## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.
Rangga Rudvi Harditama Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember
Elok Sri Utami Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember
Ana Mufidah Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember

## Abstract
This study analyze about financial performance of the company with Dupont system.  The object of the research is PT HM Sampoerna Tbk  .  PT  HM  Sampoerna  Tbk  is  one  of  the  leading  cigarette manufacturer  in  Indonesia.  The  result  of  this  research  will  be comparing  with  the  industry  average.  From  this  research  will  be knowing the position of the company is below, same as or above of the industry  average.  The  analysis  technique  used  is  du  pont  system  and compared with the industry average, with the following  steps: 1) Net Profit Margin (NPM), 2) Total Asset Turnover (TATO), 3) Return On Investment (ROI) .
Key  Words : Sistem  Dupont, Net  Profit  Margin (NPM), Total  Asset Turnover (TATO), Return On Investment

## 1. PENDAHULUAN
Kebutuhan masyarakat  yang semakin  banyak  disebabkan kebutuhan  dasar yang  tidak  terbatas  sehingga  menimbulkan  persaingan  dunia  usaha  semakin kompetitif. Perusahaan yang kuat akan bertahan hidup dan sebaliknya perusahaan yang  tidak  mampu  bersaing  akan  dilikuidasi,  merger  atau  justru  mengalami kebangkrutan. Oleh karena itu, untuk dapat menghadapi persaingan  yang terjadi, perusahaan tentu saja perlu melaksanakan fungsi-fungsi manajemen dengan baik meliputi  perencanaan,  pengorganisasian  dan  pengendalian,  sehingga  sasaran utama perusahaan dapat tercapai.
Perusahaan  pada  umumnya  sangat  memperhatikan  masalah  laba  atau keuntungan.  Hal  ini  sangat  penting  agar  perusahaan  dapat  mempertahankan kelangsungan hidup usahanya. Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dikenal  dengan  istilah  rentabilitas.  Rentabilitas  atau profitability menunjukan kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu  dan dapat  diukur  dengan  kemampuan  perusahaan  dalam  menggunakan  aktiva  atau modalnya  secara  efisien  (Bambang,  2001:35). Profitability atau  rentabilitas mencakup Return  On  Investment (ROI),  merupakan  perhitungan  sejauh  mana

## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU
PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.
investasi  yang telah  ditanamkan  mampu  memberikan  pengembalian  keuntungan sesuai dengan yang diharapkan (Irham, 2011:137), semakin besar ROI maka akan menunjukkan  perusahaan  efisien  dalam  menggunakan  modalnya  atau  kinerja keuangan dan kinerja manajemen berhasil (Anas, 2012).
Perusahaan  juga  perlu  melakukan  pengelolaan  modal  dengan  baik  agar cukup  untuk  mendanai  operasionalnya  sehingga  target  laba  bisa  memungkinkan untuk  dicapai.  Menurut  Karl  dan  Ray  (2007:268)  modal  adalah  barang  yang diproduksi   oleh   sistem   ekonomi   yang   digunakan   sebagai   input   untuk memproduksi  barang  dan  jasa  lain  dimasa  depan.  Modal  merupakan  sejumlah dana  yang  menjadi  dasar  untuk  mendirikan  suatu  perusahaan,  perusahaan menggunakan  dana  ini  untuk  membelanjai  aktivitas  perusahaan  dalam menghasilkan   produk   barang   dan   jasa.   Pengelolaan   modal   perlu   dilakukan perusahaan dalam melaksanakan peningkatan dalam perluasan operasi dan dalam perluasan usaha. Hal ini berlaku untuk semua jenis industri di Indonesia termasuk industri rokok.
Keberadaan  industri  rokok  di  Indonesia  saat  ini  masih  terjadi  pro  dan kontra.Di  satu  sisi,  industri  ini  menjadi  salah  satu  sumber  pendapatan  bagi pemerintah  melalui  cukai  rokok.  Namun  disisi  lain,  terdapat  lembaga  maupun masyarakat  yang  mengkampanyekan  untuk  menghindari  rokok  dengan  alasan kesehatan.   Untuk   mengatasi   hal   tersebut,   pemerintah   telah   mengeluarkan himbauan  kepada  masyarakat  untuk  tidak  merokok  namun,  hal  itu  tidak mengurangi  dan  menekan  angka  perokok  di  indonesia.  Peranan  industri  rokok dalam  perekonomian  Indonesia  saat  ini  terlihat  semakin  besar.,  selain  sebagai motor  penggerak  ekonomi  juga  menyerap  tenaga  kerja.  Perusahaan-perusahaan rokok  yang  telah go  public antara  lain:  PT  HM  Sampoerna  Tbk,  PT  Gudang Garam  Tbk,  PT  Bentoel  Internasional  Investama  Tbk,  PT  Wismilak  Inti MakmurTbk.
Penelitian  ini  menggunakan  perusahaan  PT  HM  Sampoerna  Tbk  sebagai objek penelitian karena  PT HM Sampoerna Tbk  merupakan salah satu produsen rokok  terkemuka  di  Indonesia  yang  memproduksi  sejumlah  merek  rokok  kretek yang  dikenal  luas  dan  memiliki  pangsa  pasar  sebesar  31,1%  di  pasar  rokok Indonesia.  Hal  berdasarkan  hasil Nielsen  retail  audit  results  full  year 2013. Analisis  sistem Du  Pont adalah  ROI  yang  dihasilkan  melalui  pekalian  antara keuntungan  dari  komponen-komponen sales serta  efisiensi  penggunaan total assets di  dalam  menghasilkan  keuntungan  tersebut  (Lukman,  2001:64).  Metode ini  menggunakan  rasio  aktivitas  dan  margin  laba  terhadap  penjualan,  dan menunjukan      interaksi      rasio-rasio      dalam      menentukan      profitabilitas (Johar,2007:87).  Penelitian  ini  menggunakan  analisis du  pont karena  dapat membandingkan  efisiensi  penggunaan  ekuitas  pada  perusahaannya  dengan perusahaan  lain  yang  sejenis,  sehingga  dapat  diketahui  apakah  perusahaannya berada  dibawah, sama, atau  di atas rata-ratanya.  Selain  itu  analisis du pont juga dapat digunakan untuk  mengukur profitabilitas dari masing-masing produk  yang dihasilkan oleh perusahaan (Munawir, 2004:89). Pendekatan yang sama pernah di perusahaan dalam melaksanakan peningkatan dalam perluasan operasi dan dalam perluasan usaha. Hal ini berlaku untuk semua jenis industri di Indonesia termasuk industri rokok.

## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU
PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.
Keberadaan  industri  rokok  di  Indonesia  saat  ini  masih  terjadi  pro  dan kontra.  Di  satu  sisi,  industri  ini  menjadi  salah  satu  sumber  pendapatan  bagi pemerintah  melalui  cukai  rokok.  Namun  disisi  lain,  terdapat  lembaga  maupun masyarakat  yang  mengkampanyekan  untuk  menghindari  rokok  dengan  alasan kesehatan.   Untuk   mengatasi   hal   tersebut,   pemerintah   telah   mengeluarkan himbauan  kepada  masyarakat  untuk  tidak  merokok  namun,  hal  itu  tidak mengurangi  dan  menekan  angka  perokok  di  indonesia.  Peranan  industri  rokok dalam  perekonomian  Indonesia  saat  ini  terlihat  semakin  besar.,  selain  sebagai motor  penggerak  ekonomi  juga  menyerap  tenaga  kerja.  Perusahaan-perusahaan rokok  yang  telah go  public antara  lain:  PT  HM  Sampoerna  Tbk,  PT  Gudang Garam  Tbk,  PT  Bentoel  Internasional  Investama  Tbk,  PT  Wismilak  Inti MakmurTbk.
Penelitian  ini  menggunakan  perusahaan  PT  HM  Sampoerna  Tbk  sebagai objek penelitian karena  PT HM Sampoerna Tbk  merupakan salah satu produsen rokok  terkemuka  di  Indonesia  yang  memproduksi  sejumlah  merek  rokok  kretek yang  dikenal  luas  dan  memiliki  pangsa  pasar  sebesar  31,1%  di  pasar  rokok Indonesia.  Hal  berdasarkan  hasil Nielsen  retail  audit  results  full  year 2013. Analisis  sistem Du  Pont adalah  ROI  yang  dihasilkan  melalui  pekalian  antara keuntungan  dari  komponen-komponen sales serta  efisiensi  penggunaan total assets di  dalam  menghasilkan  keuntungan  tersebut  (Lukman,  2001:64).  Metode ini  menggunakan  rasio  aktivitas  dan  margin  laba  terhadap  penjualan,  dan menunjukan      interaksi      rasio-rasio      dalam      menentukan      profitabilitas (Johar,2007:87).
Penelitian ini menggunakan analisis du pont karena dapat membandingkan efisiensi penggunaan ekuitas pada perusahaannya  dengan perusahaan  lain  yang sejenis,  sehingga  dapat  diketahui  apakah  perusahaannya berada dibawah, sama, atau  di  atas  rata-ratanya.  Selain itu  analisis du pont juga dapat digunakan untuk mengukur  profitabilitas  dari  masing-masing  produk  yang  dihasilkan  oleh perusahaan (Munawir, 2004:89).
Dalam menyusun laporan keuangan ini, analisis terhadap laporan keuangan dilaksanakan  dengan  menggunakan  metode  analisis  yang  penekanannya  pada analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  dengan  sistem du  pont yang  akan dibandingkan dengan rasio industri atau bisa disebut juga dengan rata-rata industri. Metode ini sangat membantu manajemen untuk mengetahui efisiensi penggunaan modal yang dugunakan dalam perusahaan.
Berdasarkan  rumusan  masalah  yang  dikemukakan,  maka  pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah kinerja dan penggunaan modal dengan pendekatan sistem du pont pada PT HM Sampoerna Tbk sudah efisien?

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  bersifat  deskriptif  kuantitatif,  yang  bertujuan  untuk menggambarkan  dan  mengungkapkan  suatu  masalah,  keadaan  peristiwa sebagaimana  adanya  atau  mengungkapkan  fakta  secara  lebih  mendalam  yang diselidiki  melalui  penghitungan  secara  kuantitatif  mengenai  analisis du  pont dalam kinerja keuangan perusahaan PT HM Sampoerna Tbk.

## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU
PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.
Jenis data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder  yang diperoleh dari  Bursa  Efek  Indonesia (BEI),  (www.idx.co.id).  Data  yang  diambil merupakan  laporan  keuangan  PT  HM  Sampoerna  Tbk,  PT  Gudang Garam  Tbk, dan  PT  Bentoel  Internasional  Investama  Tbk  dan  PT  Wismilak  Tbk  pada  tahun 2003 sampai 2013.
Metode  pengumpulan  data  pada  penelitian  ini  adalah  metode  observasi nonperilaku  bentuk  analisis  catatan  ( record  analysis )  atau  kepustakaan  dimana data  yang  dikumpulkan  berupa  catatan  perusahaan  publik.  Data  yang  diperoleh untuk menunjang penelitian ini adalah berasal dari dokumentasi laporan keuangan yang  dikeluarkan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI),  (www.idx.co.id).  Variabel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Net Profit Margin merupakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba  dari  tingkat  penjualan  tertentu. Net  profit  margin menunjukan berapa  besar  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  perusahaan.  Dengan memeriksa margin laba  dan  norma  industri  sebuah  perusahaan  pada tahun-tahun sebelumnya, kita dapat menilai efisiensi operasi dan strategi penetapan harga serta status persaingan perusahaan dengan perusahaan lain dalam industri.
b. Total  asset  turnover (Tingkat  Perputaran  Total  Aset)  adalah  kecepatan berputarnya operating assets dalam suatu periode tertentu.
c. Return  On  Invesment merupakan  salah  satu  dari  rasio  profitabilitas dimana rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aset maupun modal sendiri
Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  sistem du  pont dengan  langkah- langkah sebagai berikut:
a.    Menentukan rasio laba bersih / Net Profit
Margin
formula  yang  digunakan  untuk  menghitung net  profit  margin adalah sebagai berikut (Irham, 2011:136).
Net Profit Margin (EAT/Sales) x 100% (dinyatakan dalam persen)
b.      Menentukan  perputaran  total  asset  / total  asset turnover
Rasio   ini   melihat   sejauh   mana   keseluruhan   asset   yang   dimiliki oleh perusahaan  terjadi  perputaran  secara  efektif .  Adapun rumus total asset turnover adalah sebagai berikut (Lukman,  2009:19) :
Total Asset Turnover = (Sales/ Total Aset)  1 kali.
c. Menentukan Return on Investment (ROI)
Rumus untuk menghitung ROI adalah sebagai berikut  (Wuryaningsih dan Dziqron, 2014):
Return On Investment = (EAT/Jumlah Aktiva) x100

## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU
PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.
Setelah  melakukan  perhitungan  dengan  analisis du  pont dari  perusahaan PT HM Sampoerna Tbk, PT Gudang Garam Tbk, PT Bentoel Internasional Investama  Tbk, dan  PT  Wismilak  Tbk  periode  2003  sampai  2013,  kemudian menghitung rata- rata industri setelah itu hasil dari komponen analisis du pont dibandingkan dengan rata-rata industri.
Adapun  kriteria  pembandingan  tingkat  efisiensi  kinerja  perusahaan  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Kriteria ROI Apabila ROI PT HM Sampoerna Tbk yang dihasilkan dengan metode Du pont nilainya    lebih    tinggi    dibandingkan    dengan    rata-rata    industri,
maka net  profit margin PT HM Sampoerna Tbk  lebih  tinggi  dari  pada rata-rata  industrinya.  Hal ini berarti PT HM Sampoerna Tbk pada tahun tersebut beroperasi secara efisien.
b. Kriteria TATO Apabila  TATO  PT  HM  Sampoerna  Tbk  yang  dihasilkan  lebih  tinggi dibandingkan  dengan  rata-rata  industri,  maka  perputaran asset PT  HM Sampoerna Tbk lebih cepat daripada rata-rata industrinya. Hal ini berarti PT  HM  Sampoerna  Tbk  pada  tahun  tersebut  dikatakan  sebagai perusahaan yang efisien.

## 3. PEMBAHASAN
Tingkat  efisiensi  penggunaan  modal  ditentukan  pada  perusahaan  dapat menggunakan analisis sistem du pont. Sistem du pont ini dapat membantu melihat sensitivitas dari ROI atau tingkat pengembalian investasi. Penelitian pada PT HM Sampoerna Tbk efisiensi penggunaan modal menggunakan sistem du pont untuk melihat  faktor-faktor  yang  menyebabkan  ROI  mengalami  peningkatan  atau penurunan.
Net  Profit  Margin (NPM) dapat  diinterpertasikan  sebagai  tingkat  efisiensi perusahaan yakni sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan bersih yang diperoleh perusahaan. Semakin tinggi NPM yang dicapai perusahaan menunjukkan  semakin  tinggi  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  perusahaan (Irham Fahmi, 2011 : 48). Hasil penelitian dengan menggunakan system du pont untuk  uji  efisiensi    penggunaan  modal  dengan  NPM,  PT  HM  Sampoerna Tbk telah menunjukkan efisien dalam penggunaan modalnya dan status persaingan perusahaan  dengan  perusahaan  pesaing  masih  unggul,  hal  ini  disebabkan selama11  tahun  terakhir net  profit  margin perusahaan  memiliki  tren  yang meningkat dan selalu lebih tinggi dari rata-rata industri. Karena peningkatan laba dari tahun ke tahun lebih besar dibandingkan peningkatan penjualan.
Tingkat  efisiensi  penggunaan  modal  perusahaan  dengan  indikator  NPM dinyatakan  bahwa  PT  HM  Sampoerna  Tbk  secara  keseluruhan  memiliki  tren keuntungan bersih yang meningkat. Efisiensinya penggunaan modal pada PT HM Sampoerna  Tbk  karena  perusahaan  bisa  meningkatkan  jumlah  pendapatan  dan laba  bersih  perusahaan.  Unggulnya  PT  HM  Sampoerna  Tbk  dari  persaingan industri  sejenis  karena  jumlah net  profit  margin dari  tahun  ke  tahun  lebih  besar dari perusahaan pesaing dan diatas rata-rata industri. Penelitian ini sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan  Wuryaningsih  Dwi  Lestari  dan  Moh  Dzikron  (2014)

## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU
PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.
yang menyatakan  bahwa  apabila  suatu perusahaan memiliki tingkat  NPM diatas rata-rata  industri  maka  perusahaan  tersebut  memiliki  tingkat  efisiensi  dalam menggunakan modalnya lebih efisien.
Total  Asset  Turnover adalah  kecepatan  berputarnya Total  Asset  Turnover dalam suatu periode tertentu. Analisis ini digunakan untuk mengetahui efektivitas penggunaan seluruh aset perusahaan dalam rangka menghasilkan penjualan, atau dapat  dikatakan  pengambilan  beberapa  rupiah  penjualan  bersih  yang  dapat dihasilkan oleh setiap rupiah yang diinvestasikan dalam bentuk harta perusahaan. Semakin  cepat  perputaran  aset  tersebut  menunjukkan  semakin  efektifnya perusahaan dalam menggunakan asetnya secara produktif dan apabila perputaran aset  tersebut  lambat  maka  menunjukkan  aset  yang  dimiliki  terlalu  besar dibandingkan      dengan      kemampuan      perusahaan      untuk      menjualnya (Sawir,2001:17).  Pendekatan System  Du  Pont digunakan  untuk  mengetahui tingkat efisensi penggunaan modal pada PT HM Sampoerna Tbk. Jika dilihat dari total asset turnover dalam 11 tahun terakhir, Total Asset Turnover pada PT HM Sampoerna Tbk secara keseluruhan memiliki tren yang meningkat dan selalu lebih besar  dari  rata-rata  industri,  namun  dilihat  dari  neraca  keuangan  perusahaan jumlah asset PT HM Sampoerna Tbk justru lebih kecil dibandingkan perusahaan pembanding,  meskipun  lebih  kecil  dari  perusahaan  pembanding total  asset turnover PT HM Sampoerna Tbk masih unggul dibandingkan rasio industri hal ini disebabkan    penjualan    perusahaan    lebih    baik    dibandingkan    perusahaan pembanding. Penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan Wuryaningsih Dwi  Lestari  dan  Moh  Dzikron  (2014)  yang  menyatakan  bahwa  apabila  suatu perusahaan  memiliki  tingkat  perputaran  TATO  diatas  rata-rata  industri  maka perusahaan  tersebut  memiliki  tingkat  efisiensi  dalam  menggunakan  modalnya lebih  efisien. Total  Assets  Turnover tidak  hanya  menunjukkan  efektivitas  dalam manajemen, tetapi nilai yang tinggi dapat disebabkan oleh adanya depresiasi aset lama.  Hal  ini  disebabkan  karena  peningkatan  penjualan  tiap  tahunnya  secara umum lebih besar dibandingkan dengan penjualan.
Return  On  Investment (ROI)  adalah  salah  satu  instrumen  pengukuran profitabilitas  perusahaan    bertujuan  untuk  memahami    rasio  profitabilitas perusahaan  (Firda,  2012).  Jika  dilihat  dari  ROI  PT  HM  Sampoerna  Tbk  selama tahun  2003  sampai  2013,  dapat  diketahui  bahwa  nilai  ROI  secara  keseluruhan memiliki  tren  yang  meningkat.  Hal  ini  menunjukan  perusahaan  efisien  dalam menggunakan  modalnya,  bila  dihitung  melalui  tingkat  ROI,  ROI  perusahaan selalu diatas rata-rata industri. Efisiennya perusahaan juga disebabkan selama 11 tahun terakhir PT HM Sampoerna Tbk mengalami keuntungan yang cukup tinggi dan  secara  keseluruhan  pendapatan  perusahaan  mengalami  tren  yang meningkat selama 11 tahun terakhir. Penelitian ini pernah dilakukan oleh  Winda Meivilana (2013), menemukan bahwa kinerja keuangan Kedawung Setia Industrial Tbk, PT Kedaung  Indah  Can  Tbk,  dan  PT  Langgeng  Makmur  Industri  Tbk  berdasarkan analisis  sistem Du  Pont yang  meliputi  perhitungan  ROI  dan  ROE,  diketahui bahwa Kedawung Setia Industrial Tbk memiliki kinerja keuangan terbaik di rata- rata industrinya. Hal ini dapat dilihat dari nilai ROI dan ROE  yang dicapai oleh perusahaan  secara  konsisten  meningkat  dan  berada  di  atas  rata-rata  industri

## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU
PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.
selama  periode  penelitian  2010-2012,  karena  peningkatan total  asset  turnover (TATO) lebih besar dibandingkan net profit margin (NPM).

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan disimpulkan bahwa: Pada  PT  HM  Sampoerna  Tbk  menunjukkan  bahwa  selama  tahun  2003 sampai  2013  rasio net  profit  margin lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  rata-rata industri rokok yang menunjukkan perusahaan lebih efisien dalam pencapaian laba daripada  penjualnya.  Pada  rasio total  asset  turnover ,  PT  HM  Sampoerna  Tbk selama kurun waktu 11 tahun mulai 2003 sampai 2013 lebih besar dari rata-rata industri. Hal tersebut menunjukkan bahwa PT  HM Sampoerna  Tbk  efisien total asset nya terhadap penjualannya lebih baik dari perusahaan industri rokok lainnya. Rasio ROI PT HM Sampoerna Tbk  secara keseluruhan pada tahun 2003  sampai tahun  2013  pencapaian  modal  laba  dalam  modalnya  lebih  tinggi  dari  rata-rata industri rokok. Hal tersebut menunjukkan bahwa kinerja PT HM Sampoerna Tbk dengan  analisis Du  Pont lebih  efisien  dibandingkan  perusahaan  pembandingnya yaitu PT Gudang Garam Tbk  pada tahun 2003 sampai 2013.

## DAFTAR PUSTAKA
Anas makruf. 2012. tingkat efisiensi penggunaan modal melalui pendekatan sistem du  pont  pada  PT  Telkom  Tbk.  Skripsi  Fakultas  Ekonomi  Universitas Muhammadiyah Jember.
Bambang Riyanto. 2001. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan . Edisi Keempat.
Cetakkan Ketujuh. Yogyakarta: BPFE
Bursa  Efek  Indonesia.  2005.        Laporan  Tahuhan  HMSP  2003  –  2013. http://www.idx.co.id/Portals/0/StaticData/ListedCompanies/Corporate_Ac tions/New_Info_JSX/Jenis_Informasi/01_Laporan_Keuangan/04_Annual %20Report//2005/HMSP/HMSP_Annual%20Report%202005.PDF [12 September 2014]
Bursa  Efek  Indonesia.  2005.        Laporan  Tahuhan  GGRM  2003  –  2013.
http://www.idx.co.id/Portals/0/StaticData/ListedCompanies/Corporate_Ac tions/New_Info_JSX/Jenis_Informasi/01_Laporan_Keuangan/04_Annual%2 0Report//2005/GGRM/GGRM_Annual%20Report%202005.PDF [12 September 2014]
Bursa  Efek  Indonesia.  2007.        Laporan  Tahuhan  RMBA  2007  –  2013. http://www.idx.co.id/Portals/0/StaticData/ListedCompanies/Corporate_Ac tions/New_Info_JSX/Jenis_Informasi/01_Laporan_Keuangan/04_Annual
%20Report//2007/RMBA/RMBA_Annual%20Report%202007.PDF [12
September 2014]
Bursa  Efek  Indonesia.  2011.        Laporan  Tahuhan  WIIM  2011  –  2013. http://www.idx.co.id/Portals/0/StaticData/ListedCompanies/Corporate_Ac tions/New_Info_JSX/Jenis_Informasi/01_Laporan_Keuangan/04_Annual

## ANALISIS EFISIENSI KINERJA PERUSAHAAN MELALUI PENDEKATAN SISTEM DU
PONT PADA PT HM SAMPOERNA TBK.

## %20Report//2011/WIIM/WIIM_Annual%20Report%202011.PDF [12
September 2014]
Firda  Meisaroh.  2012.  Analisis  sistem du  pont untuk  menilai  kinerja  keuangan perusahaan  (studi  kasus  pada  pt  enseval  putera  megatrading,  tbk).  Malang. Universitas Brawijaya.
Irham Fahmi. 2011. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Johar Arifin. 2007. Cara Cerdas Menilai Kinerja Perusahaan (Aspek Finansial dan Non Finansial) Berbasis Komputer . Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Karl  E.  Case  dan  Ray C.  Fair.  2007. Prinsip-prinsip  Ekonomi .  Edisi  Kedelapan. Jakarta: PT Gelora Aksara Pratama.
Lukman  Syamsudin.  2001. Manajemen  Keuangan  Perusahaan  (Konsep  Aplikasi Dalam Perencanaan, Pengawasamn, dan Pengambilan Keputusan) . Jakarta: PT.Raja Grafindo Persada.
Munawir,  S.  2004. Analisa  Laporan  Keuangan .  Edisi  Keempat.  Yogyakarta: Liberty.
Sawidji Widioatmodjo. 2004. Jurus Jitu Go Public . PT Elex Media Komputindo, Jakarta.
Sawir  Agnes.  2001. Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan. Edisi Pertama . Jakarta: PT. Gramedia Pustaka utama> Anggota IKAPI.
Sutawijaya,  Adrian  dan  Etty  Puji  Lestari.  (2009). “Efisiensi  Teknis  Perbankan Indonesia  Pascakrisis  Ekonomi:  Sebuah  Studi  Empiris  Penerapan  Model DEA” .  Jurnal  Ekonomi  Pembangunan,  Vol.  10  No  1  Juni  2009,  Fakultas Ekonomi, Universitas Terbuka, Jakarta.
Tim Penyusun Kamus Pusat Pembinaan Dan Pengembangan Bahasa. 1994.
Kamus Besar Bahasa Indonesia. Jakarta: Balai Pustaka.
Winda Meivilana. 2013. Analisis kinerja keuangan perusahaan dengan Sistem du pont  (Studi  Kasus  pada  Industri  Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi Peralatan  Rumah  Tangga  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2010-2012). Surabaya. Universitas negeri Surabaya.
Wuryaningsih  Dwi  Lestari  &  Moh  Dziqron.  2014.  Penerapan  Du  Pont  System Untuk Mengukur  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan Semen  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2007-2011). Seminar  Nasional  dan Call  for  Paper  (Sancall  2014) .  Research  Methods  And  Organizational Studies. Surakarta. Universitas Muhammadiyah Surakarta.