## PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nodia Fredita Aldi Fradana Universitas YPPI Rembang freditadita23@gmail.com

## Agustina Widodo
Universitas YPPI Rembang agus_indonesia@uyr.ac.id

## ABSTRACT
This study aims to prove the effect of EPS, DER, ROA and ROE on stock returns in n food  and  beverage e companies  listed  on  the  Indonesia  Stock k Exchange.  The population n used  in  this  study  is  food a and  beverage  companies s listed  on n the IndonesiaaStock Exchange for the 2015-2021 period. The e sample technique uses purposive e sampling.  Data  analysis  technique  using  multiple  linear  regression analysis. The results showed that EPS and DER had no significant negative effect on stock returns, ROA and ROE had nosignificant positive effect on stock returns.
The value of  Adjusted R² is  0.041, which means that  the 4.1% variation in stock returns for food and beverage c companies listed on the Indonesia a Stock Exchange can be explained by the four independent variables, namely EPS, DER, ROA and ROE. While the remaining 95.9% is explained by other variables not examined in this study.
Keywords: Earning Per Share , Debt To Equity Ratio , Return On Asset , Return On Equity , Stock Returns.

## ABSTRAK
Penelitian ini memiliki tujuan untuk membuktikan pengaruh EPS, DER, ROA dan ROE  terhadap return saham  pada  perusahaan food  and  beverage yang  telah teregulasi di Bursa Efek Indonesia. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan food  and  beverage yang  teregulasi  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2021. Teknik  sampel  menggunakan purposive  sampling .  Teknik  analisis  data menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa EPS dan DER berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap return saham, ROA dan ROE berpengaruh positif tidak signifikan terhadap return saham. Nilai dari Adjusted R²  sebesar  0,041,  maka  dapat  diartikan  bahwa  4,1%  variasi return saham  perusahaan food  and  beverage yang  teregulasi  di  Bursa  Efek  Indonesia
dapat  dijelaskan  oleh  keempat  variabel  independen  yaitu  EPS,  DER,  ROA  dan ROE.  Sedangkan  sisanya  sebesar  95,9%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak diteliti dalam penelitian ini.
Kata kunci : Earning Per Share , Debt To Equity Ratio , Return On Asset , Return On Equity , Return Saham.

## PENDAHULUAN
Perkembangan  kehidupan  saat  ini  sangatlah  pesat,  terutama  dalam  hal  ini perekonomian. Banyak inovasi yang dilakukan oleh masyarakat untuk memenuhi kebutuhan.  Setiap  orang  membutuhkan  kekayaan  untuk  memiliki  cukup  untuk semua  yang  mereka  butuhkan  dalam  hidup.  Salah  satu  caranya  adalah  dengan berinvestasi. Investasi adalah pengeluaran modal atau perusahaan untuk membeli barang  modal  dan  fasilitas  produksi  untuk  meningkatkan  kapasitas  produksi barang dan jasa yang tersedia dalam perekonomian.  (Sadono, 2015). Orang yang melakukan  investasi  disebut  dengan  investor  atau  penanam  modal.  Sedangkan pasar modal adalah pilihan finansial untuk memperoleh modal yang relatif murah dan tempat investasi jangka pendek maupun jangka panjang. Salah satu investasi pasar  modal  adalah  investasi  saham ,  Menurut  (BPFE,  2015)  saham  ( stock ) merupakan  hak  kepemilikan  perusahaan  yang  diperjualbelikan.  Apabila perusahaan  hanya  mengeluarkan  satu  kelas  saham  saja  disebut  dengan  saham biasa  ( common  stock ).  Ada  dua  jenis s saham  yang  dilihat t dari  hak  yang  melekat pada a saham,  yaitu  saham b biasa  ( common  stock )  dan  saham p preferen  ( preferred stock ). Return saham  adalah  selisih  antara  harga  saham  tahun  ini  dengan  harga saham  tahun  sebelumnya  dibagi  dengan  harga  saham  periode  sebelumnya,  yang dinyatakan sebagai persentase untuk perusahaan makanan dan minuman . (Almira &  Wiagustini,  2020).  Menurut  (Handayati  &  Zulyanti,  2018) return n merupakan hasil y yang  diperoleh h dari  investasi.  Adapun n faktor-faktor  yang  mempengaruhi return saham dalam penelitian yang akan dilakukan yaitu earning per r share, debt to  equity r ratio,  return  on i asset dan return  on  equity . Earning  Per r Share adalah r rasio  antara  laba  setelah  pajak  dan j jumlah  saham   (Almira  &  Wiagustini, 2020).  Informasi earning  per  share suatu  perusahaan  menunjukkan  jumlah  laba bersih perusahaan yang s siap dibagikan kepada seluruh pemilik saham perusahaan. Debt to equity ratio merupakan perbandingan antara total hutang perusahaan dan
ekuitasnya   (Handayati  &  Zulyanti,  2018).  Dari  penjelasan  tersebut, dapat t disimpulkan  bahwa, debt  to  equity  ratio o adalah  metode  untuk k mengukur risiko  bisnis  perusahaan,  yang  dapat  mempengaruhi  keputusan  bagi  perusahaan serta kreditur dan investornya. Return on aset adalah ukuran efisiensi perusahaan dalam  menghasilkan  laba  bersih  melalui  penggunaan  sumber  daya  (aset).  Rasio ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  berdasarkan tingkat  aset  tertentu,  sehingga  pengembalian  total  aset  menunjukkan  seberapa efisien perusahaan menggunakan total aset . (Aryaningsih dkk., 2018). Return on equity adalah metrik profitabilitas yang menggambarkan kemampuan perusahaan untuk  memberikan  laba  kepada  pemilik  saham  biasa  (pemilik  ekuitas)  dengan melaporkan  laba  bersih  untuk  modal  pemilik  saham  yang  dipakai  perusahaan . (Almira & Wiagustini, 2020). Objek dari penelitian n yang akan n dilakukan adalah perusahaan n food and beverage . Alasannya, perusahaan tersebut merupakan salah satu sektor kelangsungan hidup manusia. Masyarakat tidak dapat dipisahkan dari sektor  makanan  dan  minuman  dalam  aktivitas  sehari-hari  karena  sektor  ini merupakan  kebutuhan  primer  manusia.  Hal  ini  menjadi  faktor  stabilitas  industri makanan  dan  minuman.  Permintaan  pangan  di  pasar  domestik  dan  internasional mengalami tren pertumbuhan yang relatif stabil. Perkembangan industri makanan dan  minuman  tetap  menunjukkan  sisi  positif  meski  di  tengah  pandemi.  Industri makanan  dan  minuman  terbukti  menjadi  salah  satu  industri  unggulan  dengan kinerja  yang  luar  biasa.  Berdasarkan  triwulan  III  tahun  2021,  pangsa  industri makanan  dan  minuman  dalam  pertumbuhan  PDB  industri  nonmigas  sebesar 38,91%.  Ditjen  Industri  Pertanian  Kementerian  Perindustrian  terus  mendorong mendukung  kerjasama  antar  pemangku  kepentingan  di  industri  makanan  dan minuman,  salah  satunya  kerjasama  dengan  industri  yang  berasal  dari  Taiwan. (Kemenperin.go.id,  2021).  Alasan  lain  peneliti  memilih  perusahaan food  and beverage sebagai  objek  penelitian  karena  perusahaan  tersebut  merupakan perusahaan  sub  sektor  unggulan.  Industri food  and  beverage mempunyai  peran penting  dalam  pembangunan  sektor  industri  terutama  kontribusinya  terhadap pendapatan  bruto  (PDB)  yang  tumbuh  tinggi.  Berdasarkan  data  Badan  Pusat Statistik  (BPS),  Produk k Domestik  Bruto  (PDB)  sektor  industri  atas  dasar r harga
berlaku (ADHB) sebesar Rp 877,82 triliun pada triwulan II 2022. Angka tersebut merupakan 17,84 % dari total PDB. yaitu sebesar Rp4,29 kuadriliun pada periode yang sama. Sementara itu, sektor makanan dan minuman n menjadi penghasil PDB industri  terbesar  yakni  Rp302,28  triliun  (34,44%)  pada  triwulan  II  2022 (Kusnandar, 2022). Saat ini persaingan di dunia bisnis semakin berkembang pesat. Hal ini tercermin dari peningkatan jumlah perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia  secara  periodik.  Oleh  karena  itu,  persaingan  yang  semakin  ketat  antar pelaku bisnis di Indonesia menuntut perusahaan untuk terus mengembangkan ide- idenya agar dapat mengikuti selera dan zaman masyarakat. Berdasarkan pada data dapat  dianalisis  bahwa return saham  pada  perusahaan n food  and  beverage yang teregulasi di Bursa Efek Indonesia mewakili beberapa sektor pada a periode 2015- 2021  menunjukkan  yang  terjadi  fluktuatif  ada  18  perusahaan,  yang  terjadi penurunan  ada  2  perusahaan,  yang  tidak  konsisten  ada  7  perusahaan  dan  yang tidak melaporkan ada 3 perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan dari data return saham  perusahaan food  and  beverage di  Bursa  Efek  Indonesia  rata-rata  periode 2015-2021  mengalami  kenaikan  dan  penurunan  setiap  tahunnya  atau  bisa dikatakan  fluktuatif  dengan  rata-rata  mulai  dari  tahun  2015  yaitu  -0,12,  tahun 2016 yaitu 1,20, tahun 2017 yaitu 0,07, tahun 2018 yaitu 0,80, tahun 2019 yaitu - 0,03, tahun 2021 yaitu 0,02 sehingga terjadi perbedaan return saham dari tahun ke tahun antara perusahaan food  and beverage satu  dengan yang lain. Maka  diduga ada  faktor  yang  mempengaruhi return saham  terhadap  perusahaan food  and beverage ,  sehingga  peneliti  tertarik  untuk  meneliti  tema  di  atas  karena  faktor- faktor tersebut berpengaruh terhadap return saham dan masih menunjukkan hasil yang  berbeda  dan  ada  yang  bertentangan  antara  hasil  penelitian  satu u dengan yang l lainnya.  Berdasarkan  uraian  tersebut t maka  penelitian  yang  akan dilakukan n mengambil  judul  penelitian    “Pengaruh Earning  Per  Share,  Debt  to Equity Ratio, Return on Assets, dan Return on Equity terhadap Return Saham pada Perusahaan Food and Beverage yang Teregulasi di Bursa Efek Indonesia”.

