20. 10. 86 Diario Oficial de las Comunidades Europeas N° C 263/1 
II 
(Actos jurídicos preparatorios) 
COMITÉ ECONÓMICO Y SOCIAL 
Dictamen sobre la propuesta de Directiva del Consejo referente a la información que se debe 
publicar en el momento de la adquisición y cesión de una participación importante en el 
capital de una sociedad cotizada en Bolsa (*) 
(86/C 263/01) 
El Consejo decidió el 20 de enero de 1986, de conformidad con el artículo 54 del Tratado 
constitutivo de la Comunidad Económica Europea, consultar al Comité Económico y Social 
sobre la propuesta mencionada arriba. 
La Sección de economía y finanzas, encargada de preparar los trabajos en la materia, adoptó 
su dictamen el 27 de mayo según el informe del Sr. Rouzier. 
El Comité Económico y Social, durante su 238a sesión plenaria, sesión del 2 de julio de 1986, 
ha adoptado por una gran mayoría, un voto en contra y 2 abstenciones el siguiente dictamen: 
1. Observaciones generales 
1.1. La propuesta de la Comisión se inscribe en el 
marco de referencia que ha servido anteriormente para 
la adopción de las directivas que regulan diferentes 
problemas de las sociedades cotizadas en Bolsa. 
1.2. El Comité manifiesta su acuerdo con la idea 
esencial de la propuesta de la Comisión referente a la 
publicación de informaciones con ocasión de la adquisi­
ción o cesión de una participación importante en el 
capital de una sociedad cotizada en Bolsa. 
1.3. Esta propuesta proporciona precisiones en las 
reglas ya existentes en este ámbito. El objetivo de la 
propuesta es garantizar el buen funcionamiento del 
mercado de valores mobiliarios y facilitar la interpene­
tración de los mercados comunitarios en la materia. • 
1.4. La adopción de dicha propuesta contribuirá a 
hacer las operaciones de bolsa más transparentes para 
los accionistas y los posibles inversores e incitar a 
los ahorradores para que adquieran con más facilidad 
acciones de las sociedades cotizadas en Bolsa. 
(') DO n° C 351 de 31. 12. 1985, p. 35. 1.5. El Comité considera que, para la realización del 
mercado interior europeo, la integración financiera de 
la Comunidad tiene una gran importancia. 
Además, el Comité acoge favorablemente los progresos 
realizados con el apoyo de la Comisión hacia la interpe­
netración de los mercados de valores mobiliarios, 
mediante la colaboración organizada de las bolsas de 
los Estados miembros, y desea que esta acción continúe. 
2. Observaciones particulares 
2.1. La propuesta de Directiva prevé, según el artí­
culo 1, un ámbito de aplicación relativamente amplio, 
porque se aplica a toda persona que adquiere o cede 
una participación importante en una sociedad cotizada 
en Bolsa. 
El Comité considera que a pesar de las apariencias se 
puede tener una falta de claridad en la designación de 
las personas que se verán sometidas a esta Directiva. 
Igualmente, el Comité considera que deberá definirse 
ampliamente el concepto de las personas que adquieren 
o ceden una participación importante y propone com­
pletar el punto 1 del artículo 1, añadiendo a la primera 
línea de este punto después de la palabra «ceden» las 
palabras «como propietarios». 
N° C 263/2 Diario Oficial de las Comunidades Europeas 20. 10. 86 
2.2. Sin querer limitar el campo de aplicación de la 
presente propuesta de Directiva, el Comité desea que 
el Consejo reflexione, antes de decidir, sobre la oportu­
nidad de incluir en el ámbito de aplicación de la Direc­
tiva de que se trata los Fondos comunes de inversión 
emitidos públicamente. 
2.3. Referente a las disposiciones previstas en el artí­
culo 2, relativas a las obligaciones suplementarias a las 
que los Estados miembros pueden someter las personas 
y sociedades, el Comité piensa que los Estados miem­
bros deben informar a la Comisión sobre las motivacio­
nes y los plazos previsibles de su aplicación. 
2.4. El Comité desea que se reduzca el número de 
limitaciones previstas en el artículo 3. 
2.5. El artículo 4 que menciona el problema de la 
posesión de acciones mediante un representante merece, 
según la Sección, estar más clarificado, habida cuenta 
que podrían surgir importantes problemas jurídicos. 
Hecho en Bruselas, el 2 de julio de 1986. 
1. Observaciones generales 
1.1. El Comité hace constar que la si Propuesta de 
Reglamento (CEE) del Consejo por la que se modifica 
el Reglamento (CEE) n° 1365/75 relativa a la creación 
de una Fundación Europea para la mejora de las condi­
ciones de vida y trabajo no cuestiona ni las obligaciones, 
ni los objetivos originales, ni el objetivo de esta Funda­
ción, tiene consecuencias políticas negativas importan­
tes, en la medida en que invierte radicalmente el papel 2.6. El artículo 8 prevé un plazo de siete días hábiles 
durante los cuales la sociedad que ha recibido una 
declaración de modificación del porcentaje del capital 
(adquisición o cesión) debe informar al público. El 
Comité piensa que esta información debe comunicarse 
rápidamente; sin embargo, destaca que en determinados 
Estados miembros el plazo de siete días podría ser muy 
corto. 
2.7. El Comité desea que el punto 2 del artículo 8 se 
complete añadiendo a la tercera línea de este punto, 
tras las palabras «por esta persona», lo siguiente: «y 
conocido por la sociedad». 
2.8. El Comité acoge favorablemente que el Comité 
de contacto constituido por la Directiva 79/279/CEE {l) 
vigilará atentamente la aplicación de esta Directiva 
y aconsejará a la Comisión para que propongan las 
enmiendas que se consideran necesarias para que la 
Directiva contribuya al establecimiento de un verdadero 
mercado de capitales. 
(!) DO n° L 66 de 16. 3. 1979. 
tradicional y fundamental que incumbe a los interlocu­
tores sociales en la realización de los objetivos de esta 
; Fundación. 
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1.2. Si aparecieron algunas dificultades en la gestión 
, administrativa de la Fundación no justifican, por tanto, 
según el Comité, un cambio radical de su organización, 
que puede cuestionar el papel y la composición de los 
1 diferentes organismos de la Fundación. A este respecto El Presidente 
del Comité Económico y Social 
Gerd MUHR 
Dictamen sobre la propuesta de Reglamento (CEE) del Consejo por la que se modifica el 
Reglamento (CEE) n° 1365/75 relativa a la creación de una Fundación Europea para la 
mejora de las condiciones de vida y trabajo 
(86/C 263/02) 
El Consejo decidió el 11 de febrero de 1986, de conformidad con las disposiciones del artículo 
198 del Tratado constitutivo de la Comunidad Económica Europea, consultar al Comité 
Económico y Social sobre la propuesta mencionada arriba. 
La Sección de medio ambiente, salud pública y consumo, encargada de preparar los trabajos 
en la materia, elaboró su dictamen el 3 de junio, según el informe del Sr. Meraviglia. 
El Comité Económico y Social, durante su 238a sesión plenaria, sesión del 2 de julio de 1986, 
ha adoptado por una gran mayoría, menos 11 abstenciones, el siguiente dictamen: