Vol. 3, No. 1, Maret 2022 e-ISSN 2723-0120 p-ISSN 2828-3511

## ANALISA GROSS PROFIT MARGIN, NET PROFIT MARGIN DAN PERPUTARAN KAS TERHADAP RETURN ON INVESTMENT PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2015 – 2019
Pradhana Jayasukmana 1 , Danang Djoko Susilo 2 Sekolah Tinggi Perpajakan Indonesia, Jakarta, Indonesia 1,2 pradhana@stpi-pajak.ac.id

## Abstract
Penelitian ini dilakukan bertujuan untuk menguji pengaruh Gross Profit Margin, Net Profit Margin dan Perputaran Kas terhadap Return On Investment pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik pengumpulan  data  penelitian  ini  adalah  data  yang  diakses  melalui  situs www.idx.co.id .    Hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  berdasarkan  uji  T  gross  profit  margin,  net  profit margin dan perputaran kas berpengaruh positif dan signifikan terhadap return on investment. Secara simultan berdasarkan uji F gross profit margin, net profit margin dan perputaran kas secara simultan berpengaruh terhadap return on investment. Berdasarkan hasil analisis koefisien korelasi dan koefisien determinansi  menunjukkan  bahwa  hubungan  antara  gross  profit  margin,  net  profit  margin, perputaran  kas  dan  return  on  investment  sangat  kuat  dan  sebagian  besar  return  on  investment dipengaruhi oleh ketiga variabel bebas tersebut.
Keywords: Gross Profit Margin, Net Profit Margin, Return On Investment

## Abstract
This study aims to examine the effect of Gross Profit Margin, Net Profit Margin and Cash Turnover on Return On Investment in Manufacturing companies listed on the  Indonesia Stock Exchange in 2015-2019. The source of data in this study is secondary data in the form of financial statements of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The data collection technique for this research is data accessed through the website www.idx.co.id. The results of this study indicate that partially based on the T test gross profit margin, net profit margin and cash turnover have a positive and significant effect on return on investment. Simultaneously based on the F test gross profit margin, net profit margin and cash turnover simultaneously affect the  return on investment.  Based  on the results of the analysis of the correlation coefficient and the coefficient of determination shows that the relationship between gross profit margin, net profit margin, cash turnover and return on investment is very strong and most of the return on investment is influenced by the three independent variables. Keywords: Gross Profit Margin, Net Profit Margin, Return On Investment.

