ES    ES ES 
ES    ES  COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 11.6.2008 
SEC(2008) 2013 final 
  
Recomendación de 
DICTAMEN DEL CONSEJO  
  
sobre el programa de estabilidad  actualizado de Bélgica (2007-2011) 
(presentada por la Comisión) 
ES 2   ES EXPOSICIÓN DE MOTIVOS  
1. C ONTEXTO GENERAL  
El Pacto de Estabilidad y Crecimiento tiene por objetivo lograr un as finanzas públicas 
saneadas como medio de reforzar las condicione s para la estabilidad de precios y para un 
crecimiento fuerte, sostenible y generador de empleo. La reforma del Pacto realizada en 2005, 
aunque reconocía la utilidad de éste como el emento estabilizador de la disciplina fiscal, 
pretendía reforzar su eficacia y sus fundamentos  económicos y salvaguardar la sostenibilidad 
de la hacienda pública a largo plazo. 
El Reglamento (CE) nº 1466/97 de l Consejo relativo al reforzamie nto de la supervisión de las 
situaciones presupuestarias y a la supervisi ón y coordinación de las políticas económicas1, que 
forma parte del Pacto de Estabi lidad y Crecimiento, establece que los Estados miembros han 
de presentar al Consejo y a la Comisión progr amas de estabilidad o de convergencia y las 
correspondientes actualizaciones anuales (los  Estados miembros que ya han adoptado la 
moneda única deben presentar programas de estabilidad (actualizad os), y los Estados 
miembros que aún no la han adoptado, programas de convergencia (actualizados)). El primer 
programa de estabilidad de Bélgica fue pres entado en diciembre de 1998. De conformidad 
con el Reglamento, el Consejo emitió su dict amen sobre el mismo el 15 de marzo de 1999, 
basándose en una recomendación de la Comisión y previa consulta al Comité Económico y 
Financiero. De conformidad con el Reglam ento, los programas de estabilidad y de 
convergencia actualizados han de ser evaluados por la Comisión y examinados por el Comité, 
y, en caso necesario, y siguiendo el procedimie nto mencionado, pueden ser examinados por el 
Consejo. 
2. C ONTEXTO DE LA EVALUACIÓN DEL PROGRAMA ACTUALIZADO  
La Comisión ha examinado la actualización más reciente del programa de estabilidad de 
Bélgica, presentada el 21 de abril de 2008, y r ecomienda un dictamen del Consejo sobre ella 
(en el recuadro se recogen los principale s aspectos tratados en la evaluación). 
Con el fin de establecer el marc o en el que se evalúa la estr ategia presupuestaria del programa 
de estabilidad actualizado, en los si guientes apartados se resumen:  
(1) La evaluación más reciente de la situación del país respecto de la vertiente preventiva 
del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (síntesis del dictamen del Consejo sobre la anterior actualización del programa de estabilidad). 
(2) Las orientaciones para las políticas pres upuestarias adoptadas por el Eurogrupo en 
abril de 2007. 
(3) La actualización de mayo de 2008 de las orientaciones generales de política 
económica dirigidas al país en materia presupuestaria. 
                                                
 
1 DO L 209 de 2.8.1997, p.1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174 
de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace re ferencia en este texto pueden consultarse en la 
siguiente dirección electrónica: 
 http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm. 
ES 3   ES (4) La evaluación por la Comisión  del informe de octubre de 2007 sobre la aplicación del 
programa nacional de reforma. 
2.1. Evaluación realizada en el dictamen del Consejo sobre la actualización anterior 
En su dictamen de 27 de marz o de 2007, el Consejo resumió su evaluación de la anterior 
actualización del programa de estabilidad, referente al periodo 2006-2010, de la forma 
siguiente. «El Consejo considera que la estrateg ia de reducción constante de la deuda, todavía 
muy elevada, constituye un ejemplo de polític a presupuestaria conforme con el Pacto. No 
obstante, aunque el programa prevé un aument o progresivo del superávit (en particular, 
gracias a una reducción de los pagos de interese s) partiendo de una s ituación de equilibrio 
presupuestario en términos nominales, la cons ecución de los objetivos  presupuestarios sigue 
estando sujeta a algunos riesgos. Con todo, se pr evé que se alcance el objetivo a medio plazo 
durante el período de vi gencia del programa».  
