8. 8. 88 Amtsblatt  der  Europäischen  Gemeinschaften Nr. C 208/33 
Stellungnahme  zu der Wirtschaftslage  der Gemeinschaft,  Mitte  1988 
(88/C  208/11) 
Der Wirtschafts-  und  Sozialausschuß  beschloß  am  15.  Dezember  1987  gemäß  Artikel  20 
Absatz  4 der Geschäftsordnung,  eine  Stellungnahme  zu der Wirtschaftslage  der Gemeinschaft, 
Mitte  1988,  zu erarbeiten. 
Die mit  der  Vorbereitung  der  Arbeiten  beauftragte  Fachgruppe  Wirtschafts-,  Finanz-  und 
Währungsfragen  nahm  ihre  Stellungnahme  am 16. Mai  1988  an. Berichterstatter  war  Herr 
Drago. 
Der Ausschuß  verabschiedete  auf seiner  256.  Plenartagung  (Sitzung  vom  2. Juni  1988)  mit 
überwältigender  Mehrheit,  bei nur  2 Gegenstimmen  und  ohne  Stimmenthaltungen,  folgende 
Stellungnahme: 
V orbemerkungen 
In dieser  Initiativstellungnahme  werden  aus  dem  wirt-
schaftspolitischen  Instrumentarium  einige  mit Vorrang 
durchzuführende  Maßnahmen  herausgeschält,  denen 
zugetraut  wird,  daß  sie die europäische  Wirtschaft  in 
Schwung  bringen  und  die internationale  Wirtschaftszu-
sammenarbeit  fördern.  Alle  Aspekte,  die sich  aus  der 
Untersuchung  der  sozialen  Lage  ergeben,  wurden  in 
die einschlägige  Stellungnahme  eingearbeitet,  wobei  der 
Ausschuß  wiederum  von  einer  — schon  immer  betonten 
— gegenseitigen  Ergänzung  der Wirtschafts-  und Sozial-
politik  ausging,  denn  er hält  es für möglich,  daß  die 
Sozialpolitik  unter  Wahrung  der  erforderlichen  Flexi-
bilität  auf die Unterstützung  der Wirtschaft  ausgerichtet 
werden  und  andererseits  die Wirtschaft  eine  Gewähr  für 
die Aufrechterhaltung  und  Verbesserung  der  sozialen 
Rahmenbedingungen  bieten  kann. 
1. Allgemeine  Bemerkungen 
1.1. Nach  Ansicht  des Ausschusses  müssen  die Wirt-
schaftspolitiken  der Mitgliedstaaten  der  Gemeinschaft 
im Jahre  1988  vorrangig  darauf  gerichtet  sein,  in einem 
äußerst  unbeständigen  internationalen  Umfeld  die aus 
dem Vorjahr  nachwirkenden  Unsicherheitsfaktoren  aus 
den konjunkturellen  Rahmenbedingungen  der europäi-
schen  Wirtschaft  zu eliminieren.  Zu diesem  Zweck  müs-
sen die Regierungen  und  die Gemeinschaftsinstitutionen 
die Koordinierung  der  Wirtschaftspolitiken  innerhalb 
eines  Rahmens  kohärenter  Maßnahmen  und  gegenseiti-
ger Unterstützung  vollziehen,  damit  im einzelnen  fol-
gendes  erreicht  wird: 
— Anhebung  der derzeitigen  schwachen  Wachstumsra-
te, die nicht  zur  Verringerung  einer  Arbeitslosen-
quote  ausreicht,  die nunmehr  zum  wirtschaftlichen 
Indikator  für soziale  Ausgrenzung  geworden  ist, 
— Mithilfe  bei der Wiederherstellung  stabilerer  Bezie-
hungen  zwischen  den  wichtigsten  Währungsräumen 
und Finanzmärkten, 
— Durchführung  bedeutender  Korrekturen  der  inter-
nationalen  Ungleichgewichte  auch  zwecks  Reduzie-
rung  ihrer  Auswirkungen  auf die schwächsten  Re-
gionen. 1.2. Ein  neuer  Wachstumsschub  in Europa  und  eine 
größere  Konvergenz  der makroökonomischen  Ergebnis-
se können  der  kooperativen  Wachstumsstrategie  für 
mehr  Beschäftigung  wieder  Impulse  geben  und  zugleich 
der Konsolidierung  der  internationalen  Zusammenar-
beit förderlich  sein.  Bislang  hat die kooperative  Strate-
gie noch  nicht  die erhofften  Ergebnisse  gezeitigt,  weil 
der Einsatz  der zwölf  Regierungen  zu wünschen  übrig 
ließ. Dies  wiederum  führt  zu einer  gewissen  Enttäu-
schung  bei den Sozialpartnern,  wodurch  eine  vernünfti-
ge, konfliktfreie  Strategie  beeinträchtigt  werden  kann. 
