THE INFLUENCE OF INSTITUTIONAL OWNERSHIP AND FIRM SIZE ON TAX AVOIDANCE IN MANUFACTURING COMPANIES IN THE CONSUMER GOOD INDUSTRY SECTOR LISTED ON THE
INDONESIAN STOCK EXCHANGE FOR THE PERIOD 2017-2019
Nur Amaliah 1 dan Abdul Hafiz Tanjung 2 1&2 Universitas Nasional PASIM Bandung Email: amaliahnur076@gmail.com 1*

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Institutional  Ownership  and  Company  Size  on  Tax  Avoidance  in consumer goods industrial manufacturing  companies listed on the Indonesia  Stock Exchange during  the 2017- 2019 period. The research sample consisted of 17 companies using saturated or census sampling methods. The data  used  are  secondary  data  in  the form  of  annual  financial  reports.  The  analysis  method  used  is  panel  data regression analysis with the help of software STATAversion 16. The results showed 1) Institutional Ownership has a positive effect on Tax Avoidance. 2) Company size has a positive effect on Tax Avoidance.
Keywords : institutional ownership, firm size, tax avoidance
PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP TAX AVOIDANCE PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2019

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan terhadap Tax  Avoidance pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia selama periode 2017-2019. Sampel penelitian terdiri atas 17 perusahaan dengan menggunakan metode sampling jenuh atau sensus. Data yang digunakan yaitu data sekunder berupa laporan keuangan tahunan. Metode analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  data  panel  dengan  bantuan Software STATA  versi  16.  Hasil penelitian  menunjukkan  1)  Kepemilikan  Institusional  berpengaruh  positif  terhadap Tax  Avoidance .  2)  Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance .
Kata Kunci : kepemilikan institusional, ukuran perusahaan, tax avoidance

