## Faktor Determinan Penyampaian Laporan Keuangan
Majidah 1 , Intan Aisah 2
1,2) Universitas Telkom
1) majidah@telkomuniversity.ac.id , 2) intanaisah@student.telkomuniversity.ac.id
*Corresponding Author Diajukan : 5 Juni 2023 Disetujui : 8 Juni 2023 Dipublikasi : 1 Juli 2023

## ABSTRACT
Companies listed on the Indonesia Stock Exchange are obliged to submit financial statements to the  Financial  Services  Authority  (OJK)  at  any  time.  However,  there  are  still  around  25.1%  of companies that do not timely submit their financial statements. This condition results in financial statements losing their relevant meaning because they cannot be utilized by potential investors for decision-making.  The  study  proposes to  examine the factors that  affect  the  timeline  of  financial statement submission. The object of this research is consumer cyclical sector companies for the 2017–2021 period. Based on several criteria in determining the sample, 70 company samples, or 350  data  points,  were  obtained.  Analysis  of  research  data  using  logistic  regression  panel  data using  Stata  17.  The  results  showed  that  corporate  governance,  CEO  tenure,  complexity  of company  operations,  and  financial  difficulties  simultaneously  affect  the  timeliness  of  financial statement  submission.  Nevertheless,  corporate  governance,  the  tenure  of  the  CEO,  and  the complexity  of  the  company's  operations  each  negatively  affect  the  timeliness  of  financial statement  submission.  Corporate  governance  proxy  using  the  Governance  Item  Checklist  is  a novelty  of  this  research. It  is  recommended  that the next  researcher  conduct  research  again on the consumer noncyclical sector on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords:  CEO  Tenure,  Complexity  of  Company  Operations, Corporate  Governance  and Financial Distress, and Timeliness

## PENDAHULUAN
Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) nomor 14/POJK.04/2022 tentang Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan publik, yaitu mewajibkan emiten untuk menyampaikan laporan tahunan kepada  OJK  maksimal  akhir  bulan  ketiga  setelah  ditutupnya  tahun  buku.  Sedangkan,  dalam Peraturan OJK (2016) perusahaan publik wajib menyampaikan Laporan Tahunan kepada Otoritas Jasa Keuangan paling lambat pada akhir bulan keempat setelah tahun buku berakhir. Sementara itu,  Peraturan  OJK  (2020)  perusahaan  publik  wajib  menyampaikan  Laporan  Tahunan  kepada Otoritas Jasa Keuangan paling lambat pada akhir bulan kelima setelah tahun buku berakhir .
Gambar 1. Jumlah Perusahaan Sektor Consumer Cyclical yang Terlambat Menyampaikan Laporan Keuangan
Sumber gambar: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017- 2021 (2023)
1 1 6 10 11 0 2 4 6 8 10 12 2017 2018 2019 2020 2021
Fakta menunjukan masih dijumpai keterlambatan penyampaian laporan keuangan audit  pada perusahaan sektor consumer cyclical . Gambar 1 menunjukkan bahwa keterlambatan penyampaian laporan  keuangan  pada  sektor consumer  cyclical periode  2017-2021,  mengalami  peningkatan. Keterlambatan  pada  tahun  2019  sebanyak  6  perusahaan,  tahun  2020  sebanyak  10  (sepuluh) perusahaan  dan  11  (sebelas)  perusahaan  pada  tahun  2021.  Meskipun  jumlah  perusahaan  yang terlambat  menyampaikan  laporan  keuangan  relatif  tidak  banyak,  namun  demikian kecenderungannya  meningkat.  Kondisi  ini  berpotensi  menurunkan  kepercayaan  publik  pada perusahaan  sektor  ini,  sehingga  dimungkinkan  akan  kehilangan  peluang  akses  dana  publik (Rohman Aziz Abdul & Majidah, 2020) .
Beberapa  hasil  penelitian  tentang  ketepatan  penyampaian  laporan  keuangan,  masih inkonsisten.  Oleh  karena  itu,  masih  relevan  meneliti  tentang  ketepatan  waktu  penyampaian laporan keuangan dan faktor-faktor yang diterminanya, yaitu corporate governance, CEO tenure , kompleksitas operasi perusahaan, dan financial distress. Beberapa penelitian terkait ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan dapat dijelaskan sebagai berikut:
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa corporate  governance mempengaruhi  waktu penyampaian  laporan  keuangan  (Lee  et  al.,  2022).  Interpretasi  hasil  penelitian  tersebut menyatakan pengungkapan tata kelola dewan direksi mencerminkan tanggungjawabnya, sehingga laporan  keuangan  disajikan  tepat  waktu.    Berbeda  dengan  hasil  penelitianyang  mengungkapkan bahwa corporate  governance tidak  berpengaruh  terhadap  ketepatan  penyampaian  laporan keuangan (Agwor & Amuchechukwu, 2020) . CEO Tenure merupakan  faktor  yang  mempengurhi  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan keuangan.  Lamanya  masa  jabatan  CEO  diharapkan  dapat  menurunkan  waktu  yang  dibutuhkan untuk  mematuhi  prosedur  akuntansi,  sehingga  waktu  pelaporan  keuangan  tepat  (Borgi  et  al., 2021). Pengalaman CEO dapat secara signifikan membantu penyusunan laporan keuangan secara efektif  dan  efisiensi.  Namun  demikian,    Salehi  et  al.  (2018)  menemukan  bahwa  tidak  ada hubungan yang signifikan antara CEO Tenure dengan ketepatan waktu laporan keuangan karena CEO  dengan  masa  jabatan  yang  lebih  lama  dalam  proses  penyusunan  laporan  keuangan berpotensi  mengakomodir  kepentingan-kepentingan  tertentu  yang  akan  menimbulkan  benturan kepentingan  yang  menguntungkan  pihak  tertentu,  sehingga  waktu  penyusunan  laporan keuangannya relatif lama.
Kompleksitas  operasi  juga  merupakan  faktor  yang  mempengaruhi  ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan. Kompleksitas operasi perusahaan dapat diukur dari jumlah anak perusahaan. Komplesitas operasi perusahaan dapat mempengaruhi ketepatan waktu penyampaian laporan  keuangan  (Sujarwo,  2019).  Semakin  banyak  jumlah  anak  perusahaan  yang  dimiliki perusahaan, maka akan semakin banyak komponen yang perlu diaudit, sehingga berdampak pada waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Namun  demikian,  Nurhairunnisa  et  al.  (2021) menunjukkan  bahwa  kompleksitas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan, karena perusahaan yang kompleks cenderung akan memilih KAP yang  memiliki  sumber  daya  yang  lebih  besar  agar  dapat  menghindari  proses  audit  yang  lebih lama,  sehingga  proses  penyusunan  laporan  keuangan  lebih  singkat  dan  dapat  disajikan  tepat waktu.
Financial  distress juga  merupakan  faktor  penentu  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan keuangan. Financial distress menggunakan alat ukur Debt to Equity Ratio (DER) mempengaruhi ketepatan  waktu  pelaporan  keuangan,  karena  perusahaan  tidak  mau  mencerminkan  kesehatan keuangan  yang  buruk  dikalangan  publik,  sehingga  menunda  penyampaian  laporan  keuangan untuk memperbaikinya  (Purba,  2020).  Sementara Fili  &  Wahyuningsih  (2020) menyatakan  bahwa financial  distress tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  ketepatan  waktu  pelaporan  keuangan karena besarnya debt to equity ratio perusahaan hanya menunjukkan resiko perusahaan terhadap utang  yang  dimilikinya,  tetapi  tidak  menjadi  faktor  penghambat  perusahaan  menyampaikan laporan keuangan dengan tepat waktu.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui corporate governance, CEO tenure , kompleksitas operasi perusahaan, financial distress, dan ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan pada perusahaan sektor consumer cyclical pada periode 2017-2021.

