[pic] | COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS |

Bruselas, 14.7.2008

COM(2008) 451 final

INFORME DE LA COMISIÓN

a la autoridad presupuestaria sobre las garantías vinculadas al presupuesto generalSituación al 3 1 de diciembre de 2007 {SEC(2008) 2249}

ÍNDICE

1. Introducción y naturaleza de las operaciones cubiertas 3

2. Nuevas bases jurídicas 3

3. Evolución desde el informe de 30 de junio de 2007 4

4. Datos sobre los riesgos cubiertos por el presupuesto 4

4.1. Definición de riesgo 4

4.2. Riesgos asociados a los Estados miembros 5

4.3. Riesgos asociados a terceros países 6

4.4. Riesgo global cubierto por el presupuesto 7

4.5. Evolución del riesgo 7

5. Impagos, ejecución de las garantías presupuestarias y atrasos 8

5.1. Pagos con cargo a la tesorería 8

5.2. Pagos con cargo al presupuesto 8

5.3. Intervención del Fondo de Garantía para acciones exteriores 9

6. Fondo de Garantía para acciones exteriores 9

6.1. Cobros 9

6.2. Activos 9

6.3. Importe objetivo 9

7. Evaluación de riesgos: situación económica y financiera de los países no comunitarios beneficiarios de las principales operaciones de préstamo de la UE 10

7.1. Introducción 10

7.2. Países candidatos 10

7.3. Países candidatos potenciales 11

7.4. Nuevos Estados Independientes 11

7.5. Otros países no miembros 13

7.5.1. Países mediterráneos 13

7.5.2. Países sudamericanos 15

7.5.3. Sudáfrica 15

Introducción y naturaleza de las operaciones cubiertas

El presente informe se presenta de conformidad con el artículo 130 del Reglamento financiero, que estipula que la Comisión debe informar al Parlamento Europeo y al Consejo dos veces al año sobre la situación de las garantías presupuestarias y los riesgos inherentes a las mismas [1], y es completado por un documento de trabajo de los servicios de la Comisión («Anexo») que contiene una serie de cuadros detallados y notas explicativas[2].

Los riesgos cubiertos por el presupuesto de la Unión Europea (en lo sucesivo, «el presupuesto») se derivan de una serie de operaciones de préstamo y garantía que pueden dividirse en dos categorías: préstamos concedidos por las Comunidades Europeas con objetivos macroeconómicos, esto es, préstamos macrofinancieros a países no comunitarios, y préstamos con objetivos microeconómicos (préstamos Euratom y, principalmente, préstamos del Banco Europeo de Inversiones (BEI) en países no comunitarios[3]). Estas operaciones han sido cubiertas desde 1994 por el Fondo de Garantía para acciones exteriores (en lo sucesivo, «el Fondo»)[4], que se constituyó, en particular, para limitar los efectos presupuestarios de la ejecución de garantías concedidas por el presupuesto a las operaciones de préstamo en terceros países. Si los recursos del Fondo son insuficientes, se recurre al presupuesto.

El Reglamento del Consejo por el que se constituyó el Fondo (en lo sucesivo, «el Reglamento del Fondo[5]»), que se adoptó en 1994, fue modificado por primera vez en 1999. Tras una segunda modificación del Reglamento adoptada en 2004 por el Consejo, la cobertura del Fondo se retira en el momento en que terceros países se convierten en Estados miembros. El presupuesto cubre directamente los préstamos en favor de los Estados miembros concedidos o garantizados por la Comunidad.

NUEVAS BASES JURÍDICAS

En el marco de la Decisión del Consejo de 2006 por la que se concede una nueva garantía de la Comunidad al BEI frente a las pérdidas que se deriven de préstamos y garantías de préstamos concedidos para la realización de proyectos fuera de la Comunidad (mandato de concesión de préstamos en el exterior del BEI en el período 2007-2013, en lo sucesivo, «nuevo mandato general»)[6], la Comisión y el BEI firmaron un acuerdo de garantía y un acuerdo de cobro en agosto de 2007[7], en los que se establecían en detalle los procedimientos y disposiciones relativos a la garantía comunitaria y al cobro de derechos financieros tras una intervención de la garantía. El acuerdo de garantía abarca las operaciones financieras del Banco Europeo de Inversiones firmadas después del 17 de abril de 2007, fecha en que el Consejo de Gobernadores del Banco Europeo de Inversiones aprobó el nuevo mandato general.

En lo que se refiere a la ayuda macrofinanciera a terceros países, el 10 de diciembre de 2007 se adoptó una nueva Decisión del Consejo por la que se concede ayuda macrofinanciera al Líbano[8].

EVOLUCIÓN DESDE EL INFORME DE 30 DE JUNIO DE 2007

Se ha aprobado la Decisión del Consejo por la que se concede un préstamo macrofinanciero al Líbano. Durante el segundo semestre de 2007 no hubo desembolsos de préstamos macrofinancieros ni de préstamos Euratom.

Como se ha indicado en el apartado 2, el nuevo acuerdo de garantía con el BEI incluye las operaciones financieras firmadas después del 17 de abril de 2007. Al 31 de diciembre de 2007, el BEI había firmado operaciones de financiación por un importe total de 3 165 millones de euros, de los cuales 1 267 millones de euros correspondían al mandato general que expiró el 31 de julio de 2007[9], y 1 898 millones de euros, al nuevo mandato general.

