Volume 22 NO 2, Juli 2020
Jurnal Ekonomi dan Bisnis Dharma Andalas
Implementasi Financial Projection Sebagai Strategi Pengelolaan Keuangan
Nur Anna 1 , Syamsul Ridjal 2 , Herman Sjahruddin 3
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Makassar Bongaya 1,2,3 email: nuranna546@gmail.com 1

## ABSTRACT
This  research  was  conducted  to  analyze  the  implementation  of  financial  projections  as  a financial  management  strategy  at  PT.  PLN  (Persero).  The  population  of  this  study  is  the financial statement of PT. PLN (Persero) 2014-2018. Sampling was carried out using purposive sampling method. The sample used was 5 years of financial statement. The data analysis method used  is  quantitative  descriptive  analysis  technique,  which  is  an  analysis  that  describes  by calculating  the  company’s  financial  projections  report  using  certain  formulas.  Financial projection indicators  used  in  this study use  growth  rate  method to  determine  sales  projections and common size analysis to determine the project balance sheet and income statement. Based on  the  results  of  the  study  showed  an  increase  in  sales  projection  of  16%,  as  well  as  balance sheet  and  income  projections  which  both  experienced  an  increase  of  18%  for  the  projected balance sheet and 5% for the profit and loss projection.
Keywords: financial projection, sales growth rate, common size analysis

## ABSTRAK
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menganalisis  implementasi financial  projection sebagai  strategi pengelolaan  keuangan  pada  PT.  PLN  (Persero).  Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  laporan keuangan    PT.  PLN  (Persero)  Tahun  2014  –  2018.  Penarikan  sampel  yang  dilakukan menggunakan  metode purposive  sampling. Sampel  yang  digunakan  sebanyak  5  tahun  laporan keuangan.  Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  teknik  analisis  deskriftif  kuantitatif, yaitu suatu analisis yang mendeskripsikan dengan cara  menghitung laporan proyeksi keuangan perusahaan menggunakan rumus-rumus tertentu. Indikator financial projection yang digunakan dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  tingkat  pertumbuhan  untuk  mengetahui  proyeksi penjualan  dan  analisis common  size untuk  mengetahui  proyeksi  neraca  dan  laba  rugi. Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan  peningkatan  pada  proyeksi  penjualan  sebesar  16%, begitu  pula  dengan  proyeksi  neraca  dan  laba  rugi  yang  sama-sama  mengalami  peningkatan sebesar 18% untuk proyeksi neraca dan 5% untuk proyeksi laba rugi.
Kata Kunci : financial projection , pertumbuhan penjualan, common size

## PENDAHULUAN
PT.  PLN  (Persero)  merupakan milik  Negara  yang  berada  dalam  bidang sumberdaya  listrik  dan  energi  yang diperuntukkan bagi
masyarakat indonesia . Kebutuhan  BBM  untuk  PT. PLN  (persero)  saat  ini  merupakan  yang terbanyak  untuk  di  sektor  industri  yang
dilayani  secara  langsung  oleh  PT. Pertamina,  operasional  pasokan  BBM untuk  PT.  PLN  (persero)  didukung melalui 97 Terminal BBM milik
Pertamina  yang  tersebar  dari  Sabang sampai Merauke.  Akibat  tingginya biaya,  PT.  PLN  (Persero)  mencatat kerugian  Sebesar  RP  18,48 triliun  untuk
kinerja  kuartal  III  2018.  Kerugian  itu terjadi  karena  terus  melemahnya  nilai tukar  rupiah  terhadap  dolar  AS  dan naiknya  harga  bahan  bakar.  Beban terbesar  masih  berasal  dari  beban  bahan bakar  dan  pelumas  yang  naik  dari  Rp 85,28  triliun  menjadi  Rp  101,88  triliun.
Perusahaan juga
menderita pembengkakan  kerugian  karena  selisi kurs, jika pada kuartal III 2017 rugi dari selisi  kurs  mencapai  Rp  2,23  triliun, maka  pada  kuartal  III  2018  menjadi  RP 17,33
triliun. (https://www.cnbcindonesia.com, diunduh pada 26 Februari 2020). Pernyataan tersebut menunjukkan menurunya kinerja
keuangan  PT.  PLN  (Persero).  PT.  PLN (Persero)  Mengalami  penurunan  hal  ini ditunjukkan  dengan  perolehan  laba bersih  perusahaan  yang  menurun,    Laba bersih    merupakan  jumlah  pendapatan setelah  dikurangi  biaya-biaya  diluar HPP.  Dengan  kata  lain  laba  bersih mengukur  jumlah  laba  yang  tersisa dalam  bisnis  setelah  semua  biaya  telah dibayarkan  dalam  satu  periode.  Hasil tersebut  dapat  berubah  seiring  dengan meningkatnya produktivitas usaha perusahaan.
Fakta empiris yang
diperoleh dari laporan keuangan perusahaan  menunjukkan  fluktuasi  pada laporan  laba  bersih,  ditunjukkan  pada tabel berikut:
Tabel 1 Laba bersih  PT. PLN (Persero) Periode 2014-2018 Tahun Laba bersih Perubahan 2014 11,069,30 - 2015 6,026,507 -5,042,863 2016 8,150,383 2,123,876 2017 4,428,115 -3,722,268 2018 11,575,756 7,147,641 X 8,250,026 101,277 Sumber: PT. PLN (Persero) (data diolah, 2020)
Pengelolaan keuangan yang dilakukan perusahaan membutuhkan strategi  dalam  pelaksanaannya  demikian yang  dilakukan  PT.  PLN  (Persero)  yang telah menyiapkan strategi untuk menjaga keuangannya  yaitu  dengan  revaluasi aset,  meningkatkan  produktivitas  aset yang  sudah  ada,  efisiensi  operasi  dan pengadaan  barang  dan  jasa.  Meskipun demikian  dalam  menghadapi  berbagai perubahan lingkungan  dan  kondidi kompetisis  yang  semakin  meningkat perusahaan juga harus dapat
merumuskan  perencanaan  yang  tepat. Oleh karena itu pengukuran kinerja yang hanya  dari  perspektif  keuangan  tidaklah memadai  lagi  sehingga  dibutuhkan strategi pengelolaan keuangan yang tepat untuk di masa yang akan datang.
Perencanaan bisnis terdapat beberapa  penyesuaian,  perlu  identifikasi faktor  keberhasilan  dan  kegagalan  yang dapat  digunakan  dalam  perencanaan mendatang.  Dengan  memproyeksikan kondisi  keuangan  Sebagai  landasan strategis  bagi  direksi  beserta  jajarannya dalam menjalankan operasional perusahaan  yang  nantinya  digunakan sebagai acuan dalam penyusunan rencana kerja dan perencanaan pengelolaan  keuangan  di  masa  yang akan datang. Financial projection merupakan  proyeksi  keuangan  yang dirancang untuk penyelenggaraan
sebuah usaha bisnis yang akan dijalankan maupun untuk pengembangan bisnis  yang  sudah  berjalan  (Wulandari, 2016:2).
Financial  projection dilakukan oleh  PT.  PLN  (Persero)  Dengan  alasan agar  perusahaan  tidak  lagi  mengalami kerugian.    dan  dapat  mengantisipasi perubahan  yang  akan  terjadi  untuk beberapa  tahun  mendatang. Financial projection
(Proyeksi keuangan) merupakan  bentuk  dari  perencanaan keuangan yang bertujuan untuk menghindari  perusahaan  dari  kerugian keuangan. karena proyeksi akan
memudahkan  perusahaan  melihat  apa yang  akan  terjadi  pada  beberapa  tahun mendatang (Wulandari, 2016).
Financial  projection pada  penelitian yang dilakukan banyak peneliti terdahulu melakukan dengan menggunakan  tiga  komponen  laporan keuangan  yaitu:  Pertumbuhan penjualan, Neraca,  dan    Laba  rugi  .  Pertumbuhan penjualan  menunjukan  sejauh  mana perusahaan dapat
meningkatkan penjualannya  dibandingkan  dengan  total penjualan  secara  keseluruhan  (Kasmir, 2012).  Pernyataan  tersebut  didukung oleh  temuan  peneliti  terdahulu  yang dilakukan  (Rianti,  2014;  Wulandari  N., 2015;  Wulandari,  2016;  Arifin,  2018) menunjukkan bahwa financial projection pada  laporan  pertumbuhan  penjualan mengalami peningkatan pada perusahaan untuk masa yang akan datang.
Neraca  adalah  ringkasan  posisi keuangan  perusahaan  pada  tanggal tertentu  yang  menunjukkan  total  aktiva dengan  total  kewajiban  ditambah  total ekuitas  pemilik  (James  C  Van  Horne; dalam kasmir, 2015:30). Hasil penelitian terdahulu  yang  dilakukan  (Anjasmara, 2012; Ranti, 2014; Arifin, 2018;
Permana,  2019)  menunjukkan  bahwa financial projection pada laporan Neraca mengalami peningkatan pada perusahaan untuk masa yang akan datang.
Selain  pertumbuhan  penjualan dan neraca  terdapat  pula laporan keuangan  lainnya  yaitu  laporan  Rugi laba,  Laporan  laba  rugi  merupakan laporan  keuangan  yang  mengambarkan hasil  usaha  perusahaan  dalam  suatu periode  tertentu  (kasmir,  2015:29),  hasil penelitian  terdahulu  yang  menunjukkan financial  projection pada  laporan  laba rugi dilakukan (Enda, 2013; Ranti, 2014; Wulandari  N,  2015;  Wulandari,  2016; Arifin,  2018;  Permana,  2019),  yang menunjukkan hasil yang meningkat pada laporan laba rugi perusahaan untuk masa yang akan datang.
Mengacu  pada  hasil  penelitian terdahulu  yang  memperoleh  hasil  yang meningkat  atas  penerapan  proyeksi keuangan pada beberapa laporan keuangan,  sehingga  dari  hasil  tersebut dapat memberikan informasi perkembangan  perusahaan  yang  akan mempengaruhi  keputusan  investor  atau pihak yang berkepentingan dalam menilai tinggi rendahnya kinerja perusahaan.  Temuan  tersebut  relevan dengan  teori  signal  ( signalling  theory) yang  dipelopori  Ross  (1977)  Secara umum,  sinyal  diartikan  sebagai  isyarat yang dilakukan oleh perusahaan (manajer)  kepada  pihak  luar  (investor). Sinyal  tersebut  dapat  berwujud  berbagai bentuk, baik  yang secara  langsung dapat diamati  maupun  yang  harus  dilakukan penelaahan  lebih  mendalam  untuk  dapat mengetahuinya.  Apapun  bentuk  atau jenis  dari  sinyal  yang  dikeluarkan, semuanya
dimaksudkan untuk menyiratkan  sesuatu  dengan  harapan pasar atau pihak eksternal akan melakukan  perubahan  penilaian  atas perusahaan.  Artinya,  sinyal  yang  dipilih harus  mengandung  kekuatan  informasi ( information content ) untuk dapat merubah penilaian pihak eksternal perusahaan (Tatang A Gumanti, 2015). Mengacu  pada  latar  belakang yang telah diuraikan, maka permasalahan  penelitian  ini  apakah financial  projection  atas  pertumbuhan penjualan,  laporan  neraca  mengalami peningkatan dan apakah strategi financial  projection  dapat  digunakan sebagai  strategi  pengelolaan  keuangan pada    PT.  PLN  (Persero)  di  masa  yang akan datang?
Manajemen keuangan merupakan suatu  proses  dalam  kegiatan  keuangan perusahaan  yang  berhubungan  dengan upaya untuk mendapatkan dana
perusahaan  serta  meminimalkan  biaya perushaan  dan  juga  upaya  pengelolaan keuangan  suatu  badan  usaha  atau organisasi  untuk  dapat  mencapai  tujuan
keuangan yang telah ditetapkan. Manajemen keuangan berhubungan denga  tiga  aktivitas  yaitu  penggunaan dana,  perolehan  dana  dan  pengelolaan aktiva (Husnan, 2014:69)
Laporan  keuangan  merupakan laporan  yang  menunjukkan  kondisi perusahaan  saat  ini  atau  dalam  suatu periode  tertentu.  Kondisi  perusahaan terkini maksudnya adalah keadaan keuangan  perusahaan  pada  tanggal tertentu  (neraca)  dan  periode  tertentu (untuk  laporan  laba  rugi)    (kasmir, 2015:7).
Neraca  adalah  sebuah  daftar aktiva  dan  kewajiban  organisasi  pada saat  tertentu.  Selisi  antara  akitiva  dan kewajiban  disebut  ekuitas.  Modal  dapa dikatakan  sebagai  aktiva  yang  dimiliki oleh  pemilik  organisasi  yaitu  jumlah yang akan tersisa  jika seluruh kewajiban dibayar.  Neraca  adalah  pernyataan  dari persamaan  akuntansi  dasar  :  Aktiva  = kewajiban  +  Ekuitas  Pemilik  (Earl  K, Stice,  dkk,  2004  :  136;  dalam  Enda, 2013 : 14).
Laporan laba rugi (income statement)  yang  sering  juga  disebut statement  of  income  atau  statement  of earning  adalah  laporan  yang  mengukur keberhasilan  operasi  perusahaan  selama periode  tertentu.  Laporan  laba  rugi menyediakan  informasi  yang  diperlukan oleh  para  investor  dan  creator,  untuk membantu  mereka  memprediksi  jumlah, penetapan waktu, dan ketidakpastian dari arus  kas  masa  depan.  (Kieso,  et  al, 2007:140; dalamSyafitri, 2014:31)
Pada  dasarnya  setiap  laporan keuangan  yang  dibuat  sudah  pasti memiliki tujuan tertentu. Dalam praktiknya  terdapat  beberapa  tujuan yang  hendak  dicapai,  terutama  bagi pemilik usaha dan manajemen perusahaan. Disamping itu tujuan laporan keuangan disusun guna memenuhi  kepentingan  berbagai  pihak yang  berkepentingan  berbagai  pihak yang berkepentingan
terhadap
perusahaan. Secara umum laporan keuangan  bertujuan  untuk  memberikan informasi  keuangan  suatau  perusahaan, baik  pada  saat  tertentu  maupun  pada periode tertentu. (Kasmir, 2015:10)
Strategi dalam lingkup organisasi merupakan  sebuah  proses  perencanaan, penetapan tujuan, serta penentuan sasaran  kegiatan  dalam  jangka  waktu yang  juga  ditentukan  untuk  mencapai segala  sesuatu  yang  diharapkan  oleh organisasi. Strategi merupakan penetapan  sasaran  dan  tujuan  jangka panjang suatu perusahaan atau organisasi dan alokasi sumber daya untuk mencapai tujuan.  Strategi  diartikan  juga  sebagai suatu rencana kegiatan yang menyeluruh yang  disusun  secara  sistematis  dan bersifat umum, digunakan dalam mencapai  tujuan  yang  telah  ditetapkan, harus  dirahasiakan  dan  tidak  semua orang  dapat  mengetahuinya.  (Alfred Chandler,  dalam Firdaus, 2016:17).
Kunci utama dalam proses perencanaan  perusahaan  adalah  ramalan penjualan.  Berdasarkan  pendapat  (Barry Render  dan  Jay  Heizer,    2015) Peramalan  (forecasting)  adalah  suatu seni  dan  ilmu  pengetahuan  dalam memprediksi  peristiwa  pada  masa  yang akan datang. Peramalan akan melibatkan mengambil data historis (seperti penjualan tahun lalu) dan memproyeksikan  mereka  ke  masa  yang akan datang dengan model matematika. Laporan keuangan performa merupakan teknik untuk memproyeksikan kondisi keuangan
untuk  masa  mendatang.  Pada  umumnya laporan  keuangan  proforma  mempunyai dua  tujuan  (Falikhatun  dan  Putri  N,
2007:40) yaitu:
a. Menganalisis kondisi keuangan perusahaan  masa  lalu  dan  masa sekarang.
b. Memproyeksikan  kondisi  keuangan (prestasi dan posisi keuangan) perusahaan pada masa mendatang .
financial  projection merupakan
proyeksi keuangan yang dirancang untuk penyelenggaraan  sebuah  usaha  bisnis yang  akan  dijalankan  maupun  untuk pengembangan bisnis yang sudah berjalan.    Proyeksi  laporan  keungan merupakan sebagian dari proses perencanaan  perusahaan  yang  mana perusahaan menempatkan aktivitas perusahaan dimasa depan yang berkaitan dengan ketidakpastian lingkungan ekonomi.  Dengan  adanya  proyeksi keuangan  diharapkan  perusahaan  tidak mengalami kerugian dan dapat mengantisipasi  perubahan  yang  akan terjadi  untuk  beberapa  tahun  mendatang (Wulandari, 2016:2).
Beberapa Tahapan yang digunakan  dalam  perencanaan  proyeksi laporan keuangan (Brigham dan Houston,  2006;  dalam  Arifin,  2018) yaitu dilakukan dengan menggunakan : 1. Metode Tingkat pertumbuhan penjualan Memproyeksikan  penjualan  pada periode  akuntansi,  dilakukan  dengan metode  tingkat  pertumbuhan  penjualan selama lima tahun. Dari hasil perhitungan tingkat pertumbuhan penjualan  tahunan,  dihitung  dengan tingkat  pertumbuhan  rata-rata  yang nantinya akan digunakan untuk memproyeksikan  nilai  penjualan  yang akan  di  proyeksikan  atau  tahun  masa depan.  Adapun  rumus  yang  digunakan untuk  mengitung  tingkat  pertumbuhan penjualan (Kasmir, 2012) adalah:
Gt= St-S t-1 S t-1
Dimana :
Gt = tingkat pertumbuhan penjualan
𝑆𝑡 = penjualan pada tahun t
𝑆 𝑡−1 = penjualan pada tahun t-1
Kemudian
CAGR= ( Nilai akhir Nilai awal ) ( 1 jumlah tahun ) -1
2. Analisis Common size Common size analysis menganalisis  laporan  keuangan  untuk satu  periode  tertentu  dengan  cara membanding-bandingkan  pos  yang  satu dengan  pos  la  innya.  Perbandingan tersebut dilakukan dengan menggunakan presentase  dimana  salah  satu  pos ditetapkan  patokan  100%  (Djarwanto, 1999; dalam Farida dkk, 2019) . Analisis common  size terbagi  atas  laba  rugi  dan neraca,  adapun  rumus  analisis common size yang digunakan untuk memproyeksikan  laba  rugi  dan  neraca adalah:
a. Memproyeksikan  laporan  laba  rugi pada  tahun  yang  akan  di  proyeksi yaitu  dengan  menggunakan  analisis common  size disusun  dengan  jalan menghitung  tiap-tiap  rekening  dalam laporan  laba  rugi  menjadi  proporsi dari  total  penjualan.  Adapun  rumus laba  rugi  dalam common  size yang digunakan  (Djarwanto,  1999;  dalam Farida dkk, 2019) adalah :
Laba rugi= ( item dalam laba rugi total penjualan ) ×100%

