Nr.L394/131.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
II
(Nichtveröffentlichungsbedürftige Rechtsakte )
RAT
ENTSCHEIDUNG DESRATES
vom22,Dezember 1987
zurVerabschiedung desJahresberichts überdieWirtschaftslage inderGemeinschaft undzur
Festlegungwirtschaftspolitischer Leitlinienfür1988
(87/609/EWG)
DERRATDEREUROPAISCHEN GEMEINSCHAFTEN —
gestütztaufdenVertragzurGründungderEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft ,
gestütztaufdieEntscheidung 74/120/EWGdesRatesvom
18.Februar1974zurErreichung eineshohenGradesan
Konvergenz derWirtschaftspolitik derMitgliedstaaten der
Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft (*),geändertdurch
dieEntscheidungen 75/787/EWG(2)und79/136/
EWG(3),insbesondere aufArtikel4,HATFOLGENDE ENTSCHEIDUNG ERLASSEN :
Artikel 1
DerRatverabschiedet denJahresbericht überdieWirt­
schaftslage sowiedievonderGemeinschaft einzuhaltenden
wirtschaftspolitischen Leitlinien,dieinTeilIdesdieser
Entscheidung beigefügten Berichtsenthaltensind;erlegtdie
wirtschaftspolitischen Leitlinienfest,dievondenMitglied­
staatenzubefolgensindunddiesichinTeilIIdesgenannten
Berichtsfinden.
Artikel2
DieseEntscheidung istandieMitgliedstaaten gerichtet.
Geschehen zuBrüsselam22.Dezember 1987.
ImNamendesRates
DerPräsident
N.WILHJELMaufVorschlag derKommission ,
nachStellungnahme desEuropäischen Parlaments (4),
nachStellungnahme desWirtschafts -undSozialausschus­
ses(5)—
(»)ABl.Nr.L63vom5.3.1974,S.16.
(2)ABl.Nr.L330vom24.12.1975,S.52.
{3)ABl.Nr.L35vom9.2.1979,S.8.
(«)ABl.Nr.C345vom21.12.1987.
(*)ABl.Nr.C356vom31.12.1987.

Nr.L394/2 Amtsblatt derEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
JAHRESWIRTSCHAFTSBERICHT
1987/1988

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/3
JAHRESWIRTSCHAFTSBERICHT 1987/1988
INHALTSVERZEICHNIS
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24
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26
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34
37
37
40
43
47
50
53
56
59
62
64
67
70
76
106PRÄAMBEL
TeilI:DieWirtschaft derGemeinschaft
1.Eindynamischeres Wachstum istnotwendigundmöglich
Zusammenfassung undwirtschaftspolitische Schlußfolgerungen
1.1.Wirtschaftliche LageundAussichten
1.2.Dieweltwirtschaftlichen Ungleichgewichte
1.3.Diezubewältigenden Aufgaben :Wachstum ,Zusammenhalt undBinnenmarkt
1.4.DieWirtschaftspolitiken
2.Wirtschaftliche LageundAussichten
2.1.DieWeltwirtschaft
2.2.DerAnpassungsprozeß unddieinternationale Zusammenarbeit
2.3.Diewirtschaftlichen Aussichten derGemeinschaft für1987und1988
2.4.Beschäftigung undArbeitslosigkeit .
2.5.Diemittelfristige wirtschaftliche Perspektive derGemeinschaft
3.InterneWachstumskräfte unddieInterdependenz derMitgliedsländer
3.1.DerBinnenmarkt unddieAnpassung derWirtschaftsstrukturen alsMotorendesWachstums
3.2.Dermakroökonomische Prozeß
3.3.DieInterdependenzen zwischendenMitgliedstaaten
3.4.DieVoraussetzungen fürdenErfolg
4.Gemeinschaftliche undnationaleStrukturpolitiken
4.1.DieVerbesserung derAnpassungsfähigkeit derMärkte
4.2.Wettbewerbsfähigkeit ,ForschungundEntwicklung ,IndustrieundDienstleistungen
4.3.Maßnahmen zurVerbesserung deswirtschaftlichen undsozialenZusammenhalts
5.Leitlinien undProbleme dermakroökonomischen Politik -
5.1.MonetäreEntwicklung undGeldpolitik
5.2.Liberalisierung desKapitalverkehrs undStärkungdesEWS
5,3.Entwicklung deröffentlichen HaushalteundHaushaltspolitik .
Kasten:Wachstum undBeschäftigung
Langfristige Zinsen .
TeilII:DieWirtschaftspolitik derMitgliedstaaten
Länderkapitel
Belgien
Dänemark
Bundesrepublik Deutschland <
Griechenland
Spanien
Frankreich
Irland ... . •
Italien
Luxemburg
Niederlande •
Portugal
Vereinigtes Königreich
Statistischer Anhang:Tabellen
Schaubilder

Nr.L394/4 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
PRAAMBEL
SeitVerabschiedung desEntwurfsdesJahreswirtschaftsberichts 1987/88durchdieKommission sind
andenBörsendergroßenIndustrieländer dieAktienkurse erheblichzurückgegangen .DieZinssätze
sindindenVereinigten StaatenundinfastallenGemeinschaftsländern inunterschiedlichem Umfang
gesunken .DerDollarhatsichaufsehrinstabilenMärktengegenüber demECUunddemYen
abgewertet .
InAnbetracht dieserEreignisse liegtesnahe,dal?diewirtschaftlichen Vorausschätzungen des
Jahreswirtschaftsberichts revidiertwerdenmüßten.ArtundUmfangdieserRevisionhängeneng
davonab,wannundaufwelchemNiveausichdieFinanz-undDevisenmärkte stabilisieren
werden .
DieimJahreswirtschaftsbericht enthaltenegrundlegende Analysederweltwirtschaftlichen Lageund
desProblemsderWachstumsschwäche undderArbeitslosigkeit inderGemeinschaft behält
Gültigkeit .
Einwesentliches ElementfürdieLösungdergegenwärtigen ProblemederWeltwirtschaft besteht
darin,daßdieVereinigten StaatendasDefizitdesBundeshaushalts deutlichunddauerhaftverringern .
DerPlanfüreineAusgabenkürzung undEinnahmenerhöhung imNettobetrag von30,2Milliarden
DollarimHaushaltsjahr 1988undvon45,9MilliardenDollarimHaushaltsjahr 1989istermutigend ,
aberesistnotwendig ,daßervomKongreßbaldgebilligtundschnellindiePraxisumgesetzt
wird.
DieimJahreswirtschaftsbericht enthaltenen wirtschaftspolitischen LeitlinienfürdieGemeinschaft
bleibenrelevant.IhreRealisierung istnochdringlicher geworden .DieFortführung makroökonomi­
scherundstruktureller PolitikenzurBeschleunigung desWachstums liegtzunächstimeigenen
InteressederGemeinschaft .Sieträgtabergleichzeitig zumAbbauderinternationalen Ungleichge­
wichtebei.WievomRataufseinerTagungvom16.November 1987ausgeführt wurde,sinddie
Mitgliedstaaten derGemeinschaft entschlossen ,aufderAngebots-undNachfrageseite dieVoraus­
setzungenfüreinnichtinflationäres undvoninnenerzeugtesWachstum zuverbessern undzur
Verringerung derUngleichgewichte indenAußenbilanzen beizutragen .
DieMitgliedstaaten habendieAbsicht,mitanderenLändernaktivbeiEntscheidungen zusammen­
zuarbeiten ,umeinestabilereEntwicklung derinternationalen Finanz-undDevisenmärkte sicherzu­
stellen.Esbedarfglaubwürdiger makroökonomischer Politikenaufmultilateraler Basis,umdie
Anpassung derinternationalen Zahlungsbilanzungleichgewichte zubeschleunigen .
Angesichts derUnsicherheiten inderWeltwirtschaft ,diedasVerhalten vonInvestoren und
Verbrauchern erheblichbeeinträchtigen könnten,istesmehrdennjenotwendig ,daßdieGemein­
schaftundihreMitgliedstaaten bereitsind,ihreWirtschaftspolitik denErfordernissen dersich
ändernden Lageanzupassen .

Nr.L394/531.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TEILI
DIEWIRTSCHAFT DERGEMEINSCHAFT
1.EINDYNAMISCHERES WACHSTUM ISTNOTWENDIG UNDMÖGLICH
Zusammenfassung undwirtschaftspolitische Schlußfolgerungen
mitüber3%überproportional wachsen.Siehabensomit
erheblichdazubeigetragen ,deninnergemeinschaftlichen
HandelunddasWachstum inderGemeinschaft zustützen.
BleibtaberdasWachstum beiihrenPartnernschwach,so
könnteneinigedieserLänderdazuveranlaßtwerden,ihr
eigenesWachstumzubremsen,umihraußenwirtschaftliches
Gleichgewicht zuwahren.Dieswürdesichaufdiegesamte
Gemeinschaft negativauswirken .Verschlechtert sichdas
außenwirtschaftliche UmfeldderGemeinschaft weiter,so
würdediesesRisikonochsteigen.1.1.Wirtschaftliche LageundAussichten
Seit1982habensichdieVolkswirtschaften derGemeinschaft
gekräftigt :dieInflationsraten sindsoniedrigundkonvergie­
rensoweitgehend wieseitdensechzigerJahrennichtmehr;
Kapitalrentabilität undAnpassungsfähigkeit derMärkte
habensichdeutlichverbessert ;dasProduktionspotential
wurdedurchteilweiseschmerzhafte Strukturanpassungen
gestärkt.Bis1986hatsichdennauchdasWirtschaftswachs­
tumtatsächlich beschleunigt undzuletztimGemeinschafts­
durchschnitt 2,6%erreicht.
1987fälltdasWachstum jedochniedrigerausals1986und
liegtnuretwasüber2%.DieHoffnungaufeineweitere
Beschleunigung desWachstums hatsichalsonichterfüllt.
SchonEnde1986undauchnoch1987sinddieAusfuhren
derGemeinschaft inDrittländer preisbereinigt zurückgegan­
gen.DiesberuhtaufzweiFaktoren :zumeinenhatdie
effektiveAufwertung dereuropäischen WährungendieWett­
bewerbsfähigkeit derGemeinschaft nichtnurgegenüberden
Vereinigten Staaten,sondernauchgegenüberanderenLän­
dern,wiedenSchwellenländern ,beeinträchtigt ;zumande­
renstagnierten dietraditionellen MärktederGemeinschaft
imDurchschnitt ,wobeidieEinfuhrenderOPEC-Länder
sogarsehrspürbarzurückgingen .Andererseits sinddie
Einfuhren derGemeinschaft weiterhin kräftiggestiegen .
DadurchhatderAußenhandel dieGemeinschaft 1986und
1987etwaeinenProzentpunkt anWachstum gekostet.Dies
stellteinennichtunerheblichen BeitragderGemeinschaft
zuminternationalen Anpassungsprozeß dar.1986istdie
Verschlechterung desaußenwirtschaftlichen Umfeldsdurch
dieImpulse,dievondenverbesserten realenAustauschver­
hältnissen (Termsoftrade)aufdieInlandsnachfrage ausgin­
gen,kompensiert worden.DieAuswirkungen dieserVerbes­
serungaufdierealenEinkommen unddenprivatenVer­
brauchlaufenjedochaus.Hinzukommt,daßsichzahlreiche
Unternehmen derExportwirtschaft dazuveranlaßtsahen,
ihreInvestitionsvorhaben nachuntenzurevidieren .Dazu
habensowohlderRückgang desaußergemeinschaftlichen
HandelsalsauchdiemitdenSchwankungen derWechsel­
kurseundderZinsenverbundenen Unsicherheiten erheblich
beigetragen .
1988dürftedasWachstumstempo ebenfallsknappüber2%
liegen.EinsolchesWachstum reichtgeradeaus,umdie
Arbeitslosenquote aufdemuntragbaren Niveauvonknapp
12%zustabilisieren .Deraußergemeinschaftliche Handel
wirdsichwohlleichterholen,trotzdemdürfteseinBeitrag
zumWachstumnegativbleiben.DerBeitragderBinnennach­
fragewirdsichwohlweiterabschwächen .EinRisiko
zeichnetsichnunmehrab.EinigeLänder—Spanien,Italien,
PortugalunddasVereinigteKönigreich —konntenbisher1.2.Dieweltwirtschaftlichen Ungleichgewichte
DieWeltwirtschaft wirdweiterhindurchzweischwerwie­
gendeUngleichgewichte belastet:dieLeistungsbilanzstruk ­
turderIndustrieländer unddieVerschuldung derEntwick­
lungsländer .1987nimmtdasLeistungsbilanzdefizit der
Vereinigten Staatennochzuunderreicht150Milliarden
US-Dollar (3,5%desBIP).DerÜberschuß Japans(etwa
85Milliarden US-Dollar bzw.3,8%desBIP)bleibtsehr
hoch.DerÜberschuß inderGemeinschaft gehtzwarzurück,
dochfindeter1987seineEntsprechung imwesentlichen in
derVerbesserung derZahlungsbilanz dererdölexportieren­
denLänder,vorallemdadieseihreEinfuhren verringert
haben.DieVerschuldung derEntwicklungsländer hatsich
weitererhöht(1987:1200Milliarden US-Dollar ).Umschul­
dungsvereinbarungen unddiebisEnde1986rückläufigen
ZinssätzehabenzueinerVerringerung derfinanziellen
Lastenbeigetragen .DerjüngsteAnstiegderZinsenwirktsich
fürdieseLänderjedocherneutnegativaus.
EsgibtpositiveAspekte.DierealenGüterströme tragendazu
bei,dieHandelsbilanzgleichgewichte wiederherzustellen .
Dieinternationale Zusammenarbeit istinGanggekommen
undführtzuAnpassungen derPolitikeninderrichtigen
Richtung.NachdemLouvre-Abkommen vomFebruar1987
konntederWechselkurs desUS-Dollar stabilisiert werden.
DieGipfelkonferenz derIndustrieländer inVenedigvomJuni
1987unddasTreffenderSiebener-Gruppe inWashington
vomSeptember1987habendieseAusrichtung bestätigt.Die
UNCTADVIIhatgezeigt,daßmitdenEntwicklungsländern
Einvernehmen überdieBeurteilung derwesentlichen welt­
wirtschaftlichen Probleme hergestellt werdenkann.Die
Konferenzen derWeltbankunddesIWFimSeptember 1987
habeneinigeFortschritte erbracht,insbesondere beiden
ThemenVerschuldung derafrikanischen LänderundAuf­
stockungdesWeltbankkapitals .Schließlich könnendie
Bemühungen ,denProtektionismus einzudämmen und
zurückzudrängen ,inder„Uruguay-Runde "desGATTfort­
geführtwerden.

Nr.L394/6 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
Bedeutende Risikenbestehenallerdingsweiterhinfort.1988
kommtdieWiederherstellung derinternationalen Zahlungs­
bilanzgleichgewichte kaumvoran.EinegrößereStabilitätauf
denDevisenmärkten istweiterhin erforderlich ,damitdie
bereitserfolgtenerheblichen Wechselkursänderungen voll
wirksamwerdenkönnen .DieInterventionen derZentral­
bankenunddieinternationale SteuerungderZinsenkönnen
dazuweiterhinbeitragen .UmaberdieWechselkurserwar ­
tungenaufDauerzustabilisieren ,müssenvorallemdie
internationalen Zahlungsbilanzgleichgewichte schnellerwie­
derhergestellt werden.SonstbestehtdieGefahr,daßdas
Zinsgefälle zwischendenVereinigten Staateneinerseitsund
Europabzw.Japanandererseits weiterwachsenmuß.Dies
könnteinsbesondere weitereZinssteigerungen indenVerei­
nigtenStaatennotwendig machen.DieLagederEntwick­
lungsländer ,dieschonvonderAbschwächung desWelthan­
delsbeeinträchtigt ist,würdesichdadurchweiterverschlech­
tern.
UnterdiesenUmständen isteswünschenswert ,daßdie
relativeEntwicklung derBinnennachfrage zwischenden
verschiedenen Industrieländern weiterhindazubeiträgt,die
Ungleichgewichte derHandelsbilanzen beihohemWachs­
tumsniveau derWeltwirtschaft abzubauen .Nachdemder­
zeitigenStandderVorausschätzungen sinddieAussichten
für1988kaumermutigend .EsbleibtvonzentralerBedeu­
tung,daßdieVereinigten StaatenweiteraufdemWegeines
schrittweisen AbbausdesHaushaltsdefizits vorangehen .
AberJapanmußauchinverstärktem MaßegünstigeVor­
aussetzungen füreineschnellereZunahmeseinerEinfuhren
schaffen,indemesseinWachstum steigertundseineMärkte
weiteröffnet.DieGemeinschaft mußebenfallsihreigenes
Wachstum erhöhen;damitwürdesiedazubeitragen ,den
Welthandel zustützenundweiteramAbbauderinternatio­
nalenZahlungsbilanzungleichgewichte mitzuwirken .Umdenwirtschaftlichen undsozialenZusammenhalt der
Gemeinschaft zufestigen,sindanhaltende undkoordinierte
Anstrengungen allerMitgliedstaaten erforderlich ,wiedies
imübrigenArtikel130Bdesinzwischen durchdieEinheit­
licheEuropäische Akteabgeänderten Vertragesvorsieht.
DreiBedingungen müssenerfülltsein.Erstensmußein
dynamisches Wachstumsklima inEuropageschaffen wer­
den:dazuisteinausreichendes Wachstum indenammeisten
fortgeschrittenen Ländernnotwendig .Zweitensbleibtes
entscheidend ,daßdiewenigerfortgeschrittenen Länder
Politikenverfolgen ,dieihreinternenEntwicklungsbedin ­
gungenverbessern ;insbesondere gehteshierumdieweitere
positiveEntwicklung derRentabilität undderEffizienzder
Investitionen sowieumdieLagederöffentlichen Finanzen .
DieswürdegünstigeVoraussetzungen fürdenZuflußvon
privatemKapitalschaffen ;DrittensmüßtedieGemeinschaft
denAnpassungsprozeß unterstützen ,sowohlmitHilfeder
Strukturfonds alsauchmitHilfederFinanzinstrumente und
derEIB.DieKommission schlägtvor,dasrealeVolumender
Strukturfonds bis1992zuverdoppeln unddieMitteleffi­
zienterzuvergeben .
DieVollendung desBinnenmarktes biszumJahre1992wird
einestarkeDynamikauslösen .AufkeinenFalldürfendie
Erwartungen enttäuscht werden,diedieWirtschaft mit
diesemVorhabenverknüpft .Dazugiltes,rascheFortschritte
zumacheninRichtungaufdieAbschaffung derGrenzkon­
trollenundderZollformalitäten ,dieBeseitigung dersteuer­
lichenundsonstigenHindernisse füreinenfreienAustausch
vonWarenundDienstleistungen ,dieHarmonisierung der
technischen NormenunddieSchaffung eineseinheitlichen
Marktesfüröffentliche Aufträge .ImJahr1987hatdie
Kommission hierzuVorschläge unterbreitet ,welcheeine
Annäherung derSätzeunddieHarmonisierung derStruktur
derindirekten SteuernsowiedieSchaffung eineseinheit­
lichenMarktesfüröffentliche AufträgezumZielhaben.
DiemitderVollendung desBinnenmarktes verbundenen
Kostenersparnisse ,dieMassenproduktionsvorteile ,derver­
stärkteWettbewerb unddieerweiterte wirtschaftliche
Grundlage fürForschung undEntwicklung werdendie
öffentlichen Haushalte entlastensowiezuProduktivitätsfort ­
schritten,zueinerverbesserten Wettbewerbsfähigkeit auf
denExportmärkten undzueinerBelebungdesinnergemein­
schaftlichen Handelsführen.DerBinnenmarkt wirdneue
Möglichkeiten fürInvestitionen dadurchschaffen,daßerden
Unternehmen neueHorizonte öffnet.DamitdieseMöglich­
keitenraschundinvollemUmfanggenutztwerden,muß
deutlichwerden,daßdasVorhaben unwiderruflich ist,
indemseineVerwirklichung beschleunigt wird.DieVollen­
dungdesgroßenBinnenmarktes sollteauchvoneinem
Infrastrukturnetz profitieren ,dasseinerDimension ent­
spricht.DieVerwirklichung großerInvestitionsvorhaben im
Gemeinschaftsinteresse müßtedazubeitragen .
Allerdingswerdensichdiesoermöglichten Produktivitätsge­
winnenurdanninzusätzlichen Arbeitsplätzen undeiner
rascherenAnhebung desLebensstandards niederschlagen ,
wenndasProduktionspotential vollausgeschöpft wird.Ein
stärkeresWachstum wirdesaucherleichtern ,diesozialeund
regionaleDimension beiderVerwirklichung desBinnen­
markteszuberücksichtigen .1.3.Diezubewältigenden Aufgaben :Wachstum ,Zusam­
menhaltundBinnenmarkt
Angesichts deraktuellenweltwirtschaftlichen Datenistfür
dieGemeinschaft weiterhinmitkeinenpositivenImpulsen
vonaußenzurechnen .FürdieGemeinschaft bedeutetdie
Anwendung derkooperativen StrategiefürWachstum und
Beschäftigung jetzt,denÜbergangvoneinemaußenwirt­
schaftlichgestütztenWachstum zueinembinnenwirtschaft­
lichgetragenen Wachstum erfolgreich zuvollziehen ,die
Dauerderkonjunkturellen Abschwächung zuverkürzenund
sichdamitschnellerausderFallelangsamen Wachstums zu
befreien,indersiemittelfristig gefangenzuseinscheint.Auf
dieseWeisekanndieGemeinschaft wiederFortschritte beim
AbbauderArbeitslosigkeit machen,alleVorteileausder
Verwirklichung desgroßenBinnenmarkts ziehenundihren
wirtschaftlichen undsozialenZusammenhalt stärken.Um
allegünstigenVoraussetzungen derGemeinschaft vollzu
nutzen,sindfreilicheineverstärkteZusammenarbeit unddie
Fortsetzung ehrgeiziger Gemeinschaftspolitiken erforder­
lich.Desgleichen bleibtesweiterhinnotwendig ,denKonsens
überdiezuverfolgende Politikmitundzwischenden
Sozialpartnern zuvertiefenunddabeidenDialogüberalle
ThemenderStrategiesowohlaufgemeinschaftlicher wieauf
nationaler Ebenezuintensivieren .

Nr.L394/7
31.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
1.4.DieWirtschaftspolitiken
DieaufeineverstärkteAnpassungsfähigkeit derMärkte
ausgerichteten Strukturpolitiken müssenaufjedenFallfort­
geführtwerden.IndiesemZusammenhang bleibendieinden
früherenJahreswirtschaftsberichten enthaltenen angebots­
politischenEmpfehlungen vollgültig.Insbesondere durch
eineEntlastung derkleinenundmittlerenUnternehmen ,
einenbesserenWettbewerb unddenAbbauvonSubventio­
nen,dieeineproduktiveNutzungderRessourcenbeeinträch­
tigen,könnendieinternenWachstumsvoraussetzungen wei­
terverbessert werden.Imübrigensollteneineerhöhte
Anpassungsfähigkeit desArbeitsmarktes ,einekostenniveau­
neutraleNeugestaltung undVerkürzung derArbeitszeitund
Investitionen aufdemGebietderBerufsbildung dieBeschäf­
tigungsentwicklung zusätzlichverbessern .
VonderVollendung desBinnenmarktes undvonderStruk­
turpolitikgehenbedeutende Impulseaus,dieihreWirkung
vollentfaltenkönnen,wennsiesichineinendynamischen
makroökonomischen Prozeßeinfügen .UmdenMangelan
Arbeitsplätzen zubeheben,müßtendieInvestitionen inden
nächstenJahrendeudichschnellerzunehmenalsdasBIP.Die
Nachfrageaussichten ,dieRentabilität unddieRealzinsen
sinddafürmaßgeblich .Dawesentliche außenwirtschaftliche
Impulsefehlen,hängendieNachfrageaussichten sehrweit­
gehendvoneinerbefriedigenden Entwicklung desprivaten
Verbrauchs unddamitvonderEntwicklung desverfügbaren
Einkommens derprivatenHaushalteab.Rentabilität und
Wettbewerbsfähigkeit müssensichaberweiterverbessern ;
deshalbmußderAnstiegderrealenLohnkosten proKopf
maßvollbleiben.UnterdiesenBedingungen solltenSteuerer­
leichterungen fürPrivathaushalte undUnternehmen eben­
fallszueinerstärkerenDynamikbeitragen .Vermehrte
volkswirtschaftlich rentableöffentliche Investitionen wür­
dendasProduktionspotential ebenfallsstärkenundgleich­
zeitigeinewillkommene StützefürdieIndlandsnachfrage
darstellen .Weiterhin isteineSenkungderRealzinsen wün­
schenswert .Dafüristwichtig,daßdieGlaubwürdigkeit der
mittelfristigen Konsolidierung deröffentlichen Finanzen
nichtinFragegestelltwird,daßsichdieInflationserwartun­
genaufeinemniedrigenNiveaustabilisieren unddaßdie
finanziellen Ungleichgewichte abgebautwerden.Einederar­
tigeVerringerung desZinsniveaus würdeauchdieöffent­
lichenHaushalte entlasten .Solldasverstärkte Wachstum
vonDauersein,somußeinemittelfristig tragbareaußenwirt­
schaftlichePositiongewahrtwerden.Bessernsichallerdings
gleichzeitig dieAngebotsbedingungen ,soisteinegewisse
Beschleunigung desWachstumsdurchausmöglich,ohnedaß
dasaußenwirtschaftliche Gleichgewicht gefährdetundohne
daßdieGefahreinerwiederauflebenden Inflationheraufbe­
schworen wird.
TrotzdeshohenNiveausderRealzinsen gewähren die
Geldpolitiken zurZeiteinenausreichenden Finanzierungs­
spielraumfürdasWachstum .Selbstwennmandieineinigen
Ländernstattfindenden Innovationen aufdenFinanzmärk­
tenberücksichtigt ,nimmtdieGeldmenge starkzu.Esgilt
nunmehrzuvermeiden ,daßsicheininflationärer Liquidi­
tätsüberhang aufbaut.DiesesRisikoistumsogeringerzu
gewichten,jegünstigersichandereInflationsursachen ent­
wickeln,insbesondere dieLohnkosten .
ImEWShatdieSteuerungdesZinsgefälles besseralsinder
Vergangenheit zurStabilisierung derWechselkurse beigetra­gen.Diebeschleunigte Liberalisierung desKapitalverkehrs
sollteweiterhinmiteinerStärkungdesEWSeinhergehen .Die
ExpertisedesRates„WirtschaftundFinanzen"inNyborg
stelltindieserHinsichteinenwichtigenSchrittdar.Umeine
dauerhafteStabilitätdesSystemszugewährleisten ,kommtes
allerdingsdaraufan,daßsichdieseZusammenarbeit weiter­
hinaufeinenbreitenKonsensübereinestabilitätsorientierte
Geldpolitik stützenkann.
DieGeldpolitikstößtjetztaufGrenzen.Deshalbkommtder
Hausbaltspolitik eineverstärkteBedeutungzu.Hiermüssen
dieBemühungen entschlossen fortgesetzt werden,eine
Umstrukturierung beidenöffentlichen AusgabenundEin­
nahmenzuerreichen .Wasdieöffentlichen Defiziteangeht,
sounterliegtjedesLandderGemeinschaft fürsichbetrachtet
engenBeschränkungen .IneinigenLändernistdieöffentliche
Schuldübermäßighochundwächstweiterhinzuschnell,was
zueinschneidenden Sanierungsmaßnahmen führt.Freilich
werdendieWirkungen dieserMaßnahmen aufdasDefizit
durchdasgeringeWachstumunddiedarausresultierenden
Einnahmeausfälle verringertundverzögert .InanderenLän­
dernistdieHaushaltslage wenigerangespannt ,unddiefür
dasnächsteJahrunddarüberhinausgeplantenSteuersen­
kungenbildeneinewillkommene Wachstumsstütze ,deren
positiveAuswirkungen sichauchaufmittlereSichtbemerk­
barmachenwerden.IneinigendieserLänderhatdie
Wachstumsabschwächung dieSteuereinnahmen erheblich
beeinträchtigt und,inVerbindung mitdenvorgesehenen
Steuerendastungen ,dieöffentlichen Defizitesteigenlassen.
EinweiterhinmäßigesWachstum bringteinebedeutende
Gefahrmitsich:Länderinschwierigerer Haushaltslage
könntendazugezwungen werden,ihreBemühungen um
SanierungihrerStaatshaushalte nochzuverstärken .Dies
würdesichnegativaufihreigenesWachstumauswirkenund
aufdasihrerPartnerländer ,derenHandlungsspielraum dann
ebenfallsbeeinträchtigt würde.Hierzeigtsich,wiewichtiges
ist,daßdienationalenhaushaltspolitischen Entscheidungs­
organeauchdenInterdependenzen zwischendenMitglied­
staatenRechnungtragen.MitdemBeitrittSpaniensund
Portugals,diederzeitdeninnergemeinschaftlichen Handel
beträchtlich stützen,habensichdieseInterdependenzen im
übrigennochvergrößert .AuchdürftensiemitderVollen­
dungdesBinnenmarktes undderLiberalisierung desKapi­
talverkehrs weiterzunehmen .
ImFalleinerneuenVerlangsamung desWachstums müßtees
einegemeinsame undzeitlichgutaufeinander abgestimmte
Anstrengung ermöglichen ,dieInterdependenzen zwischen
denMitgliedsländern positivzunutzen.Dieshatauchder
RatderWirtschafts -undFinanzminister inseinenSchlußfol­
gerungenvomJuli1987vorgesehen .EinesolcheAnstren­
gungmußselbstverständlich dennationalen Zielenund
ZwängenRechnungtragen.WennaberjedesLandmiteinem
dynamischeren Wachstum seinerPartnerländer rechnen
kann,werdendadurchdieeigenenaußenwirtschaftlichen
undbudgetären Zwängeverringert,undeskannseinerseits
zueinemverstärkten ,inflationsfreien binnenwirtschaft­
lichenWachstum beitragen .
DieGemeinschaft istmiteinerschwierigen internationalen
Lagekonfrontiert .SieistaufihreeigenenKräfteangewiesen .
HierfürverfügtsieübergünstigeVoraussetzungen :die

31.12.87 Nr.L394/8 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
wirtschaftspolitische Zusammenarbeit zwischendenMit­
gliedstaaten wirddieEffizienzderWirtschaftspolitiken
verbessern .DieFortsetzung dessozialenDialogsbleibt
notwendig ,umdenKonsensüberdiedurchzuführenden
Politikenzuvertiefen .AufdieseWeisewirddieAusschöp­
fungderGemeinschaftsdimension EuropaindieLagever­
setzen,seineVolkswirtschaften dynamischer zugestalten
undseinenBeitragzurStabilisierung desinternationalen
wirtschaftlichen Umfeldes zuleisten.strukturellen Anpassungen ,dieimGangesind,derAnstieg
derRentabilität ,dieVerringerung derInflationschaffen
günstigeVoraussetzungen füreinstärkeresundbeschäfti­
gungswirksameres Wachstum .DergroßeBinnenmarkt wird
denVolkswirtschaften derGemeinschaft zusätzliche Dyna­
mikverleihenunddentechnischen Fortschritt beschleunigen .
SeineVollendung mußdurchwirksameGemeinschaftspoli­
tikenergänztwerden,dieauchzueinembesserenwirtschaft­
lichenundsozialenZusammenhalt beitragen .Eineengere
2.WIRTSCHAFTLICHE LAGEUNDAUSSICHTEN
2.1.DieWeltwirtschaft
DieindererstenHälfteder80erJahreallmählich aufgebaute
erheblicheÜberbewertung desUS-Dollars ,diebereits1985
starkkorrigiertwordenwar,istauch1986sowieinden
erstenbeidenMonatendesJahres1987weiterzurückgeführt
worden(sieheSchaubild 1).DiegeringenFortschritte beim
AbbaudesLeistungsbilanzdefizits derVereinigten Staaten
undaufweitereKursrückgänge desDollarsausgerichtete
Wechselkurserwartungen habenzeitweise eineeigene
Abwertungsdynamik genährt.AufdieseWeisegingderKurs
desUS-Dollars gegenüber demECUzwischenMärz1985
undFebruar1987umetwa40%zurück.Erstderim
Louvre-Abkommen vomFebruar1987zumAusdruck kom­
mendeKonsensderwichtigsten Industrieländer hinsichtlich
derNotwendigkeit einerWechselkursstabilisierung inder
Nähedesdamalsherrschenden Niveausführte—zusammen
mitumfangreichen Interventionen derZentralbanken —zu
einerBeruhigung aufdenDevisenmärkten .Dereffektive
realeWechselkurs desDollarskonntedamitungefährauf
seinemNiveauvon1981stabilisiert werden,einemJahr
relativgeringerinternationaler Leistungsbilanzungleichge ­
wichte.
DerRohölpreis stieg1987stärker,alsnochvoreinemJahr
erwartet .Derdurchschnittliche Einfuhrpreis derGemein­
schaftdürftebeiungefähr17US-Dollar jeBarrelliegen,
gegenüber 13,7US-Dollar imJahre1986.ImGegensatz zu
1986würdedamitdieÖlpreisentwicklung nichtmehrzum
AbbauderInflationsraten beitragen .Fürdaskommende Jahr
wirdnureingeringerPreisanstieg angenommen .DieEnt­
wicklungdesÖlpreisesistallerdingswegenderpolitischen
Spannungen amPersischenGolfundangesichtsderFragilität
derinnerhalb derOPECvereinbarten Förderquoten mit
erheblichen Unsicherheiten belastet.
DiesonstigenRohstoffpreise inUS-Dollardürften1987und
1988voraussichtlich leichtzunehmen (sieheSchaubild 2).
Dagleichzeitig diePreisefürverarbeitete Erzeugnisse stärker
steigen,würdensichdierealenAustauschverhältnisse
(TermsofTrade)derrohstoffexportierenden Entwicklungs­
länderweiterverschlechtern .
Der'Welthandel hatindenvergangenen zwölfMonaten
wenigerzugenommen ,alsnochimletztenHerbsterwartet
wurde.ImerstenHalbjahr1987wiesendieEinfuhren
außerhalb derGemeinschaft realsogarüberhaupt keinen
Zuwachsauf.Für1987wirdnunmiteinemWachstum der
weltweiten Einfuhren insgesamt (einschließlich EG)inderGrößenordnung vonungefähr3,5%gerechnet ,imVergleich
zuetwa4,9%imJahre1986(sieheTabelle3).AusderSicht
derGemeinschaft sinddieAussichten nochschlechter .
Gewichtet mandieweltweiten Einfuhren (ohneEG)mitder
Ausfuhrstruktur derGemeinschaft ,sodürftendieEG-Aus­
fuhrmärkte imlaufendenJahrumwenigerals1%wachsen
(sieheTabelle5).Erst1988dürftesichderWelthandel
wiederetwasbeleben.DieschwacheExpansion desWelt­
handelsimJahr1987erklärtsichzumüberwiegenden Teil
ausdemdrastischen Rückgang derEinfuhren der
OPEC-Länder unddemdeutlichgeringeren Einfuhrwachs­
tumderVereinigten Staaten.
IndenVereinigten StaatendürftesichdasHaushaltsdefizit
imlaufenden Haushaltsjahr ,wesentlich begünstigt durch
einensteuerreformbedingten einmaligen AnstiegderSteuer­
einnahmen ,deutlichverringern .ImJahr1988wirddie­
seraußergewöhnliche Einflußjedochnichtfortbestehen .
DarüberhinaushabendieUSAdenursprünglich im
Gramm-Rudman-Gesetz für1991vorgesehenen Ausgleich
desBundeshaushalts nunerstfür1993insAugegefaßt.Im
VerlaufdesJahres1987wirdderRückgangdesDollarkurses
undderdarausresultierende AnstiegderEinfuhrpreise die
Inflationsrate merklichbeschleunigen .Gleichzeitig zeigen
sichdieerstenZeichendererwünschten güterwirtschaftli­
chenAuswirkungen derDollarabwertung .ZumerstenMal
seit1980trägtderAußenhandel positivzumWachstum des
realenBIPbei.Daallerdings dienegativen Effekteder
Veränderung derEinfuhr-undAusfuhrpreise nochstärker
sindalsdiepositivenAuswirkungen derdadurchinduzierten
Veränderung derEinfuhr-undAusfuhrvolumina ,istim
laufenden JahrnochnichtmiteinerVerringerung des
nominalen Handelsbilanzdefizits derVereinigten Staatenzu
rechnen(J-Kurven-Effekt ).AuchdasLeistungsbilanzdefizit
dürfte1987nochweiterzunehmen undetwa154Milliarden
US-Dollar ,d.h.3,5%desBSP,ausmachen .Erstfür1988
zeichnetsichhiereineBesserung ab.Nacheinemrealen
Rückgang imlaufendenJahrdürftesichdieInvestitionstä­
tigkeit1988etwasbeleben.Insgesamt könntesichdas
BSP-Wachstum von2,3%(1987)auf2,7%(1988)leicht
beschleunigen .
InJapanhatdiekräftigeAufwertung desYenwegender
starkenExportabhängigkeit imvergangenen JahrdieWachs­
tumsratedesBSPmarkantverringert ,nämlichvon4,5%
(1985)auf2,4%(1986).Imlaufendenundimkommenden
JahrkönntesichdasWachstum wiederbeleben,dadie
inländische Endnachfrage sichweiterhindynamisch entwik­
keltunddernegativeWachstumsbeitrag desAußenhandels

Nr.L394/931.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
leichtzurückgeht .DieserProzeßwirdunterstütztdurchdas
vonderjapanischen Regierungangekündigte finanzpoliti­
schePaketinHöhevon6000Milliarden Yen,das1987
verabschiedet wurde.DieZuwachsrate derBruttoanlage­
investitionen dürftebeiüber7%liegen,wobeiverstärkte
öffentliche Investitionen undBautendiegeringereDynamik
derproduktiven Investitionen ausgleichen .TrotzderWachs­
tumsbeschleunigung wirdfür1987und1988miteinerfür
JapanhistorischgesehenhohenArbeitslosenquote vonunge­
fähr3%gerechnet .Derjapanische Leistungsbilanzüber ­
schußdürfteausgedrückt inDollarmitungefähr85Milliar­
denUS-Dollar 1987voraussichtlich dieGrößenordnung des
Vorjahreserreichen,wohingegen derAnteilamBSPvon
4,5%imJahr1986auf3,8%imJahr1987zurückgegangen
ist.
MitAusnahme derindustrialisierten Schwellenländer Asiens
hatsichdieLagederEntwicklungsländer indenJahren
1986/1987wegendesweltweitgeringenWachstums undder
SchwächederRohstoffpreise kaumverbessert (sieheTabel­
len7und8).DieimJahre1986eingetretene Verschlechte­
rungdesLeistungsbilanzsaldos derEntwicklungsländer ins­
gesamterklärtsichvorallemdurchdenÖlpreisverfall und
diedarausresultierende BelastungderÖlhandelsbilanz
derölexportierenden Länder.DieLeistungsbilanz der
nicht-ölexportierenden Entwicklungsländer wurdedagegen
durchdenÖlpreisrückgang deutlichentlastet.DerBeitrag
privaterausländischer MittelzurFinanzierung ihresLei­
stungsbilanzdefizits bleibtjedochweiterhinsehrbegrenzt.
NachwievoristdieLagedernicht-ölexportierenden Ent­
wicklungsländer durchgroßeUnterschiede gekennzeichnet .
Während dieLänderdesFernenOstensweiterhin hohe
Wachstumsraten desBIPaufweisen ,fälltdasWachstum in
denLändernmitmittlerenEinkommen inLateinamerika und
Europasehrmäßigaus.DieSituationderLänderAfrikas
südlichderSaharableibtdagegen—mitmancherorts
sinkendenLebensstandards —überausbeunruhigend .September1985imRahmenderPlaza-Vereinbarung zum
Ausdruckkam.InderFolgewarendieWährungsmärkte
durcheinenanhaltenden Kursverfall desDollarsgekenn­
zeichnet.ImRahmendesLouvre-Abkommens wurdedann
übereingekommen ,nacheinersogroßenWechselkursverän­
derunginsokurzerZeitnuneineStabilisierung desDollar­
kursesanzustreben ,damitsichdieHandelsströme andas
neueWechselkursgefüge anpassenunddadurcheinenAus­
gleichderLeistungsbilanzungleichgewichte einleitenkönn­
ten.DiesesÜbereinkommen wurdeanläßlichdesTreffens
der„Siebener-Gruppe "vomSeptember1987inWashington
erneutbestätigt.DieAnpassung deraußenwirtschaftlichen
Gleichgewichte ,dieinGanggekommen ist,zeigtzwar
gewisseFortschritte ,aberauchbeunruhigende Unzuläng­
lichkeiten .Esistrichtig,daßdieEntwicklung derHandels­
bilanzenJapansundderGemeinschaft inkonstanten Preisen
von1985indierichtigeRichtunggeht:Zwischen1986und
1988machtsieeineVerschlechterung umetwa23bzw.36
Milliarden Dollaraus(sieheTabelle6).MitdieserVer­
schlechterung gehtallerdingsimgleichenZeitraumlediglich
eineVerbesserung derHandelsbilanz derVereinigten Staaten
umungefähr36MilliardenDollareinher.Einwesentliches
Gegenstück findetsiebeidenEntwicklungsländern ,insbe­
sonderedenerdölexportierenden Ländern,dieihreEinfuh­
renstarkreduzierthaben.DerAnpassungsprozeß zwischen
denindustrialisierten Ländernistalsonurmäßigvorange­
kommen .
Esistschwerzubeurteilen ,obbeimgegenwärtigen Dollar­
kursmittelfristig einAusgleichderLeistungsbilanzungleich ­
gewichtemöglichist.AufjedenFallhabendierealen
Wechselkursbewegungen seit1985dazugeführt,daßdiein
dererstenHälfteder80erJahreerfolgtetendenzielle Über­
bewertungdesDollarsweitgehend korrigiertwurde.ImFalle
desjapanischen YensfieldieAufwertung seit1985sogarviel
stärkeraus,alszumAusgleich dervorhereingetretenen
realenAbwertung notwendig gewesenwäre.Darauskönnte
gefolgertwerden,daßdieseit1985eingetretenen Verände­
rungenderWechselkurse füreinenspürbarenFortschritthin
zumGleichgewicht beideninternationalen Leistungsbilan­
zenausreichen könnten,sofernmitihnenüberallmakroöko­
nomischePolitikeneinhergehen ,diemiteinerschnelleren
Anpassung vereinbarsind.
ImerstenHalbjahr1987trugenWährungsinterventionen der
Zentralbanken inerheblichem UmfangzurFinanzierung des
Leistungsbilanzdefizits derVereinigten Staatenundzur
Stabilisierung desDollarsbei.AufmittlereSichtkanndavon
alleinejedochdiefüreinendauerhaften Anpassungsprozeß
notwendige Wechselkursstabilisierung nichtgeleistetwer­
den.AussichtdaraufbestehtnurdurchdieKombination
einespositivenZinsgefälles miteinemWachstumderinlän­
dischenEndnachfrage ,dasindenUSAschwächerausfälltals
inJapanundinEuropa.DieEntwicklung desinternationalen
Zinsgefälles seitJahresbeginn hatbereitszueinerWechsel­
kursstabilisierung beigetragen .Sonahmbeispielsweise zwi­
schenJanuarundAugust1987dasZinsgefälle zwischenden
Vereinigten StaatenundderBundesrepublik Deutschland
sowohlbeidenkurzfristigen alsauchbeidenlangfristigen
Nominalzinsen umetwaeinenProzentpunkt zuundwirkte
damiteinerweiterenDollarabwertung entgegen .Diekurz­
fristigenVorausschätzungen gehendavonaus,daßsich
diesesZinsgefälle 1988nichtverringernwird.InjedemFall
isteswichtig,dienotwendigen Zinsunterschiede aufso2.2.DerAnpassungsprozeß unddieinternationale Zusam­
menarbeit
Dieinternationale Zusammenarbeit mitdemZiel,diewelt­
weitenUngleichgewichte abzubauen ,istinGanggekommen
undhatzuPolitikanpassungen indierichtigeRichtung
geführt.Insbesondere dieBemühungen umeineStabilisie­
rungdesDollarkurses erwiesensichalsrelativerfolgreich ,
dochbliebendieFortschritte beiderVerringerung der
zentralenUngleichgewichte nochzugering.Diebeiden
wichtigsten Problemebleibennachwievorakut,nämlichdie
Leistungsbilanzungleichgewichte zwischendenwichtigsten
Industrieländern unddieVerschuldung derEntwicklungs­
länder.IhreLösungwirdauchindenkommenden Jahren
vordringlich bleiben.
Schaubild 3veranschaulicht dashistorisch einmalige Aus­
maßderLeistungsbilanzungleichgewichte .DieseUngleich­
gewichtehattenbereits1985einnichtmehrvertretbares
Ausmaßerreicht;dabeinahmdieGefahreines„hardland­
ing"derWeltwirtschaft zu.IndieserSituationbildetesichein
Konsensderwichtigsten Industrieländer überdieerwünschte
Anpassung derWechselkursrelationen heraus,derauchim

31.12.87 Nr.L394/10 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
Beurteilung derwesentlichen weltwirtschaftlichen Probleme
hergestelltwerdenkann.AnläßlichderTagungenderWelt­
bankunddesIWFimSeptember 1987inWashington
konntengewisseErfolgeerzieltwerden,insbesondere was
dienunbegonnenen Verhandlungen zurAufstockung des
KapitalsderWeltbankbetrifft.Eszeichnetsicheinweitge­
henderKonsensdahingehendab,daßdieAnpassungsan­
strengungen derhauptsächlich gegenüberstaatlichen Gläu­
bigernverschuldeten ärmstenEntwicklungsländer unter­
stütztwerdensollten,indemihreSchuldenlast erleichtertund
derUmfangderkonditionenbegünstigten Kapitalflüsse
gesteigertwird.Wachstum undstrukturelle Anpassung in
denanderenSchuldnerländern erfordern ,dieinternenRes­
sourcendieserLänderzumobilisieren undinangemessenem
UmfangexterneFinanzierungsmittel ,insbesondere privaten
Ursprungs ,zuzuführen .
AberauchdieIndustrieländer sindgefordert ,währendsiezu
einemstärkerenWachstum derWeltwirtschaft beitragen ,auf
protektionistische Maßnahmen zuverzichtenunddurchdie
ÖffnungihrerMärktedenEntwicklungsländern zuerlau­
ben,ihreExportezusteigernundsomiteineRückzahlung
ihrerKreditezuermöglichen .Eswäredaherwünschenswert ,
inderlaufendenUruguay-Runde imRahmendesAllgemei­
nenZoll-undHandelsabkommens (GATT)rascheFort­
schrittezuerzielen.InjedemFallkönnendieinternationalen
Problemenurgemeistertwerden,wennsichdieLeistungsbi­
lanzungleichgewichte vermindern unddieVerschuldungskri­
seentschärftwird;angesichts derzunehmenden internatio­
nalenVerflechtungen kanndiesnurimRahmeneiner
verstärkten internationalen Zusammenarbeit undKoordina­
tiongelingen.Hierbeikönntediebereits1985aufdem
Weltwirtschaftsgipfel vonTokiovereinbarte undimJuni
1987inVenedigbestätigtestärkeremultilaterale Überwa­
chungeinhilfreichesInstrument sein,umInkompatibilitäten
derWirtschaftspolitiken zuvermeidenundetwaigeFehlent­
wicklungen frühzeitigzuerkennen .Dafüristesauchwichtig,
daßdieGemeinschaft aufdeninternationalen Verhandlun­
gendernächstenMonatemiteinerStimmesprechenkann.
DiesgiltnichtnurfürdieHandelspolitik unddieVerschul­
dungsprobleme derEntwicklungsländer ,sondernauchfür
denBereichderinternationalen wirtschaftlichen undmone­
tärenKooperation zwischendengroßenindustrialisierten
Regionen .niedrigemZinsniveau zugewährleisten ,wieesmitniedrigen
Preissteigerungsraten vereinbarist.HoheZinsenindenUSA
beeinträchtigen nichtnurdortdieInvestitionstätigkeit ,sie
verschlechtern auchdieLagederhochverschuldeten Ent­
wicklungsländer .
SollsichderDollarkurs stabilisieren unddamitsichAußen­
handelsungleichgewichte dauerhaftverringern ,mußsich
jedochvorallemdasWachstumsgefälle derBinnennachfrage
zwischenJapanbzw.EuropaunddenVereinigten Staaten
angemessen entwickeln .NachdenErfahrungen derVergan­
genheitwirdeinedeutlicheWechselkursänderung dann
besondersschnellwirksam,wenndieÜberschußländer jihr
Wachstum relativverstärken ,sodaßdasdadurchinduzierte
höhereEinfuhrwachstum ebenfallsentscheidend zumAbbau
derAußenhandelsungleichgewichte imDefizitland beiträgt .
EshatdenAnschein ,alsob1987indieserHinsichtdeutliche
Fortschritte erzieltwürden .Während dieinländische End­
nachfrageindenUSAumetwaeinenProzentpunkt weniger
zunimmtalsinihren19wichtigsten Partnerländern ,weisen
JapanunddieGemeinschaft einpositivesWachstumsdiffe­
rentialgegenüberihrenPartnerninHöhevonungefähr 1,6
bzw.0,5Prozentpunkten auf(sieheTabelle4).Inbezugauf
dieGemeinschaft mußallerdingsfestgestellt werden,daß
dieseEntwicklung vorallemaufdasschwächere Wachstum
derWeltwirtschaft undnichtaufeineBeschleunigung der
inländischen Endnachfrage zurückgeht .DieVorausschät­
zungenfür1988deutenaußerdemdaraufhin,daßdie
Differentiale mitAusnahmeJapanseherabnehmen als—wie
eswünschenswert undnotwendig wäre—nochzunehmen
könnten.Danachwürdebeispielsweise dieinländische End­
nachfrage indenUSA1988nurumetwa0,7%weniger
wachsenalsinihrenwichtigsten Partnerländern .ImVer­
gleichzurGemeinschaft würdeüberhaupt keinWachstums­
differential mehrbestehen .SolltensichdieseVorausschät­
zungenbestätigen ,würdederAußenhandel imkommenden
JahrnureinengeringenBeitragzumAbbauderLeistungsbi­
lanzungleichgewichte zwischendenIndustrieländern leisten.
DadurchkönntedieGlaubwürdigkeit desmittelfristigen
Anpassungsprozesses beeinträchtigt werden.Dieswürdedie
GefahreinesweiterenKursverfalls desDollarsundverstärk­
terprotektionistischer Maßnahmen vergrößern .Esistdaher
notwendig ,daßdieWirtschaftspolitik dieserEntwicklung
entgegenwirkt .DabeimußdasZielsein,daserforderliche
Wachstumsgefälle aufeinemhohen,aberinflationsfreien
Wachstumsniveau zuerzielen.Diesistnotwendig ,umdas
weiterhindrängende ProblemderArbeitslosigkeit inEuropa
einerLösungnäherzubringen .EineRezession indenUSA
würdeaußerdem auchLändermitAußenhandelsdefiziten
unddiehochverschuldeten Entwicklungsländer inSchwie­
rigkeitenbringen.
ImlaufendenJahrwirddasVerschuldungsniveau derEnt­
wicklungsländer ,teilweisewechselkursbedingt ,weiterzu­
nehmen .ZwaristdasVerhältnis desSchuldendienstes zuden
Exportenleichtzurückgegangen .DieSchuldenlast istwegen
desRückgangs derDollarzinsen ,derbisEnde1986zu
verzeichnen war,undwegendervorallemimRahmendes
PariserClubsvereinbarten Umschuldungsabkommen etwas
abgemildert worden.DeraktuelleZinsanstieg verschlechtert
dieLagederEntwicklungsländer jedochwieder.Diesiebte
Welthandels -undEntwicklungskonferenz derVereinten
NationenimJuli1987inGenf(UNCTAD VII)hatgezeigt,
daßmitdenEntwicklungsländern Einvernehmen überdie2.3.Diewirtschaftlichen Aussichten derGemeinschaft
für1987und1988
Daswirtschaftliche Wachstum inderGemeinschaft fälltim
laufendenJahrmiteinerauf2,2%geschätzten Wachstums­
ratedesBIPdeutlichgeringerausalsnochimletztjährigen
Jahreswirtschaftsbericht erwartet .Hoffnungen aufeine
Beschleunigung desWachstums habensichdamitnicht
erfüllt.EinVergleichderVorausschätzungen desvergange­
nenJahresmitdenneuestenSchätzungen läßthierfür
insbesondere zweiUrsachen erkennen :dieAusfuhren und
dieAusrüstungsinvestitionen (sieheTabelle9).
ObwohlderAußenhandel dasBIP-Wachstum ausdenbereits
dargestellten Gründendesinternationalen Anpassungspro­
zessesgrundsätzlich nichtstimulieren kann,warderentspre­
chendeRückgangderAusfuhren inDrittländer dochstärker
alserwartet .Einerseitsveranlaßte nämlichderRückgang der

Nr.L394/1131-12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
Rohölpreise dieOPEC-Länder zueinerdrastischen Verrin­
gerungihrerEinfuhren .Zumanderenhatsichdiepreisliche
Wettbewerbsfähigkeit dereuropäischen Produzenten wech­
selkursbedingt nichtunerheblich verschlechtert .ImVer­
gleichzu1985mußtedieGemeinschaft eineAufwertung
ihresrealeneffektivenWechselkurses gegenüberihrenwich­
tigstenHandelspartnern umfast20%hinnehmen (siehe
Tabelle10).ZudemkonnteneinigeSchwellenländer des
pazifischen Raumesihreinternationale Wettbewerbsfähig­
keitverbessern ,dasichihreWährungen gemeinsam mitdem
US-Dollarabwerteten .Gleichzeitig stiegderKursdesjapa­
nischenYengegenüberdemECUnurumetwa9%,sodaß
sichdiepreislicheWettbewerbsfähigkeit derGemeinschaft
gegenüberJapannurrelativwenigerhöhte.Wieeineim
April/Mai1987imAuftragderKommission durchgeführte
Unternehmensumfrage zeigt,wurdenvieleIndustrieunter­
nehmendurchdenUmfangdereingetretenen Wechselkurs­
verändungen überrascht ,waszueinererheblichen Revision
derPläneundErwartungen führte(sieheTabelle11).Die
Umfrageergebnisse zeigen,daßinsbesondere dieGewinner­
wartungendrastischnachuntenrevidiertwurden.Gleichzei­
tigverschlechterten sichaberauchdiemittelfristigen Absatz­
erwartungen deutlich.Angesichts diesersimultanen Ver­
schlechterung derbeidenwichtigsten Determinanten der
Investitionstätigkeit kannesnichtüberraschen ,daßgeplante
Investitionsvorhaben zurückgestellt wurden.Dieserklärt,
daßderZuwachsderindervolkswirtschaftlichen Gesamt­
rechnungerfaßtenAusrüstungsinvestitionen 1987deutlich
geringerausfielalsnochimletztenHerbsterwartet .
DieRevisionderunternehmerischen Investitionspläne setzte
bereitsim2.Halbjahr1986ein.DasAusmaßdieserRevision
kommtauchindenregelmäßigen europäischen Investitions­
umfragenzumAusdruck .WurdenochimMärz/April1986
fürdaslaufendeJahreinrealerZuwachsderInvestitionen in
derIndustrie um10%erwartet ,sorechnetemanim
Oktober/November 1986nurnochmiteinemAnstiegum
5%.Diesstelltdieumfangreichste RevisionderInvestitions­
pläneseit1981dar.ImJahre1988dürftenachdenneuesten
Vorausschätzungen derrealeAnstiegdergesamtwirtschaft­
lichenBruttoanlageinvestitionen beietwa3,3%liegen
gegenüber 3,6%imlaufendenJahr,wobeidieleichte
Erholung derBauinvestitionen nichtausreicht,umein
rückläufiges Wachstum derAusrüstungsinvestitionen auszu­
gleichen .
AuchbeimprivatenVerbrauch verliefdieEntwicklung etwas
ungünstiger alserwartet.Zwarließenauchnoch1987die
rückläufigen Einfuhrpreise unddiedamiteinhergehende
deutlicheZunahmederverfügbaren Einkommen derpriva­
tenHaushalte denprivatenVerbrauch umetwa3%steigen.
DajedocheinTeilderEinkommenszuwächse gespartwird,
reichtdiesnichtaus,umeinenennenswerte Wachstumsdy­
namikzuerreichen .1988wirdsichderprivateVerbrauch
wegendesgeringeren Zuwachses derverfügbaren Einkom­
menrealnurnochumetwa2,7%erhöhen .
DieUmstellung voneinemexportbestimmten Wachstum auf
einsichselbsttragendes ,primärbinnenwirtschaftlich indu­
ziertesWachstum istdahertrotzverbesserter Angebotsbe­
dingungen nochnichtindemUmfanggelungen,deres
ermöglicht hätte,Wachstum undBeschäftigung derinder
Gemeinschaftsstrategie angestrebten Größenordnung näher­zubringen .ZwarnahmderBeitragderinländischen End­
nachfragezumBIP-Wachstum zwischen1981und1986
stetigvon-0,5auf3,5Prozentpunkte zu.Diesgenügte
jedochnicht,umdieinsbesondere indenJahren1986und
1987besondersstarkennegativenEinflüssedesAußenhan­
delsimerforderlichen Ausmaßauszugleichen .Dadieaußer­
gewöhnlich positivenTerms-of-trade-Effekte desJahres
1986allmählich auslaufen ,hättedieAbschwächung im
Jahre1987nurdurcheinenochflexiblereGestaltung der
Politikderöffentlichen Finanzenverhindert werdenkönnen.
Lediglichiminnergemeinschaftlichen Handelkonntein
diesenbeidenJahrendieDynamiknochnennenswert gestei­
gertwerden,wobeiinsbesondere SpanienundPortugalihren
HandelmitdenanderenGemeinschaftsländern kräftigaus­
weiteten (vgl.Kapitel3.3).
AuchfürdasJahr1988zeichnetsichkeineBesserungab.Im
Gegenteil,dieinländische Endnachfrage wirdvoraussicht­
lichnochetwaswenigersteigenundlediglichdieGrößenord­
nungvonetwa2,7%erreichenimVergleichzu3,2%im
Jahr1987und3,8%in1986.Gleichzeitig istdieLage
innerhalbderGemeinschaft durchgroßeWachstumsunter­
schiedegekennzeichnet .UnterdengroßenGemeinschafts­
länderndürftenbeispielsweise Frankreich unddieBundesre­
publikDeutschland mit2,0%bzw.2,3%1988nurein
unterdurchschnittliches Wachstum derinländischen End­
nachfrageaufweisen .Andererseits werdenfürItalienunddas
Vereinigte Königreich mit3,3%undfürSpanienund
Portugalmitfast5%Zuwachsraten vorausgeschätzt ,die
deutlichüberdemGemeinschaftsdurchschnitt liegen.Hinzu
kommt,daßdasWachstum inmanchenderletztgenannten
Länderzunehmend aufaußenwirtschaftliche Beschränkun­
genstößt(sieheTabelle1).DieseBeschränkungen könnten
abgemildert werden,wenndiewohlhabenderen Gemein­
schaftsländer eindynamischeres Wachstum erzielenwürden.
DadiesnichtinSichtist,dürftedasBIP-Wachstum der
Gemeinschaft in1988dendiesjährigen Anstiegkaumüber­
treffen.DerBeitragdesAußenhandels zumBIP-Wachstum
dürftebeieinemrückläufigen Einfuhrwachstum undeinem
WiederansteigenderAusfuhren inNicht-Gemeinschaftslän ­
dernurnochleichtnegativausfallen .
DagegenhatsichdiegünstigePreisentwicklung inRichtung
aufeineniedrigereInflationsrate indenmeistenLändern
fortgesetzt .Mitknappüber3%liegtderAnstiegder
Verbraucherpreise inderGemeinschaft jetztsogarunterdem
Durchschnitt dersechzigerJahre.DieserStabilisierungspro­
zeßwurdebereitszuBeginnderachtzigerJahredurch
stabilitätsorientierte Geldpolitiken eingeleitet ;seit1986ister
durchsinkendeEnergie-undEinfuhrpreise zusätzlichbegün­
stigtworden.DasichdienominaleLohnentwicklung rasch
demRückgangderInflationsraten anpaßteunddieReallohn­
steigerungen maßvollblieben(sieheTabelle14),beeinfluß­
tendieaußergewöhnlichen externenEinflüssedasinländi­
scheKostenniveau günstig,wasdieGrundlage füreine
Periodeanhaltender Stabilitätschaffenkönnte.Obwohlder
ProzeßdesInflationsabbaus imGemeinschaftsdurchschnitt
nunzumStillstandkommt,wirdsowohlfür1987alsauch
für1988erwartet,daßsichdieFortschritte beiderPreiskon­
vergenzinRichtungaufdieniedrigsteInflationsrate fortset­
zen(sieheTabelle12).Diesliegtdaran,daßderRückgang
derInflationsichinsbesondere dortfortsetzt,wodiePreis­
steigerungsraten nochrelativhochsind.

