estabilización de la tasa de inflación a un bajo nivel. La dolarización de la economía sigue siendo alta (alrededor del 80% de los activos y préstamos bancarios en divisas).

6. Finanzas públicas

En 2003, los ingresos fiscales totales (incluidas subvenciones) se estiman en el 15,6% del PIB; y los ingresos tributarios, en el 14,4%. El gasto total y los préstamos netos se estiman en el 18,4% del PIB. Se están introduciendo una serie de mejoras en el sistema presupuestario en el marco de la nueva Ley de procedimiento presupuestario, que se aprobó en abril de 2003 y entró en vigor el 1 de enero 2004 (aunque todavía no es una ley orgánica).

7. Privatización y reestructuración de empresas

Se ha acabado en gran parte la privatización de pequeñas y medianas empresas. Progresos en la privatización de grandes empresas estatales en 2003 tras un período de estancamiento. Disolución del Ministerio de gestión de la propiedad estatal en 2003. Se espera una aceleración de la reestructuración de las restantes empresas estatales gracias a la nueva división de tareas entre el Ministerio de Economía y el nuevo Organismo de gestión de las empresas.

8. Reforma del sector financiero

En los últimos años se han tomado varias medidas para consolidar la reglamentación y la supervisión bancarias. Actualmente operan 25 bancos. Se fomenta una mayor consolidación en el sector mediante el aumento gradual del capital mínimo obligatorio hasta el equivalente de cinco millones de euros.

VII. Moldova

1. Síntesis

La recuperación iniciada en 2000 continuó en 2003, con un crecimiento anual del PIB del 6,3%, a pesar de la acusada caída de la producción del importante sector agrícola provocada por las adversas condiciones meteorológicas (- 14,1 por ciento durante el año). Las crecientes exportaciones y el gran volumen de remesas procedentes de nacionales de Moldova que trabajan en el extranjero siguen impulsando la expansión de la economía. La demanda interna es fuerte y la producción industrial sigue recuperándose.

Aunque las exportaciones aumentaron considerablemente, la dinámica de las importaciones fue aún más pronunciada, con lo cual se incrementó el gran déficit comercial de Moldova. Como consecuencia de ello el déficit de la balanza por cuenta corriente también aumentó, alcanzando aproximadamente el 8% del PIB.

La inflación aumentó de forma pronunciada a causa de la expansión sostenida de la oferta monetaria: el índice de precios al consumo aumentó un 15,7%, frente al 4,4% de 2002.

La política fiscal siguió siendo restrictiva en 2003, pero para 2004 se prevé una relajación de la misma; podría aparecer un déficit de financiación, ya que las hipótesis presupuestarias parecen optimistas. Aunque gracias a las reestructuraciones y anulaciones de deuda realizadas en 2002, el ratio deuda pública/PIB ha disminuido significativamente, a alrededor del 52%, la carga del servicio de la deuda sigue siendo elevada (el servicio de la deuda al que debe atenderse equivale a la tercera parte de los ingresos de la Administración central). Por ello, la dependencia de los flujos de capital procedentes de acreedores multilaterales y bilaterales probablemente se mantendrá elevada a medio plazo. Moldova ha seguido acumulando atrasos en 2003, especialmente respecto del proveedor de gas ruso Gazprom y de la propia Rusia. En 2003, Moldova intentó sin éxito obtener un acuerdo de reestructuración de su deuda con el Club de París.

Tras un comienzo prometedor a principios de los años noventa, las reformas estructurales se han ralentizado. La transformación en una economía de mercado está lejos de completarse. Mientras que la reforma agraria ha progresado, la privatización de los principales sectores económicos ha avanzado poco (el BERD estima que el 50% de la economía sigue controlado por el Estado). La privatización está seriamente complicada por el desfavorable marco del país para las empresas y por la excesiva intervención del Estado.

Moldova no recibió ayuda macro financiera de la CE en 2003. Los desembolsos relativos a la subvención de 15 millones de euros aprobada en diciembre de 2002 no pudieron iniciarse en ausencia de un acuerdo de financiación vigente con el FMI.