DATOS SOBRE LOS RIESGOS CUBIERTOS POR EL PRESUPUESTO

Definición de riesgo

El riesgo cubierto por el presupuesto se deriva del importe pendiente de capital e intereses correspondiente a las operaciones garantizadas.

Los impagos son cubiertos por el Fondo cuando están implicados terceros países (72% del total del importe pendiente garantizado al 31 de diciembre de 2007) y directamente por el presupuesto cuando se trata de operaciones en los Estados miembros (los préstamos en favor de proyectos en los Estados miembros representan el restante 28% del total del importe pendiente garantizado). La gran proporción de préstamos garantizados para operaciones en los Estados miembros es la consecuencia de las recientes ampliaciones. De conformidad con el artículo 1, apartado 3, del Reglamento del Fondo, una vez que un país se convierte en Estado miembro, el riesgo asociado a sus préstamos se transfiere del Fondo al presupuesto.

A efectos del presente informe, se emplean dos métodos para evaluar los riesgos cubiertos por el presupuesto (ya sea directamente o indirectamente a través del Fondo):

- El método de calcular el importe total de capital pendiente para las operaciones consideradas en una fecha determinada, incluidos los intereses devengados. De esta forma se obtiene el nivel de riesgo cubierto por el presupuesto en una fecha determinada.

- El enfoque presupuestario definido como el «riesgo anual cubierto por el presupuesto» se basa en el cálculo del importe máximo que la Comunidad tendría que pagar durante un ejercicio presupuestario suponiendo el impago de todos los préstamos garantizados[10].

Cuadro 1: Total de importes pendientes cubiertos al 31 de diciembre de 2007 (en millones de euros) |

Capital pendiente | Intereses devengados | Total | % |

Estados miembros* |

Ayuda macrofinanciera | 253 | 2 | 255 | 1% |

Euratom | 435 | 7 | 442 | 3% |

BEI | 4 060 | 38 | 4 098 | 24% |

Subtotal Estados miembros* | 4 748 | 48 | 4 795 | 28% |

Terceros países |

Ayuda macrofinanciera | 534 | 7 | 540 | 3% |

Euratom | 39 | 1 | 40 | 1% |

BEI | 11 729 | 118 | 11 848 | 69% |

Subtotal terceros países | 12 302 | 126 | 12 248 | 72% |

Total | 17 050 | 173 | 17 223 | 100% |

* Este riesgo es cubierto directamente por el presupuesto e incluye a Bulgaria y Rumanía, que ingresaron en la UE el 1 de enero de 2007. |

Los cuadros A1, A2, A3 y A4 del Anexo proporcionan datos más detallados sobre estos importes pendientes, relativos particularmente a los límites máximos, los importes desembolsados y las tasas de garantía.

Riesgos asociados a los Estados miembros

Los riesgos corrientes frente a los Estados miembros se derivan de los préstamos concedidos antes de su adhesión.

En 2008, el presupuesto cubrirá un riesgo asociado a los Estados miembros, incluidos Bulgaria y Rumanía que ingresaron en la Unión el 1 de enero de 2007, equivalente a 769 millones de euros. En el cuadro 2 se observa que estos dos Estados miembros se sitúan en el primer y segundo lugar atendiendo al criterio del saldo vivo de sus préstamos.

Cuadro 2: Clasificación de los Estados miembros en función del riesgo máximo que cubre el presupuesto en 2008 (millones de euros) |

Clasificación | País | 2008 | % |

1 | Rumanía | 257,5 | 33,5% |

2 | Bulgaria | 158,1 | 20,6% |

3 | Polonia | 89,0 | 11,6% |

4 | República Checa | 88,8 | 11,5% |

5 | Eslovaquia | 71,7 | 9,3% |

6 | Hungría | 38,2 | 5,0% |

7 | Eslovenia | 30,4 | 4,0% |

8 | Chipre | 15,3 | 2,0% |

9 | Letonia | 8,0 | 1,0% |

10 | Lituania | 6,9 | 0,9% |

11 | Estonia | 4,3 | 0,6% |

12 | Malta | 0,8 | 0,1% |

Total | 768,9 | 100,0% |

El riesgo asociado a los Estados miembros afecta a todos los Estados miembros que se adhirieron a la UE en las dos últimas ampliaciones, con plazos de vencimiento hasta 2031.

Riesgos asociados a terceros países

En 2008, el Fondo cubrirá un riesgo máximo asociado a terceros países de 1 322 millones de euros. En el siguiente cuadro figuran los 10 países con mayor saldo vivo en sus operaciones de préstamo. Conjuntamente representan el 78% del riesgo cubierto por el Fondo en 2008. En el apartado 7 se analiza y comenta la situación económica de estos países.

Cuadro 3: Clasificación de los 10 principales países no comunitarios en función del riesgo máximo que cubre el Fondo en 2008 (millones de euros) |

Clasificación | País | 2008 | % del riesgo máximo total |

1 | Turquía | 255,6 | 19,3% |

2 | Egipto | 199,3 | 15,1% |

3 | Marruecos | 127,1 | 9,6% |

4 | Túnez | 121,9 | 9,2% |

5 | Brasil | 86,1 | 6,5% |

6 | Sudáfrica | 84,3 | 6,4% |

7 | Serbia y Montenegro[11] | 55,0 | 4,2% |

8 | Croacia | 38,5 | 2,9% |

9 | Bosnia y Herzegovina | 30,0 | 2,3% |

10 | Siria | 27,9 | 2,1% |

Total 10 países | 1 025,6 | 77,6% |

El Fondo cubre préstamos garantizados en favor de 54 países con plazos de vencimiento hasta 2037. En el cuadro A2 del Anexo figuran los detalles por país.

Riesgo global cubierto por el presupuesto

En total, el presupuesto cubrirá en 2008 un importe de 2 091 millones de euros, que está constituido por los importes que vencen durante este período y corresponde en el 37% a los Estados miembros (véase cuadro A2 del Anexo).

Evolución del riesgo

El riesgo asociado a los Estados miembros debería disminuir en el futuro a medida que se vayan reembolsando los préstamos garantizados de la Euratom, de la ayuda macrofinanciera o del BEI (véase gráfico A1 del apartado 1.3 del Anexo).

Los préstamos de ayuda macrofinanciera (préstamos macrofinancieros) a terceros países están sujetos a decisiones individuales del Consejo. La ayuda financiera concedida en virtud de la Decisión 2007/860/CE del Consejo, de 10 de diciembre de 2007 por la que se concede ayuda macrofinanciera al Líbano consiste en préstamos por valor de 50 millones de euros y subvenciones de un máximo de 30 millones de euros. Se tiene la intención de desembolsar el préstamo en dos tramos iguales a partir de 2008.

La concesión de préstamos Euratom a Estados miembros o a determinados países no comunitarios (Federación Rusa, Armenia, Ucrania) tiene un límite máximo de 4 000 millones de euros, de los cuales ya se ha empleado aproximadamente el 85%. Queda un margen de aproximadamente 600 millones de euros. En 2008 pueden desembolsarse nuevos tramos correspondientes al actual acuerdo de préstamo de 2004 en favor del proyecto K2R4 en Ucrania (cuyo importe es el equivalente en euros de 83 millones de dólares y en virtud del cual ya se han desembolsado 39 millones de euros).

El anterior mandato general del BEI expiró el 31 de julio de 2007. En esa fecha, se habían firmado contratos correspondientes al 98% del límite máximo global de dicho mandato (20 060 millones de euros – véase cuadro A5 del Anexo). Queda pendiente de desembolso un importe de 7 663 millones de euros correspondiente a anteriores mandatos del BEI, de los que el 93% corresponde al mandato general precedente[12] y deberá desembolsarse en un plazo de 10 años a partir de la finalización de este mandato, ya que la garantía comunitaria expira al final de este periodo[13].

La partida que en el futuro afectará más al riesgo para el presupuesto es la garantía comunitaria concedida recientemente al BEI en el marco del nuevo mandato general. La garantía comunitaria se limita al 65% del importe agregado de los créditos desembolsados y las garantías proporcionadas en el marco de las operaciones de financiación del BEI, menos los importes reembolsados, y más las sumas conexas, con un límite máximo de 27 800 millones de euros[14]. En 2007 se firmó un importe de 1 898 millones de euros en el marco de este nuevo mandato, de los que 1 820 millones de euros quedaban pendientes de desembolso al final de 2007.

En el apartado 1.3 del Anexo, el gráfico A2 presenta simulaciones de algunos escenarios de desembolso en el marco de los mandatos anteriores al nuevo mandato general y del nuevo mandato general, ya que estos desembolsos tienen una fuerte repercusión sobre la dotación del Fondo.

IMPAGOS, EJECUCIÓN DE LAS GARANTÍAS PRESUPUESTARIAS Y ATRASOS

Pagos con cargo a la tesorería

La Comisión recurre a su tesorería con el fin de evitar retrasos de pago en el servicio de sus empréstitos, y los gastos consiguientes, en el caso de retraso en el pago por parte de alguno de sus deudores[15].

Pagos con cargo al presupuesto

No se solicitó ningún crédito con cargo al artículo presupuestario 01 04 01 («Garantías de la Comunidad Europea a operaciones de préstamo»), ya que en el segundo semestre de 2007 no se produjo ningún impago.

Intervención del Fondo de Garantía para acciones exteriores

En caso de retraso en el pago por parte del beneficiario (país no comunitario) de un préstamo concedido o garantizado por la Comunidad, se recurre al Fondo de Garantía para que haga frente al impago en los tres meses siguientes a la fecha de vencimiento[16].

Durante el segundo semestre de 2007 no se solicitó la intervención del Fondo.

Al 31 de diciembre de 2007, el total de atrasos, esto es, los intereses de demora de la República Argentina, ascendían a 1 718 493,12 USD; de los cuales 1 448 433,44 USD (983 923,27 euros) siguen pendientes de recuperación por el Fondo. Dado que no se recurrió al Fondo por la diferencia restante, este importe ha de pagarse al BEI. La Comisión y el BEI han recordado en varias ocasiones a las autoridades argentinas la necesidad de liquidar completamente estos atrasos antes del inicio de nuevas operaciones de préstamo en el país.

FONDO DE GARANTÍA PARA ACCIONES EXTERIORES

Cobros

En 2007 no se produjo ningún cobro.

Activos

Al 31 de diciembre de 2007, el activo neto del Fondo ascendía a 1 026 515 043,63 euros.

Importe objetivo

El Fondo ha de alcanzar un nivel apropiado (importe objetivo), fijado en el 9% del saldo vivo del principal del conjunto de los compromisos derivados de cada operación, más los intereses devengados. En el sentido del Reglamento del Fondo, el ratio entre los recursos del Fondo (1 026 515 043,63 EUR) y el saldo vivo del principal de los compromisos[17] (12 427 584 330,13 EUR) era del 8,26%.