Nr.L394/12 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
DieKonvergenz desLebensstandards inderGemeinschaft ,
diesogenannte realeKonvergenz ,zeigtkaumFortschritte .
Gemessen anhanddesPro-Kopf-Bruttoinlandsprodukts ,
habensichdieDisparitäten seitdemerstenÖlpreisschock im
Gegenteilehernocherhöht,währendsieindensechziger
Jahrendeutlichabnahmen (sieheTabelle13).Gegenwärtig
liegtdasBIPproKopfderBevölkerung inPortugalund
Griechenland etwa45%,inIrland35%undinSpanienetwa
25%unterdemGemeinschaftsdurchschnitt .Zwargelanges
SpanienundPortugalseit1985aufgrundeinesdynamischen
Wirtschaftswachstums ,ihrenAbstandzumGemeinschafts­
durchschnitt etwaszuverringern .Insgesamtgesehensinddie
Fortschritte jedochnochzugering,undauchfür1988
zeichnetsichnichtab,daßesdenbenachteiligten Gebieten
gelingenkönnte,ihrenRückstandraschaufzuholen .Fürden
wirtschaftlichen undsozialenZusammenhalt inderGemein­
schaftistesjedochentscheidend ,daßdieserAufholprozeß in
Gangkommt(sieheKap.3.3).tigungeinzelnerRegionenüberwiegend bestimmen .Wasdas
verarbeitende Gewerbeinsgesamtbetrifft,muß1987und
1988miteinerweiterenleichtenAbjiahmederBeschäftigung
gerechnetwerden.Nennenswerte ZuwächseinderIndustrie­
beschäftigung werden1987und1988nurinSpanienundin
denNiederlanden erwartet .InsgesamtwirddieBeschäfti­
gungsexpansion inderGemeinschaft perSaldovomDienst­
leistungssektor getragen .
ZumBeschäftigungsanstieg habenneueundveränderte
FormenderBeschäftigungsverhältnisse sowiearbeitsmarkt­
politischeMaßnahmen beigetragen .DieArbeitszeit je
Beschäftigten istinfastallenMitgliedstaaten zurückgegan­
gen.Ursächlich hierfürwarendieVerkürzung undNeuge­
staltungderwöchentlichen Arbeitszeit unddieAusweitung
derTeilzeitarbeit .BeiderGestaltung derArbeitszeit kom­
menzunehmend flexiblereLösungenzumZuge(sieheKapi­
tel4.1.4),dieeineEntkoppelung derArbeitszeit derBeschäf­
tigtenundderBetriebszeiten ermöglichen .Aberauchdie
deutlicheAusweitung derTeilzeitarbeit erlaubteinenflexi­
blerenArbeitseinsatz .1986waren13,5%für(EUR9)der
abhängigBeschäftigten teilzeitbeschäftigt gegenüber nur
10,8%in1979.InDänemark ,denNiederlanden undim
Vereinigten Königreich warenzuletztnahezueinViertelaller
abhängigBeschäftigten teilzeitbeschäftigt (sieheTabelle16).
InallenFällenhandelteersiehüberwiegend umFrauen.Die
meistenTeilzeitarbeitsplätze findensichimDienstleistungs­
sektor.SofernkürzereArbeitszeiten oderTeilzeitarbeit den
Arbeitszeitwünschen derArbeitnehmer entsprechen undmit
denbetrieblichen Notwendigkeiten inÜbereinstimmung
gebrachtwerdenkönnen,eröffnetdieflexiblereGestaltung
derArbeits-undBetriebszeiten beachtliche zusätzliche
Beschäftigungspotentiale (*).DieZunahmederbefristeten
Arbeitsverträge dürftedenZugangzumArbeitsmarkt für
vorherNichtbeschäftigte erleichterthaben.DerAnteilder
befristeten Beschäftigten andenabhängigBeschäftigten hat
sichbeispielsweise imVereinigten Königreich von1983mit
5%auf5,5%in1985erhöht.InFrankreich stieginder
gleichenZeitspanne derAnteilvon2,3%auf3,2%undin
derBundesrepublik Deutschland alleinvon1984auf1985
von4,2%auf6,8%.Überdurchschnittlich istdabeider
AnteilderJugendlichen undTeilzeitbeschäftigten anden
befristetBeschäftigten (sieheTabelle17),washäufigaufdie
Ausgestaltung neuerGesetzeundspezifischer Beschäfti­
gungspolitiken (sieheKapitel4.1)zurückgeht .
DieZunahme derGesamtbeschäftigung hat1986den
AnstiegderArbeitslosigkeit erstmalsseit1979zumStillstand
gebracht .Diezusätzliche Nachfrage nachArbeitskräften
gehtaberüberdieZunahmederErwerbspersonen kaum
hinaus.Derdemographisch bedingteDruckaufdenArbeits­
marktläßtwohlnach,aberdieErwerbsbeteiligung vorallem
derFrauendürfteweitersteigen.DieZahlderArbeitslosen
wirddahervoraussichtlich 1988aufdemhohenNiveauvon
16Millionen verharren .2.4.Beschäftigung undArbeitslosigkeit
Dievorstehend dargestellte Wachstumsverlangsamung hat
auchzurFolge,daßdieGemeinschaft einemihrerHauptzie­
le,demdeutlichen AbbauderArbeitslosigkeit ,nochnicht
näherkommt.ZwarwirddieZahlderErwerbstätigen 1987
und1988umrund0,8%bzw.0,6%steigen(gegenüber
0,8%1986).Diesreichtjedochnichtaus,umdieArbeits­
losigkeitnennenswert zusenken,sodaßfürdieGemeinschaft
insgesamtfürbeideJahremiteinerArbeitslosenquote von
fast12%zurechnenist(sieheTabelle1).Diefür1987und
1988erwartete RelationvonWirtschaftswachstum und
Beschäftigungszunahme zeigtgleichwohl ,daßdieseiteinigen
Jahrenzubeobachtende höhereBeschäftigungswirksamkeit
desWachstums fortdauert (siehehierzuKasten:„Wachstum
undBeschäftigung ").
DieGesamtbeschäftigung wird1987und1988überdurch­
schnittlich inSpanien,ItalienundimVereinigten Königreich
zunehmen .FürBelgien,Dänemark ,Griechenland ,Irland
undFrankreich wirddagegennureineunterdurchschnittli ­
cheZunahmederBeschäftigung geschätzt (sieheTabelle1).
Füreinedurchgreifende Verbesserung derArbeitsmarktlage
istdieseit1985anhaltende Beschäftigungsexpansion nicht
umfassend undstarkgenug.Derfirückläufigen Beschäfti­
gungstrend inderLandwirtschaft undimverarbeitenden
GewerbestehtnurdieBeschäftigungszunahme imDienstlei­
stungssektor gegenüber (sieheTabelle15).Daswirtschaftli­
cheWachstum istzuschwach,umimverarbeitenden
GewerbedenTrendzumBeschäftigungsabbau umzukehren
oderzumindestzustoppen.IneinigenIndustriesektoren ,die,
bedingtdurcheinenweltweiten Anpassungsprozeß ,einem
schmerzhaften Strukturwandel unterworfen sind,wieder
Kohle-undStahlindustrie unddemSchiffbau ,istdieBeschäf­
tigungstarkzurückgegangen .VondemRückgang der
Industriebeschäftigung indenJahren1982bis1986umfast
3,2MillionenArbeitnehmer entfielenalleinaufdieEisen­
undStahlindustrie über100000,aufdenKohlebergbau fast
150000undaufdieWerftindustrie über80000weniger
Arbeitnehmer .EinweitererBeschäftigungsabbau indiesen
Problembranchen istzuerwarten .DieAuswirkungen dieser
Entwicklung aufdieArbeitslosigkeit werdendadurchbeson­
dersspürbar,daßdieseIndustriezweige vielfachdieBeschäf­(!)EineUmfrageimAuftragderKommission (sieheEuropäische
Wirtschaft ,Nr.27,„Arbeitsmarktprobleme :Ansichten der
Unternehmer undArbeitnehmer ")belegt,daßnur10%bis20%
derTeilzeitbeschäftigten längerarbeitenmöchten,aberbiszu
30%derVollzeitbeschäftigten kürzerarbeitenmöchten .Gleich­
fallsgehtausdieserUntersuchung hervor,daßdurcheine
flexiblereGestaltung derArbeits-undBetriebszeiten dieZahlder
Arbeitsplätze umbiszu6%gesteigertwerdenkönnte.

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/13
VomGesichtspunkt derregionalenVerteilung ausbetrach­
tet,liegtdieArbeitslosigkeit indenwirtschaftlich schwäche­
renRegionennichtnuraufeinemhöherenNiveaualsinden
wirtschaftlich entwickelteren ,sondernsiehatauchdurch
einenetwasstärkerenAnstiegalsimGemeinschaftsdurch ­
schnittzwischenzeitlich dazugeführt,daß1985beispielswei­
seinden25wirtschaftlich schwächsten Regionen eine
Arbeitslosenquote vonüber20%verzeichnet wurdegegen­
über6,6%inden25fortgeschrittensten Regionen (siehe
Tabelle20).Besorgniserregend ist,daßvondergesamten
ZunahmederBevölkerung imerwerbsfähigen Alterinder
Gemeinschaft biszumJahre1995von6,7Millionenmehrals
dieHälfteaufdiewirtschaftlich schwächeren Gebieteentfal­
lenwird(sieheTabelle21).
VonderhohenGesamtarbeitslosigkeit sinddieeinzelnen
GruppenderErwerbsbevölkerung höchstunterschiedlich
betroffen .BesondersJugendliche ,Frauen,ältereArbeitneh­
merundungelernte Erwerbspersonen habeneinhohes
Arbeitsmarktrisiko .SoliegtderAnteilderjugendlichen
Arbeitslosen anderGesamtzahl derArbeitslosen inder
Gemeinschaft beiübereinemDrittel,wobeigroßeUnter­
schiedezwischen deneinzelnen Ländernbestehen .1986
warenbeispielsweise inItalien48%derArbeitslosen jünger
als25Jahre,inSpanien43%,inDänemark undinder
Bundesrepublik Deutschland dagegennur23%bzw.22%.
TrotzdemhatsichdieJugendarbeitslosigkeit inderGemein­
schaftindenletztenJahrenvermindert :1986waren36%
derArbeitslosen jüngerals25Jahre,imVergleichzu38%
1984;vondenErwerbspersonen (Erwerbstätige undArbeits­
lose)unter25Jahrenwaren198622,7%arbeitslos ,in
Vergleichzu23,5%1984.DieseEntwicklung istsowohl
demnachlassenden demographischen Druckalsauchzahl­
reichenProgrammen zurBekämpfung derJugendarbeitslo­
sigkeiteinschließlich derMaßnahmen durchdenEuropäi­
schenSozialfonds zuverdanken .Auchdiespezifische
Arbeitslosenquote derFrauen—eineweitereProblemgruppe
desArbeitsmarktes inderGemeinschaft —istindenletzten
Jahrenkontinuierlich gestiegenundlag1986bei13,2%
(sieheTabelle18).BesondershochlagdieFrauenarbeitslo­
sigkeitgemäßdergemeinschaftlichen Arbeitskraftestichpro ­
beimApril1986inSpanien(25,9%),inIrland(20,2%)und
inBelgien(16,8%).DieArbeitsmarktprobleme führtenzu
einembesorgniserregenden AnstiegderAnzahlderLangzeit­
arbeitslosen .LegtmandieDefinitionen dergemeinschaftli­
chenArbeitskräftestichprobe zugrunde ,sindzurZeitüber
dieHälftederArbeitslosen längeralseinJahrarbeitslos .
1983lagdieserAnteilbei46%(sieheTabelle19).Besonders
vonLangzeitarbeitslosigkeit betroffensinddieArbeitslosen
inBelgien,ItalienundIrland.DortsindbiszuzweiDrittelder
Arbeitslosen bereitsübereinJahrohneBeschäftigung .In
SpanienunddenNiederlanden liegtderAnteilderLangzeit­
arbeitslosen beideutlichüber50%.Diestarkgestiegene
Langzeitarbeitslosigkeit machtesnochdringlicher ,beider
LösungderArbeitsmarktprobleme voranzukommen .Wegendesnotwendigen internationalen Anpassungsprozes­
seskannjedochnichtmitpositivenaußenwirtschaftlichen
Impulsengerechnetwerden.
VersuchtmanvordemHintergrund dersoskizzierten
Ausgangslage diemittelfristige wirtschaftliche Perspektive
derGemeinschaft zahlenmäßig abzugreifen ,sokönnensol­
chemittelfristigen Projektionen —imGegensatz zuden
kurzfristigen Vorausschätzungen —keinesfalls alseinePro­
gnosederwahrscheinlichen wirtschaftlichen Entwicklung
interpretiert werden.MitHilfeplausiblerHypothesen über
dieinternationale Entwicklung ,überwichtigewirtschaftli­
cheReaktionsmechanismen undVerhaltensweisen undüber
diezuführendeWirtschaftspolitik kannmanjedochmögli­
chewirtschaftliche Entwicklungen verdeutlichen .Dieseit
BeginnderachtzigerJahrevondenDienststellen derKom­
missionerstelltenmittelfristigen Projektionen haben—
soweitsichihreRealisierung bisherabsehenläßt(siehe
Tabelle22)—dieWachstums -undArbeitslosigkeitsproble ­
matikderGemeinschaft verhältnismäßig realistisch darge­
stellt.DieserrelativeErfolgändertjedochnichtsander
Tatsache ,daßjedeneueProjektion neueUnsicherheiten
aufwirftunddaßgewisseEntwicklungen vonmakroökono­
mischenProjektionen nurunvollkommen erfaßtwerden
können.Diesgiltnichtnurfürdasinternationale Umfeld,
sondernauchfürdiebinnenwirtschaftliche Entwicklung .So
könnenzumBeispieldiemakroökonomischen Projektionen
dieallmählichen Veränderungen derwirtschaftlichen Rela­
tionen,diesichausdeninallenMitgliedsländern unternom­
menenAnstrengungen zurVerbesserung derAnpassungsfä­
higkeitderMärkteoderausderVerwirklichung desBinnen­
marktesergeben,nurverzögertbzw.bisherüberhauptnicht
berücksichtigen .
Dievorliegende Projektionbis1991gehtdavonaus,daßsich
derECUgegenüberdemDollarindennächstenJahrennicht
mehrwesentlich aufwertet ,dagegenbehieltederYeneine
gewissemaßvolleAufwertungstendenz bei;derÖlpreis
könntesichindennächstenJahrenschrittweise weiter
erhöhen,ohnedaßjedocheinneuerÖlschockunterstellt
wird;dieSituationderEntwicklungsländer bleibtschwierig ,
ihreImportekönntenjedochparallelzurBelebungdes
Welthandels wiederdeutlichzunehmen .Insgesamt könnte
derWelthandel (Welteinfuhrvolumen ohneEG)unterdiesen
Voraussetzungen bis1990/91schrittweise zuZuwachsraten
vonknappunter5%zurückkehren (sieheTabelle23).Dabei
wurdefürdieWirtschaftspolitik innerhalbderGemeinschaft
unterstellt ,daßdiebisherigeLiniederHaushaltspolitik —
einschließlich derinwichtigenLänderngeplantenSteuersen­
kungenundeineretwasdynamischeren Entwicklung der
öffentlichen Investitionen —fortgesetzt wird,daßdieGeld­
politikweiterhinstabilitätsorientiert bleibtunddemrealen
Wachstum ausreichend SpielraumläßtunddaßdieReal­
lohnentwicklung weiterhinmaßvollverläuft,sichaberim
VergleichzurPeriode1981—86etwasbeschleunigt .
UnterdiesenAnnahmen ergibtsichfürdieGemeinschaft in
denJahren1987—1991einedurchschnittliche jährliche
Wachstumsrate von2,5%(vgl.Tabelle24).DieInflations­
ratewürdesichbeidemjetzterreichtenWertvonetwasmehr
als3%stabilisieren .DieRentabilität desSachkapitals würde
weiterzunehmen ,wennauchdeutlichlangsamer alsinder
vorangehenden Fünfjahresperiode (sieheSchaubild 13).Die2.5.Diemittelfristige wirtschaftliche Perspektive der
Gemeinschaft
Auchmittelfristig gesehenkanndieArbeitslosigkeit nur
abgebautwerden,wennsichdasWachstum beschleunigt und
zugleichnochbeschäftigungswirksamer wird.Wiebereits
dargestellt ,hatsicheineReihevonbinnenwirtschaftlichen
Voraussetzungen füreinstärkeresWachstum verbessert .

Nr.L394/14 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
DynamikderUnternehmensinvestitionen würdesichetwas
verbessern ,abernochnichtausreichen ,umdieerwünschte
ZahlvonArbeitsplätzen zuschaffen.DererreichteBeschäf­
tigungszuwachs (0,7%jährlich)würdedieArbeitslosenquo­
tenurleichtsenken;1991dürftesienochüber10%liegen.
DerLeistungsbilanzüberschuß derGemeinschaft würdesich
schrittweise abbauen,wasangesichts derErfordernisse des
internationalen Anpassungsprozesses alsnormalerscheint ;
dieEntstehung eineszugroßenDefizitsimZugeeineraus
Beschäftigungsgründen erwünschten weiterenBeschleuni­
gungdesWachstums müßtejedochvermieden werden.
Allerdings istdieseVerschlechterung derLeistungsbilanz im
wesentlichen aufdieangenommene Erhöhung desOlpreises
zurückzuführen ;unterstelltman,daßderÖlpreis1989bei
18Dollarverharrtundsichdanachnichtstärkererhöhtals
dieExportpreise derIndustrieländer ,sowürdedieGemein­
schaftauchimJahre1991nocheinenkomfortablen Lei­
stungsbilanzüberschuß aufweisen .
VomGesichtspunkt desWachstums undderBeschäftigung
ausbeurteilt,istdieseProjektion enttäuschend ,undsie
scheintsichkaumvonderfürdenletztenJahreswirtschafts­
berichterstelltenReferenzprojektion zuunterscheiden .Wie
schongesagt,berücksichtigt siejedochdieVerbesserung der
Anpassungsfähigkeit derMärktenurunzureichend undstellt
dieAuswirkungen derVerwirklichung desBinnenmarktes
nochnichtinRechnung .Betrachtet mandenjährlichen
Verlaufderwichtigsten Variablen ,soweistdieReferenzpro­
jektion „diesesJahresnachÜberwindung deraußenwirt­
schaftlichbedingten Wachstumsschwäche derJahre1987
und1988einenetwasdynamischeren Wachstumsverlauf auf
alsdievorjährige Referenzprojektion (sieheSchaubild 14).
ZwarwirddieArbeitslosigkeit nochzuwenigreduziert,doch
istdieBeschäftigungsentwicklung amEndederProjektions­
periodemarginalbesser,sodaßdanndieArbeitslosenquote
etwasraschersinkt.FreilichbleibendiesersteAnzeichen
einerleichtenVerbesserung derPerspektive ;siesolltennicht
überschätzt undkeinesfalls alseinwahrscheinlicher Kon­
junkturverlauf interpretiert werden.VariiertmandiePara­
meterindenProjektionen ,sozeigtsichjedoch,daßdiesich
abzeichnende Verbesserung insbesondere mitdenunterstell­
tenSteuersenkungen unddemetwaskräftigeren Zuwachs
deröffentlichen Investitionen zusammenhängt .Diesstützt
dieNachfrage undverbessertzusammen mitdermaßvollen
Lohnentwicklung dieRentabilität .Esbleibtvordringliche
AufgabederWirtschaftspolitik ,diesegünstigenEntwicklun­
genzustärkenundzubeschleunigen .
DieAbwertung desUS-Dollars setztesichimJahre1986und
indenerstenbeidenMonatendesJahres1987fort.Erstin
derFolgedesLouvre-Abkommens vomFebruar1987kameszueinerBeruhigung aufdenDevisenmärkten .Dieersten
Anzeichen dererwünschten güterwirtschaftlichen Auswir­
kungenderDollarabwertung zeigensichbeidenrealen
Handelsströmen ,dochsinddieFortschritte nochzugering.
UmdenDollarkurs solangezustabilisieren ,bisderinterna­
tionaleAnpassungsprozeß glaubwürdige Fortschritte ge­
machthat,istnebeneinempositivenZinsgefälle insbesonde­
reaucheinangemessenes negativesWachstumsgefälle zwi­
schendenVereinigten StaateneinerseitsundJapanbzw.
Europaandererseits notwendig .Zwarwurden1987indieser
HinsichtFortschritte erzielt,aberfür1988deutendie
Anzeichendaraufhin ,daßdieseDifferentiale eherabnehmen
alsnochzunehmen könnten .SolltensichdieseVorausschät­
zungenbestätigen,könntedieGlaubwürdigkeit desmittel­
fristigenAnpassungsprozesses inFragegestelltwerden.Dies
würdedieGefahreinesweiterenKursverfalls desDollarsund
verstärkter protektionistischer Maßnahmen vergrößern .
Deutlicheundglaubwürdige Fortschritte beimAbbaudes
Haushaltsdefizits derVereinigten Staatenundeineverstärkte
Öffnungdesjapanischen MarkteswürdenzurEntschärfung
dieserGefahrwesentlich beitragen .FürdieGemeinschaft
habensichwegendesdeutlichen Rückgangs deraußerge­
meinschaftlichen Ausfuhren undderdamitzusammenhän­
gendenVerschlechterung desInvestitionsklimas dieim.ver­
gangenenHerbstgehegtenHoffnungen aufeineBeschleuni­
gungdesWachstums nichterfüllt.ZudemmachtdieKon­
vergenzderLebensstandards inderGemeinschaft nurgerin­
geFortschritte .DagegenhatsichdieKonvergenz derPreis­
entwicklungen inRichtungaufeineniedrigeInflationsrate
fortgesetzt .Dieseit1985beobachtete ZunahmederBeschäf­
tigunghat1986erstmalsseit1979denAnstiegderArbeits­
losigkeitzumStillstandgebracht .Arbeitszeitverkürzungen ,
vermehrte Teilzeitarbeit ,maßvolle Reallohnsteigerungen ,
veränderte FormenderArbeitszeitgestaltung undsonstige
arbeitsmarktpolitische Maßnahmen habendazubeigetra­
gen,dasWachstum seiteinigenJahrenbeschäftigungswirk ­
samerzugestalten .TrotzdieserpositivenFaktorenwirddie
Arbeitslosenquote inderGemeinschaft wegendesverlang­
samtenwirtschaftlichen Wachstums indenJahren1987/
1988kaumnennenswert sinken.Insbesondere derAnstieg
derLangzeitarbeitslosigkeit istbesorgniserregend .Auch
mittelfristig kannnichtmiteinemdynamischeren weltwirt­
schaftlichen Umfeldgerechnet werden.Innerhalb der
Gemeinschaft gibtesgewisseAnzeichen einerleichtenVer­
besserung dermittelfristigen Wachstums -undBeschäfti­
gungsdynamik .Diesliegtimwesentlichen andenunterstell­
tenSteuersenkungen undvermehrten öffentlichen Investitio­
nen,welchedieNachfrage stützenundzusammen mitder
maßvollen Reallohnentwicklung dieRentabilität stärken.
Trotzdem dürftedieArbeitslosigkeit zuBeginnder90er
Jahrenochimmerüber10%liegen.
3.INTERNE WACHSTUMSKRÄFTE UNDDIEINTERDEPENDENZ DERMITGLIEDSLÄNDER
Unterdenveränderten außenwirtschaftlichen Bedingungen
stelltsichderGemeinschaft dieAufgabe,ihrWachstum aus
eigenerKraftzuverstärken .Diesistnichtnurderbeste
Beitrag,densiedazuleistenkann,dieinternationalen
Gleichgewichte aufeinemmöglichst hohenWachstums­niveauderWeltwirtschaft wiederherzustellen .Einhöheres
Wachstum istfürdieGemeinschaft vorallemaucherforder­
lich,umihreinternenZielezuerreichen :denAbbauder
Arbeitslosigkeit ,dieNutzungallerVorteile,diesichausder
Verwirklichung desgroßenBinnenmarktes ergeben,unddie

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/15
Stärkungdeswirtschaftlichen undsozialenZusammenhaltes
inderGemeinschaft .DabeierfordertdieBewältigung jeder
einzelnendieserzentraleninternenAufgabenmehrWachs­
tum.Fortschritte beijedemdieserdreiZieleleistenaberauch
ihrerseitseinenwichtigenBeitragzurErreichung derbeiden
jeweilsanderen.
DaseigeneWachstum zukräftigenheißtdiemitden
Jahreswirtschaftsberichten 1985/1986und1986/1987vom
Ministerrat fürdieGemeinschaft angenommene kooperative
Wachstumsstrategie fürmehrBeschäftigung anwenden .Ein
kräftigeres Wachstum muß,umdauerhaftzuseinund
schließlich selbsttragend werdenzukönnen,diebeider
internenundaußenwirtschaftlichen Stabilität erreichten
Erfolgebewahrenund,wonötig,verstärken .Esmußsichauf
einehöhereRentabilität undeinebessereAnpassungsfähig­
keitderMärktestützen.DieindenletztenJahreswirtschafts­
berichtenenthaltenen Empfehlungen fürdieAngebotspolitik
bleibenindieserHinsichtuneingeschränkt gültig.DieVollendung desBinnenmarktes kannauchpositive
Auswirkungen aufdieprivateNachfragehaben:
(i)Diegeringeren Stückkosten führenbeiintensiverem
Wettbewerb zuniedrigeren Produktpreisen .Dadurch
wirddieWettbewerbsfähigkeit verbessert .Diesstärkt
nichtnurdenBinnenhandel ,sondernerschließtauch
außerhalb derGemeinschaft zusätzliche Nachfrage .
(ii)DiegrößereVielfaltderimgroßenBinnenmarkt ver­
fügbarenProduktekommtBedürfnissen derUnterneh­
menundderVerbraucher entgegenunddürfteebenfalls
zusätzliche Nachfrage auslösen .
Imöffentlichen SektorergebensichvielfacheKosteneinspa­
rungendurchdieVollendung desBinnenmarktes :zumeinen
sinktderAufwandfürdieÜberwachung nationaler Regle­
mentierungen ,zumanderenverbessern sichdieBeschaf­
fungsmöglichkeiten ,wennöffentliche Aufträgeinnerhalb
derGemeinschaft imfreienWettbewerb vergebenwerden.
Diesvergrößertauchdenbudgetären Spielraumfürwachs­
tumsfördernde Maßnahmen aufderAngebots -wieaufder
Nachfrageseite .
DieKommission hateineReihevonUntersuchungen einge­
leitet,umdiequantitativen Auswirkungen derVollendung
desBinnenmarktes ineinigenTeilbereichen abzuschätzen .
DerGesamteffekt dürftespürbarsein,wennersichwegen
derVielzahlderEinflußfaktoren auchnurschwerexakt
beziffernläßt.Dietatsächliche Entwicklung wirdaußerdem
davonabhängen ,unterwelchenBedingungen sichderBin­
nenmarkt verwirklicht :
—Erhebliche zusätzliche Investitionen würdeneserlauben,
diedurchdieVollendung desgroßenBinnenmarktes
geschaffenen Chancenvollständig zunutzen.Mitdiesen
Investitionen istumsorascherzurechnen,jefrüherdie
Unternehmen realisieren ,daßhiereinenichtmehr
umkehrbare Entwicklung abläuft.Diesezusätzlichen
Investitionen schaffenmehrNachfrage undstärkendie
Wachstumsdynamik .Andererseits sindaberauchver­
besserteAbsatzerwartungen erforderlich ,damittatsäch­
lichmehrinvestiertwird.DieVerwirklichung großer
Infrastrukturvorhaben voneuropäischem Interessege­
hörtebenfallszurVollendung desBinnenmarktes ,dasie
dazubeitragen ,moderneundtransnationale Verkehrs­
undTelekommunikationswege herzustellen ,undda­
durchmithelfen ,dieZersplitterung nationaler Infra­
strukturen zuüberwinden .SolcheVorhaben können
untergeeigneten Rahmenbedingungen großenteils am
privatenKapitalmarkt finanziertwerden.
—IndenMitgliedstaaten istesweiterhinnotwendig ,die
Anpassungsfähigkeit derMärktefürGüter,Dienstlei­
stungen,KapitalundArbeitzusteigernundunternehme­
rischeInitiativezuermutigen (sieheKapitel4.1);dies
verbessert dieAngebotsbedingungen inderGemein­
schaft,läßtdieUnternehmen aufdieneuenBedingungen
desBinnenmarktes schnellerreagierenundbeschleunigt
dieAusschöpfung seinerVorteile.Diedamitverbunde­
nenstrukturellen Veränderungen könnensozialeund
regionaleProblemeaufwerfen .Umnichtgrundlegende
RechteaufdemGebietdersozialenSicherheit ,des.
SchutzessozialerErrungenschaften undderArbeitsbe­3.1.DerBinnenmarkt unddieAnpassung derWirtschafts­
strukturen alsMotorendesWachstums
DieVollendung einesRaumsohneBinnengrenzen bringt
wichtigeImpulsefürdieAngebots-wiefürdieNachfrage­
seiteinderGemeinschaft .DerAbbausteuerlicher und
administrativer Barrieren ,diegegenseitige Anerkennung von
NormenunddieÖffnungderMärktehättensowohlunmit­
telbarealsauchmittelfristige Auswirkungen .Fürdenpriva­
tenSektorwirdaufderAngebotsseite mitfolgendenAuswir­
kungengerechnet :
(i)WennGrenzformalitäten ,zusätzliche Prüfungenund
Bescheinigungen wegfallen ,ergebensichimWarenver­
kehrinnerhalbderGemeinschaft zunächstunmittel­
bareKostenersparnisse .
(ii)Jeleichtereswird,dieineinemMitgliedsland aufden
Marktgebrachten ProdukteohneerheblicheZusatzko­
stenauchindenübrigenLändernanzubieten ,desto
größeristderAnreiz,Produktionskapazitäten auszu­
weitenundfürdengroßenBinnenmarkt zuproduzie­
ren:dabeiistmiterheblichen Massenproduktionsvor ­
teilenzurechnen;dieProduktivität nimmtzu,die
Stückkosten gehenzurück.
(iii)WegeneinerbesserenMarkttransparenz füröffentliche
undprivateGüterwirdsichderWettbewerb aufdem
Binnenmarkt derGemeinschaft intensivieren .Fürdie
Unternehmen wirddadurcheinnochgrößererAnreiz
bestehen,ihreEffizienzzusteigernunddieQualität
ihrerProdukte zuverbessern .Mittelfristig wird
dadurchdieWirtschaftsstruktur derGemeinschaft ins­
gesamtverstärkt .
(iv)Schließlich schafftdergroßeBinnenmarkt wesentlich
bessereVoraussetzungen fürgrößereeuropäische For­
schungs-undEntwicklungsanstrengungen ,daerden
beteiligten InstitutenundUnternehmen diegesamte
Gemeinschaft alsAbsatzmarkt erschließt .Dieswirdder
technologischen Wettbewerbsfähigkeit derGemein­
schaftzugutekommen .

Nr.L394/16 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
dingungen zugefährden ,woraufauchderMinisterrat in
seinerEntschließung vom22.Dezember 1986verwiesen
hat,mußdiesozialeDimension angemessen berücksich­
tigtwerdenundderstrukturelle Anpassungsprozeß in
einenumfassenden sozialenDialogeingebettet werden.
DieVerstärkung deswirtschaftlichen undsozialen
Zusammenhalts inderGemeinschaft (sieheKapitel3.3
und4.4)würdeauchdieregionaleAnpassung erleich­
tern.Letztlich lassensichdiemitderstrukturellen
Anpassung verbundenen sozialenundregionalen Proble­
menurineinemUmfeldstärkeren 'Wirtschaftswachstums
überwinden .Sokönnendefensive Verhaltensweisen bei
Regierungen undSozialpartnern leichtervermieden wer­
den.
EinwichtigerBeitragdesBinnenmarktes liegtinderStärkung
derProduktivität .DamitderProduktivitätszuwachs jedoch
zumehrWohlstand undmehrBeschäftigung inderGesamt­
wirtschaft führt,mußdasWachstum ausreichen .DieVoll­
endungdesBinnenmarktes liefertzwarsicherlichkräftige
Wachstumsimpulse ;diesewerdenjedochnürdannvoll
wirksam,wennsiemiteinemdynamischeren makroökono­
mischenProzeßeinhergehen .geerwartungen undRentabilität ,gleichzeitig verbessertwer­
den.DadieGemeinschaft inabsehbarer Zeitnichtmit
wesendichen nachfragebelebenden Impulsenvonaußen
rechnenkann,müssendienotwendigen Nachfrage Wirkun­
genvonderinländischen Endnachfrage inderGemeinschaft ,
alsovomprivatenVerbrauch undvoneinerBeschleunigung
derInvestitionen selbst,ausgehen .DerprivateVerbrauch
solltedabeiindennächstenJahrenetwasostarkwachsenwie
dasBIP,wasangemessene Zuwächse beidenprivaten
verfügbaren Einkommen voraussetzt .
DamitjedochdieInvestitionen stärkerzunehmen ,mußihre
Rentabilität währendeinigerJahrenochweitersteigen(siehe
unten);derrealeLohnanstieg inderGemeinschaft mußalso
weiterhinmaßvollbleiben.Einsolchermaßvoller Anstiegder
Löhneläßtbeistärkerem Beschäftigungszuwachs diepriva­
tenEinkommen durchausnochangemessen wachsen,sofern
dieHaushaltspolitik indiesemProzeßebenfallseineaktive
Rolleübernimmt ,indemsiedurchsteuerliche Entlastungen
derprivatenHaushalte undderUnternehmen unddurch
mehröffentliche Investitionen inlohnendeoderrentable
Vorhabenihrerseitsdazubeiträgt,daßsichdieAngebotsbe­
dingungen verbessern unddaßsichdieNachfrage angemes­
senentwickelt .Umzuverhindern ,daßdierealenZinssätze
unterDrucknachobengeraten,wasfürdieprivaten
Investitionen abträglich wäre,dürfteeinederartigeHaus­
haltspolitik diemittelfristige Konsolidierung deröffentlichen
FinanzennichtinFragestellen.
EineReihevonMitgliedsländern habensichdurchdie
Konsolidierungsanstrengungen derVergangenheit Möglich­
keitengeschaffen füreineaktivereRollederHaushaltspolitik
(sieheKapitel5.3).IndiesenLändernsindauchzumTeil
bereitsSteuerngesenktwordenbzw.Steuersenkungen
geplant.PositiveAuswirkungen dieserMaßnahmen zeichnen
sichmittelfristig bereitsab(sieheKapitel2.5).Solltedie
wirtschaftliche Entwicklung jedochlängereZeithinterden
Erwartungen zurückbleiben ,könnendieseVorhabengefähr­
detwerden,damitderWachstumsabschwächung Einnah­
meausfälle fürdieöffentlichen Haushalte undnochhöhere
krisenbedingte Ausgabeneinhergehen ,womitsichderhaus­
haltspolitische Spielraumentsprechend verengt.Eserscheint
dahergeradezualsVoraussetzung füreineglaubwürdige und
realistische Politikdermittelfristigen Haushaltskonsolidie ­
rung,dievorgesehenen Steuersenkungen flexibelzuhandha­
ben,undzwargiltdiesfürdenUmfangunddiezeitliche
Ausführung .Derwachstumsfördernde Effektistdabeiam
größtenunddieGefahruntragbarer außenwirtschaftlicher
Ungleichgewichte amgeringsten ,wenndieMitgliedsländer ,
diehaushaltspolitisch aktivseinkönnten,koordiniert vorge­
hen.EinstärkeresWachstum inderGemeinschaft würdedie
haushaltspolitische SituationderübrigenMitgiedsländer
verbessern .Diesekönntendann—beiBeibehaltung ihrer
Konsolidierungsprioritäten —ebenfallszurVerbesserung
derWachstumsperspektiven inderGemeinschaft beitragen
(sieheKapitel3.3).
Dieöffentlichen Investitionen habenunterdenKonsolidie­
rungsanstrengungen derMitgliedstaaten starkgelitten.Ihr
AnteilamBIPistseitAnfangdersiebzigerJahreumetwaein
Drittelzurückgegangen .EineBeschleunigung dervolkswirt­
schaftlich rentablen öffentlichen Investitionen würdenicht
nurdasProduktionspotential inderGemeinschaft schneller3.2.Dermakroökonomische Prozeß
Auchdiemakroökonomische Politikmußdazubeitragen ,
daßsichdieGemeinschaft ausderFalleeinesniedrigen
Wachstums befreit,indersiebeidenjetztangelegten
PolitikenundVerhaltensweisen trotzgewissermöglicher
Verbesserungen amEndedesJahrzehnts weiterhinverharren
würde(sieheKapitel2.5).SiemußeineEntwicklung anstre­
ben,indereinhöheresundnochbeschäftigungswirksameres
Wachstum sichselbstträgt,ohnedabeidieerreichtebinnen­
undaußenwirtschaftliche Stabilitätzugefährden ,sodaßdas
höhereWachstum mittelfristig auchdurchgehalten werden
kann.
Investitionen undprivaterVerbrauch müssensichdaherin
einemdynamischen Gleichgewicht entwickeln .Von1960bis
1973habendieprivatenInvestitionen inderGemeinschaft
etwasmehrzugenommen alsderprivateVerbrauch ,wobei
sichderAnteilderprivatenInvestitionen amBIPerhöhte;
von1973bis1985verliefdieseEntwicklung ganzanders,das
Wachstum derInvestitionen fielsogarnochstärkerzurück
alsdasWachstum desBIP,dassichseinerseits mehrals
halbierte (sieheTabelle25).Sollsichdieseübermehralsein
Jahrzehntangewachsene Investitionslücke schließen—sie
erklärteinenerheblichen Teilderheutefehlenden Arbeits­
plätze—,solleninZukunftKapazitätsengpässe vermieden
werdenundsollensichStrukturwandel undModernisierung
derProduktionsanlagen beschleunigen ,somüssendiepriva­
tenInvestitionen inderGemeinschaft indennächstenJahren
deutlichschnellerwachsenalsdasBIP.Dajedeproduzierte
EinheitimDurchschnitt mehrKapitalbenötigtalsfrüher,
bedeutetdieszudem:derInvestitionsbedarf fürdienotwen­
digeAusweitung vonProduktion undBeschäftigung istheute
spürbargrößeralsindensechzigerJahren(sieheTabelle25).
DaheristindennächstenJahreneinspürbarerAnstiegdes
AnteilsderInvestitionen amBIPerforderlich .
Diesläßtsichnurerreichen ,wenndiezweiwesentlichen
Bestimmungsfaktoren derprivatenInvestitionen ,Nachfra­

Nr.L394/1731.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
erweitern,sondernwäregleichzeitig auchunmittelbar nach­
fragewirksam .AuchdieVerwirklichung dergroßenInfra­
strukturinvestitionen imGemeinschaftsinteresse kanndazu
beitragen (sieheKapitel3.1).
Esgiltjedochnichtnur,dieNachfrageperspektiven zu
verbessern ,sonderngleichzeitig auchdieRentabilität .Hier­
beisindindenletztenJahrendeutlicheFortschritte erreicht
worden.DiehöhereKapazitätsauslastung ,derRückgang
wichtigerRohstoffpreise undinsbesondere dasjahrelange
Zurückbleiben derReallohnzuwächse hinterdenProduktivi­
tätszuwächsen habendieSachkapitalrentabilität bereits
deutlichverbessert .TrotzdemwurdedasNiveaudersechzi­
gerJahrenochnichtwiedererreicht;indieserPeriodewardie
Rentabilität ausreichend ,umeinselbsttragendes Wachstum
beiniedrigerArbeitslosigkeit zuermöglichen .1987istdie
Rentabilität zudemkaumnochgestiegen .Angesichts des
hohenBedarfsanprivatenInvestitionen undsolangenoch
keinsich-selbsttragenderProzeßdynamischen Wachstums
zustandegekommen ist,mußdaherdieLohnentwicklung
weiterhineinenBeitragdazuleisten,dieInvestitionsvoraus­
setzungenzuverbessern .SteuerlicheEntlastungen derLohn­
undGehaltsempfänger könntendazubeitragen,daßder
AnstiegderrealenLohnkosten proKopfmaßvollbleibt.
EineLohnentwicklung ,diedenKostendruck nichtverstärkt,
unddieFortsetzung einerstabilitätsorientierten Geldpolitik
erleichtern es,dieInflationaufdemerreichten niedrigen
Niveauzustabilisieren bzw.siesogarinmehrerenMitglieds­
ländernnochzurückzuführen .Dieserlaubtes,dieInflations­
erwartungen nachuntenzukorrigieren ,undschafftsoeine
gesundeGrundlagefürerneutsinkendelangfristige Zinsen.
WennsichdieRentabilität unddieMöglichkeiten zur
Selbstfinanzierung derUnternehmen verbessern ,würdedies
außerdemdieSpannungen zwischenAngebotundNachfrage
beilangfristigem Kapitalverringern .DieswirddieInvesti­
tionstätigkeit positivbeeinflussen ,weildieFinanzierungsko­
stensinkenundweilsichdieRelationzwischendenzu
erwartenden Sachkapitalrenditen unddenZinsenaufden
Finanzmärkten immerdeutlicher zugunsten produktiver
Investitionen verschiebt .Sinkendelangfristige Zinsenwer­
denvorallemaberdieöffentlichen Haushalte spürbar
entlasten,hatdochdieöffentlicheSchuldineinigenMitglied­
staatenbereitsdasAusmaßeinesJahresbruttosozialprodukts
erreichtbzw.sogarüberschritten (sieheKastenüberdie
Zinssätze ).
EinederartvonderBinnennachfrage getrageneWachstums­
steigerungwürdeauchdazubeitragen,dieinternationalen
Leistungsbilanzungleichgewichte aufeinemmöglichsthohen
Wachstumsniveau derWeltwirtschaft abzubauen .Siewürde
damitdasVertrauen indieStabilitätderinternationalen
Wirtschafts -undWährungsbeziehungen stärkenundauch
aufdiesemWegeInvestitionshindernisse abbauen.Umeine
störungsfreie Entwicklung zuermöglichen ,giltesfreilich
dabeidasexterneGleichgewicht derGemeinschaft mittelfri­
stigbefriedigend zuwahren.DeshalbmußdieWettbewerbs­
fähigkeitderGemeinschaft erhaltenundverstärktwerden.
Weiterverbesserte Rentabilität undanpassungsfähigere
Märktewerdenzudemdazubeitragen,mehrBinnennachfra­
geausderinländischen Produktion zubefriedigen ;das
mittelfristige außenwirtschaftliche Gleichgewicht läßtsich
alsoauchbeibeschleunigtem Wachstumdurchausaufrecht­
erhalten .3.3.DieInterdependenzen zwischendenMitgliedstaaten
1987wickelndieMitgliedstaaten fast60%ihrerWarenein­
bzw.-ausfuhrenmitdenanderenMitgliedstaaten ab(gegen­
überwenigerals40%imJahr1958;sieheTabellen26und
27).Dabeierreichendieinnergemeinschaftlichen Ein-bzw.
Ausfuhren allerMitgliedstaaten jeweilsrund13%desBIP
derGemeinschaft .Diesegüterwirtschaftlichen Verflechtun­
genhabeninjüngsterZeitdurchdiemitdemBeitrittzur
Gemeinschaft verbundene Veränderung derAußenhandels­
strömeSpaniensundPortugalsnochstärkerzugenommen .
SoistinSpanienderAnteilderEinfuhrenausderGemein­
schaftvonunter38%(1985)aufüber52%(1987)gestie­
gen,inPortugalwarimgleichenZeitraumeinAnstiegvon
unter46%aufüber69%zuverzeichnen .BeidenWaren­
ausfuhrenstiegdieserAnteilinSpanienvonüber53%auf
über69%undinPortugalvonwenigerals63%auf70%.
DieVollendung desBinnenmarktes wirddieseInterdepen­
denznochverstärken .Außerdem stelltdiezunehmende
Kapitalverkehrsliberalisierung inVerbindung mitderAuf­
rechterhaltung stabilererWechselkurse ,insbesondere im
RahmendesEWS,einenochengerelnterdependenz der
Geld-undKapitalmärkte zwischendenMitgliedstaaten
her.
Aufgrunddernochwachsenden wirtschaftlichen Verflech­
tungreagierendieGüter-undFinanzströme schneller,was
demautonomen wirtschaftspolitischen Handelneinzelner
Mitgliedstaaten engereGrenzensetzt.Freilicherwachsenaus
denengenwirtschaftlichen Verflechtungen auchneue
gemeinsame Handlungsmöglichkeiten undzusätzliches
Wachstumspotential fürdieGemeinschaft ,wenndiewirt­
schaftspolitischen Maßnahmen besserkoordiniert werden.
DieimRahmendesEWSerzieltenStabilisierungserfolge
zeigenan,daßbeikoordinierter monetärer Politikdie
Interdependenzen zumVorteilallerMitgliedstaaten genutzt
werdenkönnen.AufdiesemWegweiterfortzuschreiten ist
nötigundmöglich (sieheKapitel5.2),
Gegenwärtig giltesjedoch,dieseInterdependenzen auch
durcheinebesserabgestimmte Haushaltspolitik zurStär­
kungdesWachstums zunutzen.DieskannfürdieMitglied­
staatendieaußenwirtschaftlichen Beschränkungen ebenso
verringern wiediebudgetären .IneinerSituationohne
nennenswerte außenwirtschaftliche Impulseresultiertdaraus
einewichtigeErweiterung derHandlungsmöglichkeiten der
Mitgliedstaaten .Beikoordinierter Wachstumsbeschleuni ­
gungkönnendieMitgliedstaaten aufgrunddeshohen
Gewichtsdesinnergemeinschaftlichen HandelsinderTat
damitrechnen,daßeineetwaigeBelastungihrerLeistungs­
bilanzgeringerausfälltalsbeiisoliertemVorgehen (nach
Berechnungen derOECDreduziertsiesichumdieHälftebis
zweiDrittel).Vonbesonderer Bedeutung istdiesfürMit­
gliedsländer ,dievorallemausSorgeumihraußenwirtschaft­
lichesGleichgewicht ihrewirtschaftspolitischen Handlungs­
möglichkeiten eingeschränkt sehen;diesgiltderzeitvorallem
fürDänemark undFrankreich ,aberauchfürItalien,Portu­
galundSpanien,wodieFortsetzung deszurZeitkräftigen
Wachstums ;vondrohenden außenwirtschaftlichen Ungleich­
gewichtengefährdetist.SicherlichwürdedieBeschleunigung
derinternenNachfrage ,dieeinesolcheAnstrengung herbei­
führenwürde,zueinergewissenVerschlechterung der
außenwirtschaftlichen BilanzenderMitgliedsländer gegen­

31.12.87Nr.L394/18 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
IndenachtzigerJahrenwurdeeinweiteresAufholenim
Pro-Kopf-Einkommen voralleminGriechenland undIrland
durchunterdurchschnittliche Effizienzundeineabgesunkene
Investitionsquote behindert ,währendSpaniendieEffizienz
seinerInvestitionen imZugegroßerinternerAnpassungsan­
strengungen wiederannähernd aufdenDurchschnitt der
übrigenMitgliedsländer steigerteundnichtnurAnschlußan
derenPro-Kopf-Einkommenswachstum fand,sondernge­
genwärtigsogarleichtaufholt,wobeiesSpanienbisher
gelang,seinaußenwirtschaftliches Gleichgewicht zuwah­
ren.
Umdendynamischen Aufholprozeß unterdenveränderten
Bedingungen wiederinGangzusetzen,sindkoordinierte
Anstrengungen allerMitgliedstaaten erforderlich ,sowiedies
imArtikel130BderRömischen Verträge,eingeführt inder
Einheitlichen Europäischen Akte,vorgesehen ist.Dazuistin
derGemeinschaft insgesamteindynamischeres Wachstum
erforderlich ,umdenAnpassungsprozeß zuerleichtern und
zuvermeiden ,daßdieamstärkstenbenachteiligten Länder
undRegionendurchnichtmehrdurchhaltbare binnen-oder
außenwirtschaftliche Ungleichgewichte inrestriktive Politi­
kengezwungen werden.Diesistnurmöglich,wenndie
wirtschaftlich starkenMitgliedsländer einenausreichend
großenWachstumsbeitrag leisten.Entscheidend wichtigist
aberauch,daßdieamstärkstenbenachteiligten Länderund
RegionenPolitikenverfolgen,dieihreinternenWachstums­
bedingungen ,d.h.insbesondere dieRentabilität unddie
EffizienzihrerInvestitionen ,verbessern .Diesstärktihre
eigeneKapitalbildung ,erleichtert es,trotzhöherenWachs­
tumsdasaußenwirtschaftliche Gleichgewicht zuwahren,
undschafftdieVoraussetzungen fürverstärkte Kapitalim­
porte.Hinzukommen mußeineverstärkteUnterstützung
dieserPolitikdurchdieEinrichtungen derGemeinschaft ,ihre
Strukturfonds ,dieEuropäische Investitionsbank unddie
sonstigenvorhandenen Finanzierungsinstrumente ,sowie
diesinderMitteilung derKommission andenRatKOM(87 )
100dargelegtwordenist.Gelingtesso,denAufholprozeß in
diesenLänderndauerhaft undselbsttragend inGangzu
setzen,soergibtsichdadurchnichtnureinbessererwirt­
schaftlicher undsozialerZusammenhalt inderGemein­
schaft;dieaufholenden LänderundRegionenmiteinem
dynamischeren Wachstum leistenaucheinenerheblichen
BeitragzumGemeinschaftswachstum .überdrittenLändernführen.DieGemeinschaft würdesozur
Wiederherstellung derinternationalen Zahlungsbilanz­
gleichgewichte beitragen .DamitjedocheinesolcheAnstren­
gungzueinerdauerhaften Beschleunigung desWachstums
führt,mußsiesichaufeinegleichzeitige Verbesserung der
Angebotsbedingungen stützenunddarfwedereinemittel­
fristigdurchhaltbare außenwirtschaftliche Positionnochdie
erreichtenStabilitätserfolge inFragestellen.Beikoordinier­
temVorgehenschlagendiebudgetären Beschränkungen für
Steuersenkungen bzw.zusätzliche öffentliche Investitionen
deshalbwenigerzuBuche,weiljederstärkerwachsende
Mitgliedstaat wegenderengengüterwirtschaftlichen Interde­
pendenzeinenspürbarenWachstumsbeitrag fürdieübrigen
Mitgliedstaaten leistet;dieKräftigung seinesWirtschafts­
wachstums unddiedamiteinhergehenden zusätzlichen
Steuereinnahmen fallenwesentlichhöherausalsbeiEinzel­
initiativen .Haushaltspolitische Maßnahmen undmittelfri­
stigeHaushaltskonsolidierung lassensichsobesservereinba­
ren.EinstärkeresWachstum indenPartnerländern erleich­
tertaußerdem indenMitgliedsländern mitnachwievor
ernstenHaushaltsproblemen dieBudgetsituation (siehe
Tabelle29)underlaubtesauchdiesenLändernnacheiner
gewissenZeit,zumgemeinsamen ProzeßderWachstumsbe­
schleunigurig beizutragen .
WirddieHaushaltspolitik sokoordiniert unddifferenziert
eingesetzt ,erlaubtdiesmittelfristig einebessereKonvergenz
derSituationderöffentlichen FinanzenindenMitgliedslän­
dernderGemeinschaft .Angesichts derimmerengeren
monetärenInterdependenzen istdiesevonbesonderer Bedeu­
tung,könntendochsonstdieMitgliedsländer miteiner
relativungünstigen haushaltspolitischen Situationdazu
gezwungen werden,höhereZinseninKaufzunehmen,um
umfangreiche Kapitalabflüsse unddiedamitverbundene
BelastungihrerWährungen zuvermeiden .HöhereZinsen
würdendieseLänderaberzuzusätzlichen Anpassungsan­
strengungen zwingenundsoauchdenWachstumsprozeß in
derGemeinschaft insgesamtbelasten .
Einbesserabgestimmtes wirtschaftspolitisches Vorgehenauf
nationaler undaufGemeinschaftsebene erleichtert auchdie
Bemühungen ,denAufholprozeß deramstärkstenbenachtei­
ligtenRegionenundLänder(Griechenland ,Spanien,Irland
undPortugal)zubeschleunigen .BisindiesiebzigerJahrehat
einsolcherAufholprozeß stattgefunden :vorallemSpanien,
Griechenland undPortugalkonntenihrrealesPro-Kopf-BIP
deudichschnellersteigernalsdieübrigenMitgliedsländer
(sieheTabelle30undKapitel2.3).InSpanienundPortugal
wurdedieseEntwicklung vonüberdurchschnittlichen Inve­
stitionsquoten getragen,wobeiinallenvierLänderndie
EffizienzderInvestitionen hochwar.DieserAufholprozeß
wurdewesentlich dadurcherleichtert ,daßerineinem
UmfeldhohenWirtschaftswachstum stattfand ,wasunter
anderemdazubeigetragen hat,daßdieaufholenden Länder
ihrexternesGleichgewicht weitgehend wahrenkonnten.
InderzweitenHälftedersiebzigerJahrefieljedochdie
EffizienzderInvestitionen dieserLänderaufdenDurch­
schnittderübrigenMitgliedstaaten (imFalleSpanienssogar
weitdarunter).Nurdadurch,daßIrlandundPortugalihre
Investitionsanstrengungen kräftigausweiteten ,konntensie
beimPro-Kopf-BIP nochweiteraufholen,freilichumden
Preishoheraußenwirtschaftlicher Defizite .3.4.DieVoraussetzungen fürdenErfolg
DieAnstrengungen derletztenJahrehabendieRentabilität
derInvestitionen unddieAnpassungsfähigkeit derMärktein
derGemeinschaft deutlicherhöhtunddamitdieVorausset­
zungenverbessert ,einhöheresundbeschäftigungswirksame ­
resWachstum ,beiWahrungderinternenundexternen
Gleichgewichte ,zuerreichen .IndenletztenzweiJahrenhat
allerdingsdievorallemaußenwirtschaftlich bedingteWachs­
tumsverlangsamung dazugeführt,daßdieWirtschaft der
Gemeinschaft derErreichung einesihrerHauptziele ,dem
deutlichen undanhaltenden AbbauderArbeitslosigkeit ,
kaumnähergekommen ist.DadieGemeinschaft auchin
absehbarer Zukunftnichtmitwesentlichen positivenEin­
flüssenvonaußerhalbrechnenkann,mußsienochstärkerals
bisheraufihreeigenenKräftebauen.

Nr.L394/1931.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
DieGemeinschaftsstrategie unterdenveränderten Umstän­
denanzuwenden heißtdaher,dieVorteilederGemein­
schaftsdimension besserzunutzen:denBinnenmarkt zu
vollenden,dengesamtwirtschaftlichen Prozeßzueinem
stabilen,höherenWirtschaftswachstum zubeschleunigen
unddabeiausdenInterdependenzen zwischendenMitglied­
staatenVorteilezuziehen.DazusindeineengereKoopera­
tionzwischendenMitgliedsregierungen imBereichderGeld­
undHaushaltspolitik sowiedieWeiterentwicklung der
Gemeinschaftspolitiken erforderlich (sieheKapitel4und5).
Außerdem mußdieGemeinschaft ihrenBeitragzueiner
kontinuierlichen Verstärkung derinternationalen Koopera­
tionleisten,uminAbstimmung mitdenanderengroßen
Wirtschaftszonen aufeinenAbbauderinternationalen
Ungleichgewichte ,aufstabilereWechselkurse undaufdie
Abwendung protektionistischer Drohungen hinzuwirken
(sieheKapitel2.2).
DieVerstärkung dessozialenDialogsaufnationalerundauf
Gemeinschaftsebene istweiterhinentscheidend ,umdenfür
denErfolgderGemeinschaftsstrategie erforderlichen Kon­
sensüberdienotwendigen Verhaltensänderungen undwirt­
schaftspolitischen Maßnahmen zuverbreitern (vgl.unter
anderemJahreswirtschaftsbericht 1986/1987,Kapitel4.6).
AufGemeinschaftsebene sindbereitswichtigeFortschritte
erreichtworden,dieunteranderemzugemeinsamen Stel­
lungnahmen derSozialpartner überdiegrundlegenden
OptionenderGemeinschaftsstrategie (6.November 1986),
zuAusbildung undMotivation sowiezuUnterrichtung und
AnhörungderBeschäftigten beiEinführung neuerTechno­
logien(6.März1987;sieheauchKapitel4.2)geführthaben.
DurchdieseErfolgeermutigt,wirddieKommission ihre
Anstrengungen fortsetzen ,denDialogmitundzwischenden
Sozialpartnern aufeuropäischer EbeneüberalleThemender
Gemeinschaftsstrategie zuentwickeln ;diesentsprichtauch
Artikel118B,dermitdemInkrafttreten derEinheit­
lichenEuropäischen Akte1987zudenvertraglichen Grund­
lagenderGemeinschaft hinzugekommen ist.Aberauchauf
nationaler EbenesolltedieaufderGemeinschaftsebene
sichtbareBereitschaft derSozialpartner zurZusammenarbeit
nochstärkergenutztwerden.
Soerscheinen dieZiele,diesichdieGemeinschaft inihrer
Kooperativen Wachstumsstrategie fürmehrBeschäftigung
gesetzthat,nachwievoraktuellundauchineinem
ungünstigeren außenwirtschaftlichen Umfelderreichbar ,
wennauchmiteinergewissenVerzögerung .DieGemeinschaft mußindennächstenJahren—unter
WahrungdererreichtenStabilität—ihrWirtschaftswachs­
tumsteigern,nichtnurumzueineminternationalen Anpas­
sungsprozeß aufeinemmöglichsthohenWachstumsniveau
derWeltwirtschaft beizutragen ,sondernvorallemauch,um
ihreeigenenZielezuerreichen:denAbbauderArbeitslosig­
keit,dievolleAusschöpfung allerVorteiledesgroßen
Binnenmarktes unddieStärkungihreswirtschaftlichen und
sozialenZusammenhalts .Dasiedazunichtmitwesentlichen
außenwirtschaftlichen Impulsenrechnenkann,mußsie
verstärktaufihreeigenenKräftebauen.Sogibtihrdie
Vollendung desBinnenmarktes wesentliche Wachstumsim­
pulse,indemsiedasrentableGüterangebot erweitertund
neueGüternachfrage innerhalbderGemeinschaft undauf
denWeltmärkten erschließt .DamitjedochdasPotentialdes
Binnenmarktes fürWachstumundBeschäftigung vollausge­
schöpftwird,mußauchdiemakroökonomische Politikzu
einemhöheren,sichselbsttragenden Wachstum beitragen,
ohnedabeidieerreichtebinnen-undaußenwirtschaftliche
Stabilitätzugefährden .Wesentlich sinddafürüberdurch­
schnittlich wachsende privateInvestitionen .Beiweiterhin
maßvollem Reallohnanstieg würdenSteuersenkungen und
höhereöffentliche Investitionen sowohlzurVerbesserung
derAngebotsbedingungen alsauchzurnotwendigen Verbes­
serungderNachfrageerwartungen beitragen .Solchefinanz­
politischen Maßnahmen solltenjedochdiemittelfristige
Konsolidierung deröffentlichen Haushalte nichtinFrage
stellen.DieFortsetzung derstabilitätsorientierten Geldpoli­
tikerleichtertaußerdemdenweiterenRückgangderlangfri­
stigenZinsen,derdieInvestitionsneigung stärktundvor
allemdieöffentlichen Haushalteentlastet .Fernerreduziert
einezwischendenMitgliedstaaten besserabgestimmte Haus­
haltspolitik dieaußenwirtschaftlichen undbudgetären
Beschränkungen ,diedenwirtschaftspolitischen Handlungs­
möglichkeiten einzelnerMitgliedstaaten engeGrenzenset­
zen.Einsolchesabgestimmtes Vorgehenmußdennationalen
ZielenundBeschränkungen Rechnung tragen.Schließlich
sindkoordinierte Anstrengungen allerMitgliedstaaten und
derGemeinschaft erforderlich ,umerneuteinendynamischen
Aufholprozeß deramstärkstenbenachteiligten Länderund
RegioneninGangzusetzen.Diekooperative Wachstums­
strategieunterdenveränderten Bedingungen anzuwenden
heißtalso,dieGemeinschaftsdimension verstärktzunutzen,
waseineengereKooperation zwischendenMitgliedstaaten ,
dieWeiterentwicklung derGemeinschaftspolitiken und
einenumfassenden sozialenDialogaufnationalerundauf
Gemeinschaftsebene erfordert .
4.GEMEINSCHAFTLICHE UNDNATIONALE STRUKTURPOLITIKEN
derBinnenmarkt gemäßdemWeißbuch (*)derKommission
vomJuni1985vollendetwird.Erfordertdiezuständigen
Ministerräte dazuauf,diemitInkrafttreten derEinheitlichen
Europäischen AkteerreichtenVerbesserungen imEntschei­4.1.DieVerbesserung derAnpassungsfähigkeit
derMärkte
4.1.1.Aufeuropäischer EbenestehtdieVollendung des
Binnenmarktes biszumJahre1992imMittelpunkt der
Bemühungen zurVerbesserung derMarktprozesse .Dies
wurdevomEuropäischen RatvonBrüsselvom29./30.Juni
1987bekräftigtmitderFeststellung ,wiewichtigesist,daß)Siehe„Vollendung desBinnenmarktes ,WeißbuchderKommis­
sionandenEuropäischen Rat.Dokument derKommission der
Europäischen Gemeinschaft ,Luxemburg 1985.

