## PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA BANK GO PUBLIC YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2009-2012

## Hamidah
Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Jakarta Email : hamidahsam@gmail.com

## Dian Puspita Sari
Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Jakarta Email : diandianps02@gmail.com

## Umi Mardiyati
Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Jakarta Email : umi.mardiyati@gmail.com

## ABSTRACT
The purpose of this study is to know the effect of intellectual capital on financial performance on bank go public  listed on the Indonesia Stock Exchange in 2009- 2012. The sampel are several bank go public. The research method in this study uses  correlation  study.  The  research  model  in  this  study  employs  panel  data analysis with random effect approach on model 1a and fixed effect approach on model  1b.  The  empirical  results  show  that  intellectual  capital  that  proxy  with Value  Added  Capital  Employed  (VACA),  Value  Added  Human  Capital  (VAHU) have positive significant effect on Earning per Share (EPS) but Structural Capital Value Added (STVA) has negative and  no significant effect on Earning per Share (EPS).  While,  Value  Added  Capital  Employed  (VACA),  Value  Added  Human Capital  (VAHU)  and  Structural  Capital  Value  Added  (STVA)  have  positive significant effect on Return On Assets (ROA).
Keywords: Intellectual  Capital,  Value  Added  Capital  Employed (VACA), Value Added  Human  Capital  ( VAHU), Structural  Capital  Value  Added (STVA), Earning per Share (EPS), Return On Assets (ROA)

## PENDAHULUAN
Memasuki era  globalisasi, dunia bisnis  memiliki tantangan  yang sangat berat dan beragam. Para pelaku bisnis dituntut  untuk  menggunakan sumber da ya  yang ada  dengan  efektif  dan  efisien.  Kemampuan  bersaing  tidak  hanya  terletak  pada kepemilikan  aset  berwujud,  tetapi  lebih  pada  inovasi,  sistem  informasi, pengelolaan organisasi dan sumber daya  manusia  yang dimiliki. Oleh karena  itu, hal  tersebut  telah  menyebabkan  pergeseran  paradigma  dalam  dimensi  kehidupan manusia,  yaitu  dari  paradigma  lama  yang  hanya  berfokus  pada  kekayaan  fisik menjadi paradigma baru yang juga berfokus pada modal intelektual.
Modal intelektual dianggap sebagai sumber pengetahuan yang  memiliki peran penting  dalam  peningkatan  kekayaan  perusahaan.  Peran  yang  dimiliki  modal intelektual  tersebut  mengakibatkan  perkembangan  teknologi  semakin  maju  dan persaingan bisnis semakin kompetitif. Persaingan bisnis  yang  semakin kompetitif memaksa  perusahaan  untuk  meningkatkan  investasi  dan  pengelolaan  aset  yang berharga dan sukar ditiru agar tetap bisa bersaing dengan para pesaing.
Namun,  keberadaan  modal  intelektual  dalam  laporan  keuangan  perusahaan masih belum  jelas. Pengukuran  yang tepat terhadap  mod al  intelektual perusahaan belum  dapat  ditetapkan.  Modal  intelektual  bersifat  tidak  berwujud  dan  non-fisik sehingga sulit  untuk  mengukurnya. Model akuntansi tradisional  masih  fokus pada aset  fisik  dan  keuangan  serta  mengabaikan  sebagian  aset  tidak  berwujud. Kesulitan  perusahaan  untuk  mencatat  aktiva  tidak  berwujud  dalam  neraca  juga dikarenakan  standar  akuntansi  yang  ada  saat  ini  belum  mampu  mencatat  dan melaporkan  investasi  yang dikeluarkan  untuk  memperole h sumber daya  non  fisik (Partiwi  dan  Sabeni,  2005:694).  Bahkan  Standar  Akuntansi  Internasional  atau Standar  Pelaporan  Keuangan  Internasional  (IAS/IFRS),  yang  baru  saja dimodifikasi  oleh  Dewan  Standar  Akuntansi  Internasional,  tidak  memberikan kontribusi  untuk  mendefinisikan  konsep,  prinsip  dan  metode  penilaian  aset  IC (Zeghal et.  al dalam  Wibowo  dan  Sabeni,  2013:2).  Di  Indonesia,  menurut  Ulum et.  al (2008:1)  pedoman  standar  akuntansi  hanya  menjelaskan  mengenai  aktiva tidak berwujud saja bukan pencatatan modal intelektual yang terperinci.
Pulic dalam Ulum (2009:88) telah mengembangkan suatu model yang dikenal dengan  VAIC ( Value Added Intellectual Coefficient ). Model  ini  merupakan suatu model  yang  mengukur intellectual  capital melalui  nilai  tambah  yang  dihasilkan melalui Value  Added  Capital  Employed  ( VACA), Value  Added  Human  Capital (VAHU) dan Structural Capital Value Added (STVA) yang dimiliki perusahaan.
Komponen pertama dari VAIC adalah capital employed (CE). CE merupakan modal keuangan, yaitu total modal yang digunakan untuk perolehan aset tetap dan aset  lancar. Suatu perusahaan  yang  menggunakan dana  yang tersedia  lebih efisien dibandingkan  perusahaan  lain,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  perusahaan  tersebut telah  menunjukkan  kemampuannya  dalam  mengelola  serta  menciptakan  nilai tambah dari sumber daya modal yang dimilikinya. Dengan demikian, pengelolaan capital  employed perusahaan  secara  efisien  akan  dapat  meningkatkan  kinerja perusahaan,  sebaliknya  jika capital  employed dikelola  secara  tidak  efisien  maka dapat dikatakan bahwa perusahaan gagal dalam meraih kinerja ya ng baik.
Komponen kedua dari VAIC ini adalah human capital . Menurut, Bontis et. al dalam Ulum  (2009:30), human capital dapat  menunjukkan individual knowledge stock pada  suatu  organisasi. Human  capital yang  direpresentasikan  melalui karyawannya  merupakan  kombinasi  dari genetic  inheritance,  education, experience dan attitude dari  kehidupan  bisnisnya.  Dengan  adanya  sumber  daya manusia  yang  baik  di  dalam  perusahaan  tersebut,  maka  seharusnya  perusahaan mempunyai  keunggulan  tersendiri  dalam  bekerja,  bersaing  dan  merumuskan strategi yang lebih baik dalam menghadapi pesaing-pesaing mereka.
Komponen  ketiga  dari  VAIC  adalah structural  capital (SC).  SC  meliputi seluruh non-human storehouses of knowledge dalam organisasi.  Termasuk dalam hal  ini  adalah database,  organisational  charts,  process  manuals,  strategies, routines dan segala hal yang membuat nilai perusahaan lebih tinggi dari pada nilai materialnya.  Dengan  memiliki  struktur  yang  baik  dalam  organisasi,  maka perusahaan  memiliki  pengendalian  internal  yang  lebih  baik  sehingga  dapat mendukung tercapainya tujuan organisasi perusahaan.
Berdasarkan  latar  belakang  yang  dikemukakan  di  atas,  maka  masalah penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
1. Apakah Value  Added  Capital  Employed (VACA), Value  Added  Human Capital (VAHU)  dan Structural  Capital  Value  Added (STVA)  berpengaruh terhadap  EPS?
2. Apakah Value  Added  Capital  Employed (VACA), Value  Added  Human Capital (VAHU)  dan Structural  Capital  Value  Added (STVA)  berpengaruh terhadap  ROA?
Penelitian  ini  akan  menguji  pengaruh  variabel- variabel  independen  yang meliputi Value  Added  Capital  Employed (VACA), Value  Added  Human  Capital (VAHU) dan Structural Capital Value Added (STVA) terhadap variabel dependen keuangan  yang  diproksikan  dengan Earning  per  Share (EPS)  dan Return  On Assets (ROA).

