E-ISSN 2581-1002
PENGARUH RASIO AKTIVITAS, RISIKO SISTEMATI, DAN TINGKAT KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP INTERNET FINANCIAL REPORTING (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015)
Febrian Rizki* 1 , Adhisyahfitri Evalina Ikhsan *2
1,2 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala e-mail : febrianrizki1994@gmail.com *1 , adhisyahfitri.evalina@unsyiah.ac.id *2

## Abstrak
The purpose of this research is to determine the influence of  activity ratio, systematic risk, and outside ownership to Internet Fianancial Reoprting in manufacture companies sectors of the consumer goods industry listed in Indonesia Stock Exchange (BEI) during 2011 until 2015. The method used in this research is simple random sampling method. The sample of this research is manufacture companies sectors of the  consumer goods industry listed in Indonesia Stock Exchange during 2011 until 2015. A total of 24 manufacturer companies are used as samples in this study. The analysis method used in the research is logistic regression analysis. The result of this research shows that (1) the simultaneous  of  activity  ratio,  systematic  risk,  and  outside  ownership  has  significant  effect  on  Internet  Financial Reporting  (2)  activity  ratio  has  significant  effect  on  Internet  Financial  Reporting  (3)  systematic  risk  has  no significant effect on Internet Financial Reporting (4) outside ownership has significant effect on Internet Financial Reporting.
Keywords: Internet Financial Reporting, activity ratio, systematic risk, outside ownership.

## 1. Pendahuluan
Seiring dengan perkembangan zaman, kemajuan teknologi  juga  semakin  meningkat  pesat  yang memberikan  manfaat  besar  bagi  para  penggunanya, salah  satunya  untuk  memperoleh  informasi  dengan cepat.  Salah  satu  perkembangan  besar  di  bidang teknologi  informasi  terpopuler  saat  ini  adalah perkembangan  internet.  Internet  sangat  membantu penggunanya dalam segala hal, dengan adanya internet saat ini kita dapat mengakses banyak informasi dengan cepat,  mudah,  dan  murah  bahkan  kini  dapat  di  akses dengan mudah melalui ponsel.
Seiring  dengan  pesatnya  pertumbuhan  pada bidang  teknologi  tersebut,  untuk  tetap survive dan memenangkan  persaingan,  perusahaan  juga  ikut memanfaatkan  kemajuan  teknologi  tersebut  dengan ikut  memanfaatkan  kehadiran  internet  untuk  dapat menyampaikan  informasi  bisnisnya  karena  dianggap dapat  membantu  perusahaan  dalam  menyebarkan informasi  mengenai  perusahaan  dengan  mudah,  cepat dan  akurat.  Hal  tersebut  dilakukan  melalui website perusahaan,  dimana  pengungkapan  informasi  tersebut
diharapkan dapat membantu agar mengakses informasi tersebut dengan mudah dan dapat dilakukan oleh siapa saja diseluruh pelosok dunia (Keumala, 2013).
Pengungkapan  pelaporan  keuangan  perusahaan melalui website perusahaan  atau  sering  juga  disebut dengan Internet  Financial  Reporting (IFR) yang merupakan  pengungkapan  sukarela  oleh  perusahaan, dimana  perusahaan  tersebut  selain  mengungkapkan pelaporan  keuangannya  kepada  OJK  juga  dapat mengungkapkan  pelaporan  keuangan  tersebut  melalui website pribadi  perusahaan.  Pengungkapan  informasi dalam website pribadi  perusahaan  merupakan pengungkapan  sukarela  yang  penyajiannya  berbeda- beda  pada  tiap  perusahaan.  Perusahaan  dapat mengungkapkan  informasi  apa  saja  dalam website pribadi  perusahaan,  praktik Internet  Financial Reporting ini  akan  selalu  berkembang  dari  waktu  ke waktu  (Asbaugh et  al .,  1999).  Perusahaan  mampu menyebarkan  informasi  secara  lebih  luas,  lebih  cepat dan  lebih  mudah  dengan  menyampaikan  laporan melalui internet,  (Prasetya, 2012).
Internet  Financial  Reporting (IFR)  dilihat sebagai media komunikasi yang  cukup efektif kepada pengguna,  investor  dan  pihak  lain.  Penyebarluasan informasi  keuangan  menggunakan  media  internet dapat  menarik  minat  investor,  kreditur,  serta  pihak lainnya  dan  memberikan image positif    bagi perusahaan  (Ettredge et  al .,  2001).  Informasi- informasi  keuangan  perusahaan  yang  diungkapkan dalam  IFR  dapat  mencakup  laporan  keuangan komprehensif,  yang  termasuk  di  dalamnya  ringkasan laporan  keuangan, financial  highlights , footnotes dan bagian laporan keuangan (Oyelere et al ., 2003).
Perusahaan  yang  menerapkan  praktik  IFR  saat ini  biasanya  perusahaan  besar  yang  menggunakan teknologi  yang  tinggi  dan  canggih,  salah  satunya adalah  perusahaan  manufaktur.  Terdapat  tiga  sektor dalam  perusahaan  manufaktur  yaitu  sektor  aneka industri,  sektor  industri  dasar  dan  kimia,  dan  sektor industri  barang  konsumsi,  dari  ketiga  sektor  tersebut, sektor industri barang konsumsi adalah sektor dimana kinerjanya  di  atas  pertumbuhan  Indeks  Harga  Saham Gabungan  (IHSG).  Sektor  indistri  barang  konsumsi naik 6,71% ke level 2.324,11 secara year to date pada penutupan perdagangan saham kamis 7 mei 2015.
Peraturan-peraturan mengenai pelaporan keuangan  melalui  internet  di  Indonesia  telah  diatur dalam  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  (POJK) Nomor  8/POJK.04/2015.  Dalam  peraturan  tersebut dikatakan  bahwa  perusahaan  publik  wajib  memiliki laman  ( website )  atau  emiten,    perusahaan  publik  atau emiten sebaiknya memuat laporan tahunan pada laman ( website )  tersebut,  Informasi-informasi  yang  dimuat dalam website emiten  atau  perusahaan  publik  paling kurang  memuat  laporan  tahunan,  untuk  periode 5(lima) tahun buku terakhir.
Meskipun  saat  ini  fenomena  IFR  terus berkembang  seiring  dengan  perkembangan  zaman yang  dapat  dilihat  dengan  perkembangan  internet, namun  saat  ini  masih  banyak  juga  perusahaan  yang belum  menerapkan  praktik  IFR  dengan  alasan  atau faktor  tertentu.  Hal  tersebut  sama  dengan  pendapat yang  dikemukan  oleh  Xiao  yang  mengatakan  bahwa tidak  semua  perusahaan  mengungkapkan  pelaporan keuangan  dalam website pribadi  mereka  (Xiao et  al , 2004).  Beberapa  penelitan  terdahulu  mengenai pelaporan  keuangan  melalui  internet  telah  dilakukan antara  lain  oleh  Khikmawati  dan  Agustina  (2015), variabel independen yang di teliti adalah profitabilitas,
rasio aktivitas, likuiditas, dan leverage, hasil penelitian ini menunjukkan variabel profitabilitas, rasio aktivitas, likuiditas,  dan leverage secara  simultan  dan  parsial berpengaruh  terhadap  kualitas  pelaporan  keuangan melalui internet pada website perusahaan.
Variabel  lainnya  seperti  risiko  sistematik  juga telah  diteliti  oleh  Keumala  (2013),  variabel independen  yang  di  teliti  adalah  ukuran  perusahaan, profitabilitas,  jenis  industri, leverage, kepemilikan saham oleh publik, dan risiko sistematik, menunjukkan hasil  bahwa  hanya  variabel  profitabilitas  dan  ukuran perusahaan  yang  berpengaruh  terhadap  praktik  IFR, sedangkan jenis industri, leverage , kepemilikan saham oleh  publik,  dan  risiko  sistematik  tidak  berpengaruh terhadap praktik IFR.
Agboola  (2012)  juga  melakukan  penelitian mengenai IFR,  variabel  independen  yang  di  teliti adalah leverage , firm  size,  profitability,  liquidity, ownership,  age,  type  of  auditor,  internasionality, penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  hanya  variabel ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan,  leverage,  dan tipe  auditor  yang  berpengaruh  terhadap Internet Financial  Reporting ,  sedangkan  tingkat  kepemilikan saham  oleh  publik,  profitabilitas  dan intenasionality tidak  berpengaruh  terhadap  IFR.  Penelitian  tersebut tidak  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Almilia,  Almilia  (2008)  juga  meneliti  mengenai Internet  Financial  Reporting, variabel  independen yang di teliti adalah ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage ,  dan  tingkat  kepemilikan  saham  publik, penelitian  ini  menemukan  bukti  bahwa size perusahaan,  profitabilitas  perusahaan  dan  tingkat kepemilikan  saham  berpengaruh  terhadap Internet Financial  Reporting dan  merupakan  variabel  yang menentukan tingkat pengungkapan sukarela perusahaan.
Berdasarkan  ketidak  konsistenan  hasil  temuan beberapa  penelitian  serta  mengenai  fenomena pelaporan  keuangan  melalui  internet  di  Indonesia, maka peneliti perlu melakukan pengujian lebih lanjut. Peneliti  berkeinginan  untuk  melakukan  penelitian terhadap  penggunaan  internet  sebagai  media  untuk menyampaikan  informasi  perusahaan  di  Indonesia, khususnya  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2015. Dengan adanya  pernyataan-pernyataan  diatas,  maka  penulis akan  melakukan  penelitian  dengan  judul “Pengaruh Rasio  Aktivitas,  Risiko  Sistematik,  dan  Tingkat
 ISSN: 1978-1520
Kepemilikan  Saham  Terhadap Internet  Financial Reporting (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2015).” .  Selain  itu  penelitian  ini  juga  bertujuan untuk  melihat  konsistensi  dari  penelitian-penelitian sebelumnya.
2. Kajian  Pustaka,  Kerangka  Pemikiran,  dan Hipotesis Teori Keagenan ( Agency Theory )
Teori  keagenan  dapat  dikatakan  sebagai  suatu dasar teori yang membuat model proses kontrak antara dua  orang  atau  lebih.  Debrecency  (2002)  menyatakan bahwa  perusahaan  mempunyai  banyak  kontrak, misalnya  kontrak  kerja  antara  perusahaan  dengan manajernya  dan  kontrak  pinjaman  antara  perusahaan dengan  krediturnya . Prinsip  teori  ini  menyatakan adanya  sebuah  kontrak  antara  manajemen  ( agent ) dengan  investor  ( principal ),  hubungan  agensi  ada ketika salah satu pihak ( principal ) menyewa pihak lain ( agent )  untuk  melaksanakan  suatu  jasa  dan  untuk membuat keputusan kepada agen tersebut.
Teori Agensi mulai berkembang sejak penelitian Jensen  dan  Meckling  (1976),  teori  ini  menyatakan hubungan  antara  agen  dan  principal.  Teori  keagenan ini  muncul  ketika  terdapat  dua  pihak  yang  saling terkait kontak dimana pihak pertama menyetujui untuk memakai  jasa  pihak  tertentu.  Usaha  yang  dilakukan oleh  agen  tidak  dapat  diketahui  oleh  principalnya, akan  tetapi  hasilnya  yang  dapat  diketahui  oleh  kedua pihak.
Literatur  akuntansi  mengenai  pengungkapan sukarela  seringkali  mengacu  pada  konsep  keagenan dengan  menyediakan  dorongan  untuk  melakukan pengungkapan  wajib  maupun  sukarela  pada  website perusahaan atau Internet Financial Reporting terhadap laporan  keuangan.  Dorongan  tersebut  ditunjukkan pada  literatur  sebagai  alat  penggerak  yang  dipakai untuk  mengurangi  asimetri  informasi  antara  agen  dan prinsipal.
Teori keagenan timbul karena adanya perbedaan kepentingan  sehingga  masing-masing  pihak  berusaha memperbesar keuntungan bagi dirinya sendiri. Oyelere et  al. (2003)  mengemukakan  asumsi  teori  agensi bahwa  masing-masing  individu  tersebut  termotivasi oleh mengedepankan kepentingannya sendiri sehingga mengakibatkan  timbulnya  konflik  kepentingan  antara prinsipal dan agen. Jika pihak-pihak tersebut bertindak
untuk  mengedepankan  kepentingannya  sendiri,  maka hal  tersebut  akan  mengakibatkan  terjadinya  konflik antara  prinsipal  dan  agen.  Menurut  Debrecency (2002), teori keagenan menggambarkan bahwa konflik yang  terjadi  akan  menimbulkan  biaya  agensi  yang pada akhirnya akan ada insentif untuk menguranginya, untuk  mengurangi  asimetri  informasi  dan  konflik antara  prinsipal  dan  agen  sebaiknya  perusahaan melakukan  pengungkapan  sukarela  pada  website perusahaan  atau Internet  Financial  Reporting agar semua pihak dapat memperoleh informasi yang sama.
Teori Sinyal (Signalling Theory) Teori sinyal mengemukakan mengenai bagaimana perusahaan seharusnya memberikan sinyal kepada para pengguna laporan keuangan. Sinyal yang dimaksudkan  adalah  berupa  informasi  mengenai  apa yang  sudah  dikerjakan  oleh  manajemen  untuk merealisasikan  keinginan  pemilik.  Perusahaan  yang yakin  memiliki  prospek  yang  positif  akan  cenderung lebih  banyak  menyampaikan  berita  itu  kepada investor.  Sinyal-sinyal  yang  di  berikan  dapat  di sampaikan  melauli website pribadi  perusahaan  agar dapat  di  lihat  oleh  siapa  saja  dan  agar  memperoleh informasi yang sama, sinyal yang diberikan juga dapat menjelaskan  kelebihan  perusahaan  tersebut  dibanding dengan perusahaan lainnya.
Pada  kerangka  teori  sinyal  disebutkan  bahwa adanya  dorongan  perusahaan  untuk  memberikan informasi  adalah  karena  adanya assimetri informasi yang terjadi antara manajer perusahaan dan pihak luar, hal  tersebut  disebabkan  karena  manajer  perusahaan mengetahui  informasi  lebih  banyak  mengenai perusahaan  dan  prospek  yang  akan  datang  daripada pihak  luar.  Perusahaan  dapat  menaikkan  nilai perusahaan  dengan  mengurangi  asimetri  informasi tersebut.  Asimetri  informasi  dapat  diminimalisirkan, salah  satu  caranya  dengan  memberikan  sinyal  kepada pihak  luar  yang  berupa  informasi  keuangan  yang positif  dan  bisa  dipercaya  agar  dapat  mengurangi ketidakpastian  mengenai  prospek  perusahaan  pada masa  yang  akan  datang  sehingga  dapat  menaikkan kredibilitas dan kesuksesan suatu perusahaan.
Menurut teori sinyal, perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi akan menunjukkan kabar baik (good  news) pada  perusahaan,  hal  tersebut  akan mempengaruhi  perusahaan  untuk  mengungkapkan laporan  dengan  tepat  waktu  dikarenakan  hal  tersebut
dapat  membuat  reaksi  pasar  menjadi  positif  terhadap perusahaan  (Prasetya,  2012).  Selain  itu  menurut  teori sinyal, sebagian besar perusahaan akan berusaha untuk menambah  modalnya  dengan  lebih  dari  satu  sumber daya,  salah  satu  upayanya  adalah  dengan  cara menerbitkan saham baru. Perusahaan yang membutuhkan  pembiayaan  baru  akan  lebih  berusaha untuk melakukan upaya pengungkapan informasi lebih lanjut  tentang  situs  web  mereka  agar  dapat  menarik lebih  banyak  investor  dan  juga  dapat  meningkatkan kepercayaan  mereka  mengenai  posisi  perusahaan (Debrecency, 2002).

