Pengaruh Effective Tax Rate , Bonus Scheme , Tunneling Incentive , dan Leverage terhadap Transfer Pricing dengan Size sebagai Variabel Moderasi (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2021)
The Effect of Effective Tax Rate, Bonus Scheme, Tunneling Incentive, and Leverage on Transfer Pricing with Size as a Moderating Variable (Study on Manufacturing Companies Registered on the IDX for the 2018-2021 Period)
Luthfi Yudhistira 1 , Inge Lengga Sari Munthe 2 , Rizki Yuli Sari 3
1,2,3 Universitas Maritim Raja Ali Haji , Tanjungpinang, Indonesia Email: luthfiy19@gmail.com

## ABSTRAK
Transfer pricing merupakan harga transaksi yang termasuk dalam setiap produk atau jasa dari satu perusahaan ke perusahaan lain atau dari satu industri ke industri lain dengan perusahaan yang  sama  atau  berbeda  dan  memiliki  hubungan  istimewa.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui  pengaruh effective  tax  rate , bonus  scheme , tunneling  incentive ,  dan leverage terhadap transfer pricing dengan size sebagai  variabel  moderasi pada perusahaan  manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2018-2021. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi logistik dan Moderated Regression Analysis (MRA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa bonus scheme , tunneling  incentive , leverage ,  dan size berpengaruh  secara  parsial  terhadap transfer pricing . Sedangkan effective tax rate tidak berpengaruh secara parsial terhadap transfer pricing . Size mampu memoderisasi pengaruh bonus scheme , tunneling incentive , dan leverage terhadap transfer  pricing .  Namun, size tidak  mampu  memoderisasi  pengaruh effective  tax  rate terhadap transfer pricing .
Kata Kunci: transfer pricing , effective tax rate , bonus scheme , tunneling incentive , leverage

## ABSTRACT
Transfer pricing is  a  transaction  price  that  is  included  in  every  product  or  service  from  one company to another or from one industry to another with the same or different companies and has a special relationship. This study aims to determine the effect of effective tax rates,  bonus schemes,  tunneling  incentives,  and  leverage  on  transfer  pricing  with  size  as  a  moderating variable in manufacturing companies listed on the IDX for the 2018-2021 period. The analytical method  used  is  logistic  regression  analysis  and  Moderated  Regression  Analysis  (MRA).  The results of the study show that the bonus scheme, tunneling incentive, leverage, and size have a partial effect on transfer pricing. Meanwhile, the effective tax rate has no partial effect on transfer pricing. Size is able to moderate the effect of bonus schemes, tunneling incentives, and leverage on  transfer  pricing.  However,  size  is unable  to  moderate the  effect  of  the  effective  tax  rate  on transfer pricing.
Keywords: transfer pricing, effective tax rate, bonus scheme, tunneling incentive, leverage

## PENDAHULUAN
Meluasnya  ekspansi  bisnis,  baik  di  luar  negeri  maupun  di  Indonesia,  merupakan  tanda perkembangan  globalisasi.  Upaya  perusahaan  untuk  mengembangkan  usaha  tidak  diragukan lagi  ditujukan  untuk  meningkatkan  keuntungan  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang.  Salah satu  bentuk  fenomena  ekspansi  bisnis  adalah  berdirinya  perusahaan  multinasional,  yang memungkinkan  terciptanya  hubungan  antar  perusahaan  dalam  suatu  grup.  Meningkatnya perkembangan  perusahaan  multinasional  sebagai  akibat  dari  internasionalisasi  perekonomian tentunya  tidak  terlepas  dari  prinsip  perusahaan  untuk  memperoleh  keuntungan  yang  besar dengan  cara  mengurangi  pembayaran  kewajiban  perpajakan  serendah-rendahnya.  Salah  satu strategi untuk mengurangi pembayaran kewajiban perpajakan adalah dengan meminimalkan nilai pajak nominal melalui transfer pricing .
Transfer pricing merupakan  harga  transfer  atas  harga  jual  barang,  jasa,  dan  harta  tidak berwujud  kepada  anak  perusahaan  atau  pihak  yang  mempunyai  hubungan  istimewa  yang berlokasi  di  berbagai  negara  (Refgia,  Ratnawati,  &  Rusli,  2017).  Dengan transfer  pricing , perusahaan dapat menentukan transaksi antar anggota divisi dimana nilai transaksi yang telah ditetapkan  bisa  menyimpang  dari  harga  pasar.  Akan  tetapi,  dalam  prakteknya transfer  pricing digunakan  oleh  beberapa  perusahaan  multinasional  untuk  menghindari  kewajiban  perpajakan yang besar dengan cara mengecilkan harga transfer sehingga beberapa negara terkena dampak negatif yakni penerimaan pajak yang lebih kecil dari yang seharusnya.
Tujuan  perusahaan  multinasional  melakukan transfer  pricing adalah  mentransfer keuntungan atau pendapatan yang diperoleh kepada perusahaan afiliasi yang berada di negara lain, sehingga beban pajak perusahaan akan lebih rendah dan keuntungan yang diperbesar oleh perusahaan  semakin  tinggi.  Hal  tersebut  tentunya  mempengaruhi  jumlah  pendapatan  pajak negara, padahal pajak merupakan penyumbang utama pendapatan bagi negara. Permasalahan transfer  pricing ini  sulit  untuk  diselesaikan  karena  terdapat  perbedaan  kepentingan  diantara perusahaan  dan  pemerintah  mengakibatkan  kasus transfer  pricing sebagai  isu  yang  masih tergolong menarik saat ini (Bhudiyanti & Suryarini, 2022).
Beberapa  penelitian  sebelumnya  menjelaskan  bahwa transfer  pricing tidak  hanya dipengaruhi  oleh  faktor  pajak,  tetapi  dapat  dipengaruhi  faktor  lain  seperti  mekanisme  bonus ( bonus  scheme ), tunneling  incentive , leverage ,  dan  ukuran  perusahaan  ( size ).  Pada  penelitian Miraza, Bakkareng, dan Delvianti (2022) menunjukkan bahwa bonus scheme tidak berpengaruh terhadap transfer  pricing .  Berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Miraza,  penelitian  yang dilakukan  Siregar  (2022)  menunjukkan  bahwa bonus  scheme berpengaruh  terhadap transfer pricing . Dalam penelitian Handayani (2021) menyatakan bahwa tunneling incentive berpengaruh terhadap transfer pricing . Sedangkan pada penelitian Deanti (2017) menyatakan bahwa tunneling incentive tidak berpengaruh terhadap transfer pricing . Pada penelitian Sulistyowati dan Kananto (2019) menyatakan bahwa leverage memiliki pengaruh terhadap transfer pricing . Namun, pada penelitian  Nisa,  Wahidahwati,  dan  Bambang  (2022)  menyatakan  bahwa leverage tidak berpengaruh  terhadap transfer  pricing Kemudian,  pada  penelitian  Sulistyowati  dan  Kananto (2019)  menyatakan  bahwa size memiliki  pengaruh  terhadap transfer  pricing .  Hal  ini  berbeda dengan  penelitian  Hikmatin  dan  Suryarini  (2019)  yang  menunjukkan  hasil  bahwa size tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .
Berdasarkan uraian yang telah dijabarkan, dapat diketahui bahwa masih terdapat research gap antara  penelitian  satu  dengan  penelitian  lainnya.  Maka  peneliti  tertarik  untuk  melakukan penelitian  lebih  lanjut dengan  judul  “ Pengaruh Effective  Tax  Rate , Bonus  Scheme , Tunneling
Incentive , dan Leverage terhadap Transfer Pricing dengan Size sebagai Variabel Moderasi (Studi pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2018-2021) ”. Maka,  tujuan  dari penelitian ini yaitu 1) Untuk mengetahui pengaruh effective tax rate terhadap transfer pricing ; 2) Untuk  mengetahui  pengaruh bonus  scheme terhadap transfer  pricing ;  3)  Untuk  mengetahui pengaruh tunneling incentive terhadap transfer pricing ; 4) Untuk mengetahui pengaruh leverage terhadap transfer pricing ; 5) Untuk mengetahui pengaruh size terhadap transfer pricing ; 6) Untuk mengetahui pengaruh effective tax rate terhadap transfer pricing dengan dimoderisasi oleh size ; 7)  Untuk  mengetahui  pengaruh bonus  scheme terhadap transfer  pricing dengan  dimoderisasi oleh size ;  8)Untuk  mengetahui  pengaruh tunneling  incentive terhadap transfer  pricing dengan dimoderisasi  oleh size ;  dan  9)  Untuk  mengetahui  pengaruh leverage terhadap transfer  pricing dengan dimoderisasi oleh size .

