## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 4 Nomor 1, Desember 2020 e-ISSN : 2597-5234

## PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, . EARNING PER SHARE
, . DAN . NET

## PROFIT MARGIN TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MANUFAKTUR KONSUMSI MAKANAN DAN MINUMAN

## THE EFFECT OF DEBT TO EQUITY RATIO, EARNING PER SHARE, AND NET PROFIT MARGIN ON STOCK PRICES OF INDUSTRY MANUFACTURE CONSUMPTION FOOD AND BEVERAGES LISTED
Rafida Khairani 1 , Muhammad Fikri Haikal 2 , Siti Ramadhani 3 , Nana Gustia 4 , Febry Rizky Al Fadilla Sitompul 5
Universitas Prima Indonesia, Indonesia 1,2,3,4,5 rafidakhairani256@gmail.com 1

## ABSTRACT
Manufacturing companies are considered to have promising developments because they can provide innovations that are well accepted by the market share. This research ... aims ... to ... find out ... the effect of DER, .EPS,. And NPM on share prices according to partial and  simultaneous.  The  object  of  research  is  the  food  and  beverage  manufacturing industry listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2018. The method of analysis used is the classical assumption test, such as 1. Normality test, heteroscedasticity test, autocorrelation  test,  multicollinearity  test.  2.  Multiple  linear  regression  test  and  3. Hypothesis  testing  using  t-test,  F-test,  and  the  coefficient  of  determination  (R2).  The results  of  the  research  are  partial  DER..and..EPS  does  not  have  an  impact  on  stock prices,  while  NPM  has  an  impact  on  stock  prices.  According  to  DER,  EPS  and  NPM simultaneously have an impact on stock prices. The coefficient of determination shows that 53.4% of the stock price is influenced by the three independent variables.
Keywords: Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Net Profit Margin, and Share Price.

## ABSTRAK
Perusahaan manufaktur dinilai memiliki perkembangan yang menjanjikan karena dapat memberi  inovasi-inovasi  yang  dapat  diterima  dengan  baik  oleh  pangsa  pasar. Penelitian .. ini .. bertujuan .. untuk .. mengetahui .. pengaruh DER, . EPS, . dan . NPM terhadap harga saham menurut parsial dan simultan. Objek penelitian adalah industri manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018. Cara analisis  yang  dipakai  ialah  uji  asumsi  klasik,  seperti  1.  Uji  normalitas, . uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, . uji multikolinearitas. 2. Uji regresi linier berganda dan  3.  Uji  hipotesis  menggunakan  uji-t,  uji-F,  dan  koefisien  determinasi  (R 2 ).  Hasil penelitian menurut parsial DER .. dan .. EPS tidak berdampak pada harga saham, sedangkan NPM berdampak pada harga saham. Menurut simultan DER, EPS dan NPM berdampak pada  harga  saham.  Hasil  koefisien  determinasi  menunjukkan  53,4%  harga  saham dipengaruhi dari ketiga variabel independen.
Kata Kunci : Debt to Equity Ratio, . Earning Per Share, . Net Profit Margin, . dan . Harga Saham.

## PENDAHULUAN
Pasar .. modal .. menjadi faktor terpenting dalam meningkatkan pertumbuhan ekonomi Indonesia. Karena  pasar . modal  menjadi  sarana bertemu antara investor (kelompok yang mengantongi banyak dana) . sama perusahaan  yang  memerlukan  dana untuk mengembangkan perusahaan yang telah dibangunnya.
DER  ( Debt  to  Equity  Ratio) disebut  juga  perbandingan  Utang  atas Ekuitas  merupakan  perbandingan  yang dipakai  untuk  mengukur  kondisi keuangan  perusahaan.  Perbandingan Utang terhadap Ekuitas mampu membantu  perusahaan  menunjukkan kemampuannya dalam memenuhi kewajibannya.
Semakin .. tinggi .. rasio, . perusahaan .. sem akn  mengalami  keuntungan.  Hal  ini membuat meningkatnya harga saham.
EPS  ( Earning  Per  Share) ialah perbandingan  keuangan  yang  berfungsi dalam menganalisis kebolehan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan.  Ketika Earning  Per  Share naik,  maka  perusahaan  mendapatkan laba  bersih  per  lembar . saham  yang diplih.
NPM ( Net Profit Margin) adalah perbandingan keuangan yang . dipakai . untuk  mengukur  seberapa besar kinerja perusahaan untuk mendatangkan  keuntungan  bersih .. dari penjualan.  Ketika Net  Profit  Marqin meningkat harga . saham juga meningkatan. Alasan untuk memilih perusahaan  manufaktur  sebagai  sampel penelitian dikarenakan keragaman
sektor  dan  produk  yang  dihasilkan. Perusahaan manufaktur dinilai memiliki perkembangan yang menjanjikan karena dapat  memberi  inovasi-inovasi  yang dapat diterima dengan baik oleh pangsa pasar.
Perbandingan yang dapat dipakai untuk menghitung utang .. dengan ekuitas adalah Debt  to  Equity  Ratio. Cara menggunakannya dengan membandingkan seluruh utang lancar . dengan  semua  ekuitas.  Dengan menggunakan  perbandingan  ini  maka dapat  diketahui  besaran  dana  yang diberikan peminjam . dengan pemilik . perusahaan  (Kasmir,  2012). Earning  Per  Share ialah  perbandingan keuangan  yang  menghitung  jumlah keuntungan  bersih  yang  diperoleh perusahaan dari setiap . lembar . saham . yang . beredar.
Untuk  menetapkan  keputusan dalam berinvestasi, calon . investor biasanya  akan  memakai  figure . laba  per lembar  saham  (Hery,  2018). Net  Profit Margin adalah perbandingan yang dapat meghitung  seberapa  efisien  perusahan mampu  mengelola  dan  mendatangkan laba  bersih  pada  suatu  perusahaan  dari tingkat  volume  usaha  tertentu.  Apabila NPM  meningkat,  maka  perusahaan semakin efektif (Syafrida, 2015)
Debt  to  Equity  Ratio memiliki pengaruh  secara  signifikan  pada  Harga Saham.  Hasil  observasi  ini  didukung dengan  observasi  yang  dilakukan Hutapea  et  al.,  (2017)  dengan  judul Pengaruh Return  On  Asset,  Net  Profit Margin, Debt to Equity Ratio dan Total Asset  Turnover terhadap  Harga  Saham Industri  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar  di  BEI  dalam  penelitiannya Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh signifikan pada harga saham.
Earning  Per  Share mempunyai pengaruh  signifikan  pada  harga  saham dan berhubungan positif. Hasil observasi ini  didukung  dengan  observasi  yang dilakukan Manurung & Haryanto (2015) yang  berjudul  Analisis  Pengaruh  ROE, EPS,  NPM,  dan  MVA  terhadap  Harga Saham  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan Manufaktur Go Public Sektor Food dan Breverages  di  BEI  Tahun  2009-2013)
dalam penelitiannya Earning Per Share berpengaruh signifikan dan berhubungan positif pada harga saham. Net  Profit  Margin mempunyai pengaruh  yang  signifikan  dan  positif pada  harga  saham.  Hasil  observasi  ini didukung  dengan  observasi  yang dilakukan  Asmirantho  &  Yuliawati (2015)  dalam  penelitiannya Net  Profit Margin berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. METODE . PENELITIAN Sektor yang dipilih di penelitian .. ini  ialah  sektor  industri manufaktur  konsumsi  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  tahun  2014-2018 dengan menggunakan situs www.indonesia-investments.com , www.idx.co.id , dan www.idnfinancials.com . Pendekatan penelitian yang dipakai  pada  penelitian  ini  adalah metode  penelitian  kuantitatif. . Menurut Sugiyono  (2012)  Metode  ini  memkai data  penelitian  berbetuk  amgka-angka dan  analisis  statistik  maka  metode  ini disebut metode kuantitatif.
Penelitian .. ini berjenis deskriptif kuantitatif. . Rumusan deskriptif
merupakan  rumusan  masalah  yang dengan  pernyataan  pada  kehadiran variabel mandiri baik dari satu variabel atau  lebih  (variabel  mandiri  merupakan variabel  yang  berdiri  sendiri, . bukan variabel  bebas, . karena  jika  variabel bebas  selalu  dipasangkan  dengan variabel terikat).
Dalam penelitian .. ini yang dilakukan adalah explanotory. Penelitian yang  tujuannya  mempelajari  kualitas antar variabel yang menerangkan .. fenomena  khusus  disebut sebagai penelitian explanatory. Populasi ialah daerah generalisasi yang terdiri dari obyek/subyek yang memiliki
karakteristik  dan  kualitas  khusus  yang dipilih  pengkaji  untuk  dipelajari  dan selanjutnya diambil kesimpulannya. . Populasi  yang  dipilih pada  penelitian . ini  ialah  perusahaan industri  maufaktur  konsumsi  makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2018 yang  berjumlah  26  perusahaan.  Sampel merupakan  sebagian  dari  total  dan karakteristik  yang  dipunyai  populasi tersebut.  Teknik .. yang  dipakai  pada penelitian ini .. purposive sampling .
Purposive Sampling merupakan metode pengambilan  sampel  sumber  data dengan alasan tertentu. Parameter  sampel  yang  dapat digunakan sebagai sampel pada penelitian ini adalah : 1. Perusahaan industri manufaktur konsumsi  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia pada periode 2014-2018.
2. Perusahaan .. yang mempublikasi laporan keuangan secara berurutan di periode 2014-2018. 3. Perusahaan .. yang  menghasilkan  laba di periode 2014-2018.
Sampel penelitian yang digunakan yaitu 13 perusahaan dengan total sampel sebanyak  65  data  perusahaan  yang dikalikan 5 tahun penelitian.
Pengumpulan .. data  di  penelitian ini  menggunakan  teknik  dokumentasi. Pengumpulan  data,  dalam  hal  ini dokumen  adalah  daftar  kejadian  yang telah lalu. Teknik ini disebut pengumpulan data dengan dokumentasi. Dokumentasi yang dipakai ialah laporan keuangan perusahaan manufaktur tahun 2014-2018 yang didapatkan langsung di situs Bursa Efek Indonesia.
Dalam  penelitian .. ini  jenis .. data yang  digunakan  adalah  data  sekunder. .. Sumber  sekunder  merupakan  sumber yang  tidak  memberikan  data  secara langsung  pada  yang  pencari  data, misalnya dari dokumen atau orang lain.
Dalam  penelitian  ini  data  sekunder didapatkan  dari  situs www.indonesia- investment.com , www.idx.co.id ,  dan www.idnfinancials.com .
Analisis , Regresi , Linier , Berganda Uji  rergresi  linier  berganda adalah  menambahkan  total  variabel bebas . yang sebelumnya cuma satu . menjadi . dua  atau  lebih . variabel bebas.
Y ) =a + ( b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 ) + e Keterangan : : Y= Harga Saham a= . Konstanta X 1 = Debt to Equity Ratio X 2 = Earning Per Share b 1, b 2, b 3 =Koefisien regresi e . =Standar error (tingkat kesalahan) 5%
Uji Signifikan Secara Parsial . (Uji-t)
Pengujian ini menunjukkan apakah  efek  satu  variabel  independen secara parsial/individu dalam mengartikan  variasi .. variabel  dependen. Hipotesis nol (H 0 ) .. yang akan diuji ialah suatu parameter (b i ) . sama dengan nol.
Uji  Signifikan  Secara . Simultan . (Uji- F)
Pengujian  ini  membuktikan apakah  semua  variabel  bebas  atau independen yang digunakan pada model memiliki pengaruh pada variabel terikat atau  dependen. . Hipotesis  nol  (H 0 )  yang akan di uji ialah seluruh parameter dalam model .. sama dengan nol.
Uji , Koefisien , Determinasi , (R 2 ) Pengujian  ini  untuk  menilai sebesar  apa  kemampuan  varian  dari variabel  independen  dapat  menjelaskan variabel  dependen.  Jadi,  semakin besar .. nilai koefisien determinasi, semakin  bagus  pula  kemampuan  varian serta  variabel  independen  menjelaskan variabel  dependen.  Nilai  koefsien determinasi adalah antar nol dan satu.
HASIL . DAN . PEMBAHASAN Hasil . Uji Regresi Linier Berganda Berdasarkan uji regresi linier .. berganda, maka persamaan .. linier .. berganda adalah sebagai .. berikut : .
Y ) = a + ( b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 ) + e
Y = 11,145 + 0,140 LNDER + 0,037 LNEPS + 1,232LNNPM + e Daripersamaan .. regresi .. diatas .. d apat diartikan sebagai .. berikut :
1. Nilai  a  (konstanta)  senilai .. 11,145
sehingga jika variabel Debt to Equity Ratio .. (X 1 ), Earning Per Share .. (X 2 ), .. dan Net Profit Margin .. (X 3 ) dianggap konstan, maka Harga Saham .. (Y) perusahaan sebesar
11,145. 2. Variabel .. Debt  to  Equity  Ratio (X 1 ) mempunyai koefisien regresi bernilai positif senilai .. 0,140 maka jika .. DER naik  sebanyak  1  satuan  maka . mengakibatkan kenaikan harga saham sebesar .. 0,140%  dengan  anggapan variabel  independen  lain  dianggap konsisten.
3. Variabel .. Earning  Per  Share (X 2 ) mempunyai koefisien regresi bernilai positif .. senilai  0,037  maka  jika .. EPS naik  sebanyak  1%  maka .. akan mengakibatkan kenaikan .. harga saham .. sebesar 0,037% dengan .. anggapan variabel independen lain dianggap konsisten. 4. Variabel .. Net  Profit  Margin (X 3 ) mempunyai koefisien regresi bernilai positif .. senilai 1,232 maka jika .. NPM naik  sebanyak  1%  maka .. akan mengakibatkan kenaikan harga .. saham .. sebesar 1,232% dengan anggapan  variabel  independen  lain dianggap konsisten.
Tabel  1.  Hasil  Uji  Analisa  Regresi  Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) 11.145 .449 LN_DER .140 .209 LN_EPS .037 .020 LN_NPM 1.232 .148 a. Dependent Variable: LN_H.SAHAM Sumber : Data Olahan (2020)
Uji Signifikan Secara Parsial (Uji-t) Pada tabel dibawah dapat dilihat t hitung DER  sebesar  0,670  H 0 diterima maka  H 1 ditolak  karena  t hitung <  t tabel (0,670 < 1,99962) dan nilai sig sebesar 0,505  >  0,05 . maka  variabel  DER . tidak berpengaruh . secara parsial
pada variabel . harga  saham.  Pada  t hitung EPS sebesar  1,835  H 0 diterima  maka  H 1 ditolak  karena  t hitung . <  t tabel (1,835  < 1,99962)  dan . nilai  sig  sebesar . 0,071  >
0,05 . maka variabel EPS tidak berpengaruh . secara parsial
pada variabel . harga  saham.  Pada  t hitung NPM sebesar  8,307  H 0 ditolak  maka  H 1 diterima  karena  t hitung >  t tabel (8,307  > 1,99962)  dan  nilai  sig  sebesar  0,000  <
0,05 .. maka variabel NPM berpengaruh . secara parsial
pada variabel . harga saham.
Tabel 2. Hasil . Uji-t Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients
Standa rdized Coeffic ients t Sig. B
Std. Error  Beta 1  (Constant ) 11.145  .449 24.822  .000 LN_DER .140  .209 .062 .670  .505 LN_EPS .037  .020 .159  1.835  .071 LN_NPM 1.232  .148 .760  8.307  .000 a. Dependent Variable: LN_H.SAHAM Sumber : Data Olahan (2020)
Pada tabel dibawah . terlihat bahwa nilai . F hitung . > . F tabel (25,418  >  2,37) dan . nilai sig 0,000 < 0,05. . Maka . variabel
DER, EPS, dan NPM berpengaruh . secara simultan pada variabel .. harga saham.
Tabel 3 Hasil . Uji-F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 85.648 3 28.549  25.418  .000 b Residual 68.514 61 1.123 Total 154.163 64 a. Dependent Variable: LN_H.SAHAM
b. Predictors: (Constant), LN_NPM, LN_EPS, LN_DER
Sumber : Data Olahan (2020)
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Pada tabel dibawah .. terlihat bahwa nilai .. adjusted  R  Square adalah  0,534. Hal .. ini  menunjukkan  53,4%  harga saham  dipengaruhi  oleh  variabel independen yang dipakai, yaitu Debt to
Equity Ratio .. (DER), . Earning Per
Share .. (EPS),. Net Profit Margin .. (NPM). . Dan selebihnya sebesar 46,6% . dipengaruhi oleh .. variabel- variabel lain .. di luar model penelitian.
Tabel 4 Hasil . Koefisien . Determinasi . (R 2 )
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .745 a .556 .534 1.05980 a. Predictors: (Constant), LN_NPM, LN_EPS, LN_DER
Sumber : Data Olahan (2020)

## PENUTUP Kesimpulan
1. Debt  to  Equity  Ratio .. (DER)  tidak berpengaruh  pada  harga  saham  pada industri Manufaktur Konsumsi Makanan  dan  Mninuman  yang Terdaftar  Bursa  Efek  Indonesia periode  2014-2018.  Nilai  t hitung DER sebesar  0,670  H 0 diterima  maka  H 1 ditolak karenat hitung . < . t tabel . (0,670 < . 1,99962) dan nilai sig sebesar 0,505
>  0,05 . maka  variabel  DER  tidak berpengaruh secara parsial pada . variabel harga . saham.
2. Earning  Per  Share (EPS)  tidak
berpengaruh  pada  harga  saham  pada Industri Manufaktur Konsumsi Makanan dan Minuman yang Terdaftar  Bursa  Efek  Indonesia periode  2014-2018.  Nilai  t hitung EPS sebesar  1,835  H 0 diterima  maka  H 1 ditolak  karena  t hitung . < . t tabel . (1,835 < . 1,99962) dan . nilai sig sebesar 0,071 >  0,05 . maka  variable  EPS  tidak berpengaruh secara parsial pada . variabel harga saham. 3. Net Profit Margin (NPM) berpengaruh  pada  harga  saham  pada Industri Manufaktur Konsumsi Makanan dan Minuman yang Terdaftar  Bursa  Efek  Indonesia periode 2014-2018. Nilai t hitung NPM sebesar  8,307  H 0 ditolak  maka  H 1 diterima  karena  t hitung >  t tabel (8,307  > 1,99962)  dan  nilai  sig  0,000  <
0,05 . maka variabel NPM berpengaruh secara parsial pada . variabel harga saham.
4. Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per  Share (EPS),  dan Net  Profit
Margin (NPM)  secara  simultan berpengaruh pada harga saham. Nilai F hitung > F tabel (25,418 > 2,37) dan nilai sig 0,000 < 0,05. . Maka variabel DER, EPS,  dan  NPM  berpengaruh  secara simultan pada variabel harga saham.

## Saran
1. Disarankan  kepada  Universitas Prima Indonesia dapat mempublikasikan  hasil . penelitian ini  untuk  keperluan  penelitian berikutnya.
2. Disarankan kepada peneliti berikutnya untuk .. menambah .. variabel-
variabel lainnya diluar yang . dipilih oleh . peneliti. Karena .. hasil .. uji koefisien
memperlihatkan  53,4%  harga saham  dipengaruhi  oleh  ketiga variabel independen.

## DAFTAR PUSTAKA
Asmirantho,  E  &  Elif,  Y.  (2015). Pengaruh Deviden  Per  Share (DPS), Deviden  Payout  Ratio (DPR), Price  to  Book  Value (PVB), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM) dan Return  On  Asset (ROA) terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan manufaktur sub sektor  makanan  dan  minuman dalam kemasan yang terdaftar di BEI.
Hani, S. (2015). Teknik Analisa Laporan Keuangan. Medan  :  UMSU PRESS. Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan ke-3. Jakarta
: PT. Grasindo.
Hutapea, A.,W., Saerang, I. S. & Tulung, J.,E. (2017). Pengaruh Return On Assets,  Net  Profit  Margin,  Debt to Equity Ratio, dan Total Asset Turnover terhadap Harga Saham Industri Otomatif dan Komponen yang terdaftar di BEI.
Kasmir.  (2012). Analisis  Laporan Keuangan. Cetakan  ke-5.  Jakarta
: PT. RajaGarafindo Persada.
Manurung,  H.,  T.  &  Haryanto,  A.,M.
(2015). Analisis Pengaruh ROE, EPS,  NPM,  dan  MVA  terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Go public Sektor Food dan Bavereges  di  BEI  Tahun  2009- 2013).