## TOTAL ASET, RISIKO BISNIS, PERTUMBUHAN ASET DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM
Juwita 1 ; Dikdik Harjadi 2 ; Dendi purnama 3
Fakultas Ekonomi, Universitas Kuningan, Indonesia Email: dikdik.harjadi@uniku.ac.id 1 ; dendi.purnama@uniku.ac.id 2 ;

## ABSTRAK
This study aims to analyze the effect of total assets, business risk, asset growth and  profitability  on  stock  prices.  The  research  method  used  is  descriptive  and verification methods. The population in this study is the Mining sector,  Crude Oil and Gas  Sub-Sector  and  Coal  Sub-Sector  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the 2015-2018 period as many as 35 companies. Determination of the sample in this study using  purposive  sampling  method.  The  number  of  samples  in  this  study  were  33 companies  with a total  of  132 company financial reports. The data  analysis  technique used  panel  data  regression,  coefficient  of  determination  and  hypothesis  testing.  The results of the study found that total assets, asset growth and profitability had a positive and  significant  effect  on  stock  prices.  Meanwhile,  business  risk  has  a  negative  and significant effect on stock prices.

## PENDAHULUAN
Harga saham mempunyai nilai penting  tersendiri  bagi  perusahaan,  jika harga  saham  suatu  perusahaan  tinggi  hal ini memberikan kesempatan untuk perusahaan mendapatkan tambahan investasi  dari  investor  dari  kenaikan  harga sahamnya.  Selain  itu,  kenaikan  harga saham  biasanya  dibarengi  dengan  kondisi kinerja  perusahaan  yang  baik.  saham merupakan instrumen yang paling diminati oleh  investor,  dikarenakan  keuntungan yang  akan  didapatkan  atas  pembelian instrumen  ini  lebih  besar  dibandingkan dengan instrumen lainnya. Namun mendapatkan  keuntungan  atas  investasi saham di pasar modal tidak begitu mudah, karena resikonya setara dengan keuntungannya yang akan diterima. Semakin  besar  keuntungan,  semakin  besar
juga  resiko  yang  akan  diterima  investor. Adanya situasi ketidakpastian yang disebabkan  oleh  harga  saham  yang    dapat berubah sewaktu-waktu, menyebabkan para  investor  harus  mampu  menganalisis perubahan sahamnya dengan baik (Putriani & Sukartha, 2014).
Setiap  investor  melakukan  investasi pada  perusahaan  mempunyai  tujuan  yang sama,  yaitu  untuk  mendapatkan capital gain, yaitu selisih dari harga jual dan harga beli  saham  dan  dividen  yang  berupa  laba atau  keuntungan  perusahaan  yang  akan dibagikan kepada investor, namun sebelum para  investor  menanamkan  modalnya  di pasar  modal  maka  investor  harus  mampu menganalisis  perusahaan  itu  baik  atau tidak  untuk  dibeli  sahamnya.  Sebelum menanamkan  investasinya  dalam  bentuk saham  disuatu  perusahaan,  investor  perlu
MEDIKONIS: Jurnal Media Komunikasi dan Bisnis https://tambara.e-journal.id/medikonis/index

## TOTAL ASET, RISIKO BISNIS, PERTUMBUHAN ASET DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM
ISSN (Online): 2723-648X
mengetahui  kondisi  keuangan  tersebut yang tercermin dalam laporan keuangannya.
Laporan  keuangan  sebagai  sarana penting  bagi  investor  untuk  mengetahui bagaimana perkembangan perusahaan dalam  menjalankan  usahanya.  Di  dalam laporan  keuangan  tersebut  kita  dapat menemukan  banyak  informasi  apakah perusahaan  itu  sehat  atau  tidak  karena informasi  tersebut  sifatnya  harus  dapat dipertanggungjawabkan kepada para pemegang saham. Secara umum
masyarakat  pemodal  (investor)  yang  akan melakukan investasi, terlebih dahulu melakukan  pengamatan  dan  penilaian terhadap  perusahaan  yang  akan  dipilih dengan  terus  memantau  laporan  keuangan perusahaan-perusahaan  tersebut  terutama perusahaan yang sudah go public.
