BERICHT DER KOMMISSION - Jahresbericht der Kommission über die Situation und die Verwaltung des Garantiefonds im Haushaltsjahr 1999 INHALTSVERZEICHNIS

1. Rechtsgrundlagen

2. Situation des Fonds zum 31.12.1999

3. Einnahmen des Fonds

3.1. Einzahlungen aus dem Gesamthaushaltsplan

3.2. Zinserträge aus der Anlage der verfügbaren Fondsmittel

3.3. Bei säumigen Schuldnern eingeforderte Beträge

4. Aufwendungen des Fonds

4.1. Zahlungen bei Schuldnerausfall

4.2. Vergütung der EIB

Anhänge

Anhang I: Rechtsgrundlagen für die Einzahlungen aus dem Gesamthaushaltsplan in den Garantiefonds

1. Für die Mittelübertragung Nr. 5/99 massgebliche Beschlüsse

2. Für die Mittelübertragung Nr. 67/99 massgebliche Beschlüsse

Anhang II Bericht der EIB über die Situation und die Verwaltung des Fonds - Haushaltsrechnung und Vermögensübersicht zum 31. Dezember 1999

1. Entwicklung des Fonds im Jahr 1999

2. Situation des Fonds

2.1. Einnahmen des Fonds zum 31. Dezember 1999

2.2. Fondsguthaben zum 31/12/1999

2.3. Liquiditätsrisiko

3. Anlagetätigkeit des Garantiefonds im Haushaltsjahr 1999: Analyse der Ergebnisse und Leistungsvergleich

3.1. Allgemeine Analyse

3.2. Analyse nach Sparten

3.2.1. Kassenmittel

3.2.2. Anlagen-Portefeuille

Anhang III: Konsolidierte Vermögensübersicht des Garantiefonds zum 31. 12. 1999

1. Rechtsgrundlagen

Durch die Verordnung (EG, Euratom) Nr. 2728/94 des Rates vom 31. Oktober 1994 wurde ein Garantiefonds für Maßnahmen im Zusammenhang mit den Außen beziehungen eingerichtet, aus dem bei Schuldnerausfall im Rahmen eines von der Gemeinschaft gewährten oder garantierten Darlehens Zahlungen an die Gläubiger der Gemeinschaft geleistet werden sollten.

Gemäß Artikel 6 dieser Verordnung hat die Kommission im Rahmen einer am 23. November 1994 in Brüssel und am 25. November 1994 in Luxemburg unter zeichneten Vereinbarung zwischen der Gemeinschaft und der EIB die Finanzverwaltung des Fonds der EIB übertragen.

Nach Artikel 8 Absatz 2 dieser Vereinbarung "übermittelt die Bank [ ... ] der Kommission spätestens am 1. März eines jeden Jahres einen Bericht über die Situation und die Verwaltung des Fonds sowie die Haushaltsrechnung und die Vermögens übersicht des Fonds für das vorangegangene Jahr". Ein Auszug aus dem Bericht über das Haushaltsjahr 1999 ist als Anhang II beigefügt.

Ferner bestimmt Artikel 7 der Verordnung zur Einrichtung des Fonds, daß die Kommission dem Europäischen Parlament, dem Rat und dem Rechnungshof bis zum 31. März des darauffolgenden Haushaltsjahres einen Jahresbericht über die Situation und die Verwaltung des Garantiefonds im abgelaufenen Haushaltsjahr zuleitet.

2. Situation des Fonds zum 31.12.1999

Bei Abschluß des Haushaltsjahres 1999 beliefen sich die verfügbaren Mittel des Fonds auf 1.313.736.732,83 EUR (Anhang II). Dieser Betrag entspricht - gerechnet seit Schaffung des Fonds - der Gesamtsumme

- der Einzahlungen in den Fonds (1.638.413.000 EUR),

- der Nettoergebnisse der aufeinanderfolgenden Haushaltsjahre (153.081.422,50 EUR),

- der verspäteten Rückzahlungen von Schuldnerdrittländern (326.997.234,09 EUR),

- der der Bank noch zu zahlenden Vergütungen (604.761,67 EUR),

- abzüglich der abgerufenen Garantieleistungen (441.559.685,43 EUR) und der an den Gemeinschaftshaushalt zurückgeflossenen Fondsüberschüsse (363.800.000 EUR).

Die Fondsmittel zum 31. Dezember 1999 - abzüglich der der EIB zu zahlenden Vergütung - belaufen sich auf insgesamt 1.313.131.971,16 EUR.

