COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
C0M(92) 441 final 
Bruselas, 27 de octubre de 1992 
Propuesta de 
DIRECTIVA DEL CONSEJO 
POR LA QUE SE COMPLETA 
EL SISTEMA DEL IMPUESTO SOBRE EL VALOR AÑADIDO 
Y SE MODIFICA LA DIRECTIVA 77/388/CEE 
- RÉGIMEN ESPECIAL APLICABLE AL ORO -
(presentada por la Comisión) 
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS 
I. INTRODUCCIÓN 
Según la Sexta Directiva IVA, todas las operaciones efectuadas con oro por 
sujetos pasivos son, en principio, imponibles (las únicas excepciones son las 
previstas en la letra j) del apartado 1 del articulo 14 y en el apartado 11 del 
articulo 15]. No obstante, con arreglo a la letra b) del apartado 3 del articulo 
28 y al punto 26 del anexo F, los Estados miembros tendrán la facultad de 
mantener, durante un periodo transitorio, las exenciones existentes por lo que 
se refiere al oro destinado a un uso distinto del industrial. 
En su propuesta inicial de Decimoctava Directiva, la Comisión habla previsto la 
supresión de dicha excepción a partir del 1 de enero de 1986. Ante las 
objeciones del Parlamento, la Comisión, teniendo en cuenta las características 
particulares de este sector económico, admitió que la cuestión del IVA aplicable 
al oro habla de ser objeto de un examen más detenido y de una propuesta ad hoc. 
La Decimoctava Directiva del Consejo, adoptada el 18 de julio de 1989, otorgó un 
mandato a la Comisión para que presentase propuestas sobre la supresión de las 
restantes excepciones previstas en los anexos E y F (incluyendo, por lo tanto, 
la excepción relativa al oro de uso no industrial), teniendo en cuenta las 
distorsiones de competencia que existen o pueden producirse en la perspectiva de 
la plena realización del mercado interior. La mayor parte de dichas excepciones 
restantes ha sido objeto recientemente de una propuesta de nueva Directiva 
(presentada por la Comisión al Consejo el 21 de julio de 1992). Por lo que se 
refiere al oro, sin embargo, teniendo en cuenta la complejidad del tema, la 
Comisión se comprometió a proponer una Directiva ad hoc. 
Una propuesta coherente sobre el oro es aún más necesaria si se tiene en cuenta 
que la situación actual se caracteriza por divergencias entre los Estados 
miembros, debidas no sólo a dicha excepción transitoria referente al oro llamado 
de inversión, sino también a una gran diversidad de regímenes fiscales por lo 
que se refiere al oro en general, por ejemplo, en el marco de las medidas de 
simplificación contempladas en el articulo 27. 
Cabe señalar importantes divergencias entre las legislaciones de los Estados 
miembros, asi como peculiaridades impositivas de algunos de estos Estados 
miembros : 
Algunos Estados miembros que gravan el oro se ven desfavorecidos en relación 
con otros que lo consideran como exento. Se observa una tendencia a 
almacenar oro en estos últimos Estados; los Estados que lo gravan se 
encuentran, además, en la imposibilidad de abarcar aquellas operaciones que 
tienen por objeto títulos representativos de oro. 
Las diferencias importantes en los niveles impositivos entre Estados 
miembros han dado lugar a situaciones en las que sociedades ficticias se 
constituyen con vistas a importar oro procedente de países con débil 
imposición o sin imposición alguna, revendiéndolo después con IVA y 
desapareciendo a continuación sin pagar el impuesto a Hacienda. Ya se ha 
autorizado a algunos Estados miembros a adoptar medidas para limitar este 
fraude con arreglo al articulo 27. 
2 .Cv., 
Con vistas a evitar, en la medida de lo posible, las distorsiones de 
competencia y el fraude, la Comisión propone un dispositivo particular mediante 
la inserción de un articulo 26 en la Sexta Directiva. Asimismo se 
inserta un articulo 28 OBO ° para tener en cuenta el régimen transitorio 
instaurado por la Directiva 91/680/CEE referente a la supresión de barreras 
fiscales. Igualmente, se suprime el punto 26 del anexo F de la Sexta Directiva. 
II. AD ARTÍCULO 1 
(INSERCIÓN DEL ARTÍCULO 26BIS) 
A. ÁMBITO DE APLICACIÓN 
El ámbito de aplicación comprende solamente las entregas de bienes y 
prestaciones de servicios. La importación no se considera como hecho imponible 
ya que se aplicarán las normas habituales, en particular la facultad establecida 
en el segundo párrafo del articulo 23 de la Sexta Directiva. 
Intermediarios 
Es conveniente aplicar a las prestaciones de los intermediarios, es decir, a las 
personas que actúan en nombre y por cuenta de otro, el mismo régimen que se 
aplica a las entregas derivadas de dichas prestaciones. En efecto, teniendo en 
cuenta el régimen especial previsto y, especialmente, la exención del oro de 
inversión, se propone establecer un trato igualitario para las ventas y los 
servicios relacionados con estas ventas, para evitar que de esta forma se vean 
afectadas las transacciones de oro propiamente dicho. 
Oro escriturado 
Se trata de oro representado por títulos (certificados-oro) o depositado en 
cuentas (cuentas-oro). En ambos casos el titular goza de 
un derecho sobre una cantidad de oro almacenada en una institución financiera. 
Por lo que se refiere a los certificados, estos pueden representar un derecho de 
propiedad o crediticio, ser nominativos o al portador, referirse a oro 
identificado o fungible. 
En el caso de un certificado de propiedad, la emisión y las eventuales 
transferencias del titulo constituyen, propiamente hablando, entregas situadas 
en el lugar en el que se encuentra el oro. En cambio, de no existir otras 
disposiciones (véase más adelante en el punto 2 del apartado D), la entrega 
material de oro a cambio de la transmisión del certificado no constituirla una 
entrega ya que la transferencia del oro ya ha sido efectuada simultáneamente a 
la transmisión anterior del certificado. 
En caso de un certificado de deuda, la emisión y las subsecuentes transferencias 
constituyen prestaciones de servicios (bien distintas de las de los 
intermediarios). 
Independientemente de la naturaleza de los certificados, todas estas operaciones 
entran en el ámbito de aplicación de la presente Directiva, ya sea en calidad de 
entregas, ya sea en calidad de prestación de servicios. 
