PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, BEBAN PAJAK TANGGUHAN DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KUALITAS LABA (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2013-2017)

## Berliana Revi Widjayanti
Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa
Email: Berliana.revi.w@gmail.com

## Abstrak
This study aims to determine and analyze the influence of information asymmetry, the deferred tax  expense  and  good  corporate  governance  on  the  quality  of  earnings  in  the  manufacturing companies  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  period  2013  -  2017.  The  data  analysis  method used  is  multiple  linear  regression  analysis.  With  purposive  sampling  method,  acquired  the  14 company from  142 manufacturing company in  accordance with the criteria  which will serve as the object of research. Based on the research, it is known that the asymmetry of information, the deferred  tax  expense  and  good  corporate  governance  is  simultaneously  no    effect  on  earnings quality  in  manufacturing  companies  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  in  the  period  2013  - 2017. However, partial, institutional ownership and a significant positive effect on the earnings management,  while  the  asymmetry  of  information,  the  deferred  tax  expense,  institutional ownership  and  the  proportion  of  independent  board  no    effect  on  earnings  quality  in manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange in the period from 2013 to 2017.
Keywords: information asymmetry, deffered tax, good corporate governance, quality of earnings.

## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  merupakan  salah  satu  bentuk  pertanggungjawaban  pihak  manajemen terhadap  pengelolaan  sumber  daya  pemilik  kepada  pemilik  perusahaan  yang  berisi  informasi terkait  dengan  kondisi  ekonomi  perusahaan  dan  digunakan  sebagai  informasi  bagi  pihak luar.Informasi  yang tercantum dalam laporan keuangan penting bagi para pengguna, tetapi pada umumnya  perhatian  pengguna  laporan  keuangan  tertuju  pada  informasi  laba.  Laba    akuntansi yang berkualitas adalah laba akuntansi yang memiliki sedikit atau  tidak mengandung  gangguan persepsian  didalamnya  dan  dapat  mencerminkan  kinerja  keuangan  perusahaan  yang sesungguhnya.  Dengan  mengetahui  kualitas  laba  perusahaan,  para  pengguna  laporan  keuangan diharapkan dapat  mengambil  keputusan ekonomi  yng tepat.  Selain itu, kualitas laba perusahaan juga dapat dijadikan sebagai tolak ukur serta evaluasi kinerja perusahaan. (Setianingsih, 2013).
Informasi laba yang kurang berkualitas akibat praktik manajemen laba (income smoothing) ataupun manipulasi laporan keuangan biasanya terjadi karena adanya konflik keagenan. Konflik ini  muncul  ketika  suatu  perusahaan  dijalankan  oleh  manajemen,  bukan  pemilik  perusahaan. Konflik keagenan ini mengimplikasikan adanya asimetri informasi dimana manajemen memiliki informasi  yang lebih banyak tentang kondisi dan prospek perusahaan di masa yang akan datang daripada pemilik perusahaan.
Asimetri  informasi  sebagai  situasi  yang  terbentuk  karena principal (pemegang  saham) tidak  memiliki  informasi  yang  cukup  mengenai  kinerja  keuangan agent (manajer)  sehingga prinsipal  tidak  pernah  dapat  menentukan  kontribusi  usaha-usaha agent terhadap  hasil-hasil perusahaan sesungguhnya. Hal ini Semakin banyak informasi mengenai internal perusahaan yang dimiliki  oleh  manajer  daripada  pemegang  saham  maka  manajer  akan  lebih  banyak  mempunyai kesempatan untuk melakukan manajemen laba (Arief dan Bambang, 2007).
Fenomena  Asimetri  Informasi  terbesar  yang  pernah  terjadi  di  Indonesia  adalah  di  Bank Lippo Tbk. . Salah satu bank peserta rekapitalisasi itu memberikan laporan berbeda ke publik dan manajemen  BEJ. Dalam  laporan keuangan per 30 September 2002  yang disampaikan ke publik pada  28  November  2002  disebutkan  total  aktiva  perseroan  Rp  24  triliun  dan  laba  bersih  Rp  98 miliar.  Namun  dalam  laporan  ke  BEJ  pada  27  Desember  2002  total  aktiva  perusahaan  berubah menjadi Rp 22,8 triliun rupiah (turun Rp 1,2 triliun) dan perusahaan merugi bersih Rp1,3 triliun.
