DOI 10.23960/jak.v25i1.194
Jurnal Ilmiah Berkala Enam Bulanan p-ISSN 1410 - 1831

## JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN (JAK)
Volume 25 Nomor 1, Januari 2020
http://jurnal.feb.unila.ac.id/index.php/jak

## ANALISIS HUBUNGAN MANAJEMEN PAJAK, SELISIH KURS DAN KEPEMILIKAN ASING DENGAN TRANSFER PRICING PERUSAHAAN
Renata Violetta Balkish 1 , Tri Joko Prasetyo 2 , Basuki Wibowo 3
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Lampung
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Lampung
3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Lampung

## Informasi Naskah

## Abstract
Update Naskah:
Dikumpulkan: 19 Sept 2019; Diterima: 7 January 2020; Terbit/Dicetak: 20 Januari  2020.
Transfer  pricing  is  the  company's  policy  in  determining  the transfer price of related parties transaction. The purposed of this research is to get empirical evidence about the correlation of  tax  management,  exchange  rate,  and  foreign  ownership with transfer pricing’s company. Independent variables used in  this  research  are  tax  management,  exchange  rate  and foreign  ownership.  Dependent  variable  of  this  research  is transfer pricing.
The  population  in  this  research  are  mining  companies  and miscellaneous  industries  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  (IDX)  in  2014-2018.  The  method  used  for determining the sample is purposive sampling method.Sample consists  of  67  observations.  Data  analysis  using  correlation pearson  test  with  IBM  SPSS  Statistics  23  program  as  an analysis tool. The research results show that tax management has positive correlation with transfer pricing’s company.However, exchange rate and foreign ownership have no correlation with transfer pricing’s company.

## Keywords:
tax  management,  exchange  rate,  foreign ownership and transfer pricing

## A. PENDAHULUAN
Dewasa  ini,  globalisasi  dalam  hal  ekonomi  dan  bisnis  terus  berkembang  pesat  sehingga  ikut menyebabkan  perkembangan  ekonomi  yang  semakin  pesat  pula.  Perkembangan  ekonomi  yang  semakin pesat mendorong terjadinya peningkatan persaingan bisnis antar perusahaan baik secara nasional ataupun secara  global.  Untuk  memperkuat  bisnis  secara  global,  perusahaan  multinasional  mendirikan  anak-anak perusahaan cabang dan perwakilan usahanya di berbagai negara dengan tujuan untuk memperkuat aliansi strategis dan menumbuhkembangkan pangsa pasar ekspor dan impor produk-produk mereka di berbagai negara (Sumarsan, 2013).
Selain itu, dalam upaya untuk mengembangkan usahanya maka setiap perusahaan berupaya untuk meningkatkan  efisiensi  dan  efektivitas  dalam  memperoleh  keuntungan.  Salah  satu  upaya  yang  dapat ditempuh  yaitu  dengan  melakukan  berbagai  transaksi  barang  ataupun  jasa  antar  perusahaan  baik  dalam negeri ataupun luar negeri. Bukan hanya antar perusahaan saja, transaksi bisnis juga dapat terjadi pada antar divisi  perusahaan  yang  mana  penentuan  besarnya  harga  yang  harus  ditransfer  dapat  muncul  sebagai masalah. Penentuan harga atas berbagai transaksi antar anggota atau divisi tersebut lazim disebut dengan transfer pricing (Mangoting, 2000).
Semakin banyaknya perusahaan multinasional yang ada menyebabkan transfer pricing menjadi isu yang belakangan ini sangat diperhatikan. Pasalnya, banyak perusahaan yang menggunakan skema transfer pricing tetapi  tidak  sesuai  dengan  hukum  yang  berlaku  yaitu  sebagai  upaya  untuk  penghindaran  pajak. Sebagian besar perusahaan berusaha untuk mendapatkan keuntungan yang tinggi, akan tetapi tidak sedikit pula yang enggan untuk membayar pajak sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Berbagai  isu  mengenai  permasalahan transfer pricing belakangan ini banyak terjadi di  Indonesia. Contohnya yaitu di tahun 2013 terdapat kasus PT Toyota Manufacturing Indonesia yang mengalami kurang bayar  sebesar  Rp500  miliar  akibat  koreksi  yang  dilakukan  oleh  Direktorat  Jenderal  Pajak  (Idris,  2013). Selain itu, kasus tansfer pricing lainnya yang sangat merugikan Indonesia yaitu kasus PT Adaro Energy Tbk. Dalam kasus ini, PT Adaro Energy Tbk. melakukan transaksi jual beli kepada perusahaan afiliasi di Singapura yaitu Coaltrade Service International Pte. Ltd. Kasus ini mencuat ke permukaan seiring dengan laporan investigasi yang dilakukan oleh LSM Internasional Global Witness.
Berdasarkan laporan tersebut, PT Adaro Energy Tbk. diketahui menjual batu bara yang berasal dari tambang Indonesia dengan harga yang lebih rendah kepada Coaltrade Service International Pte. Ltd. yang kemudian dijual kembali oleh Coaltrade Service International Pte. Ltd. dengan harga yang telah dinaikkan. Dugaan adanya transfer pricing juga pernah terjadi yaitu pada tahun 2004 dan 2005 yang mana terungkap di  tahun  2008.  Akan  tetapi  dalam  hal  ini  kantor  pajak  di  Indonesia  menyimpulkan  bahwa  Adaro  telah melakukan penyesuaian harga transfer. Adaro kemudian mengungkapkan bahwa mereka telah membayar tambahan pajak sebesar US$33,2 juta untuk menyelesaikan persoalan ini.
Kemudian, berdasarkan analisis rekening Coaltrade yang dilakukan oleh Global Witness terungkap bahwa antara tahun 2009 dan 2017 Coaltrade memperoleh hampir US$55 juta per tahun dari komisi, secara rata-rata, atau jumlah total sebesar US$490,5 juta. Dari laporan keuangannya, keuntungan Coaltrade yang dikenakan di Singapura di periode ini pada tingkat rata-rata tahunan adalah sebesar 10,7% yang mana lebih rendah dari tingkat rata-rata tahunan yang Adaro bayarkan atas keuntungannya di Indonesia, yaitu sebesar
50,8%. Jika komisi untuk menjual batu bara Indonesia milik Adaro dikenakan pajak Indonesia pada tingkat rata-rata  tahunan  yang  lebih  tinggi,  daripada  yang  dikenakan  pajak  di  Singapura,  maka  Indonesia  akan mengumpulkan hingga US$125 juta tambahan dari pajak penghasilan perusahaan antara tahun 2009 dan 2017, atau hampir US$14 juta per tahunnya (Wareza, 2019).
Berkaitan  dengan  masalah  mengenai  transfer  pricing  ini,  kebijakan  yang  telah  dibuat  pemerintah yaitu  sesuai  dengan  Peraturan  Menteri  Keuangan  (PMK)  Nomor  213/PMK.03/2016.  Peraturan  ini menyatakan bahwa selain wajib menyampaikan  Surat  Pemberitahuan (SPT) Tahunan PPh Badan,  wajib pajak  perusahaan  yang  melakukan  transaksi  dengan  pihak  yang  memiliki  hubungan  instimewa  (afiliasi) juga memiliki kewajiban untuk menyampaikan ikhtisar dokumentasi transfer pricing. Ketentuannya yaitu transaksi afiliasi dengan nilai peredaran bruto tahun pajak sebelumnya dalam satu tahun sebesar lebih dari Rp50 miliar, dengan nilai transaksi lebih dari Rp20 miliar untuk barang berwujud dan Rp5 miliar untuk barang tidak berwujud seperti penyediaan jasa ataupun pembayaran bunga.
Penelitian  terdahulu  mengenai  keputusan  perusahaan  dalam  melakukan transfer  pricing telah dilakukan  sebelumnya.  Variabel-variabel  penelitian  yang  berbeda  menyebabkan  hasil  penelitian  yang berbeda  pula.  Penelitian  tentang  pajak  yang  berkaitan  dengan transfer  pricing yang  telah  dilakukan (Yuniasih  et  al.,  2012)  menyatakan  bahwa  pajak  berpengaruh  positif  pada  keputusan transfer  pricing. penelitian yang dilakukan oleh Saraswati dan Sujana (2017) juga menyatakan bahwa pajak berpengaruh positif pada indikasi melakukan transfer pricing . Hal ini menunjukkan bahwa dalam menentukan transfer pricing perusahaan dapat meminimalkan besarnya beban pajak. Sedangkan, berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Marfuah dan Azizah (2014) ataupun Mispiyanti (2015) mengungkapkan bahwa pajak tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan transfer pricing .
Kemudian, faktor lain yang dapat mempengaruhi keputusan transfer pricing adalah exchange rate terhadap mata uang (dijelaskan berdasarkan selisih kurs nya). Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Marfuah dan Azizah (2014) mengungkapkan bahwa exchange rate menunjukkan arah positif tetapi tidak berpengaruh signifikan terhadap transfer pricing . Sedangkan hasil yang sedikit berbeda ditunjukkan dari  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ayshinta et  al. (2019)  yaitu  menyatakan  bahwa exchange  rate berpengaruh positif  signifikan terhadap transfer pricing. Hal  ini menunjukkan bahwa semakin  besarnya nilai exchange rate maka akan semakin mempengaruhi nilai transfer pricing.
Faktor lainnya yang dapat mempengaruhi keputusan transfer pricing yaitu nilai kepemilikan asing. Menurut penelitian  yang dilakukan oleh  Kiswanto et  al. (2014) menunjukkan bahwa kepemilikan asing berpengaruh  positif  terhadap transfer  pricing .  Dengan  demikian  semakin  besar  nilai  kepemilikan  asing dalam  perusahaan  maka  akan  semakin  tinggi  pengaruh  pihak  asing  dalam  menentukan transfer  pricing yang  akan  dilakukan.  Sedangkan,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Supriyanto  dan  Pratiwi  (2017) mengungkapkan bahwa kepemilikan asing tidak berpengaruh terhadap praktik transfer pricing .
Sesuai  dengan  fenomena  yang  telah  dijelaskan,  maka  penelitian  ini  menggunakan  sampel perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2014-2018.  Hal  yang membedakan  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  terletak  pada  variabel  yang  digunakan  yaitu manajemen pajak, selisih kurs, dan kepemilikan asing. Kemudian, uji yang digunakan juga berbeda yaitu dengan menggunakan uji  koefisien korelasi Pearson. Selain itu, perbedaan lainnya terletak pada sampel perusahaan yang digunakan yang merupakan perusahaan pertambangan dan misellaneous industry dengan periode yang berbeda yaitu tahun 2014-2018. Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka judul
penelitian  yang  akan  digunakan  oleh  penulis  adalah “Analisis  Hubungan  Manajemen  Pajak,  Selisih Kurs, dan Kepemilikan Asing dengan Transfer Pricing Perusahaaan”.

