## PENGARUH LITERASI KEUANGAN TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI DENGAN PERILAKU KUANGAN SEBAGAI VARAIBEL MODERASI
Adilla Fakrian Audini 1)* , Abd.Mansyur Mus 2) , Herman Sjahruddin 3)
1) STIEM BONGAYA,MANAJEMEN KEUANGAN Penulis Korespondensi: dfakrian@yahoo.com

## Abstract
Tujuan  utama  penelitian  ini    adalah  untuk  memperoleh  bukti  empiris  pengaruh  Literasi  Keuangan terhadapa keputusan invetsasi dengan perilaku keuangan sebagai variabel moderasi, pada mahasiswa Stiem  Bongaya  Makassar  angkatan  2016.  variabel-variabel  dalam  pneleitian  ini  yaitu  (1)  Literasi Keuangan (2) Perilaku Keuangan (3) Keputusan investasi .penelitian ini menggunakan metode analisis regresi  sederhana  dan    regresi  moderasi.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Literasi  Kuangan memiliki  pengaruh  terhadapa  Keputusan  Invetsasi  dan  Perilaku  Keuangan  memoderasi  pengaruh Literasi Keuangan terhadapa Keputusan Invetsasi
Keywords: Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan, Keputusan Investasi

## PENDAHULUAN
Investasi  merupakan  pengorbanan  disaat sekarang  dengan  tujuan  mendapatkan  manfaat yang  lebih  besar  dimasa  yang  akan  datang (Haming  dan  Basalamah  2010).  Untuk meminimalisir  resiko  investor  harus  rasional dalam  mengahadapi  pasar  jual  beli  saham. Selain  itu,  investor  harus  memiliki  ketajaman perkiraan  masa  depan  perusahaan  yang sahamnya  akan  dibeli  atau  dijual.  Selain keterampilan  dan  ketajaman  pengambilan keputusan  investasi,  seorang  investor  banyak di  pengaruhi  oleh  perilaku.Perilaku  disini merupakan  perilaku  keuangan  dalam  hal mengelolah  keuangan  yang  disebut  dengan financial literacy
yang terlibat
didalamnya. Financial literacy sebagai pengetahuan  keuangan  indivi  juga  merupakan kebutuhan  dasar  bagai  setiap  orang  agar terhindar dari permasalahan keuangan. kesulitan  keuangan  muncul  bukan  hanya dilihat  dari  fungsi  pendapatan  saja,  namun kesalahan  dalam  pengelolahan  keuanagan (miss-management) seperti kesalahan penggunaan kredit dan tidak adanya perencanaan keuangan. Hal-hal tersebut terjadi karena  kurangnya  literasi  keuangan  serta pengalaman dalam diri individu tersebut. Oleh karena itu kita perlu memehami apa itu literasi kuangan. Literasi keuangan ( financial literacy) merupakan  suatu  keharusan  setiap  individu agar  terhindar  dari  masalah  keuangan  karena individu  seringkali  dihadapkan  dengan Trade Off yaitu  situasi  dimana  seseorang  harus mengorbankan  salah  satu  kepentingan  demi kepentingan lainnya.
Chen dan Volpe (1998) juga
mengungkapkan  nahwa  literasi  dikalangan mahasiwa  masih  rendah,  rendahnya  literasi keuangan  mahasiswa terjadi karena kurangnya edukasi personal  finance di  univesitas.Dalam penelitiannya  Nidar  dan  Bestari  (2012)  juga menemukan  bahwa  literasi  keuangan  yang dimiliki mahasiswa masih dikatagorikan rendah,  namun  Nidar  dan  Bestari  hanya menggunakan  satu  universitas  sebagai sampel. Dalam  penelitian  lain  juga  menunjukkan bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh terhadap keputusan  berinvestasi  ( Welly  dkk.,  2012) yang  kemudian  memperoleh  bantahan  pada studi  yang  dilakukan Ariani    (2015)    bahwa literasi keuangan tidak signifikan pengaruhnya terhadap keputusan investasi.
Bursa Efek Indonesia (BEI) sudah membuka  peluang  bagi  para  mahasiwa  untuk berinvestasi  dengan  cara  membuka  galeri investasi  di  beberapa  kampus  yang  ada  di Indonesia  dan  sudah  ada  400  universitas  yang terdaftar di BEI sejak tahun 2018 (SumutInvest).  Walupun  di  kampus  sudah tersedia  galeri  investasi  tetapi  mahasiwa  yang melakukan  investasi  masih  terbilang  sedikit, ini  dikarenakan  kurangnya  literasi  mahasiswa terhadap investasi dan perilku keuangan.