Die Synergieeffekte  eines  umfassenden  Konvergenz-, 
Koordinierungs-  und  Harmonisierungsrahmens  können 
Ansicht  des  Ausschusses  zu einer  ausgewogenen  Ent-
wicklung  des wirtschaftlichen  und  sozialen  Zusammen-
haltes  innerhalb  der Gemeinschaft  beitragen  und  gleich-
zeitig  die Vollendung  des Binnenmarktes  bis Ende  1992 
und die Ausnutzung  aller  von  ihm  gebotenen  Möglich-
keiten  und  Anreize  erleichtern. 
1.3. Wachstum  und  Entwicklung,  Stabilität  und  Kor-
rektur  der Ungleichgewichte  sind  nunmehr  miteinander 
verknüpfte  Ziele,  die unmöglich  getrennt  voneinander 
verfolgt  werden  können.  Es ist daher  unerläßlich,  alle 
mittelfristigen  Ziele  und  wirtschaftspolitischen  Maß-
nahmen  in der  Weise  aufeinander  abzustimmen,  daß 
ihre Wirksamkeit  sich  nicht  innerhalb  der  Gemein-
schaftsdimension  erschöpft,  sondern  positiv  auf die in-
ternationale  Zusammenarbeit  ausstrahlt.  Die  Uruguay-
Runde  stellt  hierfür  schon  einen  Testfall  dar. 
1.4. Der  Ausschuß  betont  im übrigen,  daß  die Signa-
le, die die Finanz-  und  Devisenmärkte  im Jahre  1987 
ausgesandt  haben,  noch  eine  solche  Unsicherheit  ver-
breiten,  daß  die reale  Wirtschaftstätigkeit  durch  negati-
ve Erwartungshaltungen  gedämpft  werden  kann.  Mit 
konzertierten  Maßnahmen  zur Stabilisierung  der Wech-
selkurse  und  gemeinsamen  Erklärungen  der wichtigsten 
Industrieländer  läßt  sich  nicht  mehr  wie  in der Vergan-
genheit  bei  den  Wirtschaftsteilnehmern  und  auf  den 
Finanzmärkten  das erforderliche  Vertrauen  sichern  und 
eine wirksame  Koordinierung  im Hinblick  auf eine  ge-
meinsame  Aktion  gewährleisten,  mit  der  eine  mittel-
fristige  Bekämpfung  der Rezession  möglich  wäre. 
1.5. Die  Dringlichkeit,  mit der die wichtigsten  Wirt-
schaftsgrößen  auf ein anhaltendes  Wachstum  und  die 
Nr. C 208/34 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften 8. 8. 88 
notwendige Verringerung der Ungleichgewichte zwi­
schen geo-ökonomischen Einheiten ausgerichtet werden 
müssen, erfordert es, daß die europäische und interna­
tionale Zusammenarbeit sich in angemessenen politi­
schen Entscheidungen zur Überwindung der Krisenge­
fahren und zur Abstimmung zwischen der Koordinie­
rung der monetären und der Koordinierung der realen 
Größen niederschlägt. 
2. Wirtschaftliche Vorausschätzungen der Kommis­
sion für 1988 
2.1. Zu Anfang des Jahres 1988 nahmen es die Kom­
mission und andere internationale Einrichtungen (Inter­
nationaler Währungsfonds, IWF; Organisation für wirt­
schaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung, OECD) 
infolge der unruhigen Entwicklung auf den Finanz­
märkten und des Börsenkrachs als gegeben hin, daß das 
Wachstum sich erheblich verringern würde. 
Inzwischen haben sich die negativen Auswirkungen je­
ner Ereignisse als nicht ganz so schlimm erwiesen, wie 
seinerzeit befürchtet wurde, und die Prognosen sind 
daher nach oben korrigiert worden. 
2.2. Die Vorausschätzungen der Kommission fußen 
auf der Arbeitshypothese, daß die Wechselkurse auf 
den Werten des ersten Quartals 1988 verharren 
(1 US $ = 1,67 DM und 1 US$ = 127 Yen). Im übrigen 
gehen sie von einer Fortsetzung des Wachstums der 
Weltwirtschaft aus. Der Welthandel dürfte demnach 
1988 und 1989 um rund 5-6% zunehmen. Die Richtig­
keit dieser Annahme ist eine wichtige Voraussetzung 
dafür, daß die für die Gemeinschaft gestellte 
Wachstumsprognose eintrifft. 
2.3. Nachdem der Zuwachs des Bruttoinlandspro­
dukts (BIP) 1987 etwas über 2,5% lag, wird für 1988 
mit einem vergleichbaren Jahresdurchschnitt gerechnet. 
Wie in den beiden vergangenen Jahren stützt sich das 
Wachstum auch weiterhin auf eine dynamische Ent­
wicklung der Binnennachfage, deren Wachstumskurve 
sich allerdings 1988 und 1989 etwas abflachen wird. 
Die vom Außenbeitrag ausgehende Bremswirkung wird 
geringfügig nachlassen. 
2.4. Wie 1987 werden der Verbrauch der Privathaus­
halte und die Investitionen in Maschinen und Anlagen 
die dynamischsten Komponenten der Binnennachfrage 
sein. 