Kondisi  saham  yang  layak  untuk dibeli adalah saham yang aktif diperdagangkan  dan  kondisi  fundamental yang  bagus.  Menurut  Francis  dalam Fakhran  dan  Ika  (2013)  dapat  dikatakan bahwa  untuk  memperkirakan  harga  saham dapat  menggunakan  analisis  fundamental yang  menganalisis  kondisi  keuangan  dan ekonomi  perusahaan  yang  menerbitkan saham  tersebut.  Analisanya  dapat  meliputi trend penjualan dan keuntungan perusahaan, kualitas produk, posisi persaingan  perusahaan  dipasar,  hubungan kerja  pihak  perusahaan  dengan  karyawan, sumber bahan mentah, peraturan-peraturan perusahaan  dan  beberapa  faktor  lain  yang dapat mempengaruhi nilai saham
perusahaan tersebut.
Harga
saham dikatakan  tidak  wajar  apabila  harganya ditetapkan terlalu tinggi dan terlalu rendah.
Melalui  penilaian  saham  inilah  investor akan dapat memutuskan untuk menentukan strategi investasi.
Seorang investor mengharapkan keuntungan berupa deviden dan capital gain dari dana yang diinvestasikannya
Harga  saham  dikatakan  tidak  wajar apabila  harganya  ditetapkan  terlalu  tinggi
dan  terlalu  rendah.  Melalui  penilaian saham inilah investor akan dapat memutuskan  untuk  menentukan  strategi investasi.  Seorang  investor  mengharapkan keuntungan  berupa  deviden  dan capital gain dari dana yang diinvestasikannya Data  harga  saham  perusahaan  di sektor  pertambangan  subsektor  minyak mentah  dan  gas  bumi  serta  subsektor  batu bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  tahun  2015-2018  dapat dilihat pada grafik:

## Grafik 1
Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Subsektor Minyak Mentah dan Gas Bumi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Sumber: www.idx.co.id data diolah

## Grafik 2
Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Subsektor Batu Bara Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Sumber: www.idx.co.id data diolah
Berdasarkan  grafik  di  atas  pada kedua  perusahaan  sektor  pertambangan
subsektor  minyak  mentah  dan  gas  bumi serta sub sektor batu bara yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  dapat  disimpulkan bahwa  rata-rata  dari  harga  saham  tersebut mengalami  fluktuasi  cenderung  menurun. Hal ini jika dibandingkan dengan ketentuan  mengenai  harga  saham  ideal sebagaimana  telah  dijelaskan  sebelumnya sangat  bertolak  belakang,  idealnya  harga saham mengalami kecenderungan meningkat.  Arifin  (2001)  mengemukakan faktor-faktor  yang  mempengaruhi  harga saham  antara  lain:  kondisi  fundamental perusahaan, hukum permintaan dan penawaran, tingkat suku bunga, kurs valuta asing,  dana  asing  di  bursa,  indeks  harga saham,  news  and  rumors,  dividen,  laba perusahaan.  Selain  itu,  beberapa  hasil penelitian  terdahulu  menyimpulkan  bahwa terdapat  beberapa  faktor  yang  dapat mempengaruhi  harga  saham  diantaranya seperti  Total  Aset,  Pertumbuhan  Aset, Risko Bisnis, dan Profitabilitas.