## Laporan Keuangan (Financial Reporting)
Laporan  keuangan  adalah  laporan  yang ditujukan  untuk  memenuhi  kebutuhan  bersama sebagian besar pengguna laporan (IAI, 2015). Menurut Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK) Nomor  1  (revisi  2015)  komponen  laporan  keuangan lengkap terdiri dari laporan posisi keuangan pada akhir periode,  laporan  laba  rugi,  dan  penghasilan komprehensif  lain  selama  periode,  laporan  perubahan ekuitas  selama  periode,  laporan  arus  kas  selama periode,  catatan  atas  laporan  keuangan,  informasi komparatif  mengenai  periode  terdekat  sebelumnya, laporan  posisi  keuangan  pada  awal  periode  terdekat sebelumnya ketika entitas menerapkan suatu kebijakan akuntansi  secara  retrospektif  atau  membuat  penyajian kembali pos-pos laporan keuangan. Laporan keuangan dapat  digunakan  sebagai  suatu  indikator  kesuksesan perusahaan dalam mencapai tujuannya (Hanny, 2006).

## Pengungkapan Laporan Keuangan Pengertian Pengungkapan
Laporan  keuangan  adalah  hasil  akhir  dari sebuah  proses  akuntansi  yang  dipergunakan  untuk memberikan  informasi  bagi  para  penggunanya  untuk digunakan  sebagai  salah  satu  pertimbangan  dalam proses  pengambilan  suatu  keputusan.  Pengungkapan ( disclosure) dalam  laporan  keuangan  adalah  hal  yang penting  untuk  dilakukan.  Pengungkapan  merupakan suatu  penyajian  informasi  yang  bentuk  laporan keuangan  maupun  media  komunikasi  pendukung lainnya  mengenai  suatu  perusahaan.  Informasi  yang diungkapkan harus lengkap, jelas, berguna, menggambarkan  secara  tepat  bagaimana  kejadian- kejadian  ekonomi,  dan  juga  tidak  membingungkan
para  pengguna  laporan  keuangan  dalam  membantu pengambilan suatu keputusan ekonomi.

