Analisis Risk Management Disclosure : Leverage , Profitabilitas dan Kepemilikan Publik (Studi pada Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

## Dewi Salmita
Jurusan Perbankan Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, UIN Datokarama Palu, Indonesia
Corresponding email: dewisalmita27@gmail.com
Diterima : Mei 2023 Direvisi: Juni 2023 Diterbitkan : Juni 2023 ABSTRACT ARTICLE INFO Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh leverage ,  profitabilitas  dan  kepemilikan  publik  terhadap risk management disclosure pada perbankan yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  baik  secara  parsial  maupun simultan.  Penelitian  ini  menggunakan  metode purposive sampling . Sampel pada penelitian ini yaitu 120 sampel yang terdiri  dari  24  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dalam  periode  5  tahun  yaitu  2010-2014.  Data yang  digunakan  adalah  data  sekunder  berupa  laporan keuangan  perbankan  yang listing di  Bursa  Efek  Indonesia pada  tahun  2010-2014.  Metode  analisis  yang  digunakan yaitu analisis regresi linear berganda dengan menggunakan uji  F  dan  uji  t  untuk  pengujian  hipotesis.  Hasil  analisis menunjukkan  bahwa  nilai  rata-rata  tingkat risk management  disclosure periode  tahun  2010-2014  yaitu sebesar  95%.  Hasil  hipotesis  menunjukkan  bahwa  secara simultan leverage ,  profitabilitas  dan  kepemilikan  publik berpengaruh terhadap risk management disclosure dengan nilai  koefisien  determinasi  (adjusted  R  Square)  sebesar 0.079  yang  berarti  bahwa  variasi  variabel leverage , profitabilitas  dan  kepemilikan  publik  dapat  menjelaskan variasi variabel risk management disclosure perbankan yang terdaftar  di  BEI  sebesar  7,9%,  sedangkan  sisanya  92,1 dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  disertakan  dalam perhitungan model ini. Secara parsial leverage berpengaruh positif  signifikan  terhadap risk  management  disclosure , profitabilitas tidak berpengaruh terhadap risk management disclosure ,  sedangkan  kepemilikan  publik  berpengaruh negatif signifikan terhadap risk management disclosure .

## Kata kunci:
Leverage
Profitabilitas Kepemilikan Publik Risk Management Disclosure
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

## JIPSYA : Jurnal Ilmu Perbankan dan Keuangan Syariah
Vol. 5, No. 1 (2023), page 1-100 p-ISSN: 2963-3524  e-ISSN: 2686-6625 Journal homepage: http://jurnaljipsya.org/index.php/jipsya
Leave it blank

