## The  Effect  of  Dividend  Policy  On  Stock  Price  In  The  Automotive  And  Sub  Sectors Components Listed on The Indonesia Stock Exchange
Pengaruh  Kebijakan  Deviden  Terhadap  Harga  Saham  Sub  Sektor  Otomotif  Dan Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Raja Ria Yusnita 1* , Quratul Aini 2 Universitas Islam Riau 1,2 rajaria16@eco.uir.ac.id 1
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to analyze and find out whether the Dividend Payout Ratio (DPR) and Dividend Yield (DY) have a significant effect on stock price in automotive and component sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This study uses a quantitative approach, the population in this study are all automative  and  component  sub-sector  companies  listed  on  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  2014- 2021, namely a total of 13 companies, and the sample that used were 4 compenies.SPSS is used to test the hypothesis in this study using multiple linear analysis. The results of this study partially show that the Dividend Payout Ratio has no effect on stock prices. Dividend yield has significant and significant effect on stock prices, simultaneously the Dividend Payout Ratio variable. Dividend Yield has a lagre influence on the stock prices of Automotive Sub Sector companies and listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2014-2021 period.
Keywords : Dividend Payaout Ratio (DPR), Dividend Yield (DY), Stock Price

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan mengetahui apakah Dividend Payout Ratio (DPR) dan Dividend Yield (DY) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan subsektor otomotif dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kuantitatif, populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan subsektor otomatis dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2014-2021 yaitu sebanyak 13 perusahaan, dan sampel yang  digunakan  adalah  4  perusahaan.  SPSS  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  dalam  penelitian  ini dengan  menggunakan  analisis  linier  berganda.  Hasil  penelitian  ini  secara  parsial  menunjukkan  bahwa Dividend Payout Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham. Dividend yield berpengaruh signifikan dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  secara  simultan  variabel  Dividend  Payout  Ratio.  Dividen  Yield memiliki  pengaruh  yang  sangat  lambat  terhadap  harga  saham  perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2021.
Kata Kunci: Dividend Payout Ratio (DPR), Dividend Yield (DY), Harga Saham

## 1. Pendahuluan
Saat  ini  pasar  modal  Indonesia  telah  mengalami  perkembangan  dan  kemajuan  yang sangat pesat serta memegang peranan yang sangat penting dalam memobilisasi dana dari para investor  yang  ingin  melakukan  investasi  di  pasar  modal.  Oleh  sebab  itu  pasar  modal  dapat dilakukan identifikasi sebagai pasar dalam berbagai instrument keuangan atau sekuritas yang dapat digunakan pada waktu jangka panjang yang dapat diperjual dan belikan dalam bentuk hutang maupun dalam modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public authorities (pihak  berwenang),  ataupun  perusahaan  swasta.  Bentuk  efek  yang  paling  dikenal  serta diperdagangkan dalam pasar modal adalah saham. Menurut Investor, salah satu pilihan yang dapat dijadikan investasi adalah saham karena saham yang cukup likuid dan mudah diperjual belikan,  serta  akan  dapat  menghasilkan  deviden,  capital  gain  dan  loss.  Untuk  pengambilan keputasan perekonomian, informasi tentang kondisi dan kinerja keuangan perusahaan sangat
dibutuhkan  para  pelaku  bisnis  danpemerintah,  terutama  di  Indonesia  yaitu  mengenai Perusahaan Otomotif. (Husnan, 2001)
Perusahaan  otomotif  adalah  perusahaan  yang  memiliki  kelompok  perusahaan  yang bersifat go public dan sangat dibutuhkan dalam kalangan masyarakat. Seiring dengan maju dan berkembangnya  zaman  maka  semakin  tinggi  juga  pada  tingkat  gaya  hidup  dan  kebutuhan manusia  yang  semakin  kompleks,  seperti  kebutuhan  akan  alat  transportasi,  dengan  semakin tingginya kebutuhan akan  alat transportasi hal itu akan diikuti pula oleh tingginya permintaan masyarakat  akan  produk  otomotif,  dari  sini dapat  dilihat  bahwa  produk  otomotif  sangatlah penting dan dibutuhkan untuk masyarakat luas. (Rusli & Linda, 2011).
Indikator kebijakan dividen yang digunakan pada penelitian ini ialah Dividend Payout Ratio  (DPR)  dan  Dividend  Yield  (DY).  Peneliti  menggunakan  DPR  dan  DY,  karena  kebijakan dividen  diukur  dengan  menggunakan  dua  ukuran  yaitu  Dividend  Payout  Ratio  dan  Dividend Yield,  dua  ukuran  tersebut  memiliki  makna  yang  berbeda.  Dividend  Payout  Ratio menggambarkan  seberapa  besar  laba  bersih  perusahaan  yang  digunakan  untuk  membayar dividen ke investor.Sedangkan Dividend Yield menggambarkan seberapa besar income return yang  akan  didapatkan  investor  atas  sejumlah  uang  yang  mereka  investasikan.  Apalagi informasi yang terdapat dalam kebijakan dividen tentang besarnya dividen kas yang dibagikan perusahaan merupakan salah satu informasi yang dipandang cukup penting bagi para investor, karena  dalam  informasi  tersebut  mengandung  muatan  informasi  yang  berkenaan  dengan prospek keuntungan yang akan diperoleh suatu perusahaan di masa yang akan datang.
Berdasarkan latar belakang yang telah dijelaskan diatas, maka judul yang diangkat atas penelitian ini adalah "Pengaruh Dividend Payout Ratio (DPR) dan Dividend Yield (DY) Terhadap Harga  Saham  (Studi  Sub  Sektor  Otomotif  Dan  Komponen  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2014-2021)"