## Jenis Pengungkapan Laporan Keuangan
Pengungkapan Wajib (Mandatory Disclosure) Pengungkapan  wajib  ialah  pengungkapan minimum  yang  disyaratkan  oleh  peraturan  yang berlaku selama ini. Peraturan mengenai pengungkapan wajib  diatur  dalam  Surat  Edaran  Otoritas  Jasa Keuangan No.11/SEOJK.04/2014.
Pengungkapan Sukarela (Voluntary Disclosure) Pengungkapan  sukarela  ialah  pengungkapan yang  dilakukan  oleh  perusahaan  secara  sukarela  dan tidak diatur dalam peraturan atau undang-undang yang ada,  dimana  perusahaan  berhak  untuk  melakukan pengungkapan sukarela yang berguna untuk memberikan  informasi  tambahan  agar  mempermudah pengguna  laporan  keuangan  dalam  mengambil  suatu keputusan. Penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan  sukarela  sangat  bermanfaat  bagi perusahaan.  Xiao et  al. (2004)  menyatakan  bahwa pengungkapan  secara  sukarela  memberiakan  sebuah manfaat  yang  cukup  besar  bagi  perusahaan  untuk mengungkapkan informasi sebanyak-banyaknya sehingga  para  investor  dapat  membedakan  mana perusahaan  yang  baik  dan  mana  perusahaan  yang buruk.
Internet Financial Reporting (IFR) Internet  Financial  Reporting ialah  salah  satu cara  bagi  sebuah  perusahaan  untuk  mempublikasikan atau  menyebarluaskan  informasi-informasi  keuangan perusahaannya  kepada  publik  melalui  media  internet. Literatur  akuntansi  menyatakan  bahwa  praktik  IFR dikenal  sebagai  pengungkapan  sukarela  ( voluntary disclosure ),  bukan  karena  isi  pengungkapannya  tetapi karena alat yang digunakan.
Praktik  IFR  tidak  bisa  dipisahkan  dari  teori keagenan  dan  teori  sinyal.  Dalam  kerangka  teori keagenan,  terdapat  tiga  macam  hubungan  keagenan, yaitu:
1) Hubungan  keagenan  antara  manajer  dengan pemilik ( Bonus Plan Hypothesis ),
2) Hubungan  keagenan  antara  manajer  dengan pemerintah ( Political Cost Hypothesis ), dan
3) Hubungan  keagenan  antara  manajer  dengan kreditur ( Debt/Equity Hypothesis ).
Hal  itu  berarti  adanya  kecenderungan  bagi seorang  manajer  untuk  melaporkan  sesuatu  dengan cara-cara tertentu agar memaksimalkan utilitas mereka dalam  hal  hubungannya  dengan  pemilik,  kreditur maupun  pemerintah.  Praktik Internet  Financial Reporting merupakan  media  bagi  perusahaan  untuk menyampaikan  segala  informasi  sebagaimana  yang dikehendaki dalam kontrak keagenan.
Dalam  kerangka  teori  sinyal  dikatakan  bahwa adanya  dorongan  perusahaan  untuk  memberikan informasi  adalah  karena  adanya asimetri informasi antara  manajer  perusahaan  dan  pihak  luar,  karena manajer  perusahaan  mengetahui  lebih  banyak mengenai  perusahaan  dan  prospek  yang  akan  datang daripada pihak luar

## Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  adalah  rasio  yang  menunjukkan keefektifan  sebuah  perusahaan  dalam  menggunakan aktiva yang dimilikinya. Rasio aktivitas ini digunakan untuk  menilai  seberapa  efisien  perusahaan  dapat memanfaatkan  dan  mengelola  sumberdaya  yang  telah dimiliki oleh perusahaan. Teori sinyal mengemukakan bahwa  ketika  perusahaan  menunjukkan  kinerja  yang bagus, manajemen memiliki dorongan yang kuat untuk menyebarluaskan  informasi  perusahaan  terutama informasi  keuangan  dalam  rangka  meningkatkan kepercayaan  investor.  Rasio  ini  merupakan  ukuran yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam melakukan  aktivitas  sehari-hari.  Variabel  ini  di proksikan  dengan  total  aset  turnover  yaitu  penjualan bersih dibagi total aset.

## Risiko Sistematik
Risiko  sistematik  atau  sering  juga  disebut sebagai  resiko  pasar,  merupakan  resiko  yang  tidak dapat  dihindari  oleh  para  investor,  faktor  ini mempengaruhi  pasar  secara  keseluruhan  dimana pergerakan  harga  saham  tertentu  sangat  dipengaruhi oleh  pergerakan  bursa  saham  secara  keseluruhan. Resiko sistematik ini merupakan faktor eksternal yang tidak dapat dikendalikan oleh perusahaan.
Risiko  sistematik  diukur  menggunakan  beta saham  (Marston  dan  Polei,  2004).  Pengukuran  beta suatu  saham  dapat  dilakukan  dengan  mengugunakan single  index  model (Jogiyanto,  2010  :  367)  dengan persamaan regresi sebagai berikut:
𝑅𝑖 =  𝛼 + 𝛽. 𝑅𝑀 + 𝜀𝑖 Keterangan :
Ri t = Return saham RM = Return pasar α
=  Konstanta  titik  potong  garis  regresi  dengan sumbu vertikal
β = Slope garis regresi

## Tingkat Kepemilikan Saham
Tingkat Kepemilikan saham oleh publik adalah proporsi  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh publik/masyarakat terhadap saham perusahaan. Publik sendiri  adalah  individu  atau  institusi  yang  memiliki kepemilikan  saham  di bawah  5%  yang  berada di  luar manajemen  dan  tidak  memiliki  hubungan  istimewa dengan  perusahaan,  sementara  perusahaan  perseroan (PT)  yang  memiliki  saham  perusahaan  bersangkutan tidak dimasukkan dalam kategori publik.

## Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitan terdahulu mengenai pelaporan  keuangan  melalui  internet  telah  dilakukan antara  lain  oleh  Khikmawati  dan  Agustina  (2015), variabel independen yang di teliti adalah profitabilitas, rasio aktivitas, likuiditas, dan leverage, hasil penelitian ini menunjukkan variabel profitabilitas, rasio aktivitas, likuiditas,  dan leverage secara  simultan  dan  parsial berpengaruh  terhadap  kualitas  pelaporan  keuangan melalui internet pada website perusahaan.
Variabel  lainnya  seperti  risiko  sistematik  juga telah  diteliti  oleh  Keumala  (2013),  variabel independen  yang  di  teliti  adalah  ukuran  perusahaan, profitabilitas,  jenis  industri, leverage, kepemilikan saham oleh publik, dan risiko sistematik, menunjukkan hasil  bahwa  hanya  variabel  profitabilitas  dan  ukuran perusahaan  yang  berpengaruh  terhadap  praktik  IFR, sedangkan jenis industri, leverage , kepemilikan saham oleh  publik,  dan  risiko  sistematik  tidak  berpengaruh terhadap praktik IFR.
Agboola  (2012)  juga  melakukan  penelitian mengenai IFR,  variabel  independen  yang  di  teliti adalah leverage , firm  size,  profitability,  liquidity, ownership,  age,  type  of  auditor,  internasionality, penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  hanya  variabel ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan,  leverage,  dan tipe  auditor  yang  berpengaruh  terhadap Internet Financial  Reporting ,  sedangkan  tingkat  kepemilikan
 ISSN: 1978-1520
saham  oleh  publik,  profitabilitas  dan intenasionality tidak  berpengaruh  terhadap  IFR.  Penelitian  tersebut tidak  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Almilia,  Almilia  (2008)  juga  meneliti  mengenai Internet  Financial  Reporting, variabel  independen yang di teliti adalah ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage ,  dan  tingkat  kepemilikan  saham  publik, penelitian  ini  menemukan  bukti  bahwa size perusahaan,  profitabilitas  perusahaan  dan  tingkat kepemilikan  saham  berpengaruh  terhadap Internet Financial  Reporting dan  merupakan  variabel  yang menentukan
tingkat
pengungkapan sukarela perusahaan.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Marston  (2003) dengan  judul  Corporate  reporting  on  the  Internet  by German  companies.  Hasil  dari  penelitian  ini menunjukkan  bahwah  hanya  variabel  ukuran perusahaan  yang  berpengaruh  positif  terhadap  IFR, sedangkan variabel lainnya seperti tingkan kepemilikan  saham  dan  risiko  sistematik  tidak berpengaruh terhadap praktik IFR.

