## PENGARUH INFLASI DAN PERTUMBUHAN EKONOMI TERHADAP LABA BANK UMUM YANG TERDAFTAR DI BEI
Effendy Sutejo Program Studi Magister Manajemen Universitas Tarumanagara effendysutejo@gmail.com
Abstract : The aim of this research was to analyze the influence of inflation and gross domestic product  (GDP)  growth  against  net  interest  margin  (NIM).  Population  of  this  research  is  all commercial  banks  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  from  2015  to  2017.  Samples collected  by  purposive  sampling  method.  After  passed  the  purposive  sampling  phase,  32 commercial banks have been selected as samples, which then categorized into 2 groups, small cap banks and big cap banks. The test results showed that inflation does not have significant effect on NIM of small cap banks. On the other hand, inflation has a significant and negative effect on NIM of big cap banks. The test results also showed that GDP growth does not have significant effect on neither small cap banks nor big cap banks.
Keywords : Inflation, Gross Domestic Product (GDP) Growth, Net Interest Margin
Abstrak : Tujuan penelitian ini adalah untuk mengidentifikasi apakah inflasi dan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap net interest margin (NIM).  Populasi  penelitian  adalah  bank  umum  yang  terdaftar  di  pasar  saham  periode  2015- 2017. Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, sampel yang digunakan sebanyak 32 bank umum yang kemudian dibagi menjadi  2 kelompok, yaitu kelompok bank kecil dan kelompok bank besar. Hasil  penelitian menunjukkan bahwa inflasi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap NIM kelompok bank  kecil,  tetapi  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  dan  negatif  terhadap  kelompok  bank besar. Sedangkan pertumbuhan PDB tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap NIM baik kelompok bank kecil maupun kelompok bank besar.
Keywords : inflation, Gross Domestic Product (GDP) Growth, Net Interest Margin .

## PENDAHULUAN
Sektor  perbankan  memegang  peranan  penting  dalam  pertumbuhan  ekonomi,  yaitu sebagai  perantara  pihak  yang  kelebihan  dana  dengan  pihak  yang  membutuhkan  dana  sesuai Undang-Undang Republik Indonesia nomor 10 tahun 1998 (fungsi intermediasi). Penting bagi bank  untuk  menjalankan  fungsi  intermediasinya  dengan  biaya  seminimal  mungkin  dalam rangka  meningkatkan  kesejahteraan  sosial.  Menurut  Brock  dan  Suarez  (2000), net  interest margin (NIM), yaitu selisih antara pendapatan bunga yang diperoleh bank dengan beban bunga yang harus ditanggung oleh bank, merupakan salah satu indikator menilai efisiensi intermediasi keuangan,  semakin  rendah  NIM,  maka  bank  dianggap  semakin  efisien  dalam  menjalankan fungsi intermediasinya.
Namun demikian, menurut Saunders dan Schumacher (2000), meskipun tingginya NIM biasanya  dihubungkan  dengan  inefisiensi,  NIM  juga  berkontribusi  memperkuat  sistem perbankan.  Hal  ini  dapat  terjadi  saat  keuntungan  yang  didapat  dari spread yang  tinggi disalurkan menjadi modal. Tingginya imbal hasil yang didapatkan dari pemberian kredit serta masih rendahnya proporsi  pendapatan yang berasal  dari fee-based income membuat  bank di Indonesia mengandalkan NIM untuk  memperoleh profitabilitas yang tinggi. Oleh karena itu terdapat  konflik  kepentingan  antara  biaya  intermediasi  yang  diharapkan  rendah  dengan keinginan bank untuk memperoleh profitabilitas yang tinggi.
Berdasarkan  Statistik  Perbankan  Indonesia  (SPI)  yang  diterbitkan  oleh  Otoritas  Jasa Keuangan (OJK), NIM dari bank umum konvensional di Indonesia berada di angka 5,19% per Januari  2018.  Jika  dibandingkan  dengan  periode  yang  sama,  NIM  perbankan  di  Indonesia menduduki peringkat tertinggi di Asia Tenggara, di mana umumnya NIM perbankan di Asia Tenggara  berada  pada  kisaran  2%  sampai  4%.  Sudah  sewajarnya  untuk  meningkatkan perhatian  pada  bagaimana  NIM  yang  relatif  tinggi  cenderung  berpengaruh  negatif  terhadap potensi pertumbuhan perekonomian Indonesia.
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengidentifikasi  apakah  inflasi  dan  pertumbuhan Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  NIM.  Dengan demikian  diharapkan  bank  dapat  mengambil  keputusan  terbaik  terkait  faktor-faktor  yang mempengaruhi NIM sehingga dapat meningkatkan efisiensi intermediasi keuangan sekaligus tetap menjaga profitabilitas bank yang optimal.

