## PENGARUH NPM, ROA, DER DAN EPS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR MAKANAN DAN
MINUMAN YANG TERDAFTAR PADA INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA (ISSI) PERIODE 2018 – 2021
1 Fina Sandiawati
1 UIN SATU Tulungagung Email: finasandiawati@gmail.com
2 Amalia Nuril Hidayati 2 UIN SATU Tulungagung
Email: nuriillhida@gmail.com
Korespondensi author: finasandiawati@gmail.com ============================================================== Abstrak : Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh net profit margin (NPM), return on  asset (ROA) ,  debt  to  equity  ratio (DER),  dan earning  per  share (EPS)  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di indeks  saham  syariah  indonesia (ISSI). Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  jenis  penelitian  asosiatif  dengan  menggunakan  data sekunder berupa laporan keuangan triwulan perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di indeks saham syariah Indonesia. Populasi yang digunakan adalah seluruh perusahaan sub sektor makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  issi  selama  periode  2018-2021,  yaitu  berjumlah  29  perusahaan.  Metode sampling yang digunakan adalah purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel NPM, ROA, dan EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman. Variabel DER tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman. Secara simultan simultan variabel NPM, ROA, DER, dan EPS secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata kunci: NPM, ROA, DER, EPS, Harga Saham .
Abstract: This study aims to determine how the effect of net profit margin (NPM), return on assets (ROA), debt to equity ratio (DER), and earning per share (EPS) on stock prices in food and beverage sub-sector companies  listed  on  the  Indonesian  sharia  stock  index  (ISSI).  This  study  uses  a  quantitative  approach associative  research  type  using  secondary  data  in  the  form  of  quarterly  financial  reports  of  food  and beverage sub-sector companies listed on the Indonesian sharia stock index. The population used is all food and beverage sub-sector companies listed on ISSI during  the 2018-2021 period, totaling 29 companies. The sampling  method  used is purposive sampling. The results showed that partially the variables NPM, ROA, and EPS had a significant effect on stock prices in  food and beverage sub-sector companies. The DER  variable  has  no  significant  effect  on  stock  prices  in  food  and  beverage  sub-sector  companies. Simultaneously, the variables NPM, ROA, DER, and EPS together have a significant effect on stock prices. Keywords: NPM, ROA, DER, EPS, Stock Price. ====================================================================

## PENDAHULUAN
Industri makanan dan minuman diprediksi masih menjadi favorit sektor andalan yang menopang pertumbuhan manufaktur dan ekonomi pada tahun depan, peran strategis sektor  ini  jelas  terlihat  dari  konsistensi  kontribusinya  terhadap  produk  domestik  bruto (PDB)  (Kemenperin,  2017).  Menurut  penelitian  (Azwina  et  al.,  2023)  perkembangan industri  manufaktur  memberikan  sumbangan  bagi  perekonomian  berskala  nasional sebanyak  20,27%  di  Asean  dan  mampu  menggantikan commodity  based dan  berubah menjadi manufacture  based .  Banyak  perusahaan  di  industri  makanan  dan  minuman bersaing untuk meningkatkan bisnis mereka. Selain perbankan, pasar modal juga menjadi alternatif sumber dana terbaik untuk perusahaan. Pasar modal menyediakan sumber dana jangka  panjang  dan  berbagai  alternatif  dana  untuk  perusahaan.  Salah  satu  alternatif
tersebut adalah saham. Saham merupakan surat berharga yang bersifat kepemilikan, yang artinya pemilik saham merupakan pemilik perusahaan (Nurjanah & Nurcholisah, 2021).
Harga saham merupakan pembagian antara modal perusahaan dan jumlah saham yang  diterbitkan  (Adnyana,  2020).  Dalam  bisnis  pasar  modal,  harga  saham  suatu perusahaan dinilai dan dapat digunakan untuk mengukur apakah kinerja suatu perusahaan dalam keadaan baik atau tidak, selain itu kinerja perusahaan dapat dipantau dengan cara menganalisis  laporan  keuangan  perusahaannya  (Osadchy  et  al.,  2018).  Menurut (Komariah,  2016)  hasil  dari  analisis  laporan  keuangan  biasanya  atau  disebut  dengan analisis rasio dapat menjadi parameter dalam menilai kinerja perusahaan. Secara umum terdapat  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi  naik  turunnya  harga  saham  suatu perusahaan. Faktor eksternal merupakan faktor yang berasal dari luar perusahaan, seperti kondisi  fundamental  ekonomi  makro  yang  meliputi  naik  turunya  suku  bunga,  tingkat inflasi,  dan  tingkat  pengangguran.  Faktor  eksternal  lainnya  yaitu  fluktusai  kurs  rupiah terhadap  mata  uang  asing,  kebijakan  pemerintah,  faktor  panik,  dan  faktor  manipulasi pasar.  Sedangkan faktor internal perusahaan yaitu faktor fundamental perusahaan, aksi korporasi perusahaan, dan proyeksi kinerja keuangan di masa mendatang.
