## ANALISIS TEKNIKAL SAHAM MENGGUNAKAN INDIKATOR BOLLINGER BANDS DAN RELATIVE STRENGTH INDEX UNTUK PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
Gidion Willy Roy Dr. Sri Hermuningsih, MM
Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta Gidionwr@yahoo.com Hermun_feust@yahoo.co.id

## ABSTRAK
The purpose of  this study was to  determine the condition  of  buying  and selling shares in technical analysis. The object of this research is the price of BBCA and BBTN during 2015. Data were  analyzed using  Bollinger Bands and RSI. The findings in  this study are buying conditions occur when the stock touches or is outside the lower band and  at  the  same  time  RSI  in  oversold.  While  selling  conditions  occur  when  the  stock touches or is outside the upper band and the same time also the RSI at overbought. Keywords: Technical Analysis, Bollinger Bands, RSI

## PENDAHULUAN
Di era globalisasi seperti ini, berinvestasi  sudah  menjadi  kata  yang  tidak asing  dan  sudah  menjadi  hal  yang  umum  yang dilakukan masyarakat dunia khususnya
Indonesia. Menurut Tandelilin (2001:3) Investasi  adalah  komitmen  atas  sejumlah  dana atau  sumberdaya  lainnya  yang  dilakukan  pada saat  ini,  dengan  tujuan  memperoleh  sejumlah keuntungan  di  masa  datang.  Banyak  pilihan bidang  investasi  yang  telah  ada  saat  ini  salah satunya  adalah  saham.  Menurut  Hermuningsih (2012:81),  saham  merupakan  salah  satu  bidang investasi  yang  cukup  menarik  namun  beresiko tinggi.  Investor  dapat  berinvestasi  saham menggunakan  strategi  jangka  panjang  untuk mendapatkan  keuntungan  namun  ada  cara  lain yang  bisa  digunakan  untuk  mengembangkan dana  dari  investasi  saham  yaitu  kegiatan perdagangan  saham  (trading).  Dalam  setiap transaksi  perdagangan  saham,  investor  atau manajer  investasi  dihadapkan  kepada  pilihan untuk  membeli  atau  menjual  saham.  Setiap kesalahan dalam pengambilan keputusan investasi,  akan  menimbulkan  kerugian  bagi investor.  Oleh  karena  itu  perlu  dilakukan analisis yang akurat dan dapat diandalkan untuk
dijadikan dasar pengambilan keputusan investasi.
Ada  dua  macam  analisis  dalam  dunia investasi  saham  yaitu  analisis  fundamental  dan analisis  teknikal.  Analisis  fundamental  pada dasarnya  dapat  dikatakan  sebuah  analisis  yang dilakukan  untuk  melakukan  penilaian  atas saham  dengan  menggunakan  analisis  yang meliputi, perekonomian internasional, perekonomian nasional dan analisis perusahaan. (Syamsir, 2004:5).  Sedangkan Analisis teknikal adalah  studi  tentang  perilaku  pasar  yang digambarkan melalui grafik, untuk memprediksi kecenderungan harga dimasa yang akan datang. (Murphy, 1999:1).  Akan tetapi  analisis teknikal tidak hanya mengandalkan membaca pola grafik harga  saja  (klasik),  ada  cara  lain  untuk melakukan  analisis  teknikal  yaitu  melalui perhitungan  setiap  indikator  saham  dalam bentuk formula perhitungan (modern).
Indikator  Bollinger  Bands    menurut (Syamsir,  2004:500)  adalah  indikator  yang terdiri  dari  tiga  garis  yang  dirancang  untuk membuat  sebuah  zona  yang  dapat  mencakup pergerakan  harga  saham  dan  membandingkan volatilitas  dan  harga  relatif  dalam  satu  periode
analisis.  Indikator  ini  dapat  dihitung  dengan cara :
MB  =  SMA n UB  =  MB + (AP X SD) LB   =  MB – (AP X SD)
Keterangan,
MB    = Middle Band
UB    = Upper Band LB    = Lower Band AP    = Angka Pengganda (2)
SD    = Standar Deviasi SMA = Simple Moving Average
Untuk  mengurangi  false  signal, analisis  teknikal  membutuhkan  indikator kombinasi.  Menurut  Syamsir  (2004:510) indikator Bollinger
Bands cocok dikombinasikan  dengan  indikator  Relative Strength  Index  (RSI).  Menurut  Sulistiawan dan  Liliana  (2007:108)  RSI  dibentuk  untuk
menghitung perbandingan antara daya Tarik kenaikan  dan  penurunan  dengan  angka  1- 100  yang  memberi  informasi  overbought (jenuh  beli)  dan  oversold  (jenuh  jual). Menurut    Heyden  (2004:5).  RSI  dapat dihitung dengan formulasi berikut:
100 RSI   = 100 - 1+RS Average n gain RS = Average n loss Dengan mengkombinasikan kedua indikator  diatas  seorang  analis  akan  lebih mudah  untuk  mendapatkan  informasi  akan penerusan arah trend atau reversal, setiap harga saham  bergerak  menyentuh  upper  atau  lower band.  Informasi  ini  dapat  digunakan  untuk mengambil keputusan kapan sebaiknya membeli dan  menjual  saham.  Berdasarkan  uraian  diatas maka  dapat  diambil  rumusan  masalah,  yaitu Bagaimana  menganalisis  pergerakan  harga saham  menggunakan  indikator  Bollinger  bands dan RSI untuk pengambilan keputusan beli atau jual saham?.

