Available at http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(03), 2021, 1629-1643
Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Islamic Social Reporting Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Umum Syariah
Dessy Fitria 1*) , Nafis Irkhami 2*)
1, 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Salatiga *Email korespondensi: nafisirkhami@gmail.com

## Abstract
This  study  aims  to  determine  the  size  of  the  company  as  a  derivative  of  the  influence  of  capital  structure, profitability, and 1629slamic social reporting on firm value in 1629slamic commercial banks in Indonesia. This type of research is a quantitative study with a population of 1629slamic commercial banks registered with OJK. The sample method of this study used a purposive sampling method in which there was a sampling with certain considerations or criteria, so that the sample obtained was 60 samples from 12 islamic commercial banks with the  2015-2019  observation  period.  The  type  of  data  used  is  panel  data.  The  analysis  method  used  includes descriptive statistical test, stationarity test, multiple regression test, T test, F test, R2, classical assumption test and MRA test. The Moderated Regression Analysis (MRA) test uses data processing software Eviews. The results show that partially the capital structure variable has a negative and significant effect on firm value. Meanwhile, the profitability variable has a positive and significant impact on firm value. Then, the ISR variable has a positive and insignificant effect. Based on the Moderated Regression Analysis (MRA) test, it shows that the interaction of firm size cannot detect the effect of capital structure and profitability on firm value.
Keywords: Economic Value Added, Islamic Social Reporting, Return On Equity.
Saran sitasi: Fitria, D., & Irkhami, N. (2021). Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Islamic Social Reporting Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Umum Syariah. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7 (03), 1629-1643. doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v7i3.3584
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v7i3.3584

## 1. PENDAHULUAN
Bermunculnya  lembaga  keuangan  konvensional sudah banyak di Indonesia, oleh karena itu pakar Islam mendirikan  lembaga  keuangan  syariah  sesuai  UU No.10  tahun  1998  tentang  perbankan,  dimana  hal tersebut dapat mendukung pertumbuhan perekonomian nasional maupun internasional (Otoritas Jasa Keuangan, 2020). Dalam Peraturan BI Nomor  11/15/PBI/2009  tentang  perubahan  kegiatan usaha bank konvensional ke bank syariah, menyatakan  bahwa “perubahan  kegiatan  tersebut harus didukung dengan modal dan manajemen yang professional  sehingga  dapat  tercipta  bank  syariah yang sehat dan tangguh” . Hal tersebut mempengaruhi pertumbuhan perbankan syariah di Indonesia. Berikut pertumbuhan kantor perbankan syariah di Indonesia.
Gambar 1. Pertumbuhan Perbankan Syariah di

## Indonesia 2015 - Agustus 2020
Sumber: Statistik Perbankan Syariah, OJK Tahun 2015 s/d Agustus 2020
Dari tabel di atas memperlihatkan bahwa terdapat perkembangan  pada  perbankan  syariah  di  Indonesia, namun  tidak  dapat  dipungkiri  bahwa  adanya perkembangan  tersebut  ternyata  masih  terpaut  jauh dengan  perkembangan  bank  Islam  yang  berada  di Malaysia.  Karena  pada  tahun  1993  pemerintah
Malaysia  juga  mendukung  adanya  perkembangan bank  syariah  tersebut,  bahkan  sampai  mengeluarkan kebijakan  SPI  (Skim  Perbankan  Islam)  pada  bulan Maret 1993. Hal tersebut sangat berpengaruh terhadap perkembangan  jumlah  bank  syariah  di  Malaysia, bahkan  pangsa  bank  syariah  di  Malaysia  pada  tahun tersebut  sudah  mencapai  11%  lebih  tinggi  daripada pangsa pasar bank syariah di Indonesia yang pada saat itu hanya mencapai 1% (Ascarya & Yumanita, 2005).
Hal  tersebut  menjadi  rintangan  perbankan syariah  di  Indonesia,  walaupun  pemerintah  memberi dukungan  sejak  tahun  1998.  Menurut  Sekretariat Presiden  Jokowi  yaitu  raksasa  yang  sedang  tidur diibaratkan  sebagai  lembaga  keuangan  syariah,  oleh karena  itu  pemerintah  sedang  memberikan  perhatian yang positif untuk mengembangkan raksasa lembaga keuangan  syariah  di  Indonesia ” (Tira  Santia,  2020) . Lalu  sandiaga  uno  juga  mengaku  sedih  karena Penduduk  Indonesia  mayoritas  beragama  Islam, namun  mengapa  pusat  keuangan  syariah  di  dunia justru  berada  di  London,  Kuala  Lumpur,  dan  Hong Kong (Nababan, 2019).
Menurut  Heru  Kristiyana  sebagai  Kepala Eksekutif  Pengawas  Perbankan  OJK  mengatakan perbankan syariah belum memiliki ciri khusus dalam jenis  bisnisnya  dibandingkan  dengan  perbankan konvesional.  Hal  tersebut  terjadi  dikarenakan kurangnya optimalisasi pada teknologi informasi dan sumber daya manusia, serta masih rendahnya tingkat literasi maupun inklusi pada sektor keuangan syariah ini (Uly, 2020). Padahal nilai perusahaan bank umum syariah  semakin  hari  semakin  menunjukan  bahwa bank  umum  syariah  sedang  mengalami  peningkatan. Nilai  perusahaan  tersebut  dapat  diketahui  dari pengukuran  EVA.  Keunggulan  yang  dimiliki  EVA yaitu lebih baik dari pengukuran lainnya, karena EVA mampu mengukur keberhasilan manajemen perusahaan  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan (Karmawan & Badjra, 2019).
Adanya  peran  dari  manajer  keuangan  sangat penting  untuk  perkembangan  perusahaan  yang  mana dapat  menganalisa  pendanaan  melalui interest  rate rendah  serta  proporsi  tepat  dalam  memperoleh  hasil modal optimal yang berdampak dalam meningkatkan nilai  perusahaan.  Penelitian  Rohaeni  et  al.,  (2020), Kurniati  dan  Wuryani  (2019),  dan  Kusumawati  dan Rosady  (2018)  mendukung  hal  tersebut,  yang  mana hasilnya  positif  signifikan  antara  struktur  modal dengan  nilai  perusahaan.  Sedangkan,  penelitian Aisjah  (2012)  menyatakan  struktur  modal  juga
merupakan  kunci  kinerja  perusahaan.  Keputusan tersebut harus disesuaikan dengan karakteristik usaha setiap perusahaan. Perusahaan dengan struktur modal buruk  dan  memiliki  utang  banyak,  akan  menjadikan beban di perusahaan (Mudjijah et al., 2019). Penelitian Mukti dan Winarso (2020) dan Pasaribu et al., (2016) mendukung  dengan  hasil  negatif  signifikan  antara struktur modal dengan nilai perusahaan.
Menurut  Dangnga  dan  Haeuddin  (2018,  p.  63) nilai  perusahaan  sangat  erat  kaitannya  dengan profitabilitas, karena dapat menggambarkan kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan.  Hal  tersebut  didukung  penelitian Agustina  (2020),  Salim  et  al.,  (2020),  Dewi  dan Abundanti  (2019),  dan  Haslinda  et  al.,  (2019)  yang menghasilkan  positif  signifikan  antara  profitabilitas dengan nilai perusahaan. sedangkan, penelitian Thaib dan  Dewantoro  (2017)  mengemukakan  hasil  positif namun  tidak  signifikan  antara  profitabilitas  dengan nilai  perusahaan.  Karena  keuntungan  perusahaan menjadi  faktor  dalam  menggambarkan  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  bagi  para investor. Hal tersebut menjadi salah satu elemen untuk mengetahui prospek kedepannya dalam meningkatkan nilai suatu perusahaan, walaupun market share dalam keuangan  syariah  masih  terhitung  sangat  rendah. Angka  dalam  literasi  masyarakat  atas  keuangan syariah masih sekitar 8,93% (Koran Sindo, 2020).
Perbankan  syariah  juga  sangat  minim  dalam mengungkapkan  kegiatan  sosialnya  pada  laporan tahunan,  berbeda  dengan  perbankan  konvensional yang telah banyak melakukan kegiatan sosial berupa corporate social responsibily (CSR) . Pada perbankan syariah kegiatan sosialnya harus berdasarkan prinsip- prinsip  Islami  atau  syariah,  yang  mana  kegiatan tersebut sering disebut dengan pengungkapan Islamic Social  Reporting (ISR).  Menurut  Maulina  & Iqramuddin (2019) pengungkapan dalam ISR tersebut yaitu memikirkan dua aspek yaitu aspek material dan aspek spiritual. Hal tersebut didukung oleh penelitian Raditya  et  al.,  (2019)  dan  Nindita  &  Sukoharsono (2019)  yang  mengemukakan  bahwa  naiknya  nilai perusahaan yaitu ada peran dari ISR perusahaan.
Namun  menurut  Setiawan  et  al.,  (2018) kebanyakan perusahaan tidak terlalu memikirkan hal tersebut,  karena  di  dalam  pengungkapan  ISR perusahaan  harus  mengeluarkan  jumlah  dana  besar, yang  mana  dana  pengungkapan  ISR  tersebut  harus diambil  2%  dari  laba  bersih  perusahaan.  Peraturan tersebut  dikeluarkan  oleh  Menteri  BUMN  No.  4
Tahun  2007.  Kemudian  penelitian  Ibrahim  & Muthohar (2019) mendukung pengungkapan tersebut, yang  mana  hasilnya  negatif  signifikan  antara  ISR dengan nilai perusahaan.
Berdasarkan pemaparan dari faktor-faktor tersebut,  peneliti  memakai  faktor  dari  ukuran perusahaan yang akan dijadikan sebagai pemoderasi. Ukuran perusahaan pada penelitian menjadi gambaran total aset perusahaan, yang mana jika aset perusahaan besar maka perusahaan tersebut juga besar (Mudjijah et  al.,  2019).  Namun  menurut  Putri  et  al.,  (2016) perusahaan  besar  dapat  mengeluarkan  dana  yang cukup besar dibanding dengan perusahaan yang kecil dan  hal  tersebut  dapat  diartikan  bahwa  dana  yang dikeluarkan  oleh  perusahaan  yang  lebih  besar  maka sudah dapat dipastikan aset perusahaan tersebut besar dibandingkan  ukuran  perusahaan  yang  kecil.  Hal tersebut  dapat  berdampak  pada  tanggung  jawab perusahaan  terhadap  para  investor  dengan  para stakeholder. Karena  apabila  perusahaan  tidak  dapat memenuhi ekspektasi para investor, maka hal tersebut dapat menurunkan nilai suatu perusahaan.
Berdasarkan  fenomena  bisnis  dan  dilandasi penelitian terdahulu, ternyata memberikan hasil yang kontradiktif.  Oleh  karena  itu,  faktor-faktor  tersebut masih relevan dilakukan untuk penelitian. Perbedaan penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  ialah peneliti  menggabungkan  ketiga  faktor  tersebut  dan memvariasi  model  ukuran  perusahaan  sebagai variabel  moderasi.  Hal  tersebut  dijadikan  agar  dapat memecahkan  inkonsistensi  hasil  dari  penelitian sebelumnya.