Al final de 2007, los recursos del Fondo eran inferiores al importe objetivo. Según las nuevas normas de dotación adoptadas por el Consejo el 30 de enero de 2007[18], en el anteproyecto de presupuesto para 2009 se incluyó una dotación de 91,60 millones de euros, junto con un importe de 500 000,00 euros para la evaluación exterior en el marco de la revisión intermedia del mandato del BEI en el exterior de conformidad con la Decisión 2006/1016/CE del Consejo, de 19 diciembre de 2006[19].

EVALUACIÓN DE RIESGOS: SITUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LOS PAÍSES NO COMUNITARIOS BENEFICIARIOS DE LAS PRINCIPALES OPERACIONES DE PRÉSTAMO DE LA UE

Introducción

En anteriores apartados del informe se facilita información sobre aspectos cuantitativos del riesgo cubierto por el presupuesto. Sin embargo, también debe evaluarse la calidad del riesgo, que depende del tipo de operación y de la categoría del prestatario (véase apartado 4.3). En el documento de trabajo de los servicios de la Comisión se presentan por separado cuadros sobre la evaluación del riesgo por países. A continuación se presenta un resumen de este análisis para los 10 países que representan el mayor riesgo anual para el presupuesto en 2008 (véase apartado 4. 3) y los países que presentan un riesgo directo en relación con el presupuesto comunitario.

Países candidatos

En Croacia, el producto interior bruto (PIB) real creció un 5,6% en 2007, lo que supone un aumento respecto del 4,8% registrado en 2006. El crecimiento estuvo principalmente impulsado por una aceleración del consumo privado y público, alimentada a su vez por una expansión del crédito significativa (aunque en disminución), por pagos puntuales a los pensionistas y por gastos asociados al período preelectoral. La expansión de la inversión disminuyó al 6,5%, a partir del 10,9% observado en 2006, como consecuencia de la finalización gradual de los grandes proyectos de inversión en las redes de transporte. Al mismo tiempo, aumentó el dinamismo de las inversiones privadas, gracias en parte a una mejora del marco empresarial global. El déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó hasta el 8,6% del PIB, a partir del 7,9% del año anterior, debido principalmente a un mayor déficit de la balanza de mercancías, resultante del alto nivel de importaciones y de una disminución de la expansión de las exportaciones en el cuarto trimestre. Las entradas netas de inversiones extranjeras directas (IED) aumentaron significativamente, hasta el 9,1% del PIB, contrarrestando con creces el déficit de la balanza por cuenta corriente. La deuda exterior bruta siguió aumentando, impulsada por una aceleración del endeudamiento directo del sector empresarial, mientras que las administraciones públicas y el sector bancario redujeron su deuda exterior pendiente. El ratio de deuda bruta exterior aumentó del 85,5% del PIB a final de 2006 al 88,9% al final de 2007.

En la Antigua República Yugoslava de Macedonia se registró una aceleración del PIB real, con una tasa de crecimiento del orden del 5% en 2007 frente al 4% observado en 2006. Los principales factores de crecimiento fueron la exportación de productos derivados del acero y el consumo privado. La balanza por cuenta corriente se deterioró durante los últimos meses del año alcanzando un déficit de cerca del 3% del PIB a final de 2007. Las entradas brutas de inversiones extranjeras directas volvieron al 4,8% del PIB a final de 2007, después de que un único proyecto de privatización en el sector energético aumentara las entradas de IED hasta aproximadamente el 6% del PIB en 2006. Los reembolsos anticipados de deuda redujeron la deuda exterior del país hasta aproximadamente el 50% del PIB.

En Turquía , el crecimiento del PIB registrado en 2007 (4,5%) fue inferior al de 2006 (6,9%). La mayor inflación y un severo endurecimiento de la política monetaria por parte del banco central a mediados de 2006 frenaron la expansión de la demanda interna. El déficit de la balanza por cuenta corriente se mantuvo constante cerca del 6% del PIB. Las entradas brutas de IED alcanzaron el 3% del PIB en 2007, estando destinadas alrededor de los dos tercios de las mismas al sector financiero. En el año anterior, la deuda exterior del país se redujo en aproximadamente dos puntos porcentuales, hasta el 37% del PIB a final de 2007. Al mismo tiempo, la deuda pública cayó al 39% del PIB a partir del 46% del PIB registrado en 2006. Los bancos turcos toman frecuentemente fondos prestados en el mercado internacional para financiar sus préstamos dentro del país, de ahí que se espere que gradualmente sientan los efectos de la restricción del crédito a nivel internacional.

Países candidatos potenciales

En Bosnia y Herzegovina , el crecimiento del PIB real disminuyó del 6,7% en 2006 al 6% en 2007. En 2007, la ampliación del déficit comercial contribuyó a un incremento del déficit de la balanza por cuenta corriente, que pasó del 8,4% del PIB en 2006 al 13,1% del PIB en 2007. Dicho déficit se financió totalmente con inversiones extranjeras directas netas dado que las importantes privatizaciones de la República de Serbia junto con una mayor rentabilidad de las inversiones en nuevas instalaciones llevaron a un aumento de las IED hasta el 13,8% del PIB. La deuda pública exterior disminuyó al 18,5% del PIB a final de 2007, mientras que la deuda exterior total se estima por debajo del 50% del PIB.

