## PENGARUH TINGKAT LEVERAGE, RETURN ON EQUITY DAN CURRENT RATIO TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN FEED ANIMAL HUSBANDRY DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh:
Ria Susanti Johan 1
Desy Septariani 2
Dosen Program Studi Pendidikan Ekonomi Fakultas Ilmu Pengetahuan dan Pendidikan Sosial Universitas Indraprasta PGRI
Email: desy.septa@gmail.com 1 ; ria.johan7@gmail.com 2

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menemukan  bukti  empiris  pengaruh Leverage, Return On Equity dan Current Ratio terhadap harga saham pada perusahaan Feed Animal Husbandry yang terdaftar di BEI periode 2008-2013. Teknik pengambilan sampel  dalam  penelitian  ini  adalah purposive  sampling dengan  jumlah  sampel  5 perusahaan Feed  Animal  Husbandry .  Data  yang  diperlukan  dalam  penelitian  ini diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode analisis data yang digunakan adalah  Regresi  Linear  Berganda.    Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa Leverage , Return  On  Equity,  dan  rasio  lancar secara  simultan  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham. Secara parsial variabel Return On Equity dan Rasio lancer berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan variabel Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci: Leverage, Return On Equity, Current Ratio and StockPrice

## A. PENDAHULUAN
Harga  saham  merupakan  harga  pada  saham  yang  timbul  dari  kekuatan antara  permintaan  dan  penawaran  saham  tersebut  di  bursa.  Variabel  lain  yang perlu  dipertimbangkan  pada  pembentukan  harga  saham  adalah  tingkat pengelolaan  perusahaan.  Perusahaan  yang  tingkat  pengelolaannya  membaik diharapkan  dapat  menghasilkan  laba  yang  optimal  sehingga  perusahan memperoleh kepercayaan dari investor. Investor akan menyikapi kenaikan laba ini dengan  harapan  akan  memperoleh  laba  dan  selisih  harga  jual  serta  harga  beli sahamnya yang tinggi.
Tingkat  pengelolaan  perusahaan  dapat  dilihat  pada  rasio leverage keuangan, return  on  equity dan  rasio  lancar.  Hendra  menyatakan  bahwa  rasio leverage mengukur  sejauh  mana  perusahaan  mendanai  usahanya  dengan
membandingkan  antara  dana  sendiri  yang  telah  disetor  dengan  jumlah  pinjaman dari  para  kreditur  (Prasetyo,  2013). Leverage keuangan  yang  terlalu  tinggi  akan berdampak pada respon investor. Hal ini menyebabkan investor akan menanggapi dengan  reponden  negatif  artinya  dengan  meningkatkan leverage keuangan  maka harga saham akan rendah dan risiko investasi menjadi tinggi.
Faktor  lain  yang perlu dipertimbangkan  dalam  memprediksi harga saham
adalah Return  On  Equity  (ROE).  Rasio  Return  On  Equity  (ROE) mengukur sampai  sejauh  mana  tingkat  laba  yang  dicapai  perusahaan  berdasarkan  pada jumlah modal sendiri  yang digunakan. Semakin  tingkat  ROE  yang dicapai  maka kinerja keuangan tersebut semakin baik. Hal ini berdampak pada kenaikan harga saham  perusahaan  tersebut  di  bursa  efek.  Dengan  tingginya  harga  tersebut  maka keuntungan investasi saham juga akan semakin meningkat dan menurunkan risiko saham.
Selain  ROE,  faktor  lain  yang  perlu  diperhitungkan  dalam  memprediksi harga saham  adalah rasio lancar. Perusahaan harus dapat mengukur seberapa jauh kemampuannya  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  yaitu  hutang  perusahan tersebut  yang  memiliki  waktu  kurang  dari  satu  tahun.  Jika  perusahaan  mampu memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  maka  perusahan  bersifat  likuid.  Untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek digunakan rasio lancar (current ratio). Current ratio adalah rasio yang mengukur likuiditas  perusahaan.  Semakin  tinggi  tingkat current  ratio maka  perusahaan tersebut semakin likuid. Pada kondisi ini harga saham akan meningkat. Berdasarkan pada hal tersebut peneliti melakukan penelitian dengan judul
Pengaruh  Tingkat Leverage Keuangan, Return  On  Equity  (ROE), dan  Rasio Lancar terhadap Harga Saham Industri Peternakan (Feed Animal And Husbandry) di Bursa Efek Indonesia.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Rasio Keuangan
Untuk memperoleh gambaran tentang perkembangan finansial perusahaan, perlu  mengadakan  analisa  terhadap  data  finansial  perusahaan  yang  tercermin dalam  laporan  keuangan.  Ukuran  yang  sering  digunakan  dalam  analisa  finansial adalah rasio. Rasio keuangan digunakan untuk membandingkan risiko dan tingkat imbal  hasil  dari  berbagai  perusahaan  untuk  membantu  investor  dan  kreditor membuat keputusan investasi dan kredit yang baik (Ulupui, 2007).