## KAJIAN TEORI

## Stakeholder Theory
Berdasarkan  teori stakeholder ,  manajemen  organisasi  diharapkan  untuk melakukan  aktivitas  yang  dianggap  penting  oleh stakeholder mereka  dan melaporkan  kembali  aktivitas-aktivitas  tersebut  pada stakeholder .  Tujuan  utama dari  teori stakeholder adalah  untuk  membantu  manajer  korporasi  mengerti lingkungan stakeholder mereka  dan  melakukan  pengelolaan  dengan  lebih  efektif di  antara  keberadaan  hubungan-hubungan  di  lingkungan  perusahaan  mereka. Namun  demikian,  tujuan  yang  lebih  luas  dari  teori stakeholder adalah  untuk menolong  manajer  korporasi  dalam  meningkatkan  nilai  dari  dampak  aktifitas- aktifitas  mereka  dan  meminimalkan  kerugian-kerugian  bagi stakeholder. Pada kenyataannya,  inti  keseluruhan  teori stakeholder terletak  pada  apa  yang  akan terjadi ketika korporasi dan stakeholder menjalankan hubungan mereka.

## Legitimacy Theory
Teori  legitimasi  berhubungan  erat  dengan  teori stakeholder ,  teori  legitimasi menyatakan bahwa organisasi secara berkelanjutan  mencari cara  untuk  menjamin operasi  mereka  berada  dalam  batas  dan  norma  yang  berlaku  di  masyarakat. Menurut  Deegan  dalam  Ulum  (2009:7),  dalam  perspektif  teori  legitimasi,  suatu perusahaan  akan  secara  sukarela  melaporkan  aktifitasnya  jika  manajemennya
menganggap  bahwa  hal  ini  adalah  yang  diharapkan  oleh  komunitas.  Teori legitimasi  bergantung  pada  premis  bahwa  terdapat  “kontrak  sosial”  antara perusahaan  dengan  masyarakat  di  mana  perusahaan  tersebut  beroperasi.  Kontrak sosial  adalah  suatu  cara  untuk  menjelaskan  sejumlah  besar  harapan  masyarakat tentang  bagaimana  seharusnya  organisasi  melaksanakan  operasinya.  Harapan sosial  ini tidak tetap, namun berubah seiring berjalannya waktu. Hal  ini  menuntut perusahaan  untuk  lebih responsif terhadap  lingkungan di  mana  mereka beroperasi (Deegan dalam Ulum, 2009:7).
Resource Based Theory/ Resource Based View (RBV)
Resource  Based  Theory berpandangan  bahwa  perusahaan  memperoleh keunggulan  kompetitif  dan  kinerja  keuangan  yang  baik  dengan  cara  memiliki, menguasai dan  memanfaatkan aset-aset strategis  yang penting  (Wernerfelt dalam Kumalasari dan  Astika, 2011:281). Resource  Based Theory membahas  mengenai kepemilikan  sumber  daya  perusahaan  dan  bagaimana  perusahaan  mengelola sumber  daya  tersebut.  Pengelolaan  sumber  daya  yang  efektif  dan  efisien  oleh perusahaan  dapat menciptakan  keunggulan  kompetitif  sehingga  dapat menghasilkan nilai perusahaan.