Kinerja  suatu  perusahaan  dapat  dilihat  dari  rasio  profitabilitas  dan  rasio solvabilitas.  Menurut  (Adjirackor  et  al.,  2017)  mendefinisikan  profitabilitas  sebagai kemampuan  untuk  menghasilkan  laba  dari  semua  kegiatan  bisnis  suatu  organisasi, perusahaan,  firma,  atau  perusahaan.  Menurut  (Suriansyah,  2023)  menyatakan  bahwa harga saham dipengaruhi oleh net profit margin, Return on asset, dan Earning per share secara  bersama-sama.  Semakin  besar  nilai  Return  on  asset  maka  akan  menunjukkan kinerja  perusahaan  yang  baik,  karena  tingkat  pengembalian  investasi  semakin  besar. Semakin  tinggi  rasio  net  profit  margin  berarti  semakin  bagus  perusahaan  dalam menghasilkan laba. Terakhir, nilai Earning per share tinggi artinya perusahaan mampu memperoleh laba dan mendistribusikan laba yang diraih perusahaan kepada pemegang saham dengan baik (Abdul, 2017).
Grafik 1. Data Net profit Margin Perusahaan Sub Makanan dan Minuman yang terdaftar di ISSI tahun 2018 - 2021
Berdasarkan grafik 1. dapat dilihat bahwa nilai Net Profit Margin pada keenam perusahaan  dari  tahun  2018  sampai  2021  mengalami  kenaikan  dan  penurunan  yang berbeda. Salah satu rasio profitabilitas yang dapat mempengaruhi harga saham adalah Net Profit Margin . Semakin besar Net Profit Margin , maka kinerja perusahaan akan semakin produktif  sehingga  akan  meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk  menanamkan modalnya pada perusahaan. Meskipun demikian, penelitian  (Handayani & Winarningsih, 2020)  menemukan  bahwa  NPM  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan.  Hal  tersebut  mencerminkan  bahwa  naik  turunnya  NPM  tidak  akan
0 20 40 60 2018 2019 2020 2021
mempengaruhi pergerakan harga saham secara signifikan.

## Sumber : Bursa Efek Indonesia
Grafik 2. Data Return On Asset Perusahaan Sub Makanan dan Minuman yang terdaftar di ISSI tahun 2018 - 2021
Berdasarkan grafik 2 dapat diketahui bahwa nilai Return On Asset pada keenam perusahaan mengalami perubahan pada periode 2018 -2021. Rasio profitabilitas lainnya yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham  adalah Return  On  Asset (ROA).  ROA  dapat mempengaruhi harga saham, ROA dapat dikatakan sebagai rasio yang digunakan untuk mengukur  tingkat  efektivitas  perusahaan  dalam memperoleh  dengan  memanfaatkan aktiva  yang dimiliki. Sehingga semakin tinggi  ROA, maka semakin baik juga kondisi perusahaan (Winarno, 2019). Hal ini berdasarkan penelitian (Junaidi, 2021) bahwa ROA berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Setiap  kenaikan  ROA  akan menaikkan harga saham perusahaan. Akan tetapi, pada penelitian (Al umar & Nur Savitri, 2020) menunjukkan bahwa ROA memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga  saham.  Artinya  investor  tidak  melihat  assets  perusahaan  sebagai  tolak  ukur kenaikan atau penurunan harga saham.
Sumber : Bursa Efek Indonesia Grafik 3. Data Debt to Equity Ratio ,erusahaan Sub Makanan dan Minuman yang terdaftar di ISSI tahun 2018 - 2021
Berdasarkan  grafik  3  menjelaskan  bahwa  tingkat Debt  to  Equity  Ratio pada keenam perusahaan yang terpilih mengalami perubahan di setiap tahunnya. Harga saham juga  dapat  dipengaruhi  oleh  rasio  solvabilitas  adalah Debt  to  Equity  Ratio (DER). Tingginya DER mencerminkan tingginya pembiayaan korporasi yang tidak berasal dari sumber  keuangan  sendiri  melainkan  dari  kreditur  sehingga  akan  berpengaruh  negatif terhadap  kinerja  perusahaan,  karena  tingkat  hutang  yang  tinggi  akan  mempengaruhi
0 5 10 15 20 25 2018 2019 2020 2021
0 0.5 1 1.5 2018 2019 2020 2021
kepercayaan  investor  untuk  membeli  saham  perusahaan  dan  mempengaruhi  turunnya harga saham perusahaan (Lucky et al., 2022). Hal ini berdasarkan penelitian  (Husna & Sunandar,  2022)  bahwa  DER  memiliki  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham. Kenaikan DER akan menyebabkan terjadinya penurunan harga saham, dan nilai  DER  yang  rendah  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mempunyai  risiko  yang  kecil sehingga kepentingan investor lebih terjamin. Akan tetapi, hasil penelitian (Anwar, 2021) menunjukkan  bahwa  DER  mimiliki  pengaruh  positif  dan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Ketidakpastian  investasi  di  perusahaan  dapat  membuat  para investor khawatir bahwa utang yang cukup besar dapat menyebabkan tingkat keamanan investasi  di  perusahaan  menjadi  tidak  aman.  Namun,  di  sisi  lain,  perusahaan  bisa menggunakan  utang  tersebut  untuk  berinvestasi  dan  meningkatkan  laba,sehingga  sulit bagi investor untuk mengevaluasi kinerja perusahaan.
