ARCHIVESHISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(70)757
Vol.1970/0110

Disclaimer
Conformément aurèglement (CEE, Euratom) n°354/83 duConseil du1erfévrier 1983
concernant l'ouverture aupublic desarchives historiques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergie atomique (JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifié par lerèglement (CE, Euratom) n°1700/2003 du22septembre 2003
(JOL243du27.9.2003, p.1),cedossier estouvert aupublic. Lecaséchéant, lesdocuments
classifiés présents dans cedossier ontétédéclassifiés conformément àl'article 5dudit
règlement.
Inaccordance with Council Regulation (EEC, Euratom) No354/83 of1February 1983
concerning theopening tothepublic ofthehistorical archives oftheEuropean Economic
Community andtheEuropean Atomic Energy Community (OJL43,15.2.1983, p.1),as
amended byRegulation (EC, Euratom) No1700/2003 of22September 2003 (OJL243,
27.9.2003, p.1),this fileisopen tothepublic. Where necessary, classified documents inthis
filehave been declassified inconformity with Article 5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung (EWG, Euratom) Nr.354/83 desRates vom 1.
Februar 1983 über die Freigabe der historischen Archive der Europäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI. L43vom 15.2.1983,
S.1),geändert durch dieVerordnung (EG, Euratom) Nr.1700/2003 vom 22.September 2003
(ABI. L243vom 27.9.2003, S.1),istdiese Datei derÖffentlichkeit zugänglich. Soweit
erforderlich, wurden dieVerschlusssachen indieser Datei inÜbereinstimmung mitArtikel 5
dergenannten Verordnung freigegeben.

KOMMISSION DEREUROPÄISCHEN GEMEINSCHAFTEN
KOM(70)757 endg.KOM(70)758endg.)KOM(70)757 endg.KOM(70)759endg..
Briïssel ,den 7•Juli 1970
MEMORANDUM DERKOMMISSION ANDENRATÜBER
DIE KONJUNKTURLAGE INDER GEMEINSCHAFT
K0M(70 )757endg .

INHALTSVERZEIC HNIS
Seite
Einfuhrung 1
I,DieKonjunkturentwicklung unddieAussichten 2
1.DieLage derWeltwirtschaft 2
2.DieWirtschaftslage inderGemeinschaft 6
3.Lage undAussichten indenMitgliedsländern 8
II.DieAusrichtung derKonjunkturpolitik inder
Gemeinschaft13

Seit nunmehr zwei Jahren "befindet sichJlle Gemeinschaft insgesamt in
einer Phase derHochkonjunktur .
DieExpansion derBinnennachfrage führt dazu ,daßdieallgemeine
Wirtschaftstätigkeit -trotz einer gewissen Abschwächung desAnstiegs der
Ausfuhren nach denDrittländern -anhaltend kräftig zunimmt unddaßdiePreis -
tendenz eehr deutlich -und durch denweltweiten Inflationsprozeß noch ver­
stärkt -nach oben gerichtet ist .Ineinigen Mitgliedsländern tendiert die
Hände lsbil anzseit demHerbst 1969 zueiner Verschlechterung .
Während dasProduktionswachstum indenmeisten Mitgliedsländern an
seine Grenzen zustoßen scheint ,kann "beidemgegenwärtig zuerwartenden An­
stieg derEinkommen undderInvestitionen inderGemeinschaft fürdas zweite
Halbjahr 1970 nicht damit gerechnet werden ,daßdieEntwicklung derNachfrage
indieser Zeit einen Umschwung derKonjunktur herbeiführt .Zudem besteht die
Gefahr ,daßdieKosteninflation' diefürdieWirtschaftspolitik verantwort­
lichen Instanzen vorschwierige Probleme stellen wird ,vorallem dann ,wenn
dieKosteninflation ineinigen Mitgliedsländern miteiner ?Verlangsamung der
Expansion einhergeht . .
DieMaßnahmen ,diedieMitgliedptaaten imAnschluß andieRats-
tagungen vomJuli 1969 und :Januar 1970 gemeinsam durchzuführen beschlossen
hatten ,umeingleichgewichtigeres Wirtschaftswachstum zu :erreichen ,haben
bisher –voneinigen Erfolgen begrenzten Umfangs abgesehen '*•nicht 'zuden
erwarteten Ergebnissen geführt .Dringende politische oder soziale Probleme
haben denAktionsspielraum derRegierungen oftmals eingeengt .Ineinigen
Fällen haben größere soziale Konflikte dieAufgabe derRegierungen erschwert
undmitunter dieUngleichgewichte verstärkt .Hinzu kommt ,daßdieInflation
dazu beiträgt ,gewisse Schwierigkeiten zumildern oder zuverdecken ,selbst .,
wenn diese Wirkungen nurkurzfristig undillusorischer Natur sind .
DieUnsicherheit derinternationalen Konjunkturlage zwingt ebenso wie
dasFortbestehen derGleichgewichtsstörungen inderGemeinschaft dieMitglied­
staaten inihrer Konjunkturpolitik zugroßer Wachsamkeit Kumzuvermeiden' ,? '
daßdie .Anpassungen ,zu-denen esinjedem Fail kommen muß ,schmerzlich und ■
langwierig werden .Eine Sanierung derKonjunkturlage istumsowünschenswerter
alseserlauben würde ,dievonweiten Teilen derÖffentlichkeit indenLändern
derGemeinschaft erhofften wirtschaftlichen undsozialen Reformen ,welche im
Rahmen einer mittelfristigen Politik zurErzielung eines gleichgewichtigen
Wachstums entwickelt werden müssen ,aufsichere wirtschaftliche Grundlagen zu
stellen . .../...

