In den ersten Monaten ihrer Amtszeit hatte die Juncker-Kommission erneut eine Krise zu bewältigen, als Griechenland sein zweites wirtschaftliches Anpassungsprogramm nicht vollständig abschließen konnte und für mehrere Wochen die reale Gefahr eines „Grexit“ bestand. Die Kommission hat dazu beigetragen, die Grundlagen für ein neues Stabilitätshilfeprogramm zu schaffen, das auf dem Euro-Gipfel im Juli 2015 vereinbart wurde. Darüber hinaus entwickelte die Kommission einen Plan, um Griechenland bei der Stabilisierung seiner Wirtschaft zu unterstützen und zu ermöglichen, dass die EU-Mittel optimal zur Förderung von Beschäftigung, Wachstum und Investitionen eingesetzt werden konnten. Die EU hat im Rahmen verschiedener Finanzierungsprogramme für den Zeitraum von 2014 bis 2020 bis zu 35 Mrd. EUR für Griechenland mobilisiert, was zu einem Anstieg des BIP Griechenlands um schätzungsweise 2 % geführt hat. In einer kritischen Phase im Juli 2015 hat die Kommission mit einem kurzfristigen Darlehen dazu beigetragen, im Rahmen des Europäischen Finanzstabilisierungsmechanismus eine Brückenfinanzierung in Höhe von 7 Mrd. EUR zu mobilisieren, wodurch ein unbeabsichtigtes abruptes Ausscheiden Griechenlands aus dem Euro-Währungsgebiet wirksam abgewendet werden konnte. Im August 2018 schloss Griechenland erfolgreich das dreijährige Stabilitätshilfeprogramm ab, in dessen Rahmen das Land unter der Auflage, ein umfassendes und beispielloses Reformprogramm umzusetzen, insgesamt 61,9 Mrd. EUR an Darlehen erhalten hatte. Dies hat Griechenland geholfen, seinen festen Platz inmitten der EU und des Euroraums zu behaupten, und der EU ermöglicht, die Krise endgültig hinter sich zu lassen.

Zudem hat die Kommission mit ihrem Vorschlag für eine europäische Säule sozialer Rechte, die von den anderen EU-Organen proklamiert wurde und dafür sorgt, dass soziale Prioritäten im Europäischen Semester durchgängig berücksichtigt werden, soziale Erwägungen stärker in den Vordergrund gerückt. Die Kommission hat außerdem im Benehmen mit den Mitgliedstaaten Benchmarking-Rahmen erarbeitet, damit die Konvergenz verschiedener politischer Maßnahmen im Bereich Beschäftigung und Soziales gefördert wird. Um Reformprozesse auf nationaler Ebene zu unterstützen, hat der Rat eine Empfehlung an die Mitgliedstaaten des Euro-Währungsgebiets zur Einrichtung beratender Ausschüsse für Produktivität verabschiedet. Schließlich hat die Kommission einen Dienst zur Unterstützung von Strukturreformen eingerichtet, um Fachwissen aus ganz Europa zu bündeln und den Mitgliedstaaten technische Unterstützung bereitzustellen.