Sumber : Bursa Efek Indonesia Grafik 4. Data Earning Per Share Perusahaan Sub Makanan dan Minuman yang terdaftar di ISSI tahun 2018 - 2021
Berdasarkan  grafik  4  diatas  menjelaskan  bahwa  nilai Earning  Per  Share pada perusahaan terpilih mengalami kenaikan dan penurunan pada periode 2018 – 2021. Rasio pasar seperti Earning per Share (EPS) juga dapat turut mempengaruhi pergerakan harga saham. Rasio pasar seperti EPS juga dapat turut mempengaruhi pergerakan harga saham. EPS  itu  sendiri  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  jumlah  rupiah  yang  diperoleh untuk  setiap  lembar  saham  biasa  (Sundari  et  al.,  2014).  Oleh  karena  itu,  investor umumnya  tertarik  untuk  berinvestasi  di  suatu  perusahaan  dengan  EPS  yang  besar, sehingga harga saham perusahaan akan ikut naik sebagai akibat dari naiknya permintaan pasar terhadap saham perusahaan yang bersangkutan. Hal ini sejalan dengan penelitian (Suryawuni et al., 2022) bahwa EPS berpengaruh positif  dan signifikan terhadap harga saham. Akan tetapi, pada penelitian (Astuti et al., 2018) menunjukkan bahwa EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Alasan  peneliti  menjadikan  perusahaan  makanan  dan  minuman  sebagai  objek penelitian  karena  makanan  dan  minuman  merupakan  salah  satu  kebutuhan  primer manusia selain pakaian dan tempat tinggal. Sehingga dalam kondisi apapun perusahaan makanan dan minuman akan tetap ada untuk memenuhi kebutuhan masyarakat Indonesia. Pada  penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  masing-masing parsial  dan  bersama-sama  simultan    dari  NPM,  ROA,  DER,  dan  EPS  terhadap  harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) periode 2018 – 2021.
0 200 400 600 2018 2019 2020 2021

## LANDASAN TEORI Pasar Modal Syariah
Pasar  modal  adalah  kegiatan  yang  bersangkutan  dengan  penawaran  umum  dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek  yang diterbitkannya, serta  lembaga  dan  profesi  yang berkaitan  dengan  efek.  Menurut  (Musran,  2022)  Pasar Modal  Syariah  adalah  pasar  untuk  bertransaksi  surat  berharga  sesuai  dengan  prinsip- prinsip islam. Menurut (Fadila & Nuswandari, 2022) saham merupakan surat berharga yang bersifat kepemilikan, yaitu pemilik saham merupakan pemilik perusahaan. Menurut (Eduardus  Tandelilin,  2017)  Sekuritas  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal  Indonesia ada 2  yaitu:  1)  Saham  Biasa  ( common  stock ),  surat  berharga  yang  menunjukkan  bukti kepemilikan  suatu  perusahaan.  Pemegang  saham  memiliki  hak  dalam  Rapat  Umum Pemegang  Saham  (RUPS)  dan  di  akhir  tahun  memperoleh  keuntungan  dalam  bentuk deviden,  2)  Saham  Preferen  ( preferen  stock ),  surat  berharga  yang  menunjukkan  bukti kepemilikan  suatu  perusahaan  namun  dalam  pembagian  dividen  lebih  didahulukan sebelum  kepada  pemegang  saham  biasa.  Dividen  pda  saham  preferen  biasanya dibayarkan dalam jumlah tetap dan tidak pernah berubah dari waktu ke waktu. 3) Saham syariah  adalah  bukti  kepemilikan  atas  suatu  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria berdasarkan  fatwa  DSN-MUI,  dan  tidak  termasuk  saham  yang  memiliki  hak-hak istimewa (Musdalifah Aziz, 2015).

## Harga Saham
Harga Saham, merupakan pembagian antara modal perusahaan dan jumlah saham yang diterbitkan. Harga saham merupakan harga yang terjadi di pasar saham, yang akan sangat  berarti  bagi  perusahaan  karena  harga  tersebut  menentukan  besarnya  nilai perusahaan  (Eduardus  Tandelilin,  2017).  Menurut  Agus  Sartono  (2010)  harga  saham suatu perusahaan selalu mengalami pergerakan naik atau turun. Pergerakan pada harga saham  inilah  yang  dapat  memberikan  keuntungan  bagi  investor.  Harga  saham  dapat dibedakan  menjadi  tiga,  yaitu:  1)  Harga  Nominal  adalah  harga  yang  tercantum  dalam sertifikat  saham  yang  ditetapkan  oleh emiten  untuk menilai  setiap lembar  saham  yang dikeluarkan.  Besarnya  harga  nominal  memberikan  arti  penting  saham  karena  dividen minimal  biasanya  ditetapkan  berdasarkan  nilai  nominal,  2)  Harga  Perdana  merupakan harga  saham  yang  dicatat  di  bursa  efek.  Harga  saham  pada  pasar  perdana  biasanya ditetapkan oleh penjamin emisi (underwriter) dan emiten. Sehingga akan diketahui berapa harga saham emiten itu akan dijual kepada masyarakat untuk menentukan harga perdana dan 3) Harga Pasar merupakan harga suatu saham pada pasar yang sedang berlangsung. Harga saham akan mengalami perubahan naik atau turun pada waktu tertentu. Perubahan dapat dipengaruhi oleh kekuatan permintaan dan penawaran, jika suatu saham mengalami kenaikan permintaan, maka harga saham cenderung akan naik.
Net Profit Margin (NPM) Menurut  Kasmir  (Kasmir,  2018) Net  Profit  Margin (NPM)  adalah  rasio  yang digunakan untuk menghitung laba setelah pajak terhadap penjualan. Rasio ini mengukur keuntungan  atau  laba  bersih  perusahaan  terhadap  total  penjualan  perusahaan.  Tingkat NPM  memilki  hubungan  yang  berbanding  lurus  dengan  harga  saham.  Semakin  tinggi tingkat  NPM  semakin  baik  pula  kinerja  perusahaan  sehingga  dapat  mempengaruhi peningkatan harga saham dalam suatu perusahaan.