2.5. Das Wirtschaftswachstum wird sowohl 1988 als 
auch 1989 zu einem Anstieg der Beschäftigung um 0,8 % 
führen; die Arbeitslosenquote wird mit —0,2% einen 
leichten Rückgang gegenüber 1987 aufweisen, aber im­
mer noch bei über 11% der Erwerbspersonen liegen, 
was für 1989 mehr als 15 Millionen Arbeitslose bedeu­
tet. Die Inflationsraten werden ausnahmslos nach unten 
tendieren (Gemeinschaftsdurchschnitt: 3%). Der Über­
schuß der Leistungsbilanz der Gemeinschaft (1987 
1% des BIP) dürfte sich verringern (+ 1/4% des BIP 
im Jahre 1989). 2.6. Diese Vorausschätzungen zeigen, daß die derzei­
tigen Wachstumsraten für eine wirkliche Eindämmung 
der Arbeitslosigkeit auch dann nicht ausreichend sind, 
wenn die immerhin mögliche Verlangsamung des 
Wachstums im Jahre 1988 nicht eintritt. Auf der ande­
ren Seite kann die Fortsetzung der gegenwärtigen Ten­
denzen dadurch erschwert werden, daß in den Ländern 
mit dem bislang stärksten Wachstum, die einen positi­
ven Beitrag zum innergemeinschaftlichen Handel und 
zur Konjunkturankurbelung geleistet haben (Spanien, 
Portugal, Vereinigtes Königreich und Italien), allmäh­
lich die Abhängigkeit von externen Faktoren spürbar 
wird. 
3. Grundlagen für eine Aktion zur Ankurbelung der 
europäischen Wirtschaft 
3.1. Die Erfolgsaussichten für eine Aktion zur An­
kurbelung der europäischen Wirtschaft hängen nach 
Ansicht des Ausschusses von der Bündelung der Syner­
gien ab, die sich auf den beiden positiven Wegen, welche 
sowohl längerfristig als auch hinsichtlich der makro­
ökonomischen Vorausschätzungen für das laufende 
Jahr die gemeinschaftlichen Rahmenbedingungen maß­
geblich beeinflussen, freisetzen lassen. 
3.2. Den ersten Eckpfeiler stellt der Globalkompro­
miß dar, den der Europäische Rat von Brüssel (11./12. 
Februar) erreicht hat. Diese Übereinkunft erfüllt durch 
ihren weitreichenden Ansatz — Strukturfonds, Haus­
haltsdisziplin, Eigenmittel und Maßnahmen zur Kon­
trolle der Agrarausgaben — die politischen und institu­
tionellen Vorbedingungen, die nach dem Delors-Plan 
gegeben sein müssen, damit „die Einheitliche Akte ein 
Erfolg werden" kann, und entspricht den vom Wirt­
schafts- und Sozialausschuß in seinen diesbezüglichen 
Stellungnahmen zum Ausdruck gebrachten Positionen. 
3.3. Die Zwölfergemeinschaft hat nunmehr die nöti­
ge Glaubwürdigkeit gewonnen, um den Beschlußfas­
sungsprozeß zur Vollendung des Binnenmarktes zu be­
schleunigen; alle Mitgliedstaaten müssen nun konse­
quent den wiedergefundenen Grad an Unterstützung 
für die Annäherungs-, Harmonisierungs- und Liberali­
sierungsprozesse beibehalten, die eine globale Integra­
tion impliziert. 
3.4. Mit dem Blick auf die Vollendung des Binnen­
marktes gewinnen die Daten, in denen sich die Entwick­
lungstendenzen der einzelnen Sektoren einfangen lassen, 
immer mehr Bedeutung als Referenzparameter zur 
Überprüfung der Kompatibilität zwischen der Gesamt­
heit der makroökonomischen Politiken zur Förderung 
des Wirtschaftswachstums und dem für 1992 angestreb­
ten Ziel. 
3.5. Der zweite Eckpfeiler ist für 1988 eine noch 
„positive" Konjunkturlandschaft, die mit den Voraus­
schätzungen der Kommission harmoniert, aber wegen 
des Fortbestands der gegenwärtigen Arbeitslosenquote 
nicht als positiv akzeptiert werden kann. 
3.6. Der Wirtschafts- und Sozialausschuß weiß von 
den Untersuchungen, die die Kommission in Auftrag 
gegeben hat, um die Vorteile des Binnenmarktes (Cec-
8. 8. 88 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften Nr. C 208/35 
chini-Bericht) und die Auswirkungen der Regionalpoli­
tik (Cambridge University) auszuloten. Er bedauert, 
daß seine Mitglieder von der Existenz dieser Studien 
aus Presseberichten erfahren mußten, ihnen die entspre­
chenden Texte also nicht direkt zugeschickt wurden. 
Daher behält sich der Ausschuß die Abgabe einer spezi­
fischen Stellungnahme vor. 