Nr.L394/20 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
dungsprozeß vollauszuschöpfen .Aufgrunddermitder
Einheitlichen Europäischen Akteeingeführten neuenVer­
tragsbestimmungen (insbesondere Artikel100A)können
dabeikünftigrundzweiDrittelderimWeißbuchenthaltenen
Programmpunkte mitqualifizierter MehrheitvomRatin
Zusammenarbeit mitdemEuropäischen Parlamententschie­
denwerden;lediglichdieBestimmungen überdieSteuern,
überdieFreizügigkeit undüberdieRechteundInteressender
Arbeitnehmer wurdenexplizitvondiesenneuenRegelungen
ausgenommen .DieFortschritte derArbeitenüberdiezahl­
reichenEinzelvorschläge wurdenvonderKommission
bereitsimMai1986und1987injeweilseinemBerichtüber
dieVerwirklichung derZieledesWeißbuches dargestellt
(KOM(86 )300;KOM(87 )203).Einenweiterenwichtigen
BereichfürdieBeseitigung derGrenzkontrollen hatdie
Kommission mitihrenVorschlägen vonAnfangAugust1987
(KOM(87 )320—328)zurAnnäherung derSätzeundHar­
monisierung derStrukturenderindirektenSteuerninAngriff
genommen .
4.1.2.ÜberdieVollendung desBinnenmarktes hinaus
bleibtdasallgemeine ZielderVerbesserung derAnpassungs­
fähigkeitderMärktefürdieWirtschaftspolitik inder
Gemeinschaft gültig.DieKommission hatbereitsimJahres­
wirtschaftsbericht 1985/1986(1)hervorgehoben ,daßdie
Maßnahmen zurVerbesserung derAnpassungsfähigkeit der
Märkte—undnichtnurdesArbeitsmarktes allein—
verstärktwerdenmüssen.Siehatdabeiauchbetont,daßdas
ZielderFlexibilitätsbemühungen nichtderAbbausozialer
Errungenschaften ,sonderndieSchaffungvonmehrArbeits­
plätzenistunddaßdeshalbdiewirtschaftliche Effizienzmit
einerAufrechterhaltung undFortentwicklung derwesent­
lichensozialenErrungenschaften soweitwieirgendmöglich
vereinbargemachtwerdenmuß.ImJahreswirtschaftsbericht
1986/1987(2)hatdieKommission zahlreicheMaßnahmen
zurVerbesserung derAnpassungsfähigkeit derMärktedar­
gestellt,teilweiseunterdemGesichtspunkt derBinnenmarkt­
politik.
Weiterhin verdienenMaßnahmen derGemeinschaft ausdem
GebietderRechtsangleichung unddesVerbraucher schutzes
Beachtung ,diemateriellaufeineVerbesserung derAnpas­
sungsfähigkeit derMärktefürWarenundDienstleistungen
durchErhöhungderMarkttransparenz abzielen .Indiesem
Zusammenhang istzunächstdieRichtlinievon1979überdie
Preisauszeichnung vonLebensmitteln und,soweitessichum
Mengeninstandardisierten Verpackungen handelt,die
Grundpreisauszeichnung vonLebensmitteln zunennen.
AnalogeVorschläge fürdieübrigenVerbrauchsgüter liegen
seit1983demRatvor.AuchdieInformationen überdie
Eigenschaften vonProduktenwurdeninderGemeinschaft
verbessert undharmonisiert .Zuerwähnen sindindiesem
Zusammenhang dieVorschriften überdieEtikettierung von
Lebensmitteln oderüberdieAufmachung unddenVertrieb
gefährlicher Substanzen .BeidiesenProduktgruppen wird
derVerbraucher durcheinheitliche Vorschriften imgesam­
teneuropäischen Binnenmarkt überdieZusammensetzung
oderüberbesondereEigenschaften derangebotenen Warenunterrichtet .EineHarmonisierung derKennzeichnungsvor ­
schriftenfürandereProduktkategorien ,z.B.aufGrundlage
desVorschlags übergefährliche Zubereitungen ,würdedie
Markttransparenz inderGemeinschaft weitererhöhen .
4.1.3.EineganzeReihevonAktionenzurVerbesserung
derAnpassungsfähigkeit derMärktedurchDeregulierung
undLiberalisierung desMarktzugangs betrifftdieKleinen
undMittlerenUnternehmen (KMU).Nachallenverfügbaren
Informationen tragendieKMUmehralsandereUnterneh­
menzurSchaffungneuerArbeitsplätze bei,insbesondere im
Bereichfortgeschrittener Technologien .ZurweiterenFörde­
rungderEntwicklung vonKMUwurdenMaßnahmen auf
zweiGebietengetroffen .Zumerstengehtesdarum,die
Flexibilität derMärktewiederherzustellen unddieAnpas­
sungsfähigkeit derUnternehmen zuverbessern .Dazugehö­
renauchMaßnahmen ,umdenArbeitsanfall indenUnter­
nehmenaufgrunddesGemeinschaftsrechts zuverringern ,
wiebeispielsweise Kommissionsvorschläge zurVereinfa­
chungdesSteuer-oderdesGesellschaftsrechts fürkleinere
Unternehmen .IndiesemBereichbemühen sichauchviele
Mitgliedstaaten darum,dieGründungvonUnternehmen zu
erleichtern .Zumzweitenhandeltessichdarum,dieInfor­
mationderUnternehmen überdienationalen Politikenund
überdieEuropäische Gemeinschaft zuverbessern ,sodaßder
HandelunddieUnternehmenskooperation überdienationa­
lenGrenzenhinweggefördertwerden.DieseMaßnahmen
sindimAktionsprogramm fürKMUaufgeführt ,dasim
November 1986vomRatangenommen wurde.
4.1.4.DieAnpassungsfähigkeit desArbeitsmarktes stand
beiderBeschäftigungspolitik desStaatesunddenTarifver­
handlungen nachwievorimVordergrund .InihrerMittei­
lungüberdieinterneundexterneAnpassung derUnterneh­
menimBeschäftigungsbereich (3)gibtdieKommission einen
Überblicküberdiejüngstengesetzlichen undtariflichen
Entwicklungen indenMitgliedstaaten .
DieserÜberblick zeigt,daßRegierungen undSozialpartner
ihrHauptaugenmerk aufeinequalitative Anpassung der
Arbeitskräfte richten:füreineerfolgreiche Einführung und
Verbreitung neuerTechnologien istesfürdieUnternehmen
immerwichtigergeworden ,sichauffunktional orientierte
undvielseitigeinsetzbare Arbeitskräfte stützenzukönnen,
dieinderLagesind,sichaufdieVeränderungen aufden
Weltmärkten einzustellen .Zahlreiche Qualifizierungs -und
Ausbildungsprogramme sindaufbi-undtrilateraler Basis
vereinbart worden .
Inzunehmendem Maßewirdaucherkannt,daßMotivierung
undAnpassungsfähigkeit desPersonalserheblichverbessert
werden,wenndieMitarbeiter durchInformation undKon­
sultationstärkeranManagemententscheidungen ,zumal
wennsieAuswirkungen aufdieBeschäftigung haben,betei­
ligtwerden.IndiesenFragenhabendieSozialpartner im
RahmendesSozialenDialogsaufGemeinschaftsebene weit­
gehendeÜbereinstimmung erzielt(sieheKapitel3.4).
DieAnpassung derArbeitszeitundflexibleBetriebszeiten der
Unternehmen sindweiterhinGegenstand vonVerhandlun­
gen.Sowurdenbeispielsweise indermetallverarbeitenden(*)SieheJahreswirtschaftsbericht 1985—1986,in:Europäische
Wirtschaft Nr.26,November 1985,Brüssel,S.10und
S-42ff-
(2)SieheJahreswirtschaftsbericht 1986—1987,in:Europäische
WirtschaftNr.30,November 1986,Brüssel,S.63ff. (*)KOM(87 )229.

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/21
teBeschäftigungsmöglichkeiten geschaffen ,insbesondere für
Berufsanfänger .Diesedirektenstaatlichen Beschäftigungs­
maßnahmen habeninderGemeinschaft einbeträchtliches
Volumenerreicht(sieheKasten„Wachstum undBeschäfti­
gung").
Schließlich bemühensichvieleRegierungen darum,für
Arbeitslose mehrMöglichkeiten zurSelbsthilfezuschaffen.
Arbeitslose ,diesichselbständig machenodereinUnterneh­
mengründenwollen,könnenmitStarthilfen inFormvon
BeratungundSchulung,aberauchmitöffentlichen Hilfen
zurVerminderung desfinanziellen Risikosrechnen(häufig
anstellevon,manchmal inVerbindung mitderArbeits­
losenunterstützung ).IndustrieinDänemarkundderBundesrepublik Deutschland
langfristige vertragliche Vereinbarungen übereineflexible
Verkürzung derArbeitszeit beigleichzeitigem Lohnausgleich
auf37Wochenstunden bis1990bzw.1989getroffen .In
Frankreich wurdeimJuni1987einneuesGesetzüberdie
AnpassungderArbeitszeitundNachtarbeit fürFraueninder
Industrieerlassen,dasdenSpielraum füreineflexible
Arbeitszeitregelung vergrößert .InBelgienwurdeimApril
1986vomNationalen Arbeitsrat eineinterprofessionelle
Vereinbarung überneueArbeitszeitregelungen indenBetrie­
ben,mitAusnahme desHandels,geschlossen ,dieimJuli
1987gesetzlichverankertwurde.
EineReihevonMaßnahmen zielenbesonders aufdie
Bekämpfung derhohenArbeitslosigkeit unddersozialen
Abfederung desStrukturwandels indenRegionenab,in
denenIndustriesektoren mithohemAnpassungsbedarf (Koh­
le,Stahl,Werften)dieBeschäftigungslage entscheidend
bestimmen .VielfachsinddieMaßnahmen soausgestattet ,
daßsieaufeinehöhereQualifizierung oderdieUmschulung
derbetroffenen Arbeitskräfte ausgerichtet sind.DieGemein­
schaftistandiesenLeistungen überdenSozialfonds undüber
AusgabenfürsozialeZweckeausdemEGKS-Haushalt
beteiligt.EinweitereswichtigesElementsindFörderungs­
maßnahmen zurSchaffungvonArbeitsplätzen insbesondere
anStandorten ,andenendieMontanindustrie undWerften
konzentriert sind.AuchhierleistetdieGemeinschaft insbe­
sondereüberdenFondsfürregionaleEntwicklung und
mittelsihrerFinanzinstrumente ihrenBeitrag.
InmanchenLändernhatsichdieZahldersogenannten
atypischen Beschäftigungsverträge ,insbesondere überTeil­
zeitbeschäftigung ,befristeteArbeitsverhältnisse undZeitar­
beit,indenletztenJahrenbeträchtlich vergrößert ,vorallem
beiNeueinstellungen .HäufiggeschahdiesunterdemEinfluß
vonÄnderungen beiGesetzenundVerwaltungsvorschrif ­
ten.
EinigeAnstrengungen wurdenauchunternommen ,umdie
Arbeitskosten flexibler anveränderte Marktsituationen
anzupassen .InBelgien,Dänemark unddemVereinigten
Königreich sindGewinnbeteiligungsmaßnahmen inAussicht
genommen odereingeführtworden;inDeutschland und
Frankreich wurdendiebereitsbestehenden Vermögensbetei­
ligungssysteme erweitert .
DieMaßnahmen zurVerbesserung derAnpassungsfähigkeit
aufder■Unternehmensebene wurdendurchspezifische
Beschäftigungspolitiken derMitgliedstaaten ergänzt.Dabei
tretenMaßnahmen zurErleichterung derWiedereingliede­
rungvonLangzeitarbeitslosen stärkerindenVorder­
grund(1).NebenderFortsetzung vonSchulungs -undWei­
terbildungsanstrengungen versuchen eineReihevonMit­
gliedstaaten dieEinstellungschancen vonLangzeitarbeits­
losendurchzusätzliche Motivations-undVermittlungspro­
grammesowiegezieltefinanzielleAnreize(wiedenVorüber­
gehendenErlaßvonSozialversicherungsbeiträgen inBelgien,
Frankreich undIrland,Einstellungszuschüsse indenNieder­
landenodervorübergehende Lohnzuschüsse imVereinigten
Königreich )zuverbessern .Danebenhabendiemeisten
Mitgliedstaaten imgemeinnützigen Bereichzeitlichbegrenz­4.2.Wettbewerbsfähigkeit ,Forschung undEntwicklung ,
IndustrieundDienstleistungen
SeitmehralseinemJahrzehnt deuteneineReihevon
Indikatoren daraufhin ,daßvieleeuropäische Industriezwei­
geProblemehaben,imWettbewerb mitihrenKonkurrenten
indenwichtigsten entwickelten Volkswirtschaften zubeste­
hen.Soistbeispielsweise inderZeitspanne 1979—1985der
AnteilderAusfuhren gewerblicher ProdukteausderGemein­
schaft(ohneinnergemeinschaftlichen Handel)andenAus­
fuhrenderOECD-Länder insgesamtumrund1,4Prozent­
punktezurückgegangen ,seit1963warderRückgangdieses
Marktanteils insgesamtetwadoppeltsohoch.InderPeriode
1979—1985stiegderMarktanteil derUSAum0,7Punkte,
fürJapanergabsichsogareineZunahmeumüber5Punkte
(sieheTabelle31).NunwürdederVerlustvonMarktantei­
lenjetztundindennächstenJahrenzwardurchauszur
notwendigen Anpassung derHandelsbilanzsalden aufwelt­
weiterEbenepassen.Bedenklich istjedoch,daßsichder
RückgangdieserMarktanteile inderGemeinschaft beson­
dersaufIndustriesektoren erstreckt,derenNachfrage sich
besondersdynamisch entwickelt (beispielsweise elektrische
undelektronische Produkte ,Datenverarbeitung undBüro­
maschinen :-2,5Punkte1979—1985).IndiesenSektoren
konntendieUSAihrenMarktanteil um1,2Punkteund
Japansogarummehrals7Punkteerhöhen.Fürdie
Gemeinschaft warendagegenvorallemGewinnevonMarkt­
anteileninSektorenmitschwachwachsender Nachfrage zu
verzeichnen (z.B.+1,9PunktefürEisenundStahl,Texti­
lien,Baumaterial ).
Beieinerverstärkten Untergliederung derbetroffenen Indu­
striezweige (sieheTabelle32)zeigtsich,daßdieGemein­
schaftseit1979hauptsächlich imBereichderholzverarbei­
tendenIndustrie ,derNahrungsmittelherstellung und"Verar­
beitung,derTextil-undBekleidungs -sowiederPapier­
industrieMarktanteile hinzugewinnen konnte.Auchfürdie
USAsindindenmeistenIndustriesektoren Verlustean
Marktanteilen zuverzeichnen ,allerdings sindfürwichtige
SektorenwiedieBüromaschinenindustrie unddieElektro­
industrieGewinnevonMarktanteilen festzustellen .Fürdie
japanische Industriehabenzwischen1979und1985alle
Branchen mitAusnähme derNahrungsmittelindustrie
Marktanteile gewinnenkönnen.
ZurEntwicklung vonMarktanteilen istinteressant ,daßdie
Verlusteinnerhalb derGemeinschaft fürdieeuropäische
IndustrieindenJahren1979—1985 nuretwahalbsogroß(!)Füreinendetaillierten Überblicksiehe„Memorandum überden
KampfgegendieLangzeitarbeitslosigkeit ",KOM(87 )231.

Nr.L394/22 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
warenwieaufDrittlandsmärkten (sieheSchaubild 14)und
daßimVergleichzu1963derAnteilnahezuunverändert
gebliebenist.DerBinnenhandel hatsichalsosichtbar
stabilisierend aufdieEntwicklung derMarktanteile indu­
striellerProdukteausgewirkt .Außerdem dürftevonden
positivenAuswirkungen desBinnenmarktes aufdieWettbe­
werbsfähigkeit einezusätzliche spürbareUnterstützung in
diesemBereichzuerwarten sein.
Eineungünstige strukturelle Entwicklung läßtsichauchbei
derInvestitionstätigkeit beobachten (sieheTabelle33).In
denJahren1979—1982wareinausgeprägter Rückgangder
Investitionen indenSektorenstarkwachsender Nachfrage
festzustellen .Mitderallgemeinen ErholungderInvestitions­
tätigkeitseit1983istjedochfürdieseSektoreneineüber­
durchschnittliche Zunahme derInvestitionen festzustellen .
DiessprichtfüreinengewissenAufholprozeß gegenüberden
Konkurrenten inDrittstaaten .Außerdem dürftediesdazu
beigetragen haben,daßderBeschäftigungsrückgang im
BereichderProduktionssektoren starkerNachfrage
1982—1985fastzumStillstandgekommen ist(sieheTabelle
34).
Fürdiedargestellte Entwicklung derMarktanteile ,der
Investitionstätigkeit undBeschäftigung istdieEntwicklung
derStrukturderWechselkurse derIndustrieländer ,insbeson­
deredieAufwertung desUS-Dollars indererstenHälfteder
achtzigerJahreundseineAbwertung seitMai1985,zu
berücksichtigen .Allerdings dürftendieseWechselkurs­
schwankungen fürdieEntwicklung derverschiedenen Ele­
mentederMarktanteile nichtalleinausschlaggebend gewe­
sensein.SosindzumBeispieldieMarktanteile fürGüterder
SektorenstarkerundmittlererNachfrage ausderGemein­
schaftinderPhaseeinerAbwertung desECUvon
1981—1984zurückgegangen (sieheTabelle31).Lediglich
fürdenBereichdefGüterschwacher Nachfrage wareine
Zunahmefestzustellen .FürdieUSAhatsichdieAufwertung
desDollarsimZeitraum 1981—1984praktischnichtim
BereichderGüterstarkerNachfrage ausgewirkt ,feststellbar
sindihreEffektejedochfürdieGütermittlererundschwa­
cherNachfrage .Diessprichtdafür,daßgeradeimBereich
dynamischer Nachfrageentwicklung derEinflußtechnologi­
scherundorganisatorischer Faktorenentscheidend ist.
WasnundieGrößenordnung derseit1985eingetretenen
Entwicklung betrifft,sohatsichderECUimJahresdurch­
schnitt1987gegenüberdemJahresdurchschnitt 1985gegen­
überdemUS-Dollarumetwa50%aufgewertet .Inderselben
Zeitspanne hatsichdernominaleeffektiveWechselkurs der
Währungen derZwölfergemeinschaft (gewogener Durch­
schnittgegenüber denWährungen derneunwichtigsten
Handelspartner )um20%erhöht.DasichfürdieGemein­
schaftinsgesamtdierelativenLohnstückkosten innationalen
Währungen imVergleichzudenwichtigsten industrialisier­
tenPartnerländern kaumveränderthaben,wirktsichdie
Aufwertung deseffektivenWechselkurses vollaufdieWett­
bewerbsfähigkeit aus:diekostenmäßige Wettbewerbsfähig ­
keitderGemeinschaft hatsichalsomitderAufwertung des
ECUumetwa20%verschlechtert .Auchdiessprichtdafür,
daßeineMäßigungdesKostenanstiegs inderGemeinschaft ,
insbesondere derLohnkosten ,angestrebt werdensollte.Es
wirdjedochangesichts desAusmaßes dereingetretenen
Veränderungen kaummöglichsein,dieVerschlechterungderkostenmäßigen Wettbewerbsfähigkeit nuraufdiese
Weiseauszugleichen .
Umsowichtigerist,daßderVerbesserung derproduktions­
undprodukttechnologischen 'Wettbewerbsfähigkeit Priorität
eingeräumt wird.DieMarktanteilsverluste wichtigerIndu­
striezweige 1979—1985aufDrittlandsmärkten unabhängig
vonderWechselkursentwicklung solltenzudenkengeben
(sieheTabellen31und32,z.B.Elektroartikel :-10,5
Prozentpunkte ;Kraftfahrzeuge :-11,4Prozentpunkte ;
Büromaschinen :-6,3Prozentpunkte ).ImVergleichdazu
zeigendiejapanischen Exporterfolge aufdenGebietender
Elektronik unddesAutomobilbaus ,welcheBedeutung der
Anwendung vonSpitzentechnologien indertraditionellen
Industriezukommt .Dabeiistallerdingsbemerkenswert ,daß
wichtigeSektorendereuropäischen Industrie (Textil,Werk­
zeugmaschinen undauchAutomobilbau )ihreSituationmit
HilfeeinerRationalisierung derProduktion undmitHilfe
vonInnovationen beiProdukten undProduktionsmethoden
verbessert haben.
ZurVerbesserung dertechnologischen Wettbewerbsfähig­
keitsindinderGemeinschaft erhebliche Anstrengungen
unternommen worden,durchKonzentration undVerstär­
kungderForschungs -undEntwicklungsprogramme die
industrielle Innovation zufördernunddamitdaraufhinzu­
wirken,technologische Rückstände aufzuholen .Obwohldie
Gemeinschaft überForschungskapazitäten undfinanzielle
MittelfürForschungszwecke ,diemitdenenderUSA
vergleichbar sind,verfügt,wirkteessichfürsiebisher
nachteiligaus,daßdieZusammenarbeit dereuropäischen
Unternehmen aufdemGebietderForschung nochzugering
istunddaßeszuunnötigenZersplitterungen derForschungs­
anstrengungen inderGemeinschaft gekommen ist.InderTat
entsprechen dieAusgabenfür„ForschungundEntwicklung "
aufGemeinschaftsebene (vonderGemeinschaft betriebene
Forschung ,EUREKA ,ESA,usw.)etwa5bis6%
derGesamtheit deröffentlichen Forschungsausgaben
inderGemeinschaft .SoweitnurderGemeinschaftshaushalt
betroffenist,erreichendieAusgaben fürdieZusammen­
arbeitinderForschung lediglichetwa2,8%dieserGesamt­
heit.EineneueDimension wirdallerdingsmitdemimSep­
tember1987verabschiedeten Forschungsrahmenprogramm
1987—1991eröffnetwerden .Hervorzuheben sindaufdem
Gebietdermodernen Technologien dieProgramme ESPRIT
(Informationstechnologien ),RACE(Telekommunikation ),
BRITE(Einführung vonSpitzentechnologien intraditionel­
lenProduktionsbereichen ),EURAM (moderneMaterialien )
unddieBiotechnologieprogramme .
DieForschungsprogramme derGemeinschaft sindnurein
wichtigesElementineinerGesamtstrategie fürdieIndustrie,
diedieinländischen unddieinternationalen Aspekteder
Technologien erfaßt.SozielendieForschungsprogramme
daraufab,dieerforderliche BasisfürVorschläge imBereich
internationaler Normenzuschaffenunddieindustrielle
Zusammenarbeit imForschungsbereich zuermutigen .
Gleichzeitig bewirktdieZusammenarbeit bestimmter euro­
päischerUnternehmen beiderForschungaucheinestärkere
Zusammenarbeit inanderenBereichen .
Umsicherzustellen ,daßdieForschung tatsächlich derWett­
bewerbsfähigkeit zugutekommtunddaßsieimwissen­

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/23
schaftlichen undimindustriellen BereichVerbreitung findet,
wirddieKommission einProgramm derGemeinschaft für
ErziehungundAusbildung indenneuenTechnologien
(COMETT )einleiten .DiesesProgrammsiehteineReihevon
FormenderZusammenarbeit zwischenBildungseinrichtun ­
genundUnternehmen aufeuropäischer Ebenevor.
Jewettbewerbsfähiger dieIndustriederGemeinschaft
kostenmäßig undtechnologisch ist,umsomehrRaumwird
füreineBeschäftigungsausweitung geschaffen ,vorallemim
Dienstleistungssektor .DieWechselwirkungen zwischen
IndustrieundDienstleistungssektor sindbedeutend .Ein
kräftigwachsender Dienstleistungssektor inVerbindung mit
einerhochproduktiven IndustrieeröffnetdiebesteAussicht
aufBeschäftigungswachstum inderGemeinschaft .DieKom­
missionwirddemnächst einGrünbuch überdenkünftigen
wirtschaftlichen undordnungspolitischen RahmenderTele­
kommunikation inEuropaveröffentlichen ,dasdieMaßnah­
men,diefüreinenechtenBinnenmarkt fürfortschrittliche
Kommunikationsdienstleistungen erforderlich sind,erör­
tert.neuerFinanzierungsinstrumente legen.DieseBestrebungen
zielendaraufab,denspontanenKapitalzufluß anzuregen ,
wobeiesinsbesondere umdieEntwicklung neuerGemein­
schaftsinstrumente geht,dieesdemMarktermöglichen
sollen,ineinerVerbindung vonGemeinschafts -undPrivat­
kapitalneueFormenderFinanzierung anzubieten .Fürdie
Anlagedersoaufgebrachten MittelwirdinersterLiniean
Vorhabengedacht,dieimbesonderen InteressederGemein­
schaftliegen.
Diequantitativen Auswirkungen dervorgeschlagenen Maß­
nahmenkönnenerheblichsein.Mitderdargestellten Ver­
stärkungdesEinsatzesderStrukturfonds undbeiparalleler
Entwicklung derDarlehensinstrumente wirdsichderAnteil
dieserMittelineinzelnen benachteiligten Ländernwie
Griechenland ,IrlandundPortugalzuBeginnderneunziger
Jahreaufetwasüber4%(derzeitetwasüber2%)des
jeweiligenBruttoinlandsprodukts belaufen.Damitsichder
erwünschte Wachstumseffekt einstellt,istentscheidend ,daß
diezusätzlichgeschaffenen Finanzspielräume füreineAus­
weitungderInvestitionstätigkeit genutztwerden.
InihrenBerichten „Dieeinheitliche AktemußeinErfolg
werden"(KOM(87 )100)und„ÜberdieFinanzierung des
Gemeinschäftshaushalts "(KOM(87 )101)hatdieKommis­
sionOrientierungen fürdiekünftigeHaushaltspolitik vorge­
legt.AusihrerSichterforderndieumfangreichen Aufgaben,
dieaufdieGemeinschaft mitderEinheitlichen Europäischen
Aktezukommen ,insbesondere dieReformderStruktur­
fonds,'eineErweiterung ihresHaushaltsspielraums .Aufder
Ausgabenseite sindfolgendeElementebesonderswichtigfür
diekünftigeEntwicklung derStrukturpolitik inderGemein­
schaft:dasmaximaleWachstum derEAGFL-Garantie soll
imRahmenderHaushaltsdisziplin 1992zueinemHaushalts­
anteilvongeringfügig über50%gegenüberderzeitvonmehr
als60%führen;dieseVerlangsamung derGarantieausgaben
würdeesermöglichen ,dieVerpflichtungsermächtigungen
fürdieStrukturfonds bis1992realzuverdoppeln ;ferner
sollendieForschungsausgaben beiderUmsetzung desRah­
menprogrammes 1987—1991einenAnteildesHaushalts
von3%gegenüberderzeit2,5%erreichen .AufderEinnah­
menseitewürdeeinegrößereHaushaltssicherheit durchdie
FestlegungeinerObergrenze von1,4%desBSPderGemein­
schaftfürihreeigenenEinnahmen erreichtwerden,wobeidie
Kommission eineergänzende Einnahmevorgeschlagen hat,
diestärkerdiewirtschaftliche Leistungsfähigkeit derMit­
gliedstaaten berücksichtigt .Gleichzeitig solleineverstärkte
Haushaltsdisziplin zueinemverbesserten Finanzgebaren
beitragen .
DieVollendung desBinnenmarktes solleinebessereAlloka­
tionderRessourcen erlaubenundsozueinemhöheren
Wachstum beitragen,wobeisiedieInvestitionstätigkeit
fördert.DazumußdieUnumkehrbarkeit desVorhabensden
wirtschaftlichen Entscheidungsträgern allerdingsschnellver­
deutlichtwerden,damitdiesesichaufdieVeränderungen
einstellenundaufGrundlagegesicherter Erkenntnisse über
diekünftigenEntwicklungen handelnkönnen.Dazumüssen
derimWeißbuchfestgelegte Zeitplanrespektiert unddie
Verzögerungen inseinerVerwirklichung soschnellwie
möglichwiederaufgeholtwerden.Dernotwendige wirt­
schaftlicheAnpassungsprozeß dürftedurcheineverbesserte
Anpassungsfähigkeit derMärkte,aufdemArbeitsmarkt vor
allemdurcheineintensivierte beruflicheAusbildung ,erleich­4.3.Maßnahmen zurVerbesserung deswirtschaftlichen
undsozialenZusammenhalts
GemäßArtikel130AderEinheitlichen Europäischen Akte
verfolgtundentwickelt dieGemeinschaft weiterhinihre
PolitikzurStärkungihreswirtschaftlichen undsozialen
Zusammenhalts ,umeineharmonische Entwicklung der
Gemeinschaft alsGanzeszufördern.DerGemeinschaft ist
insbesondere dasZielgesetzt,denAbstandzwischenden
verschiedenen RegionenunddenRückstandderamstärksten
benachteiligten Gebietezuverringern .Nebendenvonden
Mitgliedstaaten unternommenen Bemühungen ,dieWirt­
schaftspolitik inderWeisezuführenundzukoordinieren ,
daßauchdieinArtikel130Agenannten Zieleerreicht
werden,hatdieGemeinschaft mitHilfeihrerStrukturfonds ,
ihrerFinanzierungsinstrumente undderTätigkeitderEIB
einewichtigeRollezuspielen(sieheKapitel3.3).
WasdieStrukturfonds betrifft,hattedieKommission bereits
imFebruar1987politischeOrientierungen fürdiekünftige
Ausgestaltung derStrukturfonds gesetztmitderDefinition
vonfünfZielsetzungen (Dok.KOM(87 )100).Zweidieser
Zielesindregionalpolitischer Natur:WachstumundAnpas­
sungderstrukturell rückständigen Regionalwirtschaften
sowieUmstellung derimNiedergang befindlichen Industrie­
regionen.DreiZielsetzungen sindeherhorizontalausgerich­
tet:Bekämpfung derLangzeitarbeitslosigkeit ,Erleichterung
derberuflichen Eingliederung derJugendlichen sowie
beschleunigte Anpassung derlandwirtschaftlichen Produk­
tionsstrukturen ,Zusammen mitdiesenZielsetzungen hatdie
Kommission vorgeschlagen ,dieHaushaltsmittel ,dieden
Strukturfonds zurVerwirklichung dieserfünfZielezur
Verfügungstehen,bis1992realzuverdoppeln ,ihrenEinsatz
effizienterzugestaltenundsieabgestimmt mitdenFinanzie­
rungsinstrumenten mitPrioritätaufdierückständigen Regio­
nenzukonzentrieren .MitVorlagevom30.Juli1987hatsie
dannaufGrundlage dieserOrientierungen eineVerordnung
desRatesvorgeschlagen (KOM(87)376 ).
ErgänzendzumAusbauderStrukturfonds wirddieKommis­
sioneinbesonderes Schwergewicht aufdieEntwicklung

Nr.L394/24 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
tertwerden.WasdenAblaufdesStrukturwandels betrifft,so
deuteneineReihevonIndikatoren daraufhin ,daßersiehim
weltweiten VergleichderIndustrieländer inderGemein­
schaftzulangsamvollzieht,hauptsächlich wasdieWettbe­
werbsfähigkeit derIndustriederGemeinschaft indenSekto­
renfortgeschrittener Technologien anbelangt .Deshalbistes
besonderswichtig,daßdieAnstrengungen derGemeinschaft
zurErhöhungihrertechnologischen Wettbewerbsfähigkeit
auchimRahmendereuropäischen Forschungs -undEnt­
wicklungspolitik ,teilweiseunterAusnutzung derLeistungs­
fähigkeitderKleinenundMittlerenUnternehmen ,zügigumgesetzt werden.DieStärkungderStrukturfonds der
Gemeinschaft ,ihreAusrichtung aufeinebegrenzteZahlvon
ZielenunddieEntwicklung derFinanzierungsinstrumente
würden,nachMeinungderKommission ,nebendenvonden
Mitgliedstaaten selbstunternommenen Anstrengungen der
Gemeinschaft erlauben,wirksamer zurVerwirklichung des
Zieleseinesstärkerenwirtschaftlichen undsozialenZusam­
menhaltsbeizutragen .IndiesemZusammenhang legtdie
Kommission Wertdarauf,daßihreVorschläge zurFinanzie­
rungdesGemeinschaftshaushalts undzurStärkungder
Haushaltsdisziplin möglichstbaldangenommen werden.
5.LEITLINIEN UNDPROBLEME DERMAKROÖKONOMISCHEN POLITIK
DieGemeinschaft istmiteinerschwierigen internationalen
Lagekonfrontiert undmußaufihreeigenenKräftebauen.Sie
verfügtjedochüberwichtigeundgünstigeVoraussetzungen :
DieInflationsraten sindsoniedrigundkonvergieren sostark,
wiediesseitfastfünfundzwanzig JahrennichtmehrderFall
war.Dieaußenwirtschaftliche PositionderGemeinschaft
insgesamtistzurZeitverhältnismäßig günstig.Diefinan­
zielleSituationundRentabilität derUnternehmen hatsich
deutlichverbessert .Schließlich wurdenschmerzhafte ,aber
Unerläßliche strukturelle Anpassungen erreicht .Diesegünsti­
genVoraussetzungen bildeneinesolideBasisfürdieVer­
wirklichung vonGeld-undHaushaltspolitiken ,welcheauf
einenichtinflationäre StärkungdesWachstums abzielen .
5.1.MonetäreEntwicklung undGeldpolitik
SeitAnfangderachtzigerJahrehatsichderAnstiegder
Geldmenge inderGemeinschaft verringert ,undzwarvon
über14%imDurchschnitt dersiebzigerJahrebisheuteauf
etwa10%.DieseVerlangsamung derGeldmengenexpan ­
sionhatdenProzeßdesInflationsrückgangs gefördert .Der
AnstiegderBIP-Preisewurdevonüber13%imJahre1980
aufrund4%imJahre1987zurückgeführt (EUR12).
ParalleldazuhatsichderAnstiegderPro-Kopf-Lohnkosten
merklichabgeschwächt (vonüber14%imJahre1980auf
etwa5,5%imJahre1987);dieshatwesentlich zurStabili­
sierungbeigetragen .Dierestriktiven Auswirkungen der
monetären Stabilitätspolitiken sinddadurcherheblichgemil­
dertworden .SohatsichderAbstandzwischendemGeld­
mengenzuwachs undderInflationsrate ,die„realeGeldmen­
ge",schrittweise vergrößert ;dieserIndikatorzeigtan,in
welchemUmfangLiquidität zurFinanzierung desrealen
Wachstums zurVerfügung steht.Ersteigtjetztmiteiner
Jahresratevonetwa5%,deutlichmehralsdergleichzeitige
AnstiegderProduktion .
DieKonvergenz derGeldpolitiken hatsich,insbesondere
innerhalb desEWS,weiterbeträchtlich verstärkt .Veran­
schaulichtwirddiesauchdurchdieKonvergenz derZiele,die
dieeinzelnenMitgliedsländer fürdieExpansion derGeld­
mengeunddesKreditvolumens festlegen .InderBundesre­
publikDeutschland wurdederZielkorridor fürdenGeld­
mengenzuwachs (Zentralbankgeldmenge )voneinemKorri­
dorvon4bis7%imJahre1981aufeinenKorridorvon3bis6%imJahre1987zurückgenommen .InFrankreich wurde
dasZielfürdieAusweitung vonM2von9%imJahre1983
aufeinenKorridorvon4bis6%imJahre1987vermindert .
InItalienhatmanfürdieExpansion derKreditvergabe an
denPrivatsektor imJahre1987einZielvon7%vorgesehen .
DieseWachstumsrate bleibtweithinterdenAnfangder
achtzigerJahreverzeichneten Zuwachsraten ,diebeiüber
13%lagen,zurück.ObwohlsichdieseZieleineinigen
Ländernmitunteralszuehrgeizigerwiesenhaben,istdoch
einebeträchtliche Konvergenz indertatsächlichen monetä­
renExpansion erreichtworden.
FreilichgehtdasWachstum derGeldmenge zurZeitnicht
mehrstarkzurück.Nachdenletztenvorliegenden Ergebnis­
senübersteigtdieGeldmengen -undKreditexpansion bisher
diefür1987vorgegebenen Obergrenzen (sieheTabelle36).
DieLiquiditätsquote nimmtindenmeistenMitgliedsländern
zu;bisjetzthatdiesaberdenProzeßderKonvergenz der
Inflationsraten nachuntennichtinFragegestellt.
DieBeurteilung desgeldpolitischen Kursesanhandder
Liquiditätsindikatoren istmitgewissenUnsicherheiten
behaftet :DasTempoderfinanziellen Innovationen ,die
Strukturveränderungen aufdenGeld-undKapitalmärkten
unddiestärkereLiberalisierung desKapitalverkehrs können
dieBeziehungen ,diezwischendermonetären Expansion und
derEntwicklung andererVariablen ,insbesondere desBIP,
bestehen ,wesentlich verändern .Zwarentspricht dieAus­
richtungderGeldpolitik bisherdenErfordernissen der
kooperativen Strategie;trotzdemscheintjetztmehrWach­
samkeitgeboten,damitesinderGemeinschaft nichtzu
einemLiquiditätsüberhang kommt,derfrüheroderspäterzu
einemerneutenInflationsschub führenkönnte.
Indenvergangenen zwölfMonatensinddienationalen
Geldpolitiken inEuropadurchEreignisseaufdenDevisen­
märktenstarkbeeinflußtworden.Derangestrebte Inflations­
abbauistzweifllosdurchdieAufwertung dereuropäischen
Währungen gegenüberdemDollarerleichtertworden,doch
sahensichdieWährungsbehörden gleichzeitig veranlaßt ,die
zuschnelleAufwertung ihrerWährungen zubremsen,um
einenzugroßenVerlustanWettbewerbsfähigkeit zuvermei­
denunddiesichaufmittlereSichthierausergebenden
negativenStruktureffekte inGrenzenzuhalten.BisEnde

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/25
tungendadurchwiederverstärkenwürden.Nebenden
internenFaktorenspiegelndielangfristigen Zinssätzeim
übrigenauchdieSpannungen aufdeninternationalen Kapi­
talmärkten wider.DieGeld-undWährungsbehörden ihrer­
seitskönnenzueinemRückgang derlangfristigen Zinsen
dadurchbeitragen ,daßsiedieWirtschaftssubjekte durch
glaubwürdige Politikendavonüberzeugen ,daßsieauf
mittlereSichtmonetäreStabilitätanstreben ,wodurchdie
Inflationserwartungen aufDaueraufeinemniedrigenNiveau
stabilisiertwerden.IndieserHinsichtspielendieFestlegung
undVerfolgung quantitativer ZielefürdieGeldmengen -und
Kreditexpansion indenbetroffenen Ländernnachwievor
einewichtigeRolle.AußerdemwerdensichdieSpannungen ,
dieinnerhalbdesEWSausderbeschleunigten Liberalisie­
rungdesKapitalverkehrs resultierenkönnten,umsoleichter
undrascherüberwinden lassen,jekonsequenter dieWäh­
rungsbehörden aneinerstabilitätsorientierten Politikfesthal­
ten.Danndürfteninsbesondere dieflexibleren Anpassungen
derkurzfristigen Zinsen,diesichalsnotwendig erweisen
könnten,nurgeringeAuswirkungen aufdielangfristigen
ZinsenunddieKreditzinssätze derBankenhaben.1986istdieAbwertung desUS-Dollars miteinerVerminde­
rungderNominalzinsen indenVereinigten Staatenundin
EuropasowiemiteinerVerkleinerung desZinsgefälles
zwischendiesenbeidenWirtschaftsräumen einhergegangen
(sieheSchaubild 16).
SeitFebruar1987habensichdieWechselkurse stabilisiert .
NachdemLouvre-Abkommen konntendiekurzfristigen
Wechselkur serwartungen mitHilfeflexiblerZinsanpassun­
gen,diesich1987insbesondere ineinererneutenZunahme
desZinsgefälles zwischendenVereinigten Staatenundder
Bundesrepublik Deutschland niedergeschlagen haben,eben­
sowiemitHilfeumfangreicher Interventionen aufden
Devisenmärkten trotzanhaltender internationaler Zahlungs­
bilanzungleichgewichte glaubwürdig stabilisiertwerden.
ImRahmendesEWS-Wechselkursmechanismus habendie
Mitgliedsländer imallgemeinen inihrerGeldpolitik den
wirtschaftlichen Entwicklungen beiihrenPartnernbesser
Rechnung getragen .Zusätzlich zudenintramarginalen
Interventionen wurdendiekurzfristigen Zinssätzeingröße­
remUmfangalsbisherzurStabilisierung derbilateralen
ParitätenderamEWS-Wechselkursmechanismus teilneh­
mendenWährungen eingesetzt .Sosindbeispielsweise zwi­
schenEnde1986undSommer1987diekurzfristigen Zinsen
inderBundesrepublik Deutschland umfasteinenPunkt
gefallen,währendsieinFrankreich kaumzurückgegangen
sind.DieZentralbanken tendierenjetztdazu,beiderVer­
folgungihrerinternenmonetären ZieledieexternenErfor­
dernissebesserzuberücksichtigen ,zumindest solangedas
inländische Stabilisierungsziel nichtinFragegestelltwird.
TrotzdesRückgangs derkurzfristigen ZinsenbisMitte1987
undderInflationsraten verharrendielangfristigen Zinsenauf
einemrelativhohenNiveau.InmanchenLändernstiegendie
ZinssätzeindenletztenMonatenwiederan.Solagensieim
Durchschnitt derEWS-Länder imSeptember 1987etwas
höheralsimOktober1986,währenddiekurzfristigen
ZinsenimDurchschnitt dieserLänderehergefallensind.Der
Abstandzwischenlangfristigem ZinsundInflationsrate ist
außerdemnachwievorsehrgroß.Zwarhatsichdierasche
Verminderung derInflationindenletztenJahrennochnicht
inallenLänderninvollemUmfangindenInflationserwar­
tungenniedergeschlagen .DerübereinenlängerenZeitraum
erwarteteAbstandzwischenNominalzins undInflationsrate ,
derfürdieInvestitionen ausschlaggebend ist,dürftedeshalb
kleinerseinalsdiemitdenlaufendenBeobachtungen gemes­
seneDifferenz .DennochkönnteeinerneuterAnstiegder
langfristigen ZinssätzetrotzderstarkenVerbesserung der
Rentabilität desSachkapitals produktive Investitionen brem­
senundindenLändernmithoheröffentlicher Verschuldung
dieBemühungen umdieHaushaltssanierung erheblich
behindern (sieheKasten).
Eswärezuwünschen ,daßdielangfristigen Zinssätzewieder
zurückgehen .DiejüngsteEntwicklung derlangfristigen und
derkurzfristigen Zinsenbestätigtjedoch,daßdenWäh­
rungsbehörden beiderBeeinflussung derlangfristigen Zinsen
Grenzengesetztsind.EineweitereVerminderung derkurz­
fristigenZinsen,diemiteinerübermäßigen Liquiditätsaus­
weitungeinherginge ,könntesogarzueinerErhöhungder
langfristigen Zinsenführen,wennsichdieInflationserwar­5.2.Liberalisierung desKapitalverkehrs undStärkungdes
EWS
DieVerwirklichung desZielseinesfreienKapitalverkehrs
gehörtindengrößerenRahmenderVollendung desBinnen­
marktesunterWahrungdeswirtschaftlichen undmonetären
Zusammenhalts derGemeinschaft .BeiderLiberalisierung
desKapitalverkehrs inderGemeinschaft sindimvergange­
nenJahrwesentliche Fortschritte erzieltworden.
Am17.November 1986hatderRateineRichtlinie erlassen,
mitderdiegemeinschaftliche Verpflichtung zurLiberalisie­
rungaufdreiweitereKategorien vonTransaktionen ausge­
dehntwird(x).DieseRichtlinieistam1.März1987inKraft
getreten;SpanienundPortugalallerdingswurdebiszuihrer
Anwendung einezusätzliche FristbisEnde1990bzw.Ende
1992gewährt .
MehrereMitgliedstaaten —Dänemark ,Frankreich ,Italien
undSpanien—habenLiberalisierungsmaßnahmen getrof­
fen,dieschonjetztüberdieihnenausderstriktenBeachtung
dergeltendenRichtlinieundderBeitrittsakte erwachsenden
striktenVerpflichtungen hinausgehen .DieBundesrepublik
Deutschland ,dieNiederlande ,dasVereinigte Königreich
und,mitderEinschränkung einesgespaltenen Devisen­
markts,BelgienundLuxemburg praktizieren einSystem
völligfreienKapitalverkehrs .Abgesehen vondenneubeige­
tretenenLändernbehaltennurzweiMitgliedstaaten ,näm­
lichGriechenland undIrland,inAnwendung derinArtikel
108Absatz3derRömischen Verträgeniedergelegten Schutz­
klauselBeschränkungen beieinigenKapitalbewegungen ,die
normalerweise liberalisiert sind,bei.
DieseEntwicklungen ermutigen dieKommission ,ihreim
Mai1986ergriffeneInitiativezurvollständigen Liberalisie­
rungdesKapitalverkehrs inderGemeinschaft mitHorizont
(!)Dielangfristigen Handelskredite ,derErwerbvonnichtander
Börsegehandelten Wertpapieren unddieZulassung vonWert­
papierenamKapitalmarkt .

Nr.L394/26 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
ren,diespeziellfürdieHandhabung desEWSfestgelegt
wordensind,inderPraxisaberdieaufinternationaler Ebene
üblichenergänzen .
DiegrößereKapitalmobilität verlangtraschesReagierenauf
Spannungen imSystem.DieZusammenarbeit konzentriert
sich,wiebisher,gestütztaufeinenbreitenKonsensüberden
Kursdermonetären Politik,vonjetztanstärkeraufdie
Problemederkurzfristigen Steuerung derWechselkurse ,
d.h.insbesondere auffolgendePunkte:flexiblereNutzung
derzulässigenSchwankungsbreiten ,koordinierte Steuerung
derZinsdifferenzen undVerbesserung derPraxisundder
Bedingungen derInterventionen andenInterventionspunk­
tenoderinnerhalb derBandbreiten .
AuchhierhatmaneinVerfahrenverstärkter Überwachung
vorgesehen ,ummöglicheSpannungen imSystemnochbesser
frühzeitigentdecken zukönnenundMöglichkeiten zur
Abhilfezuvereinbaren .
Nebendiesenpragmatischen Schrittenwurdenaucheinige
zweckmäßige Änderungen andenMechanismen desEWS
vorgenommen :fürdiesehrkurzfristige Finanzierung hat
mandiemaximale Laufzeitverlängert (von2V2auf3V2
Monate),denPlafondderautomatischen Verlängerung
verdoppeltunddieSchwellederAkzeptabilität desECU„de
facto"von50%auf100%erhöht.Fernerwurdedie
Vermutung akzeptiert ,daßdiesehrkurzfristige Finanzie­
runguntergewissenVoraussetzungen fürintramarginale
Interventionen genutztwerdenkann.1992zuEndezuführen.Einweitererdiesbezüglicher
Richtlinienvorschlag ,derauchderspezifischen Situation
einigerMitgliedstaaten RechnungträgtunddieMöglichkeit
gibt,etwaigenschwerenStörungenaufdenGeldmärkten zu
begegnen,wirddemRatdemnächstunterbreitet werden.
Gleichzeitig wirddieKommission zweiweitereVorschläge
vorlegen,diedenEinsatzdesInstruments derZahlungs­
bilanzkredite zurUnterstützung einesProgramms zurLibe­
ralisierung desKapitalVerkehrsvorsehen .
DieAufhebung derDevisenkontrollen isteinenotwendige ,
alleinabernichtausreichende Bedingung füreinintegriertes
Finanzsystem ,dasaucheinenwirklichfreienVerkehrfinan­
ziellerDienstleistungen imRahmenvonRegelungen ver­
langt,diesoweitharmonisiert sind,daßsiedenSchutzder
Sparergarantieren ,einenangemessenen Wettbewerb zwi­
schendenFinanzinstituten gewährleisten unddasRisiko
allzustarkerVerzerrungen derAusrichtung derKapitalströ­
mevermeiden .DieAnnahme undRealisierung derim
WeißbuchüberdieVollendung desBinnenmarktes enthalte­
nenVorschläge bildetzwarkeineVoraussetzung fürdie
Liberalisierung desKapitalVerkehrs,solltejedochimBereich
derBankenaufsicht dieSchaffung einessolchenRahmens,
angepaßtandasneueinternationale Finanzumfeld ,ermög­
lichen.AusderSichtderKommission sindaufsteuerlichem
GebietindiesemZusammenhang eineAngleichung der
Körperschaftssteuersysteme undeineengereZusammenar­
beitderzuständigen Behörden inderBekämpfung der
Steuerflucht ebenfallsnotwendig .
DieBeseitigung sämtlicherDevisenkontrollen zwischenden
europäischen Währungen undeineverstärkteIntegration der
Geld-undKapitalmärkte sindeinwichtigerSchrittaufdem
Wegezurmonetären Union.Diezusätzlichen Beschränkun­
gen,diesichdarausfürdieGeldpolitik derMitgliedstaaten
ergeben,dürfenjedochnichtdieStabilitätderWechselkurse
schwächen ,diezurVollendung undBeständigkeit desBin­
nenmarktes ebenfallserforderlich ist.
WeitereFortschritte inderKooperation undKonvergenz der
Wirtschafts -undWährungspolitiken undeineStärkungder
Verwaltungs -undFunktionsmechanismen desEWSsind
somitgeboten.DerWährungsausschuß undderAusschuß
derZentralbankpräsidenten sindam12.Januar1987von
denFinanzministern derGemeinschaft gebetenworden,zu
prüfen,mitwelchenkonkretenMittelnsicheinesolche
Stärkungerreichenläßt.DieArbeitenderbeidenAusschüsse ,
unterstützt undbereichert durchKommissionsvorschläge ,
habeneineReihevonVorschlägen füreinebessereÜberwa­
chungderwirtschaftlichen undfinanziellen Entwicklungen
inderGemeinschaft erbracht .Außerdem hatderAusschuß
derZentralbankpräsidenten operationelle Änderungen am
EWSvereinbart .AlledieseVorschläge habendieWirt­
schafts-undFinanzminister am12.September 1987auf
ihrerinformellen TagunginNyborgeinstimmig gebilligt.
UmKohärenzundKompatibilität dervondenMitgliedstaa­
teneingesetzten wirtschaftspolitischen Aktionsmittel sowie
dererzieltenErgebnisse zufördern,hatmandasVerfahren
zurmittelfristigen Überwachung verstärkt .Ausgegangen
wirddabeivoneinemBündelmakroökonomischer Indikato­5.3.Entwicklung deröffentlichen Haushalte undHaus­
haltspolitik
Entsprechend derseit1982inGanggekommenen Entwick­
lung,istdasDefizitderöffentlichen HaushalteimGemein­
schaftsdurchschnitt weiterrückläufig ;imJahre1987dürfte
es4,5%desBIPausmachen ,gegenüber4,8%imJahre1986
undnochungefähr5,5%imJahre1982.DerAbbaudes
DefizitsimJahre1987istfreilichgeringer,alsbeiErstellung
desletztenJahreswirtschaftsberichts (1986—1987)erwar­
tet.Dieserklärtsichweitgehend durchdieAuswirkungen der
1987unerwarteten Wachstumsverlangsamung aufden
AnstiegvonSteuernundAbgabensowieaufbestimmte
Ausgaben .Zudemnimmtdieöffentliche SchuldimVerhält­
niszumBIPimGemeinschaftsdurchschnitt weiterzu,wenn
auchetwaslangsameralszuBeginnderachtzigerJahre(siehe
Tabelle38).DieBelastungmitSteuernundAbgaben (direkte
undindirekteSteuernsowieSozialversicherungsbeiträge )
verharrtimGemeinschaftsdurchschnitt praktischaufihrem
StandvonAnfangderachtzigerJahre,nachdemsieinden
sechzigerundsiebzigerJahrenkontinuierlich gestiegenwar.
IneinigenMitgliedstaaten hatsichdieSteuerlastquote jedoch
verringert .Fernerdürftendielaufenden Ausgaben im
Gemeinschaftsdurchschnitt weiterhin moderatzunehmen ,
wobeiihrAnteilamBIPspürbarzurückgeht ,währendder
Anteilderöffentlichen Investitionen mehroderweniger
konstantbleibt.
ImRahmenderkooperativen Gemeinschaftsstrategie sollen
diehaushaltspolitischen Entscheidungen zurStärkungdes

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/27
besonders dringendnotwendig ist.InSpanienundden
Niederlanden sinddieHaushaltszwänge sowohlunterdem
Gesichtspunkt derHöhedesöffentlichen Defizitsalsauch
unterdemGesichtspunkt derHöhederöffentlichen Schuld
zwarwenigerbelastendalsindenvorgenannten Ländern,
trotzdemschlagensiebeträchtlich zuBuche.Diesieben
LänderdiesererstenGruppeunternehmen inunterschied­
lichemGradeerheblicheAnstrengungen zurHaushaltssanie­
rung.DieseAnstrengungen dürftendazuführen,daßsich
ihreHaushaltssalden ,ohneZinszahlungen ,zwischen1985
und1988um2bis4Prozentpunkte desBIPverbessern .
Gegenwärtig jedochverlangendieseBemühungen wegender
Wachstumsschwäche undderrelativhohenRealzinsen
besonders schmerzhafte Opfer.
IneinerzweitenGruppevonLändernistdagegendie
Haushaltssituation günstiger .InDänemark ,derBundes­
republikDeutschland ,Frankreich ,demVereinigten König­
reichundLuxemburg nimmtdieRelationzwischenöffentli­
cherSchuldundBIP—ohnehinschonniedrigeralsinden
anderenLändern—deutlichlangsamer zuodergehtsogar
zurück.ImJahr1987liegtderSaldoderöffentlichen
Haushalte inProzentdesBIPindiesenLändernzwischen
-2,8%(Frankreich )und+1,9%(Dänemark )sowie
+2,8%(Luxemburg ).EinigedieserLänder,insbesondere
Frankreich unddieBundesrepublik Deutschland ,nutzenihre
Handlungsspielräume ,umdasinländische Wachstum 1987
und1988zustützen.IhreHaushaltssalden sind,wiein
Dänemark ,außerdem vonderAbschwächung desWachs­
tumsbetroffen,welchegeringeSteuereinnahmen undzusätz­
liche„krisenbedingte "Ausgabenmitsichbringt.Diesführt
1987inderBundesrepublik Deutschland bereitszueinem
ansteigenden Defizitderöffentlichen Haushalte .InDäne­
markwirdderHaushaltsüberschuß trotzderrestriktiven
finanzpolitischen Maßnahmen zurWiederherstellung des
außenwirtschaftlichen Gleichgewichts 1987und1988
abnehmen .InFrankreich wirdsichdasHaushaltsdefizit des
StaatesimEinklangmitdenZielsetzungen derRegierung
zwischen1986und1988verringern (von3%desBIPauf
2,3%).Fürsichalleingenommen verfügtjedesdieser
Länder,soweitesnichtmiteinerdynamischeren Expansion
beiseinenPartnernrechnenkann,nurübersehrbegrenzte
zusätzliche Handlungsspielräume ,sofernsolcheüberhaupt
vorhanden sind.ImVereinigten Königreich liegtdasWachs­
tumgegenwärtig überdemseit1981zubeobachtenden
Wachstumstrend von3%.DiePreissteigerungsraten haben
sich—teilweiseaufgrundderhöherenÖlpreise—leicht
beschleunigt .DasWachstum in1987wurdevonverbesser­
tenAngebotsbedingungen undinsbesondere auchvondem
Rückgang deseffektiven Wechselkurses desPfundesum
17%begünstigt .DieLohnentwickluqg hatdenprivaten
Verbrauch erheblichgestützt,siehatallerdings kaumzur
Verbesserung derGesamtrentabilität beigetragen .Unter
diesenUmständen hatdieRegierung denAbbaudesHaus­
haltsdefizits fortgesetzt .Esistzuerwarten,daßimdritten
Jahrhintereinander dasimHaushaltsplan vorgesehene Defi­
zitunterschritten wird.
Dieunterschiedliche Haushaltsentwicklung -indenbeiden
Ländergruppen bringtbedeutende Risikenmitsich.Sie
erschwert dieAufgabederEntscheidungsorgane ,die
Gemeinschaft rascherausder„FalleniedrigenWachstums "
zubefreien,indersiemittelfristig gefangenzuseinscheint:
Zunächst bestehtindenLändern,woderAnstiegderProduktionspotentials beitragen,wobeisiegleichzeitig eine
mittelfristig tragbareEntwicklung deröffentlichen Schuld
herbeiführen odererhaltensollen.Vorrangige Mitteldafür
sindschrittweise Steuersenkungen undbesondere Anstren­
gungenbeidenvolkswirtschaftlich rentablenöffentlichen
Investitionen (sieheKapitel3.2).DerartigeMaßnahmen
verbessern dieAngebotsbedingungen undstützengleichzeitig
dieNachfrage .Hinzukommt,daßderHaushaltspolitik
heuteeinezusätzliche Bedeutung zukommt ,undzwarnicht
nurwegenderzumAbbauderZahlungsbilanzungleichge ­
wichtenotwendigen internationalen Dosierung derWirt­
schaftspolitiken ,sondernauchdurchdieGrenzen,dieder
Geldpolitik füreineaktiveUnterstützung desWachstums
gesetztsind(sieheKapitel5.1).Esgehtdarum,auchweiter­
hingünstigeVoraussetzungen füreinaufDauerkräftigeres
Wachstum zuschaffen;dieHaushaltspolitik darfsichalso
nichtdaraufbeschränken ,nurkurzfristig einehöhereinlän­
discheAbsorption auszulösen .Dieswürdezueinemschnel­
lenAbbauderLeistungsbilanzüberschüsse ohneanhaltende
positiveWirkungen aufdasWachstum unddieBeschäfti­
gungführen.
InvielenLänderngehendiehaushaltspolitischen Leitlinien
für1988bereitsindiederkooperativen Strategieentspre­
chendeRichtung .Sosindbeispielsweise inderBundesrepu­
blikDeutschland ,inFrankreich ,imVereinigten Königreich
undinSpaniensowieinBelgienundindenNiederlanden
steuerliche Entlastungen vorgesehen .IneinigenLändernwie
derBundesrepublik Deutschland ,Frankreich undDänemark
zeichnetsichaucheinegewisseErholungderöffentlichen
Investitionen ab.InanderenLänderndagegenistderAnteil
deröffentlichen Investitionen amBIPunterdemEinflußder
Haushaltsrestriktionen nochimmerstarkrückläufig (siehe
Tabelle40).
ImBereichderöffentlichen Finanzenunterliegt diePolitik
hauptsächlich zweimakroökonomischen Beschränkungen ,
nämlichderHaushaltsbeschränkung imengerenSinneund
derdesaußenwirtschaftlichen Gleichgewichts .VonLandzu
LandhabendieseBeschränkungen jeweilsganzunterschied­
lichesGewicht .
AlleinunterdemGesichtspunkt derHöhederöffentlichen
Defiziteundderöffentlichen Schuldweichendiederzeitigen
Positionen derMitgliedstaaten nochimmerstarkvoneinan­
derab.DieAusrichtung ,diesichabzeichnet ,zieltjedochauf
größereKonvergenz .Schematisch lassensichindieserHin­
sichtzweiGruppenvonLändernunterscheiden :Inderersten
GruppebeträgtdasDefizitderöffentlichen Haushalte über
5%desBIP,zumTeilliegtessogarinderNähevon10%des
BIP.DieRelationzwischen öffentlicher SchuldundBIPist
ohnehinschonsehrhochundnimmtauchweiterhin in
raschemTempozu,nämlichum3bis8%proJahr.
Besonders hochistdieseVerschuldungsrelation bereitsin
Belgien,IrlandundItalien,wosienahebei100%desBIP
oderdeutlichdarüberliegt.InGriechenland undPortugalist
dieseRelationnichtsohoch(zwischen60und70%),doch
liegtdortdasHaushaltsdefizit nochimmerbeinahezu10%
desBIP.DiesebeidenLändermüssenihrDefizitingrößerem
Umfangnichtmonetär finanzieren ,umdenProzeßdes
Inflationsabbaus zuvollenden ;hierdurch kannsichdie
Dynamikderöffentlichen Schuldnochverstärken ,sodaß
einetiefgreifende Sanierung deröffentlichen Finanzenhier

AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87Nr.L394/28
derartigenAktioninnewohnenden inflationären Risiken
Rechnungzutragenundsieinsbesondere indenRahmen
einerdauerhaftundstandhaftstabilitätsorientierten Wirt­
schaftspolitik zustellen.
Berücksichtigt mandiespezifischewirtschaftliche Situation
derLänder,sosinddieBeiträge,diedieeinzelnenLänderim
FalleeinerweiterenWachstumsabschwächung zueiner
kooperativen Lösungleistenkönnten,deutlichverschieden .
InDänemark undFrankreich zumBeispielmachtesdie
außenwirtschaftliche Situationerforderlich —wennauchin
unterschiedlichem Ausmaß—,nocheinnegativesWachs­
tumsgefälle gegenüber denwichtigsten Handelspartnern
beizubehalten undgleichzeitig dasProduktionspotential
weiterzustärken.InDänemark wirdderHandlungsspiel­
raumderWirtschaftspolitik nochimmerdurcheinweiterhin
hohesLeistungsbilanzdefizit schwerbelastet.InFrankreich
dürftendiefür1988geplantenSteuererleichterungen bereits
dazubeitragen,dasinländische Wachstum sozustärken,wie
diesnochmitdemaußenwirtschaftlichen Gleichgewicht
vereinbarist.DieseLänderkönntenjedochbereitbleiben,im
Rahmenderinternationalen Zusammenarbeit dieOrientie­
rungihrerHaushaltspolitik zuüberprüfen ,umihrinternes
Wachstum zustärken,sobaldsichihreBemühungen um
Verbesserung derWettbewerbsfähigkeit ihrerVolkswirt­
schaftunddiePolitikenihrerPartnerinderGemeinschaft
günstigaufihreaußenwirtschaftliche Bilanzauswirken .In
derBundesrepublik Deutschland werdendiefür1988
geplantenSteuerentlastungen einenerwünschten Beitragzu
demnotwendigen Übergangzueinemvonbinnenwirtschaft­
lichenKräftengetragenen Wachstum leisten.Sieführenzu
einergewissenZunahmedesHaushaltsdefizits ,dasbereits
vonderVerlangsamung desWachstums betroffenist.Im
Alleingang dürfteeinsofortigerzusätzlicher Haushaltsim­
pulsfürdieBundesrepublik Deutschland schwierigzuver­
wirklichen sein.InAnbetracht derbereitserzieltenStärkung
desProduktionspotentials würdedieBundesrepublik jedoch
voneinergemeinsamen AktionmitihrenPartnerninder
Gemeinschaft vollprofitieren ,damitwürdendieHandlungs­
spielräume nachundnachgrößerwerden,wasesder
Bundesrepublik aucherlaubenwürde,dasfürdieZeitnach
1988geplanteSteuerentlastungsprogramm früherzuver­
wirklichen .ImVereinigten Königreich sinddieinflationären
Gefahrengrößer.Einmaßvollerer AnstiegderNominallöhne
würdedieseGefahrenabschwächen undzudemdieWett­
bewerbsfähigkeit derbritischenVolkswirtschaft verbessern
sowiegünstigereBedingungen fürInvestitionen undBeschäf­
tigungschaffen.DasvondenBehördeninderFolgedes
Louvre-Abkommens angekündigte ZieleinerStabilisierung
desWechselkurses desPfundeskönnteauchzueinerBegren­
zungderInflationbeitragen .DiesesLandwürdeindessenin
nützlicherWeisezueinergrößerenDynamikinnerhalbder
Gemeinschaft beitragen,wennesseinegegenwärtig noch
relativhoherealeWachstumsrate dauerhaftundbeimone­
tärerStabilitätaufrechterhalten könnte.
DieanderenLändermitanfälligerHaushaltssituation müß­
tendiesichfürsieauseinemzusätzlichen Wachstum beiihren
Partnernergebenden Vorteileimwesentlichen dazunutzen,
ihreHaushaltssanierungsziele beihöheremWachstumstem­
pozuerreichen .IndieserzweitenGruppeistdieSituationder
einzelnenLänderebenfallssehrunterschiedlich .InBelgien
unddenNiederlanden bleibtdasWachstum schwach .Diese
beidenLändererzieleneinenaußenwirtschaftlichen Uber­öffentlichen Schuldzuschnellwächst,dieGefahr,daßnoch
rigorosereMaßnahmen zurBudgetkonsolidierung ergriffen
werdenmüssen,umdieAuswirkungen eineskaumnochvon
außenunterstützten Wachstums aufdieSteuereinnahmen zu
kompensieren .DieswirktsichnachteiligaufihrWachstum
ausundhatnegativeKonsequenzen fürihrePartner,deren
Spielräumeihrerseitsbeeinträchtigt werden.DerProzeßder
Konvergenz undderKonsolidierung imBereichderöffentli­
chenHaushalte wirddadurchwesentlich verlangsamt ,was
auchdieAufgabedermonetärenInstitutionen ,insbesondere
imEWS,erschwertunddieKonvergenz derRealzinsennach
untenbremst.AußerdembestehtfüreinigederLänder,deren
Wachstum zurZeitüberdemGemeinschaftsdurchschnitt
liegt,insbesondere Spanien,ItalienundPortugal,dieGefahr,
inKürze(oderschonjetzt)gezwungen zusein,ihrePolitiken
restriktiver auszurichten ,umihraußenwirtschaftliches
Gleichgewicht zuwahren.Dieswürdedeninnergemein­
schaftlichen Handelschwächen ,dessendynamische Ent­
wicklungzurZeiteinenwichtigenKonjunkturfaktor dar­
stellt.DieseLänderwärendannnichtinderLage,ausden
internenAnpassungsanstrengungen ,diesiebereitsunter­
nommenhabenunddiesiefortsetzenmüssen,alleVorteilezu
ziehen,undwürdennichtmehrdazubeitragen ,dasWachs­
tuminderGemeinschaft zustützen,sowiesiedieszurZeit
tun.
ImFalleeinererneutenAbschwächung desWelthandels oder
einerzusätzlichen Dollarabwertung —beidewürdendas
Wachstum inderGemeinschaft erneutabschwächen —ist
dieGefahrsolcherungünstigen Entwicklungen nochgrößer.
IneinemsolchenFallwirdes,wieschonindenSchlußfol­
gerungendesRatesWirtschaftundFinanzenvomJuli1987
vorgesehen ,darumgehen,imRahmeneinergemeinsamen
Anstrengung diebestehenden Interdependenzen zwischen
denVolkswirtschaften derGemeinschaft positivzunutzen
(sieheKapitel3.3).EinesolcheAnstrengung müßtedazu
beitragen,dieinternenZielederGemeinschaft zuerreichen
unddieinternationalen Zahlungsbilanzgleichgewichte auf
einembefriedigenden Wachstumsniveau derWeltwirtschaft
wiederherzustellen .
DauerhaftpositiveAuswirkungen habensolcheAnstrengun­
gennurdann,wenndabeiinjedemMitgliedstaat die
wesentlichen makroökonomischen Gleichgewichte gewahrt
bleibenundinsbesondere Haushalts -undZahlungsbilanz­
positionenerreichtbzw.beibehalten werden,dieaufmittlere
Sichtdurchhaltbar sind.ArtundZeitplanetwaigerMaßnah­
menmüßtensichauchnachderwirtschaftlichen Situation
dereinzelnen Länderrichten .
EinigederLänder,derenhaushaltspolitische Situationweni­
gerangespannt ist—siemachenetwa70%desBIPder
Gemeinschaft aus—,wären,einzigunterdemGesichtspunkt
ihrerHaushaltslage ,gegenwärtig inderLage,dasWachstum
aktivstützen .
SoferneinesolcheAktionineinekooperative Lösung
eingebautist,würdenihrenegativenAuswirkungen aufdie
öffentlichen Häushalte sowiedasaußenwirtschaftliche
Gleichgewicht abgemildert werden.EinisoliertesVorgehen
könntefürdaseineoderanderedieserLänderschnellnicht
mehraufrechtzuerhaltende außenwirtschaftliche oderbud­
getäreUngleichgewichte öffnen,ohnedasWachstumdauer­
haftzustimulieren .Esempfiehltsichzudem,deneiner

