## J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains), 4(1), 176-183
ISSN 2541-6243 (Online), ISSN 2541-688X DOI 10.33087/jmas.v4i1.86 Evi Adriani

## Pengukuran Modal Manusia (Suatu Studi Literatur)

## Evi Adriani

## Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Batanghari Jambi
Abstract.  Human  capital  is  an  investment  in  the  field  of  human  resources  The  process  of  acquiring  knowledge  and skills  through  education  is  not  merely  a  consumptive  activity,  but  rather  a  form  of  investment  in  Human  Resources (HR). This study will explain the existence of the theory of human capital in terms of investment in human capital for education.  Explanation  starts  from  the  definition  and  concept  of  human  capital,  perspective  in  discussing  human capital investment and methods of measuring human capital investment. This paper closes  with the  signaling theory which is another direction of thinking about the role of education as human capital.
Keywords: education, investment, signaling

## PENDAHULUAN
Investment In Human Capital adalah bahwa proses perolehan pengetahuan dan keterampilan melalui pendidikan bukan sekedar sebagai suatu kegiatan konsumtif, melainkan suatu bentuk investasi Sumber Daya Manusia  (SDM).  Pendidikan,  sebagai  suatu  sarana  pengembangan  kualitas  manusia,  memiliki  konstribusi langsung  terhadap  pertumbuhan  pendapatan  negara  melalui  peningkatan  keterampilan  dan  kemampuan produksi dari tenaga kerja. Teori modal manusia menjelaskan proses dimana pendidikan memiliki pengaruh positif pada pertumbuhan ekonomi. Manusia yang memiliki tingkat pendidikan lebih tinggi, akan memiliki pekerjaan  dan  upah  yang  lebih  baik  dibanding  yang  pendidikannya  lebih  rendah.  Apabila  upah mencerminkan produktivitas, maka semakin banyak orang yang memiliki pendidikan tinggi, semakin tinggi produktivitas dan hasilnya ekonomi nasional akan bertumbuh lebih tinggi.
Pendidikan telah terbukti mendorong tingkat pertumbuhan ekonomi dan kesejahteraan dan karena itu menjadi penting untuk target area investasi publik. Tingkat pendidikan yang lebih tinggi berkorelasi positif dengan kualitas hidup yang lebih baik dan lowongan kerja yang lebih besar serta dapat menurunkan tingkat pengangguran.  Keuntungan  investasi  individual  dalam  rangka  pembentukan  modal  manusia  dapat dipergunakan  untuk  berbagai  keperluan misalnya  dalam  rangka  pengambilan  keputusan  tentang  pemilihan suatu  bidang  studi  tertentu  ataupun  untuk  merumuskan  kebijakan  yang  menyangkut  ketenagakerjaan. Ekonomi  pendidikan  biasanya  dibahas  dari  dua  perspektif.  Pertama  berkaitan  dengan  teori  sumber  daya manusia  yang melihat pendidikan sebagai faktor yang meningkatkan kemampuan pekerja sehingga mereka mampu bekerja lebih produktif dalam perekonomian. Pendekatan yang kedua adalah sinyal ( signaling ) atau penyaringan ( screening ) dimana pendidikan dipandang sebagai alat pemberi isyarat pasar ( market signaling device ).  Sebagai  alat  isyarat  pasar,  tingkat  pencapaian  pendidikan  digunakan  oleh  perusahaan  untuk mengidentifikasi  produktivitas  individu  yang  lebih  tinggi  yang  akan  dibayar  oleh  perusahaan  dengan  gaji yang  lebih  tinggi.  Alasannya  adalah  perusahaan  tidak  akan  membayar  seseorang/individu  karena  efisiensi individu yang kurang baik tersebut akibat  ketidaksanggupannya untuk mendapatkan pendidikan atau karena biayanya yang tinggi (karena pendidikan memakan waktu yang lama).
Pendidikan  digunakan  sebagai  sarana  bagi  pengusaha  (perusahaan)  untuk  menyewa  pekerja  dalam kondisi kualitas tenaga kerja yang tidak pasti. Dengan teori signaling , maka memungkinkan bagi perusahaan menjadi  lebih  mudah  mengidentifikasi  keterampilan  dan  kemampuan  tenaga  kerja.  Ijazah  yang  diperoleh dari lembaga pendidikan dapat digunakan sebagai isyarat pasar atau indikasi dari adanya produktivitas yang tinggi.  Berarti  dalam  perkembangan  ekonomi  pendidikan,  kehadiran  Teori  Modal  Manusia  dikoreksi  oleh The Screening Hypothesis , yaitu asumsi yang menyatakan pendidikan tidak mampu meningkatkan kapasitas produksi  pendidikan  secara  langsung,  tetapi  cuma  bertindak  sebagai  filter  yang  memungkinkan  seseorang mempekerjakan  atau  mengidentifikasi  personal,  dengan  kemampuan  bawaan  atau  karakteristik  personal yang tinggi yang membuat mereka produktif. Asumsi ini kemudian diformalkan Stiglitz (1975), melalui The Signaling  Theory ,  yang  melontarkan  pemikiran  bahwa  setiap  orang  berbeda  produktivitasnya.  Ia  pun menyatakan,  pendidikan  menyerap  banyak  biaya.  Sedangkan  perusahaan  tidak  bakal  mengetahui produktivitas karyawan hanya lewat pendidikan formalnya. Penelitian ini akan menjelaskan keberadaan teori
modal  manusia  dari  sisi  investasi  modal  manusia  untuk  pendidikan.  Penjelasan  diawali  dari  definisi  dan konsep  modal  manusia,  perspektif  dalam  membahas  investasi  modal  manusia  dan  metode  pengukuran investasi  modal  manusia.  Makalah  ini  ditutup  dengan  teori  signaling  yang  merupakan  arah  pemikiran lain tentang peranan pendidikan sebagai modal manusia.

