Impact  of  Investment  Knowledge,  Investment  Experience  and  Financial  Literacy  on Investor Investment Decisions in the Capital Market
Pengaruh  Pengetahuan  Investasi,  Pengalaman  Investasi  dan Financial  Literacy Terhadap Keputusan Investasi Investor di Pasar Modal
Fanny Ramadhani¹, Elvira Luthan²* Universitas Andalas, Padang 1,2 2120532022_fanny@student.unand.ac.id 1 , elviraluthan@eb.unand.ac.id 2
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to determine how the influence of investment knowledge, investment experience and financial literacy on investor investment decisions in the capital market. The sample in this study were investors registered with the Investment Gallery in West Sumatra as many as 80 respondents determined by simple random sampling method, data collection techniques using questionnaires, the data collected were analyzed with the help of the SPSS 29 software program. The results showed that the variables of investment knowledge, investment experience and financial literacy had a positive and significant effect on investment decisions, and the variables of investment knowledge, investment experience  and  financial  literacy  together/simultaneously  had  a  positive  and  significant  effect  on  investment decisions.
Keywords: Investment Knowledge; Investment Experience; Financial Literacy; Investment Decision

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh pengetahuan investasi, pengalaman investasi dan financial  literacy  terhadap  keputusan  investasi  investor  di  pasar  modal.  Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  para investor yang terdaftar pada Galeri Investasi di Sumatera Barat sebanyak 80 responden ditentukan dengan metode simple  random  sampling,  teknik  pengumpulan  data  menggunakan  kuesioner,  data  yang  dikumpulkan  dianalisis dengan  bantuan  software  program  SPSS  29.  Hasilnya  menunjukan  bahwa  variabel  pengetahuan  investasi, pengalaman investasi dan financial literacy berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi, serta variabel  pengetahuan  investasi,  pengalaman  investasi  dan  financial  literacy  secara  bersama-sama/simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi. Keywords: Pengetahuan Investasi; Pengalaman Investasi; Financial Literacy; Keputusan Investasi

## 1. Pendahuluan
Proses  pengambilan  keputusan  investasi  adalah  proses  yang  sangat  penting  karena keputusan  investasi  yang  tepat  akan  memastikan  bahwa  dana  yang  diinvestasikan  akan memberikan  pengembalian  (return)  sesuai  yang  diinginkan  di  masa  depan,  serta  dapat mengurangi resiko yang dapat merugikan. Proses pengambilan keputusan investasi merupakan proses yang kritis yang tergantung dari berbagai faktor yang mungkin berbeda diantara masing- masing individu, karena adanya penilaian yang berbeda serta pertimbangan faktor yang berbeda antar investor yang mengarahkan mereka kepada keputusan yang menurutnya tepat, sehingga dapat menghindari kerugian ataupun mengurangi kerugian di masa depan (Awais et al , 2016). Selama proses pengambilan keputusan investasi banyak faktor yang mempengaruhi diantaranya pengetahuan investasi, pengalaman investasi, dan financial literacy dan juga informasi lainnya yang dimiliki seseorang investor (Mutawally & Asandimitra (2019); Hasanudin et al (2021) . Pengetahuan  investasi  adalah  pemahaman  investor  yang  mencakup  tentang  semua aspek  investasi,  seperti  tingkat  resiko,  tingkat  pengembalian  (return)  investasi,  serta pengetahuan  dasar  lainnya  mengenai  penilaian  investasi  (Burhanudin et  al ,  2021).  Dalam berinvestasi  investor  harus  memiliki  pengetahuan  dasar  dalam  berinvestasi,  hal  itu  akan berguna  untuk  menghindari  kebiasaan  investasi  yang  irasional  dan  budaya  ikut-ikutan,  serta
terhindar dari penipuan dan tentunya untuk menghindari kerugian (Tumewu, 2019). Terkadang investor  hanya  terfokus  pada  keuntungan  yang  besar  dan  tidak  memperhatikan  tingkat resikonya, sehingga banyaknya investasi ilegal yang beredar yang menawarkan keuntungan yang besar  agar  dapat  mengelabui  calon  investor,  khususnya  investor  baru  yang  belum  memiliki pengetahuan  berinvestasi  dan  tidak  memperhatikan  keamanan  dimana  tempat  mereka menginvestasikan  dananya,  adanya  budaya  ikut-ikutan  membuat  mereka  terjebak  dalam praktik-praktik investasi yang tidak rasional. Hal ini didukung oleh data dari OJK dimana selama tahun  2022  sampai  Februari  2023  OJK  melaporkan  terdapat  1.169  investasi  ilegal  yang diberhentikan  oleh  OJK,  hal  ini  memberikan  bukti  bahwa  masih  kurangnya  pengetahuan investasi yang dimiliki oleh para investor.
Selain itu pengambilan keputusan investasi yang diambil oleh investor akan tepat juga didukung oleh pengalaman investor tersebut dalam berinvestasi. Investor dengan pengalaman investasi yang baik tentunya memiliki keahlian berinvestasi, dimana semakin tinggi pengalaman investasi  investor  tersebut  dalam  berinvestasi,  maka  semakin  baik  keputusan  investasinya (Mutawally  &  Asandimitra,  2019).  Selanjutnya financial  literacy yang  dimiliki  investor  juga merupakan landasan bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Financial literacy semakin dibutuhkan setelah terjadinya krisis keuangan pada tahun 2008 sehingga mendorong orang untuk dapat mengelola keuangan mereka agar dapat dialokasikan pada produk keuangan secara lebih efisien dan dengan stabilitas keuangan yang lebih baik di tingkat makro maupun mikro (Klapper et al , 2013).
Di indonesia sendiri berinvestasi dipasar modal masih menjadi pilihan masyarakat dalam mengelola  keuangannya  dengan  harapan  keuntungan  dimasa  depan  atas  dana  yang  telah diinvestasikan.  Setiap  investor  menginginkan  pengembalian  yang  tinggi,  dimana  tingkat pengembalian  berbanding  lurus  dengan  tingkat  resikonya,  semakin  tinggi  return  yang diharapkan  maka  semakin  meningkat  pula  resiko  yang  dihadapi  atau  High  risk  high  return. Investasi  juga  merupakan  salah  satu  cara  meningkatkan  perekonomian  negara,  semakin banyaknya  investor  yang  berinvestasi  menandakan  perekonomian  negara  semakin  bagus. Banyaknya perdagangan di pasar modal mencerminkan bahwa minat berinvestasi masyarakat yang  tinggi.  Jumlah  investor  setiap  tahunnya  menunjukan  perkembangan  yang  semakin meningkat, dilihat dari data KSEI (Kustodian Sentral Efek Indonesia) jumlah investor menunjukan tren  yang  terus  meningkat.  Pada  laporan  KSEI  pada  Maret  2023  tercatat  jumlah  investor sebanyak di pasar modal sebanyak 10.763.416 investor yang tersebar di seluruh Indonesia, dan dari total investor sebanyak 58.18% investor berusia 30 tahun ke bawah.
Berdasarkan data KSEI (2023) menunjukan bahwa jumlah investor yang berada di Pulau Sumatera  merupakan  wilayah  dengan  jumlah  investor  tertinggi  kedua  setelah  Pulau  Jawa, artinya  di  Pulau  Sumatera  tingkat  berinvestasi  masyarakatnya  cukup  tinggi.  Selanjutnya  jika dilihat dari data di Sumatera Barat mengenai pertumbuhan jumlah investor dan jumlah transaksi pada tabel berikut ini :
Tabel 1. Jumlah Investor dan Total Transaksi Saham  di Sumatera Barat
Tahun Jumlah Investor  Total Transaksi 2018 18,886 1.137.903.557 2019 31,458 541.751.894 2020 52,746 1.548.083.854 2021 106,528 1.595.327.872 2022 145,073 854.509.693
Sumber: Laporan OJK 2018 - 2022 Pertumbuhan jumlah investor yang ada di Sumatera Barat periode 2018 - 2022 terus meningkat dari tahun ke tahun, pertumbuhan jumlah investor jika dibandingkan dengan jumlah
transaksi yang terjadi di Bursa menunjukan hal yang berbeda, dimana total transaksi jual-beli saham yang ada di bursa berfluktuatif, hal ini dapat diartikan bahwa keputusan investasi investor masih  belum  stabil,  peningkatan  jumlah  investor  diharapkan  sebanding  dengan  peningkatan total transaksi jual-beli di Bursa.
Data  KSEI  juga  menjelaskan  bahwa  kelompok  usia  yang  mendominasi  investor  pada pasar modal adalah usia dibawah 30 tahun, yang artinya bahwa tingkat minat investor dengan usia muda atau usia produktif lebih tinggi jika dibandingkan dengan usia yang sudah tua. Oleh karena itu Otoritas Jasa Keuangan (OJK) gencar melakukan cara untuk meningkatkan kesadaran dan  juga  minat  masyarakat  dalam  berinvestasi,  salah  satunya  dengan  mendirikan  Galeri Investasi  di  lingkungan  akademis  yang  dikenal  dengan  Galeri  Investasi  Bursa  Efek  Indonesia (GIBEI),  yang  bertujuan  untuk  menarik  investor-investor  baru  khususnya  pada  kalangan mahasiswa, pendirian Galeri Investasi di berbagai kampus memberikan sarana bagi mahasiswa agar  mempermudah  akses  informasi  mengenai  investasi.  Dengan  adanya  Galeri  Investasi  ini meningkatkan aktivitas investasi mahasiswa.
Terjadinya peningkatan aktivitas investasi pada Galeri Investasi dikarenakan keinginan mahasiswa untuk dapat terjun langsung ke dunia investasi, namun tidak sedikit juga dari mereka yang mengalami kegagalan dalam berinvestasi, hal tersebut disebabkan karena mereka tidak memiliki tujuan yang spesifik dalam berinvestasi. Akan tetapi jika mereka memiliki minat untuk berinvestasi  mereka  akan  melakukan  berbagai  cara  untuk  memenuhi  keinginannya,  seperti mencari informasi tentang investasi, melakukan pelatihan ataupun seminar mengenai investasi, dan  pada  akhirnya  membuat  keputusan  investasi  (Hasanudin et  al ,  2021).  Oleh  karena  itu pentingnya  bagi  seorang  investor  memiliki  pengetahuan  investasi,  pengalaman  investasi  dan juga financial literacy dalam menunjang keputusan investasi yang akan diambil, hal tersebut yang melatarbelakangi penelitian ini.

