Penerbit: Program  Studi  Magister  Kenotariatan  Fakultas  Hukum  Universitas  17  Agustus  1945 Semarang, Jl. Pemuda No.70, Kota Semarang, Jawa Tengah 50133 Telepon: +628156543534 E-mail: notarylaw@untagsmg.ac.id Website : https://jurnal2.untagsmg.ac.id/index.php/NLR

## Pengaruh UU Ciptakerja Terhadap Kinerja dan Keseimbangan Pasar Investasi di Indonesia
Andi Wasis a Siti Mariyam b Kunarto c
a Fakultas Hukum, Universitas 17 Agustus 1945 UNTAG Semarang , Indonesia . Korespondensi Penulis, E-mail: asndiwasis06@gmail.com
b Fakultas  Hukum,  Universitas  17  Agustus  1945  UNTAG  Semarang ,  Indonesia .  E-mail: siti- mariyam@untagsmg.ac.id
c Fakultas Hukum, Universitas 17 Agustus 1945 UNTAG Semarang , Indonesia . E-mail: kunarto@untagsmg.ac.id
Article Abstract Keywords: Job Creation Law;
Investment; Market Equilibrium.
Kata Kunci: UU Ciptaker; Investasi; Keseimbangan Pasar.
Artikel History Received: Mei 31, 2024; Accepted: Jun 03, 2024; Published: Jun 03, 2024.
DOI: 10.56444/nlr.v5i2.1640
The Job Creation Law (Ciptaker Law) has been the focus of attention in the Indonesian government's efforts to reform the economic structure to improve competitiveness. In the context of the investment market, the implementation of the Ciptaker Law is key in understanding changes in market performance and equilibrium. This study aims to analyze the effect of the Ciptaker Law on the investment market in Indonesia. The research method used is quantitative analysis using statistical data to measure the impact of the Ciptaker Law on investment  market  performance  and  equilibrium.  The  results  show  that  the implementation of the Ciptaker Law has a significant impact on the investment market, especially in changes in growth trends, asset distribution, and market structure. There are considerable changes in various aspects of the investment market after the Ciptaker Law was enacted. Thus, the conclusion of this study is that the Ciptaker Law plays an important role in shaping the performance and equilibrium of the investment market in Indonesia. The implications of the results of this study can be used as a basis for formulating economic policies that are more effective in supporting the growth of the investment market in Indonesia. Suggestions for future research are to expand the scope of analysis and consider other factors that may affect the investment market in Indonesia more comprehensively.

## Abstrak
Undang-Undang  Cipta  Kerja  (UU  Ciptaker)  telah  menjadi  fokus  perhatian dalam upaya pemerintah Indonesia untuk mereformasi struktur ekonomi guna meningkatkan daya saing. Dalam konteks pasar investasi, implementasi UU Ciptaker  menjadi  kunci  dalam  memahami  perubahan  dalam  kinerja  dan keseimbangan  pasar.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh UU  Ciptaker  terhadap  pasar  investasi  di  Indonesia.  Metode  penelitian  yang digunakan  adalah  analisis  kuantitatif  dengan  menggunakan  data  statistik untuk  mengukur  dampak  UU  Ciptaker  terhadap  kinerja  dan  keseimbangan pasar  investasi.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  implementasi  UU
ISSN Print: 2985-3060 ISSN Online: 2722-287X
13-24
Ciptaker memiliki dampak yang signifikan terhadap pasar investasi, terutama dalam  perubahan  tren  pertumbuhan,  distribusi  aset,  dan  struktur  pasar. Terlihat  adanya  perubahan  yang  cukup  besar  dalam  berbagai  aspek  pasar investasi  setelah  UU  Ciptaker  diberlakukan.  Dengan  demikian,  kesimpulan dari penelitian ini adalah bahwa UU Ciptaker memainkan peran penting dalam membentuk kinerja dan keseimbangan pasar investasi di Indonesia. Implikasi dari  hasil  penelitian  ini  dapat  digunakan  sebagai  dasar  untuk  merumuskan kebijakan ekonomi yang lebih efektif dalam mendukung pertumbuhan pasar investasi  di  Indonesia.  Saran  untuk  penelitian  selanjutnya  adalah  untuk memperluas cakupan analisis dan mempertimbangkan faktor-faktor lain yang dapat memengaruhi pasar investasi di Indonesia secara lebih komprehensif.
©2024; This is an Open Acces Research distributed under the term of the Creative Commons Attribution Licencee ( https://Creativecommons.org/licences/by-sa/4.0 )

## A. PENDAHULUAN
Pasar  investasi  di  Indonesia  merupakan  salah  satu  elemen  penting  dalam  menilai  kesehatan ekonomi  negara  dan  stabilitas  keuangan. Sebagai  negara  yang  sedang  berkembang,  Indonesia memiliki potensi pasar investasi yang besar, yang menjadi sumber pertumbuhan ekonomi yang signifikan. 1 Dalam upaya untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan daya saing global, pemerintah Indonesia memperkenalkan Undang-Undang Cipta Kerja (UU Ciptaker). UU ini  diharapkan  dapat  menciptakan  lingkungan  bisnis  yang  lebih  kondusif  dengan  mengurangi hambatan regulasi dan birokrasi. Namun, seperti halnya kebijakan ekonomi lainnya, dampak UU Ciptaker terhadap pasar investasi perlu dipahami dengan baik untuk mengevaluasi efektivitasnya dalam mencapai tujuan pembangunan ekonomi.
