Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022

## PENGARUH PROFITABILITAS, DEBT COVENANT DAN MEKANISME BONUS TERHADAP TRANSFER PRICING

## (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Baku di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2016 - 2020)
Dyah Ayu Mawar Sari 1 , Chaidir Djohar 2
1,2 Universitas Pamulang Email : dyahayumawar59@gmail.com

## ABSTRACT
This study aims  to find out and provide empirical evidence on the Influence of Profitability, Debt Covenant and Bonus Mechanism on Transfer Pricing in Raw Goods Sector Companies listed on the IDX for the period 2016-2020. The type of research used is quantitative (secondary) research that is causally comparative. The number of samples in this study was 50 observational data from 10 raw goods  sector  companies  period  2016-2020  obtained  using  purposive  sampling  methods  based  on predetermined criteria. The data used is secondary data in the form of annual financial statements that have been audited in the period 2016-2020 obtained from the official website of the IDX. Technical data  analysis  used  is  descriptive  statistics  and  regression  analysis  of  panel  data  using  Eviews-9 software. The results of this study are based on partial tests with the T-Test stating that Profitability has no significant effect on transfer pricing, Debt covenant has a significant effect on transfer pricing and Bonus mechanism has no significant effect on transfer pricing. Based on simultaneous tests with F-Test states that profitability, debt covenants and bonus mechanisms do not have a simultaneous and significant influence on Transfer Pricing.
Keywords : Profitability, Debt Covenant, Bonus Mechanism and Transfer Pricing .

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  dan  memberikan  bukti  empiris  mengenai  Pengaruh Profitabilitas, Debt  Covenant dan  Mekanisme  Bonus  Terhadap Transfer  Pricing pada  Perusahaan Sektor Barang Baku yang terdaftar di BEI periode 2016-2020. Jenis penelitian yang digunakan yaitu penelitian kuantitatif (sekunder)  yang bersifat kausal komparatif. Jumlah sampel dalam penelitian ini sebanyak 50 data observasi dari 10 perusahaan sektor Barang Baku Periode 2016-2020 yang diperoleh dengan menggunakan metode purposive sampling berdasarkan kriteria yang telah ditentukan. Data yang digunakan merupakan data sekunder yaitu berupa laporan keuangan tahunan yang telah diaudit pada  periode  2016-2020  yang  diperoleh  dari  situs  resmi  BEI.  Teknis  analisis  data  yang  digunakan adalah  statistik  deskriptif  dan  analisis  regresi  data  panel  dengan  menggunakan  perangkat  lunak Eviews-9. Hasil dari penelitian ini berdasarkan uji parsial dengan Uji T menyatakan bahwa Profitabilitas tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap transfer  pricing,  Debt  covenant berpengaruh  signifikan terhadap transfer  pricing dan  Mekanisme  bonus  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap transfer pricing . Berdasarkan uji simultan dengan Uji F menyatakan bahwa profitabilitas, debt covenant dan mekanisme bonus tidak memiliki pengaruh secara simultan dan signifikan terhadap Transfer Pricing. Kata Kunci : Profitabilitas, Debt Covenant, Mekanisme Bonus dan Transfer Pricing .
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022

## PENDAHULUAN
Semakin  berkembangnya  zaman  dan  teknologi  serta  arus  globalisasi  mendorong perusahaan-perusahaan untuk melebarkan sayapnya, tidak hanya di satu negara saja. Banyak perusahaan  yang  mengembangkan  usahanya  melalui  anak  perusahaan  maupun  cabang perusahaan  ke  negara-negara  lain  (multinational  corporation).Dalam  mengembangkan usahanya,  perusahaan  akan  selalu  berupaya  untuk  meningkatkan  efisiensi  dan  efektivitas perusahaan  dalam  mencapai  tujuan  salah  satunya  yaitu  peningkatan  keuntungan.  Dalam lingkungan  perusahaan  multinasional  sering  terjadi  transaksi  antar  divisi  bahkan  antar perusahaan yang berelasi atau yang memiliki hubungan istimewa salah satu transaksi yaitu penjualan barang atau jasa. Kaitannya dengan hubungan istimewa antara perusahaan yang terhubung,  faktor  harga  merupakan  suatu  alat  untuk  melakukan  berbagai  implementasi dalam  upaya  penghematan  pajak  yang  dilakukan  oleh  organisasi  bisnis,  baik  dalam  skala nasional  maupun  internasional.  Hal  ini  memungkinkan  perusahaan  multinasional mengalihkan labanya ke negara dengan tarif pajak yang rendah, sehingga dapat memperkecil beban  pajak  sebagai  usaha  dalam  memaksimalkan  keuntungan.  Hal  ini  di  kenal  dengan transfer  pricing .  Menurut  Plasschaet et  al (2016), transfer  pricing adalah  suatu  rekayasa manipulasi harga secara sistematis yang bertujuan untuk mengurangi laba, membuat seakan- akan perusahaan rugi, untuk menghindari pajak yang seharusnya dikenakan atau dibayarkan di suatu  negara. Rekayasa  tersebut memanfaatkan  tarif  pajak  di  suatu  negara dengan menggeser laba tersebut ke tarif pajak yang paling rendah.

