## ANALISIS EMPIRIS HUBUNGAN ANTARA PERTUMBUHAN EKONOMI DAN SAVING RATE
Tjahjani Murdijaningsih 1
Yubiharto 2
Fakultas Ekonomika Dan Bisnis, Universitas Wijayakusuma Email : cahyaniyubi@gmail .com Program Studi Akuntansi, STIE Taman Siswa Banjarnegara Email : yubiharto2016@gmail.com

## Abstract
Penelitian  ini  mempunyai  tujuan  untuk  mengetahui  seberapa  jauh  tingkat  saving  rate pengaruhnya  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  (economic  Growth).  Dalam  analisis  ini menggunakan sampel sebanyak 15 negara islam didunia dengan pengamatan selam 20 tahun dari tahun  1999  sampai  dengan  tahun  2018  sehingga  total  pengamatan  sebanyak  300  pengamatan. Analisis  yang  digunakan  adalah  regresi  data  panel  dikarenakan  data  bersifat  gabungan  antara cross section dan time series. Hasil analisis menemukan bahwa selama tahun pengamatan saving rate mempunyai pengaruh yang signifikan positif terhadap pertumbuhan ekonomi dengan nilai sig sebesar  0.0001  <  0.05.  Hal  ini  membuktikan  bahwa  apabila  saving  rate  meningkat  maka pertumbuhan  ekonomi  juga  akan  meningkat.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  model  solow dengan teori The golden rule level of capital di kondisi steady state yang menyatakan bahwa bahwa tabungan  mempengaruhi  kondisi  steady  state  dan  memilih  tingkat  tabungan  untuk memaksimalkan konsumsi per pekerja.
Keywords: Saving Rate, Economic Growth, Steady State dan the golden rule level of capital

## 1. PENDAHULUAN
Perkembangan  suatu  negara  tercermin  dari Gross  Domestic  Bruto  (GDP) yang  dimiliki negara  tersebut.  Pertumbuhan  ekonomi  dapat  juga  dilihat  dari  kenaikan  pendapatan  nasional. Pendapatan nasional suatu negara merupakan tolak ukur perekonomian negara yang dapat dilihat dari perkembangan  atau  peningkatan  kesempatan  kerja,  harga-harga  barang  dan  tercermin  dari  neraca pembayaran  dan  pendapatan  perkapita  suatu  negara.  Bank  Dunia  menyatakan  akan  ada  pemulihan perekonomian  di  beberapa  negara  yang  akan  mendorong  pertumbuhan  ekonomi,  walaupun  masih banyak  adanya  hambatan-hambatan  pertumbuhan  ekonomi  terutama  dari  menurunnya  perdagangan antara Amerika Serikat dan Cina sebagai negara dengan kekuatan ekonomi terbesar saat ini.
Berdasarkan  laporan  prospek  ekonomi  dari  Bank  Dunia  bahwa  perekonomian  akan berkembang  sebesar  2,5%  pada  tahun  2020,  hal  ini  meningkat  dibanding  dengan  perkiraan perekonomian  dunia  tahun  2019  sebesar  2,4%.Tingkat  pertumbuhan  perekonomian  pada  negara- negara  Islam  di  dunia  telah  menunjukkan  peningkatan  yang  cukup  kuat,  hal  ini  ditandai  dengan tingginya  sektor  keuangan  negara  Islam.  Pertumbuhan  perekonomian  juga  akan  berdampak  pada perekonomian  negara  Islam.  Gazdar,  Hassan,  Safa,  &  Grassa,  (2019)  menemukan  bahwa pertumbuhan  keuangan  dan  perdagangan  lima  negara  Islam  mempunyai  hubungan  positif  dengan pertumbuhan perekonomian. Pertumbuhan perekonomian merupakan hal penting dalam suatu negara sehingga beberapa pendekatan dilakukan oleh ekonom untuk menganalisis dan  menjelaskan berbagai faktor yang dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.
Pertumbuhan ekonomi dipengaruhi oleh beberapa faktor  antara lain konsumsi dan investasi. Sedangkan  keterkaitan  faktor-faktor  produksi  juga  perlu  di  analisis  seperti  jumlah  modal,  jumlah pekerja,  serta  kemajuan  teknologi  sebagai  dasar  untuk  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi.  Salah satu  faktor  yang  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  adalah  investasi,  pembiayaan  investasi  yang diperoleh  dari  besarnya  tingkat  tabungan  suatu  negara. Arah  kausalitas  antara  tabungan  dan pertumbuhan ekonomi masih belum jelas tetapi hal ini sangat penting untuk kebijakan pembangunan. Agrawal,  (2001)  melakukan  analisis  kausalitas  Granger  untuk  tujuh  negara  Asia  menggunakan prosedur VECM  (Engle  dan  Gran) dan VAR .  Hasil  analisis  menemukan  bahwa  dalam  kebanyakan kasus,  arah  kausalitas  berjalan  dari  pertumbuhan  (atau  pendapatan)  ke  tabungan,  meskipun  di beberapa  negara,  ada  juga  bukti  umpan  balik  yang  mempengaruhi  efek  dari  tabungan  terhadap pendapatan  dan  pertumbuhan.  Angus,  (1989)  menyatakan  banyak  minat  dalam  menabung  telah
difokuskan  pada  hubungan  antara  menabung  dan  pertumbuhan  ekonomi.  Tetapi  menabung  bukan hanya tentang akumulasi tetapi  tentang memperlancar konsumsi dalam menghadapi pendapatan yang tidak  stabil  dan  tidak  dapat  diprediksi,  dan  membantu  memastikan  standar  hidup  orang  miskin  yang hidupnya  sulit  dan  tidak  pasti.  Sebagian  besar  hasil  penelitian    konsisten  dengan  pandangan  tentang tabungan  hubungannnya  dengan  pertumbuhan  ekonomi.  Hubungan  tersebut    menjelaskan  tentang hubungan  antara  tabungan  dan  pertumbuhan  dalam  hal  perilaku  penyelamatan  siklus  hidup.  Hal  ini tidak  lepas  dari  campur  tangan  kebijakan  pemerintah,    pendapatan  pemerintah  serta  realokasi pendapatan antara sektor swasta dan publik.
Hubungan  antara  tingkat  tabungan  dan  pertumbuhan  ekonomi  dapat  digambarkan  dengan Model Solow .  Model Solow menyatakan  bahwa  tingkat  tabungan  merupakan    determinan  yang penting dari penyediaan modal pada keadaan steady-state. Jadi  jika tingkat tabungan meningkat maka tingkat  perekonomian  mempunyai  persediaan  modal  besar  dan  tingkat  ouput  juga    akan tinggi . Berdasarkan  dari  model Solow, kemudian  dikaitkan  dengan  kebijakan  fiskal  yang  akan menentukan  kebijakan  suatu  negara.    Defisit  anggaran  yang  terjadi  secara  terus-menerus  akan  dapat mengurangi  jumlah  tabungan  nasional  dan  mengurangi  kemampuan  berinvestasi.  Menurut  Model Solow ,  tingkat  tabungan  yang  lebih  tinggi  hanya  akan  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  untuk sementara tetapi sampai perekonomian mencapai kondisi steady-state yang baru.

## 2. KAJIAN PUSTAKA

## 1. Economic Growth
Pertumbuhan ekonomi merupakan  proses perubahan kondisi perekonomian suatu negara secara berkesinambungan  menuju  keadaan  yang  lebih  baik  selama  periode  tertentu.  Pertumbuhan  ekonomi dapat  diartikan  sebagai  proses  kenaikan  kapasitas  produksi  suatu  perekonomian  yang  diwujudkan dalam  bentuk  kenaikan  pendapatan  nasional.  Pertumbuhan  ekonomi  yang  meningkat  merupakan indikasi keberhasilan pembangunan ekonomi.
Menurut para ahli ekonomi klasik seperti Adam Smith dan David Ricardo, ada empat faktor yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi, yaitu;
 Jumlah penduduk.
 Persediaan barang-barang modal.
 Luas tanah dan kekayaan alam.
 Penerapan teknologi
Pertumbuhan ekonomi dapat dilihat dari teori ekonomi klasik.
1. Pertumbuhan  ekonomi  tinggi  saat  jumlah  penduduk  masih  sedikit,  persediaan  barang  modal cukup banyak, dan tersedianya lahan tanah yang masih luas.
2. Pertumbuhan  ekonomi  tidak  berkembang  ( stationary  state )  saat  produktivitas  penduduk menurun  karena  berkurangnya  kapasitas  produksi  sehingga  kemakmuran  masyarakat  dan frekuensi kegiatan ekonomi pun ikut menurun.
Ada  empat  asumsi  yang  digunakan  oleh  teori  ini  dalam  menganalisis  faktor-faktor  pendukung pertumbuhan ekonomi, yaitu;
1. Barang modal telah digunakan secara penuh.
2. Besarnya tabungan proporsional dengan fluktuasi pendapatan nasional.
3. Perbandingan antara modal dan hasil produksi ( capital output ratio ) adalah tetap.
4. Perekonomian hanya terdiri dari dua sektor (perekonomian tertutup).
Investasi  yang  terjadi  pada  tahun  tertentu  akan  menyebabkan  peningkatan  barang  modal  pada tahun berikutnya. Agar seluruh penambahan barang modal tersebut digunakan seluruhnya maka total pengeluaran harus meningkat sebesar penambahan barang modal tersebut. Kenaikan total pengeluaran menyebabkan  kenaikan  pendapatan  nasional  (PDB).  Pertumbuhan  ekonomi  yang  meningkat,  terjadi karena  adanya  peningkatan PDB dari suatu negara atau masyarakat. Oleh karena itu, investasi harus terus ditingkatkan agar tingkat pertumbuhan ekonomi ikut mengalami kenaikan juga.
Beberapa  negara  berkembang,  mengalami  ketidakstabilan  sosial,  politik,  dan  ekonomi. Fenomena  ini  jika  berlangsung  lama  dapat  menghambat  pertumbuhan  ekonomi.  Adanya  pemerintah yang  kuat  dan  berwibawa  dapat  menjamin  terciptanya  keamanan  dan  ketertiban  hukum  serta persatuan  dan  perdamaian  di  suatu  negara.  Kondisi  ini  sangat  diperlukan  untuk  terciptanya  iklim dunia  usaha  yang  kondusif  yang  merupakan  motor  pertumbuhan  ekonomi.  Rendahnya  tabungan- investasi  masyarakat  (sektor  swasta)  merupakan  penyebab  timbulnya  dilema  kemiskinan  yang  dapat
menghambat pertumbuhan ekonomi. Hal ini karena rendahnya tingkat pendapatan dan karena adanya dampak  demonstrasi  meniru  tingkat  konsumsi  di  negara-negara  maju  oleh  kelompok  kaya  yang sesungguhnya bisa menabung.