## PENDAHULUAN
Perusahaan manufaktur merupakan perusahaan yang kegiatannya membeli bahan baku kemudian mengolah bahan baku dengan mengeluarkan biaya-biaya lain menjadi barang jadi yang  siap  untuk  di  jual.  Dalam  akuntansi,  persediaan  merupakan  barang-barang  yang dimiliki perusahaan dengan tujuan untuk dijual, dan persediaan dapat terbagi menjadi tiga yaitu persediaan bahan baku, barang dalam proses, dan barang jadi. Persediaan merupakan harta  perusahaan  yang  digunakan  untuk  melakukan  transaksi  penjualan.  Kegiatan operasional  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  saat  ini  sangatlah  banyak,  maka  semakin banyaknya kegiatan yang dilakukan semakin banyak pula permasalahan yang akan dihadapi. Permasalahan yang kemungkinan akan terjadi  adalah pada elemen organisasi  yang sangat terbatas  sehingga  satu  orang  mengerjakan  lebih  dari  dua  pekerjaan,  kesalahan  pencatatan ketika pembelian dan penerimaan bahan baku hingga pencatatannya pada bagian persediaan. Permasalahan pada suatu perusahaan sebaiknya harus dicegah ataupun diminimalisir, yaitu
dengan  cara  pengadaan  pengendalian  yang  sesuai  pada  kegiatan  operasional  perusahaan (Baroroh, 2016).
Agar peran perusahaan dapat berjalan secara maksimal sebagai perusahaan manufaktur pada  mestinya,  perusahaan  juga  membutuhkan  tambahan  modal  yang  membiayai operasional  perusahaan.  Salah  satu upaya agar memperoleh  tambahan modal,  perusahaan dapat  berperan  sebagai  sekuritas  dengan  instrumen  pasar  modal  yang  menjual  saham. Menurut  Bursa  Efek  Indonesia  menjelasakan  bahwa  agar  perusahaan  dapat  memperoleh tambahan  modal  salah  satunya  dengan  menerbitkan  saham.  Dan  saham  merupakan instrumen investasi yang banyak diminati para investor karena saham mampu memberikan tingkat pengembalian yang menarik (Nurnaningsih, 2019).  .
Tujuan  suatu  perusahaan  tidak  lain  adalah  agar  dapat  menghasilkan  laba  yang berdampak  pada  pencapaian  profitabilitas  yang  maksimal.  Profitabilitas  merupakan kemampuan suatu perusahaan untuk mendapatkan laba (keuntungan) dalam suatu periode tertentu.  Profitabilitas  sangat  penting  bagi  perusahaan  karena  dapat  mencerminkan keberhasilan dan kelangsungan hidup suatu perusahaan (Romadhon, n.d.).
Analisis rasio keuangan adalah proses pengamatan indeks yang berhubungan dengan akuntansi  pada  laporan  keuangan  seperti  neraca,  laporan  laba  rugi  dan  laporan  arus  kas dengan tujuan untuk menilai kinerja keuangan suatu perusahaan (Herawati, 2019). Analisis ini digunakan untuk memberikan gambaran informasi tentang posisi keuangan dan kinerja perusahaan yang dapat digunakan untuk memandu keputusan bisnis. Investor menggunakan indikator keuangan untuk menentukan apakah suatu perusahaan merupakan investasi yang baik,  dan  manajemen  menggunakan  indikator  keuangan  untuk  menentukan  kinerja perusahaan dan menilai di mana ia dapat meningkat.
Rasio profitabilitas atau rasio rentabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau laba bersih. Rasio ini juga bisa untuk mengukur tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan yang ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari  penjualan  dan  pendapatan  investasi.  Rasio  profitabilitas  membandingkan  antara berbagai komponen sesuai fungsi laporan keuangan terutama pengertian neraca saldo dan laporan laba rugi yang terdapat pada jenis jenis laporan keuangan (Yulianta,Y. et al, 2022).

## METHOD
Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  penelitian  kuantitatif,  metode  ini dapat  diartikan  sebagai  metode  penelitian  yang  berlandaskan  pada  filsafat  positivisme, digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi  atau  sampel  tertentu,  pengumpulan  data menggunakan instrument penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan (Sugiyono, 2012).
Teknik pengumpulan data merupakan langkah yang paling penting dalam penelitian, karena tujuan awal dari penelitian adalah mendapatkan data. Data adalah bagian paling dasar atau kecil dari karya manusia. Merupakan representasi fakta yang ditemukan dalam aktivitas sehari-hari atau kegiatan tertentu. Data yang dikumpulkan berapapun banyaknya, bukanlah merupakan tujuan dari penelitian. Akan tetapi data dapat menjadi sarana memudahkan untuk penafsiran dan memahami maknanya.
Dalam penelitian ini pengambilan sampel dilakukan dengan teknik sampling purposive. Purposive Sampling adalah teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu. Metode ini menggunakan kriteria yang dipilih oleh peneliti dalam memilih sampel. Kriteria inklusi yang digunakan peneliti adalah 8 perusahaan manufaktur peringkat teratas yang memiliki asset terbesar pada desember 2019.
Teknik  analisis  data  dalam  metode  kuantitatif  adalah  dengan  statistik.  Terdapat  dua macam  statistik  yang  dapat  digunakan  untuk  analisis  data,  khususnya  dalam  pengujian hipotesis, yaitu Statistik Parametris dan Statistik Nonparametris (Sugiyono, 2012).