NPM = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑥 100%
Return On Asset (ROA)
Return  On  Assets (ROA)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur   tingkat efektivitas  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  dengan  memanfaatkan  aktiva  yang dimiliki. Sehingga  semakin  tinggi  ROA,  maka  semakin  baik  kondisi  perusahaan  serta dapat meningkatkan harga saham perusahaan (Farah Margaretha, 2005)
Return On Asset (ROA) = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut  Suryawuni  (Suryawuni  dkk.,  2022) Debt  to  Equity  Ratio (DER) merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang  dan  ekuitas.  DER  yang  rendah menunjukkan  bahwa  perusahaan  mempunyai  risiko  yang  kecil,  sehingga  lebih  disukai oleh investor dan harga sahamnya cenderong akan mengalami kenaikan.
Debt to Equity Ratio ( DER) = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
Earning Per Share (EPS) Earning  Per  Share (EPS)  merupakan  rasio  untuk  mengukur  keberhasilan manajemen  dalam  mencapai  keuntungan  bagi  pemegang  saham.  Semakin  baik perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  maka  semakin  tinggi  harga  saham perusahaan (Kasmir, 2012).
EPS = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 .

## Hipotesis
Berdasarkan teori diatas maka peneliti dapat menuliskan hipotesis penelitian ini, yakni:
1. Diduga NPM berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018 - 2021.
2. Diduga ROA berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018 - 2021.
3. Diduga DER berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018 - 2021.
4. Diduga EPS berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018 – 2021.
5. Diduga  NPM,  ROA,  DER,  dan  EPS  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  ISSI periode 2018 - 2021

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif,  dengan  jenis  penelitian asosiatif  (Sugiyono,  2018).  Data  yang  digunakan  menggunakan  data  sekunder  berupa laporan keuangan triwulan perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  periode  2018  –  2021.  Data  sekunder  dalam penelitian ini diambil dari website resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) https://old.idx.co.id .  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di ISSI selama periode 2018- 2021, yaitu berjumlah 29 perusahaan. Metode sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan  kriteria  bahwa  perusahaan  memiliki  data  laporan  keuangan  yang lengkap  selama  periode  2018-  2021,  tidak  di suspend (diberhentikan  perdagangannya) oleh  BEI  selama  periode  2018  –  2021,  dan  tidak  mengalami  kerugian  selama  periode
tersebut. Berdasarkan kriteria ini, perusahaan yang menjadi sampel penelitian terdiri dari 6 perusahaan yaitu:
Tabel 1. Daftar Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar ISSI tahun 2018 -2021
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 ADES Akasha Wira International Tbk. 2 CAMP Campina Ice Cream Industry Tbk. 3 CLEO Sariguna Primatirta Tbk. 4 DLTA Delta Djakarta Tbk. 5 ICBP Indofood CBP Ssukses Makmur Tbk. 6 MYOR Mayora Indah Tbk.
Sumber: Data Diolah, 2022
Teknik  analisis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  regresi  data  panel  yang dilakukan  dengan  menggunakan  bantuan  aplikasi  E-  Views  10.  Untuk  melakukan  uji regresi data panel ini maka harus menentukan terlebih dahulu model regresi data panel yang  paling  tepat  digunakan  melalui  perhitungan  Uji Chow, Uji Haustman, dan  Uji Lagrange Multiplier (LM). Setelah mengetahui model yang tepat digunakan maka harus lulus  dalam  kualitas  data  seperti  uji  normalitas,  uji  multikolinieritas,  uji heteroskedastisitas,  dan  uji  autokorelasi.  Kemudian  dilakukan  uji  hipotesis  dengan menggunakan hasil dari uji t, uji F, uji koefisien determinasi (R²).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Regresi Data Panel dan Uji Pemilihan Regresi Data Panel
Data  panel  adalah  gabungan  dari  data  runtut  waktu time  series dan  data  silang cross section (Agus Tri Basuki & Nano Prawoto, 2016). Untuk mengetahui metode yang paling  efisien  dari  tiga  model  persamaan  yaitu Common  Effect  Model (CEM) ,  Fixed Effect  Model (FEM) ,  Random  Effect  Model (REM),  perlu  dilakukan  uji  dari  masing- masing  model.  Untuk  memilih  model  regresi  data  panel  yang  paling  tepat  maka digunakan  perhitungan  Uji Chow, Uji Haustman, dan  Uji Lagrange  Multiplier (LM). Dasar pengambilan keputusan sebagai berikut:

## Tabel 2. Dasar Pengambilan Keputusan
Uji Chow H0 = Common Effect model H0 = diterima apabila cross-section F > 0,05 Ha = Fixed effet Model Ha = diterima apabila cross-section F < 0,05 Uji Hausman H0 = Random effect Model H0 = diterima apabila probabilitas > 0,05 Ha = Fixed effet Model Ha = diterima apabila probabilitas < 0,05 Uji Lagrange Multiplier (LM) H0 = Common Effect Model H0 = diterima jika Prob. Breusch-Pagan >0,05 Ha = Random Effect Model Ha = diterima jika Prob. Breusch-Pagan < 0,05 Sumber: Data Diolah, 2022
a. Uji Chow Tabel 3. Hasil Uji Chow Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 91.626892 (5,86) 0.0000 Cross-section Chi-square 177.105512 5 0.0000 Sumber: Data Diolah, 2022
Hasil  dari  Uji Chow menunjukkan  bahwa  nilai  probabilitas  Cross-section  F  = 0,0000  <  0,05  artinya  Ha  diterima.  Dengan  demikian,  model  yang  paling  tepat  untuk persamaan regresi menurut uji Chow adalah Fixed Effect Model ( FEM ).