## 2. Tinjauan Pustaka Pengetahuan Investasi
Pengetahuan  investasi  adalah  bentuk  informasi  tentang  cara  untuk  mengalokasikan dana ataupun sumberdaya yang tersedia agar dapat memperoleh keuntungan di masa depan, dan informasi itu bisa didapatkan dalam bentuk pembelajaran yang bersumber dari berbagai literatur  yang  ada,  dan  selanjutnya  diserap  oleh  akal  manusia  (Wibowo  dan  Purwohandoko, 2019). Mulyana et al (2019) menyatakan bahwa pengetahuan investasi adalah informasi yang telah  diproses  tentang  komitmen  dalam  mengalokasikan  sejumlah  dana,  dengan  harapan keuntungan  dimasa  depan  sebagai  bentuk  bentuk  imbalan  atas  waktu  dan  juga  risiko  dari investasi tersebut. Pengetahuan investasi menjadi hal yang mendasar dan penting untuk dimiliki oleh  seseorang  sebelum  berinvestasi,  dengan  pengetahuan  yang  memadai  akan  menunjang investor dalam keputusan investasinya.
Pengetahuan  investasi  adalah  pemahaman  investor  yang  mencakup  tentang  semua aspek  investasi,  seperti  tingkat  resiko,  tingkat  pengembalian  ( return )  investasi,  serta pengetahuan dasar lainnya mengenai penilaian investasi (Burhanudin et al , 2021). Sedangkan Wulandari  (2020)  menjelaskan  bahwa  pengetahuan  investasi  diantaranya  tentang  jenis investasi,  tingkat  pengembalian  yang  diperoleh,  tingkat  risiko  yang  dihadapi,  sistem  trading, serta bagaimana cara menganalisisnya. Selain mengetahui jenis investasi, tingkat pengembalian dan risikonya pengetahuan investasi juga meliputi pengetahuan mengenai bagaimana sistem tradingnya  dan  juga  cara  analisisnya  (Himmah et  al ,  2020).    Sehingga  dapat  disimpulkan pengetahuan investasi merupakan sebuah informasi yang dimiliki oleh seorang investor tentang semua aspek mengenai investasi, seperti pengetahuan mengenai jenis investasi, tingkat risiko, tingkat  pengembalian,  sistem  trading,  cara  analisis  saham,  dan  pengetahuan  dasar  lainnya.
Sehingga untuk menghindari kerugian yang didapatkan ketika berinvestasi, maka dibutuhkan pengetahuan investasi yang memadai sebelum seseorang memutuskan untuk berinvestasi.

