1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—1
Τοέγγραφοαυτόσυνιστάβοήθηµατεκµηρίωσηςκαιδενδεσµεύειτακοινοτικάόργανα
►B Ο∆ΗΓΙΑΤΟΥΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ
της20ής∆εκεµβρίου1985
για το συντονισµό των νοµοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά µε
ορισµένουςοργανισµούςσυλλογικώνεπενδύσεωνσεκινητέςαξίες(ΟΣΕΚΑ)
(85/611/ΕΟΚ)
(ΕΕL375της 31.12.1985, σ. 3)
Τροποποιείται από:
Επίσηµη Εφηµερίδα
αριθ. σελίδα ηµεροµηνία
►M1Οδηγία 88/220/ΕΟΚ του Συµβουλίου της 22ας Μαρτίου 1988 L100 31 19.4.1988
►M2Οδηγία95/26/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συµβου-
λίου της 29ης Ιουνίου 1995L168 7 18.7.1995
►M3Οδηγία 2000 /64/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του
Συµβουλίου της 7ης Νοεµβρίου 2000L290 27 17.11.2000
►M4Οδηγία 2001 /107/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του
Συµβουλίου της 21ης Ιανουαρίου 2002L41 20 13.2.2002
►M5Οδηγία 2001 /108/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του
Συµβουλίου της 21ης Ιανουαρίου 2002L41 35 13.2.2002
▼B
Ο∆ΗΓΙΑΤΟΥΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ
της20ής∆εκεµβρίου1985
γιατοσυντονισµότωννοµοθετικών,κανονιστικώνκαιδιοικητικών
διατάξεων σχετικά µε ορισµένους οργανισµούς συλλογικών επεν-
δύσεωνσεκινητέςαξίες(ΟΣΕΚΑ)
(85/611/ΕΟΚ)
ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ,
Έχοντας υπόψη:
τη συνθήκη για την ίδρυση της Ευρωπαϊκής Οικονοµικής
Κοινότητας, και ιδίως το άρθρο 57 παράγραφος 2,
τηνπρόταση της Επιτροπής (1),
τη γνώµη του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου (2),
τη γνώµη της Οικονοµικής και Κοινωνικής Επιτροπής (3),
Εκτιµώντας:
ότι οι νοµοθεσίες των κρατών µελών για τους οργανισµούς
συλλογικώνεπεν δύσεωνδιαφέρουναισθητά µεταξύ τους, ιδίωςόσαναφορά τις υποχρεώσεις τις οποίες αυτοί υπέχουνκαι τουςελέγχους στους οποίους υπόκεινται ·ότι οι διαφορές αυτές
προξενούν διαταραχές στους όρους ανταγωνισµού µεταξύ των
οργανισµών αυτών και δεν εξασφαλίζουν ίση προστασία στουςµεριδιούχους ·
ότι, ως εκ τούτου, ενδείκνυται ο συντονισµός των εθνικών
νοµοθεσιών που διέπουν τους οργανισµούς συλλογικών επενδύ-
σεων προκειµένου να γίνει σε κοινοτικό επίπεδο η προσέγγιση
των όρων ανταγωνισµού µεταξύ των οργανισµών αυτών και ναεπιτευχθεί στοντοµέα αυτό πιο αποτελεσµατική και πιο οµοιό-µορφη προστασία τωνµεριδιούχων ·ότι ο συντονισµός αυτός
ενδείκνυται για να διευκολυνθούν οι οργανισµοί συλλογικώνεπενδύσεων που εδρεύουν σε ένα κράτος µέλος να διαθέτουν τα
µερίδιά τους στο έδαφος άλλωνκρατώνµελών ·
ότι η επίτευξη τωνστόχωναυτώνδιευκολύν ει τηνάρση των
περιορισµώνστηνελεύθερη κυκλοφορία τωνµεριδίωντωνοργανισµών συλλογικών επενδύσεων στην Κοινότητα και ότι ο
συντονισµός αυτός συµβάλλει στη δηµιουργία µιας ευρωπαϊκής
κεφαλαιαγοράς ·
ότι, λαµβάνοντας υπόψη τους προαναφερόµενους στόχους, είναι
επιθυµητή, όσον αφορά τους οργανισµούς συλλογικών επενδύ-σεωνπου εδρεύουνστα κράτη µέλη, η θέσπιση στοιχειωδών
κοινών κανόνων όσον αφορά την άδεια λειτουργίας τους, τον
έλεγχό τους, τη δοµή τους, τη δραστηριότητά τους και τιςπληροφορίες που οφείλουνν α δηµοσιεύουν ·
ότι η εφαρµογή των εν λόγω κοινών κανόνων αποτελεί επαρκή
εγγύηση, χάρη στηνοποία, µε τηνεπιφύλαξη τωνισχυουσών
διατάξεων σχετικά µε την κίνηση κεφαλαίων, οι οργανισµοί
συλλογικών επενδύσεων που εδρεύουν σε ένα κράτος µέλος θαµπορούνν α διαθέτουντα µερίδιά τους στα άλλα κράτη µέλη,χωρίς τα κράτη αυτά να µπορούν να υπάγουν τους οργανισµούςαυτούς ή τα µερίδιά τους σε οποιαδήποτε άλλη διάταξη, εκτός από
εκείνες οι οποίες, στα κράτη αυτά, δεν διέπουν τοµείς που
ρυθµίζονται από την παρούσα οδηγία ·ότι πάντως πρέπει να
προβλεφθεί πως αν ένας οργανισµός συλλογικών επενδύσεωνδιαθέτει τα µερίδιά του σε κράτος µέλος διαφορετικό από αυτόστο οποίο εδρεύει, πρέπει να λαµβάνει κάθε αναγκαίο µέτρο ώστεοι µεριδιούχοι που βρίσκονται σ 'αυτό το άλλο κράτος µέλος να1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—2
(1)ΕΕ αριθ.C171της 26. 7. 1976, σ. 1 .
(2)ΕΕ αριθ.C57της 7. 3. 1977, σ. 31 .
(3)ΕΕ αριθ.C75της 26. 3. 1977, σ. 10 .
▼B
µπορούν να ασκούν απρόσκοπτα τα οικονοµικά τους δικαιώµατα
και να έχουν στη διάθεσή τους τις αναγκαίες πληροφορίες ·
ότι ο συντονισµός των νοµοθεσιών των κρατών µελών πρέπει κατ '
αρχάς να περιοριστεί στους οργανισµούς συλλογικών επενδύ-σεων, εκτός των «κλειστού»τύπου, οι οποίοι προωθούντην
πώληση των µεριδίων τους στο κοινό µέσα στην Κοινότητα καιτων οποίων µοναδικός σκοπός είναι η επένδυση σε κινητές αξίες
(που είναι βασικά κινητές αξίες επισήµως εισηγµένες σε
χρηµατιστήριο αξιώνή σε παρόµοιες ελεγχόµεν ες αγορές) ·ότι
η ρύθµιση τωνοργαν ισµώνσυλλογικώνεπεν δύσεωνστουςοποίους δενεφαρµόζεται η παρούσα οδηγία θέτει διάφοραπροβλήµατα τα οποία πρέπει να διευθετηθούν από άλλεςδιατάξεις και ότι, συνεπώς, οι οργανισµοί αυτοί θα αποτελέσουν
αντικείµενο µεταγενέστερου συντονισµού ·ότι, µέχρις ότου γίνει
αυτός ο συντονισµός, κάθε κράτος µέλος µπορεί να καθορίσεισυγκεκριµένα τις κατηγορίες οργανισµών συλλογικών επενδύ-σεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) που αποκλείονται από το πεδίοεφαρµογής της παρούσας οδηγίας λόγω της επενδυτικής και
δανειοληπτικής πολιτικής τους καθώς και τους ειδικούς κανόνες
στους οποίους υπόκεινται αυτοί οι ΟΣΕΚΑ κατά την άσκηση τωνδραστηριοτήτωντους στο έδαφός τους ·
ότι η ελεύθερη εµπορία τωνµεριδίωνΟΣΕΚΑ που επιτρέπεται ν α
επενδύσουν µέχρι ποσοστό 100 %τωνστοιχείωντου εν εργητικού
τους σε κινητές αξίες που εκδίδονται από ένα µόνο εκδότη
(κράτος, οργανισµός τοπικής αυτοδιοίκησης, κλπ.) δεν πρέπει,αµέσως ή εµµέσως, να διαταράσσει τη λειτουργία της κεφαλαια-γοράς ή να περιπλέκει τη χρηµατοδότηση κράτους µέλους, ούτενα δηµιουργεί οικονοµικές καταστάσεις ανάλογες µε εκείνες που
το άρθρο 68 παράγραφος 3 της συνθήκης επιδιώκει να αποτρέψει ·
ότι πρέπει να ληφθεί υπόψη η ιδιάζουσα κατάσταση της
χρηµαταγοράς της Ελληνικής ∆ηµοκρατίας και της Πορτογα-λικής ∆ηµοκρατίας και να παρασχεθεί σ 'αυτές συµπληρωµατική
προθεσµία για τη θέση σε εφαρµογή της παρούσας οδηγίας,
ΕΞΕ∆ΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ Ο∆ΗΓΙΑ:
ΤΜΗΜΑI
Γενικέςδιατάξειςκαιπεδίοεφαρµογής
Άρθρο 1
1.Τα κράτη µέλη υπάγουνστηνπαρούσα οδηγία τους
εδρεύοντες στο έδαφός τους οργανισµούς συλλογικών επενδύ-σεωνσε κιν ητές αξίες (ΟΣΕΚΑ).
2.Για τους σκοπούς της παρούσας οδηγίας και υπό την
επιφύλαξη του άρθρου 2, ως ΟΣΕΚΑ νοούνται οι οργανισµοί:
—που µοναδικό σκοπό έχουν να επενδύουν συλλογικά σε
κινητές αξίες ή /και σε άλλα ρευστά χρηµατοπιστωτικά
στοιχεία που αναφέρονται στο άρθρο 19 παράγραφος 1, τα
κεφάλαια που συγκεντρώνουν από το κοινό, και των οποίων ηλειτουργία βασίζεται στην αρχή της κατανοµής των κινδύνων,και
—τωνοποίωντα µερίδια, µετά από αίτηση τωνκοµιστών ,
εξαγοράζονται ή εξοφλούνται, άµεσα ή έµµεσα, µε στοιχείατου ενεργητικού των οργανισµών αυτών. Προς αυτές τιςεξαγορές ή εξοφλήσεις εξοµοιώνονται οι ενέργειες ενός
ΟΣΕΚΑ που στοχεύουν στο να µην αποκλίνει αισθητά η
χρηµατιστηριακή τιµή τωνµεριδίωντου από τηνκαθαρή αξίατου ενεργητικού τους.
3.Οι οργανισµοί αυτοί µπορούν, σύµφωνα µε το νόµο, να
λάβουνσυµβατική µορφή (αµοιβαία κεφάλαια διαχειριζόµεν α από1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—3
▼M5
▼B
▼B
εταιρία διαχείρισης) ή trust («unit trust») ή καταστατική µορφή
(εταιρία επενδύσεων).
Για τους σκοπούς της παρούσας οδηγίας ως «αµοιβαίο κεφάλαιο »
νοείται και το «unittrust».
4.∆ενυπάγον ται ωστόσο στηνπαρούσα οδηγία οι εταιρίες
επενδύσεων που επενδύουν τα στοιχεία του ενεργητικού τους,µέσω θυγατρικώνεπιχειρήσεων , κυρίως σε περιουσιακά στοιχεία
εκτός από κινητές αξίες.
5.Τα κράτη µέλη απαγορεύουνστους ΟΣΕΚΑ που εµπίπτουν
στην παρούσα οδηγία να µεταβάλλονται σε οργανισµούς συλλο-
γικών επενδύσεων µη υπαγόµενους στην παρούσα οδηγία.
6.Με τηνεπιφύλαξη τωνδιατάξεωνγια τηνκίν ηση των
κεφαλαίωνκαθώς και τωνάρθρων44 και 45 και του άρθρου 52
παράγραφος 2, ένα κράτος µέλος δεν µπορεί να υπάγει τουςΟΣΕΚΑ που εδρεύουνσε άλλο κράτος µέλος ούτε τα µερίδια πουεκδίδουν οι ΟΣΕΚΑ αυτοί σε κανενός είδους άλλη διάταξη στοντοµέα που διέπει η παρούσα οδηγία, ότανοι ΟΣΕΚΑ αυτοίδιαθέτουντα µερίδιά τους στο έδαφός του.
7.Με τηνεπιφύλαξη της παραγράφου 6, τα κράτη µέλη
µπορούν να υπάγουν τους εδρεύοντες στο έδαφός τους ΟΣΕΚΑ
σε διατάξεις αυστηρότερες από εκείνες των άρθρων 4 και επόµενα
και σε πρόσθετες διατάξεις, υπό τονόρο ότι οι διατάξεις αυτές θαείναι γενικής ισχύος και δεν θα είναι αντίθετες προς την παρούσαοδηγία.
8.Για τους σκοπούς της παρούσας οδηγίας, ως κινητές αξίες
νοούνται:
—οι µετοχές εταιρειώνκαι άλλοι τίτλοι εξοµοιούµεν οι µε
µετοχές εταιρειών(στο εξής: «µετοχές»),
—οι οµολογίες και τα υπόλοιπα είδη χρεογράφων(στο εξής:
«οµολογίες»),
—κάθε άλλος διαπραγµατεύσιµος τίτλος που παρέχει δικαίωµα
απόκτησης τέτοιων κινητών αξιών µε εγγραφή ή µε ανταλ-
λαγή,
εξαιρουµένων των τεχνικών και µέσων που αναφέρονται στο
άρθρο 21.
9.Για τους σκοπούς της παρούσας οδηγίας, ως «µέσα χρηµα-
ταγοράς»νοούνται τα επαρκούς ρευστότητος µέσα που συνήθως
αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης στη χρηµαταγορά, τωνοποίων η αξία µπορεί να προσδιοριστεί επακριβώς ανά πάσαστιγµή.
Άρθρο 1α
Για τους σκοπούς της παρούσας οδηγίας ισχύουνοι ακόλουθοι
ορισµοί:
1.θεµατοφύλακας: κάθε οργανισµός στον οποίο έχουν ανατεθεί
τα καθήκοντα που αναφέρονται στα άρθρα 7 και 14 και
υπόκειται στις λοιπές διατάξεις που ορίζονται στα τµήµαταIIIα καιIVα,
2.εταιρεία διαχείρισης: κάθε εταιρεία της οποίας οι συνήθεις
δραστηριότητες συνίστανται στη διαχείριση ΟΣΕΚΑ πουέχουντη µορφή unit trusts/ αµοιβαίωνκεφαλαίωνή /και
εταιρειώνεπεν δύσεων(συλλογική διαχείριση χαρτοφυλακίων
ΟΣΕΚΑ), περιλαµβανοµένων των λειτουργιών που µνηµο-νεύονται στο παράρτηµα ΙΙ,
3.κράτος µέλος καταγωγής εταιρείας διαχείρισης: το κράτος
µέλος όπου βρίσκεται η καταστατική έδρα της εταιρείαςδιαχείρισης,1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—4
▼M5
▼M4
▼M4
4.κράτος µέλος υποδοχής εταιρείας διαχείρισης: το κράτος
µέλος, πληντου κράτους µέλους καταγωγής, όπου η εταιρείαδιαχείρισης διαθέτει υποκατάστηµα ή παρέχει υπηρεσίες,
5. «κράτος µέλος καταγωγής ενός ΟΣΕΚΑ »:
α) όσοναφορά τους ΟΣΕΚΑ που έχουνσυσταθεί µε τη µορφή
unittrusts/ αµοιβαίου κεφαλαίου, είναι το κράτος µέλος της
καταστατικής έδρας της εταιρείας διαχείρισης,
β) όσοναφορά τους ΟΣΕΚΑ που έχουνσυσταθεί µε τη µορφή
εταιρείας επενδύσεων, είναι το κράτος µέλος της κατα-στατικής έδρας της εταιρείας επενδύσεων,
6.κράτος µέλος υποδοχής ενός ΟΣΕΚΑ: το κράτος µέλος, εκτός
του κράτους µέλους καταγωγής του ΟΣΕΚΑ, στο οποίο
διατίθενται τα µερίδια του αµοιβαίου κεφαλαίου /unit trusts ή
της εταιρείας επενδύσεων,
7.υποκατάστηµα: έδρα εκµετάλλευσης που αποτελεί τµήµα της
εταιρείας διαχείρισης, στερείται νοµικής προσωπικότητας καιπαρέχει τις υπηρεσίες για τις οποίες έχει λάβει άδειαλειτουργίας η εταιρεία διαχείρισης ·όλες οι έδρες εκµετάλ-
λευσης που έχουνσυσταθεί στο ίδιο κράτος µέλος από µία
εταιρεία διαχείρισης µε εταιρική έδρα σε άλλο κράτος µέλος,
λογίζονται ως ένα και το αυτό υποκατάστηµα,
8.αρµόδιες αρχές: οι αρχές τις οποίες κάθε κράτος µέλος ορίζει
βάσει του άρθρου 49 της παρούσας οδηγίας,
9.στενοί δεσµοί: η κατάσταση που ορίζεται στο άρθρο 2
παράγραφος 1 της οδηγίας 95 /26/ΕΚ(
1),
10.ειδική συµµετοχή: άµεση ή έµµεση συµµετοχή σε µία
εταιρεία διαχείρισης η οποία αντιπροσωπεύει τουλάχιστον10%του κεφαλαίου ή τωνδικαιωµάτωνψήφου ή που
επιτρέπει τηνάσκηση σηµαν τικής επιρροής στη διοίκησητης εταιρείας διαχείρισης στηνοποία υπάρχει η συµµετοχή:
Για την εφαρµογή του παρόντος ορισµού, λαµβάνονται υπόψη
τα δικαιώµατα ψήφου που αναφέρονται στο άρθρο 7 της
οδηγίας 88/627/ΕΟΚ(
2),
11. ISD: η οδηγία 93 /22/ΕΟΚ του Συµβουλίου της 10ης Μαΐου
1993 σχετικά µε τις επενδυτικές υπηρεσίες στον τοµέα τωνκινητών αξιών (
3),
12.µητρική επιχείρηση: η µητρική επιχείρηση κατά την έννοια
τωνάρθρων1 και 2 της οδηγίας 83 /349/ΕΟΚ(4),
13.θυγατρική: η θυγατρική επιχείρηση κατά την έννοια των
άρθρων1 και 2 της οδηγίας 83 /349/ΕΟΚ·κάθε θυγατρική
επιχείρηση άλλης θυγατρικής επιχείρησης θεωρείται επίσηςθυγατρική της µητρικής επιχείρησης που είναι επικεφαλής
τωνεπιχειρήσεωναυτών ,
14.αρχικό κεφάλαιο: τα στοιχεία 1 και 2 του άρθρου 34
παράγραφος 2 της οδηγίας 2000 /12/ΕΚ(
5),
15.ίδια κεφάλαια: τα ίδια κεφάλαια κατά την έννοια του τίτλου V
κεφάλαιο 2 τµήµα 1 της οδηγίας 2000 /12/ΕΚ·ο ορισµός αυτός
µπορεί ωστόσο να τροποποιηθεί στις περιπτώσεις πουπεριγράφονται στο παράρτηµα Vτης οδηγίας 93 /6/ΕΟΚ(
6).1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—5
(1)ΕΕL168της 18.7.1995, σ. 7 .
(2)ΕΕL348της 17.12.1988, σ. 62 .
(3)ΕΕL141,της 11.6.1993, σ. 27 ·οδηγία όπως τροποποιήθηκε τελευταία
από τηνοδηγία 2000 /64/ΕΚ (ΕΕL290,της 17.11.2000, σ. 27 ).
(4)ΕΕL 193,της 18.7.1983, σ. 1 ·οδηγία όπως τροποποιήθηκε τελευταία
από τηνπράξη προσχώρησης του 1994.
(5)ΕΕL 126,της 26.5.2000, σ. 1 ·οδηγία όπως τροποποιήθηκε τελευταία
από τηνοδηγία 2000 /28/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του
Συµβουλίου (ΕΕ L275,της 27.10.2000, σ. 37 ).
(6)ΕΕL 141,της 11.6.1993, σ. 1 ·οδηγία όπως τροποποιήθηκε τελευταία
από τηνοδηγία 98 /33/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του
Συµβουλίου (ΕΕ L204,της 21.7.1998, σ. 29 ).
▼B
Άρθρο 2
1.∆εν θεωρούνται ως ΟΣΕΚΑ υπαγόµενοι στην παρούσα
οδηγία:
—οι ΟΣΕΚΑ κλειστού τύπου,
—οι ΟΣΕΚΑ που συγκεντρώνουν κεφάλαια χωρίς να προωθούν
τηνπώληση τωνµεριδίωντους στο κοιν ό µέσα στηνΚοινότητα ή σε τµήµα της,
—οι ΟΣΕΚΑ οι οποίοι βάσει του κανονισµού του κεφαλαίου ή
τωνκαταστατικώνεγγράφωντης εταιρίας επεν δύσεωνπωλούνµερίδια µόνο στο κοινό τρίτων χωρών,
—στις κατηγορίες τωνΟΣΕΚΑ που καθορίζον ται από τη
νοµοθεσία του κράτους µέλους στο οποίο εδρεύει ο ΟΣΕΚΑ,
για τις οποίες, λόγω της επενδυτικής και δανειοληπτικής τους
πολιτικής, οι κανόνες που προβλέπονται στο τµήµα Vκαι στο
άρθρο 36 δενείν αι οι κατάλληλοι.
2.Μετά πάροδο πενταετούς προθεσµίας, αρχόµενης από την
έναρξη της εφαρµογής της παρούσας οδηγίας, η Επιτροπήυποβάλλει στο Συµβούλιο έκθεση σχετικά µε τηνεφαρµογή της
παραγράφου 1, και ιδίως της τέταρτης περίπτωσης. Προτείνει, στο
βαθµό που αυτό απαιτείται, τα κατάλληλα µέτρα για τηνεπέκτασητου πεδίου εφαρµογής.
Άρθρο 3
Για τηνεφαρµογή της παρούσας οδηγίας, έν ας ΟΣΕΚΑ θεωρείται
ότι εδρεύει στο κράτος µέλος στο οποίο έχει τηνκαταστατικήέδρα της η εταιρία διαχείρισης του αµοιβαίου κεφαλαίου ή ηεταιρία επενδύσεων ·τα κράτη µέλη πρέπει να απαιτούν η
κεντρική διοίκηση να εδρεύει στο κράτος µέλος της καταστα-
τικής έδρας.
ΤΜΗΜΑII
ΆδειαλειτουργίαςενόςΟΣΕΚΑ
Άρθρο 4
1.Ένας ΟΣΕΚΑ, προκειµένου να ασκήσει τη δραστηριότητά
του, πρέπει να λάβει άδεια από τις αρχές του κράτους µέλους στο
οποίο εδρεύει ο ΟΣΕΚΑ, οι οποίες στο εξής αναφέρονται ως
«αρµόδιες αρχές ».
Αυτή η άδεια λειτουργίας ισχύει για όλα τα κράτη µέλη.2.Σε αµοιβαίο κεφάλαιο άδεια λειτουργίας δίδεται µόνον εάν
οι αρµόδιες αρχές εγκρίνουν, αφενός, την εταιρία διαχείρισηςκαι, αφετέρου, τον κανονισµό του κεφαλαίου και την εκλογή τουθεµατοφύλακα. Σε εταιρία επενδύσεων άδεια λειτουργίας δίδεται
µόνον εάν οι αρµόδιες αρχές εγκρίνουν, αφενός, τα καταστατικά
έγγραφά της και, αφετέρου, τηνεκλογή του θεµατοφύλακα.
3.Οι αρµόδιες αρχές δενχορηγούνάδεια σε έν ανΟΣΕΚΑ εάν
η εταιρεία διαχείριση ς ή η εταιρεία επενδύσεων δεν πληρούν τις
προϋποθέσεις τωντµηµάτων IIIκαιIVαντιστοίχως της παρούσας
οδηγίας.
Επιπλέον, οι αρµόδιες αρχές δεν χορηγούν άδεια σε έναν ΟΣΕΚΑ
εάν οι διευθύνοντες του θεµατοφύλακα δεν παρέχουν εχέγγυαήθους ή δενδιαθέτουνεπαρκή πείρα, µεταξύ άλλωνκαι σε σχέσηµε το είδος του ΟΣΕΚΑ που θα είναι αντικείµενο της διαχείρισης.Προς το σκοπό αυτό, κοινοποιούνται πάραυτα στις αρµόδιες
αρχές τα ονόµατα των διευθυνόντων του θεµατοφύλακα και παντός
διαδόχου αυτών,
Ως διευθύνοντες νοούνται τα πρόσωπα τα οποία, σύµφωνα µε το
νόµο ή τα καταστατικά του έγγραφα, εκπροσωπούν τον θεµατο-φύλακα, ή τα οποία πράγµατι αποφασίζουντηνπολιτική τουθεµατοφύλακα.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—6
▼M4
▼M4
3α. Οι αρµόδιες αρχές δενχορηγούνάδεια λειτουργίας σε έν αν
ΟΣΕΚΑ ο οποίος κωλύεται νοµικώς (π.χ. βάσει του κανονισµούτου κεφαλαίου ή των καταστατικών του εγγράφων) να διαθέτει τα
µερίδιά του ή τις µετοχές του στο κράτος µέλος καταγωγής του.
4.Κάθε αντικατάσταση της εταιρίας διαχείρισης ή του
θεµατοφύλακα, καθώς και κάθε τροποποίηση του κανονισµού
του κεφαλαίου ή τωνκαταστατικώνεγγράφωντης εταιρίαςεπενδύσεων, υπόκειται στην έγκριση των αρµόδιων αρχών.
ΤΜΗΜΑ ΙΙΙ
Υποχρεώσειςτωνεταιρειώνδιαχείρισης
Τίτλος Α
Προϋποθέσειςανάληψηςδραστηριότητας
Άρθρο 5
1.Η ανάληψη της δραστηριότητας της εταιρείας διαχείρισης
χρειάζεται προηγούµενη επίσηµη άδεια από τις αρµόδιες αρχές
του κράτους µέλους καταγωγής. Η άδεια που χορηγείται βάσει τηςπαρούσας οδηγίας σε µία εταιρεία διαχείρισης ισχύει σε όλα τακράτη µέλη.
2.Καµία εταιρεία διαχείρισης δεν µπορεί να αναλάβει
δραστηριότητες διαφορετικές από αυτές της διαχείρισης ΟΣΕΚΑεγκεκριµένων βάσει της παρούσας οδηγίας, πλην της επιπρό-σθετης διαχείρισης άλλωνοργαν ισµώνσυλλογικώνεπεν δύσεων
που δενκαλύπτον ται από τηνπαρούσα οδηγία, και για τους
οποίους η εταιρεία διαχείρισης υπόκειται σε προληπτικήεποπτεία, αλλά δενεπιτρέπεται βάσει της παρούσας οδηγίας ηδιάθεση µεριδίωντους σε άλλα κράτη µέλη.