DIEKONJUNKTURENTWICKLUNG UNDDIE AUSSICHTEN
1.Die Lage derWelt Wirtschaft
Imersten Halbjahr 1970 stand dieWeltkonjunktur mehr undmehr unter
demEinfluß derVerlangsamung derWirtschaftstätigkeit indenVereinigten
Staaten .
Dasreale Bruttosozialprodukt ,dasimletzten Quartal 1969 stagniert
hatte ,nahm imersten Quartal 1970 um0,8>ab;nach denfürdaszweite
Quartal verfügbaren Teilangaben zuurteilen ,isteswenig wahrscheinlich ,
daßseither eine Wiederbelebung eingetreten ist .DerIndex derIndustrie­
produktion ging imMaiweiter zurück !erlagum3,2%unter demimJuli
1969 »d.h .vordemTendenzumschwung erreichten Stand .DieArbeitslosigkeitimMai
belief sich auf 510derzivilen Erwerbsbevölkerung ,während sieeinJahr
zuvor etwa .3»5betragen hatte .
Trotz derAnstrengungen ,diedieamerikanischen Behörden zurBe­
seitigung derinflationistischen Spannungen unternommen haben ,setzte sich
derkräftige Anstieg derVerbraucherpreise fort (+'6$aufJahresbasis in
denersten fünf Monaten dieses Jahres ).Lediglich beidenindustriellen
Fertigwaren tendiert dieAufwärtsentwicklung seit Anfang desJahres zueiner
Abschwächung .Gleichzeitig stagnierten dieWareneinfuhren ,während dieAus­
fuhren weiterhin zunahmen .DieHandelsbilanz hatsich daher fortgesetzt ver­
bessert ;.indenersten fünf Monaten 1970 belief sich derOberschuß auf1,13
Mrd.Dollar ,gegenüber *35Mio .Dollar imZeitraum Januar-Mai 1969 .
Angesichts dieser Lage istesschwierig ,dieChancen füreinemerk­
liche .Wiederbe le>ung indenkommenden Monaten abzuschätzen .Gewiß wirken
einige Faktoren inRichtung einer Stimulierung derNachfrage .DieHaushalts –
transaktionen schließen zurZeit miteinem Defizit ab,dasnamentlich auf
Steuererleichterungen ,aufeine–durch dieVerlangsamung derWirtschafts –
aktivität bedingte –geringere Zunahme derSteuereinnahmen,' aufErhöhung der
Gehälter imöffentlichen Dienst undaufAnhebung derSozialleistungen zurück ^-

zuführen ist .DieZunahme derverfügbaren Einkommen ,die -sich daraus ergab ,
schlug sich imApril ineiner Verstärkung desVerbrauchs derprivaten Haus­
halte nieder }zuBeginn deszweiten Halbjahres könnte derprivate Verbrauch
durch dieam1.Juli 1970 inKraft getretene neuerliche Einkommensteuer –
Senkung weiter eingeregt werden .Hinzu kommt ,daßdieGeld–undKreditpolitik
schon seit einiger Zeit weniger restriktiv ausgerichtet ist .Andererseits
aber werden dieInvestitionsvorhaben derUnternehmungen durch denRückgang
derGewinne beeinträchtigt ,wieausderjüngsten Investitionserhebung des
"Department ofCommerce "hervorgeht .DerLagerzyklus istineine Kontraktions –
phase eingetreten .
Eine Verschärfung derRezession dürfte sehr unwahrscheinlich sein .
Allerdings dürfte sich eine Erholung derWirtschaftstätigkeit ,dievordem
Jahresende käme ,kaum schon sehr kräftig entfalten .
ImVereinigten Königreich hatdieVerbesserung derGesamt Zahlungs­
bilanz ,die1969 undimersten Quartal 197° zubeobachten war ,esermöglicht ,
einen erheblichen Teil derAuslandsschulden –und zwar ineiner Größenordnung
voninsgesamt 4»1Mrd .Dollar –zurückzuzahlen .Dies konnte jedoch nurbei
einem sehr mäßigen Anstieg derIndustrieproduktion –derIndex lagimMärz/
April nurum2,5 °hhöher alseinJahr zuvor –undbeieiner Zunahme der
Arbeitslosigkeit erreicht werden ;dieVerbraucherpreise zogen kräftig an
(um4i°indenersten fünf Monaten 1970)«
Fürdiekommenden Monate istzuerwarten ,daßderprivate Verbrauch
infolge fühlbarer Lohnerhöhungen merklich zunimmt ,waszueiner Verstärkung
desProduktionswachstums undderEinfuhrneigung führen dürfte .Unter diesen
Umständen könnte dieVerschlechterung derHandelsbilanz ,diesich schon in
denErgebnissen vonApril undMaigezeigt hat ,imzweiten Halbjahr 1970 an­
halten .

-4-
Mehrere andere europäische Länder ,namentlich Dänemark ,Norwegen
undSchweden sowie Spanien ,deren inneres undäußeres Gleichgewicht merklich
gestört ist ,werden sich aueiner Politik derNachfragedämpfung veranlaßt
sehen ,wodurch derAnstieg ihrer Einfuhren begrenzt würde .
Auch dieRohstoffländer ,die "besonders enge Handelsbeziehungen zu
denVereinigten Staaten haben oder .deren Devisenreserven inletzter Zeit
zurückgegangen sind ,könnten ihre Käufe imAusland drosseln .
Angesichts dieser verschiedenen Tendenzen besteht dieGefahr ,daß
sich diebereits abgeschwächte Expansion ,desWelthandels imzweiten Halb­
jahr 1970 noch stärker verlangsamt .Nach denSchätzungen derDienststellen
derKommission dürfte derWelthandel ohne innergemeinschaftlichen Handel
und ohne denHandel mitdenOstblockländern imJahre 1970 wertmäßig nur
um8,5 zunehmen ,gegenüber 11$imVorjahr .
InderEntwicklung desinternationalen Zahlungsverkehrs ,diesich
nach derParitätsänderung desfranzösischen Pranken undderMark weitgehend
beruhigt hatte ,machten sich vorkurzem wieder Störungsfaktoren bemerkbar ,
dielängerfristig zuneuen Unruhen führen könnten .
DieGesamt Zahlungsbilanz derVereinigten Staaten schließt nach wie
vormiteinem hohen Defizit abjesbetrug aufLiquiditätsbasis imersten
Quartal 1970 1,7Mrd .Dollar .Dieses Defizit ,dasinseiner Wirkung durch
dieEigendynamik desEurode visen-Markt esverstärkt wird ,führt zuder
Schaffung vonneuen internationalen Liquiditäten ineinem Ausmaß ,dasange­
sichts desderzeitig allgemein herrschenden inflationären Klimas als
exzessiv angesehen werden könnte .Trotzdem hatsich diebisAnfang April
beobachtete rückläufige Tendenz derkurzfristigen Zinssätze inzwischen umge­
kehrt ,wasvonderaußerordentlich lebhaften Zunahme derinternationalen
•••/>••

Nachfrage nach Finanzierungsmitteln undvoneinem anhaltend hohen Inflations –
tempo indenwichtigsten Industrieländern zeugt .AufdieInstabilität einer
solchen Situation mußhingewiesen werden .Esist zubefürchten ,daßsich für
dieZahlungsbilanzen neue schockartige Störungen ergeben ,wenn sich dieEnt­
wicklung derPreise oder derWirtschaftstätigkeit ineinem oder mehreren
»
großen Landern erheblich ändert .Falls dieinflationären Spannungen nicht
rasch beseitigt werden ,könnte dieAnpass\mg aneine veränderte internatio­
nale Konjunkturlage fürLänder mitbesonders starkem Preis -undKostenauf -
trieb schwierig werden .
Insgesamt erweist sich dasaußenwirtschaftliche Klima fürdieKon-
junkturentwicklung derGemeinschaft indennächsten Monaten alsungewiß .

-6-
2.DieWirtschaftslage inderGemeinschaft
InderGemeinschaft hielten inden letzten Monaten starke inflatio­
näre Spannungen an.Selbst dort ,woderDruck derInlandsnachfrage nachzu­
lassen begann ,wie inPrankreich ,setzte sich dieAufwärtsentwicklung der
Preise unter demEinfluß derKostensteigerungen ,diemehr undmehr einen
autonomen Charakter annehmen ,fort .
Verbrauch undInvestitionen haben indenmeisten Mitgliedsländern
imersten Halbjahr 1970 sehr lebhaft zugenommen ,wodurch dieAbschwächung
derNachfrage ausdenNichtmitgliedsländern kompensiert wurde .Trotz des fühl­
baren Produktionsanstiegs –indenersten vier Monaten desJahres hat die
Industrieproduktion inderGemeinschaft insgesamt umrund 10joaufJahres­
basis zugenommen –undtrotz eines erhöhten Rückgriffs aufEinfuhren istdie
Lücke zwischen Angebot undNachfrage groß geblieben .DerAuslastungsgrad der
Produktionskapazitäten istnach wievorsehr hoch .Inallen Ländern erschwert
derArbeitskräftemangel beträchtlich eine derZunahme derAbsatzmöglichkeiten
entsprechende Ausweitung derProduktion .Dies gilt sogar fürFrankreich und
Italien ,woregionale Disparitäten oder eine unzulängliche Anpassung derver­
fügbaren Arbeitskräfte andiegeforderte berufliche Qualifikation dieEinbe­
ziehung neuer Arbeitskräfte indenProduktionsprozeß schwieriger machen ,als
die globale Arbeitslosenstatistik vermuten läßt .
Indenmeisten Mitgliedsländern haben dieAuftragsbestände noch zuge­
nommen ,unddieLieferfristen sind länger geworden .DerAnstieg derKosten ,
insbesondere derLohnkosten jeProdukt einhe it,derbereits imHerbst vorigen
Jahres beträchtlich war ,hatsich noch verstärkt .Diedämpfende Wirkung ,den
dieser Kostenauftrieb indirekt über eine Einengung derSelbstfinanzierungs –
möglichkeiten aufdieInvestitionstätigkeit ausüben könnte ,warbisher gering ,
weil essich indergegenwärtig inflationär geprägten Marktlage alsleicht
erwies ,dieVerkaufspreise zuerhöhen .Esistdaher kaum überraschend ,daß
dieInvestitionsvorhaben derIndustrieunternehmen für1970 ,diebereits Ende
1969 Zuwachsraten von15%bis57%jenach Land aufwiesen ,weiter nach
oben korrigiert wurden ,wiedies auseiner aufInitiative derDienststellen
derKommission imApril-Mai 1970 durchgeführten Erhebung hervorgeht .
•••/•••