Selain adanya asimetri informasi dalam perusahaan, terdapat juga kasus lain seperti dalam perpajakan.  Pada  umumnya  perusahaan  akan  cenderung  meminimumkan  laba  yang  dilaporkan dengan tujuan untuk mengurangi jumlah pajak yang harus dibayar. Apabila beban pajak tersebut dirasakan terlalu berat bagi perusahaan, maka dapat mendorong manajeman untuk mengatasinya dengan  berbagai  cara,  salah  satunya  adalah  dengan  memanipulasi  data  laba  perusahaan.  Beban pajak  tangguhan  mengakibatkan  tingkat  laba  yang  diperoleh  menurun  sehingga  mengurangi besarnya  pajak  yang  dibayarkan.  Hal  ini  menjadi  celah  bagi  manajemen  dalam  melakukan manajemen laba yaitu dengan cara memanipulasi jumlah laba bersih sehingga dapat memperkecil jumlah  pajak  yang  akan  dibayar  oleh  perusahaan.  Salah  satu  kasus  pajak  yang  terjadi  adalah kasus pajak yang dilakukan oleh Grup Bakrie, salah satunya adalah kasus PT.Kaltim Prima Coal (KPC) yang merupakan salah satu perusahaan tambang batu bara milik Grup Bakrie yang diduga terkait tindak pidana pajak tahun 2007.  Dimana  KPC diduga  (setelah penyelidikan) oleh Dirjen Pajak memiliki kurang bayar sebesar Rp1,5 Triliun dan ditemukan adanya indikasi tindak pidana pajak  berupa  rekayasa  penjualan  yang  dilakukan  KPC  pada  tahun  2007  untuk  meminimalkan pajak.  Hal  inilah  yangdapat  menimbulkan  praktek  manajemen  laba  yang  berhubungan  dengan pajak tangguhan dalam merekayasa penjualan untuk meminimalkan pajak yang dibayar.
Salah  satu  cara  yang  dapat  mengurangi  kemungkinan  adanya  manipulasi  laba  adalah sistem  tata  kelola  perusahaan  ( corporate  governance ).  Ada  lima  proksi  dalam good  corporate governance yang sering dipakai dalam berbagai penelitian mengenai good corporate governance yang bertujuan untuk mengurangi konflik keagenan, yaitu kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial,  dewan  direksi,  dewan  komisaris  independen  dan    komite  audit.  Kepemilikan Institusional  memiliki  kemampuan  untuk  mengendalikan  pihak  manajemen  melalui  proses monitoring secara efektif sehingga mengurangi tindakan manajemen melakukan manajemen laba. Fungsi  utama  dewan  komisaris  independen  menurut Indonesian  Code  For  Corporate Governance adalah  memberikan  supervisi  kepada  direksi  dalam  menjalankan  tugasnya  dan berkewajiban  memberikan  pendapat  serta  saran  apabila  diminta  oleh  direksi.  Hadirnya kepemilikan  manajerial  dapat  mengatasi  masalah  keagenan  (JenseN,  Michael  C&  Meckling, n.d.).  Dengan  meningkatnya  kepemilikan  saham  oleh  manajer,  diharapkan  manajer  akan bertindak sesuai dengan keinginan pemilik karena manajer akan termotivasi untuk meningkatkan kinerja yang nantinya akan menghasilkan laba yang berkualitas tanpa adanya campur tangan dari pihak manajemen.
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  memberikan  bukti  empiris  dengan  cara menganalisa  pengaruh  dari  asimetri  informasi,  beban  pajak  tangguhan    dan good  corporate governance terhadap  kualitas  laba  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia pada tahun 2013 – 2017.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Kualitas Laba
Asimetri informasi timbul ketika manajer mengetahui lebih banyak informasi internal dan prospek  perusahaan  dimasa  depan  dibanding  dengan  pemegang  saham  dan  stakeholder  lainnya (Agusti,2013).  Hasil  penelitian  (Anita,  2009)  menyatakan  ada  pengaruh  positif  antara  asimetri informasi dengan kualitas laba.
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Adreani  (2015)    menyatakan  bahwa  asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap manajemen laba, hal tersebut dikarenakan  bahwa asimetri informasi  bukanlah merupakan faktor  yang sangat  dipertimbangkan dalam  tindakan manajemen laba yang dilakukan pihak manajemen perusahaan. Dengan adanya asimetri informasi yang tinggi maka manajemen laba diperusahaan akan semakin tinggi sehingga laba yang dihasilkan menjadi tidak berkualitas. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang dapat diajukan adalah:
H1 : asimetri informasi berpengaruh negatif terhadap kualitas laba.

