Pengaruh Operating  Leverage dan Financial  Leverage Terhadap  Profitabilitas  pada  PT.  Telekomunikasi Indonesia Tbk (Sri Ningsih dan Aliah Pratiwi) http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/KURS/index

## THE EFFECT OF OPERATING LEVERAGE AND FINANCIAL LEVERAGE ON PROFITABILITY AT
PT. TELECOMMUNICATIONS INDONESIA Tbk
Sri Ningsih 1 , Aliah Pratiwi 2
1&2 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi(STIE) Bima Email: sriningsih.stiebima19@gmail.com

## ABSTRACT
This study aims to examine the effect of Operating Leverage and Financial Leverage on Profitability. This type of  research  includes  quantitative  research  using  secondary  data  obtained  from  the  analysis  of  financial statements  on  the  website  www.idx.co.id.  The  population  in  this  study  is  the  financial  statements  of  PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk for 27 years (1995-2021). The method used in selecting the sample was purposive sampling  and  determining  the  sample  based  on  the  criteria  set  by  the  researchers  with  a  sample  of  11  years (2011-2021).  Data  analysis  techniques  include  Normality  test,  Multicollinearity  test,  Heteroscedasticity  test, Autocorrelation  test,  Multiple  Linear  Regression  Analysis,  Correlation  Analysis,  Determination  Coefficient, Significance test (t-statistical test), and simultaneous test (F test). Based on the results of data processing using the  T  test  and  F  test  methods,  it  is  known  that  the  Operating  Leverage  and  Financial  Leverage  variables simultaneously  have  no  significant  effect  on  Profitability.  Partially,  the  results  of  this  study  indicate  that  the operating  leverage  variable has  no  significant  effect  on  profitability.  Meanwhile,  Financial  Leverage  also has no significant effect on Profitability.
Keywords: Operating Leverage; Financial Leverage; Profitabilitas

## PENGARUH OPERATING LEVERAGE DAN FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS PADA PT. TELEKOMUNIKASI INDONESIA Tbk