## TELAAH LITERATUR
Return saham  adalah  selisih a antara  harga  saham  tahun  ini  dengan n harga  saham
tahun  sebelumnya  dibagi  dengan  harga a saham  periode  sebelumnya,  yang dinyatakan sebagai persentase untuk perusahaan makanan dan minuman . (Almira &  Wiagustini,  2020).  Menurut  (Handayati  &  Zulyanti,  2018) return n merupakan hasil  yang g diperoleh  dari  investasi. Return dapat b berupa return realisasi y yang sudah  terjadi  atau return ekspektasi  yang  belum m terjadi  di  masa  mendatang.
Return realisasi  ( realized return )  dikalkulasi  dengan  jejak  data  historis. Return Realisasi i sangat penting karena digunakan sebagai i ukuran kinerja perusahaan dan sebagai  dasar  untuk  mendefinisikan  ekspektasi  pengembalian. Return ekspektasi ( expected return ) adalah return yang diharapkan akan diperoleh investor r di masa mendatang. Return saham adalah capital gain atau capital loss yang didefinisikan sebagai  selisih  antara  harga  saham  saat  ini  dengan  kurs  periode  sebelumnya. Earning  Per  Share adalah r rasio  antara  laba a bersih  setelah  pajak k dengan  jumlah lembar r saham  (Almira  &  Wiagustini,  2020).  Informasi earning  per  share perusahaan n menunjukkan  besarnya a laba  bersih  perusahaan n yang  siap  dibagikan kepada  seluruh  pemilik  saham  perusahaan.  Semakin  tinggi  laba  per  saham,  akan semakin n banyak  investor  yang  membeli s saham,  yang  berarti  harga  saham  naik (Almira  &  Wiagustini,  2020). Debt  to  equity  ratio merupakan n perbandingan antara a total hutang yang dimiliki perusahaan n dengan total ekuitasnya (Handayati &  Zulyanti,  2018).  Dari  penjelasan  tersebut,  dapat  disimpulkan  bahwa, debt  to equity  ratio ialah  metode e untuk  mengukur r risiko  bisnis  perusahaan,  yang d dapat mempengaruhi  keputusan n perusahaan  dan  kreditur  serta a investornya. Return  on asset adalah  alat  yang  digunakan n untuk  mengukur  efisiensi  suatu  perusahaan dalam  menghasilkan n hasil  bersih  melalui  penggunaan  sumber r daya  (aset).  Rasio ini  mengukur m kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba a berdasarkan tingkat  aset  tertentu,  sehingga  pengembalian  total  aset  menunjukkan  seberapa efisien perusahaan menggunakan total aset.  (Aryaningsih dkk., 2018). Return on equity adalah metrik profitabilitas s yang menggambarkan kemampuan n perusahaan untuk  menghasilkan keuntungan bagi i pemilik  saham  biasa  (pemilik modal) yang mewakili  laba  bersih h yang  tersedia  untuk k modal  saham  yang  digunakan n oleh perusahaan  (Almira  &  Wiagustini,  2020).  Jika  semakin n tinggi return n on  equity maka  semakin n besar  pula a laba  bersih  yang d diperoleh.  Menurut  (Brigham,
Eugene  F  dan  Houston,  2018)  teori  sinyal  merupakan  suatu  aksi  yang  dilakukan oleh  manajemen  perusahaan  yang  memberikan  petunjuk  kepada  investor  tentang bagaimana  perusahaan  memandang  prospek  perusahaan.  Sebuah  teori i yang berhubungan  dengan  naik t turunnya  harga  saham  di  pasar r dan  dengan  demikian mempengaruhi keputusan investasi. Signaling theory menekankan pada informasi yang  diberikan  oleh  perusahaan  tentang  keputusan  investasi  di  luar  perusahaan. Teori  ini  memberikan  manajer r informasi  lengkap  tentang g nilai  perusahaan yang g tidak  diketahui  oleh  investor  luar,  dan n manajer  adalah  pihak k yang selalu u memaksimalkan insentif y yang  diharapkan. Signaling  theory menunjukkan bahwa  ketika  perusahaan  berjalan  dengan  baik,  manajemen  perusahaan  secara sadar mengirimkan sinyal kepada investor. Tujuannya adalah untuk memberi tahu pihak  luar  bahwa  perusahaan  akan  terus  memiliki  kondisi  yang  baik  di  masa depan.  Hal  ini  dapat  menyesatkan  pihak  luar  untuk  meyakini  bahwa  laba  yang dilaporkan  mencerminkan  kinerja  perusahaan  dan  bukan  merupakan  hasil  dari tindakan  peningkatan  laba  yang  direncanakan,  untuk  mengirimkan  sinyal  positif kepada  pihak  luar  (Alfahruqi  et  al.,  2022).  Hubungan  teori signal dengan penelitian  menunjukkan  bahwa  laporan  keuangan  yang  dikeluarkan  secara periodik  oleh  sebuah  perusahaan  sering  dianggap  sebagai  sinyal  bagi  investor dalam  menilai  baik  buruknya  perusahaan,  hal  ini  disebabkan  karena  laporan keuangan  dapat  memberikan  pengaruh  terhadap return saham.  Hubungan signaling theory dengan return saham adalah ketika nilai suatu saham meningkat maka return saham perusahaan tersebut dapat meningkat. Hal ini dapat dijadikan sebagai  sinyal  bagi  investor  untuk  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan dengan kondisi seperti ini . Hubungan teori signal dengan earning per share yaitu analisis  dari  para  investor  atau  pengguna  laporan  keuangan  menetapkan  bahwa hasil pengukuran tersebut berdampak memberikan sinyal yang baik ( good news ). Hubungan teori signal dengan debt t to equity r ratio yaitu semakin n tinggi nilai debt to equity ratio , maka akan menunjukkan ketergantungan n perusahaan terhadap p pihak  luar  (kreditur).  Hubungan  teori signal dengan return  on  asset yaitu  rincian  berupa  pengembalian  dana  atau return  on  fund atau  berapa keuntungan  yang  diperoleh  dengan  dana  yang  digunakan.  Jika  pengembalian
modalnya  tinggi,  ini  adalah  sinyal  yang  baik  bagi  investor,  karena  jika pengembalian modalnya tinggi, maka harga sahamnya bagus, begitu juga dengan pengembalian  sahamnya.  Hubungan  teori signal dengan return  on  equity yaitu untuk  mengukur  sejauh  mana  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba bersih  bagi  para  investor  atau  pemilik  dari  investasi  pemilik  saham  perusahaan dengan  menggunakan  modal  sendiri.  Jika  semakin  tinggi return  on  equity laba yang  diperoleh  investor  akan  semakin  tinggi  sebab  perusahaan  dapat  mengelola modal yang ada dengan efektif untuk menghasilkan laba yang lebih besar.