Dalam konteks ini, penelitian tentang pengaruh UU Ciptaker terhadap kinerja dan keseimbangan pasar  investasi  di  Indonesia  menjadi  penting.  Meskipun  tujuan  UU  Ciptaker  adalah  untuk memperbaiki iklim investasi, belum jelas bagaimana kebijakan ini akan memengaruhi dinamika pasar investasi secara keseluruhan. Pertanyaan tentang apakah UU Ciptaker akan menghasilkan peningkatan kinerja pasar investasi atau malah menimbulkan ketidakseimbangan perlu dijawab melalui penelitian yang komprehensif dan objektif. 2 Oleh karena itu, penelitian yang mengkaji dampak  langsung  dari  UU  Ciptaker  terhadap  pasar  investasi  menjadi  krusial  dalam  konteks pemahaman yang lebih baik tentang transformasi ekonomi Indonesia.
Dalam  beberapa  tahun  terakhir,  pasar  investasi  di  Indonesia  telah  mengalami  perkembangan yang  signifikan,  baik  dalam  hal  pertumbuhan  maupun  dalam  struktur  pasar. 3 Oleh  karena  itu, pemahaman  yang  mendalam  tentang  bagaimana  UU  Ciptaker  memengaruhi  dinamika  pasar investasi  menjadi  semakin  penting.  Melalui  penelitian  ini,  diharapkan  dapat  ditemukan  bukti empiris yang dapat mendukung kebijakan pemerintah terkait UU Ciptaker. Selain itu, temuan
1 Iman  Gunadi  dkk.,  “Penggunaan  Indeks  Stabilitas  Sistem  Keuangan  (ISSK)  dalam  Pelaksanaan  Surveilans Makroprudensial,” WP BI , vol.15 (2013).
2 Mustofa Kamal, “Buruh Dan Partisipasi  Politik Studi Terhadap Strategi Gabungan Serikat Pekerja Manufaktur Independen  Indonesia (GSPMII)  Dalam  Menolak  Undang-Undang  Nomor  11 Tahun  2020 Tentang  Cipta  Kerja” (Skripsi, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta, 2022).
3 Lastuti  Abubakar dan Tri Handayani, “Kesiapan Infrastruktur Hukum dalam Penerbitan Sukuk (Surat  Berharga Syariah)  Sebagai  Instrumen  Pembiayaan  dan  Investasi  untuk  Mendorong  Perumbuhan  Pasar  Modal  Syariah Indonesia,” Jurnal Jurisprudence , vol.7 (1) (2017): 1–14.
penelitian ini juga dapat menjadi dasar untuk merekomendasikan perubahan kebijakan yang lebih baik  dalam  mendukung  pertumbuhan  pasar  investasi  yang  inklusif  dan  berkelanjutan  di Indonesia.
Mengenai hubungan antara kebijakan ekonomi dan kinerja pasar investasi telah menjadi subjek perhatian  utama  dalam  literatur  ekonomi.  Sejumlah  penelitian  terdahulu  telah  berhasil mengidentifikasi dan menganalisis dampak kebijakan ekonomi, seperti deregulasi atau reformasi struktural,  terhadap  kinerja  pasar  investasi  di  berbagai  negara.  Penelitian-penelitian  tersebut memberikan  wawasan  yang  berharga  tentang  bagaimana  kebijakan  pemerintah  dapat memengaruhi iklim investasi dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.
Meskipun  demikian,  sedikit  yang  secara  khusus  memfokuskan  pada  dampak  UU  Ciptaker terhadap  pasar  investasi  di  Indonesia.  Hal  ini  menunjukkan  adanya  kesenjangan  pengetahuan yang perlu diisi dalam literatur ekonomi terkait Indonesia. Dengan implementasi UU Ciptaker yang  relatif  baru,  pemahaman  tentang  bagaimana  kebijakan  ini  berinteraksi  dengan  pasar investasi masih terbatas. Oleh karena itu, penelitian yang mengkaji dampak UU Ciptaker secara khusus terhadap pasar investasi menjadi relevan dan penting untuk dilakukan. 4
Penelitian  yang  mengisi  kesenjangan  pengetahuan  ini  dapat  memberikan  kontribusi  yang signifikan dalam pemahaman tentang efektivitas kebijakan ekonomi pemerintah Indonesia dalam merangsang  pertumbuhan  ekonomi  melalui  pasar  investasi.  Melalui  penelitian ini,  diharapkan akan terungkap secara lebih jelas bagaimana UU Ciptaker memengaruhi berbagai aspek pasar investasi, seperti tingkat likuiditas, volume perdagangan, dan stabilitas pasar. Temuan-temuan dari  penelitian  ini  dapat  memberikan  panduan  yang  berharga  bagi  pembuat  kebijakan  dalam merancang kebijakan ekonomi yang lebih efektif dan berkelanjutan di masa mendatang.