Por lo que se refiere a las cuentas-oro, tienen carácter de contrato de depósito 
(prestación de servicio). Este contrato puede ir precedido de una entrega de oro 
en aquellos casos en los que el depositario no aporta el oro sino que lo compra 
al banco en el que abre la cuenta. Las transferencias de este oro o de parte del 
mismo a otras cuentas-oro deben ser consideradas como entregas. La retirada del 
oro no constituye en si misma un hecho imponible ya que o bien el oro ya habla 
sido entregado por el banco o bien habla sido aportado por el titular de la 
cuenta. Las entregas de oro a partir de una cuenta-oro no se mencionan 
de forma explicita ya que se consideran cubiertas por el primer guión de la 
disposición, que se refiere a las entregas en general. 
Contratos a plazo v opciones 
Los contratos a plazo se caracterizan por la obligación de vender o adquirir una 
cierta cantidad (previamente determinada) de oro en una fecha concreta y a un 
tipo de cotización variable. La opción o "prima" consiste en el derecho de 
adquirir o vender una cierta cantidad de oro a un precio determinado en una 
fecha concreta. Estas obligaciones o derechos constituyen prestaciones de 
servicios hasta el momento en que se produzca la entrega. 
B. DEFINICIONES 
Estas definiciones tienen como objeto limitar el ámbito de la aplicación de los 
dos regímenes fiscales descritos en los puntos C y D. Es de destacar que en 
estas definiciones se han abandonado las nociones de oro de uso industrial y de 
uso no industrial, a los que se refiere el anexo F de la sexta Directiva. En 
efecto, no es conveniente basar los regímenes IVA en la utilización que se hace 
del metal (y, por lo tanto, en la intención del adquirente). La nueva noción de 
oro de inversión (que sirve de base para la exención) pretende abarcar aquellas 
operaciones que, por su carácter de inversión financiero, no dan lugar a un 
verdadero consumo del metal ya sea en el momento final, o en el de la 
utilización industrial. Por otra parte, la noción de oro monetario, que, al 
igual que la de oro industrial, aparece también en algunas legislaciones, queda 
limitada al oro vendido a los bancos centrales, para el que la Sexta Directiva 
ya establece una exención con deducción (letra j del apartado 1 del articulo 14 
y apartado 11 del articulo 15). Esta última exención que afecta tanto a las 
entregas en el interior del pais como a las importaciones tiene su justificación 
en que el oro monetario está considerado, con arreglo a la Directiva 88/361/CEE 
sobre los movimientos de capitales, como capital financiero de los bancos 
centrales. Los demás tipos de oro definidos en la presente propuesta de 
Directiva como oro de inversión y oro distinto al oro de inversión deberán 
considerarse como mercancías. 
a) Oro en general 
La definición del oro en función de su pureza pretende limitar el ámbito de 
aplicación de la presente propuesta. 
Por otra parte, esta propuesta excluye explícitamente algunas monedas de oro 
asi como los objetos en general. En efecto, en el caso de las monedas que no 
cotizan o que no contienen una cantidad suficiente de oro, asi como en los 
casos de los demás objetos, estamos en presencia de bienes cuyo valor queda 
determinado en mayor medida por factores distintos del valor intrínseco del 
metal (valor artístico, numismático, etc.). Todos estos objetos quedan 
sujetos o bien al régimen normal, o bien al régimen especial del articulo 
32. 
Por lo que se refiere a aquellas monedas que, en cambio, entran en el 
ámbito de aplicación de la presente propuesta, el criterio de la 
cotización indica que se trata de bienes cuyo valor evoluciona casi 
paralelamente con el precio del oro. 
Por lo que se refiere a los demás objetos, se deja a loe Estados 
miembros la facultad de definirlos. No parece que esto suponga graves 
inconvenientes en las relaciones entre Estados miembros. En efecto, se 
admiten diferencias de tipo impositivo, dentro de ciertos limites, 
incluso para un mismo bien y no siempre se derivan de una diferencia de 
calificación del bien según los Estados miembros. 
b) Oro de inversión 
La noción de oro de inversión queda delimitada, a partir de la definición 
del oro en general contemplada en el punto a), por la existencia simultánea 
de dos condiciones. Por una parte, la ausencia de entrega material garantiza 
que este régimen se limita a aquellas operaciones que tienen un carácter 
indiscutiblemente de inversión financiero. Por otra parte, el oro de 
inversión se caracteriza por el hecho de que el vendedor tiene estatuto dé 
profesional autorizado. Esto resulta especialmente útil a efectos de 
control, teniendo en cuenta la exención prevista para este oro. 
Es evidente que el régimen del oro de inversión no se aplicará en caso de 
venta por parte de un sujeto pasivo no autorizado, incluso aunque no haya 
entrega material. 
Respetando estas condiciones objetivas, los Estados miembros pueden 
determinar algunas características del oro de inversión: por ejemplo, la 
forma (lingotes, barras, etc.) asi como la obligación de contrastar. 
Por lo que se refiere a la noción de entrega material, los Estados miembros, 
tienen la facultad de definirla. No obstante, hay que evitar que el depósito 
del oro ante terceros o incluso ante el vendedor se utilice como pretexto 
para argumentar que no ha existido entrega material. Hay que evitar 
especialmente esta posibilidad cuando el oro permanece en depósito ante el 
vendedor. En este último caso, habrá entrega material cuando el adquirente 
pueda libremente y en cualquier momento tomar posesión del oro sin que el 
vendedor-depositario incurra en responsabilidad por la propia entrega (como 
seria el caso por ejemplo de un depósito de oro efectuado por un adquirente 
utilizando la caja fuerte del vendedor sobre cuyo contenido el propio 
vendedor no tiene derecho alguno de control). 
c) Oro distinto al oro de inversión 
Cuando no se da alguna de las condiciones y características precedentes, el 
oro ya no es oro de inversión sino que, siempre que responda a la definición 
del punto a), entra en el ámbito de aplicación de la presente propuesta. No 
obstante, queda sujeto a un régimen diferente del aplicable al oro de 
inversión. 
C.RÉGIMEN APLICABLE AL ORO DE INVERSIÓN 
Este régimen es el de exención con derecho a deducción. En efecto, la imposición 
generalizada del oro no parece adecuada cuando aquél es objeto de transacciones 
puramente financieras. Asi ocurre, en particular, en aquellas transacciones que 
no dan lugar a una entrega material, en las que la aplicación de un IVA sumado 
al precio de venta, aunque dicho IVA fuera deducible, constituirla una carga 
susceptible de alterar el mercado del oro. De estas transacciones puramente 
financieras, las efectuadas mediante títulos ocupan, o están destinadas a 
ocupar, un lugar más importante en el mercado europeo del oro. Teniendo en 
cuenta la velocidad a la que circulan estos títulos, seria extremadamente 
difícil, e incluso imposible, gravar el oro a que se refieren dichos títulos, 
especialmente cuando éste se encuentra en un Estado miembro distinto de aquél en 
el que se efectúan las sucesivas transferencias del titulo. Es cierto que 
semejante problema puede plantearse para otros bienes, pero, en este último 
caso, toda la diferencia estriba en el reducido número de transacciones. 