Der Gesamtbetrag der konsolidierten Vermögensübersicht (Anhang III) beläuft sich auf 1.498.268.553,20 EUR; davon entfallen 480.000.000 EUR auf Termineinlagen (Depositen konten), 4.749.649,43 EUR auf Sichteinlagen (Sichtkonten), 813.073.283,47 EUR auf Wert papiere, 15.913.799,93 EUR auf zum 31.12.1999 aufgelaufene und noch nicht fällige Zinsen (2.156.579,72 EUR aufgelaufene und noch nicht fällige Zinsen auf Termineinlagen und 13.757.220,21 EUR aufgelaufene und noch nicht fällige Kupons) und 184.531.820,37 EUR auf Forderungen an Empfänger der von der Gemeinschaft gewährten oder garantierten Darlehen: davon entfallen wiederum 147.242.798,63 EUR auf durch Interventionen des Garantiefonds abgedeckte Kapital- und Zinsforderungen zum Fälligkeitstermin plus Verzugszinsen und 37.289.021,74 EUR auf zum 31.12.1999 aufgelaufene und noch nicht vereinnahmte Verzugszinsen.

Gemäß Artikel 3 der eingangs genannten Verordnung ist der Fonds mit einer ange messenen Dotierung (Zielbetrag) auszustatten, die auf 10% der gesamten Kapital verbindlichkeiten der Gemeinschaft aus allen Transaktionen, zuzüglich der fälligen und nicht gezahlten Zinsen, festgesetzt wurde.

Zum 31.12.1999 belief sich die Summe der Verbindlichkeiten aus allen Darlehens- und Garantietransaktionen zugunsten von Drittländern, zuzüglich der fälligen und nicht ge zahlten Zinsen, auf 12.052 Mio. EUR; davon entfallen 227 Mio. EUR auf fällige und nicht gezahlte Zinsen.

Das Verhältnis zwischen dem Betrag der Fondsmittel und den Kapitalverbindlichkeiten im Sinne der Verordnung beträgt 10,9 % und liegt damit über dem für den Zielbetrag festgesetzten Wert von 10%. Somit ist gemäß Artikel 3 Absatz 3 der Verordnung die Rückzahlung der überschüssigen Fondsmittel an den Gesamthaushaltsplan der Gemein schaften vorzunehmen. Der abzuführende Betrag beläuft sich auf 107,9 Mio. EUR.

Im folgenden wird die Entwicklung der Einnahmen und Ausgaben des Garantiefonds im Jahr 1999 erläutert.

3. Einnahmen des Fonds

3.1. Einzahlungen aus dem Gesamthaushaltsplan

Gemäß den Artikeln 2 und 4 der Verordnung zur Einrichtung eines Garantiefonds für Maßnahmen im Zusammenhang mit den Außenbeziehungen finanziert sich der Fonds durch Übertragungen aus dem Gesamthaushaltsplan in Höhe von 14% des Kapital betrags der Darlehens- und Garantietransaktionen bis zur Erreichung des Zielbetrags. Artikel 5 besagt, daß diese Einzahlungsquote für neue Transaktionen auf 15% ange hoben werden kann, wenn sich die Fondsmittel aufgrund des Abrufs von Garantie beträgen infolge eines Schuldnerausfalls auf weniger als 75% des Zielbetrags belaufen.

Die entsprechenden Rechtsgrundlagen, die die Modalitäten für die Speisung des Garantiefonds im einzelnen regeln, sind in Anhang I aufgeführt.

Aufgrund der Entscheidung des Rates vom 31. Oktober 1994 betreffend die Haushalts disziplin darf für Darlehenstransaktionen und -garantien eine Reserve in den Gesamt haushaltsplan eingestellt werden. Im Haushaltsplan 1999 sind die für Einzahlungen in den Garantiefonds bestimmten Mittel in Höhe von 346 Mio. EUR bei der einschlägigen Reservelinie vorläufig eingesetzt und können im Wege von Übertragungen auf die be treffende operative Haushaltslinie in Anspruch genommen werden.

Auf dieser Grundlage hat die Haushaltsbehörde 1999 zwei Mittelübertragungen zugunsten des Garantiefonds in einem Gesamtbetrag von 300.069.000 EUR genehmigt:

- Mittelübertragung Nr. 5/99 in Höhe von 229.089.000 EUR. Diese vom Beginn des Haushaltsjahres datierende erste Mittelübertragung deckt die Einzahlungen in den Fonds ab, die aufgrund der Beschlüsse des Rates vom 24. Januar 1994, 14. April 1997, 19. Mai 1998 und 14. Dezember 1998 gemäß den Modalitäten im Anhang zur Verordnung zur Einrichtung des Fonds zu leisten waren (Beschlüsse siehe Anhang I).

- Mittelübertragung Nr. 67/99 in Höhe von 70.980.000 EUR. Diese zweite Mittelübertragung ist für Einzahlungen in den Garantiefonds auf der Grundlage der vom Rat am 22. April 1999, 10. Mai 1999, 8. November 1999 und 29. November 1999 beschlossenen Darlehenstransaktionen bestimmt (Beschlüsse siehe Anhang I).

