## ANALISIS PENGARUH SAHAM SYARIAH, REKSADANA SYARIAH DAN OBLOGASI SYARIAH TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA

## Ain Rahmi
IAIN Pontianak,  Indonesia Email: ainrahmi810@gmail.com

## ABSTRAK
Kata kunci: saham syariah, reksa dana syariah, dan obligasi syariah, pertumbuhan ekonomi Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  saham  syariah, obligasi  syariah  (sukuk),  dan  reksadana  syariah  terhadap  pertumbuhan ekonomi  di  Indonesia  dengan  jenis  penelitian  deskriptif  dan menggunakan metode penelitian kualitatif. Adapun hasil dari penelitian ini  bahwa  Saham  syari'ah  adalah  sertifikat  yang  menunjukkan  bukti kepemilikan  suatu  perusahaan  yang  diterbitkan  oleh  emiten  yang kegiatan usaha maupun cara pengelolaannya tidak bertentangan dengan prinsip syari'ah. Saham merupakan surat berharga yang
merepresentasikan penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan. Reksa dana  syariah  mengandung  pengertian  sebagai  reksa  dana  yang pengelolaan  dan  kebijakan  investasinya  mengacu  pada  syari’at  Islam.
Obligasi  merupakan  instrumen  utang  jangka  panjang,  yang  pada umumnya  diterbitkan  dalam  jangka  berkisar  antara  lima  sampai sepuluh tahun lamanya.

## ABSTRACT
Keywords: Shariah  shares, sharia fund recsa, and Shariah obligations, economic  growth This study aims to determine the influence of sharia stocks, sharia bonds (sukuk), and sharia mutual funds on economic growth in Indonesia with the type of descriptive research and using qualitative research methods. The  results  of  this  study  that  Sharia  shares  are  certificates  that  show proof  of  ownership  of  a  company  issued  by  issuers  whose  business activities and management methods do not conflict with the principles of Shari'ah. Shares are securities that represent capital participation in a company.  Sharia  mutual  funds  contain  the  definition  of  mutual  funds whose management and investment policies refer to Islamic law. Bonds are  long-term  debt  instruments,  which  are  generally  issued  in  terms ranging from five to ten years.

## Analisis Pengaruh Saham Syariah, Reksadana Syariah dan Oblogasi Syariah terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia

## PENDAHULUAN
Perkembangan  ekonomi  Islam  yang  terjadi  dengan  pesat  serta  tuntutan  dari  umat  Islam sendiri  yang  menginginkan  sistem  ekonomi  yang  berlandaskan  syariat  telah  mendorong  adanya instrumen  keuangan  syariah.  Hal  tersebut  karena,  dalam  praktek  kegiatan  ekonomi  kovensional mempunyai sistem yang mengandung unsur ribawi serta spekulasi, yang mana kedua hal tersebut dilarang  dalam  Islam.  Adanya  unsur  spekulasi  serta  riba  dalam  operasional  pasar  modal konvensional  menjadi  hambatan  tersendiri  bagi  umat  Islam.  Untuk  mewujudkan  instrumen keuangan  syariah  yang  mendukung  maka  dibentuklah  lembaga  pembiayaan  syariah  seperti  pasar modal syariah yang diharapkan mampu menjadi alternatif berinvestasi secara syariat Islam.
Perbedaan secara umum antara pasar modal konvensional dengan pasar modal syariah dapat dilihat  pada  instrumen  dan  mekanisme  transaksinya,  sedangkan  perbedaan  nilai  indeks  saham syariah  dengan  nilai  indeks  saham  konvensional  terletak  pada  kriteria  saham  emiten  yang  harus memenuhi prinsip-prinsip dasar syariah (Umam, 2013:37). Pasar modal sendiri memiliki beberapa instrumen  pasar  modal,  instrumen-instrumen  pasar  modal  berupa  semua  surat  berharga  yang diperdagangkan dibursa, karena itu bentuknya beraneka ragam, diantaranya adalah saham, obligasi dan reksadana.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  bagaimana  pengaruh  saham  syariah  terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia, bagaimana pengaruh obligasi syariah (sukuk) terhadap  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia,  Bagaimana  pengaruh  reksadana  syariah  terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.