b. Uji Hausmant
Tabel 4. Hasil Uji Hausmant Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 20.274210 4 0.0004 Sumber: Data Diolah, 2022
Hasil dari Uji Hausmant menunjukkan bahwa nilai probabilitas = 0,0004 < 0,05 artinya Ha diterima. Dengan demikian, model yang paling tepat untuk persamaan regresi menurut uji Hausmant adalah Fixed Effect Model ( FEM ).
c. Lagrange Multiplier (LM)
Tabel 5. Hasil Uji Lagrange Multiplier (LM) Null (no rand. effect) Cross-section Period Both Alternative One-sided One-sided Breusch-Pagan 56.37569 2.162940 58.53863 (0.0000) (0.1414) (0.0000) Honda 7.508375 -1.470694 4.269285 (0.0000) (0.9293) (0.0000) King-Wu 7.508375 -1.470694 5.767097 (0.0000) (0.9293) (0.0000) Sumber: Data Diolah, 2022
Hasil  dari  Uji Hausmant menunjukkan  bahwa  nilai  Breusch  Pagan  =  0,0000  < 0,05 artinya Ha diterima. Dengan demikian, model yang paling tepat untuk persamaan regresi menurut uji Lagrange Multiplier (LM) adalah Fixed Effect Model ( FEM ). Dapat disimpulkan  bahwa  pendekatan  model  terbaik  yang  digunakan  untuk  menentukan Pengaruh  NPM,ROA,DER,dan  EPS  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018 – 2021 adalah Fixed Effect Model (FEM).

## Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  terdiri  dari  uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.
a) Uji Normalitas
Berikut  ini  hasul  uji  normalitas  dengan  melihat  nilai  probabilitas  dari  Jarque- Berra (JB) melalui software Eviews 10. Dasar pengambilan keputusan dari uji normalitas adalah apabila nilai probabilitas  jarque-berra > 0.05, maka H0 ditolak dan H1 diterima yang  dimana  dapat  disimpulkan  bahwa  data  telah  terdistribusi  normal,  dan  sebaliknya jika H0 diterima dan H1 ditolak, maka data tidak terdistribusi normal.
0 2 4 6 8 10 12 14 -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 Series: Standardized Residuals Sample 2018Q1 2021Q4 Observations 96 Mean 3.47e-18 Median -0.005147 Maximum 0.265473
Minimum -0.213281 Std. Dev. 0.106262
Skewness 0.334962 Kurtosis 2.897656
Jarque-Bera 1.837090
Probability 0.399099
Gambar 1. Hasil Uji Normalitas – Jarque-Bera
Hasil  yang  diperoleh  dari  uji  normalitas  dengan  nilai  Jarque  Berra  sebesar 1,837090  <  9,48773  (nilai  Jarque   Berra pada  tabel)  dan  nilai  probibalitas  0,399099  > 0.05,  maka  menolak  H0  dan  menerima  H1  yang  dimana  mengindikasikan  bahwa  data penelitian ini terdistribusi normal.

## b) Uji Multikolinearitas
Hasil uji multikolinearitas menurut Ghozali (2013) dasar pengambilan keputusan sebagai berikut:
1) Jika nilai korelasi > 0,80 maka H0 ditolak, sehingga terdapat masalah multikolinearitas
2) Jika  nilai  korelasi  <  0,80  maka  H0  diterima,  sehingga  tidak  terdapat  masalah multikolinearitas
Tabel 6. Hasil Uji Multikolinearitas NPM ROA DER EPS NPM 1.000000 0.482651 -0.292100 0.588285 ROA 0.482651 1.000000 0.053787 0.667406 DER -0.292100 0.053787 1.000000 0.268175 EPS 0.588285 0.667406 0.268175 1.000000
Sumber: Data Diolah, 2022
Berdasarkan hasil penghitungan diperoleh bahwa nilai koefisien korelasi X1 dan X2  sebesar  0,482651  <  0,80,  koefisien  korelasi  X1  dan  X3  sebesar  -0,292100<  0,80, koefisien  korelasi  X1  dan  X4  sebesar  0,588285  <  0,80,  koefisien  korelasi  X2  dan  X3 sebesar 0,053787 < 0,80, koefisien korelasi X3 dan X4 sebesar 0,268175 < 0,80. Dapat dilihat  bahwa  Nilai  korelasi  antar  variabel  <  0,80.  Maka  artinya  tidak  terjadi  masalah
multikolinieritas.
c) Uji Heteroskedastisitas
Hasil  uji  heteroskedastisitas  menurut  Ghozali  (2013)  dasar  pengambilan keputusan sebagai berikut: 1) Jika nilai Prob. < 0,05, maka H0 ditolak, Ha diterima yang artinya terdapat masalah heteroskedastisitas, 2) Jika nilai Prob. > 0,05, maka ha ditolak, H0 diterima yang artinya tidak terdapat masalah heteroskedastisitas.