Por último, cabe destacar que la exención de estas operaciones puramente 
financieras reduce por una parte los riesgos de que el oro salga hacia terceros 
países y, por otra, facilita la circulación del oro en el circuito legal. 
D.RÉGIMEN APLICABLE AL ORO DISTINTO DEL ORO DE INVERSIÓN 
1. Régimen normal 
A partir del momento en que el metal no reúne o pierde algunas de las 
condiciones o características exigidas para el oro de inversión, pasa 
automáticamente a la categoría de oro distinto del oro de inversión. Al no 
estar prevista exención alguna para este último [aparte de las contempladas 
en la letra j) del apartado 1 del articulo 14 y en el apartado 11 del 
articulo 15], el régimen aplicable es el régimen normal. No obstante, este 
régimen normal incluye cierto número de disposiciones particulares que se 
describen a continuación. 
La obligación de poseer el sujeto pasivo una factura con su número de 
identificación en el IVA, se justifica por la necesidad de evitar que éste' 
no deduzca el IVA correspondiente a su adquisión de oro y seguidamente no 
solicite fraudulosamente el reembolso, en el marco de las medidas previstas 
en el siguiente párrafo 4. 
La aplicación del régimen impositivo implica evidentemente que el oro que se 
encuentre en un Estado miembro deberla estar gravado incluso si los co-
contratantes no se encuentran en él. Es un problema común a todos los 
bienes, contemplado en el articulo 21 de la Sexta Directiva que establece 
medidas especificas al respecto. 
2. Asimilación de la entrega material a una entrega 
Es indispensable asimilar a una entrega la entrega material posterior a una 
entrega exenta en concepto de oro de inversión, con objeto de evitar que el 
oro llegue al consumo industrial o privado sin IVA. 
Ya que en el momento mismo de la entrega física no hay contrapartida, se 
propone hacer referencia al curso vigente en el mercado. Esto permite tratar 
de igual forma a todos los compradores de oro que no sea oro de inversión, 
independientemente del momento en que tiene lugar la entrega. 
3. Prorrata 
La asimilación de la entrega material a una entrega supone un aumento 
artificial del volumen de negocios que da derecho a deducción. En efecto, 
este nuevo devengo se ha creado únicamente por razones de técnica fiscal. 
Por lo tanto, no puede separarse de la entrega anterior la cual, puesto que 
no habla dado lugar a una entrega material, habla quedado exenta con derecho 
a deducción. Con objeto de evitar abusos en el ejercicio del derecho a 
deducción se propone que, con ocasión de la entrega material, el volumen de 
negocios que aparezca en el numerador y en el denominador de la prorrata en 
concepto de esta entrega sólo esté constituido por la diferencia entre el 
valor de la entrega exenta y el valor (actualizado) de la entrega material 
(plusvalía o minusvalia). 
4. a 8. Entregas de oro gravado sin derecho a deducción 
Se ha mencionado el problema de la remanencia del impuesto y la doble 
imposición que se producirían cuando el oro, gravado por un impuesto no 
deducible, volviese a entrar en el circuito económico. 
Evidentemente, este inconveniente no sólo afecta al oro ya que se produce de 
forma general independientemente de la naturaleza del bien. Ésta es, además, 
la razón de ser del régimen especial propuesto por la Comisión para los 
objetos de ocasión, artísticos, antigüedades y bienes de colección. 
Desde el punto de vista teórico cabrían varias soluciones. Es interesante 
compararlas y estudiar sus limitaciones. 
Sistema del reembolso generalizado 
La idea que sirve de base a este sistema es que el régimen consistente en 
gravar el margen, aún pudiendo resolver el problema de la doble imposición 
en la mayor parte de los casos, no parece muy adecuado en el caso del oro. 
En efecto, si se observa ^con detenimiento la realidad económica, se 
comprueba que, salvo raras excepciones, los objetos de ocasión distintos del 
oro, a los que se aplica el régimen del margen, cuando son introducidos en 
el circuito económico por segunda vez sólo son objeto de un número de 
transacciones muy limitado. 
En cambio, el oro, como objeto de inversión, es susceptible de dar lugar a 
un número ilimitado de transacciones. Hay que reconocer que cualquier 
sistema de imposición del margen minimiza pero no suprime completamente los 
efectos del impuesto remanente ya que éste no cesa de incrementarse en 
función de la longitud del ciclo económico ya que el impuesto sobre el 
margen se incorpora al precio y no puede ser deducido por el siguiente 
comprador. El valor especialmente elevado del oro, asi como el gran número 
de transacciones sucesivas de que puede ser objeto, amplificarían el 
fenómeno. 
Además, al no existir medidas particulares, el sistema del margen tendría 
tendencia a eternizarse. En efecto, a partir del momento en que el oro fuese 
vendido por una persona que no hubiese tenido derecho a deducción, todas las 
sucesivas reventas de este oro por los sujetos pasivos quedarían 
sistemáticamente sujetas al régimen del margen. 
Hay quien ha mencionado también el riesgo de que se llegue a una situación 
en la que el precio remunerador del vendedor seria superior al nivel de la 
cotización en bolsa (incluido el impuesto), siendo por lo tanto 
impracticable. 
También existe un cierto temor al fraude en la medida en que el sujeto 
imponible que revende tendría interés en incrementar de forma artificial bu 
precio de compra a los particulares con objeto de reducir el margen 
imponible. 
En este sentido hay quien ha sugerido de forma general suprimir la tasa 
remanente mediante su reembolso, en el momento de la reventa del oro, al 
vendedor que no haya tenido derecho a deducción (no sujeto al impuesto o 
sujeto exento). 
Este reembolso, que podría ser efectuado o bien por el Estado o bien por el 
sujeto imponible adquirente, es, a primera vista, muy atractivo por su 
neutralidad. En efecto, impedirla que subsistiera remanencia alguna de 
impuesto independientemente de la longitud del ciclo económico y del 
estatuto de las personas (sujeto o no sujeto) que intervienen en la cadena. 