## Signaling Theory
George  Arkelof  tahun  1970  ialah  seorang  yang pertama  kali  mengemukakan  teori  sinyal.  Adanya perspektif  teori  sinyal tersebut  menjadi  dasar  untuk memahami  nilai  perusahaan.  Menurut  Brigham  dan Houston  (2019,  p.  500)  teori  sinyal  merupakan perilaku  manajemen  dalam  mengarahkan  pemegang saham  untuk  melihat  secara  langsung  pertumbuhan perusahaan.  Karena  sinyal  tersebut  memiliki  fungsi yang  sangat  berguna  bagi  calon  investor  dalam menanamkan  modalnya  (Arifin,  2005,  p.  11).    Oleh karena  itu,  pihak  perbankan  memberikan  sinyal kepada  para  investor  yaitu  dapat  berupa  informasi keuangan seperti annual report yang transparan, agar para  pemegang  saham  percaya  untuk  menanamkan modalnya kepada perusahaan.

## Stakeholder Theory
Teori stakeholder di ungkapkan pertama kalinya oleh  R.  Edward  Freeman  ditahun  1984  yang  mana dalam  teori stakeholder menggunakan  konsep  “ The Triple  Bottom  Line”. Konsep  adanya  teori  tersebut yaitu  memiliki  arti  suatu  perusahaan  tidak  hanya memperhatikan  keuntungan  perusahaan,  namun  juga memberikan  keikutsertaan  pada  lingkungan  dan masyarakat (Solihin, 2008, p. 30).
Tujuan  dari  teori stakeholder yaitu  agar memperkuat hubungan perusahaan dengan pihak luar. Karena,  semakin  besar  dukungan  dari stakeholder berdampak pada usaha perusahaan dalam beradaptasi dengan stakeholder nya. Hal tersebut sangat berpengaruh terhadap naik turunnya nilai perusahaan. Oleh  karena  itu,  perusahaan  harus  mengungkapkan ISR  pada annual  report yang  akan  dipublikasi  agar lebih  transparan  untuk  dapat  menarik  perhatian  para investor.  Hal  tersebut  akan  berdampak  positif terhadap perusahaan yaitu dapat membuat perusahaan semakin mengalami peningkatan.

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan gambaran pencapaian  sejauh  mana  bank  dipercaya  masyarakat terhadap kegiatan bank selama beberapa tahun, mulai berdirinya  bank  tersebut  sampai  dengan  masa  yang akan  datang.  Kemudian  salah  satu  keinginan  para investor dengan adanya nilai peruusahaan yang tinggi, dapat  menunjukkan  kesejahteraan  investor  melalui keuntungan  yang  dibagikan  berupa  dividen.  Maka, perusahaan  memberikan  citra  baik  ke  pihak  luar dengan  informasi  keuntungan  yang  dapat  dipercaya (Aisjah, 2012, p. 31).
Nilai suatu perusahaan diukur dengan Economic Value  Added (EVA).  Konsep  EVA  dikembangkan oleh Stewart dan Stern dari perusahaan konsultan US pada  tahun  1993.  Menurut  Brigham  dan  Houston (2016, p. 81) EVA merupakan perkiraan keuntungan ekonomi  yang  diperoleh  dari  bisnis  pada  tahun tertentu.  Adanya  perhitungan  EVA  yaitu  dapat mengetahui  ataupun  memperhitungkan  total  biaya dari  semua  modal,  yang  mencakup  biaya  utang  dan modal  ekuitas.  Rumus  pada  perhitungan  EVA  ialah:

## 𝑬𝑽𝑨 = 𝑵𝑶𝑷𝑨𝑻 − 𝑪𝒐𝒔𝒕 𝒐𝒇 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍
Setelah memperoleh hasil dari perhitungan EVA yang  menghasilkan  nilai  positif  maka  hal  tersebut dapat  menandakan  bahwa  pendapatan  operasional sesudah  pajak  melebihi  biaya  modal  untuk menghasilkan pendapatan tersebut serta perilaku yang dilakukan oleh manajemen dapat menambah nilai bagi
investor.  Adanya  nilai  EVA  yang  positif  dapat menunjukkan kepada calon investor bahwa perusahaan  mampu  memperoleh  keuntungan  yang melebihi  biaya  modalnya  dan  perusahaan  berhasil menciptakan  nilai  tambah  pada  kinerja  keuangan perusahaan  yang  mana  pada  akhirnya  para  investor akan menanamkan modalnya dengan melihat adanya peningkatan  dari  nilai  perusahaan  (Antoro  & Hermuningsih, 2018).

## Struktur Modal
Peran dari manajer keuangan yaitu harus mampu mengelola  dengan  baik  modal  yang  diperoleh  dan yang akan digunakan. kemudian jika  ingin mengetahui  hal  yang  dilakukan  para  manajer keuangan  dalam  mengelola  modalnya  yaitu  dilihat dari struktur modal perusahaan. Menurut Yuliati dan Prasetyo  (2005,  p.  255)  struktur  modal  merupakan struktur keuangan perusahaan, yang mana hal tersebut dapat  menunjukkan  adanya  komposisi  penggunaan dana  jangka  panjang.Tujuan  dari  adanya  faktor struktur modal yaitu dapat menciptakan sumber dana permanen yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Kemudian, rasio yang dapat digunakan yaitu Debt to Equity  Ratio. Menurut  Husna  (2005,  p.  294)  DER merupakan  salah  satu  alat  ukur  untuk  mengukur struktur modal, yang mana terdapat total utang dibagi dengan total ekuitas
Penelitian  Pasaribu  et  al.,  (2016)  menjelaskan tingginya  rasio  DER  bank  (kreditor),  dapat disimpulkan  struktur  modal  perusahaan  banyak memakai  utang  dan  menyebabkan  resiko  yang  besar pada  perusahaan.  Karena  perusahaan  yang  baik seharusnya  besaran  utang  tidak melebihi modal.  Hal ini  dapat  dilihat  dari  jumlah  modal  yang  disediakan perusahaan  untuk  kreditor  yang  mana  menjadi jaminan utang pada kegiatan operasional perusahaan (Kasmir,  2014,  pp.  157–158).    Rasio  DER  dapat diukur dengan menggunakan rumus:
𝑫𝑬𝑹 = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑳𝒊𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒂𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑬𝒌𝒖𝒊𝒕𝒂𝒔 × 𝟏𝟎𝟎% .

## Profitabilitas
Menurut  Hanafi  dan  Halim  (2007)  rasio profitabilitas berguna mengukur elektabilitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan berdasarkan  modal  saham  tertentu  dan  rasio profitabilitas  ini  juga  dapat  dijadikan  sebagai  acuan para pemegang saham yang mana apabila perusahaan mempunyai  profitabilitas  yang  tinggi  maka  porsi utang perusahaan tersebut paling rendah. Profitabilitas
perusahaan  menjadi  indikator  perusahaan  dalam menghitung  kemampuan  menghasilkan  keuntungan atas kegiatan usaha yang sedang dilakukan (Nuryanto, et.al, 2014); (Tho’in, 2019); (Hajar, 2020).
Profitabilitas  pada  penelitian  diukur  dengan Return On Equity (ROE), yang mana dapat dikatakan bahwa  rasio  tersebut  dapat  mengukur  tingkat pengembalian  atas  investasi  bagi  para  investor. Investor  yang  membeli  saham  akan  tertarik  dengan proffitabilas  perusahaan  karena  dengan  adanya  rasio tersebut  maka  para  pemegang  saham  dapat mengetahui  keuntungan  yang  akan  didapatkan (Brigham  &  Houston,  2016,  p.  114).  Rumus  yang digunakan  untuk  profitabilitas  yaitu  dengan  rasio sebagai berikut:
𝑹𝑶𝑬 = 𝑳𝒂𝒃𝒂 𝑩𝒆𝒓𝒔𝒊𝒉 𝑺𝒆𝒕𝒆𝒍𝒂𝒉 𝑷𝒂𝒋𝒂𝒌 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑬𝒌𝒖𝒊𝒕𝒂𝒔
× 𝟏𝟎𝟎 %

## Islamic Social Reporting (ISR)
Menurut  Agustina  (2020)  dalam  meningkatkan nilai perusahaan yaitu dapat dipengaruhi oleh kegiatan sosial  perusahaan.  Namun  dalam  perbankan  syariah kegiatan  sosial  tersebut  harus  berdasarkan  prinsip- prinsip  syariah  yang  dapatdisebut  dengan Islamic Social Reporting (ISR). Karena dalam pengungkapan ISR tersebut aturannya harus sesuai dengan Al-Quran dan  Hadits  atau tidak  adanya  unsur  riba  dan lainnya dalam  menjalankan  kegiatan  sosial  perusahaan. Sedangkan, masyarakat belum percaya dengan prinsip perbankan  syariah  yang  tidak  menggunakan  riba dalam kegiatan operasionalnya dan hal tersebut dapat mempengaruhi nilai perusahaan (Raditya et al., 2019). Rumus  yang  digunakan  dalam  perhitungan  ISR tersebut yaitu:
𝑰𝒏𝒅𝒆𝒙 𝑰𝑺𝑹 = 𝑱𝒖𝒎𝒍𝒂𝒉 𝒊𝒕𝒆𝒎 𝒚𝒂𝒏𝒈 𝒅𝒊𝒖𝒏𝒈𝒌𝒂𝒑𝒌𝒂𝒏 𝒐𝒍𝒆𝒉 𝒑𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏 𝑱𝒖𝒎𝒍𝒂𝒉 𝑰𝒕𝒆𝒎 𝑴𝒂𝒌𝒔𝒊𝒎𝒂𝒍 × 𝟏𝟎𝟎 %
Terdapat  6  indikator  dalam  mengungkapkan indeks  ISR  yang  dikemukakan  oleh  Othman  dan Thani pada Tahun 2010. Penjelasan dari Othman dan Thani  (2010)  tiap  indikator  tersebut  sebagai  berikut: Investasi  dan  Keuangan,  Produk  serta  Jasa,  Tenaga Kerja  atau  Karyawan,  Masyarakat,  Lingkungan Hidup, dan Tata Kelola Organisasi.

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Mudjijah  et  al.,  (2019)  ukuran perusahaan  ialah  gambaran  aset  yang  dimiliki perusahaan  ditunjukkan  dengan  total  asset,  total penjualan,  jumlah  laba,  beban  pajak  dan  lain-lain. Ukuran  perusahaan  juga  dapat  diketahui  dari
perhitungan  total  penjualan  bersih.  Hal  ini  menjadi salah satu faktor rata-rata total penjualan bersih pada tahun yang bersangkutan. Indikator ini menunjukkan adanya kekuatan finansial perusahaan. Karena ukuran yang  besar  maka  harus  lebih  besar  pula  modal  yang ditanam perusahaan (Riyanto, 2001, p. 313).
Ukuran  perusahaan  dalam  penelitian  ini  diukur dengan  logaritma  natural  dari  total  aset.  Total  aset menjadi tolak ukur perusahaan karena semakin besar skala bank, maka dapat dikatakan bahwa  asset yang dimiliki  oleh  bank  semakin  besar  dan  mudah  pula bank  memperoleh  sumber  pendanaan  baik  yang bersifat  internal  maupun  eksternal  (Pohan  et  al., 2018). Rumus yang digunakan yaitu:

## 𝐔𝐤𝐮𝐫𝐚𝐧 𝐏𝐞𝐫𝐮𝐬𝐚𝐡𝐚𝐚𝐧 = 𝐋𝐧 (𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐬𝐬𝐞𝐭)
Kerangka Penelitian

## Gambar 1. Kerangka Konsep Penelitian
Pada  kerangka  tersebut  diketahui  adanya hubungan  antara  variabel  independen  yaitu  struktur modal,  profitabilitas,  dan Islamic  social  reporting dengan variabel dependen nilai perusahaan. Kemudian,  terdapat  pemoderasi  ukuran  perusahaan yang  mana  hasilnya  dapat  memperkuat  ataupun memperlemah  hubungan  antara  variabel  independen dengan  variabel  dependen.  Peneliti  menggunakan ukuran  perusahaan  sebagai  pemoderasi,  sedangkan para peneliti terdahulu menjadikan ukuran perusahaan sebagai variabel independen maupun variabel kontrol. Kemudian objek penelitian ini yaitu BUS di Indonesia periode tahun 2015-2019.

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan
Menurut  Yuliati  dan  Prasetyo  (2005,  p.  237) besarnya  biaya  modal  memberikan  dampak  yang besar terhadap nilai perusahaan. Karena biaya modal tersebut  ditentukan  oleh  struktur  modal  perusahaan, maka  secara  tidak  langsung  adanya  keputusan  dari struktur  modal  maka  akan  memberikan  dampak terhadap  nilai  perusahaan  dan  hal  tersebut  didukung oleh  adanya  persepsi  para  investor  yang  semakin
positif  dengan  melihat  bahwa  struktur  modal perusahaan  sangat  baik. Hipotesis  ini  didukung  oleh penelitian  Kurniati  dan  Wuryani  (2019)  dan Kusumawati  dan  Rosady  (2018)  yang  mendapatkan hasil pada penelitiannya yaitu adanya pengaruh positif signifikan  antara  struktur  modal  dengan  nilai perusahaan.  Oleh  karena  itu,  berdasarkan  teori  atau konsep  hasil  penelitian  sebelumnya,  hipotesis  yang diajukan ialah:
H 1 : Semakin besar struktur modal, maka semakin tinggi nilai perusahaan
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai

## Perusahaan
Salah satu pengaruh nilai perusahaan yaitu faktor dari  profitabilitas  perusahaan,  yang  mana  adanya profitabilitas  tersebut  ternyata  sangat  penting  dalam rangka mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan. Apabila perusahaan mampu mempertahankan usahanya bahkan mengalami pertumbuhan  yang  sangat  baik  maka  dapat  dinilai bahwa  masa  depan  perusahaan  juga  akan  semakin baik (Kasmir, 2010, p. 196). Menurut Husnan (2001, p.  317)  semakin  tingginya  rasio  profitabilitas perusahaan maka dapat dijadikan sebagai sinyal untuk para  pemegang  saham  agar  lebih  tertarik  dalam menanamkan  modalnya  dengan  membeli  saham perusahaan  dan  hal  tersebut  juga  berdampak  pada peningkatan nilai perusahaan. Seperti penelitian yang dilakukan oleh Salim et al., (2020) dan Haslinda et al., (2019)  menghasilkan  positif  signifikan  antara profitabilitas  dengan  nilai  perusahaan.  Oleh  karena itu,  berdasarkan  teori  atau  konsep  hasil  penelitian terdahulu dapat dirumuskan hipotesis berikut:
H 2 :  Semakin  besar  profitabilitas,  maka  semakin tinggi nilai perusahaan
Pengaruh Islamic Social Reporting Terhadap Nilai Perusahaan
Islamic  Social  Reporting (ISR)  ialah  sesuatu kegiatan  non  finansial  yang  sangat  membutuhkan dana  besar  dalam  menjalankan  kegiatannya.  Maka perusahaan  harus  dapat  memaksimalkan  nilai perusahaannya, agar para investor mau menanamkan modalnya  kepada  perusahaan  yang  mana  dapat berdampak  pada  meningkatnya  nilai  perusahaan  dan juga  loyalitas  konsumen  akan  semakin  tinggi dikarenakan  adanya  program  dari  ISR  (Sutapa  & Laksito,  2018).  Penelitian  Raditya  et  al.,  (2019), Nindita dan Sukoharsono (2019), dan Setiawan et al.,
(2018)  menghasilkan  positif  signifikan  antara  ISR dengan nilai perusahaan. Oleh karena itu, berdasarkan teori  atau  konsep  hasil  penelitian  terdahulu  dapat dirumuskan hipotesis berikut:
H 3 : Semakin besar ISR, maka semakin tinggi nilai perusahaan