## METODOLOGI PENELITIAN
Metodologi  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  penggunaan metode k kuantitatif.  Variabel  penelitian n pada  penelitian i ini  terdiri  dari  empat variabel l bebas  dan  satu  variabel t terikat.  Untuk  variabel  bebas  yaitu Earning  Per Share (X 1 ), Debt  to  Equity  Ratio (X 2 ), Return  on  Asset (X 3 ), Return  on  Equity (X 4 )  dan  variabel  terikat  dalam  penelitian i ini  adalah Return n Saham  (Y).  Dengan teknik  pengumpulan  data  pada  penelitian  yang  akan  dilakukan  menggunakan teknik  dokumentasi.  Menurut  (Sugiyono,  2018)  dokumentasi  merupakan  cara memperoleh  pengetahuan  dan  informasi  dari  buku,  arsip,  dokumen,  gambar  dan tulisan  yang  berupa  laporan  serta  informasi  untuk  mendukung  penelitian.  Data yang  dikumpulkan  adalah  data-data  tahunan  dari  laporan  keuangan  serta return saham  yang  diperoleh  dari  pusat  referansi  di  Bursa  Efek  Indonesia  melalui (Http://www.idx.co.id/,  n.d.)  dan  juga  dari  (www.invesnesia.com,  n.d.).  Dalam penelitian yang akan dilakukan jenis s datanya berupa data dokumenter sedangkan Sumber  data  dalam  penelitian  yang  akan  dilakukan  adalah  data a sekunder. Menurut  (Sugiyono,  2017)  data a sekunder  adalah  sumber r data  penelitian n yang diperoleh  peneliti i secara  tidak l langsung  atau  melalui  media p perantara.  Sumber data yang digunakan dalam penelitian yang akan dilakukan adalah data sekunder yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan food  and  beverage tahun  2015-2021.  Populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas objek/subjek yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh  penelitian  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono,
2018).  Dalam  penelitian  yang  akan  dilakukan  populasi  yang  diambil  adalah perusahaan food and beverage yang teregulasi di Bursa Efek Indonesia sebanyak 19 perusahaan. Menurut (Sugiyono, 2018) sampel adalah bagian dari populasi dan memiliki  karakteristik.  Sampel  dalam  penelitian  yang  akan  dilakukan  diambil menggunakan  perusahaan food  and  beverage yang  teregulasi  di  Bursa  Efek Indonesia  sebanyak  8  perusahaan.  Metode  pengambilan  sampel  menggunakan purposive sampling yaitu teknik penentuan sampel  dengan pertimbangan kriteria tertentu  (P.  D.  Sugiyono,  2018).  Adapun  kriteria  yang  ditetapkan  untuk memperoleh sampel adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan food  and  beverage yang  teregulasi  di  Bursa  Efek  Indonesia pada  periode  2015-2021  yang  mempunyai  data  lengkap  yang  dibutuhkan dalam penelitian ini.
2. Perusahaan food  and  beverage yang  teregulasi  di  Bursa  Efek  Indonesia pada periode 2015-2021 yang tidak pernah di listing.
3. Perusahaan food  and  beverage tersedia  data  laporan  keuangan  tahunan selama kurun waktu penelitian periode 2015-2021, yaitu u variabel earning per r share, debt t to equity r ratio, return on asset dan r return on equity .
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  untuk  mengolah  data  dalam  penelitian  ini adalah:
Asumsi i Klasik
Uji Normalitas. Menurut (Ghozali, 2018) Uji normalitas digunakan untuk menguji apakah variabel regresi, campuran, atau residual berdistribusi normal karena uji t dan  F  mengetahui  bahwa  nilai i residual  mengikuti d distribusi  normal.  Jika  asumsi ini  dilanggar,  uji  statistik  ukuran  sampel  kecil  tidak  valid.  Residual l berdistribusi normal l jika nilai Asymp. Sig > 0.05, sebaliknya jika nilai Asymp. Sig < 0.05 maka berarti data tidak berdistribusi normal.