## RESULTS AND DISCUSSION
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh gross profit margin, net profit margin dan  perputaran  kas  terhadap  return  on  investment  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015 - 2019. Hasil uji koefisien korlasi dan determinasi yang diperoleh 0.966 dan 93.24% hal ini menunjukkan bahwa hubungan antar variabel sangat kuat  karena  mendekati  angka  1  dengan  kadar  kontribusi  variabel  return  on  investment sebesar  93.24%  dipengaruhi  oleh  variabel  gross  profit  margin,  net  profit  margin  dan perputaran kas.
1. Gross Ptofit Margin Terhadap Return On Investment
Hasil analisis statistik untuk variabel gross profit margin berdasarkan hasil uji T diperoleh nilai T hitung lebih besar dari T tabel (2.998 > 2.0281) dan nilai signifikan lebih kecil dari 5% (0.005 < 0.050) maka terdapat pengaruh positif antara gross profit margin terhadap return on investment .  Hal  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Malinda  Yuliani  Pascarina  (2016),  hasil pengujian diketahui bahwa gross profit margin berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Namun, hasil ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan Susiah Wati (2018) yang menyimpulkan gross  profit  margin tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap pertumbuhan laba perusahaan. Menururt Kasmir (2019:201). Margin laba kotor ( gross profit margin ) menunjukkan laba yang relatif terhadap perusahaan, dengan cara penjualan bersih dikurangi  harga  pokok  penjualan.  Hal  tersebut  menjelaskan  bahwa  seberapa  besar kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bruto, semakin besar perbandingan/persentasi antara laba bruto dengan penjualan bersihnya maka semakin baik perusahaan dalam memanajemen harga pokok penjualannya.

## 2. Net Profit Margin Terhadap Return On Investment
Hasil analisis statistik untuk variabel net profit margin berdasarkan hasil uji T diperoleh nilai T hitung lebih besar dari T tabel (4.743 > 2.0281) dan nilai signifikan lebih kecil dari 5% (0.000 < 0.050) maka terdapat pengaruh positif antara net profit margin terhadap return on investment.  Hal  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Susiah  Wati  (2018),  hasil  pengujian diketahui  bahwa  net  profit  margin  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  pertumbuhan laba.
Namun, hasil ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan Malinda Yuliani Pascarina (2016)  yang  menyimpulkan  net  profit  margin  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan laba perusahaan. Menurut Kasmir (2019:202). Margin laba bersih merupakan ukuran  keuntungan  dengan  membandingkan  antara  laba  setelah  bunga  dan  pajak dibandingkan  dengan  penjualan.  Hal  tersebut  menjelaskan  bahwa  seberapa  besar kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersihnya,  semakin  besar perbandingan/persentasi antara laba bersih dengan penjualan bersihnya maka semakin baik perusahaan  dalam  mengefesiensi  biaya-biaya,  beban-beban  dan  pendapatan  operasional maupun non-operasional perusahaan.

## 3. Perputaran Kas Terhadap Return On Investment
Hasil analisis statistik untuk variabel perputaran kas berdasarkan hasil uji T diperoleh nilai T hitung lebih besar dari T tabel (10.456 > 2.0281) dan nilai signifikan lebih kecil dari 5% (0.000  <  0.050)  maka  terdapat  pengaruh  positif  antara  perputaran  kas  terhadap  return  on investment.  Hal  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Fajriyati  Ulfah  (2019),  hasil  pengujian diketahui bahwa perputaran kas berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas.
Namun, hasil ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan Arum Puji Tri Lestari (2017) yang menyimpulkan perputaran kas berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas. Menurut James O. Gill, yang dikutip oleh Kasmir (2019:140) rasio perputaran kas (cash turn over)  berfungsi  untuk  mengukur  tingkat  kecukupan  modal  kerja  perusahaan  yang
dibutuhkan  untuk  membayar  tagihan  dan  membiayai  penjualan.  Hal  ini  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengendalikan aktivitas arus kas, semakin besar nilai rasio yang didapat, maka semakin baik perusahaan dalam memanajemen akun kas.

