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DELACOMMISSION
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DOCUMENTS "COM"
COM(70)1400
Vol.1970/0207

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concernant l'ouverture aupublic desarchives historiques delaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergie atomique (JOL43du15.2.1983,
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KOMMISSION DEREUROPÄISCHEN GEMEINSCHAFTEN
KOM(70)1400 endg.
Brüssel,den2.Dezember 1970
MEMORANDUM DERKOMMISSION ANDEN"RAT
ÜBERDIEKONJUNKTURLAGE INDERGEMEINSCHAFT
K0M(70)1400endg.

-1-
DerKonjunkturaufschwung ,derinderGemeinschaft indenletzten
Jahren zubeobachten war ,hatseinen Höhepunkt überschritten .Bei einer
mäßig expansiv orientierten Weltkonjunktur ,diedurch eine gewisse Auf­
lockerung aufdeninternationalen Finanzmärkten gekennzeichnet ist ,hat
sich dasWachstum derWirtschaftsaktivität verlangsamt .
Dies spiegelt sich jedoch nicht inderKosten -undPreisentwick­
lung wider ,diederbesorgniserregendste Aspekt derKonjunkturentwicklung
der Gemeinschaft ist .
DievondenMitgliedstaaten entsprechend denvom RatimJanuar
\ind .Juli 1970 gebilligten Leitlinien ergriffenen Maßnahmen haben eser­
möglicht ,Fortschritte inRichtung derWiederherstellung derglobalen
Gleichgewichte zuerreichen .DieKonsolidierimg dieser Fortschritte auf
Grund entsprechender Politiken undgemäßigtere Verhaltensweisen aller
Wirtschaftssubjekte bei ihren Einkommens -undPreisforderungen sind
notwendig ,umdenÜbergang aufeinen gleichgewichtigeren Wachstumspfad
zuerleichtern .Nurunter diesen Bedingungen istab1971 eine erste
Annäherung andiequantitativen Orientierungsdaten möglich ,dieindem
Entwurf desdritten Programms fürdiemittelfristige Wirtschaftspolitik
aufgenommen wurden ,umausderGemeinschaft eine Zone desWachstums
und der Stabilität zumachen .
•••/•••

I.DIEKOHJUMKTURMmJICKLüNG UNDDIEAUSSICHTEN DERKONJUNKTUR
1.Die Laseder Weltwd rtschaft
DieVerlangsamung derExpansion desWelthandels hatimzweiten und
dritten Quartal 1970 angehalten ?siewar jedoch nicht sehr fühlbar ,und zwar
unter anderem deshalb ,weil dieVereinigten Staaten unddasVereinigte
Königreich ihre Einfuhr trotz schwacher Wirtschaftstätigkeit aufeinem hohen
Niveau hielten und weil die Gemeinschaft ihre Käufe imAusland weiter stark
erhöht hat .
IndenVereinigten Staaten schien derRückgang derInlandsproduktion
Mitte desJahres zuEnde zugehen .ImSommer warsogar eine leichte Wieder­
belebung zubeobachten ,doch haben dieStreiks inderAutomobilindustrie ,
vondenen zahlreiche Wirtschaftszweige inMitleidenschaft gezogen wurden ,
die sich vor einigen Monaten abzeichnende Erholung vorübergehend inFrage ge­
stellt .Dasreale Bruttosozialprodukt ,dasimzweiten Quartal praktisch un­
verändert geblieben war ,stieg imdritten Quartal um0,35 DieIndustrie­
produktion ging während desganzen Jahres von einem Quartal zumanderen zu­
rück .ImOktober 1970 lagihrIndex um6°/ounter demzwölf Monate zuvor er­
reichten Niveau .DieArbeitslosenquote istweiter gestiegen ^dieZahl der
Arbeitslosen bezifferte sich imOktober auf5t6%derzivilen Erwerbsbe -
völkerung (einJahr zuvor :3,8%), '
DiePreisentwicklung hatimersten Halbjahr kaum aufdiedurch den
sehr ruhigen Geschäftsgang ausgelöste Entspannung reagiert .IndenMonaten
Juli undAugust war eine gewisse Beruhigung derVerbraucherpreise zuver­
zeichnen ,doch sind diese imSeptember undOktober erneut insoraschem
Tempo gestiegen wieimJahre 1969 undimersten Halbjahr 1970 (aufJahres­
basis umgerechnet :+6%),

-3-
DieEinfuhren zeigten eine Tendenz zurStagnation ,während dieAus­
fuhren weiterhin zunahmen .Inden ersten acht Monaten des Jahres überschritten
dieWarenlieferungen derVereinigten Staaten indieGemeinschaft dasvergleich­
bare Vorjähre sniveau wertmäßig um28 Indenersten zehn Monaten wies der
Warenverkehr einen Überschuß von2,47 Milliarden Dollar aus ,gegenüber 892
Millionen während der gisiafcoa .VorjaJrresseit »
Die öffentlichen Haushaltstransaktionen trugen inden letzten Monaten
zueiner Erweiterung derEinkommen bei .DerAnstieg deröffentlichen Ausgaben
inihrer Gesamtheit hat sich beschleunigt fdierückläufige Tendenz derEundes -
ausgaben ,dienamentlich aufKürzungen imVerteidi 0ungs–undRaumfahrtprogramm
zurückzuführen war ,setzte sich nicht fort .Die Steuereinnahmen wurden vonder
Abschaffung derErgänzungsabgabe zurEinkommensteuer sowie vondenAuswirkungen
derschwachen Konjunktur beeinflußt .DieKreditpolitik derWährungsbehörden
wurde aufgelockert ,wenn sieauch weiter darauf abzielt ,dieErhöhung des
Geldvolumens inGrenzen zuhalten .DerDiskontsatz wurde am9»I-ovember 197^
von6auf5s75ct°undam30»November 1970 von5»75 av"-*5?5 gesenkt .
Esistsuerwarten ,daßdieMitte 197^beobachtete Wiederbelebung nach
Ende der Streiks inder Automobilindustrie deutlicher zum Vorschein kommen
wird .Diese Streiks haben zweifellos Einkommens einbüßen verursacht ,die sich nioli
aufholen lassen ?esistaber wahrscheinlich ,daßdieProdukt ionsentwicklung
durch "Nachholeffekte "beeinflußt werden wird .Günstige Auswirkungen aufdie
Wirtschaftstätigkeit werden sich darüber hinaus namentlich auseiner regel­
mäßigen Zunahme desprivaten Verbrauchs und ausdemWiederaufschwung im
Wohnungsbau ergeben .Allerdings wird dieExpansion durch dieverhältnismäßig
schwache Investitionstätigkeit derUnternermen gebremst werden ,mitdervor
allem aufgrund derErgebnisse derInvestitionsbefragungen derUnternehmen zu
rechnen ist .
/

