KOMMISSION DER EUROPÄISCHEN GEMEINSCHAFTEN 
Brüssel, den 25.09.1998 
KOM(1998) 537 endg. 
BERICHT DER KOMMISSION AN DIE HAUSHALTSBEHÖRDE 
ÜBER DIE GARANTIEN AUS DEM GESAMTHAUSHALTSPLAN 
STAND: 30. JUNI 1998 

2-
Der vorliegende Bericht hat die Situation der Garantien aus dem Gesamthaushaltsplan 
zum 30. Juni 1998 zum Gegenstand. 
Darin kommt die Kommission der Erklärung nach, die sie anläßlich der Abstimmung über 
den BNH Nr. 1/91 abgegeben hat und in der sie sich verpflichtete, "zweimal jährlich der 
Haushaltsbehörde über die Garantien aus dem Haushaltsplan und die damit zusammen­
hängenden Risiken" Bericht zu erstatten. 
Die Vorlage des Berichts erfolgt nach Maßgabe von Artikel 134 der Haushaltsordnung für 
den Gesamthaushaltsplan der Europäischen Gemeinschaften. 
Die Kommission hat der Haushaltsbehörde bereits vierzehn dieser Berichte unterbreitet. 
Der nunmehr vorliegende Bericht ist in zwei Teile und einen Anhang untergliedert: 
1. Seit Vorlage des letzten Berichts eingetretene Ereignisse, Entwicklung der Risiko­
situation und effektive Inanspruchnahme der Haushaltsgarantie; 
2. Beurteilung der potentiellen Risiken: Allgemeine Wirtschafts- und Finanzlage der 
Drittländer, denen die umfangreichsten Darlehen gewährt werden. 
I 
INHALT 
TEIL I : SEIT VORLAGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31.12.1997) 
EINGETRETENE EREIGNISSE, ENTWICKLUNG DER RISIKOSITUATTON UND 
EFFEKTIVE INANSPRUCHNAHME DER HAUSHALTSGARANTTE 5 
I. ART DER TRANSAKTIONEN . 5 
LA TRANSAKTIONEN MIT MAKROÖKONOMISCHER ZIELSETZUNG 5 
I.B TRANSAKTIONEN MIT MIKROÖKONOMISCHER ZIELSETZUNG 5 
II. SEIT VORLAGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31.12.1997) EINGETRETENE 
EREIGNISSE 5 
ILA UKRAINE 5 
II.B DARLEHEN DER EIB FÜR INVESTITIONSPROJEKTE IN DER FRÜHEREN JUGOSLAWISCHEN REPUBLIK 
MAZEDONIEN.... 6 
II.C DARLEHEN DER EIB FÜR INVESTITIONSPROJEKTE IN BOSNIEN-HERZEGOWINA 6 
III. RISIKOSITUATION 6 
III. A AUSSTEHENDER GESAMTKAPITALBETRAG IM BERICHTZEITPUNKT 7 
III.B JÄHRLICHE MAXIMALE RISIKEN FÜR DEN GHMEINSCHAFTSHAUSHALT IM ZUSAMMENHANG MIT 
DEN BIS ZUM BERICHTZEITPUNKT AUSGEZAHLTEN DARLEHEN 8 
I1I.C THEORETISCHES JÄHRLICHES MAXIMALRISIKO FÜR DEN GEMEINSCHAITSHAUSHALT 9 
IV. EFFEKTIVE INANSPRUCHNAHME DER HAUSHALTSGARANTIE 14 
IV.A RÜCKGRIFF AUF KASSENMITTEL 14 
IV.B INANSPRUCHNAHME DES GARANTIEFONDS 14 
IV.C VERSPÄTETE RÜCKZAHLUNGEN 14 
IV.D ANSTEHENDE ZAHLUNGSFÄLLIGKEITEN ZUM 30. JUNI 1998..... 15 
V. ANALYSE DER THEORETISCHEN DARLEHENS- UND GARANTIE-KAPAZITÄTEN 
DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER DRITTLÄNDERN 15 
VI. RELATIVE SOLIDITÄT DES GARANTDXFONDS 17 
TEIL II EVALUIERUNG DER POTENTIELLEN RISIKEN: ALLGEMEINE WIRTSCHAFTS­
UND FINANZLAGE DER DRITTLÄNDER, DENEN DIE UMFANGREICHSTEN DARLEHEN 
GEWÄHRT WERDEN....... '. .. ..... 19 
I. EINLEITUNG .. 19 
II. MITTEL- UND OSTEUROPÄISCHE LÄNDER 19 
III. NEUE UNABHÄNGIGE STAATEN 26 
IV. MITTELMEERLÄNDER 30 
3 
-4 
ANHANG 32 
I. ERLÄUTERUNGEN ZUR SITUATION DER AUS DEM GEMEINSCHAFTS-HAUSHALT 
GARANTIERTEN RISIKEN ......33 
LA ERLÄUTERUNG DER TABELLEN 1 BIS 3 , 33 
I.A.l GenehmigteDarlehenshöchstbeträge (Tabelle 1) 33 
I.A.2 Ausstehende Anleihe-ZDarlehensbeträge (Tabelle I) 33 
I.A.3 Betrag der jährlichen Risiken (Tabellen 2 und 3) 34 
I.B ÜBERSICHTEN ÜBER DIE DARLEHENSTRANSAKTIONEN, FÜR DIE EINE GARANTIE AUS DEM 
HAUSHALT GEWÄHRT WIRD 35 
I.C PROGNOSEN FÜR DIE UNTERZEICHNUNG UND AUSZAHLUNG WEITERER EIB-DARLEHEN 40 
I.D ZAHLUNGSMODALITÄTEN FÜR DIE HAUSHALTSGARANTIE 40 
I.D.l Bei Anleihen/Darlehen 40 
I.D.2 Bei Garantien zugunsten Dritter 41 
II. ERLÄUTERUNG DER METHODIK FÜR DIE ERMITTLUNG DER VORAUS­
SICHTLICHEN DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER 
DRITTLÄNDERN IM ZEITRAUM 1997-1999 - IN KOMPATIBILITÄT MIT DEM 
GARANTIEFONDSMECHANISMUS (TABELLE 4) 42 
ILA RESERVE FÜR DARLEHENSGARANTIEN ZUGUNSTEN VON DRITTLÄNDERN 42 
II.B BERECHNUNGSGRUNDLAGEN FÜR DIE EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS 42 
II.C EINZAHLUNGSQUOTE BEI TEILGARANTIEN 43 
II.D EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS 44 
ILE VERFÜGBARER SPIELRAUM BEI DER GARANTIERESERVE 44 
II.F VERBLEIBENDE DARLEHENSKAPAZITÄTEN 44 
III. TABELLEN - RISIKOINDIKATOREN NACH LÄNDERN 45 
k 
TEIL I 
SEIT VORLAGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31.12.1997) 
EINGETRETENE EREIGNISSE, ENTWICKLUNG DER RISIKOSITUATION 
UND EFFEKTIVE INANSPRUCHNAHME DER HAUSHALTSGARANTIE 
I. ART DER TRANSAKTIONEN 
Die in den vorstehenden Abschnitten genannten Risiken betreffen unterschiedliche 
Maßnahmen, die sich zwei Kategorien zuordnen lassen: Transaktionen, die makroökono­
mischen Zielen und solche, die mikroökonomischen Zielen dienen. 
l.A Transaktionen mit makroökonomischer Zielsetzung 
Dazu gehören zunächst Darlehen zur Stützung der Zahlungsbilanzen, die den Mitglied­
staaten gewährt werden und die normalerweise an wirtschaftliche Auflagen und präzise 
Zusagen geknüpft sind. 
Ebenfalls dieser Kategorie zuordnen läßt sich das Darlehen in Höhe von 1.250 Mio. ECU, 
mit dem Lieferungen von landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Nahrungsmitteln in die 
vormalige Sowjetunion finanziert werden sollen, da das Risiko bei diesen beiden Trans­
aktionen weitgehend von der gesamtwirtschaftlichen und politischen Entwicklung der 
Empfängerländer abhängt. 
I.B Transaktionen mit mikroökonomischer Zielsetzung 
Hierbei werden für bestimmte Vorhaben Darlehen zur Verfügung gestellt, die normaler­
weise langfristig aus den erwarteten Erlösen der Vorhaben zurückzuzahlen sind, generell 
Staatsbetrieben oder Finanzinstitutionen gewährt werden und nicht nur durch die Garantie 
der Gemeinschaft, sondern auch durch die üblichen Bankbürgschaften abgedeckt sind. 
Im wesentlichen handelt es sich dabei um Euratom- und NGI-Darlehen in den Mitglied­
staaten sowie um EIB-Darlehen an Länder außerhalb der Gemeinschaft (Mittelmeerländer, 
mittel- und osteuropäische Länder sowie gewisse Drittländer - Entwicklungsländer in 
Lateinamerika und Asien, Südafrika). 
11. SEIT VORLÄGE DES LETZTEN BERICHTS (STAND VOM 31.12.1997) 
EINGETRETENE EREIGNISSE 
Im Laufe des ersten Halbjahres 1998 kam es im wesentlichen zu folgenden neuen 
Transaktionen: 
ILA Ukraine 
Im Rahmen des globalen Hilfsprogramms zugunsten der Ukraine hat die Kommission am 
12. November 1997 einen Vorschlag für einen Beschluß des Rates über eine zusätzliche 
Finanzhilfe für dieses Land im Betrag von 150 Mio. ECU mit einer maximalen Laufzeit 
5~ 
-6 
von 10 Jahren unterbreitet. Der förmliche Ratsbeschluß zur Gewährung des betreffenden 
Darlehens stand im Berichtzeitpunkt noch aus. 
II.B Darlehen der EIB für Investitionsprojekte in der früheren jugoslawischen 
Republik Mazedonien 
Am 13. Januar 1998 hat die Kommission einen Vorschlag ftjr einen Beschluß des Rates 
unterbreitet, der die Gewährung einer Gemeinschaftsgarantie im Umfang von 70% für 
Darlehen der EIB zugunsten von Investitionsprojekten in der früheren jugoslawischen 
Republik Mazedonien zum Gegenstand hat'. Diese Garantie ist auf einen Darlehensbetrag 
von maximal 150 Mio. ECU im Zeitraum 1998 bis 31.12.2000 begrenzt. Der förmliche 
Ratsbeschluß über die Garantiegewährung erging am 19. Mai 1998. 
Mit diesem Beschluß erhöht sich der Gesamtbetrag der neuen EIB-Mandate auf 7.255 
Mio. ECU. Die Garantiegewährung erfolgt nach Maßgabe des Beschlusses vom 14. April 
1997; es gelten die Modalitäten, die in dem am 25. bzw. 29. Juli 1997 unterzeichneten 
Bürgschaftsvertrag zwischen der Bank und der Kommission festgelegt wurden. 
II.C Darlehen der EIB für Investitionsprojekte in Bosnien-Herzegowina 
Am 18. Mai 1998 hat die Kommission einen Vorschlag für einen Beschluß des Rates 
unterbreitet, der die Gewährung einer Gemeinschaftsgarantie im Umfang von 70% für 
Darlehen der EIB zugunsten von Investitionsprojekten in Bosnien-Herzegowina zum 
Gegenstand hat. Diese Garantie ist auf einen Darlehensbetrag von maximal 100 Mio. ECU 
in einem Zeitraum von zwei Jahren begrenzt. Der förmliche Ratsbeschluß Über die 
Garantiegewährung stand im Berichtzeitpunkt noch aus. 
III. RISIKOSITUATION 
Bei der Evaluierung der Risiken für den Gemeinschaftshaushalt können zwei Kriterien 
zugrunde gelegt werden: 
- der vielfach von den Banken herangezogene Aspekt des zu einem bestimmten Zeit­
punkt noch ausstehenden Gesamtkapitalbetrags im Rahmen der finanziellen Trans­
aktionen; 
der spezifisch haushallstechnischc Ansatz der Bewertung der maximalen Risiken 
einer tatsächlichen Inanspruchnahme der Garantie im laufenden Haushaltsjahr. 
Dieser letztgenannte Ansatz läßt sich wiederum unter zwei Gesichtspunkten beurteilen: 
einmal unter ausschließlicher Berücksichtigung der bis zum 30. Juni 1998 aus­
gezahlten Beträge; falls keine vorgezogenen Rückzahlungen erfolgen, entspräche 
dies dem Mindestrisiko für die Gemeinschaft (siehe Tabelle 2); 
- zum anderen unter Einbeziehung der voraussichtlichen Auswirkungen aller vom Rat 
beschlossenen oder von der Kommission vorgeschlagenen Maßnahmen auf die Haus­
halte der kommenden Jahre; bei einer Annahme der Kommissionsvorschläge würde 
dies das maximale Risiko für die Gemeinschaft darstellen (siehe Tabelle 3). 
6 
-7-
Hierbei sind verschiedene Faktoren wie Auszahlungszeitpunkt, Rückzahlungsmodalitäten, 
Zinssatz1 und Wechselkurs2 maßgeblich, für die zunächst nur Hypothesen herangezogen 
werden können. Dennoch läßt sich so bereits generell die Größenordnung der mit den der­
zeitigen Vorschlägen verbundenen Risiken abschätzen. 
Die Ergebnisse dieser hypothetischen Berechnungen sind - aufgeschlüsselt nach Gemein­
schafts- und Drittländern - den Tabellenl bis 3 zu entnehmen. 
Femer ist anzumerken, daß die dort aufgeführten globalen Zahlen ganz unterschiedliche 
Risikoaspekte beinhalten: Darlehen für ein bestimmtes Land (Finanzhilfen), Darlehen für 
Vorhaben, die durch Sicherheitsleistungen der Begünstigten garantiert werden (Beispiel: 
NGI-bzw. EIB-Maßnahmen). 
Das Gesamtrisiko, das Risiko bei Darlehen für die Mitgliedstaaten und das Risiko bei 
Darlehen für Drittländer werden nachstehend gesondert analysiert. 
III.A Ausstehender Gesamtkapitalbetrag im Berichtzeitpunkt 
Einzelheiten hierzu sind der Tabelle 1 zu entnehmen. 
Im Berichtzeitpunkt beläuft sich das Gesamtrisiko auf 11.821 Mio. ECU; verglichen mit 
dem Stand vom 31, Dezember 1997 (12.171 Mio. ECU) entspricht dies einem 
Rückgang um 2,9 %3. 
In der folgenden Tabelle sind alle Transaktionen aufgeführt, die sich seit Vorlage des 
letzten Berichts auf die Höhe des insgesamt ausstehenden Kapitalbetrags ausgewirkt 
haben. 
1 Als Hypothese wird von einem Zinssatz von durchschnittlich 10% ftlr HIB-Darlchcn 
ausgegangen. Für Anleihe-/Darlehenstransaktionen wird ein Durchschnittssatz von 4,4% 
angenommen. 
2 Bei allen auf andere Devisen als den Ecu lautenden Darlehen werden die entsprechenden 
Umrechnungskurse vom 30.06.1998 zugrunde gelegt. 
3 Diese im vergangenen Halbjahr zu beobachtende rückläufige Entwicklung ist teilweise durch 
Kursschwankungen bei den Darlehen in anderen Devisen als in Ecu bedingt. 
-8-
(in Mio. ECU) 
Ausstehender Kapitalbetrag zum 31.12.97 12.171.00 
Rückzahlung von Darlehen 
Zahlungsbilanz-Griechenland -500,00 
Euratom -89,40 
NGI -22,10 
Finanzhilfen -620,00 
Ehemalige Sowjetunion -113,31 
EIB -175.00 
Kursschwankungen gegenüber dem Ecu bei den übrigen Darlehensdevisen - 28,19 
Auszahlung von Darlehen 
Finanzhilfen +140,00 
EIB +1.058,00 
Ausstehender Kapitalbetrag zum 30.06.1998 11.821.00 
Die ausstehenden Kapitalbeträge bei Darlehen an Mitgliedstaaten belaufen sich im 
Berichtzeitpunkt auf 3.861 Mio. ECU und liegen damit um 14,1 % niedriger als zum 
31.12.97. 
Ursache hierfür ist im wesentlichen die Rückzahlung des griechischen Zahlungsbilanz-
darlehens sowie von Euratom- und NGI-Darlehen im Gesamtbetrag von 611,5 Mio. 
ECU. 
Der ausstehende Kapitalbetrag des Darlehens zur Stützung der Zahlungsbilanz Italiens 
bleibt gegenüber dem abgelaufenen Halbjahr unverändert. 
Bei den Darlehen an Drittländer beläuft sich der ausstehende Kapitalbetrag im Bericht­
zeitpunkt auf insgesamt 7.960 Mio. ECU, was einem Anstieg um 3,73 % gegenüber 
dem Wert vom 31.12.97 entspricht. 
III.B Jährliche maximale Risiken für den Gemeinschaftshaushalt im 
Zusammenhang mit den bis zum Berichtzeitpunkt ausgezahlten Darlehen4 
Einzelheiten hierzu sind der Tabelle 2 zu entnehmen. 
Das jährliche Gesamtrisiko beziffert sich auf 3.289 Mio. ECU für 1998 und wird bis 
zum Jahr 2000 bis auf einen Betrag von 3.746 Mio. ECU ansteigen. Eine Unterbrechung 
dieser linearen Entwicklung wird 1999 zu verzeichnen sein, da in diesem Jahr keine 
Rückzahlungen bei den Zahlungsbilanzdarlehen an Mitgliedstaaten fällig sind und die 
letzten Kapitalrückzahlungen auf die Darlehen an Ungarn, die Tschechische und die 
Zum 30. Juni 1998 beläuft sich das Restrisiko für 1998 (Tabelle 2) auf 1.882,5 Mio. ECU; alle 
bis zu diesem Zeitpunkt erfolgten Rückzahlungen sind in diesem Betrag bereits erfaßt. 
t 
-9-
Slowakische Republik sowie des Darlehens in Höhe von 290 Mio. ECU an Bulgarien 
1998 geleistet werden. 
- Die jährlichen maximalen Risiken für den Gemeinschaftshaushalt im Zusammenhang 
mit Transaktionen zugunsten der Mitgliedstaaten belaufen sich 1998 auf 1.967 Mio. 
ECU. Die Höhe dieses Betrags entwickelt sich entsprechend den Fälligkeitsterminen 
für die Kapitalrückzahlungen auf die Zahlungsbilanzdarlehen zugunsten Grie­
chenlands und Italiens. Im Jahr 2000, in dem die letzte Rückzahlung seitens Italiens 
ansteht, wird dieses Risiko einen Betrag von 2.734 Mio. ECU erreichen. 
- Bei den Transaktionen zugunsten von Drittländern liegt das Gesamtrisiko für 1998 
bei 1.323 Mio. ECU entsprechend den Fälligkeiten der folgenden 
Kapitalrückzahlungen: 
- 100 Mio. ECU von Ungarn, 
- 123 Mio. ECU von der Tschechischen Republik 
~ 62 Mio. ECU von der Slowakischen Republik, 
- 150 Mio. ECU von Bulgarien, 
185 Mio. ECU von Algerien, 
- 288 Mio. ECU im Rahmen der EIB-Darlehen. 
Ab 1999 ist eine rückläufige Entwicklung der Kapitalfalligkeiten aus den Anleihe-»' 
Darlehenstransaktionen abzusehen. Die Risiken bei Drittländern kommen damit auf 
einen Wert von durchschnittlich 954 Mio. ECU in den Jahren 1999-2006 zu hegen. 
III.C Theoretisches jährliches Maximalrisiko für den Gemeinschaftshaushalt5 
Einzelheiten dazu sind der Tabelle 3 zu entnehmen. 
Dieses Risiko, das sich 1998 auf 3.403 Mio. ECU beziffert, wird auf 4.270 Mio. ECU im 
Jahr 2000 ansteigen und sich in der Folgezeit (2001-2006) bei durchschnittlich 2.536 Mio. 
ECU jährlich einpendeln. (Dabei wird allerdings 1999 ein Einbruch auf einen Wert von 
1.557 Mio. ECU zu verzeichnen sein.) 
Im Bereich der Mitgliedstaaten deckt sich die Entwicklung bis 2000 weitgehend mit 
der Beschreibung in Tabelle 2. In diesem Jahr wird sich der Risikobetrag auf 2.734 
Mio. ECU belaufen. 
