Urteil des Gerichtshofes vom 16. Mai 2002. - Französische Republik gegen Kommission der Europäischen Gemeinschaften. - Staatliche Beihilfen - Artikel 87 Absatz 1 EG - Beihilfen der Französischen Republik an das Unternehmen Stardust Marine - Entscheidung 2000/513/EG - Staatliche Mittel - Zurechenbarkeit an den Staat - Umsichtiger marktwirtschaftlich handelnder Kapitalgeber. - Rechtssache C-482/99.



Sammlung der Rechtsprechung 2002 Seite I-04397



Leitsätze

Parteien

Entscheidungsgründe

Kostenentscheidung

Tenor



Schlüsselwörter

1. Staatliche Beihilfen Begriff Beihilfen aus staatlichen Mitteln Beihilfen eines öffentlichen Unternehmens Mittel des Unternehmens, die ständiger staatlicher Kontrolle unterliegen Einbeziehung

(Artikel 87 Absatz 1 EG)

2. Staatliche Beihilfen Begriff Beihilfen eines öffentlichen Unternehmens Vom Staat kontrolliertes Unternehmen Zurechenbarkeit der Beihilfemaßnahme an den Staat Ausschluss Komplex der zu berücksichtigenden Indizien

(Artikel 87 Absatz 1 EG)

3. Staatliche Beihilfen Begriff Beurteilung nach dem Kriterium des privaten Kapitalgebers Berücksichtigung des Kontextes der Zeit, in der die finanzielle Unterstützung gewährt worden ist

(Artikel 87 Absatz 1 EG)

Leitsätze

1. Der Begriff staatliche Mittel" in Artikel 87 Absatz 1 EG erfasst alle Geldmittel, auf die die Behörden tatsächlich zur Unterstützung von Unternehmen zurückgreifen können, ohne dass es dafür eine Rolle spielt, ob diese Mittel auf Dauer zum Vermögen des Staates gehören. Auch wenn die aus einer staalichen Beihilfemaßnahme resultierenden Beträge finanzielle Mittel öffentlicher Unternehmen sind und nicht auf Dauer dem Staat gehören, genügt folglich der Umstand, dass sie ständig unter staatlicher Kontrolle und somit den zuständigen nationalen Behörden zur Verfügung stehen, damit sie als staatliche Mittel qualifiziert werden können.

Dies ist der Fall, wenn der Staat durchaus in der Lage ist, durch die Ausübung seines beherrschenden Einflusses auf die öffentlichen Unternehmen die Verwendung ihrer Mittel zu steuern, um gegebenenfalls besondere Vorteile zugunsten anderer Unternehmen zu finanzieren.

( vgl. Randnrn. 37-38 )

2. Die Voraussetzung, dass eine Maßnahme dem Staat zurechenbar sein muss, damit sie als staatliche Beihilfe im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG qualifiziert werden kann, kann nicht so ausgelegt werden, dass diese Zurechenbarkeit allein daraus abgeleitet wird, dass die Maßnahme von einem öffentlichen Unternehmen getroffen wurde, das vom Staat kontrolliert wird. Auch wenn der Staat in der Lage ist, ein öffentliches Unternehmen zu kontrollieren und einen beherrschenden Einfluss auf dessen Tätigkeiten auszuüben, kann nicht ohne weiteres vermutet werden, dass diese Kontrolle in einem konkreten Fall tatsächlich ausgeübt wird. Es muss daher geprüft werden, ob davon auszugehen ist, dass die Behörden in irgendeiner Weise am Erlass dieser Maßnahme beteiligt waren.

Die Zurechenbarkeit einer Beihilfemaßnahme eines öffentlichen Unternehmens an den Staat kann aus einem Komplex von Indizien abgeleitet werden, wie insbesondere seine Eingliederung in die Strukturen der öffentlichen Verwaltung, die Art seiner Tätigkeit und deren Ausübung auf dem Markt unter normalen Bedingungen des Wettbewerbs mit privaten Wirtschaftsteilnehmern, der Rechtsstatus des Unternehmens, ob es also dem öffentlichen Recht oder dem allgemeinen Gesellschaftsrecht unterliegt, die Intensität der behördlichen Aufsicht über die Unternehmensführung oder jedes andere Indiz, das im konkreten Fall auf eine Beteiligung der Behörden oder auf die Unwahrscheinlichkeit einer fehlenden Beteiligung am Erlass einer Maßnahme hinweist, wobei auch deren Umfang, ihr Inhalt oder ihre Bedingungen zu berücksichtigen sind.

( vgl. Randnrn. 51-52, 55-56 )

3. Um festzustellen, ob Kapitalzuweisungen der öffentlichen Hand an Unternehmen, in welcher Form sie auch erfolgen, eine staatliche Beihilfe im Sinne von Artikel 87 Absatz 1 EG darstellen können, ist zu prüfen, ob ein privater Investor von vergleichbarer Größe wie die Einrichtungen des öffentlichen Sektors unter den gleichen Umständen hätte veranlasst werden können, Kapitalhilfen dieses Umfangs zu gewähren, wobei insbesondere die zum Zeitpunkt dieser Hilfen verfügbaren Informationen und vorhersehbaren Entwicklungen zu berücksichtigen sind.

Für die Prüfung der Frage, ob sich der Staat wie ein umsichtiger marktwirtschaftlich handelnder Kapitalgeber verhalten hat, muss man sich in den Kontext der Zeit zurückversetzen, in der die finanziellen Unterstützungsmaßnahmen getroffen wurden, um beurteilen zu können, ob das Verhalten des Staates wirtschaftlich vernünftig ist, und sich jeder Beurteilung aufgrund einer späteren Situation enthalten.

( vgl. Randnrn. 68, 70-71 )

Parteien

In der Rechtssache C-482/99

Französische Republik, vertreten durch K. Rispal-Bellanger und F. Million als Bevollmächtigte, Zustellungsanschrift in Luxemburg,

Klägerin,

gegen

Kommission der Europäischen Gemeinschaften, vertreten durch G. Rozet und J. Flett als Bevollmächtigte, Zustellungsanschrift in Luxemburg,

Beklagte,

wegen Nichtigerklärung der Entscheidung 2000/513/EG der Kommission vom 8. September 1999 über die von Frankreich dem Unternehmen Stardust Marine gewährten Beihilfen (ABl. 2000, L 206, S. 6)

erlässt

DER GERICHTSHOF

unter Mitwirkung des Präsidenten G. C. Rodríguez Iglesias, des Kammerpräsidenten P. Jann, der Kammerpräsidentinnen F. Macken und N. Colneric, des Kammerpräsidenten S. von Bahr sowie der Richter C. Gulmann, D. A. O. Edward, A. La Pergola, J.-P. Puissochet, J. N. Cunha Rodrigues und C. W. A. Timmermans (Berichterstatter),

Generalanwalt: F. G. Jacobs

Kanzler: L. Hewlett, Verwaltungsrätin

aufgrund des Sitzungsberichts,

nach Anhörung der Parteien in der Sitzung vom 10. Juli 2001,

nach Anhörung der Schlussanträge des Generalanwalts in der Sitzung vom 13. Dezember 2001,

folgendes

Urteil

Entscheidungsgründe

1 Die Französische Republik hat mit Klageschrift, die am 20. Dezember 1999 bei der Kanzlei des Gerichtshofes eingegangen ist, gemäß Artikel 230 EG beantragt, die Entscheidung 2000/513/EG der Kommission vom 8. September 1999 über die von Frankreich dem Unternehmen Stardust Marine gewährten Beihilfen (ABl. 2000, L 206, S. 6, im Folgenden: streitige Entscheidung) für nichtig zu erklären.