ImVereinigten Königreich hatsich dieWirtschaftstätigkeit nach
einem deutlichen Rückgang zuJahresbeginn seit Anfang desSommers verbessert .
Die–imzweiten Quartal stagnierende –Industrieproduktion erhöhte sich im
dritten Quartal um0,8 :/ojsielagindiesem Zeitraum kaum über demStand
desdritten Vierteljahrs 1969 »DieArbeitslosenquotq belief sich Anfang Novem­
ber1970 auf2,6 fo.
Derimersten Halbjahr verzeichnete starke Preisauftrieb –dieVer-
braucherpreise stiegen vonDezember 1969 bisJuni 197^um4%–wurde in
denSommermonaten durch eine ruhigere Entwicklung abgelöst .ZuHerbstanfang
hat sich der Preisauftrieb aber wieder verstärkt .Der Index der Einzelhandels -
preise lagimOktober um8,2%höher alseinJahr zuvor .Derstarke Druck
dernominalen Nachfrage verursachte eine deutliche Zunahme derEinfuhr ,so
daßsich dieEnde 1969 undAnfang 1970 besonders hohen Überschüsse derBilanz
derlaufenden Transaktionen verringert haben .
Trotz derSchwäche derUnternehmensinvestitionen ,mitderdenKonjunktur
befragungen zufolge zurechnen ist ,wird sich dasWirtschaftswachstum inden
nächsten Monaten wahrscheinlich inmäßigem Tempo fortsetzen .Esdürfte durch
denAnstieg derVerbrauchsausgaben ,dieBelebung derWohnungsbauinvestitionen
unddieAufwärtsentwicklung derAusfuhr gestützt werden .
Indenübrigen Industrieländern Westeuropas machten sich nach wie vor
inflationistische Spannungen bemerkbar .Die Behörden dermeisten dieser Länder
haben ihre restriktive Wirtschaftspolitik' weiter verschärft .Insgesamt gesehen
begann dasWachstumstempo derEinfuhren dieser Länder nachzulassen }diese Tei>»
denz könnte sich indennächsten Monaten verstärken .Was die Entwi cklungsländer
betrifft ,sodeuten derRückgang derWeltmarktpreise fürindustrielle Rohstoffe
sowie dievoraussichtliche Verlangsamung ihrer Ausfuhr nach denIndustrie -
ländern darauf hin ,daßsietrotz ihrer indenletzten Jahren verbesserten
Reservensituation inZukunft beidenImporten zurückhaltender disponieren
könnten }dies umso mehr ,alsihre Belastungen mitRückzahlungsverpflichtungcn
ausfrüheren Kreditaufnahmen steigen .

UnterdemEinflußeinerwenigerlebhaften Kreditnachfrage ausden
Vereinigten StaatenhabensichdieinternationalenFinan7.n1 ?,rieteseitEnde
desFrühlings trotzeinerzeitweise erheblichen Kreditnachfrage einiger
Mitgliedsländer etwasentspannt .Dieanhaltende Lockerung derGeld-und
Kreditpolitik indenVereinigten StaatensowiedieEndeJuni1970erfolgte
Aussetzung einigerBestimmungen der"Regulation Q",dieeineHöchstgrenze
fürdieVerzinsung vonTermineinlagen festsetzt ,habeneinenmerklichen
Rückgang derZinssätze aufdemEurodollarmarkt ausgelöst .Demgegenüber
erwiesen sichdielangfristigen Zinssätze aufdemMarktderEuro-Anleihen
alswiderstandsfähiger .
DiegesamteZahlungsbilanz derVereinigten Staatenbliebimdritten
Quartalstarkdefizitär .AufLiquiditätsbasis beliefsichihrPassivsaldo
indenerstenneunMonatendesJahresauf3,7Milliarden Dollar;aufBasis
deroffiziellen Reservetransaktionen ergabsichvorallemwegenderRück­
zahlungvonAnleihen ,dieamerikanische BankenaufdemEurodollar-Markt
aufgenommen hatten,einwesentlich höheresDefizit (6,6Milliarden Dollar).
Demgegenüber hattedie-angesichts derkonjunkturellen Spannungen durch­
ausgerechtfertigte -restriktive Geld-undKreditpolitik derMitglieds-
länderindenletztenMonatenumfangreiche Zuflüssekurzfristigen Kapitals
zurFolgendieGesamtZahlungsbilanz derGemeinschaft wiesvonJanuarbis
September 1970einenÜberschuß von5j5bis6Milliarden Dollaraus,während
derjenige derGrundbilanz eineMilliarde kaumnennenswert überschritten
habendürfte.
DieseTendenzen werdensichinnaherZukunft wohlnichtwesentlich
ändern.ZwarkönntederseitSommer1970zuverzeichnende Rückgang der
Zinssätze inderGemeinschaft unddieMaßnahmen dieindenVereinigten
Staatenergriffeil wordensind,umdieRückzahlung vonaufdemEurodollar -
marktaufgenommenen Krediten durchamerikanische Bankenzubremsen,den
Zustromvonspekulativem Kapital eindämmen ;dochwirddieserZustromauch
vonanderen-wenigergünstigen -Faktoren bestimmt .

2.DieWirtsche-ftslage derGemeinschaft
IndenletztenMonatenzeigtensichinmehrerenMitgliedstaaten
gewisseZeichenfüreinNachlassen derstarkenkonjunkturellen Spannungen ,
dieindergesamten Gemeinschaft geherrscht haben.
DieZunahmederinländischen Auftragseingänge hatsichineinigen
Industrien verlangsamt .DiesgiltvorallemfürdieGrundstoffindustrie ,
namentlich dieEisen-undStahlindustrie -diesogareineVerminderung der
Auftragseingänge undeineAbnahmeihrerProduktion hinnehmen mußte-sowie
ineinigenLändernfürdieInvestitionsgüterindustrie .
DieBeruhigung inderEntwicklung derAufträge hatsichbishernoch
kaumaufdieeffektive Endnachfrage ausgewirkt 5sowohlderVerbrauch der
privaten Haushalte alsauchdieAnlageninvestitionen habeninallenLändern
raschzugenommen .Diesehrunvollständigen AngabenüberdieLagerbestände
deutenjedochdaraufhin,daßindenmeistenLänderneinerückläufige Lager-
bewegungbeiHalbwaren undbeiderVorratshaltung desHandelseingesetzt
hat.
DieIndustrieproduktion derGemeinschaft istnurschwachgestiegen ;
imdrittenQuartallagsieum3,8$hoheralseinJahrzuvor.DieStagaa-
tionstendenz erklärt sichausdemZusammentreffen vonzweiverschiedenen
Faktoren ,nämlicheinerVerlangsamung desProduktionsrhythmus infolgeeines
Mangelsantechnischen Kapazitäten undanArbeitskräften inzahlreichen
Sektorenf undzweitens derAuswirkung derschwachen Auftrags-'undLager-
entwicklung inanderenBereichen .DieseTendenzistaberfürdenKonjunk­
turverlauf dergesamtenWirtschaft nichtkennzeichnend }dieExpansion in
denDienstleistungsbereichen ,aufderenWertschöpfung inallenMitglieds-
ländernweitmehrals40%desSozialprodukts entfallen ,hatsichnämlich
kaumnennenswert abgeschwächt .
DieSpannungen aufdemArbeitsmarkt habenzwaretwasnachgelassen ,
dochbestehtfürFachkräfte nachwievoreingroßerMangel.

-7-
DieDämpfung derkonjunkturellen Spannungen fandinderPreis-und
Lohnentwicklung "bishernochkaumeinenNiederschlag .InallenLändern ,mit
Ausnahme derNiederlande ,hatsichderIndexderVerbraucherpreise inden
Sommermonaten zwarwenigerrascherhöhtalsimerstenHalbjahr .Dieswar
jedochweitgehend saisonal bedingt ,wiederzuBeginndesHerbstes x-fieder
beschleunigte Anstiegzeigt.DieLohnerhöhungen sindimHerbstsehrstark
gewachsen undübersteigen beiweitemdiedeutlich verlangsamten Produktivi-
tätsfortschritte .Insgesamt dürften 1970dieEinkommen jeBeschäftigten in
derIndustrie jenachLandum10bis22fogestiegen sein,währenddiePro­
duktionjeBeschäftigten nurum3bis7»5%zugenommen hat.DerProzeßder
SelbstVerstärkung derInflation hieltsomitan.
DieEinfuhren ausNichtmitgliedsländern habenindenerstenneun
Monaten desJahressehrraschzugenommen .IhreZuwachsrate imJahresver­
gleich(17fo)warkaumniedriger alsdiedesinnergemeincchaft liehenWaren-
verkehrs (20f0)twährendaufgrundderlängerfristigen Tendenzansichein
erheblicher Unterschied normalwäre.DieZunahme derEinfuhren ausden
Drittländern entfällt imübrigenweitgehend aufdieVerbrauchs -unddie
Ausrüstungsgüter .IndiesenErgebnissen spiegeln sichdiegeringeElasti­
zitätdesAngebots inderGemeinschaft undvielleicht bereitseingewisser
Verlust anWettbewerbsfähigkeit aufdemGebietderPreisewider.
DieHandelsbilanz derGemeinschaft hatsichtrotzeinernochbeträcht­
lichenZunahmederAusfuhrweiterverschlechtert .DieÜberschüsse derlau­
fendenZahlungsbilanz habensichinfolgedessen verringert ,dochsinddie
Gold-undDevisenreserven derWährungsbehörden namentlich wegendesZustroms
kurzfristigen KapitalsseitdemFrühjahrstarkgestiegen .EndeOktober1970
lagendieBrutto-Gold -undDevisenreserven umungefähr 6Milliarden Dollar
überdemsechsMonatezuvorerreichten Stand.IndenmeistenMitgliedslän -
dernhabendieTransaktionen mitdemAusland somitzueinererheblichen Zu­
••1/•••

nähme desGeldvolumens "beigetragen .Darüber hinaus istdieKreditgewährung
andieWirtschaft infast allen Ländern deutlich gestiegen ,und ineinigen
Ländern wurde derFinanzierungsbedarf deröffentlichen Hand durch monetäre
oder quasi-monetare Mittel gedeckt .Insgesamt gesehen hat somit überall in
derGemeinschaft ,mitAusnahme Prankreichs undBelgiens ,dasGeldvolumen
indenersten neun Monaten desJahres beträchtlich ,teilweise sogar überaus
stark zugenommen .
Eine erste Bilanz fürdasJahr 1970 zeigt ,daßinallen Mitglieds -
ländern Wirtschaftswachstum ,Beschäftigung undAußenbeitrag -eine Ausnahme
bilden imletztgenannten Punkt dieNiederlande -nicht vondenquantitati­
venOrient ierungsdaten imEntwurf desdritten Programms fürdiemittel­
fristige Wirtschaftspolitik fürdenZeitraum 1971-1975 abweichen .Dagegen
blieb diePreisentwicklung sehr enttäuschend .