## TINJAUAN PUSTAKA

## 1. Signaling Theory
Menurut  Brigham  (2011) Signaling  Theory adalah  suatu tindakan  yang  diambil  oleh manajemen  perusahaan  untuk  memberi  petunjuk  bagi  investor  tentang  bagaimana manajemen  memandang  prospek  perusahaan.  Perusahaan  dengan  prospek  yang menguntungkan akan mencoba menghindari penjualan saham dan mengusahakan setiap modal baru yang diperlukan dengan cara-cara lain, termasuk penggunaan hutang.
Signaling Theory mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan  sinyal  kepada  pengguna  laporan  keuangan.  Sinyal  ini  berupa  informasi
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
mengenai  apa  yang  sudah  dilakukan  oleh  manajemen  untuk  merealisasikan  keinginan pemilik. Sinyal bisa berupa laporan keuangan perusahaan, informasi kebijakan perusahaan maupun  informasi  lain  yang  diungkapkan  secara  sukarela  oleh  manajemen  perusahaan dan menyatakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain. Teori sinyal  menjelaskan  bahwa  pemberian  sinyal  dilakukan  oleh  manajer  untuk  mengurangi perbedaan  informasi.  Manajer  memberikan  informasi  melalui  laporan  keuangan  bahwa mereka  menerapkan  kebijakan  akuntansi  dimana  menghasilkan  laba  yang  berkualitas. Dengan begitu investor dapat membedakan antara perusahaan yang memiliki nilai tinggi dan perusahaan dengan nilai rendah.
Menurut  Muhammadi,  dkk.  (2016)  hubungan  teori  sinyal  dengan transfer  pricing adalah  perusahaan  multinasional  akan  mencoba  untuk  mengalokasikan  pendapatan mereka  dari  negara  dengan  tarif pajak  tinggi  ke negara dengan tarif  pajak  lebih rendah untuk  meminimalisir  total  beban  biaya  dan  memaksimalkan  profit  perusahaan.  Hal  ini menjadi salah satu sinyal tentang isu dari perusahaan yang akan menjadi kabar baik bahwa perusahaan memiliki laba yang tinggi pada laporan laba rugi tahunan perusahaan sehingga memberikan kesan bahwa perusahaan akan bertahan lama di masa depan.

## METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  (sekunder)  yang  bersifat  kausal komparatif. Menurut Sugiyono (2016: 225) data sekunder merupakan sumber data yang tidak langsung memberikan data kepada pengumpul data, misalnya melalui orang lain atau lewat dokumen.  Disebut  kuantitatif  karena  data  yang  didapat  berupa  angka  dimana  peneliti mengambil laporan keuangan tahunan perusahaan sektor barang baku yang ada di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016-2020 dan pengolahannya menggunakan analisis statistik.

## Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sektor barang baku yang ada di BEI tahun 2016- 2020.  Alasannya  Bursa  Efek Indonesia  dipilih  sebagai  tempat  penelitian  dikarenakan  Bursa Efek Indonesia merupakan salah satu pusat penjualan saham perusahaan yang sudah Tbk dan dapat  memperoleh  laporan  keuangan  melalui  situs  resminya  yaitu www.idx.co.id dan  juga
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
situs website resmi perusahaan terkait. Sedangkan waktu penelitian yaitu dimulai pada bulan Desember  untuk  semnar  proposalnya,  dan  dilanjut  bulan  Februari  hingga  Juni  untuk penyelesaian skripsi.

## Variabel Terikat (dependen)
Variabel dependen merupakan variabel yang dipengaruhi atau menjadi akibat karena adanya variabel independen. Variabel terikat (dependen) dalam penelitian ini adalah Transfer pricing . Menurut Kusumawati dkk, (2019) t ransfer pricing adalah harga transfer atas harga jual barang dan jasa antar divisi atau antar perusahaan yang berelasi atau memiliki hubungan istimewa. Pengukuran ini sesuai dengan penelitian Sejati & Triyanto (2021). Yang mengukur Transfer Pricing menggunakan proyeksi rasio nilai transaksi pihak berelasi yang sering disebut dengan Related Party Transaction (RPT). RPT dirumuskan sebagai berikut :

## Variabel Bebas (Independen)
Menurut  Mikael  (2020)  variabel  independen  adalah  variabel  yang  mempengaruhi atau  yang  menjadi penyebab  adanya perubahan  variabel  dependen.  Variabel  ini dikatakan bebas  karena  dapat  mempengaruhi  variabel  lainnya.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  3 variabel indepanden yaitu Profitabilitas (X1), Debt covenant (X2), dan Mekanisme Bonus (X3), berikut uraiannya :

## 1. Profitabilitas
Menurut  Cahyadi  &  Noviari  (2018),  Profitabilitas  merupakan  kemampuan  suatu perusahaan untuk mendapatkan laba (keuntungan) dalam suatu periode tertentu. Karena dalam  rasio  ini  mewakili  atas  seluruh  aktivitas  perusahaan.  Melalui  rasio  inilah  investor bisa  mengetahui  tingkat  kesehatan  keuangan  perusahaan...  Profitabilitas  diproyeksikan menggunakan  Return  On  Asset  (ROA),  dengan  membandingkan  laba  bersih  dan  modal yang telah diinvestasikan pada sebuah aset. ROA dihitung dengan rumus sebagai berikut  :
RPT = Total Piutang Pihak Istimewa
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑋 100%
ROA = Laba Bersih Setelah Pajak Total Aset
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022

## 2. Debt covenant
Menurut Alika Syahputri (2021) Debt covenant menjelaskan tentang bagaimana para manajer menyikapi perjanjian hutang. Manajer dalam menyikapi adanya pelanggaran atas perjanjian  hutang  yang  jatuh  tempo,  akan  berupaya  menghindarinya  dengan  memilih kebijakan akuntansi yang menguntungkan. Perusahaan akan menciptakan citra yang baik terhadap investor, maka dari itu pihak manajemen tidak akan memperoleh kesempatan yang  luas  untuk  memanipulasi  laba  hanya  untuk  melanggar  perjanjian  hutang.Dalam penelitian  Pramana  (2014) debt  covenant diproyeksikan  dengan  rasio  hutang menggunakan Debt to Equity Ratio (DER), dengan rumus sebagai berikut:

## 3. Mekanisme Bonus
Menurut  Mispiyanti  (2015)  bonus  merupakan  pembayaran  yang  diberikan  karena memenuhi  sasaran  kinerja  perusahaan,  bonus  yang  diberikan  perusahaan  bisa  berupa tunjangan,  komisi,  insentif  penjualan,  atau  kesejahteraan  karyawan.  Mekanisme  bonus diproyeksikan menggunakan Indeks Trend Laba Bersih (INTRENDLB) dengan rumus sebagai berikut :

