Volume 4, Nomor 1, Januari-Juni 2022 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317
DOI : 10.31539/jomb.v4i1.3511

## GPM DAN OPM TERHADAP HARGA SAHAM
Riki Firmansyah 1 , Nursito 2 ,
Universitas Singaperbangsa Karawang 1,2
rikifirmansyahhh@gmail.com 1

## ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh Gross Profit Margin (GPM)  dan  Operating  Profit  Margin  (OPM)  secara  parsial  maupun  simultan  terhadap Harga Saham  pada Perusahaan Manufaktur Sub  Sektor Pulp  dan Kertas  yang terdaftar pada  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2018.  Metode  penelitian  yang  digunakan adalah  deskriptif  verifikatif  dengan  analisis  data  menggunakan  analisis  Regresi  Linier Berganda. Teknik yang digunakan dalam untuk menentukan sampel dalam penelitian ini adalah Purposive Sampling dan diperoleh 7 perusahaan selama 4 tahun penelitian. Hasil penelitian  menunjukkan,  secara  parsil  GPM  dan  OPM  berpengaruh  terhadap  Harga Saham.  Secara  Simultan  GPM  dan  OPM  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham. Simpulan,  GPM  dan  OPM  secara  parsial  dan  simultan  berpengaruh  terhadap  Harga Saham pada perusahaan manufaktur sub sektor pulp dan kertas.
Kata Kunci: GPM, Harga Saham, OPM

## ABSTRACT
This  study  was  conducted  with  the  aim  of  knowing  the  effect  of  Gross  Profit  Margin (GPM) and Operating Profit Margin (OPM) partially or simultaneously on Stock Prices in Pulp and Paper Sub-Sector Manufacturing Companies listed on the Indonesia Stock Exchange  for  the  2015-2018  period.  The  research  method  used  is  descriptive verification  with  data  analysis  using  Multiple  Linear  Regression  analysis.  The technique used to determine the sample in this study is purposive sampling and obtained 7  companies  during  4  years  of  research.  The  results  of  the  study  show  that  partially GPM and OPM have an effect on stock prices. Simultaneously GPM and OPM have an effect on stock prices. In conclusion, GPM and OPM partially and simultaneously affect stock prices in manufacturing companies in the pulp and paper sub-sector.
Keywords : GPM, Stock Price, OPM