## Konsep Modal Manusia
Modal  manusia  dapat  didefinisikan  sebagai  ilmu  pengetahuan,  keahlian,  sikap,  bakat,  dan  sifat lainnya  yang  berkontribusi  terhadap  produksi.  Keterampilan  sebagai  kemampuan  individu  berkontribusi untuk  fungsi  produksi.  Becker (1962),  melihat  modal  manusia  sebagai  nilai  yang  ditambahkan  kepada seorang  pekerja  ketika  pekerja  mendapatkan  pengetahuan,  keterampilan,  dan  aset  lain  yang  berguna  bagi pemberi  kerja  atau  perusahaan  serta  bagi  proses  produksi  dan  pertukaran.  Nilai  yang  ditambahkan  ini melekat  dalam  diri  pekerja  itu  sendiri.  Jadi,  investasi  kapital  manusia  lewat  peningkatan  pengetahuan, keterampilan dan pengalaman pekerja tidak hanya menguntungkan bagi perusahaan, tetapi bagi pekerja itu sendiri. Pengembalian dari investasi modal manusia lewat pendidikan berdasarkan dua saluran yang  saling berhubungan  yaitu  peningkatan  pendapatan  tenaga  kerja  dan  peningkatan  produktivitas  perusahaan. Investasi  modal  manusia  adalah  pengeluaran  untuk  pendidikan,  pelatihan,  kesehatan,  informasi  dan mobilitas  tenaga  (Weisbrod,  1961).  Dua  hal  yang  menentukan  tingkat  pengembalian  pendidikan  adalah biaya untuk pendidikan dan kesempatan tenaga kerja setelah pendidikan. (Adisetiawan, 2015).
Menurut  Blundell,  Dearden,  Meghir,  dan  Sianesi  (2003),  ada  dua  komponen  utama  sumber  daya manusia yang saling melengkapi yaitu: kemampuan awal (apakah diperoleh atau bawaan) dan keterampilan yang diperoleh melalui pendidikan pelatihan formal di tempat kerja. Sumber daya manusia berbeda dari aset lainnya  karena  pasar  hanya  menghasilkan  pengembalian  pada  proporsi  untuk  pasokan  tenaga  kerja.  Stock sumber  daya  manusia  secara  dominan  menentukan  pendapatan  individu.  Ada  2  aliran  literatur  modal manusia.  Pertama  adalah  yang  mengestimasi    investasi  modal  manusia  berkaitan  dengan  tingkat pengembalian  internal  dan  ke-dua  berkaitan  dengan  penghasilan  seumur  hidup.  Seseorang  menghadapi trade-off antara menghasilkan tambahan modal manusia dan menyewakan stok modal manusia yang ada ke pasar tenaga kerja.
Teori  Modal  Manusia  ( The  Human  Capital  Theory )  menyatakan  proses  pendidikan,  nilai-nilai,  dan keterampilan  yang  berguna  pada  manusia  dapat  meningkatkan  kapasitas  belajar  dan  produktivitasnya. Semua ini yang memungkinkan pendapatan masa datang mereka, dengan meningkatkan penghasilan seumur hidup  mereka.  Proses  pendidikan  dilihat  sebagai  model  investasi  yang  dibedakan  dari  konsumsi  yang menghasilkan  kepuasan  atau  manfaat  segera,  tetapi  tidak  menciptakan  pendapatan  masa  depan.  Menurut Romer  (1991),  modal  manusia  merujuk  pada  stok  pengetahuan  dan  keterampilan  berproduksi seseorang.  Pendidikan adalah satu cara dimana individu meningkatkan modal manusianya.  Semakin tinggi pendidikan seseorang, diharapkan stok modal manusianya semakin tinggi. Tidak seperti bentuk kapital lain yang  hanya  diperlakukan  sebagai tools , human  capital ini  dapat  menginvestasikan  dirinya  sendiri  melalui berbagai  bentuk  investasi  SDM,  diantaranya  pendidikan  formal,  pendidikan  informal,  pengalaman  kerja, kesehatan, dan gizi serta transmigrasi (Fattah, 2000).
kesemua  pengertian  tentang  modal  manusia,  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  modal  manusia merupakan  investasi  dalam  bidang  sumber  daya  manusia.  Di  dalamnya  terdapat  unsur  pendidikan  sebagai sumber  pengetahuan  serta  keterampilan  yang  akan  menunjang  produktivitas  manusia  tersebut.  Dalam persaingan di alam yang serba kapitalistik, teori modal manusia sudah mulai memihak yaitu kepada pemilik modal  atau  kapital.  Teori  modal  manusia  kemudian  menggejala  sebagai  simbol  status  kebesaran  sekolah unggulan  dengan  konsep  yang  dilontarkan,  '' Knowledge  is  the  only  meaningful  resource  today '' (Pengetahuan adalah salah satu sumberdaya yang bermakna dewasa ini).

## Pengukuran Modal Manusia
Seperti  telah  didefinisikan  diatas,  modal  manusia  adalah  sebuah  konsep  yang  kompleks,  yang memiliki  bayak  dimensi  dan  dapat  diperoleh  dalam  erbagai cara  termasuk  di  rumah,  di  sekolah,  di tempat kerja dan sebagainya. Modal manusia tidak berwujud dan ketersediaanya tidak langsung bisa diamati seperti modal  fisik.  Oleh  karena  itu,  semua  perkiraan  stok  modal  manusia  harus  dibangun  secara  tidak  langsung.
Pendekatan  yang  umum  (konvensional)  untuk  mengukur  modal  manusia  yang  telah  didokumentasikan dalam literatur adalah sebagai berikut:

## a. The cost-based approach
Pendekatan  umum  untuk  mengukur  modal  manusia  adalah  metode  biaya  produksi  yang mengestimasi  modal  manusia  berdasarkan  biaya  yang  dikeluarkan  orang  tua  untuk  membesarkan  anak mereka.  Biaya  pemeliharaan  seseorang  adalah  sama  dengan  seluruh  biaya    yang  diperlukan  untuk membesarkan anak sampai usia  25 tahun karena  dianggap seseorang sepenuhnya produktif setelah berusia 26  tahun.  Konsep  ini  sebagai  estimasi  individu  modal  manusia,  karena  konsep  tersebut  hanya  suatu ringkasan sejarah biaya yang mengabaikan nilai waktu dari uang dan biaya sosial yang diinvestasikan pada manusia.  Kemudian  Engel  memperbaiki  konsep  metode  berbasis  biaya  untuk  pengukuran  modal  manusia. Pendekatan  ini  memperkirakan  modal  manusia  yang  didasarkan  pada  asumsi  bahwa  nilai  penyusutan (depresiasi) jumlah dolar yang dihabiskan untuk item-item yang didefinisikan sebagai investasi dalam modal manusia sama dengan stok kapita manusia. Kendrick (1976) and Eisner (1985, 1989) juga mengukur modal manusia  dengan cost-based  approach .  Kendrick  (1976)  membagi  investasi  modal  manusia  dalam  bentuk berwujud  ( tangible )  dan  tidak  berwujud  ( intangible ).  Komponen  yang  berwujud  berupa  biaya  untuk produksi  fisik  manusia  yaitu  biaya  membesarkan  anak  sampai  usia  14  tahun.  Sedangkan  investasi  tidak berwujud  berkaitan  dengan  biaya  yang  dikeluarkan  untuk  kualitas  atau  produktivitas  tenaga  kerja,  seperti pengeluaran  untuk  kesehatan  dan  keselamatan,  mobilitas  pendidikan  dan  pelatihan,  ditambah  kesempatan senilai  siswa menghadiri sekolah. Pendekatan ini menyediakan perkiraan sumber daya  yang diinvestasikan dalam  pendidikan  dan  manusia  modal  terkait  sektor  lainnya,  yang  sangat  berguna  untuk  analisis  biaya - manfaat asalkan tersedia data pengeluaran untuk investasi modal manusia yang dilakukan oleh pemerintah dan oleh individu atau rumah tangga.

## b. The income-based approach
Pendekatan ini didasarkan pada tingkat pengembalian yang diterima individu dari pasar tenaga kerja melalui  seluruh  investasi  pendidikan.  Modal  manusia  aggregat  adalah  jumlah  dari  kualitas  setiap  individu angkatan  mmerja  yang  tergambar  dari  tingkat  pendapatannya.  Pendekatan  yang  berbasis  pendapatan  ( the income-based approach ) untuk mengukur modal manusia pertama kali dilakukan. Menderivasikan nilai stok sumber  daya  manusia  di  Inggris  melalui  kapitalisasi  upah,  pendapatan  yang  diterima  manajemen, pendapatan  pemilik  modal  dan  pendapatan  gaji  pejabat  pemerintah.  Kelebihan  penaksiran  ( over  estimate ) dalam  metode  pengukuran  modal  manusia  jika  pengeluaran  untuk  konsumsi  tidak  dkeluarkan  dari penghasilan.  Oleh  karena  itu  dalam  memperkirakan  stok  modal  manusia  di  Perancis  dengan  menerapkan pendekatan  penghasilan.  Oleh  karena  itu  dalam  memperkirakan  stok  modal  manusia  di  Perancis  dengan menerapkan konsep pendapatan bersih ( net earnings ). Barriol (1910) mengevaluasi nilai sosial  buruh laki- laki di Perancis. Dengan asumsi bahwa pendapatan seumur hidup sama dengan pengeluaran seumur hidup, Barriol  menghitung  nilainya  dengan  diskon  pengeluaran  masa  depan  mereka,  sampai  mereka  meninggal, pada  tingkat  bunga  3  persen.  Treadgold  (2000)  diidentifikasi  sebagai  perintis  pengukuran  modal  manusia. Mengevaluasi  stok  kekayaan  penduduk  di  Australia  dengan  memperkirakan  total  nilai  diskon  dari  semua aliran  jasa  yang  diharapkan  akan  diterima  pada  masa  yang  akan  datang  oleh  warga  negara.  Pembagian penduduk ke dalam tiga kelompok : kaum dewasa usia kerja (laki-laki berusia 18-64 tahun dan perempuan berusia 18-59 tahun), orang tua dan anak-anak (usia dibawah 18 tahun). Nilai dari layanan seseorang kepada masyarakat dalam tahunan diasumsikan sama dengan rata-rata tahunan penghasilan bruto, dimana tidak ada biaya  pemeliharaan.  Dari  penghitungan  diperoleh  angka  133  poundsterling  bagi  laki-laki  dan  65 poundsterling untuk perempuan.

## c. The education-based approach
Berbeda dengan pendekatan konvensional yang mengukur modal manusia dengan biaya atau dengan hasil, pendekatan berbasis pendidikan memperkirakan modal manusia dengan mengukur output pendidikan melalui  indikator  tingkat  melek  huruf  ( literacy  rates ),  tingkat  pendaftaran  ( enrolment  rates ),  angka  putus sekolah  ( dropout  rates ),  tingkat    pengulangan  ( repetition  rates ),  rata-rata  lama  sekolah  dalam  populasi ( average  years  of  schooling  in  the  population ),  dan  nilai  tes.  Alasan  untuk  metode  ini  adalah  bahwa indikator  ini  berhubungan  erat  dengan  investasi  dalam  pendidikan  dan  bahwa  investasi  pada  pendidikan
merupakan  elemen  kunci  dalam  pembentukan  modal  manusia.  Tentu  saja,  modal  manusia  mencakup dimensi  lain,  tetapi  pendidikan  dikatakan  komponen  yang  paling  penting.  Memang,  untuk  individu, pendidikan  dapat  meningkatkan  kesejahteraan  tidak  hanya  oleh  pembukaan  peluang  ekonomi  yang  lebih luas,  tetapi  juga  melalui  manfaat  non-pasar  seperti  peningkatan  kesehatan,  gizi,  kesuburan,  pengasuhan, anak,  kesempatan  untuk  self-fulfilment,  kenikmatan  dan  pengembangan  kemampuan  individu  (Haveman dan  Wolfe,  1984).  Pada  tingkat  makro,  pendidikan  memainkan  peranan  sentral  dalam  pembangunan ekonomi, kelembagaan dan sosial dan kemajuan teknologi.

## Pendidikan Sebagai Modal Manusia a. Analisis Tingkat Makro
Salah  satu  sarana  menilai  dampak  dari  investasi  dalam  modal  manusia  adalah  membandingkan pencapaian  pendidikan  dengan  kinerja  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  atau  produktivitas  dari  berbagai negara. Hubungan ini telah secara ekstensif dieksplorasi secara makro dan hanya poin utama akan diuraikan di  sini  -  komprehensif  disediakan  oleh  Sianesi  dan  Van  Reenen  (2003).  Pemerintah  sudah  seharusnya memberikan  dukungan  yang  tinggi  untuk  pendidikan  karena  pendidikan  mempunyai  karakteristik  sebagai barang  publik  dimana  benefit  yang  ditimbulkannya  tidak  bisa  diukur  secara  akurat  dan  diberikan  harga. Hambatan yang besar untuk memperkirakan nilai sebenarnya dari pendidikan terletak pada kenyataan bahwa ‘social sangat dipengaruhi oleh eksternalitas positif yang terjadi di seluruh ekonomi dan tingkat perusahaan. Sebaliknya, tingkat pengembalian individu dapat diukur dari upah yang diterima individu dan kontribusinya terhadap  laba  perusahaan.  Karena  eksternalitas  tidak  diperhitungkan  dalam  keputusan  investasi  individu, sektor swasta akan menghasilkan tingkat investasi pendidikan yang lebih rendah daripada sosial optimal.
Pendekatan  umum  untuk  pengukuran  berdasarkan  teori  neo-klasik    yang  dikenal  sebagai penghitungan pertumbuhan, upaya untuk mengidentifikasi secara terpisah bagian dari  faktor input , seperti buruh dan modal, relatif terhadap komponen  yang tidak dijelaskan dalam mengestimasi produktivitas total perekonomian suatu negara. Ada dua kekurangan pokok  studi yang menggunakan metode ini bahwa output etnis dikenakan daripada ditentukan secara independen dan spesifikasi modal manusia cukup terbuka untuk interpretasi.  Hal  ini  menyebabkan    beberapa  variasi  dalam  temuan  yang  ada.  Pada  awal  tahun  1990-an menekankan  pentingnya  faktor  intensitas  dan  akumulasi  modal  untuk  pertumbuhan  ekonomi,  studi selanjutnya  mengarah  kepada  peranan  yang  lebih  besar  dari  komponen  residual  dalam  pertumbuhan ekonomi.