## Populasi dan Sampel

## Populasi
Menurut Silaen (2018: 87) Populasi adalah keseluruhan dari objek atau individu yang memiliki karakteristik (sifat-sifat) tertentu yang akan diteliti. Populasi juga disebut universum ( universe )  yang  berarti  keseluruhan,  dapat  berupa  benda  hidup  atau  benda  mati.  Populasi dari  penelitian  ini  merupakan  keseluruhan  data  Laporan  Keuangan  Tahunan  perusahaan sektor  barang  baku  yang  ada  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2020  sebanyak  93 perusahaan.
Sampel
DER = Total Hutang

## Total Modal
INTRENDLB = Laba Bersih tahun t    X 100% Laba Bersih tahun t – 1
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
Menurut Sugiyono (2012:8) sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki  oleh  populasi  tersebut.  Bila  populasi  besar  maka  penelitian  tidak  mungkin mempelajari semua yang ada pada populasi, misalkan karena keterbatasan dana, tenaga, dan waktu  maka  peneliti  dapat  menggunakan  sampel  yang  diambil  dari  populasi  itu.  Sampel dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive  sampling dengan  kriteria  sebagai berikut :
1. Seluruh  perusahaan sektor barang baku yang ada di BEI tahun 2016-2020.
2. Perusahaan  yang melakukan Initial Public Offering (IPO) maksimal dari tahun 2016.
3. Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan dengan mata uang rupiah.
4. Perusahaan  yang  mempublikasikan  laporan  keuangannya  berturut-turut  dari  tahun 2016-2020.
5. Perusahaan yang tidak mengalami kerugian dari tahun 2016-2020.

## 6. Perusahaan yang menyatakan memiliki piutang dengan pihak istimewa.

## Teknik Pengumpulan Data
Jenis  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Menurut Sugiyono  (2016:  225)  data  sekunder  merupakan  sumber  data  yang  tidak  langsung memberikan data kepada pengumpul data, misalnya melalui orang lain atau lewat dokumen. Sumber data sekunder merupakan sumber data pelengkap yang berfungsi melengkapi data yang diperlukan data primer.
Dalam  penelitian  ini,  peneliti  memperoleh  data  sekunder  dari  laporan  keuangan perusahaan sektor barang baku yang ada di BEI tahun 2016-2020 sebanyak 93 perusahaan yang dikases melalui https://www.idx.co.id/.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
1. Statistik Deskriptif
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
a. Hasil  analisis  statistik  deskriptif  variabel Transfer  Pricing menunjukkan  nilai  minimum sebesar    0,000260  yaitu  pada  PT.Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk..  Tahun  2020.  Nilai minimum ini menjelaskan bahwa PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk.memiliki nilai Transfer Pricing yang paling rendah pada tahun 2020 dari pada Perusahaan Barang Baku yang lain.
Selanjutnya Transfer  Pricing memiliki  nilai  maksimum  sebesar  1,167315  yaitu  pada PT.Wijaya  Karya  Beton  Tbk  pada  tahun  2020.  Nilai  maksimum  ini  menjelaskan  bahwa PT.Wijaya Karya Beton Tbk memiliki nilai Transfer Pricing paling tinggi pada tahun 2020 dari  pada  Perusahaan  Barang  Baku  yang  lain.  Rata-rata  nilai Transfer  Pricing dengan jumlah observations sebanyak  50  adalah  sebesar  0.378047, hal  ini menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan yang terdaftar di  Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2020 tidak lebih dari 50% yang melakukan Transfer Pricing.
b. Hasil analisis statistik deskriptif variabel Profitabilitas menunjukkan nilai minimum sebesar
0,001914  yaitu  pada  PT.  Semen  Baturaja  (Persero)  Tbk.  pada  tahun  2020.  Selanjutnya
Profitabilitas  memiliki  nilai  maksimum  sebesar  0,148069  yaitu  pada  PT.  Indocement Tunggal  Prakarsa  Tbk  pada  tahun  2016.  Rata-rata  nilai    Profitabilitas  dengan  jumlah observations sebanyak 50 adalah sebesar 0.044109.
c. Hasil  analisis  statistik  deskriptif  variabel Debt  Covenant menunjukkan  nilai  minimum sebesar    0,109234  yaitu  pada  PT.  Intanwijaya  Internasional  Tbk  pada  tahun  2016. Selanjutnya Debt Covenant memiliki nilai maksimum sebesar 4,189714 yaitu pada PT.Indal Aluminium Industry Tbk.pada tahun 2016. Rata-rata nilai Debt Covenant dengan jumlah observations sebanyak 50 adalah sebesar 0.936400.
Date: 05/18/22   Time: 15:37 Sample: 2016 2020
Y X1 X2 X3 Mean 0.378047 0.050049 0.936400 1.025672 Median 0.166864 0.045352 0.457485 0.993007 Maximum 1.167315 0.148069 4.189714 3.389075 Minimum 0.000260 0.001914 0.109234 0.118945 Std. Dev. 0.407707 0.032586 1.065313 0.563864 Skewness 0.616085 0.871668 1.472199 1.579422 Kurtosis 1.807705 3.558665 4.227033 7.517425 Jarque-Bera 6.124599 6.981935 21.19811 63.30295 Probability 0.046780 0.030471 0.000025 0.000000 Sum 18.90234 2.502471 46.82002 51.28359 Sum Sq. Dev. 8.145008 0.052029 55.60971 15.57919 Observations 50 50 50
50
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
d. Hasil analisis statistik deskriptif variabel Mekanisme Bonus menunjukkan nilai minimum sebesar    0,118945  yaitu  pada  PT.Indal  Aluminium  Industry  Tbk  pada  tahun  2020. Selanjutnya Mekanisme Bonus memiliki nilai maksimum sebesar 3,389075 yaitu pada PT. Lautan  Luas  Tbk  pada  tahun  2016.  Rata-rata  nilai  Mekanisme  Bonus  dengan  jumlah observations sebanyak 50 adalah sebesar
1.025672.