## STUDI LITERATUR

## Teori Kepatuhan (Compliance Theory)
Teori  kepatuhan  menjelaskan  tentang  tunduknya  individu  maupun  kelompok  terhadap regulasi yang berlaku (Anggara, 2018). Otoritas jasa keuangan terkait perusahaan go public telah mengeluarkan  aturan  dalam  menyampaikan  laporan  keuangan  kepada  pihak  investor  dan masyarakat  dengan  tepat  waktu.  Perusahaan  harus  mematuhi  kebijakan  yang  telah  disampaikan ini dengan menyampaikan laporan keuangan tidak melebihi batas waktu yang ditetapkan.
Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan Tepat  waktu  berarti  perusahaan  tidak  menyampaikan  laporan  keuangan  melampaui  batas ketentuan  yang  diberikan  (Effendi  et  al.,  2019).  Ketepatan  penyampaian  laporan  keuangan berkaitan dengan tingkat relevansi informasi yang disajikan (Abdul & Majidah, 2020) . Perusahaan yang  terlambat  menyampaikan  laporan  keuangan  akan  kehilangan  makna  relevansi,  kondisi  ini menyebabkan informasi yang disampaikan kurang bermanfaat bagi investor.
Adanya  perubahan  regulasi  selama  periode  penelitian,  maka  regulasi  yang  digunakan  pada penelitian ini sebagai berikut:
1) No  29/POJK.04/2016  yaitu  untuk  tahun  2017  dan  2018  batas  akhir  penyampaian  laporan keuangan  dan  laporan  tahuan  pada  akhir  bulan  keempat  setelah  berakhirnya  tahun  buku laporan.
2) No  Kep-00027/BEI/03-2020  yaitu  untuk  tahun  2019  dan  2020  mendapat  relaksasi  batas waktu  penyampaian  laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan  menjadi  akhir  bulan  kelima setelah berakhirnya tahun buku laporan.
3) No 14/POJK.04/2022 yaitu untuk tahun 2021 batas akhir penyampaian laporan keuangan dan laporan tahuan pada akhir bulan ketiga setelah berakhirnya tahun buku laporan.
Ketiga  regulasi  ini  digunakan  dalam  penelitian  ini,  karena  terkait  dengan  periode  peelitian, yaitu  2017-2021.  Untuk  mengukur  variabel  terikat  pada  penelitian  ini  menggunakan  variabel dummy. Jika perusahaan tepat waktu dalam menyampaikan laporan keuangan, maka akan diberi nilai  1.  Sedangkan  jika  perusahaan  tidak  tepat  waktu  dalam  menyampaikan  laporan  keuangan, maka akan diberi nilai 0 (Fajar et al., 2020).

## 1) Menghitung Corporate Governance
Corporate  Governance adalah  instrumen  yang  digunakan  untuk  mengungkapkan  informasi- informasi  tata  kelola  perusahaan (Majidah  &  Habiebah,  2019) .  Laba  yang  berkualitas  mendorong perusahaan  menyampaikan  laporan  keuangan  tepat  waktu,  agar  informasi  tersebut  bermanfaat bagi  penggunanya  dalam  pengambilan keputusan usaha  (Majidah  et  al.,  2016). Corporate governance diukur dengan corporate governance disclosure item checklist (CGDIC). Perhitungan Corporate Governance Indexs jika diungkapkan diberi score 1 (satu) dan jika tidak diungkapkan diberi score 0 (nol) dengan 21 unsur dan 97 item pengungkapan.

## 𝐶𝑜𝑟𝑝𝑜𝑟𝑎𝑡𝑒 𝐺𝑜𝑣𝑒𝑟𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 = Jumlah item pengungkapan 𝐶𝑜𝑟𝑝𝑜𝑟𝑎𝑡𝑒 𝐺𝑜𝑣𝑒𝑟𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒
Total item pengungkapan 𝑥 100%

## 2) Mengukur CEO Tenure
CEO  Tenure (masa  jabatan  CEO)  yang  lama  diharapkan  dapat  menurunkan  waktu  yang dibutuhkan  untuk  menyusun  dan  mematuhi  prosedur  akuntansi  sehingga  pelaporan  keuangan tepat  waktu (Sudana  &  Dwiputri,  2018) .  Pengalaman  CEO  dapat  secara  signifikan  membantu penyusunan  laporan  keuangan  secara  efektivitas  dan  efisiensi  sehingga  laporan  keuangan disajikan  dengan  tepat  waktu  (Baatwah,  2015). CEO  Tenure dalam  penelitian  ini  diukur  dari jumlah banyaknya tahun CEO menjabat di perusahaan.
CEO Tenure = Jumlah tahun CEO menjabat di perusahaan

## 3) Mengukur Kompleksitas Operasi Perusahaan
Kompleksitas organisasi atau operasi bisa disebut konsekuensi langsung dari pembagian kerja dan pembentukan departemen yang secara nyata berfokus pada jumlah unit berbeda (Darmawan & Widhiyani, 2017) . Semakin banyak anak perusahaan atau unit perusahaan maka semakin kompleks sebuah  perusahaan  (Nurhairunnisa  et  al.,  2021).  Dalam  penelitian  ini,  kompleksitas  operasi diproksikan dengan menghitung jumlah anak yang terdapat pada perusahaan.
Kompleksitas Operasi Perusahaan = Jumlah anak perusahaan

## 4) Menghitung Financial Distress
Banyaknya  hutang  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  dan  kemampuannya  dalam  membayarnya merupakan  salah  satu  faktor financial  distress (Ferdina  &  Wirama,  2017) .  Perusahaan  yang menggunakan  terlalu  banyak  utang  akan  berbahaya  bagi  perusahaan  karena  perusahaan  akan masuk  dalam  kategori over  debt yaitu  perusahaan  terjebak  dalam  tingkat  utang yang  tinggi  dan sulit untuk keluar dari utang tersebut (Kurnia & Mulyati, 2023) . Penelitian ini menggunakan proksi DER  yang  dihitung  dengan  menghitung  total  hutang  dibagi  modal.  Perusahaan  dikatakan memiliki  DER  yang  ideal  jika  berada  di  bawah  1  atau  di  bawah  100  persen,  namun  jika  ada perusahaan  dengan  DER  di  atas  1  atau  di  atas  100  persen  maka  utang/kewajiban  lebih  besar daripada  ekuitas  bersih. Debt  to Equity  Ratio (DER)  dapat  dihitung  dengan  formula  sebagai berikut.

## DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙

## Corporate Governance terhadap Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan
Corporate  governance ,  instrumen  yang  digunakan  untuk  mengungkapkan  informasi- informasi  mengenai  perusahaan (Majidah  &  Habiebah,  2019) .  Perusahaan  menggunakan  laporan tahunan  sebagai  sarana  untuk  mengungkapkan  informasi  tata  kelola  perusahaan.  Pengungkapan tata kelola perusahaan yang dilakukan secara rutin bisa menjadi indikasi bahwa kondisi kesehatan perusahaan  tersebut  baik (Latief  &  Fauziah,  2023) .  Investor  akan  cenderung  waspada  kepada perusahaan  yang  tidak  rutin  mengungkapkan  tata  kelola  perusahaan  karena  beresiko  tinggi (Kristanti et al., 2016).
Hasil  penelitian  oleh  (Lee  et  al.,  2022)  terdapat  pengaruh corporate  governance terhadap ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Tata  kelola  manajemen  yang  baik  akan berusaha  untuk  kemajuan  perusahaan  termasuk  menyampaikan  laporan  keuangan  dengan  tepat waktu,  melihat  dampak  besar  yang  diberikan  apabila  perusahaan  menyampaikan  laporan keuangannya  secara  tepat  waktu.  Hal  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dibuat  oleh (Jonathan  &  Trisnawati,  2020) yang  mengungkapkan  bahwa corporate  governance secara  rutin cenderung akan menyampaikan laporan keuangan dengan tepat waktu.
H 1 : Corporate  governance berpengaruh  positif  terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan keuangan.

## CEO Tenure terhadap Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan
CEO  Tenure (masa  jabatan  CEO)  yang  lama  diharapkan  dapat  menurunkan  waktu  yang dibutuhkan  untuk  menyusun  dan  mematuhi  prosedur  akuntansi  sehingga  pelaporan  keuangan tepat waktu. Pengalaman CEO dapat secara signifikan membantu penyusunan laporan keuangan secara  efektivitas  dan  efisiensi  sehingga  laporan  keuangan  disajikan  dengan  tepat  waktu. CEO Tenure dengan  masa  jabatan  yang  lebih  lama  dapat  mempersingkat  waktu  dalam  penyusunan laporan keuangan sehingga dapat melaporkannya dengan tepat waktu.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Borgi  et  al.,  2021) CEO  Tenure memiliki  pengaruh  positif terhadap  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Semakin  lama  tahun  CEO  menjabat  akan melonggarkan waktu yang dikehendaki untuk menyampaikan laporan keuangan.
H 2 : CEO tenure berpengaruh positif terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.

## Kompleksitas  Operasi  Perusahaan  terhadap  Ketepatan  Waktu  Penyampaian  Laporan Keuangan
Kompleksitas operasi perusahaan terjadi apabila perusahaan memiliki pembagian tugas pada beberapa  bagian  cabang perusahaan  di  lokasi  yang  berbeda-beda (Darmawan  &  Widhiyani,  2017) . Kompleksitas  operasi  merupakan  bentuk  dari  berkembangnya  perusahaan  akibat  minat  tinggi konsumen  dan  perolehan  dana  eksternal  sehingga  perusahaan  melakukan  diferensiasi  pangsa pasar  agar  dapat  memenuhi  permintaan  konsumen  (Sujarwo,  2019).    Kompleksitas  operasi perusahaan  berpengaruh  terhadap  penyusunan  laporan  keuangan.  Semakin  banyak  cabang perusahaan,  maka  akan  semakin  kompleks  penyusunan  laporan  keuangan  karena  perlu  banyak bukti  transaksi  yang  harus  dibukukan  dan  disajikan  dalam  bentuk  laporan  keuangan  sehingga perusahaan  membutuhkan  waktu  yang  panjang  untuk  menyampaikan  laporan  keuangan (Nurhairunnisa et al., 2021).
Dalam  penelitian  yang  dibuat  oleh  (Purba,  2020)  Perusahaan  yang  tingkat  kompleksitas operasi  perusahaannya  tinggi  akan  cenderung  terlambat  menyampaikan  laporan  keuangan.  Hal tersebut juga didukung oleh penelitian yang dibuat oleh Pratama & Ciptani (2018) yang menyatakan terdapat  pengaruh  signifikan  komplesitas  operasi  perusahaan  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan.
H 3 : Kompleksitas operasi perusahaan berpengaruh negatif terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.

## Financial Distress terhadap Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan
Menggunakan terlalu banyak utang akan berbahaya bagi perusahaan karena perusahaan akan masuk  dalam  kategori over  debt yaitu  perusahaan  terjebak  dalam  tingkat  utang yang  tinggi  dan sulit  untuk  keluar  dari  utang  tersebut  (Simanjuntak,  2020). Financial  distress dapat  diukur menggunakan  rasio leverage dengan  menghitung  sejauh  mana  hutang  membiayai  aktivitas perusahaan.
Kondisi kesulitan keuangan bisa menjadi alasan perusahaan terlambat menyampaikan laporan keuangan karena tidak mau dinilai buruk oleh pihak eksternal (Purba, 2020). Semakin tinggi rasio debt  to  equity suatu  perusahaan  maka  perusahaan  tersebut  cenderung  tidak  tepat  waktu  dalam menyampaikan laporan keuangan. Perusahaan akan membutuhkan waktu lebih untuk “memoles” laporan keuangannya agar terkesan baik.
H 4 : Financial  distress berpengaruh  negatif  terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan keuangan.

## METODE
Objek  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  barang consumer  cyclical yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2021.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  yaitu purposive  sampling (Sugiyono,  2020).  Adapun  kriteria  pengambilan  sampel  penelitian:  (1) Perusahaan  sektor consumer  cyclical yang  konsisten  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021;  (2)  Perusahaan  sektor consumer  cyclical yang  menerbitkan  laporan  keuangan  dan laporan  tahunan  periode  2017-2021;  (3)  Perusahaan  sektor consumer  cyclical yang mengungkapkan  data  secara  lengkap,  terutama  data  mengenai corporate  governance,  CEO tenure , kompleksitas operasi perusahaan, dan financial distress . Jumlah sampel yang diperoleh 70 perusahaan dengan periode pengamatan selama 3 tahun sebesar atau 350 data.
Data penilitian diperoleh melalui annual report dan laporan keuangan perusahaan consumer cyclical periode  2017-2021.  Teknik  analisis  sendiri  menggunakan  analisis  regresi  logistik  data panel dengan aplikasi stata versi 17. Pemilihan analisis regresi logistik data panel sebagai metode analisis data untuk menggabungkan antara efek tetap dari time series dan cross section , selain itu pengukuran  variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  menggunakan  variabel dummy yang merupakan  data  nominal  (kategorik),  sedangkan  variabel  independen  adalah  kombinasi  antara data  nominal  dan  rasio  yang  terdiri  lebih  dari  satu  variabel  (Kurniawan,  2019).  Penelitian  ini menggunakan teknik model fixed effect , hal ini karena teknik ini dapat mengestimasi data panel dengan menggunakan variabel dummy untuk menangkap adanya perbedaan intersep Dengan kata lain, fixed  effect dapat  mengetahui  adanya  perbedaan  intersep  antara  perusahaan  namun intersepnya sama antar waktu time in variant (Raharjo & Santosa, 2020) .
Tabel 1. Operasionalisasi Variabel Variabel Definisi Corporate Governance (X 1 )
Corporate  Governance adalah  instrumen  yang  digunakan  untuk  mengungkapkan informasi-informasi  tata  kelola  perusahaan  (Majidah  et  al.,  2016). Corporate governance pada penelitian ini menggunakan proksi score annual report corporate governance dibagi maksimum total skor.
𝐶𝑜𝑟𝑝𝑜𝑟𝑎𝑡𝑒 𝐺𝑜𝑣𝑒𝑟𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 = Jumlah item pengungkapan 𝐶𝑜𝑟𝑝𝑜𝑟𝑎𝑡𝑒 𝐺𝑜𝑣𝑒𝑟𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒 Total item pengungkapan 𝑥 100%
(Majidah et al., 2022)
CEO Tenure (X 2 ) Masa  jabatan  CEO  yang  lama  dianggap  dapat  mempersingkat  waktu  penyusunan laporan  keuangan. CEO  tenure pada  penelitian  ini  menggunakan  proksi  jumlah tahun CEO menjabat di perusahaan (Baatwah, 2015).
CEO Tenure = Jumlah tahun CEO menjabat di perusahaan (Baatwah, 2015)
Kompleksitas
Operasi
Perusahaan (X 3 )
Perusahaan  yang  tingkat  kompleksitas  operasinya  tinggi  dianggap  memerlukan waktu lebih untuk menyusun laporan keuangan. Kompleksitas operasi perusahaan pada penelitian ini dihitung dengan menghitung jumlah anak perusahaan (Sujarwo 2019).
Kompleksitas Operasi Perusahaan = Jumlah anak perusahaan
(Sujarwo 2019)
Financial Distress (X 4 )
Perusahaan  yang  terlalu  banyak  utang  dianggap  beresiko  tinggi  karena  terkait kemampuannya  untuk  membayar  utang  tersebut.  Dalam  penelitian  ini  kesulitan keuangan  diproksikan  dengan  rasio leverage dan  dihitung  dengan  mencari besarnya Debt  to  Equity  Ratio (DER).  Rasio  ini  menunjukkan  jumlah  utang  dan total ekuitas suatu perusahaan (Purba, 2020).
Debt to Equity Ratio (DER) = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙
(Simanjuntak, 2020) Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan (Y)
Ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan penting dilakukan perusahaan go public karena terkait tingkat relevansi informasi yang disajikan. Laporan keuangan dikatakan  tepat  waktu  apabila  disajikan  tidak  melewati  batas  waktu  yang  telah ditentukan (Sukamulja, 2019).
Pengukuran  variabel  ini  menggunakan  variabel  dummy.  Nilai  1  akan  diberikan kepada  perusahaan  yang  menyampaikan  laporan  keuangan  secara  tepat  waktu, sedangkan  nilai  0  diberikan  untuk  perusahaan  yang  tidak  tepat  waktu menyampaikan laporan keuangan (Fajar et al., 2020).
Persamaan pada penelitian ini sebagai berikut:
Y 𝑖𝑡 = α +   β 1 CD it +   β 2 CT it + β 3 KOP it + β 4 FD it + Ɛ it Keterangan:
Y = Variabel dummy untuk  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Nilai  1  = perusahaan  yang  tepat  waktu  menyampaikan  laporan  keuangan,  sedangkan  0  = perusahaan yang tidak tepat waktu menyampaikan laporan keuangan.
α =   Konstanta
β 1 =   Koefisien regresi variabel corporate governance CD  = Corporate governance dengan proksi perbandingan score annual report corporate governance dan maksimum total skor β 2 =  Koefisien regresi variabel CEO tenure CT  = CEO tenure dengan proksi jumlah tahun CEO menjabat di perusahaan β 3 =  Koefisien regresi variabel kompleksitas operasi perusahaan KOP  =  Kompleksitas operasi perusahaan dengan proksi jumlah anak perusahaan β 4 =  Koefisien regresi variabel financial distress FD  = Financial distress dengan proksi debt to equity ratio
i = Cross section
t = Time series ɛ = Error

## HASIL
Penelitian  ini  menggunakan analisis  regresi  logistik  data  panel  dengan  aplikasi  STATA  17 untuk mengolah  data.  Hal ini karena data  penelitian  ini merupakan  gabungan  antara time series dan cross sectional (pooling data). Hasil analisis deskriptif dan analisis regresi logistik data panel dapat dijelaskan sebagai berikut.
Data observasi berjumlah 350 data terdiri atas 70 perusahaan consumer cyclical di BEI tahun 2017-2021 dan dianalisis secara statistik deskriptif. Variabel penelitian ini terdiri dari (1) variabel dependen  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  berskala  nominal,  (2)  variabel independen corporate  governance,  CEO  tenure ,  kompleksitas  operasi  perusahaan, financial distress berskala rasio. Analisis statistik deskriptif terdiri atas dua skala yaitu (1) variabel berskala nominal  berupa  pengelompokan  data  secara  kategorial  dan  dikotomi,  serta  (2)  variabel  berskala rasio dengan menggunakan mean, median, modus dan standar deviasi.
Tabel 2. Statistik Deskriptif Variabel Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan
KW Freq. Percent Cum. 0 88 25.14 25.14 1 262 74.86 100.00 Total 350 100.00
Sumber gambar: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017- 2021 (2023)
Tabel 2 menunjukkan dari 350 data observasi terdapat 88 (25,1%) data diindikasi tidak tepat waktu  menyampaikan  laporan  keuangan,  dan  262  (74,9%)  data  diindikasi  tepat  waktu menyampaikan  laporan  keuangan.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  mayoritas  perusahaan consumer cyclical tepat waktu menyampaikan laporan keuangan.
Tabel 3. Statistik Deskriptif Variabel Rasio Variable Obs Mean Std. dev Min Max Corporate Governance 350 49.434 15.62415 12,4 86,6 CEO Tenure 350 6.277143 7.545111 1 46 Kompleksitas Operasi Perusahaan 350 4.817143 4.073922 0 16 Financial Distress 350 2.466 7.840729 0 114,3
Sumber gambar: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017- 2021 (2023)
Corporate  Governance diukur  dengan Corporate  Governance  Disclosure  Item  Checklist (CGDIC).  Nilai  rata-rata  (mean) corporate  governance perusahaan consumer  cyclical sebesar 49,434  lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasinya  15,62415.  Berarti  menunjukan  penyebaran  data corporate governance cenderung tidak bervariasi. selain itu, rata-rata tersebut menunjukan bahwa rata-rata score  corporate  governance perusahaan  sektor consumer  cyclical termasuk  dalam kategori antara kurang sampai sedang. Nilai minimum adalah 12,4 yang dimiliki oleh Intikeramik Alamasri  Industri  (IKAI)  pada  tahun  2017.  Sementara  itu  nilai  maksimum  adalah  86,6  dimiliki oleh Mitra Pinasthika Mustika Tbk (MPMX) pada tahun 2021.
Nilai rata-rata ( mean ) CEO Tenure pada perusahaan sektor consumer cyclical sebesar 6,227 lebih kecil dari nilai standar deviasinya sebesar 7,545 menunjukan penyebaran data CEO tenure bervariasi.  Nilai  minimum  (terendah)  adalah  1,0  dimiliki  oleh  Primarindo  Asia  Infrastructure (BIMA),  Asia  Pacific  Fibers  Tbk  (POLY),  Hotel  Sahid  Jaya  International  (SHID)  dan  Bintang Oto  Global  Tbk  (BOGA),  karena  perusahaan  menerapkan  kebijakan  masa  jabatan  CEO  selama satu tahun. Nilai maksimum (tertinggi) adalah 46,0 oleh Ever Shine Tex Tbk (ESTI), karena CEO yang menjabat merupakan pendiri perusahaan dan telah menjabat sebagai CEO pada perusahaan sejak tahun 1975.
Nilai  rata-rata  ( mean )  kompleksitas  operasi  perusahaan  pada  perusahaan  dari consumer cyclical sebesar  4.817  lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasinya  sebesar  4.0739  menunjukan penyebaran  data  komplesitas  operasi  perusahaan  tidak  bervariasi.  selain  itu,  rata-rata  tersebut menunjukan  bahwa  perusahaan  pada  sektor  ini  memiliki  5  anak  perusahaan.  Nilai  minimum (terendah) adalah 0,0 dimiliki oleh Garuda Metalindo Tbk (BOLT), Prima Alloy Steel Universal Tbk  (PRAS),  Goodyear  Indonesia  Tbk  (GDYR),  Kedaung  Indah  Can  Tbk  (KICI),  Langgeng Makmur  Industri  Tbk  (LMPI),  Primarindo  Asia  Infrastructure  (BIMA),  Sunson  Textile Manufacture  Tbk  (SSTM)  dan  Tifico  Fiber  Indonesia  Tbk  (TFCO),  karena  perusahaan  tidak memiliki  anak  perusahaan.  Nilai  maksimum  (tertinggi)  adalah  16,0  oleh  Erajaya  Swasembada Tbk (ERAA), karena perusahaan memiliki 16 anak perusahaan.
Nilai rata-rata ( mean ) financial distress pada perusahaan consumer cyclical sebesar 2,4 lebih kecil dari nilai standar deviasinya sebesar 7.8407 menunjukan penyebaran data financial distress bervariasi.  Mayoritas  perusahaan tidak mengalami  kesulitan  keuangan  ( financial distress ).  Nilai minimum (terendah) adalah -32,5 dimiliki oleh Mahaka Media Tbk (ABBA), karena total hutang (Rp325.359.955.177) yang dimiliki lebih besar dari total modal perusahaan (Rp-9.782.339.215). Nilai  negatif  tersebut  disebabkan  oleh  nilai  modalnya  yang  negatif,  berarti  nilai  minimum menunjukkan  perusahaan  benar  dalam  kondisi  kesulitan  keuangan,  hal  ini  juga  karena karakteristik  perusahaan  sektor consumer  cyclical yang  bukan  merupakan  kebutuhan  utama sehingga permintaan dipengaruhi oleh kondisi ekonomi. Nilai maksimum (tertinggi) adalah 114,3 oleh Asia Pacific Investama Tbk (MYTX) karena total hutang (Rp3.850.873) yang dimiliki lebih besar dari total modal perusahaan (Rp33.694).
Tabel 4. Hosmer and Lemeshow Test Number of observations                                  = 350 Number of covariate patterns                          = 330 Pearson chi2(325)                                           = 334,37 Prob > chi2                                                      = 0,3482
Sumber: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017-2021 (2023)
Tabel  4  menunjukkan  hasil  pengujian  kelayakan  model  regresi  dengan  nilai  chi  square sebesar  334,37  dan  proabilitas  signifikansi  sebesar  0,3482  >  α  =  0,05  (5%).  Dengan  demikian, hipotesis nol (H 0 ) diterima dan model regresi layak untuk dilakukan analisis pada berikutnya.
Tabel 5. Model Summary Number of obs                    = 350 LR chi2 (4)                         = 24.24 Prob > chi2                         = 0.0001 Pseudo R 2 = 0.0133
Sumber: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017-2021 (2023)
Berdasarkan  hasil  uji  pada  tabel  5  nilai Nagelkerke  R  Square sebesar  0,013  yang  artinya, kombinasi antara variabel corporate governance, CEO tenure , kompleksitas operasi perusahaan, dan financial distress mampu menjelaskan variasi dari variabel dependen yaitu ketepatan waktu penyampaian  laporan  keuangan  sebesar  13%,  sehingga  87%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang tidak masuk dalam penelitian ini.
Tabel 6. Uji Simultan Number of obs 300 Number of groups 60 LR chi2(4) 24.24 Prob > chi2 0.0001
Sumber gambar: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017- 2021 (2023)
Tabel 5 menunjukkan nilai LR chi2 (4) = 24,24, dan tingkat signifikansi sebesar 0,0001 < α = 0,05 (5%) maka, H 0 diterima karena variabel corporate governance, CEO tenure , kompleksitas operasi perusahaan, dan financial distress secara simultan berpengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
Tabel 7. Uji Parsial note: multiple positive outcomes within groups encountered. note: 10 groups (50 obs) omitted because of all positive or all negative outcomes.
Conditional fixed-effects logistic regression Number of obs Group variable: kodeperusahaan Number of groups = 60 Obs per group: min = 5 avg = 5.0 max = 5 LR chi2(4) = 24.24 Log likelihood = -99.694435 Prob > chi2 = 0.0001 Kw Odds ratio Std. err Z P>|z| [95% conf. interval] Cg -.0666458 .0231067 -2.88 0.004 .8941033 .9788689 Ct -.5214734 .2703299 -1.93 0.054 .8941033 1.008399 Kop -.4563733 .2348742 -1.94 0.052 .3494796 1.00398 Fd -.018376 .0208812 -0.88 0.379 .399829 1.022807 Sumber gambar: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017- 2021 (2023)
Tabel  7  menunjukan  hasil  uji  dua  arah  ( two  tailed ).  Sementara  itu  hipotesis  penelitian  ini menunjukan  satu  arah,  yaitu  arah  positif  atau  negatif  ( one  tailed ).  Oleh  karena  itu  nilai signifikansi  atau  probabilitas (P>|z|)  dibagi  dua.  Interpretasi  hasil  pengujian  hipotesis  dijelaskan sebagai berikut:
1) Koefisien regresi corporate governance (β 1 ) = -0,66 dengan tingkat signifikansi 0,002 (0,004 :2) < α = 0,05 yang artinya H 01 ditolak,  karena  variabel corporate  governance berpengaruh negatif terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
2) Koefisien regresi CEO tenure (β 2 ) = -0,52 dengan tingkat signifikansi 0,027 (0,054 :2) < α = 0,05  yang  artinya  H 02 ditolak,  karena  variabel CEO  tenure berpengaruh  negatif  terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
3) Koefisen  regresi  kompleksitas  operasi  perusahaan  (β 3 )  =  -0,45  dengan  tingkat  signifikansi 0,026  (0,052  :2)  <  α  =  0,05  yang  artinya  H 03 ditolak,  karena  variabel  kompleksitas  operasi perusahaan berpengaruh negatif terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
4) Koefisien regresi financial distress (β 4 ) = -0,01 dengan tingkat signifikansi 0,189 (0,379 :2) > α  =  0,05  yang  artinya  H 04 diterima,  karena  variabel financial  distress tidak  berpengaruh negatif terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
Hasil  menunjukan  terdapat  10  grup  perusahaan  sektor consumer  cyclical dengan  jumlah observasi sebesar 50 data tidak tepat waktu menyampaikan laporan keuangan, sementara 60 grup perusahaan  sektor consumer  cyclical dengan  jumlah  observasi  sebesar  300  data  tepat  waktu menyampaikan  laporan  keuangan,  meskipun  selama  kurun  waktu  pengamatan  lebih  banyak perusahaan  yang  tepat  waktu  menyampaikan  laporan  keuangan,  namun  setiap  tahun  jumlah perusahaan  yang  tidak  tepat  waktu  menyampaikan  laporan  keuangan  meningkat.  Untuk  itu penelitian ini perlu mengetahui kembali perubahan per unit perusahaan sektor consumer cyclical selama periode penelitian yang dapat dilihat pada hasil uji hipotesis.
Tabel 8. Odds Ratio Conditional fixed-effects logistic regression Number of obs = 300 Group variable: kodeperusahaan Number of groups = 60 Obs per group: min = 5 avg = 5.0 max = 5 LR chi2(4) = 24.24 Log likelihood = -99.694435 Prob > chi2 = 0.0001 Kw Odds ratio Std. err Z P>|z| [95% conf. interval] Cg .9355265 .0216169 -2.88 0.004 .8941033 .9788689 Ct .5936452 .16048 -1.93 0.054 .8941033 1.008399 Kop .6335773 .148811 -1.94 0.052 .3494796 1.00398 Fd .9817918 .020501 -0.88 0.379 .399829 1.022807
Sumber gambar: data diolah dari laporan tahunan perusahaan sektor consumer cyclical 2017- 2021 (2023)
Tabel  8  menunjukan  koefisien  perubahan  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan pada perusahaan sektor consumer cyclical selama periode penelitian:
1) Koefisien  regresi corporate  governance (β 1 )  menghasilkan  nilai  koefisien odds  ratio (OR) 0,93 < 1, berarti score corporate governance berpengaruh negatif terhadap ketepatan waktu penyampaian  laporan  keuangan,  dengan  kata  lain  jika score  corporate  governance tinggi maka  perusahaan  cenderung  tidak  tepat  waktu menyampaikan  laporan  keuangan.  Selain  itu, odds ratio juga menunjukkan hasil peluang bahwa perusahaan yang memiliki score corporate governance tinggi, maka akan 0,93 kali berpeluang tidak tepat waktu menyampaikan laporan keuangan.
2) Koefisien  regresi  CEO  tenure  (β 2 )  menghasilkan  nilai  koefisien odds  ratio (OR)  0,59  <  1, berarti CEO  Tenure (masa  jabatan)  berpengaruh  negatif  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan, dengan kata lain perusahaan yang masa jabatan CEO singkat cenderung  tidak  tepat  waktu  menyampaikan  laporan  keuangan.  Selain  itu, odds  ratio juga menunjukkan hasil peluang bahwa perusahaan yang memiliki masa jabatan ( CEO Tenure ) 6 tahun  ke  atas,  maka  akan  0,59  kali  berpeluang  tidak  tepat  waktu  menyampaikan  laporan keuangan.
3) Koefisien  regresi  kompleksitas  operasi  perusahaan  (β 3 )  menghasilkan  nilai  koefisien odds ratio (OR)  0,63  <  1,  berarti  kompleksitas  operasi  perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan, dengan kata lain perusahaan yang kompleks (memiliki  banyak  anak  perusahaan)  cenderung  tidak  tepat  waktu  menyampaikan  laporan keuangan.  Selain  itu, odds  ratio juga  menunjukkan  hasil  peluang  bahwa  perusahaan  yang memiliki 5 (lima) anak perusahaan ke atas, maka akan 0,63 kali berpeluang tidak tepat waktu menyampaikan laporan keuangan.
4) Koefisien  regresi  financial  distress  (β 4 )  menghasilkan  nilai  koefisien odds  ratio (OR)  0.98 dengan signifikansi 0,189 > α, hal ini berarti perusahaan yang memiliki nilai Debt to Equity Ratio (DER) tinggi atau rendah tidak akan berpengaruh pada ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.

## PEMBAHASAN
Corporate Governance adalah instrumen yang digunakan untuk mengungkapkan informasi- informasi  tata  kelola  perusahaan (Majidah  &  Habiebah,  2019) . Corporate  governance pada penelitian  ini  diukur  dengan corporate  governance  disclosure  item  checklist (CGDIC).  Melalui hasil pengujian regresi logistik data panel yang terdapat pada tabel  7 diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,002 setelah dibagi dua karena merupakan hasil uji satu arah yang lebih kecil dari α = 005,  Dapat  dimaknai corporate  governance berpengaruh negatif terhadap  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  menolak  hipotesis  penelitian  dan  tidak  sejalan dengan  penelitian  terdahulu  yang menyatakan  bahwa corporate governance berpengaruh  positif terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan (Agwor  &  Amuchechukwu,  2020) . Pengaruh  negatif  tersebut  dapat  dimaknai  bahwa  perusahaan  yang  memiliki  skor corporate governance tinggi  maka  tingkat  ketelitian  dan  kualitas  laporan  keuangan  meningkat  sehingga perusahaan  akan  memerlukan  waktu  lebih  lama  untuk  menyajikan  laporan  keuangan  dan cenderung tidak tepat waktu.
CEO Tenure adalah lamanya seorang CEO menjabat di suatu perusahaan diharapkan dapat menurunkan  waktu  yang  dibutuhkan  untuk  mematuhi  prosedur  akuntansi  sehingga  pelaporan keuangan tepat  waktu. CEO  tenure pada  penelitian ini  diukur dengan menghitung  jumlah  tahun seorang  CEO  menjabat  di  perusahaan.  Berdasarkan  data  pada  tabel  7  hasil  pengujian  regresi logistik data panel diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,027 setelah dibagi dua karena merupakan hasil  uji  satu  arah  yang  lebih  kecil  dari  α  =  005.  Hasil  tersebut  menunjukan  bahwa  nilai signifikansi CEO tenure lebih kecil dari 0,05. Dapat dimaknai CEO tenure berpengaruh negatif terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  menolak  hipotesis penelitian  yang  menyatakan  bahwa CEO  tenure berpengaruh  positif  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan,  karena  pergantian  CEO  dengan  masa  jabatan  yang  singkat mengakibatkan  CEO  perlu  beradaptasi  sehingga  menambah  waktu  untuk  menyajikan  laporan keuangan  dan  tidak  tepat  waktu  menyampaikan  laporan  keuangan,  hal  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian (Borgi et al., 2021).
Kompleksitas  organisasi  atau  operasi  bisa  disebut  sebagai  konsekuensi  langsung  dari pembagian  kerja  dan  pembentukan  departemen  yang  secara  nyata  berfokus  pada  jumlah  unit berbeda (Darmawan  &  Widhiyani,  2017) .  Kompleksitas  operasi  perusahaan  pada  penelitian  ini diukur dengan menghitung jumlah anak perusahaan. Melalui hasil pengujian regresi logistik data panel  yang  terdapat  pada  tabel  7  diperoleh  nilai  signifikansi  sebesar  0,026  setelah  dibagi  dua karena  merupakan  hasil  uji  satu  arah  yang  lebih  kecil  dari  α  =  005.  Hasil  tersebut  menunjukan bahwa  nilai  signifikansi  kompleksitas  operasi  perusahaan  lebih  kecil  dari  0,05.  Dapat  dimaknai komplesitas  operasi  perusahaan  berpengaruh negatif terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  menolak  hipotesis  penelitian  yang  menyatakan  bahwa komplesitas  operasi  perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian laporan keuangan. Hal ini karena semakin kompleks suatu perusahaan, dengan kata lain semakin banyak  anak  perusahaan  maka  transaksi  yang  terjadi  di  perusahaan  akan  semakin  banyak, sehingga  banyak  bukti  transaksi  yang  harus  dibukukan  dan  disajikan  dalam  bentuk  laporan keuangan dan membutuhkan waktu lebih lama. Hasil mendukung hipotesis penelitian dan sejalan dengan penelitian terdahulu yang menyatakan kompleksitas operasi berpengaruh negatif terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.  Hal ini juga menunjukan bahwa hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Sujarwo, 2019).
Banyaknya hutang yang dimiliki oleh perusahaan dan kemampuannya dalam membayarnya merupakan salah satu faktor financial distress (Ferdina & Wirama, 2017) . Financial distress dapat menjadi  berita  buruk  bagi  perusahaan  karena  dapat  mencerminkan  kesehatan  keuangan perusahaan  dikalangan  publik. Financial  distress pada  penelitian  ini  diukur  dengan  menghitung Debt  to  Equity  Ratio (DER).  Melalui  hasil  pengujian  regresi  logistik  data  panel  yang  terdapat pada tabel 7 diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,189 setelah dibagi dua karena merupakan hasil uji satu arah yang lebih besar dari α = 005. Hasil tersebut menunjukan bahwa nilai signifikansi financial  distress lebih  besar  dari  0,05.  Dapat  dimaknai financial  distress tidak  berpengaruh terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  menolak  hipotesis penelitian  yang  menyatakan  bahwa financial  distress berpengaruh  negatif  terhadap  ketepatan
waktu penyampaian laporan keuangan. Hal ini juga menunjukan bahwa hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian (Purba, 2020) tidak mendukung hipotesis dan tidak sejalan dengan penelitian terdahulu.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan,  maka  dapat  disimpulakan corporate governance, CEO tenure , kompleksitas operasi perusahaan, dan financial distress secara simultan mempengaruhi  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Secara  parsial corporate governance,  CEO  tenure ,  dan  kompleksitas  operasi  perusahaan  berpengaruh  negatif  signifikan terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Sedangkan financial  distress tidak berpengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  karena  data  perusahaan  tidak  tepat  waktu menyampaikan laporan  keuangan  lebih  kecil  yaitu  25,1%.  Sehingga,  disarankan  pada  penelitian selanjutnya untuk melanjutkan pengujian  variabel-variabel ini pada perusahaan sektor consumer noncyclical yang memiliki karakteristik berbeda dengan objek penelitian ini.
Saran bagi manajemen untuk evaluasi implementasi corporate governance yang rendah dan mayoritas  perusahaan  pada  sektor consumer  cyclical yang  mengalami financial  distress. Bagi investor  menjadi  referensi  dalam  memahami  dan  mengetahui  pentingnya  perusahaan menyampaikan  laporan  keuangan  dengan  tepat  waktu  sehingga  lebih  berhati-hati  dalam mengambil keputusan investasi.

## REFERENSI
Agwor, T. C., & Amuchechukwu, N. I. (2020). Corporate Governance Disclosure and Financial Performance  of  Deposit  Money  Banks  in  Nigeria. European  Journal  of  Business  and Management Research , 5 (5). https://doi.org/10.24018/ejbmr.2020.5.5.577
Baatwah, S. R. , S. Z. . . , & A. N. (2015). CEO Characteristics and Audit Report Timeliness: Do CEO Tenure and Financial Expertise Matter? Managerial Auditing Journal , 30 (8–9), 998– 1022.
Borgi, H., Ghardallou, W., & Alzeer, M. (2021). The Effect of CEO Characteristics on Financial Reporting Timeliness in Saudi Arabia. Accounting , 7 (6), 1265–1274. https://doi.org/10.5267/j.ac.2021.4.013
Darmawan, I. P. Y., & Widhiyani, N. L. S. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kompleksitas Operasi  Perusahaan  dan  Komite  Audit  pada  Audit  Delay. E-Jurnal  Akuntansi  Univesitas Udayana Vo.21.1. Oktober (2017): 254-282 . www.neraca.co.id
Fajar,  D.  L.,  Akbar,  N.,  &  Putra,  A.  A.  (2020). Pengaruh  Umur  Perusahaan,  Opini  Audit, Reputasi  KAP,  dan  Kompleksitas  Operasi  terhadap  Ketepatan  Waktu  Penyampaian Laporan  Keuangan  pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017-2019 .
Ferdina,  N.  W.  A.,  &  Wirama,  D.  G.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Likuiditas  dan Ukuran  Perusahaan  pada  Ketepatanwaktuan  Laporan  Keuangan. E-Jurnal  Akuntansi Universitas Udayana Vol.19.3 Juni (2017): 2293-2318 .
Fili,  M.,  &  Wahyuningsih,  D.  (2020).  Pengaruh  Return  on  Assets,  Current  Ratio,  dan  Debt  to Equity  Ratio  terhadap  Ketepatan  Waktu  Penyampaian  Laporan  Keuangan. JCA  Ekonomi Volume 1 Nomor 1 Januari - Juni 2020 .
Imelda  Purba.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Kesulitan  Keuangan,  Ukuran  Perusahaan  dan Umur  Perusahaan  terhadap  Ketepatan  Waktu  Pelaporan  Keuangan  Emiten  di  Bursa  Efek Indonesia. JRAK - Vol. 6 No. 1, ISSN: 2443 - 1079 .
Jonathan, F., & Trisnawati, E. (2020). Pengaruh Pengungkapan Tata Kelola Perusahaan, Return On  Asset,  Leverage  terhadap  Tax  Avoidance  yang  Terdaftar  di  BEI. Fakultas  Ekonomi Universitas Tarumanegara , 2 , 527–535.
Ketepatan, D., Pelaporan, W., Perusahaan, K., Logam, M.-S., & Effendi, B. (2019). Komite Audit . 1 (3). www.idx.co.id.
Kristanti,  F.  T.,  Effendi,  N.,  Herwany,  A.,  &  Febrian,  E.  (2016).  Does  corporate  governance affect  the  financial  distress  of  indonesian  company?  A  survival  analysis  using  cox  hazard model  with  time-dependent  covariates. Advanced  Science  Letters , 22 (12),  4326–4329. https://doi.org/10.1166/asl.2016.8138
Kurnia,  B.,  &  Mulyati,  Y.  (2023).  Pengaruh  Free  Cash  Flow  dan  Financial  Distress  Terhadap Manajemen  Laba  pada  Perusahaan  Infrastruktur,  Utilitas,  dan  Transportasi  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia. Owner , 7 (2), 1596–1611. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1395
Kurniawan. (2019). Analisis Data menggunakan STATA SE 14 .
Latief,  A.,  &  Fauziah,  F.  (2023).  Corporate  Governance,  Profitabilitas,  Size,  Growth,  dan  Nilai Perusahaan. Owner , 7 (2), 1569–1583. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1391
Lee, H., Park, J., & Chung, C. C. (2022). CEO compensation, governance structure, and foreign direct  investment  in  conflict-prone  countries. International  Business  Review , 31 (6).
https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2022.102031
Majidah,  &  Habiebah,  I.  U.  (2019).  Apakah  Corporate  Governance  Disclosure,  Intellectual Capital,  Dan  Karakteristik  Perusahaan  Merupakan  Faktor  Determinan  Nilai  Perusahaan? (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Sektor  Infrastruktur,  Utilitas,  Dan  Transportasi  Periode 2015-2017). Jurnal Riset
Akuntansi
Dan Keuangan , 7 (1), 161–168. https://doi.org/10.17509/jrak.v7i1.15494
Majidah, Muslih, M., & Cahyaningsih. (2022). Corporate Governance Disclosure Item Checklist (CGDIC) .
Majidah,  Nazar,  M.  R.,  Muslih,  M.,  &  Anggraeni,  G.  (2016).  Earnings  quality:  Corporate governance  perception  index,  intellectual  capital  and  spiritual  values. Advanced  Science Letters , 22 (12), 4338–4340. https://doi.org/10.1166/asl.2016.8145
Nurhairunnisa,  N.,  Bambang,  B.,  &  Hudaya,  R.  (2021a).  Pengaruh  Kompleksitas  Operasi Perusahaan, Umur Perusahaan dan Opini Auditor Terhadap Ketepatwaktuan Laporan Audit.
Riset, Ekonomi, Akuntansi Dan Perpajakan (Rekan) , 2 (1), 31–46. https://doi.org/10.30812/rekan.v2i1.1051
Nurhairunnisa,  N.,  Bambang,  B.,  &  Hudaya,  R.  (2021b).  Pengaruh  Kompleksitas  Operasi Perusahaan, Umur Perusahaan dan Opini Auditor Terhadap Ketepatwaktuan Laporan Audit.
Riset, Ekonomi, Akuntansi Dan Perpajakan (Rekan) , 2 (1), 31–46.
https://doi.org/10.30812/rekan.v2i1.1051
Pratama, R., & Ciptani, M. K. (2018). The Analysis of Company Size, Complexity of Operation, Profitability,  Solvency  and  Audit  Firm  Size  toward  Timeliness  of  Financial  Statement Reporting for Company listed in LQ45 Index in Indonesia Stock Exchange (2012-2014). In JAAF (Journal of Applied Accounting and Finance (Vol. 2, Issue 1).
Putra Dwiki Anggara. (2018). Teori Kepatuhan Stanley Mligram .
Raharjo, S., & Santosa, D. (2020). STATA 14 Untuk Penelitian .
Rohman Aziz Abdul, & Majidah. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan  Kualitas  Audit  terhadap  Ketepatan  Waktu  Penyampaian  Laporan  Keuangan.
Eproceedings of Management. Universitas Telkom .
Salehi,  M.,  Lari  Dasht  Bayaz,  M.,  &  Naemi,  M.  (2018).  The  effect  of  CEO  tenure  and specialization  on  timely  audit  reports  of  Iranian  listed  companies. Management  Decision ,
56 (2), 311–328. https://doi.org/10.1108/MD-10-2017-1018
Simanjuntak,  E.  dan  N.  Desrini.  (2020).  Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Net  Profit  Margin pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Farmasi  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2014-2018. Jurnal AKSARA PUBLIC , 4 (1).
Sudana,  M.,  &  Dwiputri,  E.  (2018).  Karakteristik  CEO  dan  Kinerja  Perusahaan  Non-Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia , 5 (3), 299–314.
Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Kombinasi (Mixed Methods) . Bandung: Alfabeta.
Sujarwo. (2019). Pengaruh Audit Delay, Reputasi dan Kompleksitas Operasi terhadap Timeliness Pelaporan  Keuangan  Perusahaan  Pertambangan  tahun  2012-2016. Scientific  Journal  of Reflection: Economic, Accounting, Management and Business Vol. 2, No. 3, July 2019 .
Sukamulja,  S.  (2019). Analisis  Laporan  Keuangan  Sebagai  Dasar  Pengambilan  Keputusan Investasi: Vol. 1 (ed); pp. 3–9 . ANDI dengan BPFE.