## TINJAUAN PUSTAKA
Investasi menurut KBBI (Kamus Besar Bahasa  Indonesia)  adalah  penanaman  uang  di suatu  perusahaan  atau  proyek  untuk  tujuan memperoleh  keuntungan.  Menurut  Sunariyah (2003:4)  investasi  adalah  penanaman  modal untuk  satu  atau lebih  aktiva  yang  dimiliki  dan biasanya  berjangka  waktu  lama  dengan harapan  mendapatkan  keuntungan  dimasa- masa  yang  akan  datang.  Jenis-jenis  investasi terdiri  dari  (1)  Invetasi  langsung,  Investasi langsung  adalah  pembelian  langsung  aktiva- aktiva keuangan perusahaan (2) Investasi tidak langsung Yakni pembelian saham dari perusahaan investasi yang mempunyai portofolio aktiva-aktiva keuangan dari perusahaan-perusahaan lain.
Literasi  keuangan  menurut  Otoritas Jasa  Keuangan  (2014)  adalah  pengetahuan, keterampilan, dan keyakinan yang mempengaruhi  sikap  dan  perilaku  untuk meningkatkan kualitas pengambilan keputusan dan  pengelolahan  keuangan  dalam  rangka mencapai  kesejahteraan. Financial  literacy memiliki sejumlah elemen yaitu (1)
Keterampilan berhitung dasar, seperti kemampuan untuk menghitung tingkat pengembalian  investasi,  tingkat  suku  bunga utang,  dan  kemampuan  aritmatika  dasar  (2) Pemahaman  tentang  manfaat  dan  risiko  yang terkait  dengan  keputusan  keuangan  tertentu, termasuk pengeluaran, pinjaman, leverage dan investasi  (3)  Kemampuan  untuk  memahami konsep  keuangan  dasar,  termasuk trade  off antara  risiko  dan  return,  atribut  utama  dari berbagai  jenis  investasi  dan  produk  keuangan lainnya,  manfaat diversifikasi, dan  nilai  waktu dari  uang  (3)  Kapasitas  untuk  mengetahui kapan  harus  mencari  saran  professional  dan apa  yang  harus  ditanyakan,  dan  kemampuan
untuk  memahami  saran  yang  diberikan  oleh penasihat profesional.
Menurut  Shefrin  (2000) behavior finance adalah  studi  yang mempelajari bagaimana fenomena psikologi mempengaruhi tingkah  laku  keuangan  para  pemain  saham, Nofsinger  (2001)  mendefinisikan  perilaku keuangan yaitu mempelajari bagaimana manusia  secara  actual  berperilaku  dalam sebuah  penentuan  keuangan (  a  financial setting) .  Konsep  perilaku  keuang  terbagi  atas beberapa (1) Psikologi, Menurut Irham (2016), psikolgi  merupakan  ilmu  penegtahuan  yang membahas  tentang  tingka  laku  manusia sebagai individu dan kelompok serta hubungan keduanya  dengan  lingkungan  secar  terbuka maupun  tertutup  (2)  sosiologi,  Menurut Gunawan (2000), sosiologi adalah ilmu tentang cara berteman,berkawan,bersahabat,bergaul yang  baik  dalam  masyarakat.  Sosiologi merupakan  pengetahuan  kemasyarakatan  yang tersusum dari hasil –hasil pemikiran ilmiah dan dapat  dikontrol  secara  kritis  oleh  orang  lain atau umum (3) keuangan, Menurut ensiklopedia ekonomi, keuangan (finance) mempelajari bagaiman individu, bisnis, dan organisasi meningkatkan, mengalokasi,  dan  menggunakan  sumber  daya moneter  sejalan  dengan  waktu,  dan  juga menghitung  risiko  dalm  menjalan  proyek mereka.