4. Rahmenbedingungen und Vorschläge des Ausschus­
ses für ein dynamischeres Wirtschaftswachstum 
4.1. Der Ausschuß ist der Auffassung, daß die Impul­
se für ein sich selbst tragendes und dynamisches Wachs­
tum der Gemeinschaft von einer Feinabstimmung des 
Policy-mix der Mitgliedstaaten im wirtschaftlichen Be­
reich sowie von entschlosseneren, durchschlagenderen 
Maßnahmen bestimmter Mitgliedstaaten ausgehen 
können. 
4.2. Wenn eine solche Politik mit der angemessenen 
Konsequenz verfolgt wird, kann sie die angehäuften 
Wachstumshemmnisse beseitigen und die Wirkung der 
Ressourcenallokation dergestalt multiplizieren, daß die 
makroökonomischen Politiken mit den gemeinschaftli­
chen und einzelstaatlichen Strukturpolitiken zusam­
menwirken. Kurzfristig hält der Ausschuß also Maß­
nahmen mit folgenden Zielen für vorrangig: 
— Stützung der Binnennachfrage durch eine dyna­
mische Investitionsentwicklung und eine angemesse­
ne Entwicklung des privaten Verbrauchs, wobei die 
Kaufkraft der abhängig Beschäftigten zumindest er­
halten und die der am meisten benachteiligten Be­
völkerungsschichten (Arbeitslose, Rentenempfän­
ger) verbessert werden muß. 
— Verbesserung der globalen und spezifischen Rah­
menbedingungen für Erweiterungsinvestitionen und 
innovative Sektoren durch Weichenstellungen, die 
eine Senkung der realen Zinssätze ermöglichen, so 
daß das mittelfristige Stabilitätsziel bekräftigt und 
Inflationserwartungen nicht aufs neue geschürt 
werden. 
— Stärkung des Europäischen Währungssystems 
(EWS) und Erweiterung der Rolle des ECU, um 
die Verwaltung des Systems zu verbessern und die 
Akzeptanz des ECU zu fördern. 
A. Stimulierung der Globalnachfrage 
4.3. Mit den Instrumenten für eine Dynamisierung 
der Binnenwirtschaft müssen Wachstumsraten für die 
Gesamtnachfrage erreicht werden, die mit der realen 
Kapazität der einzelnen Volkswirtschaften in Einklang 
stehen. Das bedeutet, daß 
— die Mitgliedstaaten mit niedriger Inflationsrate und 
einem Überhang an Arbeitskräften sowie einer 
Wechselkursparität mit deflationärer Wirkung die 
Binnennachfrage deutlicher stimulieren müssen. Die 
Fiskalpolitik wird in diesen Ländern noch zu restrik­
tiv gehandhabt; namentlich die Bundesrepublik 
Deutschland müßte eine größere Bereitschaft zur Einschränkung des Handelsbilanzüberschusses und 
zur Ersetzung von Exportnachfrage durch Binnen­
nachfrage an den Tag legen, 
— die Mitgliedstaaten mit hohen Haushaltsdefiziten 
und starker Abhängigkeit von externen Faktoren 
eine Binnennachfrage aufrechterhalten müssen, die 
mit den erforderlichen Änderungen der Ausga­
benstruktur sowie dem Abbau des finanziellen An­
teils des Defizits vereinbar ist. Diese Länder dürfen 
allerdings keine eigenständige Expansionspolitik 
verfolgen. Im übrigen fragt sich die Fachgruppe, 
ob es angebracht ist, für die zuletzt beigetretenen 
Länder die mit den Beitrittsverträgen ausgehandel­
ten Ausfuhrhöchstgrenzen beizubehalten. 
4.4. Zweitens müssen die öffentlichen und privaten 
Investitionen im Rahmen von angebotsorientierten 
Steuersystemen größeren Spielraum für ihre Ausrich­
tung vorfinden. Das steuerpolitische Instrument sollte 
zum Zwecke der Förderung von produktiven Investitio­
nen, die zu einer quantitativen und qualitativen Verbes­
serung des Arbeitsplatzangebots beitragen können, bes­
ser genutzt werden und u.a. die für diese Investitionen 
notwendige Spartätigkeit anregen. 
Die zusätzlichen öffentlichen Finanzmittel zur Stützung 
von Investitionen müssen kontinuierlich eingesetzt wer­
den und die innovativen Sektoren, die Umweltpolitik, 
die Infrastrukturmaßnahmen sowie solche Bereiche be­
günstigen, die geeignet sind, eine stärkere Unabhängig­
keit von den Außenbindungen herbeizuführen. 
Die Gemeinschaft bedarf außerdem dringend des Aus­
baus ihres Verkehrssystems — mit modulartigen Ver­
bindungspunkten zwischen den verschiedenen Ver­
kehrswegen (Straße - Schiene - Binnenschiffahrt - Hä­
fen) — sowie eines beschleunigten Ausbaus der öffentli­
chen und privaten Einrichtungen für die bessere 
Erschließung und Vermarktung und für den rascheren 
Transport von Waren und Dienstleistungen. 