2) 
No obstante, este sistema de reembolso generalizado presenta varios 
inconvenientes: 
1) En la hipótesis de que el reembolso fuese efectuado por el Estado, si, 
por ejemplo, un particular que haya adquirido oro con IVA, revende a 
otro particular, este último recibe el bien sin IVA alguno; 
2) Si el reembolso es efectuado por el comprador, el particular que vende a 
otro particular no podría recuperar su IVA mas que aumentando a su vez 
su precio de venta: esto darla lugar a una nueva cadena de 
remanencias. Para evitarlo, habría que prever la posibilidad de que el 
primer particular transfiriese a su comprador (también particular) su 
derecho al reembolso. En el supuesto de transacciones en cadena entre 
particulares, es 
clara la dificultad que existe de poder hacer un seguimiento temporal de 
este derecho al reembolso. Es fácil imaginar los riesgos de fraude que 
se producirían cuando un particular hiciera valer un derecho al 
reembolso basado en una factura, aún relativamente reciente, sobre la 
que el Estado no podría ejercer control alguno, por ejemplo, por haber 
transcurrido el plazo de prescripción. 
Por otra parte, este reembolso sólo es posible cuando el particular ha 
recibido y conservado una factura emitida con arreglo a determinadas 
condiciones, con lo que existiría el peligro de dejar fuera del sistema 
el oro que ya está fuera de circulación. 
Sistema de reembolso limitado 
Con objeto de evitar estos inconvenientes derivados de la transferencia de 
las facturas, podría concederse el reembolso al particular vendedor sólo 
cuando éste venda a un sujeto pasivo gravado el oro que haya comprado a otro 
sujeto pasivo gravado (sujeto pasivo —> particular —> sujeto pasivo). 
Este sistema, que podría eliminar las transferencias sucesivas de facturas, 
presenta, no obstante, los demás inconvenientes del sistema de reembolso 
generalizado: en particular, la dificultad de efectuar un seguimiento 
temporal del derecho al reembolso (problema de control), y el riesgo de que 
el oro que ya está en circulación quede fuera del sistema. 
Por lo que se refiere a las modalidades del reembolso (por el Estado o por 
el sujeto adquirente), conviene examinar las 
consecuencias de cada una de ellas en las dos situaciones siguientes: 
a) en régimen definitivo: 
aa) si se deja la elección a los Estados miembros entre las dos 
modalidades (Estado o comprador), quien tenga derecho al reembolso 
corre el peligro de no ser reembolsado. Asi sucedería, por ejemplo 
en el caso de un particular que ha comprado en un Estado que ha 
optado por el reembolso por el comprador y que ha revendido este oro 
en un Estado que ha optado porque el reembolso sea efectuado por los 
poderes públicos; 
ab) si se instaura un régimen obligatorio de reembolso por el Estado se 
benefician las compras efectuadas a quienes no son sujetos pasivos 
en relación con las efectuadas a quienes si lo son. En efecto, ya 
que quien no es sujeto pasivo es reembolsado por el Estado, el 
comprador no se ve obligado a anticipar un IVA que tendría que 
anticipar si comprase a un sujeto pasivo; 
ac) ai con objeto de evitar el inconveniente mencionado en el punto 
anterior, se estableciera un régimen obligatorio de reembolso por 
parte del sujeto pasivo adquirente, aparecerían otras 
complicaciones. Por ejemplo, si un particular vende a un sujeto 
pasivo, éste estarla obligado a disponer de la factura de compra del 
particular, ya que en caso contrario el Estado no tendría medio 
alguno para estimar la justificación del reembolso (ya que, por 
principio, el particular no está sujeto a controles). En este 
sentido, surge una nueva dificultad ya que si el particular cuenta 
con una factura extranjera emitida con ocasión de una compra de oro 
en un Estado miembro distinto 
del suyo, el comprador sujeto pasivo debe efectuar una conversión en 
la moneda que ha sido objeto de la transacción. 
b) en régimen transitorio 
ba) si se deja la elección a los Estados miembros entre las dos 
modalidades (Estado o comprador), las consecuencias son las mismas 
que en el punto aa); 
bb) si se instaura un régimen obligatorio de reembolso por el Estado, el 
inconveniente descrito en el punto ab) no se produce. En efecto, por 
lo que se refiere a las cuentas entre sujetos pasivos, el comprador 
no anticipa el IVA ni en régimen intracomunitario ni [según el 
enfoque previsto ad articulo 2 (artículo 28 osexto)] en régimen 
interior; otro tanto ocurre con las compras efectuadas a un 
particular (el cual por su parte es reembolsado por el Estado). No 
obstante, existen problemas de control. En efecto, a fin de 
controlar la justificación del reembolso, el Estado debe poder 
imponer algunas obligaciones tales como una declaración de compra 
del sujeto pasivo comprador. Hay reconocer que en algunos casos el 
Estado de reembolso difícilmente podrá comprobar la validez de esta 
declaración, especialmente cuando procede de un comprador de otro 
Estado miembro. Además, en el caso en que la venta efectuada por 
quien no sea sujeto pasivo (o quien sea sujeto pasivo sin derecho de 
deducción) quede anulada, la suma reembolsada por el Estado al 
vendedor deberla, lógicamente, devolverse, 
10 
siempre que el Estado tenga conocimiento de la anulación. Estas 
dificultades sólo pueden ser resueltas por los Estados miembros en 
el marco de la asistencia recíproca. 
Por otra parte, el Estado miembro del comprador está interesado en 
controlar las compras de este último con objeto de verificar las 
entregas subsiguientes. En todo caso, es imposible evitar a priori 
el riesgo de reembolso injustificado. Es importante señalar que este 
riesgo existe actualmente en otros ámbitos tales como el de la 
Octava Directiva; 
be) las objeciones contempladas en el punto bb) conducirían a transferir 
todas las obligaciones al sujeto pasivo adquirente, incluida la del 
reembolso, lo que sería inaceptable ya que las compras efectuadas a 
particulares se verían desfavorecidas (anticipo del IVA) en relación 
con las compras efectuadas a sujetos pasivos (sin anticipo en virtud 
del mecanismo llamado "reverse charge" descrito a continuación en el 
punto III-l). ' 
Sistema mixto (reembolso limitado más margen) 
La mayor parte de los inconvenientes del sistema de reembolso limitado se 
deben a la dificultad de controlar el derecho al reembolso a partir del 
momento en que éste se admite sin límite temporal. En consecuencia, es 
necesario establecer un límite que, una vez superado, no daría lugar a 
reembolso. Cada Estado miembro debería poder establecer este límite en 
función, por ejemplo, del plazo de prescripción que dicho Estado tiene 
establecido a efectos de control. 
i 
Siempre que se introduzca una medida de este tipo, el sistema de reembolso 
parece una solución válida para hacer frente al problema de las remanencias, 
evitando al mismo tiempo la mayor parte de los inconvenientes descritos 
anteriormente. 
