## DAMPAK PENERAPAN PERBANKAN SYARI’AH TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI NEGARA: KAJIAN PERBANDINGAN MALAYSIA DAN INDONESIA

## Hansen Rusliani
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN STS Jambi muhammadhansenrusliani@gmail.com

## Novi Mubyarto
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN STS Jambi novimubyarto@yahoo.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak perbankan syari’ah terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  dan  Malaysia.  Data  yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data primer (interview) dan data sekunder dalam bentuk bulanan yang diperoleh dari Badan Pusat Statistik Ekonomi  dan  Keuangan  Indonesia  Bank  Indonesia  (SEKI-BI)  dan Statistik Perbankan Syari’ah Bank Indonesia (SPS-BI) serta data dari Bank Negara Malaysia dan Departemen Statistik Malaysia dalam periode waktu kurun waktu 16 tahun, 2000 sampai dengan 2015. Observasi penelitian dilakukan  di  Indonesia  dan  Malaysia  untuk  memperkaya  analisis. Penelitian  ini  menggunakan  Vector  Autoregression  (VAR),  Uji Kointegrasi serta dikombinasikan dengan Response Function (IRF) dan Decomposition  (FEVD)  untuk  melihat  interaksi  antara  faktor  makro ekonomi dengan pembiayaan dalam jangka panjang. Adapun variabel yang digunakan adalah total pembiayan syari’ah (Total Syari’ah Financing) dan Gross  Domestic  Product  (GDP)  sebagai  representasi  pertumbuhan ekonomi.  Untuk  tambahan  variabel  digunakan  Consumer  Price  Index (CPI)  sebagai  representasi  tingkat  inflasi.  Hipotesis  penelitian  yaitu terdapat pertumbuhan ekonomi setiap tahunnya dikedua negara tersebut pasca krisis moneter.