## TINJAUAN PUSTAKA
Berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia Nomor 6/23/DPNP tanggal 31 Mei 2004, NIM merupakan  perbandingan  antara  pendapatan  bunga  bersih  terhadap  rata-rata  aktiva produktifnya.  Pendapatan  bunga  bersih  diperoleh  dari  selisih  antara  bunga  pinjaman  yang diperoleh dari kegiatan penyaluran kreditnya dengan bunga simpanan yang dibayarkan kepada masyarakat karena telah menyimpan dananya di bank. NIM juga merupakan salah satu rasio rentabilitas yang penting, yaitu rasio untuk kemampuan bank dalam menghasilkan laba.
Penelitian  mengenai  NIM  diawali  oleh  Ho  dan  Saunders  pada  tahun  1981.  Hasil penelitiannya  menunjukkan  bahwa  perolehan  NIM  bank  tergantung  pada  keengganan  bank menghadapi  risiko  ( risk  aversion ),  ukuran  transaksi  bank,  tingkat  suku  bunga  dan  tingkat kompetisi  pasar.  Kemudian,  penelitian  tentang  NIM  dikembangkan  oleh  Maudos  dan  De Guevara (2004) yang menyertakan biaya operasional (efisiensi) dalam modelnya. Selanjutnya, sebagian  besar  penelitian  mengenai  NIM  menggunakan  variabel  likuiditas,  risiko  kredit, modal,  efisiensi,  ukuran  bank  dan  beberapa  faktor  makroekonomi  seperti  inflasi  dan pertumbuhan PDB.
Menurut  Perry (1992), pengaruh inflasi  terhadap NIM bank tergantung  pada antisipasi bank terhadap pergerakan inflasi di masa yang akan datang. Tingkat inflasi yang diantisipasi dapat  meningkatkan  NIM  bank  selama  bank  bisa  menyesuaikan  tingkat  suku  bunga  dengan tepat  untuk  menghasilkan  keuntungan.  Sementara  perubahan  tingkat  inflasi  yang  tidak diantisipasi dapat meningkatkan biaya untuk menarik dana masyarakat karena kenaikan inflasi akan  menurunkan  imbal  hasil  dari  bunga  saat  ini,  sehingga  nasabah  cenderung  memilih investasi dengan imbal hasil yang lebih tinggi seperti saham atau sekuritas lain. Untuk menarik nasabah  agar  menyimpan  dananya  di  bank,  bank  harus  meningkatkan  bunga  yang mengakibatkan  peningkatan  beban  bunga  dan  menurunkan  NIM.  Penelitian  yang  dilakukan oleh Kunt et al. (1999) menemukan hubungan yang positif antara inflasi dengan NIM bank- bank  tersebar  di  80  negara.  Sedangkan,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Abreu  dan  Mendes (2003) menemukan hubungan yang negatif antara inflasi dengan NIM bank-bank yang tersebar di Portugal, Spanyol, Perancis dan Jerman.
Menurut Plakalovic dan Alihodzic (2015), perkembangan aktivitas ekonomi yang baik dapat diketahui melalui pertumbungan PDB positif, memicu tingginya permintaan akan kredit dan  semakin  sedikitnya  kredit  bermasalah  maka  marjin  bank  akan  semakin  tinggi  sehingga berimbas  terhadap  meningkatnya  NIM.  Sedangkan  menurut  Gul  et  al. (2011),  pertumbuhan ekonomi  (pertumbuhan  PDB)  yang  meningkat  akan  meningkatkan  permintaan  kredit. Tingginya permintaan kredit menyebabkan risiko kredit akan bertambah dan apabila bank tidak mampu mengantisipasi risiko kredit seperti risiko gagal bayar, maka pendapatan bunga bank akan menurun sehingga NIM bank juga akan menurun. Penelitian yang dilakukan oleh Kunt et al.  (1999)  menemukan  hubungan  yang  negatif  antara  pertumbuhan  PDB  dengan  NIM,
sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Roman (2009) tidak menemukan adanya hubungan antara pertumbuhan PDB dengan NIM.

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  latar  belakang,  tujuan  penelitian  dan  tinjauan  pustaka,  maka  variabel- variabel  dalam  penelitian  ini  dapat  dirumuskan  dalam  suatu  kerangka  pemikiran  sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka Pemikiran Inflasi (INF)
Net Interest Margin (NIM)
Pertumbuhan PDB (PDB)

## Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kerangka pemikiran di atas, maka hipotesis yang akan diuji dalam penelitian ini adalah:
H 1 : Inflasi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap NIM.
H 2 : Pertumbuhan PDB memiliki pengaruh yang signifikan terhadap NIM.

## METODE PENELITIAN

## Variabel Penelitian
Variabel  independen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  inflasi  dan pertumbuhan PDB, sedangkan variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah NIM. Adapun definisi operasional variabel dijabarkan pada Tabel 1:
Tabel 1. Definisi Operasional Variabel No.  Variabel Definisi Pengukuran 1 Net Interest Margin (NIM) Rasio pendapatan bunga bersih dengan rata-rata aktiva produktif NIM = Pendapatan Bunga Bersih Aktiva Produktif 2 Inflasi (INF) Tingkat perubahan inflasi pada periode satu tahun dibandingkan dengan periode tahun sebelumnya
(INF n+1 −  INF n ) / INF n
3 Pertumbuhan PDB (PDB) Tingkat pertumbuhan PDB pada periode satu tahun dibandingkan dengan periode tahun sebelumnya (PDB n+1 − PDB n ) / PDB n

## Metode Pengumpulan Data
Jenis data yang digunakan adalah data sekunder. Dalam penelitian ini, data diperoleh dari laporan keuangan tahunan sektor perbankan yang dipublikasikan di pasar saham periode 2015- 2017  melalui  website  www.idx.co.id,  serta  tingkat  inflasi  dan  pertumbuhan  PDB  yang dipublikasi oleh BI melalui website www.bi.go.id.

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi penelitian sebanyak 43 bank umum yang terdaftar di pasar saham periode 2015- 2017. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive sampling . Beberapa kriteria yang ditentukan dalam penelitian ini adalah:
1. Bank  umum  yang  terdaftar  di  pasar  saham  dan  mempublikasikan  laporan  keuangan tahunan secara lengkap periode 2015-2017.
2. Bank yang tidak mengalami kenaikan atau penurunan BUKU selama periode 2015-2017.
Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, maka didapatkan sampel sebanyak 32 bank dari  total  43  bank  umum,  kemudian  sampel  tersebut  dibagi  menjadi  2  kelompok,  yaitu kelompok bank kecil dan kelompok bank besar. Kelompok bank kecil merupakan gabungan 4 sampel  bank  BUKU  1  dan  13  sampel  bank  BUKU  2.  Sedangkan  kelompok  bank  besar merupakan gabungan 11 sampel bank BUKU 3 dan 4 sampel bank BUKU 4.

## Metode Analisa
Analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  data  kuantitatif.  Dalam  penelitian  ini digunakan model analisis regresi linier berganda dengan data panel. Persamaan regresi linier berganda dalam penelitian ini yaitu :
𝐍𝐈𝐌 𝐢𝐭 = 𝐂  +  𝛃𝟏 𝐈𝐍𝐅 𝐢𝐭 + 𝛃𝟐 𝐏𝐃𝐁 𝐢𝐭 + 𝛆 𝐢𝐭
Dimana:
NIM
= Net Interest Margin
C
= Konstanta
𝛽 1- 𝛽 2  = Koefisien INF = Inflasi PDB = Pertumbuhan PDB
ε = Error