Habida cuenta de su evaluación, el Consejo invitó a Bélgica a:  «asegurar el cumplimiento del 
objetivo presupuestario para 2007 y aumentar el ritmo de ajuste  hacia el OMP, procurando, 
entre otras cosas, recurrir menos a las medida s de carácter excepcional », y, «dado el alto nivel 
de deuda y el aumento previsto de los gastos  derivados del envejecimiento de la población, 
abordar mejor la cuestión de la sostenibilidad a largo plazo de la hacienda pública, situándose, como mínimo, en el OMP, así como aplicando las reformas». 
2.2. Orientaciones para las políticas presupuestarias adoptadas por el Eurogrupo en 
abril de 2007 
El 20 de abril de 2007, con vistas a mejorar la coordinación de las políticas fiscales  en la zona 
del euro, los ministros del Eurogrupo debatie ron las evoluciones presupuestarias de los 
Estados miembros en 2007 y las primeras persp ectivas de la política económica para 2008 y 
sus implicaciones para la zona del euro. 
Reafirmando su adhesión a los sólidos principios fiscales contenidos en el Pacto de 
Estabilidad y Crecimiento revisado y a las nor mas fiscales nacionales, los ministros se 
comprometieron a: i) aprovechar los resultados  presupuestarios mejore s de lo previsto en 
2006 para perseguir unos objetivos presupuestario s más ambiciosos que los establecidos en 
las actualizaciones de finales de 2006 de los programas de es tabilidad; ii) ejecutar sus 
presupuestos para 2007 según lo  planeado, evitando excesos en los gastos y empleando los 
ingresos no esperados para re ducir el déficit público y la de uda pública; y iii) diseñar 
minuciosamente la política fiscal para 2008 con obj eto de acelerar el ajus te hacia el objetivo a 
medio plazo para los Estados miembros que aún no lo hayan alcanzado y evitar reforzar los desequilibrios macroeconómicos globales de aquellos que ya lo hayan logrado
2. 
2.3. Actualización de mayo de 2008 de las orientaciones generales de política 
económica dirigidas al país en materia presupuestaria  
El 14 de mayo de 2008, el Consejo adoptó una R ecomendación relativa a la actualización de 
las orientaciones generales de política económ ica 2008 de los Estados miembros y de la 
                                                 
2 El texto completo de la declaración puede consultarse en: 
 www.gouvernement.lu/salle_presse/actualite/2007/04/20pm_krecke_berlin/MTBR_EG_conclusions-
finalCLEAN.rtf  
ES 4   ES Comunidad y sobre la ejecución de las políti cas de empleo de los Estados miembros3. En 
materia de política presupuestaria, se recome ndó a Bélgica reforzar «la consolidación 
presupuestaria» y «aplicar plenamen te la estrategia des tinada a garantizar la  viabilidad a largo 
plazo de las finanzas públicas, incluido el c ontrol del gasto, los excedentes fiscales y una 
reducción continuada de la deuda pública». Por otra parte, se recomendó a todos los Estados 
miembros de la zona del euro que «sigan ll evando a cabo la consol idación presupuestaria 
hacia sus objetivos a medio plazo conforme al Pacto de estabilidad y crecimiento, 
esforzándose por lograr un ajuste estructural anual igual, como mí nimo, al 0,5 % del PIB 
como referencia» y «mejoren la solidez de sus haciendas públicas revi sando el gasto público y 
la fiscalidad y modernizando la  administración públic a, para mejorar la productividad y la 
innovación, contribuyendo así al cr ecimiento económico, al empleo  y a la viabilidad fiscal». 
2.4. Evaluación por la Comisión del inform e de octubre de 2007 sobre la aplicación 
del programa nacional de reforma 
El 11 de diciembre de 2007, la Comisión adoptó su informe estrat égico sobre la estrategia de 
Lisboa renovada para el crecimiento y el em pleo, que incluye una ev aluación del informe de 
octubre de 2007 sobre la aplicación del pr ograma nacional de reforma de Bélgica4. Ésta puede 
resumirse como se expone a continuación. 