Η δραστηριότητα της διαχείρισης unittrusts/ αµοιβαίωνκεφαλαίων
και εταιρειών επενδύσεων περιλαµβάνει, για τους σκοπούς τηςπαρούσας οδηγίας, τις λειτουργίες που αναφέρονται στοπαράρτηµαII,ο κατάλογος των οποίων είναι ενδεικτικός.
3.Κατά παρέκκλιση της παραγράφου 2, τα κράτη µέλη
µπορούνν α επιτρέπουνσε εταιρείες διαχείρισης τηνπαροχή,
επιπλέοντης διαχείρισης unit trusts/ αµοιβαίωνκεφαλαίωνκαι
εταιρειών επενδύσεων, των ακόλουθων υπηρεσιών:
α) διαχείριση χαρτοφυλακίων επενδύσεων, συµπεριλαµβανο-
µένων εκείνων που ανήκουν σε συνταξιοδοτικά ταµεία, βάσειεντολών που παρέχονται από επενδυτές σε διακριτική βάσηκαι για κάθε πελάτη χωριστά, εφόσοντα χαρτοφυλάκιαπεριλαµβάνουν ένα ή περισσότερα από τα µέσα που απαριθ-µούνται στο τµήµα Β του παραρτήµατος της οδηγίας ISD,
β) παρεπόµενες υπηρεσίες:
—παροχή επενδυτικών συµβουλών για ένα ή περισσότερα
από τα µέσα που αναφέρονται στο τµήµα Β του παραρτή-µατος της οδηγίας ISD,
—φύλαξη και διαχείριση µεριδίωνοργαν ισµώνσυλλογικών
επενδύσεων.
Οι εταιρείες διαχείρισης ουδέποτε λαµβάνουν άδεια, βάσει της
παρούσας οδηγίας, για τηνπαροχή µόν ο τωνυπηρεσιώνπουαναφέρονται στην παρούσα παράγραφο, ούτε για την παροχήπαρεπόµενων υπηρεσιών, χωρίς να έχουν λάβει άδεια για τηνπαροχή της υπηρεσίας που µνηµονεύεται στο σηµείο α).
4.Τα άρθρα 2 παράγραφος 4, και 8 παράγραφοι 2, 10, 11, και 13
της οδηγίας ISDισχύουνγια τηνπαροχή τωνυπηρεσιώντης
παραγράφου 3 του παρόντος άρθρου από εταιρείες διαχείρισης.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—7
▼B
▼M4
▼M4
Άρθρο 5α
1.Με την επιφύλαξη των λοιπών γενικών όρων της εθνικής
νοµοθεσίας, οι αρµόδιες αρχές χορηγούν άδεια λειτουργίας σεµία εταιρεία διαχείρισης µόνο όταν:
α) η εταιρεία διαχείρισης διαθέτει αρχικό κεφάλαιο τουλάχιστον
125000ευρώ:
—Ότανη αξία τωνχαρτοφυλακίωντης εταιρείας διαχείρισης
υπερβαίνει τα 250000000 ευρώ, η εταιρεία πρέπει να
παράσχει πρόσθετο ποσό ιδίωνκεφαλαίων . Το πρόσθετο
ποσό θα αντιστοιχεί στο 0,02 %του ποσού κατά το οποίο η
αξία τωνχαρτοφυλακίωντης εταιρείας υπερβαίν ει τα250000000 ευρώ. Ωστόσο, το απαιτούµενο σύνολο του
αρχικού κεφαλαίου και του πρόσθετου ποσού δενµπορεί ν αυπερβεί τα10000000 ευρώ.
—Για το σκοπό της παρούσας παραγράφου, τα ακόλουθα
χαρτοφυλάκια θεωρούνται ως χαρτοφυλάκια της εταιρείαςδιαχείρισης:
i)ταunit trusts/ αµοιβαία κεφάλαια τα οποία διαχειρίζεται
η εταιρεία, συµπεριλαµβανοµένων των χαρτοφυλακίωντωνοποίωντη διαχείριση έχει αν αθέσει σε τρίτους,
αλλά εξαιρουµένων των χαρτοφυλακίων τα οποία
διαχειρίζεται κατόπιναν άθεσης,
ii)εταιρείες επενδύσεων των οποίων εταιρεία διαχείρισης
είναι η ορισθείσα εταιρεία διαχείρισης,
iii)άλλοι οργανισµοί συλλογικών επενδύσεων τους οποίους
διαχειρίζεται η εταιρεία διαχείρισης, συµπεριλαµβανο-µένων των χαρτοφυλακίων των οποίων τη διαχείρισηέχει αναθέσει σε τρίτους, αλλά εξαιρουµένων τωνχαρτοφυλακίωντα οποία διαχειρίζεται κατόπιν
ανάθεσης.
—Ανεξαρτήτως του ποσού των απαιτήσεων αυτών, τα ίδια
κεφάλαια της εταιρείας διαχείρισης δενπρέπει ποτέ ν αείναι λιγότερα από το ποσό που προβλέπεται στο
παράρτηµαIVτης οδηγίας 93 /6/ΕΟΚ.
—Τα κράτη µέλη µπορούνν α επιτρέπουνστις εταιρείες
διαχείρισης να µην παρέχουν µέχρι και το 50 %του
πρόσθετου ποσού ιδίωνκεφαλαίωνπου αν αφέρεται στο
πρώτο εδάφιο, εφόσοναυτές διαθέτουνεγγύηση του ιδίου
ύψους από πιστωτικό ίδρυµα ή ασφαλιστική επιχείρηση. Τοπιστωτικό ίδρυµα ή η ασφαλιστική επιχείρηση πρέπει ναεδρεύουνσε κράτος µέλος, ή και σε τρίτη χώρα εφόσονυπόκεινται σε κανόνες προληπτικής εποπτείας πουθεωρούνται από τις αρµόδιες αρχές ως τουλάχιστον
ισοδύναµοι µε αυτούς της κοινοτικής νοµοθεσίας.
—Το αργότερο στις 13 Φεβρουαρίου 2005 η Επιτροπή θα
υποβάλει έκθεση στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και στοΣυµβούλιο για τηνεφαρµογή της ενλόγω κεφαλαιακής
απαίτησης καθώς και ενδεχόµενες προτάσεις για την
αναθεώρησή της.
β) τα πρόσωπα που όντως διευθύνουν τις δραστηριότητες µιας
εταιρείας διαχείρισης παρέχουντα απαιτούµεν α εχέγγυαήθους και πείρας σε σχέση µε το είδος τωνΟΣΕΚΑ πουδιαχειρίζεται η εταιρεία διαχείρισης. Για τονσκοπό αυτό, τα
ονόµατα αυτών καθώς και κάθε διαδόχου τους πρέπει να
κοινοποιούνται πάραυτα στις αρµόδιες αρχές. Οι εργασίες τηςεταιρείας διαχείρισης διευθύνονται από δύο τουλάχιστονπρόσωπα τα οποία πληρούντις αν ωτέρω προϋποθέσεις,
γ) η αίτηση αδείας λειτουργίας συνοδεύεται από πρόγραµµα
δραστηριοτήτων στο οποίο αναφέρεται, µεταξύ άλλων, ηοργανωτική διάρθρωση της εταιρείας διαχείρισης,
δ) τόσο η καταστατική όσο και η εταιρική έδρα βρίσκονται στο
ίδιο κράτος µέλος.
2.Επιπλέον, όταν υφίστανται στενοί δεσµοί µεταξύ της
εταιρείας διαχείρισης και άλλων φυσικών ή νοµικών προσώπων,1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—8
▼M4
οι αρµόδιες αρχές χορηγούνάδεια λειτουργίας µόν ονεφόσονοι
δεσµοί αυτοί δενεµποδίζουντηνουσιαστική άσκηση τηςεποπτείας.
Οι αρµόδιες αρχές δενχορηγούνάδεια λειτουργίας εάνοι
νοµικές, κανονιστικές ή διοικητικές διατάξεις µιας τρίτης χώραςπου διέπουν ένα ή περισσότερα φυσικά ή νοµικά πρόσωπα µε ταοποία η εταιρεία διαχείρισης διατηρεί στενούς δεσµούς ή οιδυσκολίες εφαρµογής τους εµποδίζουντηνορθή άσκηση τωνεποπτικών τους καθηκόντων.
Οι αρµόδιες αρχές απαιτούναπό τις εταιρείες διαχείρισης την
παροχή πληροφοριώναν αγκαίωνγια τηνπαρακολούθηση της
διαρκούς συµµόρφωσης µε τους όρους της παρούσας παραγράφου.
3.Ο αιτών ενηµερώνεται, εντός έξι µηνών από την υποβολή
πλήρους αίτησης, για τη χορήγηση ή µη της άδειας λειτουργίας.Η άρνηση αδείας αιτιολογείται δεόντως.
4.Μόλις χορηγηθεί η άδεια λειτουργίας, η εταιρεία διαχεί-
ρισης µπορεί να αρχίσει τις δραστηριότητές της.
5.Οι αρµόδιες αρχές δύνανται να ανακαλέσουν την άδεια
λειτουργίας που έχει χορηγηθεί σε µία εταιρεία διαχείρισης η
οποία εµπίπτει στηνπαρούσα οδηγία µόν ονεφόσονη εταιρείααυτή:
α) δεν κάνει χρήση της άδειας εντός δώδεκα µηνών, παραιτηθεί
ρητά από αυτήνή έχει παύσει ν α ασκεί τη δραστηριότητα πουκαλύπτεται από τηνπαρούσα οδηγία για διάστηµα µεγαλύ-τερο από έξι µήνες, εκτός εάν το οικείο κράτος µέλος έχει
προβλέψει ότι στις περιπτώσεις αυτές η άδεια λειτουργίας
λήγει,
β) έλαβε τηνάδεια βάσει ψευδώνδηλώσεωνή µε οποιον δήποτε
άλλο αντικανονικό τρόπο,
γ) δενπληροί πλέοντις προϋποθέσεις βάσει τωνοποίων
χορηγήθηκε η άδεια,
δ) δενπληροί πλέοντους όρους της οδηγίας 93 /6/ΕΟΚ εάνη
άδεια καλύπτει επίσης τηνυπηρεσία διαχείρισης χαρτοφυ-
λακίου σε διακριτική βάση, κατ 'άρθρο 5 παράγραφος 3
σηµείο α) της προκειµένης οδηγίας,
ε) έχει διαπράξει σε σοβαρές ή /και επανειληµµένες παραβάσεις
τωνδιατάξεωνπου θεσπίζον ται βάσει της παρούσας οδηγίας,
ή
στ) εµπίπτει σε άλλο λόγο ανάκλησης που προβλέπει η εθνική
νοµοθεσία.
Άρθρο 5β
1.Οι αρµόδιες αρχές δενχορηγούνάδεια λειτουργίας σε µια
εταιρία διαχείρισης εάν δεν τους έχει προηγουµένως κοινοποι-ηθεί η ταυτότητα των µετόχων ή εταίρων, άµεσων ή έµµεσων,
φυσικών ή νοµικών προσώπων, που κατέχουν ειδική συµµετοχή
και το ύψος της συµµετοχής αυτής.
Οι αρµόδιες αρχές δεν χορηγούν άδεια λειτουργίας εάν, ενόψει
της ανάγκης χρηστής και συνετής διοίκησης µιας εταιρείαςδιαχείρισης, κρίνουν ανεπαρκή την καταλληλότητα των εν λόγωµετόχωνή εταίρων .
2.Στηνπερίπτωση υποκαταστηµάτωνεταιρειώνδιαχείρισης τα
οποία έχουντηνκαταστατική έδρα τους εκτός της Ευρωπαϊκής
Ένωσης και τα οποία αναλαµβάνουν ή ασκούν ήδη δραστη-ριότητες, τα κράτη µέλη δενεφαρµόζουνδιατάξεις που οδηγούνσε καθεστώς ευνοϊκότερο από εκείνο στο οποίο υπόκεινται ταυποκαταστήµατα τωνεταιρειώνδιαχείρισης µε καταστατική έδρασε κράτη µέλη.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—9
▼M4
3.Ζητείται προηγουµένως η γνώµη των αρµόδιων αρχών του
άλλου ενδιαφερόµενου κράτους µέλους προκειµένου να χορηγ-ηθεί άδεια λειτουργίας σε εταιρεία διαχείρισης η οποία:
α) είναι θυγατρική άλλης εταιρείας διαχείρισης, επιχείρησης
επενδύσεων, πιστωτικού ιδρύµατος ή ασφαλιστικής εταιρείας
που έχει λάβει άδεια λειτουργίας σε άλλο κράτος µέλος,
β) είναι θυγατρική της µητρικής επιχείρησης άλλης εταιρείας
διαχείρισης, επιχείρησης επενδύσεων, πιστωτικού ιδρύµατος ή
ασφαλιστικής εταιρείας που έχει λάβει άδεια λειτουργίας σε
άλλο κράτος µέλος, ή
γ) ελέγχεται από τα ίδια φυσικά ή νοµικά πρόσωπα που ελέγχουν
και µια άλλη εταιρεία διαχείρισης, επιχείρηση επενδύσεων,πιστωτικό ίδρυµα ή ασφαλιστική εταιρεία που έχει λάβει άδεια
λειτουργίας σε άλλο κράτος µέλος.
Τίτλος Β
Σχέσειςµετρίτεςχώρες
Άρθρο 5γ
1.Οι σχέσεις µε τρίτες χώρες ρυθµίζονται σύµφωνα µε τους
συναφείς κανόνες που αναφέρονται στο άρθρο 7 της οδηγίας ISD.
Για τους σκοπούς της παρούσας οδηγίας, οι όροι «επιχείρηση/
επιχείρηση επενδύσεων »και«επιχειρήσεις επενδύσεων »που
περιλαµβάνονται στο άρθρο 7 της οδηγίας ISD,έχουν την έννοια
«εταιρεία διαχείρισης »και«εταιρείες διαχείρισης »αντιστοίχως
και ο όρος«παροχή επενδυτικών υπηρεσιών »στο άρθρο 7 σηµείο
2 της οδηγίας ISDνοείται ως«παροχή υπηρεσιών ».
2.Τα κράτη µέλη ενηµερώνουν επίσης την Επιτροπή σχετικά
µε τις γενικής φύσεως δυσκολίες που αντιµετωπίζουν οι ΟΣΕΚΑ
κατά τη διάθεση τωνµεριδίωντους σε οποιαδήποτε τρίτη χώρα.
Τίτλος Γ
Προϋποθέσειςάσκησης
Άρθρο 5δ
1.Οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής της
εταιρείας διαχείρισης απαιτούναπό τις εταιρείες διαχείρισηςστις οποίες έχουνχορηγήσει άδεια λειτουργίας ν α πληρούν
πάντοτε τους όρους που αναφέρονται στο άρθρο 5 και στο άρθρο
5α παράγραφοι 1 και 2 της παρούσας οδηγίας. Τα ίδια κεφάλαιαµιας διαχειριστικής εταιρείας δεν επιτρέπεται να είναι µικρότερααπό το επίπεδο που προσδιορίζεται στηνπρώτη περίπτωση τουάρθρου 5α παράγραφος 1 σηµείο α). Εάνπαρά ταύτα είν αι
µικρότερα, οι αρµόδιες αρχές δύνανται, όποτε το δικαιολογούν
οι περιστάσεις, να θέτουν περιορισµένη προθεσµία σε αυτές τιςεταιρείες για να βελτιώσουν την κατάστασή τους ή να παύσουν τιςδραστηριότητές τους.
2.Τηνπροληπτική εποπτεία τωνεταιρειώνδιαχείρισης
ασκούνοι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής,ανεξάρτητα του εάν η εταιρεία διαχείρισης ιδρύει ή όχι
υποκατάστηµα ή παρέχει υπηρεσίες σε άλλο κράτος µέλος, µε
τηνεπιφύλαξη τωνδιατάξεωνεκείν ωντης παρούσας οδηγίας πουαναθέτουν αρµοδιότητα στις αρχές του κράτους µέλους υποδοχής.
Άρθρο 5ε
1.Οι ειδικές συµµετοχές σε εταιρείες διαχείρισης υπόκεινται
στους κανόνες του άρθρου 9 της οδηγίας ISD.
2.Για τους σκοπούς της παρούσας οδηγίας, οι όροι
«επιχείρηση/επιχείρηση επενδύσεων »και«επιχειρήσεις επενδύ-
σεων»στο άρθρο 9 της οδηγίας ISDγίνονται αντίστοιχα «εταιρεία
διαχείρισης»και«εταιρείες διαχείρισης ».1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—10
▼M4
Άρθρο 5στ
1.Κάθε κράτος µέλος θεσπίζει κανόνες προληπτικήςεποπτείας
τους οποίους οι εταιρίες διαχείρισης πρέπει πάντοτε να τηρούν,όσοναφορά τη διαχείριση ΟΣΕΚΑ εγκεκριµέν ωνβάσει της
παρούσας οδηγίας.
Ειδικότερα, οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής,
λαµβάνοντας επίσης υπόψη τη φύση των ΟΣΕΚΑ που διαχειρί-
ζεται η εταιρεία διαχείρισης, απαιτούναπό κάθε τέτοια εταιρεία:
α) να διαθέτει ορθές διοικητικές και λογιστικές διαδικασίες,
ρυθµίσεις ελέγχου και ασφάλειας για τηνεπεξεργασία τωνηλεκτρονικών δεδοµένων, καθώς και κατάλληλους εσωτερι-κούς µηχανισµούς ελέγχου που περιλαµβάνουν, ειδικότερα,κανόνες για τις προσωπικές συναλλαγές των υπαλλήλων της ή
για τηνκατοχή ή διαχείριση επεν δύσεωνσε χρηµατο-
πιστωτικά µέσα µε σκοπό τηνεπέν δυση ιδίωνκεφαλαίωνκαιθα εξασφαλίζουν, µεταξύ άλλων, ότι για κάθε συναλλαγή στηνοποία συµµετέχει το αµοιβαίο κεφάλαιο είναι δυνατή ηεξακρίβωση της προέλευσής της, των συναλλασσοµένων, του
χαρακτήρα της, καθώς και του τόπου και χρόνου πραγµατο-
ποίησής της, και ότι τα στοιχεία του ενεργητικού των unit
trusts/αµοιβαίωνκεφαλαίωνή τωνεταιρειώνεπεν δύσεωνπου
διαχειρίζεται η εταιρεία διαχείρισης επενδύονται σύµφωνα µετον κανονισµό του κεφαλαίου ή τα καταστατικά του έγγραφακαθώς και τις ισχύουσες νοµικές διατάξεις,
β) να διαθέτει δοµή και οργάνωση τέτοια ώστε να µειώνεται ο
κίνδυνος ζηµίας των συµφερόντων των ΟΣΕΚΑ ή των πελατώναπό συγκρούσεις συµφερόντων µεταξύ της εταιρείας και τωνπελατώντης, µεταξύ δύο πελατώντης, µεταξύ εν ός πελάτη καιενός ΟΣΕΚΑ ή µεταξύ δύο ΟΣΕΚΑ. Εντούτοις, στην
περίπτωση ίδρυσης υποκαταστήµατος, οι οργανωτικές ρυθµί-
σεις δεν πρέπει να αντίκεινται στους κανόνες δεοντολογίαςπου έχει θεσπίσει το κράτος µέλος υποδοχής προκειµένου νακαλύψει τις συγκρούσεις συµφερόντων.
2.Κάθε εταιρεία διαχείρισης, η άδεια λειτουργίας της οποίας
καλύπτει και τηνυπηρεσία διαχείρισης χαρτοφυλακίου σεδιακριτική βάση κατ 'άρθρο 5 παράγραφος 3 σηµείο α):
—απαγορεύεται να επενδύει το σύνολο ή µέρος του χαρτοφυλα-
κίου τωνεπεν δυτώνσε µερίδια unittrusts/ αµοιβαίωνκεφαλαίων
ή εταιρειώνεπεν δύσεωνπου διαχειρίζεται, εκτός εάνλάβειπροηγούµενη γενική έγκριση από τον πελάτη,
—υπόκειται, όσον αφορά τις αναφερόµενες στο άρθρο 5
παράγραφος 3 υπηρεσίες, στις διατάξεις της οδηγίας 97 /9/ΕΚ
του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου της 3ης
Μαρτίου 1997 σχετικά µε τα συστήµατα αποζηµίωσης των
επενδυτών(
1).
Άρθρο 5ζ
1.Όταντα κράτη µέλη επιτρέπουνστις εταιρείες διαχείρισης
να αναθέτουν σε τρίτους, µε σκοπό την αποδοτικότερη άσκηση
τωνδραστηριοτήτωντους, τηδιεξαγωγή για λογαριασµό τους µιαςή περισσότερωναπό τις δραστηριότητές τους, πρέπει ν απληρούνται οι εξής προϋποθέσεις:
α) η αρµόδια αρχή ενηµερώνεται δεόντως,
β) η εντολή δεν εµποδίζει την άσκηση αποτελεσµατικής
εποπτείας επί της εταιρείας διαχείρισης, και ειδικότερα δεν
εµποδίζει τη ανάληψη δράσης από την εταιρεία διαχείρισης
ούτε τη διαχείριση του ΟΣΕΚΑ κατά τονπλέονεπωφελή γιατους επενδυτές τρόπο,
γ) όταν η εντολή αφορά τη διαχείριση επενδύσεων, µπορεί να
δοθεί µόνο σε επιχειρήσεις που έχουν λάβει άδεια ή έχουν1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—11
(1)ΕΕL84της 26.3.1997, σ. 22 .
▼M4
αναγνωρισθεί για τη διαχείριση κεφαλαίων και υπόκεινται σε
προληπτική εποπτεία ·η εντολή πρέπει να είναι σύµφωνη µε
τα κριτήρια κατανοµής των επενδύσεων τα οποία θεσπίζουν
περιοδικώς οι εταιρείες διαχείρισης,
δ) όταν η εντολή αφορά τη διαχείριση επενδύσεων και
ανατίθεται σε επιχείρηση τρίτης χώρας, πρέπει να διασφαλί-ζεται η συνεργασία µεταξύ των οικείων εποπτικών αρχών,
ε) εντολή που αφορά τη βασική λειτουργία της διαχείρισης
επενδύσεων δεν επιτρέπεται να δοθεί στο θεµατοφύλακα ή σε
άλλη επιχείρηση τα συµφέροντα των οποίων είναι δυνατόν νασυγκρούονται µε εκείνα της εταιρείας διαχείρισης ή τωνµεριδιούχων,
στ) προβλέπονται µέτρα τα οποία επιτρέπουν στους διευθύνοντες
την εταιρεία διαχείρισης να επιβλέπουν αποτελεσµατικά ανά
πάσα στιγµή τις δραστηριότητες της εντολοδόχου
επιχείρησης,
ζ) η εντολή δεν εµποδίζει τους διευθύνοντες την εταιρεία
διαχείρισης να δίνουν ανά πάσα στιγµή περαιτέρω οδηγίεςστις επιχειρήσεις στις οποίες έχουν ανατεθεί καθήκοντα καινα ανακαλούν την εντολή µε άµεση ισχύ όταν αυτό είναι προς
το συµφέρον των επενδυτών,
η) λαµβανοµένης υπόψη της φύσης των λειτουργιών που
ανατίθενται, η επιχείρηση προς την οποία πρόκειται ναανατεθούν λειτουργίες πρέπει να διαθέτει τα προσόντα και τιςικανότητες που απαιτούνται για την εκτέλεσή τους, και
θ) τα ενηµερωτικά δελτία των ΟΣΕΚΑ αναφέρουν τις λειτουρ-
γίες που επετράπη στην εταιρεία διαχείρισης να αναθέσει.
2.Ουδέποτε οι ευθύνες της εταιρείας διαχείρισης και του
θεµατοφύλακα επηρεάζονται από το γεγονός ότι η εταιρία
διαχείρισης έχει αναθέσει οποιαδήποτε καθήκοντα σε τρίτους.Η εταιρεία διαχείρισης απαγορεύεται να αναθέσει καθήκοντα σετρίτους σε βαθµό που να την καθιστά εταιρεία -σφραγίδα.
Άρθρο 5η
Κάθε κράτος µέλος θεσπίζει κανόνες δεοντολογίας τους οποίους
πρέπει να τηρούν πάντοτε οι εταιρείες διαχείρισης που έχουν
λάβει άδεια στο κράτος αυτό. Οι κανόνες εφαρµόζουν τουλάχι-στοντις κατωτέρω αρχές οι οποίες και διασφαλίζουνότι µιαεταιρεία διαχείρισης:
α) ενεργεί εντίµως και νοµίµως κατά τη διεξαγωγή των επιχειρη-
µατικώντης δραστηριοτήτωνπρος το συµφέροντωνΟΣΕΚΑπου διαχειρίζεται, και χάριντης ακεραιότητος της αγοράς,
β) ενεργεί µε την απαιτούµενη προσοχή και επιµέλεια, προς το
συµφέροντωνΟΣΕΚΑ που διαχειρίζεται, και χάριντης
ακεραιότητος της αγοράς,
γ) διαθέτει και χρησιµοποιεί αποτελεσµατικά τους πόρους και τις
διαδικασίες που απαιτούνται για τη δέουσα διεξαγωγή τωνεπιχειρηµατικώντης δραστηριοτήτων ,
δ) προσπαθεί να αποτρέπει τις συγκρούσεις συµφερόντων και,
όταν αυτό δεν είναι δυνατόν, φροντίζει ώστε οι ΟΣΕΚΑ που
διαχειρίζεται να τυγχάνουν δίκαιης µεταχείρισης, και
ε) τηρείόλες τις ρυθµιστικές απαιτήσεις που διέπουντηνάσκηση
των επιχειρηµατικών της δραστηριοτήτων, έτσι ώστε ναπροωθούνται κατά τον πλέον επωφελή τρόπο τα συµφέροντατωνεπεν δυτώντης και η ακεραιότητα της αγοράς.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—12
▼M4
Τίτλος ∆
Τοδικαίωµατηςεγκατάστασηςκαιηελεύθερηπαροχήυπηρεσιών
Άρθρο 6
1.Τα κράτη µέλη µεριµνούν ώστε η εταιρεία διαχείρισης, που
έχει λάβει άδεια λειτουργίας σύµφωνα µε την παρούσα οδηγία
από τις αρµόδιες αρχές άλλου κράτους µέλους, να µπορεί να ασκεί
στο έδαφός τους τηνεκ της αδείας δραστηριότητα είτε µε τηνίδρυση υποκαταστήµατος είτε στο πλαίσιο της ελεύθερηςπαροχής υπηρεσιών.