## Pendahuluan
Standar  pelaporan  akuntansi  keuangan  terus  mengalami  perkembangan  seiring dengan  perkembangan  dunia  bisnis  dan  sejalan  dengan  terungkapnya  berbagai  kasus keuangan yang melibatkan perusahaan besar. Kasus yang menimpa Perusahaan Enron dan World Com merupakan  dua skandal kasus terbesar terkait  manipulasi laporan keuangan yang  sempat  mengguncang  Amerika  Serikat.  Adanya  peristiwa  ini  membuktikan  bahwa perusahaan yang secara kasat mata keuangannya terlihat baik baik saja ternyata hanya ilusi semata  dan  menyesatkan  para  stakeholders.  Perusahaan  diharapkan  dapat  memberikan informasi  yang  lebih  transparan  dan  akuntabel  dalam menyajikan  laporan  keuangannya termasuk  dengan mengungkapkan  informasi-informasi  penting  seperti risk  management disclosure agar investor dan para pemakai informasi lainnya tidak keliru dalam mengambil keputusan. Laporan keuangan merupakan suatu alat yang mengarahkan dan menjalankan keseimbangan  antara  stakeholders  dan  shareholders  sehingga  emncapai  tujuan perusahaan (Syafaat & Putra, 2020) . Informasi yang diungkapkan oleh perusahaan tidak hanya yang bersifat positif saja, namun juga harus memuat informasi yang bersifat negatif terutama yang berkaitan dengan risiko.
Perusahaan dalam menjalankan proses bisnisnya selalu dihadapkan dengan berbagai risiko dan tantangan. Adanya risiko dan tantangan yang dihadapi tersebut sehingga harus dilakukan  penilaian  tentang  transaparansi  dalam  pengungkapan  informasi  perusahaan (Susanti et al., 2018). Perusahaan harus siap dengan segala kemungkinan yang akan terjadi di masa depan sehingga harus segera menyiapkan solusi antisipatif untuk menghadapinya terutama bagi Lembaga keuangan. Agar terciptanya asas going concern , perusahaan harus menghadapi segala tantangan secara efektif dan efisien. Langkah-langkah tersebut penting untuk diketahui oleh para stakeholders sehingga diperlukan pengungkapan dalam laporan keuangan. Pengungkapan dalam laporan keuangan yaitu penyampaian informasi keuangan tentang  posisi  keuangan  perusahaan  yang  biasanya  secara  penuh  disampaikan  pada laporan tahunan (Purwanti & Kalbuana, 2016) .
Pentingnya  pengungkapan  risiko  telah  membuat  Ikatan  Akuntan  Indonesia mengeluarkan  aturan-aturan  yang  mensyaratkan  adanya  informasi  terkait  risiko  yang dilaporkan  perusahaan  dalam annual  report seperti  yang  tertuang  dalam  PSAK  No.  60 (Revisi  2010).  Peraturan  lain  yang  mengatur  tentang  pengungkapan  risiko  adalah keputusan  Ketua  Bapepam  LK  Nomor:  Kep-431/BL/2012  mengenai  Kewajiban Penyampaian Laporan Tahunan bagi Emiten atau Perusahaan Publik dan Peraturan Bank Indonesia  Nomor  14/14/PBI/2012  tentang  Transparansi  dan  Publikasi  Laporan  Bank,
Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor /POJK.04/20 tentang Laporan Tahunan Emiten atau  Perusahaan  Publik.  Berdasarkan  pada  aturan-aturan  diatas,  perusahaan  keuangan memiliki  ketentuan  yang  lebih  ketat  terkait  pengungkapan  risiko  daripada  perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di BEI
Penelitian  ini  menggunakan  variable  independent  profitabilitas,  leverage  dan kepemilikan  publik.  Amran  et  al.,  (2008)  menyatakan  bahwa  ketika  sebuah  perusahaan memiliki  tingkat  utang  yang lebih tinggi  di  bandingkan dengan  struktur modal,  kreditur dapat memaksa perusahaan untuk mangungkapkan informasi lebih lanjut. Namun, dalam penelitian Saputro  &  Bambang  (2014) mengungkapkan  leverage  tidak  berpengaruh terhadap  risk  management  disclosure.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Utomo  &  Chariri (2014) mengenai  determinan  pengungkapan  risiko  pada  perusahaan  nonkeuangan  di Indonesia. Saran dari penelitian ini yaitu penelitian selanjutnya melakukan penelitian pada perusahaan  perbankan  dan  menambahkan  variabel  tingkat  profitabilitas,  sehingga  pada penelitian ini juga menggunakan saran tersebut. Selain kedua faktor tersebut, faktor lain yang  berpengaruh  adalah  kepemilikan  publik.  Kepemilikan  publik  adalah  kepemilikan saham  yang  dimiliki  oleh  masyarakat  atau  publik  (Rizki  et  al.,  2013).    Kepemilikan perusahaan  oleh  pihak  luar  memiliki  kekuatan  besar  dalam  mempengaruhi  perusahaan melalui  media  massa  berupa  kritikan  atau  komentar  yang  semuanya  dianggap  sebagai suara  masyarakat (Prayoga  &  Almilia,  2013) .  Dalam  penelitian (Sulistyaningsih  & Gunawan,  2018) kepemilikan  publik  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  risk management  disclosure  sedangkan  penelitian  (Fathimiyah  et  al.,  2012)  mengungkapkan kepemilikan publik berpengaruh negatif terhadap risk management disclosure.
Berbeda dengan penelitian-penelitian sebelumnya yang banyak menggunakan objek penelitian perusahaan non keuangan, penelitian ini mengacu pada industri perbankan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2010-2014  karena  beberapa  alasan  yaitu menurut van Oorschot (2010) bank merupakan lembaga yang dikenal sebagai risk taking entities yang berarti  bahwa dalam menjalankan  proses bisnisnya, perbankan  sangat erat dengan  berbagai  macam  risiko.  Bank  memiliki  tingkat  regulasi  yang  cukup  ketat  dan diawasi oleh beberapa lembaga. Peraturan Bank Indonesia (BI) Nomor 14/14/PBI/2012 mengungkapkan  perbankan  memiliki  peraturan  yang  lebih  ketat  terkait  pengungkapan risiko dibandingkan dengan perusahaan non keuangan. Selain itu karena banyaknya kasus yang  menimpa  industri  perbankan  contohnya  pembobolan  yang  terjadi  di  Citibank  dan Bank Mega sejak tahun 2010-2011 serta kasus L/C (Letter of credit) fiktif Bank BNI tahun 2003 sehingga penelitian terhadap industri perbankan relevan untuk dilakukan.
Berdasarkan uraian latar belakang tersebut, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Analisis Risk Management Disclosure : Leverage , Profitabilitas, dan Kepemilikan Publik Terhadap (Studi Pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI)”

