ISSN2798-0251, Vol 2, No 1, 2022, 71-82

## Analisis Faktor yang Memengaruhi Keputusan Agresivitas
Transfer  Pricing  (Analysis  of  Factors  Influencing  the Decision of Transfer Pricing Agresivity)
Ali Sandy Mulya Universitas Budi Luhur, Jakarta alisandy@outlook.com

## Riwayat Artikel
Diterima pada 6 Desember 2022 Revisi 1 pada 8 Desember 2022 Revisi 2 pada 11 Desember 2022 Disetujui pada 12 Desember 2022

## Abstract
Purpose: To analyze the factors that influence a company's decision to carry out transfer pricing aggressiveness. The factors used in this research  are  profitability,  capital  intensity  ratio,  executive  risk preference, transfer pricing aggressiveness, and tax burden . Method: The method used in this study is a quantitative research method. The research data uses secondary data, which is obtained from financial reports. The analytical method used in this study is path analysis using Warp Partial Least Squares.
Result: All  factors  used  in  this  study  have  no  effect  on  transfer pricing aggressiveness, including those mediated by the tax burden. Except  for  executive  risk  preferences  which  directly  affect  the aggressiveness of transfer pricing. Executives who have a risk taker preference have more courage in determining a policy even though the  risk  is  high.  However,  risk  takers  with  their  courage  are  also required to generate higher cash flows. This is done to balance the risks arising from the courage to take an action or decision. Among the  various  executive  decisions  is  the  decision  to  carry  out aggressive transfer pricing. One of the ways that executives do this is by placing trusted people who have the expertise to observe and create  tax  avoidance  schemes  according  to  the  wishes  of  the executive (Dyreng et al., 2010).
Limitations: This  study  only  uses  secondary  data  from manufacturing  companies  whose  answers  do  not  yet  show  the overall condition of companies in Indonesia Contribution: Companies should consider carefully if they want to carry out aggressive transfer pricing legally and in accordance with applicable tax regulations
Keywords:  Profitability,  Capital  Intensity  Ratio,  Executive  Risk Preference, Tax, Transfer Pricing    Aggressiveness How  to  Cite: Mulya,  A,  S.  (2022).  Analisis  Faktor  yang Memengaruhi  Keputusan  Agresivitas  Transfer  Pricing. Studi Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen , 2(1),  71-82.

## 1. Pendahuluan
Di era globalisasi dan peningkatan aktivitas lintas batas ini, transfer pricing menjadi topik yang semakin banyak  diperbincangkan  dan  menjadi  perhatian  bagi  perusahaan  multinasional  dan  otoritas  pajak. Beberapa  negara  telah  mengadopsi  peraturan  harga  transfer  dan  meningkatkan  upaya  penegakan hukum, karena perusahaan khawatir akan menghadapi risiko perpajakan ganda yang lebih besar, yaitu jumlah yang sama akan dikenakan pajak lebih dari satu yurisdiksi. Menariknya, 70% dari perdagangan global  tersebut  ternyata  dilakukan  antar  afiliasi  atau  di  dalam  perusahaan  multinasional  itu  sendiri (Murphy, 2010). Beberapa waktu lalu, isu yang sedang marak adalah kasus yang menimpa Google di Inggris, Starbucks di Inggris, dan Amazon di Inggris. Starbucks Inggris contohnya, pada tahun 2011 sama sekali tidak membayar pajak korporasi padahal berhasil mencapai penjualan sebesar £398 juta. Selain itu mereka juga mengaku rugi pada tahun 2008, dengan jumlah kerugiannya mencapai £112 juta atau sekitar Rp 1,7 triliun. Padahal dalam laporan kepada investornya di Amerika Serikat, Starbucks mengatakan bahwa mereka memperoleh keuntungan yang besar di Inggris, bahkan penjualannya selama
3  tahun  (2008-2010)  mencapai  £1,2  miliar  atau  sekitar  Rp  18  triliun.  Kerugian  yang  dilaporkan  di negara  Inggris,  Starbucks  Inggris  tidak  pernah  membayar  pajak  korporasi.  Bahkan  selama  14  tahun beroperasi di Inggris, Starbucks hanya membayar pajak sebesar £8,6 juta.
Google  Inggris  pada  tahun  2011  juga  berhasil  mencatat  pendapatan  sebesar  £398  juta  tetapi  hanya membayar pajak sebesar £6 juta. Hal yang sama terjadi di Amazon Inggris, mereka berhasil melakukan penjualan di Inggris sebesar £3,35 miliar selama tahun 2011 tetapi hanya membayar pajak sebesar £1,5 juta.  Hal  ini  bisa  dilakukan  karena transfer  pricing.  Transfer  pricing merupakan  suatu  kebijakan perusahaan dalam menentukan harga transfer suatu transaksi baik itu barang, jasa, harta tak berwujud, atau  pun  transaksi  finansial  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Ada  dua  kelompok  transaksi  dalam transfer pricing , yaitu intra-company dan inter-company transfer pricing.
Gambar 1. Pengelompokan Transfer Pricing
Pengertian di  atas  merupakan  pengertian  yang  netral, walaupun  sering  sekali istilah transfer  pricing dikonotasikan dengan sesuatu yang tidak baik ( abuse of transfer pricing ). Suatu pengalihan penghasilan dari suatu perusahaan dalam suatu negara dengan tarif pajak yang lebih tinggi ke perusahaan lain dalam satu grup di negara dengan tarif pajak yang lebih rendah sehingga mengurangi total beban pajak group perusahaan  tersebut (Eriotis,  Missiakoulis,  Ntokas,  Tzavaras,  &  Vasiliou,  2021). Dalam  Peraturan Dirjen Pajak Nomor 43 Tahun 2010 yang diubah dengan Peraturan Dirjen Pajak Nomor 32 Tahun 2011 disebutkan  bahwa  harga  atau  laba  atas  transaksi  yang  dilakukan  oleh  pihak-pihak  yang  tidak mempunyai  hubungan  istimewa  ditentukan  oleh  kekuatan  pasar.  Transaksi  tersebut  mencerminkan harga pasar yang wajar, yang disebut arm’s length principle.
A rm’s  length  principle dilakukan  dengan  menggunakan  langkah-langkah:  (i)  melakukan  analisis kesebandingan dan menentukan pembanding; (ii) menentukan metode penentuan harga transfer yang tepat;  (iii)  menerapkan  prinsip  kewajaran  dan  kelaziman  usaha  berdasarkan  hasil  analisis kesebandingan  dan  metode  penentuan  harga  transfer  yang  tepat  ke  dalam  transaksi  yang  dilakukan antara Wajib Pajak dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa; dan (iv) mendokumentasikan setiap  langkah  dalam  menentukan  harga  wajar  sesuai  dengan  ketentuan  perundang-undangan perpajakan  yang  berlaku  ( www.pajak.com ).  Penggunaan  kebijakan transfer  pricing bertransformasi sebagai  isu  pajak  internasional  yang  mana  kebijakan transfer  pricing digunakan  sebagai  alat  untuk mengurangi beban pajak secara keseluruhan bagi perusahaan multinasional atau perusahaan berskala global.  Perbedaan  beban  pajak  dalam  bisnis  multinasional  sudah  biasa  terjadi  (Chowdhury,  2019). Negara-negara dengan perusahaan yang kurang maju sering mengenakan tarif pajak yang lebih rendah, sedangkan negara-negara dengan perusahaannya yang maju justru mengenakan tarif pajak yang tinggi.
Keputusan  perusahaan  melakukan  agresivitas transfer  pricing dipengaruhi  oleh  profitabilitas. Richardson, Taylor, and Lanis (2013) menyatakan bahwa perusahaan dengan laba sebelum pajak lebih besar  secara  proporsional  lebih  menghindari  pajak  perusahaan  dibandingkan  perusahaan  dengan pendapatan sebelum pajak yang rendah. Karakteristik sebuah perusahaan juga merupakan salah satu faktor yang dapat memengaruhi perusahaan dalam melakukan praktik penghindaran pajak. Salah satu karakteristik  perusahaan  yaitu capital  intensity  ratio. Rasio  intensitas  modal  adalah  seberapa  besar perusahaan menginvestasikan asetnya pada aset tetap. Menurut  Fernández-Rodríguez and Martínez- Arias (2012) aset tetap yang dimiliki perusahaan memungkinkan perusahaan memotong pajak akibat
dari  penyusutan  aset  tetap  perusahaan  setiap  tahunnya.  Hampir  seluruh  aset  tetap  akan  mengalami penyusutan yang akan menjadi biaya penyusutan dalam laporan keuangan perusahaan. Sementara biaya penyusutan  ini  adalah  biaya  yang  dapat  dikurangkan  dari  penghasilan  dalam  perhitungan  pajak perusahaan.  Artinya  semakin  besar  biaya  penyusutan  akan  semakin  kecil  jumlah  pajak  yang  harus dibayarkan perusahaan. Hal tersebut berdampak pada perusahaan dengan tingkat rasio intensitas modal yang  besar  menunjukan  tingkat  pajak  efektif  yang  rendah,  hal  ini  mengindikasikan  perusahaan melakukan praktik penghindaran pajak.
Praktik  penghindaran  pajak  juga  dipengaruhi  oleh  preferensi  risiko  eksekutif  perusahaan.  Risiko  ini akibat atau konsekuensi yang dapat terjadi karena sebuah proses yang sedang berlangsung atau kejadian yang akan datang dan sebagai segala sesuatu yang dapat memengaruhi pencapaian tujuan organisasi. Hanafi  and  Harto  (2014)  menyatakan  preferensi  risiko  akan  berpengaruh  dalam  pelaksanaan  tugas eksekutif.  Dampak  dari  suatu  tindakan  juga  akan  dianalisis  oleh  eksekutif  dengan  tujuan  untuk mendapatkan  keputusan  terbaik,  termasuk  dalam  menentukan  keputusan  penghindaran  pajak perusahaan. Salah satu cara yang dilakukan eksekutif adalah dengan menempatkan orang kepercayaan yang  memiliki  keahlian  untuk  mengamati  sekaligus  membuat  skema  penghindaran  pajak  sesuai keinginan  eksekutif  (Dyreng,  Hanlon,  &  Maydew,  2010).  Pernyataan  bahwa  eksekutif  memegang peranan penting  dalam  menentukan skema  penghindaran pajak  perusahaan  diperkuat  oleh  penelitian yang  dilakukan  oleh  Budiman  (2012).  Budiman  (2012)  menemukan  bahwa  karakter  eksekutif memengaruhi terhadap penghindaran pajak, dimana hasil dari penelitian tersebut menyatakan eksekutif yang  memiliki karakter risk taker dengan hasil yang positif secara signifikan terhadap penghindaran pajak.
Berdasarkan  uraian  diatas,  peneliti  termotivasi  untuk  melakukan  penelitian  mengenai  faktor  yang berpengaruh  terhadap  keputusan  perusahaan  melakukan  agresivitas  transfer  pricing.  Faktor  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  Profitabilitas,  Rasio  Intensitas  Modal,  dan  Preferensi  Risiko Eksekutif melalui Pajak sebagai variabel intervening .

