## J-MAS
Jurnal Manajemen dan Sains, Vol 9, No 1 (2024): April, 19-26 Program Magister Manajemen Universitas Batanghari ISSN 2541-6243 (Online), ISSN 2541-688X (Print), DOI: 10.33087/jmas.v9i1.1128

## Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman

## Vito Alviandri Yusmeco, Sri Hermuningsih, Ratih Kusumaardhani
Fakultas Ekonomi, Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta Correspondence: Vitoalviyu@gmail.com, hermuningsih@ustjogja.ac.id, ratihkusuma@ustjogja.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  likuiditas,  solvabilitas  dan  profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan Manufaktur sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2017-2021. Populasi dalam penelitian ini sebanyak 21 perusahaan pada sektor Makanan dan  Minuman.  Teknik  yang  digunakan  dalam  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  Purposive Sampling,  dan  diperoleh  jumlah  sampel  sebanyak  12  perusahaan.  Metode  analisis  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  metode  analisis  kuantitatif  dengan  menggunakan  bantuan  Microsoft  Excel  2010  sebagai alat  tabulasi  data  dan  Statistical  Product  and  Service  Solutions  (SPSS)  versi  21  sebagai  alat  yang  digunakan untuk menguji data penelitian. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan Manufaktur sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  selama  periode  penelitian  tahun  2017-2021  yang  dapat  diakses  melalui  situs  resmi  yaitu www.idx.co.id,  dan  jurnal  atau  artikel  lain  yang  berhubungan  dengan  penelitian  ini.  Hasil  pada  penelitian  ini menunjukkan,  Likuiditas  yang  diukur  dengan  CR  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  return saham, Solvabilitas yang diukur dengan (DER) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham, dan Profitabilitas yang diukur dengan (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham
Kata Kunci: Likuiditas; Solvabilitas; profitabilitas; Return Saham

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  and  analyze  the  effect  of  liquidity,  solvency  and  profitability  on  stock  returns  in Manufacturing  companies  in  the  Food  and  Beverage  sector  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2017- 2021. The population in this study were 21 companies in the Food and Beverage sector. The technique used in sampling  in  this  study  was  purposive  sampling,  and  a  total  sample  of  12  companies  was  obtained.  The analytical  method  used  in  this  study  is  a  quantitative  analysis  method  using  Microsoft  Excel  2010  as  a  data tabulation tool and Statistical Product and Service Solutions (SPSS) version 21 as a tool used to test research data.  The  data  used  in  this  study  is  secondary  data  taken  from  the  annual  financial  reports  of  Manufacturing companies in the Food and Beverage sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2017-2021 research period which can be accessed through the official website, namely www.idx.co. id, and other journals or  articles  related  to  this  research.  The  results  of  this  study  indicate  that  liquidity  as  measured  by  CR  has  a negative  and  insignificant  effect  on  stock  returns,  solvability  as  measured  by  (DER)  has  a  negative  and insignificant effect on stock returns, and profitability as measured by (ROA) has a positive and significant effect on returns. share.
Keywords: Liquidity; Solvability; profitability; Stock returns