## Tinjauan Pustaka
Penelitian Terdahulu
Fathimiyah et al., (2012) meneliti mengenai pengaruh struktur kepemilikan terhadap Risk  Management  Disclosure .  Dimensi  variabel  independennya  yaitu  kepemilikan manajemen, kepemilikan institusi domestik, kepemilikan institusi asing dan kepemilikan Publik  terhadap Risk  Management  Disclosure .  Analisis  regresi  membuktikan  bahwa terdapat  hubungan  positif  antara  kepemilikan  manajemen  dan  kepemilikan  institusi terhadap risk  manajement  disclosure. Sedangkan  kepemilikan  institusi  asing  dan kepemilikan publik memiliki hubungan negatif terhadap risk management disclosure .
Utomo & Chariri (2014) meneliti mengenai determinan pengungkapan risiko pada perusahaan nonkeuangan di Indonesia. Variabel independen yang diteliti adalah komisaris independen,  komite  audit, leverage ,  jenis  industri  dan  frekuensi  rapat  dewan  komisaris.
Analisis  Regresi  yang  dilakukan  membuktikan  bahwa  struktur  kepemilikan  yang terkonsentrasi tidak berpengaruh signifikan negatif terhadap pengungkapan risiko dalam annual report . Komisaris independen dan komite audit tidak berpengaruh signifikan positif terhadap pengungkapan risiko.  Variabel leverage , jenis industri dan frekuensi rapat dewan komisaris  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  pengungkapan  risiko  dalam annual report
Prayoga  &  Almilia  (2013) meneliti  mengenai  pengaruh  stuktur  kepemilikan  dan ukuran perusahaan terhadap pengungkapan manajemen risiko. Dimensi dari kepemilikan yaitu kepemilikan manajemen, kepemilikan institusi domestik, kepemilikan institusi asing dan kepemilikan publik. Hasil analisis regresi yang dilakukan membuktikan bahwa variabel kepemilikan  institusi  domestik,  kepemilikan  institusi  asing  dan  kepemilikan  publik berpengaruh terhadap pegungkapan manajemen risiko. Sedangkan ukuran perusahaan dan kepemilikan manajemen tidak berpengaruh.
Teori Agency
Jensen  &  Meckling  (1976) mendefinisikan  hubungan  keagenan  sebagai  suatu konrak  yang  mana  satu  atau  lebih principal (pemilik)  menggunakan  orang  lain  agen (manajer)  untuk  menjalankan  aktifitas  perusahaannya.  Di  dalam  teori  keagenan  yang dimaksud sebagai principal adalah pemegang saham atau pemilik perusahaan, sedangkan
yang  dimaksud  sebagai  agen  adalah  manajemen  yang  berkewajiban  mengelola  harta pemilik.
Teori  agensi  menyatakan  informasi  akuntansi  manajemen  digunakan  untuk  dua tujuan.  Pertama  digunakan  untuk  mengambil  keputusan  dan  kedua  digunakan  untuk mengevaluasi  dan  mengambil  hasil  sesuai  kontrak  kerja  yang  telah  dibuat  dan  disetujui (Raharjo,  2007).  Namun  pada  praktiknya,  agen  lebih  baik  principal  maupun  agen diasumsikan  sebagai  orang  ekonomik  ( homo  economicus )  yang  berperilaku  ingin memaksimalkan kepentingannya masing-masing (Kholmi, 2011). Konflik kepentingan ini disebabkan  adanya  asimetri  informasi.  Sejumlah  penelitian  telah  memberikan  bukti empiris  bahwa disclosure mempunyai  hubungan  yang  untuk  mengurangi  asimetri informasi. Oleh karena itu, investor menuntut manajemen untuk melakukan berbagai jenis disclosure termasuk risk disclosure .

## Manajemen Risiko
Manajemen  risiko  adalah  suatu  proses  mengidentifikasi,  mengukur  risiko,  serta membentuk  strategi  untuk  mencegah  terjadinya  risiko.  Menurut  Mulyawan  (2015) manajemen risiko merupakan proses identifikasi, pengukuran, dan kontrol keuangan dari sebuah risiko yang mengancam aset dan penghasilan dari sebuah perusahaan atau proyek yang  dapat  menimbulkan  kerusakan  atau  kerugian  perusahaan  tersebut.  Tindakan manajemen  risiko  diambil  perusahaan  untuk  merespon  bermacam-macam  risiko.  Dalam melakukan  respon  risiko,  yang  dilakukan  oleh  manajemen  risiko  adalah  dengan  cara mencegah  dan  memperbaiki.  Jika  perbankan  gagal  dalam  melakukan  manajemen  risiko strategi  maka  dapat  menimbulkan  penarikan  dana  pihak  ketiga  sehingga  likuiditas perusahaan  bermasalah,  ditutupnya  bank  oleh  otoritas  dan  bahkan  dapat  mengalami kebangkrutan (Hana, 2022).

## Pengungkapan Risiko
Bank  Indonesia  mengeluarkan  Peraturan  Bank  Indonesia  (PBI)  Nomor: 11/25/PBI/2009  perubahan  atas  PBI  Nomor:  5/8/PBI/2003  tentang  penerapan manajemen risiko bagi bank umum menyatakan bank wajib menerapkan manajemen risiko secara efektif,  baik untuk bank  secara individual maupun untuk bank  secara  konsolidasi dengan perusahaan  anak.  Beberapa  negara  telah  menunjukkan  keseriusannya  dalam pengungkapan  manajemen  risiko.  Pengungkapan  risiko  menjadi  sebuah  kewajiban  bagi perusahaan  sebagai  bentuk  transparansi  dan  akuntabilitas  perusahaan  terhadap  para pengguna  laporan  tahunan  perusahaan.  Di  dalam  Peraturan  Bank  Indonesia  No.
11/25/PBI/2009 risiko di dalam bank dibagi menjadi delapan jenis risiko, yaitu:
a) Risiko kredit
b) Risiko pasar
c) Risiko likuiditas
d) Risiko operasional
e) Risiko kepatuhan
f) Risiko hukum
g) Risiko reputasi
h) Risiko strategi

## Leverage
Leverage diduga dapat mempengaruhi pengungkapan risiko. Menurut Al-Shammari, (2014)  dalam  teori  keagenan  biaya  agensi  menjadi  lebih  tinggi  pada  perusahaan  yang leveraged .  Maka  untuk  meminimalkan hal  tesebut  diperlukan  pengungkapan  risiko  yang lebih banyak. Menurut (Halim & Hanafi, 2009) beberapa ukuran untuk mengukur leverage perusahaan yaitu debt to equity ratio , debt to asset ratio , rasio Times Interest Earned, dan rasio fixed charges coverage .