## 2. Tinjauan pustaka dan pengembangan hipotesis
Pokok utama dari hubungan inter-profit center , sehingga harus diatur secara efektif untuk mencegah timbulnya  masalah  yang  dapat  menimbulkan  kerugian. Transfer  pricing merupakan  suatu  kebijakan perusahaan dalam menentukan harga transfer suatu transaksi baik itu barang, jasa, harta tak berwujud, atau pun transaksi finansial yang dilakukan oleh perusahaan. Hal ini bisa terjadi karena adamya asimetri informasi,  permasalahan  muncul  sebagai  akibat  sistem  kepemilikan  perusahaan  dimana  agen  tidak selalu membuat keputusan yang bertujuan untuk kepentingan terbaik prinsipal, yang dikenal dengan nama  teori  Agensi. Agency  theory  describes  the  relationship  between  two  parties  where  one  party becomes an agent and the other party acts as the principal. This theory states that agency relations arise when one of the parties (principals) hires another party (agent) to do some services for its interests which involves delegating some decision-making authorities to the agent (Jensen & Meckling, 2019; Mulya, 2019).
Gambar 2. Rerangka Teoritis

## 2.1 Profitabilitas terhadap Agresivitas Transfer Pricing
Semakin tinggi profitabilitas suatu perusahaan, semakin besar kemungkinan perusahaan tersebut untuk terlibat dalam suatu transaksi yang didesain untuk menghindari pajak. Salah satu skema penghindaran pajak yang dipengaruhi oleh profitabilitas adalah agresivitas transfer pricing (Richardson et al., 2013). Hal  ini  dapat  dilihat  dengan  keberadaan  hubungan  yang  positif  antara  laba  sebelum  pajak  dengan effective  tax  rate (Dias  &  Reis,  2018).Proksi  yang  digunakan  adalah  logaritma  natural  dari pre-tax income .  Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  Richardson  et  al.  (2013) bahwa  profitabilitas memengaruhi terhadap keputusan melakukan transfer pricing.

## 2.2 Rasio Intensitas Modal terhadap Agresivitas Transfer Pricing
Rasio intensitas modal sering berkaitan dengan seberapa besar aset tetap dan persediaan yang dimiliki perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan dengan  tingkat  aset tetap  yang  tinggi  memiliki beban pajak yang  lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki aset tetap yang rendah. Liu  and  Cao  (2007)  &  Simone  (2019)  menyebutkan  bahwa  metode  penyusutan  aset  didorong  oleh hukum pajak, sehingga biaya depresiasi dapat dikurangkan pada laba  sebelum pajak. Semakin besar proporsi aset tetap dan biaya depresiasi, perusahaan akan mempunyai effective tax rate yang rendah. Salah  satu  skema  perencanaan  pajak  yang  dapat  dilakukan  adalah  dengan  melakukan  agresivitas transfer pricing .

## 2.3 Preferensi Risiko Eksekutif terhadap Agresivitas Transfer Pricing
Preferensi  risiko    memengaruhi  pelaksanaan  tugas  eksekutif.  Eksekutif  menentukan  keputusan berdasarkan informasi yang ada. Adanya alternatif pilihan serta kendali yang dimiliki eksekutif dalam proses  pengambilan  keputusan  membuat  teori  tindakan  beralasan  semakin  menjelaskan  alasan preferensi  risiko  eksekutif.  Eksekutif  yang  memiliki  preferensi risk  taker memiliki  keberanian  lebih dalam  menentukan  suatu  kebijakan  meskipun  risikonya  tinggi.  Namun, risk  taker dengan keberaniannya juga dituntut untuk menghasilkan cash flow yang lebih tinggi. Hal tersebut dilakukan untuk  menyeimbangkan  risiko  yang  timbul  atas  keberaniannya  mengambil  suatu  tindakan  atau keputusan. Keputusan eksekutif, terdapat keputusan penghindaran pajak perusahaan dengan melakukan agresivitas transfer pricing . Penghindaran pajak yang dilakukan perusahaan akan mempengaruhi beban pajak yang harus dibayarkan perusahaan menjadi lebih kecil. Implikasi dari kecilnya beban pajak yang harus dibayar perusahaan akan menaikkan cash flow perusahaan (Hanafi & Harto, 2014).

## 2.4 Beban Pajak terhadap Agresivitas Transfer Pricing
Praktik transfer pricing merupakan salah satu cara untuk menghindari pajak. Perusahaan melaporkan laba rendah pada laporan keuangannya, adalah salah satu cara untuk menurunkan laba melalui praktik transfer  pricing .  De  Simone,  Klassen,  and  Seidman  (2022)  menyatakan  telah  terjadi  pergeseran pendapatan  oleh  perusahaan  multinasional  sebagai  respon  terhadap  tingkat  perubahan  pajak. Perusahaan  multinasional  menggeser  pendapatannya    dari  Kanada  ke  Amerika  Serikat,  sedangkan penurunan tarif pajak di Eropa menggeser pendapatan dari Amerika Serikat ke Eropa. Transfer antar perusahaan besar dapat mengakibatkan pembayaran pajak lebih rendah secara global pada umumnya. Swenson  (2001)  menemukan  bahwa  tarif  dan  pajak  berpengaruh  pada  insentif  untuk  melakukan transaksi transfer  pricing .  Park  (2018)  menemukan  bahwa  harga  transaksi  pihak  terkait  dan arm’s- length berhubungan dengan tingkat pajak negara tujuan.

## 2.5 Profitabilitas terhadap Beban Pajak
Menurut Arbelo, Arbelo-Pérez, and Pérez-Gómez (2021) & Murdoko Sudarmadji and Sularto (2007) profitabilitas merupakan suatu indikator kinerja yang dilakukan manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan  yang  ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan.  Secara  garis  besar,  laba  yang  diperoleh perusahaan  berasal  dari  penjualan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki kentungan  yang  besar  akan  membayar  pajak  yang  besar  pula,  sedangkan  perusahaan  yang  memiliki keuntungan yang rendah atau bahkan mengalami kerugian akan membayar pajak yang lebih sedikit atau tidak  sama  sekali.  Selain  itu  dengan  memperhitungkan  kompensasi  kerugian,  perusahaan  dapat mengurangi kewajiban membayar pajak. Hal ini sejalan dengan penelitian  Fernández-Rodríguez and Martínez-Arias  (2012)  menyebutkan  bahwa  ada  hubungan  yang  positif  antara  kemampuan menghasilkan laba perusahaan dengan effective tax rate (ETR).

