DE

Brüssel, den 4.5.2007

KOM(2007) 235 endgültig

BERICHT DER KOMMISSION AN DEN RAT UND

AN DAS EUROPÄISCHE PARLAMENT

über die Finanzierungsinstrumente des Mehrjahresprogramms für Unternehmen und unternehmerische Initiative, insbesondere für die kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) (2001-2006)

(gemäß Artikel 5 Absatz 1 des Beschlusses 2000/819/EG des Rates vom 20. Dezember 2000, geändert durch den Beschluss 593/2004/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. Juni 2004)

INHALTSVERZEICHNIS

1. Allgemeine Einleitung (...)3

2. Überblick (...)3

2.1. Durchführung (...)3

2.2. Inanspruchnahme (...)4

3. KMU-Bürgschaftsfazilität (...)4

3.1. Beschreibung der Fazilität (...)4

3.2. Haushaltssituation (...)6

3.3. Finanzintermediäre (...)10

3.4. Begünstigte KMU und Beschäftigung (...)10

4. ETF-Startkapitalfazilität (...)11

4.1. Beschreibung der Fazilität (...)11

4.2. Haushaltssituation (...)12

4.3. Finanzintermediäre (...)15

4.4. Begünstigte KMU (...)15

5. Startkapitalaktion (...)15

5.1. Beschreibung der Fazilität (...)15

5.2. Haushaltssituation (...)15

5.3. Finanzintermediäre (...)17

6. SCHLUSSFOLGERUNGEN (...)17

Annex 1 : Geographical distribution - all financial instruments (...)20

Annex 2: SME Guarantee Facility– Leverage (gearing) (...)21

Annex 3: SME Guarantee Facility– Financial intermediaries (...)22

Annex 4: SME Guarantee Facility – Beneficiary SMEs (...)43

Annex 5: SME Guarantee Facility - Analysis of Defaulted Loans,

situation as at 30 june 2005 (...)49

Annex 6: ETF Start-up (...)51

Annex 7: Seed Capital Action (...)54

Annex 8: Financial Statements (...)55

Annex 9: Joint European Venture (JEV) programme (...)56

1. Allgemeine Einleitung

Dies ist der dritte Jahresbericht über die Fortschritte bei der Umsetzung der Finanzierungsinstrumente im Rahmen von MAP, dem Mehrjahresprogramm für Unternehmen und unternehmerische Initiative, insbesondere für kleine und mittlere Unternehmen (KMU).

Die Erstellung des Berichts erfolgt gemäß Artikel 5 Absatz 1 des Beschlusses 2000/819/EG des Rates vom 20. Dezember 2000 (ABl. L 333, 29.12.2000, S. 84), zuletzt geändert durch Beschluss 593/2004/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. Juli 2004 (ABl. L 268, 16.8.2004, S. 4).

MAP wurde ursprünglich darauf ausgelegt, den Zeitraum 2001 bis 2005 abzudecken. Um jedoch die Kontinuität der Maßnahme bis zum Start des Nachfolgeprogramms im Rahmen der neuen Finanzperspektiven zu gewährleisten, wurde MAP im Dezember 2005 um ein Jahr bis Ende 2006 verlängert.

Das Ziel der MAP-Finanzierungsinstrumente besteht in der Verbesserung der finanziellen Rahmenbedingungen von Unternehmen und insbesondere von KMU. MAP stützt sich auf die Ergebnisse, die dank der Wachstums- und Beschäftigungsinitiative aus dem Jahre 1998 erzielt wurden.

Dieser Bericht betrifft drei MAP-Finanzierungsinstrumente, nämlich die KMU-Bürgschaftsfazilität, die ETF-Startkapitalfazilität und die Startkapital-Aktion. Er liefert einen Überblick über die zum 31. Dezember 2005 erreichten Fortschritte und enthält für jedes der genannten Finanzierungsinstrumente ein Kapitel (Kapitel 3, 4 und 5).

Alle drei Maßnahmen werden vom Europäischen Investitionsfonds (EIF) verwaltet und zielen darauf ab, ein erkennbares Marktversagen zu beheben, um KMU den Zugang zu Finanzmitteln zu erleichtern.

Die Genehmigung von Projekten, für die im Rahmen von MAP verfügbare Haushaltsmittel verwendet werden, begann am 25. März 2002. Vor diesem Datum eingereichte Projekte wurden im Rahmen der Wachstums- und Beschäftigungsinitiative genehmigt.

2. Überblick

2.1. Durchführung

Am 10. Dezember 2001 nahm die Kommission den Beschluss C(2001) 3973 über die Durchführung der MAP-Finanzierungsinstrumente an. Anschließend unterzeichnete sie am 18. Dezember 2001 mit dem EIF die Treuhand- und Verwaltungsabkommen für die ETF-Startkapitalfazilität, die KMU-Bürgschaftsfazilität und die Startkapital-Aktion.

Diese Abkommen wurden am 22. Dezember 2005 geändert, um die Verlängerung des MAP zu berücksichtigen.

Für die MAP-Finanzierungsinstrumente wurde für den Zeitraum 2001 bis 2005 ursprünglich ein Haushaltsvoranschlag von 317 Mio. EUR angesetzt. Unter Berücksichtigung der einjährigen Verlängerung des MAP, der von der Haushaltsbehörde beschlossenen Erhöhungen und der Mittelübertragungen aus anderen Haushaltslinien beträgt der MAP-Haushaltsvoranschlag für den Zeitraum 2001 bis 2006 512 Mio. EUR.

Zusätzlich zu den EU-Mitgliedstaaten sind auch Bulgarien, Rumänien und die Türkei im Sinne des MAP förderfähig. Darüber hinaus sieht das Abkommen über den Europäischen Wirtschaftsraum (EWR), das mit den EFTA/EWR-Ländern abgeschlossen wurde, für EWR-Länder die Möglichkeit vor, am MAP teilzunehmen.

2.2. Inanspruchnahme

In Übereinstimmung mit den Treuhand- und Verwaltungsabkommen zwischen dem EIF und der Kommission bemüht sich der EIF um die Erzielung einer ausgeglichenen geografischen Verteilung auf die drei MAP-Finanzierungsinstrumente, wobei ohne besondere Rangordnung nachfolgenden vier Kriterien Rechnung getragen wird:

· eine ausgewogene, umfassende Abdeckung der Länder für die drei Finanzinstrumente insgesamt;

· die Möglichkeit für jeden Mitgliedstaat, in den Genuss von Leistungen mindestens eines dieser Finanzierungsinstrumente zu kommen;

· die für die Tragfähigkeit einer spezifischen Transaktion erforderliche Mindestgröße;

· die Merkmale der verschiedenen Märkte.

Die unterschiedlichen Bedürfnisse, Marktbedingungen und makroökonomischen Gegebenheiten in den einzelnen teilnehmenden Staaten wirken sich auf die Aufnahmekapazität und die Inanspruchnahme der verschiedenen Finanzierungsinstrumente aus. Daher ist eine ausreichende Flexibilität für erforderliche Anpassungen vorgesehen, zum Beispiel das Auswechseln der einzelnen Finanzierungsinstrumente gegeneinander. Angesichts der bisherigen Erfahrungen mit der Umsetzung der Instrumente ist die Kommission der Auffassung, dass eine angemessene geografische Verteilung eher durch eine globale als eine individuelle Betrachtungsweise der einzelnen Finanzierungsinstrumente erreicht werden sollte.

Die Tabelle in Anhang 1 zeigt die geografische Reichweite des MAP auf der Grundlage der von der Kommission bis zum 31. Dezember 2005 für die drei Finanzierungsinstrumente insgesamt erteilten Genehmigungen.

3. KMU-Bürgschaftsfazilität

3.1. Beschreibung der Fazilität

Diese Fazilität verfolgt das Ziel, durch die Förderung von KMU mit Wachstums- und Beschäftigungspotential anhand erhöhter Bereitstellung von Darlehen unternehmerische Initiative zu fördern, Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit zu steigern, die finanziellen Rahmenbedingungen zu verbessern sowie den Zugang der Unternehmen zu den unterstützenden Dienstleistungen und Förderprogrammen der Gemeinschaft zu erleichtern. Die Fazilität unterstützt die Ausweitung des Volumens des vorhandenen Bürgschaftsprodukts der Finanzintermediäre (FI) und öffnet mehr kleinen Unternehmen den Zugang zur Finanzierung durch eine größere Bandbreite von Investitionen und Bürgschaften für risikoreichere Darlehen. Sie unterstützt auch die Schaffung und Entwicklung neuer Bürgschaftssysteme. Außerdem deckt sie einen Teil der Verluste im Rahmen der Bürgschaften bis zu einem vorher festgelegten Höchstbetrag („Cap“) [1] ab.

Die Fazilität wird vom EIF im Namen der Europäischen Union verwaltet. Für die Fazilität ermittelt und bewertet der EIF potenzielle FI und wählt sie im Einklang mit den einschlägigen Bürgschaftsleitlinien aus.

Die KMU-Bürgschaftsfazilität richtet sich an Unternehmen mit bis zu 100 Mitarbeitern. Die Finanzintermediäre können ihren speziellen Bürgschaften oder Darlehen entsprechend auf KMU strengere Förderkriterien anwenden. Auf jeden Fall sind die ausgewählten Finanzintermediäre im Hinblick auf die geförderten KMU umfassend für Vertragsabschluss, Risikobewertung sowie Überwachung und Rückgriffsmaßnahmen verantwortlich.

Das MAP erweitert den Anwendungsbereich der Fazilität auf neue Produkte und Länder. Um die Palette der angebotenen Bürgschaftsinstrumente zu erweitern, wurde die MAP-Fazilität gegenüber der Wachstums- und Beschäftigungsinitiative um drei neue Teilfazilitäten ergänzt: Kleinstkredite, Kapitalbeteiligungen und Darlehen für IT-Ausstattung, Software und Schulungen in den Bereichen Internet und E-Commerce.

Folgende Formate sind verfügbar:

· Darlehensbürgschaften: Förderung von Unternehmen mit Wachstumspotenzial und bis zu 100 Mitarbeitern. Im Rahmen dieses Formats gewährt der EIF Teilbürgschaften oder Rückbürgschaften zur Sicherung von Darlehens- oder Bürgschaftsportfolios.

· Kleinstkredit-Bürgschaften: Förderung von Kleinstkrediten für kleine Unternehmen mit bis zu 10 Mitarbeitern. Im Rahmen dieser Fazilität gewährt der EIF Teilbürgschaften zur Sicherung von Kleinstkredit-Portfolios.

· Beteiligungsbürgschaften: Rück- oder Mitbürgschaften für die Absicherung von Kapitalbeteiligungen an KMU (keine unmittelbaren Bürgschaften zugunsten von VC-Fonds).

· IKT-Bürgschaften: Deckung von Darlehensportfolios zur Finanzierung von IT-Ausstattungen, Software und Schulungen zur Förderung der Nutzung des Internet und des elektronischen Handels. Vorrangig werden kleine Unternehmen mit bis zu 50 Mitarbeitern gefördert.

3.2. Haushaltssituation

3.2.1. Überblick

Zum 31. Dezember 2005 beliefen sich die im Rahmen der KMU-Bürgschaftsfazilität gebundenen Haushaltsmittel auf 267,50 Mio. EUR und damit 64,3 % des gesamten bis Ende 2005 gebundenen MAP-Haushalts.

Außerdem werden laut Beschluss 2000/819/EG des Rates, Anhang II, Punkt II G „die auf dem Treuhandkonto aufgelaufenen Zinsen den Mitteln der Fazilität hinzugefügt“. Dieses Gesamtbudget soll sämtliche Kosten der Fazilität decken, einschließlich der Bürgschaftsausfälle und anderer förderfähiger Kosten oder Ausgaben. Die folgende Tabelle enthält die Aufschlüsselung der Haushaltsmittel, Zinsen und sonstigen Erträgen und Ausgaben.

Tabelle 1 - Haushaltsdaten zum 31. Dezember 2005

Mittel | (in Mio. EUR) |

Haushaltsmittel | 267,01 |

Zinsen und sonstige Erträge | 0,49 |

Mittel insgesamt (1) | 267,50 |

Mittelverbrauch | |

Mittelbindungen des EIF an Finanzintermediäre (Grundlage: Genehmigungen durch die Kommissionsdienststellen) | 226,00 |

Rücklage für EIF-Verwaltungsgebühren und andere förderfähige Ausgaben | 24,53 |

Mittelverbrauch insgesamt (2) | 250,539 |

Verfügbare Haushaltsmittel (1) – (2) | 16,96 |

3.2.2. Mittelbindungen

Abbildung 1 zeigt die Entwicklung der EIF-Bürgschaftsverpflichtungen (226,0 Mio. EUR zum 31. Dezember 2005) im Vergleich zu den bis Ende 2005 verfügbaren Haushaltsmitteln in Höhe von 242,96 Mio. EUR (267,50 Mio. EUR abzüglich 24,53 Mio. EUR für kumulative EIF-Gebühren im Rahmen der Fazilität sowie andere förderfähige Ausgaben zum 31. Dezember 2005). Die von der Kommission genehmigten Mittelbindungen werden quartalsweise angezeigt.