-9- 20.188/II/70-D
3.lägeundAussichten indenMitgliedsländern
WährenddasrascheAnstiegstempo derPreiseundKostenzwischen
denMitgliedsländern "harmonisiert "war,zeigtedieEntwicklurg vonNach­
frageundProduktion Unterschiede vonIandzuIand.
-t-11Deutschland istdersehrkräftige Aufschwung derGesamtnach -
frageseitdemSommervoneinerruhigeren Entwicklung abgelöst worden.
DierascheAufwärtsentwicklung derAuslandsaufträge hatseitderDM-Auf-
wertungdeutlich nachgelassen ^unddieinländischen Auftragseingänge der
Investitionegüterindustrien scheinenseiteinigenMonatentendenziell zu
stagnieren .
DagegenbliebdieExpansion desprivaten Verbrauchs unterdemEin­
flußnamentlich derWellevonLohnerhöhungen weiterhin lebhaft }dieEf-
fektivverdienste inderIndustrie lagenimdrittenQuartal 1970umrd.
17%überdementsprechenden Vorjahresstand.
DasWachstum derIndustrieproduktion hatsichstarkverlangsamt .
DieArbeitsmarktlage hatsichbisherkaumentspannt .
DerAnstieg derVerbraucherpreise hatsichindenSommermonaten
unterdemEinflußsaisonaler Faktoren vorübergehend gemäßigt }imOktober
lagderPreisindex fürdieLebenshaltung um4f°höheralseinJahrzuvor.
DieHandelsbilanzüberschüsse ,diesichbiszumFrühjahr verringert hatten,
habenseitdemwiederzugenommen ,namentlich weilsichderAnstiegderEin­
fuhrenausdenPartnerländern verlangsamte }insgesamt erreichte derÜber­
schußderHandelsbilanz (cif-fob)indenerstenzehnMonatendieses
Jahresmit12,3Milliarden D-Marketwadasgleiche Ausmaßwieinderent­
sprechenden Vorjahreszeit .
DieBilanzderlaufenden Postenwarjedochwegendererhöhten
Kettoausgaben imDienstleistungsverkehr ,vorallemimFremdenverkehr und
beidenÜbertragungen ,nahezuausgeglichen .DieWährungsreserven der
Bundesbank (brutto)erhöhtensichvonEndeMärzbisEndeOktoberinfolge
desstarken Zustroms privaten Kapitals um4»5Mrd.Dollar.
•••I•••

-10-
AuchdiestarkeAusweitung derBankkredite trugzuderbeträchtli­
chenErweiterung desGeldvolumens beifEndeSeptember bezifferte sichdie
Jahreswachstumsrate auf17ImGegensatz zudenursprünglichen Planungen
wirdderBlindeshaushalt 1970wahrscheinlich keinenÜberschuß aufweisen .
Indenkommenden MonatenkönntesichdieTendenzzurVerlangsamung
desProduktionswachstums bestätigen .Zugleich wirdderununterbrochene
AnstiegderLohnkosten weiterhin einenstarkenDruckaufdasPreisniveau
ausüben undmöglicherweise dieInvestitionsneigung derUnternehmen beein­
trächtigen .
Frankreich wurdedieExpansion derGesamtnachfrage indenletzten
Monaten mehrundmehrvonderInlandsnachfrage getragen .DieEntwicklung der
Ausfuhr ,obwohlnochrechtlebhaft ,hatsichseitdemzweitenQuartalin­
folgeeinesHachlassens derAuftragseingänge ausdemAuslandverlangsamt .
DieExpansion desprivaten Verbrauchs hatsichimdrittenQuartalbeschleu­
nigt,unddieInvestitionsausgaben derUnternehmen sindweitergestiegen .
DieZunahmederöffentlichen Ausgabenistrascher geworden .DieIndustrie­
produktion zeigteinegewisseBelebung .DieZahlderStellensuchenden nahm
tendenziell beschleunigt zu.Dies'ifet aufdieEntwicklung derErwerbsbe-
völkerung sowiedieVerbesserung derstatistischen Erfassung durchdas
Nationale:' .Arbeitsamt (Agencenationale pourl'emploi )zurückzuführen .Die
•ZahlderoffenenStellenhieltsichihrerseits aufeinemhohenNiveau,
wasdaraufdeutet,daßingewissen Sektoren undfürbestimmte BerufeSpan­
nungenfortbestehen ».
DerrascheAnstiegderLöhnefderimerstenHalbjahr ,zubeobachten
war,,h&tsichimdrittenQuartal kaumabgeschwächt ,AnfangOktoberlagder
Stundenlohn indergewerblichen Wirtschaft um10,5i°überdementsprechenden
Vorjahresstand .DerAnstiegderVerbraucherpreise hattesichzwarimSommer
verlangsamt ,zuHerbstanfang zeigtesichjedocheineerneuteBeschleunigung *
ImOktoberlagderIndexderVerbraucherpreise um5>5i°höherals.einJahr
zuvor.