## Pengaruh Ukuran Perusahaan dalam Memoderasi Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut  Martono  dan  Harjito  (2005,  p.  3) semakin  besar  ukuran  perusahaan,  maka  semakin mudah  pula  dalam  mendapatkan  sumber  pendanaan. Salah satu cara untuk mendapatkan sumber pendanaan yaitu  melalui  peningkatan  kemakmuran  pemilik  dan pemegang  saham  perusahaan.  Namun  penelitian Tunggal dan Ngatno (2018) mendapatkan hasil yang menyatakan  ukuran  perusahaan  dapat  mengurangi atau memperlemah pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan. Karena apabila total aset perusahaan semakin  tinggi,  maka  dapat  membuat  pihak manajemen  mengalami  kesulitan  dalam  mengelola aset perusahaan. Berdasarkan teori atau konsep hasil penelitian  terdahulu  dapat  dirumuskan  hipotesis berikut :
H 4 :  Ukuran  perusahaan  memoderasi  pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Ukuran Perusahaan dalam Memoderasi Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut  Riyanto  (2011,  p.  299)  Ukuran perusahaan  memberikan  pengaruh  untuk  nilai perusahaan,  terutama  peran  dari  manajer  dalam mengelola  modal  agar  tidak  hilang  kontrol  dalam mengambil keputusan. Karena, modal yang didapatkan  bersumber  dari  para  investor  dan  hal tersebut  dilihat  dari  ukuran  perusahaan.  Jika  ukuran perusahaan  semakin  besar  maka  semakin  mudah dalam  mendapatkan  dana  dan  hal  tersebut  dapat memberikan  dampak  pada  semakin  tingginya profitabilitas  (Hery,  2017,  p.  3).  Berdasarkan  teori atau  konsep  hasil  penelitian  terdahulu  dapat dirumuskan hipotesis berikut:
H 5 :  Ukuran  perusahaan  memoderasi  pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Ukuran Perusahaan dalam Memoderasi ISR Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut  Brigham  dan  Houston  (2010,  p.  4) ukuran  perusahaan  mempunyai  pengaruh  terhadap asupan dana dari para investor, yang mana perusahaan
dapat  mengungkapkan  informasi  tanggung  jawab sosial  dalam  laporan  tahunan  yang  dipublikasikan. Namun sudut pandang konsep tanggung jawab sosial yaitu  berdasarkan  prinsip  syariah.  Karena  agama Islam  merupakan  salah  satu  agama  yang  sangat signinifikan  untuk  dapat  mengalami  perkembangan. Maka pengungkapan ISR tersebut tidak dapat terlepas dari faktor ukuran perusahaan yang dapat memperkuat hubungannya. Namun Pohan et al., (2018) menyatakan bahwa  ukuran perusahaan dapat memperlemah hubungan. Karena pemikiran dari para pemegang saham yang mana mereka akan lebih fokus ke program sosial apabila perusahaan sudah tergolong dalam perusahaan yang besar dengan aktivitas operasi yang lebih besar. Berdasarkan teori atau konsep hasil penelitian  terdahulu  dapat  dirumuskan  hipotesis berikut:
H 6 :  Ukuran  perusahaan  memoderasi  pengaruh ISR terhadap nilai perusahaan

## 2. METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif  karena  data  pada  penelitian  ini  terdapat angka-angka  serta  analisis  statistik.  Penelitian  ini mempunyai tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ada (Sugiyono, 2013, p. 7). Populasi yang digunakan ialah 14 BUS yang terdaftar pada Bank Indonesia dan masuk  dalam  data Statistic Otoritas  Jasa  Keuangan (OJK)  pada  tahun  2015-2019.  Sedangkan,  untuk penarikan sampel dengan mempertimbangkan kriteria disebut  metode purposive  sampling, dan  kriteria sampel  pada  penelitian  ini  yaitu  terdapat  12  BUS  di Indonesia  yang  memenuhi  kriteria.  Jenis  data  yang digunakan  peneliti  yaitu  data  sekunder  dan menggunakan  data  panel  yang  berjumlah  60  terdiri dari  laporan  keuangan  12  BUS  di  Indonesia  tahun 2015-2019.
Teknik analisis data yang digunakan Moderated regression analysis (MRA) digunakan untuk menganalisis  regresi  moderasi.  Sebelum  hal  tersebut dilakukan,  maka  hal  pertama  yang  dilakukan  yaitu pengujian asumsi klasik. Uji asumsi klasik dilakukan untuk  mendapatkan  hasil  nilai  dari  model  penduga yang  sah.  Jika  hasil  dari  pengujian  asumsi  klasik tersebut  memenuhi  asumsi  normalitas,  serta  tidak terjadi asumsi multikolinearitas, asumsi autokorelasi, dan asumsi heteroskedastisitas, maka dapat disimpulkan  bahwa  nilai  tersebut  akan  dipenuhi. Kemudian, untuk mengetahui hasilnya yaitu melakukan  uji  stasioneritas.  Uji  yang  digunakan
dalam  menguji  stasioneritas  yaitu  menggunakan  uji akar unit ( unit root test).
Pengambilan keputusan dalam uji akar unit yaitu apabila  nilai  Probabilitasnya  lebih  kecil  dari  0,05 maka  data  sudah  stasioneritas  (Winarno,  2015,  p. 115). Kemudian menguji model regresi yaitu terdapat uji  chow,  uji  hausman,  dan  uji  LM. Lalu  dalam penelitian ini menguji dengan mengunakan panel least square (PLS),  yang  mana  hasil  uji  regresi  tersebut digunakan untuk pengujian terhadap signifikansi yang meliputi uji determinasi (R 2 ), uji F, dan uji T, dengan bantuan  aplikasi eviews. Karena  E-views  mampu menyelesaikan  masalah  peneliti  yang  menggunakan data panel.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1. Hasil penelitian
Laporan  tahunan  BUS  tahun  2015  sampai  2019 digunakan peneliti sebagai data, objek penelitian BUS terdaftar  di  OJK  dan  masih  beroperasi,  yaitu  Bank Muamalat  Indonesia,  Bank  Victoria  Syariah,  Bank BRISyariah,  Bank Jawa  Barat  Banten Syariah,  Bank BNI  Syariah,  Bank  Syariah  Mandiri,  Bank  Mega Syariah,  Bank  Panin  Dubai  Syariah,  Bank  Syariah Bukopin,  BCA  Syariah,  Bank  Tabungan  Pensiunan Nasional Syariah, dan Maybank Syariah Indonesia.
Tabel 1. Statistik Deskriptif
Statistik
Deskriptif Mean Median Max Min Standar Deviasi DER 375.6633 182.3700 3047.120  20.13000  507.1657 ROE 0.747000 2.865000 36.50000  -94.01000 20.05004 ISR 0.756500 0.770000 0.880000  0.580000  0.069033 SIZE 29976.93 29674.50 32352.00  27218.00  1292.784 EVA 31245.85 851.2750 456252.7  -200493.0 92500.65
Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021

## Analisis Stasioneritas Uji Stasioneritas
Pada  penelitian  ini  menggunakan  uji  Akar  Unit dengan  memakai  uji  Hadri  Z  Stat,  yang  mana pengambilan  uji  Hadri  Z  Stat  tersebut  dikarenakan jika  nilai  probabilitas  <0,005,  data  dikatakan stasioner.
Tabel 2. Hasil Uji Stasioneritas Tingkat Level
No Variabel Prob.* Keterangan 1 DER 0,0000 Data Stasioner 2 ROE 0,0000 Data Stasioner 3 ISR 0,0000 Data Stasioner 4 SIZE 0,0000 Data Stasioner 5 EVA 0,0000 Data Stasioner
Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021
Berikut  tabel  yang  memperlihatkan  hasil  uji stasioneritas  dengan  menggunakan  uji  Hadri  yaitu menghasilkan  nilai  probability  <0,005.  Dengan demikian dapat dikatakan bahwa tiap variabel tersebut telah memenuhi syarat pada uji stasioneritas dan layak untuk melakukan uji berikutnya.