## Kemudian
Proyeksi Laba Rugi=common size X proyeksi penjualan
b. Untuk  memproyeksi  neraca  pada tahun  yang  di  proyeksikan  metode yang  digunakan  sama  yaitu  common size,  setiap  item  dari  neraca  proforma dibagi  dengan  jumlah  total  aktiva untuk  menghasilkan  proporsi,  dari hasil  proporsi  tersebut  dikali  dengan proyeksi total aktiva untuk
menghasilkan proyeksi  laporan neraca tahun  yang diproyeksi. Adapun rumus yang  neraca  common  size  yang digunakan  (Djarwanto,  1999;  dalam Farida dkk, 2019) adalah:
Neraca= ( item dalam neraca total aktiva ) ×100%

## Kemudian
Proyeksi Neraca=common sizeXproyeksi total aset

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  adalah  penelitian analisis  deskriptif  menggunakan  metode pendekatan  kuantitatif.  Pada  Penelitian kuantitatif  digunakan  dengan  desain penelitian  cross  sectional.  Pendekatan cross sectional merupakan jenis penelitian  yang  dilakukan  dengan  cara mengumpulkan  data  pada  satu  waktu yang  sama  selama  satu  periode  hari, minggu atau bulan, (susanto, 2013 : 67).
Jenis  data  yang  dipergunakan adalah  data  kuantitatif.  Data  kuantitatif adalah  jenis data  yang dapat diukur atau dihitung  secara  lansung  yang  berupa informasi atau penjelasan yang dinyatakan  dengan  bilangan  atau  dalam bentuk  angka.  (Sugiono,  2010:15).
Sumber  data  yang  dibutuhkan  dalam penelitian ini adalah data sekunder, yang diperoleh dari publikasi Laporan Keuangan yang diterbitkan. Teknik yang dipergunakan dalam pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini adalah  metode  dokumentasi  yaitu  teknik yang dilakukan dengan cara mengumpulkan,  mencatat,  dan  mengkaji data  sekunder  yang  berupa  laporan keunangan perusahaan PT. PLN (Persero) melalui website www.pln.co.id serta dari berbagai referensi pendukung. Variabel penelitian menggunakan variabel mandiri dimana financial projection  sebagai  variabel  independen sekaligus variabel dependen.
HASIL DAN PEMBAHASAN Metode Tingkat Pertumbuhan penjualan Memproyeksikan  penjualan  pada periode  akuntansi,  dilakukan  dengan metode  tingkat  pertumbuhan  penjualan selama lima tahun.
Dari hasil perhitungan tingkat pertumbuhan penjualan  tahunan,  dihitung  dengan tingkat  pertumbuhan  rata-rata  yang nantinya akan digunakan untuk memproyeksikan  nilai  penjualan  yang akan  di  proyeksikan  atau  tahun  masa
depan.  Adapun  rumus  yang  digunakan untuk  mengitung  tingkat  pertumbuhan penjualan (Kasmir, 2012) adalah:
Gt= St-S t-1 S t-1
2015=  2015-(2015-2014)
(2015-2014)
209,844,541- ( 209,844,541-186,634,484 )
( 209,844,541 -186,634,484 ) 209,844,541-(23,210,057) (23,210,057) 186,634,484/23,210,057 8,041 Berdasarkan dari perhitungan tersebut  maka  diperoleh  hasil  untuk tahun : 2015 = 8,041
2016 = 48,854 2017 = 6,599 2018 = 14,598
Kemudian untuk memperoleh tingkat pertumbuhan rata-rata digunakan rumus
CAGR=
( Nilai akhir Nilai awal ) ( 1 jumlah tahun ) -1 ( 8,041 14,598 ) ( 1 4 ) -1 ( 1.815446 ) ( 4 ) -1
1.1607-1
0.1607 atau 16%
Hasil  perhitungan  tersebut  maka diperoleh  proyeksi  penjualan  pada  masa yang  akan  datang  sebesar  16%.  Dengan demikian  dapat  dinyatakan  financial projection  pada  pertumbuhan  penjualan mengalami  peningkatan  sebesar  16% pada masa yang akan datang.
2018 (Nyata) 263,477,551 2019 (Proyeksi) 305,633,912.76     (16%) Analisis Common Size Common size analysis adalah
menganalisis  laporan  keuangan  untuk satu  periode  tertentu  dengan  cara
membanding-bandingkan  pos  yang  satu dengan      pos  lainnya.      Perbandingan tersebut dilakukan dengan menggunakan presentase  dimana  salah  satu  pos ditetapkan  patokan  100%  (Djarwanto, 1999; dalam Farida dkk, 2019) .

