Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.17, No.2 Mei 2013, hlm. 243–252 Terakreditasi SK. No. 64a/DIKTI/Kep/2010 http://jurkubank.wordpress.com
Korespondensi dengan Penulis: Hariandy Hasbi : Telp. + 62 22 727 2672; Fax. +62 22 720 8180 E-mail: hariandy.hasbi@yahoo.com

## SISTEM PERINGATAN DINI SEBAGAI PENDUKUNG KINERJA PERUSAHAAN ASURANSI SYARIAH

## Hariandy Hasbi
Program Studi Manajemen STIE STAN Indonesia Mandiri Bandung Jl. Jakarta No.79 Bandung, Jawa Barat, 40272.

## Bethani Suryawardani
SABK, Program Studi D3 Manajemen Pemasaran Institut Manajemen Telkom Bandung Jl. Telekomunikasi, Terusan Buah Batu Dayeuh Kolot, Bandung, 40257.

## Abstract
The objective of this study was to investigate empirically the performance of islamic insurance company through the relationship and the impact of early warning system on the level of financial solvency. This research used secondary data period 2004-2011 from PT. Takaful Indonesia as one of islamic insurance company in Indonesia. Early warning system was reflected by aggregate surplus ratio, management cost ratio, and account receivable premium to surplus ratio, and also risk based capital ratio as a measure of insurance company solvability level. The result of this study indicated that the early warning system had a significant contribution to the level of Islamic insurance company solvency, while the minimum level of Islamic insurance company solvency amounted 65.753% of the minimum regulation (120%).
Key words: islamic insurance, early warning system, solvability
Asuransi syariah di Indonesia dalam beberapa ta- hun terakhir mengalami perkembangan yang sig- nifikan, hal ini dikarenakan sudah banyaknya ma- syarakat kita yang menyadari pentingnya memiliki asuransi dan dengan adanya asuransi yang berbasis syariah dewasa ini memberikan banyak pilihan al- ternatif perlindungan dan investasi bagi mereka baik sebagai penanggung maupun tertanggung (Citra, 2012). Definisi Asuransi Syariah menurut Riyanto (2008) adalah sebuah sistem dimana para
peserta (penanggung) menginfaqkan atau meng- hibahkan sebagian atau seluruh kontribusi (premi) yang akan digunakan untuk membayar klaim jika terjadi musibah yang dialami oleh pesertanya (ter- tanggung) selain diinvestasikan kembali pada usa- ha-usaha yang halal dan jauh dari riba, dengan tu- juan untuk kemaslahatan peserta (penanggung dan tertanggung).
Ernst & Young (2010) merilis bahwa selama tahun 2007 sampai dengan 2008, premi atau kon-