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/2931.12,87
tigtnurdieNotwendigkeit ,dieGemeinschaftsdimension der
nationalen wirtschaftspolitischen Alternativen invollem
Umfangzuberücksichtigen .
DerlangsameAnstiegderGeldmenge setztsichfort,wenn
auchderzeiterheblichwenigerdeutlichalszuvor.Dasich
gleichzeitigderAnstiegvonPreisenundKostennochlang­
samervollzieht,entstehteinausreichender Spielraumfür
realesWachstum .Vonnunanistallerdings einegewisse
Wachsamkeit erforderlich ,umzuvermeiden ,daßinder
Wirtschaft einLiquiditätsüberhang entsteht.Nachder
Louvre-Vereinbarung hatsichderWechselkurs desUS-Dol­
larsstabilisiert .Innerhalb desEWShateineflexiblere
Handhabung derGeldmarktzinsen besseralsinderVergan­
genheitdazubeigetragen ,diebilateralen Wechselkurse zu
stabilisieren .DieFortsetzung vonGeldpolitiken ,dieglaub­
würdigunddauerhaftaufStabilitätausgerichtet sind,tragen
zueinemerneutenAbsinkenderlangfristigen Zinsenbei;
trotzdesRückgangs derkurzfristigen Zinsenundder
InflationverharrensieaufhohemNiveau.Innerhalbdes
EWSwürdeeinesolcheGeldpolitik eserlauben,dieSpan­
nungenleichterzuüberwinden ,dieausderjetztschon
beschleunigten Liberalisierung derKapitalbewegungen ent­
stehenkönnten .DievomRatWirtschaft undFinanzenim
September 1987inNyborgerzieltenFortschritte sollten
hierzuebenfallsbeitragen .DadieGeldpolitik dasWachstum
nichtgefahrlosweiterstützenkann,kommtderHaushalts­
politikerhöhteBedeutungzu.DiesgiltauchimHinblickauf
dieVerbesserung desinternationalen wirtschaftspolitischen
„policy-mix ".ImGemeinschaftsdurchschnitt gehtdasDefizit
deröffentlichen Haushaltenochetwaszurück.Diehaushalts­
politischen Leitlinienfür1988gehenindieinderkoopera­
tivenStrategiefestgelegteRichtungundtragenzurVerbes­
serungderAngebotsbedingungen bei,währendsiegleichzei­
tigineinemgewissenUmfangdieNachfragestützen.Sofern
sieindenRahmeneinerdauerhaft stabilitätsorientierten
Wirtschaftspolitik gestelltsind,würdenschnellereSteuersen­
kungenundzusätzliche öffentlicheInvestitionen —diemit
einermittelfristig aufrechtzuerhaltenden Situationderöffent­
lichenHaushalte vereinbarseinsollten—dazubeitragen,die
Wachstumsvoraussetzungen zukräftigen .DieVerwirkli­
chungstärkerwachstumsstützender Haushaltspolitiken
stößtallerdingsaufnationaler Ebeneoftaufaußenwirt­
schaftlichoderbudgetärbedingteBeschränkungen .Diese
Beschränkungen könntenimRahmeneinergemeinsamen
undzeitlichgutabgestimmten Anstrengung ,diediebeste­
hendenInterdependenzen zwischendenMitgliedstaaten
berücksichtigen würde,abgemildert werden.ImFalleeiner
weiterenWachstumsabschwächung könnteneinigeLänder
derGemeinschaft ,derenhaushaltspolitische Situationweni­
gerangespannt ist,inunterschiedlichem Ausmaßundunter
unterschiedlichen Bedingungen aneinersolchenAnstren­
gungmitwirken,währenddieanderenMitgliedsländer die
Vorteileeinesstärkeren Wachstums beiihrenPartnernin
diesemFalldazunutzenwürden,umihreKonsolidierungs­
zielefürdieöffentlichen Haushalteaufeinemhöheren
Wachstumsniveau zuerreichen .EinesolcheAnstrengung
würdeeserlauben,dieKonvergenz deröffentlichen Haus­
haltssituationen zubeschleunigen .Siewürdeaußerdemdas
Risikoverringern ,daßbestimmteMitgliedsländer gezwun­
genwürden,ihreigenesWachstumwegensichverschärfen­
derbudgetäreroderaußenwirtschaftlicher Ungleichgewichte
nochstärkerabzubremsen ,wasauchnegativeAuswirkungen
aufihrePartnerhätte.schuß.Siesteheninbesondersengenwirtschaftlichen Bezie­
hungenzuihrenPartnerninderGemeinschaft undwürden
somitvoneinemdynamischeren gemeinschaftlichen Umfeld
uneingeschränkt profitieren .DiesebeidenLänderkönnten
dieauseinemkräftigerenWachstumbeiihrenPartnerninder
Gemeinschaft resultierenden Spielräume dazunutzen,ihre
inländischen Nachfragekomponenten zustärken,wobeisie
ihreZieleeinesschrittweisen AbbausdesHaushaltsdefizits
beibehalten würden,oderumihreSanierungsziele schneller
zuerreichen .
InSpanien,ItalienundPortugaldürftedasWachstum zwar
gegenüber1987leichtnachlassen ,trotzdemaberüberdem
Gemeinschaftsdurchschnitt liegen.DiesedreiLänderleisten
einenwesentlichen Beitragzuderverhältnismäßig kräftigen
Expansiondesinnergemeinschaftlichen Handels.Einlebhaf­
teresWachstum beidenPartnerninderGemeinschaft würde
diesendreiLändernhelfen,ihrderzeitiges Wachstumstempo
beizubehalten odersogarzusteigern,dabeieinetragbare
außenwirtschaftliche PositionzuwahrenundihreHaushalts­
defizitewiegeplantodersogaretwasrascherabzubauen .In
Griechenland undIrlandschließlich gehtderSanierungspro­
zeßmitsehrlangsamem Wachstumeinher.Griechenland hat
außerdemnochimmermiteinemübermäßig hohenaußen­
wirtschaftlichen Defizitzukämpfen .IndiesenbeidenLän­
dernsolltedieSanierung deröffentlichen Finanzendie
vorrangige Aufgabebleiben.
Selbstwennesschwierigerscheint,einesolchekooperative
Lösungzuverwirklichen ,sokannesdochvorallemim
Hinblickaufdieunsichereweltwirtschaftliche Lagederzeit
zweckmäßig sein,sieinBetrachtzuziehen.ImFalleeiner
weiterenWachstumsabschwächung könnteeinenachLän­
dernundimzeitlichenAblaufgutabgestimmte finanzpoliti­
scheAnstrengung zwardazuführen,daßdasHaushaltsde­
fizitimGemeinschaftsdurchschnitt etwasüberderderzeiti­
genVorausschätzung (4,5%desBIPin1988)liegt.In
Anbetracht dererheblichverbesserten Anpassungsfähigkeit
derMärktesowiedermerklichgestiegenen Rentabilität des
Produktivkapitals kannmanjedochvoneinersolchen
PolitikinbezugaufWachstum ,Beschleunigung derInvesti­
tionenundfolglichauchSteuereinnahmen einErgebnis
erwarten,dashöherliegtalsEndedersiebzigeroderzu
AnfangderachtzigerJahre.EinsolcherHaushaltsimpuls
wäreimübrigenertragreicher ,jemehrLändersichdaran
beteiligenkönntenundjerascherdieanfängliche Haushalts­
verschlechterung fürjedesLanddurchzusätzliche Steuer­
einnahmen kompensiert würde.Diedarausresultierende
dauerhafte StärkungdesWachstums inderGemeinschaft
würdenichtnurdasprioritäreinterneZiel,denAbbauder
Arbeitslosigkeit ,leichtererreichenlassen,sonderngleichzei­
tigaucheinewichtigeRollebeiderLösungdesProblemsder
internationalen Zahlungsbilanzungleichgewichte spielen.
DieLänderkapitel imzweitenTeildiesesBerichtes,aufdie
sichdiewirtschaftspolitischen Empfehlungen stützen,lassen
dieBeschränkungen erkennen,diefürjedesLandfürsich
genommenwirksamsind.DieseBeschränkungen sinddurch
dieAbschwächung desWachstums nochschwerwiegender
geworden ,sowohlinHinblickaufdasaußenwirtschaftliche
Gleichgewicht alsauchinHinblickaufdieVerwirklichung
vonProgrammen zurHaushaltskonsolidierung ,fürSteuer­
senkungenoderfüröffentlicheInvestitionen .Alldiesbestä­

31.12.87 Nr.L394/30 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
Wachstum undBeschäftigung
DiejährlicheWachstumsrate desrealenBruttoinlandsprodukts warintierGemeinschaft indenJahren
1986/1983nurhalbsohochwieimZeitraum1973/1960,dieZunahmederBeschäftigung aberfast
doppeltsogroß.Indenmittelfristigen Projektionen 1991/1986wirdmiteinerFortdauerdieser—aus
arbeitsmarktpolitischer Sicht—günstigenRelationvonWachstum undBeschäftigung gerechnet
(sieheTabelle1).
TABELLE 1
Wachstum undBeschäftigung inderGemeinschaft
Jahresdurchschnittliche Veränderung in%
1973/1960 1979/1973 1983/1979 1986/1983 1991/1986(>)
realesBIP 4,8 2,4 0,8 2,4 2,6
Beschäftigung 0,3 0,1 -0,6 0,5 0,6
(*)Projektion .
Quelle:Kommissionsdienststellen .
DieWachstumsschwelle ,abdereinBeschäftigungszuwachs zuerwartenist,hatsichdamitinder
Gemeinschaft gegenüberdensechzigerJahrendeutlichverringert .NachSchätzungen derKommis­
sionsdienststellen lagindensechzigerJahrendieseSchwellebeieinerZuwachsrate desrealen
Bruttoinlandsprodukts von4,2%,inderZeitspanne 1979/1973bei2,1%und1987/1979bei
1,7%.
GRAPHIK
Beschäftigungsschwellen
4,2%H
2,1% 1
1,7%(M
1973/1960 1979/1973 1987/1979
(')AbdiesemZuwachsdesrealenBIP(jährlich)nimmtdieBeschäftigung zu.
Quelle:Schätzungen derKommissionsdienststellen .
DieindenletztenJahrenhöhereBeschäftigungswirksamkeit desWachstums istsomitkeinneues
Phänomen ,sondernstelltdieFortsetzung einessichbereitsseitdererstenÖlkrise1973abzeichnenden
Trendsdar.EsgibtjedochAnhaltspunkte dafür,daßsichdieserTrendindenachtzigerJahrennoch
etwasverstärkthatundauchUnterschiede inseinenKausalfaktoren aufweist .
FüreinesteigendeBeschäftigungswirksamkeit desWachstums kommenvorallemfolgendeEinfluß­
faktoren inBetracht :
a)DieReduktion derdurchschnittlichen Arbeitszeit jeErwerbstätigen ,dieeserlaubt,den
Arbeitsinput aufmehrPersonenzuverteilen.EinRückgangderdurchschnittlichen Arbeitszeit je
Erwerbstätigen kannerfolgendurchVerkürzung derWochenarbeitszeit undVerlängerung des
Jahresurlaubs beidenVollzeitbeschäftigten sowieeinensteigendenAnteilderTeilzeitbeschäftig­
ten.

Nr.L394/3131.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
b)DerstrukturelleWandelhinzumDienstleistungssektor .NachderDrei-Sektoren-Theorie wird
mitwachsendem WohlstandeinerVolkswirtschaft einimmergrößererAnteildesVolkseinkom­
mensfürDienstleistungen verwendet .DaderDienstleistungssektor inderRegelarbeitsintensiver
istalsdieWarenproduktion ,wirddamitdieBeschäftigungswirksamkeit desWachstums
insgesamt steigen.
c)DieVerlangsamung derSubstitution desFaktorsArbeitdurchdenFaktorKapital.D-.h.,der
ZuwachsdesSozialprodukts wirdmitrelativmehrArbeitsinput undrelativwenigerKapitalein­
satzerstellt.DieZunahmederKapitalintensivierung schwächtsichab.Dieverlangsamte
Substitution vonArbeitdurchKapitaldämpftdenAnstiegderdurchschnittlichen gesamtwirt­
schaftlichen Arbeitsproduktivität .DasWachstumwirdbeschäftigungswirksamer .
DiesedreiFaktorensindnichtunabhängig voneinander ,sondernüberlappen sichgegenseitig .Eine
exakteMessungdereinzelnenEinflußfaktoren istdahernichtmöglich.Aucherklärendieangeführten
dreiFaktorennichtausschließlich diehöhereBeschäftigungswirksamkeit desWachstums .
Imlangfristigen Durchschnitt gingindenviergroßenIndustrieländern derGemeinschaft (EUR4)die
ArbeitszeitjeBeschäftigten umknapp1%proJahrzurück(sieheTabelle2).Indensechzigerund
siebzigerJahrenermöglichten erstdieArbeitszeitverkürzungen leichteBeschäftigungszuwächse (pro
Jahr0,1%bzw.0,2%);inderZeitspanne1985/1980schwächten sieimmerhindenBeschäftigungs­
rückgangab.AndersalsindensechzigerundsiebzigerJahren,indenenWochenarbeitszeitverkürzung
undUrlaubsverlängerung eindeutigimVordergrund standen,trugindenletztenJahrendie
Ausweitung derTeilzeitarbeit inderGemeinschaft wesentlichzurhöherenBeschäftigungswirksam ­
keitdesWachstums bei.WiestarkdasBeschäftigungswachstum indenletztenJahrenaufzunehmende
Teilzeitarbeit zurückzuführen ist,gehtausTabelle3hervor.ImZeitraum19851983beruhtees
ausschließlich aufderZunahmederTeilzeitarbeitsplätze ;dieZahlderVollzeitbeschäftigten ging
sogarleichtzurück.DasZahlenmaterial belegtdamitanschaulich ,daßderBeschäftigungseffekt einer
kürzerenArbeitszeit (proBeschäftigten )nichtnurvomAusmaßderdurchschnittlichen Verkürzung
abhängt,sondernentscheidend auchdavon,obdieVerkürzung derdurchschnittlichen Arbeitszeitaüs
derAusweitung derTeilzeitarbeit oderderReduktionderArbeitszeitderVollzeitbeschäftigten
resultiert .
WennsichauchdieZunahmederTeilzeitarbeitsplätze aufdenDienstleistungsbereich konzentriert
(AnteilderTeilzeitkräfte anderGesamtbeschäftigung istvon16,1%in1983auf17,3%in1985
gestiegen),soistauchinderIndustrieeineleichteZunahmediesesAnteilsfestzustellen (von5,1%in
1983auf5,7%in1985).AuchnimmtdieTeilzeitarbeit unterdenmännlichen Arbeitnehmern etwas
zu(Anteilanallenmännlichen Arbeitnehmern 3,4%in1985gegenüber2,8%in1983),obgleich
Teilzeitarbeit immernochvorwiegend eineDomänederFrauenist(Anteilanallenweiblichen
Arbeitnehmern 28,7%in1985gegenüber24,4%in1983).
AlsZwischenergebnis bleibtfestzuhalten ,daßdieAusbreitung derTeilzeitarbeit zueinemerheblichen
TeildiegestiegeneBeschäftigungswirksamkeit desWachstumserklärt.SoweitTeilzeitarbeit vonden
Betroffenen gewünschtwirdundnichteineFormvonunfreiwilliger Unterbeschäftigung darstellt,ist
gegendiesenTrendnichtseinzuwenden .Diesgiltumsomehr,wennTeilzeitarbeit tarifvertraglich
entsprechend geregeltistundnichtmitgrößerenNachteilenhinsichtlich dersozialenAbsicherung
oderAufstiegschancen verbundenist.Eskannjedochnichtübersehenwerden,daßdieTeilzeitbe­
schäftigtensichhäufigausdersogenannten stillenReserve(z.B.Hausfrauen )rekrutierenunddaher
nichteinenentsprechenden RückgangderZahlderregistrierten Arbeitslosen bewirken .
Derstrukturelle WandelzumDienstleistungssektor hältweiteran.Seit1960entfällteinständig
zunehmender AnteilanderGesamtbeschäftigung undamBruttoinlandsprodukt aufdenDienstlei­
stungssektor (sieheTabelle4).IndenletztenJahrenhatsichdieserTrendsogarverstärkt.Bis1973
wuchsdierealeBruttowertschöpfung desDienstleistungssektors proportional zumgesamtwirtschaft­
lichenWachstum ;seitherwächstsieüberproportional .DiehoheBeschäftigungswirksamkeit des
Wachstums imDienstleistungssektor hatdabeiindenletztenJahrenzugenommen (sieheTabelle4).
1984und1985gingeinjahresdurchschnittlicher ZuwachsderrealenBruttowertschöpfung im
Dienstleistungssektor vonjeweilsknapp3%miteinerBeschäftigungsausweitung vonjeweilsrund
2%einher.InderZeitspanne1979/1973warimDienstleistungssektor einjahresdurchschnittliches
WachstumderrealenBruttowertschöpfung von3,2%miteinerjahresdurchschnittlichen Beschäfti­
gungsausweitung von1,7%verbunden .DiehöhereBeschäftigungswirksamkeit dürftezueinem
erheblichen Teilaufdemvermehrten EinsatzvonTeilzeitkräften beruhen.

31.12.87 Nr.L394/32 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
DerlangfristigeTrendzurzunehmenden Kapitalintensivierung undrelativenEinsparung vonArbeit
hatsichinderGemeinschaft seitdererstenÖlkrise1973verlangsamt .AlsMaßhierfürgiltderBeitrag
derFaktorsubstitution vonArbeitdurchKapitalzumZuwachsderArbeitsproduktivität je
Erwerbstätigenstunde (sieheTabelle5).InderZeitspanne 1973/1960betrugerimprivatenSektor
(d.h.Gesamtwirtschaft ohneLandwirtschaft ,Wohnungswirtschaft undöffentlichen Sektor)jahres­
durchschnittlich 1,8%und1986/1979nur1,3%(fürEUR4).Besonders markantwarder
RückganginDeutschland undItalien.ZudieserEntwicklung dürftedermaßvolleReallohnanstieg in
denMitgliedsländern unddasreichlicheAngebotamArbeitsmarkt beigetragen haben.Der
Rationalisierungsdruck hatnachgelassen .DieZahlderrentablenArbeitsplätze istgrößergeworden .
DieBeschäftigungszunahme inarbeitsintensiven Bereichen (wieimDienstleistungssektor )wurde
dadurchgefördert .Eineweiteretendenzielle Verlangsamung derFaktorsubstitution dürftevonderin
Ganggekommenen Entkopplung derBetriebszeiten undArbeitszeiten zuerwartensein.Diesedas
Wachstum beschäftigungswirksamer machenden EffektegiltesauchinZukunftzuerhaltenund
auszubauen .Gleichzeitig deutendierückläufigen Zuwachsraten fürdieArbeitsproduktivität je
Erwerbstätigenstunde undfürdieKapitalproduktivität (sieheTabelle5)daraufhin ,daßdieEffizienz
deswirtschaftlichen Prozessesabgenommen hat.Wirtschaftliches Wachstum erfordertheuterelativ
mehrEinsatzvonbeidenFaktorenArbeitundKapitalalsfrüher.Füreinkräftigesbeschäftigungs­
wirksames Wachstum istalsoaucheineüberproportionale ZunahmederInvestitionen erforder­
lich.
StaatlicheBeschäftigungsmaßnahmen habenindenletztenJahrendenTrendzurBeschäftigungs­
wirksamkeit zwaretwasverstärkt .IndenJahren1985und1986warengut1MillionArbeitnehmer in
derGemeinschaft imRahmenderartigerProgramme beschäftigt .TeilweisewurdedieserBeschäfti­
gungseffekt allerdingskompensiert durchdendeutlichverlangsamten AnstiegderZahlder
Arbeitnehmer imöffentlichen Dienst(1,0%ZuwachsimJahresdurchschnitt 1985/1979,verglichen
mit2,3%in1979/1973).IndenmeistenMitgliedsländern gehtdieTendenzjedochdahin,diederzeit
erreichteZahlderimRahmensolcherProgramme beschäftigten Personenhauptsächlich aus
budgetären Zwängennurmehrgeringfügig weiterzuerhöhen.Folglichistvonderartigenspezifischen
arbeitsmarktpolitischen Maßnahmen zwareinbeschäftigungsstabilisierender Einflußzuerwarten,
nichtjedocheineweitereZunahmederBeschäftigungswirksamkeit desWachstums .
Zusammenfassung :DerSchwellenwert ,abdemdasgesamtwirtschaftliche Wachstum zueinem
Beschäftigungszuwachs führt,istvonüber4%jährlichem realemSozialproduktzuwachs inderZeit
vor1973aufunter2%indenachtzigerJahrenabgesunken .DiegestiegeneBeschäftigungswirksam ­
keitläßtsicherklärenausVerkürzungen derdurchschnittlichen Arbeitszeit jeBeschäftigten ,wobei
derTeilzeitarbeit wachsende Bedeutung zukommt ,unddurchdieverlangsamte Faktorsubstitution
vonArbeitdurchKapital,diedenAnstiegderArbeitsproduktivität jeErwerbstätigenstunde dämpft.
Hinzukommtdieüberproportionale Expansion desbesondersbeschäftigungsintensiven Dienstlei­
stungssektors .DieseEffektekönnennichtohneweiteresaufaddiertwerden,dasieingegenseitiger
Wechselbeziehung stehen.SiedürftenaberdiehöhereBeschäftigungswirksamkeit desWachstums
zumgrößtenTeilerklären .
TABELLE 2
Arbeitsvolumen ,durchschnittliche Arbeitszeit jeErwerbstätigen undZahlderErwerbstätigen
(jahresdurchschnittliche Veränderung inProzent)
1970/1960 1980/1970 1985/1980 1983/1980 1985/1983
Bundesrepublik Deutschland
—Arbeitsvolumen -0,8 -1,2 -1,2 -1,6 -0,4
—Arbeitszeit -1,0 -1,1 -0,5 -0,3 -0,8
—Erwerbstätige 0,2 -0,1 -0,6 -1,3 0,4
Frankreich \
—Arbeitsvolumen 0 -0,4 -2,0 -3,1 -1,3
—Arbeitszeit -0,6 -0,9 -1,6 -2,1 -0,7
—Erwerbstätige 0,6 0,5 -0,4 -1,0 -0,6
Italien \ \
—Arbeitsvolumen ■-1,1 -0,7 0 -0,2 0,3
—Arbeitszeit -0,6 -1,2 -0,6 -0,5 -0,8
—Erwerbstätige -0,5 0,5 0,6 0,3 1,1

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/33
1970/1960 1980/1970 1985/1980 1983/1980 1985/1983
Vereinigtes Königreich
—Arbeitsvolumen -0,9 -0,7 -1,1 -3,1 2,2
—Arbeitszeit -1,1 -0,9 -0,5 -1,0 0,4
—Erwerbstätige 0,2 0,2 -0,7 2,1 1,7
EUR4IlII||\\
—Arbeitsvolumen -0,7 -0,8 -1,1-1,8 0,2
—Arbeitszeit -0,8 -1,0 -0,8 -0,9 -0,5
—Erwerbstätige 0,1 0,2 -0,3 -0,8 0,7
Quelle:Eurostat,OECDEmployment Outlook1987.
TABELLE 3
ÄnderungderBeschäftigtenzahl 1985gegenüber1983(in%)
BDK DGR FIRL I LNLUKEUR10
Insgesamt 0,85,60,81,3-1,2-4,30,90,63,33,31,1
Beitrag(*)zurVeränderung derGesamtbeschäftigtenzahl :
—Vollzeitkräfte
—Teilzeitkräfte0
0,84,0
1,60,4
0,41,4
-0,1-2,5
1,3-4,2
-0,10,2
0,70
0,61,1
2,20,9
2,4-0,1
1,2
(i)Beiderentsprechend denErgebnissen der„EG-Arbeitskräftestichprobe "vorgenommenen AufteilunginVoll-undTeilzeit­
beschäftigte istzuberücksichtigen ,daßdieseErhebungnurineinerWocheproJahr—undzwarimFrühjahr—durchgeführt
wirdunddahermöglicherweise nichtvollrepräsentativ istfürdenJahresdurchschnitt .
Quelle:Eurostat,EG-Arbeitskräftestichprobe 1983,1985.
TABELLE 4
Beschäftigung undWachstum inderGesamtwirtschaft undimDienstleistungssektor inderGemeinschaft
(EUR12)
1968/
19601973/
19681979/
19731985/
19791983 1984 1985
Erwerbstätige insgesamt (in%p.a.) 0,10,50,1-0,3-0,5-0,10,6
Bruttoinlandsprodukt real(in%p.a.)4,64,92,4 1,21,42,32,4
Erwerbstätige imDienstleistungssektor
(in%p.a.) 1,71,91,7 1,51,21,92,2
RealeBruttowertschöpfung imDienst­
leistungssektor (in%p.a.) 4,55,03,2 2,12,02,82,9
1960 1968 1973 1979 1983 1984 1985
AnteilderErwerbstätigen imDienstlei­
stungssektor andengesamtenErwerbstäti­
gen(in%) 39,144,247,3 51,855,756,857,6
AnteilderBruttowertschöpfung imDienst­
leistungssektor amBruttoinlandsprodukt
(in%) 48,152,753,5 57,259,259,459,5
Quelle:Eurostat .

Nr.L394/34 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
TABELLE 5
BeitragderFaktorsubstitution zudenProduktivitätstrends imprivatenSektor(1);jährlicheZuwachsraten
in%
lD F I UK EUR4USA(2)Japan(2)
Arbeitsproduktivität
jeErwerbstätigenstunde (3)
1973/1960
1979/1973
1986/1979
Kapitalproduktivität
1973/1960
1979/1973
1986/1979
GesamteFaktorproduktivität
1973/1960
1979/1973
1986/1979
BeitragderSubstitution vonArbeitdurch
KapitalzumAnstiegderArbeitsprodukti­
vitätjeErwerbstätigenstunde
1973/1960
1979/1973
1986/19794,3
3,8
2,5
-2,1
-1,3
-2,0
1,9
1,9
0,8
2,4
1,9
1,65,1
3,4
2,4
0,2
-1,2
-2,0
3,4
1,8
0,8
1,7
1,6
1,56,5
2,2
1,4
0,5
-0,7
-1,2
4,7
1,3
0,6
1,7
0,9
0,83,1
2,7
2,7
-1,7
-1,8
-1,5
1,7
1,4
1,5
1,4
U
1,24,5
3,1
2,3
-0,9
-1,3
-1,7
2,7
1,7
1,0
1,8
1,4
1,31,8
0,1
0,3
-0,3
-0,8
-0,5
1,2
-0,1
0,1
0,5
0,2
0,29,6
3,0
3,8
-0,5
-1,5
-3,0
5,8
1,4
1,3
3,5
1,6
2,5
(1)PrivaterSektor:Gesamtwirtschaft ohneLandwirtschaft ,Wohnungswirtschaft undöffentlichen Sektor.
(2)Datennurbis1985verfügbar .
(J)AufgrundderSektorabgrenzung undderDefinitionderArbeitszeit (geleisteteWochenarbeitsstunden )sinddiehier
angegebenen WertenichtvollmitdenAngabeninTabelle2vergleichbar .
Definitionen :
—Arbeitsproduktivität :realeBruttowertschöpfung jeErwerbstätigenstunde .
—Kapitalproduktivität :realeBruttowertschöpfung jeeingesetzteKapitaleinheit zukonstantenPreisen.
—GesamteFaktorproduktivität :gewogenerMittelwertausArbeits-undKapitalproduktivität .DieGewichteentsprechen den
AnteilenderEndohnung derFaktorenanderBruttowertschöpfung .
—BeitragderSubstitution vonArbeitdurchKapitalzumAnstiegderArbeitsproduktivität jeErwerbstätigenstunde :dieDifferenz
ausdenZuwachsraten derArbeitsproduktivität jeErwerbstätigenstunde undderGesamtfaktorproduktivität (siehehierzu
Europäische Wirtschaft ,Nr.20,Juni1984).
Quellt:Schätzungen derKommissionsdienststellen .
Langfristige Zinsen
NiedrigerelangfristigeZinssätzewürdendieVerwirklichung derkooperativen Strategieinsbesondere
auszweiGründenerleichtern :erstenswürdensiedazubeitragen ,dieInvestitionstätigkeit zustärken.
Außerdemwürdensie,unddiesistvielleichtnochwichtiger,dievomSchuldendienst schwer
belastetenöffentlichen Haushaltespürbarentlasten;hierdurchwürdendieSpielräume füreine
schnellereKonsolidierung odereineVerstärkung desWachstums erweitert .
DieEntscheidung ,zuinvestieren,hängtweitgehend vomAbstundzwischendererwarteten
Rentabilität derInvestitionen einerseitsunddenFinanzierungskosten oderdemErtrageiner
Finanzanlage andererseits ab.EineErweiterung diesesAbstandesisterforderlich ,umeinedynami­
schereEntwicklung derInvestitionen zuerreichen .DieRentabilität istbereitsimLaufederletzten
Jahrespürbargestiegen.Allerdingshatdiedurchschnittliche Sachkapitalrentabilität inderGemein­
schaftz.B.dasdurchschnittliche NiveaudersechzigerJahrenochnichtwiedererreicht(siehe
Schaubild12).EineweitereVerbesserung istnochnotwendigundmöglich.EinRückgangder
langfristigen ZinsenhätteebenfallseinenpositivenEinflußaufdieInvestitionen .Sowürde,nachden
ökonometrischen AnalysenderKommissionsdienststellen ,eindauerhafter Rückgangderlangfristi­
genZinsenum0,8Punkte,dersichaufdieStabilisierung derInflationserwartungen aufniedrigem
Niveaustützt,eserlauben,dasjährlicheVolumenderprivatenInvestitionen umetwasmehrals2%in
vierJahrenzusteigern;diezusätzlicheBeschleunigung desjährlichenWachstums derprivaten
Investitionen würdesichaufetwa0,4bis0,5%belaufen .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/35
DeranderewichtigeAspektderBewertungderlangfristigen ZinsenistihreAuswirkung aufdie
öffentlichen DefiziteunddadurchauchaufdieGestaltungderHaushaltspolitik .EinZinsrückgang hat
zunächstunmittelbare Auswirkungen fürdieKostenderNeuverschuldung .Darüberhinausentlastet
eindauerhafter RückgangderZinsendieöffentlichen HaushalteindemUmfange,indemdiealte
Schulderneuertwird.SelbstwennderzuerstgenannteEffektvernachlässigt werdenkann,außerfür
Länder,indenendasHaushaltsdefizit sehrhochist,sodürftedochderlangfristige Effektinallen
Ländernspürbarsein.NachdenSchätzungen derKommissionsdienststellen könntedieAuswirkung
desunterstellten Rückganges derlangfristigen Zinsenvon0,8Prozentpunkten aufdasöffentliche
DefizitimDurchschnitt derGemeinschaft zwischen0,5%und0,6%desBIPerreichen,nachdemdie
Gesamtheit derSchulddieFälligkeiterreichthatundzueinemniedrigeren Zinssatzerneuertworden
ist.VorsichtiggeschätztwürdedieErleichterung ,dieimLaufevonvierJahrenerreichbarist,
0,4Prozentpunkte desBIPausmachen .DieseErleichterung derZinslastwürdeeserlauben,der
Haushaltspolitik allmählich einegrößereFlexibilität zuverleihen .
DieseErleichterung kämeinsbesondere denLändernzugute,indenendasNiveauderöffentlichen
Schuldamhöchstenist.Siewürdedortüberdurchschnittlich dazubeitragen ,dieDynamikder
öffentlichen Schuldabzuschwächen ,diedieseLänderzurZeitnurbremsenkönnen,indemsie—ohne
Berücksichtigung derZinsen—größereHaushaltsüberschüsse realisieren .EinesolcheEntlastung
würdezuderangestrebten besserenKonvergenz deröffentlichen Schuldbeitragen,dieihrerseitsnur
günstigeAuswirkungen aufdieKonvergenz derZinssätzeselbstnachuntenhabenkann.
DieBeurteilung desnominalenZinsniveaus hängtweitgehend vonseinemAbstandzurInflationsrate
ab,dasheißtvondem„realenZinssatz".Wesentlich fürdiesenAbstandsinddieInflationserwar­
tungen.Dadieseallerdingsnichtdirektbeobachtet werdenkönnen,wirdder„realeZinssatz",
gemessenamAbstandzwischendenNominalzinsen undderaktuellenInflationsrate ,häufigalserste
Approximation verwendet .DieseMeßgrößewirftallerdingsProblemeauf,wenndieInflationsrate
starkundschnellschwankt .IndiesemFallweichendietatsächliche unddieerwarteteInflationsrate
wahrscheinlich spürbarvoneinander ab,dadieWirtschaftssubjekte inihrenErwartungen getäuscht
werden.AuchdieWahldesIndikatorsfürdieInflationistproblematisch .Imallgemeinen entwickeln
sichdieverschiedenen Inflationsindikatoren (BIP-Preise ,PreisedesprivatenVerbrauchs ,nominale
Lohnstückkosten )parallel.WennjedochwichtigeVeränderungen derrelativenPreiseerfolgen,wie
diesz.B.1986infolgederVerbesserung derrealenAustauschverhältnisse inVerbindung mitder
Dollarabwertung unddemRückgangderÖlpreisederFallwar,könnengrößereUnterschiede inder
Entwicklung derverschiedenen Indikatoren auftreten .Dieseverschiedenen Elementemüssen
berücksichtigt werden,wennmandasNiveauderRealzinsenunddievorhandenen Spielräume für
künftigeZinssenkungen beurteilt.
Imhistorischen VergleichistderaktuelleAbstandzwischendemlangfristigen Nominalzinssatz und
derInflationsrate verhältnismäßig hoch,erliegtineinerGrößenordnung von5%(sieheSchaubild).
DieserAbstandistderzeitdeutlichhöheralsindensiebzigerJahren,indenenerinderNähevonNull
lagodersogarnegativwar.DamalswarerjedochmehrAusdruckdermonetären Instabilität sowie
sichstarkundschnellverändernder Inflationsraten ,alsdaßerdierelativeKnappheit desKapitals
widergespiegelt hätte.DieZinssätzehabensoinvielenLändernihreRolle,dieknappenErsparnis­
ressourcen zudenrentabelsten Verwendungen zuleiten,nichtspielenkönnen.Dieshatwahrschein­
lichzueinerVerschwendung vonKapitalgeführtunddenProduktionsprozeß nochkapitalintensiver
gemacht.DerAbstandzwischendemZinssatzundderInflationsrate istderzeitallerdingsauchetwas
höheralsindensechzigerJahren,einerPeriode,dieunterdemGesichtspunkt dermonetären Stabilität
bessermitderGegenwart verglichenwerdenkann.DasderzeitigehoheNiveauderRealzinsen istein
AnzeichenfürdierelativeKnappheitderErsparnisimVergleichzudenFinanzierungsbedürfnissen der
verschiedenen Wirtschaftssektoren .
SeitBeginnderachtzigerJahrehabendieaufStabilitätausgerichteten Geldpolitiken denZinsen
ermöglicht ,dasGleichgewicht aufdenKapitalmärkten aufeineeffizientere ArtundWeise
herbeizuführen .IhrrelativhohesNiveaukannaufverschiedene Faktorenzurückgeführt werden;nur
wennsichdieseFaktorengünstigentwickeln ,kannmanhoffen,daßdielangfristigen Realzinsen
dauerhaftzurückgehen ,ohnedenStabilisierungserfolg inFragezustellen.
Aufderweltweiten EbenezunächstbelastendasHaushaltsdefizit unddasaußenwirtschaftliche
DefizitderVereinigten StaatensowiedieVerschuldungssituation derEntwicklungsländer die
internationalen Kapitalmärkte erheblich .IndemMaße,indemsichdieseUngleichgewichte abbauen,
könntenSpielräumefürdenRückgangderZinsenaufdiesenMärktenentstehenunddadurchauchauf
deneuropäischen Kapitalmärkten .

Nr.L394/36 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
WasschließlichdieGemeinschaft angeht,soistdieRückkehrzurStabilitäteinrelativneues
Phänomen .DerProzeßdesInflationsabbaus istnochnichtinallenLändernbeendet.Wenndie
Geldpolitiken dauerhaftundglaubwürdig stabilitätsorientiert bleibenundJahrfürJahrdie
Inflationsraten niedrigsind,solltendieInflationserwartungen ebenfallsnochzurückgehen können,
wassichgünstigaufdieZinssätzeauswirkenwürde.AußerdemwürdeeineallmählicheVerbesserung
desGleichgewichtes zwischeninternerErsparnisundInvestitionen zueinemrelativenRückgangder
Realzinsen beitragen .
EinesolcheVerbesserung istmöglich,wennsichimRahmenderkooperativen Strategiederschnellere
AnstiegderInvestitionen aufeineverbesserteRentabilität stützenkann,diemiteinerschrittweisen
ErhöhungderSelbstfinanzierungsquoten einhergeht ,sodaßgleichzeitig dieinterneErsparnis
verstärktzunimmt .AußerdemwürdedasFesthaltenanPolitiken,die,wodiesnotwendig ist,eine
schrittweise Konsolidierung deröffentlichen FinanzenerlaubenunddieKonvergenz derVerschul­
dungssituation verbessernwürden,ebenfallsdazubeitragen,dieSpannungaufdenKapitalmärkten
abzubauen ,unddieBelastung ,mitderdieGeldpolitik beiderinternenundexternenStabilisierung
konfrontiert ist,verringern .DerRückgangderZinsen,derinderGemeinschaft ermöglichtwürde,
würdedazubeitragen,denAbstandzwischendeneuropäischen unddenamerikanischen Zinsen,der
zurStabilisierung desUS-Dollarserforderlich ist,aufeinemniedrigenNiveauanzusiedeln .
LANGFRISTIGE ZINSSATZE
(Jahresdurchschnitte )
Abstandzwischendemnominalen ZinssatzundderVeränderungsrate derBIP-Preise
1.DieBIP-Preisewurdengewählt,umdiezugrundeliegendeinterneInflationdarzustellen .DieEntwicklung der
BIP-Preisestimmtimlangfristigen Durchschnitt annäherndmitderEntwicklung derPreisedesprivaten
Verbrauchs überein(Durchschnitt derJahre1970bis1985:BIP-Preise :+10,1%p.a.;Preisedesprivaten
Verbrauchs :+10,0%p.a.imDurchschnitt derZwölfergemeinschaft ).InbestimmtenJahren,z.B.wenndie
Termsoftradesichspürbarverändern,gibtesjedocherheblicheUnterschiede (z.B.1974:BIP-Preise :13,0%;
PreisedesprivatenVerbrauchs :14,6%;1986:BIP-Preise :5,6%;PreisedesprivatenVerbrauchs :3,7/oim
Durchschnitt derZwölfergemeinschaft ).
2.DernominaleZinssatzentsprichtdemgewogenen Durchschnitt repräsentativer langfristiger nominaler
ZinssätzeaufdenKapitalmärkten derMitgliedsländer (Gewichte :BIPzuPreisenundKaufkraftstandards von
1985).

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/3731.12.87
TEILII
DIEWIRTSCHAFTSPOLITIK DERMITGLIEDSTAATEN
BELGIEN
InBelgienhattendieumfangreichen Bemühungen umHaus­
haltsanpassung imJahre1987deutlicheAuswirkungen auf
dieEntwicklung derInlandsnachfrage ,derenrealesWachs­
tumsichaufnur1,6%verlangsamt hat;beieinemnachwie
vornegativenBeitragdesrealenAußensaldos istdie
Zuwachsrate desBIPauf1,3%zurückgegangen .Indiesem
wenigerdynamischen KontexthabendieAnlageinvestitio­
nenderUnternehmen trotzdemsehrkräftig,undzwarwie
bereitsimVorjahr,umrealnahezu8%zugenommen ,
währendsichdieöffentlichen Investitionen um10%vermin­
derthaben.DerVerbrauch derprivatenHaushalte ist
volumenmäßig infolgeeinerVerlangsamung derverfügbaren
Realeinkommen nurum1,5%gestiegen .DasEinfuhrvolu­
menhatsichrascherausgeweitet alsdasAusfuhrvolumen ,
dochhabensichdieTermsoftradeweiterverbessert ,unddie
Leistungsbilanz weisteinenbedeutenden Überschuß aus
(2,3%desBIP).DerAnstiegderVerbraucherpreise konnte
imJahresdurchschnitt auf1,8%begrenztwerden.Die
Arbeitslosigkeit hatsichtrotzdesrestriktiven Effekts,der
vonderHaushaltsanpassung aufdieBeschäftigung ausgeht,
etwasverringert .
DieErhöhungdesverfügbaren Realeinkommens derpriva­
tenHaushaltekönntesich1988leichtbeschleunigen ,sodaß
sichderprivateVerbrauchvolumenmäßig —inderAnnah­
meeinererneutrückläufigen Sparquote —imgleichen
TempowieimVorjahrausweitenkönnte.Dieprivaten
Investitionen werden,angeregtdurchhöhereGewinneund
angesichtsderimmernochmoderaten Entwicklung der
Reallöhne ,weiterzunehmen .DerWachstumsbeitrag des
Außensaldos dürftepositivwerden,unddieKostenwettbe­
werbsfähigkeit wirdsicherneutverbessern .DieLeistungsbi­
lanzdürftefolglichmiteinemÜberschußvonrund2,5%des
BIPschließen .DieZuwachsrate desrealenBIPkönnte
annähernd 2%betragen,unddieArbeitslosenquote dürfte
einwenigzurückgehen .DieInflationdürfteweiterhinmäßig
ausfallen,könntesichallerdings ,unterandereminfolgeeiner
UmkehrinderTendenzderEinfuhrpreise ,imVerlaufetwas
beschleunigen .
DieSanierungderöffentlichen Finanzenbildetnachwievor
einabsolutvorrangiges Ziel.DieHöhederGesamtschulden ,
diesich1987auf125%desBIPbeläuft(20%entfallenallein
aufdieAuslandsschuld ),diestarkeZinsbelastung ,die
nahezu11%desBIPausmacht (fürdiegesamteGemein­
schaftbetragendieentsprechenden Zahlennur61%bzw.
5%),unddieTatsache,daßderMultiplikatoreffekt
Schuld—Zinslastnochimmernichtneutralisiert werden
konnte,machenweitereSanierungsanstrengungen unbe­
dingterforderlich .
NachdemdieRegierung denNettofinanzierungssaldo des
Zentralstaates imJahre1987,hauptsächlich mitHilfe
einschneidender Kürzungen beidenöffentlichen Ausgaben,
beträchtlich vermindert hat(um3%desBIP),willsiedenHaushaltssaldo 1988auf7,4%desBIPzurückführen ,umim
Jahre1989denimRegierungsprogramm genanntenZielwert
von7%desBIPerreichenzukönnen.Diesverlangtweitere
Ausgabenkürzungen ,insbesondere imBereichdersozialen
Übertragungen undderBetriebsausgaben ,sowiedieSchaf­
fungneuerHaushaltseinnahmen ,unteranderemdurchPri­
vatisierung bestimmter öffentlicher Tätigkeiten .
Gleichzeitig hatdieRegierung einüberdenZeitraum
1989—1993gestaffeltes ehrgeiziges Steuerreformprogramm
bekanntgegeben ,dasunteranderemeineVerminderung von
ZahlundHöhederEinkommensteuersätze vorsiehtund
dessenAuswirkungen teilweisedurchBeseitigung verschie­
denerSteuerabzugsmöglichkeiten zugunstenderUnterneh­
menundprivatenHaushaltekompensiert werdensollen.
DiesesProgramm mußnochimParlament eingebracht
werden .
UmdenEffekt,dervonderSanierungderöffentlichen
Finanzenundvondemmoderaten Wachstum derWirt­
schaftstätigkeit aufdenArbeitsmarkt ausgeht,zumildern,
hatdieRegierunginihrProgrammfür1988aucheineReihe
direkterundpunktueller Maßnahmen zurFörderung der
Beschäftigung aufgenommen ;hierzugehörenMöglichkeiten
zurVerminderung derSoziallasten inbestimmten Sektoren
sowieMaßnahmen zugunstenderjugendlichen Arbeitslosen
undderLangzeitarbeitslosen .DerSchaffungvonArbeits­
plätzenimPrivatsektor kommtauchweiterhineinständiger
RückgangderrealenLohnstückkosten zugute.Nachden
Tarifvereinbarungen für1987und1988dürftedieErhöhung
derReallöhne hinterdemProduktivitätsanstieg zurückblei­
ben.
DankderFortschritte ,dieinbezugaufdasFunktionieren des
Arbeitsmarktes erreichtwordensind,könnendieAngebots­
bedingungen flexiblergestaltetwerden.NeueRechtsvor­
schriftenzurLockerung derBestimmungen überFeiertags­
undNachtarbeit sowieüberdieArbeitszeit sindimJuli1987
inKraftgetreten.SiegebendieMöglichkeit ,aufdemWege
vonTarifvereinbarungen aufSektor-oderUnternehmens­
ebeneneueArbeitsregelungen einzuführen .DieseFlexibili­
sierungunddieDämpfung derinternenKostenschaffen
günstigeVoraussetzungen fürdieEntwicklung derAusfuh­
renundderInvestitionen .
Dieseit1982betriebene PolitikzurVerbesserung der
Rentabilität undzurSanierungderfinanziellen Situationder
Unternehmen hatbereitszueinerErholungderUnterneh­
mensinvestitionen ,insbesondere indenJahren1986—1987,
geführt.
DieGeldpolitik mußweiterdaraufabzielen,denWechsel­
kursdesBelgischen FrankenimEuropäischen Währungs­
systemstabilzuhalten,undgleichzeitig denverfügbaren
Handlungsspielraum dazunutzen,einenRückgangderZin­
senunddamitaucheineEntlastung desöffentlichen Schul­

Nr.L394/38 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
dem.DieLohndämpfung solldieMöglichkeit geben,die
Wettbewerbsfähigkeit zuwahrenunddieRentabilität der
Unternehmen aufeinemzufriedenstellenden Niveauzuhal­
ten.SinddieseBedingungen erfüllt,dannkönntesichdas
Wachstum verstärken unddenbelgischen Behörden die
Erreichung ihreszweifachen Zielserleichtertwerden,das
Haushaltsdefizit abzubauen unddieBelastungdurchZwan­
gabgabenzuvermindern ;diesliegtaufderLiniedervonder
Gemeinschaft empfohlenen Strategieunddürftesichpositiv
aufdieBeschäftigungssituation auswirken .Eineerfolgreiche
Anwendung dieserStrategieistnurdannmöglich,wenndie
Behördendieöffentlichen AusgabenunterKontrollehalten
unddiebelgischeWirtschaft voneinerhinreichend dynami­
schenEntwicklung desinnergemeinschaftlichen Handels
profitierenkann.IndieserSichtbliebedieDurchführung des
Steuerentlastungsprogramms imRahmenderauseinerVer­
besserungderWachstumsbedingungen inderGemeinschaft
resultierenden „Haushaltsdividende ".dendienstes zufördern.BeiderWechselkursneufestsetzung
vomJanuar1987wurdederBelgischeFrankengegenüber
demECUum2%aufgewertet ,nachdemdievorhergehende
Anpassung vomApril1986bereitseineAufwertung um1%
gebrachthatte.Erleichtert wirddiesePolitikdurcheinen
beträchtlichen Leistungsbilänzüberschuß undeinegünstige
Inflationsentwicklung .DieFortschritte beimAbbaudes
Haushaltsdefizits vermindern dieProbleme ,dieSchwankun­
genimKapitalverkehr imZinsbereich mitsichbringen.Diese
Entwicklung dürfte,zusammen mitdemLeistungsbilanz­
überschuß ,dieBehördenindieLageversetzen,dieseit1979
akkumulierte Auslandsschuld abzubauen .
DerErfolgdesPlanszurSanierungderbelgischenWirtschaft
hängtvomZusammenspiel einerganzenReihevonFaktoren
ab.EineauchweiterhinniedrigeInflationsrate sollden
RückgangderZinsenbegünstigen ,dieInvestitionen fördern
unddieZinsbelastung durchdieöffentliche Schuldvermin­

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/3931.12.87
Belgien:Wichtigeökonomische Aggregate,1983-1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986(») 1987(2) 1988(»)
nominal
real
DeflatorBruttoinlands­
produkt
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzuanderenLändern
derGemeinschaft (3)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(4)
B(<)6,0
-0,3
6,3
7,3
-3,6
-7,6
-4,3
-5,5
-2,3
-2,5
-3,8
6,0
-0,3
-1,3
0,9
-1,2
-2,2
-1,1
14,4
-0,6
11,8
7,0
-11,3
105,1
9,47,2
1,6
5,5
6,5
4,4
-8,8
2,2
-4,8
13,9
1,7
-0,1
5,8
0,3
-0,6
1,7
-1,4
-1,3
0,0
14,5
-0,4
12,0
6,1
-9,4
111,0
9,96.7
1,5
5.1
4.8
3,8
-13,1
1.2
-0,4
3,5
1.3
-1,0
4.4
-0,7
-0,4
0,6
-1,2
1,1
0,8
13,7
0,4
10,6
6,7
-8,4
117,9
10,66,9
2,3
4,4
1,3
6,6
-7,2
4,8
1,6
9,1
3,4
-0,3
2,5
-1,8
1,2
1,3
-3,1
4,5
1,0
12,6
2,4
7,9
10,7
-8,7
120,3
11,13,4
1,3
2,1
1,8
7,0
-11,0
5,0
1,6
9,2
1,6
-1,0
3,7
1,6
1,9
1,2
.0,4
3,8
0,1
12,4
2,3
7,6
8,0
-6,6
125,3
10,9.4,0
1,8
2,2
2,5
4,9
0,2
4,4
3,1
6,0
I,7
-0,6
3,0
0,8
0,5
1,6
-0,8
-0,6
0,2
12,1
2,3
7»4
6,0
-6,1
128,4 •
II,0Produktivität (s)
RealeLohnstückkosten
Wettbewerbsfähigkeit (6)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (7)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (8)
Finanzierungssaldo desStaates(9)
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(!)Schätzungen derKommissionsdienststellen ,September 1987.
(2)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken.
(3)DifferenzinProzentpunkten .
(4)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(J)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(Ä)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(7)SAEG-Definition .
(»)DieserFinanzierungssaldo unterscheidet sicherheblichvondemindernationalenHaushaltspolitik benutztenKonzept,dasDarlehen,Vorschüsseund
Beteiligungen sowiegewisseanderefinanzielleTransaktionen enthält.

Nr.L394/40 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
DANEMARK
Auslandpraktischunverändert blieben,reduziertesichdas
Leistungsbilanzdefizit von5,1%desBIPin1986auf2,9%
in1987.Nachdem dasWachstum desBruttoinlandsprodukts in
Dänemark fünfJahrelangüberdemGemeinschaftsdurch ­
schnittlag,rechnetman1987miteinemleichtenrealen
Rückgang .WährenddieAusfuhrvonWarenundDienstlei­
stungenbereits1986stagnierte ,wurdedasgesamtwirt­
schaftliche Wachstum durcheineaußergewöhnlich rasche
Ausweitung derInlandsnachfrage (durchschnittlicher An­
stiegum5,7%gegenüber 1985)gestützt.GegenEndedes
JahreszeigtenjedochwichtigeKomponenten derBinnen­
nachfrageeinedeutlichrückläufige Tendenz,wassowohlauf
eineVerschlechterung derAusfuhraussichten unddieent­
sprechende Abkühlung desInvestitionsklimas alsauchauf
eineerheblicheVerschärfung derHaushaltspolitik inmehre­
renSchrittenimVerlaufdesJahressowieaufMaßnahmen
zurErhöhungderprivatenSparquotezurückzuführen war.
Infolgedessen gingderprivateVerbrauch vomdrittenbis
zumviertenQuartal1986umetwa5%zurück(tatsächliche
Rate)unddürfte—selbstwennesimLaufedesJahres1987
zueinemgewissenAnstiegkommt—1987gegenüber 1986
imDurchschnitt leichtrückläufig sein.DerWohnungsbau ist
denSchätzungen zufolgeumetwa10%geschrumpft ,und
auchdieUnternehmensinvestitionen dürftenzurückgegan­
gensein.Obgleichdieöffentlichen Investitionen etwashöher
liegenals1986,wirddaherbeidenBruttoanlageinvestitio ­
neninsgesamtmiteinemRückgangumetwa6,5%gerech­
tiet.DaüberdiesdieVorräteabgenommen haben,istdie
gesamteInlandsnachfrage möglicherweise realumnahezu
2%gesunken .DieEinfuhren gingensogarnochrascher
zurückalsdieInlandsnachfrage ,unddadieAusfuhren
nahezuunverändert blieben,leistetedieNettoausfuhr einen
positivenWachstumsbeitrag ,derallerdingsnichtausreichte ,
umeinegeringfügige Schrumpfung desInlandsprodukts zu
verhindern .Gleichwohl erhöhtesichdieZahlderBeschäf­
tigtenvermutlich geringfügig ,blieballerdingshinterder
ziemlichraschenZunahme derErwerbspersonenzahl
zurück.Infolgedessen hatsichdieArbeitslosenquote nach
einerseit1983zubeobachtenden Abwärtstendenz von1986
bis1987wiederetwaserhöht.Manerwartet,daßsichdiegesamtwirtschaftliche Entwick­
lungimLaufedesJahres1988etwaserholenwird,haupt­
sächlichinfolgederweiterenVerbesserung derrealenLei­
stungsbilanz .EineerheblichraschereAusdehnung derAus­
fuhrmärkte istunwahrscheinlich ,unddieWettbewerbsfä­
higkeitkönntesichweiterverschlechtern .Andererseits könn­
teessein,daßdieProduzenten beiderschwachen Entwick­
lungdesInlandsmarktes ihrAngebotbiszueinemgewissen
GradeaufdieAuslandsmärkte verlagern .DieAusfuhren
dürftenalsorascherwachsen als1987.Beiderrealen
Inlandsnachfrage wirdeinweitererRückgangprognostiziert ,
wennauchinetwaslangsamerem Tempo,wassichwieder­
umineinerweiterenAbnahme desEinfuhrvolumens nieder­
schlagenwird.ImJahresdurchschnitt könntesichfürdas
Bruttoinlandsprodukt einWachstum vonwenigerals1%
ergeben,unddieArbeitslosenquote dürfteüberdasNiveau
von1987ansteigen .Dieinländischen Kostensteigerungen
werdensichverlangsamen ,dochwirdeinAnstiegder
Einfuhrpreise dieKostennachobentreiben,sodaßder
AuftriebderVerbraucherpreise wahrscheinlich nichtzurück­
gehenwird.DaaußerdemmiteinerVerschlechterung der
Termsoftradegerechnetwird(infolgeeinesAnstiegsder
Einfuhrpreise undeinesRückgangs derAusfuhrpreise von
Agrarerzeugnissen ),verbessert sichdieHandelsbilanz in
jeweiligenPreisennichtganzparallelzurVeränderung der
realenBilanz.ÜberdieskönntesichdieBilanzderunsicht­
barenLeistungen verschlechtern ,dadieNettoübertragungen
vonderGemeinschaft abnehmen .Trotzallemdürftedas
Leistungsbilanzdefizit von2,9%desBIP1987aufetwa
2,2%1988zurückgehen .
Manschätzt,daßdieEinfuhrpreise inLandeswährung um
etwa3,5%gesunkensind,dochhabensichdieinländischen
Lohnstückkosten wesentlich raschererhöhtals1986(was
teilweiseaufdieArbeitszeitverkürzung zurückzuführen
war),undeswirderwartet,daßdieVerbraucherpreise um
4%steigen,gegenüberrund3,5%imJahr1986.AufBasisderAnnahme einerunveränderten Politik,was
insbesondere bedeutet,daßdiegenerellen Leitlinienfürdie
Entwicklung derAusgaben desZentralstaates undder
lokalenGebietskörperschaften weiterbefolgtundkeine
steuerlichen Änderungen vorgenommen werden,wirdsich
diefinanzielle Situation desöffentlichen Haushalts kaum
ändern.DaslangsameWachstum derNachfrage desPrivat­
sektorswirdsichdämpfendaufdieEinnahmen ausindirek­
tenSteuernauswirken ,währendsichdiedirektenSteuern
infolgeeinerErweiterung derBesteuerungsgrundlage im
ZugederSteuerreform rascherhöhendürften(sowurden
insbesondere dieAbzugsmöglichkeiten fürZinszahlungen
eingeschränkt ).DieZinszahlungen fürdieöffentlicheSchuld
werdenvoraussichtlich etwassinken,sodaßderHaushalts­
überschuß desgesamtenSektorsStaatimgroßenundganzen
unverändert bleibenodersogaretwasüberden1987erreich­
tenStandvon1,9%hinausgehen könnte.Nachwievorist
eineweitereFestigungderZahlungsbilanz dringendgeboten,
wassolangeeinenbeträchtlichen Haushaltsüberschuß für
dengesamtenSektorStaaterfordert ,wiedieprivateErspar­
nisungenügend ist.DasfinanzielleDefizitdesPrivatsektors ,
dassichvon2,7%desBIP1985auf8,6%1986erhöhte,
ging1987leichtzurück,dürftejedochdenVorausschätzun­
genzufolge1988wiederum3,9%desBIPerreichen .EineTrotzdieserBeschleunigung derInflationsinddieNominal­
einkommen erheblichlangsamergestiegenalszuvor,unddie
Zuwachsrate derSteuereinnahmen —die1986infolge
größererSteuererhöhungen außergewöhnlich hochwar—
hatsichbeträchtlich vermindert .AufderanderenSeitehaben
dieStaatsausgaben infolgevonLohn-undGehaltsverbesse­
rungenimöffentlichen DienstundeinerAnhebung der
Übertragungen anprivateHaushaltebeschleunigt zugenom­
men.DaheristderHaushaltsüberschuß desgesamtenSek­
torsStaatvon3,3%desBIPimJahr1986wahrscheinlich auf
etwa1,9%in1987zurückgegangen .DieWaren-und
Dienstleistungsbilanz ,die1986leichtnegativwar,wurde
1987wiederpositiv,unddadieNettozinszahlungen andas

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/4131.12.87
nachhaltigere Verbesserung desfinanziellen Gleichgewichts
desPrivatsektors wirdweitereMaßnahmen zurErhöhung
derprivatenErsparnisundeinenachwievorbehutsame
Geldpolitik erfordern .
DieVerschlechterung desFinanzierungssaldos desprivaten
SektorsimJahre1986(worinsichsowohlderRückgangder
SparquotealsaucheinestarkeZunahmedesWohnungsbaus
undderUnternehmensinvestitionen widerspiegelten )führte
zueinemdrastischen Anstiegderlangfristigen Nominalzin­
senvonrund9%imMärz1986aufüber12%imSeptember
1987.fristigenZinsenzusenkenunddiePrivatinvestitionen anzu­
regen.
IndenJahren1984—1986 wardasWachstum außerge­
wöhnlichkräftig,vorallemalsErgebniseinerstarken
BelebungderPrivatinvestitionen ,diedurchdieverbesserte
Rentabilität unddiegünstigenAusfuhraussichten gefördert
wurden .DasimmerstärkereAuseinanderklaffen des
AnstiegsderInlandsnachfrage inDänemark undinden
übrigenLändernderGemeinschaft undSkandinaviens hat
zusammen miteinerVerschlechterung derKosten-und
Preiswettbewerbsfähigkeit allerdingsdasLeistungsbilanzde­
fizitaufeineuntragbare Höheansteigenlassen.InAnbe­
trachtdieserSituation,derhohenAuslandsverschuldung und
derdamitzusammenhängenden Zinszahlungen sollteeine
Lockerungderaußenwirtschaftlichen ZwängeHauptzielder
dänischen Wirtschaftspolitik bleiben.Hierzumußdie
Finanz-undGeldpolitik einenwesentlichen Beitragleisten,
dochisteinemaßvolleLohnpolitik ebensowichtig,umauf
deninderjüngstenVergangenheit erreichten Pfadeines
dynamischen Wachstums zurückzukehren .EineStärkung
derAuslandsnachfrage könntezumAbbauderaußenwirt­
schaftlichen Sachzwänge beitragen .Einkräftigeres Wachs­
tumdesinnergemeinschaftlichen Handels,dasdurcheine
angemessene makroökonomische PolitikindenMitglied­
staatenabgestütztwürde,wäreindieserHinsichthilfreich .
ZurVerbesserung derWettbewerbsfähigkeit derUnterneh­
menhatdieRegierung Gespräche mitdenSozialpartnern
aufgenommen mitdemZiel,denKosten-undEinkommen­
sanstiegzumäßigen.WichtigeThemendieserGespräche
sindVorschläge zurVerminderung derbeschäftigungsab­
hängigenAbgabenderUnternehmen undzurFörderungdes
SparensfürPensionszwecke .AbgesehenvoneinemkurzenAnziehenimJanuar1987inder
Zeitunmittelbar vorderNeufestsetzung derLeitkurseim
EWShabensichdiekurzfristigen Zinssätzenichtganz
parallelzudenlangfristigen Zinsenerhöht,wasdieErtrags­
kurvestärkeransteigenläßt.Gleichwohl hatsichdasGefälle
zwischendenkurzfristigen ZinseninDänemark und
Deutschland seitAnfang1986ganzerheblichvergrößert .
DieseAbkoppelung derdänischenZinsenvondemallgemei­
nenZinsrückgang innerhalbdesEWShatdazubeigetragen ,
dierelativstarkeStellungderDänischenKroneinnerhalbder
Bandbreite derWechselkurse zuwahrenunddamitdie
Steigerungsrate derVerbraucherpreise beidergleichzeitigen
Beschleunigung desinländischen Kostenanstiegs zudämp­
fen.DieAbflachung desGeldmengenwachstums vollzogsich
weitgehend als„endogene"Anpassung andieseKostenstei­
gerungenundnichtsosehrinfolgeeinerbewußtenÄnderung
desgeldpolitischen Kurses.Fortschritte beiderReduzierung
desLeistungsbilanzdefizits würdendazubeitragen,dielang­

Nr.L394/42 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
Dänemark :Wichtigeökonomische Aggregate
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986(J) 1987(2) 1988(2)
Bruttoinlands­
produktnominal
real
Deflator
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzuanderenLändern
derGemeinschaft (3)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(4)
B(4)10,4
2.5
7.6
6,8
5.0
-14,8
1,9
1,9
1,8
1,4
-0,2
8,2
0,5
1,4
1,8
-1,3
0,9
0,3
10,1
-2,6
14.4
25.5
-7,2
62.6
8.19,4
3.5
5.7
6,5
12,0
0,1
10,5
.7,3
14.5
4,1
2,1
5.4
-0,4
-1,1
1.8
-2,1
-3,6
1.5
9,9
-3,4
14,0
17,0
-4,1
67.6
9,79,7
4.2
5.3
4,9
11.5
14.7
11,9
8,6
15,9
5,7
3,2
4.6
-0,6
-0,2
0,8
-1,4
1,1
2,9
8.7
-4,7
11.6
15.8
-2,1
65,8
9,98,4
3,4
4,9
3.6
19,9
-5,3
16,8
19.4
13,9
5.7
1,9
5.1
0,2
1,4
1.2
-1,0
7,4
2,0
7,6
-5,1
10.5
8,0
3,3
61,7
8.84.4
-0,2
4,6
4,1
-7,6
I,9
-6,6
-7,1
-6,1
-1,9
-4,7
7.2
2,5
3,0
-0,8
3,3
9,1
0,8
7,7
-2,9
II,9
4,3
X>9
59,1
8.25,1
0,9
4.1
4,0
-3,8
2,1
-3,2
-4,3
-1,9
-0,7
-3,1
5,2
1,1
1,2
1,2
-0,2
0,2
-0,1
8,6
-2,2
11,0
4,4
1,7
53,3
7,8Produktivität (5)
RealeLohnstückkosten
Wettbewerbsfähigkeit (6)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (7)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (8)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(')Schätzungen vonDanmarks Statistik,April1987.
(2)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken .
(3)DifferenzinProzentpunkten .
(4)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(5)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(s)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(7)SAEG-Definition .
(8)Jahresende .