Zum 30. Juni 1998 beläuft sich das Restrisiko für 1998 (Tabelle 3) auf 1.996,5 Mio. ECU; alle 
bis zu diesem Zeitpunkt erfolgten Rückzahlungen sind in diesem Betrag bereits erfaßt. 
-10-
Bei den Drittländern wird das Risiko von 1.436 Mio. ECU im Jahr 1998 auf 
1.278 Mio. ECU 1999 zurückgehen. Ab dem Jahr 2000 bis 2006 ist ein neuerlicher 
Risikoanstieg um durchschmttlich 11 % jährlich zu erwarten. 
Ao 
TABFU P1 
AUSSTEHENDE KAPITALBETRAGE IM RAHMEN DER GEMEINSCHAFTSGARANTIE 
FÜR DIE AUSGEZAHLTEN TRANSAKTIONEN (in Mk>. ECU) 
Transaktion 
MITGLIEDSTAATEN 
A. Zahkingsbilanz 
l.GrfechentondO 
2.ltalien 
B.Andere 
3. Euratom 
4.NGIundNGIErdbeben 
5. EIB Mittelmeerlander 
Spanlen, Griechenland, Portugal 
MITGLIEDSTAATEN INSGESAMT 
DRITTLANDER 
A. FinanzhUfen 
1.Ungam(*) 
2. Techechische RepubHk(*) 
3. Stowakische RepubUkO 
4.Butgarien 
5. Rumanian 
6. Algerien 
7. FrOhare Jugoslawische 
Republlk Mazedonien 
8. BaltJsche Staaten 
9. Moldau 
10. Ukraine 
11. Belarus 
12. Georgian, Armenian 
13. Ehemalige UdSSR (") 
B.Andare 
14. EIB Mittelmeerlander 
15. EIB Moel 
16. EIB Enlwicklungslandef LAA 
17. ElBSOdafrtka 
DRITTLANDER INSGESAMT 
GESAMTBETRAG BewHHgto 
HOchst-
betrflge 
14000 
4000 
6830 
1500 
26330 
180 
250 
125 
650 
580 
600 
40 
220 
60 
285 
55 
170 
1250 
8822 
8220 
1925 
676 
24107 
50437 AuMtenender 
Kapttalbetrag 
zum 31.12.1997 
500 
3448 
118 
219 
212 
4497 
100 
123 
62 
260 
580 
250 
25 
130 
60 
285 
30 
0 
216 
3150 
1919 
385 
100 
7674 
12171 Ausstehender 
Kaprtaflwtrag 
zum 30.06.1998 
0 
3447 
29 
195 
191 
3861 
0 
0 
0 
235 
395 
250 
40 
130 
60 
285 
30 
0 
103 
3407 
2448 
494 
83 
7960 
11821 Zum 
zum 30.08.1998 
noch 
auszuzaMen 
0 
.0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
125 
0 
100 
0 
85 
0 
0 
25 
170 
0 
2531 
3944 
588 
244 
7812 
7812 
(*) Darlehen vollständig zurückgezahlt zum 30,06.1998 
(**) Der ausstehende Betrag von 103 Mio. ECU entspricht den nicht gezahlten KapttatfaWgkerten 
zum 30.06.1998. 
ANLAGE ZU TABELLE 1 
ABWICKLUNGSSTAND DER EIB-TRANSAKTIONEN ZUM 30.06.98 
Transaktlonen 
Mittalmeerraum • Mitgliedstaaten 
DritUander - Alte Mandate: 
Mlttelmeerprotokolle 
MOEL I 
MOEL II 
EL-LAA1 
EL-LAA II 
SODAFRIKA 
DritUander - Neue Mandator) 
Mtttetmeerraum 
MOEL 
EL-LAA 
SODAFRIKA 
Insgesamt Genehmlgte 
Darlehens-
betrage 
1500 
8362 
1700 
3000 
750 
163 
300 
2460 
3520 
1022 
375 
21142 Erolfnete 
Kredlte 
Annullierungen 
1465 
5850 
1628 
3000 
657 
163 
300 
1292 
1688 
265 
45 
16642 Ausgezahlte 
Betrflge 
1573 
4581 
1286 
908 
392 
78 
83 
156 
419 
51 
0 
9527 Ausstehende 
Betrflge 
zum 30.06.98 
191 
3252 
1126 
903 
364 
78 
83 
156 
419 
61 
0 
6623 
(') Beschluß des Rates vom 14.04 97 
N.8. Da die Darlehen in Landeswahrung ausgezahlt werden, kann es nach Umrechnung der Devisenbetrage 
In Ecu zum BerichUeitpunkt zu einer Überschreitung der Insgesamt genehmigten Darlehensbetrage kommen. -11-
Ii 
MAXIMALE JAHRUCHE RISIKEN 
(Schätzung in Mio. ECU auf der Grumte 
MITGLIEDSTAATEN 
KAPITAL 
A. Zahlungsbilanzen 
I.Griechenland 
2. Italien 
B. Strukturdarlehen 
3. Euratom 
4. NGI und NGI-Erdbeben 
6. EIB MKtelmmeerlander alte 
Protokolle SP, GR, PT 
Kapital insgesamt 
ZINSEN 
A. Zahlungsbilanzen 
1 Griechenland 
2. Italien 
8. Strukturdarlehen 
3. Euratom 
4. NGI und NGI-Erdbeben 
5. EIB Mittelmeerlander alte 
Protokolle SP, GR. PT 
Zinsen insgesamt 
MITGLIEDSTAATEN INSGESAM 
DRITTLANDER 
KAPITAL 
A. Finanzhilfen 
6. Ungarn 
7. Tschechische Republik 
8. Slowakische Republik 
9. Bulgarien 
10. Rumänien 
11.Algerien 
12. Frohere jugoslawische 
Republik Mazedonien 
13. Baltische Staaten 
U.Moldau 
15. Ukraine 
16. Belarus 
B. Garantion 
17. EIB Mlttelmeeriandor 
18. EIB MOEL 
19. EIB Entw.-ALA 
20. EIB Südafrika 
Kapital insgesamt 
ZINSEN 
A. Finanzhilfen 
6. Ungarn 
7. Tschechische Republik 
8. Slovakische Republik 
O.Bulgarien 
10. Rumänien 
11. Algerien 
12 Frühere jugoslawische 
Ropubllk Mazedonien 
13 Ballische Staaten 
14. Moldau 
15. Ukraine 
16. Belarus 
B Garantien 
17. EIB MMelmeeriander 
18 EIB MOEL 
19 EIB Entw -ALA 
20. EIB Südafrika 
Zinsen Insgesamt 
DRITTLANDER INSGESAMT 
GESAMTRISIKO 
(davon Mittel- und Osteuropa) 
(davon sonstige Drittlander) 1808 
600 
081 
91 
50 
46 
1667 
48 
209 
10 
16 
18 
300 
1967 
100 
123 
62 
150 
185 
5 
174 
02 
22 
912 
2 
3 
1 
e 
22 
16 
1 
7 
3 
13 
2 
185 
116 
18 
16 
410 
1323 
3289 
802 
430 1999 
16 
40 
39 
95 
156 
3 
13 
14 
184 
279 
190 
6 
187 
142 
28 
552 
10 
13 
15 
2 
7 
3 
12 
1 
185 
146 
21 
12 
426 
978 
1257 
528 
460 2000 
2467 
12 
40 
37 
2556 
165 
1 
10 
11 
177 
2734 
80 
95 
6 
203 
196 
38 
617 
10 
7 
15 
2 
6 
3 
12 
1 
172 
135 
20 
12 
396 
1013 
3746 
660 
462 FÜR DEN GEMEINSCHAFTSHAUSHALT 
ie der zum 30.06.98 ausgezahlten Transaktionen) 
2001 
71 
20 
92 
7 
7 
14 
106 
70 
150 
9 
17 
6 
226 
226 
45 
29 
776 
10 
5 
15 
2 
1 
2 
12 
1 
159 
123 
19 
12 
362 
1138 
1244 
483 
656 2002 
22 
22 
2 
6 
7 
30 
55 
100 
26 
12 
37 
6 
247 
234 
16 
782 
7 
5 
4 
2 
1 
2 
12 
1 
145 
110 
17 
8 
314 
1096 
1126 
607 
689 2003 
21 
21 
2 
3 
5 
26 
40 
12 
67 
6 
263 
247 
63 
688 
7 
3 
2 
1 
10 
1 
130 
96 
16 
6 
271 
059 
986 
460 
479 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
35 
70 
12 
67 
0 
251 
242 
36 
673 
5 
3 
2 
1 
7 
1 
114 
83 
14 
8 
235 
008 
044 
487 
421 2006 
8 
8 
1 
1 
8 
31 
7 
57 
6 
244 
224 
37 
607 
5 
2 
1 
6 
1 
99 
89 
12 
6 
200 
806 
815 
406 
400 2006 
0 
0 
0 
31 
3 
40 
252 
207 
37 
670 
3 
2 
1 
3 
86 
56 
11 
6 
166 
736 
738 
344 
392 TOTAL 
500 
3448 
118 
218 
208 
4492 
48 
619 
14 
51 
61 
693 
6185 
100 
123 
«2 
323 
580 
250 
0 
130 
60 
265 
30 
204« 
1806 
356 
44 
8177 
2 
3 
1 
66 
58 
65 
16 
21 
17 
86 
10 
1274 
932 
148 
81 
2780 
8067 
14142 
4677 
4270 
AI 
TABELLE a 
MAXIMALE JAHRLICHE RISIKEN FÜR DEN GEMEINSCHAFTSHAUSHALT 
MITGLIEDSTAATEN 
KAPITAL 
A. Zahlungsbilanzen 
I.Griechenland 
2. Italien 
B. Strukturdarlehen 
3. Euratom und NGI 
4. EIB, SP, GR. PT 
Kapital insgesamt 
ZINSEN 
A. Zahlungsbilanzen 
1. Griechenland 
2. Italien 
B. Strukturdarlehen 
3. Euratom und NGI 
4. EIB. SP, GR. PT 
Zinsen Insgesamt 
MITGLIEDSTAATEN INSGESAMT 
DRITTLANDER 
KAPITAL 
A. Finanzhilfen 
5. Ungarn 
6. Tschechische Republik 
7. Slowakische Republik 
8. Bulgarien 
9. Rumänien 
10. Algerien 
11. Frühere jugoslawische Republik 
Mazedonien 
12. Baltische Staaten 
13. Moldau 
14. Ukraine 
15. Belarus 
16. Georgien 
17. Armenien 
18. Euratom MOEL 
B. Garantien 
19. EIB Mtttelrneeriftnder 
20. EIB MOEL 
21.EIBEL-LAA 
22. EIB Sudafrika 
Kapital insgesamt 
ZINSEN 
A. Finanzhilfen 
5. Ungarn 
6. Tschechische Republik 
7. Slowakische Republik 
O.Bulgarien 
9. Rumänien 
10. Algerien 
11. Frühere jugoslawische Republik 
Mazedonien 
12. Baltische Staaten 
13. Moldau 
14. Ukraine 
15. Belarus 
16. Georgien 
17. Armenien 
18. Euratom MOEL 
B. Garantien 
19. EIB Mittelmeerlander 
20. EIB MOEL 
21.EIBEL-LAA 
22. EIB Südafrika 
Zinsen insgesamt 
DRITTLÄNDER INSGESAMT 
GESAMTRISIKO 
(davon Mittel- und Osteuropa) 
(davon sonstige Drittländer) 1998 
500 
981 
141 
45 
1667 
48 
209 
26 
18 
300 
1967 
100 
123 
62 
150 
185 
5 
0 
174 
92 
22 
913 
2 
3 
1 
17 
22 
21 
2 
11 
3 
16 
3 
5 
3 
205 
166 
26 
18 
523 
1436 
3403 
968 
66t 1999 
55 
39 
94 
155 
15 
14 
184 
279 
190 
5 
0 
187 
142 
28 
552 
21 
13 
15 
2 
7 
3 
15 
1 
5 
3 
2 
278 
293 
43 
26 
726 
1276 
1557 
690 
338 2000 
2467 
52 
37 
2557 
155 
11 
11 
177 
2734 
80 
95 
5 
0 
203 
196 
38 
617 
21 
7 
15 
2 
5 
3 
16 
1 
5 
3 
11 
338 
393 
62 
39 
919 
1536 
4270 
839 
697 — MI 1 1 
2001 
71 
20 
91 
7 
7 
14 
106 
70 
150 
9 
17 
6 
0 
275 
306 
57 
36 
926 
21 
5 
15 
2 
1 
2 
16 
1 
5 
3 
30 
407 
500 
68 
50 
1144 
2070 
2176 
990 
1080 2002 
22 
22 
2 
5 
7 
29 
55 
100 
25 
12 
37 
6 
0 
352 
400 
76 
33 
1096 
18 
5 
8 
2 
1 
2 
15 
1 
5 
3 
56 
449 
559 
108 
52 
1283 
2379 
2408 
1199 
1180 2003 
21 
21 
2 
3 
5 
26 
40 
12 
57 
6 
0 
435 
512 
109 
29 
1200 
18 
3 
4 
2 
1 
13 
1 
5 
3 
81 
452 
557 
119 
50 
1308 
2508 
2534 
1308 
1200 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
36 
70 
12 
67 
6 
3 
501 
619 
107 
41 
1446 
18 
3 
4 
2 
1 
10 
1 
5 
3 
99 
436 
534 
121 
45 
1261 
2727 
2763 
1470 
1257 i—• • 
2005 
8 
8 
1 
1 
8 
63 
7 
87 
6 
12 
526 
635 
124 
46 
1506 
17 
4 
2 
1 
7 
1 
5 
3 
106 
348 
491 
114 
37 
1135 
2642 
2650 
1441 
1201 2006 
0 
0 
0 
63 
100 
3 
70 
28 
561 
649 
124 
48 
1646 
14 
4 
2 
1 
4 
5 
3 
105 
329 
435 
104 
46 
1052 
2698 
2698 
1380 
1318 TOTAL 
500 
3448 
336 
206 
4492 
48 
519 
65 
61 
692 
6184 
100 
123 
62 
366 
560 
350 
0 
130 
60 
355 
30 
O 
0 
43 
3214 
3551 
665 
233 
9902 
«. 
3 
1 
165 
58 
90 
18 
26 
17 
110 
10 
44 
24 
490 
3242 
3928 
785 
363 
9375 
19277 
24462 
10^97 
8980 
M 
-14-
IV. EFFEKTIVE INANSPRUCHNAHME DER HAUSHALTSGARANTIE 
IV.A Rückgriff auf Kassenmittel 
Gemäß Artikel 12 der Verordnung Nr. 1552/89 des Rates vom 29. Mai 1989 zur Durch­
führung des Beschlusses 88/376/EWG, Euratom über das System der Eigenmittel der 
Gemeinschaften ist die Kommission befugt, im Rahmen des Schuldendienstes Zahlungen 
aus Kassenmitteln vorzuleisten. Dadurch lassen sich bei Zahlungsausfall eines Schuldners 
Verzögerungen und dadurch bedingte Kosten vermeiden, die bei Anwendung der 
normalen Zahlungsverfahren zwangsläufig eintreten würden. 
IV.B Inanspruchnahme des Garantiefonds 
Durch Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 wurde 
ein Garantiefonds im Zusammenhang mit den Außenbeziehungen eingerichtet. Kommt 
der Empfänger eines von der Gemeinschaft gewährten Darlehens seinen 
Zahlungsverpflichtungen nicht fristgerecht nach, so kann der Garantiefonds angerufen 
werden, der binnen drei Monaten nach dem Fälligkeitstermin die erforderliche Zahlung 
anstelle des säumigen Schuldners leistet. Bei Schuldnerausfällen in Verbindung mit aus 
dem Gemeinschaftshaushalt garantierten EIB-Darlehen tritt die Gemeinschaft binnen drei 
Monaten ab Eingang des Garantieabrufschreibens der EIB finanziell ein: die Bank wird 
von der Kommission ermächtigt, die entsprechenden Beträge aus dem Garantiefonds zu 
entnehmen. 
Die zwischen dem Zeitpunkt der Leistung des Kassenmittelvorschusses und der Inter­
vention des Garantiefonds anfallenden Verzugszinsen werden ebenfalls aus dem Fonds 
vorgeschossen und der Kasse zurückerstattet. 
Im Laufe des ersten Halbjahrs 1998 ist der Garantiefonds für folgende Schuldnerländer 
eingetreten: 
Drittland Datum der Garantieleistung Betrag (Kapital und Zinsen) 
Ehemaliges Jugoslawien 06.02.1998 4.704.085,39 
Ehemaliges Jugoslawien 22.05.1998 4.352.236,80 
Insgesamt 9.056.322,19 
IV.C Verspätete Rückzahlungen 
Die nachstehenden Drittländer haben den Betrag, der vom Garantiefonds zum nicht 
wahrgenommenen Fälligkeitstermin vorgeleistet worden war, während des Bericht­
zeitraums zurückgezahlt. Diese verspäteten Rückzahlungen werden gemäß Artikel 2 der 
Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 zur Einrichtung 
eines Garantiefonds für Maßnahmen im Zusammenhang mit den Außenbeziehungen 
wieder dem Fonds zugeführt. 
JA 
15-
- Georgien hat seine gesamten Zahlungsrückstände im Betrag von 131.288.737,93 
ECU beglichen. 
- Tadschikistan hat einen Teil (3 Mio. ECU) seiner überfälligen Zahlungen geleistet; 
der Großteil (70 Mio. ECU) muß jedoch weiterhin von der Gemeinschaft getragen 
werden. 
Die seit dem 1. Januar 1998 geleisteten verspäteten Rückzahlungen lassen sich wie folgt 
aufschlüsseln: 
Drittland Rückzahlungsdatum Betrag (Kapital + Zinsen zuzüglich Verzugszinsen) 
Tadschikistan 25.03.98 1.291.892,58 
Tadschikistan 160498 1.726.331,69 
Georgien 020798 81.288.737,93 
Georgien 210798 50.000.000,00 
Insgesamt 134.306.962,20 
IV.D Anstehende Zahlungsfälligkeiten zum 30. Juni 19986 
Zu Ende des Berichtzeitraums stehen noch folgende Beträge zur Zahlung an: 
Drittland Betrag (Kapital + Zinsen zuzüglich Verzugszinsen) 
Tadschikistan " "~" 70.142.185,24 
Armenien 48.510.587,09 
Ehemaliges Jugoslawien 95.727.036,69 
insgesamt 214.379.809,02 
V. ANALYSE DER THEORETISCHEN DARLEHENS- UND GARANTIE-KAPAZITÄTEN 
DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER DRITTLÄNDERN 
Durch den Garantiefonds- und Garantiereservemechanismus werden die Darlehens­
kapazitäten der Union gegenüber Drittländern de facto eingeschränkt, da die Mittel, die 
zur Absicherung jedes neuen Darlehensbeschlusses (bzw. jeder neuen Jahrestranche bei 
mehrjährigen Transaktionen) bereitgestellt werden können, den in der Finanziellen 
lis handelt sich hierbei um die Zahlungsrückstände Tadschikistans und Armeniens im Rahmen 
des Gemeinschaftsdarlehcns von 1.250 Mio. ECU an die ehemalige Sowjetunion und ihre 
Republiken sowie um Rückstände auf EIB-Darlehen an das ehemalige Jugoslawien im Rahmen 
der Mittelmeerprotokolle. 
Af 
-16-
Vorausschau bei der Rubrik "Garantiereserve11 eingesetzten Betrag nicht überschreiten 
dürfen7. 
Die Darlehenskapazität zu einem gegebenen Zeitpunkt entspricht dem Gegenwert des bei 
der Garantiereserve verfügbaren Spielraums. Dieser wiederum ist gleich der Differenz 
zwischen dem Gesamtreservebetrag und dem (geschätzten) Betrag, der zur Sicherung der 
beschlossenen und in Vorbereitung befindlichen Darlehenstransaktionen in den Garantie­
fonds eingezahlt wurde bzw. wird. 