-11- 20.186/11/70-D
DieEntwicklung derWareneinfuhr hatsichimdrittenQuartal "be­
schleunigt .Dasichzugleich das'jachstumderExporteverlangsamte ,nahm
dasDefizitderHandelsbilanz (cif-fob)etwaszu.Allerdings ermöglichten
dieVerbesserung dertermsofpayment ,deranhaltende Importvonlangfristi­
gemKapitalund-ingeringerem Maße-derZustromvonkurzfristigem Kapital,
bedeutende Überschüsse inderGesamtzahlungsbilanz zuerzielen-wenngleich
dieseauchnichtsohochwarenwieimerstenHalbjahr ,DieGold-undDevi-
senreserven derTTährungsbehörden (brutto)erhöhtensichvonEndedesersten
QuartalsbisEndeOktober um656Mio.Dollar,obwohlindieserZeitDevisen-
krediteaninländische Geschäftsbanken ,anausländische Notenbanken und
andenInternationalen liährungsfonds zurückgezahlt wurden.
DieAuswirkungen aufdieInlandsliquidität konntenbiszurJahres-
mittedurchdiestrikteHaushaltsgebarung ,diedieErzielung einesBudget-
gleichgewichtes imJahre1970zurFolgehabendürfte,unddieMäßigung der
Kreditgewährung andieWirtschaft weitgehend kompensiert werden.Seitdem
hatdasGeldvolumen aberetwasstärker zugenommen ;eswarEndeSeptember
umrd.7;5größeralseinJahrzuvor.
DieseEntwicklungstendenzen werdensichwohlindennächsten Monaten
kaumwesentlich ändern fsielassenzwarerwarten ,daßdasaußenwirtschaftliche
Gleichgewicht anhältundeinbefriedigendes Wachstum derWirtschaft erzieltwirt
dasAndauern desPreisauftriebs ,imwesentlichen eine .folgederKostenstei-
gerungen ,stelltaberweiterhin eingroßesProblemdar.
InItalienermöglichte dieVerbesserung dessozialen Klimaszu
Herbstbeginn eineFiederbelebung derProduktion .Allerdings bliebtrotzdem ,
undobwohlverstärkt aufausländische Ressourcen zurückgegriffen wurde,
einehohepotentielle Nachfrage bestehen .
DieMindestStundenlöhne lagenimdrittenQuartalum16$überdem
Vorjahresstand .DerAnstiegderVerbraucherpreise verlangsamte sich-zum
Teil'saisonal bedingt-umdieJahresmitte 5abHerbstbeginn stiegenaber

-12- -20.Ίββ/ΐΐ/τΟ-Ώ
diePreisewiederstärker,namentlich mAuswirkung darimAugustgetrof­
fenenSteuermaßnahmen .ImSeptember betrugderPreisanstieg gegenüber
derentsprechenden Vorjahreszeit 5 •
DiebiszunBoginndesHerbstesrelativlangsame ZunahmederExporte
unddieBeschleunigung desAnstiegs derImporte,dievorallemimZusammen­
hangmitLieferschwierigkeiten deritalienischen Industrie stehen,führten
zueinersehr-erheblichen Verschlechterung derI&ndelsbilanz .DasDefizit
(cif-fob)erreichte indenerstenzehnMonatendiesesJahres1,3Mrd.Dollar
gegenüber 0,3Mrd.indergleichen ZeitdesVorjahres ,Dagegenhatsich
dieGesamtZahlungsbilanz starkverbessert jnachdemsieimerstenQuartal
nochdeutlichdefizitär gewesenwar,schließtsieseithermitÜberschüssen
ab,namentlich w«'ilseitenshalbstaatlicher StellenMittelimAuslandauf­
genommen wurdenundweildieZentralbank dieZinspolitik modifizierte .
EndeOktober 1970lagendieBruttoreserven derWährungsbehörden um
635Mio.DollarüberdemStandvonEndeMärz.
DasGeldvolumen hatsichbeträchtlich erhöht 5EndeSeptember lages
um23LJ>überdementsprechenden Vorjahresstand .DieExpansion derKredite
andieWirtschaft hatsichetwasverlangsamt .BeiderAusführung des
Haushalts entstandeinhohesKassendefizit ,dasangesichts derangespannten
lägeaufdemKapitalmarkt ,imwesentlichen monetärfinanziert wurde.
Dasweitere Wachstum derWirtschaft hängtimwesentlichen voneiner
raschenunddauerhaften Normalisierung derBeziehungen derSozialpartner ab,
wasnamentlich dieInangriffnahme gewisser Strukturreformen voraussetzt .
DasProduktionstempo könntesichdannbeträchtlich beschleunigen ua&sowohl
d.'.$Bi-inen-alsauchdieAuslandsnachfrage befriedigen «Dochselbstdann
wirdderPreis-undKostenentwicklung weiterhin großeBeachtung geschenkt
werdenmüssen. - .

-13- 20.183/11/70-1)
IndenNiederlanden bliebdieJTachfrageexpansion indenletzten
MonatendesJahres197^sehrlebhaft 5dieAbschwächung desAnstiegs der
Ausfuhr wurdevoneinerraschenAusweitung derinländischen Endnachfrage
mehralsausgeglichen .Allerdings hatsichdasWachstum derIndustriepro­
duktionunterdemEinflußdersehrhohenAuslastung dertechnischen Produk­
tionskapazitäten undderverschärften Anspannung desArbeitsmarktes fühlbar
verlangsamt .
DenLohnauseinandersetzungen imHotterdamer HafenvomEndeAugust
folgteeineneueLohnwelle .Soüberschritten dieStundenlöhne inder
Industrie imdrittenQuartaldenentsprechenden Vorjahresstandum10fo.
Zugleich sinddiePreiseerneutsehrstarkgestiegen ,derAnstiegderVer-
braucherpreise hatsichsogarbeschleunigt fletztere lagenimOktober um
5,5überdementsprechenden Vorjahresstand »
DadieEinfuhren sehrraschstiegen,schloßdieHandelsbilanz
(cifu-fob)indenerstenaehnMonatendiesesJahresmiteinemgrößerenDefi­
zitalsimgleichen Zeitraum 1969(l„2S5Millionen Dollargegenüber 791
Millionen Dällar).DieBilanzderlaufenden Postenwurdestarkdefizitär .
Allerdings erhöhtensichdieGold-undDevisenreserven (brutto)derTährungs-
behörden imZusammenhang mitdemhohenZustromausländischen Kapitals von
EndeMärzbisEndeCkiober diesesJahresum513iö.o.Dollar,Dieser
Zustromausländischer Liquiditäten unddieAusweitung derKrediteanUnter­
nehmenundPrivatetrugendazubei,daßderLiquiditätsgrad derWirtschaft
hochblieb.DasBudgetd^fizit warzwargrößeralsvorausgeschätzt ,aber
eswurdeinmerklich geringerem Maßeals1969monetärfinanziert .DasGold-
volumenexpandierte indemEndeSepto;:.'bor diesesJahresendenden Zwölf-
monatsZeitraum umrd.13,5
DieImpulse,dieaufdenprivaten Verbrauch vondenseitAugust
gewährten Lohnerhöhungen ausgehen ,dasAnhalteneinerstarkenInvestitions -
neigungsowiedieAuswirkung autonomer lUktoren ,diesichnamentlich aus
/