Nr.L394/4331.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND
wachsen .Beileichtbeschleunigtem Wachstum derExport­
märkteundunterAnnahmeeinernurnochgeringenAufwer­
tungdesrealenWechselkurses derDeutschenMarkwerden
dieExportewiedermoderatansteigen ,währenddieImporte
etwaimgleichenTempozunehmenkönntenwie1987.
DamitdürftedasBruttoinlandsprodukt 1988umetwa2%
zunehmen .Dergesamtwirtschaftliche Preisanstieg dürftemit
etwa2%weitgehend demjenigen derinländischen Kosten
folgen.DerLeistungsbilanzüberschuß wirdweiterhinin
ähnlicherGrößenordnung zurückgeführt werdenwie1987
(umrund0,5%);damitwürdeerimJahre1988nochgut
3%desBIPausmachen .
DieBeschäftigung wirdimVerlaufdesJahres1988wohl
ähnlichstarkzunehmen wie1987,wobeidieZahlder
Industriebeschäftigten weiterhin sinkendürfte.Beieiner
ZunahmederBeschäftigung inderGesamtwirtschaft um
etwa70000PersonenwürdedieArbeitslosigkeit wieder
leichtansteigen .Diewirtschaftlichen Aussichten fürdieBundesrepublik
Deutschland werdenzurZeitrelativvorsichtigeingeschätzt .
DiestarkeAufwertung derDeutschenMarkvornehmlich
gegenüberdemUS-DollarschlugsichinderzweitenHälfte
desJahres1986insinkendenrealenExportenundsteigenden
Importeninsbesondere vonFertigprodukten nieder.Obwohl
dieInlandsnachfrage dynamisch blieb,dämpftendievonder
Außenwirtschaft ausgehenden Effektezunehmend die
gesamtewirtschaftliche Entwicklung .
Diesedämpfenden außenwirtschaftlichen Einflüssehaben
dieWirtschaftsentwicklung auchimJahre1987deutlich
geprägt.NacheinerweiterenAufwertung derDeutschen
Markumetwa10%gegenüber demUS-Dollarundeiner
außergewöhnlich starkenBeeinträchtigung derwirtschaftli­
chenAktivitätdurchstrengesWinterwetter schrumpfte die
gesamtwirtschaftliche Produktion imerstenQuartal.Dieden
Exportbehindernden Faktorenschwächten sichallerdings
imweiterenJahresverlauf ab,undseitdemzweitenQuartal
erholtensichdieAusfuhren deutlich;imJahresdurchschnitt
dürftensiedennochvolumenmäßig dasimJahre1986
erreichteNiveaukaumübertreffen .DieInlandsnachfrage
wuchsweiterhindeutlichrascheralsdiegesamtwirtschaftli ­
cheProduktion ,wennauchmitmerklichgeringerem Tempo
als1986—nichtzuletztwegeneinergewissenAbschwä­
chungdesprivatenKonsums .Dieungünstige Exportent­
wicklungdämpfteauchdasTempoderAusrüstungsinvesti ­
tionen,diesichderzeitaberwiederetwaszubeleben
scheinen ;siebleibenjedochhauptsächlich aufdieRationa­
lisierunggerichtet .ImZeichenderStagnation standweiter­
hindieBautätigkeit ,undzwarnichtnurwegendesschlech­
tenWetters,sondernnichtzuletztweildertendenzielle
RückgangderBaunachfrage nochnichteindeutigzueinem
Endekam.Dadiegesamtwirtschaftliche Nachfrage wegen
derpreislichen Wettbewerbsvorteile zunehmend durch
Importegedecktwurdeundwegenderschwachen Export­
entwicklung dürftedasBIP1987nurumungefähr1,5%
ansteigen,d.h.etwa1Prozentpunkt wenigeralsdie
Gesamtnachfrage .DieBeschäftigung istunterdiesen
Umständen nurnochrelativweniggewachsen .Dersich
darausimJahresdurchschnitt ergebende Anstiegvonetwa
0,5%reichtnichtmehrdazuaus,umdieArbeitslosigkeit
unterdasimDurchschnitt desJahres1986erreichteNiveau
zudrücken.WieschonimVorjahrverringerte sichderSaldo
derBilanzderWarenundDienste—realgesehen—ganz
erheblich ;inkonstanten Preisenhatersichdamitgegenüber
1985praktischhalbiert.Wegennochmaliger beträchtlicher
Terms-of-trade-Gewinne gingfreilichdernominelle Lei­
stungsbilanzüberschuß nurumetwaeinenhalbenProzent­
punktauf3,7%desBIPzurück.
1988wirdsichderAnstiegderInlandsnachfrage gegenüber
1987nurrelativwenigverringern .ZwardürftendieBrutto­
einkommen derprivatenHaushalte ausunselbständiger
Arbeitetwasschwächer steigenals1987(knapp4%);
andererseits tretenjedochAnfang1988Steuersenkungen in
Kraft,diedasverfügbare Einkommen derPrivathaushalte
merklichverbessern .TrotzetwaserhöhtemPreisanstieg auf
derKonsumentenstufe (knapp2%)dürftedasverfügbare
Einkommen derHaushalte —realgesehen—umgut2%Dasunverminderte Niveauunddieleichtansteigende Ten­
denzderArbeitslosigkeit gibtweiterAnlaßzuBesorgnis .
Tarifpartner undWirtschaftspolitik sindgemeinsam heraus­
gefordert,dieMöglichkeiten zumAbbauderArbeitslosigkeit
vollauszuschöpfen .NachdenTarifabschlüssen desJahres
1987werdendieLohnkosten desJahres1987proKopfum
etwa3,5%steigen.Daßderdamiteinhergehende Anstieg
derLohnstückkosten dieUnternehmensge winnebishernicht
komprimierte ,lagausschließlich anderbeträchtlichen Ver­
besserungderTermsoftrade.EinmäßigerAnstiegder
Reallöhne istweiterhinerforderlich ,sollsichdieInvestitions­
neigungtrotzderaufwertungsbedingten Verschlechterung
derWettbewerbsfähigkeit weiterfestigen.DerjüngsteTarif­
abschlußinderMetallindustrie beinhaltet indieserHinsicht
auchgewissepositiveElemente :ZwarwurdedieArbeitszeit
schrittweise umingesamt 1V2Stundenverkürzt,waszusam­
menmitdenvereinbarten jährlichen Lohnerhöhungen die
Lohnkosten jeStundejährlichumetwa4%steigenlassen
wird,dochhabensichdieTarifpartner mitdiesemAbschluß
erstmalsübereinenZeitraumvondreiJahrengeeinigt,was
denUnternehmen einesicherePlanungsgrundlage schafft,
freilichdieoffizielleWirtschaftspolitik hinsichtlich derRah­
menbedingungen auchinbesonderem Maßeherausfordert .
Berücksichtigt mandieBedeutung diesesIndustriezweiges —
seinAnteilanderBeschäftigung desverarbeitenden Gewer­
besliegtbeietwa50%—,soistdamitdieEntwicklung der
gesamtwirtschaftlichen Lohnkostenentwicklung mittelfristig
weitgehend vorgezeichnet —einwichtigesDatumfürdie
Geld-undFinanzpolitik .
AngesichtsderinAussichtstehendenleichtenVerminderung
derrealenLohnstückkosten bleibtdieGewinnsituation der
Unternehmen allesinallemweitergünstig.DieRentabilität
(gemessenamNettobetriebsüberschuß inv.H.desNettoka­
pitalstocks )hatsichseit1986etwasverringert ,bleibtjedoch
weit"uBerdemTiefstand von1981undnurleichtunter
demjenigen derfrühensiebzigerJahre.DadieUnternehmen
voneinemstabilen—wennauchweiterhin mäßigen—

Nr.L394/44 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
verhindern ,daßProduktionsstrukturen konserviert werden,
dielängerfristig keineswegs aufrechtzuerhalten sind.
SeitAnfangdesJahres1986expandierte dieZentralbank­
geldmengeimDurchschnitt miteinerJahresratevonreichlich
7%,währendindergleichenZeitspanne dasnominale
Sozialprodukt nurmiteinerJahresratevonrund5%anstieg.
Dieverstärkte monetäreExpansion warzuBeginnbei
sinkenden ZinsenvorallemvoneinerAusweitung dersehr
liquidenGeldformen getragen,späterallerdings ,etwaab
Mittevergangenen Jahres,expandierten dieGeldmengenag­
gregateaufbreiterFront.NiedrigeZinsenzusammen mit
rückläufigen PreisenhabendieOpportunitätskosten der
Geldhaltung erheblichgedrückt,währenddasGeldangebot
durchdasstarkeWachstum derNetto-Auslandsforderungen
derKreditinstitute geprägtwar.
Weiterhin stehtfreilichdieGeldpolitik imZwiespalt zwi­
schenbinnen-undaußenwirtschaftlichen Zielen;ineiner
solchenSituationbestehtdieGefahr,daßdieansich
notwendigen Maßnahmen zurEindämmung desmonetären
Wachstums dadurchbehindert werden,daßdieDeutsche
Markwiederinunerwünschter WeiseunterAufwertungs­
druckgerät.DieEntwicklung abMai1987zeigteanderer­
seitsauchdeutlich,daßdieMöglichkeiten derNotenbank ,
direktmit-ihrenMaßnahmen aufdielangfristigen Zinsen
einzuwirken ,durchausanGrenzenstoßen.SoistderKapi­
talmarktderVorgabederBundesbank abMainichtmehr
gefolgt;imGegenteil,eskamzueinemfühlbarenAnstiegder
Umlaufrendite öffentlicher Anleihen ,diesichumgutV2
Prozentpunkt erhöhte.Hierindürftewohlnichtsosehreine
Änderung derInflationserwartungen derKapitalanleger ,
sondernvielmehreinzunehmender EinflußderWechselkurs­
entwicklung undderinternationalen Zinsentwicklung zum
Ausdruckkommen .FürdieGeldpolitik wäreeswünschens­
wert,wennsichdasmonetäreWachstum verlangsamte ,
damitdieGeldmengenexpansion fürdaskommende Jahr
einenflacherenEinstiegswinkel aufweist.Solltederaußen­
wirtschaftliche Rahmen sichstabilergestalten als
1986—1987,sodürftendieAussichten dafürnichtungün­
stigsein.
DieBemühungen umeineerhöhteAnpassungsfähigkeit der
Märktewurdenfortgesetzt .InletzterZeitstanddabeihäufig
dasZielimVordergrund ,denMarktzutritt fürExistenz­
gründungen vonSelbständigen undUnternehmen zuerleich­
tern,ihrenZugangzuneuenEigenmitteln zuverbessernund
ihreTätigkeitvonmöglichstvielenHemmnissen zubefreien.
Demgegenüber wurdebeimAbbauvonSubventionen bisher
keinFortschritt erzielt,vielmehrwurdendieSubventionen
insbesondere imJahre1986kräftigausgeweitet ,teilweiseals
FolgederDM-Aufwertung ,aberauchaufgrundvonzuneh­
mendempolitischem DruckvonInteressengruppen .Im
Zusammenhang mitderFinanzierung derSteuerreform ist
allerdingsinzwischen dieRückführung vonSteuervergünsti­
gungenmiteinemUmfangvonrund8Milliarden DM
beschlossen worden.DieTarifpartner habenmitweiteren
maßvollen SchrittenzurVerkürzung derWochenarbeitszeit
sowiemiterweiterten Möglichkeiten ,dieseflexibelzugestal­
ten,zurVerbesserung derBeschäftigungsmöglichkeiten bei­
getragen;zugleichwurdenseitensderBundesanstalt für
ArbeitdieAnstrengungen zurberuflichen Ausbildung und
Weiterbildung verstärkt.Wachstum derNachfrage ausgehenkönnen,bleibendie
Investitionsbedingungen insgesamtnichtungünstig .
ObwohldieBundesrepublik schoneinenhohenBeitragzum
Abbauderinternationalen Zahlungsbilanzungleichgewichte
leistete(gemessenandemzwischen1986und1988erzielten
AbbaudesrealenAußenbeitrags handeltessichummehrals
2,5%desBIP),gehtderLeistungsbilanzüberschuß dem
Wertenachwegendererheblichen Verbesserung derTerms
oftradenurganzallmählich zurück.
DieHaushaltspolitik istweiterhindaraufgerichtet,durch
engeBegrenzung desAusgabenanstiegs dierelativeAbsorp­
tionknapperRessourcen durchdenStaatzuverringern ;
dennochkames1986zueinerdeutlichen Umorientierung :
bis1985verfolgtedieAusgabenbegrenzung inersterLinie
denZweck,dieHaushaltsdefizite zuverringern undden
Anstiegderöffentlichen Verschuldungsquote ,gemessenam
Bruttosozialprodukt ,zustoppen.Seit1986wirddergewon­
neneHandlungsspielraum dazubenutzt,dieSteuerbelastung
zuverringern .NachdemdiedirektenSteuern1986um0,6%
desBIPgesenktwurden,wird1988einetwasgrößererSchritt
(0,6%—0,7%desBIP)folgen,wobeiimGefolgeder
„Louvre-Vereinbarung "vonFebruar1987dieursprünglich
vorgesehenen Steuersenkungen durchVorziehenvonTeilen
derSteuerreform von1990um5Milliarden DMvergrößert
wurden .Trotzdem sollendieab1990vorgesehenen Steuer­
erleichterungen dieSteuerlastperSaldonochmalsumfast
1%desBIPverringern .Zudemhatdie1986und1987
verfolgteHaushaltspolitik dasWachstum dadurchunter­
stützt,daßdieöffentlichen Sachinvestitionen deutlichstärker
stiegenalsdasBruttosozialprodukt .Schließlich entfalteten
1987dieautomatischen Stabilisatoren ihrevolleWirkung,
denndieBundesregierung reagierteaufauslastungsbedingte
Einnahmenausfälle imgroßenundganzennichtmitentspre­
chendenAusgabenkürzungen .DamitistdasDefizitdes
öffentlichen Gesamthaushalts 1987zumerstenmal seit1981
wiederdeutlichangestiegen .
Wiebereitserwähnt,istdieHaushaltspolitik imJahre1988
vonerheblichen Steuersenkungen geprägt(insgesamt 13bis
14Milliarden DModer0,6bis0,7%desBIP).Diesstärkt
nichtnurdieGesamtnachfrage ,sondernfördertnichtzuletzt
auchdieLeistungsbereitschaft vonArbeitnehmern und
Unternehmen .Angesichts derbescheidenen Wachstumsaus­
sichtenwirdsichdabeieineerneutedeutlicheAusweitung der
Haushaltsdefizite nichtvermeiden lassen.InderTatdürfte
derFinanzierungssaldo desZentralstaates (BundundLän­
der)19882,7%desBIPerreichen (unddamitabermalsum
0,3%desBIPansteigen);dasKassendefizit desöffentlichen
Gesamthaushalts (Gebietskörperschaften undSondervermö­
gendesBundes)wirdsich1988weiterhinineinerähnlichen
Größenordnung auffast3%desBIPerhöhen.Dadas
Ausgabenwachstum ohnehinschonandieungünstigere
Einnahmenentwicklung angepaßtwordenist,gibteinezeit­
weiseVergrößerung derDefiziteaufgrundvonSteuersen­
kungenkeinenAnlaßzurAbschwächung desVertrauens in
dieSoliditätderHaushaltspolitik .BeimSubventionsabbau
undbeidenEntscheidungen zurFinanzierung derSteuer­
reformmüßteallerdingsdaraufgeachtetwerden,daßdie
wachstumsstärkenden KräftevollzumZugekommen .Ein
energischer AbbauderSubventionen müßteinsbesondere

Nr.L394/4531.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
Insgesamtgesehenkönnendiesichfür1988abzeichnenden
Perspektiven derwirtschaftlichen Entwicklung inderBun­
desrepublik nichtvollbefriedigen —zumalsichkeinweiterer
Fortschritt beimAbbauderArbeitslosigkeit abzeichnet .
NachdenErfahrungen derVergangenheit führtallerdings
einWiederanstieg desTrendsderExporte,wieerseitMitte
1987zubeobachten ist,inderRegelnacheinigerZeitzu
einerallgemeinen Verstärkung derheimischen Wachstums­dynamik,wasdannauchdenaußenwirtschaftlichen Über­
schußweiterverringern könnte.Solltedaswirtschaftliche
Wachstum trotzdemwiederdeutlichanDynamikverlieren,
somüßtemanfreilichdiefiskalpolitische Orientierung noch
einmalüberdenken ,unddiesnichtnurmitdemZiel,eine
weitereVerschlechterung desArbeitsmarktes zuverhindern ,
sondernauch,damitindenAnstrengungen zurModernisie­
rungderProduktionskapazität nichtnachgelassen wird.

31.12.87Nr.L394/46 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
BRDeutschland :Wichtigeökonomische Aggregate ,1983—1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986 1987(') 1988(»)
nominal
real
DeflatorBruttoinlands­
produkt
PrivaterVerbrauch-Deflator
privat
öffentlich
insgesamtBruttoanlage­
investitionen
inVolumen
davon :Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzuanderenLändern
derGemeinschaft (2)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(3)
B(3)4,8
1,5
3,3
3,2
5.1
-8,6
3,2
1,7
5,6
2,3
1,6
3,9
0,6
0,7
3,0
-2,4
11,5
85,4
-0,9
-1,5
8,4
0,7
7,9
7,0
-2,5
-3,3
40,9
3,04,8
2,8
2,0
2.5
1,2
-2,1
0,8
1,6
-0,5
2,0
-0,1
3.5
1,4
1,0
2,8
-1,3
2,1
87,2
-4,3
0,1
8,4
1,3
7,8
4,6
-1,9
-2,6
41,8
3,04,3
2,1
2,2
2,1
-0,1
0,8
-0,1
-5,6
9.4
1,0
-0,9
3.1
0,9
1,0
1,8
-0,9
5,2
91,7
-2,6
0,7
8.5
2.4
6,9
4.5
-1,1
-2,1
42,5
3,05,7
2,6
3,1
-0,5
2,5
7,3
3,1
2,4
4,1
3,7
-0,1
3,9
0,8
4,4
1,8
-1,0
5.0
96,3
10,0
1,0
8.1
4,1
5,9
7,8
-1,2
-2,2
42,6
3,03,3
1,4
1,9
0,6
1,2
2,9
1,4
-0,4
3,8
2.5
-0,4
3,3
1,4
2.6
0,8
0,6
-3,2
93,2
5,7
0,6
8,1
3,7
5,7
6,9
-1,6
-2,6
43,8
2,93,7
1,9
1,8
1,8
1,6
0,7
1,4
0,8
2,3
2,3
-0,1
2,9
1,1
1,1
1,6
-0,5
-2,2
91,2
-0,0
0,3
8,2
3,2
5,7
5,9
-2,0
-2,9
45,2
2,9Produktivität (4)
RealeLohnstückkosten (s)
Rentabilität (6)
idem(1970=100)
Wettbewerbsfähigkeit (7)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (8)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (9)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Finanzierungssaldo desöffentlichen
Gesamthaushalts in%desBIP(10)
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(!)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,April—Mai1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken.
(2)DifferenzinProzentpunkten .
(3)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(4)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(s)VerhältniszwischenderrealenBruttolohn -undGehaltssumme jeabhängigBeschäftigten undderProduktivität .
(6)Nettobetriebsüberschuß bezogenaufNettoanlagevermögen zuWiederbeschaffungspreisen .
(7)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(8)SAEG-Definition .
(9)Zentralbankgeldmenge ;Q4überQ4
(10)Gebietskörperschaften undSondervermögen desBundes;finanzstatistische Abgrenzung .

Nr.L394/4731.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
GRIECHENLAND
wasjedochüberdasimRahmendesProgramms festgelegte
Zielhinausgeht .
DieseEntwicklung wieauchdieTatsache,daßderAbsatz
vonSchatzanweisungen undmittelfristigen Papierenhinter
denVorausschätzungen zurückblieb ,bewirkten ,daßdas
ZielfürdieAusweitung desgesamtenInlandskredits über­
schrittenwurde,obgleichbeidenBankkrediten anden
Privatsektor insgesamtdievorgesehene Zuwachsrate einge­
haltenwurde.NachdemderAnstiegderVerbraucherpreise
mehrereJahrelangum20%schwankte ,Ende1985jedoch
25%erreichthatte,konnteer1986auf17%gesenkt
werden.Eswirderwartet,daßdieseRatenochumfast
3Prozentpunkte biszumJahresende 1987fallenwird,trotz
desinflationären EffektsdervonderEinführung derMehr­
wertsteuer ausgeht .
DieBeschränkung derInlandsnachfrage unddieVerminde­
rungderÖlrechnung wirktensichsehrgünstigaufdie
Leistungsbilanz aus,derenDefizitsichvon9,8%desBIPim
Jahre1985auf4,3%1986und3,1%1987verringerte .Das
Leistungsbilanzdefizit desJahres1986von1,7Milliarden
US-Dollar stimmtformalmitdemimRahmendesGemein­
schaftsdarlehens festgelegten Zielüberein.DasDefizitdes
Jahres1987wirdwahrscheinlich niedrigerseinals1986,
dürfteaberüberdenangestrebten Zielwerthinausgehen .
DieReformdesFinanzsystems hatbeträchtliche Fortschritte
gemacht.DieVorzugszinsen fürbestimmte Gruppenvon
Wirtschaftsakteuren wurdenabgeschafft .Dasallgemeine
Zinsniveau ,dasfrüherniedrigerwaralsdieInflationsrate ,
stiegan,unddenGeschäftsbanken wurdebeiderFestsetzung
derKreditzinsen eingewisserSpielraumgelassen.Außerdem
wurdendiestrengenVerwaltungsvorschriften fürdieKredit­
gewährung gelockertundAnstrengungen unternommen ,um
Schatzanweisungen undmittelfristige Papierebeiprivaten
Nichtbanken unterzubringen .DieFortführung dieserBemü­
hungen,diedurchdieErrichtung eineseffizienten Finanz­
marktesaußerhalbderBankenzuergänzenwären,dürften
dieGeldpolitik erleichternundzuderfürdieEntwicklung
desLandesunbedingt notwendigen Modernisierung des
Finanzsystems beitragen .
SeitmehrerenJahrendehntsichderöffentliche Sektorin
Griechenland raschaus,währendgleichzeitig dieöffentliche
Verschuldung starkzunimmt .DieDefiziteinderlaufenden
RechnungdesStaatesmüßtenmitVorrangunterKontrolle
gebrachtwerden,dochbereitetdasDefizitderSozialversi­
cherungdiegrößtenProbleme .DierascheVerschlechterung
aufdiesemGebietisteineFolgederseitAnfangderachtziger
Jahregetroffenen Entscheidungen ,dieRentenbeträchtlich
zuerhöhenunddieSozialversicherungsleistungen aufPerso­
nenauszudehnen ,dievorherkeineBeiträgegeleistethaben.
Dievondenzuständigen Stellenbereitseingeleiteten Bemü­
hungenumeineVerringerung desöffentlichen Defizits
müssennochmehrereJahrefortgeführt werden,umden
UmfangderVerschuldung imVerhältniszumBIPzustabili­
sieren.InGriechenland wurden1987weitereFortschritte aufdem
WegderStabilisierung erzielt,auchwennnichtalle
ursprünglich festgesetzten Zieleerreichtwerdenkonnten,
DasLeistungsbilanzdefizit hatsichumdenPreiseiner
Kontraktion derBinnennachfrage erneutvermindert ;das
Defizitdesöffentlichen SektorsistimVerhältnis zumBIP
weiterzurückgegangen ,unddiemonetären Aggregatesind
wenigergewachsen als1986.Tendenziell hatsichdie
Inflationabgeflacht ,währenddieArbeitslosigkeit unverän­
dertbliebundderRückgangderGesamtbeschäftigung durch
einengleichgroßenRückgangdererwerbsfähigen Bevölke­
rungkompensiert wurde.1988wirddiegesamtwirtschaftli­
cheEntwicklung zueinempositivenWachstum zurückkeh­
ren.Dervolumenmäßige KonsumunddieSparquote der
Haushalte dürftensichstabilisieren ,unddieInvestitionen
werdenweiterhinsteigen,wasinsgesamt zueinemrealen
Wachstum vonNachfrage undOutputführt.DiePreise
solltenmiteinergeringerenRatesteigen,nachdemsie1987
vonaußerordentlichen Faktorenbeeinflußt wordensind;
jedochwirdsichdasDefizitdesöffentlichen Sektorsnur
verringern ,wennzusätzlicheMaßnahmen ergriffenwerden,
währendkeinemerkbareVerbesserung desLeistungsbilanz­
defizitswahrscheinlich ist.
MitdemEndedesJahres1987läuftauchderStabilisierungs­
planaus.DieserEnde1985beschlossene Plansolltedurch
einebewußteDrosselung derInlandsnachfrage füreine
rascheVerbesserung derZahlungsbilanz sorgen,umden
UmfangderAuslandsschuld ab1988zustabilisieren .Der
PlanwurdevondenGemeinschaftsinstanzen unterstützt ,
welchehierfüreinZahlungsbilanzdarlehen gwährten .Diesen
ZielenzufolgesolltedieInflationsrate bisEnde1987auf
10%zurückgeführt ,derNettofinanzierungssaldo des
öffentlichen SektorsinnerhalbvonzweiJahrenauf8%des
BIPvermindert unddieAusweitung desInlandskredits 1986
auf17%und1987auf11%begrenztwerden.
Alswesentliches Instrument zurDämpfung derInlandsnach­
frageberuhtedieLohnpolitik aufeinerdegressiven Index­
bindung,diesichaufeinenZielwertfürdieInflationsrate
stützteunddenEffektderEinfuhrpreise ausklammerte .
Außerdem wurdenureinesehrmäßigeEntwicklung der
Agräreinkommen zugelassen .InfolgederrigorosenEinkom­
menspolitik sankenimZeitraum1986—1987dieReallöhne
um10%unddasverfügbare Realeinkommen derprivaten
Haushalte um7%.
DajedochdiePrivatwirtschaft anfangszumTeilbezweifelte ,
daßderStabilisierungsplan vonDauerwäre,unddaeszu
spekulativen Verhaltensweisen kam,gingderprivateVer­
brauchnurgeringfügig zurück,waswiederum zueinem
ausgeprägten RückgangderSparquotederprivatenHaushal­
teführte,wozuunteranderemdersehrliquideCharakterder
Ersparnisbeitrug.DerNettofinanzierungssaldo desöffent­
lichenSektors,der198517,6%desBIPausmachte ,wurde
1986auf13,7%gesenkt,wasteilweiseaufeineden
Ölpreisrückgang ausgleichende ErhöhungderMineralöl­
steuernzurückzuführen war.1987dürftederNettofinanzie­
rungssaldonochmalsauf12%desBIPgesenktwordensein,

Nr.L394/48 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
Dasgrundlegende Strukturproblem dergriechischen Wirt­
schaftbestehtdarin,daßdieproduktiven Investitionen seit
1980ständigzurückgehen ,dadasWirtschaftsklima fürdie
industrielle TätigkeitweniggünstigistunddieMärkte
weitgehend reguliertwerden.SeitEnde1985hatdieRegie­
rungmitdemAbbauderPreiskontrollen begonnen ,was
zusammen mitdersehrmaßvollen Entwicklung derLohn­
kostenundeinerkonsistenten Wechselkurspolitik zueiner
merklichen Verbesserung derfinanziellen PositionderUnter­
nehmengeführthat.Mankannerwarten ,daßdieszueiner
merklichen Belebungderproduktiven Investitionen führt,
obwohldieUnternehmen anfänglich derVerbesserung ihrer
Bilanzstruktur Vorranggegebenhaben.
DadieProduktionskapazität desLandessomitstark
geschwächt wurde,mußdiePolitikauch1988darauf
gerichtetsein,denDruckderBinnennachfrage inGrenzenzu
halten,umeineVerschlechterung derZahlungsbilanz zu
verhindern .Bedenktmanallerdings ,welchesAusmaßdie
Anpassung derRealeinkommen ausunselbständiger Arbeit
indenletztenbeidenJahrenerreichthat,sodarfdie
HauptlastderNachfragesteuerung nichtmehraufderLohn­
politikruhen.DieLohnverhandlungen solltensichaneiner
Inflationsrate orientieren ,diemitdenangestrebten gesamt­
wirtschaftlichen Zielenvereinbarist,währendderdegressive
CharakterderLohnerhöhungen ,derzueinerderProdukti­
vitätssteigerung wenigförderlichen Nivellierung geführthat,
nachundnachabgebautwerdenmuß.Insgesamtkönnte
diesePolitikmiteinerleichtenVerbesserung derReallöhne
imLaufedesJahresvereinbarsein.
UnterdiesenUmständen müßtedieVerringerung desöffent­
lichenDefizitsdasbevorzugte Instrument derNachfrage­
steuerungsein.Dieswirdsichinsofernschwerbewerkstelli­
genlassen,alsdasSozialversicherungsdefizit tendenziellzunimmt ,währenddieEinkommenspolitik nichtmehrim
gleichenUmfangwieindenvorhergehenden zweiJahrenzur
Mäßigungderöffentlichen Personalausgaben beiträgtund
bestimmteaußergewöhnliche Einnahmen (1987inHöhevon
1%desBIP)sichnichtwiederholen werden.Eswürdesich
empfehlen ,bestimmteunumgängliche gesetzlicheÄnderun­
genraschdurchzuführen ,insbesondere eineUmgestaltung
desRentensystems unddieVerbreiterung derBesteuerungs­
grundlagedurcheinevollständigere Besteuerung bestimmter
GruppenvonSteuerpflichtigen ;außerdemmüßtedieLohn­
summeimöffentlichen DienstdurcheinenEinstellungsstopp
undeineBegrenzung derLohnerhöhungen aufdiedurch­
schnittliche Lohnanstiegsrate inderWirtschaft beschränkt
werden.Parallelzudembereits1987eingeleiteten Abbauder
Ausfuhrsubventionen müßtendieAgrarsubventionen ,die
1987nochmerklichzugenommen haben,durcheinebewuß­
teAnhebung derDüngemittel -undZuckerpreise verringert
werden.Rationalisierung desManagements deröffentlichen
Unternehmen undEinrichtungen solltehelfen,sowohldie
Haushaltsübertragungen zuihrenGunstenalsauchihre
Defizitezureduzieren .
Angesichts dermittelfristigen ZielederFinanzpolitik undum
dieAuslandsschuld 1988zustabilisieren ,solltedieHaus­
haltspolitik imkommenden Jahrversuchen ,dieZielabwei­
chungdesJahres1987weiterzukorrigieren sowieeinen
bedeutenden zusätzlichen Fortschritt beiderReduzierung
deröffentlichen Kreditaufnahme ,ausgedrückt inProzentdes
BIP,zuerreichen .Dieserestriktivausgerichtete Politiksollte
durcheineaktiveGeldpolitik zurweiterenEindämmung der
heimischen Kreditexpansion begleitetwerden.Unterdiesen
Umständen würdesichdieBinnennachfrage weitervermin­
dern,dieInflationsrate würdeaufunter10%Ende1988
absinkenunddasDefizitderLeistungsbilanz könntesich2%
desBIPnähern .

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/4931.12.87
Griechenland :Wichtigeökonomische Aggregate,1983—1988
(JährlicheVeränderung inProzent)
Bruttoinlands­
produktnominal
real
Deflator
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenLändern
derGemeinschaft (2)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(3)
B(3)1983
20,3
0,3
19,9
18,6
-1,9
3,9
-8,2
-0,7
-0,4
21,8
1.5
2,7
-0,1
1.6
-3,4
-1,0
7,9
-4,7
18,2
20,3
-8,9
44,3
3,41984
23,0
2,6
19,9
18,0
-4,7
-7,7
-0,9
0,8
-2,5
22,6
2.3
3,9
2,9
-0,6
1.4
-0,2
8,1
-4,1
18,5
29,4
-10,1
53,2
4,61985
19,6
2,1
17,1
18,4
3,4
2,6
4,4
4,9
3.0
20,4
2,8
1.7
1,0
1,9
-2,1
1.1
7.8
-8,2
15.6
26.7
-13,6
62,6
5,41986
20,6
1.3
19.0
22.1
-4,8
-3,4
-6,5
-0,3
-4,5
13.7
-4,5
-6,9
0,3
-4,7
-13,6
0,3
7.4
-5,4
15.8
18,5
-10,7
64,3
5,91987(l)
15,8
-0,8
16,7
16,0
-2,0
-5,5
2,2
-0,6
-3,4
12,5
-3,6
-3,0
0,1
-3,7
-2,9
0,1
7.4
-4,2
17,3
17.3
-10,6
65.4
6.51988(>)
12,2
0,5
11,6
12,0
3,7
3.7
3,8
0,3
-2,2
12,0
0,4
0,0
0,2
0,2
-3,5
0,2
7,5
-4,1
16,0
11,7
-9,8
67,2
6.9Produktivität (4)
RealeLohnstückkosten
Wettbewerbsfähigkeit (s)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (6)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (7)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(>)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September 1987.
(2)Veränderung inProzentpunkten .
(3)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(4)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(5)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(s)SAEG-Definition .
(7)Jahresende .

Nr.L394/50 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
SPANIEN
Auch1987wirddasWirtschaftswachstum inSpanienhöher
seinalsindenübrigenMitgliedstaaten ,dasichdieInlands­
nachfragedeutlichrascherausweitetalsinderrestlichen
Gemeinschaft .DasBruttoinlandsprodukt wirdsichrealum
mehrals4%erhöhen.AngeregtwurdederprivateVer­
brauchsowohlvondenReallohnerhöhungen inderPrivat­
wirtschaft alsauchvonderstarkenZunahme derBeschäfti­
gungaußerhalbderLandwirtschaft .Diesehrausgeprägte
ZunahmederAnlageinvestitionen setztesichfort,worinsich
dienachwievorgünstigeEntwicklung derUnternehmens­
gewinne,diepositivenAbsatzaussichten undderModerni­
sierungsbedarf desProduktionsapparates gegenüber einem
ausländischen Wettbewerb widerspiegeln ,derseitdemBei­
trittzurGemeinschaft immerintensiverwird.Die1986noch
mäßigenAusfuhrergebnisse habensichimVerlaufdesJahres
nachundnachverbessert ,dasichdieNachfrage der
EG-Partnerländer kräftigentwickelte .DieEinfuhren sind
weiterhinsehrstarkangestiegen ,unddieaußergewöhnlich
dynamische Entwicklung derInlandsnachfrage hatsich
demnachnurteilweiseaufdasBruttoinlandsprodukt ausge­
wirkt.AuchdasHandelsbilanzdefizit vergrößerte sichrasch,
undderRückgang desLeistungsbilanzüberschusses wurde
nurdurchdenraschenAnstiegderEinnahmen ausdem
Fremdenverkehr gebremst .DankdersehrpositivenEntwick­
lungderBeschäftigung gingdieArbeitslosenquote bisunter
21%zurück,aberihrRückgang wirdnachwievorvom
raschenAnstiegderZahlderErwerbspersonen erschwert .
DieInflationflachteweiterab,wozuu.a.diegünstige
Entwicklung derNahrungsmittelpreise beitrug,sodaßdas
vondenBehörden festgesetzte Preiszielwahrscheinlich
erreichtwird(JahresratederVerbraucherpreise Ende1987
+5%).
Diewichtigsten Tendenzen ,die1987beobachtet wurden,
dürftensichinsgesamtauch1988fortsetzen ;dasBIPdürfte
realumungefähr33/4%wachsen .DieBinnennachfrage wird
voraussichtlich weiterdynamisch bleiben,sichjedoch
sowohlbeimVerbrauch alsauchbeidenproduktiven
Investitionen etwasverlangsamen .Sokönnteinsbesondere
dererneutabnehmende Finanzierungsüberschuß derUnter­
nehmennachdemInvestitionsaufschwung 1986—1987
dämpfendwirken.EbensowirdsichdieWachstumsrate der
Ausfuhren trotzeinergewissenVerbesserung derAbsatz­
möglichkeiten etwasabschwächen .
DerLeistungsbilanzüberschuß dürftesichweiterverringern
undeinmäßigesDefizitaufweisen (x/2%desBIP)wegender
dynamischen Entwicklung derEinfuhren ,dievorallemauf
dieweiterhin beträchtliche Wachstumsdifferenz zwischen
derInlandsnachfrage undderNachfrage indenübrigen
Mitgliedstaaten zurückzuführen ist.DieBeschäftigung wird
sichinbeträchtlichem Tempo(1,7%),wennauchlangsa­
mer,ausweiten ,währenddieArbeitslosenquote wegender
starkenZunahmederErwerbsbevölkerung nurgeringfügig
sinkendürfte.DieInflationwirdweiterzurückgehen ,
obgleichdieEinfuhrpreise etwasstärkersteigenwerden.
DieinihrenHauptzügen seit1983unveränderte Wirtschafts­
politikderRegierungstimmtemitdenLeitlinienderkoope­rativenWachstumsstrategie fürmehrBeschäftigung überein.
Siesollimwesentlichen diegesamtwirtschaftlichen Ungleich­
gewichtebeseitigen ,wobeidieArbeitslosigkeit sicherlichdie
größteSorgebereitet,undeineModernisierung derProduk­
tionsstrukturen herbeiführen ,dieumsonotwendiger ist,als
dieÖffnungSpaniensgegenüberdemAuslandrascheFort­
schrittemacht.AufmittlereSichtwerdenfolgendeZiele
angestrebt :einWirtschaftswachstum vonreal3x/2%bis4%
imJahresdurchschnitt ,dasimwesentlichen durchdiedyna­
mischeEntwicklung derInvestitionen undAusfuhren indu­
ziertwird,eineVerringerung desFinanzierungsdefizits des
StaatesumetwaeinenhalbenProzentpunkt desBIPjährlich
undeineAnnäherung derInflationsrate andenGemein­
schaftsdurchschnitt .AufdieseWeisekönntesichder
AbstandbeimPro-Kopf-Einkommen zwischenSpanienund
denwohlhabendsten LändernderGemeinschaft weiterver­
ringern .
IndenJahren1986und1987wurdenbereitswichtige
ErfolgeimSinnederWachstumsstrategie fürmehrBeschäf­
tigungerzielt,wobeiderpositivsteFaktorzweifellosdie
Belebungderproduktiven Investitionen ist.Unterdem
Einflußwiederwachsender Gewinnspannen undverbesser­
terwirtschaftlicher Rahmenbedingungen stelltendieUnter­
nehmenihreBereitschaft unterBeweis,denProduktionsap­
paratzumodernisieren undsichderHerausforderung der
Integration indieGemeinschaft zustellen,diesichsowohl
ausdemimBeitrittsvertrag vorgesehenen AbbauderSchran­
kenalsauchderVollendung desBinnenmarktes bis1992
ergibt.AuchdiestarkeZunahmederBeschäftigung warein
positivesErgebnisundbestätigtediedynamische Konjunk­
turentwicklung unddaswiedererstarkteVertrauen der
Unternehmer :DieBeschäftigung außerhalb derLandwirt­
schaftdürftesich1987um3,3%und1988um2,4%
erhöhen,wobeidieserAnstiegallerdingszueinemgroßen
TeilaufTeilzeitarbeit oderbefristeteBeschäftigungsverhält ­
nisseentfällt.DadieErwerbsquote unddieErwerbsbeteili­
gungderFrauenrelativniedrigsind,hatdiepositive
Entwicklung derBeschäftigung zurMobilisierung dersoge­
nannten„StillenReserve"beigetragen .Folglichnimmtdie
ZahlderErwerbspersonen deutlichstärkerzualsdieZahl
derPersonenimerwerbsfähigen Alter.UnterdiesenUmstän­
denwirddieBeschäftigung langeJahrehindurchstark
zunehmen müssen,umdieArbeitslosigkeit signifikant zu
verringern .
NachdemdiesozialeKonzertierung Anfang1987gescheitert
warindemBestreben ,fürmehrsozialenFriedenzusorgen
unddieGefahreinerunkontrollierten Lohnentwicklung in
denkommenden Jahrenzuvermeiden ,hatdieRegierung im
SommerdenAbschlußeinesneuenSozialpakts biszumEnde
derderzeitigen Legislaturperiode (1988—1990)angeregt .
ObgleichderAbschlußeinessolchenPaktesaufSchwierig­
keitenstößt,istesdochwichtig,daßeinemöglichstumfas­
sendeKonzertierung nichtnurüberdieLohnentwicklung
unddieArbeitsbedingungen ,sondernauchüberdiemittel­
fristigeWirtschafts -undSozialstrategie zustandekommt.
MitHilfederAnstrengungen zurVerringerung desFinanzie­
rungsdefizits desgesamtenSektorsStaatmüßteesmöglich

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/5131.12.87
sein,dasDefizitimVerhältniszumBIPvon5,7%imJahre
1986auf5,0%1987und4,9%1988zusenken.Beiden
Steuereinnahmen dürfteeswegenderSteuerprogression und
einerbesserenErhebungzueinerbeträchtlichen Steigerung
kommen,dadiewichtigsten SätzeundTarifederdirekten
Steuern1987beibehalten werden.DieAusgabensind1987
trotzderEindämmung derZuschüssefüröffentlicheUnter­
nehmenstarkangestiegen .FolglichmüssendieAusgaben
1988tatsächlich unterKontrollegebrachtwerden,umdas
Finanzierungsdefizit desStaatszuverringernundmöglicher­
weiseeinengewissenSpielraumfürErleichterungen beiden
direktenSteuernundSozialbeiträgen zuschaffen.ZurweiterenVerbesserung derBeschäftigungslage bedarfes
eineskräftigenundsogarrascherenWirtschaftswachstums ,
dassichaufdieproduktiven Investitionen unddieAusfuhren
stützt.DieWirtschaftspolitik mußderDämpfungderLohn­
kostenVorrangeinräumen ,nichtnurwegendesAusmaßes
derUngleichgewichte amArbeitsmarkt ,sondernauchzum
AbbauderInflationundVerbesserung derWettbewerbs­
fähigkeitderWirtschaft .Übertriebene Lohnerhöhungen
würdeninsbesondere denprivatenVerbrauch zustark
ankurbeln ,waszuvermehrten Einfuhrenführenwürde.
DerLeistungsbilanzsaldo könntenämlichaufmittlereSicht
zueinerimmergrößerenBelastungwerden:Selbstbei
optimistischer Einschätzung derAussichtenfüreineModer­
nisierungdesKapitalstocks wirddasInlandsangebot noch
aufJahrehinausnichtausreichen ,umeinerVergrößerung
desMarktanteils derEinfuhren infolgederdynamischeren
Wirtschaftsentwicklung undgleichzeitig einerEntwicklung
desinnergemeinschaftlichen Handels,diehinterdenbeieiner
generellenAnwendung derkooperativen Wächstumsstrate­
giefürmehrBeschäftigung zuerwartenden Ergebnissen
zurückbleibt ,entgegenzuwirken .Folglichistdamitzurech­
nen,daßdieEinfuhrenrascherwachsenwerdenalsdie
Ausfuhren unddaßsichdasHandelsbilanzdefizit weiter
vergrößern wird.Selbstwenndiesteilweisedurchdie
Entwicklung desSaldosderunsichtbaren Transaktionen
ausgeglichen werdenkann,müssendiezuständigen Stellen
daraufachten,daßdaswachsende Finanzierungsdefizit der
Volkswirtschaft dieUnternehmen nichtübermäßig belastet.
DahermußdasStaatsdefizit 1988aufdeutlichwenigerals
5%desBIPzurückgeführt werden,umdiefüreinekräftige
Entwicklung derproduktiven Investitionen notwendigen
zusätzlichen finanziellen Mittelaufzubringen .DieGeldpolitik mußteimerstenHalbjahr1987gewisse
Spannungen bewältigen ,dadasWachstum dermonetären
AggregateüberdieZielwertehinausschoß .Dieswarauf
verschiedene Faktorenzurückzuführen :einestarkeKredit­
nachfragedesPrivatsektors ,einunerwartet hohesWirt­
schaftswachstum ,Veränderungen inderZusammensetzung
derFinanzaktiva inRichtungaufliquidereAnlagenundin
jüngsterZeitdiestarkeZunahmedermonetären Finanzie­
rungdesöffentlichen SektorssowieeinAnwachsen der
außenwirtschaftlichen Gegenposten .Nacheinemstarken
AnstiegimFrühjahrsinddiekurzfristigen Zinsennachdem
Sommeretwasgesunken .NochimmersinddieZinssätze
allerdingsrechthoch.Überdieswurdenauchdielangfristi­
genZinsenvondieserEntwicklung inMitleidenschaft
gezogen,obgleichdieInflationserwartungen nachwievor
niedrigsind.UnterdiesenUmständen läßtsicheinewieder
rückläufige Zinstendenz nurdurcheineangemessene Dosie­
rungvonHaushaltspolitik undGeldpolitik aufdemWegder
Inflationsbekämpfung erreichen .

Nr.L394/52 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
Spanien:Wichtigeökonomische Aggregate ,1983—1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986(») 1987(2) 1988(2)
Bruttoinlands­
produktnominal
real
Deflator
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenLändern
derGemeinschaft (3)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(4)
B(«)13.6
1,8
11,6
12.4
-2,1
-5,2
-2,5
-2,0
-3,5
0,3
-1,2
16,0
3,9
3.2
2,8
1,0
-12,1
-1,0
18.7
-1,5
16,9
16,0
-4,8
34.5
1.313.0
1,9
10,9
10,9
-7,2
8,5
-5,1
-5,4
-4,6
0,0
-2,3
10.1
-0,7
-0,7
3,9
-4,4
0,6
-2,0
20,7
1,3
16,5
13,3
-5,5
41,2
2,010,9
2,1
8,6
8,3
0,8
20,7
3,9
2,0
7.1
2.3
0,5
9,9
1.2
1.4
3.3
-2,1
0,2
-1,2
22,0
1,7
13.4
12,9
-6,7
46.5
3.415.1
3,5
11.2
8,9
14.1
2,1
11,9
6,9
20.2
6,5
3,0
8,7
-2,3
-0,1
1,5
-3,7
3,2
2,0
21,6
2,0
11,4
12,2
-5,7
47,3
3,910,0
4.1
5,7
5,4
12,5
12,5
12,5
9,4
17,0
6.2
3.4
6.5
0,8
1,0
1,7
-0,9
0,9
2,4
20,8
0,6
12,7
12,0
-5,0
49,2
3,77,9
3,7
4,1
4,2
9,4
7,2
9,0
6,9
12,0
4,8
2,5
5,3
1.1
1,0
1,9
-0,8
-0,1
1,7
20,5
-0,4
12,3
10,0
-4,9
51,6
3,7Produktivität (5)
RealeLohnstückkosten
Wettbewerbsfähigkeit (6)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (7)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (8)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(*)Schätzungen derKommissionsdienststellen (September 1987).
(2)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen (September 1987).
(3)Veränderung inProzentpunkten .
(4)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(5)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(s)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(7)SAEG-Definition .
(8)Jahresende .

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/5331.12.87
FRANKREICH
Dieweltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen werdensich
1987wenigergünstigentwickelthaben,alsnochimHerbst
1986erwartet;damitwirdesschwieriger ,dieWachstums­
undBeschäftigungsziele ,diesichdieausdenWahlenvon
März1986hervorgegangene Regierung gesetzthatte,tat­
sächlichzuerreichen .DasfürdasgesamteJahr1987aufreal
1,2%geschätzte Wachstum desBruttoinlandsprodukts
beruhteausschließlich aufdemAnstiegderBinnennachfrage ;
derAußenbeitrag warnegativ.WegenderVerschlechterung
derweltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen wurdenzwar
andenInvestitionsvorhaben gewisseAbstrichegemacht,
dochbildetendieproduktiven Investitionen diedynamisch­
steNachfragekomponente .ImHandelundimprivaten
SektorderIndustrienahmensiemerklichzu,währendsiein
dengroßenStaatsunternehmen undinderLandwirtschaft
zurückgingen .DadieInvestitionen derprivatenHaushalte
realumetwa2%zugenommen habenunddiestaatlichen
Investitionen ebenfallsgestiegensind,sinddieBruttoanla­
geinvestitionen insgesamtmiteinerRategewachsen ,die
leichtunterhalbderfür1986ausgewiesenen 3%liegt.Der
privateVerbrauchhatdagegenanSchwungverloren,wasin
ersterLinieaufdengeringeren AnstiegderLohneinkommen
zurückzuführen ist.DamitgingdieWachstumsrate der
realenBinnennachfrage (2,2%)gegenüber derjenigen im
Jahre1986(3,5%)kräftigzurück.
DerAnstiegderVerbraucherpreise hieltsichinGrenzenund
bliebimJahresdurchschnitt gegenüber 1986nahezukon­
stant;derdämpfende EffektderEinfuhrpreise machtesich
zwarkaummehrbemerkbar ,dochergabsichbeiden
Inlandskosten einefallendeTendenz .
WennkeinegrößerenVeränderungen desrealenWechsel­
kurseseintreten,dürftendieAusfuhren 1988—beieinem
etwaskräftigeren Wachstum derExportmärkte als1987—
derfranzösischen Wirtschaft stärkereImpulsevermitteln .
DieBinnennachfrage dagegendürftesichnurinbeschränk­
temMaßefestigen.Aufgrundsichverbessernder Rentabili­
tätsbedingungen könntendieAusrüstungsinvestitionen sich
zwarweiterhinaufeinemzufriedenstellenden Niveauhalten,
undderWohnungsbau könnteweiterhinmäßigwachsen,
dochdürftederVerbrauch derprivatenHaushalte ,auch
wenndieInflationallerWahrscheinlichkeit nach1988noch
weiterzurückgeht ,nurumhöchstens1,7%realzunehmen .
Daheristausschlaggebend ,daßdasEinkommen derprivaten
Haushalte ,undvorallemdieLöhne,weiterhinnursehr
schwachansteigendürften.
Daderfranzösische MarktdurcheinerelativhoheImport­
quotegekennzeichnet ist,dürftederEinfuhranstieg inetwa
demjenigen derAusfuhrenfolgen.DamitdürftederAußen­
beitragkaumpositivzumrealenBIP-Wachstum beitragen ;
dieseskönntezwischen1,5%und2%liegen,sodaßmit
einerReduzierung derArbeitslosenquote nichtzurechnen
ist.TrotzdesAnziehens derPreisebeiÖlundanderen
Rohstoffen könntensichdieTermsoftradeleichtverbessern .
DieLeistungsbilanz (inderDefinitiondervolkswirtschaftli­
chenGesamtrechnung )wäredamitausgeglichen nacheinem
geringenDefizitimJahre1987.DasProblemderArbeitslosigkeit stelltnachwievordie
Hauptsorge derfranzösischen Regierungdar.SeitMitte
1986wurdeeineReihevonSondermaßnahmen ,vorallem
zurBekämpfung vonJugend-undLangzeitarbeitslosigkeit ,
erfolgreich insWerkgesetzt;zunennensindhierinsbeson­
dereUmschulungsmaßnahmen undAbgabenbefreiungen für
Unternehmen zurFörderung vonNeueinstellungen .Die
Unterstützungsregelung fürLangzeitarbeitslose wurdedurch
dieAufhebung derFristzwischenBeendigung derArbeits­
losengeldzahlung durchdieArbeitslosenversicherung und
BeginnstaatlicherHilfeleistungen verbessert .
Diegesamtwirtschaftlichen Bedingungen füreinedeutliche
ZunahmederBeschäftigung sindjedochweiterhinprekär,da
dieExpansionderWirtschaftstätigkeit nachwievordurch
dieaußenwirtschaftlichen Zwängegebremstwirdundvon
einerverstärkten Flexibilität derfranzösischen Wirtschaft
abhängt.Durchdenlangsameren AnstiegderInlandskosten ,
aufgrundderstarkgebremsten Lohnentwicklung und,in
geringerem Maße,derWechselkursanpassung vomJanuar
1987,konntenaufdeneuropäischen MärktenMarktanteile
errungenwerden,diedieaufdenMärktenaußerhalbder
Gemeinschaft zuverzeichnenden Verlusteteilweisewettge­
machthaben.Eskommtdaraufan,daßdieTendenzzur
MäßigungbeidenReallöhnen 1988fortgeführtwird,damit
diepreislicheWettbewerbsfähigkeit derfranzösischen Aus­
fuhrensichweiterverbessern kannunddamitderAnteilder
Einfuhren aufdemfranzösischen Markt—vorallembei
Konsumgütern —zumindeststabilisiertwerdenkann.
AufderAngebotsseite habendiestaatlichen Stellenihre
Bemühungen ,dieAnpassungsfähigkeit derWirtschaftsstruk­
turenzufördern,fortgesetzt .Lag1986dabeidasSchwerge­
wichtaufderStützungdesArbeitsmarkts ,beispielsweise
durchMaßnahmen zurNeugestaltung derArbeitszeit und
derEntlassungsregelungen ,sowurden1987dieLiberalisie­
rungdesKapitalverkehrs undderDevisenvorschriften sowie
dieFlexibilisierung desGeldmarktes indenVordergrund
gerücktunddieletztenBeschränkungen aufdemGebietder
Preiskontrollen aufgehoben .DieseMaßnahmen dürften
dazubeitragen,daßsichdieWirtschaft elastischerandie
Veränderungen derNachfrageanpaßt,siedürftendieWett­
bewerbsfähigkeit steigernundeineZunahmederInvesti­
tionstätigkeit begünstigen .
WährenddreiViertelderursprünglich veranschlagten Ein­
nahmenausderPrivatisierung aufdieRückzahlung der
Staatsschuld verwendet werden,wollendiestaatlichen Stel­
lendasrestlicheVierteldazueinsetzen ,dieKapitalbasis von
staatlichen Unternehmen zuverstärken .Derüberdieveran­
schlagtenEinnahmen hinausgehende BetraginHöhevon
etwa20Milliarden Französischen Frankenwirdnacheinem
analogenSchlüsselzurSchuldentilgung undzurKapitalerhö­
hungvonstaatlichenUnternehmen verwandt .Danebensoll
dieSanierungundEntschuldung derletzterenabgeschlossen
werden .
AuchdieGeldpolitik dürftedurchdieSenkungderNominal­
undRealzinsen zurbeschleunigten Entwicklung derproduk­

Nr.L394/54 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
einerrelativkontinuierlichen Reduzierung derRealzinsen
förderlich sind.
DieKontrolle derStaatsfinanzen istnichtnurunterdiesem
Aspektvonvorrangiger Bedeutung ,sondernauch,umdie
Binnennachfrage sozubegrenzen ,daßihreEntwicklung mit
demZieldesaußenwirtschaftlichen Gleichgewichts überein­
stimmt.DieRegierungstrebtbis1989einenausgeglichenen
Staatshaushalt (ohneZinszahlungen )an,d.h.einDefizitin
Höhevonetwa2%desBruttoinlandsprodukts ;diehaus­
haltspolitischen Absichtenfür1988gehenvondieserPer­
spektiveaus.DadieRegierungaußerdemzugesagthat,die
steuerliche BelastungderUnternehmen undderprivaten
Haushalte (einschließlich derHerabsetzung desMehrwert­
steuersatzes aufeinigenErzeugnissen )umungefähr30
Milliarden Französische Franken (0,5%desBIP)zusenken,
mußdieZunahmederStaatsausgaben aufnominaletwa2%
begrenztwerden.DieEinsparungen werdenhauptsächlich
dieVerwaltungsausgaben unddieSubventionen fürstaatli­
cheUnternehmen betreffen .DamitkönntederNettofinan­
zierungssaldo desStaatesunter115Milliarden Französi­
schenFrankenliegen.Umdasfinanzielle Gleichgewicht der
Sozialversicherung sicherzustellen ,könntenaußerdem zu­
sätzlichzudenbereitsimMai1987getroffenen Maßnahmen
neueSanierungsbemühungen notwendig werden,nämlich
eineErhöhungderSozialabgaben unddieAufstellung eines
PlanszurRationalisierung derAusgabenimGesundheitswe­
sen.Diefinanzielle LagederSozialversicherung istweiterhin
aufgrundderLeistungserhöhungen sowieaufgrundder
StagnationderEinnahmen ,diemitdergemäßigten Lohnent­
wicklungundderAusweitung derArbeitslosigkeit zusam­
menhängt ,angespannt .
Insgesamtkannfestgestelltwerden,daßdieFinanzpolitik des
StaatesdenErfordernissen dergegenwärtigen Lageund
Aussichten entspricht .SolltejedochdieWeltkonjunktur sich
schlechter alszurZeitvorausgeschätzt entwickeln ,sollte
manimRahmenderinternationalen Zusammenarbeit wei­
terhinbereitsein,dieAusrichtung derHaushaltspolitik ^u
überprüfen .tivenInvestitionen beitragen .Seitdem1.Januar1987istdie
Kreditplafonierung aufgehoben ;stattdessensollderZins­
satzalswesentliches RegulativVerwendung finden.Die
Devisenbewirtschaftung istinmehrerenEtappengelockert
worden.DurchdieEinführung einereinheitlichen Laufzeit
fürSchuldverschreibungen vonUnternehmen undübertrag­
bareEinlagenzertifikate derBankenundfürdieSchatzan­
weisungen wurdeeineinheitlicher MarktfürdieseWertpa­
pieregeschaffen ,waszurAktivierung diesesMarktesbeitra­
gensoll.SodürftennunmehrdieKreditkosten derUnterneh­
menmehrvondenGeldmarktbedingungen alsvonden
Basiszinssätzen derGeschäftsbanken abhängen .
DieseMaßnahmen dürftensichaufdieEntwicklung der
Geldmenge auswirkenundeinendirekterenZusammenhang
mitdenaufdeninternationalen Märktenpraktizierten
Zinssätzen herstellen .SogingdasWachstum vonM3infolge
einergestiegenen Nachfrage nachEinlagenzertifikaten 1987
(AngabenEndeJuli1987)tendenziell überdieObergrenze
desvondenfürdieGeldpolitik verantwortlichen Stellen
festgelegten Zielkorridors hinaus,währendM1undM2sich
schwächer alsvorausgeschätzt entwickelten .NachderLeit­
kursanpassung vom12.Januar1987,dereinplötzliches
Hochschnellen derZinssätzevorausging ,sinddiesewieder
allmählich gesunken .
Für1988könntendiefürdieGeldpolitik verantwortlichen
StellenWachstumsraten fürdieGeldmengen wählen,dieder
Zunahme desnominalen Volkseinkommens nahekommen .
AufgrunddergünstigenEntwicklung derInflationsrate ,die
sichandieInflationsraten andererLänderderGemeinschaft
wiederBundesrepublik Deutschland undderNiederlande
annähert,undderdarausfolgenden Abschwächung der
inflationären Erwartungen könntensowohldiekurz-als
auchdielangfristigen Zinssätzestärkerfallen.Wiestarksich
diesefallendeTendenzentwickelt ,dürfteinsbesondere vom
UmfangderKreditaufnahme desStaatesaufdenFinanz­
märktenabhängen ;eswirderwartet,daßsiesichinGrenzen
haltenwird.DamitkönntenBedingungen entstehen ,die

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/5531.12.87
Frankreich :Wichtigeökonomische Aggregate ,1983—1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986 1987(») 1988(»)
Bruttoinlands­
produktnominal
real
Deflator
Privater-Verbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenLändern
derGemeinschaft (2)
nominal
realA(3)
B(3)Pro-Kopf-Löhne10,5
0,7
9,7
9,7
-3,6
-3,6
-3,6
-2,9
-4,1
-0,4
-1,7
10,1
0,4
0,4
1,3
-<■0,9
3,2
52,2
-2,9
-0,6
8,8
-0,9
14,4
11,2
-3,2
30,7
2,68,9
1,4
7,5
7,5
-2,4
-1,6
-2,3
-3,4
-1,4
0,6
-1,6
8,6
1,0
1,0
2,5
-1,5
16,9
61,0
-2,6
-1,0
9,9
-0,1
13,4
8,3
-2,7
32,9
2,87,5
1,7
5,7
5,7
0,2
6,2
1,1
0,2
1,8
2,2
.-0,3
6,7
0,9
0,9
2,0
-1,1
5.8
64,6
1,7
-0,3
10,3
0,0
10,9
5.6
-2,9
35,2
2.86,9
2,1
4,8
2.5
2,1
7.6
3,0
1,4
4,3
3.5
0,0
4,0
-0,8
1,5
1,7
-2,5
13,5
73,3
4,2
0,3
10,5
0,6
8,4
4,4
-2,9
37,0
2.84,5
1,2
3,3
3,1
2,3
1,4
2,2
1,8
2.5
2,2
-0,7
3,0
-0,3
-0,1
1,4
-1,7
1,5
74,4
-0,5
-0,2
10,7
0,0
9,0
6,3
-2,8
38,9
2,84,6
I,9
2,6
2,6
2,8
2,0
2,7
2,3
3,0
2,0
-0,5
3,5
0,9
0,9
1,9
-1,0
1,5
75,5
-1,5
0,0
II,0
0,0
8,5
6,0
-2,3
40,3
2,7Produktivität (4)
RealeLohnstückkosten
Rentabilität (5)
idem(1970=100)
Wettbewerbsfähigkeit (6)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (7)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP(8)
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (9)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(')Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen .
(2)Veränderung inProzentpunkten .
(3)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(4)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(J)Nettobetriebsüberschuß bezogenaufNettoanlagevermögen zuWiederbeschaffungspreisen .
(«)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(7)SAEG-Definition .
(8)Entsprechend denDefinitionen dervolkswirtschaftlichen Gesamtrechnung .GemäßdenAbgrenzungen derBanquedeFrance(Leistungsbilanz )lautendie
entsprechenden Postenwiefolgt:
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988
-0,8-2,2-0,9-0,2 0 0,5 0,0 0,0
(*)Jahresende .