Rasio  adalah  alat  yang  dapat  digunakan  untuk  menjelaskan  hubungan antara dua macam data finansial. Menurut Munawir, Rasio menggambarkan suatu hubungan  atau  perimbangan (mathematical  relationship) antara  suatu  jumlah tertentu  dengan  jumlah  yang  lain  (Kusumawardani,  2010).  Adapun  menurut Riyanto,  rasio  sebenarnya  hanyalah  alat  yang  dinyatakan  dalam aritmathical terms yang dapat digunakan untuk menjelaskan hubungan antara dua macam data finansial  (Kusumawardani,  2010).  Rasio  keuangan  merupakan  suatu  informasi yang  menggambarkan  hubungan  antara  berbagai  macam  akun (accounts) dari laporan  keuangan  yang  mencerminkan  keadaan  keuangan  serta  hasil  operasional perusahaan.
Angka rasio dapat dibedakan atas (Horne, 2005),:
a. Rasio-rasio  neraca (Balance  Sheet  Ratio ),  yaitu  rasio-rasio  yang  disusun dari data  yang berasal dari neraca, misalnya current ratio, acid test ratio, current asset to total asset ratio, current liabilities to total asset ratio dan lain sebagainya.
b. Rasio-rasio Laporan Laba Rugi ( Income Statement Ratio ), ialah data yang disusun  dari  data  yang  berasal  dari income  statement ,  misalnya gross profit, net margin, operating margin, operating ratio dan sebagainya.
c. Rasio-rasio antar Laporan Keuangan ( Intern Statement Ratio ), ialah rasio- rasio  yang  disusun  dari  data  yang  berasal  dari  neraca  dan  data  lainya berasal  dari income  statement ,  misalnya asset  turnover , Inventory turnover, receivable turnover, dan lain sebagainya.
Leverage Keuangan (Financial Leverage)
Salah satu  rasio keuangan yang penting adalah Financial leverage (rasio leverage keuangan). Leverage keuangan  sebagai  jumlah  dari  pembiayaan perusahaan  yang  digunakan  untuk  membelanjai  sumber  yang  tetap    seperti keharusan  perusahaan  untuk  membayarkan  bunga  kepada  pemilik  obligasi  dan bank  (Bernstein,  2000).    Menurut  Hendra  dalam  (Prasetyo,  2013), financial leverage adalah  rasio  mengukur  sejauh  mana  perusahaan  mendanai  usahanya dengan  membandingkan  antara  dana  sendiri  yang  telah  disetor  dengan  jumlah pinjaman  dari  para  kreditur.  Brigham  dan  Houston  dalam  (Prasetyo,  2013),  ada tiga implikasi penting dalam leverage :
a. Dengan  memperoleh  dana  melalui  utang,  para  pemegang  saham  dapat mempertahankan  kendali  mereka  atas  perusahaan  sekaligus  membatasi investasi yang diberikan.
b. Kreditor  akan  melihat  ekuitas  atau  dana  yang  diperoleh  sendiri,  sehingga semakin  tinggi  tingkat  proporsi    dari  jumlah  modal  yang  diberikan pemegang saham, maka semakin kecil resiko yang dihadapi kreditor.
c. Jika  perusahaan  mendapatkan  hasil  dari  investasi  yang  didanai  dengan dana  hasil  pinjaman  lebih  besar  daripada  bunga  yang  dibayarkan,  maka pengembalian dari modal pemilik akan diperbesar.
Rasio hutang atau leverage atau solvabilitas yaitu rasio untuk menghitung seberapa besar dana disediakan oleh kreditur. Rasio yang tinggi berarti perusahaan menggunakan leverage keuangan  yang  tinggi.  Penggunaan leverage yang  tinggi akan  meningkatkan  modal  perusahaan  dengan  cepat,  tetapi  sebaliknya  apabila penjualan  menurun,  modal  perusahaan  akan  menurun  dengan  cepat  pula  (Hanafi dan Halim, 2000). Dengan semakin tinggi rasio hutang perusahaan menunjukkan bahwa  tingginya  hutang  perusahaan  yang  dibiayai  oleh  modal  saham  yang ditanamkan pemegang saham (investor) akan memberikan beban tersendiri karena investor merasa terbebani dengan besarnya hutang yang dimiliki perusahaan. Perusahaan  yang  memiliki leverage keuangan  berarti  perusahaan  tersebut melakukan  perdagangan  dalam  modal  sendiri (equity ).  Modal  yang  diperoleh
tersebut digunakan oleh perusahaan untuk memperoleh sejumlah pendapatan yang dapat  digunakan  untuk  mengembangkan  perusahaan. Financial  leverage merupakan  penggunaan  dana  yang  disertai  dengan  beban  tetap. Financial leverage ditentukan  oleh  hubungan  antara  EBIT  dan earning    per  share yang menguntungkan  pemegang  saham.  untuk  dapat  menghitung leverage keuangan dapat  diperoleh  dengan  membagi  laba  bersih  setelah  pajak (earning  per  share) dengan EBIT ( Earning Before Interest and Taxes) .

## Rasio Return on Equity (ROE)
Rasio Return On Equity (ROE) mengukur sampai sejauh mana tingkat laba yang dicapai perusahaan berdasarkan pada jumlah modal sendiri yang digunakan. Semakin  tinggi  tingkat  ROE  yang  dicapai  maka  kinerja  keuangan  perusahaan tersebut  juga  semakin  baik  dan  berdampak  pada  meningkatnya  harga  saham perusahaan.  ROE  dapat  diperoleh  dengan  cara  laba  setelah  pajak  dibagi  dengan modal sendiri. ROE merupakan jumlah uang yang akan diperoleh dari laba bersih dalam  satu  tahun  dengan  menginvestasikan  sejumlah  modal  kedalam  suatu perusahaan  (Hanum,  2011).  Menurut  Tambunan  dalam  (Septariani,  2013)  ROE digunakan untuk mengukur rate of return (tingkat imbalan hasil) ekuitas. Dengan demikian  ROE  merupakan  ukuran  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungannya dengan menggunakan modal sendiri.
Rasio Lancar (Current Ratio)
Current ratio adalah rasio yang mengukur likuiditas perusahaan. Semakin tinggi  tingkat current  ratio maka  perusahaan  tersebut  semakin  likuid.  Semakin tinggi Current  ratio perusahaan,  berarti  semakin  tinggi  pula  kemampuan perusahaan  untuk  membayar  kewajibannya.  Hal  ini  akan  berdampak  pada semakin  meningkatnya  kepercayaan  investor  dalam  menanamkan  dananya  pada perusahaan  sehingga  harga  saham  perusahaan  akan  meningkat  dan  total return juga  semakin  meningkat.  Untuk  menentukan  rasio  ini  maka  digunakan  rumus sebagai berikut:
Rasio lancar = aktiva lancar / hutang lancar
Perusahaan  yang  memiliki  rasio  lancar  lebih  dari  2  berarti  perusahaan tersebut dapat dikatakan likuid artinya perusahaan tersebut dapat diprediksi dapat memenuhi kewajiban lancarnya atau hutang lancarnya kepada pihak lain.