## PENDAHULUAN
Perusahaan  sub  sektor  yang  ada  di  industri  barang  dan  konsumsi  merupakan  salah  satu perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang memiliki peran penting dalam pembangunan nilai PDB (Produk  Domestic  Bruto). Ada  beberapa  cara  untuk  menaikan  PDB  peruahaan  yaitu  menjaga marjin laba. Dengan tujuan utama perusahaan yaitu memperoleh laba yang maksimal. Perolehan laba tidak saja cukup dalam menjaga keberlanjutan hidupperusahaan dalam jangka panjang. Selain untuk menghasilkan laba, tujuan utama yang ingin dicapai perusahaan adalah dengan memaksimalkan nilai perusahaan. (Husnan & Pudjiastuti, 2015).
Persaingan  pada  industri  makanan  dan  minuman  di  Indonesia  semakin  hari  semakin  ketat, terlebih  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  harus  mampu bersaing  dengan  perusahaan  sejenis  lainnya  agar  perusahaan  atau  entitas  dapat  mencapai  tujuannya yaitu keuntungan dan kelangsungan bisnis di mata konsumen dan investor dalam penelitian (Putra & Kindangen,  2016).  Dalam  sebuah  perusahaan,  nilai  merupakan  persepsi  investor  terhadap  tingkat harga saham yang sering dikaitkan dengan keberhasilan perusahaan. Aset yang dimiliki oleh sebuah perusahaan  mencerminkan  besarnya  nilai  perusahaan  tersebut.  Nilai  sebuah  perusahaan  sangatlah penting  karena  mencerminkan  progres  perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi  persepsi  investor terhadap  perusahaan.  Sehingga  semakin  besar  nilai  sebuah  perusahaan  maka  semakin  besar kemewahan yang didaptkan oleh pemegang saham. (Pertiwi dkk., 2016).
Return saham adalah salah satu hal yang memotivasi investor dalam berinvestasi saham. Return saham  merupakan  pengembalian  yang  diterima  investor  dari  modal  yang  diinvestasikan  di  pasar saham.  (Kusmayadi  dkk.,  2018).  Return  saham  ditentukan  dengan    membandingkan  selisih  antara harga  saham  dengan  harga  penutupan    periode  sebelumnya.  Selisih  harga  saham  merupakan  hasil pengurangan harga penutupan saat ini dari harga penutupan periode sebelumnya. Ada beberapa faktor yang mempengaruhi return saham perusahaan, pada variabel indenpenden ini terdapat tiga faktor yang dapat  mempengaruhi  return  saham  yang  akan  diperhatikan  untuk  melihat  apakah  faktor-faktor tersebut  berpengaruh  terhadap  return  saham.  industri  makanan  dan  minuman  di  BEI.  Faktor-faktor tersebut yang meliputi Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas.
Likuiditas  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  keuangan  jangka pendeknya atau kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannya pada saat ditagih, rasio  likuiditas  juga  biasa  digunakan  oleh  investor  sebagai  tolak  ukur  untuk  menentukan  investasi saham. Menurut (Wiratna, 2017) tingkat likuiditas suatu perusahaan diukur menggunakan salah satu rasio  likuiditas  umum  yaitu  Curren  Ratio  (CR).    Current  Ratio  (CR)  adalah  ukuran  kemampuan perusahaan  untuk  membayar  hutang  jangka  pendeknya  dengan  tepat  waktu.  Hal  ini  menyebabkan penurunan kemampuan  perusahaan  untuk  melakukan investasi tunai,  karena  uang  perusahaan dalam bentuk dividen dibagikan kepada para pemegang saham.
Solvabilitas  merupakan  gambaran  struktur  permodalan  perusahaan,  yang  mencerminkan kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya.  Rasio  solvabilita  juga kemampuan  dari  suatu  perusahaan  dalam  menjaga  dan  memenuhi  kemampuannya  untuk  selalu mampu  membayar  utang-utangnya  yang  jatuh  tempo  secara  tepat  waktu  dan  tidak  terlambat. Solvabilitas suatu perusahaan dapat diukur dengan menggunakan Debt to Equity Ratio (DER), yang merupakan  rasio  yang  dipakai  untuk  memperhitungkan  hutang  dengan  semua  ekuitas  dan  mampu memberikan informasi umum tentang kelayakan dan risiko keuangan perusahaan. Investor cendurung menghindari  saham  yang  memiliki  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  yang  tinggi  karena  Debt  to  Equity Ratio (DER) yang tinggi mencerminkan risiko perusahaan yang relative tinggi.
Rasio  profitabilitas  adalah  rasio  yang  mengukur  penghasilan  laba  yang  dapat  dilakukan perusahaan  dengan  kemampuan  mereka  (Wiagustini,  2014).  Salah  satu  rasio  yang  dapat  digunakan untuk  mengukur  profitabilitas  perusahaan  adalah  Return  On  Asset  (ROA).  ROA  berfungsi  untuk menentukan  efisiensi  manajemen  untuk  menggunakan  asetnya  untuk  menghasilkan  pendapatan (Anwaar,  2016).  Rasio  profitabilitas  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen  suatu perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan  dan  pendapatan  investasi. Intinya  bahwa  penggunaan  rasio  ini  menunjukkan  efisiensi  perusahaan.  Profitabilitas  suatu perusahaan  dapat  diukur  dengan  menggunakan  Return  on  Assets  (ROA).  Dalam  analisis  laporan keuangan,  rasio  ini  paling  sering  digunakan,  karena  dapat  menunjukkan  keberhasilan  suatu perusahaan  dalam  menghasilkan  laba.  Return  on  Assets  (ROA)  juga  dapat  mengukur  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan di masa lalu dan kemudian diproyeksikan di masa yang akan  datang.  Meningkatnya  suatu  profitabilitas  maka  akan  meningkatkan  pula  kemampuan  dan semakin lancar pula perusahaan dalam membayarkan dividen kepada investor.
Tujuan  dari  penelitian ini dilakukan  untuk  menganalisis  pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas  dan Profitabilitas  apakah  berpengaruh  secara  Simultan  terhadap  return  saham,  perusahaan  Manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2021.
Vito Alviandri Yusmeco et al., Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman

## METODE Sifat Penelitian
Sifat  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  jenis  kuantitatif,  karena  penelitian  ini  dilakukan dengan  pengujian  hipotesis  yang  telah  dikemukakan  sebelumnya  dengan  melihat  dan  mengkaji pengaruh  dua atau  lebih variabel  independen  yaitu  likuiditas,  solvabilitas  dan  profitabilitas terhadap return  saham  perusahaan  manufaktur  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) 2017-2021.
Data  yang  di  gunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  skunder.  Data  sekunder  umumnya berupa  bukti,  catatan  atau  laporan  historis  yang  telah  tersusun  dalam  arsip  (data  dokumen)  yang  di publikasikan  dan  tidak  di  publikasikan.  Dalam  penelitian  ini  data  skunder  tersebut  di  peroleh  dari perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yaitu  berupa  laporan  keuangan  yang  telah  di publikasi di  Bursa  Efek  Indonesia.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2021. Jumlah populasi dalam  penelitian  ini  adalah  sebanyak  21  perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan dalam penelitan ini adalah metode Puposive Sampling , yang berarti cara pengambilan sampelnya non probabilitas,  dimana  pada  informasi  yang  dibutuhkan  diperoleh  dari  target-target  yang  berdasarkan data  rasional.  Sehingga  diperoleh  hasil  pengambilan  sampel  yang  diteliti  yaitu  ada  12  perusahaan manufkatur sektor makanan dan minuman yang menjadi sampel pada penelitian ini. Jenis data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  yaitu  data  likuiditas,  solvabilitas  dan profitabilitas tahun 2017-2021 yang diambil dari Bursa Efek Indonesia serta return saham tahun 2017- 2021. Pada penelitian ini peneliti menggunakan metode pengumpulan data yaitu metode dokumentasi, yang mana dituntut adanya pengamatan secara langsung maupun tidak pada obyek penelitian. Metode dokumentasi  ini  dapat  dilakukan  dengan  mempelajari  dan  menggunakan  data  sekunder.  Metode pengumpulan data ini digunakan untuk memperoleh data yang benar, akurat dan relevan, agar dapat dijadikan  acuan  dalam  sebuah  penelitian.  Sesuai  penjelasan  di atas, metode  pengumpulan  data  yang dilakukan  dalam  penelitian  ini  yaitu  dengan  cara  menelusuri  laporan  keuangan  tahunan ( www.idx.co.id ), dan website resmi untuk melihat harga saham perusahaan yaitu ( finance.yahoo.com ) pada  perusahaan  manufaktur  sektor  makanan  dan  minuman  tahun  2017-2021  yang  terpilih  menjadi sampel.  Periode  waktu  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sektor  makanan  dan minuman  periode  2017-2021  karena  selama  periode  ini  peneliti  tertarik  untk  melakukan  pengujian. Tempat  penelitian  ini  berada  di  kediaman  pribadi  dengan  memanfaatkan  sumber  data  skunder  yang berupa laporan keuangan perusahaan yang sudah terdaftar di Burasa Efek Iindonesia.