## B. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori Keagenan
Menurut Jensen dan Meckling (1976) hubungan keagenan merupakan suatu kontrak dimana satu atau lebih orang (prinsipal) memerintah orang lain (agen) untuk melakukan suatu jasa atas nama prinsipal serta memberi wewenang kepada agen untuk membuat keputusan yang terbaik bagi prinsipal. Jika kedua belah pihak tersebut mempunyai tujuan yang sama untuk memaksimumkan nilai perusahaan, maka diyakini agen  akan  bertindak  dengan  cara  yang  sesuai  dengan  kepentingan  prinsipal.  Teori  keagenan mendeskripsikan hubungan antara pemegang saham sebagai prinsipal dan manajemen sebagai agen. Pihak manejemen harus mempertanggungjawabkan hasil pekerjaannya kepada pemegang saham.

## Transfer pricing
Pengertian transfer  pricing dapat  dibedakan  menjadi  dua,  yaitu  pengertian  bersifat  netral  dan bersifat pejoratif. Pengertian netral mengasumsikan bahwa harga transfer adalah murni merupakan strategi dan taktik bisnis tanpa pengurangan beban pajak. Sedangkan pengertian pejoratif mengasumsikan bahwa harga transfer sebagai upaya untuk menghemat beban pajak dengan taktik, antara lain menggeser laba ke negara yang tarif pajaknya lebih rendah (Suandy, 2011).

## Manajemen Pajak
Pajak  dapat  didefinisikan  sebagai  suatu  kewajiban  kenegaraan  dan  pengabdian  serta  peran  aktif warga  negara  dan  anggota  masyarakat  lainnya  untuk  membiayai  berbagai  keperluan  negara  berupa pembangunan nasional yang pelaksanaanya di atur dalam undang–undang dan peraturan–peraturan untuk tujuan kesejahteraan bangsa dan negara (Judisseno, 2015).
Upaya yang dapat dilakukan untuk megontrol pajak secara efektif adalah melalui manajemen pajak. Manajemen  pajak  adalah  pengelolaan  kewajiban  perpajakan  dengan  menggunakan  strategi  untuk meminimalkan  jumlah  beban  pajak.  Manajemen  pajak  merupakan  salah  satu  elemen  dari  manajemen perusahaan. (Rusydi dan Kusumawati, 2010). Berbagai pendapat mengenai keterkaitan manajemen pajak terhadap transfer pricing ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Yuniasih et al. (2012) bahwa pajak berpengaruh positif terhadap keputusan perusahaan untuk melakukan transfer pricing . Penelitian ini juga didukung dengan penelitian yang dilakukan oleh Saraswati dan Sujana (2017). Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini yaitu:
H 1 : Manajemen Pajak Berhubungan Positif Dengan Transfer Pricing Perusahaan

## Selisih Kurs
Selisih kurs memiliki dua efek akuntansi yaitu untuk memasukkan transaksi mata uang asing dan pengungkapan  keuntungan  atau  kerugian  perusahaan  secara  keseluruhan.  Akibatnya,  perusahaan multinasional  mungkin  mencoba  untuk  mengurangi  risiko  nilai  tukar  mata  uang  asing  dengan memindahkan dana ke  mata uang  yang kuat  melalui  transfer pricing untuk memaksimalkan keuntungan perusahaan secara keseluruhan (Chan et al. , 2004)
Fluktuasi  yang  terjadi  pada  nilai  tukar  akan  berpengaruh  terhadap  harga  barang  atau  jasa  yang diperdagangkan.  Arus  kas  perusahaan  multinasional  didenominasikan  ke  dalam  beberapa  mata  uang dimana nilai setiap mata uang relatif diukur berdasarkan nilai dolar akan berbeda seiring berjalannya waktu. Karena  perbedaan  mata  uang  inilah  nantinya  akan  menyebabkan  kerugian  ataupun  keuntungan  akibat selisih  kurs.  Sehingga,  nilai  selisih  kurs  ini  nantinya  akan  mempengaruhi  praktik  transfer  pricing  pada perusahaan multinasional.
Penelitian yang dilakukan oleh Marfuah dan Azizah (2014) mengungkapkan bahwa exchange rate tidak berpengaruh terhadap keputusan transfer pricing perusahaan. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Ayshinta et al. (2019) mengungkapkan bahwa exchange rate berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan  perusahaan  dalam  melakukan transfer  pricing .  Berdasarkan  rumusan  di  atas,  maka  hipotesis yang akan diajukan yaitu:
H 2 : Selisih Kurs Berhubungan Positif Dengan Transfer Pricing Perusahaan