## Pengaruh Beban Pajak Tangguhan terhadap Kualitas Laba
Berdasarkan penelitian Philips (2003) dalam Budiman (2014) membuktikan adanya praktik manajemen  laba  sehingga  menurunkan  kualitas  laba  dengan  menggunakan  beban  pajak tangguhan.  Penelitiannya  menemukan  bukti  empiris  bahwa  beban  pajak  tangguhan  memiliki hubungan  positif  dengan  probabilitas  perusahaan  untuk  melakukan  manajemen  laba  guna menghindari kerugian perusahaan.  Berbeda dengan penelitian Adreani  (2015)  yang menyatakan beban pajak tangguhan tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Hal ini dikarenakan adanya kemungkinan bahwa salah satu penyebab timbulnya beban pajak tangguhan adalah dari kegiatan tax  planning yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Beban  pajak  tangguhan  merupakan  peluang manajemen untuk melakukan manajemen laba  guna menaikan atau menurunkan tingkat labanya. Dengan  adanya  beban  pajak  tangguhan  yang  tinggi  mengakibatkan  manajemen  laba  semakin tinggi sehingga laba yang dihasilkan menjadi tidak berkualitas . Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang dapat diajukan adalah:
H2 : beban pajak tangguhan berpengaruh negatif terhadap kualitas  laba

## Pengaruh Kepemilikan Institusional  terhadap  Kualitas Laba
Kepemilikan  Institusional  merupakan  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  investor institusi.  Penelitian yang dilakukan oleh Rachmawati dan Triatmoko (2007) menyatakan bahwa kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap kualitas laba. Menurut Jensen (1986) dalam Anggraeni  (2010)  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  laba,  hal  ini dikarenakan    kepemilikan  institusional  merupakan  suatu  alat  yang  dapat  digunakan  untuk mengurangi agency  conflict .  Penelitian  (Maghfirotun,  2010)  menunjukkan  bukti  bahwa kepemilikan  institusional  memberikan  tingkat  pengaruh  terhadap  kualitas  laba  cukup  kuat.  Ini mengindikasikan  bahwa  penerapan  mekanisme  kepemilikan  institusional  dapat  memberikan
kontribusi terhadap kualitas laba. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang dapat diajukan adalah:
H3 : kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap kualitas  laba.

## Pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap Kualitas Laba
Komisaris  independen  merupakan  komponen  dari corporategovernance yang  bertujuan untuk  mengendalikan  suatu  perusahaan  agar  kegiatan  operasinya  berjalan  sesuai  apa  yang diharapkan  pihak  investor.  Penelitian  Adreani  (2015)  menyatakan  dewan  komisaris  independen tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  menandakan  bahwa  proporsi  dewan komisaris  independen  bukanlah  faktor  yang  dapat  dan  sangat  dipertimbangkan  dalam  tindakan manajemen  laba  yang  dilakukan  pihak  manajemen  perusahaan.  Berbeda  dengan  penelitian (Yushita,  Rahmawati,  &  Triatmoko,  2013)  menyatakan  ada  pengaruh  positif  antara  dewan komisaris independen dengan kualitas laba hal ini karena komposisi dewan komisaris independen dapat  mengurangi  kecurangan  pelaporan  keuangan  sehingga  kualitas  laba  menjadi  tinggi. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang dapat diajukan adalah:
H4 : dewan komisaris independen berpengaruh positif terhadap  kualitas laba.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap  Kualitas Laba
Kepemilikan manajerial yaitu kepemilikan saham yang dimiliki oleh manajemen. Penelitian Antonia  (2008)  yang  menemukan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif  terhadap manajemen  laba,  hal  tersebut  dikarenakan  bahwa  kepemilikan  saham  oleh  manajer  dalam perusahaan dapat memperkecil terjadinya praktik manajemen laba karena adanya kewajiban yang mereka tanggung dari jumlah saham yang mereka miliki.
(JenseN,  Michael  C&  Meckling,  n.d.)  menemukan  bahwa  kepentingan  manajer  dengan pemegang  saham  eksternal  dapat  disatukan  jika  kepemilikan  saham  oleh  manajer  diperbesar sehingga  manajer  tidak  akan  memanipulasi  laba  untuk  kepentingannya.  Berdasarkan  uraian  di atas, maka hipotesis yang dapat diajukan adalah:
H5 : kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap kualitas laba

