ES    ES ES 
 
ES    ES  COMISIÓN DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS 
Bruselas, 14.7.2004 
COM(2004) 486 final 
2004/0155 (COD) 
2004/0159 (COD)  Anexos técnicos 
  
Propuesta de 
DIRECTIVAS DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO 
por las que se refunden la Directiva 2000/12/CE  del Parlamento Europeo y del Consejo, 
de 20 de marzo de 2000, relativa al acceso a la  actividad de las entidades de crédito y a 
su ejercicio, y la Directiva 93/6/CEE del Co nsejo, de 15 de marzo de 1993, sobre la 
adecuación del capital de las empresas de inversión y las entidades de crédito.   
(presentada por la Comisión) 
 
{SEC(2004) 921} 
 
ES 2   ES EXPOSICIÓN DE MOTIVOS  
- 
 
ES 3   ES Propuesta de 
DIRECTIVA DEL CONSEJO 
de […] 
EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, 
Visto el Tratado constitutivo de  la Comunidad Europea, y en particular su artículo […], 
Vista la propuest a de la Comisión1, 
Visto el dictamen del Parlamento Europeo2, 
Visto el dictamen del Comité Económico y Social Europeo3, 
Visto el dictamen del Comité de la Regiones4, 
Considerando que: (1) [Comenzar con mayúscula...] . 
(2) [Comenzar con mayúscula ...] . 
HA ADOPTADO LA PRES ENTE DIRECTIVA: 
Artículo 1 
[…] 
Artículo […] 
Los Estados miembros pondrán en vigor las disposiciones legales, reglamentarias y 
administrativas necesarias para dar cumplimiento  a lo establecido en la presente Directiva, 
antes del […] a más tardar. Informarán de ello inmediatamente a la Comisión. 
Cuando los Estados miembros adopten dichas di sposiciones, éstas harán referencia a la 
presente Directiva o irán acompañadas de dich a referencia en su publ icación oficial. Los 
Estados miembros establecerán las modalidades de la mencionada referencia. 
                                                
 
1 DO C […], […], p. […]. 
2 DO C […], […], p. […]. 
3 DO C […], […], p. […]. 
4 DO C […], […], p. […]. 
 
ES 4   ES Artículo […] 
La presente Directiva entrará en vigor el [… ] día siguiente al de su publicación en el Diario 
Oficial de la Unión Europea . 
Artículo […] 
Los destinatarios de la presente Di rectiva serán los Estados miembros. 
Hecho en Bruselas, [...] 
 Por el Consejo 
 El Presidente  […] 
 
ES 5   ES ANEXO  
 
Ø nuevo 
Anexo V - Criterios técnicos sobre la organización y el tratamiento de riesgos  
1. GOBIERNO  CORPORATIVO 
1. El órgano de dirección mencionado en el  artículo 11 establecerá las cuestiones 
relativas al reparto de funciones en la or ganización y a la prevención de conflictos de 
intereses.  
2. TRATAMIENTO DE RIESGOS  
2. El órgano de dirección mencionado en el artículo 11 aprobará y revisará 
periódicamente las estrategias y políticas  de asunción, ges tión, supervisión y 
reducción de los riesgos a los que la entidad  de crédito esté o pueda estar expuesta, 
incluidos los que presente la coyuntura macroeconómica en que opera en relación 
con la situación del ciclo económico. 
3. RIESGO DE CRÉDITO Y DE CONTRAPARTE  
3. La concesión de créditos deberá basarse en  criterios sólidos y bien definidos. El 
procedimiento de aprobación, modificación, renovación y refinanciación de créditos 
deberá estar claramente establecido. 
4. Deberán utilizarse métodos eficaces para  administrar y supervisar de forma 
continuada las diversas carteras y exposicio nes con riesgo de crédito, así como para 
identificar y gestionar, entre otras cosas, los créditos dudosos, realizar los ajustes de 
valor pertinentes y adoptar la s disposiciones adecuadas. 
5. La diversificación de las carteras de créd itos será la adecuada en función de los 
mercados destinatarios y de la estrategia  crediticia en general de la entidad de 
crédito. 
4. RIESGO RESIDUAL  
6. La posibilidad de que las técnicas reconoc idas de reducción del riesgo de crédito 
aplicadas por la entidad de crédito resulten me nos eficaces de lo esperado se valorará 
y controlará mediante políticas  y procedimientos escritos. 
5. RIESGO DE CONCENTRACIÓN  
7. El riesgo de concentración derivado de la s exposiciones a contrapartes, grupos de 
contrapartes vinculadas y contrapart es del mismo sector económico, región 
 
ES 6   ES geográfica o de la misma actividad o materi a prima y la aplicación de técnicas de 
reducción del riesgo de cr édito, incluidos los riesgos  vinculados a grandes 
exposiciones crediticias indir ectas (por ejemplo, frente a un solo emisor de garantías 
reales), se valorarán y controlarán median te políticas y procedimientos escritos. 
6. RIESGOS DE TITULIZACIÓN  
8. Los riesgos derivados de operaciones de titulización en relación a los que la entidad 
de crédito actúa como originador o espónsor  se valorarán y controlarán mediante las 
políticas y procedimientos pertinentes para  asegurarse, en particular, de que el 
contenido económico de la operación quede plenamente reflejado en las decisiones 
de evaluación y gestión del riesgo.  
9. Las entidades de crédito orig inadoras de operaciones de  titulización autorrenovables 
que incluyan cláusulas de amortización antic ipada contarán con planes de liquidez 
para hacer frente a las implicaciones deriva das tanto de la amortización conforme al 
calendario como de la anticipada. 
7. RIESGO DE TIPOS DE INTERÉS DERIVADO DE ACTIVIDADES NO NEGOCIABLES  
10. Se aplicarán sistemas para evaluar y ge stionar el riesgo derivado de posibles 
variaciones de los tipos de interés en la medida en que incidan en las actividades no 
negociables de una entidad de crédito.  
8. RIESGO OPERATIVO  
11. Se aplicarán políticas y procedimientos pa ra evaluar y gestionar la exposición al 
riesgo operativo, incluida la exposición a eventos poco frecuentes generadores de 
pérdidas muy graves. Sin perjuicio de la definición recogida en el apartado 22 del 
artículo 4, las entidades de crédito defini rán lo que constituya  un riesgo operativo a 
efectos de dichas políticas y procedimientos. 
12. Deberán establecerse planes de emergencia  y de continuidad de la actividad que 
permitan a las entidades de crédito mantener su actividad y limitar las pérdidas en 
caso de incidencias graves en el negocio. 
9. RIESGO DE LIQUIDEZ  
13. Deberán establecerse sobre una base permanente y prospectiva políticas y 
procedimientos para medir y gestionar la posición neta de financiación, así como 
requisitos. Se estudiarán escenarios altern ativos y se revisará n periódicamente los 
supuestos en los que se basen las decisi ones relativas a la posición neta de 
financiación. 
14. Se establecerán planes de emergencia pa ra afrontar las crisis de liquidez. 
 
ES 7   ES ANEXO VI  
 
Método estándar  
 
Parte 1 – Ponderación de riesgos  
1. RIESGOS  FRENTE  A ADMINISTRACIONES  CENTRALES  O BANCOS  
CENTRALES 
1.1. Tratamiento 
1. Sin perjuicio de lo dispuest o en los apartados 2 a 8, los riesgos con administraciones 
centrales y bancos centrales recibirá n una ponderación de riesgo del 100 %.  
2. Cuando se disponga de una calificación crediticia efectuada por una ECAI 
designada, los riesgos con administraciones  centrales y bancos centrales recibirán 
una ponderación de riesgo de acuerdo con el cuadro 1, según el nivel asignado por 
las autoridades competentes a las evaluaci ones crediticias de las ECAI admisibles 
dentro de un baremo de evaluación de la  calidad crediticia de seis niveles. 
Cuadro 1 
Nivel de 
calidad 
crediticia 1 2 3 4 5 6 
Ponderación 
de riesgo 0 % 20 % 50 % 100 % 100 % 150 % 
3. Los riesgos frente al Banco Central Eur opeo recibirán una ponderación de riesgo del 
0 %. 
1.2. Riesgos en la moneda nacional del prestatario 
4. A discreción de las autoridades compet entes, podrá aplicarse una ponderación de 
riesgo inferior a la indicada en el apar tado 2 a los riesgos con la administración 
central y el banco central denominados en moneda nacional y financiados en esa 
misma moneda. 
5. Cuando la discrecionalidad mencionada en el apartado 4 la ejer zan las autoridades 
competentes de un Estado miembro, las au toridades competentes de otro Estado 
miembro podrán permitir también a sus enti dades de crédito que apliquen la misma 
ponderación de riesgo a los riesgos con esa administración centr al o banco central 
denominados y financiados en esa moneda. 
6. Cuando las autoridades competentes de un te rcer país que aplique disposiciones de 
supervisión y regulación al menos equivale ntes a las aplicadas en la Comunidad 
asignen una ponderación de ries go inferior a la indicada en  los apartados 1 a 2 a los 
riesgos con su administración central y con el banco central denominados y 
 
ES 8   ES financiados en la moneda nacional, los Estados miembros podrán permitir a sus 
entidades de crédito que ponderen de  la misma manera esos riesgos. 
1.3. Utilización de las evaluaciones de crédito realizadas por las agencias de crédito 
a la exportación 
7. Las evaluaciones de crédito efectuadas por una agencia de crédito a la exportación 
solamente podrán ser reconocidas si cump len una de las siguientes condiciones: 
a) que la evaluación del crédito consista  en una puntuación de riesgo consensuada 
de una agencia de crédito a la exportac ión participante en el “Acuerdo sobre 
directrices en materia de créditos a la exportación con apoyo oficial” de la 
OCDE, 
b) que la agencia de crédito a la export ación publique sus evaluaciones de crédito 
y suscriba la metodología acordada por  la OCDE, y que la evaluación del 
crédito esté asociada a una de las siete primas mínimas de seguro de 
exportación (MEIP) establecidas en la  metodología acordada por la OCDE. 
8. Los riesgos objeto de una eval uación de crédito realizada por una agencia de crédito 
a la exportación y reconocida a efectos de ponderación de ri esgo recibirán una 
ponderación de riesgo de acuerdo con el cuadro 2. 
Cuadro 2 
MEIP 1 2 3 4 5 6 7 
Ponderación 
de riesgo 0 % 20 % 50 % 100 % 100 % 100 % 150 % 
 
2. RIESGOS  FRENTE  A ADMINISTRACIONES REGIONALES  O 
AUTORIDADES  LOCALES 
9. Sin perjuicio de lo di spuesto en los apartados 10 a 12, los riesgos con 
administraciones regionales y autoridades locales se ponderarán de la misma manera 
que los riesgos frente a instituciones. El ejercicio de esta disc recionalidad por parte 
de las autoridades competente s es independiente del ejerci cio de la discrecionalidad 
por parte de las autoridades competentes a que se refiere el artículo 80. No se 
aplicará el trato preferente a los riesgos a corto plazo especificados en los 
apartados 30, 31 y 36. 
10. A discreción de las autoridades competente s, los riesgos con la s administraciones 
regionales y autoridades loca les podrán recibir el mismo tratamiento que los riesgos 
con la administración central en cuya juri sdicción estén establ ecidas, cuando no haya 
ninguna diferencia entr e dichos riesgos por la capacidad de recaudación específica de 
aquellas y la existencia de mecanismos institucionales concretos para reducir su 
riesgo de impago.  
 
ES 9   ES 11. Cuando la discrecionalidad mencionada en el apartado 10 la ejerzan las autoridades 
competentes de un Estado miembro, las au toridades competentes de otro Estado 
miembro podrán permitir también a sus enti dades de crédito que apliquen la misma 
ponderación de riesgo a los riesgos c on esas administraciones regionales y 
autoridades locales. 
12. Cuando las autoridades competentes de un te rcer país que aplique disposiciones de 
supervisión y regulación al menos equivale ntes a las aplicadas en la Comunidad, 
otorguen a los riesgos con las administracion es regionales y las autoridades locales el 
mismo tratamiento que a los riesgos con su administración central, los Estados 
miembros podrán permitir a sus entidades de crédito que ponderen de la misma 
manera los riesgos con esas administraci ones regionales y autoridades locales.  
3. RIESGOS  FRENTE  A ORGANISMOS  ADMINISTRATIVOS  Y EMPRESAS  
NO  COMERCIALES   
3.1. Tratamiento 
13. Sin perjuicio de lo dispuesto en los aparta dos 14 a 18, los riesgos frente a organismos 
administrativos y empresas no comerciale s recibirán una ponde ración de riesgo del 
100 %. 
3.2. Entidades del sector público 
14. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apartados 15 a 17, los riesgos frente a entidades 
del sector público recibirán una  ponderación de riesgo del 100 %. 
15. A discreción de las autoridades competentes, los riesgos con entidades del sector 
público podrán recibir el mismo tratamiento que los riesgos con instituciones. El 
ejercicio de esta discrecionalidad por pa rte de las autoridades competentes es 
independiente del ejercicio de la discrecionalidad por parte de las autoridades 
competentes a que se refiere el artículo 80. No se aplicará el trato preferente a las 
exposiciones a corto plazo especifi cadas en los apartados 30, 31 y 36. 
16. Cuando la discrecionalidad pa ra tratar los riesgos fren te a entidades del sector 
público como riesgos frente a instituciones la ejerzan las autoridades competentes de 
un Estado miembro, las autoridades compet entes de otro Estado miembro podrán 
permitir a sus entidades de crédito que ponderen de la misma manera los riesgos con 
esas entidades del sector público. 
17. Cuando las autoridades competentes de la juri sdicción de un terc er país que aplique 
disposiciones de supervisión y regulación al menos equivale ntes a los aplicados en la 
Comunidad, otorguen a los riesgos con en tidades del sector público el mismo 
tratamiento que a los riesgos frente a in stituciones, los Estados miembros podrán 
permitir a sus entidades de crédito que ponderen de la misma manera los riesgos con 
esas entidades del sector público. 
3.3. Iglesias y comunidades religiosas. 
18. Los riesgos frente a iglesias y comunida des religiosas constituidas en personas 
jurídicas de Derecho públic o recibirán el mismo tratam iento que los riesgos con 
 
ES 10   ES entidades del sector público, en la medida en que recauden impuestos de 
conformidad con la legislación que les confiera tal derecho. 
4. RIESGOS  FRENTE  A BANCOS  MULTILATERALES  DE DESARROLLO 
4.1. Ámbito de aplicación 
19. A efectos de los artículos 78 a 83, la Cor poración Interamericana de Inversiones se 
considerará un banco multilate ral de desarrollo (BMD). 
4.2. Tratamiento 
20. Sin perjuicio de los apartados 21 y 22, lo s riesgos con bancos  multilaterales de 
desarrollo recibirán el mismo tratamiento que los riesgos frente a entidades de 
crédito, de conformidad con los apartados 28 a 31. No se aplicará el trato preferente a 
las exposiciones a corto plazo especi ficadas en los apartados 30, 31 y 36. 
21. Los riesgos con los siguientes bancos multilaterales de desarrollo recibirán una 
ponderación de riesgo del 0 %: 
a) Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo; 
b) Corporación Financ iera Internacional; 
c) Banco Interamericano de Desarrollo; 
d) Banco Asiático de Desarrollo; 
e) Banco Africano de Desarrollo; 
f) Banco de Desarrollo del Consejo de Europa; 
g) Banco Nórdico de Inversiones; 
h) Banco de Desarrollo del Caribe; 
i) Banco Europeo de Rec onstrucción y Desarrollo; 
j) Banco Europeo de Inversiones; 
k) Fondo Europeo de Inversiones; 
l) Oficina Multilateral de Garantía de Inversiones. 
22. Se aplicará una ponderación de riesgo del 20 % a la fracción no desembolsada de 
capital suscrito en el Fondo Europeo de Inversiones. 
5. RIESGOS  FRENTE  A ORGANIZACIONES  INTERNACIONALES 
23. Los riesgos con las siguientes organi zaciones internaciona les recibirán una 
ponderación de riesgo del 0 %: 
 
ES 11   ES a) Comunidad Europea; 
b) Fondo Monetario Internacional; 
c) Banco de Pagos Internacionales. 
6. RIESGOS  FRENTE  A INSTITUCIONES 
6.1. Tratamiento 
24. Para determinar las ponderaciones de los ri esgos frente a instituciones, se aplicará 
uno de los dos métodos descritos en los apartados 26 a 27 y 28 a 31. 
6.2. Límite mínimo de la ponderación de riesgo aplicable a los riesgos con 
instituciones sin calificación 
25. Los riesgos frente a una in stitución sin calificación no re cibirán una ponderación de 
riesgo inferior a la aplicada a los riesgos con su administración central. 
6.3. Método basado en la ponderación de riesgo de la administración central  
26. Los riesgos frente a instituciones recibi rán una ponderación de riesgo en función del 
nivel de calidad crediticia asignado a la s exposiciones frente a la administración 
central de la jurisdicción en que esté constituida la institución de acuerdo con el 
cuadro 3. 
Cuadro 3 
Nivel de calidad 
crediticia asignado a 
la administración 
central  1 2 3 4 5 6 
Ponderación de 
riesgo de la 
exposición 20 % 50 % 100 % 100 % 100 % 150 % 
 
27. En el caso de los riesgos con instituciones constituidas en países en los que la 
administración central no tenga calific ación, la ponderación de riesgo no será 
superior al 100 %. 
6.4. Método basado en la calificación del crédito 
28. Cuando se disponga de una evaluación cred iticia efectuada por una ECAI designada, 
los riesgos frente a instituciones cuyo plazo  de vencimiento efectivo original sea 
superior a tres meses recibirán una pondera ción de riesgo con arreglo al cuadro 4, 
según el nivel asignado por las autorida des competentes a las calificaciones 
crediticias de las ECAI admisibles dentro de  un baremo de calificación de créditos de 
seis niveles. 
 
ES 12   ES Cuadro 4 
Nivel de calidad 
crediticia 1 2 3 4 5 6 
Ponderación de 
riesgo 20 % 50 % 50 % 100 % 100 % 150 % 
 
29. Los riesgos frente a instituciones sin ca lificación recibirán una ponderación de riesgo 
del 50 %. 
30. Cuando se disponga de una evaluación cred iticia efectuada por una ECAI designada, 
los riesgos con instituciones cuyo plazo de vencimiento efectivo inicial sea de tres 
meses o inferior recibirán una ponderación de riesgo de acuerdo con el cuadro 4, 
según el nivel asignado por las autorida des competentes a las calificaciones 
crediticias de las ECAI admisibles dentro de  un baremo de calificación de créditos de 
seis niveles. 
Cuadro 5 
Nivel de calidad 
crediticia 1 2 3 4 5 6 
Ponderación de 
riesgo 20 % 20 % 20 % 50 % 50 % 150 % 
 
31. Los riesgos con institucione s sin calificación cuyo plazo  de vencimiento efectivo 
original sea de tres meses o inferior recibirán una ponde ración de riesgo del 20 %. 
6.5. Interacción con calificaciones  crediticias a corto plazo 
32. Cuando se aplique el método especificado en  los apartados 28 a 31 a los riesgos con 
instituciones, la interacción con las calific aciones a corto plazo será la siguiente: 
33. Cuando no exista una calificación de la expos ición a corto plazo, se  aplicará el trato 
preferente general para e xposiciones a corto plazo contemplado en el apartado 30 a 
todos los riesgos frente a instituciones c on un vencimiento original de hasta tres 
meses. 
34. Cuando exista una evaluación a corto pl azo y dicha evaluación determine la 
aplicación de una ponderación de riesgo más fa vorable o idéntica a la derivada del 
trato preferente general para exposici ones a corto plazo contemplado en el 
apartado 30, la evaluación a corto plazo se  utilizará únicamente para ese riesgo. Las 
demás exposiciones a corto plazo recibirán el  trato preferente ge neral aplicable a las 
exposiciones a corto plazo contemplado en el apartado 30. 
35. Cuando exista una evaluación a corto pl azo y dicha evaluación determine la 
aplicación de una ponderación de riesgo menos favorable de la derivada del trato 
 
ES 13   ES preferente general para expos iciones a corto plazo contempl ado en el apartado 30, no 
se utilizará el trato preferente general pa ra exposiciones a corto plazo y todos los 
créditos a corto plazo no calificados reci birán la ponderación de riesgo aplicada por 
dicha evaluación a corto plazo. 
6.6. Exposiciones a corto plazo en la divisa nacional del prestatario  
36. En caso de que las autoridades competente s hayan adoptado el método descrito en 
los apartados 4 a 6 con respecto a los ries gos frente a administraciones centrales y 
bancos centrales, podrán decidir que se  asigne a las expos iciones frente a 
instituciones con un vencimiento efectivo original de tres meses o inferior, 
denominadas y financiadas en la moneda na cional, tanto con el método descrito en 
los apartados 26 a 27 como con el método descrito en los apartados 28 a 31, una 
ponderación de riesgo de un nivel menos favorable a la ponderación de riesgo 
preferencial correspondiente a los riesgos con la admini stración central según los 
apartados 4 a 6. 
37. Los riesgos con un vencimiento efectivo inicial de tres meses o inferior, 
denominados y financiados en la moneda n acional del prestatario, no podrán recibir 
una ponderación de riesgo  inferior al 20 %. 
6.7 Inversiones en instrument os de capital  regulatorio 
38. La ponderación de riesgo de las inversione s en acciones o instrumentos de capital 
regulatorio emitidos por instituciones será  del 100 %, salvo que se deduzcan de los 
fondos propios.  
7. RIESGOS  FRENTE A EMPRESAS 
7.1. Tratamiento 
39. Los riesgos que hayan sido calificados por una ECAI designada recibirán una 
ponderación de riesgo de acuerdo con el cu adro 5, según el nivel asignado por las 
autoridades competentes a las calificacione s crediticias de las ECAI admisibles 
dentro de un baremo de calificaci ón de crédito de seis niveles. 
Cuadro 5 
Nivel de calidad 
crediticia 1 2 3 4 5 6 
Ponderación de 
riesgo 20 % 50 % 100 % 100 % 150 % 150 % 
 
40. Los riesgos para los que no se disponga de dicha evaluación crediticia, recibirán una 
ponderación de riesgo del 100 % o la asignada  a su administración central si ésta 
fuera superior.  
 
ES 14   ES 8. RIESGOS  MINORISTAS 
41. Las autoridades competentes podrán asi gnar una ponderación de riesgo del 75 % a 
los riesgos que reúnan las condiciones enumer adas en el apartado 2 del artículo 79. 
9. RIESGOS  GARANTIZADOS  CON  BIENES  RAÍCES 
42. Sin perjuicio de lo dispuesto en los ap artados 43 a 57, los riesgos íntegramente 
garantizados con bienes ra íces recibirán una ponderaci ón de riesgo del 100 %.  
9.1. Riesgos garantizados con hipotecas sobre viviendas 
43. Los riesgos íntegramente garantizados, a satisfacción de las autoridades competentes, 
por hipotecas sobre viviendas que ocupe o vaya a ocupar el propi etario o que éste 
vaya a ceder en régimen de arrendamient o, recibirán una ponderación de riesgo del 
35 %. 
44. Los riesgos íntegramente garantizados, a satisfacción de las autoridades competentes, 
por acciones en sociedades finlandesas c onstructoras de viviendas que operen con 
arreglo a la Ley finlandesa de 1991 sobre so ciedades constructoras de viviendas o a 
la legislación posterior equi valente, en relación con vi viendas que el propietario 
ocupe, vaya a ocupar o a ceder en régimen de arrendamiento, recibirán una 
ponderación de riesgo del 35 %. 
45. En su valoración, las autoridades comp etentes únicamente podrán considerarse 
satisfechas si se cumplen las siguientes condiciones: 
a) que el valor del inmueble no dependa sustancialmente de la calidad crediticia 
del deudor. Este requisito no pretende ex cluir situaciones en  las que factores 
puramente macroeconómicos afecten tanto al  valor del bien co mo a la situación 
económica del prestatario; 
b) que el riesgo del prestatario no dependa  sustancialmente del rendimiento de la 
propiedad o proyecto subyacente, sino de la capacidad subyacente del 
prestatario para reembolsar su deuda por  otros medios. En este sentido, el 
reembolso de la línea de crédito no de penderá sustancialme nte de ningún flujo 
de caja generado por los bienes subyacen tes que sirvan de garantía real; 
c) que se cumplan los requisitos mínimos establecidos en el apartado 8 de la parte 
2 del anexo VIII y las reglas de valoración enunciadas en los apartados 63 a 66 
de la parte 3 del mismo anexo; 
d) que el valor del bien sea sustan cialmente superior a los riesgos. 
46. Las autoridades competentes pod rán dispensar de la condición  establecida en la letra 
b) del apartado 45 a los riesgos íntegram ente garantizados con hipotecas sobre 
viviendas situadas en su terr itorio, siempre que tengan consta ncia de la existencia de 
un mercado de la vivienda bien desarrolla do y asentado en su te rritorio con tasas de 
pérdida suficientemente bajas que  justifiquen ese tratamiento.  
 
ES 15   ES 47. Cuando la discrecionalidad mencionada en el apartado 46 la ejerzan las autoridades 
competentes de un Estado miembro, las au toridades competentes de otro Estado 
miembro podrán permitir también a sus entidades de crédito que apliquen una 
ponderación de riesgo del 35 % a dichas expos iciones íntegramente garantizadas con 
hipotecas sobre viviendas. 
9.2. Riesgos garantizados por hipotecas sobre bienes raíces comerciales 
48. Los riesgos íntegramente garantizados, a satisfacción de las autoridades competentes, 
por hipotecas sobre oficinas u otros locale s comerciales situados en su territorio 
podrán recibir, a discreción de las auto ridades competentes, una ponderación de 
riesgo del 50 %. 
49. Los riesgos íntegramente garantizados, a satisfacción de las autoridades competentes, 
por acciones en sociedades finlandesas c onstructoras de viviendas que operen con 
arreglo a la Ley finlandesa de 1991 sobre so ciedades constructoras de viviendas o a 
la legislación posterior equivalente, en  relación con oficinas u otros locales 
comerciales, podrán recibir, a discreci ón de las autoridades competentes, una 
ponderación de riesgo del 50 %.  
50. Los riesgos vinculados a operaciones de arrendamiento financiero inmobiliario 
relacionadas con oficinas u otros locales comerciales situados en su territorio y 
reguladas por disposiciones legales que establezcan que el arrendador conserva la 
plena propiedad de los bienes  arrendados hasta que el ar rendatario ejerza su opción 
de compra podrán recibir, a discreción de las autoridades competentes, una 
ponderación de riesgo del 50 %.  
51. La aplicación de los apartados 48 a 50 que dará sujeta a las co ndiciones siguientes: 
a) el valor del bien no deberá depender sustancialmente de la calidad crediticia 
del deudor. Este requisito no pretende ex cluir situaciones en  las que factores 
puramente macroeconómicos afecten tanto al  valor del bien co mo a la situación 
económica del prestatario; 
b) el riesgo del prestatari o no deberá depender sustanci almente del rendimiento de 
la propiedad o proyecto subyacente, si no de la capacidad subyacente del 
prestatario para reembolsar su deuda por  otros medios. En este sentido, el 
reembolso del riesgo no dependerá sust ancialmente de ningún flujo de caja 
generado por los bienes subyacentes que sirvan de garantía real; 
c) deberán cumplirse los re quisitos mínimos establecidos en el apartado 8 de la 
parte 2 del anexo VIII y las reglas de valoración enunciadas en los apartados 63 
a 66 de la parte 3 del mismo anexo; 
52. La ponderación de riesgo del 50 % se aplicará  a la parte del prés tamo que no supere 
un límite calculado con arreglo a una de las siguientes fórmulas: 
a) el 50 % del valor de mercado del inmueble de que se trate; 
b) el más bajo de los valores siguien tes: el 50 % del valor de mercado del 
inmueble o el 60 % del valor del créd ito hipotecario, en aquellos Estados 
 
ES 16   ES miembros que hayan fijado, en sus le yes o reglamentos, unos criterios 
rigurosos para la tasación del va lor de los créditos hipotecarios. 
53. Se aplicará una ponderación de riesgo del 100 % a la parte del préstamo que supere 
los límites fijados en el apartado 52. 
54. Cuando la discrecionalidad mencionada en  el apartado 48 a 50 la ejerzan las 
autoridades competentes de un Estado miem bro, las autoridades competentes de otro 
Estado miembro podrán permitir también a su s entidades de crédito que apliquen una 
ponderación de riesgo del 50 % a dichas expos iciones íntegramente garantizadas con 
hipotecas sobre inmuebles comerciales. 
55. Las autoridades competentes pod rán dispensar de la condición  establecida en la letra 
b) del apartado 51 a los riesgos íntegram ente garantizados con hipotecas sobre 
inmuebles comerciales situados en su terr itorio, siempre que tengan constancia de la 
existencia de un mercado de bienes raíces  comerciales bien desarrollado y asentado 
en su territorio, con tasas de pérdid a que no superen los límites siguientes: 
a) hasta un 50 % del valor de mercado (o, cuando proceda y si fuera inferior, el 
60 % del valor del crédito hipotecario)  y que no excedan del 0,3 % de los 
préstamos pendientes en un año determinado; 
b) las pérdidas totales resultantes de los préstamos sobre bienes raíces comerciales 
no deberán exceder del 0,5 % de los préstamos pendientes en un año 
determinado. 
56. De no cumplirse uno de los límites indicados en el apartado 55 en un año 
determinado, cesará la posibilidad de utilizar  este tratamiento y será preciso volver a 
cumplir la segunda condición establecida en la letra b) del apartado 51 para poder 
utilizarlo de nuevo.  
57. Cuando la discrecionalidad mencionada en el apartado 55 la ejerzan las autoridades 
competentes de un Estado miembro, las au toridades competentes de otro Estado 
miembro podrán permitir también a sus entidades de crédito que apliquen una 
ponderación de riesgo del 50 % a dichas expos iciones íntegramente garantizados con 
hipotecas sobre bienes raíces comerciales. 
10. PARTIDAS  EN SITUACIÓN  DE MORA 
58. Sin perjuicio de lo dispuest o en los apartados 59 a 62, la parte no garantizada de 
cualquier partida que se encuentre en si tuación de mora durante más de 90 días 
recibirá una ponderación de riesgo de: 
a) un 150 % cuando los ajustes de valor sean inferiores al 20 % de la parte no 
garantizada del riesgo bruto de los ajustes de valor ; 
b) un 100 % cuando los ajustes de valor no s ean inferiores al 20 % de la parte no 
garantizada del riesgo bruto de los ajustes de valor ; 
 
ES 17   ES c) un 50 %, a discreción de las autorida des competentes, cuando los ajustes de 
valor no sean inferiores al 50 % de la parte no garantizada del riesgo bruto de 
los ajustes de valor . 
59. Al objeto de definir la parte garantizada de una partida en situación de mora, se 
considerarán admisibles la mismas garantía s que a efectos de re ducción del riesgo de 
crédito. 
60. No obstante, cuando una partida en situación de mora esté totalmente garantizada por 
tipos de garantías reales  que no sean las admisibles a efectos de reducción del riesgo 
de crédito, se podrá aplicar una ponderación de  riesgo del 100 %, a discreción de las 
autoridades competentes, sobre la base de estrictos criterios operativos, para asegurar 
la calidad de la garantía cuando los ajustes de valor al cancen el 15 % del riesgo bruto 
de ajustes de valor. 
61. Los riesgos contemplados en los apar tados 43 a 47, netos del valor ajustado, 
recibirán una ponderación de riesgo del 100 % cuando se encuentren en situación de 
mora durante más de 90 días. Si los ajuste s de valor no son inferiores al 20 % del 
riesgo bruto de ajustes de valor, la pondera ción de riesgo aplicable a la parte restante 
del riesgo podrá reducirse al 50 %, a disc reción de las autoridades competentes. 
62. Los riesgos contemplados en los aparta dos 48 a 57 recibirán una ponderación de 
riesgo del 100 % neto de ajustes de valo r valor ajustado cuando se encuentren en 
situación de mora durante más de 90 días. 
11. PARTIDAS  PERTENECIENTES  A CATEGORÍAS  REGULATORIAS  DE 
ALTO  RIESGO 
63. A discreción de las autoridades competen tes, las exposiciones asociadas a riesgos 
especialmente elevados, tales como inversione s en empresas de capital de riesgo y en 
acciones no cotizadas, recibirán una ponderación de riesgo del 150 %. 
64. Las autoridades competentes podrán permitir que las partidas a los que se aplique 
una ponderación de riesgo del 150 %, de acuerdo con lo dispuesto en las secciones 
anteriores, y para los que se hayan es tablecido ajustes de  valor reciban una 
ponderación de riesgo de: 
a) un 100 % cuando los ajustes de valor no sean  inferiores al 20 % del valor de la 
exposición bruto de ajustes de valor; 
b) un 50 % cuando los ajustes de valor no sean inferiores al 50 % del valor de la 
exposición bruto de ajustes de valor  
12. RIESGOS EN FORMA DE BONOS GARANTIZADOS 
65. Se entenderá por "bonos ga rantizados" los bonos defini dos en el apartado 4 del 
artículo 22 de la Directiva 85/611/CEE y c ubiertos por cualquiera de los siguientes 
activos admisibles: 
 
ES 18   ES a) riesgos frente a administraciones  centrales, bancos centrales, bancos 
multilaterales de desarrollo u organizaciones internacionales, o garantizados 
por ellos, admitidos en el nivel 1 de calificación crediticia , según lo dispuesto 
en el presente anexo; 
b) riesgos frente a entidad es del sector público, admi nistraciones regionales y 
autoridades locales, o garantizados por el los, ponderados como riesgos frente a 
instituciones o administraciones centrale s y bancos centrales, de acuerdo con 
los apartados 15, 9 ó 10 respectivamen te, y con el nivel 1 de calificación 
crediticia, según lo dispuest o en el presente anexo; 
c) riesgos frente a instituci ones con el nivel 1 de calif icación crediticia, según lo 
dispuesto en el presente anexo. El ri esgo total de estas características no 
superará el 10 % del importe nominal de los bonos garantizados pendientes de 
la entidad de crédito emisora. El límite del 10 % no se aplicará a los riesgos 
originados por la transmisión de pagos de deudores de préstamos garantizados 
con bienes raíces a titula res de bonos garantizados; 
d) Préstamos garantizados con bienes raíces residenciale s o acciones en las 
sociedades finlandesas constructoras de viviendas contempladas en el apartado 
44, en los que la suma del importe de t odas las hipotecas sobre esta propiedad 
no supere el 80 % del valor de la propiedad pignorada; 
e) préstamos garantizados con bienes raíces comerciales o acciones en las 
sociedades finlandesas constructoras de viviendas contempladas en el apartado 
49 en los que la suma del importe de t odas las hipotecas so bre esta propiedad 
no supere el 60 % del valor de la propiedad pignorada. Las autoridades 
competentes podrán considerar admisibles los préstamos garantizados con 
bienes raíces comerciales cuando la re lación préstamo/valor sea superior al 
60 % hasta un máximo del 70 %, si el valo r total de los activos pignorados para 
cubrir los bonos garantizados supera  como mínimo en un 10 % el importe 
nominal pendiente del bono garantizado y el crédito del titu lar de los bonos 
reúne las condiciones de se guridad jurídica estableci das en el anexo IX. El 
crédito del titular de los bonos tendrá prioridad frente a todos los demás 
créditos sobre la garantía real. 
66. Las entidades de crédito debe rán cumplir, respecto de los bienes raíces que cubran 
bonos garantizados, los requisitos mínimos esta blecidos en el aparta do 8 de la parte 2 
del anexo VIII y las reglas de valoración e nunciadas en los apartados 63 a 66 de la 
parte 3 del mismo anexo; 
67. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apar tados 65 y 66, los bonos garantizados que se 
ajusten a la definición del ap artado 4 del artículo 22 de la Directiva 85/611/CEE y se 
emitan antes del 31 de diciembre de 2007 tamb ién podrán acogerse al trato preferente 
hasta su vencimiento. 
68. Los bonos garantizados serán ponderados so bre la base de la ponderación de riesgo 
asignada a las exposiciones preferentes no gara ntizadas frente a la entidad de crédito 
emisora. Se aplicarán las siguientes co rrespondencias de ponderación de riesgo: 
 
ES 19   ES a) cuando la ponderación de riesgo de las exposiciones frente a la entidad sea del 
20 %, la del bono será del 10 %; 
b) cuando la ponderación de riesgo de las e xposiciones frente a la entidad sea del 
50 %, la del bono será del 20 %; 
c) cuando la ponderación de riesgo de las exposiciones frente a la entidad sea del 
100 %, la del bono será del 50 %; 
d) cuando la ponderación de riesgo de las e xposiciones frente a la entidad sea del 
150 %, la del bono será del 100 %; 
13. PARTIDAS  CORRESPONDIENTES  A POSICIONES  EN TITULIZACIONES   
69. El valor ponderado por riesgo de las posiciones en titulizaciones se determinará de 
acuerdo con lo dispuesto en  los artículos 94 a 101. 
14. RIESGOS  A CORTO  PLAZO  FRENTE  A ENTIDADES  DE CRÉDITO  Y 
EMPRESAS 
70. Cuando se disponga de una evaluación cred iticia efectuada por una ECAI designada, 
los riesgos a corto plazo frente a entidade s o empresas recibirán una ponderación de 
riesgo de acuerdo con el cuadro 6, se gún el nivel asignado por las autoridades 
competentes a las calificacione s crediticias de las ECAI admisibles dentro de un 
baremo de calificación de créditos de seis niveles. 
Cuadro nº 6 
Nivel de 
calidad 
crediticia 1 2 3 4 5 6 
Ponderación 
de riesgo 20 % 50 % 100 % 150 % 150 % 150 % 
 
15. RIESGOS  EN ORGANISMOS  DE INVERSIÓN  COLECTIVA  (OIC) 
71. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apar tados 72 a 78, los riesgos en organismos de 
inversión colectiva (OIC) recibirán una ponderación de riesgo del 100 %.  
72. Los riesgos en OIC que hayan sido evaluados  por una ECAI designada recibirán una 
ponderación de riesgo de acuerdo con el cu adro 7, según el nivel asignado por las 
autoridades competentes a las calificacione s crediticias de las ECAI admisibles 
dentro de un baremo de calificaci ón de créditos de seis niveles. 
Cuadro nº 7 
 
ES 20   ES Nivel de 
calidad 
crediticia 1 2 3 4 5 6 
Ponderación 
de riesgo 20 % 50 100 % 100 % 150 % 150 % 
 
73. Cuando las autoridades competentes esti men que una posición en un OIC está 
asociada a riesgos especialmente elevados, exigirán la aplicación de una ponderación 
de riesgo del 150 % a esa posición. 
74. Las entidades de crédito podrán fijar la  ponderación de riesgo de un OIC según lo 
dispuesto en los apartados 76 a 78, si empre que se cumplan las siguientes 
condiciones: 
a) el OIC estará administrado por una empresa sujeta a supervisión en un Estado 
miembro o, previa aprobación de las auto ridades competentes de la entidad de 
crédito: 
i) estará administrada por una empresa su jeta a una supervisión que se considere 
equivalente a la prevista por la legislación comunitaria, y 
ii) existirá suficiente cooperaci ón entre autoridades competentes; 
b) el prospecto u otro documento equivalente del OIC deberá indicar: 
– las categorías de activos en los que el OIC esté autorizado a invertir, 
– en caso de limitaciones a la inversión, los límites relativos y las metodologías 
utilizadas para calcularlos; 
c) las actividades del OIC sean objeto de  un informe anual, por lo menos, de 
forma que se puedan evaluar el activo y el pasivo, así como los ingresos y 
operaciones efectuadas durante el periodo de referencia. 
75. Cuando una autoridad competente considere admisible un OIC de un tercer país, de 
acuerdo con lo dispuesto en la letra a) de l apartado 74, la autoridad competente de 
otro Estado miembro podrá hacer suyo ese reconocimiento sin realizar una 
evaluación propia. 
76. Cuando la entidad de crédito conozca las exposiciones subyacentes de un IIC , podrá 
examinar dichas exposiciones subyacentes al  objeto de calcular una ponderación de 
riesgo media para el OIC con arreglo a lo s métodos indicados en los artículos 78 a 
83. 
77. Cuando la entidad de crédito desconozca los riesgos subyacentes de un OIC, podrá 
calcular una ponderación de riesgo media para el OIC con arreglo a los métodos 
indicados en los artículos 78 a 83, ajus tándose a las siguientes normas: se 
presupondrá que el OIC invierte en primer término, y hasta donde se lo permita su 
 
ES 21   ES mandato, en el tipo exposiciones al que  correspondan las mayores exigencias de 
capital, pasando luego a invertir en orden de scendiente hasta alcanzar el límite total 
máximo de inversión. 
78. Las entidades de crédito podrán enco mendar a un tercero el cálculo y la 
comunicación, de acuerdo con los métodos indi cados en los apartados 76 y 77, de la 
ponderación de riesgo de un OIC, siempre que la exactitud y la comunicación de 
dicho cálculo estén adecuadamente garantizadas. 
16. OTRAS  PARTIDAS   
16.1. Tratamiento 
79. Los activos materiales, a ef ectos del apartado 10 del artículo 4 de la Directiva 
86/635/CEE, recibirán una pondera ción de riesgo del 100 %. 
80. Las cuentas de periodificación para las que una entidad no pueda determinar la 
contraparte de acuerdo con la Directiva 86/635/CEE r ecibirán una ponderación de 
riesgo del 100 %. 
81. Los activos líquidos pendientes de cobro recibirán una ponderación de riesgo del 
20 %. El efectivo en caja y los activos  líquidos equivalentes recibirán una 
ponderación de riesgo del 0 %. 
82. Los Estados miembros podrán autorizar una  ponderación de riesgo del 10 % para las 
exposiciones frente a entidades  especializadas en mercados  interbancarios y de deuda 
pública en el Estado miembro de origen, suje tas a una estrecha vigilancia por parte 
de las autoridades competentes, si dichos activos están íntegramente garantizados, a 
satisfacción de las autoridades competen tes del Estado miembro de origen, por 
elementos con una ponderación de riesgo del 0 % al 20 % y reconocidos por dichas 
autoridades como garantías reales adecuadas.  
83. Las participaciones en acci ones y otras formas de pa rticipación, excepto las 
deducidas de los recursos propios, reci birán una ponderación de riesgo del 100 %. 
84. El oro en lingotes mantenido en cajas fuer tes propias o depositado en custodia, en la 
medida en que esté respaldado por  pasivos en forma de lingot es oro, recibirá una 
ponderación de riesgo del 0 %. 
85. En lo que se refiere a la ve nta de activos y los acuerdos de venta con compromiso de 
recompra, así como a los compromisos de  compra a plazo, las ponderaciones de 
riesgo serán las correspondientes a los activos  mismos y no a las contrapartes de las 
transacciones. 
86. Cuando una entidad de crédito proporcione protección crediticia para una serie de 
exposiciones, con la condición de que el n-ésimo impago  de entre éstas activará el 
pago y que este evento de crédito dará lugar a la rescisión del contrato, se aplicarán 
las ponderaciones de riesgo indicadas en los ap artados 78 a 83 si el producto cuenta 
con una evaluación crediticia  externa efectuada por una ECAI admisible. Si el 
producto no cuenta con la cal ificación de una ECAI admisi ble, para obtener el valor 
de los activos ponderados por riesgo, se sumarán las pond eraciones de riesgo de los 
 
ES 22   ES activos incluidos en la cesta, salvo las exposiciones n-1, hasta un máximo del 
1250 % y la suma se multiplicará por el importe nominal de la protección 
proporcionada por el deriva do de crédito.Para dete rminar las exposiciones n-1 
excluidas de la suma, se tendrá en cuen ta que deberán comprender aquellas que 
produzcan un valor de exposición ponderado por riesgo inferior al valor de 
exposición ponderado por riesgo de cualquiera de las exposiciones  incluidas en la 
suma. 
 
ES 23   ES Parte 2 - Reconocimiento de las ECAI y correspondencia de sus evaluaciones crediticias 
(mapping)  
17. METODOLOGÍA 
17.1. Objetividad 
1. Las autoridades competentes comprobarán que  la metodología empleada para asignar 
calificaciones crediticias sea rigurosa, sist emática, continua y esté sujeta a una 
validación basada en la experiencia histórica. 
17.2. Independencia 
2. Las autoridades competentes comprobarán que  la metodología empleada esté libre de 
influencias o condicionamientos políticos exteriores y de pres iones económicas que 
puedan influir en las eval uaciones de los créditos. 
3. Las autoridades competentes evaluarán la independencia de las metodologías 
utilizadas por las ECAI basándose, entr e otros, en los factores siguientes: 
a) propiedad y estructura organizativa de la ECAI; 
b) recursos financieros de la ECAI; 
c) composición del personal y experiencia de la ECAI; 
d) gobierno corporativo de la ECAI. 
17.3. Revisión continua 
4. Las autoridades competentes comprobarán que las calificaciones crediticias de las 
ECAI estén sujetas a una revisión continua y se adapten a la evolución de la 
coyuntura financiera. Dicha re visión se llevará a cabo si empre que se produzca un 
acontecimiento significativo y, co mo mínimo, una vez al año. 
5. Antes de otorgar el reconocimiento, las au toridades competentes comprobarán que la 
metodología de evaluación de cada segmento del mercado se establezca con arreglo a 
normas como las siguientes: 
a) deberán haberse realizado comprobacione s de los resultados obtenidos durante 
al menos un año; 
b) la regularidad del proc eso de revisión efectuado por la ECAI deberá ser 
supervisado por las autoridades competentes; 
c) las autoridades competentes deberá n poder recabar información de las ECAI 
sobre sus contactos con la alta dir ección de las entidades que califique. 
6. Las autoridades competentes tomarán las disposiciones necesarias para ser 
rápidamente informadas por las ECAI de  cualquier cambio sustancial que éstas 
 
ES 24   ES introduzcan en la metodología utilizada para la asignación de calificaciones 
crediticias.  
17.4. Transparencia e información al mercado 
7. Las autoridades competentes tomarán las di sposiciones necesarias para garantizar 
que los principios de la metodología empl eada por las ECAI para la formulación de 
sus calificaciones de créditos estén a disposición del público de forma que todos los 
usuarios potenciales puedan juzgar si  se aplican de manera razonable. 
18. CALIFICACIONES  DE CRÉDITO  INDIVIDUALES 
18.1. Credibilidad y aceptación en el mercado: 
8. Las autoridades competentes comprobará n que las calificaciones de crédito 
individuales realizad as por las ECAI gocen de recono cimiento en el mercado y se 
consideren creíbles y fiables entre los usuarios de las mismas. 
9. Las autoridades competentes valorarán esa credibilidad basándose, entre otros, en los 
factores siguientes: 
a) la cuota de mercado de la ECAI; 
b) los ingresos generados por la ECAI y, en  general, los recursos financieros de la 
ECAI; 
c) la existencia de una valoración basada en la calificación. 
18.2. Transparencia e información al mercado. 
10. Las autoridades competentes comprobarán que al menos todas las partes con un 
interés legítimo en las calificaciones de cr édito individuales tengan acceso a ellas en 
igualdad de condiciones. 
11. Las autoridades competentes comprobarán, en  particular, que las calificaciones de 
crédito individuales sean accesibles a terceros extranjeros en condiciones 
equivalentes a las aplicadas a los nacionales con un interés legítimo en las mismas. 
19. CORRESPONDENCIA  (MAPPING ) 
12. Con el fin de diferenciar los grados re lativos de riesgo reflejados en cada 
calificación, las autoridades competentes te ndrán en cuenta una serie de factores 
cuantitativos, como la tasa de impago a largo plazo asociada a todos los elementos a 
los que se asigne la misma calificación credit icia. En el caso de las ECAI recientes y 
de aquellas que solamente cuenten con datos de impago recopilados en un corto 
periodo, las autoridades competentes recabar án de las ECAI una estimación de la 
tasa de impago a largo plazo asociada a t odos los elementos a los que se asigne la 
misma calificación crediticia. 
 
ES 25   ES 13. Con el fin de diferenciar los grados re lativos de riesgo reflejados en cada 
calificación, las autoridades competentes te ndrán en cuenta una serie de factores 
cualitativos, como el grupo de emisores  cubierto por cada ECAI, la gama de 
calificaciones asignadas, el significado de cada calificación, así como la definición 
del impago utilizada por la ECAI. 
14. Las autoridades competentes contrastarán las tasas de impago registradas en las 
diferentes calificaciones de crédito de una determinada EC AI con una referencia que 
se determinará a tenor de las tasas re gistradas por otras ECAI con un grupo de 
emisores que, en opinión de las autorida des competentes, presenten un mismo nivel 
de riesgo crediticio. 
15. Cuando las autoridades competentes consideren  que las tasa de im pago registrada en 
una calificación crediticia de una de terminada ECAI sea sustancial y 
sistemáticamente superior a la tasa de referencia, asignarán a la calificación de la 
ECAI un nivel de riesgo supe rior en el baremo de calificación de créditos  
16. Cuando las autoridades competentes haya n aumentado la ponderación de riesgo 
asociada a una calificación crediticia de una ECAI determinada, si ésta demuestra 
que las tasa de impago registrada para su  calificación de créd ito han dejado de 
situarse de forma sustancial y sistemática por encima de la tasa de referencia, las 
autoridades competentes podrán restablecer el nivel original co rrespondiente a la 
calificación de la ECAI en el bare mo de calificación de créditos.  
 
ES 26   ES Parte 3 - Utilización de las evaluaciones de crédito de las ECAI para determinar las 
ponderaciones de riesgo  
1. TRATAMIENTO  
1. Cada entidad podrá designar a una o más EC AI admisibles para determinar las 
ponderaciones de riesgo aplic ables a los activos y part idas fuera de balance. 
2. La entidad de crédito que decida utilizar la s calificaciones de crédito efectuadas por 
una ECAI admisible para una determinada categoría de riesgos deberá usar de 
manera coherente dichas evaluaciones para  todos los riesgos pe rtenecientes a esa 
categoría. 
3. La entidad que decida utilizar las calific aciones de crédito efectuadas por una ECAI 
admisible deberá usarlas de manera continuada y coherente en el tiempo. 
4. Las entidades de crédito sólo podrán utiliz ar las calificaciones crediticias de las 
ECAI que tengan en cuenta todos los impor tes devengados, en concepto tanto de 
principal como de intereses. 
5. Cuando sólo exista una calif icación de crédito de una ECAI designada para una 
partida con calificación , se utilizará esa calificación de terminar la ponderación de 
riesgo de esa partida . 
6. Cuando se disponga de dos calificaciones de crédito de ECAIs designadas que 
correspondan a dos ponderaciones diferentes para una misma partida con calificación 
se aplicará la ponderación de riesgo más alta. 
7. Cuando existan más de dos calificaciones de  crédito de ECAIs designadas para una 
partida con calificación , se  utilizarán las dos calif icaciones que produzcan las 
ponderaciones de riesgo más bajas. Si la s dos ponderaciones de riesgo más bajas no 
coinciden, se aplicará la más alta de la s dos. Si las dos ponderaciones de riesgo más 
bajas coinciden, se ap licará esa ponderación. 
8. Las entidades de crédito utilizarán las calificaciones crédito solicitadas. Las 
autoridades competentes podrán permitir el  uso de calificaciones de crédito no 
solicitadas. 
2. CALIFICACION DE CRÉDITO DE EMISORES Y EMISIONES  
9. Cuando exista una calificación crediticia para un determ inado programa de emisión o 
exposición al que pertenezca el elemento cons titutivo del riesgo, debe rá utilizarse esa 
calificación de crédito para determinar la ponderación de  riesgo aplicable a dicho 
elemento. 
10. Cuando no exista una calificación de crédito  directamente aplicable para un riesgo 
concreto, pero sí una calif icación de crédito para un determinado programa de 
emisión o exposición al que no pertenezca el elemento constitutivo del riesgo o una 
calificación de crédito general del emisor, se utilizará ésta siempre que produzca una 
ponderación de riesgo más alta de la que se  obtendría de otra forma. Si produce una 
 
ES 27   ES ponderación inferior se podrá utilizar siel  riesgo en cuestión pue de calificarse en 
todos sus aspectos como similar o preferen te a ese programa de emisión o exposición 
o a los riesgos no garantizados prioritarios de ese emisor. 
11. Los apartados 9 y 10 se entienden sin perjui cio de la aplicación de los apartados 65 a 
68 de la primera parte del presente anexo. 
12. Las calificaciones de crédito  correspondientes a emisores  de un grupo empresarial 
determinado no podrán utilizarse  para calificar los crédit os de otros emisores del 
mismo grupo. 
3. CALIFICACIONES DE CRÉDITOS A CORTO Y LARGO PLAZO  
13. Las calificaciones crediticias a corto plazo sólo podrán utilizarse para los activos a 
corto plazo y las partidas fuera de balance que representen riesgos  sobre instituciones 
y empresas. 
14. Las calificaciones crediticias a corto plazo se  aplicarán únicamente a la partida a que 
se refiera la calificación de crédito a cort o plazo y no se utiliz arán para calcular 
ponderaciones de riesgo de otras partidas. 
15. No obstante lo dispuesto en el aparta do 14, cuando a una exposición a corto plazo 
con calificación se le asigne una ponderaci ón de riesgo del 150 %, todos los riesgos 
no garantizados y sin calificar con ese de udor, sean a corto o largo plazo, recibirán 
asimismo una ponderación de riesgo del 150 %. 
16. No obstante lo dispuesto en el apartado 14, cuando a una exposición corto plazo con 
calificación se le asigne una ponderación de riesgo del 50 %, ningún riesgo a corto 
plazo no calificado podrá obtener una pondera ción de riesgo inferior al 100 %. 
4. PARTIDAS EN MONEDA NACIONAL Y EN DIVISAS  
17. Cuando una calificación de crédito  se refiera a una partida denominada en la moneda 
nacional del deudor no podrá utilizarse para determinar la ponderación de riesgo de 
otra exposición del mismo deudor de nominada en moneda extranjera. 
18. No obstante lo dispuesto en el apartado 17, cuando una exposición tenga su origen en 
la participación de un banco en un présta mo otorgado por un banco multilateral de 
desarrollo cuya condición de acreedor preferente sea reco nocida en el mercado, las 
autoridades competentes podrán permitir que la calificación editicia de una partida 
denominada en la moneda nacional del deudor se utilice a efectos de ponderación de 
riesgo. 
 
ES 28   ES ANEXO VII  
Método basado en calificaciones internas (método IRB)  
 
Parte 1 – Valor de la exposición ponderada por riesgo y de las pérdidas esperadas  
1. CÁLCULO DEL VALOR DE EXPOSICIÓN PONDERADA POR RIESGO DE CRÉDITO  
1. Salvo disposición contraria, los valores de  los parámetros de probabilidad de impago 
(PD), pérdida en caso de impago (LGD) y ve ncimiento (M) se calcularán de acuerdo 
con lo dispuesto en la parte 2 y el valor de  la exposición se calculará con arreglo a lo 
dispuesto en la parte 3.  
2. El valor ponderado por riesgo de cada exposición se calculará aplicando las 
siguientes fórmulas: 
1.1. Valor ponderado por riesgo de las exposiciones frente a empresas, instituciones, 
administraciones central es y bancos centrales 
3. Teniendo en cuenta lo dispuesto en los ap artados 4 a 8, el valor ponderado por riesgo 
de los exposiciones frente a empresas, instituciones, administraciones centrales y 
bancos centrales se calculará ap licando las siguientes fórmulas: 
Correlación (R) = ( ) ( ) () ( )
()() ( ) () [] 50 1/ *50 11*24.0 50 1/ *50 1 12.0
−− −−−+−− −−×
EXP PD EXPEXP PD EXP
 
Ajuste por vencimiento (b) = () ( )2ln* 05478.0 11852.0 PD − 
Ponderación de riesgo (RW) = 
() ( ) ()()() [ ] ( )
() ( ) () 06.1*5.12**5.2 1* *5.11* * 999.0* 1/ * 1 *
15.0 5.0
b M bLGD PD G R R PDG R N LGD
−+ −− −+ −
−−
 
N(x) denota la función de distribución acumu lada de una variable aleatoria normal 
estándar (es decir, la probabilidad de que  una variable aleatoria normal con media 
cero y varianza uno sea inferior o igual a x). )(zG denota la función de distribución 
acumulada inversa de una variable aleatori a normal estándar (es decir, el valor de x 
tal que )(xN= z).  
Valor de la exposición ponderada por riesgo = RW * valor de la exposición 
4. En el caso de los riesgos sobre empresas , cuando el volumen de ventas anual del 
grupo consolidado del que forme parte la empresa sea inferior a 50 millones de 
euros, las entidades de crédito podrán uti lizar la siguiente fórmula de correlación 
para calcular las ponderaciones de riesgo de  los riesgos sobre empresas. En esta 
fórmula, S se refiere a las ventas anuales totales en millones de euros, que estarán 
comprendidas entre 5 y 50 millones de euros. Las cifras de ventas inferiores a 5 
millones de euros se considerarán equiva lentes a 5 millones de euros. Para los 
derechos de cobro adquiridos, el volumen anual de ventas será la media ponderada 
de las exposiciones individuale s incluidas en el conjunto. 
 
ES 29   ES Correlación (R) =( ) () () ( )
()() ( ) () []
()() 45/5 1*04.050 1/ *50 11*24.0 50 1/ *50 1 12.0
−− −−− −−−+−− −−×
SEXP PD EXPEXP PD EXP
 
Las entidades de crédito sustituirán las ve ntas anuales totales del grupo consolidado 
por los activos totales cuando las ventas anuales totales no constituyan un indicador 
significativo del tamaño de la empresa y éste quede mejor reflejado en los activos 
totales.  
5. En el caso de los riesgos de financiación especializada respecto de los cuales la 
entidad de crédito no pueda demostrar que cumplen los requisitos mínimos 
establecidos en la parte 4 en lo que se refiere a las estimaciones de PD, la entidad 
asignará a estos riesgos las ponderaciones de  riesgo de acuerdo con el cuadro 1.  
Cuadro 1: 
Plazo de 
vencimiento 
residual Categoría 
1 Categoría 
2 Categoría 
3 Categoría 
4 Categoría 
5 
Menos de 2,5 
años 50 % 70 % 115 % 250 % 0 % 
2,5 años o más 70 % 90 % 115 % 250 % 0 % 
 
Las autoridades competentes podrán permitir que las entidades de crédito asignen 
ponderaciones de riesgo preferentes del 50 % a las exposiciones de la categoría 1 y 
del 70 % a las de la categoría 2, siempre que las garantías de la entidad de crédito y 
otras características de ri esgo pertinentes sean sustancialmente fuertes para la 
categoría correspondiente.  
A la hora de asignar ponderaciones de ries go a las exposicion es de financiación 
especializada, las entidades tendrán en cuenta los siguientes factores: solidez 
financiera, entorno político y jurídico, características de la transacción y/o de los 
activos, solidez del espónsor y promotor , incluido cualquier flujo de ingreso 
procedente de un asociado público-privado, así como el paquete de garantías.  
6. Para poder acogerse al tratamiento de empr esas, los derechos de cobro adquiridos 
frente a empresas deberán cumplir lo s requisitos mínimos enunciados en los 
apartados 104 a 108 de la parte 4. En el caso de los derechos de cobro adquiridos 
frente a empresas que cumplan además las condiciones establecidas en el apartado 
12, y en la medida en que resulte demasi ado gravoso para la entidad de crédito 
aplicar a estos derechos de cobro los cr iterios de cuantifi cación del riesgo para 
exposiciones frente a empresas recogidos en la parte 4, pueden uti lizarse los criterios 
de cuantificación del riesgo aplicables a las exposiciones minoristas enunciados en la 
parte 4. 
 
ES 30   ES 7. En el caso de los derechos de cobro a dquiridos frente a empr esas, los descuentos 
reembolsables sobre el precio de compra , las garantías reales o las garantías 
personales parciales que propor ciones protección frente a la primera pérdida en caso 
de pérdidas por impago, dilución, o amba s, podrán tratarse como posiciones de 
primera pérdida con arreglo al marco de titulización del método IRB. 
8. Cuando una entidad de crédito proporcione protección crediticia para una serie de 
exposiciones, con la condición de que el n-ésimo impago  de entre éstas activará el 
pago y que este evento de créd ito dará lugar a la rescisión del contrato, se aplicarán 
las ponderaciones de riesgo indi cadas en los apartados 94 a 101 si el producto cuenta 
con una evaluación crediticia externa efect uada por una ECAI admisible. Si el 
producto no cuenta con la calificación de  una ECAI admisible, se sumarán las 
ponderaciones de riesgo de la s exposiciones incluidas en la cesta, con exclusión de 
las exposiciones n-1, siempre que la pérdida esperada multiplicada por 12,5 y la 
exposición ponderada por riesgo no exceda del importe nominal de la protección 
ofrecida por el derivado de crédito multiplicado por 12,5. Para determinar las 
exposiciones n-1 excluidas de la suma , se tendrá en cuenta que deberán comprender 
aquellas que produzcan un valor de exposic ión ponderada por riesgo inferior al de 
cualquiera de las exposicione s incluidas en la suma. 
1.2. Valor ponderado por riesgo de las exposiciones minoristas: 
9. No obstante lo dispuesto en los apartados  10 y 11, el valor ponderado por riesgo de 
las exposiciones minoristas se calculará aplicando la s siguientes fórmulas: 
Correlación (R) =( ) () () ( )
()() ( ) () [] 35 1/ *35 11*16.0 35 1/ *35 1 03.0
−− −−−+−− −−×
EXP PD EXPEXP PD EXP
 
Ponderación de riesgo:  
() ( ) ()()() [ ] ( ) 06.1*5.12* * 999.0* 1/ * 1 *5.0 5.0LGD PD G R R PDG R N LGD − −+ −−
 
N(x) denota la función de distribución acumu lada de una variable aleatoria normal 
estándar (es decir, la probabilidad de que  una variable aleatoria normal con media 
cero y varianza uno sea inferior o igual a x). )(zG denota la función de distribución 
acumulada inversa de una variable aleatori a normal estándar (es decir, el valor de x 
tal que )(xN= z).  
Valor de la exposición ponderada por riesgo = RW * valor de la exposición 
10. Para los riesgos minoristas cubiertos por una  garantía real inmobiliaria se aplicará 
una correlación (R) de 0,15 en sustitución de la fórmula de correlación contemplada 
en el apartado 9.  
11. Para los riesgos minoristas renovables admisibl es que se definen en las letras a) a e), 
se aplicará una correlación (R ) de 0,04 en sustitución de la fórmula de correlación 
contemplada en el apartado 9. 
Se considerarán riesgos minoristas renovabl es admisibles los riesgos que reúnan las 
siguientes condiciones: 
a) ser riesgos frente a particulares; 
 
ES 31   ES b) ser  renovables, no estar garanti zados, y en la medida en  que no sean utilizados, 
cancelables de forma inmediata e incondici onal por la entidad de crédito (en 
este contexto, se entiende por riesgos renovables aquell os en los que se permite 
una fluctuación del saldo pendiente de lo s clientes en función de sus propias 
decisiones de endeudamiento y reembolso , hasta un límite fijado por la entidad 
de crédito). Los compromisos no utilizados podrán considerarse 
incondicionalmente cancelables cuando las condiciones estipulen que la 
entidad de crédito puede anularlos hast a donde lo autorice la legislación de 
protección del consumidor y ot ras legislaciones conexas; 
c) El importe máximo de la exposición fren te a un mismo particular dentro de la 
subcartera será de 100.000 euros o inferior; 
d) La entidad de crédito podrá demostrar que el uso de la fó rmula de correlación 
contemplada en este apartado se limita a las carteras cuyas tasas de pérdida 
hayan mostrado escasa volatilidad con respecto a su nivel medio de pérdidas, 
especialmente dentro de las bandas de PD  más bajas. Los supervisores deberán 
estudiar la volatilidad relativa de las tasas de pérdida tanto en las subcarteras de 
riesgos minoristas renovables admisibles como en la cartera agregada de 
riesgos minoristas renovables admisibl es y estar dispuestos a compartir 
información con otras jurisdicciones sobre las características típicas de las tasas 
de pérdida de dichas exposiciones; 
e) La autoridad competente coincide en que su tratamiento como riesgo minorista 
renovable admisible es coherente con la s características de riesgo subyacente 
de la subcartera. 
12. Para poder optar al tratamiento minorista, los derechos de cobro adquiridos deberán 
cumplir los requisitos mínimos enunciados en los apartados 104 a 108 de la parte 4, 
así como las condiciones siguientes: 
a) La entidad de crédito deberá haber co mprado los derechos de cobro a terceros 
no relacionados, y su exposición frente al  deudor de los derechos de cobro no 
incluirá ninguna exposición que proceda directa o indirectamente de la misma 
entidad de crédito. 
b) Los derechos de cobro deberán genera rse con suficiente distancia entre el 
vendedor y el deudor, por lo que las cu entas de cobro entre empresas y los 
derechos de cobro sujetos a cuentas de  contrapartida entre empresas que se 
compran y se venden mutuamente no serán admisibles. 
c) La entidad de crédito tendrá un derec ho sobre la totalidad de los ingresos 
procedentes de los derechos de co bro adquiridos o un derecho proporcional 
sobre los ingresos. 
d) La cartera de derechos de cobro adquiridos deberá se r suficientemente 
diversificada.  
13. Para los derechos de cobro adquiridos, los descuentos reembolsabl es sobre el precio 
de compra, las garantías reales o las gara ntías personales parcia les que proporcionen 
protección frente a la primera pérdida para  las pérdidas por impago, por dilución, o 
 
ES 32   ES ambas, podrán tratarse como exposiciones de primera pérdida con arreglo al marco 
de titulización del método IRB. 
14. En el caso de los conjuntos de derechos de cobro híbridos, cuando la entidad de 
crédito compradora no pueda separar los ries gos cubiertos por gara ntías reales y los 
riesgos minoristas renovables admisibles de otros riesgos minoristas, se utilizará la 
función de ponderación de riesgos minoristas que dé como resultado las mayores 
exigencias de capital para estos riesgos.  
1.3. Valor ponderado por riesgo de las exposiciones de renta variable: 
15. Previa aprobación de las autoridades comp etentes, las entidades de crédito podrán 
utilizar diferentes métodos para distinta s carteras, cuando así lo hagan a efectos 
internos. Si se autoriza a una entidad de crédito a uti lizar diferentes métodos, la 
entidad de crédito deberá demostrar a las autoridades competentes que la elección se 
hace de forma coherente y no viene determ inada por consideraciones de arbitraje 
regulatorio.  
16. No obstante lo dispuesto en el apartado 15, las autoridades competentes podrán 
permitir la asignación de valores de pondera ciones de riesgo a las exposiciones de 
renta variable frente a empresas de servicio s auxiliares, de acuerdo con el tratamiento 
establecido para los otros activos distin tos de las obligaciones crediticias.  
1.3.1.  Método simple de ponderación de riesgo 
17. El valor de las exposiciones ponderadas por riesgo se calcul ará aplicando la siguiente 
fórmula: 
Ponderación de riesgo (RW) = 190 % para los riesgos en acci ones no cotizadas en 
carteras suficientemente diversificadas. 
Ponderación de riesgo (RW) = 290 % para los riesgos en acciones negociables en 
mercados organizados. 
Ponderación de riesgo (RW) = 370 % para t odos los demás riesgos de renta variable. 
Exposición ponderada por riesgo = RW * valor de la exposición  
18. Las posiciones cortas en depósitos de va lores y los instrume ntos derivados no 
incluidos en la cartera de negociación podrán compensar las posiciones largas 
mantenidas en las mismas acciones, siempre que estos instrumentos se hayan 
diseñado de manera explícita como cobertur as de riesgos de renta variable concretos 
y ofrezcan cobertura por plazo mínimo de un año. Otras posiciones cortas se tratarán 
como posiciones largas, aplicándose la ponde ración de riesgo pertinente al valor 
absoluto de cada posición. En el caso de las posiciones con venc imientos desfasados, 
se utilizará el mismo método que pa ra los riesgos sobre empresas.  
19. Las entidades de crédito podrán  reconocer las garantías de  firma obtenidas sobre un 
riesgo de renta variab le de acuerdo con los métodos esp ecificados en los artículos 90 
a 93.  
 
ES 33   ES 1.3.2.  Método PD/LGD 
20. El valor de las exposiciones ponderada s por riesgo se calcu lará aplicando las 
fórmulas recogidas en el apartado 3. En caso de que las entidades no dispongan de 
información suficiente para utilizar la definición de impago establecida en los 
apartados 44 a 48 de la parte 4, se ap licará un factor de escala de 1,5 a las 
ponderaciones de riesgo.  
21. En las exposiciones a título individual, la suma de la pérdida esperada multiplicada 
por 12,5 y del valor de la exposición ponderada  por riesgo no superará el valor de la 
exposición multiplicado por 12,5. 
22. Las entidades de crédito podrán  reconocer las garantías de  firma obtenidas sobre un 
riesgo de renta variab le de acuerdo con los métodos esp ecificados en los artículos 90 
a 93. Se aplicará en este caso una LGD del 90 % de la exposición frente al proveedor 
de la cobertura. En el caso de los ri esgos en acciones no cotizadas en carteras 
suficientemente diversificadas podrá aplic arse una LGD del 65 %. A tal efecto, M 
será de cinco años.  
1.3.3.  Método de modelos internos 
23. El valor de las exposiciones ponderadas por  riesgo corresponderá al valor de la 
pérdida potencial en los riesgos de renta variable de la entidad, calculada usando 
modelos internos de valor en riesgo sujetos a un intervalo de confianza asimétrico del 
99 % de la diferencia entre los rendimi entos trimestrales y un tipo de interés 
adecuado libre de riesgo calculado a lo largo de un periodo muestral dilatado, 
multiplicado por 12,5. Las exposiciones ponde radas por riesgo no serán inferiores a 
la suma de los valores mínimos de las exposiciones ponderados por riesgo que exige 
el método PD/LGD y a las correspondientes pérdidas esperadas multiplicadas por 
12,5. 
24. Las entidades de crédito podrán  reconocer las garantías de  firma obtenidas sobre un 
riesgo de renta variable.  
1.4. Valor de exposición ponderado por riesgo de otros activos distintos de las 
obligaciones crediticias 
25. El valor de las exposiciones ponderadas por riesgo se calcul ará aplicando la siguiente 
fórmula: 
Valor de la exposición ponderado por ri esgo = 100 % * valor de la exposición 
2. CÁLCULO DEL VALOR DE LA EXPOSICIÓN PONDERADO POR RIESGO DEL RIESGO DE 
DILUCIÓN DE LOS DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS  
26. Ponderaciones de riesgo aplicables al ri esgo de dilución de derechos de cobro 
adquiridos frente a empresas y frente al sector minorista: 
Las ponderaciones de riesgo se calcularán aplicando las fórmulas recogidas en el 
apartado 3. Los valores de los parámetros PD y LGD se calcularán según se establece 
en la parte 2, el valor de la  exposición se calculará con ar reglo a la parte 3 y el valor 
 
ES 34   ES de M será de un año. Cuando las entidades de crédito puedan demostrar a las 
autoridades competentes que el riesgo de  dilución no es significativo, no será 
necesario que sea reconocido.  
3. CÁLCULO DE LAS PÉRDIDAS ESPERADAS  
27. Salvo indicación contraria, los valores de  los parámetros PD y LGD se calcularán 
según se establece en la parte 2 y el valor de la exposición se cal culará con arreglo a 
la parte 3.  
28. Las pérdidas esperadas para los riesgos frente a empresas, instituciones, 
administraciones centrales y bancos central es y los riesgos minoristas se calcularán 
aplicando las siguientes fórmulas: 
Pérdida esperada (EL) = PD × LGD 
Valor de la pérdida esperada = EL × valor de la exposición 
Las primas sobre exposiciones adquiridas se considerarán EL. 
29. Los valores EL para las exposiciones de financiación especializada en las que 
entidades de crédito utilicen los métodos de ponderación de riesgo establecidos en el 
apartado 5 se asignarán de acuerdo con el cuadro 2.  
Cuadro 2 
Plazo de 
vencimiento 
residual Categoría 
1 Categoría 
2 Categoría 
3 Categoría 
4 Categoría 5 
Menos de 2,5 
años 0 % 5 % 35 % 100 % 625 % 
EL mínimo de 
2,5 años 5 % 10 % 35 % 100 % 625 % 
 
Cuando las autoridades competentes hayan autorizado a una enti dad de crédito a 
asignar ponderaciones de ri esgo preferentes del 50 % a las exposiciones de la 
categoría 1 y del 70 % a las de la categoría 2,  el valor de EL para las exposiciones de 
la categoría 1 será del 0 % y del 5 % para  las exposiciones de la categoría 2.  
30. El valor de las pérdidas esperadas de lo s riesgos de renta va riable cuyo valor de 
exposición ponderado por riesgo se calcule c on arreglo a los métodos  establecidos en 
los apartados 17 a 19, se calculará  aplicando la siguiente fórmula: 
Valor de la pérdida esperada = EL × valor de la exposición 
Los valores de EL serán los siguientes: 
 
ES 35   ES Pérdida esperada (EL) = 10% para los riesgos en acciones no cotizadas en 
carteras suficientemente diversificadas. 
Pérdida esperada (EL) = 10 % para los riesgos en acciones negociables. 
Pérdida esperada (EL) = 30 % para todos  los demás riesgos de renta variable. 
31. El valor de las pérdidas esperadas de los riesgos de renta variable cuyas exposiciones 
ponderadas por riesgo se calc ulen con arreglo a los mé todos establecidos en los 
apartados 20 a 22, se calculará aplicando la siguiente fórmula: 
Pérdida esperada (EL) = PD × LGD 
Valor de la pérdida esperada = EL × valor de la exposición 
32. El valor de las pérdidas esperadas de los riesgos de renta variable cuyas exposiciones 
ponderadas por riesgo se calc ulen con arreglo a los mé todos establecidos en los 
apartados 23 a 24, será del 0 %.  
33. Las pérdidas esperadas correspondientes al  riesgo de dilución de los derechos de 
cobro adquiridos se calcularán con arreglo a la siguiente fórmula: 
Pérdida esperada (EL) = PD × LGD 
Importe de la pérdida esperada = EL × valor de la exposición 
4. TRATAMIENTO DE LAS PÉRDIDAS ESPERADAS  
34. Las pérdidas esperadas calculadas con arre glo a los apartados 28, 29 y 33 se restarán 
de la suma de ajustes de valor y provisi ones relacionados con es tas exposiciones. Los 
descuentos sobre los riesgos adquiridos c on arreglo al aparta do 1 de la parte 3 
recibirán el mismo tratamient o que los ajustes de valor; las primas sobre los riesgos 
adquiridos con arreglo al ap artado 1 de la parte 3 se sumarán a las pérdidas 
esperadas. No se incluirán en este cálcul o las pérdidas esperada s de las exposiciones 
titulizadas, los ajustes de valor ni las provisiones relacionadas con estas 
exposiciones.  
 
ES 36   ES Parte 2 - PD, LGD y vencimiento  
1. Los valores de los parámetros de probabi lidad de impago (PD), pérdida en caso de 
impago (LGD) y vencimiento (M) utilizad os para calcular el valor de las 
exposiciones ponderadas por riesgo y las pérdid as esperadas mencionadas en la parte 
1 serán los estimados por la entidad de créd ito con arreglo a la parte 4, teniendo en 
cuenta las disposiciones siguientes.  
1. RIESGOS FRENTE A EMPRESAS , INSTITUCIONES , ADMINISTRACIONES CENTRALES Y 
BANCOS CENTRALES  
1.1. PD 
2. La PD de un riesgo frente a una empresa o una institución será al menos del 0,03 %.  
3. Por lo que se refiere a los derechos de cobro adquiridos frente a empresas para los 
cuales la entidad de crédito no pueda demostrar que sus PD estimadas cumplen los 
requisitos mínimos establecidos en la pa rte 4, las PD de estas exposiciones se 
determinarán de las siguientes formas: para  los créditos prefer entes sobre derechos 
de cobro adquiridos frente a empresas, la  PD corresponderá a la EL estimada por la 
entidad de crédito dividida por la LGD de es tos derechos de cobro. En el caso de los 
créditos subordinados sobre derechos de cobro adquiridos frente a empresas, la PD 
será la EL estimada de las en tidades de crédito. Cuando la entidad de crédito esté 
autorizada a utilizar sus propias estim aciones de LGD para los riesgos sobre 
empresas y pueda descomponer de manera fi able su EL estimada para los derechos 
de cobro adquiridos frente a empresas en PD  y LGD, podrá utilizarse la PD estimada.  
4. La PD de deudores morosos será del 100 %.  
5. Las entidades de crédito podrán reconocer la s garantías de firma en la PD de acuerdo 
con lo dispuesto en los artículos 90 a 93. 
6. Las entidades de crédito que  utilicen estimacione s propias de LGD podrán reconocer 
las garantías de firma mediante  ajustes de PD, teniendo en cuenta lo dispuesto en el 
apartado 11.  
7. Respecto al riesgo de dilución de los derechos de cobro a dquiridos frente a empresas, 
la PD será igual a la estimación de EL del riesgo de dilución. Cuando la entidad de 
crédito esté autorizada a utilizar sus propi as estimaciones de LGD para los riesgos 
sobre empresas y pueda descomponer de manera fiable sus estimaciones de EL en 
PD y LGD para el riesgo de dilución de los derechos de  cobro adquiridos frente a 
empresas, podrá utilizarse la PD estimada. 
1.2. LGD 
8. Las entidades de crédito utilizarán los siguientes valores de LGD: 
a) Exposiciones preferentes sin ga rantía real admisible: 45 %.  
b) Exposiciones subordinadas sin ga rantía real admisible: 75 %.  
 
ES 37   ES c) Las entidades de crédito podrán rec onocer las protecciones crediticias con 
cobertura material y las garantías de  firma en la LGD de acuerdo con lo 
dispuesto en los artículos 90 a 93. 
d) Los bonos garantizados definidos en los apartados 65 a 67 de la parte 1 del 
anexo VI podrán recibir un valor de LGD del 12,5 %. 
e) Exposiciones preferentes en derechos de cobro a dquiridos frente a empresas  
respecto de las cuales la entidad de crédito no pueda demostrar que sus 
estimaciones de PD cumplen los requisitos mínimos establecidos en la parte 4: 
45 %. 
f) Exposiciones subordinadas en derechos de cobro adquiridos frente a empresas 
para las cuales la entidad de crédito no pueda demostrar que sus estimaciones 
de PD cumplen los requisitos mínimos establecidos en la parte 4: 100 %. 
g) Riesgo de dilución de derechos de co bro adquiridos frente a empresas: 75 %. 
9. No obstante lo dispuesto en el apartado 8,  en el caso de los riesgos de dilución e 
impago, cuando la entidad de crédito es té autorizada a utilizar sus propias 
estimaciones de LGD para los riesgos s obre empresas y pueda descomponer de 
manera fiable sus EL estimadas de derechos  de cobro adquiridos frente a empresas 
en PD y LGD, podrá utilizarse la LGD estimada para los derechos de cobro 
adquiridos frente a empresas.  
10. No obstante lo dispuesto en el apartado 8, cuando una entidad de crédito esté 
autorizada a utilizar sus propias estim aciones de LGD para los riesgos sobre 
empresas, instituciones, administraciones centrales y bancos centrales, podrán 
reconocerse las garantías de firma median te ajustes de las estimaciones de PD o 
LGD, siempre que se cumplan los requisito s mínimos especificados en la parte 4 y 
previa aprobación de las autoridades competentes. Las entidades de crédito no 
podrán asignar a las exposiciones garantizad as una PD o LGD ajustada de tal modo 
que la ponderación de riesgo ajustada sea infe rior a la de una exposición comparable 
y directa frente al garante.  
1.3. Vencimiento 
11. Sin perjuicio de lo dispuesto en el aparta do 12, las entidades de crédito asignarán un 
vencimiento (M) de 0,5 años a las expos iciones derivadas de  operaciones con 
compromiso de recompra u operaciones de pr éstamo de valores o de materias primas 
y un vencimiento (M) de 2,5 años a todas las demás exposiciones. Las autoridades 
competentes podrán exigir que todas las en tidades de crédito de  su jurisdicción 
utilicen el valor M para cada exposición, según lo dispuesto en el apartado 12.  
12. Las entidades de crédito autorizadas a utilizar estimaciones propias de LGD o de 
factores de conversión para los ries gos frente a empresas, instituciones, 
administraciones centrales y bancos central es calcularán M para cada una de estas 
exposiciones según lo establecido en las letr as a) a e) y teniendo en cuenta lo 
dispuesto en los apartados 13 a 15. En ningún caso podrá ser M superior a 5 años. 
 
ES 38   ES a) En el caso de los instrumentos sujeto s a un calendario de flujos de caja, M se 
calculará aplicando la siguiente fórmula: 
M = MAX{1; MIN{∑∑
tt t
tCF CFt / *
 ; 5}} 
donde CF t denota los flujos de caja (princip al, intereses y cuot as) que el deudor 
está contractualmente obligado a pagar en el periodo t. 
b) En el caso de derivados sujetos a un  acuerdo marco de compensación, M será 
el vencimiento residual medio ponderado de la exposición y tendrá un valor 
mínimo de un año. Se utilizará el im porte nocional de cad a exposición para 
ponderar el vencimiento.  
c) En el caso de las exposiciones deri vadas de operaciones con compromiso de 
recompra u operaciones de préstamo de va lores o de materias primas que estén 
sujetas a un acuerdo marco de compens ación, M será el vencimiento residual 
medio ponderado de las operaciones y te ndrá un valor mínimo de cinco días. 
Se utilizará la cantidad nocional de cada operación para ponderar el 
vencimiento.  
d) Cuando la entidad de crédito esté au torizada a utilizar su s propias estimaciones 
de PD respecto de los derechos de cobro adquiridos frente a empresas, para las 
cantidades utilizadas, M corresponderá al vencimiento medio ponderado del 
riesgo en derechos de c obro adquiridos y será como  mínimo de un año. Se 
utilizará también el mismo valor M en el  caso de los importes no utilizados de 
una línea de compra comprometida, siempre que ésta incluya pactos efectivos, 
activadores de amortización anticipada u ot ras características que protejan a la 
entidad de crédito compradora frente a un deterioro significa tivo de la calidad 
de los derechos de cobro futuros que se  vea obligada a comprar a lo largo del 
plazo de vigencia de la línea. En ause ncia de estas protecciones efectivas, el 
valor M de los importes no utilizados se cal culará como la suma del periodo de 
tiempo que reste hasta la recepción del último derec ho de cobro potencial en 
virtud del acuerdo de compra y el plazo de  vencimiento residual de la línea de 
compra, y será como mínimo de un año.  
e) Respecto a cualquier otro instrumento no contemplado en este apartado, o en 
caso de que la entidad de crédito no esté en condi ciones de calcular M de 
acuerdo con lo establecido en la letra a), M será el máximo plazo restante (en 
años) de que disponga el deudor para  cancelar por completo su obligación 
contractual, y como mínimo de un año.  
13. No obstante lo dispuesto en las letras a), b), d) y e) del apar tado 12, en el caso de las 
exposiciones a corto plazo especificadas por las autoridades competentes con un 
vencimiento residual inferior  a un año y que no formen pa rte de la financiación en 
curso de la entidad de crédito hacia el deudor, M será como mínimo de un día.  
14. Las autoridades competentes podrán autorizar la utilización de M contemplada en el 
apartado 11 en relación con riesgos sobre em presas situadas en la Comunidad cuyas 
ventas y activos consolidados sean in feriores a 500 millones de euros.  
 
ES 39   ES 15. Los desfases entre los plazos de vencimie nto se tratarán según se establece en los 
artículos 90 a 93.  
2. RIESGOS MINORISTAS  
2.1. PD 
16. La PD de una exposición será por lo menos del 0,03 %.  
17. La PD de los deudores en situación de impago será del 100%. Si se aplica un método 
centrado en la  obligacióne, la de los riesgos en situación de impago será del 100 %.  
18. Para el riesgo de dilución de los derechos de cobro adquiridos, la PD será igual a las 
estimaciones de EL por riesgo de dilución.  Cuando la entidad de crédito pueda 
descomponer de manera fiable sus estimacione s de EL para el riesgo de dilución de 
los derechos de cobro adquiri dos en PD y LGD, podrá utiliza rse la estimación de PD.  
19. Teniendo en cuenta lo dispuesto en el ap artado 21, podrán reconocerse las garantías 
de firma mediante un ajuste de las PD.  
2.2. LGD 
20. Las entidades de crédito proporcionará n sus propias estimaciones de LGD, de 
acuerdo con los requisitos mínimos especifica dos en la parte 4 y previa aprobación 
de las autoridades competentes. Para el ri esgo de dilución de los derechos de cobro 
adquiridos se aplicará una LGD del 75 %.  Cuando la entidad de crédito pueda 
desglosar de manera fiable sus estimaciones de EL para el riesgo de dilución de los 
derechos de cobro adquiridos en PD y L GD, podrá utilizarse la estimación de PD. 
21. Podrán reconocerse las garant ías de firma mediante ajustes de las estimaciones de 
PD o LGD, siempre que se cumplan los requisitos mínimos especificados en los 
apartados 95 a 103 de la parte 4 y previa aprobación de las auto ridades competentes, 
ya sea como respaldo de una exposición i ndividual o de un conjunt o de exposiciones. 
Las entidades de crédito no podrán asignar a las exposiciones gara ntizadas una PD o 
LGD ajustada de tal modo que la ponderación de riesgo ajustada s ea inferior a la de 
una exposición comparable y directa frente al garante. 
3. RIESGOS DE RENTA VARIABLE SUJETOS AL MÉTODO PD/LGD. 
3.1. PD 
22. Las PD se determinarán de acuerdo con los métodos aplicables a los riesgos frente a 
empresas.  
Se aplicarán las siguientes PD mínimas: 
a) 0,09 % para los riesgos en acciones negociables cuando la inversión forme 
parte de una relación a la rgo plazo con un cliente; 
 
ES 40   ES b) 0,09 % para los riesgos en acciones no negociables en mercados organizados 
cuando los rendimientos de la inversión se  basen en flujos de caja regulares y 
periódicos, no deriva dos de plusvalías; 
c) 0,40 % para los riesgos en acciones negociables en mercados organizados, 
incluyendo otras posiciones cortas, como se  establece en el apartado 17 de la 
parte 1; 
d) 1,25 % para todos los demás riesgos de renta variable, incluyendo otras 
posiciones cortas, como se establece en el apartado 17 de la parte 1.  
3.2. LGD 
23. Los riesgos en acciones no cotizadas en carteras suficientemente diversificadas 
podrán recibir una LGD del 65 %. 
24. A todos los demás riesgos se asignará una LGD del 90 %.  
3.3. Vencimiento 
25. Se asignará un valor M de ci nco años a todos los riesgos. 
 
ES 41   ES Parte 3 - Valor de la exposición  
1. RIESGOS FRENTE A EMPRESAS , INSTITUCIONES , ADMINISTRACIONES CENTRALES Y 
BANCOS CENTRALES Y RIESGOS MINORISTAS  
1. Salvo disposición contraria, el valor de exposición de los riesgos incluidos en el 
balance se medirá bruto de ajustes de valo ración. Esta regla también se aplicará a los 
activos adquiridos a un precio distinto del importe adeudado. Para los activos 
adquiridos, la diferencia entre la cantidad ad eudada y el valor neto  registrado en el 
balance de las entidades de crédito se cons iderará descuento si la cantidad adeudada 
es superior, o prima si es inferior.  
2. Cuando las entidades de cr édito utilicen  acuerdos marco de compensación en 
operaciones con compromiso de recompra u operaciones de préstamo de valores, el 
valor de la exposición se calculará de  conformidad con los artículos 90 a 93. 
3. En relación con la compensación de présta mos y depósitos dentro del balance, las 
entidades de crédito aplicarán los métodos establecido s en los artículos 90 a 93 para 
calcular el valor de la exposición. 
4. En el caso de los arrendamientos financieros,  el valor de la expos ición será el flujo 
descontado de los pagos por el arrendamiento.  
5. Para todos los elementos recogidos en el anexo IV, el valor de la exposición se 
determinará aplicando uno de  los dos métodos indicados en el anexo III. 
6. El valor de la exposición que se utilizará para calcular el importe de la exposición 
ponderada por riesgo de los derechos de cobr o adquiridos será la cantidad pendiente 
menos las exigencias de capital en concepto  de riesgo de diluci ón antes de tener en 
cuenta las técnicas de re ducción del riesgo de crédito. 
7. No obstante lo dispuesto en el apartado 5, los contratos negociados en mercados 
organizados reconocidos, y los contrato s negociados en mercados de divisas 
(distintos de los contratos sobre oro) co n un vencimiento inicia l igual o inferior a 
catorce días naturales quedarán  exentos de la aplicación de los métodos establecidos 
en el anexo III y se les asignará  un valor de exposición nulo.  
8. No obstante lo dispuesto en el apartado 5, las autoridades competentes de los Estados 
miembros podrán eximir de la aplicación de los métodos descritos en el anexo III y 
asignar un valor de exposición nulo a lo s contratos de instrumentos derivados 
negociados en mercados no organizados su jetos a compensación por parte de una 
cámara de compensación cuando esta última actúe como contraparte legal y todos los 
participantes cubran íntegramente a diario  el riesgo que representen para la cámara 
de compensación mediante una cobertura que la proteja tanto del coste de reposición 
presente como del posible riesgo futuro.  
La garantía real depositada deberá: 
a) poder optar a una ponderación de riesgo nula, 
b) consistir en depósitos en efecti vo en la entidad prestamista, o  
 
ES 42   ES c) en certificados de depósito o instrume ntos similares emitidos por dicha entidad 
y colocados en ella. 
Las autoridades competentes deberán cerciorar se de que no existe  peligro de que el 
riesgo a que se expone la cámara de compensación se acumule hasta superar el valor 
de mercado de las garantías reales depositadas. 
9. En el caso de los compromisos de compra  no utilizados de los riesgos renovables en 
derechos de cobro adquiridos fr ente a empresas, el valor de  la exposición se calculará 
como la cantidad comprometida no utilizada multiplicada por 75 %.  
10. Cuando la exposición consista en valores vendidos, entregados o prestados en una 
operación con compromiso de recompra o en una operación de préstamo de valores o 
de materias primas, el valor de la exposic ión será el de los valores o las materias 
primas determinados de conformidad con el  artículo 74. En los casos en que se 
utilice el método amplio para las garantía s financieras expuesto  en la parte 3 del 
anexo VIII, el valor de la exposición se incrementará con el ajuste de volatilidad 
correspondiente a esos valores o materias primas según se establece en dicho anexo. 
11. El valor de exposición de los elementos siguientes se calculará como la cantidad 
comprometida no utilizada multiplicada por un factor de conversión.  
Las entidades de crédito utilizarán lo s siguientes factores de conversión: 
a) En el caso de las líneas de crédito no comprometidas que puedan ser 
canceladas incondicionalmente o que pr evean efectivamente  su cancelación 
automática por la entidad en cualquier momento y sin previo aviso, se aplicará 
un factor de conversión del 0 %. Para ap licar un factor de conversión del 0 % 
las entidades de crédito deberán seguir activamente la situación financiera del 
deudor y sus sistemas de control in terno les deberán permitir detectar 
inmediatamente un deterioro de la calid ad crediticia del deudor. Las líneas de 
crédito no utilizadas podrán consid erarse incondicionalmente cancelables 
cuando sus condiciones autoricen a la entidad de crédito a cancelarlas hasta 
donde lo permita la legislación de protección del consumidor y demás 
legislaciones conexas.  
b) Con respecto a las cartas de crédito a corto plazo procedentes de transacciones 
de bienes, se aplicará un factor de  conversión del 20 % tanto a la entidad 
emisora como a la entidad confirmante.  
c) Para otras líneas de crédito, líneas  de emisión de pagarés (NIF) y líneas 
renovables de colocación de emisiones (RUF), se aplicará un factor de 
conversión del 75 %.  
d) Las entidades de crédito que cumplan los requisitos mínimos para utilizar sus 
propias estimaciones de factores de c onversión, de acuerdo con lo establecido 
en la parte 4, podrán hacerlo para di ferentes tipos de productos, previa 
aprobación por las autoridades competentes. 
12. Cuando un compromiso se refiera a la ampli ación de otro compromiso, se utilizará el 
factor de conversión más reducido de lo s dos correspondientes a ese compromiso. 
 
ES 43   ES 13. Para todas las demás partidas fuera de ba lance mencionadas en los apartados 1 a 11, 
el valor de la exposición se determ inará de acuerdo con el anexo II. 
2. EXPOSICIONES DE RENTA VARIABLE  
14. El valor de la exposición co rresponderá al valor contable  que figure en los estados 
financieros. Las medidas admisibles para los riesgos de renta variable serán las 
siguientes: 
a) En el caso de las inversiones contabi lizadas a su valor razonable cuyos cambios 
de valor se incorporen directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias y en 
los recursos propios, el valor de la  exposición será el valor razonable 
consignado en el balance de situación.  
b) En el caso de las inversiones contabi lizadas a su valor razonable cuyos cambios 
de valor no se incorporen a la cuen ta de pérdidas y ganancias sino a un 
componente separado de los fondos propios ajustado de impuestos, el valor de 
la exposición será el valor razonable c onsignado en el balance de situación.  
c) En el caso de las inversiones contabi lizadas al coste de adquisición o al menor 
valor resultante de comparar  el coste de adquisición y el valor de mercado, el 
valor de la exposición será  el coste de adquisición o el valor de mercado que 
aparezca en el balance de situación. 
3. OTROS ACTIVOS DISTINTOS DE LAS OBLIGACIONES CREDITICIAS  
15. El valor de exposición de los otros activos  que no sean obligaciones crediticias será 
el valor que aparezca en los estados financieros.  
 