2. Resultados macroeconómicos

La recuperación económica de Moldova se ha mantenido desde el pasado año, como un crecimiento anual del PIB real del 6,3%. La fuerte expansión de la producción industrial (+ 14% en tasa anual) sigue siendo el motor del crecimiento, estando estimulada por la demanda sostenida de Rusia y Ucrania y por la creciente demanda interna.

Tras una desaceleración en 2002, cuando el crecimiento anual del índice de precios al consumo se redujo al 5%, en 2003 se registró un fuerte repunte de la inflación; el IPC aumentó un 12%, debido en gran parte a la rápida expansión de la oferta monetaria alimentada por compras de divisas en gran medida no esterilizadas. El Banco Nacional de Moldova ha indicado que aplicaría una política monetaria más estricta, dado que el incremento de tipos aplicado en 2003 resulta insuficiente para impedir la intensificación de las presiones inflacionistas.

Debido a las fuertes restricciones de la financiación del déficit, el saldo de caja de las administraciones públicas era un superávit del 0,5% del PIB en los tres primeros trimestres de 2003; sin embargo, este resultado no sólo se obtuvo gracias a una fuerte recaudación del IVA y de los derechos de aduana, sino también, especialmente, a una acumulación de atrasos respecto del sector exterior equivalentes al 0,6% del PIB. En 2004, a pesar de los incrementos salariales en el sector público, los planes presupuestarios del Gobierno contemplan que la proporción de gastos en el PIB se mantenga constante, mientras que los recortes tributarios provocarán una disminución de la proporción de ingresos. Por ello, para 2004 se prevé un déficit de caja de aproximadamente el 0,75% del PIB, lo que implicaría una relajación de la política monetaria equivalente a más de un punto porcentual del PIB. Según el FMI, las actuales políticas presupuestarias podrían dar lugar a una mayor acumulación de atrasos (el déficit de financiación, excluidos los pagos de atrasos, podría alcanzar el 2% del PIB).

La deuda pública externa total de Moldova se sitúa actualmente alrededor del 52% del PIB (aunque el nivel de deuda externa no garantizada por el sector público es muy superior). Este nivel es significativamente inferior al de 1999, como consecuencia de una serie de reescalonamientos que han reducido el valor de la deuda pendiente. No obstante, el servicio de la deuda sigue constituyendo un reto exigente: en 2003, los pagos vencidos ascendían a más de 36% de los ingresos de la Administración central. Moldova no ha reanudado los pagos al proveedor de gas ruso Gazprom, suspendidos en 2001, ni a una serie de otros acreedores bilaterales, suspendidos después de agosto de 2003; en los tres primeros trimestres de 2003 el país ha acumulado nuevos atrasos respecto del sector exterior por importe equivalente al 1,3% del PIB. Teniendo en cuenta el bajo nivel de reservas de divisas (menos de dos meses de importaciones) y el substancial déficit estructural de la balanza por cuenta corriente, que ha empeorado con el tiempo y en 2003 equivalía aproximadamente al 8% del PIB, se espera que el país siga dependiendo de la concesión de ayuda adicional procedente de las instituciones financieras internacionales y de donantes bilaterales. En realidad, el alto nivel de transferencias oficiales (principalmente asistencia técnica y ayuda humanitaria) y el alto nivel de remesas procedentes del extranjero sólo puede mitigar parcialmente el sistemáticamente elevado déficit de la balanza de mercancías.

3. Reformas estructurales

Aunque Moldova inició de forma adecuada la reforma estructural a principios de los años noventa (lo que llevó, en particular a una rápida adhesión a la OMC), la ralentización posterior de los esfuerzos de reforma y la mediocre aplicación de la legislación han dado lugar a que el marco empresarial sea todavía poco satisfactorio. La corrupción y un marco normativo generalmente poco satisfactorio representan importantes obstáculos a un crecimiento impulsado por el sector privado; además, el Gobierno sigue teniendo la propiedad o el control de gran parte de la economía (el 50%, según el Informe de transición de 2003 del BERD). En 2002, el plan de privatización del Gobierno estaba dirigido a 450 empresas, entre las cuales 22 de las más grandes se están privatizando individualmente (dos empresas de distribución de electricidad, Moldtelecom, el monopolio de tabacos, ocho establecimientos de vinícolas y una serie de plantas industriales); sin embargo, los ingresos de la privatización han sido decepcionantes y siguen por debajo de los objetivos establecidos.