## Kerangka Pemikiran
Gambar 1. Skema kerangka pemikiran

## Hipotesis
H 1 :  Rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat kepemilikan  saham  secara  bersama-sama berpengaruh  terhadap Internet  Financial Reporting (IFR)
H 2 :  Rasio  aktivitas  berpengaruh  terhadap Internet Financial Reporting (IFR)
H 3 :  Risiko  sistematik  berpengaruh  terhadap Internet Financial Reporting (IFR)
H 4 :  Tingkat  kepemilikan  saham  berpengaruh terhadap Internet Financial Reporting (IFR)

## 3. Metode Penelitian

## Desain Penelitian
Desain  penelitian  merupakan  kerangka  kerja yang  dapat  membantu  peneliti  dalam  melakukan penelitiannya.  Desain  penelitian  atau  rancangan  suatu penelitian harus memiliki 6 (enam) aspek, yaitu tujuan studi,  jenis  investigasi,  tingkat  intervensi  peneliti, konteks  studi,  unit  analisis,  dan  horizon  waktu  studi (Sekaran, 2006:155).
Tujuan  studi  yang  dilakukan  dalam  penelitian ini  adalah  untuk  menguji  hipotesis  yang  telah dirumuskan  berdasarkan  teori-teori  dan  penelitian terdahulu.  Pengujian  hipotesis  yang  dilakukan  adalah menguji  pengaruh  variabel-variabel  terhadap Internet Financial Reporting .
Jenis  investigasi  dalam  penelitian  ini  bersifat kausalitas  atau  studi  kausal  ( causal  study ).  Menurut Sekaran  (2006:164)  studi  kausal  adalah  studi  untuk menentukan  hubungan  sebab-akibat  yang  definitif. Penelitian ini menganalisis pengaruh variabel-variabel terhadap Internet Financial Reporting .
Tingkat  intervensi  dalam  penelitian  ini  adalah intervensi  minimal.  Peneliti  hanya  mengumpulkan data berupa laporan keuangan tahunan dan selanjutnya dianalisis dengan menggunakan rasio keuangan, tanpa mengintervensi data yang diteliti.
Situasi  studi  dalam  penelitian  ini  adalah  situasi tidak  diatur.  Peneliti  ingin  menganalisis  pengaruh variabel-variabel terhadap Internet Financial Reporting tanpa  intervensi  peneliti  terhadap  sumber data di lapangan.
Unit analisis merujuk pada tingkat kesatuan data yang  dikumpulkan  selama  tahap  analisis  data selanjutnya  (Sekaran,  2006:173).  Unit  analisis  dalam penelitian ini perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.  Penelitian  ini  menggunakan  data  laporan keuangan tahunan perusahaan keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015.
Dalam  penelitian  ini  horizon  waktu  yang digunakan adalah pooling data / panel data . Pooled / panel data  merupakan  gabungan  antara  data runtut  waktu  dan  data  silang  tempat( cross-sectional ), dimana  studi  ini  memerlukan  lebih  dari  satu  tahap pengumpulan data pada waktu yang berbeda (Gujarati, 2003:636).
Rasio Aktivitas
Risiko Sistematik
Internet Financial Reporting Tingkat Kepemilik an Saham

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi yaitu sekelompok orang, kejadian, atau segala  sesuatu  yang  mempunyai  karakteristik  tertentu (Indriantoro  dan  Supomo,  2002:115).  Populasi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang berturut-turut  terdaftar  di  BEI  selama  tahun  2011- 2015,  jumlah  populasi  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak  32  perusahaan.  Perusahaan  manufaktur sektor  industri  barang  konsumsi  perdagangan sahamnya  aktif  dan  pada  sektor  tersebut  semua perusahaan  memiliki  website.  Teknik  pengambilan sampel  yang  digunakan  adalah  teknik simple  random sampling .  Sudarmanto  (2013:49)  menyatakan simple random  sampling adalah  teknik  pengambilan  sampel penelitian  dari  populasi  dilakukan  secara  acak,  di mana  setiap  elemen  atau  anggota  populasi  memiliki kesempatan yang sama untuk terpilih menjadi sampel. Penentuan  jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini didasarkan  pada  teori  Slovin  yang  dijabarkan  dengan rumus sebagai berikut:
𝑛 = 𝑁 1 + 𝑁(𝑒) Keterangan : n = Jumlah sampel N = Jumlah populasi 1 = Konstanta e = Margin  of  error (kesalahan  maksimum  yang bisa ditolerir sebesar 10%)
Perhitungan :
𝑛 = 32 1 + 32 (0,1)
𝑛 = 32 1 + 0,32
𝑛 = 32 1,32 𝑛 = 24,24 Pembulatan = 24 perusahaan
Dengan  demikian,  diketahui  bahwa  jumlah sampel  berdasarkan  populasi  minimal  sebanyak  24 perusahaan. Penelitian dilakukan selama 5 tahun, total data observasi sebanyak 120.

## Sumber dan Teknik Pengumpulan Data
Jenis  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini adalah  data  sekunder  yang  berupa  laporan  keuangan perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015. Data sekunder  adalah  data  yang  diperoleh  melalui  sumber yang  telah  ada  dan  tidak  perlu  dikumpulkan  sendiri oleh  peneliti.  Data  sekunder  biasanya  bersumber  dari publikasi pemerintah, dokumen perpustakaan, informasi  yang  dipublikasikan  oleh  perusahaan,  data online, buletin statistik, website , dan internet (Sekaran, 2006:77).
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  dokumentasi,  yaitu mengumpulkan data berupa laporan keuangan tahunan yang  telah  tersedia  di  BEI.  Data  diperoleh  dengan mengakses website BEI dengan alamat www.idx.co.id .

## Operasional Variabel
Variabel  ialah  merupakan  sesuatu  yang  dapat membedakan  atau  membuat  variasi  pada  nilai.  Nilai dapat  berbeda  dalam  waktu  yang  sama  untuk  objek atau orang yang berbeda, atau nilai dapat berbeda pada waktu yang berbeda untuk objek atau orang yang sama (Sekaran, 2006:115).

## Variabel Terikat
Variabel  terikat  (Y)  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  pelaporan  keuangan  melalui internet  atau  dikenal  dengan Internet  Financial Reporting (IFR). IFR adalah pelaporan keuangan yang dilakukan  oleh  perusahaan  melalui  media  internet yang  disajikan  dalam website perusahaan  selain  di pasar  modal.  Perusahaan  dianggap  menerapkan  IFR jika  pada website perusahaan  tersebut  merka  ada mencantumkan laporan keuangan, sedangkan perusahaan  yang  memiliki website namun  pada website perusahaan  mereka  tidak  mencantumkan laporan  keunagan  maka  dianggap  tidak  menerapkan praktik  IFR.  Dalam  penelitian  ini,  variabel  IFR merupakan  variabel  kategori  sehingga  dalam  model regresi  variabel  ini  dinyatakan  sebagai  variabel dummy . Perusahaan yang menerapkan IFR dinilai “1” sedangkan  perusahaan  yang  tidak  menerapkan  dinilai “0”.
 ISSN: 1978-1520

## Variabel Bebas Rasio Aktivitas
Rasio  Aktivitas  adalah  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam mengelola seluruh aset yang dimiliki oleh perusahaan sehingga  dapat  memberikan  aliran  kas  masuk  bagi perusahaan  (Khikmawati  dan  Agustina,  2015). Perhitungan  rasio  aktivitas  dalam  penelitian  ini menggunakan Total Aset Turn Over yang digambarkan dengan :

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎

## Risiko Sistematik
Risiko  sistematik  timbul  karena  terjadinya pergerakan  pasar  bursa  saham.  Semakin  tinggi  risiko maka  semakin  sensitif  pula  harga  saham  perusahaan tersebut  terhadap  pergerakan  pasar.  Risiko  sistematik dapat  diukur  melalui  ukuran  beta  saham  dengan menggunakan single index model (Marston dan Polei, 2004)  yakni  ukuran  statistik  yang  mengukur  dampak pergerakan pasar secara historis terhadap harga saham.
Beta saham diukur dengan rumus sebagai berikut (Jogiyanto, 2010 : 367 ) :
𝑅𝑖 =  𝛼 + 𝛽. 𝑅𝑀 + 𝜀𝑖
Keterangan : Ri t = Return saham
RM = Return pasar α =  Konstanta titik potong garis regresi dengan sumbu vertikal
β = Slope garis regresi

## Tingkat Kepemilikan Saham
Kepemilikan pihak luar merupakan kepemilikan saham  oleh  publik  dan  pihak  lain  yang  tujuannya bukan  untuk  menguasai  manajemen  perusahaan. Kepemilikan publik merupakan persentase kepemilikan saham yang dimilki oleh publik terhadap jumlah  semua  saham  perusahaan.Variabel  ini  diukur dengan  melihat  dari  seberapa  besar  saham  yang dimiliki  oleh  publik  pada  perusahaan.  Perhitungan sebagai berikut :
𝐾𝑒𝑝𝑒𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑎𝑛 𝑃𝑢𝑏𝑙𝑖𝑘 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑃𝑢𝑏𝑙𝑖𝑘 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑃𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛

## Metode  Analisis  dan  Rancangan  Pengujian Hipotesis

## Metode Analisis
Analisis  data  dilakukan  dengan  menggunakan teknik analisis regresi logistik. Regresi logistik adalah sebuah  metode  analisis  yang  dapat  digunakan  untuk menggambarkan hubungan beberapa variabel independen (X) dengan variabel dependen (Y), dimana bentuk data yang berasal dari variabel dependen yang digunakan  adalah  data  dikotomi,  seperti  setuju  dan tidak,  ya  dan  tidak,  dan  sebagainya.  Kategori pengelompokan variabel dependen ini adalah untuk Y =  1  menyatakan  “setuju”,  dan  Y  =  0  menyatakan “tidak  setuju”.  Hal  ini  sangat  berbeda  dengan  regresi linear  yang  variabel  dependennya  termasuk  skala interval atau rasio (Hanny, 2006).
Menurut  Ghozali  (2013:178)  metode  ini  sangat cocok  digunakan  untuk  penelitian  yang  variabel dependennya  bersifat  kategorikal  (nominal  atau  non metrik)  dan  variabel  independennya  merupakan kombinasi antara metrik dan non metrik seperti halnya yang  terdapat  dalam  penelitian  ini  dan  pengujian  ini tidak memerlukan uji normalitas dan uji asumsi klasik pada  variabel  bebasnya.  Gujarati  (2003:597) menyatakan  bahwa  regresi  logistik  mengabaikan heteroscedasity ,  artinya  variabel  terikat  tidak memerlukan homoscedacity untuk  masing-masing variabel  bebasnya.  Adapun  model  estimasi  logit diformulasikan sebagai berikut:
𝑳 𝒏 𝑰𝑭𝑹 𝟏 − 𝑰𝑭𝑹 = 𝜶 + 𝜷 𝟏 𝑿𝟏 + 𝜷 𝟐 𝑿𝟐 + 𝜷 𝟑 𝑿𝟑 + ε
Keterangan : Ln = log of odds IFR = Internet Financial Reporting α = Konstanta (intercept) 𝛽 . 𝛽 . 𝛽 = Koefisien regresi logit X1 = Rasio Aktivitas X2 = Risiko Sistematik X3 = Tingkat Kepemilikan Saham ε = Epsilon (error term)