Die wichtigsten institutionellen und verfahrenstechnischen Neuerungen wurden durch zusätzliche, gezieltere Verbesserungen des Governance-Rahmens ergänzt: Das Europäische Semester wurde neu gestaltet, und neben der Koordinierung und Überwachung der Wirtschaftspolitik der einzelnen Staaten kommen nun auch den Herausforderungen des Euro-Währungsgebiets insgesamt und der Förderung der wirtschaftlichen und sozialen Konvergenz mehr Aufmerksamkeit zu. Die Kommission hat Orientierungshilfen dazu gegeben, wie die im Stabilitäts- und Wachstumspakt vorgesehene Flexibilität genutzt werden kann, um das Wirtschaftswachstum zu fördern und Reformen und Investitionen zu erleichtern, damit zwischen den Erfordernissen der Stabilisierung und Tragfähigkeit der Mitgliedstaaten ein ausgewogeneres Verhältnis hergestellt wird. Der zusätzliche Handlungsspielraum, der durch die im Stabilitäts- und Wachstumspakt vorgesehene Flexibilität geschaffen wurde, dürfte das Bruttoinlandsprodukt der EU in den vergangenen vier Jahren um 0,8 % gesteigert und die Schaffung von rund 1,5 Mio. zusätzlichen Arbeitsplätzen ermöglicht haben. Zusätzlich zu den europäischen Struktur- und Investitionsfonds wurde die Investitionsoffensive für Europa („Juncker-Plan“) ins Leben gerufen. Mit Hilfe dieses neuen Instruments wurden 400 Mrd. EUR mobilisiert, was einen Anstieg des Bruttoinlandsprodukts der EU um schätzungsweise 0,6 % und die Schaffung von 750 000 Arbeitsplätzen bewirkt hat.

Viertens wurde die makroökonomische und haushaltspolitische Überwachung der Mitgliedstaaten auf EU-Ebene durch die Einführung des Verfahrens bei makroökonomischen Ungleichgewichten, gestärkte nationale Haushaltsrahmen und eine Reform des Stabilitäts- und Wachstumspakts, der sicherstellen soll, dass die Mitgliedstaaten eine solide Finanzpolitik betreiben, erheblich gestärkt. Sämtliche neuen Elemente wurden in das Europäische Semester, das Verfahren der EU für die wirtschaftspolitische Koordinierung, integriert. In diesem Zusammenhang sind zwei Punkte hervorzuheben: Die Mitgliedstaaten sind nunmehr verpflichtet, ihre Übersichten über die Haushaltsplanung vor Annahme auf nationaler Ebene vorzulegen, damit sie vorab auf EU-Ebene geprüft werden können, und die politische Koordinierung ist nicht mehr nur auf die einzelnen Mitgliedstaaten begrenzt, sondern berücksichtigt nun auch Aspekte, die für das Euro-Währungsgebiet als Ganzes von Bedeutung sind.

Drittens tragen die Fortschritte, die bei der Vollendung der Kapitalmarktunion erreicht werden, dazu bei, die Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems zu stärken und Risiken durch private Risikoteilung abzubauen. Auf diese Weise erhalten Unternehmen leichter Zugang zu Kapital und werden Bürgerinnen und Bürgern, die ihre Ersparnisse anlegen und diversifizieren wollen, neue Möglichkeiten eröffnet. Ein wirksamer Insolvenzrahmen ist ein wesentlicher Bestandteil eines anpassungsfähigen und wachstumsfreundlichen Unternehmensumfelds und als solcher ein zentrales Element einer gut funktionierenden Wirtschafts- und Währungsunion. In den vergangenen Jahren hat die EU substanzielle Fortschritte bei der Verbesserung des Insolvenzrahmens erreicht; so haben das Europäische Parlament und der Rat vor kurzem eine politische Einigung über eine Richtlinie erzielt‚ die Unternehmern nach einem unternehmerischen Scheitern einen Neustart ermöglichen und die Wirksamkeit von Restrukturierungs- und Insolvenzverfahren verbessern wird.

In einem zweiten Schritt wurden Schlüsselelemente der Bankenunion mit dem Ziel eingeführt, den Finanzsektor zu stärken, die Verflechtungen zwischen Banken und Staaten zu lösen, Maßnahmen der öffentlichen Hand zur Bankenrettung zu begrenzen und die disruptiven Auswirkungen der entlang nationaler Grenzen fragmentierten Regelungs- und Aufsichtsvorschriften zu überwinden. Im einheitlichen Regelwerk für Banken, mit dem die Grundlage für den Binnenmarkt für Banken geschaffen wurde, sind EU-weit einheitliche aufsichtsrechtliche Vorschriften festgelegt. Zudem überwacht der einheitliche Aufsichtsmechanismus die wichtigsten Banken in der Bankenunion: Kommt es zum Ausfall einer bedeutenden Bank und liegt deren Abwicklung im öffentlichen Interesse, so wird die betreffende Bank zentral im Rahmen des einheitlichen Abwicklungsmechanismus nach einheitlichen Regeln abgewickelt.