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.2, Mei 2013: 243–252
tribusi asuransi syariah mencapai 28% dari seluruh kegiatan perekonomian di dunia atau mencapai USD 5,3 miliar. Agustina (2011) mengatakan bahwa pada negara-negara Islam, mereka mampu meng- hasilkan premi hingga USD 1,7 miliar. Pada tahun 2009 rasio antara pendapatan premi terhadap Gross Domestic Product (GDP) negara-negara Islam men- capai 1,3%. Sementara itu menurut Jhongpita (2011) di negara-negara berkembang secara keseluruhan mampu mencapai rasio yang lebih tinggi yaitu hing- ga 2,8% terhadap GDP. Di negara Malaysia kon- tribusi (premi) asuransi syariah mencapai 1,06% dari GDP, sedangkan Indonesia baru mencapai 0,05% dari GDP.
Informasi lain yang dipublikasi Ernst & Young (2010) adalah Arab Saudi dan Malaysia me- rupakan dua negara yang memberikan kontribusi terbesar. Arab Saudi berkontribusi hingga lebih dari USD 2,9 miliar, sementara Malaysia USD 900 juta. Susilowati (2011) juga menambahkan bahwa Uni Emirat Arab dan Indonesia merupakan pasar de- ngan pertumbuhan asuransi syariah tercepat. Se- panjang tahun 2005 sampai dengan 2008, laju per- tumbuhan UEA rata-rata mencapai 39%. Sementa- ra Indonesia menjadi negara dengan pertumbuhan tercepat di Asia Tenggara dengan laju sebesar 35%.
Bagi masyarakat muslim, menghindari hal- hal yang bersifat riba itu wajib sehingga hal ini merupakan salah satu faktor pendorong pertum- buhan berbagai macam produk keuangan syariah termasuk asuransi syariah (Sula, 2004). Berdasar- kan data BAPEPAM tahun 2012, saat ini sudah ter- dapat 40 perusahaan asuransi syariah yang terdiri dari 17 Asuransi Jiwa Syariah, 20 Asuransi Umum Syariah, dan 3 Reasuransi Syariah.
Kementerian Keuangan Indonesia tahun 2012 merilis bahwa dalam kurun waktu lima tahun te- rakhir (2007-2011), pasar asuransi syariah tumbuh sebesar 53% atau mencapai Rp.7,3 triliun, pertum- buhan ini jauh lebih tinggi dibandingkan pertum- buhan premi asuransi konvensional yang hanya tumbuh sebesar 15,93%. Pendapatan premi asuran-
si syariah hingga akhir tahun 2010 sebesar Rp.4,97 triliun (tumbuh sebesar 34,9%) dibandingkan de- ngan tahun 2009 yang memperoleh pendapatan premi sebesar Rp.4,97 triliun.
Citra (2012) mengatakan dari sisi premi, pangsa pasar asuransi jiwa syariah di Indonesia sebesar 8,30% atau Rp.2,36 triliun dari total premi asuransi jiwa yaitu sebesar Rp.28,41 triliun per tri- wulan II tahun 2012. Sedangkan untuk asuransi um- um dan reasuransi syariah memiliki pangsa pasar sebesar 5,19% atau Rp.586 miliar dari total asuransi umum dan reasuransi syariah sebesar Rp.11,3 tri- liun. Sehingga secara keseluruhan asuransi dan re- asuransi sebesar Rp. 39,71 miliar, pangsa pasar sya- riah tercatat 7,42% atau sebesar Rp. 2,94 triliun.
Dari pernyataan dan data-data tersebut, me- nunjukkan adanya suatu fenomena yang ditemui yaitu walaupun pertumbuhan asuransi syariah yang tinggi dan signifikan, namun pangsa pasar secara keseluruhannya masih sangat kecil diban- dingkan dengan potensi pasar yang begitu besar sebagai negara yang memiliki komunitas mayoritas pemeluk agama Islam terbesar di dunia dan jumlah total penduduk yang melebihi 200 juta jiwa (Susi- lowati, 2011). Hal ini menandakan adanya suatu masalah pada instrumen keuangan berbasis syari- ah khususnya produk asuransi, apakah fitur pro- duk asuransi syariah tidak menarik, apakah ba- nyaknya produk asuransi lain yang lebih menarik atau apakah kinerja perusahaan asuransi syariah yang rendah sehingga masyarakat masih kurang percaya untuk berasuransi berbasis syariah.
Penelitian ini mendukung penelitian-peneli- tian terdahulu mengenai sistem peringatan dini se- bagai pendukung kinerja perusahaan asuransi sya- riah seperti Rezi (2012), Faddly (2011), Asiska (20- 10), Ferawati (2009), Tabroni (2008), Siswandaru (2006), Satria (2006), Susilo (2006), Lusiana (2005), Agustinus (2005), bahwa sistem peringatan dini mendukung tingkat solvabilitas perusahaan asu- ransi, sedangkan penelitian Citra (2012), Agustina (2011), Toni (2010), Anggie (2009), tidak mendu-

## Sistem Peringatan Dini sebagai Pendukung Kinerja Perusahaan Asuransi Syariah
Hariandy Hasbi & Bethani Suryawardani
kung dikarenakan pada penelitiannya sistem pe- ringatan dini tidak berpengaruh signifikan terha- dap tingkat solvabilitas perusahaan asuransi.
Dari pernyataan, data-data dan hasil peneliti terdahulu yang berperan dan mendukung peneli- tian ini, tujuan yang menjadi sasaran pada peneliti- an ini adalah: (1) rasio sistem peringatan dini (EWS) yang dicerminkan oleh rasio agregat surplus (SAR), rasio biaya manajemen (MER), rasio premi piutang terhadap surplus (PSR) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap rasio modal berdasarkan risiko (RBC) sebagai ukuran tingkat solvabilitas perusahaan asuransi syariah. (2) Rasio sistem peringatan dini (EWS) yang dicerminkan oleh ra- sio agregat surplus (SAR), rasio biaya manajemen (MER), rasio premi piutang terhadap surplus (PSR) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap ra- sio modal berdasarkan risiko (RBC) sebagai uku- ran tingkat solvabilitas perusahaan asuransi syariah.