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil  uji  Chow  dan  uji  Hausman  menyatakan Random  Effect  Model merupakan pendekatan terbaik untuk mengestimasi model dalam penelitian ini. Berikut merupakan hasil regresi data panel:
Tabel 2. Rangkuman Hasil Regresi Kelompok Bank Kecil
Variable Coefficient  Std. Error  t-Statistic Prob. C 0.107423  0.058962 1.821908 0.0747 INF? 0.034473  0.400948 0.085978 0.9318 PDB? -1.332003  1.183596  -1.125386 0.2660 R-squared 0.025786 F-statistic 0.635257 Adjusted R-squared  -0.014806 Prob(F-statistic)  0.534195 Tabel 3. Rangkuman Hasil Regresi Kelompok Bank Besar Variable Coefficient  Std. Error  t-Statistic Prob. C 0.058471  0.024988 2.339949 0.0241 INF? -0.788987  0.166546  -4.737360 0.0000 PDB? 0.570895  0.491643 1.161199 0.2521 R-squared 0.351187 F-statistic 11.36681 Adjusted R-squared  0.320291 Prob(F-statistic)  0.000113
Berdasarkan Tabel 2 dan Tabel 3, maka diperoleh persamaan regresi data panel sebagai berikut : Kelompok Bank Kecil NIM = 0,107423 + 0,034473 INFLASI – 1,332003 PDB Kelompok Bank Besar NIM = 0,058471 – 0,788987 INFLASI + 0,570895 PDB

## Pengaruh inflasi terhadap NIM
Pada kelompok bank kecil, hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi tidak memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  NIM.  Sedangkan  pada  kelompok  bank  besar,  hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi memiliki pengaruh yang signifikan dan negatif terhadap NIM. Hubungan yang negatif ini sesuai dengan teori yang dikemukakan Perry (1992), bahwa jika  bank  gagal  mengantisipasi  inflasi,  pengaruh  terhadap  NIM  akan  negatif,  karena  bank terlalu lambat menyesuaikan suku bunga mereka, sehingga peningkatan biaya (beban bunga) lebih cepat dibanding peningkatan keuntungan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa bank umum BUKU 1 dan BUKU 2 yang terdaftar di pasar saham mampu mengantisipasi fluktuasi tingkat inflasi pada tahun 2015 sampai 2017 dengan  baik,  sehingga  fluktuasi  tingkat  inflasi  tidak  mempengaruhi  margin  bunga  bersih mereka. Lain halnya dengan bank umum BUKU 3 dan BUKU 4 yang ternyata tidak mampu mengantisipasi  fluktuasi  tingkat  inflasi  pada  tahun  2015-2017,  sehingga  fluktuasi  tingkat inflasi mempengaruhi margin bunga bersih mereka secara negatif, hasil ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Abreu dan Mendes (2003).

## Pengaruh pertumbuhan PDB terhadap NIM
Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Roman (2009), di mana  pertumbuhan  PDB  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  NIM  baik  pada kelompok bank kecil maupun kelompok bank besar. Hal ini bila dikaitkan dengan penelitian yang dilakukan oleh Gul et al. (2011) serta Plakalovic & Alihodzic (2015), adalah baik bank umum BUKU 1 dan BUKU 2 maupun bank umum BUKU 3 dan BUKU 4 dapat mengantisipasi adanya risiko kredit seperti risiko gagal bayar dari fluktuasi pertumbuhan ekonomi pada tahun 2015 sampai 2017, sehingga fluktuasi pertumbuhan PDB tidak mempengaruhi NIM.

## PENUTUP Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh inflasi dan pertumbuhan PDB terhadap NIM. Berdasarkan hasil analisis regresi data panel yang dilakukan pada 17 sampel kelompok bank kecil serta 15 sampel kelompok bank besar, maka dapat diambil kesimpulan bahwa:
1. Inflasi  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  NIM  kelompok  bank  kecil, sedangkan  inflasi  memiliki  pengaruh  yang  negatif  dan  signifikan  terhadap  NIM kelompok bank besar. Dapat disimpulkan bahwa hipotesis 1 ditolak untuk bank umum BUKU 1 dan BUKU 2, tetapi hipotesis 1 diterima untuk bank BUKU 3 dan BUKU 4.
2. Pertumbuhan  PDB  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  NIM  baik  pada kelompok  bank  kecil  maupun  pada  kelompok  bank  besar.  Dapat  disimpulkan  bahwa hipotesis 2 ditolak untuk bank BUKU 1, BUKU 2, BUKU 3, serta BUKU 4.