## Statistik Deskriptif
Dalam  penelitian  ini  dianalisis  menggunakan statistik  deskriptif.  Menurut  Indriantoro  dan  Supomo (2002:107)  statistik  deskriptif  umumnya  digunakan oleh  peneliti  untuk  memberikan  informasi  mengenai
karakteristik  variabel  penelitian  yang  utama  dan  data demografi  responden  (jika  ada).  Statistik  deskriptif digunakan  untuk  mendeskriptifkan  variabel-variabel dalam  penelitian  ini.  Statistik  deskriptif  akan memberikan  gambaran  umum  atau  sebuah  informasi yang lebih jelas dan mudah untuk dipahami dari setiap variabel  penelitian.  Gambaran  atau  deskripsi  suatu data  dapat  dilihat  dari  nilai  rata-rata  (mean),  median, modus, standar deviasi, maksimum, dan minimum.
Koefisien Determinasi (R 2 ) Koefisien  determinasi  (R 2 )  pada  intinya mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan  variasi  variabel  terikat.  Nilai  R 2 adalah antara  nol  dan  satu.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti kemampuan variabel-variabel bebas dalam menjelaskan  variasi  variabel  terikat  terbatas.  Nilai yang  mendekati  satu  berarti  variabel-variabel  bebas memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk  memprediksi  variasi  variabel  terikat.  Secara umum nilai R 2 untuk data silang ( cross section ) relatif rendah  karena  adanya  variasi  yang  besar  antara masing-masing  pengamatan.  Sedangkan  untuk  data runtun  waktu  ( time  series )  biasanya  mempunyai  nilai R 2 yang tinggi (Ghozali, 2013:97).
Uji Kelayakan Model ( Goodness of Fit Test ) Uji ini dilakukan untuk mengevaluasi kesesuaian model dengan data, jumlah observasi yang diperkirakan  sama  atau  mendekati  dengan  yang diekspektasikan dalam model.
H 0 : Tidak ada perbedaan yang nyata antara klasifikasi yang diprediksi dengan klasifikasi yang diamati
H a :  Ada perbedaan yang nyata antara klasifikasi yang diprediksi dengan klasifikasi yang diamati
Untuk menguji hipotesis nol bahwa data empiris cocok  atau  tidak  dengan  model  (tidak  ada  perbedaan antara  model  dengan  data  sehingga  model  dapat dikatakan  fit)  maka  digunakan Hosmer  dan Lemeshow’s  Goodness  of  Fit  Test .  Jika  nilai Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test Statistics sama dengan  atau  kurang  dari  0,05,  maka  hipotesis  nol ditolak  yang  berarti  ada  perbedaan  signifikan  antara model  dengan  nilai  observasinya  sehingga Goodness of  fit model  tidak  baik  karena  model  tidak  dapat memprediksi  nilai  observasinya.  Jika  nilai  statistik Hosmer  and  Lemeshow’s  Goodness  of  Fit  Test lebih
besar dari 0,05 maka hipotesis nol tidak dapat ditolak dan berarti model mampu memprediksi nilai observasi atau  dapat  dikatakan  model  dapat  diterima  karena cocok dengan data observasinya.
Menilai Keseluruhan Model ( Overall Model Fit ) Untuk  menilai  keseluruhan  model  ( Overall Model  Fit )  ditunjukkan  dengan Lo  Likelihood  Value (nilai –2LL), yaitu dengan cara membandingkan antara nilai  -2LL  pada  awal  ( block  number =  0),  dimana model  hanya  memasukkan  konstanta  dengan  nilai  – 2LL  pada  saat block number =  1,  dimana  model memasukkan konstanta dan variabel bebas.
Apabila  nilai  –2LL block  number =  0  lebih besar  dari  nilai  –2LL block  number =  1,  maka menunjukkan  model  regresi  yang  baik.  Sehingga penurunan Log Likelihood menunjukkan model regresi semakin baik (Ghozali, 2013:340).

## Rancangan Pengujian Hipotesis
Untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen (rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat kepemilikan  saham)  terhadap  variabel  dependen ( Internet  Financial  Reporting )  dilakukan  dengan  dua cara,  yaitu  uji  secara  bersama-sama  dan  uji  secara parsial.

## Pengujian Secara Bersama-sama
Berikut  ini  adalah  langkah-langkah  untuk menguji  pengaruh  variabel  independen  secara bersama-sama terhadap variabel dependen : 1. Menentukan  hipotesis  nol    (H 0 )  dan  hipotesis alternatif (H a ) Hipotesis pertama (H 1 ) H 01 :  β 1 =  β 2 =  β 3 =  0;  Rasio  aktivitas,  risiko sistematik,  dan  tingkat  kepemilikan  saham  secara bersama-sama  tidak  berpengaruh  terhadap Internet Financial Reporting . H a1: Paling  sedikit  ada  satu  :  β i (i=1,2,3)  ≠  0; Rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat kepemilikan saham secara bersama-sama berpengaruh terhadap Internet Financial Reporting.
2. Menentukan  kriteria  penerimaan  dan  penolakan hipotesis
Kriteria  penerimaan  dan  penlolakan  hipotesis adalah sebagai berikut:
Jika  β 1 = β 2 = β 3 = 0; H 0 diterima.
 ISSN: 1978-1520
Jika paling sedikit ada satu β i (i=1,2,3) ≠ 0; H 0 ditolak.
H 0 diterima  artinya  variabel  independen  secara bersama-sama  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel dependen,  sedangkan  H 0 ditolak  berarti  variabel independen    secara  bersama-sama  berpengaruh terhadap variabel dependen.
Besarnya  (kuat-lemahnya)  pengaruh  rasio aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat  kepemilikan saham  terhadap Internet  Financial  Reporting ,  dapat dilihat  dari  nilai  koefisiensi  determinasi.  Nilai koefisien  determinasi  terletak  dalam  interval  0≤R 2 ≤1. Apabila R 2 semakin mendekati 1, maka semakin besar proporsi  sumbangan  variabel  independen  secara bersama-sama  dalam  menjelaskan  variasi  variabel independen,  dan  sebaliknya,  apabila  R 2 semakin mendekati  0    berarti  semakin  kecil  proporsi sumbangan  variabel  independen  dalam  menjelaskan variasi variabel dependen.

## Pengujian Secara Parsial
Pengujian  hipotesis  menggunakan  regresi logistik.  Pengujian  hipoteis  dapat  dilihat  melalui koefisien  regresi.  Koefisien  regresi  dari  tiap  variabel yang  diuji  menunjukkan  bentuk  hubungan  antara variabel.  Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  cara membandingkan  antara  nilai  probabilitas  dengan tingkat  signifikansi.  Dalam  regresi  logistik  untuk memprediksi  pengujian  secara  parsial,  dianalisis dengan  menggunakan  angka Wald dengan  tingkat signifikansi  5%  (Hair  et  al.,  2006:363).  Kriteria pengujian secara parsial adalah sebagai berikut:
1) Jika  nilai Wald dengan  tingkat  signifikansi  5%  (P value  <  0,05),  maka  variabel  independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Jika  nilai Wald dengan  tingkat  signifikansi  5%  (P value  >  0,05),  maka  variabel  independen  tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

## 4. Hasil Dan Pembahasan Hasil Penelitian
Deskripsi Objek Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh rasio aktivitas (X1), risiko sistematik (X2), dan tingkat kepemilikan  saham  (X3)  terhadap Internet  Financial Reporting (Y)  pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia  tahun  2011-2015.  Dalam  penelitian  ini, objek  penelitian  dipilih  dengan  menggunakan  metode simple random sampling .
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  dari  website BEI http://www.idx.co.id ,  populasi  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  selama  tahun  2011-2015  berjumlah  32 perusahaan,  setelah  ditentukan  jumlah  sampel dengan menggunakan metode simple random sampling , maka jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini sebanyak  24  perusahaan.  Panel  data  yang  digunakan yaitu balanced  data di  mana setiap  observasi  periode waktu  memiliki  jumlah  perusahaan  yang  sama, sehingga  ada  120  data  observasi  untuk  periode pengamatan 2011-2015.
Analisis  data  dilakukan  dengan  menggunakan metode  regresi  logistik  dan  pengujian  hipotesis dilakukan  sesuai  dengan  rancangan  pengujian hipotesis  yang  telah  dibuat.  Data  dalam  penelitian  ini diolah  dengan  menggunakan  program IBM  SPSS Version 23 release 23.0 32-bit Edition .

## Statistik Deskriptif
Deskripsi  keseluruhan  variabel  penelitian  yang mencakup  nilai  rata-rata,  maksimum,  minimum  dan standar deviasi adalah seperti terlihat dalam Tabel 4.1.

## Tabel 4.1
Berdasarkan  Tabel  4.1  dapat  dilihat  nilai terendah,  tertinggi,  dan  rata-rata  variabel  yang  diteliti pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015  sebanyak  120  pengamatan.  Variabel dependen  yaitu Internet  Financial  Reporting yang diproksikan  berdasarkan  perusahaan  yang  melakukan pengungkapan  laporan  keungan  perusahaan  pada website  perusahaan atau  perusahaan  yang  tidak

## Descriptive Statistics
N Minim um Maxi mum Mean Std. Deviation (Y) 120 ,0 1,0 ,867 ,3414 (X1) 120 ,488  2,958  1,38382 ,575919 (X2) 120  -3,068  4,325 ,84149  1,096393 (X3) 120 ,010 ,671 ,23235 ,165036 Valid N (listwise) 120
 ISSN: 1978-1520
melakukan pengungkapan laporan keungan perusahaan  pada  website  perusahaan.  Nilai  terendah sebesar  0  artinya  perusahaan  tidak  melakukan pengungkapan  laporan  keungan  perusahaan  pada website  perusahaan  dan  nilai  tertinggi  1  artinya perusahaan melakukan pengungkapan laporan keungan  perusahaan  pada  website  perusahaan.  Nilai rata-rata  sebesar  0,867  yang  berarti  bahwa  rata-rata nilai Internet  Financial  Reporting yang  dilakukan perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015  sebesar  86%,  sedangkan  standar  deviasi sebesar 0,3414.
Variabel  independen  yang  pertama  yaitu rasio aktivitas. Nilai terendah yang diperoleh sebesar 0,488 yang  dimiliki  oleh  AISA  Tbk,  dan  nilai  tertinggi sebesar  2,958  yang  dimiliki  oleh  PSDN  Tbk.  Nilai rata-rata  rasio  aktivitas  sebesar  1,38382  dengan standar deviasi sebesar 0,575919.
Variabel  independen  yang  kedua  yaitu  risiko sistematik.  Nilai  terendah  yang  diperoleh  sebesar  - 3,068  yang  dimiliki  oleh  DLTA  Tbk,  dan  nilai tertinggi  diperoleh  sebesar  4,325  yang  dimiliki  oleh KAEF  Tbk.  Nilai  rata-rata  risiko  sistematik  sebesar 0,84149 dengan standar deviasi sebesar 1,096393.
Variabel  independen  yang  ketiga  yaitu  tingkat kepemilikan  saham.  Nilai  terendah  yang  diperoleh sebesar 0,010 yang dimiliki oleh SQBB Tbk, dan nilai tertinggi  diperoleh  sebesar  0,671  yang  dimiliki  oleh MYOR Tbk. Nilai rata-rata tingkat kepemilikan saham sebesar  0,23235  dengan  standar  deviasi  sebesar 0,165036.
Menilai Keseluruhan Model ( Overall Model Fit ) Sebagaimana yang telah dikemukakan sebelumnya,  analisis  pertama  yang  dilakukan  adalah menilai overall  model  fit terhadap  data.  Hipotesis untuk menilai model fit adalah:
H 0 : Model yang dihipotesiskan fit dengan data H a : Model yang dihipotesiskan tidak fit dengan data
Pengujian  dilakukan  dengan  membandingkan nilai  antara  -2 log  likelihood (-2LL)  pada  awal  ( blok number = 0) dengan nilai -2 log likelihood (-2LL) pada akhir  ( blok  number =  1).  Pengurangan  nilai  antara  - 2LL  awal  dengan  -2LL  akhir  menunjukkan  bahwa model  yang  dihipotesiskan fit dengan  data  (Ghozali,
2013:79). Perbandingan nilai -2LL awal dengan -2LL akhir dapat dilihat pada Tabel 4.2.
Tabel 4.2
Perbandingan nilai -2LL awal dengan -2LL akhir
-2LL  Awal ( blok number = 0) 92,242 -2LL Akhir ( blok number =1) 85,682
Berdasarkan  tabel  4.2  menunjukkan  bahwa ketika  variabel  bebas  yaitu  rasio  aktivitas,  risiko sistematik, dan tingkat kepemilikan saham dimasukkan ke dalam model, -2LL akhir menunjukkan angka  85,682  atau  terjadi  penurunan  nilai  -2LL sebesar 6,56. Penurunan nilai -2LL ini dapat diartikan bahwa  penambahan  variabel  bebas  ke  dalam  model menunjukkan  bahwa  model  regresi  lebih  baik  atau dengan  kata  lain  H 0 diterima.  Hasil  perhitungan  pada tabel 4.2 diatas secara lengkap disajikan pada lampiran 5.

## Menguji Kelayakan Model Regresi
Analisis  selanjutnya  adalah  menilai  kelayakan model regresi logistik yang akan digunakan. Pengujian kelayakan  model  regresi  logistik  dilakukan  dengan menggunakan Hosmer  dan  Lemeshow’s  Goodness  of Fit  Test yang  diukur  dengan  nilai Chi-Square .  Jika nilai signifikansi Chi-Square sama dengan atau kurang dari 0,05, maka hipotesis nol ditolak yang berarti ada perbedaan  signifikan  antara  model  dengan  nilai observasinya  sehingga Hosmer  dan  Lemeshow’s Goodness  of  Fit  Test tidak  baik  karena  model  tidak dapat  memprediksi  nilai  observasinya.  Jika  nilai signifikansi Chi-Square lebih  besar  dari  0,05,  maka hipotesis  nol  tidak  dapat  ditolak  dan  berarti  model mampu  memprediksi  nilai  observasinya  atau  dapat dikatakan  model  dapat  diterima  karena  cocok  dengan data  observasinya.  Hasil  pengujian  kelayakan  model regresi dapat dilihat pada Tabel 4.3.
Tabel 4.3 Hosmer and Lemeshow Test Step Chi-square df Sig. 1 8,332 8 ,402
Berdasarkan  Tabel  4.3  menunjukkan  hasil pengujian Hosmer  dan  Lemeshow’s  Goodness  of  Fit Test ,  dengan  probabilitas  signifikansi  menunjukkan
 ISSN: 1978-1520
angka 0,402. Nilai signifikansi yang diperoleh ini lebih besar  dari  0,05  sehingga  H 0 diterima.  Hal  ini  berarti bahwa  model  regresi  layak  untuk  digunakan  dalam analisis  selanjutnya, karena tidak  ada perbedaan  yang nyata  antara  klasifikasi  yang  diprediksi  dengan klasifikasi  yang  diamati.  Dengan  kata  lain,  model regresi mampu  memprediksi nilai observasinya. Hasil perhitungan  pada  Tabel  4.3  di  atas  secara  lengkap disajikan pada lampiran 5.

## Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi digunakan untuk mengetahui  seberapa  besar  variabilitas  variabel- variabel  independen  mampu  memperjelas  variabilitas variabel  dependen.  Koefisien  determinansi  pada regresi  logistik  dapat  dilihat  pada  nilai Nagelkerke  R Square. Nilai Nagelkerke R Square dapat diinterpretasikan  seperti  nilai R  Square pada  regresi berganda (Ghozali, 2013:85). Nilai ini didapat dengan cara membagi nilai Cox & Snell R Square dengan nilai maksimumnya.  Nilai Nagelkerke  R  Square dapat  di lihat pada Tabel 4.4.
Tabel 4.4
Berdasarkan  Tabel  4.4  tersebut  menunjukkan nilai Nagelkerke  R  Square sebesar  0,161.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  variabilitas  variabel  dependen
dapat  dijelaskan  oleh  variabel  independen  adalah sebesar  12,7%  sisanya  sebesar  87,3%  dijelaskan  oleh variabilitas  variabel-variabel  lain  di  luar  model penelitian.  Hasil  perhitungan  pada  Tabel  4.4  di  atas secara lengkap disajikan pada lampiran 5.

## Hasil Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini bertujuan untuk menguji pengaruh rasio aktivitas,risiko  sistematik,  dan  tingkat  kepemilikan saham terhadap perusahaan untuk melakukan Internet Financial  Reporting dengan  menggunakan  analisis regresi logistik. Analisis regresi logistik ini digunakan untuk  mendapatkan  nilai-nilai  koefisien  logit  dengan koefisien determinasi yang sesungguhnya.
Koefisien regresi logit digunakan untuk menguji pengaruh  variabel  independen  secara  parsial  terhadap variabel  dependen,  sedangkan  untuk  mengetahui besarnya (kuat-lemahnya) pengaruh variabel independen  terhadap  variabel  dependen,  baik  secara bersama-sama maupun secara parsial ditunjukkan oleh koefisien  determinasi.  Dengan  kata  lain,  koefisien determinasi  digunakan  untuk  mengetahui  seberapa besar (dalam persen) variabel independen, baik secara bersama-sama maupun secara parsial dapat menjelaskan variabel dependen. Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan  program SPSS versi  23.0.  Ringkasan hasil pengujian hipotesis dapat dilihat pada Tabel 4.5.
Model Summary Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 85,682 a ,069 ,127
a. Estimation terminated at iteration number 6 because parameter estimates changed by less than ,001.

## Tabel 4.5 Variables in the Equation
B S.E. Wald df Sig. Exp(B) 95% C.I.for EXP(B) Lower Upper Step 1 a Rasio Aktivitas (X1) 1,338 ,641  4,351 1 ,037 3,812 1,084 13,400 Risiko Sistematik (X2) -,074 ,242 ,094 1 ,759 ,929 ,578 1,492 Tingkat Kepemilikan Saham (X3) 4,231  2,110  4,020 1 ,045 68,754 1,100  4299,212 Constant -,638 ,942 ,459 1 ,498 ,528
a. Variable(s) entered on step 1: X1, X2, X3.
H1 :  Rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat kepemilikan saham secara bersama-sama berpengaruh terhadap Internet Financial
Reporting pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.
Rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat kepemilikan saham berpengaruh secara bersama-sama terhadap Internet  Financial  Reporting ditunjukkan oleh  nilai  koefisien  regresi  logit  yang  tidak  sama dengan nol (β ≠ 0), sehingga dapat dinyatakan bahwa rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat kepemilikan saham secara bersama-sama berpengaruh terhadap Internet Financial Reporting.
H2 :  Rasio  aktivitas  berpengaruh  terhadap Internet Financial Reporting pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.
Berdasarkan Tabel 4.5, hasil penelitian terhadap rasio  aktivitas menunjukkan  bahwa  koefisien  regresi positif  sebesar  1,338  dan  nilai Wald dengan  tingkat signifikansi sebesar 0,037 (lebih kecil dari 0,05) maka H 2 diterima.  Dengan  demikian,  hasil  perhitungan statistik  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  rasio aktivitas  berpengaruh  positif  terhadap Internet Financial Reporting .
H3 :  Risiko  sistematik  berpengaruh  terhadap Internet Financial  Reporting pada  perusahaan  manufaktur sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.
Berdasarkan Tabel 4.5, hasil penelitian terhadap ukuran  perusahaan menunjukkan  bahwa  koefisien regresi  negatif  sebesar  -0,074  dan  nilai Wald dengan tingkat  signifikansi  sebesar  0,759  (lebih  besar  dari 0,05)  maka  H 3 ditolak.  Dengan  demikian,  hasil perhitungan  statistik  menunjukkan  bahwa  secara parsial  risiko  sistematik  tidak  berpengaruh  terhadap Internet Financial Reporting .
H4 : Tingkat kepemilikan saham berpengaruh terhadap Internet  Financial  Reporting pada  perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang
terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2011- 2015.
Berdasarkan Tabel 4.5, hasil penelitian terhadap tingkat  kepemilikan  saham menunjukkan  bahwa koefisien  regresi  positif  sebesar 4,231  dan  nilai Wald dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,045  (lebih  kecil dari  0,05)  maka  H 4 diterima.  Dengan  demikian,  hasil perhitungan  statistik  menunjukkan  bahwa  secara parsial tingkat kepemilikan saham berpengaruh positif terhadap Internet Financial Reporting .
Dari  pengujian  dengan  regresi  logistik, diperoleh persamaan sebagai berikut:
𝐿𝑛 𝐈𝐅𝐑 𝟏 𝐈𝐅𝐑 = -0,638 + 1,338X 1 – 0,074X 2 + 4,231X 3 + Ɛ
Dari  persamaan  regresi  diatas  dapat  dijelaskan bahwa:
1. Nilai  konstanta  sebesar  -0,638  menunjukkan bahwa  apabila  variabel  rasio  aktivitas,  risiko sistematik,  dan  tingkat  kepemilikan  saham dianggap konstan, maka nilai -0,638
menunjukkan  besarnya  prediksi  melakukan Internet  Financial  Reporting yang  bernilai negatif.
2. Koefisien regresi rasio aktivitas yang dinotasikan dengan  X 1 adalah  sebesar  1,338  artinya  setiap 100%  kenaikan  dalam  variabel  rasio  aktivitas maka Internet Financial Repoting yang dilakukan oleh perusahaan akan meningkat sebesar  133,8% dengan  asumsi  variabel  independen  lain  dalam model dianggap konstan.
3. Koefisien  regresi  risiko  sistematik  yang dinotasikan  dengan  X 2 adalah  sebesar  -0,074, artinya  setiap  100%  kenaikan  dalam  variabel risiko  sistematik  maka Interenet  Financial Reporting yang  dilakukan  oleh  perusahaan  akan menurun  sebesar  -7,4%  dengan  asumsi  variabel independen lain dalam model dianggap konstan.
4. Koefisien regresi tingkat kepemilikan saham yang dinotasikan  dengan  X 3 adalah  sebesar  4,231, artinya  setiap  100%  kenaikan  dalam  variabel tingkat  kepemilikan  saham  maka Internet Financial  Reporting yang  dilakukan  oleh perusahaan  akan  meningkat  sebesar  423,1% dengan  asumsi  variabel  independen  lain  dalam model dianggap konstan.
 ISSN: 1978-1520
5. Epsilon  ( error  term )  atau  Ɛ  berarti  bahwa  ada faktor-faktor (variabel-variabel lain yang mempengaruhi  revaluasi  aset  tetap  selain likuiditas,  penurunan  arus  kas  operasi,  ukuran perusahaan, fixed  asset  intensity ,  dan market  to book ratio
Pembahasan Pengaruh  Rasio  Aktivitas  terhadap Internet Financial Reporting
Berdasarkan  rancangan  pengujian  hipotesis yang  dilakukan  dengan  cara  membandingkan  antara nilai  probabilitas  dengan  tingkat  signifikansi, diperoleh  hasil  koefisien  regresi  positif  sebesar  1,338 dan  nilai Wald dengan  tingkat  signifikansi  sebesar 0,037  yang  artinya  lebih  kecil  dari  0,05.  Dari  hasil tersebut  dapat  diperoleh  kesimpulan  bahwa  variabel rasio  aktivitas  (X1)  berpengaruh  signifikan  terhadap Internet Financial Reporting (Y).
Rasio  aktivitas  (X1)  yang  diukur  dengan total assets turn over merupakan rasio yang menggambarkan perputaran aktiva diukur dari volume penjualan,  jadi  semakin  besar  rasio  ini  semakin  baik, yang  berarti  bahwa  aktiva  dapat  lebih  cepat  berputar dan  meraih  laba  dan  juga  menunjukkan  semakin efisien  penggunaan  keseluruhan  aktiva  dalam menghasilkan  penjualan. Total  assets  turn  over ini penting  bagi  para  kreditur  dan  pemilik  perusahaan, tapi  akan  lebih  penting  lagi  bagi  manajemen perusahaan,  karena  hal  ini  akan  menunjukkan  efisien tidaknya penggunaan seluruh aktiva dalam perusahaan.
Oyelere et  al (2003)  mengemukakan  bahwa ketika  suatu  perusahaan  menunjukkan  kinerja  yang bagus dalam penggunaan seluruh aktivanya, manajemen  juga  memiliki  dorongan  yang  kuat  untuk menyebarluaskan  informasi  perusahaan  terutama informasi  keuangan  salah  satunya  melalui  website perusahaan  dalam  upaya  meningkatkan  kepercayaan investor.  Penelitian  ini  membuktikan  hal  yang  sama dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Khikmawati dan  Agustina  (2015)  bahwa  rasio  aktivitas  (X1) berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  perusahaan yang melakukan Internet Financial Reporting (Y).
Pengaruh  Risiko  Sistematik  terhadap Internet
Financial Reporting Berdasarkan hasil pengujian hipotesis sebelumnya,  diperoleh  koefisien  regresi  negatif sebesar  -0,074  dan  nilai Wald dengan  tingkat signifikansi  untuk  variabel  risiko  sistematik  sebesar 0,759 (lebih besar dari 0,05), dari hasil tersebut dapat diperoleh kesimpulan bahwa variabel risiko sistematik (X2)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Internet Financial  Reporting (Y)  yang  menunjukkan  bahwa tidak  adanya  pengaruh  risiko  sitematik  (X2)  terhadap kebijakan  perusahaan  untuk  melakukan Interent Financial Reporting (Y).
Marston  dan  Polei  (2004)  mengemukakan bahwa semakin tinggi resiko, maka manajer cenderung mengambil  tindakan  penyelamatan  ketika  membuat kebijakan,  perusahaan-perusahaan  yang  memiliki resiko  tinggi  hanya  memiliki  sedikit  dorongan  untuk mengungkapkan  informasi  dalam website mereka. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  Keulama  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  risiko sistematik (X2) tidak mempengaruhi perusahaan untuk melakukan  IFR,  hal  tersebut  juga  dapat  terjadi dikarenakan  banyaknya  sampel  yang  memiliki  risiko sistematik  rendah  tetapi  tidak  melakukan  praktik  IFR dan  banyak  pula  perusahaan  dengan  risiko  sistematik tinggi yang ternyata melakukan praktik IFR.