-14- 20.188/11/70-])
derVerschärfung derindirekten Steuerbelastung ergeben ,beschwören die
Gefahrherauf,daßderstarkePreisauftrieb zueinerDatiererscheinung wird.
Überdiesisteswenigwahrscheinlich ,daßsichdielaufende Zahlungsbilanz
indennächsten Monaten nennenswert verbessern wird.
InBelgienhatsichdieExpansion der.Auslandsnachf rageabgeschwächt ,
währendsichdiederInlandsnachfrage ,trotzzurückhaltender Iagerdisposi -
tionenderUnternehmen ,verstärkte .DerArbeitsmarkt bliebrechtangespannt ,
dochhatsichseitJahresmitto derArbeitskräftemangel nichtweiterver­
schärft .
ImSeptember 1970lagendieBruttolöhne derArbeiter inderIndustrie
um11,5i°höheralseinJahrzuvor.DerIndexderVerbraucherpreise blieb
zwischenAprilundOktober1970nahezustabil;erlagimOktober um3>5$
überdemStandvonOktober 1969. ■-
DieHandelsbilanz (cif-fob)hatsichdeutlichaktiviert ;der
Uberschuß erreichte indenerstenachtJibnatendiesesJahres150Mio.Dollar
-währendvon*JanuarbisAugust1969einDefizitvon100Mio.Dollarver­
zeichnet wordenwar.TrotzderIFettokapitalexporte habensichdieWährungs­
reserven (brutto)derKationalbank vonEndeMärzbisEndeSeptember dieses
Jahresumgut110Mio*Dollarerhöht.DasGeldvolumen warimSeptember
umetwa7$größeralszurgleichenZeitdesVorjahres .
V
T/ennauchdieEinführung derMehrwertsteuer ineine-verglichen
mitAnfang1970-etwasentspanntere Konjunktursituation fällt,sobestehen
angesichts dersteigenden Lohnkosten dochGefahren fürdiePreisentwicklung
indenWintermonaten .

-15- 20.188/II/70-D
DieAbSchwächung stendenzen aufdenT-TeltmarktenfürEisen-und
Stablerzeugnisse ,diesich,seitdenFrühjahr mehrundir.ehrdurchsetzten ,
wirktensichsehraufdieEntwicklung derAusfuhren desGroßhe--zagtur.:s
Iuxernbur ,?aus.ObwohlderprivateVerbrauch unddieAnlageninvestitionen
weiterhin starkexpandierten ,istdaherdieProduktion indenletzten
?'3bnatenzurückgegangen .Dessenungeachtet hatsichderPreisanstieg in
schnellem Tempofortgesetzt «imNovember 1970lagderIndexderVerbrau-
cherpreise um5,2$überdementsprechenden Vorjahresstand .
DieKonjunktur wirdsichindonkommenden Monatenweiterabschwä­
chen,dochbleibendieVoraussetzungen fürdasGleichgewicht rechtprekär.

-16- 20.188/II/70-D
II.DIE AUSRICHTIMG DSP .KONJUNKTURPOLITIK INHEB GEMEINSCHAFT
Imlaufe derletzten Monate hat sich dieUberhitzung derKonjunktur
unter deraEinfluß derMaßnahmen ,die imRahmen dervom Ratwährend seiner
Tagungen imJanuar und imJuli 1970 gebilligten Leitlinien ergriffen worden
sind ,derBeruhigung derWeltkon junktur sowie derspontanen Iferktkräfte in
denmeisten Mitgliedsländern etwas gemildert .
DieInflationstendenzen ,dieüberall inderGemeinschaft auftraten ,
sind sokräftig ,daß sienurdurch geduldige Anstrengungen avisgerottet werden
können .Eine Politik zurEindämmung desKosten -undPreisanstiegs erscheint
daher inallen Mitgliedsländern weiter erforderlich ,damit sich diedurch eine
anhaltende Inflation ausgelösten wirtschaftlichen und sozialen Verzerrungen
und die Schwächung derWettbewerbsposition der Industrie inderGemeinschaft
nicht verschärfen .Imübrigen würde eine Fortdauer des Lohnkostenanstiegs
einen wichtigen Preisauftriebsfaktor darstellen und längerfristig die Investi -
tionstätigkeit sowie die Stabilität derArbeitsplätze gefährden .
Inden Iändern derGemeinschaft ,indenen diebereits ergriffenen
Restriktionsmaßnahmeri einmäßigeres Wachstum derNachfrage zurJblge hatten
"(Deutschland ,Frankreich undBelgisch -luxemburgische .Wirtschaftsunion ),muß
eine Politik zurSicherung derStabilität durch eine ausgewogene Anpassung der
nachfrage andieAngebotsmöglichkeiten verfolgt werden .
•IndenNiederlanden macht dasAnhalten ausgeprägter Ungleichgewichte
einen Abbau derÜbernachfrage weiter erforderlich .
InItalien geht esvorallem darum ,dasinländische Angebot andie
Expansion derNachfrage anzupassen ,wobei gleichzeitig darauf zuachten ist ,
daß sich das Tempo der Zunahme derinländischen Ausgaben inden miteinem ,
gleichgewichtigen mittelfristigen Wachstum zuvereinbarenden Grenzen hält .
Eshandelt sich somit darum ,eine Annäherung der "Preisentwicklung an
diequantitativen Orientierungsdaten desEntwurfs desdritten Programms fürdie
mittelfristige Wirtschaftspolitik bereits abBeginn desJahres 1971 zu -fördern
•unddieVerwirklichung derübrigen Ziele indennächsten Jahren sicherzustellen .
DieAktionen müssen entsprechend dembesonderen Charakter derKonjunkturent -
wicklung indeneinzelnen Mitgliedstaaten angemessen dosiert undwirksam .,