Die entsprechenden Einzahlungen in den Garantiefonds wurden im Juni und im Dezember 1999 getätigt.

3.2. Zinserträge aus der Anlage der verfügbaren Fondsmittel

Die Anlage der verfügbaren Fondsmittel erfolgt nach Maßgabe der im Anhang zu der Vereinbarung zwischen der Kommission und der EIB aufgeführten Grundsätze.

Gemäß diesen Grundsätzen wird der Fonds in den ersten Jahren seiner Tätigkeit und solange der Gesamtbetrag der Anlage unter einem Schwellenwert von 300 Mio. ECU liegt, als Anlagefonds betrachtet, der nur in kurzfristige Instrumente mit Laufzeiten bis zu einem Jahr investiert. Da diese Schwelle von 300 Mio. ECU 1995 überschritten wurde, hat die Kommission im Einvernehmen mit der EIB eine Anpassung der Investitions prinzipien ab Anfang 1996 beschlossen.

Die neuen Modalitäten sehen eine Untergliederung in ein Drittel kurzfristige Anlagen bis zu einem Jahr und zwei Drittel Anlagen mit einer Laufzeit bis zu maximal 10 Jahren vor, mit einem Mindestvolumen von 150 Mio. EUR für das kurzfristig Anlagendrittel. Die durchschnittliche Laufzeit der Fondsanlagen sollte auf keinen Fall länger als fünf Jahre betragen.

Das Verzeichnis der Banken, bei denen Mittel eingelegt werden dürfen, wurde von der Kommission und der Bank einvernehmlich erstellt; das ursprüngliche Verzeichnis wurde mehrmals im Einvernehmen mit der Kommission geändert, um den neuesten Ent wicklungen in der Bonitätseinstufung ("rating") Rechnung zu tragen. Die erfaßten Banken gehören in der Mehrzahl dem EUR-Clearing-System an und verfügen durchweg über ein Moody's "rating" von mindestens A1 (langfristig) und P1 (kurzfristig). Für Anlagen bei diesen Banken gelten verbindliche Regeln, die eine optimale Risikostreuung gewährleisten sollen.

Die Zinserträge aus den Bankeinlagen auf dem Konto des Garantiefonds und den Investitionen in Wertpapiere beliefen sich 1999 auf 48.562.534,63 EUR, die sich wie folgt verteilen:

- Bankeinlagen: 12.659.514,63 EUR. Hierbei handelt es sich um den zum 31. Dezember ausgewiesenen Betrag, in dem die Zinserträge aus Anlagen in Form von Bankeinlagen (16.600.243,29 EUR) sowie der Differenzbetrag der 1999 aufgelaufenen Zinsen (- 3.940.728,66 EUR) berücksichtigt sind. Die aufgelaufenen Zinsen entsprechen Zinsen, die zum Zeitpunkt des Rechnungsabschlusses vom Fonds noch nicht vereinnahmt sind, aber später zu den jeweiligen Fälligkeits terminen der Anlagen eingehen werden. Von dem Betrag der 1999 aufge laufenen und zum 31.12.1999 buchmäßig erfaßten Zinsen (2.156.579,72 EUR) wird der Betrag der aufgelaufenen Zinsen abgezogen, die für 1998 erfaßt, aber erst 1999 vereinnahmt wurden (6.097.308,38 EUR).

- Sichtkonten: 219.810,68 EUR. Dieser Betrag entspricht dem Zinsertrag aus dem Sichtkonto.

- Wertpapierbestand: 34.868.824,65 EUR. Der Zinsertrag stammt aus Anlagen in Wertpapiere gemäß den Investitionsprinzipien, die in der Vereinbarung, mit welcher der EIB die Finanzverwaltung des Fonds übertragen wird, festge schrieben sind. Hiervon ist allerdings ein Betrag von 6.726.949,63 EUR in Abzug zu bringen, welcher der im Laufe des Haushaltsjahres erfaßten Differenz zwischen Eingangs- und Rückzahlungswert der im Bestand enthaltenen Wert papiere, anteilig zu ihrer jeweiligen Restlaufzeit, entspricht (Gegenbuchung des Postens "Staffelung der Prämien oder Wertabschläge" in der Gewinn- und Verlustrechnung).

- Veräußerungsertrag bei Abtretung von Wertpapieren: 814.384,67 EUR

Die Zinserträge sind im Ergebnis des Haushaltsjahres ausgewiesen.

3.3. Bei säumigen Schuldnern eingeforderte Beträge

Sofern der Fonds eine Garantieleistung erbracht hat, fließen die von den säumigen Schuldnern verspätet gezahlten Beträge wieder dem Fonds zu. Die dergestalt wieder eingezogenen Beträge belaufen sich auf insgesamt 326.997.234,09 EUR (siehe Punkt 2.1 von Anhang II), davon 5.318.632,41 EUR im Haushaltsjahr 1999.