Uji Multikolonieritas, digunakan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Untuk mengetahui a ada tidanya multikolonieritas s antar  variabel  independen  yaitu u dengan  dilihat  dari  (1)  nilai
tolerance (2)  lawannya Variable  Inflation  Factor (VIF).  Kedua  ukuran menunjukkan  setiap  variabel  independen  manakah  yang  dijelaskan  oleh  variabel dependen  lainnya.  Pedoman  suatu  model  regresi  jika  nilai  toleransi  rendah  sama dengan  nilai  VIF  tinggi  (karena  VIF=1/toleransi).  Ambang  batas  yang u umum digunakan untuk k menunjukkan adanya multikolinearitas adalah h nilai tolerance ≤ 0.10  atau u sama  dengan n nilai  VIF  ≥  10.  Multikolinearitas  tidak  ada  jika nilai t tolerance > 0,10 atau sama dengan nilai VIF < lt; 10  (Ghozali, 2018).
Uji  Autokorelasi,  digunakan  untuk  menguji  apakah  ada  korelasi  antara  uji-t  dan periode  t-1  (sebelum)  kesalahan  pengganggu  dalam  model  regresi  linier.  Ketika ada  korelasi,  itu  disebut  masalah  autokorelasi.  Autokorelasi  muncul  karena pengamatan  yang  berurutan  terkait  dari  waktu  ke  waktu   (Ghozali,  2018). Penelitian  ini  menggunakan runt  test untuk  mengetahui  apakah  terdapat autokorelasi. Suatu model regresi tidak memiliki autokorelasi jika nilai sig > 0,05.
Uji  Heteroskedastisitas.  Menurut  (Ghozali,  2018)  Uji  heteroskedastisitas digunakan untuk menguji apakah model regresi memiliki ketidaksamaan variabel dari satu observasi residual ke observasi selanjutnya. Ketika varians dan residual dipertahankan  dari  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain,  dikatakan homoskedastis, dan ketika berbeda, dikatakan heteroskedastis. Uji Heterokedastisitas  dapat  dilakukan  dengan  pengujian  grafik  dan  pengujian statistik. Uji Glejser dipilih karena dapat menjamin keakuratan hasil dibandingkan dengan  uji  histogram  yang  dapat  menimbulkan  bias.  Tes  Glejser  dilakukan dengan  meregresikan  variabel  independen  pada  nilai  residual  absolutnya.  Jika tingkat  nilai  signifikannya  <  0.05  maka  dapat  dikatakan  bahwa  terdapat heterokedastisitas.
Analisis r regresi linier r berganda
Regresi  linier  berganda  yaitu  metode  statistik  untuk  menguji  pengaruh  antar beberapa  variabel  independen  terhadap  satu  variabel  dependen(Ghozali,  2018). Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  yang  akan  dilakukan
menggunakan  program  SPSS.  Adapun  persamaan r regresi  dalam i penelitian i ini adalah:
Y = α + β 1 EPS + β 2 DER + β 3 ROA + β 4 ROE + е
Keterangan:
Y = Return Saham
α = Konstanta
β = Koefisien regresi dari variabel bebas
EPS = Earning Per r Share
DER  = Debt t to Equity i Ratio
ROA  = Return i on Asset
ROE  = Return on i Equity
е = Standard i Error
Koefisien determinasi (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  menginterpretasikan  seberapa  besar  pengaruh  variabel bebas (independen) terhadap variasi variabel terikat (dependen), nilainya antara 0 dan 1, atau untuk menentukan pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. (Ghozali, 2018).
Uji Parsial (Uji t)
Uji  parsial  dengan  t-test  dilakukan  untuk  mengetahui  masing-masing  variabel bebas  dari  variabel  terikat  secara  individual.  Pengujian  dilakukan  dengan menggunakan  uji  signifikansi  level  0,05  (α  =  5%).  Adapun  kriteria  dalam pengambilan keputusan adalah sebagai berikut:
a) Jika t hitung > t tabel dan nilai sig. < 0,05, maka hipotesis diterima.
b) Jika t hitung < t tabel dan nilai sig. > 0,05, maka hipotesis ditolak.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 37 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,03532364 Most Extreme Differences  Absolute ,132 Positive ,132 Negative -,082 Test t Statistic ,132 Asymp. Sig. (2-tailed) ,101 c
a. Test t distribution is s Normal.
b. Calculated f from data.
c. Lilliefors s Significance e Correction.
Sumber: data diolah, 2023
Berdasarkan n output SPSS pada Tabel 1, hasil uji n normalitas dikenal dengan skor Asymp.  Sig  two  tailed 0,101  dengan  nilai  lebih  besar  dari  0,05.  Dari  sini  dapat disimpulkan bahwa data residual berdistribusi normal.
Tabel 2. Hasil Uji Multikolonieritas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  (Constant) LN_EPS ,111 9,010 LN_DER ,253 3,951 LN_ROA ,138 7,271 LN_ROE ,130 7,682 a. Dependent Variable: LN_RS Sumber: data diolah, 2023
Berdasarkan  nilai  tolerance  dan  VIF  pada  Tabel  2,  semua  variabel  independen dalam  penelitian  ini  terbukti  non  multikolonieritas.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan nilai tolerance > 0,10 dan VIF < 10.
