ES    ES ES 
ES    ES  COMISIÓN EUROPEA 
Bruselas, 6.7.2010 
SEC(2010) 882 final 
  
Propuesta de 
DECISIÓN DEL CONSEJO 
  
sobre la existencia de un déficit excesivo en Bulgaria  
ES 2   ES EXPOSICIÓN DE MOTIVOS  
1. APLICACIÓN DEL PACTO DE ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO EN LA ACTUAL 
SITUACIÓN DE CRISIS  
Muchos países de la UE están confrontados actualmente a déficit de  las administraciones 
públicas superiores al valor de  referencia del 3% del PIB es tablecido en el Tratado. El 
aumento, a menudo considerable, del déficit y de la deuda debe situarse en el contexto de la 
crisis financiera mundial sin precedentes y de la recesión económica en 2008-2009. Pueden 
distinguirse varios factores. En primer luga r, la recesión económica provoca una disminución 
de los ingresos tributarios y un aumento de los gastos en prestaciones so ciales (por ejemplo, 
en subsidios de desempleo). En segundo lugar, reconociendo que las polí ticas presupuestarias 
tienen un importante papel que desempeñar en la actual situación económica excepcional, la 
Comisión preconizó la aplicación de un conjunto de medidas de es tímulo presupuestario en su 
Plan Europeo de Recuperación Económica de  noviembre de 2008, apro bado por el Consejo 
Europeo en diciembre. El Plan indicaba que la s medidas debían ser oportunas, selectivas y 
temporales y diferenciadas entre Estados miembros, a fin de refl ejar sus diferentes posiciones 
en materia de sostenibilidad de las finanzas  públicas y competitividad, y debían abandonarse 
cuando mejoraran las condiciones económicas. Va rios países han adoptado medidas para 
estabilizar el sector financ iero, algunas de las cuales han influido en el nivel de 
endeudamiento o constituyen un riesgo de aument o del déficit y de la deuda en el futuro, 
aunque una parte de los costes del apoyo es tatal podría recupera rse posteriormente. 
En virtud del Pacto de Estabilidad y Crecimient o, la Comisión debe iniciar el procedimiento 
de déficit excesivo (PDE) cuando el défici t de un Estado miembro rebase el valor de 
referencia del 3% del PIB. Las modificaciones  introducidas en el Pacto de Estabilidad y 
Crecimiento en 2005 estaban encaminadas a gara ntizar en particular que las condiciones 
económicas y presupuestarias se tomen plenamente  en consideración en todas las etapas del 
PDE. De esta forma, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento proporciona el marco que respalda 
las políticas gubernamentales pa ra una vuelta rápida a situaci ones presupuestarias saneadas 
teniendo en cuenta la situación económica, a fi n de garantizar la sostenibilidad a largo plazo 
de las finanzas públicas. 
2. ETAPAS ANTERIORES EN EL PROCEDIMIENTO DE DÉFICIT EXCESIVO  
En el artículo 126 del Tratado de Funcionamien to de la Unión Europea se establece un 
procedimiento de déficit excesivo (PDE). Este procedimiento se desarro lla en el Reglamento 
(CE) nº 1467/97 del Consejo re lativo a la aceleración y clarif icación del procedimiento de 
déficit excesivo1, que forma parte del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. 
En virtud del artículo 126, apartado 2, del Tr atado, la Comisión debe supervisar el 
cumplimiento de la disciplina presupuestaria ba sándose en dos criterios,  a saber: a) si la 
proporción entre el déficit públ ico previsto o efectivo y el producto interior bruto (PIB) 
                                                 
1 DO L 209 de 2.8.1997, p. 6. El informe también tiene en cuenta el dictamen del Comité Económico y 
Financiero relativo a «Condiciones de aplicación del Pacto de Estabilid ad y Crecimiento y directrices 
sobre el contenido y el formato de los programas de estabilidad y de convergencia», aprobado por el 
Consejo EcoFin de 10 de noviembre de 2009, y disponible en:  
http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/legal_texts/index_en.htm . 
ES 3   ES sobrepasa el valor de referencia del 3% (a menos que la propor ción haya descendido 
substancial y continuamente y lleg ado a un nivel que se  aproxime al valor de referencia, o el 
valor de referencia se sobr epase sólo excepcional y tempor almente y la proporción se 
mantenga próxima al valor de referencia); y b) si la proporción entre la deuda pública y el 
producto interior bruto rebasa el valor de referencia del 60% (a menos que la proporción 
disminuya suficientemente y se aproxime a un ri tmo satisfactorio al valor de referencia). 