Sachverhalt

2 Das Unternehmen Stardust Marine (im Folgenden: Stardust), dessen Haupttätigkeit sich auf dem Markt für Wassersportschifffahrt entwickelt hat, wurde 1989 gegründet. Die Bank SBT-Batif (im Folgenden: SBT), eine Tochtergesellschaft von Altus Finance (im Folgenden: Altus), die ihrerseits zur Gruppe des Crédit Lyonnais gehört, hatte sich zunächst zur Finanzierung von Stardust durch Darlehen und Bürgschaften verpflichtet.

3 Nach fünf Jahren starken Wachstums verzeichnete der Crédit Lyonnais 1992 und 1993 Verluste in Höhe von 1,8 Mrd. und 6,9 Mrd. FRF. Auf Vorschlag der französischen Bankenaufsichtsbehörde fassten die französischen Behörden 1994 Beschlüsse zu seiner finanziellen Unterstützung. Diese umfassten einerseits eine Kapitalerhöhung um 4,9 Mrd. FRF und andererseits die Übernahme der mit den Verbindlichkeiten verbundenen Risiken und Kosten, die später auf eine besondere Auffangstruktur, das Consortium de réalisations (Verwertungskonsortium, im Folgenden: CDR), eine 100%ige Tochtergesellschaft des Crédit Lyonnais, die 1995 im Rahmen einer so genannten "Auslagerung" gegründet wurde, übergingen. Das CDR kaufte für fast 190 Mrd. FRF Aktiva vom Crédit Lyonnais. Nach dem Umstrukturierungsplan sollten alle betroffenen Aktiva veräußert oder abgestoßen werden.

4 Stardust, das seit 1994 nach einer Kapitalerhöhung um 44,3 Mio. FRF, die von Altus durch Forderungsausgleich im Oktober 1994 gezeichnet worden war, vom Crédit Lyonnais über Altus kontrolliert wurde, gehörte zu den Aktiva des Crédit Lyonnais, die 1995 im Rahmen des Auslagerungsplans wegen seiner schwachen Ergebnisse und der voraussichtlichen Verluste, die es möglicherweise verzeichnen würde, auf das CDR übergingen. Als Tochtergesellschaft des CDR gehörte Stardust nach 1995 bis zu seiner Privatisierung zur Gruppe des Crédit Lyonnais, weil das CDR bis Ende 1998 eine 100%ige, nicht konsolidierte Tochtergesellschaft des Crédit Lyonnais blieb. Die Geschäftsleitung des Crédit Lyonnais spielte jedoch keine unmittelbare Rolle mehr in der Verwaltung von Stardust nach dessen Einbringung in das CDR, weil nach der Entscheidung 95/547/EG der Kommission vom 26. Juli 1995 zur bedingten Genehmigung der von Frankreich zugunsten der Bank Crédit Lyonnais gewährten Beihilfe (ABl. L 308, S. 92) die Verwaltung des CDR von der des Crédit Lyonnais vollständig getrennt werden musste.

5 Das CDR nahm in drei Phasen Erhöhungen des Stardust-Kapitals vor. Eine erste Kapitalerhöhung um einen Gesamtbetrag von 112 Mio. FRF erfolgte im April 1995. Eine zweite Erhöhung von 250,5 Mio. FRF wurde von einer außerordentlichen Generalversammlung am 26. Juni 1996 beschlossen und in zwei Zahlungen im Juni 1996 (zwei Drittel dieses Betrages) und im März 1997 (restliches Drittel) getätigt. Schließlich wurde eine dritte Kapitalerhöhung von 89 Mio. FRF von einer außerordentlichen Generalversammlung am 5. Juni 1997 beschlossen.

6 Nach der letzten Neufinanzierung vom Juni 1997 veräußerte das CDR seine Beteiligung an Stardust (d. h. 99,90 % seines Kapitals) für 2 Mio. FRF an das Unternehmen FG Marine.

Verfahren vor der Kommission und streitige Entscheidung

7 Am 20. Juni 1997 ging bei der Kommission eine gegen die Französische Republik gerichtete Beschwerde ein, die mehrere Neufinanzierungen von Stardust durch den Staat sowie die Bedingungen betraf, unter denen Stardust vom CDR an das Unternehmen FG Marine veräußert worden war.

8 Am 2. Juli 1997 richtete die Kommission ein Schreiben an die französischen Behörden, in dem sie diese aufforderte, ihr umfassende Angaben über die Finanzlage von Stardust, die erfolgten Kapitaltransaktionen sowie gegebenenfalls über die Veräußerung oder die Pläne zur Veräußerung dieses Vermögenswerts des CDR und die genauen Modalitäten des eingeleiteten Veräußerungsverfahrens vorzulegen.

9 Die Kommission beschloss am 5. November 1997, das Verfahren nach Artikel 93 Absatz 2 EG-Vertrag (jetzt Artikel 88 Absatz 2 EG) im Hinblick auf die Maßnahmen zur Unterstützung von Stardust einzuleiten, und unterrichtete die französische Regierung hiervon mit Schreiben vom 8. Dezember 1997, in dem sie diese aufforderte, ihr alle für die Untersuchung des Falles erforderlichen Auskünfte zu erteilen.

10 Die Einleitung dieses Verfahrens war Gegenstand der Mitteilung 98/C 111/07 der Kommission vom 9. April 1998 gemäß Artikel 93 Absatz 2 EG-Vertrag an die übrigen Mitgliedstaaten und anderen Beteiligten über Maßnahmen zur Neufinanzierung des Unternehmens Société Stardust Marine (ABl. C 111, S. 9).

11 Nach der Einleitung des genannten Verfahrens erfolgte ein weiterer Informationsaustausch zwischen der Kommission und der französischen Regierung.

12 Am 8. September 1999 erließ die Kommission die streitige Entscheidung, die sie den französischen Behörden am 13. Oktober 1999 bekannt gab.

13 Der verfügende Teil der streitigen Entscheidung lautet:

"Artikel 1

Die Aufstockung des Kapitals von Stardust Marine um 44,3 Mio. FRF durch Altus Finance im Oktober 1994, die Aufstockung um 112 Mio. FRF durch das CDR im April 1995, der Überziehungskredit des CDR in Höhe von 127,5 Mio. FRF von Juli 1995 bis Juni 1996, die Neufinanzierungen in Höhe von 250,5 Mio. FRF im Juni 1996 und in Höhe von 89 Mio. FRF im Juni 1997 durch das CDR sind staatliche Beihilfen im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG-Vertrag. Diese Beihilfen, die sich auf einen zum 31.10.1994 aktualisierten Gesamtwert von 450,4 Mio. FRF belaufen, können nicht als mit dem Gemeinsamen Markt im Sinne des Artikels 87 Absätze 2 und 3 EG-Vertrag und mit Artikel 61 Absätze 2 und 3 EWR-Abkommen vereinbar erklärt werden.

Artikel 2

Frankreich hat von Stardust die Rückzahlung der 450,4 Mio. FRF an den Staat oder das CDR zu fordern, die dem Beihilfegehalt der fraglichen Maßnahmen zu dem zum 31. Oktober 1994 aktualisierten Wert entsprechen. Hinzu kommen die ab diesem Zeitpunkt auf diesen Betrag zu zahlenden Zinsen, die zu dem Bezugszinssatz berechnet werden, der von der Kommission für die Berechnung des Nettosubventionsäquivalents der Beihilfen in Frankreich zugrunde gelegt wird.

Artikel 3

Frankreich unterrichtet die Kommission binnen zwei Monaten nach Bekanntgabe dieser Entscheidung von den Maßnahmen, die es getroffen hat, um dieser Entscheidung nachzukommen.

Artikel 4

Diese Entscheidung ist an die Französische Republik gerichtet."