## Uji Chow

## Tabel 3. Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: FEM Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f.   Prob. Cross-section F 2.043153  (11,45)  0.0460 Cross-section Chi-square  24.305397 11  0.0115
Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021
Uji Chow digunakan untuk dapat mengetahui dan memilih  model  pada  regresi  data  panel  yang  baik, yang  mana  uji  tersebut  terdapat  dua  model  yaitu diantara fixed  effect atau common  effect. Kemudian hasil  output  terdapat  nilai  Prob* Cross-Section  F 0.0460 < 0.05, yang mana artinya H1 diterima. Oleh karena itu, penelitian ini menggunakan effect model.

## Uji Hausman

## Tabel 4. Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: REM Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 8.229121 3  0.0415
Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021 Uji Hausman dilakukan  agar  dapat  mengetahui dan memilih model pada regresi data panel yang baik, yaitu  diantara fixed  effect atau common  effect. Hasil output  menunjukkan  nilai  Prob* Cross-Section Random 0.0415  <  0.05,  yang  mana  dapat  diartikan bahwa  H1  diterima.  Oleh  karena  itu,  penelitian  ini menggunkan fixed effect model.

## Analisis Regresi
Tabel 5. Hasil Uji Fixed Effect Model
Variable Coefficient  Std. Error  t-Statistic Prob. C 98152.46  365340.4  0.268660 0.7894 DER 21.65034  49.69558  0.435659 0.6652 ROE 593.5017  987.2556  0.601163 0.5507 ISR -99779.51  482785.2 -0.206675 0.8372 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.434607 Mean dependent var  31245.85 Adjusted R- squared 0.258707 S.D. dependent var 92500.65 S.E. of regression 79641.57 Akaike info criterion  25.62078 Sum squared resid 2.85E+11 Schwarz criterion 26.14436 Log likelihood -753.6233 Hannan-Quinn criter.  25.82558 F-statistic 2.470760 Durbin-Watson stat 2.730171 Prob(F- statistic) 0.011017
Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021
Model regresi yang diperoleh dari hasil pengujian pada penelitian tersebut yaitu:
a. Konstanta  menghasilkan  sebesar  98152.46 dengan koefisien positif, jika variabel independen nol, maka nilai perusahaan mengalami kenaikan 98152.46.
b. Koefisien  regresi  variabel  DER  21.65034 koefisien positif, jika variabel DER meningkat 1 persen, maka EVA naik 21.65034 dengan asumsi variabel lain konstan.
c. Koefisien  regresi  variabel  ROE  593.5017 koefisien positif, jika variabel ROE meningkat 1 persen,  maka  EVA  naik  593.5017  variabel  lain konstan.
d. Koefisien  regresi  variabel  ISR  -99779.51 koefisien negatif, jika variabel ISR meningkat 1 persen,  maka  EVA  menurun  99779.51  variabel lain konstan.

## Uji Statistik
Tabel 6. Hasil Uji Statistik Variable Coefficie nt Std. Error t-Statistic Prob. C 5.076899 1.357421 3.740105 0.0005 LOG_DER - 1.111185 0.542292 -2.049053 0.0463 LOG_ROE  0.949893 0.226835 4.187591 0.0001 LOG_ISR 0.371949 2.734236 0.136034 0.8924 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.957934     Mean dependent var  11.49207 Adjusted R- squared 0.944847     S.D. dependent var 13.35224 S.E. of regression 1.232793     Sum squared resid 68.39003 F-statistic 73.19647     Durbin-Watson stat  2.137949 Prob(F- statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.599815     Mean dependent var  2.921985 Sum squared resid 69.51319     Durbin-Watson stat  2.005972
Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021
Uji Koefisien Determinan (R 2 )
Koefisien  Determinan  R- square untuk  melihat kemapuan model dalam menerangkan variasi variabel, yang mana jika menghasilkan Nilai R² yaitu nol (0), maka kemampuan antarvariabel bebas tersebut sangat terbatas. Apabila nilai adjusted R 2 mendekati 1, maka model  dikatakan  baik.  Dalam  penelitian  ini menjelaskan variansi EVA oleh variabel DER, ROE, ISR,  dan  Ukuran  Perusahaan.  Dari  hasil  output  uji regresi pada tabel di atas, menunjukkan bahwa nilai R- Squared  0,95,  artinya  adanya  kemampuan  dalam menjelaskan pengaruh variasi dependen 95%. Sisanya 5% dijelaskan oleh variasi lain diluar penelitian.
Uji Simultan (F test )
Pengujian  ini  menghasilkan  output  dengan melihat  nilai prob(F-statistic) .  Berdasarkan  hasil penelitian  ini  menunjukan bahwasanya  nilai prob(F- statistic) terdapat  sebesar  0,000  <  0.05,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  independen  secara bersama-sama mampu mempengaruhi nilai perusahaan.
Uji Parsial (T test )

## Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  output  pada  tabel  di  atas,  hasil pengujian penelitian ini memperoleh nilai probabilitas 0.0463. Karena nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 (α)  dan  koefisien  negatif,  maka  dengan  kata  lain Struktur Modal secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  output  pada  tabel  di  atas,  hasil pengujian penelitian ini memperoleh nilai probabilitas 0.0001. Karena nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 (α)  dan  koefisien  positif,  maka  dengan  kata  lain Profitabilitas  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap Nilai Peerusahaan.
Islamic Social
Reporting terhadap Nilai

## Perusahaan
Berdasarkan  output  pada  tabel  di  atas,  hasil pengujian penelitian ini memperoleh nilai probabilitas 0.8924. Karena nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 (α)  dan  koefisien  positif,  maka  dengan  kata  lain
Islamic Social Reporting secara parsial berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Moderated Regression Analysis (MRA)
Ukuran Perusahaan Memoderasi Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
Tabel 7. Hasil Uji MRA 1
Variable Coefficien t  Std. Error  t-Statistic Prob. C -28.35623  339.4504  -0.083536 0.9338 LOG_DER  -52.95460  127.0179  -0.416907 0.6787 LOG_SIZE 7.901352  75.81509  0.104219 0.9175 LOG_DERXSI ZE 11.42780  28.33568  0.403301 0.6886
Effects Specification
Weighted Statistics R-squared 0.930465     Mean dependent var  11.72320 Adjusted R- squared 0.908831     S.D. dependent var  17.64880 S.E. of regression 1.227400     Sum squared resid 67.79304 F-statistic 43.01089     Durbin-Watson stat  1.926729 Prob(F- statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.574784     Mean dependent var  2.921985 Sum squared resid 73.86124     Durbin-Watson stat  2.005035
Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021
Berdasarkan  output tersebut,  hasil  pengujian  ini memperoleh  nilai probabilitas sebesar 0.6886 > 0.05 dengan  koefisien  positif.  Maka  dapat  dikatakan Struktur  Modal  yang  dimoderasi  Ukuran  perusahaan berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap Nilai Perusahaan.
Ukuran Perusahaan Memoderasi Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Tabel 8. Hasil Uji MRA 2
Variable Coefficien t Std. Error  t-Statistic Prob. C -123.4157  63.09967 -1.955884 0.0567 LOG_ROE 54.53644  37.74194  1.444983 0.1554 LOG_SIZE 28.11652  14.09020  1.995467 0.0521 LOG_ROEXSIZ E -11.94203  8.392455 -1.422948 0.1616 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics
R-squared 0.898818 Mean dependent var  6.903919 Adjusted R- squared 0.867339 S.D. dependent var 5.729578 S.E. of regression 1.129063 Sum squared resid 57.36521 F-statistic 28.55315 Durbin-Watson stat 2.022443 Prob(F-statistic)  0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.597745 Mean dependent var  2.921985 Sum squared resid 69.87278 Durbin-Watson stat 2.109389 Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021
Hasil output tersebut memperoleh nilai probabilitas  sebesar  0.1616  >  0.05  dengan  koefisien negatif.  Maka  dapat  dikatakan  Profitabilitas  yang dimoderasi  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Ukuran Perusahaan Memoderasi Islamic Social

## Reporting terhadap Nilai Perusahaan

## Tabel 9. Hasil Uji MRA 3
Variable Coefficien t Std. Error  t-Statistic Prob. C 168.6569  65.68072  2.567830 0.0136 LOG_ISR 2614.921  331.5303  7.887426 0.0000 LOG_SIZE -37.18912  14.60863 -2.545695 0.0144 LOG_ISRXSIZE  -586.1437  74.12826 -7.907155 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.953054 Mean dependent var  10.70582 Adjusted R- squared 0.938449 S.D. dependent var 14.37654 S.E. of regression 1.174312 Sum squared resid 62.05536 F-statistic 65.25411 Durbin-Watson stat  2.213177 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.576033 Mean dependent var  2.921985 Sum squared resid  73.64424 Durbin-Watson stat  2.281808 Sumber: Data sekunder yang diolah, Januari 2021
Hasil output tersebut memperoleh nilai probabilitas sebesar  0.0000 < 0.05 dengan koefisien
negatif.  Maka  dapat  dikatakan Islamic  Social Reporting yang  dimoderasi  Ukuran  Perusahaan berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan.