## Harga Saham
Harga  saham  merupakan  harga  pada  saham  yang  timbul  dari  kekuatan antara  permintaan  dan  penawaran  saham  tersebut  di  bursa.  Sebelum  melakukan investasi  dalam  saham,  seorang  investor  perlu  mengetahui  tiga  jenis  nilai  dari saham  yaitu  nilai  buku,  nilai  pasar,  dan  nilai  intrinsik  saham  sebagai  informasi penting dalam pengambilan keputusan investasinya. Dalam membeli atau menjual saham,  investor  akan  membandingkan  nilai  intrinsik  dengan  nilai  pasar  saham yang  bersangkutan.  Apabila  nilai  pasar  saham  lebih  tinggi  dari  nilai  intrinsiknya
berarti  saham  tersebut  tergolong  mahal.  Menurut  Tandelilin,  dalam  situasi  ini investor  perlu  mengambil  keputusan  untuk  menjual  saham  tersebut,  sebaliknya apabila  apabila  nilai  pasar  saham  lebih  rendah  dari  nilai  intrinsiknya,  berarti saham  tergolong  murah,  sehingga  investor  sebaiknya  membeli  saham  tersebut (Ihsan, 2009).
Pada  penelitian  ini  harga  saham  dihitung  berdasarkan  pada  harga penutupan  yaitu  harga  saham  pada  saat  sesi  perdagangan  saham  ditutup.  Harga saham  dipengaruhi  oleh  variabel  baik  yang  berasal  dari  ekonomi  makro,  kondisi keuangan  perusahaan  dan  perkembangan  sosial  politik  yang  terjadi  pada  suatu negara.  Variabel  ekonomi makro seperti tingkat inflasi  akan menyebabkan harga saham menurun karena perusahaan akan mengalami penurunan pada laba dan hal ini akan disikapi oleh investor dengan melakukan aksi jual sehingga harga saham banyak yang menurun.
Pada  kondisi  inflasi  menurun,  investor  akan  menyikapi  dengan  membeli saham  karena  pada  kondisi  ini  perusahaan  diprediksi  memperoleh  laba  sehingga harga saham akan membaik. Pada kondisi pertumbuhan ekonomi membaik harga saham  juga  akan  membaik.  Hal  ini  disebabkan  pada  kondisi  ekonomi  membaik maka  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  laba  juga  akan  meningkat  dan hal ini akan menyebabkan harga saham perusahaan menjadi meningkat.

## C. METODE PENELITIAN
Tempat  penelitian  di  Bursa  Efek  Indonesia  Jakarta  dengan  cara mengunjungi  website  http://www.idx.co.id  pada  perusahaan  Industri  Peternakan ( Feed  Animal  Husbandry )  yang  telah  mempublikasikan  laporan  keuangan tahunan.  Pengambilan  data  dilakukan  dari  tahun  2008  sampai  tahun  2013 . Populasi  dalam  penelitian  ini  semua  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2008 sampai 2013, sedangkan sampel penelitian Perusahaan Feed Animal  Husbandry yang  berjumlah  5  perusahaan  yang  diambil  dengan  metode purposive  sampling. Data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder,  berupa  laporan keuangan  perusahaan  dan  data  harga  saham  yang  diperoleh  dengan  metode dokumentasi . Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear berganda.

## D.       HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  untuk  mengetahui  apakah  model  tersebut  berasal  dari distribusi  normal  atau  tidak,  melalui  parameter Kolmogorov  Smirnov  Test dilakukan dengan cara membandingkan nilai Asymp. Sig dengan taraf signifikansi atau α = 5 % . Jika nilai Asymp. Sig <α = 5 %, berarti pada model berasal dari data yang  berdistribusi  tidak  normal.  Berdasarkan  hasil  pengujian  diketahui  bahwa data  memenuhi  asumsi  normalitas  karena  nilai  signifikansi leverage 0.198,  CR 0.190,  ROE  0.200  yang  lebih  besar  dari    0,05  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa data  pada  pada  penelitian  ini  berdistribusi  normal.  Normalitas  data  juga  dilihat
dari  histogram  dimana  poligon  tidak  menceng  ke  kiri  atau  ke  kanan,  serta  titik- titik pada probability plot menyebar pada garis diagonal.
Gambar 1.

## Uji Normalitas

## Uji Autokorelasi
Pengujian ini bertujuan  untuk  mengetahui apakah data pada satu  variabel memiliki  korelasi  yang  signifikan  atau  tidak.  Untuk  mendeteksi  adanya autokorelasi  digunakan  metode Durbin  Watson. Menurut  Singgih  (2008),  untuk melihat ada tidaknya gejala autokorelasi, data yang digunakan haruslah data yang rangkaian  masa.  Syarat  tidak  terjadinya  autokorelasi  adalah  -2<dw<2. Autokolerasi  tidak terjadi  apabila angka D-W berada diantara  -2 sampai +2.  jika angka D-W dibawah -2 berarti ada autokolerasi positif dan jika angka D-W diatas +2  berarti  ada  autokolerasi  negatif.  Dari  penelitian  yang  telah  dilakukan  nilai Durbin Watson 1,129   dimana nilai tersebut berada diantara  -2 sampai +2, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadinya autokorelasi  pada penelitian ini.
Tabel 1.
Uji Autokorelasi Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,497 a ,247 ,160 1460,928888 1,129
a. Predictors: (Constant), CR, ROE, LEV
b. Dependent Variable: HS

## Uji  Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas  digunakan untuk  mengetahuiapakah  terjadi korelasi yang  tinggi  antar  variabel  independen.  Salah  satu  cara  mengetahui  adanya multikolinearitas  adalah  dengan  melakukan  uji Varian  Inflation  Factor (VIP). Model  regresi  dinyatakan  bebas  dari  multikolinearitas  jika  mempunyai  nilai tolerance di  atas  0,1  dan  nilai  VIP  dibawah  10.  Dari  hasil  pengujian  diperoleh semua  varibel  memiliki  nilai tolerance diatas  0,1  dan  nilaiVIPdibawah  10. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa variabel independen dalam penelitian ini tidak saling berkorelasi.

## Tabel 2.
Uji Multikolinieritas
Coefficients a
Model
Collinearity Statistics
Tolerance VIF 1 LEV ,709 1,411 ROE ,879 1,138 CR ,704 1,421

## a. Dependent Variable: HS

## Uji Heteroskedastisitas
Uji ini dilakukan untuk menguji apakah terjadi ketidaksamaan varians dari satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Jika  titik-titik  menyebar  di  atas  dan  di bawah  angka  0  pada  sumbu  Y,  maka  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Dengan melihat grafik scatterplott , terlihat titik-titik menyebar di atas maupun di bawah angka  0  pada  sumbu  Y,  maka  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  tidak  terdapat heteroskedastisitas pada model regresi yang digunakan.

## Gambar 2. Uji Heteroskedastisitas

## Analisis Regresi  Linear Berganda
Berdasarkan pengujian denganSPSS  secara parsial pengaruh dari variabel leverage, Return  On  Equity (ROE)dan  rasio  lancar  terhadap  harga  saham  dapat didisusun persamaan regresi linear berganda sebagai berikut:
Y= -165,502+60,843LEV+1887,190ROE+618,342CR
Tabel 3.
Model Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -165,502 1330,246 -,124 ,902 LEV 60,843 1538,643 ,008 ,040 ,969 ROE 1887,190 1082,038 ,380 2,173 ,038 CR 618,342 380,324 ,385 2,210 ,035

## Dependent Variable: HS

## Uji Goodness Of Fit
Ketepatan fungsi regresi sampel menaksir nilai aktualdiukur dari goodness of fit nya. Secara statistik, diukur dari nilai statistik t, nilai statistik F, dan koefisien determinasinya  (R  square/  R 2 ).  Koefisien  determinasi  dipergunakan  untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi  variabel dependen. Dari hasil perhitungan diperoleh nilai R Square 0,247 (24,7%), berarti
variabel leverage , ROE danCR berpengaruh terhadap harga saham sebesar 24,7% sedangkan  sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  digunakan  dalam penelitian.
Tabel 4.
Model Summary Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,497 a ,247 ,160 1460,928888 1,129
a. Predictors: (Constant), CR, ROE, LEV
b.  Dependent Variable: HS

## Uji F
Untuk melihat apakah variabel leverage , ROE dan CR berpengaruh secara simultan  terhadap  harga  saham  maka  digunakan  uji  F.  Jika  F  hitung  >  F  tabel  , maka H O ditolak. Apabila F hitung < F tabel, maka Ho diterima. Ha diterima: ρ < 0,05  Ho  ditolak  Ha  ditolak:  ρ  >  0,05  Ho  diterima.Dari  hasil  regresi  dapat diketahui pula secara bersama-sama variabel independen memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen. Hal ini dibuktikan dari nilai F hitung 2,938 lebih  besar  dari  F  tabel  2,92  (2,938>2,92)  dengan  (df  =3  dan  26)  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,04.Karena  probabilitas  lebih  kecil  dari  0,05  atau  5%,  maka model  bisa  digunakan  memprediksi  harga  saham.  Ini  berarti leverage, ROE  dan CR  berpengaruh secara simultan terhadap harga  saham.
Tabel 5.
Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 18169413,857 3 6056471,286 2,938 ,04 b Residual 55492143,643 26 2134313,217 Total 73661557,500 29 a. Dependent Variable: HS
b. Predictors: (Constant), CR, ROE, LEV

## Uji t
Uji  t  bertujuan  untuk  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  variabel independen secara parsial menerangkan variabel dependen. Ha diterima: ρ < 0,05 Ho  ditolak.  Ha  ditolak:  ρ  >  0,05  Ho  diterima.  Jika  t  hit  >  t  tabel,  Ho  ditolak, sedangkan Jika t hitung < t tabel, Ho diterima. Dari hasil analisis regresi variabel ROE,  berpengaruh    signifikan  terhadap  harga  saham,  dengan  tingkat  signifikan 0,038<  0,05.  Variabel  CR  juga  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham dengan  tingkat  signifikan  0,035<  0,05.  Sedangkan  variabel Leverage ,  memiliki pengaruh  yang  tidak  signifikan  terhadap  Variabel  harga  saham,  karena  nilai  sig 0,969 lebih besar dari tingkat signifikan 0,05.
Tabel 6.
Uji t Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -165,502 1330,246 -,124 ,902 LEV 60,843 1538,643 ,008 ,040 ,969 ROE 1887,190 1082,038 ,380 2,173 ,038 CR 618,342 380,324 ,385 2,210 ,035