Total  Aset  ini  mengukur  seberapa besar  dan  kecil  suatu  perusahaan  pada laporan  keuangan.  Semakin  besar  Total Aset menggambarkan kekayaan perusahaan  yang  besar  dan  memiliki kinerja yang baik, sehingga akan memberikan  daya  tarik  kepada  investor. Semakin  banyak  investor  yang  tertarik maka  akan  semakin  meningkat  harga saham  perusahaan  tersebut.  Penelitian yang dilakukan
Mentari
(2011) mengemukakan bahwa Total Aset mempunyai  pengaruh  positif  terhadap harga saham sedangkan Wehantouw, et al. (2017) menemukan bahwa Total Aset tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Risiko  bisnis  sebagai  ketidakpastian pendapatan  yang  akan  diterima  oleh perusahaan  untuk  kegiatan  investasinya (Wirjawan,  2015).  Apabila  tingkat  risiko bisnis  rendah,  maka  perusahaan  mampu mengelola  dan  menghindari  risiko  bisnis dengan baik. Investor akan tertarik dengan perusahaan  yang  memiliki  risiko  bisnis
yang  rendang  sehingga  akan  berdampak terhadap harga saham. Penelitian Agustini, et  al.  (2015)  menemukan  bahwa  risiko bisnis  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham sedangkan penemuan Hidayah et al. (2019)  menemukan  bahwa  risiko  bisnis berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham.
Pertumbuhan aset perusahaan merupakan  suatu  harapan  yang  diinginkan oleh  pihak  internal  perusahaan  maupun pihak  eksternal  perusahaan.  Peningkatan aset  yang diikuti peningkatan hasil operasi akan  semakin  menambah  kepercayaan pihak luar terhadap perusahaan. Aset  yang meningkat  akan  dipandang  baik  oleh investor  sehingga  hal  ini  akan  berdampak terhadap  harga  saham.  Penelitian  Sulia (2017)  menemukan  bahwa  pertumbuhan aset  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  harga  saham  namun  berbeda dengan  penemuan  Sakinah  (2016)  dan Agustini  et  al.  (2015)  menemukan  bahwa pertumbuhan  aset  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham sedangkan penelitian Ardiansyah &
Isbanah  (2017)  dan  Rowena  &  Hendra, (2017)  menemukan  bahwa  pertumbuhan aset  berpengaruh  positif  tidak  signifikan terhada harga saham.
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  dari kegiatan operasional selama periode tertentu  (Wimelda  dan  Marlina,  2013). Semakin  besar  ROA  menunjukan  bahwa keuntungan  yang  dicapai  perusahaan semakin  besar,  sehingga  akan  menarik minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.
Meningkatnya permintaan akan meningkatkan  harga  saham.  Penelitian yang  dilakukan  Rachmaniyah  (2018), Agustini  et  al.,  (2015)  dan  Zaki  et  al. (2017)  menemukan  bahwa  profitabilitas dengan proksi return on asset berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham sedangkan Efendi & Ngatno (2018), Utami  &  Darmawan  (2018),  Egam  et  al.,
(2017)  menemukan  bahwa return  on  asset proxi  dari  profitabilitas  secara  parsial berpengaruh tidak signfikan terhadap harga saham  dan  secara  simultan  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham.  Tujuan dari  penelitian  ini  untuk  menganalisis pengaruh total aset, risiko bisnis, pertumbuhan aset dan profitabilitas terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN
Metode dalam penelitian ini menggunakan metode deskriptif dan verifikatif.  Populasi  dalam  penelitian  ini adalah seluruh perusahaan Sektor Pertambangan  Sub  sektor  Minyak  Mentah dan Gas Bumi sebanyak 10 perusahaan dan sub  sektor  Batu  Bara  sebanyak  25 perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode tahun 2015-2018. Teknik  penentuan  sampel  menggunakan teknik purposive sampling . Adapun kriteria penentuan sampel sebagai berikut: Tabel 2 Kriteria penentuan sampel No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan manufaktur sektor  pertambangan  sub sektor  minyak  mentah  dan
gas  bumi  serta  sub  sektor batu  bara  yang  terdaftar dibursa efek Indonesia dari periode 2015-2018. 35 2 Perusahaan tersebut mempublikasikan  laporan keuangan  secara  lengkap dari  periode  tahun  2015- 2018 (2) 3 Perusahaan  tersebut  tidak mengalami kerugian (1) Jumlah  perusahaan  yang menjadi sampel 32 Tahun  Penelitian  2015- 2018 4 Jumlah Observasi Penelitian 128
Berikut  ini  nama-nama  perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini:
Tabel 3
Nama-nama Perusahaan Sub Sektor Minyak dan Gas Bumi dan Sub sektor Batu Bara yang menjadi
Sampel Perusahaan  Sub  Sektor  Minyak  dan  Gas Bumi No  Kode Nama Perusahaan 1 APEX Apexindo Pratama Duta Tbk 2 ARTI Ratu  Prabu  Energi Tbk 3 BIPI PT Astrindo Nusantara Infrastrktur Tbk 4 ELSA Elnusa Tbk 5 ENRG Energi Mega Persada Tbk 6 ESSA Surya  Esa  Perkasa Tbk 7 MEDC PT  Medco  Energi Internasional Tbk 8 MITI Mitra Investindo Tbk 9 RUIS Radiant Utama Interinsco Perusahaan Sub Sektor Batu Bara No  Kode Nama Perusahaan 1 ADRO Adro Energy Tbk 2 ARII Atlas Resources Tbk 3 ATPK Bara Jaya Internasional Tbk 4 BORN Borneo Lumbung Energi & Metal Tbk 5 BSSR Baramulti Suksessarana Tbk 6 BUMI Bumi Resources Tbk 7 DEWA Darma Henwa Tbk 8 DOID Delta Dunia Makmur Tbk 9 DSSA Dian Swastatika Sentosa Tbk 10 GEMS Golden Energy
Mines Tbk 11 GTBO Garda  Tujuh  Buana Tbk 12 HRUM Harum Energy Tbk 13 INDY Indika Energy Tbk 14 ITMG Indo Tambangraya Megah Tbk 15 KKGI Resource Alam Indonesia Tbk 16 MBAP Mitrabara Adiperdana Tbk 17 MYOH Samindo  Resources Tbk 18 PKPK Perdana Karya Perkasa Tbk 19 PTBA Bukit Asam Tbk 20 PTRO Petrosea Tbk 21 SMMT Golden Eagle Energy Tbk 22 TOBA Toba  Bara  Sejahtra Tbk
Tabel 4

## Operasional Variabel
Variabel Indikator Skala Total aset (X1) Total Assets (Kurniasih, 2012) Rasio Risiko Bisnis (X2) (Haryanto, 2012) Rasio Pertumbuhan Aset (X3) Pertumbuhan aset = (Sulia, 2017) Rasio Profitabilitas (X4) ROA = (Muiz, 2016) Rasio
Variabel Indikator Skala Harga Saham (Y) Harga  Saham  Penutupan Tahunan ( Closing Price ). (Hartono, 2017) Rasio
Jenis  data  dalam  penelitian  ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan sektor pertambangan  sub  sektor  minyak  mentah dan  gas  bumi  dan  sub  sektor  batu  bara yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2015-2018.  Teknis  analisis  data menggunakan regresi data panel,  koefisien determinasi serta uji hipotesis.

## HASIL DAN PEMBAHASAN HASIL
Analisis Deskriptif
Tabel 5 Analisis Deskriptif Harga Saham  TA  RB  PA PF Mean 1605 15,3 5 - 0,38   8,31  5,16 Maximu m 20700 18,4 9 0,9 0 134,6 1 122,4 1 Minimu m 50 10.9 9 - 29,0 -91,96 -26,67 Std. Dev. 3556,9 8 2,11 3,1 9   26,86  14,19 Sumber : Output Eviews Ver.9.0 Dari  tabel  di  atas  terlihat  bahwa nilai rata-rata Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Pertambangan  Sub  sektor  Batu  Bara  serta Sub sektor Minyak Mentah dan Gas Bumi
Periode 2015-2018 adalah sebesar 1605,00 Nilai  Maximum  Harga  Saham  adalah 20700,00  Nilai  Minimum  Harga  Saham adalah  sebesar  50,00  dan  nilai  Standar Deviasi Harga Saham adalah 3556,98.