## Kata Kunci: Perbankan Syari’ah, Pertumbuhan Ekonomi dan Krisis Global

## PENDAHULUAN
Islam  merupakan  jalan  hidup,  konsep  yang  rahmatan  lil’alamin 1 , memberikan petunjuk kepada manusia menuju kebahagiaan hidup di dunia dan di
1 Sūrah al-Anbiyā' (21) : 107
Iltizam Journal Of Shariah Economic Research, Vol. 1, No. 1, 2017 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sulthan Thaha Saifuddin Jambi E-ISSN: 2598-2540, P-ISSN: 2598-2222 Availible Online http://e-journal.lp2m.uinjambi.ac.id/ojp/index.php/iltizam
akhirat 2 , menjawab semua permasalahan-permasalahan yang dihadapi manusia 3 . Sejarah  telah  membuktikan  bahwa  dengan  menerapkan  ajaran  Islam  yang lengkapdan menyeluruh umat Islam dapat menguasai berbagai bidang kehidupan 4 khususnya bidang ekonomi dan dapat mengatasi segala macam krisis ekonomiyang ada dan pada akhirnya Islam dapat menjadi negara adi daya yang maju dan kuat sebagaimana  telah  terbukti  pada  zaman  kegemilangan  Islam  terdahulu  bahkan kemenangan terhadap negara super power dunia Persia dan Rumawi 5 .
Salah satu permasalahan global saat ini yang melanda banyak negara-negara dunia khususnya Asia adalah krisis ekonomi keuangan/finansial yang bermula pada tahun 1997 6 . Krisis ini telah memukul sistem ekonomi di Asia terutama negara- negara  Asia  Tenggara  serta  telah  banyak  melumpuhkan  berbagai  sektor perekonomian masyarakat, jatuhnya nilai tukar (kurs) mata uang di negara-negara Asia Tenggara, turunnya harga saham bank dan perusahaan-perusahaan 7 .  Krisis ekonomi tahun 1997 bermula daripada terjunamnya mata uang Thailand (baht) di pasaran antar bangsa sehingga mengakibatkan pemodal asing hilang kepercayaan dan kemudiannya bertindak menarik modal pelaburan mereka keluar secara tiba- tiba dari Thailand. Kehilangan keyakinan pemodal asing tersebutberlaku dalam waktu  singkat  dan  seterusnya  tersebar  ke  negara-negara  lain  di  rantau  Asia Tenggara 8 .
2 SūrahYūsuf (12) : 108
3 Sūrah al-An’am (6) : 38
4 Ratna Roshida Abd Razak dan Muhammad Hasrul Zakariah (2010), “Islam Hadhari: Apa dan Kenapa”, Jurnal Hadhari, Bil. 3 (2010). Universiti Kebangsaan Malaysia: Jabatan Kemajuan Islam Malaysia, h. 2.
5 Muhammad Husain Haekal (2004), Abu Bakr As-Siddiq, Sebuah Biografi dan Studi Analisis tentang Permulaan Sejarah Islam Sepeninggal Nabi. Cetakan Keempat, Jakarta: Penerbit PT. Pustaka Litera Antar Nusa, h. 382.
6 Katherine  Johnson  (2013),  “The  Role  of  Islamic  Banking  in  Economic  Growth”, CMC  Senior Theses. Claremont McKenna College, h. 13.
7 Hizbut Tahrir (1997), Sebab-Sebab Kegoncangan Pasar Modal Menurut Hukum Islam. Muhammad Shiddiq Al- Jawi (terj.), Pustaka: Thariqul ‘Izzah, h. 18.
8 Lajim Ukin, Dori Efendi dan Zaid Ahmad (2012), “Dasar Pembangunan di Indonesia dan Malaysia: Suatu  Analisis  Perbandingan”, Journal. Jebat:  Malaysian  Journal  of  History,  Politics  &  Strategy,  Vol.  39  (2) (December 2012),  Universiti Putra Malaysia: Politics & Strategy, h. 102.
Serangan  spekulatif  terhadap  mata  uang  yang  bermula  dengan  baht  di Thailand 9 ,  diikuti  ringgit  Malaysia,  peso  Filipina,  rupiah  Indonesia,  dolar Singapuraserta  won  Korea  dan  dolar  Taiwan  tak  terkecuali  dolar  Brunei Darussalam telah membimbangkan hampir kesemua pasaran yang baru muncul yang diibaratkan sebagai pasaran yang hampir tenggelam. Kegawatan ekonomi yang sedang melanda dunia pada masa ini bukanlah kegawatanyang pertama kali berlaku dalam sejarah ekonomi modern. Namun begitu, kegawatanekonomi yang berlaku ini disifatkan sebagai krisis ekonomi yang paling buruk dalam tempo 70 tahun 10 .