## 3.2. Pembahasan Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  Tabel  4.9  Koefisien  dari  variabel DER  memperoleh  hasil  -1.111185  dengan  arah koefisien  negatif.  Hal  ini  berarti  jika  variabel  DER meningkat  sebesar  1  satuan,  maka  rasio  DER  dapat menurunkan  EVA  sebesar  1.111185.  Pada  tingkat signifikan dari DER  yaitu sebesar  0.0463 yang berarti lebih kecil dari nilai alpha 0.05, artinya variabel DER dapat  dikatakan  bahwa  secara  statistik  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  EVA  sehingga  H1 ditolak.
Hasil penelitian ini menolak H1 yang menyatakan  bahwa  Struktur  Modal  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum  Syariah.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh penelitian  Mukti  dan  Winarso  (2020),  Santoso  dan Susilowati  (2019),  dan  Pasaribu  et  al.,  (2016)  yang menyatakan  bahwa  Struktur  Modal  berpengaruh negatif signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Karena bank  syariah  lebih  banyak  menggunakan  utang daripada ekuitas untuk sumber pendanaan perusahaan, namun apabila bank syariah lebih banyak menggunakan  ekuitas  maka  dapat  dikatakan  tidak akan berpengaruh pada menurunnya nilai perusahaan. Karena menurut pandangan para investor yaitu apabila perusahaan menghasilkan laba, maka prioritas utama yang  dilakukan  ialah  untuk  membayar  utang perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  Tabel  4.9  Koefisien  dari  variabel ROE memperoleh hasil sebesar 0.949893 dengan arah koefisien  positif.  Hal  ini  berarti  jika  variabel  ROE meningkat  sebesar  1  satuan,  maka  rasio  ROE  dapat menaikkan EVA sebesar 0.949893. Kemudian tingkat signifikan dari ROE sebesar 0.0001 yang berarti lebih kecil dari nilai alpha 0,05, artinya variabel ROE dapat dikatakan  bahwa  secara  statistik  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap EVA sehingga H2 diterima.
Hasil  penelitian  ini  menerima  H2  yang menyatakan bahwa Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum
Syariah.  Kemudian  hasil  penelitian  ini    mendukung penelitian Agustina (2020), Salim et al., (2020), Dewi dan Abundanti (2019), dan Haslinda et al., (2019) Hal tersebut  dapat  diartikan  bahwa  apabila  profitabilitas bank  umum  syariah  mengalami  peningkatan  maka nilai  perusahaan  bank  umum  syariah  juga  akan mengalami  kenaikan,  atau  dapat  dikatakan  bahwa nilai  profitabilitas  yang  semakin  tinggi  dapat menandakan  bahwa  pendapatan  yang  diterima  oleh bank  syariah  juga  akan  semakin  tinggi.  Adanya profitabilitas  yang  tinggi  dapat  dijadikan  acuan  bagi para  investor  untuk  menanamkan  modalnya,  karena menurut  para  investor  apabila  perusahaan  dapat menghasilkan  laba bersih  semakin  besar maka  dapat dikatakan  bahwa  kinerja  pada  perusahaan  tersebut semakin  baik.  Kemudian  jika  para  investor  percaya dan yakin dengan kemampuan bank syariah, maka hal tersebut  dapat  meningkatkan  permintaan  saham  dari para  investor  dan  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan.

## Pengaruh Islamic Social Reporting terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  Tabel  4.9  Koefisien  dari  variabel ISR  memperoleh  hasil  0.371949  dengan  arah koefisien  positif.  Hal  ini berarti jika  variabel  ISR meningkat  sebesar  1  satuan,  maka  rasio  ISR menaikkan EVA sebesar 0.371949. Kemudian tingkat signifikan dari ISR sebesar  0.8924 yang berarti lebih besar dari nilai alpha 0,05, artinya variabel ISR dapat dikatakan  bahwa  secara  statistik  berpengaruh  positif dan  tidak  signifikan  terhadap  EVA  sehingga  H3 ditolak.
Hasil penelitian ini menolak H3 yang menyatakan  bahwa  ISR  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank  Umum Syariah. Kemudian hasil dari penelitian ini didukung oleh  Agustina  (2020)  yang  menyatakan  bahwa  ISR berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap Nilai Perusahaan. Hal tersebut dapat diartikan bahwa praktik  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  saat  ini sangat  umum  sebagai  implikasi  dari  adanya  UU Nomor  40  Tahun  2007  tentang  Perseroan  Terbatas yang  mewajibkan  perusahaan  untuk  melaksanakan tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan,  sehingga penggungkapan  tanggung  jawab  sosial  berdasarkan ISR ini tidak dapat menunjukkan kontribusi pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahan.
Hal  tersebut  juga  didukung  oleh  penelitian Sutapa  dan  Laksito  (2018)    yang  mana  pada
umumnya,  para  investor  di  Indonesia  akan  lebih cenderung membeli saham untuk memperoleh capital gain bukan dividen. Jadi secara otomatis para investor tidak terlalu memperhatikan keberlangsungan perusahaan  dalam jangka  panjang,  namun  yang  para investor perhatikan yaitu memilih saham dari market economy dan berita-berita terkini yang muncul. Oleh karena  itu,  pengaruh  tanggung  jawab  sosial berdasarkan  ISR  ini  walaupun  positif  namun  tidak signifikan dalam menaikkan nilai perusahaan.
Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan  dengan  Ukuran  Perusahaan  sebagai variabel moderating
Berdasar  hasil  uji  MRA  nilai  koefisien  regresi perkalian  SIZE  serta  DER  11.42780  setiap  kenaikan satu satuan rasio  DER*SIZE  maka  dapat menaikkan tingkat  EVA  bank  sebanyak  11.42780.  Kemudian tingkat signifikan dari perkalian SIZE dan DER ialah 0.6886 > 0.05. kesimpulannya  variabel DER dengan SIZE  memiliki  pengaruh  positif  tidak  signifikan dengan  EVA.  Artinya,  variabel  ukuran  perusahaan tidak  mampu  berperan  sebagai  variabel  yang memoderasi pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan BUS di Indonesia.
Hasil penelitian ini menolak H4 yang menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  dapat memoderasi pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan  Bank  Umum  Syariah.  Kemudian  adanya hasil  penelitian  ini  dapat  mendukung  penelitian Dayanty  dan  Setyowati  (2020),  Mudjijah  et  al., (2019), dan Mahdaleta et al., (2016) yang menyatakan bahwa  Ukuran  Perusahaan  tidak  dapat  memoderasi Struktur  Modal  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Hal tersebut dapat diartikan bahwa besar kecilnya ukuran suatu  perusahaan  yaitu  tidak  dapat  secara  signifikan untuk  memperkuat  atau  memperlemah  hubungan antara struktur modal dengan nilai perusahaan. Karena semakin  besarnya  ukuran  perusahaan,  belum  tentu dapat  menjamin  bahwa  peningkatan  struktur  modal perusahaan dapat digunakan sebagai sumber pendanaan  perusahaan.  Jadi,  semakin  tingginya  total aset  perusahaan  dengan  diikuti  peningkatan  hutang yang  terjadi  di  perusahaan,  maka  hal  tersebut  dapat mempersulit pihak manajemen dalam mengelola aset perusahaan  dan  lebih  cenderung  berdampak  pada menurunnya nilai perusahaan. Begitupun sebaliknya, apabila  perusahaan  memiliki  total  aset  yang  kecil dengan  diikuti  jumlah  utang  yang  besar,  maka  hal tersebut dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Pengaruh Profitabilitas terhadap
Nilai Perusahaan  dengan  Ukuran  Perusahaan  sebagai variabel moderating
Berdasarkan  hasil  uji  nilai  koefisien  regresi perkalian SIZE serta ROE -11.94203 setiap kenaikan satu satuan rasio ROE*SIZE maka dapat menurunkan tingkat  EVA  bank  sebanyak  11.94203.  kemudian tingkat signifikan dari perkalian SIZE dan ROE ialah 0.1616  >  0.05.  kesimpulanya  variabel  ROE  dengan SIZE  memiliki  pengaruh  signifikan  dengan  EVA. Artinya,  variabel  ukuran  perusahaan  tidak  mampu berperan sebagai variabel yang memoderasi pengaruh Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  BUS  di Indonesia.
Hasil penelitian ini menolak H5 yang menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  mampu memoderasi  pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan BUS di Indonesia. Kemudian adanya hasil penelitian  ini  dapat  mendukung  penelitian  Aji  dan Atun  (2019)  dan  Mahdaleta  et  al.,  (2016)  yang menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  tidak  dapat memoderasi Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Hal  tersebut  diketahui  bahwa  besar  kecilnya  ukuran perusahaan,  maka  tidak  dapat  menjamin  perusahaan untuk  maksimal  dalam  memanfaatkan  asetnya  agar menghasilkan  keuntungan  atas  total  ekuitas.  Para investor  juga ternyata tidak  melihat nilai  perusahaan dari  ukurannya,  namun  yang  dilihat  ialah  kinerja perusahaan dalam laporan keuangannya.
Pengaruh Islamic Social Reporting terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai variabel moderating
Berdasarkan hasil uji MRA nilai koefisien regresi perkalian  SIZE  serta  ISR  -586.1437  setiap  kenaikan satu  satuan  rasio  ISR*SIZE    dapat  menurunkan tingkat  EVA  bank  sebanyak  586.1437.  Kemudian tingkat  signifikan dari  perkalian  SIZE  dan  ISR  ialah 0.0000  <  0.05.  Maka  dapat  dikatakan  interaksi variabel ISR dengan SIZE memiliki pengaruh negatif signifikan  dengan  EVA.  Artinya,  variabel  ukuran perusahaan  mampu  berperan  sebagai  variabel  yang memoderasi  (memperlemah)  pengaruh  ISR  terhadap Nilai Perusahaan BUS di Indonesia.
Hasil  penelitian  ini  menerima  H6  yang menyatakan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  mampu memoderasi  (memperlemah)  pengaruh  ISR  dengan Nilai Perusahaan BUS di Indonesia. Hal tersebut dapat diartikan bahwa semakin besar ukuran perusahaan dan total  asetnya,  maka  akan  semakin  banyak  juga  item pengungkapan tanggung jawab sosial yang
diungkapkan  dalam  ISR.  Kemudian  penelitian  ini didukung oleh Pohan et al., (2018) yang menyatakan bahwa faktor penyebab memperlemah nilai perusahaan  yaitu  dikarenakan  para  pemegang  saham akan lebih fokus ke program sosial apabila perusahaan tersebut  telah  tergolong  ke  dalam  perusahaan  besar, namun  ternyata  berdampak  pada  perusahaan  karena mengurangi pendapatan untuk mengeluarkan sejumlah pengeluaran dalam melakukan ISR  (Sutapa & Laksito, 2018).

## 4. KESIMPULAN
Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa  secara simultan  variabel  struktur  modal,  profitabilitas,  dan ISR  berpengaruh  pada  nilai  perusahaan  bank  umum syariah  di  Indonesia  periode  2015-2019.  Namun secara parsial struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  bank  umum syariah  di  Indonesia,  sedangkan  profitabilitas mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Tetapi,  untuk  ISR  berpengaruh positif  namun  tidak  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Untuk  pengaruh  moderating  ukuran perusahaan  tidak  mampu  memoderasi  pengaruh struktur  modal  dan  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan.  Sedangkan  untuk  ISR  terhadap  nilai perusahaan,  ukuran  perusahaan  mampu  memoderasi namun memperlemah.
Saran untuk peneliti selanjutnya diharapkan lebih selektif  dalam  mencari  variabel  yang  ada  kaitannya dengan pengaruh nilai perusahaan sebelum pengujian dilakukan.  Kemudian  hasil  pada  penelitian  mampu menjadi  bahan  pertimbangan  untuk  mengambil keputusan seorang investor dan juga lebih dikembangkan lagi indeks ISR sesuai dengan keadaan Indonesia. Karena pengungkapan ISR seharusnya ada regulasi  khusus  dari  pemerintah.  Terakhir,  hasil penelitian  mampu  menjadi  bahan  evaluasi  untuk perusahaan tentang faktor pengaruh nilai perusahaan.

## 5. UCAPAN TERIMA KASIH
Alhamdulillah  penulis  ucapkan  terimakasih kepada  Allah  SWT  atas  berkat  dan  karuniaNya sehingga  penulis  dapat menyelesaikan  penelitian  ini. Penulis juga mengucapkan terimakasih kepada semua pihak yang terlibat dalam penelitian ini yang tidak bisa disebutkan  satu  persatu.  Kemudian  penulis  ucapkan juga  kepada  IAIN  salatiga  sebagai  institusi  penulis dan  dosen  pembimbing  penulis  dalam  memberikan masukan mengenai artikel pada penelitian ini.