Dari  tabel  di  atas  terlihat  bahwa nilai  rata-rata  Total  Aset  dari  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Pertambangan  Sub sektor  Batu  Bara  serta  Sub  sektor  Minyak Mentah  dan  Gas  Bumi  Periode  2015-2018
adalah sebesar Rp.  15,35. Nilai Maximum Total  Aset  adalah  Rp.  18,49.  Nilai Minimum  Total  Aset  adalah  sebesar  Rp. 10,99  dan  nilai  Standar  Deviasi  Harga Saham adalah 2,11.
Dari  tabel  di  atas  terlihat  bahwa nilai rata-rata Resiko Bisnis dari Perusahaan Manufaktur Sektor Pertambangan  Sub  sektor  Batu  Bara  serta Sub sektor Minyak Mentah dan Gas Bumi
Periode  2015-2018  adalah  sebesar  -0,38. Nilai  Maximum  Resiko  Bisnis  adalah sebesar  0,90.  Nilai  Minimum  Resiko Bisnis  adalah  sebesar  -29,0  dan  Standar Deviasi Resiko Bisnis adalah sebesar 3,19.
Dari  tabel  di  atas  terlihat  bahwa nilai  rata-rata  Pertumbuhan  Aset  dari Perusahaan Manufaktur Sektor
Pertambangan  Sub  sektor  Batu  Bara  serta Sub sektor Minyak Mentah dan Gas Bumi Periode  2015-2018  adalah  sebesar  Rp. 8,31.  Nilai  Maximum  Pertumbuhan  Aset adalah  Rp.  134,61.  Nilai  Minimum Pertumbuhan  Aset  adalah  sebesar  Rp.  - 91,96  dan  Standar  Deviasi  Pertumbuhan Aset adalah 26.86.
Dari  tabel  di  atas  terlihat  bahwa nilai rata-rata Profitabilitas dari Perusahaan Manufaktur  Sektor  Pertambangan  Sub sektor  Batu  Bara  serta  Sub  sektor  Minyak Mentah  dan  Gas  Bumi  Periode  2015-2018 adalah  sebesar  5,16.  Nilai  Maximum Profitabilitas  adalah  sebesar  122,41.  Nilai Minimum  Profitabilitas  adalah  sebesar  - 26,67 dan nilai Standar Deviasi Profitabilitas adalah sebesar 14,19.

## Regresi Data Panel
Dari  hasil  estimasi  uji  tiga  model bahwa  yang  terpilih  yaitu  Model fixed effect sehingga  dapat  dibentuk  persamaan sebagai berikut:
Tabel 6

## Hasil Regresi Data Panel
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 3.859876 1.584943 2.435340 0.0169 TA? 0.936090 0.109422 8.554878 0.0000
RB? -0.894718 0.070966 -12.60776 0.0000 PA? 0.076267 0.033356 2.286418 0.0246 ROA? 0.124630 0.040420 3.083417 0.0027 Fixed Effects (Cross) _ADRO--C 26.02013 _APEX--C 37.62040 _ARII--C 14.65261 _ARTI--C -0.005738 _ATPK--C 6.940714 _BIPI--C -0.270194 _BORN--C -0.879205 _BSSR--C 29.20055 _BUMI--C 4.509931 _DEWA--C -2.294119 _DOID--C 7.853438 _DSSA--C 75.41169 _ELSA--C -9.299418 _ENRG--C -9.010961 _ESSA--C -8.930804 _GEMS--C -12.17097 _GTBO--C -8.677698 _HRUM--C -11.26107 _INDY--C -6.314118 _ITMG--C 3.139776 _KKGI--C -10.62624 _MBAP--C -16.02086 _MEDC--C -20.60438 _MITI--C -13.53910 _MYOH--C -16.94316 _PKPK--C -12.85065 _PTBA--C -18.53828 _PTRO--C -16.45656 _RUIS--C -3.181927 _SMMT--C -3.672759 _TOBA--C -3.801013 R-squared 0.979348 Mean dependent var 29.26194 Adjusted R-squared 0.971458     S.D. dependent var 27.47739 F-statistic 124.1326 Durbin-Watson stat 2.696896 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Output Eviews Ver.9.0
Y HS =  3.859876  +  0.936090 TA - 0.894718 RB + 0.076267
PA +
0.124630 PF + e
Dari  tabel  di  atas  terlihat  untuk koefisien  determinasi  nilai Adjusted R- squared adalah  0,9715.  hal  ini  berarti bahwa sebesar  97,15% perubahan variabel dependen  dapat  dijelaskan  oleh  variabel penentu  dalam  model,  sedangkan  sisanya 32,85%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain diluar model penelitian ini.