Gerald,  Tamura,  Dwyer,  Devereux,  &  Baier,  (2017)  menemukan  dukungan  kuat  untuk akumulasi  sumber daya  manusia antar generasi dengan  pertumbuhan ekonomi.  Lebih dari 90 persen variasi dalam pertumbuhan jangka panjang dapat dijelaskan oleh variasi dalam pertumbuhan input per pekerja, dan kurang dari 10 persen dari variasi dalam pertumbuhan TFP. Selanjutnya antara 55% dan 70% variasi dalam log dari output per pekerja dapat dijelaskan dengan variasi dalam input log level , dan kurang dari setengah output level log per variasi pekerja dijelaskan oleh variasi dalam log tingkat TFP.  Hasil  penelitian    untuk  periode  waktu  yang  berbeda  dan  nilai  parameter  yang  berbeda  pada teknologi akumulasi modal manusia ditemukan bahwa ada korelasi positif tingkat pertumbuhan antar lintas negara berbasis mikro.

## 2. Saving Rate
Tabungan  merupakan  pendapatan dikurangi konsumsi. Tabungan dan investasi  adalah indikator yang  menentukan  tingkat  pertumbuhan  ekonomi  negara.  Pertumbuhan  ekonomi  di  suatu  negara membutuhkan  dana  yang  cukup  besar.  Pengerahan  sumber  dana  dalam  negeri  untuk  membiayai pembangunan menghadapi kendala dalam pembentukan modal baik yang bersumber dari penerimaan pemerintah  yaitu  ekspor  barang  dan  jasa  ke  luar  negeri,  ataupun  penerimaan  pemerintah  melalui instrumen  pajak.    Pengeluaran  konsumsi  masyarakat  adalah  salah  satu  variable  makro  ekonomi. Dalam  identitas  pendapatan  nasional  menurut  pendekatan  pengeluaran,  pengeluaran  konsumsi seseorang  adalah  bagian  dari  pendapatannya  yang  dibelanjakan.  Bagian  pendapatan  yang  tidak dibelanjakan  disebut  tabungan (saving) .  Jika  tabungan  semua  orang  di  suatu  negara  dijumlahkan, maka  hasilnya  adalah  tabungan  masyarakat  negara  tersebut.  Selanjutnya,  tabungan  masyarakat bersama-sama  dengan  tabungan  pemerintah  membentuk  tabungan  nasional.  Tabungan  nasional merupakan sumber dana investasi.
Tingkat  konsumsi  seseorang  berbanding  lurus  dengan  pendapatannya.  Semakin  besar pendapatan,  semakin  besar  pula  pengeluaran  konsumsi.  Perilaku  tabungan  juga  begitu.  Jadi,  bila pendapatan  bertambah,  baik  konsumsi  maupun  tabungan  akan  bertambah  pula.  Persentase  dari tabungan  penduduk  dibagi  dengan  pendapatan  disebut  denga  istilah Saving  Rate . Saving  Rate yang rendah mengindikasikan bahwa tingkat kesejahteraan masyarakat juga rendah dan terjadi ketimpangan distribusi pendapatan .
Tingkat tabungan (S /Y) diukur sebagai rasio Tabungan Nasional Bruto (TNB) terhadap Produk Nasional  Bruto  (PNB).    Tabungan  nasional  domestik  merupakan  faktor  pendapatan  bersih  dari  luar negeri.  Banyak  negara  Asia  yang  cukup  besar  pengiriman  uang  dari  pekerja  yang  bekerja  di  luar negeri,  dan  bagian  dari  penghematan  tersebut  disimpan  dan  tersedia  untuk  domestik  investasi. sedangkan, pembayaran bunga hutang asing tidak termasuk dalam tabungan nasional tetapi termasuk dalam tabungan domestik.   Jadi tabungan nasional adalah ukuran tabungan  yang lebih tepat tersedia untuk pembentukan modal dalam negeri (Agrawal, 2001).

## 3. Solow Model
Model  pertumbuhan  Solow,  (1956)  memberikan  informasi  mengenai  fungsi  produksi  dengan substitusi  antara  faktor-faktor  produksi  yang  berbeda  dengan  struktur  proporsi  tetap  model  Harrod Domar.  Dalam  model  ini,  karena  asumsi  penurunan  pengembalian  marjinal  ke  modal,  pertumbuhan akhirnya  berhenti,  tetapi  ekonomi  dengan  tingkat  tabungan  yang  lebih  tinggi  menikmati  pendapatan negara  tetap  yang  lebih  tinggi.  Model  pertumbuhan  Endogen  yang  lebih  baru  Lucas,  (1988)  yang kembali  ke  asumsi  tipe  Harrod  Domar  yang  menyatakan  pengembalian  konstan  ke  modal, menyiratkan bahwa tingkat tabungan  tinggi dan pembentukan modal yang tinggi dapat mengarah ke pertumbuhan output yang tinggi pula.