Mantan  Perdana  Menteri  Malaysia  Datuk  Seri  Dr.  Mahathir  menyeru  pada seluruh  negara-negara  Asia  pada  umumnya  untuk  keluar  dari  belenggu  krisis moneter dan memiliki kepercayaan diri kembali. …Asia must be rebuilt, and this time on more solid foundations than  before.  We  must  move  forward tirelessly in  our efforts to restore  not only the values of our markets, but also the pride and self-confidence of our people 11 .
Oleh kerana itu, untuk menanggulangi krisis moneter tersebut salah satunya dengan menggunakan sistem perbankan syari’ah. Sistem ini telah terbukti tahan krisis 12 .  Dunia  Barat  dan  Eropa  saja  telah  berani  mengembangkan  sistem perbankansyari’ah sebagai model perbankan yang lebih adil dan tahan krisis 13 , apalagi  masyarakat  Asia  Tenggara  penduduknya  mayoritas  muslim  dan  telah menjadi salah satu solusi permasalahan ekonomi Asia Tenggara saat ini 14 , terlebih di tengah krisis ekonomi yang sedang mengintai negara-negara Asia Tenggara, yang ditandai  dengan  merosotnya  nilai  mata  uang 15 .  Untuk  mencegahnya  agar  tidak terjadi  dikemudian  hari  diperlukan  sistem  yang  kuat  dan  terpadu  yaitu  dengan kembali kepada al-qur’an dan al-hadith yang terbukti  merupakan sistem terbaik
9 Iskandar Simorangkir (2011), “Penyebab Bank Runs di Indonesia: Bad Luck atau Fundamental?”, Buletin. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, Juli 2011, Jakarta: Bank Indonesia, h.57.
10 Idris, S. (2009), “Ransangan 60 billion”, Berita Harian. Surat Kabar Harian, 3 Mac 2009.
11 Mahathir Mohamad (1999),  A New Deal For Asia . Kuala Lumpur: Pelanduk Publications, h. 10.
12 Bank Indonesia (2009).“Perbankan Syari’ah: Lebih Tahan Krisis Global”, Artikel. Edukasi Perbankan, Direktorat Perbankan Syar’iah, Jakarta: Bank Indonesia.
13 Abdul  Jalil  (2012),  Runtuhnya  Sistem  Kapitalis  Menuju  Sistem  Ekonomi  Islam  Mendunia”, Conference    Proceeding. Conference    Proceeding.Annual    International    Conference    on Islamic Studies (Alcis XII), h. 2999.
14 Ibid., h. 2988.
15 Yuyun Yuniarti (2007), “Masalah Politik Menjadi Acuan Dalam Ekonomi”, Jurnal. Jurnal Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Polistaat, Vol. 8, No. 1, April - September 2007, Jurusan Ilmu Administrasi Niaga FISIP UNPAS, h. 78.
untuk  menyelesaikan  krisis  ekonomi  dunia  salah  satunya  menggunakan ekonomi/perbankan syriah 16 .
Pada tahun 1998 telah diberlakukannya Undang-undang No. 10 tahun 1998 tentang perbankansebagai pengganti Undang-undang No. 7 tahun 1992 17 . Dengan adanya Undang-undang tersebut, perbankan syari’ah di Indonesai mendapatkan kesempatan yang lebih luas untuk berkembang, menyelenggarakan kegiatan usaha, termasuk  memberikan  kesempatan  kepada  bank  umum  konvensional  untuk membuka  kantor  cabang  yang  melaksanakan  operasional  perbankan  yang berdasarkan prinsip syari’ah. Bank Indonesia (BI) telah lama mempunyai Blue Print pengembangan perbankan syari’ah (sebagai beyond banking) 18 yang didalamnya terdapat  beberapa  target  diantaranya  adalah  empat  tahapan  pencapaian  sasaran pengembangan perbankan syari’ah yaitu Tahap I (2002-2004) peletakan landasan pengembangan, Tahap II (2005-2009) peletakan struktur industri, Tahap III (2010- 2012) pencapaian standar keuangan dan kualitas pelayanan internasional, Tahap IV (2013-2015) pencapaian pangsa yang signifikan dalam kondisi mulai terbentuknya integrasi dengan sektor keuangan syari’ah lainnya.
Adapun perkembangan ekonomi syari’ah di negara Malaysia lebih maju dari Indonesia.  Malaysia  merupakan  negara  pertama  yang  memperkenalkan  sistem perbankan syari’ah di Asia Tenggara. Malaysia mendirikan Bank Islam pertamanya pada tahun 1983 yang diberinama Bank Islam Malaysia Berhad (BIMB)bermula dengan modal berbayar berjumlah RM80 juta,jumlah itu kini telah melonjak kepada RM1.73  bilion  menjelang  Juni  2009 19 .Sistem  keuangan  di  Malaysia  telah berkembang dengan pesat dan kompetitif pada sistem keuangan sebagai penggerak pertumbuhan  dan  perkembangan  ekonomi.  Malaysia  telah  menetapkan infrastruktur keuangan  Islam seperti bank Islam (1983), asuransi Islam (1984),
