## JURNAL EKONOMI EFEKTIF
ISSN: 2622 – 8882, E-ISSN: 2622-9935
Jurnal Ekonomi Efektif, Vol. 5, No. 2, Januari 2023 @Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Pamulang
ANALISIS VARIABEL-VARIABEL YANG BERPENGARUH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SUB SEKTOR FOOD AND BEVERAGE PERIODE 2017-2021
JH Wijaya 1* , Mochammad Andhika 2 1,2 Fakultas Ekonomi & Bisnis, Universitas Widyatama, Jawa Barat, Indonesia john.henry@widyatama.ac.id 1* , mochammad.andhika@widyatama.ac.id 2
Manuskrip: Oktober-2022; Ditinjau: November-2022; Diterima: November-2022;  Online: Januari -2023; Diterbitkan: Januari-2023

## ABSTRAK
Sektor  Food  and  Beverages  menjadi  sektor  yang  tidak  terlalu  berpengaruh  secara signifikan oleh adanya wabah Covid-19 karna produk Food and Beverages merupakan barang konsumsi  sehingga  selalu  dibutuhkan  oleh  setiap  individu  tiap  harinya.  Tujuan  penlitian  ini untuk  mengetahui  sejauhmana  variabel  harga  saham,  profitabilitas,  ukuran  perusahaan  dan pertumbuhan  asset  memliki  pengaruh  pada  nilai  perusahaan.  Peneliti  menggunakan  teknik analisis data regresi linear berganda yakni kombinasi antara data rangkaian waktu (time series) dan  data  silang  (cross  section).  Dengan  jumlah  sampel  penelitian  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah 14 perusahaan. Hasil penelitian menemukan bahwa hanya profitabilitas yang terdapat pengaruh terhadap nilai peerusahaan, sementara variabel lainnya tidak terdapat pengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Kata Kunci: Harga Saham, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Asset Dan Nilai Perusahaan

## ABSTRACT
The Food and Beverages sector is a sector that is not significantly affected by the Covid- 19 outbreak because Food and Beverages products are consumer goods, so they are always needed by every individual every day. The purpose of this research is to find out how far the variables of stock prices, profitability, company size and asset growth have an influence on firm  value.  Researchers  used  data  analysis  techniques  multiple  linear  regression,  namely  a combination of time series data and cross section data. The number of research samples used in this study were 14 companies. The results of the study found that only profitability had an effect on company value, while other variables had no effect on company value.
Keywords: Stock Price, Profitability, Company Size, Asset Growth And Company Value

## I. PENDAHULUAN
Era  digitalisasi  masa  kini  berkembang  serta  menghadapi  pertumbuhan  yang  sangat pesat pada sektor perekonomian di Indonesia, hal ini dikarenakan adanya Revolusi Industri 4.0  serta  perkembangan  teknologi  dan  internet  yang  mempermudah  perusahaan  untuk mengembangkan bisnis. Tetapi perkembangan dari perekonomia Indonesia memunculkan persaingan bisnis setiap perusahaan semakin ketat. Perusahaan diharapkan memberikan ide ide yang inovatif dan baru agar bisa terus berkembang dan bersaing.
Disaat perkembangan perekonomian yang pesat di era Revolusi Industri saat ini terjadi yang berdampak sangat besar  yaitu wabah Covid-19 terhadap perekonomian global salah satunya di Indonesia. Akibat wabah Covid-19 mengakibatkan banyak sektor ekonomi yang terdampak  akibat  adanya  wabah  Covid-19  seperti  hal  nya  sektor  pariwisata  yang hampir lumpuh  total  akibat  adanya  wabah  ini.  Penutupan  semua  tempat  wisata  menyebabkan penurunan penjualan.
Terutama  industri  yang  berkecimpung  dalam  Food  and  Beverage  memiliki  magnet yang kuat pada pasar yang sangat besar di Indonesia. Pada tahun 2019 banyak bermunculan usaha  kerjasama  bidang  usaha  dan  kemitraan  dibidang  Food  and  Beverage.  Ini  membuat industri  Food  and  Beverage  meraup  banyak  keuntungan  ditambah  lagi  dengan  adanya digitalisasi pada bidang Food and Beverage. Hal ini dapat dilihat saat pandemic Covid-19, sektor Food and Beverage dapat bertahan, karena adanya perkembangan teknologi dan dapat mengikuti tren saat ini.
Sektor  Food  and  Beverages  menjadi  sektor  yang  tidak  terlalu  berpengaruh  secara signifikan  oleh  adanya  wabah  Covid-19  karna  produk  Food  and  Beverages  merupakan barang  konsumsi  sehingga  selalu  dibutuhkan  oleh  setiap  individu  tiap  harinya.  Hal  ini sejalan  dengan  pendapat  Senior  Manager  Digital  Marketing  &  Operations  dan  Digital Business  &  Advanced  Analytics  Asia  May  Hu  menyatakan  bahwa  kondisi  saat  tengah pandemi ini industri Food and Beverages mengalami peningkatan pertumbuhan mencapai angka 2,95% pada triwulan dalam 2 tahun di 2021, dan juga Produk Domestik Bruto (PDB) nasional menyalurkan kontribusi dengan angka yang mencapai 6,66%. Data tersebut berasal dari data Kementerian Perindustrian. Perusahaan diharapkan agar bisa memenuhi tuntutan dari masyarakat yang terus terusan meningkat kebutuhannya. Terutama ketidak stabilan dari keadaan perekonomian negara Indonesia, Maka dari itu perusahaan harus untuk beradaptasi dengan keadaan yang terjadi saat ini. Kondisi seperti ini memaksa perusahaan semestinya mampu beradaptasi pada meningkatkan nilai perusahaan.

## Sumber: Laporan keuangan
Grafik 1 Perkembangan Nilai Perusahaan
Grafik  diatas  menunjukan  bahwa  tepat  pada  garis  trendline  terjadi  kemerosotan. Kemerosotan  yang  terjadi  pada  nilai  perusahaan  bisa  disbebakan  oleh  macam-macam faktor,  diantaranya  yaitu  struktur  modal,  keputusan  pendanaan,  ukuran  perusahaan, kebijakan dividen, keputusan investasi, rasio perputaran aset, pertumbuhan perusahaan, dan
2017 2018 2019 2020 2021 Nilai Perusahaan 4.95 4.67 4.47 3.26 3.34 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 Nilai Perusahaan
lain  sebagainya  (Alfredo  dalam  Anggrawal  &  Padhan,  2017).  Namun  penelitian ini  akan fokus di ukuran perusahaan, harga saham, profitabilitas, serta pertumbuhan aset.
Sujoko  (dalam  Maryam,  2014)  mengemukakan  bahwa  ukuran  perusahaan  yaitu inverstor  memberikan  feedback  positif  dalam  skala  yang  besar  di  perusahaan  mengalami perkembangan sehingga nilai perusahaan akan mengalami berkembang. Perusahaan besar akan  mudah  dalam  memverifikasi  yang  membuat  para  investor  lebih  cenderung  tertarik terhadap perusahaan yang berskala besar karena ukuran perusahaan sehingga mengurangi kemungkinan perusahaan mengalami kebangkrutan. Hasil penelitian yang telah dilakukan Prasetyorini  (2013);  Syahadatina  (2015);  Shofwatul  (2012)  mengemukakan  ukuran perusahaan dapat mempengaruh nilai perusahaan secara positif.
Faktor lain dari nilai perusahaan selain ukuran perusahaan yaitu harga saham. Harga saham  terdapat  hubungan  yang  sangat  erat  pada  nilai  perusahaan.  Nilai  perusahaan merupakan  harga  saham  dalam  perusahan  mengenai  pandangan  investor  pada  tingkat keberhasilan  suatu  perusahaan  (Sujoko  &amp;  Soebiantoro,  dalam  Hamidah  &amp; Umdiana  2017).  Ketika  nilai  perusahaan  digambarkan  dengan  tinggi  rendahnya  harga saham  (Martikarini  2014).  Anda  akan  mengalami  kenaikan  harga  saham  yang  dapat menyebabkan nilai perusahaan naik (Harjito, dalam Hermuningsih &amp; Kusuma, 2014). Bisnis  dibangun  dan  dikelola  untuk  memajukan  kemakmuran  para  pendiri  saham perusahaan. Harga saham memperlihatkan penilaian dari investor menyeluruh didasari tiap harga  saham  bisa  menjadi  indikator  dalam  menilai  kemakmuran  para  pemegang  saham dengan cara itulah akan diukur nilai perusahaan
Menurut  Alfiansyah  (2013);  Kurnia  (2019)  mengemukakan  jikalau  harga  saham memiliki  pengaruh  positif  akan  nilai  perusahaan.  Maka  dari  itu  akan  mempengaruhi peningkatan  nilai  perusahaan  yang  memberikan  kemakmuran  untuk  pemegang  saham. Tetapi  hasil  yang  diperoleh  dilakukan  Hamidah  &  Umdiana  (2017)  mendapatkan  bahwa nila perusahaan tidak mampu mempengaruhi nilai perusahaan.
Terdapat  faktor  lain  yakni  ada  hubungan  dengan  nilai  perusahaan  selain  ukuran perusahaan, harga saham yaitu Return Of Equity (ROE). Pengertian dari ROE merupakan suatu perusahaan yang memperoleh benefit dari modal yang diperoleh, hal tersebut dapat dilihat oleh investor agar bisa meningkatkan kepercayaan terhadap perusahaan. Pengelolaan modal perusahaan semestinya diolah dengan baik agar bisa memberikan keuntungan bagi perusahaan agar bisa mendapatkan percayaan dari investor. Deskripsi nilai perusahaan di mata investor adalah tingkat pengembalian keuntungan (Suprantiningrum & Asji, 2013).
Temuan  Dewi  &  Wirajaya  (2013)  dan  Mardiyati,  dkk.,  (2012)  menjelaskan  nilai perusahaan berpengaruh secara positif terhadap ROE. Studi serupa oleh Dewi, dkk., (2014) menunjukkan bahwa ROE akan meningkat, ketika investor menamkan membeli saham akan menaikkan ROE sehingga menghasilkan rasio price-to-book yang lebih tinggi pada ukuran perusahaan.  Peneliti  menggunakan  Pandangan  pemegang  saham  bagi  mereka  sehingga ukuran perusahaan disebut sebagai ROE. Pemegang saham mengharapkan keuntungan yang menguntungkan  dari  performa  perusahaan.  Profitabilitas  menjadi  bagian  dari  ROE, perusahaan  menghasilkan  keuntungan  atau  efiesnsi  operasi  diukur  menggunakan  ROE dalam menghitung keuntungan yang dimiliki perusahaan.
Menurut Ramadhani (2017) menyatakan anggaran ROE didapatkan dari profit bersih dibagi dengan total ekuitas dengan pajak, adapun pandangan lain menyatakan bahwa ROE yaiut suatu rasio yang digunakan dalam mengukur profitabilitas, modal akan diinvestasikan oleh pemiliki perusahaan ketika profit bersih yang didapatkan dari penanganan modal. Jika tingkat  pengembalian  investasi  meninggkat  maka  anggaran  ROE  juga  lebih  tinggi menunjukan kepada pemegang saham (Dini & Indarti, 2012). Alasan digunakannya ROE dalam  penelitian  ini  karena  hasil  penelitian  dari  Ratri  (2011)  Secara  signifikan  ROE memiliki arah positif terhadap harga saham di perusahaan.
Berdasarkan  penelitian  dilakukan  oleh  Taswan  (dalam  Dhani  dan  Utama,  2017) Pertumbuhan  aset  adalah  mementingkan  petumbuhan  aset  dibandingkan  total  aset perusahaan dikarenakan kemungkinan terjadinya perubahan (penurunan atau peningkatan) setiap  tahunnya.  Hasil  dari  Gustian  (2017);  Sari  &  Abundanti  (2014);  Hestinoviana, Suhandak, & Handayani (2013) menemukan bahwa nilai perusahaan mempengaruhi secara positif  pada  pertumbuhan  aset.  Sedangkan  Kusuma,  dkk.,  (2012);  Safrida  (2008) mengemukakan  bahwa  pada  nilai  perusahaan  tidak  dapat  di  identifikasi  adanya  tingkat pertumbuhan  aset  pada  perusahaan.  Pertumbuhan  aset  mendeskripsikan  perkembangan perusahaan.  Berkembangnya  perusahaan akan  memperoleh  aset  semakin  besar  juga  yang didapatkan  pada  perusahaan.  Daripada  perusahaan  yang  tidak  berkembang  dipastikan mempunyai aset yang kecil dimiliki oleh perusahaan.
Kusumajaya  (2011)  menjelaskan  pertumbuhan  aset  dapat  memunculkan  harapan investor  akan  menaikan  nilai  perusahaan  di  masa  depan.  Investor  juga  dapat mempertimbangkan  pertumbuhan  aset,  karena  pertumbuhan  aset  mempengaruhi  jumlah hutang yang digunakan perusahaan, yang pada gilirannya mempengaruhi nilai perusahaan (Kusuma,  dkk.,  2012).  Pertumbuhan  aset  pada  satu  perusahaan  mencerminkan  kinerja perusahaan. Perkembangan perusahaan yang baik meningkatkan keteratrikan investor agar bergabung  berinvestasi  dan  menaikkan  nilai  perusahaan  seiring  sehingga  naiknya  harga sahamnya  di  pasar.  Setiap  perusahaan  dalam  mengembangkan  perusahaannya  akan  tetap membutuhkan peran investor. Namun, dalam menanamkan modalnya investor akan melihat bagaimana  kondisi  kinerja  perusahaan  tersebut.  Nilai  perusahaan  adalah  alat  yang digunakan untuk menganalisis penanam saham dalam memantau kemampuan perusahaan yang akan di investasikan. Nilai perusahaan bukan hanya mencerminkan kinerja perusahaan itu sendiri namun dapat juga dijadikan gambaran prospek perusahaan dimasa mendatang.
Pada  penelitian  ini  nilai  perusahaan  sub  sektor  yang  diteliti  mengalami  kenaikan, diikuti  dengan  kenaikan  ukuran  perusahaan,  penurunan  harga  saham,  dan  naiknya profitabilitas. Sehingga peneliti meyakini adanya masalah karena terdapat ketidaksesuaian dengan teori yang ada dan mencoba memprediksi kembali ukuran perusahaan, harga saham, profitabilitas, dan pertumbuhan aset. Ukuran perusahaan dijadikan sebagai salah satu faktor menarik  penenam  saham  untuk  menanamkan  modalnya  dapat  dianggap  lebih  stabil  dan lebih  berpengalaman  dalam  pengelolaan  sumber  dananya,  sehingga  seharusnya bertambahnya  ukuran  perusahaan  mampu  sejalan  dengan  semakin  besarnya  nilai  suatu perusahaan.  Tetapi  ada  perbedaan  fenomena  yang  terjadi  pada  sub  sektor  Food  and Beverages ukuran perusahaan terus mengalami peningkatan tetapi tidak berbanding lurus dengan nilai perusahaan yang malah mengalami penurunan.

## II. METODE PENELITIAN
Data yang diperoleh dalam penelitian ini yakni data sekunder. Data sekunder adalah akumulasi data melalui melalaui menganalisis data, membaca, dan mencatat informasi yang terdapat pada laporan dan dokumen yang tersedia, dimana data yang dipublikasi maupun yang  tidak  dipublikasi  (Nuryaman  &  Christina,  2015).  Penelitian  ini  akan  menggunakan analisis data dengan regresi linear berganda dengan kombinasi antara data rangkaian waktu (time series) dan data silang (cross section).
Populasi  merupakan  karakteristik  tertentu  yang  telah  ditentukan  dalam  suatu penelitian akan berfokus pada objek/subjek pada bidang tertentu dengan kualitas dan kriteria yang peneliti tentukan sehingga dapat memperoleh kesimpulan (Sugiyono, 2017). Populasi penelitian  ini  yakni  mencakup  14  perusahaan  yang  terdaftar  Food  and  Baverages  dalam Bura Efek Indonesia pada tahun 2017 - 2021. Sampel merupakan pilihan anggota populasi dari  sebagian  populasi  tersebut  yang  telah  terpilih  oleh  peneliti.  Pada  penelitian  akan digunakan metode purposive sampling dalma menetukan sampel. Purposive sampling ialah
teknik  pengambilan  sampel  yang  diambil  denga  nada  kriteria  atau  pertimbangan  pada penelitian (Sugiyono, 2017). Pada penelitian ini memiliki kriteria subjek yakni terdapat 14 perusahaan menjadi sampel utama dalam penelitian ini.
Azwar  (2017)  mengemukakan  bahwa  analisis  deskriptif  merupakan  suatu  proses dalam  menghasilkan  deskripsi  atau  gambaran  pada  suatu  objek  dalam  penelitian. Berdasarkan penelitian ini, analisis deskriptif akan digunakan agar  memperoleh gambaran mengenai  frekuensi  dan  crosstab  pada  variabel  yang  diteliti.  Dalam  menguji  data  dalam penelitian ini akan dipakai aplikasi SPSS (Statictical Product and Solution) version 25 dan Microsoft Excel.
Pada penelitian diajukan beberapa hipotesis diantaranya:
1. Ho: Ada pengaruh positif harga saham terhadap nilai perusahaan di industri sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2021. H1: Tidak ada pengaruh positif harga saham terhadap nilai perusahaan di industri sub sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2021.
2. Ho: Ada pengaruh positif profitabilitas terhadap nilai perusahaan di industri sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2021. H1: Tidak ada pengaruh positif profitabilitas terhadap nilai perusahaan di industri sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017- 2021.
3. Ho:  Ada  pengaruh  positif  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  di  di  industri sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2021.
H1: Tidak ada pengaruh positif ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan di industri sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2021.
4. Ho: Ada pengaruh positif pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan di industri sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017- 2021.
H1: Tidak ada pengaruh positif pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan di industri sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2021.

## III. PEMBAHASAN
Dari  hasil  dari  uji  asumsi  klasik  diperoleh    dari  semua  variabel  memenuhi persyaratan.  Maka  setelah  itu,  uji  sampel  dilanjutkan  dengan  digunakan  berbagai  uji diantaranya uji korelasi, uji model regresi, uji t-test dan uji koefisien determinasi.
Uji Korelasi
Tabel 1. Model Summary R 0.973 R Square 0.947

## Sumber : Data yang diolah

## Uji Koefisien Determinasi (R2)
Berdasarkan  Tabel  1  di  atas  diperoleh  koefisien  determinasi  sebesar  0,947  dapat dikatakan sebesar 94,7% mencakup pertumbuhan asset, profitabilitas, ukuran perusahaan dan  harga  saham  mengaitkan  dengan  nilai  perusahaan.  Pada  saat  yang  sama  terdapat pengaruh variabel eksternal sebesar 5,3%.

## Uji Model Regresi
Tabel 2. Uji Model Regresi Model (Konstanta) Harga Saham Profitabilitas Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Aset Anova Unstandardized B 33.349 0.000 0.267 -0.253 4.143 Koefisien Std.Error 49.846 .000 .068 .340 5.844 t 0.669 -0.381 3.926 -0.743 0.709 Sig 0.520 0.712 0.003 0.477 0.496 F 40.211 Sig 0.000
Berdasarkan tabel diatas, didapatkan persamaan regresi sebagai berikut: PBV= 33,349 + 0,000 harga saham + 0,267 profitabilitas - 0,253 ukuran perusahaan + 4,143 pertumbuhan aset . Dengan angka signifikansi sejumlah 0.000,  diketahui lebih kecil dibandingkan niali alpha sejumlah 0.05 (0.000 < 0.05) pada Anova yang berarti bahwa persamaan tersebut adalah sudah optimal.

## Uji t
Berdasarkan tabel 2 diatas meperoleh nilai secara signifikansi bagi masing-masing variabel independent, dimana hanya variabel profitabilitas yang berada dibawah nilai alpha (0,003 < 0,05), sementara untuk variabel lainnya berada diatas nilai alpha (0,712 > 0,05; 0,477 > 0,05; 0,496 > 0,05). Dimana hipotesis menyatakan bahwa ada pengaruh positif profitabilitas  akan  nilai  perusahaan  di  industri  sektor  Food  and  Beverage  yang  tercatat dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2017-2021  dapat  diterima  tetapi hipotesis lainnya ditolak.

## IV. KESIMPULAN DAN SARAN

## 1. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  bertujuan  untuk  memperoleh  informasi mengenai pengaruh ukuran perusahaan, harga saham, profitabilitas, pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan pada 14 perusahaan, dapat disimpulkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada sektor Food and Beverage di industri yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2021. Sementara itu, harga saham, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan selama 2017- 2021.

## 2. Saran
Saran untuk peneliti berikutnya agar mampu mengemas penelitian ini lebih baik, dan tertuju pada satu perusahaan agar bisa mengetahui perusahaan itu secara mendetail. Saran  untuk  perusahaan  adalah  walaupun  harga  saham,  ukuran  perusahaan  dan pertumbuhan aset tidak mempunyai pengaruh pada nilai perusahaan sebaiknya pihak perusahaan maupun investor tetap memperhatikan profitabilitas perusahaan yang akan dipilih untuk berinvestasi.

## V. DAFTAR PUSTAKA
Aggarwal, D. & Padhan, P. C., 2017. Impact of Capital Structure on Firm Value: Evidence from  Indian  Hospitality  Industry.  Theoretical  Economics  Letters,  Vol.  7,  pp.  982- 1000.
Alfredo,  M.  (2011).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Kebijakan Deviden  sebagai  Variabel  Moderating)  pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia. Tesis Universitas Udayana. Denpasar.
Ayunimgrum,  N.  (2016).  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Struktur  Kepemilikan terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  BUMS  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Politeknik Sekayu (ACSY) Volume V No 2, Juli 2016 hal. 1-8. ISSN-P: 2407-2184.
Dewi,  D.  A.  I.  Y.  M.,  &  Sudiartha,  G.  M.  (2017).  Pengaruh  profitabilitas,  ukuran perusahaan,  dan  pertumbuhan  aset  terhadap  struktur  modal  dan  nilai  perusahaan (Doctoral dissertation, Udayana University).
Dhani, I., & Utama, S. A. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal, dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Riset  Akuntansi  dan  Bisnis,  2(1), 135-148
Edison E., Yohny, A., & Komariyah, I (2017). Manajemen Sumber Daya Manusia. Alfabeta, Bandung.
Gani,  I.,  dan  Amalia,  S.  (2015),  ALAT  ANALISIS  DATA  -  Aplikasi  Statistik  Untuk Penelitian Bidang Ekonomi dan Sosial, Edisi 1, CV. Andi Offset, Yogyakarta.
Ghozali, I., dan Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat dan Ekonometrika dengan Eviews 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Hamidah, G., & Umdiana, N. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Investment Opportunity Set  (IOS)  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Harga  Saham  sebagai  Variabel Intervening. JAK (Jurnal Akuntansi) Kajian Ilmiah Akuntansi, 4(1).
Martikartini, N. (2012). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, dan Dividen Terhadap Nialai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009- 2011. Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi. Universitas Gunadarma.
Maryam,  S.  (2014).  Analisis  Pengaruh  Firm  Size,  Growth,  Leverage,  dan  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI periode  2008  –  2012.  Skripsi.  Makassar  :  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Univesitas Hassanuddin.
Meidiawati,  K  &  Mildawati,  T.  (2016).  Pengaruh  Size,  Growth,  Profitabilitas,  Struktur Modal,  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi : Volume 5, Nomor 2, Februari 2016. ISSN: 2460-0585.
Ramadhani,  H.  (2016).  Analisis  Price  Book  Value  Dan  Return  On  Equity  Serta  Deviden Payout Ratio Terhadap Price Earning Ratio. In Forum Ekonomi.18(1), 34-42.
Ramdhonah,  Z.,  Solikin,  I.,  &  Sari,  M.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2017). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 67-82.
Ratri,  T.  D.  (2015).  “Pengaruh  Kinerja  Keuangan  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Tekstik dan Produk Tekstil (TPT) yang terdaftar di Busra Efek Indonesia (BEI) tahun 2009-2014”. Skripsi.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta, CV.
Sujarweni, V. W. (2016). Pengantar Akuntansi. Pustaka Baru Press: Yogyakarta Susanti,  A.  I.  M.  (2013).  Determinan  Struktur  Modal  Dan  Dampaknya  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Property  And  Real  Estate  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Skripsi, Fakultas Ekonomi, Unud: Denpasar.