Zur Begründetheit

14 Die französische Regierung stützt ihre Klage auf Nichtigerklärung der streitigen Entscheidung auf fünf Gründe.

15 Erstens bestreitet sie die staatliche Herkunft der Mittel zur Unterstützung von Stardust, wobei sich dieser Klagegrund in zwei Teile gliedert. Zweitens trägt sie vor, die Kommission habe dadurch einen offensichtlichen Beurteilungsfehler begangen, dass sie die Umsichtigkeit des Verhaltens von SBT und Altus gegenüber Stardust verneint habe. Drittens sei die streitige Entscheidung in sich widersprüchlich, insbesondere hinsichtlich der Bestimmung desjenigen, der die Beihilfe gewähre. Viertens verstoße die Entscheidung gegen den Grundsatz der Rechtssicherheit, da damit von vorherigen Entscheidungen der Kommission abgerückt werde. Schließlich habe die Kommission im Rahmen des Verfahrens, das zum Erlass der streitigen Entscheidung geführt habe, die Verteidigungsrechte der französischen Regierung verletzt.

Allgemeine Vorbemerkungen

16 Zunächst geht aus der streitigen Entscheidung hervor, dass sich die Beurteilung des Beihilfecharakters der fraglichen Maßnahmen durch die Kommission in erster Linie auf die Stardust vor seiner Einbringung in das CDR gewährte finanzielle Unterstützung bezieht.

17 Die Kommission erkennt nämlich in der streitigen Entscheidung an, dass, "zeitlich getrennt betrachtet, das Vorgehen des Staates unter Einschaltung des CDR ab dem Zeitpunkt, zu dem das Unternehmen ausgelagert wurde (1995), teilweise den Zielen einer soliden Geschäftsführung, Verlustminderung und Erhaltung der Vermögensinteressen des Staates hätte entsprechen können. ... Selbst bei dieser - nicht bekräftigten - Annahme würde eine sorgfältige Verwaltung des Dossiers durch das CDR als umsichtigen Anleger den fraglichen Maßnahmen den Charakter von Beihilfen an Stardust belassen" (Randnr. 50). "Zur Beurteilung dieser Transaktionen hält sich die Kommission die Kontinuität des staatlichen Vorgehens gegenüber Stardust ... vor Augen, das auch die Auslagerung des Unternehmens in die Auffangstruktur (das CDR) nicht aufhalten konnte, als wenn vor 1995 nichts geschehen wäre" (Randnr. 51).

18 Obwohl die Kommission in der streitigen Entscheidung die Auffassung vertreten hat, dass die Neufinanzierungen von Stardust durch Altus im Oktober 1994 und durch das CDR im April 1995, Juni 1996 und Juni 1997 Beihilfen im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG seien, ist ferner darauf hinzuweisen, dass die Kommission selbst anerkennt, dass sich darin lediglich die Stardust vor Oktober 1994 gewährten Beihilfen "niederschlugen".

19 Aus Randnummer 95 der streitigen Entscheidung geht nämlich hervor, dass "die besagten Beihilfen in Wirklichkeit den Neufinanzierungen des Unternehmens in den Jahren 1994 und 1997 - die nur die aufgeschobene Zahlung der in ihnen enthaltenen Beihilfeelemente darstellten - vorausgingen und hauptsächlich mit der unbedachten Finanzierung des Unternehmens durch den Crédit Lyonnais während der Phase seines rapiden Wachstums von 1992 bis 1994 zusammenhängen". Außerdem sollten nach Randnummer 103 dieser Entscheidung die "Maßnahmen der Neufinanzierung ... in dem Zusammenhang [beurteilt werden], in dem die Beihilfen in Wirklichkeit Stardust ursprünglich gewährt wurden, vor allem in den Jahren 1992, 1993 und 1994" (weitere Zitate im gleichen Sinne in den Randnrn. 48, 51, 53, 100 bis 102, 106 und 114 der streitigen Entscheidung).

20 Da die Kommission somit davon ausgegangen ist, dass die Finanzhilfen, die Stardust 1992, 1993 und 1994 von Altus und SBT gewährt wurden, den mit der streitigen Entscheidung beanstandeten staatlichen Beihilfen zugrunde lagen, muss sich die Prüfung des Gerichtshofes dahin gehend, ob es sich um Beihilfen handelt, um die er sowohl mit dem ersten als auch mit dem zweiten Klagegrund ersucht wird, in erster Linie auf diese Maßnahmen beziehen.

Zum ersten Klagegrund

21 Mit diesem Klagegrund bestreitet die französische Regierung zum einen, dass die finanziellen Mittel, die Altus und SBT - Tochtergesellschaften des Crédit Lyonnais - zur Finanzierung von Stardust verwendet hätten, als "staatliche Mittel" im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG eingestuft werden könnten (erster Teil), und zum anderen, dass die Maßnahmen zur Unterstützung von Stardust dem französischen Staat zugerechnet werden könnten (zweiter Teil).

Vorbemerkungen zum ersten Klagegrund

22 Artikel 87 Absatz 1 EG erklärt staatliche oder aus staatlichen Mitteln gewährte Beihilfen gleich welcher Art, die durch die Begünstigung bestimmter Unternehmen oder Produktionszweige den Wettbewerb verfälschen oder zu verfälschen drohen, für mit dem Gemeinsamen Markt unvereinbar, soweit sie den Handel zwischen Mitgliedstaaten beeinträchtigen.

23 Nach ständiger Rechtsprechung ist nicht danach zu unterscheiden, ob die Beihilfe unmittelbar vom Staat oder von öffentlichen oder privaten Einrichtungen, die von ihm zur Durchführung der Beihilferegelung errichtet oder beauftragt wurden, gewährt wird (u. a. Urteile vom 22. März 1977 in der Rechtssache 78/76, Steinike & Weinlig, Slg. 1977, 595, Randnr. 21, vom 30. Januar 1985 in der Rechtssache 290/83, Kommission/Frankreich, Slg. 1985, 439, Randnr. 14, vom 2. Februar 1988 in den verbundenen Rechtssachen 67/85, 68/85 und 70/85, Van der Kooy u. a./Kommission, Slg. 1988, 219, Randnr. 35, und vom 21. März 1991 in der Rechtssache C-305/89, Italien/Kommission, Slg. 1991, I-1603, Randnr. 13). Gemeinschaftsrechtlich kann es nämlich nicht zulässig sein, dass die Vorschriften über staatliche Beihilfen allein dadurch umgangen werden, dass unabhängige Einrichtungen geschaffen werden, denen die Verteilung der Beihilfen übertragen wird.

24 Damit jedoch Vergünstigungen als Beihilfen im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG eingestuft werden können, müssen sie zum einen unmittelbar oder mittelbar aus staatlichen Mitteln gewährt werden (Urteile vom 17. März 1993 in den verbundenen Rechtssachen C-72/91 und C-73/91, Sloman Neptun, Slg. 1993, I-887, Randnr. 19, vom 30. November 1993 in der Rechtssache C-189/91, Kirsammer-Hack, Slg. 1993, I-6185, Randnr. 16, vom 7. Mai 1998 in den verbundenen Rechtssachen C-52/97 bis C-54/97, Viscido u. a., Slg. 1998, I-2629, Randnr. 13, vom 1. Dezember 1998 in der Rechtssache C-200/97, Ecotrade, Slg. 1998, I-7907, Randnr. 35, vom 17. Juni 1999 in der Rechtssache C-295/97, Piaggio, Slg. 1999, I-3735, Randnr. 35, und vom 13. März 2001 in der Rechtssache C-379/98, PreussenElektra, Slg. 2001, I-2099, Randnr. 58) und zum anderen dem Staat zuzurechnen sein (Urteile Van der Kooy u. a./Kommission, Randnr. 35, vom 21. März 1991 in der Rechtssache C-303/88, Italien/Kommission, Slg. 1991, I-1433, Randnr. 11, und in der Rechtssache C-305/89, Italien/Kommission, Randnr. 13).

Zum ersten Teil des ersten Klagegrundes

Vorbringen der Parteien

25 Mit diesem ersten Teil macht die französische Regierung geltend, dass die Kommission den Begriff "staatliche Mittel" im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG falsch ausgelegt habe.