## Saran
Bagi  perbankan, hendaknya meningkatkan  antisipasi  bank terhadap pergerakan tingkat inflasi  di  masa  yang  akan  datang,  sehingga  fluktuasi  tingkat  inflasi  nantinya  tidak mempengaruhi  profitabilitas  perbankan,  di  samping  itu  industri  perbankan  juga  perlu meningkatkan proporsi pendapatan yang berasal dari fee-based income sehingga tidak hanya mengandalkan NIM untuk memperoleh keuntungan .
Bagi  regulator, melalui penelitian ini diketahui bahwa tingkat  inflasi  merupakan suatu faktor  yang  mempengaruhi  NIM  industri  perbankan.  Penting  untuk  pemerintah  menjaga tingkat inflasi agar tercipta siklus ekonomi yang baik dan mencegah dampak sistemik.
Bagi  penelitian  selanjutnya,  dengan  menggunakan  variabel  yang  sama,  populasi penelitian ini dapat  dikembangkan dengan mempertimbangkan banyaknya bank-bank umum yang  hingga  saat  ini  belum  terdaftar  di  pasar  saham,  atau  dapat  juga  dikembangkan  dengan menambahkan variabel independen lainnya terutama dari faktor internal perbankan itu sendiri.

## REFERENSI
Abreu,  M.  and  Mendes,  V.  2003.  Do  macro-financial  variable  matter  for  European  bank interest margins and profitability. Financial Management Association International .
Brock, P. L. and Suarez, L.R. 2000. Understanding the Behaviour of Bank Spreads in Latin America. Journal of Development Economics , 63, 113 – 34.
Demirgüç-Kunt, A. and Huizinga, H. 1999. Determinants of commercial bank interest margins and profitability: some international evidence. The World Bank Economic Review, 13(2), pp.379-408.
Gul, Schrish., Faiza, I., dan Khalid, Z. 2011. Factors Affecting Bank Profitability in Pakistan. The Romanian Economic Journal , 14(39), 61-87.
Ho,  S.Y.,  and Saunders,  A.,  1981.  The  Determinants  of  Bank  Interest  Margins:  Theory  and Empirical Evidence. Journal of Financial and Quantitative Analysis , XVI, 4. Horvath, Roman. 2009. The Determinants of the Interest Rate Margins of Czech Banks. Czech Journal of Economics and Finance, 59, 2009, No. 2.
Maudos, J., and Fernandez de Guevara, J. 2004. Factors explaining the interest margin in the banking sectors of the European Union. Journal of Banking & Finance , 28:2259-2281. Nachrowi,  N.  D.  dan  Usman,  H. Pendekatan  Populer  dan  Praktis EKONOMETRIKA  untuk Analisis  Ekonomi  dan  Keuangan. Jakarta:  Lembaga  Penerbit  Fakultas  Ekonomi Universitas Indonesia, 2006.
Peraturan Bank Indonesia No. 6/10/PBI/2004 tanggal 12 April 2004, tentang Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum.
Perry, P. 1992. Do Banks Gain or Lose from Inflation. Journal of Retail Banking 14 (2), 25- 40.
Plakalovic,  N.  and  Alihodzic,  A.,  2015.  Determinants  of  Credit  Growth  to  Nonfinancial Companies in B&H. Industrija , 43(1): 133-153.
Republik Indonesia, 1998. Undang-Undang Nomor 10 Tahun 1998 tentang Undang-Undang Perubahan Undang-Undang Nomor 7 Tahun 1992 tentang Perbankan.
Saunders, A. and Schumacher, L., 2000. The Determinants of Bank Interest Rate Margins: An International Study . Journal of International Money and Finance 19(6), 813-832. Surat Edaran Bank Indonesia No. 6/23/DPNP tanggal 31 Mei 2004, tentang Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum.