COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting Volume 7 Nomor 1, Juli-Desember 2023 e-ISSN : 2597-5234
COMFIRMATORY FACTORY FACTOR ANALYSIS OF THE COMPANY`SVALUE IN STARTUP COMPANIES IN THE WORLD

## COMFIRMATORY FACTOR ANALYSIS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN START UP DI DUNIA
Faniza Sari 1 , Dinda Tiara Arini  Hutasuhut 2 , Ferry 3 , Yeni Ariesa 4 , Juli Meliza 5 Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4 , STIM Sukma 5 yeniariesa@unprimdn.ac.id

## ABSTRACT
For  start  up  companies  that  are  relatively  new  and  require  large  funds  for development.there are also aspects that affect companies so that they can be valued well or  vice  versa  in  international  markets.thisstudy  aims  to  examine  the  effect  of capital,equity on firm value moderated by innovation in start up companies in the word for  the  2017-2021  period.A  quantitative  research  approach.this  type  of  research  is asymentary relations.the sample is 17 companies and 85data.smartpls data analysis.the result  of  the  study  are  that  capital  and  equity  have  no  company  value  in  start  up companies in the world for the 2017-2021 period.capital and equity affect innovation in the world for the 2017-2021 period.innovation has no effect on company value in start up companies in the world for the 2017-2021 period.
Keywords: Capital, Equity, Innovation, Company Value

## ABSTRAK
Bagi perusahaan start up yang tergolong  baru  dan  membutuhkan  dana  besar  untuk perkembang.  ada    pun  aspek    yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada  perusahaan start up  agar dapat di nilai baik atau pun sebaliknya dalam pasar internasional .namun tak jarang terjadi hal yang menyebabkan nilai perusahaan tidak stabil bakan cenderung menurun. Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh modal, ekuitas terhadap nilai perusahaan  dimoderasi  inovasi  pada  Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode  2017- 2021.Pendekatan penelitian kuantitatif. Jenis penelitian Hubungan Asimenteri. Sampel sebanyak  17  perusahaan  dan  jumlah  sampel  85  data.  Analisis  datanya  smartpls.  Hasil penelitian adalah Modal dan ekuitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode  2017-2021.  Modal  dan  ekuitas  berpengaruh terhadap  inovasi  pada  Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode  2017-2021.Inovasi  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada  Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode 2017-2021.
Kata Kunci: Modal, Ekuitas, Inovasi, Nilai Perusahaan.