## Pengalaman Investasi
Pengalaman investasi adalah sebuah bentuk pengalaman dari seberapa banyak seorang investor pernah menanamkan investasinya dalam bentuk produk keuangan, semakin banyak pengalaman  investor  dalam  berinvestasi,  maka  semakin  baik  keputusan  investasinya, pengalaman  investasi  tersebut  akan  membantu  investor  dalam  memahami  tingkat pengembalian  dan  resiko  yang  ingin  dicapai    (Mandagie et  al ,  2020).  Saat  pemilihan  jenis investasi  investor  yang  berpengalaman  akan  meningkatkan  kehati-hatiannya,  termasuk  saat menentukan besaran dana yang akan dialokasikan. Seorang investor yang memiliki pengalaman yang  tinggi  tentunya  memiliki  keahlian  dalam  berinvestasi,  serta  dalam  pemilihan  portofolio cenderung  yang  memiliki  tantangan,  dikarenakan  pengalaman  yang  dimiliki  akan  membantu ketika mendapat pada suatu masalah dalam berinvestasi, maka investor tersebut akan tau cara mengatasinya dengan tepat (Mutawally & Asandimitra, 2019).
Investor  dengan  pengalaman  investasi  yang  tinggi  biasanya  lebih  mudah  memilih alternatif  investasi  tertentu  serta  dapat  mengevaluasinya,  karena  mereka  dapat  mengurangi berbagai  faktor  yang  harus  dipertimbangkan  dalam  keputusan  investasi,  sebaliknya  investor dengan  pengalaman  investasi  yang  rendah  akan  mempertimbangkan  semua  faktor  dalam membuat keputusan investasi (Fachrudin & Fachrudin, 2016), sehingga investor dengan tingkat pengalaman yang tinggi akan membuat keputusan investasi yang lebih efisien dan efektif. Awais et  al ,  (2016)  juga  menyatakan  bahwa  seorang  investor  yang  memiliki  pengalaman  investasi cenderung untuk memilih portofolio yang berisiko karena dia telah memiliki pengalaman untuk menangani  bagaimana  cara  menghadapi  situasi  dengan  benar,  dan  untuk  selanjutnya  dapat mengelola investasi secara efisien.

## Financial Literacy
Konsep financial  literacy pertama  kali  dikemukakan  oleh  Noctor  tahun  1992,  yang menyatakan bahwa financial literacy merupakan pengetahuan keuangan ( financial knowledge ) yang mengarah pada pengambilan keputusan, dengan dua dimensi yaitu pertama pengetahuan keuangan  yang  merupakan  bentuk  dari  pendidikan  keuangan,  dimensi  kedua  merupakan kemampuan untuk menggunakan pengetahuan keuangan yang diperoleh (Ouachani et al , 2021). Menurut Otoritas Jasa Keuangan (2021) financial literacy merupakan sebuah bentuk sikap dan perilaku  yang  dipengaruhi  oleh  keterampilan,  keyakinan,  serta  pengetahuan  keuangan,  yang berguna  untuk  pengelolaan  keuangan  serta  meningkatkan  kualitas  pengambilan  keputusan dengan tujuan mendapatkan kesejahteraan keuangan yang baik. Sedangkan Organisation for Economic  Cooperation  and  Development/OECD  (2016)  menyatakan  bahwa financial  literacy merupakan keterampilan, pengetahuan, pemahaman tentang konsep keuangan dan resikonya, agar meningkatkan motivasi serta kepercayaan diri untuk dapat menerapkan pengetahuan dan pemahaman tersebut dalam pengambilan keputusan yang efektif di berbagai konteks keuangan, dengan  tujuan  untuk  meningkatkan  kesejahteraan  keuangan  dari  masing-masing  individu maupun masyarakat secara keseluruhan serta berkontribusi pada bidang ekonomi.
Menurut  Budiarto  &  Susanti  (2017), financial  literacy adalah  pengetahuan  tentang konsep  dasar  dan  jenis  produk  keuangan  yang  dikelola  seseorang  untuk  digunakan  sebagai pedoman dalam pengambilan keputusan dengan harapan memperoleh kesejahteraan keuangan di masa depan. Menurut Putri dan Rahyuda (2017) seseorang harus memiliki financial literacy yang baik ketika merencanakan investasi, sehingga keputusan keuangan mereka memiliki arah yang  jelas.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa financial  literacy merupakan  sebuah
pengetahuan, pemahaman, dan keterampilan mengenai konsep keuangan yang dimiliki individu berguna untuk pertimbangan keputusan keuangan dalam mengelola keuangannya.

## Theory of Planned Behavior
Theory  of  planned  behavior dikemukakan  oleh  Ajzen  pada  tahun  1991,  yang mengatakan  manusia  merupakan  makhluk  yang  rasional  serta  melakukan  pertimbangan informasi secara sistematis. teori ini merupakan kerangka teori yang menjelaskan pengambilan keputusan  individu,  teori  ini  dapat  menjelaskan  perilaku  investor  dalam  berinvestasi (Mahardhika & Zakiyah, 2020). Untuk dapat menilai peluang dan juga resiko terhadap investasi yang dilakukan, seorang investor harus memiliki pengetahuan serta informasi terkait investasi (Salerindra,  2020).  Investor  akan  mempertimbangkan  dampak  dari  tindakan  yang  diambil sebelum akhirnya memutuskan untuk melakukan atau tidak melakukan suatu tindakan (Listyani et al , 2019).
Ajzen (2005) dalam Syarfi & Asandimitra (2020) menjelaskan bahwa perilaku manusia didasari dari tiga bentuk pertimbangan, yaitu :
a. Attitudes toward the behavior
Merupakan  sikap  terhadap  perilaku  yang  ditentukan  oleh  keyakinan  (behavioral  beliefs) tertentu  yang  dimiliki  oleh  individu,  berhubungan  dengan  penilaian  subjektif  individu tersebut terhadap lingkungan disekitarnya, perilaku ini terkait dengan emosi, afeksi serta kognisi  yang  selanjutnya  menjadi  penilaian  seseorang  untuk  menetapkan  keputusan menerima atau menolak melakukan sesuatu, dalam hal ini keputusan investasi.
b. Subjective norms Merupakan persepsi individu mengenai perilaku tertentu yang berasal dari anggapan atau pandangan orang lain terhadap perilaku tersebut, yang selanjutnya mendorong seseorang melakukan  sesuatu,  anggapan  dari  orang  lain  tersebut  mempengaruhi  serta    mendorong terbentuknya niat atau intensi berinvestasi.
c. Perceived control over the behavior
Merupakan persepsi seseorang tentang seberapa sulit atau mudahnya mewujudkan suatu perilaku tertentu, yang dapat disebabkan oleh faktor internal dan eksternal. Kontrol perilaku tersebut selanjutnya menimbulkan niat untuk berinvestasi, apabila orang tersebut memiliki persepsi  yang  dapat  menghilangkan  rintangan  dan  halangan  untuk  berinvestasi  dengan faktor pendukungnya.

## 3. Metode Penelitian Desain Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif,  dengan  menguji  pengaruh  variabel independen terhadap variabel dependen. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu data primer dengan cara mengumpulkan data dari responden melalui penyebaran kuesioner kepada  responden  kepada  para  investor  individu  yang  ada  di  Galeri  Investasi  yang  ada  di Sumatera Barat.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  investor  yang  terdaftar  pada  Galeri Investasi yang ada di Sumatera Barat. Jumlah Galeri Investasi untuk wilayah Sumatera Barat terdapat 17 cabang. Pemilihan sampel pada penelitian ini menggunakan metode simple random sampling, dimana teknik pengambilan sampel ini memberikan kesempatan yang sama kepada populasi untuk dijadikan sampel. Untuk penetapan jumlah sampel dalam penelitian ini mengacu pada  pendapat  dari  Hair et  al (2008)  yaitu  dengan  mengalikan  jumlah  variabel  yang  diteliti
dengan  15  sampai  20,  dimana  pada  penelitian  ini  terdapat  5  variabel  dan  dikalikan  dengan antara 15 sampai 20, sehingga didapatkan jumlah sampel yang mewakili untuk diteliti sebanyak antara 75 sampai 100 sampel.

## Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel
Penelitian ini bermaksud untuk mengungkapkan peranan variabel dependen/variabel bebas  (X)  terhadap  variabel  independen/variabel  terikat  (Y).  variabel  dependen  (X)  dalam penelitian ini adalah pengetahuan investasi (X1), pengalaman investasi (X2), financial literacy (X3). Untuk variabel independen pada penelitian ini yaitu keputusan investasi (Y).
Kuesioner  dinilai  dengan  menggunakan  skala  Likert  yang  akan  diukur  menjadi  5  poin,  yaitu diantaranya :
Angka 5 menyatakan sangat setuju (SS) Angka 4 menyatakan setuju (S) Angka 3 menyatakan Netral (N) Angka 2 menyatakan tidak setuju (TS) Angka 1 menyatakan sangat tidak setuju (STS)

## Operasional Variabel
Operasional variabel dalam penelitian ini adalah : Tabel 2. Operasional Variabel

## Teknik Pengumpulan Data
Pengumpulan data pada penelitian ini menggunakan kuesioner yang menjadi sumber data utama. Teknik pengumpulan data yang dilakukan dengan menyebarkan kuesioner dalam bentuk google forms kepada responden yang menjadi sampel penelitian ini yaitu para investor yang  terdaftar  pada  Galeri  Investasi  di  provinsi  Sumatera  Barat.  Hasil  dari  data  yang  telah dikumpulkan akan dianalisis dengan bantuan software program SPSS 29.
Untuk pengujian dari data kuesioner menggunakan uji validitas dan uji reliabilitas,  uji asumsi klasik untuk pengujian model regresi, uji F dan uji T untuk pengujian hipotesis, dengan teknik analisis linier berganda, dengan persamaan regresinya adalah :
Variabel Indikator Sumber Pengetahuan Investasi a. Pengetahuan dasar investasi b. Pengetahuan tingkat resiko investasi c. Pengetahuan tingkat pengembalian investasi Halim et al (2021; Hasanudin et al (2021). Pengalaman Investasi a. Jangka waktu berinvestasi di pasar modal b. Jumlah instrumen yang diikuti c. Menyikapi resiko dalam berinvestasi dengan tepat Volpe et a l (1996); Fachrudin & Fachrudin (2016); Senda et al (2020) Financial Literacy a. Pengetahuan mengenai simpanan b. Pengetahuan mengenai pinjaman c. Pengetahuan mengenai asuransi d. Pengetahuan mengenai investasi Stella et al (2020); Putri & Hamidi (2019); Margaretha & Pambudhi (2015). Keputusan Investasi a. Citra perusahaan ( self image/firm image coincidence )
b. Informasi Akuntansi ( accounting information ) c.  Informasi netral ( neutral information ) d. Kebutuhan keuangan individu ( personal financial needs ).
e.  Informasi pendukung ( advocate information )
Hassan & Anood
(2009); Christanti &
Mahastanti (2011)
Y = α + β₁X₁ + β₂X₂  + β₃X₃ + e Dimana :
Y = Keputusan investasi X1 = Pengetahuan investasi X2 = Pengalaman investasi X3 = Financial literacy α = Konstanta β = Koefisien regresi e =

## Koefisien error

## 4. Hasil Dan Pembahasan Gambaran Umum Identitas Responden
Penelitian ini dilakukan pada Galeri Investasi yang berada di Sumatera Barat, terdapat 17 cabang Galeri Investasi yang terdaftar di IDX, dari ke 17 cabang tersebut hanya 10 Galeri Investasi yang menjadi sampel dalam penelitian ini, hal ini dikarenakan terdapat 5 cabang yang berada  pada  Sekolah  Menengah  Atas  /  SMA  sederajat  yang  belum  pernah  berinvestasi, dikarenakan  usia  pada  mereka  yang  belum  mencapai  17  tahun  yang  menjadi  persyaratan membuat rekening saham (SID). Selanjutnya terdapat 2 cabang Galeri Investasi yang sudah tidak aktif.
Penelitian ini dilakukan selama bulan September 2023, dengan penyebaran kuesioner pada investor yang terdaftar di Galeri Investasi yang ada di Sumatera Barat, terdapat 80 investor yang mengisi kuesioner yang menjadi responden dalam penelitian ini.
Tabel 3. Karakteristik Responden
Sumber: Data Penelitian, 2023
Jumlah  responden  pada  penelitian  sebanyak  80  responden  dengan  didominasi  oleh  jenis kelamin  perempuan  sebanyak  42  responden,  usia  dengan  rentang  18-25  tahun  sebanyak  70 responden,  pendidikan  terakhir  SMA  atau  sederajat  sebanyak  61  responden,  dengan  lama berinvestasi kurang dari 1 tahun yaitu sebanyak 42 responden.