16 Prof. Dato’ Dr. Ismail Ibrahim (t.t.), “Konsep  Wasatiyyah: Perspektif Islam”, Kertas Pembentangan Konvensyen. Nadi Dialog Malaysia: Konvensen Wasatiyyah Sempena Satu Milenium Islam di Nusantara, h. 3.
17 Presiden  Republik  Indonesia,  Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  10  Tahun  1998  Tentang Perubahan Atas Undang-Undang Nomor 7 Tahun 1992 Tentang Perbankan Lihat Fielnanda, R. (2017). Alternatif Solusi Atas Problematika Pembiayaan Mudharabah. Jurnal Al-Ashlah , 1 (1).
18 Bank  Indonesia  (2009). Ibid,. Edukasi  Perbankan,  Direktorat  Perbankan  Syari’ah,  Jakarta:  Bank Indonesia.
19 Bank Islam (2009), “Strength in Adversity”, Annual Report 2009. Bank Islam Malaysia Berhad, Wisma Bank Islam, Bukit Damansara, Kuala Lumpur.  h. 7.
Islamic capital market (1993), Kuala Lumpur Stock Exchange (KLSE) Shaira Index (1999) dan pada Maret 2001, pada tahun 2012 bank Islam memiliki 129 miliar dollar,  dan  diharapkan  pada  2018  tumbuh  sampai  390  milliar  dollar  dengan compound annual growth rate (CAGR) sebesar 21%. Dengan 91% unit usaha syari’ah di Malaysia, yang diharapkaan bank memulai dari segmentasi nasabah dan investasi untuk  menambah  profitabilitas.  Liberaslisasi  pada  sektor  keuangan  akan meningkatkan peluang dalam kerjasama antara bank-bank di timur tengah. Hal tersebut  dapat  menjadi  kunci  dan  pendorong  utama  dalam  mempromosikan perdagangan dan meningkatkan ukuran industri keuangan Islam global yang kuat 20 . Sekarang Malaysia tercatat sebagai negara dengan aset keuangan syari’ah terbesar di Asia Tenggara dan di dunia. Nilainya pada Desember 2014 bahkan mencapai US$ 423,2 miliar. Dalam hal ini, Indonesia sangat jauh sekali tertinggal dengan nilai aset hanya US$ 35,62 miliar. Nilai aset di negara tetangga tersebut tercatat 10 kali lipat dari aset yang industri keuangan syari’ah di Indonesia.  Oleh karena itu, selaku regulator Bank Indonesia (BI) memberikan perhatian yang serius dan  bersungguh-sungguh  dalam  mendorong  perkembangan  perbankan  syari’ah.
Semangat ini dilandasi oleh keyakinan bahwa perbankan syari’ah akan membawa ‘maslahat’ bagi  peningkatan  ekonomi  dan  pemerataan  kesejahteraan  masyarakat .  Pertama,  bank syari’ah lebih dekat dengan sektor riil karena produk yang ditawarkan, khususnya dalam  pembiayaan,  senantiasa  menggunakan underlying transaksi  di  sektor  riil sehingga dampaknya lebih nyata dalam mendorong pertumbuhan ekonomi. Kedua, tidak terdapat produk-produk yang bersifat spekulatif (gharar) sehingga mempunyai daya  tahan  yang  kuat  dan  teruji  ketangguhannya  dari direct-hit krisis  keuangan global. Secara makro, perbankan syari’ah dapat memberikan daya dukung terhadap terciptanya stabilitas sistem keuangan dan perekonomian nasional. Ketiga, sistem bagi hasil (profit-loss sharing) yang menjadi ruh perbankan syari’ah akan membawa manfaat yang lebih adil bagi semua pihak, baik bagi pemilik dana selaku deposan, pengusaha selaku debitur maupun pihak bank selaku pengelola dana.
Melihat hal tersebut, maka penelitian ini dilakukan untuk mengetahui sejauh mana  perkembangan  perbankan  syari’ah  di  kedua  negara  yaitu  Indonesia  dan Malaysia pasca krisis moneter dengan menitik beratkan kepada dampak penerapan perbankan syari’ah dikedua negara Asia Tenggara tersebut terhadap pertumbuhan ekonomi negara. Sekaranglah saatnya untuk memasyarakatkan perbankan syari’ah sebagai bagian dari kehidupan muslim. Oleh yang demikian penulis tertarik untuk melakukan kajian yang berjudul “Dampak Penerapan Perbankan Syar’iah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Negara: Kajian Perbandingan Malaysia dan Indonesia.