## Profitabilitas
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan keuntungan (Mayapada  et  al.,  2021).  Profitabilitas  sering  kali  digunakan  sebagai  uji  utama keefektivitasan operasi manajemen. Halim & Hanafi (2009) menyatakan beberapa ukuran untuk menghitung tingkat profitabilitas diantaranya yaitu , Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA) dan Net Profit Margin .

## Kepemilikan Publik
Kepemilikan  saham  oleh  pihak  luar  menyebabkan  kegiatan  perusahaan  dalam menjalankan proses bisnis menjadi terbatas karena adanya tekanan yang diberikan oleh pasar terkait peningkatan kinerja dan ketaatannya pada peraturan yang berlaku (Haryani & Wiratmaja, 2014) . Struktur kepemilikan yang memiliki proporsi besar dapat menekan manajemen  agar  menyajikan  informasi  secara  akuntable  dan  tepat  waktu  karena ketetapatan  waktu  pelaporan  keuangan  dapat  mempengaruhi  pengambilan  keputusan ekonomi.

## Hipotesis Penelitian
Adapun hipotesis dalam penelitian sebagai berikut:
H1  : Leverage ,  Profitabilitas  dan  Kepemilikan  Publik  berpengaruh  terhadap Risk Management  Disclosure
H2  : Leverage Berpengaruh Terhadap Risk Management Disclosure
H3  :Profitabilitas berpengaruh terhadap Risk Management Disclosure
H4  :Kepemilikan Publik berpengaruh terhadap Risk Management Disclosure

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  desain  penelitian  survei.  Jenis  data  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder dalam penelitian ini berupa laporan keuangan dengan tahun buku 2010-2014 yang dipublikasikan dan telah diaudit oleh auditor independen. Data laporan keuangan  diperoleh  dari  website  Bursa  Efek  Indonesia  ( www.idx.co.id ).  Populasi  dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk tahun 2010-2014. Perusahaan perbankan tersebut berjumlah 41 perusahaan yang dipilih dengan metode purposive sampling. Adapun kriteria-kriteria perusahaan perbankan yang dijadikan sampel penelitian ini antara lain, yaitu:
1. Perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI pada tahun 2010-2014.
2. Perusahaan yang mempublikasikan laporan tahunan 2010-2014 secara lengkap.
3. Perusahaan yang memiliki data-data lengkap yang terkait dengan variabel penelitian.
4. Perusahaan yang tidak rugi selama tahun 2010-2014.
Berdasarkan  kriteria  diatas,  maka  diperoleh  sampel  sebanyak  24  perusahaan perbankan, sehingga diperoleh jumlah observasi dalam penelitian ini sebanyak 120 sampel. Prosedur pemilihan sampel tersebut dapat dipresentasikan dalam tabel berikut:
Tabel 1. Sampel Penelitian Kriteria sampel Jumlah Perusahaan Perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI pada tahun 2010-2014. Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan tahunan 2010-2014 41 (13) Perusahaan  yang  tidak  memiliki  data-data  lengkap  yang  terkait  dengan variabel penelitian. 28 0 Perusahaan yang rugi selama tahun 2010-2014 28 (4) Terpilih sebagai sampel Total pengamatan= (sampel x n-tahun) 24 perusahaan 24 x 5 tahun = 120 sampel
Sumber : Data diolah, 2015
Tabel 2. Matriks Operasional Variabel Leverage , Profitabilitas dan Kepemilikan Publik Variabel Indikator Skala Pengukuran X1 : Leverage Sumber: Kieso, Paul, Weygant (2010)
Debt Asset Ratio
Total Kewajiban Total Aset Rasio X2 : Profitabilitas Sumber: Kieso, Paul, Weygant (2010)
Net Profit Margin
Laba Bersih Pendapatan Operasional Rasio X3 : Kepemilikan Publik Sumber: Abraham dan Cox (2007) Kepemilikan Publik Total Saham Publik Total saham beredar Rasio Y : Risk Management Disclosure Sumber: Peraturan Bank Indonesia Nomor 14/14/PBI/2012 1. Risiko Kredit 2. Risiko Operasional
3. Risiko Pasar
4. Risiko Likuiditas
5. Risiko Kepatuhan
6. Risiko Hukum
7. Risiko Reputasi 8. Risiko Strategi Rasio
Sumber: Data diolah, 2015

## Hasil Penelitian
Deskripsi Objek Penelitian
Variabel dalam penelitian ini adalah leverage , profitabilitas, kepemilikan publik dan risk management disclosure pada perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2010 sampai dengan tahun 2014. Oleh karena itu dibutuhkan data berupa laporan keuangan perbankan pada tahun 2010, 2011, 2012, 2013 dan 2014.