Dari  hasil  uji  kelayakan  pada  tabel di  atas  diperoleh  nilai  F hitung >  F tabel (124,1326 > 2,45), maka H 0 ditolak dan H a diterima,  artinya  model  dalam  penelitian layak.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa Total  Aset,  Resiko  Bisnis,  Pertumbuhan Aset dan Profitabilitas berpengaruh simultan  secara  signifikan  terhadap  Harga Saham.
Tabel 7 Hasil Uji Parsial (Uji t) Variable Coefficient
Std. Error t-Statistic Prob. C 3.859876 1.584943 2.435340 0.0169 TA? 0.936090 0.109422 8.554878 0.0000 RB? -0.894718 0.070966 -12.60776 0.0000 PA? 0.076267 0.033356 2.286418 0.0246 ROA? 0.124630 0.040420 3.083417 0.0027 Sumber : Output Eviews Ver.9.0
Hasil uji hipotesis pertama menghasilkan  nilai  t hitung >  t tabel (8,5549  > 1.6577), dengan tingkat signifikansi 0,0000  <  0,05.  Maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  artinya  total  aset  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham.
Hasil uji hipotesis kedua
menghasilkan nilai -t hitung > -t tabel (-12,6078 >  -  1,6577),  maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima, dengan tingkat signifikansi 0,0000  <  0,05  artinya  risiko  bisnis berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Hasil uji hipotesis ketiga menghasilkan  nilai  t hitung >  t tabel (2,2864  > 1.6577), maka H 0 ditolak dan H a diterima, dengan  tingkat  signifikansi  0,0246  <  0,05 artinya  pertumbuhan  aset  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham.
Hasil uji hipotesis keempat menghasilkan  nilai  t hitung >  t tabel (3,0834  > 1.6577), maka H 0 ditolak dan H a diterima, dengan  tingkat  signifikansi  0,0027  <  0,05 artinya  profitabilitas  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap harga saham.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengaruh  Total  Aset  terhadap  Harga Saham
Hasil  pengujian  hipotesis  pertama menunjukkan  bahwa  total  aset  secara parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Harga Saham, artinya bahwa hasil penelitian  ini  dapat  digeneralisasi  untuk semua  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Pertambangan  Sub  sektor  Batu  Bara  serta Sub sektor Minyak Mentah dan Gas Bumi Periode  2015-2018.  Semakin  besar  total aset  perusahaan,  maka  semakin  tinggi harga  sahamnya.  Total  Aset  yang  besar menunjukan bahwa kekayaan yang dimiliki perusahaan besar yang mempunyai  prospek  yang  baik  dimasa yang  akan  datang  sehingga  investor  akan merespon  positif  dan  tertarik  untuk berinvestasi  pada perusahaan tersebut.  Hal ini  akan  berdampak  terhadap  kenaikan harga saham perusahaan. Hal ini di dukung oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh Acheampong,  et  el.  (2014)  serta  Murniati (2016),  yang  hasilnya  menemukan  bahwa Total  Aset  berpengaruh  positif  terhadap harga saham.