Permasalahan  yang  muncul  dalam  konteks  penelitian  ini  adalah  tentang  dampak  dari implementasi Undang-Undang Cipta Kerja (UU Ciptaker) terhadap kinerja dan keseimbangan pasar  investasi  di  Indonesia.  Pertanyaan  yang  muncul  secara  langsung  adalah  bagaimana  UU Ciptaker  memengaruhi  dinamika  pasar  investasi  secara  keseluruhan.  Apakah  kebijakan  ini mampu meningkatkan kinerja pasar investasi atau justru menimbulkan ketidakseimbangan yang merugikan?  Pertanyaan  ini  menjadi  penting  karena  kebijakan  ekonomi  yang  diterapkan pemerintah  dapat  memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap  stabilitas  dan  pertumbuhan ekonomi suatu negara.
Selain itu, permasalahan ini juga mencakup aspek perbandingan antara kondisi pasar investasi sebelum  dan  sesudah  implementasi  UU  Ciptaker.  Apakah  terdapat  perbedaan  yang  signifikan dalam kinerja dan keseimbangan pasar investasi di Indonesia sebelum dan sesudah UU Ciptaker diberlakukan?  Pertanyaan  ini  penting  untuk  memberikan  pemahaman  yang lebih  baik  tentang dampak aktual dari kebijakan tersebut, serta untuk mengevaluasi efektivitasnya dalam mencapai tujuan pembangunan ekonomi.
4 Ali  Dahwir,  “Undang-undang  Cipta  Kerja  Dalam  Persfektif  Pemikiran  Philippe  Nonet  and  Philip  Selznick Mengenai Hukum Konservatif,” Jurnal Sol Justicia , vol.3 (2) (2020): 165–188.
Selain itu, permasalahan ini juga melibatkan analisis terhadap berbagai faktor yang memengaruhi kinerja  dan  keseimbangan  pasar  investasi  di  Indonesia.  Faktor-faktor  seperti  kebijakan  fiskal, kebijakan  moneter,  kondisi  makroekonomi  global,  serta  faktor-faktor  domestik  lainnya  dapat berpotensi  memengaruhi  respons  pasar  investasi  terhadap  implementasi  UU  Ciptaker.  Oleh karena  itu,  penelitian  ini  perlu  mempertimbangkan  kompleksitas  interaksi  antara  kebijakan ekonomi  dan  dinamika  pasar  investasi  untuk  memberikan  gambaran  yang  lebih  lengkap  dan akurat.
Dengan memperjelas permasalahan ini, penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi yang  signifikan  dalam  memahami  dampak  kebijakan  ekonomi  pemerintah  terhadap  pasar investasi  di  Indonesia.  Temuan-temuan  dari  penelitian  ini  dapat  memberikan  wawasan  yang berharga  bagi  pembuat  kebijakan  dalam  merancang  strategi  ekonomi  yang  lebih  efektif  dan berkelanjutan. Selain itu, penelitian ini juga dapat menjadi landasan untuk penelitian lebih lanjut dalam mendalami interaksi antara kebijakan ekonomi dan pasar investasi di Indonesia.
Tujuan  utama  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menginvestigasi  dampak  yang  dihasilkan  oleh Undang-Undang Cipta Kerja (UU Ciptaker) terhadap kinerja dan keseimbangan pasar investasi di Indonesia. Melalui analisis ini, diharapkan akan diperoleh pemahaman yang lebih mendalam tentang  bagaimana  kebijakan  ekonomi  yang  diterapkan  oleh  pemerintah,  khususnya  UU Ciptaker,  memengaruhi  dinamika  pasar investasi  secara  keseluruhan.  Pemahaman  ini  menjadi penting karena pasar investasi merupakan salah satu indikator kunci dalam mengukur kesehatan ekonomi suatu negara serta memahami arah pertumbuhan ekonomi di masa mendatang.
Selain  itu,  tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  memberikan  wawasan  yang  lebih  baik  tentang implikasi  kebijakan  ekonomi  terhadap  pasar  investasi  di  Indonesia.  Dengan  demikian,  hasil penelitian  tidak  hanya  akan  memberikan  pemahaman  tentang  bagaimana  UU  Ciptaker memengaruhi  pasar  investasi,  tetapi  juga  akan  memberikan  kontribusi  yang  berharga  dalam merumuskan kebijakan ekonomi yang lebih efektif dan berkelanjutan. Implikasi dari penelitian ini dapat digunakan oleh pembuat kebijakan dalam merancang strategi ekonomi yang lebih baik untuk meningkatkan daya saing ekonomi Indonesia di tingkat global.
Selain  itu,  penelitian  ini  juga  bertujuan  untuk  memberikan  kontribusi  yang  signifikan  dalam literatur  akademis  tentang  hubungan  antara  kebijakan  ekonomi  dan  dinamika  pasar  investasi. Dengan mengisi kesenjangan pengetahuan tentang dampak UU Ciptaker terhadap pasar investasi di Indonesia, penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi penting bagi peneliti, akademisi, dan  praktisi  ekonomi  dalam  memahami  peran  kebijakan  ekonomi  dalam  membentuk  arah perkembangan pasar investasi. Hal ini juga dapat menjadi dasar untuk penelitian lebih lanjut yang lebih mendalam dan komprehensif dalam memahami hubungan antara kebijakan ekonomi dan pasar investasi.

