ARCHIVESHISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(76)565
Vol.1976/0173

Disclaimer
Conformément aurèglement(CEE,Euratom)n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernantl'ouvertureaupublicdesarchiveshistoriquesdelaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique(JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement(CE,Euratom)n°1700/2003du22septembre2003
(JOL243du27.9.2003,p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiésprésentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation(EEC,Euratom)No354/83of1February1983
concerningtheopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropeanEconomic
Community andtheEuropeanAtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983,p.1),as
amendedbyRegulation(EC,Euratom)No1700/2003of22September2003(OJL243,
27.9.2003,p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary,classifieddocuments inthis
filehavebeendeclassified inconformitywithArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung(EWG,Euratom)Nr.354/83desRatesvom1.
Februar1983überdieFreigabederhistorischen ArchivederEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom)Nr.1700/2003vom22.September2003
(ABI.L243vom27.9.2003,S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich.Soweit
erforderlich,wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenanntenVerordnungfreigegeben.

KOMMISSION DEREUROPÄISCHEN GEMEINSCHAFTEN
KOM(76)565 endg.
Brüssel,den3.November 1976
ÄNDERUNGSVORSCHLAG FÜREINERICHTLINIE
ZURKOORDINIERUNG DERBEDINGUNGEN FÜRDIE
ZULASSUNG VONWERTPAPIEREN ZURAMTLICHEN
NOTIERUNG ANEINERWERTPAPIERBÖRSE
(demRatvonderKommission inAnwendung
vonArtikel149Absatz?vorgelegt)
K0MC76)565endq.fio
£>
;vI
X^'y, .j

AML^GE_II
Änderungsvorschlag füreineRichtlinie zur .
Koordinierung dorBedingungen fürdieZulassung
vonWertpapieren zurcmtLiehenNotierung
aneinerWertoapierbörse
(demRatvonderKommission inAnwendung
vonArtikel 149Absatz2vorgelegt )

ErsterVorschlag
Vorschlag einerRichtlinie zurKo­
ordinierung derBedingungen fürdie
Zulassung vonWertpapieren zurart-
lichenNotierung aneinerWertpapier-
börseNeufassung
Anderungsv^rschlrg füreineRichtlinie
zurKoordinierung derBedingungen für
dieZulassung vonWertpapieren zur
antlichen Notierung aneinerWertpapier-
börse
DERRATOEREUROPÄISCHEN REMEIN-unverändert
SCHÄFTEN,
Gestützt aufdenVertragzurGrün­
dungderEuropäischen Wirtschaftsge­
meinschaft ,insbesondere aufdenArti­
kel54Abs.3g;
AufVorschlag derKommission ;
NachStellungnahme desEuropäi­
schenParlaments ;
NachStellungnahme desWirtschafts -
undSozialausschusses ;
InErwägung,daßsowohldiesechsteunverändert
Richtlinie desRatsNr..;.vom
zurKoordinierung derSchutzbestim -
mur.gen,dieindenfiitgliedstaaten
denGesellschaften imSinnedesArti­
kels58,Absatz2desVertrags im
Interesse derGesellschafter sowie
Drittervorgeschrieben sindinbezug
aufdenInhalt,dieKontrolle unddie
Verbreitung desProspekts,derbeider
Zulassung dervondiesenGesellschaf­
tenbegebenen Wertoapieren zuramt­
lichenNotierung aneinerWertpapier-
börsezuveröffentlichen istalsauch
dieRatsempfehlung vomgleichen Tag
eineAngleichung derzumSchutzeder
Anlegerinteressen gebotenen Garantien
anstrebt;daßsiefernerdaraufabzie-

-2-
len,dieZulassuno vonWertpapieren
einunddesselben Emittenten zuramt­
lichenT'otier'jng andenWertpapier -
börsenverschiedener Mitgliedstaaten
zuerleichtern ,unddaßsiesichsomit
indenRahmenderBestrebungen zur
Schaffung eineseuropäischen Kamtal- ."
markteseinfügen;
InErwäquni,daßdieKoordinierung unverändert
derBedingungen fürdieZulassung von
"ertpapieren zumamtlichen Bcrsenhandel
andenWertpapierbörsen diegleichen
Zieleverfolgt unddemnachdielogische
FolgederErstellung einesgemein­
schaftlichen Börsenzulassungsprospekts
darstellt ;
Einederartige Koordinierung ist unverändert
geeignet,denAnlegerschutz ,densie
?ufgrunddervieleinheitlicheren
Garantien aufGemeinschaftsebene den
Anlegern injedemFlitgliedstaat an­
bietet,gleichwertig zugestalten,die
Zulassung vonViertpapieren ausanderen
Mitgliedstaaten zuramtlichen Notierung
aneinerWertpapierbörse ebensowie
dieMotierung einunddesselben Wert-
pspiers anmehreren BörsenderGemein­
schaftzuerleichtern unddamiteine
weitergehende gegenseitige Durch­
dringung dereinzelstaatlichen Wert-
napiermärkte ermöglicht ;
DieseKoordinierung mussineiner unverändert
erstenPhasehinreichend elastisch
sein,urrdiederzeitigen strukturellen

-3-
Unterschieds zwischen denWertpapier­
märktenderMitgliedstaaton ebenfalls
berücksichtigen zukönnen;diese
Elastizität istimübrigenerforder­
lich,umdenMitgliedstaaten dieFco-
lichkeit zugeben,denbesonderen
Situationen ,denensiesichgegenüber­
gestellt sehenkönnten,Rechnung zu
tragen;
UnterdiesenAspektenistesinunverändert
diesererstenPhaseerforderlich ,die
Harmonisierung aufdieFestsetzung
vonRindest-Bsdi ngungenfürdieZu­
lassungvonWertpapieren zuramtlichen
Notierung andenWertpapierbörsen der
Kitgliedstaaten zubegrenzen ;
Wenndervorliegende Richtlinien -unverändert
vorschlaq auchnurzueinerteilweisen
Koordinierung derBörsenzulassunos -
bedingunqen führt,sostelltergleich­
wohleinenerstenSchrittaufdemWege
zueinerspäteren weitergehenden An­
gleichung derRechtsvorschriften der ,
Mitgliedstaaten dar;
HATVORLIEGENDE PICHTLINIc ERLASSEN ;unverändert

4
Abschnitt I:Allacmcine_2estimrunocn_und_AnwonHungsbG reich
DiefUtglie'dstaaten unterwerfen die
Zulassung bzw.Einführung vonWertpa­
pierenzuramtlichen Notierung an
eineraufihremHoheitsgebiet an­
sässigenWertpapierbörse denBestim­
mungenderArtikel 3biseinschliess -
lich19dieserRichtlinie .Artikel_1
unverändert
Art^kel 2
ImSinnedieserRichtlinie celteri '
als:
a)Organismen fürceme''ns3!7ieAnlagen
des"open-end"-Typs:Investmentge­
sellschaften undInvestmentfonds ,
derenAnteilscheine kontinuierlich
oderinaufeinander folgenden
Tranchen ausgegeben werdenoderaus­
gegeben wordensindund/oderauf
Verlangen derArteilinhaber unmittel­
barodermittelbar zuLastendes
Vermögens dieserOrganismen zurück­
genommen oderausgezahlt v/erden;
b)Invcstmentgesellschaften des
"closed-end"-Typsundzwarandere
alsdieunterBuchstabe a)genann­
tenInvestrentgesellschaften ;
c)Rechnungseinheit :DieaufGrunddesc)Rechnungseinheit :DieaufGrunddesArtikel_2 ;–
unverändert
a)Organismen fürgemeinsame Anlagen :
Investmentgesellschaften undIn-_
vestmentfonds ,derenAnteilscheine ,
kontinuierlich oderinaufeinander ,
folgenden Tranchen ausgegeben werden
oderausgegeben wordensindund/oder
aufVerlangen derAnteilinhaber .un-,
mittelbar odermittelbar zuLasten
desVermögens dieserOrganismen .
zurückgenommen oderausgezahlt
werden;- --'■J
b)gestrichen
Beschlusses derKommission vom
13.Dezember 1975(1>festgelegte'
Rechnungseinheit ^
(1)ABl.EGMr.L327vom19.12.1975Beschlusses vom18.Dezember 1975(1)
oder_weitergr^Besohlüsse ^c'er.,Kommission .
vom18.12.1975 festgelegte Rechnungsein -
heit.

Artikel_3
1.VomAnwendungsbereich dieser
Richtlinie ausgenommen sindAnteil­
scheine,dievonOrganisnen fürge­
meinsame Anlagendes"open-end"-Typs
ausgegeben werden.
2.DieseRichtlinie findetebenfalls
keineAnwendung aufdieZulassung der
voneinemMitaliedstaat oderseinen
öffentlichen Gebietskörperschaften be-
gebenenWertpapiere zuramtlichen
Notierung aneineraufdemHoheitsge­
bietdiesesHitgliedstaates gelegenen
Wertpapierbörse ,
Artikel 4
1.DieZulassung vonWertpapieren
zuramtlichen Notierung aneiner
Wertpapierbörse unterliegt deninden
beigefügten Schemata Aund5dieser
Richtlinie genannten Bedingungen ,je
nachdem,obessichumAktienoderum
Schuldverschreibungen handelt.Artikçl_3
unverën^ert
2.DieseRichtlinie findetebenfalls
keineAnwandung aufdieZulassung der
voneinemMitaliedstaat bsgabenen Wert-
pacierezuramtlichen -iotierunn :aneiner
aufseinemHoheitsgebiet gelegenen Wert-
papierbörse .
Artikel 4
t•
unverändert
2.DieEmittenten eineszuramtlichen unverändert
Notierung zugelassenen VJertoapiers
habendieindenbeigefügten Schemata . -
CundDdieserRichtlinie genannten
Pflichten einzuhalten ,jenachdem,ob
essichumAktienoderSchuldverschrei­
bungenhandelt. . •
i3.SieZulassung vonZertifikaten ,die3.DieZulassung venZertifikaten ,die
Aktienvertreten,' kannnuröti'sge-:'Aktienvertreten,kannnurausge­
sprochen werden,wennderEmittent efersprochen werden,wennderEmittentder
betreffenden AktiendieinSchema A/-betreffenden AktiendieinSchema A,–

Ziffern1.1bis1.3vorgesehenen 3e-..Ziffern1.1bis1.3?)vorgesehenen Be-
dieAktienvertreten undzuramtlichen
Börsennot i^rungzugelassen sind,sind
verpflichtet ,dieEinhaltung derin
Schöna Z,Ziffern 2bis3vorgesehenen' ...- -
Bedingungen zugewährleisten undzu .■,
denvertretenen Aktiensowieihren
Emittenten alleinSchena Cunter
Ziffern 3bis6geforderton Angaben zu
rächen. >
Artikel 5 Artikel_5
1.VorbehaltIicnderinArtikel 6so-1.Vorbehaltlich derinArtikel 6,•
wieindenSchemata AundBvorge- (Artiksli'8~PbSat^y .sofaisoin~d&n..V,-.
sehenenVerboten könnendieHitglierl-Schemata AundBvorgesehenen Vor-'
StaatendieBörsenzulassung vonWertpa-boten .könnendieHitgliedstaaten die
pierenstrengeren alsdenindenSchema-Börsenzulessung vonWertpapieren
taAund8genannten Bedingungen oder strengeren älsden;indenSchemata A
zusätzlichen Bedingungen unterwerfen ,:undBgenannten Bedingungen oderzusätz
soferndieseBedingungen allgemein an-liehenBedingungen unterwerfen ,sofern
"a'euendct werdenundvorderZulassung dieseBedingungen allgemein angewendet
■. t .
1zuramtlichen Börsennotierung öffent-werdenundvorderZulassung zuramt­
lichinKraftgesetztwordensind. liehenBörsennotierung öffentlich indi'igungen erfülltundwenndieAktien
vertretenden Zertifikate denin
Schema A,ZiffernII.1bisII.6vor­
gesehenen Bedingungen entsprechen .dingungen erfüllt undwenndieAktien
vertretenden Zertifikate denin
Schema A,ZiffernII.1bisII.6vor­
gesehenen Bedingungen entsprechen .
4.DieEmittenten derZertifikate , unverändert <
Kraftgesetzt wordensind..
2.DieMitgliedstaatön könneninner-unverändert
halbderselben ,inAbsatz.1dieses
Artikels voroeseherien grenzen den
Emittenten eineszuramtlichen Börsen­