## Knowledge Based Theory
Knowledge  Based  Theory membentuk  dasar  untuk  membangun  keterlibatan modal  manusia  dalam  kegiatan  rutin  perusahaan.  Hal  ini  dicapai  melalui peningkatan  keterlibatan  karyawan  dalam  perumusan  tujuan  operasional  dan jangka  panjang  perusahaan.  Menurut  Fleming  dalam  Wahdikorin  (2010 :10), pandangan  berbasis  pengetahuan  adalah  peran  perusahaan  mengembangkan pengetahuan baru  yang penting  untuk keuntungan kompetitif dari kombinasi  unik yang  ada pada pengetahuan. Dalam era persaingan  yang  ada saat  ini, perusahaan sering  bersaing  dengan  mengembangkan  pengetahuan  baru  yang  lebih  cepat daripada pesaing mereka.
Value Added Intellectual Coefficient (VAIC)
Metode Value  Added  Intellectual  Coefficient (VAIC)  dikembangkan  oleh Pulic pada tahun 1997 yang didesain menyajikan informasi tentang value creation efficiency dari  aset  berwujud  ( tangiable  assets )  dan  aset  tidak  berwujud
( intangiable  assets )  yang  dimiliki  perusahaan.  Model  ini  dimulai  dengan kemampuan  perusahaan  untuk  menciptakan value  added (VA). Value  added adalah  indikator  yang sesuai  untuk  menilai keberhasilan bisnis dan  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam penciptaan nilai (Ulum, 2009:86).
VAIC adalah sebuah prosedur analitis  yang dirancang  untuk  memungkinkan manajemen,  pemegang  saham  dan  pemilik  kepentingan  lain  yang  terkait  untuk secara  efektif  memonitor  dan  mengevaluasi  efisiensi  nilai  tambah  atau value added (VA) dengan total sumber daya perusahaan dan  masing- masing komponen sumber daya utama. Nilai tambah adalah perbedaan antara pendapatan (OUT) dan beban (IN).
Pendapatan  (OUT)  merepresentasikan revenue yang  mencakup  seluruh produk  dan  jasa  yang  dijual  di  pasar,  sedangkan  beban  (IN)  mencakup  seluruh beban  yang  digunakan  dalam  memperoleh revenue .  Hal  yang  terpenting  dalam model  ini  adalah  bahwa  beban  tenaga  kerja  ( labour  expenses) tidak  termasuk dalam  IN. Karena peran aktifnya dalam proses penciptaan  nilai, labour expenses tidak  dihitung  sebagai  biaya  dan  tidak  masuk  dalam  komponen  IN.  Karena  itu aspek  kunci  dalam  Pulic  adalah  memperlakukan  tenaga  kerja  sebagai  faktor penciptaan nilai.
Value Added Capital Employed (VACA)
Value  Added  Capital  Employed (VACA)  merupakan  indikator  yang menunjukkan  nilai  tambah  yang  diciptakan  oleh  unit  modal  fisik.  Pulic  dalam Ulum  (2009:87)  mengasumsikan  bahwa  jika  satu  unit  dari  modal  fisik menghasilkan return yang lebih besar dalam satu perusahaan daripada perusahaan yang  lain,  maka perusahaan tersebut  lebih baik dalam  menge lola  modal  fisiknya. Pengelolaan  modal  fisik  secara  efektif  dan  efisien  merupakan  bagian  dari pemanfaatan  modal  intelektual  perusahaan.  Dengan  menggunakan  indikator VACA,  maka  dapat  diketahui  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan modal fisiknya.
Value Added Human Capital (VAHU)
Value Added Human Capital (VAHU) adalah  indikator efisiensi  nilai tambah modal manusia. VAHU merupakan rasio dari Value Added (VA) terhadap Human
Capital (HC). Hubungan  antara value added dan human capital mengindikasikan kemampuan  dari  HC  untuk  menciptakan  nilai  dalam  perusahaan. Human  capital akan  meningkat  jika  perusahaan  mampu  mengoptimalkan  pengetahuan  yang dimiliki karyawan. Menurut  Anatan dalam Wahdikorin (2010 :13), human capital merupakan  akumulasi  nilai  investasi  yang  tercermin  dalam  kegiatan  pelatihan karyawan  dan  kompetensi  sumber  daya  manusia. Human  capital merupakan sumber  daya  perusahaan  yang  terdiri  dari  pengetahuan,  keterampilan  dan pengalaman yang dihasilkan melalui kompetensi, sikap dan kecerdasan intelektual (Partiwi dan Sabeni, 2005:698).
Structural Capital Value Added (STVA)
Structural capital merupakan kemampuan organisasi dalam memenuhi proses rutinitas  dan  struktur  perusahaan  yang  mendukung  usaha  karyawan  untuk menghasilkan  kinerja  intelektual  yang  optimal  dan  kinerja  bisnis  secara keseluruhan  (Sawarjuwono  dan  Kadir,  2003 :38). Structural  capital meliputi beberapa  hal  seperti  sistem  operasional,  budaya  organisasi,  filosofi  manajemen serta intellectual  capital lain  yang  mempengaruhi  proses  kinerja  karyawan. Perusahaan  yang  memiliki sumber daya karyawan  yang baik  jika tidak didukung dengan  sistem  yang bagus  maka perusahaan  tidak dapat  mengoptimalkan potensi yang dimiliki karyawan.
Earning per Share (EPS)
Earning  per  Share (EPS)  atau  laba  per  saham  adalah  perbandingan  antara pendapatan  yang  dihasilkan  (laba  bersih)  dan  jumlah  saham  yang  beredar.  EPS merupakan  rasio  yang  mengukur  seberapa  besar  dividen  per  saham  yang  akan dibagikan  kepada  investor  setelah  dikurangi  dengan  dividen  bagi  para  pemilik perusahaan.
Return On Assets (ROA)
Return On Assets (ROA)  merupakan perbandingan antara  laba bersih dengan total  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  ROA  yang  positif  menunjukkan  bahwa  total aktiva  yang  digunakan  untuk  beroperasi  mampu  memberikan  laba  kepada perusahaan.  Sebaliknya,  apabila  ROA  yang  negatif  menunjukkan  bahwa  total aktiva  yang  digunakan  perusahaan  mengalami  kerugian  (Harahap,  2009:305).
Sehingga  jika  suatu  perusahaan  mempunyai  ROA  yang  positif  maka  perusahaan tersebut  berpeluang  besar  dalam  meningkatka n  pertumbuhan  modal.  Sebaliknya, jika  suatu  perusahaan  mempunyai  ROA  yang  negatif  maka  pertumbuhan  modal perusahaan tersebut akan terhambat.
Gambar  1. Model Penelitian
Sumber : Data diolah peneliti (2014)
H1a: Value  Added  Capital  Employed (VACA)  berpengaruh  positif  terhadap Earning per Share (EPS)
H2a: Value Added Human Capital (VAHU) berpengaruh positif terhadap Earning per Share (EPS)
H3a: Structural  Capital  Value  Added (STVA)  berpengaruh  positif  terhadap Earning per Share (EPS)
H4a:  VACA,  VAHU  dan  STVA  berpengaruh  secara  simultan  terhadap Earning per Share (EPS)
H1b: Value  Added  Capital  Employed (VACA)  berpengaruh  positif  terhadap Return On Assets (ROA)
H2b: Value Added  Human Capital (VAHU) berpengaruh positif  terhadap Return On Assets (ROA)
H3b: Structural  Capital  Value  Added (STVA)  berpengaruh  positif  terhadap Return On Assets (ROA)
H4b: VACA, VAHU dan STVA berpengaruh secara simultan terhadap Return On Assets (ROA)