26 Zunächst müsse nach dem Wortlaut des Vertrages der Einsatz öffentlicher Mittel durch den Beihilfegewährenden festgestellt werden, damit die Qualifizierung als staatliche Beihilfe bejaht werden könne. Die Kommission könne aus der bloßen Zugehörigkeit eines Unternehmens zum öffentlichen Sektor nicht ableiten, dass die von diesem Unternehmen eingesetzten Mittel zwingend und systematisch staatliche Mittel seien. Eine solche rein organisationsrechtliche Einstufung der Art der Mittel sei zu extensiv. Außerdem würde die Anwendung eines solchen organisationsrechtlichen Kriteriums eine Ungleichbehandlung öffentlicher Unternehmen gegenüber privaten Unternehmen mit sich bringen, da entgegen dem in Artikel 295 EG vorgesehenen Prinzip der Neutralität des Vertrages gegenüber der Eigentumsordnung für Unternehmen deren bloße Zugehörigkeit zum öffentlichen Sektor bestraft würde. Private Unternehmen könnten nämlich ebenso wie öffentliche Unternehmen Risiken eingehen, die vielleicht zu einem Misserfolg führten.

27 Ferner stammten im vorliegenden Fall die Mittel des Crédit Lyonnais und seiner Tochtergesellschaften weder unmittelbar noch mittelbar oder auch nur teilweise aus staatlichen Mitteln. Zum einen seien die anfänglichen Finanzhilfen an Stardust von SBT - Tochtergesellschaft von Altus und somit "Enkelgesellschaft" des Crédit Lyonnais - gewährt worden, die sich auf dem privaten Kapitalmarkt finanziert habe, ohne besondere Einwirkung der öffentlichen Hand. Zum anderen hätten Altus und SBT vor ihren Interventionen zur Unterstützung von Stardust keine öffentlichen Mittel erhalten, und der Crédit Lyonnais habe seinerseits vor dem 30. Juni 1994, als Stardust der größte Teil der beanstandeten Finanzierungen bereits bewilligt worden sei, keine öffentlichen Mittel erhalten.

28 Schließlich sei die Kommission ihrer Pflicht zur Begründung eines Gemeinschaftsrechtsakts nicht nachgekommen, da sie nicht erläutert habe, weshalb die für die Erhöhungen des Stardust-Kapitals eingesetzten Mittel ihrer Auffassung nach staatliche Mittel im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG darstellten.

29 Die Kommission erwidert, dass sie in Randnummer 37 der streitigen Entscheidung die Ansicht vertreten habe, dass "[d]ie Ressourcen, die der Crédit Lyonnais als staatliches Unternehmen für diese Transaktion über seine Tochtergesellschaften SBT und Altus eingesetzt hat, ... staatliche Mittel im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG-Vertrag [sind]." Ferner habe sie in Randnummer 39 der Entscheidung darauf hingewiesen, dass sie in ihrer Entscheidung 98/490/EG vom 20. Mai 1998 über Beihilfen Frankreichs zugunsten des Crédit Lyonnais (ABl. L 221, S. 28, im Folgenden: Entscheidung über die Beihilfen zugunsten des Crédit Lyonnais) erklärt habe, dass die finanziellen Ressourcen des CDR staatliche Mittel seien, "und zwar nicht nur weil das CDR eine 100%ige Tochtergesellschaft eines öffentlichen Unternehmens ist, sondern auch weil es durch ein vom Staat verbürgtes Beteiligungsdarlehen finanziert wird und weil seine Verluste vom Staat getragen werden".

30 Im Übrigen stellten die mit staatlichen Mitteln finanzierten Maßnahmen nicht ohne weiteres staatliche Beihilfen dar. Vielmehr müsse weiterhin festgestellt werden, dass diese Maßnahmen nicht dem Verhalten eines umsichtigen marktwirtschaftlich handelnden Kapitalgebers entsprächen. Insbesondere aus dem Urteil des Gerichts vom 6. Oktober 1999 in der Rechtssache T-123/97 (Salomon/Kommission, Slg. 1999, II-2925, Randnrn. 68 und 69) ergebe sich nämlich, dass es sich nicht um eine staatliche Beihilfe handeln könne, wenn eine öffentliche Bank ihre Mittel einsetze, um eine Transaktion vorzunehmen, die eine Privatbank unter den gleichen Umständen ebenfalls durchgeführt hätte. Daher könne ihr keine gegen Artikel 295 EG verstoßende Diskriminierung öffentlicher Unternehmen vorgeworfen werden.

31 Außerdem könne die französische Regierung nicht mit Erfolg geltend machen, dass die streitige Entscheidung rechtswidrig sei, weil eine Begründung im Hinblick auf die Qualifizierung als staatliche Mittel angeblich fehle. Denn in dieser Entscheidung sei eindeutig angegeben, weshalb die Kommission der Auffassung sei, dass die fraglichen Maßnahmen in den Anwendungsbereich des Artikels 87 Absatz 1 EG fielen.

Würdigung durch den Gerichtshof

32 Zunächst ist festzustellen, dass die französische Regierung nicht bestreitet, dass die vom CDR für die Finanzierung von Stardust verwendeten Mittel staatliche Mittel im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG sind. Es ist daher lediglich zu prüfen, ob die Darlehen, die Bürgschaften und die Neufinanzierung, die Altus und SBT zugunsten von Stardust vor seiner Einbringung in das CDR bewilligt haben, aus staatlichen Mitteln stammen.

33 Insoweit ergibt sich aus den Akten, dass der Staat am 31. Dezember 1994 etwa 80 % der Aktien des Crédit Lyonnais und fast 100 % seiner Stimmrechte hielt. Der Crédit Lyonnais hielt 100 % der Aktien von Altus, und diese besaß 97 % der Aktien von SBT, während die übrigen 3 % vom Crédit Lyonnais gehalten wurden. Ferner wurden der Verwaltungsratsvorsitzende des Crédit Lyonnais und zwei Drittel der Mitglieder seines Verwaltungsrats vom Staat ernannt. Der Verwaltungsratsvorsitzende des Crédit Lyonnais führte auch den Vorsitz im Verwaltungsrat von Altus, dessen Mitglieder vom Verwaltungsrat des Crédit Lyonnais ernannt wurden.

34 Vor diesem Hintergrund ist festzustellen, dass sich der Crédit Lyonnais, Altus und SBT unter staatlicher Kontrolle befanden und als öffentliche Unternehmen im Sinne des Artikels 2 Absatz 1 zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 80/723/EWG der Kommission vom 25. Juni 1980 über die Transparenz der finanziellen Beziehungen zwischen den Mitgliedstaaten und den öffentlichen Unternehmen (ABl. L 195, S. 35) in der Fassung der Richtlinie 93/84/EWG der Kommission vom 30. September 1993 (ABl. L 254, S. 16) anzusehen waren. Denn die französischen Behörden waren in der Lage, im Sinne dieser Bestimmung der Richtlinie 80/723 unmittelbar oder mittelbar einen beherrschenden Einfluss auf diese Unternehmen auszuüben.

35 Daher ist zu prüfen, ob aufgrund einer solchen Situation der staatlichen Kontrolle die finanziellen Mittel der davon betroffenen Unternehmen als "staatliche Mittel" im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG angesehen werden können, wenn, wie im vorliegenden Fall, zwischen den Parteien unstreitig ist, dass die fraglichen Unternehmen vor dem 30. Juni 1994 keine finanzielle Unterstützung - wie etwa eine Bürgschaft oder eine besondere Übertragung finanzieller Mittel - von den französischen Behörden erhalten haben.

36 Erstens muss nach ständiger Rechtsprechung nicht in jedem Fall festgestellt werden, dass eine Übertragung staatlicher Mittel stattgefunden hat, damit der einem oder mehreren Unternehmen gewährte Vorteil als eine staatliche Beihilfe im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG angesehen werden kann (u. a. Urteile vom 15. März 1994 in der Rechtssache C-387/92, Banco Exterior de España, Slg. 1994, I-877, Randnr. 14, und vom 19. Mai 1999 in der Rechtssache C-6/97, Italien/Kommission, Slg. 1999, I-2981, Randnr. 16).