Tabelle 4 gibt einen Überblick über die voraussichthchen Darlehenskapazitäten der 
Gemeinschaft gegenüber Drittländern - in Kompatibilität mit dem Garantiefonds - im 
Zeitraum 1997-1999. Die hierbei verwendeten Berechnungsmethoden sowie die 
entsprechenden Rechtsvorschriften werden im Anhang zu diesem Bericht im einzelnen 
erläutert. 
Nach Maßgabe der bereits ergangenen Beschlüsse des Rates sowie der unterbreiteten und 
in Vorbereitung befindlichen Beschlußentwürfe (vgl. Tabelle 4) dürfte die Garantiereserve 
im Laufe des Haushaltsjahres 1998 im Betrag von 312,71 Mio. ECU in Anspruch 
genommen werden, womit Ende 1998 ein Spielraum von 25,29 Mio. ECU verbliebe. 
Zum 30.06.1998 beläuft sich der Gesamtbetrag der Kapitalverbindlichkeiten im Rahmen 
von Darlehens- und Garantietransaktionen zugunsten von Drittländern, zuzüglich der 
fälligen und nicht gezahlten Zinsen, auf 8.261 Mio. ECU. 
Das Verhältnis zwischen den Fondsmitteln zum 30.06.98 (1.184 Mio. ECU) und den Ver­
bindlichkeiten kommt damit auf 14,33% zu liegen und übersteigt folglich den in der 
Garantiefondsverordnung festgelegten Wert von 10%. Nach den geltenden Vorschriften ist 
"bei Überschreitung des Zielbetrags der überschüssige Betrag einer spezifischen Linie im 
Einnahmenplan des Gesamthaushaltsplans der Europäischen Gemeinschaften 
zuzuführen". Der bei Abschluß des Haushaltsjahres 1997 festgestellte Überschuß im 
Betrag von 66 Mio. ECU ist im Laufe des ersten Halbjahres 1998 wieder dem Haushalt 
zugeführt worden. 
Unter den nachstehend genannten Voraussetzungen dürfte die tatsächliche Dotierung des 
Garantiefonds bis zum Abschluß des Haushaltsjahres 1998 einen Betrag von 1.405 Mio. 
ECU erreichen: 
- Auszahlung von 67,20 Mio. ECU aus der Garantiereserve im Laufe des Haus­
haltsjahrs 1998; 
keine neuen Schuldnerausfalle, die eine Intervention des Fonds erforderlich 
machen; 
keine verspäteten Zahlungsleistungen der Schuldnerländer; 
Dieser Höchstbetrag belauft sich in der derzeit geltenden FV auf 300 Mio. ECU zu Preisen 1992. 
A6 
-17-
- Erträge aus Anlagen des Fonds in Höhe von 33 Mio. ECU im zweiten Halbjahr 
1998. 
Berücksichtigt man die Auswirkungen der Einzahlungen in den Garantiefonds sowohl für 
bereits beschlossene Darlehen als auch für vorgeschlagene und geplante weitere Dar­
lehensbeschlüsse im Zeitraum 1998-99 auf die Garantiereserve, so ergeben sich im 
Berichtzeitpunkt folgende Schwankungsbreiten der jährlichen Darlehenskapazitäten: 
- zwischen 34 und 181 Mio. ECU für zu 100% aus dem Gemeinschaftshaushalt 
garantierte Darlehen; 
- zwischen 48 und 258 Mio. ECU für Darlehen mit einer 70%igen Garantie 
(gemäß den zwischen der Kommission und der EIB geschlossenen Bürgschafts­
verträgen vom 25. bzw. 29. Juli 1997). 
Die nachstehend aufgeführten Schätzwerte für Einzahlungen in den Fonds im 
Haushaltsjahr 1999 (Tabelle 4) zeigen, daß sich die verbleibenden Darlehens­
kapazitäten drastisch verringert haben. 
VI. RELATIVE SOLIDITÄT DES GARANTIEFONDS 
Der Tabelle 3 zufolge wird für 1998 zwischen dem bis zum 30.06.98 in den Garantiefonds 
eingezahlten Betrag (1.184 Mio. ECU) und dem maximalen jährlichen Risiko für 
Darlehen an Drittländer (= Gesamtbetrag der Kapital- und ZinsfUUigkeiten: 1.436 Mio. 
ECU) ein Prozent-verhältnis von 82% angenommen. 
A* 
-18-
TABELLE 4 
VORAUSSICHTLICHE DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER UNION GEGENÜBER 
DRITTLÄNDERN IM ZEITRAUM 1997-1999 
(in Kompatibilität mit dem Garantiefondsmechanismus*) 
inMlo.EÖÜ Stand Vonu" Vonus-
Schätzungen Schätzungen 
-mm—mr*—mr^ 
Garantlereserve für Darlehen an Drittländer 
Berechnungsgrundlage für die Einzahlungen In den Garantiefonds 
- EIB-Darlehen 
- Mittelmeerlander (a) 
- Mittel- und osteuropäische Länder (b) 
- Lateinamerika und Asien (c) 
- Südafrika (d) 
- EIB-Oarlehen Insgesamt 
- EURATOM-Darlehen 
- Finanzhilfen 
Einzahlungen in den Garantiefonds 
Spielraum bei der Garantiereserve 
Verbleibende Darlehenskapazitäten (Darlehen zur Stützung 
der Zahlungsbilanzen, EIB- und Euratom-Darlehen) 
• Maximum bei vollst.Verwendung für zu 100% garantierte Darlehen (2B) 
• Maximum bei vollst.Verwendung für zu 70% garantierte Darlehen (EIB) 320 
553 
850.5 
60 
125 
f588.5 
0 
305 
2«e 
43 
286 
409 338 
938.6 
665.7 
190.55 
17.5 
1012.35 
260 
170 
313 
25 
181 
258 345 
735.25 
710.6 
322 
106 
1672,75 
440 
125 
341 
(*) Die Einzahlungsquote für 1998 und 1999 wird auf 14 % festgesetzt, da der Zielbetrag des Fonds Ende 1997 
erreicht wurde (vgl. Empfehlungen des Rates vom 2.12.1996 und vom 27.1.1997). 
Obersicht über die Darlehen, für die Im Zeitraum 1997-99 Einzahlungen in den Garantiefonds geleistet werden: 
- EIB 
a. Mittelmeerlander: 
- genehmigte Darlehen: 1994-1996:115 Mio. ECU im Rahmen des 4.Finanzprotokolls mit Syrien (Globalgarantie zu 75% 
31.1.1997 bis 31.1.2000: 2310 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB-Mandats mit einer Globalgarantie zu 70 % 
1998-2000:150 Mio. ECU im Rahmen der finanziellen Zusammenarbeit mit der froheren jugoslawischen Republik Mazedonian 
(Globalgarantie zu 70 %); 
- vorgeschlagene oder in Vorbereitung befindliche Darlehen: 1998-2002: 7& Mio. ECU Im Rahmen dar 
finanziellen Zusammenarbeit mit der Türkei. 
1998-2001: 230 Mio. ECU im Rahmen der Zusammenarbeit mit Kroatien. 1998-2000:100 Mio. ECU im Rahmen der 
finanziellen Zusammenarbeit Bosnien. 
b. Mittel- und osteuropäische Länder: 
- genehmigte Darlehen: 
31.01.1997 bis 31.01.2000: 3520 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB Mandats 
mit einer Globalgarantie zu 70 %. 
c. Lateinamerika und Asien: 
- genehmigte Darlehen: 1993-1996: 750 Mio. ECU; Darlehen im Betrag von 54,6 Mio.ECU annulliert. 
1996: 275 Mio. ECU (Garantie zu 100 %V der zum 14.4.1997 noch nicht in Anspruch genommene Restbetrag von 
122 Mio.ECU wurde in die neue Regelung der Globalgarantie zu 70 % übernommen. 
31.01.1997 bis 31.01.2000: 900 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB Mandats mit einer Globalgarantie zu 70 %. 
d. Südafrika: 
- genehmigte Darlehen; 
31.01.1997 bis 31.01.2000: 375 Mio. ECU im Rahmen des neuen EIB Mandats 
mit einer Globalgarantie zu 70 %. 
- Euratom 
Voraussichtliche Unterzeichnung von Darlehensverträgen: 460 Mio. ECU 1998 und 440 Mio. ECU 1999. 
- Finanzhilfen: 
- Genehmigte Darlehen: 1997: 25 Mio. ECU für Belarus (Aulhebung dur Mittelblndung und Übertragung aut 1999) 
130 Mk>. ECU für die Slowakische Republik (annulliert). 
1998; 100 Mio. ECU für Algerien; Aufhebung der Mittelbindung und Übertragung auf 1999 
- vorgeschlagene oder in Vorbereitung befindliche Darlehen: 1998: 150 Mio. ECU für die Ukraine; 50 Mio. ECU für Bulgarien; 
30 Mio. ECU für Bosnien; 20 Mio ECU für Albanien; 20 Mio. ECU für die frühere jugoslawische Republik Mazedonien. 
A% 
19-
TEILII 
EVALUIERUNG DER POTENTIELLEN RISIKEN: ALLGEMEINE 
WLRTSCHAFTS- UND FINANZLAGE DER DRITTLÄNDER, DENEN DIE 
UMFANGREICHSTEN DARLEHEN GEWÄHRT WERDEN 
I. EINLEITUNG 
Die in Teil I dieses Berichts genannten Zahlen informieren über die quantitativen Aspekte 
der Risiken, die den Gemeinschaftshaushalt belasten. Daneben sind jedoch auch qualita­
tive Erwägungen mit einzubeziehen, die mit der Art der jeweiligen Transaktionen und der 
Bonität der Darlehensempfänger zusammenhängen. Im folgenden werden die jüngsten 
wirtschaftlichen und politischen Ereignisse analysiert, die sich auf die Risikosituation 
insgesamt auswirken können. Im Anhang sind Übersichten der Risikoindikatoren für die 
einzelnen Empfängerdrittländer beigefügt. 
Die in diesem Kapitel vorgelegte Länderrisikobewertung enthält für alle mittel- und 
osteuropäischen Länder, Neuen Unabhängigen Staaten und Mittelmeerlander, die eine 
Finanzhilfe erhalten haben, eine Reihe von Risikoindikatoren in Form einer 
ganzseitigen Tabelle für jedes Land. Ergänzt werden diese Angaben durch eine 
Beschreibung der Situation in den Ländern, für die seit dem letzten halbjährlichen 
Bericht über das zweite Halbjahr 1997 neue aussagekräftige Informationen vorliegen, 
die sich auf die Risikobewertung auswirken. Außerdem wird eine kurze Analyse der 
Länder vorgelegt, die noch ausstehende Darlehen aus den kommerziellen Krediten von 
1991 an die damalige Sowjetunion im Umfang von 1,25 Milliarden ECU zurückzahlen 
müssen. 
Die Bewertung in diesem Abschnitt erstreckt sich nicht auf das Engagement der 
Gemeinschaft in anderen Regionen (vor allem über Garantien fur EIB-Darlehen), das 
nur einen Bruchteil (weniger als 3 %) des Gesamtengagements ausmacht und außerdem 
zwischen den Ländern breit gestreut ist. Die Slowakische Republik, die Tschechische 
Republik und Ungarn haben ihre Schulden itn die EG im ersten Halbjahr 1998 
zurückgezahlt und werden daher in den nächsten Bericht nicht mehr aufgenommen. 
IL MITTEL- UND OSTEUROPÄISCHE LÄNDER 
BULGARIEN 
Die Aussichten Bulgariens sind nach wie vor positiv. Die 
BürcilschaftskrcditVereinbarung mit dem Internationalen Währungsfonds vom Frühjahr 
1997 wurde erfolgreich abgeschlossen. Die Gespräche über eine Dreijahres-
Fondsfazilität sind angelaufen. Die Devisenreserven reichen mehr als aus, um die 
Verbindlichkeiten der Zentralbank aus der Currcncy-board-Regelung vom 1. Juli 1997 
zu decken. 
AH 
20-
Das Haushaltsdefizit 1998 liegt mit rund 1,5 des BIP um rund 0,5 Prozentpunkte unter 
der Zielvorgabe des Haushaltsgesetzes. Das ist auf hohe Einnahmen im ersten Halbjahr 
und auf die unerwartet niedrigen Zinssätze zurückzuführen, in denen die erfolgreiche 
Stabilisierung der Wirtschaft und die rückläufige Kreditnachfrage zum Ausdruck 
kommen. 
Obwohl die Struktrurreformen weitergehen, hat der anfängliche Schwung von 1997 
doch etwas nachgelassen. Die Hauptgründe dürften eine unzureichende 
Leistungsfähigkeit der Behörden einschließlich der Gerichte und die unklaren 
Rahmenbedingungen für Reformen sein. Außerdem gibt es Anzeichen dafür, daß der 
Staat den Einfluß, den er über die Staatsunternehmen auf die Wirtschaft ausübt, nur 
widerwillig lockern will. Gleichwohl bietet die Bereitschaft der Regierung, ihre eigene 
Handlungsfreiheit nicht nur über die Currency-Board-Regelung, sondern auch über die 
Einschaltung internationaler Berater bei der Privatisierung von rund 80 
Großunternehmen einzuschränken, angesichts der gesamtpolitischen Ausrichtung 
weiterhin Anlaß zu vorsichtigem Optimismus. 
Trotz der bisherigen Fortschritte Bulgariens dürfte die schwierige 
Zahlungsbilanzsituation * noch einige Jahre fortbestehen, da die Bedienung der 
Auslandsschuld mit fast 1 Milliarde US$ jährlich immer noch sehr hoch ist. Allerdings 
bedarf es weiterhin nachhaltiger Reformanstrengungen, damit dieses Land vom IWF 
und von anderen internationalen Institutionen weitere Hilfe erhalten und einen Anreiz 
für einen stärkeren Zufluß ausländischer Direktinvestitionen bieten kann. 
Im März 1998 zahlte Bulgarien 150 Millionen ECU als zweite und letzte Tranche der 
290 Millionen ECU zurück, welche die Gemeinschaft diesem Land als Finanzhilfe 
gewährt hatte. Am Ende des Berichtszeitraums belief sich die Finanzhilfe der EG für 
Bulgarien auf 235 Millionen ECU. 
TSCHECHISCHE REPUBLIK 
Die Lage der Tschechischen Republik ist immer noch ungewiß. 1997 hat sich das 
Wirtschaftswachstum erheblich verlangsamt und ist im ersten Quartal 1998 im 
Jahresvergleich um 0,9 % zurückgegangen. Alle wichtigen Komponenten der 
Inlandsnachfrage bildeten sich in diesem Quartal zurück. Im Export erzielte das Land 
jedoch ein glänzendes Ergebnis. Die kurzfristigen Zahlen über die Industrieproduktion 
lassen eine Erholung erkennen, die in erster Linie auf der verbesserten Exportleistung 
beruht. 
Das langsamere Wachstum und die höheren Ausfuhren nach EU-Märkten haben das 
Defizit der Handels- und der Leistungsbilanz erheblich verringert. Die Kursentwicklung 
der tschechischen Währung wird jedoch weiterhin von politischen Ereignissen 
bestimmt. Die Wahlen vom Juni 1998 brachten kein klares Ergebnis, weshalb im 
Zeitpunkt der Abfassung dieses Berichts langwierige Koalitionsverhandlungen erwartet 
werden. 
Im März 1998 zahlte die Tschechische Republik 123 Millionen ECU als zweite und 
letzte Tranche der 250 Millionen ECU zurück, welche die Gemeinschaft diesem Land 
to 
21 
als Finanzhilfe gewährt hatte, so daß die Tschechische Republik am Ende des 
Berichtszeitraums keinerlei Verpflichtungen gegenüber der Gemeinschaft mehr hatte. 
ESTLAND 
Trotz der jüngsten finanzpolitischen Turbulenzen und der Probleme des Bankensektors 
gehört die Risikobewertung Estlands weiterhin zu den besten in dieser Region. Die 
Wirtschaft wächst sehr schnell (1997 erreichte das Wachstum des BIP im 
Jahresvergleich real 11,4 %), die Produktivität nimmt stark zu, so daß die Stückkosten 
(1997 um nicht weniger als 9 %) zurückgingen, auch die Haushaltslage des Landes 
wurde gefestigt (nach einem Defizit von 1,5 % im Vorjahr schloß der Haushalt 1997 mit 
einem Überschuß von 2,1 % des BIP). Die amtliche Auslandsschuld ging 1997 von 
6,8 % auf 5,4 % des BIP zurück, während der Bruttozufluß an ausländischen 
Direktinvestitionen auf 5,6 % des BIP gestiegen ist und so zur Modernisierung des 
Landes beigetragen hat. Die gute Wirtschaftslcistung des Landes wurde durch eine 
Reihe günstiger Risikobewertungen bestätigt. Im September 1997 erhielt Estland von 
Moody's eine Baal-Bewertung (investment grade) für langfristige 
Fremdwährungsverbindlichkeiten. Im Dezember nach den Finanzturbulenzen auf dem 
estnischen Markt und anderen jungen Märkten erhielt das Land von Standard and Poors' 
eine BBB+-Bewertung für Investitionen. Sowohl Moody's als auch die S&P-Bewertung 
waren die höchsten, die je einem Land der ehemaligen Sowjetunion gegeben worden 
waren. 
Die vielfältigen Anzeichen einer Überhitzung und die rapide Ausweitung der 
Bankkredite veranlaßten die Behörden im letzten Quartal 1997 zu restriktiven 
Maßnahmen, um die außenwirtschaftlichen Ungleichgewichte (das 
Leistungsbilanzdefizit belief sich 1997 auf 12 % des BIP) zu verringern und die 
Wechselkursvorgabe einzuhalten. Diese Maßnahmen haben offenbar gegriffen, da die 
Kreditvergabe im Februar auf den niedrigsten Stand seit 17 Monaten zurückgegangen 
war, die Ml-Geldmenge seit acht Monaten stabil geblieben ist und die Steigerung der 
Einfuhren und der Industrieproduktion sich verlangsamt hat. Das Wachstum im ersten 
Quartal 1998 dürfte geringer ausfallen als im entsprechenden Zeitraum 1997. 
Gleichwohl bestehen nach wie vor gesamtwirtschaftliche Gefahren, die mit den großen 
außenwirtschaftlichen Ungleichgewichten und den Unsicherheiten des heimischen und 
des internationalen Kapitalmarkts zusammenhängen. Neue große Kapitalzuflüssc im 
Jahre 1998 haben die Geldmarktbedingungen dramatisch verbessert und so neue Ängste 
vor den Auswirkungen auf die Inlandsnachfrage und das Leistungsbilanzdefizit 
entstehen lassen. Viel wichtiger ist jedoch die Anfälligkeit des Landes, da rein exogene 
Faktoren unerwartete Veränderungen im Vertrauen ausländischer Investoren auslösen 
können. Weil es sich beim größten Teil der Kapitalzuflüsse um schulden vermehrende 
Instrumente handelte, ist die Nettoverschuldung estnischer Gebielsansässiger 1997 stark 
gestiegen. Als Folge der schwierigen Lage an den internationalen Kapitalmärkten und 
der staatlichen Maßnahmen zur Konjunkturdämpfung kam es Ende August 1997 bis 
Anfang Juni 1998 am estnischen Wertpapiermarkt zu Kurseinbrüchen. Einige Banken, 
die sich aktiv am Wertpapierhandel beteiligt hatten, mußten große Verluste und ein 
schlechteres Rating internationaler Agenturen hinnehmen. 
IA 
22 
An der EG-Finanzhilfe hat sich im Berichtszeitraum nichts geändert. Ende Juni 1998 
schuldete Estland der EG 15 Millionen ECU. 