Abbildung 1 - Mittelbindungen des EIF an Finanzintermediäre (quartalsweise)

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Abbildung 2 zeigt die kumulative Entwicklung der Operationen im Dezember 2005 im Hinblick auf den Haushalt, die Mittelbindungen, den tatsächlichen Mittelverbrauch und die Bürgschaftsanforderungen.

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Abbildung 2 - Kumulative Entwicklung der EIF-Operationen (quartalsweise).

3.2.3. Mittelverbrauch

Mittelverbrauch ist das Gesamtvolumen der vom EIF gewährten Bürgschaften im Zusammenhang mit den im Rahmen der Fazilität zwischen dem EIF und den FI unterzeichneten Vereinbarungen. Zum 31. Dezember 2005 erreichte der durchschnittliche Mittelverbrauch für die einzelnen Teilfazilitäten 67 % (Darlehensbürgschaften), 66 % (Kleinstkredite) bzw. 65 % (Beteiligungen).

Der derzeitige Mittelverbrauch entspricht in vollem Umfang den Erwartungen. Es sei daran erinnert, dass es im Anschluss an die Unterzeichnung der Bürgschaftsvereinbarung zwischen dem EIF und den FI einen Bereitstellungszeitraum gibt, in dem die FI nachgeordneten Finanzintermediären Bürgschaften oder KMU Darlehen gewähren und die entsprechenden KMU-Darlehen in das vom EIF garantierte Portfolio aufnehmen.

Wie in Anhang 3 gezeigt wird, endet der Bereitstellungszeitraum für die meisten FI entweder am 31. Dezember 2006 oder am 30. Juni 2007, wodurch ein reibungsloser Übergang zum MAP-Nachfolgeprogramm, dem Rahmenprogramm für Wettbewerbsfähigkeit und Innovation (CIP - Competitiveness and Innovation Framework Programme) ermöglicht wird, das den Zeitraum vom 1. Januar 2007 bis 31. Dezember 2013 abdeckt.

Gemäß dem Beschluss des Europäischen Parlaments und des Rates, das MAP um ein Jahr zu verlängern, kann der EIF Mittelbindungen an FI bis Ende 2006 durchführen. Freilich wird die Fazilität nach der letzten Mittelbindung der Gemeinschaft 2006 fortbestehen, da die Bürgschaftsvereinbarungen zwischen dem EIF und den einzelnen FI Bereitstellungszeiträume enthalten können, die über 2006 hinausgehen. Außerdem haben die vom EIF im Rahmen der Fazilität gewährten Bürgschaften Laufzeiten von bis zu 10 Jahren. Das bedeutet, dass Zahlungen für Kreditausfälle noch bis zu 10 Jahre nach Ende des letzten Bereitstellungszeitraums erfolgen können, keinesfalls aber über das Auslaufdatum des MAP am 31. Dezember 2016 hinaus, und dass Berichterstattung, Überwachung und Kontrolle durch die einzelnen beteiligten Akteure während dieser Zeit fortgesetzt werden.

Die Mittelverwendung bei der KMU-Bürgschaftsfazilität des MAP (SMEG01) scheint nach einem Muster zu verlaufen, das dem der KMU-Bürgschaftsfazilität der Wachstums- und Beschäftigungsinitiative (SMEG98) ähnlich ist. Die zum 31. Dezember 2005 im Rahmen von SMEG01 erzielten Ergebnisse waren im Hinblick auf gesicherte Darlehen, Volumen der unterzeichneten Bürgschaftsverträge usw. [2] bereits mit den im Rahmen von SMEG98 erreichten vergleichbar.

Es gibt eine hohe Nachfrage für die Teilfazilitäten Darlehensbürgschaft und Kleinstkredite. Die Teilfazilität für Beteiligungsbürgschaften wurde bislang nur in geringem Umfang verwendet, da die Zielpopulation im Hinblick auf vorhandene Beteiligungsbürgschaftssysteme begrenzt ist. Darüber hinaus haben technische Fragen, darunter staatliche Beihilfen, zur Behinderung der Umsetzung dieser Fazilität geführt.

Im Rahmen der IKT-Bürgschaften wurden keine Abschlüsse genehmigt. Offenbar gibt es für eine sektorale Fazilität dieser Art keine Nachfrage. IKT-Darlehen können auch mit der Teilfazilität Darlehensbürgschaft gesichert werden. Im Rahmen des künftigen Programms CIP ist keine Fortsetzung dieses Formats vorgesehen.

3.2.4. Leverage-Effekt

Bürgschaftsprogramme haben im Allgemeinen einen sehr hohen Leverage-Effekt. Darlehensbürgschaften haben eine hohe finanzielle Hebelwirkung, da sie häufig in Form von Rückbürgschaften an Organe ausgegeben werden, die ihrerseits anderen Akteuren wie Intermediären und Banken Bürgschaften gewähren. Aufgrund des zwischen den genannten Akteuren verteilten Risikos ist der Leverage-Faktor im Hinblick auf das unterstützte Darlehenvolumen sehr hoch (71,1 für Darlehensbürgschaften). Andererseits müssen die Anforderungen zu Überwachung, Berichterstattung und Sichtbarkeit bis an die Endbegünstigten weitergegeben werden.

In der EU-15 wurde die Fazilität mit Bürgschaftssystemen umgesetzt. Dagegen wurden in den neuen Mitgliedstaaten, in denen mit Bürgschaftseinrichtungen keine Vereinbarungen geschlossen werden konnten, weil solche Systeme noch nicht funktionsfähig waren oder die Zusätzlichkeitsanforderungen nicht erfüllen konnten, Vereinbarungen mit Banken abgeschlossen. Die finanzielle Hebelwirkung ist daher geringer: Im Europa der alten (15) Mitgliedstaaten wird derzeit ein Leverage-Faktor von 78,6 erreicht, in den neuen Mitgliedstaaten beträgt dieser Faktor 36,0 und in den verbleibenden Ländern Norwegen, Rumänien, Bulgarien und in der Türkei 23,0.

Bei Kleinstkrediten ist die Lage in der Regel insoweit anders, als die meisten EIF-Bürgschaften als direkte Bürgschaften an die Intermediäre ausgegeben werden, die ihre Darlehen dann in der Regel den Endbegünstigten direkt gewähren. Zusätzlich liegt der Schwerpunkt hier auf Kleinstkrediten für KMU mit hohem Risiko, was zu höheren Zinsobergrenzen führt. Das höhere Risiko bedeutet, dass mit denselben Haushaltsmitteln für Kleinstkredit-Bürgschaften weniger Volumen finanziert werden können als bei Darlehensbürgschaften, und der Leverage-Faktor ist bei ersteren im Allgemeinen geringer als bei letzteren (8,1:1).

Spezielle Informationen zum Leverage-Effekt sind in Anhang 2 enthalten.

3.2.5. Staatliche Beihilfen

Besondere Aufmerksamkeit wird darauf verwendet zu garantieren, dass die Bürgschafts- oder Darlehensprogramme der FI mit den im Einzelfall anwendbaren Regeln zur staatlichen Beihilfe vereinbar sind. Jeder FI ist vertraglich verpflichtet, eine Erklärung zum anwendbaren System staatlicher Beihilfen zu unterzeichnen, und die einschlägigen Regeln zur staatlichen Beihilfe sind in den Vereinbarungen zwischen dem EIF und den FI enthalten.

3.2.6. Ausfallzahlungen

Zum 31. Dezember 2005 waren 17,9 Mio. EUR gezahlt wurden. Dieser Betrag entspricht dem Anteil des EIF an den Ausfallzahlungen für Kreditausfälle nach Abzug beigetriebener Forderungen. Ausführlichere Informationen sind in Anhang 5 enthalten.

Wie oben in Abbildung 2 gezeigt, ist der kumulative Betrag für Zahlungen aus der Inanspruchnahme von Bürgschaften im Vergleich zum kumulativen Volumen der EIF-Mittelbindungen noch sehr klein.

3.2.7. Rechnungsabschluss

Die Bilanz der Fazilität ist in Anhang 8 beigefügt.

3.3. Finanzintermediäre

3.3.1. Überblick

Zum 31. Dezember 2005 waren 45 Verträge mit 41 FI in 23 der 25 Mitgliedstaaten sowie in Bulgarien, Rumänien, in der Türkei und in Norwegen unterzeichnet worden. Die Verträge betreffen drei verschiedene Fazilitäten: Darlehensbürgschaft, Kleinstkredit und Beteiligungsbürgschaft. Bei den meisten FI handelt es sich um Bürgschaftseinrichtungen.

Alle EU-Mitgliedstaaten mit Ausnahme von Luxemburg und Zypern werden nun vom MAP abgedeckt. Allerdings wurde im Dezember 2005 ein Antrag auf Genehmigung einer Vereinbarung mit einem FI in Zypern eingereicht (und im ersten Quartal 2006 unterschrieben). Luxemburg hatte im Rahmen der ETF-Startkapitalfazilität der Wachstums- und Beschäftigungsinitiative zwei Vereinbarungen.

Ein Überblick nach Fazilitäten und Ländern findet sich in Anhang 3, Tabelle 1. Die Beschreibung in Tabelle 2 desselben Anhangs enthält ausführlichere nach Ländern geordnete Informationen zu den FI, ihren Verträgen und den im Rahmen der KMU-Bürgschaftsfazilität abgesicherten Finanzprodukten.

3.4. Begünstigte KMU und Beschäftigung

Wie bereits erwähnt, begann die Genehmigung von MAP-Projekten im Mai 2002. Die Zahl der Endbegünstigten stieg stetig an und erreichte Ende 2005 fast 140 000 (davon mehr als 115 000 in der Form von Darlehensbürgschaften).

Ausführlichere Informationen über begünstigte KMU zum 30. Juni 2005 sind in Anhang 4 enthalten.

Informationen zur Beschäftigung in den endbegünstigten Unternehmen sind für den Zeitpunkt der Darlehensgewährung vorhanden. Manche auf Stichproben beruhenden Analysen zeigen, dass die Beschäftigungsquote am Jahresende um etwa 20 % höher sein dürfte. Im Jahre 2005 waren zum Zeitpunkt der Darlehensgewährung etwa 570 000 Beschäftigte verzeichnet gegenüber weniger als 310 000 im Vorjahr.

Einzelheiten zu Investitionen durch die KMU-Bürgschaften Ende 2005 sind in Tabelle 2 enthalten.

Tabelle 2 – Geschätztes Investitionsvolumen von KMU-Bürgschaften nach Teilfazilitäten zum 31. Dezember 2005

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Ende 2005 stellten Endbegünstigte mit bis zu 10 Mitarbeitern 91 % der Gesamtzahl der KMU im Rahmen des Formats der Darlehensbürgschaft, 100 % im Rahmen des Kleinstkredits (dabei ist anzumerken, dass die Richtlinien für dieses Format auf kleine KMU mit bis zu 10 Mitarbeitern abzielen) und 64 % beim Format der Beteiligungsbürgschaft dar.

Interessant ist ein Vergleich der Größenverteilung der KMU im Rahmen der Fazilität mit der Verteilung in der EU insgesamt: Laut der neuesten verfügbaren Statistik (Quelle: Eurostat) sind etwa 92 % der KMU in der EU Kleinstunternehmen (0 bis 9 Mitarbeiter), 7 % kleine Unternehmen (10 bis 49) und 1 % mittlere Unternehmen (50 bis 249). Das macht deutlich, dass die KMU-Bürgschaftsfazilität exakt auf die Zielpopulation der Charta für Kleinunternehmen der Europäischen Union ausgerichtet ist.

4. ETF-Startkapitalfazilität

4.1. Beschreibung der Fazilität

Ziel der ETF-Startkapitalfazilität ist es, mehr Risikokapital für innovative KMU in ihrer Gründungsphase und ihrem frühen Entwicklungsstadium verfügbar zu machen.

Der EIF investiert in spezialisierte Risikokapitalfonds (VC-Fonds), die eingerichtet wurden, um Beteiligungskapital oder andere Formen von Risikokapital für KMU bereitzustellen. Die Fazilität zielt auf kleine oder neue Fonds ab, insbesondere auf Fonds, die auf regionaler Ebene aktiv oder auf bestimmte Branchen oder Technologien ausgerichtet sind, und auf Fonds, die die Nutzung von FuE-Ergebnissen finanzieren.