## B. METODE PENELITIAN
Pendekatan  penelitian  yang  digunakan  dalam  studi  ini  adalah  pendekatan  kuantitatif  dengan menggunakan analisis data statistik. Pendekatan kuantitatif digunakan untuk mengumpulkan data yang dapat diukur secara numerik dan untuk menganalisis dampak UU Ciptaker terhadap kinerja dan keseimbangan pasar investasi dengan cara yang sistematis dan terstruktur. Pendekatan ini
memungkinkan  peneliti  untuk  mengumpulkan  data  secara  luas  dari  berbagai  sumber  dan menerapkannya pada kerangka analisis yang tepat.
Analisis  data  statistik  digunakan  untuk  mengukur  dampak  UU  Ciptaker  terhadap  kinerja  dan keseimbangan  pasar  investasi  secara  empiris.  Metode  statistik  digunakan  untuk  menganalisis data yang terkumpul dengan menggunakan teknik-teknik statistik yang relevan, seperti analisis regresi, uji hipotesis, dan teknik analisis lainnya. 5 Pendekatan ini memungkinkan peneliti untuk mengevaluasi  hubungan  antara  variabel-variabel  yang  terlibat  dalam  studi,  serta  untuk mengidentifikasi pola dan tren yang signifikan dalam data.
Melalui pendekatan kuantitatif dan analisis data statistik, penelitian ini dapat memberikan hasil yang kuat dan dapat diandalkan tentang dampak UU Ciptaker terhadap kinerja dan keseimbangan pasar  investasi.  Pendekatan  ini  memungkinkan  peneliti  untuk  mengukur  efek  dari  kebijakan ekonomi  tersebut  secara  objektif  dan  secara  empiris,  serta  untuk  mengidentifikasi  variabel- variabel yang paling berpengaruh dalam mengatur dinamika pasar investasi. 6
Dengan  demikian,  pendekatan  kuantitatif  dan  analisis  data  statistik  memainkan  peran  kunci dalam studi ini untuk menghasilkan temuan yang akurat dan dapat dipercaya tentang dampak UU Ciptaker  terhadap  pasar  investasi  di  Indonesia.  Pendekatan  ini  memungkinkan  peneliti  untuk menggabungkan  metodologi  yang  kuat  dengan  kerangka  analisis  yang  tepat  untuk  menjawab pertanyaan  penelitian  yang  diajukan,  sehingga  memberikan  kontribusi  yang  berharga  dalam pemahaman kita tentang hubungan antara kebijakan ekonomi dan dinamika pasar investasi.
Populasi  dalam  penelitian  ini  mencakup  semua  entitas  yang  terlibat  dalam  pasar  investasi  di Indonesia. Hal ini meliputi investor individual, institusi keuangan, perusahaan publik, lembaga investasi, dan semua pemangku kepentingan lainnya yang berperan dalam pasar investasi. Untuk merepresentasikan  keragaman  pasar  investasi  secara  luas,  sampel  dipilih  secara  acak  dari populasi tersebut. Pemilihan sampel dilakukan dengan memperhatikan karakteristik penting dari pasar investasi, seperti ukuran, sektor industri, jenis investasi, dan lokasi geografis.
Data  untuk  penelitian  ini  dikumpulkan  melalui  beberapa  metode.  Pertama,  studi  dokumentasi dilakukan  untuk  mengumpulkan  informasi  dari  dokumen-dokumen  resmi,  laporan  pasar,  dan literatur terkait UU Ciptaker dan pasar investasi di Indonesia. Kedua, data sekunder diperoleh dari  lembaga  keuangan,  seperti  bursa  efek,  bank,  dan  lembaga  keuangan  non-bank,  yang menyediakan data pasar investasi secara langsung. Terakhir, indeks pasar investasi yang relevan juga digunakan sebagai sumber data untuk melengkapi analisis.
Data  yang  terkumpul  kemudian  dianalisis  menggunakan  metode  statistik  deskriptif  dan inferensial. Analisis deskriptif digunakan untuk merangkum karakteristik dasar dari data, seperti rata-rata,  median,  dan  deviasi  standar.  Analisis  inferensial,  di  sisi  lain,  digunakan  untuk mengevaluasi hubungan yang signifikan antara variabel-variabel yang diamati. Dalam hal ini, analisis inferensial digunakan untuk mengevaluasi pengaruh UU Ciptaker terhadap kinerja dan keseimbangan pasar investasi di Indonesia. Teknik-teknik statistik seperti uji hipotesis, analisis
5 Eti Rochaety dkk., Metodologi Penelitian Bisnis Dengan Aplikasi SPSS (Bogor: Mitra Wacana Media, 2019).
6 Azharsyah Ibrahim, Metodologi Penelitian Ekonomi dan Bisnis Islam (Jakarta: PT. Bumi Aksara, 2023).
regresi,  dan  analisis  varians  dapat  digunakan  untuk  tujuan  ini.  Dengan  menggunakan  kedua metode ini, penelitian ini dapat memberikan pemahaman yang komprehensif tentang dampak UU Ciptaker  terhadap  pasar  investasi,  serta  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  dinamika  pasar investasi di Indonesia.

