ISSN    : 2302 - 1590 E-ISSN: 2460 – 190X

## ECONOMICA
Jurnal Program Studi Pendidikan Ekonomi STKIP PGRI Sumatera Barat Vol.7 No.1 (1-6)

## ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN

## Oleh
Dini Isnaini Syahbani 1) , Yetty Murni 2) ,  Hotman Fredy SN 3)
1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pancasila Email : dinisyahbani97@gmail.com
2) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pancasila Email : yettymurni@gmail.com
3) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pancasila Email : hotmanfredy@gmail.com
Submited: 2017.04.09 Reviewed: 2018.06.04 Accepted:2018.10.30 https://doi.org/10.22202/economica.2018.v7.i 1.2574

## Abstract
This study aims to determine the influence of liquidity ratio, leverage and profitability of the stock return on the company’s  food  and beverages  in  Indonesia  Stock  Exchange  from  2012  to  2016.  This  research  is  explantion research with quantitative approach. Sampling technique using purposive sampling. Data sources are secondary data in the form of financial statements published in Indonesia Stock Exchange (ISE). The analysis technique used is multiple linear regression analysis. The result of this study showed that (1) current ratio has no effect on stock returns; (2) debt to equity ratio has no effect on stock returns; (3) return on equity has an effect on stock returns.

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio likuiditas, leverage dan profitabilitas terhadap return saham  pada  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2016. Penelitian  ini  bersifat  explanation  research  dengan  pendekatan  kuantitatif.Teknik  pengambilan  sampel menggunakan  purposive  sampling.Sumber  data  yaitu  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  yang dipublikasikan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa : (1) current ratio tidak berpengaruh terhadap return saham; (2) debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap return saham; (3) return on equity berpengaruh terhadap return saham.
Kata Kunci : Return Saham, Rasio Likuiditas, Leverage, Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  merupakan  tempat bertemunya  permintaan  dan  penawaran instrumen keuangan jangka panjang (Samsul,  2006).  Kegiatan  investasi  pada pasar modal adalah kegiatan menempatkan dana  pada  satu  atau  lebih  selama  periode tertentu dengan harapan dapat memperoleh pendapatan atau peningkatan dana atas nilai investasi  awal  yang  bertujuan  untuk memaksimalkan return yang  diharapkan (Jogiyanto, 2000). Return merupakan hasil yang  diperoleh  dari  suatu  investasi,  yang memotivasi  investor  untuk  melakukan investasi.
Salah  satu  instrumen  yang  paling diminati di pasar modal yaitu saham.Saham merupakan  salah  satu  sekuritas  yang mempunyai  tingkat  risiko  yang  cukup tinggi.  Risiko  tinggi  tercermin  pada ketidakpastian return yang  akan  diterima oleh investor di  masa mendatang.  Investor harus  melakukan  penilaian  harga  saham terlebih  dahulu  agar  dapat  memperoleh tingkat  pengembalian  saham (return) dan keuntungan  yang  sesuai  dengan  yang diharapkan. Terdapat dua komponen utama yang  menjadi  sumber  dari return saham yaitu capital gain dan dividen.
Kinerja keuangan perusahaan dapat dinilai  dengan  melakukan  analisis  rasio keuangan  yang  terdapat  dalam  laporan keuangan.Rasio keuangan yang berasal dari laporan  keuangan  sering  disebut  faktor fundamental  perusahaan  yang  dilakukan dengan teknik analisis fundamental. Analisis  faktor  fundamental  didasarkan pada  laporan  keuangan  perusahaan  yang dapat dianalisis melalui rasio-rasio keuangan  seperti  rasio  likuiditas,  rasio leverage , rasio aktivitas, rasio profitabilitas dan rasio nilai pasar.
Faktor-faktor  yang  mempengaruhi return saham menurut Ulupui (2007) yaitu likuiditas, leverage , aktivitas dan profitabilitas.  Pada  penelitian  tersebut didapat hasil bahwa likuiditas dan profitabilitas  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap return saham, sedangkan  rasio  aktivitas  berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  dan  rasio
leverage berpengaruh  positif  tetapi  tidak signifikan terhadap return saham.
Berdasarkan  beberapa  faktor  yang mempengaruhi return saham, penelitian ini menggunakan  tiga  variabel  independen yaitu  rasio  likuiditas,  rasio leverage ,  dan rasio profitabilitas.