EHEMALIGE JUGOSLAWISCHE REPUBLIK MAZEDONIEN 
Die ehemalige jugoslawische Republik Mazedomen hat 1997 ihre Anstrengungen zur 
Stabilisierung ihrer Wirtschaft fortgesetzt, mit denen sie 1994 nach der schweren 
Wirtschaftskrise Anfang der neunziger Jahre begonnen hatte. Obwohl das Land 
aufgrund der schwierigen außenpolitischen Lage den Denar 1997 um 14 % abwerten 
mußte, ist es der Regierung doch gelungen, die Inflationsrate mit Hilfe eines straffen 
Sparprogramms bei 2,7 % zu halten und das Haushaltsdefizit auf 0,4 % des BIP zu 
begrenzen. In enger Zusammenarbeit mit der Weltbank, dem IMF und der EU setzte das 
Land seine Strukturreform vor allem durch Anpassung seiner Rechtsvorschriften fort. 
Allerdings ist noch viel zu tun, um die strukturellen Schwächen des Landes zu 
überwinden und seine Ausfuhren zu steigern. 
Während die Schuldendienstquote (Schuldendienst bezogen auf die Ausfuhren) um 
1,6 Prozentpunkte geringfügig auf 9,2 % gesenkt werden konnte, ist die 
Leistungsbilanzsituation wegen des hohen Handelsdefizits (mehr als 10 % des BIP) 
nach wie vor sehr schwierig. Aufgrund der (teilweisen) Privatisierung einiger 
Großunternehmen konnte die ehemalige jugoslawische Republik Mazedonien im ersten 
Halbjahr 1998 ausländische Direktinvestitionen in Höhe von rund 100 Millionen US$ 
anziehen. Das ist mehr als alle Direktinvestitionen seit der Unabhängigkeit des Landes 
zusammen. 
Die jüngsten Ereignisse im Kosovo könnten sich negativ auf die Stabilität des Landes 
und seine Strukturreform, vor allem auf den Verkauf privatisierter Unternehmen an 
ausländische Investoren, auswirken und dadurch das Land weiterhin von ausländischer 
Finanzhilfe abhängig machen. 
Anfang 1998 zahlte die EG 15 Millionen ECU als zweite und letzte Tranche der 
Finanzhilfe von 40 Millionen ECU aus, die der Rat im Juli 1997 beschlossen hatte. Am 
Ende des Berichtszeitraums schuldete das Land der EG insgesamt 40 Millionen ECU. 
UNGARN 
Das Länderrisiko Ungarns ist in den letzten drei Jahren immer geringer geworden. Die 
Parlamentswahlen vom Mai 1998 führten jedoch zur Niederlage der sozial-liberalen 
Regierung, welche die Strukturanpassungsmaßnahmen von 1995 und 1996 erfolgreich 
durchgeführt hatte. Die Niederlage einer Regierung, die international erheblich an 
Glaubwürdigkeit gewonnen hatte, löste unter den Investoren offenkundig Nervosität 
aus. Bis zur Bildung der neuen Regierung und ihrem Bekenntnis zu einer umsichtigen 
Haushalts- und Steuerpolitik wird wirtschaftliche Ungewißheit herrschen und das 
politische Risiko etwas höher sein als bisher. Die ungarische Wirtschaft ist gleichwohl 
nach wie vor gesund. Das Wachstum nimmt bei weiterhin rückläufigem 
Leistungsbilanzdefizit zu. Die Entwicklung der Haushaltseinnahmen und -ausgaben 
liegt auf der Linie der beiden Vorjahre, so daß die Regierung ihr haushaltspolitisches 
iL 
23-
Ziel erreichen dürfte, da die Haushaltseinnahmen höher sind als erwartet und die 
sozialpolitischen Mehrausgaben ausgleichen dürften. 
Im März 1998 zahlte Ungarn der Gemeinschaft 100 Millionen ECU als zweite und 
letzte Tranche der zweiten Finanzhilfe von 160 Millionen ECU zurück, welche die 
Gemeinschaft diesem Land 1991 gewährt hatte, so daß Ungarn am Ende des 
Berichtszeitraums keine Verpflichtungen gegenüber der Gemeinschaft mehr hatte. 
LETTLAND 
Die Wirtschaftslage Lettlands ist weiterhin günstig. 1997 beschleunigte sich das 
Wachstum und erreichte im Jahresdurchschnitt 4,6 %. Hinzu kommt, daß die Inflation 
weiter zurückging und die Verbraucherpreise im Mai 1998 im Jahresvergleich nur noch 
um 5,4 % stiegen. Das stärkere Wachstum und eine umsichtigere Politik führten zu 
einer erheblich verbesserten Finanzlage, so daß der Haushalt 1997 mit einem Überschuß 
abschloß. Der Verzicht des Staates auf weitere Kapitalaufnahmen führte zu einer 
Ausweitung des privaten Kreditgeschäfts bei sinkenden Zinssätzen. Trotz des weiterhin 
großen Handels- und Leistungsbilanzdefizits besteht kaum Gefahr für die Stabilität der 
Währung. Lettland hat verhältnismäßig geringe Staats- und Auslandsschulden, so daß 
der Schuldendienst im nächsten Jahr keine Probleme bereiten dürfte. Der größte 
Risikofaktor, der in den letzten Monaten aufgetaucht ist, sind die wirtschaftspolitischen 
Maßnahmen, mit denen Rußland nach einer Verschlechterung der politischen 
Beziehungen gedroht hat. Rußland ist ein wichtiger Handelspartner und für das 
Transitgeschäft Lettlands besonders wichtig. 
Die Finanzhilfe der Gemeinschaft an Lettland ist im Berichtszeitraum unverändert 
geblieben. Ende Juni 1998 schuldete Lettland der EG 40 Millionen ECU. 
LITAUEN 
Das litauische Wirtschaftswachstum hat sich 1997 beschleunigt. Die Inflation ging auf 
eine einstellige Rate zurück, die Finanzlage wurde nach der ungünstigen Entwicklung 
von 1996 wieder konsolidiert. Diese positiven Wirtschaftsergcbnissc gingen mit einer 
erheblichen Verschlechterung der Außenwirtschaftsbilanz einher, die jedoch dank der 
ständig wachsenden Kapitalzuflüsse ohne weiteres finanziert werden konnte. Diese 
Trends halten 1998 an. Die Nachhaltigkeit der derzeitigen Wachstumstendenzen hängt 
von einer sorgfältigen Wirtschaftspolitik und weiteren Strukturreformen ab. Die 
Strategie der Abkehr vom Currency board wird geschickt und sehr umsichtig 
fortgesetzt. Potentiell destabilisierende Pläne für den Ausgleich von Sparguthaben, die 
in den ersten Übergangsjahren inflationsbodingt verlorengingen, sind vorerst 
zurückgestellt worden. 
Die Stärkung des Bankensektors geht weiter. Im März beschlossen die Behörden, die 
zahlungsunfähige staatliche Handelsbank nach dem Privatisierungsgesetz von 1997, das 
diese Bank von den Anforderungen der aufsichtsrechtlichen Vorschriften freigestellt 
hatte, termingerecht zu liquidieren. Der litauische Kapitalmarkt blieb davon weitgehend 
unberührt, da die Liquidation in den letzten Monaten allgemein erwartet worden war. 
Eine weitere Bank, die staatliche Landwirtschaftsbank, soll im zweiten Halbjahr 
n 
-24-
privatisiert werden. Die Behörden haben sich jetzt verpflichtet, schließlich auch die 
letzte staatliche Bank zu privatisieren. 
Die Finanzhilfe der Gemeinschaft an Litauen ist im Berichtszeitraum ist unverändert 
geblieben. Ende Juni 1998 schuldete Litauen der EG 75 Millionen ECU. 
RUMÄNIEN 
Im ersten Halbjahr 1998 hat sich das Länderrisiko Rumäniens verschlechtert. Trotz des 
Beschlusses, die Vergabe gelenkter Kredite der Zentralbank an geschützte 
Wirtschaftszweige einzustellen, und weiterer wichtiger Beschlüsse, die Anfang 1997 zur 
Freigabe der Preise sowie zur Liberalisierung des Waren- und Wertpapierhandels gefaßt 
worden waren, ließ der anfängliche Schwung im Jahresverlauf wieder nach, wodurch 
das Vertrauen ausländischer Investoren und die Erwartungen einer raschen Erholung in 
Mitleidenschaft gezogen wurden. Die wirtschaftliche und rechtliche Unsicherheit wurde 
durch koalitionsinterne Streitigkeiten noch verstärkt, was am 30. März 1998 zum 
Rücktritt des Premierministers und zur Ernennung von Radu Vasile zum Nachfolger 
führte. Die Koalition ließ jedoch weiterhin Anzeichen innerer Uneinigkeit erkennen. 
Die Wirtschaftslage Rumäniens hat sich verschlechtert. Das BIP ging 1997 um 6,6 % 
zurück, wodurch die gesamte Wirtschaftsleistung nur noch rund 82 % des Standes von 
1989 erreichte. Die Investitionen nahmen um mehr als 15 % ab. Das Land hat die 
Inflation, die Ende letzten Jahres 151,4 % ausmachte, noch nicht stoppen können, wie 
die monatlichen Raten vom Jahresanfang zeigen (4,9 % im Januar und 7,2 % im 
Februar). Das veranlaßte die Zentralbank zu einer strafferen Geldpolitik, die zu höheren 
Zinsen und einer Neubewertung des realen Wechselkurses führte. Die kurzfristigen 
Indikatoren legen nahe, daß die Konjunktur im ersten Halbjahr 1998 weiter 
nachgelassen hat. Auch die Steuerpolitik wirkt sich trotz nachdrücklich verlangter 
Lockerungen negativ auf die Inlandsnachfrage aus. Das erklärt, weshalb der Haushalt 
1998 erst Ende Mai verabschiedet wurde. 
Auch die außenwirtschaftliche Lage gibt Anlaß zur Sorge. Das Leistungsbilanzdefizit 
1997 war mit 2,5 Milliarden US$ (7,1% des BIP) nur unbedeutend geringer als im 
Vorjahr. Die leichte Verbesserung der Leistungsbilanz spiegelt eine grundlegende 
Schwäche der Ausfuhrgrundlage des Landes wider, dem es 1997 nicht gelang, die 
Vorteile der Abwertung und die niedrigen Arbeitskosten zu nutzen. Während die 
Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen 1997 stark anstiegen, ist das niedrige Niveau 
der gesamten Auslandsinvestitionen ein weiterer Faktor, der die Ausfuhrschwäche 
erklärt. Auch die rückläufige Entwicklung der Handelsbilanz in den ersten Monaten des 
Jahres 1998 (das Außenhandelsdefizit hat sich angesichts sinkender Ausfuhren und 
steigender Einfuhren im ersten Quartal mehr als verdoppelt) gibt Anlaß zur Sorge und 
dürfte die negativen Effekte der ständigen Neubewertung der Landeswährung 
widerspiegeln. 
Die wirtschaftlichen Schwierigkeiten werden durch das Ausbleiben bedeutsamer und 
dramatischer Fortschritte bei der Neuordnung der staatseigenen Großbanken und 
Großunternehmen noch vergrößert. Hinzu kommt, daß die großangelegte Privatisierung 
trotz der neuen Privatisierungs- und Investitionsgesetze zum Stillstand gekommen ist 
'M 
25 
und die Haushaltsdisziplin in den ersten Monaten von 1998 nachgelassen hat. Die neue 
Regierung hat deutlich ihre Absicht bekräftigt, die Privatisierung und Umstrukturierung 
der großen Staatsunternehmen zu beschleunigen. Auch wenn in den ersten Monaten des 
Jahres 1998 ermutigende Schritte eingeleitet wurden, so läßt sich vorerst doch nicht 
beurteilen, ob diese Politik über einen ausreichend langen Zeitraum hinweg 
durchgestanden werden kann. 
Auch das Verhältnis Rumäniens zu den internationalen Finanzinstituten hat sich im 
ersten Halbjahr 1998 verschlechtert. Der IWF, der im Februar keine Einigung über den 
Haushalt 1998 erzielen konnte, machte deutlich, daß das Land ein schlüssiges Bündel 
von Strukturreformen vorlegen muß, ehe die Verhandlungen wieder aufgenommen 
werden können. Das IWF-Programm, dessen Vorgaben nicht erreicht wurden, lief im 
Mai 1998 aus. In der zweiten Jahreshälfte 1998 werden Verhandlungen mit dem IWF 
über eine neue Vereinbarung aufgenommen. Wegen der nicht eingehaltenen Auflagen 
konnte die Weltbank ihre letzte FESAL-Tranche trotz verlängerter Darlehensdauer nicht 
auszahlen. Die Verschlechterung der Wirtschaftslage kam auch darin zum Ausdruck, 
daß Standard und Poor's die Kreditwürdigkeit des Landes ungünstiger bewertet und von 
B+ auf BB- herabgesetzt haben. 
Im März 1998 zahlte Rumänien 185 Millionen ECU der Finanzhilfe von 580 Millionen 
ECU zurück, welche die Gemeinschaft diesem Land bisher gewährt hatte. Ende des 
Berichtszeitraums schuldete Rumänien der EG 395 Millionen ECU. 
SLOWAKISCHE REPUBLIK 
Obwohl das Wirtschaftswachstum weiterhin zu den höchsten der Region gehört und das 
sehr hohe Außenhandelsdefizit von 1996 verringert wurde, hat sich die Wirtschaftslage 
der Slowakischen Republik 1997 insgesamt erheblich verschlechtert. Das 
Haushaltsdefizit ist erheblich größer geworden, das Außenhandelsdefizit hat vor allem 
aufgrund befristeter Schutzmaßnahmen abgenommen, ist aber nach wie vor 
unannehmbar hoch, die Inflation und die Arbeitslosigkeit sind erneut gestiegen und 
haben einen Teil des Fortschritts der vorangegangenen Jahre wieder zunichte gemacht. 
Die grundlegende wirtschaftspolitische Schwierigkeit der Slowakischen Republik 
besteht darin, daß die Geld- und Haushaltspolitik nicht aufeinander abgestimmt sind und 
die Neuordnung der Wirtschaft zu langsam vorankommt. Um der laxen Haushaltspolitik 
gegenzusteuern, ist die slowakische Nationalbank seit mehr als einem Jahr zu einer sehr 
restriktiven Geldpolitik gezwungen. Die daher hohen Zinssätze schaden den 
Unternehmen und den Banken in einem solchen Ausmaß, daß die Zentralbank die 
Leitung der drittgrößten Bank übernehmen mußte. 
Aufgrund dieser Entwicklungen hat Moody's Investors Service das langfristige Devisen-
Rating dieses Landes neulich von Baa3 auf das spekulative Niveau Bai herabgesetzt. 
Im März 1998 zahlte die Slowakische Republik rund 62 Millionen ECU als zweite und 
letzte Tranche der Finanzhilfe von 125 Millionen ECU zurück, welche die 
Gemeinschaft diesem Land gewährt hatte, so daß die Slowakische Republik am Ende 
des Berichtszeitraums keinerlei Verpflichtungen gegenüber der Gemeinschaft mehr 
hatte. 
IS 
-26 
III. NEUE UNABHÄNGIGE STAATEN 
ARMENIEN 
Das BIP Armeniens nahm 1997 um 3,1 % zu und stieg damit im vierten Jahr 
hintereinander, ein Trend, der sich 1998 fortsetzen dürfte. Die jährliche Inflationsrate, 
die im Dezember 1997 auf 22 % gestiegen war, dürfte in diesem Jahr zurückgehen. 
Angesichts der sich bessernden Steuersituation dürfte das Haushaltsdefizit, das 1997 
noch 5,9 % betrug, 1998 etwas geringer ausfallen. Das armenische 
Leistungsbilanzdefitit, das 1997 rund 29 % des BIP betrug, dürfte 1998 auf rund 20 % 
zurückgehen. Die Auslandsschuld ist hoch (40 - 50 % des BIP), die Nachhaltigkeit der 
außenwirtschaftlichen Lage ist kritisch. Paradoxerweise sind gleichzeitig die 
Devisenreserven auf 240 Millionen US$ gestiegen. 
Die wichtigsten Aufgaben Armeniens sind jetzt die Schaffung von Voraussetzungen, 
um die Ausfuhren steigern und Anreize für ausländische Direktinvestitionen bieten zu 
können. Die Auslandsinvestitionen haben in den letzten Monaten offenbar 
zugenommen. In dieser Hinsicht ist zu begrüßen, daß die armenische Regierung sich 
besonders für den Privatisierungsprozeß und die Sanierung der Energiewirtschaft 
eingesetzt hat. Daher ist zu erwarten, daß der IWF im Juli 1998 die dritte 
Jahresvereinbarung aufgrund der ESAF-Fazilität genehmigen wird. In politischer 
Hinsicht hat der ungelöste Nagorno-Karabach-Konflikt mit Aserbeidschan zur Folge, 
daß das Länderrisiko nach wie vor hoch ist. 
Ende Juni 1998 hat noch keine Rückzahlung im Rahmen der außergewöhnlichen 
Finanzhilfe stattgefunden, welche der Rat im November 1997 Armenien gewährt hatte. 
Die Verhandlungen zwischen der Kommission und Armenien über die Auflagen, die mit 
dieser Finanzhilfe verbunden sind, konnten noch nicht abgeschlossen werden. Diese 
Finanzhilfe soll erst dann ausgezahlt werden, wenn das Land seinen fälligen 
Verpflichtungen gegenüber der Gemeinschaft in vollem Umfang nachgekommen ist 
(50 Millionen ECU). 
BELARUS 
1997 und im ersten Quartal 1998 fiel die belarussische Wirtschaftsleistung uneinheitlich 
aus. Das BIP und die Industrieproduktion sind real zwar ständig gewachsen, doch ist die 
Nachhaltigkeit in Gefahr. Die 1997 nach wie vor hohe Inflation beschleunigte sich im 
ersten Quartal 1998 weiter. Wegen der expansiven Geldpolitik und eines wachsenden 
Handelsdefizits hinkt der amtliche Wechselkurs trotz wiederholter Abwertungen dem 
freien Markt hinterher. Im März 1998 brach eine Währungskrise aus, die ein breites 
Spektrum schädlicher direkter Eingriffe zur Folge hatte. 
Die Abwertung des freien Belarus-Rubels um mehr als 30 % im März 1998 wird 
offiziell einem böswilligen Angriff von Spekulanten zugeschrieben. Der Belarus-Rubel 
ist jedoch vor spekulativen Angriffen gut geschützt. Die wahren Ursachen der Krise 
sind vielmehr das belarussische Handelsdefizit, die zu große Vermehrung der 
Geldmenge und die Inflationserwartungen. Belarus bekämpft die Ungleichgewichte im 
Außenhandel und den Inflationsdruck nicht mit marktpolitischen Instrumenten, sondern 
U 
-27-
mit direkten Eingriffen, die nicht nur wirkungslos und kontraproduktiv sind, sondern 
auch der Umwandlung der belarussischen Wirtschaft in eine Marktwirtschaft 
entgegenstehen. 
Die Folgen einer unveränderten Politik werden Rezession statt Wachstum, steigende 
Inflation und wiederkehrende Währungskrisen sein. Um das zu vermeiden, bedarf es 
einer schnellen und längst überfälligen Korrektur der wirtschaftlichen Hintergrunddaten 
mit Hilfe marktwirtschaftsgerechter haushalts- und geldpolitischer Instrumente. 
GEORGIEN 
Für 1998 wird ein Wachstum des BIP von 10 % erwartet, nachdem es 1997 noch bei 
knapp 11 % lag. Das Haushaltsdefizit, das 1997 auf 4,1 % des BIP zurückging, dürfte 
1998 weiter auf rund 2 % abnehmen, während sich die jährliche Inflationsrate, die 1997 
auf 7,3 % sank, weiter auf 6,5 % verringern dürfte. Das Leistungsbilanzdefizit (ohne 
amtliche Transferzahlungen), das sich 1997 auf 10 % des BIP belief, dürfte sich 1998 
stabilisieren. Die ausländischen Direktinvestitionen (189 Millionen US$ im Jahre 1997) 
nehmen aufgrund des wachsenden Auslandsinteresse an Georgien zu. Die 
Devisenreserven, die 1997 für den Wert von 2,2 Monatseinfuhren reichten, nehmen 
relativ ab, dürften 1998 aber 200 Millionen US$ übersteigen. Die georgische 
Auslandsschuld machte Ende 1997 rund 30 % des BIP aus. 