-7-
Dotierung zugelassenen Vfertpapiers
strengere alsdieindenSchemata Cund
Dvorgesehenen Bedingungen oderzu­
sätzliche Bedingungen auferlegen .
Artikel 6 Art
DieMitgliedstaaten könnendieZu-unverändert
lassungzuramtlichen Börsennotierung ,,
vonWertpapieren nichtdavonabhängig
machen,daßdieseWertpapiere zuramt­
lichenNotierung anderBörseeines
Mitgliedstaates zugetassen sind.
Artikel_7 Artikcl_7
DieAnwendung einerderinden unverändert
Schemata AundBvorgesehenen mög­
lichenAusnahmeregelungen zudendort
genannten Bcrsenzulassungsbedingung'en
mussallgemein sein.:
Artikel^S Artikel_8
1.DieMitgliedstaaten sehenabvon 1.Diei^itgliedstaaten sehenabvon
* *
derAnwendung derinSchema9,Ab-derAnwendung derinSchemaB,Ab­
schnittA.I(Rechtliche .Situation derschnittA.I(Rechtliche Situation der
Gesellschaft -Fähigkeit derGesell-Gesellschaft -Fähigkeit der(^Seil­
schaft,ihrenVerbindlichkeiten nachzu-schaft,ihrenVerbindlichkeiten nachzu­
kommen)vorgesehenen Bedingungen ,wenn -kommen)vorgesehenen Bedingungen ;der
sichderBörsonzulassungsantrag auf Anwendung_st rengercr_odor_zusätzli eher
Schuldverschreibungen -bezieht,diebe-BedinsunnsQ z-die_diesen_Abschnijt_A.I
gebenwerdenvon: betreffen ,sowiederAnwendung derin
SchciJ^D^^Abschni JJ_AJ[-Ziffer_3
vorgesehenen
Pflichtj,wennsichderOörsenzu-
lassungsantrag aufSchuldverschreibungen
bezieht,diebegebenwerdenvon:

a)öffentlich-rechtlichen Organismen .unverändert
.jinjsMitjllecstaatGS ,disfürc!ie
AusübungihrerTätigkeit einstaat­
lichesMonopolbesitzen;
b)finanziellen Institutionen eines unverändert
..fiitgliedstaates ,dieständigoder
wiederholt Anleihen auflegen und
derenSchuldverschreibungen amtlich
notiertwerden,vorausgesetzt ,daß
r.'iesefinanziellen Institutionen An­
stalten desöffentlichen Rechts
sindodereineröffentlichen Aufsicht
zumSchutzederAnlegerunterliegen .
2.Diefiitcliedstpsten könnenvondergestrichen
Anwendung derinSchema D,Buchstabe A,,
Ziffer3(laufende Information )vorge- • :
sshenenBedingung inFalleeinesDör-
senzulassungsantrags fürSchuldver­
schreibungen rbsehert,dievondenim
Absatz 1diesesArtikels genannten Or­
ganismen oderfinanziellen Institutionen
begeben werden.
3.DieMitgliedstaaten könnenvonderunverändert
Anwendung derinSchema5,Buchstabe A,
Ziffer 1(Rechtliche Situation desUnter­
nehmens-Fähigkeit,seinenVerbindlich­
keitennachzukommen )sowiederinSchema
D,unter3uchstahe A,Ziffer2,A.3und
A.4(Satzungsänderung -Laufende In­
formation -Zusätzliche Informationen )
vorgesehenen 3edingunnen absehen,wenn
sichder^örsenzulassungsantrag aufbe-
gebeneScriuldverschreibunaen vonUnter­
nehmenauseinemMitgliedstaat bezieht,

-9--
undeinMitgliedstaat dieunbeschränkte
undunwiderrufliche Garantie fürdie
TilgungderAnleiheunddieZinszahlung
fürdiebegebenen Schuldverschreibungen
übernimmt .
4.DieAnwendung einerderindenAb-4.DieAnwendung einerderimAbsatz3
sät2en2und3diesesArtikels vorge-diesesArtikels vorgesehenen Ausnahnie-
sehenenAusnahmeregelungen durcheinenregelungen durcheinenflitgliedstaat
Mitaliedstaat rnussallgenein sein.mussallgemein sein.
:^edalitSten der_Aufsicht ynd_r}efugnisse_der_zust|nc ri2cn_Stellen
Artike^_9 Art'ikel 9
1.Die"litgliedstaaten benennen dieunverändert
nationalen Stellen,,diezuständig sind,
umübereineZulassung vonWertpapieren
zuramtlichen Dotierung aneinerin
ihremHoheitsgebiet ansässigen Wertpa-
pierbörse zuentscheiden .Sieunter­
richtendieKommission unterAngabe
deretwaigen Aufteilung dereinzelnen
Zuständigkeiten .
2.Diezuständigen Stellenkönnendieunverändert
Zulassung einesWertpspiers zuramtlichen
Börsennotierung nurdannaussprechen ,
wennsiedieÜberzeugung gewonnen haben,
daßwenigstens sämtliche durchdiese
Richtlinie vorgeschriebenen Bedingungen
erfülltsind.
3.Diezuständigen Stellenmüssenmitunverändert
allenzurErfüllung ihrerAufgabeer­
forderlichen Zuständigkeiten undBefug­
nissenfürdieAufsichtausgestattet sein.
Siemüsseninsbesondere befugtsein,vom
Emittenten ,dessenWertpapiere Gegen­
standeinesBörsenzulassunasantrans sind,

-13-
zufordern,daßdieseralleInformatio-,
nenübermittelt sowiesämtlicheUnter- '
IngenundBescheinigungen surVerfügung
stellt,diediezuständigenStellenfür.
erforderlich halten,umüberdenZu-
lassungsantrag entscheiden zukönnen.
ZudiesemZweckkönnensieauchier-
liehevonihnenfürzweckdienlich er­
achteteNachprüfung verlangen.Sie
müssenausserdembefugtseinnachzuprü­
fen,obeinEmittenteileinArtikel8
dieserRichtlinie genanntenBedingungen
imHinblickaufdieErlangungdernach
dieserVorschrift vorgesehenen Be­
freiungenerfüllt.
Artikel10 Artij<el_in
1.Beschliessen diezuständigen Stel-Beschliessen diezuständigen Stel­
lendieZurückweisung einesAntragsauflendieZurückweisung einesAntragsauf
ZulassungeinesWertpapiers zuratrt-ZulassungeinesWertpapiers zuramt­
lichenBörsennotierung ,somüssensieliehenBörscnr.otierung ,somüssensie
dieseEntscheidung demAntragsteller re-dieseEntscheidung demAntragsteller ge­
genüberausdrücklich begründen. gegenüberausdrücklich begründen.
2.JederKitgliedstaat ..siehtvor,daßgestrichen (sieheneuerArtikel16a).
gegeneineablehnende Entscheidung Fin-
soruchdurchdenbetroffenen Antrag­
stellererhobenwerdenkann.
Artikel 11 •Artikel11 -
InAbweichung zudenArtikeln 5undInAbweichung vonArtikel5können
10könnendieMitqliedstaaten fürdendieMitgliedstaaten fürdenFall,daß
Fall,daßdasInteressedesAnleger-'dasInteressedesAnlegerschutzes dies
Schutzesdieserfordert,diezuständigen erfordert,diezuständigen Stellen .er­
stellenermächtigen : mächtigen,denAntragaufZulassung
-DenAntragaufZulassungeinesWertpa-einesWertpapiers zuramtlichenBör-
pierszuramtlichenEörsennotierung sennotierung anbesondereAuflagenzu
anbesondereAuflagenzuknüpfen,dieknüpfen,diesiefürzweckdienlich cr-
siefürzweckdienlich erachtenundachtenunddiesiedemAntragsteller
diesiedemAntragsteller ausdrücklich ausdrücklich und_mit_Gründen_yersehon
mitzuteilen haben; mitzuteilen haben;
-denAntragaufZulassungeinesWert-aestrichen ./.

-11
papiersauramtlichen Börsennotie­
rungzurückzuweisen ,ohnedazuver­
pflichtet zusein,dieZurt'xkwei-
sunasentscheiduna demAntragsteller
gegenüber ausdrücklich zubegründen .
\
Ärtikel_1 2 'Artjkel_12
Diezuständigen Stellenkönnen Diozuständigen Stellenkönnennicht
nichtdieZulassung zuramtlichen Bör-dieZulassung zurantlichen Börsenno-
sennotierung einesbereits aneiner tierungeinesbereits aneinerBörse
BörseeinesanderenMitgliedstaates einesanderenMitgliedsstaates zugelas-
zugelassenen Wertoapiers aussprechen ,scnenWertpapiers aussprechen ,wennder
wennderEmittent denihmausderZu-Emittent indiesemanderenfiitgliedstaat
lassungindiesemanderenMitglied-diePflichten nichterfüllt,diediese
Staaterwachsenden Pflichten nicht ElsiiÜDlf ihmauferlegt ,
nachkommt .
Artikel,13 Ürtikel_13
Diezuständigen Stellenmüssendem,Diezuständigen Stellenmüssendem
PublikumdieTatsache bekanntmachen,-Publikumi^don_2rnsth?f ton_Vorstoß_aegon
daßderFmittent vonWertpaoieren ,diediePflichten,diedieseRichtlinie dem
zuramtlichen Notierung anderBörse Emittenten vonzuramtlichen Notierung
zugelassen sind,denihmausdieser ander3örsezugelassenen Wertpapieren
Zulassung erwachsenden Pflichten nichtauferlegt,bekanntmachen..
nachkommt . 7
Artikel^H Artikel_14
1.Diezuständigen Stellenmüsseneinenunverändert
Emittenten ,dessenWertpapiere zuramt-
liehenBörsennotierung zugelassen sind,
auffordern ,ihnenunverzüglich alleim. . •,
Hinblick aufdenAnlegerschutz .oder
einengeregelten AblaufdesWertpapiere
narkt.eszweckdienlich erscheinenden Aus-,-
künftezuerteilen ...DerEmittentistver- .
pflichtet,dieseAuskünfte denzu- ,:
ständigen Stellen zuübermitteln .
. ./.

12
2.IndeminAbsat2 1diesesArtikels
vorgesehenen Fallsowieganzallge­
mein,wenndiezuständigen Stellenes
aufgrund bestimmter Umstände imZu­
sammenhang mitderGeschäftslage oder
Tätigkeit desEmittenten oderdemWert­
papiermarkt derzurBörsezugelassenen
Wertpapiere fürerforderlich halten,
daßbestimmte Informationen der
Öffentlichkeit zugänglich gemacht wer­
den,fordarnsiedenEmittenten auf,
dieseInformationen indenvonihnen
fürangemessen gehaltenen Fristenund
formgerecht zuveröffentlichen .Not­
fallslassensiedieseVeröffentlichung
unterWahrungderAmtsverschwiegenheit
anStelledesEmittenten selbstvor­
nehmen.2.IndeminAbsatz 1diesesArtikels
vergesehenen Fallsowieganzallge­
mein,wenndiezuständigen Stellenes
aufgrund bestimmter Umstände imZu­
sammenhang mitderGeschäftslage oder
Tätigkeit desEmittenten oderdemWert­
papiermarkt derzurBörsezugelassenen
Wertpapiere fürerforderlich halten,
dassbestimmte Informationen der
Öffentlichkeit zugänglich gemacht wer­
den,fordernsiedenEmittenten auf,
dieseInformationen indenvonihnen
fürangemessen gehaltenen Fristenund
formgerecht zuveröffentlichen .Not­
fallslassensiedieseVeröffentlichung
selbstvornehmen,sgfern_dieso_nicht
dieVerbreitun2_von Informationen zupf
2IL:ÍÍ2«£
Amtsvcschwie'-'enheit zuwahrenist.
Artikel 15
1.Diezuständigen Stellenkönnen
einezeitlichbefristete Aussetzung
derKursnotiz einesWertpapiers aus-
snrechen,wenndergeregelte Ablaufdes
Dörsenhandels zeitweilig nichtgewähr­
leistetistodernichtgewährleistet zu
seindrohtoderdasInteresse desAnle-
aersdieserfordert .Artikel_15
unverändert
2-,;Diezuständigen Stellenkönnendieunverändert
Rücknahme derKursnotiz einesWertpapiers
aussprechen ,wennsiedieÜberzeugung
gewonnen haben,daßdieUmständederart
sind,daßeinnormaler undgeregelter
Harktfürdrsbetreffende Wertpapier ■
nichtmehraufrecht erhalten werdenkann.
./.

-•13-
ûrîiksi-l § Artikçl16
InAusn^nnef ölIonkönnendiezu-unverändert
ständigen StellendieZulassung eines
Wertpapiers zurertlichen f'ctieruno an
derBörsevonAmtswegenaussprechen ,
soferndiesesPapierGegenstand laufen­
derTransaktionen istundesimIntores-
t. .*
sedesAnlogersliegt,dieseTrans­
aktionen denVorschriften derAufsicht
desamtlichen Börsenmarktes zuunter­
werfen.
.22aeQ--£mj5Ji^flMîaeiLûsr ....'
Systanginen_Stellen_Jn_den__.F ällen
,_derArtikol_1C x15Absatz_2
und_16_ein_2orichtl2chos_yerfahron -ein;
2et_wcr£?^n_kann _-
Artikol_17 ' Artikel,17
Erstreckt sichderZulassungsantrag "unverändert
aufZertifikate ,dieAktisnvertreten,
sokannihmnurstattgegeben werden,
wenndiezuständigen StellenderAnsicht
sind,daßderEmittentderartiger Zerti­
fikateausreichende Garantion fürden
Anlegerschutz bietet.
ü^schni11_111:l'oröffentIichung_der_dern_Publikuni_2U2|n2lich -z!j_ni§chenden
Auskünfte
Artikel_18 Arti!<el_1 8
1.DievondenEmittenten einesWert-.unverändert • ;
papiers,daszuramtlichen Notierung an
einerineinemMitgliedstaat ansässigen .•
Wertpapierbörse zugelassen ist,denPu-

-14-
likumpflichtgemäss zugänglich 211macnen-
denInformationen gemässdenSchemata
CundD,müssenineinerodermehreren
ZeitungenmiteinerVerbreitung imge­
samtenStaatsgebiet veröffentlicht wer- ,
denoderesmüssendemPublikumdurch
Anzeigenineinerodermehreren
ZeitungenmiteinerVerbreitung imge­
samtenStaatsgebiet Hinweisegegeben
werden,woesdieseInformationen er­
haltenkann.
2.DieinAbsatz1genanntenAuskünfte unverändert
müsseninderbzw.denSprachendes
"•litgliedstastes erteiltwerden,indorn
dieseAuskünfte demPublikumbekanntzu-
gebensind.
Ahschnitt_IV:^onalitäten_rfer_Zus3nm3n?rbei t_?yischenjji tgliedstc^ton
A^tikel_19 Artikel_12
1.•Herdengleichzeitig mehrereAnträge 1.•Werdenannfhernd_glcichzeitig"
aufZulassunazurantlichenBörsenno-mehrereAnträgeaufZulassungzur
tierungeinesWertpapiers ;anmehreren -amtlichenBörsenriotierung einesWert-
inverschiedenen Hitgtiedstaaten an-papiersanmehrereninverschiedenen
sässiöenWertpapierbörsen gestellt,soMitgliedstaaten ansässigen WSrtpapier-
•nehmen -diezuständigen Stellenderbe-börsengestellt,sonehmendiezu­
treffendentfitgliedstaaten untersichständigenStellenderbetreffenden '
alleerforderlichen Kontakteauf,umdieMitgliedstaaten untersichalleer-
vonihnenhinsichtlich derZulassungdesforderlichen Kontakteauf,"umdievon
betreffenden Wertcapiers fürnotwendig ihnenhinsichtlich derZulassung des
•erzchteten Bedingungen undFormalitäten betreffenden "Wertpapiers fürnotwendig
soweitwiemöglichzukoordinieren .erachteten Bedingungen undFormalitäten
soweitwiemöolichzukoordinieren .