## METODE PENELITIAN

## Definisi Operasional Variabel Penelitian
Definisi operasional  yang digunakan adalah sebagai berikut :
1. Kualitas Laba
Dalam  penelitian ini menggunakan quality of income ratio sebagai proxy kualitas laba yang dinyatakan oleh Libby et al (2009) dalam Maghfirotun (2010) dengan rumus:
Arus kas dari aktifitas operasi
Quality of Income Ratio =
Laba bersih
2. Asimetri Informasi
Asimetri informasi diukur dengan menggunakan Relative bid-ask Spread, dimana asimetri informasi dilihat dari selisih harga saat ask dengan harga bid saham perusahaan atau selisih harga  jual  dan  harga  beli  saham  perusahaan  selama  satu  tahun  (Healy,  1999)  dalam (Mayanda, 2008) dengan rumus:
SPREAD       = (( ask i,t – bid i,t) / (( ask + bid i,t)/2) x 100%)
3. Beban Pajak Tangguhan
Beban  pajak  tangguhan  merupakan  cerminan  dari  besarnya  beda  waktu  yang  telah dikalikan  dengan  suatu  tarif  pajak  marginal  akibat  adanya  kebijakan  akrual  tertentu  yang diterapkan sehingga terdapat perbedaan pengakuan penghasilan atau biaya antara akuntansi dengan pajak (Hakim dan Praptoyo, 2015) dengan rumus sebagai berikut:
Beban Pajak Tangguhan t
DTE =
Total Aset t-1
4. Kepemilikan Institusional
Kepemilikan  institusional  diproksikan  dengan  presentase  kepemilikan  saham  oleh institusi  lain  diluar  perusahaan.  Pengukuran  kepemilikan  institusional  mengacu  pada penelitian Maghfirotun (2010), rumus yang digunakan adalah:
Jumlah saham yang dimiliki institusional INST           = x 100% Jumlah saham yang beredar
5. Dewan Komisaris Independen
Proporsi  komisaris  independen  diukur  dengan  jumlah  presentase  komisaris  independen yang  ada  dalam  perusahaan.  Pengukuran  komisaris  independen  mengacu  pada  penelitian (Maghfirotun, 2010)rumus yang digunakan adalah:
Jumlah komisaris independen INDP           = x 100%
Jumlah anggota komisaris
6. Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan  manajerial  merupakan  persentase  jumlah  saham  yang  dimiliki  pihak perusahaan  (direksi,  komisaris,  karyawan).  Pengukuran  kepemilikan  manajerial  mengacu pada penelitian Siallagan dan Machfoedz (2006), rumus yang digunakan adalah:
Jumlah saham yang dimiliki manajemen KM              = x 100%

## Jumlah saham yang beredar

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI. Pengambilan  sempel  dilakukan  dengan  metode Purposive  sampling. Penelitian  ini  hanya mengambil  sampel  sebanyak  14  Perusahaan  dari  142  Perusahaan  .  Kriteria  yang  dijadikan pertimbangan adalah :
1. Perusahaan Manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2017.
2. Perusahaan yang mengeluarkan laporan keuangan lengkap dengan satuan mata uang rupiah.
3. Perusahaan Manufaktur di BEI yang memperoleh laba pada tahun  2013-2017.
4. Perusahaan Manufaktur di BEI yang menyatakan data variabel yang dibutuhkan di penelitian ini pada tahun  2013-2017.

## Metode Analisis Data
Analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  berganda.  Sebelum melakukan  analisis  regresi  berganda,    peneliti  melakukan  uji  asumsi  klasik  yang  terdiri  atas  uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi dan uji heteroskedatisitas.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 59 Normal Parameters a Mean .0000000 Std. Deviation .53957333 Most Extreme Differences Absolute .091 Positive .091 Negative -.046 Kolmogorov-Smirnov Z .695 Asymp. Sig. (2-tailed) .719 a. Test distribution is Normal.
Dari  hasil  uji Kolmogorov-Smirnov  test diperoleh Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebesar  0,719 lebih besar daripada 0,05 menunjukkan bahwa data berdisrtibusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Dari hasil uji multikoliniearitas, dimana nilai tolerance > 0,1 dan VIF < 10 sehingga dapat disimpulkan bahwa uji regresi ini tidak terjadi multikolinearitas. Hasil uji multikolinearitas dapat dilihat ditabel berikut ini:
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1 (Constant)  .022 .509 .043 .966 SPREAD  -.235 .268 -.123 -.877 .385 .804 1.243 DTE 20.533 25.896 .106 .793 .431 .882 1.134 INST .521 .329 .212 1.585 .119 .885 1.130 INDP 1.782 .911 .272 1.955 .056 .818 1.222 KM 2.472 .977 .347 2.530 .014 .842 1.188
a.  Dependent  Variable:
KL