## 2. Estimasi Regresi Data Panel
CEM
FEM
REM
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 05/18/22   Time: 15:11 Sample: 2016 2020 Periods included: 5 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 50 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.312217 0.151424 2.061870 0.0449 X1 1.484783 2.077247 0.714784 0.4784 X2 0.136951 0.060651 2.258003 0.0287 X3 -0.133301 0.109478 -1.217613 0.2296 R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Adjusted R-squared 0.056353     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regression 0.396052     Akaike info criterion 1.062078 Sum squared resid 7.215444     Schwarz criterion 1.215040 Log likelihood -22.55195     Hannan-Quinn criter. 1.120327 F-statistic 1.975390     Durbin-Watson stat 0.560312 Prob(F-statistic) 0.130852
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 05/18/22   Time: 15:11 Sample: 2016 2020 Periods included: 5 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 50 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.315641 0.172140 1.833622 0.0738 X1 1.559744 2.278439 0.684567 0.4974 X2 0.137052 0.063315 2.164592 0.0362 X3 -0.140389 0.117277 -1.197079 0.2380 Effects Specification Period fixed (dummy variables) R-squared 0.132247     Mean dependent var 0.378047 Adjusted R-squared -0.012378     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regression 0.410222     Akaike info criterion 1.201411 Sum squared resid 7.067853     Schwarz criterion 1.507335 Log likelihood -22.03527     Hannan-Quinn criter. 1.317908 F-statistic 0.914412     Durbin-Watson stat 0.531258 Prob(F-statistic) 0.504952
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022

## 3. Metode Pemilihan Model
a. Uji Chow
Dapat dilihat bahwa nilai Probabilitas (Prob.) untuk cross section chi-square sebesar 0,9047 >    0,05  ,  yang  artinya  nilai  probabilitas  lebih  dari  0,05  yang  menjadi  tingkat  signifikansi dalam penelitian ini. Sehingga model yang lebih tepat digunakan adalah CEM.
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Period random  effects ) Date: 05/18/22   Tim e: 15:12 Sam ple: 2016 2020 Periods  included: 5 Cros s -s ections  included: 10 Total panel (balanced) obs ervations : 50
Swam y and Arora es tim ator of com ponent variances Variable Coefficient Std. Error t-Statis tic Prob. C 0.312217 0.156842 1.990649 0.0525 X1 1.484783 2.151566 0.690094 0.4936 X2 0.136951 0.062821 2.180008 0.0344 X3 -0.133301 0.113394 -1.175555 0.2458 Effects  Specification S.D. Rho Period random 0.000000 0.0000 Idios yncratic random 0.410222 1.0000 Weighted Statis tics R-s quared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Adjus ted R-s quared 0.056353     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regres s ion 0.396052     Sum  s quared res id 7.215444 F-s tatis tic 1.975390     Durbin-Wats on s tat 0.560312 Prob(F-s tatis tic) 0.130852 Unweighted Statis tics R-s quared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Sum  s quared res id 7.215444     Durbin-Wats on s tat 0.560312
Redundant Fixed Effects  Tes ts Equation: Untitled
Tes t period fixed effects Effects  Tes t
Statis tic d.f. Prob. Period F 0.219261 (4,42) 0.9262 Period Chi-s quare 1.033347 4 0.9047
Period fixed effects  tes t equation:
Dependent Variable: Y
Method: Panel Leas t Squares Date: 05/18/22   Tim e: 15:32 Sam ple: 2016 2020 Periods  included: 5 Cros s -s ections  included: 10
Total panel (balanced) obs ervations : 50 Variable Coefficient Std. Error t-Statis tic Prob. C 0.312217 0.151424 2.061870 0.0449 X1 1.484783 2.077247 0.714784 0.4784 X2 0.136951 0.060651 2.258003 0.0287 X3 -0.133301 0.109478 -1.217613 0.2296 R-s quared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Adjus ted R-s quared 0.056353     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regres s ion 0.396052     Akaike info criterion 1.062078 Sum  s quared res id 7.215444     Schwarz criterion 1.215040 Log likelihood -22.55195     Hannan-Quinn criter. 1.120327 F-s tatis tic 1.975390     Durbin-Wats on s tat 0.560312 Prob(F-s tatis tic) 0.130852
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022

## b. Uji Lagrange Multiplier
Dapat dilihat bahwa nilai Both adalah 0.0000 yang berarti < 0.05, maka model yang terpilih adalah Random Effect Model (REM).
4. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 Series: Standardized Residuals Sample 2016 2020 Observations 50 Mean -7.55e-16 Median 0.680345 Maximum 2.962274 Minimum -6.100383 Std. Dev. 2.222178 Skewness -0.547445 Kurtosis 2.345447 Jarque-Bera 3.390053 Probability 0.183594
Berdasarkan  tabel  uji  normalitas  diketahui  bahwa  nilai  Probabilitas  (Prob.) sebesar  0.183594  >  0,05  yang  artinya  nilai  probabilitas  lebih  besar  dari  0,05  sehingga berdistribusi normal atau lolos uji normal.

## b. Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  tabel  uji  multikolinearitas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  korelasi  antar variabel  independen  XI <  0.90 dan  X2  <  0.90  serta  X3  <  0.90  ,  yang  berarti  tidak  ada  yang
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-sectio... Time Both Breusch-Pagan 35.36471 1.762151 37.12687 (0.0000) (0.1844) (0.0000) Honda 5.946824 -1.327460 3.266383 (0.0000) -- (0.0005) King-Wu 5.946824 -1.327460 2.194191 (0.0000) -- (0.0141) Standardized Honda 7.258340 -1.130599 1.076769 (0.0000) -- (0.1408) Standardized King-Wu 7.258340 -1.130599 -0.036576 (0.0000) -- -- Gourierioux, et al.* -- -- 35.36471 (< 0.01) *Mixed chi-square asymptotic critical values: 1% 7.289 5% 4.321
10% 2.952 X1 X2
X3
X1
1.000000 -0.436943 0.338434 X2 -0.436943 1.000000 0.088365 X3 0.338434 0.088365 1.000000
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
melebihi  0.90  maka  dapat  disimpulkan  antara  variabel  independen  terbebas  masalah multikolinearitas.
c. Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan tabel di atas, nilai Prob (Obs* R-Squared) sebesar 0.7849 > 0,05 maka tidak terjadi masalah heterosekedasitas.