## 2. Tinjauan Pustaka

## Pasar Modal
Pasar  modal  merupakan  sarana  perusahaan  untuk  meningkatkan  kebutuhan  dan jangka  panjang  dengan  menjual  saham  atau  mengeluarkan  obligasi  (Jogiyanto,  2008).  Pasar modal  berfungsi  sebagai  sarana  alokasi  dana  yang  produktif  untuk  memindahkan  dana  dari pemberi  pinjaman  ke  peminjam.  Alokasi  dana  yang  produktif  terjadi  jika  individu  yang mempunyai kelebihan dana dapat meminjamkannya ke individu lain yang lebih produktif yang membutuhkan dana. Menurut (Tandelilin, 2007) Perusahaan yang membutuhkan dana dapat menjual sur at berharganya di pasar modal.

## Harga Saham
Menurut (Ayu dan Handoyo, 2009), Harga Saham adalah harga yang terkandung dalam surat  kepemilikan  bagian  modal  berdasarkan  penilaian  pasar  yang  dipengaruhi  oleh permintaan  dan  penawaran  di  bursa  efek.  Menurut  (Harjito,  2009)  faktor  menentu  harga saham dapat dilihat dari faktor internal dan eksternal, yaitu:
1. Faktor  internal  merupakan  faktor  yang  berkaitan  langsung  dengan  kondisi  suatu perusahaan,  kondisi  suatu  perusahaan  dapat  dilihat  berdasarkan  data  laporan  keuangan perusahaan.
2. Faktor  eksternal  merupakan  faktor  yang  tidak  berkaitan  langsung  dengan  kondisi  suatu perusahaan, tetapi faktor tersebut dipengaruhi dari luar perusahaan, seperti tingkat suku bunga, hukum permintaan dan penawaran, valuta asing dan lain sebagainya.