## d. Dependent Variable: HS

## Pembahasan
Hipotesis  Pertama Leverage (X1)  berpengaruh  terhadap  harga  saham . Berdasarkan pengujian koefisien regresi Leverage 60,843, nilai t hitungnya 0,040 dan nilai signifikannya 0,969 lebih besar dari 0,05 (0,969> 0,05), berarti hipotesis Pertama  ditolak dimana Leverage tidak berpengaruh terhadap harga saham . Hipotesis  kedua Return  On  Equity (X2)  berpengaruh  terhadap  harga saham.  Berdasarkan  pengujian  diperoleh  koefisien  regresi Return  On  Equity sebesar  1887,190,  nilai  t  hitung  sebesar  2,173,  dengan  nilai  signifikannya  0,038 lebih kecil dari 0,05 (0,038< 0,05), berarti hipotesis kedua diterima dimana ROE berpengaruh terhadap harga saham. Hipotesis  ketiga  menyatakan  bahwa Current  Ratio (X3)  berpengaruh terhadap harga saham. Berdasarkan penelitian diperoleh koefisien regresi variabel CR 618,342,  nilai  t  hitungnya  sebesar  2,210.  dengan  nilai  signifikannya  0.035 lebih  kecil  dari  0.05  (0.035<  0.05),  berarti  hipotesis  ketiga  diterima,  sehingga Current Ratio berpengaruh terhadap harga saham .

## E. SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat  diambil simpulan sebagai berikut:
1. Variabel leverage , Return On Equity dan Current Ratio berpengaruh secara simultan terhadap harga  saham.
2. Secara  parsial variabel  Return  on  equity dan Current  ratio berpengaruh terhadap  harga  saham,  sedangkan  variabel Leverage tidak  berpengaruh terhadap harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Bernstein,  A.Leopold  dan  John  J.Wild.  (2000) .  Financial  Statement  analysis, teory, aplication, and Interpretation, International Sixth Edition , Mcgraw- Hill Inc.
Hanum,  Zulia.  (2011).  Pengaruh  Earning  Per  Share  dan  Return  On  Equity terhadap  Harga  Saham  pada  Industri  Barang  Konsumsi  yang  Go  Public . Kultura , Volume 12, No.1September 2011.
Hanafi,  Mamduh  M.  dan  Halim,  Abdul.  (2000). Analisis  Laporan  Keuangan , Yogyakarta : UPP AMP YKPN.
Ihsan,  Muhammad.  (2009).  Pengaruh Current  Ratio,  Total  Aset  Turnover,  Debt To Equity Ratio, dan Return On Investment terhadap Harga Saham Industri Apparel  di  Bursa  Efek  Indonesia .  Jurnal  Percikan,  Vol  96 ,  Edisi  Januari 2009. Fakultas Ekonomi, Universitas Jambi.
Kusumawardani, Angrawit. (2010). Analisis pengaruh EPS, PER, ROE, FL, DER, CE, ROA pada harga saham  dan dampaknya terhadap kinerja perusahaan LQ45  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2005-2009. JournalAkuntansi , Universitas Gunadarma.
Prasetyo,  Andri.  (2013).  Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap  Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009- 2011. Jurnal  Akuntansi, Fakultas  Ekonomi,  Universitas  Maritim  Raja Ali Haji Tanjungpinang.
Singgih,  Santoso.  (2008). Buku  Latihan  SPSS  Parametrik .  Jakarta:  PT.  Alex Komputindo.
Septariani,  Desy.(2013).  Pengaruh  Faktor  Fundamental,  Size  Perusahaan  dan Suku  Bunga  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Food  and Beverages yang Terdaftar Di BEI Periode 2006-2010. Jurnal Sosio eKons , Vol.5,  No.  3,  Agustus,  Fakultas  Pendidikan  dan  Pengetahun  Sosial, Universitas Indraprasta PGRI.
Ulupui,  IG.  K.  A.  (2007). Analisis  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage, Aktivitas,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Return  Saham  (Studi  Pada Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  dengan  Kategori  Industri  barang Konsumsi di BEI). Fakultas Ekonomi, Universitas Udayana.
Van  Horne,  James  C  dan  John  M  Wachowicz,Jr.  2005. Prinsip-Prinsip Manajemen  Keuangan.  Buku  Satu,  Edisi  Kedua  Belas. Alih  Bahasa  oleh Dewi Fitria sari dan Deni Amos Kwary. Jakarta. Salemba Empat.