-15-
2.wirddieZulassung zuramtlichen .unverändert
Pörsennotierung aneinerineinemMit­
gliedsstaat ensSssieen 'Wertpapierbörse
füreinWertoapier beantragt,dasan1 -
derDörseeinesanderenMitgliedstaates
zuramtlichen Dotierung bereitszuge­
lassenist,sonehmendiezuständigen
StellendesMitrliedstastcs ,indemder
Antraggestellt wird,Kontaktzudenzu­
ständigen StellendesMitglicdstaatos auf,
indemdasbetreffende Wertpapier bereits
börsennotiert wird,umsoinsbesondere
diefürdieZulassung diesesWertoapiers
erforderlichen Bedingungen undFormali- .;
tötensoweitwiemöglich zuvereinfachen . •,
undumsichzuvergewissern ,daßc'er
Emittent denihmausderPörsenzulassung
diesesl'ertpapiers erwachsenden Pflichten
nachkommt .
3.'■'irddieZulassung zuramtlichen 3.WirddieZulassung zuramtlichen
Börsennotierung aneinerineinenflit-Börsennotierung aneiner"ineinemHit-
gliedstaat ansässigen Wertpapierbörse gliedstaat ansässigen Wertpapierbörse
füreinWertpapier beantragt,bezüglich •füreinV.'ertpapier beantragt,bezüglich
•dessen -einAntragaufZulassung zuramt-desseneinAntragaufZulassung zuramt­
lichen'Börsenkotierung aneinerineinemliehenGörsehnotierung aneinerineinem
anderenf'-itgliedstaat ansässigen Wert-anderenHitgliedstaat -ansässigen Wert-
papierbörse bereitsabgelehnt wordenist,papierbörse w!hl3nd_der_drej_let2ten
soersuchendiezuständigen StellendesJahggabgelehnt wordenist,soer-
Mitgliedstaates ,indemderAntraggc~suchendiezuständigen Stellendes
•stelltwird,diezuständigen StellendesPlitgliedstaates ,indemderAntragge-
anderen "Iitgliedstaatos umflitteilung "stelltwird,diezuständinen Stellen
•deriGründe'für'.dieZurückweisung Dieer-desanderenMitgliedstaates umPiit-
suchten .zuständinen Stellensindver-teilungderGründefürdieZurückweisung
pflichtet,dieseGründeunterBahrung Dieersuchton zuständigen Stellensind
ihrerberuflichen Amtsverschwiegenheit veroflichtet,dieseGründeunterHahrung
unverzüglich mitzuteilen . ihrerberuflichen Amtsverschwiegenheit
ι
./.teilungderGründefürdieZurückweisung .
Dieersuchton zuständigen Stellensind
veroflichtet,dieseGründeunterHahrung
ihrerberuflichen Amtsverschwiegenheit
unverzüglich mitzuteilen .

-16-
Beigleichzeitiger Antragstellunc3 =<
aufZulassung einesWertpapiers zuramt­
lichenSörsennotierung anmehreren,in
verschiedenen l^itgliedstaaten ansässigen
Wertpapierbörsen ,habendiezuständigen
Stellen,dieeineZurückweisung desAn-,
tragsbeabsichtigen ,dieseAbsichtso--
wiedieGründehierfürunverzüglich den
zuständigen StellenderanderenMitglied-
Staatenbekanntzugeben .DieMitteilung
derGründeerfolgtunterl'ahrungder
beruflichen Amtsverschwiegenheit .-Werdenannähernd_gleichzeiti3
mehrereAnträgeaufZulassung eines
'lertnapiers anmehreren,inver­
schiedenen Mitgliedstaaten ansässi­
gen'»lertoaoierbörsen gestellt,so
habendiezuständigen Stellen,die
eineZurückweisung desAntragsbeab­
sichtigen,dieseAbsichtsowiedie
Gründehierfürunverzüglich denzu­
ständigen Stellenderanderen i"iit-
gliedstaaten bekanntzugeben .DieMit­
teilungderGründeerfolgtunter
l'ahrungderberuflichen Amtsver-
schwieaenheit .
4.Umesdenzuständigen Stellen zu
ermöglichen ,ihregemässdiesemArtikel
vorgesehenen Befugnisse auszuüben,muss
ausdenAntragaufZulassung einesWcrt-
paoierszurantliehenDörsennotierung an
einerineinemMitgliedstaat ansässigen
Wertpapierbörse ersichtlich sein,ob
einderartiger Zulassungsantrag gleich­
zeitigoderzuvorineinemanderenf'it-
gliedstaat gestellt wordenist.unverändert
Abschriitf V:Kontaktausschuss
Artikel_20
1.SeiderKommission isteinKontakt-unverändert
ausschuss zubilden,demfolgende Auf­
gabenzuübertragen sind:
a>Unbeschadet derBestimmunqen derArti­
kel169und190desEWR-Vertraqs ,eine
harmonisierte Anwendung derRichtlinie
durcheineregelmässige Abstimmung ,ins­
besondere bezüglich konkreter Anwendungs-
..fragen,zuerleichtern ;

17-
b)einabgestimmtes Vorgehen zwischen
denM1tgl1.edstaa.ten bezüglich der•
strengeren oderzusätzlichen Be­
dingungen undPflichten zuerleich­
tern,diesiegemässArtikel 5dieser
-Richtlinie auferlegen kennen,sowie
bezüglich derInformationen ,dieder
Kommission gemässArtikel 22zugehen;
c)Beratung derKommission ,fallsdies
erforderlich seinsollte,beiEr­
gänzungen,Änderungen oderAnpassungs-
massnahmen ,dieinAnwendung desAr­
tikels21bezüglich dieserRichtlinie
vorzunehmen sind.
2.DerKontaktausschuss setztsichausunverändert
Vertretern derflitgliedstaaten sowieVer-:
tretern derKommission zusammen .DerVor­
sitzistvoneinemVertreter der
Konmission wahrzunehmen .DasSekretariat
obliegtdenDienststellen derKonmission .
3.DieEinberufung desAusschusses er-unverändert
folgtdurchseinenPresidenten aus
eigenerInitiative oderaufAntrageines
seinerMitglieder .
Artikel_21 Artikc-l_21 _
1.ImHinblick r,ufdiezufolgederge~unverändert
änderten Wirtschaftslage vorzunehmenden
Anpassung desinSchema AunterZiffer -■
1.2,Absatz 1fürdenBörsenkurswert vor­
gesehenen Mindestbetrags unterbreitet
derVertreter derKommission demAusschuss
einenFntvurf übervorzusehende Massnahmen .
DerAusschuss gibtseineStellungnahme
innerhalb einervomVorsitzenden be­

stimmten Fristabundentscheidet .mit
einerMehrheit von43Stimmen,wobeidie
StimmenderHitgliedstaaten gemässAr­
tikel14derAkteüberdieBeitrittsbe -
dingurigen undAnpassungen aerVerträge
gewogenwerden. '"r
2.;a)DieKommission setztdievorge-unverändert
schonenMassnahmen fest,wenn§i,e.der
Stellungnahme desAusschusses ent- "
sprechen .
b)Entsprechen dievonder
Kommission vorgesehenen Massnahmen nicht
derStellungnahme desAusschusses öder
hatdiesereineStellungnahme nichtabge­
geben,solegtdieKommission demRat
unverzüglich einenVorschlag überdie
zutreffenden Massnahmen vor.DerRatbe-
sctiliesst mitqualifizierter Mehrheit .
.c)HatderRatüberdenVorschlag,
nachdemermitdiesembefasstwordenist,
nichtinnerhalb einerFristvondrei
Monatenentschieden ,so.wordendievorge­
schlagenen Massnahmen vonderKommission
beschlossen .
Artikcl_22 Artikel_22
1.Diezuständigen Stellensindver-1.Diezuständigen Stollensindver­
pflichtet *dieKommission überjedeab-pflichtet,dieKommission überjedeab­
lehnende Entscheidung undihre'Begrün-lehnende Entscheidung undihreBegrün­
dungzuunterrichten ,diegegeneinen dungzuunterrichten ,diegegeneinen
AntragaufZulassung zuramtlichen Bör*."AntragaufZulassung zuramtlichen !Bör­
sennotierung aneineraufdemeigenen sennotierung aneiner .aufdem.eigenen
•Hoheitsgebiet ansässigen 'Wertpspierhör-Hoheitsgebiet ansässigen Wertpapierbör -
seeinesWortpapiers einesEmittenten seeinesWertpapiers einesEmittenten
auseinemanderenMitgliedstaat ergangen auseinemanderenMitgliedstaat ergangen
ist. .ist..Ebensomüssendia'zuständigen "Stel-
L5n_£i2_££ID£i§sion_ub2r_i2d2 Ent-

-19-
scheidung^bezüsilch^einer^Aussetzunrj
2ä££_"ü£lSD2l3I!J§ -^SI_§£lIS£DQ2ii£EüD2 -.SiDiS
^£S2ä2l£ri^_^S§_2yc_22i Iichen_Noti,£run3
an_einer_suf_i.hrem_Hohe2 ^sgobi^Gt_an–
sIssi^n.WortQaoierbörse.zyaelassen.ist ^so,
überdiefyr_diese_Entscheidun2_mass ;
oobenden£r'jndo_unterriçhten .
2.DieKommission befasst denKontakt-2.DieKommission teiltdemKontaktaus -
ausschuss mitdieserablehnenden Ent-"schussdieseEntscheidungen Eventuell !
Scheidung .DieAusschussberatungen er-Erörterungen inAusschuss iE.Zysamnenhang
folgenunterWahrungderberuflichen ElJ.diSser^itteiJjUna erfolgenunter
Amtsverschwiegenheit . Wahrungderberuflichen Amtsverschwiegen -
heit.
Abschrntt_VI:Schlussbestinmurjaen 1
Artikel 22a
EiSJ$2!D£i5i22D_i22£-^§!I;,S2lLlDQ2££åi2
einerFrist_vor .vierJahren–nach__Inkr?ft–
£r2ÍSD_^ÍS§i£ -5Í£!2ÍiÍDÍ2-21!3iQ-^2£2£!}i§2
oinerRichtlinie_yor_betreffend_eine
■>
τ:ι.'22ΐ:θ_5ΐυί£_^θΓ_!<οθ£^2Π12£ΰ22_^£Π-Ι^Ι
lassundsbedincurj2Sn^_d ie^darauf_abzie11
si_cherzus_teJ.J. on^_daf3__djio__2uJL assun£]_e20SS
i¿£E£E22Í2£§_2y£._22£il£!]2Q_t'2£l££yQ2-3G
£ÍD££_ÍD_§ÍD£í}_L'ÍÍ2J:Í2¿jíS¿í-3DSlS5Í22D
22£S£-^2Sy_^££2Sl ]ÍÍ2íí_d§Q_áÍ£I£§ -¥§£¿^_
2S2Í££-2y£_L=£ÍÍ££yD2_SQ_á£D -y^£Í2£D-iÍ££ÍZ
papierbprs?n .der_Gemcinschaft_2ygelassgo
-. . wird. ■-
D^escrEi^htlinieny2£sçhiag_h£^_eben ;
•■"■'' faii§.die_K2.QrdlDJSryD3_Í2ri!!£ÍÍ2r-Zyr
f'iassyng§y2£f ahren^yE.ÇggeosîaQdx
"Artik31.23 J - Artikel.J3_(1)
,1.Dieflitgliedstaaten setzen,diezur1.DieMitgliedstaaterr erlassendiezur
Anwendung dieserRichtlinie ,erforder-Anwendung dieserRichtlinie erforder-
(1)Änderung *betrifft nurd&n'deutsehenText.

liehenVorschriften innerhalb einer\
FristvonzwölfMonaten vomTaqoihrer
Notifizierung abgerechnet inKraft
undsetzendieKommission hiervon unver­
züglichinKenntnis.
2.Die"litqliedstaaten tracendafür
Sorge,daßderKommission derWortlaut
derwesentlichen innerstaatlichen Vor­
schriften übermittelt wird,diesiefür
denunterdieseRichtlinie fallenden
Dereicherlassen .liehenVorschriften innerhalb einer
FristvonzwölfMonaten nachihrer
Bekanntnabe undsetzendieKommission
hiervonunverzüglich inKenntnis .
unverändert
Artikel_24_
DieseRichtlinie istanalle
MitaTierstaaten gerichtet .Art1kel_24
unverändert
ImNarendesRates
DerPresident