## Pengujian Data
Pada  penelitian  ini  dilakukan  pengujian  Validitas  untuk  mengukur  sah  atau  valid tidaknya suatu instrumen kuesioner, yang dilihat dari nilai r hitung lebih besar dari r tabel, hasil analisis data dalam penelitian ini menunjukan semua instrumen pertanyaan dalam penelitian ini
Karakteristik Frekuensi Persentase Jenis kelamin Laki-laki 38 47.5 Perempuan 42 52.5 Usia < 25 tahun 70 87.5 26-35 tahun 9 11.3 > 35 tahun 1 1.3 Pendidikan terakhir SMP atau sederajat 0 0 SMA atau sederajat 61 76.3 Diploma (D3) / Sarjana (S1) 19 23.8 Magister (S2) 0 0 Lama menjadi investor < 1 tahun 42 52.5 1-3 tahun 32 40.0 3-5 tahun 4 5.0 > 5 tahun 2 2.5
adalah  valid  dan  dapat  digunakan  untuk  mengukur  semua  variabel  dalam  penelitian  ini, dibuktikan dengan nilai r hitung lebih besar dari nilai r tabel.
Uji  reliabilitas  digunakan  untuk  mengukur  bahwa  instrumen  yang  digunakan  benar- benar  bebas  dari  kesalahan,  sehingga  diharapkan  hasil  yang  konsisten.  Pengujian  reliabilitas dilakukan dengan menggunakan cronbach alpha, dimana jika nilai koefisien cronbach alpha yang lebih dari 0,7 menunjukan keandalan ( reliabilitas ) instrumen, dan jika nilai koefisien cronbach alpha yang mendekati 1 menunjukan semakin tinggi konsistensi internal reliabilitasnya (Ghozali, 2016).  Hasil  analisis  data  dalam  penelitian  ini  menunjukan  semua  indikator  variabel  dalam penelitian ini reliabel, dilihat dari nilai cronbach alpha sebesar 0.867 yang lebih besar dari 0.7.
Uji normalitas berguna untuk menguji apakah populasi distribusi data memiliki distribusi normal atau tidak (Sekaran & Bougie, 2014). Untuk melihat data yang berdistribusi normal dapat dilihat  dari  sebaran  data  menggunakan  pengujian  Histogram,  dimana  hasil  analisis  data menunjukan grafik histogram normal karena distribusi data membentuk lonceng (bell shaped) yang  tidak  condong  kekiri  atau  kekanan.  Uji  normalitas  P-Plot  menunjukan  bahwa  data berdistribusi normal, dimana penyebarannya di sekitar garis ordinal dan mengikuti arah garis ordinal. Uji normalitas Kolmogorov-Smirnov Test (K-S)  menunjukan hasil bahwa nilai p-value sebesar 0.20 dimana lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.
Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi tersebut ditemukan memiliki korelasi antar variabel bebas. Model regresi yang bebas dari multikolinieritas adalah jika nilai VIF kurang dari 10 dan nilai tolerance lebih dari 0.1, hasil analisis data yang dilakukan tidak terjadi multikolinieritas antar variabel independen dalam model regresi karena nilai VIF kurang  dari  10  dan  nilai  tolerance  lebih  dari  0.1.  Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk mengetahui apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan varian dari residual pada satu pengamatan ke pengamatan lain. Model regresi yang baik adalah yang homoskedastisitas atau tidak  terjadi  heteroskedastisitas  (Ghozali,  2016).  Pengujian  ini  dilakukan  dengan  metode scatterplot, hasil dari uji heteroskedastisitas dimana titik-titik menyebar dengan pola yang tidak jelas diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, serta tidak membentuk suatu pola tertentu, sehingga model regresi ini dapat digunakan untuk memprediksi variabel keputusan investasi yang dipengaruhi oleh variabel independen yaitu pengetahuan  investasi, pengalaman investasi, dan financial literacy.
Analisis  koefisien  determinan  (R²)  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  besar kemampuan  variabel  independen  menjelaskan  variabel  dependen,  dengan  nilai  koefisien determinasi adalah antara 0 dan 1. Jika nilai R² mendekati 1 dapat diartikan bahwa terdapat hubungan yang kuat antara variabel independen dan variabel dependen, dan sebaliknya jika nilai R² mendekati 0 maka terdapat hubungan yang lemah antara variabel independen dan variabel dependen. Hasil analisis koefisien determinan (R²) menunjukan nilai adjusted R² sebesar 0.476, menunjukan bahwa variabel pengetahuan investasi, pengalaman investasi, dan financial literacy mampu  menjelaskan  variabel  keputusan  investasi  sebesar  47.6%,  sedangkan  sisanya  52.4% dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian ini.
Uji  statistik  F  digunakan  untuk  menguji  tingkat  signifikan  dari  pengaruh  variabel independen secara bersamaan terhadap variabel dependen, dengan nilai signifikansi kecil dari 0.05  artinya  variabel  independen  secara  simultan  mempengaruhi  variabel  dependen,  dan sebaliknya  jika  nilai  signifikansi  besar  dari  0.05  artinya  bahwa  variabel  independen  secara simultan tidak mempengaruhi variabel dependen (Ghozali, 2016).

## Tabel 4. Hasil Uji Signifikansi Simultan F
Sumber: Data Penelitian, 2023
Nilai  signifikan  pada  hasil  uji  F  sebesar  0.001  yang  mana  kecil  dari  0.05,  serta  nilai  f hitung yaitu 18.963 yang besar dari nilai f tabel yaitu 2.494, maka dapat disimpulkan bahwa variabel pengetahuan investasi (X1), pengalaman investasi (X2), dan financial literacy (X3) secara simultan berpengaruh pada variabel keputusan investasi (Y).
Uji  statistik  t  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel independen secara parsial / individual dalam menerangkan variasi variabel dependen. Uji ini dilakukan  dengan  melihat  nilai  signifikan  nya  jika  nilai  t  <  0.05  maka  dapat  diartikan  bahwa terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  satu  variabel  independen  terhadap  variabel dependen, dan jika nilai t > 0.05 maka dapat diartikan bahwa tidak terdapat pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.
Analisis  regresi  linier  berganda  bertujuan  untuk  melihat  bagaimana  pengaruh  dari semua variabel independen terhadap variabel dependen. Dimana dalam penelitian ini untuk melihat bagaimana pengaruh variabel pengetahuan investasi, pengalaman investasi dan juga financial literacy terhadap keputusan investasi, dapat dilihat pada tabel berikut :
Tabel 5. Analisis Regresi Linier Berganda
Sumber : Data penelitian, 2023
Hasil analisis regresi yang dilakukan dapat dilihat Nilai konstanta (α) sebesar 13.730, yang  artinya  jika  semua  variabel  independen  meliputi  variabel  pengetahuan  investasi  (X1), pengalaman  investasi  (X2), financial  literacy (X3)  memiliki  nilai  0%  atau  tidak  mengalami perubahan, maka nilai variabel dependen yaitu keputusan investasi (Y) sebesar 13.730. Nilai koefisien regresi (β) variabel pengetahuan investasi (X1) sebesar 0.240, yang artinya jika nilai pengetahuan investasi (X1) meningkat 1% maka nilai keputusan investasi (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 0.240. Nilai koefisien regresi (β) variabel pengalaman investasi (X2) sebesar 0.552,  yang  artinya  jika  nilai  pengalaman  investasi  (X2)  meningkat  1%  maka  nilai  keputusan investasi (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 0.552. Selanjutnya Nilai koefisien regresi (β) variabel  financial  literacy (X3)  sebesar  0.224,  yang  artinya  jika  nilai financial  literacy (X3) meningkat 1% maka nilai keputusan investasi (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 0.224.
Tabel 6. Hasil Uji Signifikansi Simultan T
Sumber: Data Penelitian, 2023
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 566.632 4 141.658 18.963 <.001 b Residual 560.256 75 7.470 Total 1126.887 79 Model Unstandardized B  Coefficients Std. Error Mean Square t Sig. 1  (Constant) 13.730 3.176 4.323 .001 Pengetahuan investasi .240 .097 .225 2.463 0.16 Pengalaman investasi .552 .136 .398 4.044 <.001 Financial literacy .244 .076 .289 3.224 0.02 Model T hitung T tabel Sig. Keputusan (Constant) Pengetahuan Investasi 2.463 1.992 .016 Diterima Pengalaman Investasi 4.044 1.992 .001 Diterima Financial Literacy 3.224 1.992 .002 Diterima
Hasil uji statistik T yang dapat untuk mengetahui bagaimana pengaruh secara parsial variabel  dependen  terhadap  variabel  independen.  Dari  hasil  pengujian  yang  dilakukan  pada Tabel 6, Hasil uji pertama, menunjukan bahwa terdapat pengaruh positif dan signifikan antara pengetahuan investasi terhadap keputusan investasi, dibuktikan dari nilai signifikansi sebesar 0.016  yang mana nilainya lebih kecil dari nilai 0.05, dan nilai T hitung sebesar 2.463 yang lebih besar dari T tabel sebesar 1.992. Sehingga  dapat disimpulkan bahwa semakin baik pengetahuan investasi  yang  dimiliki  investor  maka  semakin  baik  keputusan  investasinya.  Hasil  uji  kedua, menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh    positif  dan  signifikan  antara  pengalaman  investasi terhadap keputusan investasi, dilihat dari nilai signifikansi sebesar 0.001 yang mana nilainya lebih kecil dari nilai  0.05, dan nilai T hitung sebesar 2.463 yang lebih besar dari T tabel sebesar 1.992. Sehingga dapat disimpulkan bahwa semakin banyak pengalaman investasi yang dimiliki investor  maka  semakin  baik  keputusan  investasinya.  Hasil  uji  ketiga,  menunjukan  bahwa terdapat pengaruh  positif dan signifikan antara financial literacy terhadap keputusan investasi, dibuktikan dari nilai signifikansi sebesar 0.002   yang mana nilainya lebih kecil dari nilai 0.05, dan nilai  T  hitung  sebesar  2.463  yang  lebih  besar  dari  T  tabel  sebesar  1.992.  Sehingga  dapat kesimpulan  bahwa  semakin  baik financial  literacy yang  dimiliki  investor  maka  semakin  baik keputusan investasinya.