WasdieLohneinkommen anbelangt ,sotrachten dieinderletzten Zeit
abgeschlossenen Tarifverträge sehr beträchtliche ,dieProduktivitätsfort –
schritte weit übersteigende Lohnerhöhungen .Imersten Quartal 197^lagen die
Stundenlohnsätze infast allen Mitgliedsländern um10Isis16%höher alsim
entsprechenden Vorjahresquartal ,wobei dieZunahme derEffektivlöhne imall­
gemeinen noch größer war .Esistkaum zubezweifeln ,daßderLohnauftrieb in
denkommenden Monaten lebhaft bleiben wird .IndenLändern mit gleit ett-
derLohnskala wird überdies derbeschleunigte Anstieg derVerbraucherpreise
zuentsprechenden Anpassungen derLöhne führen .DieInflation enthält somit
selbstverstärkende Elemente ,dieüber eine längere Zeit hinwirksam sein
können .
Dieweltweite Ausbreitung derInflation erklärt zweifellos ,warum
sich inden meisten Ländern der Gemeinschaft die zubeobachtende Verschlech­
terung derlaufenden Zahlungsbilanz bisher inGrenzen hielt unddaher noch
keine ernsten Besorgnisse auslöste .Immerhin beginnt dieVerschlechterung
fürdieGemeinschaft insgesamt anUmfang zuzunehmen .DieHandelsbilanz
(eif–fob)derGemeinschaft ,die1968 einen Überschuß von "1,75 Mrd.Dollar
aufwies und1969 ausgeglichen war ,wird 197° voraussichtlich miteinem
Defizit vonetwa 1,5Mrd ,Dollar abschließen .DerÜberschuß derlaufenden
Zahlungsbilanz ,der1968 rd.5Mrd .Dollar betragen hatte undder1969 auf
ungefähr 3,5Mrd .Dollar zurückging ,wird 1970 voraussichtlich 1,5bis
2Mrd .Dollar betragen .
DieNettodevisenreserven derWährungsbehörden undderGeschäfts­
banken inderGemeinschaft variierten 1968 und1969 inihrer Höhe beträcht­
lich ,wasmitdenSpekulationsbewegungen unddenParitätsänderungen zusammen­
hing .Seit demFrühjahr 1968 ,alssiedenhöchsten Stand derNachkriegszeit
erreicht hatten ,sind sieum .einDrittel gesunken }jjai&erhjui belaufen .Ria,sich
noch $ufrund 18Mrd ,Dollar .

-8-
3.Lage undAussichten indenMitgliedsländern
Dieoben dargelegten Wesenszüge derKonjunktur fürdieGemeinschaft
insgesamt treffen inunterschiedlichem Maße auch fürjedes einzelne Mit­
gliedsland zu.
InDeutschland hatsich dasWachstum derWirtschaft inraschem Tempo
fortgesetzt .Esscheint allerdings ,daßdieAuslastung derProduktivkräfte ,
dieniemals zuvor sohoch war ,keine sostarke Ausweitung derIndustriepro­
duktion wie imvergangenen Jahr mehr zuläßt .Seit derDM-Aufwertung wird die
Expansion derGesamt nachfrage weniger vonderAusfuhr undmehr vonElementen
derInlandsnachfrage ,nämlich vondenAnlageninvestitionen derUnternehmen und
demprivaten Verbrauch ,getragen .DerArbeitsmarkt istsehr angespannt :Die
Zahl der offenen Stellen war imMai achtmal sohoch wie die Zahl der Arbeits­
losen .DieLohnkosten steigen nach wievor sehr rasch :Imersten Quartal 197®
waren dieEffektivverdienste inderWirtschaft insgesamt um14al°höher als
einJahr zuvor .Die indenletzten Monaten beobachtete Verlangsamung desAn­
stiegs derLebenshaltungskosten dürfte imwesentlichen aufZufalls faktoren
zurückgehen .ImMailagderIndex derVerbraucherpreise um2,3%über dem
Stand vonDezember 1969 «DieHandelsbilanz schloß fürdieersten fünf Monate
I97O –wieindergleichen Vorjahreszeit -miteinem Überschuß von1,4Mrd .
Dollar ab.Die laufende Zahlungsbilanz weist allerdings nurnoch einen ge­
ringen Überschuß aufunddieGrundzahlungsbilanz alsFolge derAusfuhr lang­
fristigen Kapitals einen erheblichen Fehlbetrag .DieSpannungen aufdemin­
ländischen Geld-undKapitalmarkt haben dieBanken unddieUnternehmen inder
letzten Zeit zueiner verstärkten Inanspruchnahme vonAuslandskrediten veran -
laßt .Daher verzeichneten dieNettoreserven derZentralbank (einschließlich
derSonderziehungsrechte )indenersten fünf Monaten 1970 eine Zunahme um
2,2Mrd .DM.
Obwohl sich derAnstieg derNachfrage inaller jüngster Zeit verlang­
samte ,deuten derderzeitige Auftragsbestand ,dievorauszusehende Expansion
derEinkommen derprivaten Haushalte unddasAusmaß derInvestitionsvorhaben der
Unternehmen darauf hin ,daßdieWirtschaftstätigkeit indenkommenden Monaten
bisJahresende lebhaft bleiben wird und daß sich derPreisanstieg fortsetzt .

-9-
InFrankreich konnte dasäußere Gleichge wicht indenersten Monaten
1970 wiederhergestellt werden .Hingegen istzuminternen Gleichgewicht noch
nicht ganz zurückgefunden worden .DieExpansion desprivaten Verbrauchs war
zwar indenletzten Monaten sehr mäßig ,dieInvestitionstätigkeit nahm jedoch
lebhaft zu,unddieAuslandsnachf rage blieb aufwärts gerichtet .DieIndustrie­
produktion wächst weiterhin ineinem befriedigenden Tempo .DerIndex der
Industrieproduktion (ohne Bau)zeigt zwar nach Ausschaltung derSaisonschwan -
kungen vonFebruar bisApril keine weitere Zunahme an,aber dieser monatliche
Index erfaßt nicht dieProduktion dermeisten Investitionsgüterindustrien ,
diesich ungebrochen weiter aufwärtsentwickelt hat .AufdemArbeitsmarkt ist
einleichter Anstieg derZahl derStellensuohenden zuverzeichnen .DerAuf­
trieb derLöhne undderPreise hatsich noch nicht abgeschwächt .DieStunden –
lohnsätze lagen indergewerblichen Wirtschaft imersten Quartal 1970 umrd.
10$höher alseinJahr zuvor .DieVerbraucherpreise sind indenersten fünf
Monaten desJahres 1970 um2,7$gestiegen .DieHandelsbilanz (cif–fob)wies „
imZeitraum Januar-Mai 1970 einDefizit inHöhe von5Ö7Mio .Dollar aus ,
gegenüber 1,1Mrd .Dollar inderentsprechenden Vorjahres zeit .Unter Berück - .
sichtigung derVerbesserung derterms ofpayment ,desSaldos derDienst –
leistungsbilanz unddesKapital Zuflusses ausdemAusland beliefen sich die
Nettodeviseneinnahmen derWährungsbehörden indenersten fünf Monaten auf
1,4Mrd .Dollar ?dadurch waresvorallem möglich ,diekurzfristigen Ver­
pflichtungen gegenüber ausländischen Zentralbanken vollständig abzutragen .
VonderHaushalt sgebarung gingen merklich kontraktive Effekte aufdieInlands –
liquidität aus .DieExpansion derBankkredite andieWirtschaft hingegen war
indenletzten Monaten -wenn auch schwach –aufwärts gerichtet .
Fürdiekommenden Monate kann nicht ausgeschlossen werden ,daßeine
gewisse Abschwächung derExpansion derGesamt nachfrage zueiner Verlangsamung
desWirtschaftswachstums führt »Aber derAnstieg derLöhne undPreise könnte
stärker ausfallen als zuwünschen ist .
•#•/•••