## 4. Gross  Profit  Margin,  Net  Profit  Margin  dan  Perputaran  Kas  terhadap  Return  On Investment
Berdasarkan hasil uji simultan (Uji F) menunjukkan nilai F hitung lebih besar dari nilai F tabel (165.597 > 2.86) dan nilai signifikansi lebih kecil dari 5% (0.000 < 0.050) maka gross profit margin, net profit margin dan perputaran kas berpengaruh positif terhadap return on investment.
Menurut  Kasmir  (2019:114),  Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau laba dalam suatu periode tertentu. Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen  suatu  perusahaan  yang ditunjukkan  dari  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan  atau  dari  pendapatan  investasi. Sedangkan return on investment menurut Kasmir (2019:203). Hasil pengembalian investasi atau lebih dikenal dengan nama Return on Investment atau return on total assets merupakan rasio yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan.
Dapat  disimpulkan  bahwa  kemampuan  perusahaan  dalam  memanajemen  biaya  dan pendapatan  operasional  maupun  non  operasional  serta  mengendalikan  perputaran  kas termasuk  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajibannya  dapat  mempengaruhi seberapa  besar  laba  yang  akan  dihasilkan  dan  nilai  return  pada  total  asset  perusahaan tersebut.

## CONCLUSSION
Berdasarkan  pembahasan  pada  bab  sebelumnya  maka  dapat  disimpulkan  hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Gross Profit Margin (X 1 ). Berdasarkan uji T dapat disimpulkan bahwa H 0 ditolak dan H a diterima,  artinya  secara  parsial gross  profit  margin berpengaruh  signifikan  dan  positif terhadap return on investment.
2. Net  Profit  Margin (X 2 ).  Berdasarkan  uji  T  dapat  disimpulkan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima  artinya  secara  parsial net  profit  margin berpengaruh  signifikan  dan  positif terhadap return on investment.
3. Perputaran  Kas  (X 3 ).  Berdasarkan  uji  T  dapat  disimpulkan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima  artinya  secara  parsial  perputaran  kas  berpengaruh  signifikan  dan  positif terhadap return on investment .
Secara simultan berdasarkan uji F dapat disimpulkan H 0 ditolak dan H a diterima artinya gross  profit  margin , net  profit  margin dan  perputaran  kas  berpengaruh  secara  simultan  dan signifikan terhadap return on investment.
Berdasarkan  hasil  dari  analisis  koefisien  korelasi  dan  koefisien  determinasi  dapat disimpulkan bahwa sebagian besar return on investment dipengaruhi oleh gross profit margin, net profit margin dan perputaran kas serta hubungan antar ketiga variabel tersebut sangatlah kuat, maka disarankan:
1. Perusahaan hendaknya meningkatkan margin laba bersih dengan mengefesiensi  biaya- biaya operasional maupun non operasional,
2. Menjaga  kestabilan  perputaran  kas  dengan  memantau  laporan  arus  kas  ( cash  flow ), memperhatikan aktivitas-aktivitas operasi, investasi dan pendanaan perusahaan.
Menghindari  hal-hal  yang  dapat  menimbulkan  kerugian  aktiva  perusahaan  seperti kerugian piutang yang tidak tertagih atau kerugian atas penjualan asset tetap

## REFERENCES
Deviana, B., & Kiswara, E. (2010). Kemampuan Beban Pajak Tangguhan dan beban pajak kini dalam deteksi manajemen laba pada saat seasoned equity offerings . Perpustakaan FE UNDIP [.
Herawati,  H.  (2019).  Pentingnya  Laporan  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan Perusahaan. JAZ: Jurnal Akuntansi Unihaz , 2 (1), 16 – 25. Romadhon,  M.  S. (n.d.). Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan, Dan  Perputaran  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan Logam Dan Mineral Lainnya Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . Sugiyono, M. (2012). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Kombinasi.  In Bandung: Alfabeta .
Yulianta,  Y.,  Muldani,  V.,  Nurjaya,  N.,  Suratminingsih,  S.,  &  Wijandari,  A.  (2022). PENGARUH CURRENT RATIO DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP DIVIDEN PAY  OUT  RATIO  YANG  BERDAMPAK  PADA  RETURN  ON  ASSET  PADA  PT. MANDOM  INDONESIA,  TBK  DI  CIBITUNG  PERIODE  2010-2020.  Jurnal  Neraca Peradaban, 2(1), 62-72.