Im Februar und Mai 1998 stellte das IWF-Direktorium eine Entscheidung über eine 
dritte Jahresvereinbarung im Rahmen der ESAF-Dreijahresvereinbarung zurück, da 
mehrere Zielvorgaben nicht erreicht worden waren. Bei einem weiteren Kontrollbesuch 
im Laufe dieses Jahres soll beurteilt werden, ob Georgien die restlichen vorrangigen 
Maßnahmen getroffen hat, ehe eine neue Vereinbarung getroffen wird. In politischer 
Hinsicht ist die Abchasien-Frage akuter als vor sechs Monaten. Als Folge davon muß 
das Länderrisiko jetzt als höher angesehen werden. 
Ende Juni 1998 fand noch keine Rückzahlung der außerordentlichen Finanzhilfe statt, 
die der Rat im November 1997 für Georgien beschlossen hatte. Die Verhandlungen 
zwischen der Kommission und Georgien über die Auflagen dieser Finanzhilfe waren 
noch nicht abgeschlossen. Diese Finanzhilfe wird erst dann gewährt, wenn das Land alle 
offenen Verpflichtungen gegenüber der Gemeinschaft erfüllt hat (130.5 Millionen 
ECU). 
REPUBLIK MOLDAU 
In den letzten Jahren hat die Republik Moldau auf dem Weg zur Stabilisierung der 
Wirtschaft erhebliche Fortschritte erzielt, da 1997 die Inflation erheblich eingedämmt 
wurde und die Wirtschaftsleistung sich zu erholen begann. Der Wechselkurs des Leu ist 
seit Mai 1995 bemerkenswert stabil. 
Seit dem zweiten Halbjahr 1997 geben jedoch verschiedene Entwicklungen Anlaß zu 
erheblicher Sorge. Die Haushaltspolitik wurde deutlich gelockert, so daß das 
Haushaltsdefizit zum Jahresende schätzungsweise 6,7 % des BIP ausmachen dürfte. Das 
steigende Haushaltsdefizit belastet die Geldpolitik und die Leistungsbilanz, was zu 
ff 
28 
einem Defizit von schätzungsweise über 13 % des BIP führen dürfte. Außerdem hat der 
zunehmende Rückgriff auf Auslandsfinanzierungen dazu beigetragen, daß die 
Auslandsverschuldung jetzt weit über 50 % des BIP liegt. Dieser Schuldenstand ist zwar 
absolut gesehen nicht sonderlich hoch, hat aber rasch zugenommen und sich seit 1993 
nahezu verdoppelt. Ferner könnten sich Störungen an den internationalen 
Kapitalmärkten sehr stark auf die Struktur der Auslandsschulden auswirken, die zu rund 
einem Drittel aus kurzfristigen Verbindlichkeiten bestehen. 
1997 und im ersten Halbjahr 1998 hat sich das Länderrisiko insgesamt verschlechtert. 
Die Gefahren einer Unterbrechung des Übergangsprozesses sollten in möglichst engen 
Grenzen gehalten werden. Dazu ist es erforderlich, die wirtschaftlichen 
Hintergrunddaten des Landes zu verbessern, vor allem die fallige Haushaltsreform in 
Angriff zu nehmen und das Leistungsbilanzdefizit abzubauen. Insbesondere 
Haushaltsreformen sollten darauf abzielen, die Qualität zu verbessern und zugleich die 
Sozialleistungen zu verringern, die Kreditaufnahme und die Ausgabenfreudigkeit der 
öffentlichen Hand zu begrenzen sowie die Erhebung von Steuern zu verbessern. Nicht 
minder wichtig ist eine stärkere Aufsicht über das Bankensystem und die 
Beschleunigung von Strukturreformen vor allem in der Landwirtschaft. 
TADSCHIKISTAN 
Seit der Unterzeichnung des Friedensvertrags im Juni 1997, mit dem der fünf Jahre 
lange Bürgerkrieg zu Ende ging, betreibt Tadschikistan eine straffere Wirtschaftspolitik. 
Das ermöglichte die Ausarbeitung eines neuen Stabilitäts- und Reformprogramm&, der 
mit einer IWF-Sofortkredithilfe von 20 Millionen US$ unterstützt wurde. Dank der 
umsichtigen Haushalts- und Geldpolitik, die im Rahmen dieses Programms verfolgt 
wurde, konnte die Inflation erheblich (im ersten Quartal 1998 auf durchschnittlich 1 % 
im Monat) verringert und das Vertrauen in die eigene Währung verbessert werden (der 
Wechselkurs ist seit September 1997 nominell unverändert geblieben). Im Mai 199S 
schlössen der IWF und Tadschikistan die Verhandlungen über ein Wirtschaftsprogramm 
für den Zeitraum 1998-2001 erfolgreich ab, das mit einer Erweiterten 
Strukturanpassungsfazilität von 102 Millionen US$ unterstützt werden könnte. Die 
weitere Konsolidierung des Haushalts wie auch ein von der Ausfuhr getragenes 
Wachstum sind vor allem angesichts der hohen Auslandsschuld und künftiger 
Schuldendienstverpflichtungen (10 bis 15 % der Ausfuhren) Schwerpunkte des 
Programms. 
Das BIP nahm 1997 zum ersten Mal seit der Unabhängigkeit vor allem aufgrund der 
steigenden Baumwollproduktion und des wachsenden Handels real um rund 2 % zu. 
1997 sank das Leistungsbilanzdefizit geringfügig auf 9 % gegenüber 10 % im Jahre 
1996. Die Bruttoreserven stiegen Ende 1997 auf 30 Millionen US$ (Gegenwert von drei 
Wocheneinfuhren) und Ende März 1988 auf 32 Millionen US$. In den letzten Monaten 
hat Tadschikistan wichtige Umschuldungsvereinbarungen mit Rußland, Kasachstan, 
Usbekistan und der Türkei erreicht. Trotz des vor allem wegen der verbleibenden 
Ungewißheiten des Friedensprozeses nach wie vor sehr hohen Gesamtrisikos ist in den 
letzten Monaten doch eine recht positive Tendenz zu beobachten. 
n 
-29 
Tadschikistan schuldet der Gemeinschaft weiterhin rund 70 Millionen ECU. Die 
regelmäßige finanzielle Zusammenarbeit mit diesem Land bleibt daher ausgesetzt, bis 
das Land seinen überfälligen Verpflichtungen nachgekommen ist. 
UKRAINE 
Auch wenn die ukrainische Wirtschaft 1997 im siebten Jahr in Folge schrumpfte, hat 
sich der Schrumpfungsprozeß doch verlangsamt (1997 betrug das reale BIP-Wachstum 
nur noch -3,2 % gegenüber -10 % im Jahre 1996). Die Inflation ging von 40 % im 
Jahre 1996 auf 10 % im Jahre 1997 zurück. Die gesamtwirtschaftliche Lage ist jedoch 
weiterhin vor allem deshalb sehr prekär, weil wichtige Strukturreformen verzögert und 
dadurch bereits erzielte Stabilisierungserfolge wieder aufs Spiel gesetzt werden und weil 
die Haushaltspolitik in der langen Vorwahlzeit gelockert wurde (nach den 
Parlamentswahlen vom 29. März sind die Präsidentschaftswahlen im Oktober 1999 
geplant). Wegen der Mehrausgaben bis zu den Parlamentswahlen wurden mehrere 
Zielvorgaben der Beistandskreditvereinbarung mit dem IWF nicht erreicht, der deshalb 
Anfang dieses Jahres die weitere Zusammenarbeit einstellte. Der IWF hat jetzt auf die 
Beistandskreditvereinbarung verzichtet und eine Erweiterte Fondsfazilität mit einer 
hohen ersten Tranche ausgehandelt, damit der Ukraine in den nächsten drei Jahren rund 
2,5 Milliarden US$ bereitgestellt werden könnten. 
Die ukrainische Währung ist wegen Mehrausgaben und der asiatischen 
Währungsturbulenzen, die das Vertrauen der Investoren in junge Volkswirtschaften in 
Mitleidenschaft gezogen haben, erheblich unter Druck geraten. Der Zentralbank ist es 
bisher gelungen, die Landeswährung gegen spekulative Angriffe zu verteidigen, indem 
sie die Leitzinssätze stark angehoben, im Devisen- und Schatzwechselhandel stark 
interveniert sowie die Bandbreite der Währung im Januar 1998 erweitert und den 
Wechselkurs nach unten korrigiert hat. Ein Handelskonflikt mit Rußland, der Anfang 
1998 schließlich beigelegt wurde, hatte das Leistungsbilanzdefizit des Landes erhöht 
(3,1 % des BIP im Jahre 1997 gegenüber 2,7 % im Jahre 1996). In den letzten Monaten 
hat sich die Fälligkeitsstruktur der ukrainischen Auslandsschuld wegen der wiederholten 
Aufnahme kurzfristiger Auslandskredite und zu hoher Ausgaben verschlechtert. Im 
letzten Jahr sind die Devisenreserven des Landes vor allem wegen höherer amtlicher 
Transferzahlungen und kurzfristiger Kapitalimporte geringfügig gestiegen. Bei den 
Strukturreformen sind in den letzten Monaten keine nennenswerte Fortschritte erzielt 
worden. Die Risikobeurteilung ist insgesamt weiterhin ungünstig. 
& 
30-
IV. MITTELMEERLANDER 
ALGERIEN 
Auch wenn die gesamtwirtschaftliche Lage in den letzten drei Jahren sehr stabil war, ist 
das Länderrisiko wegen der anhaltend schwierigen Sicherheitslage und der mittelfristig 
ungewissen wirtschaftlichen Aussichten weiterhin hoch. In politischer Hinsicht wurde 
der Prozeß institutioneller Reformen im Dezember 1997 mit der Bildung des 
Oberhauses des Parlaments abgeschlossen. 
Algerien hat das Stabilitäts- und Strukturreformprogramm, das der IWF mit einer 
Dreijahresvereinbarung unterstützte, erfolgreich abgeschlossen. Das BIP wuchs 1997 
um 2,3 % und soll 1988 um 5,6 % wachsen. Die Inflationsrate ging von 18,6 % im Jahre 
1996 auf 5,7 % im Jahre 1997 zurück und dürfte 1998 bei 5 % liegen. Die 
Leistungsbilanz und der Haushalt schlössen 1997 mit einem Überschuß von 6,7 % bzw. 
2,3 % des BIP ab. Die Bruttodevisenreserven, die sich 1996 bereits auf 4,2 Milliarden 
US$ verdoppelt hatten, stiegen 1997 auf 8 Milliarden US$ und reichten damit für 
9,5 Monatseinfuhren. Aufgrund dieses wirtschaftlichen Erfolgs kündigte Algerien an, 
daß es keine neue Vereinbarung beantragen werde, wenn das vom IWF unterstützte 
Programm im Mai 1998 abgelaufen sei. 
Trotz weitergehender Strukturreformen im Außenhandel und im Finanzsektor und trotz 
der Umstrukturierung und Privatisierung der Staatsbetriebe machen die schwankenden 
Energieweltmarktpreise und Witterungsverhältnisse der immer noch recht einseitigen 
Wirtschaft sehr zu schaffen. Der starke Ölpreisrückgang seit Anfang 1998 birgt 
mittelfristig haushalts- und außenhandelspolitisch erhebliche Gefahren. Daher dürften 
die Leistungsbilanzüberschüsse zurückgehen. Wegen der ungünstigen Entwicklungen 
und der anhaltend hohen, wenn auch rückläufigen, Auslandsschuldindikatoren sind die 
Voraussetzungen für eine Inanspruchnahme des internationalen Kapitalmarktes 1998 
nicht so günstig wie ursprünglich erwartet. Die algerische Zahlungsbilanz wird 
weiterhin anfällig sein, weil eine breitere Exportbasis und eine dynamische 
Privatwirtschaft fehlen. Eine neue Phase umfassender Strukturreformen ist erforderlich, 
um die Voraussetzungen für ein stärkeres, nachhaltiges Wachstum in anderen Bereichen 
als der Energiewirtschaft zu schaffen. 
ho 
-31 
Verzeichnis der Abkürzungen 
BIP Bruttoinlandsprodukt 
CCFF Compensatory and Contingency Financing Facility - Fazilität zur 
Kompensierung von Exportausfällen und unerwarteten externen 
Störungen 
DDSR Debt and Debt Service Restructuring - Schulden- und 
Schuldendienstumstrukturierung 
DM Deutsche Mark 
ECU European Currency Unit 
EG Europäische Gemeinschaft 
EFF Extended Financing Facility — Erweiterte Fondsfazilität 
EIB Europäische Investitionsbank 
ESAF Extended Structural Adjustment Facility - Erweiterte 
Strukturanpassungsfähigkeit 
EU Europäische Union 
FESAL Financial and Enterprise Sector Adjustment Loan -
Anpassungsdarlehen für den Finanz- und Untemehmenssektor 
IMF Internationaler Währungsfonds 
NUS Neue Unabhängige Staaten 
SBA Stand-By Arrangement - Beistandskreditvereinbarung 
STF Systemic Transformation Facility - Systemübergangsfazilität 
USD oder US$ Dollar der Vereinigten Staaten von Amerika 
bA 
-32 
ANHANG 
ANHANG 32 
I. ERLÄUTERUNGEN ZUR SITUATION DER AUS DEM GEMEINSCHAFTS-HAUSHALT 
GARANTIERTEN RISIKEN 33 
I.A ERLÄUTERUNG DER TABELLEN 1 BIS 3 33 
I.A./ Genehmigte Darlehenshöchstbeträge (Tabelle I) 33 
I.A.2 Ausstehende Anleilw-ZDarlehensbeträge (Tabelle l) 33 
I.A.3 Betrag der jährlichen Risiken (Tabellen 2 und 3) 34 
I.B ÜBERSICHTEN ÜBER DIE DARLEHENSTRANSAKT10NEN, FÜR DIE EINE GARANTIE AUS DEM 
HAUSHALT GEWÄHRT WIRD 35 
I.C PROGNOSEN FÜR DIE UNTERZEICHNUNG UND AUSZAHLUNG WEITERER EIB-DARLEHEN 40 
I.D ZAHLUNGSMODALITÄTEN FÜR DIE HAUSIIALTSGARANTIE 40 
I.D./ Bei Anleihen/Darlehen 40 
I.D.2 Bei Garantien zugunsten Dritter 41 
II. ERLÄUTERUNG DER METHODIK FÜR DIE ERMITTLUNG DER VORAUS­
SICHTLICHEN DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER 
DRITTLÄNDERN IM ZEITRAUM 1997-1999 - IN KOMPATIBILITÄT MIT DEM 
GARANTIEFONDSMECHANISMUS (TABELLE 4) 42 
ILA RESERVE FÜR DARLEHENSGARANTIEN ZUGUNSTEN VON DRITTLÄNDERN 42 
II.B BERECHNUNGSGRUNDLAGEN FÜR DIE EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS 42 
II.C EINZAHLUNGSQUOTE BEI TEILGARANTIEN 43 
II.D EINZAHLUNGEN IN DEN GARANTIEFONDS 44 
ILE VERFÜGBARER SPIELRAUM BEI DER GARANTIERESERVE 44 
II.F VERBLEIBENDE DARLEHENSKAPAZITÄTFN 44 
III. TABELLEN - RISIKOINDIKATOREN NACH LÄNDERN 45 
u 
-33 
I. ERLÄUTERUNGEN ZUR SITUATION DER AUS DEM GEMEINSCHAFTS­
HAUSHALT GARANTIERTEN RISIKEN 
LA Erläuterung der Tabellen 1 bis 3 
Die vorstehenden Tabellen 1 bis 3 geben einen schematischen Überblick über die jähr­
lichen Rückzahlungen an Kapital und Zinsen für die Anleihen und Darlehen, die für den 
Haushaltsplan ein Risiko darstellen. Die angeführten Zahlen entsprechen dem potentiellen 
Höchstrisiko, das für die Gemeinschaft mit diesen Transaktionen verbunden ist; sie sollen 
nicht dahingehend interpretiert werden, daß der Haushalt tatsächlich in Höhe dieser 
Beträge in Anspruch genommen werden muß; de facto steht noch nicht einmal fest, ob alle 
in Tabelle 3 aufgeführten Transaktionen auch wirklich bis zum Auszahlungsstadium 
gelangen. 
I.A. 1 Genehmigte Darlehenshöchstbeträge (Tabelle 1) 
Hierbei handelt es sich um die Summe der für jede vom Rat beschlossene Transaktion 
genehmigten Kapitalbeträge (Plafonds). 
Zur Ermittlung des damit verbundenen potentiellen Risikos für den Haushalt sind die 
folgenden Elemente zu berücksichtigen, die sich gegenläufig auf dieses Risiko auswirken: 
Erhöhung des Risikos; Hier ist dem Kapital höchstbetrag der genehmigten Darlehen der 
Betrag der auf diese Darlehen anfallenden Zinsen hinzuzurechnen. 
Minderung des Risikos; 
• Begrenzung der der EIB gewährten Garantie auf 75 % der mit den Ländern des 
Mittelmeerraums unterzeichneten Darlehen; 
• Begrenzung der der EIB gewährten Garantie auf 70% der Darlehen, die im 
Rahmen der mit Ratsbeschluß vom 14. April 1997 genehmigten Transaktionen 
mit bestimmten Drittländern unterzeichnet werden, sowie Risikoteilung 
zwischen der Gemeinschaft und der EIB, wobei die Haushaltsgarantie in 
einzelnen Fällen nur die politischen Risiken deckt; 
• bereits erfolgte Rückzahlungen, da es sich außer im Falle der Darlehen zur 
Stützung der Zahlungsbilanzen (Mitglicdstaaten) um genehmigte Darlehens­
höchstbeträge und nicht um Plafonds der ausstehenden Beträge handelt; 
• die Talsache, daß die genehmigten Beilage nicht unbedingt voll ausgeschöpft 
werden. 
I.A.2 Ausstehende Anleihe-/Darlehensbeträge (Tabelle 1) 
Hierbei handelt es sich um die Kapitalbcträge, die von den Schuldnern im Rahmen der 
ausgezahlten Transaktionen zu einem bestimmten Zeitpunkt noch zurückzuzahlen sind 
(siehe Tabelle 1). 
33 
34 
Im Gegensatz zu dem vorstehend genannten Zahlenaggregat sind in diesem Betrag weder 
die noch nicht ausgezahlten Darlehen noch die bereits zurückgezahlten Teilbeträge der 
ausgezahlten Darlehen erfaßt. Dieser Begriff entspricht gewissermaßen den zu einem 
gegebenen Zeitpunkt "laufenden" Darlehen. 
LA. 3 Betrag der jährlichen Risiken (Tabellen 2 und 3) 
Hierbei handelt es sich um eine Schätzung des für jedes Haushaltsjahr fälligen Kapital-
und Zinsbetrags. 
Berechnet wird dieser Betrag 
a) entweder nur für die ausgezahlten Darlehen (Tabelle 2), wobei der betreffende 
Betrag sich mit dem in der Spalte "Ausstehender Kapitalbetrag" ausgewiesenen 
Betrag deckt; 
b) oder aber für bereits ausgezahlte Darlehen ebenso wie für beschlossene, aber 
noch nicht ausgezahlte und für von der Kommission vorgeschlagene, aber noch 
nicht beschlossene Transaktionen (Tabelle 3). 
In diesem Fall entspricht der zurückzuzahlende Kapitalbetrag dem genehmigten 
Darlehenshöchstbetrag, gegebenenfalls zuzüglich des Betrags der von der 
Kommission vorgeschlagenen Transaktionen, für die noch kein Beschluß 
ergangen ist. 
3k 
35 
LB Übersichten über die Darlehenstransaktionen, für die eine Garantie 
aus dem Haushalt gewährt wird 
35 
LAND 
GRJECHENLAND 
ITALIEN 
EURATOM 
NGI | 
i 
I 
INSGESAMT Hummer des 
Bescttlusses 
S-/13S/EWG 
93/67/EWG 
7~,'27C-2" '. /Euratom 
80/29/Euratom 
82/170/Euratom 
85/537/Euratom 
90/212/Euratom 
78/87C/EWG 
81/19/EWG(1) 
81/1Q13<EWG(2) 
82/'63/EWG 
83/2GC/EWG 
87/132/EWG Datum des 
Besehlusses 
04.03.91 
18.01.93 
29.03.77 
20.12.79 
15.03.82 
05.12.85 
23.04.90 
16.10.78 
20.01.81 
14.12.81 
15 03.82 
19.04.83 
09.03.87 Laufzett 
desDarl. 