## 2.6 Rasio Intensitas Modal terhadap Beban Pajak
Rasio intensitas modal merupakan seberapa besar perusahaan menginvestasikan asetnya dalam bentuk aset  tetap  dan  persediaan  (Fernández-Rodríguez  &  Martínez-Arias,  2012).  Aset  tetap  perusahaan memungkinkan perusahaan untuk mengurangi pajaknya akibat dari penyusutan yang muncul dari aset tetap  setiap  tahunnya.  Beban  penyusutan  mempengaruhi  jumlah  penghasilan  kena  pajak  sebagai pengurang beban pajak. Teori agensi menjelaskan adanya perbedaan kepentingan antara pemilik saham ( principal )  dan  manajemen  (agen).  Kepentingan  manajemen  adalah  untuk  mendapatkan  kompensasi yang  diinginkan  dengan  cara  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Hal  ini  manajemen  dapat memanfaatkan  penyusutan  aset  tetap  untuk  menekan  beban  pajak  perusahaan.  Manajer  akan menginvestasikan  dana  menganggur  perusahaan  ke  dalam  bentuk  aset  tetap,  dengan  tujuan memanfaatkan  penyusutannya  sebagai  pengurang  beban  pajak.  Kinerja  perusahaan  akan  meningkat karena  adanya  pengurangan  beban  pajak,  dan  kompensasi  kinerja  manajer  yang  diinginkan  akan tercapai.  Noor  and  Sabli  (2012)    menyatakan  perusahaan  yang  mempunyai  aset  tetap  yang  tinggi cenderung melakukan perencanaan pajak, sehingga mempunyai effective tax rate yang rendah.

## 2.7 Preferensi Risiko Eksekutif Terhadap Beban Pajak
Hanafi and Harto (2014) dalam pengujiannya menemukan hasil yang positif antara preferensi risiko eksekutif  dengan  penghindaran  pajak.  Hasil  tersebut  dimungkinkan  karena  eksekutif  perusahaan cenderung memiliki preferensi risk taker dengan keberanian lebih dalam menentukan suatu kebijakan meskipun  risikonya  tinggi.  Pengujian  tersebut  didukung  oleh  penelitian  Dewi  and  Jati  (2014)  yang menyatakan eksekutif dengan preferensi risk taker kemungkinan akan lebih berani dalam menentukan keputusan  walaupun  memiliki  risiko  yang  besar.  Eksekutif  yang  memiliki  preferensi risk  taker, keberanian  lebih  dalam  menentukan  suatu  kebijakan  meskipun  risikonya  tinggi.  R isk  taker dengan keberaniannya dituntut untuk menghasilkan cash flow yang lebih tinggi. Hal tersebut dilakukan untuk menyeimbangkan risiko yang timbul atas keberaniannya mengambil suatu tindakan atau keputusan. Di antara berbagai keputusan eksekutif, terdapat keputusan penghindaran pajak perusahaan. Penghindaran pajak yang dilakukan perusahaan akan mempengaruhi beban pajak yang harus dibayarkan perusahaan menjadi lebih kecil. Implikasi dari kecilnya beban pajak yang harus dibayar perusahaan akan menaikkan cash flow perusahaan (Hanafi & Harto, 2014).

## 2.8 Profitabilitas  Secara  Tidak  Langsung  terhadap  Agresivitas  Transfer  Pricing  Melalui  Beban Pajak
Seperti  yang  dijelaskan  dalam  hipotesis  pertama  bahwa  salah  satu  skema  penghindaran  pajak  yang dipengaruhi oleh profitabilitas adalah agresivitas transfer pricing (Richardson et al., 2013). Hubungan antara  profitabilitas  dan effective  tax  rate bersifat  langsung  dan  signifikan  menurut  hasil  penelitian Fernández-Rodríguez  and  Martínez-Arias  (2012).  Tingkat  penghasilan  cenderung  berbanding  lurus dengan  pajak  yang  dibayarkan,  sehingga  perusahaan  yang  mempunyai  keuntungan  yang  tinggi cenderung memiliki tax burden yang tinggi. Perusahaan yang memiliki kemampuan untuk memperoleh keuntungan  yang  tinggi,  harus  mempersiapkan  setoran  pajak  yang  akan  dibayarkan  sesuai  dengan ketentuan pajak yang berlaku. Semakin tinggi tingkat keuntungan perusahaan, semakin besar jumlah pajak  yang  dibayarkan.  Hal  ini  yang  menjadi  latar  belakang  perencanaan  praktik transfer  pricing semakin agresif.

## 2.9 Rasio Intensitas Modal Secara Tidak Langsung Terhadap Agresivitas Transfer Pricing Melalui Beban Pajak
Rasio intensitas modal dapat menunjukkan tingkat efisiensi perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk  menghasilkan  penjualan.  Hampir  semua  aset  tetap  akan  mengalami  penyusutan  dan  biaya penyusutan  dapat  menjadi  pengurang  dalam  menghitung  penghasilan  kena  pajak,  sehingga  dapat mengurangi  jumlah  pajak  yang  dibayar  perusahaan.  Monika  and  Noviari  (2021)  perusahaan  dengan capital intensity ratio yang tinggi menunjukkan tingkat pajak efektifnya rendah. Semakin besar proporsi aset tetap dan biaya depresiasi, perusahaan akan mempunyai effective tax rate yang rendah. Lebih lanjut, Noor  and  Sabli  (2012)  menjelaskan  bahwa  perusahaan  yang  mempunyai  aset  tetap  yang  tinggi cenderung  melakukan  perencanaan  pajak,  sehingga  mempunyai effective  tax  rate yang  rendah. Perencanaan pajak yang dapat dilakukan adalah dengan melakukan praktik agresivitas transfer pricing .
2.10 Preferensi  Risiko  Eksekutif  Secara  Tidak  Langsung  terhadap  Agresivitas  Transfer  Pricing melalui Beban Pajak
Hanafi  and  Harto  (2014)  menemukan  hasil  yang  positif  antara  preferensi  risiko  eksekutif  dengan penghindaran  pajak.  Hasil  tersebut  dimungkinkan  karena  eksekutif  perusahaan  cenderung  memiliki preferensi risk taker dengan keberanian lebih dalam menentukan suatu kebijakan meskipun risikonya tinggi.  Di  antara  berbagai  keputusan  eksekutif,  terdapat  keputusan  penghindaran  pajak  perusahaan. Penghindaran  pajak  yang  dilakukan  perusahaan  akan  mempengaruhi  beban  pajak  yang  harus dibayarkan  perusahaan  menjadi  lebih  kecil.  Salah  satu  skema  penghindaran  pajak  yang  dilakukan adalah dengan melakukan agresivitas transfer pricing.