Nr.L394/56 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
IRLAND
IrlandkannimJahre1987einelangsame,aberstetige
wirtschaftliche Erholungverzeichnen .Obwohlderohnehin
schonrestriktivehaushaltspolitische Kursnochbeträchtlich
verschärftwurde,dürftedasrealeBIP,nacheinemNull­
wachstum imJahre1986,diesesJahrummehrals2%
steigen.DerprivateVerbrauchnimmtweitermäßigzu;die
Investitionen dagegenentwickeln sichungleichmäßig .Wäh­
rendsinkendeheimische ZinsendenAusrüstungsinvestitio ­
nenImpulsegeben,wirddieTätigkeitimBausektornachwie
vordurcheinerückläufige privateNachfrage undeine
verminderte Aktivitätdesöffentlichen Sektorsgedämpft .
DasAusfuhrvolumen hatdiesesJahrdeutlichzugenommen ,
sodaß,beieinerverlangsamten Einfuhrentwicklung ,ein
beträchtlicher Handelsbilanzüberschuß erzieltwurde.Der
Verbraucherpreisanstieg dürfte1987angesichts niedriger
Einfuhr-undGroßhandelspreise unddererstjetztdurch­
schlagenden Ölpreissenkungen vomJahre1986imDurch­
schnitt3%betragen,wasdieniedrigsteTeuerungsrate seit
densechzigerJahrenist.DerWechselkurs desIrischen
PfundsgegenüberdenWährungen derwichtigsten Handels­
partneristwährenddesgrößtenTeilsdesJahresstabil
geblieben ,unddieinländischen ZinsenhabeninReaktion
aufdiekonsequente Haushaltspolitik undEntwicklungen
aufdeninternationalen Geldmärkten deutlichnachgegeben .
DieArbeitslosenquote allerdingsistmangelseinernennens­
wertenZunahme derGesamtbeschäftigung weitergestie­
gen.
DasWirtschaftswachstum dürfte1988anhalten ,wobeidie
Wachstumsrate angesichtseinerweiterhinäußerstrestrikti­
venHaushaltspolitik allerdingsmäßigausfallendürfte.Der
langsamsteigendeTrenddesprivatenVerbrauchs wirdsich
vermutlich fortsetzen ,unddasgestärkteVertrauen der
Unternehmer ,dasausweiterenFortschritten beimAbbau
desHaushaltsdefizits resultiert ,dürftedieprivatenInvesti­
tionenfördern.EinanhaltendgeringerPreisanstieg unddie
Aussichtaufstetigfallendeinländische Zinsenwerdendazu
beitragen,dieWettbewerbsfähigkeit desExportsektors auf
demjetzigenStandzuhalten.DieHandelsbilanz dürfte—bei
einementsprechend derVerbrauchernachfrage zunehmen­
denEinfuhrvolumen —gesundbleiben.DasBIPdürfte1988
realumetwa1V4%wachsen .Dieskönnteausreichen ,um
einegewisseAusweitung derprivatenBeschäftigung außer­
halbderLandwirtschaft zubewirken ,waswiederum dazu
beitragenkönnte,diesteigendeTendenzderArbeitslosen­
quoteinGrenzenzuhalten.
Dieöffentlichen FinanzenunddieArbeitslosigkeit bilden
zweifellosnachwievordiegrößtenstrukturellen Probleme
derWirtschaft .Obwohldemographische Entwicklungen ,
unteranderemdieAuswanderung ,demlängerfristigen ,
deutlichaufwärtsgerichteten TrendbeimArbeitskräfteange­
botentgegengewirkt haben,isteinemerklicheVerminderung
derArbeitslosigkeit ohneeinestetigeZunahmederBeschäf­
tigungnichtzuerwarten .Diesehängtwiederumvoneiner
lebhafteren gesamtwirtschaftlichen Tätigkeitab.DieWie­
derherstellung eineswachstumsfreundlichen Umfeldsmit
Hilfeweitererhaushaltspolitischer Anpassungen bildetsomit
einewesentliche Voraussetzung fürFortschritte beimAbbau
derArbeitslosigkeit .Umeinbeschäftigungsintensives
Wachstum zugewährleisten ,mußmanaußerdemderAnge­botsseitederWirtschaft ,womehrFlexibilität erwünscht ist,
größereBedeutungbeimessen .Änderungen imProzeßder
Lohnfindung AnfangdiesesJahrzehntshabeneineflexiblere
undstärkerandenKostenorientierte Lohnentwicklung
gefördert .MansolltesichjedochauchmitanderenBereichen
desArbeitsmarktes (Arbeitsgestaltung ,Arbeitsschutz ,admi­
nistrativeBeschäftigungskosten )befassen .Zunächstistein
mäßigerAnstiegderLöhnewesentlich ,umdasderzeitige
Beschäftigungsniveau zuwahren.Ausbildungs -undBeschäf­
tigungsprogramme sindnachwievoreinewichtigekurzfri­
stigeReaktionaufdieSchwierigkeiten aufdemArbeits­
markt.InderBerufsausbildung mußdieEntwicklung von
Management -undMarketingfertigkeiten einegrößereRolle
spielen,damitdieparallelenBemühungen umAusweitung
desexportbasierten Industrie-undDienstleistungssektors
entsprechend unterstützt werdenkönnen.
DieHaushaltspolitik standimJahre1987unterdemZeichen
einerrelativstarkenfinanzpolitischen Restriktion .Bezogen
aufdasBIP,dürftederFinanzierungsbedarf desSchatzamts
umetwa2%aufunter10%zurückgehen .Daslaufende
Haushaltsdefizit dürftesichummehrals1%desBIP
vermindern .ErreichtwirddieAnpassung beidenöffent­
lichenFinanzendurchKürzungoderZurückstellung von
vermögenswirksamen Ausgaben ,durchvielfältigeEinspa­
rungenbeiderBereitstellung vonDienstleistungen unddurch
eineBegrenzung derLöhneundGehälterimöffentlichen
Dienst.Lohndämpfung imgesamtenöffentlichen Sektorist
einwesentliches Instrument derHaushaltsstrategie zurKon­
trollederStaatsausgaben undzurDämpfung derLohnforde­
rungeninanderenWirtschaftssektoren .Hier,wieauchin
vielenanderenBereichen ,istdieHaushaltspolitik 1987recht
erfolgreich gewesenundhateinenstetigenRückgangder
inländischen Realzinsen ,dieAnfangdesJahresbeiüber10%
(kurzfristige Zinsen)lagen,erleichtert .
Anhaltende Ungleichgewichte beidenöffentlichen Finanzen
bildeneineschwereBelastungfürdasWirtschaftswachstum ,
dasiezuhohenZinsen,einerhohenBesteuerung unddazu
führen,daßöffentliche MittelfürdenSchuldendienst ver­
wendetunddamiteinerproduktiveren Nutzungentzogen
werden,undsosindwährendeinerReihevonJahren
beträchtliche haushaltspolitische Anpassungen erforderlich .
DieRegierunghatimOktobernachVerhandlungen mitden
Sozialpartnern ihr„Programm zurwirtschaftlichen Wieder­
belebung"veröffentlicht .DasProgrammerstrecktsichüber
dreiJahreundbekräftigtdenWillenderRegierung zueiner
mittelfristigen Haushaltskonsolidierung ,dienochimLaufe
desProgramms zueinerStabilisierung derStaatsverschul­
dung(inProzentdesBSP)führensoll.EineStabilisierung der
Relationzwischenöffentlicher SchuldundBIPaufderBasis
glaubwürdiger Annahmen bezüglich desmittelfristigen
Wachstums undderZinsentwicklung würdeeineRückfüh­
rungdesFinanzierungsbedarfs desSchatzamts aufetwa5bis
6%desBIPerfordern .Diesbedeutetweitereumfangreiche
realeKürzungen derNicht-Zinsausgaben indenkommenden
Jahren.
ImJahre1988mußdieHaushaltspolitik daherrestriktiv
bleiben;derFinanzierungsbedarf desSchatzamts sollteim
VergleichzumerwartetenErgebnisdiesesJahresstufenweise

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/57
ummindestens weitere1,5Prozentpunkte desBIPvermin­
dertwerden.DieseAusrichtung derHaushaltspolitik dürfte
miteinemanhaltenden Wachstum desrealenBIPimJahre
1988vereinbarsein.Beieinemsolchenfinanziellen Zwang
sindSteuerentlastungen imJahre1988ausgeschlossen ,
obwohldieHaushaltsbehörden Möglichkeiten zurErweite­
rungderBesteuerungsgrundlage undzurRationalisierung
derSteuerstruktur inspäterenJahrenerwägensollten.Bei
Entscheidungen überetwaigeKürzungen deröffentlichen
AusgabensolltemansichaufdieBereichekonzentrieren ,in
denenEinsparungen auchaufmittlereSichtmöglichsind.Diesgiltvorallemfürdieöffentlichen LöhneundGehälter.
Angesichtsderschwierigen Beschäftigungssituation istLohn­
dämpfunginderGesamtwirtschaft einwesentlicher Faktor
zurWahrungderWettbewerbsfähigkeit undzurWiederher­
stellungeinesdurchdieEntwicklung derInvestitionen und
derAusfuhren gestützten gesundenWachstums .Esist
wesentlich ,daßdiemitdemProgrammzurwirtschaftlichen
Wiederbelebung verbundene Lohnmäßigung erreichtwird.
Außerdem solltemandieAusweitung derSozialtransfers
begrenzenunddieLeistungen stärkernachdemBedarf
ausrichten .

Nr.L394/58 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
Irland:Wichtigeökonomische Aggregate ,1983—1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986(') 1987(2) 1988(2)
Bruttoinlands­
produktnominal
real
Deflator
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenanderenLändern
derGemeinschaft (3)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(4)
B(4)9,7
-0,6
10,3
8,6
-9,0
-14,4
-2,3
-2,9
-2,9
11,9
-1,4
3,0
0,0
-0,2
2,4
-1,9
14,9
-6,3
13,9
5,6
-11,8
107,4
9'X11,1
3,2
7.7
9,4
-2,4
-3,9
-0,9
0,2
-1,7
11,8
3.8
2,2
6,2
-0,5
-2,2
-1,9
16,6
-5,5
14,6
10,1
-9,7
113,3
9,66,1
1,1
5,0
4,5
4,7
-5,2
-4,4
-9,6
0,9
-1,3
-3,6
6.5
1,4
1,9
4.6
-2,3
-0,2
-2,2
17,9
-3,2
12,6
5,3
-11,4
117,9
10,65,4
-0,3
5,7
3,6
2,0
-8,0
-2,3
-5,3
0,3
0,8
-2,9
6,1
0,4
2,4
0,1
0,3
7,4
-0,4
18,4
-1,8
11,1
-1,0
-11,2
133,2
10,95,5
2,5
2,9
3,0
5,3
-8,0
-0,7
-5,0
3,0
0,0
-2,8
6,1
3,1
3,0
2,8
0,3
-2,1
-0,3
18,5
-1,1
11,3
9,3
-10,0
136,0
10,3
i4,1
1,3
2,7
3,2
6,8
-6,5
1,0
-4,1
5,0
0,2
-2,3
4,9
2.1
1,6
1,1
0,9
0,8
0,2
18,2
-0,3
10,5
6,4
-7,5
138,0
10,2Produktivität (5)
RealeLohnstückkosten (6)
Wettbewerbsfähigkeit (7)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (8)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (®)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(')Schätzungen derKommissionsdienststellen ,September 1987.
(2)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September 1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken .
(3)DifferenzinProzentpunkten .
(4)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(5)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(6)Verhältnis zwischenderrealenBruttolohn -und-Gehaltssumme jeabhängigBeschäftigten undderProduktivität .
(7)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(')SAEG-Definition .
(*)M3;Jahresende .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/59
ITALIEN
DieHaushaltspolitik bleibtnämlichmitdemstrukturellen
ProblemderHöhedesDefizitsundderanhaltenden Tendenz
zurzunehmenden Verschuldung konfrontiert ,dienachder
neuenVolkswirtschaftlichen Gesamtrechnung (J)90%des
BIPausmacht .DerimJuni1986genehmigte mittelfristige
Planzieltedaraufab,diesesVerhältnis bis1990zustabili­
sieren,indembeiunveränderter Steuerbelastung dasdie
Zinszahlungen überschreitende Defizitabgebautundder
Schuldendienst beirund6%desBIPkonstantgehaltenwird.
DadurchwürdesichdasDefizitdesSchatzamtes inProzent
desBIPgegenüberdemNiveauvon1986umnahezudie
Hälfteverringern ,jedochunterderBedingung einesrealen
Wachstums vondurchschnittlich 3,5%bis1990undeiner
ab1988auf3%zurückgeführten Inflatiönsrate .Allerdings
habendiegegenüber denVorausschätzungen langsamere
Entwicklung derwirtschaftlichen AktivitätunddieseitEnde
1986beobachtete TendenzderrealenZinssätzeeineÜber­
arbeitungdieserProjektionen nötiggemacht.Derneue
makroökonomische Rahmen siehtfürdiePeriode
1988—1990einjährlichesWachstum vonetwasmehrals
3%undeinenfortgesetzten AbbauderInflationvor.Das
Ziel,denNettosaldo ,dervomSchatzamt außerhalbder
Zinszahlungen zufinanzieren ist,auszugleichen ,istwieder
bestätigtworden,wasnochPlatzfüreinegeringeErhöhung
deröffentlichen SchuldinbezugaufdasBIPamEndedes
Jahrzehnts läßt.
DiesesZielerscheintehrgeizig,besonders imLichteder
Entwicklung derStaatsfinanzen 1987.ObwohlderFinanz­
bedarfdesSchatzamtes 1987102000Milliarden Lire
(10,5%desBIP)nichthätteübersteigen sollen,wirddas
Ergebnisdichtbei110000MilliardenLireliegen,undzwar
aufgrundderBeschleunigung desAusgabentempos ,was
unteranderemausderAnwendung derneuenLohnverein­
barungenresultiert .Für1988beabsichtigt dieRegierung —
lautihremimNovember gebilligten revidierten Haushalts­
entwurf—,denzufinanzierenden Nettosaldo auf103500
Milliarden Lirezubegrenzen ,womiterauf9,9%desBIP,
d.h.geringfügig unterdasursprüngliche Zielvon1987,
gedrücktwürde,abernocheineDifferenzvon2V2Prozent­
punktenimVergleichzudemfür1990angestrebten Defizit
(ungefähr7,5%desBIP)bliebe.DerrevidierteHaushalts­
entwurfmachtErmäßigungen beiderEinkommensteuer
(IRPEF)abhängigvonderErreichung desZielsfürdie
Inflationsrate undschiebtdieMehrwertsteuererhöhung auf.
NeueEinnahmen werdenbesonders vonderHeraufsetzung
bestimmter indirekter Steuernundeinerbeschleunigten
Einziehung derdirektenSteuernerwartet.Dennochwerden
wichtigeEinsparungen beidenAusgaben ,besonders im
Gesundheitswesen ,nötigsein,umdasöffentliche Defizit
1988zubegrenzen .EshandeltsichinderTatumeinen
wichtigenSchrittzurVerwirklichung desfür1990geplanten
Haushaltssaldos ,dernichtnurfürdasGleichgewicht derInItalienhaben1987dieverzögerten Auswirkungen des
Ölpreisverfalls ,diezuBeginndesJahresimRahmender
dreijährlichenTarifverhandlungen beschlossenen Lohnerhö­
hungenundeineetwasbeschleunigte Zuwachsrate der
staatlichenAusgabenzueinerraschenZunahmederInlands­
nachfrageundderEinfuhrengeführt.DiekräftigeNachfrage
hatdieHandelsbilanz belastet,wasdieBehördengleichnach
Bildungderausdenvorgezogenen Wahlenvom15.Juni
hervorgegangenen neuenRegierungveranlaßthat,eine
restriktivere Geld-undKreditpolitik einzuschlagen undein
Bündelvonsteuerlichen Maßnahmen zutreffen,umden
Verbrauch derprivatenHaushalte zudämpfenundeine
Zunahmederinflationären Erwartungen zuvermeiden .
FürdasJahr1987insgesamtwirddieInlandsnachfrage um
über4%zunehmen ,derrealeAußenbeitrag wirdsich
gegenüber1986—auchwegendesRückgangsderExporte
—umdasDreifacheverschlechtern ,unddasBIPwirdum
rund3%wachsen .TrotzrelativgünstigerErgebnisse im
Fremdenverkehr wirdderimVorjahrerzielteLeistungsbi­
lanzüberschuß zumgroßenTeilabsorbiert .DasseitJuli
beobachtete Wiederanziehen derInflationdürftesichnoch
einegewisseZeitfortsetzen,wasmitderimAugustbeschlos­
senenAnhebung verschiedener indirekter Steuernzusam­
menhängt .ZwarhatdieBeschäftigimg imDienstleistungs­
sektorweiterzugenommen ,dochwurdendieNeueinstellun­
geninderIndustriedurchdieschwacheEntwicklung aufden
Ausfuhrmärkten undeinegewisseVerschlechterung der
Einschätzungen derwirtschaftlichen Entwicklung durchdie
Unternehmer gebremst .DieArbeitslosenquote hatsich
weitererhöht.
1988dürfteneineetwasverlangsamte Zunahmederverfüg­
barenEinkommen derprivatenHaushalte sowiedieim
haushalts-undkreditpolitischen Bereichgetroffenen Maß­
nahmenzueineretwaswenigerraschenAusweitung der
Inlandsnachfrage führen.Infolgederbeschleunigten Zunah­
mederAusfuhren ,deneneindynamischeres Wachstum auf
denAuslandsmärkten zugutekommendürfte,kannjedoch
dernegativeBeitragdesaußenwirtschaftlichen Defizitsreal
merklichverringertwerden.InsgesamtdürftedasrealeBIP
umfast3%unddamitkaumlangsamer als1987wachsen .
UnterdiesenBedingungen undinderAnnahmeeinerStabi­
lisierungderTermsoftradedürftedieLeistungsbilanz nur
einziemlichniedrigesDefizitaufweisen .DieArbeitslosen­
quotedürftesichgegenüber1987kaumverändern .
DiebeiderErneuerung derTarifverträge eingegangene
Verpflichtung ,daßLohnerhöhungen überdiebereitsverein­
bartenhinausnichtzugestanden werden,unddierestriktive
Geld-undKreditpolitik lasseneineVerlangsamung der
InflationimLaufedesJahres1988alsvermutlich erscheinen .
DasAusmaßderlangsameren Preisentwicklung bleibtjedoch
ungewiß.Dasdiesbezügliche ZielderRegierung(+4,5%
imDurchschnitt desJahres1988)setzteinegewisseVerlang­
samungdesPreisanstiegs imJahresverlauf (umrundeinen
PunktvonJanuarbisDezember )voraus,dienichtganz
gesicherterscheint,undzwarwederdurchdieProduktivi­
tätstendenz nochdurchdieEntwicklung deröffentlichen
Finanzen,insbesondere derAusgaben .(*)ImRahmeneiner1987veröffentlichten RevisionderVolkswirt­
schaftlichen Gesamtrechnung istdasBIP1985um17,7%
angehoben worden,wodurchsicheinigeinProzentdesBIP
ausgedrückte Haushaltsindikatoren (öffentliche Schuld,Finan­
zierungssaldo ,AnteilderZwangsabgaben usw.)automatisch
verringerthaben.

Nr.L394/60 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
nehmensinvestitionen müßtendieHauptstütze füreinhinrei­
chendraschesundgesundesWachstum deritalienischen
Wirtschaft werden .
Dereingeschlagene wirtschaftspolitische Kurs—strenge
Geld-undKreditpolitik undflexibleLohnanpassungen —
liegtgewißdenpositivenErgebnissen derletztenJahre
zugrunde .MitBlickaufdieSchaffung eineseinheitlichen
Binnenmarktes bis1992dürfteesnotwendig sein,die
internenStrukturen zustärken,damitderZusammenschluß
derMärktezurErhöhungdesWachstumspotentials beiträgt.
IndiesemZusammenhang stellendieSanierungderöffentli­
chenFinanzenunddieLiberalisierung desKapitalverkehrs
zweivorrangige Zieledar.Insbesondere -dieÖffnungder
Kapitalmärkte würdedenFinanzinstitutionen gestatten,die
Anlagemodalitäten zudiversifizieren unddieDurchlässigkeit
derFinanzmärkte zuerhöhen .Zumanderenhabendie
Behörden eineaußerordentlich wichtigeRollebeiderStär­
kungderProduktionskapazität zuspielen;siesetzteine
Verbesserung derwirtschaftlichen Infrastruktur sowieeine
Reorganisation deröffentlichen Dienstleistungen voraus.Im
gleichenKontexterscheintesangezeigt ,dieenergiepoliti­
schenOptionenangesichtsderstarkenAbhängigkeit Italiens
undderGefahren,dieeineVerteuerung derÖlrechnung für
dasZahlungsbilanzgleichgewicht mitsichbringt,zuüber­
prüfen.
SoistdieErhaltung derWettbewerbsfähigkeit deritalieni­
schenWirtschaft einSchlüsselelement fürdieFortführung
einesgesundenWachstums undeinenAbbauderArbeitslo­
sigkeit.Zwarverliefdaswirtschaftliche Wachstum inden
letztenJahrenverhältnismäßig zufriedenstellender alsinden
meistenanderenLändernderGemeinschaft ,dochnahmdie
Inlandsnachfrage mitAusnahme von1986vielschnellerals
inderübrigenGemeinschaft zu,währendderrealeWechsel­
kursderLirabisAnfang1987anstieg.DieGeld-und
Haushaltspolitik müssengemeinsam dazubeitragen,den
Kostenauftrieb wieauchdieAusweitung derInlandsnachfra­
geineinemmitderAufrechterhaltung desaußenwirtschaft­
lichenGleichgewichts zuvereinbarenden Maßezubegren­
zen.DerAktionsspielraum derBehördenwärenatürlich
größer,wennesderGemeinschaft imRahmeneinergemein­
samenAktiongelänge,deninnergemeinschaftlichen Handel
stärkerauszuweiten .Staatsfinanzen ,sondernauchfürdieRückkehrzudauerhaf­
termonetärer Stabilität bedeutsam ist.
Diezunehmend restriktive Ausrichtung derGeldpolitik im
Jahre1987warwegenderstarkbeschleunigten Kreditnach­
fragedesprivatenSektorsunddesÜberziehens derHaus­
haltszieleerforderlich .Diefestgelegten Höchstgrenzen für
dieAusweitung derwichtigsten Kreditaggregate biszum
Jahresende (6bis9%fürdenKreditandenprivatenSektor
und11%fürdengesamtenInlandskredit aufderGrundlage
einesDefizitsdesSchatzamtes von10000Milliarden Lire)
sindimerstenHalbjahrüberschritten worden.Diesich
anspannende SituationdesKapitalmarkts hatimVerlaufdes
drittenQuartalsnichtaufgehört ,waszumehrfachen Anhe­
bungenderZinssätzeführte.DieseMaßnahmen müssen
ebenfallsimZusammenhang gesehenwerdenmitdenneuen,
imMaigetroffenen Vorschriften bezüglichderLiberalisie­
rungderKapitalbewegungen ,diedasobligatorische zinslose
Bardepot,fälligbeimKaufausländischer Wertpapiere ,abge­
schaffthaben.SomitkonntedieKommission AnfangAugust
1987dieItalienerteilteErmächtigung zurAnwendung der
Schutzklausel gemäßArtikel108Absatz3EWG-Vertrag
aufheben .DaallerdingsdieKapitalabflüsse seitdemSommer
zugenommen habenundeinTeildesInlandskredits fürdiese
Transaktionen verwendet wordenseindürfte,habendie
Währungsbehörden Maßnahmen zurEinschränkung des
Bankkredits unlängstwiedereingeführt .Wegendermögli­
chenGefahrenfürdasinterneundexterneGleichgewicht
dürfteeinemäßigende Ausrichtung derGeldpolitik imJahr
1988wünschenswert sein.Eswäreangezeigt ,fürdiewich­
tigstenAggregateindikativeZuwachsraten vorzusehen ,die
miteinemWachstum desnominalen BIPvon7,5%vereinbar
sind.
ZwarkönnendieReformderLohnindexierung unddiefür
dienächstenJahrevorgesehenen Lohnerhöhungen inden
einzelnenProduktionsbereichen einentendenziell verlang­
samtenPreisauftrieb begünstigen ,soweitkeineweiteren
Erhöhungen zudenbereitsgeplantenhinzukommen ,doch
dürftelängerfristig kaummiteinemausgeprägteren Infla­
tionsabbau zurechnensein,wenndieInvestitionen nicht
starkzunehmen .DiesistdaseinzigeMittel,umdieaußen­
wirtschaftliche Abhängigkeit aufDauerzuverringern und
denProduktivitätsfortschritt zubeschleunigen .DieUnter­

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/61
Italien:Wichtigeökonomische Aggregate,1983—1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986 1987(») 1988(»)
Bruttoinlands­
produktnominal
real
Deflator
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenLändern
derGemeinschaft (2)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(3)
B(3)15,9
0,5
15,3
14,9
-1,6
0,8
-4,2
-0,4
-1,8
16,0
0,6
1,0
0,1
1»°
11,9
0,5
10,9
0,4
18,0
13,2
-11,0
72,1
7,514.1
3,5
10.2
11,4
4,4
0,6
8,9
4,4
3.0
11,4
1.1
3,4
-2,6
2,0
0,8
11,9
-0,6
14,9
12,1
-10,8
77,7
7,611,8
2.7
8,9
9,3
3.3
-0,5
7.4
3.1
1,1
10,2
1.2
0,8
1.8
-0,5
3,1
1,4
12,9
-0,7
14,3
11,1
-12,3
84,6
8,111,0
2,7
8,0
6,3
1,2
-0,7
3,1
3,2
-0,6
7,7
-0,3
1,4
!'9
-0,6
10,5
0,8
13,0
0,8
11,7
9,4
-11,3
88.6
8.58,7
3,0
5,5
4,8
3,5
1,0
6,0
4,5
2,0
8,3
2,8
3,5
3,0
0,3
7,2
0,3
14,2
0,2
10,9
8,9
-10,4
93,6
7,77.6
2,8
4,7
4,9
2,8
2,1
3,5
3,3
i,0
6,0
1,3
1,1
2,1
-1,1
2,9
0,2
14,3
0
11,6
6,6
-10,4
97,9
7,9Produktivität (4)
RealeLohnstückkosten
Wettbewerbsfähigkeit (s)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (6)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (7)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(1)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken.
(2)Veränderung inProzentpunkten .
(3)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(4)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft . , ,...D.._,,_
(5)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstuckkosten .PositiveZahl-Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(6)SAEG-Definition .
(7)Jahresende .

Nr.L394/62 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
LUXEMBURG
InLuxemburg hatsichdasWirtschaftswachstum 1987
abgeschwächt ,unddieZuwachsrate desBruttoinlandspro­
duktsistaufreal2%zurückgegangen .Einemerkliche
Erhöhung desverfügbaren Einkommens derprivatenHaus­
halte,gestütztunteranderemdurchSteuerentlastung ,kam
demVerbrauch derprivatenHaushaltezugute,währendsich
dieBruttoanlageinvestitionen inderIndustrie,dieinden
vorangegangenen Jahrenstarkzugenommen hatten,etwas
zögerndentwickelten ,wassichinsbesondere ausdernach­
lassendenNachfrage imStahlsektor erklärt.Wegendes
schlechten AbsatzesderProdukte dieserIndustriehatübri­
gensauchdieGesamtausfuhr langsamer zugenommen .Die
Einfuhrhatsichebenfallsverlangsamt .DieInflationistdank
desRückgangs derEinfuhrpreise mäßiggeblieben ,unddie
Arbeitslosenquote hatsichkaumerhöht.
ImJahre1988dürftedieEntwicklung desBruttoinlandspro­
duktsrealungefähr1,8%betragen .Angesichts desrückläu­
figenStahlabsatzes dürftedieGesamtausfuhr nurlangsam
zunehmen .DiePro-Kopf-Löhne dürftensichzwarinver­
gleichbarem UmfangwieimVorjahrerhöhen,dochwerden
dieAuswirkungen derandieprivatenHaushaltegewährten
Steuererleichterungen geringersein,undderAnstiegihres
verfügbaren Einkommens wirdrealgeringerseinals1987.
DerprivateVerbrauch dürftedeshalblangsamer zunehmen
alsimVorjahr.BeidenInvestitionen derUnternehmen
dürftedieTendenzzurVerlangsamung ,die1987eingesetzt
hat,anhalten .ImWohnungsbau könntesichdieEntwick­
lungstabilisieren .DerPreisauftrieb desprivatenVerbrauchs
könntesichunterdemEinflußhöhererEinfuhrpreise recht
deutlichbeschleunigen .ObwohldieFreisetzungen imStahl­
sektornurwenigAuswirkungen aufdieArbeitslosenquote
habenwerden,wirdsichdiesekaumverbessern .
DieWirtschaftspolitik imGroßherzogtum entsprichtunter
zahlreichen Gesichtspunkten denGrundzügen derkoopera­
tivenWachstumsstrategie fürmehrBeschäftigung .Der
Haushaltsspielraum ,dersichimZugedervoranschreitenden
Umstrukturierung derStahlindustrie ergab,wurdeineiner
erstenPhasezurWiederauffüllung derInvestitionsfonds des
StaatesbenutztunddientjetztzurStärkungderWettbe­
werbsfähigkeit derUnternehmen ,vorallemdurchSenkungderKörperschaftssteuern .Diekumulierte steuerliche Entla­
stungderUnternehmen undderprivatenHaushaltewirdsich
1988aufetwa3,7%desBIPbelaufen,ohnedaßdadurchdas
Haushaltsgleichgewicht inFragegestelltwird.
DieLohnentwicklung dagegenistbedenklich ,wennman
berücksichtigt ,daßLuxemburg einesehroffeneWirtschaft
hatunddaßmannichtnurdieRentabilität derUnternehmen
verbessern ,sondernvorallemderenWettbewerbsposition
wahrenmuß.InderGesamtwirtschaft sinddiePro­
Kopf-Löhne 1987realum3,9%gestiegen ,undnachden
Vorausschätzungen für1988isteineErhöhung zuerwarten,
diemitrund2,0%weitüberdemProduktivitätsanstieg
(0,4%imJahr1986und1,2%imJahr1987)liegt.Die
Lohnanhebungen unddieSoziallasten könntendieMöglich­
keitenderwirtschaftlichen Entwicklung auflängereSicht
beeinträchtigen .
DiePolitikderDiversifizierung undUmstrukturierung des
Produktionsapparats hatnichtnurdieAbhängigkeit der
Wirtschaft vonderStahlindustrie vermindert ,sondernauch
dieMöglichkeit gegeben,gleichzeitig neueArbeitsplätze zu
schaffen.Außerdem habenspezifische Maßnahmen ,wiedie
Vorruhestandsregelung ,dazubeigetragen ,dieArbeitslosen­
zahlsehrniedrigzuhalten.DieRegierunghatdieBerufsbe­
ratungundBerufsausbildung aktiviert,umdenArbeitslosen­
sockelabzubauen .Außerdem istvorgesehen ,dengesetzli­
chenRahmenzuschaffen,ummitZustimmung derbeteilig­
tenParteiendieFlexibilität desArbeitsmarktes zuerhö­
hen.
ImJahre1988dürftederFinanzierungsüberschuß desStaates
etwasgrößerausfallenals1987.DieErhöhung deröffent­
lichenAusgaben kanndieFolgenderschwachen Aus­
landsnachfrage nichtwettmachen ,dochleistetdieimRah­
mendesHaushaltsplans 1987und1988zugestandene
Verminderung derdirektenBesteuerung derLinternehmen
einenwertvollen BeitragzurDiversifizierung derWirt­
schaftsstruktur .Außerdem wirddieVerminderung derindi­
viduellen Steuerbelastung denVerbrauch stützen.Eine
gewisseVorsichtbeidenAusgabenbleibtabergeboten,da
diesozialpolitischen Maßnahmen (Vorruhestand ,Renten,
Löhneimöffentlichen Sektor)zweifellosdenHaushaltsspiel­
raumeinengen .

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/6331.12.87
Luxemburg :Wichtigeökonomische Aggregate,1983-1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986(') 1987(2) 1988(2)
nominal
real
DeflatorBruttoinlands­
produkt
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenanderenLändern
derGemeinschaft (3)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(4)
B(4)11,2
3,2
7.7
8,1
-8,0
-9,0
-8,3
-8,6
-7,5
0,5
6,9
-0,7
-1,1
3,9
-4,5
-0,4
1,6
38,5
9,8
0,2
14.6
1,012,1
5,5
6,3
6,4
-0,6
-3,7
-1,3
-3,1
2,5
1,7
7,0
0,7
0,5
4,6
-3,7
0,6
1,7
38,9
10,3
2,0
14,6
1,25,5
2,9
2,5
3,3
2.6
0,6
2,1
1,2
4,0
0,8
4,1
1,5
0,7
1,6
-0,1
1,4
1,6
41,9
9.5
4,4
14,4
1,36.7
2,5
4,1
0,3
5,3
3,1
4,8
3,2
7,9
3,7
4,0
-0,2
3,6
0,4
-0,5
2,4
1,4
40,4
8,7
3,9
14,7
1,34,6
2,0
2,5
0,5
2,8
2,2
2,7
3,0
2,0
3,3
4,4
1,8
3,9
0,4
1,5
1,0
!,5
38,7
(8,2)
2,8
14,7
1,34,0
1,8
2,2
2,3
1,2
3,2
1,7
1,8
1,5
2,1
4,2
1,9
1,9
1,2
0,7
0,4
1,4
37,8
3,1
14,8
1,1Produktivität (s)
RealeLohnstückkosten
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (s)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (7)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(')Schätzungen derKommissionsdienststellen ,September 1987.
(2)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken .
(3)DifferenzinProzentpunkten .
(4)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(5)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(*)SAEG-Definition .
(7)Jahresende .

Nr.L394/64 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
NIEDERLANDE
IndenNiederlanden verlangsamte sich1987dasreale
BIP-Wachstum aufrund1,7%,vorallemwegeneiner
Abschwächung derBinnennachfrage .WieschonimVorjahr
stiegderprivateVerbrauch 1987,angeregtdurcheinen
erheblichen Anstiegderverfügbaren Realeinkommen der
privatenHaushalte ,realumfast3%,deröffentliche Ver­
brauchdagegenunddieInvestitionen verlangsamten sich.
Nachmehrjähriger stetigerAusweitung schwächten sichdie
Investitionen derUnternehmen ,insbesondere dieKäufevon
Ausrüstungsgütern ,deutlichab,unddieöffentlichen Investi­
tionengingenvorallemwegenderFertigstellung dergroßen
Wasserbauprojekte zurück.WährendderAbsatzvonErdgas
imAuslandgegenüber 1986weiternachuntentendierte,
entwickelten sichdieAusfuhren vonFertigwaren trotzder
starkenAufwertung desGuldensindenJahren1986und
1987relativlebhaft.DieseExportleistung konntenurbei
verringerten Gewinnspannen erreichtwerden.
TeilweiseaufgrundderZunahmederTeilzeitarbeit wuchs
dieBeschäftigtenzahl 1987um1,4%unddieArbeitslosig­
keitgingzurück;damitnahmdieArbeitslosigkeit erneutab.
DerHandelsbilanzüberschuß istspürbargeschrumpft .Folg­
lichhatsichderLeistungsbilanzsaldo vonnahezu3%des
BIPimJahre1986auf1,9%imJahre1987verringert .
1988dürftedasWachstumstempo desBruttoinlandspro­
dukts,das—wieschon1987—vomRückgang der
Energieproduktion gebremstwird,sichweiterverlangsamen
undrealknapp1,2%betragen .DieWarenausfuhr wird
etwaimgleichenMaßeansteigenwie1987,dochdürftesich
dasWachstum derBinnennachfrage starkabschwächen .
Insbesondere aufgrunddergeringenLohnerhöhungen dürfte
die,Zunahme desverfügbaren Einkommens derprivaten
Haushalte realkaumüber1,2%liegen.Selbstwennman
unterstellt ,daßdieSparquote gegenüber demVorjahr
zurückgeht ,würdederprivateVerbrauch nurlangsam
zunehmen .TrittkeinespürbareVerbesserung deraußen­
wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ein,sodürftendie
Unternehmensinvestitionen 1988kaumzunehmen unddie
Investitionen desStaatesstagnieren .NachdemdieVerbrau­
cherpreise gesunkensind,könntensiewiedereinwenig
ansteigen,daderPreisrückgang beimErdgasundden
Einfuhrpreisen sichimmerwenigerstarkauswirkt .Trotz
einerleichtenVerschlechterung derTermsoftradedürfte
sichderLeistungsbilanzüberschuß aufdemNiveauvon1987
stabilisieren .DieBeschäftigtenzahl dürftevorallemdankder
Durchführung vonBeschäftigungs -undAusbildungspro­
grammensowiederAusweitung derTeilzeitarbeit umca.
1%zunehmen ;dieArbeitslosenquote würdedementspre­
chendaufungefähr11%derErwerbsbevölkerung sinken.
DieneueRegierung ,dieihreTätigkeitimJuli1986aufge­
nommenhat,führtdenseitHerbst1982verfolgtenwirt­
schaftspolitischen Kursweiter.Sowaresmöglich,dasDefizit
desöffentlichen Sektorsspürbarzusenken,denBeschäfti­
gungsstand zuhebenunddieFunktionsweise desArbeits­
marktesflexiblerzugestalten .InderKoalitionsvereinbarung
wurdedieNotwendigkeit betont,diewichtigsten Ungleich­
gewichte—dasHaushaltsdefizit unddiehoheArbeitslosig­
keit—abzumildern ,dabeijedochdieGesamtbelastung nichtzuerhöhen,sondernmöglichst«herzusenkenunddie
KaufkraftderHaushalteinsgesamtzuwahren.Angestrebt
wirdeineVerringerung derArbeitslosigkeit bis1990um
200000auf500000Personen .
AufdemGebietderHaushaltspolitik istimRegierungspro­
grammeinAbbaudesHaushaltsdefizits desZentralstaats
von8%desNettovolkseinkommens imJahre1987auf7%
imJahre1988,auf6%imJahre1989undauf5,25%im
Jahre1990vorgesehen .Entsprechend dererklärtenAbsicht,
dieBelastungdurchSteuernundsteuerähnliche Abgaben
nichtzuerhöhen,setztdieHaushaltssanierung imwesent­
lichenbeidenAusgabenan.ErheblicheEinsparungen sollen
durchdasEinfrieren dersozialenÜbertragungen ,eine
beträchtliche Verringerung derSubventionen fürdenpriva­
tenSektorundeinenRückgang derBeschäftigtenzahl im
öffentlichen Diensterzieltwerden .
DieVerwirklichung dieserZielehängtvonverschiedenen
Voraussetzungen ab:relativgünstigeweltwirtschaftliche
Rahmenbedingungen ,dieStabilisierung derLohnquote von
1986bis1990,AnstiegderBeschäftigung (gemessen in
Mann-Jahren )vonmehrals3%imgleichenZeitraum ,
Verkürzung derArbeitszeit undeineAusweitung derTeil­
zeitarbeit .Jedewenigergünstigverlaufende Wirtschaftsent­
wicklungwürdezusätzliche Anstrengungen notwendig
machen,wenndievonderRegierungerwünschte Anpassung
tatsächlich erreichtwerdensoll.
Währendseit1983beiderSanierungderStaatsfinanzen ein
klarerFortschritt festzustellen war—dasNettodefizit der
öffentlichen Handkonnteverringertwerden—,erzwangen
dieweltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen unddieAus­
fällebeidenNichtSteuereinnahmen 1986und1987eine
Unterbrechung aufdemWegzurErreichung derMehrjah­
resziele.1988dürftesichdieHaushaltspolitik inihren
Grundzügen vondergegenwärtig praktizierten ,dievorallem
einenübermäßigen AnstiegderAusgabenverhindert ,kaum
unterscheiden .
EinWachstum desSteueraufkommens ,dasdieVorausschät­
zungenübertraf,veranlaßte dieRegierung ,dieBesteuerung
derpersönlichen Einkommen um1,35MilliardenGuldenim
Jahre1988zusenken.Gleichwohl hatdieMöglichkeit ,daß
dieAusgabendieBudgetansätze überschreiten ,dieRegie­
rungveranlaßt,weitereAusgabenschnitte zusätzlichzuden
bereitsgeplantendurchzuführen .Diesführtzueinerleichten
Abweichung vomHaushaltsziel (dasDefizitdesZentralstaa­
tesbeträgt19887,2%desNettovolkseinkommens ,wäh­
renddasursprüngliche Ziel7%warunddasentsprechende
Defizitfür19877,6%beträgt).DieseVerfehlung des
gestecktenZielshältsichinannehmbaren Grenzen,berück­
sichtigtmandieungünstigen Wachstumsbedingungen ,
innerhalbderendieSanierung derStaatsfinanzen sichzur
Zeitvollzieht .Angesichts derweiteransteigenden Zinsbela­
stungdurchdieStaatsschuld bis1991werdenjedochinden
folgendenJahrenetwasstärkereAnstrengungen beiden
Ausgabenkürzungen notwendig ,sollendieMehrjahresziele
erreichtwerden .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/65
SeitensderZentralbank wirdderStabilität derParität
zwischenGuldenundDeutscher MarkhöchsterVorrang
eingeräumt .Dasdamitverbundene Zinsgefälle könntesich
nachundnachverringern ,wennweiterhingeringePreisstei­
gerungenantizipiertwerden.DieInvestitionsneigung würde
damitangeregtwerden.Hinsichtlich derGeldmengenziele
habendieWährungsbehörden Ende1986eineVereinbarung
geschlossen ,wonachdieBankenfürzweiJahreihreLiqui­
ditätserhöhung auf11bis12%begrenzen .Dievonder
Zentralbank festgesetzten Geldmengenziele dürftengeeignet
sein,füreineangemessene Liquidität derWirtschaft zu
sorgenundgleichzeitig dieStabilisierung einerniedrigen
Inflationsrate zubegünstigen .
Trotzderrestriktiven Haushaltspolitik sindimHaushalt
nichtunbeträchtliche Mittelfürberufsbildende Maßnahmen
undfürdieSchaffungvonArbeitsplätzen fürJugendliche und
ältereArbeitslose angesetzt .AußerdemwerdendieTarifver­
handlungen weiterdezentralisiert ,womitdieLöhnebesserandieunterschiedlichen Produktivitätssteigerungen inden
einzelnenSektorenangepaßtwerdenkönnenundsomitder
AnstiegderReallöhneinsgesamtgedämpftwerdenkann.Die
Maßnahmen ,mitdenendieFunktionsweise desArbeits­
marktesflexiblergestaltetwerdensoll,betreffenaußerdem
dasEinfrieren desMindestlohns .SeineHöhebeeinflußt die
verschiedenen Primäreinkommen undistfürdieLohnkosten­
entwicklung derUnternehmen vonBedeutung ,dadieHöhe
desDurchschnittslohns engmitihrverknüpftist.Dasichder
StaatformellausdemLohnfindungsprozeß zurückgezogen
hat,wirddieEntwicklung derrealenArbeitskosten mehrvon
denMarktmechanismen unddemVerhalten derSozialpart­
nerabhängen .DurchdieVerringerung derindividuellen
Steuerbelastung trägtdieRegierung auchzumZielder
Lohnmäßigung bei.DadieProduktivitätsfortschritte gering
bleiben,dürfendieRealeinkommen nurinsehrbegrenztem
Umfangesteigen,wennder1985und1986inGang
gekommene investitionsgetragene Wachstumsprozeß ,der
seitherjedocherneutSchwächetendenzen aufweist,unter­
stütztwerdensoll.

Nr.L394/66 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
Niederlande :Wichtigeökonomische Aggregate ,1983-1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986(") 1987(2) .1988(4)
Bruttoinlands­
produktnominal
real
Deflator
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenanderenLändern
derGemeinschaft (3)
Pro-Kopf-Löhnenominal
realA(4)
B(<)3,3
1,4
1,9
2,7
3,3
-4,6
2,1
-2,6
10,0
1,5
0,4
3.2
1,3
0,4
3,4
-2,0
-2,8
-1,9
14,0
3,1
8.8
10,5
-6,4
61,9
5,75,0
3,2
1,8
2,0
5.1
7,6
5.5
3,6
8,2
1,7
-0,5
0,2
-1,5
-1,7
3,2
-4,6
-7,0
-0,1
14,3
4,2
8,6
7,7
-6,3
66.4
5,94,1
2.3
1,8
2,5
7.4
-7,7
5,1
-3,1
16,9
2,5
0,2
1,4
-0,4
-1,1
1,0
-1,3
-2,6
1,3
13,1
4,3
7,3
10,5
-4,7
69,9
6,03.1
2,4
0,7
0,2
9,6
-8,8
7,2
4,9
9,9
3,9
0,2
1,6
0,8
1>4
0,6
0,2
5,8
1,8
12,1
2,8
6,4
4,4
-4,7
73,0
6,00,7
I,7
-1,0
-0,8
3,9
-1,1
3,3
2,6
4,1
2,3
-0,3
1,9
3,0
2,7
0,8
2,1
2,7
0,9
II,4
1,9
6,3
3,5
-5,6
79,3
6,01,7
1,2
0,5
1,0
0,8
0,0
0,7
0,5
0,9
1,0
-1,4
1,6
1,1
0,6
1,0
0,1
-0,7
0,2
11,0
1,8
6,4
5.5
-5,9
85,2
5,9Produktivität (s)
RealeLohnstückkosten
Wettbewerbsfähigkeit (6)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (7)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (8)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(!)Schätzungen derKommissionsdienststellen ,September1987.
(2)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken.
(3)DifferenzinProzentpunkten .
(4)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(5)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(6)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(7)SAEG-Definition .
(8)Jahresende .

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/67
31.12.87
PORTUGAL
Derwirtschaftliche Aufschwung ,der1985begonnenhatte,
setztesichunterdemEinflußderlebhaftenAusweitung der
Inlandsnachfrage fort.NachdemdasrealeBIP(1)1986
merklichzugenommen hatte(+4,3%),dürfteesallerdings
1987etwaslangsamergewachsen sein(33/4%),DieseVer­
langsamung beruhtlediglichaufderstärkerenSchrumpfung
desAußenbeitrags unddergeringerenLagererhöhung .Dem­
gegenüberhieltdiekräftigeAufholtendenz beimprivaten
Verbrauch an,währenddieInvestitionen insbesondere im
ZugedesBeitrittsPortugalszurGemeinschaft spürbar
beschleunigt zunahmen .DieBeschäftigungslage hatsich
weiterverbessert ,unddieArbeitslosenquote isterheblich
zurückgegangen (von8,6%in1986auf7,2%in1987).
Gleichzeitig hatsichdieInflationdeutlichverlangsamt ,
wobeijedochnocheinbeträchtlicher Abstandzuden
anderenMitgliedstaaten fortbesteht .Deraußenwirtschaftli­
cheÜberschuß hatsichspürbarverringert ,nachdem1985
und1986eineausgeprägte Besserungzuverzeichnen war.
1988dürftedieWachstumsrate desrealenBIP(*)infolge
einerbeachtlichverlangsamten Inlandsnachfrage undtrotz
derzufriedenstellenden Ausfuhrentwicklung beietwa3%
liegen.DerwenigerstarkeAnstiegderBeschäftigung dürfte
zueinemnennenswert verringerten RückgangderArbeitslo­
sigkeitführen.InÜbereinstimmung mitdenvondenBehör­
denverfolgtenZielenwerdenbeimInflationsabbau erneut
bedeutende Fortschritte zubeobachten sein.DieLeistungs­
bilanzdürftesichweiterverschlechtern understmalsseit
1984miteinemDefizit(vonrund1%desBIP)abschlie­
ßen.
DiegegenüberdenanderenMitgliedsländern beträchtlich
höhereZuwachsrate derInlandsnachfrage wirdsichzwarim
VergleichzudenVorjahrenverringern ,doch1988noch
fortbestehen .Diesistgewißnotwendig ,weildiestrukturel­
lenUnzulänglichkeiten Portugalsdurcheinedauerhafte
Verbesserung derInvestitionsquote abgebautwerdenmüs­
sen.LetztereliegtnochdeutlichunterdemNiveauzuBeginn
derachtzigerJahre.Berücksichtigt manjedochsowohldie
Ungewißheiten derweltwirtschaftlichen Rahmenbedingun­
genalsauchdiegroßeAbhängigkeit derportugiesischen
Wirtschaft vondenErdöleinfuhren undihrezunehmende
Öffnungnachaußen,sobringteinederartigeEntwicklung
GefahrenfürdieLeistungsbilanz mitsich.MitderAnwen­
dungdes„Programmszurstrukturellen Korrekturdesaußen­
wirtschaftlichen DefizitsundderArbeitslosigkeit "
(PCEDED),dasimMärzdiesesJahresgenehmigtundEnde
AugustbeiderBekanntgabe desProgramms derneuen
RegierungimParlamentbestätigtwordenist,lassensich
dieseGefahrenumsoleichtervermeiden ,alsdiegeplante
PolitikinihrengroßenZügenderkooperativen Strategieder
Gemeinschaft fürmehrWachstum undBeschäftigung ent­
spricht.
Beträchtliche Fortschritte sindbeiderVerbesserung der
Angebots-undNachfragebedingungen bereitserzieltwor­
(!)ZuPreisenvon1985.AufBasisderPreisedesVorjahresergäben
sichWachstumsraten von5,2%imJahr1987undvon4,2%im
Jahre1988.den.Insbesondere wurdebeschlossen ,daßdiePolitikder
geplantenEscudo-Abwertung unddieLohnpolitik dem
Erfordernis einergrößerennominalen Konvergenz inder
Gemeinschaft Rechnungtragensollen.EineaktiveRolleauf
diesemGebietspieltseitJuli1986einStändigerRatfürdie
sozialeKonzertierung .AußerdemwerdendieInvestitionsan­
strengungen durchAnpassungen imsteuerlichen Bereichund
dieModernisierung desFinanzmarktes unterstützt .Die
Gemeinschaft leistetweiterhineinenbeträchtlichen Beitrag,
umeinegrößererealeKonvergenz unddieVerringerung des
AbstandeszumEntwicklungsniveau deranderenMitglied­
staatenzufördern.Somachte1986derAnteilderStruktur­
fondsundderFinanzinstrumente derGemeinschaft amBIP
Portugalsüber2,8%aus.Insgesamtjedochbleibtderjüngst
eingeleitete Prozeßderrealenwienominalen Konvergenz
unzureichend undanfällig.DieserProzeßmußdaheraktiv
fortgesetztundsogarverstärktwerden.
HierbeikommtderHaushaltspolitik einebesonderswichtige
Rollezu.Die1985beobachtete Verringerung desFinanzie­
rungsbedarfs desSektorsStaatinsgesamtkonntevonden
Behörden1986insbesondere durchdieEinnahmen ausder
Besteuerung nichtfesterKraft-undBrennstoffe sowieder
Einführung derMehrwertsteuer fortgesetztwerden.Gleich­
wohllassendieEntwicklungstendenzen desStaatskontos im
Jahre1987erkennen,daßesnotwendigist,denHaushalts­
vollzugstriktzukontrollieren ,wenndiedieEinnahmenseite
undinsbesondere dieMehrwertsteuer betreffenden Haus­
haltszieleerreichtwerdensollen.DasZieleinermittelfristi­
genReduzierung desFinanzierungsbedarfs desStaates,das
1987erstmalsaufgestelltwordenistunddemzufolgedas
Defizitvon8,8%desBIPimJahr1987aufwenigerals5%
desBIPab1990—1991 gesenktwerdensoll,wirdohneeine
anhaltende Dämpfung derlaufendenAusgabenundeine
Verringerung derSubventionen ,insbesondere andieUnter­
nehmendesdemWettbewerb ausgesetzten Sektors,sowie
eineErweiterung derSteuerbemessungsgrundlage nichtrea­
lisierbarsein.Einemöglichst rascheDurchführung der
Steuerreform könntesichindiesemZusammenhang positiv
auswirken .WennaufdiesenGebietengreifbareErgebnisse
ausbleiben ,könntendieMaßnahmen zurVerbesserung der
Infrastrukturen undganzgenerelldernotwendige Beitragder
Haushaltspolitik zueinerhöherenInvestitionsquote des
Landes,zurIntensivierung derBerufsbildung undzurNut­
zungdesHumankapitals gefährdetsein.Dieswäreinsbeson­
derederFall,wennsichdasstaatlicheDefizitnichtbereits
1988ausreichend verringertundderAußenbeitrag übermä­
ßigverschlechtert ,wasdieRückkehrzueinerrestriktiven
Politikerfordernwürde,dienochinjüngsterVergangenheit
denWachstumsprozeß desLandesbehindertundseine
Möglichkeiten zurEindämmung derUnterbeschäftigung in
derLandwirtschaft eingeschränkt hat.
DieVerwirklichung desHaushaltsziels istwesentlich ,umdie
AufgabederWährungspolitik sowohlintern,insbesondere
hinsichtlich deszumäßigenden Wachstums dermonetären
Aggregate ,alsauchunterdemGesichtspunkt derWechsel­
kursentwicklung zuerleichtern .NurunterdieserBedingung
könnendieinflationären Erwartungen weiterverringertund
derZinssenkungsprozeß fortgesetzt werden.NeueFort­

Nr.L394/68 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
schrittebeiderModernisierung derFinanzmärkte könnten
sichindergleichenRichtungauswirken .
DasFesthalten aneineraktivenPolitikdersozialenKonzer­
tierungstelltdurchBeeinflussung derInflationserwartungen
undderProduktionskostenentwicklung einweitereswesent­
lichesElementfüreinausgewogenes unddauerhaftes Wachs­
tumdar,dasfürdenErfolgeinerallmählichen Eingliederung
derportugiesischen Wirtschaft indieGemeinschaft notwen­
digist.Insbesondere giltes,denKonsensüberdiefür1988
vorgesehene Inflationsrate von6%zuwahrenundihmbeidenLohnverhandlungen fürdaskommende Jahreffektiv
Rechnung zutragen.
Diesbedeutetschließlich ,daßdieverschiedenen Maßnah­
men,diefürdieVerwirklichung dervondenBehörden
aufgestellten makroökonomischen Zieleunerläßlich sind,
energischdurchgeführt werdenmüssen.Nursokannein
sowohlquantitativ alsauchqualitativzufriedenstellender
Wachstumsprozeß fortgesetzt unddieInflationallmählich
aufeinesichdemGemeinschaftsdurchschnitt annähernde
Ratezurückgeführt werden.

Nr.L394/6931.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
Portugal:Wichtigeökonomische Aggregate ,1983—1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986(•) 1987(2) 1988(J)
nominal
real
DeflatorBruttoinlands­
produkt
PrivaterVerbrauch-Deflator (3)
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen'
AbstandzudenanderenLändern
derGemeinschaft (4)
nominal
realA(5)
B(5)Pro-Kopf-Löhne23,7
-0,3
24.1
25.5
-7,5
-3,0
-13,1
-7,0
-8,7
21.6
-2,0
-3,1
1,4
-3,4
-8,3
-1,7
7,9
-7,2
30,3
16.3
10.4
9,1
56.2
6,423.4
-1,7
25.6
29,3
-18,0
-13,5
-23,0
-7,0
-8,4
19,8
-4,6
-7,4
-0,4
-4,2
-4,9
-1,3
8,5
-3,0
32.5
24.7
13,3
12,0
61,2
7,125,9
3,7
.21,3
19.3
-1,8
-4,0
1,0
0,6
-1,7
22,0
0,6
2,2
4,2
-3,6
-1,2
-0,5
8,7
1.7
25.4
29,1
11,0
10,0
64,8
7,823,1
4,3
18,0
12,1
9,9
4,7
16,0
8.5
4,3
16,7
-1,1
4.1
4,0
-4,9
1.2
0,2
8.6
3,9
17,9
25,7
%2
8,2
67,1
9,315,3
3.7
11,2
9,3
14,6
9,5
20,0
8.3
5.1
11,9
0,6
2.4
1,3
-0,6
-0,2
2.3
7.2
1.4
15,1
17,0
9,4
8.8
71,8
8,110,5
3,0
7.3
6,5
10,5
9,0
12,0
5.0
2.4
8.5
1.1
1,9
1,9
-0,8
-1,2
1,0
6,8
-1,0
14,3
13,0
8,3
7,8
78,5
7,2Produktivität (6)
RealeLohnstückkosten
Wettbewerbsfähigkeit (7)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (8)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (9)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIPA(10)
B(10)
Öffentliche Schuldin%desBIP
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(')Schätzungen derKommissionsdienststellen (September 1987).
(2)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen (September 1987).
(3)StimmtnichtübereinmitdemVerbraucherpreisindex .
(4)Veränderung inProzentpunkten .
(5)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(6)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(7)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(8)SAEG-Definition .
(9)Jahresende .
(10)A:Einschließlich Darlehen,Vorschüssen undBeteiligungen ;B:Ausschließlich Darlehen,Vorschüssen undBeteiligungen .

AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87 Nr.L394/70
VEREINIGTES KÖNIGREICH
ImVereinigten Königreich hatsichdieExpansion der
Wirtschaftstätigkeit ,dieseit1981ununterbrochen anhält,
seitMitte1986verstärkt ,sodaßfür1987miteinerZunahme
desrealenBIPvonetwa3V2%gerechnetwird.DieZahlder
registrierten Arbeitslosen zeigtseitMitte1986einedeutlich
fallendeTendenz .Gleichzeitig istwiedereinrascherer
AnstiegderBeschäftigung zuverzeichnen .Obgleichsichder
imvergangenen Jahrbeobachtete ausgeprägte Rückgangder
Inflationteilweisewiederumgekehrt hat,hatsichderAnstieg
derEinzelhandelspreise im12-Monats -VergleichimVerlauf
desJahres1987miteinerRatevonannähernd 4%nurleicht
erhöht.ObwohlsichdieTermsoftradeindenJahren1986
und1987umüber3%verschlechtert haben,hatsichdie
Leistungsbilanz wenigerabgeschwächt ,alszunächstange­
nommen .
DasWachstum wurde1987vonverbesserten Angebotsbe­
dingungen undinsbesondere auchvondemRückgang des
effektivenWechselkurses ,wodurchsichdiepreislicheWett­
bewerbsfähigkeit derWirtschaft verbesserthat,begünstigt .
DasVereinigte Königreich hatsomitdasschwacheWachs­
tumderExportmärkte wenigerzuspürenbekommen als
LändermitstarkenWährungen .DieAusfuhren habenEnde
1986starkangezogen undsich-trotzdesAnstiegsdes
Pfundkurses um5%indenMonatenvordenJuni-Wahlen—
imlaufendenJahraufhohemNiveaugehalten .Außerdem
läßtdiegedämpfte Einfuhrtätigkeit Anfang1987aufeine
gewisseImportsubstitution undeinebessereAngebotsreak­
tionderWirtschaft schließen .
DerprivateVerbrauch leistetzwarnichtmehrdenentschei­
dendenBeitragzumWachstum ,hatsichaber1987weiter
kräftigentwickelt .EinehöhereInflationsrate undeine
Verstetigung derimvergangenen JahrgefallenenSparquote
habennurteilweisedenImpulskompensiert ,denderrasche
AnstiegderNominallöhne undderübrigenpersönlichen
Einkommen sowiedieSenkungdesBasis-Einkommensteuer ­
satzes,dermitdemMärz-Haushalt auf27%vermindert
wurde,demVerbrauch verliehenhaben.Allesinallemhat
sichdasVertrauen derUnternehmer undVerbraucher
gefestigt .DieInvestitionen derUnternehmen ,vorallemin
derverarbeitenden Industrie ,habenwiederangezogen ,
nachdemsieseit1985,teilweiseinfolgevonVeränderungen
imKörperschaftsteuersystem ,ziemlichschwachgewesen
waren.Angesichts derStärkedesPfundSterlinginderersten
HälftedesJahreskonntendieBankzinsen uminsgesamtzwei
Prozentpunkte gesenktwerden,waseineweitereStützung
derInlandsnachfrage bedeutete .ImAugustallerdingshat
sichdieseZinsentwicklung wegendervorübergehenden
Pfundschwäche undeinerkräftigenKreditnachfrage teilwei­
seumgekehrt .
Für1988istinAnbetracht relativgünstigerinternationaler
Aussichten miteinerweiterhinpositivenEntwicklung zu
rechnen .DerprivateVerbrauch dürfteerneutkräftigzuneh­
men,vorallemdann,wennsich—wieerwartet—die
Inflationsrate stabilisiert undderBasis-Einkommensteuer ­
satzweitergesenktwird.DieAnlageinvestitionen dürften
stärkerexpandieren .DasAusfuhrvolumen dagegenkönnte
langsamerzunehmen ,waseinegewisseVerschlechterung der
Leistungsbilanz mitsichbrächte.Insgesamt wirddamitgerechnet ,daßsichdasrealeBIPumetwa2,5%unddamit
etwaslangsamer als1987erhöht.
DieExpansion derWirtschaftstätigkeit zeigtallmählich
immergrößereAuswirkungen aufdieArbeitslosenzahlen .
SeitdemBeschäftigungstief imJahre1983sindungefähr1V4
Millionen neueArbeitsplätze geschaffen worden .Das
Beschäftigungswachstum hatsichbesonders indenletzten
Quartalenverstärkt ,wobeizuBeginndesJahres1987ein
starkerAnstiegderBeschäftigung vonMännernzuverzeich­
nenwar.BisinjüngsterZeitwardasBeschäftigungswachs ­
tumsostrukturiert ,daßdieAuswirkung dersteigenden
Beschäftigung aufdenAbbauderArbeitslosigkeit abge­
schwächtwurde.Derrückläufige TrendderArbeitslosigkeit ,
derinderHauptsache aufdaskräftigeWachstum der
Wirtschaft zurückzuführen seindürfte,hatsichnunmehr
aberendgültigdurchgesetzt .Danebenhabenauchdiestaat­
lichenBeschäftigungs -undAusbildungsprogramme zum
Wachstum derBeschäftigung undzumRückgang der
Arbeitslosigkeit beigetragen .IndenletztenMonatenwurden
vondiesenProgrammen fast400000Personen ,alsoetwas
mehralsvoreinemJahr,erfaßt.
DieArbeitslosenquote liegtimmernochbei10%,undder
anhaltend rascheAnstiegderPro-Kopf-Löhne undder
Lohnstückkosten istbesorgniserregend .Ende1986wareine
gewisseDämpfung beidenLohnabschlüssen zuverzeichnen ,
dochwegenderZunahmederÜberstundentätigkeit hatsich
diesnichtinderZuwachsrate derDurchschnittslöhne nie­
dergeschlagen ,dieseit1983nahezuunverändert beifast
7,5%liegt.Essiehtsogarsoaus,alswürdeninjüngsterZeit
wiederhöhereLohnabschlüsse getätigt .Abgesehen von
einemrezessionsbedingten Rückgang Anfangderachtziger
JahrehabensichdieReallöhne imlaufenden Jahrzehnt
kräftigerhöht.Gleichzeitig hatsichaberauchdieRentabi­
litätmerklicherholt,waswesentlichen Produktivitätsfort ­
schritten ,voralleminderVerarbeitungsindustrie ,zuver­
dankenwar.DerKapitalstock hatindenletztenJahrennur
langsamzugenommen .Heute,woimmermehrUnterneh­
menüberKapazitätsengpässe klagenunddieArbeitslosigkeit
nochsehrhochist,isteinebeträchtliche Ausweitung der
produktiven Investitionen besonders notwendig .Ermuti­
gendsindindieserHinsichtdiedeutlichenAnzeichenfüreine
BelebungderInvestitionen ,dieinjüngsterZeitzuerkennen
sind.
ImJahre1986,alsderÖlpreisfielunddiestarkeExpansion
desprivatenVerbrauchs eineZunahme derEinfuhren
bewirkte ,hatsichdieHandelsbilanz deutlichverschlechtert .
DankhöhererWettbewerbsfähigkeit konntedieHandelsbi­
lanzindererstenHälftedesJahres1987vorübergehend
stabilisiert werden,dochistjetztmiteinerweiterenVer­
schlechterung zurechnen,da,dieEinfuhren beisteigender
Endnachfrage undmittelfristig abnehmender inländischer
Ölförderung wiederanziehen .UmdieVerschlechterung in
Grenzenzuhalten,mußdieAngebotsreaktion derWirtschaft
gestütztundverbessert werden,waswiederum davon
abhängt,daßdurchVeränderungen beidenLohnstückko­
stenentsprechend derSituationbeidenHauptkonkurrenten
desVereinigten Königreichs unddurcheinenstabilenWech­

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/7131.12.87
selkursdieWettbewerbsfähigkeit gewahrtbleibtunddaß
dieProduktionskapazität derVolkswirtschaft stetigausge­
weitetwird.InderBilanzderunsichtbaren Transaktionen
habendieEinkünfte ausdemwachsenden Bestandan
Auslandsaktiva nominalzugenommen .DieNettofaktorein­
kommendürftenzwaraufmittlereSichtkaumweiterso
kräftigsteigenwie1986,trotzdemdürftenaberdieEinkünf­
teausunsichtbaren Transaktionen ausreichen ,umeinen
großenTeildesHandelsbilanzdefizits indiesemJahrzu
kompensieren undindenfolgendenJahrenwesentlichdazu
beizutragen ,daßdasLeistungsbilanzdefizit aufeinem
Niveaubleibt,daskeinegrößereBeeinträchtigung des
Wachstums bedeutet .
AufdemWegezudenHaushaltszielen ,dieimRahmender
mittelfristigen Finanzstrategie festgelegtwurden,sind
beträchtliche Fortschritte zuverzeichnen .Dankderäußerst
günstigenEntwicklung derNichtöleinnahmen undder
Beschleunigung desPrivatisierungsprogramms konntedas
langfristige Ziel,denFinanzierungsbedarf desöffentlichen
Sektorsauf1%desBIPzurückzuführen ,imFinanzjahr
1986/1987vorzeitigerreichtwerden.BeiniedrigerKredit­
aufnahmehatsichderSchwerpunkt derPolitikjetztdarauf
verlagert,dendurchstrikteAusgabenkontrolle gewonnenen
Spielraum zueinemwohlüberlegten Zeitpunktfüreine
weitereVerminderung derSteuerlastzunutzen(einspezifi­
schesZieldabeiistdieSenkungdesBasis-Einkommen­
steuersatzes auf25%).FürdaslaufendeFinanzjahr 1987/
1988gehtdiejüngsteSchätzungderRegierungfürden
Finanzbedarf desöffentlichen Sektors(PSBR)von1Milliar­
dePfundSterling(V4%desBIP)aus,verglichenmitder
Haushaltsvorausschätzung von4Milliarden PfundSterling
(1%desBIP).DieseEntwicklung spiegeltsowohlhöhere
Steuereinnahmen ,hauptsächlich aufgrunddeshöherals
erwarteten realenWirtschaftswachstums ,alsauchniedrigere
Ausgabenwider.DerFinanzbedarf desöffentlichen Sektors
(PSBR)könntedamitimdrittenJahrhintereinander aufein
deutliches Unterschreiten derHaushaltspläne zusteuern .
WasdieGeldpolitik anbetrifft ,sohatjetztnurdieGeldmen­
geinengerAbgrenzung M0Zielcharakter .DerInforma­
tionsgehalt derweitergefaßtenGeldmengen fürdenAnstieg
derNominaleinkommen istdurchdieAuswirkungen der
Deregulierung undderInnovation aufdenFinanzmärkten
verwischtworden.Gleichwohl habendieWährungsbehör­
dendeutlichgemacht,daßdieEntwicklung derLiquiditätein
wichtigerFaktorbeiderBeurteilung dermonetären Lage
bleibt.DasrascheWachstum vonM3indiesemJahr—
obwohlessichteilweisedarauserklärt,daßdieBankvon
Englandumfangreiche Interventionen getätigthat,umden
AnstiegdesPfundkurses indererstenJahreshälfte zudämp­
fen—könntedaraufhindeuten ,daßsichdieKreditvergabe
andenPrivatsektor zuraschentwickelt hatundüberwacht
werdenmuß.VieleJahrewaresdasZielderWährungspo­
litik,einGleichgewicht zwischendeninländischen monetä­
renBedingungen unddemWechselkurs zuerreichen,das
einenständigenDruckaufdieInflationsrate ausübt.Als
Indikatorfürdiemonetären Bedingungen scheintaber
zunehmend derWechselkurs herangezogen zuwerden.Die
BehördenhabenimJahre1986inderFolgedesÖlpreisfalls
einebeträchtliche SenkungdesWechselkurses hingenommen
unddieseAnpassung zinspolitisch relativreibungslos
bewerkstelligt .NachdemLouvre-AbkommenvomFebruar
1987hatderSchatzkanzler erklärt,daßeswünschenswertwäre,wennderWechselkurs desPfundSterlingundanderer
Währungen innächsterZeitstabilblieben,undderPfund­
DM-Kurswurdeseitdemineinerverhältnismäßig engen
Bandbreite gehalten,wozueinegeschickteDosierung von
Interventionen undZinsänderungen beigetragen hat.
DieRegierungbetreibtweiterenergischStrukturpolitiken ,
dieeinflexiblesFunktionieren derMärktefördernsollen.
WasdieFinanzmärkte betrifft,sosindseit1979zahlreiche
gesetzlichverankerteundsonstigeKontrollen aufgehoben
worden.EineSchlüsselfrage indiesemZusammenhang ist
gegenwärtig die,wiemaneineangemessene Überwachung in
Übereinstimmung mitDeregulierung aufrechterhalten kann.
WeitereMaßnahmen aufderAngebotsseite sindSenkungen
desBasis-Einkommensteuersatzes ,Steueranreize zurFörde­
runggewinnbezogener Löhne,umfassende Beschäftigungs­
undAusbildungsmaßnahmen ,eineUnterstützung kleiner
Unternehmen ,diealseinwichtigerWachstumsmotor ange­
sehenwerden,eineReformdesGewerkschaftsstatuts und
einebeträchtliche Ausdehnung desPrivatisierungsprog ­
ramms .
EineHauptaufgabe imJahre1988undindenfolgenden
Jahrenbestehtdarin,zugewährleisten ,daßdiejetztinGang
gekommene Verbesserung aufdemArbeitsmarkt erhalten
undgestärktwird.DadasBeschäftigungswachstum in
einigenRegionenstärkeralsinanderenwarundineinigen
RegionennachwievoreinehoheArbeitslosigkeit besteht,
könntenachAnsichtderKommission eineHandlungsmög­
lichkeitdarinbestehen,daßdieBehördenerwägen,einen
TeildesimnächstenFinanzjahr fürSteuersenkungen vor­
handenenSpielraums fürgezielteMaßnahmen indenRegio­
nenmithoherArbeitslosigkeit zuverwenden ,etwadurchdie
SenkungvonSteuern,diedieArbeitskosten beeinflussen ,um
damitdieSchaffung vonArbeitsplätzen anzuregen und
Investitionen indieseGebietezuziehen.EineInitiativezur
Verbesserung desNiveausundderEffizienzderBerufsaus­
bildungindiesenRegionenwäreebenfallszuempfehlen ,da
inderWirtschaft übereinenMangelanqualifizierten
Arbeitskräften geklagtwird.Wünschenswert wäreindiesem
Zusammenhang außerdem ,dieMobilitätderArbeitskräfte
dadurchzufördern,daßgeeigneteSchritteergriffenwerden,
umbesonders imSüdosten ,derGegendmitderlebhaftesten
Wirtschaftstätigkeit ,inausreichendem UmfangWohnraum
zuvernünftigen Preisenbereitzustellen .DerderzeitigeMan­
gelansolchemWohnraum istderMobilitätabträglich .Die
Behörden habenkürzlicherklärt,daßsiederSanierung
heruntergekommener Stadtkerngebiete größereBedeutung
beimessen ,wasdurchbessereKoordinierung bestehender
öffentlicher Programme undprivaterInitiativen erreicht
werdensoll.HierkönntesicheineGelegenheit bieten,die
Investitionsausgaben indiesenGegenden inbestimmten
Fällen,vorallemfürdieVerbesserung vonInfrastrukturen ,
gezieltanzuheben .
EinebessereregionaleDifferenzierung derReallöhnewäre
erwünscht ,dochistesnochdringlicher ,dieLohnerhöhungen
inderWirtschaft ganzallgemeinzudämpfen,wenndie
Wettbewerbsfähigkeit gewahrtundeinzufriedenstellendes
Beschäftigungswachstum gewährleistet werdensollen..Die
RegierunghältnichtsvoneinerdirektenEinkommenspoli­
tik,dadieseihrenZielenzuwiderliefe ,dieMärktezu
liberalisieren undeinestärkereLohndifferenzierung zuför­
dern.EinestrikteBegrenzung derLohnabschlüsse imöffent­

Nr.L394/72 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
liehenSektoristjedocheinwichtigesInstrument zurBeein­
flussungderLohnentwicklung derGesamtwirtschaft .Eine
längerePeriodederWechselkursstabilität ,diedurcheine
uneingeschränkte Beteiligung desVereinigten Königreichs
amEuropäischen Währungssystem unterstütztwürde,könn­
tedurchBeeinflussung derInflationserwartungen einen
lohndämpfenden Effekthaben.Gleichzeitig solltemansich—obwohldaseinschlägige Grünbuchkürzlichohnegroße
Begeisterung aufgenommen wurde—erneutumeineumfas­
sendestrukturelle Reformderpersönlichen Besteuerung und
derSozialversicherung bemühen,nichtnurummehrAnreize
zuschaffenunddieArmuts-undArbeitslosigkeitsfallen in
ihrerWirkungzuschwächen ,sondernauchumzueiner
mäßigeren Steigerung derLöhnebeizutragen .

AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/7331.12.87
Vereinigtes Königreich :Wichtigeökonomische Aggregate,1983—1988
(jährlicheVeränderung inProzent)
1983 1984 1985 1986 1987(') 1988(M
Bruttoinlands­
produkt (2)nominal
real
Deflator
PrivaterVerbrauch-Deflator
Bruttoanlage­
investitionen
inVolumenprivat
öffentlich
insgesamt
davon:Bauten
Ausrüstungen
InterneNachfrage zukonstanten Preisen
AbstandzudenanderenLändern
derGemeinschaft (3)
nominal
realA(4)
B(4)Pro-Kopf-Löhne8,9
3,6
5,2
5,0
2,7
36,6
5,2
7,3
4,2
4,5
4,2
9,1
3,7
3,9
4,7
-1,0
9,9
84.7
-7,6
-0,8
11,6
1,0
10.8
10,3
-3,6
57,5
4,76,4
2,0
4,3
4,7
8,6
11,9
8,2
7,9
10,3
2,7
1,0
5,1
0,8
0,4
0,2
0,6
0,7
85,3
-*2,9
1,7
11,8
0,4
10,7
9,8
-3,9
59,3
4,99,9
3,7
5,9
5,2
4,1
-3,1
3,1
-3,2
8,1
2,9
0,8
7.3
1,3
2,0
2,4
-1,1
2.2
87,1
1,1
1,5
12,0
0,8
10,6
13,1
-2,9
57,5
5,06,5
2,9
3,5
3,6
-0,5
4,4
0,3
4,3
-4,0
3,8
0,0
7,2
3,6
3,5
2,3
1,3
-1,4
85,9
-5,3
0,6
12,1
-0,3
9,8•
18,9
-2,7
57,6
4,57,4
3,2
4,0
3,0
4>7
-2,5
3,8
3,5
4,2
3,2
0,6
6,8
2,7
3,7
1,8
0,9
-1,5
84,7
-0,3
!>4
11,0
-0,5
9,3
21,7
-2,0
56,2
4,37,6
2,7
4,7
3,9
3.8
3,7
3.9
4,0
/3,7
3,3
1,2
6,6
1,8
2,6
1,8
0,0
-1,8
83,1
3,0
0,9
10,4
-0,8
9,5
11,9
-2,0
54,1
4,1Produktivität (s)
RealeLohnstückkosten (6)
Rentabilität (7)
idem(1961/1973=100)
Wettbewerbsfähigkeit (8)
Beschäftigung
Registrierte Arbeitslose in%der
zivilenErwerbspersonen (9)
Leistungsbilanzsaldo in%desBIP
Langfristiger Zinssatz
Geldmenge (10)
Finanzierungssaldo desStaates
in%desBIP
Öffentliche Schuldin%desBIP(n)
Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
in%desBIP
(1)Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ,September1987,unterZugrundelegung unveränderter Politiken.
(2)ZuMarktpreisen entsprechend derVerwendungsrechnung .DasBIPzuFaktorkosten nachderDurchschnittsberechnung beträgtdemgegenüber fürdieJahre
1986,1987und19883%,3,8%und2,7%.
(3)DifferenzinProzentpunkten .
(4)A:BIP-Deflator ;B:DeflatordesprivatenVerbrauchs .
(s)Bruttowertschöpfung jeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(«}VerhältniszwischenderrealenBruttolohn -undGehaltssumme jeabhängigBeschäftigten undderProduktivität .
(7)Nettobetriebsüberschuß bezogenaufdenNettokapitalstock zuWiederbeschaffungspreisen .
(«)RealereffektiverWechselkurs (gegenüberdenanderen19Industrieländern ),aufderBasisdergesamtwirtschaftlichen Lohnstückkosten .PositiveZahl=Verlust
anWettbewerbsfähigkeit .
(*)SAEG-Definition .
(,0)M3;Jahresende .
(n)Bruttoschuld desGesamtstaates zuMarktpreisen .

Nr.L394/74 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
STATISTISCHER ANHANG
JAHRESWIRTSCHAFTSBERICHT 1987/1988
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100
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1051.
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2:5.
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30.
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34.
35.
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37.
38.
39.
40.Zusammenfassung wichtigermakroökonomischer AggregatenachLändern (1960—1988 )
Zusammenfassung wichtigerökonomischer AggregatefürEUR12(1960—1988 )
Produktion ,HandelundPreiseaufWeltebene
BeiträgezumrealenBIP-Wachstum
EinfuhrundAusfuhrvonWaren(Volumen )
RealeHandelsbilanzsalden (1985—1988)
Leistungsbilanztransaktionen derEntwicklungsländer
ExterneFinanzierung undVerschuldung derkapitalimportierenden Entwicklungsländer ...
VergleichderVorausschätzungen für1987(EUR12):Oktober1986—September1987...
Bilateralenominale ,effektivenominaleundrealeWechselkurse
Ergebnisse einerUnternehmensumfrage zuPlan-undErwartungsrevisionen aufgrundvon
eingetretenen Wechselkursveränderungen
PreisedesprivatenVerbrauchs undKonvergenz derPreisentwicklungen
RealeKonvergenz —Pro-Kopf-Bruttoinlandsprödukt undseineStreuunginderGemein­
schaft
Nominallöhne ,ReallöhneundrealeLohnstückkosten
SektoraleEntwicklung derErwerbstätigen (EUR10)
AnteilderTeilzeitbeschäftigten andenabhängigBeschäftigten inProzent
BefristeteBeschäftigung
StrukturderArbeitslosigkeit (EUR12)
Langzeitarbeitslosigkeit inProzentderGesamtarbeitslosigkeit
Entwicklung derArbeitslosenquoten unterregionalen Gesichtspunkten inProzentder
Erwerbsbevölkerung
Entwicklung derErwerbsbevölkerung (1985—1995)
Mittelfristige Projektionen derKommissionsdienststellen undtatsächliche Entwicklung —
EUR10.
WichtigeArbeitshypothesen derReferenzprojektion 1987—1991vonSeptember 1987—
EUR12
Referenzprojektion 1987—1991vonSeptember 1987—EUR12
Dasnachfrageseitige Gleichgewicht desWachstums :BIP,privaterVerbrauch ,Unternehmens­
investitionen undAußenbeitrag inderGemeinschaft
Anteilderinnergemeinschaftlichen Wareneinfuhren andenGesamtwareneinfuhren
Anteilderinnergemeinschaftlichen Warenausfuhren andenGesamtwarenausfuhren ......
DirekteAuswirkungen einer10%igenEinfuhrausweitung derMitgliedsländer aufdie
Ausfuhren derMitgliedsländer
Auswirkungen einerErhöhungderöffentlichen Investitionen ineinzelnenMitgliedsländern
unterBerücksichtigung derInterdependenzen inderGemeinschaft (Beispiel)
RealeKonvergenz ,Investitionsquote ,Kapitalproduktivität undLeistungsbilanz
Ausfuhrmarktanteile
Gewinne (+)undVerluste (-)vonMarktanteilen imZeitraum1979—1985
Veränderungsrate derindustriellen Bruttoanlageinvestitionen nachSektoren
Veränderungsrate derBeschäftigung nachSektoren
HaushaltderEuropäischen Gemeinschaften 1985—1988:Zahlungsermächtigungen inProzent
desGesamtvolumens undinMillionen ECU
Geldmengen -undKreditziele undtatsächliche Entwicklung
Langfristige Nominalzinsen
Hauptindikatoren derHaushaltspolitik inderGemeinschaft
Ausgaben ,Einnahmen undFinanzierungssaldo desStaates
Anteilausgewählter Einnahmen undAusgabendesStaatesamBIP

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/75
SCHAUBILDER
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115Wechselkurs desECUgegenüber demUS-Dollar ....,
Weltmarktpreise fürRohöl,Rohstoffe (ohneBrennstoffe )undverarbeitete Erzeugnisse in
US-Dollar
BilanzderlaufendenTransaktionen mitderübrigenWeltinProzentdesBIP
Vergleichende Entwicklung derVolkswirtschaften derGemeinschaft ,derUSAundJapans,
1984—1987
Rentabilität ,Endnachfrage undprivateInvestitionen
Wachstum ,Beschäftigung undArbeitslosigkeit indenReferenzprojektionen von1986und
1987—EUR12 :
Weltmarktanteile derIndustriegüterausfuhren derGemeinschaft (Indizes1963=100)
RealeGeldmenge undverlangsamtes WachstumdernominalenVariablen (EUR12)
Langfristige undkurzfristige Nominalzinsen1.
2.
3.
4,—11.
12.
13.
14.
15.
16.

Nr.L394/76 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
TABELLE 1
Zusammenfassung wichtigermakroökonomischer AggregatenachLändern (1960—1988)
a)RealesBIP
(prozentuale Veränderung gegenüber demVorjahr)
1973/19601980/1973 1981 1982 1983 1984 1985 1986(')1987(>)1988(>)
B 4,9 2,5-1,5 1,9-0,3 1,7 1,5 2,3 1,3 1,8
DK 4,3 1,6-0,9 3,0 2,5 3,5 3,9 3,4-0,2 0,9
D 4,4 2,2 0,2-0,6 1,5 '2,7 2,6 2,6 1,4 1,9
GR 7,7 3,4-0,3-0,2 0,4 2,8 2,1 1,3-0,8 0,5
E 7,3 2,4-0,2 1,2 1,8 1,9 2,2 3,5 4,1 3,7
F 5,6 2,8 0,5 1,8 0,7 1,5 1,1 2,0 1,2 1,9
IRL 4,4 4,4 3,4 1,4-1,9 4,2 2,0-0,3 2,5 1,3
I 5,3 2,8 1,1 0,2 0,5 3,5 2,7 2,7 3,0 2,8
L 4,1 1,5-1,0 1,5 3,2 5,5 2,9 2,5 2,0 1,8
NL 4,8 2,4-0,7-1,4 1,4 2,4 1,7 2,4 1,7 1,2
P 6,9 3,3 0,5 3,2-0,3 .-1,6 3,3 4,3 3,7 3,0
UK 3,1 0,9-1,2 1,0 3,8 2,2 3,7 2,9 3,2 2,7
EUR12 4,8 2,3 0,0 0,6 1,5 2,4 2,5 2,6 2,2 2,3
USA 3,9 2,1 2,1-2,5 3,4 6,6 2,9 2,9 2,3 2,7
Japan 9,6 3,7 3,9 2,8 3,2 5,0 4,5 2,4 2,9 3,5
b)RealeletzteInlandsverwendung (einschließlich Vorratsveränderung )
(prozentuale Veränderung gegenüber demVorjahr)
1973/19601980/1973 1981 1982 1983 1984 1985 1986(>)1987(>)1988(»)
B 4,8 2,6-4,3 0,4-2,5 1,8 1,2 3,4 1,6 1,7
DK 4,6 0,7-4,1 3,5 1,4 4,1 5,4 5,7-1,9-0,7
D 4,5 2,3-2,6-2,0 2,3 1,9 1,5 3,7 2,5 2,3
GR 8,2 2,1 1,8 2,9 0,8-0,4 5,3-0,3-0,6 0,3
E 7,8 2,2-2,3 1,1-0,1-0,5 2,7 6,5 6,2 4,8
F 5,8 2,9-0,3 3,7"0,4 0,6 1,9 3,5 2,2 2,0
IRL 5,4 3,6 3,0-2,9-4,1 1,0-0,4 0,8 0,0 0,2
I 5,5 2,5-1,2 0,3-0,5 4,5 3,2 3,2 4,5 3,3
L 3,9 2,1 0,7 0,4 0,5 1,7 0,8 3,8 3,3 2,1
NL 4,9 2,4-4,6-0,9 1,5 1,4 2,2 3,9 2,3 1,0
P 7,5 2,8 2,5 3,4-7,4 6,6 0,5 8,5 8,3 5,0
UK 3,2 0,4-1,7 2,1 4,7 2,8 2,8 3,8 3,2 3,3
EUR12 5,0 2,1-1,7 0,9 1,0 1,9 2,4 3,8 3,2 2,7
USA 4,0 1,8 2,8-1,5 5,1 8,6 3,4 3,9 1,7 2,0
Japan 9,9 2,7 2,1 2,8 1,8 3,8 3,6 4,0 3,9 4,!

Nr.L394/7731.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
c)SaldoderlaufendenTransaktionen mitdemRestderWelt
(inProzentdesBIP)
\ 1973/19601980/1973 1981 1982 1983 1984 1985 1986(>)1987(>)1988(')
B 1,0-1,4-4,6-3,3-0,5-0,4 0,5 2,4 2,3 2,3
DK -1,9-3,5-3,0-4,2-2,6-3,5-4,6-5,1-2,9-2,2
D 0,8 1,0-0,5 0,5 0,6 1,1 2,2 4,1 3,7 3,2
GR -2,9-1,8-0,7-4,4-5,1-4,1-8,3-5,4-4,2-4,1
E 0,1-1,9-2,7-2,5-1,5 1,3 1,7 2,0 0,6-0,4
F 0,3-0,8-1,4-3,0-1,7-0,8-0,8 0,6-0,0 0,0
IRL -2,3-7,7-14,7-10,6-7,0-6,1-3,8-1,8-1,1-0,3
I 1,4-0,5-2,2-1,6 0,3-0,6-0,9 0,8 0,2 0,0 •
L 7,0 20,7 23,0 35,2 38,5 38,9 42,4 40,4 38,7 37,8
NL 0,7 0,8 2,2 3,2 3,1 4,1 4,3 2,8 1,9 1,8
P 0,1-6,1-11,8-12,7-6,3-1,9 3,0 3,9 1,4-1,0
UK -0,1-0,9 2,3 1,2 0,7-0,3 1,0-0,3-0,5-0,8
EUR12 0,4-0,4-1,0-1,1-0,2 0,1 0,6 1,5 1,1 0,8
USA 0,5 0,3 0,3-0,0-1,0-2,4-2,9-3,3-3,5-3,1
Japan 0,5 0,1 0,5 0,7 1,8 2,8 3,7 4,5 3,8 3,3
d)PreisedesprivatenVerbrauchs
(prozentuale Veränderung gegenüber demVorjahr)
1973/19601980/1973 1981 1982 1983 1984 1985 1986(»)1987(')1988(»)
B 3,7 7,8 8,0 7,3 7,5 6,2 4,8 1,3 1,8 2,5
DK 6,6 10,8 12,0 10,2 6,8 6,5 4,8 3,6 4,1 4,0
D 3,6 4,9 6,0 4,7 3,2 2,4 2,1-0,5 0,6 1,8
GR 3,5 16,0 23,4 20,8 17,9 18,4 18,6 22,1 16,0 12,0
E 6,7 17,8 14,3 14,5 12,3 10,7 8,3 8,9 5,4 4,2
F 4,7 10,8 12,8 11,2 9,5 7,2 5,5 2,5 3,1 2,6
IRL 6,0 16,1 19,6 15,9 10,0 7,5 4,2 3,6 3,0 3,2
I 4,8 17,6 17,9 15,9 14,8 11,4 9,3 6,3 4,8 4,9
L 3,1 7,4 8,7 10,8 8,1 6,4 3,3 0,3 0,5 2,3
NL 5,0 7,2 6,3 5,3 2,7 2,5 2,6 0,1-0,8 1,0
P 3,4 22,0 18,3 22,5 25,5 29,3 19,0 12,1 9,3 6,5
UK 4,8 15,7 11,4 8,7 5,0 4,8 5,2 3,6 3,0 3,9
EUR12 4,6 12,3 12,0 10,4 8,5 7,0 5,9 3,7 3,2 3,4
USA 3,1 8,0 8,7 5,8 4,0 3,9 3,3 2,2 4,1 4,9
Japan 6,2 9,0 4,4 2,6 1,9 2,1 2,2 0,7 0,2 1,5

Nr.L394/78 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
e)Gesamtbeschäftigung
(prozentuale Veränderung gegenüberdemVorjahr)
\1973/19601980/1973 1981 1982 1983 1984 1985 19860)1987(>)1988(')
B 0,6 0,1-2,0-1,3-1,1 0,0 0,8 1,0 0,1 0,2
DK 1,1 0,4-1,3 0,4 0,3 1,5 2,8 2,0 0,8-0,1
D 0,2-0,3-0,7-1,7-1,5 0,1 0,7 1,0 0,6 0,3
GR -0,5 0,8 4,9-0,8 1,1 0,3 1,0 0,3-1,0 0,3
E 0,8-1,3-3,0-1,0-0,8-3,0-1,0 2,0 2,4 1,7
F 0,7 0,3-0,6 0,1-0,4-0,9-0,3 0,3-0,2-0,0
IRL 0,1 1,2-0,9 0,1-2,2-1,6-2,8-0,4-0,3 0,2
I -0,4 0,8-0,0 0,6 0,5 0,8 1,4 0,6 0,6 0,8
L 1,1 0,6 0,3-0,3-0,3 0,6 1,4 2,4 1,0 0,4
NL 0,9 0,3-1,5-2,5-1,9-0,4 1,1 1,8 0,9 0,2
P -0,5 0,3 1,2-0,4 4,3-1,5 0,3 0,2 2,3 1,0
UK 0,3 0,1-3,9-1,8-1,2 2,0 1,3 0,6 1,4 0,9
EUR12 0,3 0,1-1,3-0,8-0,5 0,1 0,6 0,8 0,8 0,6
USA 1,9 2,0 0,9-0,5 1,0 4,8 2,4 2,3 2,5 1,9
Japan 1,3 0,7 0,8 1,0 1,7 0,6 0,7 0,8 0,8 1,0
£)Arbeitslosenquote (2)
(inProzentderzivilenErwerbspersonen )
1973/19601980/1973 1981 1982 1983 1984 1985 1986(')1987(»)1988(>)
B 2,4 6,8 11,1 13,0 14,3 14,4 13,6 12,6 12,4 12,1
DK 1,2 5,5 8,7 9,3 10,1 9,9 8,7 7,6 7,7 8,6
D >0,9 3,6 4,8 6,9 8,4 8,4 8,4 8,1 8,1 8,3
GR \ I 4,2 5,8 7,8 8,1 7,8 7,4 7,4 7,5
E \ 14,4 16,2 17,7 20,6 21,9 21,5 20,7 20,3
F 1,1 4,7 7,7 8,7 8,9 10,0 10,5 11,1 11,3 11,7
IRL 5,1 8,1 10,2 12,3 14,9 16,6 17,9 18,4 18,5 18,2
I 5,7 5,9 8,1 9,7 11,0 12,0 12,9 13,0 14,2 14,3
L 0,1 0,4 1,0 1,3 1,6 1,8 1,7 1,4 1,5 1,4
NL 1,4 5,3 8,8 11,8 14,2 14,5 13,3 12,1 11,4 10,9
P lI-I I:\\=I 8,5 8,6 8,6 7,2 6,8
UK 2,2 4,5 9,1 10,6 11,6 11,8 12,0 12,1 11,0 10,4
EUR12 11,7 12,1 11,9 11,8 11,7
EUR9 2,2 5,1 7,7 9,3 10,4 10,9 H,1li
USA 5,3 6,8 7,6 9,7 9,6 7,5 7,2 7,0 6,3 6,0
Japan 1,4 1,9 2,2 2,4 2,7 2,7 2,6 2,8 3,0 2,9
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987. .
(2)Diewiedergegebenen Arbeitslosenquoten basierenaufderZahlderregistrierten Arbeitslosen nacheinheitlicher Eurostat-Definition .LediglichfürGriechenland ,
SpanienundPortugalwerdendieErgebnissenationalerUmfragendargestellt .
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

Nr.L394/7931.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 2
Zusammenfassung wichtigerökonomischer AggregatefürEUR12(19601988)
(jährlicheVeränderung inProzent)
1973/
19601981/
19731982 1983 1984 1985 1986 1987(M1988(»)
Bruttoinlandsprodukt
—nominal
—real
—Deflator
Bruttoanlageinvestitionen (2)
—Bauten
—Ausrüstungen
Anteildernominalen Brutto­
anlageinvestitionen amBIP
—insgesamt
—öffentlich
PrivaterVerbrauch (2)
Inländische Endnachfrage
(einschließlich Lagerveränderung )
—inderGemeinschaft
—Abstandzudenübrigen
OECD-Staaten
Inflation (PreisedesprivatenVer­
brauchs)
LöhnejeabhängigBeschäftigten
—nominal
—deflationiert mitdenPreisendes
privatenVerbrauchs
—deflationiert mitdenBIP­
Preisen
Produktivität (3)
RealeLohnstückkosten (4)
Rentabilität (5)
Wettbewerbsfähigkeit (6)
Beschäftigung
Arbeitslosenquote (inProzentder
zivilenErwerbspersonen )
Leistungsbilanzsaldo
(inProzentdesBIP)
Finanzierungssaldo desStaates
(inProzentdesBIP)
Stäatsverschuldung
(inProzentdesBIP)
Geldmenge (10)
Langfristiger Zinssatz (13)10,2
4,8
5,1
5,5
23,1
3,8(»)
5,0
5.0
-0,5
4.6
10,0
5.1
4,6
4,5
100,3
108,2
101,3
0,3
2.2n
0,4
-1,0(8)
37,5(•)
11,4(7)
7,114,4
2,0
12,2
-0,2
-1,4
1,7
22,1
3,3(")
2.3
1,6
-0,6
12,2
14,8
2,3.
2.4
2,1
104,0
72,8
108,9
-0,1
5,1(7)
-0,6
-4,1(«)
43,4(»)
13,7
10,711,2
0,6
10,6
-1,8
-2,4
-1,0
20,1
3,0
0,7
0,9
0,9
10.4
11,1
0,6
0,4
1,5
102,9
63,5
99,2
-0,8
9,3n
-1,1
-5,5
48.2
11.3
12.610,1
1,5
8,5
0,2
0,4
2,1
19,6
2,9
1,3
1,0
-1,8
8,5
9,9
I,3
1,3
2,0
102,2
66,4
93,6
-0,5
10,4n
-0,2
-5,3
51,5
II,2
10,79.1
2.4
6,5
1.6
1.2
5,8
19.3
2,8
1,4
1.9
-3,4
7,0
7.4
0,3
0,8
2,3
100,7
72,7
86,6
0,1
11.7
10,9(7)
0,1
-5,3
54.8
9.5
10.48.7
2,5
6,1
2.3
-3,1
9,2
19,1
2.8
2,5
2.4
-1,1
5,9
6,8
0,9
0,7
1,8
99.6
77.7
85.8
0,6
12,1
11,1(7)
0,6
-5,2
57,4
8.5
9.68,4
2,6
5.6
3.4
2.7
4,2
18,9
2.7
3,9
3,8
0,1
3.7
6,0
2,2
0,4
1.8
98.2
82,1
95.3
0,8
11,9
1.5
-4,8
59,0
10,2
7.96,2
2,2
3,9
3.6
2,0
5.3
19.1
2.7
3.1
3.2
0,5
3,2
5.4
2,1
1.5
1,4
98.3
80,9
101,6
0,8
11,8
1,1
-4,5
61.4
10.2
7.85,9
2,3
3.5
3.3
2.6
4,0
19,2
2,8
2,7
2,7
0,0
3.4
4,7
1,3
1,2
1,7
97,8
81,1
101,8
0,6
11,7
0,8
-4,5
63,6
8,6
7,7
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)Zukonstanten Preisen.
(3)RealesBIPjeErwerbstätigen inderGesamtwirtschaft .
(4)LöhnejeabhängigBeschäftigten deflationiert mitdenBIP-PreisengeteiltdurchdasrealeBIPjeErwerbstätigen ,Index1970—100.
(i)SchätzungfürEUR4;alleSektorenohneLandwirtschaft ,Index1970=100.
(«)RelativeLohnstückkosten inderGesamtwirtschaft gegenüberden9wichtigstenkonkurierenden Industrieländern ,Index1970=100.
(7)EUR9(EUR12ohneGriechenland ,SpanienundPortugal).
(»)EUR9(EUR12ohneGriechenland ,IrlandundPortugal),1973bzw.1981.
(»)1981(EUR12)
(10)Jahresdurchschnitt ,Geldmenge inderweiterenDefinitionM2oderM3jenachLand.
(u)EUR9(EUR12ohneGriechenland ,IrlandundPortugal),1970bis1973.
(12)EUR9(EUR12ohneGriechenland ,IrlandundPortugal).
(13)EUR10(EUR12ohneSpanienundPortugal),ab1961,Niveaus.
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

Nr.L394/80 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
TABELLE 3
Produktion ,HandelundPreiseaufWeltebene
1986(») 1987(») 1988(»)
RealesBruttoinlandsprodukt /Bruttosozialprodukt
I(Veränderung gegenüber demVorjahrin%)
EUR12 2,6 2,2 2,3
SonstigeOECD-Länder 2,8 2,5 2,9
—USA 2,9 2,3 2,7
—Kanada 3,2 3,2 2,9
—Japan 2,4 2,9 3,5
—übrigeOECD 2,6 2,2 2,3
OECDinsgesamt 2,7 2,4 2,7
Welthandelsvolumen (Waren)
l(Veränderung gegenüber demVorjahrin%)
EG-Definition (2) \
—ohneEUR 3,8 2,1 3,5
—einschließlich EUR 4,9 3,5 3,9
OECD-Definition (3)
—ohneEUR 4,2 3,1 3,9
—einschließlich EUR 4,3 3,4 4,0*
Weltausfuhrpreise inUS-Dollar
I(Veränderung gegenüber demVorjahrin%)
Rohstoffe ohneBrennstoffe 5,1 4,1 4,8
Rohöl—fob -49,7 26,2 4,1
Fertigwaren 19,2 11,4 5,9
Leistungsbilanzsaldo
l(inMilliarden US-Dollar)
EUR12 52,8 44,8 36,3
SonstigeOECD-Länder -87,8 -94,8 -89,9
—USA -141,3 -154,3 -147,3
—Kanada -6,3 -4,0 -1,5
—Japan 85,8 84,9 79,0
—übrigeOECD -25,9 -21,5 -20,0
OECDinsgesamt -35,0 -50,1 -53,6
OPEC-Länder -33,0 -6,9 -2,4
SonstigeEntwicklungsländer (4) -7,2 -8,6 -14,4
SonstigeLänder(s) -2,5 -0,6 -0,3
FehlerundAuslassungen -77,7 -66,2 -70,7
(1)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September1987.
(2)Wachstumsrate derweltweiten Einfuhren .
(3)Arithmetisches MittelderjeweiligenWachstumsraten derweltweitenEinfuhrenundAusfuhren .
{*)ZudensonstigenEntwicklungsländern gehörenChina,Jugoslawien undSüdafrika.
(J)ZudensonstigenLänderngehörtnichtderHandelinnerhalbdesRatesfürGegenseitige Wirtschaftshilfe .
Quelle:Kommissionsdienststellen .

Nr.L394/81
31.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 4
BeiträgezumrealenBIP-Wachstum
(inProzentpunkten zuPreisenvon1980)(2)
1981 1982 1983 1984 1985 1986(>)19870)1988(»)
EUR12 I
letzteInlandsverwendung
(ohneVorratsveränderung )
Vorratsveränderung
Außenbeitrag
BIP-Wachstum-0,5
-1,3
1,7
0,00,3
0,6
-0,3
0,61,1
-0,1
0,5
1,51,4
0,5
0,5
2,42,3
0,0
0,1
2,53,5
0,2
-1,2
2.62,9
0,3
-1,0
2,22,7
0,1
-0,4
2,3
Wachstumsdifferential zuden
übrigenOECD-Ländern (3) -3,5 0,9-1,8-3,4-1»1 0,1 0,5 0,0
USA
letzteInlandsverwendung
(ohneVorratsveränderung )
VorratsVeränderung (4)
Außenbeitrag
BIP-Wachstum1,9
0,9
-0,8
2,10,0
-1,5
-1,0
-2,54,7
0,5
-1,8
3,46,9
2,0
-2,4
6,65,1
-1,5
-0,7
2,94,1
0,3
-1,2
3,11,3
0,7
0,3
2,32,3
-0,1
0,5
2,7
Wachstumsdifferential zuden
übrigenOECD-Ländern (3) 2,5-1,2 3,2 5,4 0,3 0,3-1,0-0,7
Japan
letzteInlandsverwendung
(ohneVorratsveränderung )
Vorratsveränderung
Außenbeitrag
BIP-Wachstum2,2
-0,1
1,7
3,92,8
-0,1
0,1
2,82,1
-0,4
1,4
3,2.3,2
0,5
1,3
5,03.4
0,1
1,0
4.54,1
0,6
-1,3
2,44,4
0,1
-0,8
2,94,0
0,1
-0,4
3,5
Wachstumsdifferential zuden
übrigenOECD-Ländern (3) 1,4 3,6-1,5-1,6 0,6 0,2 1,6 1,7
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September1987.
(2)AufgrundstatistischerDiskrepanzen istdieSummederBeiträgenichtimmeridentischmitdemBIP-Wachstum .
(3)AbweichungdesWachstumsderinländischenEndnachfrage (einschließlich Lagerveränderung )vomgewichtetenDurchschnittderübrigenOECD-Länder .Die
Gewichtungsstruktur istidentischmitderjenigenfürdieBerechnungdereffektivenWechselkurse .
(4)Einschließlich statistischer Diskrepanzen .
Quelle:Kommissionsdienststellen .
TABELLE 5
EinfuhrundAusfuhrvonWaren(Volumen )
(Veränderung gegenüberdemVorjahrinProzent)
Ausfuhrleistung (3)Einfuhren Ausfuhren Marktwachstum (M
19861987(2)1988(2)19861987(2)1988(2)1986198721988(2)19861987(2)1988(2)
4.1
7.2
0,5
2.7
3.83,3
5.5
0,7
3,0
2.63,9
4,5
3,1
4,4
3,4-2,0
-1,5
-2,6
4,9
-6,31,3
0,2
■2,6
8,6
■7,3-0,6
0,2
-1,6
6,4
-2,7EUR12insgesamt
—innerhalb derEG(4)
—außerhalb derEG(4)
USA
Japan
OPEC
sonstigeEntwicklungsländer
Welt
WeltohneEG6.7
6,0
7,4
13,9
10,1
-20,5
-0,9
4,9
3.85,7
4,5
7,5
2,5
6,2
-17,0
4,3
3,5
2,14.6
3,9
5.7
2,6
5,2
-0,0
4,9
3,9
3,52,0
5.6
■2,1
7.7
■2,7
6,0
6,0
3,4
4,22,0
5.3
-1,9
11,8
-4,9
2.5
4.6
3.4
4,1*3,3
4,7
1,5
11,1
0,6
4,4
4,4
4,4
5,0
(.)MitderregionalenAusfuhrstruktur desbetreffendenLandesbzw.derbetreffendenWirtschaftszone gewichteteVeränderung derEinfuhrenvon
Drittländern .
(2)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September1987.
(3)Ausfuhrwachstum geteiltdurchdasMarktwachstum .
(«)Schätzungen derKommissionsdienststellen .
Quelle:Kommissionsdienststellen .

31.12.87 Nr.L394/82 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 6
RealeHandelsbilanzsalden (1985—1988)(2)
1985 1986 1987(') 1988(»)Differenz
1985/1986Differenz
1986/1988
(a)inMilliarden US-Dollar zuPreisenvon1985
USA -124,5 -155,1 -137,5 -119,1 -30,6 36,0
Japan 56,0 39,4 23,0 16,9 -16,6 -22,5
EUR12 11,9 -17,3 -42,3 -52,8 -29,2 -35,5
Bundesrepublik Deutschland 28,1 21,7 16,1 14,6 -6,4 -7,1
Entwicklungsländer
—OPEC 57,1 86,6 104,1 111,5 29,5 24,9
—sonstigeEntwicklungsländer -4,4 19,0 21,0 20,1 23,4 1,1
(b)in%desBIPzuPreisenvon1985
USA -3,1 -3,8 -3,3 -2,7
Japan 4,2 2,9 1,6 1,2II \
EUR12 0,5 -0,7 -1,6 !'9
Bundesrepublik Deutschland 4,5 3,4 2,5 2,2\
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)NachderDefinitionderVolkswirtschaftlichen Gesamtrechnung ,fob-fob.
Quelle:Kommissionsdienststellen .
TABELLE 7
Leistungsbilanztransaktionen derEntwicklungsländer
(inMilliarden US-Dollar )
Alle
Entwicklungsländer (2)Brennstoff­
ExporteureNicht-Brennstoff -
ExporteureExporteure von
verarbeiteten
Erzeugnissen
1981 1985 1986 1981 1985 1986 1981 1985 1986 1981 1985 1986
Leistungsbilanzsaldo -48,5-23,8-46,334,83,0-37,1-83,2-26,8-9,2-15,2-4,213,0
—Handelsbilanzsaldo 37,145,47,2120,467,415,2-83,2-22,0-8,0-25,2-12,21,9
—Dienstleistungen ,netto -100,7-90,6-79,5-68,8-50,6-40,0-31,9-40,0-39,50,8-2,6-0,5
—Unentgeltliche Leistungen 15,121,326,0-16,8-13,8-12,331,935,138,3 9,110,611,5
Ölhandelsbilanzsaldo 216,8118,463,8278,1155,287,4-61,4-36,8-23,6-25,3-15,6-10,0
SaldoderRessourcen 0) -30,720,0-3,517,21,6-39,2-47,818,535,7-5,24,021,2
(1)DerSaldoderRessourcenhatzumZiel,dieeinerVolkswirtschaft zurVerfügungstehendenexternenRessourcen zuerfassen.Imvorliegenden Zusammenhang
wurdederSaldoberechnetdurchSubtraktion derNetto-Kapitaleinkommen vomLeistungsbilanzsaldo .EinpositiverSaldoderRessourcen spiegelteinenAbfluß
vonfinanziellen Ressourcen widerundviceversa.
(2)DieLändersindgemäßihrenHauptausfuhren klassifiziert .Brennstoff-Exporteure undNicht-Brennstoff-Exporteure sindUntergruppen derGesamtheit .
Exporteurevonverarbeiteten Erzeugnissen sinddiejenigenNicht-Brennstoff-Exporteure ,derenAusfuhrenvonverarbeiteten Erzeugnissen 1980über50%ihrer
Ausfuhren insgesamtausmachten .
Quelle:IWFWorldEconomicOutlook1987undKommissionsdienststellen .

Nr.L394/8331.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 8
ExterneFinanzierung undVerschuldung derkapitalunportierenden Entwicklungsländer
(inMilliarden US-Dollar )
Kapitalimportierende
Länder(')LändermitSchulden­
dienstproblemen in
jüngsterVergangenheitUntergruppen (7):
Fünfzehnhochverschul­
deteEntwicklungsländerAfrikasüdlich
derSahara
1981 1985 1986 198119851986 198119851986198119851986
(a)ExterneFinanzierung
Netto-Kreditaufnahme imAusland 129,544,241,586,313,714,465,25,79,19,24,05,7
—langfristige KrediteoffiziellerGläubiger 31,424,030,617,116,216,56,57,76,74,84,04,0
—mitReserveaktiva zusammenhängende
Verbindlichkeiten 12,22,87,19,12,47,31,4-0,52,22,41,80,4
—sonstigeNetto-Kreditaufnahme imAus­
land(s) 85,817,4 3,860,1-4,9-9,457,3-1,50,22,0-1,81,4
(b)Auslandsverschuldung
Verschuldung insgesamt (2)
Verschuldungsquote (3)
Schuldendienstquote (4)
Zinsdienstquote (s)708,0
30,4
22,2
12,3954,1
39,8
25,0
14,21036,3
41,5
27,1
13,3462,0
37,6
32,9
18,6585,9
48.6
36.7
23.8621,6
50,3
42,0
23,2332,3
32,8
39,3
22,8416,5
46,2
42,1
29,6433,5
60,3
49,8
30,048,6
44,6
19,3
9,165,1
65,7
24,9
11,174,1
67,8
29,6
11,3
(MAlleEntwicklungsländer ohneIran,Irak,Kuwait,Libyen,Oman,Katar,Saudi-Arabien ,VereinigteArabischeEmirate. ..._.w.„.,
(2)FüralleEntwicklungsländer zusammengenommen (kapitalimportierende undkapitalexportierende Länder)lagdieVerschuldung 1986beietwa1101Milliarden
US-Dollar .DerIWFschätztfür1987einenAnstiegaufungefähr1198MilliardenUS-Dollarvoraus,wovon1128MilliardenUS-Dollaraufdie
kapitalimportierenden Länderentfallen .
(3)Auslandsverschuldung imVerhältnis zumBIP.
(4)Schuldendienst imVerhältniszurAusfuhrvonGüternundDienstleistungen .
(J)Zinszahlungen imVerhältniszurAusfuhrvonGüternundDienstleistungen .
(«)AlsRestgrößeberechnet.Dieausgewiesenen Summenspiegelnhauptsächlich privateAuslandskredite undkurzfristigeKapitalströme wider.
(7)Gemäßverschiedener gebräuchlicher Klassifikationskriterien .
Quelle:IWFWorldEconomicOutlook1987undKommissionsdienststellen .
TABELLE 9
VergleichderVorausschätzungen für1987(EUR12):Oktober1986—September1987
(Veränderung gegenüber demVorjahrinProzent)
Oktober1986(')September 1987(2)
2,8 2,2
3,5 3,1
5,1 3,6
3,2 2,0
6,9 5,3
3,7 1,9
3,0 3,2
0,8 0,8
0,9 1,1
11,7 11,8BIPreal
PrivaterVerbrauch
Bruttoanlageinvestitionen
—Bauten
—Ausrüstungen
AusfuhrvonWarenundDienstleistungen
DeflationdesprivatenVerbrauchs
Beschäftigung
Leistungsbilanz (3)
Arbeitslosenquote (4)
(!)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,Oktober1986.
I1)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September1987.
(3)InProzentdesBIP.
(4)InProzentderzivilenErwerbspersonen .
Quelle:Kommissionsdienststellen .

31.12.87 Nr.L394/84 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 10
Bilateralenominale,effektivenominaleundrealeWechselkurse
(Index1970=100undVeränderung gegenüber demVorjahr)
Bilateraler nominaler
WechselkursNominaler effektiver
Wechselkurs (J)RelativeLohnstückkosten
innationaler Währung (2)Realereffektiver
Wechselkurs (3)
Niveau Veränderung Index Veränderung Index Veränderung Index Veränderung
EUR12 ECU/US-Dollar
Durchschnitt 1960—1969 1,059 101,9 98,5 I 100,3
Durchschnitt 1970—1977 1,139l 100,8 103,8 104,7
1978 1,274 11,7 94,7 0,6 111,5 1,9 105,7 2,4
1979 1,371 7,6 100,9 6,5 114,4 2,5 115,4 9,3
1980 1,392 1,6 102,6 1,6 119,9 4,8 122,9 6,5
1981 1,116 -19,8 86,1-16,1 122,4 2,1 105,3 -14,3
1982 0,980 -12,2 80,0 -7,0 123,9 1,2 99,2 -5,9
1983 0,890 -9,1 73,2 -8,5 127,8 3,2 93,6 -5,6
1984 0,789 -11,4 66,6 -9,1 130,1 1,8 86,6 -7,5
1985 0,763 -3,3 65,3 -1,8 131,4 1,0 85,8 -0,9
1986 0,984 29,0 72,4 10,8 131,7 0,2 95,3 11,1
1987(«) 1,136 15,4 77,2 6,6 131,6 0,0 101,6 6,6
1988(«) 1,180 3,9 78,2 1,3 130,2 -1,1 101,8 0,2
USA US-Dollar /ECU
Durchschnitt 1960—1969 0,945 98,9 99,6\ 98,6
Durchschnitt 1970—1977 0,879 I 89,7 \ 88,4 I 79,3
1978 0,785 -10,4 80,2 -9,2 79,7 1,4 63,9 -8,0
1979 0,730 -7,0 77,9 -2,8 82,0 2,9 63,9 -0,0
1980 0,718 -1,6 77,8 -0,2 82,4 0,5 64,1 0,4
1981 0,896 24,7 87,7 12,8 82,0 -0,4 72,0 12,3
1982 1,021 14,0 98,3 12,0 83,1 1,3 81,6 13,4
1983 1,123 10,1 103,9 5,7 82,3 -1,0 85,5 4,7
1984 1,267 12,8 112,0 7,8 82,2 -0,1 92,0 7,7
1985 1,310 3,4 116,5 4,0 82,8 0,7 96,5 4,8
1986 1,016 -22,5 95,0-18,4 81,5 -1,6 77,5-19,7
1987(«) 0,881 -13,3 85,0-10,5 81,3 -0,2 69,1-10,8
1988(«) 0,848 -3,7 82,1 -3,4 82,0 0,9 67,4 -2,5
Japan Yen/ECUli||li |
Durchschnitt 1960—1969 0,00262 98,1 I 101,3 99,3
Durchschnitt 1970—1977 0,00291ll 111,3li 113,5\\ 127,5 \
1978 0,00374 14,5 153,5 21,8 116,5 -3,6 178,8 17,4
1979 0,00333 -11,1 142,2 -7,4 109,0 -6,4 155,0 -13,3
1980 0,00317 -4,6 136,4 -4,0 100,6 -7,7 137,3 -11,4
1981 0,00408 28,4 155,0 13,6 95,1 -5,5 147,5 7,4
1982 0,00411 0,8 147,3 -5,0 89,7-5,7 132,1 -10,5
1983 0,00473 15,2 163,3 10,9 87,2 -2,7 142,4 7,8
1984 0,00535 13,0 172,2 5,5 84,2 -3,5 145,0 1,8
1985 0,00554 3,6 177,4 3,0 80,9 -3,9 143,5 -1,0
1986 0,00606 9,4 228,5 28,8 80,7 -0,2 184,4 28,5
1987(4) 0,00601 -0,9 246,6 7,9 80,0 -0,9 197,3 7,0
1988(«) 0,00612 1,9 256,9 4,2 79,8 -0,3 204,9 3,8
(»)DernominaleeffektiveWechselkurs gibtdengewichteten Durchschnitt derWechselkurse einerbestimmtenWährunggegenüberdenWährungen derwichtigsten 9
(EUR12)bzw.19konkurrierenden Länderwieder.DasdeneinzelnenWährungen zugeordnete GewichtspiegeltdieBedeutungderbetreffenden Währungals
bilateralerHandelspartner undalsWettbewerber aufDrittmärkten wider.
(2)IndexderLohnstückkosten indembetreffenden Landbzw.derWirtschaftszone imVerhältniszumgewichteten Durchschnitt derLohnstückkosten inden
wichtigsten 9(EUR12)bzw.19konkurrierenden LänderninnationalenWährungen .DieserIndexspiegeltdieWettbewerbsfähigkeit desbetreffenden Landes
bzw.derWirtschaftszone inAbwesenheit vonWechselkursveränderungen wider.
(3)DerIndexdesrealeneffektivenWechselkurses wirderrechnetdurchMultiplikation desIndexdesnominaleneffektivenWechselkurses miteinemaufdiegleiche
Weiseberechneten IndexderrelativenVeränderung desPreis-bzw.Kostenniveaus inLandeswährungen ,imvorliegenden FalldernominalenLohnstückkosten in
derGesamtwirtschaft .EinderartigerIndexkannauchalsIndikatorfürdieWettbewerbsfähigkeit einesLandesherangezogen werden,wobeieinAnstiegdesIndex
eineVerschlechterung derkostenmäßigen Wettbewerbsfähigkeit wiedergibt (IndexderrelativenLohnstückkosten ingemeinsamer Währung).
(4)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,Mai1987.
Quelle:Kommissionsdienststellen .

Nr.L394/8531.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 11
ErgebnisseeinerUnternehmensumfrage zuPlan-undErwartungsrevisionen aufgrundvoneingetretenen Wechselkursveränderungen
(gewichtete Salden)(')
B D GR E F IRL I L NL UK
Inländische Produktion
Beschäftigte
Inländische Investitionen (nominal )
Auslandsinvestitionen (innationaler Wäh­
rung)
Gewinne
Inländische Verkaufspreise
Ausländische Verkaufspreise innationaler .
Währung
Mittelfristige Absatzerwartungen-23
-15
-10
-8
-39
-14
-51
-23-10
-13
-8
-2
-35
-5
-19
-15-15
-18
-59
+55
+25-1
-19
+23
+2
0
0-18
-8
-1
-37
-12
-28-11
-11
0
-12
-10
-22
-19-6
+10
0
-2-41
-42
+4
+3
-51
-6
-89
-34-25
-25
-9
-6
-49
-42
-68
-41+2
-8
-2
-3
-32
+20
+4
-5
ZurErinnerung :
Wechselkursveränderung Januar1986/
Mai1987gegenüber dem
—US-Dollar
—gewichteten Durchschnitt derWährun­
gender19wichtigsten Handelspart­
ner+34,9
+7,5+36,8
+11,6+11,5
-10,8+22,3
-0,4+25,6
+1,1+20,2
-1,5+29,1
+4,7+34,9
+7,5+36,8
+8,4+17,1
-4,2
(>)DieSonderumfrage fandimApril/Mai1987statt.DieFragestellung lautete:„DieEntwicklung derWechselkurse hatunszufolgendenRevisionenunserer
Pläne/Erwartungen für1987gegenüberdemStandvomHerbstletztenJahresveranlaßt."AlsAntwortkategorien wurdenangeboten :nichtgeändert/keine
Angabe,starknachobengeändert,etwasnachobengeändert,starknachuntengeändert,schwachnachuntengeändert.DerSaldowurdeaufderGrundlageder
betreffenden Meldeanteile fürdieIndustrieinsgesamterrechnet,wobeistarkeÄnderungen doppeltgewichtetwurden.
DieErgebnisse fürPortugalstehennochaus.
Dänemark hatsichandieserSonderumfrage nichtbeteiligt.
Quelle:Europäische Unternehmensumfragen . ______
TABELLE 12
PreisedesprivatenVerbrauchs undKonvergenz derPreisentwicklungen
1969/19601977/19691981/1977 1982 1983 1984 1985 1986(>)1987(»)1988(>)
B 3,2 7,4 5,6 7,3 7,5 6,2 4,8 1,3 1,8 2,5
DK 5,7 10,0 10,6 10,2 6,8 6,5 4,8 3,6 4,1 4,0
D 2,7 5,5 4,7 4,7 3,2 2,4 2,1-0,5 0,6 1,8
GR 2,4 10,7 18,6 20,8 17,9 18,4 18,6 22,1 16,0 12,0
E 5,9 13,5 16,3 14,5 12,3 10,7 8,3 8,9 5,4 4,2
F 4,2 8,3 11,3 11,2 9,5 7,2 5,5 2,5 3,1 2,6
IRL 4,5 13,8 15,2 15,9 10,0 7,5 4,2 3,6 3,0 3,2
I 3,7 13,0 16,5 15,9 14,8 11,4 9,3 6,3 4,8 4,9
L 2,3 6,8 6,2 10,8 8,1 6,4 3,3 0,3 0,5 2,3
NL 4,1 8,0 5,5 5,3 2,7 2,5 2,6 0,2-0,8 1,0
P 2,7 13,4 21,6 22,5 25,5 29,3 19,0 12,1 9,3 6,5
UK 3,7 12,6 12,6 8,7 5,0 4,8 5,2 3,6 3,0 3,9
Gewichteter Durchschnitt
EUR12 3,7 9,9 11,3 10,4 8,5 7,0 5,9 3,7 3,2 3,4
EWS 3,6 8,7 9,9 9,8 8,3 6,4 5,1 2,4 2,5 2,9
I Abweichungsindex relativzumDurchschnitt (2)
EUR12 0,9 2,5 4,7 4,6 4,7 4,6 3,9 4,1 2,7 1,8
EWS 0,8 2,2 3,9 3,4 2,8 1,9 1,7 1,8 1,6 0,8
Abweichungsindex relativzurniedrigsten Inflationsrate (2)
EUR12 1,4 4,7 7,4 7,7 7,6 7,0 5,2 5,8 ^5,0 3,2
EWS 1,5 3,6 4,8 5,5 5,1 3,8 2,5 2,7 2,9 1,7
(1)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September1987. _c .,
(2)DerAbweichungsindex istdieungewichtete SummederabsolutenAbweichungen einesjedenLandesvomjeweiligenReferenzwert (d.h.vomgewichteten
Durchschnitt bzw.vonderniedrigstenInflationsrate )geteiltdurchdieAnzahlvonLändern.
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

31.12.87Nr.L394/86 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 13
RealeKonvergenz —Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukt undseineStreuunginderGemeinschaft (2)
1960 1970 1975 1980 1985 1986 1987(»)1988t1)
B 96,1 99,5103,0 104,4 101,7 101,8 101,2 101,0
DK 119,8 116,7 111,3 109,5 116,7 117,8 115,1 113,6
D 118,2 113,6 109,6 114,2 116,0 116,2 115,6 115,4
GR 38,7 51,7 57,1 58,4 56,1 55,3 53,7 52,6
E 58,3 72,3 80,1 73,8 72,3 72,7 73,9 74,6
F 101,4 106,1 110,4 111,6 109,0 108,2 106,8 106,2
IRL 61,9 61,4 63,0 64,7 63,8 62,3 62,7 62,3
I 91,4100,6 97,7102,0 103,2 103,5 104,4 105,1
L 141,3 125,3 122,7 120,5 127,5 127,5 127,4 127,0
NL 120,0 117,3 116,3 112,4 107,3 106,7 105,9 104,4
P 38,2 47,4 50,3 54,3 52,6 53,2 53,8 54,1
UK 128,3 108,0 105,7 100,7 103,9 104,2 105,3 105,8
EUR12, 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Gewichtete Standard­
abweichung EUR1226,2 17,9 15,5 16,8 17,6 17,5 17,2 17,1
Verhältnis 4ärmste/
4reichsteLänder 41,0 56,3 63,4 60,0 58,6 58,9 59,9 60,4
(*)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)BIPproKopfzulaufendenPreisenundKaufkraftstandards inProzentvomGemeinschaftsdurchschnitt .
Quelle:Kommissionsdienststellen .
TABELLE 14
Nominallöhne ,ReallöhneundrealeLohnstückkosten
(Veränderung inProzentproJahr)
1973/
i9601980/
19731981 1982 1983 1984 19851986t1)1987(*)1988(»)
(a)Nominallöhne jeabhängigBeschäftigten
B 8,911,6 6,58,26,05,84,42,53,73,0
DK 10,711,7 9,211,9 8,25,34,85,17,25,2
D 9,27,45,24,23,83,43,03,93,32,9
GR 10,221,121,527,821,321,221,713,712,512,0
E 14,521,815,713,814,511,8 9,98,76,55,3
F 9,914,714,313,710,6 8,15,84,03,03,5
IRL 11,319,518,114,411,611,8 7,56,16,14,9
I 11,620,222,616,216,011,410,2 7,78,36,0
L 7,411,0 8,56,96,87,24,14,04,44,2
NL 11,4 9,53,55,83,20,41,31,61,91,6
P 12,025,219,920,116,618,719,916,711,9 8,5
UK 8,317,513,2 9,39,15,17,37,26,86,6
EUR12 10,015,113,011,1 9,97,46,86,05,44,7
f1)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.