## Variabel Dependen
Nilai  rata-rata  tingkat risk  management  disclosure periode  tahun  2010-2014  yaitu sebesar  95%.  Hampir  seluruh  perbankan  telah  mengungkapkan  8  jenis  risiko  yang dipersyaratkan  oleh  Bank  Indonesia,  namun  masih  ada  yang  tidak  lengkap  dalam mengungkapkan  manajemen  risikonya  misalnya  Bank  Danamon  yang  hanya mengungkapkan risiko keuangannya (risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas dan risiko operasional).  Selain  itu  ada  juga  Bank  BRI,  Bank  Mandiri  dan  Bank  Mega  yang  hanya mengungkapkan risiko keuangannya pada  tahun 2010 dan 2011, sedangkan  untuk Bank Himpunan Saudara 1906 hanya mengungkapkan risiko keuangan pada tahun 2010.
Total  pengungkapan  tersebut  menunjukkan  bahwa risk  management  disclosure yang  dilakukan  perbankan  berdasarkan  Peraturan  Bank  Indonesia  Nomor 14/14/PBI/2012  tergolong  tinggi,  hampir  seluruh  perbankan  telah  patuh  terhadap risk
management  disclosure yang  dipersyaratkan  oleh  Bank  Indonesia.  Kenaikan  jumlah pengungkapan  risiko  dilatarbelakangi  keluarnya  PBI  No:  11/9/PBI/2009  yang  diubah menjadi PBI Nomor: 12/7/PBI/2010 tentang sertifikasi manajemen risiko bagi pengurus dan pejabat bank umum. Sertifikasi manajemen risiko gencar dilakukan mulai akhir tahun 2009  setelah  keluarnya  PBI  Nomor:  11/9/PBI/2009.  Sehingga  bank-bank  yang mengikutsertakan pengurus dan pejabatnya dapat mengimplementasikan serta melakukan perbaikan-perbaikan di tahun 2010, termasuk segi pengungkapan.

## Variabel Independen

## Leverage
Berdasarkan  penelitian  tingkat debt  to  asset  ratio perusahaan  perbankan  berkisar diantara  76-94%  dengan  rata-rata  87.78%.  Hal  ini  dikarenakan  bahwa  perusahaan perbankan  merupakan  perusahaan  yang  berfokus  pada  pengelolaan  dana  pihak  ketiga, sehingga jumlah kewajiban yang ada di laporan posisi keuangan begitu besar dibandingkan dengan  ekuitasnya.  Hampir  seluruh kegiatan operasional  perusahaan  dibiayai  oleh  dana pihak ketiga. Selain itu, para nasabah melakukan pengawasan terhadap pihak perbankan untuk  memastikan  agar  hak-haknya  dapat  terpenuhi  dimasa  yang  akan  datang,  maka perbankan  harus  memberikan  informasi  yang  komprehensif  dalam  pelaporannya  guna menghilangkan keragu-raguan para nasabah untuk mendapatkan hak-haknya dimasa yang akan datang.

## Profitabilitas
Berdasarkan penelitian, net profit margin perbankan berkisar diantara 8-66% dengan rata-rata  27,4%.  Sama  halnya  dengan debt  to  asset  ratio , net  profit  margin perbankan mengalami  fluktuasi.  Kinerja  bank  yang  berbeda-beda  menunjukkan  kemampuan  bank dalam mengelola keuangannya berbeda pula antara satu bank dengan bank yang lain. Hal ini dapat mempengaruhi keinginan masyarakat dalam menggunakan jasa suatu bank. Pada dasarnya masyarakat akan cenderung lebih memilih bank dengan kinerja yang lebih baik karena tingkat risikonya yang lebih kecil. Oleh karena itu, persaingan antar sesama bank semakin ketat dalam upaya menarik para nasabahnya.

## Kepemilikan Publik
Berdasarkan  data  diatas,  kepemilikan  publik  perbankan  berkisar  3%-42%  dengan rata-rata  kepemilikan  publik  sebesar  24,13%.  Dari  data  tersebut,  kepemilikan  publik perusahaan perbankan ada yang mengalami fluktuasi dan ada juga konstan tiap tahunnya. Kepemilikan Publik yang tertinggi pada tahun 2010, 2011, 2012, 2013 dan 2014 berada
pada  Bank  BCA  (BBCA)  dengan  rasio  49,63  ;  49,64%;  50,02%;  50,83%  dan  50,84%. Berdasarkan  hasil  tersebut,  bank  BCA  menempati  urutan  pertama  dalam  kepemilikan saham  publik  selama  periode  pengamatan.  Dilansir  dari  DetikNews,  (2014)  Bank  BCA merupakan  Bank Swasta terbesar  di  Indonesia  dan  termasuk  dalam peringkat 1 dari  15 bank  terbaik  di  Indonesia.  Bank  BCA  mampu  menarik  banyak  perhatian  masyarakat Indonesia  terutama kalangan  pengusaha,  serta  masyarakat menengah  ke  atas.  Meskipun demikian masyarakat umumpun sudah tak asing dengan Bank yang satu ini.