## PENDAHULUAN
Pada  era  globalisasi  sekarang  ini,  dunia  usaha  menjadi  sangat  kompetitif sahingga  menuntut  perusahaan  harus  mempertahankan  dan  menuntut  perusahaan  agar dapat mempertahankan dan meningkatkan kinerja sebagai upaya menjaga kelangsungan usahanya tersebut. Perdagangan bebas antar negara menuntut  Indonesia untuk semakin berkembang,  hal  ini  dapat  dilihat  dari  banyaknya  pembangunan  di  berbagai  bidang terutama  sektor  ekonomi.  Salah  satu  badan  usaha  yang  menjadi  penggerak perekonomian nasional ialah pasar modal.
Pasar  modal  memiliki  fungsi  sebagai  wadah  bagi  investor  untuk  pendanaan usaha  dan  peerusahaan  untuk  memperoleh  dana  dari  investor.  Selain  itu  pasar  modal berfungsi  sebagai  wadah  bagi  investor  untuk  berinvestasi  pada  instrumen  keuangan, sehingga  investor  dapat  memahami  dana  yang  dimiliki  sesuai  dengan  keuntungan  dan resiko  instrumen  yang  diinginkan.  Pasar  modal  memiliki  dampak  positif  terhadap kemajuan  perekonomian  negara,  hal  ini  dikarenakan  pasar  modal  merupakan  sumber pendapatan negara yang diperoleh melalui pajak (Zulfikar, 2016).
Perusahaan sub sektor pulp dan kertas juga merupakan peranan penting untuk menunjung  perekonomian  Indonesia.  Salah  satu  peranan  dari  sektor  industro  yaitu kegiatan  ekspor  perusahaan  yang  mendatangkan  devisa.  Pada  tahun  2018  perusahaan sektor  pulp  dan  kertas  berkontribusi  sebesar  US$  5,8  miliar  untuk  devisa  Indonesia. Perusahaan sub sektor pulp dan kertas merupakan industry yang mengolah kayu sebagai bahan  dasar  untuk  memproduksi  pulp,  kertas,  papan,  dan  prduk  berbasis  selulosa (senyawa organik) lainnya.
Saham  menjadi  investasi  yang  cukup  diminati  oleh  para  investor,  hal  ini dikarekanan  saham  dianggap  dapat  memberikan  imbalan  yang  lebih  tinggi  dengan perizinan  yang  tidak  rumit.  Transaksi  saham  dapat  dilakukan  oleh  semua  kalangan dengan  kemudahan  akses  yang  didukung  oleh  kemajuan  teknologi.  Hal  tersebut membuat  bursa  saham  Indonesia  termasuk  pasar  saham  tertinggi  di  dunia.  Saham perusahaan  yang  layak  dipilih  untuk  dijadikan  investasi  adalah  saham  yang  memiliki kriteria  seperti  aktif  diperdagangkan  dan  fundamentalnya  bagus  (Sari  &  Suhermin, 2016).
Harga  Saham  dapat  ditentukan  melalui  rasio  keuangan,  besar  kecilnya  Harga Saham  dapat  dipengaruhi  oleh  permintaan  dan  penawaran  para  investor  saham,  harga saham  akan  meningkat  apabila  permintaan  saham  meningkat  dan  hal  sebaliknya  akan terjadi  apabila  penawaran  pada  saham  meningkat  maka  Harga  Saham  akan  menurun (Maghfirah,  2018).  Harga  Saham  perusahaan  menjadi  salah  satu  cerminan  kinerja perusahaan,  apabila  perusahaan  mempunyai  kinerja  dan  prestasi  yang  baik  maka perusahaan  tersebut  akan  banyak  diminati  banyak  investor  sehingga  akan  menjadi kenaikan Harga Saham pada perusahaan tersebut. Begitupun sebaliknya jika perusahaan mempunyai  kinerja  yang  buruk  maka  para  investor  tidak  akan  tertarik  menanamkan modalnya  pada  perusahaan  tersebut.  Harga  Saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub
sektor  pulp  dan  kertas  pada  kurun  waktu  2015-2018  mengalami  kenaikan  pergerakan yang fluktuatif.
Dalam memilih  investasi, seorang investor harus melihat keadaan perusahaan tersebut  agar  dapat  menentukan  perusahaan  mana  yang  bisa  memberikan  keuntungan lebih dalam investasi. Terdapat dua pendekatan dalam memilih investasi dalam bentuk saham  yang  sering  digunakan,  yaitu  pendekatan  dengan  teknikal  dan  analisis  rasio. Pendekatan teknikal adalah suatu metode yang digunakan untuk meninali saham dengan melakukan  evaluasi  saham  berbasis  data-data  statistic  yang  dihasilkan  dari  aktivitas perdagangan  saham,  seperti  Harga  Saham  dan  volume  transaksi.  Sedangkan  analisis rasio merupakan alat  yang digunakan untuk membantu menganalisis laporan keuangan perusahaan sehingga dapat diketahui kekuatan dan kelemahan suatu perusahaan. Angka- angka dalam analisis rasio tersebut dihasilkan berdasarkan dari laporan keuangan yang dihasilkan oleh suatu perusahaan dalam tahun tertentu.
Harga Saham dapat ditentukan melalui rasio keuangan, yaitu rasio probabilitas yang  mana  rasio  ini  memberikan  informasi  laba  yang  memudahkan  investor  untuk mengetahui  kinerja  perusahaan.  Dalam  melakukan  investasi  saham  investor memerlukan  informasi  berupa  laporan  keuang  dari  perusahaan.  Dari  laporan  keuangan perusahaan  yang  dipublish  disajikan  data  mengenai Gross  Profit  Margin (GPM)  dan Operating Profit Margin (OPM).
Gross  Profit  Margin (GPM)  sebagai  rasio  yang  dapat  mengukur  kinerja perusahaan dan digunakan untuk mengetahui kondisi dan prestasi keuangan perusahaan yang  menerbitkan  saham.  Semakin  meningkat  GPM  yang  perusahaan  peroleh  maka artinya  semakin  baik  keadaan  operasi  perusahaan.  GPM  dapat  dihitung  dengan  cara membagi  antara  laba  kotor  dengan  penjualan  neto  (Hery,  2018).  Menurut  Munawir (2010) Gross Profit Margin (GPM) adalah rasio atau pertimbangan antara Gross Profit (laba  kotor)  yang  diperoleh  dengan  tingkat  penjualan  yang  dicapai  pada  periode  yang sama.  Investor  di  pasar  modal  akan  memperhatikan  kemampuan  perusahaan  untuk meningkatkan  laba  ( profit ).  Semakin  baik  kemampuan  tersebut  maka  akan  semakin besar  return  yang  berpengaruh  pada  Harga  Saham.  GPM  yang  besar  pada  suatu perusahaan  menunjukan  bahwa  perusahaan  tersebut  mampu  menjalankan  kegiatan operasinya  secara  efisien  karena  harga  pokok  penjualannya  relatif  lebih  rendah
dibandikan  penjualan.  Semakin  tinggi  GPM  maka  akan  semakin  baik  kegiatan  operasi perusahaan.
Penelitian yang dilakukan Wahyuni (2020) menunjukan bahwa GPM memiliki pengaruh positif terhadap Harga Saham pada perusahaan yang terdaftar pada LQ 45 BEI periode  2013-2016.  Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Fahmi  (2020) menunjukan  bahwa  GPM  juga  berpengaruh  positif  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI 2015-2018.
Menurut  Kasmir  (2013), Operating  Profit  Margin (OPM)  atau  disebut  murni (pure) dalam pengertian bahwa jumlah tersebutlah yang benar-benar diperoleh dari hasil operasi  perusahaan  dengan  mengabaikan  kewajiban-kewajiban  finansial  berupa  bunga serta  kewajiban  terhadap  pemerintah  berupa  permbayaran  pajak.  Semakin  tinggi  OPM maka akan semakin baik pula operasi perusahaan, sehingga hal tersebut akan membuat investor menjadi tertarik untuk menginvestasikan dana pada perusahaan.
Penelitian yang Sugiharti et al., (2019) dalam penelitian yang berjudul Analisis Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek  Indonesia  (Studi  Pada  Perusahaan  Astra  Otoparts,  Astra  International,  dan  Bata Tahun  2013-2017).  Hasil  penelitian  menunjukan  hasil  GPM  dan  OPM  berpengaruh terhadap  Harga  Saham.  Hasil  penelitian  lain  ang  dilakukan  oleh  Nurjanah  (2018), menunjukan hasil bahwa secara simultan GPM dan OPM berpengaruh positif terhadap Harga Saham.
Berdasarkan  jurnal  di  atas  dapat  kita  ketahui  perbedaan  antara  hasil  dari penelitian  tersebut.  Hal  ini  lah  yang  membuat  peneliti  tertarik  untuk  melakukan penelitian dengan judul pengaruh GPM dan OPM terhadap harga saham (studi empiris pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  pulp  dan  kertas  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2018).