4. Aufwendungen des Fonds

4.1. Zahlungen bei Schuldnerausfall

Im Laufe des Haushaltsjahres 1999 wurde der Fonds dreimal in einem Gesamtbetrag von 16.247.803,27 EUR angerufen (siehe Punkt 2.1 von Anhang II).

4.2. Vergütung der EIB

Die jährliche Vergütung der EIB für die Verwaltung des Fonds wird laut Artikel 6 der Vereinbarung zwischen Kommission auf EIB nach Maßgabe des monatlichen Durch schnittsguthabens des Fonds festgesetzt; sie beträgt 0,125 % jährlich. Diese Vergütung wird am Ende des Jahres, in dem die verfügbaren Mittel des Fonds den Betrag von 300 Mio. ECU erreichen, spätestens jedoch drei Jahre nach der ersten Einzahlung in den Fonds, überprüft, wobei u.a. die Entwicklung der Tätigkeit des Fonds berücksichtigt wird.

Nachdem Ende 1995 der Schwellenwert von 300 Mio. ECU erreicht worden ist, wurde die vorgeschriebene Überprüfung der Vergütung vorgenommen. Angesichts des realen Arbeitsaufwands der Bank für die Finanzverwaltung des Fonds wurde in einem Zusatz (unterzeichnet am 17. September und am 23. September 1996) zu der zwischen der Kommission und der Bank geschlossenen Vereinbarung über die Finanzverwaltung des Fonds die jährliche Vergütung auf 0,05 % des Fondsguthabens gesenkt. Dieser Satz wurde rückwirkend ab 31. Dezember 1994 angewandt.

Für 1999 belief sich die Vergütung der Bank danach auf 604.761,67 EUR, die in der Gewinn- und Verlustrechnung bei den Rechnungsabgrenzungsposten auf der Passivseite der Vermögensübersicht ausgewiesen sind. Die Bereinigung erfolgte mittels einer Zahlung an die EIB am 14. Februar 2000.

Anhänge

Anhang I: Rechtsgrundlagen für die Einzahlungen aus dem Gesamthaushaltsplan in den Garantiefonds

In dem Anhang zur Fondsverordnung, der die Modalitäten der Einzahlungen in den Garantiefonds regelt, ist vorgesehen, daß hinsichtlich der innerhalb eines vorgegebenen Mechanismus vorgenommenen Anleihe-/Darlehenstransaktionen der Gemeinschaft oder Garantietransaktionen zugunsten von Finanzinstituten, die sich über mehrere Jahre er strecken und eine mikroökonomische und strukturelle Zweckbestimmung haben, die Einzahlungen in den Fonds in jährlichen Tranchen erfolgen, die auf der Grundlage der Jahresbeträge berechnet werden, welche in dem dem Kommissionsvorschlag beigefügten Finanzbogen angegeben und erforderlichenfalls aufgrund des Beschlusses des Rates angepaßt worden sind.

Hinsichtlich der übrigen Anleihe-/Darlehenstransaktionen der Gemeinschaft, wie bei spielsweise der Darlehen zur Stützung der Zahlungsbilanz von Drittländern, werden die in den Fonds einzuzahlenden Beträge unabhängig davon, ob die Transaktionen in einer oder mehreren Tranchen erfolgen, auf der Grundlage des Gesamtbetrages der vom Rat beschlossenen Transaktion berechnet.

Im Laufe des Haushaltsjahres 1999 kam es zu zwei Mittelübertragungen gemäß diesen Modalitäten.

1. Für die Mittelübertragung Nr. 5/99 massgebliche Beschlüsse

- Im Rahmen der finanziellen Zusammenarbeit mit allen Mittelmeerländern:

- Beschluß des Rates vom 24. Januar 1994 betreffend ein Darlehen für Syrien in Höhe von 115 Mio. ECU mit einer Laufzeit von 3 Jahren.

- Beschluß des Rates vom 14. April 1997 über eine Garantieleistung der Gemein schaft für etwaige Verluste der EIB aus Darlehen für Vorhaben in Drittländern (mittel- und osteuropäische Länder, Mittelmeerländer, Länder Lateinamerikas und Asiens, Südafrika).

- Beschluß des Rates vom 19. Mai 1998 über eine Garantieleistung der Gemeinschaft für etwaige Verluste der EIB aus Darlehen für Vorhaben in der ehemaligen jugoslawischen Republik Mazedonien und zur Änderung des Beschlusses 97/256/EG über eine Garantieleistung der Gemeinschaft für etwaige Verluste der EIB aus Darlehen für Vorhaben in Drittländern (mittel- und osteuropäische Länder, Mittelmeerländer, Länder Lateinamerikas und Asiens, Südafrika).