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  menggambarkan  dan menunjukkan  hasil  dari  analisis  data  untuk mencari  kesimpulan  yang  digunakan  sebagai dasar  membuat  keputusan.  Subyek  yang digunakan  adalah  Saham  BBCA  dan  BBTN sedangkan  obyek  yang  digunakan  adalah  harga saham  harian  selama  tahun  2015,  data  tersebut diambil  dari  situs  resmi  yang  ada  di  internet
(www.duniainvestasi.com).  Pengolahan  data dalam penelitian ini dibantu dengan menggunakan  program  Metastock  11,  data dimasukkan  kedalam  program  tersebut  dan dibentuk    menjadi  dua  indikator  analisis  yaitu Bollinger bands dan RSI, dengan menggunakan kedua indikator tersebut informasi yang diperoleh  adalah  penerusan  arah  tren  atau pembalikan  arah  tren  sekaligus  informasi kondisi  jenuh  jual  atau  jenuh  beli  dengan menggunakan  informasi  tersebut  keputusan investasi saham dapat ditentukan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Dalam penelitian ini indikator Bollinger Bands digunakan untuk memperoleh informasi akan penerusan arah tren  dan  besaran  volatilitas  harga  saham yang  digambarkan  melalui  pita  Bollinger. Periode perhitungan  yang digunakan dalam Bollinger  Bands  adalah  20.  Berikut  ini adalah  keterangan  mengenai  garis  yang berada dalam indikator Bollinger Bands,
= Upper Band ------- = Single Moving Averages = Lower band = Harga saham
Sedangkan  untuk  indikator  RSI  digunakan untuk  mendapatkan  informasi  jenuh  jual (oversold)  dan  jenuh  beli  (overbought).
Periode  perhitungan  yang  digunakan  untuk indikator  RSI  adalah  7.  Berikut  ini  adalah keterangan mengenai garis indikator RSI,
= Garis RSI
= Oversold/Overbought
Dengan  mengggunakan  kedua  indikator tersebut, penulis dapat mengetahui konfirmasi  sinyal  jual  jika  harga  bergerak dalam  tren  naik  kemudian  berbalik  arah menjadi  turun  dan  sinyal  beli  jika  harga
berbalik  arah  dari  menurun  menjadi  naik. Analisis  yang  dilakukan  dalam  penelitian ini  disajikan  dalam  bentuk  grafik  sebagai berikut:

## 1. PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA)
Gambar 1 Harga Saham BBCA Dalam Bentuk Indikator Bollinger Bands dan RSI
2015
February March April
May June July August September October November December 2016 10 20 30 40 50 60 70 80 90 RSI Time Periode 7 Y1 Double Bottom Overbought Y7 Y3 Y4 Y5 Y6 Y8 Y9 Y10 Y11 Y12 Y13 Y2 Oversold 11000 11500 12000 12500 13000 13500 14000 14500 15000 15500 16000 Bollinger Bands Time Periode 20 X1 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X13 X2 X3 X11 X12
Sumber: Harga saham yang diolah menggunakan Metastock
Dari  gambar  diatas  terlihat  bahwa pergerakan  harga  saham  di  bulan  februari  (X1- X2)  cenderung  berada  dibawah  upper  band, harga  saham  cenderung  bergerak  dalam  tren yang sedang naik kemudian pada titik X2 harga saham  berada  pada  upper  band  secara bersamaan garis RSI menunjukkan pada kondisi puncak  overbought  (Y2),  pada  kondisi  ini informasi  yang  diberikan  dari  kedua  indikator diatas  adalah  sinyal  jual,  investor  dapat mengambil  keputusan  jual  pada  titik  ini  karena harga kembali dalam tren menurun. Selanjutnya tren  menurun  berlangsung  sampai  titik  Y3, dalam  titik  ini  terlihat  adanya  pola  double bottom (Y3), secara umum pola ini memberikan informasi akan terjadinya pembalikan arah tren, pembalikan  tersebut  terjadi  pada  titik  (Y3-Y4),
konfirmasi  yang  terjadi  setelah  pola  double bottom ini adalah sinyal jual, hal ini terjadi pada titik (X3Y4), pada titik ini terlihat  bahwa harga saham  menyentuh  upper  band  dan  secara bersamaan  RSI  berada  pada  kondisi  jenuh  beli. Kemudian  harga  saham  bergerak  dalam  tren turun  pada  bulan  april  (X3-X4)  harga  bergerak ekstrem  dan  mengakibatkan  pita  bollinger melebar  (volatilitasnya  tinggi)  harga  berada diluar lower band (X4) dan pada saat bersamaan RSI  berada  pada  kondisi  jenuh  jual  (Y5)  maka sebaiknya  investor  untuk  mengambil  keputusan beli karena  harga kembali naik.
Pada  bulan  Mei  sampai  Agustus  harga cenderung dalam tren menurun kondisi overbought  terjadi  pada  titik  Y6,Y10  dan kondisi  oversold  terjadi  pada  titik  Y7,  Y8  dan

## JURNAL MANAJEMEN VOL. 6 N0. 1 JUNI 2016
Y9.  Sedangkan  yang  terjadi  pada  indikator Bollinger  bands,  terlihat  bahwa  pita  bollinger dalam  keadaan.  Menurut  Syamsir  (2004:516) menyempitnya pita Bollinger ini mengindikasikan  bahwa  pita  Bollinger  akan kembali  melebar  karena  harga  saham  bergerak ekstrem.  Pelebaran  tersebut  terjadi  pada  sekitar bula  Agustus  sampai  September,  harga  saham bergerak  ekstrem  dalam  tren  menurun  (X8-X9) dan  berada  di  luar  lower  band  (X9  )  secara bersamaan  RSI  menunjukkan  dalam  kondisi oversold  (Y9).  kondisi  seperti  ini  adalah  saat yang  tepat  bagi  investor  untuk  membeli  karena harga kembali naik (X9-X10) dan kembali turun sebelum  menyentuh  upper  bands  tetapi  pada
saat  bersamaan  RSI  menunjukkan  kondisi overbought  (Y10)  kemudian  harga  kembali turun.  Pada  kondisi  seperti  ini  investor  dapat mengambil  keputusan  dengan  menggunakan konfirmasi yang diberikan RSI.
Pada bulan September sampai Desember terlihat  bahwa  setelah  pelebaran  pita  bollinger disekitar  bulan  agustus  dan  september  pita bollinger  dalam  keadaan  menyempit,  harga saham cenderung bergerak mendatar berfluktuatif  dari  bulan  November  sampai Desember.  Kondisi  jual  berada  pada  titik (X12Y12)  dan  kondisi  beli  terjadi  pada  titik (X13Y13).

## 2. PT Bank Tabungan Negara Tbk. (BBTN)
Gambar 2. Harga Saham BBTN Dalam Bentuk Indikator

## Bollinger Bands dan RSI
2015 February March April
May June July
August September October November December 2016 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 RSI Time Period 7 Overbought Oversold Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 900 950 1000 1050 1100 1150 1200 1250 1300 1350 Bollinger Bands Time Period 20 X1 X3 X4 X5 X6 X7 X2 X8
Sumber: Harga saham yang diolah menggunakan Metastock
Dari  gambar  diatas  indikator  Bollinger Bands  memperlihatkan  bahwa  pita  bollinger dalam  keadaan  lebar  dibulan  januari  kemudian menyempit  (X1)  dibulan  februari,  Menurut Syamsir (2004:517) hal seperti itu mengindikasikan bahwa pelebaran akan berulang  kembali.  Dalam  pengamatan  ini
pelebaran  pita  bollinger  kembali  terjadi  pada bulan  maret  hal  ini  disebabkan  karena  harga bergerak  ekstrem  dalam  tren  naik  dan  berada diluar  upper  band  (X2),  secara  bersamaan  RSI juga memberi informasi kondisi jenuh beli (Y2), maka  kondisi  seperti  ini  adalah  saat  yang  tepat bagi  investor  untuk  mengambil  keputusan  jual
karena  harga  kembali  turun.  Kemudian  harga bergerak  cenderung mendatar namun fluktuatif sampai bulan Juli, pita bollinger dalam keadaan menyempit, menurut Syamsir (2004:517) penyempitan  ini  mencerminkan  bahwa  adanya konsolidasi  yang  dilandasi  atas  anggapan  yang sama antara penjual dan pembeli mengenai arah harga  yang  akan  ditetapkan  sehingga  dapat diartikan  bahwa  tarik  ulur  perdagangan  pada saat  itu  kecil  kondisi  beli  terjadi  pada  titik (X3Y3) dan (X4Y4) karena harga kembali naik setelah harga menyentuh lower band dan secara bersamaan  RSI  berada  dalam  wiilayah  jenuh jual dan sinyal jual berada pada titik (X5Y5).
Pada  bulan  Agustus  sampai  September terlihat  bahwa  pita  bollinger  dalam  keadaan melebar  karena  harga  saham  turun  ekstrem  dan berada diluar lower band (X6) secara bersamaan RSI  dalam  kondisi  oversold  (Y6)  kondisi  ini adalah informasi bagi investor untuk mengambil keputusan beli karena harga saham kembali naik dan  turun  kembali  sampai  akhir  september, kemudian harga kembali dalam tren naik sampai bulan  Desember  kondisi  jual  diketahui  berada pada  bulan  Oktober  (X7Y7)  dan  kondisi  beli barada pada bulan November (X8Y8).
Berdasarkan  analisis  data  di  atas  maka dapat  disimpulkan  bahwa  Keputusan  untuk membeli  saham  yang  tepat  adalah  ketika  harga saham berada pada garis atau di luar garis lower band  dan  pada  saat  bersamaan  juga  indikator Relative  Strength  Index  (RSI)  berada  pada kondisi  jenuh  jual  (oversold)  yaitu  berada  pada rentang  RSI  30  kebawah  sedangkan  keputusan untuk  menjual  yang  tepat  adalah  ketika  harga saham berada pada garis atau di luar garis upper band  dan  pada  saat  bersamaan  juga  indikator Relative  Strength  Index  (RSI)  berada  pada kondisi  jenuh  beli  (overbought)  yaitu  berada pada rentang RSI 70 keatas.Untuk saham BBCA kondisi  jual  berada  pada  titik  (X2Y2),  (X3Y3), (X12Y12)  dan  kondisi  beli  berada  pada  titik (X4Y5),  (X7Y8),  (X9Y9),  (X11Y11)  dan (X13Y13).  Sedangkan  untuk  saham  BBTN kondisi  jual  berada  pada  titik  (X2Y2),  (X6Y6), (X7Y7)  dan  kondisi  beli  berada  pada  titik (X3Y3), (X4Y4), (X6Y6) dan (X8Y8).

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan analisis yang telah dilakukan pada bab-bab sebelumnya, maka  dapat  ditarik  kesimpulan,  yaitu  Bahwa Keputusan  untuk  membeli  saham  yang  tepat adalah  ketika  harga  saham  berada  pada  garis atau  di  luar  garis  lower  band  dan  pada  saat bersamaan  juga  indikator  Relative  Strength Index  (RSI)  berada  pada  kondisi  jenuh  jual (oversold)  yaitu  berada  pada  rentang  RSI  30 kebawah  sedangkan  Keputusan  untuk  menjual yang  tepat  adalah  ketika  harga  saham  berada pada  garis  atau  di  luar  garis  upper  band  dan pada  saat  bersamaan  juga  indikator  Relative Strength Index (RSI) berada pada kondisi jenuh beli (overbought) yaitu berada pada rentang RSI 70 keatas.

## REFERENSI
Brooks,  John.,  2006.  Mastering  Technical Analysis:  Using  The  Tools  of  Technical Analysis for Profitable Trading. McGraw-Hill.
Fuadi  Kholid.,  2014.  “Analisis  Teknikal Terhadap  Harga  Saham  JII” .  Tesis Magister  Ekonomi  Islam.  Universitas Islam Negri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
Hartono, Jogiyanto., 2013. Teori Portofolio dan Analisis  Investasi.  Edisi  Kedelapan. Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE. Hayden,  John.,  2004.  „„ RSI  :  The  Complete Guide ‟‟. Gr eenville: Traders Press, Inc. Hermuningsih,  Sri.,  2012.  Pengantar  Pasar Modal  Indonesia.  Yogyakarta:  UPP STIM YKPN.

## Kencana,  Nabila.,  2014.  “Analisis  Teknikal
Saham  Menggunakan  Indikator  True Strength  Index (TSI)”.  Skripsi  Program Studi Statistika. Universitas Gajah Mada Yogyakarta.
Manurung,  Adler H., 2009. Kaya Dari Bermain
Saham (Panduan Jitu Investasi di  Lantai Bursa).  Jakarta:  PT  Kompas  Media Nusantara.
Muchlishin,  Ilham  S.,  2011.  „„Prediksi  Harga
Saham Dalam Perspektif Analisis
Teknikal  Studi  Pada  Jakarta  Islamic index  (JII)  tahun  2007- 2011‟‟.  Skripsi
Fakultas Syariah dan Hukum. Universitas Islam Negri
Syarif Hidayatullah Jakarta. Murphy,  John  J.,  1999.  Technical  Analysis  of the  Financial  Markets.  New  York:  New York Institute of Finance.
Rahardjo,  Sapto.,  2006.  Kiat  Membangun  Aset Kekayaan.  Cetakan  Pertama  Jakarta:  PT Elex Media Komputindo.
Subagyo,  Pangestu.,  1989.  Forcasting  Konsep dan  Aplikasi.  Edisi  Kedua.  Yogyakarta: BPFE.
Sulistiawan, Dedhy., dan Liliani., 2007. Analisis
Teknikal  Modern  Pada  Perdagangan Sekuritas. Yogyakarta: CV ANDI OFFSET.
Sunariyah.,  2006.  Pengantar  Pengetahuan  Pasar Modal. Edisi Kelima. Yogyakarta: STIM YKPN.
Susanto,  Djoko.,  dan  Sabardi,  Agus.,  2002. Analisis  Teknikal  di  Bursa  Efek.
Yogyakarta: STIE YKPN.
Susilo  D.,  Bambang.  2009.  Pasar  Modal Mekanisme
Perdagangan
Saham: Analisis  Sekuritas  dan  Strategi  di  BEI.
Cetakan  Pertama.  Yogyakarta:  UPP STIM YKPN.
Syamsir,  Hendra.,  2004.  Solusi  Investasi  Di Bursa  Saham  Indonesia  Pendekatan Analisa  Teknikal  Melalui  Studi  Kasus Riil  Dengan  Dilengkapi  Formulasi Metastock.  Jakarta:  PT  Elex  Media
Komputindo.
Tandelilin,  Aduardus.,  2001.  Analisis  Investasi
dan Manajemen Portofolio. Edisi
Pertama.  Cetakan  Pertama.  Yogyakarta:
BPFE.
Wandari,  Ari  S.,  2008.  “ Analisis  Teknikal Saham  Pada  PT  Unilever  Tbk.  Skripsi Program  Studi  Manajemen.  Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta. www.Britama.com,  Profil  perusahaan.  Diakses
4 Februari 2016.
www.duniainvestasi.com,  Harga  Saham  Harian Historical. Diakses 4 Februari 2016.
Yolanda,  Roselina.,  2014.  “Analisis  Teknikal Saham  Menggunakan  Variable  Index Dynamic  Average (VIDYA)”.    Skripsi Program  Studi  Statistika.  Universitas Gajah Mada Yogyakarta.