Hubungan antara tabungan, populasi, dan pertumbuhan ekonomi paling mudah dijelaskan dengan menggunakan  model  pertumbuhan Neo-Klasik .  Solow  (1956)  menggambarkan  bahwa  output  per pekerja ditentukan oleh dua variabel,  yaitu modal  per pekerja dan tingkat teknologi.  Dengan asumsi teknologi konstan untuk saat ini, pertumbuhan ekonomi terjadi karena peningkatan modal per pekerja atau  pendalaman  modal.  Solow  (1956)  menunjukkan  bahwa  tingkat  pendalaman  modal  ditentukan oleh tingkat tabungan dan tingkat pertumbuhan populasi (Birdsall et al., 2003). Model Solow banyak dikaitkan  dengan  kebijakan  fiskal.  Defisit  anggaran  yang  terjadi  terus-menerus  dapat  mengurangi tabungan nasional dan menyusutkan kemampuan berinvestasi.
Konsekuensi dalam jangka panjang adalah rendahnya persediaan modal dan pendapatan nasional. Kaitannya  dengan  tingkat  pertumbuhan,  Solow  (1956)  menyatakan  bahwa    tingkat  tabungan  yang tinggi  hanya  akan  meningkatkan  pertumbuhan  untuk  sementara  sampai  perekonomian  mencapai kondisi steady-state baru.  Jika  perekonomian  mempertahankan  tingkat  tabungan  yang  tinggi,  maka hanya  akan  mempertahankan  persediaan  modal  yang  besar  dan  tingkat  output  yang  tinggi  tanpa mempertahankan  tingkat  pertumbuhan  ekonomi.  T itik  keseimbangan  perekonomian  adalah pendapatan  per  kapita  dan  modal  mencapai  tahap  konstan.  Nilai  keseimbangan  dari  pendapatan dinotasikan  dengan  y*  dan  k*,  nilai  ini  menyatakan  bahwa  semua kebutuhan investasi untuk memberikan modal bagi pekerja dan untuk mengganti bagian-bagian mesin yang mengalami depresiasi  telah  dapat  tertutupi  dengan  tingkat  tabungan.  Apabila  tingkat  tabungan melebihi  kebutuhan  investasi,  maka  rasio  modal  per  pekerja  akan  meningkat,  demikian  pula  dengan output produksi   juga  akan  mengalami  peningkatan.  Sebaliknya,  ketika  tingkat  tabungan  berada dibawah  kebutuhan  investasi.  rasio  modal  per  pekerja  akan  turun  dan  akhirnya  akan  menurunkan tingkat output perekonomian.
Perubahan  neto  pendapatan  per  kapita  Δk  sama  dengan  kelebihan saving terhadap  total  kebutuhan investasi :
Δk = sy – ( n + d )k
Tingkat steady state dengan demikian  didefinisikan sebagai Δk=0 dan terjadi pada titik  y sebesar  y* dan k sebesar k*
Dengan demikian : Sy = sf(k*) = ( n + d )k**
Model Solow (1958) dapat dijelaskan dengan the golden rule level of capital dan maximizing consumption  per  worker. Hal  ini  diawali  dengan  menemukan the  steady  state  comsumption  per worker .  Dari  identitas  akun  pendapatan  nasional,  y  =  c  +  i  akan  didapatkan  c  =  y  –  i.  Untuk menemukan kondisi steady state "c" kemudian mensubstitusi nilai steady state untuk output (f (k *)) dan investasi  yang sama dengan depresiasi dalam kondisi steady state (δk *) memberi konsumsi per pekerja c * = f (k *)  - δk  *. Konsumsi  per  pekerja adalah perbedaan antara  output dan investasi per pekerja, sehingga jarak k * dimaksimalkan.
Hak ini disebut sebagai the golden rule level of capital ( k * gold). Dimana suatu kondisi yang mencirikan tingkat the golden rule level of capital adalah        MPK = δ. Sementara ekonomi bergerak menuju steady state belum tentu menjadi kondisi the golden rule steady state. Setiap kenaikan atau penurunan  penghematan  akan  menggeser  kurva  sf  (k)  dan  akan  menghasilkan  kondisi steady  state dengan tingkat konsumsi yang lebih rendah.
Chen  et  al.,  (2016)  menguji  hubungan  antara saving  rate dengan  pertumbuhan  ekonomi dengan  menggunakan  model  pertumbuhan cass-Koopmans, pengujian  ini  untuk  melihat  hubungan kedua  variabel  tersebut  dalam  perekonomian,  dan  hasilnya  ternyata  tidak  ada  perbedaan  antara investasi dengan tabungan.

## 3. METODE PENELITIAN
Data  dalam  artikel  ini  adalah  15  negara  islam  didunia  dengan  pengamatan  selama  20  tahun dimulai  dari  tahun  1999  sampai  dengan  tahun  2018.  Variabel  penelitian  ini  hanya  terdiri  dari  dua variabel  yaitu  saving  rate  sebagai  variabel  independen  dan  pertumbuhan  ekonomi  sebagai  variabel dependen.  Analisis  pertama  dilakukan  dengan  mengamati  saving  rate  dan  pertumbuhan  ekonomi selama  tahun  pengamatan  dengan  memisahkan  pengamatan  kedalam  dua  tahap  yaitu  tahun  1999 sampai  dengan  tahun  2008  sebagai  periode  10  tahun  pertama  dan  tahun  2009  sampai  dengan  tahun 2018 sebagai periode 10 tahun kedua. Hal ini dilakukan untuk memahami perkembangan saving rate dan pertumbuhan ekonomi selama 2 dekade 10 tahunan.
