## INVESTASI: ANALISIS DAN RELEVANSINYA DENGAN EKONOMI  ISLAM
Oleh: Amalia Nuril Hidayati
IAIN Tulungagung arfatha84@yahoo.co.id
Abstrak: Investasi  merupakan  penempatan  sejumlah  dana    saat ini  untuk  memperoleh  manfaat  di  masa  yang  akan  datang. Kegiatan investasi perlu  ditingkatkan agar pembangunan ekonomi dapat berjalan lancar, sehingga dapat  mewujudkan kesejahteraan bagi masyarakat  luas.Agama Islam mengajarkan kepada umatnya untuk  berusaha  mendapatkan  kehidupan  yang  lebih  baik,  baik  di dunia  maupun  di  akhirat.  Melakukan  investasi  dalam  kegiatan ekonomi harus sesuai dengan koridor Islam. Bagi investor muslim, aspek  ekonomi  bukan  satu-satunya  aspek  yang  harus dipertimbangkan,  tetapi  ada  aspek  lain  yang  perlu  diperhatikan yaitu  aspek  moral  spiritual.  Dimensi  moral  spiritual  ini  sangat diperlukan  untuk  mem-filter  kegiatan  ekonomi  yang  dilarang dalam  investasi  islami.  Islam  sangat  menganjurkan  investasi, tetapi tidak semua bidang usaha diperbolehkan dalam berinvestasi. Terdapat  aturan-aturan  dalam  Islam  yang  menerapkan  batasan mana  aktivitas  yang  halal  dan  haram  untuk  dilakukan.  Hal tersebut  bertujuan  untuk  mengendalikan  manusia  dari  kegiatan yang merugikan masyarakat.
Kata kunci: Investasi, Kegiatan ekonomi, Ekonomi Islam
Abstract: Investment  is  a  sacrifice  now  to  benefit  future. Investment  opportunities  need  to  be  improved  so  that  economic development can run smoothly, so as to realize the welfare for the wider community. Islam teaches its people to seek a better life, both in the world and in the hereafter. Investing in economic activities must  be  in  accordance  with  Islamic  corridors.  For  the  Muslim investor,  the  economic  aspect  is  not  the  only  aspect  to  be considered, but there are other aspects to note: the spiritual moral aspect. This spiritual moral dimension is indispensable for filtering out  forbidden  economic  activities  in  Islamic  investment.  Islam strongly  advocates  investment,  but  not  all  areas  of  business  are allowed to invest. There are rules in Islam that impose restrictions on  which  activities  are  lawful  and  unlawful  to  do.  It  aims  to control people from activities that harm society.
Keywords: Investment, Economic activity, Islamic Economy
Program Studi Ekonomi Syariah Universitas Yudharta Pasuruan
E-ISSN (Online)  : 2549-2578

## Pendahuluan
Seiring  dengan  kemajuan  teknologi,  kemajuan  dalam  bidang  ekonomi juga  turut  memberikan  kontribusi  terhadap  kesejahteraan  masyarakat. Berkaitan  dengan  hal  ekonomi,  kini  telah  dimulai  suatu  era  dimana perekonomian dunia dapat berkembang secara pesat dan arus perekonomian antar  negara  semakin  mudah.  Hal  ini  terbukti  dari  adanya  kerjasama  antar negara  dalam  bidang  perekonomian  seperti ASEAN  Economic  Community (AEC ).  ASEAN  Economic  Community atau  yang  lebih  dikenal  dengan  istilah Masyarakat  Ekonomi  ASEAN  (MEA)  merupakan  integrasi  ekonomi  tingkat regional ASEAN dalam bentuk pasar bebas yang memudahkan aliran barang, jasa, investasi dan modal antar negara ASEAN.
Bersamaan dengan laju pertumbuhan ekonomi terutama yang dirasakan oleh masyarakat yang terbukti dari peningkatan pendapatan atau kebutuhan masyarakat  akan  sarana  dan  prasarana  (infrastruktur)  serta  usia  produktif masyarakat  terbatas  oleh  waktu  sedangkan  keinginan  masyarakat  tidak terbatas  oleh  waktu,  maka  masyarakat  mayoritas  sudah  mulai  menyadari betapa  pentingnya  mengumpulkan  dan  mengembangkan  asset  guna mencukupi  semua  kebutuhan  dimasa  yang  akan  datang.  Dalam  hal  ini, pelaksanaan investasi adalah hal yang dapat dilakukan oleh masyarakat.
Namun,  sering  tidak  dipahami  seperti  apakah  investasi  tersebut? Bagaimana  masyarakat  bisa  berinvestasi  sesuai  dengan  tujuannya?  Dan bagaimana  masyarakat  memilih  investasi  yang  baik  dengan  pertimbangan pengembalian besar dengan risiko yang relatif rendah? Masyarakat terkadang tidak menyadari bahwa mereka telah melakukan investasi, misalnya dengan menabung.  Karena  kurang  pahamnya  masyarakat  terhadap  proses pelaksanaan  investasi  seperti  dicontohkan  masyarakat  melakukan  investasi portofolio “sampah” atau bahkan tertipu oleh pihak yang tidak bertanggung jawab,  maka  pemahaman  secara  menyeluruh  terkait  investasi  baik  dari manfaat  investasi  itu  sendiri,  tujuan  investasi,  bentuk  –  bentuk  investasi, keuntungan  melakukan  investasi,  serta  resiko  apa  saja  yang  dapat  dialami selama melakukan investasi sangat perlu untuk dilakukan.