El programa nacional de reforma de Bélgica pl antea como principales prioridades a fin de 
impulsar el crecimiento y la cre ación de empleo: la viabilidad de las finanzas públicas; la 
reducción de los costes laborales, la creación de un mercado de trabajo más dinámico; la 
estimulación de la economía mediante inversión y reformas; el reforzamiento del sistema de 
seguridad social; y el fomento de las sinergias entre la prot ección del medio ambiente y el 
crecimiento. Según la evaluación de la Comisión, Bélgica ha realizado avances satisfactorios 
en la aplicación de su program a nacional de reforma durante el periodo 2005-2007, a pesar de 
la ralentización del ritmo de reformas observada en 2007.  
Teniendo en cuenta los factores favorables y desfavorables detectados y los progresos 
alcanzados, la Comisión recomendó que se instase a Bélgica a conceder la máxima prioridad 
al reto planteado por la elevada presión fiscal  sobre el factor trab ajo, reforzando al mismo 
tiempo el saneamiento fiscal y mejorando los resultados del mercado de trabajo. 
Por otra parte, Bélgica deberá centrarse también en las áreas de: viabilidad a largo plazo de las 
finanzas públicas; competencia en los mercados del gas y la electricidad; I+D e innovación; y 
tasa de empleo de los trabajadores de  más edad y de los grupos vulnerables. 
Basándose en el Informe Estratégico de la Co misión, el Consejo adoptó el 14 de mayo de 
2008 una Recomendación relativa a la actualizac ión de 2008 de las Or ientaciones Generales 
de Política Económica de los Estados miembr os, incluidas las dirigidas a Bélgica. 
                                                 
3 DO L 139, 29.5.2008, p. 59. 
4 Comunicación de la Comisión al Cons ejo Europeo, «Informe estratégico sobre la estrategia de Lisboa 
renovada para el crecimiento y el empleo: lanz amiento del nuevo ciclo (2008-2010)», 11.12.2007, 
COM(2007)803. 
ES 5   ES Recuadro: Principales aspectos tratados en la evaluación  
De conformidad con el artículo 5, apartado 1 (progr amas de estabilidad), y con el artículo 9, apartado 
1 (programas de convergencia), del Reglamento (CE)  nº 1466/97 del Consejo, la evaluación debe: 
• Determinar si los supuestos económicos en los que se basa el programa son realistas. 
• Examinar el objetivo presupuestario a medio plazo  presentado por el Estado miembro y determinar 
si la senda de ajuste es adecuada. 
• Determinar si las medidas que se están adopta ndo o se propone adoptar para seguir esta senda de 
ajuste bastan para alcanzar el objetivo presupuestario a medio plazo durante el ciclo. 
• Al evaluar la senda de ajuste hacia el logro del objetivo a medio plazo, determinar si en coyunturas 
económicas favorables se realiza un mayor esfuerzo de ajuste, mientras que el esfuerzo puede ser 
más limitado en coyunturas económicas desfavorables,  y, en el caso de los Estados miembros del 
MTC II y de la zona del euro, si el Estado miem bro considerado, a fin de alcanzar su objetivo a 
medio plazo, persigue una mejora anual de su sal do ajustado en función del ciclo, excluidas las 
medidas excepcionales y otras medidas de carácter te mporal, equivalente como mínimo al 0,5% del 
PIB. 
• Al definir la senda de ajuste hacia el objetivo a medio plazo (para los Estados miembros que aún 
no lo hayan alcanzado) o permitir una desviación temporal respecto de este objetivo (para los países que lo hayan alcanzado), examinar la aplicación de importantes reformas estructurales que 
tengan efectos directos sobre la reducción de co stes a largo plazo (en particular elevando el 
potencial de crecimiento) y, por consiguiente, un impacto verificable sobre la viabilidad a largo 
plazo de la hacienda pública (a condición de que  se mantenga un margen de seguridad adecuado 
respecto del valor de referencia del 3% del PIB y de que se prevea que la situación presupuestaria 
vuelva al objetivo a medio plazo dentro del periodo de programación), prestando especial atención a reformas de las pensiones que introduzcan un si stema de varios pilares que incluya un pilar 
obligatorio financiado por capitalización. 
• Determinar si la política económica del Estado miembro considerado es compatible con las 
orientaciones generales de política económica. 
El realismo de los supuestos macroeconómicos de l programa se evalúa haciendo referencia a las 
previsiones de la primavera de 2008 de los serv icios de la Comisión, empleando asimismo la 
metodología común para la estimación del potenci al de producción y de los saldos presupuestarios 
ajustados en función del ciclo. 