## d. Uji Autokorelasi

## Uji durbin Watson
Berdasarkan hasil perhitungan Durbin-Watson, posisi DW berada diantara dU dengan (4- dU), sehingga pada model ini tidak terjadi autokorelasi.
5. Uji Hipotesis
a. Analisis Regresi Linier Berganda
1) Koefisien  regresi  konstanta  sebesar  0.312217  artinya  apabila  variabel  profitabilitas,
debt covenant dan mekanisme bonus akan dianggap konstan (bernilai 0) maka rata-rata dari tingkat Transfer Pricing adalah 0.312217
2) Koefisien dari profitabilitas sebesar 1.484783 artinya apabila profitabilitas mengalami kenaikan sebesar satu kesatuan, maka tingkat Transfer Pricing naik sebesar 1.484783.
3) Koefisien  dari debt  covenant sebesar  0.136951  artinya  apabila debt  covenant
mengalami kenaikan sebesar satu kesatuan, maka tingkat Transfer Pricing naik sebesar 0.136951 .
Heteroskedasticity Test: White F-statistic 0.553808     Prob. F(9,40) 0.8259 Obs*R-squared 5.540012     Prob. Chi-Square(9) 0.7849 Scaled explained SS 3.222942     Prob. Chi-Square(9) 0.9548 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/18/22   Time: 14:06 Sample: 1 50 Included observations: 50 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.046281 0.171255 0.270243 0.7884 X1^2 -10.18181 25.49802 -0.399318 0.6918 X1*X2 -3.923004 3.782486 -1.037150 0.3059 X1*X3 0.047574 2.465212 0.019298 0.9847 X1 2.556811 3.489194 0.732780 0.4680 X2^2 -0.013020 0.030885 -0.421571 0.6756 X2*X3 0.040704 0.106313 0.382869 0.7038 X2 0.077563 0.144639 0.536252 0.5948 X3^2 -0.070019 0.094415 -0.741612 0.4627 X3 0.135189 0.257635 0.524730 0.6027 R-squared 0.110800     Mean dependent var 0.144309 Adjusted R-squared -0.089270     S.D. dependent var 0.170914 S.E. of regression 0.178380     Akaike info criterion -0.432947 Sum squared resid 1.272775     Schwarz criterion -0.050542 Log likelihood 20.82367     Hannan-Quinn criter. -0.287325 F-statistic 0.553808     Durbin-Watson stat 1.371222 Prob(F-statistic) 0.825892 Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 15.76063     Prob. F(2,44) 0.0000 Obs*R-squared 20.86913     Prob. Chi-Square(2) 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID
Method: Least Squares
Date: 05/18/22   Time: 13:57
Sample: 1 50
Included observations: 50
Presample missing value lagged residuals set to zero.
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.092474 0.125905 0.734476 0.4666 X1 -1.242342 1.637138 -0.758850 0.4520 X2 0.000461 0.047373 0.009736 0.9923 X3 -0.020725 0.093329 -0.222062 0.8253 RESID(-1) 0.605088 0.162459 3.724563 0.0006 RESID(-2) 0.105199 0.174546 0.602702 0.5498 R-squared 0.417383     Mean dependent var 2.44E-17 Adjusted R-squared 0.351176     S.D. dependent var 0.383737 S.E. of regression 0.309099     Akaike info criterion 0.601853 Sum squared resid 4.203844     Schwarz criterion 0.831296 Log likelihood -9.046332     Hannan-Quinn criter. 0.689226 F-statistic 6.304251     Durbin-Watson stat 1.958800 Prob(F-statistic) 0.000171
Autokorelasi Ragu-ragu Tidak Ada Ragu-ragu Autokorelasi Positif Autokorelasi Negatif 0 2,5794 dL dU 4-dU 4-dL 1,4206 1,6739 2,3261 4 1,9588 Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Period random effects) Date: 05/18/22   Time: 15:12
Sample: 2016 2020 Periods included: 5 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 50 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.312217 0.156842 1.990649 0.0525 X1 1.484783 2.151566 0.690094 0.4936 X2 0.136951 0.062821 2.180008 0.0344 X3 -0.133301 0.113394 -1.175555 0.2458 Effects Specification S.D. Rho Period random 0.000000 0.0000 Idiosyncratic random 0.410222 1.0000 Weighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Adjusted R-squared 0.056353     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regression 0.396052     Sum squared resid 7.215444 F-statistic 1.975390     Durbin-Watson stat 0.560312 Prob(F-statistic) 0.130852 Unweighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Sum squared resid 7.215444     Durbin-Watson stat 0.560312
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
4) Koefisien dari mekanisme bonus sebesar -0.133301 artinya apabila mekanisme bonus mengalami penurunan sebesar satu kesatuan, maka tingkat Transfer Pricing akan turun sebesar -0.133301.