## Neraca
Perhitungan  analisis  common  size pada  laporan  neraca  PT.  PLN  (Persero) adalah sebagai berikut:
Neraca = ( item dalam neraca total aktiva ) ×100% Aset tetap 2014 = ( 501,706,275 607,448,324 ) ×100%
83% Berdasarkan perhitungan tersebut
digunakan  rumus  yang  sama  untuk tiap- tiap item dalam neraca untuk
menentukan  analisis common  sizenya. Dinyatakan dalam hasil sebagai berikut:
Tabel 2 Neraca common size 2014-2018 Catatan 2014 2015 2016 2017 2018 X ASET
ASET TIDAK LANCAR Aset tetap 83% 90% 90% 90% 90% 89% Aset  pajak tangguhan 1% 2% 1% 1% 1% 1% Rekening
bank dan deposito 1% 1% 1% 1% 0% 1% Aset  tidak lancar lain 1% 0% 0% 1% 1% 1%
Jumlah Aset Tidak Lancar 86% 93% 92% 93% 92% 92%
ASET LANCAR Kas dan setara kas 4% 2% 3% 3% 2% 3% Pihak Ketiga 3% 1% 2% 2% 2% 2% Piutang
subsidi listrik 3% 1% 1% 1% 0% 1%
Piutang lain-lain 0% 0% 0% 0% 1% 0% Persediaan 2% 1% 1% 1% 1% 1% Pajak  bayar dimuka 1% 0% 0% 0% 0% 1% Jumlah  aset lancar 14% 6% 8% 7% 8% 8%
JUMLAH ASET 100% 100% 100% 100% 100% 100%
X
23% 27% 23% 23% 23% 23%
Sumber : Data diolah
Tabel  2  memberikan  penjelasan jika  nilai  rata-rata  analisis common  size selama  periode  2014-2018  untuk  aset tetap  yaitu  sebesar  89%,  aset  pajak tangguhan  sebesar  1%,  rekeneing  bank dan deposito berjangka yang penggunaanya di batasi sebesar 1%, aset tidak lancar lain sebesar 1%, jumlah aset tidak  lancar sebesar 92%, kas dan setara kas  sebesar  3%,  pihak  ketiga  sebesar 2%,  piutang  subsidi  listrik  1%,  piutang lain-lain  sebesar  0%,  persediaan  sebesar 1%,  pajak  bayar  dimuka  sebesar  1%, jumlah  aset  lancar  sebesar  8%  dan jumlah  aset  sebesar  100%  berdasarkan hasil  tersebut  maka  diperoleh  nilai  rata- rata analisis  common  size pada  laporan neraca periode 2014-2018 sebesar 23%.
Sebelum  menghitung  proyeksi neraca,  kita  harus  mengetahui  proyeksi total  aset  dimana  untuk  memperoleh hasil  tersebut  digunakan  rumus  yang sama dalam mencari pertumbuhan penjualan:
Gt= St-S t-1 S t-1 2015 = 2015-(2015-2014)
(2015-2014)
1,314,370,881  -(1,314,370,881 -607,448,324) (1,314,370,881 -607,448,324)
1,314,370,881 -(706,922,557)
(706,922,557) 607,448,324 706,922,557 0.859
Hasil  dari  formulasiperhitungan tersebutmemunculkan  perolehan    hasil untuk tahun:
2015 =  0.859
2016 =  -31.151 2017 =  20.264 2018 =  8.474
Kemudian  untuk  memperoleh tingkat  pertumbuhan  rata-rata digunakan perhitungan sebagai berikut:
CAGR= ( Nilai akhir Nilai awal ) ( 1 jumlah tahun ) -1
( 0.859 8.474 ) ( 1 4 ) -1 ( 9.8649 ) ( 4 ) -1
1.7722-1 0.7722  atau 77%
Kemudian  untuk  memperoleh proyeksi  laporan  neraca  digunakan perhitungan sebagai berikut:
Proyeks i Neraca = common size × proyeksi total aset
Aset Tetap 2014 = 83% × 77% 64% Hasil perhitungan tersebut digunakan rumus  yang  sama  untuk  tiap-tiap  item dalam neraca untuk menentukan Financial Projecion (Proyeksi keuangan).Dinyatakan dalam hasil sebagai berikut: Tabel 3 financial Projection Neraca 2014-2018 Catatan 2014 2015 2016 2017 2018 X ASET
ASET TIDAK
LANCAR aset tetap 64% 70% 70% 70% 69% 68% Aset pajak Tangguhan 1% 2% 1% 1% 0%
1%
Rekening bank dan deposito 1% 1% 0% 0% 0% 0% Aset tidak lancar lain 1% 0% 0% 0% 1%
0% Jumlah Aset
Tidak Lancar
66% 73% 71% 72% 71% 71% ASET LANCAR Kas dan setara kas 3% 1% 3% 2% 2% 2% pihak ketiga 2% 1% 1% 1% 1% 1%
Piutang subsidi listrik 2% 1% 1% 0% 0% 1%
Piutang lain-lain 0% 0% 0% 0% 0% 0% Persediaan 1% 1% 1% 1% 1% 1%
Catatan 2014 2015 2016 2017 2018 X pajak bayar dimuka 1% 0% 0% 0% 0% 0% jumlah aset lancar 11% 5% 6% 5% 6% 7% JUMLAH ASET 77% 77% 77% 77% 77% 77% X 18% 18% 18% 18% 18% 18%

## Sumber : Data diolah
Berdasarkanpada  tabel  3  dapat dinyatakan  hasil  perhitungan financial projection (proyeksi  keuangan)  laporan neraca  PT.  PLN  (Persero)  tahun  2014-
2018 diketahui: 1. Aset Tetap Proyeksi pada aset tetap mengalami fluktuasi dimana nilai
proyeksi  mengalami  peningkatan  dari tahun  2014  sebesar  64%  hingga  ditahun 2015-2017  dengan  nilai  yang  sama sebesar 70% dan kembali  menurun  pada tahun  2018  sebesar  69%.  Sedangkan untuk  nilai  rata-rata  proyeksi  aset  tetap dari tahun 2014-2018 sebesar 68%.
2. Aset Pajak Tangguhan Proyeksi pada aset pajak tangguhan  mengalami  fluktuasi  dimana pada  tahun  2014  nilai  aset  pajak tangguhan  sebesar  1%,  kemudian  pada tahun  2015  meningkat  sebesar  2%, kemudian  menurun  pada  tahun  2016 sebesar  1%  dan  kembali  menurun  pada tahun2018 sebesar 0%. Sedangkan untuk nilai  rata-rata  dari  tahun  2014-2018 sebesar 1%.
3. Rekening Bank dan Deposito
Pada proyeksi rekening bank dan deposito  mengalami  penurunan  dimana nilai  proyeksi  pada  tahun  2014-2015 sbesar  1%.  Mengalami  penurunan  dari tahun  2016-2018  sebesar  0%  atau  tidak memiliki  nilai  proyeksi,  rata-rata  untuk nilai  proyeksi  selama  tahun  2014-2018 sebesar 0%.
4. Aset Tidak lancar Lain
Proyeksi  pada  aset  tidak  lancar lain  mengalami  fluktuasi  dimana  pada tahun 2014 nilai proyeksi pada aset tidak lancar  sebesar  1%  kemudian  mengalami
penurunan pada tahun 2015-2017
sebesar 0% dan kembali meningkat pada tahun  2018  sebesar  1%.  Sedangkan untuk  rata-rata  untuk  nilai  proyeksi selama periode 2014-2018 sebesar 0%.

## 5. Jumlah Aset Tidak Lancar
Proyeksi  pada  jumlah  aset  tidak lancar  juga  mengalami  fluktuasi  dimana pada  tahun  2014  nilai  proyeksi  sebesar 66%,  kemudian  meningkat  pada  tahun 2015  sebesar  73%,  menurun  pada  tahun 2016  sebesar  71%,  meningkat  pada tahun  2017  sebesar  72%,  dan  kembali menurun  pada  tahun  2018  sebesar  71%. Kemudian  rata-rata  untuk  nilai  proyeksi selama periode 2014-2018 sebesar 71%.