Deloitte & Touche, actuando como asesor del Gobierno en la privatización de las empresas eléctricas, recomendó aplazar la privatización debido a las desfavorables condiciones del mercado, mientras que la privatización del monopolio de tabacos se ha aplazado hasta que se haya liberalizado el sector. La mayor operación de privatización realizada hasta la fecha ha sido la venta de la mitad de la red de distribución de electricidad del país a Unión Fenosa (España) en 1998, respaldada por el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo. Sin embargo, debido a su desacuerdo con el Gobierno sobre las tarifas eléctricas, el inversor español ha declarado que el Gobierno y la comunidad empresarial han intentado impedir su actividad. Este estado de cosas ha desalentado a las inversiones extranjeras directas, como refleja el menor nivel de las mismas. Los principales inversores de Moldova siguen siendo organismos públicos tales como el BERD y el Fondo occidental para las empresas de los Nuevos Estados Independientes apoyado por los Estados Unidos (WNISEF), que a menudo ha tenido que compensar la salida de inversores privados occidentales.

4. Ejecución de la ayuda macro financiera

La Comunidad Europea realizó en los años noventa dos operaciones de ayuda macro financiera en favor de Moldova, por valor de 45 millones de euros y 15 millones de euros, respectivamente. Hasta la fecha, Moldova ha cumplido escrupulosamente sus obligaciones financieras con la Comunidad.

El 19 de diciembre de 2002, el Consejo aprobó una decisión por la que se concedía una nueva ayuda macro financiera a Moldova. Esta nueva ayuda, en forma de una subvención por importe de 15 millones de euros sustituyó y anuló el préstamo de importe equivalente aprobado por el Consejo en 2000 y nunca desembolsado, en ausencia de un acuerdo de financiación vigente con el FMI. En marzo de 2003, el personal de la Comisión realizó una misión en Chisinau para discutir las condiciones de política económica a las que se habría de supeditar el desembolso del primer tramo de la subvención. Sin embargo, en ausencia de un acuerdo de financiación vigente con el FMI, estos debates no pudieron completarse en 2003.

El acuerdo trienal relativo al SRPC en favor de Moldova aprobado por la Junta de Gobernadores del FMI en diciembre de 2000 se desvió del rumbo previsto a principios de 2003. El programa expiró finalmente en diciembre de 2003, debido a la aplicación deficiente de las reformas estructurales acordadas, o incluso a la regresión en algunos ámbitos. Al mismo tiempo, la realización de los objetivos macroeconómicos del programa apoyado por el SRPC fue ampliamente satisfactoria. Debido también a la aplicación deficiente de las reformas estructurales, quedó sin desembolsar gran parte del Crédito de ajuste estructural (SAC III) del Banco Mundial que expiró en septiembre de 2003.

Situación de la reforma económica

1. Liberalización de precios

La mayoría de los precios se han liberalizado.

2. Liberalización del comercio

Política de comercio internacional relativamente liberal en teoría, pero existen restricciones formales o informales sobre algunos importantes productos básicos (especialmente, semillas de girasol y chatarra). Moldova se convirtió en miembro de la OMC en junio de 2000.

3. Régimen de cambios

El lei es convertible para las operaciones de la balanza corriente. Tipo de cambio flotante.

4. Inversiones extranjeras directas

Repatriación ilimitada de capital y beneficios y ninguna limitación a la posesión de cuentas bancarias en moneda extranjera. Legislación generalmente adecuada, pero aplicación a menudo problemática, que debilita el entorno empresarial. Ha habido una tendencia al aumento de las interferencias administrativas sobre los inversores extranjeros, particularmente en el sector energético. Disminución de las inversiones extranjeras directas.

5. Política monetaria

El alto crecimiento de la oferta monetaria, debido en gran parte a la acumulación de reservas de divisas no esterilizadas, ha llevado a una pronunciada aceleración de la inflación. Las subidas de los tipos directores han tenido poco éxito hasta la fecha en la reducción de la inflación. El Banco Nacional ha comunicado que aplicará una política más restrictiva.