## C. HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Pengaruh UU Ciptaker terhadap Kinerja Pasar Investasi di Indonesia
Implementasi Undang-Undang Cipta Kerja (UU Ciptaker) telah menjadi topik hangat dalam konteks ekonomi Indonesia, dengan potensi dampaknya yang signifikan terhadap berbagai  sektor,  termasuk  pasar  investasi.  Analisis  data  yang  dilakukan  menyoroti perubahan  yang  terjadi  dalam  kinerja  pasar  investasi  setelah  pemberlakuan  UU Ciptaker. 7 Perubahan  tren  yang  diamati  menandakan  adanya  dampak  yang  signifikan dari kebijakan ini terhadap pasar investasi di Indonesia. Pemahaman lebih mendalam tentang  perubahan  ini  sangat  penting  untuk  mengevaluasi  efektivitas  UU  Ciptaker dalam  mencapai  tujuan-tujuan  pembangunan  ekonomi,  serta  untuk  memberikan wawasan yang lebih baik bagi pemangku kepentingan pasar investasi di Indonesia. 8
Kinerja  pasar  investasi  bisa  dievaluasi  dari  sejumlah  indikator,  termasuk  laju pertumbuhan, volume perdagangan, likuiditas, dan stabilitas pasar. Hasil analisis data pasca penerapan UU Ciptaker menunjukkan adanya perubahan dalam beberapa aspek kinerja  pasar  investasi  tersebut.  Salah  satu  perubahan  yang  paling  mencolok  adalah dalam  tren  pertumbuhan  pasar  investasi.  Sebelum  UU  Ciptaker  diberlakukan, pertumbuhan  pasar  investasi  kemungkinan  mengikuti  pola  tertentu  yang  dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kebijakan pemerintah, situasi ekonomi global, dan sentimen pasar.  Namun,  setelah  penerapan  UU  Ciptaker,  terlihat  terjadi  perubahan  dalam  pola pertumbuhan tersebut, menunjukkan bahwa kebijakan tersebut memiliki dampak yang signifikan terhadap pasar investasi.
Selain perubahan dalam tren pertumbuhan, dampak UU Ciptaker juga dapat tercermin dalam perubahan volume perdagangan dan likuiditas pasar. Volume perdagangan yang tinggi  dan  likuiditas  yang  baik  merupakan  indikator  penting  dari  kesehatan  pasar investasi, karena menunjukkan adanya aktivitas yang kuat dan partisipasi investor yang tinggi. 9 Analisis data menunjukkan bahwa setelah implementasi UU Ciptaker, volume perdagangan dan likuiditas pasar mungkin mengalami perubahan yang signifikan, baik dalam  jumlah  maupun  dalam  pola  perdagangan.  Hal  ini  dapat  menjadi  indikasi  dari respons pasar terhadap perubahan kondisi regulasi yang diberlakukan oleh UU Ciptaker, serta penyesuaian yang dilakukan oleh pelaku pasar untuk menghadapi perubahan ini.
Selain  itu,  perubahan  dalam  stabilitas  pasar  juga  merupakan  hal  yang  perlu dipertimbangkan  dalam  menganalisis  dampak  UU  Ciptaker  terhadap  kinerja  pasar
7 Novnedri M. Nggilu dkk., Kajian Terhadap Undang-undang Dasar Negara Republik Indonesia Tahun 1945 dan Pelaksanaannya (Jakarta: Badan Pengkajian MPR RI, 2022).
8 Antonius  Budisusila, Transformasi  Ekonomi  Indonesia  Pasca  Pandemi  Covid  19 (Yogyakarta:  Sanata  Dharma University Press, 2021).
9 I Made Adnyana, Manajemen Investasi dan Portofolio (Jakarta: LPU-UNAS, 2020).
investasi. Stabilitas pasar adalah faktor kunci dalam menarik investor dan memastikan kelangsungan  aktivitas  pasar  yang  berkelanjutan.  Analisis  data  setelah  implementasi UU Ciptaker dapat memberikan wawasan tentang apakah ada perubahan dalam tingkat volatilitas  pasar,  tingkat  risiko  investasi,  atau  kemungkinan  terjadinya  krisis  pasar. Perubahan  dalam  stabilitas  pasar  ini  dapat  menunjukkan  bagaimana  UU  Ciptaker memengaruhi persepsi investor terhadap pasar investasi di Indonesia, serta dampaknya terhadap tingkat kepercayaan dan keyakinan investor dalam jangka panjang. 10
Selain  melihat  perubahan  langsung  dalam  kinerja  pasar  investasi,  analisis  data  juga dapat  digunakan  untuk  mengidentifikasi  faktor-faktor  yang  mungkin  mempengaruhi dampak  UU  Ciptaker  terhadap  pasar  investasi.  Faktor-faktor  ini  dapat  meliputi  tidak hanya  faktor  ekonomi,  tetapi  juga  faktor-faktor  politik,  sosial,  dan  budaya  yang mungkin memengaruhi respons pasar terhadap perubahan kondisi regulasi. 11 Analisis regresi  dan  analisis  multivariat  dapat  digunakan  untuk  mengidentifikasi  hubungan antara  berbagai  faktor  ini  dan  perubahan  dalam  kinerja  pasar  investasi  setelah implementasi UU Ciptaker. Dengan demikian, analisis data dapat memberikan wawasan yang lebih mendalam tentang mekanisme dan dinamika di balik dampak UU Ciptaker terhadap pasar investasi di Indonesia.