## Pembahasan
Hasil Pengujian Hipotesis
Tabel 3. Hasil Perhitungan Regresi Linear Berganda

## Sumber: Data Diolah, 2015
Tabel  diatas menunjukkan  nilai  koefisien  determinasi  ( Adjusted  R  Square )  sebesar 0.079. Hal ini berarti bahwa variasi variabel leverage , profitabilitas dan kepemilikan publik dapat menjelaskan variasi variabel risk management disclosure perbankan yang terdaftar di BEI  sebesar  7,9%,  sedangkan  sisanya  92,1  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak disertakan dalam perhitungan model ini. Adapun nilai koefisien korelasi ( Multiple R ) adalah sebesar 0.319. Nilai tersebut menunjukkan hubungan yang positif antara variasi variabel- variabel leverage , profitabilitas dan kepemilkan publik dapat menjelaskan variasi variabel risk management disclosure perbankan yang terdaftar di BEI sebesar 31,9%. Berdasarkan dari hasil pengolahan data pada tabel 4.1 diperoleh persamaan regresi sebagai berikut: Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 Y = 0.104 + 0.983X 1 + 0.168X 2 – 0.26X 3

## Uji F
Berdasarkan hasil uji ANOVA diperoleh F hitung sebesar 4,387 > Ftabel 2,68 dengan nilai signifikansi  sebesar  0,005.  Nilai  F hitung >  F tabel dengan  sampel  (n)  =  120;  jumlah  variabel bebas (k) = 3; tarif signifikansi α = 5%; degree of freedom = n-k-1=116, sehingga diperoleh
No Variabel
Independen Variabel Dependen (Y= Risk Management Disclosure ) Koef. Regresi (B) Hasil Uji t Prob (Sig t) R Parsial 1 Const (a) 0.104 2 Lev (X 1 ) 0.983 2.438 0.016 0.221 3 Profit(X 2 ) 0.168 1.249 0.214 0.115 4 Kepe (X 3 ) -0.26 -3.037 0.003 -0.271 Multiple Regresi     = 0.319 F Hitung= 4.387 R Square                 = 0.102 F Tabel           = 2.68 Adjusted R Square = 0.079 Signifikansi F = 0.006
F tabel sebesar  2,68  (Lampiran  IV).  Nilai  F hitung >  F tabel (4,387  >  2,68)  dengan  tingkat signifikansi  lebih  kecil  dari  tarif  ketidakpercayaan  (0,005<0,05).  Hasil  ini  memberikan makna bahwa leverage , profitabilitas dan kepemilikan publik secara simultan berpengaruh signifikan terhadap risk management disclosure , sehingga hipotesis pertama yang diajukan dapat diterima .