## METODE PENELITIAN
Subjek  penelitian  yaitu  seluruh  mahasiswa Stiem  Bongaya  Makassar  angkatan  2016 dengan sampel 46
Motode  analisi  data  dalam  penelitian ini  yaitu  melalui  validitas&uji  reliabilitas,  uji asumsi klsik, uji regresi sederhana,uji moderasi,uji  kelayakan  model  (uji  F),  uji koefisiensi regresi persial (uji T). Pengujian ini dilakukan melalui SPSS 23
Berdasarkan  metode  analisis  tersebut, Hipotesis (Ha) yang akan di uji yaitu : Ha1  :  Literasi  keuangan  berpengaruh  positif signifikan terhadap Keputusan Investasi Ha2 : Perilaku keuangan memoderasi pengaruh literasi keuangan terhadap keputusan investasi

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengujian  pertama  yaitu  uji  validitas,  dimana uji  validitas  digunakan  untuk  mengukur  valid dan sahnya suatu kuesioner .
Tabel 1 Uji Validitas
N o Variabel Kode Instrum en Nilai Persen Correlati an Keterang an 1 2 3 Literasi Keuang an (X1) Periku Keuang an (X2) Keputus an Investas i (Y) X11 X12 X13 X14 X21 X22 X23 Y11 Y12 Y13 Y14 Y15 0,643 0,480 0,714 0,607 0,773 0,829 0,871 0,724 0,690 0,756 0,724 0,809 valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid
Valid Valid Valid Valid Berdasarkan  Tabel  1  dapat  dilihat bahwa  instrument  penelitian  yang  terdiri  dari item-item  pertanyaan  Literasi  Kuangan  (X1), Perilaku  Keuangan  (X2),  Keputusan  Investasi (Y) adalah valid. Hal ini di karenakan korelasi antara  skor  masing-masing  pertanyaan  dengan skor total besarnya di atas 0,30
Pengujian  ke  dua  yaitu  uji  realibilitas, dimana  uji  realibilitas  digunakan  untuk menguji pertanyaan dalam kuesioner penelitian ini reliable dan dapat digunakan.
Tabel 2 Realibilitas No Variabel Cronbach’s Alpha Keterangan 1 2 3 Literasi Keuangan (X1) Perilaku Keuangan (X2) Keputusan Investasi (Y) 0,719 0,852 0,795 Reliabel
Reliabel Reliabel
Beradasarkan Tabel 2 dapat dilahat bahwa nilai Cronbach’s  Alpha masing-masing  variabel memiliki  nilai  lebih  besar  dari  0,60.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  semua  pertanyaan  dalam kuesioner  penelitian  ini  reliable  dan  dapat  di gunakan.
Pengujian  ke  tiga  yaitu  uji  normalitas dengan uji statistik non-paremetik
Kolmogorov-Smirnov (K-S).
Tabel 3
Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 46 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .40597417 Most Extreme Differences Absolute .093 Positive .083 Negative -.093 Test Statistic .093 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan  Tabel  3  ,  nilai  asymp. Sig. (2-tailed) 0,200 . Nilai ini lebih besar 0,05, apabila dibandingkan dengan kriteria yang ada, dan  disimpulkan  bahwa  data  dalam  penelitian terdistribusi normal.
Pengujian ke empat yaitu uji multikolinearitas  melalui  nilai tolerance lebih besar  dari  0,10  maka  artinya  tidak  terjadi multikolinieritas terhadap data yang di uji. jika nilai  VIF    lebih  kecil    dari  10,00  maka  tidak terjadi  multikolinieritas  terhadap  data  yang  di uji
Tabel 4
Multikolineritas Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig. Collinearity
Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1  (Constant) 3.088 .770 4.009  .000 Literasi Keua .479 .204 .352  2.350  .023 .840  1.190 Moderasi -.084 .029 -.436 - 2.913 .006 .840  1.190
a. Dependent Variable: Keputusan Inves
Tabel  di  atas  menunjukkan  masing- masing  variabel  independen  nilai  tolerance lebih dari 0,10 dan lebih kecil dari 10,00 maka dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinieritas. Pengujian ke lima yaitu uji heterokedastisitas  melalaui  Glejser,  dengan kriteria apabila nilai signifikan lebih besar dari 0,05  maka    tidak  terjadi  heteroskedasitas,  dan sebaliknya jika nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 maka terjadi heteroskedastisitas.