## 6. Kas dan Setara Kas
Proyeksi  padakas  dan  setara  kas dinyatakan dengan nilai yang mengalami fluktuasi  dimana  pada  tahun  2014  nilai proyeksi  sebesar  3%,  menurun  pada tahun 2015 sebesar 1%,  meningkat pada tahun  2016  sebesar  3%.  Dan  kembali menurun  pada  tahun  2017-2018  dengan nilai  yang  sama  sebesar  2%.  Sedangkan rata-rata  untuk  nilai  proyeksi  selama periode 2014-2018 sebesar 2%.
7. Pihak Ketiga
Proyeksi padapihak ketiga
mengalami  penurunan  dimana  pada tahun  2014  nilai  proyeksi  sebesar  2%, kemudian  menurun  pada  tahun  2015- 2018  yaitu  dengan  nilai  proyeksi  yang sama  sebesar  1%.  Sedangkan  rata-rata untuk  nilai  proyeksi  selama  periode 2014-2018 adalah sebesar 1%.
8. Piutang Subsidi Listrik
Proyeksi  pada  piutang  subsidi listrik  mengalami  penurunan  dimana pada  tahun  2014  nilai  proyeksi  sebesar 2%,  kemudian  menurun    pada  tahun 2015-2016  sebesar  1%,  hingga  tahun 2017-2018  nilai  proyeksi  terus  menurun sebesar  0%.  Sedangkan  rata-rata  nilai proyeksi  selama  periode  2014-2018 sebesar 1%.

## 9. Piutang Lain-lain
Proyeksi  pada  piutang  lain-lain selama periode tahun 2014-2018 sebesar
0% atautidak memiliki nilai proyeksi.
10. Persediaan Proyeksi persediaan selama periode  2014-2018  memiliki  nilai  yang sama  sebesar  1%.  Sedangkan  nilai  rata- rata  untuk  proyeksi  persediaan  selama periode 2014-2018 adalah sebesar 1%. 11. Pajak Bayar dimuka
Proyeksi pada pajak bayar dimuka  mengalami  penurunan  selama periode  2014-2018,  dimana  pada  tahun 2014  sebesar  1%,  kemudian  menurun tahun  2015-2018  yaitu  sebesar  0%  atau tidak  sama  sekali.  sehingga  rata-rata untuk proyeksi selama 2014-2018 adalah 0%.
12. Jumlah Aset Lancar
Proyeksi  pada  jumlah  aset  lancar mengalami  fluktuasi  dimana  pada  tahun 2014  nilai  proyeksi  sebesar  11%, menurun  pada  tahun  2015  sebesar  5%, meningkat pada tahun 2016 sebesar 6%, lalu  kembali  menurun  pada  tahun  2017 sebesar 5%, kemudian kembali meningkat pada tahun 2018 sebesar 6%. Sehingga  rata-rata  untuk  nilai  proyeksi selama  periode  tahun  2014-2018  ialah sebesar 7%.
13. Jumlah Aset
Proyeksi pada jumlah aset selama periode  tahun  2014-2018  memiliki  nilai yang  sama  yaitu  sebesar  77%.  Sehingga rata-rata  untuk  nilai  proyeksi  selama periode tersebut ialah sebesar 77%.
Berdasarkan dari pernyataan diatas  diperoleh  nilai  rata-rata financial projection (proyeksi  keuangan)  pada laporan  neraca  periode  2014-2018  ialah 18%, sehingga dapat dinyatakan financial projection
(proyeksi keuangan) pada tahun mendatang mengalami peningkatan sebesar 18%.

## Laba Rugi
Perhitungan  analisis  common size  pada  laporan  neraca  PT.  PLN (Persero) adalah sebagai berikut: laba rugi=
( item dalam laba rugi total penjualan ) ×100%
Seperti  halnya    pada  item  penjualan tenaga listrik: 2014= ( 186,634,484 193,417,941 ) ×100%
96%
Berdasarkan perhitungan tersebut digunakan  rumus  yang  sama  pada  tiap- tiap  item  dalam  laba  rugi  untuk menentukan  analisis common  sizenya . Dinyatakan dalam hasil sebagai berikut:
Tabel 4
Laba Rugi Common Size 2014- 2018 Catatan 2014 2015 2016 2017 2018 X PENDAPATAN
USAHA Penjualan tenaga listrik 96% 97% 96% 97% 97% 97% Biaya penyambungan pelanggan 3% 3% 3% 3% 3% 3% Lain-lain 1% 1% 1% 1% 1% 1% Jumlah Pendapatan Usaha 100% 100% 100% 100% 100% 100%

## BEBAN USAHA
Jumlah  Beban Usaha 128% 104% 114% 108% 113% 113%
RUGI USAHA SEBELUM PENDAPATAN LAIN-LAIN
-28% -4% -8% -13% -13% 13%
LABA USAHA 23% 22% 12% 10% 8% 15%
LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK
8% -7% 6% 3% 7% 3% MANFAAT
(BEBAN) PAJAK -2% 10% -2% -3% 0% 1%
LABA TAHUN BERJALAN 6% 3% 4% 2% 4% 4% X 23% 33% 33% 31% 32% 32%

## Sumber : Data diolah
Tabel  5  menjelaskan  bahwa  nilai rata-rata  proyeksi  pada  setiap  item  laba rugi  selama  periode  tahun  2014-2015.
Pada item pendapatan usaha untuk biaya penjualan  tenaga  listrik  nilai  rata-rata sebesar  97%,  biaya  penyambungan pelanggan  sebesar  3%,  lain-lain  sebesar 0%,  dan  jumlah  pendapatan  usaha sebesar  100%.  Jumlah  beban  usaha sebesar    113%,  rugi  usaha  sebelum pendapatan  lain-lain  sebesar  -13%,  laba usaha  sebesar  15%,  serta  laba  (rugi) sebelum  pajak  sebesar  3%,  manfaat (beban)  pajak  sebesar  1%  laba  tahun berjalan  sebesar  4%.  berdasarkan  hasil tersebut  maka  diperoleh  nilai  rata-rata analisis  common  size pada  laba  rugi periode 2014-2018 sebesar 32%.
Kemudian  untuk  memperoleh proyeksi  laporan  laba  rugi  digunakan perhitungan sebagai berikut:
Proyeksi laba rugi= ( item dalam laba rugi total penjualan ) ×100% Seperti  halnya    pada  item penjualan tenaga listrik: 2014= 96% ×16% 16% Mengacu pada perhitungan tersebut  digunakan  rumus  yang  sama untuk  tiap-tiap  item  dalam  neraca  untuk menentukan Financial Projecion (Proyeksi  keuangan).  Dinyatakan  dalam hasil sebagai berikut: Tabel 5 Financial projection Laba Rugi 2014-2018 Catatan 2014 2015 2016 2017 2018 X PENDAPATAN USAHA Penjualan tenaga listrik 16% 16% 15% 16% 16% 16% Biaya penyambunga n pelanggan 0% 0% 1% 0% 0% 0% Lain-lain 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Jumlah Pendapatan Usaha 16% 16% 16% 16% 16% 16%