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh Operating  Leverage dan Financial  Leverage terhadap Profitabilitas. Jenis penelitian ini termasuk penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder diperoleh dari  analisis  laporan  keuangan  pada  website  www.idx.co.id.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  Laporan keuangan  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  selama  27  tahun  (1995-2021).  Metode  yang  digunakan  dalam pemilihan  sampel  adalah  purposive  sampling  dan penentuan  sampel  berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditetapkan oleh  peneliti  dengan  hasil  11  tahun  sampel  (2011-2021).  Teknik  analisis  data  berupa  uji  Normalitas,  uji Multikolinearitas, uji Heteroskedastisitas, uji Autokorelasi, Analisis Regresi Linier Berganda, Analisis Korelasi, Kofisien Determinasi, uji Signifikasi (uji t-statistik), dan uji simultan (uji F). Berdasarkan hasil pengolahan data dengan  metode  uji  T,  dan  uji  F,  diketahui  bahwa  variabel Operating  Leverage dan Financial  Leverage secara simultan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Secara parsial , hasil penelitian ini menunjukkan variabel Operating  Leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Sementara  itu, Financial Leverage juga tidak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas.
Kata Kunci : Operating Leverage ; Financial Leverage ; Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Pada dasarnya dalam melakukan pengelolaan untuk  menunjang kegiatan usaha, perusahaan membutuhkan dana yang  biasanya  berupa  modal,  modal  tersebut  dapat  berasal  dari  modal  sendiri  maupun  pinjaman.  Penggunaan sumber-sumber  pembiayaan  perusahaan,  baik  yang  merupakan  sumber  pembiayaan  jangka  pendek  maupun pembiayaan  jangka  panjang  akan  menimbulkan  suatu  efek  yang  biasa  disebut  dengan leverage .  Arti leverage secara harfiah adalah pengungkit biasanya digunakan untuk membantu mengangkat beban yang berat  (Madjid dan Ida, 2010). Leverage merupakan penggunaan aktiva atau dana dimana perusahaan harus bisa menutup biaya tetap  atau  beban  tetap  yang  ditimbulkan  dari  penggunaan  aktiva  atau  dana  tersebut. Leverage dapat  dibedakan menjadi dua kategori yaitu Operating Leverage dan Financial Leverage . Suatu  perusahaan  dikatakan  melakukan Operating  leverage jika  dalam  operasionalnya  perusahaan tersebut menggunakan aset tetap sehingga harus menanggung biaya tetap atas operasional perusahaan tersebut. Operating  leverage mengukur  perubahan  pendapatan  atau  penjualan  terhadap  keuntungan  operasi  sehingga diharapkan  dapat  meningkatkan  pendapatan  atas  penggunaan  aktiva  tersebut  untuk  membayar  biaya  tetap  dan biaya  variabel.  Sedangkan,  perusahaan  dikatakan  melakukan Financial  leverage jika  dalam  operasional perusahaan  menggunakan  sumber  dana  hutang  sehingga  perusahaan  harus  menanggung  biaya  tetap. Financial leverage mengukur  perubahan  pendapatan  bagi  pemegang  saham. Financial  Leverage dikatakan  merugikan ( Unfavorable  Leverage )  apabila  pendapatan  yang  diterima  lebih  kecil  dari  pada  beban  atau  biaya  yang  harus ditanggung  perusahaan  atas  penggunaan  dana  tersebut.  Sebaliknya, Financial  Leverage dikatakan menguntungkan ( Favorable Financial Leverage ) apabila pendapatan yang diterima lebih besar dari pada beban atau biaya yang harus ditanggung perusahaan. Sehingga dapat menguntungkan para pemegang sahamnya karena dapat memperbesar pendapatan melalui harga per lembar saham biasa atau EPS ( Earning Per Share ). Para investor dan kreditur sangat tertarik untuk melihat besarnya Financial Leverage suatu perusahaan dengan  tujuan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  untuk  mengembalikan  modal  yang  telah  ditanamkan dalam  perusahaan  tersebut.  Penggunaan Financial  Leverage pada  kenyataannya  memberikan  pengaruh  pada profitabilitas suatu perusahaan, salah satunya ditunjukkan melalui besarnya pengembalian atau return yang akan diterima  perusahaan  melalui  ROE  ( Return  On  Equity )  perusahaan  (Khairiyah  et  al,  2014).  Adapun  rasio profitabilitas  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  ROE  ( Return  On  Equity ).  ROE  adalah  rasio  untuk mengukur  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio  ini,  maka  kondisi  perusahaan semakin baik karena posisi pemilik perusahaan semakin kuat (Kasmir, 2015).
Menurut  Harahap  (2015) Profit (Laba)  merupakan  kemampuan  perusahaan  mendapatkan  laba  melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal kerja, jumlah karyawan, jumlah cabang  dan  lain  sebagainya. Operating  Leverage dikatakan  mempengaruhi  profitabilitas  karena  jika  suatu perusahaan memiliki biaya operasional yang tinggi maka akan mengurangi profitabilitas yang diharapkan, begitu pula  dengan Financial  leverage dikatakan  mempengaruhi  profitabilitas  karena  jika  suatu  perusahaan  memiliki banyak hutang dalam membiayai aktivitas perusahaannya maka perusahaan harus menanggung beban tetap atas hutang  yang  ditimbulkan,  sehingga  bila  pendapatan  yang  diperoleh  lebih  kecil  dari  beban  tetap  yang  harus ditanggung maka akan mengurangi profitabilitas.
Obyek  yang  dipilih  dalam  penelitian  ini  adalah  PT  telekomunikasi  Indonesia  tbk . karena  banyaknya permintaan  konsumen  akan  sarana  operator  telekomunikasi  sangat  tinggi,  selain  itu  industri  telekomunikasi  di Indonesia  saat  ini  sangat  potensial  perkembangannya  karena  masyarakat  Indonesia  memiliki  mobilitas  yang tinggi. Hal tersebut didukung oleh beberapa fakta yang ada dalam kehidupan sehari-hari diantaranya, masyarakat mulai  dimudahkan  untuk  membaca  berita  secara  online,  dimudahkan  dengan  adanya  belanja online/booking online ataupun internet banking . PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk adalah perusahaan yang bergerak di bidang jasa layanan teknologi informasi dan komunikasi  (TIK) dan jaringan telekomunikasi di Indonesia.
Berdasarkan tabel 1 dibawah, diketahui masalah yang  terjadi pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk, bila  di  tinjau  dari  nilai  EBIT  selama  11  tahun  terakhir,  pada  tahun  2011-2017  mengalami  kenaikan  yang stabil dan pada tahun 2018 turun sebesar Rp. 6,25 Miliar menjadi Rp. 36,4 Triliun dari tahun  sebelumnya, dan kembali  naik  di  tahun  2019-2021,  terjadinya  penurunan  laba  disebabkan  oleh  naiknya  beban  operasional. Kemudian nilai EPS pada tahun 2012 mengalami penurunan sebesar Rp. 425,8 menjadi Rp. 133,84 dan di tahun 2013-2017 mengalami kenaikan, kemudian di tahun 2018 kembali menurun sebesar Rp. 41,5 menjadi Rp. 182,03 dan  kembali  naik  di  tahun  2019-2021.  Kemudian  nilai  EAT  pada  tahun  2011-2017  mengalami  kenaikan  dan pada  tahun  2018  mengalami penurunan  sebesar  Rp. 5,90 Miliar  menjadi  Rp.  26,79  triliun  dan kembali naik di tahun 2019-2021, terjadinya penurunan laba disebabkan oleh naiknya beban operasional.
Adapun  tujuan  dalam  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh  secara  parsial Operating  Leverage terhadap  ROE  pada  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk,  untuk  mengetahui  ada  tidaknya pengaruh  secara  parsial Financial  Leverage terhadap  ROE  pada  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  dan  untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh secara simultan Operating Leverage dan Financial Leverage terhadap ROE pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk.
Tabel 1. Data EBIT, EPS dan EAT PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk
TAHUN EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) EPS (Earning Per Share) (satuan rupiah) EAT (Earning After Tax) 2011 Rp 20.857 Rp 559,67 Rp 15.470 2012 Rp 24.228 Rp 133,84 Rp 18.362 2013 Rp 27.149 Rp 147,42 Rp 20.290 2014 Rp 28.613 Rp 148,13 Rp 21.274 2015 Rp 31.342 Rp 157,77 Rp 23.317 2016 Rp 38.189 Rp 196,19 Rp 29.172 2017 Rp 42.659 Rp 223,55 Rp 32.701 2018 Rp 36.405 Rp 182,03 Rp 26.797 2019 Rp 37.908 Rp 188,40 Rp 27.592 2020 Rp 38.775 Rp 210,01 Rp 29.563 2021 Rp 43.678 Rp 249,94 Rp 33.948 Sumber : Data olahan 2023

## TINJAUAN PUSTAKA

## Operating Leverage
Menurut  Sudarmono  (2016), Operating  Leverage dapat  diukur  melalui  tingkat Degree  of  Operating  Leverage pada  tingkat  kuantitas  produksi  yang  ditentukan. Degree  of  Operating  Leverage (DOL)  digunakan  dalam mengukur  sensitivitas  EBIT (Earnings  Before  Interest  Tax)  atau  laba  senelum  pajak yang  diakibatkan  oleh perubahan  penjualan  atau  dapat  dikatakan  bahwa  DOL  merupakan  suatu  pengukuran  tentang  sensitivitas  laba terhadap perubahan penjualan (Kumalasari dan Widyawati, 2016).
Operating  leverage adalah  ukuran  besarnya  penggunaan  biaya  tetap  dalam  sebuah  perusahaan. Semakin  tinggi  biaya  tetap,  maka  semakin  tinggi Operating  Leverage yang  dicapai  dan  semakin  besar  pula sensivitas  laba  bersih  terhadap  perubahan  penjualan.  Jika  sebuah  perusahaan  mempunyai Operating  Leverage tinggi,  maka  sedikit  saja  peningkatan  dalam  penjualan  dapat  menghasilkan  peningkatan  persentase  yang  besar dalam  laba.  Sebaliknya  jika  perusahaan  mempunyai Operating  Leverage rendah,  maka  pengaruh  peningkatan dalam  penjualan  terhadap  peningkatan  laba  bersih  adalah  rendah.  Ukuran Operating  Leverage sering  disebut dengan Degree  of  Operating  Leverage (DOL)  yaitu  suatu  ukuran  tentang  seberapa  sensitif  laba  terhadap perubahan dalam penjualan. Degree of Operating leverage bertindak sebagai pengganda (multiplier).

## Financial leverage
Financial leverage adalah dana yang digunakan akan menimbulkan beban tetap dan diharapkan dapat memberi keuntungan  yang  akan  memperbesar  pendapatan  per  lembar  saham  (Putra,  2013).  Menurut  Kumalasari  dan Widyawati (2016), Financial Leverage merupakan kepekaan dari perubahan pendapatan per lembar saham EPS ( Earning  Per  Share )  karena  terjadinya  perubahan  laba  operasi  (EBIT).  Kepekaan  perubahan  tersebut  diukur menggunakan Degree  of  Financial  Leverage (DFL),  yaitu  persentase  perubahan  laba  per  saham  (EPS)  yang diakibatkan adanya perubahan dalam laba operasi (EBIT) atau dengan kata lain persentase perubahan EBIT yang menyebabkan perubahan pada EPS.

## Return On Equity (ROE)
Menurut Kasmir (2015) merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak EAT  (Earning After Tax) dengan  modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio  ini,  maka  kondisi  perusahaan  semakin  baik  karena  posisi  pemilik perusahaan  semakin  kuat.  Menurut  Lestari  dan  Nuzula  (2017) Return  On  Equity (ROE)  digunakan  untuk mengukur profitabilitas  perusahaan.  ROE  adalah  suatu  ukuran  profitabilitas  yang  dilihat  dari  sudut  pandang pemegang saham. ROE dirumuskan sebagai berikut:
ROE  = 𝐥𝐚𝐛𝐚 𝐛𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 𝐬𝐞𝐭𝐞𝐥𝐚𝐡 𝐩𝐚𝐣𝐚𝐤
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑬𝒌𝒖𝒊𝒕𝒂𝒔 Sumber: Kasmir (2008).
Pengaruh Operating Leverage terhadap Return on Equity (ROE) Operating  Leverage yang  dihitung  dengan Degree  of  Operating  Leverage (DOL)  yaitu  dengan  perbandingan perubahan  EBIT  dengan  perubahan  penjualan. Operating  Leverage perusahaan  semakin  besar  akan
menyebabkan  semakin  besar  fluktuasi  naik  turunnya  laba  operasi  terhadap  perubahan  volume  penjualan. Semakin  tinggi Operating  Leverage maka  berdampak  semakin  tinggi  pula  sensitivitas  EBIT  terhadap  tingkat penjualan. Nilai DOL yang lebih tinggi dari pada ROE menunjukkan bahwa perusahaan menanggung utang yang tinggi  dan  akan  menimbulkan  resiko  bisnis.  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Kumalasari  dan  Widyawati (2016)  menjelaskan  bahwa Operating  Leverage berpengaruh  signifikan  pada  ROE,  Semakin  besar  DOL perusahaan  maka  semakin  peka  variasi  keuntungan  akibat  perubahan  yang  terjadi  pada  penjualan.  Sedangkan Siti (2013)  menjelaskan  bahwa Degree  of  Operating  Leverage (DOL)  tidak  berpengaruh  terhadap Return  On Equity (ROE). Berdasarkan penelitian diatas maka hipotesis dalam penelitian ini adalah: H1: Operating Leverage berpengaruh secara parsial terhadap ROE pada PT Telekomunikasi Indonesia Tbk

## Pengaruh Financial Leverage terhadap Return On Equity (ROE)
Menurut Made (2011) pada kondisi ekonomi normal, penggunaan utang yang semakin besar akan meningkatkan Return  on  Equity (ROE),  tetapi  jika  jumlah  utang  ditambah  terus,  akan  menurunkan Return  on  Equity (ROE). Pada kondisi ekonomi yang baik, semakin banyak utang yang digunakan, akan meningkatkan Return on Equity (ROE) perusahaan. Hal ini berarti jika kondisi ekonomi buruk, sebaiknya perusahaan menghindari pembelanjaan dengan  utang,  namun  dalam  kondisi  ekonomi  yang  baik  perusahaan  dapat  membelanjai  kebutuhan  dananya dengan  menggunakan  utang  sebanyak-banyaknya.  Berdasarkan  teori  tersebut  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa Financial  Leverage berpengaruh  terhadap Return  on  Equity (ROE).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  Stevani (2013)  menyimpulkan  bahwa  pada  dasarnya Financial  Leverage berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on Equity (ROE).  Hal  ini  dikarenakan Return  on  Equity (ROE)  lebih  cenderung  dipengaruhi  oleh  faktor  eksternal perusahaan.  Penelitian  tersebut  sama  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Maharani  (2014)  menunjukkan bahwa Degree of Financial Leverage (DFL) berpengaruh signifikan terhadap Return on Equity (ROE). Hal ini berbeda dengan penelitian Jahroni (2016), menunjukkan Financial Leverage tidak memiliki pengaruh terhadap profitabilitas.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  semakin  tinggi  beban  bunga  akan  menurunkan  profitabilitas karena  ketika  kemampuan berhutang  perusahaan  melebihi kemampuan  perusahaan dalam  membayarnya,  maka beban tersebut akan mengurangi profitabilitas. Berdasarkan penelitian diatas maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H2: Financial Leverage berpengaruh secara parsial terhadap ROE pada PT Telekomunikasi Indonesia Tbk.
Pengaruh Operating Leverage dan Financial Leverage terhadap Return On Equity (ROE) Menurut Setiawan, Iskandar, dan Basari (2019) Perusahaan yang menggunakan dana dengan beban tetap belum menghasilkan Leverage yang menguntungkan dari penggunaan dana yang bersangkutan. Secara simultan Degree of Operating Leverage (DOL) dan Degree of Financial Leverage (DFL) tidak berpengaruh terhadap Retrun on Asset (ROE).  Sedangkan  Putra  (2020)  menjelaskan  berdasarkan  hasil  uji  statistik  disimpulkan  bahwa  secara simultan  DOL  dan  DFL  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROE).  Berdasarkan  penelitian  diatas maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H3: Operating  Leverage dan Financial  Leverage berpengaruh  secara  simultan  terhadap  ROE  pada  PT Telekomunikasi Indonesia Tbk

## Kerangka Penelitian
Berdasarkan  tinjauan  pustaka  dan  landasan  teori  diatas,  maka  kerangka  berpikir  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :

## METODOLOGI PENELITIAN Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono,  2007). Adapun Populasi dalam penelitian ini adalah data laporan keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk dalam bentuk  laporan  neraca,  dan  laporan  laba  rugi  tahun  1995-2021  (27  Tahun).  Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah atau karakteristik yang dimiliki oleh populasi (Sugiyono, 2007). Dari populasi diatas maka yang akan dijadikan sampel  adalah  data  laporan  keungan  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  dari  tahun  2011-2021  (11 Tahun). Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  yaitu purposive  sampling dan  diperoleh  satu  perusahaan yang  memenuhi  kriteria. Purposive  sampling adalah  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu dalam (Sugiyono, 2016). Dengan salah satu kriteria yaitu Perusahaan yang sudah listing di BEI  yang memiliki nilai DOL dan DFL selama periode 2011-2021. .

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  adalah  studi  pustaka  dan  dokumentasi.  Studi  pustaka  yaitu  alat pengumpulan  data  dengan  cara  mengadakan  studi  pustaka  yang  berkaitan  dengan  objek  penelitian,  untuk memperoleh  bahan  keputusan  terutama  teori  yang  mendukung  penelitian  ini.  Dokumentasi,  yaitu  alat pengumpulan data dengan cara mengakses langsung melalui situs www.idx.co.id.