## Uji t
Leverage Berpengaruh Secara Parsial Terhadap Risk Management Disclosure
Hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa leverage berpengaruh secara parsial terhadap risk management disclosure . Berdasarkan hasil uji t menunjukkan bahwa  variabel leverage berpengaruh  terhadap risk  management  disclosure sehingga hipotesis kedua dalam penelitian ini yang menyatakan leverage berpengaruh secara parsial terhadap risk management disclosure diterima.
Leverage dari  perusahaan  perbankan  tergolong  tinggi  karena  kegiatan operasionalnya  adalah  mengelola  dana  pihak  ketiga.  Tingginya  dana  pihak  ketiga  yang dikelola berdampak pada meningkatnya tingkat keuntungan yang disyaratkan oleh investor sehingga  investor  membutuhkan  informasi-informasi  terkait  risiko  yang  dihadapi  oleh perusahaan. Hal ini bertujuan agar para pihak ketiga merasa bahwa dananya aman dikelola oleh perbankan tersebut. Jika dikaitkan dengan konsep investasi, maka tingkat keuntungan yang tinggi akan berbanding lurus dengan risiko yang diterima perusahaan.
Semakin besar tingkat leverage yang dimiliki perusahaan maka semakin besar pula risk management disclosure yang dilakukan dalam laporan tahunan. Hubungan positif yang signifikan antara tingkat leverage perusahaan dengan risk management disclosure konsisten dengan teori stakeholder , perusahaan diharapkan mengungkap lebih banyak risiko dengan tujuan  untuk  menyediakan  penilaian  dan  penjelasan  mengenai  apa  yang  terjadi  pada perusahaan  (Amran  et  al.,  2008).  Selain  itu  menurut  Al-Shammari,  (2014)  dalam  teori keagenan biaya agensi menjadi lebih tinggi pada perusahaan yang leveraged . Maka untuk meminimalkan  hal  tesebut  diperlukan  pengungkapan  risiko  yang  lebih  banyak.  Hasil penelitian ini juga sejalan dengan penelitian Utomo & Chariri (2014) yang menyatakan Variabel leverage berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  pengungkapan  risiko  dalam annual report.
Profitabilitas Berpengaruh Secara Parsial Terhadap Risk Management Disclosure Hipotesis ketiga dalam penelitian ini menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh secara parsial terhadap risk management disclosure . Berdasarkan hasil uji t menunjukkan
bahwa  variabel  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap risk  management  disclosure sehingga hipotesis ketiga dalam penelitian ini yang menyatakan profitabilitas berpengaruh secara parsial terhadap risk management disclosure ditolak.
Penelitian ini menyatakan perusahaan yang memiliki profitabilitas yang tinggi tidak mengungkapakan  informasi  yang  lebih  banyak.  Hasil  pengujian  yang  dilakukan  tidak mendukung  teori agency yang  diajukan  yaitu  semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  suatu perusahaan  akan  menimbulkan  ketertarikan  calon principal untuk  membeli  saham diperusahaan  tersebut  dan  semakin  kuat  kontrol  eksternal  perusahaan  tersebut  dan mengurangi biaya keagenan. van Oorschot, (2010) menyatakan hal itu disebabkan karena informasi tentang risiko perusahaan merupakan informasi yang sensitif dan penuh dengan ketidakpastian. Perusahaan yang memiliki profitabilitas yang tinggi tidak menjamin mampu untuk  memprediksi  ketidakpastian  (risiko)  di  masa  depan.  Perusahaan  dengan profitabilitas  tinggi  belum  tentu  memiliki  satuan  manajemen  risiko  yang  mampu memprediksi dan mengelola risiko. Sehingga semakin tinggi profitabilitas tidak menjamin tinggi  pula  pengungkapannya.  Perusahaan  dengan  profitabilitas  yang  rendah  memiliki risiko  yang  cukup  tinggi  karena  kemampuan  dalam  mengelola  operasinal  perusahaan sangat rendah. Penelitian ini sejalan dengan penelitian Tarigan (2013) dan Wicaksono & Adiwibowo (2017)
Kepemilikan  Publik  Berpengaruh  Secara  Parsial  Terhadap Risk  Management Disclosure
Hipotesis  keempat  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  kepemilikan  publik berpengaruh secara parsial terhadap risk management disclosure . Berdasarkan hasil uji t menunjukkan bahwa variabel kepemilikan publik berpengaruh terhadap risk management disclosure sehingga hipotesis keempat dalam penelitian ini yang menyatakan kepemilikan publik  berpengaruh  secara  parsial  terhadap risk  management  disclosure diterima. Hasil regresi  kepemilikan  institusi  publik  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusi  publik berpengaruh negatif terhadap risk management disclosure .
Hasil  pengujian  ini  tidak  mendukung  teori  keagenan  yang  diajukan.  Untuk mengurangi  asimetri  informasi  antara agent dan principal perusahaan  harus mengungkapkan  informasi  kepada principal baik  informasi  keuangan  atau  informasi nonkeuangan  terutama  mengenai  risiko  yang  dihadapi  oleh  perusahaan.  Hal  ini menunjukkan bahwa perusahaan berusaha transparan dan akuntable terhadap risiko yang dihadapi  oleh  perusahaan.  Semakin  besar  tingkat  kepemilikan  publik  pada  suatu perusahaan  maka  perusahaan  semakin  dituntut  untuk  mengungkapkan  informasi  lebih
transparan terkait keuangan dan non keuangan seperti manajemen risiko perusahaan.
Kepemilikan publik mempunyai arti yang sangat penting untuk perusahaan. Namun dalam  mengungkap  informasi  manajemen  harus  selektif  karena  mengandung  biaya. Manajemen hanya akan mengungkapakan informasi jika informasi tersebut memberikan manfaat  yang  lebih  besar  dari  pada  biaya  yang  dikeluarkan.  Untuk  tetap  memberikan informasi  yang  dibutuhkan  para  stakeholders  dan  juga  meminimalkan  biaya  yang dikeluarkan,  perusahaan  dapat  menempuh  cara  dengan  lebih  efisien  dan  efektif  dalam menjalankan  perusahaannya.  Dengan  demikian,  risiko  yang  dihadapi  perusahaan berkurang dan akan mengurangi pula manajemen risiko yang perlu diungkapkan. Alasan lain yang mendukung hasil pengujian ini adalah porsi kepemilikan saham publik yang tidak tinggi sehingga publik tidak mempunyai pengaruh signifikan dalam keputusan manajemen untuk mengungkapkan risiko yang dihadapi.

## Kesimpulan
Leverage berpengaruh  positif  signifikan  terhadap risk  management  disclosure. Hubungan  positif  yang  signifikan  antara  tingkat leverage perusahaan  dengan risk management  disclosure konsisten  dengan  teori stakeholder ,  perusahaan  diharapkan mengungkap  lebih  banyak  risiko  dengan  tujuan  untuk  menyediakan  penilaian  dan penjelasan mengenai apa yang terjadi pada perusahaan. Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap risk  management  disclosure. Hasil  pengujian  yang  dilakukan  tidak  mendukung teori agency yang  diajukan.  Semakin  tinggi  profitabilitas sebuah  perusahaan  maka  tidak berpengaruh dengan jumlah risk management disclosure yang dilakukan oleh perusahaan. Kepemilikan publik berpengaruh negatif signifikan terhadap risk management disclosure.
Semakin  banyak  pihak  yang  membutuhkan  informasi  tentang  perusahaan,  dilain  pihak, manajemen  harus  selektif  dalam  melakukan  pengungkapan  informasi  karena pengungkapan  informasi  mengandung  biaya.  Hasil  penelitian  juga  menunjukkan  bahwa secara  bersama-sama  (simultan) leverage ,  profitabilitas  dan  kepemilikan  publik berpengaruh  terhadap risk  management  disclosure .  Untuk  penelitian-penelitian selanjutnya,  sebaiknya  meneliti  tentang  pengungkapan  sukarela  yang  dilakukan  oleh perbankan  sehingga  hasil  yang  didapatkan  lebih  beragam.  Selain  itu,  sebaiknya  meneliti pada perusahaan nonkeuangan karena kelonggaran ketentuan pengungkapan risiko pada perusahaan  nonkeuangan  menjadikannya  cenderung  untuk  hanya  menyajikan  informasi risiko  secara  umum  dan  kurang  terperinci.  Bagi  para  calon  stakeholder  atau investor , hendaknya  mempelajari  dan  menganalisa  kinerja  perusahaan  selama  beberapa  tahun belakangan  untuk  melihat kemampuan  perusahaan  didalam risk  management  disclosure ,
khususnya  dengan  melihat leverage melalui  total  hutang  dibandingkan  total  aset  yang terbukti  berpengaruh  positif  terhadap risk  management  disclosure .  Bagi  perusahaan hendaknya mempertahankan penerapan kepatuhan terhadap risk management disclosure.