## Pengaruh  Tingkat  Kepemilikan  Saham  terhadap
Internet Financial Reporting
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis sebelumnya, diperoleh koefisien regresi positif sebesar 4,231 dan nilai Wald dengan tingkat signifikansi untuk variabel  tingkat  kepemilikan  saham  sebesar  0,045 (lebih  kecil  dari  0,05)  artinya  secara  parsial  tingkat kepemilikan  saham  (X3)  berpengaruh  terhadap Internet Financial Reporting .
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Almilia  (2008)  yang  menyatakan bahwa  tingkat  kepemilikan  saham  (X3)  memiliki hubungan  yang  signifikan  dengan Internet  Financial Reporting ,  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  semakin tinggi  tingkat  kepemilikan  saham  oleh  publik,  maka perusahaan  akan  cenderung  mengungapkan  informasi yang lebih banyak dibandingkan perusahaan lain.

## 5. Kesimpulan, Keterbatasan Dan Saran Kesimpulan
Penelitian  empiris  ini  dilakukan  untuk  menguji pengaruh rasio aktivitas, risiko sistematik, dan tingkat kepemilikan  saham  terhadap  perusahaan  untuk melakukan Internet  Financial  Reporting pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.  Dari  hasil  pengujian  hipotesis  diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
1. Rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan  tingkat kepemilikan saham secara bersama-sama berpengaruh terhadap Internet Financial Reporting pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.
2. Rasio  aktivitas  berpengaruh  terhadap  perusahaan untuk  melakukan Internet  Financial  Reporting pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2011-2015.
3. Risiko  sistematik  tidak  berpengaruh  terhadap perusahaan  untuk  melakukan Internet  Financial Reporting pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.
4. Tingkat kepemilikan saham berpengaruh terhadap perusahaan  untuk  melakukan Internet  Financial Reporting pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.

## Keterbatasan
Penelitian ini mempunyai keterbatasan- keterbatasan antara lain sebagai berikut:
1. Penelitian  ini  hanya  meneliti  data  laporan keuangan  sektor  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia,  sehingga hasil yang  diperoleh  terbatas  hanya  untuk  satu  sektor perusahaan saja.
2. Penelitian  ini  hanya  menguji  pengaruh  variabel- variabel  rasio  aktivitas,  risiko  sistematik,  dan tingkat kepemilikan saham. Variabel-variabel lain yang mungkin berpengaruh juga terhadap Internet Financial  Reporting tidak  diuji  dalam  penelitian ini,  seperti leverage, profitabilitas,  likuiditas, solvabilitas ataupun umur perusahaan.
Saran Untuk menambah referensi penelitian selanjutnya,  ada  beberapa  saran  yang  dikemukakan sebagai berikut:
1. Penelitian  selanjutnya  supaya  mengambil  sampel data dari laporan keuangan perusahaan sektor non keuangan  lain  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
2. Penelitian  selanjutnya  menggunakan  alternatif lain  dalam  menghitung  risiko  sistematik,  seperti persamaan CAPM dan juga model Markowitz.
3. Disarankan  juga  untuk  penelitian  selanjutnya menggunakan variasi variabel lain yang mungkin berpengaruh  terhadap  kebijakan  revaluasi  aset tetap  untuk  melihat  pengaruhnya,  seperti leverage, likuiditas,  solvabilitas  ataupun  umur perusahaan.
4. Bagi  pihak  manajemen  agar  mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi kebijakan untuk  melakukan Internet  Financial  Reporting , sehingga dapat mempublikasikan laporan keuangan  pada  website  pribadi  perusahaan  agar dapat  di  akses  secara  cepat  oleh  pengguna laporang  keuangan  dan  pengguna  laporan keuangan dapat mengambil keputusan yang tepat.

## Daftar Pustaka
Abdelsalam, O.H., Bryant, S.M. and Street, D.L. 2007.
An Examination of The Comprehensiveness of Corporate  Internet  Reporting  Provided  by
London-listed Companies. Jornal of International  Accounting  Research ,  Vol.6
No.2, pp.1-33
Agboola, A.A., Salawu, M.K. 2012. The Determinants of  Internet  Financial  Reporting:  Empirical Evidence  from  Nigeria. Research  Journal  of Finance  and  Accounting .  Vol.  3  No.11:  95- 105
Agustina  L. 2009.  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan Terhadap  Luas  Pengungkapan  Informasi Keuangan  Pada Website Perusahaan. Jurnal Dinamika Akuntansi . Vol. 1 No.2: 133-144.
Alfaiz  D.R,  Rahardjo  S.N.  2013.  Pengaruh Karakteristik  dan  Tata  Kelola  Perusahaan Terhadap  Tingkat  Pengungkapan  Informasi Keuangan  dan  Nonkeuangan  Melalui Website Perusahaan  di  Indonesia. Diponegoro  Journal of Accounting. Vol. 2 No. 2: 1-15.
 ISSN: 1978-1520
Ashbaugh, et  al .  1999.  Corporate  Reporting  on  the Internet. Accounting Horizons , Vol. 13 No. 3, pp. 241-257.
Debreceny, R., G.L. Gray and A. Rahman. 2002. The Determinants  of  Internet  Financial  Reporting. Journal  of  Accounting  and  Public  Policy 21, pp. 371-394.
Ettredge,  M.,  V.J.  Richardson  and  S.  Scholz.  2001. The  Presentation  of  Financial  Information  at Corporate Web Sites. International Journal of Accounting  Information  Systems 2,  pp.  149- 168.
Ghozali,  Imam.  2013. Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan  Program  SPSS .  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati,  Damodar.  2003. Ekonometrika  Dasar . Jakarta; Erlangga. Hair, et al . 2006. Multivariate Data Analysi., Edisi Ke 6. New Jersey: Pearson Education.
Hanny  dan  Chariri.  2006.  Analisis  faktor-faktor  yang mempengaruhi  pelaporan  keuangan  melalui internet. Jurnal  Riset  Akuntansi  Indonesia vol.6 , pp. 41-51.
http://www.APJII.or.id/ . Diakses 25 Maret 2016.
http://www.idx.co.id/ . Diakses 25 Maret 2016. http://www.internetworldstats.com/ . Diakses 25 Maret 2016.
Indriantoro,  Nur  &  Bambang  Supomo.  2002. Metodologi  Penelitian  Bisnis. Edisi  pertama. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Jensen,  Michael  C.  &  W.H.  Meckling.  1976.  Theory of  The  Firm:  Managerial  of  Behaviour, Agency  Cost,  and  Ownership  Structure. Journal  of  Financial  Economics .  3(4):  305- 360.
Jogiyanto  Hartono,  2010, Teori  Portofolio  dan Analisis Investasi , BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.
Keumala  N.N,  Muid  D.  2013.  Analisis  Faktor-Faktor yang  Mempengaruhi  Pelaporan  Keuangan Perusahaan  Melalui Website Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting. Vol. 2 No. 3: 1-10.
Khikmawati  I,  Agustina  L.  2015.  Analisis  Rasio Keuangan  Terhadap  Pelaporan  Keuangan Melalui  Internet  Pada Website Perusahaan. Accounting Analysis Journal 4 (1).
Luciana  Spica  Almilia.  2008.  Faktor-faktor  yang
Mempengaruhi Pengungkapan Sukarela (Internet Financial and Sustainability
Reporting) .  Jurnal  Akuntansi  dan  Auditing Indonesia, Vol. 12 No. 2, pp 1-31.
Marston, C and Polei, A, 2004. Corporate reporting on
the Internet by German companies. International Journal of Accounting Information Systems 5: 285– 311
Oyelere,  P.,  F.  Laswad  and  R.  Fisher.  2003.
Determinants  of  Internet  Financial  Reporting by  NewZealand  Companies. Journal  of International  Financial  Management  and Accounting 14, pp. 26-62.
Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  (POJK)  Nomor 8/POJK.04/2015.
Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK)
Nomor 1 (revisi 2015).
Prasetya, Mellisa. 2012. Faktor-faktor yang mempengaruhi  pelaporan  keuangan  (Internet Financial Reporting). The Indonesian
Accounting Review . Vol.2, pp.151-158.
Sekaran,  Umar.  2006. Metodologi  Penelitian  untuk Bisnis I: Research Method for Bussiness . Buku 1. Edisi 4. Jilid 1. Jakarta: Salemba Empat.
Sudarmanto,  R.  Gunawan.  2013. Statistik  Terapan Berbasis  Komputer  dengan  Program  IBM SPSS  Statistics  19 .  Jakarta:  Mitra  Wacana Media. Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan No.11/SEOJK.04/2014.
Sutarman,  2009. Pengantar  Teknologi  Informasi .  PT.
Bumi Aksara, Jakarta.
Xiao,  J.  Z.,  H.  Yang  and  C.  W.  Chow.  2004.  The Determinants and Characteristics of Voluntary Internet  Based  Disclosures  by  Listed  Chinese Companies. Journal  of  Accounting  and PublicPolicy 23: 191-225.
Yularto,  A.  dan  A.  Chariri,  2003.  Analisis Perbandingan  Luas  Pengungkapan  Sukarela dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan  yang Terdaftar  di  Bursa  efek  Jakarta  sebelum  Krisis dan Periode Krisis. Jurnal Maksi vol.2: .35-51