Beberapa perbedaan tersebut dapat dikaitkan ke peningkatan teknik itu sendiri  dan  munculnya  set data   baru. Percepatan   teknologi   informasi  dan komunikasi dalam 15 tahun terakhir telah memungkinkan sumber  daya  tidak  berwujud  memainkan  peran  lebih  besar  dalam  proses  produksi.  Metodologi  yang  lebih baik adalah agar penelitian fokus pada peran indikator-indikator tertentu. Regresi pertumbuhan lintas negara untuk  meneliti  hubungan  antara  berbagai  ukuran  modal  manusia  dan  pertumbuhan  di  negara  maju  dan berkembang.  Hasilnya  menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  PDB  riil  per  kapita  berhubungan  dengan  jumlah modal manusia awal yang dimiliki suatu negara. Barro dan Lee’s (1993), studi dalam pencapaian pendidikan menyimpulkan  bahwa  pertumbuhan  PDB  dan  rata-rata  tingkat  sekolah  berhubungan  positif.  Dengan membandingkan129 negara dan tingkat pencapaian sekolahi, menyimpulkan bahwa pencapaian pendidikan laki-laki adalah penting karena berpengaruh  lansung pada pertumbuhan PDB.
Hasil  penelitian  mengenai  hubungan  pendidikan  dengan  pertumbuhan  ekonomi  pada  umumnya menunjukkan asosiasi yang positif antara pendidikan dan pertumbuhan. Perbedaan hasil terjadi pada besaran koefisien karena penelitian mereka menggunakan variabel penjelas dan sampel yang berbeda. Keterbatasan dari  banyak  penelitian  adalah    korelasi  kuat  antara  modal  manusia  dan  kinerja  ekonomi  itu  tidak mengidentifikasi  hubungan  sebab-akibat    antara  ke  dua  variabel-variabel.  Untuk  itu  perlu  penelitian  lebih lanjut  tentang  bagaimana,  dengan  cara  apa  atau  melalui  mekanisme  bagaimana  ke  dua  variabel  saling berhubungan dan mempengaruhi.

## b. Analisis Tingkat Mikro
Kelompok kedua studi tentang teori modal manusia fokus pada kinerja individu. Sesungguhnya ada banyak  faktor  yang  berkontribusi  pada  pendidikan  secara  keseluruhan  seperti  kualitas  sekolah,  sifat kurikulum  dan  upaya  siswa,  tetapi  variabel  yang  dapat  diobservasi  langsung  dan  karakteristiknya  terukur
adalah hanya jumlah tahun yang dihabiskan dalam sistem (pendidikan formal). Berdasarkan hal ini, banyak studi yang fokus pada jumlah sekolah dan dampaknya pada kapasitas penghasilan individu seumur hidup.
Mincer  (1974)  melihat  hubungan  antara  pendidikan  dan  pengalaman  dengan  produktivitas  pekerja melalui tingkat upah (dalam pasar yang sempurna, produktivitas pekerja tercermin dalam upah yang mereka terima). Mincer (1974) menyimpulkan bahwa setiap tahun tambahan pendidikan meningkatkan penghasilan individu sekitar 7 persen. Hubungan antara pendidikan dan pendapatan adalah rumit karena adanya faktor- faktor  lain,  seperti  kelas  sosial  atau  kecerdasan  bawaan  yang  dapat  mempengaruhi  kemampuan  individu untuk  memperoleh  pendapatan.  Para  peneliti  telah  mencoba  berbagai  pendekatan  untuk  memperhitungkan kesulitan-kesulitan  ini.  Ashenfelter  dan  Krueger  (1996)  mengumpulkan  data  di  sekolah  dan  pendapatan lebih  dari  600  sampel  selama  tiga  tahun  dari  tahun  1991.  Dengan  membandingkan  genetically  identik subyek, dan tidak termasuk faktor-faktor lingkungan dan sosial lain, studi menemukan bahwa setiap tahun tambahan sekolah menyebabkan tambahan 12 untuk 16 persen dalam pendapatan.
Ashenfelter dan Rouse (1996) menyelidiki peran kemampuan bawaan ( innate ability ) pada pilihan sekolah dan tingkat pengembalian untuk pendidikan. Hasil mereka menunjukkan bahwa terdapat hubungan antara kemampuan bawaan yang lebih tinggi dengan tingkat  sekolah tetapi rata-rata tingkat pengembalian pendidikan adalah sekitar 10 persen setiap tahun pencapaian. Hasil ini memperkuat bukti empiris  dampak pendidikan  pada  pendapatan.  Demikian  pula,  Lee  (2000),  menggunakan  data  Australia,  mencatat  bahwa karena  mungkin  terdapat  kesalahan  pengukuran  dalam  ukuran  sampel  dan  faktor-faktor  genetik,  perkiraan terbaik  untuk  tingkat  pengembalian  pendidikan  sekitar  8.9  persen.  Dengan  menggunakan    pendekatan tingkat pengembalian ( a rate of return approach ), Walker dan Zhu (2003), yang menggunakan data survei angkatan kerja Inggris, memperkirakan hubungan upah premium dengan tingkat pendidikan yang berbeda, tidak memasukkan faktor  karakteristik seperti umur, region, keanggotaan tenaga kerja dalam organisasi atau status  perkawinan.  Dengan  mengasumsikan  bahwa  keuntungan  (tingkat  pengembalian)    untuk  pendidikan bagi  individu  adalah  sama,  Walker  dan  Zhu  (2003)  menemukan  bahwa  efek  tambahan  setahun  sekolah meningkatkan upah sekitar 9 persen.