## Pengertian Investasi
Investasi adalah suatu kegiatan menempatkan dana pada satu atau lebih dari  satu  jenis  aset  selama  periode  tertentu  dengan  harapan  dapat
memperoleh  penghasilan  dan/atau  peningkatan  nilai  investasi  dimasa mendatang. 1
Dengan demikian, konsep daripada investasi adalah : a) Menempatkan dana  pada  masa  sekarang,  b)  Jangka  waktu  tertentu,  c)  Guna  mendapatkan manfaat  (balas  jasa  atau  keuntugan)  dikemudian  hari.Hal  ini  berarti  dana yang  seharusnya  dapat  di  konsumsi,  namun  karena  kegiatan  investasi  dana tersebut dialihkan untuk ditanamkan bagi keuntungan dimasa depan.
Investasi dapat dilihat dari 3 (tiga) aspek, yaitu :
1. Aspek  uang  yang  ditanamkan  dan  diharapkan,  sehingga  untuk  menilai kelayakan investasi digunakan pula konsep uang.
2. Aspek waktu sekarang dan masa yang akan datang, oleh karena itu untuk menilai kelayakan investasi digunkan konsep waktu ( time value of money) .
3. Manfaat investasi
Dari  aspek  manfaat  ini,  maka  penilaian  kelayakan  investasi  juga  harus melihat  manfaat  dan  biaya  yang  ditimbulkannya  dengan  menggunakan azas manfaat ( cost benefit ratio). 2

## Tujuan Investasi
Investasi  dilakukan  untuk  memenuhi  kebutuhan  dan  keinginan masyarakat  baik  secara  individu,  kelompok  maupun  negara  diperlukan adanya investasi.
1. Investasi untuk memenuhi kebutuhan ( needs) masyarakat akan  barang dan jasa.
Kelangsungan  hidup  manusia  baik  secara  individu,  kelompok maupun  negara  membutuhkan  syarat  harus  terpenuhi  yaitu  kebutuhan minimal  ( fulfilling  the  minimum  needs  for  the  life) .  Untuk  memenuhi kebutuhan  minimum  manusia  memerlukan  berbagai  macam  barang  dan jasa, yangmana dalam pengadaannya membutuhkan tahapan serta proses. Proses  atau  tahapan  awal  dari  pengadaan  barang  dan  jasa  yang dibutuhkan  untuk  kelangsungan  hidup  masyarakat  dimasa  mendatang, adalah  melakukan  investasi  dimasa  sekarang.  Tanpa  adanya  investasi dimasa  sekarang  baik  secara  sukarela  maupun  terpaksa  akan  sulit  untuk membayangkan  kebutuhan  barang  dan  jasa  untuk  kelangsungan  hidup dimasa yang akan datang dapat terpenuhi.
1 PT. Prudential Life Assurance, Prufast start, ( Jakarta. April 2014), hlm.14.
2 Henry  Faizal  Noor, Investasi,  Pengelolaan  Keuangan  Bisnis  dan  Pengembangan  Ekonomi Masyaraka, (Jakarta : PT. Indeks, 2009),hlm.4.
2. Investasi untuk memenuhi keinginan ( wants) masyarakat akan barang dan jasa
Seiring dengan pekembangan zaman, peradaban manusia juga akan semakin  berkembang  dengan  tujuan  untuk  meningkatkan  kualitas kehidupannya.  Dorongan  daripada  peningkatan  kualitas  hidup  inilah seperti  halnya  rekreasi,  kemudahan  dalam  berbagai  aktivitas  yang kemudian  menghasilkan  tuntutan  baru  selain  kebutuhan  minimal  juga tambahan  tuntutan  untuk  meningkatkan  kualitas  kehidupan,  yang  mana untuk memenuhinya dapat diperoleh dari kegiatan investasi.
Menurut  Irham  Fahmi  dan  Yovi  LH,  dalam  bidang  investasi  kita perlu menetapkan tujuan yang hendak dicapai, yaitu: 3
a. Terciptanya keberlanjutan ( continuity) dalam investasi tersebut.
b. Terciptanya profit yang maksimum atau keuntungan yang diharapkan.
c. Terciptanya kemakmuran bagi para pemegang saham.
d. Turut memberikan andil bagi pembangunan bangsa.

## Jenis dan Karakteristik Investasi
Investasi dapat dikelompokkan menurut beberapa kategori diantaranya:
1. Investasi  menurut  jenisnya  dapat  dikelompokkan  menjadi  2  (dua)  yaitu investasi pada aktiva riil / langsung (direct investment) dan investasi pada aktiva finansial / tidak langsung ( indirect investment ).
a. Investasi langsung (aktiva riil)
Adalah  investasi  pada  asset  atau  faktor  produksi  untuk melakukan  usaha  (bisnis) 4 .  Misalnya  emas,  intan,  perak,  perkebunan, rumah,  tanah,  toko,  dan  lainnya  yangmana  investasi  ini  dapat  dilihat secara  fisik  dan  dapat  diukur  dampaknya  terhadap  masyarakat  secara keseluruhan.  Investasi  dalam  bentuk  ini  juga  memberikan  dampak ganda  yang  besar  bagi  masyarakat  luas.  Investasi  ini  melahirkan dampak  kebelakang  berupa  input  usaha  atau  kedepan    berupa  output usaha yang merupakan input bagi usaha lain 5 . b. Investasi tidak langsung (aktiva finansial)
Adalah  investasi  bukan  pada  assset  atau  faktor  produksi,  tetapi pada  asset  keuangan  ( finansial  assets), seperti  deposito,  surat  berharga (sekuritas)  seperti  saham  dan  obligasi, Commercial  Papper, reksadana, dan lain sebagainya. Investasi pada aktiva finansial ini bertujuan untuk
3 Irham Fahmi dan Yovi LH, Teori Portofolio dan Analisis Investasi , Bandung: Alfabeta, 2009. hlm.6
4 Henry, Investasi... hlm.10.
5 Ibid . hlm.10.
mendapatkan    manfaat  dimasa  depan  yang  disebut  dengan  istilah balasjasa investasi  berupa deviden atau capital gain .