## Kepemilikan Asing
Kepemilikan saham asing adalah jumlah saham  yang dimiliki oleh pihak asing (luar negeri) baik oleh  individu  maupun  lembaga  terhadap  saham  perusahaan  di  Indonesia  (Rustiarini,  2011).  Jumlah kepemilikan asing  yang dimaksud  merupakan jumlah saham  yang dimiliki  oleh pihak asing. Sedangkan total saham yang beredar merupakan jumlah seluruh saham yang diterbitkan oleh perusahaan (Anggraini et al. ,  2011).
Penelitian  ini  lebih  menekankan  terhadap  adanya  kepemilikan  asing  yang  berkedudukan  sebagai pemegang saham pengendali di perusahaan, karena transfer pricing ini sebagian besar merupakan transaksi yang  terkait  dengan  pihak  asing.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Kiswanto et  al. (2014)  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  asing  berpengaruh  positif  terhadap  transfer pricing.Berdasarkan uraian di atas, maka rumusan hipotesis dalam penelitian ini yaitu:
H 3 : Kepemilikan Asing Berhubungan Positif Dengan Transfer Pricing Perusahaan
Gambar 2.1

## Kerangka Pemikiran
Pajak (X 1 ) Transfer Pricing (Y) Selisih Kurs(X 2 ) Kepemilikan
Asing(X 3 )

## C. METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan petambangan dan miscellaneous industry  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2014-2018,  sehingga  diperoleh  populasi sebanyak 99 perusahaan. Sedangkan, pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling, yang merupakan metode pengambilan sampel dengan menggunakan beberapa kriteria sehingga dapat  digunakan  sebagai  sampel.    Adapun  kriteria  tersebut  meliputi  :  1)  Perusahaan  pertambangan  dan miscellaneous industry yang beroperasi secara multinasional dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode  2014-2018.  2)Perusahaan  pertambangan  dan  miscellaneous  industry  yang  mempublikasikan laporan  keuangannya  secara  lengkap  selama  periode  2014-2018.  3)  Perusahaan  pertambangan  dan miscellaneous  industry yang  tidak  mengalami  kerugian  selama  periode  2014-2018.  4)  Perusahaan pertambangan  dan miscellaneous  industry yang  dalam  laporan  keuangannya  terdapat  variabel  yang dibutuhkan dalam penelitian.

## Transfer Pricing
Pada penelitian ini, variabel dependen yang digunakan adalah transfer pricing. Salah satu cara untuk mengukur variabel transfer pricing yaitu didasarkan pada ada atau tidaknya penjualan kepada pihak-pihak yang memiliki hubungan istimewa. Penentuan harga terhadap penjualan kepada pihak yang berelasi dapat dikatakan mengabaikan prinsip kewajaran karena biasanya dilakukan dengan menaikkan dan menurunkan harga barang atau jasa yang dijual. Oleh karena itu, pengukuran transfer pricing menurut Lo, Wong & Firth (2010) dapat diproksikan dengan:
Transfer Pricing = Penjualan Berelasi
Total Penjualan

## Manajemen Pajak
Manajemen pajak adalah pengelolaan kewajiban perpajakan dengan menggunakan strategi untuk meminimalkan  jumlah  beban  pajak.  Manajemen  pajak  merupakan  salah  satu  elemen  dari  manajemen perusahaan  (Rusydi  dan  Kusumawati,  2010).  Dalam  penelitian  ini,  manajemen  pajak  diukur  dengan menggunakan tarif pajak efektif (ETR). Tarif pajak efektif didefinisikan oleh Richardson dan Lanis (2007) merupakan perbandingan antara pajak rill  yang dibayar oleh perusahaan dengan laba komersial sebelum pajak.  Sehingga,  dengan  adanya  tarif  pajak  efektif  perusahaan  akan  mendapatkan  gambaran  secara  riil bagaimana  usaha  manajemen  pajak  perusahaan  dalam  menekan  kewajiban  pajak  perusahaan.  Menurut Chen et al. (2010) tarif pajak efektif perusahaan dapat diukur dengan menggunakan rumus:
Manajemen Pajak = Beban Pajak

## Laba Sebelum Pajak

## Selisih kurs
Variabel selisih kurs diukur dari keuntungan atau kerugian transaksi perusahaan yang menggunakan mata  uang  asing.  Variabel  ini  dihitung  dengan  menggunakan  skala  rasio  dengan  rumus  sebagai  berikut (Marfuah & Azizah, 2014):
Selisih Kurs = Laba (Rugi) Selisih Kurs Laba (Rugi) Sebelum Pajak

## Kepemilikan asing
Kepemilikan  saham  asing  merupakan  proporsi  saham  biasa  perusahaan  yang  dimiliki  oleh perorangan,  badan  hukum,  pemerintah  serta  bagian-bagiannya  yang  berstatus  luar  negeri.  Kepemilikan asing dapat diukur sesuai dengan proporsi saham biasa yang dimiliki oleh asing, yang dapat dirumuskan sebagai berikut (Anggraini & Rahardja, 2011):
Kepemilikan Asing = Jumlah Kepemilikan Pihak Asing Total Saham Yang Beredar x 100

## D. ANALISIS DAN PEMBAHASAN

## Uji Koefisien Determinasi R 2
Tabel 4.1 Hasil Uji Koefisien Determinasi R 2
Model Summary b Mode l R R Square Adjusted  R Square Std.  Error  of the Estimate Change Statistics R Square Change F Change  df1 df2 Sig. F Change 1 ,405 a ,164 ,124 ,28787406565  ,164 4,122 3 63 ,010
a. Predictors: (Constant), X3, X1, X2 b. Dependent Variable: Y
Sumber: Data diolah dengan IBM SPSS Statistic 23, 2020.
Berdasarkan pada tabel 4.4 di atas dapat dijelaskan hal-hal berikut:
1.  Hasil  uji  koefisien  determinasi  menunjukkan  nilai  adjusted  R  square  sebesar  0,164  yang  berarti bahwa  seluruh  variabel  independen  (manajemen  pajak,  selisih  kurs,  kepemilikan  asing)  mampu menjelaskan variabel dependen (transfer pricing) sebesar 16,4%, sedangkan sisanya sebesar 83,6% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.
2.  Nilai sig. F change adalah sebesar 0,010 dimana < 0,05, sedangkan nilai korelasi (R) yaitu sebesar 0,405. Hal ini berarti bahwa terdapat korelasi pada penelitian ini dengan hubungan yang cukup kuat.

## Uji Korelasi Pearson Product Moment
Tabel 4.2 Hasil Uji Korelasi Pearson Product Moment Correlations X1 X2 X3 Y X1 Pearson Correlation 1 ,158 -,189 ,354 ** Sig. (1-tailed) ,101 ,063 ,002 N 67 67 67 67 X2 Pearson Correlation ,158 1 ,218 * ,144 Sig. (1-tailed) ,101 ,038 ,122 N 67 67 67 67 X3 Pearson Correlation -,189 ,218 * 1 ,122 Sig. (1-tailed) ,063 ,038 ,164 N 67 67 67 67 Y Pearson Correlation ,354 ** ,144 ,122 1 Sig. (1-tailed) ,002 ,122 ,164 N 67 67 67 67
**. Correlation is significant at the 0.01 level (1-tailed).
*. Correlation is significant at the 0.05 level (1-tailed).
Sumber: Data diolah dengan IBM SPSS Statistic 23, 2020
Tabel 4.3 Nilai Signifikansi Uji Korelasi Pearson Hipotesis Sig. Koefisien Pearson Keterangan H 1 : Manajemen Pajak Berhubungan Positif  Dengan Transfer  Pricing Perusahaan. 0,002* 0,354* Hipotesis Terdukung H 2 : Selisih KursBerhubungan Positif
Dengan Transfer Pricing Perusahaan. 0,122** 0,144 Hipotesis Tidak Terdukung H 3 : Kepemilikan Asing  Berhubungan
Positif  Dengan Transfer  Pricing Perusahaan. 0,164** 0,122 Hipotesis Tidak Terdukung
* Signifikansi pada α = 0,05
**Signifikansi pada α = 0,10
Berdasarkan dari tabel 4.4, maka dapat diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
1.  Variabel manajemen pajak dengan transfer pricing memiliki nilai signifikansi sebesar 0,002 dimana lebih kecil daripada taraf signifikansi (α < 0,05), sedangkan nilai koefisien korelasi Pearson sebesar
0,354*. Hal ini berarti bahwa kedua variabel berhubungan secara positif signifikan dengan tingkat hubungan yang cukup kuat.
2.  Variabel selisih kurs dengan transfer pricing memiliki nilai signifikansi sebesar 0,122 dimana lebih besar  daripada  taraf  signifikansi  (α  >  0,10),  sedangkan  nilai  koefisien  korelasi  Pearson  sebesar 0,144.  Hal  ini  berarti  bahwa  kedua  variabel  tidak  berhubungan  dan  tingkat  hubungannya  sangat lemah.
3.  Variabel kepemilikan asing dengan transfer pricing memiliki nilai signifikansi sebesar 0,164 dimana lebih besar daripada taraf signifikansi (α > 0,10), sedangkan nilai koefisien korelasi Pearson sebesar 0,122.  Hal  ini  berarti  bahwa  kedua  variabel  tidak  berhubungan  dan  tingkat  hubungannya  sangat lemah.

## PEMBAHASAN
Hubungan Pajak Dengan Keputusan Transfer Pricing Perusahaan
Hipotesis  pertama  dalam  penelitian  ini,  yaitu  “Manajemen  Pajak  Berhubungan  Positif  Dengan Transfer  Pricing Perusahaan”.  Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  pada  tabel  4.4,  nilai  pajak menunjukkan ke arah positif dengan nilai koefisien korelasi sebesar 0,354* dan nilai signifikansi sebesar 0,002  dimana  nilainya  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikansi  0,05  (α  <  0,05)  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  H1  terdukung.  Tanda  bintang  pada  nilai  koefisien  korelasi  menjukkan  bahwa  hubungan  antar variabel signifikan dan nilai 0,354 menjelaskan bahwa tingkat hubungan yang dimiliki cukup kuat.
Dapat disimpulkan bahwa variabel manajemen pajak memiliki hubungan positif signifikan dengan tingkat  hubungan  yang  cukup  kuat  terhadap transfer  pricing ,  artinya  setiap  peningkatan  1  variabel manajemen pajak, memiliki pengaruh positif sebesar 0,002 terhadap transfer pricing . Besar atau kecilnya nilai  manajemen  pajak  akan  mempengaruhi  dalam  melakukan  pengambilan  keputusan transfer  pricing perusahaan. Apabila nilai manajemen pajak semakin tinggi maka dapat dikatakan bahwa manajemen pajak perusahaan  tersebut  tidak  baik,  sehingga  pengambilan  keputusan  perusahaan  dalam  melakukan transfer pricing dengan pihak yang memiliki hubungan istimewa (perusahaan afiliasi) akan meningkat pula.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  teori  keagenan  yang  menjelaskan  bahwa  timbulnya  masalah keagenan terjadi karena terdapat pihak-pihak yang memiliki perbedaan kepentingan namun saling bekerja sama  dalam  pembagian  tugas  yang  berbeda.  Konflik  keagenan  dapat  merugikan  pihak  prinsipal  karena tidak terlibat langsung dalam pengelolaan perusahaan sehingga tidak memiliki akses untuk mendapatkan informasi yang memadai. Selain itu, manajemen selaku agen diberikan wewenang untuk mengelola aktiva perusahaan  sehingga  mempunyai  insentif  melakukan transfer  pricing dengan  tujuan  untuk  menurunkan pajak yang harus dibayar.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Yuniasih et  al. ,  2012)  yang menyatakan bahwa pajak berpengaruh positif pada keputusan transfer pricing . Pajak yang semakin besar akan memicu perusahan melakukan transfer pricing dengan harapan dapat menekan besarnya nilai tersebut. Penelitian  ini  juga  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Saraswati  dan  Sujana  (2017)  yang  juga menyatakan  bahwa  pajak  berpengaruh  positif  pada  indikasi  melakukan  transfer  pricing.  Hal  ini menunjukkan bahwa dalam melakukan transfer pricing perusahaan dapat meminimalkan besarnya beban pajak.
Hubungan Selisih Kurs Dengan Keputusan Transfer Pricing Perusahaan
Hipotesis kedua dalam penelitian ini, yaitu “Selisih Kurs Berhubungan Positif Dengan Keputusan Transfer  Pricing Perusahaan”.  Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  pada  tabel  4.4,  nilai  selisih  kurs
menunjukkan ke arah positif dengan nilai koefisien korelasi sebesar 0,144 dan nilai signifikansi sebesar 0,122 dimana nilainya lebih  besar dari tingkat  signifikansi  0,10 (α > 0,10) sehingga dapat  disimpulkan bahwa H2 tidak terdukung. Hal ini berarti bahwa besar kecilnya nilai selisih kurs tidak berhubungan dengan keputusan transfer pricing perusahaan.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian  yang dilakukan oleh Chan et  al. (2004)  yang menyatakan bahwa exhange rate berpengaruh signifikan terhadap keputusan perusahaan dalam melakukan transfer  pricing.  Penelitian  lain  yang  tidak  sejalan  yaitu  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ayshinta et  al. (2019)  yang  menyatakan  bahwa  exhange  rate  berpengaruh  positif  signifikan  pada  keputusan transfer pricing yang menunjukkan bahwa semakin besarnya nilai exhange rate maka akan semakin mempengaruhi nilai transfer pricing.
Akan tetapi, penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Marfuah dan Azizah (2014) yang  menyatakan  bahwa exchange  rate menunjukkan  arah  positif  tetapi  tidak  berpengaruh  terhadap keputusan transfer  pricing. Hasil  ini  mengindikasikan  bahwa  besar  kecilnya exhange  rate tidak mempengaruhi  pertimbangan  perusahaan  apakah  perusahaan  akan  memilih  untuk  melakukan  transfer pricing atau memilih untuk tidak melakukan transfer pricing dalam perusahaan.
Perusahaan tidak menjadikan selisih kurs sebagai bahan pertimbangan dalam melakukan transfer pricing dikarenakan antar perusahaan memiliki mata uang yang berbeda-beda. Akibat adanya perbedaan mata uang ini maka perlu ditentukan satu mata uang terkuat yang akan dijadikan sebagai mata uang yang digunakan  untuk  melakukan transfer  pricing. Oleh  karena  itu,  perusahaan  sampel  mendenominasikan beberapa aktivitas operasi perusahaan  yang berkaitan dengan pendanaan ke dalam satu mata uang asing (dolar).  Hal  ini  menyebabkan  beberapa  perusahaan  sampel  mengalami  kerugian  pada  akun  laba  (rugi) selisih  kurs  akibat  menguatnya  nilai  dolar  jika  dibandingkan  dengan  rupiah,  karena  sebagian  aktivitas operasi perusahaan multinasional dipengaruhi oleh kenaikan atau penurunan dari dolar tersebut. Sehingga, selisih kurs tidak dijadikan sebagai pertimbangan utama perusahaan dalam melakukan keputusan transfer pricing. Alasan ini memperkuat hasil pengujian hipotesis bahwa selisih kurs berhubungan positif dengan keputusan transfer pricing perusahaan menjadi tidak terdukung.
Hubungan Kepemilikan Asing Dengan Keputusan Transfer Pricing Perusahaan
Hipotesis  ketiga  dalam  penelitian  ini,  yaitu  “Kepemilikan  Asing  Berhubungan  Positif  Dengan Keputusan Transfer  Pricing Perusahaan”.  Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  pada  tabel  4.9,  nilai kepemilikan asing menunjukkan ke arah positif dengan nilai koefisien sebesar 0,122 dan nilai signifikansi sebesar 0,164 dimana nilainya lebih besar dari tingkat signifikansi 0,10 (α > 0,10). Hal ini menunjukkan bahwa  variabel  kepemilikan  asing  tidak  berhubungan  dengan  keputusan transfer  pricing perusahaan, sehingga H3 tidak terdukung.
Variabel  kepemilikan  asing  tidak  mempengaruhi  keputusan  transfer  pricing  perusahaan  karena struktur  kepemilikan  perusahaan  bukan  hanya  kepemilikan  asing.  Meskipun  persentase  saham  yang dimiliki  asing  besar  belum  tentu  mempengaruhi  keputusan  melakukan transfer  pricing, karena  struktur kepemilikan  perusahaan  juga  dimiliki  oleh  pengendali  lain  yang  bersifat  non  asing  seperti  pihak institusional, pemerintah, ataupun publik sehingga bahan pertimbangan tidak hanya dipengaruhi oleh pihak asing.  Selain  itu,  operasional  perusahaan  dijalankan  oleh  manajemen  yang  terstruktur,  sehingga  dalam pengambilan  keputusan transfer  pricing diperlukan  persetujuan  oleh  direksi  ataupun  pemegang  saham lainnya.
Karena  hipotesis  dalam  penelitian  ini  tidak  terdukung  maka  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Kiswanto  et  al.  (2012)  yang  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  asing berpengaruh positif pada keputusan transfer pricing. Akan tetapi, penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan  oleh  Supriyanto  dan  Pratiwi  (2017)  yang  mengungkapkan  bahwa  kepemilikan  asing  tidak berpengaruh terhadap transfer pricing .