## KAJIAN TEORI
Gross Profit Margin (GPM)
Gross Profit Margin (GPM) memiliki hubungan yang relative antara penjualan bersih  dan  laba  kotor  dengan  penjualan  bersih,  yang  dimana  mengukur  perbandingan antara  harga  jual  yang  tersisa  setelah  memperhitungkan  biaya  barang  yang  dijual (Weygandt et al., 2019). Menurut Hery (2017), Gross Profit Margin (GPM) adalah rasio
yang dapat mengukur besarnya presentase laba bruto terhadap penjualan neto. Semakin meningkat  GPM  yang  persahaan  peroleh,  maka  laba  kotor  yang  dihasilkan  dari penjualan  bersih  perusahaan  akan  ikut  meningkat.  Hal  ini  berarti  bahwa  semakin meningkat  GPM  maka  akan  semakin  baik  keadaan  operasi  perusahaan.  Sedangkan menurut  Syawir  (2009), Gross  Profit  Margin (GPM)  adalah  rasio  yang  mengukur efisiensi  pengendalian  harga  pokok  atau  biaya  produksinya,  mengindikasikan kemampuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien.
Berdasarkan  uraian  para  ahli  di  atas  maka  dapat  dikemukan  bahwa  GPM merupakan  informasi  jumlah  laba  bruto  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan,  GPM  dapat dihitung dengan cara membagi antara laba kotor dengan penjualan neto. Semakin besar GPM maka akan semakin baik keadaan operasi perusahaan, karena hal ini menunjukan pokok  penjualan  relative  lebih  rendah  dibandingkan  sales,  demikian  sebaliknya, semakin rendah GPM maka semakin berkurang operasi perusahaan tersebut.

## Operating Profit Margin (OPM)
Operating  Profit  Margin  (OPM)  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  apa yang biasanya disebut dengan pure profit yang diterima atas setiap rupiah dari penjualan yang  dilakukan.  Syamsuddin  (2009),  menjelaskan  Operating  Profit  Margin  (OPM) merupakan  perbandingan  antara  laba  usaha  dan  penjualan.  Gitman  (2008), mendefinisikan OPM adalah rasio yang mengukur presentase dari setiap penjualan yang tersisa  setelah  (dikurang)  semua  biaya  dan  beban  selain  bunga,  pajak  dan  deviden saham  preferen.  Perbandingan  antara  laba  usaha  dengan  penjualan  atau  yang  biasa disebut  dengan  pure  profit  yang  diterima  atas  setiap  rupiah  dari  penjualan  yang diperoleh (Latief, 2018).
Berdasarkan  pengertian  di  atas  maka,  dapat  disimpulkan  bahwa  OPM  adalah rasio  perbandingan  antara  laba  usaha  atau  yang  biasa  disebut  pure  profit  dengan penjualan  yang  diperoleh  setelah  dikurangi  semua  biaya  dan  beban  selain  bunga,pajak dan  deviden  saham  preferen.  Semakin  besar  atau  semakin  tinggi  rasio  OPM mengindikasikan  bahwa  perusahaan  tersebut  dalam  keadaan  baik,  namun  sebaliknya apabila  rasio  OPM  kecil  atau  menurun  maka  mengindikasikan  bahwa  perusahaan tersebut berada dalam keadaan yang kurang baik. Kenaikan dan penurunan yang terjadi pada  rasio  OPM  akan  mempengaruhi  penilaian  investor  dalam  menginvestasikan
dananya  pada  perusahaan.  Besar  atau  kecil  rasio  OPM  akan  berpengaruh  terhadap Harga Saham suatu perusahaan.

## Harga Saham
Saham merupakan surat berharga yang diperjualbelikan di pasar modal, saham terdiri  dari  saham  biasa  dan  saham  preferen.  Harga  Saham  adalah  suatu  saham  yang terjadi  di  pasar  bursa  pada  saat  tertentu  yang  dintentukan  oleh  pelaku  pasar  dan ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran  saham  yang  bersnagkutan  di  pasar  modal (Jogiyanto,  2011).  Menurut  Widoatmojo  (2012),  menjelaskan  bahwa  Harga  Saham adalah harga atau nilai uang yang bersedia dikeluarkan untuk memperoleh suatu saham. Sedangkan menurut Sartono (2012), Harga Saham adalah harga yang terbentuk melalui mekanisme permintaan dan penwaran di pasar modal. Apabila suatu saham mengalami kelebihan permintaan, maka harga saham cenderung naik. Sebaliknya apabila kelebihan penawaran maka Harga Saham cenderung turun.
Berdasarkan uraian di  atas maka dapat disimpulkan bahwa saham merupakan surat  berharga  yang  diperjualbelikan  di  pasar  modal,  dimana  saham  ini  menjadi  bukti atas  kepemilikin  perusahaan.  Alief  (2020)  mengemukakan  bahawa  di  dalam  bursa saham  terdapat  beberapa  jenis  saham  yang  dibagi  menjadi  tiga  kriteria  yaitu,  a)  Lapis Satu (First Liner), saham lapis satu atau yang dikenal dengan Blue Chips adalah saham yang memiliki market capital tinggi mencapai 40 triliun rupiah; b) Lapis Dua (Second Liner), saham lapis dua atau Mid-Cap Stock adalah saham dengan market capital sekitar Rp. 500 miliar hingga Rp 10 triliun. Harga Saham pada lapis dua ini fluktuatif dengan Saham yang likuid, Harga Saham pada lapis dua ini lebih murah dari Harga Saham Blue Chips; c) Lapisan Tiga (Third Liner), saham lapis tiga atau lebih dikenal dengan saham gorengan  (small-cap  Stock)  adalah  saham  dengan  market  capital  di  bawah  Rp  500 miliar. Saham  pada Small-Cap Stock bervolatilitas harga tinggi,  yang dimana beresiko tinggi pula. Harga saham pada small-cap stock sebesar Rp 50 per lembar saham atau Rp 5000  per  lot.  Saham  lapis  ketiga  ini  dikenal  sebagai  saham  gorengan  karena  harganya yang sebanding dengan harga gorengan.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  ini  adalah  deskriptif  kuantitatif.  Penelitian  ini  menggunakan tiga  variabel  yang  terdiri  dari  satu  variabel  terikat/dependen  (Y)  dan  dua  variabel bebas/Independen (X). Variabel bebas (X) yang digunakan adalah Gross Profit Margin (GPM)  dam Operating  Profit  Margin (OPM).  Sedangkan  variabel  terikat  (Y)  yang digunakan dalam penelitian ini adalah Harga Saham.

## HASIL PENELITIAN

## Hasil analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  Verifikatif  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linier berganda  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  seberapa  besar  pengaruh Gross Profit Margin (GPM) dan Operating Profit Margin (OPM) terhadap harga saham, sebagai berikut:
Tabel 1.

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 7,359 ,443 16,601 ,000 GPM -,078 ,032 -16,082 -2,398 ,023 OPM ,068 ,028 16,397 2,445 ,021
a. Dependent Variabel: Harga Saham
Berdasarkan  tabel  1  di  atas,  maka  diperoleh  hasil  persamaan  regresi  linier berganda sebagai berikut:
Y = 7,359+ -0,078 X1+ 0,068 X2

## Hasil Koefisien Determinasi
Hasil koefisien determinasi penelitian ini dapat dilihat pada tabel 2 berikut:
Tabel 2.

## Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,606 a ,368 ,324 1,27698
a. Predictors: (Constant), OPM, GPM
b. Dependent VAriabel: Hargasaham
Hasil  Tabel  2  di  atas,  maka  dapat  diperoleh  jika  nilai  Koefisien  Determinasi (R 2 ) sebesar 0,324 atau sebesar 32,4%. Maka hal ini dapat disimpulkan bahwa variabel Gross  Profit  Margin  (GPM)  dan  Operating  Profit  Margin  (OPM)  berpengaruh  sebesar 32,4%  terhadap  Harga  Saham.  Sedangkan  67,6%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang tidak ada dalam penelitian ini.

## Uji Signifikan secara Simultan (Uji F)
Hasil uji f pada penelitian ini dapat dilihat pada tabel 3 berikut:
Tabel 3. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 18,747 2 9,374 4,850 ,015 b Residual 56,045 29 1,933 Total 74,793 31 a. Dependent Variabel; Harga Saham b. Predictors: (Constant), OPM, GPM
Berdasarkan  tabel  3  dapat  dilihat  bahwa  nilai  F hitung sebesar  4,850.  Sehingga nilai F hitung > F tabel . Dan nilai signifikansi sebesar 0,015. Dimana 0,015 < 0,05. Sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  secara  simultan  atau  bersama-sama Gross  Profit  Margin (GPM)  dan Operating  Profit  Margin (OPM)  berpengaruh  Signifikan  terhadap  Harga Saham.