Kegiatan  ini  dapat  dilakukan  oleh  semua  pihak  yang  memiliki kelebihan  dana  tunai (Surplus  Saving  Unit) yang  biasanya  melalui lembaga keuangan, seperti lembaga perbankan, asuransi, pasar modal, ataupun  pasar  uang.  Kedua  jenis  investasi  diatas  (langsung  dan  tidak langsung) saling melengkapi, namun pada hakekatnya  investasi tidak langsung,  adalah  turunan  dari  investasi  langsung,  sehingga  laba  atau balas  jasa  dari  investasi  finansial  ini  berasal  dari  kemampuan  dan produktivitas investasi langsung 6 .
Dengan demikian pemerintah perlu membuat prioritas kebijakan, sehingga tercipta sinergi yang tepat pada kedua jenis investasi, Jika hal ini  dapat  terwujud,  tentu  akan  meningkatkan  peluang  atau  iklim investasi di negeri ini. Peluang investasi perlu untuk terus digalakkan agar  pembangunan  ekonomi  dapat  berjalan  lancar,  sehingga  dapat mewujudkan kesejahteraan bagi masyarakat luas.
2. Investasi menurut karakteristik (sifat dan pelaku) dikelompokkan menjadi beberapa kelompok sebagai berikut.

## a. Investasi publik (investment public)
Adalah  investasi  yang  dilakukan  oleh  negara  atau  pemerintah untuk  membangun  prasarana  dan  sarana  (infrastruktur)  guna memenuhi  kebutuhan  masyarakat.  Investasi  dalam  bentuk  seperti  ini bersifat  nirlaba  atau  non  profit  seperti  pembangunan  jalan  tol  dan jembatan, sekolah, taman, pasar serta sarana publik lainnya.
Karena  investasi  ini  dilakukan  oleh  negara,  maka  dana  dan pembiayaannya  dilakukan  melalui  APBN  dan  APBD.  Disamping dilakukan  oleh  negara,  investasi  ini  juga  dilakukan  oleh  kelompok masyarakat  melalui  berbagai  yayasan  seperti  di  bidang  pendidikan, agama,  ketrampilan,  budaya,  pelestarian  lingkungan,  kesenian  dan lainnya.
Kelebihan dari investasi ini adalah memberikan nilai tambah akan barang  dan  jasa,  lapangan  pekerjaan,  sewa  dan  bunga  tanpa  surplus usaha  serta  mendorong  mobilitas  prekonomian  dan  meningkatka peradaban  masyarakat  suatu  negara.  Resikonya  jika  investasi  ini  tidak dapat  memenuhi  kebutuhan  publik  hanya  akan  sia  –  sia  investasi tersebut.  Oleh  karananya,  agar  investasi  ini  tidak  sia  –  sia  dan  tepat
6 Ibid . hlm.11.
sasaran perlu untuk dilakukan survei kepada masyarakat sebagai calon pengguna sarana tersebut.
Prinsip  untk  menghindari  pengeluaran  yang  mubadzir  dan pemanfaatan  sumber  daya  secara  efisien  menurut  Islam  harus  tetap diterapkan  bukan  hanya  pada  tingkat  individu,  tapi  juga  pemerintah. Pemerintah harus lebih serius karena pemerintah menggunakan sumber daya  yang  disediakan  oleh  rakyat  sebagai  keamanatan  yang  harus dipergunakan  bagi  kesejahteraan  rakyat  menurut  ajaran  Islam.  Oleh kareana  itu,  diperlukan  kehati-hatian  dalam  mengevaluasi  program yang diadakan pemerintah dan mengeliminasi atau mengurangi secara substansial semua pengeluaran mubadzir dan tidak produktif sehingga dapat meminimalkan defisit negara. Karena jika defisit terus berlanjut, akan  sulit  menghindari  peminjaman  secara  substansial  dari  bank sentral. Konsekuensinya, laju inflasi akan lebih tinggi dan suatu sasaran masyarakat islam yang penting akan dikorbankan.
Perlunya  mengadopsi  tindakan  reformasi  apabila  riba  harus dihapuskan  sementara  sasaran  dan  nilai  –  nilai  islam  harus diaktualisasikan.
1) Kebiasaan hidup sederhana perlu ditanamkan pada setiap orang, dan pengeluaran  yang  tidak  produktif  harus  diminimalkan  untuk mengurangi  secara  substansial  permintaan  sumber  daya  yang  tidak perlu dan relatif mahal.
2) Perlunya  penggalakan  akan  sikap  diatas  seacra  efisien  serta diinvestasikan dalam kerangka Islam untuk produksi barang dan jasa yang  diperlukan  untuk  pemenuhan  kebutuhan  dan  kenyamanan semua  pihak.  Hal  ini  akan  membantu  laju  pertumbuhan  ekonomi dan  juga  mendorong  stabilitas  politik  yang  lebih  besar  di  dalam negara . Negara harus berperan aktif dan positif sampai nilai  – nilai Islam terinternalisasi pada masyarakat dan menjamin kelangsungan mereka dan memotong penyimpangan – yang buruk.
b. Investasi swasta (private investment) adalah investasi yang dilakukan oleh swasta dengan tujuan untuk mendapatkan  manfaat  berupa  laba.  Investasi  jenis  ini  dapat  dilakukan oleh individu maupun corporate, seperti :
1) Usaha  Mikro  atau  rumah  tangga  :  biasanya  belum  punya  badan hukum,serta  skala  usahanya  relatif  kecil,  bergerak  di  industri dagang atau jasa.
2) Usaha Kecil dan Menengah : ada yang sudah berbadan usaha dan ada pula yang belum berbadan usaha, skala usaha mulai dari yang kecil hingga menengah baik dari segi omzet modal usaha maupun tenaga kerja, dengan bidang usaha industri dagang maupun jasa.
3) Usaha besar : baik berbentuk BUMN, BUMD, Investasi non fasilitas, PMDN, PMA.
Keterlibatan BUMN dan BUMD dalam kegiatan investasi dengan motif profit ini didasarkan pada tiga pertimbangan mendasar, yaitu :
1) Investasi pada bidang yang strategis bagi kehidupan berbangsa dan bernegara.
2) Investasi  tersebut  dibutuhkan  oleh  masyarakat  akan  tetapi  elum ada pihak swasta yang masuk atau memulai usaha tersebut karena resiko yang terlalu besar dan kemampuan swasta terbatas.
3) Investasi  oleh  swasta  pada  bidang  tertentu  belum  memadai, sehingga kebutuhan masyarakat tidak terpenuhi dengan baik. Oleh karenanya, untuk meingkatkan pelayanan kepada masyarakat serta mendorong  pertumbuhan  dan  stabilitas  ekonomi,  BUMN  dan BUMD perlu untuk turut serta dalam kegiatan investasi ini.
c. Kerjasama  investasi  pemerintah  dengan  swasta  ( public  –  private partnership )
adalah kerjasama antara pemerintah dan swasta dalam melakukan investasi untuk membangun prasarana dan sarana (infrastruktur) guna memenuhi kebutuhan masyarakat (publik). Proyek kerjasama ini dapat berupa  pembangunan  jalan  tol,  pasar,  rumah  sakit,  dan  sarana prasarana  publik  lainnya.  Hal  ini  perlu  dilakukan  pemerintah  karena beberapa  alasan  timbul  sehingga  pemerintah  bekerjasama  dengan swasta dalam hal investasi dan tentunya dengan kriteria tertentu yang sudah  ditetapkan  sehingga  dapat  memberikan  dampak  yang  optimal bagi kegiatan ekonomi masyarakat.
Kerjasama  investasi  antara  negara  atau  daerah  (pemerintah) dengan  swasta  ini  lebih  dikenal  dengan  sebutan  penyertaan  modal negara  atau  daerah.  Banyak  ragam  mengenai  mkana/arti  dari penyertaan modal negara/daerah , beberapa diantaranya 7 :
1) Penyertaan  modal  negara/daerah  adalah  setiap  usaha  dalam menyertakan  modal  negara/daerah  pada  suatu  usaha  bersama
7 Ibid , hlm.15.
antar negara dan daerah dan atau badan usaha swasta/badan lain dengan suatu maksud, tujuan dan imbalan tertentu.
2) Penyertaan  modal  negarapemerintah  adalah  pemisahan  dan  atau peruntukan  pemanfaatan  asset  atau  kekayaan  atau  modal negara/daerah, melalui suatu kontrak kerjasama, atau kesepakatan antara  pemerintah  pusat,  maupun  daerah  dengan  pihak  kedua dalam  rangka  mendorong  aktivitas  ekonomi  masyarakat/daerah, guna peningkatan kesejahteraan masyarakat secara keseuruhan.
d. Investasi kerjasama antar negara ( State Partnership Investment ) Kerjasama investasi antar pemerintah atau antar negara ini merupakan hal yang lazim dilakukan. Misalnya di negara ASEAN. Hal ini timbul karena beberapa alasan, yaitu :
1) Meningkatkan kerjasama antar negara dalam memenuhi kebutuhan kawasan (regional), karena keuangan negara satu negara saja sangat terbatas untuk membiayainya.
2) Meningkatkan  aktivitas  ekonomi  dan  penciptaan  nilai  tambah kawasan tersebut .
3) Memperbaiki  kualitas  dan  kuantitas  pelayanan  publik  di  kawasan tersebut.
4) Mengoptimalkan pemanfaatan sumberdaya regional.