## E. SIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
1. Berdasarkan hasil uji hipotesis yang telah dilakukan menunjukkan bahwa H 1 terdukung dimana pajak berhubungan  positif  terhadap  keputusan transfer  pricing perusahaan.  Hal  ini  berarti  bahwa meningkatnya  nilai  manajemen  pajak  akan  mempengaruhi  keputusan  perusahaan  dalam  melakukan transfer pricing.
2. Berdasarkan hasil uji hipotesis  yang telah dilakukan menunjukkan bahwa H 2 tidak terdukung dimana selisih kurs tidak berhubungan dengan transfer pricing perusahaan. Hal ini berarti bahwa besar kecilnya selisih  kurs  tidak  mempengaruhi  pertimbangan  perusahaan  dalam  pengambilan  keputusan  untuk melakukan transfer pricing.
3. Berdasarkan hasil uji hipotesis  yang telah dilakukan menunjukkan bahwa H 3 tidak terdukung dimana kepemilikan asing tidak berhubungan dengan transfer pricing perusahaan. Hal ini berarti bahwa besarnya proporsi saham kepemilikan asing dalam perusahaan tidak mempengaruhi keputusan perusahaan dalam menentukan transfer pricing yang akan dilakukan.

## Saran
1. Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat  memperluas  lagi  cakupan  sampel  sehingga  sampel  yang digunakan akan lebih mewakili dan hasil penelitian akan lebih akurat.
2. Sampel yang diambil tidak hanya terbatas pada perusahaan yang memiliki penjualan berelasi saja, tetapi juga perusahaan yang tidak memiliki penjualan berelasi sehingga nantinya sampel yang diambil bersifat heterogen dan dapat dibandingkan manakah yang menunjukkan hasil lebih baik.
3. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menggunakan proksi atau variabel-variabel lain sehingga dapat memastikan apakah variabel tersebut berpengaruh terhadap transfer pricing.

## REFERENSI
Anggraini,  R.  D.,  &  Rahardja,  H.  (2011).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  dan  Kepemilikan  Asing Terhadap Pengungkapan Pertanggung Jawaban Sosial Perusahaan Dalam Annual Report. Ayshinta, P. J., Agustin, H., & Afriyenti, M. (2019). Pengaruh Tunneling Incentive , Mekanisme Bonus dan Exchange  Rate Terhadap  Keputusan  Perusahaan  Melakukan  Transfer  Pricing. Jurnal  Eksplorasi Akuntansi , 572-588.
Chan,  C.,  Landry,  &  Jalbert,  T.  (2004).  Effects  of  Exchange  Rate  on  International  Transfer  Pricing Decisions. International Bussiness and Economics Research Journal, 3 (3), 35-48.
Chen, S., Chen, X., Cheng, Q., & Shevlin, T. (2010). Are Family Firms More Tax Aggressive Than Non- Family Firms? Journal of Financial Economics, 95 (1) , 41-61. Idris, U. (2013, Maret 26). Sengketa pajak Toyota Motor menanti palu hakim. Jakarta: Kontan.co.id.
Jensen,  M.,  &  Meckling,  W.  (1976).  Theory  of  the  firm:  Managerial  behaviuor,  agency  cost  and ownwership structure. Journal of Financial Economics, 3 (4), 305-360. Judisseno, K. (2005). Pajak dan Strategi Bisnis: Suatu Tinjauan tentang Kepastian Hukum dan Penerapan Akuntansi di Indonesia. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.
Kiswanto, N., Purwaningsih, A., & Babarsari, J. (2014). Pengaruh Pajak, Kepemilikan Asing, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Transfer Pricing pada Perusahaan Manufaktur di BEI tahun 2010-2013. Lo, A., R. M. K., W., &  M.,  F. (2010). Tax, Financial Reporting, and Tunneling  Incentives for income shifting: An empirical analysis of the transfer pricing behavior of Chinese-Listed Company. Journal of the American Taxation Association .
Mangoting, Y. (2000). Aspek Perpajakan Dalam Praktek Transfer Pricing. Jurnal Akuntansi & Keuangan . Marfuah,  &  Azizah,  A.  P.  (2014).  Pengaruh  Pajak,  Tunneling  Incentive,  dan  Exchange  Rate  Pada Keputusan Transfer Pricing Perusahaan. Indonesaia Journal of Accounting and Auditing , 156-165. Richardson, G., &  Lanis, R. (2007). . Determinants  of The Variability in Corporate Tax Rates  and Tax Reform: Evidence From Australia. Journal of Accounting and Public Policy, 26 , 689-704. Rustiarini,  N.  (2011).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Saham  Pada  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis .
Rusydi,  M.,  &  Kusumawati,  A.  (2010).  Manajemen  Perpajakan  dan  Analisa  Deteksi  Dini  terhadap  Tax Evasion Melalui Metode Benchmark. Jurnal Aplikasi Manajemen 8 , 877-886.
Saraswati,  G.,  &  Sujana,  I.  (2017).  Pengaruh  Pajak,  Mekanisme  Bonus,  Dan  Tunneling  Incentive  Pada Indikasi Melakukan Transfer Pricing. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 1000-1029.
Suandy, E. (2011). Perencanaan Pajak. Jakarta: Salemba Empat. Sumarsan, T. (2013). Tax Review dan Strategi Perencanaan Pajak. Jakarta: Indeks Penerbit. Supriyanto, D., & Pratiwi, R. (2017). Pengaruh Beban Pajak, Kepemilikan Asing dan Ukuran Perusahaan Terhadap Transfer Pricing Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2013-2016.
Wareza, M. (2019). Disebut Terlibat Transfer Pricing Adaro, Siapa Coaltrade. Jakarta: CNBC Indonesia.

## Web idx.co.id
Yuniasih, Wayan, N., Rasmini, N. K., & Wirakusuma, M. G. (2012). Pengaruh Pajak dan Tunneling Incentive pada Keputusan Transfer Pricing Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi 15 .