- Beschluß des Rates vom 14. Dezember 1998 zur Änderung des Beschlusses 97/256/EG zwecks Ausdehnung der Gemeinschaftsgarantie für die EIB auf Darlehen für Vorhaben zugunsten von Bosnien-Herzegowina.

2. Für die Mittelübertragung Nr. 67/99 massgebliche Beschlüsse

- Beschluß des Rates vom 22. April 1999 über eine Finanzhilfe für Albanien im Betrag von 20 Mio. EUR.

- Beschluß des Rates vom 10. Mai 1999 über eine Finanzhilfe für Bosnien-Herzegowina im Betrag von 20 Mio. EUR als Darlehen.

- Beschluß des Rates vom 8. November 1999 über eine Finanzhilfe für Rumänien im Betrag von 200 Mio. EUR.

- Beschluß des Rates vom 8. November 1999 über eine Finanzhilfe für Bulgarien im Betrag von 100 Mio. EUR.

- Beschluß des Rates vom 8. November 1999 über eine Finanzhilfe für die ehemalige jugoslawische Republik Mazedonien im Betrag von 50 Mio. EUR als Darlehen.

- Beschluß des Rates vom 29. November 1999 über eine Garantieleistung der Gemeinschaft für etwaige Verluste der EIB aus Darlehen für Wiederaufbau vorhaben in den erdbebengeschädigten Regionen der Türkei.

Anhang II Bericht der EIB über die Situation und die Verwaltung des Fonds - Haushaltsrechnung und Vermögensübersicht zum 31. Dezember 1999

1. Entwicklung des Fonds im Jahr 1999

Wie in Punkt 2.3 angegeben, beläuft sich das Gesamtguthaben des Fonds zum 31. Dezember 1999 auf 1.297,8 Mio. EUR (Vergleichswert 1998: 1.260,8 Mio. EUR), was einem Zuwachs um 37 Mio. EUR entspricht.

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild1: Entwicklung des Fondsguthabens im Jahre 1999 (Januar - Dezember)

Am 31. März 1999 wurden gemäß Artikel 7 der Verordnung die zum 31/12/1998 fest gestellten überschüssigen Fondsmittel (297,8 Mio. EUR) an die Kommission zurücküber wiesen. Am 14. Juni 1999 wurden die Fondsmittel um 229,1 Mio. EUR und am 30. Dezember 1999 um weitere 71 Mio. EUR aufgestockt.

Das Ergebnis ging von 42,6 Mio. EUR zum 31. Dezember 1998 auf 41,1 Mio. EUR zum 31. Dezember 1999 zurück. Die Wertpapiererträge (abzüglich kurzfristiger Verbindlich keiten und einschließlich Veräußerungsgewinne bei Abtretungen) erreichten 29 Mio. EUR und machen damit über 70% der Gesamteinnahmen zum 31/12/1999 aus.

2. Situation des Fonds

2.1. Einnahmen des Fonds zum 31. Dezember 1999

Der Saldo des Garantiefonds ist von 1.169 Mio. EUR zum 31. Dezember 1998 auf 1.160 Mio. EUR zum 31. Dezember 1999 zurückgegangen (- 9 Mio. EUR, also weniger als 1%).

Diese Entwicklung erklärt sich durch die nachstehend aufgeführten Kontenbewegungen:

>PLATZ FÜR EINE TABELLE>

Im Laufe des Haushaltsjahres 1999 wurden aus dem Fonds folgende Beträge ausge zahlt: 4,7 Mio. EUR am 9. März 1999; 4,6 Mio. EUR am 26. August 1999 und 6,9 Mio. EUR am 21. Dezember 1999, also insgesamt 16,2 Mio. EUR.

Die 1999 bei säumigen Schuldnern wieder eingezogenen Beträge verteilen sich wie folgt:

WERTSTELLUNG // BETRAG

21/01/99 // 5 000,21

11/02/99 // 16 496,85

12/02/99 // 723 631,53

27/08/99 // 470 145,74

09/11/99 // 2 966 842,20

09/11/99 // 992 818,75

12/11/99 // 143 697,13

INSGESAMT // 5 318 632,41

2.2. Fondsguthaben zum 31/12/1999

Das einheitlich auf Euro lautende Guthaben des Fonds zum 31. Dezember 1999 beläuft sich auf 1.297,8 Mio. EUR, die sich wie folgt zusammensetzen:

- Termineinlagen : 480 Mio. EUR,

- Sichteinlagen : 4,7 Mio. EUR,

- Anlagen-Portefeuille : 813,1 Mio. EUR (siehe Tabelle bei Punkt 2.3).