Eine Bewertung des bisher Erreichten ist auch eine Gelegenheit, gemeinsam über die nächsten Schritte zu reflektieren. Dass es unterschiedliche Befindlichkeiten und Ansichten darüber gibt, wie es mit der Wirtschafts- und Währungsunion weitergehen soll, ist wohlbekannt, sollte uns aber nicht davon abhalten, Kompromisse zu finden. Schließlich stehen die Erfolge, die in den letzten zehn Jahren hart erarbeitet worden sind, auf dem Spiel. Es ist an der Zeit, dass wir festgefahrene Denkweisen überwinden und uns daran machen, unser gemeinsames Ziel mit neuem Schwung zu verfolgen.

Fast genau vier Jahre nach der Veröffentlichung des Berichts der fünf Präsidenten wird in dieser Mitteilung nun – vor dem Hintergrund der gesamtwirtschaftlichen Lage – eine Bilanz der Fortschritte gezogen, die auf dem Weg zu einer vertieften und faireren Wirtschafts- und Währungsunion erreicht worden sind. Der anhaltende Wirtschaftsaufschwung im Euro-Währungsgebiet ließ in jüngster Zeit gewisse Anzeichen von Schwäche erkennen, die sich angesichts des komplexeren geopolitischen Kontexts und der Handelsspannungen noch verschärft haben. In den vergangenen Jahren wurde die Geldpolitik in hohem Maße zur Stützung des Wachstums eingesetzt. Die Fiskalpolitik hat im Euro-Währungsgebiet einen leicht unterstützenden Kurs eingeschlagen, doch bleibt der Handlungsspielraum in Ländern mit hohem Schuldenstand begrenzt. Die Fähigkeit unserer Volkswirtschaften, sich Krisen entgegenzustemmen, schnell wieder auf die Beine zu kommen und für langfristiges Einkommenswachstum und soziale Gerechtigkeit zu sorgen, wird zu einem erheblichen Teil von soliden politischen Strategien und Institutionen auf nationaler Ebene, von der Widerstandsfähigkeit der inländischen Wirtschafts- und Sozialstrukturen und von der Qualität der öffentlichen Finanzen abhängen.

Auf dem Euro-Gipfel vom Juni 2018 (im inklusiven Format mit 27 Mitgliedstaaten) erteilten die Staats- und Regierungschefs der Euro-Gruppe das Mandat, verschiedene Punkte weiter zu erörtern, um auf dem Euro-Gipfel im Dezember 2018 eine Einigung herbeizuführen. Bei dieser Gelegenheit unternahmen die Staats- und Regierungschefs einen erneuten Versuch, in entscheidenden Fragen voranzukommen, insbesondere bei i) der Umsetzung der gemeinsamen Letztsicherung für den einheitlichen Abwicklungsfonds, über die man sich bereits 2012 grundsätzlich geeinigt hatte, ii) der Stärkung der Rolle des Europäischen Stabilitätsmechanismus, iii) der Festlegung der nächsten Schritte auf dem Weg zur Einrichtung eines europäischen Einlagenversicherungssystems, iv) der Konzipierung eines Haushaltsinstruments für Konvergenz und Wettbewerbsfähigkeit für das Euro-Währungsgebiet im Rahmen des EU-Haushalts und v) der Intensivierung der Arbeiten zur Stärkung der internationalen Rolle des Euros. Zwar konnten einige Fortschritte erzielt werden, doch sind noch in keinem der genannten Bereiche die Arbeiten abgeschlossen.