Untuk melihat pengaruh antara saving rate terhadap pertumbuhan ekonomi digunakan analisis regresi dengan menggunakan data panel.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
a. Perkembangan GDP Nominal
Pertumbuhan ekonomi adalah merupakan faktor yang dapat digunakan untuk melihat tingkat pertumbuhan  suatu  bangsa,  untuk  itu  kita  akan  melihat  terlebih  dahulu  bagaimana  perkembangan
pendapatan  perkapita  dari  15  negara  islam  didunia    (detik.com)  dengan  periode  10  tahunan  seperti yang terlihat pada tabel 1 berikut:
Berdasarkan  pada  tabel  satu  diatas  dapat  dilihat  bahwa  rata-rata  perkembangan  Gross Domestic  Produk  (GDP)  nominal  15  negara  islam  didunia  mengalami  peningkatan  yang  cukup signifikan pada periode 10 tahun kedua dibandingkan dengan  rata-rata pertumbuhan ekonomi (GDP) periode  10  tahun  pertama.  Dari  pengamatan  15  negara  islam  tersebut  dapat  diketahui  bahwa  GDP nominal  terbesar  adalah  negara  India  dengan  rata-rata  10  tahun  pertama  sebesar  1.101.617.734.332 mengalami  peningkatan  sebesar  1.012.425.471.750  atau  sebesar  92%  menjadi  2.122.587.245.183 dengan rata-rata 20 tahun pengamatan sebesar 1.612.102.489.757.
Sedangkan  negara  yang  mempunyai  tingkat  GDP  nominal  terendah  adalah  negara  Bahrain dengan rata-rata 20 tahun pengamatan sebesar 23.798.501.489. tetapi peningkatan GDP nominal di 10 tahun kedua mengalami peningkatan yang cukup signifikan yaitu sebesat 10.744.890.639 atau sebesar 58,31%  dari  rata-rata  GDP  nominal  10  tahun  pertama,  walaupun  peningkatan  ini  jauh  dari  pada negara-negara lain dalam pengamatan. Sementara apabila dilihat dari kenaikan 15 negara islam yang diamati  dalam  tabel  1  dapat  dilihat  bahwa  kenaikan  terbesar  adalah  negara  Azerbaijan  yaitu  sebesar 131% kenaikan selama 10 tahun kedua.
Tingginya  perkembangan  Ekonomi  Azerbaijan ditandai  dengan  penyelesaikan  transisi pasca-Sovietnya  sehinggan  negara  azerbaijan  menjadi  ekonomi  utama  penghasil  minyak  (dengan penyelesaian Pipa  Baku-Tbilisi-Jeyhan ),  dimana  negara  memainkan  peran  utama. Transisi  ke produksi  minyak  menghasilkan  angka  pertumbuhan  yang  luar  biasa  ketika  proyek  mulai daring; mencapai  26,4%  pada  tahun  2005  (pertumbuhan PDB tertinggi  kedua  di  dunia  pada  tahun 2005 hanya untuk Guinea Ekuatorial ) dan 34,6% pada tahun 2006 (tertinggi dunia).

## b. Perkembangan Economic Growth
Pertumbuhan  ekonomi  (Economic  Growth)  dapat  dilihat  dari  tingakat  GDPnya.  Sedangkan perkembangan dari economic growth 15 negara-negara islam didunia berdasarkan pengamatan dapat dilihat pada tabel 2.
Berdasarkan dari tabel 2 dapat diketahui perkembangan rata-rata  economic  growth periode 10  tahunan  untuk  15  negara-negara  islam  didunia  berdasarkan  pengamatan  kami.  Pada  periode  10 tahun pertama  yaitu dari tahun 1999 s/d tahun 2008 rata-rata  perkembangan  ekonomi  yang tertinggi adalah negara Azerbaijan yaitu sebesar 15,58%, hal ini disebabkan dinegara tersebut ditahun 2000 s/d 2009  mengalami  perkembangan  perekonomian  yang  cukup  tajam,  hal  ini  dikarenakan  Azerbaijan adalah  merupakan  negara  penghasil  minyak  yang  cukup  kuat  di  tahun-tahun  tersebut.  Sedangkan perkemnagan  perekonomian  diantara  tahun  1999  s/d  2008  yang  terendah  adalah  negara  israel  yaitu sebesar 3,41%, Pertumbuhan perekonomian israel mengalami perkembangan yang rendah disebabkan pada  awal  2000-an,  perekonomian  Israel  mengalami  penurunan  yang  cukup  tinggi  karena jatuhnya gelembung dot-com  global yang  membuat banyak perusahaan baru  yang bangkrut dan kebangkrutan tadi  menelan  biaya  miliaran  dolar  israel  yang  digunakan  untuk  biaya  keamanan,  investasi  dan  juga pariwisata.
Pada  periode  10  tahun  kedua  yaitu  tahun  2009  s/d  tahun  2018  adalah  negara  india  yaitu sebesar 7,10%. Tingginya pertumbuhan ekonomi di india disebabkan adalah permintaan domestik dan aktivitas  manufaktur.  Dan  pada  periode  ini    pertumbuhan  ekonomi  India  berhasil  melampaui  China yang mencatat pertumbuhan ekonomi 6,9 persen. Pertumbuhan perekonomian India telah diuntungkan dari jatuhnya harga komoditas yang membuat impor barang seperti minyak dan emas menjadi murah.