ES 44   ES Parte 4 –Requisitos mínimos del método IRB  
1. SISTEMAS DE CALIFICACIÓN  
1. El término “sistema de calif icación” incluirá todos los métodos, procesos, controles, 
sistemas de recopilación de datos y de t ecnología de la información (TI) que faciliten 
la evaluación del riesgo de  crédito, la asignación de exposiciones a grados o a 
conjuntos de exposiciones (ca lificación) y la cuantificac ión de las estimaciones de 
impago y pérdidas para tipos determinados de riesgos.  
2. Si una entidad de crédito utiliza diversos si stemas de calificación, deberá explicar los 
motivos por los que asigna un sistema de  calificación determinado a cada deudor u 
operación y este razonamiento habrá de aplicarse de forma que refleje 
adecuadamente el nivel de riesgo.  
3. Los criterios y procedimientos de asignaci ón se revisarán periódicamente al objeto de 
comprobar si siguen siendo adecuados para  la cartera actual y las condiciones 
externas.  
1.1. Estructura de los sistemas de calificación 
4. Cuando una entidad de crédito utilice estimaci ones directas de parámetros de riesgo, 
éstas podrán considerarse como los result ados de la calificación en una escala 
continua de calificación.  
1.1.1.  Riesgos frente a empresas, institucione s, administraciones centrales y bancos 
centrales  
5. Los sistemas de calificación tendrán en cuen ta las características de riesgo del deudor 
y de la operación.  
6. Los sistemas de calificación tendrán una escala de calificación de deudores que 
refleje exclusivamente la cuantificación de l riesgo de impago del deudor. La escala 
de calificación de los deudores contará c on un mínimo de siete grados para los 
deudores no morosos y uno para los morosos.  
7. Por "grado del deudor" se entenderá una categor ía de riesgo dentro de la escala de 
calificación de deudores que pertenece a un  sistema de calificación. A ella se 
asignarán los deudores a partir de una se rie de criterios de calificación claros y 
detallados de los cuales se  derivarán las estimaciones de PD. Las entidades de crédito 
deberán justificar la relación entre los grados de los deudore s en lo que se refiere al 
nivel de riesgo de impago de cada uno de el los y a los criterio s utilizados para 
diferenciar dicho nivel de riesgo de impago.  
8. Las entidades con carteras concentradas en un segmento del mercado y en una gama 
de riesgos de impago determinados deberá n contar con un número suficiente de 
grados de deudores dentro de dicha gama para evitar una concentración excesiva de 
deudores en ciertos grados. Las concentrac iones elevadas dentro de un mismo grado 
deberán estar avaladas por pruebas empíricas  convincentes de que el grado cubre una 
 
ES 45   ES banda de PD razonablemente limitada y de que el riesgo de impago que presenta la 
totalidad de los deudores incluidos en es e grado está comprendido en esa banda.  
9. Para que la utilización de estimaciones propias de LGD en el cálculo de las 
exigencias de capital sea reconocida por la s autoridades competentes, el sistema de 
calificación deberá incluir una escala de calificación para cada riesgo que refleje 
exclusivamente las característ icas de las operaciones relacionadas con la LGD.  
10. Para que la utilización de estimaciones pr opias de factores de  conversión en el 
cálculo de las exigencias de capital sea r econocida por las autoridades competentes, 
el sistema de calificación deberá incluir una escala de calificación para cada riesgo 
que refleje exclusivamente las característic as de las operaciones en relación con los 
factores de conversión.  
11. Por "grado de cada riesgo" se entenderá una categoría de riesgo dentro de la escala 
de calificación para cada riesgo de un sistem a de calificación, que se asignará a las 
exposiciones a partir de una serie de criter ios de calificación claros y detallados de 
los cuales se derivarán las estimaciones propias de LGD o de los factores de 
conversión. La definición de l grado incluirá una descripc ión tanto de las condiciones 
de asignación de riesgos al grado como de los criterios utilizados para diferenciar el 
nivel de riesgo entre lo s distintos grados.  
12. Las concentraciones elevadas dentro de un mismo grado para cada riesgo deberán 
estar avaladas por pruebas empíricas c onvincentes de que dicho grado cubre una 
banda de LGD o de factores de conversi ón razonablemente limitada y de que el 
riesgo que presentan todas las exposiciones  de ese grado está comprendido en esa 
banda.  
13. Las entidades de crédito que utilicen los mét odos establecidos en el apartado 5 de la 
parte 1 para asignar ponderaciones de ries go a las exposiciones  de financiación 
especializada quedarán exentas de la obligac ión de tener una escala de calificación de 
deudores que refleje exclusivamente la  cuantificación del riesgo de impago del 
deudor para esas exposiciones. Sin perjuicio de lo  dispuesto en el apartado 6, dichas 
entidades dispondrán, para esas exposiciones , de un mínimo de cuatro grados para 
los deudores no morosos y uno para los morosos.  
1.1.2.  Exposiciones minoristas 
14. Los sistemas de calificación reflejarán los riesgos tanto de los deudores como de las 
operaciones y capturarán todas la s características pertinente s de los deudores y de las 
operaciones. 
15. El nivel de diferenciación de riesgos deberá garantizar que el número de 
exposiciones incluidas en un determ inado grado o conjunto permita una 
cuantificación y validación signif icativas de las característ icas de pérdida para cada 
grado o conjunto. Se evita rán concentraciones excesivas en la distribución de 
exposiciones y deudores por grados y conjuntos de exposiciones.  
16. Las entidades de crédito deberán demostrar que el proceso de asignación de las 
exposiciones a los distin tos grados o conjunto de exposiciones ofrece una 
diferenciación significativa del ries go, establece grupos de exposiciones 
 
ES 46   ES suficientemente homogéneos y permite una estimación precisa y coherente de las 
características de pérdidas para cada grado o conjunto. En el caso de los derechos de 
cobro adquiridos, la agrupación reflejará la s prácticas de suscri pción del vendedor y 
la heterogeneidad de sus clientes.  
17. Las entidades de crédito deberán considerar los siguientes factores de riesgo a la hora 
de asignar las exposiciones a cada gr ado o conjunto de exposiciones: 
Características de riesgo del deudor 
a) características de riesgo  de la operación, incluido el  tipo de producto o de 
garantía real, o ambos. Las entidades de  crédito se ocuparán expresamente de 
los casos en que se utilice una misma ga rantía para cubrir varios riesgos; 
b) morosidad, salvo que la entidad de crédito demuestre a la autoridad competente 
que la morosidad no constituye un f actor de riesgo determinante de la 
exposición; 
c) Asignación a grados o c onjuntos de exposiciones. 
18. Las entidades de crédito deberán contar con definiciones, procesos y criterios 
específicos al objeto de asi gnar las exposiciones a los dist intos grados o conjuntos de 
exposiciones dentro de un si stema de calificación.  
a) Las definiciones y criterios de los gr ados y conjuntos de exposiciones deberán 
ser suficientemente detallados para que  el personal encargado de asignar 
calificaciones pueda asignar de forma coherente el mismo grado o el mismo 
conjunto de exposiciones a los deudores  o riesgos que presenten un riesgo 
similar. Esta coherencia deberá verifi carse en todas las líneas de negocio, 
departamentos y ubicaciones geográficas de la entidad.  
b) La documentación del proceso de calificación permitirá a terceros entender 
cómo se asignan las exposiciones a gr ados o a conjuntos de exposiciones, 
reproducir el proceso de as ignación y evaluar la idone idad de las asignaciones 
a un determinado grado o conjunto de exposiciones. 
c) Los criterios también deberán ser c oherentes con las normas internas de 
préstamo de la entidad de crédito y c on sus políticas de gestión de deudores y 
riesgos dudosos. 
19. Las entidades de crédito tendrán en cuenta t oda la información pertinente a la hora de 
asignar deudores y riesgos a grados y conjunto de exposiciones. La información 
deberá estar actualizada y permitirá a la entidad  de crédito prever la evolución de la 
exposición. Cuanta menos sea la información de que disponga la entidad de crédito, 
más conservadora deberá mostrarse ésta en la asignación de exposiciones a grados o 
conjunto de exposiciones de deudores y riesgos. Cuando una entidad de crédito 
utilice una calificación extern a como elemento determinante para la asignación de 
una calificación interna, debe rá asegurarse de que tamb ién tiene en consideración 
otras informaciones pertinentes.  
 
ES 47   ES 1.2. Asignación de exposiciones 
1.2.1.  Riesgos frente a empresas, institucione s, administraciones centrales y bancos 
centrales  
20. Se asignará un grado de deudor a cada deudor  en el marco del proceso de aprobación 
del crédito.  
21. En el caso de las entidades de crédito autori zadas para utilizar su s propios factores de 
conversión o estimaciones de LGD, se asig nará asimismo un grado de riesgo a cada 
exposición en el marco del proceso de aprobación del crédito.  
22. Las entidades de crédito que utilicen los mét odos establecidos en el apartado 5 de la 
parte 1 para determinar las ponderacione s de riesgo de las exposiciones de 
financiación especializada asignarán cada uno de estos riesgos a un grado de acuerdo 
con lo dispuesto en el apartado 13.  
23. Se calificará por separado a cada persona jurídi ca a la que esté expuesta la entidad de 
crédito. Las entidades de crédito demostrarán a la autoridad competente que sus 
políticas relativas al tratamiento de cl ientes deudores indi viduales y grupos de 
clientes relacionados entr e sí son aceptables.  
24. Todas las exposición frente a un mismo deudor  deberán asignarse al mismo grado de 
deudor, con independencia de las diferencia s que pudieran existir entre los diversos 
tipos de operaciones. Se permitirá, como excepción a esta norma, la asignación de 
grados diferentes a los riesgos frente a un mismo deudor en los siguientes casos: 
a) cuando se trate del riesgo país de transferencia, dependiendo de que las 
exposiciones estén denominadas en moneda nacional o en divisas; 
b) cuando el tratamiento de las garantía s asociadas a una exposición pueda quedar 
reflejado en un ajuste de la asignación a un grado de deudor. 
1.2.2.  Riesgos minoristas 
25. Se asignará un grado o un c onjunto de exposiciones a cad a riesgo en el marco del 
proceso de aprobación del crédito.  
1.2.3.  Invalidaciones 
26. En relación con la asignación a grados y a conjuntos de exposiciones, las entidades 
de crédito deberán indicar la s situaciones en las que un criterio personal pueda dejar 
sin efecto o invalidar los da tos introducidos o los resulta dos obtenidos en el proceso 
de asignación y el personal responsable de la aprobación de esas decisiones. Las 
entidades de crédito documentarán las si tuaciones de invalidac ión y el personal 
responsable. Analizarán la evolución de  los riesgos cuyas asignaciones hayan 
quedado sin efecto o hayan sido invalidadas. Di cho análisis incluirá la valoración de 
la evolución de los riesgos cuya calificaci ón haya sido invalidada  por una persona en 
concreto, teniendo en cuenta a todo el personal responsable.  
 
ES 48   ES 1.3. Integridad del proceso de asignación 
1.3.1.  Riesgos frente a empresas, institucione s, administraciones centrales y bancos 
centrales  
27. Las asignaciones y revisiones periódicas de  las mismas deberán ser realizadas o 
autorizadas por un tercero independiente al que  la decisión de conceder el crédito no 
pueda beneficiar directamente.  
28. Las entidades de crédito actualizarán las as ignaciones como mínimo una vez al año. 
Los deudores de alto riesgo y las expos iciones dudosas serán revisados con más 
frecuencia. En caso de obten er información relevante so bre un deudor o exposición, 
las entidades de crédito deberán realizar una nueva asignación.  
29. Las entidades de crédito dispondrán de un procedimiento eficaz para obtener y 
actualizar información pertinente  sobre las características de los deudores que afecten 
a las PD y sobre las características de la s operaciones que afecten a las LGD y a los 
factores de conversión.  
1.3.2.  Riesgos minoristas 
30. Las entidades de crédito actualizarán como  mínimo una vez al año las asignaciones 
de deudores y de riesgos o re visarán las características de pérdidas y la situación de 
morosidad de cada conjunto de exposiciones  de riesgos identificado, según proceda. 
Las entidades de crédito revisarán asimismo , como mínimo una vez al año teniendo 
en cuenta una muestra representativa, la situación de exposiciones individuales 
dentro de cada conjunto de exposiciones con el fin de cerciorarse de que dichos 
riesgos sigan asignados al conjun to de exposiciones adecuado.  
1.4. Utilización de modelos 
31. Cuando la entidad de crédito utilice modelo s estadísticos y otros métodos mecánicos 
para asignar las exposiciones a grados o c onjuntos de deudores o de riesgos, deberá: 
a) demostrar a su autoridad competente que el modelo en cuestión tiene un buen 
poder predictivo y que su utilización no di storsiona las exigencias de capital. 
Las variables introducidas constituirán una base razonable y efectiva de las 
predicciones resultantes. El mode lo no tendrá sesgos importantes; 
b) contar con un proceso de verifi cación de los datos introducidos como 
argumentos en el modelo que valore la precisión, exhaustividad e idoneidad de 
dichos datos; 
c) demostrar que los datos utilizados pa ra construir el modelo son realmente 
representativos del conjunto de deudores  y exposiciones de la entidad de 
crédito; 
d) contar con un ciclo periódico de validación de los modelos que incluya, 
controlar sus resultados y su estabilidad, revisar las especificaciones 
correspondientes y contrastar los resu ltados que arrojen los modelos con los 
resultados observados en la práctica; 
 
ES 49   ES e) utilizar, como complemento del modelo  estadístico, el criterio humano y la 
vigilancia para revisar las asignaciones realizadas sobre la base de modelos y 
asegurarse del uso correct o de los mismos. Los pro cedimientos de revisión 
tendrán por objeto det ectar y limitar los errores provocados por los fallos de los 
modelos. Las intervenciones humanas te ndrán en cuenta toda la información 
pertinente que no tenga en cuenta el m odelo. La entidad de crédito especificará 
de qué modo habrán de combinarse el criterio humano y los resultados de los 
modelos. 
1.5. Documentación de los sistemas de calificación 
32. Las entidades de crédito documentarán el diseño y los detalles operativos de sus 
sistemas de calificación. La documentación  deberá dar cuenta del cumplimiento de 
los requisitos mínimos establecidos en la  presente parte y expondrá, entre otras 
cuestiones, la diferenciación entre carter as, los criterios de calificación, las 
responsabilidades de quienes califiquen los riesgos y deudores, la frecuencia de 
revisión de las asignaciones y la supervisi ón del proceso de calif icación por parte de 
la dirección.  
33. La entidad de crédito debe rá exponer los argumentos a favor y la lógica de los 
criterios de calificación que haya el egido. Documentará todos los cambios 
importantes que se introduzcan en el proceso de calificaci ón de riesgos, 
especificando los que se hayan realizado después de la última revisión de las 
autoridades competentes. También deberá  documentarse cómo se organiza la 
asignación de calificaciones, incluido el pr oceso de asignación de las calificaciones y 
la estructura de control interno.  
34. Las entidades de crédito de berán documentar las definiciones de impago y de pérdida 
específicas utilizadas internamente y demo strar su coherencia con las definiciones 
recogidas en la presente Directiva.  
35. En caso de que la entidad de  crédito utilice modelos esta dísticos en su proceso de 
calificación, deberá documentar las metodologías corr espondientes. Dicho material 
deberá: 
a) ofrecer una descripción detallada de la teoría, los supuestos y/o las bases 
matemáticas y empíricas para asignar estimaciones a grados, deudores 
individuales, exposiciones o conjuntos  de exposiciones, así como la(s) 
fuente(s) de datos utilizada(s) en la estimación del modelo; 
b) establecer un proceso es tadístico riguroso (que compruebe la idoneidad del 
modelo tanto fuera de la muestra como fuera del periodo muestral) al objeto de 
validar el modelo; 
c) indicar cualesquiera circunstancias en las que el modelo no funcione 
adecuadamente. 
36. La utilización de un modelo adquirido de un tercero que opere con tecnología propia 
no justifica la exención del requisito de  aportar documentación ni de ningún otro 
requisito aplicable a los sistemas de calificación. Corresponderá a las entidades de 
crédito demostrar a las autoridades comp etentes que cumplen los requisitos.  
 
ES 50   ES 1.6. Mantenimiento de los datos 
37. Las entidades de crédito recopilarán y alm acenarán datos sobre diversos aspectos de 
sus calificaciones inte rnas con arreglo a lo dispue sto en los artículos 145 a 149. 
1.6.1.  Riesgos frente a empresas, institucione s, administraciones centrales y bancos 
centrales  
38. Las entidades de crédito recopilarán y almacenarán la siguiente información: 
a) datos exhaustivos sobre la calificac ión de deudores y garantes reconocidos; 
b) fechas de asignación de dichas calificaciones; 
c) metodología y datos básicos utilizad os para determinar la calificación; 
d) persona responsable de las calificaciones; 
e) identidad de los deudores y e xposiciones en situ ación de impago; 
f) fecha y circunstancias de dichos impagos; 
g) datos sobre las PD y las tasas efectivas  de morosidad asociadas a los grados de 
calificación y la transición de las calificaciones; 
h) las entidades de crédito que no utili cen estimaciones propias de LGD y/o de 
factores de conversión recogerán y al macenarán datos comparativos de las 
LGD realizadas con sus valores, según lo establecido en el apartado 8 de la 
parte 2, y de los factores de conver sión obtenidos con sus valores, según lo 
establecido en el apartado 11 de la parte 3.  
39. Las entidades de crédito que utilicen estim aciones propias de LGD y/o de factores de 
conversión recopilarán y almacenarán la siguiente información: 
a) datos exhaustivos sobre las calificac iones de riesgos y las estimaciones de 
LGD y de factores de conversión asoc iados a cada escala de calificación; 
b) fechas en las que las calificacio nes fueron asignadas y las estimaciones 
realizadas; 
c) metodología y datos básicos utilizados pa ra determinar la calificación de los 
riesgos y las estimaciones de LGD y de factores de conversión; 
d) persona responsable de la asignación de la calificación al riesgo y persona que 
haya realizado las estimaciones de LGD y factores de conversión; 
e) datos sobre las LGD estimadas y real izadas y los factores de conversión 
asociados a cada exposición en situación de impago;  
f) datos sobre la LGD de la exposición antes y después de evaluar los efectos de 
una garantía o derivado de crédito, en el  caso de las entidades de crédito que 
 
ES 51   ES reflejen los efectos de reducción del ries go de crédito resultantes de garantías y 
derivados de crédito a través de la LGD; 
g) datos sobre los componentes de pérdida de cada exposición en situación de 
impago.  
1.6.2.  Riesgos minoristas 
40. Las entidades de crédito recopilarán y almacenarán la siguiente información: 
a) datos utilizados en la asignación de las exposicione s a grados o conjuntos de 
exposiciones; 
b) datos sobre las estimaciones de PD, L GD y factores de conversión asociados a 
los grados y conjuntos de e xposiciones de exposiciones; 
c) identidad de los deudores y e xposiciones en situ ación de impago; 
d) en el caso de las exposiciones en situación de impago, datos sobre los grados o 
conjuntos de exposiciones a lo s que se asignó la exposic ión en el año previo al 
impago, así como los resultados efectivos  en LGD y factores de conversión; 
e) datos sobre las tasas de pérdida y el margen financiero de los riesgos 
minoristas renovables admisibles.  
1.7. Pruebas de tensión utilizadas para  evaluar la adecuación de capital 
41. Las entidades de crédito deberán contar con procesos sólidos para llevar a cabo 
pruebas de tensión que pueda n utilizar al evaluar la adecuación de capital. Las 
pruebas de tensión servirán para detectar  posibles acontecimientos o cambios en la 
coyuntura económica que puedan perjudicar a las exposiciones crediticias de la 
entidad de crédito y para evaluar la capacida d de la entidad de crédito para afrontar 
dichos cambios.  
42. Las entidades de crédito realizarán prueba s de tensión del ries go crediticio de forma 
periódica para valorar el ef ecto de determinadas condicion es en el conjunto de las 
exigencias de capital y cubrir así el riesgo cr editicio. La prueba que se vaya a utilizar 
será elegida por la entidad de crédito y examinada por la autoridad supervisora. 
Dicha prueba deberá ser razonablemen te conservadora y producir resultados 
significativos. Tendrá en cuenta, por lo me nos, las consecuencias de escenarios de 
recesión leve.  Las entidades de crédito valorarán posibles transiciones de sus 
calificaciones en los escenarios utilizados para las pruebas de tensión. Las carteras 
sometidas a pruebas de tensión deberán concen trar la mayor parte de  los riesgos de la 
entidad.  
2. CUANTIFICACIÓN DEL RIESGO  
43. Cuando fijen los parámetros de riesgo que hayan de asociarse con los grados de 
calificación o con los conjuntos  de exposiciones, las enti dades de crédito aplicarán 
los siguientes requisitos: 
 
ES 52   ES 2.1. Definición de impago 
44. Se considerará que se pr oduce un impago en relación con un determinado deudor 
cuando se dé al menos una de las siguientes circunstancias: 
a) La entidad de crédito co nsidera probable que el deudor  no abone la totalidad de 
sus obligaciones crediticias a la entidad de crédito, la empresa matriz o 
cualquiera de sus filiales, sin tener en cuenta el recurso por parte de la entidad 
de crédito a acciones tales como la ej ecución de garantías (si existieran). 
b) El deudor se encuentra en situació n de mora durante más de 90 días con 
respecto a cualquier obligac ión crediticia importante frente a la entidad de 
crédito, la empresa matriz o cualquiera de sus filiales.  
La contabilización de los días en situación de mora comienza en cuanto el deudor 
haya excedido un límite comunicado o cuan do se le haya comunicado un límite 
inferior al actual saldo de udor, o haya dispuesto de un crédito sin autorización para 
ello. 
Por "límite comunicado" se entenderá un límite puesto en conocimiento del deudor. 
En el caso de los riesgos minoristas y de los riesgos frente a entidades del sector 
público, las autoridades competentes fijarán un número de días de mora de acuerdo 
con lo dispuesto en el apartado 48.  
En el caso de los riesgos frente a empres as, las autoridades competentes podrán fijar 
el número de días de mora con arreglo a lo dispuesto en el apartado 4 del artículo 
154. 
En el caso de los riesgos minoristas, la s entidades de crédito  podrán aplicar esta 
definición al nivel e cada riesgo.  
45. Entre los elementos que deberán consider arse indicadores de  probable impago se 
incluirán los siguientes: 
a) si la entidad de crédito  asigna a la obligación cr editicia la condición de no 
generadora de ingresos; 
b) si la entidad de crédito hace un ajuste de valor como consecuencia de un 
acusado deterioro de la calidad crediticia tras el inicio de  la exposición por 
parte de la entidad de crédito;  
c) si la entidad de crédito vende la obligación crediticia incurriendo en una 
pérdida económica significativa; 
d) si la entidad de crédito acepta una reestructuración forzosa de la obligación 
crediticia que pueda resultar en una menor obligación financiera a 
consecuencia de la condonación o el aplazamiento del principal, intereses o 
(cuando proceda) comisiones. Esto incluye , en el caso de los riesgos de renta 
variable evaluados con el método PD/LGD,  la reestructuración forzosa de las 
propias acciones.  
 
ES 53   ES e) si la entidad de crédito  ha solicitado la quiebra de l deudor o una figura similar 
con respecto a una obligaci ón crediticia del deudor fr ente a la entidad de 
crédito, la empresa matriz o cualquiera de sus filiales; 
f) si el deudor ha solicitado la quiebra o ha sido declarado en quiebra o en una 
situación de protección similar que suponga la imposibilidad del reembolso de 
la obligación crediticia a la entidad de crédito, la empresa matriz o cualquiera 
de sus filiales o el aplazamiento del mismo. 
46. Las entidades de crédito que utilicen datos externos que no sean coherentes con la 
definición de impago, deberán demostra r a sus autoridades competentes que han 
realizado los ajustes oportunos para obten er una equivalencia aproximada con la 
definición de impago.  
47. Cuando la entidad de crédito considere que una exposición que se encontraba 
previamente en situación de impago haya dejado de estarlo, de berá calificar al 
deudor o al riesgo de la misma manera que si no hubiera estado en situación de 
impago. En el caso de que la definición de  impago se activara con posterioridad, se 
considerará que se ha producido un nuevo impago.  
48. En el caso de los riesgos minoristas y los riesgos frente a entidades del sector 
público, las autoridades competentes de  cada Estado miembro fijarán un número 
concreto de días de mora aplicable a todas las entidades de crédito de su jurisdicción, 
de acuerdo con la definición de impago establ ecida en el apartado 44 para los riesgos 
frente a esas contrapartes situadas en el  Estado miembro en cuestión. El plazo de 
vencimiento se situará entre 90 y 180 días se gún el producto de que se trate. En el 
caso de los riesgos frente a dichas contrapartes situadas en el territorio de otros 
Estados miembros, las autoridades competen tes fijarán un número de días de mora 
no superior al plazo fijado por la au toridad competente del Estado miembro 
correspondiente.  
2.2. Requisitos generales de estimación 
49. Las estimaciones propias realizadas por las en tidades de crédito de  los parámetros de 
riesgo PD, LGD, factor de conversión y EL incorporarán todos los datos, 
información y métodos pertinentes. Las es timaciones deberán basarse tanto en la 
experiencia histórica como en datos empí ricos y no en simples consideraciones de 
juicio personal. Las estimaciones deberán ser plausibles e intuitivas y se basarán en 
los factores determinantes de los parámetros de ries go correspondientes. Cuanta 
menos sea la información de que disponga la entidad de crédito, más conservadoras 
habrán de ser sus estimaciones. 
50. La entidad de crédito deberá poder especifica r su experiencia de pérdida en términos 
de frecuencia de impago, LGD, factor de conversión o pérdida cuando se utilicen 
estimaciones de EL, en funci ón de los factores que cons idere determinantes de los 
parámetros de riesgo respectivos. La entidad de crédito deberá demostrar que sus 
estimaciones acreditan una  dilatada experiencia.  
51. Deberá tenerse en cuenta cualquier cam bio en las prácticas de concesión de 
préstamos o en el proceso de seguimiento de las recuperaciones durante los periodos 
de observación mencionados en los apartados 66, 71, 81, 85, 92 y 94. Las 
 
ES 54   ES estimaciones de la entidad de crédito debe rán reflejar los efectos de los avances 
técnicos, de nuevos datos y demás informaci ón, a medida que estén disponibles. Las 
entidades de crédito revisarán sus esti maciones en cuanto aparezca información 
nueva y, por lo menos, una vez al año.  
52. El conjunto de exposiciones representadas en los datos utilizados para calcular 
estimaciones, los criterios de concesión de préstamos utilizados para la generación de 
datos y demás características relevantes deberán ser comparab les con los datos 
correspondientes a las exposiciones y normas de la entidad de crédito. La entidad de 
crédito deberá demostrar asimismo que la coyuntura económica o las condiciones del 
mercado en que se basan los datos guardan  relación con las condiciones actuales y 
previsibles. El número de exposiciones de la  muestra y el periodo muestral utilizados 
en la cuantificación deberán ser suficientes para que la entidad de crédito pueda 
confiar en la precisión y solidez de sus estimaciones. 
53. En lo que respecta a los derechos de cobro adquiridos, las estimaciones deberán 
reflejar toda la información pertinente a disposición de la entidad de crédito 
compradora relativa a la calidad  de los derechos de cobro subyacentes, incluidos los 
datos referidos a conjuntos de riesgos sim ilares facilitados por el vendedor, por la 
entidad de crédito compradora o por fuen tes externas. La entidad de crédito 
compradora evaluará todos los datos en que se base el vendedor.  
54. La entidad de crédito deberá añadir a sus estimaciones un margen de cautela 
proporcional al margen de error espe rado de las estimaciones. Cuanto menos 
satisfactorios sean los métodos y datos y mayor sea la gama probable de errores, 
mayor tendrá que ser ese margen cautelar.  
55. En caso de que las entidades de crédito utilicen estimaciones distintas para calcular 
las ponderaciones de riesgos  o con otros fines intern os, deberán documentarlo 
adecuadamente y demostrar su razonabili dad a las autoridades competentes.  
56. Si las entidades de crédito pueden demostrar a las autoridades competentes que los 
datos recopilados con anterioridad a la fecha de aplicación de la presente Directiva 
han sido debidamente ajustados para logr ar una equivalencia amplia con las 
definiciones de impago o pérdida, las auto ridades competentes podrán permitir cierta 
flexibilidad en la aplicación de las normas relativas a los datos.  
57. Cuando una entidad de crédito utilice dato s agrupados de diversas entidades de 
crédito, deberá demostrar que: 
a) los sistemas y criterio s de calificación de las ot ras entidades de crédito 
integradas en el grupo son co mparables a los suyos propios; 
b) el conjunto de exposiciones es represen tativo de la cartera para la que se 
utilicen los datos agrupados; 
c) viene utilizando dichos  datos agrupados con regul aridad para calcular sus 
estimaciones permanentes. 
58. Cuando una entidad de crédito utilice dato s agrupados de diversas entidades de 
crédito, seguirá siendo respons able de la integrid ad de sus sistemas de calificación. 
 
ES 55   ES La entidad de crédito demostrará a la au toridad competente que tiene suficiente 
pericia interna con respecto a sus sistemas de calificación, incluida la capacidad 
efectiva de supervisar y audita r el proceso de calificación.  
2.2.1.  Requisitos específicos para la estimación de PD  
Riesgos frente a empresas, instituciones,  administraciones centrales y bancos 
centrales  
59. Las entidades de crédito estimarán las PD por grados de deudor a partir de las medias 
a largo plazo de las tasas de impago anuales.  
60. En el caso de los derechos de cobro adqui ridos frente a empresas, las entidades de 
crédito podrán estimar las EL por grados de  deudor a partir de las medias a largo 
plazo de las tasas de impago anuales efectivas.  
61. Si la entidad de crédito calcula sus estimaciones medias de PD y LGD a largo plazo 
para los derechos de cobro adquiridos a partir de una EL estimada y de una 
estimación adecuada de PD o de LGD, el proceso de estimación de las pérdidas 
totales deberá ajustarse a las normas gene rales para la estimación de PD y LGD 
establecidas en la presente parte, y el resultado deberá ser consistente con el 
concepto de LGD establecido en el apartado 73.  
62. Las entidades de crédito solamente utiliz arán las técnicas de estimación de PD 
avaladas por un análisis. Deberán indi car en qué medida hayan incidido las 
consideraciones personales a la hora de combinar los resultados de las diversas 
técnicas y de realizar ajustes que obedezcan  a limitaciones técnicas o informativas.  
63. En la medida en que una entidad de crédito  utilice datos sobre su experiencia interna 
de impago para estimar las PD, deberá demostrar en su análisis que las estimaciones 
obtenidas reflejan los criterios establecido s y cualquier posible diferencia entre el 
sistema de calificación que generara los da tos y el sistema de calificación actual. 
Cuando los criterios establecidos o los si stemas de calificación hayan sufrido 
cambios, la entidad de crédito aplicará un margen de cautela mayor en sus 
estimaciones de PD. 
64. En la medida en que una entidad de crédito  asocie sus grados internos a la escala 
utilizada por una ECAI u otra institución similar y, a contin uación, asigne la tasa de 
morosidad observada en los grados de la in stitución externa a los grados de la propia 
entidad de crédito, las correlaciones se ba sarán en la comparación de los criterios de 
calificación internos con los criterios utilizados por la institución externa y en la 
comparación de las calificaciones internas  y externas de un mismo prestatario. 
Deberán evitarse los sesgos o incoherenc ias en el método de asociación y en los 
datos subyacentes. Los criterios de la institu ción externa reflejados en los datos que 
se utilicen en la cuantificación deberán esta r orientados sólo al riesgo de impago y no 
incluirán las características de la operación.  El análisis de la  entidad de crédito 
incluirá una comparación de las definici ones de impago utilizadas, sujeto a los 
requisitos establecidos en los apartados 44 a 48. La entidad de crédito deberá 
documentar los criterios en que se basa el proceso de asociación.  
65. Cuando una entidad de crédito utilice modelo s estadísticos de predicción de impago, 
podrá calcular la estimación de  las PD utilizan do la media de las estimaciones de 
 
ES 56   ES probabilidad de impago de los distintos de udores de un mismo grado. Cuando utilice 
dichos modelos a estos efectos, la entidad de crédito deberá cumplir los criterios 
especificados en el apartado 31.  
66. Con independencia de que la entidad de crédito utilice fuentes de datos externas, 
internas o datos agrupados, o una combinaci ón de las tres para calcular la estimación 
de la PD, el periodo de observación utiliz ado deberá ser, como mínimo, de cinco 
años para al menos una de las fuentes. Si se dispone de un periodo de observación 
más largo para alguna de las fuentes de dato s y esos datos result an pertinentes, se 
utilizará ese periodo más prolongado. El pres ente apartado se ap licará asimismo al 
método PD/LGD para las exposiciones de renta variable.  
Riesgos minoristas 
67. Las entidades de crédito estimarán las PD por grados o conjuntos de exposiciones de 
deudores a partir de medias a largo plazo de tasas de impago anuales.  
68. No obstante lo dispuesto en el apartado 67, las estimaciones de PD podrán asimismo 
calcularse a partir de las pé rdidas efectivas y de las estimaciones de LGD oportunas.  
69. Los datos internos serán la primera fuente de información de las entidades de crédito 
para estimar las características  de pérdida a la hora de asignar exposiciones a grados 
o a conjuntos de exposicion es. Las entidades de créd ito podrán utilizar datos 
externos, incluidos datos agrupados, o mode los estadísticos para la cuantificación, 
siempre que se pueda acreditar una estrecha vinculación entre: 
a) el proceso de asigna ción de exposiciones a gr ados o a conjuntos de 
exposiciones de la entidad de crédito y el proceso utilizado por la fuente de 
datos externa; 
b) el perfil de riesgo interno de la entida d de crédito y la composición de los datos 
externos.  
Respecto a los derechos de cobro adquiridos frente a mi noristas, las entidades de 
crédito podrán utilizar datos de referencia  externos e internos. Las entidades de 
crédito utilizarán todas las fuentes de da tos pertinentes a efectos comparativos.  
70. Si la entidad de crédito obtiene sus estimaciones medias a largo plazo de PD y LGD 
para el sector minorista a partir de una estimación de pérdidas totales y una 
estimación adecuada de PD o LGD, el proc eso para la estimación de las pérdidas 
totales se ajustará a las normas generales para la estimación de PD y LGD 
establecidas en la presente parte, y el resultado deberá ser consistente con el 
concepto de LGD establecido en el apartado 73.  
71. Con independencia de que la entidad de crédito utilice fuentes de datos externas, 
internas o agrupadas, o una combinación de las tres, para estimar las características 
de pérdidas, el periodo de observación deberá  ser, como mínimo, de cinco años para 
al menos una de las fuentes. Si ese peri odo fuera más largo en el caso de alguna de 
las fuentes y dichos datos fueran pertin entes, deberá utilizarse este periodo más 
prolongado. No será necesario que la entidad de crédito conceda la misma 
 
ES 57   ES importancia a los datos históricos siem pre que pueda demostrar a la autoridad 
competente que los datos más recientes permiten prever mejor las tasas de pérdida. 
72. Las entidades de crédito identificarán y analizarán los cambios esperados de los 
parámetros de riesgo a lo larg o del ciclo de vida de los ri esgos crediticios (efectos de 
calendario). 
2.2.2.  Requisitos específicos de las estimaciones propias de LGD 
73. Las entidades de crédito estimarán las LGD para cada grado de la exposición o para 
el conjunto de exposiciones a partir de la media de LGD efectivas por grado de la 
exposición o por conjunto de exposicione s utilizando todos los impagos observados 
en las fuentes de datos (media ponderada de impagos).  
74. Las entidades de crédito utilizarán la s estimaciones de LGD propias de una 
desaceleración económica cuando éstas result en más conservadoras que la media a 
largo plazo. Habida cuenta de  que un sistema de calificaci ón ha de ofrecer unas LGD 
efectivas constantes en el tiempo por cad a grado o conjunto de exposiciones, las 
entidades de crédito deberán ajustar sus es timaciones de los parámetros de riesgo por 
grado o conjunto de exposiciones para lim itar los efectos de una desaceleración 
económica en el capital.  
75. La entidad de crédito deberá considerar  la importancia de cualquier tipo de 
dependencia que pudiera existir en tre el riesgo del deudor y el de la garantía real o el 
garante. Cuando exista un grado de depende ncia significativo, deberá aplicarse un 
tratamiento conservador.  
76. En su evaluación de la LGD, la entidad de crédito deberá tratar de forma 
conservadora cualquier desfase de divi sas entre la obligación subyacente y la 
garantía real.  
77. En la medida en que se tenga en cuenta la  existencia de una garantía real en las 
estimaciones de la LGD, éstas no deberán ba sarse únicamente en el valor de mercado 
estimado de dicha garantía. Las estim aciones de LGD tendrán en cuenta las 
consecuencias de una posible incapacidad de  las entidades de crédito para hacerse 
con el control de la garantía real y liquidarla rápidamente.  
78. Cuando una entidad de crédito no cumpla los requisitos mínimos aplicables a las 
garantías reales establecidos en el an exo VIII, no se tendrá en cuenta en las 
estimaciones de LGD ninguna cantidad que se espere recuperar de aquellas 
garantías..  
79. En el caso concreto de las exposiciones que ya se encuentren en situación de impago, 
la entidad de crédito utilizará su mejor estimación de pérdida esperada para cada 
exposición, teniendo en cuenta las circuns tancias económicas del momento y el tipo 
de riesgo de que se trate.  
80. Cuando las comisiones por demora pendiente s de pago se hayan capitalizado en la 
cuenta de resultados de la entidad de  crédito, ésta deberá añadirlas a la 
contabilización de riesgos y pérdidas.  
 
ES 58   ES Riesgos frente a empresas, instituciones,  administraciones centrales y bancos 
centrales  
81. Las estimaciones de LGD se basarán en  los datos correspondi entes a un periodo 
mínimo de siete años de al menos una de la s fuentes de datos. Si se dispone de un 
periodo de observación más largo para algun a de las fuentes de datos y esos datos 
resultan pertinentes, se util izará ese periodo más prolongado.  
Riesgos minoristas 
82. No obstante lo dispuesto en el apar tado 73, las estimaciones de LGD podrán 
calcularse a partir de las pérdidas efectivas y las estimaciones de PD oportunas.  
83. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 88, las entidades de crédito podrán 
reflejar disposiciones  futuras en su factor de conversión o en sus estimaciones de 
LGD.  
84. En el caso de los derechos de cobro adquiridos frente a minoristas, las entidades de 
crédito podrán utilizar datos de referencia  externos e internos para calcular las 
estimaciones de LGD. 
85. Las estimaciones de LGD deberán basars e en datos co rrespondientes a un periodo 
mínimo de cinco años. No obstante lo dis puesto en el apartado 73, no será necesario 
que la entidad de crédito conceda la misma importancia a los datos históricos 
siempre que pueda demostrar a la autorida d competente que los datos más recientes 
permiten prever mejor las tasas de pérdida.  
2.2.3.  Requisitos específicos de las estimacione s propias de factores de conversión 
86. Las entidades de crédito calcularán los fact ores de conversión por grados o conjunto 
de exposiciones de riesgos a partir de la media de factores de conversión efectivos 
por grado o conjunto de exposiciones de  riesgos utilizando todos los impagos 
observados en las fuentes de dato s (media ponderada por impago).  
87. Las entidades de crédito utilizarán estimaci ones de factores de conversión que sean 
apropiadas para una desaceleración ec onómica cuando resulten más conservadoras 
que la media a largo plazo. Habida cuenta  de que un sistema de calificación ha de 
ofrecer unos factores de conversión efectivos  constantes en el tiempo por cada grado 
o conjunto de exposiciones, las entidades de crédito deberán ajustar sus estimaciones 
de los parámetros de riesgo por grado o co njunto de exposiciones para limitar los 
efectos de una desaceleración económica en el capital.  
88. Las estimaciones de los factor es de conversión realizadas por las entidades  de crédito 
deberán reflejar la posibilidad de disposiciones adicionales por el deudor antes y 
después del momento en que tenga luga r un evento que active el impago.  
La estimación del factor de conversión de berá incorporar un mayor margen de 
cautela cuando pueda razonablemente preverse una correlación positiva más fuerte 
entre la frecuencia de impago y la magnitud del factor de conversión.  
89. Al realizar las estimaciones de los factores  de conversión, las entidades de crédito 
deberán prestar la debida at ención a las estrategias y pol íticas específicas adoptadas 
 
ES 59   ES en materia de seguimiento de cuentas y de procesamiento de pagos. Asimismo, 
deberán considerar su cap acidad y voluntad de evitar di sposiciones adicionales en 
circunstancias que aún no supongan un impago en sentido estricto, tales como 
infracciones de acuerdos u otras circuns tancias de incumplimiento técnico.  
90. Las entidades de crédito dispondrán de si stemas y procedimientos adecuados para 
controlar la cuantía de los riesgos, los sa ldos pendientes de las líneas comprometidas 
y las variaciones de dichos importes por de udor y por grado. Las entidades de crédito 
deberán ser capaces de realizar un seguimien to diario de los saldos pendientes.  
91. En el caso de que las entidades de crédito utilicen otras estimaci ones de factores de 
conversión para calcular el valor de las exposiciones ponderadas por riesgo y a 
efectos internos, deberán documentarlo ad ecuadamente y demostrar su conveniencia 
a las autoridades competentes.  
Riesgos frente a empresas, instituciones,  administraciones centrales y bancos 
centrales  
92. Las estimaciones de los factores de conversión se basarán en los datos 
correspondientes a un periodo mínimo de siet e años de al menos una de las fuentes 
de datos. Si se dispone de un periodo de  observación más largo para alguna de las 
fuentes de datos y esos datos resultan pertinentes, se ut ilizará ese periodo más 
prolongado. 
Riesgos minoristas 
93. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 88, las entidades de crédito podrán 
reflejar futuras disposiciones  en sus factores de convers ión o en sus estimaciones de 
LGD.  
94. Las estimaciones de factores de conversión deberán basarse en datos 
correspondientes a un periodo mínimo de cinc o años. No obstante lo dispuesto en el 
apartado 86, no será necesario que la entidad de crédito conceda la misma 
importancia a los datos históricos siem pre que pueda demostrar a la autoridad 
competente que los datos más recientes permiten prever mejor la disposición de 
créditos.  
2.2.4.  Requisitos mínimos para valorar los efecto s de garantías y derivados de crédito 
Riesgos frente a empresas, instituciones,  administraciones centrales y bancos 
centrales cuando se utilicen estimacione s propias de LGD y riesgos minoristas 
95. Los requisitos establecidos en los apartados  96 a 103 no se aplicarán a las garantías 
proporcionadas por institucione s, administraciones centrales  y bancos centrales si la 
entidad de crédito ha sido autorizada a aplicar las normas contempladas en los 
artículos 78 a 83 para los riesgos  frente a dichas entidades. En este caso, se aplicarán 
las condiciones establecidas en los apartados 90 a 93.  
96. En el caso de las garantías sobre riesgos minoristas, estos requisitos se aplicarán 
también a la asignación de los riesgos a grados o conjunto de exposicioness, así 
como a la estimación de la PD. 
 
ES 60   ES Garantes y garantías admisibles 
97. Las entidades de crédito debe rán especificar con claridad los criterios aplicables a los 
tipos de garantes que reconozcan para calcular las exposic iones ponderadas por 
riesgo.  
98. Las normas establecidas en los apartados 18 a 30 para los deudores se aplicarán 
asimismo a los garantes reconocidos. 
99. La garantía deberá constar por escrito, no podrá ser cancelada por el garante, habrá 
de ser efectiva hasta el reembolso íntegro de la obligación (en la medida del importe 
y contenido de la garantía) y será legalm ente exigible frente al garante en una 
jurisdicción en la que éste posea bienes ejecutables mediante resolución judicial. 
Previa autorización de las autoridades co mpetentes, podrán reconocerse garantías 
contingentes, esto es, que establezcan condiciones en las que pueda cesar la 
obligación del garante. La entidad de créd ito tendrá que demostrar que los criterios 
de asignación tienen debidamente en cuenta  cualquier posible disminución del efecto 
de reducción del riesgo.  
Criterios de ajuste 
100. Las entidades de crédito deberá n especificar con claridad lo s criterios para ajustar los 
grados, los conjuntos de exposiciones, o las estimaciones de LGD y, en el caso de los 
riesgos minoristas y los derechos de cobr o adquiridos admisibles, el proceso de 
asignación de exposiciones a grados o a conjunto de exposicioness de modo que 
reflejen el impacto de las garantías en el cálculo de los ac tivos ponderados por 
riesgo. Estos criterios deberán cumplir los requisitos mínimos establecidos en los 
apartados 18 a 30.  
101. Los criterios deberán ser plausibles e intu itivos y tener en cuenta la capacidad y 
voluntad del garante de cumplir las estipul aciones de la garantía, la secuencia 
temporal probable de los pagos por parte del garante, la correlación entre la 
capacidad del garante de cumplir las estipulac iones de la garantía y la capacidad de 
reembolso del deudor, así como el grado de  permanencia de un cierto riesgo residual 
frente al deudor.  
Derivados de crédito 
102. Los requisitos mínimos que se establecen en relación con las garantías en la presente 
parte se aplicarán asimismo a los deri vados crediticios con subyacente único. En caso 
de desajuste entre la obligación subyacente y la obligación de referencia del derivado 
de crédito o la obligación utilizada para de terminar si se ha producido un evento de 
crédito, se aplicarán los requisitos establ ecidos en el apartado 20 de la parte 2 del 
anexo VIII. Respecto de los riesgos minoris tas y los derechos de cobro adquiridos 
admisibles, el presente apar tado se aplicará al proceso de asignación de exposiciones 
a grados o conjunto de exposiciones.  
103. Los criterios deberán tener en cuenta la estr uctura de pagos del de rivado de crédito y 
evaluar de manera conservador a su repercusión en la cuan tía y la secuencia temporal 
de las recuperaciones. La entidad de créd ito deberá considerar si subsisten otras 
formas de riesgo residual y en qué medida.  
 