Este reembolso limitado se concederá: 
a) a quienes no sean sujetos pasivos (o a los sujetos pasivos que no hayan 
tenido derecho alguno a deducción). El reembolso no se concederá a un 
sujeto pasivo que haya tenido derecho a una deducción parcial. En 
efecto, en este caso, 
11 
surgirían numerosas complicaciones* '. Por otra parte, precisamente con 
objeto de evitar complicaciones, el punto c) del apartado B del articulo 
13 de la Sexta Directiva no declara exentos aquellos bienes que hayan 
sido objeto de una deducción, incluso mínima, aceptando de esta forma 
cierta doble imposición; 
b) cuando quién no sea suleto pasivo (o quién sea sujeto pasivo sin derecho 
a deducción) revenda* ' a un sujeto pasivo que tenga derecho a deducción 
(incluso parcial) el oro que ha comprado a un sujeto pasivo que le haya 
facturado el IVA. Con ocasión de esta reventa carece de importancia que 
el comprador tenga derecho a deducción total o parcial ya que podrá 
deducir según su prorrata el importe del reembolso. 
Por lo que se refiere a las modalidades del reembolso, la valoración de las 
ventajas e inconvenientes lleva a conceder 
preferencia, en el régimen definitivo, al reembolso por el sujeto pasivo 
comprador y en el régimen transitorio, al reembolso por el Estado. 
Este sistema parece que podía funcionar en la mayor parte de los casos. No 
obstante, conviene buscar una solución complementaria para un número de 
casos en el que este sistema no puede funcionar. 
Se trata de los siguientes casos: 
a) cuando el revendedor que no es sujeto pasivo (o sujeto pasivo que no ha 
tenido derecho alguno a deducción) ha comprado oro a quien no es sujeto 
pasivo (o sujeto pasivo sin derecho a deducción). Es este caso el 
reembolso no es posible ya que el interesado no puede presentar una 
factura con IVA emitida a su nombre; 
(1) Estas complicaciones se derivan principalmente de la dificultad de controlar 
las variaciones de la prorrata. En efecto, si se concediese el reembolso a 
un sujeto pasivo que hubiese deducido parcialmente (p. ej. 10%), el 
reembolso ascendería al principio al 90%. Si, a finales de año la prorrata 
definitiva resultase superior al 10%, el sujeto pasivo debería restituir el, 
impuesto correspondiente que el Estado ya le habría reembolsado con arreglo 
al presente régimen especial. Este ejercicio de ajuste podría prolongarse 
durante el período de regularización de los bienes de inversión (las 
reservas bancarias de oro pueden entrar en esta categoría). 
(2) Por lo que se refiere a esta reventa, cabe destacar que por motivos de 
seguridad jurídica se ha elaborado una nueva definición de entrega (a 
efectos de la aplicación del régimen de reembolso) con objeto de abarcar los 
casos de entregas efectuadas por quienes no son sujetos pasivos. En efecto, 
la noción "clásica" de entrega está vinculada a la condición de sujeto 
pasivo del vendedor. 
12 
b) cuando el revendedor que no es sujeto pasivo (o que es sujeto pasivo sin 
haber tenido derecho alguno a deducción) no presenta factura (lo que 
ocurre, por ejemplo, en caso de pérdida de la factura o por lo que se 
refiere al oro en circulación); 
c) cuando el plazo de validez de la factura, determinado por el Estado 
miembro a efectos del reembolso, ha vencido. 
En todos los casos en que es imposible el reembolso, es evidente que el 
revendedor que no sea sujeto pasivo transfiere a su comprador su impuesto 
anterior incorporándolo en el precio de venta. En esta situación, sería 
inevitable que este último comprador (si es sujeto pasivo) quede sujeto al 
régimen normal del IVA cuando revende el bien. Ésto daría lugar a una nueva 
cadena de remanencias y dobles imposiciones. 
Por ello se propone que, cuando un sujeto pasivo revenda oro respecto del 
cual su vendedor que no sea sujeto pasivo (o sujeto pasivo que no haya 
tenido derecho alguno a deducción) no haya hecho valer un derecho al 
reembolso, se aplique el régimen del margen (con derecho de opción para el 
régimen normal con ocasión de la entrega a otro sujeto pasivo con objeto de 
permitir la deducción total o parcial a este último). 
La aplicación de este régimen no presenta dificultades ya que: 
en el régimen definitivo, (reembolso por el comprador) éste puede 
apreciar fácilmente si se reúnen las condiciones ya que sólo puede 
reembolsar con arreglo a la factura de compra de su vendedor; 
en el régimen transitorio (reembolso por el Estado), como condición para 
el reembolso, el vendedor debe poseer una declaración del comprador. 
III. AD ARTÍCULO 2 
(INSERCIÓN DEL TÍTULO XV1TER Y DEL ARTÍCULO 28DECIMOSEXTO) 
1. Mecanismo llamado de "reverse charge" 
El mecanismo consistente en considerar como deudor del impuesto al sujeto 
pasivo adquirente ("reverse charge") se utiliza frecuentemente como medio de 
lucha contra el fraude en algunos sectores económicos. Teniendo en cuenta 
las características del oro, especialmente sensible a los riesgos de fraude, 
es interesante 
permitir la introducción de semejante mecanismo. En efecto, mediante este 
sistema, el Estado puede seguir más fácilmente el recorrido del oro 
esperando que el adquirente declare su compra ya que esta declaración es una 
condición para poder deducir. 
13 
Además, hay que recordar que en el régimen transitorio las operaciones 
intracomunitarias entre sujetos pasivos consistentes en oro distinto al oro 
de inversión están sujetas al impuesto en el Estado miembro de destino del 
adquirente. Éste, en su calidad de sujeto pasivo, puede deducir 
inmediatamente el impuesto sin anticipo alguno dentro de los límites de su 
derecho a deducción. En estas condiciones el mercado nacional podría verse 
desfavorecido en tanto en cuanto los sujetos pasivos tendrían interés en 
conseguir oro en el mercado intracomunitario para evitar anticipar el 
impuesto. Este riesgo que no sólo afecta al oro, parece poco aceptable en 
este ámbito, teniendo en cuenta el alto valor de este metal. El mecanismo 
llamado de "reverse charge" lleva a tratar por igual las operaciones 
nacionales y las intracomunitarias, siempre que no se exija anticipo alguno. 
Los Estados miembros pueden introducir o no este mecanismo en su territorio 
y, cuando lo hagan, pueden determinar su ámbito de aplicación. 
2. Aplicación del sistema mixto freembolso limitado más margen) durante el 
período transitorio 
Durante el período transitorio, el sistema de reembolso previsto para el oro 
que ha sido objeto de una entrega tras haber sido gravado sin derecho a 
deducción es el de reembolso por el Estado. 
Las razones se han explicado anteriormente en el capitulo "sistema de 
reembolso limitado" en el punto bb). 
La justificación del segundo párrafo aparece en el mismo capitulo antes 
indicado (los Estados eligen los medios adecuados para controlar la 
justificación del reembolso). 
La disposición contemplada en el tercer párrafo tiene como objeto evitar que 
el comprador tenga que verificar la justificación o esperar el correcto 
desarrollo del reembolso en beneficio de su vendedor para decidir el régimen 
que ha de aplicar (normal o régimen de margen) a sus propias ventas. De esta 
forma ciueuà descargado de su responsabilidad a partir del momento en que 
expide su dec1 ***%cion de compra. 

H 
PROPUESTA DE 
DIRECTIVA DEL CONSEJO 
POR LA QUE SE COMPLETA EX* SISTEMA DEL IMPUESTO SOBRE EL VALOR 
AÑADIDO Y SE MODIFICA LA DIRECTIVA 77/388/CEE 
- REGIMEN ESPECIAL APLICABLE AL ORO -
EL CONSEJO DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS, 
Visto el Tratado Constitutivo de la Comunidad Económica Europea, y, en 
particular su articulo 99, 
Vista la propuesta a la Comisión, 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo, 
Visto el dictamen del Comité Económico y Social, 
Considerando que, según la Sexta Directiva 77/388/CEE del Consejo, de 17 de 
mayo de 1977, en materia de armonización de las legislaciones de los 
Estados miembros relativas a los impuestos sobre el volumen de negocios -
sistema común del impuesto sobre el valor añadido: base imponible 
uniforme* ', modificada en último lugar por la Directiva 91/680/CEE' ', las 
operaciones con oro son en principio imponibles pero que, teniendo en 
cuenta la excepción transitoria prevista en el punto B) del apartado 3 del 
artículo 28 en relación con el punto 26 del anexo F de dicha Directiva, los 
Estados miembros tienen la facultad de mantener una exención para el oro 
distinto del oro destinado a uso industrial; 
Considerando que el Consejo, mediante su Decimoctava Directiva (89/465/CEE) 
de 18 de julio de 1989* ', al suprimir algunas 
(1) DO n} L 145 de 13.6.1977, p. 1. 
(2) DO n} L 376 de 31.12.1991, p. 1. 
(3) DO n} L 226 de 3.8.1989, p. 21. 
i«r 
otras excepciones previstas en el articulo 28, mantuvo la relativa al oro 
distinto al oro destinado al uso industrial; que, por el articulo 3 de esta 
misma Directiva, el Consejo se comprometió a volver a estudiar la situación 
por lo que se refiere a las excepciones restantes y a legislar a propuesta 
de la Comisión sobre la supresión de estas excepciones, teniendo en cuenta 
las distorsiones de competencia resultantes de su aplicación o que podrían 
producirse en la perspectiva de la plena realización del mercado interior; 
que la Comisión, a la vez que establecía en su nueva propuesta de Directiva 
de 22 de julio la supresión de la mayor parte de las excepciones restantes, 
prefirió dedicar al oro una propuesta específica; 
Considerando que la aplicación, por parte de algunos Estados miembros, de 
la excepción transitoria prevista para el oro distinto del oro destinado a 
uso industrial es fuente de ciertas distorsiones de la competencia; que 
estas distorsiones se producen también por lo que se refiere al oro 
industrial, dada la diversidad de los regímenes fiscales de los distintos 
Estados miembros; 
Considerando que conviene, en el marco de la consecución del mercado 
interior previsto a partir del 1 de enero de 1993, establecer un régimen 
especial susceptible de combinar el objetivo de la imposición con la 
necesidad de combatir el fraude y de evitar mercados paralelos; que 
conviene, en este régimen especial, reservar un trato especifico para 
aquellas transacciones que tengan carácter financiero con vistas a fomentar 
la inversión; 
Considerando que la naturaleza y el precio elevado del oro aconsejan el 
establecimiento de un mecanismo que consista en reducir al mínimo el peso 
del impuesto que se incorpore cuando este impuesto no ha podido ser 
deducido por el vendedor, con objeto de evitar la doble imposición, 
HA ADOPTADO LA PRESENTE DIRECTIVA: 
Articulo 1 
El artículo 26bis siguiente se añade a la Directiva 77/388/CEE, 
"Artículo 26bÍB 
Régimen especial aplicable al oro 
A. ÁMBITO DE APLICACIÓN 
Los Estados miembros aplicarán «1 Impuesto sobre el Valor Añadido a las 
siguientes operaciones, con arreglo a lo dispuesto en el presente artículo: 
entregas de oro y prestaciones de servicios de los intermediarios 
derivadas de aquellas; 
emisión, cesión y negociación de títulos que impliquen un derecho de 
propiedad o de crédito sobre el oro; 
operaciones con oro consistentes en contratos a plazo o en contratos 
que impliquen una opción de compra o de venta, así como las 
correspondientes prestaciones de los intermediarios. 
B. DEFINICIONES 
A efectos de la aplicación del presente artículo, se considerará como: 
a) oro, el oro de una pureza igual o superior a 900 milésimas, así como 
las monedas de oro de una pureza igual o superior a 900 milésimas que 
coticen en uno de los mercados de la Comunidad. No se 
incluyen en esta definición los objetos de oro según queden definidos 
por los Estados miembros; 
b) oro de inversión, el oro definido en el punto a), esté o no 
representado por títulos, siempre que la operación no dé lugar a una 
entrega material del bien y sea efectuada por 
»T 
profesionales autorizados. Los Estados miembros determinarán las 
características de los bienes -especialmente las relativas a la forma y 
certificación del grado de pureza-, las condiciones de autorización de 
los profesionales, así como^las condiciones con arreglo a las cuales se 
considerará que ha tenido lugar la entrega material. En cualquier caso, 
se considerará que se ha efectuado una entrega material si se deposita 
el oro, en nombre del comprador o por su cuenta, ante un tercero, o 
ante el vendedor cuando éste ya no es considerado responsable de dicho 
oro; 
c) oro distinto del oro de inversión, el oro definido en el punto a), que 
no responda a una u otra de las condiciones y características descritas 
en el punto b). 