## Pembahasan
Hasil  pengujian  pertama,  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan  antara pengetahuan  investasi  terhadap  keputusan  investasi,  artinya  semakin  baik  pengetahuan investasi  yang  dimiliki  investor  maka  semakin  baik  keputusan  investasinya.  Dengan pengetahuan investasi yang memadai akan menunjang investor dalam keputusan investasinya, mulai dari pemahaman dasar mengenai investasi seperti pemahaman jenis investasi, tempat berinvestasi, cara berinvestasi, tingkat pengembalian dan juga resiko yang akan dihadapi serta pemahaman mengenai analisis yang dapat digunakan untuk menilai suatu investasi. Terdapat pengaruh pengetahuan investasi terhadap keputusan investasi juga sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Sitinjak et  al (2021)  yang  menyatakan  bahwa  pengetahuan  investasi berpengaruh positif terhadap keputusan investasi, dimana pengetahuan investasi yang dimiliki seorang investor menjadi salah satu pondasi dasar sebelum memutuskan untuk berinvestasi, semakin  meningkat  pengetahuan  investasi  yang  dimiliki  maka  semakin  meningkat  juga keputusan untuk berinvestasi seseorang.
Penelitian oleh Himmah et al (2020) menyatakan adanya pengaruh positif pengetahuan investasi dengan keputusan investasi, dimana pengetahuan investasi berupa pengetahuan jenis investasi,  tingkat  pengembalian,  tingkat  risiko,  sistem  trading  dan  juga  cara  analisisnya  akan mempengaruhi  pada  keputusan  investasi  seseorang.  Selanjutnya  penelitian  Hasanudin et  al (2021) juga mengemukakan hal yang sama dimana pengetahuan investasi berpengaruh positif terhadap keputusan investasi, pengetahuan investasi yang dimiliki investor berupa pengetahuan yang  baik  ataupun  buruk  akan  menjadi  acuan  dalam  mengukur  keputusan  investasi  seorang investor.  Pada theory  of  planned  behavior mengatakan  manusia  merupakan  makhluk  yang rasional yang melakukan pertimbangan informasi secara sistematis, sehingga seorang investor dianggap memiliki pengetahuan dan informasi untuk menilai peluang dan juga resiko terhadap investasi yang dilakukan (Salerindra, 2020). Pada teori planned behavior menjelaskan bahwa dalam pengambilan keputusan seseorang akan dipengaruhi oleh tiga pertimbangan, yaitu dari keyakinannya yang dimiliki, dari orang lain atau norma yang berlaku, dan dari persepsi individu mengenai sulit atau mudahnya untuk mewujudkan perilaku tertentu. Investor akan memikirkan implikasi dari tindakan yang mereka ambil sebelum mereka memutuskan untuk melakukan atau tidak melakukan tindakan tersebut (Listyani et al , 2019).
Hasil  pengujian  kedua,  menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh    positif  dan  signifikan antara  pengalaman  investasi  terhadap  keputusan  investasi,  yang  artinya  semakin  banyak pengalaman investasi yang dimiliki investor maka semakin baik keputusan investasinya.  Sejalan dengan  penelitian  oleh  Awais et  al (2016)  menyatakan  bahwa  adanya  pengaruh  antara pengalaman investasi dengan keputusan investasi, dimana pengalaman investasi akan sangat membantu  saat  menghadapi  investasi  yang  tinggi  resiko  karena  meningkatnya  tingkat kepercayaan investor, investor berpengalaman telah memiliki berbagai pengalaman yang baik maupun  yang  buruk  sehingga  dia  bisa  belajar  dari  masa  lalunya  untuk  menangani  masalah dengan  efektif  dan  efisien.  Penelitian  oleh  Krische  (2019)  juga  menyatakan  hal  yang  sama dimana literasi keuangan dan pengalaman investasi berpengaruh signifikan terhadap penilaian terkait investasi individu saat membuat keputusan investasi, investor yang memiliki pengalaman akan berusaha mencari informasi sebagai tambahan data dalam menilai suatu investasi, investor dengan pengalaman investasi yang baik akan berusaha mempelajari informasi keuangan yang selanjutnya memiliki kemampuan untuk memahami informasi keuangan. Investor yang memiliki pengalaman investasi akan mampu mengolah informasi yang diberikan dan memiliki keinginan untuk  mempelajari  informasi  yang  ada  untuk  membentuk  penilaian  mengenai  investasi tertentu.  Investor  dengan  tingkat  pengalaman  investasi  yang  tinggi  biasanya  lebih  mudah memilih  alternatif  investasi  tertentu  serta  dapat  mengevaluasinya,  karena  investor  dengan pengalaman investasi yang tinggi akan mengurangi faktor-faktor yang harus dipertimbangkan dalam keputusan investasi, sebaliknya investor dengan pengalaman investasi yang rendah akan mempertimbangkan semua faktor dalam membuat keputusan investasi (Fachrudin & Fachrudin, 2016).
Sesuai dengan theory of planned behavior yang dikemukakan oleh Ajzen pada tahun 1991  yang  mengatakan  manusia  merupakan  makhluk  yang  rasional  serta  melakukan pertimbangan informasi secara sistematis, teori ini menjelaskan bahwa adanya pertimbangan perceived  behavior  control  yang  merupakan  bentuk  pengalaman  yang  dimiliki  dimasa  lalu berupa kesulitan maupun kemudahan yang dialami yang disebabkan oleh faktor dari internal maupun dari eksternal. Kontrol perilaku tersebut akan menimbulkan niat berinvestasi apabila orang  tersebut  memiliki  persepsi  yang  dapat  menghilangkan  halangan  untuk  berinvestasi dengan faktor pendukungnya Syarfi & Asandimitra (2020). Menurut Malmendier et al (2020) pengalaman  investasi  berkaitan  dengan  keyakinan  yang  dimiliki  investor,  seperti  keyakinan terhadap pengembalian saham, mengenai inflasi, ataupun mengenai prospek dimasa depan. Selanjutnya hasil pengujian ketiga, menunjukan bahwa terdapat pengaruh positif dan signifikan antara financial  literacy terhadap  keputusan  investasi,  yang  artinya  semakin  baik financial literacy yang  dimiliki  investor  maka  semakin  baik  keputusan  investasinya.  Sejalan  dengan penelitian oleh Hassan & Anood (2009); Fridana & Asandimitra (2020); Baihaqqy et al (2020), menyatakan bahwa financial literacy berpengaruh positif terhadap keputusan investasi, dimana hasil  yang  diperoleh  bahwa financial  literacy berkaitan  erat  dengan  manajemen  keuangan individu yang mencakup keputusan investasi. Penelitian oleh Kumari (2020) juga menyatakan hal  yang  sama  dimana financial  literacy berpengaruh  positif  terhadap  keputusan  investasi, dimana  investor  dengan financial  literacy yang  baik  memiliki  pemahaman  akan  produk keuangan,  jenis  investasi,  dan  juga  memiliki  skill  dalam  mengatur  keuangan.  Chen  &  Volpe (1998)  menyatakan financial  literacy berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi,  dalam penelitiannya  menekankan  bahwa  setiap  individu  harus  memiliki  keterampilan  untuk mengevaluasi  instrumen  keuangan  yang  baru  dan  kompleks  untuk  membuat  penilaian  yang tepat guna memaksimalkan manfaat keuangan.
Selanjutnya penelitian oleh Sulistyowati et al (2022) juga menyatakan hal yang sama, dimana financial  literacy berpengaruh  positif  terhadap  keputusan  investasi,  seorang  dengan
financial literacy yang tinggi dapat menyeleksi jenis-jenis investasi yang tepat dengan tingkat pengembalian  yang  tinggi.  Yolanda  &  Tasman  (2020)  menemukan  bahwa financial  literacy berpengaruh positif terhadap kemampuan investasi dikarenakan investor dengan pengetahuan keuangan yang tinggi cenderung mencermati, mengetahui dan memahami pentingnya financial literacy untuk dapat menganalisa suatu saham secara fundamental dan teknikal, hal itu juga menunjukan  kemampuan  investor  dalam  mengelola  keuangan.  Sehingga  dengan financial literacy yang baik akan mendorong investor untuk memiliki perencanaan keuangan yang baik dengan menilai prospek keuntungan dan kerugian yang akan diterima.