 
En la evaluación también se examina: 
• La evolución del ratio de deuda y las perspectivas  de sostenibilidad a largo plazo de las finanzas 
públicas, a las que debe prestarse atención sufici ente en el proceso de supervisión de las 
situaciones presupuestarias, de conformidad con un  informe del Consejo de 20 de marzo de 2005 
sobre la «Mejora de la aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento » (una Comunicación de 
la Comisión de 12 de octubre de 2006 establece el en foque para la evaluación de la sostenibilidad a 
largo plazo5); 
• El grado de integración con el programa nacional de reforma, presentado por cada Estado miembro 
en el contexto de la estrategia de Lisboa para  el crecimiento y el empleo, y su informe de 
aplicación de octubre de 2007 (en su nota explicativ a de 7 de junio de 2005 sobre las Orientaciones 
Generales de Política Económica para el periodo  2005-2008, dirigida al Consejo Europeo, el 
Consejo EcoFin declaró que los programas naciona les de reforma deben ser compatibles con los 
programas de estabilidad y de convergencia).  
                                                 
5 Comunicación de la Comisión al Cons ejo y al Parlamento Europeo: «Sos tenibilidad a largo plazo de las 
finanzas públicas en la UE», 12.10.2006, COM (2006) 574 final; y Comisión Europea, Dirección 
ES 6   ES • El cumplimiento del código de conducta, que, en particular, prescribe una estructura y un conjunto 
de cuadros de datos comunes para los pr ogramas de estabilidad y de convergencia6. 
 
                                                                                                                                                         
General de Asuntos Económicos y Financieros (2006), « The long-term sustainability of public finances 
in the European Union », Economía Europea, nº 4/2006. 
6 «Condiciones de aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y directrices sobre el contenido y el 
formato de los programas de estabilidad y de convergencia», aprobadas por el Consejo EcoFin de 11 de 
octubre de 2005. 
ES 7   ES Recomendación de 
 
DICTAMEN DEL CONSEJO  
 
de 
sobre el programa de estabilidad  actualizado de Bélgica (2007-2011) 
EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, 
Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea, 
Visto el Reglamento (CE) nº 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al 
reforzamiento de la supervisión de las situ aciones presupuestarias y a la supervisión y 
coordinación de las políticas económicas7, y, en particular, su artículo 5, apartado 3, 
Vista la Recomendación de la Comisión,  Previa consulta al Comité Económico y Financiero, HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN: (1) El [8 de julio de 2008], el Consejo examinó el programa de estabilidad actualizado de 
Bélgica, que abarca el periodo 2007-2011
8. 
(2) En los últimos diez años, el PIB ha crec ido aproximadamente el 2,25% por término 
medio, esto es, a una tasa ligeramente superior a la de la zona del euro. Este crecimiento del PIB relativamente elevado ha llevado a una disminución de la tasa de desempleo, mientras que la tasa de empleo (especialmente, la de los jóvenes y los trabajadores de más edad) y el número de horas trabajadas se han mantenido a un bajo 
nivel, como consecuencia de la alta presi ón fiscal sobre el trabajo y la rigidez del 
mercado laboral, de unas exigencias de bús queda de empleo poco estrictas y de una 
baja edad de jubilación efectiva. El sal do presupuestario ha os cilado en torno a una 
situación de equilibrio desde 2000 (excepto en 2005), y el ratio de deuda, que había caído del 134% del PIB en 1993 al 108% de l PIB en 2000, siguió su impresionante 
ritmo de reducción, situándose actualmente por  debajo del 85% del PIB. Un aumento 
de la tasa de empleo, junto con unos saldos presupuestario s ambiciosos, contribuiría a 
la viabilidad a largo plaz o de la hacienda pública. 
                                                
 
7 DO L 209 de 2.8.1997, p.1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) nº 1055/2005 (DO L 174 
de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace re ferencia en este texto pueden consultarse en la 
siguiente dirección electrónica: 
 http://ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm. 
8 La actualización se presentó más de cuatro mese s y medio después del plazo del 1 de diciembre 
establecido en el código de conducta  debido a que tras las elecciones fe derales de junio de 2007 se tardó 
más de lo previsto en formar un nuevo Gobierno con plenos poderes. 