-10-
InItalien haben diesozialen Spannungen ,dieimvergangenen Herbst
zu "beobachten waren unddiesich imJahre 1970 fortsetzten ,diewirtschaft­
liche Entwicklung tiefgreifend beeinflußt .DieInlandsnachfrage ,diezu­
nächst durch diestreikbedingten Einkommensausfälle tangiert worden war ,ist
hauptsächlich alsFolge deraufeinem verhältnismäßig kurzen Zeitraum kon­
zentrierten starken Lohnerhöhungen wieder gestiegen .DieProduktion hatsich
zwar wieder erholt ,doch blieb dasWachstum wegen derStörungen ,diedie
Handels –undFinanzströme beeinträchtigt hatten ,undwegen derlabilen sozialen
Lage deutlich hinter denErwartungen zurück .DieNachfrage konnte daher zu
einem großen Teil nicht gedeckt werden ,sodaßausgeprägte Ungleichgewichte
entstanden ..Imersten Quartal 1970 lagen dieStundenlohnsätze inderWirt­
schaft insgesamt durchschnittlich umfast 17%höher alseinJahr zuvor .Der
Anstieg derVerbraucherpreise hatsich erheblich beschleunigt :erbetrug von
Dezember 1969 bisApril 1970 2,1 DieHandelsbilanz verzeichnete inden
ersten fünf Monaten 1970 einDefizit von 739Mio .Dollar ,während sieimglei­
chen Zeitraum 19^9 ausgeglichen war .DieNettodevisenreserven derWährungs -
behörden haben indenersten vier Monaten desJahres um775Mio .Dollar abge­
nommen .Die Transaktionen des Schatzamtes schlössen wiederum mit einem be­
trächtlichen Defizit ab,dasdurch erhebliche Rückgriffe aufdieNotenbank
finanziert wurde .
DieWiederherstellung eines besseren sozialen Klimas isteine grund­
legende Voraussetzung fürdieSanierung derWirtschaftslage inItalien ,sowohl
wasdasProduktionswachstum anbelangt alsauch imHinblick aufdasinnere und
äußere Gleichgewicht .Zudem wird diese Sanierung indenkommenden Monaten
davon abhängen ,wiesich dieNachfrage imVerhältnis zudenWachstumsmöglich –
keiten deritalienischen Produktion ,dienach wievorbeachtlich sind ,ent­
wickeln wird .
IndenNiederlanden nahmen dieAusfuhren nach wievorunter demEin­
fluß derHochkonjunktur inderGemeinschaft undvorallem inDeutschland
stark zu?gleichzeitig entwickelten sich dieAnlageninvestitionen derUntere
nehmen undderprivate Verbrauch lebhaft aufwärts DieIndustrieproduktion
weitete sich in
••/»•«

-11-■1
denletztenMonatenraschaus,unddieSpannungen aufdemArbeitsmarkt
habensichnochverschärft .ImerstenQuartal 1970überstiegen dieStun-
denlohnsätze dasNiveaudesentsprechenden Vorjahresquartals uia7
DerPreisauftrieb istnachwievorfühlbarj imMailagderVerbrau­
cherpreisindex um2,7$überdemStandvomDezember 1969»-DasHandels­
bilanzdefizit warindenerstenfünfManaten 1970merklich höherals
inderentsprechenden VorJahreszeit (610Mio.Dollargegenüber 475Mio.).
VonEnde.Dezember 19^9bisEndeMai1970habendieNettodevisenreserven
derZentralbank um127Mio.Dollarzugenommen .DieInlandsliquidität
erhieltauchvonderwiederumbeträchtlichen Expansion derBankkredite
anWirtschaft undPrivate sowievondenKassenoperationen deröffentlichen
HandImpulse.
AllerVoraussicht nachwirddieDynamikderNachfrage auchin
denkommenden Monatensehrstarkbleiben.GegenMittedesJahresist
mitbeachtlichen Anpassungen derandiePreisentwicklung gebundenenderUnternehmen
Löhnezurechnen.DazudemauchdieAusgaben/fürAnlageninvestitionen
weiterhin beträchtlich ausgeweitet werden,istdieRealisierung eines
gleichgewichtigen Wirtschaftswachstums nachwievorschwierig .
InBelgienhabendieAusfuhren nacheinerzögernden Entwicklung
zuJahresbeginn inderFolgezeit wiederraschzugenommen .DieAnlagen-
investitionen derUnternehmen sindbesonders starkgestiegen ,undder
privateVerbrauch nahmweiterlebhaft zu.DieIndustrieproduktion
istbeträchtlich gewachsen .DerArbeitsmarkt muß-unterBerücksichtigung
deshohenAnteilswenigerqualifizierter Arbeitnehmer anderGesamtzahl
derStellensuchenden sowiederStruktur derArbeitskräftereserven im
Vergleich zurStruktur desStellenangebots -alsangespannt gelten.
DieVerbraucherpreise habenindenerstenfünfMonaten1970um1,7$
angezogen .DerÜberschuß derHandelsbilanz -warmit82Mio,Dollarin
denerstenvierMonaten 1970deutlich höheralsindergleichen Vor-
jahreszeit .DieBruttodevisenreserven derZentralbank gingeninden
/■