Tabel 7. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.056132 0.207598 -0.270389 0.7875 X1 0.008438 0.049817 0.169372 0.8659 X2 -0.031124 0.067127 -0.463656 0.6441 X3 -0.040697 0.041707 -0.975788 0.3319 X4 0.052706 0.064988 0.811003 0.4196 Sumber: Data Diolah, 2022
Nilai probabilitas  dari keempat variabel > 0,05. Variabel X1 sebesar 0,8659, variabel X2 sebesar 0,6441, variabel X3 sebesar 0,3319, dan variabel X4 sebesar 0,4196. Maka dalam penelitian tidak terjadi masalah heterokedasitas.

## d) Uji Autokorelasi
Adapun nilai Durbin Watson pada uji autokorelasi disajikan sebagai berikut:

## Tabel 8. Hasil Uji Autokorelasi
R-squared 0.963139      Mean dependent var 3.212560 Adjusted R- squared 0.959281      S.D. dependent var 0.553467 S.E. of regression 0.111684      Akaike info criterion -1.447960 Sum squared resid 1.072699      Schwarz criterion -1.180840 Log likelihood 79.50207      Hannan-Quinn criter. -1.339986 F-statistic 249.6742      Durbin-Watson stat 1.657843 Prob(F- statistic) 0.000000
Sumber: Data Diolah, 2022
Setelah dilakukan perhitungan maka hasil dari uji autokorelasi diperoleh dengan nilai Durbin-Watson sebesar 1,657843. Berdasarkan ini, data DU dengan melihat tabel Durbin Watson diperoleh 1,657843 dengan jumlah data sebanyak 96 dan jumlah variabel (k=4). Pengambilan keputusan dilakukan dengan melihat du<dw< (4-du), kesimpulannya 1,6187 (du) < 1,657843 (dw)< 2,3813 (4-du).  Sehingga dalam penelitian terbebas dari Autokorelasi.

## Uji Hipotesis
Uji hipotesis terdiri dari uji parsial (uji t), uji simultan (uji F), dan uji koefisien determinasi Adjusted (R²) dengan estimasi untuk regresi linear data panel menggunakan Fixed Effect Model (FEM) sebagai berikut:
Tabel 9. Hasil Uji Hipotesis Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 2.564492 0.379555 6.756577 0.0000 X1 0.206185 0.091081 2.263768 0.0261 X2 0.286682 0.122729 2.335893 0.0218 X3 -0.008190 0.076254 -0.107399 0.9147 X4 0.276266 0.118820 2.325089 0.0224 R-squared 0.963139      Mean dependent var 3.212560 Adjusted R- squared 0.959281      S.D. dependent var 0.553467 S.E. of regression 0.111684      Akaike info criterion - 1.447960 Sum squared resid 1.072699      Schwarz criterion - 1.180840 Log likelihood 79.50207      Hannan-Quinn criter. - 1.339986 F-statistic 249.6742      Durbin-Watson stat 1.657843 Prob(F-statistic) 0.000000

## Pembahasan
1) Pengaruh NPM terhadap Harga Saham Perusahaan Sub  Sektor Makanan  dan Minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018-2021.
Variabel Net Profit Margin (NPM) memiliki nilai t- statistic sebesar 2,263768 < 1,65909 dengan nilai probabilitas 0,0261 < 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa H0 ditolak dan  menerima  Ha.  Artinya  variabel  NPM  memiliki  pengaruh  postif  dan  signifikan terhadap  harga  saham.  Hal  ini  sesuai  dengan  teori  bahwa  semakin  besar  NPM  maka kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  mendapatkan  keuntungan  dianggap  semakin  baik sehingga  akan  menaikkan  harga  saham.  Keterkaitan  antara  laba  bersih,  sisa  pajak  dan penjualan bersih mencerminkan keahlian manajemen dalam mengelola perusahaan yang berhasil  meninggalkan  keuntungan  yang  layak  sebagai  pengganti  risiko  yang  telah diambil oleh pemilik modal. Jika rasio laba bersih terhadap penjualan meningkat, maka minat  investor  untuk  berinvestasi  dalam  saham  perusahaan  akan  meningkat  sehingga permintaan  saham  akan  meningkat  pula.  Dengan  meningkatnya  permintaan  terhadap saham tersebut maka harga saham juga akan meningkat NPM yang meningkat memiliki pengaruh yang sangat tinggi terhadap harga saham karena NPM meningkat menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan untuk mencapai laba cukup tinggi, sehingga harga saham dapat mengalami kenaikan. Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan  (Fitriano & Herfianti,  2021)  bahwa  variabel  NPM  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham. Dalam penelitian (Triyanti & Susila, 2021), (Suryawuni et al., 2022), (Hasibuan, 2020) variabel NPM berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
2) Pengaruh ROA terhadap Harga Saham Perusahaan  Sub  Sektor Makanan  dan Minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018-2021.
Variabel Return On Asset memiliki nilai t- statistic sebesar  2,335893 > 1,65909 dengan nilai probabilitas sebesar 0,0218 > 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa H0 ditolak dan  menerima  Ha.  Pada  variabel  ROA  mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham. Artinya kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan memanfaatkan  asetnya  dapat  menjadi  acuan  investor  untuk  menilai  pengelolaan perusahaan.  Dengan  adanya  ROA  dapat  diketahui  efisiensi  perusahaan  dalam memanfaatkan  asetnya.  Hal  ini  sesuai  teori  bahwa  rasio  ROA  yang  tinggi  itu  artinya perusahaan bisa menggunakan asetnya secara efektif dan efisien sehingga bisa menambah laba  di  suatu  perusahaan.  Investor  cenderung  akan  tertarik  untuk  berinvestasi  pada perusahaan yang mampu mengelola asetnya dengan baik, karena pengelolaan asset yang baik  akan  meningkatkan  laba  di  perusahaan.  Sehingga  investor  akan  mendapatkan keuntungan dan tingkat keamanan investasi yang tinggi diperusahaan tersebut. Hasil ini mendukung  penelitian  yang  dilakukan  (Muhammad  Hamidun  Asri,  2017)  yang menyatakan  bahwa  variabel  ROA  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga saham. Dalam penelitian (Suryawuni et al., 2022), (Fariantin, 2019), (Egam et al., 2017)  menyatakan  bahwa  variabel  ROA  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham.