## BEBAN USAHA
Jumlah  Beban Usaha 21% 17% 18% 17% 18% 18%
RUGI  USAHA SEBELUM -5% -1% -2% -1% -2% -2%
Catatan 2014 2015 2016 2017 2018 X PENDAPATAN LAIN-LAIN
LABA USAHA 4% 4% 2% 2% 1% 3% LABA  (RUGI) SEBELUM
PAJAK 1% -1% 1% 1% 1% 1%
MANFAAT (BEBAN)
PAJAK 0% 2% 0% 0% 0% 0% LABA  TAHUN BERJALAN 1% 0% 1% 0% 1% 1% X 5% 5% 5% 5% 5% 5%

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan tabel diatas dapat dinyatakan  hasil  perhitungan financial projection (proyeksi  keuangan)  laporan laba rugi PT. PLN (Persero) tahun 2014- 2018 diketahui:
1. Penjualan Tenaga Listrik
Proyeksi  pada  penjualan  tenaga listrik pada tahun 2014-2015 memimiliki nilai  yang  sama  yaitu  sebesar  16%, kemudian  menurun  pada  tahun  2016 sebesar  15%,  dan  kembali  meningkat pada  tahun  2017-2018  sebesar  16%. Sehingga  untuk  nilai  rata-rata  proyeksi selama  periode  2014-2018  ialah  sebesar 16%.
2. Biaya Penyambungan Pelanggan Proyeksi pada biaya
penyambungan  pelanggan  pada  tahun 2014-2015  adalah  0%  atau  tidak  ada, kemudian  meningkat  pda  tahun  2016 sebesar  1%  dan  kembali  menurun  pada tahu  2017-2018  dengan  nilai  yang  sama yaitu  0%,  sehingga  nilai  rata-rata proyeksi selama periode 2014-2018 ialah 0%.
3. Lain-lain
Proyeksi  pada  lain-lain  selama periode  2014-2018  ialah  0%  atau  sama sekali  tidak  ada,  sehingga  nilai  rata-rata proyeksi selama periode 2014-2018 ialah 0%.
4. Jumlah pendapatan Usaha Proyeksi pada jumlah
pendapatan  usaha  selama  periode  tahun 2014-2018  memiliki  nilai  yang  sama
yaitu  sebesar  16%,  sehingga  nilai  rata- rata  proyeksi  selama  periode  2014-2018 ialah 16%.
5. Jumlah Beban Usaha
Proyeksi  pada  jumlah  beban usaha  mengalami  fluktuasi  dimana  pada tahun  2014  nilai  proyeksi  sebesar  21%, kemudian  menurun  pada  tahun  2015 sebesar  17%,  meningkat  pada  tahun 2016  sebesar  18%,  menurun  pada  tahun 2017 sebesar 17% dan kembali meningkat pada tahun 2018 yaitu sebesar 18%,  sehingga  nilai  rata-rata  proyeksi selama periode 2014-2018 ialah 18%.
6. Rugi  Usaha  Sebelum  Pendapatan
Lain-lain Proyeksi pada rugi usaha sebelum  pendapatan  lain-lain  bernilai negatif  yaitu  pada  tahun  2014  sebesar  - 5%, tahun 2015 sebesar -1%, tahun 2016 sebesar  -2%,  tahun  2017  sebesar  -1% dan  pada  tahun  2018  ialah  sebesar  -2%, sehingga  nilai  rata-rata  proyeksi  selama periode 2014-2018 ialah -2%.
7. Laba Usaha
Proyeksi  pada  laba  usaha  selama periode 2014-2018 mengalami penurunan  dimana  pada  tahun  2014- 2015 nilai proyeksi sebesar 4%, kemudian  terus  menurun  dari  tahun 2016-2017  sebesar  2%,  dan  sebesar  1% untuk  tahun  2018.  sehingga  nilai  rata- rata  proyeksi  selama  periode  2014-2018 ialah 3%.
8. Laba (Rugi) Sebelum Pajak
Proyeksi pada laba (rugi) sebelum  pajak  selama  periode  2014- 2018  memiliki  nilai  yang  sama  yaitu sebesar  1%,  kecuali  pada  tahun  2015 yang  mengalami penurunan sebesar  -1% namun  kembali  meningkat  pada  tahun 2016-2018  dengan  nilai  yang  sama sebesar  1%.  sehingga  nilai  rata-rata proyeksi selama periode 2014-2018 ialah 1%.
9. Manfaat (Beban) Pajak
Proyeksi  pada  manfaat  (beban) pajak selama periode 2014-2018
memiliki  nilai  yang  sama  yaitu  sebesar
0%  atau  tidak  ada,  kecuali  pada  tahun 2015 yang sempat mengalami peningkatan sebesar -2% namun kembali menurun  pada  tahun  2016-2018  dengan nilai  yang  sama  sebesar  0%.  sehingga nilai  rata-rata  proyeksi  selama  periode 2014-2018 ialah 0%.
10. Laba Tahun Berjalan
Proyeksi pada laba tahun berjalan mengalami fluktuasi. Dimana pada tahun
2014 nilai proyeksi sebesar 1%,
kemudian  menurun  pada  tahun  2015 sebesar  0%,  kemudian  meningkat  pada tahun  2016  sebesar  1%,  menurun  pada tahun  2017  sbesar  0%  dan  kembali meningkat pada tahun 2018 sebesar 1%. sehingga  nilai  rata-rata  proyeksi  selama periode 2014-2018 ialah 1%.
Berdasarkan  dari  pernyataan  diatas diperoleh nilai rata-rata financial projection (proyeksi  keuangan)  pada laporan  laba  rugi  periode  2014-2018 ialah  5%,  sehingga  dapat  dinyatakan financial projection (proyeksi
keuangan) pada tahun mendatang mengalami peningkatan sebesar 5%.
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dijabarkan  financial  projection pada  pertumbuhan  penjualan,  laporan neraca  dan  laba  rugi  selama  periode 2014-2018 pada laporan keuangan diperoleh  hasil  yang  meningkat  dengan demikian  financial  projection  dapat digunakan  sebagai  strategi  pengelolaan keuangan  pada  PT.  PLN  (Persero)  guna untuk  memprediksi  segala  keuntungan dan  kerugian  yang  dapat  terjadi  di  masa yang  akan  datang  serta  dapat  pula mengantisipasi  segala  perubahan  yang akan  terjadi  untuk  beberapa  tahun mendatang.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan  yang telah dijabarkan  maka dapat  disimpulkan, financial  projection pada  pertumbuhan  penjualan  selama periode  tahun  2014-2018  mengalami peningkatan  sebesar  16%  sehingga