En Serbia , el PIB real creció un 7,5% en 2007. El déficit de la balanza por cuenta corriente aumentó al 16% del PIB, impulsado por un déficit comercial creciente y una disminución de las transferencias corrientes netas. Las entradas netas de IED disminuyeron al 5,1% del PIB, mientras que el endeudamiento exterior aumentó hasta el 10,3% del PIB. Como consecuencia de la ralentización de las entradas de capital, las reservas de divisas del Banco Nacional de Serbia disminuyeron al 3% del PIB, representando 7,5 meses de importaciones de bienes y servicios al final del año. Al final de 2007, la deuda exterior se situaba en el 62% del PIB, representando la deuda privada el 41% del PIB, y la deuda pública, el 21% del PIB.

En Montenegro , las estimaciones del PIB apuntan a una expansión de la economía de un 7% en 2007, gracias a unos resultados récord de la temporada turística y al aumento de la renta disponible de las economías domésticas resultante de la rápida expansión del crédito. El déficit de la balanza por cuenta corriente sufrió un fuerte deterioro hasta el 44,2% del PIB, como consecuencia del considerable déficit comercial y de la notable reducción de las exportaciones. Sin embargo, las entradas de IED aumentaron un 56% a lo largo del año. Con todo, las enormes salidas de capital llevaron a las inversiones extranjeras netas al 23% del PIB. La deuda pública aumentó al 32,4% del PIB debido al aumento del endeudamiento interno. En cambio, la deuda pública exterior registró una disminución interanual de 8,3 puntos porcentuales del PIB, para situarse en el 20,3% del PIB, como consecuencia de algunos reembolsos anticipados de deuda contraída con acreedores multilaterales, propiciados por los favorables resultados presupuestarios.

Nuevos Estados Independientes

En Georgia , la balanza por cuenta corriente siguió deteriorándose en 2007, llegando a alcanzar un déficit de cerca del 20% del PIB, con un déficit comercial de alrededor del 26% del PIB. Aunque actualmente se está procediendo a una diversificación de las exportaciones a raíz del embargo comercial de Rusia, la expansión global de las exportaciones no ha sido suficientemente amplia para compensar el aumento de la demanda de importaciones y las repercusiones de un mayor precio de importación del gas natural. Sin embargo, el déficit de la balanza por cuenta corriente se financió con entradas de capitales extranjeros, particularmente en forma de inversiones extranjeras directas, que aumentaron hasta 1 584 millones de dólares en 2007 (frente a 1 076 millones de dólares en 2006). Asimismo, el sector bancario ha aumentado el volumen de empréstitos concertados en los mercados internacional de capitales. El crecimiento económico ha sido robusto (12,4%), estando favorecido por la fuerte expansión del crédito, la privatización, las inversiones extranjeras directas y las reformas estructurales. En 2007 aumentó el gasto público (especialmente en el sector militar), y el déficit presupuestario se estima en el 4,7% del PIB. Dado que los ingresos procedentes de la privatización financiaron el déficit, la deuda pública se mantuvo estable en términos nominales, disminuyendo hasta alrededor del 25% del PIB (la deuda pública exterior se situaba en aproximadamente el 17% del PIB). El principal reto de la política económica ha sido mantener un nivel de inflación con un solo dígito. La inflación sobre 12 meses era del 11% en diciembre 2007 y los precios internacionales de los productos básicos siguieron presionando sobre los precios de consumo. Standard & Poor's ha mantenido la calificación crediticia de la deuda estatal de Georgia en B+, con unas perspectivas favorables. Por su parte, Fitch asignó a la deuda estatal de Georgia una calificación crediticia BB– con perspectivas estables en julio de 2007, como consecuencia particularmente de la disminución de la carga de deuda pública.

En Ucrania , el crecimiento del PIB real se mantuvo en el 7,3% en 2007, estando impulsado por la fuerte expansión del crédito y el aumento de las rentas reales. La balanza por cuenta corriente se deterioró un tanto, alcanzando un déficit del 4,2% del PIB. El déficit comercial, resultante de la fuerte demanda de importaciones y el aumento de los precios de importación de la energía, representaba el 5,6% del PIB. Sin embargo, la relación de intercambio se mantuvo globalmente positiva para Ucrania gracias a los altos precios del acero en los mercados mundiales (el sector del acero es el principal sector exportador de Ucrania, con el 40% del total de exportaciones). El déficit presupuestario se mantuvo en el 1,5%, ya que el robusto creciente económico favoreció la recaudación de ingresos públicos. La deuda exterior pública de Ucrania disminuyó hasta alrededor del 10% del PIB, mientras que el endeudamiento del sector bancario en los mercados internacionales de capitales llevó al total de deuda exterior a aproximadamente el 60% del PIB. La inflación sobre 12 meses siguió aumentando a finales de 2007, hasta alcanzar el 16,6% en diciembre de 2007, estando impulsada por los precios de la alimentación, que representan en torno al 50% de la cesta de la compra empleada para el cálculo del índice de precios. Los principales riesgos siguen asociados a la turbulenta situación política, que culminó en las elecciones parlamentarias anticipadas de septiembre de 2007. La escasa mayoría parlamentaria del Gobierno que llegó al poder a raíz de las elecciones y la constante batalla política entre las principales fuerzas políticas no favorecen las necesarias reformas estructurales. Sin embargo, Standard & Poor's confirmó la calificación crediticia de la deuda estatal a largo plazo de Ucrania en BB-, basándose particularmente en el bajo nivel de endeudamiento del sector público.

La economía de Tayikistán siguió creciendo a fuerte ritmo en 2007, registrando el PIB una tasa de crecimiento del 7,8%. Tras registrar un superávit del 1,7% en 2006, se espera que en 2007 el presupuesto público registre un déficit equivalente al 14,1% del PIB (estimación del FMI). Gracias a los fructíferos acuerdos bilaterales de deuda celebrados principalmente con Rusia —primer acreedor de Tayikistán— y a la reducción de la deuda realizada en 2006 en el marco de la Iniciativa Multilateral de Reducción de la Deuda del FMI, la deuda exterior disminuyó inicialmente hasta el 33,6% del PIB del 2006; sin embargo, como consecuencia del fuerte aumento del déficit presupuestario en 2007, aumentó de nuevo para situarse alrededor del 41,9% del PIB en 2007. El deterioro del déficit comercial sólo se compensa en parte con el rápido aumento de las remesas procedentes del extranjero. El déficit de la balanza por cuenta corriente ha aumentado considerablemente, del 3,0% en 2006 a alrededor del 9,5% en 2007. La cobertura de las reservas brutas de divisas se mantiene a un nivel relativamente bajo, en torno a dos meses de importaciones. El acuerdo sobre el Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (SCLP) del FMI se finalizó con éxito en 2006. Las autoridades han comenzado la preparación de un nuevo acuerdo, posiblemente en el marco del Programa PSI (instrumento de apoyo a la política del FMI).

Otros países no miembros

Países mediterráneos

La economía de Marruecos se vio fuertemente afectada por las sequías de 2007; la caída de la producción agrícola provocó una reducción del crecimiento económico, del 8% en 2006 al 2,2% en 2007. El continuo crecimiento del PIB no agrario (5,5% en 2007 frente a 5,2% en 2006) y la diversificación en curso están contribuyendo a aumentar la resistencia de la economía marroquí frente a las perturbaciones. El crecimiento del PIB está impulsado principalmente por la demanda interna: el consumo privado se ha visto reforzado por la subida de los salarios de las zonas urbanas, la rápida expansión del crédito, la evolución positiva del mercado laboral, y el alto nivel de remesas; el consumo público ha registrado una fuerte aceleración a raíz del aumento del 8% en los gastos recurrentes. El marco exterior sigue caracterizándose por un déficit comercial substancial y creciente (21,0% del PIB en 2007). En 2007, por primera vez dicho déficit comercial no fue totalmente compensado por los ingresos procedentes del turismo y las remesas de emigrantes, y la balanza corriente de Marruecos registró un déficit. Se espera que el crecimiento del PIB consolide la continua reducción del ratio deuda exterior/PIB, que representaba el 22% a final de 2007. Se estima que el déficit presupuestario global se ha reducido significativamente en 2007, hasta el 0,2% del PIB (excluidos los ingresos procedentes de la privatización). Las presiones inflacionistas se han mantenido controladas, con una inflación media del 2,0% a final de 2007. Las moderadas subidas de precios también reflejan la fortaleza de la moneda marroquí (MAD). El régimen actual del tipo de cambio, que vincula el MAD a una cesta de monedas en la que domina el euro, ha dado lugar a un deterioro de la relación de intercambio debido a la apreciación de la moneda marroquí registrada en función de la evolución del tipo de cambio entre el euro y el dólar. Las autoridades han decidido liberalizar gradualmente la balanza de capital, lo que significaría el abandono de la actual vinculación de la moneda, y el paso a un régimen de tipo de cambio más flexible y de control de la inflación.

El crecimiento económico de Túnez aumentó del 5,5% en 2006 al 6,3% en 2007, gracias a la expansión del sector de fabricación no textil, el sector energético, el transporte y los servicios de telecomunicación. A pesar del fuerte crecimiento económico, el desempleo se mantuvo a un nivel elevado (aproximadamente el 14%). Una parte significativa de los desempleados posee un diploma universitario. El déficit de la administración central, excluidos los ingresos procedentes de la privatización, se estabilizó en torno al 3%. La prudente política fiscal, junto con un endurecimiento de la política monetaria, ha sido beneficiosa para la economía tunecina, puesto que la inflación se mantuvo moderada en 2007 (3,1%). La disciplina fiscal, junto con dos subidas de los precios del petróleo internos, contribuyó a aliviar la carga presupuestaria que representan las subvenciones en el sector del petróleo. Debido al mayor crecimiento económico y al hecho de que los ingresos procedentes de la privatización se emplearon principalmente en la amortización de la deuda, la deuda de la administración central ha disminuido y se espera continúe esta tendencia en un futuro próximo. La deuda, en su mayor parte exterior, se sitúa actualmente por encima del 50% del PIB. No obstante, la economía de Túnez muestra firmeza frente a perturbaciones exteriores gracias a la estructura de largo plazo de su deuda exterior. Se espera que la deuda pública siga disminuyendo debido a las favorables perspectivas económicas a corto plazo.

El crecimiento económico de Egipto aumentó del 6,8% en el ejercicio presupuestario 2006 a un nivel récord del 7,1% en el ejercicio presupuestario 2007. El motor del crecimiento está constituido por la inversión, especialmente las inversiones extranjeras directas, y el consumo privado (en particular, a través del turismo). La inflación, volvió a aumentar de nuevo hasta un nivel de dos dígitos en el ejercicio presupuestario 2007, reflejando el gasto público y unos precios de importación de los alimentos más altos. Actualmente, el alto nivel de inflación parece el principal riesgo para la estabilidad macroeconómica. Aunque la ralentización del desempleo ha constituido un signo positivo, el desempleo sigue a un nivel relativamente elevado (cerca del 10%). A pesar del fuerte crecimiento económico y de la venta de empresas estatales o semiestatales, el déficit de las administraciones públicas disminuyó de forma poco significativa (7,7% en el ejercicio presupuestario 2007 frente a 9,2% en el ejercicio presupuestario 2006). Por consiguiente, la deuda pública bruta se mantiene a un nivel elevado, cerca del 90% del PIB. Las reformas del sector financiero están avanzando. Una política fiscal saneada junto con la estabilidad de precios tendrá efectos positivos sobre la creación de empleo.