12-
erstensrschsMonaten desJahres umrcU30Mio.Dollarzurück.Vonder
Kreditgewährung derBankenandieUnternehmungen undvondenKassen-
transaktionen deröffentlichen Handgingenexpansive Effekteaufdie'
Inlandsliquidität aus. •'
Aufgrund dervoraussichtlichen Entwicklung derInlands-undAus-
landsnachfrage istfürdaszweiteHalbjahr 1970miteinemanhaltenden
DruckaufPreisöundKostenzurechnen .
InLuxemburg ■hatsichdieKonjunktur lägeindenletzten Monaten
namentlich infolgegewisser AbSchwächungserscheinungen aufdeninter­
nationalen Stahlmärkten augenscheinlich etwasentspannt .DasWachstum
derIndustrieproduktion ist langsamer geworden .DieInvesti­
tionenundderVerbrauch nehmenjedochweiterhin sehrraschzu.Der
AnstiegderLebenshaltungskosten ,dersichimZusammenhang mitder
Einführung desMehrwertsteuersystems ergab,konntebisherdurchdie.
imNovembervorigenJahresergriffenen Ifeßnahmen zurPreiskontrolle ,
inGrenzengehalten werden »VonDezember 1969bisMai1970stiegder
Verbraucherpreisindex um2,8^
1•Fürdiekommenden Monateistmiteinerkräftigen Expansion der
Inlandsnachfrage -undmit-©inemweiteren AnstiegderKast-enzurechnen.
«••I•••

II.DIEAUSRICÏÏTUNG DERKONJUNKTTJIÏPOLITIK ITTDERGEMEIHSCHAFT
Dieunstabile Weltkonjunktur ,dieGefahreinerSelbstverstärkung
derInflation inderGemeinschaft ,dasRisikoeinerdeutlichen Ver­
schlechterung derWettbewerbsposition derIndustrieunternehmen inden
Mitgliedsländern ,diesozialen Auswirkungen eineranhaltenden Verteuerung
derLebenshaltungskosten ,alldieseGründemachenesnotwendig ,daßdie
LänderderGemeinschaft aneinerPolitikderKonjunkturdämpfung fest­
halten.
InihremMemorandum andenRatvom22.Dezember 19^9hattedie
Kommission dieMöglichkeit einerReorientierung derKonjunkturpolitik
imVerlaufdesJahres1970fürdenJTallvorgesehen ,daßesnotwendig
seinwürde,einevonaußenherindieGemeinschaft hineingetragene oder
durchdieEntwicklung indenMitgliedsländern bedingte Verlangsamung
derWirtschaftstätigkeit zukompensieren .Unterdengegenwärtigen Um­
ständenscheinteinesolcheReorientierung nichtangebracht .
Esbleibtunerläßlich ,daßinallenMitgliedstaaten dieMaßnahmen
zurachrittweisen Wiederherstellung derfundamentalen wirtschaftlichen
Gleichgewichte aiergisch weitergeführt werden,damitdieRückkehr zur
Stabilität inderGemeinschaft nichtüberkurzoderlangmiteinemKon-
junkturümschwung erkauftwerdenmuß,derdasBeschäftigungsniveau in
Mitleidenschaft zieht.
DiePolitikzurSteuerung derGesamtnachfrage mußinderWeise
fortgeführt werden,daßsiohdieÜbernachfrage •inallenSektoren,wo-:'.
sieanhält,verringert undidiaKbsteninflaiion ,dielängerfristig das
■Wirtschaftswachstum bedroht,gezügelt wird.Siemußaberauchdarauf
gerichtet sein,dieWirtschaft voreinerlangeandauernden Stagnation oder
einerRezession zubewahren .DieseZielewerdendurcheinengleichzeitigen
unddenUmständen entsprechend dosierten Einsatzderverschiedenen wirt­
schaftspolitischen Instrumente erreicht werden.; '
1. >DieKreditpolitik leistetderzeitig denwichtigsten Beitragzur
Wiederherstellung derStabilität .SiewirdindenmeistenMitgliedstaaten
energisch angewendet .InAnbetracht dervoraussichtlichen Entwicklung der