## Tabel 5 Heteroskedasitas
Tabel  di  atas  menunjukkan  masing- masing  variabel  independen  nilai  tolerance lebih dari 0,10 dan lebih kecil dari 10,00 maka dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinieritas.
Pengujian  ke  enam  yaitu  uji  koefisien determinasi  (R 2 )  dan  terbagi  menjadi  2  yaitu. Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  yang  pertama terkait   dengan  model regresi  sederhana untuk Ha1, dengan hasil uji sebagai berikut.
Tabel 6 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .446 a .199 .162 .41331
a. Predictors: (Constant), Perilaku.Keua,
Literasi.Keua
Tabel  diatas  menunjukkan  bahwa adjusted R2 sebesar 0,162, yang artinya literasi keuangan dapat menjelaskan keputusan investasi sebesar 0,162 atau 16,2%.
Uji koefisien determinasi (R 2 ) yang ke dua  terkait  model  regresi  moderasi  untuk  Ha2 dengan uji .

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .477 a .228 .172 .41063
a. Predictors: (Constant), Perilaku.Keua*Keputusan Investasi b. Dependent Variabel: Keputusan Investasi
Tabel di atas menunjukkan nilai,
adjusted R2 sebesar 0,172, yang artiya variabel
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -.363 .465 -.781  .439 Literasi Keua .139 .123 .184  1.132  .264 Moderasi .008 .017 .070 .434  .667 a. Dependent Variable: RES2
manajemen laba dapat menjelaskan keputusan investasi dengan semakin baik dengan adanya interaksi dari literasi keuangan dan perilaku keuangan. Hal ini dibuktikan dengan nilai adjusted R 2 sebesar 0,172 atau 17,2%.
Pengujian ke tujuh yaitu uji kelayakan model  (uji  F),  dengan  criteria  apabila  nilai sig.<  0,05  maka  Ha  diterima.  Hasil  uji  F sebagai berikut.

## Tabel 7 Uji Kelayakan Model (Uji F)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  sig. sebsar    0,01  dan  apabila  dimasukkan  kedalam criteria yang ada, nilai sig. tersebut lebih besar dari  0,05  yang  artinya  Ha  di  tolak.  Variabel independen  yang  ada  dalam  penelitian  secara simultan  tidak  memepengaruhi  keputusan investasi.
Pengujian ke delapan yaitu uji koefisien regresi persial (uji T), dengan criteria apabila  nilai  sig.<  0,05  maka    Ha  diterima. Hasil ujinya
Tabel 8
Uji Koefisien Regresi Persial (Uji T)
Coefficients a