3) Pengaruh  DER  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan Minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018-2021.
Variabel Debt to Equity Ratio memiliki nilai t- statistic sebesar -0,107399 < 1,65909 dengan  nilai  probabilitasnya  sebesar  0,9147  >  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  Ha ditolak  dan  H0  diterima.  Variabel  DER  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap harga  saham.  Hasil  dari  penelitian  menunjukkan  bahwa  besar  kecilnya  DER  dalam perusahaan belum dapat mempengaruhi tinggi rendahnya harga saham. Tinggi rendahnya tingkat hutang tidak selalu mempengaruhi minat investor untuk menanamkan modalnya pada  sahamnya,  karena  investor  melihat  kemampuan  perusahaan  dalam  menggunakan hutang untuk membiayai operasinya. Jika perusahaan berhasil memanfaatkan perjanjian utangnya,  maka  akan  berdampak  positif bagi  investor  yang  berinvestasi  di  perusahaan tersebut. Sehingga,  harga  saham  akan  meningkat.  Sebaliknya,  jika  perusahaan  gagal memanfaatkan  utangnya,  maka  investor  tidak  akan  tertarik  untuk  berinvestasi  pada perusahaan  tersebut.  Hasil  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Husna  & Sunandar, 2022) bahwa DER tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini sejalan dengan penelitian (Devi Anggreini, 2019), dan (Dewi & Utiyati, 2017), yang menyatakan bahwa variabel DER tidak berpengaruh terhadap harga saham.
4) Pengaruh  EPS  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan Minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018-2021.
Variabel Earning Per Share memiliki nilai t-statistic sebesar 2,325089 > 1,65909 dengan nilai probabilitasnya sebesar 0,0224 < 0,05. Sehingga menunjukkan bahwa H0 ditolak dan Ha diterima. Variabel EPS memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham. Semakin tinggi EPS maka akan mempengaruhi tingkat kinerja perusahaan, sehingga akan membuat perusahaan semakin baik dan dapat menyebabkan harga saham meningkat,  hal  tersebut  dapat  meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk  menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Ketika Earning Per Share tinggi berarti kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan mengembalikan laba kepada pemegang saham semakin baik, dan ketika EPS rendah maka laba perusahaan kurang baik bagi pemegang saham. Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan (Suryawuni et al., 2022) bahwa
EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Dalam penelitian (Triyanti & Susila, 2021) juga berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Penelitian lain  yang  menguatkan  hasil  tersebut  adalah  penelitian  dari  (Triyanti  &  Susila,  2021) menyatakan bahwa EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan analisis data, dapat disimpulkan bahwa secara parsial variabel Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA) dan  variabel Earning Per Share (EPS) berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sub  sektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di ISSI  periode  2018-2021.  Sedangkan  variabel Debt to Equity Ratio (DER) menunjukkan tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sector makanan dan minuman yang terdaftar di ISSI periode 2018  -  2021.  Secara  simultan  simultan  variabel  NPM,  ROA,  DER,  dan  EPS  secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadapa harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul,  A.  A.  A.  (2017).  The  Relationship  between  Solvency  Ratios  and  Profitability Ratios. International Journal of Economics and Financial Issues , 7(2) , 86. , 7(2),
86.
Adjirackor, T., Asare, D., Asare, F., & Gagakuma, W. (2017). Financial Ratios as a Tool for Profitability in  Aryton  Drugs. Journal of Finance, Banking and Investment , 8 (1), 1–10.
Adnyana, I. M. (2020). Manajemen Investasi dan Protofolio .
Anwar, A. M. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity, dan Return On Assets Terhadap  Harga  Saham  (Studi  kasus  pada  perusahaan  sektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2017-2019). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Akuntansi , 1 (2), 146–157.
Astuti, P., Sari, Y. L., & WA, A. R. (2018). Analisis Pengaruh Return On Equity, Earning Per Share, Price To Book Value, Book Value Per Share, Price Earning Ratio dan Kepemilikan  Institusional  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan. Jurnal  Ekonomi , 20 (2), 170–183.
Azwina,  R.,  Wardani,  P.,  Sitanggang,  F.,  &  Silalahi,  P.  R.  (2023).  Strategi  Industri Manufaktur  Dalam  Meningkatkan  Percepatan  Pertumbuhan  Ekonomi  di Indonesia. Jurnal Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 2 (1), 44–55. Devi Anggreini, S. U. (2019). Pengaruh ROA, ROE, dan DER Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Farmasi  yang  Terdaftar  di  BEI. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset
Manajemen , 8 (3), 1–15. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/359/367
Dewi, I. S., & Utiyati, S. (2017). Pengaruh CR, ROE, DER, EPS, PER terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 6 (12), 1–17. Egam, G. E. Y., Ilat, V., & Pangerapan, S. (2017). PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), RETURN ON EQUITY (ROE), NET PROFIT MARGIN (NPM), DAN
EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA
SAHAM
PERUSAHAAN  YANG  TERGABUNG  DALAM  INDEKS  LQ45  DI  BURSA EFEK  INDONESIA  PERIODE  TAHUN  2013-2015. EMBA , 5 (1),  45–61. https://doi.org/10.1007/978-1-349-15400-5_6
Fadila, A. N., & Nuswandari, C. (2022). Apa Saja Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Harga  Saham. E-Bisnis :  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan  Bisnis , 15 (2),  283–293.