-21-
SCHEMA A:ANLAGE I
§§5IL'5L'l !5f!lLfyB-2ILZyLASsy^g_voM_AKTiFM
lyS-AÜILKi -f^-^f^L'Il'SIIfSyil'S -ÄLLfiEflLHERTPAPIEPBÖPSB'
'•DER'PlTGLIEDSTAATEN D^REUROPÄISCHEM 6ENEIMSCHAFTSN '
I.B8riinoyn3on_für_d2e_fesGUschaf t_als_solche i!_der3n_Aktien_r2ner!Standl
§2n£l_2yliisun2santrags_s2nd
1.RechtJ.ichg_Situatjon__der_Ge.se 11schafJ1.HechtLiche_Si11'?ti2Q_der_Ge??11sch?ft
DieGesellschaft mussdenGesetzen unverändert
undVerordnungen ,denensieunterworfen
ist,entsprechen ,sowohlimHinblick
aufihreGründungalsauchinHinblick
aufihrsatzungsmässiges Funktionieren .
DerNachweisderErfüllungdieser £22se_Bedin£un2_gilt_£ls_erfDllt ,
Bedingung mussnichterbracht werden,wennWertpapiere dieserGesellschaft
wennWertpapiere dieserGesellscSirft zurzuramtlichen Börsennoticrung bereits
amtlichen Eörsennotierung bereits2uge-zugelassen sind,
lassensind.
2«Mindestorösse_der_G?se IIschaft
Dervoraussichtliche Börsenkurswert
derAktien,fürdieeineBörsenzu-
lassungbeantragt wird,oder,fallseine
Schätzung desvoraussichtlichen Börsen-
kurswertes nichtmöglichist,dasNetto­
vermögen derGesellschaft ,nussmin­
destens 1MillionRechnungseinheiten be­
tragen.2•ÜllDilS§tgrosse_c!er_GeseIIschaft
unverändert
DieMitgliedstaaten könnenjedochin
Abweichung vonAbsatz 1vorsehen,daß
dieNichtbeachtung derdortvorgeschrie­
benenBedingung derZulassung zuramt­
lichenBörsennotierung vonAktiennicht

-22-
entgegensteht ,fallseiszuständigen
StollendieGewissheit haben,daßsich
fürdiesePaniereeinausreichender
Karktbildet.
FürdieZulassungzuramtlichen unverändert ,
Bcrsonnotierurg kannvoneinemMitglied­
\
Staatalsf-imeestbetraq desvoraussicht­
lichenBörsenkurswortes bzw.desNetto-"
VermögenseinhöhererBetragnurgefor­
dertwerden,wannesindiesemStaat
einengeregelten Marktgibtmitge­
ringerenalsdeninAbsatz1genannten
Anforderungen ,deranerkanntundoffen
istunddessenFunktionsweise ordnungs-
gemässist.
DieinAbsatz1genannteBedingung unverändert
findetkeineAnwendungaufdieZu­
lassungzuramtlichenBörsennotierung
einerzusätzlichen TranchevonAktien
dergleichenGattungwiediederbereits -
zugelassenen .
3.j£winner2iolun2sf|hjql<e2t_der_Ge ;3.Gewinnerzielunosf jjhiskeit.der^Ge
Seilschaft seltschoft
DieGesellschaft mussdenNachweis Id2_La2e_d2r_Gesellschaft_darf
ihrerGewinnerzielungsf ähigkeitfürdiekeine^Anoaben^enthalten^die
beidenletztenabgeschlossenen Geschäfts-!ijre_£owinncrzielungsff hi^keit^rns
jähreerbringenundausreichende Angabenhaft_gef|hrdet_erscheinen_l3ssen .
bezüglichihrerGewinnerzielungsf ähig- ,
keitimlaufendenundimfolgenden Ge­
schäftsjahr machen.
ImFalleeinerUmwandlung,Ver-
Schmelzung,SoeltungoderUmstruktu­
rierungvonGesellschaften erfolgtdie
Beurteilung derinAbsatz1definierten
Gewinnerzielungsf ähigkeitunterBerück-
./.

sichtigung derLagedervondiesenTrans­
aktionenbetroffenen Gesellschaft bzw.
Gesellschaften und/oderderdarausher­
vorgegangenen Gesellschaft oderGesell­
schaften.
InAbweichung vonAbsatz1können
dieHitgliedstaaten indenfolgenden
Fällenjedochvorsehen,daßdieNichtbe­
achtungderdortvorgeschriebenen Be­
dingungenderSörsenzulassunn von
AktieneinerGesellschaft nichtentgegen­
steht?
a)WenndieGesellschaft nochnichtzwei
Geschäftsjahre abgeschlossen hat,aber
inderLageist/hinreichend darzu­
legen,daßsieimlaufendenundfol­
gendenGeschäftsjahr dieGewinner-
zielungsfähiqkeiterlangt;
b)wenndieGesellschaft wegenderArt
ihrerTätigkeitdieGewinnerzielungs -
fahigkeiterstinweitererZukunft
erlangenkann,jedochinderLageist,
hinreichend darzulegen,daßsiediese
Gewinnerzielüngsfehigkeit erlangen
wird;
c)wennessi$humeineInvestment-Gesell
schaftdes"clo3ed-end"-Typshandelt.
DieindenAbsätzen a)undb)vorge­
sehenenAusnahmeregelungen dürfennicht
vonf'itgliedstaaten gewährtwerden,auf
derenHoheitsgebiet eseinenanderenge­
regeltenMarktgibt,deranerkanntund
offenist,dessenFunktionsweise ordnungs
gemässistunddessenAnforderungen be­
züglichderGewinnerzielungsfähiakeit
derZulassungderbetreffenden Aktien

-24-
nichtentgegenstehen ;dieAusnahme-
regelungenkönnenjedochHannangewendet
werden,wenndie"GoselLscnaftnachweist,
daßsieihrKapitalnurüberdieZu­
lassungihrerAktienzuramtlichenBör-"
sennotierung aufbringen kannunddaßdie
FildungdiesesKapitalsimÖffentlichen
Interesseliegt«• '_
DieinAbsatz1genannteBedingung
findetkeineAnwendungaufdieZula.ssung
.. • y
zuramtlichenBörsennotierung einerzu­
sätzlichen TranchevonAktiender;
gleichenGattungwiediederbereitszu­
>Λ'>··.-gelassenen .
3a»'2ÍÍSDÍ:£2yD2_y2D_§ÍiSD2SD '
£l£_§£§Gllsçhaf t_muss_i^re_e2lan2en
ly£-^IS_i2Si^2D-d£iï!-2yiâssun2santtag .
yoraus2oaanoenen_5£§Çh|f ts^ahre^gffenoelecî
2^S£-D2QÍ§nÍ22Í_t3i¡2D«.Í22§£_2Í£2£tiá£££22£
Fonralitjtcn derOffenlegunqcrfüUthaben_;
Ü2Di2JliS2yD2_feS2.^§iJiü!I!!i£D_SiI)2£H£Q_Z_9®I
ir^ssderRichtlinie desRatesvom.9.März
1968zur_Koordinierun2_der_Schutzbestim ;_
'" munocn^_die_2n_den_W2t2i22^st aaten_den_Ge;
'solIschaftcn_im_Sinne_des_Artikels_.58 ,
'Absat^_?des_Vertr32es_im _Interessender
G2sellsçhc;ften_sowie_Drittej;_vor2esçhrie ;
•ben_sind^_un_d2ese_Pest222ynqGn_a loich-
' *"l»2r£22_2ygostalten).
22S_^2^2i2S^staaton_dürf en^von^der ■.v
'' £QüS2^L'D3_£li2§2r_2££!iD2yD2_§fel£!3 0D^-.wenni:
a)£2e_^esçlIscnaft_zwe2_5£l£!lMî§i§ni ;§
Ï ,•
02££_D2£££_5l;0£'.§chlossen_ha ^
2ber_in_dor_Laoe^ist Äidarzule2enx_daß
522_2D£_!$222í2i_Dy£_E2íí2Í :|eincr_Zu;
./

-25-
lassung_2hrer_Aktie n_zur_ci£tliche n
EôrsGnriotierung bildenkann;
b)2s_S2chuum_e2n£n_0rnsniE2ys_f ür_ao-
ι
•E£lD53iI l£_£ni222D_lji;5_"2£5chlgs5Gnon "
Ty2s_hand0.lt ;
c)£'2S_Jyi2SSyD9.2y£_ä!I!iil£D£D-,S2r§2D~
' •not|Grung_in_Interesse_de5_Ante 2£r-
schutzes_uner InSsUçhist;
die_5esellschaft_7wei Geschäftsjahre
D2£Í3_DÍcJht_af2g§¿chlcss?f]_tat^und_¿us
•§■*D§r»y!ry2Ddiyi39ui_£ iDsr_fysisD -a-siosí
Sgrltyng_hery9rgggi3nggn_oder_dyrch mjgjjeiUm­
-strukturlerun2^entsyndeQ_2St .
11.Beclingun2on_bot reffend_d2e_Akti3n^_für_d20„e2n -Antra3_ayf_Zutassung <i-2esteilt
wird
1.Rechtlicho.Situátion^der Akti^D -1.^chtljcho_Siíyi]ÍÍ 0D_^SI_^í2£ n
DieAktienmüssendenbesetzen undunverändert
Verordnungen ,denensieunterworfen
sind»entsprechen .
Π)
2« -• 2.t!3ndelbarHe2t -der_Akt2en
DieAktienmüssen unbeschränkt DieAktiennüssenunbeschränkt H?ndet;_
marktfähig sein. barsein.
DieMitgliedstaatsn könnennicht DieKitgliedstaaten könnennichtvoll
volleingezahlte Aktiendenvollein-eingezahlte Aktiendenvolleingezahlten
gezahlten undsomitunbeschränkt Aktiengleichstellen ,wennVorkehrungen ge-
marktfähigen Aktiengleichstellen ,troffenwordensindmitdemZiel,die
wennVorkehrungen getroffen worden üSQdclbarkeit dieserAktiennichtzube-
sindmitdemZiel,dieMarktfähigkeit hindernunddieTransoarenz derTrans-
dieserAktiennichtzubehindern undaktionen durcheineangemessene Unter-
dieTransparenz de*Transaktionen ;■richtung desPublikums sicherzustellen ,
durchweine angemessene Unterrichtung
desPublikums sicherzustellen .
InAbweichung zuAbsatz 1könnendie
Mitgliedstaaten beiAktien,derenErwerb
(1)^nderuncibetrifft nurdendeutschen Text.

-26-
einerGenehmigung unterliegt ,dieZu-....
Irssungzuramtlichen Börsennet ierung
nurvorsehen,wenndieAnwendung der
Zulassungsk lauseinichtgeeignetist, .
MarktStörungen hervorzurufen .
3-§Örsenzul3Ssuna x_derMeine_öff|nt ;3.öfche_Emission _£_die_der_Zu;
■IlcijO^Emission^yorausgeht lassung_zur _arntIichen_PörS2nng ;
_......-...tierungvorausgeht (1)Beieineröffentlichen Emission,der a
eineZulassung zuramtlichen Börsenno-Beieineröffentlichen Emission,di
tierungvorausgeht ,mussderZeichnungs -derZulassung zuramtlichen ßörsenno-
schluss,biszudemZeichnungsanträge tierungvorausgeht ,mussderZeifchni-iy
gestellt werdenkönnen,derersten Mo-pahktXipjbis zudemZeichnungsanträge
tierungvorausgehen . gestellt werdenkönnen,derersten No-^
•. • tierungvorausgehen «
4.Streuung_der _Aktien 4«Streuun3 _der_Aktien
Spätestens zumZeitpunkt derZu- Spätestens zumZeitpunkt derZu­
lassungzuramtlichen Oörsennotierung lassung -zuramtliqhen .Börsennoti.erung
musseineausreichende Streuungder\musseineausreichend ;Streuungder
AktienimPublikumdesMitgliedstaates ,AktienimPublikum (einschließIich__-;Vr
indemihreZulassung beantragt wird,IDJtitutionrl le^Anleoer)desMitglied
erreichtsein. ■Staates,indemihreZulassung bean­
tragtwird,erreicht ,sein.
DieseBedingung findetkeineAnwen-unverändert - . .>■-t-•••',
dung,wenndieStreuungderbetreffen- ' .
..denAktien imPublikum überdieBörse
erfolgenroll.IndiesemFallekanndie >,
Zulassung ,zuramtlichen Börsennotierung
nurausgesprochen werden,wenndiezu-
ständinen Stellendavonüberzeugt sind,
daßeineausreichende Streuuung überdie
BörseinKürzeerfolgt.
'.'irddieZulassung zuramtlichen Bör-unverändert
sennotierungfür,einezusätzliche Tranchc ..•;*
vonAktiendergleichen :Gattungbeantragt,
(1)Änderungbetrifft nurdendeutschen Text. '

-27-
;1«
sokönnendiezuständigen Stellenbeur­
teilen,obdieStreuung derAktienim
Publikum imVerhältnis 2urGesamtheit
derbegebenen Aktienundnichtnurim
Verhältnis zudieserzusätzlichen Tranche ,
ausreichend ist.
SinddiebetreffendenAktienbereits J5lê_2yst|nr|igsn_Stellen_können_j iecJoch
zuramtlichen Börsennotierung ineinem w£DD_dlS_5lrSyyD2_ä2r_üI;li2D_iO-2iD£Q
odermehreren anderenStaatenzugelassen,oder.mehrersn.Hitsljodstjaston.erfoj.gi
könnendieMitgliedstaaten inAbweichung "ist_oder Äuenn_di3_£ktien ..sur.nrctjjchen
vonAbsatz 1ihreZulassung zuramtlichen Börscnnotie^unn^in^ejncm^odor^rahf^fgn
BÖrse'nnotierung vorsehen,soferneine 2ülJJ.§i£ü±2D_zyS2Ji£!Sson -i.sind_in_£.b -_
ausreichende Streuung wenigstens imPubli-woi^hung von_Absatz 1ijbfe^luj.ösjyno
kumeinerdieserStaaten,indenendiese chen_Bc£S£nn2lic£yng_y2£ -
Aktienzuramtlichen Börsennotierung zu-£2i]£Q*_§2l£ES2_£iQ£..§y§E£i£!2£Qä£
gelassen sind,erreichtist. Streyun2_im_Pu'2ljiiyE'_iD -^ii£D-£,i£S£D
n2ÍÍerÍ_HS£á§D¿_er£eÍ£ht -isi.
Eineausreichende Streuungistnicht unverändert
erreicht,wenndiebeimPublikum unterge- ■ ■
brachten Aktiendergleichen Gattung
nichtmindestens 25vomHundertdesge­
zeichneten Kapitals derGesellschaft be­
tragen.DieMitgliedstaaten könnendie
zuständigen Stellenjedochermächtigen ,
auchbeiNichtcrreichung diesesProzent­
satzesdieStreuungalsausreichend anzu­
sehen,wennsieaufgrund derVielzahl von
Aktiendergleichen Gattungundihrer
weitreichenden Streuung imPublikum zu
derAuffassung gelangen,daßeingeregel­
terMarktauchmitdiesemniedrigeren
Prozentsatz gewährleistet ist.
5.Borsennptierung vonAktienderslei;5.^orsennotieruhg_von_A!<t jen_dO£_glej
£i]£Q-,§3££yD9 £ü2Q..£3££yD3
OerZulassungsantrag zurCörsenno-unverändert
tierung musssichaufallebereitsbegebe-
nenAktiendergleichen Gattungbeziehen. ./.