## Asuransi Syariah
Asuransi syariah menggunakan kontrak ta- kafuli atau tolong menolong antara nasabah satu dengan nasabah yang lainnya ketika dalam kesu- litan. Pada asuransi syariah tidak ada pembagian risiko (Purba, 2006). Firman Allah : “Dan tolong- menolonglah kamu dalam (mengerjakan) kebajikan dan takwa, dan jangan tolong-menolong dalam berbuat dosa dan pelanggaran. dan bertakwalah kamu kepada Allah, Sesungguhnya Allah amat be- rat siksa-Nya.” (QS.Al-Maidah [5]:2). Selain itu, menurut (QS.Al-Baqarah [2]:280), “Dan jika (or- ang yang memiliki utang) dalam kesulitan, silahkan berikan kepadanya waktu sampai kemudian dia mampu untuk membayar (sebagian atau semua utang) itu, ini lebih baik untuk Anda, jika Anda mengetahui.”
Sula (2004) mengatakan bahwa pengelolaan dana melalui asuransi syariah diyakini dapat meng- hindari dari elemen yang dilarang oleh agama Is- lam yaitu riba (imbalan), grarar (ketidakpastian), mai- sir (judi). Hal tersebut didukung oleh Riyanto (20-
08) bahwa asuransi syariah memegang amanah un- tuk menginvestasikan dana nasabah sesuai prinsip syariah. Ditambahkan bahwa sesuai kontrak me- reka, mudharabah adalah perjanjian kerjasama di- mana peserta menyediakan 100% modal, dan di- kelola oleh perusahaan asuransi untuk menentukan kontrak bagi hasil.
Allah berfirman: “Dan Allah membenarkan jual-beli dan mengharamkan riba.” (QS.Al-Baqarah [2]:275). “Bagi orang yang percaya, bertaqwalah pada Allah dan hindarilah riba jika kau adalah orang-orang yang beriman.” (QS.Al-Baqarah: 278). Selain itu, “Bagi orang-orang yang beriman, jangan mengambil hak masing-masing dengan cara yang batil, kecuali dengan cara perdagangan diantara kamu.” (QS.An-Nisa:29). Begitupula, “Rasulullah melarang jual beli yang mengandung gharar.” (HR.Muslim, Tirmidzi, Nasa’i, Abu Daud, Ibnu Majah). Dan, “orang-orang terbaik di antara kalian adalah orang yang paling tepat dalam membayar utang-utangnya.”
Asuransi syariah dengan perjanjian di awal yang jelas dan transparan serta akad yang sesuai dengan syariah Islam, dimana dana-dana dan pre- mi asuransi yang terkumpul (tabarru’) akan dikelola secara profesional oleh perusahaan asuransi syariah melalui investasi syar’i dengan berlandaskan prin- sip syariah. Pada akhirnya semua dana yang dike- lola tersebut (dana tabarru’ ) akan dipergunakan un- tuk menghadapi dan mengantisipasi terjadinya mu- sibah/bencana/klaim yang terjadi diantara peserta asuransi. Melalui asuransi syariah, kita memper- siapkan diri secara finansial dengan tetap mem- pertahankan prinsip-prinsip transaksi yang sesuai dengan fiqh Islam (Tabroni, 2008).
Purba (2006) menyatakan bahwa tantangan yang dihadapi oleh banyak perusahaan yang ber- basis syariah sangatlah beragam dimulai dari pem- berian layanan yang optimal, peningkatan dan pe- ngembangan sumber daya manusia, pengemba- ngan produk-produk keuangan syariah hingga per- lunya memperhatikan tingkat kesehatan dan ki- nerja keuangan perusahaan syariah itu sendiri.

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.2, Mei 2013: 243–252
Sistem Peringatan Dini (Early Warning

## System)
Untuk mendeteksi lebih awal mengenai kon- disi tingkat kesehatan dan kinerja keuangan, um- umnya perusahaan asuransi menggunakan rasio- rasio dalam sistem peringatan dini (Boitan, 2012). Chen (2004) menambahkan bahwa tujuan dari sis- tem ini adalah untuk memberikan waktu persiapan yang paling maksimum bagi pihak manajemen un- tuk mendeteksi semua potensi kesempatan atau ancaman sebelum memengaruhi kondisi keuangan dan kinerja perusahaan tersebut.
Menurut Fuertes (2006), sistem peringatan dini adalah salah satu alat yang digunakan untuk menganalisis laporan keuangan dan mengolahnya menjadi suatu informasi yang berguna untuk dija- dikan suatu sistem pengawasan bagi kinerja ke- uangan perusahaan asuransi. Hsiao (2009) menam- bahkan bahwa penilaian perusahaan asuransi de- ngan menggunakan beberapa rasio sistem peringa- tan dini untuk mendeteksi secara dini kondisi dan kinerja keuangan perusahaan asuransi sehingga pi- hak manajemen dapat segera melakukan perbaikan.
Sistem peringatan dini menjadi tolak ukur dalam mengukur kinerja keuangan dan menilai tingkat kesehatan perusahaan asuransi (Orros & Smith, 2012). Umumnya faktor-faktor fundamen- tal yang diukur adalah rasio beban klaim, rasio likuiditas, rasio cadangan teknis, rasio pertumbuh- an premi, dan rasio solvabilitas (Simpson & Da- moah, 2009).
Fuertes & Kalotychou (2004) dan Racaru et al. (2006) menyatakan bahwa kegunaaan sistem pe- ringatan dini sebagai pengawas kinerja keuangan adalah: (1) membantu mengidentifikasi masalah dalam perusahaan asuransi secara dini sehingga tindakan perbaikan dapat segera dilakukan. (2) Se- bagai dasar untuk memberi tingkatan ( grading ) pa- da perusahaan asuransi. (3) Sebagai alat penentu prioritas dalam pemilihan perusahaan asuransi yang akan diperiksa secara langsung. (4) Memban- tu mengidentifikasi perusahaan yang memerlukan
pemantauan lebih jauh untuk menghindari ke- mungkinan terjadinya insolvencies di masa yang a- kan datang