Die Investitionen werden gleichrangig („pari passu“) mit anderen Kapitalanlegern getätigt. Die Richtlinien der ETF-Startkapitalfazilität geben vor, dass Investitionen zwischen 10 % und 25 % des Gesamtkapitals eines VC-Fonds oder Inkubators oder in Ausnahmefällen (z. B. neue Fonds mit einer erwarteten starken Rolle als Katalysatoren bei der Entwicklung von VC-Märkten für eine bestimmte Technologie oder in einer bestimmten Region) 50 % ausmachen müssen. Investitionen können bis zu einem Höchstbetrag von 10 Mio. EUR getätigt werden. In hinreichend begründeten Ausnahmefällen kann diese Obergrenze angehoben werden, darf jedoch 15 Mio. EUR nicht überschreiten.

Die neuen Investitionsrichtlinien sehen darüber hinaus die Möglichkeit von Koinvestitionen in VC-Fonds vor, die mit anderen Gemeinschaftsfazilitäten, eigenen Mitteln des EIF oder anderen von ihm verwalteten Mitteln getätigt werden. Koinvestitionen sind unter der Voraussetzung zulässig, dass der insgesamt investierte Betrag nicht mehr als 50 % des Fondskapitals beträgt.

Verwalter von VC-Fonds müssen die Beteiligung des privaten Sektors maximieren; normalerweise wird erwartet, dass sie mindestens 50 % des gesamten Fondsvolumens aus privaten Quellen beschaffen. Fonds, die hauptsächlich in Fördergebieten (Ziele 1 und 2) oder Beitrittsländern tätig sind, kann in geeigneten Fällen und im Einklang mit den Regeln zu staatlichen Beihilfen ein Anteil des öffentlichen Sektors von bis zu 70 % genehmigt werden.

Sieht die Investitionspolitik eines VC-Fonds Investitionen außerhalb der an der Fazilität teilnehmenden Länder vor, reduziert sich die Beteiligung des EIF um den entsprechenden Anteil dieser Investitionen. In solchen Fällen muss die Mehrheit des Kapitals jedoch in den förderfähigen Ländern investiert werden.

Der EIF prüft die Vorschläge des Fonds anhand verschiedener Kriterien wie Größe, Umfang des Engagements des privaten Sektors, Anlagestrategie, Zielmarkt, Potenzial für Geschäftsabschlüsse, vorgeschlagene Konditionen, erwartete Rendite, Merkmale des jeweiligen Managementteams und voraussichtliche Katalysatorwirkung der EIF-Investitionen in den VC-Fonds für die Kapitalbeschaffung.

Wenn der Vorschlag eines VC-Fonds von der Kommission genehmigt wurde, schließt der EIF mit den Fondsmanagern und anderen am Fonds beteiligten Investoren einen Vertrag ab. Danach zahlt der EIF die gebundenen Beträge an den VC-Fonds im Einklang mit dessen Investitionsmöglichkeiten und dem entsprechenden Finanzierungsbedarf aus.

4.2. Haushaltssituation

4.2.1. Überblick

Zum 31. Dezember 2005 beliefen sich die im Rahmen der ETF-Startkapitalkapazität gebundenen Haushaltsmittel auf 143,20 Mio. EUR und damit 34,4 % des bis Ende 2005 gebundenen MAP-Haushalts.

Dieses Gesamtbudget soll sämtliche Kosten der Fazilität einschließlich der Investitionen in VC-Fonds und andere förderfähige Ausgaben abdecken. Die folgende Tabelle 3 enthält die Aufschlüsselung der Haushaltsmittel, Zinsen und anderen Einnahmen sowie ihrer Verwendung:

Tabelle 3 - Haushaltsdaten zum 31. Dezember 2005

Mittel | (in Mio. EUR) |

Haushaltsmittel | 142,11 |

Zinsen und sonstige Erträge | 1,09 |

Mittel insgesamt (1) | 143,20 |

Mittelverbrauch | |

Mittelbindungen des EIF an Finanzintermediäre (Grundlage: Genehmigungen durch die Kommissionsdienststellen) | 91,76 |

Rücklage für EIF-Verwaltungsgebühren und andere förderfähige Ausgaben | 12,58 |

Mittelverbrauch insgesamt (2) | 104,34 |

Verfügbare Haushaltsmittel (1) – (2) | 38,86 |

4.2.2. Mittelbindungen

Seit dem Start des MAP wurden bei den Dienststellen der Europäischen Kommission 12 Anträge auf Genehmigung gestellt. Der EIF hat 9 Verträge mit VC-Fonds abgeschlossen. Eine Investition von 15 Mio. EUR in Deutschland befindet sich noch im Verhandlungsstadium. Bei den verbleibenden zwei Vorschlägen kamen die Projekte nicht zustande. Es ist darauf hinzuweisen, dass fünf von den vorgenannten zehn Verträgen 2005 abgeschlossen wurden. Darüber hinaus stehen beim EIF mehrere Abschlüsse an, die sorgfältig und detailliert geprüft werden und im Erfolgsfall 2006 zustande kommen könnten. Eines der möglichen Projekte betrifft einen VC-Fonds mit dem Investitionsschwerpunkt Bulgarien, Rumänien, Türkei und Kroatien.

Wie in der Vergangenheit hat der EIF erhebliche Anstrengungen unternommen, um eine breite Inanspruchnahme zu erreichen. Insbesondere in den Jahren 2003 und 2004 war es schwierig, private Investoren zu gewinnen, und dies aus mehreren Gründen:

· Schwierige Marktlage insbesondere für Finanzierungen im Frühstadium, dem riskantesten Marktsegment. Im Rahmen der ETF-Startkapitalfazilität förderfähige VC-Fonds gehören zum riskantesten Subsegment dieses Markts (Gründungs- und Startkapital). Private Investoren zeigten sich weiterhin nicht sehr risikofreudig, was dazu führte, dass mehrere Fonds keine erste Schlussnotierung erreichen konnten.

· Unterschiedliche Entwicklungsphasen des Risikokapitalmarkts in den einzelnen Ländern;

· Schwierigkeiten bei der Erreichung von mindestens 50 % Kapitalanteil privater Investoren;

· Einzelstaatliche Steuergesetzgebung.

Zusätzlich wurde die Zahl neuer EIF-Investitionsvorschläge 2003 und 2004 durch die rückläufige Entwicklung an den Börsen und die veränderte Einschätzung innovativer, schnell wachsender Unternehmen beeinflusst. Diese Lage verbesserte sich im Jahre 2005, als fünf neue Verträge im Rahmen der ETF-Startkapitalfazilität abgeschlossen wurden. Die EIF-Planung für 2006 sieht eine drastisch steigende Anzahl von Projekten voraus. Damit bestätigen sich Berichte der EVCA (Vereinigung der europäischen Venture-Capital- und Private-Equity-Gesellschaften) zum Aufschwung und den positiven Perspektiven auf dem privaten Kapitalmarkt, die dem von der Fazilität angepeilten Risikokapitalmarkt für Unternehmen in einem frühen Entwicklungsstadium zugute kommt.

Abbildung 3 zeigt die kumulative Entwicklung der insgesamt gebundenen Mittel in Höhe von 91,8 Mio. EUR und im Vergleich dazu die für Mittelbindungen für VC-Fonds zur Verfügung stehenden Haushaltsmittel (130,62 Mio. EUR Ende 2005). Zum 31. Dezember 2005 beliefen sich die Auszahlungen an VC-Fonds auf insgesamt 11,68 Mio. EUR. Die insgesamt von VC-Fonds erhaltenen Erlöse (Rückzahlungen und Dividenden) beliefen sich auf 153 656,25 EUR [3].

Abbildung 3 - Kumulative Entwicklung der EIF-Operationen (quartalsweise).

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Die Jahre 2001 bis 2004 waren im Vergleich zum Jahr 2000 durch einen starken Rückgang der Investitionstätigkeit auf dem europäischen Risikokapitalmarkt gekennzeichnet. Dies änderte sich im Jahre 2005.

2005 war für private Kapitalanlagen in Europa ein Rekordjahr. Die von EVCA in ihrer Pressemitteilung vom 15. Juni 2006 veröffentlichten Zahlen zeigen, dass die „Kapitalbeschaffung 2005 71,8 Mrd. EUR erreichte, ein Rekord für die europäische Industrie und mehr als das Zweieinhalbfache der 2004 beschafften 27,5 Mrd. EUR“. Die EVCA-Zahlen zeigen, dass 10,9 Mrd. EUR für Risikokapital im Bereich von Unternehmen in der Start- und Erweiterungsphase beschafft wurden. Dies stellt gegenüber 2004 eine Steigerung von 24 % dar.

Das im High-Tech-Bereich beschaffte Kapital verdoppelte sich. Das in High-Tech-Fonds für Frühphasenunternehmen investierte Kapital erhöhte sich von 1,3 Mrd. EUR im Jahre 2004 auf 3,6 Mrd. EUR im Jahre 2005.

Laut EVCA war 2005 auch „mit 47 Mrd. EUR investiertem Beteiligungskapital ein Rekordjahr für Investitionen“. Aufkäufe stellen mit 68 % die Mehrheit des investierten Gesamtkapitals dar, während Risikoinvestitionen von 10,3 Mrd. EUR im Jahre 2004 um 23 % auf 12,7 Mrd. EUR im Jahre 2005 anstiegen und 74,7 % der Gesamtzahl von Transaktionen ausmachten. Die EVCA-Zahlen zeigen, dass das Jahr 2005 nach Jahren schleppender Kapitalbeschaffung erstmals einen deutlichen Wandel in den Aussichten der Industrie und eine Wiederbelebung des Wachstums beim Risikokapital markierte, das zunehmend attraktiver wird.

4.2.3. Rechnungsabschluss

Die Bilanz der Fazilität ist in Anhang 8 beigefügt.

4.3. Finanzintermediäre

Im Allgemeinen weisen die VC-Fonds, in die der EIF investiert hat, einen internationalen, nationalen oder regionalen Schwerpunkt auf. Sie zielen vorwiegend auf Frühphaseninvestitionen in High-Tech-Branchen wie Informations- und Kommunikationstechnologien, Internet, Gesundheit und Life Sciences. Dies deckt sich mit der Investitionspolitik der ETF-Startkapitalfazilität.

Eine kurze Beschreibung der VC-Fonds, in die der EIF investiert hat, findet sich in Anhang 6.

4.4. Begünstigte KMU

Zwei Investitionen im Rahmen des MAP erfolgten Ende 2002, eine erfolgte Ende 2003, eine weitere Investition fand 2004 statt, weitere fünf erfolgten schließlich im Jahre 2005. Die VC-Fonds befinden sich noch in frühen Stadien ihrer jeweiligen Investitionszeiträume, so dass es zu früh ist, repräsentative Beschäftigungsdaten zu nennen. Bis Dezember 2005 hatten die von der Fazilität betroffenen VC-Fonds in 35 Portfolio-Unternehmen investiert, die zum Juni 2005 insgesamt 568 Mitarbeiter meldeten.

5. Startkapitalaktion

5.1. Beschreibung der Fazilität

Mit der neuen Startkapitalaktion (SCA) soll die Bereitstellung von Kapital für die Gründung innovativer neuer Unternehmen mit Wachstums- und Beschäftigungspotenzial, aber auch von Unternehmen der traditionellen Wirtschaft, durch Unterstützung von Startkapitalfonds, Inkubatoren oder ähnlichen Einrichtungen gefördert werden.

Die SCA wird vom EIF im Namen der Europäischen Union verwaltet. Unterstützt werden soll die langfristige Beschäftigung zusätzlicher Investmentmanager, um die Kapazitäten des Risikokapitalmarktes für Startkapitalinvestitionen zu erweitern. Die im Rahmen der SCA gewährte Finanzhilfe unterstützt neue Fonds oder Inkubatoren, die Startkapital in ihr globales Investitionsprogramm aufnehmen, um einen Teil der mit diesen arbeitsintensiven Investitionen verbundenen Verwaltungskosten abzudecken. SCA stellt Finanzhilfen zur Abdeckung von Verwaltungskosten von bis zu 100 000 EUR pro neu eingestelltem Manager und für maximal drei neue Mitarbeiter pro Begünstigtem zur Verfügung. Die Auswahl der Begünstigten erfolgt ausschließlich unter denjenigen Unternehmen, an denen der EIF mit eigenen Mitteln oder über Fonds beteiligt ist, die im Auftrag der Europäischen Investitionsbank (EIB) oder der Kommission arbeiten.

5.2. Haushaltssituation

5.2.1. Überblick

Zum 31. Dezember 2005 beliefen sich die im Rahmen der SCA gebundenen Haushaltsmittel auf 5,6 Mio. EUR und damit 1,3 % des bis Ende 2005 gebundenen MAP-Haushalts.