C. RÉGIMEN APLICABLE AL ORO DE INVERSIÓN 
1. Los Estados miembros declararán exentas las operaciones contempladas en 
la sección A cuyo objeto sea el oro de inversión. 
2. Los Estados miembros concederán a todos los sujetos pasivos la 
deducción o el reembolso del impuesto sobre el valor añadido 
contemplada en el artículo 17, siempre que los bienes y servicios se 
utilicen a efectos de las operaciones contempladas en el apartado 1. 
D. RÉGIMEN APLICABLE AL ORO DISTINTO DEL ORO DE INVERSIÓN 
1. A reserva de las disposiciones siguientes, se aplicará el régimen 
normal a las operaciones contempladas en la sección A cuyo objeto sea 
el oro distinto del oro de inversión. 
En las entregas del oro a que se refiere el párrafo anterior, el sujeto 
pasivo adquirente debe poseer, para poder ejercer el derecho a la 
deducción, una factura mencionando su número de identificación al IVA, 
además de los elementos previstos en la letra b del apartado 3 del 
articulo 22. 
2. Se asimilará a una entrega la entrega material del oro cuando la última 
operación cuyo objeto haya sido este oro haya quedado exenta con 
S 
arreglo a las disposiciones de la sección C anterior. La base imponible 
estará constituida por el precio del oro resultante del curso legal 
vendedor registrado en el momento en que el impuesto es exigible en el 
mercado más representativo "del Estado miembro de que se trate o de un 
curso determinado en relación a este o estos mercados, según las 
modalidades determinadas por este Estado miembro. Se considerará que 
esta entrega ha sido efectuada por el sujeto pasivo que efectúa la 
entrega material. 
3. A efectos del cálculo de la prorrata de deducción prevista en el 
articulo 17, el importe del volumen de negocios correspondiente a la 
entrega a que se refiere el apartado 2 se tomará en cuenta para la 
diferencia entre las bases imponibles de las dos operaciones 
contempladas en la primera frase de este mismo apartado. 
4. Los Estados miembros concederán a todos aquellos que no sean sujetos 
pasivos, o a los sujetos pasivos que no hayan tenido derecho 
alguno a deducción, el reembolso del Impuesto sobre el Valor Añadido 
que haya gravado su compra de oro, siempre que este oro sea objeto de 
una entrega por esta misma persona a un sujeto pasivo con derecho a 
deducción, establecido en la Comunidad, y en lo sucesivo denominado 
sujeto pasivo adquirente. 
Se considerará como entrega a efectos del párrafo anterior la 
transmisión del poder de disposición del oro en calidad de propietario, 
efectuada con carácter oneroso. 
5. El sujeto pasivo adquirente efectuará el reembolso previsto en el 
apartado 4 con arreglo a las siguientes condiciones: 
a) el sujeto pasivo adquirente deberá expedir a nombre de la persona 
que efectúe la entrega, una factura o documento sustitutivo, con 
arreglo a lo dispuesto en el apartado 3 del articulo 22. 
b) el sujeto pasivo adquirente deberá procurarse y conservar el 
original de la factura o del documento sustitutivo, expedido con 
arreglo al apartado 3 del articulo 22, en 
IS 
el que figure el impuesto que se debe reembolsar. Los Estados 
miembros establecerán el plazo de vencimiento del reembolso. 
6. En el caso previsto en el apartado 5 el sujeto pasivo adquirente estará 
autorizado, con arreglo a los dispuesto en el artículo 17 y a las 
modalidades establecidas por los Estados miembros, a deducir del 
Impuesto sobre el Valor Añadido que se le adeuda el importe que ha 
reembolsado. 
7. Cuando no se proceda al reembolso, la base impositiva de la entrega 
subsiguiente efectuada por el sujeto pasivo adquirente estará 
constituida por la diferencia entre el precio de venta sin Impuesto 
sobre el Valor Añadido y el precio de compra con impuesto incluido. 
No obstante, los Estados miembros podrán, con objeto de simplificar la 
percepción del impuesto y a reserva de la consulta prevista en el 
artículo 29, fijar como base impositiva la diferencia registrada 
durante cada período de declaración entre el importe total de las 
entregas sin impuestos y el importe total de las compras con impuesto. 
La aplicación de esta disposición no deberá implicar distorsión alguna 
de la competencia. 
El impuesto correspondiente a las entregas contempladas en los 
anteriores párrafos no podrá ser indicado de forma distinta en la 
factura o en cualquier documento sustitutivo. En cualquier caso, este 
impuesto no podrá ser deducido en la fase siguiente. 
El sujeto pasivo adquirente al que se refiere el anterior apartado 
podrá optar por el régimen normal del Impuesto sobre el Valor Añadido 
para cada una de las entregas que efectúe a sujetos pasivos que tengan 
derecho a deducción. 
8. Cuando el régimen normal y el régimen especial se apliquen 
conjuntamente, el sujeto pasivo adquirente deberá llevar su 
contabilidad de tal forma que se consignen las operaciones sujetas a 
cada uno de estos regímenes, según las modalidades establecidas por 
cada Estado miembro." 
Articulo 2 
El título XVIter y el artículo 28decimOBexto siguientes se añaden a la 
Directiva 77/388/CEE. 
"TÍTULO XVIter 
Régimen transitorio aplicable al oro 
Artículo 28decimoBexto 
Sin perjuicio de otras disposiciones comunitarias, durante el período 
transitorio a que se refi 
disposiciones siguientes: transitorio a que se refiere el artículo 28 ° ercero, 8e aplicarán las 
1. No obstante, lo dispuesto en la letra a) del punto 1) del artículo 21, 
según queda modificado por el articulo 28oc avo, en los casos de 
entregas efectuadas a un sujeto pasivo con derecho a deducción, los 
Estados miembros tendrán la facultad, según las modalidades y 
condiciones que ellos mismos establezcan, de determinar que el 
adquirente es deudor del Impuesto sobre el Valor Añadido. Cuando 
utilicen esta facultad, los Estados miembros adoptarán las medidas 
correspondientes para que la persona considerada deudora cumpla las 
obligaciones de declaración y pago del impuesto con arreglo al articulo 
22. 