4.5. Die Bemühungen, die Wirtschaftskonjunktur im 
Sinne einer stärkeren Dynamik zu beeinflussen, müssen 
dazu führen, daß mit den Verbesserungen in den Kapi-
talakkumulations- und Investitionsbedingungen bessere 
Aussichten für Unternehmer, für qualifizierte Arbeits­
kräfte und für die wissenschaftliche und technologische 
Forschung geschaffen werden. 
B. Maßnahmen auf mikroökonomischer Ebene 
4.6. Die Maßnahmen zur Förderung der Gesamtent­
wicklung müssen von Schritten begleitet werden, die 
die unterschiedlichen Formen der Unternehmertätigkeit 
begünstigen. In diesem Zusammenhang dürfen die Mit­
gliedstaaten nicht vergessen, daß die Struktur der Pro­
duktionskosten und die Effizienz der Dienstleistungen 
mit den anderen Investitionsfaktoren (Nachfrage, Ge­
winn und jeweilige Preise) zum Verhalten der Unterneh­
men beitragen. 
Daraus folgt, daß überflüssige bürokratische Vorschrif­
ten und Hemmnisse vermieden werden müssen, die eine 
Fessel für die Produktivität der Ressourcen bilden. 
Nr. C 208/36 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften 8. 8. 88 
4.7. Der Ausschuß ist darüber hinaus der Auffas­
sung, daß eine differenzierte Nachfrage- und Ange­
botspolitik die Lebensfähigkeit der Klein- und Mittelun­
ternehmen (KMU) und des Handwerks, des Handels 
und des Fremdenverkehrs, die noch in der Lage sind, 
Arbeitskräfte zu absorbieren, unterstützen muß, und 
zwar durch gezielte Unterstützungsmaßnahmen für den 
Zugang zu Krediten, für konkrete Export-Service­
leistungen sowie für den Erwerb von Technologien mit 
immateriellen Bestandteilen. 
Außerdem müßten bei der Förderung der marktbezoge­
nen Tätigkeiten auch solche Aktivitäten unterstützt 
werden, die zwar nur eine indirekte und längerfristige 
Produktivität im Sinne eines gesellschaftlichen Nutzens 
aufweisen, aber geeignet sind, weiteren Arbeitskräften 
Beschäftigung zu geben. 
4.8. Die Beschäftigungszuwachsrate muß ferner 
durch eine geeignete Arbeitsmarktpolitik verbessert 
werden, um den Ausgleich des Angebots mit der Nach­
frage zu erleichtern. Der Anstoß zu einer Besserung 
der Beschäftigungslage muß unter Berücksichtigung der 
Produktivität auch durch Umstrukturierungen und Ver­
kürzungen der Arbeitszeit erfolgen. Der Ausschuß hat 
sich zu diesem Thema schon mit großem Interesse geäu­
ßert und die Haltung der Kommission zur Kenntnis 
genommen. 
4.9. Die Fachgruppe ist der Meinung, daß eine effek­
tivere Allokation verbunden mit einer ausgewogeneren 
Einkommens- und Vermögensverteilung stabile Voraus­
setzungen für die Liberalisierung des Kapitalverkehrs, 
die Schaffung des europäischen Finanzraumes sowie die 
Steuerharmonisierung schafft. 
C. Finanzielle Integration und Stärkung des Europäi­
schen Wäbrungssystems 
4.10. Besondere Aufmerksamkeit ist dem Verhältnis 
zwischen den gesamten finanziellen Aktivitäten der ein­
zelnen Länder und ihrem Inlandsprodukt zu schenken. 
Entscheidungen über die Verwaltung der Vermögens­
werte und deren Zusammensetzung haben zunehmen­
den Einfluß auf das Verbraucher-, Anleger- und Herstel­
lerverhalten. 
Daraus folgt, daß das zunehmende Gewicht des Kapital­
verkehrs im Zusammenhang mit der Liberalisierung 
eine bessere Koordinierung der Zins- und Wechsel­
kurspolitik impliziert. 
4.11. Die aus einer verbesserten realen Konvergenz 
der Volkswirtschaften der Mitgliedstaaten resultierende 
Dynamik des Integrationsprozesses muß überdies im 
Europäischen Währungssystem — verstärkt auch durch 
die Rolle des ECU — den Hebel zum Übergang zu 
einem angemessenen Grad von europäischer Währungs­
autonomie finden. 
Die Verwirklichung des Binnenmarktes sowie die wirt­
schaftliche und kommerzielle Integration müssen also 
von Maßnahmen flankiert sein, durch die die derzeitige 
währungspolitische Zusammenarbeit zwischen den Re­
gierungen verbessert werden kann. 4.12. Die Abkommen von Basel und Nyborg haben 
zu einer Verstärkung der Finanzmechanismen für Inter­
ventionen innerhalb der Bandbreiten, zu einer Verlänge­
rung der maximalen Laufzeit für sehr kurzfristige Fi­
nanzierungen, zur Verdoppelung des Plafonds der auto­
matischen Verlängerung sowie zur 100 % igen Akzeptie­
rung des ECU im Rahmen der sehr kurzfristigen Finan­
zierung geführt. 
4.13. Doch reichen diese Vereinbarungen nach Auf­
fassung des Ausschusses nicht aus, um schon die Erörte­
rungen über eine eventuelle europäische Zentralbank in 
Angriff zu nehmen, aber sie sind ein Schritt zu einer 
Vervollständigung der übrigen diesbezüglichen institu­
tionellen Rahmenbedingungen. Kurzfristig ist es erfor­
derlich, 
— das englische Pfund am EWS-Wechselkursmecha­
nismus zu beteiligen, 
— die Schwankungsbreite der italienischen Lira zu ver­
ringern, 
— den gespaltenen Devisenmarkt beim belgischen und 
luxemburgischen Franken aufzuheben, 
— das EWS — unter Berücksichtigung der Beitritts­
verträge — auf alle Mitgliedstaaten auszudehnen. 
Die Zweckmäßigkeit dieser besonderen Maßnahmen 
muß im Lichte der weiteren Entwicklung und besonders 
im Hinblick auf die Liberalisierung des Kapitalverkehrs 
und die Schaffung eines europäischen Finanzraums er­
neut geprüft werden. 
4.14. Zwar hält der Ausschuß die von den Zentral­
banken (die mit unterschiedlicher Handlungsfreiheit 
ausgestattet sind) garantierte Koordinierung der Wäh­
rungspolitiken für zufriedenstellend, doch ist er der 
Ansicht, daß ein nachhaltigeres Wachstum in dem Land 
mit der dominierenden Währung eine zusätzliche Dyna­
mik auslösen könnte. Da diese Voraussetzung gegen­
wärtig nicht erfüllt ist, wird das Gesamtwachstum 
gebremst, ohne daß auf der anderen Seite Pluspunkte 
in Form greifbarer Fortschritte auf dem Wege zur Wirt­
schafts- und Währungsunion verbucht werden. 
In Ermangelung einer solchen Kursänderung kann das 
System auf lange Sicht zu einer weiteren Dämpfung des 
Wachstums und der Beschäftigung in den Ländern, in 
denen die Kosten und Preise am schnellsten steigen, 
führen. 
4.15. Darüber hinaus müssen die Finanzierungsme­
chanismen und die Rolle des Europäischen Fonds für 
währungspolitische Zusammenarbeit verstärkt und 
überprüft werden, um im Falle von Kapitalab- oder 
-Zuflüssen ein Recyclingsystem zwischen den Mitglied­
staaten sowie überdies eine wirksame gemeinsame Ver­
waltung der Reserven und eine selbständige Interven­
tionsbefugnis des Europäischen Fonds für währungspo­
litische Zusammenarbeit auf dem Devisenmarkt zu er­
möglichen. 
Vor diesem Hintergrund vertritt der Ausschuß die An­
sicht, daß die Errichtung eines europäischen Währungs­
fonds einen Schritt auf dem Wege zur späteren Schaf-
8. 8. 88 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften Nr. C 208/37 
fung einer europäischen Zentralbank nach dem Vorbild 
des Federal Reserve Board darstellen könnte. 
4.16. Bei derartigen Fortschritten könnte der ECU 
offiziell stärker als Rechengröße für die internationalen 
Handelsgeschäfte genutzt werden. 
Ferner könnte eine verstärkte Emission öffentlicher, auf 
ECU lautender Schuldverschreibungen die erforderliche 
Verbindung zwischen dem öffentlichen und dem priva­
ten Sektor beschleunigen. 
Die private Verwendung des ECU wird durch ein mit 
den Erfordernissen des Produktionssystems nicht über­
einstimmendes Verhältnis von Nachfrage und Angebot 
des offiziellen ECU benachteiligt; seine potentielle Ver­
wendung wird durch den Mangel an angemessenen 
institutionellen Initiativen gehemmt. Die Vollendung 
des Binnenmarktes sowie der Erlaß einer Richtlinie 
für die europäischen Unternehmen sind der geeignete 
Augenblick für den Übergang zur Erstellung der Unter­
nehmensbilanzen in ECU, für die versuchsweise Schaf­
fung eines europäischen Marktes für auf ECU lautende 
Aktien sowie für eine Verwendung des ECU in Aus­
landsrechnungen, für europaweite Dienstleistungen und 
im Rahmen internationaler Ausschreibungen. 
5. Korrektur der internationalen Ungleichgewichte 
5.1. Eine Einwirkung auf die tatsächlichen Ursachen 
der Ungleichgewichte läßt sich nur durch Maßnahmen 
für koordinierte Aktionen der wichtigsten Handelspart­
ner erzielen. Diese unaufschiebbare Notwendigkeit er­
gibt sich eindeutig aus den gegenwärtigen Anzeichen für 
die Anfälligkeit des internationalen Wirtschaftsgefüges 
und aus den voraussehbaren Entwicklungstendenzen. 
Auf europäischer Ebene müssen die Institutionen und 
Regierungen der Zwölf die Instrumente für die Zusam­
menarbeit mit den Ländern der europäischen Freihan­
delszone (EFTA) und den Comecon-Ländern ver­
stärken. 
Die ersteren stellen nicht nur einen beachtlichen Anteil 
am Warenaustausch mit der EG, sondern sind vom 
Prozeß der Vollendung des Binnenmarktes und seinen 
wirtschaftlichen, währungspolitischen und finanziellen 
Aspekten auch am stärksten betroffen. Die EFTA-Län-
der könnten derzeit die währungspolitische Zusammen­
arbeit in Westeuropa durch eine festere Verbindung 
ihrer Währungen mit dem ECU verstärken. 
Die Comecon-Länder sind dagegen eine Realität, deren 
Gesamtentwicklung zwangsläufig mit immer um­
fangreicheren Handelsbeziehungen und wirtschaftlicher 
Zusammenarbeit mit der EG auf bilateraler und multi­
lateraler Ebene einhergehen muß, sobald die Verhand­
lungen über eine Gemeinsame Erklärung abgeschlossen 
sind. 
5.2. Die Gefahr eines Rückgangs der internationalen 
Nachfrage und das derzeitige labile Gleichgewicht der 
Devisen- und Finanzmärkte erfordern weltweit eine 
konzertierte Behandlung der strukturellen Aspekte im 
Wege eines Konsens, der zwar schwer herbeizuführen sein mag, aber größere Effizienz als kurzfristige Stabili­
sierungsmaßnahmen verspricht. 
5.3. Der Ausschuß hält es daher für wesentlich, daß 
der auf die Dollar-, Yen- und Markwährungsräume 
ausgerichtete allmähliche Anpassungsprozeß fortgesetzt 
wird und sich in einer deutlichen Korrektur der Han­
delsvolumen und der diese Volumen beeinflussenden 
realen Wechselkurse niederschlägt. 
5.4. Die Zwölfergemeinschaft, die Vereinigten Staa­
ten, Japan und die asiatischen Schwellenländer müssen 
gemeinsam die Wirtschaftsphase durchlaufen, in der 
der Übergang von wettbewerbsbedingten Anpassungen 
zu Strukturanpassungen bewerkstelligt wird. Dies sollte 
innerhalb eines fairen Rahmens für den Warenverkehr, 
ohne Behinderung des freien Welthandels und ohne 
Isolierung der nichtölexportierenden und hochverschul­
deten Entwicklungsländer geschehen. 
5.5. Auf dem Wege zu diesem Ziel müssen die bin-
nenwirtschaftspolitischen Belange mit der Übernahme 
gemeinsamer Verantwortlichkeiten in Einklang ge­
bracht werden, die mit Rücksicht auf die Bedeutung, 
die Rolle und die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit der 
einzelnen Staaten auf alle Schultern zu verteilen sind. 
Daraus folgt, daß eine Reihe sich gegenseitig ergänzen­
der Maßnahmen notwendig ist, wobei 
— die Zwölfergemeinschaft dem Problem der Arbeits­
losigkeit Vorrang einräumen und den Wirtschafts­
wachstumsprozeß stützen muß, und zwar durch 
Belebung der Binnennachfrage in denjenigen Mit­
gliedstaaten, die dafür optimale Voraussetzungen 
bieten, und durch Angebotsstützung in den Mit­
gliedstaaten, die die größten Schwächen in der Pro­
duktionsstruktur aufweisen und der Inflationsge­
fahr am stärksten ausgesetzt sind, 
— die Vereinigten Staaten durch ihr Verhalten bewei­
sen müssen, daß sie bei der stufenweisen Rückfüh­
rung ihres realen Handelsbilanzdefizits und dem 
Ausgleich der Leistungsbilanz die Hauptverantwor­
tung übernehmen. In diesem Land muß durch das 
Zusammenwirken der Faktoren Binnennachfrage, 
Zinssätze, Steuer- und Geldpolitik gewährleistet 
werden, daß das Wachstum inflationsneutral ver­
läuft, 
— Japan seinen Handelsbilanzüberschuß in erhebli­
chem Maße reduzieren muß, wozu ein Anstieg der 
inländischen Nachfrage, die Entwicklung einer 
zufriedenstellenden Sozialpolitik und eine Konsoli­
dierung der bereits eingeleiteten, aber für die Wie­
derherstellung des Gleichgewichts unzureichenden 
Korrekturmaßnahmen beitragen können, 
— die asiatischen Schwellenländer, insbesondere jene, 
die umfangreiche Importbeschränkungen praktizie­
ren, eine weitergehende Liberalisierung des Waren­
verkehrs, eine Stärkung der Binnennachfrage und 
eine Aufwertung ihrer jeweiligen Währung fördern 
müssen. 
5.6. Nur wenn die Gruppe der Überschußländer und 
die Gruppe der Defizitländer sich erheblich schneller 
Nr. C 208/38 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften 8. 8. 88 
aufeinander zubewegen, kann die Gefahr einer Rezes­
sion im kommenden Zweijahreszeitraum gebannt und 
die europäische Integration weiter vorangetrieben wer­
den, ohne Rückschläge durch handelspolitische Repres­
salien oder einen „Revanche-Protektionismus" zu er­
leiden. 