## 3. Metodologi penelitian
Penelitian ini menggunakan analisis jalur ( path analysis ) dengan teknik regresi berganda untuk menguji model  SEM,  namun  analisis  jalur  tersebut  harus  dilakukan  secara  serempak.  Analisis  jalur  secara bertahap  tersebut  tidak  dapat  menguji  model  SEM  secara  keseluruhan,  padahal  dalam  penelitian  ini variabel pajak dapat berperan sebagai variabel independen maupun dependen. Pengolahan data dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan program aplikasi Warp Partial Least Square (Warp PLS) versi 5.0. Regresi dalam PLS dapat digunakan untuk pengembangan teori, karena akan menguji dan memvalidasi  model  eksplorasi,  tidak  memerlukan  ukuran  sampel  yang  besar,  dapat  memperkirakan model yang kompleks dengan beberapa laten dan variabel manifes, tidak memerlukan normalitas, cocok untuk  penelitian  berorientasi  prediksi,  dan  dapat  menangani  indikator  bersifat reflektif  dan  formatif, serta model pengukuran, (Gefen, Rigdon, & Straub, 2011; Henseler, Ringle, & Sinkovics, 2009).

## 3.1 Model Penelitian
Model yang digunakan untuk menguji hipotesa terkait pengaruh Profitability, Capital Intensity Ratio, Executive  Risk  Preference  terhadap  Agressive Transfer  Pricing via  Tax  studi  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2019 sampai dengan 2021. Hubungan tersebut dapat dilihat sebagai berikut:
Model Pengujian H1:
Aggressive Transfer Pricing = α + β1Profitability + ε
Model Pengujian H2:
Aggressive Transfer Pricing  = α + β2Capital Intensity Ratio + ε
Model Pengujian H3:
Aggressive Transfer Pricing  = α + β3Executive Risk Preference + ε
Model Pengujian H4:
Aggressive Transfer Pricing = α + β4Tax + ε
Model Pengujian H5: Tax = α + β1Profitability + ε
Model Pengujian H6: Tax = α + β2Capital Intensity Ratio + ε
Model Pengujian H7: Tax = α + β3Executive Risk Preference + ε
Model Pengujian H8: Tax = α + β1Profitability + ε Aggressive Transfer Pricing  = α + β4Tax + ε

## Model Pengujian H9:
Tax = α + β2Capital Intensity Ratio + ε Aggressive Transfer Pricing  = α + β4Tax + ε

## Model Pengujian H10:
Tax = α + β3Executive Risk Preference + ε Aggressive Transfer Pricing  = α + β4Tax + ε

## 3.2 Operasional  variabel

## Gambar 3. Operasional  variabel

## 3.3 Analisis Data
PLS  merupakan factor  indeterminacy, metode  analisis  yang powerful karena  tidak  mengasumsikan data harus dengan pengukuran skala tertentu, jumlah sampel relatif kecil. PLS. Model Spesifikasi dalam PLS sebagai berikut: (i) Inner model, menggambarkan hubungan antar variabel laten berdasarkan pada substantive  theory (ii) Outer Model, bagaimana  setiap  blok  indikator  berhubungan  dengan  variabel latennya. Inner dan Outer model memberikan spesifikasi yang diikuti dalam estimasi algoritma PLS.

## 4.    Hasil dan Pembahasan
Gambar 4. Hasil Penelitian - Original Sampel (O)
Gambar 5. Hasil Peneltian - T Statistics
Pengujian hipotesis dilakukan dengan membandingkan t-statistik dengan t tabel = 1,99 dengan syarat jika t-statistik >1,99 dengan dengan jumlah sampel 80, maka hipotesis diterima. Sedangkan kurang dari 1,99, hipotesanya ditolak. Adapun hasilnya dapat dilihat pada tabel Path Coefficients dibawah ini.
Gambar 6. Tabel Path Coefficient
Pengujian  terhadap  model  structural  dilakukan  dengan  melihat  nilai  R-square  yang  merupakan  uji Goodness-fit-model . Berikut ini merupakan nilai R-square masing-masing variabel terhadap variabel yang dipengaruhinya.
Berdasarkan tabel di atas, diketahui bahwa variabel Preferensi Risiko Eksekutif, Profitabilitas dan Rasio Intensitas  Modal  dapat  menjelaskan  variabel  Agresivitas  Transfer  Pricing  sebesar  7.6%,  sedangkan sisanya dapat dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diikutsertakan dalam model.

## 4.1   Pengaruh Profitability Terhadap Aggressive Transger Pricing
Berdasarkan hasil uji yang telah dilakukan diketahui bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap agresivitas transfer pricing, dengan p-value 0,559 Hal ini dapat disimpulkan bahwa hipotesis H 0 diterima,  berarti  tidak  ada  pengaruh  profitabilitas  terhadap  agresivitas transfer  pricing .  Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Hardianto, Kustiani, and Ramadhan (2017), namun tidak sejalan dengan Richardson et al. (2013) yang memberikan bukti bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap  agresivitas transfer  pricing. Tidak  adanya  pengaruh  yang  signifikan  profitabilitas  terhadap agresivitas  transfer  pricing  bisa  terjadi  karena  baik  perusahaan  dengan  profitabilitas  tinggi  maupun perusahaan  dengan  profitabilitas  rendah  memiliki  kemungkinan  yang  sama  dalam  melakukan agresivitas transfer pricing .
Hal ini dapat disimpulkan bahwa perusahaan yang melakukan agresivitas transfer pricing lebih memilih untuk  membukukan  kerugian  dalam  laporan  laba  ruginya  dibandingkan  dengan  membukukan profitabilitas yang rendah namun  masih dalam posisi laba dalam laporan laba ruginya. Dalam ranah praktis,  ketentuan  perpajakan  SE-50/PJ/2013  mengenai  petunjuk  teknis  pemeriksaan  terhadap  wajib pajak  yang  mempunyai  hubungan  istimewa  menyebutkan  bahwa  salah  satu  tanda-tanda  wajib  pajak yang memiliki risiko transfer pricing yang tinggi adalah profitabilitas wajib pajak yang lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan sejenis. Untuk itu, Direktorat Jenderal Pajak seharusnya tidak hanya melihat dari sisi profitabilitas saja, namun juga harus melihat apakah perusahaan membukukan kerugian atau tidak. Selain itu, Direktorat Jenderal Pajak juga harus turut mempertimbangkan perusahaan yang memiliki profitabilitas tinggi dan tidak hanya melakukan pemeriksaan transfer pricing pada perusahaan yang  memiliki  profitabilitas  rendah  saja  sebagaimana  Belgia  dan  Kanada  yang  tidak mempertimbangkan profitabilitas dalam mengidentifikasi tingkat agresivitas transfer pricing.

## 4.2  Pengaruh Capital Intensity Ratio Terhadap Aggressive Transger Pricing
Hasil  uji  yang  telah  dilakukan  diketahui  bahwa  rasio  intensitas  modal  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap agresivitas transfer pricing , dengan p-value 0,207. Hal ini dapat disimpulkan bahwa hipotesis H 0 diterima,  berarti  tidak  ada  pengaruh  rasio  intensitas  modal  terhadap  agresivitas transfer  pricing . Rasio  intensitas  modal  diartikan  sebagai  seberapa  besar  perusahaan  menginvestasikan  kekayaannya pada aset tetap. Hampir semua aset tetap mengalami penyusutan dan biaya penyusutan merupakan biaya yang dapat dikurangkan dari penghasilan dalam menghitung penghasilan kena pajak (Septianingrum, Damayanti, & Maryani, 2022). Semakin besar jumlah aset tetap yang dimiliki perusahaan, maka akan semakin besar pula biaya penyusutannya sehingga mengakibatkan jumlah penghasilan kena pajak akan semakin  kecil.  Nilai  penghasilan  kena  pajak  yang  semakin  kecil  memberikan  gambaran  tindakan penghindaran pajak perusahaan semakin besar. Skema penghindaran pajak perusahaan yang semakin besar  ini  ternyata  tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan  perusahaan  melakukan  tindakan  agresivitas transfer pricing .

## 4.3 Pengaruh Preferensi Risiko Eksekutif terhadap Agresivitas Transfer Pricing
Berdasarkan  hasil  uji  yang  telah  dilakukan  diketahui  bahwa  preferensi  risiko  eksekutif  berpengaruh signifikan terhadap agresivitas transfer pricing , dengan p-value 0,043. Hal ini dapat disimpulkan bahwa hipotesis H 0 ditolak, berarti ada pengaruh positif preferensi risiko eksekutif terhadap agresivitas transfer pricing . Preferensi risiko eksekutif yang diindikasikan dengan tinggi rendahnya risiko perusahaan dapat mencerminkan preferensi risiko eksekutif dalam mengambil keputusan termasuk keputusan melakukan agresivitas transfer pricing (Savitri & Pinem, 2022 ) . Semakin tinggi eksekutif yang memiliki preferensi risk  taker maka  akan  semakin  tinggi  tingkat  agresivitas  perusahaan  melakukan  tindakan  agresivitas transfer  pricing. Hal  ini  mengindikasikan bahwa  tingkat  agresivitas transfer  pricing yang  dilakukan oleh perusahaan berdasarkan subjektifitas dan preferensi eksekutif masing-masing.

## 4.4 Pengaruh Beban Pajak Terhadap Agresivitas Transfer Pricing
Berdasarkan hasil uji yang telah dilakukan diketahui bahwa beban pajak tidak berpengaruh signifikan terhadap agresivitas transfer pricing , dengan p-value 0,559. Hal ini dapat disimpulkan bahwa hipotesis H 0 diterima, berarti tidak ada pengaruh beban pajak terhadap agresivitas transfer pricing .Tidak adanya pengaruh  yang  signifikan  antara  beban  pajak  dengan  agresivitas transfer  pricing bisa  terjadi  karena pada  tahun  penelitian  2014  –  2016  baik  perusahaan  dengan  beban  pajak  tinggi  maupun  perusahaan dengan beban pajak rendah memiliki peluang yang sama dalam melakukan agresivitas transfer pricing . Hal  ini  dapat  kesimpulan  bahwa  perusahaan  akan  melihat  kondisi  ekonomi  dunia  apabila  ada kemungkinan celah untuk melakukan manajemen pajak secara legal di negara tujuan.

## 4.5   Pengaruh Profitability terhadap Beban Pajak
Berdasarkan hasil uji yang telah dilakukan diketahui bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap beban pajak, dengan p-value 0,596. Hal ini dapat disimpulkan bahwa hipotesis H 0 diterima, berarti tidak ada pengaruh profitability terhadap beban pajak. Profitabilitas tidak memengaruhi dengan beban  pajak,  bisa  terjadi  karena  perusahaan  yang  memiliki  profitabilitas  cenderung  patuh  akan kewajiban perpajakannya, dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki kerugian (Sidauruk & Putri, 2022).  Laba  yang  diperoleh  semakin  besar,  maka  jumlah  pajak  penghasilan  akan  meningkat  sesuai dengan  peningkatan  laba.  Hal  ini  memungkinkan  perusahaan  melakukan  penghindaran  pajak  guna menghindari peningkatan jumlah beban pajak.