## METODE PENELITIAN
Metode  yang digunakan dalam penelitian  ini adalah correlational study yaitu untuk  mengetahui  hubungan antara dua variabel atau  lebih dengan variabel  lainya atau bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lain. Metode  analisis  yang digunakan adalah  metode regresi data panel.
Pengambilan  sampel  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini  menggunakan metode purposive  sampling .  Teknik purposive  sampling dilakukan  dengan memilih  sampel  yang  sesuai  dengan  kriteria  –  kriteria  yang  telah  ditetapkan. Kriteria yang digunakan dalam pemilihan sampel adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan  perbankan  dalam  kategori  Bank go  public yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  bulan  Januari  2009  sampai  dengan Desember 2012.
2. Perusahaan  perbankan  yang  menerbitkan  laporannya  selama  4  tahun berturut-turut.
Berdasarkan  kriteria  tersebut  diatas,  maka  terpilihlah  sampel  sebanyak  23 bank go  public yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  memberikan rincian rasio keuangan dari tahun 2009-2012.
Pengujian  normalitas  menggunakan  uji statistik Jarque-Bera  (JB). Pada  hasil uji  normalitas  model  1a  menunjukkan  nilai  probabilitas Jarque-Bera sebesar 0,234942.  Dan  model  1b  menunjukkan  nilai  probabilitas Jarque-Bera sebesar 0,482709.  Sehingga  dengan  hasil  probabilitas Jarque-Bera pada  model  1a  dan model  1b  lebih  besar  dari  0,05  maka  data  tersebut  telah  terdistribusi  dengan normal.
Pengujian  multikolinearitas  dapat  dideteksi  dengan  menggunakan Pearson Correlation . Dari hasil pengujian tidak ada nilai korelasi yang lebih besar dari 0,8 sehingga data tidak mengalami multikolinearitas. Untuk mengetahui heteroskedastisitas  pada  penelitian  ini  menggunakan  uji white. Apabila  nilai probabilitas chi-square  > 0,05  maka  dalam  model  tersebut  tidak  terdapat heteroskedastisitas.  Hasil  pengujian  nilai  obs*R- square pada  model  1a  sebesar 0,0779 dan pada  model 1b sebesar 0,1487, yang  menunjukkan  nilai tersebut  lebih besar  dari  0,05  sehingga  terbebas  dari  heterokedastisitas.  Untuk  mengetahui  ada
tidaknya  autokorelasi  digunakan  Uji Breusch-Godfrey dengan  melihat  nilai probabilitas  Obs*R-squared.  Hasil  probabilitas  Obs*R-squared  pada  model  1a sebesar  0,1969  dan  pada  model  1b  sebesar  0,1877  yang  menunjukkan  nilai tersebut  lebih  besar  dari  α  (0.05)  yang  mengindikasikan  bahwa  data  tidak mengandung  masalah autokorelasi.  Metode analisis pada penelitian  ini dilakukan dengan program Eviews versi 7.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Deskriptif
Analisis deskriptif  yang digunakan dalam penelitian  ini  yaitu mean, median, maximum,  minimum ,  dan  standar  deviasi.  Pada  tabel  dibawah  ini  disajikan statistik  deskriptif  untuk  VACA,  VAHU  dan  STVA  pada  bank go  public tahun 2009-2012.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel Pe nelitian Model 1 a VA CA VA HU STVA EPS (Rp.) Mean 0.321162 2.332403 0.427084 159.532 Median 0.300013 2.070717 0.517075 88.000 Ma ximu m 0.787867 8.701447 0.885077 1240.000 Minimu m 0.057070 0.174173 -4.741429 -14.770 Std. Dev. 0.137254 1.119233 0.605215 215.577 Observations 92 92 92 92 Sumber: Data dio lah penelit i (2014) Tabel 2. Statistik Deskriptif Variabel Pe nelitian Model 1 b VA CA VA HU STVA ROA (%) Mean 0.323556 2.291543 0.438123 1.997% Median 0.300705 2.070717 0.517075 1.880% Ma ximu m 0.787867 4.042625 0.752636 5.150% Minimu m 0.057070 0.174173 -4.741429 -1.880% Std. Dev. 0.137282 0.890367 0.597561 1.231% Observations 88 88 88 88 Sumber: Data dio lah penelit i (2014)