## 6. REFERENSI
Agustina,  A.  (2020).  The  Influence  of  Disclosure  of Islamic  Social  Reporting,  Profitability,  and Liquidity on Firm Value in Companies Listed in Jakarta Islamic Index Indonesia Stock Exchange 2016-2019. Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE) , 3 (1), 69–84.
Aisjah,  S.  (2012). Strategi  Diversifikasi  Korporat: Penciptaan Nilai Perusahaan . UB Press.
Aji,  A.  W.,  &  Atun,  F.  F.  (2019).  Pengaruh  Tax Planning, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap nilai  Perusahaan  dengan  Ukuran  Perusahaan Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika , 9 (3), 222–234.
Antoro, A. D., & Hermuningsih, S. (2018). Kebijakan Dividen  Dan  Bi  Rate  Sebagai  Pemoderasi Likuiditas, Profitabilitas, Dan Leverage
Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perbankan  Yang
Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2011-2017. Upajiwa Dewantara , 2 (1), 58–75.
https://doi.org/10.26460/mmud.v2i1.3070 Arifin, Z. (2005). Teori Keuangan dan Pasar Modal .
Ekonosia.
Ascarya,  &  Yumanita,  D.  (2005). Bank  Syariah: Gambaran  Umum (Vol.  14,  Issue  14). http://www.bi.go.id/id/tentang-bi/bi-dan- publik/kebanksentralan/Documents/14. Bank
Syariah Gambaran Umum.pdf
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Dasar-dasar Buku Manajemen Keuangan, Buku 1 (11th ed.).
Salemba Empat.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2016).
Fundamentals of Financial Management (ninth).
Cengage.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2019).
Fundamentals of Financial Management (fifteenth edition) . Cengage.
Dangnga,  M.  T.,  &  Haeuddin,  M.  I.  M.  (2018).
Kinerja  Keuangan  Perbankan:  Upaya  Untuk Menciptakan  Sistem  Perbankan  yang  Sehat . Pustaka Taman Ilmu.
Dayanty,  A.,  &  Setyowati,  W.  (2020).  Pengaruh Kinerja  Keuangan  dan  Struktur Modal  terhadap Nilai  Perusahaan  yang  di  Moderasi  Variabel Ukuran  Perusahaan  (Studi  Empiris  Perusahaan Sektor  Perdagangan,  Jasa,  dan  Investasi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahum  2016- 2018). Jurnal Magisma , 8 (2), 77–87.
Dewi,  L.  S.,  &  Abundanti,  N.  (2019).  Pengaruh Profitabilitas,
Likuiditas, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen , 8 (10), 6099–6118.
Ghozali,  I.  (2013). Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan  Program  IBM  SPSS  W .  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi,  M.,  &  Halim,  A.  (2007). Analisis  Laporan Keuangan (Ketiga). UPP STIM YKPN.
Haslinda, N., Mardani, R. M., & Wahono, B. (2019).
Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage  dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Kasus  pada  Perusahaan  Perbankan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2015- 2017). Jurnal  Ilmiah  Riset  Manajemen , 8 (1),
127–141.
Hery.  (2017). Kajian  Riset  Akuntansi:  Mengulas Berbagai Hasil Penelitian Terkini dalam Bidang Akuntansi dan Keuangan . PT Grasindo. Husna,  S.  (2005). Dasar-dasar  Teori  Portofolio  dan Analisis Sekuritas (Keempat). UPP AMP.YKPN. Husnan, S. (2001). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas (Ketiga). UPP AMP.YKPN. Ibrahim, R. H., & Muthohar, A. M. (2019). Pengaruh Komisaris Independen dan Indeks Islamic Social Reporting  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 5 (01), 9–20.
Karmawan,  P.  D.  P.,  &  Ida  agus  Badjra.  (2019).
Pengaruh  Economic  Value  Added,  Debt  to Equity Ratio,  dan Komposisi Komisaris
Independen Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal
Manajemen , 8 (12), 7033–7052. Kasmir.  (2010). Pengantar  Manajemen  Keuangan,
Cetakan  Ketiga (Pertama).  Kencana  Prenada Media Group.
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan (Ketujuh). PT RajaGrafindo Persada.
Koran  Sindo.  (2020). RI  Berpeluang  Menjadi  Pusat Perkembangan Ekonomi Syariah . Ekbis.Sindonews.Com.
https://ekbis.sindonews.com/read/197982/178/ri -berpeluang-menjadi-pusat-perkembangan- ekonomi-syariah-1602810645
Kurniati,  T.  D.,  &  Wuryani,  E.  (2019).  Pengaruh Struktur Modal, Investment Opportunity Set, dan Likuiditas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Akuntansi AKUNESA , 7 (3), 1–11.
Kusumawati,  R.,  &  Rosady,  I.  (2018).  Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan  dengan  Kepemilikan  Manajerial sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Manajemen
Bisnis , 9 (2), 147–160.
https://doi.org/10.18196/mb.9259 Mahdaleta,  E.,  Muda,  I.,  &  Nasir,  G.  M.  (2016).
Effects of  Capital  Structure  and  Profitability  on Corporate  Value  with  Company  Size  as  the Moderating
Variable of Manufacturing Companies Listed on Indonesia Stock Exchange.
Academic Journal of Economic Studies , 2 (3), 30– 43.
Martono,  &  Harjito,  D.  A.  (2005). Manajemen Keuangan (Pertama). Ekonisia FE UI.
Maulina,  R.,  &  Iqramuddin.  (2019).  Pengaruh Likuiditas,  Financial  Leverage,  Profitabilitas Terhadap Pengungkapan
Islamic Social
Reporting (ISR) dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan  pada  Bank  Umum  Syariah  di Indonesia. Jurnal AKBIS , 3 (1), 57–72.
Mudjijah,  S.,  Khalid,  Z.,  &  Astuti,  D.  A.  S.  (2019).
Pengaruh Kinerja Keuangan dan Struktur Modal Terhadap  Nilai  Perusahaan  yang  Dimoderasi Variabel  Ukuran  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi Dan Keuangan , 8 (1), 41–56.
Mukti, A. H., & Winarso, B. S. (2020). Profitabilitas dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan dengan Variabel Corporate Social Responsibility sebagai Moderasi. Jurnal REKSA , 7 (2), 73–83. Nababan, C. N. (2019). Sandi Miris Pusat Keuangan
Syariah di London bukan Jakarta .
Cnnindonesia.Com. https://m.cnnindonesia.com/ekonomi/20190413 160037-78-386009/sandi-miris-pusat-keuangan- syariah-di-london-bukan-jakarta
Hajar, N., & Tho'in, M. (2020). The Effect of Banking Financial Soundness on Stock Prices to Earnings and  Capital  Variables. International  Journal  of Economics,  Business  and  Accounting  Research (IJEBAR) , 4 (4).
Nindita,  B.  R.,  &  Sukoharsono,  E.  G.  (2019).
Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Islamic  Social  Reporting  Terhadap  Nilai Perusahaan (studi pada perusahaan yang terdaftar di  Jakarta  Islamic  Index  Tahun  2014-2017). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  FEB  Universitas Brawijaya , 7 (2), 1–22.
Nuryanto,  R.,  Tho'in,  M., &  Wardani,  H.  K. (2014). Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio Rentabilitas Koperasi Jasa Keuangan Syariah Di Jawa  Tengah. Jurnal  Akuntansi  dan  Pajak , 15 (01).
Othman,  R.,  &  Thani,  A.  M.  (2010).  Islamic  Social Reporting  of  Listed  Companies  In  Malaysia. International  Business  &  Economics  Research Journal , 9 (4), 135–144.
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2020). Tentang  OJK . Www.Ojk.Go.Id.
http://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/Pages/ Bank-Umum.aspx
Pasaribu,  M.  Y.,  Topowijono,  &  Sulasmiyati,  S.
(2016).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Struktur Kepemilikan,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan  Sektor  Industri Dasar  dan  Kimia  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun 2011-2014. Jurnal  Administrasi  Bisnis , 35 (1), 154–164.
Pohan,  H.  T.,  Noor,  I.  N.,  &  Bhakti,  Y.  F.  (2018).
Pengaruh  Profitabilitas  dan  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Ukuran  Perusahaan  sebagai Variabel  Moderasi. Jurnal  Akuntansi  Trisakti ,
5 (1), 41–52.
Putri,  A.  K.,  Sudarma,  M.,  &  Purnomosidhi,  B.
(2016). Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan dan Jumlah Dewan
Komisaris  sebagai  Variabel  Pemoderasi  (  Studi pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar Bursa  Efek  Indonesia  ). Jurnal  Aplikasi Manajemen (JAM) , 14 (2), 344–358.
Raditya,  A.  R.,  Azib,  A.,  &  Hasanah,  E.  N.  (2019). Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance, Islamic Social Reporting dan Intellectual Capital Disclosure  terhadap  Nilai  Perusahaan  yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2015- 2017. Prosiding Manajemen SPeSIA , 5 (2), 839– 846.
Riyanto,  B.  (2001). Dasar-dasar  Pembelajaran Perusahaan Cetakan Ketujuh (Keempat). BPFE UGM.
Riyanto,  B.  (2011). Dasar-dasar  Pembelajaran Perusahaan (4th ed.). BPFE UGM.
Rohaeni, N., Hidayat, A., Nuraeni, Y. S., Bangsa, U. B.,  Bangsa,  U.  B.,  &  Bangsa,  U.  B.  (2020).
Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Logam dan Sejenisnya  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI)  Periode  2013-2017 . 2 (01),  35– 54.
Salim, M. S., Askandar, N. S., & Malikah, A. (2020).
Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  2014- 2018. E-Jurnal  Ilmiah  Riset  Akuntansi , 09 (01), 1–11.
Santoso,  A.,  &  Susilowati,  T.  (2019).  Ukuran Perusahaan  Memoderasi  Pengaruh  Struktur Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Administrasi Dan Bisnis , 13 (2), 156–167.
Setiawan,  I.,  Swandari,  F.,  &  Dewi,  D.  M.  (2018).
Pengaruh Pengungkapan Islamic
Social Reporting  (ISR)  Terhadap  Nilai  Perusahaan dengan  Kinerja  Keuangan  sebagai  Variabel Moderating. Jurnal Wawasan Manajemen , 6 (2), 168–186.
Solihin,  I.  (2008). Corporate  Social  Responsibility From Charity to Sustainibility . Salemba Empat. Sugiyono.  (2013). Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Alfabeta.
Sutapa,  &  Laksito,  H.  (2018).  Peran  Islamic  Social Reporting  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal
Akuntansi Indonesia , 7 (1), 57–68.
Thaib,  I.,  &  Dewantoro,  A.  (2017).  Pengaruh Profitabilitas  dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Struktur  Modal  sebagai Variabel  Intervening. Jurnal  Riset  Perbankan Manajemen Dan Akuntansi , 1 (1), 25–44.
Tho'in, M. (2019). Profitability of Islamic Commercial  Banks  in  Indonesia. IQTISHADIA: Jurnal  Ekonomi  dan  Perbankan  Syariah , 6 (2), 89-99.
Tho’in,  M.  (2021).  Analysis  of  Islamic  Bank's
Soundness Level Using Capital Ratio, Profitability, Financing, and Credit Risk.
Tira  Santia.  (2020). Dukungan  Presiden  Bangkitkan Raksasa  Keuangan  Syariah  di  Indonesia . Liputan6.Com. https://m.liputan6.com/bisnis/read/4398018/duk ungan-presiden-bangkitkan-raksasa-keuangan- syariah-di-indonesia
Tunggal, C. A., & Ngatno. (2018). Pengaruh Struktur Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Ukuran  dan  Umur  Perusahaan  sebagai  Variabel Moderator (Studi Kasus Tahun 2014- 2016) pada Perusahaan  Sub-Sektor  Makanan  dan  Minuman yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , 7 (2), 141–157.
Uly,  Y.  A.  (2020). OJK:  Perbankan  Syariah  perlu lakukan Diferensiasi Bisnis . Money.Kompas.Com.
https://money.kompas.com/read/2020/10/09/063 300426/ojk--perbankan-syariah-perlu-lakukan- diferensiasi-bisnis Winarno,  W.  W.  (2015). Analisis  Ekonometrika  dan Statistika  dengan  Eviews (4th  ed.).  UPP  STIM YKPN.
Yuliati,  S.  H.,  &  Prasetyo,  H.  (2005). Dasar-dasar Manajemen  Keuangan  Internasional .  C.V  Andi Offset.