ES 8   ES (3) Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del 
PIB real disminuiría del 2,8% en 2007 al 1,9% en 2008, para estabilizarse en los años 
siguientes en torno al 2%. Partie ndo de la información disponible9, el escenario para 
2008 y 2009 parece basarse en unas hipótesis de  crecimiento favorables habida cuenta 
del deterioro del marco exterior y del au mento de la inflación observados tras la 
finalización de las previsione s incluidas en el programa. Las hipótesis de crecimiento 
para 2010-2011 parecen globalmente verosímiles. Según la actualización del programa, la inflación aumentaría al 3,0% en 2008 y disminuiría al 1,75% durante el 
periodo 2009-2011. Las previsiones de infl ación para 2008-2009 incluidas en el 
programa parecen optimistas habida cuenta de la notable subida de los precios de los 
productos básicos y de los alimentos transfor mados registrada en los últimos meses. 
Por otra parte, las previsiones de aument o del empleo de alrededor del 1% anual 
incluidas en la actualización del programa parecen relativamente elevadas teniendo en cuenta un crecimiento del PIB por debajo de  su nivel potencial du rante todo el periodo 
del programa. Aunque las previsiones del pr ograma relativas al incremento de los 
salarios son bajas para 2008, para los años  siguientes son demasiado elevadas (3,25%-
3,5%), particularmente en comparación con la baja tasa de inflación prevista. 
(4) En 2007, el déficit de las administraciones públicas representaba el 0,2% del PIB, 
frente a un objetivo de superávit equivalente al 0,3% del PIB establ ecido en la anterior 
actualización del programa de estabilidad. Los peores resu ltados en 2007 se debieron a 
que el aumento de los gast os por encima de lo previsto sólo fue compensado 
parcialmente por un pequeño efecto de base positivo derivado de unos resultados en 2006 mejores de lo previsto y de un aumento de los ingresos superior al esperado. Los 
gastos superiores a los planea dos fueron la consecuencia, en  particular, de un fuerte 
incremento de las subvenciones pagadas a las empresas en el marco del régimen de bonos para la prestación de  servicios y de unos efect os de las medidas puntuales 
inferiores a lo previsto. La sorpresa posit iva por el lado de los ingresos se derivó 
principalmente de unas cotizaciones sociales  mayores de lo previsto y tuvo lugar a 
pesar de no haberse aplicado una serie de  medidas puntuales de aumento de los 
ingresos previstas. De esta forma, la ejecución del presupuesto en 2007 no siguió 
totalmente la invitación formulada en el dictamen del Consejo de 27 de marzo de 2007 
sobre la anterior actualizaci ón del programa de estabilidad
10 y las orientaciones 
formuladas por el Eurogrupo en abril de 2007 en materia de política presupuestaria, 
dado que los ingresos no previstos se emplearon en un aumento de los gastos por encima de los presupuestados. 
(5) El principal objetivo de la estrategia presupuestaria a me dio plazo definida en el 
programa es garantizar una reducción contin ua del aún elevado ratio de deuda, que 
pasaría de una cifra próxima al 85% del PIB en 2007 a aproximadamente el 71% del 
PIB en 2011, mediante una constitución gra dual de superávit pr esupuestarios globales 
hasta el 1% del PIB en 2011, partiendo de una situación de  equilibrio presupuestario 
en 2008. El superávit primario, que ha ve nido disminuyendo desde 2001 (del 7,0% al 
3,7% del PIB en 2007) paralelamente a los avances en la reducción de la deuda, se prevé que aumente hasta el 4,4% del PIB de aquí a 2011. Como consecuencia de los 
resultados peores de lo previsto en 2007, los objetivos presupuestarios (tanto en 
                                                
 
9 En particular, la evaluación tiene en cuenta las prev isiones de la primavera de 2008 de los servicios de 
la Comisión y la evaluación por la Comisión  del informe de octubre de 2007 sobre la aplicación del 
programa nacional de reforma. 