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah diuraikan,  maka  yang  menjadi  pokok permasalah  dari  penelitian  ini  adalah: Apakah  rasio  likuiditas,  leverage  dan profitabilitas  berpengaruh  terhadap  return saham  perusahaan  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2012-2016? Tujuan  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:  (1)  Untuk  mengetahui  pengaruh rasio likuiditas terhadap return saham pada perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di BEI tahun 2012-2016, (2) Untuk mengetahui pengaruh rasio leverage terhadap return saham  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di BEI tahun 2012-2016, (3) Untuk mengetahui  pengaruh  rasio  profitabilitas terhadap return saham  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di BEI tahun 2012-2016.
Penelitian  ini  menggunakan  teori sinyal sebagai teori dasar.Menurut
Bringham  dan  Houston  (186:2011)  teori sinyal  merupakan  suatu  tindakan  yang diambil  oleh  manajemen  suatu  perusahaan yang memberikan petunjuk kepada investor tentang  bagaimana  manajemen  menilai prospek perusahaan.Informasi-informasi yang ada dalam laporan keuangan merupakan  sinyal  perusahaan  kepada stakeholder yang  dapat  memengaruhi pengambilan keputusan.
Analisis  laporan  keuangan  adalah penguraian  pos-pos  laporan  keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang bersifat signifikan  atau  mempunyai  makna  antara satu  dan  yang  lain,  yaitu  antara  data kuantitatif  dan  data  non-kuantitatif  yang bertujuan  mengetahui  kondisi  keuangan
dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat (Mulyawan, 2015:100).
Dalam menganalisa
kondisi
keuangan suatu perusahaan dapat dilakukan salah  satunya  dengan  cara  menghitung rasio-rasio  keuangan  yang  sesuai  dengan keinginan. Analisa rasio keuangan merupakan  suatu  analisis  yang  sangat banyak digunakan.
Rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang menggambarkan  kemampuan  perusahaan dalam memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek. Artinya apabila perusahaan ditagih, perusahaan  akan  mampu  untuk  memenuhi utang  tersebut  terutama  utang  yang  sudah jatuh tempo. (Kasmir, 2012:134). (2) Rasio Solvabilitas  (Leverage)  adalah  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan  utang (Kasmir,  2012:150)..(3)  Rasio  Aktivitas adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  efektivitas  perusahaan  dalam menggunakan  aktiva  yang  dimilikinya (Kasmir, 2012:172).(4) Rasio Profitabilitas adalah  rasio  untuk  menilai  kemampuan perusahaan dalam mencari
keuntungan.Rasio  ini  juga  memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan (Kasmir, 2012:196).
Menurut Fahmi (2014: 126), saham adalah surat berharga yang dikeluarkan oleh sebuah perusahaan yang berbentuk Perseroan  Terbatas  (PT)  atau  yang  biasa disebut emiten. Saham  menyatakan bahwa pemilik saham tersebut adalah juga pemilik sebagian  dari  perusahaan  tersebut.  Saham merupakan  salah  satu  instrumen  yang banyak digunakan investor untuk melakukan investasi karena mampu memberikan  tingkat  pengembalian  atau return tertentu.
Return merupakan  hasil  yang diperoleh  dari  investasi. Return dapat berupa return realisasi  yang  sudah  terjadi atau return ekspektasi  yang  belum  terjadi tetapi diharapkan akan terjadi dimasa yang akan  datang. Return realisasi  ( realized return )  merupakan return yang  dihitung berdasarkan data historis. Return ekspektasi adalah return yang  diharapkan  akan diperoleh  investor  dimasa  yang  akan datang.  Berbeda  dengan return realisasi
yang  sifatnya  sudah  terjadi,  sedangkan return  ekspektansi  sifatnya  belum  terjadi (Jogiyanto, 2004:131).