-28-
InAbweichung vonAbsatz 1können
dieMitgliedstaaten vorsehen,daßdiese •
Bedingung keineAnwendung aufZulassungs-
antränefindet,diesichnichtaufalle
Aktienders§j.berf Gattungbeziehen,wenn
dieAktiendieserGattung,derenZu- .--
lassungnichtbeantragt wird,zuAktien^- •;
paketengehören,diezurAufrechterhal - ,-:
tunqderKontrolle übereineGesellschaft -
gehalten werden,oderwennsieaufgrund
r >
vonVereinbarungen einectewisseZeit
.3T.,v
langnichtgehandelt werdendürfen,
vorausgesetzt ,HlaßdasPublikum davon
inKenntnisgesetztwirdundkeineNach­
teilefürdieInhaberderWertpapiere zu,
befürchten sind,derenZulassung bean­
tragtwird.
6»Stattuna_der _4Aktien 6.Druckausst2ttuncj_dor _Aktien
BeiAktien;f!i<2vonGesellschaften unverändert
auseinemanderenMitgliedstaat begeben
werden,istesnotwendig undausreichend ,
daßdieDruckausstattung denindiesem
Staategeltenden f'ormenentspricht .Ent­
sprichtdieseDrucknusstattung nichtden
Bostinmunnen desf'itgliedstüates ,indem
dieZulassung beantragt wird,soistdies
denPublikum durchdiezuständigen
StellendiesesStcates bekanntzugeben .
DieDruckausstattung vonAktion,
dievonGesellschaften auseinemDritt-
staatbegebenwerden,rnussder.iAnleger
ausreichende Schutzgare.ntien bieten.

Zulgssung ,;nKerkunftsland,oderim7.ZulassMn2_im_HerkunftsJ.and_oder_1m
L2DS!S_^£r_!3§y2Ï§l£i!ii£!32D_^S£kr2iïyD2 L?.ndo_dor_hnuo^sach_l_2chen_.Vorbrc-jit'jnn
der_Aktien 'dcr_Aktien
AktienvonGesellschaften auseinem unverändert
Drittstaat müssenzuramtlichen Börson-
notierung entweder inihremHerkunfts-
tandoderimLandeihrerhauptsächlichen
Verbreitung zugelassen sein.
InAbweichung vonAbsatz 1können InAbweichung vonAbsatz 1können
dieMitgliedstaaten jedochvorsehen,daßdietfitgliedstsaten jedochvorsehen,daß
dieNichterfüllung dieserBedingung derdieNichterfüllung dieserBedingung der
Zulassung dieserAktienzurentlichen Zulassung dieserAktienzuramtlichen
Börsennotierung nichtentgegensteht ,so-Börsennotierung nichtentgegensteht ,so­
ferndiezuständigen StellendieGewiss-/'ferndiezuständigen StellendieGewiss­
heithaben,daßdieNichtzulassung zum..)-"hci'thaben,daßdieNichtzulassung zum
Börsenhandel imHerkunftsland undimGcrsenhandel imHerkunftsland undin
Landederhauptsächlichen Verbreitung Landederhauptsächlichen Verbreitung
nichtmitderNotwendigkeit begründet
wird,dieAnle?erintc-ressen zu <Her-?itderNotwendig-
schützen . keitbegründet wird,dieAnleger-
interessen zuschützen .

A;jLA^E_n _
SCHEMA F: ;s.
BEDINGUNGEN FÜRr'IE_ZyLASS^_y£M_SCHyLDVEf SCH^EI^U^rEM .
DEPJIITGLIE5STAATEN_DçP_EyR2E22SÇHEN_2EjEINSÇHA FIEF!''''
"•2ü-:S55yD£_y2D_§£]]yI^y£r5£i;r2i^Dü£D^_^i2_^2D_SiD£I0_yo^££D§l]E£D_£yf£22£^SD
werden
I•2Sli2DayD250_IkT_£:.25_yDif §sen_SchuIdycrschrsibunren_Gcoenstgrid •-
einesZuLassunrsant ragessind -•:...'
'•B2£l3ili£i!®_§2.tyî!î Jon_des_Unt ernehrens 1.Reçhtilçhe_SitU3t2on_dos yDÎ§£D2l]!I!£Di
DasUnternehmen musssowohlhin- unverändert
sichtlich seinerGründungalsauch .
seinessatzungsmässigenFunktionierens - ;r'
denGesetzen undVerordnungen ent­
sprechen,denenesunterliegt .' ••
DerNachweisderErfüllungdieser 'Pj3se_Pedjgg ungusjlt„gls„erfOltt/.
Bedingung r/jssnichterbracht werden,wennWertpapiere diesesUnternehmens •"-**
wennV'ertospiere einesUnternehmens zur .zuramtlichen Börsennotierung ander-.r.
amtlichen Börsennotierung anderselben •selbenBörsebereitszugelassen sind.'
Börsebereitszugelassen sind. , ...
2«£3£l2!<2i£_£'2~_L l0£2E22i2E2Di:i :_-221220 '2.fähiakeit_des_ynternehnon3 e..seinen
VorbjnriJjji chkoon__nachzukornrien .Verbindli^hkei ten_nach^^
DasUnternehmen musshinreichend .dar-2iS_La^e_des_ünt£rnehrens_£'crf_kei;ne
Legen,daßesinderLageist,denVer-Angabendarüberenthalten,.daß..es
bindlichkeiten ausderAnleihe,deren iriä$rLageseinkönnte,denVerbindlich
Schuldverschreibungen Gegenstand eineskeitenausderAnleihe,derenSchuld--1
Zulassunpsantrars sind,nachzukommen -.verschreibungen' Gegenstand einesZu-r
lassungsantrsos' sind,nac^zukonfnsr;»jJ ■

II.fcr'ingmnpii^fü r_Schuldverschreibunoonx_für_HiG_€2n_Antrao_ayf_2u -
la?suna22stcllt_wird
1.£echtUchG_STtuation -¿ep-SchiiJ.dy£r;1.f£chtJ.iche_Situatipn^'er_SchuJ ¡dy2r;
schreibungen ~" .schrélbungon
DieSchuldverschreibungen müssen -unverändert-
denGesetzenundVerordnungen ,denen
sieunterworfen sind,entsprechen .
2»ähjokojt_dor^Schu_Lrjy2r–,2.HändeIbarkeit_d3r_Sc huIdyar-
schreibungon sçhreibunaen (»)
DieSchuldverschreibungen müssenun-.DieSchuldverschreibungen müssenun­
beschränkt marktfähig sein. beschränkt handelbarsein.
DieMiti-jliedstaaten könnennicht DieMitgliedstaaten könnennicht
volleingezahlte Schuldverschreibungen volleingezahlte Schuldverschreibungen
denvolleingezahlten undsomitunbe-denvolleingezahlten Schuldverschrei -
schränktmarktfähigen Schuldverschrei -buncengleichstellen ,wennVorkehrungen
bungengleichstellen ,wennVorkehrungen getroffenwordensindmitdemZi
getroffenwordensindmitdemZiel,diedieHandelbarkeit dieserSchuldver*
Marktfähigkeit dieserSchuldverschrei -Schreibungen nichtzubehindernund
bungennichtzubehindern unddieTrans-dieTransorrenz derTransaktionen
parenzderTransaktionen durcheinean-durcheineangemessene Unterrichtung r
gemesseneUnterrichtung desPublikums desPublikumssicherzustellen ,
sicherzustellen .
3.Sçrsçn7uJ.assunçi _£_der^eine_õffer.tliche
Emissionvorausgeht Isssung^zur^amtJ.ichon^Bgrsennotierung
■'"6®ieineröffentlichenEmission,der¥2£3isS2§l3£ •,
eineZulassungzuramtlichenßörsennc-Beieineröffentlichen Emission«die
tierunavorausgeht,mussderZeichnungs-derZulassungzuramtlichenBörsenno-
""•, >schluss,biszudemZeichnungsanträge tierungvorausgeht,mussderZeit-•
gestelltwerdenkönnen,dererstenNo-punRt(1),biszudemZeichnungsantrSge
tierungvorausgehen .DieseBestimmung gestelltwerdenkönnen,derersten"No-
findetkeineAnwendungimFallevontierungvorausgehen .DieseBestimmung
ständigbegebenenSchuldverschreibungen ,fin'-et^eineAnwendung imFallevon
wennderZeitpunktdesZeichnunrs-stendigbegebenenSchuldverschreibungen ,
Schlussesnichtfestgelegtist. wennderZeitpunktdesZeichnungs-
schlussesnichtfestgelegtist.
(1)ÄnderungbetrifftnurdendeutschenText.

4.Streuunn Schuldverschreibungen 4.Streuung^der^Schuldverschrejbunnen
'Spätestens zunZeitpunkt derZu­
lassungzuramtliehenBörsennotierung
muss5ineausreichende Streuung der
Schuldverschreibungen imPublikum des
Mitgliedstaates erreichtsein>indem
ihreZulassung beantragt Wird.
-DieseBedingung findetkeineAnwen­
dung,wenndieStreuung derbetreffenden
Schuldverschreibungen imPublikum über
dieBörseerfolgensoll.IndiesemFalle
kanndieZulassung zuramtlichen Rörsen-
notierung nurausgesprochen werden,wenn
diezuständigen Stellendavonüberzeugt
sind,daßeineausreichende Streuung
überdiePörseinKürzeerfolat.Spätestens zumZeitpunkt derZu­
lassungzuramtlichen Dcrsennotiorung
musseineausreichende Streuung der
Schuldverschreibungen imPublikum (ein;
§£{3Ü25£ii£]]_lDStjt ütionelle_Anl c^er)
desMitgliedstaates erreicht sein,indem
ihreZulassung beantragt wird,
unverändert
unverändert BeziehtsichderBcrsenzulassungsan -unverändert
•trag'aufSchuldverschreibungen ,dievon
finanziellen' Institutionen imRahmen "' • J}'.
-ständiqoderwiederholt aufgelegter An-"
leihen .bepebenwerden,sokönnendiezu­
ständigen Stellenbeurteilen ,obdie .!
StreuungdieserSchuldverschreibungen .
imPublikumiiVerhältnis zur-Gesamtheit
derbegebenen Schuldverschreibungen und
nichtnurimVerhältnis zudenneube- .y
gebenenSchuldverschreibungen aus­
reichendist. " -
'Sinddiebetreffenden Schuldveric'rel \tiS.nStMstO.Stßltülttltim.iatoS
Schreibungen bereitszuramtlichen Bor-li'gl3n_die_5tr£yyn.3_£;'2r_S£i!yi^yS£.§^räiz
sennotierung ineinemodermehreren an–buncjen_in_einem„2^£r_S§lir2j:£D„t!iJ2ii2^r
derenStaatenzugelassen ,sokönnendiestaf£en_e£foi£i_i sj_oder_a§OQ_di£_S£&y.L
Mitgliedstaaten inAbweichung vonAbsatzvers£hreihynnen_^yr_2rriij£hen_S££.§£DQ2 ::
1ihreZulassung zuramtlichen Börsenno-£ieryQ2^in_£inem_2d££„mcf]££C£r3_Dr
.. ., .-Staatenzuqelrssen sindinAbweichyngtierunavorsehen,soferneineausroi- y:– :–-f-;'--*1-*-
•i'2D_£;£sat z_i_ij2r§_2yis>syD2_2yi_£niz
chendeStreuung wenigstens imPublikum lich3Q_ß££§£nQß£ j^ryQs.yg^s.hso^.ssfsrr )
..-. . ,. eineausreichen-ieStreuung imPublikumeinerdieserStaaten,indenendiese .77–-.^t'TI–ZZ–~2Q-fiIi§D_ä2SSSD -.t22t2il£äSiä2iSD -biK*_lD
Schuldverschreibungen zurartliehenBör-d£rj_2dg£_den_ßf jii5i£aj£Q^_iD_d£DSD_Si §
sennotierung zugelassensind,erreicht iiLä§QQ2Äi£££_M3Eä£Q.«_£EI£i£{]t-.i,S£ »
ist.Dic-_JU5tar,dj i^en_2tclïen_K^nncn_j !edo^h
ii,gDD-rfie_Str£yyn.3_£:'2r_S£i]yi^ysi.§js^råir
byø£i!§D_iD_£iD£Il-2~Sr_3§lir£££0jLU£2ii£^I ..
staf5en_ecfoi^i_i si_oder,a§0D_di£_S£l3ylc'