Tabel 3. Hasil l Uji Autokorelasi

## Runs Test
Unstandardized d Residual Test t Value a -,10210 Cases < Test t Value 18 Cases >= Test t Value 19 Total l Cases 37 Number r of Runs 20 Z ,005 Asymp. Sig. (2-tailed) ,996 a. Median Sumber: data a diolah, 2023
Syaratnya adalah tidak adanya autokorelasi pada tes mengemudi yaitu jika Asimp. Sig .  ( two-tailed )  >  0,05.  Skor asymp diperoleh  dari  hasil  pengolahan  data. sig . ( two-tailed )  adalah  0,996  yang g berarti  lebih h besar  dari  0,05  sehingga a tidak terjadi autokorelasi.
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) ,200 ,333 ,601  ,550 LN_EPS ,009 ,044 ,042 ,209  ,835 LN_DER -,003 ,088 -,008 -,038  ,970 LN_ROA -,006 ,136 -,023 -,048  ,962 LN_ROE ,009 ,107 ,031 ,081  ,936 a. Dependent Variable: ABS_2 Sumber: data diolah, 2023
Berdasarkan  dari  Tabel  V.11  terlihat  bahwa  nilai  signifikansi m semua variabel b bebas  >  0,05.  Dari  sini  dapat t disimpulkan  bahwa a heteroskedastisitas tidak terjadi i sehingga model r regresi layak k digunakan.

## Uji Regresi Linier Berganda
Tabel 5. Uji Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 4,384 3,005 1,459  ,154 LN_EPS -,721 ,431 -,821  -1,675  ,104 LN_DER -,257 ,540 -,154  -,476  ,638 LN_ROA ,643 ,579 ,489  1,110  ,275 LN_ROE ,665 ,682 ,441 ,975  ,337 a. Dependent Variable: LN_RS
Sumber: data diolah, 2023
Berdasarkan  tabel  diatas,  persamaan  regresi  linier  berganda  dalam  penelitian  ini adalah
Y = α + β 1 EPS + β 2 DER + β 3 ROA + β 4 ROE + е
RS = 4.384 - 721 LN_EPS - 257 LN_DER + 643 LN_ROA + 665 LN_ROE + e
Berdasarkan persamaan regresi tersebut dapat diintrepretasikan sebagai berikut:
a. Konstanta  sebesar  4,384  menyatakan  bahwa  nilai  variabel  independen dianggap konstan, maka rata-rata return saham (RS) sebesar 4,384.
b. Koefisien n regresi earning per share (EPS) sebesar -0,721 yang berarti apabila nilai earning  per  share naik  sebesar  satu  satuan,  maka return saham  akan mengalami kenaikan sebesar -0,721.
c. Koefisien n regresi debt  to  equity  ratio (DER)  sebesar  -0,257  yang  berarti apabila nilai debt  to  equity ratio naik  sebesar satu  satuan, maka return saham akan mengalami kenaikan sebesar -0,257.
d. Koefisien n regresi return  on  asset (ROA)  sebesar  0,643  yang  berarti  apabila nilai return  on  asset naik  sebesar  satu  satuan,  maka return saham  akan mengalami kenaikan sebesar 0,643.
e. Koefisien n regresi return  on  equity (ROE)  sebesar  0,665  yang  berarti  apabila nilai return  on  equity naik  sebesar  satu  satuan,  maka return saham  akan mengalami kenaikan sebesar 0,665.
Koefisien Determinasi
Tabel 6. Koefisien Determinasi Model Summary Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 ,385 a ,148 ,041 1,09813 a. Predictors: (Constant), LN_ROE, LN_DER, LN_ROA, LN_EPS Sumber: data diolah, 2023
Berdasarkan n tabel  5  diatas s diperoleh  nilai i adjusted  R s square adalah  0,041 yang b berarti  kontribusi earning i per  share,  debt  to  equity  ratio,  return  on  asset dan return  on  equity terhadap return saham  pada  perusahaan food  and  beverage yang teregulasi di Bursa Efek Indonesia sebesar 4,1%, sedangkan n sisanya sebesar 95,9% yang dipengaruhi i oleh faktor lain n yang tidak tercakup dalam penelitian i ini.
Uji Hipotesis (uji t)
Tabel 7. Uji Hipotesis Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 4,384 3,005 1,459  ,154 LN_EPS -,721 ,431 -,821  -1,675  ,104 LN_DER -,257 ,540 -,154  -,476  ,638 LN_ROA ,643 ,579 ,489  1,110  ,275 LN_ROE ,665 ,682 ,441 ,975  ,337 a. Dependent Variable: LN_RS Sumber: data diolah, 2023

## Pengaruh Earning per Share terhadap Return Saham
Hipotesis  pertama  menunjukkan  bahwa  LN_EPS  berpengaruh  negatif  tidak signifikan  terhadap return saham.  Pada  Tabel  V.12  Hasil u uji  hipotesis  dapat dilihat bahwa nilai k koefisien LN_EPS adalah -0,721 yang berarti negatif dengan nilai  tidak  signifikan  sebesar r 0,104  yang  berarti  >  0,05  sehingga a dapat disimpulkan n bahwa hipotesis pertama ditolak.
Pengaruh Debt t to Equity y Ratio terhadap Return n Saham
Hipotesis  kedua  menunjukkan  bahwa  LN_DER  berpengaruh  negatif  tidak signifikan  terhadap return saham.  Pada  Tabel  V.12  Hasil u uji  hipotesis  dapat dilihat bahwa nilai k koefisien LN_DER adalah -0,257 yang berarti negatif dengan nilai  tidak  signifikan  sebesar  0,638  yang  berarti  >  0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa hipotesis kedua ditolak.