## 5. Penutup
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  dan signifikan antara pengetahuan investasi, pengalaman investasi, dan financial literacy terhadap keputusan investasi pada investor yang terdaftar di Galeri Investasi yang ada di Sumatera Barat. Hal  ini  menunjukan  bahwa  semakin  tinggi  pengetahuan  investasi,  pengalaman  investasi  dan financial  literacy yang  dimiliki  oleh  seorang  investor  maka  akan  meningkatkan  keputusan investasi yang akan dilakukan. Serta terdapat pengaruh pengaruh positif dan signifikan variabel pengetahuan  investasi,  pengalaman  investasi,  dan financial  literacy secara  bersama- sama/simultan terhadap keputusan investasi pada investor yang terdaftar pada Galeri Investasi yang ada di Sumatera Barat

## Daftar Pustaka
Awais, M., Laber, M. F., Rasheed, N., & Khursheed, A. (2016). Impact of financial literacy and investment experience  on  risk  tolerance  and  investment  decisions:  Empirical  evidence  from  Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues , 6(1), 73-79.
Baihaqqy,  M.  R.  I.,  Disman,  N.,  Sari,  M.,  &  Ikhsan,  S.  (2020).  The  effect  of  financial  literacy  on  the investment decision. Budapest International Research and Critics Institute-Journal ( BIRCI-Journal ), 3(4), 3073-3083.
Budiarto, A., & Susanti, S. (2017). Pengaruh financial literacy, overconfidence, regret aversion bias, dan risk tolerance terhadap keputusan investasi (studi pada investor PT. Sucorinvest central gani galeri investasi BEI Universitas Negeri Surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 5(2), 1-9.
Burhanudin,  H.,  Putra,  S.  B.  M.,  &  Hidayati,  S.  A.  (2021).  Pengaruh  pengetahuan  investasi,  manfaat investasi, motivasi investasi, modal minimal investasi dan return investasi terhadap minat investasi di  pasar  modal  (Studi  pada  Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Mataram). Distribusi-Journal of Management and Business, 9(1), 15-28.
Chen, H., & Volpe, R. P. (1998). An analysis of personal financial literacy among college students. Financial services review , 7(2), 107-128.
Christanti, N., & Mahastanti, L. A. (2011). Faktor-faktor yang dipertimbangkan investor dalam melakukan investasi. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan , 4(3), 37-51.
Fachrudin, K. R., & Fachrudin, K. A. (2016). The influence of education and experience toward investment decision with moderated by financial literacy. Polish Journal of Management Studies , 14. Fridana, I. O., & Asandimitra, N. (2020). Analisis faktor yang mempengaruhi keputusan investasi (studi pada mahasiswi di Surabaya). Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis , 4(2), 396-405. Ghozali, I.(2016). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 23 . Edisi 8. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hair, J. F. Jr., Black, W. C., Babin, B. J., Anderson, R. E, & Tatham, R. L. (2008). Multivariate data analysis , 6th ed. NJ, Pearson Prentice Hall.
Halim, Z. A., Zolkefli, M. N., Kusairi, S., Nor, S. M., Zawawi, N. H. M., & Sukemi, M. N. (2021). Investment literacy, social influence and undergraduates’ readiness to invest: dataset from Malaysia. Data in brief , 34, 106700.
Hasanudin, H., Nurwulandari, A., & Safitri, R. K. (2021). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Motivasi Dan Pelatihan Pasar Modal Terhadap Keputusan Investasi Yang Dimediasi Oleh Minat Investasi. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi ), 5(3), 494-512.
Hassan Al-Tamimi, H. A., & Anood Bin Kalli, A. (2009). Financial literacy and investment decisions of UAE investors. The journal of risk finance , 10(5), 500-516.
Himmah, A., Imtikhanah, S., & Hidayah, R. (2020). Peran Minat Investasi Dalam Memediasi Pengetahuan Investasi,  Motivasi  Investasi,  Dan  Modal  Minimal  Investasi  Terhadap  Keputusan  Investasi  (Studi Kasus Investor Pada BEI Berdomisili Kota Pekalongan). Neraca , 16(2), 111-128.
Klapper, L., Lusardi, A., & Panos, G. A. (2013). Financial literacy and its consequences: Evidence from Russia during the financial crisis. J ournal of Banking & Finance , 37(10), 3904-3923.
Krische,  S.  D.  (2019).  Investment  experience,  financial  literacy,  and  investment-related  judgments.
Contemporary Accounting Research , 36(3), 1634-1668.
Kumari, D. A. T. (2020). The Impact of Financial Literacy on Investment Decisions: With Special Reference to Undergraduates in Western Province, Sri Lanka. Asian Journal of Contemporary Education , 4(2), 110-126.
Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia.  (2023).  Statistik  Pasar  Modal  Indonesia  Maret  2023.  10  April  2023. https://www.ksei.co.id
Listyani, T. T., Rois, M., & Prihati, S. (2019). Analisis pengaruh pengetahuan investasi, pelatihan pasar modal, modal investasi minimal dan persepsi risiko terhadap minat investasi mahasiswa di pasar modal  (studi  pada  PT  Phintraco  Sekuritas  Branch  Office  Semarang). Jurnal  Aktual  Akuntansi Keuangan Bisnis Terapan ( AKUNBISNIS ), 2(1), 49-70.