Der Gesamthaushalt deckt die vollen Kosten der Aktion einschließlich der den begünstigten ausgezahlten Finanzhilfen und andere förderfähige Kosten ab. Die nachstehende Tabelle enthält die Aufschlüsselung der Haushaltsmittel und ihrer Verwendung:

Tabelle 4 - Haushaltsdaten zum 31. Dezember 2005

Mittel | (in Mio. EUR) |

Haushaltsmittel | 5,60 |

Mittel insgesamt (1) | 5,60 |

Mittelverbrauch | |

EIF-Genehmigungen für Finanzintermediäre | 0,80 |

Maximale EIF-Gebühren und andere förderfähige Ausgaben | 0,36 |

Mittelverbrauch insgesamt (2) | 1,16 |

Verfügbare Haushaltsmittel (1) – (2) | 4,44 |

5.2.2. Mittelbindungen und Auszahlungen

Abbildung 4 zeigt die kumulative Entwicklung des Gesamtbetrags von Finanzhilfen für VC-Fonds (0,80 Mio. EUR zum 31. Dezember 2005). Davon wurden 2005 0,10 Mio. EUR ausbezahlt. Dies stimmt mit dem Zeitplan und den in den Vereinbarungen zur Finanzhilfe enthaltenen Bedingungen überein, die vorsehen, dass Finanzhilfen in zwei Raten zu zahlen sind. Die erste Rate ist frühestens 18 und spätestens 36 Monate nach Abschluss der Vereinbarung zu bezahlen.

Abbildung 4 - Kumulative Entwicklung der EIF-Operationen (quartalsweise).

(...PICT...)

5.2.3. Rechnungsabschluss

Die Bilanz der Fazilität ist in Anhang 8 beigefügt.

5.3. Finanzintermediäre

Zwischen den im Rahmen von SCA genehmigten VC-Fonds und dem EIF gelten Verträge unter den Bedingungen der ETF-Startkapitalfazilität (MAP und Wachstums- und Beschäftigungsinitiative). Zum 31. Dezember 2005 gab es drei mit zwei VC-Fonds abgeschlossene Finanzhilfevereinbarungen. Weitere Informationen sind in Anhang 7 enthalten.

6. SCHLUSSFOLGERUNGEN

Die KMU-Bürgschaftsfazilität wird vom Markt sehr gut aufgenommen. Die Fazilitätsformate Darlehensbürgschaft und Kleinstkredit waren besonders erfolgreich und haben den teilnehmenden Finanzintermediären ermöglicht, ihre Volumen zu steigern und höhere Risiken zu übernehmen. Zum 31. Dezember 2005 deckte die KMU-Bürgschaftsfazilität 27 Länder und 45 Portfolios von 41 Finanzintermediären ab. Mit Ausnahme von Zypern und Luxemburg waren fast alle Mitgliedstaaten und zusätzlich Bulgarien, Rumänien, die Türkei und Norwegen abgedeckt. Eine Zypern betreffende Transaktion wurde im Januar 2006 genehmigt.

Der Hebeleffekt ist sehr stark, wie in verschiedenen unabhängigen Evaluierungen gezeigt wurde. Ende 2005 hatten mehr als 277 000 Unternehmen die Fazilität im Rahmen der Wachstums- und Beschäftigungsinitiative und des MAP in Anspruch genommen. Die KMU-Bürgschaftsgarantie ist gemessen an der Zahl von KMU-Endbegünstigten das zweitwichtigste EU-Programm. Nur die Strukturfonds mit erheblich höheren Haushaltsmitteln und einem anderen Schwerpunkt sind noch bedeutender.

Die KMU-Bürgschaftsfazilität orientiert sich stark an Marktbedürfnissen und wurde von Anfang an darauf ausgelegt, sich harmonisch den besonderen Marktbedingungen der einzelnen Länder anzupassen. Die Fazilität ist für KMU in allen Mitgliedstaaten der Union, in den EWR-Ländern und in den Beitrittsländern verfügbar und zugänglich. Darüber hinaus zielt die Fazilität in erster Linie auf KMU mit bis zu 100 Mitarbeitern ab, das heißt, auf eine Untergruppe, die von ungünstigen Wirtschaftsbedingungen besonders hart betroffen ist.

Die Umsetzung der ETF-Startkapitalfazilität war im Zeitraum 2002 bis 2003 aufgrund der auf dem EU-Risikokapitalmarkt vorherrschenden Schwierigkeiten der Kapitalbeschaffung gewissen Schwierigkeiten ausgesetzt. Es muss betont werden, dass die ETF-Startkapitalfazilität gerade unter diesen schwierigen Marktbedingungen für die Förderung von Investitionen in strategischen Bereichen der Lissabon-Strategie eine Schlüsselrolle als einzigartiges und wichtiges europäisches Finanzierungsinstrument zu spielen hatte. Die Nachfrage nach der Finanzierung von Frühphasenunternehmen bleibt bedeutend, und europäische Technologiezentren, insbesondere Forschungszentren und Universitäten schaffen weiterhin wertvolle Ergebnisse im Bereich von Konzepten und Rechten des geistigen Eigentums.

Die EVCA-Pressemitteilung vom Juni [4] zeigt, dass 2005 für private Kapitalanlagen in Europa unter den Aspekten Kapitalbeschaffung, Investitionen und Veräußerungen ein besonders gutes Jahr war. VC-Manager haben Vertrauen in die positiven Aussichten für Sicherheiten dieser Klasse und gehen davon aus, dass „der positive Impuls weit ins Jahr 2006 und darüber hinaus fortwirkt“. Was die Startkapitalaktion betrifft, hatte das Programm aufgrund seiner strengen Vorgaben zu den Förderkriterien und der schwierigen Marktlage für Risikokapital während der MAP-Startphase nicht den erwarteten Erfolg. Bislang wurden nur drei Finanzhilfevereinbarungen abgeschlossen.

Die Evaluierung der EG-Finanzhilfesysteme für KMU [5] ergab, dass die MAP-Finanzierungsinstrumente effektiv und effizient sind. Ihre Verwaltung durch den EIF wurde wegen ihrer Marktnähe als beste Praxis betrachtet. Die Verfasser der Evaluierung kommen zu dem Ergebnis, dass die Instrumente auf Marktversagen (wie Finanzierung für High-Tech) reagieren, im Bereich Zusätzlichkeit sehr gut abschneiden, Systeme auf der Ebene der Mitgliedstaaten ergänzen und zugleich finanztechnische Mittel tendenziell besser einsetzen. Sie wirken als Katalysator bei der Steigerung der für KMU in der gesamten EU zur Verfügung stehenden Finanzierung; dies gilt auch für die Länder, in denen einzelstaatliche Finanzierungsinstrumente weniger gut entwickelt sind. Die neueste externe Evaluierung des MAP [6] unterstreicht die Schlussfolgerung der Evaluierung der Finanzhilfesysteme.

Die Evaluierung kommt zu dem Ergebnis, dass die KMU-Bürgschaftsfazilität und das ETF-Startkapital als Instrumente einer Politik zur Förderung des Zugangs von KMU zur Finanzierung einen wesentlichen Beitrag zur Verbesserung der finanziellen Rahmenbedingungen der Unternehmen geleistet haben. Die Verfasser der Evaluierung sind der Auffassung, dass die Finanzierungsinstrumente durch die aus GD Unternehmen und Industrie — GD Wirtschaft und Finanzen — Europäischer Investmentfonds (EIF) effizient eingesetzt werden. Der Bericht bestätigt, dass der gewählte differenzierte Ansatz sachdienlich ist: Sowohl die Risikokapital- als auch die Bürgschaftsinstrumente lassen sich leicht an unterschiedliche und sich ändernde Marktbedingungen anpassen. Die wichtigsten Empfehlungen für das aktuelle MAP betreffen die Sichtbarkeit der Gemeinschaftsunterstützung. Es besteht die Auffassung, dass es notwendig ist, die "Marke MAP" (zusammen mit der Marke EIF) bei Finanzintermediären und einzelstaatlichen Finanz- und Wirtschaftsorganisationen zu betonen, um die Sichtbarkeit der Finanzierungsinstrumente der Gemeinschaft zu verbessern.

· CIP (Competitiveness and Innovation Programme), das Nachfolgeprogramm von MAP, wurde vom Rat und vom Parlament am 24. Oktober 2006 [7] angenommen. CIP soll einen Beitrag zur Umsetzung der in den Zielen von Lissabon und der Europäischen Charta für KMU genannten politischen Prioritäten und neuer Initiativen wie unternehmerische Innovation, Wettbewerbsfähigkeit von Unternehmen und Industriepolitik leisten. Ein besonderes Ziel besteht darin, KMU, insbesondere innovativen Unternehmen mit hohem Wachstum in ihrer Start- und Erweiterungsphase dabei zu helfen, Zugang zu geeigneten Finanzierungsinstrumenten zu erhalten.

· Für die VC-Instrumente wird der marktorientierte Ansatz mit einigen wenigen Änderungen aufrechterhalten: CIP wird Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial unterstützen und einen größeren Teil ihres Lebens begleiten; Unterstützung wird auch für Koinvestitionen mit "Business Angels" durch Frühphaseninvestitionen gewährt; vom Vorhandensein von zwei Instrumenten (GIF1 mit Schwerpunkt auf Investitionen in der Frühphase, GIF2 für Investitionen in der Erweiterungsphase) wird erwartet, dass die Wirkungen makroökonomischer Zyklen in gewissem Umfang geglättet werden (die ETF-Startkapitalfazilitäten und der VC-Markt für Frühphaseninvestitionen im Allgemeinen wurden besonders stark vom Abschwung betroffen, während Risikokapital in späteren Phasen weniger beeinträchtig wird). VC-Fonds, deren wesentlicher Investitionsschwerpunkt auf Öko-Innovation liegt, werden mit höheren Förderungsraten unterstützt.

Im Bereich der Finanzierungsbürgschaften werden die Optionen für Darlehen und Kleinstkredite beibehalten. Im Rahmen des Programms wird Mezzanine-Finanzierung förderfähig. Die Beteiligungsfazilität wird beibehalten. Darüber hinaus wird eine neue Verbriefungsoption ins Auge gefasst. Sie hat das Ziel, Originatoren bei der Kapitalbeschaffung zu attraktiven Bedingungen zu helfen, die rechtlichen und wirtschaftlichen Anforderungen an ihr Kapital zu reduzieren, den Zugang zu Kapitalmärkten insbesondere für Unternehmen ohne oder mit niedrigem Rating (z. B. kleinere Banken) zu erleichtern und die Einführung neuer Produkte (z. B. Gewährung von Darlehen mit dem Ziel der Verbriefung) zu unterstützen, damit die Originatoren weiter KMU-Finanzierung leisten können.

Das Programm für den Aufbau von Kapazitäten (Capacity Building Scheme - CBS) umfasst die Startkapitalaktion und die Partnerschaftsaktion.

Die Startkapitalaktion betrifft Finanzhilfen für die langfristige Einstellung zusätzlicher Mitarbeiter von VC-Fonds mit besonderen Kenntnissen im Bereich von Investition oder Technologie. Verglichen mit dem MAP hat sie einen größeren Anwendungsbereich.

Die Partnerschaftsaktion (PA) baut auf der KMU-Finanzierungsfazilität PHARE und auf der Vorbereitungsaktion (2004-2006) auf. Die PA gewährt Finanzintermediären Darlehen zur Deckung der Kosten technischer Unterstützung für die Verbesserung ihrer Prüfverfahren bei der Finanzierung von KMU-Verbindlichkeiten. Die Aktion wird auf Länder beschränkt, in denen Banken nur eine geringe Rolle als Intermediäre spielen. Ein wesentlicher Teil der Aktion besteht darin, die Fähigkeit der Banken zur Beurteilung der wirtschaftlichen Tragfähigkeit von Projekten zu verbessern, bei denen Öko-Innovation eine wichtige Rolle spielt.

Das CIP schafft einen einheitlichen Rahmen für spezifische Förderprogramme der Gemeinschaft und für einschlägige Teile anderer Gemeinschaftsprogramme in den Bereichen, die für die Förderung von Produktivität, Innovationsfähigkeit und nachhaltigem Wachstum in Europa von höchster Bedeutung sind, während gleichzeitig umweltrelevante Belange angesprochen werden. Es soll Gemeinschaftsaktionen in den Bereichen unternehmerische Initiative, KMU, Wettbewerbsfähigkeit der Industrie, Innovation, IKT-Entwicklung und

-Verwendung, Umwelttechnologien und intelligente Energie zusammenfassen.

Die Finanzierungsinstrumente der Gemeinschaft innerhalb des CIP sollen KMU in traditionellen Bereichen, aber auch solche unterstützen, die in IKT und Innovation einschließlich Öko-Innovation investieren.