## Analisis Regresi
Tabel 3. Hasil Uji Regresi Model 1 a
Dependent Variable : EPS Method: Panel EGLS (Cross -section random effects) Date: 05/03/14   Time : 14:17 Sa mple : 1 92 Periods included: 4 Cross-sections included: 23 Total panel (balanced) observations: 92
Variable Coeffic ient Std. Erro r t-Statistic Prob. C -67.52150 46.51023 -1.451756 0.1501 VA CA 536.7003 114.5839 4.683906 0.0000 VA HU 28.78243 11.89948 2.418798 0.0176 STVA -29.14379 19.00548 -1.533441 0.1288 Weighted Statistics R-squared 0.809263     Mean dependent var 52.98622 Adjusted R-squared 0.822988     S.D. dependent var 95.85449 S.E. of regression 85.57462     Su m squared resid 644425.4 F-statistic 18.25467     Durbin -Watson stat 1.174423 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber: Data dio lah penelit i (2014)
Tabel 4. Hasil Uji Regresi Model 1 b Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable : ROA Method: Panel Least Squares Date: 03/21/14   Time : 20:29 Sa mple : 1 88 Periods included: 4 Cross-sections included: 23 Total panel (unbalanced) observations: 88
Variable Coeffic ient Std. Erro r t-Statistic Prob. C -0.011425 0.001540 -7.417102 0.0000 VA CA 0.042594 0.004023 10.58823 0.0000 VA HU 0.007133 0.000688 10.37093 0.0000 STVA 0.002885 0.000971 2.971712 0.0039 R-squared 0.872302     Mean dependent var 0.019966 Adjusted R-squared 0.867742     S.D. dependent var 0.012315 S.E. of regression 0.004479     A kaike info criterion -7.934598 Sum squared resid 0.001685     Schwarz criterion -7.821991 Log like lihood 353.1223     Hannan-Quinn criter. -7.889231 F-statistic 191.2676     Durbin -Watson stat 0.915537 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber: Data dio lah penelit i (2014)
1 . Pengaruh Value  Added  Capital  Employed  (VACA) Terhadap