Mahardhika, A. S., & Zakiyah, T. (2020). Millennials’ intention in stock investment: extended theory of planned behavior. Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia , 5(1), 83-91.
Malmendier, U., Pouzo, D., & Vanasco, V. (2020). Investor experiences and financial market dynamics. Journal of Financial Economics , 136(3), 597-622.
Mandagie, Y. R. O., Febrianti, M., & Fujianti, L. (2020). Analisis Pengaruh Literasi Keuangan, Pengalaman Investasi  dan  Toleransi  Risiko  terhadap  Keputusan  Investasi  (Studi  Kasus  Mahasiswa  Akuntansi Universitas Pancasila). RELEVAN: Jurnal Riset Akuntansi, 1(1), 35-47.
Margaretha, F., & Pambudhi, R. A. (2015). Tingkat literasi keuangan pada mahasiswa S-1 fakultas ekonomi.
Jurnal manajemen dan kewirausahaan , 17(1), 76-85.
Mulyana,  M.,  Hidayat,  L.,  &  Puspitasari,  R.  (2019).  Mengukur  Pengetahuan  Investasi  Para  Mahasiswa Untuk Pengembangan Galeri Investasi Perguruan Tinggi. JAS-PT (Jurnal Analisis Sistem Pendidikan Tinggi Indonesia ), 3(1), 31-52.
Mutawally, F. W., & Asandimitra, N. (2019). Pengaruh financial literacy, risk perception, behavioral finance dan  pengalaman  investasi  terhadap  keputusan  investasi  mahasiswa  Surabaya. Jurnal  Ilmu Manajemen , 7(4), 942-953
Organisation for Economic Cooperation and Development (2016) PISA 2012 Financial Literacy Assessment Framework. 15 Februari 2023. https://www.oecd.org/
Otoritas Jasa Keuangan (2021) Strategi Nasional Literasi Keuangan Indonesia 2021-2025. 19 Desember 2021. www.ojk.go.id
Otoritas Jasa Keuangan (2022) Statistik Bulanan Pasar Modal 2008-2022. 15 Februari 2023. www.ojk.go.id Otoritas Jasa Keuangan (2023) Daftar Entitas Diberhentikan. 8 Maret 2023. www.ojk.go.id Ouachani, S., Belhassine, O., & Kammoun, A. (2021). Measuring financial literacy: A literature review.
Managerial Finance , 47(2), 266-281.
Putri, N. M. D. R., & Rahyuda, H. (2017). Pengaruh tingkat financial literacy dan faktor sosiodemografi terhadap perilaku keputusan investasi individu. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , 6(9), 3407-3434.
Putri, W. W., & Hamidi, M. (2019). Pengaruh literasi keuangan, efikasi keuangan, dan faktor demografi terhadap  pengambilan  keputusan  investasi  (studi  kasus  pada  mahasiswa  magister  manajemen fakultas ekonomi universitas andalas padang). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen , 4(1),
210-224.
Salerindra, B. (2020). Determinan keputusan investasi mahasiswa pada galeri investasi perguruan tinggi di Surabaya dan Malang. Jurnal Ilmu Manajemen , 8(1), 157-173. Sekaran,  U  &  Bougie,  R.  (2014). Research  Method  For  Business (Metode  Penelitian  untuk  Bisnis:
Pendekatan Pengembangan - Keahlian) , Edisi 6, Jakarta: Salemba 4.
Sekaran, Uma. (2007). Research Method For Business (Metodologi Penelitian Untuk Bisnis) , Edisi 4. Jakarta: Salemba 4.
Senda, D. A., Rahayu, C. W. E., & Rahmawati, C. H. T. (2020). The effect of financial literacy level and demographic factors on investment decision. Media Ekonomi Dan Manajemen , 35(1), 100-111. Sitinjak, J. L., Afrizawati, A., & Ridho, S. L. Z. (2021). Pengaruh Pengetahuan Investasi dan Literasi Keuangan terhadap  Keputusan  Berinvestasi  Mahasiswa  Politeknik  Negeri  Sriwijaya  di  Pasar  Modal. Jurnal Terapan Ilmu Ekonomi, Manajemen dan Bisnis , 1(3), 134-141.
Stella, G. P., Filotto, U., & Cervellati, E. M. (2020). A proposal for a new financial literacy questionnaire. International Journal of Business and Management , 15(2), 34-48.
Sulistyowati, A., Rianto, M. R., Handayani, M., & Bukhari, E. (2022). Pengaruh financial literacy, return dan resiko terhadap keputusan investasi generasi milenial Islam di Kota Bekasi. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 8(2), 2253-2260.
Syarfi,  S.  M.,  &  Asandimitra,  N.  (2020).  Implementasi  theory  of  planned  behavior  dan  risk  tolerance terhadap intensi investasi peer to peer lending. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(3), 864-877. Tumewu, F. (2019). Minat investor muda untuk berinvestasi di pasar modal melalui teknologi fintech. JMBI UNSRAT ( Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi )., 6(2). Volpe, R. P., Chen, H., & Pavlicko, J. J. (1996). Personal investment literacy among college students: A survey. Financial Practice and Education , 6(2), 86-94.
Wibowo,  A.,  &  Purwohandoko  (2019).  Pengaruh  pengetahuan  investasi,  kebijakan  modal  minimal investasi, dan pelatihan pasar modal terhadap minat investasi (Studi kasus mahasiswa FE Unesa yang terdaftar di Galeri Investasi FE Unesa). J urnal Ilmu Manajemen , 7(1), 198.
Wulandari, A. (2020). Pengaruh Motivasi Investasi Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Minat Investasi Mahasiswa Di Pasar Modal. Journal of Chemical Information and Modeling , 1-12. Yolanda, Y., & Tasman, A. (2020). Pengaruh Financial Literacy dan Risk Perception terhadap Keputusan Investasi Generasi Millennial Kota Padang. Jurnal Ecogen , 3(1), 144-154.