## 4.6   Pengaruh Rasio Intensitas Modal  Terhadap Beban Pajak
Berdasarkan hasil uji yang telah dilakukan rasio intensitas modal tidak berpengaruh signifikan terhadap beban pajak, dengan p-value 0,569. Hal ini dapat disimpulkan bahwa hipotesis H 0 diterima, berarti tidak ada  pengaruh  rasio  intensitas  modal  terhadap  beban  pajak.  Rasio  intensitas  modal  diartikan  sebagai seberapa  besar  perusahaan menginvestasikan  kekayaannya  pada aset tetap.  Hampir semua  aset tetap mengalami  penyusutan  dan  biaya  penyusutan  merupakan  biaya  yang  dapat  dikurangkan  dari penghasilan dalam menghitung penghasilan kena pajak. Semakin besar jumlah aset tetap yang dimiliki perusahaan,  maka  akan  semakin  besar  pula  biaya  penyusutannya  sehingga  mengakibatkan  jumlah penghasilan  kena  pajak  akan  semakin  kecil.  Nilai  penghasilan  kena  pajak  yang  semakin  kecil memberikan gambaran tindakan penghindaran pajak perusahaan semakin besar.   Hasil penelitian ini tidak  menemukan  adanya  pengaruh  rasio  intensitas  modal  terhadap  beban  pajak . Tidak  adanya pengaruh dari jumlah aset tetap yang dimiliki perusahaan karena perusahaan memang menggunakan aset tetap tersebut untuk tujuan operasional perusahaan, bukan untuk menghindari beban pajak.

## 4.7  Pengaruh Preferensi Risiko Eksekutif Secara Langsung Terhadap Beban Pajak
Hasil  uji  yang  telah  dilakukan  diketahui  bahwa  preferensi  risiko  eksekutif  berpengaruh  signifikan terhadap beban pajak, dengan p-value 0,670. Hal ini dapat disimpulkan bahwa hipotesis H 0 diterima, yaitu tidak ada pengaruh preferensi risiko eksekutif terhadap beban pajak. Berdasarkan hasil analisis tersebut,  preferensi  risiko  eksekutif  yang  diindikasikan  dengan  tinggi  rendahnya  risiko  perusahaan dapat  mencerminkan  preferensi  risiko  eksekutif  dalam  mengambil  keputusan  termasuk  keputusan melakukan penghindaran pajak. Meskipun semakin tinggi risiko yang diambil oleh eksekutif, hal ini tidak berpengaruh terhadap keputusan penghindaran pajak.

## 4.8    Profitabilitas  Secara  Tidak  Langsung  terhadap  Agresivitas  Transfer  Pricing  melalui  Beban Pajak
Hasilnya profitability tidak berpengaruh pada beban pajak yang ditunjukkan dengan p-value 0,596 dan beban pajak juga tidak berpengaruh terhadap agresivitas transfer pricing, dengan p-value 0,559 (Candy et al., 2022).

## 4.9 Rasio Intensitas Modal Secara Tidak Langsung Terhadap Agresivitas Transfer Pricing Melalui Beban Pajak.
Hasilnya ratio intensitas modal tidak berpengaruh pada beban pajak yang ditunjukkan dengan p-value 0,670  dan  beban  pajak  juga  tidak  berpengaruh  terhadap  agresivitas  transfer  pricing,  dengan  p-value 0,559.

## 4.10  Preferensi  Risiko  Eksekutif  Secara  Tidak  Langsung  terhadap  Agresivitas  Transfer  Pricing melalui Beban Pajak
Hasilnya preferensi risiko eksekutif tidak berpengaruh pada beban pajak yang ditunjukkan dengan p- value 0,569 dan beban pajak juga tidak berpengaruh terhadap agresivitas transfer pricing, dengan p- value 0,559. Berdasarkan hasil tersebut diatas hipotesa 8, 9 & 10 tersebut semua hubungan variable tidak berpengaruh secara signifikan berarti pada tahun penelitian 2019 – 2021 baik perusahaan dengan beban pajak tinggi maupun perusahaan dengan beban pajak rendah memiliki peluang yang sama dalam melakukan  agresivitas transfer  pricing .  Kesimpulannya  bahwa  perusahaan  akan  melihat  kondisi ekonomi  dunia,  apabila  ada  kemungkinan  celah  untuk  melakukan  manajemen  pajak  secara  legal  di negara tujuan.

## 5. Kesimpulan
Banyak peneliti telah melakukan studi tentang aggresivitas transfer pricing dan mengajukan berbagai teori untuk menjelaskan variasi tersebut. Namun masalah tersebut masih diperdebatkan. Kami mencoba menjawab pertanyaan: apa penentu aggresivitas transfer pricing suatu perusahaan? Analisis jalur ( path analysis ) dengan teknik regresi berganda untuk menguji model SEM, yang dilakukan secara serempak pada  39  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode  2019 sampai  dengan 2021.  Hasil  kami  menunjukkan  bahwa  hanya  factor  preferensi risiko  eksekutif  yang memengaruhi  agresivitas  transfer pricing sedangkan  faktor    lain  tidak  ada  yang  memengaruhi agresivitas  transfer  pricing.  Hal  ini    ada  indikasi  bahwa    tinggi  rendahnya  risiko  perusahaan  dapat mencerminkan preferensi risiko eksekutif dalam mengambil keputusan termasuk keputusan melakukan agresivitas transfer pricing . Semakin tinggi eksekutif yang memiliki preferensi risk taker maka akan semakin tinggi tingkat agresivitas perusahaan melakukan tindakan agresivitas transfer pricing. Indikasi bahwa  tingkat  agresivitas transfer  pricing yang  dilakukan  oleh  perusahaan  berdasarkan  subjektifitas dan preferensi eksekutif masing-masing. Sedangkan faktor lain yang tidak memengaruhi karena tinggi maupun rendah memiliki kemungkinan yang sama dalam melakukan agresivitas transfer pricing.

## Limitasi dan studi lanjutan
Penelitian ini hanya menggunakan data sekunder dari perusahaan manufaktur yang jawabannya belum menunjukkan  kondisi  perusahaan  secara  keseluruhan  di  Indonesia.  Perusahaan  harus mempertimbangkan dengan hati-hati jika ingin melakukan transfer pricing yang agresif secara legal dan sesuai dengan peraturan perpajakan yang berlaku.