## Earning per Share (EPS)
Pada  tabel  1  menunjukkan  nilai  koefisien  dari  variabel  VACA adalah sebesar 536,7 satuan. Artinya, pengaruh VACA terhadap  EPS arahnya  adalah  positif.  Hal  ini  menandakan  bahwa  setiap  kenaikan  1 satuan pada VACA    maka EPS  naik sebesar 536,7. Nilai probabilitas pada  variabel  VACA  adalah  0,0000  <  0,05.  Jadi,  dapat  disimpulkan VACA  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  EPS.  Hal  ini menandakan  rata-rata  bank go  public yang  terdaftar  di  BEI  pada periode tersebut sudah dapat  memanfaatkan  modal  yang tersedia pada perusahaan  secara optimal  untuk  meningkatkan kinerja keuangannya, sehingga EPS pun meningkat.
Sesuai dengan Stakeholder Theory , para stakeholder berkepentingan  untuk  mempengaruhi  manajemen  dalam  proses pemanfaatan seluruh potensi  yang dimiliki organisasi. Karena dengan pengelolaan  yang  baik  dan  maksimal  atas  seluruh  potensi  inilah organisasi  akan  dapat  menciptakan value  added untuk  meningkatkan kinerja keuangan yang merupakan orientasi para stakeholder.
Hasil penelitian  ini  sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan oleh Ritonga  dan  Andriyanie  (2011),  Salim  dan  Karyawaati  (2013)  yang menyatakan  terdapat  pengaruh  yang  positif  signifikan  terhadap  EPS. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin  besar  VACA  maka  semakin tinggi laba per saham yang akan diperoleh perusahaan.
2 . Pengaruh Value Added Human Capital (VAHU) Terhadap Earning per Share (EPS)
Nilai  koefisien  dari  variabel  VAHU  adalah  sebesar  28,78. Artinya,  pengaruh  VAHU  terhadap  EPS  arahnya  adalah  positif.  Hal ini  menandakan  bahwa  setiap  kenaikan  1  satuan  pada  VAHU    maka EPS  naik  sebesar  28,78  satuan.  Nilai  probabilitas  pada  variabel VAHU  adalah  0,0176  <  0,05.  Jadi,  dapat  disimpulkan  VAHU berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  EPS.  Hal  ini  menandakan
rata-rata  bank go  public yang  terdaftar  di  BEI  pada  periode  tersebut mampu  mendayagunakan  sumber  daya  manusia  untuk  meningkatkan kinerja  keuangannya,  sehingga  EPS  pun  meningkat.  Hal  ini menunjukkan bahwa semakin besar VAHU  maka semakin tinggi  laba per saham yang akan diperoleh perusahaan.
Sesuai  dengan Resource  Based  Theory bahwa  kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  sumber  dayanya  dengan  baik  dapat menciptakan keunggulan kompetitif sehingga dapat  menciptakan nilai tambah bagi perusahaan.
Hasil penelitian  ini  sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan oleh Ritonga  dan  Andriyanie  (2011)  yang  menyatakan  terdapat  pengaruh yang  positif  signifikan  terhadap  EPS.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa semakin besar VAHU  maka semakin  tinggi  laba per  saham  yang akan diperoleh perusahaan. Namun  hasil  ini tidak sejalan dengan penelitian Salim  dan  Karyawati  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  VAHU  tidak memiliki pengaruh  yang signifikan terhadap  EPS. Hasil penelitian  ini menunjukkan  fenomena  yang  mungkin  disebabkan  adanya  hambatan infrastruktur  yang  menyebabkan  berkurangnya  motivasi  untuk berinovasi.
3.  Pengaruh Structural  Capital  Value  Added  (STVA) Terhadap Earning per Share (EPS)
Nilai  koefisien  dari  variabel  STVA  adalah  sebesar  -29,14. Artinya,  pengaruh  STVA  terhadap  EPS  arahnya  adalah  negatif. Dengan  demikian  hipotesis  3a  ditolak.  Hal  ini  menandakan  bahwa setiap kenaikan 1 satuan pada STVA   maka EPS turun sebesar  -29,14 satuan.  Nilai  probabilitas  pada  variabel  STVA  adalah  0,1288  >  0,05. Jadi,  dapat  disimpulkan  STVA  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan terhadap EPS. Hal  ini  menandakan rata-rata bank go public yang  terdaftar  di  BEI  pada  periode  tersebut  belum  dapat meningkatkan  pengetahuan  para  karyawannya  dan  mengembangkan
modal  struktural  yang  dimilikinya  dengan  maksimal  untuk meningkatkan kinerja keuangannya, sehingga EPS pun menurun.
Hasil penelitian  ini tidak sesuai dengan Knowledge Based Theory yang  menyatakan  bahwa  peran  perusahaan  mengembangkan pengetahuan baru  yang penting  untuk keunggulan kompetitif. Namun jika perusahaan tidak dapat  mengembangkan pengetahuan baru  maka perusahaan tersebut tidak dapat memperoleh keunggulan kompetiitif.
Hasil penelitian  ini  sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan oleh Ritonga  dan  Andriyanie  (2011)  yang  menyatakan  tidak  terdapat pengaruh yang signifikan terhadap EPS.
4.  Pengaruh Value  Added  Capital  Employed  (VACA) Terhadap