Meskipun  studi  yang  menggunakan  persamaan  Mincer  (1974)  semua  memperkirakan  tingkat pengembalian  sekitar 7-11 persen dan tampaknya menunjukkan tingkat konsensus oleh karena itu metode ini banyak menerima kritikan. Konsensus dari literatur adalah bahwa investasi pendidikan memiliki dampak pada kinerja individu di pasar tenaga kerja, diukur dalam pendapatan seumur hidup dan status pasar tenaga kerja. Individu yang berpendidikan lebih baik juga cenderung lebih mudah beradaptasi di pasar tenaga kerja yang  dinamis.  Di  satu  sisi  catatan  prestasi  tinggi  di  sekolah  tinggi  memungkinkan  orang  untuk  memiliki berbagai  pilihan  untuk  melakukan  pendidikan  lanjutan  dan  pelatihan  karena  mereka  membutuhkan perubahan.  Di  sisi  lain,  tenaga  kerja  yang  lebih  berkualitas  dan  terampil  ini  cenderung  menjadi  lebih  siap untuk menguasai peralatan dengan teknologi baru dan perubahan organisasi. Terdapat beberapa bukti bahwa investasi modal manusia dari satu individu mempunyai efek komplementer pada orang lain di tempat kerja dan selanjutnya memberikan kontribusi terhadap keseluruhan produktivitas.

## Signalling Theory
Signalling berakar dari gagasan informasi asimetris (penyimpangan dari informasi yang sempurna ), yang  mengatakan  bahwa  dalam  beberapa  transaksi  ekonomi,  terdapat  kesenjangan  dalam  akses  informasi pasar normal untuk pertukaran barang dan jasa. Dalam  ilmu ekonomi , lebih tepatnya dalam teori kontrak, signaling  adalah  gagasan  bahwa  satu  pihak  (disebut agen )  dipercaya  menyampaikan  beberapa  informasi tentang  dirinya  kepada  pihak  lain  ( principal ).  Dalam  pasar  kerja,  calon  karyawan  berusaha  untuk menawarkan  jasa  mereka  kepada  majikan  untuk  berbagai  tingkat  upah  atau  harga  .  Pada  umumnya, pengusaha  bersedia  membayar  upah  lebih  tinggi  untuk  mempekerjakan  pekerja  yang  lebih  baik.  Individu dapat  mengetahui  tingkat  kemampuannya  sendiri,  sementara  perusahaan  yang  mempekerjakan  tidak (biasanya) mampu mengamati karena sifatnya tidak berwujud,  sehingga ada asimetri informasi antara kedua belah  pihak.  Spence  (1973)  mengusulkan  bahwa  dua  pihak  yang  mengalami  masalah  informasi  asimetris dengan  cara  pihak  yang  memiliki  mengirim  sinyal  yang  akan  mengungkapkan  beberapa  informasi  yang relevan  kepada  pihak  lain.  Pihak  yang  menerima  sinyal  kemudian  akan  menginterpretasikan  dan menyesuaikan  perilaku  pembeliannya  dengan  menawarkan  harga  yang  lebih  tinggi  daripada  jika  ia  tidak menerima sinyal.
Salah  satu  konsekuensi  dari  adanya  nilai sinyal  murni  untuk  pendidikan  adalah  bahwa  dana  publik pendidikan,  terutama  pendidikan  tinggi,  dipertanyakan.  Cukup  banyak  perdebatan  tentang  apakah pendidikan harus seluruhnya dibiayai dengan ada dana publik atau tidak sama sekali, bagaimana porsi yang sesuai  bila  dibiayai  oleh  pemerintah  dan  swasta  dan  sebagainya.    Penelitian  yang  berada  di  garis  lain penelitian  sebelumnya  (teori  modal  manusia)    pertama  kali  dikembangkan  oleh  Spence  (1973),  yang meneliti  peran  pendidikan  sebagai  sinyal  dari  kualitas  tenaga  kerja.  Hasil  akademik  bukan  hanya mencerminkan kemampuan dan pengetahuan tetapi juga karakteristik pribadi lainnya, seperti dedikasi, etika kerja dan ketelitian. Dengan banyaknya atribut ini dimana ia hanya akan dapat diketahui setelah seseorang (tenaga  kerja)  bekerja  selama  periode  waktu,  menimbulkan  tingginya  resiko  biaya  transaksi  yang  akan ditanggung pengusaha dalam proses mempekerjakan pekerja.
Dengan  dimungkinkannya  pengusaha  untuk  menilai  kapasitas  calon  karyawan  berdasarkan pendidikan mereka, sumber daya pasar dapat dialokasikan lebih efektif. Akibatnya efisiensi allocative akan terkena dampak karena mereka dengan produktivitas rendah harus disaring dari tempat kerja di tahap awal perekrutan.  Dalam  pengertian  ini, signaling/skrining dapat  dilihat  sebagai  sarana  transaksi  pengurangan biaya  yang  berkaitan  dengan  penggunaan  buruh.  Sulit  untuk  mengukur  dampak  dari  teori  signaling    pada pertumbuhan ekonomi karena data yang akan membantu untuk menguji teori signaling secara akurat, seperti sikap yang berkaitan dengan pekerjaan, karakteristik penyewaan, tidak tersedia. Sebagai akibatnya, literatur yang  menguji  teori  signaling  meneliti  tingkat  pengembalian  pendidikan  antara  wiraswasta  ( self  employed ) relatif terhadap mereka yang bekerja menerima upah/gaji. Dalam teori signaling, bagi self employe, mereka tidak  memerlukan  sinyal  kemampuan  untuk  diri  mereka  sendiri,  dan  sehingga  setiap  pengembalian  yang diterima  oleh self  employed sesungguhnya  adalah  tingkat  pengembalian  modal  manusia.  Jika  hasil menunjukkan  bahwa  tingkat  pengembalian  pendidikan  tidak  signifikan  bagi  mereka  yang  bekerja  sendiri, dan signifikan bagi karyawan maka hal ini sangat mendukung screening/signalling hypothesis .