2.Τα κράτη µέλη δενµπορούνν α εξαρτούντηνίδρυση
υποκαταστήµατος ή τηνπαροχή υπηρεσιώναπό τηνυποχρέωση
λήψης άδειας λειτουργίας, από τηνυποχρέωση σύστασης αρχικούκεφαλαίου ή από οποιοδήποτε άλλο µέτρο ισοδυνάµου αποτελέ-σµατος.
Άρθρο 6α
1.Εκτός από τηντήρηση τωνπροϋποθέσεωνκατ 'άρθρο 5 και
5α, κάθε εταιρεία διαχείρισης που επιθυµεί να ιδρύσειυποκατάστηµα στο έδαφος άλλου κράτους µέλους ενηµερώνειτις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής της.
2.Τα κράτη µέλη απαιτούναπό κάθε εταιρεία διαχείρισης που
επιθυµεί να ιδρύσει υποκατάστηµα σε άλλο κράτος µέλος ναπεριλαµβάνει στην ενηµέρωση που αναφέρεται στην παράγραφο1τις ακόλουθες πληροφορίες και έγγραφα:
α) το κράτος µέλος όπου προτίθεται να ιδρύσει υποκατάστηµα,
β) το πρόγραµµα εργασιώνόπου προσδιορίζον ται οι δραστη-
ριότητες και υπηρεσίες κατά την έννοια του άρθρου 5,
παράγραφοι 2 και 3, και η οργανωτική δοµή του υποκαταστή-µατος,
γ) τη διεύθυνση στο κράτος µέλος υποδοχής, από την οποία
µπορούνν α ληφθούνέγγραφα,
δ) τα ονόµατα των υπεύθυνων του υποκαταστήµατος.
3.Εάνοι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής δεν
έχουνλόγους ν α αµφιβάλλουνγια τηνεπάρκεια της διοικητικήςοργάνωσης ή της χρηµατοοικονοµικής κατάστασης µιας εταιρείας
διαχείρισης, ενόψει των σχεδιαζόµενων δραστηριοτήτων, κοινο-
ποιούν, εντός τριών µηνών αφότου λάβουν όλες τις πληροφορίεςτης παραγράφου 2, τις πληροφορίες αυτές στις αρµόδιες αρχές τουκράτους µέλους υποδοχής και ενηµερώνουν την ενδιαφερόµενηεταιρεία διαχείρισης. Κοινοποιούν επίσης στοιχεία για τυχόν
συστήµατα αποζηµίωσης που αποβλέπουνστηνπροστασία των
επενδυτών.
Εάνοι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής αρν ηθούν
να ανακοινώσουν τις πληροφορίες της παραγράφου 2 στις
αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής, γνωστοποιούν
τους λόγους της άρνησής τους στην ενδιαφερόµενη εταιρείαδιαχείρισης εντός δύο µηνών από τη λήψη όλων των πληροφο-ριών. Η άρνηση αυτή ή η απουσία απάντησης επιδέχεταιδικαστικής προσφυγής στο κράτος µέλος καταγωγής.
4.Πριναπό τηνέν αρξη λειτουργίας του υποκαταστήµατος µιας
εταιρείας διαχείρισης, οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλουςυποδοχής, εντός δύο µηνών από τη λήψη των πληροφοριών κατάτην παράγραφο 2, οργανώνουν την εποπτεία της εταιρείαςδιαχείρισης και, εφόσον είναι αναγκαίο, γνωστοποιούν τις
προϋποθέσεις, συµπεριλαµβανοµένων των κανόνων των άρθρων
44 και 45 που ισχύουνστο κράτος µέλος υποδοχής και τωνεφαρµοστέων κανόνων δεοντολογίας στην περίπτωση παροχήςτης υπηρεσίας διαχείρισης χαρτοφυλακίου κατ 'άρθρο 5
παράγραφος 3 και υπηρεσιώνσυµβούλου επεν δύσεωνκαι θεµα-τοφύλακα, βάσει των οποίων, για λόγους γενικού συµφέροντος, οι1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—13
▼M4
δραστηριότητες αυτές πρέπει να ασκούνται στο κράτος µέλος
υποδοχής.
5.Μόλις ληφθεί η κοινοποίηση από τις αρµόδιες αρχές του
κράτους µέλους υποδοχής ή παρελθούσης της προθεσµίας τηςπαραγράφου 4 χωρίς κοινοποίηση από τις εν λόγω αρχές, τουποκατάστηµα µπορεί να ιδρυθεί και να αρχίσει τις δραστη-ριότητές του. Από τη στιγµή εκείνη, η εταιρεία διαχείρισης
µπορεί επίσης να αρχίσει να διανέµει τα µερίδια των unit trusts/
αµοιβαίωνκεφαλαίωνκαι τωνεταιρειώνεπεν δύσεωνπου διαχει-ρίζεται και υπόκεινται στην παρούσα οδηγία, εκτός εάν οιαρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής αποφανθούν, σεαιτιολογηµένη απόφαση λαµβανοµένη εντός της προθεσµίας τωνδύο µηνών—και η οποία ανακοινώνεται προς τις αρµόδιες αρχές
του κράτους µέλους καταγωγής —ότι οι ρυθµίσεις για τη διάθεση
των µεριδίων αντίκεινται στο άρθρο 44 παράγραφος 1 και στοάρθρο 45.
6.Σε περίπτωση µεταβολής κάποιωνπληροφοριώνοι οποίες
κοινοποιήθηκαν σύµφωνα µε την παράγραφο 2 στοιχεία β), γ) ή
δ), η εταιρεία διαχείρισης γνωστοποιεί γραπτώς τη µεταβολήαυτή στις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής και τουκράτους µέλους υποδοχής, ένα µήνα τουλάχιστον προτού γίνει ηµεταβολή έτσι ώστε οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλουςκαταγωγής να αποφασίσουν επί της µεταβολής αυτής σύµφωνα µε
τηνπαράγραφο 3 και οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους
υποδοχής να πράξουν ανάλογα σύµφωνα µε την παράγραφο 4.
7.Σε περίπτωση µεταβολής τωνπληροφοριώνπου κοιν ο-
ποιήθηκανσύµφων α µε το πρώτο στοιχείο της παραγράφου 3, οι
αρχές του κράτους µέλους καταγωγής ενηµερώνουν τις αρχές του
κράτους µέλους υποδοχής.
Άρθρο 6β
1.Η εταιρεία διαχείρισης που επιθυµεί να ασκήσει, για πρώτη
φορά, δραστηριότητες στο έδαφος άλλου κράτους µέλους υπό
καθεστώς ελεύθερης παροχής υπηρεσιώνκοιν οποιεί τιςακόλουθες πληροφορίες στις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλουςκαταγωγής της:
α) το κράτος µέλος όπου σκοπεύει να ασκήσει δραστηριότητες,
β) ένα πρόγραµµα εργασιών µε απαρίθµηση των οικείων δραστη-
ριοτήτων και υπηρεσιών που αναφέρονται στο άρθρο 5
παράγραφοι 2 και 3.
2.Οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής διαβιβά-
ζουνστις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής τιςπληροφορίες που προβλέπονται στην παράγραφο 1, εντός µηνόςαπό τηνπαραλαβή τους.
Κοινοποιούν επίσης λεπτοµέρειες για τα τυχόν εφαρµοστέα
συστήµατα αποζηµίωσης που αποβλέπουνστηνπροστασία τωνεπενδυτών.
3.Η εταιρεία διαχείρισης µπορεί πλέονν α αρχίσει δραστη-
ριότητες στο κράτος µέλος υποδοχής κατά παρέκκλιση εκ τωνδιατάξεωντου άρθρου 46.
Αν είναι αναγκαίο, οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους
καταγωγής υποδεικνύουν, µετά την παραλαβή των πληροφοριών
κατά τηνπαράγραφο 1, στηνεταιρεία διαχείρισης τους όρους,
περιλαµβανοµένων των τηρητέων κανόνων δεοντολογίας σεπερίπτωση παροχής της υπηρεσίας διαχείρισης χαρτοφυλακίουκατ'άρθρο 5 παράγραφος 3 και υπηρεσιώνσυµβούλου επεν δύσεων
και θεµατοφύλακα, που πρέπει να τηρεί η εταιρεία διαχείρισης
στο κράτος µέλος υποδοχής για λόγους γενικού συµφέροντος.
4.Σε περίπτωση µεταβολής του περιεχοµένου των πληροφο-
ριών που κοινοποιούνται σύµφωνα µε την παράγραφο 1 στοιχείοβ), η εταιρεία διαχείρισης γνωστοποιεί γραπτώς τη µεταβολήαυτή στις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής και του1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—14
▼M4
κράτους µέλους υποδοχής πρινγίν ει η µεταβολή αυτή, ώστε οι
αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής να µπορέσουν,ενδεχοµένως, να γνωστοποιήσουν στην εταιρεία οποιεσδήποτε
µεταβολές ή προσθήκες στις πληροφορίες που κοινοποιούνται
σύµφωνα µε την παράγραφο 3.
5.Η εταιρεία διαχείρισης υπόκειται επίσης στη διαδικασία
κοινοποίησης που ορίζεται στο παρόν άρθρο όταν αναθέτει σε
τρίτους τη διάθεση τωνµεριδίωνστο κράτος µέλος υποδοχής.
Άρθρο 6γ
1.Τα κράτη µέλη υποδοχής µπορούν να απαιτούν, για
στατιστικούς λόγους, από όλες τις εταιρείες διαχείρισης µευποκαταστήµατα στο έδαφός τους τηνυποβολή περιοδικώνεκθέσεωνστις αρµόδιες αρχές τους σχετικά µε τις δραστη-ριότητες που ασκούνστο έδαφός τους.
2.Στα πλαίσια της άσκησης τωναρµοδιοτήτωντους βάσει της
παρούσας οδηγίας, τα κράτη µέλη υποδοχής µπορούνν α απαιτούναπό τα υποκαταστήµατα εταιρειώνδιαχείρισης ν α παρέχουντις
πληροφορίες που απαιτούνγια το σκοπό αυτό και από τις εθν ικές
εταιρείες διαχείρισης.
Τα κράτη µέλη υποδοχής µπορούνν α απαιτούναπό τις εταιρείες
διαχείρισης που ασκούνδραστηριότητες στο έδαφός τους υπό
καθεστώς ελεύθερης παροχής υπηρεσιώνν α παρέχουντις
απαραίτητες πληροφορίες για τονέλεγχο της συµµόρφωσήςτους µε τα εκεί ισχύοντα πρότυπα, µολονότι οι υποχρεώσειςαυτές δεν µπορούν να είναι αυστηρότερες από εκείνες τις οποίεςτο ίδιο κράτος µέλος επιβάλλει σε εγκατεστηµένες εταιρείες
διαχείρισης για τονέλεγχο της συµµόρφωσής τους µε τα ίδια
πρότυπα.
3.Οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής, εάν
διαπιστώσουνότι µία εταιρεία διαχείρισης που έχει
υποκατάστηµα ή παρέχει υπηρεσίες στο έδαφός του δεντηρεί
τις νοµοθετικές ή κανονιστικές διατάξεις που έχουν θεσπιστείστο εν λόγω κράτος σύµφωνα µε τις διατάξεις εκείνες τηςπαρούσας οδηγίας οι οποίες αναθέτουν εξουσίες στις αρµόδιεςαρχές του κράτους µέλους υποδοχής, απαιτούναπό τηνεταιρείαδιαχείρισης να παύσει την αντικανονική της συµπεριφορά.
4.Εάν η συγκεκριµένη εταιρεία διαχείρισης αδρανήσει, οι
αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής ενηµερώνουνσχετικά τις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής. Οι
τελευταίες λαµβάνουν, το συντοµότερο δυνατό, όλα τα
απαραίτητα µέτρα για να εξασφαλίσουν ότι η οικεία εταιρείατερµατίζει την αντικανονική της συµπεριφορά. Η φύση τωνµέτρων αυτών ανακοινώνεται στις αρµόδιες αρχές του κράτουςµέλους υποδοχής.
5.Εάν, παρά τη λήψη των µέτρων από το κράτος µέλος
καταγωγής ή λόγω ανεπάρκειας των µέτρων αυτών ή µηεφαρµογής τους στο υπόψη κράτος µέλος, η εταιρεία διαχείρισηςεξακολουθεί να παραβαίνει τις νοµοθετικές ή κανονιστικές
διατάξεις του κράτους µέλους υποδοχής που αναφέρονται στην
παράγραφο 2, το τελευταίο µπορεί, αφού ειδοποιήσει τις αρµόδιεςαρχές του κράτους µέλους καταγωγής, να λάβει τα ενδεικνυόµεναµέτρα για τηνπρόληψη ή τονκολασµό ν έωνπαραβάσεωνκαι,εφόσον είναι αναγκαίο, να απαγορεύσει στην εν λόγω εταιρείαδιαχείρισης τηνπραγµατοποίηση περαιτέρω συν αλλαγώνστο
έδαφός του. Τα κράτη µέλη µεριµνούν στο έδαφός τους ώστε τα
αναγκαία έγγραφα για τη λήψη των µέτρων αυτών να µπορούν ναεπιδίδονται στις εταιρείες διαχείρισης.
6.Οι ανωτέρω διατάξεις δεν θίγουν τις εξουσίες των κρατών
µελώνυποδοχής όσοναφορά τη λήψη κατάλληλωνµέτρωνγιατηνπρόληψη ή τονκολασµό παρατυπιώνπου διαπράττον ται στοέδαφός τους και είναι αντίθετες µετις νοµοθετικέςή κανονιστικέςδιατάξεις οι οποίες θεσπίζονται για λόγους γενικού συµφέροντος.Αυτό συνεπάγεται και τη δυνατότητα να απαγορεύσουν στις1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—15
▼M4
ενεχόµενες εταιρείες διαχείρισης νέες συναλλαγές στο έδαφός
τους.
7.Κάθε µέτρο που λαµβάνεται κατ 'εφαρµογή τωνπαραγράφων
4, 5 ή 6 για τηνεπιβολή κυρώσεωνή περιορισµώνστιςδραστηριότητες µιας εταιρείας διαχείρισης πρέπει να είναιδεόντως αιτιολογηµένο και να ανακοινώνεται στην ενδιαφερό-µενη εταιρεία διαχείρισης. Κάθε τέτοιο µέτρο επιδέχεταιδικαστικής προσφυγής στο κράτος µέλος το οποίο έλαβε το
µέτρο αυτό.
8.Πριναπό τηνεφαρµογή της διαδικασίας τωνπαραγράφων3,
4 ή 5, οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής µπορούν,σε επείγουσες περιπτώσεις, να λαµβάνουν προληπτικά µέτρααναγκαία για την προστασία των συµφερόντων των επενδυτών και
τωνάλλωνπροσώπωνστα οποία παρέχον ται υπηρεσίες. Η
Επιτροπή και οι αρµόδιες αρχές των άλλων ενδιαφεροµένωνκρατών µελών πρέπει να ενηµερώνονται το συντοµότερο δυνατόγια τα µέτρα αυτά.
Η Επιτροπή, αφού ζητήσει τη γνώµη των αρµόδιων αρχών των
ενδιαφεροµένων κρατών µελών, µπορεί να αποφασίσει ότι το
συγκεκριµένο κράτος µέλος πρέπει να τροποποιήσει ή να
καταργήσει τα µέτρα αυτά.
9.Σε περίπτωση ανάκλησης της άδειας λειτουργίας, οι αρµό-
διες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής ενηµερώνονται καιλαµβάνουν τα κατάλληλα µέτρα για να εµποδίσουν την ενδιαφε-
ρόµενη εταιρεία διαχείρισης να πραγµατοποιήσει άλλες
συναλλαγές στο έδαφός του και να διασφαλίσουν τα συµφέροντατων επενδυτών. Κάθε δύο χρόνια, η Επιτροπή υποβάλλει σχετικήέκθεση στην επιτροπή επικοινωνίας του άρθρου 53.
10.Τα κράτη µέλη ενηµερώνουν την Επιτροπή για τον αριθµό
και το είδος τωνπεριπτώσεωνστις οποίες ελήφθησαναρν ητικές
αποφάσεις κατ 'άρθρο 6α ή µέτρα σύµφωνα µε την παράγραφο 5.
Κάθε δύο χρόνια, η Επιτροπή υποβάλλει σχετική έκθεση στηνεπιτροπή επικοινωνίας του άρθρου 53.
ΤΜΗΜΑIIIα
Υποχρεώσειςόσοναφοράτονθεµατοφύλακα
Άρθρο 7
1.Η φύλαξη τωνστοιχείωντου εν εργητικού του αµοιβαίου
κεφαλαίου πρέπει να ανατίθεται σε θεµατοφύλακα.
2.Η ευθύνη του θεµατοφύλακα, όπως αναφέρεται στο άρθρο 9,
παραµένει ακέραιη αν αµπιστευθεί σε τρίτο το σύνολο ή µέροςτου ενεργητικού που έχει υπό τη φύλαξή του.
3.Ο θεµατοφύλακας, εξάλλου, πρέπει:
α) να εξασφαλίζει ότι η πώληση, η έκδοση, η εξαγορά, η
εξόφληση και η ακύρωση µεριδίων που διενεργούνται για
λογαριασµό του κεφαλαίου ή από τηνεταιρία διαχείρισης θαπραγµατοποιούνται σύµφωνα µε το νόµο ή τον κανονισµό τουκεφαλαίου·
β) να εξασφαλίζει ότι ο υπολογισµός της αξίας των µεριδίων θα
γίνεται σύµφωνα µε το νόµο ή τον κανονισµό του κεφαλαίου ·
γ) να εκτελεί τις εντολές της εταιρίας διαχείρισης, εκτός αν είναι
αντίθετες προς το νόµο ή τον κανονισµό του κεφαλαίου ·
δ) να εξασφαλίζει ότι, κατά τις συναλλαγές που αφορούν τα
στοιχεία του ενεργητικού του κεφαλαίου, θα του καταβάλλεται
το αντίτιµο µέσο στις συνήθεις προθεσµίες ·
ε) να εξασφαλίζει ώστε τα κέρδη του κεφαλαίου θα διατίθενται
σύµφωνα µε το νόµο ή τον κανονισµό του κεφαλαίου.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—16
▼B
▼B
Άρθρο 8
1.Ο θεµατοφύλακας πρέπει, είτε να έχει την καταστατική έδρα
του στο κράτος µέλος στο οποίο έχει τηνκαταστατική έδρα της η
εταιρία διαχείρισης, είτε να είναι εκεί εγκατεστηµένος εφόσον
έχει τηνκαταστατική έδρα του σε άλλο κράτος µέλος.
2.Ο θεµατοφύλακας πρέπει να είναι ίδρυµα υποκείµενο σε
δηµόσιο έλεγχο. Οφείλει να παρέχει επαρκείς οικονοµικές καιεπαγγελµατικές εγγυήσεις ότι είναι σε θέση να ασκήσειαποτελεσµατικά τα καθήκοντα θεµατοφύλακα που του ανατίθενται
και να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις που προκύπτουν από την
άσκηση των καθηκόντων αυτών.
3.Το κράτος µέλος καθορίζει ποιες από τις κατηγορίες
ιδρυµάτων που αναφέρονται στην παράγραφο 2 µπορούν ναεπιλέγονται ως θεµατοφύλακες.
Άρθρο 9
Ο θεµατοφύλακας ευθύνεται, σύµφωνα µε το εθνικό δίκαιο του
κράτους στο οποίο βρίσκεται η καταστατική έδρα της εταιρίας
διαχείρισης, έναντι της εταιρίας διαχείρισης και των µερι-
διούχων, για κάθε ζηµία που υφίστανται από την υπαίτια µηεκτέλεση ή κακή εκτέλεση τωνυποχρεώσεώντου. Οι µεριδιούχοιµπορούν να επικαλεστούν την ευθύνη αυτή είτε άµεσα είτεέµµεσα, µέσω της εταιρίας διαχείρισης, ανάλογα µε τη νοµικήσχέση που συνδέει τον θεµατοφύλακα, την εταιρία διαχείρισης
και τους µεριδιούχους.
Άρθρο 10
1.Η ίδια εταιρία δεν είναι δυνατό να ασκεί καθήκοντα εταιρίας
διαχείρισης και καθήκοντα θεµατοφύλακα.
2.Η εταιρία διαχείρισης και ο θεµατοφύλακας οφείλουνν α
ενεργούν, κατά την άσκηση των καθηκόντων τους, κατά τρόποανεξάρτητο και αποκλειστικά προς το συµφέρον των µεριδιούχων.
Άρθρο 11
Ο νόµος ή ο κανονισµός του κεφαλαίου καθορίζουν τους όρους
αντικατάστασης της εταιρίας διαχείρισης και του θεµατοφύλακα
και θεσπίζουν τους κανόνες µε τους οποίους εξασφαλίζεται η
προστασία τωνµεριδιούχωνκατά τηναν τικατάσταση αυτή.
ΤΜΗΜΑIV
Yποχρεώσειςτωνεταιρειώνεπενδύσεων
Τίτλος Α
Προϋποθέσειςανάληψηςδραστηριότητας
Άρθρο 12
Η ανάληψη της δραστηριότητας της εταιρείας επενδύσεων
προϋποθέτει επίσηµη άδεια τωναρµόδιωναρχώντου κράτους
µέλους καταγωγής.
Τα κράτη µέλη καθορίζουν τη νοµική µορφή την οποία πρέπει να
λάβει η εταιρεία επενδύσεων.
Άρθρο 13
Η εταιρία επενδύσεων δεν µπορεί να αναπτύζει άλλες δραστη-
ριότητες εκτός από αυτές που αναφέρονται στο άρθρο 1παράγραφος 2.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—17
▼M4
▼B
▼M4
Άρθρο 13α
1.Με την επιφύλαξη των λοιπών γενικών όρων της εθνικής
νοµοθεσίας, οι αρµόδιες αρχές δεν χορηγούν άδεια λειτουργίαςσε µία εταιρεία επενδύσεων που δεν έχει ορίσει εταιρείαδιαχείρισης, εκτός εάνη εταιρεία επεν δύσεωνδιαθέτει επαρκέςαρχικό κεφάλαιο ύψους τουλάχιστον 300000ευρώ.
Επιπλέον, εάν η εταιρεία επενδύσεων δεν έχει ορίσει εταιρεία
διαχείρισης εγκεκριµένη βάσει της παρούσας οδηγίας:
—η άδεια λειτουργίας χορηγείται µόνο εάν η σχετική αίτηση
συνοδεύεται από πρόγραµµα δραστηριοτήτων το οποίο περι-λαµβάνει, µεταξύ άλλων, την οργανωτική δοµή της εταιρείας
επενδύσεων,
—οι διευθύνοντες την εταιρεία επενδύσεων πρέπει να παρέχουν
τα απαιτούµενα εχέγγυα ήθους και πείρας σε σχέση µε τοείδος των δραστηριοτήτων που ασκεί η εταιρεία επενδύσεων.
Για τον σκοπό αυτό, τα ονόµατα των διευθυνόντων καθώς και
κάθε διαδόχου τους κοινοποιούνται πάραυτα στις αρµόδιεςαρχές. Η πολιτική της εταιρείας επενδύσεων αποφασίζεταιαπό δύο τουλάχιστονπρόσωπα τα οποία πληρούντις αν ωτέρωπροϋποθέσεις. Ως διευθύνοντες νοούνται τα πρόσωπα τα οποία,σύµφωνα µε τον νόµο ή το καταστατικό, εκπροσωπούν την
εταιρεία επενδύσεων ή τα οποία πράγµατι καθορίζουν την
πολιτική της,
—επιπλέον, αν υφίστανται στενοί δεσµοί µεταξύ της εταιρείας
επενδύσεων και άλλων φυσικών ή νοµικών προσώπων, οιαρµόδιες αρχές χορηγούνάδεια λειτουργίας µόν ονεφόσονοι
δεσµοί αυτοί δενεµποδίζουντηνορθή άσκηση τωνεποπτικών
τους καθηκόντων.
Οι αρµόδιες αρχές δενχορηγούνάδεια λειτουργίας εάνοι
νοµικές, κανονιστικές ή διοικητικές διατάξεις µιας τρίτης χώρας
που διέπουν ένα ή περισσότερα φυσικά ή νοµικά πρόσωπα µε ταοποία η εταιρεία επενδύσεων διατηρεί στενούς δεσµούς, ή οιδυσκολίες που συνδέονται µε την εφαρµογή τους, εµποδίζουν τηνορθή άσκηση των εποπτικών τους καθηκόντων.
Οι αρµόδιες αρχές απαιτούναπό τις εταιρείες επεν δύσεωντην
παροχή των αναγκαίων πληροφοριών.
2.Ο αιτών ενηµερώνεται, εντός έξι µηνών από την υποβολή
πλήρους αίτησης, για τη χορήγηση ή µη της άδειας λειτουργίας.Η άρνηση χορήγησης αιτιολογείται δεόντως.
3.Μόλις χορηγηθεί η άδεια λειτουργίας, η εταιρεία επενδύ-
σεωνµπορεί ν α αρχίσει τις δραστηριότητές της.
4.Οι αρµόδιες αρχές ανακαλούν την άδεια λειτουργίας µίας
εταιρείας επενδύσεων η οποία εµπίπτει στην παρούσα οδηγία
µόνον εφόσον η εταιρεία αυτή:
α) δεν κάνει χρήση της άδειας εντός 12 µηνών, παραιτηθεί ρητά
από αυτήνή έχει παύσει ν α ασκεί τη δραστηριότητα που
καλύπτεται από τηνπαρούσα οδηγία για διάστηµα µεγαλύτερο
από 6 µήνες, εκτός εάν το οικείο κράτος µέλος έχει προβλέψειότι στις περιπτώσεις αυτές η άδεια λειτουργίας λήγει,
β) έλαβε άδεια βάσει ψευδώνδηλώσεωνή µε οποιον δήποτε άλλο
αντικανονικό τρόπο,
γ) δενπληροί πλέοντις προϋποθέσεις βάσει τωνοποίων
χορηγήθηκε η άδεια,
δ) έχει διαπράξει σοβαρές ή /και επανειληµµένες παραβάσεις των
διατάξεωνπου θεσπίζον ται βάσει της παρούσας οδηγίας, ή
ε) εµπίπτει σε άλλο λόγο ανάκλησης της αδείας που προβλέπει η
εθνική νοµοθεσία.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—18
▼M4
Τίτλος Β
Προϋποθέσειςάσκησηςδραστηριοτήτων
Άρθρο 13β
Τα άρθρα 5ζ και 5η εφαρµόζονται στις εταιρείες επενδύσεων που
δεν έχουν ορίσει εταιρεία διαχείρισης εγκεκριµένη σύµφωνα µε
τηνπαρούσα οδηγία. Για τους σκοπούς του παρόν τος άρθρου, οι
όροι«εταιρεία διαχείρισης »ερµηνεύονται ως «εταιρεία επενδύ-
σεων».