Dalam konteks ini, penting untuk diingat bahwa dampak UU Ciptaker terhadap kinerja pasar investasi tidak selalu bersifat  linier atau langsung. Dampaknya dapat bervariasi tergantung pada berbagai faktor, termasuk implementasi kebijakan, respons pasar, dan dinamika ekonomi global. Oleh karena itu, analisis data yang cermat dan menyeluruh sangat diperlukan untuk memahami dampak UU Ciptaker secara menyeluruh terhadap pasar  investasi  di  Indonesia. 12 Dengan  demikian,  analisis  data  ini  dapat  memberikan kontribusi  yang  signifikan  dalam  memberikan  wawasan  yang  lebih  baik  tentang efektivitas  UU  Ciptaker  dalam  mencapai  tujuan-tujuan  pembangunan  ekonomi,  serta dalam  membantu  pemangku  kepentingan  pasar  investasi  dalam  membuat  keputusan investasi yang lebih baik di masa mendatang.
2. Pengaruh  dari  Undang-Undang  Cipta  Kerja  (UU  Ciptaker)  terhadap keseimbangan pasar investasi di Indonesia
Pengaruh  dari  Undang-Undang  Cipta  Kerja  (UU  Ciptaker)  terhadap  keseimbangan pasar investasi di Indonesia juga menjadi fokus utama dalam analisis ini. Implementasi UU Ciptaker tidak hanya memengaruhi kinerja pasar investasi secara keseluruhan, tetapi juga  mempengaruhi  distribusi  aset  dan  struktur  pasar  secara  lebih  spesifik.  Terdapat
10 Nami Irawan Batu Bara dkk., “Persfektif Pemerintah dan DPR-RI Dalam Undang-undang Omnibus Law Cipta Kerja Terhadap Lingkungan Hidup,” JIM (Jurnal Ilmiah Mahasiswa) , vol.7 (1) (2022).
11 “Perbandingan  Kondisi  Perusahaan  disaat  Normal,  Pandemi  COVID-19  dan  UU  Cipta  Kerja  Omnibus  Law Terkait Dengan Aaktivitas Perusahaan” (Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta, 2022).
12 Transformasi Ekonomi Indonesia Pasca Pandemi Covid 19 .
pergeseran yang signifikan dalam distribusi aset di pasar investasi setelah kebijakan ini diberlakukan, yang mencerminkan perubahan dalam preferensi dan strategi investor. 13
Salah  satu  aspek  yang  terpengaruh  adalah  distribusi  aset  antara  kelas  investasi  yang berbeda,  seperti  saham,  obligasi,  dan  instrumen  keuangan  lainnya.  Implementasi UU Ciptaker  mungkin  memicu  perubahan  dalam  preferensi  investor  terhadap  jenis  aset tertentu.  Misalnya,  kebijakan  yang  mendukung  investasi  dalam  sektor  tertentu  atau memberikan insentif fiskal bagi investor dapat mengarah pada peningkatan investasi di sektor-sektor  tersebut,  sementara  investasi  di  sektor  lain  mungkin  mengalami penurunan.  Hal  ini  dapat  mengakibatkan  pergeseran  dalam  distribusi  aset  di  pasar investasi secara keseluruhan.
Selain  itu,  UU  Ciptaker  juga  dapat  memengaruhi  struktur  pasar  investasi,  termasuk struktur kepemilikan dan struktur bisnis. Kebijakan yang mendukung investasi asing, deregulasi  industri  tertentu,  atau  penyederhanaan  proses  bisnis  dapat  mengubah dinamika persaingan di pasar investasi. 14 Hal ini dapat menyebabkan perubahan dalam struktur kepemilikan perusahaan dan komposisi industri, serta mungkin mengarah pada konsolidasi  pasar  atau  munculnya  pesaing  baru.  Perubahan  dalam  struktur  pasar  ini dapat  memengaruhi  keseimbangan  kekuatan  antara  pelaku  pasar  dan  dapat  memiliki konsekuensi yang signifikan terhadap strategi investasi dan risiko investasi.
Selain perubahan dalam distribusi aset dan struktur pasar, implementasi UU Ciptaker juga  dapat  mempengaruhi  dinamika  pasar  investasi  secara  lebih  umum.  Misalnya, kebijakan  yang  mendukung  liberalisasi  pasar  atau  pembukaan  pasar  baru  dapat meningkatkan  persaingan  antara  pelaku  pasar,  yang  dapat  memengaruhi  harga  aset, volume  perdagangan,  dan  likuiditas  pasar.  Demikian  pula,  kebijakan  yang  bertujuan untuk meningkatkan transparansi pasar atau perlindungan investor dapat meningkatkan kepercayaan  dan  keyakinan  investor,  yang  dapat  berkontribusi  pada  stabilitas  dan keseimbangan pasar investasi secara keseluruhan.
Tabel 1. Perubahan Persentase Distribusi Aset di Pasar Investasi Indonesia Sebelum dan
Sesudah Implementasi UU Ciptaker Aset Sebelum UU Ciptaker (%) Sesudah UU Ciptaker (%) Saham 45 40
13 Dila Fatmala dkk., “Implikasi Yuridis Undang-undang Cipta Kerja Nomor 11 Tahun 2020 Pasal 88C Ayat 1 dan 2 Tentang Upah Minimum Kabupaten atau Kota Terhadap Dunia Bisnis,” UNES LAW REVIEW , vol.5 (4) (2023): 2938–2947.