## a. Dependent Variabel: Keputusan Investasi
Tabel diatas menunjukkan nilai sig. sebesar 0,023, maka Ha diterima atau Literasi Keuangan berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi. Hasil ini sesuai dengan penelitian  sebelumnya yang dilakukan Welly, Welly and Kardinal, Kardinal and Juwita, Ratna (2012).
Hasil uji T yang kedua untuk Ha2 yaitu:
Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant ) 3.088 .770 4.00 9 .00 0 Literasi Keua .479 .204 .352 2.35 0 .02 3 Moderasi -.084 .029 -.436 - 2.91 3 .00 6
Berdasarkan tabel diatas dengan  nilai sig. yang  telah  di  ketahui  dapat  disimpulkan bahwa Perilaku Keuangan memoderasi pengaruh literasi keuangan terhadap keputusan investasi.
Dalam  penelitian Ftrianti,  Baiq  (2018) dengan  penelitian  yang  berjudul  Pengaruh Literasi  keuangan,  Perilaku  Keuangan  dan Pendapatan  Terhadap  keputusan  Berinvestasi. Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa financial  literacy, perilaku  keuangan  dan pendapatan memiliki pengaruh dalam menentukan  keputusan  berinvestasi.  Hal  ini menjelaskan  bahwa  pengetahuan  seseorang tentang  mengelolah  keuangan  pribadinya menjadi  faktor  utama  dalam  menentukan keputusan sebuah investasi.
Adapun  Khairunizam  &  Yuyun  Isbanah (2019)  dalam  penelitiannya  yang  berjudul pengaruh Financial  Literacy dan Behavioral Finance Factors Terahadap Keputusan Investasi  (Studi  Terhadap  Investor  Saham Syariah  Pada  Galeri  Investasi  Syariah  UIN Sunan Ampel
Surabaya. Di dalam penelitiannya  menunjukkan  bahwa Financial Literacy tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi pada investor saham syariah di Galeri Investasi Syariah UIN Sunan Ampel Surabaya. Overconfidance berpengaruh  positif  terhadap keputusan  investasi  pada  investor  saham Syariah di Galeri Investasi Syariah UIN Sunan
Ampel
Surabaya. Risk perception
tidakberpengaruh terhadap keputusan investasi pada  investor  saham  Syariah  di  Galeri Investasi Syariah UIN Sunan Ampel Surabaya. Loss  Aversion tidak  berpengaruh  terhadap keputusan  investasii  pada  investor  saham Syariah di Galeri Investasi Syariah UIN Sunan Ampel  Surabaya. Herding berpengaruh  positif terhadap  keputusan  investasi  pada  investor saham Syariah di Galeri Investasi Syariah UIN Sunan Ampel Surabaya.
ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1.752 2 .876  5.079  .010b Residual 7.417 43 .172 Total 9.169 45 a. Dependent Variable: Keputusan Inves b. Predictors: (Constant), Moderasi, Literasi Keua Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 3.088 .770 4.009  .000 Literasi Keua .479 .204 .352  2.350  .023

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang dilakukan  dapat  disimpulkan  bahwa  Literasi Keuangan  berpengaruh  signifikan  terhadap keputusan  investasi  pada  Mahasiswa  STIEM BONGAYA  angkatan  2016.  Ini  menunjukkan bahwa  semakin  baik  Literasi  Keuangan mahasiswa maka keinginanan untuk berinvestasi semakin tinggi. Hasil Uji Moderated  Regression  Analysis  ditemukan bahwa  perilaku  keuangan  mampu  memoderasi di mana pengaruh yang diberikan memperkuat hubungan  Literasi  keuangan  pada  keputusan investasi masiswa STIEM BONGAYA angkatan 2016.