Pengaruh Return n on Asset terhadap p Return Saham
Hipotesis  ketiga  menunjukkan  bahwa  LN_ROA  berpengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap return saham.  Pada  Tabel  V.12  Hasil u uji  hipotesis  dapat dilihat  bahwa  nilai k koefisien  LN_ROA  adalah  0,643  yang  berarti  positif  dengan nilai  tidak  signifikan  sebesar r 0,275  yang  berarti  >  0,05  sehingga a dapat disimpulkan n bahwa hipotesis ketiga ditolak.

## Pengaruh Return on Equity terhadap Return Saham
Hipotesis  keempat  menunjukkan  bahwa  LN_ROE  berpengaruh  negatif  tidak signifikan  terhadap return saham.  Pada  Tabel  V.12  Hasil  uji  hipotesis  dapat dilihat  bahwa  nilai  koefisien  LN_ROE  adalah  0,665 yang  berarti  positif  dengan nilai  tidak  signifikan  sebesar  0,337  yang  berarti  >  0,05  sehingga a dapat disimpulkan n bahwa hipotesis keempat ditolak.
Pengaruh Earning Per r Share (EPS) terhadap Return n Saham
Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa earning  per  share berpengaruh negatif  dan  tidak s signifikan  terhadap return saham.  Artinya  bahwa earning per r share yang t tinggi  dapat t diartikan  bahwa  perusahaan n dalam  keadaan n yang baik dan p perusahaan dapat mengelola a serta
memberdayakan asetnya a dengan n baik. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Supriantikasari  &  Utami,  2019)  dan  (Ramdiani  &  Iradianty,  2022)  yang menunjukkan  bahwa earning  per  share berpengaruh  negatif  tidak  signifikan terhadap return saham.  Artinya  apabila earning  per  share turun  maka return saham akan turun tapi tidak signifikan. Namun hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh (Saraswati dkk., 2020) dan (Almira & Wiagustini,
2020) menunjukkan bahwa earning per share berpengaruh i positif signifikan t terhadap return saham.
Pengaruh Debt t to Equity y Ratio (DER) terhadap Return n Saham
Hasil l penelitian  ini i menunjukkan  bahwa debt t to  equity r ratio berpengaruh negatif t tidak  signifikan t terhadap return saham.  Artinya  jika debt t to  equity t ratio mengalami  kenaikan  maka  pengaruhnya  sangat  kecil  terhadap  penurunan return saham.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Purboyanti  &  Yogatama, 2018)  yang  menunjukkan  bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh  negatif  tidak signifikan  terhadap return saham.  Artinya  tingginya  nilai debt t to  equity r ratio pengaruhnya  sangat  kecil  terhadap  peningkatan return s saham.  Namun  hasil penelitian n ini  berbeda  dengan n penelitian  (Handayati  &  Zulyanti,  2018)  dan (Saraswati  dkk.,  2020)  menunjukkan n bahwa debt  to  equity  ratio b berpengaruh positif signifikan t terhadap return s saham.
Pengaruh Return On Asset (ROA) terhadap Return Saham
Hasil  penelitian n ini  menunjukkan n bahwa return  on a asset berpengaruh  positif tidak  signifikan t terhadap return saham.  Artinya  jika return  on  asset t naik  maka pengaruhnya sangat  sedikit terhadap kenaikan return saham. Hasil p penelitian ini sejalan n dengan penelitian (Ramdiani & Iradianty, 2022) yang menunjukkan b bahwa return on asset berpengaruh p positif tidak signifikan n terhadap return saham.  Namun  hasil p penelitian  ini  berbeda a dengan penelitian  (Handayati  &  Zulyanti,  2018)  dan  (Almira  &  Wiagustini,  2020) menunjukkan  bahwa return  on  asset mempunyai  pengaruh  positif s signifikan terhadap return s saham.
Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Return Saham
Hasil p penelitian  ini  menunjukkan  bahwa a return  on  equity y berpengaruh  positif tidak  signifikan n terhadap return s saham.  Sehingga  hipotesis  keempat  ditolak. Artinya  jika return  on  equity naik  maka  pengaruhnya  sangat  sedikit  terhadap kenaikan return saham. Hasil penelitian ini sejalan n dengan penelitian (Purboyanti
& Yogatama, 2018) yang menunjukkan n bahwa return on equity berpengaruh h positif  tidak  signifikan  terhadap p return saham.  Namun n hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian (Almira & Wiagustini, 2020) dan (Laulita &  Yanni,  2022)  menunjukkan  bahwa return  on  equity mempunyai  pengaruh positif signifikan terhadap return saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan  pembahasan  dan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Earning  Per  Share berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap p return saham pada perusahaan food and beverage .
2. Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap p return saham pada perusahaan food and beverage .
3. Return on Asset berpengaruh positif tidak signifikan terhadap p return saham pada perusahaan food and beverage .
4. Return  on  Equity berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap p return saham pada perusahaan food and beverage .