## PEMBAHASAN
Hasil  penelitian  mengenai  pengaruh  GPM  dan  OPM  terhadap  Harga  Saham secara  simultan  atau  bersama-sama  pada  tingkat  signifikasi  5%  dengan  derajat keabsahan  df  1  =  2,  df  2  =  30,  maka  di  dapat  (2,30)  =  3,330.  Dalam  perhitungan diperoleh  nilai  F  hitung  sebesar  4,850.  Dan  nilai  signifikansi  diperoleh  sebesar  0,015 menunjukan  bahwa  0,015  <  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  GPM  dan  OPM secara simultan atau bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan Manufaktur sub Sektor Pulp dan Kertas yang terdaftar di BEI periode 2015- 2018.  Berdasarkan  pengujian  dan  analisis  data  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini, maka  dapat  diketahui  bahwa  GPM  dan  OPM  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.
Hubungan yang positif diantara keduanya memiliki arti bahwa peningkatan yang terjadi pada GPM dan OPM akan diikuti oleh peningkatan yang terjadi pada Harga Saham.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Batubara (2014)  mengenai  Analisis  Pengaruh  Gross  Profit  Margin  (GPM)  dan  Operating  Profit Margin (OPM), Net Profit Margin,dan Return On Asset Terhadap Harga Saham (Studi kasus pada Perusahaan Manufaktur Sub sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di  BEI  periode  2008-2012).  Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  secara  simultan  atau bersama-sama  GPM  dan  OPM  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham. Penelitian  lain  dilakukan  oleh  Mahdi  &  Khaddafi    (2020)  yang  menyatakan  bahwa secara  simultan  atau  bersama-sama  variabel  bebas  GPM  dan  OPM  berpengaruh terhadap Harga Saham.
Berdasarkan  dari  hasil  perhitungan  analisis  Regresi  Linier  berganda,  Nilai Koefisien  Determinasi  dapat  diperoleh  (R 2 )  dapat  diperoleh  hasil  dari  variabel  Gross Profit  Margin  (GPM)  dan  Operating  Profit  Margin  (OPM)  mempenagruhi  32,4% (0,324)  terhadap  Harga  Saha  m  (Y),  sisanya  67,6%  dipengaruh  oleh  faktor-faktor  lain yang tidak ada dalam penelitian.

## SIMPULAN
Dari  hasil  analisis  data  penelitian  pada  perusahaan  Mnaufaktur  Sub  Sektor Pulp  dan  Kertas  periode  2015-2018,  maka  dapat  disimpulkan  yaitu,  1)  Variabel  GPM secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Namun pada nilai beta (β) GPM menunjukan nilai yang negatif. Hal ini berarti setiap penambahan 1% rasio GPM akan  menyebabkan  penurunan  pada  variabel  Harga  Saham.  Hasil  penelitian  yang bernilai negatif ini disebabkan karena adanya fluktuasi pada data GPM yang digunakan dalam  penelitian  ini.  Selain  itu  juga  dikarenakan  beberapa  perusahaan  yang  tidak mampu menghasilkan keuntungan, sehingga hal tersebutt dapat mempengaruhi investor maupun  calon  investor  untuk  melakukan  investasi;  2)  Variabel  OPM  secara  parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Hal ini berarti penurunan dan kenaikan yang terjadi pada OPM akan mempengaruhi Harga Saham. Semakin tinggi rasio OPM maka  akan  semakin  besar  laba  yang  disediakn  untuk  pemegang  saham,  sehingga  hal tersebut  akan  meningkatkan  Harga  Saham;  3)  GPM  dan  OPM  secara  simultan  atau
bersama-sama  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub sektor pulp dan kertas.