6. Die Instrumente der multilateralen Koordinierung 
6.1. Der Ausschuß befürchtet, daß die europäische 
Wirtschaft eine nicht koordinierte Kurskorrektur teuer 
bezahlen muß, d.h. in diesem Fall damit rechnen muß, 
daß sich bis 1989 ein hohes Außenhandelsdefizit akku­
muliert. 
Es ist daher wesentlich, daß die Gemeinschaft bei ihren 
Partnern darauf hinwirkt, daß eine Reihe von Instru­
menten zur multilateralen Koordinierung geschaffen 
wird, denn eine Koordinierung der realen wirtschaftli­
chen Variablen ist bisher nicht möglich gewesen, weil 
es an solchen Instrumenten fehlt. 
6.2. Die Einführung „objektiver Indikatoren" wird 
im Hinblick auf eine multilaterale Überwachung der 
Weltwirtschaft immer notwendiger. In der Phase der 
Kurskorrektur würde das Vorhandensein einiger ver­
gleichbarer Bezugspunkte dazu beitragen, daß die wirt­
schaftspolitischen Maßnahmen in einem Rahmen der 
allseitigen Kompatibilität bleiben. In Anbetracht der 
Ausrichtung, die sich auf dem Weltwirtschaftsgipfel 
von Tokio (Mai 1986) agbezeichnet hat, sollten diese 
Indikatoren die Wirtschaftspolitik, ihre mittelfristigen 
Ziele und die Wirtschaftsleistungen betreffen. 
6.3. Der Ausschuß gibt außerdem zu bedenken, daß 
aufgrund der fehlenden Koordinierung der Wirt­
schaftspolitiken im Jahre 1987 den Zentralbanken die 
Last aufgebürdet wurde, verstärkt auf den Devisen- und 
Kapitalmärkten zu intervenieren. Solche Interventionen 
beinhalten das Risiko, daß dem letzten Kreditgeber in 
einer Kette die Aufgabe übertragen wird, das gesamte 
Finanzierungssystem, das sich aus den unterschied­
lichsten Instrumenten und Teilnehmern zusammensetzt, 
su sichern. 
Geschehen zu Brüssel am 2. Juni 1988. 6.4. Bei der Ausübung ihrer politischen Souveränität 
sollten die am stärksten industrialisierten Länder nicht 
so sehr darauf aus sein, den Teil der wirtschaftspoliti­
schen Souveränität, der nicht mehr aus der wirtschaftli­
chen und finanziellen Verflechtung zu lösen ist, wieder-
zuerobern, sondern vielmehr darauf hinwirken, daß 
eine neue Weltwährungsordnung geschaffen wird. 
6.5. Der Ausschuß fordert mit Nachdruck, daß die 
Wechselkursrelationen, die heute von umfangreichen 
Verlagerungen zwischen den großen Reservewährungen 
gekennzeichnet sind, Regeln unterworfen werden, die 
zwar nicht direkt dem EWS entliehen werden, aber 
geeignet sind, die gleichen Wirkungen zu gewährleisten, 
wie sie heute mit dem Instrument der Leitkurs-Interven­
tionen angestrebt werden. 
6.6. In Anbetracht der Zusammenhänge zwischen 
der Verschuldung der Entwicklungsländer und den Aus­
wirkungen der Korrekturmaßnahmen ersucht der Aus­
schuß schließlich die Mitgliedstaaten, gemeinsam mit 
den internationalen Organisationen und Einrichtungen 
die Voraussetzungen dafür zu schaffen, daß die Ent­
wicklungsländer wieder Zugang zu Krediten erhalten. 
Jede zusätzliche Finanzierungshilfe für die Schuldner­
länder verringert auf Seiten der Gläubigerländer den 
Zwang zum Abbau der Überschüsse. 
Außerdem sollte die Frage, ob nicht wenigstens den 
ärmsten Ländern die Schulden erlassen werden sollten, 
von den Gläubigerländern zusammen mit den interna­
tionalen Kooperations- und Entwicklungshilfeorganisa­
tionen geprüft werden. 
7. Die im WSA vertretenen wirtschaftlichen und so­
zialen Kräfte fordern die Staats- und Regierungschefs 
daher auf, anläßlich des nächsten Gipfeltreffens in Han­
nover das Tempo der politisch-institutionellen Entwick­
lung der Zwölfergemeinschaft auf das Erfordernis ab­
zustimmen, eine von den Zielen her wirksamere, in 
den Mitteln ausgewogenere und besser zwischen den 
Mitgliedstaaten abgestimmte Wirtschaftspolitik zu ver­
folgen, die auf die kooperative Wachstumsstrategie für 
mehr Beschäftigung ausgerichtet ist. 
Der Präsident 
des Wirtschafts- und Sozialausschusses 
Alfons MARGOT