## PENDAHULUAN
Hadirnya banyak perusahaan start up  dalam  berbagai  sector  industri  di dunia  membuat  perubahaan    yang signifikan  dengan  cepat  beradaptasi . perusahaan      ini      cerdas        dalam mengunakan    ruang    digital    untuk berkembang  dan  berkompetisi  dengan perusahaan  besar  ainnya.    di    dukung
oleh      kemajuan      teknologi      dan adanya  inovasi  membuat  model  bisnis baru ini mampu melakukan perubahaan besar –besaran diberbagai   bidang.
Perubahaan    ini    menciptakan peluang    baru    alam    bidang ekonomi,.pendidikan,      dan  media informasi    dalam    pasar    internasional
secara    lukratif,    dan    cepat    .merubah cara pandang    para  investor  terhadap nilai dan kesusksean perusahaan.sehingga  perusahaan    di paksa    untuk    memaksimalkan    nilai perusahaan  terkhusus  bagi  perusahaan start  up  yang  tergolong    baru    dan membutuhkan    dana    besar    untuk perkembang. ada
pun aspek berhubungan  nilai  perusahaan  di perusahaan  start up  agar dapat di nilai baik  atau  pun  sebaliknya  dalam  pasar internasional  .namun  tak  jarang  terjadi hal yang menyebabkan nilai perusahaan tidak stabil bakan cenderung menurun. Perusahaan  membutuhkan  modal untuk melancarkan pelaksanaan operasionalnya.Ketersediaan modal guna  mempertahankan  kelangsungan maupun  perkembangannya  pemodalan besar  bersumber  dalam  perusahaan maupun luar perusahaan.Internal financing  yang  modalnya  berasal  dari perusahaan berupa modal dari keuntungan yang ditahan perusahaannya,  sedangkan  eksternal financing  berasal  dari  penyertaan tambahan  modal  pemiliknya  berupa obligasi dijual dan emisi dari sahamnya.
Dunia  pebisnis  berkembang  pesat mengakibatkan  bersaing  ketat  saat ini.Kondisi  ini  memicu  perusahaannya menaikkan  efektivitas  maupun  efisiensi dengan  pengukuran  kinerja  pebisnisnya guna  mengetahui  sejauhmana  strategi yang  dilakukan  perusahaan  dalam penciptaan efektifitas.
Inovasi  merupak  suatu  cara  perusahaan melakukan pengembangan organisasinya  berubah  lebih  bagus  baik organisasi non keuangan seperti pemerintah  dan  organisasinya  didorong melakukan  perubahan  tinggi  daripada organisasi sebelumnya.
Nilai perusahaan termasuk pandangan investor mengenai kesuksesan perusahaan dalam menggunakan  sumber  daya  di  tahun
berjalannya  terlihat  harga  saham perusahaannya,semakin  unggul  harga sahamnya  menjadi  pemicu  tingginya nilai  perusahaan,  begitu  sebaliknya rendahnya  harga  saham  menjadi penyebab nilai perusahaan rendah/kinerjanya kurang bagus

## Gambar 1. Grafik Nilai Perusahaan
Grafik  Di  Atas  Menggambarkan Nilai  Perusahaan  Pada  Periode  2015- 2025.Nilai  Perusahaan  Pada  Periode 2017-2018 Mengalami kenaikan Dan di Periode  2018-2020  Juga  Mengalami Peningkatan  Begitu  Pula  Dengan  Nilai Perusahaan  Pada  Periode  2020-2021 Juga Ikut Mengalami Peningkatan  Dan Begitu  Juga  Seterusnya  Sampai  Pada Periode 2025.

## Gambar 2. Grafik Ekuitas
Grafik  diatas  menggambarkan laba  per  saham  sido  pada  tahun  2014 sampai 2021.laba saham sido di periode 2014-2015 mengalami penurunan namun di periode 2015-2016 mengalami  pemerosotan.begitu  pula laba  saham  sido  pada  periode  2016- 2017 mengalami penurunan walaupunmengalami penurunan walaupun  akhirnya  di  periode  2017- 2018 mengalami pmengalami peningkatan  dan  di  periode  2018-2019
juga  mengalami  peningkatan  begitu pula  pada  periode  2019-2020  juga mengalami  peningkatan  dan  sedangkan pada  periode  2020-2021  mengalami penurunan
Tinjauan Pustaka Modal Menurut Munawi (2016,85),Modal termasuk sesuatu milik  perusahaan  ditunjukkan  pada  pos modal  sahamnya,  kelebihan  dan  laba ditahan  maupun  penilaian  aktiva  lebih dipunyai perusahaan terhadap keseluruhan hutangnya. (Riyanto,  2010),  struktur  modal termasuk  membelanjakan  permanen menggambarkan berkembanganya
hutang  jangka  panjang  daripada  modal sendiri.
Menurut  (Syam,  2016),Modal ialah Suatu Hak Terseria Atas Aktivitas Suatu  Pengkuruan  Dilalukan  Dengan Rumus
Sebagai Berikut: Hutang Jangka Panjang Struktur Modal=*100% Modal Sendiri Ini mencerminkan bagian tiap rupiah/persentase modal sendiri menjadi penjamin atas hutang jangka panjangnya. Ekuitas Menurut  (Warren,  Dkk,  2014) Ekuitas Pemilik/modal pemilik termasuk  hak  pemilinya  atas  aset perusahaan sesudah hutang dibayarkan.
Menurut  (Effendi,  2012)  Ekuitas Adalah  Hak  Para  Pemilik  mencatat ekuitasnya  di  neraca  tergantung  bentuk badan usahanya.
Menurut  (Rusmita,  2012)  Ekuitas ialah  keseluruhan  harta  perusahaan direalisir  berubah  kas/penggunaannya satu  kali  berputar  normal  biaanya periode satu tahun.