## DEFINISI DAN  MANFAAT  INFLASI,  PEMBIAYAAN  SYARI’AH SERTA GROSS DOMESTIC PRODUCT (GDP)
Dalam  penelitian  ini  variabel  yang  digunakan  adalah  GDP,  pembiayaan syari’ah dan inflasi. Inflasi merupakan salah satu peristiwa di era millennium yang selalu  ada  di  seluruh  negara  dunia.  Definisi  singkat  mengenai  inflasi  adalah kecenderungan harga – harga untuk menaik secara umum dan terus menerus 21 . Ini tidak  berarti  bahwa  harga  –  harga  berbagai  macam  barang  itu  naik  dengan presentasi yang sama. Mungkin kenaikan tersebut dapat terjadi tidak bersamaan, yang penting terdapat kenaikan harga umum barang secara terus menerus selama satu periode tertentu. Kenaikan yang terjadi sekali saja meskipun dalam presentasi yang besar, bukanlah merupakan inflasi 22 .
Selain inflasi, indikator lain adalah Gross Domestic Product (GDP). GDP merupakan nilai barang atau jasa dalam suatu negara yang diproduksi oleh factor- faktor produksi milik warga negara tersebut dan negara asing. GDP merefleksikan kegiatan penduduk di suatu negara dalam memproduksi suatu barang dalam kurun waktu tertentu 23 . Keterkaitan dengan dunia perbankan adalah dimana GDP terkait dengan saving . Sedangkan salah satu kegiatan bank sebagai mediasi sektor keuangan adalah mengumpulkan dana dari masyarakat dan menyalurkannya dalam investasi
21 Mankiw N Gregory (2006), Makro Ekonomi. Edisi Keenam, Jakarta: Erlangga, hal. 146.
22 Nopirin (2000), Ekonomi Moneter . Buku II, Edisi Kesatu, Cetakan Kesepuluh, Yogyakarta, BPFE UGM.
23 E. E. Leamer  (2009), “Chapter 2 Gross Domestic Product”, Macroeconomic Patterns and Stories: A Guide for MBAs. Springer-Verlag Berlin Heidelberg, hal. 19.
atau pun usaha produktif. Keuntungan dari investasi itulah yang nantinya menjadi bagian dari profitabilitas bank syari’ah.
Sedangkan Pengertian pembiayaan (pada bank syari’ah) menurut undang- undang No. 10 Tahun 1998 tentang perbankan: pembiayaan berdasarkan prinsip syari’ah  adalah  berdasarkan  persetujuan  atau  kesepakatan  antara  bank  dengan mengembalikan uang atau tagihan tersebut setelah jangka waktu tertentu dengan imbalan atau bagi hasil 24 . Definisi lain dari pembiayaan adalah penyediaan uang atau tagihan yang dapat dipersamakan dengan itu, berdasarkan persetujuan atau kesepakatan antara bank dengan pihak lain yang mewajibkan pihak yang dibiayai untuk mengembalikan uang atau tagihan tersebut setelah jangka waktu tertentu dengan imbalan atau bagi hasil 25 . Pembiayaan secara luas berarti pendanaan yang dikeluarkan untuk mendukung  investasi yang telah direncanakan, baik dilakukan sendiri  maupun  dijalankan  oleh  orang  lain.  Sedangkan,  dalam  arti  sempit pembiayaan dipakai untuk mendefinisikan pendanaan yang dilakukan oleh lembaga pembiayaan. Namun, dalam dunia perbankan pembiayaan dikaitkan dengan bisnis di mana pembiayaan merupakan pendanaan baik aktif maupun pasif yang dilakukan oleh lembaga pembiayaan kepada nasabah dan bisnis merupakan aktivitas berupa jasa, perdagangan dan industri guna memaksimalkan nilai keuntungan 26 . Orientasi dari pembiayaan tersebut untuk mengembangkan atau meningkatkan usaha dan pendapatan dari para pengusaha kecil menengah, yang mana sasaran pembiayaan adalah  semua  faktor  ekonomi  yang  memungkinkan  untuk  dibiayai  seperti pertanian, industri rumah tangga ( home industri ), perdagangan dan jasa. Dengan harapan  produk  pembiayaan  memberikan  manfaat  di  dalam  meningkatkan kesejahteraan ekonomi rumah tangga anggotanya
24 Undang-Undang Nomor 10 Tahun 1998 Tentang Perbankan
25 Kasmir (2001), Manajemen Perbankan . PT Raja Grafindo Persada, Jakarta. hal. 92.
26 Muhammad  (2002), Lembaga-Lembaga Keuangan Umat Kontemporer . UII Press, Yogyakarta, hal. 260.