## Solvabilitas Keuangan
Solvabilitas menurut Holzmuller (2009) me- nunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi seluruh utang yang ada dengan menggunakan se- luruh aset yang dimilikinya. Hal ini sesungguhnya jarang terjadi kecuali perusahaan mengalami ke- pailitan (Chava & Jarrow, 2004). Altman et al. (20- 04) mengatakan kemampuan operasi perusahaan dicerminkan dari aset-aset yang dimiliki oleh pe- rusahaan tersebut. Rasio-rasio solvabilitas mene- kankan pada jumlah modal yang dapat melindungi kelebihan premi dari pengaruh yang tidak me- nguntungkan (Kashyap & Stein, 2003).
Leadbetter & Suela (2008) dan Pennacchi (20- 05) mengatakan kondisi yang harus dipersiapkan sebagai faktor pemicu keberhasilan implementasi pada rasio solvabilitas yaitu: (1) komitmen mana- jemen pada aspek keuangan untuk mencapai tar- get kinerja keuangan yang baik. (2) Melihat per- tumbuhan keuangan dari hasil laba yang diperoleh dan pengembangan aset-aset yang dimilikinya. Vaughan (2009) menambahkan: (3) fokus pada pe- nempatan modal perusahaan. (4) Pemanfaatan pe- ranan nasabah yang masih tetap mempercayakan dananya disimpan pada perusahaan asuransi. (5) Kemandirian perusahaan dalam mengurangi pe- ranan reasuransi sebagai pertanggungan ulang ter- hadap risiko yang dihadapi oleh perusahaan (Eling & Ines, 2008).
Penjelasan asuransi syariah, sistem peringa- tan dini menurut Agustina (2011) yang diwakili oleh rasio agregat surplus, rasio biaya manajemen, dan rasio premi piutang terhadap surplus dan ting- kat solvabilitas keuangan suatu perusahaan yang diwakili oleh rasio modal berdasarkan risiko (Cu- mmins & Phillips, 2009) menggambarkan kinerja keuangan perusahaan asuransi syariah yang terlihat pada Gambar 1.

## Sistem Peringatan Dini sebagai Pendukung Kinerja Perusahaan Asuransi Syariah
Hariandy Hasbi & Bethani Suryawardani

## HIPOTESIS
Berdasarkan  latar  belakang,  teori,  dan  pe- nelitian terdahulu yang telah diuraikan sebelum- nya,  maka  penelitian  ini  mengajukan  4  hipotesis sebagai  berikut:
H 1 : rasio sistem peringatan dini yang dicermin- kan oleh surplus aggregate ratio (SAR) berpe- ngaruh signifikan terhadap tingkat solvabi- litas perusahaan asuransi syariah
H 2 : rasio sistem peringatan dini yang dicermin- kan oleh rasio biaya manajemen (MER) ber- pengaruh signifikan terhadap tingkat solva- bilitas perusahaan asuransi syariah
H 3 : rasio sistem peringatan dini yang dicermin- kan oleh rasio premi piutang terhadap sur- plus (PSR) berpengaruh signifikan terhadap tingkat solvabilitas perusahaan asuransi sya- riah
H 4 : rasio sistem peringatan dini secara simultan berpengaruh signifikan terhadap tingkat sol- vabilitas perusahaan asuransi syariah

## METODE
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif  dan  verifikatif.  Metode deskriptif adalah  suatu  metode  yang  bertujuan  untuk menggambarkan atau melukiskan secara sistematis, factual, dan  akurat mengenai  fakta-fakta, sifat-sifat serta  hubungan  antar  fenomena  yang  diteliti mengikuti penelitian Agustina (2011) dan Smirnov & Zdorovenin (2012). Metode verifikatif digunakan dalam penelitian  ini  untuk  menguji  hipotesis  dan besarnya  pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel  dependen.
Objek penelitian ini adalah sistem peringatan dini dan tingkat solvabilitas pada perusahaan asuransi syariah. Sampel pada penelitian ini adalah PT Takaful Indonesia  yang  merupakan  perusahaan  asuransi syariah terbesar dan pertama  di Indonesia.
Penelitian ini mengkaji tentang sistem peringat- an  dini  yang  dicerminkan  oleh  dalam  tiga  sub variabel  dan  tingkat  solvabilitas yang  dicerminkan oleh  modal  berdasarkan  risiko  (risk  based  capital). Masing-masing sub variabel diuraikan pada Tabel 1.
Gambar 1. Kerangka Pemikiran Sumber: Agustina (2011)
Surplus Aggregat Ratio Management Exp. Ratio Financial Solvency Premium Receivable to Surplus Ratio E a rl y W a rn in g S y st e m