(Jahre) 
6 
6 
6 
(3) 
(3) Stand 
der Darlehenstransaktionen 
• abgeschlossen 
• teitweise ausgezahK (b) 
- voilstandig ausgezahK (c) 
- noch nicht ausgezahK (d) 
(a) 
(d) 
(d) 
(c) 
(c) 
(d) 
• (d) 
(c> . 
(C) 
(c) 
(b)(4) 
(d)(4) 
(c) 
(c) 
(6) 
ici 
(c) Genehmigte 
Betrage 
2£00,00 
1.000.00 
600.00 
600.00 
8.000,00 
2.000.00 
2.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
4.000,00 
500.00 
500,00 
1.000.00 
1.000,00 
1.000.00 
6330,00 
1.000,00 
1.000,00 
80.00 
1.000.00 
3.000.00 
750.00 
21.030,00 Ausstehende 
Betragezum 
1.01.98 
500,00 
3.447,80 
118,40 
218,60 
4.28430 Imabgetaufe 
abgewickeKe' 
AusgezahKe 
Betrage 
0,00 nenHalbjahr 
riansaktionan 
Oetngte 
Betrage 
500,00 
89,40 
22,10 
611,60 Ausstehende 
Betragezum 
30.06.98 
0,00 
3.446.60 
28,70 
194,80 
3.670,10 TABELLE 5a 
Anleihen/Darlehen zugunsten der Mitgliedstaaten 
Entwicklung der Darlehensbeträge im Berichtzeitraum 
in Mio. ECU 
LAND 
GRJECHENLAND 
ITALIEN 
EURATOM 
NGI | 
i 
I 
INSGESAMT Hummer des 
Besdilusses 
S-/13S/EWG 
93/57/EWG 
7~,'27C-2" '. /Euratom 
80/29/Euratom 
82/170/Euratom 
85/537/Euratom 
90/212/Euratom 
78/87C/EWG 
81/19/EWG(1) 
81/"!013/EWG(2) 
82/163/EWG 
83/2GC/EWG 
87/132/EWG Datum des 
Besehlusses 
04.03.91 
18.01.93 
29.03.77 
20.12.79 
15.03.82 
05.12.85 
23.04.90 
16.10.78 
20.01.81 
14.12.81 
15 03.82 
19.04.83 
09.03.87 Laufzett 
desDari. 
(Jahre) 
6 
6 
6 
(3) 
(3) Stand 
der Darlehenstransaktionen 
• abgeschlossen 
• teUweise ausgezahK (b) 
- voilstandig ausgezahK (c) 
- noch nicht ausgezahK (d) 
(a) 
(d) 
•(d) 
(c) 
(c) 
(d) 
• (d) 
(c> . 
(C) 
(c) 
(b)(4) 
(d)(4) 
(c) 
(c) 
(6) 
ici 
(c) Genehmigte 
Betrage 
2£00,00 
1.000,00 
600,00 
600,00 
8.000,00 
2.000.00 
2.000,00 
2.000,00 
2.000,00 
4.000,00 
500,00 
500,00 
1.000.00 
1.000,00 
1.000.00 
8330,00 
1.000,00 
1.000,00 
80.00 
1.000.00 
3.000.00 
750.00 
21.030,00 Ausstehende 
Betragezum 
1.0138 
500,00 
3.447,80 
118,40 
218,60 
4.28430 Imabgetaufe 
aboewtekeKe • 
AusgezahKe 
Betrage 
0,00 nenHalbJahr 
rransaktionen 
Oetngte 
Betrage 
500,00 
89,40 
22,10 
611,60 Ausstehende 
Betragezum 
30.06.98 
0,00 
3.446.60 
28,70 
194,80 
3.670,10 
(1) Außerordertficne Beihilfe für Wiede'aufbaumaßnahmen in den vom Erdbeben 1980 geschadigten Gebieten m Hauen 
(2) Außerordentliche BertuHe für WtedenurbaumaOnahrnen in den vom Erdbeben 1981 geschadigten Gebiete« m Griechenland 
(3) Langfristige Par+S24lehen, bei denen die Faitigkeitsdaten nach Mattgabe äer Auezahlungsdaten testais ma werden 
(4) Der Rat hat irr. Wege des Beschlusses 94/179/Euratom vom 21 März 1904 verfügt, künftig a jcn Vorhaben un bestmmten Dritttandem aus Euratom-Darlehen zu finanzieren. 
Im Berichtzetour*î war jedoch noch kern Darlehen dieser Art gewahrt worden 
(5) Differenz infolge wen WecraeaoirsaCTwankungen anderer Wahrungen gegenüber dem Ecu 
TABELLE» (1) 
Darlehen im Rahmen von Finanzhilfen für Drittländer 
Entwicklung der Dariehensbetrage im Berichtzeitraum - aufgeschlüsselt nach Empfängeriändem und Dartehenstranchen 
in Mio. ECU 
% LAND 
UNGARN 
1. Tranche 
2. Tranche 
TSCHECHISCHE REP. 
1. Tranche 
2. Tranche 
SLOWAKISCHE REP. 
1. Tranche 
2. Tranche 
BULGARIEN I 
1. Tranche 
2. Tranche 
BULGARIEN II 
1. Tranche 
2. Tranche 
BULGARIEN III 
1. Tranche 
2. Tranche 
RUMÄNIEN I 
1. Tranche 
2. Tranche 
RUMÄNIEN II 
RUMÄNIEN III 
1. Tranche 
2. Tranche 
BALTISCHE STAATEN 
ESTLAND 
1. Tranche 
2. Tranche 
LETTLAND 
1. Tranche 
2. Tranche Nummer des 
Beschlusses 
91/310/EWG 
91/106VEWG 
91/106/EWG 
91/311/EWG 
92/511/EWG Datum des 
Beschlusses 
24.06.91 
25.02.91 
25.02.91 
24.06.91 
19.10.92 
97/472/EG 22.07.97 
91/384/EWG i 22.07.91 
92/5S1/EWG i 27.11.92 
94/369/EG \ 20.06.94 
92/542/EWG 23.11.92 Laufzeit 
des Dad. 
(Jahre) 
10 Fälligkeit 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
07.12.2001 
29.08.2003 
10.02.2008 
01.02.99 
18.03.98 
26.02.2000 
20.11.2002 
31.03.2000 
31.03.2000 Stand 
der Darlehenstransaktionen 
- abgeschlossen (a) 
- teilweise ausgezahlt (b) 
- vollständig ausgezahlt (c) 
- noch nicht ausgezahlt (d) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
(a) 
(c) 
(c) 
(c) 
(d) 
(c) 
(a) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) Genehmigte 
Beträge 
180,00 
100,00 
80.00 
250,00 
723,30 
126.70 
125,00 
61,70 
63,30 
290,00 
150,00 
140,00 
110,00 
70,00 
40,00 
250,00 
725,00 
f25,00 
375,00 
190,00 
185,00 
80,00 
125,00 
55,00 
70,00 
220,00 
40,00 
20,00 
20,00 
80,00 
40,00 
40,00 Ausstehende 
Beträge zum 
1.01.98 
100,00 
0,00 
123,30 
0,00 
61,70 
0,00 
150,00 
0,00 
70,00 
40,00 
190,00 
185,00 
80,00 
55.00 
70,00 
15.00 
0,00 
40.00 
0,00 Im abgelaufenen Halbjahr 
abgewickelte Transaktionen 
Ausgezahlte 
Beträge 
125,00 Getilgte 
Beträge 
100,00 
123,30 
61.70 
150.00 
185,00 Ausstehende 
Beträge zum 
30.06.98 
0,00 
0,00 
0,00 
0,00 
70,00 
40,00 
125,00 
0,00 
190,00 
0,00 
80,00 
55,00 
70.00 
15,00 
0.00 
40.00 
0,00 I 
00 
J 
TABELLE 5b (2) 
Darlehen im Rahmen von Finanzhilfen für Drittländer 
Entwicklung der Dariehensbetrage im Berichtzeitraum - aufgeschlüsselt nach Empfängeriändem und Dartehenstranchen 
in Mfo. ECU 
LAND 
LITAUEN 
1. Tranche 
2. Tranche 
MOLDAU I 
1. Tranche 
2. Tranche 
MOLDAU II 
UKRAINE I 
UKRAINE II 
1/2 Tranche 
1/2 Tranche 
2. Tranche 
BELARUS 
1. Tranche 
2. Tranche 
Frühere jugoslawische 
Republik Mazedonien 
1. Tranche 
2. Tranche 
ALGERIEN I 
1. Tranche 
2. Tranche 
ALGERIEN II 
1. Tranche 
2. Tranche 
REP. ehem. UdSSR(*) 
INSGESAMT Nummer des 
Beschlusses 
94/346/EG 
96/242/EG 
94/940/EG 
95/442/EG 
95/132/EG 
97/471/B3 
91/510/EWG 
94/938/EG 
91/65S/EWG Datum des 
Beschlusses 
13.06.94 
25.03.96 
22.12.94 
23.10.95 
10.04.95 
22.0757 
23.09.91 
22.12.94 
16.12.91 Laufzeit 
des Darl. 
(Jahre) 
7 
7 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
15 
5 
7 
7 
3 Fälligkeit 
27.07.2000 
16.08.2002 
07.12.2004 
08.08.2005 
30.10.2006 
28.12.2005 
29.08.2006 
30.10.2006 
28.12.2005 
27.09.2012 
15.12.97 
17.08.2001 
27.11.202 
28.09.97 Stand 
der Darlehenstransaktionen 
- abgeschlossen (a) 
- teilweise ausgezahlt (b) 
- vollständig ausgezahlt (c) 
• noch nicht ausgezahlt (d) 
(c) 
(b) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
. (c) 
«0 
(c) 
(c) 
(a) 
(c) 
(c) 
(d) Genehmigte 
Beträge 
100,00 
50,00 
50,00 
45,00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
200,00 
55,00 
30,00 
25,00 
40,00 
25,00 
0,00 
400,00 
250,00 
150.00 
200,00 
100,00 
100,00 
1.260,00 
4.046,00 Ausstehende 
Beträge zum 
1.01.98 
50,00 
25,00 
25.00 
20.00 
15,00 
85,00 
50.00 
50,00 
100,00 
304» 
0.00 
25.00 
0,00 
0,00 
150.00 
100,00 
0,00 
216.00 
2.121,00 Im abgelaufenen Halbjahr 
abgewickelte Transaktionen 
Ausgezahlte 
Beträge 
15.00 
140.00 Getilgte 
Beträge 
113,31 
733.31 Ausstehende 
Beträge zum 
30.06.98 
50,00 
25,00 
25,00 
20,00 
15.00 
85,00 
50.00 
50,00 
100.00 
30,00 
0,00 
25,00 
15,00 
150,00 
100,00 
0,00 
102,69 
1.527,69 l 
I 
(*) Der ausstehende Betrag von 102,69 Mio. ECU entspricht den nicht gezahlten Kapttalfälligkeiten zum 30.06.1998. 
TABELLE 6 
GARANTIEN FÜR EIB-DARLEHEN 
1 
GEOGRAPHISCHES GEBIET ! 
Nummer des 
I Beschlusses 
1 ! 
i 
i 1 i ! 
1 Mitteimeer - Finanzprot (1 ) ; 
I i 
jMittelmeer-Horizont Koop. jR/1782/92/EWG 
| Mitteimeer - Insgesamt 
i 
i 
MOEL I 
MOEL II 
EL-LAA I 
EL-LAA II 
EL-LAA II 
Südafrika 
Neue Mandate 
Frohere jugoslawische 
Republik Mazedonien 
INSGESAMT 90/S2/EWG(4) 
91/252/EWG(6) 
93/696/EG(6) 
93/115/EWG 
96(723/EG 
96/723/EG 
95/207/EG 
97/266/EG(7) 
98/348/EG Datum des 
Beschlusses 
8.03.77 
29 06.92 
12.02.90 
14.05.91 
13.12.93 
15.02.93 
12.12.96 
12.1296 
01.06.95 
14.04.97 
1905.98 Garantie-
satz 
75% (2) 
75% (2) 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% 
70% 
100% 
70% 
70% Laufzelt 
des Darlehens 
(Jahre) 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 Datum des 
Burgschafts­
vertrags 
30.10.78/10.11.78 
09.11.92/18.11.92 
24.04.90/14.05.90 
19.01.93/04.02.93 
22 07 94/12 08.94 
04.11.93/17.11.93 
18.03.97/26.03.S7 
21.10.97 
04.10.95/16.10.95 
25.07.97/29.07.97 Genehmigte 
Beträge 
6062 
1800 
7S62 
1000 
700 
3000 
750 
153 
122 
300 
7105 
150 
21142 Unterzeichnete 
Darienensverträge 
zum 1.01.98 
5400 
1800 
7200 
(3) 
928 
700 
3000 
657 
153 
52 
300 
2563 
15553 im Bericht­
zeitraum 
115 
0 
115 
(3) 
0 
0 
0 
0 
875 
0 
99Q Ausstehende Betrage 
zum 1.01.98 
2469 
779 
3248 
691 
437 
761 
307 
78 
0 
100 
144 
5765 zum 30.06.98 
2415 
1027 
3442 
688 
438 
903 
364 
78 
0 
63 
626 
6623 
(1) davon 1500 Mio. ECU zugunsten Spaniens, Griechenlands und Portugals. 
(2) Giobalgarantie zu 75% fur sämtliche Darlehen im Rahmen der betreff Transaktionen gemaa den zwischen der Gemeinschaft und der EJB geschloss. Borpscrtaßsvertragen vom 3010.78 und vom 10.11.78. 
ÜDerdies wird laut Beschluß des Rates vom 7 Oktober 1S75 ausnahmsweise eine Garantie zu 100% far die Darlehen gewährt, die Portugal im Rahmen der Sgfbrtnefe erhalt 
(3) Der von der Gemeinschaft garantierte Teilbetrag belauft sich auf 5435,9 Mio ECU. davon 141.5 M». ECU mit einer 100%-Garantie «r Portugal 
f4) Begünstigte Drittländer Polen, Ungarn. 
(5) Begünstigte Drittlander. Tschechische und Slowakische Republik, Bulgarien Rumänien 
'S) Begünstigte Drittländer Polen. Ungarn, Tschechische und Stowetosche Republik. Bulgarien. Rumänien, Baltische Staaten und Albanien. 
fj) Begünstigte Drittländer Mutet- und osteuropaische Lander, MrtMmeenanoer, Entwicklungslander Lateinamerikac und Asiens, Sudafrika I 
LP 
1 
I.C -40-
Prognosen für die Unterzeichnung und Auszahlung weiterer EIB-
Darlehen 
Die Zahlen, die als Berechnungsgrundlage für die Tabelle 3 (Darlehen der EIB an 
Drittländer aus eigenen Mitteln der Bank) dienten, wurden von der EIB selbst übermittelt. 
Voraussichtliche Unterzeichnung von Darjehensverträgeri, 
Im Berichtzeitpunkt sind noch Darlehensverträge über insgesamt 4.143 Mio. ECU zu 
unterzeichnen. Dieser Betrag schlüsselt sich auf wie folgt: 
Mittelmeerlander: alte Mandate 
(Protokolle Syrien und Malta) 255 Mio. ECU 
Mittelmeerlander 1.168 Mio. ECU 
Mittel- und osteurop. Länder 1.632 Mio. ECU 
Lateinamerika/Asien 758 Mio. ECU 
Südafrika 330 Mio. ECU 
Avis^alilyngsprognosen 
Für die Auszahlung der noch zu vergebenden Darlehen wurde die folgende zeitliche 
Staffelung zugrunde gelegt: Jahr der Unterzeichnung: 0%; 2. Jahr: 10%; 3. bis 5. Jahr: 
25% jährlich; 6. Jahr: 15%. 
Im Berichtzeitpunkt stehen von den bis dato genehmigten Darlehensbeträgen noch 7.307 
Mio. ECU zur Auszahlung an. Dieser Betrag läßt sich wie folgt aufschlüsseln8: 
IMittelmeerlander 2531 Mio. ECU 
Mittel- und osteuropäische Länder 3944 Mio. ECU 
Lateinamerika und Asien 588 Mio. ECU 
Südafrika 244 Mio. ECU I.D Zahlungsmodalitäten für die Haushaltsgarantie 
I.D. I Bei Anleihen/Darlehen 
Bei AnleiheTDarlehenstransaktionen nimmt die Gemeinschaft auf dem Kapitalmarkt 
Anleihen auf und gibt den Erlös in Form von Darlehen mit gleichen Zinssätzen und 
Laufzeiten an die Mitglicdstaatcn (Zaliiungsbilanzdarlehen), an Drittländer (mittelfristige 
Finanzhilfen) oder an Unternehmen (NGI, Euratom-Darlehen) weiter. 
Ausgehend von einem hypothetischen Auszahhmgsihythmus über vier Jahre und in Tranchen von 
je 25%, bei einer durchschnittlichen Laufzeit von 15 Jahren und einem tilgungsfreien Zeitraum 
von 3 Jahren. 
ko 
41 
Die Rückzahlung dieser Darlehen erfolgt entsprechend den Fälligkeitsterminen der von ° 
der Kommission aufgenommenen Anleihen. Bei Säumigkeit des Darlehensempfängers ist 
die Kommission gezwungen, zum jeweiligen Fälligkeitsdatum die zur Tilgung der 
Anleihe erforderlichen Zahlungen aus Haushaltsmitteln vorzuleisten. 
Die Mittel, die erforderlich sind, um bei Zahlungsausfall des Empfangers eines von der 
Gemeinschaft gewährten oder garantierten Darlehens die Garantie aus dem Haushaltsplan 
zu leisten, können nach unterschiedlichen Verfahren mobilisiert werden: 
a) durch vorübergehenden Rückgriff auf Kassenbestände gemäß Artikel 12 der Ver­
ordnung Nr. 1552/89 des Rates vom 29. Mai 1989 mit Durchfuhrungsvorschriften 
zum Beschluß 88/376/EWG, Euratom über das System der Eigenmittel der 
Gemeinschaften. Diese Methode kommt vorwiegend dann zum Einsatz, wenn die 
Gemeinschaft bei Säumigkeit eines Darlehensschuldners gezwungen ist, zum 
Fälligkeitstermin die zur Tilgung einer Anleihe erforderlichen Zahlungen umgehend 
vorzuleisten; 
b) hat der säumige Schuldner drei Monate nach dem Fälligkeitstermin die Zahlung 
noch immer nicht geleistet, ruft die Kommission den Garantiefonds an, um sich die 
verauslagten Kassenmiltel erstatten zu lassen; 
c) im Wege einer Mitlelübcrtragung, durch die die betreffende Garantielinie des Haus­
haltsplans mit den erforderlichen Mitteln ausgestattet wird, um die Zahlungs­
fähigkeit anstelle des säumigen Schuldners wahrzunehmen. Diese Methode wird in 
Anspruch genommen, wenn der Garantiefonds keine ausreichenden Disponibili-
täten aufweist, und erfordert die vorherige Genehmigung der Haushaltsbehörde; 
d) durch Wiederverwendung von Beträgen, die bei säumigen Schuldnern, bei deren 
Ausfall Garantiezahlungen aus dem Gemeinschaftshaushalt geleistet wurden, wie­
der eingezogen werden. Diese Methode ermöglicht in der Praxis eine Auszahlung 
binnen kürzester Frist, vorausgesetzt, es wurden Mittel in ausreichender Höhe 
beigetrieben. 