## Teknik Analisis Data
Menurut  Sugiyono,  (2019)  Analisis  data  merupakan  kegiatan  setelah  data  dari  seluruh  responden  atau  sumber data  lain  terkumpul.  Adapun  teknik  analisis  data  yang  digunakan  untuk  mengelolah  data  dalam  penelitian  ini adalah:

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  data  dalam  penelitian  ini  dapat  dilakukan  melalui  pendekatan  grafik.  Model  regresi  yang  baik adalah  distribusi  data  normal  atau  mendekati  normal.  Dasar  pengambilan  keputusan  uji  normalitas  adalah sebagai berikut :
(a)  Jika  data  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal,  maka  model  regresi memenuhi  asumsi  normalitas.,  (b)  Jika  data  menyebar  jauh  dari  garis  diagonal  dan/atau  tidak  mengikuti  arah garis diagonal, maka model regresi tidak memenuhi normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Uji  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  korelasi  antar  variabel  independen  dalam  persamaan regresi.  Model  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  di  antara  variabel  independent.  Untuk mengetahui adanya multikolinieritas dengan ketentuan sebagai berikut : (a) Jika nilai tolerance < 0,10 dan VIF > 10,  maka  terjadi  multikolinieritas.  (b)  Jika  nilai  tolerance  >  0,10  dan  VIF  <  10,  maka  tidak  terjadi multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  varians  dari  residual  dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika varians dari residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap, maka disebut Homoskesdastisitas. Dan jika varians berbeda, maka disebut heteroskedastisitas. Model regresi  yang  baik  adalah  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  Ghozali  (2011).  Dalam  penelitian  ini,  uji heteroskedastisitas  dilakukan  dengan  grafik.  Dasar  pengambilan  keputusan  adalah  :  (a)  Jika  ada  pola  tertentu, seperti  titik-titik  (point-  point)  yang  ada  membentuk  suatu  pola  tertentu  yang  teratur  (bergelombang,  melebar, kemudian menyempit), maka telah terjadi heteroskedastisitas. (b) Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Autokorelasi dapat didefinisikan sebagai korelasi antara  anggota serangkaian observasi yang diurutkan menurut waktu  (seperti  dalam  data  deretan  waktu)  atau  ruang  (seperti  dalam  data  cross  sectional).  Untuk  mendeteksi autokorelasi dapat dilakukan dengan uji Durbin Watson (DW) dengan ketentuan menurut Santoso (2009) sebagai berikut : (a) Terjadi autokorelasi positif jika nilai DW di bawah -2., (b) Tidak terjadi autokorelasi jika nilai DW berada di antara -2 dan +2., (c) Terjadi autokorelasi negatif jika nilai DW di atas +2

## Analisis regresi linier berganda
Analisis  regresi  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  hubungan  antara  variabel  independen  dan  variabel dependen. Model analisis regresi berganda yang digunakan adalah sebagai berikut: ROE = α + βX1 + βX2 + e
Keterangan : ROE  : Profitabilitas α  : Bilangan Konstanta βX1 : Operating Leverage βX2 : Financial Leverage e       : Unsur gangguan (Error)

## Koefisien korelasi berganda
Koefisien  korelasi  Yaitu  cara  untuk  mengetahui  atau  memprediksi  seberapa  kuatnya  antara  dua  variabel  atau lebih. Interprestasi terhadap koefisien korelasi disajikan pada tabel 2 berikut ini.
Tabel 2 . Pedoman untuk memberikan interprestasi koefisien korelasi
Interval koefisien Tingkat Hubungan 0,00 – 0,199 Sangat Lemah 0,20 – 0,399 Lemah 0,40 – 0,599 Sedang 0,60 – 0,799 Kuat 0,80 – 1,000 Sangat Kuat

## Koefisien determinasi
Koefisien  determinasi  menurut  Khanifah  &  Budiyanto  (2018)  uji  koefisien  determinasi  bertujuan  untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen.

## Uji signifikasi (Uji t-statistik)
Uji  t  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh  dari  Operating  Leverage  (OL)  dan  Financial  Leverage  (FL)  terhadap Profitabilitas PT Telekomunikasi Indonesia Tbk. Sugiyono (2011), Pengujian hubungan variabel tersebut dapat dilakukan  membandingkan  hasil  nilai  signifikansi  masing-masing  koefisien  (sig.  value)  dengan  tingkat signifikansi yang  telah  ditetapkan  (sig.  tolerance).  Kriteria  pengujian  dengan  tingkat  signifikan  α  =  0,05  yaitu sebagai berikut :
(a)  Jika  sig.  value  >0,05  maka  variabel  bebas  (operating  leverage,  financial  leverage)  tidak  berpengaruh signifikan pada profitabilitas PT Telekomunikasi Indonesia Tbk. (b) Jika sig. value <0,05 maka variabel bebas (operating leverage, financial leverage) berpengaruh signifikan pada profitabilitas PT Telekomunikasi Indonesia Tbk.

## Uji simultan (Uji F)
Uji F bertujuan untuk mengetahui apakah model regresi yang digunakan dalam penelitian ini sudah sesuai atau belum. Pengujian hipotesis ini dilakukan dengan tingkat resiko 5% (0,05).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Normalitas
Sumber : Data Penelitian yang diolah menggunakan SPSS V.29 Gambar 2 . Grafik P-P Plot
Berdasarkan gambar 1 diatas, maka dapat dilihat hasil grafik Norma P-P Plot Regression standardized Residual  menunjukan  data  berada  disepanjang  garis  diagonal,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  dalam penelitian ini berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 3. Uji Multikolinearitas
Coefficients a Collinearity Statistics Model Tolerance VIF 1 (Constant) Operating Laverage ,999 1,001 Financial Laverage ,999 1,001
a. Dependent Variable: ROE Sumber : Data Penelitian yang diolah menggunakan SPSS V.29
Berdasarkan tabel diatas dapat terlihat nilai tolerance pada variabel X1, X2, Dan nilai VIF pada variabel pada variabel X1 dan X2 kurang dari 10. Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi terbebas dari masalah multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Data Penelitian yang diolah menggunakan SPSS V.29