Según el artículo 126, apartado 3, si un Estado  miembro no cumple lo s requisitos de alguno 
de estos dos criterios, la Comi sión debe elaborar un informe. En este informe también se debe 
tener «en cuenta si el déficit público supera los gastos públicos  de inversión, así como todos 
los demás factores pertinentes, incluida la situación económica y presupuestaria a medio plazo 
del Estado miembro». 
Partiendo de los datos notificados por la s autoridades búlgara s en abril de 20102, validados 
posteriormente por Eurostat3, y teniendo en cuenta las previsiones de la primavera de 2010 de 
los servicios de la Comisión, ésta, de confor midad con el artículo 126, artículo 3, adoptó un 
informe relativo a Bulgaria el 12 de mayo de 20104. 
Posteriormente, y en virtud del artículo 126, ap artado 4, el Comité Económico y Financiero 
emitió un dictamen sobre el informe de la Comisión el 27 de mayo de 2010. 
3. EXISTENCIA DE UN DÉFICIT EXCESIVO  
Según los datos notificados por las autoridades búlgaras en abril de 201 0, el déficit de las 
administraciones públicas alcanzó el 3,9% de l PIB en 2009, rebasando así el valor de 
referencia del 3% del PIB. El informe elabor ado por la Comisión con arreglo al artículo 126, 
apartado 3, consideraba que, aunque el déficit no era próximo al valor de referencia del 3% 
del PIB, el exceso sobre dicho va lor podía calificarse de  excepcional en el sentido del Tratado 
y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En particular, se deriva de una grave recesión 
económica en el sentido del Tratad o y del Pacto de Esta bilidad y Crecimiento, ya que la crisis 
económica y financiera mundial af ectó gravemente a la economía  búlgara y la contracción del 
PIB anual en volumen alcanzó el 5% en 2009. Adem ás, el exceso sobre el valor de referencia 
podía considerarse temporal. Según las previsi ones de la primavera de 2010 de los servicios 
de la Comisión, y con la hipótesis de mantenimie nto de la política económica, el déficit de las 
administraciones públicas se s ituará por debajo del valor de referencia ya en 2010, 
paralelamente a la estabilización de la economía y gracias a las medidas de saneamiento fiscal 
anunciadas por el Gobierno a final de marzo de  2010. En una notificación presentada el 22 de 
junio de 2010, las autoridades búlgaras revisaron el déficit planeado para 2010 hasta el 3,8% 
del PIB, cifra que supera el valo r de referencia sin se r próxima a dicho valor.  No se cumple el 
criterio de déficit esta blecido en el Tratado. 
                                                 
2 En virtud del Reglamento (CE) nº 479/2009 del Consejo, los Estados miembros deben notificar a la 
Comisión los déficit públicos y los niveles de deud a pública previstos y reales dos veces al año. La 
notificación más reciente de Bu lgaria puede consultarse en: 
 http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/g overnment_finance_statistics/excessive_deficit/edp_
notification_tables . 
3 Comunicado de prensa de Eurostat nº 55/2010, de 22 de abril de 2010. 
4 Todos los documentos relativos al PDE aplicado a Bu lgaria pueden consultarse en la siguiente dirección 
electrónica: 
 http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/deficit/legal_texts/index_en.htm  
ES 4   ES Según los datos presentados en la  notificación realizada en abril de 2010 en el marco del PDE, 
la deuda bruta de las administraciones públicas se mantiene claramente por debajo del valor 
de referencia del 60% del PIB, situándose en  el 14,8% del PIB en 2009. Según las previsiones 
de la primavera de 2010 de los servicios de la  Comisión, el ratio de de uda aumentaría en el 
periodo 2010-2011, pero se mantendría por deba jo del 19% del PIB. En una notificación 
presentada el 22 de junio de 2010, las autoridade s búlgaras revisaron la deuda planeada para 
2010 hasta el 15,3% del PIB. Se cumple el criterio de deuda  establecido en el Tratado. 