Οι εταιρείες επενδύσεων µπορούν να διαχειρίζονται µόνο
περιουσιακά στοιχεία του δικού τους χαρτοφυλακίου και ουδέ-ποτε αναλαµβάνουν τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων γιαλογαριασµό τρίτων.
Άρθρο 13γ
Κάθε κράτος µέλος θεσπίζει κανόνες προληπτικής εποπτείας τους
οποίους πρέπει πάντοτε να τηρούν οι εταιρείες επενδύσεων που
δενέχουνορίσει εταιρεία διαχείρισης εγκεκριµέν η βάσει τηςπαρούσας οδηγίας.
Ειδικότερα, οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής,
λαµβάνοντας επίσης υπόψη τη φύση της εταιρείας επενδύσεων,απαιτούνν α διαθέτει η εταιρεία ορθές διοικητικές και λογιστικές
διαδικασίες, ρυθµίσεις ελέγχου και ασφάλειας για τηνεπεξερ-
γασία των ηλεκτρονικών δεδοµένων, καθώς και κατάλληλουςεσωτερικούς µηχανισµούς ελέγχου οι οποίοι θα περιλαµβάνουν,ειδικότερα, κανόνες για τις προσωπικές συναλλαγές των υπαλ-λήλωντης ή για τηνκατοχή ή διαχείριση επεν δύσεωνσεχρηµατοπιστωτικά µέσα µε σκοπό τηνεπέν δυση του αρχικού
κεφαλαίου και θα εξασφαλίζουν, µεταξύ άλλων, ότι για κάθε
συναλλαγή στην οποία συµµετέχει η εταιρεία είναι δυνατή ηεξακρίβωση της προέλευσής της, των συναλλασσοµένων, τουχαρακτήρα της, καθώς και του τόπου και χρόνου πραγµατο-ποίησής της, και ότι τα στοιχεία του ενεργητικού της εταιρείας
επενδύσεων επενδύονται σύµφωνα µε τα καταστατικά της έγγραφα
και τις ισχύουσες νοµικές διατάξεις.
ΤΜΗΜΑIVα
Υποχρεώσειςόσοναφοράτονθεµατοφύλακα
Άρθρο 14
1.Η φύλαξη τωνστοιχείωντου εν εργητικού µιας εταιρίας
επενδύσεων πρέπει να ανατίθεται σε θεµατοφύλακα.
2.Η ευθύνη του θεµατοφύλακα, όπως αναφέρεται στο άρθρο 16,
παραµένει ακέραιη αν εµπιστευθεί σε τρίτο το σύνολο ή τµήµα
του ενεργητικού που έχει υπό τη φύλαξή του.
3.Ο θεµατοφύλακας, εξάλλου, πρέπει:
α) να εξασφαλίζει ότι η πώληση, η έκδοση, η εξαγορά, η
εξόφληση και η ακύρωση µεριδίων που διενεργούνται απότηνεταιρία ή για λογαριασµό της θα πραγµατοποιούν ταισύµφωνα µε το νόµο ή τα καταστατικά έγγραφα της εταιρίας ·
β) να εξασφαλίζει ότι, κατά τις συναλλαγές που αφορούν τα
στοιχεία του ενεργητικούτης εταιρίας, θατου καταβάλλεται τοαντίτιµο µέσα στις συνήθεις προθεσµίες ·
γ) να εξασφαλίζει ότι τα κέρδη της εταιρίας θα διατίθενται
σύµφωνα µε το νόµο και µε τα καταστατικά έγγραφα.
4.Ένα κράτος µέλος δικαιούται να αποφασίζει ότι οι εταιρίες
επενδύσεων που εδρεύουν στο έδαφός του και διαθέτουν ταµερίδιά τους αποκλειστικά σε ένα ή περισσότερα χρηµατιστήριααξιών, στα οποία είναι επισήµως εισηγµένα τα µερίδια αυτά, δεν1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—19
▼B
▼B
υποχρεούνται να έχουν θεµατοφύλακα κατά την έννοια της
παρούσας οδηγίας.
Τα άρθρα 34, 37 και 38 δενεφαρµόζον ται στις εταιρίες αυτές.
Ωστόσο, οι κανόνες που ισχύουν για την εκτίµηση των στοιχείωντου ενεργητικού των εταιριών αυτών πρέπει να αναγράφονται στονόµο ή/και στα καταστατικά τους έγγραφα.
5.Ένα κράτος µέλος µπορεί να αποφασίζει ότι οι εταιρίες
επενδύσεων που εδρεύουν στο έδαφός του και οι οποίες διαθέτουντουλάχιστοντο 80 %τωνµεριδίωντους σε έν α ή περισσότερα
χρηµατιστήρια αξιώνπου ορίζον ται στα καταστατικά έγγραφα δεν
υποχρεούνται να έχουν θεµατοφύλακα κατά την έννοια τηςπαρούσας οδηγίας, υπό τονόρο ότι τα µερίδια αυτά είν αιεισηγµένα επισήµως στα χρηµατιστήρια αξιών των κρατών µελώνστο έδαφος τωνοποίωνδιατίθεν ται τα µερίδια και υπό τονόρο ότι
οι εξωχρηµατιστηριακές συναλλαγές της εταιρίας γίνονται σε
τιµές χρηµατιστηρίου αποκλειστικά. Στα καταστατικά έγγραφατης εταιρίας πρέπει να αναγράφεται το χρηµατιστήριο της χώραςεµπορίας, του οποίου οι τιµές καθορίζουντις τιµές τωνεξωχρη-µατιστηριακώνσυν αλλαγώναυτής της εταιρίας σ 'αυτήντη χώρα.
Το κράτος µέλος κάνει χρήση της ευχέρειας που προβλέπεται στο
προηγούµενο εδάφιο εάν κρίνει ότι παρέχεται στους µεριδιούχουςπροστασία αντίστοιχη µε την προστασία που παρέχεται στουςµεριδιούχους τωνΟΣΕΚΑ που έχουνθεµατοφύλακα κατά την
έννοια της παρούσας οδηγίας.
Ειδικότερα, οι εταιρίες αυτές καθώς και οι εταιρίες που
προβλέπονται στην παράγραφο 4 πρέπει:
α) ελλείψει ρύθµισης από το νόµο, να αναγράφουν στα κατα-
στατικά τους έγγραφα τις µεθόδους υπολογισµού της καθαρήςαξίας του ενεργητικού των µεριδίων ·
β) να παρεµβαίνουν στην αγορά ώστε η χρηµατιστηριακή τιµή
των µεριδίων τους να µην διαφέρει κατά ποσοστό ανώτερο του
5%από τηνκαθαρή αξία του εν εργητικού τωνµεριδίωναυτών ·
γ) να καταρτίζουν την καθαρή αξία του ενεργητικού των
µεριδίων, να την ανακοινώνουν στις αρµόδιες αρχές τουλάχι-στοονδύο φορές τηνεβδοµάδα και ν α τη δηµοσιεύουνδύοφορές το µήνα.
Ένας ανεξάρτητος ελεγκτής πρέπει να ελέγχει τουλάχιστον δύο
φορές το µήνα αν ο υπολογισµός της αξίας των µεριδίων γίνεταισύµφωνα µε το νόµο και µε τα καταστατικά έγγραφα της εταιρίας.
Με την ίδια ευκαιρία, ο ελεγκτής θα πρέπει να εξακριβώνει αν το
ενεργητικό της εταιρίας έχει επενδυθεί σύµφωνα µε τους κανόνεςπου προβλέπει ο νόµος και τα καταστατικά έγγραφα.
6.Τα κράτη µέληανακοινώνουν στηνεπιτροπή τα στοιχεία των
εταιριώνοι οποίες απολαύουντωνπαρεκκλίσεωνσχετικά µε τηνεφαρµογή τωνπαραγράφων4 και 5, µέσα σε πέν τε έτη από τηνηµεροµηνία θέσης σε εφαρµοφή της παρούσας οδηγίας.
Η Επιτροπή υποβάλλει στην επιτροπή επικοινωνίας έκθεση
σχετικά µε τηνεφαρµογή του πρώτου εδαφίου, µέσα σε πέν τεέτη από τηνηµεροµην ία θέσης σε εφαρµογή της παρούσαςοδηγίας. Η Επιτροπή, αφού ζητήσει τη γνώµη της επιτροπήςεπικοινωνίας, προτείνει, εφόσον είναι ανάγκη, τα κατάλληλα
µέτρα.
Άρθρο 15
1.Ο θεµατοφύλακας πρέπει, είτε να έχει την καταστατική έδρα
του στο κράτος µέλος στο οποίο έχει τηνκαταστατική έδρα της ηεταιρία επενδύσεων, είτε να είναι εκεί εγκατεστηµένος, στηνπερίπτωση που έχει τηνκαταστατική έδρα του σε άλλο κράτοςµέλος.
2.Ο θεµατοφύλακας πρέπει να είναι ίδρυµα υποκείµενο σε
δηµόσιο έλεγχο. Πρέπει να παρέχει επαρκείς οικονοµικές καιεπαγγελµατικές εγγυήσεις ότι είναι σε θέση να ασκεί αποτελε-1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—20
▼B
σµατικά τα καθήκοντα θεµατοφύλακα που του ανατίθενται και να
ανταποκρίνεται στις υποχρεώσεις που προκύπτουν από τηνάσκηση των καθηκόντων αυτών.
3.Τα κράτη µέλη καθορίζουνποιες από τις κατηγορίες
ιδρυµάτων που αναφέρονται στην παράγραφο 2 µπορούν ναεπιλέγονται ως θεµατοφύλακες.
Άρθρο 16
Ο θεµατοφύλακας ευθύνεται, σύµφωνα µε το εθνικό δίκαιο του
κράτους στο οποίο έχει τηνκαταστατική έδρα της η εταιρίαεπενδύσεων, έναντι της εταιρίας επενδύσεων και των µερι-διούχων, για κάθε ζηµία που υφίστανται από την υπαίτια µη
εκτέλεση ή κακή εκτέλεση τωνυποχρεώσεώντου.
Άρθρο 17
1.Η ίδια εταιρία δεν είναι δυνατό να ασκεί καθήκοντα εταιρίας
επενδύσεων και καθήκοντα θεµατοφύλακα.
2.Ο θεµατοφύλακας οφείλει να ενεργεί, κατά την άσκηση των
καθηκόντων του, αποκλειστικά προς το συµφέρον των µερι-διούχων.
Άρθρο 18
Ο νοµός ή τα καταστατικά έγγραφα της εταιρίας επενδύσεων
καθορίζουντους όρους αν τικατάστασης του θεµατοφύλακα καιθέτουν τους κανόνες µε τους οποίους εξασφαλίζεται η προστασίατωνµεριδιούχωνκατά τηναν τικατάσταση αυτή.
ΤΜΗΜΑV
ΥποχρεώσειςσχετικέςµετηνεπενδυτικήπολιτικήτωνΟΣΕΚΑ
Άρθρο 19
1.Οι επενδύσεις ενός αµοιβαίου κεφαλαίου και µιας εταιρίας
επενδύσεων πρέπει να αποτελούνται αποκλειστικά από:
α) κινητές αξίες και µέσα χρηµαταγοράς που γίνονται δεκτά ή
αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης σε ελεγχόµενηαγορά κατά την έννοια του άρθρου 1 παράγραφος 13 τηςοδηγίαςISD,ή/και
β) κινητές αξίες ►
M5και µέσα χρηµαταγοράς ◄που αποτε-
λούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης σε κάποια άλλη αγοράενός κράτους µέλους, ελεγχόµενη, η οποία λειτουργείκανονικά, είναι αναγνωρισµένη και ανοικτή στο κοινό ·
γ) κινητές αξίες ►
M5και µέσα χρηµαταγοράς ◄εισηγµένες
επίσηµα σε χρηµατιστήριο αξιώνεν ός τρίτου κράτους, ή που
αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσης σε κάποια άλλη
αγορά ενός τρίτου κράτους, ελεγχόµενη, η οποία λειτουργείκανονικά, είναι αναγνωρισµένη και ανοικτή στο κοινό,εφόσονη επιλογή του χρηµατιστηρίου ή της αγοράς έχειεγκριθεί από τις αρµόδιες αρχές ή προβλέπεται από το νόµοή/και τον κανονισµό του κεφαλαίου ή από τα καταστατικά
έγγραφα της εταιρίας επενδύσεων ·
δ) νεοεκδιδόµενες κινητές αξίες, υπό τον όρο ότι:
—οι όροι έκδοσης περιλαµβάνουν την υποχρέωση υποβολής
αίτησης για επίσηµη εισαγωγή σε χρηµατιστήριο αξιώνή
σε άλλη ελεγχόµενη αγορά, που λειτουργεί κανονικά,
είναι αναγνωρισµένη και ανοικτή στο κοινό, εφόσον ηεπιλογή του χρηµατιστηρίου ή της αγοράς έχει εγκριθείαπό τις αρµόδιες αρχές, ή προβλέπεται από το νόµο ή /και
τον κανονισµό του κεφαλαίου ή από τα καταστατικάέγγραφα της εταιρίας επενδύσεων,1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—21
▼M5
▼B
▼B
—η εισαγωγή αυτή θα πραγµατοποιηθεί, το αργότερο, πριν
από τη λήξη διαστήµατος ενός έτους από την έκδοση,►
M5ή/και◄
ε) µερίδια ΟΣΕΚΑ εγκεκριµένων βάσει της παρούσας οδηγίας
ή/και άλλωνοργαν ισµώνσυλλογικώνεπεν δύσεωνκατά την
έννοια του άρθρου 1 παράγραφος 2 πρώτη και δεύτερη
περίπτωση, ασχέτως του εάνέχουντηνέδρα τους σε κράτος
µέλος ή όχι, εφόσον:
—οι εν λόγω άλλοι οργανισµοί συλλογικών επενδύσεων
έχουνλάβει άδεια λειτουργίας βάσει ν όµωνπου προβλέ-πουνότι υπόκειν ται σε εποπτεία τηνοποία οι αρµόδιες γιατους ΟΣΕΚΑ αρχές θεωρούνισοδύν αµη µε αυτήνπουπροβλέπει η κοινοτική νοµοθεσία, και εφόσον η συνερ-
γασία µεταξύ τωναρχώνδιασφαλίζεται επαρκώς,
—το επίπεδο προστασίας τωνµεριδιούχωντωνάλλων
οργανισµών συλλογικών επενδύσεων είναι ισοδύναµο µετο παρεχόµενο στους µεριδιούχους των ΟΣΕΚΑ, και ιδίωςεφόσον οι κανόνες που αφορούν το διαχωρισµό των
στοιχείων του ενεργητικού, τις δανειοληπτικές και
δανειοδοτικές πράξεις και τις ακάλυπτες πωλήσειςκινητών αξιών και µέσων χρηµαταγοράς είναι ισοδύναµοιµε τις απαιτήσεις της παρούσας οδηγίας,
—οι δραστηριότητες τωνάλλωνοργαν ισµώνσυλλογικών
επενδύσεων περιγράφονται σε εξαµηνιαίες και ετήσιες
εκθέσεις, ώστε να είναι δυνατή η αξιολόγηση τωνστοιχείωντου εν εργητικού και του παθητικού, τωνεσόδωνκαι των πράξεων που έχουν διενεργηθεί κατά το χρονικόδιάστηµα που καλύπτει η έκθεση,
—ο ΟΣΕΚΑ ή ο άλλος οργανισµός συλλογικών επενδύσεων,
του οποίου µελετάται η απόκτηση µεριδίων, δεν µπορεί ναεπενδύει, σύµφωνα µε τον κανονισµό του ή τα καταστατικάτου έγγραφα, ποσοστό µεγαλύτερο του 10 %του ενεργη-
τικού του σε µερίδια άλλωνΟΣΕΚΑ ή οργαν ισµών
συλλογικών επενδύσεων, ή /και
στ) καταθέσεις σε πιστωτικά ιδρύµατα αποδοτέες στους
καταθέτες σε πρώτη ζήτηση ή υποκείµενες σε δικαίωµα
απόσυρσης, οι οποίες καθίστανται ληξιπρόθεσµες εντόςδώδεκα µηνών το πολύ, εφόσον το πιστωτικό ίδρυµα έχειτηνκαταστατική του έδρα σε έν α κράτος µέλος ή, εάνηκαταστατική έδρα του πιστωτικού ιδρύµατος βρίσκεται σεκάποια τρίτη χώρα, εφόσοντο ίδρυµα υπόκειται σε καθεστώς
προληπτικής εποπτείας το οποίο οι αρµόδιες για τους ΟΣΕΚΑ
αρχές θεωρούν ισοδύναµο µε αυτό που προβλέπει η κοινοτικήνοµοθεσία, ή /και
ζ) παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα, συµπεριλαµβανοµένων
των εξοµοιούµενων µε αυτά µέσων που διακανονίζονται σεµετρητά, τα οποία αποτελούν αντικείµενο διαπραγµάτευσηςσε µια από τις ελεγχόµενες αγορές που αναφέρονται στα
στοιχεία α), β) και γ) ή /και χρηµατοπιστωτικά παράγωγα µέσα
που αποτελούν αντικείµενο εξωχρηµατιστηριακών συναλ-λαγών(«εξωχρηµατιστηριακά παράγωγα »),εφόσον:
—το υποκείµενο στοιχείο συνίσταται σε κάποιο από τα µέσα
που εµπίπτουνστηνπαράγραφο 1, σε χρηµατοοικον οµι-κούς δείκτες, επιτόκια, συναλλαγµατικές ισοτιµίες ήνοµίσµατα, στα οποία ένας ΟΣΕΚΑ δύναται να επενδύει
σύµφωνα µε τους επενδυτικούς του στόχους, όπως αυτοί
καθορίζονται στον κανονισµό ή στα καταστατικά τουέγγραφα,
—οι αντισυµβαλλόµενοι που µετέχουν σε πράξεις εξωχρη-
µατιστηριακών παραγώγων είναι ιδρύµατα υποκείµενα σε
προληπτική εποπτεία και ανήκουν στις κατηγορίες που
έχουνεγκριθεί από τις αρµόδιες για τους ΟΣΕΚΑ αρχέςκαι
—τα εξωχρηµατιστηριακά παράγωγα υπόκεινται καθηµε-
ρινώς σε αξιόπιστη και επαληθεύσιµη αποτίµηση και1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—22
▼M5
▼M5
µπορούν να πωλούνται, να ρευστοποιούνται ή να ακυρώ-
νονται µε αντισταθµιστική πράξη ανά πάσα στιγµή και σεδίκαιη τιµή ύστερα από πρωτοβουλία του ΟΣΕΚΑ, ή /και
η) µέσα χρηµαταγοράς πληντωνδιαπραγµατευσίµωνσε ελεγ-
χόµενη αγορά, τα οποία εµπίπτουν στην παράγραφο 9 τουάρθρου 1, εφόσονη έκδοση ή ο εκδότης τωνµέσωναυτώνυπόκειται σε ρυθµίσεις για τηνπροστασία τωνεπεν δυτώνκαιτης αποταµίευσης, και εφόσοντα µέσα αυτά:
—εκδίδονται ή είναι εγγυηµένα από µια κεντρική, περιφε-
ρειακή ή τοπική αρχή, από µια κεντρική τράπεζα κράτους
µέλους, από τηνΕυρωπαϊκή Κεν τρική Τράπεζα, από τηνΕυρωπαϊκή Ένωση ή από την Ευρωπαϊκή ΤράπεζαΕπενδύσεων, από ένα τρίτο κράτος ή, σε περίπτωσηοµοσπονδιακού κράτους, από ένα µέλος της οµοσπονδίας,ή από ένα δηµόσιο οργανισµό διεθνούς δικαίου στον οποίο
ανήκουν ένα ή περισσότερα κράτη µέλη, ή
—εκδίδονται από µια επιχείρηση της οποίας οι τίτλοι είναι
εισηγµένοι προς διαπραγµάτευση σε ελεγχόµενες αγορές
που αναφέρονται στα στοιχεία α), β) ή γ), ή
—εκδίδονται ή είναι εγγυηµένα από οργανισµό υποκείµενο
σε προληπτική εποπτεία, σύµφωνα µε τα κριτήρια τηςκοινοτικής νοµοθεσίας, ή από οργανισµό που υπόκειται σε
και τηρεί κανόνες προληπτικής εποπτείας θεωρούµενους
από τις αρµόδιες αρχές ως τουλάχιστονεξίσου αυστηρούςµε εκείνους της κοινοτικής νοµοθεσίας, ή
—εκδίδονται από άλλους οργανισµούς που ανήκουν στις
κατηγορίες που έχουνεγκριθεί από τις αρµόδιες για τους
ΟΣΕΚΑ αρχές, εφόσονοι επεν δύσεις στα µέσα αυτάυπόκεινται σε προστασία των επενδυτών ισοδύναµη µεεκείνη που προβλέπεται στην πρώτη, δεύτερη ή τρίτηπερίπτωση και εφόσονο εκδότης είν αι εταιρεία τηςοποίας το κεφάλαιο και τα αποθεµατικά ανέρχονται σε
τουλάχιστον10 εκατοµµύρια ευρώ και υποβάλλει και
δηµοσιεύει τους ετήσιους λογαριασµούς της σύµφωνα µετηνοδηγία 78 /660/ΕΟΚ(
1),είναι οντότητα που, εντός ενός
οµίλου εταιρειώνµε µία ή περισσότερες εισηγµέν εςεταιρείες, έχει ως αποστολή τη χρηµατοδότηση του
οµίλου, ή είναι οντότητα µε σκοπό τη χρηµατοδότηση
µέσωντιτλοποίησης που επωφελούν ται από τραπεζικήπίστωση.
2.Εντούτοις:
α) µέχρι 10 %του ενεργητικού ενός ΟΣΕΚΑ µπορεί να
επενδύεται σε άλλες κινητές αξίες ►
M5και µέσα χρηµατα-
γοράς◄εκτός από τις αναφερόµενες στην παράγραφο 1 ·
γ) µια εταιρία επενδύσεων µπορεί να αποκτά τα κινητά και
ακίνητα πράγµατα που είναι απαραίτητα για τηνάµεση άσκησητωνδραστηριοτήτωντης ·
δ) ένας ΟΣΕΚΑ δεν µπορεί να αποκτά πολύτιµα µέταλλα ούτε
παραστατικούς τίτλους αυτών.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—23
(1)Τέταρτη οδηγία 78 /660/ΕΟΚ του Συµβουλίου, της 25ης Ιουλίου 1978,
βασιζόµενη στο άρθρο 54 παράγραφος 3 στοιχείο ζ) της συνθήκης,
περί τωνετησίωνλογαριασµώνεταιρειώνορισµέν ωνµορφών(ΕΕ L
222της 14.8.1978, σ. 11 )·οδηγία όπως τροποποιήθηκε τελευταία από
τηνοδηγία 1999 /60/ΕΚ (ΕΕL162της 26.6.1999, σ. 65 ).▼B
▼M5
▼B
▼M5
4.Ένα αµοιβαίο κεφάλαιο επενδύσεων και µια εταιρία επενδύ-
σεων µπορούν να κατέχουν, δευτερευόντως, ρευστά διαθέσιµα.
Άρθρο 21
1.Η εταιρεία διαχείρισης ή επενδύσεων πρέπει να χρησιµο-
ποιεί µια διαδικασία διαχείρισης των κινδύνων που να τηςεπιτρέπει να ελέγχει και να µετρά ανά πάσα στιγµή τον κίνδυνοτωνθέσεώντης και τη συµβολή τους στο γεν ικότερο προφίλ
κινδύνου του χαρτοφυλακίου. Πρέπει να χρησιµοποιεί µια
διαδικασία που να της επιτρέπει την ακριβή και αµερόληπτηαποτίµηση της αξίας τωνεξωχρηµατιστηριακώνπαράγωγωνµέσων. Πρέπει να κοινοποιεί στις αρµόδιες αρχές τακτικά καιµε τοντρόπο που αυτές καθορίζουντους τύπους τωνπαράγωγων
µέσων, τους υποκείµενους κινδύνους, τα ποσοτικά όρια και τις
επιλεγείσες µεθόδους εκτίµησης των κινδύνων από πράξεις σεπαράγωγα µέσα, για κάθε ΟΣΕΚΑ που αυτή διαχειρίζεται.
2.Τα κράτη µέλη µπορούν να επιτρέπουν στους ΟΣΕΚΑ να
χρησιµοποιούν τεχνικές και µέσα που συνδέονται µε κινητέςαξίες και µέσα χρηµαταγοράς υπό τις προϋποθέσεις και εντός των
ορίων που καθορίζουν, εφόσον οι τεχνικές και τα µέσα χρησιµο-
ποιούνται χάριν αποτελεσµατικής διαχείρισης τουχαρτοφυλακίου. Ότανοι πράξεις αυτές αφορούντη χρησιµο-ποίηση παράγωγων µέσων, οι προϋποθέσεις και τα όρια πρέπει ναείναι σύµφωνα µε τις διατάξεις της παρούσας οδηγίας.
Οι πράξεις αυτές ουδέποτε επιτρέπεται να επιφέρουν παρέκκλιση
του ΟΣΕΚΑ από τους επενδυτικούς του στόχους, όπως αυτοίορίζονται στον κανονισµό, στα καταστατικά έγγραφα ή στοενηµερωτικό του φυλλάδιο.
3.Ο ΟΣΕΚΑ διασφαλίζει ότι ο συνολικός κίνδυνος στον οποίο
εκτίθεται σε σχέση µε τα παράγωγα µέσα δενυπερβαίν ει τη
συνολική καθαρή αξία του χαρτοφυλακίου του.
Η έκθεση στον κίνδυνο υπολογίζεται µε βάση την τρέχουσα αξία
των υποκείµενων στοιχείων ενεργητικού, τον κίνδυνο αντισυµ-βαλλοµένου, τις µελλοντικές κινήσεις της αγοράς και τοδιαθέσιµο χρόνο για τη ρευστοποίηση των θέσεων. Η διάταξη
αυτή ισχύει και για τα επόµενα εδάφια.
Ένας ΟΣΕΚΑ µπορεί να επενδύει, στα πλαίσια της επενδυτικής
πολιτικής του και εντός των ορίων που καθορίζονται στο άρθρο 22παράγραφος 5, σε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα, εφόσονοκίνδυνος που διατρέχουν τα υποκείµενα στοιχεία ενεργητικού δεν
υπερβαίνει συνολικώς τα επενδυτικά όρια του άρθρου 22. Τα
κράτη µέλη µπορούν να επιτρέπουν, όταν ένας ΟΣΕΚΑ επενδύεισε παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα που βασίζονται σε δείκτη,οι επενδύσεις αυτές να µην συνδυάζονται µε τα όρια του άρθρου22.