Seitdem konnten in beider Hinsicht große Fortschritte erzielt werden: Die europäische Wirtschaft wächst nun im siebten Jahr in Folge und wird diesen Kurs auch im nächsten Jahr halten. Die Beschäftigung ist auf einem Rekordhoch, die Arbeitslosenquote so niedrig wie nie zuvor. Die Volkswirtschaften der Mitgliedstaaten konvergieren wieder. Die allgemeine Stabilität und die Integrität des Euro-Währungsgebiets konnten gestärkt werden, es wurde eine Bankenunion auf den Weg gebracht, und die Architektur des Euro-Währungsgebiets wurde erheblich verbessert. Um diese Fortschritte zu erreichen, bedurfte es Führungsstärke und grundlegender Entscheidungen. Im Bericht der fünf Präsidenten vom Juni 2015 war eine klare Richtung vorgegeben worden; darüber hinaus zählte die Vertiefung der Wirtschafts- und Währungsunion zu den zehn Prioritäten, die die Kommission zu Beginn ihres Mandats festgelegt hatte.

Als die EU und das Euro-Währungsgebiet vor zehn Jahren von der weltweiten Krise getroffen wurden, verschlechterten sich die wirtschaftlichen und sozialen Bedingungen in Europa schon bald rapide, mehr als je zuvor seit dem Zweiten Weltkrieg. Im Euroraum wurde aus der Finanzkrise rasch eine Wirtschafts- und Staatsschuldenkrise. Die EU war mit zwei großen Herausforderungen konfrontiert: Zum einen musste sie auf kurze Sicht die Stabilität und Integrität des Euro-Währungsgebiets wahren und noch nie dagewesene wirtschaftliche und soziale Verwerfungen bewältigen. Zum anderen galt es, ein ehrgeiziges Projekt auszugestalten und auf den Weg zu bringen, um Schwachstellen in der Architektur des einheitlichen Währungsraums anzugehen und so seine langfristige Überlebensfähigkeit sicherzustellen.

Am 21. Juni 2019 werden die Staats- und Regierungschefs der EU in Brüssel zusammenkommen und die Fortschritte bei einer Agenda prüfen, die nicht nur Kernstück des europäischen Projekts ist, sondern auch bei der Antwort der EU auf die Wirtschafts-, Finanz- und Sozialkrisen nach 2007 eine zentrale Rolle spielt: der Agenda für eine vertiefte und fairere Wirtschafts- und Währungsunion.

Die geplante Reform des Europäischen Stabilitätsmechanismus beinhaltet auch eine Überarbeitung der vorsorglichen Finanzierungsinstrumente zur Unterstützung von Ländern mit gesunden wirtschaftlichen Eckdaten, die von widrigen Schocks getroffen werden könnten, die sich ihrer Kontrolle entziehen. Die Präzisierung der Voraussetzungen, unter denen diese Instrumente in Anspruch genommen werden können, ist für die Transparenz und die Erwartungslenkung von zentraler Bedeutung. Zugleich sollten die Zugangsvoraussetzungen dem Sinn und Zweck von vorsorglichen Instrumenten nicht zuwiderlaufen, mit den Anforderungen des EU-Rahmens für die Politiküberwachung in Einklang stehen und so gestaltet werden, dass die Zuständigkeiten der EU-Organe gewahrt bleiben.

Die Einrichtung des Europäischen Stabilitätsmechanismus während der Krise war ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg zu einer stabileren Wirtschafts- und Währungsunion. Zu gegebener Zeit sollte er, wie von der Kommission im Dezember 2017 vorgeschlagen, in den Rechtsrahmen der EU überführt werden. Die als Zwischenlösung eingeleitete Überarbeitung des Vertrags zur Einrichtung des Europäischen Stabilitätsmechanismus soll die Krisenprävention und -bewältigung im Euro-Währungsgebiet weiter stärken. Sie sollte weder eine Dopplung von Aufgaben bei den EU-Organen zur Folge haben noch die Komplexität des Rahmens für die wirtschaftspolitische Überwachung weiter erhöhen. Die Kommission und der Europäische Stabilitätsmechanismus haben 2018 eine Vereinbarung über ihre künftige Zusammenarbeit erzielt, in der ihre jeweiligen Aufgaben klar festgelegt werden.