## Return On Assets (ROA)
Pada  tabel  2  nilai  koefisien  dari  variabel  VACA  adalah  sebesar 0,043.  Artinya,  pengaruh  VACA  terhadap  ROA  arahnya  adalah positif.  Hal  ini  menandakan  bahwa  setiap  kenaikan  1  satuan  pada VACA  maka  ROA  naik sebesar 0,043 satuan. Nilai probabilitas pada variabel  VACA adalah 0,0000 < 0,05. Jadi, dapat disimpulkan VACA berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  ROA.  Hal  ini  menandakan rata-rata  bank go  public yang  terdaftar  di  BEI  pada  periode  tersebut dapat  memanfaatkan  modal  yang  tersedia  pada  perusahaan  secara optimal untuk meningkatkan kinerja keuangannya, sehingga ROA pun meningkat.
Sesuai  dengan Stakeholder  Theory ,  para stakeholder akan berupaya  mengendalikan sumber daya  yang dimiliki organisasi  untuk meningkatkan kesejahteraan mereka. Kesejahteraan tersebut diwujudkan  dengan  semakin  tingginya return yang  dihasilkan organisasi.
Hasil penelitian  ini  sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan oleh Wibowo dan Sabeni  (2013)  yang  menyatakan terdapat pengaruh  yang positif signifikan terhadap ROA. Hal ini menunjukkan bahwa semakin
besar  VACA  maka  semakin  tinggi  tingkat  pengembalian  aset  yang akan diperoleh perusahaan.
5. Pengaruh Value Added Human Capital (VAHU) Terhadap Return On Assets (ROA)
Nilai  koefisien  dari  variabel  VAHU  adalah  sebesar  0,0071. Artinya,  pengaruh  VAHU  terhadap  ROA  arahnya  adalah  positif.  Hal ini  menandakan  bahwa  setiap  kenaikan  1  satuan  pada  VAHU    maka ROA  naik  sebesar  0,0071  satuan.  Nilai  probabilitas  pada  variabel VAHU  adalah  0,0000  <  0,05.  Jadi,  dapat  disimpulkan  VAHU berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  ROA.  Hal  ini  menandakan rata-rata  bank go  public yang  terdaftar  di  BEI  pada  periode  tersebut mampu  mendayagunakan  sumber  daya  manusia  untuk  meningkatkan kinerja keuangannya, sehingga ROA pun meningkat.
Sesuai  dengan Resource  Based  Theory bahwa    perusahaan memperoleh  keunggulan  kompetitif  dan  kinerja  keuangan  yang  baik dengan  cara  memiliki,  menguasai  dan  memanfaatkan  aset-aset strategis yang penting.
Hasil penelitian  ini  sesuai dengan penelitian  yang dilakukan oleh Yusuf, Said dan Mediaty (2011)  yang  menyatakan  terdapat pengaruh yang  positif  signifikan  terhadap  ROA.  Namun  hasil  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  Aprilyani  (2012)  yang  menyatakan  bahwa  VAHU tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  ROA,  hal disebabkan sedikitnya bank sampel yang digunakan sebagai penelitian sehingga  hasil  penelitian  yang  dihasilkan  tidak  mewakili  bank  yang ada di Indonesia.
6 . Pengaruh Structural  Capital  Value  Added  (STVA) Terhadap

## Return On Assets (ROA)
Nilai  koefisien  dari  variabel  STVA  adalah  sebesar  0,0029. Artinya,  pengaruh  STVA  terhadap  ROA  arahnya  adalah  positif.  Hal ini  menandakan  bahwa  setiap  kenaikan  1  satuan  pada  STVA  maka ROA  naik  sebesar  0,0029  satuan.  Nilai  probabilitas  pada  variabel
STVA  adalah  0,0039  <  0,05.  Jadi,  dapat  disimpulkan  STVA berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  ROA.  Hal  ini  menandakan rata-rata  bank go  public yang  terdaftar  di  BEI  pada  periode  tersebut dapat  mengelola  modal  struktural  yang  dimiliki  perusahaan  secara optimal untuk meningkatkan kinerja keuangannya, sehingga ROA pun meningkat.
Sesuai dengan Knowledge Based Theory yang menyatakan bahwa pengetahuan  adalah  salah  satu  sumber  daya  yang  harus  dikelola perusahaan  agar  memperoleh  keunggulan  kompetitif    sehingga  dapat meningkatkan return bagi perusahaan tersebut.
Hasil penelitian  ini  sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan oleh Ulum, Ghozali dan Chairi (2008) dan Rambe (2012) yang menyatakan terdapat pengaruh yang positif  signifikan terhadap ROA. Namun  hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Yusuf, Said dan Mediaty (2011)  yang  menyatakan  tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan terhadap ROA. Hal ini disebabkan penelitian  Yusuf, Said dan Mediaty (2011)  menggunakan  variabel  STVA  sebagai  variabel  moderasi  bagi variabel VAHU dengan ROA.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan  pembahasan  yang  telah  dikemukakan dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  modal  intelektual  yang  diproksikan  dengan VACA, VAHU mempunyai pengaruh yang positif signifikan terhadap EPS namun STVA mempunyai pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap EPS pada bank go  public yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2009-2012.  Sedangkan  modal intelektual  yang  diproksikan  dengan  VACA,  VAHU  dan  STVA  mempunyai pengaruh  yang  positif  signifikan  terhadap  ROA  pada  bank go  public yang terdaftar di BEI tahun 2009-2012.