6. Finanzas públicas

El Gobierno ha intentado aumentar los ingresos presupuestarios y reforzar la disciplina fiscal. Ha mejorado la recaudación de impuestos y aranceles, pero sigue siendo prioritaria la reforma del sistema aduanero. En 2003 se registró un pequeño superávit presupuestario de tesorería, aunque se debió en gran parte a la acumulación de atrasos. Las autoridades se proponen alcanzar un déficit de caja del 0,7% del PIB en 2004. Sin embargo, los planes presupuestarios parecen un tanto optimistas y podría aparecer un déficit de financiación de hasta el 2% del PIB (excluido el reembolso de atrasos). La deuda pública externa representa aproximadamente el 52% del PIB; el servicio de la deuda en 2004 equivale a más de la tercera parte de los ingresos de la Administración central.

7. Privatización y reestructuración de empresas

Se ha ralentizado la reforma estructural. Está lejos de completarse la transición a una economía de mercado. La privatización de los principales sectores económicos ha sufrido retrasos y se está haciendo difícil por el bajo nivel de confianza del mercado.

8. Reforma del sector financiero

El sector financiero se encuentra en una situación relativamente favorable, pero es fundamental seguir reforzándolo con el fin de fomentar el ahorro y promover la inversión. Aunque la proporción de créditos de dudoso cobro ha disminuido, el rápido crecimiento del crédito debe incitar a la vigilancia a fin de evitar dificultades.

VIII. Rumanía

1. Síntesis

La evolución macroeconómica siguió siendo favorable en 2003, con un crecimiento sostenido de la inversión y el consumo de las economías domésticas junto con la continuación de la desinflación. Sin embargo, el déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó considerablemente debido al aumento de las importaciones de mercancías, lo que llevó a las autoridades a anunciar una política más restrictiva y una estrecha supervisión de la evolución exterior en 2004.

La política macroeconómica, consistente en una política fiscal relativamente prudente y en una política presupuestaria encaminada a reducir la inflación manteniendo al mismo tiempo la competitividad exterior, respaldó esta evolución positiva global y contribuyó favorablemente a reducir la inflación.

En cuanto a la aplicación de las reformas estructurales, se observaron progresos en una serie de áreas, especialmente en la privatización de las empresas de propiedad estatal, el control de la masa salarial del sector público y los ajustes del nivel de precios y de la estructura del sector energético.

El reforzamiento de la disciplina financiera de las empresas sigue siendo una cuestión no resuelta, y las medidas al respecto deberán centrarse en las causas profundas de los atrasos persistentes respecto del presupuesto y los servicios públicos. Asimismo, a pesar de diversas iniciativas encaminadas a mejorar el marco para las empresas, la eficiencia de la administración pública y de la administración judicial debe mejorarse sustancialmente con el fin de establecer unas condiciones de igualdad en el mercado y suprimir los obstáculos a la entrada en el mercado y a la salida del mismo.

Rumanía podrá considerarse una economía de mercado operativa una vez que los progresos alcanzados se hayan consolidado. Además se requiere una aplicación enérgica y sostenida de su programa de reforma estructural para permitir a Rumanía hacer frente a la competencia y a las fuerzas de mercado dentro de la Unión a corto plazo.

En enero de 2002, el Consejo de la UE llegó a un acuerdo de principio para poner a disposición de Rumanía 100 millones de euros, de conformidad con la Decisión 99/732/CE del Consejo, en dos subtramos, estando supeditado su desembolso a la aplicación satisfactoria del actual acuerdo de derechos de giro y al logro de progresos adecuados en el proceso de ajuste estructural del país. Las condiciones para el desembolso del primer subtramo de 50 millones de euros se cumplieron en el primer semestre de 2003, y el desembolso tuvo lugar el 17 de julio de dicho año.

2. Resultados macroeconómicos

Desde 2001, Rumanía ha experimentado una recuperación económica sostenida, con un fuerte crecimiento económico, una baja significativa de la inflación y una mayor apertura y competencia en la economía. Esto constituye un importante logro a la luz del turbulento período experimentado por el país en la segunda mitad de los años noventa, que estuvo caracterizado por el continuo fracaso en el intento de estabilizar la economía, una prolongada recesión asociada a la transición y una falta de entusiasmo con respecto a la liberalización de precios y mercados.