Das Haushaltsinstrument für Konvergenz und Wettbewerbsfähigkeit für das Euro-Währungsgebiet wird den Zusammenhalt in der Union durch die Stärkung der Widerstandsfähigkeit der Wirtschafts- und Währungsunion fördern. Das Hauptziel besteht darin, Strukturreformen und Investitionen in den Mitgliedstaaten des Euroraums zu unterstützen, um nationale Wirtschafts- und Sozialstrukturen zu stärken, die dazu beitragen, wirtschaftliche Verwerfungen abzufedern und eine Anpassung daran zu erleichtern. Das Instrument wird die bestehenden EU-Fonds ergänzen.

Der Euro-Gipfel im Dezember 2018 war der jüngste Versuch, wieder Bewegung in Vorhaben zu bringen, die sofortige Ergebnisse bringen würden. Seit Januar 2019 finden in der Euro-Gruppe und in anderen teilweise zwischenstaatlichen Foren Gespräche zwischen den Mitgliedstaaten des Euro-Währungsgebiets über die Umsetzung der entsprechenden politischen Vereinbarungen, insbesondere zum Haushaltsinstrument für Konvergenz und Wettbewerbsfähigkeit, zur Reform des Europäischen Stabilitätsmechanismus und zur Zukunft der Bankenunion, statt. Die Kommission hat dabei eine aktive Rolle gespielt und insbesondere technisches Fachwissen bereitgestellt, um Fortschritte zu erleichtern. Die Anstrengungen der Kommission zielen auch darauf ab, sicherzustellen, dass die sich abzeichnenden politischen Kompromisse mit dem Rechtsrahmen der EU in Einklang stehen und etwaigen künftigen Änderungen dieses Rahmens nicht vorgreifen, insbesondere im Hinblick auf den Aufsichts- und Abwicklungsrahmen für Banken, die künftige Integration des Europäischen Stabilitätsmechanismus in das EU-Recht und die Vorschriften für die wirtschaftspolitische Koordinierung, die haushaltspolitische und makroökonomische Überwachung und die Finanzstabilität.

Die in den vergangenen Jahren erzielten Ergebnisse sind sowohl aus institutioneller als auch aus wirtschaftlicher Sicht bemerkenswert. So weisen die Vorschriften und Institutionen, die der Wirtschafts- und Währungsunion heute zugrunde liegen, wenig Ähnlichkeit mit der Struktur auf, die vor zwanzig Jahren angelegt wurde. Darüber hinaus hat sich die wirtschaftliche Lage erheblich verbessert, und die Nachwirkungen der Finanz- und Staatsschuldenkrise haben deutlich nachgelassen, auch wenn es zu lange gedauert hat, bis die gesellschaftlichen Folgen abgefedert werden konnten, und die Fortschritte, die in Europa erreicht werden, immer noch uneinheitlich sind.

Gleichzeitig konnte das Marktvertrauen wiederhergestellt werden. An den Spreads von Staatsanleihen lässt sich das „wahrgenommene Risiko“ der Anleger ablesen; so zeigt Abbildung 3 die erheblichen Renditeabstände bei Staatsanleihen vor der Einführung des Euro, das praktische Verschwinden dieser Abstände nach der Euro-Einführung, ihre abrupte Ausweitung nach der Krise und ihren progressiven Rückgang seit 2012, wobei deutliche Unterschiede zwischen den Ländern bestehen. Wenngleich Marktteilnehmer die Lage nicht immer vollkommen rational bewerten, gibt die Entwicklung der Renditeabstände von Staatsanleihen dennoch einen Hinweis darauf, ob das bestehende institutionelle Gefüge und die derzeitigen wirtschaftspolitischen Strategien auf europäischer und auf nationaler Ebene als glaubwürdig betrachtet werden.