10 DO C 89/2 24.4.2007, p. 2. 
ES 9   ES términos nominales como en términos estr ucturales) son inferi ores para todo el 
período del programa a los inclui dos en la anterior actuali zación. El saldo estructural, 
calculado aplicando la metodología común, se espera que mejore de un déficit del 
0,25% del PIB en 2007 a un superávit de  cerca del 1,5% del PIB en 2011. En 
comparación con lo previsto en la anterior actualización del programa de estabilidad, 
el logro del objetivo a medio plazo —superá vit del 0,5% del PIB de l saldo estructural 
(saldo ajustado en función del ciclo exclui das las medidas puntuales y otras medidas 
de carácter temporal)— se retrasa en un año, hasta 2009. El ajuste tendría lugar tanto por el lado de los gastos como por el de los ingresos. La reducción planeada del gasto 
de 0,7 puntos porcentuales del PIB en términos nominales se debería principalmente a la reducción del gasto de inte reses que se derivaría de la disminución prevista del ratio 
de deuda. Los ingresos aumentarían en 0,5 puntos porcentuales del PIB, debido al 
aumento previsto de las bases impositivas. A di ferencia de la anterior actualización, el 
programa no prevé explícitamente recurrir a nuevas medidas puntuales a partir de 2008. 
(6) Los resultados presupuestarios podrían ser peor es de lo previsto en el programa. En 
primer lugar, el marco macroeconómico podría ser peor que el previsto en la 
actualización del programa, especialmente en 2008 y 2009. En particular, las hipótesis 
optimistas en materia de empleo, salari os y aumento del c onsumo podrían haber 
llevado a una sobreestimación de los ingresos tr ibutarios. Por otra parte, la previsión 
de elasticidad tributaria gl obal parece demasiado elevada para 2008. En cuanto a los 
gastos primarios, el programa no incluye las medidas que parecen necesarias para 
alcanzar el ajuste planeado en un contexto de aumento de los gastos vinculados al 
envejecimiento de la población y de previs ión de fuertes subidas salariales. Además, 
excluyendo la reducción de los gastos de in tereses, la composic ión del ajuste se 
realizaría principalmente por el lado de los ingresos, lo que pos iblemente reducirá la 
sostenibilidad del mismo. Por último, a unque el presupuesto se ha mantenido 
globalmente equilibrado durante los últimos años, se ha retrasado el logro de los superávit presupuestarios establecidos como objetivo. A pesar de las buenas 
condiciones macroeconómicas en 2007, el obj etivo global no se alcanzó al no haberse 
formado un gobierno con plenos poderes tras las elecciones generales celebradas en 
junio. En 2008, parecen necesarias nuevas me didas para alcanzar el  objetivo. A la luz 
de los riesgos mencionados anteriormente para las perspectivas macroeconómicas y 
para los objetivos presupuestarios, es proba ble que la evolución del ratio de deuda sea 
menos favorable que la prevista en el pr ograma, aunque la deuda seguiría una firme 
tendencia decreciente. 
(7) A la luz de esta evaluación de riesgos, la orientación presupuestaria del programa 
podría no ser suficiente para garantizar el logro del objetivo a medio plazo de aquí a 
2009, según se prevé en el programa. Sin emba rgo, durante todo el periodo que abarca 
el programa se lograría un margen de segurid ad suficiente para impedir que se rebase 
el límite del 3% del PIB en caso de fluctuacion es cíclicas normales. El ritmo de ajuste 
hacia el objetivo a medio plazo que impli ca el programa deberá reforzarse en 2008 
mediante la aplicación de nuevas medidas pres upuestarias estructurales en el contexto 
del ejercicio de control pres upuestario previsto con objeto de garantizar el logro del 
equilibrio presupuestario. En 2009, de berá apoyarse en nuevas medidas, 
particularmente por el lado del gasto, para permitir la mejora mínima del 0,5% del PIB especificada en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y el logro del objetivo a medio 
plazo según lo previsto. El Consejo tamb ién observa que los planes presupuestarios 
para 2008 no son totalmente compatibles con las orientaciones en materia de política 
ES 10   ES presupuestaria formuladas por el Eu rogrupo en abril de 2007. Aunque podría 
disminuir menos que lo previsto en el programa, el ratio de deuda disminuiría 
suficientemente hacia el valor de referenc ia a lo largo del periodo cubierto por el 
programa. 