## Uji Autokorelasi

## Runs Test
Unstandardized
Residual Test Value a -.01602 Cases < Test Value 29 Cases >= Test Value 30 Total Cases 59 Number of Runs 24 Z -1.706 Asymp. Sig. (2-tailed) .088
a. Median
Uji  autokorelasi,  dimana    sebesar  0,08  lebih  besar  daripada  0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa uji regresi ini tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Demikian  pula  dengan  uji  heteroskedasititas  diperoleh  nilai  signifikan  >  0,05  dan  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  heteroskedasititas.  Hasil  uji  heteroskedastisitas  dapat  dilihat ditabel berikut ini:
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.158 .333 -.475 .637 SPREAD .062 .175 .053 .356 .724 DTE 19.494 16.911 .163 1.153 .254 INST .291 .215 .191 1.358 .180 INDP .742 .595 .183 1.247 .218 KM .101 .638 .023 .159 .874 a. Dependent Variable: ABS_RES1

## Pengujian Hipotesis Uji F
Berdasarkan tabel diatas, dapat dilihat nilai F hitung sebesar 2,066 sedangkan F tabel pada signifikansi  0,05  sebesar  2,39  sehingga  F  hitung  <  F  tabel  (2,066  <  2,39).  Berdasarkan  tabel diatas,  yaitu  asimetri  informasi,  beban  pajak  tangguhan,  kepemilikan  institusional,  dewan komisaris independen dan kepemilikan manajerial  tidak berpengaruh  terhadap kualitas laba.

## Uji t
Pengujian ini untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh masing-masing variabel bebas ini, dimana  asimetri  informasi,  beban  pajak  tangguhan,  kepemilikan  institusional,  dewan  komisaris independen  dan  kepemilikan  manajerial  terhadap  variabel  terikatnya  yaitu  kualitas  laba    yang akan diproksikan dengan menggunaan rasio arus kas operasi.  Selain itu, juga untuk mengetahui variabel  independen  manakah  yang  paling  dominan  mempengaruhi  variabel  dependen  dengan nilai signifikan < 0,05 berarti hipotesis diterima, sebaliknya jika nilai signifikansi > 0,0 5berarti hipotesis ditolak. Hasil uji t dapat dilihat ditabel berikut ini:

## Hipotesis 1: Asimetri informasi berpengaruh negatif terhadap kualitas laba.
Variabel  asimetri  informasi  mempunyai  nilai  signifikansi  0,385  >  0,05  dan  nilai  t    hitung  - 0,877 < 1,674 sehingga dapat disimpulkan bahwa asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap kualitas laba.
Hipotesis 2: Beban pajak tangguhan berpengaruh negatif terhadap kualitas laba.
Tabel 4.8 ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.291 5 .658 2.066 .084 a Residual 16.886 53 .319 Total 20.177 58
a. Predictors: (Constant), KM, DTE, INST, INDP, SPREAD Tabel 4.9 Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .022 .509 .043 .966 SPREAD -.235 .268 -.123 -.877 .385 DTE 20.533 25.896 .106 .793 .431 INST .521 .329 .212 1.585 .119 INDP 1.782 .911 .272 1.955 .056 KM 2.472 .977 .347 2.530 .014 a. Dependent Variable: KL
Variabel beban pajak tangguhan  mempunyai nilai signifikansi 0,431 > 0,05 dan nilai t  hitung 0,793  <  1,674.  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  beban  pajak  tangguhan  tidak  berpengaruh terhadap kualitas laba.
Hipotesis 3: Kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap kualitas laba. Variabel  kepemilikan  institusional      mempunyai  nilai  signifikansi  0,119  >  0,05  dan  nilai  t hitung    1,585 < 1,674 sehingga dapat  disimpulkan kepemilikan institusional  tidak berpengaruh terhadap kualitas laba.
Hipotesis 4: Dewan komisaris independen berpengaruh positif terhadap kualitas laba. Variabel  dewan  komisaris  independen  mempunyai  nilai  signifikansi  0,056  >  0,05  dan  nilai  t hitung 1,955 > 1,674 sehingga dapat disimpulkan dewan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap kualitas laba.
Hipotesis 5  :  Kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap  kualitas laba. Variabel kepemilikan manajerial mempunyai nilai signifikansi 0,014 < 0,05 dan nilai t  hitung 2,530 > 1,674 sehingga dapat disimpulkan kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap kualitas laba.