Das CIP bietet sich als eine der wichtigsten Gemeinschaftsmaßnahmen an, die zur Wettbewerbsfähigkeit beitragen und die Ziele von Lissabon unterstützen.

Annex 1 : Geographical distribution - all financial instruments

Table Breakdown by country of the commitments approved at the end of 2005, all three financial instruments taken together:

COUNTRY | % | COUNTRY | % |

Austria | 4.3% | Malta | 0.1% |

Belgium | 4.3% | Netherlands | 2.5% |

Cyprus | 0.0% | Poland | 1.8% |

Czech Republic | 1.6% | Portugal | 0.5% |

Denmark | 1.3% | Slovakia | 0.8% |

Estonia | 0.4% | Slovenia | 0.2% |

Finland | 1.8% | Spain | 13.3% |

France | 12.4% | Sweden | 3.7% |

Germany | 18.6% | United Kingdom | 10.0% |

Greece | 0.4% | Bulgaria | 0.8% |

Hungary | 0.8% | Romania | 1.0% |

Ireland | 0.2% | Turkey | 0.1% |

Italy | 12.9% | Iceland | 0.0% |

Latvia | 0.3% | Liechtenstein | 0.0% |

Lithuania | 0.4% | Norway | 0.7% |

Luxembourg | 4.7% | TOTAL | 100.0% |

Annex 2: SME Guarantee Facility– Leverage (gearing)

Table Leverage effect (gearing) achieved at 31.12.2005 with the Community funds in terms of:

(a) estimated volume of loans,

(b) guaranteed amounts.

| Allocated budget (signed) | Maximum underlying loan volume supported (estimate) | Maximum EIF Guarantee Amount | Leverage effect | Leverage effect |

| EUR million | EUR million | EUR million | (a) | (b) |

Loan guarantee window | 173.8 | 12,352.5 | 3,624.1 | 71.1 | 20.9 |

Micro-credit window | 32.1 | 259.1 | 177.6 | 8.1 | 5.5 |

Equity guarantee window | 17.3 | 306.3 | 89.4 | 17.7 | 5.2 |

Total | 223.2 | 12,917.9 | 3,891.1 | 57.9 | 17.4 |

Figure Actual loan volume granted to SMEs and corresponding amounts that the beneficiary SMEs have declared to have invested; period: third quarter 2002, fourth quarter 2005.

(...PICT...)

Annex 3: SME Guarantee Facility– Financial intermediaries

Table 1 - Overview of Financial Intermediaries by country and window – Approvals

(...PICT...)

1Including amounts to cover technical support (for micro-credits only), marketing costs and collection of information

Table 2 - Overview of the financing products

Country | Financial Intermediary | Financing products under MAP |

Austria | Austria Wirtschaftsservice (AWS) | Austria Wirtschaftsservice (AWS) is the result of the merger of Bürges Förderungsbank GmbH (Bürges), Innovationsagentur GmbH and Finanzierungsgarantie-Gesellschaft mbH (FGG). The Austria Wirtschaftsservice GmbH (AWS) is 100% owned by the Republic of Austria and operates the public guarantee activities in Austria. Bürges had an agreement with the EIF under the Growth and Employment programme. Under the MAP Loan Guarantee window, two guarantee programmes are counter-guaranteed by EIF:The programme for young entrepreneurs Jungunternehmer-Förderungsaktion supports start-ups and ownership transfer of small SMEs in all sectors, except agriculture and tourism. Eligible SMEs are start-ups that have a business history of up to 24 months and in the case of transfer of ownership not more than 50 employees. Guarantees cover loans for working capital and investment financing, including intangible assets. Maximum loan amount is EUR 300,000 for up to 10 years. The programme for structural development Unternehmensdynamik supports innovative SMEs, i.e. the development of new products, services or significant improvement of existing products or services in all sectors, except agriculture and tourism. Eligible SMEs are those with less than 100 employees. Guarantees cover loans for investment financing. The maximum loan amount is EUR 750,000 and the maturity is up to 10 years.The EIF guarantee has supported an increase in the loan volumes and also facilitated the access to finance as AWS is waiving the collateral requirements for amounts up to EUR 75,000. The cap amount has been increased and the availability period for the intermediary has been prolonged and will end on 30.06.2007. Since the signing of the agreement under the MAP Loan Guarantee Facility window, 2,185 loans have been guaranteed with an average loan amount of EUR 56,653 and EUR 242,733 respectively.Under the MAP Equity Guarantee window, one guarantee programme is counter-guaranteed by EIF.The equity programme was introduced in 1997 and aims at stimulating direct private equity investments in Austrian SMEs in order to improve their financial structure. The guarantee covers the invested capital only. Small investments (amounts up to EUR 20.000) of individuals are guaranteed up to 100%, higher amounts of other investors are covered up to 50%. AWS enters into a tri-partite guarantee agreement with the SME and the investor. AWS guarantees either equity participation (shares or similar) or quasi-equity (risk-capital which is subordinated to other creditors, has a minimum term of 10 years and no fixed interest, interest depending exclusively on the profit generated by the SME). Guaranteed equity must be in the form of additional cash (no substitution of already existing equity). Take-overs are excluded (guaranteed equity investments must be a minority of the voting capital). The guarantee covers the invested capital but not the return. The guarantee is callable in the event of insolvency of the investee. The maximum maturity is 10 years.The availability period for the equity agreement will end on 30.6.2007. Since the signing of the agreement under the MAP Equity Guarantee window in 2004, 52 investments have been guaranteed, with an average amount of EUR 219,047. No losses have been reported as of 30/06/2005 |

Belgium | Fonds de Participation,(FdP) | Fonds de Participation, FdP, is a public institution, operating on a national basis. It already had an agreement under the Growth and Employment programme and under the MAP it currently has two agreements, one under the Loan Guarantee window and one under the Micro-credit Guarantee window. The utilisation of the FdP programmes has been rapidly growing under the Facility. Therefore, the contract was amended under the Micro-credit Guarantee window, the volumes were increased and the availability period extended until 30.6.2007. In September 2003 a new agreement under the Loan Guarantee window was signed and the availability period was extended to 30.6.2007.FdP offers different loan products to start-ups:Prêts lancement - subordinated loans to unemployed people who wish to create a business; Prêts création - subordinated loans to entrepreneurs who have conducted their business activity for less than 4 years or who wish to establish their own business and are not unemployed; Prêts solidaires - granted to financially excluded persons such as unemployed persons without any income or immigrants waiting for a regularisation of their status, wishing to become entrepreneur; Prêts BA+ - a newly launched lending programme targeting entrepreneurs or SMEs with no access to the classic banking system and whose business has reached a critical development stage or whose companies are developing innovative technologies. Borrowers of BA+ must benefit from the support of a Business Angel.The EIF guarantee enhances the access to finance with higher guarantee cover, reduced cost of financing and start-up financing. The extension of prêts lancement and prêts création are facilitated by the financial support of MAP. The availability period for both contracts will end on 30.6.2007. |

Bulgaria | Encouragement Bank AD | Encouragement Bank AD (EB) is a state-owned bank operating nation-wide (promotional bank) based in Sofia. Its role is to provide access to long-term financing to SMEs and to stimulate export activities. EB is the only promotional institution for SMEs in Bulgaria, acting as a complement to banking financing. The contract with EB was the first in the newly eligible countries following the notification in February 2003. Thanks to the Facility EB provides enhanced access to finance by waiving partly its collateral requirements. EB has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. All loans granted under the EB programmes for investment financing (without limitations in terms of tangible assets, intangible assets and/or working capital) and with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover under the Facility. Loans are provided to finance start-up, development as well as modernisation of a company. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. The availability period for the intermediary will end on 30.06.2007. |

Czech Republic | Czech Moravian Guarantee and Development Bank | The Czech–Moravian Guarantee and Development Bank (CMZR Bank) was incorporated in 1992 as a financial institution of the Czechoslovak State. It is a promotional bank, based in Prague. It has an agreement with the EIF under the Loan guarantee window. Loans for investment financing and with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover under the Facility. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. With the help of the Facility, volumes are increased. After a slow start, utilisation increased in 2005 and volumes were consequently increased. The availability period for the intermediary has been extended and will end on 30.6.2007. |

| Ceska Sporitelna (CS) | CS was established in 1991 and is a private financial institution based in Prague. Erste Bank owns almost 98% of the share capital. It operates as a commercial bank offering the full range of banking services. Due to its history as a savings bank CS operates mainly as a retail and SME bank. The business segment is seen as an important source for growth for the bank over the next few years. CS is the largest retail bank in the Czech Republic with a total of 667 branches.It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees; the portfolio covers investment financing with a minimum maturity of 3 years. With the help of the Facility, collateral requirements are reduced and lending to start-ups is increased. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Denmark | Growth Fund (Vaekstfonden) | The Growth Fund (Vaekstfonden) is a public scheme providing guarantees and venture capital in Denmark. The Growth Fund already had an agreement under the Growth and Employment initiative. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window.The scheme provides guarantees for various financing needs: start-ups, innovation, ownership succession, business growth, market development and job creation for the disabled. Start-ups represent the most important category, with more than one third of the total guarantee volume. Furthermore, micro enterprises (i.e. companies with up to 5 employees) represent 95% of the portfolio currently guaranteed by EIF. It is the only SME loan guarantee scheme operating in Denmark.Eligible companies are those with growth potential and up to 100 employees. The maximum loan amount is EUR 675,000 and the maturity is up to 10 years. Thanks to the Facility, the Growth Fund has been able to increase its guarantee volumes. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007.During the first two years, all eligible loans were guaranteed automatically, without sharing collateral with the banks. This caused heavy losses. Growth Fund therefore implemented a new strategy starting its independent risk assessment and demanding collateral to the borrowers. It also launched a marketing campaign to boost demand. Working with banking and SME experts led to an increase of activities during the last two years. |

Estonia | Estonian Credit and Export Guarantee Fund (KredEx) | KredEx was founded by the Estonian Ministry of Economic Affairs and Communications in July 2000. It is a guarantee fund which aims to support the development of SMEs as well as export and housing. KredEx is based in Tallinn. Its operations are supervised by the Ministry of Economic Affairs and Communications. KredEx is the only organisation in Estonia providing guarantees for SME loans and it has signed co-operation agreements with all commercial banks in Estonia.Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. Guarantees are provided for investment loans and leases with a maturity of up to 10 years.It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window.The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. The maximum portfolio volume and the counter-guarantee cap have been increased in November 2005, clear signal of a very positive performance. |

Finland | Finnvera | Finnvera is a public institution providing loans and guarantees to SMEs. It already had an agreement under the Growth and Employment initiative. Under the MAP Loan Guarantee window, EIF counter-guarantees two different programmes. The two different programmes were created thanks to the Facility:“Growth and Employment Guarantee Scheme”, targeted at companies with up to 100 employees, job creation potential and an element of innovation in the products offered.“Small Enterprise Guarantee Scheme”, targeted at companies with up to 50 employees and with a specific window for entrepreneurs between 18 and 30 years. Guarantees issued for debt finance (loans, leasing and hire purchase financing) are eligible for the EIF guarantee and both existing and new companies can be supported. The guarantee volume was already increased and the availability period of the existing agreement was extended. The current availability period will end on 30.6.2007. |