I.D.2 Bei Garantien zugunsten Dritter 
In diesem Fall übernimmt die Gemeinschaft die Bürgschaft für Darlehen, die von einem 
Finanzinstitut, z.B. der Europäischen Investitionsbank (EIB), gewährt werden. Stellt die 
EIB fest, daß der Empfänger eines dergestalt garantierten Darlehens die Rückzahlung 
nicht fristgerecht vornimmt, so fordert sie unter Berufung auf den Bürgschaftsvertrag die 
Gemeinschaft auf, anstelle des säumigen Schuldners die ausstehenden Beträge zu 
erstatten. Die entsprechenden Zahlungen sind binnen drei Monaten nach Eingang des 
Antrags der EIB zu leisten. Die EIB verwaltet die Darlehen nach Maßgabe der banken­
üblichen Sorgfaltspflicht; sie ist gehalten, nach Einschaltung der Garantie die betreffenden 
Beträge von den Schuldnern einzufordern. 
Durch die Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 wurde ein Garantiefonds für Maß­
nahmen im Außenbereich eingerichtet. In der zwischen der Gemeinschaft und der EIB 
vereinbarten Regelung zur Verwaltung dieses Garantiefonds ist folgendes Verfahren 
vorgesehen: bei Feststellung eines Schuldnerausfalls richtet die EIB einen Antrag auf 
kA 
-42 
Garantieleistung an die Kommission. Die Kommission ermächtigt die Bank, innerhalb 
von drei Monaten die erforderlichen Beträge aus dem Garantiefonds abzurufen. 
Sind im Garantiefonds keine ausreichenden Mittel vorhanden, so kommen die Vor­
schriften für Garantieleistung bei Anleihen/Darlehen zur Anwendung. 
II. ERLÄUTERUNG DER METHODIK FÜR DIE ERMITTLUNG DER VORAUS­
SICHTLICHEN DARLEHENSKAPAZITÄTEN DER GEMEINSCHAFT GEGENÜBER 
DRITTLÄNDERN IM ZEITRAUM 1997-1999 - IN KOMPATIBILITÄT MIT DEM 
GARANTIEFONDSMECHANISMUS (TABELLE 4) 
ILA Reserve für Darlehensgarantien zugunsten von Drittländern 
Durch die Interinstitutionelle Vereinbarung vom 29. Oktober 1993 über die Haushalts­
disziplin und die Verbesserung des Haushaltsverfahren wird gemäß den Schluß­
folgerungen des Europäischen Rates von Edinburgh die Einsetzung einer Reserve zur 
Sicherung von Darlehen an Drittländer verfügt. Diese Reserve dient "zur Finanzierung der 
Deckungsmittel des [...] Garantiefonds und gegebenenfalls zur Deckung der über die 
verfugbaren Fondsmittel hinausgehenden Garantieleistungen, deren Verbuchung im 
Haushaltsplan damit ermöglicht wird." 
Der Betrag der Garantiereserve entspricht dem in der Finanziellen Vorausschau 
festgelegten Wert, d.h. 300 Mio. ECU zu Preisen 1992. Damit beläuft sich der 
Reservebetrag für 1998 auf 338 Mio. ECU. 
Die Bedingungen für die Einsetzung, Inanspruchnahme und Finanzierung dieser Garantie­
reserve sind in den folgenden Vorschriftstexten geregelt: 
• Beschluß 94/729/EG des Rates vom 31. Oktober 1994 über die Haushaltsdisziplin; 
• Verordnung (EGKS, EG, Euratom) Nr. 2730/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 zur 
Änderung der Haushaltsordnung vom 21. Dezember 1977 für den 
Gesamthaushaltsplan der Europäischen Gemeinschaften; 
• Beschluß 94/728/EG des Rates vom 31. Oktober 1994 über das System der 
Eigenmittel der Europäischen Gemeinschaften. 
II.B Berechnungsgrundlagen für die Einzahlungen in den Garantiefonds 
Die Höhe der Einzahlungen in den Garantiefonds berechnet sich durch Anwendung der 
jeweiligen Deckungssätze, also 70% bzw. 75% oder 100%: 
auf die Garantiebeträge für die vom Rat genehmigten Darlehen (und die von der 
Kommission vorgeschlagenen oder dort in Vorbereitung befindlichen Darlehens-
bcschlüsse) nach Maßgabe der in den Finanzbogen genannten, voraussichtlich zur 
Auszahlung anstehenden Beträge (EIB- und F.URATOM-Darlehcn); 
kl 
43 
- auf die Beträge der vom Rat genehmigten Darlehen und der von der Kommission 
vorgeschlagenen oder dort in Vorbereitung befindlichen Darlehensbeschlüsse 
(Finanzhilfen). 
Der Anhang zur Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 
zur Einrichtung eines Garantiefonds für Maßnahmen im Zusammenhang mit den Außen­
beziehungen, in dem die Modalitäten der Einzahlung in den Fonds geregelt werden, 
verfügt, daß bei innerhalb eines vorgegebenen Mechanismus erfolgenden Anleihe-
/Darlehens-transaktionen oder Garantietransaktionen zugunsten von Finanzinstituten, die 
sich über mehrere Jahre erstrecken und eine makroökonomische oder strukturelle Zweck­
bestimmung haben, die Einzahlungen in den Fonds in jährlichen Tranchen vorzunehmen 
sind, die auf der Grundlage der Jahresbeträge berechnet werden, welche in dem dem 
Kommissionsvorschlag beigefugten Finanzbogen angegeben und erforderlichenfalls 
aufgrund des Beschlusses des Rates angepaßt worden sind. 
Bei sonstigen Anleihe-/Darlehenstransaktionen der Gemeinschaft, wie beispielsweise 
Darlehen zur Stützung der Zahlungsbilanzen von Drittländern, wird der Betrag der Ein­
zahlungen in den Fonds - unabhängig davon, ob die betreffenden Darlehen in einer oder 
mehreren Tranchen zur Auszahlung kommen - auf der Grundlage des Gesamtbetrags der 
vom Rat beschlossenen Transaktion berechnet. 
Der Anhang zur Garantiefondsverordnung besagt weiter, daß ab dem zweiten Jahr (bei 
mehrjährigen Transaktionen) die in den Fonds einzuzahlenden Beträge um die am 31. 
Dezember des Vorjahres festgestellte Differenz zwischen den Schätzungen, die der 
vorhergehenden Einzahlung zugrunde lagen, und den Beträgen der im Laufe desselben 
Jahres unterzeichneten und vergebenen Darlehen berichtigt werden. Etwaige Fehlbeträge 
gegenüber dem Vorjahr sind im Folgejahr einzuzahlen. 
Und schließlich heißt es in dem Anhang, daß die Kommission bei Einleitung eines Ein­
zahlungsverfahrens den Stand der Ausführung der Transaktionen, fur die bereits Einzah­
lungen erfolgt sind, zu überprüfen hat; in Fällen, in denen die ursprünglichen Ver­
pflichtungs-fristen nicht eingehalten wurden, schlägt sie vor, dies bei der Berechnung der 
ersten Einzahlung zu berücksichtigen, die zu Beginn des folgenden Haushaltsjahres für 
bereits laufende Transaktionen zu leisten ist. 
So hat die Haushaltsbehörde im Laufe des ersten Halbjahrs 1998 die Mittel Übertragung 
Nr. 8/98 genehmigt, um - wie alljährlich zu Beginn des Haushallsjahres - die in den 
Garantiefonds eingezahlten Beträge sowie die Beträge der Einzahlungen, die nach 
Maßgabe der Finanzbogen für die EIB-Darlehen zugunsten von Projekten in Drittländern 
(mittel- und osteuropäische Länder, Mittelmeerlander, Entwicklungsländer 
Lateinamerikas und Asiens, Südafrika) zu leisten sind, entsprechend zu korrigieren. 
II.C Einzahlungsquote bei Teilgarantien 
Bei EIB-Darlehen, für die eine 75%ige Globalgarantie gewährt wird, erfolgen die Ein­
zahlungen in den Garanlicfonds auf der Grundlage von 75% des Gesamtbetrags der 
genehmigten Transaktionen. 
kl 
-44 
Für die mit Ratsbeschluß vom 14. April 1997 genehmigten EIB-Darlehen wird eine auf 
70% des Gesamtdarlehensbetrags begrenzte Garantie gewährt. Die Einzahlungsgrundlage 
wird auf 70% der voraussichtlich im Laufe des Jahres zu unterzeichnenden 
Darlehensverträge fest-gesetzt. 
II.D Einzahlungen in den Garantiefonds 
Die in den Garantiefonds einzuzahlenden Beträge werden ermittelt durch Anwendung 
einer Einzahlungsquote 14% auf die vorstehend definierten Bemessungsgrundlagen. 
In den Artikeln 2 und 4 der Garantiefondsverordnung heißt es, daß der Fonds sich bis zum 
Erreichen des Zielbetrags durch Übertragungen aus dem Gesamthaushaltsplan in Höhe 
von 14% des Kapitalbetrags der Transaktionen finanziert. Da dieser Zielbetrag zum 
31.12.1997 erreicht war, hat die Kommission entsprechende Vorschläge für die in der 
Verordnung vorgesehene Überprüfung der Einzahlungsquote ausgearbeitet. Diese 
Vorschläge wurden im Rahmen des Berichts über das Funktionieren des Garantiefonds, 
den die Kommission gemäß Artikel 9 der Fondsverordnung erstellt hat (KOM(98) 168 
endg. vom 18.03.98), unterbreitet. 
ILE Verfügbarer Spielraum bei der Garantiereserve 
Der bei der Garantiereserve verbleibende Spielraum entspricht der Differenz zwischen 
der Do-tierung der Reserve und dem in den Garantiefonds eingezahlten Mittelbetrag der 
Tabelle. 
II.F Verbleibende Darlehenskapazitäten 
Hierbei handelt es sich um den bei der Reserve verbleibenden Restbetrag, der - unter Min­
haltung der vorgeschriebenen Deckungssätze - noch als Darlehen vergeben werden kann. 
kk 
45 
III. TABELLEN - RISIKOINDIKATOREN NACH LÄNDERN 
1{Ï 
-46-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Bulgarien 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
tnflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (Leva/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (einschließlich Gold) (Endstand) 
in Mrd. USD 
bezogen auf W+D-Importe (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(In konvertibler Währung; in Mrd. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mrd. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld /BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mrd. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-Engagement/W+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindllchkoiten) - Endstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkelton) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
2,1 
8,6 
11,6 
32,8 
71 
-5,7 
7.0 
-0,5 
90 
1,5 
2,8 
10,2 
0,9 
0.3 
0,6 
79 
151 
14 
none 
none 
7,3 
5,7 
7,7 
-
none 
none 
03/95 09/95 
90 90 
(187) (181) 
03/95 09/95 
93 94 
(135) (135) 
21.9 22.2 1996 
-10,9 
-8,3 
12,5 
310,8 
487 
-11,0 
6.3 
0.8 
109 
0,8 
1.6 
9,6 
1,0 
0,4 
0,6 
103 
153 
17 
none 
none 
8,1 
6,5 
10,0 
SBA 
(7/96-2/98) 
no (4) 
none 
none 
03/96 09/96 
99 92 
(178) (178) 
03/96 09/96 
92 93 
(135) (135) 
23.1 23.5 1997 
-6,9 
-11,5 (5) 
13,7 
580 
1792 
-2.6 
6.3 
4.4 
498 
2.5 
5.2 
9,7 
1.1 
0.6 
0.5 
97 
156 
14 
nono 
none 
5,7 
4,8 
7.4 
SBA 
(6/97-5/98) 
yes 
B3 
none 
03/97 09/97 
111 96 
(179) (180) 
03/97 09/97 
97 99 
(135) (135) 
22.5 22.2 
Fußnoten 
(1)(2)(3) Siehe Erläuterungen. 
(4) SBA 09/96 ausgesetzt 
(5) Erste neun Monate 1997 gegenüber dem gleichen Zeitraum 1996. 
lié 
•47-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Tschechische Republik 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (CK/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Diroktinvestltionon (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endsland) 
in Mrd. USD 
bezogen auf W+D-Importe (Monate) 
Auslandsschulden (Endstand) 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mrd. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mrd. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-Engagement/W+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
6.4 
8.7 
2,9 
7.9 
26.6 
0,3 
28,2 
-2,7 
2526 
14.0 
6,1 
16.5 
2,6 
2,0 
0,6 
32,6 
58,6 
9,2 
none 
none 
5,8 
2,6 
2,5 
-
Baal (09/95) 
A 
03/95 09/95 
35 41 
(187) (181) 
03/95 09/95 
33 30 
(135) (135) 
55.8 58.4 1996 
3.7 
6,8 
3,5 
8.6 
27.1 
-0.4 
29,9 
-7.6 
1388 
12.4 
4.4 
20.8 
3.8 
3.0 
0.8 
37.0 
69.6 
12,8 
none 
none 
7.3 
2,7 
1.0 
-
Baal 
A 
03/96 09/96 
36 35 
(178) (178) 
03/96 09/96 
30 29 
(135) (135) 
60.1 62.0 1997 
1.0 
2.3 
5,2 
10.0 
34,4 
-2,0 
29.7 
-6.1 
1275 
9.7 
3.6 
21,4 
n.a 
n.a. 
n.a. 
48,4 
72.1 
n.a. 
none 
none 
5.9 
2.2 
1.6 
-
Baal 
A 
03/97 09/97 
37 37 
(179) (180) 
03/97 09/97 
28 28 
(135) (135) 
62.8 63.1 
Fußnoten 
(1) (2) (3) Siehe Erläuterungen 
4f 
•48-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Estland 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Endstand) 
Wechselkurs (Krone/USD) (Durchschnit) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
Warenexporte (in Mio. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) (ohne Amtliche Übertragungen) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand) 
in Mio. USD 
bezogen auf Warenimporte (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld (einschl. gg. IWF) 
(in konvertibler Währung; in Mio. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen + Gebühren an IWF 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld /Warenexporte (%) 
Schuldendienst Warenexporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-EngagementTW+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige'Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitütsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(4) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
4.3 
1,4 
9,7 
28,9 
11,5 
-1,2 
1840 
-7.4 
199 
583 
2.7 
268,6 
21,0 
6,0 
15.0 
7,5 
14,6 
1.1 
none 
none 
0,5 
16,5 
2,2 
SBA 
(4/95-6/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
66 76 
(187) (181) 
03/95 09/95 
79 79 
(135) (135) 
25.4 26.3 1996 
4,0 
1,1 
10,0 
14,8 
12,0 
-1.5 
2077 
-11.7 
111 
640 
2.4 
295,2 
51,2 
27,5 
23.7 
6,8 
14,2 
2,5 
none 
none 
0.5 
13,8 
2,0 
SBA 
(7/96-8/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
73 71 
(178) (178) 
03/96 09/96 
76 71 
(135) (135) 
26.9 31.1 1997 
11,4 
13,4 
10.5 
12.5 
13,9 
2.1 
2926 
-12.0 
131 
830 
1,9 
246.2 
51.7 
40,1 
11.6 
5,4 
8.4 
1.8 
none 
none 
0.6 
17,5 
1.5 
SBA 
(11/97-12/98) 
yes 
Baal 
BBB+ 
03/97 09/97 
69 63 
(179) (180) 
03/97 09/97 
65 63 
(135) (135) 
33.6 36.9 
Fußnoten 
(1) (2) (3) Siehe Erläuterungen. 
(4) Kronenangaben wurden zum jahresdurchschnittlichen Dollarkurs umgerechnet. 1996 und 1997 zahlte Estland Auslandsschulden vorzeitig zu 
ki 
-49-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: ehemalige jugoslawische Republik Mazedonien 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (DezVDez.) 
Wechselkurs (Denar/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand) 
in Mio USD 
bezogen auf Warenimporte (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mrd. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-EngagementAV+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endsïand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitälsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(4) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-1.2 
-10.0 
23.7 
8,6 
38.0 
-1.2 
1.2 
-5.7 
13 
270 
1.9 
1.1 
141,0 
84,0 
57,0 
29.5 
92,6 
10,1 
66,0 
326.0 
SBA 
(05/95-04/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
108 118 
(187) (181) 
none 
none 1996 
0.8 
3.4 
24,9 
-0,7 
41.3 
-0.5 
1.1 
-7.3 
12 
267 
2.0 
1.2 
124.0 
70.0 
54.0 
31.9 
102,5 
10,8 
34,0 
37.0 
SBA 
(05/95-04/96) 
yes 
none 
nope 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
none 
none 1997 
1.5 
0,0 
26,3 
2.7 
55.4 
-0.4 
1.2 
-8.3 
18 
280 
1.9 
1.1 
117.0 
47.0 
69,0 
35.9 
92.3 
9.2 
none 
87.0 
0.3 
2,6 
2.4 
ESAF 
(04/97) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
107 151 
(179) (180) 
none 
none 
Fußnoten 
(1 ) (2) (3) Siehe Erläuterungen 
(4) Vor allem 1996 Unstetigkeiten in don Außenhuiidolsdaten aufgrund geänderter Datenerfassung 
(5) Das Leiatungsbilanzdefizit könnt« wogen nicht gemeldeter Üborwoisungon /u hoch ausgewiesen sein. 
(6) Si huldondienst ohne IWF; enthalt goschät/ton Schuldendienst gegenüber kummereiellen Gläubigern. 
k<\ 
•50-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Ungarn 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (Forint/USD) (Endstand) 
Konsolidierter gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Reserven (Endstand) 
in Mrd. USD 
bezogen auf Warenimporte (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mrd. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mrd USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst AV+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-Engagement/W+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Frorndwährungsverbindlichkeiten) - bndstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(4) 
0) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
1.5 
4,6 
10,2 
28.3 
139.5 
-6,8 
12,8 
-5.5 
4453 
12,0 
9.4 
31,7 
8,4 
6,0 
2.4 
70.9 
185,3 
43.6 
none 
none 
13,0 
3,1 
6,6 
-
Bal 
BB+ 
03/95 09/95 
50 44 
(187) (181) 
03/95 09/95 
45 48 
(135) (135) 
4«4 45,0 1996 
1,3 
3,4 
9.9 
19,8 
164,0 
-3,3 
14.2 
-3.7 
1S87 
9.7 
7.0 
27.6 
9.7 
7,4 
2.3 
61.4 
143.6 
42.0 
none 
none 
9.6 
2.7 
5.2 
SBA 
(3/96-2/98) 
yes 
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
44 44 
(178) (178) 
03/96 09/96 
50 50 
(135) (135) 
436 44.7 1997 
4,4 
11.1 
8.7 
18.4 
203,5 
-4.6 
24,5 
-2.2 
1653 
8,4 
4,7 
23.8 
11,3 
9.0 
2.3 
52.6 
96.4 
39.5 
none 
none 
8,6 
3.0 
2,9 
SBA 
(3/96-2/98) 
yes 
Baa3 
BBB-
03/07 09/97 
46 41 
(179) (180) 
03/97 09/97 
48 46 
(135) (135) 
47,6 497 
Fußnoten 
(1 ) (2) (3) Sieho Erläuterungen. 
(4) Für 1995 und 1996 nur Waren. 
5o 
51 
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Lettland 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (Lats/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (in Mio. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand) 
in Mio. USD 
bezogen auf W+D-Importe (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mio. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / Warenexporte (%) 
Schuldendienst / Warenexporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (% ) 
EU-EngagementA/V+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren dor Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
<1> 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-0,8 
-6,3 
6,6 
23.1 
0,54 
-3,4 
2088 
-0,4 
244 
586 
3,2 
403 
39,0 
n.a. 
n.a. 
9,2 
19,3 
3,0 
none 
none 
0.7 
12.3 
4.0 
SBA 
(4/95-4/96) 
no 
none 
none 
03/95 09/95 
106 116 
(187)(181) 
03/95 09/95 
91 89 
(135) (135) 
22.6 23.4 1996 
3,3 
1.4 
7,2 
13,0 
0,56 
•1.3 
2613 
-5.5 
379 
773 
3.1 
409 
71,0 
n.a. 
n.a. 
8,2 
8.0 
4,9 
none 
none 
0,7 
12.4 
1.9 
SBA 
(5/96-8/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
89 75 
(178) (178) 
03/96 09/96 
86 88 
(135) (135) 
24.7 25.7 1997 
6.5 
6.1 
7,0 
7.0 
0,59 
1.8 
2789 
-8.0 
422 
821 
2.9 
370 
n,a 
n.a 
n.a 
6.8 
15.1 
n.a. 
none 
none 
0,7 
15.7 
2.1 
SBA 
(9/97-2/99) 
yes 
none 
BBB 
03/97 09/97 
63 59 
(179)(180) 
03/97 09/97 
79 74 
(135) (135) 
29.1 32,6 
Euliofiien 
(1) (2) (3) Siehe Erläuterungen. 