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.2, Mei 2013: 243–252
Tabel 1. Operasionalisasi variabel
Penelitian ini menggunakan data sekunder per semester periode 2004-2011 yang bersumber dari PT.Takaful Indonesia yang merupakan peru- sahaan Asuransi berbasis Syariah di Indonesia. Da- ta sekunder merupakan data primer yang telah di- olah lebih lanjut menjadi bentuk-bentuk seperti ta- bel, grafik, diagram, gambar, dan sebagainya se- hingga lebih informatif kepada pihak lain (Coo- per & Schindler, 2009).
Penelitian ini berdasar pada penelitian Agus- tina (2011) dan Smirnov & Zdorovenin (2012), di- mana tujuannya yaitu akan mencari model keuang- an yang fit bagi perusahaan dengan menggunakan regresi berganda yang sebelumnya diuji dengan uji asumsi klasik. Pengujian hipotesis menggunakan uji t dan Fisher test untuk mengetahui tingkat sig- nifikansi secara parsial atau simultan pada variabel-
Sumber: Agustina (2011) dan Smirnov & Zdorovenin (2012).
variabelnya (early warning system) yang dicermin- kan oleh (X1) rasio perubahan surplus, (X2) rasio biaya manajemen, dan (X3) rasio premi piutang terhadap surplus, serta (Y) tingkat solvabilitas se- bagai variabel terikat yang dicerminkan oleh rasio modal berdasarkan risiko.
Hasil dari formulasi rasio-rasio tersebut akan diuji dengan model regresi berganda sebagai berikut:
Variabel Sub Variabel Konsep Indikator Ukuran Skala Sistem Peringatan Dini (X) Rasio perubahan Surplus (X 1 ) Rasio ini memberikan indikasi atas perkembangan atau penurunan kondisi keuangan perusahaan dalam tahun berjalan
Perubahan Surplus =
Lalu Tahun Sendiri Modal Sendiri Modal Penurunan
Kenaikan % Rasio Rasio Biaya Manajemen (X 2 ) Rasio ini mengukur biaya administrasi dan umum atau biaya manajemen yang terjadi dalam aktivitas usaha perusahaan serta memberikan indikasi tentang tingkat efisiensi operasi perusahaan Rasio Biaya Manajemen = Premi Pendapatan Manajemen Biaya
% Rasio Rasio Piutang Premi terhadap Surplus (X 3 ) Rasio ini menggambarkan seberapa cepat pengumpulan piutang premi perusahaan, untuk memenuhi batas tingkat solvabilitas yang dipersyaratkan Rasio Piutang Premi terhadap Surplus = laba Khusus, Cadangan Modal, Total hari 90 dari lebih Premi Tagihan
% Rasio Tingkat Solvabilitas (Y) Risk Based Capital (Y 1 ) Mengukur jumlah minimum modal yang harus dimiliki oleh perusahaan  untuk mendukung seluruh kegiatan operasionalnya (Kekayaan yang diperkenankan + kewajiban) - batas minimum tingkat solvensi. % Rasio
Y = α+ β SAR 1 + β MER 2 + β PRS 3 + e
Keterangan: SAR : rasio perubahan surplus MER :  rasio biaya manajemen PRS : rasio piutang premi terhadap surplus Y : tingkat solvabilitas

## Sistem Peringatan Dini sebagai Pendukung Kinerja Perusahaan Asuransi Syariah
Hariandy Hasbi & Bethani Suryawardani
β : koefisien regresi
α : konstanta
e : kesalahan penganggu Uji asumsi klasik pada analisis regresi digu- nakan untuk menemukan kriteria terbaik, linier dan agar estimasi yang dilakukan terhindar dari bias. Uji asumsi klasik yang dilakukan adalah uji normalitas, autokorelasi, heteroskedastisitas dan multikolinieritas (Cooper & Schindler, 2009).

## HASIL
Pada Tabel 2 bahwa pada periode per semes- ter 2004-2011, kondisi keuangan PT Takaful Indo- nesia untuk rasio SAR terendah hanya sebesar 0,19% pada semester 1 tahun 2005 dan mengalami rasio tertinggi pada semester 1 tahun 2008 sebesar 17,97% dan diakhir tahun 2011 sebesar 10,32% di- mana rata-rata selama 8 tahun tersebut sebesar 9,69%. Rasio MER paling efisien pada semester 1 tahun 2008 sebesar 16,65% dan tertinggi pada se- mester 1 tahun 2006 sebesar 51,03% dengan rata- rata 29,05% selama periode penelitian. Begitu pula dengan rasio PRS, terendah pada semester 1 tahun 2011 dan tertinggi pada semester 1 tahun 2008. Be- gitu pula dengan tingkat solvabilitas perusahaan dengan rata-rata 215,6%. Dari data tersebut dapat disimpulkan bahwa kondisi keuangan dan kinerja perusahaan berada dalam kondisi sehat, dimana mempunyai pertumbuhan surplus yang baik, biaya rata-rata di bawah 30% dan tingkat solvabilitas di atas 120%.
Selanjutnya adalah melakukan uji asumsi kla- sik sebelum melakukan analisis regresi untuk me- nguji hipotesis, tujuannya agar supaya terhindar
Variabel Min Max Mean Std. Dev. SAR (X1) 0,19 17,97 9,69 5,33 MER (X2) 16,65 51,03 29,05 10,12 PRS (X3) 2,45 7,92 5,09 1,79 Solvency (Y) 120,23 378,35 215,6 95,48
dari bias antara indikator dari variabel bebas (early warning system).
Pada uji asumsi klasik yang terdapat pada Tabel 3, dapat dilihat bahwa nilai seluruh variabel (X1, X2, X3 dan Y) pada uji normalitas berada di atas 5%, hal ini menunjukkan bahwa semua variabel bebas maupun terikat mempunyai data yang berdistribusi normal. Pada uji autokorelasi nilai semua variabel di atas 5%, hal ini berarti bah- wa tidak terjadi autokorelasi pada variabel-vari- abel tersebut. Begitu pula dengan uji heteroske- dastisitas dimana tidak adanya pola spesifik dalam grafik scatterplot, dimana titik-titik menyebar se- cara acak. Pada uji multikolinieritas terlihat bahwa semua nilai berada di bawah VIF (<10) (Wijaya, 2009). Dapat disimpulkan bahwa semua data dalam pengujian asumsi klasik tersebut dapat dilanjutkan guna melakukan analisis regresi serta menguji hipotesis.
Pada Tabel 4 bahwa secara parsial korelasi antara variabel independen (SAR dan MER) me- miliki hubungan yang kuat dengan variabel depen- den (tingkat solvabilitas), namun MER memiliki hubungan yang terbalik. Sedangkan PRS memiliki hubungan yang lemah dengan tingkat solvabilitas (kurang dari 0,5) namun memiliki hubungan yang

## Tabel 3. Uji Asumsi Klasik
Normality Autocorrelation Heteroscedasticity Multicollinear SAR (X1) 0,696 0,044 Random 3,468 MER (X2) 0,258 0,117 Random 1,717 PRS (X3) 0,872 0,063 Random 2,425 Solvency (Y) 0,478 0,057 Random - Result Good Good Good Good
Tabel 2. Deskripsi Keuangan Perusahaan

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.2, Mei 2013: 243–252
positif bersama SAR terhadap tingkat solvabilitas. Variabel SAR, MER dan PRS masing-masing me- miliki nilai t-test yang lebih besar dari 5% dan memi - liki nilai signifikansi (Sig.) sebesar 0,000. Hal ini berarti secara parsial rasio SAR, MER dan PRS berpengaruh signifikan terhadap tingkat solvabilitas perusahaan asuransi syariah.
mempunyai nilai koefisien regresi tertinggi yaitu rasio pendapatan premi terhadap surplus sebesar 32,878, dimana nilai koefisien terendah yaitu rasio biaya manajemen sebesar 4,691. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa tingkat solvabilitas perusa- haan asuransi syariah khususnya pada PT Takaful Indonesia paling besar dipengaruhi oleh penda- patan premi terhadap surplus, karena kemampuan perusahaan asuransi dalam menagih piutang tagi- han premi sebelum jatuh tempo akan menjadi fak- tor yang sangat penting dalam rangka perputaran modal perusahaan yang pada akhirnya menjadi pe- nentu dalam kinerja perusahaan. Begitupula dengan biaya manajemen yang ikut memengaruhi tingkat solvabilitas perusahaan walau hanya dalam skala paling kecil diantara ke 3 faktor sistem peri- ngatan dini. Jika diasumsikan bahwa seluruh fak- tor-faktor sistem peringatan dini yang tercermin dari rasio surplus agregat, rasio biaya manajemen, dan rasio pendapatan premi terhadap surplus ada- lah tetap atau konstan, maka tingkat solvabilitas perusahaan asuransi syariah mempunyai nilai kon- stan yaitu sebesar 65.753, hal ini berarti tingkat minimum solvabilitas pada perusahaan asuransi syariah terutama pada PT Takaful Indonesia yaitu sebesar 65,75% dari batas minimum aturan tingkat solvabilitas yang telah ditetapkakan sebesar 120% (SK 481/KMK.017/1999). Kontribusi penelitian ini adalah sistem peringatan dini merupakan salah satu alat yang dapat digunakan oleh perusahaan dalam mengantisipasi apabila terjadinya penurunan ki- nerja keuangan perusahaan sekaligus sebagai alat untuk menilai kesehatan perusahaan asuransi.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pe- ngaruh rasio sistem peringatan dini (yang dicer- minkan oleh rasio agregat surplus, rasio biaya ma- najemen, rasio premi piutang terhadap surplus ter- hadap rasio modal berdasarkan risiko sebagai uku- ran tingkat solvabilitas perusahaan asuransi sya-
Secara simultan, terlihat bahwa koefisien de- terminasi sebesar 0,909 artinya rasio sistem peri- ngatan dini berpengaruh terhadap tingkat solva- bilitas perusahaan asuransi syariah sebesar 90,9% dan sisanya dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar variabel penelitian. Selain itu nilai F sebesar 50,802 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 artinya rasio sistem peringatan dini yang tercermin pada rasio SAR, MER, dan PRS secara simultan ber- pengaruh signifikan terhadap tingkat solvabilitas perusahaan Asuransi Syariah. Dari hasil perhitu- ngan dan pengujian, maka dapat dibentuk suatu model keuangan yang ideal untuk perusahaan asu- ransi syariah, yaitu:
Tabel 4. Korelasi, Pengujian Model dan Hipotesis
Y solvency = 65,753 – 15,881 SAR 1 + 4,691 MER 2 +
+ 32,878 PRS 3 + e 4

