Juni 2020, Vol.4, No.1: 16-31

## PENGARUH DEPOSIT STRUCTURE DAN OWNERSHIP
CONCENTRATION TERHADAP PENGUNGKAPAN

## ISLAMIC CORPORATE GOVERNANCE PADA BANK SYARIAH DI INDONESIA DAN MALAYSIA
Hasna Katsurayya, Tettet Fitrijanti, Fury Khristianty Fiitriyah Universitas Padjajaran (UNPAD) Bandung hasnakatsurayya@gmail.com, tettet.fitrijanti@fe.unpad.ac.id, furykf@gmail.com
https://doi.org/10.46367/jas.v4i1.194
Received: Jan 10, 2020 Revised: Apr 02, 2020 Accepted: Mei 11, 2020 Published: Jun 25, 2020

## ABSTRACT
This  research  aims  to  determine  the  effect  of  Deposit  Structure  and  Ownership Structure  on  the  disclosure  of  Islamic  Corporate  Governance  (ICG).  Deposit Structure  is  proxied  by  the  percentage  of  the  Profit  Sharing  Investment  Account (PSIA) to assets, while Ownership Structure used in this  research is Blockholder Ownership  and  Managerial  Ownership.  The  research  uses  descriptive  and verification  method  with  quantitative  analysis  approach.  The  results  show  that simultaneous  Profit  Sharing  Investment  Account,  Blockholder  Ownership,  and Managerial Ownership has significant effect on the disclosure of ICG. Partially, Profit  Sharing  Investment  Account  indicates  significant  positive  effect  on  the disclosure of ICG, Blockholder Ownership shows significant positive effect on the disclosure of ICG, while the Managerial Ownership does not affect the disclosure of ICG.
Keywords:  Islamic  Corporate  Governance  Disclosure,  PSIA,  Blockholder Ownership, Managerial Ownership.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Deposit  Structure dan Ownership  Structure terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate  Governance (ICG) .  Deposit  Structure diproksikan  dengan  persentase Profit  Sharing Investment  Account (PSIA)  terhadap  aset,  adapun Ownership  Structure yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Blockholder  Ownership dan  Kepemilikan Manajerial. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif dan  verifikatif  dengan  pendekatan  analisis  kuantitatif.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  secara  simultan Profit  Sharing  Investment  Account,
Blockholder  Ownership dan  Kepemilikan  Manajerial  berpengaruh  signifikan terhadap  pengungkapan  ICG . Secara  parsial Profit  Sharing  Investment  Account berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  pengungkapan  ICG, Blockholder Ownership berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  pengungkapan  ICG, sedangkan  Kepemilikan  Manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap  pengungkapan ICG .
Kata  Kunci:  Pengungkapan Islamic  Corporate  Governance ,  PSIA, Blockholder Ownership, Kepemilikan Manajerial.

## PENDAHULUAN
Pengungkapan Corporate  Governance (CG)  yang  transparan  dan akuntabel merupakan salah satu cara yang dapat dilakukan oleh perbankan syariah untuk  menampilkan  kualitas  tata  kelola  yang  mereka  terapkan  dalam  rangka memperbaiki  reputasi  bank  syariah  di  mata  masyarakat  (Albassam  et  al.  2017). Pengungkapan Islamic  Corporate  Governance (ICG)  berpengaruh  positif signifikan terhadap kinerja keuangan bank (Srairi 2015; Yadiat et al. 2017), Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa penerapan dan pengungkapan praktik CG dalam  perspektif  Islam  sama  pentingnya  sebagaimana  strategi  bisnis  dalam menciptakan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan.
Berbagai  penelitian  yang  membahas  tentang  pengungkapan Corporate Governance, Darmadi  (2013)  meneliti  pengungkapan  CG  pada  bank  syariah  di Indonesia  menunjukkan  nilai  rata-rata  pengungkapan  yang  relatif  rendah,  yaitu 60%.    Penelitian  Sulaiman  (2015)  tentang  pengungkapan    CG    pada  perbankan syariah di Malaysia pun menunjukkan hasil pengungkapan CG yang masih rendah dengan  nilai  rata-rata  pengungkapan  51,42%.  Abdullah  et  al.  (2013)  meneliti  23 bank  syariah  di  Indonesia  dan  Malaysia  menemukan  rata-rata  tingkat pengungkapan  ICG  sebesar  52%.  Berdasarkan  persentase  tersebut  menunjukkan tingkat  pengungkapan  ICG  perbankan  syariah  di  negara  Indonesia  dan  Malaysia tergolong masih rendah.
Keunikan karakteristik dari perbankan syariah, dimana para deposan Profit Sharing  Investment  Account (PSIA)  berbagi  keuntungan  dan  kerugian  dengan bank  syariah,  menjadi  daya  tarik  untuk  melihat  sejauh  mana  faktor  dari  struktur kepemilikan  akun  oleh  para  depositor  di  bank  syariah  atau  struktur  deposit ( deposit  structure), dalam  mempengaruhi  tingkat  pengungkapan Islamic Corporate Governance. Penelitian sebelumnya ditunjukkan oleh penelitian Grassa (2018) dimana bank syariah dengan konsentrasi kepemilikan yang tinggi, leverage yang tinggi dan tingkat non-Profit Sharing Investment Account (PSIA) yang tinggi melakukan  pengungkapan  ICG  yang  lebih  rendah.  Adapun  bank  syariah  yang memiliki  konsentrasi Profit  Sharing  Investment  Account (PSIA)  yang  tinggi, ukuran  bank,  usia  bank,  bank  yang listed, dan  indeks  transparansi  negara melakukan pengungkapan ICG yang lebih tinggi.
Peneliti lainnya melihat stuktur kepemilikan ( ownership structure) sebagai faktor  yang  mempengaruhi  tingkat  pengungkapan  ICG  (Khan  et  al.  2017; Albassam et al. 2017; Elmagrhi 2016; Hikmah dan Rahmayanti, 2011). Penelitian ini menggunakan blockholder ownership dan managerial ownership karena kedua stuktur kepemilikan tersebut adalah struktur kepemilikan yang paling berpengaruh untuk mengurangi agency cost.
Penelitian  ini  merupakan  pengembangan  dari  penelitian  Grassa  (2018), yang merupakan penelitian pertama yang meneliti pengaruh deposit structure dan ownership  concentration terhadap  ICGD,  dengan  membedakan  hal-hal  berikut:
(1)  sampel  yang  digunakan,  yaitu  perbankan  syariah  di  Indonesia  dan  Malaysia. Indonesia dan Malaysia sebagai negara berkembang terletak di wilayah yang sama dengan  budaya  yang  relatif  sama  secara  substansial  mempromosikan  sistem perbankan Islam. Pada dua negara tersebut, Islam adalah agama mayoritas dengan jumlah populasi Muslim, kedua negara ini menyumbang sekitar 14% dari populasi Muslim  dunia  (PewResearch  Center  2009  dalam  Amran  2017). (2)  Indeks
pengukuran ICG,  yaitu menggunakan indeks pada penelitian Yadiat et al. (2017) yang  disusun  berdasarkan  standar  CG  khusus  Lembaga  Keuangan  Syariah Internasional,  yaitu  GSIFI  ( Governance  Standard  for  Islamic  Financial Institutions) -AAOIFI  ( Accounting  and  Auditing  Organization  for  Islamic Financial  Institutions) dan  IFSB  ( Islamic  Financial  Standard  Board), serta berbagai penelitian sebelumnya.