Kinerja pendidikan memiliki efek positif yang signifikan untuk karyawan tetapi tidak untuk orang- orang  yang  bekerja  sendiri.  Wolpin  (1977),  menggunakan  data  yang  mencakup  periode  25  tahun, menyimpulkan bahwa bagi tenaga kerja yang bekerja sendiri ( self-employed ) mendapatkan hanya 75 persen dari  pendidikan  tambahan  yang  memperoleh  gaji  pekerja,  yang  menunjukkan  bahwa  sekolah  peranannya kecil  dalam  hal  skrining.  Namun,  menggunakan  ukuran  jenis  ini  menimbulkan  beberapa  masalah  penting. Hasil ini tidak mempertimbangkan pilihan individu apakah menjadi wiraswasta atau tidak. Beberapa orang mungkin  memiliki  karakteristik  yang  memungkinkan  mereka    lebih  baik/cocok  untuk  tetap  sebagai karyawan  daripada  berperan  dalam  kewirausahaan.  Menurut  Wolpin  (1977),  orang-orang  bekerja  sendiri masih  dapat  disaring  oleh  kelompok-kelompok  seperti  pelanggan  mereka,  dan  memutuskan  untuk  bekerja mandiri (berwirausaha) setelah menyelesaikan gelar atau beberapa pendidikan tinggi. Selain itu, jika sekolah hanya  ada  sebagai  cara  untuk  sinyal  kemampuan,  maka  sistem  juga  dapat  dieksploitasi.  Jika  pendidikan adalah  faktor  penentu  dalam  memutuskan  apakah  karyawan  menerima  pekerjaan,  rasional  orang, produktivitas  mereka,  maka  mereka  akan  menambahkan  pengalaman  pendidikan  mereka.  Karena  sinyal dapat berubah, maka ia dapat dimanipulasi.
Wolf (2002), mengkritik teori modal manusia dalam “ Does Education Matter?” mengakui masalah ini  dengan  teori  signalling  dan  berpendapat  bahwa  dengan  menempatkan  prioritas  tinggi  pada  pencapaian pendidikan  tinggi  beresiko  mendevaluasi  keterampilan  inti.  Contohnya,  apa  yang  akan  dilakukan  bagi peningkatan karir seseorang : pendidikan lanjutan dengan keterampilan kerja yang relevan  tapi tanpa gelar; atau  pendidikan  bergelar  dengan  konten  yang  tidak  relevan  (non  linear).  Skenario  yang  ada  menunjukkan bahwa  majikan  akan    mendasarkan    keputusan  mereka  untuk  mempekerjakan  seseorang  bukan  pada keterampilan calon pekerja, tetapi lebih pada lembaga dan derajat pendidikan yang disajikan kepada mereka di atas kertas (berdasarkan gelar dan dari universitas mana ijazah diperoleh). Hal ini akan mendorong orang- orang  berlomba  untuk  memperoleh  derajat  dan  kualifikasi  ,  tanpa  memperhitungkan  isi  akan  mungkin terjadi. Menurut Wolf (2002), gaji lulusan mungkin tidak mencerminkan atau tergantung pada keterampilan belajar  sebagai  sarjana.  Tingkat  pengembalian  mungkin  berasal  dari  keahlian  yang  telah  mereka  miliki sebelumnya  misalnya  dari  pendidikan  dasar,  keterampilan  yang  diperoleh  dari  pengalaman  pelatihan ditempat kerja, pengalaman keluarga, atau kemampuan bawaan ( innate ability ).
Dari  perspektif  kebijakan,  teori  signaling  menjadi  penting  karena  ini  menekankan  keperluan  untuk terus  menjaga  kualitas  di  seluruh  institusi  di  berbagai  tahap  pendidikan.  Peran  utama  bagi  institusi  yang
berwenang  tidak  hanya  untuk  memberikan  sertifikasi  bagi  lembaga  pendidikan  dan  pelatihan,  tetapi  juga menyediakan benchmark dan  pemantauan  sehingga  kualifikasi  di  semua  wilayah  dan  di  berbagai  institusi tetap sebanding. Contoh : di Indonesia hal ini diterapkan melalui penjaminan mutu eksternal oleh BAN PT melalui proses akreditasi perguruan tinggi bagi PTN maupun PTS. Teori signaling dan teori modal manusia kemudian menyajikan perspektif yang berbeda, tapi sama-sama berada dalam perpektif ekonomi pendidikan. Meskipun  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  pendidikan  memegang  peranan  penting  dalam  modal manusia,  tapi  masih  ada  masalah  dalam  bagaimana  mengukur  semua  atribut  individu  yang  relevan  yang berkontribusi terhadap produktivitas yang lebih tinggi.