## Inovasi
Inovasi  Merupakan  Aktivitas
Atau  Ide  Seseorang  Dalam  Mencari Sesuatu  Baru,Berhubungan  Dengan penginputan,Proses,Dan Output Sebagaimana  Hasil  Penelitian  Makmur Dan  (Thahier,  2015),Sesuai  Hasil Penelitian  Tersebut  Di  Atas,Dapat Dibuktikan Dimana Sebuah Perusahaan
Atau Bisnis Sangat Terkait Dengan
Kemampuan  Kinerjanya  Dalam Melalukan  Inovasi.Hingga  Saat  Ini Banyak Perusahaan Besar Yang Mampu Bersaing Dan Bertahan Karena Perusahaan Dapat Mengikuti Perkembangan  Dan  Melalukan  Inovasi Bisnis,Baik Dalam Segi Produk Maupun Dalam Pelalayananya. Menurut  (Drucker,  2012),Inovasi ialah  penggunaan  spesifik  dengan mengeksplorasi/memanfaatkan berubahnya keadaan untuk mendapatkan kesempatan melaksanakan bisnis yang berbeda.
West  &  Far,  Ancok,2012), Inovasi  mengenalkan  dan  menerapkan secara sengaja pendapat, proses, produk dan  cara  baru  di  unit.  Perancang memberikan  laba  bagi  perorangan, kelompok, organisasi dan masyarakat
Nilai Perusahaan (Herwati, 2013), Nilai Perusahaan Adalah Pereolehan Hasil Dari Berbagai Kondisi  Keuangan  Diantatanya,Arus Kas  Bersih,Pertumbuhan,Dan  Biaya Modal  Perusahaan.  Dalam  Penelitian Ini,Untuk  Menilai  Nilai  Perusahaan Digunakan  Rasio  Tabion’s  Q  Dalam Sebab Rasio Ini
Dianggap  Mampu  menyampaikan Informasi  Baik  Seperti  menjabarkan beberapa permasalahan dalam pelaksanaan perusahaan. Untuk  Membutikan  Kebernaran Tentang Nilai Perusahaan,Peneliti
Memafaatkan Rumus Tobin’sq Berikut:
Tobin’s  Q  =Nilai  Pasar  Ekuitas+Nilai Pasar Hutang
Nilai Aktivitas Perusahaan Dimana:
1. Jika  Hasil  Tobin’s  Q>1  Artinya
Perusahaan  Unggul  Dalam  Megurus Aktiva Atau Asset Perusahaan.
2. Jika  Hasil  Tobin’s  Q<1  Artinya
Perusahaan  Telah  Gagal  Dalam Mengurus Aktiva Atau Asset Perusahaan 3. Jika  Hasil  Tobin’s  Q=1  Artinya Perusahaan Sthgnan Dalam Mengurus Aktiva Atau Asset Perusahaan. Menurut (Herry, 2017), Mendefiniskan Penertian Niali Perusahaan  ialah  keadaan  dicapai perusahaan  dari  gambaran  kepercayaan masyarakat  pada  perusahaan  sesudah melewati  cara  setelah  suatu  proses kegiatan  beberapa  periode  sperti pendirian perusahaan hingga sekarang.
Menutur Silva Indrarini(2019:2)Nilai  Perusahaan  ialah pandangan  investor  pada  kesuksesan manajemen  unutk  mengelola  sumber dayaperusahaan dan dipercayakan padanya  sehubungan  dengan  harga saham
Gambar 3. Kerangka Pemikiran Dari  Kerangka  Di  Atas  Dapat Ditarik Hipotensis Yaitu:

## Hipotesis
H1:Pengaruh  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan Periode 2017-2021 H2:Pengaruh  Ekuitas  Terhadap  Nilai
Perusahaan Periode 2017-2021 H3:Pengaruh  Modal  Terhadap  Nilai
Perusahaan  Yang  Dimoderasi  Oleh Inovasi  Pada Periode 2017-2021
H4:Pengaruh  Ekuitas  Terhadap  Inovasi Pada  Perusahaan  Yang  Dimoderasi Oleh  Inovasi  Pada  Periode  2017-
2021
H5:Pengaruh  Ekuitas  Terhdap  Nilai
Perusahaan  Yang  Dimoderasi  Oleh Inovasi Periode 2017-2021.

## METODE PENELITIAN Tempat Dan Waktu Penelitian
Periode  Penelitian  Perusahaan Step  Up  Yang  Digunakan  2017-
2021.Waktu  Penelitian  Bermulai  Dari Bulan  Januari  2021  Sampai  September 2022.Investing.Com Merupakan Sumber  Yang  Dimanfaatkan  Dalam Penelitian Ini. Pendekatan Penelitian Penelitian  Kuantitaf  Adalah  Jenis Pendekatan digunakan Penelitian Ini.Penelitian Ini Tersusun Dari Angka-
Angka  Dan  Menggunakan  Analisis Statistic. (Sugiyono, 2017)
Jenis Penelitian Penelitian  Hubungan  Asimenteri Digunakan Dalam Penelitian Ini.Asimenteri  Merupakan  Hubungan Teratur  Antara  Variable  Bebas  Dan Variable  Terikat  Yang  Condrong  Yang Bersifat Satu Arah.Repository Univertitas  Terbuka(Ut)Penelitian  Ini Memanfaatkan Extlanatoryresearch Yang  Berguna  Untuk  Mengkaji  Kasual Litas Antara Variable Yang Menggambarkan  Fenemona  Tetrtentu (Zulganef, 2013).

## Populasi Dan Sampel
Populasi  Diambil  Pada  Penelitian Ini  Merupakan  Perusahaan  Start  Up Yang  Telah  Mendapat  Peringkat  Serta Diakui  Oleh  Pasar  Dunia  Dalam Sumber  Investing  Com  Sejak  Tahun 2017  Sampai  202,Dengan  Jumlah Populasi  50(Lima  Puluh)  Perusahaan Start  Up.Quata  Sumpling  Merupakan
Cara  Pengambilan  Sampel  Yang Digunakan,Teknik Itu Berupa Pemilihan Sampel Dengan Karakteristik Tertentu.Adapun Kriterianya Yaitu: 1. Perusahaan  Star  Up  Yang  Menarik Laporan Keuangan Yang Komprehensif  Mulai  Tahun  2017 Sampai Dengan Tahun 2021 Table 1. Pemilihan Sampel No Keterangan Jumlah 1 Perusahaan  (Star  Up) Yang mendapat pemeringkatan  2017- 2021 3 2 Perusahaan  (Star  Up) yang mendapatkan pemeringkatan  2017- 2021 1
3
Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan pemeringkatan  2017- 2021 3
4
Perusahaan    (star  up) yang mendapatkan pemeringkatan  2017- 2021 2 5 Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan pemeringkatan  2017- 2021 3
6
Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan pemeringkatan  2017- 2021 2
7 Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan pemeringkatan  2017- 2021 3 8 Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan pemeringkatan    2018- 2021 3 9 Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan penurunan  2017-2021 3 10 Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan penurunan  2018-2021 1 11 Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan penurunan  2018-2021 1 12 Perusahaan  (star  up) yang mendapatkan penurunan 2017-2021 1 13 Perusahaan  (star  up)  yang  1
mendapatkan penurunan 2019-2021 14 Perusahaan  (star  up)  yang mendapatkan penurunan 2017-2021 2 15 Perusahaan  (star  up)  yang mendapatkan penurunan 2019-2021 1 16 Perusahaan  (star  up)  yang mendapatkan penurunan 2018-2021 1 17 Perusahaan  (star  up)  yang mendapatkan penurunan 2018-2021 2 Jumlah sampel 17 Jumlah periode 5 Jumlah observasi = 17 x 5 85 Teknik Pengumpulan Data Memanfaatkan Studi Dokumentasi melalui Cara Menggabungkan  Data  Dari  Laporan Keuangan  Peusahaan  Start  Yang
Diakses  Dari  Website  Investing,Com Adalah Teknik Yang Diterapkan Dalam Penelitian Ini.