Sedangkan  pertumbuhan  ekonomi  dikurun  waktu  2008  s/d  tahun  2018  yang  paling  rendah adalah  kuwait  dengan  pertumbuhan  sebesar  0,85%.  Rendahnya  pertumbuhan  perekonomian  dikurun waktu ini di kuwait adalah disebabkan karena turunnya harga minyak didunia, padahal perekonomian di  kuwait  lebih  mengandalkan  pada  komoditi  minyak  sehingga  menyebabkan  penerimaan  negar rendah.  Sementara  itu  tingkst  pertumbuhan  ekonomi  secara  komulatif  selam  kurun  waktu  20  tahun yaitu  dari  tahun  1999  s/d  tahun  2018  yang  tertinggi  adalah  Azerbsijsn  dengan  tingkat  pertumbuhan perekonomian  yang  cukup  tinggi  yaitu  8,92%  sedangkan  terendah  adalah  kuwait  dan  israel  yaitu sebesar 3,44%.

## c. Perkembangan Saving Rate
Saving  rate  adalah  merupakan  perbandingan  antara  tabungan  masyarakat  terhadap pendapatan. Sedangkan untuk melihat tingkat perkembangan saving rate 15 negara-negara islam dari tahun 1999 s/d 2018 dapat disajikan pada tabel 3 sebagai berikut:
Saving  rate  adalah  merupakan  prosentasi  tabungan  penduduk  dibagi  dengan  pendapatan, sehingga  tingggi  rendahya  saving  rate  suatu  negara  mencerminkan  tinggi  rendahnya  kesejakteraan negara.  Berdasarkan  dari  tabel  3  diatas  dapat  dilihat  bahwa  saving  rate  untuk  periode  10  tahun pertama  yaitu  tahun  1999  s/d  tahun  2008  saving  rate  tertinggi  dari  15  negara  islam  tersebut  adalah kuwait yaitu sebesar 46.81%. Tingginya saving rate dikuawait dikarenakan  Kuwait memiliki industri pengelolaan kekayaan besar  yang menonjol di kawasan ini.  Perusahaan investasi Kuwait mengelola lebih  banyak  aset  daripada  negara  GCC  lainnya,  Diperkirakan  bahwa  perusahaan  Kuwait menyumbang  lebih  dari  sepertiga  dari  total  aset  yang  dikelola  di  GCC. Kekuatan  relatif  Kuwait  di industri keuangan meluas ke pasar sahamnya.
Selama bertahun-tahun, total penilaian semua perusahaan yang terdaftar di bursa Kuwait jauh melebihi  nilai  mereka  yang  ada  di  bursa  GCC  lainnya,  kecuali  dalam  beberapa  tahun  terakhir, perusahaan investasi Kuwait telah menginvestasikan persentase besar dari aset mereka di luar negeri, dan aset asing mereka telah menjadi jauh lebih besar daripada aset domestik mereka. Sementara dari kurun  waktu  10  tahun  pertama  yang  mempunyai  saving  rate  terendah  adalah  Egypt,  Arab  Rep  yaitu
sebesar 20,66%. Hal ini terjadi karena di tahun 2015san ekonomi Mesir sedang tidak stabil. Sejak dua tahun terakhir, mata uang mereka mengalami depresiasi yang cukup signifikan, dari awalnya 1 dollar AS  bernilai  9  pound  Mesir  di  awal  tahun  2015  sekarang  bernilai  18  pound  Mesir.  Hal  ini  akan mempengaruhi tingkat saving negara tersebut.
Sedangkan  kalau  dilihat  perkembangan  saving  rate  periode  10  tahunan  kedua  kita  dapat melihat  bahwa  perkembangan  saving  rate  tertingggi  adalah  singapura  dengan  tingkat  saving  rate sebesar  46.11%.  Tingkat  saving  rate  yang  tinggi  dikarenakan Ekonomi  Singapura adalah ekonomi pasar bebas yang sangat maju. Perekonomian di singapura merupakan perekonomian paling terbuka di dunia  dengan  penerapan  tarif  pajak  rendah  hanya  sekitar  14,2%.  Singapura  mengandalkan  perantara dengan  penerapan  ke  perdagangan  wirausaha  dengan  cara  membeli  barang  mentah  di  olah  kembali kemuadian di ekspor kembali seperti industri pabrikasi wafer dan pemurnian minyak. Singapura juga memiliki pelabuhan strategis yang membuatnya lebih kompetitif daripada banyak negara tetangganya dalam melakukan kegiatan-kegiatan wirausaha tersebut. Untuk kurun waktu 10 tahun kedua yaitu dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2018 tingkat saving rate terendah adalah mesir yaitu sebesar 13,36 dan secara agregatpun saving rate terendah ada di mesir, hal ini mencerminkan bahwa perekonomian mesir  belum  mengalami  perbaikan  selama  kurun  waktu  20  tahun  yaitu  dari  tahun  pengamatan  1999 sampai dengan tahun 2018.