14 Dewi Sukma Kristianti, “Prinsip Kebersamaan Dalam Hukum Investasi Undang-Undang Nomor 11 Tahun 2020 Tentang  Cipta  Kerja:  Politik  Hukum  Kepentingan  Investasi  Ataukah  Kesejahteraan  Masyarakat,” PAMALI : Pattimura Magister Law Review , vol.1 (2) (2021): 90–113.
Obligasi 30 35 Reksa Dana 20 22 Properti 5 3
Tabel  di  atas  memperlihatkan  perubahan  persentase  distribusi  aset  di  pasar  investasi Indonesia sebelum dan sesudah implementasi UU Ciptaker. Dari tabel tersebut, terlihat bahwa  ada  pergeseran  dalam  distribusi  aset,  di  mana  persentase  saham  mengalami penurunan  sedangkan  persentase  obligasi,  reksa  dana,  dan  properti  mengalami peningkatan setelah UU Ciptaker diberlakukan.
Dengan demikian, pergeseran dalam distribusi aset dan struktur pasar, serta perubahan dalam dinamika pasar investasi secara umum, dapat diidentifikasi sebagai dampak dari implementasi  UU  Ciptaker  terhadap  keseimbangan  pasar  investasi  di  Indonesia. Penting  untuk  diingat  bahwa  dampak  ini  mungkin  bersifat  multifaset,  dan  dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk implementasi kebijakan, respons pasar, dan dinamika  ekonomi  global.  Oleh  karena  itu,  analisis  yang  cermat  dan  menyeluruh diperlukan  untuk  memahami  dampak  UU  Ciptaker  secara  menyeluruh  terhadap keseimbangan pasar investasi di Indonesia. Dengan demikian, pemahaman yang lebih baik  tentang  pergeseran  dalam  distribusi  aset,  struktur  pasar,  dan  dinamika  pasar investasi  secara  umum  dapat  memberikan  wawasan  yang  lebih  baik  bagi  pemangku kepentingan  pasar  investasi  di  Indonesia  dalam  membuat  keputusan  investasi  yang lebih baik di masa mendatang. 15

## D. PENUTUP

## 1. Kesimpulan
Undang-Undang Cipta Kerja (UU Ciptaker) memiliki dampak yang signifikan terhadap kinerja dan keseimbangan pasar investasi di Indonesia. Analisis data yang telah dilakukan menunjukkan  bahwa  implementasi  UU  Ciptaker  telah  menghasilkan  perubahan  yang cukup  besar  dalam  berbagai  aspek  pasar  investasi.  Pertama-tama,  terlihat  adanya perubahan  dalam  tren  pertumbuhan  pasar  investasi  setelah  UU  Ciptaker  diberlakukan. Perubahan ini mengindikasikan bahwa kebijakan tersebut memiliki pengaruh langsung terhadap laju pertumbuhan ekonomi pasar investasi di Indonesia. Selain itu, pergeseran dalam distribusi aset juga teramati, yang menandakan adanya adaptasi dan penyesuaian dari pelaku pasar terhadap kondisi baru yang diberlakukan oleh UU Ciptaker.
Perubahan yang diamati dalam kinerja pasar investasi juga menggambarkan bahwa UU Ciptaker telah memengaruhi keseimbangan pasar investasi secara keseluruhan. Distribusi aset  yang  berubah,  bersama  dengan  perubahan  dalam  tren  pertumbuhan,  menandakan bahwa  UU  Ciptaker  telah  merubah  struktur  pasar  investasi  secara  substansial.  Hal  ini
15 Kajian Terhadap Undang-undang Dasar Negara Republik Indonesia Tahun 1945 dan Pelaksanaannya .
menunjukkan  bahwa  kebijakan  tersebut  mempunyai  dampak  yang  lebih  luas  daripada yang diperkirakan sebelumnya dan telah mengubah lanskap investasi di Indonesia.
Kesimpulan ini menyoroti pentingnya untuk terus memonitor dan mengevaluasi dampak kebijakan  ekonomi  seperti  UU  Ciptaker  terhadap  pasar  investasi.  Dengan  pemahaman yang  lebih  baik  tentang  bagaimana  kebijakan  tersebut  memengaruhi  pasar  investasi, pemerintah dan pemangku kepentingan dapat merancang strategi yang lebih efektif untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan stabilitas pasar investasi di masa mendatang.
Meskipun  penelitian  ini  memberikan  wawasan  yang  berharga  tentang  dampak  UU Ciptaker,  perlu  diingat  bahwa  kondisi  pasar  investasi  dapat  dipengaruhi  oleh  berbagai faktor,  termasuk  perubahan  dalam  kebijakan  ekonomi  global,  kondisi  ekonomi  makro, dan faktor-faktor politik. Oleh karena itu, penting untuk terus memperbarui analisis dan penelitian  tentang  pasar investasi  untuk memahami  perubahan  dan  tren  yang  terjadi  di pasar.
Secara  keseluruhan,  hasil  penelitian  ini  menegaskan  bahwa  UU  Ciptaker  memainkan peran penting dalam membentuk kinerja dan keseimbangan pasar investasi di Indonesia. Dengan  pemahaman  yang  lebih  baik  tentang  dampak  kebijakan  ini,  diharapkan  dapat dirancang  kebijakan  ekonomi  yang  lebih  baik  dan  berkelanjutan  untuk  mendukung pertumbuhan ekonomi yang inklusif dan berkelanjutan di masa mendatang.