Ein.»ausreichende Streuungist Eineausreichende Streuungistnicht
nicKerreicht,wenndiebeiniPublikum erreicht,wenndiebeimPublikum
untergebrachten Schuldverschreibungen untergebrachten Schuldverschreibungen
einundderselben Anleihenichtmin-einundderselben Anleiheoder^ein
destens25vHdieserAnleihebetragen.und_derselben_fmission nichtmin–
Dieflitgliedstaaten kennendiezustän-destens 25vHdieserAnleihebetragen,
digenStellenjedochermächtigen ,auchDieMitgliedstaaten könnendiezustän-
beiNichterreichung diesesProzent-digenStellenjedochermächtigen ,auch
sat2esdieStreuungalsausreichend an-beiNichterreichung diesesProzent-
zusehen,wennsieaufgrund derVielzahl satzesdieStreuungalsausreichend
vonSchuldverschreibungen einundder-anzusehen,wennsieaufgrund derViel-
selbenAnleiheundihrerweitreichenden zahlvonSchuldverschreibungen ein
Streuung imPublikum zuderAuffassung undderselben Anleiheodsr_ein_und
gelangen,daßeingeregelter Harktauch£}erselben_Emission undihrerweit-
mitdiesenniedrigeren Prozentsatz ge-reichenden Streuung imPublikum zu
währleistet ist. derAuffassung gelangen,daßeinge-.
regelter Marktauchmitdiesemniedri-
■gerenProzentsatz gewährleistet ist.
_ . ,,, 5.Börsennotierung vonSchuldverschrei -5.Bcrsennotierunq vonSchulGvorschrei -7–<»•––„■––T"T*"-T ü–––-–––– bijngeneinundderselben Anleihe c-der
fcLJD2£D_eiD_yD£?>d£rs^ben_Anleihe TTrTurdderselben EmisTTon '
DerBörsenzulassungsantrag musssich DerBörsenzulassungsantrag musssich
aufalleSchuldverschreibungen einundauf-.alleSchuldverschreibungen einund
derselben Anleihebeziehen. derselben Anleiheoder_ein <_ynd-dersel;
ben_Ernjssjonbeziehen. ■
6.Druckausst£ttunn_der_Schuldyers ehrei-6.Druckaysgtattung^c'er^SchuJLdverschrei ;
hungon bunoen 1
1.BeiSchuldverschreibungen ,dievonunverändert
Unternehmen auscine^anderenFlitglied-
staatbogebenwerden,,istesnotwendig
undausreichend ,daßdieDruckausstat -
tungdenin'diesenStaategeltenden Nor- ....
menentspricht .Entspricht dieDruckaus- ,,
stattungnichtdenBestimmungen des
Mitgliedstaates indemdieZulassung be-

"34-
antragtwird,soistdiesdemPublikum
durchdiezuständigen Stellendieses
Staatesbekanntzugeben .
2.DieDruckausstattunn vonSchuldver­
schreibungen ,dienurineinemMit-/
.gliedstaat begebenwerden,mussjedoch
denindiesemMitgliedstaat geltenden
Normenentsprechen .
3.DieDruckausstattung vonSchuldver­
schreibungen ,dievonUnternehmen eines
Drittstaates begebenwerden,myssdem
Anlegerausreichende Schutzgarantien
bieten..unverändert
unverändert
III.iiSlîSrS-êS-iOSL'DSSD
1.Mindostbetrac der__Anleihe
EineAnleihe mussmindestens 20000C
Pechnungseinheiten betragen .DieseBe­
stimmungfindetkeineAnwendung auf
ständige Emissionen vonSchuldverschrei­
bungen,wennderAnleihebetrag nicht
festgelegt ist.
2.WandelschuJLdverschrei^yO£;en_und
SßiiSDs^nleihen
Uandelschuldverscbrc-ibungen und
Optionsanleihen könnennurzurBörsenno­
tierungzugelassen werden,wenndie
Aktien,aufdiesichdieseSchuldver­
schreibungen beziehen,dortbereits
früherzugelassen wordensindoder
gleichzeitig zugelassen werden.1.ijjnc'estbetrsg^ge^Anlejhe
unverändert
2.i'andelschuldverschreibungen ^"aysr .
und__0otionsanleih3n
'landelschuldverscnreibungen ,aus-.
j£ÜS£hbare"_SchuJ.dyer Schreibungen ,
i2^i2£li2DI_^£i]üD2Sshles )undOptions -^
anleinen könnennurzurSörsennotierung
zugelassen «erden,wer.hdieAktien,auf
diesichdieseSchuldverschreibungen
beziehen,dortbereitsfrüherzugelassen
wordensindodergleichzeitig zuge-..
lassenwerden.' ......

Dietfitgliedstaaton könneninAb--DieMitgliedstasten könnenj.edoch
weichungvonAbsatz'1disBcrsennc-inAbweichung vohAbsatz 1dieBörsen-
tierungvonWandelschuldverschreibungen notierung vonV/andelschuldverschrei -
oderOptionsanleihen vorsehen,auch bungen,''austauschbaren^Schyidver -
wenndieseBedingungnichterfülltist,schreibu^en^Cobligations^dchandjenblcs )
sofernihrezuständigen StollendieTc-oderOptionsanleihen vorsehen,ajuch
wissheit haben,daßdieInhaberdieser wenndieseBedingung nichterfülltist,
Schuldverschreibungen überallenotwen-sofernihrezuständigen Stellendie
diaenInformationen verfügen,umsich Gewissheit haben,daßdieInhaber
einUrteilüberdenWertderAktien dieserSchuldverschreibungen über
bildenzukönnen,aufdiesichdiese .allenotwendigen Informationen verfü-
Schuldverschreibungen beziehen undzwar:gen,umsicheinUrteilüberc!enWert
.derAktienbildenzukönnen,aufdie
sichdieseSchuldverschreibungen' be­
ziehenundzwar:
a)WenndieseAktienzumZeitpunkt derunverändert
ZutassuogideroSchtoldver Schreibungen
bereitszuramtlichen Notierung an
einerWertpapierbörse imselbenMit-'
glie•'staatoderaneinerWertpapier-
börseineinemanderenMitgliedstaat ''
oderaberaneinerWertpapierbörse in
einenDrittstaat zugelassen sind,so­
ferndieletztgenannte BörsenachAn­
sichtderzuständigen Stellenfürden
.■Anlegerausreichende Schutzgarantien
bietet;. -/
b)oderwennfürdieseAktien,obschon b)oderwennfürdieseAktien,obschon
siezumZeitpunkt derZulassung der siezumZeitpunkt derZulassung der
Schuldverschreibungen nochnichtzur Schuldverschreibungen nochnichtzur
amtlichen Börsennoti.erung zugelassen ■antlichen Eörsennotierung zugelassen
sind,spätestensvorBeginnderWand-sind,,spätestensvorBeginndJrWand­
lungbzw.derZeichnung einAntrag lung,dgs_"Ausc3Uschos"_(^chan^c)
aufZulassung zuramtlichen Börsenno-oderderZeichnung einAntragauf
:tierungindemStaategestellt wird,Zulassung zuramtlichen Börsenno-
- ' C
indemderZutassungsantrag fürdie tierungindemStaategestellt wird,
Schuldverschreibungen gestellt wird,indemderZulassungsantrag fürdie

-36-
ur.ddiezuständigen Stellen die?Über­
zeugunggewonnen haben,daEderBörson-
zulessung derAktionzueinemspäteren
Zeitpunkt nichtsentgegensteht ..
p«SSrssQsuif'iSüDs v2n^chuidversohrei -
èiJD£i"^_ilS _v2neinenandorenStaat
çdor_ ~2i22£iSl
h2rS££Schaften_odor y2D_2202!IL2!]£§ri ..
Dsli^' -sisD-Sr^sGisniys -S'ïsniiiitü
rjchtlichenCHraliter's -begeben_ifejrden
1•f¿.t!2S!SS2í^_¿gD_y§riÍD^Í2í!]fc£2S£D
vU2_-j£r¿QÍ£ÍÍ]£_Oí!£.G2i;2S2!I!!!!SD
DigStaaten ^ihreelffentliehen Gebiets
körperschaften sowiedieinternationalen
Orgenis^ien öffentlich-rechtlichen Cherak-
tersnüssonhinreichend darlegen,daß
sieinderLagesind,derErfüllung
ihrerVerbindlichkeiten ausderAnisihe,
deren'Schuldverschreibungen Gegenstand
'einesZutassungsar.trags sind,nachzu*
kommen,.•'
MoHltglicdstaeten sinddavonbe­
freit,dieErfüllung dieserPedingung
nachweisen zumüssen.
Dieflitgliedstaaten könneninAb­
weichung vonAbsatz Aversehen,daßdie
indieserVorschrift enthaltene Be­
dingungbeif^rittStaater.undinternatio­
nalenOrganismen öffentlich-rechtlichen
Chor^ktors keineAnwendung findet ,,,wenn
ihrezuständigen AtollendieÜberzeugung
gewonnen haben,daßdieseEmittenten für
denAnlegerausreichende Schutzgarantien
bioton.Schuldverschreibungen yergfe-te^t wird,
unddiezuständigen StellendieÜber­
zeugunggewonnen haben,daßderBör-
senzulassung der-Aktienzueinem
späteren Zeitpunkt nichtsentgegen ^
steht.
BoBorscnzulassunc vonSchu'love
bLJQ3êQ*_22£_¥2n_e2nerr_anderen_Staat _
2d®r_§§2D£D_£ÎiSDii:iî]]SD_Ss!i22iSZ
^SEQÊCISiîSlïiD -SdSr-^QQ-SiOSË-iOÎSII
DSticnaIen_0r2sn2srnus_cf fentlieh;
1•fiMl'lSSli^_£^on_Verb^Ind^Lrchkejten
ausderAnlêihe nechzukormen
£22_Lage c>erStaaten,deröffent­
lichenGebietskörperschaften sowieder
internationalen Organismen öffentlich-
rechtlichen Charakters drrf_ke.ine An-
Q£feen_darüber_ent halten,daßsienicht
inderLageseinkönnten,,
ihrenVerbindlichkeiten ausder.Anleihe,
derenSchuldverschreibungen Gegenstand
einesZulassungsantrags sind,nachzu­
kommen *
2iSSS_l'S^2D£!yD2_-]2J :|durchdieMit-
gliedstaaten als_e£brecnt .
unverändert ../.■'

2.
5£t£Si^üDS£D
DieSchuldverschreibungen müssenun­
beschränkt marktfähig sein.
3.Bcrsen2ulasoung z_der_G2no_öf fent;
licheEnissjonvorcysgoht
Eeieiner -öffentlichen Emission,der
eineZulassung zurantliehenBcrsenno-
tierungvorausgeht,mussderZeichnungs-
schluss,biszudornZeichnungs?ntr?»ge
gestellt werdenkönnen,derersten No­
tierungvorausgehen .DieseBestimmung
findetkeineAnwendung,wenn -derZeit­
punktdesZeichnungsschlusses nicht
festgelegt ist.
t**§treuun<\rer^chuldverscrroihutvjen
Spätestens zumZeitpunkt derZu­
lassungzurarrtliehenBörsennotierung
musseineausreichende Streuung der i
Schuldverschreibungen inPublikum des :
.Mitgliedstaates erreicht sein,indem
ihreZulassung zuramtlichen Börsenno-:
tierungbeantragt wird. <
: 1
DieseBedingung findetkeineAnwen- i
dunq,wenndieStreuung derbetreffen­
denSchuldverschreibungen imPublikum
OberdieBörseerfolgensoll.Indiesem
FallekanndieZulassung zuramtlichen
•Bcrsennoti erungnocausgesprochen werden,
wenndiezustandigen StellendieÜber­
zeugunggewonnen haben,daßeineaus­
reichende Streuung überdieBörseinKür­
:erfolgt.2•!:2QiSiS2r!S£2î_î*Ê£_Sîl!!Jiiî ver-
DieSchuldverschreibungen müssenun­
beschränkt handelbrr Sein.
3«yil£DlJ:i£t£_§Dission^_c!ic ?der_/u;
iässun2_zur_amtli chen^Börsenno ;
tjiorun2_vcreUG3C ht(1)
Beieineröffentlichen Emission,die
derZulassung zurantlichen Börsennc-
tierungvorausgeht ,mussderZeit­
punkt(1),fciszudemZeichnungsantre.ge ge­
stelltwerdenkönnen,dererstenNotierung
vorausgehen .DieseBostimrrung findetkeine
Anwendung,wennderZeitpunkt des
Zeichnungsschlusses nichtfestgelegt ist.
4.Streuunq_der_Schuldver sehreibunten
Spätestens zumZeitpunkt derZu­
lassungzuramtlichen Börsennoticrung
musseineausreichende Streuung der .
Schuldverschreibungen imPublikum (ein;
sch.tios_slich_institution?!lS_L0i:S£§r2
desMitgliedstaates erreicht sein,in
denihreZulassung zuramtlichen Börsen­
notierung beantragt wird.
unverändert
(1)Änderungbetrifft nurdendeutschen Text.