Die Europäische Zentralbank hat bei der Wiederherstellung des Vertrauens im Euro-Währungsgebiet eine maßgebliche Rolle gespielt. Seit Beginn der weltweiten Finanzkrise von 2008 und der anschließenden Staatsschuldenkrise im Euroraum haben die geldpolitischen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank erheblich zur Verbesserung der finanziellen Bedingungen für Unternehmen und Haushalte sowie zu einem stärkeren Wirtschaftswachstum und einer höheren Inflation im Euro-Währungsgebiet beigetragen. Zu diesen Maßnahmen, die zur Wahrung der Preisstabilität ergriffen wurden, gehören sehr niedrige – und sogar negative – Zinsen, Refinanzierungsgeschäfte mit langen Laufzeiten für Banken, eine an Bedingungen geknüpfte Liquiditätsabsicherung über potenzielle Outright-Käufe von Staatsanleihen sowie der Ankauf und das Halten von Anleihen des privaten und des öffentlichen Sektors. Die Kreditzinsen für Unternehmen und Haushalte im Euroraum blieben in der Nähe ihrer historischen Tiefststände, und das Volumenwachstum der Bankkredite setzte seinen allmählichen Aufwärtstrend fort. Dies wirkte sich positiv auf das Wirtschaftswachstum aus, sodass aus der fragilen und ungleichmäßigen Erholung eine kontinuierliche Expansion wurde, während die deflationären Risiken weitgehend verschwunden sind. Unter Berücksichtigung aller geldpolitischen Maßnahmen, die ab Mitte 2014 ergriffen und bis Juni 2018 beschlossen wurden, wird die allgemeine Auswirkung auf die Inflation und auf die Wachstumsrate des realen Bruttoinlandsprodukts im Euro-Währungsgebiet im Zeitraum 2016 bis 2020 in beiden Fällen auf kumulativ rund 1,9 % geschätzt.

Vereinbart wurde, dass der Europäische Stabilitätsmechanismus eine gemeinsame Letztsicherung für den einheitlichen Abwicklungsfonds in Form einer Kreditlinie bereitstellen soll. Die Staats- und Regierungschefs haben sich darauf verständigt, die Letztsicherung ab 2020 und spätestens bis 2023 einzuführen. Die gemeinsame Letztsicherung wird als letztes Mittel eine wirksame und glaubhafte Bewältigung von Bankenkrisen im Rahmen des einheitlichen Abwicklungsmechanismus unterstützen, wobei etwaige Leistungen im Wege von Beiträgen aus dem europäischen Bankensektor zurückgezahlt werden. Um einen glaubwürdigen Rahmen für die Bankenabwicklung zu gewährleisten, muss die Vereinbarung über die gemeinsame Letztsicherung sicherstellen, dass die Mittel rasch zur Verfügung gestellt werden können. Unerlässlich sind dabei kurze Fristen für die Beschlussfassung (12/24 Stunden) und ein Dringlichkeitsverfahren für Abstimmungen. Wichtig ist auch, dass die Aufgaben des Europäischen Stabilitätsmechanismus klar definiert werden und keine Überlappungen oder Spannungen mit jenen EU-Organen und ‑Einrichtungen erzeugt werden, die Aufgaben im Zusammenhang mit der Bankenaufsicht oder der Bewältigung von Bankenkrisen wahrnehmen. Vor allem aber dürfen durch die Reform des Vertrags zur Einrichtung des Europäischen Stabilitätsmechanismus keine Hindernisse für künftige Änderungen an den EU-Rechtsvorschriften entstehen, da dies grundlegende Probleme für die Autonomie der EU-Rechtsordnung zur Folge hätte. Das EU-Bankenrecht muss für eine Weiterentwicklung nach der Gemeinschaftsmethode offen bleiben, damit auf sich verändernde Marktgegebenheiten reagiert und die Bankenunion vollendet werden kann.