France | ADIE | ADIE (Association pour le Droit à l'Initiative Economique) is a non-profit organisation. Through its activity, ADIE enables unemployed and disadvantaged people to have access to bank financing in order to set up their own business. It also provides mentoring services to SMEs through a network of more than 650 volunteers. It has an agreement with EIF under the Micro-credit Guarantee window and since the signing of the agreement in 2002 7,413 loans have been guaranteed with an average amount of EUR 3,510. The products covered are: prêts solidaires (74% of ADIE's loan portfolio) and prêts de développement (in both cases guarantees for loans extended by banks), prêts solidaires progressifs and prêts d'honneurs (both granted on ADIE's own funds).The availability period was extended and will end on 30.6.2007. The cap amount as well as the maximum portfolio volume have been increased in December 2005. This is a signal of very positive performance. |

| SOCAMA | SOCAMA is a network of mutual guarantee societies in France belonging to Groupe Banques Populaires. The counter party of EIF is the Banque Fédérale des Banques Populaires which is responsible for implementing the agreement through the network of regional banks with their more than 2,000 branches in France. Under the Facility, SOCAMA was able to create a new programme that targets existing SMEs and start-ups and finances small investments without any collateral requirements.It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The “Prêt Express SOCAMA Europe” consists of medium-term loans (2-7 years) granted to finance a wide range of investment projects. The maximum loan amount is EUR 30,000, guaranteed up to 100% by SOCAMA. SOCAMA waives all collateral requirements with the exception of the request to the borrower to subscribe a life insurance. Eligible SMEs are companies with up to 100 employees, including start-ups.A new programme supporting business transfers has been added and is covered under the Facility. Amounts were increased and the availability period was extended to 31.12.2006. |

| SOFARIS | SOFARIS is a national public guarantee institution. The scheme targets mainly young SMEs or those that are developing innovative technologies, irrespective of the date of their establishment. SOFARIS cooperated already under the Loan Guarantee window with the EIF under the Growth and Employment programme. Currently, it has two agreements under MAP. One agreement has been entered into under the Loan Guarantee window, the second one has been signed under the Equity Guarantee window. For the Loan Guarantee window, the covered sub-portfolio consists of guarantees for micro enterprises issued under the SOFARIS programme Création, that supports medium and long term financing for starting up new enterprises, new enterprises established by existing enterprises for the development of new activities or investment activities of enterprises with a business history of less than 3 years.Small SMEs with up to 9 employees are eligible for the EIF guarantee. SOFARIS was able to increase its volumes thanks to the Facility. The cap amount was increased and the availability period was extended and will end on 30.6.2007. 4,580 loans were included as of 30.6.2005. The Equity scheme finances equity and quasi equity investments (shares, convertible bonds, participating loans and participation in limited partnerships) made by venture capital funds in SMEs established in France. The scheme is open to all venture capital funds. The scheme targets mainly young SMEs or those that are developing innovative technologies, irrespective of the date of their establishment. Guarantees have a maximum term of 10 years and are callable after a 9 month grace period in the case of bankruptcy or of disinvestments with a loss if the company’s equity has fallen below 50% of the original amount. Thanks to the Facility, SOFARIS was in a position to launch a new programme focusing on innovative technology and specifically designed to meet in full the objectives and requirements of the Equity Guarantee Facility. The cap amount was increased and the availability period was extended to 30.6.2007. |

Germany | Kreditanstalt für Wiederaufbau, (KfW) | At the end of December 2002, the German government decided to fully integrate Deutsche Ausgleichsbank, DtA, into Kreditanstalt für Wiederaufbau, KfW. KfW is the largest promotional bank in Germany, offering a variety of programmes for the support of companies.KfW and DtA already had agreements with the EIF under the Growth and Employment programme. Under the MAP, it has two contracts with the EIF, one under the Micro-credit guarantee window and one under the Loan Guarantee window.The micro-lending programme was the first one operating at national level and providing strong incentives to banks to enter into this segment of the market. Under the Loan programme, the bank provides slightly larger loans to starters. Taking into account the low utilisation, the contract for the micro-lending programme was amended: the volumes were reduced and the availability period extended. The Startgeld programme supports people setting up their own business and therefore job creation. Eligible SMEs are those with up to 100 employees. The maximum eligible loan amount under the Startgeld programme may not exceed EUR 50,000 with a maturity of 10 years.Due to the large number of start-ups requesting finance under the Startgeld programme, DtA decided to launch a micro-lending facility specifically designed to meet the requirements of the Micro-credit Guarantee window under MAP.In accordance with the eligibility criteria of the Micro-credit Guarantee window, SMEs with up to 10 employees are eligible for the loans provided by DtA under its micro-lending programme.The programme targets entrepreneurs setting up their own business (either for the first time or entrepreneurs who previously failed) and part-time businesses. The target group includes legal immigrants and financially excluded people. The incentive for on-lending banks to enter into this segment of the market is stronger with the EIF support, due to the risk sharing arrangements. Amounts under the Startgeld programme were increased.The availability period for the Loan Guarantee window will end on 30.12.2006, while the agreement under the Micro-credit Guarantee window is extended until 30.6.2007. |

Greece | Credit Guarantee Fund of Small and Very Small Enterprises (TEMPME) | TEMPME is a financial institution based in Athens. The initial share capital was co-financed by the European Union/ERDF 67% and the Greek state 33%. Established in 2002 and having started its activity in 2004, TEMPME is the only Greek Guarantee Scheme that provides guarantees to financial institutions covering SME loans. Its main objective is to support the establishment, growth and development of SMEs by facilitating their access to financing, especially when they cannot offer sufficient collateral. Guarantees are provided for micro-loans with a maturity of minimum 18 months and loans with a maturity of minimum 3 years. The maximum loan amount supported is capped at EUR 320,000. TEMPME covers 70% of the bank loan. Guarantees are offered to the 15 commercial banks that have already signed co-operation contracts, thus covering all the 13 regions of Greece. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 30 employees and with an annual turnover of up to EUR 7 million.TEMPME currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window which leads to an increased guarantee rate and provides additional incentives to the banks to use the guarantee in order to help the implementation of the guarantee scheme in Greece.The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Hungary | CIB Bank Lt. | CIB Bank was set up by a consortium of European and Japanese banks as well as the National Bank of Hungary and it was authorised to carry out commercial business activities in December 1995. At present it is a member of BancaIntesa Group, an Italian bank. The bank and its subsidiaries (CIB group) offer universal banking services. As of 31.3.2004 it had a nation-wide network of 62 branches. As of 31.12.2004 CIB Bank ranks 4th in the country by total assets and it pays particular attention to increasing its market share in the SME sector.SME lending is a rather new activity for the bank and thanks to the MAP guarantee under the Loan Guarantee window, the bank launched a new programme to provide enhanced access to finance especially to small and micro companies. It includes reduced collateral requirements, extended loan maturities and a higher financing rate. The availability period will end on 31.12.2006 |

| Hungarian Development Bank Ltd. (MFB) | The Hungarian Development Bank (MFB) is a 100% government-owned bank with the objective to develop and modernise the Hungarian economy. It is focusing on long-term financing to SMEs and on infrastructure projects. Loans have a minimum maturity of 3 years (and up to 10 years) and a grace period of up to 2 years. Eligible investments include the establishment of new premises, the extension of existing premises and the start of new activities that . Thanks to the Facility, on-lending banks only keep part of the risk and therefore lower the collateral requirements (or price). MFB had an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window with nil utilisation. Therefore, the cooperation has not been extended and stopped on 31.12.2005. |

| HVB Bank Hungary Rt. | HVB is the result of a merger between Bank Austria Creditanstalt Hungary Rt. and Hypo Vereinsbank Hungaria Rt. in September 2001. It provides the full range of financial services to corporate clients and consumers, with a particular attention to SMEs.Loans for investment financing with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover under the Facility. Eligible borrowers are SMEs with up to 100 employees. HVB can finance up to 75% of the investment cost. Thanks to the Facility, collateral requirements were reduced.It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Due to a good take up amounts have been increased.The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007 and the maximum portfolio volume has been doubled. |

Ireland | First Step | The agreement signed with First Step Limited under the Micro-credit Guarantee window is the first deal in Ireland, since there was no agreement under the Growth and Employment initiative. First Step is a non-profit private company with charitable status. It is the only private sector organisation in Ireland providing micro-lending nation-wide with a mentoring programme. It has an agreement with the EIF under the Micro-credit Guarantee window. The programme’s main objective is to provide access to finance for start-ups with loans for investments and working capital. Borrowers must have tried, but failed, to obtain financing elsewhere. Only companies with up to 10 employees are eligible and EUR 25,000 is the maximum amount lent to the Final Beneficiary. All loans have a maturity of 3 years and First Step does not require collateral. Up to 100% of the project cost can be financed. Furthermore, First Step provides mentoring services. With the help of the Facility, First Step can substantially increase its loan activity. The availability period of the intermediary will end on 30.6.2007 and both the guarantee cap and the maximum portfolio volume have been reduced in December because of the low utilisation of the Facility. This is due to the fact that the cooperation with the two largest Irish banks did not materialise. |

Italy | Under the Growth and Employment programme the EIF signed contracts with a number of Italian mutual guarantee schemes, “Confidi”. Under the MAP some of those Confidi formed joint ventures as temporary business associations with the aim to jointly apply for the MAP Loan Guarantee window. Although those Confidi operate in different regions, they apply similar standards and it was therefore possible to group them and establish uniform cap rates. One member of each joint venture is the general co-ordinator responsible vis à vis the EIF for reporting and the management of the Facility (guarantee calls etc.). The members of these “Confidi” associations are companies, chambers of commerce and entrepreneurial associations. |

| ATI Allenza di Garanzia(ALL.GAR) | ALL. GAR is a joint venture set up as a temporary association of business and consists of 7 “Confidi” (Mutual Guarantee Funds). It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. It offers collective guarantees and facilitates access to credit and bank loans, particularly for SMEs. The geographical area covered is Piemonte, Lombardia, Trentino Alto Adige, Veneto and Emilia Romagna. Under the Facility, the EIF counter-guarantees all investment loans and leasing transactions with a maturity of at least 3 years, as well as mezzanine loans and loans granted to directly support the recruitment of new staff by the borrower in connection with an investment plan. Thanks to the EIF, guarantee volumes can be increased and access to finance can be enhanced (higher guarantee cover, reduced cost of financing, start-up financing).The counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume were revised in July 2005 and the availability period for the current contract was extended by another year until 31.12.2006. The utilisation under the Facility is very high and over 3,100 SMEs has so far benefited from a counter-guarantee. |

| ATI Controgaranzia/APEROL | ATI Controgaranzia represents three Italian mutual guarantee schemes whose main geographical area of activity is Lombardia, Emilia Romagna and Piemonte. They extend counter-guarantees to the benefit of their members, local Confidis that in turn guarantee debt finance given to SMEs through local banks. It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. By applying for the Loan Guarantee Window, the ATI members are able to provide better access to finance to artisan SMEs through local Confidis at acceptable costs since the interest rates are lowered for SMEs not having adequate collateral. SMEs with up to 100 employees are eligible for the EIF guarantee, although most companies are micro-enterprises.The counter-guarantee cap as well as the maximum portfolio volume have been increased and the availability period has been extended to 31.6.2007. |

| ATI Garanzia Diretta | ATI Garanzia Diretta consists of two mutual regional guarantee schemes Artigiancredito Toscano (“ACT”) and Fidart Calabria (“FIDCAL”). It operates in the Tuscany region and in Calabria. EIF counter-guarantees all investment and start-up loans with a maturity of at least 3 years and loans granted to directly support the recruitment of new staff by the borrower linked to an investment plan. Thanks to the Facility, enhanced access to finance for SMEs (higher volumes, reduced cost of financing, start-up financing) is provided, in particular in Calabria, which is an Objective 1 region and where access to debt financing for SMEs is even more difficult.The counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume have been increased. The availability period of the agreement signed under the Loan Guarantee Window will end on 30.6.2007. So far, 7,591 loans have been guaranteed. |

| ATI Sistema Garanzia Umbria-Marche(SIS.GAR) | ATI Sistema Garanzia Umbria-Marche (SIS.GAR) represents three Italian mutual guarantee schemes and a financial institution whose main geographical areas of activity are Umbria and Marche. It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. It provides better access to finance to artisan and industrial SMEs at acceptable costs: thanks to theguarantee, companies without adequate collateral gain access to medium and long-term bank loans. SIS.GAR provides either direct or co-guarantees to financial institutions or counter-guarantees to local Confidis. The guarantees cover all investment loans with a maturity of at least 3 years and loans granted to directly support the recruitment of new staff by the borrower. SMEs with up to 100 employees are eligible, although most companies are expected to be micro-enterprises. The operation provides for increased access to finance for SMEs through higher guarantee volumes and more favourable financing conditions.The cap amount was further increased and the availability period for the intermediary was extended and will end on 30.6.2007. |

| Mediocredito Centrale (MCC) | MCC is a public, national guarantee fund. MCC issues direct loan guarantees to banks and counter-guarantees to guarantee schemes for long-term investment loans with a maturity of at least 3 years. It already had an agreement under the Growth and Employment Initiative. In the context of MAP, it has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Eligible loans are long-term investment loans as well as start-up financing to SMEs with up to 100 employees. Thanks to the Facility MCC is able to increase its loan volumes: 2,293 loans have been guaranteed since the signing of the agreement .Volumes were increased and the availability period was extended until 30.6.2007. |

Latvia | Mortgage and Land Bank | The Mortgage and Land Bank of Latvia - Mortgage Bank, established in 1993, is 100% owned by the Government of Latvia and operates in practice as a national development bank. Under the Facility, the bank is providing enhanced access to finance by lowering its collateral requirements, financing a higher portion of the investment cost and by providing loans to SMEs that would otherwise not have access to bank loan finance. It was expected that the portfolio would mainly target start-ups and micro-enterprises, but during 2005, as utilisation was low, the bank decided to widen the scope of its operations under the Loan Guarantee window.Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees, with a particular focus on start-up companies, micro-enterprises and companies proposing risky, but innovative and viable projects. The availability period has been extended and will end on 30.6.2007. |