## PENDAHULUAN
Indonesia  merupakan  negara  berkembang  yang  terus  melaksanakan  pembangunan  nasional  untuk mewujudkan kesejahteraan masyarakat. Sumber pendanaan pembangunan nasional berasal dari sumber pendanaan yang berasal dari pajak dan non pajak (Ngadiman & Puspitasari, 2014).
Perusahaan publik adalah perusahaan yang sejumlah sahamnya dimiliki oleh masyarakat melalui bursa efek indonesia.  Salah  satu  jenis  perusahaan  publik  adalah  perusahaan  manufaktur.  Perusahaan  manufaktur  memiliki serangkaian  kegiatan  dari  mengolah  bahan  baku  menjadi  barang  jadi,  hingga  menjual  barang  jadi  tersebut (Dewinta & Setiawan, 2016).
Pajak  adalah  partisipasi  wajib  kepada  negara  yang terutang oleh  orang  pribadi  atau  badan  yang  bersifat memaksa  dan  pemungutannya  dilakukan  berdasarkan  undang-undang  (Nursari  et  al.,  2016).  Dalam pengoperasiannya  terdapat  perbedaan  kepentingan  antara  pemerintah  dengan  wajib  pajak.  Pajak  di  mata Pemerintah merupakan sumber pendapatan untuk membiayai penyelenggaraan pemerintah.
Hal tersebut berbanding terbalik dengan apa yang diharapkan oleh perusahaan yang merupakan wajib pajak, perusahaan yang memiliki tujuan untuk memaksimalkan laba agar menaikkan nilai saham perusahaan berusaha untuk membayar pajak seminimal mungkin karena perusahaan menganggap pajak merupakan suatu beban yang akan  mengurangi  jumlah  laba  yang  diperoleh  (Tandean,  2016).  Hal  ini  mengakibatkan  perusahaan  cenderung mencari  cara  untuk  mengurangi  jumlah  pembayaran  pajak,  baik  secara  legal  maupun  ilegal  (Ngadiman  & Puspitasari, 2014).
Dalam  mengurangi  jumlah pajak yang harus dibayarkan perusahaan melakukan manajemen pajak. Salah satu bentuk manajemen pajak  yang dilakukan perusahaan adalah perencanaan pajak ( Tax Planning ) (Nursari et al., 2016). Banyak prosedur  yang dilakukan dalam tax planning , salah satunya adalah penghindaran pajak ( Tax Avoidance ). Tax  Avoidance adalah  upaya  meminimalisasi  beban  pajak  yang  sering  dilakukan  oleh  perusahaan karena berada dalam peraturan pajak (Nursari et al., 2016).
Dalam praktek nya perusahaan mengubah natura menjadi tunjangan sebagai salah satu penghindaran pajak ( Tax Avoidance ). Dimana natura bersifat non deductible (tidak dapat dijadikan pengurang) dan tunjangan bersifat deductible (dijadikan  pengurang).  Artinya  yang  semula  tidak  dapat  menjadi  beban  berubah  menjadi  beban. Sehingga dengan dilakukannya perubahan ini dapat meminimalkan pembayaran Pajak Penghasilan Badan, sesuai dengan Undang-Undang No. 36 Pasal 4 Tentang Pajak Penghasilan, 2008.
Perusahaan  yang  melakukan perubahan  natura menjadi tunjangan salah  satunya dilakukan oleh PT Tiga Karya Wenang. PT Tiga Karya Wenang salah satu perusahaan yang cukup besar, tentunya sangat membutuhkan suatu tax planning sebagai upaya yang tepat untuk mengefisiensikan setiap beban pajak dari setiap tahunnya. PT Tiga  Karya  Wenang  pada  tahun  2014  mengakui  semua  biaya  yang  dimasukkan  kedalam  rincian  beban  telah mencapai jumlah Rp 2,143,673,269.00 yang digunakan sebagai pengurang penghasilan bruto perusahaan (Tekkay, 2015).
Namun salah satu pengeluaran yang dilakukan oleh PT Tiga Karya Wenang selama ini adalah pemberian natura,  yang  menurut  teori  bahwa  pembayaran  natura  kepada  pegawai  pada  dasarnya  bukan  merupakan penghasilan bagi pegawai, tetapi  juga bukan  merupakan  biaya bagi perusahaan.  Jika pemberian natura maupun kenikmatan tersebut diberikan dalam bentuk tunjangan (Tekkay, 2015).
Adapun permasalahan lain penghindaran pajak yang terjadi pada perusahaan  multinasional makanan dan belanja yang aktif di Jepang dan Korea Selatan yaitu Lotte Group juga pernah terlibat kasus penghindaran pajak. Kasus ini melibatkan 22 orang petinggi Lotte Group yang telah melakukan Tax Avoidance sebesar total USD 76 juta atau setara dengan Rp988,38 miliar dan menggelapkan dana perusahaan sebesar USD 46 juta.
Hal tersebut dilakukan dengan cara menggunakan pengaruh mereka untuk menguasai dana perusahaan dan membuat  ketetapan  dalam  kebutuhan  sendiri  dibandingkan  pemegang  saham  serta  dianggap  sebagai  salah  satu keluarga yang memiliki struktur kepemilikan yang kompleks. Hal tersebut yang menyebabkan Lotte Group dapat melakukan  penggelapan  dan  penghindaran  pajak  (Kurniawan,  2016).  Dari  permasalahan  tersebut  dapat  dilihat bahwa  kasus  penghindaran  pajak  sudah  bukan  hal  yang  asing  lagi  terjadi.  Tentunya  ada  beberapa  faktor  yang mempengaruhi dilakukannya penghindaran pajak oleh perusahaan.
Dalam penelitian terdahulu menyatakan bahwa variabel Kepemilikan Institusional berpengaruh positif dan signifikan  terhadap Tax  Avoidance (Ngadiman  &  Puspitasari,  2014).  Artinya  bila  semakin  tinggi  Kepemilikan Institusional,  maka  semakin  tinggi  beban  pajak  yang  harus  dibayarkan  oleh  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan semakin kecil kemungkinan praktik Tax Avoidance yang dilakukan oleh perusahaan. penelitian  yang  dilakukan Ariawan  &  Setiawan  (2017)  menyatakan  Kepemilikan  Institusional  memiliki  pengaruh  positif  terhadap Tax Avoidance .  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Mulyani  et  al  (2018)  membuktikan  bahwa  Kepemilikan Institusional berpengaruh positif dan signifikan terhadap Tax Avoidance . Sari & Devi (2018) menyatakan bahwa Kepemilikan Institusional berpengaruh positif dan signifikan terhadap Tax Avoidance .
e-ISSN: 2685-5607
Adapun penelitian terdahulu yang menyatakan Kepemilikan Institusional berpengaruh negatif terhadap Tax Avoidance (Maraya & Yendrawati, 2016). Hasil penelitian  yang dilakukan oleh  Praditasari  & Setiawan, (2017) menyatakan bahwa Kepemilikan Institusional berpengaruh negatif terhadap Tax Avoidance . Noviyani dan Muid (2019)  menyatakan  bahwa  Kepemilikan  Institusional  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Tax Avoidance .
Menurut  penelitian  yang  dilakukan  Arianandini  &  Ramantha  (2018)  menyatakan  bahwa  Kepemilikan Institusional  tidak  berpengaruh  pada Tax  Avoidance .  Tandean  (2016)  menyatakan  bahwa  Kepemilikan Institusional tidak memiliki pengaruh terhadap Tax Avoidance . Sandy & Lukviarman (2015)  menyatakan bahwa Kepemilikan  Institusional  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Tax  Avoidance .  Sunarsih  &  Oktavia  (2016) menyatakan  bahwa  dalam  penelitiannya  Kepemilikan  Institusional  tidak  berpengaruh  terhadap Tax  Avoidance . Dewi & Jati (2014) menyatakan bahwa Kepemilikan Institusional tidak berpengaruh terhadap Tax Avoidance . Dalam penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Ngadiman & Puspitasari (2014)  juga menyatakan bahwa variabel Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Tax Avoidance . Artinya semakin besar Ukuran Perusahaan  maka akan semakin rendah CETR yang dimilikinya karena perusahaan besar  lebih  mampu menggunakan sumber daya yang dimilikinya untuk membuat suatu perencanaan pajak yang baik ( Political Power Theory ). Praditasari & Setiawan (2017) menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif terhadap Tax Avoidance . Anggraeni & Febrianti (2019) menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif terhadap Tax  Avoidance .  Noviyani  &  Muid  (2019)    menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap Tax Avoidance . Kurniasih & Sari (2013) menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Tax Avoidance .
Adapun penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance (Swingly  &  Sukartha,  2015).  Dewinta  &  Setiawan  (2016)  menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance .
Menurut  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Tandean,  2016)  menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  tidak berpengaruh terhadap Tax Avoidance . Dewanti & Sujana (2019)  menyatakan bahwa dalam penelitiannya Ukuran Perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap Tax  Avoidance .  Darmayanti  &  Lely  Aryani  Merkusiwati  (2019) menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh terhadap Tax Avoidance .
Hasil-hasil penelitian terdahulu yang  meneliti tentang Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance menunjukkan hasil yang belum konsisten antar peneliti, hal ini menjadi fenomena untuk diteliti kembali. Oleh karena itu peneliti tertarik melakukan penelitian tentang Pengaruh Kepemilikan Institusional dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Tax  Avoidance (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019).
Berdasarkan  latar  belakang  masalah  dan  untuk  menjawab  permasalahan  yang  telah  dirumuskan  di  atas, penelitian  ini  bertujuan:  (1)  Untuk  mengetahui  pengaruh  kepemilikan  institusional  terhadap tax  avoidance .  (2) Untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan terhadap tax avoidance .

## TINJAUAN PUSTAKA
Tax Avoidance Tax  Avoidance adalah  usaha  yang  dilakukan  oleh  wajib  pajak  untuk  mengurangi  beban  pajak  yang  harus ditanggung  dengan  memanfaatkan  kelemahan-kelemahan  peraturan  perundang-undangan  (Ngadiman  & Puspitasari, 2014). Menurut Noviyani & Muid (2019) Tax Avoidance adalah upaya yang dilakukan oleh sebuah perusahaan untuk meminimalisir atau bahkan menghilangkan beban pajak dengan cara legal serta tidak melanggar peraturan  perundang-undangan  yang  berlaku.  Berdasarkan  definisi  diatas,  maka Tax  Avoidance adalah  upaya perusahaan untuk meminimalkan beban pajak tanpa melanggar peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Selanjutnya menurut Ngadiman & Puspitasari (2014) Tax Avoidance diproksi dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