-14-
Produktion ,derEinkommen undderPreiseinderGemeinschaft sowieder
internationalen Währungslage mußihrerestriktive Ausrichtung inden
kommenden Monatenüberall "beibehalten werden.Selbstwennesnotwendig
erscheint ,diesePolitikineinigenLändernzumodifizieren ,darfdadurch
ihrGesamteffekt aufkeinenFallgeschwächt werden.
Inmehreren Mitgliedsländern jedochdürftedieKreditpolitik
dieGrenzenihrerMöglichkeiten erreicht haben;esbesteht imübrigen
dieGefahr,daß.ihreWirkungen durchKapitalzuflüsse ausdemAusland
mangelsspezifischer Instrumente ,ihnenzubegegnen ,konterkariert werden.
DahermußdieKreditpolitik durchandereInstrumente verstärkt werden.
2.DieHaushaltspolitik wirdindenkommenden Monitenalswirtschafts­
politisches Instrument zurErzielung einesgleichgewichtigen Wirtschafts -
wachstums unabdingbar sein.
DieKommission hatseitihremMemorandum andenHatvomJuli1969
aufdieNotwendigkeit hingewiesen ,dasGewichtderSteuerung der
WirtSchaftsentwicklung nichtalleinaufdieKreditpolitik zulegen;ein
zustarker Gebrauch diesesInstrumentes kannnämlichunheilvolle Folgen
fürdasWirtschaftswachstum haben.Gleichzeitig hatdieKommission
nahegelegt ,derHaushaltspolitik einegrößereRulleim"policymix"zu
geben,sodaßeineumfassendere undbesserausgewogenere Strategie der
Inflationsbekämpfung geführtwird.
Inderderzeitigen Konjunkturlage mußinallenMitgliedsländern
derAnstiegderStaatsausgaben inengenGrenzengehalten werden.Die
Bemühungen umeineBremsimgderAusgabensolltensowenigwiemöglich
ci.6SStlcLSitSSproduktive Investitionen /unddieInfrastrukturausgaben berühren .Gegebe­
nenfalls wäreaucheineErhöhung desSteueraufkommens nichtauszuschließen ,
umdieübermäßige ZunahmedesVerbrauchs undderprivatenInvestitionen
zudämpfen.AufjedenFallsolltendieSteuermehreinnahmen soverwendet
werden,daßdieInlandsliquidität eingeengt wird.
•••/*•

-15-
InDeutschland Bind,strengere finanzpolitische Maßnahmen
umsowünschenswerter ,alsdieKreditpolitik bereitssehrrestriktiv
ist.InFrankreich sindderanhaltende Preisauftrieb unddasüberEr­
wartenrascheProduktionswachstum Anlaß,denHaushalt nichtnurstrikt
imGleichgewicht zuhalten,sondernunterBerücksichtigung dervoraus­
sichtlichen Steuermehreinnahmen sogarmiteinemÜberschuß abzuschließen .
InItalienerfordert derimHinblick aufdieProduktionsentwicklung be­
stehende Nachfrage Überhang einerigorosere Haushaltspolitik sowohlauf
derAusgaben-alsauchaufderEinnahmenseite 5dasHaushaltsdefizit
solltedurcheinenRückgriff aufErsparnisse undnichtdurcheinedirekte
oderindirekte Inanspruchnahme monetärer Mittelfinanziert werden.
Dieerforderliche Austeritätspolitik solltejedochdieEntwicklung der
Investitionen sowenigwiemöglichbeeinträchtigen ,damitdasmittel-
frisitge Wachstum unddasBeschäftigungsniveau nichtgefährdet werden.
IndenNiederlanden solltedieHaushaltspolitik ,vondernochzustarke
Impulseausgehen ,durcheinestärkere Einschränkung deröffentlichen
Ausgaben undeineVerringerung desHaushaltsdefizits restriktiver ge­
staltetwerden.InBelgiensolltenichtnurdieSperrederKonjunktur -
tranchen währenddesganzenJahres1970beibehalten werden,sondern
darüberhinaussindohneVerzögerung Anstrengungen zurVerringerung
desDefizits imöffentlichen Haushalt notwendig .InLuxemburg sollte
dieHaushaltspolitik insbesondere aufeineVerminderung desNachfrage-
Überhangs imBausektor abzielen ,dereinenspezifischen Inflationsherd
darstellt .
IndenMitgliedstaaten werdengegenwärtig dieHaushalte für1971
vorbereitet ;einestrikteHaushältsgebarung bleibtdabeiunerläßlich ,
dennnichtsdeutetdaraufhin,daßbisMitte1971dieinflationären
Spannungen ganzunterKontrolle gebracht sind.EinezulaxeHaushalts-
politikwürdevorallemauchungünstige psychologische Auswirkungen
haben,dasiedieinflationistische Verhaltensweise beiden "Wirtschafts-
subjekten fördernodersogarneubelebenkönnte.SollteimVerlaufdes
Jahres1971eineIuckerung derKonjunkturpolitik erforderlich werden,
dannkönntediesezuerstimBereichderKreditpolitik vorgenommen werden.
••♦/•••

-16-
3.Unterdenderzeitigen wirtschaftlichen Bedingungen ,wodieLohn­
erhöhungen inallenMitgliedsländern dieProduktivitätsfort schritte in
besorgniserregender Weiseübersteigen ,istesbesonders wünschenswert ,
daßderStaatunddieSozialpartner gemeinsam diegeeigneten Wegedafür
suchen,daßdieEntwicklung derverschiedenen Einkommenskategorien den
Wachstumsmöglichkeiten derProduktion undderNahrungdesgesamtwirt­
schaftlichen Gleichgewichts besserentspricht ,'fennsichdiederzeitigen
Tendenzen nichtändern,könntennämlichernsteAuswirkungen aufden
Lebensstandard unddasBeschäftigungsniveau nichtvermieden werden.In
diesemZusammenhang wärenVerfahren fürdieEntlohnung derArbeitnehmer ,
dieeineErtragsbeteiligung derArbeitnehmer andenUnternehmen vorsehen
undeinendirekteren Zusammenhang zwischenInvestition undErsparnis
herstellen ,einerPrüfungwert.DieKommission unterstreicht nochmals ,
daßeinePolitikzurFörderung derSpartätigkeit ,diesiefrüherschon
angeregt hat,angebracht ist.
4.Außerdem bleiben I&ßnahmen zurVerstärkung des''Wettbewerbs ,zur.
Rationalisierung desProduktionsapparats undderAbsatzwege sowiezur
Anpassung derberuflichen Qualifikation derArbeitnehmer andiestets
wechselnden Erfordernisse derWirtschaft notwendig }siewürdendennoch
großenAbstandzwischen derNachfrage unddemProduktionspotential ver­
ringernhelfenundgleichzeitig zurNahrungeineszufriedenstellenden
Beschäftigungsniveaus beitragen .
DieKommission bittetdenRat,sichdieobenstehenden Leitlinien
zueigenzumachenunddieMitgliedstaaten aufzufordern ,dieKonjunktur-
politikindenkommenden Mönatenentsprechend auszurichten .

