## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting

## THE EFFECT OF GREEN ACCOUNTING, FIRM SIZE, AND LEVERAGE ON THE FINANCIAL PERFORMANCE WITH FIRM VALUE AS AN MODERATING
Pengaruh Green Accounting, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Financial Performance Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi
Mabruroh 1 , Saiful Anwar 2
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur 1,2 mabrurohruroh@gmail.com 1 , saiful.ak@upnjatim.ac.id 2

## ABSTRACT
This study aims to examine and analyze the effect of green accounting, firm size, and leverage  on  financial  performance  with  firm  value  as  a  moderating  variable.  The population used in this study are companies producing raw materials consisting of the mining  sector  and  the  agricultural  sector  which  are  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the 2016-2020 period. Purposive sampling technique is the technique used for  sampling  with  a  total  of  17  companies.  Warp  PLS  version  8.0  is  used  to  support research data analysis. The results of this study are green accounting is not related to financial performance, firm size has a negative effect on financial performance, leverage is  positively  related  to  financial  performance,  firm  value  strengthens  the  relationship between green accounting and financial performance, firm value cannot moderate the relationship  between  firm  size  and  financial  performance.  performance,  firm  value strengthens the relationship between leverage and financial performance.
Keywords : Green Accounting, Firm Size, Leverage, Financial Performance, Firm Value.

## ABSTRAK
Studi ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh green accounting , ukuran perusahaan,  dan  l everage terhadap financial  performance dengan  nilai  perusahaan sebagai variabel moderasi. Populasi  yang digunakan pada penelitian ini yakni perusahaan penghasil bahan baku terdiri atas sektor pertambangan serta sektor pertanian yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020. Teknik purposive sampling adalah teknik yang digunakan untuk pengambilan sampel dengan total 17 perusahaan. Warp PLS versi 8.0 digunakan untuk menunjang analisis data penelitian. Hasil dari penelitian ini adalah green accounting tidak berhubungan terhadap financial performance , ukuran perusahaan berpengaruh  negatif  terhadap financial  performance , leverage berhubungan  positif terhadap financial  performance ,  nilai  perusahaan  memperkuat  hubungan  antara green accounting terhadap financial  performance ,  nilai  perusahaan  tidak  dapat  memoderasi hubungan  antara  ukuran  perusahaan  terhadap financial  performance ,  nilai  perusahaan memperkuat hubungan antara leverage terhadap financial performance .
Kata Kunci : Green Accoutning , Ukuran Perusahaan , Leverage , Financial Performance , Nilai   Perusahaan

## PENDAHULUAN
Perkembangan ekonomi pada era global  yang  semakin  pesat  menuntut perusahaan  untuk  dapat  bergerak  cepat sehingga dapat bersaing dengan
perusahaan yang lebih maju. Berdirinya sebuah  perusahaan  tentunya  memiliki tujuan,  tujuan  itu  tidak  hanya  untuk mendapatkan  keuantungan  dari  sumber daya  yang  sudah  ada,  akan  tetapi  juga untuk  dapat  meningkatkan  kinerja keuangan  atau financial  performance pada  suatu  perusahaan  serta  untuk memaksimalkan nilai perusahaan
dengan  berupaya  dalam  melakukan peningkatan kemakmuran para investor.
Financial  performance adalah pencapaian  yang  diperoleh  perusahaan melalui berbagai kegiatan, yang
digunakan  untuk  meninjau  perusahaan telah  melaksanakan  ketentuan  dalam menyajikan  informasi  yang  disajikan dengan  baik  dan  benar  (Rumengan  & Alexander,  (2019).  Pentingnya  suatu perusahaan untu meningkatkan financial performance karena financial performance dapat  dijadikan  sebagai tolak  ukur  untuk  mengembangkan perusahaan serta menghadapi persaingan, financial  performance juga sangat berkaitan erat dengan keberhasilan  dalam  mengelola  sumber daya  perusahaan  yang  diwujudkan dalam prestasi kerja keuangan. Financial performance atau kinerja keuangan juga dapat  digunakan  untuk  bahan  evaluasi mengenai tingkat keberhasilan perusahaan  jika  ditinjau  berdaraskan aktivitas keuangan.
Gambar 1. Grafik Financial Performance  Perusajaan Penghasil Bahan Baku Sumber:  Laporan  tahunan  perusahaan penghasil  bahan  baku  periode  2016- 2020 (data diolah, 2022)
Pergerakan  rata-rata financial performance pada  industri  penghasil bahan baku atau pengelola sumber daya alam yang tercantum di BEI .
menunjukkan  adanya  fluktuasi  ditandai dengan  peningkatan  serta  penurunan pada nilai financial performance (kinerja keuanga) pada setiap perusahaan periode 2016-2020. Rata-rata financial performance berturut-turut terjadi peningkatan  selama  tiga  periode  dari tahun 2016-2018, meningkat 2.99% dari 2016, meningkat 0.35% dari tahun 2017, namun  pada  tahun  2019  mengalami penurunan  rata-rata  yang  tajam  yakni turun  5.82%  dan  kembali  meningkat 4.2%  pada  tahun  2020.  Dengan  adanya penurunan  rata-rata  nilai financial performance yang cukup signifikan pada tahun  2019  mengindikasikan  bahwa ketidakmampuan  perusahaan  penghasil bahan baku dalam menghasilkan laba.
Penyebab  merosotnya  rata-rata financial  performance pada  tahun  2019 dikarenakan  harga  batubara  merosot, berimbas  pada  turunnya  angka  laba bersih perusahaan pertambangan batubara.  Sehingga  sebelas  perusahaan pertambangan yang telah merilis laporan keuangan  mengalami  penurunan  laba bersih  (Kontan.co.id,  2019).  Penurunan laba  bersih  juga  terjadi  pada  sektor pertanian  yakni  beberapa  perusahaan 0,20% 3,19% 3,54% -2,28% 1,62% -5,00% 0,00% 5,00% 2016 2017 2018 2019 2020
ROA Perusahaan Penghasil Bahan BakuPeriode 2016-2020
yang awalnya mendapatkan keuntungan menjadi  mengalami  kerugian.  UNSP tetap merugi BWPT, SIMP, dan SGRO kembali mengalami kerugian, laba LSIP terjun  bebas  95,34%  dari  laba  tahun 2018,  laba  AALI  anjlok  94,42%  dari tahun 2018, laba DSNG terkoreksi turun 39,12% dari laba tahun 2018 (cnbcindonesia.com, 2019). Hal  ini  patut  menjadi  evaluasi khusunya  pada  perusahaan  penghasil bahan  baku  karena  perusahaan  ini menghasilkan  suatu  produk  dengan berdasarkan kegiatan pengelolaan sumber  daya  alam  dalam  suatu  negara.
Ada  banyak  faktor  yang  dapat mempengaruhi financial  performance beberapa  diantaranya  yakni green accounting, ukuran perusahaan , leverage dan nilai perusahaan.
Green accounting adalah penemuan  baru  pada  bidang  akuntansi yang menunjukkan bahwa pusat
perhatian  dari  proses  akuntansi  tidak tertuju  hanya  pada  objek  keuangan, transaksi,  serta  peristiwa,  namun memiliki  peduli  pada  lingkungan  serta peristiwa sosial (Lako, 2018). Financial performance dapat  meningkat  pada periode  kurun  waktu  yang  lama  karena ketika  perusahaan  yang  memiliki kepedulian dengan masalah lingkungan, sebuah  perusahaan  akan  memiliki  citra yang  baik  dimata  para  pemangku kepentingan jika perusahaan memperhatikann serta konsisten terhadap lingkungan, tentunya usahanya akan dihargai dalam menjaga lingkungan,  serta  berdampak  pada  citra dari  suatu  perusahaan  mengalami peningkatan.  Dita  &  Erviana  (2021) mengemukakan bahwa kinerja lingkungan mempengaruhi secara positif dan  signifikan  terhadap financial performance .  Sejalan  dengan  penelitian Setiawan et al., (2018) yang menyimpulkan bahwa kinerja
lingkungan  mempengaruhi financial performance.
Ukuran perusahaan adalah istilah tolak  ukur  yang  biasanya  digunakan dalam  menentukan  besar  dan  kecilnya ukuran perusahaan jika dilihat berdasarkan  dari  jumlah  aset  milik perusahaan.    Sumber  pendanaan  dari pihak luar akan mudah didapatkan oleh ukuran  besar  pada  suatu  perusahaan cenderung  mudah  untuk  memperoleh akses  lebih  karena  ukurannya  yang besar, kesempatan yang didapatkan juga semakin besar, memenangkan persaingan  serta  bertahan  dalam  suatu industri  (Anandamaya  &Hermanto,
2021).  Penelitian  Meiyana  &Aisyah (2019)  menyatakan  bahwa  besarnya ukuran pada suatu perusahaan cenderung dapat menarik investor untuk melakukan pendanaan  modal.  Selaras  dengan  hasil penelitian yang dilakukan oleh  Yudhia & Widanaputra (2021) yang mendukung bahwa ukuran perusahaan mempengaruhi  secara . positif  dan signifikan terhadap financial performance. Leverage adalah  rasio  untuk menentukan besar kecilnya hutang untuk menangani aktvitas operasional perusahaan,  juga  untuk  meninjau pendanaan  eksternaldalam  membiayai aktivitas  perusahaan  yang  berdampak dalam  menghasilkan  suatu  laba  atau keuntungan (Makhdalena, 2018). Namun  pada  sisi  lain  memiliki  hutang yang  tinggi  akan  berakibat  pada meningkatnya  risiko  kebangkrutan.
Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan Anandamaya  &  Hermanto  (2021)  yang mengemukakan bahwa leverage berpengaruh  negatif  terhadap financial performance .  Didukung  oleh  penelitian Erawati &Wahyuni (2019) yang membuktikan bahwa leverage
berpengaruh . negatif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan.
Nilai    perusahaan  termasuk dalam faktor penting  dalam menunjang aktivitas perusahaan karena dengan nilai perusahaan  yang  maksimal  sehingga berdampak pada memberikan kemakmuran para investor yang merupakan  tujuan  utama  dari  seluruh (Damayanthi,  2019).  Jika Financial performance perusahaan  cenderung mengalami  peningkatan  sehingga  nilai perusahaan akan mengalami peningkatan pula dikarenakan kedua hal ini selalu berhubungan.
Para  investor  akan  melakukan investasi  pada  perusahaan  ketika  nilai perusahaan yang ada perusahaan relative stabil, dengan keadaan perusahaan yang baik maka tidak menutup kemungkinan para investor akan mendapatkan deviden yang besar. Pada tahun berikutnya para investor  dating  berbondong-bondong untuk  melakukan  penanaman  modal pada perusahaan tersebut, sehingga para investor  yang  lain  juga  merasakan keuntungan.  Maka  nilai  perusahaan dapat  digunakan  sebagai  variabel moderasi.  Berdasarkan  uraian  latar belakang,  tujuan  dari  penelitian  yakni untuk  membuktikan  serta  menguji pengaruh green  accounting ,  ukuran perusahaan,  dan leverage dimoderasi nilai  perusahaan  terhadap financial performance .
Populasi  pada  penelitian  ini yakni perusahaan penghasil bahan baku tercatat  di  BEI.  Dalam  kegiatan operasionalnya  berhubungan  secara langsung dengan alam, sehingga proses dari kegiatan berdampak pada keberlangsungan  lingkungan  hidup disekitar  perusahaan  baik  dari  segi lingkungan maupun dengan masyarakat setempat  yang  ikut  serta  merasakan dampak  dari  kegiatan  operasional tersebut. Apabila perusahaan memperhatikan  dengan  baik  mulai  dari faktor alam, lingkungan, dan masyarakat sekitar maka tidak menutup kemungkinan  bahwasannya    akan berdampak pada meningkatnya financial performance perusahaan.  Jika  nilai financial  performance perusahaan  baik maka penanaman modal akan dilakukan oleh  investor  yang  tertarik  pada perusahaan tersebut.

## Gambar 2. Kerangka Pikir dan Hipotesis
Sesuai  dengan  landasan  teori beserta  penelitian  terdahulu,  dapat ditarik  dugaan  sementara  sebagai berikut:
H1: Green  accounting berhubungan positif terhadap financial performance H2:  Ukuran  perusahaan  berhubungan positif terhadap financial performance H3: Leverage berhubungan  negatif terhadap financial performance H4:  Pengaruh Green  Accounting yang dimoderasi  Nilai  Perusahaan  terhadap financial performance
H5:  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  yang dimoderasi  Nilai  Perusahaan  terhadap financial performance H6: Pengaruh Leverage yang dimoderasi Nilai Perusahaan financial performance

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  berupa  penelitian yang terukur (kuantitatif), memakai data sekunder  dengan  mengunduh  laporan tahunan  perusahaan  Penghasil  Bahan Baku  yang  tercatat  pada  BEI.  Sampel penelitian    menggunakan  perusahaan penghasil  bahan  baku  yang  terdiri  dari sektor  pertambangan  dan  pertanian.
Dengan menggunakan purposive
sampling dihasilkan  17  perusahaan sampel  penelitian  dengan  5  tahun amatan,  sehingga  diperoleh  85  sampel dengan kriteria (1) Perusahaan penghasil bahan baku tercatat di BEI selam periode amatan  yakni  tahun  2016-2020,  (2) Perusahaan  yang  tidak  berkontribusi dalam  program  PROPER  pada  tahun 2016-2020,  (3)  Perusahaan  tidak konsisten  mengungkapkan financial statement dan annual  report berturut- turut  periode  2016-2020.  Studi  pada penelitian ini memakai prosedur dokumentasi  dengan  memperoleh  data sekunder  serta  menganalisis  berupa financial  statement  serta  annual  report, diperoleh  dari  situs  resmi  perusahaan berdasarkan  kriteria  sampel  penelitian yang diterbitkan oleh BEI sesuai dengan kurun  waktu  pengamtan  yakni  tahun 2016-2020.  Software  Warp  PLS  8.0 digunakan  untuk  menunjang  analisis data dalam penelitian ini.
Penelitian  ini  menggunakan variabel sebagai berikut:
1. Variabel  dependen  (Y)  yang digunakan yakni financial performance .  Menurut  Kamatra  & Kartikaningdyah  (2015) financial performance diukur  menggunakan rumus:
𝑅𝑂𝐴 = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑥 100% 2. Variabel independen (X) menggunakan sebagai berikut: 1. Green accounting (X 1 ) menurut surat  keputusan  kementrian lingkungan hidup diukur menggunakan rumus: 2. Ukuran perusahaan (X 2 ) menurut Abiodun (2013) diukur menggunakan rumus:
𝑆𝑖𝑧𝑒 = 𝐿𝑛(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡)
3. Leverage (X 3 ) menurut Dewi & Candradewi  (2018)  diukur menggunakan rumus:
𝐷𝐸𝑅
= 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑥 100%
3. Variabel  Moderasi  (Z)  yang digunakan  adalah  nilai  perusahaan. Menurut Mawatt dkk, (2017) diukur menggunakan rumus:
𝑇𝑜𝑏𝑖𝑛 C 𝑠 𝑄 = 𝑀𝑉𝐸 + 𝐷 𝑇𝐴

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Outer Model 1. Uji Validitas
Uji validitas konstruk terbagi menjadi dua, antara lain:
Convergent Validity Tabel 1. Hasil Outer Loading-
Convergent Validity Variabel Outers Loading Simpulan X1 1.000 >0,7 X2 1.000 >0,7 X3 1.000 >0,7 Z 1.000 >0,7 Y 1.000 >0,7 ME 1 1.000 >0,7 ME 2 1.000 >0,7 ME 3 1.000 >0,7 Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022) Berdasarkan  tabel  1,  seluruh indikator  dikatakan  valid  karena  telah memenuhi  kriteria  dengan  mempunyai nilai  outer  loading  faktor  >0,7.  Maka variabel yang diuji berdasarkan validitas melalui  pendekatan  loading  dapat dikatakan layak dan diterima.

## Discriminant Validity
Tabel 2. Hasil Pengukuran Indikator
Loading dan Cross Loading
Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022) Berdasarkan  hasil  tabel  2, menunjukkan  bahwa  seluruh  indikator memenuhi  nilai discriminant  validity . Karena hasil dari nilai loading konstruk laten melebihi dari nilai loading konstruk lainnya.  sehingga  dapat  disimpulkan kriteria  validitas  diskriminan  dapat terpenuhi dengan baik.

## 2. Uji Reliabilitas Tabel 3. Hasil Pengukuran Pengujian Reliabilitas
Variabel Composit Reliability Cronbachs Alpha Ket X1 1.000 1.000 Reliabel X2 1.000 1.000 Reliabel X3 1.000 1.000 Reliabel Z 1.000 1.000 Reliabel Y 1.000 1.000 Reliabel ME1 1.000 1.000 Reliabel ME2 1.000 1.000 Reliabel ME3 1.000 1.000 Reliabel Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022) Berdasarkan  hasil  tabel  3,
ditinjau  dari  outer  model  secara keseluruhan  dilihat  dari  konstruk reflektif  telah    mencukupi  kriteria  serta terbukti.
Analisis Inner Model 1.Koefisien Determinan (R-Squared)
Tabel 4. Nilai  Koefisien Determinan
( R-Squared ) Variabel R-Squared R-Squared Adjusted Y 0.565 0.532 Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022) Berdasarkan  hasil  dari  tabel  4, menunjukkan hasil nilai R-squared pada financial  performance sebesar  0,565
(57%)  yang  artinya  variabel green accounting , ukuran perusahaan, leverage ,  dan  nilai  perusahaan  mampu mempengaruhi variabel financial performance sebesar 57% dan kurangnya dipengaruhi variabel lain. Tabel  5. Nilai Predictive Relevance (Q-Square) Variabel Q-Square Y 0.589 Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022)
Berdasarkan  hasil  tabel  5,
menunjukkan hasil nilai Q-squared pada financial  performance sebesar  0,589 (59%).  Hal  ini  berarti  bahwa financial performance memiliki  nilai predictive relevance karena nilai Q2 > 0.
Uji Hipotesis Tabel 6. Hasil Output Model Fit Indikator Indek P-Values Hasil APC 0.230 0.006 Diterima AVIF 1.439 Diterima AFVIF 2.589 Diterima Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022) Berdasarkan  hasil  tabel  6,  APC telah memenuhi syarat karena
mempunyai  p-value  <  0.05,  sedangkan untuk AVIF dan AFVIF telah memenuhi kriteria dimana nilai AVIF sebesar 1.439 dan nilai AFVIF sebesar 2.589 sehingga sesuai dengan kriteria yakni < 5.
Gambar 3. Hasil Uji Hipotesis Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022) Ketika  hasil  dari p-value <0.05 maka  hipotesis  dapat  dinyatakan  dapat diterima,  dan  jika p-value lebih  besar dari  >0.05  maka  hipotesis  dinyatakan ditolak  atau  tidak  diterima.  Dari  hasil
pengujian  hipotesis  pada  penelitian disajikan sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Path Coeffisient dan P-
Value
Sumber: Data Olahan WarpPLS (2022)
Berdasarkan  hasil  tabel  7, pengujian hipotesis pertama yakni green accounting mempunyai pengaruh terhadap financial performance menghasilkan path  coeffisient -0.033 dengan p-value 0.381  (0,381  >  0,05). Dapat  disimpulkan  hasil  penelitian menunjukkan bahwa H1 ditolak, karena hasil dari p-value mempunyai nilai lebih >0.05,  oleh karena itu green accounting tidak  berhubungan  terhadap financial performance. Hasil  pengujian  hipotesis  kedua yakni  ukuran  perusahaan  mempunyai pengaruh terhadap financial performance menunjukkan  hasil path
coeffisient -0.257  dan p-value 0.006 (0.006  <  0.05).  Sehingga  ditarik kesimpulan hasil penelitian menunjukkan  H2  ditolak  karena  tidak sesuai dengan perumusan hipotesis yang menyatakan berhubungan positif, sedangkan  dari  hasil  analisis  ukuran perusahaan berhubungan negatif terhadap financial performance . Hasil uji hipotesis ketiga leverage berhubungan . terhadap
financial  performance menghasilkan path coeffisient 0.202 dan p-value 0.026 (0.026  <  0.05).  Sehingga  ditarik kesimpulam hasil penelitian menunjukkan  H3  ditolak  karena  tidak sesuai dengan perumusan hipotesis yang menyatakan berhubungan negatif,
sedangkan  dari  hasil  analisis leverage
berhubungan positif  terhadap financial performance . Hasil  uji  hipotesis  keempat  yakni green  accounting dimoderasi  nilai perusahaan . terhadap financial performance , menghasilkan path coefficient 0.331  dan p-value 0.001 (0.001  <  0.05).  Sehingga  ditarik kesimpulan hasil penelitian menunjukkan  H4  diterima,  karena terbukti bahwa nilai perusahaan mampu memoderasi . atau memperkuat hubungan green  accounting terhadap financial performance .
Hasil  pengujian  hipotesis  kelima yakni  ukuran  perusahaan  dimoderasi nilai  perusahaan  terhadap financial performance , menghasilkan path coeffisient -0.136  dan p-value 0.097 (0.097  >  0.05).  sehingga  ditarik kesimpulan hasil penelitian menunjukkan  H5  ditolak,  karena  nilai perusahaan  tidak  mampu  memperkuat . atau  memperlemah . hubungan  ukuran perusahaan terhadap financial performance . Hasil pengujian hipotesis keenam pengaruh leverage dimoderasi  nilai perusahaan terhadap financial performance , menghasilkan path coefficient 0.420  dan p-value 0.001 (0.001  <  0.05).  Sehingga  ditarik kesimpulan hasil penelitian menunjukkan  H6  diterima,  karena terbukti bahwa nilai perusahaan mampu memoderasi atau memperkuat pengaruh antara leverage terhadap financial performance .
Pengaruh Green Accounting terhadap Financial Performance
Berdasar  pada  hasil  pengujian hipotesis  membuktikan  bahwa green accounting tidak  berhubungan  terhadap financial performance , tinggi rendahnya green  accounting tidak  mempengaruhi financial performance perusahaan,
sehingga H1 pada penelitian ini ditolak.
Hal  ini  karena green  accounting diproksikan  melalui  kinerja  lingkungan yang digambarkan dengan penghargaan, diselenggarakan oleh Kementrian Lingkungan Hidup hal ini menunjukkan bahwa  hal  hal  tersebut  bukan  menjadi salah  satu  penyebab  yang  dapat mempengaruhi peningkatan serta penurunan financial performance perusahaan.  Dengan  nilai financial
performance yang  tinggi  serta  telah mengikuti  program  PROPER,  tidak menjadi  jaminan  bahwa  perusahaan tersebut  dalam  berkontribusi  melalui keikutsertaan  dalam  green  accounting diungkapkan  dalam  annual  report (Trisna et al., 2020).
Selaras berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh  Maryanti &  Fithri  (2017)  yang  menyimpulkan bahwa green accounting tidak
berhubungan  atau  tidak  mempengaruhi terhadap financial  performance karena green  accounting dengan  indikator PROPER  tidak  mampu  meningkatkan citra perusahaan di mata masyarakat.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Financial Performance Berdasar  pada  hasil  pengujian hipotesis membuktikan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh negatif  terhadap financial  performance , sehingga berdasarkan perumusan hipotesis  tidak  sesuai  maka  H2  tidak dapat diterima (ditolak). Hasil penelitian menjelaskan  bahwa  perusahaan  yang berukuran besar maka financial performance pada  perusahaan  tersebut akan  menurun.  Rendahnya financial performance perusahaan  diakibatkan oleh semakin besarnya ukuran perusahaan  (Isbanah,  2015).  sehingga mengindikasikan bahwa ukuran perusahaan  yang  besar  tersebut  belum
tentu  diimbangi  dengan  pengelolaan yang baik. Penelitian  ini  selaras  dengan penelitian Istan (2022) yang menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap financial performance , sehingga  ukuran  perusahaan  bukan menjadi  jaminan  jika  perusahaan tersebut mempunyai kinerja yang baik.
Pengaruh Leverage terhadap Financial Performance Berdasar  pada  hasil  pengujian hipotesis  membuktikan  bahwa leverage berhubungan  positif  terhadap financial performance ,  jadi  tidak  sesuai  dengan perumusan  hipotesis  maka  H3  ditolak. Semakin tinggi leverage maka berdampak pada nilai financial performance juga mengalami peningkatan. Penghasilan yang dikenakan  pajak  dikurangi  oleh  bunga yang  dibayarkan  dapat  menjadi  sumber dana  modal  yang  berasal  dari  hutang, sehingga  dapat meningkatkan  financial performance perusahaan  (Sari  et  al., 2022).    Jika  dengan  menggunakan hutang  dapat  meningkatkan  financial performance  maka  penggunan  utang dibenarkan  jika  keuntungan  yang didapatkan  melebihi  bunga  dari  hutang tersebut,  mempengaruhi  peningkatan financial performance suatu perusahaan. Selaras dengan penelitian  Dewi & Candradewi (2018) yang mengemukakan jika pengunaan leverage yang semakin besar akan berimbas pada financial  performance yang  semakin baik.
Pengaruh Green Accounting dimoderasi Nilai Perusahaan terhadap Financial Performance Berdasar  pada  hasil  pengujian hipotesis  membuktikan  bahwa  nilai
perusahaan memperkuat hubungan green  accounting terhadap financial performance ,  hasil  ini  telah  terbukti sesuai dengan perumusan hipotesis maka H4  dinyatakan  ini  diterima.  Dari  hasil penelitian  ini  menjelaskan  bahwa  nilai perusahaan memoderasi hubungan green accounting dengan financial performance yakni  dapat  memberikan citra  positif  bagi  perusahaan  karena memiliki  rasa kepedulian serta Dengan adanya  peningkatan  image  perusahaan serta  dapat  meningkatkan financial perfromance perusahaan juga berdampak  pada  meningkatnya  nilai perusahaan.
Selaras  berdasarkan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Wirawati  et  al., (2020)  yamg  mengemukakan  bahwa green  accounting melalui  kinerja lingkungan  dengan  indikator  PROPER berhubungan secara positif serta signifikan  sehingga  nilai  perusahaan mampu mempengaruhi tinggi rendahnya financial  performance. Didukung  oleh penelitian  Sapulette  &  Limba  (2021) yang  mengemukakan green  accounting berhubungan  positif  terhadap  nilai perusahaan.
Pengaruh Ukuran Perusahaan dimoderasi Nilai Perusahaan terhadap Financial Performance
Berdasar  pada  hasil  pengujian hipotesis  membuktikan  bahwa  nilai perusahaan  tidak  dapat  memoderasi hubungan  ukuran  perusahaan  terhadap financial  performance ,  sehingga  H5
dalam penelitian ini tidak dapat diterima (ditolak),  karena  nilai  perusahaan  tidak mampu memperkuat maupun memperlemah ukuran perusahaan dengan financial  performance. Dengan total  aset    yang  besar  namun  tidak diimbangi  dengan  pengelolaan  yang maksimal  tentunya  tidak  memberikan dampak pada nilai perusahaan,
dikarenakan  pada  umumnya  ukuran perusahaan dapat mempengaruhi investor  dalam  menilai  dan  membuat suatu  keputusan  untuk  melakukan penanaman modal (Hidayat, 2017).
Hasil pengujian dalam penelitian selaras dengan penelitian  dari Octaviany et  al.,  (2020)  yang  menyimpulkan  jika ukuran  perusahaan  terhadap financial performance. Pada saat investor menanamkan  modalnya  tidak  hanya mempertimbangkan berdasarkan ukuran perusahaan karena ada banya faktor lain yang  juga  menjadi  pertimbangan  oleh untuk  melakukan  pendanaan  modal Penelitian  ini  juga  didukung  penelitian dari  Lastanti  &  Salim,  (2018)  yang menunjukkan jika nilai perusahaan tidak mempengaruhi tinggi rendahnya
financial performance.
Pengaruh Leverage dimoderasi  Nilai Perusahaan terhadap Financial Performance Berdasar pada hasil uji hipotesis membuktikan  bahwa  nilai  perusahaan memperkuat hubungan leverage terhadap financial  performance ,  hasil penelitian    terbukti  sesuai  berdasarkan perumusan hipotesis H6 pada penelitian ini  diterima.  Penelitian  ini  menjelaskan bahwa  nilai  perusahaan  memperkuat hubungan  antara leverage dengan financial  performance .  Dengan  adanya hutang,  kreditur  ikut  andil  dalam mengawasi  kinerja  dari  manajemen perusahaan,  tidak  hanya  para  investor yang  akan  ikut  andil  dalam  melakukan pengawasan terhadap manajemen perusahaan, melainkan kreditur juga ikut mengawasi  kinerja  perusahaan.  Dengan banyaknya  pihak  yang  ikut  serta  dalam mengawasi  maka  peluang  manajemen untuk  dapat  melakukan  tindakan  yang menyebabkan  kerugian  akan  semakin kecil.
Penelitian  ini  selaras  dengan penelitian  Dewi  &  Abundanti  (2019) yang  mengutarakan  bahwa leverage berhubungan  positif  terhadap  nilai perusahaan  yang  membuktikan  jika leverage bernilai  tinggi  berimbas terhadap  tingginya  nilai  perusahaan, adanya  peningkatan  yang  terjadi  pada nilai perusahaan membawa dampak pada meningkatnya financial  performance suatuperusahaan. Sehingga nilai perusahaan memoderasi atau memperkuat pengaruh leverage terhadap financial performance . Didukung  penelitian  Haryanto  et  al., (2018) yang menunjukkan jika financial performance berhubungan positif
terhadap nilai perusahaan.

## PENUTUP Kesimpulan
Sebagaimana  dari  hasil  analisis, pengujian  serta  pembahasan,  peneliti menyimpulkan bahwa:
1) Green accounting tidak berhubungan terhadap financial performance . 2) Ukuran  perusahaan  berhubungan negatif terhadap financial performance. 3) Leverage berhubungan positif terhadap financial performance. 4) Nilai perusahaan memperkuat hubungan  antara green  accounting terhadap financial performance. 5) Nilai  perusahaan  tidak  mampu memmperkuat maupun memperlemah  pengaruh  ukuran perusahaan terhadap financial performance . 6) Nilai perusahaan memperkuat hubungan  antara leverage terhadap financial performance .
Saran Menurut  hasil  dari  penelitian serta  simpulan  adapun  saran  yakni sebagai berikut:
1) Bagi peneliti selanjutnya diharapkan menambah  variabel  bebas  yang digunakan  berbeda  dengan  variabel pada  penelitian  ini,  sehingga mengetahui  berbagai  macam  faktor yang  dapat  mempengaruhi  financial performance perusahaan.
2) Menggunakan  sampel  sektor  yang lain,    tidak  hanya  sektor  penghasil bahan  baku.  Lalu  untuk  peneliti selanjutnya disarankan untuk menggunakan  pengukuran green accounting dengan  indikator  yang berbeda.

## DAFTAR PUSTAKA
Akmala,  N.,  &  Indri,  K.  (2020).
Pengaruh ISR dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan  dengan  Moderasi Kinerja  Keuangan. Konferensi Ilmiah Mahasiswa Unissula (Kimu)3 ,  155-175. Anandamaya, L. P. V., & Hermanto, S. B.  (2021).  Pengaruh  Good Corporate  Governance,  Ukuran Perusahaan, dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Akuntansi, 10 (5), 1-24.
Astika,  I.  G.,  Suryandari,  N.  N.  A.,  & Putra,  G.  B.  B.  (2019).  Pengaruh Profitabilitas,   Kebijakan
Dividen  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  (Bei)  Periode  2015- 2018. In  Seminar  Nasional Inovasi  dalam  Penelitian  Sains, Teknologi dan Humaniora- InoBali , 574-585. CnbcIndonesia.  (2019).  Harga  Jeblok, Laba & Produsen CPO Rontok dan Bikin Madesu. https://www.cnbcindonesia.co - m/market/20190731161919-17-
88914/harga-jeblok-laba-7-pro- dusencpo-rontok-bikin-madesu. Damayanthi,  I.  G.  A.  E.  (2019). Fenomena Faktor yang Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan Bisni s, 14 (2), 208–218.
Dewi,  N.  P.  I.  K.,  &  Abundanti,  N. (2019).  Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas  sebagai  Variabel Mediasi. E-Jurnal  Manajemen , 8(5), 3028-3056.
Dewi,  N.  W.,  &  Candradewi,  M.  R.
(2018).  Pengaruh  employee  stock ownership plan, leverage , dan  ukuran  perusahaan  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan. E- Jurnal Manajemen Unud, 7 (9), 4774-4802. Dita,  E.  M.  A.,  &  Ervina  D.  (2021). Pengaruh Green Accounting , Kinerja  Lingkungan  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Finan cial  performance . JFAS:  Journal of  Finance  and  Accounting Studies, 3 (2), 72-84.
Hidayat,  W.  W.  (2017).  Pengaruh Ukuran  Perusahaan,  Return  on Equity  dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur  di  Indonesia. Forum
Ekonomi , 21(1), 67-75.
Istan,  M.  (2022).  Pengaruh  Employee Ownership  Program  (ESOP), Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan   Keuangan ,  5(1), 62-75. Kamatra,  N.,  &  Kartikaningdyah,  E. (2015).  Effect  corporate  social responsibility financial performance. International
Journal of Economics and Financial Issues , 2(1), 157-164. Khumairoh,  N.  D.,  Sambharakreshna, Y.,  &  Kompyurini,  N.  (2014). Pengaruh Kualitas Good Corporate  Governance  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. JAFFA, 2 (1), 51-60.
Lako,  A.  (2018).  Akuntansi  Hijau  Isu,
Teori   dan  Aplikasi.  Jakarta: Salemba Empat.
Lastanti,  H.  S.,  &  Salim,  N.  (2018). Pengaruh Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility dan  Good  Corporate  Governance. Jurnal  Studi  Akuntansi  Trisakti,
5(1), 27-40.
Makhdalena,  M.  (2018).  Pengaruh Blockholders  Ownership,  Firm
Size  dan Leverage terhadap Kinerja  Keuangan  Perusahaan. EKUITAS  (Jurnal  Ekonomi  dan
Keuangan), 18 (3), 277-292. Maryanti,  E.,  &  Fithri,  W.  N.  (2017).
Corporate  Social  Responsibilty,
Good Corporate  Governance , Kinerja  Lingkungan  Terhadap Kinerja Keuangan Dan Pengaruhnya Pada Nilai Perusahaan. Journal Of Accounting  Science ,  1(1),  2548- 3501. Mawati,  E.  N.,  Hardiningsih,  P.,  & Srimindarti, C. (2017). Corporate  Governance  Memo derasi  Earnings  Management  dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Proseding  Sendi  U3 ,
519-528.
Meiyana,  A.,  &  Aisyah,  M.  N.  (2019).
Pengaruh  Kinerja  Lingkungan, Biaya   Lingkungan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap  Kinerja Keuangan  Dengan  Corporate Social  Responsibility  Sebagai Variabel  Intervening. Nominal:
Barometer  Riset  Akuntansi  Dan
Manajemen , 8 (1), 1–18. Octaviany,  A.,  Hidayat,  S.,  & Miftahudin.  (2019).  Pengaruh Ukuran  Perusahaan  dan Leverage terhadap  Nilai  Perusahaandengan Profitabilitas  sebagai  Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen dan Kewirausa haan,
3 (1), 30-36.
Permana, A.A. N. B. A., & Rahyuda, H.
(2019).  Pengaruh  Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas, dan Inflasi terhadap  Nilai  Perusahaan. E- Jurnal  Manajemen  Unud,  8 (3),
1577-1607. Rahmawati,  M.  I.,  &  Subardjo,  A. (2017).Pengaruh  Pengungkapan Ling kungan dan Kinerja Lingkungan  Terhadap  Kinerja Ekonomi  yang  dimoderasi  Good Corporate  Governance. E-Jurnal
Akuntansi, 22 (2), 200–226.
Rumengan,  A.  (2018).  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Analysis of
Financial Performance of Mining Companies. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi ,
7 (3), 4202-4211. Sapulette, S. G., & Limba, F. B. (2021). Pengaruh Penerapan Green Accounting Dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur  yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020. Kupna Jurnal , 2(1), 31-49. Sari, T. D., Titisari, K. H., & Nurlaela, S. (2020).  Pengaruh  Kepemilikan Manajerial, Komite Audit, Leverage dan  Ukuran  Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan. Upajiwa Dewantara , 4 (1), 16-26.
Setiawan., Hasiholan W., Pranaditya, L.
B.  (2018).  Pengaruh  Kinerja Lingkungan,  Biaya  Lingkungan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan
Corporate  Social  Responsibility (CSR) Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Perusahaan  Studi  Kasus  pada Perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa.  Journal  Of Accounting 2018, 4(4), 1-12. Sutama,  D.  R.,  &  Lisa  E.  (2018). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan  Sektor  Manufaktur Food   and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Sains  Manajemen  dan  Akuntansi ,
10 (2), 65-85.
Suardana,  I.,  Endiana,  I.,  &  Arizona,  I. (2020).  Pengaruh  Profitabilitas, Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma , 2 (2), 137-155. Wahyuni,  F.,  &  Erawati,  T.    (2019). Pengaruh Good Corporate Governance,Ukuran  Perusahaan dan Leverage Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan. Jurnal Akuntansi Pajak Dewantara , 1 (2): 129-137.
Wati,  P.  G.  (2017).  Pengaruh  Ukuran
Perusahaan, Leverage ,  Dan  Good Corporate Governance Pada Kualitas Laba. E-Jurnal AkuntansiUniversitas  Udayana ,
19 (1), 137-167.
Wirawati  N.  G.  P.,  Badera  I.  D.  N.,  & Putri  I.  (2020).  Pengaruh  Good
Goverment, Pengendalian Internal, dan Budaya Tri  Hita  Karana pada Kinerja Organisas Perangkat Daerah Kabupaten Karang asem. Buletin  Studi  Ekonomi, 30 (9), 300-311. Yudhia,  P.  K.,  &  A.  A.  G.  P.
Widanaputra. (2021). Good Corporate Governance dan Kinerja
Keuangan  Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 31 (3): 524-539. Lain-lain: https://proper.menlhk.go.id/.