## Koefisien Determinasi
Tabel 4.10 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 .404 a .163 .084 .56445
a. Predictors: (Constant), KM, DTE, INST, INDP, SPREAD
b. Dependent Variable: KL
Tabel  4.10  menunjukkan  bahwa  nilai  Adjust  R  Square  sebesar  0,084.    Hal  ini  dapat disimpulkan bahwa  kualitas laba dapat diterangkan oleh faktor asimetri informasi, beban pajak tangguhan , dan good corporate governance yang diproksikan dengan kepemilikan institusional, dewan komisaris independen, kepemilikan manajerial sebesar  8,4 %  sedangkan sisanya 91,6 % menggambarkan variabel-variabel bebas lainnya yang tidak diamati dalam penelitian ini.

## Hasil dan Pembahasan
Hasil  uji  koefsien  regresi  menunjukkan  bahwa  asimetri  informasi    memiliki  nilai signifikansi  0,385>  0,05  dan  nilai  t    hitung  -0,877  <  1,674    yang  berarti  t  hitung  lebih  kecil daripada nilai t tabel dengan arah negatif . Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap kualitas laba. sehingga hipotesis pertama yang menyatakan “ Asimetri informasi berpengaruh negatif terhadap kualitas laba” ditolak .
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa asimetri informasi yang dimiliki oleh manajemen tidak  dimanfaatkan  oleh  pihak  manajemen  untuk  melakukan  manipulasi  laba  sehingga  tidak mempengaruhi kualitas laba yang dihasilkan. Hasil penelitian ini sejalan  dengan penelitian Gaol (  2014)  dan    Adreani  (2015)  yang  menyatakan  bahwa  asimetri  informasi    tidak  berpengaruh terhadap kualitas laba.
Hasil  uji  koefsien  regresi  menunjukkan  bahwa  beban  pajak  tangguhan  memiliki  nilai signifikansi  0,431  >  0,05  dan  nilai  t    hitung  0,793  <  1,674    yang  berarti  t  hitung  lebih  kecil daripada  nilai  t  tabel  dengan  arah  positif.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  beban pajak  tangguhan  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas  laba.  sehingga  hipotesis  kedua  yang menyatakan  “Beban pajak tangguhan berpengaruh negatif  terhadap kualitas laba” ditolak . Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  beban  pajak  tangguhan  yang  memberikan peluang manajemen untuk melakukan manipulasi  tidak dimanfaatkan oleh pihak sehingga tidak mempengaruhi  kualitas  laba  yang  dihasilkan.  Penelitian  ini    sejalan  dengan  penelitian  Rahmi (2013)  yang  menarik  kesimpulan  bahwa  beban  pajak  tangguhan  tidak  memiliki  pengaruh  yang dalam mendeteksi kualitas  laba.
Hasil  uji  koefsien  regresi  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  memiliki  nilai signifikansi  0,119  >  0,05  dan  nilai  t    hitung  1,585  <  1,674    yang  berarti  t  hitung  lebih  kecil daripada  nilai  t  tabel  dengan  arah  positif.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas  laba.  sehingga  hipotesis  ketiga yang  menyatakan    “Kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  laba” ditolak .
Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rachmawati et  al (2007)  yang menarik  kesimpulan  bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas  laba. Pada penelitian ini, kepemilikan institusional tidak berpengaruh dikarekan bahwa setiap tahunnya saham  yang dimiliki institusional tidak selalu mengalami kenaikan ataupun penurunan sehingga tidak mempengaruhi kualitas laba yang dihasilkan.
Hasil  uji  koefsien  regresi  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  memiliki  nilai signifikansi  0,056  >  0,05  dan  nilai  t    hitung  1,955  >  1,674    yang  berarti  t  hitung  lebih  kecil daripada  nilai  t  tabel  dengan  arah  positif.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  dewan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap kualitas laba. sehingga hipotesis keempat  yang menyatakan  “Dewan komisaris independen berpengaruh positif terhadap kualitas laba” ditolak . Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan  (Paulus, 2012) yang menyatakan bahwa dewan  komisaris  independen  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kualitas  laba.  Proporsi  dewan komisaris  independen  yang  lebih  sedikit  dari  dewan    komisaris  menimbulkan  tidak  efektifnya sistem monitoring di perusahaan.
Hasil  uji  koefsien  regresi  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  manajerial  memiliki  nilai signifikansi  0,014  >  0,05  dan  nilai  t    hitung  2,530    >  1,674    yang  berarti  t  hitung  lebih  kecil daripada  nilai  t  tabel  dengan  arah  positif.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa kepemilikan  manajerial  berpengaruh  positif    terhadap  kualitas  laba.  sehingga  hipotesis  kelima yang  menyatakan    “Kepemilikan  Manajerial  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  laba” diterima.
Penelitian  ini  sejalan  dengan    penelitian  yang  dilakukan  oleh  Putri    (2015)  yang menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  positif    terhadap  kualitas  laba.  Hal tersebut  sesuai  dengan  teori  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial  dapat  berfungsi sebagai  mekanisme  good  corporate  governance  sehingga  dapat  mengurangi  tindakan  manajer dalam memanipulasi laba.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  data  yang  diuji  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Kepemilikan  Manajerial berpengaruh positif secara signifikan terhadap Kualitas Laba. Sementara itu, Asimetri Informasi,
Beban  Pajak  Tangguhan,  Kepemilikan  Institusional,  dan  Dewan  Komisaris  Independen  tidak berpengaruh terhadap Kualitas Laba.

## Saran
1. Bagi penelitian selanjutnya, penggunaan sampel tidak hanya terbatas pada sektor manufaktur, melainkan  dapat  diperluas  ke  beberapa  sektor  industri  lain  seperti  telekomunikasi, pertambangan, properti, real estate dan lain-lain.
2. Bagi  penelitian  selanjutnya,  diharapkan  dalam  mengukur  kualitas  laba  menggunakan  proksi lain seperti DACC, ERC dikarenakan dalam penelitian ini sudah menggunakan rasio arus kas dalam menghitung kualitas laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Agusti, R., & Tyas, P. (2008). Pengaruh Asimetri Informasi, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi Universitas Riau . Anita. (2009). Pengaruh Asimetri Informasi dan Leverage Terhadap Kualitas Laba . Dhaneswari,  N.  (2013).  Pengaruh  Asimetri  Informasi,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Beban  Pajak Tangguhan  Terhadap  Praktik  Manajemen  Laba  Di  Perusahaan  Manufaktur  Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( Bei ) 2010-2012, 3 (2). Ghozali, I. (2005). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS .
Governance, I. C. F. C. (n.d.). Fungsi utama dewan komisaris .
JenseN, Michael C& Meckling, W. H. (n.d.). Theory of tehe firm:managerial behavior, agency costs, and ownershipstructure. 1976 .
Machfoedz,  H.  S.  &  M.  (n.d.).  Pengaruh  Mekanisme  Good  Corporate  Governance  Terhadap Kualitas Laba.
Maghfirotun.  (2010).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajerial,  Aktivitas Komite  Audit,  Dewan  Komisaris  Independen,  Kualitas  Audit,  Leverage  Terhadap  Kualitas Laba.
Paulus, C. (2012). Analisis Faktor-faktor yang Memepengaruhi Kualitas Laba . Philipus,  Pincus,  (2003).  Earning  Management:Nw  Evidendence  Based  on  Deffered  Tax Expense.
Rahmawati,  A.  N.  .  dan.  (2010).  Analisis  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Goveranance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kualitas Laba Sebagai Variabel Intervening. Vincent,  &  Adri,  D.  (2013).  Pengaruh  Beban  Pajak  Tangguhan,  Beban  Pajak  Kini,  Dan Kompensasi  Manajemen  Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Empiris  Pada  Bank  dan Lembaga Keuangan yang Terdaftar di BEI 2010-2013). JOM FEKON , 3 (1).
www.idx.co.id. (n.d.). Data Laporan Keuangan BEI Tahun 2013-2017.
Yushita,  A.  N.,  Rahmawati,  &  Triatmoko,  H.  (2013).  Pengaruh  Mekanisme  Corporate Governance,Kualitas  Auditor  Eksternal,  dan  Likuiditas  Terhadap  Kualitas  Laba. Jurnal Economia , 9 (2), 141–155.