## METODE
Pendekatan  dalam  penelitian  ini  adalah  pendekatan  kualitatif  ,  karena  penelitian  ini disajikan  dengan  lebih  menekankan  pada  pengamatan  fenomena  dan  lebih  meneliti  ke  subtansi makna dari fenomena tersebut. Analisis dan ketajaman penelitian kualitatif sangat terpengaruh pada kekuatan  kata  dan  kalimat  yang  digunakan.  Oleh  karena  itu,  Basri  (2014)  menyimpulkan  bahwa fokus dari penelitian kualitatif adalah pada prosesnya dan pemaknaan hasilnya. Perhatian penelitian kualitatif lebih tertuju pada elemen manusia, objek, dan institusi, serta hubungan atau interaksi di antara  elemen-elemen  tersebut,  dalam  upaya  memahami  suatu  peristiwa,  perilaku,  atau  fenomena (Mohamed, Abdul Majid & Ahmad, 2010).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Saham Syariah
Saham  merupakan  surat  berharga  yang  sudah  banyak  dikenal  oleh  masyarakat.  Saham merupakan surat berharga keuangan yang diterbitkan oleh satu perusahaan saham patungan sebagai suatu  alat  untuk  meningkatkan  modal  jngka  panjang  disebut  sahm.  Wujud  saham  yaitu  selmbar kertas  yang  menerangkan  bahwa  pemlik  kertas  tersebut  adalah  pemilik  perusahaan  yang menerbitkan srat berharga. Ukuran atau satuan jual beli saham syariah disebut lot. 1 lo sama dengan 100  Saham  Syariah.  Sertifikat  yang  menunjukkan  buktii  kepemilikan  suatu  perusahaan  yang diterbitkan  oleh  emiten  yang  kegiatan  usaha  maupun  cara  pengelolaannya  tidak  bertentangan dengan  prinsip  syari'ah  dsebut  Saham  Syariah.  Saham  merupakan  suat  berharga  yang merepresentasikan penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan. Sementara dalam prinsip syari'ah, penyertaan penyertaan modal dilakukan pada perusahaan-perusahaan yang tidak melanggarprinsip syari'ah,  seperti  perjudian.  riba,  serta  memproduksi  barang  yang  diharamkan.  Penyertaan  modal dalam bentuk saham tersebut dapat dilakukan berdasarkanakad musyarakah dan mudharabah.

## Analisis Pengaruh Saham Syariah, Reksadana Syariah dan Oblogasi Syariah terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia

## B. Reksadana Syariah
Dalam  peraturan  BAPEPAM  No.IV.B.1,  lampiran  keputusan  ketua  BAPEPAM  No.Kep- 03/PM/2004 tanggal 9 Februari 2004, reksa dana berbentuk KIK hanya dapat melakukan penjualan dan pembelian atas:
a.  Efek yang telah dijual dalam penawaran umum dan atau dicatatkan di bursa efek baik di dalam maupun di luar negeri.
b.  Instrumen  pasar  uang  dalam  negeri  yang  mempunyai  jatuh  tempo  kurang  dari  satu  tahun, meliputi sertifikat Bank Indonesia, surat berharga pasar uang, surat pengakuan hutang, sertifikat deposito baik dalam rupiah atau mata uang asing, dan obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah Republik Indonesia.
c.  Surat  berharga  komersial  dalam  negeri  yang  jatuh  temponya  di  bawah  tiga  tahun  dan  telah diperingkat oleh perusahaan pemeringkat efek.
Kegiatan  investasi  reksa  dana  syariah  diperbolehkan  sebab  tidak  bertentangan  dengan syariah. Reksa dana pada prinsipnya bukan saja memberikan peluang, tetapi bahkan menawarkan beberapa  jenis  instrumen  yang  dapat  dikembangkan.  Reksa  dana  merupakan  alternatif  investasi bagi masyarakat dan kesempatan untuk mendapatkan hasil investasi yang lebih baik dalam jangka waktu  tertentu.Reksa  dana  syariah  tidak  menginvestasikan  saham-saham  atau  obligasi  dari perusahaan  yang  pengelolaan  atau  produknya  bertentangan  dengan  syariah  Islam  seperti  pabrik makanan/minuman  yang  mengandung  alkohol,  daging  babi,  rokok/tembakau,  jasa  keuangan konvensional,  pertahanan  dan  persenjataan  serta  bisnis  hiburan  yang  berbau  maksiat.  Hal fundamental yang membedakan antara reksa dana konvensional dengan reksa dana syariah adalah adanya proses screening dan cleansing.

## C. Obligasi syariah
Sebagai suatu efek, obligasi bersifat dapat diperdagangkan di Pasar Modal. Ada dua jenis pasar  obligasi,  yakni  yang  pertama;  pasar  primer,  yaitu  pasar  yang  merupakan  tempat diperdagangkannya obligasi saat mulai diterbitkan. Salah satu persyaratan ketentuan Pasar Modal, obligasi harus dicatat di bursa efek untuk ditawarkan kepada masyarakat. Dalam hal ini lazimnya dicatat  di  Bursa  Efek  Surabaya  (BES).  Kedua;  pasar  sekunder  merupakan  tempat diperdagangkannya  obligasis  etelah  diterbitkan  dan  tercatat  di  Bursa  Efek  Surabaya  (BE), perdagangan akan dilakukan secara Over the Counter (OTC). Artinya tidak ada tempat perdagangan secara  fisik.  Pemegang  obligasi  serta  pihak  yang  ingin  membelinya  akan  berinteraksi  dengan bantuan perangkan elektronik seperti e-mail, online trading atau telpon.
Dari  uraian  tersebut  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  obligasi  sebagaimana  juga  sekuritas pendapatan  tetap  (fixed  income  securities)  yang  lain,  memiliki  beberapa  karakteristik  antara  lain, pertama;  obligasi  merupakan  surat  berharga  yang  mempunyai  kekuatan  hukum,  kedua;  memiliki jangka  waktu  tertentu  atau  masa  jatuh  tempo  sebagaimana  yang  tersebut  dalam  surat  obligasi, ketiga;  obligasi  dapat  memerikan  pendapatan  tetap  secara  periodik  dan  besarnya  presentase pembayaran yang diberikan secara periodik ini didasarkan atas pembayaran presentase tertentu atas nilai  nominalnya  atau  disebut  pembayaran  kupon  (coupon),  keempat;  ada  nilai  nominal  yang disebut dengan nilai pari, par-value, stated value, face value, atau nilai kupon.

## KESIMPULAN
Pertumbuhan ekonomi seringkali dihubungkan dengan pembangunan ekonomi. Pembangunan (development)  sendiri  mengandung  pengertian  suatu  proses  yang  menyebabkan  sesuatu  dapat
tumbuh (growth), atau menjadi lebih matang atau dewasa, lebih maju atau lebih terorganisir (Huda, dkk,  2015:77).  Hal  tersebut  berarti  pertumbuhan  ekonomi  menjadi  karateristik  paling  menonjol dalam  proses  pembangunan.  Sukirno  (2006)  menyatakan  bahwa  kebanyakan  literatur  ekonomi mengartikan  pertumbuhan  ekonomi  sebagai  ukuran  kuantitatif  yang  menggambarkan perkembangan  suatu  perekonomian  dalam  suatu  tahun  tertentu  apabila  dibandingkan  tahun sebelumnya.  Perkembangan  pertumbuhan  ekonomi  dapat  dinyatakan  kedalam  bentuk  presentase pendapatan nasional yang dapat berubah dari tahun ketahun.
Saham syari'ah adalah sertifikat yang menunjukkan bukti kepemilikan suatu perusahaan yang diterbitkan  oleh  emiten  yang  kegiatan  usaha  maupun  cara  pengelolaannya  tidak  bertentangan dengan  prinsip  syari'ah.  Saham  merupakan  surat  berharga  yang  merepresentasikan  penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan. Reksa dana syariah mengandung pengertian sebagai reksa dana yang  pengelolaan  dan  kebijakan  investasinya  mengacu  pada  syari’at  Islam.  Obligasi  merupakan instrumen utang jangka panjang, yang pada umumnya diterbitkan dalam jangka berkisar antara lima sampai sepuluh tahun lamanya.

## DAFTAR PUSTAKA
Febyana,  Eka  Devi.(2021).  Pengaruh  Faktor-Faktor  Fundamental  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Jakarta  Islamic  Index  70  (Jii70)  Sebelum  Dan  Selama Pandemi Covid-19ǁ70(2021).
Nurul Huda dan Mustafa Edwin. (2014). Current Problems Lembaga Keuangan, Jakarta: Prenada Media Group.
James Julianto Irawan. (2014).Kebijakan Hukum dan Panduan Praktis, Jakarta: Kencana Sukirno,  S.  (2006).  Pengantar  Teori  Makro  Ekonomi.  Raja  Grafindo  Persada.  Muhammad Habibullah  Aminy,  Laili  Hurriati,Perkembangan  Obligasi  Syariah  (Sukuk)  Di  Indonesia, Jurnal Ekonomi dan Keuangan Bisnis,
Iqtishaduna, Vol. 9 No. 2 , 2018 Dr.Andri Soemantri, Masa Depan Pasar Modal Syariah Di Indonesia, (Jakarta:Kencana),2014 Nur  Faroh  “  Pengaruh  Saham  Syariah,  Sukuk  dan  Reksadana  Syariah  Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi Nasional Tahun 2008-2015” (Skripsi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam : Institut Agama Islam Negeri Tuung agung).

## This work is licensed under a
Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License