## 𝐶𝐸𝑇𝑅 = 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑇𝑎𝑥 𝑃𝑎𝑖𝑑

## 𝑃𝑟𝑒 𝑇𝑎𝑥 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 × 100
Adapun Peneliti-Peneliti terdahulu yang meneliti tentang Tax Avoidance dan mem proksi Tax Avoidance tersebut menggunakan rumus CETR ( Cash Effective Tax Rate ) adalah, Swingly & Sukartha (2015), Dewinta & Setiawan (2016), Karimah & Taufiq (2017), Diantari & Ulupui (2016), Ariawan & Setiawan (2017), Praditasari & Setiawan (2017), Sari & Devi (2018), Mulyani et al (2018), Dewanti & Sujana (2019), dan Putra et al (2020). Berdasarkan  peneliti-peneliti  terdahulu  tersebut,  maka  dalam  penelitian  ini  peneliti  mengukur Tax  Avoidance menggunakan rumus CETR.
Dari rumus diatas, untuk mengetahui apakah terdapat tindakan Tax Avoidance atau tidak yaitu dilihat dari nilai CETR yang kurang atau lebih dari 25%. Jika CETR yang dibayarkan kurang dari 25% maka ada kemungkinan terjadi Tax Avoidance , sedangkan jika CETR yang dibayarkan lebih dari 25% maka tidak terjadi Tax Avoidance . Angka  25%  dijadikan  acuan  karena  angka  tersebut  merupakan  tarif  pajak  penghasilan  badan  ( Tax  Rate )  yang berlaku di Indonesia (Dewinta & Setiawan, 2016).

## Kepemilikan Institusional
Kepemilikan  Institusional  merupakan  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  pihak  luar  perusahaan  seperti pemerintah, institusi keuangan dan institusi lainnya (Aini et al., 2017)). Menurut Ngadiman & Puspitasari (2014) Kepemilikan Institusional merupakan kepemilikan saham oleh pemerintah, institusi keuangan, institusi berbadan hukum,  institusi  luar  negeri  dan  dana  perwalian  serta  institusi  lainnya,  institusi-institusi  tersebut  memiliki wewenang  untuk  memberikan  pengawasan  atas  kinerja  manajemen.  Berdasarkan  definisi  diatas,  maka Kepemilikan Institusional adalah kepemilikan saham yang dimiliki oleh pihak luar perusahaan yang memberikan pengawasan terhadap kinerja manajemen seperti institusi keuangan, institusi berbadan hukum dan institusi lainnya.
Selanjutnya  menurut  Aini  et  al  (2017)  Kepemilikan  Institusional  diproksi  dengan  menggunakan  rumus sebagai berikut:
𝐼𝑁𝑆𝑇 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐼𝑛𝑠𝑡𝑖𝑡𝑢𝑠𝑖 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 × 100
Adapun  Peneliti-Peneliti  terdahulu  yang  meneliti  tentang  Kepemilikan  Institusional  dan  mem  proksi Kepemilikan  Institusional  tersebut  menggunakan  rumus  INST  adalah,  Widhianingrum  (2013),  Agustia  (2013), Gayatri  & Suputra (2013),  Mahariana & Ramantha (2014), Maraya  & Yendrawati (2016),  Sunarsih & Oktavia (2016),  Ariawan  &  Setiawan  (2017),  Praditasari  &  Setiawan  (2017),  Dewi  &  Sanica  (2017)  dan  Anggraeni  & Febrianti  (2019).  Berdasarkan  peneliti-peneliti  terdahulu,  maka  dalam  penelitian  ini  peneliti  mem  proksi Kepemilikan Institusional dengan menggunakan rumus INST.
Kelebihan-kelebihan kepemilikan institusional (Purba & Effendi, 2019) dan Lestari (2017), yaitu mencakup (1) Memiliki sumber daya yang lebih daripada investor individual untuk memperoleh informasi. (2) Mempunyai keahlian dalam  menganalisis  informasi, sehingga dapat  menguji tingkat keandalan  informasi. (3)  Secara umum mempunyai relasi bisnis yang lebih kuat dengan manajemen. (4) Mempunyai motivasi yang kuat untuk melakukan kontrol lebih ketat atas kegiatan yang terjadi di dalam perusahaan. (5) Lebih aktif dalam melakukan jual beli saham sehingga dapat menaikkan jumlah informasi secara cepat yang tergambar di tingkat harga.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  Perusahaan  adalah  besar  kecilnya  perusahaan  dapat  diukur  dengan  total  aktiva/besar  harta  perusahaan dengan memakai perhitungan nilai logaritma total aktiva (Hartono, 2015). Ukuran Perusahaan adalah suatu skala yang  mendefinisikan  besar  kecilnya  perusahaan  yang  dapat  dilihat  dari  nilai equity ,  nilai  penjualan,  jumlah karyawan dan nilai total aktiva dan lainnya (Ngadiman & Puspitasari, 2014). Berdasarkan definisi tersebut, maka Ukuran Perusahaan adalah besar kecilnya perusahaan dapat dilihat dari besarnya nilai total aktiva, nilai penjualan atau nilai equity yang dimiliki oleh perusahaan.
Selanjutnya  menurut  Hartono  (2015)  Ukuran  Perusahaan  diproksi  dengan  menggunakan  rumus  sebagai berikut:

## 𝑆𝑖𝑧𝑒  =  𝐿𝑛 Total  𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
Adapun Peneliti-Peneliti terdahulu  yang  meneliti  tentang Ukuran Perusahaan dan  mem proksi Ukuran Perusahaan tersebut menggunakan rumus Size adalah, Gayatri & Suputra (2013), Ngadiman & Puspitasari (2014), Mahawyahrti & Budiasih (2016), Akram et al (2017), Praditasari & Setiawan (2017), Agustia & Suryani (2018), Dewanti & Sujana (2019), Juliana & Radita (2019), Darmayanti & Lely Aryani Merkusiwati (2019) dan Anggraeni & Febrianti (2019).  Berdasarkan penelitian-penelitian terdahulu diatas, maka dalam penelitian  ini peneliti  mem proksi Ukuran Perusahaan dengan  menggunakan  rumus  SIZE.  Pengklasifikasian ukuran perusahaan didasarkan pada total aset yang dimiliki atau total penjualan tahunan perusahaan tersebut.