La economía del Líbano se está recuperando tras el conflicto de 2006 con Israel, en un contexto de continuo estancamiento de la situación política y actos de violencia recurrentes. El crecimiento del PIB real en 2007 se estima en el 4%, lo que representa un resultado mucho mejor que el previsto inicialmente. La inflación ha disminuido a pesar de la depreciación del dólar, al que está vinculada la libra libanesa. Se estima que el déficit de la balanza por cuenta corriente ha aumentado al 10,7% del PIB, lo que refleja las necesidades de reconstrucción. Sin embargo, dicho déficit está financiado en gran parte por entradas de fondos públicos e inversiones extranjeras directas. El déficit presupuestario se contuvo gracias a unos ingresos superiores a los previstos. Aunque disminuyó ligeramente (hasta el 171% a final de 2007), el ratio deuda pública/PIB, se mantiene a un nivel muy elevado. El Gobierno sigue alcanzando un difícil equilibrio entre las necesidades sociales y de reconstrucción y los retos derivados del alto nivel de endeudamiento público. La política fiscal tiende a contener el déficit primario al mismo tiempo que atiende a los gastos que requiere la reconstrucción y la reducción de la deuda. El acuerdo financiero del Líbano con el FMI celebrado en abril de 2007 en el marco del programa de ayuda de urgencia post-conflicto (EPCA) fue finalizado con éxito a principios de 2008.

El crecimiento económico de Siria disminuyó al 3,9% en 2007, a partir del 4,4% en 2006, debido en gran parte a la reducción de la producción de petróleo y a las adversas condiciones meteorológicas, que afectaron a las cosechas. Se espera que estas tendencias negativas sean compensadas en el futuro por la continua expansión del sector de servicios, estimulada por el fuerte crecimiento del turismo y de la demanda de bienes y servicios, procedente en parte del gran número de refugiados iraquíes. La recuperación prevista del sector agrícola también apoya el crecimiento económico. En 2007, la tasa media de inflación ascendió el 5,5%, debido principalmente a la presencia de los refugiados iraquíes, aunque también a la demanda de alimentos del sector turístico y a los precios más elevados de los alimentos y del petróleo. La disminución de la producción de petróleo y el coste creciente de las subvenciones provocaron un déficit presupuestario del 5,0% del PIB en 2007. A pesar de los mayores ingresos procedentes del sector de telecomunicaciones y del ligero aumento de los ingresos tributarios, se prevé un deterioro de la situación presupuestaria en 2008 ya que no se ha decidido la supresión de las subvenciones, y la aplicación del IVA se ha aplazado a 2009. Como consecuencia de ello, la deuda pública aumentó al 37,8% del PIB en 2007 y se espera que alcance el 41% del PIB en 2008. La clasificación crediticia del país se ve afectada por su mediocre historial de reembolso, sus déficit presupuestarios y la reducción de su producción de petróleo, así como por el lento ritmo de las reformas económicas y el riesgo de sanciones internacionales.

Países sudamericanos

Estimulado por el aumento de los productos básicos y un marco económico internacional aún muy favorable, Brasil registró una tasa de crecimiento del PIB del 5,4% en 2007. El principal factor de crecimiento económico fue la demanda interna, con un ritmo de aumento de la formación de capital de dos dígitos (+13,4%). El consumo privado también tuvo un buen comportamiento, con una tasa de aumento del 6,5%. Con una fuerte demanda interna, el superávit de la balanza por cuenta corriente disminuyó del 1,3% del PIB en 2006 al 0,3% el pasado año. Debido a la gran entrada de inversiones directas y de cartera, la balanza de pagos arrojó un superávit de 87 500 millones de dólares. Los ratios de deuda exterior de Brasil han disminuido significativamente al haber logrado reembolsar en 2006 todas sus deudas pendientes con el FMI y el Club de París. Por otra parte, el país ha acumulado una reserva de divisas de 180 000 millones de dólares, equivalentes al 14% del PIB. Estos factores han reducido claramente la vulnerabilidad de la economía brasileña respecto de turbulencias económicas exteriores.

Impulsada por el alto nivel de inversión y consumo, la economía de Argentina siguió creciendo a fuerte ritmo en 2007, con una tasa de aumento del PIB del 8,7%. Con una fuerte demanda final, las importaciones aumentaron un 19,5% durante el año, frente a una tasa de expansión de las exportaciones del 7,5%. Como las entradas netas de IED se mantuvieron próximas al 2,5% del PIB, las reservas de divisas de Argentina aumentaron hasta 46 900 millones de dólares (18,6% del PIB) y la deuda exterior total disminuyó del 51,5% del PIB en 2006 al 45,2% el pasado año. Sin embargo, la situación de la hacienda pública se deterioró un tanto en 2007, ya que el consumo público aumentó a una tasa de dos dígitos durante el año de la elección presidencial. Dado que probablemente el consumo público se volverá a normalizar, se prevé que el crecimiento de la economía argentina disminuya hasta alrededor del 6% en el presente año. Esta evolución favorable se ve ensombrecida por el deterioro de las perspectivas de inflación, que reflejan en parte la fortaleza de la demanda interna y una política de mantener un peso relativamente infravalorado. Argentina tiene pagos atrasados con el BEI, al no haber reembolsado los intereses de demora (1,7 millones de dólares) derivados de anteriores atrasos en relación con un proyecto regional de transporte por carretera. Argentina tampoco ha normalizado todavía sus relaciones con el Club de París.