## Gambar 3. Scatterplot
Dari  gambar  diatas,  tidak  terjadi  heterokedastisitas,  karena  tidak  ada  pola  yang  jelas  (bergelombang, melebar  kemudian  menyempit)  pada  gambar  scatterplot  serta  titik-titik  menyebar  diatas  dan  dibawah  angka  0 pada sumbu Y.
Uji Autokorelasi
Tabel 4. Uji Autokorelasi
Model  Summary b
Model R R Square Adjuste R Square  Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,482 a ,232 ,040 ,01992 1,320
a. Predictors: (Constant), Financial Laverage, Operating Laverage b. Dependent Variable: ROE Sumber : Data Penelitian yang diolah menggunakan SPSS V.29
Berdasarkan Tabel 4 diatas, diperoleh nilai Durbin-Watson (d) sebesar 1,320, diketahui n = 11 dan k = 3, maka nilai dL=0,5948 dan nilai dU = 1,9280, artinya pengujian tidak meyakinkan karena dw berada diantara di antara dL dan dU (dL< d < dU ). Untuk mengatasi masalah autokorelasi maka di lakukan uji run test.
Tabel 5. Run Test Runs  Test
a. Median Sumber : Data Penelitian yang diolah menggunakan SPSS V.29
Berdasarkan tabel 5 diatas, di peroleh nilai asymp Sig. (2-tailed), sebesar 0,210 lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan tidak terdapat gejala autokorelasi.

## Hasil Analisis Linear Berganda
Tabel 6 Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Beta Model B Std. Error t Sig. 1 (Constant) ,255 ,007 38,531 ,000 Operating Laverage ,003 ,002 ,365 1,178 ,273 Financial Laverage -,003 ,003 -,324 -1,044 ,327
a. Dependent Variable: ROE Sumber : Data Penelitian yang diolah menggunakan SPSS V.29
Berdasarkan tabel diatas, dapat diuraikan persamaan regresi linear berganda yaitu sebagi berikut: Y= α + β1X1 + β2X2 = 0,255 + 0,003X1 – 0,003X2
Dari persamaan regresi linear berganda di atas, dapat di jelaskan sebagai berikut: Nilai konstan (a) memiliki nilai positif sebesar 0,255. Tanda positif artinya menunjukan pengaruh yang searah antara variabel independan yang meliputi Operating Leverage (X1) dan Financial Leverage (X2). Jika variable X bernilai 0 atau tidak mengalami perubahan, maka nilai Return on Equity (ROE) akan tetap bernilai Rp. 0,255. β1= 0,003 artinya nilai koefisien   regresi bernilai positif, bahwa setiap penambahan satu kali Operating Leverage maka akan meningkatkan nilai Return On Equity (ROE) sebesar Rp. 0,003 dengan asumsi variabel Financial Leverage tetap.
β2= –0,003 mempunyai nilai koefisien regresi bernilai negatif, bahwa setiap penambahan satu kali Financial Leverage maka akan menurunkan Return On Equity (ROE) sebesar Rp. 0,003 dengan asumsi variable Operating Leverage tetap.

## Koefisien Korelasi Berganda dan DeterminasiKoefisien Korelasi
Berdasarkan data pada tabel 4 diatas diperoleh nilai:

## Koefisien korelasi
Berdasarkan  hasil  olahan  data  spss  nilai  koefisien  korelasi  atau  R  adalah  0,482  artinya  hubungan  antara Operating Leverage dan Financial Leverage terhadap ROE adalah sedang.

## Koefisien Determinasi
Berdasarkan  output  data  spss  nilai  koefisien  determinasi  yaitu  sebanyak  0,232.  Artinya  kontribusi  antara Operating  Leverage dan Financial  Leverage terhadap  ROE  PT  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  yaitu sebanyak 23,2 % sedangkan sisanya 76,8% ditentukan dari faktor-faktor lain yang tidak diteliti pada penelitian ini.

## Uji signifikasi (Uji t)

## Pengaruh Operating Leverage terhadap Return On Equity (ROE)
Berdasarkan  data  pada  tabel  6  diatas  diketahui  bahwa.  Nilai  t-hitung  untuk  variable Operating  Leverage (X1) adalah sebesar 1,178. Pengujian dua arah α/2 = 0,05/2 = 0,025 dan derajat bebas (dk) = n-k-1 dengan k adalah jumlah variabel bebas, maka (dk) = 11–2-1= 8.
Test Value -,00372 Cases < Test Value 5 Cases >= Test Value 6 Total Cases 11 Number of Runs 4 Z -1,254 Asymp. Sig. (2-tailed) ,210
Sehingga diperoleh nilai t-tabel sebesar 2,306. Nilai t-hitung < dari nilai t-tabel atau 1,178 < 2,306 dengan nilai signifikan 0,273 > 0,05 dengan demikian, dapat dikatakan Operating Leverage tidak berpengaruh secara parsial terhadap ROE H1 ditolak.
Uji  signifikasi  parsial  (uji  t)  menunjukan  bahwa  nilai  signifikasi  pada  variable Operating  Leverage adalah lebih besar dari pada tingkat level of significant. Sehingga dapat dikatakan variable Operating Leverage tidak  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  ROE  pada  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  selama  tahun penelitian.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Siti  (2013)  yang  menyatakan  bahwa Degree  of  Operating Leverage (DOL) tidak berpengaruh terhadap Return On Equity (ROE). Dan bertolak belakang dengan penelitian Komalasari  dan  Widyawati  (2016)  yang  menyatakan  bahwa Operating  Leverage berpengaruh  signifikan  pada ROE,  Semakin  besar  DOL  perusahaan  maka  semakin  peka  variasi  keuntungan  akibat  perubahan  yang  terjadi pada penjualan.