https://doi.org/10.51903/e-bisnis.v15i2.837 FARIANTIN,  H.  E.  (2019).  Pengaruh  Return  on  Asset  (Roa)  Dan  Net  Profit  Margin
(Npm) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Ganec Swara , 13 (1), 136.
https://doi.org/10.35327/gara.v13i1.73
Fitriano, Y., & Herfianti, M. (2021). Analisis Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham (Studi Pada. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 9 (2), 193–205.
Handayani, N., & Winarningsih, S. (2020). The Effect of Net Profit Margin and Return on  Equity  Toward  Profit  Growth. Moneter  -  Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan , 7 (2), 198–204. https://doi.org/10.31294/moneter.v7i2.8701
Hasibuan,  B.  (2020).  Roa,Npm  Dan  Eps  Pengaruhnya  Terhadap  Harga  Saham  Pada
Perusahaan  Sub  Sektor  Semen  Yang  Terdaftar  Di  Bei  2015-2018. Goodwill : Jurnal Penelitian Akuntansi , 2 (2), 229–242. http://ojs.mputantular.ac.id/index.php/gw/article/view/484 Husna, N. F., & Sunandar, N. (2022). PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO
EQUITY  RATIO  (DER)  DAN  NET  PROFIT  MARGIN  (NPM)  TERHADAP HARGA  SAHAM  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020). Seminar Nasional Ekonomi Dan Akuntansi , 1 (1), 65–75.
Junaidi, W. C. (2021). Pengaruh Return on Asset Dan Return on Equity Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika , 11 (2), 189–198. http://113.212.163.133/index.php/scientia_journal/article/view/3357
Kemenperin. (2017). Kemenperin: Industri Makanan dan Minuman Masih Jadi Andalan.
In Bisnis Indonesia daily (p. 1).
Komariah,  M.  N.  R.  & E.  (2016).  Analisis  Laporan  Keuangan  Dalam  Menilai  Kinerja Keuangan Industri Semen Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Online Insan Akuntan ,
1 (1), 43–58. https://media.neliti.com/media/publications/234490-analisis- laporan-keuangan-dalam-menilai-6eb8a31d.pdf
Lucky,  Wardana,  A.,  &  Susanti,  A.  (2022).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan Kepemilikan  Asing  terhadap  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Akuntansi  TSM , 2 (4),
565–586. https://jurnaltsm.id/index.php/EJATSM/article/view/1827 Musran, M. (2022). Minat Masyarakat Terhadap Pasar Modal Syariah. AKASYAH: Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Audit Syariah , 1 (1), 20–29.
https://doi.org/10.58176/akasyah.v1i1.363
Nurjanah, I., & Nurcholisah,  K. (2021).  Pengaruh Earning  Per Share dan Deviden Per Share  terhadap  Harga  Saham. Jurnal  Riset  Akuntansi , 1 (2),  76–81. https://doi.org/10.29313/jra.v1i2.417
Osadchy, E. A., Akhmetshin, E. M., Amirova, E. F., Bochkareva, T. N., Gazizyanova, Y. Y.,  &  Yumashev,  A.  V.  (2018).  Financial  statements  of  a  company  as  an information  base  for  decision-making  in  a  transforming  economy. European Research Studies Journal , 21 (2), 339–350. https://doi.org/10.35808/ersj/1006 Sundari,  T.,  ’  H.,  &  Nurmayanti,  P.  (2014).  Pengaruh  Earning  Per  Share  (Eps),  Price Earning Rasio (Per), Ukuran Perusahaan (Firm Size) dan Risiko Sistematis (Beta) terhadap Return Saham pada Perusahaan Real Estate & Property yang Terdaftar di  Bei  Tahun  2006-2009. Jurnal  Online  Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi Universitas Riau , 1 (1). Suriansyah. (2023). THE INFLUENCE OF RETURN ON ASSET ( ROA ), NET PROFIT
MARGIN ( NPM ), AND EARNINGS PER SHARE ( EPS ) ON STOCK PRICE IN BANKING  COMPANIES  LISTED  ON  THE  INDONESIA  STOCK  EXCHANGE FOR THE 2018-2020 PERIOD . 1 (1), 89–97.
https://doi.org/10.11591/jumpe.v99i1.paperID
Suryawuni, S., Lilia, W., Stevia Lase, M., Purnama Sari Br Bangun, N., & Cella Elena, G. (2022). Pengaruh net profit margin, return on asset, current ratio dan earning per  share  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2016-2020. Jurnal  Paradigma Ekonomika , 17 (1), 95–106. https://doi.org/10.22437/jpe.v17i1.13355
Triyanti, N. K., & Susila, A. J. (2021). Pengaruh npm, roa dan eps terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor perbankan di bei. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha , 1 , 635–646.
Winarno,  S.  H.  (2019).  Analisis  NPM,  ROA,  dan  ROE  dalam  Mengukur  Kinerja
Keuangan. Jurnal STEI Ekonomi , 28 (02), 254–266. https://doi.org/10.36406/jemi.v28i02.254