En 2003, la recuperación económica iniciado cuatro años antes se mantuvo firme frente a la ralentización económica sufrida en la UE, registrándose un fuerte crecimiento. Según los primeros datos, el crecimiento del PIB real se situó en el 4,8% en 2003. No obstante, el crecimiento se hacía cada vez más desequilibrado, estando impulsado únicamente por la demanda interna. En particular, el consumo de las economías domésticas aumentó notablemente, estando respaldado por un repunte del crédito al consumo y un elevado incremento de los salarios. Estas circunstancias, junto con el mayor aumento de los ingresos tributarios y el ahorro en el pago de intereses, llevaron a que en 2003 el déficit presupuestario fuera ligeramente inferior al objetivo establecido.

La inversión del sector privado siguió aumentando rápidamente, como consecuencia de la sustitución de las existencias de capital y una expansión sostenida de las importaciones. Al mismo tiempo, en 2003 se produjo una desaceleración de las exportaciones, considerablemente menos vigorosas frente a los buenos resultados registrados desde 2000, y la producción industrial se incrementó en 2003 a menor ritmo que en los años anteriores. Por consiguiente, se produjo un empeoramiento significativo de la balanza comercial y, tras haber contribuido positivamente al crecimiento en 2002, las exportaciones netas se volvieron claramente negativas en 2003.

El déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó significativamente en 2003, hasta cerca del 6% del PIB. Aunque no sea necesariamente de carácter estructural, este déficit debe seguirse muy de cerca. La política económica consiste en una política fiscal relativamente prudente y una política monetaria encaminada a combatir la inflación, preservando al mismo tiempo la competitividad en el exterior, y sigue siendo adecuada aunque la evolución exterior puede justificar ciertos ajustes. Para 2004 se ha anunciado una política fiscal más restrictiva que la inicialmente prevista, y el 1 de febrero se aplicaron medidas en el sector bancario encaminadas a limitar el crecimiento de crédito hasta un ritmo compatible con el mantenimiento del déficit de la balanza por cuenta corriente en niveles sostenibles.

En 2003, la inflación se mantuvo en una senda decreciente, con un aumento medio del IPC del 15,3%. En diciembre, la tasa interanual disminuyó al 14,1 por ciento, a pesar de las subidas de los precios energéticos decididas durante el año, lo que permitió alcanzar el objetivo del Gobierno para el año. Tras acelerar en el primer semestre del año como consecuencia de una subida substancial del salario mínimo, el ritmo de incremento de los salarios reales fue más moderado en la última parte del año, registrándose una tasa media de incremento de los salarios reales de cerca del 9% en 2003.

La tasa de desempleo (tasa armonizada basada en la encuesta de población activa) se situó en el 6,6% en 2003. Desde 1999 se ha mantenido relativamente estable (alrededor del 7%). El desempleo registrado se mantuvo en una media del 7,6% en 2003, habiendo disminuido desde 1999. Sin embargo, los cambios metodológicos y la redefinición de los criterios de concesión de prestaciones sociales limitan la comparabilidad en el tiempo de ambas cifras. No obstante, la aparentemente baja tasa de desempleo también puede explicarse por la necesidad de una mayor intensificación de la reestructuración económica.

Las entradas de inversiones extranjeras directas superaron los mil millones de euros en 2003, con un aumento moderado respecto de los años anteriores. Sin embargo, esta mejora no era equivalente al ritmo de deterioro de la balanza corriente. Hasta la fecha, Rumanía no ha experimentado un fuerte incremento de las inversiones extranjeras directas, que en 2003 no experimentaron un cambio notable. Desde 1999, las entradas anuales netas se han mantenido en torno al 2,5% del PIB, mientras que consideradas per cápita son bajas en comparación con las de otras economías en transición más avanzadas. No obstante, el crecimiento sostenido, los mejores resultados en materia de estabilidad macroeconómica y los avances en el funcionamiento de los mecanismos de mercado apuntan a una posible recuperación de las entradas de inversiones extranjeras directas en el futuro.

Debido a una alta demanda en el mercado de divisas y a los esfuerzos del Banco Central para limitar la presión a la baja sobre el