SA 
-52-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Litauen 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (Litas/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Finanzsaldo 
Haushaltssaldo 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP), ohne Amtliche Übertragungen 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand, Bruttoauslandsaktiva) 
in Mio. USD 
bezogen auf W+D-Irnporte (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mio. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldondienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-EngagementAA/+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkoiten) - Endstand 
Euromonoy 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(4) 
(4) 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
3,3 
5,3 
7,3 
35,7 
4,0 
-1.8 
-3,3 
3,2 
-10.2 
71 
819 
3,9 
757 
69 
n.a. 
n.a. 
13,9 
34,3 
3,1 
none 
none 
1.4 
13,9 
4,8 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
108 118 
(187) (181) 
03/95 09/95 
95 90 
(135) (135) 
21,7 229 1996 
4.7 
3,7 
6.2 
13.1 
4,0 
-2,5 
-3,6 
4,2 
-9,2 
153 
834 
2.4 
1076 
120 
n.a. 
n.a. 
15,3 
32,7 
3,6 
none 
none 
1,4 
10,2 
2,6 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
Ba2 
none 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
03/96 09/96 
89 90 
(135) (135) 
23.8 25.3 1997 
5.7 
0,7 
6,7 
8,4 
4.0 
-1.2 
n.a. 
5.2 
-10.3 
328 
1063 
2.1 
1407 
n.a 
n.a 
n.a 
15.4 
27,0 
n.a 
none 
none 
1.6 
9,4 
2,5 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
Ba1 
BBB-
03/97 09/97 
72 62 
(179) (180) 
03/97 09/97 
85 80 
(135) (135) 
27.4 31.1 
Eußuotsn 
(1 ) (2) (3) Siehe Erläuterungen. 
(4) Im Finanzsaldo ist dor Finanzierungsüberschttß, anders als beim Haushaltssnldo, nicht enthalten 
51 
•53-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Rumänien 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Endstand) 
Wechselkurs (Lei/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
Warenexporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand) 
in Mio. USD 
bezogen auf Warenimporte (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mrd. USD, Endstand) 
Konvortibler Schuldendienst (In Mio USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-EngagementAV+D-Exporte 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkelten) - Endstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
7.1 
9.4 
8.0 
27.8 
2760 
-2,6 
7,9 
-5,0 
417 
1579 
2,0 
6,1) 
1360 
1073 
293 
17,7 
68,9 
14,5 
none 
none 
10,2 
11,5 
10.1 
SBA 
(5/94-12/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
68 64 
(187X181) 
03/95 09/95 
73 71 
(135) (135) 
28.1 29.7 1996 
4.1 
9,9 
6.3 
56,9 
4035 
-3.9 
8.1 
-7.2 
263 
2103 
2.4 
8.3 
152/ 
1159 
368 
23.7 
86,5 
15,8 
none 
none 
10,2 
9,1 
12.5 
SBA 
(4) 
no(5) 
Ba3 
BB-
03/96 09/96 
67 61 
(178) (178) 
03/96 09/96 
68 72 
(135) (135) 
30.9 31.0 1997 
-6,6 
-5.9 
8.8 
151,4 
8023 
-3,7 
8.4 
-6.7 
1224 
3803 
4.4 
tt.3 
2a»t.t> 
2080 
501.5 
26.8 
94.5 
26,2 
none 
none 
11.0 
8.5 
9.4 
SBA 
(4/97-5/98) 
no (6) 
Ba3 
UB-
03/97 09/97 
75 75 
(179) (180) 
03/97 09/97 
64 67 
(135) (135) 
32.7 34.1 
Fußnoten 
(1)(2)(3) Siehe Erläuterungen. 
(4) Die im Mai 1994 genehmigte SBA wurde aufgestockt und für 1997 verlängert. 
(5) Im März 1996 ausgesetzt. Am 22. April 1997 genehmigte das IWF Direktorium eine neue SBA. 
(6) Nach der Zahlung von nur zwei (von fünf) Tranchon annuliert 
53 
-54. 
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Slowakische Republik 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (SK/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W+D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand) 
in Mio. USD 
bezogen auf W+D-Importe (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mrd. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtongugoment (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (7u) 
EU-EngagementAV+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
6,9 
8,3 
13,1 
7,2 
29,6 
0.1 
11.0 
2,3 
134 
3418 
4,1 
5,7 
1202 
813 
389 
32,9 
52.0 
11,0 
none 
none 
4,1 
5,2 
2,8 
SBA 
(7/94-3/96) 
no (4) 
Baa3 
BB+ 
03/95 09/95 
53 51 
(187) (181) 
03/95 09/95 
61 59 
(135) (135) 
33,2 357 1996 
6.6 
2.5 
12,8 
5,4 
31.9 
-1.3 
10,9 
-10.2 
129 
3473 
3.4 
7.7 
1365 
858 
507 
40,6 
70.6 
12.5 
none 
none 
4,î> 
4,«o 
3,2 
-
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
48 49 
(178) (178) 
03/96 09/96 
57 53 
(135) (135) 
38.6 41.2 1997 
6,5 
2,0 
12,5 
6.4 
34,8 
n.a. 
11.0 
-6,9 
150 
3299 
3.2 
9.8 
n.a. 
n.a 
ne. 
50,3 
89,4 
n.a. 
none 
none 
4.3 
3.6 
3.2 
-
Baa3 
BBB-
03/97 09/97 
53 54 
(179) (180) 
03/97 09/97 
52 52 
(135) (135) 
43.9 44 8 
Fußnoten 
(1)(2)(3) Siehe Erläuterungen. 
(4) Die für Februar 1995 geplante Halbzeitüberprüfung des Programms wurde nicht abgeschlossen 
Si\ 
•55-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Armenien 
Reales BIP-Wachstum {%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (dram/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (In Mio. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Reserven (Endstand) 
in Mio. USD 
bezogen auf W+D-tmporte (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mio. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst ArV+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-EngagementAA/+D-Exporte (%) 
IWF • Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
6.9 
1.5 
8,1 
31,9 
402 
-11.1 
270 
-37,6 
19 
107 
1,6 
371 
63.0 
n.a. 
n.a. 
28,8 
137,4 
20.6 
n.a. 
n.a. 
SBA 
(06/95-05/96) 
yos 
none 
none 
03/95 09/95 
140 122 
(187) (181) 
none 
none 1996 
5.8 
1.2 
9.7 
5,8 
435 
-9.3 
290 
-26.9 
22 
168 
2.2 
614 
74.7 
n.a. 
n.a. 
38,0 
211,7 
20,3 
n.a. 
n.a. 
0.8 
10.3 
21,9 
ESAF 
(02/96-01/97) 
yos 
none 
none 
03/96 09/96 
150 137 
(178) (178) 
none 
none 1997 
3.1 
0,9 
11.0 
21,9 
495 
-5.9 
239 
-29,0 
51 
240 
2.8 
786 
54.2 
n.a 
n.a. 
48.3 
328.9 
16.4 
n.a 
n.a 
0.7 
7.2 
23.7 
ESAF 
(07/97-00/98) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
141 136 
(179) (180) 
none 
none 
fuuuulen 
(1 ) (?) (3) Siehe Erläuterungen. 
5r 
56 
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Belarus 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Jahresdurchschnitt) 
Wechselkurs (Rbs/USD) (Durchschnitt) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W+D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand) 
in Mio. USD 
bezogen auf W+D-Importe (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung, in Mrd. USD. Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagemonts 
EU Engagement/EU-Gesamtongagomenl (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-EngagementAA/+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
-
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-10,4 
-11.5 
2.7 
244 
11500 
-2.8 
4,7 
-5,4 
7,0 
377,0 
0.8 
1.7 
178,0 
n.a. 
n.a. 
16,0 
35,5 
3,8 
460 
none 
0.5 
2,6 
0,8 
SBA 
(12/95-11/96) 
no (4) 
none 
none 
03/95 09/95 
135 134 
(187) (181) 
03/05 (Jf)/f)!> 
112 112 
(135) (135) 
15.2 15.5 1996 
2,6 
3,2 
3,9 
53 
13400 
-2,0 
6.6 
-3.7 
6.0 
469.2 
0.8 
1.1 
163.2 
n.a. 
n.a. 
7,8 
18,5 
2,8 
na 
none 
0.5 
3,6 
0,7 
SBA 
(12/95-11/96) 
no (4) 
none 
none 
03/96 09/96 
128 142 
Om (178) 
03/06 00/lKl 
116 118 
(135) (135) 
14 5 14 6 1997 
10,0 
17,6 
2,3 
64 
26200 
-2,1 
7,4 
-6.0 
n.a. 
393.7 
0.5 
0,9 
170.4 
n.a 
n.a. 
6,7 
12.2 
2,3 
no 
none 
0.4 
3.8 
0,5 
-
none 
none 
03/97 09/97 
154 131 
(179) (180) 
03/M7 (HV!l/ 
118 121 
(135) (135) 
14.5 14.2 
Fulinüiun 
(1) (2) (3) Siehe Erläuterungen 
(4) Die erste Vierteljahresüberprüfung dos Programms war für Dezember 1995 i.ioplant. wurde aber nie abgeschlossen 
56 
•57-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Georgien 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrato (Dez./Doz.) 
Wechselkurs (lari/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W- und D-Exporte (in Mio. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Reserven (Endstand) 
in Mio USD 
bezogen auf W+D-Importe (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mio. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldondienst AA/+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen, in Mio. USD) 
Scliuldenreduzierungs- und -umstrukturiernngsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-Engagement/W+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkoiten) - Endstand 
SAP (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl dor Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
0) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
2.4 
-9,8 
3.4 
57.4 
1.2 
-5,3 
358 
-14,0 
6 
157 
2,7 
1223 
35 
n.a. 
n.a 
42,4 
3,4 
7,3 
n.a 
n.a. 
SBA 
(00/05.Oß/Wß) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
166 151 
(187) (181) 
none 
none 1996 
11.0 
6.7 
2.3 
13.7 
1.3 
-4.5 
415 
-9,0 
54 
158 
2,5 
1373 
50 
na 
na 
30,0 
3.3 
9.8 
na. 
n.a. 
2.1 
12.1 
39,9 
ESAF 
(02/9001/97) 
yos 
none 
none 
03/96 09/96 
153 153 
(178) (178) 
none 
none 1997 
11.0 
8.1 
2,6 
7.3 
1.3 
-4,1 
452 
-10.0 
189 
173 
2.2 
1565 
53 
n.a 
na 
29.9 
3.5 
9,2 
n.a. 
n.a. 
1.8 
9,5 
32.7 
ESAF 
(02/fi7.<W»H) 
yes 
nono 
none 
03/97 09/97 
173 163 
(179) (180) 
none 
none 
FjifAUCtuQ 
(1 ) (2) (3) Siehe Erläuterungen. 
*f 
•58 
Länderrisikoindlkatoren 
Land : Republik Moldau 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Endstand) 
Wechselkurs (Leu/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
Warenexporte (in Mio. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio USD) 
Amtliche Devisenreserven (Endstand) 
in Mio. USD 
bezogen auf Warenimporte (Monate) 
Austandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mio. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / Warenexporte (%) 
Schuldendienst / Warenexporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesamtengagoment (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-EngagementyW+D-Exporte (%) 
IWF • Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (für langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
ßonitätsmäßiyu Einstufung ("credit mting") Fußnoten 
(1) 
(2) 
(3) 1995 
-1,9 
-6,0 
1.4 
23,8 
4,50 
-5.8 
739 
-8.0 
63.7 
240 
4,3 
671,0 
73.9 
n.a. 
n.a. 
47,0 
90,8 
10,0 
none 
none 
0,8 
8,7 
7,9 
SBA 
(3/95-3/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
157 141 
(187) (181) 
none 
none 1996 
-8,0 
-5,1 
1,8 
15,1 
4.60 
-9.8 
822 
-12.9 
23.8 
314 
3.4 
821,0 
49.3 
n.a. 
n.a. 
50,2 
99,9 
6,0 
none 
none 
1,0 
9,3 
9,3 
EFF 
(5/96-5/99) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
134 125 
(178) (178) 
none 
none 1997 
1.3 
-2.3 
1.6 
11,2 
4,62 
-6.7 
823 
-13.0 
59.9 
366 
3.7 
1045.0 
139.9 
n.a. 
n.a. 
55,0 
127.0 
17,0 . 
none 
none 
0.8 
6.5 
8.3 
EFF 
(5/96-5/99) 
no 
Ba2 
none 
03/97 09/97 
113 104 
(179) (180) 
none 
none 
F.ußjiolen 
(1)(2)(3) Siehe Erläuterungen 
Sî 
-59-
• Länderrisikoindlkatoren 
Land: Ukraine 
Reales BIP-Wachstum (prozentuale Veränderung) 
Industrieproduktion (prozentuale Veränderung) 
Arbeitslosenquote (Endstand) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (Krb/USD für 1995) (Hrv per USD) 
- Auktionskurs/Interbankenkurs (Endstand) 
- Bargeldkurs (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W+D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (ohne Übertragungen) (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mrd. USD) 
Amtliche Bruttodevisenreserven 
in Mio. USD 
bezogen auf W+D-Importe (Wochen) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung, in Mrd. USD, Endstand) 
Konvertible Schuldendienstzahlungen (in Mio. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen 
Indikatoren des EU-Engagements 
E U -Engagement/E U-Gesamtengagement (% ) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-Engagementfl/V+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-11.8 
-11.7 
0,6 
182,0 
179400 
188000 
-5.0 
16.4 
-5.0 
0,27 
1134 
3,7 
8,1 
1531 
986 
545 
23,3 
53.6 
9.3 
236 
(4) 
1,5 
1.4 
0.7 
SBA 
(04/95-04/96) 
no (5) 
none 
none 
03/95 09/95 
145 138 
(187)(181) 
03/95 09/95 
109 111 
(135) (135) 
15.5 15.7 1996 
-10,0 
-5.1 
1,3 
40,0 
1.9 
1.9 
-3.2 
20.3 
-2.7 
0,52 
1994 
5.2 
9.2 
1221 
716 
505 
21.2 
45.3 
6.6 
n.a 
(4) 
3,0 
2,6 
1,2 
SBA 
(05/96-02/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
136 135 
(178) (178) 
03/96 09/96 
107 111 
(135) (135) 
16 7 16.6 1997 
-3.2 
-1.6 
2,6 
10,1 
1.9 
1.9 
-5,6 
20.4 
-3.1 
0.58 
2375 
6.3 
11.8 
1440 
794 
646 
23.8 
58,1 
7,1 
n.a 
none 
4.0 
2,7 
1.6 
SBA 
(07/97-06/98) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
136 129 
(179) (180) 
03/97 09/97 
109 105 
(135) (135) 
17.6 19.8 
Fußno|en 
(1)(2)(3) Siehe Erläuterungen. 
(4) Umschuldung der Verbindlichkeiten gegenüber Rußland und Turkmenistan 
(5) Im November 1995 ausgesetzt 
9 
60-
Länderrisikoindlkatoren 
Land: Algerien 
Reales BIP-Wachstum (%) 
Kohlenwasserstoffproduktion (prozentuale Veränderung) 
Inflationsrate (Dez./Dez.) 
Wechselkurs (dinars/USD) (Endstand) 
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 
Zahlungsbilanz 
W+D-Exporte (in Mrd. USD) 
Leistungsbilanzsaldo (% des BIP) 
Nettozufluß ausländischer Direktinvestitionen (in Mio. USD) 
Amtliche Devisenreserven 
in Mrd. USD 
bezogen auf W+D-Importe (Monate) 
Auslandsschulden 
Auslandsschuld 
(in konvertibler Währung; in Mrd. USD, Endstand) 
Konvertibler Schuldendienst (in Mrd. USD) 
Kapitalbetrag 
Zinsen 
Auslandsschuld / BIP (%) 
Auslandsschuld / W+D-Exporte (%) 
Schuldendienst / W+D-Exporte (%) 
Zahlungsrückstände (Kapital und Zinsen; in Mio. USD) 
Schuldenreduzierungs- und -Umstrukturierungsvereinbarungen (Mrd. USD; 
Indikatoren des EU-Engagements 
EU-Engagement/EU-Gesarntengagement (%) 
EU-Engagement/Auslandsschulden (%) 
EU-Engagement/W+D-Exporte (%) 
IWF - Vereinbarungen 
Art 
(Datum) 
Vorgaben erfüllt 
Indikatoren der Kreditwürdigkeit am Markt 
MOODY'S (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
S & P (langfristige Fremdwährungsverbindlichkeiten) - Endstand 
Euromoney 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
The Institutional Investor 
Rangmäßige Einstufung 
(Zahl der Länder) 
Bonitätsmäßige Einstufung ("credit rating") Fußnoten 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
3,9 
4,4 
21,9 
52.2 
-1,4 
10.3 
-5.4 
0 
2,1 
2.1 
32.5 
9,4 
7,1 
2,3 
78.6 
297.1 
42,5 
none 
4,9 
12,2 
2,8 
8,9 
SBA/EFF 
(5/94 - 5/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09705 
102 107 
(187) (181) 
03/95 09/95 
89 91 
(135) (135) 
23.5 22.8 1996 
3,8 
6.3 
15.1 
56,2 
3,0 
13.2 
2,7 
270 
4,2 
4,5 
33,5 
7,4 
5,2 
2,2 
73.4 
240,1 
29.2 
none 
3,5 
11,6 
2,7 
6,8 
EFF/CCFF 
(5/95 - 5/98) 
yes 
none 
none 
03/0« OÖ706 
109 97 
(178) (178) 
03/96 09/96 
95 95 
(135) (135) 
21,5 22.8 1997 
1,3 
6,0 
6,0 
58.0 
2,4 
13.8 
7.3 
260 
8,0 
9,4 
30,0 
6.3 
4.2 
2,1 
63,4 
219.5 
29,8 
none 
2.2 
7.7 
2,1 
4,6 
EFF 
(5/95-5/98) 
yes 
none 
none 
03/11/ ()«>/«/ 
102 97 
(179) (180) 
03/97 09/97 
9G 96 
(135) (135) 
23.2 245 
tUßjQQlfill 
(1) (2) (3) Siehe Erläuterungen 
60 
Erläuterungen der LänderrlsIKpindikatpren 
Standardfiiftnoten 
(1 ) Nur EIB- und EG-Darlehen (ausstehende Zahlungen) an MOEL, NUS und Mittelmeerlander. 
(2) Je höher die Zahl bei der rangmäßigen Einstufung, desto niedriger die Kreditwürdigkeit des betreffenden Landes. 
(3) Die Länder werden auf einer Skala von 0 bis 100 eingeordnet; bei einem Wert von 100 besteht das geringste Risiko 
eines Zahlungsausfalls. Ein bestimmtes Land kann durchaus seine Bonität verbessern und trotzdem in der 
Skala abfallen, wenn sich die Bewertung aller erfaßten Länder im Durchschnitt verbessert. 
Abkürzungen und englische Wörter In den Tabellen 
S&P Standard and Poor's 
CCFF« Compensatory and Contingency Financing Facility Fazilität zur Kompensierung von Exporterlösausfällen und unerwarteten externen Störungen 
EFF» Extended Financing Facility Erweiterte Fondsfazilität 
SBA* Stand-By Arrangement BereNschaftskredltverelnburung 
STF* Systemic Transformation Facility Systemübergangsfa/Illtät 
est.» estimates Schätzungen 
n.a.« not available keine Angaben 
prelim.^ preliminary vorläufig 
no nein 
none keine 
yes ja 
6\ 

ISSN 0254-1467 
KOM(98) 537 endg. 
DOKUMENTE 
DE 01 09 17 
Katalognummer : CB-CO-98-543-DE-C 
ISBN 92-78-39385-
Amt für amtliche Veröffentlichungen der Europäischen Gemeinschaften 
L-2985 Luxemburg