Hubungan  Rasio Likuiditas  terhadap Return saham Rasio Likuiditas diproksikan dengan current ratio (CR)yangmenunjukkan sejauh mana aktiva lancar menutupi kewajiban-kewajiban lancar  (Kasmir,  2012:134).Semakin  baik current rasio mencerminkan semakin likuid perusahaan  tersebut,  sehingga  kemampuan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya  semakin  tinggi.  Hal  tersebut akan  meningkatkan  permintaan  saham perusahaan. Penelitian Nudiana (2013), dan Faizal  (2014)  yang  memperoleh  hasil current  ratio memiliki  pengaruh  terhadap return saham.  Dengan  demikian  hipotesis H 1 sebagai berikut:
H 1 : Rasio likuiditas berpengaruh terhadap return saham Hubungan Rasio Leverage terhadap Return saham
Rasio  leverage  diproksikan  dengan debt to equity ratio (DER). Rasio ini diukur dengan  membandingkan  hutang  dengan ekuitas  (Kasmir,  2012:157). Debt  to  equity ratio yang  tinggi  mencerminkan  tingginya hutang yang dimiliki oleh perusahaan.Meningkatnya utang
menunjukkan  sumber  modal  perusahaan tergantung  pada  pihak  luar  (kreditur) sehingga mengurangi minat investor dalam menanamkan  dananya  dalam  perusahaan tersebut.  Penelitian  Aditya  dan  Isnurhadi (2013),  Nudiana  (2013),  Budialim  (2013), Nugroho  dan  Daljono  (2013),  Faizal (2014),  Putra  dan  Dana  (2016)  yang memperoleh hasil debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap return saham.
Dengan  demikian  hipotesis  H 2 sebagai berikut:
H 2 :  Rasio Leverage tidak  berpengaruh terhadap return saham Hubungan  Rasio  Profitabilitas  terhadap Return Saham Profitabilitas  diproksikan  dengan return on equity (ROE).ROE menunjukkan efisiensi
penggunaan modal sendiri.Semakin  tinggi  nilai  ROE,  berarti kinerja  perusahaan  dalam  pencapaian  laba
semakin  baik  (Kasmir,  2012:204).  Hal tersebut akan direspon oleh investor dengan permintaan saham perusahaan yang mengalami
peningkatan.
Penelitian
Kristiana dan Sriwidodo (2012), Aditya dan Isnurhadi (2013), Faizal (2014), Andansari dan Andini  (2016)  yang  memperoleh hasil return  on  equity berpengaruh  terhadap return saham.  Dengan  demikian  hipotesis H 3 sebagai berikut :
H 3 :  Rasio  profitabilitas  berpengaruh terhadap return saham

## METEDOLOGI PENELITIAN
Penelitian ini merupakan explanation research dengan pendekatan  kuantitatif,  karena  dalam penelitian  ini  metode  yang  digunakan adalah
metode penjelasan (explanatory).Explanation research merupakan jenis penelitian dimana peneliti  menjelaskan  hubungan  kausal antara  variabel-variabel  melalui  pengujian hipotesis.
Populasi  penelitian  ini  adalah perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2012-2016. Kriteria yang digunakan dalam menentukan  sampel  yaitu  (1)  Perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2013, 2014,  2015  dan  2016,  (2)  Perusahaan makanan dan minuman yang mengeluarkan laporan  keuangan  secara  lengkap  selama periode 2013, 2014, 2015 dan 2016 sesuai dengan data yang diperlukan dalam variabel penelitian,  (3)  Perusahaan  makanan  dan minuman  yang  memiliki  laba  bersih  (laba setelah  pajak)  yang  positif  selama  periode 2013,  2014,  2015  dan  2016.  Sedangakn teknik  pengambilan  sampel  yaitu  sampel diambil  secara purposive  sampling yaitu pengambilan  sampel  yang  berdasarkan kriteria  tertentu  sesuai  dengan  keperluan penelitian.
Teknik analisis data yang digunakan yaitu  statistik  deskriptif.Statistik  deskriptif berhubungan  dengan  pengumpulan  dan peringkasan  data,  serta  penyajian  hasil ringkasan tersebut.Selain itu, menggunakan analisis regresi linier berganda. Analisis ini
digunakan  untuk  mengetahui  arah  dan besarnya  pengaruh  variabel  independen yang  akan  diteliti  yaitu  rasio  likuiditas, leverage dan profitabilitas terhadap variabel dependen  return  saham  pada  perusahaan makanan dan minuman tahun 2012-2016.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Current ratio (CR) yang merupakan proksi  dari  rasio  likuiditas  secara  parsial tidak  berpengaruh  terhadap return saham. Current  Ratio yang  tinggi  belum  tentu menjamin  akan  dapat  dibayarnya  hutang perusahaan yang sudah jatuh tempo.
Debt to equity ratio (DER) digunakan  sebagai  proksi  dari  rasio leverage secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap return saham. Debt to equity ratio yang  tinggi  mencerminkan  tingginya hutang yang dimiliki oleh perusahaan.Meningkatnya utang
menunjukkan  sumber  modal  perusahaan tergantung pada pihak luar (kreditur).
Return  on  equity (ROE)  merupakan proksi dari rasio profitabilitas secara parsial berpengaruh terhadap return saham.. Koefisien determinasi (R 2 ), menunjukkan  variabel  rasio  likuiditas ( current  ratio) ,  rasio leverage ( debt  to equity ratio) dan rasio profitabilitas ( return on equity ) dapat menjelaskan 21,7% variasi variabel return saham.  Sedangkan  sisanya dijelaskan  oleh  variabel-variabel  yang  lain tidak diteliti.
Current ratio (CR) yang merupakan proksi  dari  rasio  likuiditas  secara  parsial tidak  berpengaruh  terhadap return saham. Current  Ratio yang  tinggi  belum  tentu menjamin  akan  dapat  dibayarnya  hutang perusahaan  yang  sudah  jatuh  tempo. Current ratio perusahaan yang terlalu tinggi menunjukkan  bahwa  perusahaan  kurang mampumengelola money  to  create  money, yang  pada  akhirnya  dapat  mengurangi kemampuan  laba  perusahaan.  Saham dengan likuiditas
tinggi akan mempermudah investor untuk membeli dan menjual  saham  tersebut  namun current ratio yang  tinggi  belum  tentu  menjamin akan  dapat  dibayarnya  hutang  perusahaan yang  sudah  jatuh  tempo  karena  proporsi
dari aktiva lancar yang tidak menguntungkan  yang  dapat  didominasi oleh persediaan, kas yang menganggur serta piutang tak tertagih.
Rendahnya kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi utang  lancar  dengan  menggunakan  aset lancar yang dimiliki mengakibatkan investor cenderung tidak menaruh perhatian yang lebih terhadap saham-saham perusahaan tersebut. Hal ini akan mengakibatkan permintaan saham menurun berakibat harga saham menurun dan return saham  juga  menurun.Hasil  ini  mendukung hasil penelitian dari penelitian Nugroho dan Daljono  (2013),  Wulandari  (2015)  dan Putra dan Dana (2016) bahwa current ratio (CR)  tidak  berpengaruh  terhadap return saham. Namun hasil ini tidak sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nudiana (2013) dan Faizal (2014) yang menyatakan bahwa current  ratio memiliki  pengaruh terhadap return saham.
Debt to equity ratio (DER)
digunakan  sebagai  proksi  dari  rasio leverage secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap return saham. Debt to equity ratio yang  tinggi  mencerminkan  tingginya hutang
yang dimiliki oleh perusahaan.Meningkatnya utang
menunjukkan  sumber  modal  perusahaan tergantung pada pihak luar (kreditur).Selain itu, Debt to equity ratio yang semakin besar mengakibatkan  semakin  besar  pula  beban perusahaan terhadap pihak luar, baik berupa pokok  maupun  bunga  pinjaman  sehingga mengurangi  minat  investor.Menurunnya minat  investor  yang  ingin  berinvestasi  di perusahaan tersebut berdampak pada harga saham yang rendah. Sehingga return saham perusahaan juga rendah. Hasil ini mendukung hasil penelitian dari penelitian Aditya  dan  Isnurhadi  (2013),  Nudiana (2013),  Budialim  (2013),  Nugroho  dan Daljono  (2013),  Faizal  (2014)  Putra  dan Dana  (2016)  bahwa debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh  terhadap return saham. Namun  hasil  ini  tidak  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Arista  dan Astohar  (2012)  dan  Faizal  (2014)  yang menyatakan  bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh terhadap return saham.
Return  on  equity (ROE)  merupakan proksi dari rasio profitabilitas secara parsial berpengaruh terhadap return saham. Semakin  tinggi  nilai return  on  equity , berarti kinerja perusahaan dalam pencapaian laba semakin baik. Oleh karena itu,  kemampuan  perusahaan  menghasilkan laba  yang  tinggi  akan  menarik  investor untuk  melakukan  investasi.  Jika  banyak investor  tertarik  maka  akan  meningkatkan harga  saham  dan return saham  juga  akan meningkat.  Hasil  ini  mendukung  hasil penelitian  dari  penelitian  Kristiana  dan Sriwidodo  (2012),  Aditya  dan  Isnurhadi (2013),  Faizal  (2014),  Andansari  dan Andini  (2016)  bahwa return  on  equity (ROE) berpengaruh terhadap return saham.
Namun  hasil  ini  tidak  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Budialim (2013), Wulandari (2015) yang menyatakan bahwa return  on  equity tidak  berpengaruh terhadap return saham.