(8) Bélgica parece afrontar un nivel de riesgo medio en cuanto a la sostenibilidad de su 
hacienda pública. Los efectos del envejeci miento de la población sobre el presupuesto 
a largo plazo serían superiores a la me dia de EU-27, debido particularmente a un 
aumento relativamente elevado de la pr oporción que representan los gastos de 
pensiones en el PIB. La edad de jubilación efectiva de Bélgica es una de las más bajas 
de Europa, y aumentarla es el objetivo del «Pacto entr e Generaciones», que introduce 
una serie de cambios en el sistema de pens iones. Aunque esta reforma representa un 
paso en la dirección adecuada, las prev isiones a escala nacional muestran que no 
reduciría la brecha de sostenibilidad. La  situación presupuestaria en 2007, según la 
estimación del programa, aunque es ligeramente  peor que la situación de partida del 
programa anterior, contribuiría a compensa r los efectos del envejecimiento de la 
población sobre el presupuest o a largo plazo. No obsta nte, no bastaría para 
contrarrestar totalmente las futuras presione s sobre el gasto. El mantenimiento de unos 
altos superávit primarios a largo plazo, la re ducción del ratio de deuda por debajo del 
valor de referencia establecido en el Tratado y la aplicación de nuevas medidas 
tendentes a limitar el aumento substancial de los gastos vinculados al envejecimiento 
de la población contribuirían a reducir los ri esgos para la viabilidad de la hacienda 
pública. 
(9) El programa de estabilidad parece compatible  en cierta medida con el informe de 
octubre de 2007 sobre la aplicación del progr ama nacional de reforma. En particular, 
ambos informes consideran la sostenibilid ad de la hacienda pública a la luz del 
envejecimiento de la poblaci ón, que representa un reto f undamental para la economía 
belga. Sin embargo, el programa de estabilid ad no contiene una evaluación cualitativa 
de las repercusiones generales del info rme de aplicación de octubre de 2007 del 
programa nacional de reforma dentro de la  estrategia fiscal a medio plazo, ni 
información sistemática sobre los costes o ahorros presupuestarios directos de las principales reformas contempladas en el pr ograma nacional de reforma. Por otra parte, 
sus previsiones presupuestarias no tienen en cuenta las implicaciones para la hacienda 
pública de las medidas ya aplicadas en el  marco del programa nacional de reforma. 
(10) La estrategia presupuestaria del program a es globalmente compatible con las 
orientaciones generales de política económi ca por país incluidas en las Directrices 
integradas y las orientaciones para los Esta dos miembros de la zona del euro en el 
ámbito de las políticas presupuestarias formulad as en el contexto de la Estrategia de 
Lisboa. 
(11) En cuanto a los requisitos en materia de datos que establece el código de conducta para 
los programas de estabilidad y de convergen cia, el programa presenta lagunas en los 
datos obligatorios y opcionales
11. 
De forma general puede concluirse que, tras una  impresionante reducción  del ratio de deuda a 
partir de 1993, hasta el 85% en  2007, el programa contempla una reducción continua y rápida 
                                                 
11 En particular no se facilitaron lo s datos sobre saldos sectoriales. 
ES 11   ES mediante una constitución progresiva de superáv it globales tras el dete rioro presupuestario 
sufrido en 2007. El saneamiento presupuestario se  basaría principalmente en una reducción de 
los gastos de intereses y un aumento de los ingresos pres upuestarios, mientras que los 
esfuerzos de reducción de los gastos primar ios seguirían siendo limitados. Existen riesgos 
para el logro de los objetivos presupuestarios,  particularmente habida cuenta de que las 
hipótesis macroeconómicas subyacentes son rela tivamente favorables y del hecho de que el 
programa no especifica medidas que parecen necesa rias para alcanzar lo s objetivos. El ajuste 
hacia el objetivo a medio plazo no parece ser suficiente en 2008 y parece poco probable el logro de este en 2009, según lo previst o, si no se adoptan nuevas medidas. 
A la luz de la anterior eval uación y teniendo en cuenta las orientaciones adoptadas por el 
Eurogrupo en abril de 2007 en materia de política fiscal, se insta a Bélgica a: 
(i) garantizar el logro del objetivo de e quilibrio presupuestario en 2008 y del objetivo a 
medio plazo en 2009, realizando la mejora mínima  anual del saldo estructural (0,5% del PIB), 
particularmente mediante la aplicación de nueva s medidas estructurales, sobre todo por el 
lado del gasto; 
(ii) a la luz del aún elevado nivel de deuda y del incremento previsto de los gastos 
vinculados al envejecimiento de la población, seguir abordando la sostenibilidad a largo plazo 
de las finanzas públicas obteniendo altos su perávit primarios estructurales y aplicando 
medidas de reforma tendentes a au mentar la tasa de empleo y el  potencial de crecimiento y a 
reducir los costes del envejecimiento  de la población sobre el presupuesto. 