2. No obstante lo dispuesto en la letra D del apartado 5 del articulo 
26 , el reembolso previsto en dicho apartado será efectuado por los 
poderes públicos. Este reembolso, asi como las decisiones que a él se 
refieran se efectuarán con arreglo a lo dispuesto en el apartado 4 del 
articulo 7 de la Directiva 79/1072/CEE. Para poder tener derecho al 
reembolso, quien no sea sujeto pasivo o el sujeto pasivo que no haya 
tenido derecho alguno a deducción deberá presentar la solicitud, 
adjuntando: 
el original de la factura, expedida con arreglo al apartado 3 del 
articulo 22, en la que figure el impuesto reembolsable. Los Estados 
miembros establecerán el plazo de vencimiento del reembolso; 
%\ 
una declaración expedida por el sujeto pasivo adquirente en la que 
se certifique la adquisición. 
Los Estados miembros adoptarán las medidas necesarias para garantizar 
la devolución del impuesto reembolsado, bien cuando este haya sido 
reembolsado de forma indebida, bien en caso de entrega anulada. 
A efectos del régimen aplicable a la entrega subsiguiente efectuada por 
el sujeto pasivo adquirente, se considerará que se ha efectuado el 
reembolso a partir del momento en que el sujeto pasivo adquirente haya 
expedido la declaración prevista en el segundo guión del primer 
párrafo." 
Articulo 3 
Queda suprimido el punto 26 del anexo F de la Directiva 77/388/CEE. 
Articulo 4 
1. Los Estados miembros adaptarán su régimen actual del Impuesto sobre el 
Valor Añadido a las disposiciones de la presente Directiva. 
Asimismo adoptarán las disposiciones legislativas, reglamentarias y 
administrativas con objeto de que el régimen, tras su adaptación, entre 
en vigor el 1 de enero de 1993. 
2. Los Estados miembros informarán a la Comisión de las disposiciones que 
adopten para la aplicación de la presente Directiva. 
3. Los Estados miembros comunicarán a la Comisión el texto de las 
disposiciones de derecho interno que adopten en el ámbito regulado por 
la presente Directiva. 
4. Cuando los Estados miembros adopten estas disposiciones, éstas 
contendrán una referencia a la presente Directiva o irán acompañadas de 
una referencia semejante con ocasión de su publicación oficial. Los 
Estados miembros determinarán las modalidades de esta referencia. 
%h-
Articulo 5 
Los destinatarios de la presente Directiva son los Estados miembros, 
Hecho en Bruselas, el 
Por el Consejo 
El Presidente 

¿i 
Ficha de Impacto sobre las PYME Y el empleo 
La presente propuesta de Directiva tiene como objetivo: 
por una parte, suprimir una disposición transitoria de la Directiva 
IVA 77/388/CEE, que permite a determinados Estados miembros 
continuar declarando exento el oro distinto del oro de uso 
industr ial; 
por otra parte, establecer unas normas comunitarias relativas y a 
un régimen particular de IVA aplicable tanto al oro de inversión 
como al oro distinto del oro de inversión. 
Obligaciones administrativas para las empresas derivadas de la 
aplicación de la presente Directiva 
Obligación de presentar una declaración fiscal también en aquellos 
casos en los que un Estado miembro hubiera recurrido a la facultad 
prevista en el apartado 9 del articulo 22 de la Sexta Directiva de 
eximir de cualquier obligación a las empresas que efectúan 
únicamente operaciones exentas. 
I I. Ventajas para las empresas 
Régimen del oro de inversión: la empresa que vende no factura 
el IVA y puede deducir el IVA que se haya gravado en sus 
compras; la empresa que adquiere no financia por anticipado el 
IVA; 
régimen del oro distinto al oro de inversión: la imposición de 
todas las operaciones efectuadas con este oro permite deducir 
el IVA que haya gravado sus compras. Además, durante un período 
transitorio, las empresas que compren pueden quedar exentas de 
la financiación del impuesto por anticipado por parte del 
Estado miembro. 
Los remanentes de impuestos quedarán suprimidos debido a la 
imposición y, por lo que se refiere al oro que vuelve a entrar 
en el ciclo económico tras haber sido gravado sin derecho a 
deducción, quedarán considerablemente reducidos. 

¿i 
Ficha de impacto sobre las PYME y el empleo 
La presente propuesta de Directiva tiene como objetivo: 
por una parte, suprimir una disposición transitoria de la Directiva 
IVA 77/388/CEE, que permite a determinados Estados miembros 
continuar declarando exento el oro distinto del oro de uso 
industr ial; 
por otra parte, establecer unas normas comunitarias relativas y a 
un régimen particular de IVA aplicable tanto al oro de inversión 
como al oro distinto del oro de inversión. 
Obligaciones administrativas para las empresas derivadas de la 
aplicación de la presente Directiva 
Obligación de presentar una declaración fiscal también en aquellos 
casos en los que un Estado miembro hubiera recurrido a la facultad 
prevista en el apartado 9 del articulo 22 de la Sexta Directiva de 
eximir de cualquier obligación a las empresas que efectúan 
únicamente operaciones exentas. 
i. Ventajas para las empresas 
Régimen del oro de inversión: la empresa que vende no factura 
el IVA y puede deducir el IVA que se haya gravado en sus 
compras; la empresa que adquiere no financia por anticipado el 
IVA; 
régimen del oro distinto al oro de inversión: la imposición de 
todas las operaciones efectuadas con este oro permite deducir 
ei IVA que haya gravado sus compras. Además, durante un período 
transitorio, las empresas que compren pueden quedar exentas de 
la financiación del impuesto por anticipado por parte del 
Estado miembro. 
Los remanentes de impuestos quedarán suprimidos debido a la 
imposición y, por lo que se refiere al oro que vuelve a entrar 
en el ciclo económico tras haber sido gravado sin derecho a 
deducción, quedarán considerablemente reducidos. 
¿v~_ 
III. inconvenientes para las empresas en términos de costes 
SUP iementar ios 
N i nguno 
IV. Efectos sobre el empleo 
N i nguno 
V. No se ha consultado con los interlocutores 
VI. La necesidad de la presente propuesta se deriva de la obligación de 
combatir el fraude y evitar las distorsiones que puedan producirse 
a causa de las divergencias entre las legislaciones de los Estados 
miembros. 

It-
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COM(92) 441 final 
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ES 02 
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