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  uraian  diatas,  penelitian  ini  menggunakan  2  variabel  independen  yaitu  Kepemilikan  Institusional (INST) dan Ukuran Perusahaan (SIZE). Dua variabel ini memiliki pengaruh terhadap variabel dependen yaitu Tax Avoidance (CETR). Maka untuk mudah dipahami  kerangka pemikiran dalam penelitian  ini digambarkan dalam bentuk skema sebagai berikut:

## Sumber: Data diolah

## Hipotesis
Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Tax Avoidance
Kepemilikan Institusional  memiliki peranan  yang sangat penting dalam  meminimalisasi konflik keagenan  yang terjadi antara  manajer dan pemegang saham.  Kepemilikan  institusional  memiliki  arti penting dalam  memonitor manajemen karena dengan adanya kepemilikan oleh institusional akan mendorong peningkatan pengawasan yang lebih  optimal.  Perusahaan  yang  memiliki  kepemilikan  institusional  yang  tinggi  akan  semakin  agresif  dalam meminimalisir  pelaporan  perpajakannya.  Sehingga  meningkatnya  praktik tax  avoidance yang  dilakukan perusahaan sebagai dasar perusahaan untuk meminimalkan beban pajaknya (Ariawan & Setiawan, 2017).
Hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Ngadiman  &  Puspitasari  (2014),  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2010-2012 menyatakan  bahwa  Kepemilikan Institusional  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Tax Avoidance . Ariawan & Setiawan (2017), di Semua Perusahaan yang terdaftar di BEI 2012-2014  dengan  hasil  Kepemilikan  Institusional  berpengaruh  positif  terhadap Tax  Avoidance .  Mulyani  et  al (2018),  di  Perusahaan  Pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  2014-2016  dengan  hasil  Kepemilikan  Institusional berpengaruh positif dan signifikan terhadap Tax Avoidance . Penelitian yang dilakukan oleh Sari & Devi (2018), di  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  tahun  2010-2015  dengan  hasil Kepemilikan Institusional berpengaruh positif dan signifikan terhadap Tax Avoidance.
Dari hasil penelitian terdahulu  yang sudah peneliti tuliskan,  maka dapat dirumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut:
H 1 : Kepemilikan Institusional berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance .

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance
Semakin besar Ukuran Perusahaan maka akan semakin rendah CETR yang dimilikinya karena perusahaan besar lebih  mampu  menggunakan  sumber  daya  yang  dimilikinya  untuk  membuat  suatu  perencanaan  pajak  yang  baik ( Political Power Theory ) (Kurniasih & Sari, 2013).
Hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Ngadiman  &  Puspitasari  (2014),  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  2010-2012  menyatakan  bahwa  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap Tax Avoidance . Praditasari & Setiawan (2017), di Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar  di  BEI  2011-2015  dengan  hasil  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap Tax  Avoidance . Anggraeni & Febrianti (2019), di perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014-2016  dengan  hasil  Ukuran  Perusahaan    berpengaruh  negatif  terhadap Tax Avoidance.  Noviyani  &  Muid (2019), melakukan penelitian di perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 dengan hasil Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Tax Avoidance . Kurniasih & Sari (2013), di perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2010 dengan hasil Ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Tax Avoidance.
Dari hasil penelitian terdahulu  yang sudah peneliti tuliskan,  maka dapat dirumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut:
H 2 : Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif terhadap Tax Avoidance .

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2019.
Populasi pada penelitian ini adalah Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di  BEI  Periode  2017-2019.  Yang  memenuhi    karakteristik  sebagai  berikut:  (1).  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri Barang  Konsumsi  yang terdaftar di BEI periode  2017-2019, yang kepemilikan sahamnya  dimiliki oleh institusi. (2). Perusahaan yang memiliki persentase CETR < 25% artinya semakin tinggi tingkat Tax Avoidance , hal ini sesuai dengan Undang-undang No. 36 Pasal 17 Tentang Pajak Penghasilan Tahun 2008 tarif pajak badan yang berlaku di Indonesia yaitu sebesar 25% (Dewinta & Setiawan, 2016). Persentase CETR yang > 25% tidak
Kepemilikan Institusional (X1) Ukuran Perusahaan (X2)
Tax Avoidance
(Y)
Gambar 1. Skema Kerangka Pemikiran
Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019 (Nur Amaliah Dan Abdul Hafiz Tanjung)
dimasukkan ke dalam populasi karena perusahaan tersebut tidak melakukan tindakan Tax Avoidance atau semakin rendah  tingkat Tax  Avoidance perusahaan,  terdapat  38  perusahaan  yang  tidak  termasuk  ke  dalam  karakteristik populasi.
Berdasarkan  karakteristik  tersebut  terdapatlah  17  perusahaan  yang  memenuhi  karakteristik  populasi, sehingga    populasi  Peneliti  berukuran  17  perusahaan.  Penelitian  ini  menggunakan  teknik  sampling  jenuh  atau sensus.  Artinya  seluruh  anggota  populasi  dijadikan  sampel.  Oleh  karena  itu  ukuran  sampel  pada  penelitian  ini adalah 17 Perusahaan.

## Jenis dan Sumber Data
Data dalam penelitian ini bersumber dari data sekunder, yaitu berupa data Laporan Keuangan tahunan Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2017-2019. Sumber pengambilan data diperoleh dengan cara mengakses halam www.idx.co.id dan Indonesian Capital Market Directory (ICMD) untuk mendapatkan informasi yang diungkapkan dalam laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi periode 2017-2019.

## Teknik Analisis Data Analisis Deskriptif
Uji  analisis  deskriptif  menggambarkan  besarnya  nilai  variabel-variabel  yang  dijadikan  objek  penelitian  dengan pendekatan tabel, grafik dan deskripsi.

## Analisis Asosiatif
Analisis asosiatif yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis regresi data panel dengan bantuan software STATA versi 16. Regresi data panel yaitu gabungan antara data cross section dengan time series . Dalam mengestimasi metode regresi data panel terdapat tiga model (Satria, 2011), yaitu sebagai berikut:
Common Effect Model (CEM) Model  ini  menggabungkan  data cross  section dan  data time  series ,  dan  menggunakan  metode Ordinary  Least Square (OLS) untuk mengukur regresi data panel. Berikut model persamaan CEM (Gujarati, 2012):
𝑌 𝑖𝑡 = 𝛽 1 + 𝛽 2 + 𝛽 3 𝑋 3𝑖𝑡 + ⋯ + 𝛽 𝑛 𝑋 𝑛𝑖𝑡 + 𝑒 𝑖𝑡
Fixed Effect Model (FEM)
Dalam  model  ini  memiliki  perpotongan  yang  mungkin  berubah-ubah  untuk  setiap  individu  dan  waktu,  dimana setiap  unit cross  section bersifat tetap  secara time  series , persamaan  dari  model  dalam  (Gujarati,  2012)  adalah sebagai berikut:
𝑌 𝑖𝑡 = 𝛼 1 + 𝛼 𝑛 𝐷 𝑛 + ⋯ + 𝛽 3 𝑋 3𝑖𝑡 + ⋯ + 𝛽 𝑛 𝑋 𝑛𝑖𝑡 + 𝜀 𝑖𝑡 Random Effect Model (REM)
Model ini mempunyai kecocokan dengan model sebelumnya yaitu fixed effects , dimana dimasukan juga dimensi individu dan waktu namun pembeda  model  ini dengan fixed effects adalah dalam  memprediksi  dimasukan  juga error term karena dalam mengasumsikan error term berhubungan dengan dimensi individu maupun waktu, dalam persamaannya yang ditulis (Gujarati, 2012) adalah sebagai berikut:
𝑌 𝑖𝑡 = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝑋 1𝑖𝑡 + 𝛽 2 𝑋 2𝑖𝑡 + 𝛽 3 𝑋 3𝑖𝑡 + ⋯ + 𝛽 𝑛 𝑋 𝑛𝑖𝑡 + 𝑒 𝑖𝑡
Dimana e it adalah gangguan ( error term ) yang merupakan gabungan dari time series dan cross section . Pemilihan model terbaik antara Common Effect Model , Fixed Effect Model , dan Random Effect Model dapat dilakukan dengan cara melakukan tiga uji (Inayati & Setiawan, 2012) sebagai berikut:
Uji Chow dilakukan untuk menentukan model yang tepat antara model Fixed Effect dengan model Common Effect dalam  mengestimasi  data  panel.  Nilai  yang  perlu  diperhatikan  dalam  uji chow adalah  nilai  probabilitas  dari F- statistik . Hipotesis dari uji chow adalah sebagai berikut:
H 0 = Common Effect Model H 1 = Fixed Effect Model
Uji Lagrange  Multiplier (LM)  digunakan  untuk  membandingkan Common  Effect  Model (CEM)  dan Random Effect  Model (REM).  Nilai  yang  perlu  diperhatikan  dalam  pengujian  uji Lagrange  Multiplier adalah  nilai probabilitas dari Chibar2. Hipotesis yang digunakan dalam uji Lagrange Multiplier sebagai berikut:
e-ISSN: 2685-5607
H 0 : Common Effect Model . H 1 : Random Effect Model .
Uji Hausman yang digunakan untuk memilih apakah menggunakan model Fixed Effect Model (FEM) atau Random Effect Model (REM) . Nilai yang perlu diperhatikan dalam pengujian uji Hausman adalah nilai probabilitas dari Chi2. Hipotesis yang digunakan dalam uji Hausman sebagai berikut:
H 0 : Random Effect Model . H 1 : Fixed Effect Model .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Deskriptif Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel  Mean Min Max CETR 11,25586 -17,12801 24,87368 INST 60,02957 7,015903 92,85714 SIZE 27,91433 25,21000 30,6399

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan tabel 1 perhitungan Kepemilikan Institusional  menggunakan proksi INST selama periode 2017-2019 pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI terlihat bahwa nilai rata-rata ( mean ) sebesar 60,03%. Nilai Kepemilikan Institusional tertinggi terdapat pada PT Prima Cakrawala Abadi Tbk sebesar 92,86%. Dan nilai Kepemilikan Institusional terendah terdapat pada PT Indonesian Tobacco Tbk sebesar 7,02%.
Berdasarkan tabel 1 perhitungan Ukuran Perusahaan  menggunakan proksi SIZE selama periode 2017-2019 pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI terlihat bahwa nilai rata-rata ( mean ) sebesar  27,91. Nilai Ukuran Perusahaan tertinggi terdapat pada PT  Kalbe Farma (Persero) Tbk sebesar 30,64. Dan nilai Ukuran Perusahaan terendah terdapat pada PT Magna Investama Mandiri Tbk sebesar 25,21.
Berdasarkan tabel 1 perhitungan Tax Avoidance menggunakan proksi CETR selama periode  2017-2019 pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI terlihat bahwa nilai rata-rata ( mean )  sebesar  11,26%.  Nilai Tax  Avoidance tertinggi  terdapat  pada  PT  Kalbe  Farma  (Persero)  Tbk  sebesar 24,87%. Dan nilai Tax Avoidance terendah terdapat pada PT Martina Berto Tbk sebesar -17,13%.

## Analisis Asosiatif
Berikut adalah pemilihan  model terbaik antara Common Effect Model , Fixed Effect  Model , dan Random Effect Model dengan cara melakukan tiga uji sebagai berikut:
Uji Chow Tabel 2. Hasil Uji Chow Probabilitas F 0,0047 Sumber: Data diolah
Berdasarkan Tabel 2 terlihat bahwa nilai probabilitas F pada uji chow sebesar 0,0047. Artinya nilai probabilitas F < dari 0,05, jadi dapat disimpulkan bahwa uji Chow pada penelitian ini adalah tolak H 0 , terima H 1 , sehingga model yang terpilih menurut uji Chow adalah Fixed Effect Model (FEM).
Uji Lagrange Multiplier (LM)
Tabel 3. Uji Lagrange Multiplier Probabilitas chibar2 0.0034 Sumber: Data diolah
Berdasarkan Tabel  3  terlihat bahwa  nilai probabilitas Chibar2 uji Lagrange Multiplier sebesar 0,0034. Artinya nilai probabilitas chibar2 < 0,05, jadi dapat disimpulkan bahwa uji Lagrange Multiplier pada penelitian ini  adalah  tolak  H 0 ,  terima  H 1 ,  sehingga  model  yang  terpilih  menurut  uji Lagrange  Multiplier adalah Random Effect Model (REM).
Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019 (Nur Amaliah Dan Abdul Hafiz Tanjung)
Uji Hausman
T abel 4. Hasil Uji Hausman
Probabilitas chi2        0.7610 Sumber: Data diolah
Berdasarkan  Tabel  4  terlihat  bahwa  nilai  probabilitas  Chi2  uji Hausman sebesar  0,7610  >  5%.  Artinya  nilai probabilitas chi2 > 0,05,  jadi dapat disimpulkan bahwa uji Hausman pada penelitian ini adalah terima H 0 , sehingga model yang terpilih menurut uji Hausman adalah Random Effect Model (REM).
Setelah  melakukan  tiga  pengujian  diatas  untuk  menentukan  model  data  panel  yang  paling  tepat  untuk penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  model  yang  tepat  adalah Random Effect  Model (REM).  Model  yang digunakan  pada Random  Effect  Model adalah GLS  Regression ,  jadi  tidak  perlu  melakukan  uji  asumsi  klasik (Inayati & Setiawan, 2012; Satria, 2011).