## Referensi
Al-Shammari,  B.  (2014).  Kuwait  corporate  characteristics  and  level  of  risk  disclosure:  a content analysis approach. Journal of Contemporary Issues in Business Research , 3 (3),
128–153.
Amran,  A.,  Manaf  Rosli  Bin,  A.,  &  Che  Haat  Mohd  Hassan,  B.  (2008).  Risk  reporting:  An exploratory  study  on  risk  management  disclosure  in  Malaysian  annual  reports. Managerial Auditing Journal , 24 (1), 39–57.
DetikNews. (2014, June 30). BCA Raih The Best Bank 2014 . Https://News.Detik.Com/Adv- Nhl-Detikcom/d- 2622607 /Bca-Raih-the-Best-Bank-2014.
Fathimiyah, V., Zulfikar, R., & Fitriyani, F. (2012). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Risk Management Disclosure (Studi Survei Industri Perbankan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010). Sna Xv Banjarmasin , 1 , 26.
Halim,  A.,  &  Hanafi,  M.  M.  (2009).  Analisis  Laporan  Keuangan  Edisi  4. UPP  STIM  YKPN. Yogyakarta .
Hana, K. F. ( 2022 ). Strategi Pengelolaan Likuiditas Pada Bank Syariah Indonesia. Jurnal Ilmu Perbankan Dan Keuangan Syariah , 4 (1), 91–109.
Haryani,  J.,  &  Wiratmaja,  I.  D.  N.  (2014).  Pengaruh  ukuran  perusahaan,  komite  audit, penerapan international financial reporting standards dan kepemilikan publik pada audit delay. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 6 (1), 63–78.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics , 3 (4), 305–360.
Kholmi,  M.  (2011).  Akuntabilitas  dalam  perspektif  teori  agensi. Journal  of  Innovation  in Business and Economics , 2 (02). Mayapada,  A.  G., Halwi ,  M.  D.,  &  Syafaat,  M.  (2021).  DETERMINASI  NILAI  PERUSAHAAN MELALUI PROFITABILITAS: Studi Pada Bank Umum Syariah di Indonesia. Jurnal Ilmu Perbankan Dan Keuangan Syariah , 3 (2), 174–184.
Mulyawan, S. (2015). Manajemen risiko .
Prayoga,  E.  B.,  &  Almilia,  L.  S.  (2013).  Pengaruh  struktur  kepemilikan  dan  ukuran perusahaan  terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko. Jurnal  Akuntansi  Dan Keuangan , 4 (1).
Purwanti, T., & Kalbuana, N. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan , Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Statement Disclosure Bank Pembangunan Daerah Di Indonesia. Magistra , 28 (97).
Raharjo,  E.  (2007).  Teori  agensi  dan  teori  stewarship  dalam  perspektif  akuntansi. Fokus Ekonomi: Jurnal Ilmiah Ekonomi , 2 (1).
Rizki,  A.,  Muslim,  R.  Y.,  &  Rahmawati,  N.  (2013).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Dan
Tingkat Profitabilitas Terhadap  Risk  Management  Disclosure  (Studi  Survei  Industri Perbankan  Yang  Listing  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2009-2011). Abstract  of Undergraduate Research, Faculty of Economics, Bung Hatta University , 2 (1).
Saputro, C., & Bambang, S. (2014). Pengaruh struktur kepemilikan, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap pengungkapan manajemen risiko. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi , 3 (2).
Sulistyaningsih,  S.,  &  Gunawan,  B.  (2018).  Analisis  faktor-faktor  yang  memengaruhi  risk management disclosure (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2012-2014). Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan  Indonesia , 1 (1), 1–11.
Susanti, R. D., Isbanah, Y., & Kusumaningrum, T. M. (2018). Pengaruh Kepemilikan Publik, Ukuran  Perusahaan,  Leverage  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Risk  Management Disclosure Pada Bank Konvensional Di Bei Periode 2012-2016. UNEJ E-Proceeding .
Syafaat,  M.,  &  Putra,  A.  (2020).  Pengaruh  Kinerja  Perusahaan  Terhadap  Pengungkapan Laporan Keuangan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei). Jurnal Ilmu Perbankan Dan Keuangan Syariah , 2 (2), 157–177.
Tarigan,  M.  U.  (2013).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajemen,  Kepemilikan  Publik,  Tingkat Leverage,  Dan  Tingkat  Profitabilitas  Terhadap  Risk Management Disclosure  (Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi .
Utomo,  Y.,  &  Chariri,  A.  (2014).  Determinan  pengungkapan  risiko  pada  perusahaan nonkeuangan di Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting , 687–700.
van Oorschot, L. (2010). Risk reporting: An analysis of the German banking industry .
Wicaksono,  S.  A.,  &  Adiwibowo,  A.  S.  (2017).  Analisis  Determinan  Pengungkapan  Risiko (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013–2015). Diponegoro Journal of Accounting , 6 (4), 144–157.