37 Zweitens ergibt sich bereits aus der Rechtsprechung des Gerichtshofes, dass Artikel 87 Absatz 1 EG alle Geldmittel erfasst, auf die die Behörden tatsächlich zur Unterstützung von Unternehmen zurückgreifen können, ohne dass es dafür eine Rolle spielt, ob diese Mittel auf Dauer zum Vermögen des Staates gehören. Auch wenn die aus der fraglichen Maßnahme resultierenden Beträge nicht auf Dauer dem Staat gehören, genügt folglich der Umstand, dass sie ständig unter staatlicher Kontrolle und somit den zuständigen nationalen Behörden zur Verfügung stehen, damit sie als staatliche Mittel qualifiziert werden können (Urteil vom 16. Mai 2000 in der Rechtssache C-83/98 P, Frankreich/Ladbroke Racing und Kommission, Slg. 2000, I-3271, Randnr. 50).

38 Daraus folgt, dass die Kommission mit ihrer Feststellung in der streitigen Entscheidung, dass die Mittel öffentlicher Unternehmen wie die des Crédit Lyonnais und seiner Tochtergesellschaften unter der Kontrolle des Staates und diesem somit zur Verfügung stuenden, den Begriff "staatliche Mittel" im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG nicht falsch ausgelegt hat. Denn der Staat ist durchaus in der Lage, durch die Ausübung seines beherrschenden Einflusses auf diese Unternehmen die Verwendung ihrer Mittel zu steuern, um gegebenenfalls besondere Vorteile zugunsten anderer Unternehmen zu finanzieren.

39 Im Übrigen kann eine solche Auslegung nicht, wie die französische Regierung vorträgt, als eine mögliche Ursache für Diskriminierungen öffentlicher Unternehmen gegenüber privaten Unternehmen angesehen werden. In einem Kontext wie dem vorliegenden ist die Situation eines öffentlichen Unternehmens nicht mit der eines privaten Unternehmens zu vergleichen. Denn der Staat kann mit seinen öffentlichen Unternehmen andere als kaufmännische Ziele verfolgen, wie in der elften Begründungserwägung der Richtlinie 80/723 festgestellt wird.

40 Außerdem kann die französische Regierung nicht mit Erfolg geltend machen, dass die streitige Entscheidung deshalb gegen Artikel 253 EG verstoße, weil die Kommission nicht die Gründe angegeben habe, aus denen die Maßnahmen zugunsten von Stardust aus staatlichen Mitteln gewährt worden seien.

41 Nach ständiger Rechtsprechung muss die nach Artikel 253 EG vorgeschriebene Begründung die Überlegungen der Gemeinschaftsbehörde, die den angefochtenen Rechtsakt erlassen hat, so klar und eindeutig zum Ausdruck bringen, dass die Betroffenen zur Wahrnehmung ihrer Rechte die Gründe für die getroffene Maßnahme erfahren können und der Gemeinschaftsrichter seine Kontrolle ausüben kann (Urteile vom 17. Januar 1984 in den verbundenen Rechtssachen 43/82 und 63/82, VBVB und VBBB/Kommission, Slg. 1984, 19, Randnr. 22, und vom 19. September 2000 in der Rechtssache C-156/98, Deutschland/Kommission, Slg. 2000, I-6857, Randnr. 96).

42 Insoweit genügt die Feststellung, dass in der streitigen Entscheidung mehrfach - u. a. in den Randnummern 27, 37 und 83 - erwähnt wird, dass nach Auffassung der Kommission die Ressourcen von öffentlichen Unternehmen wie des Crédit Lyonnais und seiner Tochtergesellschaften staatliche Mittel im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG seien. Dadurch konnten die französische Regierung und der Gemeinschaftsrichter die Gründe erfahren, aus denen die Kommission meinte, dass es sich im vorliegenden Fall um staatliche Mittel handele.

43 Nach alledem ist der erste Teil des ersten Klagegrundes zurückzuweisen.

Zum zweiten Teil des ersten Klagegrundes

Vorbringen der Parteien

44 Mit diesem zweiten Teil des ersten Klagegrundes trägt die französische Regierung vor, die Kommission habe den Begriff "Zurechenbarkeit an den Staat" falsch ausgelegt, und nach ihrer Ansicht seien die Stardust von SBT und Altus gewährten Finanzhilfen dem Staat nicht zuzurechnen.

45 Aus der Rechtsprechung des Gerichtshofes ergebe sich, dass das Kriterium der Zurechenbarkeit an den Staat von der Kommission in jedem Einzelfall geprüft werden müsse und dass sein Vorliegen nicht aufgrund der bloßen organisationsrechtlichen Zugehörigkeit eines Unternehmens zum öffentlichen Sektor vermutet werden könne. Das bloße Kriterium der Kontrolle eines Unternehmens durch den Staat könne nicht für den Nachweis ausreichen, dass sein Verhalten dem Staat zuzurechnen sei.

46 Außerdem könne die Kommission nicht, ohne gegen ihre eigene Entscheidung über die Beihilfen zugunsten des Crédit Lyonnais zu verstoßen, dem Staat die Verantwortung für Finanzierungen durch eine "Enkelgesellschaft" dieser Bank zuschreiben, da in dieser Entscheidung erhebliche Mängel bei der Kontrolle sowohl auf der Ebene der Muttergesellschaft als auch innerhalb der Gruppe festgestellt worden seien.

47 In Form von Handelsgesellschaften gegründete öffentliche Unternehmen funktionierten in Frankreich im Übrigen nach denselben Regeln wie private Gesellschaften, und ihnen komme der Grundsatz der Selbständigkeit zugute. Im vorliegenden Fall hätten SBT und Altus ihre Entscheidungen in völliger Unabhängigkeit gegenüber dem Crédit Lyonnais und erst recht gegenüber dem Staat getroffen.

48 Die Kommission trägt vor, der Staat habe die Mehrheit des Kapitals und der Stimmrechte des Crédit Lyonnais gehalten und seinen Verwaltungsratsvorsitzenden und die Mehrheit der Mitglieder seines Verwaltungsrats ernannt. Vor diesem Hintergrund könnten weder die vom Staat über den Crédit Lyonnais und durch diesen über Altus ausgeübte Kontrolle noch - aufgrund dieser Kontrolle - die Zurechenbarkeit der von Altus vorgenommenen Investitionen an den Staat verneint werden, auch wenn die vom Crédit Lyonnais über die Tätigkeiten seiner Tochtergesellschaft ausgeübte Kontrolle nicht ordnungsgemäß funktioniert habe.

49 Im Übrigen könne die französische Regierung nicht mit Erfolg behaupten, dass ihr das Verhalten von Altus nicht bekannt gewesen sei, da diese eine 100%ige Tochtergesellschaft des Crédit Lyonnais sei, dessen Aktien zu 80,70 % und dessen Stimmrechte zu fast 100 % dem Staat gehörten. So ergebe sich aus einem Dokument, das die französischen Behörden am 5. Januar 1998 an die Kommission gerichtet hätten, dass 1991 "die Commission bancaire [Bankenaufsichtsbehörde], ebenso wie der Minister für Wirtschaft und Finanzen wegen der Entwicklung der Bank besorgt, ... Untersuchungen in den am meisten gefährdeten Tochtergesellschaften der Gruppe eingeleitet [hat]. Die Untersuchungen haben sich im zweiten Halbjahr 1991 auf Altus erstreckt." Auch hätten die Vertreter des Staates im Verwaltungsrat des Crédit Lyonnais 1992 "ihre Besorgnis zum Ausdruck gebracht, insbesondere über die interne Kontrolle der Risiken und über die Situation von Altus Finance". Die von den neuen Führungskräften des Crédit Lyonnais und der Commission bancaire 1993 durchgeführten Prüfungen hätten ergeben, dass "insbesondere Altus Finance im ersten Halbjahr 1993 neue Risiken eingegangen ist".