Bankenunion

Der EU-Bankensektor ist heute in weit besserer Verfassung als vor zehn Jahren, und Risiken wurden in erheblichem Maße vermindert. Alles in allem ist die Kapitalausstattung der Banken heute besser und ihre Hebelfinanzierung geringer, sodass sie für wirtschaftliche Schocks besser gewappnet sind. Der Abbau des Bestands an notleidenden Krediten ist erheblich vorangekommen, während gleichzeitig energisch gehandelt wurde, um einen erneuten Anstieg in Zukunft zu verhindern. Inzwischen ist der Bestand an notleidenden Krediten fast wieder auf sein Vorkrisenniveau abgeschmolzen. Auch wenn der Bestand an notleidenden Krediten in einigen Mitgliedstaaten nach wie vor hoch ist, sind doch erhebliche Fortschritte zu verzeichnen. Diese Anstrengungen müssen nun von allen einschlägigen Interessenträgern fortgesetzt werden.

Abbildung 4: Notleidende Kredite sind erheblich zurückgegangen

Die unlängst verabschiedeten Rechtsvorschriften werden die Risiken weiter verringern und die Widerstandsfähigkeit des europäischen Bankensektors noch weiter erhöhen. So werden insbesondere mit der Verordnung über notleidende Kredite, die im April 2019 vom Europäischen Parlament und vom Rat angenommen wurde, Mindestdeckungssummen für Kreditausfälle bei neuen notleidenden Krediten („gesetzlich vorgeschriebene aufsichtsrechtliche Letztsicherung“) eingeführt, um das Risiko zu begrenzen, dass keine ausreichende Vorsorge für künftig ausfallende Kredite getroffen wurde. Mit dem vom Europäischen Parlament und vom Rat im Mai 2019 beschlossenen Bankenpaket wird ein robusterer Rahmen für die Bankenregulierung und -aufsicht geschaffen. Auch beim Aufbau von Puffern, mit denen Verluste in einer Krise abgefedert werden können (Mindestanforderung an berücksichtigungsfähige Verbindlichkeiten – MREL), kommen die Banken voran. Die Richtlinie im Hinblick auf den Rang ungesicherter Schuldtitel in der Insolvenzrangfolge trägt dazu bei, dass die Banken eine ausreichende Verlustabsorptionsfähigkeit aufbauen können und sichergestellt ist, dass ihre kritischen Funktionen ohne öffentliche Mittel fortgeführt werden können. Mit diesen Maßnahmen wurden in puncto Risikominderung wichtige Etappenziele der Postkrisenagenda erreicht und internationale Standards umgesetzt.

Im Dezember 2018 riefen die Staats- und Regierungschefs dazu auf, die Arbeiten an der Bankenunion voranzubringen und insbesondere einen Zeitplan für die Aufnahme politischer Verhandlungen über das europäische Einlagenversicherungssystem – die dritte und noch fehlende Säule der Bankenunion – festzulegen. Leider ist es noch nicht gelungen, wieder Bewegung in die seit einigen Jahren festgefahrenen Verhandlungen zu bringen und greifbare Fortschritte zu erzielen. Trotz der erfolgten erheblichen Risikominderung im EU-Finanzsektor wird eine Vergemeinschaftung von Mitteln und Risiken von einigen Interessenträgern zum jetzigen Stand nach wir vor entschieden abgelehnt.

Zudem wird die Bankenunion erst dann vollendet sein, wenn ein belastbares System für den Umgang mit notleidenden Banken eingerichtet wurde; hierzu braucht es einen wirksamen Mechanismus, um in Abwicklung befindlichen Banken ausreichend liquide Vermögenswerte bereitzustellen, damit sie dem bei einer Abwicklung unvermeidlichen kurzfristigen Abzug von Einlagen standhalten können. Aus den jüngsten Fällen ist deutlich geworden, dass jede wirksame Lösung für die Bereitstellung von Liquidität im Abwicklungsfall über eine begrenzte Verbesserung der bestehenden Praxis hinausreichen muss.