Όταν µια κινητή αξία ή ένα µέσο χρηµαταγοράς ενσωµατώνει ένα
παράγωγο, το παράγωγο αυτό πρέπει να λαµβάνεται υπόψη κατά
τη συµµόρφωση µε τις απαιτήσεις του παρόντος άρθρου.
4.Τα κράτη µέλη διαβιβάζουνστηνΕπιτροπή όλες τις
ενδεδειγµένες πληροφορίες καθώς και τις τυχόν µεταγενέστερεςµεταβολές στις µεθόδους προϋπολογισµού της έκθεσης στον
κίνδυνο που αναφέρεται στην παράγραφο 3, συµπεριλαµβανο-
µένου του κινδύνου αντισυµβαλλοµένου σε πράξεις µεεξωχρηµατιστηριακά παράγωγα το αργότερο στις 13 Φεβρουαρίου2004. Η Επιτροπή διαβιβάζει τις πληροφορίες αυτές στα άλλακράτη µέλη. Οι πληροφορίες εξετάζονται στην επιτροπήεπικοινωνίας µε τη διαδικασία του άρθρου 53 παράγραφος 4.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—24
▼B
▼M5
▼M5
Άρθρο 22
1.Ένας ΟΣΕΚΑ δεν µπορεί να επενδύει περισσότερο από το
5%του ενεργητικού του σε κινητές αξίες ή µέσα χρηµαταγοράς
που έχουν εκδοθεί από τον ίδιο οργανισµό. Ένας ΟΣΕΚΑ δεν
µπορεί να επενδύει περισσότερο από το 20 %του ενεργητικού του
σε καταθέσεις στονίδιο οργαν ισµό.
Ο κίνδυνος αντισυµβαλλοµένου στον οποίο εκτίθεται ο ΟΣΕΚΑ
κατά τη διενέργεια πράξης εξωχρηµατιστηριακού παράγωγου δενµπορεί να υπερβαίνει:
—το 10%του ενεργητικού του όταν ο αντισυµβαλλόµενος είναι
πιστωτικό ίδρυµα µεταξύ αυτών που αναφέρονται στο άρθρο 19παράγραφος 1 στοιχείο στ), ή
—το 5%του ενεργητικού του, στις λοιπές περιπτώσεις.
2.Τα κράτη µέλη µπορούνν α αυξήσουντο όριο του 5 %της
πρώτης πρότασης της παραγράφου 1, σε 10 %κατ'ανώτατο όριο.
Ωστόσο, η συνολική αξία των κινητών αξιών και των µέσων
χρηµαταγοράς που κατέχει ο ΟΣΕΚΑ σε εκδότες, σε κάθε έναν
από τους οποίους επενδύει άνω του 5 %του ενεργητικού του, δεν
µπορεί να υπερβαίνει το 40 %της αξίας του ενεργητικού του. Το
όριο αυτό δενισχύει για τις καταθέσεις σε χρηµατοοικον οµικούςοργανισµούς υποκείµενους σε προληπτική εποπτεία και τιςπράξεις εξωχρηµατιστηριακών παραγώγων που διενεργούνται µε
τους οργανισµούς αυτούς.
Με τηνεπιφύλαξη τωνεπί µέρους ορίωνπου καθορίζον ται στην
παράγραφο 1, ένας ΟΣΕΚΑ δεν µπορεί να συνδυάζει:
—επενδύσεις σε κινητές αξίες ή µέσα χρηµαταγοράς που έχουν
εκδοθεί από τον,
—καταθέσεις στονή /και
—κινδύνους από πράξεις εξωχρηµατιστηριακών παραγώγων που
διενεργήθηκαν µε τον
ίδιο οργανισµό, σε ποσοστό άνω του 20 %του ενεργητικού του.
3.Τα κράτη µέλη µπορούνν α αυξήσουντο όριο του 5 %της
πρώτης πρότασης της παραγράφου 1, σε 35 %κατ'ανώτατο όριο,
ότανοι κιν ητές αξίες ή τα µέσα χρηµαταγοράς έχουνεκδοθεί ήείναι εγγυηµένα από κράτος µέλος, από τους οργανισµούς τοπικήςαυτοδιοίκησης ενός κράτους µέλους, από τρίτο κράτος ή απόδηµόσιους διεθνείς οργανισµούς στους οποίους συµµετέχουν ένα
ή περισσότερα κράτη µέλη.
4.Τα κράτη µέλη µπορούνν α αυξήσουντο όριο του 5 %της
πρώτης πρότασης της παραγράφου 1, σε 25 %κατ'ανώτατο όριο,
στην περίπτωση ορισµένων οµολογιών, όταν αυτές έχουν εκδοθείαπό πιστωτικό ίδρυµα το οποίο έχει τηνκαταστατική έδρα του σεκράτος µέλος και υπόκειται εκ του νόµου σε ειδική δηµόσιαεποπτεία για την προστασία των οµολογιούχων. Συγκεκριµένα, τα
ποσά που προκύπτουναπό τηνέκδοση αυτώντωνοµολογιών
πρέπει να επενδύονται κατά νόµον σε στοιχεία ενεργητικού ταοποία, καθ'όλο το διάστηµα ισχύος των οµολογιών, είναι σε θέση
να καλύψουν τις απαιτήσεις που απορρέουν από τις οµολογίες καιτα οποία, σε περίπτωση χρεοκοπίας του εκδότη, θα χρησιµοποι-
ηθούνκατά προτεραιότητα για τηνεξόφληση του αρχικού
κεφαλαίου και την καταβολή των σωρευµένων τόκων.
Όταν ένας ΟΣΕΚΑ επενδύει άνω του 5 %του ενεργητικού του σε
οµολογίες που αναφέρονται στο πρώτο εδάφιο και οι οποίες έχουνεκδοθεί από τονίδιο εκδότη, η συν ολική αξία αυτώντωνεπενδύσεων δεν µπορεί να υπερβαίνει το 80 %της αξίας του
ενεργητικού του ΟΣΕΚΑ.
Τα κράτη µέλη κοιν οποιούνστηνΕπιτροπή τονκατάλογο των
προαναφερόµενων κατηγοριών οµολογιών και των κατηγοριώνεκδοτών οι οποίοι, σύµφωνα µε τους νόµους και τα καθεστώταελέγχου που αναφέρονται στο πρώτο εδάφιο, είναι εξουσιοδοτη-µένοι να εκδίδουν οµολογίες που ανταποκρίνονται στα ανωτέρωκριτήρια. Στους καταλόγους αυτούς επισυνάπτεται σηµείωµα που1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—25
▼M5
διευκρινίζει το καθεστώς των παρεχόµενων εγγυήσεων. Η
Επιτροπή διαβιβάζει αµέσως τις πληροφορίες αυτές στα άλλακράτη µέλη, µαζί µε τις ενδεχόµενες παρατηρήσεις, τις οποίες
κρίνει ενδεδειγµένες,και δηµοσιοποιεί τις πληροφορίες αυτές.Οι
γνωστοποιήσεις αυτές µπορούν να αποτελέσουν αντικείµενοανταλλαγής απόψεων στα πλαίσια της επιτροπής επικοινωνίας,µε τη διαδικασία του άρθρου 53 παράγραφος 4.
5.Οι κινητές αξίες και τα µέσα χρηµαταγοράς των παραγράφων
3 και 4, δεν λαµβάνονται υπόψη στην εφαρµογή του ορίου του
40%που προβλέπεται στηνπαράγραφο 2.
Τα όρια τωνπαραγράφων1, 2, 3 και 4 δενεπιτρέπεται ν α
σωρεύονται και, κατά συνέπεια, οι επενδύσεις σε κινητές αξίες ήµέσα χρηµαταγοράς που έχουνεκδοθεί από τονίδιο οργαν ισµό, ήοι επενδύσεις σε καταθέσεις ή παράγωγα µέσα στον εν λόγωοργανισµό, που έχουν πραγµατοποιηθεί σύµφωνα µε τις παραγρά-
φους 1, 2, 3 και 4, δεν πρέπει ποτέ να υπερβαίνουν συνολικά το
35%του ενεργητικού του ΟΣΕΚΑ.
Οι εταιρείες που συµπεριλαµβάνονται στον ίδιο όµιλο για τους
σκοπούς των ενοποιηµένων λογαριασµών, όπως ορίζονταισύµφωνα µε την οδηγία 83 /349/ΕΟΚ(
1)ή από τους διεθνώς
αναγνωρισµένους λογιστικούς κανόνες, θεωρούνται ως ενιαίος
οργανισµός για τον υπολογισµό των ορίων που προβλέπονται στο
παρόνάρθρο.
Τα κράτη µέλη µπορούν να επιτρέπουν τη σώρευση επενδύσεων
σε κινητές αξίες και µέσα χρηµαταγοράς στον ίδιο όµιλο µέχριποσοστού 20 %.
Άρθρο 22α
1.Με τηνεπιφύλαξη τωνορίωντου άρθρου 25, τα κράτη µέλη
µπορούνν α αυξήσουντα όρια του άρθρου 22 σε 20 %κατ'ανώτατο
όριο, για τις επενδύσεις σε µετοχές ή /και οµολογίες που
εκδίδονται από τον ίδιο οργανισµό, εφόσον, σύµφωνα µε τονκανονισµό ή τα καταστατικά έγγραφα, η επενδυτική πολιτική τουΟΣΕΚΑ συνίσταται στην αναπαραγωγή της σύνθεσης δεδοµένουχρηµατιστηριακού δείκτη µετοχώνή οµολογιώντου οποίου οι
αρµόδιες για τους ΟΣΕΚΑ αρχές αναγνωρίζουν µε βάση τα
ακόλουθα κριτήρια:
—η σύνθεση του δείκτη είναι επαρκώς διαφοροποιηµένη,
—ο δείκτης αποτελεί έναν κατάλληλο δείκτη αναφοράς της
οικείας αγοράς,
—ο δείκτης δηµοσιεύεται καταλλήλως.
2.Τα κράτη µέλη µπορούνν α αυξήσουντο όριο της
παραγράφου 1 σε 35 %κατ'ανώτατο όριο εφόσον αυτό
δικαιολογείται από εξαιρετικές συνθήκες της αγοράς, ιδίως στις
ελεγχόµενες αγορές στις οποίες ορισµένες κινητές αξίες ή µέσαχρηµαταγοράς κυριαρχούνευρέως. Η επέν δυση µέχρι αυτό τοµέγιστο όριο επιτρέπεται µόνο για έναν εκδότη.
Άρθρο 23
1.Κατά παρέκκλιση από το άρθρο 22 και µε τηνεπιφύλαξη του
άρθρου 68 παράγραφος 3 της συνθήκης, τα κράτη µέλη µπορούν
να επιτρέψουν στους ΟΣΕΚΑ να επενδύουν, βάσει της αρχής τηςκατανοµής των κινδύνων, µέχρι ποσοστό 100 %του ενεργητικού
τους σε διάφορες εκδόσεις κινητών αξιών ►
M5και µέσων
χρηµαταγοράς ◄,εκδιδόµενες ή εγγυηµένες από κράτος µέλος,
από τους οργανισµούς τοπικής αυτοδιοίκησης του κράτους αυτού,1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—26
(1)Έβδοµη οδηγία 83 /349/ΕΟΚ του Συµβουλίου, της 13ης Ιουνίου 1983,
βασιζόµενη στο άρθρο 54 παράγραφος 3 στοιχείο ζ) της συνθήκης, για
τους ενοποιηµένους λογαριασµούς (ΕΕ L 193της 18.7.1983, σ. 1 )·
οδηγία όπως τροποποιήθηκε τελευταία από τηνπράξη προσχώρησης
του 1994.▼B
▼B
από τρίτο κράτος ή από δηµόσιους διεθνείς οργανισµούς, στους
οποίους συµµετέχουνέν α ή περισσότερα κράτη µέλη.
Οι αρµόδιες αρχές επιτρέπουντηνπαρέκκλιση αυτή µόν ο εφόσον
θεωρούνότι στους µεριδιούχους του ΟΣΕΚΑ παρέχεταιπροστασία ανάλογη µε τη χορηγούµενη στους µεριδιούχους
ενός ΟΣΕΚΑ ο οποίος τηρεί τους περιορισµούς του άρθρου 22.
Οι ΟΣΕΚΑ αυτοί πρέπει να κατέχουν αξίες που να ανήκουν
τουλάχιστονσε έξι διαφορετικές εκδόσεις, χωρίς οι αξίες που
ανήκουν στην αυτή έκδοση να µπορούν να υπερβαίνουν το 30 %
του συνολικού ύψους των στοιχείων του ενεργητικού τους.
2.Οι ΟΣΕΚΑ που αναφέρονται στην παράγραφο 1 οφείλουν να
αναφέρουν ρητά, στον κανονισµό του κεφαλαίου ή στα κατα-
στατικά έγγραφα της εταιρίας επενδύσεων, τα κράτη, τουςοργανισµούς τοπικής αυτοδιοίκησης ή τους δηµόσιους διεθνείςαργανισµούς που εκδίδουν ή εγγυώνται τις αξίες στις οποίεςπροτίθενται να επενδύσουν άνω του 35 %του ενεργητικού τους. Ο
κανονισµός αυτός ή τα καταστατικά έγγραφα πρέπει να είναι
εγκεκριµένα από τις αρµόδιες αρχές.
3.Εξάλλου, οι ΟΣΕΚΑ που αναφέρονται στην παράγραφο 1,
πρέπει να συµπεριλαµβάνουν, στα ενηµερωτικά φυλλάδια ή σε
κάθε διαφηµιστικό τους δηµοσίευµα, µία φράση, σε εµφανή θέση,
η οποία θα επισύρει τηνπροσοχή στηνάδεια αυτή και θααναφέρει τα κράτη, τους οργανισµούς τοπικής αυτοδιοίκησης καιτους δηµόσιους διεθνείς οργανισµούς στις αξίες των οποίωνπροτίθενται να επενδύσουν ή έχουν επενδύσει άνω του 35 %του
ενεργητικού τους.
Άρθρο 24
1.Ένας ΟΣΕΚΑ µπορεί να αποκτά µερίδια ΟΣΕΚΑ ή /και
άλλων οργανισµών συλλογικών επενδύσεων που αναφέρονται στοάρθρο 19 παράγραφος 1 στοιχείο ε), εφόσονδενεπεν δύειπερισσότερο από το 10 %τωνστοιχείωνεν εργητικού του σε
µερίδια του ίδιου ΟΣΕΚΑ ή άλλου οργανισµού συλλογικώνεπενδύσεων. Τα κράτη µέλη µπορούν να αυξήσουν το όριο αυτό
σε 20%κατ'ανώτατο όριο.
2.Το άθροισµα των επενδύσεων σε µερίδια οργανισµών
συλλογικών επενδύσεων πλην των ΟΣΕΚΑ δεν επιτρέπεται να
υπερβαίνει συνολικώς το 30 %του ενεργητικού του ΟΣΕΚΑ.
Τα κράτη µέλη µπορούν να ορίζουν ότι, όταν ένας ΟΣΕΚΑ έχει
αποκτήσει µερίδια ΟΣΕΚΑ ή /και άλλωνοργαν ισµώνσυλλογικών
επενδύσεων, τα στοιχεία του ενεργητικού του εν λόγω ΟΣΕΚΑ ήτου άλλου οργανισµού συλλογικών επενδύσεων δεν είναι υποχ-ρεωτικό να συνδυάζονται για τους σκοπούς των ορίων πουπροβλέπονται στο άρθρο 22.
3.Όταν ένας ΟΣΕΚΑ επενδύει σε µερίδια άλλων ΟΣΕΚΑ ή /και
άλλωνοργαν ισµώνσυλλογικώνεπεν δύσεωντους οποίους διαχει-ρίζεται, απευθείας ή κατ 'εξουσιοδότηση, η ίδια εταιρεία
διαχείρισης ή κάθε άλλη εταιρεία µε τηνοποία η εταιρεία
διαχείρισης συνδέεται στο πλαίσιο κοινής διαχείρισης ή κοινού
ελέγχου, ή λόγω σηµαντικής, άµεσης ή έµµεσης συµµετοχής, η ενλόγω εταιρεία διαχείρισης ή η άλλη εταιρεία δενµπορεί ν ακαταλογίζει έξοδα εγγραφής ή εξαγοράς για τις επενδύσεις τουΟΣΕΚΑ σε µερίδια αυτώντωνάλλωνΟΣΕΚΑ ή /και οργανισµών
συλλογικών επενδύσεων.
Ένας ΟΣΕΚΑ που επενδύει σηµαντικό µέρος του ενεργητικού του
σε άλλους ΟΣΕΚΑ ή /και οργανισµούς συλλογικών επενδύσεων
πρέπει να αναφέρει στο ενηµερωτικό δελτίο του το ανώτατο
επίπεδο των διαχειριστικών προµηθειών που ενδέχεται ναβαρύνουν τόσο τον ίδιο τον ΟΣΕΚΑ όσο και τους άλλους ΟΣΕΚΑή/και οργανισµούς συλλογικών επενδύσεων στους οποίους
προτίθεται να επενδύσει. Επισηµαίνει στην ετήσια έκθεσή τουτη µέγιστη αναλογία διαχειριστικών εξόδων που έχουν καταλογι-1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—27
▼M5
▼M5
στεί τόσο στονίδιο τονΟΣΕΚΑ όσο και στους ΟΣΕΚΑ ή /και
άλλους οργανισµούς συλλογικών επενδύσεων στους οποίους έχειεπενδύσει.
Άρθρο 24α
1.Το ενηµερωτικό δελτίο προσδιορίζει τις κατηγορίες επενδυ-
τικών στοιχείων στα οποία επιτρέπεται να επενδύει ο ΟΣΕΚΑ.Επισηµαίνει επίσης κατά πόσον επιτρέπονται οι πράξεις σε
παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα ·στηνπερίπτωση αυτή, πρέπει
να συµπεριλαµβάνει εµφανή δήλωση η οποία να προσδιορίζει ανοι πράξεις αυτές µπορούν να γίνονται για κάλυψη κινδύνων ή γιατην επίτευξη των επενδυτικών στόχων, καθώς και τις ενδεχόµενεςεπιπτώσεις της χρήσης παράγωγωνχρηµατοπιστωτικώνµέσων
στο προφίλ κινδύνου.
2.Ένας ΟΣΕΚΑ που επενδύει κυρίως σε οποιεσδήποτε από τις
κατηγορίες στοιχείων του ενεργητικού που ορίζονται στο άρθρο
19, πληντωνκιν ητώναξιώνκαι τωνµέσωνχρηµαταγοράς, ήαναπαράγει χρηµατιστηριακό δείκτη µετοχών ή οµολογιώνσύµφωνα µε το άρθρο 22α, πρέπει να συµπεριλαµβάνει στοενηµερωτικό δελτίο του και, ανάλογα µε την περίπτωση, στιςτυχόνάλλες διαφηµιστικές δηµοσιεύσεις του, εµφαν ή δήλωση η
οποία να επισύρει την προσοχή στην επενδυτική του πολιτική.
3.Όταν η καθαρή αξία του ενεργητικού ενός ΟΣΕΚΑ είναι
πιθανό να εµφανίσει υψηλή αστάθεια λόγω της σύνθεσης του
χαρτοφυλακίου ή της χρησιµοποιούµενης διαχειριστικήςτεχνικής, το ενηµερωτικό δελτίο και, ανάλογα µε την περίπτωση,οι τυχόνάλλες διαφηµιστικές δηµοσιεύσεις του πρέπει ν απεριέχουν εµφανή δήλωση η οποία να επισύρει την προσοχή
στο στοιχείο αυτό.
4.Κατόπιν αιτήσεως ενός επενδυτή, η διαχειριστική εταιρεία
πρέπει επίσης να παρέχει πρόσθετα στοιχεία σχετικά µε τα
ποσοτικά όρια που ισχύουν για τη διαχείριση κινδύνου στονοποίο εκτίθεται ο ΟΣΕΚΑ, τις µεθόδους που έχουνεπιλεγεί γιατον σκοπό αυτό και την πρόσφατη εξέλιξη των κινδύνων και τωναποδόσεων των κύριων κατηγοριών επενδυτικών µέσων.
Άρθρο 25
1.Μια εταιρία επενδύσεων ή µια εταιρία διαχείρισης, για το
σύνολο των αµοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζεται και τα οποίαεµπίπτουνστο πεδίο εφαρµογής της παρούσας οδηγίας, δενδικαιούται να αποκτά µετοχές που να έχουν δικαίωµα ψήφου και
οι οποίες να της επιτρέπουν να ασκεί σηµαντική επιρροή στη
διαχείριση ενός εκδότη.
Μέχρι έναν µεταγενέστερο συντονισµό, τα κράτη µέλη υποχ-
ρεούνται να λαµβάνουν υπόψη τους ισχύοντες κανόνες τηςνοµοθεσίας άλλων κρατών µελών οι οποίοι ορίζουν την αρχήπου αναφέρει το πρώτο εδάφιο.
2.Επιπλέον, µια εταιρία επενδύσεων ή ένα αµοιβαίο κεφάλαιο
δενµπορεί ν α αποκτήσει πλέοντου:
—1 0% τωνµετοχώνχωρίς δικαίωµα ψήφου του αυτού εκδότη,
—1 0% τωνοµολογιώντου αυτού εκδότη,
—2 5% τωνµεριδίωνεν ός και του αυτού ΟΣΕΚΑ ή /και άλλου
οργανισµού συλλογικών επενδύσεων, κατά την έννοια τουάρθρου 1 παράγραφος 2 πρώτη και δεύτερη περίπτωση,
—1 0% τωνµέσωνχρηµαταγοράς εν ός και του αυτού εκδότη.
Τα όρια που προβλέπονται στη δεύτερη, τρίτη και τέταρτη
περίπτωση µπορούν να µην τηρούνται κατά την απόκτηση, εάντη στιγµή εκείνη δεν είναι δυνατόν να υπολογιστεί η ακαθάριστηαξία τωνοµολογιώνή τωνµέσωνχρηµαταγοράς, ή η καθαρή αξίατωνεκδοθέν τωντίτλων .1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—28
▼B
▼M5
▼B
3.Τα κράτη µέλη µπορούνν α µηνεφαρµόζουντις παραγράφους
1 και 2 όσοναφορά:
α) τις κινητές αξίες ►M5και τα µέσα χρηµαταγοράς ◄τις
οποίες εκδίδει ή εγγυάται κράτος µέλος ή οι οργανισµοί
τοπικής αυτοδιοίκησής του ·
β) τις κινητές αξίες ►M5και τα µέσα χρηµαταγοράς ◄που
εκδίδει ή εγγυάται τρίτο κράτος ·
γ) τις κινητές αξίες ►M5και τα µέσα χρηµαταγοράς ◄του
εκδίδουν δηµόσιοι διεθνείς οργανισµοί στους οποίους συµµε-
τέχουνέν α ή περισσότερα κράτη µέλη ·
δ) τις µετοχές που κατέχει ένας ΟΣΕΚΑ στο κεφάλαιο εταιρίας
τρίτου κράτους η οποία επενδύει το ενεργητικό της κυρίως σετίτλους εκδοτών υπηκόων αυτού του κράτους, εφόσον, δυνάµει
της νοµοθεσίας του εν λόγω κράτους, η συµµετοχή αυτή
αποτελεί για τον ΟΣΕΚΑ τη µόνη δυνατότητα επένδυσης σετίτλους εκδοτώναυτού του κράτους. Η παρέκκλιση αυτήωστόσο εφαρµόζεται µόνον υπό τον όρο να τηρεί η εταιρίατου τρίτου κράτους κατά τηνεπεν δυτική πολιτική της τα όρια
που καθιερώνονται στα άρθρα 22 και 24 και στο άρθρο 25
παράγραφοι 1 και 2. Σε περίπτωση υπέρβασης τωνορίωνπουπροβλέπονται στα άρθρα 22 και 24, εφαρµόζεται το άρθρο 26κατ'αναλογία·
ε) τις µετοχές που κατέχουνµια ή περισσότερες εταιρείες
επενδύσεων στο κεφάλαιο θυγατρικών εταιρειών που ασκούν,αποκλειστικά προς όφελός της /τους, ορισµένες δραστη-
ριότητες διαχείρισης, παροχής συµβουλώνή εµπορίας στη
χώρα στηνοποία εδρεύει η θυγατρική, όσοναφορά τηνεξαγορά µεριδίωνκατόπιναιτήσεως τωνµεριδιούχων .
Άρθρο 26
1.Οι ΟΣΕΚΑ δενοφείλουνν α τηρούντα όρια που καθορί-
ζονται στο παρόν τµήµα όταν ασκούν δικαιώµατα εγγραφής που
συνδέονται µε κινητές αξίες ή µέσα χρηµαταγοράς που ανήκουνστο ενεργητικό τους.
Τα κράτη µέλη, παράλληλα µε τη µέριµνά τους για την τήρηση
της αρχής της κατανοµής των κίνδυνων, µπορούν να επιτρέπουνστους νεοϊδρυθέντες ΟΣΕΚΑ να παρεκκλίνουν από τα άρθρα 22,
22α, 23 και 24 για χρονικό διάστηµα έξι µηνών από την
ηµεροµηνία της άδειας λειτουργίας τους.
2.Εάν ο ΟΣΕΚΑ υπερβεί τα όρια που αναφέρονται στην
παράγραφο 1 για λόγους ανεξάρτητους από τη θέλησή του ή
έπειτα από τηνάσκηση δικαιωµάτωνεγγραφής, πρωταρχικόςσκοπός του στις πράξεις πώλησης στις οποίες προβαίνει πρέπεινα είναι η τακτοποίηση της κατάστασης αυτής µε γνώµονα τοσυµφέροντωνµεριδιούχωντου.
ΤΜΗΜΑVI
Υποχρεώσειςσχετικέςµετηνενηµέρωσητωνµεριδιούχων
Α. ∆ηµοσίευση ενηµερωτικού φυλλαδίου και περιο-
δικώνεκθέσεων
Άρθρο 27
1.Η εταιρεία επενδύσεων και η εταιρεία διαχείρισης, για κάθε
ένα από τα unit trust και αµοιβαία κεφάλαια τα οποία διαχειρί-
ζεται, πρέπει να δηµοσιεύουν:
—ένα απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο,1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—29
▼M5
▼B
▼M5
▼B
▼M4
▼M4
—ένα πλήρες ενηµερωτικό δελτίο,
—ετήσια έκθεση για κάθε οικονοµικό έτος, και
—εξαµηνιαία έκθεση που να καλύπτει τους πρώτους έξι µήνες
του οικονοµικού έτους.
2.Η ετήσια και η εξαµηνιαία έκθεση πρέπει να δηµοσιεύονται
µέσα στις ακόλουθες προθεσµίες, που αρχίζουναπό το τέλος της
περιόδου στην οποία αναφέρονται:
—τέσσερις µήνες για την ετήσια έκθεση,
—δύο µήνες για την εξαµηνιαία έκθεση.