## b. Uji F
Dapat  diketahui  bahwa  nilai  F-statistic  adalah  sebesar  1.975390,  dan  berdasarkan perhitungan F Tabel ((DF1 = K – 1 = 3 – 1 = 2) dan (DF2 = N – 1 = 50 – 1 = 49)) dapat diperoleh nilai  F  tabel  adalah  3.19  yang  artinya  nilai  F-statistic  <  F  Tabel  yang  berarti  bahwa profitabilitas, debt  covenant dan  mekanisme  bonus  tidak  memiliki  pengaruh  secara simultan  dan  signifikan  terhadap Transfer  Pricing. Hal  ini  didukung  juga  oleh  penelitian yang  dilakukan  oleh  Khaerul  Amanah  dan  Nanang  (2020)  bahwa  variabel  bebas  secara simultan  tidak  mampu  menjelaskan  perubahan  pada  variabel  terikat  atau  model dinyatakan tidak cocok.
c. Uji Koefisien  Determinasi(R
2 )
Nilai  R-squared  sebesar  0.114127  itu  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen sangat terbatas. Dalam hal ini profitabilitas, debt covenant dan mekanisme bonus hanya mampu menjelaskan transfer pricing sebesar
0.114127 sedangkan sisanya dapat dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termuat dalam penelitian ini.

## d. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik T)
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Period random effects) Date: 05/18/22   Time: 15:12 Sample: 2016 2020 Periods included: 5 Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 50
Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.312217 0.156842 1.990649 0.0525 X1 1.484783 2.151566 0.690094 0.4936 X2 0.136951 0.062821 2.180008 0.0344 X3 -0.133301 0.113394 -1.175555 0.2458 Effects Specification S.D. Rho Period random 0.000000 0.0000 Idiosyncratic random 0.410222 1.0000 Weighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Adjusted R-squared 0.056353     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regression 0.396052     Sum squared resid 7.215444 F-statistic 1.975390     Durbin-Watson stat 0.560312 Prob(F-statistic) 0.130852 Unweighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Sum squared resid 7.215444     Durbin-Watson stat 0.560312
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Period random effects) Date: 05/18/22   Time: 15:12
Sample: 2016 2020 Periods included: 5
Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 50 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.312217 0.156842 1.990649 0.0525 X1 1.484783 2.151566 0.690094 0.4936 X2 0.136951 0.062821 2.180008 0.0344 X3 -0.133301 0.113394 -1.175555 0.2458 Effects Specification S.D. Rho Period random 0.000000 0.0000 Idiosyncratic random 0.410222 1.0000 Weighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Adjusted R-squared 0.056353     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regression 0.396052     Sum squared resid 7.215444 F-statistic 1.975390     Durbin-Watson stat 0.560312 Prob(F-statistic) 0.130852 Unweighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Sum squared resid 7.215444     Durbin-Watson stat 0.560312
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022

## 1) Profitabilitas terhadap transfer pricing
Dapat diketahui bahwa variabel transfer pricing memiliki nilai nilai prob sebesar 0.4936 > 0.05 dan T hitung sebesar 0.690094 < 1.67866 T tabel dan, maka disimpulkan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap transfer pricing.
2) Debt covenant terhadap transfer pricing
Dapat diketahui bahwa variabel debt covenant memiliki nilai prob sebesar 0.0344 < 0.05 dan T hitung sebesar 2.180008 > 1.67866 T tabel, maka dapat disimpulkan bahwa debt covenant berpengaruh signifikan terhadap transfer pricing.

## 3) Mekanisme bonus terhadap transfer pricing
Dapat diketahui bahwa variabel mekanisme bonus memiliki nilai prob sebesar  0.2458 > 0.05 dan T hitung sebesar -1.175555 < 1.67866 dapat disimpulkan bahwa mekanisme bonus tidak berpengaruh signifikan terhadap transfer pricing.