Lithuania | INVEGA | INVEGA is a limited liability company established in November 2001, 100% owned by the Lithuanian state and based in Vilnius. The preliminary role of INVEGA is to support Lithuanian SMEs by extending guarantees on investment loans provided by banks to micro and small companies with up to 50 employees. INVEGA is the only institution with such a mission in Lithuania. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 50 employees. The EIF guarantees investment financing with a minimum maturity of 2 years. The average maturity of loans covered is at least 3 years. Thanks to the Facility, INVEGA can increase its guarantee volumes. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. After a slow start, utilisation has picked up; it is expected that INVEGA will reach full utilisation by the end of the availability period, i.e. 30.6.2007. |

Malta | Malta Enterprise (ME) | ME was set up in January 2004 as the Maltese corporation to promote the establishment and expansion of business enterprises of Malta. It took over activities from three former government agencies. It supports a whole range of promotional activities and tailor-made assistance to SMEs. ME is the only guarantee institution in Malta issuing SME Loan Guarantees. It co-operates with all major banks in Malta.Guarantees issued by ME under the three product categories – SME loan guarantee scheme, loan guarantee scheme for new entrepreneurs and loan guarantee scheme for crafts and artisans - are eligible under the Facility, as long as they refer to loans granted by banks to SMEs with up to 100 employees for i) investment financing and ii) with a minimum maturity of 3 years. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window which enables ME to increase its guarantee activity. The availability period for the intermediary will end on 31.12.06. |

Netherlands | SME Credit Guarantee Scheme (“BBMKB Scheme”), | BBMKB is a public guarantee scheme, operated on a national basis and managed by the Ministry of Economic Affairs of the Netherlands on behalf of the Dutch state. It already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment initiative. BBMKB offers three guarantee products: standard guarantees, guarantees for start-ups and special guarantees for innovative companies. The BBMKB scheme is an established national guarantee scheme for the support of SMEs and has a diversified portfolio with national coverage. The guarantees are provided with a particular attention to the job creation potential. Eligible SMEs are those with up to 100 employees. Loans between EUR 70,000 and EUR 700,000 and a maturity of less than 6 years are eligible for cover. Start-ups are defined as entrepreneurs who have operated in a business for less than 5 years. Thanks to the Facility BBMKB is able to increase the guarantee volumes.As of June 2005, 1,672 loans have been guaranteed and no losses have been reported. The availability period of the intermediary will end on 30.6.2007. Both the counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume were increased in December 2005. |

Norway | Innovation Norway | Innovation Norway is a public organisation owned by the Ministry of Trade and Industry. It was established on 1 January 2004 by merging four institutions with the aim to create an efficient and transparent company servicing SMEs. IN is based in Oslo and has branches in all Norwegian counties. IN provides loans, guarantees and grants. Eligible borrowers are start-ups and small companies with growth potential and established small and innovative enterprises that plan to expand and present a higher risk. Eligible investments relate to the establishment, reorganisation or development of a company, as well as the introduction of new technology and the implementation of research and development results. Loans have maturities between 3 and 8 years.It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window that helps IN to increase its volumes for those risky SMEs. The availability period for the intermediary will end on 31.12.2006. |

| Cultura Bank | Cultura Sparebank is a savings bank that provides micro loans for sound projects that have a positive impact on society and added value from a social, ecological or cultural point of view. It was one of the founding members of Microinvest in 2003. Both formed in 2005 a cooperation. Since then, Cultura Bank provides loans on behalf of Microinvest that are in turn guaranteed by Microinvest. The latter offers mentoring services.The cooperation under the MAP Micro-credit Guarantee window allows the intermediary to expand its activity.The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Poland | Bank BPH S.A. | BPH is part of the HVB banking group. It was established in December 2001. It has a nation-wide network of over 460 branches and it ranks third in Poland. BPH has a market share of 11% in the SME segment. Investment loans (standard and simplified) as well as commercial vehicles financed under the “Auto Sezam” loan programme with a minimum maturity of three years and granted to SMEs with up to 100 employees are eligible. The Facility provides enhanced access to finance through reduced collateral requirements, increased financing rates, etc.The bank currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. Taking into account the strong utilisation under the Facility, both the guarantee cap and the maximum portfolio volume were increased . |

| Polfund SA | Polfund is a private guarantee fund supporting SMEs that due to a lack of collateral do not have access to commercial bank financing. It started its activities at the end of 2001. It operates nation-wide and is open to all banks in Poland. So far, guarantees have only been provided to its shareholder BZ WBK and to the state-owned bank BGK. The activity was limited to short term and working capital financing. Under the MAP Loan Guarantee window, the maximum guarantee maturity is extended to 7 years, the guarantee rate is increased and fees are reduced. The availability period will end on 31.12.2006. |

Portugal | Sociedade de Investimento, (SPGM) | Sociedade de Investimento SA, SPGM, was established to set up a mutual guarantee scheme for SMEs in Portugal. It is a financial institution regulated by the Portuguese bank act. SPGM manages the public guarantee fund, FCGM, that counter-guarantees the mutual guarantee societies, MGS, in Portugal. The EIF had an agreement with SPGM under the Growth and Employment initiative. All SMEs active in the manufacturing, tourism, commerce, services and construction sector can apply for a guarantee. Only medium and long-term investment loans (minimum 3 years maturity) are eligible.It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window, which provides for higher guarantee rates.The availability period for the intermediary will end on 31.12.06. |

Romania | BRD Groupe Société Générale (BRD) | BRD is a joint stock company and the majority shareholder is Société Générale Group which holds 51% of the shares. BRD is the largest private financial institution in the country. It provides the full range of financial services to corporate clients and consumers. Particular attention is paid to SMEs. BRDintends to expand in this segment of the market. The bank has a nation-wide network of 179 branches and agencies. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. Loans cover investment financing with a minimum maturity of 3 years. Thanks to the MAP, BRD has designed a specific programme with reduced collateral requirements. Depending on the quality of the customer, loans with maturities of up to 10 years are offered. The guaranteed amounts were increased and the availability period was extended until 30.06.2007. |

| Raiffeisen Bank SA (RB) | Raiffeisen Bank SA (RB) is the result of the merger between the former Bank Agricola - taken over by Raiffeisen Zentralbank Österreich AG (RZB) in April 2001 - and Raiffeisenbank Romania, the corporate subsidiary of RZB in Romania. Particular attention is paid to SMEs and RB has the intention to expand in this segment of the market. RB offers a wide range of lending products to SMEs including investment loans, working capital facilities, overdrafts and internal factoring.It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The Facility supports a new RB programme specifically designed to match the objectives of the Facility (by extending loan maturities, accept start-ups, lower collateral requirements The guaranteed portfolio covers loans granted to SMEs with up to 100 employees for investment financing with a minimum maturity of 3 years.. Target SMEs include start-up companies. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Slovakia | Tatra Banka A.S. | Tatra Banka AS (TB) was established in 1990 as the first privately owned bank in Slovakia. The Raiffeisen group owns 86.4%. TB is the third largest bank in the Slovak Republic. TB provides the full range of corporate and retail banking services.All loans granted to SMEs with up to 100 employees for investment financing with a minimum maturity of 3 years are eligible for cover.It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. Additionality is achieved by extended loan maturities, lower collateral requirements and increased volumes.The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. The guarantee cap as well as the maximum portfolio amounts were increased in December 2005 to meet the strong. |

Slovenia | Slovene Enterprise Fund (SEF) | The Slovene Enterprise Fund (SEF) is a financial institution based in Maribor. Established in 2000, it is the legal successor to the Small Business Development Fund of the Republic of Slovenia, which was founded in 1991. It is fully owned by the government of the Republic of Slovenia. SEF is the only public financial fund promoting investment projects by SMEs in Slovenia and the sole financial institution in Slovenia that grants direct loans to start-ups. Eligible borrowers are SMEs, including start-ups, with up to 100 employees. Thanks to MAP, SEF started a new guarantee activity. Guarantees are provided for investment loans with a maturity of up to 10 years. The maximum investment amount supported is capped at EUR 130,000, with a maximum loan amount of 75%, which in turn is guaranteed by SEF at 50%. It currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The availability period for the intermediary will end on 30.6.2007. |

Spain | CERSA | Compañia Española de Reafianziamiento (Cersa) was created as a result of a restructuring of Spain’s national guarantee schemes. It became operational in 1994. The State holds 92% of its capital, 68% directly and 24% through Instituto de Crédito Oficial – ICO. Cersa counter-guarantees loans with a minimum maturity of three years. It already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment initiative. It has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. CERSA offers counter-guarantees and guarantees for all medium and long-term loans, including loans granted by the Ministry for Science and Technology, for new investments and start-up financing with a maturity of at least 3 years. EIF’s counter-guarantee has permitted CERSA to issue effective counter-guarantees with no loss cap. Eligible SMEs are those with up to 100 employees. Utilisation is constantly strong and the availability period will end on 31.12.2006. The counter-guarantee cap and the maximum portfolio volume were extended in July 2005. |

| Instituto de Crédito Oficial (ICO) | Instituto de Crédito Oficial (ICO) is a state-owned credit institution of the Ministry of Economy. The Micro-credit programme which was established thanks to the Facility is the only one operating at national level. . ICO has an agreement with the EIF under the Micro-credit Guarantee window. The final beneficiaries are financially excluded people who want to start an independent activity, i.e. people that do not have access to finance through the banking system since they cannot offer adequate collateral. Only companies with up to 10 employees are eligible. In most cases, however, financial beneficiaries are self-employed starters. This is a new programme that was launched thanks to the MAP guarantee.The availability period ended on 31.12.05 and ICO decided not to further offer the programme. |

Sweden | ALMI Företagspartner | ALMI Företagspartner is a public development agency whose mission is to increase the number of start-ups and to support the growth of companies. It already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment intitiative. Under the Facility, EIF covers different lending programmes. In order to meet the high demand and ensure on-going support, a contract under the MAP Loan Guarantee window was signed.ALMI offers long-term financing to SMEs that lack sufficient collateral, but have growth and job creation potential. ALMI mainly supports micro enterprises with up to 10 employees. Under the Facility, EIF covers two programmes, the” SME Loan Programme” and the Growth Loan Programme. The SME Loan Programme is covering start-ups, female entrepreneurs with less than 100 employees at all stages of the business life, young entrepreneurs and SMEs with growth potential. The Growth Loan Programme is for growing companies with a business life of more than 3 years. ALMI is able to increase the loan volumes thanks to the Facility.At the end of 2005, the cap amount as well as the maximum portfolio volume were increased, and the availability period was extended until 30.06.2007. |

Turkey | Credit Guarantee Fund, KGF. | KGF was founded as a joint stock company under private law in 1991 by a number of Turkish SME organisations; it became operational in 1994. Its mission is to provide guarantees to existing SMEs and start-ups that are unable to obtain sufficient financing due to their insufficient collateral or operational history. KGF operates nation-wide through its headquarters in Ankara and its branch office in Istanbul. The portfolio covers guarantees provided for investment loans with a minimum maturity of 36 months, granted to SMEs with up to 100 employees. Thanks to MAP, guarantee volumes can be increased and guarantee fees are lowered.KGF currently has an agreement with the EIF under the Loan Guarantee window. The availability period for the intermediary will end on 31.12.2006. |

UK | The Prince's Trust and Prince's Scottish Youth Business Trust | The Prince's Trust and Prince's Scottish Youth Business Trust is a private charity organisation in the UK. The Prince’s Trust (although not Prince's Scottish Youth Business Trust at the time) already had an agreement with the EIF under the Growth and Employment initiative. It benefits from a direct guarantee by the EIF for its micro-lending programme and is therefore able to provide significantly higher volumes of micro-loans. It offers a variety of programmes addressed to young and underprivileged people. The start-up scheme supports young people, between 18 and 30, in setting up their own business through a combination of soft loans, grants and mentoring. The cap amount was increased in 2004 and the availability period was extended by two years and will end on 31.12.2006. |

Annex 4: SME Guarantee Facility – Beneficiary SMEs

Tables 1 to 3 in this Annex include data as at 30 June 2005. They provide detailed information on beneficiary SMEs by country, size of the enterprise and by year of establishment.

The breakdown of sectors of the SME beneficiaries under the three windows as at 31.12.2005 is shown in figures 1 to 3.

Table 1 Breakdown by country of beneficiary SMEs for the Loan Guarantee window, the Micro-credit window and the Equity window as at 30.06.2005.