Mit Blick auf die Tagung des Euro-Gipfels am 21. Juni 2019 ersucht die Kommission die Staats- und Regierungschefs der EU,

·sich auf die Grundzüge des Haushaltsinstruments für Konvergenz und Wettbewerbsfähigkeit zu verständigen, um eine rasche Annahme durch das Europäische Parlament und den Rat zu ermöglichen; im Zusammenhang mit dem Mehrjährigen Finanzrahmen eine Einigung über den Umfang dieses Instruments zu erzielen;

·die Änderungen am Vertrag zur Einrichtung des Europäischen Stabilitätsmechanismus zu besiegeln, damit sie rasch von den Mitgliedstaaten des Euro-Währungsgebiets ratifiziert werden können und damit insbesondere auch für eine funktionsfähige und wirksame gemeinsame Letztsicherung, die Bereitstellung von Liquidität im Abwicklungsfall sowie aktive und wirksame vorsorgliche Instrumente gesorgt ist; eine klare Abgrenzung der Zuständigkeiten zwischen den Akteuren zu wahren und die Möglichkeit zu erhalten, das einheitliche EU-Regelwerk für Banken nach der Gemeinschaftsmethode anzupassen; den Europäischen Stabilitätsmechanismus mit der Zeit in das EU-Recht zu überführen;

·eine erneute Anstrengung zur Vollendung der Bankenunion zu unternehmen und hierzu im ersten Schritt politische Verhandlungen über das Europäische Einlagenversicherungssystem aufzunehmen;

·die Kapitalmarktunion schneller voranzutreiben und die Arbeiten an der Stärkung der internationalen Rolle des Euro zu intensivieren.

4.Die nächsten Schritte

Die Kommission wird weiterhin mit dem Europäischen Parlament, den Mitgliedstaaten, der Europäischen Zentralbank und anderen Einrichtungen zusammenarbeiten, um die Vertiefung der Wirtschafts- und Währungsunion weiter voranzutreiben. Neben den ersten Schritten, die in diesem Jahr umgesetzt werden sollten, erfordert die Vollendung der Wirtschafts- und Währungsunion eine langfristige Vision. Bis 2025 sollten Fortschritte dabei erzielt werden, den EU-Rahmen für die wirtschaftspolitische Überwachung und Steuerung mit einer stärkeren demokratischen Rechenschaftspflicht zu untermauern, eine fiskalische Stabilisierungsfunktion einzurichten und die Umsetzung der Banken- und der Kapitalmarktunion zum Abschluss zu bringen. Diese Fortschritte sollten auch dazu genutzt werden, die internationale Rolle des Euro weiter zu stärken.

Wirtschaftspolitische Überwachung

Gute Fortschritte wurden in den letzten Jahren dabei erzielt, die Mitgliedstaaten und die Gesamtwirtschaft des Euro-Währungsgebiets wieder auf einen soliden und nachhaltigen Wachstumspfad zu führen. So wurden insbesondere das Haushaltsdefizit und die Verschuldung des Euro-Währungsgebiets insgesamt beträchtlich reduziert, stärker als in anderen fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Zugleich sind die Haushaltspositionen heute uneinheitlich: Während der Schuldenstand in einigen Mitgliedstaaten rasch sinkt, ist er in anderen nach wie vor hoch.

Die Kommission wird eine Bestandsaufnahme der Umsetzung des Rahmens für die wirtschafts- und haushaltspolitische Überwachung durchführen, wenn die Rechtsvorschriften des Zweierpakets und des Sechserpakets auf den Prüfstand gestellt werden, was letztlich den Weg für eine Vereinfachung der EU-Fiskalregeln freimachen dürfte. Die Überprüfung des Zweier- und des Sechserpakets könnte auch die Basis dafür schaffen, den Rahmen für die Politikkoordinierung noch transparenter und wirksamer zu gestalten und die soziale Dimension des Überwachungsrahmens zu stärken.

Stärkung der Institutionen