## Pengaruh Financial Leverage terhadap Return On Equity (ROE)
Berdasarkan  data  pada  tabel  6  diatas  diketahui  bahwa.  Nilai  t-hitung  untuk  variable Financial  Leverage (X2) adalah sebesar (-1,044). Pengujian dua arah α/2 = 0,05/2 = 0,025 dan derajat bebas (dk) = n-k-1 dengan k adalah jumlah variabel bebas, maka (dk) = 11–2-1= 8. Sehingga diperoleh nilai t-tabel sebesar 2,306. Nilai t-hitung <  dari  nilai  t-tabel  atau  -1,044  <  2,306  dengan  nilai  signifikan  0,327  >  0,05  dengan  demikian,  dapat dikatakan Financial Leverage tidak berpengaruh secara parsial terhadap ROE H2 ditolak.
Uji  signifikasi  parsial  (uji  t)  menunjukan  bahwa  nilai  signifikasi  pada  variable Financial  Leverage adalah  lebih  besar  dari  pada  tingkat  level  of  significant.  Sehingga  dapat  dikataka  variable Financial  Leverage tidak  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  ROE  pada  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  selama  tahun penelitian.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Jahroni  (2016),  yang  menunjukkan  bahwa Financial Leverage tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Dan  bertolak  belakang  dengan  penelitian  Stevani  (2013) menyimpulkan  bahwa  pada  dasarnya Financial  Leverage berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on  Equity (ROE).  Hal  ini  dikarenakan Return  on  Equity (ROE)  lebih  cenderung  dipengaruhi  oleh  faktor  eksternal perusahaan.

## Uji simultan (Uji F)
Tabel 6 Uji Regresi Linear Berganda
ANOVA a Sum of Model Squares df Mean Square F Sig. 1  Regression ,001 2 ,000 1,211 ,347 b Residual ,003 8 ,000 Total ,004 10
a. Dependent Variable: ROE
b. Predictors: (Constant), Financial Laverage, Operating Laverage Sumber : Data Penelitian yang diolah menggunakan SPSS V.29

## Pengaruh Operating Leverage dan Financial Leverage terhadap Return On Equity (ROE)
Diperoleh nilai uji F hitung (Fh) sebesar 1,211 dan nilai ini selanjutnya dibandingkan dengan Ftabel (Ft), dengan dk  pembilang  =  k  =  2  dan  dk  penyebut  =  (n-k-1)  =  (11-2-1)  =  8  dan  taraf  kesalahan  yang  diterapkan  5%, sehingga diperoleh nilai Ftabel = 4,46. Dalam hal ini berlaku ketentuan, bila Fh lebih besar dari Ft (Fh>Ft) maka terdapat pengaruh secara simultan begitu pula sebaliknya. Dari hasil SPSS diatas ternyata Fh < Ft atau 1,211 < 4,46 maka dapat dinyatakan bahwa terdapat tidak pengaruh secara simultan antara variable X1 dan X2 terhadap variable Y, dengan nilai sig uji F adalah sebesar 0,347 > 0,05 yang artinya Operating Leverage dan Financial Leverage secara simultan tidak berpengaruh terhadap ROE H3 ditolak . Penelitian ini sejalan dengan penelitian Setiawan,  Iskandar  dan  Basari  (2019) yang  menyatakan  bahwa  secara  simultan Degree of  Operating  Leverage (DOL) dan Degree of Financial Leverage (DFL) tidak berpengaruh terhadap Retrun on Asset (ROE).

## PENUTUP
Berdasarkan  dari  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  sudah  dilakukan , maka  dapat  disimpulkan  sebagai berikut:  (1) Operating  Leverage tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return  On  Equity (ROE)  pada  PT. Telekomunikasi  Indonesia  Tbk.  (2) Financial  Leverage tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return  On Equity (ROE)  pada  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk.  (3) Operating  Leverage dan Financial  Leverage tidak berpengaruh secara simultan terhadap ROE pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk.
Saran  yang  dapat  diberikan  adalah:  (1)  Bagi  perusahaan,  hendaknya  sangat  hati-hati  memilih  struktur modal  yang  tepat  untuk  kondisi  perusahaan,  apa  lagi  yang  berkaitan  dengan  utang.  Pemilihan  menggunakan
utang  mempunyai  juga  sisi  negatif  yang  akan  menimbulkan  kesulitan  keuangan.  (2)  Pada  peneliti selanjutnya diharapkan meneliti lebih lanjut  mengenai  masalah  ini  secara  mendalam. Pendalaman penelitian ini  akan  lebih  akurat  dan  maksimal  apabila  sampel  yang  diambil  diperluas,  baik  dari  jenis-jenis perusahaan  maupun  periode  tahun-tahun  yang  diteliti,  seperti  Earnings  per  Share(EPS).  EPS  erat  pula kaitannya  dengan  profitabilitas  (ROE)  karena  profitabilitas  (ROE)  mencerminkan  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bagi investor.  Sedangkan EPS menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh utnuk setiap lembar saham.