## SIMPULAN
Berdasarkan literatur yang telah dijelaskan sebelumnya, maka dapat dibuat beberapa kesimpulan dan implikasi sebagai berikut :
1. Sulit untuk mengidentifikasi dan mengukur modal manusia secara langsung. Penelitian sering dilakukan secara tidak langsung. Dengan demikian pengukuran yang lebih akurat  dari modal manusia hendaknya disertai  dengan  indikator  yang  lebih  masuk  akal  sebagai  proksi.  Lagi  pula  konsep  modal  manusia mengalami  perluasan  ke  arah  pengembangan  sumber  daya  manusia  ( human  development )  yang berkaitan dengan pola hidup sehat, pengetahuan dan standar kehidupan.
2. Pengukuran  konvensional  modal  manusia  berfokus  pada  perspektif  moneter  modal  manusia, mengabaikan  pentingnya  aspek  non  moneter  seperti  kreativitas  dan motivasi,  jaringan  sosial  dan  lain- lain. Pengukuran modal manusia saat ini perlu untuk lebih menekankan pada   pendekatan humanware seperti memperkuat  peran  pencipta  pengetahuan  dan  pencipta  hubungan  manusia  untuk  meningkatkan produktivitas manusia secara keseluruhan dibandingkan hanya pendekatan software/hardware . Dengan menggunakan  pendekatan humanware ini,  maka  pengukuran  modal  manusia    tidak  hanya mempertimbangkan karakteristik moneter saja tetapi juga non moneter.
3. Konsep  modal manusia  harus  dikembangkan  lagi  karena  modal  manusia erat  kaitannya  dengan  modal sosial.
4. Hasil  pengukuran  modal  manusia  perlu  dianalisis  dalam  kerangka  sosial  masyarakat.  Hal  ini menyebabkan  dalam  kasus  yang  sama  tetapi  kerangka  sosial-budayanya  berbeda  memerlukan interpretasi hasil yang berbeda.

## DAFTAR PUSTAKA
Adisetiawan,  R.,  2015,  Efektifitas  Komunikasi  Interpersonal  Orang  Tua  Terhadap  Remaja  Tentang Pendidikan Seks, Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 15(3), 23-37
Ashenfelter, Orley and Rouse, Cecila. 1996. ‘Income, Schooling and Ability: Evidence from a New Sample of  Twins’, Working  Paper  365,  Industrial  Relations  Section .  Princeton,  New  Jersey:  Princeton University.
Barro, R. J. and Lee, J.-W. 1993. International comparisons of educational attainment. Journal of Monetary Economics , 32(3):363–394.
Becker,  Gary.  1962.  ‘Investment  in  Human  Capital:  A  Theoretical  Analysis’, The  Journal Barriol,  A.
(1910). La valeur sociale d’un individu. Revue Economique Internationale, pages 552–555. Cited in Kiker (1966).
Eisner, R. 1985. The total incomes system of accounts. Survey of Current Business , 65(1):24–48. Eisner, R. 1989. The Total Incomes System of Accounts. University of Chicago Press, Chicago,I.L. Fattah, Nanang. 2000. Ekonomi dan Pembiayaan Pendidikan. Rosda. Bandung Haveman,  R.  and  Wolfe,  B.  1984.  Schooling  and  economic  well-being:  The  role  of  non-markets  effects.
Journal of Human Resources , 19(3):377–407.
Kendrick, J. 1976. The Formation and Stocks of Total Capital. Columbia University Press for NBER, New York, N.Y.
Lee, Yew Liang. 2000. ‘Optimal Schooling Investments and Earnings: An Analysis using Australian Twins Data’, The Economic Record , 76 (234): 225-235.
Mincer,  J.  1974.  Schooling,  Experience,  and  Earnings.  Columbia  University  Press  for  NBER,  New  York, N.Y.
Romer,  P.  M.  1991.  Human  capital  and  growth:  Theory  and  evidence.  Working  Paper  3173,  National Bureau of Economic Research, Cambridge, M.A.
Sianesi,  Barbara,  and  Van  Reenan,  John.  2003.  ‘The  Returns  to  Education:  Macroeconomics’, Journal  of Economic Surveys , 17 (2):157-200. Spence, Michael. 1973. ‘Job Market Signalling’, Quarterly Journal of Economics , 87 (3): 355-374. Stiglitz, J. E., 1975. ‘The Theory of “Screening,” Education, and the Distribution of Income’, The American Economic Review, 65 (3): 283-300.
Treadgold, M. 2000. Early estimate of the value of Australia’s stock of human capital. History of Economics Review, 0(32):46–57.
Weisbrod, B. A. 1961. The valuation of human capital. Journal of Political Economy, 69(5):425– 436. Walker,  Ian  and  Zhu,  Yu.  2003.  ‘Education,  Earnings  and  Productivity:  recent  UK  evidence’, Labour Market Trends , March 2003: 145-152.
Wolf,  Alison.  2002.  Does  Education  Matter?  Myths  about  education  and  economic  growth.  London: Penguin Books.
Wolpin, Kenneth. 1977. ‘Education and Screening’, American Economic Review , December 1977: 949- 958.