## KESIMPULAN
1. Secara parsial pengaruh profitabilitas terhadap transfer pricing.
Berdasarkan hasil penelitian pofitabilitas tidak berpengaruh terhadap transfer pricing. Hal ini berdasarkan hasil uji T dimana variabel transfer pricing memiliki nilai nilai prob sebesar 0.4936 > 0.05 dan T hitung sebesar 0.690094 < 1.67866 T tabel. Hal ini didukung juga oleh penelitian yang dilakukan oleh Khaerul Amanah dan Nanang (2020) bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap transfer pricing.
2. Secara parsial pengaruh debt covenant terhadap transfer pricing.
Berdasarkan hasil penelitian debt covenant berpengaruh terhadap transfer pricing. Hal ini berdasarkan hasil uji T dimana variabel debt covenant memiliki nilai prob sebesar 0.0344 <
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Period random effects) Date: 05/18/22   Time: 15:12 Sample: 2016 2020 Periods included: 5 Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 50
Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.312217 0.156842 1.990649 0.0525 X1 1.484783 2.151566 0.690094 0.4936 X2 0.136951 0.062821 2.180008 0.0344 X3 -0.133301 0.113394 -1.175555 0.2458 Effects Specification S.D. Rho Period random 0.000000 0.0000 Idiosyncratic random 0.410222 1.0000 Weighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Adjusted R-squared 0.056353     S.D. dependent var 0.407707 S.E. of regression 0.396052     Sum squared resid 7.215444 F-statistic 1.975390     Durbin-Watson stat 0.560312 Prob(F-statistic) 0.130852 Unweighted Statistics R-squared 0.114127     Mean dependent var 0.378047 Sum squared resid 7.215444     Durbin-Watson stat 0.560312
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
0.05 dan T hitung sebesar 2.180008 > 1.67866 T tabel. Hal ini didukung juga oleh penelitian Ahmad  Junaidi,  Nensi  Yuniarti.  Zs(2020)  bahwasanya Debt  covenan  bbt berpengaruh positif dan signifikan terhadap transfer pricing.
3. Secara parsial pengaruh mekanisme bonus terhadap transfer pricing.
Berdasarkan  hasil  penelitian mekanisme  bonus  tidak  berpengaruh  terhadap transfer pricing. Hal  ini  berdasarkan  hasil  uji  T  dimana  variabel  mekanisme  bonus  memiliki  nilai prob sebesar  0.2458 > 0.05 dan T hitung sebesar -1.175555 < 1.67866. Hal ini didukung juga  oleh  peneliti  sebelumnya  yaitu  Khaerul  Amanah  dan  Nanang  (2020)  bahwa mekanisme bonus tidak berpengaruh terhadap transfer pricing.
4. Secara  simultan  pengaruh  profitabilitas, debt  covenant dan mekanisme  bonus  terhadap transfer pricing.
Berdasarkan hasil uji F, dapat diketahui bahwa nilai F-statistic adalah sebesar 1.975390 dan nilai  F  tabel  adalah  3.19  yang  artinya  nilai  F-statistic  <  F  Tabel  yang  berarti  bahwa profitabilitas, debt  covenant dan  mekanisme  bonus  tidak  memiliki  pengaruh  secara simultan  terhadap Transfer  Pricing. Berdasarkan  hasil  uji  Determinasi  R 2 ,  menyatakan bahwa  profitabilitas, debt  covenant dan  mekanisme  bonus  hanya  mampu  menjelaskan transfer  pricing sebesar  0.114127  sedangkan  sisanya  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  lain yang tidak termuat dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustina, N. A. (2019). Pengaruh Pajak, Multinasionalitas, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Mekanisme Bonus Terhadap Keputusan Perusahaan Melakukan Transfer Pricing. In Prosiding  Seminar  Nasional  Mahasiswa  Universitas  Islam  Sultan  Agung (Vol.  0,  Issue April, pp. 53 – 66).
Agustin,  Esa,  and  Hari  Stiawan.  "Pengaruh  Pajak,  Mekanisme  Bonus  Dan  Exchange  Rate Terhadap Keputusan Untuk Melakukan Transfer Pricing:(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016-2020)." AKUA:  Jurnal Akuntansi dan Keuangan 1.1 (2022): 39-46.
Anisa, D. N., & Wulandari, R. (2021). Determinasi Tax, Bonus Mechanism, Debt Covenant, dan Exchange Rate Terhadap Keputusan Transfer Pricing. In Sakuntala (Vol. 1, Issue 1, pp. 504 – 519).
Anggraeni,  R.  D.  (2018).  Pengaruh  Komisaris  Independen  ,  Leverage  ,  Dan  Profitabilitas Terhadap Tax Avoidance ( Studi Empiris pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013-2017  )  The  Effect  of  Independent
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
Commissioners , Leverage , and Prof. AKUNTOTEKNOLOGI : JURNAL ILMIAH AKUNTANSI DAN TEKNOLOGI - V OL . 10 . N O . 1 (2018 ), 1, 43 – 58.
Basuki,  Agus  Tri  dan  Prawoto  Nano.  (2016).  Analisis  Regresi  Dalam  Penelitian  Ekonomi  &
Bisnis : Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS. Depok : PT Rajagrafindo Persad.
Brigham, Eugene F dan Houston, Joel F. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan buku 2. (Alih Bahasa : Ali Akbar Yulianto). Jakarta : Salemba Empat.
Cahyadi,  A.  S.,  &  Noviari,  N.  (2018).  Pengaruh  Pajak,  Exchange  Rate,  Profitabilitas,  dan Leverage  pada  Keputusan  Melakukan  Transfer  Pricing.  E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana, 24(2), 1441-1473.
Cledy,  Helti,  and  Muhammad  Nuryatno  Amin.  "Pengaruh  pajak,  ukuran  perusahaan, profitabilitas  dan  leverage  terhadap  keputusan  perusahaan  untuk  melakukan transfer." Jurnal Akuntansi Trisakti 7.2 (2020): 247.
Dantes, Nyoman, 2012, Metode Penelitian, Penerbit ANDI, Yogyakarta.
Damayanti,  Priliyani,  Rusliyawati  Rusliyawati,  and  Hana  .  "Pengaruh  Media  Richness  Dan Frequently  Update  Terhadap  Loyali  Tas  Civitas  Akademika  Perguruan  Tinggi." Jurnal Tekno Kompak 13.2 (2019): 7-10.
Darma,  Sapta  Setia.  "Pengaruh  Pajak,  Exchange  Rate,  Tunneling  Incentive  dan  Bonus  Plan terhadap Transaksi Transfer Pricing pada Perusahaan Multinasional Studi Empiris pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bei  Tahun  2014-2017." Jurnal  Ekonomi Efektif 2.3 (2020).
Djarwanto PS dan Pangestu Subagyo, 2006, “Statistik Induktif”, Yogyakarta: BPFE.
Ghozali,  I.  (2016).  Aplikasi  Analisis  Multivariete  dengan  Program  IBM  SPSS  23  (Edisi  8).