## PEMBAHASAN
Untuk mengetahui dampak perkembangan syari’ah terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia dan Malaysia, maka digunakan variable-variable yaitu Gross Domestic Product (GDP), Inflasi (INF), dan Total Pembiayaan Syari’ah (TPS) untuk Indonesia dan GDP2, INF2 dan TPS2untuk Malaysia. Melakukan regresi terhadap variable-variable tersebut dengan menggunakan VAR (Vector Auto Regression) yang teristriksi yaitu VECM (VectorError Correction Model) rnenggunakan E-Views8 menguji Impulse Response Functionn dan Decomposition Variance untuk melihat keseimbangan  dalam  jangka  panjang  pembiayaan  terhadap  variabel  makro ekonomi.
Model  Vector  Error  Correction  Model  (VECM),  tentu  saja  regresi  ini dilakukan  setelah  melakukan  metode unitroottest dalam  penelitian  ini  adalah Augmented Dickey-FullerTest (ADF Test) untuk menguji stasioner suatu data runtut waktu.

## 1. Uji Stasioner Data
Sebelum  melakukan uni  troot  test dalam  penelitian  ini  menggunakan Augmented Dickey-Fuller  Test (ADF  Test).  Perlu  dilihat  apakah  data  tersebut  memiliki trend , intercept atau kombinasi keduanya dengan cara melakukan plot, dikonversikan dalam bentuk logaritma natural (LN) terhadap variabel GDP, INF dan TPS serta GDP2,  INF2  dan  TPS2  menjadi  LNGDP,  LNINF  dan  LNTPS  serta  LNGDP2, LNINF2 dan LNTPS2.
15.0 LNGDP 14.0 LNGDP2 14.8 13.6 14.6 14.4 13.2 14.2 12.8 14.0 2 4 6 8 10 12 14 16 12.4 2 4 6 8 10 12 14 16 3.0 LNINF 2.0 LNINF2 1.5 2.5 1.0 2.0 0.5 0.0 1.5 -0.5 1.0 2 4 6 8 10 12 14 16 -1.0 2 4 6 8 10 12 14 16 LNTPS 6 LNTPS2 8 5 7 4 3 6 2 5 1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 4 2 4 6 8 10 12 14 16
Tampak bahwa variabel LNTPS dan LNTPS2 memiliki trend, kemudian LNINF dan LNINF2 memiliki intercept, sedangkan LNGDP dan LNGDP2 memiliki trend dan intercept.
Langkah  selanjutnya  adalah  mengukur  unit  root  test  (URT)  dengan  menggunakan AugmentedDickey-FullerTest (ADF Test).

## 2. Uji Akar Unit (Unit Root Test) :

## Tabel Hasil Uji Akar Unit Root
Uji Akar Unit ADF Data Indonesia Variabel Level 1 st Diff erence 2 nd Diff erence ADF Prob. ADF Prob. ADF Prob. LNGDP -1.935300 0.5839 -5.179370 0.0056* -8.107766 0.0005 LNINF -4.512675 0.0144 -5.593946 0.0036* -6.992621 0.0007 LNTPS -0.765349 0.9415 -2.879786  0.2059 -2.756084 0.0100**
*Data telah stasioner pada tingkat 1 st difference dengan ADF model intercept dan trend pada nilai statistik McKinon pada tingkat kepercayaan 1%, 5%, dan 10%, nilai kritik α = 0.05.
**Data telah stasioner pada tingkat 2nd difference.
Uji Akar Unit ADF Data Malaysia Variabel Lev el 1 st Diffe rence 2 nd Diff erence ADF Prob. ADF Prob. ADF Prob. LNNGDP2 -1.051618 0.9034 -3.599376 0.0675 -4.171870 0.0092* LNINF2 -4.201475 0.0241 -4.201507 0.0284 -5.608316 0.0044* LNTPS2 -2.338037 0.3918 -4.023390 0.0346 -5.578855 0.0037*
*Data stasione r  mendominas i pada tingk at 2 nd difference dengan ADF kombinasi  model pada nilai  statistik McKinon pada tingkat kepercayaan 1%,  5%, dan 10%, nilai kritik α = 0.05.

## 3. Rangkuman Data Uji Akar Unit Root.
Hasil uji unit root menunjukan bahwa data kedua negara Indonesia menunjukan angka ADF lebih kecil dari nilai kritis MacKinnon (1996) sebesar 5% dan memiliki probabilitas lebih besar daripada nilai kritik α = 0.05 atau rnenerirna null hypothesis, sehingga data-data tersebut rnengandung akar unit atau termasuk data yang tidak stasione pada tingkat level. Uji unit root dilanjutkan pada proses diferensi data atau disebut uji derajat integrasi . Jika nilai absolut dan statistik ADF lebih kecil dari nilai kritisnya pada diferensi tingkat pertarna, rnaka data dikatakan stasioner pada derajat satu. Akan tetapi, jika nilainya lebih besar rnaka uji derajat integrasi perlu dilanjutkan  pada  diferensi  yang  lebih  tinggi  sehingga  diperoleh  data  yang  stasioner.  Untuk rnengetahui berapa derajat integrasi data-data tersebut perlu dilakukan uji pada tingkat diferensi sampai menernukan data yang stasioner. Kestasioneran data-data tersebut lebih mendominasi pada tingkat kedua (2 nd difference) dengan menggunakan berbagai kombinasi model . .

## 4. Uji Lag Optimum
Tabel Hasil Uji Lag Optimum Pada Ordo VAR ** Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 -8.561160 NA 0.001190 1.778640 1.909013 1.751842 1 33.58535 58.35670* 7.71e-06* -3.320823 -2.799331 -3.428013 2 43.20727 8.881774 9.65e-06 -3.416503 -2.503893 -3.604086 3 60.25927 7.870152 8.52e-06 -4.655272*  -3.351542*  -4.923247* *** Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 -19.16573 NA 0.006081 3.410113 3.540486 3.383315 1 14.96890 47.26334* 0.000135 -0.456754 0.064738 -0.563944 2 18.65480 3.402373 0.000422 0.360799 1.273410 0.173217 3 47.47664 13.30239 6.09e-05* -2.688714*  -1.384985*  -2.956690*
Uji lag **Indonesia ***Malaysia
Hasil uji data pada lag optimum dua tabel diatas dapat dilihat bahwa pada data Indonesia dan data Malaysia memiliki lag optimum pada lag length test 3 yang ditandai oleh bertaburan bintang-bintang  dan  sedikit  bintang  pada  lag  1  dikeduanya.  Ini  menunjukkan  AIC  terkecil ditunjukkan berada pada lag 3. Meski lag signifikan menunjukan pada lag 3 tetapi yang digunakan dalam penelitian ini adalah lag 2 (kedua) 27 .
27 Label  yang  digunakan  adalah  signifikan  praktis (practicel  significance) yang  tidak  ada  tandanya.  Sedangkan tanda  *  berarti  signifikan  pada  taraf  5%,  tanda  **  berarti  signifikan  pada  taraf  1%  yang  demikian  merupakan signifikansi  statistik (statistical  significance) .  Kedua  signifikansi  ini  tidak  selalu  memiliki  makna  yang  seiring.Signifikansi statistik memang dapat dihitung dan karenanya dapat ditunjukkan secara objektif, namun dari sisi praktis, adanya signifikansi praktis perlu dilandasi oleh pertimbangan akal seperti dikatankan Diekhoff (1992) dan Hays (1973). Hal

## 5. Uji Kointegrasi

## TabelUji Johansen Cointegration
**Hypothesize d No. of CE(s) Eigenvalu e Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.* * Max- Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.* * None * 0.826156 37.4836  29.7970 0.0054 24.4943  21.1316 0.0054 5 7 6 2 At most 1 0.512475 12.9892  15.4947 0.1152 10.0578  14.2646 0.1152 9 1 0 0 At most 2 0.188923 2.93149  3.84146 0.0869 2.93149  3.84146 0.0869 5 6 5 6 ***Hypothesize Eigenvalu Trace 0.05 Prob.* Max- 0.05 Prob.* d e Statisti Critical * Eigen Critical * No. of CE(s) c Value Statisti Value c None * 0.692931 27.6461 0.0868 16.5295 0.1954 8 29.7970 6 21.1316 7 2 At most 1 0.431553 11.1166 0.2044 7.90786 0.3881 2 15.4947 7 14.2646 1 0 At most 2 0.204828 3.20875 0.0732 3.20875 0.0732 1 3.84146 1 3.84146 6 6

## Rangkuman Uji Johansen Cointegration**Indonesia ***Malaysia
Dari hasil output Indonesia dapat dilihat bahwa, nilai trace statistic 37.5> 29.8 critical value , begitu juga dengan nilai maximum eigenvalue stat 24.5> 21.1 critical value dengan tingkat signifikansi 5%, ini berarti bahwa dalam jangka panjang terdapat kointegrasi di dalam model persamaan tersebut. Sesuai dengan analisis ekonometrika berdasarkan tabel. 4 di atas dapat dilihat di antara ketiga  variable  dalam  penelitian  ini,  terdapat  satu  kointegrasi  pada  tingkat  signifikansi  5%. Dengan demikian, dari hasil uji kointegrasi mengindikasikan bahwa diantara LNGDP, LNINF dan LNTPS memiliki hubungan stabilitas dan kesamaan pergerakan dalam jangka panjang atau terkointegrasi . Dalam artian bahwa dalam setiap periode jangka pendek, seluruh variable cenderung saling menyesuaikan untuk dapat mencapai ekuilibrium jangka panjangnya.
itu antara lain dikarenakan signifikan-tidaknya suatu statistik yang diuji tergantung antara lain pada ukuran sampel (n) dan variabilitas data. Pada kesimpulannya baik juga dicermati apa yang dikatakan oleh Hays (1973) bahwa: “Statistical significance is a statement about the likelihood of the observed result, nothing else. It does not guarantee that something important, or even meaningful, has found”.