## Pengaruh Risiko Bisnis terhadap Harga Saham
Hasil  pengujian  hipotesis  kedua menunjukkan  bahwa  risiko  bisnis  secara parsial  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  Harga  Saham,  artinya  bahwa penelitian  ini  dapat  digeneralisasi  untuk semua  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Pertambangan  Sub  sektor  Batu  Bara  serta Sub sektor Minyak Mentah dan Gas Bumi Periode  2015-2018.  Hal  ini  berarti  bahwa semakin  tinggi  risiko  bisnis  maka  akan semakin menurun harga saham perusahaan.  Investor  akan  menghindari perusahaan  yang  memiliki  risiko  bisnis besar, karena investor menganggap ketidakpastian perusahaan dalam menjalankan  bisnisnya  yang  berdampak terhadap return perusahaan.  Hal  ini  tidak
sesuai keinginan investor yang mengingingkan return yang  cepat  karena menginginkan  perputaran  modal  yang cepat. Hal ini sesuai penelitian Agustini, et el. (2015) bahwa Risiko bisnis berpengaruh negatif terhadap harga saham.

## Pengaruh  Pertumbuhan  Aset  terhadap Harga Saham
Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga menunjukan  bahwa  Pertumbuhan  Aset secara  parsial  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham,  artinya bahwa  penelitian  ini  dapat  digeneralisasi untuk  semua  Perusahaan  Manufaktur Sektor Pertambangan Sub sektor Batu Bara serta  Sub  sektor  Minyak  Mentah  dan  Gas Bumi  Periode  2015-2018.  Semakin  tinggi pertumbuhan  aset  maka  semakin  tinggi harga saham  perusahaan.  Peningkatan  aset dalam perusahaan menandakan perusahaan tersebut memiliki kinerja yang baik karena manajemen  dapat  mengelola  perusahaan dengan  baik.  Hal  ini  akan  berdampak terhadap minat investor dalam berinvestasi.  Dengan  kondisi  kinerja  yang baik  dibarengi  dengan  peningkatan  total asset  maka  secara  tidak  langsung  akan berdampak terhadap kenaikan harga saham.  Hasil penelitian  ini didukung oleh penelitian  Agustini  (2015)  dan  Sulia (2017) bahwa pertumbuhan aset berpengaruh  positif  signifikan  terhadap harga saham.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham
Hasil  pengujian  hipotesis  keempat menunjukkan  bahwa  Profitabilitas  secara parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  Harga  Saham,  artinya  bahwa penelitian  ini  dapat  digeneralisasi  untuk semua  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Pertambangan  Sub  sektor  Batu  Bara  serta Sub sektor Minyak Mentah dan Gas Bumi Periode  2015-2018.  Hal  ini  menunjukan bahwa  semakin  tinggi  profitabilitas  maka semakin  tinggi  harga  saham.  Profitabilitas
yang tinggi menunjukan kinerja perusahaan  yang  baik,  karena  laba  yang dihasilkan  oleh  perusahaan  juga  besar. Oleh  karena  itu,  Ketika  laba  tinggi dibarengi  dengan  nilai  ROA  yang  tinggi akan  menjadi  daya  tarik  bagi  investor untuk berinventasi pada perusahaan tersebut.  Hal  tersebut  juga  sesuai  dengan teori  sinyal  yang  menjelaskan  bahwa keuntungan  yang  tinggi  pada  suatu perusahaan akan memberikan sinyal positif pada  investor  bahwa  perusahaan  dalam keadaan  yang  sehat.  Kondisi  seperti  ini akan berdampak terhadap banyaknya minat investor untuk  berinvestasi  sehingga harga saham perusahaan juga menjadi naik. Hasil penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian yang  dilakukan  Zaki  et  al.  (2017)  dan Watung  &  Ilat  (2016)  bahwa  profitabilitas berpengaruh positif dan signfikan terhadap harga saham.

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan  yang  telah  diuraikan,  maka simpulan  dalam  penelitian  ini  adalah  (1) total aset berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  Harga  Saham,  (2) Risiko  Bisnis  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham,  (3) Pertumbuhan Aset berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  Harga  Saham,  (4) Profitabilitas  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap Harga Saham.