## LANDASAN TEORI
Teori Agensi ( Agency Theory )
Teori  keagenan  menggambarkan  hubungan  antara  manajemen  dan  pemegang  saham dalam perusahaan dengan asumsi bahwa setiap individu ingin memenuhi kebutuhan pribadinya. Masalah keagenan muncul ketika manajemen dipisahkan dari kepemilikan perusahaan, dan teori ini dapat digunakan untuk menjelaskan tindakan transfer pricing yang dilakukan oleh agen untuk mengurangi beban pajak yang harus dibayar kepada negara.

## Teori Sinyal ( Signalling Theory )
Teori  sinyal  membahas  bagaimana  sinyal  kesuksesan  atau  kegagalan  manajemen  harus disampaikan kepada pemilik perusahaan untuk mengurangi asimetri informasi. Teori sinyal oleh Spence  menjelaskan  bahwa  sinyal  merupakan  upaya  pemberi  informasi  untuk  memberikan informasi  yang  akurat  kepada  pihak  lain,  agar  dapat  membuat  keputusan  investasi  yang  baik meskipun  dalam  situasi  ketidakpastian.  Pengumuman  perusahaan  dapat  diinterpretasikan sebagai  sinyal  positif  atau  negatif  bagi  investor  untuk  menentukan  apakah  akan  melakukan investasi pada perusahaan tersebut. Sinyal positif menandakan prospek yang baik, sedangkan sinyal negatif menandakan sebaliknya.

## Transfer Pricing
Teori transfer pricing menjelaskan tentang nilai atau harga jual khusus yang dipakai dalam pertukaran  antar  divisi  dalam  satu  perusahaan  atau  antar  perusahaan  afiliasi.  Proses transfer pricing ini menentukan pendapatan yang diperoleh masing-masing pihak dari transaksi tersebut. Praktik transfer pricing dapat terjadi karena adanya hubungan khusus antar perusahaan dalam kelompok  internasional  yang  memungkinkan  mereka  untuk  menetapkan  harga transfer secara bersama-sama.  Oleh  karena  itu, transfer  pricing memiliki  kaitan  yang  erat  dengan  masalah keagenan  dalam  perusahaan,  yaitu  ketika  manajemen  perusahaan  memisahkan  diri  dari kepemilikan.

## Effective Tax Rate
Pajak  adalah  pembayaran  wajib  kepada  negara  oleh  wajib  pajak  yang  digunakan  untuk membiayai  tugas-tugas  negara.  Wajib  pajak  sering  melakukan  penghindaran  pajak  seperti tax avoidance . Untuk mengetahui seberapa besar aktivitas tax evasion pada suatu perusahaan, bisa dilakukan  dengan  menggunakan  rasio Effective Tax Rate (ETR)  yang  membandingkan  total biaya pajak penghasilan perusahaan terhadap penghasilan sebelum pajak.

## Bonus Scheme
Bonus scheme adalah mekanisme untuk menghitung besarnya bonus yang diberikan oleh pemilik perusahaan atau para pemegang saham kepada anggota direksi yang dianggap memiliki kinerja baik. Namun, praktik transfer pricing dapat menyebabkan kerugian pada salah satu divisi atau  sub-unit  dalam  perusahaan. Bonus scheme dilihat  berdasarkan  tim  yang  bervariasi  di berbagai divisi dalam satu perusahaan dan harus bersedia untuk saling membantu.

## Tunneling Incentive
Tunneling adalah  praktik  bisnis  di  mana  pemegang  saham  mayoritas  atau  orang  dalam perusahaan  tingkat  tinggi  mengarahkan  aset  perusahaan  kepada  diri  mereka  sendiri  untuk keuntungan  pribadi.  Praktik  ini  dapat  menyebabkan  kerugian  bagi  pemegang  saham  minoritas dan  sering  ditemukan  di  pasar  negara  berkembang  karena  kontrol  pemerintah  dan  peraturan yang  tidak  cukup  untuk  mencegahnya. Tunneling muncul  karena  masalah  keagenan  antara pemegang saham mayoritas dan minoritas yang memiliki kepentingan dan tujuan yang berbeda.

## Leverage
Rasio leverage digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  perusahaan  dibiayai  dengan utang. Rasio ini menunjukkan seberapa besar aset perusahaan dibiayai dengan utang dari pihak eksternal. Perusahaan yang menggunakan utang terlalu tinggi akan berisiko tinggi terjebak dalam utang yang sulit untuk diatasi, juga sebagai rasio solvabilitas yang digunakan untuk menunjukkan seberapa besar kemampuan perusahaan mengelola aset dengan utang.

## Size
Size atau  ukuran  perusahaan  dapat  diukur  dengan  menggunakan  total  aset  perusahaan. Semakin  besar  ukuran  perusahaan,  semakin  besar  pula  arus  kas  positif  dan  prospek  jangka panjang yang diharapkan, serta semakin stabil dan mampu menghasilkan laba yang lebih tinggi. Namun, perusahaan dengan aset yang besar juga dapat menghadapi kompleksitas yang lebih besar dalam pengambilan keputusan manajemen.
Pengembangan Hipotesis Pengaruh Effective Tax Rate Terhadap Transfer Pricing
Perusahaan multinasional cenderung melakukan transfer pricing untuk meminimalkan pajak yang harus dibayarkan. Tindakan transfer pricing dapat dilakukan dengan menaikkan harga beli atau menurunkan harga jual antar perusahaan yang tergabung dalam grup yang sama. Semakin tinggi  tarif  pajak  suatu  negara,  semakin  besar  kemungkinan  perusahaan  akan  mengalihkan keuntungan mereka ke perusahaan di negara dengan pajak yang lebih rendah. Namun, belum adanya  aturan  standar  mengenai transfer  pricing membuat  perusahaan  sering  menang  di pengadilan. Beberapa penelitian menunjukkan bahwa tarif pajak berpengaruh terhadap transfer pricing (Nisa et al ., 2022), namun ada juga yang tidak (Mispiyanti, 2015; Agustin dan Stiawan, 2022).
H1: Diduga effective tax rate berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Bonus Scheme Terhadap Transfer Pricing
Manajemen perusahaan akan melakukan tindakan transfer pricing untuk memperoleh laba yang  tinggi  dan  memenuhi  tugasnya  dalam  menunjukkan  hasil  yang  baik  kepada  pemilik perusahaan.  Pemilik  perusahaan  memberikan  penghargaan  berupa  bonus  atau  kompensasi kepada  manajemen  yang  berhasil  mengelola  perusahaan  dengan  baik,  dengan  melihat  laba perusahaan secara keseluruhan. Semakin besar laba yang diperoleh manajemen, semakin tinggi kemungkinan untuk  melakukan transfer pricing dan  memperoleh  bonus  atau  kompensasi  yang
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
lebih  besar.  Merujuk  pada  penelitian  Hartati  dan  Julita  (2015)  dan  Siregar  (2022)  menyatakan bahwa bonus scheme memiliki pengaruh terhadap transfer pricing . Sedangkan pada penelitian Handayani  (2021)  dan  Miraza et  al .  (2022)  menunjukkan  bahwa bonus  scheme tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .
H2: Diduga bonus scheme berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Tunneling Incentive Terhadap Transfer Pricing
Pemilik saham mayoritas memiliki kecenderungan untuk melakukan transfer pricing karena mereka  dapat  mentransfer  kekayaan  untuk  dirinya  sendiri  dengan  mengorbankan  hak  para pemilik minoritas. Transaksi pihak terkait lebih umum digunakan untuk tujuan transfer kekayaan daripada  pembayaran  dividen.  Semakin  besar  kepemilikan  pemegang  saham  maka  akan semakin besar pula kemungkinan tindakan transfer pricing . Namun, terdapat hasil penelitian yang bertentangan  mengenai  pengaruh tunneling  incentive pada transfer  pricing ,  di  mana  penelitian Refgia et  al .  (2017)  menyatakan  bahwa  semakin  besar  saham  yang  dimiliki  oleh  pemegang saham  maka  semakin  besar  kemungkinan  untuk  melakukan transfer  pricing ,  sedangkan penelitian Deanti (2017) menunjukkan hasil yang bertentangan.
H3: Diduga tunneling incentive berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Leverage Terhadap Transfer Pricing
Penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel leverage memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap keputusan perusahaan dalam melakukan transfer pricing . Leverage digunakan sebagai tolok ukur kemampuan  perusahaan  membayar  seluruh  liabilitasnya  apabila  dilikuidasi  dan  perusahaan dengan  tingkat  liabilitas  yang  tinggi  cenderung  fokus  pada  pembayaran  liabilitasnya,  termasuk dalam  pengambilan  keputusan  untuk  melakukan transfer  pricing .  Semakin  tinggi debt  to  asset ratio ,  semakin  besar  kemungkinan  perusahaan  melakukan transfer  pricing .  Merujuk  pada penelitian  Sulistyowati  dan  Kananto  (2019)  menyatakan  bahwa leverage memiliki  pengaruh terhadap transfer  pricing . Sedangkan  pada  penelitian  Nisa et  al .  (2022)  menunjukkan  bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .
H4: Diduga leverage berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Size Terhadap Transfer Pricing
Ukuran perusahaan ( Size ) dapat mempengaruhi praktik transfer pricing dalam perusahaan. Perusahaan  dengan  total  aset  besar  cenderung  memiliki  praktik  yang  lebih  transparan  dan berhati-hati,  sedangkan  perusahaan  kecil  cenderung  lebih  termotivasi  untuk  menarik  investor melalui  manipulasi  laporan  keuangan.  Merujuk  pada  penelitian  Hariaji  dan  Akbar  (2021)  dan Ramadhan et  al .  (2022)  menunjukkan  hasil  bahwa  ukuran  perusahaan  ( size )  berpengaruh terhadap transfer pricing . Sedangkan penelitian Hikmatin dan Suryarini (2019) menunjukkan hasil bahwa size tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .
H5: Diduga size berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Effective Tax Rate Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size Perbedaan  tarif  pajak  di  setiap  negara  dapat  mempengaruhi transfer  pricing dalam manajemen  perpajakan  perusahaan.  Perusahaan  dapat  memanfaatkan  perbedaan  tarif  pajak untuk meminimalkan beban pajak dan menghindari pajak dengan melakukan transfer pricing ke negara dengan tarif pajak yang rendah. Namun, perusahaan besar memiliki kesempatan untuk memperkerjakan tenaga ahli pajak dalam perusahaan sehingga perencanaan pajak dapat lebih baik,  sehingga  semakin  besar  size  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  rasio  ETR,  sehingga kemungkinan tindakan transfer pricing dapat berkurang.
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
H6: Diduga effective tax rate berpengaruh terhadap transfer pricing dimoderisasi size .
Pengaruh Bonus Scheme Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size
Bonus scheme yang diberikan oleh pemilik perusahaan kepada manajemen meningkatkan minat manajemen untuk melakukan transfer pricing . Namun, laba yang sudah dimanipulasi tidak memberikan  informasi  yang  akurat  mengenai  kinerja  perusahaan  dan  merugikan  pengguna laporan  keuangan,  terutama  pihak  eksternal.  Seiring  dengan  besarnya  perusahaan,  tingkat pengawasan terhadap manipulasi laba semakin ketat oleh pemilik perusahaan. Manajemen tidak bisa semena-mena memanipulasi laba karena dapat berdampak pada kepercayaan masyarakat dan pemilik terhadap kinerja perusahaan. Oleh karena itu, semakin besar perusahaan, semakin kecil kemungkinan manajemen melakukan transfer pricing dan memperoleh bonus scheme .
H7: Diduga bonus scheme berpengaruh terhadap transfer pricing dimoderisasi size . Pengaruh Tunneling Incentive Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size
Menurut  Merle  et  al.  (2019), size perusahaan  merupakan  kombinasi  dari  berbagai  faktor seperti  jumlah  karyawan,  penjualan,  anak  perusahaan,  profitabilitas,  kapasitas  produksi, intensitas  modal,  dan  penilaian  saham.  Perusahaan  yang  besar  cenderung  melakukan diversifikasi  produk  dan  menggunakan  kebijakan transfer  pricing yang  dapat  memicu tunneling incentive oleh pemegang saham mayoritas demi kepentingan pribadi. Hal ini mengancam tingkat pengawasan  pemilik  saham  terhadap  manajemen  untuk  tidak  melakukan  kecurangan  dalam laporan  perusahaan,  namun  semakin  besar size perusahaan  maka  semakin  ketat  pula pengawasan  pemilik  saham  terhadap  kecurangan  baik transfer  pricing maupun tunneling incentive .
H8: Diduga tunneling  incentive berpengaruh  terhadap transfer  pricing dimoderisasi size .
Pengaruh Leverage Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size
Modigliani  dan  Miller  (Wahyudi  &  Fitriah,  2021)  menyatakan  bahwa  dalam  situasi  pasar modal yang sempurna, nilai perusahaan dipengaruhi oleh treasury flows dari aset perusahaan, bukan struktur keuangannya. Ukuran perusahaan, yang tercermin dalam nilai total asetnya, dapat menarik minat investor dan kreditor karena cenderung memiliki kondisi yang stabil. Hal ini dapat memicu  peningkatan leverage perusahaan  dan  membuka  peluang  untuk transfer  pricing , terutama ketika manajemen perusahaan memanfaatkan utang dalam urusan pajak.
H9: Diduga leverage berpengaruh terhadap transfer pricing dimoderisasi size .

## METODE PENELITIAN

## Jenis dan Sumber Data Penelitian
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  yaitu  data  yang diperoleh  secara  tidak  langsung.  Adapun  sumber  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah data publikasi  berupa  laporan  keuangan  ( financial  report )  dan  laporan  tahunan  ( annual report )  perusahaan  yang  diperoleh  dari  situs  BEI  yaitu  www.idx.co.id  atau  dari  situs  masing- masing  perusahaan.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan sektor  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2018-2021  yakni  sebanyak  221  perusahaan. Pengambilan  sampel  dilakukan  dengan  metode purposive  sampling .  Total  sampel  dalam penelitian ini adalah 83 data.

## Metode Analisis dan Hipotesis Penelitian
Pengujian  pertama  dengan  uji  statistik  deskriptif,  kemudian  analisis  regresi  logistik  yang terdiri  dari  empat  komponen,  yaitu  uji  keseluruhan  model,  uji  kelayakan  model  regresi,  uji koefisien  determinasi,  dan  matriks  klasifikasi.  Selanjutnya  melakukan  uji  moderasi  dengan Moderated  Regression  Analysis (MRA).  Tahapan  terakhir  yaitu  menguji  hipotesis  dengan menggunakan uji wald (t).

## Operasional Variabel Penelitian
Variabel  dependen  pada  penelitian  ini  adalah transfer  pricing . Variabel  independen dalam penelitian  ini  adalah effective  tax  rate , bonus  scheme , tunneling  incentive ,  dan leverage . Kemudian variabel moderasi pada penelitian ini adalah size .
1. Transfer Pricing (Y)
Transfer pricing dihitung  dengan  pendekatan  dikotomi  yaitu  dengan  melihat  keberadaan penjualan kepada pihak berelasi. Perusahaan yang melakukan penjualan pada pihak yang mempunyai  hubungan  istimewa  diberi  nilai  1  dan  perusahaan  yang  tidak  melakukan penjualan pada pihak yang mempunyai hubungan istimewa diberi nilai 0 (Ainiyah, 2019).
2. Effective Tax Rate (X1)
ETR  adalah  proksi  yang  paling  banyak  digunakan  dalam  penelitian  terdahulu  untuk mengetahui  seberapa  besar  perusahaan  melakukan  agresivitas  pajak  (Lanis  dan Richardson, 2012).
Sumber: Lanis dan Richardson, 2012
3. Bonus Scheme (X2)
Menurut  Mispiyanti  (2015)  untuk  mengukur  variabel bonus  scheme yaitu  dengan menggunakan  variabel dummy dimana  perusahaan  yang  memberikan  bonus,  tantiem, komisi,  insentif  penjualan,  atau  kompensasi  diberi  nilai  1  dan  perusahaan  yang  tidak memberikannya diberi nilai 0.
4. Tunneling Incentive (X3)
Tunneling  incentive diukur  dengan  persentase  kepemilikan  saham  mayoritas  oleh perusahaan  asing  sebesar  20%  atau  lebih  dari  total  saham  yang  beredar  yang  disebut sebagai pemegang saham pengendali (Mulyani et al ., 2020).
Sumber: Mulyani et al., 2020
5. Leverage (X4) Menurut  Kasmir  (2016) leverage merupakan  rasio  solvabilitas  atau leverage ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  dalam  mengukur  sejauh  mana  aktifitas  perusahaan dibiayai dengan utang. Variabel leverage diukur menggunakan Debt to Asset Ratio (DAR). Adapun rumus leverage adalah sebagai berikut:
Sumber: Kasmir, 2016
6. Size (Z) Size merupakan  suatu  penetapan  besar  atau  kecilnya  perusahaan.  Semakin  tinggi  aset yang  menunjukkan  harta  yang  dimiliki  perusahaan  maka  bisa  dikatakan  perusahaan tersebut  tergolong  besar  (Harahap,  2018).  Rumus  yang  digunakan  untuk  mengukur size adalah:
Sumber: Harahap, 2018

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 1. Statistik Deskriptif N  Minimum  Maximum  Mean  Std. Deviation ETR 83 .0926 .9593  .267375 .1373258 BS 83 0 1 .84 .366 TI 83 .2000 .9879  .574482 .2269173 LEV 83 .1086 .7927  .415788 .1715638 TP 83 0 1 .75 .437 SIZE 83  25.955 33.537  28.95852 1.829507

## Valid N (listwise)  83

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan hasil analisis statistik deskriptif di atas, dapat diketahui variabel independen pertama (X1) yaitu effective tax rate (ETR) memiliki nilai minimum sebesar 0,0926 terdapat pada CITA  tahun  2018  dan  nilai  maksimum  sebesar  0,9593  terdapat  pada  SKBM  tahun  2019.  Nilai rata-rata ( mean ) dari variabel effective tax rate sebesar 0,281149, dimana rata-rata effective tax rate pada perusahaan sampel yaitu sebesar 28,12%. Sedangkan untuk nilai standar deviasi pada variabel effective tax rate sebesar 0,1595196.
Variabel independen kedua (X2) yaitu bonus scheme (BS) memiliki nilai minimum sebesar 0  dan  nilai  maksimum  sebesar  1  ( dummy ).  Nilai  rata-rata  ( mean )  dari  variabel bonus  scheme sebesar 0,85 dimana memiliki nilai standar deviasi sebesar 0,359.
Variabel  independen  ketiga  (X3)  yaitu tunneling  incentive (TI)  memiliki  nilai  minimum sebesar  0,2000  terdapat  pada  JTPE  tahun  2018-2021  dan  nilai  maksimum  sebesar  0.9879 terdapat pada SCPI tahun 2020. Nilai rata-rata ( mean ) dari variabel tunneling incentive sebesar 0,581830, dimana rata-rata tunneling incentive pada perusahaan sampel yaitu sebesar 58,18%. Sedangkan untuk nilai standar deviasi pada variabel tunneling incentive sebesar 0,2241203.
Variabel  independen  keempat  (X4)  yaitu leverage (LEV)  memiliki  nilai  minimum sebesar 0,1086  terdapat  pada  IGAR  tahun  2020  dan  nilai  maksimum  sebesar  0,8087  terdapat  pada SDPC tahun 2019. Nilai rata-rata ( mean ) dari variabel leverage sebesar 0,433693, dimana rata- rata leverage pada  perusahaan  sampel  yaitu  sebesar  43,37%.  Sedangkan  untuk  nilai  standar deviasi pada variabel leverage sebesar 0,1865342.
Variabel  dependen  (Y)  yaitu transfer  pricing (TP)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0  dan nilai maksimum sebesar 1 ( dummy ). Nilai rata-rata ( mean ) dari variabel transfer pricing sebesar 0,75 dimana memiliki nilai standar deviasi sebesar 0,437.  Variabel moderasi (Z) yaitu size (SIZE) memiliki  nilai  minimum  sebesar  25,955  terdapat  pada  PYFA  tahun  2018  dan  nilai  maksimum
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
sebesar 33,537 terdapat pada ASII tahun 2021. Nilai rata-rata ( mean ) dari variabel size sebesar 28,90581dengan nilai standar deviasi sebesar 1,802708.
Analisis Regresi Logistik Uji Keseluruhan Model
Tabel 2. Overall Model Fit Hasil Iteration  -2 Log Likelihood
Nilai -2 LL awal ( Block Number=0 ) Step 0
94.036
Nilai -2 LL akhir ( Block Number=1 ) Step 1 56.895

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan  hasil  uji overall  model  fit  test diperoleh  nilai -2Log  Likehood awal  sebesar 94,036 dan nilai -2Log Likehood akhir sebesar 56,895. Sehingga dapat dikatakan model regresi semakin baik atau dapat disimpulkan model yang dihipotesiskan fit dengan data penelitian.
Uji Kelayakan Model Regresi
Tabel 3. Hosmer and Lemeshow’s Test Step  Chi-square df Sig. 1 6.750 8 .564

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan tabel di atas, dapat diketahui bahwa nilai chi square sebesar 6,750 dengan tingkat  signifikansi  sebesar  0,564.  Hasil  uji  menunjukkan  bahwa  nilai  probabilitas  ( P-Value )  > 0.05 (nilai signifikan) yakni 0,564 > 0,05, maka H 0 diterima. Dengan demikian, dapat dijelaskan bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  antara  model  dengan  data  sehingga  model  regresi dalam penelitian ini layak dan mampu untuk memprediksi nilai observasinya.
Uji Koefisien Determinasi

## Tabel 4. Koefisien Determinasi
Step  -2 Log likelihood  Cox & Snell R Square  Nagelkerke R Square 1 56.895 a .360 .531

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien determinasi  di  atas,  dapat  dilihat bahwa Nagelkerke’s R 2 menunjukkan  nilai  0,531.  Dapat  diartikan  bahwa  variabel effective  tax  rate , bonus  scheme , tunneling  incentive , leverage dan size mampu  menjelaskan  variabel transfer  pricing sebesar 53,1%. Sedangkan 46,9% dijelaskan oleh variabel lain diluar variabel penelitian.
Uji Matriks Klasifikasi
Tabel 5. Matriks Klasifikasi Observed Predicted Transfer Pricing Percentage Correct Tidak ada  Ada Step 1  Transfer Pricing  Tidak ada 12 9 57.1 Ada 3 59 95.2 Overall Percentage 85.5 a. The cut value is .500
Sumber: Data diolah, 2022
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
Berdasarkan tabel di atas, dapat dilihat bahwa kekuatan prediksi dari model regresi untuk memprediksi  kemungkinan  perusahaan  melakukan transfer  pricing adalah  sebesar  95,2% dimana  59  perusahaan  (95,4%)  yang  diprediksi  melakukan transfer  pricing dari  total  62 perusahaan yang melakukan transfer pricing . Sedangkan kekuatan prediksi model regresi untuk kemungkinan perusahaan tidak melakukan transfer pricing adalah 57,1% dimana 12 perusahaan (57,1%) yang diprediksi tidak melakukan transfer pricing dari total 21 perusahaan. Berdasarkan tabel juga diketahui bahwa overall percentage sebesar 85,5% dimana ketepatan model penelitian ini adalah sebesar 85,5%.

## Model Regresi Logistik
Adapun hasil regresi logistik pada penelitian ini dapat dilihat sebagai berikut:
Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Logistik Variables in the Equation B S.E.  Wald  df  Sig. Exp(B) Step 1 a ETR 22.968  7.852  8.557  1  .003  9438655653.776 BS -2.990  1.226  5.944  1  .015 .050 TI 5.119  1.919  7.118  1  .008 167.134 LEV -8.095  2.801  8.349  1  .004 .000 SIZE 1.189 .343  11.991  1  .001 3.284 Constant  -35.453  10.036  12.479  1  .000 .000 a. Variable(s) entered on step 1: ETR, BS, TI, LEV, SIZE.

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan tabel di atas, dapat dirumuskan persamaan regresi logistik sebagai berikut:
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  logistik,  terdapat  enam  variabel  yang  mempengaruhi nilai transfer pricing (TP) secara signifikan. Nilai kontanta (α) menunjukkan nilai transfer pricing apabila variabel independen bernilai tetap. Variabel ETR (Effective Tax Rate) memiliki pengaruh positif terhadap nilai TP, sedangkan variabel BS (Bonus Scheme) dan LEV (Leverage) memiliki pengaruh negatif  terhadap nilai  TP.  Sementara  itu,  variabel  TI  (Tunneling  Incentive)  dan  SIZE (Size) memiliki pengaruh positif terhadap nilai TP. Dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi nilai ETR, TI, dan SIZE, maka semakin tinggi nilai TP, sedangkan semakin tinggi nilai BS dan LEV, maka semakin rendah nilai TP.
Adapun hasil uji regresi pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Uji Moderasi Variables in the Equation B S.E. Wald  df  Sig. Exp(B) Step 1 a ETR 1143.682  716.466  2.548  1  .110 . BS -1646.663  744.545  4.891  1  .027 .000 TI -674.371  340.826  3.915  1  .048 .000 LEV 825.105  372.682  4.902  1  .027 . SIZE -42.967 21.462  4.008  1  .045 .000 ETR by SIZE -36.381 24.451  2.214  1  .137 .000 BS by SIZE 59.192 26.740  4.900  1  .027 5091915036759 3380000000000.000
TI by SIZE 25.040 12.382  4.089  1  .043 74955933696.278 LEV by SIZE -31.477 13.970  5.076  1  .024 .000 Constant 1172.876  589.278  3.962  1  .047 .
a. Variable(s) entered on step 1: ETR, BS, TI, LEV, SIZE, ETR * SIZE , BS * SIZE , TI * SIZE , LEV * SIZE .

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan tabel di atas, dapat dirumuskan persamaan regresi moderasi sebagai berikut:
𝑻𝑷 = 𝟏 . 𝟏𝟕𝟐 , 𝟖𝟕𝟔 + 𝟏 . 𝟏𝟒𝟑 , 𝟔𝟖𝟐𝑬𝑻𝑹 − 𝟏 . 𝟔𝟒𝟔 , 𝟔𝟔𝟑𝑩𝑺 − 𝟔𝟕𝟒 , 𝟑𝟕𝟏𝑻𝑰 + 𝟖𝟐𝟓 , 𝟏𝟎𝟓𝑳𝑬𝑽 − 𝟒𝟐 , 𝟗𝟔𝟕𝑺𝑰𝒁𝑬 −𝟑𝟔 , 𝟑𝟖𝟏𝑬𝑻𝑹 ∗ 𝑺𝑰𝒁𝑬 + 𝟓𝟗 , 𝟏𝟗𝟐𝑩𝑺 ∗ 𝑺𝑰𝒁𝑬 + 𝟐𝟓 , 𝟎𝟒𝟎𝑻𝑰 ∗ 𝑺𝑰𝒁𝑬 − 𝟑𝟏 , 𝟒𝟕𝟕𝑳𝑬𝑽 ∗ 𝑺𝑰𝒁𝑬 + 𝒆
Berdasa rkan  hasil  penelitian,  nilai  konstanta  (α)  adalah  sebesar  1.172,876.  Artin ya,  jika nilai  variabel  independen  dan  variabel  moderasi  tetap  konstan,  nilai transfer  pricing (TP)  akan sebesar  1.172,876.  Nilai  koefisien  untuk  variabel  Effective  Tax  Rate  (ETR)  adalah  sebesar 1.143,682,  yang  dapat  diartikan  bahwa  setiap  kenaikan  1  satuan  variabel  ETR  akan meningkatkan  nilai transfer  pricing (TP)  sebesar  1.143,682.  Variabel  Bonus  Scheme  (BS) memiliki koefisien negatif sebesar 1.646,663, artinya setiap kenaikan 1 satuan variabel BS akan menurunkan nilai transfer pricing (TP) sebesar 1.646,663. Nilai koefisien untuk variabel Tunneling Incentive (TI) adalah sebesar -674,371, yang berarti setiap kenaikan 1 satuan variabel TI akan menurunkan  nilai transfer  pricing (TP)  sebesar  674,371.  Variabel  Leverage  (LEV)  memiliki koefisien positif sebesar 825,105, yang dapat diinterpretasikan sebagai setiap kenaikan 1 satuan variabel  LEV  akan  meningkatkan  nilai transfer  pricing (TP)  sebesar  825,105.  Variabel  Size memiliki  koefisien  negatif  sebesar  42,967,  yang  berarti  setiap  kenaikan  1  satuan  variabel Size akan menurunkan nilai transfer pricing (TP) sebesar 42,967.
Variabel moderasi ETR*SIZE memiliki koefisien negatif sebesar 36,381, yang berarti setiap kenaikan  1  satuan  variabel  ETR*SIZE  akan  menurunkan  nilai transfer  pricing (TP)  sebesar 36,381.  Variabel  moderasi  BS*SIZE  memiliki  koefisien  positif  sebesar  59,192,  yang  dapat diartikan  sebagai  setiap  kenaikan 1  satuan  variabel  BS*SIZE akan  meningkatkan  nilai transfer pricing (TP) sebesar 59,192. Variabel moderasi TI*SIZE memiliki koefisien positif sebesar 25,040, yang artinya setiap kenaikan 1 satuan variabel TI*SIZE akan meningkatkan nilai transfer pricing (TP)  sebesar  25,040.  Terakhir,  variabel  moderasi LEV*SIZE  memiliki  koefisien negatif  sebesar 31,477,  yang  dapat  diartikan  sebagai  setiap  kenaikan  1  satuan  variabel  LEV*SIZE  akan menurunkan nilai transfer pricing (TP) sebesar 31,477.

## Uji Hipotesis (Uji t)
Hasil pengujian uji wald pada Tabel 7 menyimpulkan bahwa hipotesis penelitian memiliki beberapa  jawaban  yang  berbeda.  Pertama,  variabel  ETR  tidak  berpengaruh  terhadap transfer pricing karena nilai t hitung lebih besar dari t tabel (2,548 > 1,9890) dan nilai probabilitas lebih besar dari  tingkat  signifikansi  (0,110  >  0,05),  sehingga  hipotesis  H1  ditolak.  Kedua,  variabel  BS,  TI, LEV, dan SIZE berpengaruh terhadap transfer pricing karena nilai t hitung lebih besar dari t tabel dan nilai  probabilitas  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikansi,  sehingga  hipotesis  H2,  H3,  H4,  dan  H5 diterima.  Ketiga,  variabel  ETR*SIZE  tidak  signifikan terhadap transfer pricing karena nilai  t hitung lebih besar dari t tabel dan nilai probabilitas lebih besar dari tingkat signifikansi, sehingga hipotesis H6  ditolak.  Keempat,  variabel size (BS*SIZE,  TI*SIZE,  dan  LEV*SIZE)  mampu  memoderasi pengaruh bonus scheme , tunneling incentive , dan leverage terhadap transfer pricing karena nilai t hitung lebih  besar  dari  t tabel dan  nilai  probabilitas  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikansi,  sehingga hipotesis H7, H8, dan H9 diterima.
Pembahasan Pengaruh Effective Tax Rate Terhadap Transfer Pricing
Berdasarkan hasil penelitian, variabel effective tax rate tidak berpengaruh secara parsial terhadap transfer  pricing .  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perencanaan  pajak  yang  baik  di  dalam perusahaan  manufaktur  tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan transfer  pricing .  Tinggi  atau rendahnya effective  tax  rate tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan transfer  pricing karena perusahaan akan tetap melakukan tindakan transfer pricing untuk memperoleh laba perusahaan dengan mentransfer harga ke perusahaan berelasi supaya perusahaan tidak mengalami kerugian dan  mengurangi beban pajak  yang  dibayarkan.  Hasil penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Mispiyanti (2015), Sulistyowati dan Kananto (2019), Hidayati et al. (2021)  dan  Agustin  dan  Stiawan  (2022)  yang  menunjukkan  bahwa  pajak  (ETR)  tidak berpengaruh terhadap transfer pricing . Akan tetapi, penelitian ini bertentangan dengan penelitian Regia et al . (2017) dan Nisa et al . (2022) dimana menunjukkan hasil yang berbeda, yaitu ETR berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Bonus Scheme Terhadap Transfer Pricing
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel bonus scheme berpengaruh secara parsial terhadap transfer  pricing dengan  hasil  yang  signifikan  dan  korelasi  negatif.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  semakin  besar  pemberian  bonus  atau  kompensasi  dari  pemegang saham  kepada  manajemen  kunci  maka  semakin  rendah  keputusan transfer  pricing . Bonus scheme dapat  meningkatkan  motivasi  dan  kinerja  karyawan,  sehingga  dapat  membantu perusahaan dalam mencapai target laba yang diinginkan dan mempengaruhi struktur organisasi perusahaan. Teori sinyal menjelaskan bahwa manajemen akan memberikan sinyal-sinyal yang menunjukkan kinerja perusahaan yang baik, namun hasil penelitian menunjukkan bahwa sinyal yang diterima dari manajemen tersebut tidak selalu menunjukkan kinerja perusahaan yang baik dan  manajemen  mungkin  memiliki  kepentingan  yang  berbeda  dari  pemilik  perusahaan.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Hartati  dan  Julita  (2015)  dan  Siregar  (2022)  dimana menyatakan  bahwa bonus  scheme memiliki  pengaruh  terhadap transfer  pricing . Namun, penelitian  ini  berbeda  dengan  penelitian  Handayani  (2021)  dan  Miraza et  al .  (2022)  yang menunjukkan bahwa bonus scheme tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Tunneling Incentive Terhadap Transfer Pricing
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel tunneling  incentive berpengaruh  secara parsial  terhadap transfer  pricing dengan  korelasi  negatif  yang  signifikan.  Hal  ini  menandakan bahwa  kepemilikan  saham  asing  yang  lebih  besar  dari  20%  di  dalam  perusahaan  manufaktur memiliki pengaruh terhadap keputusan transfer pricing . Tunneling incentive dapat meningkatkan potensi  pemilik  mayoritas  untuk  memperoleh  keuntungan  pribadi  dan  menjadi  faktor  yang mempengaruhi  struktur  biaya  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  bertentangan  dengan  penelitian yang dilakukan oleh Hidayati et al . (2021) yang menunjukkan hasil yaitu tunneling incentive tidak berpengaruh terhadap transfer pricing . Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Refgia et al. (2017) dimana  menyatakan  bahwa  semakin besar  saham  yang dimiliki  oleh  pemegang  saham maka semakin besar kemungkinan untuk melakukan transfer pricing .
Pengaruh Leverage Terhadap Transfer Pricing
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel leverage berpengaruh  secara  parsial terhadap transfer pricing dengan korelasi positif yang signifikan. Hal ini mengindikasikan bahwa tingginya leverage yang  dihitung  menggunakan Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  pada  perusahaan manufaktur  berpengaruh  terhadap  tingginya  keputusan transfer  pricing .  Ketika leverage
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
perusahaan  meningkat,  perusahaan  cenderung  melakukan transfer  pricing untuk  menarik investor dan meningkatkan laba. Namun, jika leverage perusahaan menurun, perusahaan tidak akan melakukan transfer pricing karena tidak akan memperoleh pinjaman dari pihak bank  atau kreditur. Leverage dapat  mempengaruhi  biaya  yang  harus  diperhitungkan  dalam  menentukan harga jual kepada anak perusahaan atau pihak yang berelasi. Hasil ini mendukung teori sinyal dan  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Sulistyowati  dan  Kananto  (2019)  yang menyatakan bahwa leverage memiliki pengaruh terhadap transfer pricing . Akan tetapi, penelitian ini bertentangan dengan penelitian Nisa et al . (2022) yang menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Size Terhadap Transfer Pricing
Berdasarkan hasil  penelitian,  variabel size berpengaruh  secara parsial  terhadap transfer pricing dengan korelasi negatif. Hal ini menunjukkan bahwa semakin besar ukuran perusahaan manufaktur,  maka  tindakan transfer  pricing semakin  kecil.  Hal  ini  dikarenakan  perusahaan multinasional memiliki sumber daya yang cukup besar yang tercermin dalam neraca perusahaan seperti  total  aset  yang  besar,  sehingga  meningkatkan  kemampuan  perusahaan  untuk  tidak menerapkan transfer  pricing .  Ukuran  perusahaan  juga  mempengaruhi  daya  saing  perusahaan, dimana perusahaan dengan ukuran besar akan memiliki keunggulan dalam skala ekonomi dan akses  sumber  daya  yang  lebih  besar,  yang  dapat  mempengaruhi  keputusan transfer  pricing . Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Hariaji  dan  Akbar  (2021)  dan  Ramadhan et  al .  (2022) dimana  menunjukkan  hasil  bahwa  ukuran  perusahaan  ( size )  berpengaruh  terhadap transfer pricing . Namun, penelitian ini bertentangan dengan penelitian Hikmatin dan Suryarini (2019) yang menunjukkan hasil bahwa size tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .
Pengaruh Effective Tax Rate Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel size tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap praktik transfer pricing yang dilakukan oleh perusahaan manufaktur multinasional. Hal ini ditunjukkan oleh hasil yang tidak signifikan dari korelasi negatif antara effective tax rate dan transfer  pricing yang  dimoderisasi  oleh size .  Teori  sinyal  dan  agen  menjelaskan  bahwa perusahaan yang lebih besar dapat mengirimkan sinyal yang lebih kuat dan memiliki kekuatan yang lebih besar dalam mengatur transfer pricing , namun hasil penelitian ini tidak menunjukkan hal tersebut.
Pengaruh Bonus Scheme Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size
Penelitian menemukan bahwa variabel size dapat memoderasi pengaruh bonus scheme terhadap transfer  pricing ,  yang  menunjukkan  hasil  yang  signifikan  dengan  korelasi  negatif.  Ini menunjukkan bahwa semakin besar ukuran perusahaan, semakin kecil kemungkinan manajemen untuk  melakukan transfer  pricing dan  memperoleh bonus  scheme .  Hal  ini  diharapkan  dapat membuat perusahaan lebih baik dalam mengelola pajak dan memperkuat reputasinya. Namun, size dapat mempengaruhi kekuatan sinyal yang dikirimkan perusahaan kepada pihak luar.
Pengaruh Tunneling Incentive Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel size dapat memoderasi pengaruh tunneling incentive terhadap transfer  pricing ,  yang  menunjukkan  hasil  yang  signifikan  dengan  korelasi positif. Ini menandakan bahwa semakin besar ukuran perusahaan dan kepemilikan saham asing yang lebih besar dari 20% di dalam perusahaan manufaktur, semakin kuat pengaruh tunneling incentive terhadap  keputusan transfer  pricing .  Perusahaan  multinasional  yang  lebih  besar cenderung tidak melakukan tindakan transfer pricing untuk kepentingan pribadi pemegang saham mayoritas dan lebih fokus pada kinerja dan laba perusahaan. Namun, hasil ini berbeda dengan
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
penelitian  sebelumnya  yang  menyatakan  bahwa size tidak  mampu  memoderasi  pengaruh tunneling incentive terhadap transfer pricing .
Pengaruh Leverage Terhadap Transfer Pricing dimoderisasi Size
Hasil  penelitian  menunjukkan  ada  pengaruh  negatif  antara leverage dan transfer  pricing pada  perusahaan  manufaktur,  dimana  tingginya leverage yang  diukur  dengan Debt  to  Asset Ratio (DAR)  mempengaruhi  tingginya  keputusan transfer  pricing . Size perusahaan  yang  besar dapat  memperkuat pengaruh  ini  karena  perusahaan besar  memiliki  keunggulan  skala  ekonomi dan akses terhadap sumber daya yang lebih banyak, namun juga memiliki risiko kredit yang lebih tinggi.  Manajemen  perusahaan  yang  besar  mungkin  lebih  fokus  pada  pengelolaan  utang  yang buruk yang mempengaruhi transfer pricing dibandingkan dengan perusahaan kecil. Teori sinyal menjelaskan bahwa leverage dapat diinterpretasikan sebagai sinyal negatif bagi investor dalam perusahaan besar, namun dapat berpengaruh positif pada perusahaan kecil.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan  pengujian  hipotesis  yang  telah  dilakukan,  maka peneliti dapat membuat kesimpulan bahwa pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2018-2021, variabel:
1. Effective tax rate tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap transfer pricing .
2. Bonus scheme memiliki pengaruh signifikan terhadap transfer pricing .
3. Tunneling incentive memiliki pengaruh signifikan terhadap transfer pricing .
4. Leverage memiliki pengaruh signifikan terhadap transfer pricing .
5. Size memiliki pengaruh signifikan terhadap transfer pricing .
6. Size tidak mampu memoderasi pengaruh effective tax rate terhadap transfer pricing .
7. Size mampu memoderasi pengaruh bonus scheme terhadap transfer pricing .
8. Size mampu memoderasi pengaruh tunneling incentive terhadap transfer pricing .
9. Size mampu memoderasi pengaruh leverage terhadap transfer pricing .
Saran
Adapun  saran  yang  dapat  peneliti  rekomendasikan  berdasarkan  keterbatasan  yang  ada dalam penelitian adalah:
1. Peneliti  selanjutnya  dapat  mengganti  variabel  independen , seperti  profitabilitas,  exchange rate dan debt  convenant serta  variabel  moderasi  dengan  variabel  lain,  seperti tunneling incentive dan lainnya yang juga mempengaruhi transfer pricing .
2. Peneliti selanjutnya dapat menggunakan proksi lain dalam pengukuran variabel penelitian, seperti  penggunaan  proxi  piutang  pada  pihak  berelasi  dalam  pengukuran transfer  pricing dan  proxi  jumlah  bonus  dan  gaji  yang  diterima  manajemen  dalam  pengukuran bonus scheme untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan hasil penelitian dengan penggunaan proksi yang berbeda.
3. Peneliti selanjutnya dapat mengganti kriteria sampel supaya lebih spesifik atau menambah periode penelitian yang lebih panjang.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustin,  E.  &  Stiawan,  H.  2022.  Pengaruh  Pajak,  Mekanisme  Bonus  dan  Exchange  Rate Terhadap  Keputusan  Untuk  Melakukan  Transfer  Pricing  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016-2020). AKUA:  Jurnal Akuntansi dan Keuangan , vol. 1 no. 1, p. 39 – 46. Ainiyah,  S.K.  2019.  Pengaruh  Beban  Pajak,  Nilai  Tukar,  Tunneling  Incentive  Pada  Transfer Pricing (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Multinasional yang Listing di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , vol. 8 no. 10, p. 1 – 21.
Bhudiyanti,  K.  &  Suryarini,  T.  2022.  Pengaruh  Tax  Haven,  Foreign  Ownership,  dan  Intangible Assets  Terhadap  Keputusan  Transfer  Pricing. Nominal:  Barometer  Riset  Akuntansi  dan Manajemen , vol. 11 no. 2, p. 305 – 321.
Deanti,  L.R.  2017. Pengaruh  Pajak,  Intangible  Assets,  Leverage,  Profitabilitas,  dan  Tunneling Incentive  Terhadap  Keputusan  Transfer  Pricing  Perusahaan  Multinasional  Indonesia . Skripsi. Jakarta: Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah. Handayani,  R.  2021.  Tax  Minization  as  a  Moderator  on  the  Effect  of  Tunnelling  Incentive  and Bonus  Mechanism  on  Transfer  Pricing  Provisions. European  Journal  of  Business  and Management Research , vol. 6 no. 4, p. 88 – 93. Harahap, S.S. 2018. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Hariaji, N.W. & Akbar, F.S. 2021. Pengaruh Multinasionalitas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Leverage Terhadap Transfer Pricing. Prosiding Senapan: Seminar Nasional Akuntansi , vol. 1 no. 1, p. 36 – 48. Hartati,  W.  &  Julita,  D.  2015. Tax  Minimization,  Tunneling  Incentive  dan  Mekanisme  Bonus terhadap  Keputusan  Transfer  Pricing  Seluruh  Perusahaan  yang  Listing  di  Bursa  Efek Indonesia . Hidayat,  W.W.,  Winarso,  W.  &  Hendrawan,  D.  2019.  Pengaruh  Pajak  dan  Tunneling  Incentive Terhadap  Keputusan  Transfer  Pricing  Pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2012-2017. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan  Manajemen (JIAM) , vol. 15 no. 1, p. 49 – 59.
Hikmatin, R. & Suryarini, T. 2019. Accounting Analysis Journal Transfer Pricing of Manufacturing Companies in Indonesia. Accounting Analysis Journal , vol. 8 no. 3, p. 165 – 171. Kasmir. 2016. Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi 2 . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Lanis,  R.  &  Richardson,  G.  2012.  Corporate  Social  Responsibility  and  Tax  Aggressiveness:  A Test of Legitimacy Theory. Accounting, Auditing & Accountability Journal , vol. 26 no. 1, p. 75 – 100.
Miraza,  F.,  Bakkareng  &  Delvianti  2022.  The  Effect  of  Bonus,  Taxes  and  Foreign  Ownership Mechanism  on  Transfer  Pricing  on  Manufacturing  Companies  Listed  on  IDX  2017-2019. Pareso Jurnal , vol. 4 no. 1, p. 253 – 272.
Mispiyanti.  2015.  Pengaruh  Pajak,  Tunneling  Incentive  dan  Mekanisme  Bonus  Terhadap Keputusan Transfer Pricing. Jurnal Akuntansi dan Investasi , vol. 16 no. 1, p. 62 – 73. Mulyani, H.S., Prihartini, E. & Sudirno, D. 2020. Analisis Keputusan Transfer Pricing Berdasarkan Pajak, Tunneling dan Exchange Rate. Jurnal Akuntansi dan Pajak , vol. 20 no. 2. Nisa, Z., Wahidahwati & Bambang, S. 2022. The Effect of Tax and Leverage on Transfer Pricing Decisions with Institutional Ownership as Moderating. Budapest International Research and Critics Institute Journal , vol. 5 no. 2, p. 9717 – 9724. Ramadhan,  M.F.,  Dewi,  R.C.  &  Liza,  A.  2022.  Pengaruh  Beban  Pajak,  Tunneling  Incentive, Exchange  Rate,  Ukuran  Perusahaan,  dan  Profitabilitas  Tehadap  Transfer  Pricing. Jurnal Pundi , vol. 6 no. 1, p. 165 – 180.
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
Refgia, T., Ratnawati, V. & Rusli 2017. Pengaruh Pajak, Mekanisme Bonus, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Asing, dan Tunneling Incentive Terhadap Transfer Pricing. JOM Fekon , vol. 4 no. 1, p. 543 – 555. Siregar,  A.H.  2022. Pengaruh  Mekanisme  Bonus,  Good  Corporate  Governance dan Exchange Rate  Terhadap  Transfer  Pricing  (Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang Konsumsi  Primer  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2018-2020) .  Skripsi. Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.
Sulistyowati, S. & Kananto, R. 2019. The Influences of Tax, Bonus  Mechanism, Leverage and Company  Size  Through  Company  Decision  on  Transfer  Pricing. Advances  in  Economics, Business and Management Research , vol. 73 no. 1, p. 207 – 212.