-17- 20«188/11/70–I»
koordiniert werden,wobeidenRückwirkungen Rechnung zutragenist,diesich,
ausdernationalen Wirtschaftspolitik überdenWaren-undKapitalverkehrin
derGemeinschaft ergeben .
1.DieAktionsmarge derGeld-undKreditpolitik derMitgliedstaaten wird
gegenwärtig durchdieEntwicklung aufdeninternationalen Finanzmärkten stark
eingeengt .UmdenZustromvonkurzfristigem Kapitaleinzudämmen ,mußteeine
Zinssenkungspolitik verfolgt werden,durchdiedasZinsgefälle ,dassichgegen­
überdeninternationalen Finanzmärkten herausgebildet hatte,verringert wurde.
SolltedieZinssenkungstendenz aufdenausländischen Finanzplätzen an­
halten,sowürdesichdieschrittweise Anpassung derZinssätze inderGemein­
schaftsicherlich fortsetzen .DieWährungsbehörden derMitgliedstaaten sollten
sichtrotzdem bemühen,einerzuhohenLiquidität imInlandzuvorzukommen ,da
sonstdasFesthalten aninflationistischen Verhaltensweisen begünstigt würde.
Deshalb wärenjenachIandMaßnahmen zurEinengung derBankenliquidität
odereineunmittelbare Begrenzung derKrediteandieWirtschaft angebracht ,
Hierteimüßtenverhältnismäßig strengere Maßstäbe indan¥i0d®:rlandenundin
Italienangelegt werden,wodieWiederherstellung desGleichgewichts zwischen
Angebot undnachfrage nochgrößereProbleme aufwirftalsindenanderen Ländern
derGemeinschaft ,
2.Angesichts derderGeld-undKreditpolitik gesetzten Grenzenhatdie
Steuerungsfuriktion derHaushaltspolitik einesehrgroßeBedeutung ,DieStabi­
lisierung solltenichtnurüberdiereinmechanischen EffektederHaushalts-
politikaufdieEinkommens -undBachfrageentwicklung erfolgen ,sonderndarüber
hinaussollteeinevorsichtige Haushaltsgebarung auchSignalefürdieübrigen
Wirtschaftssubjekte setzen.
InfastallenMitgliedsländern warderrestriktive EffektdesStaats­
haushalts 1970geringeralsursprünglich erwartet.DieHaushaltsentwürfe für
1971seheneinestarkeAusweitung deröffentlichen Ausgaben vor.Inmehreren
Mitgliedstaaten übertrifft diesebeträchtlich dasvorausgeschätzte nominale
Wachstum desBruttosozialprodukts ,beidembereitseinstarkerPreisanstieg
unterstellt wird.WährendineinigenLändernAusgaben undEinnahmen imGleich­
gewichtsind,"besteheninmehrerenanderentrotzderBemühungen umeinHaushalt
gleichgewicht zumTeilerhebliche Defizitefort.

-18- 20.188/1l/70-D
Sicherlich konnteeinZuwachsderöffentlichen •Ausgaben indieserHöhe
namentlich wegenderübernommenen Verpflichtungen beidensozialen Ausgaben
undwegenderVerzögerung beiderDurchführung vonVorhaben zurVerbesserung
derInfrastruktur nichtvermieden werden,fürdiesichinunsererGesellschaft
derBedarfbesonders spürbar macht.Dennochscheintindennächsten Monaten
beiderHaushaltsgebarung großeZurückhaltung geboten,umdenAnstiegder
effektiven Ausgaben indenGrenzen zuhalten,diedieprekären Gleichgewichtsbe -;
dingungen nocherfordern .Dabeischeinteswünschenswert ,dieproduktiven
I
Ausgaben unddieInfrastrukturausgaben zulastenwenigerwichtiger undweniger
dringender Ausgaben zubegünstigen .
Einevorsichtige Ausgabengebarung deröffentlichen Handerscheint so­
mitindenkommenden Monaten notwendig s
-inFrankreich ,woderEntwurfdesHaushalts für1971umungefähr 9$
höheredefinitive undsogenannte "temporäre "Ausgaben vorsiehtalsder
Haushaitsentwurf für1970|
-inDeutschland ,wodieHaushaltsentwürfe vonBundundLändernfür I
1971eineAusgabensteigerung voninsgesamt rd.12$gegenüber denHaushalts­
plänen1970vorsehen ;
-inBelgien,wodieGesamtausgaben ,demHaushaltsentwurf zufolge,um
rd.10$gegenüber demHaushaltsplan .1970undunterBerücksichtigung der
außerhälb desBudgetszufinanzierenden Ausgaben umetwa12$steigenund
wonachEinführung derMehrwertsteuer zustarkeImpulsederöffentlichen
Finanzen aufdieWirtschaft vermieden werdenmüssen.■
Imweiteren Verlauf desJahres1971könntesichdanneinegewisse
Beschleunigung deröffentlichen Ausgabenalszweckmäßig erweisen ,wennsich
dieVerlangsamung desPreis-undKbstenanstiegs stärkerdurchsetzt .