2.3. Liquiditätsrisiko

Entsprechend der mit der Kommission vereinbarten Strategie 1999 für die Verwaltung des Garantiefonds stellt sich Investitionstätigkeit wie folgt dar:

>PLATZ FÜR EINE TABELLE>

Zur Kassensituation ist anzumerken, daß weiterhin Deckungsmittel im Betrag von über 498 Mio. EUR [1] (binnen weniger als 3 Monaten mobilisierbar) bereitgehalten werden, was der mit der Kommission vereinbarten Frist für den Anruf des Garantiefonds bei Zahlungsausfällen Rechnung trägt.

[1] Die geltenden Bewirtschaftungsgrundsätze schreiben einen erforderlichen Mindestbetrag von 150 Mio. EUR vor.

Die Anlage der restlichen Guthaben wurde dergestalt gestaffelt, daß ein regelmäßiges Einkommen bei gleichzeitiger ausreichender Liquidität gesichert ist. Der Stand vom 31. Dezember 1999 entspricht - klammert man die vorgenannten 80 Mio. EUR aus - der in der Fondsstrategie vorgegebenen Rahmenstruktur, d.h. 1/3 der Fondsmittel sind kurzfristig angelegt, während sich die restlichen 2/3 je zur Hälfte auf festverzinsliche Wertpapiere und Wertpapiere mit variablen Zinssätzen verteilen.

Zum 31. Dezember 1999 betrug die durchschnittliche Laufzeit der festverzinslichen längerfristigen Anlagen 2,3 Jahre (zulässige Hoechstdauer: 2,5 Jahre); die Anlagen zu variablen Zinssätzen haben eine durchschnittliche Laufzeit von 1,5 Monaten.

3. Anlagetätigkeit des Garantiefonds im Haushaltsjahr 1999: Analyse der Ergebnisse und Leistungsvergleich

3.1. Allgemeine Analyse

Insgesamt hat der Garantiefonds Nettoerträge in Höhe von 41,1 Mio. EUR erwirtschaftet (40,3 Mio. EUR abzüglich der Veräußerungsgewinne bei Abtretung von Wertpapieren); dies entspricht einem globalen Durchschnittswert von 3,43% [2] (bzw. 3,36%, wenn man die Veräußerungsgewinne bei Abtretungen ausklammert). Der EURIBID-Referenzsatz für 3 Monate lag während des Bezugszeitraums bei 2,84%, so daß sich eine insgesamt positive Marge von 59 Basispunkten über dem Bezugswert ("benchmark") ergibt.

[2] Die globale Rendite wurde auf der Grundlage J/3060 berechnet.

Zum 31.12.1999 stellen sich die Erträge aus Anlagen und Finanzinvestitionen wie folgt dar:

>PLATZ FÜR EINE TABELLE>

3.2. Analyse nach Sparten

3.2.1. Kassenmittel

Die 1999 getätigten Kapitalanlagen in einem Durchschnittsvolumen von 419,9 Mio. EUR erbrachten Zinsen in Höhe von 12,7 Mio. EUR. Die Rendite lag damit bei durchschnittlich 2,97 % [3] gegenüber 4,13 % Ende Dezember 1998, bei rückläufigen Zinssätzen für kurz fristige Anlagen. Im letzten Quartal 1999 war im Zuge des Übergangs zum Jahr 2000 ein Anstieg des EURIBID-Referenzsatzes für 3 Monate zu verzeichnen, was zu einem entsprechenden Rückgang der Rendite führte.

[3] Für kurzfristige Geldmarkttransaktionen wurde als Berechnungsgrundlage J/360 herangezogen.

Die erzielte Marge liegt um 10 Basispunkte über dem EURIBID-Referenzsatz für drei Monate [4].

[4] Die Kassenmarge entspricht der Differenz zwischen dem realen Zinssatz einer Anlage und dem Referenzsatz (nach den geltenden Leitlinien ist dies der EURIBID-EUR für 3 Monate).

>PLATZ FÜR EINE TABELLE>

* Entwicklung der Rendite und des Referenzsatzes im Laufe des Jahres 1999

Der nachstehenden Tabelle sind die Zinssätze zu entnehmen, die für Geldanlagen auf dem Interbankenmarkt im Verhältnis EURIBID-Referenzsatz für drei Monate galten.

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 2: Leistungsvergleich im Verhältnis zum Referenzwert

Global betrachtet lag die Marge bei den kurzfristigen Anlagen durchweg über dem Referenzwert (um durchschnittlich 10 Basispunkte).

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 3: Entwicklung der Leistungsmarge

* Leistungsprofil der Finanzpartner

Nach Maßgabe der zwischen der Europäischen Gemeinschaft und der EIB ge schlossenen Vereinbarung über die Verwaltung des Garantiefonds werden Anlagen nur bei Finanzpartnern mit einem «credit rating» von mindestens A1 getätigt.