## Dividen
Dividen  merupakan  pembagian  keuntungan  perusahaan  kepada  para  pemegang saham  berbanding  lurus  dengan  jumlah  lembar  saham  yang  dimiliki.  Biasanya  dividen dibagikan secara periodic. (Baridwan, 2004)
Kebijakan Dividen
Kebijakan  dividen  merupakan  keputusan  untuk  membagi  laba  yang  diperoleh perusahaan kepada pemegang saham sebagai dividen atau akan menahan dalam bentuk laba ditahan  untuk  digunakan  sebagai  pembiayaan  investasi  pada  masa  yang  akan  datang. (Mulyawan,  2015).  (Khurniaji,  2013)  mengukur  kebijakan  dividen  dengan  pendekatan  yang terdiri dari dua jenis , yaitu:
a.  Hasil Dividen (Dividend Yield)
Dividend yield adalah suatu rasio yang menghubungkan dividen yang dibayar dengan harga saham biasa. Dividend Yield menyediakan suatu ukuran komponen pengembalian total yang  dihasilkan  dividen,  dengan  menambahkan  apresiasi  harga  yang  ada.  Berbagai  investor mengunakan  dividend  yield  sebagai  suatu  ukuran  risiko  dan  sebagai  suatu  penyaringan investasi,  yaitu  mereka  akan  berusaha  menginvestasikan  dananya  dalam  saham  yang menghasilkan dividend yield yang tinggi. Perhitungan matematisnya sebagai berikut:
Yield = 𝐷 i 𝑣 i 𝑑𝑒𝑛 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 ( 𝐷𝑃𝑆 )
𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 𝑃𝑟 i 𝑐𝑒 b.  Rasio pembayaran dividen (Dividend Payout Ratio/DPR)
Dividend Payout Ratio merupakan rasio hasil perbandingan antara dividen dengan laba yang  tersedia  bagi  para  pemegang  saham  biasa.  DPR  banyak  digunakan  dalam  penelian sebagai  cara  pengestimasiaan  dividen  untuk  periode  yang  akan  datang.  Secara  matematis, dapat dihitung dengan:
𝐷𝑃𝑅 = 𝐷 i 𝑣 i 𝑑𝑒𝑛 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 ( 𝐷𝑃𝑆 )
𝐸𝑎𝑟𝑛 i 𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 ( 𝐸𝑃𝑆

## 3. Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  penelitian  kuantitatif.  Variabel  dalam penelitian  ini  terdiri  dari  Variabel  dependen    yaitu  Harga  Saham  dan  Variabel  independen terdiri  atas  Deviden  Payout  Ratio  dan  Devidend  Yield.  Populasi  penelitian  ini  sebanyak  13 perusahaan dan dilakukan pengambilan sampel dengan metode purposive sampling . Sehingga, sampel  yang  digunakan  sebanyak  4  perusahaan.  Penelitian  ini    menggunakan  teknik  analisis deskriptif, uji asumsi klasik, dan pengujian hipotesis

## 4. Hasil dan Pembahasan
Analisis Deskriptif Hasil dari pengolahan data, diketahui, bahwa :
Tabel 1. Analisis Deskriptif N Minimum  Maximum  Mean  Std. Deviation Dividend Payout Ratio 32 28.57 111.11 50.7597 15.66419 Dividend Yield 32 1.69 15.71 4.5616 3.10537 Harga Saham 32 350 8300 2959.47 2571.137 Valid N (listwise) 32
Deviden Payout Ratio mempunyai nilai minimum sebesar 28,57 pada perusahaan Astra International  Tbk  tahun  2020  dan  nilai  maksimum  111.11  Pada  perusahaan  Indospring  Tbk tahun  2020,  sedangkan  mean  sebesar  50.7597  dengan  standar  deviasi  sebesar  15.66419.
Devidend Yield mempunyai nilai minimum sebesar 1.69 Pada perusahaan Astra Otoparts Tbk tahun 2015 dan nilai maksimum 15.71 Pada perusahaan Indospring Tbk tahun 2015 sedangkan mean sebesar 4.5616 dengan standar deviasi sebesar 3.10537. Harga Saham mempunyai nilai minimum sebesar 350 Pada perusahaan Indospring Tbk tahun 2015 dan nilaimaksimum 8300 Pada  perusahaan  Astra  International  Tbk  tahun  2017,  sedangkan  mean  sebesar  2959.47 dengan standar deviasi sebesar 2571.137.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Berdasarkan hasil transformasi didapatkan hasil uji normalitas sebagai berikut :
Tabel 2. Uji Normalitas Unstandardized Residual N 32 Normal Mean .0000000 Parameters a Std. Deviation 2.16877967E3 Most Extreme Absolute .160 Differences Positive .160 Negati ve -.088 Kolmogorov-Smirnov Z .907 Asymp. Sig. (2-tailed) .383 a. Test distribution is Normal.
Berdasarkan  table,  hasiluji  asumsi  klasik  menggunakan  uji  kolmogorov-smirnov terdapat nilai signifikannya sebesar 0,383.Yang dapat disimpulkan bahwasanya data tersebut berdistribusi normal dikarenakan nilai signifikan yaitu 0,383 lebih besar dari 0,05.