ES 12   ES Comparación de las principales previs iones macroeconómicas y presupuestarias 
    2006 2007 2008 2009 2010 2011 
PE Abr 2008 2,8 2,7 1,9 2,0 2,0 2,0 
COM Abr 2008 2,8 2,7 1,7 1,5 – – PIB real 
(% variación) PE Dic 2006 2,7 2,2 2,1 2,2 2,2 – 
PE Abr 2008 2,3 1,8 3,0 1,7 1,8 1,8 
COM Abr 2008 2,3 1,8 3,6 2,3 – – Inflación IPCA 
(%) PE Dic 2006 2,4 1,9 1,8 1,8 1,9 – 
PE Abr 2008 0,1 0,3 -0,1 -0,4 -0,5 -0,8 
COM Abr 20082 0,1 0,3 -0,3 -1,0 – – Brecha de producción 1 
(% del PIB potencial) PE Dic 2006 -0,3 -0,4 -0,4 -0,4 -0,3 – 
PE Abr 2008 – – – – – – 
COM Abr 2008 3,4 3,2 2,6 2,4 – – Saldo neto de las operaciones 
financieras con el resto del 
mundo 
(% del PIB) PE Dic 2006 2,0 2,0 2,2 2,4 2,7 – 
PE Abr 2008 0,3 -0,2 0,0 0,3 0,7 1,0 
COM Abr 2008 0,3 -0,2 -0,4 -0,6 – – Saldo presupuestario de las 
administraciones públicas 
(% del PIB) PE Dic 2006 0,0 0,3 0,5 0,7 0,9 – 
PE Abr 2008 4,3 3,7 3,7 3,8 4,1 4,3 
COM Abr 2008 4,3 3,7 3,3 2,9 – – Saldo primario 
(% del PIB) PE Dic 2006 4,1 4,2 4,1 4,1 4,2 – 
PE Abr 2008 0,3 -0,4 0,0 0,5 1,0 1,4 
COM Abr 2008 0,3 -0,3 -0,2 -0,1 – – Saldo presupuestario ajustado 
en función del ciclo1 
(% del PIB) PE Dic 2006 0,2 0,5 0,7 0,9 1,1 – 
PE Abr 2008 -0,4 -0,3 0,0 0,5 1,0 1,4 
COM Abr 2008 -0,6 -0,3 -0,2 -0,1 – – Saldo estructural 3 
(% del PIB) PE Dic 20064 -0,4 0,1 – – – – 
PE Abr 2008 88,2 84,9 81,5 78,1 74,7 71,1 
COM Abr 2008 88,2 84,9 81,9 79,9 – – Deuda pública bruta 
(% del PIB) 
PE Dic 2006 87,7 83,9 80,4 76,6 72,6 – 
Notas : 
1 Brechas de producción y saldos ajustados en función del ciclo recalculados por los serv icios de la Comisión partiendo 
de los datos del programa. 
2 Sobre la base de un potencial de crecimiento estimado del 2,5%, el 2,5%, el 2,2% y el 2.2%, respectivamente, en 2006, 
2007, 2008 y 2009. 
3 Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excl uidas las medidas puntuales y otras medidas de carácter 
temporal. Las medidas puntuales y otras medidas de carácter temporal repres entan el 0,7% del PIB en 2006 (reducción del 
déficit) y el 0,1% del PIB en 2007 (aumento del déficit)  según el programa más reciente, y el 0,9% del PIB in 2006 
(reducción del déficit) y el 0,1% del PIB en 2007 (aumento del déficit). 
4 En la actualización de diciem bre de 2006 del programa de esta bilidad no se proporciona información sobre la aplicación 
de medidas puntuales en el período 2008-2010 
                
Fuente : 
Programa de estabilidad (PE); previsiones de  los servicios de la Comisión (COM) de  la primavera de 2008; cálculos de 
los servicios de la Comisión.