Nr.L394/8731.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
1973/
19601980/
19731981 1982 1983 1984 19851986(*)1987(»)1988(>)
(b)Nominallöhne deflationiert mitdenPreisendesprivatenVerbrauchs
B 5,13,5-1,40,9-1,4-0,4-0,31,21,90,5
DK 3,80,8-2,51,51,3-1,10,01,52,91,2
D 5,42,4-0,8-0,50,61,00,94,42,61,1
GR 6,54,4-1,65,82,92,42,6-6,9-3,00,0
E 7,33,4 1,2-0,61,91,01,5-0,21,01,1
F 5,13,5 1,32,31,00,80,41,4-0,11,0
IRL 5,02,9-1,2-1,31,54,03,22,43,01,6
I 6,52,3 3,90,21,00,00,81,33,31,0
L 4,23,4-0,2-3,5-1,20,70,73,63,91,9
NL 6,02,2-2,70,50,4-2,0-1,31,42,70,6
P 8,32,7 1,3-2,0-7,1-8,20,84,12,41,9
UK 3,31,6 1,60,63,90,42,03,53,62,6
EUR12 5,12,5 0,90,61,30,30,92,22,11,3
(c)RealeLohnstückkosten (2)
B 0,31,41,0-2,0-1,1-1,2-1,3-3,10,4-0,8
DK 0,20,5-1,2-1,3-1,7-2,3-1,5-1,13,40,0
D 0,50,00,3-1,2-2,5-1,2-1,1-0,80,6-0,5
GR -2,51,96,51,72,5-1,62,4-5,4-3,80,1
E 0,5-0,20,4-2,20,0-4,0-2'1-3,7-0,9-0,8
F 0,01,01,2-0,7-0,1-1,6-1,4-2,5-1,6-1,0
IRL -0,41,2-3,5-2,40,0-0,7-2,40,30,31,0
I 0,20,32,20,30,6-1,6-0,1-2,40,3-0,7
L -0,23,31,7-5,0-4,3-3,9-0,7-0,30,90,6
NL 1,00,2-2,7-1,3-2,0-4,4-1,60,22,10,1
P 0,31,44,0-5,2-1,5-5,0-4,8-5,0-0,7-0,8
UK 0,20,0-1,3-1,3-1,10,8-1,01,20,8-0,1
EUR12 0,10,30,5-1,0-0,7-1,5-1,1-1,40,1-0,5
(1)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)LöhnejeabhängigBeschäftigten deflationiert mitdenBIP-Preisen geteiltdurchdasrealeBIPjeBeschäftigten .
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .
TABELLE 15
SektoraleEntwicklung derErwerbstätigen (EUR10)
Jahresdurchschnittliche Veränderung inProzentAnteilandenErwerbstätigen
inProzent
1980/19701983/19801985/1983 1986(')1987(')(2)1988(>)(2)1970 1985
Erwerbstätige inder
—Landwirtschaft -3,2-2,4-2,4 11,2 7,0
—Industrie -0,8-3,3-1,4-0,2-0,5-0,3 41,7 33,2
—Dienstleistungen 1,9 0,9 2,0 47,1 59,8
Insgesamt 0,3-0,6 0,5 0,8 0,8 0,6 100 100
(>)EUR12.
(2)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87Nr.L394/88
TABELLE 16
AnteilderTeilzeitbeschäftigten andenabhängigBeschäftigten inProzent
B DK D F IRL I L NL UK EUR9
1975 4,1 22,3 10,1 6,5 4,7 4,0 4,8 8,8 17,9 10,2
1979 5,5 24,6 10,8 6,9 4,1 3,7 5,4 10,8 17,9 10,8
1983 8,3 25,6 12,0 8,9 5,8 3,5 6,2 20,9 19,4 12,3
1985 9,3 25,3 12,3 10,5 5,8 4,5 7,1 22,4 21,7 13,5
Quelle:Eurostat,„Beschäftigung undArbeitslosigkeit 1987",TabelleVI/2,undfrühereAusgaben .AufderGrundlagedergemeinschaftlichen Stichprobenerhebung
überdieArbeitskräfte .
TABELLE 17
BefristeteBeschäftigung
Anteilanbefristeten VerträgenVereinigtes
KönigreichFrankreichBundesrepublik
Deutschland
1983 1985 1983 1985 1984 1985
inProzent
—AbhängigBeschäftigte insgesamt
—Männer
—Frauen
—Teilzeit
—Vollzeit
—Jugendliche unter25Jahren5,0
3,8
7,0
11,5
2,5
10,25,5
4,0
7,4
13,2
2,4
9,82,3
2,0
2,7
2,1
2,3
7,03.2
3,1
3.3
4,1
2,8
10,94,2
4,2
4,1
7,6
3,6
9,56,8
7,0
6,4
8,9
6,4
16,7
1985/1983 1985/1983 1985/1984
Veränderungen inProzent
—BefristetBeschäftigte
—AbhängigBeschäftigte insgesamt+11,2
+1,9+36,2
-1,0+64,0
+0,8
Quelle:Wissenschaftszentrum BerlinaufderGrundlagedergemeinschaftlichen Stichprobenerhebung überArbeitskräfte für
FrankreichunddasVereinigteKönigreich ;Mikrozensus 1985(Statistisches Bundesamt )fürdieBundesrepublik
Deutschland .
TABELLE 18
StrukturderArbeitslosigkeit (EUR12)0)
(in%)
Arbeitslosenquote1984 1985 1986
Insgesamt 10,5 10,7 10,8
Männer 9,3 9,4 9,3
Frauen 12,5 12,7 13,2
unter25Jahren 23,5 22,9 22,7
über25Jahren 7,3 7,6 7,8
(i)DieDatenberuhenaufdergemeinschaftlichen Stichprobenerhebung überdieArbeitskräfte .DieAngabenweichendahervon
denveröffentlichten Zahlenhinsichtlich dereingeschriebenen Arbeitslosen inProzentderzivilenErwerbsbevölkerung ab.
Quelle:Eurostat,„Beschäftigung undArbeitslosigkeit 1987",TabelleIV/1,aufderGrundlagedergemeinschaftlichen
Stichprobenerhebung überdieArbeitskräfte .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschäftenNr.L394/89
TABELLE 19
Langzeitarbeitslosigkeit (J)inProzentderGesamtarbeitslosigkeit
1983 1984 1985
B 64,1 67,1 68,2
D 38,4 43,4_ 46,9
DK 32,2 30,9 32,0
GR 32,3 37,1 43,4
E 52,5 53,4 56,3
F 39,6 39,1 43,8
I 54,6 60,5 63,6
IRL 35,2 44,5 62,2(')
L 32,7 29,3 36,8
NL 46,9 n.a. 56,4
P 45,2 43,5 48,4
UK 44,8 45,5 48,7
EUR12 46,3(2) 48,3(2) 152,1(2)
(!)Arbeitslose ,dielängerals1Jahrarbeitslossind.
(2)Schätzung .
(3)DiegeänderteFragestellung in1985scheintdieAntwortenbeeinflußtzuhaben.
Quelle:KOM(87)231endg.,aufderGrundlagedergemeinschaftlichen Stichprobenerhebung überdieArbeitskräfte .
Spanien:nationaleErhebung .
Portugal:nationaleDefinitionderArbeitslosigkeit .
TABELLE 20
Entwicklung derArbeitslosenquoten unterregionalenGesichtspunkten inProzentderErwerbsbevölkerung
1976 1980 1985
EUR11(»)
25schwächste Regionen
25fortgeschrittenste Regionen4,6
8,0
2,46,2
11,7
3,011,7
21,1
6,6
f1)EUR12ohneGriechenland .
Quelle:KOM(87 )230,Anhang,Seite134.
TABELLE 21
Entwicklung derErwerbsbevölkerung (1985—1995)(*)
Zunahme inTausend
(1985—1995 )Durchschnittliche
jährlicheWachstumsrate
SchwacheLänderundRegioneninsgesamt
—Spanien
—Portugal
—Griechenland
—Irland
—Mezzogiorno3442
1380
387
338
291
10461,0
0,9
0,8
0,8
1,9
1,3
Fortgeschrittene Regioneninsgesamt3256 0,3
EUR12,insgesamt6698 0,5
(i)UnterderAnnahme,daßkeineNettowanderungsbewegungen zwischendenRegionenauftreten.
Quelle:KOM(87)230,Anhang,Seite149.

Nr.L394/90 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
TABELLE 22
Mittelfristige Projektionen derKommissionsdienststellen undtatsächliche Entwicklung —EUR10
(jährlicheVeränderungsrate inProzent)
ProjektionTatsächliche
Entwicklung
Europäische Wirtschaft Nr.9,Juli1981—FünftesProgramm l
RealesBIP1985/1980 1,9 1,2
Beschäftigung 1985/1980 -0,2 -0,5
Arbeitslosenquote (')1985,inProzentderzivilenErwerbspersonen 10,2 11,1
Europäische Wirtschaft Nr.14,November 1982 l
RealesBIP1987/1980 1,6 1,4
Beschäftigung 1987/1980 -0,2 -0,2
Arbeitslosenquote (x)1987,inProzentderzivilenErwerbspersonen 11,1 10,5
Europäische Wirtschaft Nr.18,November 1983 l
RealesBIP1987/1982 1,9 1,9
Beschäftigung 1987/1982 -0,1 0,2
Arbeitslosenquote (*)1987,inProzentderzivilenErwerbspersonen 10,4 10,5
(')ErrechnetdurchAggregation deraufderGrundlage nationalerDefinitionen berechneten Arbeitslosenquoten derMitglied­
staaten.DieQuotenkönnendahervondenvonEurostatveröffentlichten harmonisierten Arbeitslosenquoten abweichen .
TABELLE 23
WichtigeArbeitshypothesen derReferenzprojektion 1987—1991vonSeptember 1987—EUR12
(durchschnittliche jährlicheWachstumsrate inProzent,sofernnichtandersvermerkt )
1970/
19601980/
19701985/
19801986 1987 1988 1989 1990 19911991/
1986
Hypothesen bezüglichdesinternationalen
Umfelds
Rohölpreis (US-Dollar/Barrel)i1)
Wechselkurs ECU/US-Dollar
Wechselkurs Yen/US-Dollar
Wareneinfuhren (Preisevon1980)
—Vereinigte Staaten
—Japan
—SonstigeOECD-Länder
—OPEC
—Entwicklungsländer
—SonstigeLänder
Welthandel ohneEUR12
Wirtschaftspolitische Hypothesen
Realeröffentlicher Verbrauch
Realeöffentliche Investitionen
Durchschnittliche jährlicheVeränderung
desAnteilsderlaufenden öffentlichen Ein­
nahmenamBIP(inProzentpunkten )
Geldmenge (M2/M3)
Langfristiger Nominalzins
NominalePro-Kopf-Löhne
RealePro-Kopf-Löhne (deflationiert mit
denBIP-Preisen )1.3
0,3
0,0
8.4
14,4
7,6
4.5
6,2
7,8
7,8
3,6
4,0(2)
0,6
10,2(2)
6.7(2)
9,2
4,628.7
-3,0
-4,5
4,5
5,1
4,1
15,4
4,9
7,5
5,7
3.1
-0,2
0,6
14.8
9,9(2)
14,3
3.227,5
12,8
0,9
6*5
1.4
4.5
-0,4
2,0
2.6
3,2
1.5
-0,3
0,5
10.4
11.5(2)
9.6
1,013,7
-22,7
-29,3
13,9
10,1
6,0
-20,5
-0,9
-2,0
3,8
2,4
1,0
-0,2
10,2
9,2
6,0
0,417,3
-13,3
-12,6
2,5
6,2
2,0
-17,0
4.3
4,5
2,1
1,8
2,9
-0,0
10,2
9,1
5.4
1,418,0
-3,7
-5,5
2,6
5,2
3,1
0,0
4,9
3,0
3,5
2,0
3.3
-0,2
8,6
9.1
4,7
1,219,0
-1,0
-3,0
3,5
5,5
3,5
10,0
5,0
4,0
4,5
1,5
2,5
-0,0
8,0
9,0
4,7
1,422,0
-1,0
-3,0
4,0
5,5
4,0
10,0
5,0
4,0
4,8
1,4
2,5
-0,2
8,0
8,8
5,0
1,724,0
-1,0
-3,0
4,5
5,5
4,5
7,5
5,0
4,0
4,8
1,3
2,5
-0,0
8,0
8,6
5.1
1,824,0
-4,2
-5,5
3,4
5,6
3,4
1,5
4,8
3,9
3,9
1,6
2,7
-0,1
8,6
8,9
5,0
1,5
(')NiveauamEndedesZeitraums .
(2)EUR10(EUR12ohneSpanienundPortugal).
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/91
TABELLE 24
Referenzprojektion 1987—1991vonSeptember1987—EUR12
(durchschnittliche jährlicheWachstumsrate inProzent,sofernnichtandersvermerkt )
1970/
19601980/
19701985/
19801986 1987 1988 1989 1990 19911991/
1986
RealesBIP
Arbeitslosenquote (inProzentderzivilen
Erwerbspersonen )
PreisedesprivatenVerbrauchs
Leistungsbilanz (inProzentdesBIP)0)
Realeinländische Endnachfrage
RealerprivaterVerbrauch
RealeprivateInvestitionen
RealeAusfuhrvonWarenund
Dienstleistungen
RealeEinfuhrvonWatenund
Dienstleistungen
Gesamtbeschäftigung
Produktivität (BIPjeErwerbstätigen )
RealeLohnstückkosten (3)
Langfristiger Realzins
IndexderKapitalrentabilität (4)
(1960—1969 =100)
Finanzierungsdefizit desStaates
(inProzentdesBIP)4,8
2,0(*)
3,8
0,5
4,9
4,9
6,4(2)
7,9
8,7
0,2
4,6
0,0
2,3
98,9
-0,63,0
6,1(*)
10,6
-1,3
2,9
3,4
1,8
5,8
5,4
0,2
2,8
0,4
-0,9
75,0
-2,81,2
12,1
8,7
0,5
0,6
1,0
0,6
4,3
2,4
-0,5
1,7
-0,7
3,0
61,9
-5,22,6
11,9
3,7
1,5
3,8
3,9
3.8
1,6
5,9
0,8
1,8
-1,4
3,6
75,9
-4,82,2
11,8
3,2
1,1
3,2
3,1
3,7
1,9
5,3
0,8
1,4
0,0
5.2
76,1
-4,52,3
11,7
3,4
0,8
2,7
2,7
3,3
3,2
4,4
0,6
1,7
-0,5
5,6
78,3
-4,52,3
11,4
3,3
0,7
2,5
2.6
3,7
4,2
4,5
0,6
1,7
-0,3
5,7
79,6"
-4,12,6
11,1
3,4
0,4
2,7
2,7
4,2
4.5
4,8
0,6
2,0
-0,2
5.6
80,7
-3,92,8
10,6
3,4
0,2
2,8
2,8
4,4
4,8
4,8
0,7
2,1
-0,2
5,4
81,8
-3,42,5
10,6
3,3
0,2
2,8
2,8
3,9
3,7
4,8
0,7
1,8
-0,3
5,5
79,3
-4,1
(!)NiveauamEndedesZeitraums (inProzentpunkten ).
(2)EUR10(ohneSpanienundPortugal).
(3)LöhnejeabhängigBeschäftigten ,deflationiert mitdenBIP-Preisen geteiltdurchdasrealeBIPjeErwerbstätigen .
{*)Deflationiert mitdenBIP-Preisen .
(5)EUR9(ohneGriechenland ,SpanienundPortugal).
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .
DieJahre1987—1988 derProjektionsperiode entsprechen denkurzfristigen Vorausschätzungen derKommissionsdienststellen ('Wirtschaftliche
Vorausschätzungen 1987—1988 ,April/Mai1987)undwurdenmitHilfedesCOMPACT-Modells bis1991extrapoliert .
TABELLE 25
Dasnachfrageseitige Gleichgewicht desWachstums :BIP,privaterVerbrauch,Unternehmensinvestitionen und
Außenbeitrag inderGemeinschaft (preisbereinigte durchschnittliche jährlicheVeränderungsraten )
(inProzent)
BIP PrivaterVerbrauch PrivateInvestitionen (2)Außenbeitrag (3)
(inProzentdesBIP)
1961—1973 4,8 5,0 5,9 0,3
1974—1985 1,8 2,0 0,7 -0,2
1986—1988 (') 2,4 3,2 3,6 0,6
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)Bis1970EUR10(EUR12ohneSpanienundPortugal).
(3)SaldoderWarenundDienstleistungen ;zulaufendenPreisen.
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

Nr.L394/92 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
TABELLE 26
Anteilderinnergemeinschaftlichen Wareneinfuhren andenGesamtwareneinfuhren (zulaufendenPreisen)
EUR12B/L DK D GR E F IRL I NL P UK
1958 35,2 55,5 60,0 36,3 53,7 31,8 28,3 68,9 30,2 50,7 53,4 21,8
1965 44,9 63,6 50,0 46,9 52,1 48,6 46,4 67,7 38,1 61,7 51,9 25,6
1970 50,3 66,348,7 51,7 50,9 40,9 56,0 70,1 47,5 63,4 52,6 29,4
1975 49,5 68,5 47,2 51,9 45,1 35,3 51,8 70,3 44,5 58,2 43,9 34,6
1980 49,2 61,6 50,349,4 40,9 31,3 52,0 75,3 46,2 54,7 45,3 40,9
1985 53,4 68,6 50,7 53,1 48,1 37,9 59,4 71,7 47,1 55,8 45,9 47,3
1986 57,8 69,9 53,2 54,2 58,3 51,3 64,4 73,0 55,4 61,0 58,8 50,4
19870)58,0 69,5 54,0 55,3 58,5 52,2 63,0 70,9 56,1 62,0 64,2 51,0
1988(') 58,4 69,7 53,7 56,6 58,4 52,6 63,0 69,4 56,3 61,7 64,0 52,0
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .
TABELLE 27
Anteilderinnergemeinschaftlichen Warenausfuhren andenGesamtwarenausfuhren (zulaufendenPreisen)
EUR12 B/L DK D GR E F IRL I NL P UK
1958 37,2 55,4 59,3 37,9 50,9 46,8 30,9 82,4 34,5 58,3 38,9 21,8
1965 49,6 70,8 52,1 46,9 46,6 53,6 51,8 83,8 51,1 69,2 44,0 29,6
1970 53,4 75,2 44,2 49,8 53,5 49,6 58,1 74,3 51,7 72,6 43,8 32,7
1975 52,4 72,446,6 46,9 51,6 48,1 53,2 80,4 49,2 73,0 53,8 35,2
1980 55,7 73,2 51,6 51,148,2 52,2 55,4 76,0 51,6 73,5 58,6 45,0
1985 54,9 70,1 44,8 49,7 54,2 53,4 53,7 68,9 48,2 74,6 62,5 48,8
1986 57,2 72,9 46,8 50,8 63,5 60,9 57,8 71,9 53,5 75,7 68,0 47,9
1987(») 58,1 74,5 47,5 52,9 63,4 63,3 56,1 74,0 53,9 76,3 70,0 49,0
1988(') 58,4 75,048,0 53,3 63,5 64,4 56,4 75,0 53,6 76,7 70,6 49,0
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/93
TABELLE 28
DirekteAuswirkungen einer10prozentigen Einfuhrausweitung derMitgliedsländer aufdieAusfuhrenderMitgliedsländer (beikonstanten
Preisen)P)
Beieiner10prozentigen Ausweitung derEinfuhrendesLandes...
B/LDK D GR E F IRL INL P UKEUR12
steigendieAusfuhren des
Landes...(inProzent)
B/L —0,12,00,10,12,00,00,61,50,00,87,3
DK 0,2—1,70,10,10,50,10,50,40,01,24,7
D" 0,70,2—0,10,21,10,10,90,90,10,9 5,1
GR 0,20,12,5—0,10,90,01,50,30,00,76,4
E 0,30,11,20,1—1,90,10,80,40,41,06,1
F 0,90,11,80,10,3—0,11,20,50,10,9 5,8
IRL 0,30,11,20,00,21,0—0,30,50,03,67,2
I 0,30,11,90,10,31,60,0—0,30,10,7 5,4
NL 1,50,22,90,10,11,00,10,7—0,01,07,6
P 0,40,31,60,00,61,50,10,40,6—1,56,8
UK 0,40,21,40,10,30,80,50,50,60,1—4,8
EUR12 0,60,21,30,10,21,10,10,70,60,10,85,7
(i)Schätzungen aufderGrundlagedesQUEST-Modells .DasQUEST-Modell wirdvondenKommissionsdienststellen entwickelt .Fürmethodische Detailsdes
Außenhandelsblocks imQUEST-Modell siehe„SchätzungundSimulationvoninternationalen Handelsströmen imRahmendesQUEST-Modells ",in:
Europäische 'Wirtschaft,Nr.31,März1987.
Quelle:Kommissionsdienststellen .

Nr.L394/94 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
TABELLE 29
Auswirkungen einerErhöhungderöffentlichen Investitionen ineinzelnenMitgliedsländern unterBerücksichti­
gungderInterdependenzen inderGemeinschaft :Illustratives BeispielunterderAnnahmeeinerErhöhungum
1ProzentdesBIP
(imDurchschnitt dererstenfünfJahre)
\ BeieinerSteigerung deröffentlichen Investitionen in...
D F I UK EUR4
verändert sichderSaldoder
öffentlichen Haushalte in...
(inProzentpunkten desBIP)
B 0,2 0,2 0,1 0,1 0,6
DK 0,1 0,1 0,0 0,1 0,2
D -0,7 0,1 0,0 0,1 -0,5
GR 0,1 0,0 0,0 0,0 0,2
E 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2
F 0,1 -0,8 0,1 0,1 -0,6
IRL 0,1 0,1 0,1 0,1 0,3
I 0,0 0,0 -0,8 0,0 -0,6
NL 0,2 0,1 0,1 0,1 0,5
P 0,1 0,1 0,0 0,1 0,2
UK 0,0 0,0 0,0 "0,7 -0,6
EUR12 -0,1-0,1 -0,1 -0,1 -0,4
verändertsichderLeistungs­
bilanzsaldo in...
(inProzentpunkten desBIP)
B 0,3 0,3 0,1 0,2 0,8
DK 0,1 0,1 0,0 0,1 0,3
D -0,3 0,1 0,1 0,1 -0,1
GR 0,1 0,1 0,1 0,0 0,2
E 0,1 0,1 0,0 0,1 0,2
F 0,1 -0,4 0,0 0,1 -0,2
IRL 0,2 0,1 0,1 0,3 0,6
I 0,1 0,1 -0,3 0,0 -0,1
NL 0,2 0,2 0,1 0,2 0,6
P 0,1 0,1 0,0 0,1 0,4
UK 0,1 0,1 0,0 -0,4 -0,2
EUR12 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1
Quelle:OECDInterlinkModell(1987)undeigeneBerechnungen derKommissionsdienststellen .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/95
TABELLE 30
RealeKonvergenz ,Investitionsquote ,Kapitalproduktivität undLeistungsbilanz
GR E IRL PGR,E,IRL,P
insgesamtÜbrige
EGEUR12
BIPproKopf(zukonstantenPreisen,durchschnittliche jährlicheVeränderungsraten inProzent)
1961—1975
1976—1981
1982—1988 (»)*6,2
2,3
0,45,7
0,6
2,13,6
3,0
0,95,4
3,4
1,75.6
1,2
1.73.2
2.3
1,83,5
2,1
1,8
Investitionsquote (inProzentdesBIP)
1961—1975
1976—1981
1982—1988 (^22.3
23.4
19,224,7
22,9
20,421,0
27,7
21,224,3
27,7
25,324,2
23.8
20.922,9
21,2
19,123,1
21,6
19,3
MarginaleKapitalproduktivität (2)
1963—1975 0,23 0,22 0,16 0,17 0,21 0,13 0,14
1976—1981 0,09 0,02 0,11 0,12 0,05 0,10 0,09
1982—1988 (M 0,02 0,10 0,04 0,07 0,08 0,09 0,09
Leistungsbilanz (inProzentdesBIP)
1961—1975 -2,9 -0,4 -2,7 -0,6 -0,9 0,4 0,2
1976—1981 -1,2 -1,5 -9,6 -7,1 -2,6 -0,1 -0,4
1982—1988 (*) -5,1 0,2 -4,4 -1,9 -1,0 0,5 0,3
(!)Für1987/1988:Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)Zusätzliches BIPfüreinezusätzlicheEinheitKapitalstock =Veränderung desBIPgeteiltdurchdieBruttoanlageinvestitionen .
Quelle:Kommissionsdienststellen .

TABELLE 31
Ausfuhraiarktanteile (')
1963 1968 1973 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985Differenz
1973/1968Differenz
1979/1973Differenz
1985/1979
Industrieinsgesamt
EUR10(2)
USA
Japan31,68
20,92
6,3928,63
19,06
8,9226,80
15,43
10,5327,04
15,26
11,3827,25
16,35
12,4326,65
17,92
15,1626,61
17,20
14,6226,03
16,49
15,6025,21
16,59
16,9425,60
15,99
16,75-1,83
-3,63
+1,61+0,24
-0,17
+0,85-1,44
+0,73
+5,37
StarkeNachfrage (3)
EUR10(2)
USA
Japan35,00
24,26
6,2231,39
22,47
10,1527,96
17,51
12,3627,40
18,08
13,0627,00
19,18
14,1825,79
20,70
17,3425,75
20,91
16,5325,23
20,11
18,5424,01
20,74
20,6224,86
19,32
20,20-3,43
-4,96
+2,21-0,56
+0,57
+0,70-2,45
+1,24
+7,14
MittlereNachfrage {*}
EUR10(2)
USA
Japan31,'52
25,43
3,8228,17
23,26
6,3726,98
18,65
9,2226,69
17,66
10,8627,66
18,26
12,2426,49
20,42
14,7626,32
19,12
13,9825,34
18,21
15,0324,32
17,95
16,3824,27
17,87
16,52-1,19
-4,61
+2,85-0,29
-0,99
+1,64-2,42
+0,21
+5,66
SchwacheNachfrage (5)
EUR10(2)
USA
Japan29,64
12,57
9,9827,20
10,45
11,6425,53
8,90
10,9327,23
8,81
10,5326,86
10,62
10,9927,89
10.42
13.4328,12
9,37
13,5228,29
8,84
12,9028,46
8,53
13,0229,16
7,76
12,38-1,67
-1,55
-0,71+1,70
-0,09
-0,40+1,93
-1,05
+1,85Nr.L394/96 Amtsblatt derEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87(•)DefiniertalsAnteilderExportederbetreffenden Zonebzw.desLandesandenExportenderOECD-Länder insgesamteinschließlich innergemeinschaftlichen nanaeis {zulaufenden Preisen).
(2)EUR10ohneinnergemeinschaftlichen Handel.
(3)ProduktemitstarkerNachfrage : ,,,Elektrotechnik ,Büromaschinen ,Datenverarbeitungsgeräte ,Chemie-undArzneimittelindustrie .Diedurchschnittliche jährlicheWachstumsrate derinternationalen Nachfragelagbei6A.
(4)Verkehrsmittel ,Nahrungs-undGenußmittelgewerbe ,Papier-undPappeerzeugung ,GummiundKunststoffe,Industriemaschinen .Diedurchschnittliche Wachstumsratederinternationalen Nachfragebetrugzwischen
2und3%jährlich.
{5)Eisen-undStahlindustrie,Textilindustrie ,Leder-undBekleidungsgewerbe ,Metallerzeugnisse ,Baumaterialundnichtmetallische Mineralien.Diedurchschnittliche jährlicheWachstumsratederinternationalen Nachfrage
Diedurchschnittliche jährlicheWachstumsrate istaufderGrundlagedesdurchschnittlichen Niveaus1981/1982imVergleichzumdurchschnittlichen Niveau1972/1973berechnetworden.(InUS-DollarzuPreisenund
Wechselkursen von1975.)DieEinstufungistnachderfürdengesamtenWirtschaftsraum ermitteltenWachstumsrate erfolgt.
Quelle:Kommissionsdienststellen ,VolimexDatenbank .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/97
TABELLE 32
Gewinne(+)undVerluste(-)vonMarktanteüen imZeitraum1979-1985 (inabnehmender Reihenfolge (»))
EUR10(2)
Produktionsbereiche Verluste Produktionsbereiche Gewinne
Elektrische ApparateundGeräte
Kraftfahrzeuge
Gummi-undKunststofferzeugnisse
Landwirtschaftliche undindustrielle Maschinen
SonstigeFahrzeuge
Büromaschinen ,DatenVerarbeitungsgeräte ,Optik
undFeinmechanik
Sonstigegewerbliche Erzeugnisse
Metallerzeugnisse (ohneMaschinen undFahrzeuge )-4,39
-4,25
-2,53
-2,49
-2,27
-2,23
-0,84
-0,65LederundSchuhe
Holzwaren undMöbel
Textilwaren undBekleidung
Mineralien undnichtmetallhaltige Erzeugnisse
Nahrungsmittel ,GetränkeundTabakwaren
Papier,PappeundDruckereierzeugnisse
Eisen-undNE-ErzeundMetalle
Chemische Erzeugnisse+5,45
+4,86
+3,87
+2,47
+2,03
+1,25
+1,23
+0,51
USA
Produktionsbereiche Verluste Produktionsbereiche Gewinne
Sonstigegewerbliche Erzeugnisse
TextilienundBekleidung
Eisen-undNE-ErzeundMetalle,anderealsradio­
aktiv
Kraftfahrzeuge
Nahrungsmittel ,GetränkeundTabakwaren
Holzwaren undMöbel
Mineralien undnichtmetallhaltige Erzeugnisse
Metallerzeugnisse (ohneMaschinen undFahrzeuge )
Chemische Erzeugnisse
Landwirtschaftliche undindustrielle Maschinen-2,06
-1,41
-1,29
-0,86
-0,52
-0,46
-0,36
-0,24
-0,01
-0,01SonstigeFahrzeuge
Gummi-undKunststofferzeugnisse
Büromaschinen ,Datenverarbeitungsgeräte ,Optik
undFeinmechanik
Papier,PappeundDruckereierzeugnisse
Elektrische ApparateundGeräte
LederundSchuhe+5,45
+3,63
+3,30
+0,68
+0,66
+0,52
Japan
Produktionsbereiche Verluste Produktionsbereiche Gewinne
Nahrungsmittel ,GetränkeundTabakwaren 0,00 Elektrische ApparateundGeräte
Kraftfahrzeuge
Büromaschinen ,DatenVerarbeitungsgeräte ,Optik
undFeinmechanik
Landwirtschaftliche undindustrielle Maschinen
Sonstigegewerbliche Erzeugnisse
Mineralien undnichtmetallhaltige Erzeugnisse
Gummi-undKunststofferzeugnisse
SonstigeFahrzeuge
TextilienundBekleidung
Metallerzeugnisse (ohneMaschinen undFahrzeuge )
Eisen-undNE-ErzeundMetalle
Chemische Erzeugnisse
Papier,PappeundDruckereierzeugnisse
LederundSchuhe
Holzwaren undMöbel+11,66
+9,40
+5,47
+5,26
+5,24
+3,17
+3,04
+2,71
+2,20
+1,75
+1,63
+1,35
+0,78
+0,42
+0,18
(MDerMarktanteilistdefiniertalsdasVerhältnisderAusfuhrenderUSA,JapansoderderGemeinschaft (EUR10)nachdemRestderWeltzudenAusfuhrender
OECD-Länder insgesamtnachdemRestderWelt.
(z)'Nuraußergemeinschaftlicher Handel.
Quelle:Kommissionsdienststellen ,VolimexDatenbank .

31.12.87Nr.L394/98 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 33
Veränderungsrate derindustriellen Bruttoanlageinvestitionen nachSektoren (zuPreisenvon1980)
\;1973—1979 1979—1985 1979—1982 1982—1985
Industrieinsgesamt \
EUR4(*) -0,4 1,1 -3,8 6,2
USA 5,5 -0,6 -3,4 2,2
Japan ;-2,1 9,7 9,2 10,2
StarkeNachfrage l
EUR40) 1,9 1,4 -5,5 8,9
USA 7,2 2,1 3,6 0,7
Japan -0,8 15,8 13,0 18,6
MittlereNachfrageIlII |
EUR40) 2,1 0,8 -2,3 3,9
USA 6,4 0,4 -4,1 5,0
Japan -1,4 8,3 7,0 9,6
SchwacheNachfrageIlIl
EUR4(!) -5,0 0,1 -6,3 6,9
USA 3,0 -5,5 -10,0 -0,7
Japan -3,6 5,4 8,4 2,5
(')Bundesrepublik Deutschland ,Frankreich ,ItalienundVereinigtes Königreich .
Quelle:Kommissionsdienststellen ,SektoraleDatenbank .
TABELLE 34
Veränderungsrate derBeschäftigung nachSektoren
:1973—1979 1979—1985 1979—1982 1982—1985
Industrieinsgesamt Ii
EUR7(!) -1,3 -2,5 -2,6 -2,3
USA 0,9 -1,4 -3,6 0,9
Japan -1,7 1,3 0,9 1,7
StarkeNachfrage l l
EUR7(J) -0,5 -1,6 -2,4 -0,7
USA 2,1 -0,3 -1,4 0,9
Japan -2,0 4,9 4,3 5,4
MittlereNachfrage l l \
EUR70) -0,6 -2,0 -1,8 -2,3
USA 1,3 -0,5 -2,9 2,0
Japan -0,9 0,6 0,9 0,4
SchwacheNachfrage l
EUR70) -1,9 -3,3 -3,5 -3,0
USA -0,2 -3,3 -5,9 -0,7
Japan -2,1 0,2 -0,6 0,9
(')Bundesrepublik Deutschland ,Frankreich ,ItalienundVereinigtes Königreich .
Quelle:Kommissionsdienststellen ,SektoraleDatenbank .

Nr.L394/9931.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 35
HaushaltderEuropäischen Gemeinschaften 1985—1988:
Zahlungsermächtigungen inProzentdesGesamtvolumens undinMillionenECU
1985(>)
EUR101986(2)
EUR121987(3)
EUR121988(4)
EUR12
Ausgaben
Landwirtschaft —AbteilungGarantie 69,9 65,7 63,5 68,1
Landwirtschaft —AnteilAusrichtung 2,6 2,1 2,6 3,0
Fischerei 0,3 0,4 0,5 0,6
Sozialfonds 5,0 6,6 7,0 6,4
Regionalfonds 5,8 7,1 6,9 7,4
Integrierte Mittelmeerprogramme 0,0 0,1 0,5 0,2
Verkehr 0,3 0,1 0,1 0,2
EnergieundIndustrie 0,5 0,2 0,4 0,5
Forschung undInnovation 2,0 1,7. 2,1 2,4
Nahrungsmittelhilfe 1,9 0,9 1,6 0,9
Entwicklungshilfe 1,9 1,1 1,5 1,2
SonstigeAusgabeneinschließlich Erstattun­
genanMitgliedstaaten 9,8 14,1 13,3H 9,1
Zusammen 100,0 100,0 100,0 100,0
(Zahlungsermächtigungen
inMillionen ECU) (28223) (33635) (36168) (39708)
EinnahmenII
Agrarabschöpfüngen 7,7 6,8 8,9 7,6
Zölle 29,4 24,3 23,2 22,6
Mehrwertsteuer (MwSt.) 53,8 66,1 64,8 44,2
Sonderbeiträge 6,8 0,6 0,6 24,9(«)
Verschiedenes 2,3 2,2 2,5 0,7
Zusammen 100,0 100,0(«)100,0(7)100,0(8)
(Zahlungsermächtigungen
inMillionen ECU) (28272) (33635) (36168) (39708)
Mehrwertsteuerhöchstsatz 1,0 1,4 1,4 1,0
Tatsächlicher Mehrwertsteuersatz 1,0 1,37n 1,27(10)1,0(»)
AnteildesGesamthaushalts amBIP 0,85 0,98 1,00 1,03
(')Vollzug.Haushaltsberechnungen 1985.
(2)Vorläufiger Vollzug.BerichtüberdenVollzugdesHaushalts1986.
(3)Nachtrags -undErgänzungshaushalt Nr.1,am3.August1987beschlossen .
(4)VonderKommission am15.Juni1987vorgelegter Haushaltsvorentwurf für1988.
(5)Enthälteingeschätztes Defizitvon820MillionenECUfür1986.
(Ä)DieKorrekturdes Haushaltsungleichgewichts desVereinigten Königreichs ,dassichauf2685MillionenECUbruttobeläuft,
istindenEinnahmen enthalten .
(7)DieKorrekturdesHaushaltsungleichgewichts desVereinigten Königreichs ,dassichauf2366MillionenECUbruttobeläuft,
istindenEinnahmen enthalten .
(8)DieKorrekturdesHaushaltsungleichgewichts desVereinigten Königreichs ,dassichauf2513MillionenECUbruttobeläuft,
istindenEinnahmen enthalten .
(9)AußerBundesrepublik Deutschland (1,33)undVereinigtes Königreich (0,67).
(10)AußerBundesrepublik Deutschland (1,35)undVereinigtes Königreich (0,83).
(11)Würdedievorgeschlagene Reformnichtdurchgeführt ,würdedieinFontainebleau vereinbarteMwSt.-Obergrenze (1,4%)zu
einerDeckungslücke vonetwa6MilliardenECUführen.SelbsteineerhöhteMwSt.-Obergrenze (1,6%)würdenicht
ausreichen,umdieimHaushaltsvorentwurf vorgesehenen Ausgabenzudecken.

31.12.87Nr.L394/100 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 36
Geldmengen -undKreditzieleundtatsächliche Entwicklung
\ 1981 1985 1986 1987
Ziel Ergebnis Ziel Ergebnis Ziel Ergebnis ZielErgebnis
(Jahresrate )
D
MZ(')
F
M2(2)
E
M3
ALP(8)
I
TDCE(3)
PSCE(7)
M2
UKW
£M3(»■)
MO
USA(s)
M1
M2
TDCE(3)4—7
10,0
14,5—18,5
16,0
6—10
3,5—6
6—93,5
11,4
16
18,2
13,8
2,3
9,23—5
4—6
11,5—14,5
16,8
5—9
3—7
4—7
6—9
9—124,4
6,9
12,8
17,9
15,1
6,0
11,9
8,0
12,73,5—5,5
3,0—5,0(6)
9,5—12,5
7
7—11
11—15
2—6
3—8
6—9
8—117.8
4,4
11,4
11.4
9,4
18,1
5,2
16.5
8.9
12,23—6
3—5
6,5—9,5
7
6—9
2—6
5,5—8,5
8—117,3(Juli)
7,2(Juni)
7.2(Juni),
13,7(Juni)
14.2(Juni)
12.3(Juni)
20,9(Juli)
5.3(Juli)
10,5(Juli)
5,7(Juli)
11,3(Juli)
(')Zentralbankgeldmenge .
(2)Für1985:M2R(M2Gebietsansässige );für1986und1987:M3.
(3)TDCE:Zunahmedesgesamteninländischen Kreditvolumens .
(«)-Vor1985bezogensichdieZieleaufdiejährlicheVeränderungsrate fürdenZeitraumvonFebruarbisAprildesdarauffolgenden Jahres.
(J)DieVereinigten StaatensetzenaucheinZielfürM3fest.
(6)M3,neueDefinition .
(7)InterneKreditgewährung andennicht-öffentlichen Sektor.
(8)LiquiditätimprivatenNicht-Banken-Sektor .
(»)DasAggregat£M3istimMai1987anM3angepaßtworden.
Quelle:Kommissionsdienststellen .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/101
TABELLE 37
Langfristige Nominalzinsen
Land1961/
19691970/
19771978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987(»)
B
DK
D
GR
E
F
IRL
I
NL
P
UK6,1
7,9
6,6
6,2
6,5
5,3
6,78,1
13,2
8,3
9,8
9,6
12,2
10,2
8,3
11,88,5
16,8
5,7
10,0
12,0
10,6
12,8
13,7
8,1
12,69,7
16,7
7,4
11,2
13,3
10,9
15,1
14,1
9,2
13,012,2
18,7
8,5
17,1
16,0
13,1
15,4
16,1
10,7
13,913,8
19.3
10.4
17,6
15,8
15,8
17,3
20,6
12,2
14,813.4
20.5
8,9
15.4
16,0
15.6
17,0
20,9
10.5
12.711,8
14,4
7,9
18,2
16,9
13,6
13,9
18,0
8,8
10,812,0
14,0
7,8
18,5
16,5
12.5
14.6
14,9
8,6
10.710,6
11,6
6,9
15.8
13,4
10.9
12,7
14.3
7,3
25.4
10,67,9
10,5
5,9
15.8
11,4
8,4
11,1
11,7
6,4
17.9
9,87,7
11,8
5,6
17.4
12,1
9,0
11.5
10.6
6,2
15,2
9,3
EUR12(2)
EUR10(2)
EWS(2)6,5
6,4
6,39,8
9,5
9,210,3
9,3
8,811,2
10,2
10,112,9
11,8
11,515,0
13,8
13,514,2
12,6
12,512,6
10,7
10,611,8
10,4
10,310,8
9,6
9,29,1
7,9
7,88,9
7,7
7,5
USA
Japan4,6 6,5
7,77,9
6,38,7
8,310,8
8,912,9
8,412,2
8,310,8
7,812,0
7,310,8
6,58,1
5,28,2
4,5
Langfristige Nominalzinsen bereinigtumdielaufendeInflationsrate (3)
Land1961/
19691970/
19771978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987(')
B
DK
D
GR
E
F
IRL
I
NL
P
UK2,7
1,6
3,2
1,9
2,1
0,2
2,70,2
2,9
2,3
-1,5
0,9
-1,4
-2,5
-0,1
-0,84.0
6,3
1,3
-2,6
-6,8
1,0
2.1
-0,2
2,6
1,24,9
8,5
3,3
-6,2
-2,9
0,5
1,2
-1,6
5,1
-1,38,1
9.7
3,5
-0,5
1.8
0,8
0,6
-3,7
4,7
-4,88.5
8,4
6,2
-2,0
3,4
3.6
-0,1
1,8
6,4
3,06,0
9.0
4,3
-7,6
1,9
2,7
1.1
4,0
4,2
4,65,1
6,3
4,5
-0,8
4,7
3.7
2,3
2,3
6.8
5,56,4
7,9
5.7
-1,3
5,0
4,9
7.8
4,3
6,3
6,35.2
6,0
4.6
-1,5
4.3
4.7
7,3
5,1
4.8
3,1
4,53,4
5.3
2,7
-2,7
0,2
3.4
5,1
3,4
5,6
-0,1
6,15.5
6,9
3.6
0,6
6,1
5.5
8,4
4,8
7,3
3.6
5,1
EUR12(2)
EUR10(2)
EWS(2)2,3
2,3
2,2-0,4
-0,3
0,30,0
0,2
0,40,2
-0,1
1,0-0,3
-1,1
0,43.6
2.7
2.83.3
2.4
2,13,8
2,6
2,15,0
4,3
4,24,4
3,8
3,83,3
3,0
3,94,8
4,0
4,3
USA
Japanb7-0,3
-1,30,6
1,4-0,2
5,11,7
4,92,9
5,05,5
6,36,6
6,97,9
5,97,3
4,75,8
3,24.7
3.8
(')Durchschnitt dererstensiebenMonate.
(2)Fürdiejeweilsverfügbaren Länder.
(3)BIP-Deflator .
Quelle:Kommissionsdienststellen .

Nr.L394/102 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
TABELLE 38
Hauptindikatoren derHaushaltspolitik inderGemeinschaft
(inProzentdesBIP)
EUR122:Staat
1970(2)1973(2)1981 1982 1983 1984 1985 19861987(')1988(»)
Einnahmen :
1.Indirekte Steuern : i3;i12,2 12,612,712,9 13,112,9 13,1 13,1 13,1
2.DirekteSteuern : 9»59,811,611,812,0 12,212,412,2 12,412,2
3.Empfangene BeiträgezurSozial­
versicherung : 10,311,3 14,014,414,714,6 14,614,514,614,8
4.Steuer-undAbgabenbelastung
(1+2+3): 32^933,3 38,139,039,639,939,939,840,140,2
5.SonstigelaufendeEinnahmen :3p03,03,73,83,83,84,03,93,63,5
6.LaufendeEinnahmen insgesamt
■(4+5): 35j,936,241,842,843,443,643,943,743,743,5
Ausgaben : I ll
7.LaufendeAusgaben : 30,833,043,144,445,045,2 45,144,744,544,3
(davonZinszahlungen ): (1>9)(1,9)(3,7)(4,2)(4,4)(4,8)(5,0)(5,0)(4,8)(4,8)
8.Bruttoanlageinvestitionen des
Staates : 4,03,63,03,02,92,82,82,72,72,8
9.Sonstigevermögenswirksame
Ausgaben : 0,80,7 1,00,90,9 1,0 1,10,90,90,8
Haushaltssaldo :li||||liliIl
10.Insgesamt : 0,3-1,1-5,3-5,5-5,3-5,3-5,2-4,7-4,4-4,4
11.InsgesamtohneZinszahlungen :2,20,8-1,6-1,4-0,9-0,6-0,20,40,40,4
öffentliche Schuld: I IlIl
12.ProzentdesBIP: -4­36,943,148,251,554,356,958,160,4 62,8
13.JährlicheVeränderung in% -i­ — —11,8 6,85,44,8 2,14,04,0
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)EUR12;für1970und1973ohneGriechenland !,IrlandundPortugal.
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen GemeinschaftenNr.L394/103
TABELLE 39
Ausgaben,Einnahmen undFinanzierungssaldo desStaates
(inProzentdesBIP)
\1970 1973 1981 1982 1983 1984 1985 1986(»)1987(»■)1988(»)
a)LaufendeEinnahmen ,insgesamt
B 36,5 38,2 45,2 46,8 46,1 47,3 47,8 46,1 46,5 46,3
DK 46,2 47,3 52,9 52,0 54,4 56,7 57,4 58,7 58,5 59,0
D 38,9 42,9 45,6 46,1 45,8 46,1 46,4 45,5 45,4 45,1
GR 26,5 25,1 28,9 32,0 33,2 34,2 34,5 36,0 37,0 37,4
E 22,9 24,1 31,7 31,9 34,0 33,8 35,4 36,4 37,2 37,2
F 39,8 39,4 46,7 47,6 48,2 49,1 49,2 48,8 48,7 48,9
IRL ll.I 38,4 40,5 42,7 43,0 43,1 43,3 44,2 44,3
I 26,7 26,7 34,1 36,2 38,1 38,0 38,5 39,2 39,7 39,9
L 35,8 39,4 54,7 54,1 56,4 54,5 56,9 55,2 54,2 54,2
NL 41,1 46,4 53,8 54,2 55,6 54,4 55,1 53,4 53,1 52,2
Pl.I 33,0 33,3 37,1 34,4 33,1 35,5 33,9 33,9
UK 39,8 35,6 41,8 42,5 41,8 42,0 41,8 41,0 40,6 39,7
EUR12 35,9(2)36,2(2)41,8 42,8 43,4 43,6 43,9 43,7 43,7 43,5
b)Laufendeundvermögenswirksame Ausgaben ,insgesamt
B 38,6 41,5 58,0 57,8 57,5 56,7 56,2 54,9 53,1 52,4
DK 42,1 42,1 59,8 61,2 61,6 60,7 59,5 55,4 56,6 57,3
D 38,7 41,7 49,2 49,4 48,4 48,0 47,5 46,7 47,0 47,1
GR.I 39,9 39,7 41,5 44,3 48,1 46,7 47,6 47,3
E 22,1 22,9 35,6 37,5 38,8 39,3 42,2 42,1 42,2 42,1
F 38,9 38,5 48,6 50,3 51,4 51,8 52,1 51,8 51,5 51,3
IRL l l 51,8 54,3 54,5 52,9 54,7 54,0 53,2 52,1
I 29,7 32,8 45,5 47,6 48,8 49,5 50,8 50,5 50,1 50,3
L 33,1 36,1 57,9 55,7 56,2 52,5 52,5 51,4 51,4 51,2
NL 42,3 45,4 59,2 61,3 62,0 60,7 59,9 58,0 58,8 58,2
P.I.I 42,5 43,6 46,2 46,4 43,1 43,7 42,7 41,7
UK 36,9 38,3 44,4 45,0 45,2 45,9 44,6 43,6 42,6 41,7
EUR12 35,6(2)37,3(2)47,1 48,3 48,7 49,0 49,1 48,4 48,1 47,8
c)Finanzierungsüberschuß (+)bzw.-defizit(—)deröffentlichen Haushalteinsgesamt
B -2,2-3,3-12,8-11,0-11,3-9,4-8,4-8,7 —6,6-6,1
DK 4,1 5,2-6,9-9,1-7,2-4,1-2,1 3,3 1,9 1,7
D 0,2 1,2-3,7-3,3-2,5-1,9-1,2-1,2-1,6-2,0
GRI.II:I -11,0-7,7-8,3-10,0-13,6-10,7-10,6-9,8
E 0,7 1,1-3,9-5,6-4,8-5,5-6,7-5,7-5,0-4,9
F 0,9 0,9-1,9-2,8-3,2-2,7-2,9-3,0-2,8-2,3
IRLI:I -13,4-13,7-11,8-9,9-11,6-11,2-10,0-7,5
I -3,1-6,1-11,5-11,3-10,7-11,5-12,3-11,3-10,4-10,4
L 2,7 3,3-3,2-1,6 0,2 2,0 4,4 3,9 2,8 3,1
NL -1,2 1,0-5,5-7,1-6,4-6,3-4,7-4,6-5,7-6,0
P Il.I -9,5-10,3-9,1-12,0-10,0-8,2-8,8-7,8
UK 2,9-2,7-2,5-2,4-3,4-3,9-2,9-2,7-2,0-2,0
EUR12 0,3(2)-1,0(2)-5,3-5,5-5,3-5,3-5,2-4,8-4,5-4,5

Nr.L394/104 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31,12.87
\ 1970 1973 1981 1982 1983 1984 1985 19860)1987(>■)1988(>)
:d)Zinszahlungen aufdieöffentliche Schuld
B 3,4 3,3 7^9 9,2 9,4 9,9 10,6 11,1 10,9 11,0
DK 1,3 1,3 5*3 6,0 8,1 9,7 9,9 8,8 8,2 7,8
D 1,0 1,1 2,3 2,8 3,0 3,0 3,0 3,0 2,9 2,9
GR I 3,2 2,6 3,7 4,6 5,4 5,9 6,5 6,9
E 0,6 0,6 0,8 1,0 1,3 2,0 3,4 3,9 3,7 3,7
F 1,1 0,8 2,0 2,0 2,6 2,7 2,9 2,9 2,8 2,8
IRL 7,4 9,0 9,4 9,6 10,9 10,1 10,4 10,7
I 1,5 2,2 6,2 7,2 7,6 8,1 8,1 8,5 7,7 7,9
L 1,1 1,0 0,9 1,0 1,0 1,2 1,3 1,3 1,3 1,1
NL 2,9 2,8 4,4 5,1 5,7 5,9 6,3 6,0 6,0 5,9
PIl 5,2 5,4 6,4 7,1 7,8 9,3 8,1 7,2
UK 3,9 3,7 5,1 4,7 4,9 5,0 5,0 4,5 4,3 4,1
EUR12 1,9(2)1,9(2)3,7 4,1 4,4 4,8 5,0 5,0 4,8 4,8
(')Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)OhneGriechenland ,IrlandundPortugal.
(3)Abzüglichempfangene Vermögensübertragungen .
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

Nr.L394/10531.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
TABELLE 40
Anteilausgewählter Einnahmen undAusgabendesStaatesamBIP
1970/19731974/1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986(')1987(l)1988l1)
a)Bruttoanlageinvestitionen desStaates
B 4,4 3,7 3,7 3,4 3,0 2,6 2,2 1,9 1,7 1,7
DK 4,4 3,7 3,0 2,8 2,3 1,9 2,2 1,7 2,1 2,1
D 4,3 3,6 3,2 2,8 2,5 2,4 2,3 2,4 2,4 2,4
GR \ I 3,9 2,9 3,3 4,1 4,4 4,1 3,7 3,5
E 2,7 2,2 2,3 3,1 2,8 3,0 3,6 3,4 3,6 3,7
F 3,7 3,4 3,2 3,4 3,3 3,0 3,1 3,2 3,2 3,2
IRL 5,3 5,7 5,1 4,4 3,8 3,8 3,5 3,2 2,9
I 2,6 2,9 3,6 3,7 3,7 3,5 3,7 3,4 3,3 3,4
L 4,7 6,3 6,7 6,7 5,4 4,9 4,8 4,6 4,6 4,6
NL 4,4 3,5 3,1 2,9 2,7 2,8 2,5 2,2 2,2 .2,2
P I 4,3 3,4 3,1 2,6 2,5 3,0 3,5 4,1
UK 4,7 3,6 1,8 1,6 2,0 2,0 2,0 2,0 1,9 1,9
EUR12 3,8(2)3,3(2)3,0 3,0 2,9 2,8 2,8 2,7 2,7 2,8
b)DirekteSteuern
B 12,1 16,8 18,0 19,3 18,6 19,2 19,1 18,4 18,4 18,3
DK 23,8 25,2 25,8 25,4 26,6 27,6 28,5 29,0 28,5 29,5
D 11,5 12,8 12,2 12,1 12,0 12,1 12,5 12,2 12,2 11,9
GR 3,7 4,7 4,7 5,9 5,5 5,9 5,6 6,0 6,1 6,4
E 3,7 5,2 7,2 6,8 7,9 8,3 8,5 8,4 9,7 9,7
F 6,9 7,8 8,6 8,8 8,9 9,1 9,0 9,2 9,3 9,3
IRL.I 10,9 12,9 13,3 14,0 14,9 14,8 15,6 16,3 16,4
I 5,0 7,4 10,9 11,8 12,4 12,7 13,0 12,9 13,7 13,7
L 13,0 18,2 18,0 17,9 19,4 ■18,2 20,0 18,7 17,5 17,8
NL 14,0 17,0 15,1 14,7 13,6 12,7 12,7 13,4 13,7 13,5
P:: 7,7 7,6 8,5 8,3 8,3 7,1 6,4 6,3
UK 13,3 14,2 14,3 14,6 14,4 14,6 14,7 14,0 13,8 13,3
EUR12 9,6(2)10,9(*)11,6 11,8 12,0 12,2 12,4 12,2 12,4 12,3
c)BeiträgezurSozialversicherung
B 10,8 12,3 12,7 12,7 13,2 14,0 14,7 14,4 14,7 14,6
DK 2,3 1,6 2,1 2,4 2,9 2,9 2,9 2,5 3,0 3,1
D 13,5 16,4 17,4 17,8 17,3 17,3 17,5 17,4 17,6 17,6
GR 6,6 7,8 9,1 10,2 10,9 11,1 11,5 11,8 11,7 12,3
E 7,4 10,7 13,4 13,3 13,7 13,1 13,1 12,9 12,7 12,6
F 14,8 17,8 19,6 20,2 20,7 21,0 21,2 21,0 21,1 21,4
IRL 4,4 4,9 5,5 5,8 5,8 5,8 5,8 5,8 5,9
I 10,8 12,1 12,8 13,7 14,1 13,7 13,7 14,0 13,8 13,8
L 10,5 14,6 15,6 14,9 14,4 13,6 13,6 13,4 13,7 13,7
NL 14,8 17,4 18,7 19,7 21,9 20,7 20,6 19,5 20,0 20,0
P \: 9,3 9,6 10,0 9,3 9,0 8,3 8,2 8,2
UK 5,2 6,2 6,3 6,5 6,9 7,0 6,9 7,0 7,0 7,0
EUR12 10,8(2)13,1(2)14,0 14,4 14,7 14,6 14,6 14,5 14,6 14,6
0)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
(2)OhneGriechenland ,IrlandundPortugal .
Quelle:EurostatundKommissionsdienststellen .

Nr.L394/106 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.
SCHAUBILD 1
Wechselkurs desECUgegenüberdemUS-Dollar (vierteljährlicher Durchschnitt )(*)
(*)Für1987/1988:Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
Quelle:Kommissionsdienststellen .

Nr.L394/10731.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
SCHAUBILD 2
Weltmarktpreise fürRohöl,Rohstoffe (ohneBrennstoffe )undverarbeitete Erzeugnisse inUS-Dollar
(Index1980=100)i1)
(*)Für1987/1988:Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
Quelle:Kommissionsdienststellen .

Nr.L394/108 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
SCHAUBILD 3
BilanzderlaufendenTransaktionen mitderübrigenWeltinProzentdesBIP(x)
(')Für1987/1988:Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September 1987.
Quelle:Kommissionsdienststellen .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften Nr.L394/109
SCHAUBILDER 4—7
Vergleichende Entwicklung derVolkswirtschaften derGemeinschaft ,derUSAundJapans,1984—1987
4.Bruttoinlandsprodukt ,sb 5.Industrieproduktion ,
gleitenderDreimonatsdurchschnitt ,sb
6.Arbeitslosenquote ,sb 7.Handelsbilanz ,
fob/cif,inMrd.ECU,gleitenderDreimonatsdurchschnitt ,sb

31.12.87Nr.L394/110 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften
SCHAUBILDER 8—11
Vergleichende Entwicklung derVolkswirtschaften derGemeinschaft ,derUSAundJapans,19841987
8.Verbraucherpreise ,
6-Monats -Veränderung ,sb,Jahresraten9.Wechselkurse ,
IndexvonSonderziehungsrechten jeWährungseinheit
10.Langfristige Zinssätze 11.Kurzfristige Zinssätze

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften Nr.L394/111
SCHAUBILD 12
Rentabilität ,Endnachfrage undprivateInvestitionen (Entwicklung inderVergangenheit undmittelfristige
Projektionen )
Quelle:Kommissionsdienststellen .

SCHAUBILD 13
Wachstum,Beschäftigung undArbeitslosigkeit indenReferenzprojektionen von1986und1987—EUR12Nr.L394/112 Amtsblatt derEuropäischen Gemeinschaften 31.12.87
Quelle:Kommissionsdienststellen .

31.12.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften Nr.L394/113
SCHAUBILD 14
Weltmarktanteile derIndustriegüterausfuhren derGemeinschaft
(Indizes1963=100)
(1)IndexdesAnteilsderinnergemeinschaftlichen Ausfuhren (EUR10)andenAusfuhrenderOECD-Länder insgesamtindieGemeinschaft
(EUR10).
(2)IndexdesAnteilsderAusfuhrenderGemeinschaft (EUR10)inDrittländer andenAusfuhrenderOECD-Länder insgesamtindiebetreffenden
Länder.
Quelle:Kommissionsdienststellen ,VolimexDatenbank .

Nr.L394/114 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften31.12.87
SCHAUBILD 15
RealeGeldmengeundverlangsamtes WachstumdernominalenVariablen (durchschnittliche jährlicheVeränderung
inProzent )(*)
EUR12
(1)Wirtschaftliche Vorausschätzungen ,September1987.
(2)Geldmenge imweiterenSinne,jährlicherDurchschnitt .
(3)Geldmenge imweiterenSinne(jährlicherDurchschnitt ),deflationiert mitdemIndexderLohnstückkosten oderdenBIP­
Preisen .

31.42.87 AmtsblattderEuropäischen Gemeinschaften Nr.L394/115
SCHAUBILD 16
Langfristige undkurzfristige Nominalzinsen (])
(a)Durchschnitt EUR12(2)
(b)Durchschnitt EWS(3)
(Währungen ,dieamWechselkursmechanismus teilnehmen )
(')Repräsentative Zinssätzeindenverschiedenen LändernbezüglichdesGeldmarktes (inderRegel3Monatssätze )undderlangfristigen Obligationen des
Staates.
(2)Gewichtet mitdemprivatenVerbrauch .
(3)Gewichtet mitdemrelativenGewichtderWährungen .
Quelle:Kommissionsdienststellen .