-19- 2C.188/II/70-D
IndenNiederlanden impliziert dasimSeptember angekündigte Stabi­
lisierungsprogramm einebeachtliche KürzungdesHaushaltsdefizits .Ange­
sichtsderstarkenkonjunkturellen Spannungen istesunerläßlich ,daßdieses
Programm imJahre1971striktdurchgeführt wird.Außerdemsollteeinegrößere
Zurückhaltung beidenStaatsausgaben geübtwerden,derenAnstieg1971gegen­
überdenfür1970imHaushaltvorgesehenen Ausgabenauf13%veranschlagt
wird.
InItalien mußinstarkem Umfangaufdashaushaltspolitische Instru­
mentarium zurückgegriffen werden,umdieauchindenkommenden Monatenan­
haltenden Ungleichgewichte zwischen Angebot undNachfrage zubeseitigen .Die
imAugustvonderitalienischen Regierung ergriffenen Maßnahmen werdeneine
fühlbare Verminderung desHaushaltsdefizits nachsichziehenf essollte
durchnicht-monetäre Mittelfinanziert werden.NichtnurzurVerbesserung
derWirtschaftsstrukturen ,sondernauchumdieüberhitzte Konjunktur abzu­
kühlen,erscheint eineSteuerreform erwünscht ,durchwelchedieSteuerbe-
messungsgrundlage untersozialannehmbaren Bedingungen erweitert wird.
3.InallenMitgliedsländern ,vorallemaberdort,wodieKostenbe­
sonderskräftigsteigen,isteineKonzertierung zwischen denSozialpartnern
unddemStaatjetztmehralsjevonvorrangiger Bedeutung ,damitdieEnt­
wicklung derverschiedenen Einkommen einefühlbare unddauerhafte Senkung
derPreissteigerungsraten ermöglicht ."WenneineÜbereinstimmung überdie
anzustrebenden Zielenichterreicht wirdundwenndieverschiedenen Parteien
dengemeinsam vereinbarten Handlungsweisen nichtfolgen,dannistzubefürch­
ten,daßsichderWettlauf zwischen Preisen undLöhnenfortsetzt unddaß
infolgedesKostenanstiegs späterdieInvestitionstätigkeit zurückgeht und
dadurchdiegesamteWirtschaftstätigkeit unddasBeschäftigungsniveau negativ
beeinflußt wird.Esistnotwendig ,daßdieSozialpartner ihreVerhaltens­
weisennichtaufderAnnahmebegründen ,daßeinrascherEinkommensanstieg

-20-
durcheine"Fluchtnachvorn"beimWachstum anddenPreisenabsorbiert
werdenkann.T-JennsichdieEntwicklung derEinkommen nichtmehrammittel­
fristigen Produktivitätswachstum ausrichtet ,wirdesschwierig sein,früher
oderspäterwirtschaftlich undsozialeinschneidende Anpassungen zuvermei­
den.
DieseKonzertierung solltemiteineraktivenBeschäftigungspolitik
einhergehen .Durcheinegrößeregeographische undberufliche Mobilität der
Arbeitskräfte undeinenbesseren SchutzderArbeitnehmer imPTallevorüber­
gehender Einkommensverluste solltenuntersozialannehmbaren Bedingungen
dieHerdestruktureller Arbeitslosigkeit verringert undeinbesseres Gleich­
gewichtaufdemArbeitsmarkt erreicht werden.
4.IneinigenIändern,wosichbesonders ausdemographischen undregio­
nalenGründenProbleme derArbeitslosigkeit stellen,könntedieVersuchung
bestehen ,diesedurcheinesystematische Stimulierung derGesamtnachfrage
zulösen.DieErfahrungen indieserHinsicht zeigen,daßdasStrebennach
einersehrhohenVachstunsrate alleinnicltimmereinesehreffiziente
Methodeist}abgesehen davon,daßsieschwereUngleichgewichte beidenPrei­
senundinderZahlungsbilanz hervorrufen kann,garantiert siekeinedauer­
hafteRealisierung derVollbeschäftigung ,wennsienichtmiteinerener­
gischenPolitikzurSchaffungvonneuenAktivitäten und^derBerufsausbildung
verbunden wird,welcheeineVerbreiterung desTfechstums indenproduktiven
Firtschaftszweigen unddenRegionen möglichmacht.
+
+ +
DieKommission bittetdenRat,sichdieobenstehenden Leitlinien
zueigenzumachenunddieMitgliedstaaten aufzufordern,dieKonjunktur -
politikindenkommenden Monatenentsprechend auszurichten .
/T.!

КОНЛЯТЕГТШППЛКАТ ОЕЕЗГ
INDEREUROPÄISCHE ?WIRTSCHLIFTSGETIISOTS CTIAIT
Monatsdurchschnitte
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Italien -60-H 1i-252-464-377 j-437 I-53i
Niederlande -174-288-203 I-370
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Bemerkun^en :
DieZahleninKlammern sindgeschätzt .
l)Saisonbereinigte ReihedesSAEG.
OhneBau,Nahrungs-undGenußmittelindustrie .
2)Saisonbereinigte ReihedesSIEG.DieZahlenfürdieeinzelnen Mitglieds-
ländersindnichtimmervergleichbar 5s.dieBemerkungen zuden "Rirtschafts -
indikatoren imletztenViertelJahresbericht über"DieWirtschaftslage der
Gemeinschaft "(2/1970)
3)Saisonbereinigte ReihedesSAEG5Ausfuhren fob,Einfuhrencif3EUG:Handel
mitdenHichtmitgliedsländern .
4)Bruttoreserven derFährungsbehörden (ausschließlich Verpflichtungen ).