## PEMBAHASAN
Model keuangan menunjukkan bahwa selu- ruh faktor-faktor sistem peringatan dini berupa: rasio biaya manajemen, rasio pendapatan premi terhadap surplus dan rasio surplus agregat mem- punyai nilai koefisien regresi positif. Variabel yang
Variabel r Coeff. t Sig. Constant 65,753 1,575 0,000* SAR (X1) -0,7832 -15,881 -6,113 0,000* MER (X2) 0,833 4,691 4.864 0,000* PRS (X3) -0,221 32,878 5,091 0,000* R       = 0,963 R 2 = 0,909 F       = 50,802 Sig.   = 0,000 *Sig. pada α=5%

## Sistem Peringatan Dini sebagai Pendukung Kinerja Perusahaan Asuransi Syariah
Hariandy Hasbi & Bethani Suryawardani
riah. Hasil penelitian menunjukkan semua variabel independen yang dicerminkan oleh rasio agregat surplus, rasio biaya manajemen, dan rasio premi piutang terhadap surplus masing-masing (secara parsial) berpengaruh signifikan terhadap tingkat solvabilitas perusahaan asuransi syariah yang di- refleksikan oleh rasio modal berdasarkan risiko. Begitu pula secara simultan, bahwa secara bersama- sama semua variabel independen yang dicermin- kan oleh rasio agregat surplus, rasio biaya mana- jemen, dan rasio premi piutang terhadap surplus berpengaruh signifikan terhadap tingkat solvabi- litas perusahaan asuransi syariah.
Rasio sistem peringatan dini berpengaruh signifikan terhadap tingkat solvabilitas perusahaan asuransi ayariah. Oleh karena itu sistem peringatan dini dapat dijadikan sebagai salah satu alat pen- dukung dalam penilaian kinerja perusahaan, dalam hal ini dengan mengukur sejauhmana kemampuan perusahaan asuransi dalam memberikan antisipasi bagi pihak manajemen dengan cara mendeteksi po- tensi/kemungkinan dan ancaman yang mungkin terjadi sebelum mempengaruhi kondisi keuangan dan kinerja perusahaan tersebut sehingga dapat dilakukan perbaikan sedini mungkin.

## Saran
Perkembangan perusahaan asuransi peme- rintah dirasa masih kurang signifikan dengan pe- ningkatan kebutuhab masyarakat. Oleh karena itu hendaknya pemerintah membantu dalam mening- katkan pangsa pasar asuransi syariah di Indone- sia secara signifikan melalui peningkatan penge- tahuan dan keterampilan sumber daya manusia dan teknologi guna menunjang bisnis berbasis syariah ini.
Penelitian ini memberikan beberapa bukti empiris tentang sistem peringatan dini terhadap kinerja perusahaan asuransi syariah, namun hasil penelitian ini masih memiliki beberapa keterbata- san. Untuk lebih menyempurnakan temuan pene- litian ini perlu dilakukan pengembangan ilmu dan
penelitian lanjutan mengenai faktor-faktor lainnya yang ikut mempengaruhi sistem peringatan dini terhadap kinerja perusahaan asuransi berbasis sya- riah di Indonesia.
Saran untuk penelitian selanjutnya, agar da- pat menggunakan variabel-variabel lainnya misal- nya rasio beban klaim, rasio cadangan teknis, rasio pertumbuhan premi dan lain-lain sebagai indikator sistem peringatan dini. Selain itu juga dapat me- ngaitkan sistem peringatan dini dengan variabel dependen lainnya seperti tingkat likuiditas dan tingkat profitabilitas perusahaan. Selain itu disa- rankan agar memperpanjang periode penelitian agar akurasi dari hasil penelitian lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Altman, E., Resti, A., & Sironi, A. 2004. Default Recovery Rates in Credit Risk Modelling: A Review of the Literature and Empirical Evidence. Economic Notes , 33: 183-208.
Agustina M.I. 2011. Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Early Warning System pada PT. Asuransi Central Asia Cabang Palembang. Tesis. Poltek PalComTech, Palembang, Indonesia.
Boitan, I. 2012. Development of An Early Warning Sys- tem for Evaluating the Credit Portfolio’s Quality: A Case Study on Romania. Prague economic papers , 3.
Chava, S. & Jarrow, R. 2004. Bankruptcy Prediction with Industry Effects. Review of Finance, 8: 537-569.
Chen, R & Wong, K. A. 2004. The Determinants of Finan- cial Health of Asian Insurance Companies. Jour- nal of Risk and Insurance, 71: 469-499.
Citra, A. 2012. Analisis Pengaruh Rasio Early Warning System dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham pada Perusahaan Asuransi Kerugian yang Terdaftar di BEI. Tesis . STIE Perbanas Surabaya.
Cummins, J.D. & Phillips, R.D. 2009. Capital Adequacy and Insurance Risk-Based Capital Systems. Jour- nal of Insurance Regulation , 28: 25-72.
Eling, M & Ines, H. 2008. An Overview and Comparison of Risk-based Capital Standards. Journal of Insur- ance Regulation, 26: 31-60.

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.2, Mei 2013: 243–252
Fuertes A.M. & Kalotychou, E. 2006. Early Warning Sys- tems for Sovereign Debt Crises: The Role of Het- erogeneity. Computational Statistics & Data Analy- sis, 51(2): 1420-1441.
Fuertes, A.M. & Kalotychou, E. 2004. Elements in the De- sign of an Early Warning System for Sovereign Default. Computing in Economics and Finance, 2: 31.
Holzmuller, I. 2009. The United States RBC Standards, Solvency II and the Swiss Solvency Test: A Com- parative Assessment. The Geneva Papers, 34: 56-77.
Hsiao, S.H & Whang T.J. 2009. A Study of Financial In- solvency Prediction Model for Life Insurers: Ex- pert Systems with Applications. Journal of OP Re- search , 98: 419-430.
Jhongpita, P., Sukree, S., & Chaiyawat T. 2011. Using Decision Tree Learner to Classify Solvency Posi- tion for Thai Non-life Insurance Companies. Inter- national Journal of the Computer, the Internet and Management, 19(3): 41-46.
Kashyap, A.K., Stein, J.C. 2003. Cyclical Implications of the Basel-II capital standards. Working paper . Uni- versity of Chicago and Harvard University.
Kemenkeu. 1999. Undang Undang Kementerian Keuangan Republik Indonesia No.481/KMK.017/ 1999 tentang Kinerja dan Kesehatan Keuangan pada Perusahaan Asuransi dan Perusahaan Reasuransi . Kementerian Keuangan Republik Indonesia. In- donesia.
Leadbetter, D. & Suela, D. 2008. Why Insurers Fail: The Dynamics of Property and Casualty Insurance Insolvency in Canada. The Geneva Papers, 33: 464- 488.
National Association of Insurance Commissioners (NAIC). 2009. NAIC Capital Adequacy Task Force Risk-Based Capital Overview. Kansas City, USA.
Orros, G. C & Smith, J. 2012. Enterprise Risk Manage- ment for Health Insurance from An Actuarial Per- spective. British Actuarial Journal , 17: 259-314.
Pennacchi, G.G. 2005. Risk-based Capital Standards, Deposit Insurance, and Procyclicality. Journal of Financial Intermediation, 14: 432–465.
Purba, R. 2006. Memahami Asuransi di Indonesia . Aditya Media . Edisi Baru, Yogyakarta.
Racaru, I., Copaciu, M., & Lapteacru, I. 2006. Early Warn- ing Systems on Currency Crises. National Bank of Romania Occasional. Papers No.5.
Simpson, S.N.Y. & Damoah, O.B.O. 2009. An Evaluation of Financial Health of Non-Life Insurance Companies of Developing Countries: The Case of Ghana. IUP Journal of Financial Risk Management , 6(1): 30-49.
Smirnov, S.N. & Zdorovenin, V.V. 2012, Risk-Based As- sessment of Deposit Insurance Fund Adequacy.
SSRN Working Paper Series .
Sula, M.S. 2004. Asuransi Syariah (Life and General) Konsep dan Sistem Operasional. Jakarta: Gema Insani.
Susilowati, Y. 2011. Reaksi Signal Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan dan Perbankan , 3(1): 17-37
Tabroni. 2008. Analisis Risk Based Capital Bagi Usaha Asuransi Kerugian. Jurnal Akuntabilitas , 7(2): 150- 181.
Vaughan, T. M. 2009. The Implications of Solvency II for U.S. Insurance Regulation. Social Science Research Network. Working Paper No.3505392009 .