ES 61   ES 2.2.5.  Requisitos mínimos aplicables a lo s derechos de cobro adquiridos 
Seguridad jurídica 
104. La estructura de la operación deberá ga rantizar que, en cualquier circunstancia 
previsible, la entidad de crédito tendrá la propiedad y el control reales de las remesas 
de efectivo procedentes de los derechos  de cobro. Cuando el deudor realice 
directamente los pagos al vendedor o al admi nistrador, la entidad de crédito deberá 
comprobar periódicamente que esos pagos son remitidos íntegramente en las 
condiciones estipuladas en el contrato. Po r "administrador" se entenderá la entidad 
que gestiona diariamente un conjunto de  exposiciones de derechos de cobro 
adquiridos o los riesgos crediticios subyacen tes. Las entidades de crédito dispondrán 
de procedimientos para asegur arse de que la propiedad de los derechos de  cobro y las 
remesas de efectivo esté prot egida frente a "suspensiones" por motivos de quiebra o a 
obstáculos jurídicos que pudieran retras ar considerablemente la capacidad del 
prestamista de liquidar o ceder los derechos de cobro o de mantener  el control de las 
remesas de efectivo.  
Eficacia de los sistemas de seguimiento 
105. La entidad de crédito vigilará tanto la ca lidad de los derechos de cobro como la 
situación financiera del vendedor y del administrador. En particular, 
a) la entidad de crédito deberá estudiar  la correlación entr e la calidad de los 
derechos de cobro y la situación financ iera del vendedor y del administrador, y 
contar con políticas y procedimientos internos que ofrezc an salvaguardas 
adecuadas frente a tales contingencia s, incluida la asignación de una 
calificación de riesgo interna para ca da vendedor y agente de pago;  
b) la entidad de crédito deberá contar c on políticas y procedimientos claros para 
determinar la admisibilidad del vendedor  y el administrador. La entidad de 
crédito o su representante realizarán re visiones periódicas de los vendedores y 
administradores para comprobar la exact itud de los informes remitidos por los 
mismos, detectar posibles fraudes o fallo s operativos y verificar la calidad de 
las políticas crediticias del vendedor y las políticas y pr ocedimientos de 
recaudación del administrador. Los resu ltados de esas revisiones deberán 
documentarse;  
c) la entidad de crédito evaluará la s características de los conjuntos de 
exposiciones de derechos de cobro a dquiridos, en especial sobreanticipos, 
historial de pagos atrasa dos, deudas incobrables y pr ovisiones por impagos del 
vendedor, plazos y condiciones de pago y pos ibles cuentas de contrapartida;  
d) la entidad de crédito contará con pol íticas y procedimientos eficaces para 
realizar un seguimiento, en términos ag regados, de las concentraciones de 
riesgos frente a un único deudor, tanto de ntro de cada conjunto de exposiciones 
de derechos de cobro adquiridos  como entre todos ellos;  
e) la entidad de crédito  se cerciorará de que recibe información puntual y 
suficiente del administrador sobre el  orden cronológico y diluciones de los 
derechos de cobro al objeto de comp robar que se cumplen los criterios de 
 
ES 62   ES admisión y las políticas de anticipos sobr e derechos de cobro adquiridos de la 
entidad de crédito, y ofrecerá un medio eficaz de seguimiento y confirmación 
de las condiciones de venta del vendedor y de las diluciones.  
Eficacia de los sistemas de comprobación 
106. La entidad de crédito dispondrá de sist emas y procedimientos para detectar 
rápidamente un posible deterioro de la si tuación financiera del vendedor y de la 
calidad de los derechos de cobro, así co mo para abordar de manera proactiva los 
problemas conforme vayan surgiendo. En es pecial, la entidad de  crédito contará con 
políticas, procedimientos y sistemas de info rmación claros y eficaces para vigilar los 
incumplimientos de acuerdos, así como polític as y procedimientos claros y eficaces 
para emprender acciones legales y atende r a los derechos de  cobro adquiridos 
dudosos.  
Eficacia de los sistemas de control de ga rantías reales, disponibilidad de crédito y 
efectivo 
107. La entidad de crédito tendrá políticas y pr ocedimientos claros y eficaces que regulen 
el control de los derechos de cobro adquiridos , el crédito y el efec tivo. En particular, 
constarán por escrito políticas internas  que especifiquen todos los elementos 
relevantes del programa de adquisición de de rechos de cobro, incluidos los importes 
de los anticipos, las garantías reales ad misibles, la documentación necesaria, los 
límites de concentración y la gestión de lo s ingresos en efectivo. Estos elementos 
tendrán debidamente en cuenta  todos los factores pertin entes y significativos, entre 
éstos la situación financiera del vendedor y el administrador, las concentraciones de 
riesgos y las tendencias cualitativas de los derechos de cobro adquiridos y la base de 
clientes del vendedor. Además, se dispondrá de  sistemas internos para garantizar que 
sólo se realicen anticipos de fondos previa  presentación de las garantías reales y la 
documentación requeridas. 
Observancia de las políticas y procedimient os internos de la entidad de crédito. 
108. La entidad de crédito contar á con un procedimiento inter no eficaz para evaluar el 
cumplimiento de todas las políticas y procedimientos internos. Dicho procedimiento 
establecerá auditorías periódicas de todas las fases críticas del programa de 
adquisición de derechos de c obro de la entidad de crédit o, la comprobación de la 
separación de competencias, por una parte,  entre la evaluación del vendedor y el 
administrador y la evaluación del deudor y, por otra parte, entre la evaluación del 
vendedor y el administrador y la auditoría de campo del vendedor y el administrador, 
y las evaluaciones de las operaciones de gestión interna del banco, con especial 
énfasis en la cualificación,  experiencia y composición de l personal, así como en los 
sistemas automatizados de apoyo.  
3. VALIDACIÓN DE LAS ESTIMACIONES INTERNAS  
109. Las entidades de crédito contarán con sist emas sólidos para validar la exactitud y 
coherencia de los sistemas de calificaci ón, los procedimientos y la estimación de 
todos los parámetros de riesgo pertinentes. Las entidades de crédito demostrarán a las 
autoridades competentes correspondientes que  el procedimiento de validación interna 
 
ES 63   ES les permite evaluar, de forma consistente y significativa, el funcionamiento de los 
sistemas de calificación interna y de estimación de riesgos.  
110. Las entidades de crédito compararán periódicamente las tasas efectivas de impago 
con las estimaciones de PD para cada grado,  y cuando dichas tasa s se aparten de los 
resultados esperados en el grado correspond iente, deberán analizar los motivos de 
ese desajuste. Las entidades de crédito que utilicen estimaciones propias de factores 
de conversión o de LGD, también analizar án de forma similar dichas estimaciones. 
Estas comparaciones deberán utilizar periodos  de observación de datos históricos tan 
largos como sea posible. La  entidad de crédito documentará los métodos y datos 
utilizados en esas comparaciones. Los análisis y la documentación correspondiente 
se actualizarán con una periodicidad mínima anual.  
111. Las entidades de crédito también deberán emplear otras herramientas de validación 
cuantitativa y realizar comparaciones c on fuentes de datos externas que sean 
pertinentes. El análisis se basará en datos adecuados a la cartera, actualizados 
periódicamente y que cubran un periodo de  observación pertinente. Las evaluaciones 
internas del funcionamiento de sus sistemas  de calificación realiz adas por las mismas 
entidades de crédito se basarán en el mayor periodo de tiempo posible.  
112. Los métodos y datos utilizados para la valid ación cuantitativa deberán ser coherentes 
en el tiempo. Las modificaciones intr oducidas en los métodos de estimación y 
validación y en los datos (tanto en las fuentes de datos como en los periodos 
muestrales) deberán documentarse.  
113. Las entidades de crédito dispondrán de norma s internas sólidas para los casos en que 
las desviaciones entre PD, LGD, factor es de conversión y pérdidas totales 
observadas, en los que se haya utilizado la EL, y las estimadas resulten 
suficientemente significativas como para su scitar dudas acerca de  la validez de esas 
estimaciones. Estas normas deberán tener en cuenta los ciclos económicos y otras 
variaciones sistemáticas similares observada s en los historiales de impago. En caso 
de que los valores observa dos continúen siendo superi ores a lo esperado, las 
entidades de crédito revisarán al alza sus es timaciones para reflejar su experiencia de 
impagos y pérdidas.  
4. CÁLCULO DEL VALOR DE LA EXPOSICIÓN PONDERADO POR RIESGO DE LOS RIESGOS 
DE RENTA VARIABLE CON ARREGLO AL MÉTODO DE MODELOS INTERNOS  
4.1. Exigencias de capital y cuantificación del riesgo 
114. Al objeto de calcular las exigencias de capit al, las entidades de crédito cumplirán las 
siguientes normas: 
a) La estimación de la pérdida potencial deberá resistir a las fluctuaciones 
adversas del mercado que afecten al perfil de riesgo a largo plazo de las 
posiciones mantenidas por la entidad de  crédito. Los datos utilizados para 
representar la distri bución de rendimientos deberán reflejar el periodo muestral 
más dilatado posible para el  cual se disponga de dato s significativos sobre el 
perfil de riesgo de las exposiciones de renta variable de la entidad de crédito. 
Deberán emplearse datos suficientes pa ra obtener estimaciones de pérdida 
 
ES 64   ES conservadoras, fiables y sólidas desde el  punto de vista esta dístico, que no se 
basen meramente en juicios u opiniones subjetivas. Las entidades de crédito 
deberán demostrar a las autoridades comp etentes que la pert urbación utilizada 
permite una estimación conservadora de la s pérdidas potenciales a lo largo de 
un ciclo de mercado o un ciclo económico pertinente a largo plazo. La entidad 
de crédito combinará el análisis empíri co de los datos disp onibles con ajustes 
basados en diversos factores, con el fin de que los resultados generados por el 
modelo sean debidamente realistas y c onservadores. Al construir modelos de 
Valor en Riesgo (VaR) para estimar las pérdidas trimestrales potenciales, las 
entidades de crédito podrán utilizar datos trimestrales o bien convertir datos de 
periodos más cortos en equivalent es trimestrales, utilizando métodos 
analíticamente adecuados avalados em píricamente, así como análisis y 
procesos bien desarrollados y documenta dos. Este método deberá aplicarse de 
forma conservadora y coherente en el tiempo. Cuando la cantidad de datos 
pertinentes disponibles sea limitada, la en tidad de crédito añadirá los márgenes 
cautelares oportunos.  
b) Los modelos utilizados deberán poder reflejar adecuadamente todos los riesgos 
relevantes incorporados en  los rendimientos de los riesgos de renta variable, 
incluidos tanto el riesgo de merca do general como el riesgo de mercado 
específico de la cartera de acciones de la entidad de crédito. Los modelos 
internos deberán explicar adecuadamente la oscilación histór ica de los precios, 
reflejar tanto la magnitud como los cambios en la composición de las 
concentraciones de riesgo potenciales y resistir a situaciones de mercado 
adversas. El conjunto de los riesgos repres entados en los datos utilizados en la 
estimación deberán ser de naturaleza muy similar, o al menos comparable, al 
conjunto de riesgos de renta variab le de la entidad de crédito.  
c) El modelo interno será apropiado para el  perfil de riesgo y la complejidad de la 
cartera de acciones de la entidad de crédito. Cuando una entidad de crédito 
tenga posiciones importantes en instrument os cuyos valores sean de naturaleza 
muy poco lineales, los modelos internos deberán estar diseñados para reflejar 
correctamente los riesgos asoc iados a estos instrumentos.  
d) La asociación de posiciones individua les a valores aproximados, índices de 
mercado y factores de riesgo deberá ser plausible, intuitiva y conceptualmente 
sólida.  
e) Las entidades de crédito demostrarán,  mediante análisis empíricos, que los 
factores de riesgo son apropiados y pe rmiten cubrir tanto el riesgo general 
como el específico.  
f) Las estimaciones de la volatilidad de rendimiento de los riesgos de renta 
variable deberán incorpor ar datos, informaciones y métodos pertinentes y 
disponibles. Se utilizarán datos internos  revisados de forma independiente o 
datos procedentes de fuentes exte rnas, incluidos datos agrupados.  
g) Dispondrán de un programa riguroso y e xhaustivo de pruebas de tensión.  
 
ES 65   ES 4.2. Procesos y controles de gestión del riesgo 
115. Con respecto al desarrollo y utilización de modelos internos a efectos de exigencias 
de capital, las entidades de crédito debe rán establecer políticas, procedimientos y 
controles que garanticen la integridad del modelo y de los procesos de modelización. 
Estas políticas, procedimient os y controles incluirán lo s siguientes aspectos:  
a) Plena integración del modelo interno dentro del conjunto de sistemas de 
información a la dirección de la entidad de  crédito y en la gestión de la cartera 
de renta variable incluida  en la cartera de inversión. Los modelos internos 
estarán completamente integrados en la infraestructura de gestión del riesgo de 
la entidad de crédito, especialmente cua ndo se utilicen para medir y evaluar el 
rendimiento de la cartera de acciones  (incluido el rendimiento ponderado por 
riesgo), asignar cap ital económico a riesgos de re nta variable y evaluar la 
adecuación global de capital y el pro ceso de gestión de la inversión. 
b) Sistemas de gestión, procedimient os y unidades de control al objeto de 
garantizar un examen periódico e independiente de todos los elementos del 
proceso interno de modelización, que incl uya la aprobación de las revisiones de 
los modelos, la revisión de los argumentos  y el examen de sus resultados, como 
por ejemplo la comprobación directa de los cálculos del riesgo. Estos exámenes 
deberán evaluar la precisión, exhaustiv idad y adecuación de los argumentos y 
resultados de los modelos y dedicarse a buscar y limitar posibles errores 
asociados a fallos conocidos del m odelo, así como a detectar fallos 
desconocidos. Podrán realizar dichos ex ámenes bien una unidad independiente 
interna, bien un tercero independiente externo.  
c) Sistemas y procedimientos adecuados para el seguimiento de los límites a la 
inversión y las exposiciones a riesgos de renta variable.  
d) Las unidades encargadas de diseñar y ap licar el modelo serán funcionalmente 
independientes de las unidades responsab les de la gestión de las inversiones 
individuales.  
e) El personal responsable de cualquiera de los aspectos del proceso de 
modelización deberá estar debidamente capacitado. La dirección del banco 
deberá asignar personal suficientemente competente y cualificado a las labores 
de modelización. 
4.3. Validación y documentación 
116. Las entidades de crédito deberán contar con un sistema adecuado para validar la 
precisión y coherencia de sus modelos inte rnos y sus procesos de modelización. Se 
documentarán todos los elementos relevantes  de los modelos internos y del proceso 
de modelización y validación.  
117. Las entidades de crédito utilizarán el proc eso interno de validación para evaluar el 
funcionamiento de sus modelos y pro cesos internos de forma coherente y 
significativa.  
 
ES 66   ES 118. Los métodos y datos utilizados para la valid ación cuantitativa deberán ser coherentes 
en el tiempo. Las modificaciones intr oducidas en los métodos de estimación y 
validación y en los datos (tanto en las fuentes de datos como en los periodos 
muestrales) deberán documentarse.  
119. Las entidades de crédito compararán peri ódicamente los rendimientos de la cartera 
de acciones (que se calcularán sobre la base de las pérdid as y ganancias realizadas y 
no realizadas) con las estimaciones derivadas de los modelos. Estas comparaciones 
deberán utilizar periodos de observación de datos históricos tan largos como sea 
posible. La entidad de crédito documentará los métodos y datos utilizados en esas 
comparaciones. Los análisis y la documentaci ón se actualizarán c on una periodicidad 
mínima anual.  
120. Las entidades de crédito emplearán otras herramientas de validación cuantitativa y 
efectuarán comparaciones con fuentes de datos externas. El análisis se basará en 
datos adecuados a la cartera, actualizados periódicamente  y que cubran un periodo de 
observación pertinente. Las evaluaciones in ternas que realicen las entidades de 
crédito del funcionamiento de sus modelos se basarán en el mayor periodo de tiempo 
posible.  
121. Las entidades de crédito dispondrán de norma s internas sólidas para los casos en que 
la comparación de los rendimientos efectiv os de la cartera de acciones con las 
estimaciones derivadas de los modelos susc ite dudas acerca de la validez de esas 
estimaciones o de los mismos modelos. Dich as normas tendrán en cuenta los ciclos 
económicos y otras variaciones sistemáti cas de índole simila r observadas en los 
rendimientos de la cartera de acciones. Cu alquier ajuste introducido en los modelos 
internos a raíz de los exámenes efectua dos deberá documentars e y ajustarse a los 
criterios de revisión de modelos de la entidad de crédito.  
122. El modelo interno y el proceso de modeli zación deberán documentarse, incluidas las 
responsabilidades de las partes que in tervengan en la m odelización y en los 
procedimientos de aprobación y revisión de los modelos.  
5. GOBIERNO CORPORATIVO Y VIGILANCIA  
5.1. Gobierno corporativo 
123. Todos los aspectos importan tes de los procesos de ca lificación y estimación deberán 
ser aprobados por el consejo de administr ación de la entidad de crédito o por un 
comité designado por éste, así como por la alta dirección. Todos ellos deberán 
conocer en líneas generales el sistema de calificación de riesgos de la entidad de 
crédito y de forma más detallada los inform es de gestión asociados a dicho sistema. 
124. La alta dirección deberá informar al c onsejo de administración o a su comité 
designado de aquellas modificaciones o ex cepciones importantes con respecto a las 
políticas establecidas que tengan efectos relevantes sobre el funcionamiento del 
sistema de calificación de la entidad de crédito.  
125. La alta dirección tendrá un buen conoc imiento del objeto de los sistemas de 
calificación y de su funcionamiento. Garantizará de manera permanente el correcto 
 
ES 67   ES funcionamiento de los sistemas de calific ación y será informada periódicamente por 
las unidades de control del riesgo creditic io sobre el funcionamiento del sistema de 
calificación, los ámbitos que requieran mejoras y la fase en que se encuentren las 
medidas adoptadas para subsan ar los fallos detectados.  
126. El análisis del perfil de riesgo de la entid ad de crédito, mediante el método basado en 
calificaciones internas, constituirá una  parte fundamental de los informes 
transmitidos a estas partes por la direcc ión. Dichos informes incluirán, como 
mínimo, el perfil de riesgo por grados, la  migración de unos gr ados a otros, la 
estimación de los parámetros relevantes po r grados, la comparación de las tasas de 
impago efectivas y las estimaciones propias de  LGD y factores de conversión con las 
esperadas y los resultados de  las pruebas de tensión. La  frecuencia de los informes 
dependerá de la importancia y el tipo de in formación de que se trate, así como de la 
calidad del destinatario.  
5.2. Unidad de control del riesgo crediticio 
127. La unidad de control del riesgo crediticio de berá ser independient e de las funciones 
de personal y gestión responsables de gene rar o renovar las exposiciones y dependerá 
directamente de la alta dirección. Dicha unidad se rá responsable del diseño o 
selección de los sistemas de  calificación, así como de la aplicación, supervisión y 
funcionamiento de éstos. Elaborará y ana lizará periódicamente informes sobre los 
resultados de los sistemas de calificación.  
128. Las competencias de la unidad de control del riesgo crediticio in cluirá los siguientes 
ámbitos: 
a) pruebas y supervisión de los grados  y de los conjunto de exposiciones; 
b) elaboración y análisis de informes su marios sobre los sistemas de calificación 
de la entidad de crédito; 
c) aplicación de procedimientos al objeto de comprobar que las definiciones de 
los grados y de los conjunto de exposici ones se aplican de manera uniforme en 
todos los departamentos y áreas geográficas. 
d) revisión y documentación de cual quier modificación del proceso de 
calificación, incluida la motivación de tales cambios; 
e) revisión de los criterios  de calificación con el fi n de comprobar si siguen 
cumpliendo su función de predicci ón del riesgo. Las modificaciones 
introducidas en el proceso de calificación, en sus criterios o en los diversos 
parámetros de calificación debe rán documentarse y conservarse; 
f) participación activa en el diseño, selección, aplicación y validación de los 
modelos utilizados en el proceso de calificación; 
g) vigilancia y supervisión de los modelos utilizados en el proceso de calificación; 
h) revisión permanente y modificación de lo s modelos utilizados en el proceso de 
calificación.  
 
ES 68   ES 129. Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 128, las entida des de crédito que utilicen 
datos agrupados, con arreglo a los apar tados 57 y 58, podrán subcontratar las 
siguientes actividades: 
a) producción de información pertinente para la realización de pruebas y la 
supervisión de los grados y de los conjuntos de exposiciones; 
b) elaboración de informes sumarios s obre los sistemas de calificación de la 
entidad de crédito; 
c) producción de información pertinente para la revi sión de los criterios de 
calificación con el fin de comproba r si siguen cumpliendo su función de 
predicción del riesgo; 
d) documentación de los cambios intr oducidos en el procedimiento de 
calificación, en los criterios o en los parámetros de calificación; 
e) producción de información pertinen te para la revisión permanente y 
modificación de los modelos utiliza dos en el proceso de calificación. 
Las entidades de crédito que se acojan a lo dispuesto en el presente apartado se 
cerciorarán de que las auto ridades competentes tengan a cceso a toda la información 
pertinente que precisen de la tercera parte para compr obar el cumplimiento de los 
requisitos mínimos y de que dichas au toridades puedan realizar inspecciones in situ 
en la misma medida que en la entidad de crédito. 
5.3. Auditoría interna 
130. La auditoría interna examinará, como mínimo una vez al año, los sistemas de 
calificación de la entidad de crédito y su f uncionamiento, incluido el de la unidad de 
créditos y las estimaciones de PD, LGD, EL y factores de conversión. Se comprobará 
asimismo el cumplimiento de todos los requisitos mínimos aplicables. 
 
ES 69   ES Anexo VIII – Reducción del riesgo de crédito  
 
Parte 1- Admisibilidad  
1. La presente parte contempla las formas ad misibles de reducción del riesgo de crédito 
a efectos del artículo 92. 
2. A los efectos del presente Anexo, se entenderá por: 
“Operación de préstamo ga rantizado”: toda op eración que dé luga r a una exposición 
garantizada mediante garantías reales que no incluya una disposición que confiera a 
la entidad de crédito el derecho a recibir margen con frecuencia. 
“Operación impulsada por el mercado de cap itales”: toda operación que dé lugar a 
una exposición garantizada mediante garant ías reales que incluya una disposición 
que confiera a la entidad de crédito el derecho a recibir margen con frecuencia.  
1. PROTECCIÓN CREDITICIA CON COBERTURA MATERIAL  
1.1. Compensación de operaciones de balance 
3. Podrá reconocerse la compensación de ope raciones de balance de créditos mutuos 
entre la entidad de créd ito y su contraparte.  
4. No obstante lo dispuesto en el apartado 5, la admisibilidad se limitará a los balances 
recíprocos en efectivo entre la entidad de crédito y la contraparte. Únicamente los 
préstamos y los depósitos de la entidad de  crédito acreedora podr án estar sujetos a 
una modificación de las expos iciones ponderadas por riesgo y, en su caso, de las 
pérdidas esperadas de resultas de un acu erdo de compensación de operaciones de 
balance.  
1.2. Acuerdos marco de compensación relati vos a operaciones con compromiso de 
recompra y/u operaciones de préstamo de valores o de materias primas o de 
toma de valores o de materias primas en préstamo y/u otras operaciones 
impulsadas por el mercado de capitales 
5. En el caso de las entidades de crédito  que adopten el Mét odo amplio para las 
garantías financieras contemplado en la  parte 3 del presente anexo, podrán 
reconocerse los efectos de los contratos bilaterales de compen sación relativos a 
operaciones con compromiso de recompra, ope raciones de préstamo de valores o de 
materias primas o de toma de valores o de  materias primas en préstamo y/u otras 
operaciones impulsadas por el mercado de capit ales. Sin perjuicio de  dispuesto en el 
anexo II de la Directiva [ 93/6/CEE], para ser reconocida,  la garantía aceptada y los 
valores o materias primas tomadas en préstamo con arreglo a tales acuerdos deberán 
cumplir los requisitos de admisión de gara ntías contemplados en los apartados 7 a 
11. 
 
ES 70   ES 1.3. Garantías reales 
6. Cuando la técnica de reducción de riesgo de cr édito utilizada se base en el derecho de 
la entidad de crédito a liquidar o retener ac tivos, la admisibilidad dependerá de si las 
exposiciones ponderadas por riesgo,  y, en su caso, las pérdid as esperadas, se calculan 
o no con arreglo a los artículos 78 a 83 o 84 a 89. La admi sibilidad dependerá 
además de que se emplee el Método simple  o el Método amplio para las garantías 
financieras contemplados en  la parte 3. En relación  con las operaciones con 
compromiso de recompra y las operaciones de  préstamo de valores o materias primas 
o de toma de valores o de materias primas en préstamo, la admisibilidad dependerá 
asimismo de si la operación se consig na o no en la cartera de negociación. 
1.3.1.  Admisibilidad según todos los métodos 
7. Los siguientes elementos financieros podrán  reconocerse como garantía admisible 
según todos los métodos: 
a) Efectivo depositado en la entidad de crédito acreedora o instrumentos 
asimilados al efectivo mantenidos por ésta. 
b) Títulos de deuda emitidos por administ raciones centrales o bancos centrales 
con una evaluación crediticia por una ECAI o agencia de crédito a la 
exportación reconocidas como admisibles  a efectos de los artículos 78 a 83 y 
que la autoridad competente haya determinado que debe asociarse como 
mínimo al grado 4 de calidad credit icia conforme a las normas para la 
ponderación de riesgo de las exposiciones frente a administraciones centrales y 
bancos centrales con arregl o a los artículos 78 a 83. 
c) Títulos de deuda emitidos por instituciones con una evaluación crediticia por 
una ECAI admisible que la autoridad competente haya determinado que debe 
asociarse como mínimo al grado 3 de cal idad crediticia conforme a las normas 
para la ponderación de  riesgo de las exposiciones fr ente a entidades de crédito 
con arreglo a los artículos 78 a 83. 
d) Títulos de deuda emitidos por otras in stituciones con una evaluación crediticia 
por parte de una ECAI admisible que  la autoridad competente haya 
determinado que debe asociarse como míni mo al grado 3 de calidad crediticia 
conforme a las normas para la ponderación de riesgo de las exposiciones frente 
a empresas con arreglo a los artículos 78 a 83. 
e) Títulos de deuda emitidos con una evaluación crediticia a corto plazo por parte 
de una ECAI admisible que la autoridad competente haya determinado que 
debe asociarse como mínimo al grado 3 de calidad crediticia conforme a las 
normas para la ponderación de riesgo de  las exposiciones a corto plazo con 
arreglo a los artículos 78 a 83. 
f) Acciones (y bonos convertibles) incl uidas en un índice bursátil principal. 
g) Oro. 
 
ES 71   ES A efectos de la letra b), se considerará que los títulos de deuda emitidos por 
administraciones centrales o ba ncos centrales incluirán: 
i) los títulos de deuda emitidos por ad ministraciones regionales o autoridades 
locales, cuando las exposiciones a la s mismas puedan tratarse como 
exposiciones frente a la administra ción central en cu yo territorio estén 
establecidas con arreglo al anexo VI; 
ii) los títulos de deuda emitidos por bancos multilaterales de desarrollo a los que 
se aplique una ponderación de  riesgo del 0% con arre glo a los artículos 78 a 
83; 
iii) los títulos de deuda emitidos por orga nizaciones internacionales a los que se 
asigne una ponderación de riesgo del 0%  con arreglo a los artículos 78 a 83; 
A efectos de la letra c), se considerar á que los títulos de deuda emitidos por 
instituciones incluyen: 
i) los títulos de deuda emitidos por ad ministraciones regionales o autoridades 
locales, excepto cuando la s exposiciones a las mismas  puedan tratarse como 
exposiciones frente a la administra ción central en cu yo territorio estén 
establecidas con arreglo al anexo VI; 
ii) los títulos de deuda emitidos por en tidades del sector público, cuando las 
exposiciones a las mismas se traten como  exposiciones a entidades de crédito 
con arreglo a los artículos 78 a 83; 
iii) los títulos de deuda emitidos por ba ncos multilaterales de desarrollo distintos 
de aquéllos a los que se aplique  una ponderación de riesgo del 0%; 
8. Los títulos de deuda emitidos por entidades sin evaluación crediticia por una ECAI 
admisible podrán reconocerse como ga rantía admisible cuando cumplan los 
siguientes criterios: 
a) cuando coticen en una bo lsa de valores reconocida; 
b) cuando gocen de cl asificación pr eferente; 
c) cuando todas las demás emisiones de la misma entidad y que cuenten con una 
evaluación crediticia efectuada por  una ECAI reconocida posean una 
evaluación crediticia efect uada por una ECAI admisi ble que las autoridades 
competentes hayan determinado que debe  asociarse como mínimo al grado 3 
de calidad crediticia conforme a las normas para la ponderación de riesgo de 
las exposiciones frente a instituciones o a corto plazo con arreglo a los artículos 
78 a 83; 
d) cuando la entidad de crédito acreed ora no posea información que indique que 
la emisión merece una calificación inferi or a la indicada en la letra c); 
e) cuando la entidad de crédito pueda demostrar a las autoridades competentes 
que la liquidez de mercado del instrume nto es suficiente para estos fines. 
 
ES 72   ES 9. Las participaciones en organismos de inversión colectiva podrán reconocerse como 
garantías admisibles cuando se cu mplan las condiciones siguientes: 
a) cuando posean una cotización pública diaria; 
b) cuando la institución de inversión colect iva se limite a invertir en instrumentos 
admisibles a reconocimiento con arreglo a los apartados 7 y 8. 
El empleo (o posible empleo) por una institución de inversión colectiva de 
instrumentos derivados a fin de cubrir inversiones permitidas no impedirá que las 
participaciones en dicha in stitución sean admisibles. 
10. En relación con las letras b) a la e)  del apartado 7, cu ando un valor posea dos 
evaluaciones crediticias efectua das por ECAI admisibles, se considerará aplicable la 
evaluación menos favorable.  En los casos en que un  valor posea más de dos 
evaluaciones crediticias efect uadas por ECAI admi sibles, se considerarán aplicables 
las dos evaluaciones más favorables. Cua ndo las dos evaluaciones crediticias más 
favorables sean diferentes, se considerará aplicable la menos favorable de las dos.  
1.3.2.  Admisibilidad adicional con arreglo al Método amplio para las garantías 
financieras 
11. Además de las garantías contempladas en  los apartados 7 a 10,  cuando una entidad 
de crédito utilice el Método amplio para las garantías financieras con arreglo a la 
parte 3, los siguientes elementos financieros podrán reconocerse como garantías 
admisibles: 
a) acciones o bonos convertibles que no estén incluidos en un índice bursátil 
principal pero que coticen en una  bolsa de valores reconocida; 
b) participaciones en organismos de i nversión colectiva, siempre y cuando se 
cumplan los siguientes requisitos: 
i) cuando posean una cotización pública diaria y 
ii) cuando la institución de inversión colect iva se limite a invertir en instrumentos 
admisibles a reconocimiento conforme a los apartados 7 y 8 y en los elementos 
contemplados en la letra a) del presente apartado.  
El empleo (o posible empleo) por una institución de inversión colectiva de 
instrumentos derivados a fin de cubrir inversiones permitidas no impedirá que las 
participaciones en dicha in stitución sean admisibles. 
1.3.3.  Admisibilidad adicional para los cálculos  con arreglo a los artículos 84 a 89 
12. Además de las garantías anteriormente cont empladas, se aplicará lo dispuesto en los 
apartados 13 a 22 cuando una entidad de crédito calcule las exposiciones ponderadas 
por riesgo y las pérdidas esperadas conforme  al método contemplado en los artículos 
84 a 89: 
a) Garantías de bienes raíces 
 
ES 73   ES 13. Los bienes raíces residenciales que s ean o serán ocupados o alquilados por el 
propietario y los bienes raíces comerciales, esto es, las oficinas y demás locales 
comerciales, podrán reconocerse como ga rantías admisibles siempre y cuando se 
cumplan los siguientes requisitos: 
a) El valor del bien no deberá depender sustancialmente de la calidad crediticia 
del deudor. Este requisito no tiene por objeto excluir situaciones en las que 
factores puramente macroeconómicos afect en tanto al valor de la propiedad 
como a la situación económica del prestatario. 
b) El riesgo del prestatario no deberá depender sustancialmente del rendimiento 
de la propiedad o proyecto subyacente,  sino de la capacidad subyacente del 
prestatario para reembolsar  su deuda por otros medios. En este sentido, el 
reembolso del crédito no dependerá su stancialmente de ningún flujo de caja 
generado por los bienes subyacentes que sirvan de garantía real. 
14. Las entidades de crédito podrán asimismo reconocer como garantías admisibles las 
acciones en sociedades inmobiliarias finlandesas que actúen con arreglo a la Ley 
finlandesa de 1991 sobre las sociedades in mobiliarias o la legislación posterior 
equivalente en relación con vi viendas que sean o serán ocupadas o alquiladas por el 
propietario, como garantías de bienes ra íces residenciales, siempre y cuando se 
cumplan estos requisitos. 
15. Las autoridades competentes podrán asimismo  autorizar a sus entidades de crédito a 
reconocer como garantías admisibles la s acciones en sociedades inmobiliarias 
finlandesas que actúen con arreglo a la Ley finlandesa de 1991 sobre las sociedades 
inmobiliarias o la legislación posterior equivalente, como garantías de bienes raíces 
residenciales, siempre y cuando se cumplan estos requisitos. 
16. Las autoridades competentes podrán dispensa r a sus entidades de crédito de cumplir 
lo dispuesto en la letra b) del apartado 13 en el caso de  las exposiciones garantizadas 
mediante bienes raíces reside nciales situados en el terr itorio del Estado miembro de 
que se trate cuando dispongan de  pruebas de que el mercado de referencia está bien 
desarrollado, cuenta con una larga trayector ia en su territorio y presenta tasas de 
pérdida suficientemente bajas para justifi car tal medida. Ello no impedirá que las 
autoridades competentes de los Estados miembros que no se acojan a esta dispensa 
reconozcan como bien raíz residencial admisible los bienes reconocidos como 
admisibles en otro Estado miembro en vi rtud de la dispensa. Los Estados miembros 
harán público el uso que hagan de la dispensa. 
17. Las autoridades competentes de los Es tados miembros podrán dispensar a sus 
entidades de cumplir lo dispuesto en la letra b) del apartado 13 en el caso de los 
bienes raíces comerciales situados en el te rritorio del Estado miem bro de que se trate 
cuando dispongan de pruebas de que el merca do de referencia está bien desarrollado 
y cuenta con una larga trayectoria y de que las tasas de pé rdida derivadas de 
préstamos garantizados mediante bienes raíces comerciales cumplen las condiciones 
siguientes: 
 
ES 74   ES a) hasta el 50 % del valor de mercado (o, en su caso y si es inferior a 60% del 
valor del crédito hipotecario) no excede de l 0,3% de los préstamos pendientes 
garantizados mediante bienes raíces  comerciales en un año determinado; 
b) las pérdidas totales resultantes de los préstamos garantizados mediante bienes 
raíces comerciales no exceden del 0,5 % de los préstamos pendientes en un año 
determinado.  
18. Cuando no se cumpla alguna de las condicion es indicadas en un año determinado, la 
posibilidad de utilizar este tratamiento cesará hasta que  se cumplan las condiciones 
en un año posterior.  
19. Las autoridades competentes de un Estado miembro que no se acojan a la dispensa 
del apartado 17 podrán reconocer como bien es raíces residenciales admisibles los 
bienes reconocidos como admisibles en  otro Estado miembro en virtud de la 
dispensa.  
b) Derechos de cobro 
20. Las autoridades competentes podrán reconoc er como un garantías admisibles los 
derechos de cobro relaciona dos con una o varias operaciones comerciales con un 
plazo de vencimiento inicial igual o infe rior a un año. Los derechos de cobro 
financieros admisibles no incluyen aquellos relacionados con titulizaciones, 
subparticipaciones o derivados  de crédito, o con importe s adeudados por terceros 
independientes. 
c) Otras garantías reales físicas 
21. Las autoridades competentes podrán reconoc er como admisibles los elementos de 
garantías reales físicas de tipo diferente de los indicados en los apartados 13 a 19 
cuando tengan pruebas de: 
a) la existencia de mercados líquidos para la realización de la garantía real de 
forma rápida y eficiente desd e una perspectiva económica y 
b) la existencia de precios de mercado de  garantías reales bien establecidos y a 
disposición del público. La entidad de berá poder demostrar que no hay pruebas 
de que los precios netos que  recibe cuando se realiza la garantía no se desvíen 
significativamente de esos precios de mercado 
d) Arrendamientos 
22. No obstante lo dispuesto en el apartado 73 de la parte 3, cuando se cumplan los 
requisitos contemplados en el apartado 11 de  la parte 2, las exposiciones derivadas 
de operaciones mediante las cuales una en tidad de crédito arrienda bienes a un 
tercero se tratarán del mismo modo que lo s préstamos garantizados por el tipo de 
bien arrendado.  
 
ES 75   ES 1.4. Otras protecciones creditic ias con cobertura material 
1.4.1.  Efectivo depositado en  una entidad tercera o instrumentos asimilados al efectivo 
mantenidos por ésta. 
23. El efectivo depositado en una entidad te rcera o los instrumentos asimilados al 
efectivo mantenidos por una entidad tercer a no en custodia y pignorados a la entidad 
de crédito acreedora podrán reconocerse como protección crediticia admisible.  
1.4.2.  Pólizas de seguro de vida pignoradas a la entidad de crédito acreedora 
24. Las pólizas de seguro de vida pignoradas  a la entidad de crédito acreedora podrán 
reconocerse como protección crediticia admisible.  
1.4.3.  Instrumentos de instituciones r ecomprados a instancias de éstas 
25. Los instrumentos emitidos por instituciones terceras que sean recomprados por 
dichas instituciones a inst ancias de éstas podrán r econocerse como protección 
crediticia admisible. 
2. GARANTÍAS DE FIRMA  
2.1. Admisibilidad de los proveedores de protección según todos los métodos 
26. Las siguientes partes podrán reconocerse co mo proveedores admisibles de garantías 
de firma: 
a) administraciones centrales y bancos centrales; 
b) administraciones regional es o autoridades locales; 
c) bancos multilaterales de desarrollo; 
d) organizaciones internacionales, cua ndo las exposiciones a las mismas reciban 
una ponderación de riesgo del 0% conforme a los artículos 78 a 83; 
e) entidades del sector público, cuando  las autoridades competentes traten los 
créditos a las mismas como créditos a in stituciones con arreglo a los artículos 
78 a 83; 
f) instituciones; 
g) otras entidades empresariales, incluidas entidades empresariales matrices, 
filiales y pertenecientes al mismo grupo de la entidad de crédito que: 
i) posean una evaluación crediticia por una ECAI reconocida que la autoridad 
competente haya determinado que debe asociarse como mínimo al grado 2 de 
calidad crediticia c onforme a las normas para la ponderación de riesgo de las 
exposiciones a empresas con ar reglo a los artículos 78 a 83; 
 
ES 76   ES ii) en el caso de las entid ades de crédito que calcule n las exposiciones ponderadas 
por riesgo y las pérdidas esperadas conf orme a los artículos 84 a 89, que no 
dispongan de evaluación crediticia por  una ECAI reconocida y que, según una 
calificación interna, posean una proba bilidad de impago equivalente a la 
asociada a las evaluaciones crediticias efectuadas por ECAI que las autoridades 
competentes determinen que deben asoc iarse como mínimo al grado 2 de 
calidad crediticia c onforme a las normas para la ponderación de riesgo de las 
exposiciones frente a empresas con arreglo a los artículos 78 a 83. 
27. Cuando se calculen las exposiciones ponderada s por riesgo y las pérdidas esperadas 
con arreglo a los artículos 84 a 89, para ser admisible, el garante deberá contar con 
una calificación interna por la entidad de créd ito acorde con lo dis puesto en la parte 4 
del anexo VII. 
28. No obstante lo dispuesto en el apartado 26, los Estados miembros podrán también 
reconocer como proveedores admisibles de  garantías de firma a otras entidades 
financieras autorizadas y s upervisadas por las autorida des competentes responsables 
de la autorización y supervisión de las en tidades de crédito y sujetas a requisitos 
prudenciales equivalentes a los aplic ados a las entidades de crédito. 
3. TIPOS DE DERIVADOS DE CRÉDITO  
29. Los siguientes tipos de derivados de créd ito, así como los instrumentos que puedan 
estar compuestos por dichos derivados de crédito o ser similares en la práctica desde 
el punto de vista económico, podrán  reconocerse como admisibles: 
a) permutas financiera s de impago crediticio 
b) permutas financieras de tasa de rendimiento total 
c) pagarés con vinculación cr editicia en la medida de su financiación en efectivo 
30. Cuando una entidad de crédito compre protecc ión crediticia a través de una permuta 
financiera de tasa de rendimiento total y contabilice como renta neta los pagos netos 
recibidos en concepto de la operación de permuta financiera, pero no contabilice un 
deterioro compensatorio para el valor del activo que queda protegido (ya sea 
mediante reducciones del valor razonabl e o aumento de las reservas), no se 
reconocerá la protección crediticia.  
3.1. Coberturas internas 
31. Cuando una entidad de crédito lleve a cabo una cobertura interna mediante la 
utilización de un derivado de  crédito (es decir,  cuando cubra el ri esgo de crédito de 
una posición no incluida en  la cartera de negociaci ón mediante un derivado de 
crédito contabilizado en la cartera de negociación), para que la protección se 
reconozca a efectos del presente  anexo, el riesgo de crédito transferi do a la cartera de 
negociación se transferirá a un tercero o terceros. En tale s circunstancias, y siempre 
que dicha transferencia cumpla los requisitos para el reconocimiento de la reducción 
del riesgo de crédito contemplados en el pr esente anexo, se aplicarán las normas para 
 
ES 77   ES el cálculo de las exposiciones ponderadas por  riesgo y las pérdidas esperadas cuando 
se adquieran garantías de firma contempladas en las partes 3 a la 6. 
 
ES 78   ES Parte 2 - Requisitos mínimos  
1. La entidad de crédito deberá garantizar a las autoridades compet entes que dispone de 
procedimientos adecuados de gestión del ri esgo a fin de controlar aquellos riesgos a 
los cuales pueda encontrarse expuesta la en tidad de crédito debido a la aplicación de 
prácticas de reducción de l riesgo de crédito. 
2. No obstante la presencia de una reducci ón del riesgo de crédito tomado en 
consideración a efectos del cálculo de la s exposiciones ponderada s por riesgo y, en 
su caso, de las pérdidas esperadas, las entidades de crédito seguirán llevando a cabo 
una evaluación exhaustiva del riesgo de créd ito de la exposición subyacente y estarán 
en condiciones de demostrar el cumplimient o del presente requisito a las autoridades 
competentes. En el caso de los operacion es con compromiso de recompra y/o las 
operaciones de préstamo de valores o mate rias primas o de toma de valores o 
materias primas en préstamo, se consid erará, únicamente a efectos del presente 
apartado, que la exposición subyacente constituye el importe neto de la exposición.  
1. PROTECCIÓN CREDITICIA CON COBERTURA MATERIAL  
1.1. Compensaciones en el balance (distintas de los acuerdos marco de 
compensación relativos a operacio nes con compromiso de recompra, 
operaciones de préstamo de valores o de materias primas o de toma de valores o 
de materias primas en préstamo y/ u otras operaciones impulsadas por el 
mercado de capitales) 
3. Para el reconocimiento a efectos de los artículos 90 a 93 de los acuerdos de 
compensación en el balance distintos de los acuerdos marco de compensación 
relativos a operaciones con compromiso de recompra, operaciones de préstamo de 
valores o de materias primas o de toma de valores o de materias primas en préstamo 
y/u otras operaciones impulsadas por el me rcado de capitales, deberán cumplirse los 
siguientes requisitos: 
a) deberán contar con una base jurídica firme y ser jurídicamente aplicables según 
la legislación vigente incluso en cas o de insolvencia o quiebra de la 
contraparte; 
b) la entidad de crédito deberá ser cap az de determinar en todo momento aquellos 
activos y pasivos que están suje tos al acuerdo de compensación; 
c) la entidad de crédito deberá supervis ar y controlar los ri esgos asociados a la 
cancelación de la protección crediticia; 
d) la entidad de crédito deberá supervis ar y controlar sus principales exposiciones 
en términos netos. 
 
ES 79   ES 1.2. Acuerdos marco de compensación relati vos a operaciones con compromiso de 
recompra, operaciones de préstamo de valo res o de materias primas o de toma 
de valores o de materias primas en p réstamo y/u otras operaciones impulsadas 
por el mercado de capitales 
4. Para el reconocimiento a efectos de los ar tículos 90 a 93 de los acuerdos marco de 
compensación relativos a operaciones con co mpromiso de recompra, operaciones de 
préstamo de valores o de materias primas o de toma de valores o de materias primas 
en préstamo y/u otras operaciones impulsa das por el mercado de capitales, éstos: 
a) contarán con una base jurídica firme y serán jurídicamente aplicables según la 
legislación vigente incluso en caso de in solvencia o quiebra de la contraparte; 
b) ofrecerán a la parte que no incurra en  impago el derecho a cancelar y liquidar 
oportunamente cualquier opera ción recogida en el acu erdo en caso de impago, 
incluso en caso de quiebra o in solvencia o de la contraparte; 
c) permitirán la compensación de las pérdidas y ganancias resultantes de las 
operaciones liquidadas en cumplimiento de un acuerdo marco, de modo que 
una parte adeude a la otra una única cantidad neta. 
5. Además, se cumplirán los requisitos mínimos para el reconocimiento de las garantías 
financieras conforme al Método amplio pa ra las garantías financieras contemplado 
en el apartado 6. 
1.3. Garantías financieras 
1.3.1.  Requisitos mínimos para el reconocimiento  de las garantías financieras conforme a 
todos los métodos 
6. Para el reconocimiento de las garantías financieras y del oro se cumplirán las 
siguientes condiciones: 
a) Baja correlación 
No deberá existir una correlación positiva su stancial entre la calidad crediticia del 
deudor y el valor de la garantía real.  
No serán admisibles los valores emitidos po r el deudor o por cual quier entidad afín 
del grupo. 
b) Certeza jurídica 
Las entidades de crédito cumplirán todos los requisitos contractuales y 
reglamentarios relativos a la aplicabili dad de los acuerdos sobre garantía real 
conforme a la normativa aplicable a su part icipación en la garantía real y tomarán 
todas las medidas necesarias para  garantizar dicha aplicabilidad. 
Las entidades de crédito habrán llevado a cabo un estudio jurídico suficiente que 
confirme la aplicabilidad de los acuerdos so bre garantía real en todos los territorios 
 
ES 80   ES correspondientes. Las entidades de crédit o llevarán a cabo dicho estudio de nuevo 
cuando sea necesario a fin de garantizar su continua aplicabilidad. 
c) Requisitos operativos 
Los acuerdos sobre garantía real se  documentarán adecuadamente, con un 
procedimiento claro y sólido que permita la rápida liquidación de la garantía real. 
Las entidades de crédito emplearán proced imientos y procesos adecuados para el 
control de los riesgos derivados del uso de  garantías reales, in cluidos los derivados 
de la ausencia o disminución de la protecci ón crediticia, los riesgos de valoración, los 
riesgos asociados a la terminación de la  protección crediticia  y los riesgos de 
concentración derivados del uso de garant ías reales y la inte racción con el perfil 
general de riesgo de la entidad de crédito. 
La entidad de crédito dis pondrá de políticas y prácticas  documentadas en relación 
con los tipos e importes de garantía real aceptados. 
Las entidades de crédito calcularán el valor de mercado de la garantía real y lo 
reevaluarán en consecuencia con una frecuen cia mínima semestral, así como siempre 
que la entidad de crédito tenga motivos para considerar que se ha producido una 
disminución considerable de su valor de mercado.  
Cuando la garantía real sea mantenida por  un tercero, las en tidades de crédito 
deberán adoptar las medidas oportunas para asegurar que éste se gregue la garantía 
real de sus propios activos. 
1.3.2.  Requisitos mínimos adicionales  para el reconocimiento de  las garantías financieras 
con arreglo al Método simple  para las garantías financieras 
7. Además de los requisitos contemplados en el apartado 6, para el reconocimiento de 
la garantías financieras con arreglo al Método simple para  las garantías financieras, 
el plazo de vencimiento residua l de la protección deberá ser al menos equivalente al 
plazo de vencimiento residual de la exposición. 
1.4. Requisitos mínimos para el reconocimiento de garantías reales de bienes raíces 
8. Para el reconocimiento de las garantías re ales de bienes raíces se cumplirán las 
siguientes condiciones: 
a) Certeza jurídica 
La hipoteca o derecho serán jurídicamente  aplicables en todos los territorios 
pertinentes y habrán de documentarse en  su correspondiente tiempo y forma. Los 
acuerdos reflejarán gravámenes perfectos (es decir, se habrán cumplido todos los 
requisitos legales para el establecimiento de la prenda). El acuerdo de protección y el 
procedimiento jurídico en que se sustenta permitirán a la entidad de crédito liquidar 
el valor de la protección  en un plazo razonable. 
b) Supervisión de los valo res de los bienes raíces 
 
ES 81   ES El valor del bien será supervisado con frecu encia y como mínimo una vez al año. Se 
efectuará una superv isión más frecuente cuando la s condiciones del mercado puedan 
experimentar variaciones considerables. Podr án utilizarse métodos  estadísticos a fin 
de supervisar el valor del bien y dete rminar los bienes que precisen una nueva 
valoración. El bien será tasado por un tasador independi ente cuando la información 
disponible indique que su valor puede ha ber disminuido de forma significativa con 
respecto a los precios gene rales del mercado. Para los préstamos que superen 3 
millones de euros o el 5% de los fondos propios  de la entidad de cr édito, el bien será 
tasado por un tasador independiente al menos una vez cada tres años. 
Por “tasador independiente” se entiende una  persona que posea la s cualificaciones, 
capacidades y experiencia necesarias pa ra efectuar una tasación y que sea 
independiente del procedimiento de decisión crediticia. 
c) Documentación 
Los tipos de bienes raíces residenciales y comerciales aceptados por la entidad de 
crédito y sus políticas de préstamo al respecto se documentarán con claridad. 
d) Seguro 
La entidad de crédito dispondrá de procedimie ntos a fin de verificar que el bien raíz 
tomado como protección esté asegur ado adecuadamente contra los daños. 
1.5. Requisitos mínimos para el reconocimien to de garantías de derechos de cobro 
9. Para el reconocimiento de los derechos  de cobro se cump lirán las siguientes 
condiciones: 
a) Certeza jurídica 
i) El mecanismo jurídico por el que se suministra la garantía real deberá ser 
seguro y eficaz, así como garantizar que el prestamista posea derechos 
incuestionables sobre los rendimientos.  
ii) Las entidades de crédito deberán adoptar todas las medidas necesarias para 
cumplir los requisitos locales en materia de participación exigible. Habrá un 
marco que permita a un prestamista potenci al obtener un gravamen preferente 
perfecto sobre la garantía real sujeto a la discreción nacional a fin de que este 
tipo de gravamen esté supeditado a los de rechos de los acreedores preferentes 
contemplados en las disposiciones legislativas o de ejecución. 
iii) Las entidades de crédito habrán llev ado a cabo un estudio jurídico suficiente 
que confirme la aplicabilidad de los acu erdos sobre garantías reales en todos 
los territorios correspondientes. 
iv) Los acuerdos sobre garantías reales deberán documentarse  en forma debida, 
con un procedimiento claro y sólido para la rápida reca udación de las garantías. 
Los procedimientos de las entidades de crédito garantizarán la observancia de 
todas las condiciones pertinen tes en el ámbito jurídico para la declaración de 
impago del cliente y la rápida recaudaci ón de la garantía real. En caso de 
 