-3?-
Sinddiebetreffenden Schuldver­
schreibungen bereitszuramtlichen Bör-
sennotierurigineinemodermehreren
anderenStaatenzugelassen ,könnendie
Hitgliedstaaten inAbweichung vonAb­
satz1ihreZulassung zuramtlichen
Börsennctierung vorsahen,soferneine
ausreichende Streuung wenigstens im
Publikum einerdieserStaatenerreicht
ist,indemdieseSchuldverschreibungen
zuramtlichen Börsennot ierungzugelassen
\
sind.
Eineausreichende Streuungist
nichterreicht,wenndiebeimPublikum
untergebrachten Schuldverschreibungen
einundderselben Anleihenichtmindestens
25vHdieserAnleihebetragen *Dieflit-
gliedstaatsn könnendiezuständigen
Stellenjedochermächtigen ,auchbei
Nichterreichung diesesProzentsatzes die
Streuungalsausreichend anzusehen,wenn
sieaufgrund derVielzahl vonSchuldver­
schreibungen einundderselben Anleihe ;
undihrerweitreichenden Streuung im
Publikum zudorAuffassung gelangen,daß
eingeregelter Wertpapiermarkt auchmit
diesemniedrigeren Prozentsatz gewähr­
leistetist.^2£^_y§DD-iUi_§ireuung_der_SchuJ.dver ;
schrejf^unQen^,!n__£lncn_Qde£_mchraren
!^iiQii2^i£a?tcn_2rf ol2t_ist__^der
#£DD_dig_2££'yA^yerschrejb.ynaen_2L ,£
åSJii£b§n_iSrsennctierung ->in_einom
2d§E-3St iI2r§!]..i}Ei££Si2St§D-2y2£lså5£D
s1,ni!_iD_Abwe chung_\/QQ_Absatz_l_T.h£2
2lSIQ_§2QÊ_^!J5r22çhçnçe
sJlrêyk'n3_iîr!_£ufeii!<yiï:_iD_3ii£D_di c§S!!3
^15jii3L ?stcat2n_bzw._2n wdem_oder_den
S£lÍÍ§£ã5£§0x_IQ_iSQ§0_slÊ_fe£E§êQDQl
tiertwerrien.errsicht ist.
unverändert
i'2Î2iii;!îD2..2iI_5ç!]yJ:^ï£riÇtir§iÈyQ£2D
SiD.y rselbonAnUihs
DerCorsenzulassungsar.trag musssich
aufalleSchuldverschreibungen einund
derselben Anleiheerstrecken .5•L'2i2iry02_^£r_l5 chreJbungen
einundderselben Anlefhe
unverändert
./.

-39-
6.£ryçHau£3tattun2_£!er_SçhuMyG£ ;
:sçnreibunqcn£ryckausst£ttyn2_ner_Schy Ldv^r
Schreibungen
BeiSchuldverschreibungen ,dievonunverändert
Mitgliedstaaten oderihrenöffentlichen
Gebietskörperschaften begebenwerden,
istesnotwendigundausreichend,daß
dieDruckausstattung denindiesemMit-
gliedstaat geltenden Normenentspricht .
EntsprichtdieDruckausstattung nicht
denBestimmungen desMitgliedstaates ,
indemdieZulassungberntragtwird,so
istdiesdenPublikumdurchdiezu-,
ständigenStellendiesesStaatesbekannt-
zugeben.
DieDruckausstattung vonSchulriver-
schreibungen,dievonDrittstnaten,
ihrenöffentlichen Gebietskörperschaften
unddeninternationalen Organismen
öffentlich-rechtlichen Charakters be­
gebenwerden,mussdemAnlegeraus­
reichendeSchutzgarantien bieten.

-40-
SCHEMA C:
EfLI£HTEN_DEP_GESELycnAFT^DE ^^
ZURAMTLICHEN NOTIERUNG AMEINER"WERTPAPIERBÖRSE
EINES[1ITGLIEDSJAAJE ?PEREyrOPSlSCHEN_G3iE.TNSCHAFTEM
ZUSÇLASSEM SINO
1-Börsenkotierung vonneubegebenen
£Iíí2£0-¡l2I_£Í2Í~í ]on_6;]ttuna
Unbeschadet derBestimmung in
Schema A,unterZifferII.5Absatz 2
isteineGesellschaft beieinerNeu-
emission vonAktienderselben Gattung
wiediederzurantliehenNotierunq
*bereitszugelassenen verpflichtet ,
dieBörsenzulassunq fürdieseneuen
Aktienentweder spätestens einJahr
nachihrerBegebung oderzudemZeit­
punktzubeantragen ,indemdiese
Aktienunbeschränkt niarktfiühigwerden.1.2çrsenn^tierun2_von_ney_beçcb£non •.
,"l'Ë£.T2n^£r£^Siç''£D_5âiîL jn3-
Unbeschadet der.Bestimmung inSchema
A,unterZifferII.5Absatz2isteine
Gesellschaft beieineröffentlichen
Neuemissirn vonAktienderselben '
Gattung,wiediederzuramtlichen No­
tierungbereits zueielassenen,ver­
pflichtet,dieBörsenzulassung für
dieseneuenAktionentweder spätestens
einJahrnachihrerBegebung oderzu
demZeitpunkt zubeantragen ,indem
dieseAktienunbeschränkt^handelbsr CD
werden." ,
2»2£!]3n:1iliD3_äSr_üMi2Dlr2 2.Bchandlung_cier_Akt|on?r2
a)DieGesellschaft mussdenIn-unverändert
hat^rnvonAktieneifiundderselben 1
GattungdiegleicheBehandlung bezüg­
lichsämtlicher Rechte,diemitdiesen
Aktienverbunden sind,zusichern .Diese
Vorschrift stehtderBegrenzung des
Stimmrechts ,dieeineinzelner Aktionär -•'
inderHauptversammlung remrssnatio­
nalempechtoderderSatzungderGe­
sellschaft cusübenkann,nichtentgegen.
(1)Ä'nderumbetrifft nu^dendeutschen Text.

-41-
b)DieGesellschaft mussanjeder
inihremHoheitsgebiet ansässigen Eörse,
anderihreAktienzugelassen sind,alle
erforderlichen Einrichtungen .vorsahen *
undInformationen erteilen,damitdie'
Aktionäre ihreRechteohneKostenfür
sieselbstausüben können.Insbesondere
musssie:
-denAktionären dieAusübungihres
Stimmrechts durcheinenBevollmächtig­
tenermoglichen,
-dieAngabenüberdieAusschüttung und
Auszahlung vonDividenden ,dieAbhal­
tungderVersammlunaen ,dieVornahme \
derEmission neuerAktien,dieAus­
übungderBezugs-,7.eichnungs-,Um­
tausch-undWandlunas rechtebekannt­
geben,
-einFinanzinstitut alsbevollmächtig­
teStellebenennen,beiderdir
Aktionäre ihrefinanziellen Rechte
ausüben können.
Satzunssënçerung 3.Setzungsfndorung
a)Beabsichtigt dieGesellschaft einesunverändert
Mitgliedstaates eineÄnderung ihrer
Satzungzubeschliessen ,somusssie
denentsprechenden Ärdorungsentwurf den
zuständigen StellendiesesMitglied-
Staatesmitteilen,sofernihreAktienin
diesemHitqliedstaat zurBörsennotierung
zugelassen sind,oderandernfalls ,die
beabsichtigte Satzungsänderung denzu­
ständigen StellendesMitgliedstsates mit­
teilen,andessenBörseihreAktien
hauptsächlich gehandelt werden. '

Beabsichtigt dieGesellschaft aus
einemDrittstaat einederartige Änderung,
somusssiedenEntwurf denzuständicen
Stellendesflitgiiedstaates mitteilen, ,.
andessenBörseihreAktienhauptsäch­
lichgehandelt werden..
b)DerÄnderungsentwurf istdenzu­
ständigen Stellenspätestens zumZeit­
punktderEinberufung derHauptversamm­
lung,dieüberdievorgeschlagene
Satzungsänderung beschliessen soll,rcit-
zuteilen.
4.Laufende^Information Laufende_Information
DieGesellschaft mussdemPublikum DieGesellschaft mussdemPublikum
regelmässig ,mindestens halbjährlich ,regelmässig ,mindestens halbjährlich ,
ausreichende Informationen erteilen,dieausreichende Informationen erteilen,die
esihmgestatten,ihreVermögens-und esihmnestatten,ihreFinanzlage und
Finanzlage unddieallgemeine Geschäfts-dieallgemeine Geschäftslage zubeur-
lagezubeurteilen ,unbeschadet dergc-teilen,unbeschadet dergemässnatio-
mässnationalem Rechtvorgeschriebenen nalemRechtvorgeschriebenen Ver-
Veröffentlichung derJahresabschlüsse öffentlichung derJahresabschlüsse
unddesRechenschaftsberichts sowiederunddesSechensqhaftsberic-hts soWieder
Abschlüsse undRechenschaftsberichte desAbschlüsse undRechenschaftsberichte des
Konzerns . Konzerns . ''-
5.Zusâtzliçhe Informationèn
a)DieGesellschaft mussdasPublikum
bal-dniögl.jebstüberneueerhebliche Tat­
sacheninKenntnis setzen,dieinihrem
Tätigkeitsbereich eingetreten sind,und
diederbreitenÖffentlichkeit nichtbe­
kanntsind,dieaberwegenihrerAus-4.Laufende Information
DieGesellschaft mussdemPublikum
regelmässig ,mindestens halbjährlich ,
ausreichende Informationen erteilen,die
esihmgestatten,ihreVermögens-und
Finanzlage unddieallgemeine Geschäfts­
lagezubeurteilen ,unbeschadet derge-
mässnationalem Rechtvorgeschriebenen
Veröffentlichung derJahresabschlüsse
unddesRechenschaftsberichts sowieder
Abschlüsse undRechenschaftsberichte des
Konzerns .
a)DieGesellschaft mussdasPublikum
unverzüglich überneueerhebliche Tat­
sacheninKenntnis setzen,dieinihrem
Tätigkeitsbereich eingetreten sind,und,
diederbreiten'Öffentlichkeit nichtbe­
kanntsind,dieaberwegenihrerAus-

I
-43-
WirkungaufihreVermögens-undFinanz­
lageoderaufdenallgemeinen Geschäfts -
verlauf zueinerbeträchtlichen
Änderung derKurseihrerAktienführen
können.Wirkungaufihreyermtgers-undFinanz­
lageoderaufdenallgemeinen Geschäfts-
verlauf zueinerbeträchtlichen
.! <
Änderung derKurseihrerAktienführen
können.L'gnn_die_ycrbre|tung _-be^_
s£iZEt££_l0l£ rn5ii2Q-D-92eiSne3List»
ι ■ '
S£iischaft_und_ihren_Akt jonersn_zu
sci3aden^_kcnnen_die_J1itgliec;st asten
iedoch_die_G3sell schaftkon_dieser
1'2Γ2ίΙΐ£]3ίΰΠ2·£Πίδ2Ι3·!!£Ρ· ϊ■– ^-- ^
b)DieGesellschaft mussdasPubli-unverändert
kumüberjedeÄnderung dermitdenver­
schiedenen Gattungen ihrerAktienver­
bundenen Rechteunterrichten ,
c)DieGesellschaft mussdasPubli-unverändert
kumüberÄnderungen unterrichten ,die
sichauffrühererteilte Informationen
überdieStruktur derHauptbeteiligungen
anihremKapitalbeziehen,sobaldsie
selbsthiervonKenntnis erlangthat.
6.G^eichvertiakeit derInformationen 6.Gleichwertigkeit_der_Infcrmati2nen
a)DieGesellscbcft ,derenAktienzurunverändert
amtlichen Notierung anmehreren,inver­
schiedenen Mitgliedstaaten ansässigen
Wertpapierbörsen zugelassen sind,muss
sicherstellen ,dsßdieldemMarktanjeder
dieserBörsenerteilten Informationen
gleichwertig sind. :,
h)DieGesellschaft ,derenAktienzur fc>DieGesellschaft ,derenAktienzur
antliehenNotierung anmehreren ineinenamtlichen Notierung anmehreren ineinem
odermehrerenMitgliedstaaten undinodermehrerenHitgliedstaatcn undin
eifiBir :odermehreren Drittstaaten an-einemodermehreren Drittstaaten an-
sässiqen Wertpapierbörsen zugelassen ansässigen Wertpapierbörsen zugelassen
./.

-44-
sind,rnussdornWertpapiermarkt desoder
derMitglicdstaaten ,indenenirre
Aktienbörsennotiert werden,dieselben
Informationen übermitteln ,diesieauch
demWertpaniermar'kt desoderderbe­
treffenden Drittst?aten übermittelt .sind,mussdemWertpapiermarkt desoder
derMitgliedstanten ,indenenihre
Aktienbörsennotiert werden,In­
formationen übermitteln ,diedenIn­
formationen gleichwertig sind,die
dembetreffenden Wertpapiermarkt des
oderderDrittstaaten erteilt werden.

-45
SCHEMA 0:ArtAGETy
P^L^CMTEN _DES_TJENJEDESSECHULDVERSCHPEI3LJNGEN
.ZURAMTLICHEN NOTIEBUNG-'AN EINERWERTPAPIERBÖRSE
*: iy5§L^§SEM_Sr!D
A.Schuldverschreibungen ,dievoneinemA.Schuldverschreibunaen^oMe^on einem
liQlSrD£l!!!!§!2.2£2£!2fn_li'££^2Q
1.BehendLung_der_Inhaber_von
f^ül^ySESchroj^ungen
a)DasUnternehmen mussdenIn­
habernvonSchuldverschreibungen ein
undderselben Anleihediegleiche Be­
handlung bezüglich allerRechte,die
mitdiesenSchuldverschreibungen ver­
bundensind,zusichern .
b)DasUnternehmen mussanjederin
einemflitgliedstaat ansässigen Börse,
anderseineSchuldverschreibungen
zugelassen sind,alleerforderlichen
Einrichtungen vorsehen undIn­
formationen erteilen,damitdieIn­
haberderSchuldverschreibungen ihre
RechteohneKestenfürsieselbst
ausüben können.Insbesondere musses:
-DieAngabenüberdieAbhaltung
derVersammlungen derInhaberder
Schuldverschreibungen ,c'ioZins­
zahlung,dieAusübunq etwaiger Um-
wandlungs-,Zeichnunqs -undKüridi-
gunqsrechte sowieüberdieRück­
zahlungbekanntgeben ,Unternehpen_begeben_werden
1•§Si35DSiyD3.£!£r.lDl33b§JC_y2D
Schuldverschreibungen
unverändert
unverändert
-DieAngabenüberdieAbhaltung
derVersammlungen derInhaberder
Schuldverschreibungen ,dieZins­
zahlung,dieAusübung etwaiger Um­
wandlung-,"Austausch;",
Zeichnungs -undKündigunosrechte
sowieüberdieRückzahlung be­
kanntgeben ,
./.