## Analisis Regresi Data Panel
Untuk  uji  regresi  data  panel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  model Random Effect  Model (REM)  dengan bantuan perhitungan STATA versi 16, maka persamaan regresi data panel yang diperoleh dari hasil penelitian ini sebagai berikut:
Tabel 5. Nilai Koefisien Regresi CETR Coef. Std. Err. z P>|z| INST ,0671898 ,063507 1,06 0,290 SIZE 4,806925 1,306748 3,68 0,000 _cons -126,9596 35,67775 -3,56 0,000
Sumber: Data diolah
Y it = -126,9596 + 0,0671898 X 1 + 4,806925 X 2 + e it
Dari persamaan regresi tersebut dapat disimpulkan, Nilai konstanta yang terdapat pada persamaan tersebut adalah -126,9596 dengan nilai negatif. Nilai tersebut menunjukkan bahwa variabel Tax Avoidance akan bernilai -126,9596  jika masing-masing variabel Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan bernilai nol. Variabel Kepemilikan Institusional memiliki nilai koefisien regresi sebesar 0,0671898. Hal tersebut menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1% variabel Kepemilikan Institusional dengan asumsi variabel lain tetap maka akan meningkatkan variabel Tax  Avoidance sebesar  6,7%.  Besarnya  koefisien  regresi  pada  tabel  5  merupakan  besarnya  pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Tax Avoidance . Variabel Ukuran Perusahaan memiliki nilai koefisien regresi sebesar  4,806925.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan  1%  variabel  Ukuran  Perusahaan  dengan asumsi variabel lain tetap maka akan meningkatkan variabel Tax Avoidance sebesar 480,7%. Besarnya koefisien regresi pada tabel 5 merupakan besarnya pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance .

## Kelayakan Model
Tabel 6. Nilai Koefisien Determinasi R-sq: 0,4206 Sumber : Data diolah
Berdasarkan hasil perhitungan dalam tabel  6 diatas, dapat dilihat bahwa  nilai koefisien determinasi Adjusted 𝑅 Square sebesar 0,4206. Artinya variabel dependen ( Tax Avoidance ) dapat  dijelaskan oleh  variabel independen (Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan) sebesar  42,06%. Sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dikaji dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis
Berdasarkan  tabel  5  diatas  dapat  diketahui  bahwa  variabel  Kepemilikan  Institusional  memiliki  tingkat  p  value sebesar  0,290  lebih  besar  dari  0,05  dimana  H 0 diterima  dan  H a ditolak,  artinya  secara  parsial  Kepemilikan Institusional  tidak  signifikan  terhadap Tax  Avoidance .  Variabel  Ukuran  Perusahaan  memiliki  tingkat  p  value sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 dimana H 0 ditolak dan H a diterima, artinya secara parsial Ukuran Perusahaan signifikan terhadap Tax Avoidance .

## Pembahasan
Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Tax Avoidance Dari  perhitungan  tabel  5  diperoleh  hasil  perhitungan koefisien  regresi  b 1 sebesar  0,0671898.  Artinya  terdapat pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2019 sebesar 6,7%.
e-ISSN: 2685-5607
Kepemilikan  institusional  berperan  penting  dalam  mengawasi  kinerja  manajemen  yang  lebih  optimal karena  dianggap  mampu  memonitor  setiap  keputusan  yang  diambil  oleh  para  manajer  perusahaan.  Perusahaan yang  memiliki  kepemilikan  institusional  yang  tinggi  akan  semakin  agresif  dalam  meminimalisir  pelaporan perpajakannya.  Keberadaan  kepemilikan  institusional  mengindikasikan  adanya  tekanan  dari  pihak  institusional kepada  manajemen  perusahaan  untuk  melakukan  kebijakan  pajak  yang  agresif  dalam  rangka  memperoleh  laba yang  maksimal  sebagai  akibat  dari  besarnya  modal  kepemilikan  institusional  yang  ditanamkan  di  perusahaan. Beban  pajak  dapat  mengurangi  laba  perusahaan,  maka  kepemilikan  institusional  akan  melakukan  pengawasan yang  lebih  optimal  terhadap  manajemen  untuk  meminimalkan  beban  pajak  perusahaan  yang  mengakibatkan perilaku tax avoidance perusahaan akan semakin meningkat (Ariawan & Setiawan, 2017). Sehingga hipotesis H 1 yang menyatakan bahwa Kepemilikan Institusional berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance terbukti namun tidak signifikan. Artinya hasil penelitian selaras dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan  oleh  Ngadiman  &  Puspitasari  (2014),  Ariawan  &  Setiawan  (2017)  dan  Mulyani  et  al  (2018)  yang menyatakan bahwa Kepemilikan Institusional memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Tax Avoidance .
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance Dari perhitungan pada tabel 5 hasil perhitungan koefisien regresi b 2 sebesar 4,806925. Artinya terdapat pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2019 sebesar 480,7%.
Perusahaan yang dikelompokkan ke dalam ukuran yang besar (memiliki aset yang besar) akan cenderung lebih  mampu dan  lebih  stabil untuk  menghasilkan  laba  jika dibandingkan dengan perusahaan dengan total aset yang  kecil.  Teori  kekuasaan  politik  menyatakan  bahwa  perusahaan  besar  akan  lebih  agresif  untuk  melakukan penghindaran pajak agar mencapai penghematan beban pajak  yang optimal karena  memiliki sumber daya  yang besar untuk mempengaruhi kebijaksanaan umum (pemerintah) yang dikehendaki dan menguntungkan perusahaan termasuk untuk melakukan penghindaran pajak ( tax avoidance ) (Dewinta & Setiawan, 2016). Sehingga  hipotesis  H 2 yang  menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap Tax Avoidance dapat ditolak, karena hasil yang diperoleh dalam penelitian ini Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI  Periode  2017-2019.  Namun  penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian  terdahulu  yang  menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance yang dilakukan oleh Swingly & Sukartha (2015) dan Dewinta & Setiawan (2016).
Namun tidak mendukung hasil penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh negatif terhadap T ax Avoidance seperti yang dilakukan oleh Ngadiman & Puspitasari (2014), Anggraeni &  Febrianti  (2019),  Noviyani  &  Muid  (2019),  Kurniasih  &  Sari  (2013)  dan  Praditasari  &  Setiawan  (2017) menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap Tax Avoidance .

## PENUTUP
Berdasarkan hasil penelitian, maka dapat  disimpulkan bahwa  (1)  Kepemilikan Institusional  berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2017-  2019.  Perusahaan  yang  memiliki  Kepemilikan  Institusional  yang  tinggi  akan  semakin agresif  dalam  meminimalisir  pelaporan  perpajakan.  (2)  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap Tax Avoidance pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode  2017-2019.  Perusahaan  besar  akan  lebih  agresif  untuk  melakukan  penghindaran  pajak  agar  mencapai penghematan beban pajak.
Penelitian ini telah dilaksanakan sesuai dengan prosedur ilmiah, namun masih memiliki keterbatasan, yaitu sebagai  berikut:  (1)  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  hanya  memfokuskan  pada  perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi, (2) Rentang waktu dalam penelitian ini hanya 3 periode yaitu 2017- 2019, (3) Faktor-faktor yang mempengaruhi Tax Avoidance dalam penelitian hanya 2 variabel sedangkan masih banyak faktor lain yang dapat mempengaruhi Tax Avoidance .
Berdasarkan  kesimpulan  yang  telah  dipaparkan,  maka  peneliti  akan  memberikan  beberapa  saran  yang diharapkan  dapat  berguna  dalam  penelitian  selanjutnya,  yaitu:  (1)  Bagi  kepemilikan  institusional  hendaknya mampu memainkan peran penting untuk mengawasi, mendisiplinkan dan mempengaruhi manajer sehingga dapat memaksa  manajemen  untuk  menghindari  perilaku  mementingkan  kepentingannya  sendiri.  Hal  ini  dikarenakan semakin kecil kemungkinan praktik Tax Avoidance yang dilakukan oleh perusahaan. (2) Bagi pihak manajemen perusahaan agar lebih meningkatkan pengawasan dan pengendalian internal terkait pengelolaan aset perusahaan sehingga Ukuran Perusahaan dapat meningkat dan dapat meminimalisir tindakan Tax Avoidance . (3) Bagi peneliti selanjutnya disarankan untuk melakukan penelitian yang lebih luas cakupannya, dengan memasukkan variabel lain yang memiliki pengaruh terhadap variabel Tax Avoidance yang belum terdapat pada penelitian ini serta memilih objek penelitian yang lebih luas cakupannya selain perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi dan rentang waktu penelitian dalam mengambil periode pengamatan yang lebih panjang agar dapat melihat jelas lagi perilaku perusahaan terkait dengan aktivitas Tax Avoidance yang mungkin dilakukan.

## DAFTAR RUJUKAN
Agustia,  D.  (2013).  Pengaruh  Faktor  Good  Corporate  Governance,  Free  Cash  Flow,  dan  Leverage  Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 15 (1), 27–42. https://doi.org/10.9744/jak.15.1.27-42 Agustia, Y. P., & Suryani, E. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Akrual , 10 (1), 63–74. Aini, S. N., Masruroh, & Bastian, I. (2017). Akuntansi Manajemen Berbasis Desain . Gajah Mada University Press, Anggota IKAPI.
Akram,  H.,  Basuki,  P.,  &  Budiarto,  H.  (2017).  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance  ,Kualitas  Audit, Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Integritas Laporan Keuangan. Jurnal Aplikasi Akuntansi , 2 (1), 95. https://doi.org/10.29303/jaa.v2i1.12
Anggraeni,  R.,  &  Febrianti,  M.  (2019).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Tax  Avoidance  Pada  Perusahaan Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Bisnis  Dan  Akuntansi,  Vol. , 21 (1),  185–192. http://www.albayan.ae
Arianandini, P. W., & Ramantha, I. W. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Institusional Pada Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi , 22 , 2088. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v22.i03.p17 Ariawan,  I.  M.  A.  R.,  &  Setiawan,  P.  E.  (2017).  Pengaruh  Dewan  Komisaris  Independen,  Kepemilikan Institusional, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi , 18 (3), 1831–1859. Darmayanti,  P.  P.  B.,  &  Lely  Aryani  Merkusiwati,  N.  K.  (2019).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, Koneksi  Politik  dan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Pada  Tax  Avoidance. E-Jurnal Akuntansi , 26 , 1992. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i03.p12 Dewanti, I. G. A. D. C., & Sujana, I. K. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Corporate Social Responsibility,
Profitabilitas dan Leverage pada Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi , 28 , 377. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v28.i01.p15
Dewi,  K.  R.  C.,  &  Sanica,  I.  G.  (2017). Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  ,  Kepemilikan  Manajerial  ,  dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . 2 (1). Dewi,  N.  N.  K.,  &  Jati,  I.  K.  (2014). Pengaruh  karakter  eksekutif,  karakteristik  perusahaan,  dan  dimensi  tata kelola perusahaan yang baik pada tax avoidance di bursa efek indonesia . 2 , 249–260.
Dewinta,  I.  A.  R.,  &  Setiawan,  P.  E.  (2016).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Umur  Perusahaan,  Profitabilitas, Leverage, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 14 (3), 1584–1615.
Diantari, P. R., & Ulupui, I. A. (2016). Pengaruh Komite Audit, Proporsi Komisaris Independen, Dan Proporsi Kepemilikan Institusional Terhadap Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi , 16 (1), 702–732.
Gayatri,  I.  A.  S.,  &  Suputra,  I.  D.  G.  D.  (2013).  Pengaruh  Corporate  Governance,  Ukuran  Perusahaan  Dan Leverage Terhadap Integritas Laporan Keuangan. E-Jurnal Akuntansi , 5 (2), 345–360. Gujarati,  D.  N.  (2012). Dasar-dasar  Ekonometrik,  Terjemahan  Manggunsong  R.C,  Buku  2 (Edisi  5).  Salemba Empat.
Hartono, J. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (10th ed.). BPFE Yogyakarta. Inayati, N. I., & Setiawan, D. (2012). FENOMENA FLYPAPER EFFECT PADA BELANJA DAERAH . 80 , 220– 239. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2017.v1.i2.2062
Juliana, & Radita, M. (2019). Jurnal ilmiah wahana akuntansi . 14 (2), 184–199.
Karimah, H. N., & Taufiq, E. (2017). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan , 6 (2), 72–86. https://doi.org/10.22219/jrak.v6i2.06
Kurniasih, T., & Sari, M. M. R. (2013). Pengaruh Return on Assets, Leverage, Corporate Governance, Ukuran Perusahaan Dan Kompensasi Rugi Fiskal Pada Tax Avoidance. Buletin Studi Ekonomi , 18 (1), 58–66.
Kurniawan,  A.  (2016). Lotte  Dihantam  Kasus  Penggelapan  dan  Penghindaran  Pajak .  19  OKTOBER. https://ekbis.sindonews.com/berita/1148568/35/lotte-dihantam-kasus-penggelapan-dan-penghindaran- pajak
Lestari. (2017). Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT , 2 (September), 293–306.
Mahariana,  I.  D.  G.  P.,  &  Ramantha,  I.  W.  (2014).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  Dan  Kepemilikan Institusional  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bei. E-Jurnal  Akuntansi , 7 (3), 688–699.
Mahawyahrti,  T.,  &  Budiasih,  G.  N.  (2016).  Asimetri  Informasi,  Leverage,  dan  Ukuran  Perusahaan  pada Manajemen Laba. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 11 (2), 100. https://doi.org/10.24843/jiab.2016.v11.i02.p05
Maraya,  A.  D.,  &  Yendrawati,  R.  (2016).  Pengaruh  corporate  governance  dan  corporate  social  responsibility disclosure terhadap tax avoidance: studi empiris pada perusahaan tambang dan CPO. Jurnal Akuntansi  & Auditing Indonesia , 20 (2), 147–159. https://doi.org/10.20885/jaai.vol20.iss2.art7 Mulyani, S.,  Wijayanti, A., & Masitoh, E. (2018). PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
e-ISSN: 2685-5607
TAX AVOIDANCE (Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di BEI). Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Airlangga , 3 (1), 322–340. https://doi.org/10.31093/jraba.v3i1.91 Ngadiman, N., & Puspitasari, C. (2014). Pengaruh Leverage, Kepemilikan Institusional, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap  Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance)  Pada  Perusahaan  Sektor  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia 2010-2012. Jurnal Akuntansi , 18 (3), 408–421. https://doi.org/10.24912/ja.v18i3.273 Noviyani, E., & Muid, D. (2019). Pengaruh Return on Assets, Leverage, Ukuran Perusahaan, Intensitas Aset Tetap dan Kepemilikan Institusional terhadap Penghindaran Pajak. Diponegoro Journal  of  Accounting , 8 (3), 1– 11.
Nursari,  M.,  Diamonalisa,  &  Sukarmanto,  E.  (2016).  Pengaruh  Profitabilitas  ,  Leverage  ,  dan  Kepemilikan Institusional terhadap Tax Avoidance ( Studi Empiris pada Perusahaan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) pada Periode Tahun 2009-2016 ). Prosiding Akuntansi , 3 (2), 259–266. Pemerintah, I. (2008). Undang-undang No. 36 Tahun 2008 Tentang Pajak Penghasilan . Sekretariat Negara. Praditasari,  N.  K.  A.,  &  Setiawan,  P.  E.  (2017).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance,  Ukuran  Perusahaan,
Leverage Dan Profitabilitas Pada Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi , 19 (2), 1229–1258.
Purba, N. M. B., & Effendi, S. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Akuntansi Barelang , 3 (2), 64. https://doi.org/10.33884/jab.v3i2.1013
Putra, Y. R. A. N., Indrabudiman, A., Riyadi, S., & Handayani, W. S. (2020). Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Tax Avoidance serta dampaknya pada Nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Aktual , 7 (2004), 57– 66.
Sandy, S., & Lukviarman, N. (2015). Pengaruh corporate governance terhadap tax avoidance: Studi empiris pada perusahaan manufaktur.
Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia , 19 (2), 85–98. https://doi.org/10.20885/jaai.vol19.iss2.art1
Sari,  M.,  &  Devi,  H.  P.  (2018).  Pengaruh  Corporate  Governance  dan  Karakteristik  Eksekutif  Terhadap  Tax Avoidance. Akuntansi , 2 (2), 298–306. Satria, D. (2011). Analisis Regresi Model Data Panel . http://www.diassatria.com/wp- content/uploads/2018/05/Modul-PanelData-Eviews.pdf
Sunarsih, U., & Oktavia, A. R. (2016). Pengaruh Corporate Governance terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan , 6 (2), 923–932.
Swingly, C., & Sukartha, I. M. (2015). Pengaruh Karakter Eksekutif, Komite Audit, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Sales Growth pada Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 1 , 47–62.
Tandean, V. A. (2016). Good Corporate Governance Dan Ukuran Perusahaan Pengaruhnya Pada Tax Avoidance.
Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 11 (1), 54–62. https://doi.org/10.24843/jiab.2016.v11.i01.p07
Tekkay, A. A. (2015). Perencanaan Pajak Untuk Biaya Natura Kepada Pegawai Perusahaan Sebagai Upaya Untuk Mengefisienkan Pajak PT Tiga Karya Wenang Manado. Jurnal EMBA , 3 (3), 429–440.
Widhianingrum, P. (2013). Pengaruh Biaya Agensi, Kesempatan Investasi, Hutang, Likuiditas, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Dividend Payout Ratio. Assets: Jurnal  Akuntansi  Dan Pendidikan , 2 (1), 1. https://doi.org/10.25273/jap.v2i1.571