ES 82   ES dificultades financieras o impago del pres tatario, la entidad de crédito deberá 
poseer la prerrogativa legal de vender o ceder los derechos de cobro a terceros 
sin el consentimiento de los de udores de dichos derechos.  
b) Gestión de riesgos 
i) La entidad de crédito deberá contar con un pr ocedimiento sólido para 
determinar el riesgo de crédito asoc iado a los derechos de cobro. Dicho 
procedimiento incluirá, entre otros as pectos, el análisis del negocio del 
prestatario y del sector económico en el que opera, así como el tipo de clientes 
con los que negocia. Cuando la entidad de crédito utilice información facilitada 
por el prestatario para ev aluar el riesgo de crédito de sus clientes, deberá 
examinar las prácticas credit icias del prestatario a fin de contrastar su solidez y 
credibilidad.  
ii) El margen entre la cuantía de la exposi ción y el valor de lo s derechos de cobro 
deberá reflejar todos los factores oportunos, incluidos el coste de recaudación, 
el grado de concentración de los der echos de cobro procedentes de un único 
prestatario en el conjunto de exposiciones de derechos  de cobro y el riesgo de 
concentración con respecto al total de la s exposiciones de la entidad de crédito 
que supere las controladas mediante la  metodología general de la entidad de 
crédito. La entidad de crédito deberá  mantener un proceso de seguimiento 
continuo adecuado para los derechos de c obro. Se controlará  el respeto a los 
límites de la concentración global que la  entidad de crédit o haya establecido. 
Además, se examinará periódicamente la observancia de los pactos incluidos 
en el préstamo, las limitaciones medioamb ientales y otros re quisitos legales. 
iii) Los derechos de cobro pignorados por un prestatario estarán diversificados y 
no presentarán una correlac ión indebida con el pres tatario. En caso de una 
correlación positiva sustancial, los riesgos concomitantes se tendrán en cuenta 
al establecer márgenes para el conjunto  de exposiciones de garantías reales.  
iv) Los derechos de cobro procedentes de  afiliados al prestatario (incluidas 
empresas filiales y empleados) no se reconocerán como reducciones del riesgo.  
v) La entidad de crédito deberá cont ar con un procedimiento documentado de 
recaudación de derechos de cobro en s ituaciones de dificultad. Existirán los 
servicios necesarios para llevarlo a ca bo, aun cuando la labor de recaudación 
suela corresponder al  prestatario. 
1.6. Requisitos mínimos para el reconocimien to de otras garantías reales físicas 
10. Para el reconocimiento de ot ras garantías reales físicas se cumplirán las siguientes 
condiciones: 
a) El acuerdo sobre garantía real será jurídicamente vinculante con arreglo a toda 
la normativa aplicable y permitirá que la entidad de crédito liquide el valor del 
bien raíz en un plazo razonable. 
b) Con la única excepción de los gr avámenes preferentes admisibles 
contemplados en el inciso ii) de la letr a a) del apartado 9, sólo serán admisibles 
 
ES 83   ES los primeros gravámenes sobre la garantía  real, o los cargos sobre el mismo. En 
este sentido, la entidad de crédito tendrá prioridad sobre el resto de 
prestamistas en cuanto a los ingresos obten idos de la realizac ión de la garantía 
real.  
c) El valor del bien será supervisado con frecuencia y como mínimo una vez al 
año. Se exigirá una supervisión más frecuente cuando las condiciones del 
mercado puedan experimentar variaciones considerables.  
d) El acuerdo de préstamo in cluirá una descripc ión detallada de la garantía real, 
además de minuciosas especificacione s de la forma y frecuencia de sus 
valoraciones.  
e) Los tipos de garantía real física acepta dos por el banco, así como las políticas y 
prácticas relativas al importe de cada ti po de garantía real que resulte adecuado 
a tenor del importe de la exposición, se documentarán con claridad en las 
políticas y procedimientos crediticios in ternos, los cuales estarán disponibles 
para su examen. 
f) Las políticas crediticias de la entidad de crédito en relación con la estructura de 
la operación incluirán los requisitos que debe cumplir la garantía real dado el 
importe de la exposición, la capacidad pa ra liquidar fácilmente la garantía real, 
la capacidad de establecer un precio o valor de mercado objetivos, la 
frecuencia con que dicho valor pueda obt enerse con facilidad (incluida una 
tasación o valoración profesiona l) y la volatilidad del valor de la garantía real. 
g) Tanto la evaluación inicial como la  reevaluación tomarán plenamente en 
consideración cualquier obsolescencia o de terioro de la garantía real. En la 
evaluación y reevaluación deberá prestars e particular atención a los efectos del 
paso del tiempo en las gara ntías reales sensibles a las modas o a las fechas. 
h) La entidad de crédito deberá tener derecho a examinar físicamente el bien. 
Dispondrá de políticas y pr ocedimientos que contem plen su ejercicio del 
derecho a dicha inspección física. 
i) La entidad de crédito deberá disponer de procedimientos que permitan verificar 
que el bien tomado como protección esté asegurado adecuadamente contra los 
daños. 
1.7. Requisitos mínimos para el tratamiento de las exposi ciones de arrendamiento 
como cubiertas por garantía real 
11. Para que las exposiciones derivadas de oper aciones de arriendo puedan tratarse como 
cubiertas por garantía real por el tipo de bien arrendado,  se cumplirán los siguientes 
requisitos: 
a) se cumplirán las condiciones estableci das en los apartados 8 o 10, según el 
caso, para el reconocimiento como gara ntía real del tipo de bien arrendado; 
 
ES 84   ES b) el arrendador llevará a cabo una sólida gestión del ri esgo acorde con la 
ubicación del activo, el uso que se le  da, su antigüedad y su obsolescencia 
prevista; 
c) existirá un sólido marco jurídico que establezca la titula ridad del arrendador 
sobre el activo y su capacidad para ej ercer oportunamente sus derechos como 
propietario, y 
d) la diferencia entre la tasa de depr eciación del activo físico y la tasa de 
amortización de los pagos por el arrendamiento no debe ser tan elevada que se 
estime en exceso la reducción del riesgo de crédito atribuida a los activos 
arrendados. 
1.8. Requisitos mínimos para el reconocimiento de otras protecciones crediticias con 
cobertura material 
1.8.1.  Efectivo depositado en  una entidad tercera o instrumentos asimilados al efectivo 
mantenidos por ésta 
12. Para poder optar al tratamiento contempla do en el apartado 80 de la parte 3, la 
protección mencionada en el apartado 23 de la parte 1 deberá cumplir los siguientes 
requisitos: 
a) el crédito del prestatario frente a la entidad tercera será públicamente 
pignorado o cedido a la entidad  de crédito acreedora; 
b) se notificará a la entidad tercera la pignoración o cesión; 
c) en virtud de la notificación, la entid ad tercera únicamente podrá efectuar pagos 
a la entidad de crédito acreedora o, c on el consentimiento de la entidad de 
crédito acreedora, a otras partes. 
d) la pignoración o cesión será  incondicional e irrevocable. 
1.8.2.  Pólizas de seguro de vida pignoradas a la entidad de crédito acreedora 
13. Para el reconocimiento de la s pólizas de seguro de vida pignoradas a la entidad de 
crédito acreedora se cumplirán  los siguientes requisitos: 
a) la empresa proveedora del seguro  de vida podrá ser reconocida como 
proveedor admisible de garantías de fi rma con arreglo al apartado 26 de la 
parte 1; 
b) la póliza de seguro de vida será públ icamente pignorada o cedida a la entidad 
de crédito acreedora; 
c) se notificará a la empr esa proveedora del seguro de vida la pignoración o 
cesión y, en consecuencia, la empresa proveedora no podrá cancelar el contrato 
o pagar los importes debidos con arreglo al mismo sin el co nsentimiento de la 
entidad de crédito acreedora; 
 
ES 85   ES d) la póliza deberá tener un valor de  rescate declarado que sea un importe no 
reducible; 
e) la entidad de crédito acreedora debe rá tener derecho a cancelar la póliza y 
recibir el valor de rescate de manera oportuna en caso de impago del 
prestatario; 
f) la entidad de crédito acreedora será informada por el asegurado de cualquier 
impago de la póliza; 
g) la protección crediticia se proveer á para el vencimiento del préstamo, y 
h) la pignoración deberá ser jurídicamen te aplicable en todos los territorios 
pertinentes. 
2. GARANTÍAS DE FIRMA Y BONOS CON VÍNCULACIÓN CREDITICIA  
2.1. Requisitos comunes a las garantías  y a los derivados de crédito 
14. Sin perjuicio de lo dispuest o en el apartado 16, para el reconocimiento de la 
protección crediticia proceden te de una garantía o deriva do de crédito se cumplirán 
los siguientes requisitos: 
a) La protección credi ticia será directa.  
b) El alcance de la protección crediticia  estará definido con claridad y será 
incuestionable. 
c) La protección crediticia no conte ndrá cláusula algun a cuyo cumplimiento 
escape al control directo del acreedor y que: 
i) permita al proveedor de protección ca ncelar unilateralmente la protección; 
ii) incremente el coste efec tivo de la protección como resultado del deterioro de la 
calidad crediticia de la  exposición protegida; 
iii) pueda impedir que el proveedor de protección esté obligado a pagar 
puntualmente en caso de que el deudor original no abone cualquier pago 
adeudado o 
iv) pueda permitir que el proveedor de protección reduzca el vencimiento de la 
protección crediticia. 
d) Deberá ser jurídicamente aplicable en todos los territorios pertinentes. 
2.1.1.  Requisitos operativos 
15. La entidad de crédito garantizará a su s upervisor que posee sistemas para gestionar 
posibles concentraciones de ri esgos debidas al uso por la  entidad de crédito de 
garantías o derivados de créd ito. La entidad de crédito deberá poder demostrar que su 
 
ES 86   ES estrategia en materia de empleo de derivados de crédito y garantías resulta acorde 
con la gestión de su perfil general de riesgo.  
2.2. Garantías soberanas y otras cont ragarantías del sector público 
16. Cuando una exposición esté protegida po r una garantía que a su vez esté 
contragarantizada por una administra ción central o un banco central, una 
administración regional o una autoridad loca l cuyos créditos se consideren créditos 
frente a los Estados soberanos en cuyo te rritorio se encuentr en establecidos con 
arreglo a los artículos 78 a 83, un banco multilateral de desarrollo al que se aplique 
una ponderación de riesgo del 0% con arregl o a los artículos 78 a 83 o en virtud de 
los mismos o una entidad del sector públic o cuyos créditos se consideren créditos 
frente a entidades de crédito con arreglo a los artículos 78 a 83,  la exposición podrá 
considerarse protegida por una garantía proporcionada po r la entidad en cuestión 
siempre y cuando se cumplan los siguientes requisitos: 
a) la contragarantía cubrirá todos los el ementos de riesgo de crédito para dicho 
crédito; 
b) tanto la garantía original como la c ontragarantía cumplirán  todos los requisitos 
aplicables a las garantías que se contempl an en los apartados 14, 15 y 17, salvo 
la obligación de que la contragarantía sea directa; 
c) la autoridad competente comprobará  que la cobertura sea sólida y que no 
existan pruebas históricas que indiquen que la cobertura de la contragarantía 
sea menos eficaz que una garantía directa de la entidad en cuestión. 
2.3. Requisitos adicionales ap licables a las garantías 
17. Para el reconocimiento de una garantía  se cumplirán asimismo las siguientes 
condiciones: 
a) En caso de incumplimiento/impago de la contraparte, la entidad de crédito 
acreedora tendrá derecho a emprender acciones oportunamente contra el 
garante con respecto a pagos pendientes re lativos al crédito respecto del cual se 
proporciona la protección. El pago por el  garante no estará supeditado a que la 
entidad de crédito emprenda previame nte acciones legales contra el deudor. 
b) La garantía será una obligación e xplícitamente documentada que asume el 
garante.  
c) Sin perjuicio de lo dispuesto en la fras e siguiente, la garantía cubrirá todos los 
tipos de pagos que el deudor esté obligado a efectuar en relación con el crédito. 
Cuando determinados tipos de pagos esté n excluidos de la garantía, el valor 
reconocido de la garantía se  ajustará a fin de reflej ar la cobertura limitada.  
18. En el caso de las garantías proporcionadas en  el contexto de sistemas de garantía 
recíproca reconocidos para estos fine s por las autoridades competentes o 
proporcionadas o contragarantizadas por la s entidades contempladas en el apartado 
16, podrá considerarse que se cumplen los requisitos de la letra a) cuando se cumpla 
cualquiera de las cond iciones siguientes: 
 
ES 87   ES a) se ofrecerán a las autoridades competen tes pruebas de que la entidad de crédito 
acreedora tiene derecho a obtener opor tunamente un pago provisional del 
garante, calculado de modo que represente una estimación sólida del importe 
de la pérdida económica, incluidas la s pérdidas resultant es del impago de 
intereses y otros tipos de pagos que el prestatario esté obligado a efectuar y en 
las que es probable que incurra la entida d de crédito acreedora en proporción a 
la cobertura de la garantía; 
b) se ofrecerán a las autoridades compet entes pruebas adicionales de los efectos 
de protección de la garantía frente a las pérdidas, incluso a las resultantes del 
impago de intereses y otros tipos de pa gos que el prestatario esté obligado a 
efectuar.  
2.4. Requisitos adicionales específicos para los derivados de crédito 
19. Para el reconocimiento de un derivado de  crédito se cumplirán asimismo las 
siguientes condiciones: 
a) Sin perjuicio de lo dispuesto en la le tra b), los eventos de crédito especificados 
en el derivado de crédit o incluirán como mínimo: 
i) el impago de los importes vencidos en virtud de la obligación subyacente que 
se encuentren en vigor en el mome nto de dicho impago (con un periodo de 
gracia en estrecha consonancia con el  periodo de gracia de la obligación 
subyacente o inferior a éste) y 
ii) la quiebra, insolvencia o incapacidad del deudor de hacer frente a sus deudas, o 
su impago o la aceptación por escrito de  su incapacidad generalizada para 
satisfacerlas a su vencimiento, así como eventos similares; 
iii) la reestructuración de la obligación subyacente que implique la condonación o 
el aplazamiento del pago del principal, los intereses o las cuotas y que dé lugar 
a una pérdida por impago (es decir, el ajuste  de valor u otro débito similar en la 
cuenta de pérdidas y ganancias).  
b) Cuando los eventos de crédito especi ficados en el derivado de crédito no 
incluyan la reestructuración de la obligac ión subyacente descri ta en el tercer 
guión de la letra a), la protección crediti cia podrá no obstante reconocerse 
siempre y cuando se efectúe una reducci ón del valor reconocido conforme a lo 
especificado en el apartado 84 de la parte 3.  
c) En el caso de los derivados de crédit o que permitan la liquidación en efectivo, 
existirá un sólido procedimiento de valoración que permita estimar 
fehacientemente la pérdida. Se establece rá con exactitud el periodo durante el 
cual podrán obtenerse valo raciones de la obligación subyacente después del 
evento de crédito.  
d) Si el derecho y la capacidad del comp rador de protección de transferir la 
obligación subyacente al proveedor de  protección fueran necesarios para 
proceder a la liquidación, las condiciones de la obligación subyacente 
 
ES 88   ES contemplarán que cualquier consentimiento  necesario para que  se lleve a efecto 
dicha transferencia no pueda ser rehusado sin motivo.  
e) La identidad de las partes responsab les de determinar si ha ocurrido o no un 
evento de crédito quedará claramente establecida. Esta responsabilidad no 
recaerá sólo en el vendedor de prot ección. El comprador de la protección 
tendrá el derecho y la cap acidad de informar al vende dor de protección sobre la 
aparición de un evento de crédito. 
20. La discordancia entre la obligación suby acente y la obligación de referencia con 
arreglo al derivado de crédit o (es decir, la obligación ut ilizada para determinar el 
valor del efectivo a liquidar o el activo que  debe entregarse) o entre la obligación 
subyacente y la obligación utilizada a efectos de determinar si ha ocurrido un evento 
de crédito únicamente se permitirá cuando se cumplan las condiciones siguientes: 
a) la obligación de referencia o la oblig ación utilizada a efectos de determinar si 
ha ocurrido un evento de crédito, según el caso, será de categoría similar o 
inferior a la de la obligación subyacente; 
b) la obligación subyacente y la obligación de referencia o la obligación utilizada 
a efectos de determinar si ha ocurrido un evento de crédito, según el caso, serán 
emitidas por el mismo deudor (es decir, por la misma persona jurídica) y 
existirán cláusulas de impago cruza do o cláusulas de aceleración cruzada 
jurídicamente vinculantes.  
 
ES 89   ES Parte 3 – Cálculo de los efectos de la reducción del riesgo de crédito  
1. Sin perjuicio de lo dispuesto en las partes 4 a la 6, cua ndo se cumpla lo dispuesto en 
las partes 1 y 2, el cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo con arreglo a 
los artículos 78 a 83 de la subsección 1 y el cálculo de las exposiciones ponderadas 
por riesgo y las pérdidas esperadas con arreglo a los artícu los 84 a 89 podrán 
modificarse de conformidad con lo dispuesto en la presente parte. 
2. El efectivo, los valores o las materias pr imas comprados, recibidos o prestados en 
una operación con compromiso de recompra  o en una operación de préstamo de 
valores o materias primas o toma de valores o materias primas en préstamo se 
considerarán garantías reales.  
1. PROTECCIÓN CREDITICIA CON COBERTURA MATERIAL  
1.1. Bonos con vinculación crediticia 
3. Las inversiones en bonos con vinculación crediticia emitidos por la entidad de 
crédito acreedora podrán considerarse  garantías reales en efectivo. 
1.2. Compensaciones en el balance 
4. Los préstamos y depósitos en la entidad de crédito acreedora sujetos a un acuerdo de 
compensación de operaciones de balance se co nsiderarán garantías reales en efectivo. 
1.3. Acuerdos marco de compensación relati vos a operaciones con compromiso de 
recompra, operaciones de préstamo de valo res o de materias primas o de toma 
de valores o de materias primas en p réstamo y/u otras operaciones impulsadas 
por el mercado de capitales 
1.3.1.  Cálculo del valor de expo sición plenamente ajustado 
a) Empleo de los métodos de “supervisón” o de “estimaciones propias” para el ajuste de 
volatilidad 
5. Sin perjuicio de los apartados 12 a 22, a la hora de calcul ar el “valor de exposición 
plenamente ajustado” (E*) correspondiente  a las exposiciones sujetas a un acuerdo 
marco de compensación admisible relati vo a operaciones con compromiso de 
recompra, operaciones de préstamo de valores o de materias primas o de toma de 
valores o de materias primas en présta mo y/u otras operaciones impulsadas por el 
mercado de capitales, los ajustes de volatilidad que deben aplicarse se calcularán del 
modo que figura a continuación, ya sea empl eando el Método supervisor de ajustes 
de volatilidad o el Método de estimaciones pr opias de ajuste de volatilidad recogido 
en los apartados 35 a 60 en relación con el Método amplio para las garantías 
financieras. Para el empleo del Método de estimaciones propias se aplicarán las 
mismas condiciones y requisitos aplicable s al Método amplio para las garantías 
financieras. 
6. La posición neta en cada tipo de valor se calculará restando del valor total de los 
valores de ese tipo prestados, vendidos o recibidos conforme al acuerdo marco de 
 
ES 90   ES compensación el valor total de valores de  ese tipo prestados, comprados o recibidos 
conforme al acuerdo. 
7. A efectos del apartado 6, por  tipo de valores se entenderá n los valores em itidos por la 
misma entidad, con la misma fecha de emisi ón, el mismo vencimiento y sujetos a las 
mismas condiciones y los mismos periodos de liquidación que los indicados en los 
apartados 35 a 60. 
8. La posición neta en cada divisa diferent e de la divisa de liquidación del acuerdo 
marco de compensación se calculará re stando del valor total de los valores 
denominados en esa divisa prestados, ve ndidos o recibidos conforme al acuerdo 
marco de compensación, más el importe en efectivo de esa divisa prestado, 
comprado o recibido conforme al acuerdo, el  valor total de los valores denominados 
en esa divisa prestados, vendidos o recibidos conforme al acuerdo. 
9. El ajuste de volatilidad adecuado para un determinado tipo de posición de valor o de 
efectivo se aplicará a la posic ión neta positiva o negativa en los valores de ese tipo. 
10. El ajuste de volatilidad del riesgo de tipo de cambio (fx) se aplicará a la posición 
positiva o negativa neta en cada divisa con excepción de la divisa de liquidación del 
acuerdo marco de compensación. 
11. E* se calculará conforme a la siguiente fórmula: 
E* = max {0, [( ∑(E) - ∑(C)) + ∑(|posición neta en cada valor| x Hsec) + + ( ∑|Efx| x 
Hfx)]}  
Cuando las exposiciones ponderadas por riesgo se  calculen con arre glo a los artículos 
78 a 83, E será el valor de exposición para  cada exposición por separado conforme al 
acuerdo que se aplicaría en ausenc ia de la protección crediticia. 
Cuando las exposiciones ponderadas por riesgo  y las pérdidas esperadas se calculen 
con arreglo a los artículos 84 a 89, E será el  valor de exposición para cada exposición 
por separado conforme al acuerdo que se aplicaría en ausencia de la protección 
crediticia. 
C será el valor de los valores o materias pr imas prestadas, compradas o recibidas o el 
efectivo prestado o recibido con respecto a cada una de dichas exposiciones. 
∑(E) será la suma de todos lo s Es conforme al acuerdo. 
∑(E) será la suma de todos lo s Cs conforme al acuerdo. 
Efx será la posición neta (positiva o ne gativa) en una determinada divisa, con 
excepción de la divisa de liquidación del acu erdo calculada con ar reglo al apartado 8. 
Hsec será el ajuste de volatilidad adec uado para un determinado tipo de valor. 
Hfx será el ajuste de volatil idad de los tipos de cambio. 
E* será el valor de expo sición plenamente ajustado. 
 
ES 91   ES b) Empleo del Método de modelos internos 
12. Como alternativa al empleo del Método superv isor de ajuste de la volatilidad o del 
Método de estimaciones propias de ajuste de la volatilidad a la hora de calcular el 
valor de exposición plenamente ajustado (E *) resultado de la  aplicación de un 
acuerdo marco de compensación admisible que contemple las operaciones con 
compromiso de recompra, las operaciones de  préstamo de valores o de materias 
primas o de toma de valores o de materias  primas en préstamo y/u otras operaciones 
impulsadas por el mercado de capitales, se permitirá a las entidades de crédito 
utilizar un método de modelos internos que  tome en consideración los efectos de 
correlación entre posiciones de  valores sujetas al acuer do marco de compensación, 
así como a la liquidez de los instrumentos  de que se trata. Los modelos internos 
empleados en este método proporcionarán es timaciones de la variación potencial de 
la exposición no garantizada ( ∑E - ∑C). 
13. Una entidad de crédito podrá optar por em plear un método de modelos internos con 
independencia de la elección que haya efectuado entre el Método estándar y el 
Método IRB básico. No obstante, si una en tidad de crédito desea emplear un método 
de modelos internos, deberá aplicarlo a todas las contrapartes y valores con 
excepción de las carteras de ac tivos poco significativos, en la s cuales podrá utilizar el 
Método supervisor de ajuste de la volat ilidad o el Método de estimaciones propias de 
ajuste de la volatilidad contemplado en los apartados 5 a 11. 
14. Podrán emplear el método de modelos inte rnos las entidades de crédito que hayan 
obtenido reconocimiento de un modelo inter no de gestión del riesgo con arreglo al 
anexo V de la Directiva [93/6/EEC]. 
15. Las entidades de crédito que no hayan obten ido el reconocimiento de la autoridad 
supervisora para el empleo de dicho m odelo con arreglo a la Directiva 93/6/CEE 
podrán solicitar a las autoridades compet entes el reconocimiento de un modelo 
interno de medición del riesgo a efectos de los citados apartados. 
16. La autoridad competente sólo dará su r econocimiento si está convencida de que el 
sistema de gestión de riesgos de la entidad  de crédito para la gestión de riesgos 
derivados de las operaciones contempladas en el acuerdo marco de compensación es 
conceptualmente sólido y se aplica con rigor y, en particular, de  que se cumplen las 
condiciones cualitativas siguientes: 
a) el modelo interno de cálculo de ri esgos empleado para el cálculo de la 
volatilidad potencial de precios a efectos  de las operaciones estará sólidamente 
integrado en el proceso cotidiano de gesti ón de riesgos de la entidad de crédito 
y servirá de base para la notificaci ón de los riesgos asumidos a los altos 
directivos de la entidad de crédito; 
b) la entidad de crédito poseerá una uni dad de control de riesgos que será 
independiente de las unidades de negocia ción y dependerá directamente de la 
dirección. La unidad deberá  ser responsable de la concepción y ap licación del 
sistema de gestión del riesgo de la entid ad de crédito. Elaborará y analizará 
informes diarios sobre los resultados de l modelo de medición de riesgos, así 
 
ES 92   ES como sobre las medidas apropiadas que deban adoptarse en lo que respecta a 
los límites a las posiciones; 
c) los informes diarios presentados por la unidad de control de riesgos serán 
revisados por directivos con autoridad suficiente para imponer una reducción 
de las posiciones asumidas y de los riesgos globales; 
d) la entidad contará con un  número suficiente de persona l preparado para utilizar 
modelos complejos en la uni dad de control de riesgos; 
e) la entidad de crédito habrá estableci do procedimientos a fin de supervisar y 
garantizar el cumplimiento de un c onjunto de exposiciones documentado de 
políticas y controles internos relativos al funcionamiento global del sistema de 
medición del riesgo; 
f) los modelos de la entidad de crédit o contarán con un hist orial demostrado de 
exactitud razonable en la medición de  riesgos, comprobado mediante la 
validación de sus resultados utiliza ndo una muestra de datos de un año de 
duración; 
g) la entidad llevará a cabo con frecuen cia un riguroso programa de simulaciones 
de casos extremos y los re sultados de estas prueba s serán revisados por los 
altos directivos y quedarán reflejados en  las políticas que se  establezcan y en 
los límites que se fijen; 
h) la entidad de crédito deberá llevar a cabo, en el marco de su procedimiento 
periódico de auditoría interna, un examen independiente del sistema de 
medición de riesgos. Dicho examen deberá  incluir tanto las actividades de las 
unidades de negociación como las activid ades de la unidad independiente de 
control del riesgo; 
i) con periodicidad al menos anual, la entidad de crédito deberá efectuar un 
examen de su sistema de gestión del riesgo.  
17. El cálculo de la variación potencial del va lor se someterá a los siguientes criterios 
mínimos: 
a) cálculo como mínimo diario de la variación potencial del valor; 
b) intervalo de confia nza asimétrico del 99%; 
c) un periodo de liquidación equivalente a 5 días, excepto en el caso de las 
operaciones distintas de las operaciones con compromiso de recompra o las 
operaciones de préstamo de valores o mate rias primas o de toma de valores o 
materias primas en préstamo, para la s cuales se utiliz ará un periodo de 
liquidación equivalente a 10 días; 
d) un periodo de observacione s históricas de al menos un año, salvo en caso de 
que se justifique un periodo de observ aciones más corto debido a un aumento 
significativo de la volat ilidad de los precios; 
 
ES 93   ES e) actualización trimestral de datos. 
18. Las autoridades competentes exigirán que el  modelo interno de medición del riesgo 
englobe un número de factor es de riesgo suficiente pa ra contemplar todo riesgo 
importante de precios. 
19. Las autoridades competentes podrán permitir a las entidades de crédito el uso de 
correlaciones empíricas dentro  de las categorías de ri esgos y entre las mismas 
siempre y cuando obtengan garantías de que los sistemas de la entidad para la 
medición de las correlaciones son adecuados y se aplican en su totalidad. 
20. Se exigirá a toda entidad de crédito que emplee el método de modelos internos la 
comprobación de sus resultados en una mues tra de 20 contrapartes, identificadas por 
periodos anuales. Entre dich as contrapartes se contarán las 10 de mayor tamaño, 
decididas por cada entidad de crédito con arreglo a su propia metodología de 
medición de riesgos, y otras 10 seleccionada s de forma aleatoria. Para cada día y 
cada contraparte, la entidad de crédito deberá  comparar la variaci ón real del valor de 
la exposición frente a la contraparte a lo largo de un día con la variación estimada del 
valor de exposición, empleando el método de  modelos internos, ca lculado al cierre 
del día anterior. Se producirá una excep ción en cada observación en la cual la 
variación real de la expos ición supere a la estimación del modelo interno. 
Dependiendo del número de excepciones  registradas en las observaciones 
correspondientes a las 20 cont rapartes durante los 250 últimos días hábiles (5.000 
observaciones en total), el resultado esti mado del modelo interno se incrementará 
mediante la utilización del multiplicador recogido en el cuadro 1.  
Cuadro 1 
Zona Número de 
excepciones Multiplicador 
Zona verde  0-99  1 
  100-119  1,13 
  120-139  1,17 
Zona amarilla  140-159  1,22 
  160-179  1,25 
  180-199  1,28 
Zona roja  200 o más  1,33 
 
En el marco de la comprobación de result ados, la entidad de crédito confirmará que 
las excepciones no se concentren en sus exposiciones frente a una o más 
contrapartes.  
 
ES 94   ES 21. El valor de exposición plenamente ajusta do (E*) para las entidades de crédito 
empleando el método de modelos internos se  calculará con arreglo a la siguiente 
fórmula: 
E* = max {0, [( ∑E - ∑C) + (resultado estimado de los modelos internos x 
multiplicador en su caso)]} 
Cuando las exposiciones ponderadas por riesgo se  calculen con arre glo a los artículos 
78 a 83 de las subsección 1, E será el va lor de exposición para  cada exposición por 
separado conforme al acuerdo que  se aplicaría en ausencia de la protección crediticia. 
Cuando las exposiciones ponderadas por riesgo  y las pérdidas esperadas se calculen 
con arreglo a los artículos 84 a 89, E será el  valor de exposición para cada exposición 
por separado conforme al acuerdo que se aplicaría en ausencia de la protección 
crediticia. 
C será el valor actual de mercado de lo s valores o materias primas prestadas, 
compradas o recibidas o el efectivo presta do o recibido con respecto a cada una de 
dichas exposiciones. 
∑(E) será la suma de todos lo s Es conforme al acuerdo. 
∑(E) será la suma de todos lo s Cs conforme al acuerdo. 
22. Al calcular las exigencias de capital em pleando modelos internos, las entidades de 
crédito utilizarán los resultados del modelo  correspondientes al anterior día hábil. 
1.3.2.  Cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las pérdidas esperadas para las 
operaciones con compromiso de recompra, ope raciones de préstamo de valores o de 
materias primas o de toma de valores o de materias primas en préstamo y/u otras 
operaciones impulsadas por el mercado de capitales y contempl adas en acuerdos 
marco de compensación 
Método estándar 
23. E*, calculado con arreglo a los apartados 5 a 22, se considerará el valor de 
exposición de la exposición frente a la contraparte de rivada de las operaciones 
sujetas al acuerdo marco de compen sación a efectos del artículo 80.  
Método IRB básico 
24. E*, calculado con arreglo a los apartados 5 a 22, se considerará el valor de 
exposición de la exposición frente a la contraparte de rivada de las operaciones 
sujetas al acuerdo marco de comp ensación a efectos del anexo VII. 
1.4. Garantías financieras 
1.4.1.  Método simple para las garantías financieras 
25. El Método simple para las garantías financieras únicamen te podrá utilizarse cuando 
las exposiciones ponderadas po r riesgo se calculen con arreglo a los artículos 78 a 
 
ES 95   ES 83. Las entidades de crédito no emplearán  a la vez el Método Simple para las 
garantías financieras y el Método amp lio para las garantías financieras. 
Valoración 
26. Mediante este método se asi gna a las garantías financiera s reconocidas un valor igual 
a su valor de mercado determinado con arreglo al apartado 6 de la parte 2. 
Cálculo de las exposicio nes ponderadas por riesgo 
27. La ponderación de riesgo que se aplicaría c on arreglo a los artícu los 78 a 83 si el 
acreedor tuviera una exposición directa al in strumento de garantía real se aplicará a 
aquellas partes de los créditos que se encu entren respaldadas por el valor de mercado 
de una garantía real reconoc ida. La ponderación de ries go de la parte garantizada 
será de un mínimo del 20%, excepto en  las condiciones contempladas en los 
apartados 28 a 30. Se atribuirá al resto de  la exposición la po nderación de riesgo que 
se aplicaría a una exposición no garantizada frente a la co ntraparte con arreglo a los 
artículos 78 a 83.  
Operaciones con compromiso de recompra y operaciones de prés tamo de valores o 
de materias primas o de toma de valores o de materias primas en préstamo 
28. Se aplicará una ponderación de riesgo del 0% a la parte garantizada de la exposición 
derivada de operaciones que cumplan los cr iterios enumerados en los apartados 59 y 
60. Si la contraparte de la operación no es un participante esencial en el mercado, se 
aplicará una ponderación de riesgo del 10%. 
Operaciones con derivados extrabursátiles su jetos a valoración di aria a precios de 
mercado 
29. Se aplicará una valoración por riesgo del 0%, hasta el límite cubierto por la garantía, 
a los valores de exposición determinados con arreglo al anexo III correspondientes a 
los instrumentos derivados enumerados en el  anexo IV y sujetos a valoración diaria a 
precios de mercado que se garanticen medi ante efectivo o instrumentos asimilados al 
efectivo en que no exista disc ordancia de divisas. Se ap licará una valoración por 
riesgo del 0%, hasta el límite cubierto por la garantía, a los valores de exposición de 
aquellas operaciones que se garanticen mediante títulos de deuda emitidos por 
administraciones centrales o bancos cen trales a los cuales se atribuya una 
ponderación de riesgo del 0% con arreglo a los artículos 78 a 83. 
A efectos del presente apartado se consider ará que los títulos de deuda emitidos por 
administraciones centrales o ba ncos centrales incluirán: 
a) los títulos de deuda em itidos por administraciones  regionales y autoridades 
locales, cuando las exposiciones a lo s mismos puedan tratarse como 
exposiciones frente a la administra ción central en cu yo territorio estén 
establecidos con arreglo a los artículos 78 a 83; 
b) los títulos de deuda emitidos por bancos multilaterales de desarrollo a los que 
se aplique una ponderación de riesgo del 0% con arreglo a lo s artículos 78 a 83 
o en virtud de los mismos; 
 
ES 96   ES c) los títulos de deuda emitidos por orga nizaciones internacionales a los que se 
asigne una ponderación de riesgo del 0%  con arreglo a los artículos 78 a 83. 
Otras operaciones 
30. Podrá aplicarse una ponderación del 0% cuando  la exposición y la garantía real estén 
denominados en la misma divisa y conc urra alguna de las dos circunstancias 
siguientes: 
a) la garantía es efectivo en depósito o un instrumento asimilado al efectivo o 
b) la garantía consiste en valores de deuda emitidos por administraciones 
centrales o bancos centrales que pueda n optar a una ponderación de riesgo del 
0% con arreglo a los artículos 78 a 83 y cuyo valor de mercado haya sido 
descontado en un 20%. 
A efectos del presente apartado se consider ará que los títulos de deuda emitidos por 
administraciones centrales o bancos centrales  incluyen a los indicados en el apartado 
anterior 
1.4.2.  Método amplio para las garantías financieras 
31. A la hora de valorar las garantías financ ieras a efectos del Mé todo amplio para las 
garantías financieras, se aplicarán “ajustes de volatilidad” al valor de mercado de la 
garantía real, con arreglo a los apartados 35 a 60, a fin de atender a la volatilidad de 
precios. 
32. Sin perjuicio del tratamient o de la discordancia de divisas en el caso de las 
operaciones con derivados extrabursátiles co ntempladas en el apartado 33, cuando la 
garantía real esté denomina da en una divisa diferente de aquella en la que esté 
denominada la exposición subyacente, se añad irá al ajuste de volatilidad un ajuste 
que refleje la volatilidad de la divisa en consonancia con la garantía real conforme a 
lo dispuesto en los apartados 35 a 60.  
33. En el caso de las operaciones con derivados extrabursátiles contempladas en 
acuerdos de compensación reconocidos por la s autoridades competentes conforme al 
anexo III, se aplicará un ajuste de volatilidad  que refleje la volatilidad de la divisa 
cuando exista discordancia entre la divisa  de la garantía real y la divisa de 
liquidación. Aun en caso de que intervenga n divisas múltiples en las operaciones 
contempladas en el acuerdo de compens ación, se aplicará un único ajuste de 
volatilidad. 
a) Cálculo de los valores ajustados 
34. El valor ajustado a la volat ilidad de la garantía re al que deberá tomarse en 
consideración se calculará del modo sigui ente para todas la s operaciones, con 
excepción de aquellas que estén sujetas a acuerdos marcos de compensación a las 
que sea aplicable lo dispuest o en los apartados 5 a 24. 
CVA = C x (1-HC-HFX) 
 
ES 97   ES El valor ajustado a la volatilidad de la exposición que deberá tomarse en 
consideración se calculará del modo siguiente: 
EVA = E x (1+HE), y, en caso de operaci ones con derivados ex trabursátiles EVA = 
E. 
El valor plenamente ajustado de la expos ición, tomando en consideración tanto la 
volatilidad como los efectos de reducción del riesgo de la garantía real, se calculará 
del modo siguiente: 
E* = max {0, [EVA - CVAM]} 
Siendo: 
E: valor de exposición tal como se determ inaría conforme a los artículos 78 a 83 o a 
los artículos 84 a 89, según proceda, si la exposición no estuviera garantizada. 
EVA: exposición ajustada  a la volatilidad. 
CVA: valor ajustado a la volatilidad de la garantía real. 
CVAM: CVA sometido a un nuevo ajuste pa ra cualquier desfas e de vencimiento 
conforme a lo dispuesto en la parte 4. 
HE: ajuste de volatilidad adecuado para la  exposición (E) y calculado conforme a los 
apartados 35 a 60. 
HC: ajuste de volatilidad adecuado para la garantía real y calculado conforme a los 
apartados 35 a 60. 
HFX: ajuste de volatilidad adecuado para  la discordancia de  divisas y calculado 
conforme a los apartados 35 a 60. 
E*: valor plenamente ajustado de la exposición, tomando en consideración la 
volatilidad y los efectos de reducción del riesgo de la garantía real. 
b) Cálculo de los ajustes de volatilidad que deberán aplicarse 
35. Los ajustes de volatilidad podrán calcula rse de dos maneras:  según el Método 
supervisor de ajuste de la volatilidad o según el Método de es timaciones propias de 
ajuste de la volatilidad (“Mé todo de estimaciones propias”). 
36. Las entidades de crédito podr án elegir el Método superv isor de ajuste de la 
volatilidad o el Método de estimaciones pr opias de ajuste de la volatilidad con 
independencia de la elección que hayan ef ectuado entre los artículos 78 a 83 y los 
artículos 84 a 89 para el cálculo de las exposiciones ponderadas por  riesgo. No 
obstante, cuando las entidade s de crédito deseen emplear  el Método de estimaciones 
propias, deberán aplicarlo a toda la gama de tipos de instrumentos, con excepción de 
las carteras de activos poco significativos, en las cuales podrán utilizar el Método 
supervisor. 
 
ES 98   ES Cuando la garantía real consis ta de una serie de elemento s reconocidos, el ajuste de 
volatilidad será ∑=
ii iHa H
, siendo ai la proporción de  un elemento a la garantía 
real en su conjunto de exposiciones y Hi el  ajuste de volatilidad aplicable a dicho 
elemento. 
i) Ajustes de volatilidad según el Método supervisor 
37. Los ajustes de volatilidad que se aplicarán con arreglo al Método supervisor de ajuste 
de volatilidad (suponiendo una reevaluaci ón diaria) serán los recogidos en los 
cuadros 2 a 5.  
AJUSTES DE VOLATILIDAD 
Cuadro 2 
Grado de 
calidad 
crediticia al 
que se asocia 
la evaluación 
crediticia del 
título de 
deuda Vencimi
ento 
residual Ajustes de volatilidad para los 
valores de deuda emitidos por 
entidades contempladas en la 
letra b) del apartado 7 de la 
parte 1 Ajustes de volatilidad para los 
valores de deuda emitidos por 
entidades contempladas en las letras 
c) y d) del apartado 7 de la parte 1 
  Periodo 
de 
liqui-
dación 
de 20 
días 
(%) Periodo 
de 
liquidaci
ón de 10 
días (%) Periodo 
de 
liquidaci
ón de 5 
días (%) Periodo de 
liquidación 
de 20 días 
(%) Periodo 
de 
liquidació
n de 10 
días (%) Periodo de 
liquidación 
de 5 días 
(%) 
1 ≤ 1 año 0,707 0,5 0,354 1,414 1 0,707 
 >1 ≤ 5 
años 2,828 2 1,414 5,657 4 2,828 
 > 5 años 5,657 4 2,828 11,314 8 5,657 
2-3 ≤ 1 año 1,414 1 0,707 2,828 2 1,414 
 >1 ≤ 5 
años 4,243 3 2,121 8,485 6 4,243 
 > 5 años 8,485 6 4,243 16,971 12 8,485 
4 ≤ 1 año 21,213 15 10,607 N/D N/D N/D 
 >1 ≤ 5 
años 21,213 15 10,607 N/D N/D N/D 
 
ES 99   ES  > 5 años 21,213 15 10,607 N/D N/D N/D 
Cuadro 3 
Grado de 
calidad 
crediticia 
al que se 
asocia la 
evaluación 
crediticia 
de un 
título de 
deuda a 
corto 
plazo Ajustes de volatilidad para los valores 
de deuda emitidos por entidades 
contempladas en la letra b) del apartado 
7 de la parte 1 con evaluaciones 
crediticias a corto plazo Ajustes de volatilidad para los valores de 
deuda emitidos por entidades 
contempladas en las letras c) y d) del 
apartado 7 de la part e 1 con evaluaciones 
crediticias a corto plazo 
 
 Periodo de 
liquidación 
de 20 días 
(%) Periodo de 
liquidación 
de 10 días 
(%) Periodo de 
liquidación 
de 5 días 
(%) Periodo de 
liquidación 
de 20 días 
(%) Periodo de 
liquidación 
de 10 días 
(%) Periodo de 
liquidación 
de 5 días 
(%) 
1 0,707 0,5 0,354 1,414 1 0,707 
2-3 1,414 1 0,707 2,828 2 1,414 
Cuadro 4 
Otros tipos de garantía  real o de exposición 
 Periodo de 
liquidación de 20 
días (%) Periodo de 
liquidación de 10 
días (%) Periodo de 
liquidación de 5 
días (%) 
Acciones en índices bursátiles 
principales, bonos convertibles 
en índices bursátiles principales 21,213 15 10,607 
Otras acciones o bonos 
convertibles cotizados en bolsas 
reconocidas 35,355 25 17,678 
Efectivo 0 0 0 
Oro 21,213 15 10,607 
Cuadro 5 
Ajuste de volatilidad para la discordancia de divisas 
Periodo de liquidación de 20 Periodo de liquidación de 20 Periodo de liquidación de 5 
 
ES 100   ES días (%) días (%) días (%) 
11,314 8 5,657 
38. En el caso de las operaciones de préstamo garantizado, el periodo de liquidación será 
de 20 días hábiles. En el caso de las opera ciones con compromiso de recompra (salvo 
en la medida en que incluyan la transf erencia de materias primas o derechos 
garantizados relativos a la titularidad de las materias primas) y las operaciones de 
préstamo de valores o toma de valores en préstamo, el periodo de liquidación será de 
5 días hábiles. En el caso de las demás operaciones impulsadas por el mercado, el 
periodo de liquidación será  de 10 días hábiles. 
39. En los cuadros 2 a 5 y los apar tados 40 a 42, el grado de ca lidad crediticia al que se 
asociará la evaluación crediticia del valor de  deuda será el grado de calidad crediticia 
al cual las autoridades competentes dete rminen que debe asociarse la calificación 
externa de crédito con arreglo a los artículo 78 a 83. A tal efecto, será asimismo 
aplicable lo dispuesto en el  apartado 10 de la parte 1. 
40. En el caso de los valores no admisibles prestados o vendidos con arreglo a 
operaciones con compromiso de recompra u operaciones de préstamo de valores o 
toma de valores en préstamo, el ajuste de  volatilidad será igua l al correspondiente a 
las acciones no incluidas en un índice bursá til principal pero cotizadas en bolsas 
reconocidas. 
41. En el caso de las participaciones admisibles en organismos de inversión colectiva, el 
ajuste de volatilidad será el mayor que sería aplicable, habida cuenta del periodo de 
liquidación de la operación especificado en  el apartado 38, a cualquiera de los 
activos en los cuales el f ondo tenga derecho a invertir. 
42. En el caso de los títulos de deuda sin ca lificación emitidos por instituciones y que 
cumplan los criterios de admisión recogidos en  el apartado 8 de la parte 1, los ajustes 
de volatilidad serán iguales a los corre spondientes a los valores emitidos por 
instituciones o empresas con una calificación externa de crédito asociada a los grados 
de calidad crediticia 2 o 3. 
ii) Estimaciones propias de los ajustes de volatilidad 
43. Las autoridades competentes podrán permitir  que las instituciones que cumplan los 
requisitos contemplados en los apartados 48 a 57 empleen sus estimaciones propias 
de la volatilidad a la hora de calcular los ajustes de volatilidad que se aplicarán a la 
garantía real y las exposiciones.  
44. Cuando los títulos de deuda tengan una calificación creditic ia de una ECAI 
reconocida equivalente al gr ado de inversión o mejor, las autoridades competentes 
podrán permitir a las entidades de crédito que calculen una estimación de volatilidad 
para cada categoría de valor.  
45. A la hora de determinar las categorías pertinentes, las entidades de crédito tomarán 
en consideración el tipo de emisor del valor,  la calificación externa de crédito de los 
valores, su vencimiento residual y su dur ación modificada. Las estimaciones de la 
 
ES 101   ES volatilidad deberán ser representativas de los valores incluidos por la entidad de 
crédito en la categoría. 
46. En el caso de los títulos de deuda que tenga n una evaluación crediticia de una ECAI 
reconocida equivalente a un gra do inferior al de inversión y en el de otras garantías 
reales admisibles, los ajustes de volatilid ad deberán calcularse para cada elemento. 
47. Las entidades de crédito que empleen el planteamiento de estimaciones propias 
deberán estimar la volatilidad de  la garantía real o la disc ordancia de divisas sin tener 
en cuenta cualquier correlac ión entre exposición no garant izada, garantía real y/o 
tipos de cambio.  
Criterios cuantitativos 
48. Al calcular los ajustes de volat ilidad, se utilizará un interv alo de confianza asimétrico 
del 99%. 
49. El periodo de liquidación será de 20 días há biles en el caso de las operaciones de 
préstamo garantizado, 5 días hábiles en el caso de las opera ciones con compromiso 
de recompra, salvo en la medida en que di chas operaciones incluyan la transferencia 
de materias primas o derechos garantizados relativos a la titularidad de las materias 
primas, y 10 días hábiles en el caso de otras operaciones impul sadas por el mercado 
de capitales.  
50. Las entidades de crédito podrán utilizar cifras de ajuste de volatilidad calculadas en 
función de periodos de liqui dación más o menos cortos, incrementados o reducidos 
hasta el periodo de liquidación contempla do en el apartado 49 para el tipo de 
operación en cuestión, utilizando  para ello la siguiente fórmula de la raíz cuadrada 
del tiempo: 
N M N M TTH H /=  
siendo TM el periodo de li quidación correspondiente; 
HM el ajuste de volatilidad dentro de l periodo de liquidación correspondiente; 
HN el ajuste de volatilidad basa do en el periodo de liquidación TN; 
51. Las entidades de crédito tendrán en cuenta la iliquidez de los activos de menor 
calidad. El periodo de liquidaci ón se ajustará al alza en lo s casos en los que existan 
dudas sobre la liquidez de la ga rantía real. También detectar án si los datos históricos 
podrían infravalorar la volatilidad potencial , por ejemplo cuando se trate de una 
moneda con tipo de cambio fijo. Este ti po de casos se someterán a “pruebas de 
tensión”. 
52. El periodo histórico de observación (periodo muestral) utilizado en el cálculo de los 
ajustes de volatilidad deberá ser de un año como mínimo. En el caso de las entidades 
de crédito que utilicen un sistema de ponde raciones u otros métodos para definir el 
periodo histórico de observaci ón, el periodo “efectivo” será  de un año como mínimo 
(es decir, la media ponderada de los desf ases temporales entre las observaciones 
individuales no será infe rior a 6 meses). Las auto ridades competentes podrán 
 