Würdigung durch den Gerichtshof

50 Es steht fest, dass die Kommission in der streitigen Entscheidung die Zurechenbarkeit der Stardust von Altus und SBT gewährten Finanzhilfen an den Staat allein daraus abgeleitet hat, dass die beiden letztgenannten Gesellschaften als Tochtergesellschaften des Crédit Lyonnais mittelbar vom Staat kontrolliert wurden.

51 Einer solchen Auslegung der Voraussetzung, dass eine Maßnahme dem Staat zurechenbar sein muss, damit sie als "staatliche Beihilfe" im Sinne des Artikels 87 Absatz 1 EG qualifiziert werden kann, und die diese Zurechenbarkeit allein daraus ableitet, dass die Maßnahme von einem öffentlichen Unternehmen getroffen wurde, kann nicht gefolgt werden.

52 Auch wenn der Staat in der Lage ist, ein öffentliches Unternehmen zu kontrollieren und einen beherrschenden Einfluss auf dessen Tätigkeiten auszuüben, kann nicht ohne weiteres vermutet werden, dass diese Kontrolle in einem konkreten Fall tatsächlich ausgeübt wird. Ein öffentliches Unternehmen kann je nach dem Maß an Selbständigkeit, das ihm der Staat belässt, mehr oder weniger unabhängig handeln. Dies könnte auch auf öffentliche Unternehmen wie Altus und SBT zutreffen. Die bloße Tatsache, dass ein öffentliches Unternehmen unter staatlicher Kontrolle steht, genügt daher nicht, um Maßnahmen dieses Unternehmens wie die fraglichen finanziellen Unterstützungsmaßnahmen dem Staat zuzurechnen. Es muss außerdem geprüft werden, ob davon auszugehen ist, dass die Behörden in irgendeiner Weise am Erlass dieser Maßnahmen beteiligt waren.

53 Insoweit kann nicht verlangt werden, dass auf der Grundlage einer genauen Anweisung nachgewiesen wird, dass die Behörden das öffentliche Unternehmen konkret veranlasst haben, die fraglichen Beihilfemaßnahmen zu treffen. Zum einen besteht angesichts der engen Beziehungen zwischen dem Staat und den öffentlichen Unternehmen die tatsächliche Gefahr, dass staatliche Beihilfen über diese Unternehmen in wenig transparenter Weise und unter Verstoß gegen die im Vertrag vorgesehene Regelung über staatliche Beihilfen gewährt werden.

54 Zum anderen wird es im Allgemeinen gerade wegen der privilegierten Beziehungen zwischen dem Staat und einem öffentlichen Unternehmen für einen Dritten sehr schwierig sein, in einem konkreten Fall nachzuweisen, dass Beihilfemaßnahmen eines solchen Unternehmens tatsächlich auf Anweisung der Behörden erlassen wurden.

55 Aus diesen Gründen ist festzustellen, dass die Zurechenbarkeit einer Beihilfemaßnahme eines öffentlichen Unternehmens an den Staat aus einem Komplex von Indizien abgeleitet werden kann, die sich aus den Umständen des konkreten Falles und aus dem Kontext ergeben, in dem diese Maßnahme ergangen ist. Insoweit hat der Gerichtshof bereits berücksichtigt, dass die fragliche Einrichtung die beanstandete Entscheidung nicht treffen konnte, ohne den Anforderungen der öffentlichen Stellen Rechnung zu tragen (insbesondere Urteil Van der Kooy u. a./Kommission, Randnr. 37), oder dass, abgesehen von organisationsrechtlichen Faktoren, die die öffentlichen Unternehmen mit dem Staat verbunden haben, diese Unternehmen, über die die Beihilfen gewährt worden waren, die Richtlinien eines Comitato Interministeriale per la Programmazione Economica (CIPE) zu beachten hatten (Urteile vom 21. März 1991 in der Rechtssache C-303/88, Italien/Kommission, Randnrn. 11 und 12, und in der Rechtssache C-305/89, Italien/Kommission, Randnrn. 13 und 14).

56 Weitere Indizien sind gegebenenfalls von Bedeutung, um auf die Zurechenbarkeit einer Beihilfemaßnahme eines öffentlichen Unternehmens an den Staat schließen zu können, wie insbesondere seine Eingliederung in die Strukturen der öffentlichen Verwaltung, die Art seiner Tätigkeit und deren Ausübung auf dem Markt unter normalen Bedingungen des Wettbewerbs mit privaten Wirtschaftsteilnehmern, der Rechtsstatus des Unternehmens, ob es also dem öffentlichen Recht oder dem allgemeinen Gesellschaftsrecht unterliegt, die Intensität der behördlichen Aufsicht über die Unternehmensführung oder jedes andere Indiz, das im konkreten Fall auf eine Beteiligung der Behörden oder auf die Unwahrscheinlichkeit einer fehlenden Beteiligung am Erlass einer Maßnahme hinweist, wobei auch deren Umfang, ihr Inhalt oder ihre Bedingungen zu berücksichtigen sind.

57 Jedoch kann die bloße Tatsache, dass ein öffentliches Unternehmen in Form einer allgemeinrechtlichen Kapitalgesellschaft gegründet worden ist, nicht in Anbetracht der Selbständigkeit, die ihm diese Rechtsform möglicherweise verleiht, als ausreichend angesehen werden, um auszuschließen, dass eine Beihilfemaßnahme einer solchen Gesellschaft dem Staat zuzurechnen ist (in diesem Sinne Urteil vom 21. März 1991 in der Rechtssache C-305/89, Italien/Kommission, Randnr. 13). Denn die Existenz einer Kontrollsituation und die tatsächlichen Möglichkeiten der Ausübung eines beherrschenden Einflusses, die sie in der Praxis mit sich bringt, verhindern es, von vornherein auszuschließen, dass eine Maßnahme einer solchen Gesellschaft dem Staat zugerechnet werden kann und die Gefahr einer Umgehung der Vertragsbestimmungen über staatliche Beihilfen besteht, auch wenn die Rechtsform des öffentlichen Unternehmens als Indiz unter anderen an sich erheblich ist, um in einem konkreten Fall festzustellen, ob der Staat beteiligt ist oder nicht.

58 Im vorliegenden Fall hat die Kommission in der streitigen Entscheidung als einziges Kriterium das organisationsrechtliche Kriterium berücksichtigt, dass der Crédit Lyonnais, Altus und SBT als öffentliche Unternehmen unter staatlicher Kontrolle standen. Somit ist festzustellen, dass diese Auslegung des Kriteriums der Zurechenbarkeit an den Staat unzutreffend ist.

59 Somit greift der zweite Teil des ersten Klagegrundes der französischen Regierung durch.

Zum zweiten Klagegrund

Vorbringen der Parteien

60 Mit ihrem zweiten Klagegrund trägt die französische Regierung vor, entgegen den Ausführungen der Kommission in der streitigen Entscheidung habe die finanzielle Unterstützung, die Stardust von den Tochtergesellschaften des Crédit Lyonnais erhalten habe, unter den Umständen, unter denen sie damals gewährt worden sei, auf einem umsichtigen Verhalten beruht.

61 Die französische Regierung macht erstens geltend, dass die Gewährung eines Darlehens danach zu beurteilen sei, wie sich ein privater Kapitalgeber zum Zeitpunkt der Gewährung des streitigen Darlehens unter normalen Marktbedingungen angesichts der zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Informationen und vorhersehbaren Entwicklungen des Marktes verhalten hätte. Die Kommission hätte sich somit in den damaligen Kontext zurückversetzen müssen, um das umsichtige Verhalten des Staates zu erkennen, und sich jeder Beurteilung aufgrund einer späteren Situation enthalten müssen. Kein Bestandteil der streitigen Entscheidung könne die Auffassung untermauern, dass die Verbindlichkeiten von SBT und Altus zum Zeitpunkt der Gewährung der finanziellen Unterstützung nicht die eines umsichtigen marktwirtschaftlich handelnden Kapitalgebers gewesen seien.