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hidayat,  W.  W.,  Winarso,  W.,  &  Hendrawan,  D.  (2019).  Pengaruh  Pajak  Dan  Tunneling Incentive  Terhadap  keputusan  Transfer  Pricing  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2012-1017.  In Jurnal  Ilmiah  Akuntansi dan Manajemen (JIAM) (Vol. 15, Issue 1, pp. 235 – 240).
Ilmi, Fahimatul; Prastiwi, D. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Inovasi Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Transfer  Pricing  Aggressiveness.  In Jurnal  Akuntansi  AKUNESA (Vol. 8, Issue 2, pp. 1 – 9).
Indrasti,  Anita  Wahyu.  "Pengaruh pajak,  kepemilikan  asing, bonus plan  dan  debt  covenant terhadap keputusan perusahaan untuk melakukan transfer pricing (Studi empiris pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2012- 2015)." None 9.3 (2016): 348-371.
Institutional Repository UIN Syarif Hidayatullah Jakarta_ Pengaruh Pajak, Intangible Assets, Leverage,  Profitabilitas,  Dan  Tunelling  Incentive  Terhadap  Keputusan  Transfer  Pricing Perusahaan Multinasional Indonesia . (n.d.).
Irpan. (2010). Analisis Pengaruh Skema Bonus Direksi, Jenis Usaha, Profitabilitas Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Earning Management: Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur dan  Keuangan  yang  Listing di  BEI pada  Tahun 2008-2010. Skripsi.Fakultas Ekonomika dan Bisnis.UIN Syarif Hidayatullah. Jakarta.
Junaidi,  Ahmad,  and  N.  Yuniarti.  Pengaruh  Pajak,  Tunneling  Incentive,  Debt  Covenant  Dan Profitabilitas  Terhadap  Keputusan  Melakukan  Transfer  Pricing. In  Jurnal  Ilmiah Akuntansi, Manajemen Dan Ekonomi Islam (JAM-EKIS) 3.1 (2020): 31-44.
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
KUSUMAWATI,  RENDRIA  SARI. PENGARUH  TUNNELING  INCENTIVE,  DEBT  COVENANT  DAN EXCHANGE  RATE  TERHADAP  KEPUTUSAN  TRANSFER  PRICING  DENGAN  TAX MINIMIZATION  SEBAGAI  VARIABEL  PEMODERASI  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI Tahun 2017 – 2019) . Diss. STIE Malangkucecwara, 2021.
Melmusi,  Zerni.  "Pengaruh  pajak,  mekanisme  bonus,  kepemilikan  asing  dan  ukuran perusahaan terhadap transfer pricing pada perusahaan yang tergabung dalam Jakarta Islamic  Index  dan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2016." Jurnal EKOBISTEK Fakultas Ekonomi 5.2 (2016): 1-12.
Mineri,  M.  F.,  &  Paramitha,  M.  (2021).  Pengaruh  Pajak,  Tunneling  Incentive,  Mekanisme Bonus  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Transfer  Pricing.  In Jurnal  Analisa  Akuntansi  dan Perpajakan (Vol. 5, Issue 1). https://doi.org/10.25139/jaap.v5i1.3638
Mispiyanti. Pengaruh Pajak, Tunneling Incentive dan Mekanisme Bonus Terhadap Keputusan Transfer Pricing. Journal of Accounting and Investment. Vol. 16 No. 1 Januari 2015.
Muhammadi, A. H., Ahmed, Z., & Habib, A. (2016). Multinational transfer pricing of intangible assets: Indonesian tax auditors’ perspectives. AsianReview of Accounting, 24(3), 313 – 337.
Mulyanah, Rizky Enda, and Zulfa Rosharlianti. "Pengaruh Pajak, Bonus Plan, Kepemilikan Asing Dan  Debt  Covenant  Terhadap  Keputusan  Perusahaan  Melakukan  Transfer Pricing." SAKUNTALA:  Prosiding  Sarjana  Akuntansi  Tugas  Akhir  Secara  Berkala 1.1 (2021): 268-284.
Novira,  A.  R.,  Suzan,  L.,  &  Asalam,  A.  G.  (2020).  Pengaruh  Pajak,  Intangible  Assets,  dan Mekanisme  Bonus  Terhadap  Keputusan  Transfer  Pricing.  In Journal  of  Applied
Accounting
and Taxation (Vol. 5, Issue 1, pp. 17 – 23).
https://doi.org/10.30871/jaat.v5i1.1852
Plasschaet  &  Larcker,  D.  F.  (2016).  Corporate  governance,  incentives,  and  tax  avoidance. Journal
of Accounting and Economics, 60(1), 1 – 17. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2016.02 .003 .
Refgia, T. (2017). Pengaruh Pajak, Mekanisme Bonus, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Asing, Dan Tunneling Incentive Terhadap Transfer Pricing (Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Listing Di BEI Tahun 2011-2014). In JOM Fekon (Vol. 4, Issue 1, pp. 543 – 555).
Rosa,  Riahman,  Rita  Andini,  and  Kharis  Raharjo.  Pengaruh  Pajak,  Tunneling  Insentive, Mekanisme Bonus, Debt Covenant Dan Good Corperate Gorvernance (GCG) Terhadap Transaksi Transfer Pricing (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 – 2015). In Journal of Accounting 3.3 (2017).
Roslita, Evy. Pengaruh Pajak, Profitabilitas, Leverage, dan Kualitas Audit terhadap Penetapan Transfer Pricing. In Jurnal Manajemen Bisnis 23.3 (2020): 268-274.
Sari, E. P., & Mubarok, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Pajak Dan Debt Convenant Terhadap Transfer Pricing ( Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di BEI Tahun 2012- 2016 ). In Seminar Nasional I Universitas Pamulang (pp. 1 – 6).
Santosa,  S.  J.  D.,  &  Suzan,  L.  (2018).  Pengaruh  Pajak,  Tunneling  Incentive  dan  Mekansme Bonus  Terhadap  Keputusan  Transfer  Pricing  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Sektor Indust ri Barang Konsumsi …. In Kajian Akuntansi .
https://ejournal.unisba.ac.id/index.php/kajian_akuntansi/article/view/3496.
Silaen, S. (2018). Metodologi Penelitian Sosial untuk Penulisan Skripsi dan Tesis. IN MEDIA.
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 2 No. 2 Mei - Agustus 2022
Syahputri,  Alika,  and  Nurul  Aisyah  Rachmawati.  Pengaruh  Tax  Haven  dan  Debt  Covenant Terhadap  Keputusan  Perusahaan  Melakukan  Transfer  Pricing  Dengan  Kepemilikan Institusional  Sebagai  Variabel  Moderasi. IN JOURNAL  OF  APPLIED  MANAGERIAL ACCOUNTING 5.1 (2021): 60-74.
Sugiyono, 2014, Metode Penelitian Bisnis, Alfabeta, Bandung. Taylor,  Richardson, G 2013, Determinants Of Transfer Pricing Aggressivinesss : Empirical Evidence From Australian Firms, Diakses 07 Agustus 2017
Surjana,  Mikael  Tanuwiharja.  "Pengaruh  Pajak,  Kepemilikan  Asing  Dan  Mekanisme  Bonus Terhadap  Penerapan  Transfer  Pricing." Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan  Teknologi 12.1 (2020): 107-116.