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 4: Aufschlüsselung der kurzfristigen Anlagen nach Partnern - Stand: 31/12/99

* Geographische Aufschlüsselung

Die geographische Aufschlüsselung der Terminanlagen des Garantiefonds im Jahre 1999 stellt sich folgendermaßen dar (Angabe der durchschnittlichen Kapitalbeträge in Mio. EUR):

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 5: Kurzfristige Anlagen - geographische Verteilung der durchschnittlichen Kapitalbeträge

Die EIB bemüht sich weiterhin um eine möglichst breite geographische Streuung ihrer Anlagen, trägt dabei jedoch stets dem Aspekt optimaler Ertragsbedingungen Rechnung.

3.2.2. Anlagen-Portefeuille

Der Wertpapierbestand, der als Anlagen-Portefeuille betrachtet wird, setzt sich aus EUR-Wertpapieren zusammen, die mit der Absicht erworben wurden, sie bis zum Ende der Laufzeit zu behalten: zum 31. Dezember 1999 beläuft sich das Finanzvolumen der festverzinslichen Wertpapiere mit einer verbleibenden Laufzeit von weniger als 3 Mona ten auf 13,5 Mio. EUR und das der übrigen Wertpapiere mit festem Zinssatz (mit einer Restlaufzeit zwischen 3 Monaten und 6 Jahren) auf 388,5 Mio. EUR. Die Wertpapiere mit variablem Satz beziffern sich auf 411,1 Mio. EUR; es ergibt sich somit ein Gesamtbuchwert von 813,1 Mio. EUR.

Die Wertpapiere gehen mit dem den Anschaffungskosten entsprechenden Wert in das Portefeuille ein. Die Differenz zwischen dem Ankaufspreis und dem Rückzahlungswert (Prämie bzw. Wertabschlag) wird anteilmäßig über die Restlaufzeit der jeweiligen Wert papiere verteilt.

Zum 31. Dezember 1999 betrug der Nennwert des Anlagen-Portefeuilles 803,9 Mio. EUR, während sich der Buchwert (einschließlich getilgte Prämien) auf 813,1 Mio. EUR belief.

Das Portefeuille hat zum 31. Dezember 1999 einen Ertrag von 28,1 Mio. EUR erzielt, der sich wie folgt verteilt:

- vereinnahmte Zinsen 34.868.824,65

- Staffelung der Prämien -6.726.949,63

28.141.875,02

Die Veräußerung eines EDF-Wertpapiers erbrachte einen Ertrag in Höhe von 0,8 Mio. EUR. Der Verkauf war bedingt durch die Rückstufung der "Electricité de France" von AAA auf AA+ durch die Rating-Agentur S&P. Für 1999 ergibt sich somit ein Gesamtertrag von annähernd 29 Mio. EUR.

Der buchmäßige Ertrag des Anlagen-Portefeuilles zum 31.12.1999 (ausgenommen Veräußerungsgewinne bei Abtretung von Wertpapieren) beziffert sich auf 3,68 %, im Vergleich zu 4,44% zum 31.12.1998. Legt man als Referenzwert für festverzinsliche Wertpapiere den geltenden Salomon-Index und für Wertpapiere mit variablem Zinssatz den EURIBID-Satz für 3 Monate zugrunde, so ergibt sich insgesamt eine Positivmarge von 44 Basispunkten im Verhältnis zum kumulierten Vergleichswert von 3,23% (vgl. nachstehende Tabelle).

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Der kumulierte Vergleichswert zum 31. Dezember 1998 belief sich auf 4,08%.

An dieser Stelle sei nochmals daran erinnert, daß der Wertpapierbestand des Fonds als Anlagen-Portefeuille betrachtet wird, d.h. die betreffenden Wertpapiere wurden mit der Absicht erworben, sie bis zum Ende ihrer Laufzeit zu behalten. Es wurde daher beschlossen, einen bestimmten Anteil der Garantiefondsmittel in festverzinslichen Werten anzulegen, da diese höhere Erträge als die monetären Anlagemedien erbringen. Informationshalber ist anzumerken, daß der Marktwert des Anlagen-Portefeuilles zum 31. Dezember 1999 insgesamt 808,6 Mio. EUR betrug, im Vergleich zu einem Eingangs wert von 822,7 Mio. EUR (ausgenommen aufgelaufene Zinsen, Prämien/Wertabschläge sowie Veräußerungsgewinne bei Abtretungen), was einem latenten Wertverlust von 14,1 Mio. EUR entspricht. Dieser Verlust erklärt sich durch den Anstieg der langfristigen Zinssätze im Laufe der zweiten Jahreshälfte 1999. Über das Anlagen-Portefeuille konnte die Gesamtrendite des Garantiefonds von 2,97% auf 3,43% angehoben werden, was dem erklärten Ziel einer Verbesserung der Erträge bei gleichzeitigem Schutz des Kapitals im Fälligkeitszeitpunkt der Anlagepapiere Rechnung trägt.

* Entwicklung des latenten Ergebnisses im Haushaltsjahr 1999 (ausgenommen Zinsen und Prämien/Wertabschläge)

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 6 : Entwicklung des latenten Ergebnisses im Haushaltsjahr 1999

* Aufschlüsselung des Portefeuilles nach Wertpapieren mit festen und variablen Zinssätzen

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 7: Aufschlüsselung des Portefeuilles nach Wertpapieren mit festen und variablen Zinssätzen (Stand 31.12.1999)

* Zeitliche Staffelung der Rückzahlungen im Rahmen des Anlagen-Portefeuilles

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 8: Anlagen-Portefeuille - Rückzahlungsprofil zum 31.12.1999

Die letzte Rückzahlung auf festverzinsliche Wertpapiere ist zum 20.10.2004 fällig.

* Profil der Emittenten:

Die Emittenten der im Bestand des Garantiefonds befindlichen Wertpapiere sind durch weg einer der folgenden Kategorien zuzuordnen:

- Mitgliedstaat der Europäischen Union oder Finanzinstitut, das sich auf eine Bürg schaft seitens der Union berufen kann, G-10-Staat oder sonstige supranationale Emittenten;

- andere souveräne Staaten mit einer Bonität von mindestens Aa3;

- alle sonstigen Emittenten mit einem Aaa-Rating.

Zum 31. Dezember 1999 stellt sich das Profil der Emittenten wie folgt dar:

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Schaubild 9: Anlagen-Portefeuille - Profil der Emittenten zum 31/12/99

Situation des Garantiefonds - Stand: 31 dezember 1999

AKTIVA // 31/12/1999

Forderungen gegenüber Kreditinstituten

SICHTEINLAGEN

TERMINEINLAGEN //

4.749.649,43

480.000.000,00

// 484.749.649,43

Anlagen-Portefeuille

WERTPAPIERBESTAND //

813.073.283,47

// 813.073.283,47

Andere Aktiva

RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN //

15.913.799,93

// 15.913.799,93

GESAMT // 1.313.736.732,83

PASSIVA // 31/12/1999

Garantiefonds

GARANTIEFONDS //

1.160.050.548,66

// 1.160.050.548,66

Andere Passiva

RECHNUNGSABGRENZUNGSPOSTEN //

604.761,67

// 604.761,67

Ergebnis

Übertragenes Ergebnis

Ergebnis des Haushaltsjahres 1999 //

111.950.328,60

41.131.093,90

// 153.081.422,50

GESAMT // 1.313.736.732,83

GEWINNE UND VERLUSTE zum 31.12.1999 //

1. ERTRAEGE

Zinsertrag aus Wertpapieren

Veräußerungsertrag bei Abtretung von Wertpapieren

Zinsertrag aus Anlagen

Zinsertrag aus Sichtkonten

ZWISCHENSUMME //

34.868.824,65

814.384,67

12.659.514,63

219.810,68

48.562.534,63

2. AUFWENDUNGEN

Staffelung der Prämien oder Wertabschläge

Bankprovisionen

Finanzkosten

ZWISCHENSUMME //

- 6.726.949,63

- 604.761,67

- 99.729,43

- 7.431.440,73

NETTOERGEBNIS // 41.131.093,90

>VERWEIS AUF EIN SCHAUBILD>

Anhang III: Konsolidierte Vermögensübersicht des Garantie fonds zum 31. 12. 1999

Die konsolidierte Vermögensübersicht zum 31. Dezember 1999 ist als Ergänzung der in Anhang II dargestellten Finanzsituation des Garantiefonds zu sehen. In dieser konsolidierten Übersicht sind zusätzlich 184.531.820,37 EUR buchmäßig erfaßt, die sich wie folgt zusammensetzen:

- bei den Aktiva die Forderungen an die Empfänger der von der Gemeinschaft gewährten oder garantierten Darlehen, die sich auf 147.242.798,63 EUR (aus stehende Forderungen an Drittländer für durch Anruf des Garantiefonds vor finanzierte Kapital- und Zinszahlungen zum Fälligkeitstermin sowie Verzugs zinsen) bzw. 37.289.021,74 EUR (zum 31.12.1999 aufgelaufene und nicht verein nahmte Verzugszinsen) belaufen. Diese Verzugszinsen wurden nach Maßgabe der Sätze berechnet, die in den einschlägigen Darlehensverträgen für solche Sanktionen vorgesehen sind;

- bei den Passiva die wieder aufzufuellenden Fondsmittel in Höhe von insgesamt 145.229.799,66 EUR, die aufgelaufenen und nicht vereinnahmten Verzugszinsen in Höhe von 37.289.021,74 EUR sowie die vereinnahmten Verzugszinsen auf ver spätete Rückzahlungen in Höhe von 2.012.998,97 EUR, die in der Ergebnis rechnung ausgewiesen sind.

>PLATZ FÜR EINE TABELLE>