Sudáfrica

En Sudáfrica, el crecimiento del PIB real en 2007 alcanzó el 5,1%, con una fuerte contribución del sector de la construcción y del sector financiero. Los volúmenes de exportación aumentaron fuertemente a final del año, principalmente en el caso de los productos mineros, cuyas existencias disminuyeron, mientras que los precios de exportación se mantuvieron elevados. Las importaciones reales se mantuvieron altas, mientras que los precios medios de importación aumentaron un tanto, reflejando particularmente la subida del petróleo bruto. En 2007, el déficit de la balanza por cuenta corriente siguió aumentando, llegando al 7,3% del PIB. La entrada neta de capitales bastó para seguir aumentando la cobertura de importaciones de las reservas de divisas (13,5 semanas). El tipo de cambio nominal efectivo del rand se depreció un 3,5% durante 2007, pero registró una depreciación del 13,5% en tan sólo los dos primeros meses de 2008 a causa de las perspectivas de crecimiento económico para los volúmenes de exportación debido a la escasez de energía eléctrica. Esto, junto con la subida de los precios internacionales de la energía y los alimentos, siguió ensombreciendo las perspectivas de inflación, habiendo aumentado el IPC hasta el 9,4% anual en febrero de 2008. Se espera que la inflación toque techo en el primer semestre de 2008. La ampliación del déficit de la balanza por cuenta corriente y la dependencia de las entradas de inversiones de cartera han aumentado la vulnerabilidad frente a perturbaciones exteriores. Sin embargo, los fuertes fundamentos económicos del país deberían limitar los efectos adversos de estas perturbaciones sobre la economía. Podrían surgir presiones a nivel interno derivadas de la escasez de energía, el alto nivel de desempleo, las grandes desigualdades, el elevado grado de propagación del VIH/SIDA y los altos índices de delincuencia.[pic]

[1] Los documentos COM(2008)2 y SEC(2008)18 constituyen el informe anterior sobre las garantías vinculadas al presupuesto general (situación al 30 de junio de 2007).

[2] SEC(2007) […]

[3] Las cifras relativas a los mandatos del BEI se exponen en el cuadro A1 y las referencias a las bases jurídicas se enumeran en el cuadro A4 del Anexo.

[4] El informe más reciente sobre el Fondo es el documento COM(2006)695 «Informe general sobre el funcionamiento del Fondo de Garantía», al que se incorpora como anexo el documento de trabajo de los servicios de la Comisión, SEC(2006)1460.

[5] Reglamento (CE, Euratom) nº 2728/94 del Consejo, de 31 de octubre de 1994, por el que se crea un fondo de garantía relativo a las acciones exteriores, DO L 293 de 12.11.1994, p.1, modificado por el Reglamento (CE, Euratom) nº 1149/1999 del Consejo, de 25 de mayo de 1999, DO L 139 de 2.6.1999, p. 1, por el Reglamento (CE, Euratom) nº 2273/2004 del Consejo, de 22 de diciembre de 2004, DO L 396 de 31.12.2004, p. 28, y por el Reglamento (CE, Euratom) nº 89/2007 del Consejo, de 30 de enero de 2007, DO L 22 de 31.1.2007, p. 1.

[6] Decisión 2006/1016/CE del Consejo, de 19 de diciembre de 2006, DO L 414 de 30.12.2006, p. 95.

[7] C/2007/3592.

[8] Decisión 2007/860/CE del Consejo, de 10 de diciembre de 2007, DO L 337 de 21.12.2007, p.111.

[9] El mandato general fue decidido en el marco del las Perspectivas Financieras 2000-2006, véase Decisión 2000/24/CE del Consejo, de 22 de diciembre de 1999, DO L 9 de 13.1.2000, p. 24, modificada (en lo sucesivo, «anterior mandato general»).

[10] A efectos de este cálculo, en el caso de los préstamos impagados sólo se consideran los importes vencidos y no el saldo vivo total (véase apartado 1 del Anexo).

[11] Actualmente República de Serbia y República de Montenegro.

[12] Véase apartado 1.3 del Anexo.

[13] Véase el artículo 1.06 del acuerdo de garantía confirmado y modificado que firmaron la CE y el BEI los días 30 de agosto-2 de septiembre de 2005.

[14] Desglosado en un tope básico fijo de 25 800 millones de euros y un mandato opcional de 2 000 millones de euros que deberá decidir el Consejo.

[15] Véase artículo 12 del Reglamento (CE, Euratom) nº 1150/2000 del Consejo, de 22 de mayo de 2000, modificado, por el que se aplica la Decisión 94/728/CE, Euratom relativa al sistema de recursos propios de las Comunidades.

[16] Para más detalles, véase apartado 1.4.3 del Anexo.

[17] Incluidos los intereses devengados.

[18] Reglamento (CE, Euratom) nº 89/2007 del Consejo, de 30 de enero de 2007, DO L 22 de 31.1.2007, p. 1.

[19] DO L 414 de 30.12.2006, p.102.