## REFERENSI
Ariani, S. (2015). Pengaruh literasi keuangan, locus  of  control,  dan  etnis  terhadap pengambilan
keputusan investasi (Doctoral dissertation, STIE PERBANAS
SURABAYA). Dewi,  I.  M.,  &  Purbawangsa,  I.  B.  A.  (2018). PENGARUH  LITERASI  KEUANGAN, PENDAPATAN SERTA MASA BEKERJA TERHADAP PERILAKU KEPUTUSAN
INVESTASI. E-Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis Universitas Udayana , 7 , 1867-1894.
Fitriarianti,  B.  (2018,  February).  Pengaruh Literasi  Keuangan,  Perilaku  Keuangan Dan  Pendapatan  Terhadap  Keputusan Berinvestasi.  In Proseding  Seminar Nasional Akuntansi (Vol. 1, No. 1).
Silvy,  M.,  &  Yulianti,  N.  (2013).  Sikap pengelola keuangan  dan  perilaku  perencanaan investasi  keluarga  di  Surabaya. Journal of Business  &  Banking  (JBB) , 3 (1),  57-68. Welly, W., Kardinal, K., & Juwita, R. (2012). Analisis  Pengaruh  Literasi  Keuangan
Terhadap  Keputusan  Investasi  Di  Stie Multi Data Palembang. Pajar,  R.  C.,  &  Pustikaningsih,  A.  (2017). Pengaruh Motivasi Investasi dan Pengetahuan  Investasi  terhadap  Minat Investasi di Pasar Modal pada Mahasiswa  FE  UNY. Jurnal  Profita: Kajian Ilmu Akuntansi , 5 (1). Sudirman,  S.,  &  Alhudhori,  M.  (2018). Pengaruh  Konsumsi  Rumah  Tangga,
Investasi Terhadap Pertumbuhan
Ekonomi  di  Provinsi  Jambi. Ekonomis:
Journal  of  Economics  and  Business , 2 (1), 81-91.
Sumtoro, A., & Anastasia, N. (2015). Perilaku Keuangan dalam Pengambilan Keputusan Berinvestasi Properti Residensial  di  Surabaya. Finesta , 3 (1), 41-45.
Windayani,  F.  S.,  &  Krisnawati,  A.  (2019).
Analisis  Pengaruh  Faktor  Demografi Terhadap Literasi Keuangan Dan Keputusan  Investasi  Di  Pasar  Modal. eProceedings of Management , 6 (1).
Taufiqoh,  E.,  Diana,  N.,  &  Junaidi,  J.  (2019). PENGARUH  NORMA  SUBJEKTIF, MOTIVASI INVESTASI, PENGETAHUAN INVESTASI, PERSEPSI  RETURN  DAN  LITERASI KEUANGAN  TERHADAP  MINAT MAHASISWA
BERINVESTASI SAHAM  DI  PASAR  MODAL  (Studi Empiris Pada Mahasiswa Akuntansi FEB UNISMA  dan  UNIBRAW  di  Malang). Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi , 8 (05).
Kartini,  D.,  &  Si,  M.  (2018).  Pengaruh Financial
Literacy dan Faktor Demografi Terhadap
Keputusan Investasi Mahasiswa.
Wibowo,  M.  Y.  P.,  &  Muharrami,  R.  S. (2018). PENGARUH
LITERASI KEUANGAN DAN AKSES TERHADAP KEPUTUSAN BERINVESTASI DI PASAR  MODAL  SYARIAH  (Studi Kasus:  Investor  di  Galeri  Investasi Bursa Efek
Indonesia Fakultas Ekonomi  dan  Bisnis  Islam  IAIN Surakarta) (Doctoral dissertation, IAIN Surakarta). Isbanah, Y. (2019). PENGARUH FINANCIAL LITERACY
DAN BEHAVIORAL FINANCE  FACTORS  TERHADAP KEPUTUSAN  INVESTASI  (STUDI TERHADAP  INVESTOR  SAHAM SYARIAH
PADA GALERI INVESTASI  SYARIAH  UIN  SUNAN AMPEL  SURABAYA). Jurnal  Ilmu Manajemen (JIM) , 7 (2).