## Uji Multikolineritas
Nilai Variance Factor (VIF) tidak lebih dari 10 dan nilai Tolerance tidak kurang dari 0,1 maka model dapat dikatakan terbatas dari multikolinieritas. Semakin tinggi VIF, maka semakin rendah Tolerance. Maka hasil pengolahan data sebagai berikut:
Tabel 3. Uji Multikolineritas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF (Constant) Dividend Payout Ratio .994 1.006 Dividend Yield .994 1.006

## Uji Heterokedastisitas
Jika varians dari suatu pengamatan itu adalah tetap maka homokedastisitas, dan jika varians berbeda maka terjadi heterokedastisitas.
Hasil  uji  heteroskedastisitas  pada  Gambar  5.1  menunjukkan  bahwa  titik-titik  pada scatter plot tidak membentuk pola tertentu, serta menyebar di atas dan di bawah angka nol sumbu Y, sehingga disimpulkan tidak ada heteroskedastisitas dalam model regresi

## Uji Autokorelasi

## Gambar 1. Uji Autokorelasi
Menurut  (Santoso,  2012),  terdapat  beberapa  dasar  pengambilan  keputusan  ada tidaknya autokolerasi antara lain sebagai berikut:
1)  Bila angka D-W terletak dibawah -2 dan diatas +2, berarti terdapat adanya autokolerasi. 2)  Bila angka D-W terletak diantara -2 sampai +2, berarti tidak terdapat autokorelasi.
Tabel 4. Uji Autokorelasi Model  R R Square  Adjusted  R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .537 a .288 .239 2242.318 1.457
Berdasarkan Tabel 5.4 dapat dilihat bahwa nilai Durbin- Watson (DW) sebesar 1,457 terletak diantara -2 sampai +2 atau terletak didaerah tidak ada autokolerasinya, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terkena autokolerasi atau bebas dari uji autokolerasi.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  berguna  untuk  mengetahui  pengaruh  dari  Deviden Payout Ratio(X1), Deviden Yield(X2) terhadap Harga Saham (Y).
Tabel 5. Analisis Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta (Constant) 6960.572  1449.813 4.801 .000 Dividend Payout Ratio  -46.457 25.788 -.283 -1.801 .082 Dividend Yield -360.179 130.083 -.435 -2.769 .010
Berdasarkan tabel 5 dapat diketahui persamaan regresi sebagai berikut :
Y = a + b1X1+ b2X2 + e
Y = 6960,572 + (-46,457X1) + (-360.179X2) + e Berdasarkan persamaan tersebut dapat diketahui bahwa:
1.  Nilai konstanta bernilai positif 6960,572. Hal ini berarti tanpa ada variabel bebas Deviden Payout  Ratio,  Deviden  Yield  maka  Harga  Saham  perusahaan  Sektor  Otomotif  dan Komponen sebesar 6960,572.
2.  Koefisien  variabel  Deviden  Payout  Ratio  bernilai  sebesar  -46,457.  Hal  ini  berarti  jika  nilai DPR  naik  satu  satuan  maka  Harga  Saham  turun  sebesar  46,457  dengan  asumsi mengabaikan variabel lain DY.
3.  Koefisien variabel Deviden Yield bernilai sebesar -360.179. Hal ini berarti jika nilai DY naik satusatuan maka Harga Saham turun sebesar 360.179 dengan asumsi mengabaikan variabel lain DPR.
Uji Hipotesis Parsial Tabel 6. Uji Hipotesis Model T Sig. (Constant) 4.801 .000 Devidend Payout Ratio -1.801 .082 Dividend Yield -2.769 .010
Dari tabel 6 di atas dapat di ketahui pengaruh signifikan antara variabel independen dengan variabel dependen sebagai berikut :
1.  Deviden Payout Ratio terhadap Harga Saham
Dilihat dari tabel di atas, diketahui tingkat signifikan dalam uji T (uji persial) sebesar 0,082 besar dari 0,05. Artinya secara persial tidak terjadi pengaruh antara Deviden Payout Ratio terhadap Harga Saham.
2.  Deviden Yield terhadap Harga Saham Dilihat dari tabel di atas, diketahui tingkat signifikan dalam uji T (uji persial) sebesar 0,010 kecil dari 0,05. Artinya secara persial terjadi pengaruh antara Dividend yield terhadap Harga saham.

## Uji Hipotesis Simultan
Penelitian ini menggunaan tingkat signifikan sebesar 0,05 (5%). Sehingga, apabila nilai signifikan  >  0,05  maka  tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  secara  bersama-sama  antara variabel bebas terhadap variabel terikat.
Tabel 7. Uji Hipotesis Simultan Model Sum of Squares  Df Mean Square  F Sig. 1  Regression 5.912E7 2 2.956E7 5.879 .007 a Residual 1.458E8 29 5027991.847 Total 2.049E8 31
Berdasarkan  tabel  diatas,  diketahui  bahwa  tingkat  signifikan  sebesar  0,007  kecil  dari 0,05. Maka diperoleh Ho ditolak dan Ha diterima, yang berarti dalam penelitian ini terdapat pengaruh  secarasimultan  atau  secarara  bersama-sama  antara  Deviden  Payout  Ratio  (X1), Devident Yield (X2), terhadap Harga Saham (Y).

## Koefisien Determinasi
Uji  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengetahui  persentase  sumbangan pengaruh  antara  variabel  independen  yang  terdiri  dari:  Deviden  Payout  Ratio  (X1),  Devident Yield (X2), terhadapvariabel dependen yaitu Harga Saham (Y).
Tabel 8. Koefisien Determinasi Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 .537 a .288 .239 2242.318
Berdasarkan Uji Koefisien Determinasi diperoleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,239 (23,9%).  Hal  ini  menunjukan  bahwa  persentase  sumbangan  variabel  independen  Deviden Payout  Ratio  (X1),  Devident  Yield  (X2),  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Harga  Saham  (Y) sebesar  23,9%,  sedangkan  sisanya  76,1%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diteliti dalam penelitian ini.
Pada penelitian ini dapat disimpulkan bahwa secara uji parsial Devidend Payout Ratio (DPR) tidak berpengaruh terhadap harga saham karena dari data yang diperoleh, jumlah total deviden yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham tidak sesuai dengan laba bersih  yang  diperoleh  perusahaan.  Dapat  diartinya  tinggi  rendahnya  deviden  yang  dibagikan kepada pemegang saham tidak mempengaruhi harga saham, Investor dapat melihat seberapa besar kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan laba ditahannya untuk biaya operasional
perusahaan  tersebut  dengan  melihat  laporan  keuangan  perusahaan  secara  keseluruhan. Besarnya  pembayaran  Dividen  kepada  pemegang  saham  bisa  mencerminkan  harga  saham dipasar juga ikut meningkat, sehingga mengakibatkan nilai perusahaan juga akan meningkat. Apabila  Dividen  yang  dibayar  rendah,  maka  harga  saham  perusahaan  juga  rendah.  Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh (Girsang Agustina Dkk, 2019)  yang  mengatakan  bahwa  secara  parsial  Dividend  Payout  Rasio  (DPR)  tidak  memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Pada  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  uji  parsial  Devidend  Yield  (DY) berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Artinya  dalam  berinvestasi,  investor  selalu menjadikan DY sebagai faktor pertimbangan untuk menanam saham dalam suatu perusahaan, karena  dengan  tingginya  DY  permintaan  terhadap  saham  juga  akan  tinggi  yang  akan berdampak  pada  kenaikan  Harga  Saham.  Salah  satu  faktor  terbentuknya  harga  saham  yaitu karena permintaan dan penawaran yang tinggi. Jika saham tersebut memiliki permintaan dan penawaran yang tinggi dapat dikatakan perusahaan tersebut memiliki prospek yang baik untuk kedepannya. Hal ini memberikan sinyal bahwa dividen yang dibagikan oleh perusahaan juga akan meningkat. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh (Aryanti  Puput  Rista  ,  2021)  yang  mengatakan  bahwa  secara  parsial  Dividend  Yield  (DY) memiliki berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## 5. Penutup
Berdasarkan hasil penelitian pengaruh Devidend Payout Ratio,Devidend Yield terhadap Harga  Saham  perusahaan  Sub  Sektor  otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2014-2021,dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Berdasarkan  uji  hipotesis  secara  parsial  (uji  t)  menunjukkan  Devidend  Payout  Ratio  tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2021
2. Berdasarkan  uji  hipotesis  secara  parsial  (uji  t)  menunjukkan  Devidend  Yield  berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2021.
3. Secara  Simultan  variabel  Devidend  Payout  Ratio,  Devidend  Yield  memiliki  pengaruh  yang besar  terhadap  harga  saham  perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2021.

## Daftar Pustaka
Agung Putra Pratama. Pengaruh Dividend Yield dan Dividend Payout Ratio Terhadap Volatilitas Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Properti  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek Indonesia Periode 2011-2013.
Agustina N. Girsang, Holfian D. Tambun, Ananda Putri. (2019). Analisis Pengaruh EPS, DPR, dan DER Terhadap Harga Saham Sektor Trade, Services & Investment di BEI. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah. 2(2)
Arista  Puput  Aryanti.  Pengaruh  Devidend  Yield,  Rentention  Ratio,  EPS,  Dan  ROE  Terhadap Harga Saham, Jurnal Ilmiah Edunomika. 05(01)  Februari 2021. Universitas Widya Matara Ermiati,  C.,  Amanah,  D.,  Harahap,  D.  A.,  &  Siregar,  E.  S.  (2019).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia Periode  2008-  2017. Niagawan , 8 (2), 131.
https://doi.org/10.24114/niaga.v8i2.14366
Erri, D., & Dwi, N. A. (2018). Dividend policy on the share price of PT Unilever Indonesia  TBK listed  on  the  Indonesia  stock  exchange. Jurnal  Sekretari DanManajemen , 2 (2),  177. http://ejournal.bsi.ac.id/ejurnal/index.php/widyacipta%0AKebijakan
Fadhila, Rifqi Riadhi & Muhammad Rafqi Nazar. 2015, Pengaruh Kebijakan Deviden, Earning Per Share (EPS), Return  On  Equity (ROE), Profit  After  Tax (PAT)  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Sektor  Properti  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia Priode 2011-2013. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Universitas Telkom.
Fakhruddin,  (2010). Iatilah  Pasar  Modal  A-Z .  Jakarta:  Elex  Media  Komputindo.Ikatan Akuntan Indonesia.
Fitri, I. K., & Purnamasari, I. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan pertambangan di Bursa Efek Indonesia 2008- 2012). Organum:  Jurnal Saintifik Manajemen Dan Akuntansi , 1 (1) 8–15. https://doi.org/10.35138/organum.v1i1.24 Hakami, M. A. F.  (2018).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Harga Saham. Manajemen
Bisnis , 4 (1). https://doi.org/10.22219/jmb.v4i1.5283
Horne,  James  C.  Van  dan  John  M.  Wachowics.  (2012). Prinsip-prinsip Manajemen  Keuangan (Buku 1). Jakarta: Salemba Empat.
Husein, M. Y., & Kharisma, F. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Borneo  Student  Research , 1 (2), 1061–1067.
Istanti, S.  L. W. (2013). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Lqv45. Issn , 3 , 7–13. Mahmud, M. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Periode 2013-2017 . Margaretha, Farah dan Damayanti, Irma. (2010). Pengaruh Proce Earning Ratio, Devidend Yield dan Market to Book Ratio terhadap Stock Return di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi . 10(2) : 2671- 2684. ISSN: 1693-8305.
Rachman, Y. H. (2019). Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perankan  Yang  Listed  DI  BEI  Periode  2013-2016. Journal  of  Chemical  Information  and Modeling , 53 (9), 1689–1699.
Retno, D., & Pandin, M. Y. R. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Industri Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2012- 2016. Jurnal Ekonomi Akuntansi , 5 (1), 28–38. www.idx.co.id.
Rezha  Ega  Nanda.  (2021).  Pengaruh  DER,  ROA,  EPS,  dan  DPR  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu danRiset Manajemen . 10(2)
Rheza  Dewangga  Nugraha,  Budi  Sudaryanto.  (2016).  Analisis  Pengaruh  DPR,  DER,  ROE,  Dan TATO  terhadap  harga  saham  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Industri  Dasar  dan  Kimia yang Terdaftar di BEI Periode 2010- 2014). Journalof Management . 5