## HASIL

## Analisis Statistik Deskriptif
Berikut akan dijelaskan analisis statistik deskriptif yaitu menjelaskan deskripsi data dari seluruh variabel yang akan dimasukkan dalam model penelitian.
Tabel 1. Hasil perhitungan mean dan standar deviasi dari variabel-variabel penelitian
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR 60 .7319 8.6378 2.583042 1.8639570 DER 60 .1225 1.9045 .584912 .4231482 ROA 60 .1989 48.4338 10.899399 10.9644469 Return Saham 60 -.4101 1.1111 .078452 .2558256 Valid N (listwise) 60
*) Sumber : Hasil olah data SPSS 2023
Berdasarkan  Tabel  1  diatas  menunjukkan  bahwa  hasil  deskriptif  variabel  current  ratio  dapat dijelaskan  bahwa  variabel  selama  periode  penelitian  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -0,7319, maksimum  sebesar  8,6378  dan  rata-rata  sebesar  2,5830,  standar  deviasi  sebesar  1,86396  artinya selama periode penelitian, ukuran penyebaran data dari variabel current ratio adalah sebesar 1,86396
Vito Alviandri Yusmeco et al., Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman
dari 60 kasus yang terjadi. Dengan standar deviasi sebesar 1,86396 nilainya lebih kecil dari nilai rata- rata menunjukkan ukuran penyebaran data current ratio cenderung homogen.
Berdasarkan Tabel 1, variabel Debt to equity ratio memiliki nilai minimum sebesar 0,1225 dan maksimum sebesar 1,9045 dengan rata-rata sebesar 0,5849. Dengan standar deviasi sebesar 0,42315 nilainya lebih kecil dari nilai rata-rata menunjukkan ukuran penyebaran variabel Debt to equity ratio cenderung homogen.
Berdasarkan  Tabel  1,  variabel  Return  on  asset  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,1989  dan maksimum  sebesar  48,4338  dengan  rata-rata  sebesar  10,8994.  Dengan  standar  deviasi  sebesar 10,96445 nilainya lebih besar dari nilai rata-rata menunjukkan ukuran penyebaran variabel Return on asset cenderung heterogen.
Berdasarkan  Tabel  1,  variabel  return  saham  mempunyai  nilai  minimum  sebesar  -0,4101  dan maksimum sebesar 1,1111, dengan rata-rata 0,07845. Dengan standar deviasi sebesar 0,2558 nilainya lebih  besar  dari  nilai  rata-rata  menunjukkan  ukuran  penyebaran  variabel  debt  to  equity  ratio cenderung heterogen.

## Uji Normalitas
Gambar 1. Grafik Normal P-P Plot
Berdasarkan  Gambar  1  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  data  menyebar,  disekitar  garis  diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, sehingga dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.

## Uji Multikolinieritas
Pengujian terhadap multikolinearitas dilakukan bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditempatkan adanya korelasi antar variabel bebas (independent).
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Collinearity Statistics Tolerance VIF CR 0.573 1.744 DER 0.611 1.636 ROA 0.911 1.098
*) Sumber : Hasil olah data SPSS 2023
Berdasarkan Tabel 2 di atas dapat diketahui bahwa semua variabel bebas mempunyai nilai VIF kurang dari 10, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala multikolinieritas dalam model penelitian ini.
Vito Alviandri Yusmeco et al., Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman

## Uji Heteroskedastisitas
Heterosdastisitas  bertujuan  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance  antar independent variabel dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain.
Gambar 2. Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  grafik  Scatterplot  terlihat  bahwa  Jika  tidak  ada  pola  yang  jelas,  serta  titik-titik menyebar  diatas  dan  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y,  maka  mengindikasikan  tidak  terjadi heteroskedastisitas.  Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  pada  model regresi.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  adalah  gejala  terdapatnya  korelasi  diantara  kesalahan  pengganggu  dari  suatu observasi lain.  Untuk  mengambil  kesimpulan  apakah  terjadi  autokorelasi atau tudak maka  nilai  DW yang didapat selanjutnya di konfirmasikan ke tabel Durbin-Watson sebagai berikut :
Tabel 3. Tabel Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .362 a .131 .084 .24482 1.697 Tabel 4. Tabel Ukuran Autokorelasi Durbin Watson Kesimpulan < 1,08 Ada Autokorelasi 1,08 – 1,66 Tanpa Kesimpulan 1,66 – 2,34 Tidak ada Autokorelasi 2,34 – 2,92 Tanpa Kesimpulan > 2,92 Ada Autokorelasi
*) Sumber : Hasil olah data SPSS 2023
Berdasarkan  Tabel  3  dan  4  disamping,  hasil  analisis  regresi  diketahui  bahwa  nilai  Durbin Watson  sebesar  1,697  yang  berada  diantara  1,66  sampai  2,34  yaitu  berada  pada  daerah  tidak  ada autokorelasi, sehingga disimpulkan bahwa model regresi ini tidak terjadi Autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  current  ratio, debt to equity ratio, dan return on asset terhadap return saham.
Vito Alviandri Yusmeco et al., Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman
Tabel 5. Hasil Regresi Linear Berganda
Variabel B Std. Error t hitung Sig. (Constant) 0,215 Current ratio (CR) -0,044 0,023 -1,954 0,056 Debt to equity ratio (DER) -0,170 0,096 -1,762 0,084 Return on Asset (ROA) 0,007 0,003 2,299 0,025 Adjusted R square 0,084 F hitung 2,809 Sig 0,048 Dependent Variable: Return Saham
*) Sumber : Data Sekunder yang Diolah
Berdasarkan Tabel 5, hasil analisis regresi linear berganda maka didapat persamaan sebagai berikut :
Y = 0,215- 0,044CR- 0,170DER +0,0007ROA Berdasarkan persamaan regresi di atas dapat di interprestasikan sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  sebesar  0,215  yang  berarti  bahwa  jika  tidak  ada  perubahan  pada  variabel  bebas yang terdiri dari variabel current ratio, debt to equity ratio, dan return on asset maka return saham sebesar 0,215.
2. Variabel current ratio mempunyai pengaruh yang negatif terhadap return saham, dengan koefisien regresi  sebesar  -0,044  yang  artinya  apabila  variabel  current  ratio  meningkat  satu  persen,  maka return saham akan turun sebesar 0,044 persen. Dengan adanya pengaruh yang negatif ini, berarti bahwa  antara    variabel  current  ratio  dan  return  saham  menunjukkan  hubungan  yang  berlawanan arah.
3. Variabel  debt  to  equity  ratio  mempunyai  pengaruh  yang  negatif  terhadap  return  saham,  dengan koefisien  regresi  sebesar  -0,170  yang  artinya  apabila  variabel  debt  to  equity  ratio  meningkat  1 persen,  maka  return  saham  akan  turun  sebesar  0,0029  persen.  Dengan  adanya  pengaruh  yang negatif  ini,  berarti  bahwa  antara    variabel  debt  to  equity  ratio  dan  return  saham  menunjukkan hubungan yang berlawanan arah.
4. Variabel  return  on  asset  mempunyai  pengaruh  yang  positif  terhadap  return  saham,  dengan koefisien regresi sebesar 0,007 yang artinya apabila variabel return on asset meningkat 1 tingkat, maka  return  saham  akan  meningkat  sebesar  0,007  persen.  Dengan  adanya  pengaruh  yang  positif ini, berarti bahwa antara  variabel return on asset dan return saham menunjukkan hubungan yang searah.

## Hasil Uji t
Uji  t  digunakan  yaitu  untuk  mengetahui  pengaruh  secara  parsial  dari  masing-masing  variabel bebas  terhadap  variabel  terikat.  Pengujian  melalui  uji  t  adalah  dengan  membandingkan  sig  t  hitung dengan t α = 0,05. Kriteria pengujiannya adalah, jika sig. t hitung > 0,05 maka Ha ditolak. Sebaliknya jika sig. t hitung < 0,05 maka Ha diterima.
1. Uji t pada Variabel Current ratio
Hasil perhitungan pada regresi berganda diperoleh nilai thitung sebesar -1,954 dengan signifikansi 0,056.  Dengan  demikian  sig.  thitung  >  0,05  berarti  hipotesis  ditolak  artinya  Current  ratio  secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  saham  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
2. Uji t pada Variabel Debt to equity ratio
Hasil perhitungan pada regresi berganda diperoleh nilai thitung sebesar -1,762 dengan signifikansi 0,084.  Dengan  demikian  sig.  thitung  >  0,05  berarti  hipotesis  ditolak  artinya  debt  to  equity  ratio secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Uji t pada Variabel Return on asset
Hasil perhitungan pada regresi berganda diperoleh nilai thitung sebesar 2,299 dengan signifikansi 0,025. Dengan demikian sig. thitung < 0,05 berarti hipotesis diterima artinya return on asset secara parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  saham  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.

## Pengujian Regresi Simultan (Uji F)
Uji  F  merupakan  pengujian  yang  digunakan  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh  secara bersama–sama antara variabel current ratio, debt to equity ratio, dan return on asset terhadap variabel return  saham.  Pengujian  melalui  uji  F  kriterianya  dengan  membandingkan  probabilitas  Fhitung dengan α = 5%. Jika nilai probabilitas ≤ 5%, maka Ha didukung, jika probabilitas > 5%, maka Ha tidak didukung.
Tabel 6. Uji F ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .505 3 .168 2.809 .048 a Residual 3.356 56 .060 Total 3.861 59
*) Sumber : Hasil olah data SPSS 2023
Dari  Tabel  6  dapat  diketahui  besarnya  F  hitung  sebesar  2,809  dengan  sig.  =  0,048.  Hal  ini menunjukkan bahwa probabilitas < 0,05 sehingga dapat diartikan bahwa variabel current ratio, debt to equity  ratio,  dan  return  on  asset  terhadap  variabel  return  saham  perusahaan  makanan  dan  minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Pengujian Koefisien Deteminasi ( 𝑹 𝟐 )
Tabel 7. Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .362 a .131 .084 .24482 1.697
*) Sumber : Hasil olah data SPSS 2023
Berdasarkan  Tabel  7  di  atas  dapat  diketahui  adjusted  R  square  sebesar  0,084.  Dengan  nilai koefisien determinasi sebesar 0,084, maka dapat diartikan bahwa 8,4% return saham dapat dijelaskan oleh ketiga variabel bebas yaitu current ratio, debt to equity ratio, dan return on asset.

## Pembahasan

## Pengaruh Likuiditas (CR) terhadap Return Saham
Pada pengujian uji t variabel current ratio , nilai sig. t hitung variabel current ratio 0,056 > 0,05 dapat  diartikan  bahwa  variabel  current  ratio  secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap return saham. Hal ini kemungkinan terjadi besar atau kecilnya variabel current ratio belum mampu  memberikan  pengaruh  pada  kondisi  kenaikan  ataupun  penurunan  yang  terjadi  pada  harga saham.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Hendra  &  Adjani,  2022)  menyatakan  hasil penelitian tidak terdapat pengaruh current ratio terhadap return saham.

## Pengaruh Solvabilitas (DER) terhadap Return Saham
Pada pengujian uji t variabel debt to equity ratio , nilai sig t hitung variabel debt to equity ratio bernilai  0,019  <  0,05  atau  dapat  diartikan  bahwa  variabel  debt  to  equity  ratio  secara  parsial berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  return  saham.  Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Nurismalatri  &  Artika,  2022)  mengatakan Debt  to  Equity  Ratio (DER) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Consumer Goods yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015-2020.  Penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Husna  &  Sunandar,  2022)  menemukan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap harga  saham.

## Pengaruh Profitabilitas (ROA) terhadap Return Saham
Pada pengujian uji t variabel return on asset , nilai sig. t hitung variabel return on asset 0,025 < 0,05 atau dapat diartikan bahwa variabel return on asset secara parsial berpengaruh positif signifikan
Vito Alviandri Yusmeco et al., Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman
terhadap  return  saham.  Semakin  tinggi  nilai return  on  asset maka  semakin  baik  perusahaan menggunakan  assetnya  untuk  mendapatkan  laba,  maka    meningkatnya  nilai  ROA  profitabilitas  dari perusahaan  juga  semakin  meningkat  yang  berdampak  kepada  return  yang  diperoleh    investor  akan semakin  besar  juga.  Selain  teori  hasil  penelitian  juga  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  yaitu (Cahyati  dkk.,  2022)  menjelaskan  bahwa Return  On  Asset (ROA)  terhadap return saham  secara parsial memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham perusahaan sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2020.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  diperoleh  kesimpulan  sebagai  berikut  :  (1) Berdasarkan  pengujian  parsial  didapatkan  variabel  current  ratio  tidak  berpengaruh  negatif  signifkan terhadap  return  saham  atau  Likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap  return  saham,  perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017- 2021.  (2)  Berdasarkan  pengujian  parsial  didapatkan  variabel  debt  to  equity  ratio  tidak  berpengaruh negatif  signifkan  terhadap  return  saham  atau  Solvabilitas  berpengaruh  terhadap  return  saham, perusahaan manufaktur  sektor makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode  2017-2021.  (3)  Berdasarkan  pengujian  parsial  didapatkan  variabel  return  on  asset berpengaruh  positif  terhadap  return  saham  atau  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap  return  saham, perusahaan manufaktur  sektor makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode  2017-2021.  (4)  Hasil  dari  penelitian  yaang  didapatkan  menyatakan  bahwa  Likuiditas, Solvabilitas,  dan  Profitabilitas  berpengaruh  secara  Simultan  terhadap  return  saham,  perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017- 2021

## DAFTAR PUSTAKA
Anwaar, m. (2016). Impact of firms performance on stock returns (evidence from listed companies of ftse-100 index london, uk). Global journal of management and business research . Cahyati,  m.  Y.,  hermuningsih,  s.,  &  kusumawardhani,  r.  (2022).  Pengaruh  profitabilitas,  leverage, ukuran  perusahan  dan  kebijakan  dividen  terhadap  return  saham  pada  perusahaan  sektor consumer  goods  industry  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. Jurnal  ilmiah  universitas batanghari jambi , 22 (1), 22. Https://doi.org/10.33087/jiubj.v22i1.1890
Hendra,  h.,  &  adjani,  s.  A.  (2022).  Pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  return  saham  perusahaan subsektor  automotive  and  components. E-jurnal  manajemen  trisakti  school  of  management (tsm) , 2 (1), 99–106.
Husna,  n.  F., & sunandar, n.  (2022). Pengaruh  current  ratio  (cr),  debt to equity  ratio  (der)  dan  net profit margin (npm) terhadap harga saham . 1 (1).
Husnan,  s.,  &  pudjiastuti,  e.  (2015).  Dasar-dasar  manajemen  keuangan,  edisi  ketujuh. Yogyakarta: upp stim ykpn .
Kusmayadi, d., rahman, r., & abdullah, y. (2018). Analysis of the effect of net profit margin, price to book  value,  and  debt  to equity ratio  on  stock  return. International journal  of  recent scientific research , 9 (7), 28091–28095.
Nurismalatri,  n.,  &  artika,  e.  D.  (2022).  Pengaruh  current  ratio  (cr)  dan  debt  to  equity  ratio  (der) terhadap harga saham pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di bursa efek indonesia periode tahun 2015-2020.
Jurnal ilmiah perkusi , 2 (1), 71.
Https://doi.org/10.32493/j.perkusi.v2i1.17625
Pertiwi, p. J., tommy, p., & tumiwa, j. R. (2016). Pengaruh kebijakan hutang, keputusan investasi dan profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  food  and  beverages  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia. Jurnal emba: jurnal riset ekonomi, manajemen, bisnis dan akuntansi , 4 (1). Putra,  f.  E.,  &  kindangen,  p.  (2016). Pengaruh  return  on  asset  (roa),  net  profit  margin  (npm),  dan earning  per  share  (eps)  terhadap  return  saham  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di bursa efek indonesia (periode 2010-2014) . 11. Wiagustini, n. L. P. (2014). Manajemen keuangan . Denpasar: udayana university press. Wiratna, s. (2017). Analisis laporan keuangan. Yogyakarta: pustaka baru .