## DAFTAR RUJUKAN
Ade  Nahdiatul  Hasanah,  2018.  Pengaruh Degree  of  Operating  Leverage dan Degree  of  Financial Leverage
terhadap Return On Equity. Management & Accounting Expose. Vol. 1, No. 2, pp. 22-31. Agathalia, Y. (2015). Pengaruh Operating Dan Financial Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan Semen Lq45 Di Bei . 4 .
Darma, C. A., Mukti, S., & Anwar, M. (2023). Pengaruh Operating Leverage Dan Financial Leverage Terhadap Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Properti  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management , 3 (1), 248–256. Egi Setiawan, Yusup Iskandar, dan M. Aziz Basari, 2019. Pengaruh Degree Of Operating Leverage (Dol) Dan Degree  Of  Financial  Leverage  (Dfl) Terhadap  Profitabilitas  (suatu  studi  pada  PT.  Waskita  Karya (Persero),  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2008-2017).  Fakultas  Ekonomi, Universitas Galuh, Volume 1 Nomor 2.
Harahap, S. S. 2015 . Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan, ed.ke-1. PT Rajawali Pers. Jakarta. Hasanah,  A.  N.  (2021).  Pengaruh  Degree  of  Operating  Leverage  dan  Degree  of  Financial  Leverage  terhadap Return On Equity. Management & Accounting Expose , 1 (2), 22–31. https://doi.org/10.36441/mae.v1i2.86 Kumalasari,  R.  (2016).  Pengaruh  Operating  Leverage  Dan Financial  Leverage  Terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan Makanan dan Minuman. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya , 5 (5), 56– 68.
Lestari,  Yuni  Anisa  dan  Nila  Firdaus  Nuzula,  2017.  Analisis  Pengaruh  Financial  Leverage  dan  Operating Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 46 (1).
Leverage, O., Financial, D. A. N., Profitabilitas, T., Ukuran, M., Sebagai, P., Intervening, V., Hasanah, S. M., Manajemen,  J.,  Ekonomi,  F.,  Negeri,  U.  I.,  &  Ibrahim,  M.  M.  (2017). Operating  Leverage  Dan Financial Leverage . Marliana,  A.,  Nurhayati,  I.,  &  Aminda,  R.  S.  (2020).  Pengaruh  Operating  Leverage  &  Financial  Leverage terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Sub  Sektor  Konstruksi  &  Bangunan. Prosiding  Lppm  Uika  Bogor , 84–91. http://pkm.uika-bogor.ac.id/index.php/prosiding/article/view/631
Persada, S., & Ariyani, V. (2019). Pengaruh Operating Leverage dan Financial Leverage terhadap Profitabilitas pada  Perusahaan  yang  Tergabung  dalam  Indeks  LQ45. Jurnal  Riset  Manajemen  Dan  Akuntansi , 7 (1),
56–68. http://portal.widyamandala.ac.id/jurnal/index.php/jrma/article/view/810/719
Putra, R., & Kadang, J. (2020). Pengaruh Operating Leverage Dan Financial Leverage Terhadap  Profitabilitas.
Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Tadulako (JIMUT) , 6 (2), 096–102.
https://doi.org/10.22487/jimut.v6i2.224
Putra,  Y.  R.,  &  Rahardjo,  T.  (2020).  ANALISIS  PENGARUH  OPERATING  LEVERAGE  DAN FINANCIAL
LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS (Studi Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015). Jurnal Ekonomi Brawijaya , 5 (3), 248–253. Savira Akbar, Diah Yudhawati, Supramono, dan Verni Asvariwangi, 2021. Pengaruh Operating Leverage Dan Financial  Leverage Terhadap  Profitabilitas.  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Ibn  Khaldun Bogor, Indonesia. Vol 4 No. 4 Hal. 446-453.
Setiawan,  E.,  Iskandar,  Y.,  &  Basari,  M.  A.  (2019).  PENGARUH  DEGREE  OF  OPERATING  LEVERAGE (DOL) DAN DEGREE OF FINANCIAL LEVERAGE (DFL) TERHADAP PROFITABILITAS (suatu studi
pada PT. Waskita Karya (Persero), Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2008-2017). Business Management And Journal Enterpreurship Journal , 1 (2), 149–157.
https://jurnal.unigal.ac.id/index.php/bmej/article/view/2300 Sudarmono, 2016. Pengaruh Degree of Financial Leverage dan Degree of Operating Leverage Terhadap Return on Equity Pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di BEI. BISMA, 1 (2).
Sukma  Persada,  2019.  Pengaruh Operating  Leverage dan Financial  Leverage terhadap  Profitabilitas  pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ45.  Jurnal Riset Manajemen  dan Akuntansi Vol. 07 No. 01, Hal: 56 – 68.