## d. Statsitik Diskripstif
Untuk melakukan analisis berikutnya yaitu dengan melihat statistik diskriptif variabel penelitian yang  terdiri  dari  saving  rate  sebagai  variabel  independen  dan  economic  growrth  sebagai  variabel dependen dengan 20 tahun pengamatan untuk 15 negara islam di dunia. Berdasarkan analisis statistik diskriptif dapat dilihat pada tabel 4 berikut:
Tabel 4 : Statistik Diskriptif Variabel Penelitian
` Y X Mean 0.054525 30.62733 Median 0.050723 29.51500 Maximum 0.344662 64.71000 Minimum 0.000149 7.350000 Std. Dev. 0.036415 9.660735 Skewness 3.206977 0.616284 Kurtosis 22.80021 3.642797 Jarque-Bera 5414.838 24.15516 Probability 0.000000 0.000006 Sum 16.35746 9188.200 Sum Sq. Dev.   0.396488 27905.61 Observations 300 300
Berdasarkan pada analisis diskripstif variabel penelitian tersebut dari 300 observasi diperoleh hasil,  untuk nilai  rata  rata  (mean)  economic  grworth  sebesar  5, 45%, hal  ini  mencirikan  secara  rata- rata  dari  15  negara  islam  sebagai  pengamatan  kami  mempunyai  nilai  pertumbuhan  perekonomian yang  cukup  yaitu  sebesar  5,45%.  Pertumbuhan  ekonomi  sendiri  adalah  merupakan proses  kenaikan kapasitas  produksi  suatu  perekonomian  yang  diwujudkan  dalam  bentuk  kenaikan  pendapatan nasional.  Adanya  pertumbuhan  ekonomi  merupakan  indikasi  keberhasilan  pembangunan  ekonomi dalam  kehidupan  masyarakat.  Sementara  rata-rata  saving  rate  dari  300  observasi  selama  20  tahun dengan  15  negara  islam  tersebut  adalah  sebesar  30,63%. Dalam  teori  pembangunan,  Miltzer  (1981) menyatakan  bahwa  Keynes  menyatakan  bahwa  tabungan  merupakan  bagian  dari  pendapatan  suatu periode  tertentu  yang  tidak  habis  dikonsumsi  pada  periode  bersangkutan.  Sedangkan  saving  rate sendiri  adalah  merupakan  prosentase  tabungan  penduduk  dibagi  dengan  pendapatan.    Hal  ini mencirikan  bahwa  selama  20  tahun  pengamatan  negara-negara  tersebut  secara  rata-rata  memiliki saving  rate  yang  tinggi,  yaitu  sebesar  30,63%  dari  pendapatannya  digunakan  untuk  tabungan  yang
nantinya akan digunakan untuk investasi negara. Standar deviasi masing masing variabel lebih rendah dari rata-ratanya , hal ini mengisyaratkan bahwa data yang akan kita analisis selanjutnya mempunyai sebaran  data  yang  relatif  baik  sehingga  diharapkan  untuk  analisis  selanjutnya  akan  memberikan informasi yang lebih bisa diandalkan.

## e. Hasil Analisis
Setelah  kita  melakukan  analisis  diskripsti  selanjutnya  untuk  melihat  hubungan  antara  saving rate dengan pertumbuahan ekonomi (economic growth) dilakukan analisis dengan menggunakan data panel,  hal  ini  dilakukan  karena  data  berupa  gabungan  antara  time  series  dan  cross  section, Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  data  panel  dengan  beberapa  tahap  analisis  yaitu  analisis  dengan menganalisis  data  kedalam  analisis  Common  Effec  Modal  (CEM),  Fixed  Effec  Model  (FEM)  dan Rondom  Effect  Model  (REM),  kemudian  selanjutnya  untuk  memilih  model  dengan  menggunakan analisis Chow dan Hausman, berdasarkan uji chow dan housman dihasilkan bahwa model yang paling tepat adalah Fixed Effect model (FEM) , sedangkan  hasil analisi dari FEM ini dapat disajikan pada tabel 5 berikut:
Tabel 5 : Hasil Analisis Data Panel Dependent Variable: ECGROWTH Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 883.6520 1094.650 0.807246 0.4202 SAVINGRATE 0.014047 0.003502 4.010838 0.0001 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.166071 Mean dependent var 5186.957 Adjusted R-squared 0.122025 S.D. dependent var 4011.844 S.E. of regression 3759.110 Akaike info criterion 19.35361 Sum squared resid 4.01E+09 Schwarz criterion 19.55115 Log likelihood -2887.042 Hannan-Quinn criter. 19.43266 F-statistic 3.770437 Durbin-Watson stat 1.051386 Prob(F-statistic) 0.000004
Dari hasil analisis pada tabel 5 diatas dapat diketahui bahwa hubungan antara saving rate dan pertumbuhan  ekonomi  (economic  Growth)  mempunyai  kooefisien  positif  sebesar  0.014047  artinya bahwa  apabila  saving  rate  naik  sebesar  1%  disuatu  negara  akan  menaikan  economic  growth  sebesar 0,014%, sedangkan berdasarkan hasil analisis juga ditemukan probabilitas uji t (Saving Rate) sebesar 0.0001  <  0,05  artinya  bahwa  saving  rate  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  positif  terhadap economic  growth.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  apabila  suatu  negara  mengiginkan  peningkatan terhadap  pertumbuhan  ekonominya  maka  salah  satu  faktor  yang  harus  diperhatikan  adalah  tingkat tabungan masyarakat dalam hal ini adalah besaran dari saving ratenya.
Hasil  analisis  ini  sudah  sesuai  dengan  teori  yang  ada,  salah  satunya  adalah  model  solow (1956)  yang  menyatakan  bahwa bahwa  tabungan  mempengaruhi  kondisi  steady  state  dan  memilih tingkat  tabungan  untuk  memaksimalkan  konsumsi  per  pekerja.  Ini  dikenal  sebagai  the  golden  rule level  of  capital  (k*  gold). Selain  hasil  penelitian  ini  selaras  dengan  model  solow,  penelitian  Angus (1989)  yang  menyatakan  bahwa  walaupun  penelitian  dilakukan  untuk  rumah  tangga  miskin, dimana konsumsi  mereka  melebihi  pendapatan  ternyata  dengan  campur  tangan  pemerintah  Saving  rate ternyata  dapat  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  untuk  mempertahankan  siklus  hidup  dengan memanfaatkan aset mereka yang relatif kecil.