## Jenis Dan Sumber Data Penelitian
Penggunaan Data Sekunder Berasal  Dari  Catatan  Perusahaan  Dan Dari  Sumber  Lainnya  Seperti  Data Studi  Pustaka  (Sunyoto,  2013)Adalah Jenis  Data  digunakan  Pada  Penelitian Ini Data Sekunder Tersebut Didapatkan Dariinvesting.Com Dalam Bentuk Laporan Yang Telah Dilakukan .

## Indetifikasi Dan Definisi Operasional Variable Penelitian
Pengertian  Operasional  Adalah Penafsiran Dan Indikator Yang Digunakn  Dari  Variabelyang  Telah Dipilih  Untuk  Lebih  Jelasnya  Masing- Masing  Variable  Memiliki  Definisi Operasional Sebagai Berikut.
Table 2. Defensi Operasional Dan Pengukuran Variable Variable Pengertian  Indikator Skala Modal (X1) Suatu  Hak erseria  di Aktivitas Suatu Lembaga( Entity)
Setelah Dikurangi Kewajiba nya. Modal Awal=Modal Akhir- (Laba+Prive) Awal Modal=Modal Akhir- (Pendapatan+Be ban+Pajak+Priv e) Modal Awal- Capitalexpenses +Operationalex
penses Nominal Ekuitas (X2) Suatu Perkiraan Porsi Antara Hak Pemilik Perusahaa
n Terhadap Harta Perusahaa n Tersebut Total Aset-Total Hutang Rasio Inovasi (Y) Merupaka n  Sebuah Kegiataan Ataupun Hasil Pemikiran Yang Digunaka
n  Dalam Mengcipta kan Hal
Baru Yang Berproses Demi
Mencapai Keutungu nan,
Inovasi  X  Nilai Mata  Uang  X Penyetaraan Mata Uang Rasio Nilai Peusahaan (Z) Merupaka n Gambaraa n,Kinerja, Maupun Operasion al Yang Diberikan Kepada,M asyarakat, Terhadap Perusahaa n  Dalam Periode Tertentu Nilai Pasar Ekuitas+Nilai Pasar Hutang Rasio
Nilai Akhir Perusahaan
Dalam
Bentuk Angka

## Teknik Analisis Data
Partial  Least  Square(Pls)  Dipakai Dalam  Teknik  Analisis  Data  Ini,Pls ialah Sebuah Rumus Stuctrual Equation Modelin(Sem)  Dengan  Pendekataan Berdasarkan  Komponen  Dari  Dua  Sub Based Structural Eqution Modeling.Dua Sub  Model  Tersebut  Ialah  Model Pengukuran Dan Model Structural Atau Inner Model.
Uji Statistik Deskriptif Uji Ini Berguna Untuk Menjelaskan  Suatu  Prediksi  Atau Sasaran  Yang  Diteliti  Dengan  Data Yang  Sudah  Ada  Tanpa  Melalukan
Analisis  Dan  Menarik  Simpulan  Yang Dapat Diterima Secara Luas.