Country | Number of beneficiary SMEs | Average loan amount (EUR 000) |

Austria | 2,145 | 136,373.7 |

Belgium | 1,036 | 31,431.4 |

Bulgaria | 60 | 338,092.2 |

Czech republic | 788 | 168,720.2 |

Germany | 8,808 | 21,319.0 |

Denmark | 422 | 176,846.4 |

Estonia | 116 | 180,050.1 |

Spain | 11,844 | 93,642.6 |

Finland | 1,709 | 209,244.2 |

France | 24,333 | 32,179.2 |

Greece | 107 | 48,704.7 |

Hungary | 35 | 194,464.2 |

Ireland | 47 | 10,481.6 |

Italy | 43,328 | 72,628.2 |

Lithuania | 183 | 87,704.3 |

Latvia | 65 | 108,657.7 |

Malta | 6 | 92,592.6 |

The Netherlands | 1,633 | 154,788.7 |

Norway | 5 | 200,871.7 |

Poland | 547 | 41,129.3 |

Portugal | 75 | 270,059.9 |

Romania | 411 | 92,726.0 |

Sweden | 4,393 | 46,740.1 |

Slovenija | 20 | 118,008.4 |

Slovak Republic | 140 | 207,606.5 |

Turkey | 30 | 146,606.6 |

United Kingdom | 8,802 | 2,704.3 |

Total | 111,088 | 61,620.7 |

Table 2 Beneficiary SMEs per size class as at 30.06.05 for the Loan Guarantee window, the Micro-credit window and the Equity window

| 0-5 | 6-10 | 11-20 | 21-50 | 51-100 | |

Austria | 1,703.00 | 182.00 | 132.00 | 100.00 | 28.00 | 2,145.00 |

Belgium | 1,019.00 | 12.00 | 3.00 | 2.00 | - | 1,036.00 |

Bulgaria | 27.00 | 7.00 | 12.00 | 10.00 | 4.00 | 60.00 |

Czech republic | 404.00 | 97.00 | 107.00 | 115.00 | 65.00 | 788.00 |

Germany | 8,473.00 | 265.00 | 56.00 | 14.00 | - | 8,808.00 |

Denmark | 328.00 | 44.00 | 28.00 | 19.00 | 3.00 | 422.00 |

Estonia | 55.00 | 16.00 | 24.00 | 15.00 | 6.00 | 116.00 |

Spain | 9,550.00 | 1,097.00 | 620.00 | 437.00 | 140.00 | 11,844.00 |

Finland | 1,265.00 | 195.00 | 132.00 | 95.00 | 22.00 | 1,709.00 |

France | 22,067.00 | 1,667.00 | 492.00 | 96.00 | 11.00 | 24,333.00 |

Greece | 85.00 | 16.00 | 4.0 | 2.00 | - | 107.00 |

Hungary | 11.00 | 8.00 | 6.00 | 7.00 | 3.00 | 35.00 |

Ireland | 46.00 | 1.00 | - | - | - | 47.00 |

Italy | 35,316.00 | 3,474.00 | 2,563.00 | 1,438.00 | 537.00 | 43,328.00 |

Lithuania | 60.00 | 43.00 | 36.00 | 40.00 | 4.00 | 183.00 |

Latvia | 40.00 | 9.00 | 9.00 | 5.00 | 2.00 | 65.00 |

Malta | 1.00 | 1.00 | 3.00 | 1.00 | - | 6.00 |

The Netherlands | 983.00 | 280.00 | 199.00 | 139.00 | 32.00 | 1,633.00 |

Norway | 5.00 | - | - | - | - | 5.00 |

Poland | 292.00 | 92.00 | 36.00 | 62.00 | 15.00 | 547.00 |

Portugal | 12.00 | 14.00 | 14.00 | 21.00 | 14.00 | 75.00 |

Romania | 135.00 | 69.00 | 76.00 | 84.00 | 47.00 | 411.00 |

Sweden | 3,514.00 | 413.00 | 283.00 | 148.00 | 35.00 | 4,393.00 |

Slovenija | 14.00 | 2.00 | 2.00 | 2.00 | - | 20.00 |

Slovak Republic | 36.00 | 26.00 | 33.00 | 31.00 | 14.00 | 140.00 |

Turkey | 10.00 | 7.00 | 4.00 | 8.00 | 1.00 | 30.00 |

United Kingdom | 3,799.00 | 3.00 | - | - | - | 3,802.00 |

TOTAL | 94,250.00 | 8,040.00 | 4,924.00 | 2,891.00 | 983,00 | 111,088.00 |

Percentage | 84.8% | 7.2% | 4.4% | 2.6% | 0.9% | |

Table 3: Breakdown of beneficiary SMEs by year of establishment as at 30.06.05 for the Loan Guarantee window, the Micro-credit window and the Equity window

| 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | <2001 | Not available | TOTAL |

Austria | 129.00 | 457.00 | 556.00 | 294.00 | 136.00 | 535.00 | 38.00 | 2,145.00 |

Belgium | 198.00 | 536.00 | 279.00 | 23.00 | - | - | - | 1,036.00 |

Bulgaria | | 2.00 | 9.00 | 15.00 | 5.00 | 29.00 | | 60.00 |

Czech Republic | 17.00 | 66.00 | 49.00 | 34.00 | 40.00 | 582.00 | - | 788.00 |

Germany | 554.00 | 680.00 | 1,183.00 | 641.00 | 175.00 | 187.00 | 5,388.00 | 8,808.00 |

Denmark | 55.00 | 140.00 | 114.00 | 35.00 | 15.00 | 63.00 | - | 422.00 |

Estonia | 3.00 | 28.00 | 21.00 | 11.00 | 6.00 | 47.00 | - | 116.00 |

Spain | 635.00 | 2,171.00 | 2,240.00 | 686.00 | 525.00 | 5,587.00 | - | 11,844.00 |

Finland | 85.00 | 315.00 | 324.00 | 166.00 | 76.00 | 742.00 | 1.00 | 1,709.00 |

France | 999.00 | 5,686.00 | 4,030.00 | 1,575.00 | 1,141.00 | 10,874.00 | 28.00 | 24,333.00 |

Greece | 32.00 | 31.00 | 5.00 | 6.00 | 3.00 | 30.00 | - | 107.00 |

Hungary | | | 2.00 | 2.00 | 1.00 | 30.00 | | 35.00 |

Ireland | 24.00 | 18.00 | 2.00 | 1.00 | 2.00 | - | - | 47.00 |

Italy | 1,050.00 | 5,193.00 | 5,390.00 | 3,273.00 | 2,258.00 | 26,160.00 | 4.00 | 43,328.00 |

Lithuania | 4.00 | 25.00 | 16.00 | 14.00 | 11.00 | 113.00 | - | 183.00 |

Latvia | 10.00 | 22.00 | 8.00 | 3.00 | 3.00 | 19.00 | - | 65.00 |

Malta | | | 1.00 | | | 5.00 | - | 6.00 |

The Netherlands | 323.00 | 709.00 | 177.00 | 69.00 | 72.00 | 280.00 | 3.00 | 1,633.00 |

Norway | | 1.00 | | | | 4.00 | - | 5.00 |

Poland | 1.00 | 32.00 | 39.00 | 43.00 | 48.00 | 339.00 | 45.00 | 547.00 |

Portugal | | 3.00 | 3.00 | 3.00 | 2.00 | 64.00 | - | 75.00 |

Romania | 7.00 | 23.00 | 48.00 | 27.00 | 39.00 | 267.00 | - | 411.00 |

Sweden | 445.00 | 1,114.00 | 1,029.00 | 392.00 | 158.00 | 1,255.00 | - | 4,393.00 |

Slovenija | | 2.00 | 4.00 | | | 14.00 | - | 20.00 |

Slovak Republic | 3.00 | 14.00 | 11.00 | 7.00 | 11.00 | 93.00 | 1.00 | 140.00 |

Turkey | | 5.00 | 1.00 | | 1.00 | 23.00 | - | 30.00 |

United Kingdom | 1,870.00 | 3,271.00 | 3,553.00 | 2.00 | | - | 106.00 | 8,802.00 |

TOTAL | 6,444.00 | 20,544.00 | 19,094.00 | 7,322.00 | 4,728.00 | 47,342.00 | 5,614.00 | 111,088.00 |

Percentage | 5.8% | 18.5% | 17.2% | 6.6% | 4.3% | 42.6% | 5.1% | |

Figure 1 Breakdown of sectors of the SME beneficiaries under the Loan Guarantee window as at 31.12.2005

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Figure 2 Breakdown of sectors of the SME beneficiaries under the Micro-credit window as at 31.12.2005

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Figure 3 Breakdown of sectors of the SME beneficiaries under the Equity window as at 31.12.2005

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Annex 5: SME Guarantee Facility - Analysis of Defaulted Loans, situation as at 30 june 2005

Total of calls received, payments made and recoveries

The total of calls received is EUR 13.8 million (see table 1); the breakdown by Financial Intermediary is provided in table 2.

The discrepancies between calls received and payments made (see table 2) result from the time lag between the calls received by EIF and the date of their payment (up to two months thereafter).

Table 1: Calls received, payments made and recoveries

| Amount (EUR) | Guarantees - number (#) |

Calls received | 13,816,656.21 | 3403 |

Payments made | 12,168,406.44 | 3171 |

Recoveries received | -1,976,043.39 | 905 |

Payments made excluding recoveries | 14,144,449.83 | 3171 |

Table 2: Amount of the calls received and net payments made, taking into account the amounts recovered.

Financial Intermediary | Window | CallsReceived (EUR) | Payments made (EUR, excluding recoveries) | Amounts Recovered (EUR) |

ALMI | Loan Guarantee Facility | 1,730,405.07 | 1,959,705.08 | -176,137.38 |

Artigiancredit Lombardia | Loan Guarantee Facility | 36,896.20 | 26,150.52 | -60 |

ADIE | Micro Credit | 499,907.95 | 393,517.89 | -21,991.75 |

ATI-Alleanza di Garanzia | Loan Guarantee Facility | 91,915.27 | 91,915.2 | |

ATI-Artigiancredit Piemonte – Emilia Romagna – Lombardia | Loan Guarantee Facility | 77,619.22 | 75,945.84 | -2,886.83 |

Austria Wirtschaftsservice GmbH | Loan Guarantee Facility | 303,176.50 | 303,539.63 | -363.13 |

CERSA | Loan Guarantee Facility | 56,358.52 | 100.15 | |

Encouragement Bank Ad | Loan Guarantee Facility | 111,070.69 | 126,731.28 | -15,660.59 |

Finnvera | Loan Guarantee Facility | 249,238.77 | 251,649.55 | -48,607.03 |

Fonds de Participation | Micro Credit | 206,807.79 | 113,107.21 | |

Instituto de Credito Oficial | Micro Credit | 1,769,677.04 | 1,780,065.83 | -6,499.63 |

Kreditanstalt für Wiederaufbau | Micro Credit | 2,944,746.32 | 2,003,296.25 | -107,662.63 |

Kreditanstalt für Wiederaufbau | Loan Guarantee Facility | 28,692.43 | | |

Socama | Loan Guarantee Facility | 128,486.26 | 11,105.12 | |

Sofaris | Equity | 396,002.80 | 187,750.00 | |

The Danish Investment Fund | Loan Guarantee Facility | 379,077.15 | 379,937.82 | |

The Prince’s Trust | Micro Credit | 4,806,578.24 | 6,435,932.39 | -1,596,174.42 |

TOTAL | | 13,816,656.21 | 14,144,449.83 | -1,976,043.39 |

Annex 6: ETF Start-up

Table 1: Information about Venture Capital funds that have contractual agreements with the EIF

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Table 2: Short description of Venture Capital funds that have contractual agreements with the EIF.

European Molecular Biology Laboratory Technology Fund (EMBLTF)

EMBLTF is a German Venture Capital fund sponsored by the European Biology Laboratory, a research institute in molecular biology. It focuses on seed and start-up investments in life science and related enabling technologies.

The fund’s target investment area covers the EMBL Member States (the whole of EU excluding Luxembourg and Ireland, together with Israel, Norway and Switzerland). Special emphasis is given to investments in the region of Heidelberg. The fund’s headquarters are situated in Heidelberg, Germany.

T-Source

T-Source is a French seed fund focusing on investments in communication technologies.

The fund’s target investment area is primarily France, with a possibility of investing up to 20% of the fund in other EU countries. Its headquarters are situated in Versailles, France.

VIVES

VIVES is a Belgian seed capital fund focusing exclusively on companies in their seed and start-up phase. Its sector focus is on ICT, biotechnology, engineering and nano-technology.

The fund’s target investment area is predominantly Belgium and selectively the neighbouring countries (the Netherlands, France, Germany and UK). Its headquarters are situated in Louvain-la-Neuve, Belgium.

Eden One LP

Eden One LP is a British venture capital fund focusing on seed and early stage investments in the technology area, primarily applications and systems software for next generation network infrastructure, digital media tools and infrastructure, telemetry services over mobile networks and other applications of mobile communications.

The Fund’s target investment areas are the UK and Ireland. Its headquarters are situated in Bat