## Saran
Saran-saran  yang  dapat  diberikan  oleh  peneliti  untuk  pihak  perusahaan  dan juga untuk peneliti selanjutnya adalah:
1.  Bagi  perusahaan  perbankan  diharapkan  dapat  mengelola  sumber  daya dan pengetahuan karyawan  untuk  menghasilkan kinerja  yang baik bagi perkembangan perusahaan.
2.  Bagi  Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI)  diharapkan  dapat  menetapkan standar  yang  lebih  baik  tentang  pengungkapan intellectual  capital dalam laporan keuangan.
3.   Bagi  peneliti  selanjutnya,  apabila  akan  melakukan  penelitian  lebih lanjut  tentang  tema  yang  sejenis,  sebaiknya  dalam  penelitiannya menggunakan  periode  penelitian  yang  lebih  lama  agar  lebih  akurat. Kemudian  menambahkan  populasi  yang  lebih  banyak  dan  tidak  hanya menggunakan sampel perusahaan perbankan.

## DAFTAR RUJUKAN
Aprilyani, Prima. 2012. Pengaruh Intellectual Capital  Terhadap ROA pada Bank
Negara  Indonesia  dan  Bank  Muamalat. Jurnal  JEMI. Vol.  3,  no.2. Universitas Maritim Raja Ali Haji.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2009. Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan .  Jakarta: Rajagrafindo Persada.
Kumalasari,  Putu  Diah  dan  Ida  Bagus  Putra  Astika.  2011.  Pengaruh  Modal Intelektual  Pada  Kinerja  Keuangan  Di  Bursa  Efek  Indonesia. (http://ojs.unud.ac.id/index.php/EEB/article/view/5178). Diakses pada tanggal 5 September 2013.
Partiwi, Dwi Astuti dan Arifin Sabeni. 2005. Hubungan Intellectual Capital dan  Business  Performance dengan Diamond  Specification :  Sebuah Perspektif Akuntansi. Simposium Nasional Akuntansi VIII Solo.
Rambe,  Rizky  Filhayati.  2012.  Pengaruh Intellectual  Capital Terhadap  Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan  yang Terdaftar di BEI. Jurnal Keuangan dan Bisnis. Vol. 4, No. 3, November 2011, pp: 239-246.
Ritonga,  Kirmizi  dan  Jessica  Andriyanie.  2011.  Pengaruh  Modal  Intelektual Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan  LQ45  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Pekbis Jurnal. Vol. 3, No. 2, Juli 2011, pp 467-481.
Salim,  Selvi  Meliza  dan  Golrida  Karyawati.  2013.  Pengaruh  Modal  Intelektual Terhadap  Kinerja  Keuangan. Journal  of  Business  and  Entrepreneurship. ISSN: 2302-4119, Vol. 1, No.2, Mei 2013, pp: 1-13.
Sawarjuwono, Tjiptohadi dan Agustine Prihatin Kadir. 2003. Intellectual Capital:
Perlakuan, Pengukuran dan Pelaporan (Sebuah Library  Research ). Jurnal Akuntansi & Keuangan. Vol. 5, No.1, Mei 2003, pp: 35-57.
Ulum,  Ihyaul . 2008.  Intellectual  Capital  Performance  Sektor  Perbankan  di Indonesia . Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol. 10, No. 2.
Ulum,  Ihyaul,  Imam  Ghozali  dan  Anis  Chairi.  2008. Intellectual  Capital dan Kinerja Keuangan Perusahaan; Suatu  Analisis  Dengan Pendekatan Partial Least   Squares. Simposium Nasional Akuntansi XI Pontianak.
Ulum,  Ihyaul.  2009. Intellectual  Capital:  Konsep  dan  Kajian  Empiris . Yogyakarta: Graha Ilmu.
Wahdikorin,  Ayu. 2010. Pengaruh Modal Intelektual  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Tahun 2007-2009. Skripsi Universitas Diponegoro Semarang .
Wibowo,  Eko  dan  Arifin  Sabeni.  2013.  Analisis Value  Added Sebagai  Indikator Intellectual  Capital dan  Konsekuensinya  Terhadap  Kinerja  Perbankan.
Journal of Accounting. Vol. 2, No. 1, 2013, pp: 1-14.
Yusuf,  Akbar,  Darwis  Said  dan  Mediaty.  2011.  Hubungan  Antara  Modal Intelektual dengan Nilai Pasar dan Kinerja Keuangan di Perusahaan Publik Indonesia.
(http://pasca.unhas.ac.id/jurnal/files/49c4f845b017935c369ddb1824f6281.
pdf). Diakses pada tanggal 5 September 2013.