ES 102   ES asimismo exigir que la entidad de crédito cal cule sus ajustes de vol atilidad utilizando 
un periodo de observación más corto, cua ndo las autoridades competentes estimen 
que se justifica debido a un aumento signifi cativo de la volatilidad de los precios. 
53. Las entidades de crédito actualizarán sus muestras de datos con una frecuencia no 
inferior a tres meses y las someterán asim ismo a un ejercicio de reevaluación cuando 
los precios de mercado experimenten cambi os significativos. Esto implica que los 
ajustes de volatilidad se calcularán al menos cada tres meses.  
Criterios cualitativos 
54. Las estimaciones de volatilidad se emplearán en el proceso de gestión cotidiana de 
riesgos de la entidad de crédito, inclusive en relación con sus límites internos al 
riesgo. 
55. Cuando el periodo de liquidación empleado por la entidad de crédito en su proceso 
cotidiano de gestión del riesgo sea superior al  contemplado en la presente parte para 
el tipo de operación de que se trata, los ajus tes de volatilidad de la entidad de crédito 
se incrementarán con arreglo a la fórmula de la raíz cuadrada del tiempo 
contemplada en el apartado 50. 
56. La entidad de crédito habrá establecido procedimientos a fin de supervisar y 
garantizar el cumplimiento de un conjunto de exposiciones documentado de políticas 
y controles relativos al funcionamiento de su sistema de estimación de los ajustes de 
volatilidad e integración de dichas estimaciones en su procedimiento de gestión del 
riesgo.  
57. Se llevará a cabo de forma periódica un examen independiente del sistema de la 
entidad de crédito para la  estimación de los ajustes de volatilidad  dentro del 
procedimiento de auditoría interna de la entidad de crédito. Al menos una vez al año 
se efectuará un examen del sistema global de  estimación de los ajustes de volatilidad 
e integración de dichos ajustes en el pr ocedimiento de gestión del riesgo de la 
entidad de crédito, examen que abordará, como mínimo: 
a) la integración de los ajustes de volatilidad estimados en la gestión cotidiana de 
riesgos; 
b) la validación de cualquier modificación significativa en el procedimiento de 
estimación de los ajustes de volatilidad; 
c) la comprobación de la consistencia, puntualidad y fiabilidad de las fuentes de 
datos utilizadas en el funcionamiento del sistema de estimación de ajustes de 
volatilidad, así como la independencia de las mismas; 
d) la exactitud e idoneidad de  los supuestos de volatilidad. 
iii) Incremento de los ajustes de volatilidad 
58. Los ajustes de volatilidad contemplados en los apartados 37 a 42 serán los ajustes de 
volatilidad que se aplicarán en caso de r eevaluación diaria. Del mismo modo, cuando 
una entidad de crédito emplee sus estimacione s propias de los ajustes de volatilidad 
 
ES 103   ES de conformidad con los apartados 43 a 47, éstos deberán calcularse, en principio, a 
partir de la reevaluación diaria. En cas o de que la frecuencia de reevaluación sea 
inferior a la diaria, se aplicarán ajustes de volatilidad superiores. Dichos ajustes se 
calcularán incrementando los ajustes de vol atilidad de la reevaluación diaria 
mediante la siguiente fórmula de la “raíz cuadrada del tiempo”: 
MM R
MTT N HH)1 (−+=
 
siendo: 
H: el ajuste de volatil idad que debe aplicarse 
HM: el ajuste de volatilidad en caso de reevaluación diaria 
NR: el número real de días há biles entre las reevaluaciones 
TM: el periodo de liquidación para el  tipo de operación de que se trata. 
iv) Condiciones para la aplicación de un ajuste de vo latilidad del 0% 
59. En relación con las operaciones con compro miso de recompra y las operaciones de 
préstamos de valores o toma de valores en préstamo, cuando una entidad de crédito 
emplee el Método supervisor o el Método de estimaciones pr opias para los ajustes de 
volatilidad, y siempre y cuando se cumplan lo s requisitos contemplados en las letras 
a) a la h), las autoridades competentes podrán permitir a las entidades de crédito que 
no apliquen los ajustes de volatilidad calcu lados con arreglo a lo s apartados 35 a 58 
sino, en su lugar, un ajuste de volatilidad  del 0%. Esta opción no podrá elegirse en el 
caso de las entidades de crédito que empleen el mé todo de modelos internos 
contemplado en los apartados 12 a 22. 
a) Tanto la exposición como la gara ntía real serán efectivo o valores 
contemplados en la letra b) del apartado 7 de la parte 1; 
b) la exposición y la garantía real es tarán denominados en la misma moneda;  
c) o bien el vencimiento de la operaci ón no será superior a un día, o bien la 
exposición y la garantía real estarán su jetos a un valoración diaria a precios de 
mercado o a reposición diaria de márgenes; 
d) se considera que el plazo entre la ú ltima valoración a precio de mercado previa 
al incumplimiento de la reposición de má rgenes y la liquidación de la garantía 
real no será superior a cuatro días hábiles; 
e) la operación se liquida a través de un sistema de liquidación previamente 
comprobado para este tipo de operaciones; 
f) la documentación del acuerdo es la que se suele utilizar en las operaciones de 
operaciones con compromiso de recompra o préstamo de valores o toma de 
valores en préstamo para los valores en cuestión; 
 
ES 104   ES g) la documentación que rige la oper ación dispone que, si una de las partes 
incumple la obligación de entregar ef ectivo o valores, reponer el margen o 
cualquier otra obligación, la operaci ón se podrá anular inmediatamente; 
h) las autoridades competentes consideran  que la contraparte es un “participante 
esencial del mercado”. Pueden consid erarse participantes esenciales del 
mercado las siguientes entidades: 
– las entidades contempladas en la letra b) del apartado 7 de la parte 1 a las 
cuales las exposiciones reciban una ponde ración de riesgo del 0% conforme a 
los artículos 78 a 83; 
– las instituciones; 
– otras entidades financieras (incluidas las empresas de seguros) a las cuales las 
exposiciones reciban una ponderación de riesgo del 20% conforme a los 
artículos 78 a 83 o que, en el caso de las entidades de crédit o que calculen las 
exposiciones ponderadas por riesgo y las pérdidas esperadas conforme a los 
artículos 83 a 89, no dispongan de ev aluación crediticia por una ECAI 
reconocida y que, según una calificación interna, posean una probabilidad de 
impago equivalente a la asociada a las evaluaciones crediticias efectuadas por 
ECAI que las autoridades competentes determinen que deben asociarse como 
mínimo al grado 2 de calidad credit icia conforme a las normas para la 
ponderación de riesgo de las exposiciones frente a empresas con arreglo a los 
artículos 78 a 83; 
– organismos de inversión colectiva regula dos y sujetos a exigencias de capital o 
de apalancamiento; 
– fondos de pensiones regulados y 
– organismos de compensación reconocidos. 
60. Cuando una autoridad competente permita que  se aplique el tratamiento contemplado 
en el apartado 59 en caso de operaciones con compromiso de recompra u operaciones 
de préstamo o toma en préstamo de valo res emitidos por su administración nacional, 
otras autoridades competentes podrán optar por permitir que las entidades de crédito 
constituidas en su territorio adopten el  mismo método para las mismas operaciones. 
c) Cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las pérdidas esperadas 
Método estándar 
61. E*, calculado conforme al apartado 34, se  considerará el valor de exposición a 
efectos del artículo 80.  
Método IRB básico 
62. La LGD* (pérdida efectiva en caso de impago), calculada conforme a lo dispuesto en 
el presente apartado, se considerar á la LGD a efectos del anexo VII. 
 
ES 105   ES LGD* = Max {0, LGD x [(E*/E]}  
siendo: 
LGD: pérdida en caso de impago que se ap licaría a la exposición conforme a los 
artículos 84 a 89 si la exposic ión no estuviera garantizada. 
E: valor de exposición con a rreglo a los artículos 84 a 89; 
E* se calculará con arreglo lo dispuesto en el apartado 34. 
1.5. Otras garantías reales admisibles a efectos de los artículos 84 a 89 
1.5.1.  Valoración 
a) Garantías de bienes raíces 
63. El bien será tasado por un tasador indepe ndiente en un valor igual o menor al de 
mercado. En aquellos Estados miembros  que hayan fijado, en sus leyes o 
reglamentos, criterios rigurosos para la tasación del valor de los créditos 
hipotecarios, el bien podrá ser tasado por un tasador inde pendiente en un valor igual 
o inferior al de los créditos hipotecarios. 
64. Por valor de mercado se entiende el valor estimado al que podría venderse el bien en 
la fecha de la tasación mediante contrato  independiente entre un vendedor voluntario 
y un comprador voluntario que actuaran con conocimiento de causa, de forma 
prudente y sin constricción al guna. El valor de mercado se documentará de manera 
clara y transparente. 
65. Por valor del crédito hipotecario se enti ende el valor del inmueble determinado 
mediante una evaluación prudente de la posibilidad futura de comerciar con el 
inmueble, teniendo en cuenta los aspectos duraderos a largo plazo del mismo, las 
condiciones del mercado normales y locales, su uso en el moment o de la tasación y 
sus usos alternativos co rrespondientes. El valor de l crédito hipotecario se 
documentará de manera clara y transparente.  
66. El valor de la garantía real será el valor de mercado o el valor del crédito hipotecario 
reducidos de manera adecuada a fin de refl ejar los resultados de la supervisión 
exigida con arreglo al apartado 8 de la parte 2 y atender a cualquier gravamen 
preferente sobre el bien. 
b) Derechos de cobro 
67. El valor de los derechos de c obro será el importe pendiente. 
c) Otras garantías reales físicas 
68. El bien se valorará por su valor de merca do, es decir, el valor estimado al que podría 
venderse el bien en la fech a de la tasación mediante co ntrato independiente entre un 
vendedor voluntario y un comprador voluntario. 
 
ES 106   ES 1.5.2.  Cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las pérdidas esperadas 
a) Tratamiento general 
69. La LGD* (pérdida efectiva en caso de impago), calculada conforme a lo dispuesto en 
los apartados 70 a 73, se considerar á la LGD a efectos del anexo VII. 
70. Cuando el coeficiente entre el valor de la ga rantía real (C) y el valor de exposición se 
encuentre por debajo del umbral de C* (niv el mínimo de garantía  de la exposición) 
establecido en el cuadro 6, LGD* corres ponderá a las LGD establecidas en el anexo 
VII para las exposicione s no garantizadas frente a la contraparte. 
71. Cuando el coeficiente entre el valor de de la  garantía real y el valor de exposición se 
encuentre por encima de un segundo umbral , más elevado, denot ado por C** (nivel 
exigido de garantía para obtener el pleno reconocimiento de las LGD) establecido en 
el cuadro 6, las LGD** serán las prescritas  en el cuadro que figura a continuación.  
72. A tal fin, cuando no se alcance el grado exig ido de cobertura mediante garantía real 
C** con respecto a la exposición es un conj unto de exposiciones, la exposición se 
considerará dos exposiciones: la parte c on respecto a la cual se alcanza el nivel 
exigido de cobertura mediante ga rantía real C** y el resto. 
73. En el cuadro 6 se recogen las LGD* aplicable s y los niveles de garantía exigidos para 
la parte garantizada de las exposiciones: 
Cuadro 6 
LGD mínima para la parte ga rantizada de las exposiciones 
 LGD* para 
créditos 
preferentes o 
créditos 
contingentes LGD* para 
créditos 
subordinados o 
créditos 
contingentes Nivel mínimo 
de cobertura 
por garantía 
real exigida a la 
exposición 
(C*) Nivel mínimo 
de cobertura 
por garantía 
real exigida a la 
exposición 
(C**) 
Derechos de cobro 35% 65% 0% 125% 
Bienes raíces 
residenciales/biene
s raíces 
comerciales 35% 65% 30% 140% 
Otras garantías 
reales 40%  70% 30% 140% 
 
No obstante lo anterior, hasta el 31 de diciembre de 2012, las autoridades 
competentes, sin perjuicio de los ni veles de garantía indicados, podrán: 
 
ES 107   ES a) permitir que las entidades de crédito asignen una LGD del 30% a las 
exposiciones preferentes en forma de a rriendo de Bienes Raíces Comerciales y 
b) permitir que las entidades de crédito asignen una LGD del 35% a las 
exposiciones preferentes en fo rma de arriendo de equipos. 
Al final del citado periodo se reex aminará la presente excepción.  
b) Tratamiento alternativo de la s garantías de bienes raíces 
74. Sin perjuicio de lo dispuest o en el presente apartado y en el apartado 75, y como 
alternativa al tratamiento contemplado en  los apartados 69 a 73, las autoridades 
competentes de un Estado miembro podrán au torizar a las entidades de crédito a 
aplicar una ponderación de ri esgo del 50% a la parte de  la exposición que esté 
plenamente garantizada mediante bienes raíces residenciales o bienes raíces 
comerciales situados en el territorio del Estado miembro si disponen de pruebas de 
que los mercados de referencia se encuen tran bien desarrollados y poseen una larga 
trayectoria en su territorio, con tasa s de pérdidas derivadas de préstamos 
garantizados mediante bienes raíces reside nciales o bienes raíces comerciales que no 
excedan, respectivamente, los siguientes límites: 
a) hasta el 50 % del valor de  mercado (o, cuando proceda y si es inferior, el 60% 
del valor del crédito hipot ecario) no debe exceder de l 0,3% de los préstamos 
pendientes garantizados mediante bienes raíces comerciales y/o bienes raíces 
comerciales en un año determinado; 
b) las pérdidas totales resultantes de los préstamos garantizados mediante bienes 
raíces residenciales o bienes raíc es comerciales no deben exceder, 
respectivamente, del 0,5% de los prés tamos pendientes garantizados por tal 
forma de bien raíz en un año determinado.  
75. De no cumplirse cualquiera de las condici ones contempladas en el apartado 74 en un 
año determinado, la posibilidad de utilizar este tratamiento cesará hasta que se 
cumplan las condiciones en un año posterior.  
76. Las autoridades competentes que no autori cen el tratamiento contemplado en el 
apartado 73 podrán autorizar a las entidades de crédit o a aplicar las ponderaciones 
por riesgo autorizadas conforme a dicho tratamiento con respecto a las exposiciones 
garantizadas mediante bienes raíces re sidenciales o bienes raíces comerciales 
situados respectivamente en el territorio de aquellos Estados miembros cuyas 
autoridades competentes autoricen este tr atamiento y bajo las mismas condiciones 
aplicables en el Estado miembro en cuestión. 
1.6. Cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las pérdidas esperadas en el 
caso de conjunto de exposicioness de diferentes tipos de garantías reales 
77. Cuando las exposiciones ponderadas por riesgo  y las pérdidas esperadas se calculen 
conforme a los artículos 84 a 89 y una expos ición se garantice a la vez mediante 
garantías financieras y otras garantías admisibles, la LGD*  (pérdida efectiva en caso 
de impago), que se considerará la LGD a efectos del anexo VII, se calculará del 
modo que figura a continuación. 
 
ES 108   ES 78. La entidad de crédito deberá subdividir el valor de la exposición ajustado a la 
volatilidad (es decir, el valo r tras la aplicación del ajuste de volatilidad contemplado 
en el apartado 34) en diferentes tramos, cad a uno de los cuales quedará cubierto por 
un único tipo de garantía real. Es decir, la entidad de crédito deberá dividir la 
exposición en diversas partes cubiertas, en  su caso, por garantías reales admisibles, 
derechos de cobro, bienes raíces comercia les y/o bienes raíces residenciales, otras 
garantías reales admisibl es o no garantizadas.  
79. La LGD* correspondiente a cada parte de la  exposición se calcula rá por separado de 
conformidad con las disposiciones aplicables del presente anexo.  
1.7. Otras protecciones creditic ias con cobertura material 
1.7.1.  Depósitos en entidades terceras 
80. Cuando se cumplan los requisitos establecido s en el apartado 12 de la parte 2, la 
entidad tercera podrá considerar como garantía  la protección crediticia que cumpla lo 
dispuesto en el aparta do 23 de la parte 1. 
1.7.2.  Pólizas de seguro de vida pignorados a la entidad de crédito acreedora 
81. Cuando se cumplan los requisitos establecido s en el apartado 13 de la parte 2, la 
empresa proveedora del seguro de vida podrá c onsiderar como garantía la protección 
crediticia que cumpla lo dispuesto en el apartado 24 de la parte 1. El valor de la 
protección crediticia reconocida será el va lor de rescate de la póliza de seguro de 
vida. 
1.7.3.  Instrumentos de instituciones r ecomprados a instancias de éstas 
82. La entidad emisora podrá considerar como ga rantía los instrumentos admisibles con 
arreglo al apartado 25 de la parte 1.  
83. A tal fin, el valor de la  protección crediticia reco nocida será el siguiente: 
a) cuando el instrumento se recompre a su valor nominal, ése será el importe de la 
protección; 
b) cuando el instrumento se recompre a su precio de mercado, el valor de la 
protección será el valor del instru mento valorado del mismo modo que los 
títulos de deuda especificados en el apartado 8 de la parte 1. 
2. GARANTÍAS DE FIRMA  
2.1. Valoración 
84. El valor de las garantías de firma (G) será el importe que el proveedor de la 
protección se haya comprometido a abonar en caso de impago del prestatario o en 
caso de producirse otros evento s especificados. En el caso de los derivados de crédito 
que no incluyan como evento de crédito una  reestructuración de  la obligación que 
implique la condonación o el aplazamiento de l principal, los intereses o las cuotas y 
 
ES 109   ES que dé lugar a una pérdida por impago (por ej emplo, el ajuste de valor u otro débito 
similar en la cuenta de pérdidas y gananc ias), el valor de la protección crediticia 
calculada con arreglo a la primera frase del presente apartado se reducirá en un 40%. 
85. Cuando las garantías de firma estén denominad as en una divisa diferente de aquella 
en la que esté denominada la exposición (d iscordancia de divisa s), el valor de la 
protección crediticia se reduc irá mediante la aplicación de  un ajuste de volatilidad 
HFX del siguiente modo: 
G* = G x (1-HFX) 
siendo: 
G : importe nominal de la  protección crediticia; 
G*: G ajustado para cualquier riesgo de tipos de cambio y 
Hfx: ajuste de volatilidad para cualquier discordancia de divisas entre la obligación 
subyacente y la prot ección crediticia. 
Cuando no exista discordancia divisas, 
G* = G 
86. Los ajustes de volatilidad que  deberán aplicarse a cualquier  discordancia de divisas 
podrán calcularse con arreglo al Método supe rvisor de ajustes de volatilidad o al 
Método de estimaciones propias contemplados en los apartados 35 a 58. 
2.2. Cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo y las pérdidas esperadas 
2.2.1.  Protección parcial – tramos 
87. Cuando la entidad de crédito transfiera pa rte del riesgo de un préstamo en uno o más 
tramos, se aplicarán las normas contempladas  en los artículos 94 a 101. Los umbrales 
de importancia relativos a los pagos por de bajo de los cuales no se efectuarán pagos 
en caso de pérdida se considerarán equi valentes a las posiciones conservadas de 
primera pérdida y darán lugar a la transferencia del riesgo por tramos. 
2.2.2.  Método estándar 
a) Protección plena 
88. A efectos del artículo 80, g será la pondera ción de riesgo que se asignará a una 
exposición plenamente protegida me diante garantías de firma (GA), 
siendo: 
g: la ponderación de riesgo de las exposici ones frente al proveedor de protección 
especificado en los artículos 78 a 83 y 
GA: el valor de G* calculado conforme al apartado 85 y posteriormente ajustado 
para cualquier desfase de vencim iento conforme a la parte 4.  
 
ES 110   ES b) Protección parcial – igual preferencia 
89. Cuando el importe protegido sea inferior al valor de exposición y tanto la parte 
protegida como la no protegida sean de igual preferencia – esto es, cuando la entidad 
de crédito y el proveedor de protección co mpartan las pérdidas a prorrata –, se 
concederán reducciones de capital reglamen tario de manera proporcional. A efectos 
del artículo 80, las exposici ones ponderadas por riesgo se  calcularán conforme a la 
siguiente fórmula: 
(E-GA) x r + GA x g 
siendo: 
E: valor de exposición; 
GA: el valor de G* calculado conforme al apartado 85 y posteriormente ajustado 
para cualquier desfase de vencim iento conforme a la parte 4; 
r: la ponderación de riesgo de las exposic iones frente al deudor conforme a lo 
especificado en los artículos 78 a 83; 
g: la ponderación de riesgo de las exposici ones frente al proveedor de protección 
especificado en los artículos 78 a 83.  
c) Garantías soberanas 
90. Las autoridades competentes podrán hacer ex tensivo el tratamiento contemplado en 
los apartados 4 a 6 del anexo VI a las exposiciones o part es de exposiciones 
garantizadas por la administración central o el banco central cu ando la garantía se 
denomine en la divisa del prestatario y la exposición esté financiada en esa misma 
divisa. 
2.2.3.  Método IRB básico 
Protección plena / Protección parcial – igual preferencia 
91. Para la parte cubierta de la exposición (b asada en el valor ajus tado de la protección 
crediticia GA), la PD a efectos de la parte 2 del anexo VII podrá ser la PD del 
proveedor de protección o una PD intermed ia entre la del deudor y la del garante 
cuando no se considere justificada una sustitución plena. En el caso de las 
exposiciones subordinadas y las garantías de firma no subordinadas, la LGD que 
deberá aplicarse a efectos de la parte 2 del anexo VII será la asociada a los créditos 
preferentes.  
92. Para cualquier parte no cubierta de la exposic ión, la PD será la del deudor, y la LGD, 
la de la exposición subyacente. 
93. GA será el valor de G* calculado conforme  al apartado 85 y posteriormente ajustado 
para cualquier desfase de vencim iento conforme a la parte 4. 
 
ES 111   ES Parte 4 – Desfases de vencimientos  
94. A efectos del cálculo de las exposici ones ponderadas por riesgo, se produce un 
desfase de plazos de vencimiento cuando el  vencimiento residual de la protección 
crediticia es inferior al de la expos ición protegida. La s protecciones con un 
vencimiento residual inferior a tres me ses y cuyo vencimiento sea inferior al 
vencimiento de la exposición s ubyacente no serán reconocidas.  
95. Cuando exista desfase de vencimientos, la protección crediti cia no se reconocerá 
cuando: 
a) el vencimiento original  sea inferior a un año o 
b) la exposición sea una ex posición a corto plazo que las autoridades competentes 
especifiquen que está sujeta a un límite mí nimo de un día en lugar de un límite 
mínimo de un año con respecto al vencimiento (M) conforme al apartado 13 de 
la parte 2 del anexo VII. 
1. DETERMINACIÓN DEL PLAZO DE VENCIMIENTO  
96. Con un máximo de 5 años, el plazo de vencimiento efectivo de la exposición 
subyacente será el mayor plazo restante posible antes de que el deudor deba cumplir 
su obligación. Sin perjuicio de lo dispuest o en el apartado 4, el vencimiento de la 
protección crediticia será el plazo restante hasta la primera fecha posible en la cual 
pueda finalizar el periodo de vigencia de  la protección o darse fin a la misma.  
97. Cuando exista la opción de dar fin a la pr otección sujeta a discreción del vendedor de 
la misma, se considerará que el vencimiento es el plazo restante hasta la primera 
fecha posible en la cual pueda ejercerse di cha opción. Cuando exista la opción de dar 
fin a la protección sujeta a la discreción del comprador de  la misma y las condiciones 
del acuerdo de creación de la protección c ontengan un incentivo positivo para que la 
entidad de crédito exija la realización de la operación antes del vencimiento recogido 
en el contrato, se considerará que el vencim iento efectivo es el pl azo restante hasta la 
primera fecha posible en que pueda ejerce rse dicha opción; en caso contrario, se 
considerará que la opción no afecta al  vencimiento de la protección. 
98. Cuando no pueda evitarse que el periodo de vi gencia del derivado de crédito termine 
antes de que haya expirado cualquier pe riodo de gracia necesario para poder 
determinar que efectivamente se ha producido el impago de la obligación 
subyacente, se restará del vencimiento de  la protección el periodo de gracia. 
2. VALORACIÓN DE LA PROTECCIÓN  
2.1. Operaciones sujetas a protección creditic ia con cobertura material – Método 
simple para las garantías financieras 
99. Cuando exista un desfase entre el vencimiento de la exposición y el vencimiento de 
la protección, no se reco nocerá la garantía real. 
 
ES 112   ES 2.2. Operaciones sujetas a protección creditic ia con cobertura material – Método 
amplio para las garantías financieras 
100. El vencimiento de la protección credi ticia y de la exposición deberán quedar 
reflejados en el valor ajustado de la garantía real según la formula siguiente: 
CVAM = CVA x (t-t*)/(T-t*) 
siendo: 
CVA: valor inferior entre el valor ajusta do a la volatilidad de  la garantía real 
especificado en el apartado 34 de la parte 3 y el valor de la exposición; 
t: valor inferior entre el número de años  restante hasta el vencimiento de la 
protección crediticia calculado con arreglo a los apartados 3 a 5 y el valor de T; 
T: valor inferior entre el número de años  restante hasta el vencimiento de la 
exposición calculado con arreglo a los apartados 3 a 5 o 5 años; 
t*: 0,25. 
El valor CVAM se considerará igual al valo r CVA, ulteriormente ajustado al desfase 
de vencimientos, que se incl uye en la fórmula para el cálculo del valor plenamente 
ajustado de la exposición (E*) contemplad a en el apartado 34 de la parte 3. 
2.3. Operaciones sujetas a derechos de giro 
101. El vencimiento de la protecc ión crediticia y de la exposic ión deben quedar reflejados 
en el valor ajustado de la protección crediticia según la formula siguiente: 
GA = G* x (t-t*)/(T-t*) 
siendo: 
G*: importe de la protección ajustado a cualquier discordancia de divisas; 
GA: G* ajustado a cualquier desfase de vencimientos; 
t: valor inferior entre el número de años  restante hasta el vencimiento de la 
protección crediticia calculado con arreglo a los apartados 3 a 5 y el valor de T; 
T: valor inferior entre el número de años  restante hasta el vencimiento de la 
exposición calculado con arreglo a los apartados 3 a 5 o 5 años; 
t*: 0,25. 
Se considerará GA igual al valor de la pr otección a efectos de los apartados 84 a 93 
de la parte 3.  
 
ES 113   ES Parte 5 - Combinaciones de reducciones del riesgo de crédito en el Método estándar  
1. En caso de que una entidad de crédito que calcule las exposiciones ponderadas por 
riesgo con arreglo a los artí culos 78 a 83 disponga de más de una forma de reducción 
del riesgo de crédito para cubrir una única exposición (por ejemplo, cuando una 
entidad de crédito posea a la vez garantías reales y una garantía que cubra 
parcialmente una exposición), se exigirá a la entidad de crédito que subdivida la 
exposición en partes cubierta s por cada tipo de instrume nto de reducción del riesgo 
de crédito (por ejemplo, una parte cubierta  por garantías reales y otra mediante una 
garantía), y la exposición ponderada por riesgo correspondiente a cada parte deberá 
calcularse por separado de conf ormidad con lo dispuesto en  los artículos 78 a 83 y en 
el presente anexo.  
2. Cuando la protección creditic ia proporcionada por un únic o proveedor tenga plazos 
de vencimiento distintos, se aplicará un mét odo similar al descrito en el apartado 1. 
 
ES 114   ES Parte 6 - Técnicas CRM en cestas  
1. DERIVADOS DE CRÉDITO DE PRIMER IMPAGO (FIRST -TO-DEFAULT )  
1. Cuando una entidad de crédito obtenga pr otección crediticia para una serie de 
exposiciones con la condición de que el pr imer impago de entre éstas dará lugar a 
pago y de que este evento de crédito rescin dirá el contrato, la entidad de crédito 
podrá modificar el cálculo de la exposición ponderada por ri esgo y, en su caso, de la 
pérdida esperada conforme a los artículos 78 a 83 hubo 84 a 89, según proceda, de 
conformidad con el presente anexo, pero úni camente si el valor de la exposición es 
inferior o igual al valor de la protección crediticia. 
2. DERIVADOS DE CRÉDITO DE N -ÉSIMO IMPAGO (NTH-TO-DEFAULT )  
2. En caso de que el n-ésimo impago de entre las exposiciones dé lugar a pago 
conforme a la protección crediticia, la en tidad de crédito que adquiera la protección 
únicamente podrá reconocerla para el cálculo de las exposiciones ponderadas por 
riesgo y, en su caso, las pérdidas esperada s si también se ha obtenido protección para 
los impagos 1 al n-1 o cuando ya se haya n producido n-1 impagos. En tales casos, la 
metodología se basará en la expuesta en el  apartado 1 para los derivados de crédito 
de primer impago, convenientemente m odificada para los productos del n-ésimo 
impago. 
 
ES 115   ES ANEXO IX – Titulización  
 
Parte 1 - Definiciones a efectos del anexo X  
1. A efectos de este anexo se entenderá por 
– “Exceso de margen", la recaudación brut a por ingresos financieros y de otra 
índole percibida con respecto a los riesgos titulizados neta de costes y gastos. 
– “Opción de extinción”, una opción contra ctual para que la entidad que la 
origina recompre o extinga las exposiciones en titulizaciones antes de que se 
hayan reembolsado todos los riesgos subyacentes, cuando el importe de los 
riesgos vivos se sitúa por deba jo de un nivel determinado. 
– “Línea de liquidez”, la exposición en una  titulización que surge de un acuerdo 
contractual con el fin de proporciona r financiación para garantizar la 
puntualidad de los flujos de caja a los inversores. 
– “Kirb”, el 8% de la exposición pondera da por riesgo calculada de conformidad 
con los artículos 84 a 89 por lo que se refiere a los riesgos titulizados en caso 
de que no se hubieran titulizado, más el importe de las pérdidas esperadas 
asociadas con esos riesgos calculadas de  conformidad con dichos artículos. 
– “Método basado en calificaciones externas”,  el método consistente en calcular 
la exposición ponderada por ri esgo para las exposicion es en titulizaciones de 
conformidad con la parte 4, apartados 45 a 49. 
– “Método basado en la fórmula supervisora”,  el método consistente en calcular 
la exposición ponderada por ri esgo para las exposicion es en titulizaciones de 
conformidad con la parte 4, apartados 50 a 52. 
– “Posición sin calificación”, una exposición en una titulización que no tenga una 
evaluación crediticia admisible realizad a por una ECAI admisible con arreglo a 
lo definido en el artículo 97. 
– “Posición con calificación” , una exposición en una ti tulización que tenga una 
evaluación crediticia admisible realizad a por una ECAI admisible con arreglo a 
lo definido en el artículo 97.  
– “Programa de pagarés titulizados” (programa “ABCP”), un programa de 
titulizaciones cuyos valores emitidos adoptan predominantemente la forma de 
pagarés de empresas con un vencim iento original de un año o menos. 
 
ES 116   ES Parte 2 – Requisitos mínimos para el reconoci miento de la transferencia de riesgo de 
crédito significativa y el cálculo de las expo siciones ponderadas por riesgo y los importes 
de las pérdidas esperadas para  los riesgos de titulización  
1. REQUISITOS MÍNIMOS PARA EL RECONOCIMIENTO DE LA TRANSFERENCIA DE 
RIESGO DE CRÉDITO SIGNIFICATIVA EN UNA TITULIZACIÓN TRADICIONAL  
1. La entidad de crédito que origina una ti tulización tradiciona l podrá excluir los 
riesgos titulizados de l cálculo de exposiciones ponde radas por riesgo e importes de 
pérdidas esperadas si el riesgo de créd ito significativo asoc iado con los riesgos 
titulizados se ha transferido a terceros y la transferencia cumple las siguientes 
condiciones: 
a) La documentación de titulización refleja la esencia económica de la 
transacción. 
b) Los riesgos titulizados se ponen fuera de l alcance de la entidad de crédito que 
los origina y de sus acreedores, incluso en  el caso de quiebra o intervención 
judicial. Esto estará re spaldado por el dictamen de un asesor jurídico 
cualificado. 
c) Los valores emitidos no representan ob ligaciones de pago de la entidad de 
crédito que las origina.  
d) El cesionario es una entidad espe cializada en titulizaciones (SSPE). 
e) La entidad de crédito originadora no  mantiene un control efectivo o indirecto 
sobre los riesgos transferidos. Se cons iderará que una entidad originadora ha 
mantenido el control efectivo sobre los ri esgos transferidos si tiene derecho a 
recomprar del cesionario los riesgos previamente transferidos con el fin de 
realizar sus beneficios o si se ve oblig ado a retomar el riesgo transferido. El 
mantenimiento de la entidad de créd ito originadora de los derechos u 
obligaciones de administración por lo que se refiere a los riesgos no constituirá 
por sí misma un control i ndirecto de los riesgos.  
f) En los casos en que haya una opción de extinción, se cumplirán las siguientes 
condiciones: 
i) La opción de extinción podr á ejercerse a discreción de  la entidad de crédito 
originadora; 
ii) la opción de exclusión sólo podrá ej ercerse cuando el 10% o menos del valor 
original de los riesgos titu lizados no sea amortizado; y 
iii) la opción de extinción no estará estructu rada de forma que evite la asignación 
de pérdidas a posiciones que mejoren la  calidad crediticia u otras posiciones 
que tengan los inversores ni estará estr ucturada de otra forma que mejore la 
calidad crediticia. 
g) La documentación de titulizac ión no contendrá cláusulas que 
 
ES 117   ES i) salvo en el caso de las cláusulas de  amortización anticipada, exijan que las 
posiciones en la titulización sean me joradas por la entidad de crédito 
originadora, incluida, sin que constituya  una limitación, la alteración de los 
riesgos de crédito subyacentes o el au mento del rendimiento pagadero a los 
inversores como respuesta a un deterioro de la calidad crediticia de los riesgos 
asegurados, o 
ii) aumente el rendimiento pagadero a los tenedores de posiciones en la 
titulización en respuesta a un deterioro de la calidad crediticia del conjunto de 
exposiciones subyacente. 
2. REQUISITOS MÍNIMOS PARA EL RECONOCIMIENTO DE LA TRANSFERENCIA DE 
RIESGO DE CRÉDITO SIGNIFICATIVA EN UNA TITULIZACIÓN SINTÉTICA  
2. Una entidad de crédito que origine una titulización sintétic a podrá calcular las 
exposiciones ponderadas por riesgo y, en la  medida que sea relevante, los importes 
de pérdidas esperadas, para los riesgos as egurados de conformidad con los apartados 
3 y 4 siguientes, si el riesgo significativo de crédito se ha transferido a terceros ya sea 
mediante protección crediticia con cobertura ma terial o sin ella, y si la transferencia 
cumple las siguientes condiciones:  
a) La documentación de titulización refleja la esencia económica de la 
transacción. 
b) La protección crediticia por  la cual el riesgo de crédit o se transfiere cumple con 
los requisitos de elegibilidad y otros de  conformidad con los artículos 90 a 93 
para el reconocimiento de dicha protec ción crediticia. Para estos fines, las 
sociedades de gestión especializada no se reconocerán como proveedores de 
garantía de firma admisibles.  
c) Los instrumentos utilizados para tran sferir el riesgo de crédito no contienen 
condiciones que 
i) impongan umbrales de importancia rela tivamente significativa por debajo de 
los cuales se considera que no se activa la protección crediticia si se produce un 
hecho relacionado con el crédito; 
ii) permita la conclusión de la protección por el deterioro de la calidad crediticia 
de los riesgos subyacentes; 
iii) con excepción del caso de disposicione s de amortización an ticipada, exija la 
mejora de las posiciones en la titulizaci ón por la entidad de crédito originadora; 
iv) aumente el coste para las entidades de crédito de la protec ción crediticia o del 
rendimiento pagadero a tenedores de posiciones en la titulización como 
respuesta a un deterioro en la calidad cr editicia del conjunto de exposiciones 
subyacente. 
d) El dictamen de un asesor jurídico cua lificado confirma la aplicabilidad de la 
protección crediticia en todas las jurisdicciones pertinentes. 
 
ES 118   ES 3. CÁLCULO POR PARTE DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO ORIGINADORAS DE LAS 
EXPOSICIONES PONDERADAS POR RIESGO PARA LOS RIESGOS TITULIZADOS EN UNA 
TITULIZACIÓN SINTÉTICA  
3. Para calcular las exposiciones ponderadas por riesgo para los riesgos titulizados, 
cuando se cumplen las condiciones que figuran en  el apartado 2, la entidad de crédito 
que origine una titulización si ntética utilizará, con arregl o a los apartados 5 a 8, las 
metodologías de cálculo pertinentes estableci das en la parte 4 y no las establecidas en 
los artículos 78 a 89. Para las entidades de crédito que calcul en las exposiciones 
ponderadas por riesgo y los importes de pérd idas esperadas de conformidad con los 
artículos 84 a 89, el importe de pérdidas es peradas con respecto a esos riesgos será 
nulo. 
4. En aras de la claridad, el apartado 3 hace referencia a todo el conjunto de 
exposiciones de riesgos inclui do en la titulizaci ón. Sin perjuicio de  lo dispuesto en 
los apartados 5 a 8, la entidad de crédito originadora deberá cal cular las exposiciones 
ponderadas por riesgo para todos los tramos en  la titulización de conformidad con las 
disposiciones de la parte IV incluidas las relativas al reconocimiento de la cobertura 
del riesgo de crédito. Por ejemplo, cuando se  transfiere un tramo mediante garantías 
de firma a un tercero, la ponderación del ri esgo de ese tercero se aplicará al tramo en 
el cálculo de las exposici ones ponderadas por riesgo de  la entidad de crédito 
originadora. 
3.1. Tratamiento del desfase entre vencimient os en las titulizaciones sintéticas 
5. Para calcular las exposiciones ponderadas por riesgo de conformidad con el apartado 
3, cualquier desfase de vencimientos entre la protección crediticia por la cual se 
produce la división en tramos y los riesgos titulizados se tomarán en consideración 
de conformidad con los apartados 6 a 8. Se  considerará que el vencimiento de los 
riesgos titulizados será el vencimiento más largo de todos esos riesgos con un 
máximo de cinco años.  
6. El vencimiento de la protección crediticia  se determinará de conformidad con el 
anexo VIII.  
7. Cuando una entidad de crédito originadora ut ilice la parte 4, apartados 6 a 35, para 
efectuar el cálculo de las exposiciones ponde radas por riesgo, no tendrá en cuenta los 
desfases de vencimiento en el cálculo de las exposiciones ponde radas por riesgo para 
los tramos no calificados o co n una calificación inferior al valor de inversión. Para 
los demás tramos el tratamiento del desfas e de vencimientos establecido en el anexo 
VIII se aplicará de conformidad con la siguiente fórmula: 
RW* es [RW(SP) x (t-t*)/(T-t *) ] + [RW(Ass) x (T-t)/(T-t *)] 
siendo 
RW* las exposiciones ponderadas por riesgo a efectos de la letra a) del artículo 75; 
RW(Ass) las exposiciones ponderadas por riesgo para los riesgos si no se hubieran 
titulizado haciendo los cálculos a prorrata; 
 
ES 119   ES RW(SP) las exposiciones ponderadas por ries go calculadas conforme al apartado 3 si 
no existiera desfase de vencimientos; 
T el vencimiento de los riesgos subyacentes expresado en años; 
t el vencimiento de la protección crediticia expresado en años; 
t* 0,25. 
8. Cuando una entidad de crédito originadora ut ilice la parte 4, apartados 36 a 74, para 
efectuar el cálculo de las exposiciones ponde radas por riesgo, no tendrá en cuenta los 
desfases de vencimiento en el cálculo de las exposiciones ponde radas por riesgo para 
los tramos o las partes de tramos asoc iados a una ponderación de riesgo de 1250% 
con arreglo a esos apartados. Para los demá s tramos el tratamiento del desfase de 
vencimientos establecido en el anexo VIII se aplicará de  conformidad con la fórmula 
que figura en el apartado 7. 
 
ES 120   ES Parte 3 - Calificaciones externas de crédito  
1. EXIGENCIAS QUE DEBEN CUMPLIR LAS CALIFICACIONES DE CRÉDITO EFECTUADAS 
POR ECAI  (ENTIDADES EXTERNAS DE VALORACIÓN CREDITICIA ) 
1. Para que pueda utilizarse en el cálculo de  las exposiciones po nderadas por riesgo que 
figuran en la parte 4 de este anexo, la cal ificación crediticia de  una ECAI admisible 
deberá cumplir las siguientes condiciones. 
a) No habrá discordancia entre los tipos de pagos re flejados en la calificación 
crediticia y los tipos de pago a los que tiene derecho la entidad de crédito con 
arreglo al contrato que da lugar a la e xposición en una titulización de la que se 
trate. 
b) Estará públicamente disponible para el  mercado. Sólo se considerará que las 
calificaciones de cr édito están públicamente disponi bles si se han publicado en 
un foro públicamente accesible y están incl uidas en la matriz de transición de 
la ECAI. Las calificaciones de créd ito que se pongan a disposición de un 
número limitado de entidades no se considerará que están públicamente 
disponibles. 
2. USO DE LAS CALIFICA CIONES DE CRÉDITO  
2. Una entidad de crédito podrá nombrar a una o más ECAI cuya s calificaciones de 
crédito admisibles serán utilizadas para  el cálculo de sus exposiciones ponderadas 
por riesgo de conformidad con los artíc ulos 94 a 101 (una “ECAI designada”). 
3. No obstante lo dispuesto más adelante en los apartados 5 a 7, una entidad de crédito 
deberá utilizar de forma c oherente las calificaciones de crédito de ECAI designadas 
por lo que se refiere a sus e xposiciones en titulizaciones.  
4. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apar tados 5 y 6, una entidad de crédito no podrá 
utilizar las calificaciones de crédito de EC AI para sus posiciones en unos tramos y 
otras calificaciones de crédito de ECAI para sus posiciones en otros tramos dentro de 
la misma estructura que puede o no se r calificada por la primera ECAI.  
5. En los casos en que una posición tenga dos calificaciones de créd ito realizadas por 
ECAI designadas, la entidad de crédito utilizará la calificaci ón crediticia menos 
favorable. 
6. En los casos en que una posición tenga más de dos calificaciones de crédito por 
ECAI designada, se utilizarán las dos calific aciones de crédito más favorables. Si las 
dos evaluaciones más favorables son diferentes , se utilizará la me nos favorable de las 
dos. 
7. En los casos en que la protección credit icia admisible de conformidad con los 
artículos 90 a 93 se proporcione directam ente a la entidad especializada en 
titulizaciones, y esa protección se refleje en la  calificación crediticia de una posición 
por una ECAI designada, podrá utilizarse la  ponderación de riesgo asociada con esa 
 
ES 121   ES calificación crediticia. Si la protección no es admisible de conformidad con los 
artículos 90 a 93, no se reconocerá la calific ación crediticia. En una situación en la 
que la protección crediticia no es proporci onada a la entidad especializada en 
titulizaciones sino directamente a una exposición en una titulización, no se 
reconocerá la califi cación crediticia. 
3. ASIGNACIÓN  
8. Las autoridades competentes determinarán con qué grado de calidad crediticia de los 
que figuran en los cuadros de la parte 4 se  asociará cada calificación crediticia de una 
ECAI admisible. De este modo las autori dades competentes dis tinguirán entre los 
grados de riesgo relativos expresados por cada evaluación. Consid erarán los factores 
cuantitativos, tales como coeficientes de im pago o de pérdidas, y factores cualitativos 
tales como la gama de transacciones evalua das por la ECAI y el significado de la 
calificación crediticia. 
9. Las autoridades competentes tratarán de asegurarse de que las exposiciones en 
titulizaciones a las que se aplique la misma ponderación de riesgo sobre la base de 
las calificaciones de crédito de las EC AI admisibles estén sujetas a grados 
equivalentes de riesgo de crédito. Esto in cluirá la modificación de su determinación 
sobre el grado de calidad cred iticia con el que se asociará una calificación crediticia 
concreta según resulte oportuno. 
 
ES 122   ES Parte 4 - Cálculo  
1. CÁLCULO DE LAS EXPOSICIONES PONDERADAS POR RIESGO  
1. A efectos del artículo 96, la exposición ponderada por riesgo de una exposición en 
una titulización se calcular á aplicando al valor de expo sición de la posición la 
pertinente ponderación de riesgo según lo establecido en esta parte.  
2. Sin perjuicio de lo disp uesto en el apartado 3: 
a) en los casos en que un a entidad de crédito calcul e las exposiciones ponderadas 
por riesgo con arreglo a los apartados 6 a 35, el valor de exposición de una 
exposición en una titulización de ba lance será su valor de balance; 
b) en los casos en que un a entidad de crédito calcul e las exposiciones ponderadas 
por riesgo con arreglo a los apartados 36 a 74, el valor de exposición de una 
exposición en una titulizac ión de balance se calcula rá por el valor de la 
exposición bruta de los ajustes de valor; y 
c) el valor de exposición de una posici ón en una titulación fuera de balance será 
su valor nominal multiplicado por una ci fra de conversión según lo dispuesto 
en el presente anexo. Es ta cifra de conversión se rá del 100% salvo que se 
disponga lo contrario. 
3. El valor de exposición de una posición en una titulación que surja de un instrumento 
derivado enumerado en el anexo IV se dete rminará de conformidad con el anexo III. 
4. En los casos en que una exposición en una  titulización esté sujeta a una protección 
crediticia con cobertura material, podrá m odificarse de conformidad con el valor de 
exposición de esa posición y estará supeditada a lo exigido en el anexo VIII como se 
indica más adelante en el presente anexo. 
5. En los casos en que una entidad de cr édito cuente con dos o más posiciones 
solapadas en una titulización, se exigirá, en  la medida que se solapen, que incluyan 
en su cálculo de exposiciones pondera das por riesgo solamente la posición o 
porcentaje de posición que produzca la s cantidades de riesgo ponderado más 
elevadas. A tal efecto se entenderá por “sol apamiento” el hecho de que las posiciones 
representen, total o parcialm ente, una exposición al mismo riesgo de manera que, en 
la medida que se solapen, constituyan un solo riesgo. 
2. CÁLCULO DE LAS EXPOSICIONES PONDERADAS POR RIESGO SIGUIENDO EL MÉTODO 
ESTÁNDAR  
6. No obstante lo dispuesto en los apartados  8 y 9, la exposici ón ponderada por riesgo 
de una exposición en una ti tulización calificada se calcula rá aplicando al valor de 
exposición la ponderación de riesgo asociada con el grado de calidad crediticia con el 
cual se ha determinado la calificación cr editicia que deben as ociar las autoridades 
competentes de conformidad con el artícu lo 98 según lo establecido en los cuadros 1 
y 2 que figuran a continuación.  
 
ES 123   ES Cuadro 1 
Posiciones distintas de las que tienen ca lificaciones de crédito a corto plazo  
Grado de 
calidad 
crediticia 1 2 3 4 5 e inferior 
Ponderación 
del riesgo 20% 50% 100% 350% 1250% 
Cuadro 2 
Posiciones con calificaciones de crédito a corto plazo 
Grado de calidad 
crediticia 1 2 3 Otras calificaciones de 
crédito 
Ponderación del riesgo 20% 50% 100% 1250% 
 
7. No obstante lo dispuesto en los apartados  10 a 16, la exposición ponderada por riesgo 
de una exposición en una titulización sin calificación se calculará aplicando una 
ponderación de riesgo de 1250%. 
2.1. Entidades de crédito originadoras y entidades de crédito espónsor 
8. Las entidades de crédito orig inadoras y las entidades de  crédito espónsor aplicarán 
una ponderación de riesgo de 1250% a toda s las exposiciones en titulizaciones 
conservadas y recompradas que tengan una  calificación creditici a realizada por una 
ECAI designada que las autoridades competentes hayan determinado que debe 
asociarse con un grado de calidad créditicia  inferior a 3. Para determinar si una 
posición tiene una calificación crediticia de este tipo serán aplicables las 
disposiciones de la part e 3, apartados 2 a 7. 
9. Para una entidad de crédito originador a o una entidad de crédito espónsor, las 
exposiciones ponderadas por riesgo calculada s con respecto a sus posiciones en una 
titulización podrán limitarse a las exposic iones ponderadas por riesgo que se 
calcularían para los riesgos titulizados si no se  hubieran titulizado con la presunta 
aplicación de una ponderación de riesgo del 150% a todos lo s elementos en situación 
de mora y elementos pertenecientes a “categor ías reglamentarias de alto riesgo” entre 
los riesgos titulizados.  
2.2. Tratamiento de las posiciones no calificadas 
10. Las autoridades competentes podrán permitir que una entidad de crédito tenga una 
exposición en una titulización sin calificación  para aplicar el tratamiento establecido 
en el apartado 11 a la hora de calcular la exposición ponderada por riesgo para esa 
posición a condición de que la composici ón del grupo de riesgos titulizados se 
conozca en todo momento.  
 
ES 124   ES 11. Una entidad de crédito podr á aplicar la ponderación de  riesgo media ponderada que 
se aplicaría a los riesgos titulizados de c onformidad con los artículos 78 a 83 por una 
entidad de crédito que tenga los riesgos multiplicado por un coeficiente de 
concentración. Este coeficiente de concentr ación es igual a la suma de las cantidades 
nominales de todos los tramos  divididas por la suma de  los importes nominales de 
los tramos subordinados al tramo o pari passu  con el mismo, en el que se mantiene la 
posición incluido el propio tramo. La ponderación de riesgo resultante no será 
superior a 1250% ni inferior a cualquier  ponderación de riesgo aplicable a un tramo 
con mayor calificación. En los casos en que la entidad de crédito no pueda 
determinar las ponderaciones de riesgo que se  aplicarían a los riesgos titulizados de 
conformidad con los artículos 78 a 83, ap licará una ponderación de riesgo de 1250% 
a la posición. 
2.3. Tratamiento de las exposiciones en una  titulización en un tramo de segunda 
pérdida o mejor en un programa ABCP 
12. Supeditado a la disponibilidad de un tratamiento más favorable en virtud de las 
disposiciones referentes a las líneas de liq uidez que figuran en los apartados 14 a 16, 
una entidad de crédito podrá aplicar a la s exposiciones en una titulización que 
cumplan las condiciones establecidas en el apartado 13 una ponderación de riesgo 
que sea superior a (i) 100% o (ii) la ponderación de riesgo más elevada que se 
aplicaría a cualquier riesgo titulizado de conformidad con los artículos 78 a 83 por 
una entidad de crédito que mantenga las exposiciones. 
13. Para que pueda utilizarse el tratamiento que  figura en el apartado 12, la exposición en 
una titulización será 
a) en un tramo que esté económicamente  en una posición de  segunda pérdida o 
mejor en la titulización y el tramo de primera pérdida deberá proporcionar una 
mejora crediticia si gnificativa al tramo de segunda pérdida; 
b) de una calidad equivalente al  grado de inversión o mejor; y 
c) mantenida por una entidad de crédito  que no mantenga una posición en el 
tramo de primera pérdida.  
2.4. Tratamiento de líneas de liquidez sin calificación 
2.4.1.  Líneas de liquidez admisibles 
14. Cuando se cumplan las siguientes condici ones, para determinar su valor de 
exposición podrá aplicarse una cifra de c onversión del 20% al importe nominal de 
una línea de liquidez con un vencimiento original de un año o menos y podrá 
aplicarse una cifra de conversión del 50%  al importe nominal de una línea de 
liquidez con un vencimiento original superior a un año.  
a) La documentación de la línea de li quidez deberá determ inar y limitar con 
claridad las circunstancias en que  se podrá disponer de ella.  
b) No podrá disponerse de la línea con el fin de proporcion ar apoyo crediticio 
cubriendo pérdidas ya c ontraídas en el momento de la disposición; por 
 
ES 125   ES ejemplo, proporcionando liquidez para  las posiciones impagadas en el 
momento de la disposición o adquiriendo activos a un valor superior al valor 
razonable. 
c) La línea no se utilizará para proporc ionar financiación permanente o regular 
para la titulización. 
d) El reembolso de las disposiciones con cargo a la línea no estará subordinado a 
los derechos de los inversores con excep ción de los que surjan por el tipo de 
interés o los contratos de derivados monetarios, correta jes u otros pagos de este 
tipo, ni será objeto de exención o aplazamiento.  
e) No se podrá disponer de la línea hasta que se hayan agotado todas las mejoras 
crediticias aplicables de las que pueda beneficiarse la lí nea de liquidez. 
f) La línea deberá incluir una dispos ición que dé luga r a una reducción 
automática del importe del que pueda disponerse por el importe de los riesgos 
que estén en situación de impago, ente ndiéndose por impago el significado que 
se le da en los artículos 84 a 89, o cuando el conjunto de exposiciones de 
riesgos titulizados consista en instrument os calificados, que ultima la línea si la 
calidad media del grupo se sitúa por debajo del grado de inversión. 
La ponderación de riesgo que deberá aplicarse  será la más elevada que sería aplicable 
a cualquier riesgo titulizado de conformida d con los artículos 78 a 83 por una entidad 
de crédito que mantenga los riesgos. 
2.4.2.  Líneas de liquidez de las que puede di sponerse sólo en caso de perturbación 
generalizada en los mercados 
15. Para determinar su valor de exposición podrá aplicarse una cifra de conversión del 
0% al importe nominal de una línea de  liquidez de la que  pueda disponerse 
solamente en caso de perturbación generalizada en los mercados (es decir, cuando 
más de una entidad con fines especiales que participen en di stintas operaciones no 
puedan renovar un pagaré comercial a su ve ncimiento), siempre que se cumplan las 
condiciones establecidas en el apartado 14. 
2.4.3.  Anticipos de tesorería 
16. Para determinar su valor de exposición, podrá aplicarse una cifra de conversión del 
0% al importe nominal de una línea de liquidez que pue da ser cancelada 
incondicionalmente siempre que se cump lan las condiciones establecidas en el 
apartado 14 y que el reembolso de las dis posiciones de la lín ea tenga preferencia 
sobre otros derechos con resp ecto a los flujos de efecti vo que surjan de los riesgos 
titulizados. 
2.5. Exigencias de capital adicionales para  las titulizaciones de riesgos renovables 
con cláusulas de amortización anticipada 
17. Además de las exposiciones ponderadas por  riesgo calculadas con respecto a sus 
exposiciones en titu lizaciones, una entidad de créd ito originadora calculará la 
exposición ponderada por riesgo según el mé todo establecido en los apartados 18 a 
 
ES 126   ES 32 cuando venda riesgos renovables en una ti tulización que contenga una cláusula de 
amortización anticipada. 
18. La entidad de crédito calcul ará la exposición ponderada por riesgo con respecto al 
importe de la exposición mantenida por la originadora y la exposición mantenida por 
el inversor.  
19. Para las estructuras de titulización en las que los riesgos titulizados incluyan riesgos 
renovables y no renovables, una entidad de crédito originadora aplicará el 
tratamiento establecido a continuación a la  parte del grupo subyacente que contenga 
riesgos renovables.  
20. A tales efectos, se entenderá por “exposic ión mantenida por la originadora” el 
importe nominal de la parte nocional de un grupo de importes de los que se haya 
dispuesto vendida en una titu lización, cuya proporción en relación con el importe del 
grupo total vendido en la estructura determin a la proporción de los flujos de efectivo 
generados por las recaudaciones del princi pal y de los intereses y otros importes 
asociados que no estén disponibles para  realizar pagos a los que mantengan 
exposiciones en titulizaci ones en la titulización.  
Para calificarla como tal la exposición ma ntenida por la originadora no podrá estar 
subordinada a la exposición ma ntenida por el inversor.  
Se entenderá por “exposición mantenida por el inversor” el importe nominal de la 
parte nocional restante de l grupo de importes de los que se ha dispuesto.  
21. La exposición de la entidad de crédito originadora asoc iada con sus derechos con 
respecto a la exposición mantenida por la originadora no se considerará una posición 
de titulización, sino una exposición proporcional con respecto a las posiciones 
titulizadas como si no hubieran sido titulizadas. 
2.5.1.  Exenciones del tratamiento de amortización anticipada 
22. Las originadoras de los siguientes tipos de titulización estarán exentas de la 
exigencia de capital que figura en el apartado 17: 
a) las titulizaciones de los riesgos re novables por las que los inversores se 
mantengan completamente expuestos a toda s las disposiciones futuras por parte 
de los prestatarios de modo que el riesgo sobre las líneas subyacentes no 
recaiga en la entidad de crédito originadora incluso después de producirse una 
amortización anticipada estarán exenta s del tratamiento de amortización 
anticipada, y 
b) las titulizaciones en las que cual quier disposición sobre amortización 
anticipada sólo se activa por eventos no relacionados con la evolución de los 
activos titulizados o de la entidad de crédito originadora, tales como cambios 
importantes en la legisl ación o normativa fiscal. 
 
ES 127   ES 2.5.2.  Exigencias máximas de capital 
23. Para una entidad de crédito originadora sujeta a lo exigido en el apartado 17 el total 
de las exposiciones ponderada s por riesgo en lo relativo a las posiciones mantenidas 
por el inversor y a las exposiciones pondera das por riesgo calculadas con arreglo al 
apartado 17 no será superior al mayor entre 
a) las exposiciones ponderadas por ries go calculadas para las posiciones 
mantenidas por el inversor, 
b) las exposiciones ponderadas por riesgo que se calcularían para los riesgos 
titulizados por una entidad de crédito que mantenga los riesgos como si no se 
hubieran titulizado por un importe igua l a la posición mantenida por el 
inversor. 
24. La deducción de las ganancias netas, si ex istieran, procedentes de la capitalización de 
las rentas futuras exigidas de conformidad con el artículo 57 se tratará aparte del 
importe máximo indicado en el apartado 23.  
2.5.3.  Cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo  
25. La exposición ponderada por riesgo que de berá calcularse de conformidad con el 
apartado 17 se determinará multiplicando el im porte de la posición mantenida por el 
inversor por el producto de la cifra de conversión oport una según lo in dicado en los 
apartados 27 a 32 y la ponderación del ri esgo medio ponderado que se aplicaría a los 
riesgos titulizados si no se hubi eran titulizado los riesgos.  
26. Se considerará que una cláusula de amor tización anticipada está  “controlada” cuando 
se cumplen las siguientes condiciones: 
a) La entidad de crédito originadora deberá contar con un plan adecuado de 
capital y liquidez con objeto de garantiz ar que dispone de capital y liquidez 
suficientes para hacer frente a una amortización anticipada.  
b) Durante la duración de  la operación existe una di stribución proporcional entre 
la posición mantenida por la origina dora y la posición mantenida por el 
inversor de los pagos de in tereses y principal, gastos , pérdidas y recuperaciones 
sobre la base del saldo a pr incipio de mes de los derec hos de cobro pendientes.  
c) Se considera que el periodo de amorti zación es suficiente para el 90% de la 
deuda total (posiciones de la originador a y del inversor) pend iente al principio 
del periodo de amortización anticipada de haber sido reembolsada o que se 
haya reconocido como impagada. 
d) La velocidad de reembolso no es s uperior a la que se lograría con una 
amortización lineal durante el periodo establecido en la condición c). 
27. En el caso de las titulizaciones sujetas a una cláusula de amortización anticipada de 
los riesgos minoristas que sean cancelable s incondicionalmente sin previo aviso, 
cuando la amortización anticipada se active al situarse el exceso de margen en un 
nivel determinado, las entidades de crédito  compararán la media de tres meses del 
 
ES 128   ES exceso de margen con los niveles de exceso de margen a los que el exceso de margen 
debe ser recaudado. 
28. En los casos en que la titulización no exija  la recaudación del exceso de margen, se 
considera que el nivel de captura es 4,5 puntos porcentuales superior al nivel del 
exceso de margen al que se activa una amortización anticipada.  
29. La cifra de conversión que debe aplicarse estará determinada por la media real de 
tres meses del exceso de margen de conformidad con el cuadro 3. 
Cuadro 3 
 Titulizaciones sujetas a 
una cláusula de 
amortización anticipada 
controlada Titulizaciones sujetas a una 
cláusula de amortización 
anticipada no controlada 
Media de tres 
meses del exceso 
de margen Factor de conversión Factor de conversión 
Por encima del 
nivel A 0% 0% 
Nivel A 1% 5% 
Nivel B 2% 15% 
Nivel C 20% 50% 
Nivel D 20% 100% 
Nivel E 40% 100% 
 
30. En el cuadro 3, el “nivel A” significa ni veles de exceso de margen inferiores al 
133,33% del nivel de captura del exceso de ma rgen pero no inferior es al 100% de ese 
nivel de captura; el “nivel B” significa ni veles de exceso de margen inferiores al 
100% del nivel de captura de l exceso de margen pero no inferiores al 75% de ese 
nivel de captura; el “nivel C” significa nive les de exceso de margen  inferiores al 75% 
del nivel de captura del exceso de margen pe ro no inferiores al 50% de ese nivel de 
captura; el “nivel D” significa niveles de exceso de margen inferiores al 50% del 
nivel de captura del exceso de margen pero no inferiores al 25% de ese nivel de 
captura; el “nivel E” significa niveles de exceso de margen inferiores al 25% del 
nivel de captura del exceso de margen. 
31. Todas las demás titulizaciones sujetas a una cláusula de amortización anticipada 
controlada de riesgos renovables estarán su jetas a una cifra de conversión del crédito 
del 90%. 
 
ES 129   ES 32. Todas las demás titulizaciones sujetas a una cláusula de amortización anticipada no 
controlada de riesgos renovables estarán su jetas a una cifra de conversión del crédito 
del 100%. 
2.6. Reconocimiento de la reducción del ri esgo de crédito en exposiciones en una 
titulización 
33. En los casos en que la protección creditic ia se obtenga en una exposición en una 
titulización, el cálculo de las exposicione s ponderadas por riesgo podrá modificarse 
de conformidad con el anexo VIII. 
2.7. Reducción de las exposiciones ponderadas por riesgo 
34. Como se establece en el apartado 2 del ar tículo 66, para una participación en una 
titulización con respecto a la cual es aplicable una ponderación de riesgo de 1250%, 
las entidades de crédito podrán, como alterna tiva a la inclusión de la posición en su 
cálculo de las exposiciones ponderadas por ri esgo, deducir de los fondos propios el 
valor de exposición de la posición. A estos efectos, el cálculo de l valor de exposición 
podrá reflejar la protección con cobertura material admisible de manera coherente 
con el apartado 33. 
35. En los casos en que una entidad de crédito haga uso de la altern ativa indicada en el 
apartado 34, se restará 12,5 veces el im porte deducido de conformidad con ese 
apartado, a efectos del apartado 9, del im porte especificado en ese apartado como 
importe máximo de la exposición pondera da por riesgo que de berán calcular las 
entidades de crédito en él mencionadas. 
3. CÁLCULO DE LAS EXPOSICIONES PONDERADAS POR RIESGO SIGUIENDO EL MÉTODO 
BASADO EN CALIFICACIONES INTERNAS  
3.1. Orden de preferencia de los métodos 
36. A efectos del artículo 96, las exposici ones ponderadas por riesgo de una titulización 
se calcularán de conformidad con los apartados 36 a 74. 
37. Para una posición con calificación o una pos ición para la que pueda utilizarse una 
calificación inferida, se ut ilizará el Método basado en  calificaciones externas 
establecido en los apartados 45 a 49 para ca lcular las exposici ones ponderadas por 
riesgo.  
38. Para una posición sin calificación, se util izará el Método basado en la fórmula 
supervisora según lo estableci do en los apartados 50 a 52 salv o en los casos en que se 
permite utilizar el Método de evaluaci ón interna según lo establecido en los 
apartados 42 y 43. 
39. Una entidad de crédito que no sea una enti dad de crédito origin adora o una entidad 
de crédito espónsor sólo podrá utilizar el  Método basado en la fórmula supervisora 
con la aprobación de las autoridades competentes.  
 
ES 130   ES 40. En el caso de una entidad de crédito orig inadora o espónsor que no pueda calcular el 
Kirb y que no haya conseguido la aprobación para utilizar el Mé todo de evaluación 
interna para posiciones en programas ABCP, y en el ca so de otras entidades de 
crédito cuando no hayan conseguido la aprob ación para utilizar el Método basado en 
la fórmula supervisora o, para posici ones en programas ABCP, el Método de 
evaluación interna, se aplicará una ponderación de riesgo de 1250% a las 
exposiciones en titulizaciones sin calificaci ón y con respecto a las cuales no pueda 
utilizarse una calificación inferida.  
3.1.1.  Utilización de calificaciones inferidas 
41. Cuando se cumplan los siguientes requi sitos operativos mínimos una entidad 
atribuirá a una posición si n calificación una calificac ión crediticia inferida 
equivalente a la calificación crediticia de  las posiciones con calificación (las 
“posiciones de referencia”) que son las posiciones de má xima preferencia que están 
en todos los aspectos subordinadas a la aludida exposición en una titulización sin 
calificación.  
a) Las posiciones de referencia deberán es tar subordinadas en todos los aspectos 
al tramo de titulización sin calificación.  
b) El vencimiento de las posiciones de refe rencia deberá ser igual o superior al de 
la posición sin calificación en cuestión.  
c) De manera permanente, una calificaci ón inferida deberá act ualizarse con objeto 
de reflejar cualquier cambio en la calif icación crediticia de  las exposiciones en 
titulizaciones de referencia. 
3.1.2.  El “Método de evaluación interna” pa ra las posiciones en programas ABCP 
42. Supeditado a la aprobación de las autorida des competentes, cuando se cumplan las 
siguientes condiciones una en tidad de crédito podrá at ribuir a una posición sin 
calificación en un programa de pagarés tituliz ados una calificación derivada según lo 
establecido en el apartado 43. 
a) Las posiciones en los pagarés de empresa emitidos por el programa serán 
posiciones calificadas. 
b) La entidad de crédito mostrará a las autoridades competentes que su 
calificación interna de la calidad crediticia de la posición refleja la metodología 
de calificación públicamente disponible de  una o más ECAI admisibles, para la 
calificación de valores respaldados por las exposiciones del tipo titulizado. 
c) Las ECAI, cuya metodología se reflejará de acuerdo c on la letra b), incluirán a 
las ECAI que hayan proporcionado una ca lificación exterior para los pagarés 
de empresa emitidos por el programa. Los elementos cuantitativos, tales como 
factores de tensión, utilizados en la evaluación de la posición a una calidad 
crediticia concreta deberán ser al menos  tan conservadores como los utilizados 
en la metodología de evaluación per tinente de la ECAI en cuestión. 
 
ES 131   ES d) Para desarrollar su metodología de eval uación interna la entidad de crédito 
tomará en consideración todas las met odologías de calificac ión publicadas de 
las ECAI admisibles para la califi cación de valores respaldados por las 
exposiciones del tipo titulizado. Esta c onsideración será documentada por la 
entidad de crédito y puesta al día al menos una vez al año. 
e) La metodología de evaluación interna de la entidad de crédito incluirá niveles 
de calificación. Habrá una correspondencia  entre estos niveles de calificación y 
las evaluaciones crediticias de ECAI ad misibles. Esta correspondencia estará 
explícitamente documentada. 
f) La metodología de evaluación interna se utilizará en los procesos internos de 
gestión de riesgos de la entidad de créd ito, incluidas su to ma de decisiones, 
información de gestión y procesos  de asignación de capitales. 
g) Los auditores internos o externos, una ECAI, o el estudio del crédito interno o 
la función de gestión de riesgos de la entidad de crédito llevarán a cabo 
estudios regulares del proceso de eval uación interna y de la calidad de las 
evaluaciones internas de la calidad crediticia de las exposicione s de la entidad 
de crédito a un programa ABCP. Si los se rvicios internos de auditoría de la 
entidad de crédito, de estudio del crédito, o de gestión de riesgos llevan a cabo 
el estudio, estas funcio nes serán independientes de  la línea de negocio del 
programa ABCP, así como de la relación con el cliente. 
h) La entidad de crédito realizará el segu imiento de sus calificaciones internas a lo 
largo del tiempo con el fin de evalua r la eficacia de su metodología de 
evaluación interna y hará los ajustes necesarios a dicha metodología cuando la 
evaluación de los riesgos diverja a menudo de lo indicado por las calificaciones 
internas. 
i) El programa ABCP incorporará criterios de suscripción en forma de directrices 
de crédito e invers ión. Para decidir sobre la  compra de un activo, el 
administrador del programa considerará el  tipo de activo comprado, el tipo y el 
valor monetario de los riesgos que origine la provisión de líneas de liquidez y 
mejoras crediticias, la distribución de pérdidas y el aislamiento jurídico y 
económico de los activos tran sferidos de la entidad que venda los activos. Se 
realizará un análisis crediticio del pe rfil de riesgo del vendedor del activo e 
incluirá el análisis del rendimiento fina nciero pasado y del que se espera para 
el futuro, la posición del mercado en el momento, la competitividad futura 
esperada, el apalancamiento, la tesore ría y la cobertura del interés, y la 
calificación de la deuda. Asimismo, habr án de estudiarse los criterios de 
suscripción del vendedor, la capacidad de entrega y sus procesos de 
recaudación. 
j) Los criterios de suscripción del pr ograma ABCP establecerán los criterios 
mínimos para la elegibilidad de activos que, en especial, 
i) excluye la compra de activos en situ ación de mora considerable o de impago; 
ii) limita la concentración excesiva en un mismo deudor  o en una misma zona 
geográfica; y 
 
ES 132   ES iii) limita el plazo de los ac tivos que se pueden adquirir. 
k) El programa ABCP contará con polític as recaudatorias y procesos que tengan 
en cuenta la capacidad operati va y la calidad crediticia  del agente de pago. El 
programa atenuará el riesgo vendedor/age nte de pago a través de diversos 
métodos, tales como detonantes basados en la calidad crediticia actual que 
impida la mezcla de fondos. 
l) Al estimar la pérdida agregada de un  conjunto de exposicio nes de activos cuya 
compra esté considerando el programa ABCP, habrá que cons iderar todas las 
fuentes de riesgo, como los riesgos de cr édito y de dilución. Si la magnitud de 
la mejora del crédito provista por el vendedor se basa únicamente en las 
pérdidas derivadas del crédito, habrá de  proveerse aparte una reserva para el 
riesgo de dilución, siempre que éste se a relevante para el  correspondiente 
conjunto de exposiciones de posiciones. Asimismo, al determinar el nivel de 
mejora crediticia que resulta necesario, el programa deberá analizar 
información histórica de varios años  que incluya pérdidas, morosidad, 
diluciones y el índice de rotación de los derechos de cobro.  
m) El programa ABCP incorporará caract erísticas estructurales, por ejemplo 
activadores de la terminación gradual, a la compra de riesgos con el fin de 
atenuar el deterioro potencial del cr édito de la cartera subyacente.  
Las autoridades competentes podrán renuncia r a la exigencia de  que la metodología 
de evaluación de la ECAI esté públicam ente disponible cuando consideren que 
debido a las características específicas de la  titulización, por ejemplo su estructura 
única, no existe hasta el momento ninguna metodología de evaluación de la ECAI 
públicamente disponible. 
43. La posición sin calificación será asignada  por la entidad de crédito a uno de los 
niveles de calificación descri tos en el apartado 42. Se atribuirá a la posición una 
calificación derivada igual a las calificaciones  crediticias corre spondientes a ese 
nivel de calificación según lo establecido en  el apartado 42. Cuando esta calificación 
derivada esté, cuando se inicie  la titulización, al nivel de  inversión o más elevado, se 
considerará igual que una cal ificación crediticia admisible por una ECAI admisible 
con objeto de calcular los importes de  la exposición ponderada por riesgo. 
3.2. Importes máximos de las exposiciones ponderadas por riesgo 
44. Para una entidad de crédito originadora, una entidad de crédito espónsor, o para otras 
entidades de crédito que puedan calcular Kirb, las exposiciones ponderadas por 
riesgo calculadas con respecto a sus posiciones en una titulización podrán limitarse a 
lo que produciría una exigenci a de capital de conformidad c on la letra a) del artículo 
75 igual a la suma del 8%  de las exposiciones ponde radas por riesgo que se 
producirían si los activos titu lizados no se hubier an titulizado y es tuvieran en el 
balance de la entidad de crédito más los importes de pérdidas esperadas de esas 
exposiciones.  
 
ES 133   ES 3.3. Método basado en calificaciones externas 
45. Con arreglo al Método basado en calif icaciones externas, las exposiciones 
ponderadas por riesgo de una exposición en una titulizació n calificada se calcularán 
aplicando al valor de exposición la ponderaci ón de riesgo asociada con el grado de 
calidad crediticia con el que se ha determ inado la calificación crediticia que deben 
asociar las autoridades competentes de conformidad con el artículo 98 según lo 
establecido en los cuadros 4 y 5.  
Cuadro 4 
Posiciones distintas de las que tienen ca lificaciones de crédito a corto plazo  
Grado de calidad 
crediticia (GCC) Ponderación de riesgo 
 A B C 
 GCC 1 7% 12% 20% 
 GCC 2 8% 15% 25% 
 GCC 3 10% 18% 35%3 
 GCC 4 12% 20% 35% 
 GCC 5 20% 35% 35% 
 GCC 6 35% 50% 50% 
 GCC 7 60% 75% 75% 
 GCC 8 100% 100% 100% 
 GCC 9 250% 250% 250% 
 GCC 10 425% 425% 425% 
 GCC 11 650% 650% 650% 
GCC inferior a 11 1250% 1250% 1250% 
Cuadro 5 
Posiciones con calificaciones de crédito a corto plazo 
Grado de calidad 
crediticia (GCC) Ponderación de riesgo 
 A B C 
 
ES 134   ES  GCC 1 7% 12% 20% 
 GCC 2 12% 20% 35% 
 GCC 3 60% 75% 75% 
Otras calificaciones de 
crédito 1250% 1250% 1250% 
 
46. Sin perjuicio de lo dispuesto en el ap artado 47, las ponderaciones de riesgo que 
figuran en la columna A de cada cuadro se aplicarán cuando la posic ión se sitúe en el 
tramo más elevado de una titulización. Al de terminar si un tramo es  el superior para 
estos fines, no es necesario tener en cu enta las cantidades debidas con arreglo a 
contratos de tipo de interés o de derivados  monetarios, corretajes debidos u otros 
pagos similares. 
47. Las ponderaciones de riesgo de la columna C de cada cuadro se aplicarán cuando la 
posición sea en una titulización en la que el número efectivo de riesgos titulizados 
sea inferior a seis. Para calcular el número efectivo de riesgos titulizados, los riesgos 
múltiples de un deudor deberán tratarse como un único riesgo. El número efectivo de 
posiciones se calculará  del siguiente modo: 
∑∑
=
iiii
EADEAD
N22) (
 
siendo EAD i la suma de los valores de exposició n de todos los riesgos al deudor iº. 
En el caso de una retituliz ación (titulización de exposiciones en titulizaciones), la 
entidad de crédito deberá considerar el  número de exposiciones en titulizaciones 
incluidas en el conjunto de exposiciones y no el número de posiciones subyacentes 
incluidas en los conjunto de exposicion ess originales de los que proceden las 
exposiciones en titulizacione s subyacentes. Si se conoce la proporción de la cartera 
asociada a la posición más cuantiosa, C 1, la entidad de crédito podrá computar N 
como 1/C 1. 
48. Las ponderaciones de riesgo que figuran en la columna B se aplicarán a todas las 
demás posiciones. 
49. La reducción del riesgo de crédito en exposiciones en titulizaciones podrá 
reconocerse con arreglo a los apartados 58 a 60. 
3.4. Método basado en la fórmula supervisora 
50. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apar tados 56 y 57, con arreglo al Método basado 
en la fórmula supervisora, la ponderaci ón de riesgo para una  exposición en una 
titulización será la más alta entre el 7% y la ponderación de riesgo que debe aplicarse 
de conformidad con el apartado 51. 
 
ES 135   ES 51. Sin perjuicio de lo dispuesto en los apar tados 56 y 57, la ponderación de riesgo que 
debe aplicarse al importe de la exposición será 
12,5 x (S[L+T] – S[L])/T 
siendo 
 
siendo 
τ = 1000,  
y ω = 20. 
En estas expresiones, Beta [x; a, b] se re fiere a la función de distribución acumulada 
beta con los parámetros a y b evaluados a x. 
T (el calibre del tramo en que se mantiene la posición) se mide como el coeficiente 
de (a) el importe nominal del tramo con re specto a (b) la suma de los valores de 
exposición de las exposiciones que se han titulizado. Para estos fines el valor de la 
posición de un instrumento derivado que fi gura en el anexo IV, cuando el coste de 
reposición actual no sea un valo r positivo, será la posición crediticia futura potencial 
calculada de conformidad con el anexo III; 
Kirbr es el coeficiente de (a) Kirb con re specto a (b) la suma de los valores de 
exposición de las exposicion es que se han titulizado. Kirbr se expresa en forma 
decimal (por ejemplo, un Kirb igual al 15% del grupo se expresaría como un Kirbr 
de 0,15).  
L (el nivel de mejora de la calidad creditic ia) se mide como el coeficiente del importe 
nominal de todos los tramos subordinados co n respecto al tramo en que se mantiene 
la posición con respecto a la suma de los valores de exposición de las exposiciones 
que se han titulizado. La renta futura capit alizada no se incluirá en la L calculada. 
Los importes debidos por contrapartes a los instrumentos derivados enumerados en el 
anexo IV que representan tramos inferiores  al tramo en cuestión podrán calcularse a 
su coste de reposición corriente (sin las pot enciales posiciones cred iticias futuras) en 
el cálculo del nivel de mejora.  
N es el número efectivo de exposiciones cal culadas de conformidad con el apartado 
47. 
ELGD, la pérdida media ponderada por la s posiciones en caso de impago, se 
calculará del siguiente modo: ()( ) ⎭⎬⎫
⎩ ⎨ ⎧ 
< − ⋅+ − + ≤
= −x Kirbr cuando  e Kirbr/ω d K[Kirbr] K[x] KirbrKirbr x cuando  x x S x)/Kirb r ω(Kirbr1] [ 
 
ES 136   ES ∑∑⋅
=
iiii i
EADEAD LGD
ELGD
 
siendo LGD i la LGD media asociada con toda s las posiciones al iº deudor, donde 
LGD se determina de conformidad con lo s artículos 84 a 89. En el caso de 
retitulización, se aplicará un LGD del 100%  a las posiciones titulizadas. Cuando el 
riesgo de impago y de  dilución para der echos de cobro adquiri dos se computen de 
manera agregada en una titulización (por ejemplo se dispone de una única reserva o 
cobertura con un mayor nivel de garantía real  para cubrir las pérdidas derivadas de 
cualquiera de estas fuentes), el valor de la LGD se calculará como media ponderada 
de la LGD para el riesgo de crédito y el  75% LGD para el riesgo de dilución. Las 
ponderaciones serán las exigenci as de capital explícitas para el riesgo de crédito y de 
dilución, respectivamente.   
Valores simplificados 
Si el valor de exposición de la mayor exposición titulizada, C 1, no es superior al 3% 
de la suma de los valores de exposición de las posiciones titulizadas, a efectos del 
Método basado en la fórmula supervisora, la  entidad de crédito podrá establecer la 
LGD= 50% y N igual a 
1
11
1 }0, 1 max{1−
⎟⎟
⎠⎞
⎜⎜
⎝⎛−⎟
⎠⎞⎜
⎝⎛
−−+= CmmC CCC Nm
m
 . 
o 
N=1/ C 1. 
Cm es el coeficiente de la suma de lo s valores de exposición de las mayores 
exposiciones de 'm' a la suma de los va lores de exposición  de las posiciones 
titulizadas. El nivel de 'm' podrá es tablecerlo la entidad de crédito.  
En el caso de titulizaciones de posiciones minoristas, las autoridades competentes 
podrán permitir la utilización del Método basado en la fórmula supervisora utilizando 
las simplificaciones: h = 0  y v = 0 .  
52. La reducción del riesgo de crédito en exposiciones en titulizaciones podrá 
reconocerse con arreglo a lo s apartados 58, 59 y 61 a 65. 
3.5. Líneas de liquidez 
53. Las disposiciones que figuran en los aparta dos 54 y 55 se aplicarán para determinar 
el valor de exposición de una  exposición en un a titulización sin calificación bajo la 
forma de determinados tipos de líneas de liquidez. 
 
ES 137   ES 3.5.1.  Líneas de liquidez sólo di sponibles en el caso de perturbaciones generales del 
mercado  
54. Podrá aplicarse una cifra de conversión de l 20% al importe nominal de una línea de 
liquidez que sólo pueda utilizarse en caso de perturbación general del mercado y que 
cumpla las condiciones para ser una 'línea de liquidez admi sible' establecida en el 
apartdo 14.  
3.5.2.  Anticipos de tesorería 
55. Podrá aplicarse una cifra de conversión del 0% al importe nominal de una línea de 
liquidez que cumpla las condiciones establecidas en el apartado 16. 
Tratamiento excepcional cuando el Kirb no pueda calcularse. 
56. Cuando no sea posible que la entidad de crédito calcule las exposiciones ponderadas 
por riesgo para las posicion es titulizadas como si no se hubieran titulizado, una 
entidad de crédito podrá, excepcionalmente, y supeditado al consentimiento de las 
autoridades competentes, permitirse tempor almente que aplique el siguiente método 
para el cálculo de las expo siciones ponderadas por riesgo para una exposición en una 
titulización sin calificación en forma de una línea de liquidez.  
57. La ponderación de riesgo más elevada que se aplicaría de conformidad con los 
artículos 78 a 83 a cualquiera de las posicio nes titulizadas si no se hubieran titulizado 
podrán aplicarse a la exposición en una titulización representada por la línea de 
liquidez. Para determinar el  valor de exposición de la posición podrá aplicarse una 
cifra de conversión del 50% al importe nom inal de la línea de liquidez si la línea 
tiene un vencimiento original de un año o infe rior. Si la línea de liquidez cumple las 
condiciones establecidas en  el apartado 54 podrá  aplicarse una ci fra de conversión 
del 20%.  
3.6. Reconocimiento de la reducción del riesgo de crédito con respecto a las 
exposiciones en titulizaciones 
3.6.1.  Protección con cobertura material 
58. La protección con cobertura material admisibl e se limita a la que es admisible para el 
cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo con arregl o a los artículos 78 a 83 
como se establece en los artículos 90 a 93 y el reconocimiento está supeditado al 
cumplimiento de los requisitos mínimos pe rtinentes según lo establecido en esos 
artículos. 
3.6.2.  Garantía de firma 
59. La garantía de firma admisibl e y los proveedores de garantía de firma se limitan a los 
que son admisibles con arreglo a los artículos 90 a 93 y el reconocimiento está 
supeditado al cumplimiento de los requisito s mínimos pertinentes establecidas de 
conformidad con esos artículos.  
 
ES 138   ES 3.6.3.  Cálculo de las exigencias de capital para exposiciones en titulizaciones con 
reducción del riesgo de crédito 
Método basado en calificaciones externas 
60. En los casos en que las expos iciones ponderadas por riesgo se  calculen utilizando el 
Método basado en calificaciones extern as, el valor de exposición y/o las 
exposiciones ponderadas por riesgo para una  exposición en una titulización para la 
que se haya obtenido protección crediticia podrán modificarse de conformidad con lo 
dispuesto en el anexo VIII en la medida que se aplican al cálculo de exposiciones 
ponderadas por riesgo de conformi dad con los artículos 78 a 83. 
Método basado en la fórmula supervisora – protección total 
61. En los casos en que las expos iciones ponderadas por riesgo se  calculen utilizando el 
Método basado en la fórmula supervisora, la entidad de crédito determinará la 
“ponderación de riesgo efectiva” de la posición. Esto lo hará dividiendo la 
exposición ponderada por riesgo de la posición por el valor de exposición de la 
posición y multiplicando el resultado por 100.  
62. En el caso de la protección crediticia c on cobertura material, la exposición ponderada 
por riesgo de la exposición en una titu lización se calculará multiplicando la 
exposición ajustada de protección con cobertur a material de la posición (E*, tal como 
se calcula de conformidad con los artículo s 90 a 93 para el cál culo de exposiciones 
ponderadas por riesgo de conformidad con los artículos 78 a 83 tomando el importe 
de la exposición en una titulización como E)  por la ponderación de riesgo efectiva. 
63. En el caso de las garantías de firma, la exposición ponderada por riesgo de la 
exposición en una titulización se calcula rá multiplicando GA (el importe de la 
protección ajustado por cualqu ier discordancia de divisa s y de vencimientos de 
acuerdo con lo dispuesto en el anexo VIII) por la pondera ción de riesgo del 
proveedor de protección; y sumando esto a la  cantidad a la que se llega multiplicando 
el importe de la posición en una titul ación menos GA por la ponderación de riesgo 
efectiva. 
Método basado en la fórmula s upervisora - prot ección parcial 
64. Si la reducción del riesgo de crédito cubre la “primera pérdida” o las pérdidas sobre 
una base proporcional con respecto a la expos ición en una titulización, la entidad de 
crédito podrá aplicar las di sposiciones que figuran en los apartados 61 a 63. 
65. En otros casos la entidad de crédito trat ará la exposición en una titulización como 
dos o más posiciones siendo la parte sin c obertura considerada la posición con la 
calidad crediticia más baja. Con el fin de  calcular la exposición ponderada por riesgo 
para esa posición, las dispos iciones de los apartados 50 a 52 se aplicarán supeditadas 
a las modificaciones siguientes: “T” se ajustará  a e* en el caso de la protección con 
cobertura material; y a T-g en el caso de la garantía de firma, donde e* denota el 
coeficiente de E* con respecto a la can tidad nocional total del grupo subyacente, 
donde E* es el importe de exposición aj ustado de la exposición en una titulización 
calculado de conformidad con las disposic iones del anexo VIII según se aplican al 
cálculo de exposiciones ponderadas por ries go de conformidad con los artículos 78 a 
 
ES 139   ES 83 tomando el importe de la posición en  una titulización como E; y g es el 
coeficiente del importe nominal de prote cción crediticia (ajustada por cualquier 
desfase de divisas o de vencimientos confor me a lo dispuesto en el anexo VIII) a la 
suma de las cantidades de exposición de las posiciones titulizadas. En el caso de las 
garantías de firma la ponderación de riesgo del proveedor de protección se aplicará a 
la parte de la posición que no entr e en el valor ajustado de “T”. 
3.7. Exigencias de capital adicionales para  las titulizaciones de riesgos renovables 
con cláusulas de amortización anticipada 
66. Además de las exposiciones ponderadas por  riesgo calculadas con respecto a sus 
exposiciones en titulizaciones,  una entidad de crédito orig inadora deberá calcular la 
exposición ponderada por riesgo con arregl o a la metodología es tablecida en los 
apartados 17 a 32 cuando venda riesgos re novables en una titulización que contenga 
una cláusula de amortización anticipada. 
67. A efectos del apartado 66, los apartados 68 y 69 sustituirán a los apartados 20 y 21. 
68. A efectos de estas disposiciones, la “exposic ión mantenida por la originadora” será la 
suma de 
a) el importe nominal de la parte nocion al de un grupo de importes de los que se 
haya dispuesto vendida en una titulizaci ón, cuya proporción en relación con el 
importe del grupo total vendido en la estr uctura determina la  proporción de los 
flujos de efectivo generados por las r ecaudaciones del principal y los intereses 
y otros importes asociados que no estén disponibles para realizar pagos a los 
que mantengan exposiciones en tituli zaciones en la titulización; más 
b) el importe nominal de la parte del grupo de importes no utilizados de las líneas 
de crédito, cuyos importes utilizados se  hayan vendido en la titulización, cuya 
proporción con respecto al importe total de esos importes no utilizados es igual 
a la proporción del importe nominal desc rito en la letra a) con respecto al 
importe nominal del grupo de importes ut ilizados vendidos en la titulización. 
Para calificarla como tal la exposición ma ntenida por la originadora no podrá estar 
subordinada a la exposición ma ntenida por el inversor.  
Se entenderá por “exposición mantenida por el inversor” el importe nominal de la 
parte nocional del grupo de impor tes utilizados que no entren en el ámbito de la letra 
a) más el importe nominal de la parte de l grupo de importes de líneas de crédito, 
cuyos importes utilizados se hayan vendido en  la titulización, que no entren en el 
ámbito de la letra b).  
69. La exposición de la entidad de crédito originadora asoc iada con sus derechos con 
respecto a la parte de la exposición mantenid a por la originadora de scrita en la letra 
a) del apartado 68 no se considerará una exposición en una titulización sino una 
exposición proporcional a las posiciones titulizadas de lo s importes utilizados como 
si no se hubieran titulizado en una cantidad igual a la descrita en la letra a) del 
apartado 68. También se considerará que la entidad de crédito originadora tiene una 
exposición proporcional a los importes no utilizados de la s líneas de crédito, cuyos 
 
ES 140   ES importes utilizados se hayan vendido en la  titulización, en una  cantidad igual a la 
descrita en la letra b) del apartado 68.  
3.8. Reducción de las exposiciones ponderadas por riesgo 
70. La exposición ponderada por riesgo de una exposición en una titulización a la que se 
aplica una ponderación de ri esgo de 1250% podrá reducirse 12,5 veces la cantidad de 
cualquier ajuste de valor realizado por la en tidad de crédito por lo que se refiere a las 
posiciones titulizadas. En la medida en que  se tengan en cuenta con este fin los 
ajustes de valor no se tendrán en cuenta a efectos del cálculo indicado en el anexo 
VII, parte 1, apartado 34. 
71. La exposición ponderada por riesgo de una  exposición en una titulización podrá 
reducirse 12,5 veces la cantidad de cualqui er ajuste de valoración realizado por la 
entidad de crédito por lo que se refiere a la posición. 
72. Como se establece en el ap artado 2 del artículo 66, por lo que se refiere a una 
participación en una titulización con respec to a la cual es aplicable una ponderación 
de riesgo de 1250%, las entidades  de crédito podrán, como alternativa a la inclusión 
de la posición en su cálculo de las exposic iones ponderadas por riesgo, deducir de los 
fondos propios el valor de exposición de la posición.  
73. A efectos del apartado 73 
a) el valor de exposición de la posic ión podrá derivarse de las exposiciones 
ponderadas por riesgo teniendo en cuenta  cualquier reducción realizada de 
conformidad con los apartados 70 y 71; 
b) el cálculo del valor de exposición podr á reflejar la protección con cobertura 
material admisible de manera coherent e con la metodología prescrita en los 
apartados 58 a 65; 
c) en los casos en que se utilice el Mé todo basado en la fórmula supervisora para 
calcular las exposiciones ponderadas por riesgo y L < KIRBR y [L+T] > K IRBR la 
posición podrá tratarse como dos posiciones siendo L igual a K IRBR para la 
mayor de las posiciones. 
74. En los casos en que una entidad de crédito haga uso de la altern ativa indicada en el 
apartado 72, se restará 12,5 veces el im porte deducido de conformidad con ese 
apartado, a efectos del apartado 44, del importe especificado en ese apartado como 
importe máximo de las exposiciones pondera das por riesgo que deberán calcular las 
entidades de crédito en él mencionadas. 
 
ES 141   ES Anexo X  
 
Riesgo operativo  
 
Parte 1 - Método del indicador básico  
1. EXIGENCIA DE CAPITAL  
1. En el Método del indicador básico, la exig encia de capital para el riesgo operativo es 
igual al 15% del indicador pert inente definido más adelante.  
2. INDICADOR PERTINENTE  
2. El indicador pertinente es la media a lo lar go de tres años de la suma de los ingresos 
netos por intereses, y los ingresos netos no correspondientes a intereses. 
3. La media de tres años se calcula sobre la base de las seis últimas observaciones de 
doce meses a mediados y a finales del ejercicio financiero. Cuando no se disponga de 
cifras auditadas, podrán utilizar se estimaciones comerciales.  
4. Si, para alguna observación c oncreta, la suma de los ingr esos netos por intereses y 
los ingresos netos no correspondientes a in tereses es negativa o igual a cero, esta 
cifra no se tendrá en cuenta en el cálculo de la media de tres años. El indicador 
pertinente se calculará como la suma de cifras positivas dividi da por el número de 
cifras positivas. 
2.1. Entidades de crédito sujetas a la Directiva 86/635/CEE 
5. Tomando como base las categorías contables pa ra la cuenta de pé rdidas y ganancias 
de las entidades de crédito de conformi dad con el artículo 27 de la Directiva 
86/635/CEE, el indicador pertinente se expr esará como la suma de los elementos que 
figuran en el cuadro 1. Cada elemento se incluirá en la suma con su signo positivo o 
negativo. 
6. Estos elementos pueden necesitar ajustes para reflejar las cualificaciones que figuran 
en los apartados 7 y 8. 
Cuadro 1: 
1 Derecho al cobro de intereses e 
ingresos similares 
2 Intereses a pagar y gastos similares 
3 Ingresos procedentes de valores: 
a) de acciones y otros valores de renta 
variable 
 
ES 142   ES b) de participaciones 
c) de acciones en empresas del grupo 
4 Derechos de cobro de comisiones y 
corretajes 
5 Comisiones y corretajes a pagar 
6 Resultados procedentes de 
operaciones financieras 
7 Otros ingresos de explotación 
 
2.1.1.  Cualificaciones: 
7. El indicador se calculará antes de la  deducción de provisiones y gastos de 
explotación. 
8. Los siguientes elementos no se utilizarán en el cálculo del indicador: 
a) Beneficios/pérdidas real izados de la venta de el ementos no incluidos en la 
cartera de negociación 
b) Ingresos procedentes de partid as extraordinarias o excepcionales 
c) Ingresos derivados de seguros. 
Cuando la revaluación de los elementos de la cartera de negociación forme parte del 
estado de pérdidas y ganancia s, podría incluirse la revalu ación. Cuando se aplica el 
apartado 2 del artículo 36 de la Direct iva 86/635/CEE, se deberá incluir la 
revaluación consignada en la cuen ta de pérdidas y ganancias. 
2.2. Entidades de crédito sujetas a un marco contable distinto 
9. Cuando las entidades de crédito estén su jetas a un marco contable diferente del 
establecido por la Directiva 86/635/CEE, de berán calcular el indicador pertinente 
sobre la base de los datos que mejor reflej en la definición ante riormente mencionada. 
 
ES 143   ES Parte 2 - Método estándar  
1. EXIGENCIA DE CAPITAL  
1. Siguiendo el Método estándar, la exigencia de  capital para el riesgo operativo es la 
suma simple de las exigencias de capital calculadas para cada una de las líneas de 
negocio que figuran en el cuadro 2. 
2. La exigencia de capital para una línea de  negocio determinada es igual a cierto 
porcentaje de un indicador pertinente. 
3. El indicador se calcula de forma i ndividual para cada línea de negocio. 
4. Para cada línea de negocio, el indicador pertinente es la  media de tres años de la 
suma de los ingresos netos por interese s, y de los ingresos netos anuales no 
correspondientes a intereses, como se de fine en la parte 1, apartados 5 a 9. 
5. La media de tres años se calcula sobre la base de las seis últimas observaciones de 
doce meses a mediados y a finales del ejercicio financiero. Cuando no se disponga de 
cifras auditadas, podrán utiliz arse estimaciones comerciales. 
6. Si, para alguna observación determinada, la suma de los ingresos netos por intereses 
y los ingresos netos no corre spondientes a intereses es ne gativa, se asignará a esta 
cifra el valor cero. 
Cuadro 2: 
Línea de negocio Lista de actividades Porcentaje 
Financiación empresarial Suscripción de instrumentos financieros 
o colocación de instrumentos 
financieros, asegurándolas 
Servicios relacionados con las 
operaciones de suscripción 
Asesoramiento en materia de inversión 
Asesoramiento a empresas en materia 
de estructura del capital, estrategia 
industrial y cuestiones afines, y 
asesoramiento y servicios relacionados 
con las fusiones y la adquisición de 
empresas 
Estudios de inversiones y análisis 
financiero y otras formas de 
recomendación general relacionadas 
con las operaciones en instrumentos 18% 
 
ES 144   ES financieros 
Comercialización y ventas Negociación por cuenta propia 
Intermediación en el mercado de dinero 
Recepción y transmisión de órdenes de 
clientes en rel ación con uno o más 
instrumentos financieros 
Ejecución de órdenes en nombre de 
clientes 
Colocación de instrumentos financieros 
sin una base firme de compromiso 
Gestión de sistemas de negociación 
multilateral 18% 
Intermediación minorista 
(Actividades con personas 
físicas o con entidades pequeñas 
y medianas que cumplan los 
criterios establecidos en el 
artículo 55 para los riesgos en el 
sector minorista) Recepción y transmisión de órdenes de 
clientes en rel ación con uno o más 
instrumentos financieros 
Ejecución de órdenes en nombre de 
clientes 
Colocación de instrumentos financieros, 
sin asegurarla 12% 
Banca comercial Aceptación de depósitos y otros fondos 
reembolsables del público 
Préstamos 
Arrendamiento financiero 
Garantías personales y compromisos 15% 
Banca minorista 
(Actividades con personas 
físicas o con entidades pequeñas 
y medianas que cumplan los 
criterios establecidos en el 
artículo 55 para los riesgos en el 
sector minorista) Aceptación de depósitos y otros fondos 
reembolsables del público 
Préstamos 
Arrendamiento financiero 
Garantías personales y compromisos 12% 
Pago y liquidación Operaciones de pago 
Emisión y administración de medios de 
pago 18% 
 
ES 145   ES Servicios de agencia Custodia y administración de 
instrumentos financieros por cuenta de 
clientes, incluidos el depósito y 
servicios conexos como la gestión de 
efectivo y de garantías reales  15% 
Gestión de activos Gestión de carteras 
Gestión de OICVM 
Otras formas de gestión de activos 12% 
 
7. Las autoridades competentes podrán autorizar  que una entidad de crédito calcule su 
exigencia de capital para  el riesgo opera tivo utilizando un método estándar 
alternativo, según lo establec ido en los apartados 9 a 16. 
2. PRINCIPIOS PARA LA ASIGNACIÓN DE LAS LÍNEAS DE NEGOCIO  
8. Las entidades de crédito deberán desarro llar y documentar pol íticas y criterios 
específicos para la asignaci ón del indicador de las línea s de negocio y actividades 
corrientes en el marco normalizado. Los cr iterios deberán revisa rse y ajustarse según 
el caso para actividades económicas y ri esgos nuevos o para su evolución. Los 
principios para la asignación de las líneas de negocio son: 
a) Todas las actividades de berán asignarse a las líneas de negocio de manera que 
a cada una de las actividades le corr esponda una sola línea de negocio y no 
permanezca ninguna actividad sin asignar. 
b) Cualquier actividad que no pueda asigna rse con facilidad al marco de las líneas 
de negocio, pero que repres ente una función auxiliar a una actividad incluida 
en dicho marco, deberá ser asignada a la línea de negocio a la que preste 
apoyo. Si la actividad auxiliar pres ta apoyo a más de una línea de negocio, 
deberá utilizarse un criter io de asignación objetivo. 
c) Si una actividad no puede ser asignada a una determinada línea de negocio, 
deberá utilizarse la línea de negocio que genere el  porcentaje más elevado. 
Cualquier actividad auxiliar asociada también deberá asignarse a esa línea de 
negocio. 
d) Las entidades de crédito podrán utilizar métodos inte rnos de valoración para 
asignar el indicador entre las líneas de  negocio. Los costes generados en una 
línea de negocio que sean imputables a una línea de negocio distinta podrán 
reasignarse a la línea de negocio a la que pertenecen , por ejemplo utilizando un 
tratamiento basado en los costes internos  de transferencia entre las dos líneas 
de negocio. 
 
ES 146   ES e) La asignación de actividades en lín eas de negocio a efectos del capital de 
riesgo operativo deberá se r coherente con las categor ías utilizadas para los 
riesgos de crédito y de mercado. 
f) La alta dirección será re sponsable de la política de asignación bajo el control 
de los órganos directivos de la entidad de crédito. 
g) El proceso de asignación a líneas de  negocio deberá someterse a examen 
independiente. 
3. INDICADORES ALTERNATIVOS PARA CIERTAS LÍNEAS DE NEGOCIO  
3.1. Modalidades 
9. Las autoridades competentes podrán autoriza r a la entidad de cr édito a utilizar un 
indicador alternativo para las líneas de ne gocio: banca minorista y banca comercial. 
10. Para esas líneas de negocio, el indicador pertinente será un indicador normalizado de 
ingresos igual a la media de tres años del importe nominal total de préstamos y 
anticipos multiplicado por 0,035. 
11. Para la línea de negocio de la banca minor ista, los préstamos y anticipos consistirán 
en el total de las cantidades utilizadas en las siguientes carteras crediticias: minorista, 
PYME tratadas como minoristas y derechos de cobro adquiridos fr ente a minoristas. 
12. En el caso de la línea de negocio de la banca comercial, los préstamos y anticipos 
consistirán en las cantidades utilizadas en las siguientes carteras crediticias: 
empresas, soberanos, entidades, préstamos especializados, PYME tratadas como 
empresas y derechos de cobro adquiridos fr ente a empresas. También se incluirán los 
valores mantenidos fuera de la cartera de negociación. 
3.2. Condiciones 
13. La autorización para utilizar indicadores a lternativos estará su jeta a las condiciones 
que figuran en los apartados 14 a 16. 
3.2.1.  Condición general 
14. La entidad de crédito cumplirá los criterios de aceptación establecidos en el apartado 
17. 
3.2.2.  Condiciones específicas a la banca minorista y a la banca comercial 
15. La entidad de crédito será muy activa en la banca minoris ta y comercial, suponiendo 
al menos el 90% de sus ingresos. 
16. La entidad de crédito podrá demostrar a las autoridades competentes que un 
porcentaje significativo de sus actividades bancarias minoristas o comerciales 
incluyen préstamos asociados con una alta probabilidad de impa go, y que el método 
estándar alternativo proporci ona una base mejor para evaluar el riesgo operativo. 
 
ES 147   ES 4. CRITERIOS DE ACEPTACIÓN  
17. Las entidades de crédito deberán cumplir los criterios de aceptación enumerados más 
adelante, además de las normas generales de gestión de riesgos establecidas en el 
artículo 22 y en el anexo V. 
a) Las entidades de crédito tendrán un sistema de evaluación y gestión bien 
documentado para el riesgo operativo con responsabilidades claras asignadas 
para este sistema. Identificarán sus exposiciones al riesgo operativo y 
registrarán los datos sobre el riesgo ope rativo pertinentes, incluidos los datos 
sobre las pérdidas importantes. Este  sistema será objeto de un estudio 
independiente de forma regular. 
b) El sistema de evaluación del ries go operativo deberá estar perfectamente 
integrado en los procesos de gestión de riesgos de la entidad de crédito. Los 
resultados que arroje dicho sistema de berán utilizarse ac tivamente en el 
proceso de seguimiento y control del perf il de riesgo operativo de la entidad de 
crédito. 
c) Las entidades de crédito aplicarán un sistema de elaboración de informes de 
gestión que facilite informes sobre el  riesgo operativo a funciones pertinentes 
dentro de la entidad de crédito. Las entidades de crédito contarán con 
procedimientos que permitan adoptar la s acciones necesarias a tenor de la 
información contenida en estos informes de gestión.  
 
ES 148   ES Parte 3 - Métodos de medición avanzada  
1. CRITERIOS DE ACEPTACIÓN  
1. Para ser admisibles para un Método de medición avanzada, las entidades de crédito 
deberán demostrar a las autoridades comp etentes que cumplen los criterios de 
aceptación que figuran más adelante, además de las normas generales de gestión de 
riesgos que figuran en el ar tículo 22 y en el anexo V. 
1.1. Criterios cualitativos 
2. El sistema interno de cálculo del riesgo operativo con que cuen te la entidad de 
crédito estará perfectamente integrado dentro  de sus procesos habituales de gestión 
de riesgos. 
3. La entidad de crédito deberá contar con una función de gestión de riesgos 
independiente para el riesgo operativo. 
4. Deberá informarse periódicamente de las exposiciones al ri esgo operativo y del 
historial de pérdidas. La entidad de crédit o contará con procedimientos para adoptar 
medidas correctivas apropiadas. 
5. El sistema de gestión de riesgos de la entidad de crédito deberá estar bien 
documentado. La entidad de crédito contar á con rutinas para garantizar el oportuno 
cumplimiento y políticas para el tratamiento de los incumplimientos.  
6. Los procesos de gestión de riesgos operati vos y los sistemas de cálculo serán objeto 
de estudios regulares realizados por a uditores internos, ex ternos, o por ambos. 
7. La validación del sistema de cálculo del ri esgo operativo por part e de las autoridades 
competentes incluirá los siguientes elementos: 
a) Comprobación del buen funcionamiento de  los procesos de validación interna. 
b) Comprobación de la transparencia y acces ibilidad del flujo de datos asociados 
al sistema de cálculo del riesgo, y de su procesamiento. 
1.2. Criterios cuantitativos 
1.2.1.  Proceso 
8. Las entidades de crédito calcularán sus ex igencias de capital incluyendo tanto la 
pérdida esperada como la pérdida no espe rada, a menos que puedan demostrar que la 
pérdida esperada está adecuadamente recogida en sus prácticas empresariales 
internas. El cálculo del riesgo ope rativo deberá recoger acontecimientos 
potencialmente graves que afecten a las co las de la distribución de probabilidad, 
alcanzando un criterio de soli dez comparable a un interval o de confianza del 99,9% a 
lo largo de un periodo de un año.  
 
ES 149   ES 9. El sistema de cálculo del riesgo operativo de una entidad de cr édito deberá tener 
ciertos elementos clave para cumplir el  criterio de solidez mencionado. Estos 
elementos deberán incluir la utilización de datos internos, datos externos, análisis de 
marcos hipotéticos y factores  que reflejen el entorno de l negocio y los sistemas de 
control interno según lo establecido en los apartados 13 a 24. Una entidad de crédito 
deberá tener un planteamiento bien docum entado para ponderar el uso de estos 
cuatro elementos en su sistema globa l de cálculo del riesgo operativo. 
10. El sistema de cálculo del riesgo recogerá  los principales condi cionantes del riesgo 
que influyan en la forma de las colas de  la distribución de las estimaciones de 
pérdida. 
11. Las correlaciones en las pérdidas por riesgo  operativo que existen entre las distintas 
estimaciones del riesgo operativo sólo pueden re conocerse si las entidades de crédito 
pueden demostrar a satisfacción de las auto ridades competentes que sus sistemas 
para medir correlaciones son sólidos, se apli can con integridad y tienen en cuenta la 
incertidumbre que rodea a estas estimaciones de correlación, particularmente en 
periodos de tensión. La entidad de cr édito deberá validar  sus supuestos de 
correlación utilizando técnicas cuant itativas y cualitat ivas adecuadas. 
12. El sistema de cálculo del ri esgo tendrá coherencia interna y evitará la contabilización 
múltiple de las evaluaciones cualitativas o las técnicas de atenuación del riesgo 
reconocidas en otras áreas del marco de adecuación del capital. 
1.2.2.  Datos internos 
13. Las estimaciones del riesgo operativo genera das internamente se basarán en un 
periodo histórico mínimo de observación de cinco años. Cuando una entidad de 
crédito empieza a utilizar un Método de medición avanzada, resulta aceptable un 
periodo de observación histórica de tres años. 
14. Las entidades de crédito deberán poder asi gnar su historial de datos internos de 
pérdidas a las líneas de negocio definidas en la parte 2 y a los tipos de eventos 
definidos en la parte 5, y facilitar estos datos a las autoridades competentes a petición 
de las mismas. Deberá contar con criterios objetivos y documentados para la 
asignación de las pérdidas a las líneas de negocio y a los tipos de eventos 
especificados. Las pérdidas por riesgo opera tivo que estén relaci onadas con el riesgo 
de crédito e históricamente se hayan inclui do en las bases de datos internas de riesgo 
de crédito deberán registrars e en las bases de datos de riesgo operativo e identificarse 
por separado. Estas pérdidas no estarán suje tas a las exigencias por riesgo operativo, 
siempre que sigan tratándose como riesgo de crédito para calcu lar las exigencias 
mínimas de capital. Las pérdidas por ri esgo operativo que estén relacionadas con 
riesgos de mercado se incluirán en el ámbito  de la exigencia de capital para el riesgo 
operativo. 
15. Los datos internos de pérdidas de la en tidad de crédito deberán ser completos e 
incluir la totalidad de las actividades y exposiciones importa ntes de todos los 
subsistemas y ubicaciones geográficas pertin entes. Las entidades de crédito deberán 
poder justificar que las ac tividades o exposiciones ex cluidas, tanto de forma 
individual como conjunta,  no tendrían un efecto importa nte sobre las estimaciones 
 
ES 150   ES generales de riesgo. Deberá definirse un um bral de pérdidas mínimo apropiado para 
la recopilación de datos internos de pérdidas. 
16. Aparte de la información sobre pérdidas brutas, las entidades de crédito deberán 
recopilar información sobre la fecha del ev ento, cualquier recuperación con respecto 
a los importes brutos de las pérdidas, así como información de carácter descriptivo 
sobre los factores desencadenantes o las causa s del evento que da lugar a la pérdida. 
17. Habrá criterios específicos para la asigna ción de datos de pérdidas procedentes de 
eventos sucedidos en una unidad centralizad a o en una actividad que incluya más de 
una línea de negocio, así como los procedente s de eventos relaciona dos a lo largo del 
tiempo. 
18. Las entidades de crédito de berán contar con procedimientos documentados para 
evaluar en todo momento la relevancia de los datos históricos de pérdidas, 
considerando situaciones en que se utilicen excepciones discrecionales, ajustes de 
proporcionalidad u otro tipo de ajustes, así como el grado en que puedan utilizarse y 
el personal autorizado para tomar esas decisiones. 
1.2.3.  Datos externos 
19. El sistema para la estimación del riesgo ope rativo de la entidad de crédito utilizará 
datos exteriores pertinentes, especialment e cuando existan razone s para creer que se 
expone a la entidad de crédito a pérdid as potencialmente importantes, aunque 
infrecuentes. Una entidad de crédito deberá  contar con un proceso sistemático para 
determinar las situaciones para las cuales deben utilizarse datos exteriores y las 
metodologías utilizadas para incorporar los datos en su sistema de cálculo. Las 
condiciones y prácticas para  utilizar los datos externos deberán ser regularmente 
revisadas, documentadas y sometidas a exámenes periódicos independientes. 
1.2.4.  Análisis de marcos hipotéticos 
20. La entidad de crédito deberá utilizar an álisis de marcos hi potéticos basados en 
dictámenes de expertos junto con datos exte rnos, al objeto de evaluar su exposición a 
eventos generadores de pérdidas muy grav es. Al objeto de garantizar su carácter 
razonable, estos resultados tendrán que validarse y reevaluarse a lo largo del tiempo 
mediante su comparación con el hi storial de pérdidas efectivas. 
1.2.5.  Factores relacionados con el entorno de  negocio y con el control interno 
21. La metodología de evaluación del riesgo aplica da al conjunto de exposiciones de la 
entidad de crédito deberá identificar los f actores básicos de su entorno de negocio y 
de su control interno que puedan modi ficar su perfil de riesgo operativo. 
22. La elección de cada factor deberá justificar se por su papel de generador significativo 
de riesgo, a partir de la e xperiencia y de la opinión expe rta del personal de las áreas 
de negocio afectadas.  
23. Deberá razonarse adecuadamente la sensibi lidad de las estimaciones de riesgo ante 
variaciones de los factores y la ponderación re lativa de los diversos factores. Además 
de identificar las variaciones del riesgo debi das a mejoras de los controles de riesgos, 
 
ES 151   ES la metodología también deberá señalar incr ementos potenciales del riesgo atribuibles 
a una mayor complejidad de las activid ades o a un volumen de negocios más 
elevado. 
24. Esta metodología deberá estar documentada y supeditada a estudios independientes 
de la entidad de crédito y de las autorida des competentes. A lo largo del tiempo, el 
proceso y los resultados obtenidos de berán validarse y vol verse a evaluar, 
comparándolos con el historial interno de  pérdidas efectivas, con datos externos 
pertinentes. 
2. EFECTO DEL SEGURO  
25. Las entidades de crédito podrán reconocer  el efecto del segur o ajustándose a las 
condiciones establecidas en  los apartados 26 a 29. 
26. El prestador está autorizado a prestar el servicio de seguro o reaseguro. 
27. El prestador cuenta con una calificación de capacidad de pago de siniestros mínima 
de A (o equivalente). 
a) La póliza de seguro deberá  tener una duración inicial no inferior a un año. Para 
pólizas con un plazo residual inferior a un año, la entidad de crédito podrá 
aplicar los descuentos necesarios para refl ejar el plazo residual decreciente de 
la póliza, hasta un descuento completo del 100% en el caso de pólizas con un 
plazo residual de 90 días o inferior. 
b) La póliza de seguro contará con un  periodo mínimo de preaviso para su 
cancelación de 90 días. 
c) La póliza de seguro no c ontendrá exclusiones ni lim itaciones que dependan de 
medidas de supervisión o que, en el caso de una entidad de crédito en quiebra, 
impidan a la entidad de crédito, al ad ministrador o al li quidador recuperar 
daños y perjuicios sufridos o gastos in curridos por la entidad de crédito, 
excepto en el caso de eventos que oc urran una vez iniciada la recuperación 
concursal o liquidación de la entidad de crédito, siempre que la póliza de 
seguro pueda excluir cualquier multa, sa nción o daños punitivos derivados de 
la acción de las autoridades competentes. 
d) El cálculo de la reducción del riesgo deberá reflejar la cobertura mediante 
seguros de una manera que resulte transparente con respecto a la probabilidad 
real y al efecto de la pérdida que utili za para determinar en líneas generales el 
capital en concepto de riesgo operati vo, y que sea coherente al respecto. 
e) El prestador de seguro será un tercer o. En el caso de seguros contratados 
mediante sociedades adscritas o afiliadas  a la entidad de crédito, la exposición 
tendrá que ser cubierta por un terc ero independiente, por ejemplo una 
reaseguradora, que cumpla los criterios de aceptación. 
f) La metodología para el reconocim iento del seguro estará debidamente 
razonada y documentada. 
 
ES 152   ES 28. La metodología para reconocer el seguro incl uirá los siguientes el ementos a través de 
descuentos en la cantidad de  reconocimiento del seguro: 
a) El vencimiento residual de la póliza, en  caso de ser inferior a un año, conforme 
se ha establecido anteriormente. 
b) El plazo de cancelación de la pól iza, cuando sea inferior a un año. 
c) La incertidumbre del pago, así como los desfases existentes en la cobertura de 
las pólizas de seguros.  
29. La reducción de capital corre spondiente al reconocimiento del seguro no superará el 
20% de la exigencia de capital para el ri esgo operativo antes de l reconocimiento de 
las técnicas de reducción del riesgo. 
3. PETICIÓN DE UTILIZACIÓN DE UN MÉTODO DE MEDICIÓN AVANZADA PARA TODO EL 
GRUPO  
30. Cuando un Método de medición avanzada deba  ser utilizado en principio por la 
entidad de crédito matriz de la UE y sus filiales, o por las filiales de una sociedad 
financiera de cartera matriz de la UE, la  petición incluirá una  descripción de la 
metodología utilizada para as ignar el capital de riesgo operativo entre las diversas 
entidades del grupo. 
31. La petición indicará si los efectos de di versificación deberían  en principio ser 
divididos en el sistema de cálculo de riesgos, y cómo deberían serlo. 
 
ES 153   ES Parte 4 - Uso combinado de diferentes metodologías  
1. USO DE UN MÉTODO DE MEDICIÓN AVANZADA EN COMBINACIÓN CON OTROS 
MÉTODOS  
1. Una entidad de crédito podrá utilizar  un Método de medición avanzada en 
combinación con el Método del indicador básico o el Método estándar, en las 
siguientes condiciones: 
a) Se incluyen todos los riesgos operativos de la entidad de crédito. Se cumplirá 
con la autoridad competente con la met odología utilizada para cubrir diversas 
actividades, situaciones geográficas, estructuras legales u otras divisiones 
pertinentes determinadas sobre una base interna. 
b) Los criterios de aceptación establecidos en  las partes 2 y 3 se cumplen para la 
parte de actividades cubiertas por el  Método estándar y los Métodos de 
medición avanzada respectivamente. 
2. Según el caso, la autoridad competente  podrá imponer las si guientes condiciones 
complementarias: 
a) En la fecha de aplicación de un Método de medición avanzada, una parte 
significativa de los riesgos operativos de la entidad de crédito se recogen en el 
Método de medición avanzada. 
b) La entidad de crédito se compromete rá a desarrollar el Método de medición 
avanzada en una parte importante de sus operaciones siguiendo un calendario 
acordado con sus autoridades competentes. 
2. USO COMBINADO DEL MÉTODO DEL INDICADOR BÁSICO Y DEL MÉTODO ESTÁNDAR  
3. Una entidad de crédito sólo podrá utilizar  una combinación del Método del indicador 
básico y del Método estándar en circunsta ncias excepcionales como la reciente 
adquisición de nuevo negocio que puede reque rir un periodo de tr ansición para el 
desarrollo del Método estándar. 
4. El uso combinado del Método del indicador  básico y del Mét odo estándar estará 
condicionado a un compromiso por parte de la entidad de créd ito a desarrollar el 
Método estándar dentro de un calendario acor dado con las autoridades competentes. 
 
ES 154   ES Parte 5 - Clasificación por tipo de evento de pérdida  
Cuadro 3 
Categoría de tipo de 
evento  Definición 
Fraude interno Pérdidas derivadas de algún tipo de actuación encaminada a cometer 
fraude, apropiarse de bienes inde bidamente o soslayar regulaciones, 
leyes o políticas empresariales, excluidos los eventos de 
diversidad/discriminación, en las que se encuentra implicada, al 
menos, una parte interna de la empresa. 
Fraude externo Pérdidas derivadas de algún tipo de actuación encaminada a cometer 
fraude, apropiarse de bienes indebi damente o soslayar la legislación, 
por parte de un tercero. 
Relaciones laborales y 
seguridad en el puesto 
de trabajo Pérdidas derivadas de actuaciones incompatibles con la legislación o 
acuerdos laborales, sobre higiene o se guridad en el trabajo, del pago 
de reclamaciones por daños personale s, o de casos relacionados con 
la diversidad/discriminación. 
Clientes, productos y 
prácticas empresariales Pérdidas derivadas del incumplimiento involuntario o negligente de 
una obligación profesional frente a clientes concretos (incluidos 
requisitos fiduciarios y de adecuaci ón), o de la natu raleza o diseño 
de un producto. 
Daños a activos 
materiales Pérdidas derivadas de daños o perj uicios a activos materiales como 
consecuencia de desastres naturales u otros eventos. 
Incidencias en el 
negocio y fallos en los 
sistemas Pérdidas derivadas de incidencias en el negocio y de fallos en los 
sistemas 
Ejecución, entrega y 
gestión de procesos Pérdidas derivadas de errores en el procesamiento de operaciones o 
en la gestión de procesos, así como  de relaciones con contrapartes 
comerciales y proveedores. 
 
ES 155   ES Anexo XI 
 
Criterios técnicos para el estudio y e valuación de las autoridades competentes 
1. Además del riesgo de crédito, del ries go de mercado y del riesgo operativo, el 
estudio y la evaluación efect uados por las autoridades co mpetentes de conformidad 
con el artículo 124 incluirán lo siguiente: 
a) los resultados de la prueba de te nsión llevada a cabo por las entidades de 
crédito que utilicen  el método IRB; 
b) la exposición y la gestió n del riesgo de liquidez y del riesgo de concentración 
por las entidades de crédito, inclui do su cumplimiento de los requisitos 
establecidos en los artículos 108 a 118; 
c) la solidez, adecuación y forma de aplicación de las po líticas y de los 
procedimientos aplicados por las entidade s de crédito para la gestión del riesgo 
residual asociado con el uso de técnicas  reconocidas de re ducción del riesgo de 
crédito; 
d) en qué medida los fondos propios ma ntenidos por una enti dad de crédito con 
respecto a los activos que haya titulizado son adecuados teniendo en cuenta el 
fondo económico de la operación, incluido el grado de transferencia de riesgos 
alcanzado. 
2. Las autoridades competentes supervisarán si una entidad de crédito ha proporcionado 
apoyo implícito a una titulización. Si se demuestra que una entidad de crédito ha 
proporcionado apoyo implícito en más de una ocasión, la autoridad competente 
adoptará medidas apropiadas que refl ejen las mayores expectativas que 
proporcionará el apoyo futuro a sus titulizaci ones, impidiendo con ello que se logre 
una transferencia significativa del riesgo. 
 
ES 156   ES Anexo XII  
Criterios técnicos sobre la divulgación de información  
Parte 1 - Criterios generales  
1. La publicación de informaciones se considerará importante cuando su omisión o 
presentación errónea pudieran modificar o in fluir en la evaluaci ón o decisión de un 
usuario que dependa de dicha informaci ón para tomar sus decisiones económicas. 
2. Se considerará la información como propia a una entidad de crédito si el hecho de 
compartir esa información con el público so cavaría su competitividad. Puede incluir 
información sobre los productos o sistem as que, de ser compartida con los 
competidores, harían que las inversiones de una entidad de crédito fueran menos 
valiosas. 
3. La información se considerará confidencial si existen obligaciones con respecto a los 
adquirentes u otras relaciones de contrapartes que obliguen a una entidad de crédito a 
la confidencialidad.  
4. Las autoridades competentes exigirán que la  entidad de crédito evalúe la necesidad 
de publicar alguna o todas las informaciones con una frecuencia inferior al año 
habida cuenta de las caract erísticas pertinentes de su actividad empresarial tales 
como gama de operaciones, tipo de activid ades, presencia en diferentes países, 
implicación en diversos sectores financiero s y participación en mercados financieros 
y sistemas de pago, liquidación y comp ensación internacionales. Esa evaluación 
prestará una atención particular a la  posible necesidad de publicar más 
frecuentemente las informaciones mencionadas en  la parte 2, aparta dos 3(b) y 3(e), y 
4(b) a 4(f), y la información sobre la expos ición al riesgo y sobre otros asuntos que 
puedan sufrir rápidas modificaciones.  
5. La publicación de las informaci ones exigidas en la parte 2,  apartado 4, letra (f) se 
realizará con arreglo a los apartados 1 y 2 del artículo 72. 
Parte 2: Requisitos generales  
1. Los objetivos de gestión del riesgo y las políticas de la entidad de crédito se 
facilitarán para cada categoría de riesgo por separado, incluidos los riesgos 
mencionados en los apartados 1 a 13. Estas informaciones incluirán: 
a) las estrategias y los procesos  para gestionar estos riesgos; 
b) la estructura y organización de la f unción pertinente de gestión del riesgo u 
otros mecanismos oportunos; 
c) el alcance y la naturale za de los sistemas de tran sferencia de información y 
cálculo del riesgo; 
d) las políticas de cobertura y protecci ón frente al riesgo y las estrategias y 
procesos para supervisar la eficaci a continua de dichas coberturas y 
protecciones. 
 
ES 157   ES 2. Se divulgará la siguiente información sobre el alcance de la aplicación de lo exigido 
en esta Directiva: 
a) el nombre de la entidad de crédito a la que se aplica lo exigido en esta 
Directiva; 
b) un resumen de las diferencias en la ba se de consolidación a efectos contables y 
prudenciales, con una breve descripc ión de las entidades que están: 
i) plenamente consolidadas, 
ii) proporcionalmente consolidadas, 
iii) deducidas de los fondos propios, 
iv) ni consolidadas ni deducidas; 
c) cualquier impedimento material o legal actual o previsto para la transferencia 
rápida de fondos propios o el reembolso  de pasivo entre la empresa matriz y 
sus filiales; 
d) el importe total por el que los fondos propios reales son in feriores al mínimo 
exigido en todas las filiales  no incluidas en la consolidación, y el nombre o los 
nombres de estas filiales; 
e) si procede, la circunstancia de que se  hace uso de las disposiciones establecidas 
en los artículos 69 y 70. 
3. Las entidades de crédito divulgarán la si guiente información en lo relativo a sus 
fondos propios: 
a) información sumaria sobre las condicione s de las principales características de 
todos los elementos de fondos propios y sus componentes; 
b) el importe de los fondos propios orig inales, indicando de forma independiente 
todos los elementos y deducciones positivos; 
c) la cantidad total de fondos propios complementarios, y de fondos propios 
según se definen en [anexo V de la Directiva 93/6/CEE]; 
d) deducciones de fondos propios original es y complementarios de conformidad 
con la letra c) del aparta do 1 del artículo 66, con indicación independiente de 
los elementos mencionados en la letra q) del artículo 57; 
e) fondos propios admisibles totales, ne tos de deducciones y límites establecidos 
en el artículo 66. 
4. Se presentará la siguiente información s obre el cumplimiento por la entidad de 
crédito de lo exigido en  los artículos 75 y 123: 
 
ES 158   ES a) un resumen del método que utiliza la en tidad de crédito para evaluar si su 
capital interno resulta suficiente pa ra cubrir sus operaciones presentas y 
futuras; 
b) para las entidades de crédito que  calculen las exposiciones ponderadas por 
riesgo de conformidad con los artícul os 78 a 83, 8% de las exposiciones 
ponderadas por riesgo para cada uno de lo s tipos de exposición especificados 
en el artículo 79; 
c) para las entidades de crédito que  calculen las exposiciones ponderadas por 
riesgo de conformidad con los artícul os 84 a 89, 8% de las exposiciones 
ponderadas por riesgo para cada uno de lo s tipos de exposición especificados 
en el artículo 86. Para las exposiciones en  el sector minorista, este requisito se 
aplica a cada una de las cat egorías de exposiciones a las que corresponden las 
diversas correlaciones en el anexo VII, pa rte 1, apartados 9 a 11. Para el tipo de 
riesgo de renta variable, esta  exigencia se aplicará a: 
i) cada uno de los métodos presentados en el anexo VII, parte 1, apartados 15 a 
25; 
ii) riesgos en participaciones negociables , riesgos en participaciones accionariales 
sin cotización oficial en carteras suficien temente diversificad as, y otros riesgos; 
iii) riesgos sujetos a un periodo de transici ón supervisora relativ a a las exigencias 
de capital; 
iv) riesgos sujetos a disposiciones de trat o más favorable relativos a las exigencias 
de capital; 
d) exigencias mínimas de capital calcula das de conformidad con el artículo 75, 
letras b) y c); 
e) exigencias mínimas de capital calcul adas de conformidad con los artículos 103 
a 105, y divulgadas por separado; 
f) los coeficientes de solvencia calcula dos sobre la base de los fondos propios 
totales y de los fondos  propios originales. 
5. Se divulgará la siguiente información sobre la  exposición de la entidad de crédito al 
riesgo de crédito y al riesgo de dilución: 
a) las definiciones a efectos contables de posiciones en mora y perjudicadas; 
b) una descripción de los planteamientos  y métodos adoptados para determinar 
ajustes y provisiones de valor; 
c) el valor total de las exposiciones tras  las compensaciones contables, y sin tener 
en cuenta los efectos de la reducción del riesgo de crédito, y el valor medio de 
las exposiciones a lo largo del periodo desglosado por los diversos tipos de 
exposiciones; 
 
ES 159   ES d) la distribución geográfica de las exposiciones, desglosada en áreas 
significativas por tipos de exposicione s importantes, y más detallada cuando 
proceda; 
e) la distribución de los riesgos por sect or o tipo de contrapa rte, desglosada por 
tipos de exposiciones, y má s detallada cuando proceda; 
f) el desglose por vencimie nto residual de todas las exposiciones, por tipos de 
exposiciones, y más detallado cuando proceda; 
g) por tipo significativo de sect or o contraparte, el valor de: 
i) las exposiciones perjudicadas y la s exposiciones en mora, por separado, 
ii) ajustes de valor y provisiones, 
iii) exigencias de ajustes de  valor durante el periodo; 
h) el valor de las exposic iones perjudicadas y de las exposiciones en mora, por 
separado, desglosadas por las áreas ge ográficas significativas incluyendo, 
cuando se estime necesario,  el importe de los ajus tes de valor y de las 
provisiones relacionadas con cada área geográfica; 
i) la conciliación de modificaciones en lo s ajustes de valor y provisiones para 
exposiciones perjudicadas, por sepa rado. La información comprenderá: 
i) una descripción del tipo de aj ustes de valor y provisiones, 
ii) los balances de apertura, 
iii) los importes tomados con cargo a la s provisiones duran te el periodo, 
iv) los importes dotados o desdotados pa ra pérdidas probables estimadas en 
exposiciones durante el periodo, otros aj ustes incluidos los determinados por 
las diferencias de tipo de cambio, combinaciones de negocios, compras y 
ventas de filiales, y transf erencias entre provisiones, 
v) los balances de cierre.  
Los ajustes de valor y las re cuperaciones registrados direct amente en el estado de 
pérdidas y ganancias se indicarán por separado. 
6. Para las entidades de crédito que calcul en las exposiciones ponderadas por riesgo de 
conformidad con los artículos 78 a 83, se divulgará la siguie nte información para 
cada uno de los tipos de exposiciones que figuran en el artículo 79: 
a) los nombres de las ECAI y ECA designa das y las razones de cualquier cambio; 
b) los tipos de exposiciones para la s que se utiliza cada ECAI o ECA; 
 
ES 160   ES c) una descripción del proceso utiliza do para transferir las emisiones y las 
calificaciones de crédito de las emisi ones a elementos que no figuren en la 
cartera de negociación; 
d) la asociación de la calificación cr editicia externa de cada ECAI o ECA 
designada con los grados de calidad crediticia prescritos en el anexo VI, 
teniendo en cuenta que esta informaci ón no tendrá que divulga rse si la entidad 
de crédito cumple con la asociaci ón estándar publicada por la autoridad 
competente; 
e) los valores de exposici ón y los valores de exposición tras la reducción del 
riesgo de crédito asociados con cada grado de calidad crediticia prescritos en el 
anexo VI, así como los deducidos de los fondos propios. 
7. Las entidades de crédito que calculen la s exposiciones ponderadas por riesgo de 
conformidad con el anexo VII, parte 1,  apartados 5 ó 17 a 19 divulgarán las 
exposiciones asignadas a cada ca tegoría del cuadro que figura en el apartado 5 antes 
mencionado, o a cada ponderación de ries go mencionada en los apartados 17 a 19 
antes mencionados. 
8. Las entidades de crédito que calculen sus exigencias de capital de conformidad con 
el artículo 75, letras b) y c), divulgarán  por separado estas exigencias para cada 
riesgo mencionado en dichas disposiciones. 
9. Cada entidad de crédito divulgará la sigui ente información para el cálculo de sus 
exigencias de capital de conformidad con el [anexo VIII de la Directiva 93/6/CEE]: 
a) para cada subcartera cubierta: 
i) las características de los modelos utilizados, 
ii) una descripción de las pruebas de  tensión aplicadas a la subcartera, 
iii) una descripción del método utilizado para  contrastar y validar la fiabilidad y 
coherencia de los modelos internos y de los procesos de modelización, 
b) el alcance de la aceptación por parte de la autoridad competente, 
c) para las subcarteras que siguen el modelo: 
i) las medidas altas, medias y bajas de valor en riesgo durante el periodo 
analizado y al final del mismo, 
ii) una comparación de las medidas del valor en riesgo con los resultados 
efectivos por la entidad de crédito, con el análisis de los valores “atípicos” 
importantes observados en la s pruebas de validación. 
10. Las entidades de crédito divulgarán la  siguiente información sobre el riesgo 
operativo: 
a) los métodos para evalua r las exigencias de fondos propios correspondientes al 
riesgo operativo para las que la entidad de crédito está calificada; 
 
ES 161   ES b) una descripción de la met odología establecida en el artí culo 105, si es utilizada 
por la entidad de crédito, incluida una di scusión de factores internos y externos 
pertinentes considerados en la metodología de cálculo de la entidad de crédito. 
En el caso de utilización parcial, el alcance y la cobertura de los distintos 
métodos utilizados. 
11. Se divulgará la siguiente información sobre los riesgos en accione s que no figuren en 
la cartera de negociación: 
a) la diferenciación entre riesgos ba sados en sus objetivos, incluyendo las 
ganancias de capital y razones estratégic as, y una descripción de las técnicas 
contables y de las metodologías de valo ración utilizadas, in cluidos prácticas y 
supuestos básicos que afecten a la  valoración y a cualquier cambio 
significativo en dichas prácticas; 
b) el valor de balance, el valor ra zonable y, para los correspondientes a 
participaciones en mercados organiza dos, una comparación con el precio de 
mercado cuando exista una diferencia  importante con respecto al valor 
razonable; 
c) los tipos, la naturaleza y los importes de los riesgos en participaciones 
negociables, en participaciones accionarial es sin cotización oficial en carteras 
suficientemente diversificadas, y otros riesgos; 
d) las plusvalías o minusva lías realizadas acumuladas procedentes de las ventas y 
liquidaciones durante el periodo; 
e) las plusvalías o minusvalías no realizad as totales, las plusvalías o minusvalías 
por revalorización latentes, y cualquiera de  los importes incluidos en los fondos 
propios originales o complementarios. 
12. Las entidades de crédito di vulgarán la siguiente inform ación sobre su exposición al 
riesgo de tipos de interés sobre las pos iciones no incluidas en la cartera de 
negociación: 
a) la naturaleza del riesgo de tipos de interés y los supuestos básicos (incluidos 
los supuestos relativos a amortizacione s anticipadas de préstamos y a la 
evolución de los depósitos sin plazo de  vencimiento), y la frecuencia del 
cálculo del riesgo de tipos de interés; 
b) la variación de los ingresos, el valor económico u otra medida relevante 
utilizados por la dirección pa ra las perturbaciones al alza y a la baja de los tipos 
de interés según el método de gestión para  calcular el riesgo de los tipos de 
interés, desglosado por divisa. 
13. Las entidades de crédito que calculen la s exposiciones ponderadas por riesgo de 
conformidad con los artículos 94 a 101 divulgarán la siguiente información: 
a) una discusión de los objetivos de la entidad de crédito en relación con la 
actividad de titulización; 
 
ES 162   ES b) las funciones desempeñadas por la entidad de crédito en el proceso de 
titulización; 
c) una indicación del grado de implicación de  la entidad de crédito en cada una de 
ellas; 
d) los métodos para el cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo que siga 
la entidad de crédito para su s actividades de titulización; 
e) un resumen de las políticas contable s de la entidad de crédito para las 
actividades de tituli zación, que incluya: 
i) si las operaciones se consideran como ventas o como financiaciones, 
ii) el reconocimiento de lo s beneficios por ventas, 
iii) los supuestos básicos de valora ción de las posiciones conservadas, 
iv) el tratamiento de las titulizaciones sint éticas si no queda contemplado en otras 
políticas contables, 
f) los nombres de las ECAI empleadas en las titulizaciones y los tipos de 
exposiciones para los que se emplea cada agencia, 
g) El importe total pendiente de las posiciones titulizadas por la entidad de crédito 
y sometidas al marco de titulización (desglosado en tradicionales y sintéticas), 
por tipos de exposición, 
h) para las posiciones tituli zadas por la entidad de créd ito y sometidas al marco de 
titulización, un desglose por tipos de exposición del importe de las 
exposiciones perjudicadas y en mora, y la s pérdidas reconocidas por la entidad 
de crédito durante el periodo, 
i) el importe agregado de las exposic iones en titulizaciones conservadas o 
adquiridas, desglosado por  tipos de exposición, 
j) el importe agregado de las exposic iones en titulizaciones conservadas o 
adquiridas, desglosado en un número signi ficativo de grados de ponderación de 
riesgo. Se divulgarán por separado las posiciones que hayan sido ponderadas a 
1250% o deducidas, 
k) el importe pendiente agregado de la s exposiciones autorrenovables titulizadas 
desglosado por la posición del originador y la posición de los inversores, 
l) un resumen de la activid ad de titulización del periodo, en el que figure el 
importe de las posiciones titulizadas (por tipos de exposición) y las ganancias o 
pérdidas reconocidas procedentes de la s ventas, con un desglose por tipos de 
exposición. 
PARTE 3 - Criterios de selección para el uso de instrumentos o metodologías particulares  
 
ES 163   ES 1. Las entidades de crédito que calculen la s exposiciones ponderadas por riesgo de 
conformidad con los artículos 84 a 89 divulgarán la siguiente información: 
a) la aceptación de la autoridad competente del método o de la transición 
aprobada; 
b) una explicación y estudio de: 
i) la estructura de los sistemas de calificación interna y la relación entre las 
calificaciones internas y externas, 
ii) la utilización de estimaciones internas para fines distintos del cálculo de las 
exposiciones ponderadas por riesgo de c onformidad con los artículos 84 a 89, 
iii) el proceso de gestión y reconocimiento de la cobertura del riesgo de crédito, 
iv) los mecanismos de control para los sistemas de calificación incluida una 
descripción de independenci a, responsabilidad y estu dio de los sistemas de 
calificación; 
c) una descripción del proceso de califi caciones internas, presentado por separado 
para los siguientes tipos de exposición: 
i) administraciones centrales y bancos centrales, 
ii) entidades, 
iii) financiación empresarial especializad a, incluidas las PYME, y derechos de 
cobro adquiridos, 
iv) sector minorista, para cada una de las categorías de e xposiciones a las que 
corresponden las diversas correlaciones en  el anexo VII, part e 1, apartados 9 a 
11, 
v) acciones, 
d) los valores de exposición para cada uno de los tipos de exposición 
especificados en el artículo 86. Los riesgos con administraciones centrales y 
bancos centrales, entidades de créd ito y empresas donde las entidades de 
crédito utilizan sus propias estimaciones de LGD o de factores de conversión 
para el cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo se divulgarán por 
separado de las exposiciones para las cual es las entidades de crédito no utilizan 
dichas estimaciones, 
e) para cada uno de los tipos de exposic ión administraciones centrales y bancos 
centrales, entidades, empresas y acciones,  y a través de un número suficiente 
de grados para cada deudor (incluido el impago) para permitir una 
diferenciación significativa del riesgo de  crédito, las entidades de crédito 
divulgarán: 
i) las exposiciones totales (para los tipos de exposición administraciones 
centrales y bancos centrales, entidades y empresas, la suma de préstamos 
 
ES 164   ES pendientes y valores de exposición para  compromisos no utilizados; en el caso 
de posiciones en acciones, las cantidades pendientes), 
ii) para las entidades de crédito que util izan sus propias estimaciones LGD para el 
cálculo de exposicione s ponderadas por riesgo, LGD media ponderada por 
riesgo en porcentaje, 
iii) la ponderación de riesgo me dia ponderada por exposición, 
iv) para las entidades de crédito que utilizan sus propias estimaciones de factores 
de conversión para el cálculo de exposiciones ponderadas por riesgo, el 
importe de compromisos no utilizados y los valores de exposición medios 
ponderados por riesgo para cada tipo de exposición; 
f) para el tipo de exposic iones en el sector minoris ta y para cada una de las 
categorías que se definen en la letra c), la información esbozada en e) (si 
procede, por grupos), o un análisis de exposiciones (préstamos pendientes y 
valores de exposición para compromi sos no utilizados) con respecto a un 
número suficiente de grados EL para permitir una diferenciación significativa 
del riesgo de crédito (si procede, por grupos); 
g) los ajustes de valor efectivo en el pe ríodo anterior para cada tipo de exposición 
(para el sector minorista, para cada una  de las categorías según lo definido en 
la letra c)) y en qué medida difi ere de la experiencia anterior; 
h) una descripción de los factores que afect aron al historial de pérdidas durante el 
ejercicio anterior (por ejemplo, si la entidad de crédito experimentó unos 
porcentajes de impagos superiores a la  media, o bien LGD y factores de 
conversión por encima de la media); 
i) comparación de las estimaciones de las entidades de crédito frente a los 
resultados efectivos durante un perio do más prolongado. Como mínimo, deberá 
incluirse información sobre pérdidas estim adas frente a las pérdidas efectivas 
en cada tipo de exposición (para la minor ista, para cada una de las categorías 
definidas anteriormente en la letra c )) durante un período suficiente para 
permitir una evaluación significativa de lo s resultados que ofrecen los procesos 
de calificación interna para cada tipo de exposición (para la minorista, para 
cada una de las categorías definidas anteri ormente en la letra c)). En su caso, 
las entidades de crédito desglosarán esta información para proporcionar el 
análisis de PD y, para las entidade s de crédito que ut ilizan sus propias 
estimaciones de LGD o factores de c onversión, LGD y resultados de los 
factores de conversión con respecto a las estimaciones facilitadas en las 
informaciones cuantitativas de eval uación del riesgo anteriormente 
mencionadas. 
A efectos de la letra c), la descripción in cluirá las formas de exposición que figuran 
en el tipo de exposición, las definiciones, métodos y datos para la estimación y 
validación de PD y, si procede, LGD y factores de convers ión, incluidos los 
supuestos empleados en la derivación de estas variables, y las descripciones de 
desviaciones importantes de la definición de  impago según lo establecido en el anexo 
 
ES 165   ES VII, parte 4, apartados 44 a 48, incluidos los segmentos en sentido amplio afectados 
por estas desviaciones. 
2. Las entidades de crédito que apliquen técnicas de atenuación del riesgo de crédito 
divulgarán la siguiente información: 
a) las políticas y procesos de compensación de partidas dentro y fuera de balance, 
así como una indicación del grado en que la entidad hace uso de ellos; 
b) las políticas y procesos utilizados en la valoración y gestión de las garantías 
reales; 
c) una descripción de los principales ti pos de garantías reales aceptados por la 
entidad de crédito; 
d) los principales tipos de garantes y contrapartes de derivados del crédito, así 
como su solvencia; 
e) información sobre concentraciones de ri esgo de mercado o de crédito dentro de 
la cobertura aceptada; 
f) para las entidades de crédito que  calculen las exposiciones ponderadas por 
riesgo de conformidad con los artículos 78 a 83 ó 84 a 89, pero que no 
proporcionen sus propias estimaciones de LGD o factores de conversión por lo 
que se refiere al tipo de exposición, independientemente para cada tipo de 
exposición, el valor total de exposición (cuando proceda, tras la compensación 
de partidas dentro y fuera de balance) c ubierta, tras la aplicación de los ajustes 
de volatilidad, por garantía financiera admi sible, y otra garantía real admisible; 
g) para las entidades de crédito que  calculen las exposiciones ponderadas por 
riesgo de conformidad con los artículo s 78 a 83 ó 84 a 89, independientemente 
para cada tipo de exposición, el valor to tal de exposición (cuando proceda, tras 
la compensación de partidas dentro y fu era de balance) cubierta por garantías 
personales o derivados de cr édito. Para el tipo de expos ición de renta variable, 
este requisito se aplica a cada uno de lo s métodos indicados en el anexo VII, 
parte 1, apartados 15 a 24. 
3. Las entidades de crédito que utilicen el método establecido en el artículo 105 para el 
cálculo de sus exigencias de fondos propi os para el riesgo operativo ofrecerán una 
descripción del uso del seguro a ef ectos de atenuación del riesgo.