## Uji  Model  Pengkuruan  Atau  Outer
Model Berfungsi Mengdeskrispikan Semua  Blok  Dalam  Indicator  Yang Berelasi  Melalui  Variable  Laten.Hasil Dari  Uji  Ini  Melalui  Konfirmatori Dengan  Memanfaatkan  Pendekatan Mtmm(Multi Trait-Multimethod) Dengan  Mengkaji  Validity  Convergent
Dan Discriminant.

## A. Convergent Validity
Merupakan  Pengkajian  Dengan
Indikator  Reflektif  Yang  Dapat  Dari Korelasi Antara Indikator Dengan Nilai Kontruknya.Dinilai Reflektif Individualnya Tinggi Jika Berkolerasi>0,7.
B. Discrimianant Validity
Uji  Ini  Telah  Melalui  Cross Loding  Antata  Indicator  Dengan
Konstruknya Jika Korelasi Konstruknya
Lebih  Tinggi  Dibanding    Indikatornya Maka  Menunjukkan  Konstruk  Laten Menganalis  Indikatornya  Lebih  Baik Dibanding Yang
Lainnya.Average Variance(Ave)  Adalah  Metode  Lain Yang Dapat Digunakkan.

## C. Reabilinlity
Uji  Ini  Dapat  Mnunjukkan Ketepatan  Instrusmen  Dalam  Menguji Konstruk.Diuji  Dengan  Dua  Metode Yaitu Cronbach’s Alpha dan Composite Reability.Konstruk Dinyatakan Teriable
Jika Bernilai Composite Reliability>0.7
Sedangakan Cronbach Alpha >0,6.

## Uji Model Struktrual(Inner Model)
Bertujuan Memperlihatkan Korelasi  Estiminasi  Variable  Laten Sesuai Substantive Theory A. R-Square Metode Yang Menelaskan Pengaruh  Konstruk  Eksogen  Dengan Endogen.Nilai  Rsquare  0,75(Model Kuat),R2=0.50(Model Moderat)Dan R2=0,25(Model Lemah).

## B. F-Square
Kisaran  Angka  F  Square  Sebesar 0,02(Lemah),0,15(Medium),Dan 0,35(Kuat)Pada Tingkat Struktrual.
C. Uji Hipotesis Menggunakaan Prosedur Bootsrapping Dengan Kesimpulan: a. Jika  P=Value  <0,05,Maka  H0
Ditolak Dan H1 Diterima
b. Jika  P=Value  >0,05,Maka  H0 Diterima Dan H1 Ditolak

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian
Pengolahan datanya dengan Smart PLS metode penmoderasi
Data Deskriptif Penjabaran olahan datanya :