## Proses Investasi
Seorang  investor  harus  melalui  beberapa  proses  dan  tahapan  tertentu untuk mencapai keputusan investasi yang terbaik. Tahapan-tahapan tersebut diantaranya adalah: 8

## 1. Menentukan tujuan investasi
Kebijakan  investasi  meliputi  penentuan  tujuan  investasi  dan  besar kekayaan  yang  akan  diinvestasikan.  Tujuan  investasi  harus  dinyatakan baik dalam tingkat keuntungan ( return ) maupun risiko. Jumlah dana yang diinvestasikan juga mempengaruhi return dan risiko yang ditanggung. Di samping  itu  dalam  proses  investasi  perlu  dipertimbangkan  preferensi risiko  pemodal.  Hal  ini mempengaruhi  jenis  sekuritas  yang  dipilih  untuk alokasi  dana  yang  ada  sehingga  dapat  diperkirakan  distribusi  dana  pada berbagai  instrumen  yang  tersedia.  Dengan  menentukan  tujuan  investasi dapat ditentukan pilihan instrumen investasi yang dilakukan.
2. Melakukan analisis sekuritas
8 Abdul Halim, Analisis Investasi, (Jakarta: PT Salemba Empat, 2003), hal. 3
Analisis  sekuritas  berarti  menilai  sekuritas  secara  individual,  dan untuk  mengidentifikasi  sekuritas  digunakan  dua  filosofi  berbeda,  yaitu: untuk  sekuritas  yang mispriced (harga  terlalu  tinggi  atau  terlalu  rendah) dapat dengan analisis teknikal atau analisis fundamental, sedangkan untuk sekuritas  dengan  harga  wajar,  pemilihan  sekuritas  didasarkan  atas preferensi risiko para pemodal, pola kebutuhan kas, dan lain-lain.
3. Membentuk portofolio
Dari  hasil  evaluasi  terhadap  masing-masing  sekuritas,  dipilih  aset- aset  yang  akan  dimasukkan  dalam  portofolio  dan  ditentukan  proporsi dana  yang  diinvestasikan  pada  masing-masing  sekuritas  tersebut.  Ini dilakukan  dengan  harapan  risiko  yang  harus  ditanggung  terkurangi  dan portofolio yang menawarkan return maksimum dengan risiko tertentu atau minimum risiko dengan return tertentu dapat terbentuk.
4. Merevisi portofolio
Revisi  atas  portofolio  berarti  merubah  portofolio  dengan  cara menambah  atau  mengurangi  saham  dalam  portofolio  yang  dianggap menarik  atau  tidak  lagi  menarik.  Jika  diperlukan,  langkah  ini  dilakukan melalui pengulangan tiga tahap di atas.
5. Evaluasi kinerja portofolio
Evaluasi kinerja portofolio membandingkan kinerja yang diukur baik dalam return yang diperoleh maupun risiko yang ditanggung.

## Manfaat Investasi
Dilihat  dari  manfaat  yang  ditimbulkannya,  investasi  dapat dikelompokkan sebagai berikut : 9
1. Investasi yang bermanfaat untuk umum (publik)
Investasi  yang  bermanfaat  untuk  umum  (publik)  seperti,  investasi  di bidang  infrastruktur  (jalan,  jembatan,  pelabuhan,  pasar  dan  seterusnya), investasi  di  bidang  konversi  alam,  bidang  pengelolaan  sampah,  bidang tekonogi,  bidang  penelitian  dan  pengembangan,  bidang  olahraga, pertahanan  dan  keamanan,  dan  investasi  lainnya  yang  bermanfaat  bagi masyarakat luas.
2. Investasi yang bermanfaat untuk kelompok tertentu Investasi  yang  mendatangkan  manfaat  untuk  kelompok  masyarakat tertentu, dan lingkungan tertentu seperti investasi di bidang keagamaan, membangun  sarana  ibadah  dan  sarana  keagamaan  lainnya,  bidang
9 Henry , Investasi... hlm.5.
pendidikan  dan  sumberdaya  manusia,  bidang  olehraga  tertentu,  bidang infrastruktur tertentu, bidang konversi alam/lingkungan tertentu, bidang pengelolaan  sampah  di  lingkunga  tertentu,  dan  investasi  lainnya  yang bermanfaat.
3. Investasi yang bermanfaat untuk pribadi dan rumah tangga Investasi  yang  mendatangkan  manfaat  bagi  pribadi  atau  rumah  tangga, dalam  rangka  memenuhi  kebutuhan  dan  keinginannya  di  mas mendatang, seperti investasi untuk perumahan pribadi maupun keluarga, investasi  untuk  pendidikan  pribadi  atau  keluarga,  investasi  di  bidang keagamaan,  investas  untuk  usaha,  serta  investasi  lainnya  yang bermanfaat.

## Risiko Investasi
Risiko  adalah  kejadian  yang  tidak  diinginkan  merupakan  bagian  dari kehidupan,  yang  dapat  terjadi  tetapi  tidak  dapat  selalu  dihindari  ( part  of business which could be unavoidable ). Resiko investasi adalah tidak tercapainya tujuan semula atau tidak terjadinya manfaat yang diharapkan yang ujungnya adalah  kerugian  atau  pemborosan  yang  juga  dapat  timbul  karena  sifat  dari investasi  yang  berdimensi  jangka  panjang 10 .  Risiko  investasi  adalah ketidakpastian  dalam  pencapaian  tujuan  investasi.  Karena  investasi berhubungan dengan waktu yang mana aspek waktu sekarang dalam hal ini waktu  untuk  memulai  investasi  dengan  masa  mendatang  dalam  hal  ini periode  menikmati  hasil  investasi,  yang  jarak  antara  keduanya  adalah merupakan ketidakpastian akan apa yang terjadi di masa mendatang, terlepas dari prediksi yang dilakukan di waktu sekarang.
1. Jenis risiko dapat dikelompokkan menjadi :
a. Risiko  yang  dapat  diasuransikan  ( insurable  risk )  bila  memenuhi persyaratan tertentu yang ditentukan oleh prinsip asuransi, antara lain :
1) Peluang  ( probability )  terjadinya  risiko  tersebut  harus  dapat diperkirakan ( predictable )
2) Besarnya  kerugian  yang  timbul  oleh  risiko  harus  terukur ( measurable )
3) Risiko atau kerugian tersebut tidak direkayasa
4) Risiko atau kerugian tersebut tersebar di semua wilayah
5) Perusahaan  asuransi  berhak  untuk  menerima  atau  menolak  risiko yang akan diasuransikan
10 Ibid , hlm.22.
6) Perusahaan  asuransi  dapat  menolak  untuk  membayar  risiko  yang terlalu kecil, yang hanya akan membuat biaya klaim lebih besar dari tagihan.
b. Risiko yang tidak dapat diasuransikan ( uninsurable risk )
adalah  risiko  yang  tidak  dapat  memenuhi  kriteria insurable  risk. Risiko yang dapat diasuransikan dimasukkan kedalam kelompok risiko yang  tidak  dapat  diasuransikan.  Bila  risiko  risiko  tidak  dapat diasuransikan maka tidak dapat untuk masuk dalam risiko yang dapat diasuransikan.
2. Risiko investasi swasta ( private investment risk )
Dalam praktik investasi yang dilakukan investor dapat menghasilkan salah satu dari tiga kemungkinan yang pasti terjadi, yaitu :
a. Menguntungkan/mendapat laba
b. Balik modal
c. Mengalami kerugian
3. Risiko investasi publik ( public investment risk )
Seperti  pada  bahasan  sebelumnya,  bahwa  investasi  publik  adalah investasi berupa infrastruktur publik yang dilakukan oleh negara ,berasal dari  uang  negara,    dengan  tujuan  untuk  kemaslahatan  masyarakat  luas. Namun  tidak  jarang  investasi  ini  mengalami  risiko  kegagalan  dalam mencapai tujuannya. Seperti halnya pembangunan sekolah di daerah yang tidak ada pemukimannya, pembangunan terminal yang tidak tepat lokasi, yang  justru  menghambat  arus  lalu  lintas.  Dengan  demikian  risiko  yang terdapat  pada  investasi  publik  ini  aalah berupa  ketidak mampuan  dalam memenuhi  kebutuhan  publik  sehingga  terbengkalai  tidak  dimanfaatkan serta  menghasilkan  pemborosan  dalam  penggunaan  uang  negara.  Oleh karenanya,  pihak  penyelenggara  hendaknya  melakukan  kajian  risiko sebelum  memutuskan  untuk  melakukan  investasi  publik,  karena  risiko selalu menghadang dalam setiap kegiatan.
Risiko  adalah  sesuatu  yang  dapat  terjadi  dan  tidak  selalu  dapat dihindari.  Oleh  karenanya  diperlukan  manajemen  risiko  untuk mengantisipasi  kemunculannya.  Terdapat  empat  pilihan  yang  dapat dilakukan dalam manajemen risiko investasi, yaitu :
1. Menghindari risiko
Cara termudah dalam menghadapi risiko adalah dengan menghindarinya. Akan  tetapi,  tidak  semua  risiko  dapat  dihindari  karena  risiko  adalah bagian dari kehidupan.
2. Mengurangi risiko
Apabila  risiko  tidak  dapat  dihindari,  hendaknya  risiko  tersebut  harus dihadapi dengan cara memperkecil kemungkinan untuk terjadinya risiko atau  memperkecil  erugian  atau  akibat  dari  risiko  yang  timbul.  Hal  ini dapat  dilakukan  dengan  cara  memahami  risiko,  menyiapkan  program penyelamatan, menjaga timbulnya atau bahaya.
3. Bersiap menghadapi risiko Memperkirakan  besarnya  risiko  yang  mungkin  timbul,  kemudian menyiapkan langkah yang diperlukan untuk menanganinya.
4. Mengasuransikan risiko Memindahkan  risiko  yang  akan  dihadapi  kepada  perusahaan  asuransi dengan cara ikut asuransi. Akan tetapi, tidak semua risiko investasi dapat diasuransikan.  Karena  tidak  semua  risiko  dapat  diasuransikan,  baik karena  sifat  dari  asuransi  tersebut  atau  apakah  karena  ketidaktersediaan perusahaan  asuransi  yang  dapat  menampung  risiko  tersebut,  maka manajemen perlu melihat faktor – faktor berikut dalam menangani risiko perusahaan.
Dalam  menjalankan  usaha,  manajemen  hampir  selalu  berhadapan dengan  risiko.  Oleh  karena  itu,  sikap  manajemen  dalam  menghadapi  risiko akan  berpengaruh  pada  pelaksanaan  bisnis.  Sikap  manajemen  dalam menghadapi risiko dikelompokkan menjadi tiga, yaitu:
1. Menghindar dari risiko.
2. Netral terhadap risiko.
3. Senang bermain risiko.

## Investasi dan Relevansinya dengan Ekonomi Islam
Ajaran Islam mendorong pemeluknnya untuk  selalu menginvestasikan tabungannya, 11 disamping  itu  dalam  melakukan  investasi  tidak  menuntut secara  pasti  akan  hasil  yang  akan  datang.  Hasil  investasi  dimasa  yang  akan datang  sangat  dipengaruhi  oleh  banyak  faktor  baik  faktor  yang  dapat diprediksi maupun tidak dapat diprediksi. Aktivitas ekonomi maupun bisnis investasi dalam Islam merupakan salah satu bentuk ibadah. Oleh karena itu, prinsip  utamanya  harus  halal  dan thayyib, serta  terhindar  dari  unsur  ribawi serta tidak berlebihan ( israf ).  Bisnis investasi juga harus terhindar dari unsur gharar, maysir dan semua bentuk kegiatan spekulatif lainnya. 12
11 Muhammad, Manajemen Keuangan Syariah, Analis Fiqh dan Keuangan, ( Yogyakarta : UPP STIM YKPN, 2014), hlm.191.
12 Muhammad, Dasar – Dasar Keuangan Islam . (Yogyakarta : Ekonisia, 2004).
Manajemen  investasi  adalah  manajemen  profesional  yang  mengelola beragam  sekuritas  atau  surat  berharga  seperti  saham,  obligasi  dan  asset lainnya seperti properti dengan tujuan untuk mencapai target investasi yang menguntungkan  bagi  investor.  Investor  tersebut  dapat  berupa  institusi (perusahaan asuransi, dana pensiun, perusahaan dan lainnya) dan dapat pula berupa perorangan, dimana sarana yang digunakan biasanya berupa kontrak investasi  atau  yang  umumnya  digunakan  adalah  berupa  kontrak  investasi kolektif seperti reksadana. 13
Sedangkan manajemen investasi syariah adalah suatu kegiatan atau seni pengelola  modal  atau  sumber  –  sumber  penghidupan  ekonomi  maupun sumber daya, secara profesional untuk masa depan baik di dunia maupun di akhirat  sesuai  dengan  syariat  dan  prinsip  –  prinsip  yang  diajarkan  oleh Rasulullah  SAW. 14 Prinsip  –  prinsip  investasi  yang diajarkan  nabi  adalah  hal yang  mendasari  manajemen  investasi  syariah,  seperti  perencanaan  yang matang  dalam  mengarungi  kehidupan  dunia  adalah  bekal  pada  kehidupan abadi  di  akhirat.  Hal  ini  telah  tercatat  baik  secara  tersurat  maupun  tersirat dalam Al – Qur’an maupun al Hadits yang artinya “berusaha keraslah untuk sukses  di  dunia,  seakan  –  akan  kamu  hidup  selamanya  dan  beribadahlah untuk akhiratmu seolah – oleh kamu mati besok”.
Kegiatan  investasi  adalah  bagian  dari  kegiatan  bermuamalah  yang diperbolehkan, kecuali ada implikasi dalil dari al – Qur’an dan al Hadits yang melarangnya baik secara eksplisit maupun implisit. Ada dua dua hal pokok yang menjadi landasan dalam investasi secara syariah yaitu Al  – Qur’an dan Al  –  Hadits,  serta  hukum  –  hukum  yang  bersumber  dari  keduanya.  Oleh kareananya, sudah jelas bahwa investasi harus seiring dengan dengan syariah dan menjadi panduan dalam bertindak.
Dilihat  dari  sudut  pandang  ekonomi,  investasi  merupakan  suatu komitmen  untuk  mengorbankan  dana  dengan  jumlah  yang  pasti  pada  saat sekarang  untuk  mendapatkan  keuntungan  di  masa  depan  tentunya  dengan panduan  kedua  rambu  –  rambu  tersebut. 15 Islam  sangat  menganjurkan investasi baik dari sudut  non ekonomi maupun dari sudut pandang ekonomi. Sebab  dalam  Islam  kita  diperintahkan  untuk  mengembangkan  harta kekayaan,  bukan  menumpuk  kekayaan.  Mengembangkan  harta  kekayaan berarti memanfaatkan fadzilah Allah, sedangkan menumpuk harta kekayaan
13 Abdul Aziz, Manajemen Investasi Syariah, ( Bandung : CV. Alfabeta, 2010), hlm.51.
14 Ibid , hlm.52.
15 AdrianSutedi, Pasar Modal Syariah Sarana Investasi Keuangan Berdasarkan Prinsip Syariah. (Jakarta : Sinar Grafika, 2011).
adalah  perbuatan  yang  tidak  dibenarkan  dalam  Islam.  Di  Indonesia,  agar investasi  sejalan  dengan  ajaran  Islam  maka  Dewan  Syariah  Nasional  (DSN) telah  memberikan  pedoman  pelaksanaan  investasi  sesuai  dengan  kriteria yang telah ditetapkan. 16
Sebagaimana Ahmad al  – Haristi dalam bukunya Fiqh Ekonomi Umar bin al – Khatab yang dikutip Mochammad Nadjid (2008: 35), menulis bahwa Khalifah umar pernah menyuluh kaum muslimin untuk menggunakan modal mereka  secara  produktif,  “ Siapa  saja  yang  memiliki  uang,  hendaklah  ia menginvestasikannya  dan  siapa  saja  yangmemiliki  tanah  hendaklah  ia menanaminya ”. Dari tuntunan Umar tersebut dapat kita ambil pelajaran bahwa pengembangan  tanah  dan  investasi  produktif  dari  simpanan  sangat diperlukan  agar  kebutuhan  pokok  masyarakat  terpenuhi    dan  hidup  secara sejahtera. Tentunya dalam berinvestasi juga harus tetap mempertimbangkan norma – norma ajaran agama seperti halnya larangan dalam melakukan riba, gharar,  maysir,  hal  –  hal  yang  haram  dan  yang  mengandung  unsur ketidakadilan.
Jika  melihat  pernyataan  Umar  diatas,  investasi  dalam  Islam  dapat dilakukan pada dua sektor, yaitu:
1. Sektor riil
Investasi  pada  sektor  ini  dapat  dilakukan  dengan  jalan  membeli  dan menyimpan  benda  –  benda  riil  yang  diharapkan  akan  memiliki  nilai  jual lebih tinggi dimasa mendatang.
2. Sektor keuangan
Investasi  pada  sektor  keuangan dapat  dilakukan  di  pasar keuangan,  baik pasar  uangyang  memperdagangkan  surat  berharga  jangka  pendek  atau pasar modal yang memperdagangkan surat berharga jangka panjang .
Investasi  yang  diakui  oleh  hukum  positif  yang  berlaku  belum  tentu sesuai dengan prinsip Islam. Ada beberapa aspek yang harus dimiliki dalam berinvestasi menurut pandangan islam, yaitu : 17
1. Aspek material atau finansial
Suatu  bentuk  investasi  hendaknya  menghasilkan  manfaat  finansial  yang kompetitif dibandingkan dengan bentuk investasi lainnya.
2. Aspek kehalalan Suatu bentuk investasi harus terhindar dari bidang maupun prosedur yang haram.  Suatu  bentuk  investasi  yang  tidak  halal  hanya  akan  membawa
16 M. UmmerChapra, Sistem Moneter Islam , (Jakarta : Gema Insani Press, 2000).
17 SofiniyahGhufron. Briefecase  Book  Edukasi  Profesional  Syariah,  Sistem  Keuangan  dan  Investasi Syariah. (Jakarta : Reanisan Anggota IKAPI, 2005).
pelakunya  kepada  kesesatan  serta  sikap  dan  perilaku  destruktif  secara individu  maupun  sosial.  Oleh  karenanya  cakupan  terkait  kahalalan investasi harus selalu dipertimbangkan.
3. Aspek sosial dan lingkungan
Bentuk  investasi  hendaknya  memberikan  kontribusi  positif  bagi masyarakat banyak dan lingkungan sekitar, baik unntuk generasi saat ini meupun mendatang.
4. Aspek pengharapan kepada ridho Allah merupakan suatu bentuk investasi tertentu itu dipilih dalam rangka mencapai ridho Allah.

## Penutup
Investasi merupakan suatu kegiatan menempatkan dana pada satu atau lebih  dari  satu  jenis  aset  selama  periode  tertentu  dengan  harapan  dapat memperoleh penghasilan atau peningkatan nilai investasi dimasa mendatang dengan  tujuan  untuk  memenuhi  kebutuhan  dan  keinginan  investor  dengan harapan  dapat  memberikan  manfaat  terhadapnya  ataupun  bermanfaat terhadap publik.Setiap keputusan yang diambil pasti memiliki resiko, begitu pula  investasi.  Oleh  karena  itu,  sangat  perlu  untuk  dilakukan  manajemen dalam  menangani  risiko.  Investasi  perlu  digalakkan  agar  pembangunan ekonomi dapat berjalan lancar.
Bagi  setiap  muslim  yang  akan  dan  sedang  melakukan  investasi    serta kegiatan  bisnis  lainnya,  perlu  memperhatikan  prinsip  syariah  sebagai pedoman  hidup  dalam  berbagai  bidang.  Dengan  kata  lain,  prinsip  syariah harus dijalankan pada segi kehidupan umat manusia, termasuk di dalamnya kegiatan  investasi.  Norma-norma ajaran agama  tidak  boleh  dilanggar dalam melakukan semua aktivitas tersebut. Seperti tidak boleh mengandung unsur riba,  gharar,  maysir,  sesuatu  yang  haram,  kebatilan  dan  ketidak  adilan. Karena  bila  investasi  masih  menggunakan  riba,  maysir,  gharar  akan berdampak negatif terhadap kegiatan perekonomian.

## Daftar Pustaka
Aziz, Abdul. 2010. Manajemen Investasi Syariah . Bandung : CV. Alfabeta. Chapra, M. Ummer. 2000. Sistem Moneter Islam . Jakarta : Gema Insani Press.
Fahmi,  Irham  dan  Yovi  LH.  2009.    Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi,
Bandung: Alfabeta
Ghufron,  Sofiniyah.  2005. Briefecase  Book  Edukasi  Profesional  Syariah,  Sistem
Keuangan dan Investasi Syariah . Jakarta : Reanisan Anggota IKAPI. Halim, Abdul. 2003. Analisis Investasi. Jakarta: PT Salemba Empat.
Muhammad. 2004. Dasar – Dasar Keuangan Islam . Yogyakarta : Ekonisia.
----------.  2014.  Manajemen  Keuangan  Syariah,  Analisis  Fiqh  dan  Keuangan. Yogyakarta : UPP STIM YKPN.
Noor,  Henry  Faizal.  2009. Investasi,  Pengelolaan  Bisnis  Dan  Pengembangan Ekonomi Masyarakat. Jakarta : Pt. Indeks.
PT. Prudential Life Assurance. 2014. Prufast start. Jakarta. Sutedi, Adrian. 2011. Pasar Modal Syariah Sarana Investasi Keuangan Berdasarkan Prinsip Syariah . Jakarta : Sinar Grafika.