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  dan  pembahasan maka  dapat  disimpulkan  bahwa  rasio likuiditas  yang  diproksikan  oleh current ratio (CR)  tidak  berpengaruh  terhadap return saham, rasio leverage yang diproksikan oleh debt to equity ratio (DER) tidak  berpengaruh  terhadap  return  saham dan  rasio  profitabilitas  yang  diproksikan oleh  return  on  equity  (ROE)  berpengaruh terhadap return saham. Berdasarkan koefisien  determinasi  (R 2 )  variabel  rasio likuiditas  ( current  ratio) ,  rasio leverage ( debt to equity ratio) dan rasio profitabilitas ( return on equity ) dapat menjelaskan 21,7% variasi  variabel return saham.  Sedangkan sisanya  dijelaskan  oleh  variabel-variabel yang lain tidak diteliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Aditya, Ken dan Isnurhadi.(2013). Analisis Pengaruh  Rasio  Lancar,  Perputaran Total  Aktiva,  Debt  to  Equity  Ratio, Return  On  Equity  dan  Earnings  Per Share Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas dan Transportasi yang Terdaftar  di  BEI  periode  2007-2011.
Jurnal Manajemen & Bisnis Sriwijaya .Vol 11.Universitas
sriwijaya, Palembang.
Andansari,  Raharjo  dan  Andini.(2016). Pengaruh  Return  On  Equity  (ROE),
Price Earning Ratio (PER), Total Asset
Turnover (TATO) DAN Price to Book Value  (PBV)  Terhadap  Return  Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur  Sektor  Makanan  Dan Minuman  Yang  Terdaftar  Di  BEI Periode 2008-2014). Journal of accounting .Volume 2.no 2
Arista, Desy Dan Astohar. (2012). Analisis Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Return Saham (Kasus Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Go  Public  Di  BEI Periode  Tahun  2005-2009). Jurnal Ilmu  Manajemen  Dan  Akuntansi Terapan . volume 3. No. 1 hal: 1-15.
Bramantyo,  Nugroho  dan  Daljono.(2013). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan  terhadap Return saham (Studi Empiris Perusahaan Automotive and  Copomponent yang  Listing  di
Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2005- 2011). Diponegoro Journal Of Accounting . Volume 2. Hal: 1-11 Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston.(2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan .Edisi 11. (diterjemahkan oleh: Ali Akbar
Yulianto), Jakarta: Salemba Empat. Budialim,  Giovani.  (2013).  Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko Terhadap Return Saham  Perusahaan
Sektor Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia  Periode  2007-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya , Volume 2 No. 1.
Faizal,  Cholid.  (2014).  Pengaruh  Rasio Likuiditas,  Rasio  Profitabilitas,  Rasio Aktivitas, Rasio Solvabilitas Dan Rasio Nilai  Pasar  Terhadap  Return  Saham Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  Di  BEI  Periode  2010-2012. Jurnal  Manajemen  Bisnis  Indonesia . Volume 3
Jogiyanto.(2000).
Teori  Portofolio  dan Analisis Investasi . Edisi Kedua.
Yogyakarta: BPFE Jogiyanto.(2004).  Teori  Portofolio  dan Analisis Investasi. Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE-UGM. Kasmir.(2012). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Mulyawan,  Setia.  (2015). Manajemen Keuangan . Bandung: CV Pustaka Setia
Nudiana, Rosintha. (2013). Pengaruh Rasio
Likuiditas, Leverage, Aktivitas,
Profitabilitas  Terhadap  Return  Saham Pada  Perusahaan  Food  and  Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia .Jurnal ilmu & riset manajemen . Volume 2 no.4 Putra dan Dana.(2016). Pengaruh
Profitabilitas, Leverage, Likuiditas dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  return saham  Perusahaan  Farmasi  di  BEI. E- Jurnal  Manajemen  Unud .  Volume  5 No. 11 .
Samsul, Mohammad. (2006). Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio . Surabaya:
Erlangga
Ulupui, I G. K. A. 2007. Analisis Pengaruh Likuiditas,  Leverage,  Aktivitas,  Dan Profitabilitas Terhadap Return Saham ( Studi  Pada  Perusahaan  Makanan  dan Minuman  Dengan  Kategori  Industri Barang  Konsumsi  Di  BEJ). AUDI Jurnal Akuntansi dan bisnis .Volume 2, No. 1.
Wulandari, Wiki. (2015). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas dan Rasio Pasar Terhadap Return  Saham  (Studi  Empiris  pada
Perusahaan  Food  and  Beverages  yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2013). Naskah Publikasi . Surakarta:  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis,  Universitas  Muhammadiyah Surakarta.