## PENGARUH RASIO PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2015-2017
DEWI OKTARY
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Pontianak dewyoktari@gmail.com

## MULIANI
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Pontianak muli.md@gmail.com

## ABTRACT
This study aims to influence the ratio of profitability to the value of consumer goods sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2017. Sampling in this study uses purposive sampling with the criteria of companies in the consumer goods industry sector listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015 -2017, having 28 company. This research method  is a quantitative method  with data  analysis techniques using  multiple linear regression analysis. The results of this study are the variable ROA does not have a significant effect on company value, it can be seen the value of t count 0.783 < t table 1.966 and significant 0.436 > 0.05. ROE has a significant positive effect on firm value. It can  be  seen  t  count  ROE  2.983>  t  table  value  1.9666  and  significant  0.005  <  0.05. Whereas the NPM variable does not have a significant effect on the value of the company. Can be seen fro m the variable t value 0.281 <t table 1.9966 with a significant 0.780> 0.05. Simultaneously ROA, ROE and NPM have a significant influence on the value of the company. This can be seen from the F test obtained F count of 34.487> F table 2.74 significant level of 0.000 < 0.05 simultaneously significant effect on firm value.
Keywords: Profitability Ratio and Firm Value

## I. PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Perusahaan yang menerapkan prinsip – prinsip ekonomi, umumnya tidak hanya bertujuan  terhadap  pencapaian  laba  maksimal  tetapi  juga  meningkatkan  nilai perusahaan dan mensejahterakan pemiliknya.Di dalam dunia usaha nilai perusahaan sangat  penting  bagi  pemilik  perusahaan,  karena  nilai  perusahaan  merupakan bagiamana tanggapan masyarakat terhadap suatu perusahaan pada kondisi tertentu. Sedangkan menurut Harmono (2014:233) nilai perusahaan adalah kinerja perusahaan
Profitability Ratio; Firm Value
yang dicerminkan oleh harga saham yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran pasar modal yang merefleksikan penilaian masyarakat terhadap kinerja perusahaan. Jadi tinggi rendahnya harga saham suatu perusahaan dapat mencerminkan nilai dari perusahaan tersebut.
Salah satu cara mengukur nilai perusahaan dengan menggunakan harga saham yang disebut rasio penilaian.  Rasio yang dapat digunakan untuk menilai perusahaan adalah price  book  value yaitu  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  berapa  kali seorang  investor  bersedia  membayar  sebuah  saham  untuk  setiap  nilai  buku  per sahamnya.
Pertumbuhan  perusahaan  yang  melakukan  kegiatan  ekonomi  semakin meningkat  membuat  persaingan  juga  semakin  ketat  yang  mendorong  perusahaan untuk memiliki kinerja  baik guna  meningkatkan  nilai perusahaan.Nilai perusahaan diyakini tidak hanya mencerminkan kinerja perusahaan tetapi juga menggambarkan prospek  di  masa  depan.  Menurut  Johan  (2012)  dalam  (Ayu  dan  Suarjaya  (2017)) Terdapat beberapa aspek yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan, salah satunya dari  aspek  keuangan  yaitu  profitabilitas.  Kinerja  dan  kondisi  keuangan  dapat dijadikan  dasar  untuk  pengambilan  keputusan  investasi.Sebelum  melakukan investasi  biasanya  investor  akan  menganalisis  laporan  keuangan  perusahaan  untuk melihat  kinerja  perusahaan  tersebut.  Salah  satu  rasio  yang  dapat  digunakan  untuk mengukur kinerja perusahaan adalah rasio profitabilitas yaitu merupakan rasio yang menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengasilkan  laba.  Adapun  rasio profitabilitas  yang  dapat  digunakan  adalah Return  on  Asset,  Return  on  Equity  dan Net Profit Margin.
Industri  barang  konsumsi  merupakan  industry  yang  tidak  jauh  dari  kehidupan masyarakat sehingga mengetahui tanggapan masyarakat mengenai nilai perusahaan sangat penting untuk dilakukan. Menurut Mirae Sekuritas Indonesia dalam  CNBC Indonesia (2018) menilai bahwa pertumbuhan industry barang konsumsi yang ada di Indonesia sedang mengalami perlambatan dalam beberapa tahun terakhir.Pada yahun 2017 industri tersebut hanya tumbuh 2,7% di banding pertumbuhan 11% CAGR dari tahun 2003 – 2017. Perlambatan tersebut tercermin dari kinerja beberapa emiten yang melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI).Turunnya harga saham dari sector Industri barang Konsumsi akan berdampak kepada nilai perusahaan tersebut.
Profitability Ratio; Firm Value
187

## Rumusan Masalah
Dengan latar belakang diatas adapun permasalahan dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah ROA secara parsial berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (PBV)?
2. Apakah ROE secara parsial berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (PBV)?
3. Apakah NPM secara parsial berpengaruh terhadap Nilai perusahaan (PBV)?
4. Apakah  secara  Simultan  ROA,  ROE  dan  NPM  berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan (PBV)?

## Tujuan penelitian
1. Untuk  mengetahui  pengaruh  secara  parsial  ROA  terhadap  Nilai  Perusahaan (PBV).
2. Untuk  mengetahui  pengaruh  secara  parsial  ROE  terhadap  Nilai  Perusahaan (PBV).
3. Untuk  mengetahui  pengaruh  secara  parsial  NPM  terhadap  Nilai  Perusahaan (PBV).
4. Untuk  mengetahui  pengaruh  secara  simultan  ROA,  ROE  dan  NPM  terhadap Nilai Perusahaan (PBV).

## II. TINJAUAN TEORITIS

## Analisis Laporan Keuangan
Menurut  Moeljadi  (2006:67)  dalam  (Racmalia  Harmdika  Putri,  dkk  (2016)) Analisis  terhadap  kinerja  perusahaan  umumnya  dilakukan  dengan  menganalisis laporan  keuangan,  yang  mencangkup  perbandingan  kinerja  perusahaan  dengan perusahaan lain dalam industry yang sama untuk mengevaluasi kecenderungan posisi keuangan perusahaan sepanjang waktu.

## Nilai Perusahaan
Menurut Irham Fahmi (2015:82) nilai perusahaan adalah:
“Rasio nilai pasar yaitu rasio yang menggambarkan kondisi yang terjadi di pasar. Rasio  ini  mampu  member  pemahaman  bagi  pihak  manajemen  perusahaan
Profitability Ratio; Firm
Value
terhadap kondisi penerapan yang akan dilaksanakan dan dampaknya pada masa yang akan datang.”
Sedangkan  menurut  Harmono  (2014:233)  “Nilai  perusahaan  adalah  kinerja perusahaan yang dicerminkan oleh harga saham yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran  pasar  modal  yang  merefleksikam  penilaian  masyarakat  teradap  kinerja perusahaan”.

## Pengukuran Nilai Perusahaan
Menurut Harmono (2014:50) Nilai perusahaan dapat diukur melalui nilai harga saham  di  pasar,  berdasarkan  terbentuknya  harga  saham  perusahaan  di  pasar,  yang merupakan  refleksi  penilaian  public  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  secara riil.
Adapun penilaian perusahaan menurut Irham Fahmi (2015:138) adalah sebagai berikut:
1. Earning per Share (EPS)
Earning per Share adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada para pemegang saham dari setiap lembar saham yang dimiliki.
2. Price Earning Ratio (PER) atau Rasio Harga Laba
Price Earning Ratio adalah perbandingan antara market price per share (harga pasar per lembar saham dengan earning per share (laba per lembar saham).
3. Price Book Value ( PBV )
Pengertian  Price  Book  Value ( PBV )  menurut  Irham  Fahmi  (2015:139)  adalah rasio  ini  menggambarkan  seberapa  besar  pasar  menghargai  nilai  buku  saham perusahaan.

## Rasio Profitabilitas
Menurut  Agus  Sartono  (2010:122)  definisi  rasio  profitabilitas  adalah kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  dalam  hubungannya  dengan  penjualan, total aktiva, maupun modal sendiri. Dengan demikian bagi investor jangka panjang analisis profitabilitas ini sangat penting.
Profitability Ratio; Firm Value
Sedangkan menurut Kasmir (2014:115) definisi rasio profitabilitas merupakan rasio untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari  keuntungan.  Rasio  ini  juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan.
Jadi  rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  mengukur  kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba/ keuntungan yang dihasilkan oleh penjualan dan investasi. Menurut Agus Sartono (2010:113) Adapun jenis – jenis rasio profitabilitas adalah sebagai berikut:
1. Gross  Profit  Margin  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba melalui persentase laba kotor dari penjualan perusahaan.
2. Net  Profit  Margin  digunakan  untuk  mengetahui  laba  bersih  dari  penjualan setelah dikurangi pajak.
3. Profit  Margin  digunakan  untuk  menghitung  laba  sebelum  pajak  dibagi  total penjualan.
4. Return  On  Investment  arau  Return  On  Assets  menunjukkan  kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan.
5. Return  On  Equity  mengukur  kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan.

## Tinjauan Empiris
Ayu  dan  Suarjaya  (2017)  melakukan  penelitian  dengan  judul  Pengaruh Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Corporate  Social  Responsibility Sebagai  variabel Mediasi Pada Perusahaan Pertambagan. Teknik analisis data yang digunakan  adalah  analisis  jalur  (path  analysis).  Adapun  hasil  dari  penelitian  ini adalah  profitabilitas  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan, dimana  peningkatan  nilai  perusahaan.  Corporate  Social  Resposibility  akan mengakibatkan  peningkatan  nilai  perusahaan.  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap Corporate  Social  Responsibility,  dimana  peningkatan  proditabilitas  akan mengakibatkan peningkatan Corporate social Responsibility, CSR dapat memediasi hubungan antara profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Dyah  Eris  Setiyowati  (2016)  melakukan  penelitian  berjudul  Pengaruh  Rasio Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property dan real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2014. Teknik penelitian
Profitability Ratio; Firm Value
yang digunakan adalah teknik kausal. Adapun hasil dari penelitian ini adalah GPM, NPM,    dan  ROA  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan Property dan Real, sedangkan ROE secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 2012-2014.
Zulfa Afifatul Azhar, dkk (2018) melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Melalui  Kebijakan  Dividen  Sebagai Variabel  Intervening  (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Pengujian yang dilakukan dalam penelitian ini adalah uji koefisien korelasi, uji koefisien determinasi, uji regresi linear sederhana, uji regresi  berganda, uji t (uji signifikan), uji , uji mediasi (uji Sobel), dan analisis jalur (path  analysis) .  Adapun  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  parsial profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Selain itu  kebijakan  dividen  juga  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Secara  variabel  profitabilitas  dan  kebijakan  deviden  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan uji sobel, diketahui bahwa variabel kebijakan  deviden  sebagai  variabel  intervening  dapat  memediasi  hubungan  antara variabel profitabilitas dan nilai perusahaan.
Rachmalia  Hermdika  Putri,  dkk  (2016)  melakukan  penelitian  dengan  judul Pengaruh  Rasio  Likuiditas  Dan  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Studi  pada  perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang  terdaftar  di  BEI Tahun 2012-2014). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara bersama –sama variabel bebas CR, QR, NPM, ROA, ROE berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat yaitu Tobins’q. Secara parsial yang dapat dilihat dari uji t yang menunjukkan bahwa variabel CR dan QR tidak berpengaruh signifiksn terhadap nilai perusahaan. Variabel NPM, ROA, ROE merupakan variabel yang berpengaruh paling dominan terhadap nilai perusahaan.
Ayu dan Suarjaya (2017) melakukan penelitian Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Pertambangan. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis jalur ( path analysis ). Hasil penelitian ini yaitu profitabilitas terbukti berpengaruh positif
Profitability Ratio; Firm Value
signifikan  terhadap  CSR.  Profitabilitas  dan  CS  terbukti  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Profitabilitas  secara  signifikan  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan  melalui CSR. Hasil tersebut menunjukkan bahwa CSR dapat memediasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.

## Kerangka konseptual
Berdasarkan  tinjauan  teoritis  dan  tinjauan  empiris  diatas  maka  kerangka pemikiran  yang  menggambarkan  tentang  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap Nilai Perusahaan:
Gambar 1 Kerangka Konseptual

## Hipotesis
Adapun hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H1 : ROA berpengaruh signifikan terhadap PBV H2 : ROE berpengaruh signifikan terhadap PBV H3: NPM berpengaruh signifikan terhadap PBV
H4 : ROA, ROE, dan NPM secara simultan berpengaruh signifikan terhadap PBV.

## III. METODE PENELITIAN
Penelitian ini termasuk dalam metode kuantitatif. Menurut Sugiyono (2018:15) metode kuantitatif dapat diartikan sebagai metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat  positivisme,  digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi  atau  sampel  tertentu, pengumpulan  data  menggunakan  instrument  penelitian,  analisis  data  bersifat
ROA (X1)
ROE (X2) PBV (Y)
NPM (X3)
Profitability Ratio; Firm Value
192
kuantitatif/statistic,  dengan  tujuan  untuk  menggambarkan  dan  menguji  hipotesis yang telah ditetapkan.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  Sektor  Barang  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  sebanyak  58  perusahaan.  Teknik  pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Teknik purposive sampling adalah teknik pengumpulan sampel dengan pertimbangan tertentu (Sugiyono: 2018). Sampel  dalam  penelitian  ini  berjumlah  28  perusahaan.  Adapun  pertimbangan pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah:
1. Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  Yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode Tahun 2015-2017
2. Memiliki kinerja yang baik.
3. Menerbitkan laporan keuangan dengan lengkap.

## Variabel Penelitian dan Definisi Operasional
Variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
1. Variabel Terikat (Dependent)
Menurut  Sugiyono  (2018-57)  variabel  terikat  merupakan  variabel  yang dipengaruhi atau menjadi akibat, karena adanya variabel bebas. Adapun variabel terikat dalam peelitian ini adalah:

## Price Book Value ( PBV )
Pengertian  Price  Book  Value (PBV)  menurut  Fahmi  (2015:139)  adalah  rasio  ini menggambarkan  seberapa  besar  pasar  menghargai  nilai  buku  saham  perusahaan. Rumus Price Book Value dinyatakan sebagai berikut:
Sumber : Fahmi (2015)
Profitability Ratio; Firm
Value
Keterangan:
PBV : Price Book Value
MPS : Market Price Per Share Atau Harga Pasar Saham
BPS : Book Price per Share atau nilai buku saham.

## 2. Variabel Bebas (Independent)
Menurut  Sugiyono  (2018-57)  variabel  bebas  adalah  merupakan  variabel  yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependent (terikat). Adapun variabel bebas dalam penelitian ini adalah:
- Return  On  Investment  arau  Return  On  Assets menunjukkan  kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan. Adapun rumus dari Return On Investment/Assets adalah :
Sumber : Agus Sartono (2010)
- Return On Equity mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan. Adapun rumus Return On Equity adalah :
Sumber : Agus Sartono (2010)
- Net  Profit  Margin digunakan  untuk  mengetahui  laba  bersih  dari  penjualan setelah dikurangi pajak.
Adapun rumus dari Net Profit Margin adalah:
Sumber : Agus Sartono (2010)
Laba setelah pajak Return On Equity = Modal sendiri Laba setelah pajak Net Profit Margin =
Penjualan
Profitability Ratio; Firm
Value
194
Teknik Analisis Data
Teknik Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji Normalitas, uji Autokorelasi, uji Multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, analisis regresi linier berganda  dan  Uji  hipotesis  menggunakan  uji  F  dan  Uji  t  dengan  menggunakan program SPSS 21.

## IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian
Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Menurut Ghozali (2013:160) Uji Normalitas dilakukan untuk menguji apakah pada  suatu  model  regresi,  suatu  variabel  independen  dan  variabel  dependen ataupun  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak  normal.  Uji normalitas  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  menggunakan  Uji  One Sample  Kolmogorof-Smirnov  dengan  menggunakan  taraf  signifikansi  0,05. Data dinyatakan berdistribusi normal jika signifikansi lebih besar dari 0,05 atau 5%. Berikut ini merupakan uji normalitas dengan menggunakan software SPSS v.21:
One-Sample Kolmogorov- Smirnov Test Unstandardize d Residual N 70 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,49586925 Most Extreme Differences Absolute ,058 Positive ,058 Negative -,053 Kolmogorov-Smirnov Z ,488 Asymp. Sig. (2-tailed) ,971 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Sumber : Data Olahan SPSS V.21
Berdasarkan tabel diatas, nilai sig yang diperoleh adalah 0,971. Karena nilai sig lebih besar dari 0,05 artinya data berdistribusi normal.
Profitability Ratio; Firm Value

## 2. Uji Auokorelasi
Uji autokorelasi digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya penyimpangan asumsi  klasik  autokorelasi  pada  model  regresi.  Metode  pengujian  yang  sering digunakan adalah Uji Durbin-Watson (Uji DW).Jika nilai Durbin Watson berada di  antara  -2  dan  2  artinya  tidak  terdapat  autokorelasi  dalam  model  regresi. Adapun hasil uji Durbin – Watson dengan SPSS v.21 :
Model Summary b Model  R R Square  Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin- Watson 1 ,781 a ,610 ,593 ,50701 ,918 a. Predictors: (Constant), NPM, ROE, ROA
b. Dependent Variable: PBV Sumber : Data Olahan SPSS V.21
Berdasarkan  tabel  diatas  nilai  DW  sebesar  0,918 berada  di  antara  -2  dan  2 yang artinya tidak terdapat autokorelasi dalam model penelitian ini.

## 3. Uji Multikoleniaritas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  model  regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independent atau variabel bebas.Model regresi  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  bebas  (Ghozali 2013:105). Uji multikoleniaritas dapat diketahui dari nilai tolerance ≥ 0,10 dan VIF  ≤  10.  Adapun  hasil  uji  Multikolinieritas  pada  penelitian  ini  dengan menggunakan SPSS v.21 adalah:
Coefficients a
Model
Collinearity Statistics Tolerance  VIF 1 ROA  ,101 9,930 ROE  ,162 6,178 NPM  ,189 5,305 a. Dependent Variable: PBV
Sumber : Data Olahan SPSS V.21

## Profitability
Ratio; Firm Value
Dari tabel diatas ketiga variabel independent yaitu ROA memiliki nilai VIF 9,930  , ROE memilki VIF 6,178 , dan NPM memiliki VIF 5,305  dikarenakan nilai  VIF  ≤  10  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  ketiga  variabel  bebas  dari multikolinearitas dikarenakan nilai tolerance ≥ 0,10, dan nilai VIF ≤ 10
4. Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Imam  Ghozali  (2013:139)  tujuan  dilakukan  uji  heterokedastisitas adalah  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  regresi  terjadi  ketidaksamaan varians dan residual dari suatu pengamatan yang lain. Dalam penelitian ini uji heteroskedastisitas  menggunakan  unji  Glejser  dengan  meregresi  nilai  absolute residual  terhadap  variabel  independen.  Dengan  menggunakan  dasar pengambilan keputusan jika nilai signifikansi variabel independent < 0,05 terjadi heteroskedastisitas dan sebaliknya.Adapun hasil uji  heteroskedastisitas dengan menggunakan  uji  glesjer  dengan  menggunakan  SPSS  V.21  adalah  sebagai berikut :
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  ,291 ,175 1,662 ,101 ROA -,104 ,159 -,245 -,656 ,514 ROE ,239 ,148 ,476 1,619 ,110 NPM -,156 ,117 -,364 -1,337 ,186
a. Dependent Variable: Abs_RES Sumber : Data Olahan SPSS V.21
Dari tabel diatas dapat dilihat bahwa dari ketiga variabel bebas ROA memiliki sginifikansi  0,514  >  0,05 ,  variabel  ROE  memiliki  signifikansi  0,110  >  0,05  , variabel NPM memiliki signifikansi 0,186 > 0,05 dikarenakan  nilai signifikansi > 0,05 yang artinya bahwa dalam model tidak terdapat gejala heteroskedastisitas.

## Pengujian Hipotesis (Regresi Linear Berganda)

## Koefisien Determinasi
Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  adalah  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Profitability Ratio; Firm Value
Adapun nilai korelasi pada model adalah sebagai berikut:
Model Summary b Model  R R Square  Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate 1 ,781 a ,610 ,593 ,50701
a. Predictors: (Constant), NPM, ROE, ROA b. Dependent Variable: PBV Sumber : Data Olahan SPSS V.21
Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat nilai R 2 sebesar 0,610 atau 61%, artinya variabel PBV dapat dijelaskan sebesar 61% oleh variabel ROA, ROE dan NPM dan sisanya sebesar 39% dipengaruhi oleh faktor lain.

## Uji Simultan (uji F)
Adapun hasil Uji secara simultan pada penelitian ini denga menggunakan SPSS v.20 adalah sebagai berikut:

## ANOVA a
Model Sum of Squares df Mean Square  F Sig. 1 Regression  26,589 3 8,863 34,478 ,000 b Residual 16,966 66 ,257 Total 43,555 69 a. Dependent Variable: PBV b. Predictors: (Constant), NPM, ROE, ROA
Sumber : Data Olahan SPSS V.21
Dari  tabel  diatas  diperoleh  F  hitung  sebesar  34.478  dengan  tingkat  signifikan 0,000. Sedangkan untuk F tabel yaitu df1 = k-1 yaitu 4 – 1 = 3 dan df2 = n-k yaitu 70 – 4 = 66 maka di dapat F tabel sebesar 2,74 dengan signifikan 0,05. Maka dapat disimpulkan  bahwa  variabel  ROA,  ROE,  dan  NPM  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap PBV atau H4 duterima.

## Uji Parsial (Uji t)
Model persamaan
Adapun hasil Uji secara parsial dengan menggunakan SPSS V. 21 adalah sebagai berikut:
Profitability Ratio; Firm Value
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  -1,610 ,303 -5,323 ,000 ROA ,215 ,275 ,190 ,783 ,436 ROE ,749 ,255 ,561 2,935 ,005 NPM ,057 ,201 ,050 ,281 ,780 a. Dependent Variable: PBV
b. Sumber : Data Olahan SPSS V.21
Berdasarkan  tabel  diatas  maka  persamaan  regresi  linear  berganda  secara sistematis adalah sebagai berikut:
Y = -1,610 + 0,215X1+-,749X2+ 0,057 X3+ e
Berdasarkan hasil persamaan regresi linear berganda diatas dapat dijelaskan:
1. Konstanta  sebesar  -1,610.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  PBV  mempunyai nilai  1,610  dan  memiliki  pengaruh  negative  terhadap  variabel  –  variabel independen.
2. Variabel ROA menunjukkan koefisien sebesar 0,215 hal ini berarti bahwa setiap kenaikan  variabel  ROA,  maka  Nilai  perusahaan  (PBV)  cenderung  meningkat. diketahui  nilai  t  hitung  ROA  sebesar  0,783  sedangkan  nilai  t  tabelnya  dapat diketahui  dengan  n-k  yaitu  70  -4  =  66  maka  t  tabelnya  adalah  1,9966  dengan signifikan  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  t  hitung  ROA  =  0,783  < 1,9966 dan signifkan 0,436 > 0,05 maka ROA tidak memilki pengaruh signifikan terhadap PBV.atau H1 di tolak.
3. Variabel ROE menunjukkan koefisien sebesar 0,749 hal ini berarti bahwa setiap kenaikkan  variabel  ROE,  maka  nilai  perusahaan  (PBV)  cenderung meningkat.nilai  t hitung ROE 2,983 > 1,9666 dan signifikan 0,005 < 0,05 maka H2  diterima  yanga  rtinya  bahwa  ROE  memiliki  pengaruh  signifikan  positif terhadap nilai perusahaan (PBV)
4. Sedangkan  untuk  variabel  NPM  koefisien  0,057  yang  artinya  bahwa  setiap kenaikkan  variabel  NPM  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan.nilai  t  hitung
Profitability Ratio; Firm Value
NPM  =  0,281  <  1,9966  dengan  signifikan  0,780  >  0,05  maka  NPM  tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap PBV atau H3 ditolak.

## Pembahasan
Hasil pengujian hipotesis berdasarkan tabel diatas dapat dijelaskan pengaruh masing – masing sebagai berikut:

## Pengaruh ROA terhadap Nilai Perusahaan (PBV)
Dari  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  ROA  tidak  memiliki  pengaruh terhadap nilai perusahaan. ROA atau kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari asset yang dimiliki tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Terdapat rasio lain yang  dilihat  investor  untuk  menentukan  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dyah  Eris  Setiyowati  (2016)  yang menyatakan bahwa ROA tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap PBV.

## Pengaruh ROE terhadap Nilai Perusahaan (PBV)
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  ROE  memiliki  pengaruh  siignifikan positif terhadap nilai perusahaan. Yang artinya bahwa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  dengan  modal  sendiri  yang  dimiliki  perusahaan  memberikan pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Yang  artinya  bahwa  rasio  ini  menunjukkan kesuksesan  manajemen  dalam  memaksimalkan  tingkat  pengembalian  kepada pemegang saham yang akan memberikan dampak bagi nilai perusahaan itu sendiri. Jika  rasio  ROE  tinggi  maka  nilai  perusahaan  juga  akan  semakin  baik  yang  akan meningkatkan nilai perusahaan dan berdampak kepada nilai perusahaan. Penelitian ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dyah  Eris  Setiyowati  (2016) bahwa  ROE  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  PBV.Penelitian  ini  didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Putri Rachmalia Harmdika, dkk (2016)

## Pengaruh NPM terhadap Nilai perusahaan (PBV)
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa NPM tidak memiliki pengaruh terhadap nilai  perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  NPM  belum  tentu  dijadikan
Profitability Ratio; Firm Value
pedoman  oleh  investor  untuk  menilai  perusahaan.Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian dilakukan oleh Dyah Eris  Setiyowati  (2016) bahwa secara parsial  NPM tidak memiliki pengaruh terhadap PBV.
Pengaruh ROA, ROE, NPM secara simultan Terhadap Nilai Perusahaan (PBV) Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ROA, ROE, NPM memiliki pengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan. Dapat dikatakan bahwa rasio profitabilitas yang merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dapat  dijadikan  tolak  ukur  investor  untuk  menetukan  nilai  perusahaan. Profitabilitas/Laba  masih  menjadi  factor utama penilaian perusahaan.Penelitian  ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Dyah Eris Setiyowati (2016) bahwa Secara  GPM,  NPM,  ROA,  dan  ROE  memiliki  pengaruh  secara  simultan  terhadap nilai perusahaan.Penelitian ini didukung oleh Rachmalia Harmdika Putri, dkk(2016) bahwa secara bersama – sama CR, QR, NPM, ROA dan ROE berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

## V. SIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Dari  penelitian  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  berdasarkan  uji  statistic menunjukkan bahwa:
1. Variabel ROA tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan hal ini dapat dilihat nilai t hitung 0,783 < t tabel 1,966 dan signifkan 0,436 >  0,05 maka Hipotesis pertama di tolak.
2. Variabel ROE memiliki pengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan hal ini  dapat  dilihat  nilai  t  hitung  ROE  2,983  >  nilai  t  tabel  1,9666  dan  signifikan 0,005 < 0,05 maka  H2 diterima.
3. Sedangkan untuk variabel NPM tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahan. Dapat dilihat dari variabel nilai t hitung 0,281 < t tabel 1,9966 dengan signifikan 0,780 > 0,05 H3 ditolak.
4. Secara Simultan ROA, ROE dan NPM memilki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan hal ini dapat dilihat dari uji F yaitu diperoleh F hitung sebesar 34.478 > F tabel 2,74  tingkat signifikan 0,000 < 0,05 Maka dapat disimpulkan bahwa
Profitability Ratio; Firm Value
variabel ROA, ROE, dan NPM secara simultan berpengaruh signifikan terhadap PBV atau H4 diterima.

## Saran
1. Bagi pihak Manajemen Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  rasio  profitabilitas  merupakan  rasio yang  dapat  digunakan  untuk  menilai  suatu  perusahaan  maka  sebaiknya perusahaan  untuk  selalu  meningkatkan  laba/profit  yang  dihasilkan  yang  akan berdampak kepada nilai perusahaan.
2. Bagi peneliti Selanjutnya
Penelitian  ini  masih terbatas terhadap rasio profitabilitas denga  variabel  bebas ROA,  ROE,  NPM  dalam  menilai  perusahaan.  Sebaiknya  untuk  penelitian selanjutnya rasio profitabilitas yang digunakan dapat ditambah misalnya  GPM, OPM dan EPS serta menambah rasio lainnya untuk menilai perusahaan.

## Daftar Pustaka
Ayu,  Dea  Putri  &  A.A  Gede  Suarjaya.  2017.  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai perusahaan Dengan Corporate Social Resposnsibility Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan  Pertambangan.  E-Jurnal Manajemen Unud. Vol 6. No.2. Hal 1112-1138.
Azhar,  Zulfa  Afifatul  dkk.  2016.  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan Melalui  Kebijakan  Deviden  Sebagai  variabel  Intervening  (Studi  pada Perusahaan Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis (JIAB). Vol 7. No.4.
CNBC  Indonesia.  2018.  Pertumbuhan  Industri  Barang  Konsumsi  Dinilai  Terlambat. https://www.cnbcindonesia.com/market/20181019191302-17
38252/pertumbuhan-industri  barang-konsumsi-dinilai-melambat (diakses  pada tanggal 15 Mei 2020).
Fahmi, Irham. 2015. Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab. Bandung: Alfabeta.
Profitability Ratio; Firm Value
Ghozali,  Imam.  2013.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  program  SPSS  19. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harmono. 2014. Manajemen Keuangan berbasis Balanced Score Card. Jakarta: PT. Bumi Aksara.
Putri, Racmalia Harmdika dkk. 2016. Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI tahun 2012-2014. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB).Vol 38. No.2. Hal 38-45.
Setiyowati,  Dyah  Eris.  2016. Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan Pada  Perusahaan  Property  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2014. Artikel Skripsi. Universitas PGRI Kediri.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung: Alfabeta.
Sartono,  Agus.  2010.  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi.  Edisi  4.  Yogyakarta:

## BPFE

## WWW. IDX.COM
WWW.EDUSAHAM.COM
Profitability Ratio; Firm
Value
203