## Tabel 3. Statistik Deskriptif
N Mean Median Min Max Std. Dev Modal (X1) 85 9.678,472 1.501,920 -4.071,550 117.100,550 24.629,753 Ekuitas (X2) 85 -11.364,183  0,000 -313.299,990  54.715,590 38.773,899 Nilai Perusahaan (Y) 85 1,081 1,040 0,000 15,160 1,596 Inovasi (Z) 85 485,781 643,650 -310.224,000  148.783,180 48.887,680 Sumber : Data diolah dengan SmartPLS, 2023 1. Modal nilai mean 9.678,472, median 1.501,920,  min  -4.071,550,  max 117.100,550 dan std. Dev 24.629,753. 2. Ekuitas  nilai  mean  -11.364,183, median  0,000,  min  -313.299,990, max  54.715,590  dan  std.  Dev 38.773,899.
3. Nilai  Perusahaan  nilai  mean  1,081, median  1,040,  min  0,000,  max 15,160 dan std. Dev 1,596.
4. Inovasi  nilai  mean  485,781,  median 643,650,  min  -310.224,000,  max 148.783,180 dan std. Dev 48.887,680. Evaluasi Inner Model (Model Struktural) Melakukan  evaluasi  struktural
( inner  model )  yang  meliputi  R-Square, goodness  of  fit dan path  coefficient . Hasil inner  model adalah  sebagai berikut:
Tabel 4. Evaluasi Inner Model R Square  R Square Adjusted Nilai perusahaan Y  0,089 0,067 Inovasi Z 0,873 0,870 Sumber: Data diolah dengan SmartPLS, 2023 Nilai  R-Square  variabel  nilai perusahaan  0,089  petanda  modal, ekuitas berpengaruh  Terhadap  nilai perusahaan  sebesar  8,9%  atau  sisanya sebesar  91,1%  dijabarkan  variabel lainnya. Modal dan ekuitas berpengaruh Terhadap  inovasi  sebesar  87,3%  atau sisanya sebesar 12,7%.
Inner Model
Gambar 4. Evaluasi Inner Model Loading  factor mencerminkan hubungan  indikator  seberapa  besarnya pada  masing  konstruk.  Indikator memiliki  loading  factor1,000  sudah valid dengan pemenuhan kriteria di atas 0,70.  Hasilnya  terdapat  hubungan  baik antara masing indikator dengan konstruknya.
Hasil Uji Hipotesis Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis Original Sample (O) Sampel Mean (M) Standar Deviasi (STDE V) T Statistics (0/STDEV ) P Values Modal X1→Nilai Perusahaan Y -0,027 0,150 0,244 0,110 0,913 Ekuitas X2 →Nilai Perusahaan Y -0,074 -0,084 0,160 0,466 0,641 Modal X1 →Inovasi Z 0,524 0,567 0,161 3,259 0,001 Ekuitas X2 → Inovasi Z 0,705 0,600 0,250 2,824 0,005 Inovasi Z→ Nilai Perusahaan Y -0,233 -0,348 0,218 1,069 0,286 Dari  tabel  5  P-Values  antara pengaruh modal terhadap nilai
perusahaan  adalah  0,913  berarti  modal tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan pada Perusahaan Start UP di Dunia  Periode  2017-2021.  Nilai  P- Values ekuitas terhadap nilai perusahaan adalah 0,641 berarti ekuitas tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan pada Perusahaan Start UP di Dunia  Periode  2017-2021.  Nilai  P- Values  modal  terhadap  inovasi  adalah 0,001  berarti  modal  berpengaruh terhadap  inovasi  pada  Perusahaan  Start UP  di  Dunia  Periode  2017-2021.  Nilai
P-Values  ekuitas  terhadap  inovasi adalah 0,005 berarti ekuitas berpengaruh  terhadap  inovasi  pada Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode 2017-2021.  Nilai  P-Values  inovasi terhadap  nilai  perusahaan  adalah  0,286
berarti  inovasi  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode 2017-2021.

## Pengaruh  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  adalah  modal tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan pada Perusahaan Start UP di Dunia  Periode  2017-2021.  Modal bersumber dari struktur modal perusahaan digunakan untuk membiayai kegiatan operasionalnya tidak berdampak pada nilai perusahaan diukur harga sahamnya.

## Pengaruh  EkuitasTerhadap  Nilai Perusahaan
Hasil penelitian ini adalah ekuitas tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan pada Perusahaan Start UP di Dunia  Periode  2017-2021.    Ekuitas mencakup modal sendiri yang digunakan perusahaan untuk membiayai kegiatan  operasional  tidak  memberikan dampak pada nilai perusahaan khususnya kenaikan maupun penurunan harga sahamnya.

## Pengaruh Modal Terhadap Inovasi
Hasil  penelitian  ini  adalah  modal berpengaruh  terhadap  inovasi  pada Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode 2017-2021.  Modal  yang  dimiliki perusahaan digunakan untuk melakukan inovasi  produk.  Semakin  tinggi  modal perusahaan maka pihak manajemen juga melakukan inovasi produk yang cepat.