## Ucapan terima kasih
Penulis mengucapkan terima kasih kepada Universitas Budi Luhur yang telah memberikan dukungan selama ini sehingga artikel bisa dipresentasikan.

## Referensi
Arbelo, A., Arbelo-Pérez, M., & Pérez-Gómez, P. (2021). Profit efficiency as a measure of performance and  frontier  models:  a  resource-based  view. BRQ  Business  Research  Quarterly,  24 (2),  143- 159.
Budiman,  J.  (2012). Pengaruh  karakter  eksekutif  terhadap  penghindaran  pajak  (Tax  avoidance). Universitas Gadjah Mada.
Candy,  C.,  Robin,  R.,  Sativa,  E.,  Septiana,  S.,  Can,  H.,  &  Alice,  A.  (2022).  Fintech  in  the  time  of COVID-19: Conceptual Overview. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 3 (3), 253- 262.
Chowdhury, D. (2019). Multinational Companies, Transfer Price, and Taxation.
De Simone, L., Klassen, K. J., & Seidman, J. K. (2022). The effect of income-shifting aggressiveness on corporate investment. Journal of Accounting and Economics , 101491.
Dewi, N. N. K., & Jati, I. K. (2014). Pengaruh karakter eksekutif, karakteristik perusahaan, dan dimensi tata  kelola  perusahaan  yang  baik  pada  tax  avoidance  di  bursa  efek  indonesia. E-Jurnal Akuntansi, 6 (2), 249-260.
Dias, P. J. V. L., & Reis, P. M. G. (2018). The relationship between the effective tax rate and the nominal rate. Contaduría y administración, 63 (SPE2), 970-990.
Dyreng,  S.  D.,  Hanlon,  M.,  &  Maydew,  E.  L.  (2010).  The  effects  of  executives  on  corporate  tax avoidance. The accounting review, 85 (4), 1163-1189.
Eriotis,  N.,  Missiakoulis,  S.,  Ntokas,  I.,  Tzavaras,  M.,  &  Vasiliou,  D.  (2021). Tax  Αvoidance  and Transfer  Pricing  Evidence  from  Greece,  a  VECM  regression  model. Paper  presented  at  the International Conference On Business & Economics Of The Hellenic Open University 2021.
Fernández-Rodríguez,  E.,  &  Martínez-Arias,  A.  (2012).  Do  business  characteristics  determine  an effective  tax  rate?  Evidence  for  listed  companies  in  China  and  the  United  States. Chinese economy, 45 (6), 60-83.
Gefen, D., Rigdon, E. E., & Straub, D. (2011). Editor's comments: an update and extension to SEM guidelines for administrative and social science research. MIS quarterly , iii-xiv. Hanafi, U., & Harto, P. (2014). Analisis pengaruh kompensasi eksekutif, kepemilikan saham eksekutif dan preferensi risiko eksekutif terhadap penghindaran pajak perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 3 (2), 1162-1172.
Hardianto, Y. T., Kustiani, N. A., & Ramadhan, M. R. (2017). Pengaruh Tax Avoidance Risk terhadap Cash Holding Policy perusahaan di Indonesia. SAR (Soedirman Accounting Review): Journal of Accounting and Business, 2 (2), 174-198.
Henseler, J., Ringle, C. M., & Sinkovics, R. R. (2009). The use of partial least squares path modeling in  international  marketing New  challenges  to  international  marketing :  Emerald  Group Publishing Limited.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (2019). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure Corporate Governance (pp. 77-132): Gower.
Liu, X., & Cao, S. (2007). Determinants of corporate effective tax rates: evidence from listed companies in China. Chinese economy, 40 (6), 49-67.
Monika, C. M., & Noviari, N. (2021). The Effects of Financial Distress, Capital Intensity, and Audit Quality on Tax Avoidance. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 6 , 282-287.
Mulya, A. S. (2019). Agresivity of Taxes with Aggressivity of Financial Statements on Disclosure of Corporate Social Responsibility Restaurant Business, 118 (6), 6-12.
Murdoko Sudarmadji, A., & Sularto, L. (2007). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage, dan  tipe  kepemilikan  perusahaan  terhadap  luas  voluntary  disclosure  laporan  keuangan tahunan. Paper presented at the Seminar Ilmiah Nasional PESAT 2007.
Murphy, R. (2010). 70% of world trade is between multinational corporations–new OECD estimate. Tax Research UK .
Noor,  R.  M.,  &  Sabli,  M.  (2012). Tax  Planning  and  Corporate  governance. Paper  presented  at  the International Conference on Business and Economic Research (3rd ICBER) Proceeding.
Park, S. (2018). Related party transactions and tax avoidance of business groups. Sustainability, 10 (10), 3571.
Richardson,  G.,  Taylor,  G.,  &  Lanis,  R.  (2013).  Determinants  of  transfer  pricing  aggressiveness: Empirical evidence from Australian firms. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 9 (2), 136-150.
Savitri, A., & Pinem, D. B. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Nilai Pasar terhadap Harga Saham: Studi pada Perusahaan yang Secara Konsisten Terdaftar sebagai Indeks LQ45 Selama 2020- 2021.
Studi
Akuntansi, Keuangan, dan
Manajemen, 2 (1), 59-70. doi:10.35912/sakman.v2i1.1651
Septianingrum, F., Damayanti, D., & Maryani, M. (2022). Pengaruh Beban Pajak Kini, Beban Pajak Tangguhan dan Aset Pajak Tangguhan terhadap Manajemen Laba. Studi Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 2 (1), 1-13. doi:10.35912/sakman.v2i1.1429
Sidauruk,  T.  D.,  &  Putri,  N.  T.  P.  (2022).  Pengaruh  Komisaris  Independen,  Karakter  Eksekutif, Profitabiltas dan Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance. Studi Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 2 (1), 45-57. doi:10.35912/sakman.v2i1.1498
Simone, P. (2019). The determinants of the corporate effective tax rate of Italian private companies. African Journal of Business Management, 13 (16), 507-518.