## TELAAH LITERATUR

## Agency Theory
Dalam  kerangka  teori  keagenan,  Jensen  dan  Mecklin  dalam  Jao  dan Pagalung  (2011)  menjelaskan  bahwa  hubungan  agensi  terjadi  ketika  satu  orang atau  lebih  (prinsipal) mempekerjakan  orang  lain  (agen)  untuk  memberikan  suatu jasa dan kemudian mendelegasikan wewenang pengambilan keputusan. Prinsipal adalah  pemegang  saham  atau  investor,  sedangkan  agen  adalah  manajemen  yang mengelola  perusahaan  atau  manajer.  Inti  dari  hubungan  keagenan  adalah  adanya pemisahan  fungsi  antara  kepemilikan  di  investor  dan  pengendalian  di  pihak manajemen.  Adanya  pemisahan  antara  pemilik  perusahaan  dan  pengelolaan  oleh manajemen  cenderung  menimbulkan  konflik  keagenan  di  antara  prinsipal  dan agen.  Konflik kepentingan antara prinsipal dan agen terjadi karena kemungkinan agen  tidak  selalu  berbuat  sesuai  dengan  keinginan  prinsipal,  sehingga menimbulkan  biaya  keagenan  ( agency  cost ).  Dengan  adanya  masalah-masalah konflik  kepentingan  dan  biaya-biaya  agensi  yang  akan  timbul  maka  diperlukan suatu  konsep  yang  lebih  jelas  mengenai  perlindungan  terhadap stakeholders. Untuk  itu,  berkembang  suatu  konsep  yang  memperhatikan  dan  mengatur kepentingan para pihak yang terkait dengan pemilik dan pihak operasional suatu perusahaan yang dikenal dengan konsep corporate governance.

## Asimetri Informasi
Scott  (2011)  menyatakan  bahwa  informasi  dianggap  asimetri  jika  satu pihak  memiliki  informasi  yang  lebih  banyak  dibandingkan  pihak  lainnya. Terdapat dua tipe asimetri utama yaitu (1) adverse selection dan (2) moral hazard . Adverse selection is a type of information asymmetry whereby one or more parties to business transaction, or potential transaction, have an information advantage over other parties. Moral hazard is a type of information asymmetry whereby one or  more parties  to  a  business  transaction,  or potential  transaction,  can  observe their actions in fulfillment of the transaction but other parties not.

## Islamic Corporate Governance
Islamic  Corporate  Governance (ICG)  merupakan  istilah  corporate governance  dalam  perspektif  Islam  (Lewis  2005;    Hasan  2009;  Abu-Tapanjeh 2009;  Bhatti  dan Ishaq 2009).  Pada  dasarnya, Islamic  Corporate  Governance (ICG)  memiliki  tujuan  yang  sama  dengan corporate  governance umumnya, perbedaannya,  ICG  mengacu  pada  nilai  agama  Islam.  ICG  memadukan  antara hukum Islam dengan model stakeholder dalam corporate governance (Bhatti dan Ishaq 2009).
Menurut Lewis (2005), terdapat dua sifat dari ICG. Pertama, seluruh aspek kehidupan, etika dan sosial perusahaan harus mengacu pada hukum Islam. Kedua,
ICG  juga  harus  mengacu  pada  etika  bisnis  dan  prinsip-prinsip  ekonomi  dan keuangan  Islam,  di  antaranya  terkait  dengan  perintah  zakat,  pelarangan  riba, larangan  spekulasi  dan  perintah  untuk  mengembangkan  sistem  ekonomi berdasarkan profit and loss sharing.
Berdasarkan  pengertian  di  atas,  dapat  disimpulkan  bahwa Islamic Corporate  Governance merupakan corporate  governance yang  memadukan model stakeholder dengan  hukum  Islam  sebagai  landasan  dalam  menjalankan perusahaan.  Perusahaan  tidak  hanya  harus  menjaga  akuntabilitasnya  di  mata stakeholder, namun  juga  menjalankan  perusahaan  berdasarkan  prinsip-prinsip syariah dan menjaga akuntabilitas kepada Allah SWT.

## Deposit Structure
Deposit  structure adalah  susunan  dari  unsur-unsur  simpanan  dalam perbankan  syariah,  Dalam  bank  syariah,  klasifikasi  penghimpunan  dana didasarkan  atas  prinsip  yang  digunakan,  bukan  atas  nama  produk.  Berdasarkan fatwa  Dewan  Syariah  Nasional,  bank  syariah  dapat  menggunakan  prinsip penghimpunan  dana  berdasarkan  dua,  yaitu  prinsip wadi’ah (titipan/ non-Profit Sharing Investment Account ) dan prinsip mudharabah (bagi hasil/ Profit Sharing Investment Account) .  Prinsip wadi’ah dalam perbankan syariah diterapkan dalam penghimpunan dana dalam bentuk giro dan tabungan (Antonio 2001).

## Ownership Structure
Struktur  kepemilikan  saham  menjabarkan  pihak-pihak  yang  memiliki saham  suatu  perusahaan,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  pihak-pihak  tersebut  dapat dikatakan sebagai pemegang kekuasaan atas perusahaan, didasarkan pada jumlah saham yang dimiliki oleh masing-masing pihak. Menurut Thomsen et al. (2006), blockholder didefinisikan  sebagai  pemegang  saham  yang  kepemilikannya  paling sedikit 5%.
Adapun, kepemilikan manajerial adalah jumlah saham yang dimiliki oleh pihak  manajemen  dibandingkan  dengan  seluruh  modal  saham  (Boediono  2005). Kepemilikan  manajerial  sangat  penting,  karena  hal  ini  berkaitan  dengan pengendalian operasional perusahaan. Dalam aplikasinya, kepemilikan manajerial akan  mempengaruhi  penentuan  kebijakan  serta  pengambilan  keputusan  atas metode akuntansi yang akan digunakan perusahaan. Kepemilikan manajerial juga merupakan salah satu cara untuk mengurangi agency cost (Boediono, 2005).

## Hipotesis
Konsep  penggunaan  model  bagi  hasil  pada  ( profit  sharing) pada  bank syariah ini memikat para investment depositors . Sejumlah 62%  dari rata-rata aset pada  bank  syariah  di  India  dan  12  negara  di  Timur  Tengah  dan  Asia  Tenggara merupakan bagian dari Profit Sharing Investment Account (Archer et al. 2010). Dalam perbankan syariah, para investment depositors menjadi bagian dari konflik agensi. Hal ini dikarenakan para investment depositors pada bank syariah berpartisipasi  dalam  laba  rugi  seperti  halnya  pemegang  saham,  namun  mereka tidak memiliki jaminan atau hak suara untuk melindungi kepentingan diri mereka dari  kesalahan  manajemen,  maka  membuat  mekanisme  tata  kelola  yang  baik sangat  diperlukan  untuk  melindungi  kepentingan  mereka  dan  untuk  menjaga kepercayaan  para investment  depositors (Darmadi  2013).  Untuk  memperoleh
Juni 2020, Vol.4, No.1: 16-31
informasi  dalam membuat  keputusan,  seperti  halnya  pemegang  saham  minoritas, investment  depositors mengandalkan informasi  yang  diungkapkan  dalam  laporan keuangan.  Secara  teori, mudharabah, salah  satu  akad  dalam  prinsip  bagi  hasil, tidak  hanya  meningkatnya adverse  selection,  moral  hazard dan monitoring  cost (Chong  dan  Ming-Hua  2009),  tapi  juga  memperparah  masalah  keagenan  dengan meningkatkan  peluang  untuk  pengambilalihan  manajerial  atas  aset  perusahaan (Safieddine 2009).
Penelitian  Yadiat  et  al.  (2017)  menunjukkan,  pengungkapan  ICG  pada perbankan  syariah  di  negara  QISMUT  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap disiplin pasar serta kinerja keuangan bank yang dihitung menggunakan rasio ROA dan  ROE.  Sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Srairi (2015)  pada  perbankan  syariah  di  negara  GCC  yang  juga  menunjukkan pengungkapan  ICG  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  bank  syariah.  Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa penerapan dan pengungkapan praktik CG dalam  perspektif  Islam  sama  pentingnya  sebagaimana  strategi  bisnis  dalam menciptakan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan.
Grassa  (2018)  meneliti  pengaruh deposit  structure yang  dikelompokkan menjadi Profit  Sharing  Investment  Account (PSIA)  dan  non-PSIA  terhadap pengungkapan Islamic  Corporate  Governance. Hasil  penelitian menunjukkan indeks  pengungkapan  ICG  lebih  rendah  pada  bank  syariah  dengan  konsentrasi kepemilikan  non-PSIA  yang  tinggi,  sedangkan  indeks  pengungkapan  ICG  lebih besar  pada  bank  syariah  dengan  konsentrasi  kepemilikan  PSIA  yang  tinggi. Perbankan  syariah  dengan equity-based  capital  structure yang  didominasi  oleh kepemilikan PSIA memiliki risiko yang besar dengan adanya penarikan dana oleh para investment  depositors atau  pemilik  akun  PSIA.  Sehingga  bank  syariah meningkatkan pengungkapannya untuk mempertahankan para pemilik akun PSIA. Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  diajukan  hipotesis  pertama  sebagai  berikut:
Deposit  Structure berpengaruh  positif  terhadap  tingkat  pengungkapan Islamic Corporate Governance.
Kepemilikan  saham  dengan  konsentrasi  tinggi  akan  menyebabkan informasi  yang  diungkapkan  semakin  sedikit.  Sebaliknya,  apabila  kepemilikan saham  semakin  tersebar,  semakin  banyak  informasi  yang  diungkapkan  dalam laporan  tahunan.  Hal  ini  terjadi  karena  adanya  dorongan  publik  dalam memperoleh  sebanyak  mungkin  informasi  terkait  perusahaan  tempat  ia berinvestasi,  sebagai  salah  satu  bentuk  pengawasan  publik  terhadap  manajemen (Nuryaman  2009).  Penelitian  terdahulu  menunjukkan  tingkat  pengungkapan Corporate  Governance memiliki  hubungan  negatif  dengan  kepemilikan blockholder (Albassam  2017;  Khan  et  al.  2017;  Elmagrhi  2016;  Nelwan  2017; Ntim  et  al.  2012).  Sehingga,  semakin  banyak  jumlah  kepemilikan blockholder akan  menyebabkan  pengungkapan Islamic  Corporate  Governance berkurang.
Berdasarkan  uraian  di  atas  maka  diajukan  hipotesis  kedua  sebagai  berikut: Blockholder  Ownership berpengaruh  negatif  terhadap  tingkat  pengungkapan Islamic Corporate Governance.
Menurut  Boediono  (2005)  kepemilikan manajerial  sangat  penting,  karena hal ini berkaitan dengan pengendalian operasional perusahaan. Dalam aplikasinya, kepemilikan  manajerial  akan  mempengaruhi  penentuan  kebijakan  serta pengambilan  keputusan atas  metode  akuntansi  yang  akan  digunakan  perusahaan.
Dikaitkan  dengan  pengungkapan,  semakin  banyak  kepemilikan  manajerial  akan menyebabkan pengungkapan yang lebih sedikit.
Penelitian Elmagrhi (2016) dan Nelwan (2017) menunjukkan kepemilikan manajerial  berpengaruh  negatif  terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate Governance, artinya  semakin  banyak  kepemilikan  manajerial  maka  semakin rendah  tingkat  pengungkapan. Hal  ini  dikarenakan  pihak  manajemen  sudah memiliki  akses  informasi  yang  besar  tanpa  harus  melalui  laporan  tahunan perusahaan  terpublikasi  atau  bahkan  pihak  manajemen  dengan  sengaja  menahan informasi  agar  terhindar  dari  terjadinya  pemanfaatan  informasi  oleh  pihak-pihak yang  merupakan  pesaing  perusahaan  (Nuryaman  2009,  105).  Berdasarkan  uraian tersebut, maka diajukan hipotesis ketiga sebagai berikut: Kepemilikan Manajerial berpengaruh  negatif  terhadap  tingkat  pengungkapan Islamic  Corporate Governance.

## METODE PENELITIAN
Periode  penelitian  ini  adalah  tahun  2013-2017.  Periode  dipilih  untuk melihat kondisi yang relatif terbaru, serta diawali pada tahun 2013, dimana pada tahun  tersebut  terjadi  penurunan  pertumbuhan  ekonomi  pada  negara  Indonesia dan  Malaysia.  Populasi  pada  penelitian  ini  ialah  perbankan  syariah  pada  negara Indonesia  dan  Malaysia  Jumlah  populasi  dalam  penelitian  ini  sebanyak  29 perusahaan.
Tabel 1 Perbankan Syariah di Indonesia dan Malaysia Negara No Nama Bank Syariah Indonesia 1 PT. Bank Muamalat Indonesia 2 PT. Bank Victoria Syariah 3 PT. Bank BRI Syariah
4 PT. Bank Jabar Banten Syariah
5 PT. Bank BNI Syariah
6 PT. Bank Syariah Mandiri 7 PT. Bank Mega Syariah
8 PT. Bank Panin Syariah
9 PT. Bank Syariah Bukopin
10 PT. BCA Syariah
11 PT. Maybank Syariah Indonesia
12 PT. Bank Tabungan Pensiunan Nasional Syariah 13 PT. Bank Aceh Malaysia 1 Affin Islamic Bank Berhad 2 Al Rajhi Banking & Investment Corporation (Malaysia) Berhad 3 Alliance Islamic Bank Berhad
4 AmBank Islamic Berhad
5 Asian Finance Bank Berhad
6 Bank Islam Malaysia Berhad
Juni 2020, Vol.4, No.1: 16-31
7 Bank Muamalat Malaysia Berhad 8 CIMB Islamic Bank Berhad 9 HSBC Amanah Malaysia Berhad
10 Hong Leong Islamic Bank Berhad
11 Kuwait Finance House (Malaysia) Berhad 12 Maybank Islamic Berhad 13 OCBC Al-Amin Bank Berhad 14 Public Islamic Bank Berhad 15 RHB Islamic Bank Berhad 16 Standard Chartered Saadiq Berhad Total 29
Sumber: Data diolah, 2019
Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah salah satu teknik dari nonprobability  sampling yaitu purposive  sampling ,  dengan  kriteria,  (1)  Bank syariah  yang  beroperasi  selama  periode  2013-2017;  (2)  Bank  syariah  yang menerbitkan annual report selama periode 2013 – 2017; dan (3) Bank yang tidak memiliki  kepemilikan  manajerial  ≥5%.  Berdasarkan  kriteria  pemilihan  sampel tersebut,  diperoleh  bank  syariah  yang  akan  digunakan  sebagai  sampel  penelitian berjumlah 22 bank syariah dari 29 bank syariah di negara Indonesia dan Malaysia. Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  deksriptif  dan verifikatif.  Sumber  data  dalam  penelitian  ini  yaitu  data  sekunder,  dengan  teknik pengumpulan  studi  kepustakaan  dan  laporan  data  publikasi.  Pengujian  data menggunakan statistik deskriptif, uji beda t-test, uji asumsi klasik, analisis regresi data panel, uji f, dan uji t.
Indeks pengungkapan ICG atau Islamic Corporate Governance Disclosure Index (ICGDI) dalam penelitian ini menggunakan indeks pengungkapan ICG pada penelitian  Yadiat  dkk.  (2017)  yang  dikembangkan  dari  standar  CG  LKS Internasional  yang  dikeluarkan  oleh  IFSB.  IFSB  telah  menggeluarkan  2  standar khusus  CG  untuk  bank  syariah  yaitu  IFSB  No.  3  tentang Guiding  Principles  on CG  for  Institutions  Offering  Only  Islamic  Financial  Services  (Excluding  Islamic Insurance  (Takaful)  Institution  and  Islamic  Mutual  Funds) dan  IFSB  No.  10 tentang Guiding  Principles  Institutions  on  Shariah  Governance  Systems  for Intitutions Offering Islamic Financial Services. Dan juga mengacu pada penelitian terdahulu  yang  relevan  seperti  Majid,  Sulaiman  dan  Ariffin  (2011),  Darmadi (2013), Abdullah (2013),  serta Grassa dan Matoussi (2014). Dengan total ICGDI terdiri dari 8 dimensi yang mencakup 64 item pengungkapan.
Tabel 2 Indeks Pengungkapan ICG No Dimensi Pengungkapan Jumlah Item A Sharia Governance 1 Dewan Pengawas Syariah ( Shariah Supervisory Board) 9 2 Unit Kepatuhan Syariah Internal ( Internal Shariah Compliance Unit) 4 3 Unit Audit Syariah Internal ( Internal Sharia Review/Audit Unit) 4
B General Governance 4 Dewan Direktur ( Board of Director) 7 5 Dewan Komite (Board Committees) 10 6 Internal Kontrol dan Internal Audit ( Internal Control and External Audit) 7 7 Manajemen Risiko ( Risk Management) 14 8 Investment Account Holder (IAH) 9 Jumlah 64 Sumber: (Yadiat et al. 2017)
Berikut  tabel  operasionalisasi  variabel  yang  menggambarkan  setiap indikator variabel dalam penelitian ini:
Tabel 3 Tabel Operasionalisasi Variabel Variabel Sub Variabel Konsep Variabel Indikator Skala Deposit Structure PSIA (X 1 ) 1. (Antonio 2001) 2. (Grassa 2018) Variabel deposit structure diproksikan dengan Profit Sharing Investment Account (PSIA), dimana PSIA Rasio Ownership Strcuture Blockholder Ownership (X 2 ) 1. (Grifiin dan Ebert 2007,11 5) 2. (Corner et al. Dalam Herawati 2014) Blockholders Ownership Rasio Kepemilikan Manajerial (X 3 ) (Boediono 2005) Kepemilikan Manajerial Rasio Pengungkap an ICG (Y) ICGD (Y) (Yadiat et al. 2017) Rasio Variabel Kontrol Profitability (Palepu et al. 2014, 211) ROE
Rasio
Juni 2020, Vol.4, No.1: 16-31 Leverage (Palepu et al. 2014) Leverage Rasio Size (Asnawi dan  Wijaya 2005) Size = log(aset) Rasio Age (Lestari P. 2013) Age = lamanya bank syariah berdiri Rasio
Sumber: Data diolah, 2019

## HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  menganalisis  data  dengan  cara mendeskripsikan  dan  menggambarkan  data  yang  terkumpul  untuk  membuat kesimpulan  umum  terhadap  populasi.  Dalam  penelitian  ini  analisis  statistik deskriptif  yang  digunakan  meliputi  nilai  minimum,  maksimum,  rata-rata  dan simpangan baku.
Tabel 4 Analisis Deskriptif Variabel Penelitian Ukuran  ICGD (%)  PSIA  BLOCK (%)  KEPMAN (%) Mean 63.02 0.33 98.31 0.0002 Median 63.28 0.16 100 0.0000 Max 75 0.78 100 0.0056 Min 51.56 0.00 79.80 0.0000 Std. Dev 6.35 0.31 5.63 0.0010
Sumber: Data diolah, 2019
Interpretasi  untuk  hasil  statistik  deskriptif  di  atas  adalah  sebagai  berikut: (1) Islamic  Corporate  Governance  Disclosure  Index. Dari  hasi  penelitian diperoleh  rata-rata Islamic  Corporate  Governance  Disclosure  Index sebesar 63.02%, dengan ICGD tertinggi sebesar 75% dan ICGD terendah sebesar 51.56%. Nilai rata-rata tersebut menunjukkan nilai yang lebih tinggi dibandingkan dengan rata-rata pengungkapan pada penelitian sebelumnya, hal ini menunjukkan bahwa terjadi  peningkatan  pengungkapan  ICG  pada  bank  syariah  di  Indonesia  dan Malaysia secara umum.
(2) Profit  Sharing  Investment (PSIA) adalah rasio  total  deposit  yang termasuk  kategori  PSIA  terhadap  total  aset.  Hasil  penelitian  diperoleh  rata-rata PSIA sebesar 0,33, dengan PSIA tertinggi sebesar 0,78 dan PSIA terendah sebesar 0,00.  Nilai  rata-rata  PSIA  dari  sampel  yang  diteliti  tergolong  rendah  apabila dibandingkan  dengan  persentase  rata-rata  jumlah  PSIA  pada  bank  syariah  di negara Timur Tengah dan Asia Tenggara, yaitu 62%.
(3) Blockholders  Ownership  = rasio  total  saham  yang  dimiliki blockholders terhadap jumlah saham yang beredar. Hasil penelitian diperoleh rata- rata Blockholders  Ownership sebesar  98,31%,  dengan Blockholders  Ownership tertinggi sebesar 100,0 % dan Blockholders Ownership terendah sebesar 79,80%.
Blockholder Ownership menunjukkan konsentrasi kepemilikan pada bank syariah di Indonesia dan Malaysia yang tinggi.
(4)  Kepemilikan  Manajerial  =  persentase  jumlah  saham  yang  dimiliki manajerial  dari  seluruh  jumlah  saham  yang  beredar  (Gideon  Boediono,  2005). Hasil  penelitian  diperoleh  rata-rata  Kepemilikan  Manajerial  sebesar  0,0002%, dengan  Kepemilikan  Manajerial  tertinggi  sebesar  0.0056%  dan  Kepemilikan Manajerial terendah sebesar 0,00%. Kepemilikan manajerial pada bank syariah di Indonesia dan Malaysia terbilang rendah.
Tabel 5 Analisis Deskriptif Variabel Dependen per Negara Dimensi Indonesia Malaysia Sharia Governance 55,6% 66,7% General Governance 78,6% 70,3% ICGD 67,2% 59,6% Sumber: Data diolah, 2019
Pengungkapan  ICG  pada  penelitian  ini  terdiri  dari Sharia  Governance (SG)  dan General  Governance (GG).  Pada  Tabel  5  dapat  dilihat  bahwa  secara keseluruhan  pengungkapan  ICG  pada  bank  syariah  di  Indonesia  lebih  tinggi daripada  pengungkapan  ICG  di  Malaysia.  GG  pada  kedua  negara  memiliki  skor pengungkapan yang lebih tinggi dibandingkan dengan pengungkapan SG. Namun, pada  SG,  bank  syariah  Malaysia  memiliki  skor  pengungkapan  yang  lebih  tinggi.
Regulasi  terkait  dengan Sharia  Governance (SG)  di  Indonesia  dan  Malaysia apabila  diperbandingkan  menunjukkan  regulasi  SG  di  Malaysia  lebih komprehensif dibandingkan dengan regulasi SG di Indonesia, hal ini ditunjukkan berdasarkan  implementasi  standar  AAOIFI  dan  IFSB  yang  diterapkan  pada regulasi SG di Indonesia dan Malaysia (Amalia 2017).
Secara  umum,  dapat  disimpulkan  dengan  rata-rata  pengungkapan  ICG 63%  pada  bank  syariah  di  Indonesia  dan  Malaysia  menunjukkan  tingkat pengungkapan  yang  cukup  baik.  Namun  pengungkapan  SG  masih  rendah dibandingkan dengan pengungkapan GG. Aspek syariah pada bank syariah harus ditingkatkan  guna  menambah  nilai  tambah  bank  syariah  dibandingkan  dengan bank konvensional, dan juga untuk menjaga nasabah bank syariah  yang memilih bank syariah berdasarkan motif religius yang tentunya memperhatikan kepatuhan syariah.  Penelitian  Echchabi  (2012)  menunjukkan  nasabah  bank  syariah  di Malaysia  utamanya  dipacu  oleh  motif  religius  dari  para  nasabah  tersebut. Sedangkan,  nasabah  bank  syariah  di  Indonesia  lebih  didominasi  oleh  nasabah rasional yang mengedepankan aspek rasional dalam pengambilan keputusan untuk menabung di bank syariah.

## Analisis Regresi Data Panel
Sebelum  dilakukan  pembentukan  model  regresi,  selanjutnya  dilakukan pengujian  asumsi  terlebih  dahulu  supaya  model  yang  terbentuk  memberikan estimasi  yang  BLUE  ( Best  Linier  Unbiased  Estimated ).  Pengujian  asumsi  ini terdiri  atas  empat  pengujian,  yakni  uji  normalitas,  uji  multikolinieritas,  uji heteroskedastistias dan uji autokorelasi.

## Tabel 4 Persamaan Regresi Data Panel
Dependent Variable: ICGD Method: Panel Least Squares Date: 10/15/19   Time: 15:56 Sample: 2013 2017 Periods included: 5 Cross-sections included: 12 Total panel (balanced) observations: 60
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -1.020728 0.635655 -1.605790 0.1144 PSIA 0.061917 0.019127 3.237168 0.0021 BLOCK 0.925226 0.278036 3.327726 0.0016 KEPMAN -0.102038 2.258441 -0.045181 0.9641 PROF 0.002781 0.000872 3.189608 0.0024 LEV -0.082029 0.014611 -5.614022 0.0000 SIZE 0.809598 0.229029 3.534916 0.0009 AGE 0.265858 0.054987 4.834919 0.0000 R-squared 0.753675     Mean dependent var 1.797500 Adjusted R-squared 0.720516     S.D. dependent var 0.046746 S.E. of regression 0.024713     Akaike info criterion -4.439428 Sum squared resid 0.031757     Schwarz criterion -4.160182 Log likelihood 141.1828     Hannan-Quinn criter. -4.330199 F-statistic 22.72901     Durbin-Watson stat 0.591182 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber: Output Data, 2019
Persamaan  regresi  yang  akan  dibentuk  adalah  sebagai  berikut:  ICGD=  - 1,021  +  0,062  PSIA  +  0,925  BlOCK  –  0,102  KEPMAN,  Nilai  konstanta  -1,021 menunjukkan  besarnya  rata-rata Islamic  Corporate  Governance jika  PSIA  dan variabel lainnya bernilai 0 (nol). Koefisien regresi untuk PSIA (X 1 ) adalah sebesar 0,062  dan  bertanda  positif,  artinya  setiap  terjadi  peningkatan  PSIA  dan  variabel bebas lainnya diasumsikan konstan, maka diprediksikan akan meningkatkan nilai PSIA  sebesar  0,062.  Nilai  PSIA  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa Islamic Corporate  Governance tinggi/meningkat.  Koefisien  regresi  untuk  BLOCK  (X 2 ) adalah  sebesar  0,925  dan  bertanda  positif,  artinya  setiap  terjadi  peningkatan blockholder  ownership dan  variabel  bebas  lainnya  diasumsikan  konstan,  maka diprediksi  akan  meningkatkan Islamic  Corporate  Governance sebesar  0,925. Koefisien  regresi  untuk  KEPMAN  (X 3 )  adalah  sebesar  -0,102  dan  bertanda negatif,  artinya  setiap  terjadi  peningkatan  kepemilikan  manajerial  dan  variabel bebas  lainnya  diasumsikan  konstan,  maka  diprediksi  akan  menurunkan Islamic Corporate Governance sebesar 0,102.
Koefisien  determinasi  digunakan  untuk  melihat  besarnya  kontribusi  yang diberikan  oleh Profit  Sharing  Investment  Account , Blockholder  Ownership ,  dan Kepemilikan Manajerial terhadap Pengungkapan Islamic Corporate Governance . Pada  tabel  4.7  di  atas,  diketahui  nilai  R-Squared  yang  diperoleh  sebesar  0,754 atau  75,4%.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa Profit  Sharing  Investment Account , Blockholder  Ownership ,  dan  Kepemilikan  Manajerial  secara  simultan
Juni 2020, Vol.4, No.1: 16-31
memberikan kontribusi sebesar 75,4% terhadap Pengungkapan Islamic Corporate Governance , sedangkan 24,6% sisanya merupakan pengaruh dari faktor lain yang tidak diteliti.
Tabel 5 Uji F (Simultan) F hitung F tabel Prob. α Keputusan  Kesimpulan 22,729 2,192 0,002 0,05  H 0 ditolak signifikan Sumber: Data diolah, 2019
Berdasarkan  hasil  pengujian,  diketahui  bahwa  nilai  F hitung sebesar  22,729 jauh  lebih  besar  dari  pada  nilai  F tabel 2,192,  dan  nilai  probabilitas  sebesar  0,002 menunjukkan  secara  simultan Profit  Sharing  Investment  Account , Blockholder Ownership ,  dan  Kepemilikan  Manajerial  berpengaruh  signifikan  terhadap pengungkapan Islamic Corporate Governance .
Pengaruh Deposit  Structure Terhadap  Pengungkapan Islamic  Corporate Governance pada Perbankan Syariah di Indonesia dan Malaysia Berdasarkan hasil uji t parsial, diperoleh bahwa variabel deposit structure memiliki  koefisien  regresi  sebesar  0,0021  lebih  kecil  dari  nilai  signifikansi  0,05. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel deposit  structure secara  individu berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate Governance . Oleh karena itu, hipotesis yang menyatakan bahwa variabel deposit structure berpengaruh  positif  terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate Governance diterima.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  bank  syariah  dengan  komposisi  kepemilikan PSIA yang tinggi, memiliki tingkat pengungkapan Islamic Corporate Governance yang lebih tinggi. Perbankan syariah perlu meningkatkan pengungkapannya untuk menjaga dari risiko yang besar atas penarikan dana oleh para pemilik PSIA.
Sebagai  pengembangan  penelitian  Grassa  (2018),  hasil  penelitian  ini mendukung hasil penelitian Grassa (2018) yang menunjukkan bahwa bank syariah melakukan pengungkapan Islamic Corporate Governance yang lebih tinggi pada bank  syariah  dengan  komposisi Profit  Sharing  Investment  Account (PSIA)  yang lebih  besar.  Bagaimanapun,  Malghaes  dan  Al-Saad,  2013  dalam  Grassa  (2018) menyatakan,  dalam  praktiknya,  dalam  menjaga  hak  para  pemilik  PSIA,  tidak cukup efektif dari sisi CG saja.
Pengaruh Blockhoder Ownership Terhadap Pengungkapan Islamic Corporate Governance pada Perbankan Syariah di Indonesia dan Malaysia
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  diperoleh  bahwa  variabel  Kepemilikan Blockholder memiliki koefisien regresi sebesar 3,327 lebih besar dari nilai t tabel -1,675  (t hitung >  -t tabel ).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Kepemilikan Blockholder secara  individu  tidak  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  dalam mempengaruhi  pengungkapan  ICG  pada  perbankan  syariah  di  Indonesia  dan Malaysia.  Oleh  karena  itu,  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  variabel Kepemilikan Blockholder berpengaruh  negatif  terhadap  pengungkapan  ICG ditolak.
Berdasarkan  nilai  koefisien  regresi,  kepemilikan blockholder memiliki nilai koefisien regresi sebesar 0,0016, lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05. Hasil
Juni 2020, Vol.4, No.1: 16-31
pengujian  tersebut menunjukkan  pengaruh  signifikansi  positif,  yang  artinya Kepemilikan Blockholder berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  tingkat pengungkapan Islamic Corporate Governance.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sama  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  oleh  Grassa  (2018)  yang  menunjukkan  Kepemilikan Blockholder berpengaruh  negatif  terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate  Governance . Begitupun  hasil  penelitian  Khan  dkk  (2017)  yang  menunjukkan  Kepemilikan Blockholder berpengaruh  negatif  terhadap  implementasi  dan  pengungkapan Islamic Corporate Governance .
Kepemilikan  blockholder  yang  besar  menunjukkan  kepemilikan  yang terkonsentrasi.  Pada  penelitian  Sijabat  (2017),  konsentrasi  kepemilikan berpengaruh  positif  terhadap  risiko  bank,  yang  artinya  semakin  terkonsentrasi kepemilikan maka semakin besar risiko bank tersebut.
Peningkatan kepemilikan saham, akan berbanding lurus dengan cash flow terhadap  pemegang  saham.  Jika  harga  saham  atau  nilai  perusahaan  turun  maka pemegang  saham  pengendali  yang  paling  banyak  merasakan  dampak  kerugian dari penurunan nilai perusahaan tersebut. Capital markets transactions hypothesis Healy  dan  Palepu  (2001)  menghipotesiskan  bahwa  ketika  manajemen/pemegang saham  pengendali  perusahaan  berada  pada  posisi superior  information, maka akan  menimbulkan  asimetri  informasi  antara  pemegang  saham  pengendali/ manajemen  dengan  pemegang  saham  minoritas.  Tingginya  asimetri  informasi akan  meningkatkan  biaya  modal  sehingga  akan  menurunkan  harga  saham perusahaan tersebut,  oleh  karena  itu  pemegang  saham  pengendali  harus menjaga kepentingan  pemengang  saham  minoritas  dengan  mendorong  manajemen  untuk meningkatkan pengungkapan informasi guna mengurangi asimetri informasi.
Pengaruh Managerial Ownership Terhadap Pengungkapan Islamic Corporate Governance pada Perbankan Syariah di Indonesia dan Malaysia Berdasarkan  hasil  uji  parsial  diperoleh  bahwa  variabel  Kepemilikan Manajerial  memiliki  koefisien  regresi  sebesar    -0,045  lebih  besar  dari  -1,675  (- t tabel ).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Kepemilikan  Manajerial  secara individu  tidak  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  dalam  mempengaruhi pengungkapan Islamic  Corporate  Governance pada  perbankan  syariah  di Indonesia  dan  Malaysia.  Oleh  karena  itu,  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa variabel managerial  ownership berpengaruh  negatif  terhadap  pengungkapan Islamic Corporate Governance ditolak.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Elmagrhi  dkk  (2016)
yang  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif  terhadap pengungkapan  sukarela Corporate  Governance . Penelitian  ini  mendukung penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Juhmani  (2013)  dan  Nelwan  (2017) yang  membuktikan  bahwa  kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajemen  tidak berpengaruh  terhadap  pengungkapan.  Hal  ini  dimungkinkan  karena  statistik jumlah  kepemilikan  manajerial  rata-rata  pada  sampel  penelitian  relatif  kecil, sehingga  besarnya  kepemilikan  manajerial  tidak  mempengaruhi  pengungkapan Islamic Corporate Governance .

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  diuraikan  pada bab  sebelumnya,  maka  peneliti  mengambil  beberapa  kesimpulan  yaitu:  PSIA berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate Governance pada perbankan syariah pada negara Indonesia dan Malaysia  periode 2013-2017.  Tingkat  pengungkapan  ICG  lebih  tinggi  pada  bank  syariah  yang memiliki  komposisi  PSIA  yang  tinggi,  hal  ini  dilakukan  bank  syariah  dalam rangka mengantisipasi risiko penarikan dana oleh para pemilik PSIA. Ownership Structure dalam  penelitian  ini  yaitu;  (a) Blockholder  Ownership berpengaruh positif  signifikan  terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate  Governance pada perbankan  syariah  pada  negara  Indonesia  dan  Malaysia  (BEI)  tahun  2013-2017. Bank  syariah  dengan  konsentrasi  kepemilikan  yang  tinggi  melakukan pengungkapan ICG yang lebih banyak daripada bank syariah dengan kepemilikan blockholder yang  rendah,  (b)  Kepemilikan  manajerial tidak  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  pengungkapan Islamic  Corporate  Governance pada perbankan  syariah  pada  negara  Indonesia  dan  Malaysia  (BEI)  tahun  2013-2017. Hal ini dimungkinkan karena jumlah kepemilikan manajerial yang sangat sedikit, sehingga  besarnya  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap pengungkapan  ICG.  Secara  simultan,  PSIA  dan Blockholder Ownership, Kepemilikan  Manajerial berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan Islamic Corporate  Governance pada  perbankan  syariah  pada  negara  Indonesia  dan Malaysia  (BEI)  tahun  2013-2017  dengan  kontribusi  pengaruh  yang  diberikan sebesar 75,4%.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, Wan Amalina; Majella Percy & Jenny Stewart. 2013. Sharia disclosure in  Malaysian  and  Indonesian  Islamic  banks:  The  sharia  governance system. Journal of Islamic Accounting and Business Research 4 (2), 100- 131 .
Abu-Tapanjeh,  Abdussalam  Mahmoud.  2009.  Corporate  governance  from  the Islamic  perspective:  A  comparative  analysis  with  OECD  principles. Critical Perspectives on Accounting 20 , 556-567 .
Albassam, Waleed M., & Collins G. Ntim. 2017. The effect of Islamic values on voluntary  corporate  governance  disclosure:  The  case  of  Saudi-listed firms. Journal  of  Islamic  Accounting  and  Business  Research 8  (2),  182- 202.
Antonio, Muhammad Syafi’i. 2001. Bank Syariah: Dari teori ke praktik . Jakarta: Gema Insani.
Archer, S.;  Karim,  A.A.R. and  Sundararajan, V. 2010. “Supervisory, regulatory, and capital adequacy implications of profit-sharing investment accounts in Islamic finance”. Journal of Islamic Accounting and Business Research 1 (1), 10-31.
Asnawi,  Said  Kelana  dan  Chandra  Wijaya.  2005. Riset  Keuangan:  Pengujian- pengujian Empiris. Jakarta: PT Gramedia.
Bhatti,  Maria  &  Ishaq  Bhatti.  2009.  Development  in  legal  issues  of  corporate governance  in  Islamic  finance. Journal  of  Economic  and  Administrative Sciences 25 (1), 67-91.
Boediono,  Gideon  Setyo  Budiwitjaksono.  2005.  Kualitas  laba:  Studi  pengaruh mekanisme  corporate  governance  dan  dampak  manajemen  laba  dengan menggunakan analisis jalur. Simposium Nasional Akuntansi VIII , 172 . Chong, Beng and Ming-Hua Liu. 2009. “Islamic banking: Interest-free or interest- based?”. Pacific-Basin Finance Journal 17 (1), 125-144.
Darmadi, Salim. 2013. Corporate governance  disclosure in the annual report: An exploratory study on Indonesian Islamic banks. Humanomics 29 (1), 4-23. Elmagrhi,  Mohamed  H.;  Collins  G.  Ntim  &  Yan  Wang.  2016.  Antecedents  of voluntary corporate governance disclosure: A post-2007/08 financial crisis evidence  from  the  influential  UK  Combined  Code. Corporate Governance 16 (3), 507-538.
Grassa,  R.  2018.  Deposits  structure,  ownership  concentration  and  corporate governance disclosure in GCC Islamic banks: Empirical evidence. Journal of Islamic Accounting and Business Research 9 (4), 587-606.
Hasan,  Zulkifli. 2009. Corporate Governance: Western and  Islamic Perspectives. International Reviewof Business Research Papers 5 (1), 277-293. Herawati,  N.T.;  Sulindawati;  Ni  Luh  G.E.;  Kristiani,  K.E.  2014.  Pengaruh Mekanisme  Corporate  Governance dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Manajemen  Laba  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI. e- Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha 2 (1).
Healy, Paul M. and Krisnan G. Palepu. 2001.  Information Asymmetry, Corporate Disclosure,  and  Capital  Market.  A  Review  of  Empirical  Disclosure Literature. Journal of Accounting and Economic 31 (2001), 405-440.
Herwiyanti,  E.;  Ma,  R.  A.  S.  W.,  &  Rosada,  A.  A.  2015.  Analysis  of  factors influencing  the  islamic  corporate  governance  disclosure  index  of  Islamic Banks in Asia. Int. J. Humanit. Manag. Sci . 3 , 2320-4044.
Hikmah,  N.,  &  Rahmayanti,  D.  2011.  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Luas Pengungkapan Corporate Governance dalam Laporan Tahunan Perusahaan Perbankan yang Terdaftar Di BEI. Simposium Nasional Akuntansi XIV , 1- 32.
IFSB.  2009, Guiding  Principles  on  Shariah  Governance  Systems  for  Institutions Offering Islamic Financial Sevices , December 2009.
Jao,  R.  dan  Pagalung,  G.  2011.  Corporate  Governance,  Ukuran  Perusahaan,  dan Leverage  terhadap  Manajemen  Laba  Perusahaan  Manufaktur  Indonesia, Jurnal Akuntansi & Auditing 8 (1), 43-54.
Juhmani, Omar. 2013. Ownership Structure and Corporate Voluntary Disclosure: Evidence  from  Bahrain. International  Journal  of  Accounting  and Financial Reporting 2013 3 (2) .
Khan,  M.  Y.;  Awan,  T.;  Saleem,  N.  &  Javeed,  A.  2017.  The  Impact  of  Islamic Governance  Mechanisms  on  Corporate  Governance  Compliance  and Disclosure. Empiring Issues in Economics and Finance (AIC-EIEF 2017). Lestari,  Puji.  2013.  Determinants  of  islamic  social  reporting  in  syariah  banks: Case  of  Indonesia. International  Journal  of  Business  and  Management Invention 2 (10), 28-34.
Lewis, M. K. 2005. Islamic Corporate Governance. Review of Islamic Economics 9 (1), 5-29.
Nelwan,  M.  L.  2017.  Corporate  Governance  Disclosure  in  the  Existence  of Ownership  Structure  and  Growth  Opportunities. Jurnal  Keuangan  dan Perbankan 21 (2).
Ntim, Collins G.;  Opong,  K.;  Danbolt,  J.  and  Thomas,  D.  2012.  “Voluntary corporate  governance  disclosures  by  post-Apartheid  South  African corporations’, Journal of Applied Accounting Research, 13(2): 122-144. Nuryaman,  N.  2009.  Pengaruh  Konsentrasi  Kepemilikan,  Ukuran  Perusahaan, Dan  Mekanisme  Corporate  Governance  Terhadap  Pengungkapan Sukarela. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia 6 (1), 89-116. Palepu,  Krishna  G.;  Healy,  Paul  M.  and  Bernard,  Victor  L.  2014. Business analysis  and  valuation:  using  financial  statement,  3e .  Thomson  South Western.
Safieddine,  A.  2009.  “Islamic  financial  institutions  and  corporate  governance: new insights for agency theory”, Corporate Governance: An International Review 17 (2), 142-58.
Scott,  William  R.  2011.  Financial  Accounting  Theory.  Fifth  Edition. USA: Prentice-Hall.
Sijabat,  Yacobo  P.  2017.  Pengaruh  Konsentrasi  Kepemilikan  dan  Tipe Kepemilikan  terhadap  Kinerja  dan  Risiko  Perbankan  di  Indonesia. Tesis Magister Universitas Gadjah Mada.
Srairi, Samir. 2015. Corporate Governance Disclosure Practices and Performance of  Islamic  Banks  in  GCC  Countries. Journal  of  Islamic  Finance 176 (3132), 1-17.
Sulaiman, Maliah; Norakma Abd Majid & Noraini Mohd Ariffin. 2015. Corporate governance of Islamic financial institutions in Malaysia. Asian Journal of Business and Accounting 8 (1), 65-94.
Thomsen,  S.;  Pedersen,  T.  &  Kvist,  H.K.  2006 . Blockholder  ownership:  Effects on  firm  value  in  market  and  control  based  governance  systems, Journal of Corporatwie Finance : 246-269.
Yadiat, Winwin; Gustani & Amrania, Gia. 2017. Pengaruh Pengungkapan Islamic Corporate  Governance  dan  Islamic  Corporate  Social  Responsibility terhadap  Disiplin  Pasar  dengan  Kinerja  Keuangan  sebagai  Variabel Intervening  (Studi  Empiris  pada  Bank  Syariah  di  Negara  QISMUT. International  Journal  of  Applied  Business  and  Economic  Research 15
(24) .