## DAFTAR PUSTAKA
Batubara,  E.  J.  (2014).  Analisis  Pengaruh  Gross  Profit  Margin  (  GPM  ),  Operating Profit Margin ( OPM ), Net Profit Margin ( NPM), dan Return on Asset ( ROA ) terhadap Harga Saham. Skripsi . Universitas Islam Negeri (UIN), Jakarta Fahmi, M. (2020). Pengaruh Gross Profit Margin, Net Profit Margin, Return on Equity,
Return on Assets dan Earning per Share terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015– 2018. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 6 (3), 401-409.
https://doi.org/10.35972/jieb.v6i3.408
Gitman, L. J. (2008). Fundamentals of Investing . London: Pearson Education. Hery, H. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Grasindo Hery, H. (2017). Analisis Laporan Keuangan (Intergrated and Comprehensive edition) . Jakarta: Grasindo
Jogiyanto,  H. (2011).  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi,  (7 th ed.).  Yogyakarta  : BPFE Kasmir, K. (2013). Pengantar Manajemen Keuangan . Jakarta: Kencana Latief,  Z.  (2018). Daftar  Perusahaan  Sekuritas  yang  Terdaftar  di  OJK  &  BEI . https://googleweblight.com/i?u=https://analis.co.id/daftarperusahaa nsekuritas.html&hl=id-ID&geid=1026
Maghfirah,  S.  (2018).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan yang  Terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII). Thesis .  UIN  Ar-Raniry,  Banda Aceh
Mahdi,  M.,  &  Khaddafi,  M.  (2020).  The  Influence  of  Gross  Profit  Margin,  Operating Profit  Margin  and  Net  Profit  Margin  on  the  Stock  Price  of  Consumer  Good Industry in  the  Indonesia Stock Exchange on 2012-2014. International Journal of Business, Economics, and Social Development , 1 (3), 153–163. https://doi.org/10.46336/ijbesd.v1i3.53
Munawir, M. (2010). Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty
Nurjanah,  N.  (2018). Pengaruh  Gross  Profit  Margin  (GPM)  dan  Operating  Profit Margin (OPM) Terhadap Return Saham Pada PT. Surya Semesta Internusa Tbk Periode  2008-2017  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI) . Thesis . UIN Sunan Gunung Djati, Bandung
Sari,  Y.  I.,  &  Suhermin,  S.  (2016).  Pengaruh  Faktor-Faktor  Fundamental  terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  Telekomunikasi. Jurnal  Ilmu  dan  Riset
Manajemen , 5 (7), 1-17. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/833
Sartono,  A. (2012). Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi ,  (4 th ed.).  Yogyakarta:
BPFE
Sugiarto, E., Pradana, M. G., & Muhtarom, A. (2019). Analisis Pengaruh Profitabilitas terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia (Studi  Pada  Perusahaan  Astra  Otoparts,  Astra  International,  Dan  Bata  Tahun 2013-2017). Media Mahardhika , 17 (2), 254–263. https://doi.org/10.29062/mahardika.v17i2.82
Syamsuddin,  L. (2009). Manajemen  Keuangan  Perusahaan .  Jakarta:  Raja  Grafindo Persada
Syawir,  A. (2009). Analisa  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  keauangan Perusahaan . Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama Wahyuni, S. A. (2020). Pengaruh Dividen dan Earning per Share terhadap Harga Saham pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Index  LQ45. Skripsi .  Universitas Muhammadiyah, Makassar
Weygandt,  J.  J.,  Kimmel,  P.  D.,   &  Kieso,  D.  E.  (2019). Financial  Accounting  with International Financial Reporting Standards , (4 th ed.). New York: Wiley Widoatmodjo, S. (2012). Cara Sehat Investasi di Pasar Modal Edisi Revisi . Jakarta: PT Jurnalindo Aksara Grafika
Zulfikar,  Z.  (2016). Pengantar  Pasar  Modal  Dengan  Pendekatan  Statistika . Yogyakarta: Deepublish