Άρθρο 28
1.Τόσο το απλοποιηµένο όσο και το πλήρες ενηµερωτικό
δελτίο πρέπει να περιέχουν τα απαραίτητα στοιχεία που θα
επιτρέψουν στους επενδυτές να διαµορφώσουν τεκµηριωµένηγνώµη για την προτεινόµενη επένδυση, καθώς και, ειδικότερα, γιατους σχετικούς κινδύνους. Το πλήρες ενηµερωτικό δελτίοπεριλαµβάνει, ασχέτως των µέσων στα οποία πραγµατοποιούνταιοι επενδύσεις, σαφή και εύληπτη επεξήγηση του βαθµού κινδύνου
του κεφαλαίου.
2.Το πλήρες ενηµερωτικό δελτίο περιέχει τουλάχιστον τα
στοιχεία που προβλέπονται στο σχέδιο Α παράρτηµα Ι της
παρούσας οδηγίας, εφόσον τα στοιχεία αυτά δεν περιλαµβάνονταιήδη στον κανονισµό του αµοιβαίου κεφαλαίου ή στα καταστατικάέγγραφα που προσαρτώνται στο πλήρες ενηµερωτικό δελτίοσύµφωνα µε το άρθρο 29 παράγραφος 1.
3.Το απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο περιλαµβάνει συνο-
πτικώς τις βασικές πληροφορίες που περιέχονται στο σχέδιο
παράρτηµα Ι της παρούσαςοδηγίας. Ηδοµή τουκαι η σύνταξήτου
πρέπει να είναι ευνόητη στον µέσο επενδυτή. Τα κράτη µέληδύνανται να επιτρέπουν την προσάρτηση του απλοποιηµένουενηµερωτικού δελτίου στο πλήρες δελτίο µε τρόπο που ναεπιτρέπει τηναπόσπασή του. Το απλοποιηµέν ο δελτίο µπορείνα χρησιµοποιείται ως µέσο προώθησης των πωλήσεων υπό
µορφή ικανή να χρησιµοποιηθεί σε όλα τα κράτη µέλη χωρίς
παραλλαγές, πλην της µετάφρασης. Τα κράτη µέλη δεν δύνανταισυνεπώς να απαιτούν την προσθήκη και άλλων εγγράφων ήπληροφοριών.
4.Τόσο το πλήρες όσο και το απλοποιηµένο ενηµερωτικό
δελτίο µπορούν να ενσωµατωθούν σε κάποιο έγγραφο ή σεοποιοδήποτε µέσο διαρκείας µε ισοδύναµη νοµική ισχύ εγκεκρι-
µένο από τις αρµόδιες αρχές.
5.Η ετήσια έκθεση πρέπει να περιέχει ισολογισµό ή περιου-
σιακή κατάσταση, αναλυτικό λογαριασµό των εσόδων και των
δαπανών της χρήσης, έκθεση για τις δραστηριότητες τηςπροηγούµενης χρήσης και τα άλλα στοιχεία που προβλέπονταιστο σχέδιο Β παράρτηµα Ι της παρούσας οδηγίας, καθώς και κάθεσηµαντική πληροφορία που επιτρέπει στους επενδυτές να
διαµορφώσουνγν ώµη για τηνεξέλιξη, της δραστηριότητας και
των αποτελεσµάτων του ΟΣΕΚΑ, έχοντας γνώση των πραγµάτων.
6.Η εξαµηνιαία έκθεση πρέπει να περιέχει τουλάχιστον τα
στοιχεία που προβλέπονται στα κεφάλαια Ι έως Ι Vτου σχεδίου Β
παράρτηµα Ι της παρούσας οδηγίας ·ότανο ΟΣΕΚΑ έχει
χορηγήσει ή προτίθεται να χορηγήσει προκαταβολές επί τουµερίσµατος, τα αριθµητικά στοιχεία πρέπει να εµφαίνουν το
αποτέλεσµα αφού αφαιρεθούνεπί του µερίσµατος που έχουν
καταβληθεί ή προτείνεται να καταβληθούν.
Άρθρο 29
1.Ο κανονισµός του αµοιβαίου κεφαλαίου ή τα καταστατικά
έγγραφα της εταιρείας επενδύσεων αποτελούν αναπόσπαστο1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—30
▼B
▼M4
▼M4
µέρος του πλήρους ενηµερωτικού δελτίου, στο οποίο και πρέπει
να προσαρτώνται.
2.Είναι ωστόσο δυνατόν, τα έγγραφα που αναφέρονται στην
παράγραφο 1 να µην προσαρτώνται στο πλήρες ενηµερωτικό
δελτίο όταν ο µεριδιούχος ενηµερώνεται ότι µπορεί να ζητήσει
είτε να του κοινοποιηθούν τα έγγραφα αυτά είτε να λάβει γνώσητου τόπου στονοποίο µπορεί ν α τα συµβουλευτεί, σε κάθε κράτοςµέλος στο οποίο διατίθενται τα µερίδια.
Άρθρο 30
Τα ουσιώδη στοιχεία του απλοποιηµένου και του πλήρους
ενηµερωτικού δελτίου πρέπει να ενηµερώνονται.
Άρθρο 31
Τα λογιστικά στοιχεία που περιέχονται στις ετήσιες εκθέσεις
πρέπει να ελέγχονται από ένα ή περισσότερα πρόσωπα εξουσιο-
δοτηµένα από το νόµο, να διενεργούν λογιστικούς ελέγχους
σύµφωνα µε την οδηγία 84 /253/ΕΟΚ του Συµβουλίου της 10ης
Απριλίου 1984 τη βασιζόµενη στο άρθρο 54 παράγραφος 3στοιχείο ζ) της συνθήκης ΕΟΚ, για τη χορήγηση άδειας στουςυπεύθυνους για τον νόµιµοέλεγχο των λογιστικών εγγράφων (
1).Η
βεβαίωση που παρέχεται από τα πρόσωπα αυτά και, ενδεχοµένως,
οι επιφυλάξεις τους, δηµοσιεύονται εξ ολοκλήρου σε κάθε ετήσια
έκθεση.
Άρθρο 32
Οι ΟΣΕΚΑ πρέπει να αποστέλλουν στις αρµόδιες αρχές τα
απλοποιηµένα και τα πλήρη ενηµερωτικά τους δελτία και οποι-εσδήποτε τροποποιήσεις αυτών, καθώς και τις ετήσιες καιεξαµηνιαίες εκθέσεις τους.
Άρθρο 33
1.Το απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο πρέπει να προσφέ-
ρεται δωρεάν στους εγγραφόµενους πριν από τη σύναψη τηςσύµβασης.
Επιπλέον, το πλήρες ενηµερωτικό δελτίο και η τελευταία
δηµοσιευθείσα ετήσια και εξαµηνιαία έκθεση παρέχονται δωρεάν
στους εγγραφόµενους κατόπιν αιτήσεως.
2.Η ετήσια και η εξαµηνιαία έκθεση διατίθενται δωρεάν στους
µεριδιούχους κατόπιναιτήσεως.
3.Η ετήσια και η εξαµηνιαία έκθεση πρέπει να είναι
διαθέσιµες στο κοινό στους τόπους που αναφέρονται στο πλήρεςκαι το απλοποιηµένο ενηµερωτικό δελτίο, ή µε άλλα µέσα
εγκεκριµένα από τις αρµόδιες αρχές.
Β. ∆ηµοσίευση άλλωνστοιχείων
Άρθρο 34
Ο ΟΣΕΚΑ κάθε φορά που εκδίδει, πωλεί, εξαγοράζει ή εξοφλεί
µερίδιά του, και τουλάχιστον δύο φορές κάθε µήνα, πρέπει να
λαµβάνει τα ενδεικνυόµενα µέτρα δηµοσιότητας της τιµήςέκδοσης, πώλησης, εξαγοράς ή εξόφλησης. Οι αρµόδιες αρχέςµπορούν, ωστόσο, να επιτρέπουν στον ΟΣΕΚΑ να δηµοσιεύει τιςτιµές αυτές µια φορά κάθε µήνα, υπό τον όρο η παρέκκλιση αυτήνα µη βλάπτει τα συµφέροντα των µεριδιούχων.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—31
(1)ΕΕ αριθ.L126της 12. 5. 1984, σ. 20 .▼B
▼M4
▼B
▼M4
Άρθρο 35
Κάθε διαφήµιση που περιέχει πρόσκληση αγοράς µεριδίων
ΟΣΕΚΑ πρέπει να αναφέρει την ύπαρξη ενηµερωτικών δελτίων
και τους τόπους στους οποίους διατίθενται στο κοινό ή τον τρόποµε τον οποίο το κοινό µπορεί να έχει πρόσβαση σε αυτά.
ΤΜΗΜΑVII
ΓενικέςυποχρεώσειςτουΟΣΕΚΑ
Άρθρο 36
1.∆εν µπορούν να δανείζονται:
—η εταιρία επενδύσεων,
—η εταιρία διαχείρισης ή ο θεµατοφύλακας, ότανεν εργούνγια
λογαριασµό αµοιβαίωνκεφαλαίων .
Ο ΟΣΕΚΑ µπορεί πάντως να αποκτά ξένα νοµίσµατα µε δάνειο
τύπου«back-to-back».
2.Κατά παρέκκλιση από τηνπαράγραφο 1, τα κράτη µέλη
µπορούν να επιτρέπουν στους ΟΣΕΚΑ να δανείζονται:
α) µέχρι 10 %:
—τωνστοιχείωντου εν εργητικού τους, στηνπερίπτωση των
εταιριών επενδύσεων,
—της αξίας του κεφαλαίου, στηνπερίπτωση του αµοιβαίου
κεφαλαίου, εφόσον πρόκειται για προσωρινά δάνεια ·
β) µέχρι 10 %του ενεργητικού τους, στην περίπτωση εταιριών
επενδύσεων, εφόσον πρόκειται για δάνεια που λαµβάνονται για
την απόκτηση ακινήτων τα οποία είναι απαραίτητα για τηνάµεση συνέχιση των δραστηριοτήτων τους. Στην περίπτωσηαυτή, τα δάνεια αυτά καθώς και τα αναφερόµενα στο στοιχείοα) δεν µπορούν, σε καµιά περίπτωση, να υπερβούν συνολικά το15%του ενεργητικού τους.
Άρθρο 37
1.Ο ΟΣΕΚΑ οφείλει να εξαγοράζει ή να εξοφλεί τα µερίδιά
του όταντο ζητεί ο µεριδιούχος.
2.Κατά παρέκκλιση από τηνπαράγραφο 1:
α) ο ΟΣΕΚΑ µπορεί να αναστέλλει προσωρινά, όταν και όπως
ορίζει ο νόµος, ο κανονισµός του κεφαλαίου ή τα καταστατικάέγγραφα της εταιρίας επενδύσεων, την εξαγορά ή τηνεξόφληση των µεριδίων του. Η αναστολή αυτή µπορεί να
προβλέπεται µόνο σε εξαιρετικές περιπτώσεις, όταν το
επιβάλλουνοι περιστάσεις, καθώς και ότανη αν αστολήεπιβάλλεται προς το συµφέροντωνµεριδιούχων ·
β) τα κράτη µέλη µπορούν να επιτρέπουν στις αρµόδιες αρχές να
επιβάλλουντηναν αστολή της εξαγοράς ή της εξόφλησης τωνµεριδίων µε γνώµονα το συµφέρον του κοινού ή τωνµεριδιούχων.
3.Στις περιπτώσεις της παραγράφου 2 στοιχείο α), ο ΟΣΕΚΑ
οφείλει να γνωστοποιεί αµελλητί την απόφασή του στις αρµόδιεςαρχές και, ανδιαθέτει τα µερίδιά του σε άλλα κράτη µέλη, στιςαρχές αυτώντωνάλλωνκρατώνµελών .
Άρθρο 38
Οι κανόνες εκτίµησης των στοιχείων του ενεργητικού καθώς και
οι κανόνες υπολογισµού της τιµής έκδοσης ή πώλησης και τηςτιµής εξαγοράς ή εξόφλησης τωνµεριδίωνεν ός ΟΣΕΚΑ, πρέπεινα καθορίζονται στο νόµο, τον κανονισµό του κεφαλαίου ή τακαταστατικά έγγραφα της εταιρίας επενδύσεων.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—32
▼B
▼B
Άρθρο 39
Η διανοµή ή η επανεπένδυση των κερδών του κεφαλαίου ή της
εταιρίας επενδύσεων πραγµατοποιείται σύµφωνα µε το νόµο καιτον κανονισµό του κεφαλαίου ή τα καταστατικά έγγραφα τηςεταιρίας επενδύσεων.
Άρθρο 40
Τα µερίδια ενός ΟΣΕΚΑ δεν µπορούν να εκδοθούν εάν δεν
καταβληθεί µέσα στις συνήθεις προθεσµίες στο ενεργητικό τουΟΣΕΚΑ το ισοδύναµο της καθαρής τιµής έκδοσης. Η διάταξη
αυτή δεν αποκλείει τη δωρεάν διανοµή µεριδίων.
Άρθρο 41
1.Με επιφύλαξη της εφαρµογής τωνάρθρων19 και 21, δεν
έχουν δικαίωµα να χορηγούν πιστώσεις ή να εγγυώνται υπέρ
τρίτου:
—η εταιρία επενδύσεων,
—η εταιρία διαχείρισης ή ο θεµατοφύλακας, ότανεν εργούνγια
λογαριασµό του αµοιβαίου κεφαλαίου.
2.Η παράγραφος 1 δεναποκλείει τηνεκ µέρους των
οργανισµών αυτών απόκτηση κινητών αξιών, µέσων χρηµατα-
γοράς ή άλλωνχρηµατοπιστωτικώνµέσωνπου αν αφέρον ται στοάρθρο 19 παράγραφος 1 στοιχεία ε), ζ) και η), που δενέχουνεξοφληθεί στο ακέραιο.
Άρθρο 42
∆εν µπορούν να πραγµατοποιούν ακάλυπτες πωλήσεις κινητών
αξιών, µέσω χρηµαταγοράς ή άλλων χρηµατοπιστωτικών µέσωνπου αναφέρονται στο άρθρο 19 παράγραφος 1 στοιχεία ε), ζ) και
η):
—η εταιρεία επενδύσεων και
—η εταιρεία διαχείρισης ή ο θεµατοφύλακας, ότανεν εργούνγια
λογαριασµό αµοιβαίωνκεφαλαίων .
Άρθρο 43
Στο νόµο ή τον κανονισµό του κεφαλαίου πρέπει να αναφέρονται
οι αµοιβές και οι δαπάνες, τις οποίες δικαιούται να αφαιρέσει από
το κεφάλαιο η εταιρία επενδύσεων καθώς και ο τρόπος υπολογι-σµού τωναµοιβώναυτών .
Στο νόµο ή στα καταστατικά έγγραφα της εταιρίας επενδύσεων
πρέπει να αναφέρεται η φύση των εξόδων που βαρύνουν την
εταιρία.
ΤΜΗΜΑVIII
Ειδικές διατάξειςγια τουςΟΣΕΚΑπου διαθέτουνταµερίδιά τους
σεάλλακράτηµέληδιαφορετικάαπότακράτητηςέδραςτους
Άρθρο 44
1.Ο ΟΣΕΚΑ ο οποίος διαθέτει τα µερίδιά του σε άλλο κράτος
µέλος πρέπει να τηρεί τις νοµοθετικές, κανονιστικές καιδιοικητικές διατάξεις οι οποίες ισχύουνσε αυτό το κράτος και
δενεµπίπτουνστοντοµέα που ρυθµίζεται από τηνπαρούσα
οδηγία.
2.Κάθε ΟΣΕΚΑ µπορεί να διαφηµίζεται στο κράτος µέλος
εµπορίας. Πρέπει να τηρεί τις διατάξεις που διέπουν τη
διαφήµιση στο κράτος αυτό.
3.Οι διατάξεις τωνπαραγράφων1 και 2 πρέπει ν α εφαρµό-
ζονται χωρίς διακρίσεις.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—33
▼M5
▼B
▼B
Άρθρο 45
Στηνπερίπτωση του άρθρου 44, ο ΟΣΕΚΑ οφείλει, µεταξύ άλλων ,
τηρώντας τις νοµοθετικές, κανονιστικές και διοικητικές διατάξειςπου ισχύουν στο κράτος µέλος της εµπορίας, να λαµβάνει τααναγκαία µέτρα, ώστε να εξασφαλίζονται στους µεριδιούχουςαυτού του κράτους οι πληρωµές, η εξαγορά ή η εξόφληση των
µεριδίωνκαθώς και η δηµοσίευση τωνπληροφοριώνπου
επιβάλλονται στον ΟΣΕΚΑ.
Άρθρο 46
Εάν ένας ΟΣΕΚΑ σκοπεύει να διαθέσει τα µερίδιά του σε κάποιο
κράτος µέλος διαφορετικό από εκείνο στο οποίο εδρεύει, πρέπειπρώτα να ενηµερώσει σχετικά τις αρµόδιες αρχές του άλλουκράτους µέλους. Συγχρόνως, πρέπει να αποστείλει στις αρχέςαυτές:
—µία βεβαίωση από τις αρµόδιες αρχές ότι πληροί τους όρους
της παρούσας οδηγίας,
—τον κανονισµό του κεφαλαίου του ή τα καταστατικά του
έγγραφα,
—τα πλήρη και τα απλοποιηµένα ενηµερωτικά δελτία,
—αν είναι αναγκαίο, την τελευταία ετήσια έκθεσή του και την
τυχόν µεταγενέστερη εξαµηνιαία έκθεση, και
—πληροφορίες για τις ρυθµίσεις που προβλέπονται για τη
διάθεση τωνµεριδίωντου στο άλλο κράτος µέλος.
Μία εταιρεία επενδύσεων ή µία εταιρεία διαχείρισης µπορεί να
αρχίσει τη διάθεση τωνµεριδίωντης στο άλλο κράτος µέλος δύο
µήνες µετά την κοινοποίηση των ανωτέρω, εκτός εάν οι αρχές του
εν λόγω κράτους µέλους διαπιστώσουν, µε αιτιολογηµένηαπόφαση που λαµβάνεται εντός της δίµηνης περιόδου, ότι οιρυθµίσεις για τη διάθεση τωνµεριδίωνδενσυµβιβάζον ται µε τοάρθρο 44 παράγραφος 1 και το άρθρο 45.
Άρθρο 47
Εάνέν ας ΟΣΕΚΑ διαθέτει τα µερίδιά του σε κράτος µέλος
διαφορετικό από εκείνο στο οποίο εδρεύει, πρέπει να διανέµει
στο ενλόγω άλλο κράτος µέλος το πλήρες και το απλοποιηµέν οεν ηµερωτικό δελτίο, τηνετήσια και τηνεξαµην ιαία έκθεση καιτις άλλες πληροφορίες που προβλέπονται στα άρθρο 29 και 30,σύµφωνα µε τις ίδιες διαδικασίες που προβλέπονται και στοκράτος µέλος καταγωγής.
Τα έγγραφα αυτά πρέπει να παρέχονται στην επίσηµη γλώσσα ή
σε µία από τις επίσηµες γλώσσες του κράτους µέλους υποδοχής ήσε άλλη γλώσσα εγκεκριµένη από τις αρµόδιες αρχές του κράτους
µέλους υποδοχής.
Άρθρο 48
Οι ΟΣΕΚΑ µπορούν, για την άσκηση των δραστηριοτήτων τους,
να χρησιµοποιούν στην Κοινότητα την ίδια κοινή επωνυµία, όπως
«εταιρία επενδύσεων »,ή«αµοιβαίο κεφάλαιο »που χρησιµο-
ποιούνκαι στο κράτος µέλος που έχουντηνέδρα τους. Εάνυπάρχει κίνδυνος να δηµιουργηθεί σύγχυση, τα κράτη µέλη τηςεµπορίας µπορούν να απαιτήσουν, για λόγους σαφήνειας, ναπροστεθεί στην επωνυµία επεξηγηµατική ένδειξη.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—34
▼M4
▼B
▼B
ΤΜΗΜΑIX
∆ιατάξεις σχετικά µε τις αρχές τις αρµόδιες για τη χορήγηση
άδειαςλειτουργίαςκαιτηνεποπτεία
Άρθρο 49
1.Τα κράτη µέλη ορίζουντις αρχές οι οποίες θα ασκούντις
αρµοδιότητες που προβλέπονται από την παρούσα οδηγία.Ενηµερώνουν σχετικά την Επιτροπή και καθορίζουν τον ενδεχό-µενο καταµερισµό των αρµοδιοτήτων.
2.Οι αρχές που προβλέπονται στην παράγραφο 1 πρέπει να
είναι δηµόσιες ή όργανο που να έχει οριστεί από τις δηµόσιες
αρχές.
3.Οι αρχές του κράτους της έδρας του ΟΣΕΚΑ είναι αρµόδιες
για τηνεποπτεία του ΟΣΕΚΑ. Ωστόσο, οι αρχές του κράτους στο
οποίο ο ΟΣΕΚΑ διαθέτει τα µερίδιά του κατ 'εφαρµογή του
άρθρου 44 είναι αρµόδιες να εποπτεύουν την τήρηση τωνδιατάξεωντου τµήµατος VIII.
4.Στις αρχές πρέπει να χορηγούνται όλες οι αρµοδιότητες και
εξουσίες ελέγχου που είναι απαραίτητες για την εκτέλεση της
αποστολής τους.
Άρθρο 50
1.Οι αρχές των κρατών µελών που αναφέρονται στο άρθρο 49
συνεργάζονται στενά για την εκπλήρωση της αποστολής τους,πρέπει δε, για το σκοπό αυτό, να ανταλλάσσουν όλες τιςαπαιτούµενες πληροφορίες.
2.Τα κράτη µέλη προβλέπουνότι τα πρόσωπα που ασκούνή
έχουνασκήσει δραστηριότητες για λογαριασµό τωναρµόδιωνκαθώς και οι εντεταλµένοι από τις αρµόδιες αρχές ελεγκτές
λογαριασµών ή εµπειρογνώµονες υποχρεούνται στην τήρηση του
επαγγελµατικού απορρήτου. Το απόρρητο αυτό συνεπάγεται ότιοι εµπιστευτικές πληροφορίες τις οποίες τα πρόσωπα αυτάδέχονται, κατά την άσκηση των καθηκόντων τους, δεν µπορούννα κοινολογηθούν σε κανένα απολύτως πρόσωπο ή αρχή παρά
µόνον υπό συνοπτική ή συγκεντρωτική µορφή, µη επιτρέπουσα
τον προσδιορισµό της ταυτότητας µεµονωµένων ΟΣΕΚΑ ήεταιρειών διαχείρισης ή θεµατοφυλάκων, (που εφεξής καλούνται«επιχειρήσεις που συµβάλλουνστη δραστηριότητά τους »,µε την
επιφύλαξη τωνπεριπτώσεωνπου εµπίπτουνστο ποιν ικό δίκαιο.
Εάνόµως έν ας ΟΣΕΚΑ ή µια επιχείρηση που συµβάλλει στη
δραστηριότητά του κηρυχθεί σε πτώχευση ή διαταχθεί ηαναγκαστική εκκαθάριση τους µε δικαστική απόφαση, οι εµπι-στευτικές πληροφορίες οι οποίες δεναφορούντρίτους πουσυµµετέχουν στις προσπάθειες διάσωσής του µπορούν να κοινο-
λογηθούνστο πλαίσιο διαδικασιώναστικού ή εµπορικού δικαίου.
3.Οι διατάξεις της παραγράφου 2 δενεµποδίζουντις αρµόδιες
αρχές των διαφόρων κρατών µελών να ανταλλάσσουν πληροφο-ρίες βάσει της παρούσας οδηγίας και τωνάλλωνοδηγιώνπου
ισχύουνγια τους ΟΣΕΚΑ ή τις επιχειρήσεις που συµβάλλουνστη
δραστηριότητά τους. Οι πληροφορίες, αυτές υπάγονται στοεπαγγελµατικό απόρρητο που αναφέρεται στην παράγραφο 2.
4.Τα κράτη µέλη µπορούν να συνάπτουν συµφωνίες συνεργα-
σίας, που προβλέπουντηναν ταλλαγή πληροφοριώνµε τιςαρµόδιες αρχές τρίτων χωρών, καθώς και µε αρχές ή όργανα
τρίτωνχωρώνόπως αυτά ορίζον ται στις παραγράφους 6 και 7,
µόνον εφόσον οι χορηγούµενες πληροφορίες καλύπτονται, όσοναφορά το επαγγελµατικό απόρρητο, από εγγυήσεις τουλάχιστονισοδύναµες µε αυτές που προβλέπονται στο παρόν άρθρο. Αυτή ηανταλλαγή πληροφοριών πρέπει να εξυπηρετεί την εκτέλεση τωνεποπτικών καθηκόντων των εν λόγω αρχών ή οργάνων.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—35
▼M2
▼M3
▼M3
Εάνοι πληροφορίες προέρχον ται από άλλο κράτος µέλος,
µπορούν να κοινολογηθούν µόνο µετά από ρητή συµφωνία τωναρµόδιων αρχών που τις διαβίβασαν και, ενδεχοµένως, µόνο για
τους σκοπούς για τους οποίους συµφώνησαν οι αρχές αυτές.
5.Οι αρµόδιες αρχές οι οποίες λαµβάνουν εµπιστευτικές
πληροφορίες, δυνάµει των παραγράφων 2 ή 3, µπορούν να τις
χρησιµοποιούν µόνον κατά την άσκηση των καθηκόντων τους:
—προκειµένου να εξακριβώσουν εάν πληρούνται οι προϋποθέ-
σεις για τηναν άληψη δραστηριότητας εκ µέρους τωνΟΣΕΚΑή τωνεπιχειρήσεωνπου συµβάλλουνστη δραστηριότητά τους,και να διευκολύνουν τον έλεγχο των όρων άσκησης αυτής τηςδραστηριότητας, ιδίως όσοναφορά τη διοικητική και λογι-
στική οργάνωση και τους µηχανισµούς εσωτερικού ελέγχου, ή
—για να επιβάλουν κυρώσεις ή
—στο πλαίσιο διοικητικής προσφυγής κατά απόφασης αρµόδιας
αρχής ή
—στο πλαίσιο δικαστικώνδιαδικασιώνπου έχουνκιν ηθεί, βάσει
του άρθρου 51 παράγραφος 2.
6.Οι διατάξεις τωνπαραγράφων2 και 5 δενεµποδίζουντην
ανταλλαγή πληροφοριών:
α) στο εσωτερικό κράτους µέλους, στο οποίο υπάρχουνπλείον ες
αρµόδιες αρχές ή
β) τόσο στο εσωτερικό κράτους µέλους όσο και µεταξύ κρατών
µελών, µεταξύ των αρµόδιων αρχών και:
—τωναρχώνπου έχουνδηµόσια εξουσία για τηνεποπτεία
των πιστωτικών ιδρυµάτων, των επιχειρήσεων επενδύσεων,τωνασφαλιστικώνεπιχειρήσεωνκαι τωνάλλωνχρηµατο-πιστωτικών οργανισµών, καθώς και των αρχών που είναιεπιφορτισµένες µε την εποπτεία των χρηµατοπιστωτικώναγορών,
—τωνοργάν ωνπου συµµετέχουνστηνεκκαθάριση, την
πτώχευση και σε άλλες παρεµφερείς διαδικασίες τωνΟΣΕΚΑ και τωνεπιχειρήσεωνπου συµβάλλουνστη
δραστηριότητά τους,
—των προσώπων που είναι επιφορτισµένα µε το νοµικό
έλεγχο τωνλογαριασµώντωνασφαλιστικώνεπιχειρήσεων ,τωνπιστωτικώνιδρυµάτων , τωνεπιχειρήσεωνεπεν δύσεων
και άλλωνχρηµατοπιστωτικώνιδρυµάτων ,
για τηνεκπλήρωση της αποστολής τους στοντοµέα της
εποπτείας. ∆ενεµποδίζουνεπίσης τη διαβίβαση, στους
οργανισµούς τους επιφορτισµένους µε τη διαχείριση
συστηµάτωναποζηµίωσης, τωναν αγκαίωνγια τηνεκτέλεσητων καθηκόντων τους πληροφοριών. Οι πληροφορίες αυτέςυπάγονται στο επαγγελµατικό απόρρητο που αναφέρεται στηνπαράγραφο 2.
7.Παρά τις διατάξεις τωνπαραγράφων2 έως 5, τα κράτη µέλη
µπορούν να επιτρέπουν την ανταλλαγή πληροφοριών, µεταξύ τωναρµοδίωναρχώνκαι:
—των αρχών που είναι επιφορτισµένες µε την εποπτεία των
οργάνων τα οποία συµµετέχουν στην εκκαθάριση και τηνπτώχευση οργανισµών συλλογικών επενδύσεων σε κινητέςαξίες (ΟΣΕΚΑ) ή µια επιχείρηση που συµβάλλει στηδραστηριότητά του και σε άλλες παρεµφερείς διαδικασίες ή
—των αρχών που είναι επιφορτισµένες µε την εποπτεία των
προσώπων που είναι επιφορτισµένα µε το νοµικό έλεγχο τωνλογαριασµώντωνασφαλιστικώνεπιχειρήσεων , τωνπιστω-τικών ιδρυµάτων, των επιχειρήσεων επενδύσεων και άλλωνχρηµατοπιστωτικώνιδρυµάτων .1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—36
▼M2
▼M2
Τα κράτη µέλη που κάνουν χρήση της διάταξης του πρώτου
εδαφίου απαιτούντη συν δροµή τωνακόλουθωντουλάχιστονπροϋποθέσεων:
—οι πληροφορίες προορίζονται για την εκπλήρωση της
εποπτικής αποστολής που αναφέρεται στο πρώτο εδάφιο,
—οι λαµβανόµενες στο πλαίσιο αυτό πληροφορίες υπάγονται
στο επαγγελµατικό απόρρητο, που αναφέρεται στηνπαράγραφο 2,
—ότανοι πληροφορίες προέρχον ται από άλλο κράτος µέλος, δεν
µπορούν να κοινολογηθούν χωρίς τη ρητή συγκατάθεση των
αρµόδιωναρχώνπου κοιν ολόγησαντις ενλόγω πληροφορίεςκαι, στηνπερίπτωση αυτή, µόνο για τους σκοπούςως προς τουςοποίους οι ενλόγω αρµόδιες αρχές έδωσαντη συγκατάθεσήτους.
Τα κράτη µέλη ανακοινώνουν στην Επιτροπή και στα άλλα κράτη
µέλη την ταυτότητα των αρχών οι οποίες µπορούν να δέχονται τις
πληροφορίες δυνάµει της παρούσας παραγράφου.
8.Παρά τις διατάξεις τωνπαραγράφων2 έως 5, τα κράτη µέλη,
προς επίρρωση της σταθερότητας και του αδιάβλητου τουχρηµατοπιστωτικού συστήµατος, µπορούνν α επιτρέπουντηνανταλλαγή πληροφοριών µεταξύ των αρµόδιων αρχών και των
αρχών ή οργάνων που είναι εκ του νόµου αρµόδια για τον
εντοπισµό και τη διερεύνηση των παραβάσεων του δικαίου τωνεταιρειών.
Τα κράτη µέλη που κάνουν χρήση της δυνατότητας του πρώτου
εδαφίου, απαιτούντη συν δροµή τωνακόλουθωντουλάχιστονπροϋποθέσεων:
—οι πληροφορίες προορίζονται για την εκπλήρωση της
αποστολής που αναφέρεται στο πρώτο εδάφιο,
—οι λαµβανόµενες στο πλαίσιο αυτό πληροφορίες υπόκεινται
στοεπαγγελµατικόαπόρρητο που αναφέρεταιστην παράγραφο2,
—ότανοι πληροφορίες προέρχον ται από άλλο κράτος µέλος, δεν
µπορούν να κοινολογηθούν χωρίς τη ρητή συγκατάθεση των
αρµόδιωναρχώνπου κοιν ολόγησαναυτές τις πληροφορίες και,στηνπερίπτωση αυτή, µόν ο για τους σκοπούς ως προς τουςοποίους οι ενλόγω αρµόδιες αρχές έδωσαντη συγκατάθεσήτους.
Εάν, σ'ένα κράτος µέλος, οι αρχές ή τα όγρανα που αναφέρονται
στο πρώτο εδάφιο προβαίνουν στον εντοπισµό ή τη διερεύνηση
παραβάσεων χρησιµοποιώντας τις υπηρεσίες εντεταλµένων προςτούτο, λόγω ειδικών προσόντων, προσώπων που δεν ανήκουν στηδηµόσια διοίκηση, η βάσει του πρώτου εδαφίου δυνατότηταανταλλαγής πληροφοριών µπορεί να επεκταθεί και στα πρόσωπααυτά, σύµφωνα µε τους όρους που καθορίζονται στο δεύτερο
εδάφιο.
Για τηνεφαρµογή της τελευταίας περίπτωσης του δεύτερου
εδαφίου, οι αρχές ή τα όργανα που αναφέρονται στο πρώτο εδάφιοανακοινώνουν στις αρµόδιες αρχές, οι οποίες κοινολόγησαν τιςπληροφορίες, τηνταυτότητα και το ακριβές περιεχόµεν ο τηςεντολής των προσώπων στα οποία θα διαβιβασθούν οι εν λόγω
πληροφορίες.
Τα κράτη µέλη ανακοινώνουν στην Επιτροπή και στα άλλα κράτη
µέλη την ταυτότητα των αρχών ή των οργάνων που µπορούν ναδέχονται τις πληροφορίες βάσει της παρούσας παραγράφου.
Πριναπό τις 31 ∆εκεµβρίου 2000, η Επιτροπή εκπον εί έκθεση
σχετικά µε τηνεφαρµογή τωνδιατάξεωντης παρούσας
παραγράφου.
9.Οι διατάξεις του παρόντος άρθρου δεν εµποδίζουν µια
αρµόδια αρχή να διαβιβάζει στις κεντρικές τράπεζες και σεάλλους οργανισµούς µε ανάλογη αποστολή όταν ενεργούν υπότην ιδιότητα νοµισµατικής αρχής πληροφορίες που προορίζονταιγια τηνεκπλήρωση της αποστολής τους, ούτε εµποδίζουντις εν1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—37
▼M2
λόγω αρχές ή οργανισµούς να ανακοινώνουν στις αρµόδιες αρχές
τις πληροφορίες που αυτές χρειάζονται για τους σκοπούς τηςπαραγράφου 5. Οι πληροφορίες που λαµβάνονται στο πλαίσιο
αυτό υπάγονται στο επαγγελµατικό απόρρητο που αναφέρεται στο
παρόνάρθρο.
10.Οι διατάξεις του παρόντος άρθρου δεν εµποδίζουν τις
αρµόδιες αρχές να ανακοινώνουν τις πληροφορίες, που αναφέ-ρονται στις παραγράφους 2 έως 5, σε συµψηφιστικό επιµελητήριοή άλλο παρόµοιο οργανισµό αναγνωρισµένο από το εθνικό δίκαιο
να παρέχει υπηρεσίες συµψηφισµού ή διακανονισµού συµβάσεων
σε αγορά του κράτους µέλους τους, εάν θεωρούν την ανακοίνωσηαυτή αναγκαία για την εξασφάλιση της οµαλής λειτουργίας τωνοργανισµών αυτών, σε σχέση µε παραβάσεις, έστω και δυνητικές,παρεµβαινόντων στην αγορά αυτή. Οι πληροφορίες οι λαµβανο-µένες στο πλαίσιο αυτό, υπόκεινται στο επαγγελµατικό απόρρητο
που αναφέρεται στην παράγραφο 2. Εντούτοις, τα κράτη µέλη
µεριµνούν ώστε οι βάσει της παραγράφου 3 λαµβανόµενεςπληροφορίες να µην µπορούν να κοινολογηθούν, στην περίπτωσηπου αναφέρεται στην παρούσα παράγραφο, χωρίς τη ρητήσυγκατάθεση τωναρµόδιωναρχόνοι οποίες κοιν ολόγησαντις
ενλόγω πληροφορίες.
11.Επιπλέον, παρά τις διατάξεις των παραγράφων 2 και 5, τα
κράτη µέλη µπορούν να επιτρέψουν, δυνάµει νοµοθετικών
διατάξεων, την ανακοίνωση ορισµένων πληροφοριών σε άλλεςυπηρεσίες της κεντρικής διοίκησής τους που είναι υπεύθυνες γιατη ν οµοθεσία περί εποπτείας τωνΟΣΕΚΑ και τωνεπιχειρήσεωνπου συµβάλλουνστη δραστηριότητά τους, τωνπιστωτικών
ιδρυµάτων, των χρηµατοπιστωτικών οργανισµών, των επιχειρή-
σεων επενδύσεων και των ασφαλιστικών επιχειρήσεων, καθώς καιστους επιθεωρητές που είναι εντεταλµένοι από τις εν λόγωυπηρεσίες.
Ωστόσο, η παροχή αυτώντωνπληροφοριώνεπιτρέπεται µόν ον
εφόσον αυτό είναι αναγκαίο για λόγους προληπτικού ελέγχου.
Εντούτοις, τα κράτη µέλη προβλέπουν ότι οι πληροφορίες που
λαµβάνονται δυνάµει των παραγράφων 3 και 6 δεν µπορούν
ουδέποτε να αποτελέσουν αντικείµενο των ανακοινώσεων που
αναφέρονται στην παρούσα παράγραφο, χωρίς τη ρητή συγκα-τάθεση των αρµόδιων αρχών που ανακοίνωσαν αυτές τιςπληροφορίες.
Άρθρο 50α
1.Τα κράτη µέλη προβλέπουντουλάχιστονότι:
α) κάθε πρόσωπο στο οποίο έχει χορηγηθεί άδεια κατά την
έννοια της οδηγίας 84 /253/ΕΟΚ(
1),το οποίο ασκεί σε έναν
οργανισµό συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ)ή µια επιχείρηση που συµβάλλει στη δραστηριότητά του την
αποστολή που περιγράφεται στο άρθρο 51 της οδηγίας 78 /660/
ΕΟΚ(
2),στο άρθρο 37 της οδηγίας 83 /349/ΕΟΚ ή στο άρθρο 31
της οδηγίας 85 /611/ΕΟΚ ή κάθε άλλη νόµιµη αποστολή,
υποχρεούται να γνωστοποιεί ταχέως στις αρµόδιες αρχέςκάθε απόφαση ή γεγονός που αφορά την επιχείρηση αυτή,
τωνοποίωνέλαβε γν ώση κατά τηνάσκηση της αποστολής
αυτής, και η οποία ή το οποίο είναι δυνατόν:
—ν'αποτελέσει ουσιαστική παράβαση τωνν οµοθετικώνή
κανονιστικών διατάξεων οι οποίες θεσπίζουν τις προϋποθέ-σεις άδειας λειτουργίας ή διέπουν, ειδικά, την άσκηση της
δραστηριότητας των οργανισµών συλλογικών επενδύσεων
σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) ή µια επιχείρηση πουσυµβάλλει στη δραστηριότητά του,1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—38
(1)ΕΕ αριθ.L126της 12. 5. 1984, σ. 20 .
(2)ΕΕ αριθ.L 222της 14. 8. 1978, σ. 11 .Οδηγία όπως τροποποιήθηκε
τελευταία από τηνοδηγία 90 /605/ΕΟΚ (ΕΕ αριθ. L317της 16. 11. 1990,
σ. 60).
▼M2
—να θίξουν τη συνέχεια της εκµετάλλευσης του οργανισµού
συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) ή µιαεπιχείρηση που συµβάλλει στη δραστηριότητά του ή
—να οδηγήσουν σε άρνηση της έγκρισης των λογαριασµών ή
σε διατύπωση επιφυλάξεων ·
β) η ίδια υποχρέωση ισχύει για το αυτό πρόσωπο όσοναφορά τα
γεγονότα και τις αποφάσεις των οποίων έλαβε γνώση σταπλαίσια µιας αποστολής όπως αναφέρεται στο στοχείο α), ηοποία εκπληρούται σε µια επιχείρηση που έχει στενούςδεσµούς απορρέοντες από δεσµό ελέγχου µε έναν οργανισµό
συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) ή µια
επιχείρηση που συµβάλλει στη δραστηριότητά του στηνοποίατο πρόσωπο αυτό εκπληρώνει την προαναφερόµενη αποστολή.
2.Η καλή τη πίστει κοινολόγηση στις αρµόδιες αρχές,
γεγονότων ή αποφάσεων, που αναφέρονται στην παράγραφο 1,
από πρόσωπα στα οποία έχει χορηγηθεί άδεια κατά την έννοιατης οδηγίας 84 /253/ΕΟΚ, δεναποτελεί παράβαση τυχόνπεριορι-
σµού κοινολόγησης πληροφοριών που επιβάλλεται συµβατικώς ήαπό νοµοθετική, καινονιστική ή διοικητική διάταξη και δεν
συνεπάγεται κανενός είδους ευθύνη για τα πρόσωπα αυτά.
Άρθρο 51
1.Οι αρχές που αναφέρονται στο άρθρο 49 οφείλουν να
αιτιολογούνκάθε απόφαση που απορρίπτει τηναίτηση γιαχορήγηση άδειας λειτουργίας και κάθε αρνητική απόφαση πουλαµβάνεται κατ 'εφαρµογή των γενικών µέτρων που θεσπίζονται
δυνάµει της παρούσας οδηγίας και να τις ανακοινώνουν στον
αιτούντα.
2.Τα κράτη µέλη ορίζουν ότι οι αποφάσεις που λαµβάνονται
έναντι ενός ΟΣΕΚΑ κατ 'εφαρµογή των νοµοθετικών, κανονι-
στικών και διοικητικών διατάξεων που εκδίδονται σύµφωνα µε
την παρούσα οδηγία, µπορούν να αποτελέσουν αντικείµενοπροσφυγής στα δικαστήρια. Το ίδιο ισχύει και στηνπερίπτωσηπου για µια αίτηση ενός ΟΣΕΚΑ που περιλαµβάνει όλα τααπαιτούµενα από τις ισχύουσες διατάξεις στοιχεία δεν έχει
εκδοθεί απόφαση µετά πάροδο έξι µηνών από την υποβολή της.
Άρθρο 52
1.Οι αρχές του κράτους µέλους όπου έχει τηνέδρα του ο
ΟΣΕΚΑ έχουν αποκλειστική αρµοδιότητα να λαµβάνουν µέτρα
έναντι αυτού του ΟΣΕΚΑ σε περίπτωση παράβασης των νοµοθε-
τικών, κανονιστικών ή διοικητικών διατάξεων καθώς και τωνκανόνων που προβλέπει ο κανονισµός του κεφαλαίου ή τακαταστατικά έγγραφα της εταιρίας επενδύσεων.
2.Πάντως, οι αρχές του κράτους µέλους, στο οποίο διατίθενται
µερίδια του ΟΣΕΚΑ, µπορούν να λάβουν µέτρα έναντι αυτού τουΟΣΕΚΑ σε περίπτωση παράβασης τωνδιατάξεωντου τµήµατοςVIII.
3.Κάθε απόφαση ανάκλισης της άδειας λειτουργίας όπως και
κάθε άλλο σοβαρό µέτρο που λαµβάνεται έναντι του ΟΣΕΚΑ ήκάθε αναστολή εξαγοράς ή εξόφλησης που τυχόν θα τουεπιβληθεί πρέπει να γνωστοποιείται αµελλητί από τις αρχές τουκράτους µέλους στο οποίο εδρεύει ο ΟΣΕΚΑ στις αρχές των
άλλωνκρατώνµελώνόπου διατίθεν ται τα µερίδιά του.
Άρθρο 52α
1.Όταν, µέσω της παροχής υπηρεσιών ή µε ίδρυση υποκα-
ταστηµάτων, µία εταιρεία διαχείρισης λειτουργεί σε ένα ήπερισσότερα κράτη µέλη υποδοχής, οι αρµόδιες αρχές όλωντωνενδιαφεροµένων κρατών µελών συνεργάζονται στενά.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—39
▼B
▼M4
▼M4
Ανταλλάσσουν, µετά από σχετική αίτηση, κάθε πληροφορία
σχετικά µε τη διοίκηση και τηνκυριότητα της εταιρίαςδιαχείρισης η οποία µπορεί να διευκολύνει την εποπτεία της,
καθώς και κάθε πληροφορία η οποία µπορεί να συµβάλει στον
έλεγχό της. Ειδικότερα, οι αρχές του κράτους µέλους καταγωγήςσυνεργάζονται ώστε να διασφαλίζεται η συλλογή από τις αρχέςτου κράτους µέλους υποδοχής των πληροφοριών που αναφέρονταιστο άρθρο 6γ παράγραφος 2.
2.Οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής ενηµερώ-
νονται από τις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής, στο
βαθµό που απαιτείται για τηνάσκηση τωνεποπτικώνεξουσιών
τους, σχετικά µε τα µέτρα δια τωνοποίωνεπιβάλλον ται κυρώσειςή περιορισµός τωνδραστηριοτήτωντης εταιρίας διαχείρισης εκµέρους του κράτους µέλους υποδοχής, κατ 'άρθρο 6γ παράγραφος
6.
Άρθρο 52β
1. Tα κράτη µέλη υποδοχής µεριµνούν ώστε, όταν µία εταιρεία
διαχείρισης που έχει λάβει άδεια λειτουργίας σε άλλο κράτοςµέλος ασκεί τις δραστηριότητές της στο έδαφός τους µέσωυποκαταστήµατος, οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους
καταγωγής της εταιρείας να µπορούν, αφού ενηµερώσουν
προηγουµένως τις αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους υποδοχής,να προβαίνουν οι ίδιες ή µέσω εντεταλµένων προσώπων στηνεπιτόπια εξακρίβωση των πληροφοριών που αναφέρονται στοάρθρο 52α.
2.Οι αρµόδιες αρχές του κράτους µέλους καταγωγής µιας
εταιρείας διαχείρισης µπορούν επίσης να ζητήσουν τη διενέργεια
αυτής της εξακρίβωσης από τις αρµόδιες αρχές του κράτους
µέλους υποδοχής. Οι αρχές που λαµβάνουν την αίτηση αυτήπρέπει, στο πλαίσιο των αρµοδιοτήτων τους, να δώσουν συνέχειαείτε διενεργώντας οι ίδιες την εν λόγω εξακρίβωση, είτεεπιτρέποντας στις αιτούσες αρχές να τη διενεργήσουν, είτεεπιτρέποντας τη διενέργειά της από ελεγκτές ή εµπειρογνώµονες.
3.Το παρόνάρθρο δενεπηρεάζει το δικαίωµα τωναρµόδιων
αρχών του κράτους µέλους υποδοχής να διενεργούν επιτόπιο
έλεγχο των υποκαταστηµάτων που είναι εγκατεστηµένα στοέδαφός τους, κατά τηνάσκηση τωναρµοδιοτήτωντους βάσειτης παρούσας οδηγίας.
ΤΜΗΜΑX
Επιτροπήεπικοινωνίας
Άρθρο 53
1.Στην Επιτροπή των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων συνιστάται
επιτροπή επικοινωνίας, που στη συνέχεια καλείται «επιτροπή»,η
οποία έχει αποστολή:
α) να διευκολύνει, µε την επιφύλαξη των άρθρων 169 και 170 της
συνθήκης, την εναρµονισµένη εφαρµογή της παρούσαςοδηγίας µε τη διοργάνωση τακτικών συνεννοήσεων για ταπρακτικά προβλήµατα που ενδέχεται να ανακύψουν κατά τηνεφαρµογή της και για τα οποία η ανταλλαγή απόψεων κρίνεται
χρήσιµη·
β) να διευκολύνει τη συνεννόηση µεταξύ των κρατών µελών
σχετικά µε τα ζητήµατα είτε τωναυστηρότερωνή συµπληρω-µατικών διατάξεων, τις οποίες τα κράτη µέλη µπορούν ναθεσπίσουνσύµφων α µε το άρθρο 1 παράγραφος 7, είτε των
διατάξεωντις οποίες τα κράτη µέλη έχουντηνευχέρεια ν α
εφαρµόζουνσύµφων α µε τα άρθρα 44 και 45 ·
γ) να συµβουλεύει, εν ανάγκη, την Επιτροπή σχετικά µε τις
συµπληρώσεις ή τροποποιήσεις οι οποίες πρέπει να γίνουνστηνπαρούσα οδηγία.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—40
▼B
▼B
2.Η επιτροπή δεν έχει αποστολή να κρίνει το βάσιµο των
αποφάσεων που λαµβάνουν οι αρχές που αναφέρονται στο άρθρο49 σε ατοµικές περιπτώσεις.
3.Η επιτροπή απαρτίζεται από πρόσωπα που ορίζονται από τα
κράτη µέλη καθώς και από αντιπροσώπους της Επιτροπής τωνΕυρωπαϊκών Κοινοτήτων, προεδρεύεται δε από έναν αντιπρόσωποτης τελευταίας. Χρέη γραµµατείας ασκούνοι υπηρεσίες τηςΕπιτροπής.
4.Τηνεπιτροπή συγκαλείο πρόεδρός της, είτεµε πρωτοβουλία
του είτε µετά από αίτηση της αντιπροσωπίας κράτους µέλους. Η
επιτροπή καταρτίζει τον εσωτερικό της κανονισµό.
Άρθρο 53α
1.Επιπλέοντωνκαθηκόν τωντης κατ 'άρθρο 53 παράγραφος 1,
η επιτροπή επικοινωνίας µπορεί επίσης να συνεδριάζει ωςκανονιστική επιτροπή κατά την έννοια του άρθρου 5 της
απόφασης 1999 /468/ΕΚ(
1)προκειµένου να επικουρεί την
Επιτροπή σε σχέση µε τις τεχνικές τροποποιήσεις που πρέπεινα γίνουν στην παρούσα οδηγία στους ακόλουθους τοµείς:
—αποσαφήνιση των ορισµών προκειµένου να διασφαλίζεται η
οµοιόµορφη εφαρµογή της παρούσας οδηγίας σε όλη την
Κοινότητα,
—ευθυγράµµιση της ορολογίας και αναδιατύπωση των ορισµών
σε συνάρτηση µε µεταγενέστερες πράξεις για τους ΟΣΕΚΑκαι για συναφή θέµατα.
2.Οσάκις γίνεται αναφορά στην παρούσα παράγραφο, εφαρµό-
ζονται τα άρθρα 5 και 7 της απόφασης 1999 /468/ΕΚ, τηρουµένων
τωνδιατάξεωντου άρθρου 8 της ενλόγω απόφασης.
Η περίοδος που προβλέπεται στο άρθρο 5 παράγραφος 6 της
απόφασης 1999 /468/ΕΚ, ορίζεται σε τρεις µήνες.
3.Η Επιτροπή θεσπίζει τον εσωτερικό κανονισµό της.
ΤΜΗΜΑXI
Μεταβατικές,εξαιρετικέςκαιτελικέςδιατάξεις
Άρθρο 54
Για αποκλειστική χρήση τωνδαν ικώνΟΣΕΚΑ, τα «pantebreve»
που εκδίδονται στη ∆ανία εξοµοιώνονται µε τις κινητές αξίες που
αναφέρονται στο άρθρο 19 παράγραφος 1 στοιχείο β).
Άρθρο 55
Κατά παρέκκλιση από το άρθρο 7 παράγραφος 1 και από το άρθρο
14 παράγραφος 1,οι αρµόδιες αρχέςµπορούνν α επιτρέψουνστουςΟΣΕΚΑ οι οποίοι, κατά τηνηµεροµην ία έκδοσης της παρούσαςοδηγίας, έχουν πολλούς θεµατοφύλακες χωρίς αυτό να αντιβαίνειστην εθνική τους νοµοθεσία, να διατηρήσουν αυτούς τους
πολλούς θεµατοφύλακες ανέχουντηνεγγύηση ότι τα καθήκον τα
που πρέπει να επιτελούν δυνάµει του άρθρου 7 παράγραφος 3 καιτου άρθρου 14 παράγραφος 3 επιτελούνται πράγµατι.
Άρθρο 56
1.Κατά παρέκκλιση από το άρθρο 6, τα κράτη µέλη µπορούνν α
επιτρέπουνστις εταιρίες διαχείρισης ν α εκδίδουντίτλους στονκοµιστή, παραστατικούς ονοµαστικών τίτλων άλλων εταιριών.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—41
(1)ΕΕL184της 17.7.1989, σ. 23 ).▼M5
▼B
▼B
2.Τα κράτη µέλη µπορούνν α επιτρέπουνστις εταιρίες
διαχείρισης οι οποίες, κατά τηνηµεροµην ία έκδοσης τηςπαρούσας οδηγίας, ασκούνκαι δραστηριότητες διαφορετικές
από αυτές που προβλέπει το άρθρο 6, να συνεχίσουν αυτές τις
άλλες δραστηριότητες κατά τη διάρκεια προθεσµίας πέντε ετώναπό τηνηµεροµην ία αυτή.
Άρθρο 57
1.Τα κράτη µέλη θέτουν σε ισχύ τα αναγκαία µέτρα για να
συµµορφωθούνπρος τηνπαρούσα οδηγία το αργότερο µέχρι την1η Οκτωβρίου 1989. Πληροφορούναµέσως τηνΕπιτροπή σχετικά.
2.Τα κράτη µέλη µπορούνν α χορηγήσουνστους υφιστάµε-
νους, κατά την ηµεροµηνία θέσης σε εφαρµογή της παρούσας
οδηγίας ΟΣΕΚΑ, προθεσµία µέχρι δώδεκα µήνες κατ 'ανώτατο
όριο από την ηµεροµηνία αυτή, για να συµµορφωθούν προς τιςνέες εθνικές διατάξεις.
3.Επιτρέπεται στηνΕλλην ική ∆ηµοκρατία και τηνΠορτογα-
λική ∆ηµοκρατία να αναβάλουν τη θέση σε εφαρµογή τηςπαρούσας οδηγίας µέχρι την1η Απριλίου 1992 το αργότερο.
Η Επιτροπή θα υποβάλει έκθεση στο Συµβούλιο ένα έτος πριν
από τηνηµεροµην ία αυτή σχετικά µε τηνπρόοδο εφαρµογής της
παρούσας οδηγίας και τις τυχόν δυσκολίες που συναντούν ηΕλληνική ∆ηµοκρατία και η Πορτογαλική ∆ηµοκρατία προκει-µένου να σεβαστούν την ηµεροµηνία που αναφέρεται στο πρώτοεδάφιο.
Εάν χρειαστεί, η Επιτροπή θα προτείνει στο Συµβούλιο να
παρατείνει την προθεσµία για χρονικό διάστηµα που δεν θα
υπερβαίνει τα τέσσερα έτη.
Άρθρο 58
Τα κράτη µέλη φροντίζουν να ανακοινώνουν στην Επιτροπή το
κείµενο των ουσιωδών διατάξεων νοµοθετικού, κανονιστικού ήδιοικητικού χαρακτήρα που θεσπίζουνστοντοµέα που διέπει ηπαρούσα οδηγία.
Άρθρο 59
Η παρούσα οδηγία απευθύνεται στα κράτη µέλη.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—42
▼B
►M4ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Ι ◄
ΣΧΕ∆ΙΟΑ
1.Πληροφορίες σχετικά µε
τοαµοιβαίοκεφάλαιο1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαδιαχείρισης 1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαεπενδύσεων
1.1.Ονοµασία. 1.1.Ονοµασία ή εταιρική
επωνυµία, νοµική
µορφή, εταιρική έδρα
και κύρια διοικητική
έδρα, ανείν αι διαφορε-
τική από τηνεταιρική.1.1.Ονοµασία ή εταιρική
επωνυµία, νοµική µορφή,
εταιρική έδρα και κύρια
διοικητική έδρα, ανείν αι
διαφορετική από την
εταιρική.
1.2.Ηµεροµηνία σύστασης
του κεφαλαίου. Μνεία
της διάρκειας, ανείν αι
περιορισµένη.1.2.Ηµεροµηνία σύστασης
της εταιρίας. Μνεία
της διάρκειας, ανείν αι
περιορισµένη.1.2.Ηµεροµηνία σύστασης
της εταιρίας. Μνεία της
διάρκειας, ανείν αι
περιορισµένη.
1.3.Εάνη εταιρία διαχειρί-
ζεται άλλα αµοιβαία
κεφάλαια, µνεία αυτών
τωνάλλωνκεφαλαίων .►
M41.3.Στηνπερίπτωση
εταιρειώνεπεν δύσεων
που έχουνδιαφορετικά
τµήµατα επενδύσεων,
αναφορά των τµηµάτων
αυτών.◄
1.4.Μνεία του τόπου όπου
διατίθεται στο κοινό ο
κανονισµός του κεφα-
λαίου (εάνδενέχει
προσαρτηθεί) και οι
περιοδικές εκθέσεις.1.4.Μνεία του τόπου όπου
διατίθενται στο κοινό τα
καταστατικά έγγραφα
(εάνδενέχουνπροσαρτ-
ηθεί) και οι περιοδικές
εκθέσεις.
1.5.Σύντοµες πληροφορίες
σχετικά µε το φορολο-
γικό καθεστώς που
εφαρµόζεται στο
κεφάλαιο, ανέχουν
σηµασία για τους µερι-
διούχους. Πληροφορίες
για τηνύπαρξη παρακρα-
τήσεωνστηνπηγή επί
τωνεσόδωνκαι των
κεφαλαιικώνκερδώντα
οποία καταβάλλονται
από το κεφάλαιο στους
µεριδιούχους.1.5.Σύντοµες πληροφορίες
σχετικά µε το φορολο-
γικό καθεστώς που
εφαρµόζεται στην
εταιρία, ανέχουν
σηµασία για τους µερι-
διούχους. Πληροφορίες
για τηνύπαρξη παρακρα-
τήσεωνστηνπηγή επί
τωνεσόδωνκαι των
κεφαλαιικώνκερδώντα
οποία καταβάλλει η
εταιρία στους µεριδιού-
χους.
1.6.Ηµεροµηνία κλεισίµατος
τωνλογαριασµώνκαι
συχνότητα των
διανοµών.1.6.Ηµεροµηνία κλεισίµατος
τωνλογαριασµώνκαι
συχνότητα των
διανοµών.
1.7.Ταυτότητα των
προσώπωνπου είν αι
υπεύθυνα για τον έλεγχο
τωνλογιστικώνστοι-
χείωνπου προβλέπον ται
στο άρθρο 31.1.7.Ταυτότητα των
προσώπωνπου είν αι
αρµόδια για τονέλεγχο
τωνλογιστικώνστοι-
χείωνπου προβλέπον ται
στο άρθρο 31.
1.8.Ταυτότητα και καθή-
κοντα στην εταιρία
τωνµελώντων
οργάνων διοίκησης,
διεύθυνσης και
εποπτείας. Μνεία των
κυριοτέρωνδραστηριο-
τήτωνπου ασκούντα
πρόσωπα αυτά έξω από
τηνεταιρία, εφόσονοι
δραστηριότητες αυτές
έχουνσηµασία για την
εταιρία.1.8.Ταυτότητα και καθή-
κοντα στην εταιρία των
µελώντωνοργάν ωντης
διοίκησης, διεύθυνσης
και εποπτείας. Μνεία
τωνκυριοτέρωνδραστη-
ριοτήτωνπου ασκούντα
πρόσωπα αυτά έξω από
τηνεταιρία, εφόσονοι
δραστηριότητες αυτές
έχουνσηµασία για την
εταιρία.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—43
▼B
1.Πληροφορίες σχετικά µε
τοαµοιβαίοκεφάλαιο1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαδιαχείρισης 1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαεπενδύσεων
1.9.Κεφάλαιο:
Ύψος του αναλη-
φθέντος κεφαλαίου µε
µνεία του καταβεβλη-
µένου κεφαλαίου.1.9.Κεφάλαιο.
1.10.Μνεία του είδους και
τωνκυριοτέρων
χαρακτηριστικώντων
µεριδίων, µε τη διευκρί-
νιση ιδίως:
—του είδους του
δικαιώµατος (εµπρά-
γµατο, ενοχικό ή
άλλο) που αντι-
προσωπεύει το
µερίδιο,
—τωνπρωτότυπων
τίτλωνή τωνπαρα-
στατικώνπιστοποιη-
τικώναυτώντων
τίτλων, της
εγγραφής σε βιβλίο
ή σε λογαριασµό,
—τωνχαρακτηρι-
στικώντων
µεριδίων: ονοµα-
στικά ή στον
κοµιστή. Μνεία
κλασµάτωνµεριδίου
που τυχόνπροβλέ-
πονται,
—της περιγραφής του
δικαιώµατος ψήφου
τωνµεριδιούχων ,
εάνυπάρχει,
—τωνπροϋποθέσεων
υπό τις οποίες
µπορεί να αποφασι-
στεί η εκκαθάριση
του κεφαλαίου και
τεχνικές λεπτοµέ-
ρειες της
εκκαθάρισης, ιδίως
όσοναφορά τα
δικαιώµατα των
µεριδιούχων.1.10.Μνεία του είδους και
τωνκυριοτέρων
χαρακτηριστικώντων
µεριδίων, µε τη διευκρί-
νιση ιδίως:
—τωνπρωτότυπων
τίτλωνή τωνπαρα-
στατικώνπιστοποιη-
τικώναυτώντων
τίτλων, της
εγγραφής σε βιβλίο
ή σε λογαριασµό,
—τωνχαρακτηρι-
στικώντων
µεριδίων: ονοµα-
στικά ή στον
κοµιστή. Μνεία
κλασµάτωνµεριδίου
που τυχόνπροβλέ-
πονται,
—της περιγραφής του
δικαιώµατος ψήφου
τωνµεριδιούχων ,
—τωνπροϋποθέσεων
υπό τις οποίες
µπορεί να αποφασι-
στεί η εκκαθάριση
της εταιρίας επενδύ-
σεωνκαι τεχν ικές
λεπτοµέρειες της
εκκαθάρισης, ιδίως
όσοναφορά ταδικαιώµατα των
µεριδιούχων.
1.11.Ενδεχοµένως µνεία των
χρηµατιστηρίωνή των
αγορώνόπου τα µερίδια
έχουνεισαχθεί ή
αποτελούν αντικείµενο
διαπραγµάτευσης.1.11.Ενδεχοµένως µνεία των
χρηµατιστηρίωνή των
αγορώνόπου τα µερίδια
έχουνεισαχθεί ή
αποτελούν αντικείµενο
διαπραγµάτευσης.
1.12.Τεχνικές λεπτοµέρειες
και όροι έκδοσης ή /και
πώλησης τωνµεριδίων .1.12.Τεχνικές λεπτοµέρειες
και όροι έκδοσης ή /και
πώλησης τωνµεριδίων .1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—44
▼B
1.Πληροφορίες σχετικά µε
τοαµοιβαίοκεφάλαιο1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαδιαχείρισης 1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαεπενδύσεων
1.13.Τεχνικές λεπτοµέρειες
και όροι εξαγοράς ή
εξόφλησης τωνµερι-
δίωνκαι περιπτώσεις
στις οποίες µπορούνν α
ανασταλούν.1.13.Τεχνικές λεπτοµέρειες
και όροι εξαγοράς ή
εξόφλησης τωνµερι-
δίωνκαι περιπτώσεις
στις οποίες µπορούνν α
ανασταλούν.
►
M4Στηνπερίπτωση
εταιρειώνεπεν δύσεων
που έχουνδιαφορετικά
τµήµατα επενδύσεων,
πληροφορίες σχετικά
µε τη δυνατότητα των
µεριδιούχωννα περνούν
από το ένα τµήµα στο
άλλο και τη σχετική
επιβάρυνση στις περι-
πτώσεις αυτές. ◄
1.14.Περιγραφή των
κανόνων που διέπουν
τονκαθορισµό και τον
τρόπο διάθεσης των
εσόδων.1.14.Περιγραφή των
κανόνων που διέπουν
τονκαθορισµό και τον
τρόπο διάθεσης των
εσόδων.
1.15.Περιγραφή τωνεπεν δυ-
τικώνστόχωντου
κεφαλαίου, συµπερι-
λαµβανοµένων των
οικονοµικών στόχων
(για παράδειγµα:
επιδίωξη υπεραξίας επί
του κεφαλαίου ή
εσόδων), της επενδυ-
τικής πολιτικής (για
παράδειγµα: εξειδί-
κευση σε γεωγραφική
βάση ή κατά βιοµηχα-
νικούς τοµείς), όρια
αυτής της επενδυτικής
πολιτικής και µνεία των
µεθόδωνκαι µέσωνή
τωνδαν ειοληπτικών
δυνατοτήτων που
µπορούνν α χρησιµο-
ποιούνται στη
διαχείριση του κεφα-
λαίου.1.15.Περιγραφή τωνεπεν δυ-
τικώνστόχωντης
εταιρίας, συµπεριλαµ-
βανοµένων των
οικονοµικών στόχων
(για παράδειγµα:
επιδίωξη υπεραξίας επί
του κεφαλαίου ή
εσόδων), της επενδυ-
τικής πολιτικής (για
πράδειγµα: εξειδίκευση
σε γεωγραφική βάση ή
κατά βιοµηχανικούς
τοµείς), όρια αυτής της
επενδυτικής πολιτικής
και µνεία των µεθόδων
και µέσωνή των
δανειοληπτικών δυνα-
τοτήτωνπου µπορούν
να χρησιµοποιούνται
στη διαχείριση της
εταιρίας.
1.16.Κανόνες για την
εκτίµηση του ενεργη-
τικού.1.16.Κανόνες για την
εκτίµηση του ενεργη-
τικού.
1.17.Καθορισµός τωντιµών
πώλησης ή έκδοσης και
εξόφλησης ή εξαγοράς
τωνµεριδίων , ειδικό-
τερα:
—µέθοδος και
συχνότητα του
υπολογισµού των
τιµών,
—µνεία των εξόδων
για τηνπώληση,
έκδοση, εξαγορά ή
εξόφληση µεριδίων,
—στοιχεία σχετικά µε
τα µέσα, τους τόπους
και τη συχνότητα
δηµοσίευσης των
τιµώναυτών .1.17.Καθορισµός τωντιµών
πώλησης ή έκδοσης και
εξόφλησης ή εξαγοράς
τωνµεριδίων , ειδικό-
τερα:
—µέθοδος και
συχνότητα του
υπολογισµού των
τιµών,
—µνεία των εξόδων
για τηνπώληση,
έκδοση, εξαγορά ή
εξόφληση µεριδίων,
—στοιχεία σχετικά µε
τα µέσα, τους τόπους
και τη συχνότητα
δηµοσίευσης των
τιµώναυτών . (1)1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—45
▼B
1.Πληροφορίες σχετικά µε
τοαµοιβαίοκεφάλαιο1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαδιαχείρισης 1.Πληροφορίες σχετικά µετηνεταιρίαεπενδύσεων
1.18.Στοιχεία σχετικά µε τον
τρόπο, το ύψος και τον
υπολογισµό των
αµοιβώνπου οφείλει
το κεφάλαιο στην
εταιρία διαχείρισης,
τονθεµατοφύλακα ή
τρίτους και τωνεξόδων
που επιστρέφει το
κεφάλαιο στηνεταιρία
διαχείρισης, τονθερµα-
τοφύλακα ή τρίτους.1.18.Στοιχεία σχετικά µε τον
τρόπο, το ύψος και τον
υπολογισµό των
αµοιβώνπου
καταβάλλει η εταιρία
στους διευθύνοντες και
τα µέλη τωνοργάν ων
διοίκησης, διεύθυνσης
και εποπτείας, στον
θεµατοφύλακα ή
τρίτους, και όλωντων
εξόδωνπου επιστρέφει
η εταιρία στους διευθύ-
νοντες, τον
θεµατοφύλακα ή
τρίτους.
(1)Οι εταιρίες επενδύσεων για τις οποίες γίνεται λόγος στο άρθρο 14 παράγραφος 5 της οδηγίας,
αναφέρουν επίσης:—τη µέθοδο και τη συχνότητα υπολογισµού της καθαρής αξίας του ενεργητικού των µεριδίων,
—τοντρόπο, τοντόπο και τη συχν ότητα δηµοσίευσης αυτής της αξίας,
—το χρηµατιστήριο της χώρας εµπορίας, στο οποίο διαµορφώνεται η τιµή βάσει της οποίας
καθορίζεται η τιµή τωνεξωχρηµατιστηριακώνσυν αλλαγώνστη χώρα αυτή.
2.Πληροφορίες σχετικά µε τονθεµατοφύλακα:
2.1.Ονοµασία ή εταιρική επωνυµία, νοµική µορφή, εταιρική έδρα και
κύρια διοικητική έδρα ανείν αι διαφορετική από τηνεταιρική.
2.2.Κύρια δραστηριότητα.
3.Μνεία των γραφείων παροχής συµβουλών ή των εξωτερικών
συµβούλων επενδύσεων, εφόσον η προσφυγή στις υπηρεσίες τους
προβλέπεται µε σύµβαση και η αµοιβή τους γίνεται από το ενεργητικό
του ΟΣΕΚΑ.
3.1.Όνοµα ή εταιρική επωνυµία του γραφείου ή όνοµα του σύµβουλου.
3.2.Στοιχεία της σύµβασης µε τηνεταιρία διαχείρισης ή τηνεταιρία
επενδύσεων, τα οποία ενδέχεται να ενδιαφέρουν τους µεριδιού-
χους, µε εξαίρεση τα στοιχεία για τις αµοιβές.
3.3.Άλλες σηµαντικές δραστηριότητες.
4.Πληροφορίες για τα µέτρα που λαµβάνονται ώστε να πραγµατο-
ποιούνται οι πληρωµές στους µεριδιούχους, η εξαγορά ή η εξόφληση
τωνµεριδίων , καθώς και η δηµοσίευση τωνπληροφοριώνπου αφορούν
τονΟΣΕΚΑ. Οι ενλόγω πληροφορίες πρέπει, οπωσδήποτε, ν α
παρέχονται στο κράτος µέλος όπου εδρεύει ο ΟΣΕΚΑ. Επιπλέον,
όταντα µερίδια διατίθεν ται σε άλλο κράτος µέλος, οι πληροφορίες
αυτές δίνονται για εκείνο το κράτος µέλος και περιλαµβάνονται στο
ενηµερωτικό φυλλάδιο που δηµοσιεύεται εκεί.
5.Άλλες επενδυτικές πληροφορίες:
5.1.Εξέλιξη τωνεπιδόσεωντου unit trust/ αµοιβαίου κεφαλαίου ή της
εταιρείας επενδύσεων (όπου ισχύει) —οι οικείες πληροφορίες
µπορούν είτε να περιλαµβάνονται είτε να επισυνάπτονται στο
ενηµερωτικό δελτίο.
5.2.Χαρακτηριστικά του τυπικού επενδυτή προς τον οποίο απευθύ-
νεται τοunittrust/ αµοιβαίο κεφάλαιο ή η εταιρεία επενδύσεων.
6.Οικονοµικές πληροφορίες:
6.1.Πιθανά έξοδα ή προµήθειες, εκτός από τις επιβαρύνσεις που
αναφέρονται στην παράγραφο 1.17, µε διάκριση µεταξύ καταβλη-
τέωναπό το µεριδιούχο και καταβλητέωναπό το εν εργητικό του
unittrust/ αµοιβαίου κεφαλαίου ή της εταιρείας επενδύσεων.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—46
▼M4
▼B
ΣΧΕ∆ΙΟΒ
Πληροφορίεςπουπρέπειναπεριλαµβάνονταιστιςπεριοδικέςεκθέσεις
I.Κατάσταση της περιουσίας:
—κινητές αξίες,
—πιστωτικοί τίτλοι που αναφέρει το άρθρο 19 παράγραφος 2
στοιχείο β),
—διαθέσιµα σε τράπεζες,
—άλλα περιουσιακά στοιχεία,
—σύνολο του ενεργητικού,
—παθητικό,
—καθαρή αξία ενεργητικού.
II.Αριθµός κυκλοφορούντων µεριδίων
III.Καθαρή αξία ενεργητικού κατά µερίδιο
IV.Τίτλοι χαρτοφυλακίου, µε διάκριση µεταξύ:
α) τωνκιν ητώναξιώνπου έχουνεισαχθεί επίσηµα σε χρηµατιστήριο
αξιών·
β) των κινητών αξιών που είναι αντικείµενο διαπραγµάτευσης σε
άλλη ελεγχόµενη αγορά ·
γ) των νεοεκδοθεισών κινητών αξιών που αναφέρονται στο άρθρο 19
παράγραφος 1 στοιχείο δ) ·
δ) των άλλων κινητών αξιών τις οποίες αναφέρει το άρθρο 19
παράγραφος 2 στοιχείο α) ·
ε) των άλλων πιστωτικών τίτλων που εξοµοιώνονται βάσει του
άρθρου 19 παράγραφος 2 στοιχείο β),
και κατανεµηµένοι σύµφωνα µε τα πλέον κατάλληλα κριτήρια, που
λαµβάνουν υπόψη την επενδυτική πολιτική του ΟΣΕΚΑ (π.χ.:
σύµφωνα µε οικονοµικά ή γεωγραφικά κριτήρια, κατά νόµισµα
κλπ.), σε ποσοστό του καθαρού ενεργητικού. Για καθεµία από τις
αξίες που αναφέρονται ανωτέρω πρέπει να δηλώνεται το ποσοστό που
συνυπολογίζεται στο σύνολο του ενεργητικού του ΟΣΕΚΑ.
Μνεία των κινήσεων που σηµειώθηκαν στη σύνθεση των τίτλων
χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς.
V.Μνεία των κινήσεων που σηµειώθηκαν στο ενεργητικότων ΟΣΕΚΑ κατά
την περίοδο αναφοράς, στην οποία να περιλαµβάνονται τα ακόλουθα
στοιχεία:
—εισόδηµα από επενδύσεις,
—άλλα εισοδήµατα,
—έξοδα διαχείρισης,
—έξοδα θεµατοφύλακα,
—έτερα βάρη και φόροι,
—καθαρό εισόδηµα,
—διανεµόµενο και επανεπενδυόµενο εισόδηµα,
—αύξηση ή µείωση του κεφαλαίου,
—ανατίµηση ή υποτίµηση των επενδύσεων,
—οποιεσδήποτε άλλες µεταβολές που επηρεάζουντο εν εργητικό
και το παθητικό του ΟΣΕΚΑ.
VI.Συγκριτικός πίνακας των τριών τελευταίων χρήσεων, που να περιέχει για
κάθε χρήση στο τέλος αυτής:
—τη συνολική καθαρή αξία του ενεργητικού,
—τηνκαθαρή αξία του εν εργητικού κατά µερίδιο.
VII.Μνεία του ύψους των υποχρεώσεωνπου απορρέουν απόκαθεµία κατηγορία
πράξεων κατά την έννοια του άρθρου 21, τις οποίες πραγµατοποίησε ο
ΟΣΕΚΑ στη διάρκεια της περιόδου αναφοράς.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—47
▼M4
ΣΧΕ∆ΙΟΓ
περιεχόµενοτουαπλοποιηµένουενηµερωτικούδελτίου
Συνοπτική παρουσίαση του ΟΣΕΚΑ:
—πότε δηµιουργήθηκε το unit trust/ αµοιβαίο κεφάλαιο ή η εταιρεία
επενδύσεων και αναφορά του κράτους µέλους στο οποίο καταχω-
ρήθηκε/ιδρύθηκε το unit trust/ αµοιβαίο κεφάλαιο ή η εταιρεία
επενδύσεων,
—σε περίπτωση ΟΣΕΚΑ µε διαφορετικά επενδυτικά τµήµατα, σχετική
µνεία,
—εταιρεία διαχείρισης (όπου ισχύει),
—προβλεπόµενη διάρκεια (όπου ισχύει),
—θεµατοφύλακας,
—ελεγκτές,
—χρηµατοοικονοµικός όµιλος (π.χ. τράπεζα) για την προώθηση του
ΟΣΕΚΑ.
Επενδυτικές πληροφορίες
—σύντοµος ορισµός των στόχων του ΟΣΕΚΑ,
—επενδυτική πολιτική του unittrust/ αµοιβαίου κεφαλαίου ή της εταιρείας
επενδύσεων και σύντοµη εκτίµηση του βαθµού κινδύνου του κεφα-
λαίου (περιλαµβανοµένων, κατά περίπτωση, των πληροφοριών που
µνηµονεύονται στο άρθρο 24 α και ανά επενδυτικό τµήµα),
—εξέλιξη τωνεπιδόσεωντου unit trust/ αµοιβαίου κεφαλαίου /εταιρείας
επενδύσεων (όπου ισχύει) και προειδοποίηση ότι αυτές δεν προεξοφ-
λούντις µελλον τικές επιδόσεις —οι πληροφορίες αυτές µπορούνείτε
να περιλαµβάνονται είτε να επισυνάπτονται στο ενηµερωτικό δελτίο,
—χαρακτηριστικά του τυπικού επενδυτή στον οποίο απευθύνεται το unit
trust/αµοιβαίο κεφάλαιο ή η εταιρεία επενδύσεων.
Οικονοµικές πληροφορίες
—φορολογικό καθεστώς,
—προµήθειες εισόδου και εξόδου,
—άλλα πιθανά έξοδα ή προµήθειες, µε διάκριση των καταβλητέων από
τονµεριδιούχο και τωνκαταβλητέωναπό το εν εργητικό του unittrust/
αµοιβαίου κεφαλαίου ή της εταιρείας επενδύσεων.
Εµπορικές πληροφορίες
—τρόπος αγοράς τωνµεριδίων ,
—τρόπος πώλησης τωνµεριδίων ,
—στηνπερίπτωση ΟΣΕΚΑ µε διαφορετικά επεν δυτικά τµήµατα, τρόπος
µετάβασης από το ένα επενδυτικό τµήµα στο άλλο και συναφείς
επιβαρύνσεις,
—πότε και πώς διανέµονται τα µερίσµατα εκ µεριδίων ή µετοχών του
ΟΣΕΚΑ (όπου ισχύει),
—συχνότητα και τόπος /τρόπος δηµοσίευσης τωντιµώνή κοιν οποίησής
τους.
Συµπληρωµατικές πληροφορίες
—διευκρίνιση ότι το πλήρες ενηµερωτικό δελτίο, οι ετήσιες και οι
εξαµηνιαίες εκθέσεις µπορούν να ληφθούν, κατόπιν αιτήσεως, δωρεάν
πριναπό τη σύν αψη της σύµβασης ή και µετά,
—αρµόδια αρχή,
—πληροφορίες σχετικά µε κάποιο σηµείο επαφής (πρόσωπο /υπηρεσία,
χρονική στιγµή, κ.λπ) απ 'όπου µπορούνν α ληφθούντυχόνπεραιτέρω
εξηγήσεις,
—ηµεροµηνία δηµοσίευσης του ενηµερωτικού δελτίου.1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—48
▼M4
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II
Λειτουργίες που περιλαµβάνονται στη δραστηριότητα της συλλογικής διαχεί-
ρισης χαρτοφυλακίου:
—∆ιαχείριση επενδύσεων
—∆ιαχείριση:
α) νοµικές υπηρεσίες και υπηρεσίες λογιστικής διαχείρισης του
αµοιβαίου κεφαλαίου,
β) πληροφορίες πελατών,
γ) αποτίµηση του χαρτοφυλακίου και καθορισµός της αξίας των
µεριδίων (περιλαµβανοµένων των φορολογικών θεµάτων),
δ) έλεγχος της τήρησης των κανονιστικών διατάξεων,
ε) τήρηση µητρώου µεριδιούχων,
στ) διανοµή εσόδων,
ζ) εκδόσεις µεριδίωνκαι εξαγορές,
η) συµβατικοί διακανονισµοί (συµπεριλαµβανοµένης της αποστολής
πιστοποιητικών),
θ) αρχείο.
—Μάρκετινγκ1985L0611—EL—13.02.2002—004.001—49