46-
-einFinanzinstitut alsbevoll-unverändert
nächtigteStellebenennen,bei
dendieInhabervonSchuldver­
schreibungen ihrefinanziellen
Fechteausübenkönnen.
2»Satzungsänderung '2.Sntzunos?0£!2iyD9
a)Beabsichtigt dasUnternehmen ausunverändert
einemMitgliedstast ,eineÄnderung ■-
seinerSatzungzubeschliessen ,so
mussesdenentsprechenden Änderungs-
entwurfdenzuständigen Stellen
diesesMitgliedstaates mitteilen,so­
fernseineSchuldverschreibungen ;
dortzugelassen sindoderandern­
falls,diebeabsichtigte Satzungs-
änderungdenzuständigen Stellendes
Hitqliedstaates mitteilen -andessen
χ Ί
3örseseineSchuldverschreibungen
hauptsächlich gehandeltwerden.
Beabsichtigt einUnternehmen aus
einemDrittstaat einederartige
Änderung,somussesdenEntwurf .
derSatzungsänderung denzuständigen .
StellendesMitgliedstaates mitteilen,
andessenBörseseineSchuldver­
schreibungen hauptsächlich gehandelt
werden; •.....
b)OerÄnderungsentwurfistdenzu-unverändert
ständigenStellenspätestens zun
ZeitpunktderEinberufung derHaupt-
Versammlung,dieüberdiebeab­
sichtigteSatzungsänderung be-
schliesscnsoll,mitzuteilen .

-47■-
3.LaufGnd3_Information
DasUnternehmen mussdemPublikum
regelmässig ,mindestens halbjährtich ,
ausreichende Informationen erteilen,
dieesihmgestatten,seineVermögens-
undFinanzlage unddieallgemeine Ge­
schäftslage zubeurteilen ,unbeschadet
dergemässnationalem Rechtvorge­
schriebenen Veröffentlichung der
Jahresabschlüsse unddesRechenschafts -
berichts sowiederAbschlüsse undder
Rechenschaftsberichte desKonzerns .1
4.Zusätzliche ^InformstIonen
a)DasUnternehmen mussdasPublikum
unverzüglich überneueerhebliche
Tatsachen inKenntnis setzen,die
inseinemTätigkeitsbereich einge­
tretensind,unddiederbreiten
'Öffentlichkeit nichtbekanntsind,
dieaberwegenihrerAuswirkung auf
seineVermögens-undFinanzlage oder
rufdenallgemeinen Geschäftsverlauf
zueinerbeträchtlichen Änderung der
KurseseinerSchuldverschreibungen
führenkönnen.Beiindexgebundonen
Schuldverschreibungen sowiebei
Schuldverschreibungen ,derenZins­
satzvoneinembestimmten Parameter
abhängt,mussdasUnternehmen ferner
dieInformation betreffend dieAn­
wendungderIndexi^funtiSkriterierv3.Laufénde Information
DasUnternehmen mussdemPublikum
regelmässig ,mindestens halbjährlich ,
ausreichende Informationen erteilen,
dieesihmgestatten,seineFinanz­
lageunddieallgemeine Geschäfts­
lagezubeurteilen ,unbeschadet der'
gemäss ,nationalem Rechtvorge­
schriebenen Veröffentlichung der .
'Jahresabschlüsse unddesRechenschafts -
berichts sowie -derAbschlüsse Lindder
Rechenschaftsberichte desKonzerns .
.... '
4.Zusatzliçhe Informatignsn
a)DasUnternehmen mussdasPublikum
übarneueerhebliche
Tatsachen inKenntnis setzen,die
inseinemTätigkeitsbereich einge­
tretensind,unddiederbreiffcn
'Öffentlichkeit nichtbekanntsind,
dieaberwegenihrerAuswirkung auf
SeineVermögens-undFinanzlage oder
aufdenallgemeinen Geschäftsverlauf
eueinerbeträchtlichen Änderung der
KurseseinerSchuldverschreibungen
führenkönnen.
Í;fDD_S12.^£r^ril¿yD2 -.22SÍÍE!2í2r -lDi;
Í2rE2SÍ2D2D_2S§l2Q£í_Í§í.« -.¿£D-l¿2l
■rechtir¡ten_Interessen_des -.li|nterr .

-48
unddesParameters fürdieBe­
stimmung desZinssatzes veröffent­
lichen.nehren_yon_dio£er_yergf Iichti;n3_ent;
binden .:
Beiindexgebundenen Schuldver­
schreibungen sowiebeiSchuldver­
schreibungen ,derenZinssatz voneinem
bestimmten Parameter abhengt,mussdas
Unternehmen fernerdieInformationen
betreffend dieAnwendung derIn-
dexierungskriterien unddesParameters
fürdieBestimmung desZinssatzes ver­
öffentlichen .
b)DasUnternehmen mussdemPublikum unverändert
unverzüglich dieInformationen über
neueEmissionen vonAnleihen insbe­
sondereüberdieGarantien,diefür
dieseAnleihen übernommen werden,
•'bekanntgeben .
c)ImFallederBörsenzulassung von
WändeIschuldver schreiHungenoder
Optionsanleihen mussdasUnter­
nehmendasPublikum unverzüglich
überalleÄnderungen dermitden
verschiedenen Gattungen seiner
Aktienverbundenen »echteunter­
richten.
5 E_l0f2tE2ïi2DS n
a)DasUnternehmen ,dessenSchuldver­
schreibungen zuramtlichen Börsen­
notierung anmehreren,inverschie­
denenPlitgliedstaaten ansässigen
Wertpapierbörsen zugelassen sind,
musssicherstellen ,daßdiedem
f'arktanjederdieserBörsenerteil­
tenInformationen cleichwertia sind.c)ImFallederBörsenzulassung von
Wandelschuldverschreibüngert ,"aus­
tauschbaren "Schuldver Schreibungen
(cbligations Öchangeables )oder
Optionsanleihen mussdasUnternehmen
dasPublikumunverzüglich überalle
'Änderungen dermitdenverschiedenen
Gattungen seinerAktienverbundenen
Rechteunterrichten . ■;,
5•fisichwertigkeit_der_Informationen
unverändert

-40
b)Das:Unternehmen ,dessenSchuldver-
.Schreibungen zurantlichen Börsen-'
notierung >nmehreren Wertpapier-
börsenzugelassen sind,dieineinem
odermehrerenMitgliedstaaten und
ineinenodermehreren Drittstaaten
ansässig sind,mussdemWertpapier­
marktdesoderderMitgliedstaaten ,
indenenseineSchuldverschreibungen
zurBörsezugelassen sind,dieselben
Informationen übermitteln ,diesie
auchdemWertpapiermarkt desoder
derbetreffenden Drittstaaten über­
mittelt.
B.Schuldnersehreibun2en^_c'2e_von_einerri
fremden_St2at^_SGinen_o^f entliehen
fS^IS^skörger schaftc-n_oc;£r_von <_einetr !
io£§IQ£li2D2i.?2_2l2i;Di§£'ys_öf fent-
_Li£h–Cecht^^choQ–Charakt ers_bogcb2n
werden
1.BehHndlung_der _Inhaber_yon_Schuld ;
■yerschreibunqen
a)DerStart,seineöffentlichen Ge-
bietskörperschaften sowiedie
OrganismenöffentIich-rechtIichen
Charakters müssendenInhaber von
Schuldverschreibungen einundder­
selbenAnleihediegleiche Be­
handlung bezüglich sämtlicher
Rechte,diemitdiesenSchuldver­
schreibungen verbunden sind,zu­
sichern.b)DasUnternehmen ,dessenSchuldver­
schreibungen zuramtlichen Börsen­
notierung anmehreren Wertpapier-
börsenzugelassen sind,dieineinem
odermehreren Mitqliedstaaten und
ineinemodermehreren Drittstaaten
ansässig sind,mussdemWertoapier-
marktdesoderderMitgliedstaaten ,
indenenseineSchuldverschreibungen
börsennotiert werden,Informationen
übermitteln ,diedenInformationen
SiilütüiSIilS sind,diedembetreffen­
denWertpapiermarkt desoderder
•Drittstaeten erteilt werden.
ι '
ß.Schuldyerschreibun2en^_di2_yor_einem
anc!eren_Sta?t -_einGr_Gehietsköroer ;
t_sowie_yon_e2ncrr>_jnternat io-
ncionQrg^nismus_öffent Iich-recht-
ilÇtêD-Ê^SrS^ÎSCS.beeeben^werdan
1.§ehand-luna_der_Inhaber_yon_Schu ld;
vcrschreibungGn
a)DerStaat,dieöffentlichen Gebiets-
körperschaften sowiedieOrganismen
öffentlich-recht IichcnCharakters
müssendenInhabern vonSchuldver­
schreibungen einundderselben An­
leihediegleicheBehandlung bezüg­
lichsämtlicher Rechte,diemit
diesenSchuldverschreibungen ver­
bundenSind,zusichern .

-<0-
b)DerStaat,seineöffentlichen Ge-
bietskörperschaften sowiedie
Organismen öffentlich-recht Lichen
Charakters müssenanjederinihren
Hoheitsgebiet ansässigen Börse,an
derihreSchuldverschreibungen zuge­
lassensind;alleerforderlichen
Einrichtungen vorsehen undIn­
formationen erteilen,damitdieIn­
haberderSchuldverschreibungen ihre
PochteohneKestenfürsieselbst
ausüben können.Insbesondere müssen
sie: '•
-DieAnpabenüberdieAbhaltung
derVersammlungen der.Inhabervon:
Schuldverschreibungen ,dieZins­
zahlungunddieRückzahlung be-
'kanntneben ,
-einFinanzinstitut alsbevoll­
mächtigte Stallebenennen,beidem
dieInhaberderSchuldverschrei­
bungenihrefinanziellen Rechte
ausübenkönnen,h)DerStaat,dieöffentlichen Ge-
bietskörperschaften sowiedie
Organismen öffentlich-rechtlichen
Charakters müssenanjederinihrem
Hoheitsgebiet ansässigen Börse,an
derihreSchuldverschreibungen zuoe-
lassensind,alleerforderlichen
Einrichtungen vorsehen undIn­
formationen erteilen,damitdieIn­
haberderSchuldverschreibungen ihre
fechteohne.Kostenfürsieselbst
ausüben können.Insbesondere müssen
sie:
unverändert -•.
unverändert
2-£"i®ls!2wcrtiakeit derInformationen 2.ClC'ichwertigkeit_der_Informat2onen
a)DerStaat,seineöffentlichen Ge-
bietskörperschaften sowiedienr-
gan'is.renöffentlich-rechtlichen
Charakters ,derenSchuldverschrei­
bungenzurartlichen 2crsennc-
tierunqanmehreren,inverschiedenen
Mitgliedstaaten ansässigen Wertpapier -
börsenzugelassen sind,müssen .
sicherstellen ,daßdiedemPiarktan
jederdieserBörsenerteilten In­
formationen gleichwertig sind.a)DerStaat,cheöffentlichen Ge-
bietskörperschaften sowiedieOr­
ganismen öffentIich-rechtIichen
Charakters ,derenSchuldverschrei­
bungenzuramtlichen Börsenno­
tierunganmehreren,inverschiedenen
Mitgliedstaaten ansässigen Wertpapier -
börsenzugelassen sind,müssen
sicherstellen ,daßdiedemMarktan
jederdieserBörsenerteilten In­
formationen gloichwertio ,sind.
./.,

51
;b)PerStaat,seineöTfentliehenGe-
bietskörperschaften sowiedieOr­
ganismenöffentlich-rechtlichen
.Charakters ,derenSchuldverschrei­
bungenzuramtlichen Börsennotierung
anmehreren Wertpapierbörsen zuge­
lassensind,dieineinemoder
mehreren Mitgliodstaaten undin
einemodermehreren Drittstaaten an­
sässigsind,müssendemWertpapier­
marktdesoderderMitgliedstaaten ,
indenenihreSchuldverschreibungen
zurBörsezugelassen sind,dieselben
Informationen übermitteln ,diesie
auchdemWertpapiermarkt desoder
derbetreffenden Drittstaaten über­
mitteln.r)DerStaat,dieöffentlichen Ge-
bietskörperschaften sowiedieOr­
ganismenöffentlich-rechtlichen
Charakters ,derenSchuldverschrei­
bungenzur.amtlichen Börsennotierung
anmehreren Wertpapierbörsen zuge­
lassensind,dieineinemoder
mehrerenFÜtgliedstaaten undin
einemodermehreren Drittstaaten an­
sässigsind,müssendemWertpapier­
marktdesoderdertfitgliedstaaten ,
indenenihreSchuldverschreibungen
börsennotiert werden,Informationen
übermitteln ,diedenInformationen
2i§i£]3i!!£r±.i3 sind,diedembetreffen­
denWertpapiermarkt desoderder
Drittstaaten erteilt werden.