dapatdigunakan sebagai proyeksi dimasa yang  akan  datang. Financial  projection pada  laporan  neraca  selama  periode 2014-2018 mengalami peningkatan sebesar  18%  sehingga  dapat  digunakan sebagai  proyeksi  dimasa  yang  akan datang. Financial projection pada laporan  laba  rugi  selama  periode  2014- 2018  mengalami  peningkatan  sebesar 5%  sehingga  dapat  digunakan  sebagai proyeksi dimasa yang akan datang. Financial projection dapat
digunakan  sebagai  strategi  pengelolaan keuangan  pada  PT.  PLN  (Persero)  guna untuk  memprediksi  segala  keuntungan dan  kerugian  yang  dapat  terjadi  di  masa yang  akan  datang  serta  dapat  pula mengantisipasi  segala  perubahan  yang akan  terjadi  untuk  beberapa  tahun mendatang. Sebaiknya perusahaan menggunakan analisis financial projection sebagai  salah  satu  strategi yang  dapat  digunakan  dalam  mengelola perusahaannya agar dapat mengantisipasi  segala  kerugian  serta perubahan-perubahan  yang  dapat  terjadi untuk beberapa tahun mendatang.Peneliti selanjutnya, diharapkan  penelitian  ini  dapat  menjadi bahan  referensi  dalam  mengembangkan model  penelitian  ini  di  masa  yang  akan datang dengan menambah jumlah laporan  keuangan  perusahaan  untuk dianalisis  agar  dapat  lebih  akurat  serta dapat  pula  mencari  metode-metode  lain untuk  menghitung  financial  projection (proyeksi  keuangan)  pada  perusahaan yang ingin di teliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Anjasmara,  W.  F.  (2012). Proyeksi Laporan  Keuangan  Perusahaan Rokok Oeloeng Bojonegoro. (Doctoral  dissertation,  University of Muhammadiyah Malang).
Arifin, M. N. (2018). Analisis Peramalan Keuangan Pada
Koperasi Pegawai Republik Indonesia  (KPRI)  Di  Kecamatan Nguling Kabupaten Pasuruan Tahun 2018 (Doctoral dissertation, University of Muhammadiyah Malang). Brigham,  Eugene  F  dan  Houston. (2006). Fundamental of FinancialManagement: Dasar- Dasar Manajemen Keuangan .
Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat. Enda,  N.  N.  E.  (2013). Implementasi Financial Projection Sebagai Strategi  Pengelolaan  Keuangan Perusahaan  Daerah  Air  Minum Surya  Sembada  Kota  Surabaya (Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya). Farida,  I.,  Suharti,  T.,  &  Yudhawati,  D. (2019).  Analisis  Metode  Common Size  Untuk  Mengukur  Kinerja Keuangan Pada Perusahaan. Manager: Jurnal Ilmu Manajemen ,
2 (2), 55-79.
Gumanti,  T.  A.  (2015). Teori  Sinyal Dalam Manajemen Keuangan Korporasi . Heizer,  Jay  and  Barry  Rander.  (2015). Manajemen  Operasi,  Manajemen Keberlangsungan dan Rantai Pasokan ,  Edisi  11,  Alih  Bahasa  : Hirson  Kurnia,  Ratna  Saraswati dan David Wijaya, Penerbit
Salemba Empat, Jakarta.
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada. Kasmir. (2015). Analisis Laporan
Keuangan. (Edisi  8).  Cetakan  ke VIII.  Jakarta:  PT  Rajagrafindo
Persada. Rianti,  M.  N.  (2014). Analisis  Laporan Keuangan Proforma Sebagai Dasar Proyeksi  Kinerja  Keuangan Pada PT Garam (Persero) Surabaya (Doctoral  dissertation, University of Muhammadiyah
Malang).
Rizky, F. N. N., Wasito, S. E., & MSIE, P.  I.  (2019). Analisis  Peramalan Penjualan Dalam Rangka Menentukan Perencanaan Produksi  Sepatu  Kulit  Pada  PT. Brodo Ganesha Indonesia (Doctoral dissertation, Perpustakaan  Fakultas  Ekonomi dan Bisnis Unpas). Sudana,  I.  M.  (2015). Teori  dan  Praktik Manajemen Keuangan Perusahaan (Edisi  2).  Jakarta  : Erlangga. Sugiyono. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis  (Pendekatan  Kuantitatif, Kualitatif), Cetakan ke-18, Alfabeta. Bandung. Sugiyono. ( ARA 2017). Metode Penelitian  Kuantitatif ,  Kualitatif,
dan  R&D.  Bandung  :  Alfabeta,
CV.
Susanto,  A.  (2013) Teori  Belajar  dan Pembelajaran  di  Sekolah  Dasar. Jakarta: Kencana Premedia Group. Syafitri,  E.  (2014). Analisa  Penilaian Persediaan  Batu  Bara  dengan Metode  Fifo  dan  Average  Serta Dampaknya  Terhadap  Laporan Laba Rugi Pada Apt Bumi Merapi Energy .    Stie  Mulia  Darma
Pratama. Wulandari,  I.  (2016). Proyeksi  Laporan Keuangan PT Bukit Asam (Persero)  TBK.  Tanjung  Enim Tahun 2015-2020. Bandar Lampung  :  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis Universitas Lampung
Zamaro, R. T. (2018). Analisis
Penghitungan  Proyeksi  Belanja
Operasional  Kementrian  Negara
Dan  Lembaga  Untuk  Penyusunan
Pagu  Indikatif. Jurnal  Anggaran dan  Keuangan  Negara  Indonesia (AKURASI) , 2 (2), 14-14.