## 2. Saran
Untuk  penelitian  selanjutnya,  disarankan  untuk  memperluas  cakupan  analisis  dan mempertimbangkan  faktor-faktor  lain  yang  dapat  memengaruhi  pasar  investasi  di Indonesia  secara  lebih  komprehensif.  Selain  itu,  penelitian  selanjutnya  juga  dapat memperdalam  pemahaman  tentang  mekanisme  dan  dinamika  di  balik  dampak  UU Ciptaker terhadap pasar investasi dengan menggunakan pendekatan yang lebih kompleks dan  metodologi  yang  lebih  canggih.  Dengan  demikian,  penelitian  selanjutnya  dapat memberikan wawasan yang lebih mendalam dan akurat tentang peran UU Ciptaker dalam mengatur pasar investasi di Indonesia.

## 3. Implikasi
Implikasi dari hasil penelitian ini sangat penting untuk pembuat kebijakan ekonomi dan pemangku  kepentingan  pasar  investasi  di  Indonesia.  Dengan  memahami  dampak  UU Ciptaker  terhadap  pasar  investasi,  pemerintah  dapat  merumuskan  kebijakan  ekonomi yang lebih efektif dan berkelanjutan untuk mendukung pertumbuhan pasar investasi di Indonesia.  Selain  itu,  pemangku  kepentingan  pasar  investasi  juga  dapat  menggunakan temuan ini  untuk membuat  keputusan  investasi  yang  lebih  baik  dan  memperhitungkan perubahan kondisi pasar yang terjadi setelah implementasi UU Ciptaker

## DAFTAR PUSTAKA
Ali Dahwir. “Undang-undang Cipta Kerja Dalam Persfektif Pemikiran Philippe Nonet and Philip Selznick Mengenai Hukum Konservatif.” Jurnal Sol Justicia , vol.3 (2) (2020): 165–188.
Antonius Budisusila. Transformasi Ekonomi Indonesia Pasca Pandemi Covid 19 . Yogyakarta: Sanata Dharma University Press, 2021.
Azharsyah Ibrahim. Metodologi Penelitian Ekonomi dan Bisnis Islam . Jakarta: PT. Bumi Aksara,
2023.
Dewi Sukma Kristianti. “Prinsip Kebersamaan Dalam Hukum Investasi Undang-Undang Nomor 11  Tahun  2020  Tentang  Cipta  Kerja:  Politik  Hukum  Kepentingan  Investasi  Ataukah Kesejahteraan  Masyarakat.” PAMALI :  Pattimura  Magister  Law  Review ,  vol.1  (2) (2021): 90–113.
Dila Fatmala, Retno Catur Kusuma Dewi, dan Avindo a Charima Wardan. “Implikasi Yuridis Undang-undang  Cipta  Kerja  Nomor  11  Tahun  2020  Pasal  88C  Ayat  1  dan  2  Tentang Upah Minimum Kabupaten atau Kota Terhadap Dunia Bisnis.” UNES  LAW  REVIEW , vol.5 (4) (2023): 2938–2947.
Eti Rochaety, Ratih Tresnati, dan Abdul Madjid Latief. Metodologi Penelitian Bisnis Dengan Aplikasi SPSS . Bogor: Mitra Wacana Media, 2019.
I Made Adnyana. Manajemen Investasi dan Portofolio . Jakarta: LPU-UNAS, 2020.
Iman Gunadi, Aditya Anta Taruna, dan Cicilia A. Harun. “Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan  (ISSK)  dalam  Pelaksanaan  Surveilans  Makroprudensial.” WP  BI ,  vol.15 (2013).
Lastuti Abubakar, dan Tri Handayani. “Kesiapan Infrastruktur Hukum dalam Penerbitan Sukuk (Surat Berharga Syariah) Sebagai Instrumen Pembiayaan dan Investasi untuk Mendorong Perumbuhan Pasar Modal Syariah Indonesia.” Jurnal Jurisprudence , vol.7 (1) (2017): 1– 14.
Mustofa  Kamal.  “Buruh  Dan  Partisipasi  Politik  Studi  Terhadap  Strategi  Gabungan  Serikat Pekerja Manufaktur Independen Indonesia (GSPMII) Dalam Menolak Undang-Undang Nomor 11 Tahun 2020 Tentang Cipta Kerja.” Skripsi,  Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta, 2022.
Nami Irawan Batu Bara, Faradilla Fadlia, dan Novita Sari. “Persfektif Pemerintah dan DPR-RI Dalam Undang-undang Omnibus Law Cipta Kerja Terhadap Lingkungan Hidup.” JIM (Jurnal Ilmiah Mahasiswa) , vol.7 (1) (2022).
Novnedri M. Nggilu, Otto Trengginas Setiawan, Pradita Devis Dukarno, Supriyadi A. Arief, dan Ahmad. Kajian  Terhadap  Undang-undang  Dasar  Negara  Republik  Indonesia  Tahun 1945 dan Pelaksanaannya . Jakarta: Badan Pengkajian MPR RI, 2022.
“Perbandingan  Kondisi  Perusahaan  disaat  Normal,  Pandemi  COVID-19  dan  UU  Cipta  Kerja Omnibus  Law  Terkait  Dengan  Aaktivitas  Perusahaan.”  Skripsi,  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta, 2022.