Dari  hasil  simpulan  di  atas  maka saran  dalam  penelitian  ini  yaitu  peneliti selanjutnya  agar dapat  menambah variabel lain  yang  dapat  mempengaruhi  Harga Saham seperti kebijakan deviden, kepemilikan  institusional,  pertumbuhan laba,  komite  audit  dan  variabel  lainnya yang  dapat  mempengaruhi  Harga  Saham serta  menambah  objek  penelitian  yang lebih luas agar menemukan hasil penelitian yang lebih komprehensif.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustini,  Pongtuluran,  Y.,  &  Irwansyah.
(2015). Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi  Struktur  Modal  dan Harga  Saham  Perusahaan  Farmasi yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal  Eksekutif , 12 (1), 16–38.
https://doi.org/10.30595/komparteme
n.v18i1.6617
Ardiansyah,  I.,  &  Isbanah,  Y.  (2017). Analisis Pengaruh Dividen, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan  dan  Leverage  terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Riset Akuntansi  Dan  Keuangan , 5 (3), 1565–1573. http://jkm.stiewidyagamalumajang.ac. id/index.php/jra%0APengaruh
Efendi,  F.  M.,  &  Ngatno,  N.  (2018).
Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA Terhadap Harga Saham dengan Earning  PerShare  (EPS)  sebagai
Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan  Sub  SektorTekstil  dan
Garmen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis , 7 (1), 1. https://doi.org/10.14710/jab.v7i1.225 68
Egam, G. E. Y., Ilat, V., & Pangerapan, S. (2017).  Pengaruh  Return  On  Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profin  Margin  (NPM),  dan  Earning Per  Share  (EPS)  terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Yang  Tergabung Dalam  Indeks  LQ45  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  Tahun  2013-2015. EMBA , 5 (1), 105–114.
Hidayah,  N.  E.  F.,  Halimah,  S.  N.,  & Rahmawati.  (2019).  Risiko  bisnis  , Kepemilikan  Institusional  ,  Struktur
Modal  dan  Profitabilitas  terhadap
Harga Saham Perusahaan Ritel.
Prosiding SENDI , 1 (1), 571–579.
Rachmaniyah, F. (2018). Pengaruh
Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham Pada  PT.  Semen  Indonesia  Periode
2012-2017. Journal  of  Management and Accounting , 1 (21), 70–79.
Rowena,  J.,  &  Hendra.  (2017).  Earnings
Volatility,  Kebijakan  Dividen,  Dan
Pertumbuhan Asset Berpengaruh
Terhadap  Volatilitas  Harga  Saham Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  BEI Periode. Jurnal  Administrasi  Kantor ,
5 (2), 231–242. Utami,  M.  R.,  &  Darmawan,  A.  (2018). Pengaruh  Der,  Roa,  Roe,  Eps  Dan Mva  Terhadap  Harga  Saham  Pada Indeks  Saham  Syariah  Indonesia. Journal of Applied Managerial
Accounting , 2 (2), 206–218. https://doi.org/10.30871/jama.v2i2.91
0
Watung,  R.,  &  Ilat,  V.  (2016).  Pengaruh Return  on  Asset  (Roa),  Net  Profit Margin  (Npm),  Dan  Earning  Per Share  (Eps)  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2011-2015. Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 4 (2), 518–529. https://doi.org/10.35794/emba.v4i2.13 108
Zaki, M., Islahuddin, & Shabri, M. (2017).
Pengaruh  Profitabilitas  ,  Leverage Keuangan  dan  Ukuran  Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Variabel  Penelitian Harga Saham yang Digunakan Adalah Harga  Pasar  Saham  Pada  Penutupan Akhir  Tahun  Yang  Diukur  Dengan Nilai  Mata  Uang  Selama  P. Jurnal Magister Akuntansi , 6 (2), 58–66.
www.idx.com