## Pengaruh Ekuitas Terhadap Inovasi
Hasil penelitian ini adalah ekuitas berpengaruh  terhadap  inovasi  pada Perusahaan  Start  UP  di  Dunia  Periode 2017-2021.  Ekuitas  entitas  perusahaan Start  UP  di  Dunia  ini  digunakan  untuk melakukan  inovasi  produk  dimana semakin  tinggi  ekuitas  mendorong
pihak  manajemen  melakukan  inovasi produk.

## Pengaruh  Inovasi  Terhadap  Nilai Perusahaan
Hasil penelitian ini adalah inovasi tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan pada Perusahaan Start UP di Dunia  Periode  2017-2021.  Inovasi produk yang dilakukan pihak manajemen tidak memberikan pengaruh terhadap  nilai  perusahaan  diukur  harga sahamnya.

## PENUTUP
Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian, maka penyimpulannya: 1. Modal  tidak  berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan  pada  Perusahaan Start  UP  di  Dunia  Periode  2017- 2021.
2. Ekuitas  tidak  berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan  pada  Perusahaan Start  UP  di  Dunia  Periode  2017- 2021.
3. Modal  berpengaruh  terhadap  inovasi pada  Perusahaan  Start  UP  di  Dunia Periode 2017-2021.
4. Ekuitas berpengaruh terhadap inovasi pada Perusahaan Start UP di Dunia Periode 2017-202.
5. Inovasi  tidak  berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan  pada  Perusahaan Start  UP  di  Dunia  Periode  2017- 2021.

## Saran
Pemberian saran :
1. Bagi  pihak  manajemen  perusahaan untuk meningkatkan nilai perusahaan  dari  kenaikan  harga sahamnya.  Harga  saham  tinggi dapat  mengakibatkan  penurunan daya  beli  konsumen  terhadap saham  perusahaan  dan  penurunan pembelian saham ini
mempengaruhi  modal  dan  ekuitas perusahaan. 2. Bagi  penelitian  selanjutnya  dapat memperpanjang periode pengamatan dan mengganti perusahaan Start Up. 3. Bagi Kampus Unpri, hasil penelitian  ini  dapat  dijadikan referensi untuk mahasiswa- mahasiswi lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Enrico  Battisti,  Nicola            Miglietta, Niccolon  Nirino  and  Manuel Vilasalero  Dia,16  Mei  2019, Value reation, Innovation Practie,and          competitive advantage:  Evidence  from  the FTDE MIB inde x. Chairani,  Sylvia  Veronica  Siregar,  3 Juni 2021,The Effect of Enterprise  Risk  Management  On Financial  Performance  and  firm value:The Role of Environmental,Social and Govermance performance. Htpps://dewey .petra.ac.id/respository/jiunkpe/s1 /mbis/2019/jiunkpe-is-s1-2021-
nilai  Perusahaan.  Htpps://dewey .petra.ac.id/respository/jiunkpe/s1 /mbis/2019/jiunkpe-is-s1-2019- nilai Ekuitas. Jing  Zeng  and  Zaheer  Khan,5  oktober 2018,Value  creation  through  big data in emerging Economies:The  role  of  resource and entrepencurial orientation. Sena  Odemir,  Surakdha  gupta,  Pantea Foroudi,  Len  Tiu  Weight,Teck Yong  Eng,  27  Mei  2020,
Corporate  branding  and  value creation for initiating and managing  relationship  in  B2B markets.
Htpps://id.investing.com/
Htpps://repository.stei.ac.id/BAB%  20 II.pdf
Htpps://dewey .petra.ac.id/respository/jiunkpe/s1 /mbis/2019/jiunkpe-is-s1-2021- nilai perusahaan. Htpps://dewey .petra.ac.id/respository/jiunkpe/s1 /mbis/2019/jiunkpe-is-s1-2019- nilai Inovasi