62 Dazu stellt die Kommission fest, dass sie in Randnummer 22 der streitigen Entscheidung darauf hingewiesen habe, dass "die fraglichen Beihilfen nur in dem Zusammenhang, in dem sie gewährt wurden, beurteilt werden [können] und nicht ex post", und dass sie in Randnummer 25 der Entscheidung hervorgehoben habe, dass, "[u]m zu beurteilen, ob die Finanzierungsmaßnahmen zugunsten des Unternehmens Stardust Beihilfeelemente enthalten, ... sich die Kommission nicht in die gegenwärtige Lage [versetzt], denn jetzt ist das - sehr negative - Ergebnis dieser Finanzierungsmaßnahmen bekannt, sondern in die Lage vor 1995, als diese Finanzierungsmaßnahmen vom Crédit Lyonnais ergriffen wurden".

63 Außerdem zeigten die Angaben in der in Randnummer 93 der streitigen Entscheidung enthaltenen Tabelle 2, dass das Nettoergebnis von Stardust am 31. Dezember 1993 -15,9 Mio. FRF betragen habe. Auch wenn die Bilanzsumme zum 31. Dezember 1994 nicht bekannt gewesen sei, weil das Geschäftsjahr erst am 30. Juni 1995 mit einem Nettoergebnis von -361,2 Mio. FRF abgeschlossen habe, habe die Kommission dennoch angegeben, dass nach Aussagen der nationalen Behörden eine Rechnungsprüfung ergeben habe, dass zum Zeitpunkt der Übernahme der Kontrolle durch Altus Stardust einen Rückstellungsbedarf von rund 203 Mio. FRF gehabt habe (Randnr. 31 der Entscheidung), während sich sein Umsatz am 31. Dezember 1993 auf 117,5 Mio. FRF belaufen habe. Es sei somit klar, dass die Situation von Stardust lange vor Juni 1995 und selbst vor dem 31. Dezember 1994, dem Zeitpunkt der Einbringung von Stardust in das CDR, bereits ausgesprochen kritisch gewesen sei.

64 Zweitens trägt die französische Regierung vor, dass das vom Darlehensgeber im Verhältnis zur Bilanz des Unternehmens eingegangene Engagement, das die Kommission als einziges Kriterium berücksichtigt habe, nicht für maßgebend gehalten werden könne für die Beurteilung, ob ein Bankdarlehen als unvorsichtig einzustufen sei.

65 Die Kommission macht geltend, dass im vorliegenden Fall das Engagement des Crédit Lyonnais, das weit über der Bilanzsumme von Stardust gelegen habe, in erster Linie in Form von Produkten bestanden habe, die zur Übernahme von hohen Risiken unangemessen gewesen seien. Dieses Engagement aus Finanzprodukten wie Darlehen und Bürgschaften, die ein geringeres Risiko als Aktienanlagen aufweisen sollten, habe in Wirklichkeit ein Risiko dargestellt, das weit über das, was akzeptiert werden könne, hinausgehe, und zwar auch bei einem Finanzprodukt mit einem sehr hohen Risiko wie den Aktien, da es das größtmögliche Engagement eines Aktionärs im äußersten Fall, nämlich einen Aufruf zur Deckung des Defizits, überschritten habe. Ein solches Verhalten könne nicht das eines umsichtigen Kapitalanlegers sein.

66 Drittens ist die französische Regierung der Ansicht, dass das in der streitigen Entscheidung angeführte Argument des einzigen Bankiers allenfalls einen Anhaltspunkt unter anderen maßgebenden Kriterien darstellen könne, um die Unvorsichtigkeit einer Finanzierung zu bestätigen. Im Fall eines kleinen Unternehmens wie Stardust sei es jedoch ohne Belang. Denn es komme sehr häufig vor, dass kleine und mittlere Unternehmen wie Stardust nur einen einzigen Bankier hätten. Diese Situation bestehe im Übrigen auch in anderen Mitgliedstaaten, in denen bestimmte Banken auf die Finanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen spezialisiert seien.

67 Die Kommission räumt ein, dass sich ein Bankier in einer Lage befinden könne, in der er der ausschließliche Finanzier eines Unternehmens sei. In einem solchen Fall sei der einzige Bankier jedoch bemüht, sein Produktangebot an die Höhe des eingegangenen Risikos anzupassen, sein Engagement im Verhältnis zur Bilanzsumme zu beschränken und sich Sicherheiten über die Aktiva des Unternehmens zu verschaffen, wodurch er seine Verluste im Fall einer negativen Entwicklung der Lage begrenzen könne. Im vorliegenden Fall sei das Gegenteil geschehen.

Würdigung durch den Gerichtshof

68 Zunächst ist daran zu erinnern, dass Kapitalzuweisungen der öffentlichen Hand an Unternehmen, in welcher Form sie auch erfolgen, nur dann staatliche Beihilfen darstellen können, wenn alle Voraussetzungen des Artikels 87 Absatz 1 EG erfuellt sind (u. a. Urteile vom 21. März 1990 in der Rechtssache C-142/87, Belgien/Kommission, "Tubemeuse", Slg. 1990, I-959, Randnr. 25, und vom 14. September 1994 in den verbundenen Rechtssachen C-278/92 bis C-280/92, Spanien/Kommission, Slg. 1994, I-4103, Randnr. 20).

69 Außerdem folgt aus dem Grundsatz der Gleichbehandlung von öffentlichen und privaten Unternehmen, dass Mittel, die der Staat einem Unternehmen unter Umständen, die den normalen Marktbedingungen entsprechen, unmittelbar oder mittelbar zur Verfügung stellt, nicht als staatliche Beihilfen anzusehen sind (Urteil vom 21. März 1991 in der Rechtssache C-303/88, Italien/Kommission, Randnr. 20).

70 Daher ist nach ebenfalls ständiger Rechtsprechung zu prüfen, ob ein privater Investor von vergleichbarer Größe wie die Einrichtungen des öffentlichen Sektors unter den gleichen Umständen hätte veranlasst werden können, Kapitalhilfen dieses Umfangs zu gewähren (Urteile vom 3. Oktober 1991 in der Rechtssache C-261/89, Italien/Kommission, Slg. 1991, I-4437, Randnr. 8, vom 14. September 1994 in den verbundenen Rechtssachen C-278/92 bis C-280/92, Spanien/Kommission, Randnr. 21, und vom 14. September 1994 in der Rechtssache C-42/93, Spanien/Kommission, Slg. 1994, I-4175, Randnr. 13), wobei insbesondere die zum Zeitpunkt dieser Hilfen verfügbaren Informationen und vorhersehbaren Entwicklungen zu berücksichtigen sind.

71 Im vorliegenden Fall ist zwischen den Parteien unstreitig, dass man sich für die Prüfung der Frage, ob sich der Staat wie ein umsichtiger marktwirtschaftlich handelnder Kapitalgeber verhalten hat, in den Kontext der Zeit zurückversetzen muss, in der die finanziellen Unterstützungsmaßnahmen getroffen wurden, um beurteilen zu können, ob das Verhalten des Staates wirtschaftlich vernünftig ist, und dass man sich jeder Beurteilung aufgrund einer späteren Situation enthalten muss.

72 Demnach ist unter Berücksichtigung der Randnummern 16 bis 20 des vorliegenden Urteils zu prüfen, ob sich die Kommission, wie in der streitigen Entscheidung mehrfach festgestellt (vgl. u. a. deren Randnr. 25), tatsächlich in die Situation von 1992, 1993 und 1994 zurückversetzt hat, um zu der Auffassung zu gelangen, dass die Stardust von Altus und SBT gewährten Darlehen und Bürgschaften in Anbetracht der zum Zeitpunkt ihrer tatsächlichen Gewährung verfügbaren Informationen und vorhersehbaren Entwicklungen kein umsichtiges marktwirtschaftliches Verhalten widerspiegelten. Ist dies nicht der Fall, so hat die Kommission das Kriterium des marktwirtschaftlich handelnden privaten Kapitalgebers fehlerhaft angewandt, was auch die Neufinanzierungen von Stardust durch Altus im Oktober 1994 und durch das CDR im April 1995, Juni 1996 und Juni 1997 betrifft.

73 Dazu wird in Randnummer 25 der streitigen Entscheidung ausgeführt, dass "die Bank [SBT] der einzige Bankier des Unternehmens [war]" und dass ihre finanzielle Unterstützung "verschiedene Formen angenommen [hat] - direkte und indirekte Darlehen, vor allem Finanzierungsmaßnahmen zugunsten der SBT für Anleger, die Beteiligungen an von Altus verwalteten Schiffen erwerben wollten, oder Bürgschaften für die Finanzierung dieser Investitionen. Ein derartiges Vorgehen war sehr gewagt, weil die SBT sämtliche Bankrisiken und einen großen Teil der außerbilanzmäßigen Risiken des Unternehmens trug."

74 In Randnummer 26 der Entscheidung führt die Kommission ferner aus, dass "[d]ies ... nicht zur normalen Sorgfaltspflicht eines Bankiers [gehört]. ... Die Beständigkeit und Dauer dieser Unterstützung lassen den Schluss zu, dass es sich nicht um einen einmaligen Managementfehler der Bank handelt, sondern um eine fortgesetzte und absichtliche Förderung des Wachstums des Unternehmens, durch das Stardust im Vergleich zu den Finanzierungsbedingungen begünstigt wurde, die [dieses Unternehmen] bei Privatbanken auf dem Markt hätte erhalten können."

75 Aufgrund dieser Umstände hat die Kommission in Randnummer 27 der streitigen Entscheidung die Auffassung vertreten, dass "[d]araus ... zu schließen [ist], dass die von der Gruppe Crédit Lyonnais noch vor der Neufinanzierung des Jahres 1994 ergriffenen ständigen Maßnahmen nicht die Merkmale eines finanziellen Beistands trugen, den eine marktwirtschaftlich handelnde Privatbank gewährt hätte".

76 Es ist jedoch festzustellen, dass die Kommission nicht die Höhe der Darlehen und Bürgschaften festgestellt hat, die Stardust 1992, 1993 und 1994 gewährt wurden. Solche Präzisierungen sind unerlässlich, um beurteilen zu können, ob die fraglichen Finanzierungsmaßnahmen mit Umsicht ergriffen wurden, und um dem Gerichtshof die Ausübung seiner Kontrolle zu ermöglichen. Ferner hat die Kommission in keiner Weise begründet, weshalb diese verschiedenen Finanzierungsmaßnahmen im damaligen Kontext nicht die nötige Umsicht erkennen ließen. Die streitige Entscheidung enthält hierzu keine Angaben auf der Grundlage der in jedem dieser Jahre verfügbaren Faktoren und insbesondere unter Berücksichtigung der Finanzlage von Stardust, seiner Stellung auf dem Markt als Unternehmen in der Anfangsphase sowie der Entwicklungsaussichten dieses Marktes.

77 Außerdem ergibt sich aus der streitigen Entscheidung, dass sich die Kommission in die Situation Ende 1994 versetzt hat, um das Kriterium des umsichtigen marktwirtschaftlich handelnden Kapitalgebers anzuwenden, also in einen Kontext nach der Zeit, als die Hilfen tatsächlich gewährt wurden.

78 Erstens hat die Kommission mehrfach (u. a. in den Randnrn. 29, 33 und 38 der streitigen Entscheidung) festgestellt, dass Ende 1994 die von SBT und Altus gegenüber Stardust eingegangenen Risiken mindestens das Doppelte des Bilanzwertes dieser Gesellschaft ausmachten. Nach Randnummer 33 der Entscheidung "[wären] kein privater Bankier oder kein Risikokapitalunternehmen, die in Kenntnis der Sachlage handeln, gegenüber einem Unternehmen Risiken eingegangen ..., deren Summe doppelt so hoch lag wie dessen Bilanzsumme, und [hätten] dies selbst nicht einmal im Fall eines rentablen und gut geführten Unternehmens getan".

79 Zweitens wird in Randnummer 38 der streitigen Entscheidung ausgeführt, dass "[a]ngesichts der finanziellen Lage des Unternehmens Ende 1994, der von der Gruppe Crédit Lyonnais eingegangenen finanziellen Risiken und der vorhersehbaren Verluste nach der Abschlussprüfung Ende 1994, mit denen neue Rückstellungen von über 200 Mio. FRF begründet wurden, ... schon Ende 1994 abzusehen [war], dass der aufgelaufene Gesamtbetrag dieser Beihilfen mehrere 100 Mio. FRF betragen würde".

80 Drittens gelangt die Kommission in Randnummer 83 der streitigen Entscheidung zu dem Ergebnis, dass der Umstand, "[d]ass die finanzielle Unterstützung vor der Auslagerung nicht mit dem normalen Verhalten eines marktwirtschaftlich handelnden Anlegers übereinstimmte, ... deutlich [wird], wenn man die außergewöhnliche Höhe des Risikos betrachtet, das der Crédit Lyonnais und später das CDR gegenüber dem Unternehmen in Form von Forderungen und außerbilanzmäßigen Elementen von über 1 Mrd. FRF eingegangen ist. Dabei ist auch zu bedenken, dass die an die Stardust-Kunden gezahlten Finanzierungsbeträge dreimal so hoch lagen wie die Aktiva des Unternehmens Ende 1996."

81 Somit ergibt sich schon aus dem Wortlaut der streitigen Entscheidung, dass die Kommission das Kriterium des marktwirtschaftlich handelnden privaten Kapitalgebers fehlerhaft angewandt hat, da sie die Stardust gewährten Darlehen und Bürgschaften nicht im Kontext der Zeit, in der sie gewährt wurden, geprüft hat. Diese fehlerhafte Anwendung betrifft nicht nur die genannten Darlehen und Bürgschaften, sondern auch die Neufinanzierungen durch Altus im Oktober 1994 und durch das CDR im April 1995, Juni 1996 und Juni 1997, in denen sich nach Auffassung der Kommission die Stardust vor Oktober 1994 gewährten Beihilfen "niederschlugen", wie in den Randnummern 16 bis 19 des vorliegenden Urteils festgestellt worden ist.

82 Daher greift auch der zweite Klagegrund der französischen Regierung durch.

83 Da die beiden Klagegründe durchgreifen, mit denen geltend gemacht wird, das Kriterium der Zurechenbarkeit der Maßnahmen von Altus und SBT zur finanziellen Unterstützung von Stardust an den Staat sei unzutreffend ausgelegt und das Kriterium des marktwirtschaftlich handelnden privaten Kapitalgebers sei fehlerhaft angewandt worden, ist die streitige Entscheidung für nichtig zu erklären, ohne dass die übrigen Klagegründe der französischen Regierung geprüft werden müssten.

Kostenentscheidung

Kosten

84 Nach Artikel 69 § 2 der Verfahrensordnung ist die unterliegende Partei auf Antrag zur Tragung der Kosten zu verurteilen. Da die französische Regierung die Verurteilung der Kommission beantragt hat und diese mit ihrem Vorbringen unterlegen ist, sind der Kommission die Kosten aufzuerlegen.

Tenor

Aus diesen Gründen

hat

DER GERICHTSHOF

für Recht erkannt und entschieden:

1. Die Entscheidung 2000/513/EG der Kommission vom 8. September 1999 über die von Frankreich dem Unternehmen Stardust Marine gewährten Beihilfen wird für nichtig erklärt.

2. Die Kommission trägt die Kosten des Verfahrens.