Agraval  (2001)  menemukan  bahwa  dalam  kebanyakan  kasus,  arah  kausalitas  berjalan terutama  dari  pertumbuhan  (atau  pendapatan)  ke  tabungan,  meskipun  di  beberapa  negara,  ada  juga bukti  umpan  balik  yang  memengaruhi  efek  dari  tabungan  terhadap  pendapatan  dan  pertumbuhan. Dengan  demikian,  kebijakan  pengembangan  harus  lebih  fokus  pada  peningkatan  tingkat  tabungan yang tinggi dan juga pada peningkatan tingkat pertumbuhan yang tinggi.

## 5. KESIMPULAN
Tabungan  Masyarakat  (Saving  Rate)  adalah  merupakan  persentase  tertentu  dari  tabungan penduduk dibagi dengan pendapatan. Saving Rate yang rendah mengindikasikan tingkat kesejahteraan masyarakat  yang  rendah  dan  terjadi  ketimpangan  distribusi  pendapatan . Solow  (1956)  menyatakan bahwa    tingkat  tabungan  yang  lebih  tinggi  hanya  akan  meningkatkan  pertumbuhan  untuk  sementara sampai  perekonomian  mencapai  kondisi steady-state baru  yang  lebih  tinggi  dari  sebelumnya. Nilai titik  keseimbangan  perekonomian  adalah  dimana  pendapatan  per  kapita  dan  modal  mencapai  tahap konstan. Apabila tingkat tabungan melebihi kebutuhan investasi, maka rasio modal per pekerja akan meningkat,  demikian  pula  dengan  output produksi yang  juga  akan  mengalami  peningkatan.  Begitu pula sebaliknya ketika tingkat tabungan berada dibawah kebutuhan investasi. Rasio modal per pekerja akan  turun  dan  akhirnya  hal  ini  akan  menurunkan  tingkat  output  perekonomian.  Hal  ini  dapat dijelaskan dengan teori the golden rule level of capital dengan kondisi steady state.
Berdasarkan  dari  hasil  analisis  terhadap  15  negara  islam  didunia  dengan  kurun  waktu  20 tahun,  berdasarkan  analisis  regresi  data  panel  ditemukan  bahwa  saving  rate  mempunyai  pengaruh yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi (economic Growth) hal ini sudah sesuai dengan teori yang  ada,  salah  satunya  adalah  model  solow  (1956)  yang  menyatakan  bahwa bahwa  tabungan mempengaruhi  kondisi  steady  state  dan  memilih  tingkat  tabungan  untuk  memaksimalkan  konsumsi per pekerja. Ini dikenal sebagai the golden rule level of capital (k* gold). Dengan hasil penelitian ini diharapkan  dapat  menjadi  pertimbangan  yang  lebih  lanjut  lagi  terkait  dengan  peningkatan pertumbuhan  ekonomi  disuatu  negara  dengan  mempertimbankan  salah  unsur  yaitu  tabungan masyarakat, sehingga akan menjadi dasar pemerintah dalam menentukan kebijakan fiskal.

## 6. REFERENSI
Agrawal,  P. (2001).  The  relation  between  savings  and  growth:  Cointegration  and  causality  evidence from Asia. Applied Economics , 33 (4), 499–513. https://doi.org/10.1080/00036840122210
Angus,  D.  (1989).  Saving_in_Developing_Countries.pdf. Proceedings  of  the  World  Bnak  Annual Confrernce on Development Economics .
Birdsall, N., Kelley, A. C., Sinding, S., Lee, R. D., Mason, A., & Miller, T. (2003). Saving, Wealth, and Population. In Population Matters . https://doi.org/10.1093/0199244073.003.0006
Chen,  K.,  İmrohoroğlu,  A.,  İmrohoroğlu,  S.,  The,  S.,  Economic,  A.,  Dec,  N.,  …  Imrohoroglu,  S. (2016). American  Economic  Association  The  Japanese  Saving  Rate  Published  by :  American Economic Association Stable URL : http://www.jstor.org/stable/30034999 . 96 (5), 1850–1858.
Detik.com (2019), 50 negeri muslim dunia, https://travel.detik.com/traveladdict/negerimuslim
Gazdar,  K.,  Hassan,  M.  K.,  Safa,  M.  F.,  &  Grassa,  R.  (2019).  Oil  price  volatility,  Islamic  financial development  and  economic  growth  in  Gulf  Cooperation  Council  (GCC)  countries. Borsa Istanbul Review , 19 (3), 197–206. https://doi.org/10.1016/j.bir.2018.07.005
Gerald, P., Tamura, R., Dwyer, J., Devereux, J., & Baier, S. (2017). Munich Personal RePEc Archive Economic growth In the long run Economic Growth in the Long Run ∗ . (80764).
Lucas,  R. E.  (1988).  On  the  mechanics  of  economic  development. Journal  of Monetary  Economics , 22 (1), 3–42. https://doi.org/10.1016/0304-3932(88)90168-7
Solow,  R.  M.  (1956).  A  Contribution  to  the  Theory  of  Economic  Growth  Author  (  s  ):  Robert  M  . Solow Published by : Oxford University Press. The Quarterly Journal of Economics , 70 (1), 65– 94. Retrieved from http://www.jstor.org/stable/1884513