De conformidad con lo dispuesto en el Tratado y en el Pacto de Estabi lidad y Crecimiento, la 
Comisión también ha analizado «factores pertin entes» en su informe. Según el Pacto, estos 
factores sólo pueden tenerse en cuenta en la s etapas del procedimiento que llevan a la 
adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo si el déficit cumple la 
doble condición de proximidad al  valor de referencia y caráct er temporal del exceso sobre 
dicho valor. En el caso de Bulgaria, no se cump le esta doble condición.  Considerados en sí 
mismos, los factores pertinen tes en el presente caso parecen globalmente favorables.   
El dictamen del Comité Económico y Financiero  emitido de conformidad con el artículo 126, 
apartado 4, del Tratado es conforme  con la evaluación realizada en el informe de la Comisión 
sobre la existencia de un dé ficit excesivo, elaborado en vi rtud del artículo 126, apartado 3. 
La Comisión, teniendo en cuenta su informe el aborado en virtud del artículo 126, apartado 3, 
y el dictamen del Comité Económico y Fina nciero emitido con arreglo al artículo 126, 
apartado 4, considera que en Bulgaria existe un déficit excesivo. El dictamen correspondiente, 
adoptado por la Comisión el 12 de mayo de 20 10, se transmite al Consejo, de conformidad 
con el artículo 126, aparta do 5, del Tratado. La  Comisión propone que el  Consejo decida en 
consecuencia, en virtud del artículo 126, apartado  6. Por otra parte, la Comisión, con arreglo 
al artículo 126, apartado 7, de l Tratado, presenta también al  Consejo una recomendación con 
vistas a una recomendación del Consejo dirigida a Bulgaria para que este país ponga fin a su 
situación de défic it público excesivo. 
4. RECOMENDACIONES PARA PONER FIN A LA SITUACIÓN DE DÉFICIT EXCESIVO  
Con arreglo al artículo 3, apartado 4, del Re glamento (CE) nº 1467/97, la recomendación del 
Consejo formulada en virtud del artículo 126, apartado 7, debe establecer un plazo de seis 
meses como máximo para que el Estado miem bro afectado tome medi das eficaces y un plazo 
para la corrección del déficit excesivo, que «deb erá realizarse en el año siguiente a su 
detección salvo que concurran ci rcunstancias especiales». Según el artículo 2, apartado 6, del 
Reglamento, los «factores pertinentes» consider ados en el informe el aborado por la Comisión 
con arreglo al artículo 126, apartado 3, del Trat ado han de tenerse en cuenta a la hora de 
decidir si concurren circunstanc ias especiales. El artículo 3, apartado 4, del Reglamento 
dispone que el Consejo ha de recomendar que  el Estado miembro logre «una mejora anual 
mínima equivalente al 0,5% del PIB, como va lor de referencia, del saldo presupuestario 
ajustado en función del ciclo, tras deducir las medidas excepcionales y otras medidas de 
carácter temporal, con el fin de garantizar la corrección del dé ficit excesivo dentro del plazo 
establecido en la recomendación». 
En el caso de Bulgaria, se han considerado fa vorables los «factores pertinentes», mencionados 
en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento  (CE) nº 1467/97 y examinados en el informe 
elaborado por la Comisión en virtud del artícul o 124, apartado 3. Sin embargo, dichos factores 
no sugieren la existencia de ci rcunstancias especiales que justif iquen un desvío respecto del 
ES 5   ES plazo normal para la corrección del déficit. En particul ar, según las previsiones de la 
primavera de 2010 de los servicios de la Comisi ón, tras la fuerte contracción sufrida en 2009 
como consecuencia de la crisis económica y fina nciera mundial, el crecimiento del PIB real se 
recuperaría gradualmente y alcanzaría el 2,7%  en 2011. Según la notificación realizada en 
abril de 2010 en el marco del PDE por las auto ridades búlgaras, el dé ficit presupuestario de 
las administraciones públicas disminuiría por deba jo del valor de referencia, para situarse en 
el 2% del PIB en 2010, gracias  a una recuperación del creci miento del PIB real (que 
alcanzaría el 1%) y a la aplicación de medida s adicionales de saneamiento, equivalentes 
aproximadamente al 2,25% del PIB, a partir  del 31 de marzo de 2010. Según las previsiones 
de la primavera de 2010 de los servicios de la Comisión, el déficit de las administraciones 
públicas mejoraría al 2,8% del PIB en 2010 y el 2,2% del PIB en 2011, basándose en las 
hipótesis de mantenimiento de la política económica y mejora gr adual de las perspectivas de 
crecimiento y en una evaluaci ón prudente de los efectos de las medidas de saneamiento 
anunciadas sobre el presupuest o. En junio, las autoridades emprendieron una revisión 
intermedia del presupuesto pa ra 2010 y aumentaron su previsión de déficit público al 3,8% 
del PIB. La revisión se inició como consecuenci a de un significativo ajuste a la baja de los 
ingresos públicos previstos, a la luz de los bajos ingresos presupuestarios obtenidos en los 
primeros meses de 2010. La misma tiende a garantizar el buen funcionamiento de los estabilizadores automáticos y una  mejor consideración de las dificultades económicas internas 
e internacionales. Sobre la base de las previsiones de los servicios de la Comisión y de la evolución presupuestaria y económica reciente, las autoridades búlgaras deberán evitar un 
aumento del déficit por encima del 3,8% del PIB en 2010 y corregir el déficit excesivo en 
2011 a más tardar, lo cual implicaría un esfu erzo de saneamiento es tructural equivalente 
aproximadamente a tres cuartos de p unto porcentual del PIB en ese año.  
El déficit inesperado observado en 2009 parece deberse, además de a los efectos negativos de 
la recesión sobre el presupuesto, a deficiencias de procedimient o en lo que se refiere a la 
planificación de los gastos y el control de su ejecución sobre la base de la contabilidad de 
devengo. El importante volumen de compromisos de pago descubiertos en los anexos de 
contratos firmados por el Gobierno anterior antes de las elecciones de julio de 2009 no se 
había incluido en el presupuesto y provocó un nue vo deterioro de la situación presupuestaria. 
Los resultados negativos también reflejan el hecho de que la favorab le coyuntura económica 
de que se ha disfrutado recientemente no se  ha aprovechado plenamente para emprender 
reformas sustanciales a fin de mejorar la efic iencia del gasto público. En el periodo anterior a 
la crisis, Bulgaria obtuvo un vol umen significativo de ingresos inesperados derivados de la 
floreciente actividad económica y de un cr ecimiento con un elevadísimo componente 
tributario. Sin embargo, en lugar de ahorrar íntegramente estos ingr esos inesperados, una 
parte de los mismos se ha utilizado para financiar relativamente elevados aumentos 
específicos de las pensiones y subidas de lo s salarios públicos, muy por encima de los 
incrementos de productividad, así como recortes  de los tipos impositivos y de las cotizaciones 
a la seguridad social.  
El carácter no vinculante del marco pres upuestario a medio plazo (planificación 
presupuestaria trienal) y la ausencia de norma s de gasto y mecanismos de control del gasto 
eficaces han impedido un reforzamiento de la situación presupuestaria, que habría permitido 
atenuar más los efectos negativos de la recesión sobre las finan zas públicas. Por ot ra parte, el 
marco presupuestario existente confiere al G obierno ciertas facultades discrecionales en 
materia de gasto que minan la transparencia pres upuestaria y la obligaci ón de rendir cuentas. 
La falta de reformas en el sector sanitario ha llevado reiteradamente a la acumulación de 
pagos atrasados en los hospitales, con los co nsiguientes rebasamientos de los gastos. La 
reducción sucesiva de los tipos de cotización al sistema de pensiones junto con incrementos 
de las pensiones y la ausencia de medi das compensatorias han llevado a un aumento 
ES 6   ES substancial del gasto en pensiones, poniendo en peligro la sostenibilidad del sistema. El 
fomento de reformas del sistema educativo y de la administración pública contribuiría a 
mejorar la capacidad administrativa y el nivel de cualificaciones y a aumentar la eficiencia del 
gasto público, permitiendo así el logro del necesario saneamiento presupuestario. 
Una supervisión reforzada en el marco del pr ocedimiento de déficit excesivo, que parece 
necesaria teniendo en cuenta el plazo para la  corrección de dicho déficit, requerirá un 
seguimiento regular y oportuno de los progresos al canzados en la aplicación de la estrategia 
de saneamiento fiscal para garantizar la corr ección. En este contexto, podría ser útil dedicar a 
este aspecto un capítulo aparte en las actua lizaciones del programa de convergencia de 
Bulgaria que se elaboren hasta el arch ivo del procedimiento de déficit excesivo. 
Principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias 
    2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 
PIB real 
(% variación) COM primavera 
2010  6,2 6,0 -5,0 0,0 2,7 – – 
Brecha de producción1,2 
(% del PIB potencial) COM primavera 
20102 4,3 5,0 -2,9 -4,8 -4,0 – – 
Saldo presupuestario de las 
administraciones públicas 
(% del PIB) COM primavera 
2010  0,1 1,8 -3,9 -2,8 -2,2 – – 
Saldo primario 
(% del PIB) COM primavera 
2010  1,1 2,7 -3,1 -2,0 -1,4 – – 
Saldo presupuestario ajustado 
en función del ciclo1 
(% del PIB) COM primavera 
2010  -1,5 0,0 -2,8 -1,1 -0,8 – – 
Saldo estructural3 
(% del PIB) COM primavera 
2010  1,8 0,0 -2,8 -1,1 -0,8 – – 
Deuda pública bruta 
(% del PIB) COM primavera 
2010  18,2 14,1 14,8 17,4 18,8 – – 
Notas: 
1 Brechas de producción y saldos ajustados en función del ci clo recalculados por los servic ios de la Comisión partiendo 
de los datos del programa. 
2 Sobre la base de un potencial de cr ecimiento estimado del 3,4%, el 3,1% y el 2,9%, respectivamente, en 2009, 2010 y 
2011. 
3 Saldo presupuestario ajustado en función del ciclo excl uidas las medidas p untuales y otras medi das de carácter 
temporal. En el programa más reciente y en las previsiones de otoño de los serv icios de la Comisi ón no constan medidas 
puntuales ni otras medida s de carácter temporal  
 
Fuente:  
Previsiones de los servicios de la Comisión (COM) de la pr imavera de 2010; cálculos de los servicios de la Comisión.  
 
ES 7   ES Propuesta de 
DECISIÓN DEL CONSEJO 
  
sobre la existencia de un déficit excesivo en Bulgaria 
EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, 
Visto el Tratado de Funcionamiento de la Un ión Europea y, en particular, su artículo 126, 
apartado 6, 
Vista la propuesta de la Comisión Europea, 
Vistas las observaciones presentadas por Bulgaria, 
Considerando lo siguiente: (1) Con arreglo al artículo 126 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, los 
Estados miembros deben evita r déficit públicos excesivos. 
(2) El Pacto de Estabilidad y Crecimiento tien e por objetivo lograr unas finanzas públicas 
saneadas como medio de reforz ar las condiciones para la es tabilidad de precios y para 
un crecimiento fuerte, sostenib le y generador de empleo. 
(3) El procedimiento aplica ble en caso de déficit excesivo, c ontemplado en el artículo 126 
del Tratado y desarrollado por el Reglamen to (CE) nº 1467/97 del Consejo relativo a 
la aceleración y clarificación del procedimiento de déficit excesivo
5 (que forma parte 
del Pacto de Estabilidad y Crecimiento), contempla la posibilidad de adoptar una 
decisión sobre la existenc ia de un déficit excesivo.  El Protocolo sobre el 
procedimiento aplicable en caso de défi cit excesivo, anejo al  Tratado, establece 
disposiciones adicionales relativas a la  aplicación del procedimiento de déficit 
excesivo. El Reglamento (CE) nº 479/2009 del Consejo6 establece definiciones y 
normas detalladas para la ap licación de dicho Protocolo.  
(4) La reforma de 2005 del Pacto de Estabilida d y Crecimiento pretendía reforzar su 
eficacia y sus fundamentos económicos y salvagua rdar la sostenibilidad de las finanzas 
públicas a largo plazo, así como garantizar que las condiciones económicas y 
presupuestarias se tomen plenamente en cuen ta en todas las etapas del procedimiento 
de déficit excesivo. De esta forma, el P acto de Estabilidad y Crecimiento proporciona 
el marco que respalda las políticas públicas a fin de permitir una vuelta rápida a situaciones presupuestarias sólidas tenie ndo en cuenta la situación económica. 
                                                
 
5 DO L 209 de 2.8.1997, p. 6.  
6 DO L 145 de 10.6.2009, p. 1.  
ES 8   ES (5) El artículo 126, apartado 5, del Tratado di spone que la Comisión debe transmitir un 
dictamen al Consejo si considera que un Es tado miembro presenta o puede presentar 
un déficit excesivo. Tras tomar en consider ación su informe elaborado de conformidad 
con el artículo 126, apartado 3, y visto el dictamen del Comité Económico y Financiero emitido de conformidad con el ap artado 4 de dicho artículo, la Comisión 
concluyó que existe un déficit excesivo en Bulg aria. Por consiguiente, el [6 de julio de 
2010], la Comisión trasmitió al Consejo un di ctamen sobre Chipre en este sentido
7. 
(6) El artículo 126, apartado 6, del Tratado esta blece que el Consejo debe considerar las 
observaciones que formule el Estado miembr o de que se trate y, tras una valoración 
global, decidir si existe un déficit excesivo. En el caso de  Bulgaria, esta valoración 
global lleva a las siguientes conclusiones. 
(7) Según los datos notificados por las autoridade s búlgaras en abril de  2010, el déficit de 
las administraciones públicas alcanzó el 3,9% del PIB en 2009, rebasando así el valor 
de referencia del 3% del PIB. Aunque el dé ficit no era próximo al valor de referencia 
del 3% del PIB, el exceso sobre dicho va lor de referencia podía calificarse de 
excepcional en el sentido del Tratado y de l Pacto de Estabilidad y Crecimiento. En 
particular, se deriva de una grave recesi ón económica en el sen tido del Tratado y del 
Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en la medida en que la crisis económica y financiera mundial afectó gravemente a la economía búlgara y la contracción del PIB 
anual en volumen alcanzó el  5% en 2009. Según las previsiones de la primavera de 
2010 de los servicios de la Comisión, el défi cit de las administr aciones públicas se 
situará por debajo del valor de  referencia ya en 2010, para lelamente a la estabilización 
de la economía y gracias a las medidas de  saneamiento fiscal emprendidas por el 
Gobierno. Sin embargo, partiendo del objetivo revisado de déficit para 2010 (3,8% del 
PIB según la notificación re alizada el 22 de junio de 2010 por las autoridades 
búlgaras, cifra significativament e superior a la prevista en primavera por los servicios 
de la Comisión (2,8% del PIB)), el exceso s obre el valor de referencia podría no ser 
temporal. No se cumple el criterio de déficit estableci do en el Tratado. 
(8) Según los datos notificados por las autorida des búlgaras en abri l de 2010, la deuda 
bruta de las administraciones públicas se man tiene claramente por debajo del valor de 
referencia del 60% del PIB, situándos e en el 14,8% del PIB en 2009. Según las 
previsiones de la primavera de 2010 de los se rvicios de la Comisión, el ratio de deuda 
aumentaría en el periodo 2010-2011, pero se mantendría por debajo del 19% del PIB. 
En una notificación presentada el 22 de  junio de 2010, las autoridades búlgaras 
revisaron la deuda planeada pa ra 2010 hasta el 15,3% del PIB. Se cumple el criterio de 
deuda establecido en el Tratado. 
(9) De conformidad con el artí culo 2, apartado 4, del Regl amento (CE) nº 1467/97, los 
«factores pertinentes» sólo pueden tenerse en  cuenta en las etapas del procedimiento 
que llevan a la decisión del Consejo relativa a la existencia de un déficit excesivo 
adoptada de conformidad con el artículo 126, apartado 6, si se cumple plenamente la 
doble condición de que el déficit se mantenga  próximo al valor de referencia y el 
exceso sobre dicho valor sea temporal. En el caso de Bulgaria no se cumple esta doble condición. Por consiguiente no se han tenido en cuenta factores pertinentes en las 
                                                
 
7 Todos los documentos relativos al PDE aplicado a Bu lgaria pueden consultarse en la siguiente dirección 
electrónica: 
 http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/deficit/legal_texts/index_en.htm  
ES 9   ES etapas que han llevado a la adopc ión de la presente Decisión.  
HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN: 
Artículo 1 
De una valoración global se desprende que  Bulgaria presenta un déficit excesivo. 
Artículo 2 
El destinatario de la presente Deci sión será la República de Bulgaria. 
Hecho en Bruselas, el   
 Por el Consejo 
 El Presidente