ANHANG
KOI^UNKTURINIIIKATOREN
INDEREUROPÄISCHEN WIRTSCHAFTSGEMEINSCHAFT
Monatsdurchschnitte
1963=100
1,Industrielle Produktior .l)
1968 1969 19701970/1969
L -
I3.i4.1. 2.3.!î4.u]rrrl
Quart.Quart.Quart.Quart•1Quart.Quart.Quart Quart.;
E.W.G. 132 140141145143148(155)(+10<fc)
iDeutschland 131 137141145146153158+12io\
1Franki-eich.131 140140141142146153 +9
IItalien 140 143144148142129153 |+6i° \
jNiederlande 149 155160161166177(185)(+16%)
IBelgien 122 123130132133137(142)+9SU
Luxemourg 114 119124126127132132 +6%
2.ZahlderArbeitslosen 2) inlooo
19681969 j1970L970/1969
3.
Quart.4.
Quart.1.
Quart.2*
Quart.3.
Quart.j4.
Quart.1.
Quart.1,
Quart.
Deutschls.nd 268 232195163179155134-31%
Frankreich 264 256237 220218218228-4.*
Italien 967 952929892884804829 -11*
jKiederlande 7?706762615955-18%
Belgien 102 102 9386
L■11.837770-25%

AOTAHG
3»Verbrauchernreise
1963 -100
1968 1969 1970 1970/1969
4. 4. 1* 2. I3. 4. 1.
Quart .Quart .Quart .Quart .Quart .Quart .Quart .Quart .
DeutschlancL 112,5 113.5 114,9 115,8 116,0 116,7 118,9 +3,5
IFrankreich .117,2 119,5 121,6 123,2 124,6 126,5 128,5 +5,7%
IItalien ' 118,8 119,3 120,3 121,5 122,9 124,1 126,0 +4,7$
INiederlande 125,9 127,5 133,4 135,5 135,0 136,2 137,9 +3,4%
Belgien 119,6 120,6 122,0 123,4 124,4 125,7 127,3 +4,3%
ILuxemburg 115,5 116,4 117,1 117,9 118,2 119,1 121,8 +4,0%

ÂïïRMïa ■'~
4^W?rerei-rfuhren3' -'
1.963»100
1968 1969 1970
3.
Quart..4.
Quart.
I1.'
Quart.
12.
Quart.3.
Quart.4..
Quart.•1.
Quart.
E.W.G. 138 145 148-161.160169 174
Intra-EWG 184 2022x5Ί231 230 247 253
Deutschland 139 139 151 157 165 175 183
Piiankreich 138 144 141 163 153 151 160'
Italien 135 134 139 152 159 154 159
Niederlande 144 150 147 163 169 181 188
B.L.W.U. 152 165 166 180 183 191 181
5-Warerausfuhre n3>
1963:*100
1968 •1969' 1970
3.
Quart.4-
Quart.1.
Quart.2.
Quart.3.
Quart.4.
Quart.1.
Quart.
E.W.G. 167.172 167 183.184 191 195
Intra-EWG 189 .204 212 227 230 247 250
Deutschland 175176 .170 191 •-196•205 210
Frankreich 160 153 150 154 159 156 172
Italien 185 200 196 216>217 197 214
INiederlande 154 158 163 168 177 179 180
B.L.W.U. 150 157 153 -172 178.185 178

AraAITG
6,Handelscilanz 3»
Mio .f>
1968 1969 1970
3. 4. 1. 2. j 3. 4. 1.
Quart . Quart .Quart .Quart . Quart .-Quart .Quart .
EU +528 -93 + 3 •"47 -192
JDeutschland +1222 +1435 +-641 *1122 -+120$ +1162 733
Frankreich -311 -556 -4>7 -684 -611 -•435 -38-5
JItalien-Yll + + 8- 5 -èl7 -500 -3^2
INiederlande-239 -214 -228 -2*51' -2V2 --328 --268
B.L.W.U. +-V1 --12 +31 -'-65 +11 47 +35
7.Gold-undDeviaenre serve n4'
TQuartal sendel
1968 1969I1970
3.
Quart .4.
Quart .1.
Quart .2.
Quart .3.
Quart .4.
Quart .1.
Quart .
E.W. G. 19.249 19.431 17,444 19.199 21.957 17.689 I8.488
JDeutschland 6.950 7-497 5.926 7.738 9.664 5.679 6.241
JFrankreich 4.374 4.200 -3.986 3.610 4.OO6 3.833 3.961
Italien 4.028 3.881 3.698 3.862 4.176 3.855 3.928
INiederlande 2.001 {1.967 1.954 1.965 •2.005' 2.090 2.108
B.L.W.U. 1.888 1.886 1.880 2.024 2.098 2.232 2.250
DieZahlen inKlammern sind geschätzt .
1)Saisonbereinigte Reihe desSAEG ' . <
Ohne Bau ,Nahrungs -undGenussmittelindustrie .
2)Saisonbereinigte Reihe desSIEG .DieZahlen fürdieeinzelnen Mitglieds -
lander sind nicht immer vergleichbar }s.dieBemerkungen zudenWirtschafts­
indikatoren imletzten Viertel Jahresbericht über "DieWirtschaftslage ;der
Geraeinschaft "(l/l970 )
3)Saisonbereinigte Reihe desSAEGj Ausfuhren fob ,Einfuhren cifj EWG :Handel
mitdenNichtmitgliedsländern .
4)Bruttoreserven derWährungsbehtfrden (ausschliesslich Verpflichtungen ^.