Berdasarkan  kesimpulan  yang  dipaparkan,  penulis s memberikan  beberapa saran n yang diharapkan dapat bermanfaat t bagi perusahaan food and beverage dan peneliti selanjutnya. Saran yang dapat dilakukan adalah sebagai berikut:
1. Bagi  peneliti  selanjutnya  disarankan  dapat  menambahkan  variabel  lainnya yang  dapat  mempengaruhi return saham  perusahaan  dan  melakukan penelitian  pada  sektor  perusahaan  lain  yang  teregulasi  di  Bursa  Efek Indonesia.
2. Bagi p peneliti selanjutnya a disarankan dapat menggunakan periode penelitian yang lebih panjang dengan tujuan untuk memperoleh hasil yang lebih baik.
3. Bagi  perusahaan,  dalam  menentukan  kinerja  saham  merupakan  isu  penting bagi  perusahaan  dan  investor  karena return pasar  saham  merupakan  salah satu indikator kinerja suatu perusahaan, apakah berinvestasi di pasar saham itu bagus atau tidak.

## DAFTAR PUSTAKA
Alfahruqi, F., Indrabudiman, A., & Handayani, W. S. (2022). Pengaruh Leverage, Likuiditas,  Size,  Dan  Aktivitas  Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas. JAST Journal of Accounting Science and Technology , 2 (1), 1–94. www.idx.co.id.
Almira, N. P. A. K., &  Wiagustini,  N. L. P.  (2020). Return on Asset,  Return on Equity,  Dan  Earning  Per  Share  Berpengaruh  Terhadap  Return  Saham. E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 9 (3), 1069. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i03.p13
Aryaningsih, Y. N., Fathoni, A., &  Harini, C. (2018). Pengaruh Return on Asset (ROA),  Return  on  Equity  (ROE)  dan  Earning  per  Share  (EPS)  terhadap Return Saham pada Perusahaan Consumer Good (Food and Beverages) yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2013-2016. Journal  of Management , 4 (4). https://doi.org/2502-7689
Brigham, Eugene F dan Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan /  Eugene  F.  Brigham,  Joel  F.  Houston ;  penerjemah,  Novietha  Indra Sallama, Febriany Kusumastuti ; supervisor editor, Masykur, M. (Edisi 14). Jakarta : Salemba Empat, 2018.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  analisis  multivariate  dengan  program  IBM  SPSS  25 edisi ke-9 (edisi 9). 2018.
Handayati,  R.,  &  Zulyanti,    noer  rafikah.  (2018).  Noer  Rafikah  Zulyanti  2. Penelitian Ilmu Manajemen , III (1), 615–620.
Http://www.idx.co.id/. (n.d.). Bursa Efek Indonesia  Laporan Keuangan Tahunan 2015,2016,2017,2018,2019,2020 dan 2021 . Http://Www.Idx.Co.Id/. Retrieved March 20, 2023, from http://www.idx.co.id/
Kemenperin.go.id.  (2021). Menggali  Potensi  Kerja  Sama  Industri  Makanan
Minuman .
Kemenperin.Go.Id. https://kemenperin.go.id/artikel/22963/Menggali-Potensi-Kerja-Sama-
Industri-Makanan-Minuman
Kusnandar, V. B. (2022). Makanan dan Minuman Jadi Kontributor Terbesar PDB Sektor Industri Kuartal II-2022 . Kusnandar, Viva Budy.
https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2022/08/10/makanan-dan- minuman-jadi-kontributor-terbesar-pdb-sektor-industri-kuartal-ii-2022
Laulita, N. B., & Yanni, Y. (2022). Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity  (ROE),  Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  Earning  Per  Share  (EPS)  dan Net  Profit  Margin  (NPM)  terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Yang Terdaftar Di Indeks LQ45. YUME : Journal of Management , 5 (1), 232–244. https://doi.org/10.37531/yume.vxix.467
Purboyanti, R. T., & Yogatama, A. N. (2018). Pengaruh Earning Per Share, Debt To  Equity  Ratio  Dan  Return  On  Equity  Terhadap  Saham  LQ45. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia , 12 (2), 66–75. https://doi.org/10.32812/jibeka.v12i2.9
Ramdiani, D. M., & Iradianty, A. (2022). 2079-Article Text-6516-1-10-20220726. Jurnal Ilmiah MEA , 6 (2), 884–893.
Sadono,  S.  (2015). Makro  Ekonomi  Teori  Pengantar .  Jakarta:  PT.  RajaGrafindo Persada
Saraswati, A., Halim, A., & Sari, A. R. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Return on Asset, Price To Book Value, Dan Price Earning Ratio  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bei  Periode  Tahun  2014-2015. Jurnal  Riset  Mahasiswa  Akuntansi , 7 (1),  1– 14. https://doi.org/10.21067/jrma.v7i1.4234
Sugiyono  (2018). Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif,  dan  R&D .  Bandung: CV Alfabeta.
Supriantikasari, N., & Utami, E. S. (2019). Pengaruh Return On Assets, Debt To Equity  Ratio,  Current  Ratio,  Earning  Per  Share  Dan  Nilai  Tukar  Terhadap Return  Saham  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Go  Public  Sektor  Barang Konsumsi Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017). Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana , 5 (1), 49.
https://doi.org/10.26486/jramb.v5i1.814
Www.invesnesia.com.  (n.d.). Daftar  Perusahaan  Food  and  Beverage  di  Bursa Efek  Indonesia  2015-2021 .  Www.Invesnesia.Com.  Retrieved  March  20, 2023, from https://www.invesnesia.com/