## 6. Pengujian Stabilitas VAR

## TabelHasil Uji Stabilitas VAR
*Roots of Characteristic Polynomial Endogenous variables: LNGDP LNINF LNTPS **Roots of Characteristic Polynomial Endogenous variables: LNGDP2 LNINF2 LNTPS2 0.903759 -0.329983 - 0.690172i -0.329983 + 0.690172i 0.416450 -0.005772 - 0.184780i -0.005772 + 0.184780i 0.903759 0.765001 0.765001 0.416450 0.184870 0.184870 0.778760 - 0.184864i 0.778760 + 0.184864i -0.080661 - 0.467270i -0.080661 + 0.467270i 0.250441 -0.247912 0.800402 0.800402 0.474181 0.474181 0.250441 0.247912

## *Indonesia **Malaysia
Dari tabel di atas terlihat bahwa nilai modulus atau akat karakteristik semuanya bernilai kurang  dari  1.  Hal  tersebut  menyimpulkan  bahwa  hasil  estimasi  VAR  telah  stabil  pada  lag polynomialnya . Kesimpulan ini juga diperkuat oleh hasil uji stabilitas VAR dengan grafik, dimana semua titik Inverse Roots of AR Characteritic Polynomial berada di dalam lingkaran sebagai ditunjukkan dalam gambar di bawah ini.

## Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial
1.5 Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial
1.5 1.0 1.0 0.5 0.5 0.0 0.0 -0.5 -0.5 -1.0 -1.0 -1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5
Gambar Stabilitas VAR
-1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5

## (Sumber: Hasil estimasi)
7. Uji Kausalitas Granger ( Granger Causality) berdasarkan Error Correction

## Model
Tujuan dari uji ini adalah untuk mendeteksi arah hubungan antara setiap dua variabel dengan lag-lag yang terdistribusi dalam suatu sistem VAR. Jika nilai F-Statistik ini lebih besar dari nilai F kritis pada tingkat signifikansi α =1%; 5% atau 10%, maka null hypothesis (H0 : ∑αij = 0)
Root Modulus Root Modulus No root lies outside the unit circle. VAR satisfies the stability condition. No root lies outside the unit circle. VAR satisfies the stability condition.
ditolak  atau  alternative  hypothesis  (Ha  :∑αij  ≠  0)  diterima,  yang  berarti  terdapat  pengaruh simultan dari suatu variabel dependen dengan distributed lag tertentu terhadap variabel terikat.
Di sini akan dilihat Granger Causality terhadap data-data Indonesia dan Malaysia:
Null Hypothesis: F- Statistic  Prob. Hasil Hub. Kausalits Pengujian LNINF does not Granger Cause LNGDP 0.36811  0.7791  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNGDP does not Granger Cause LNINF 0.54342  0.6703  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNTPS does not Granger Cause LNGDP 1.11329  0.4146  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNGDP does not Granger Cause LNTPS 0.55057  0.6661  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNTPS does not Granger Cause LNINF 3.02743  0.1152  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNINF does not Granger Cause LNTPS 3.27360  0.1008  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNINF2 does not Granger Cause LNGDP2 1.75531  0.2552  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNGDP2 does not Granger Cause LNINF2 0.73620  0.5676  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNTPS2 does not Granger Cause LNGDP2 0.70506  0.5830  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNGDP2 does not Granger Cause LNTPS2 1.61792  0.2816  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas LNTPS2 does not Granger Cause LNINF2 8.29242  0.0148  Terima H1 tolak H0 Ada hubungan kausalitas LNINF2 does not Granger Cause LNTPS2 0.60580  0.6350  Terima H0 tolak H1 tidak ada hubungan kausalitas
Tabel Uji Kausalitas Granger
Dari hasil yang diperoleh di atas, diketahui bahwa variabel-variabel Indonesia kurang signifikan ditunjukan Granger Cause oleh nilai probability dari keseluruhan variabel yang tidak signifkan pada 1%, 5% maupun 10%. Hal ini mengindikasikan bahwa pembiayaan syari’ah belum dijadikan  sebagai  kebijakan  pemerintah  terhadap  perkembangan  variabel-variabel  dalam makroekonomi.  Tetapi  keberadaan  perbankan  syari’ah  memberikan  pengaruh  yang  besar terhadap perekonomian masyarakat 28 terbukti dengan tahan terhadap krisis global yang sekarang perbankan nasional menerapkan sistem dual banking system .
Sedangkan tabel di atas menandakan bahwa variabel Malaysia ada yang berhubungan signifikan. Ini mengindikasikan bahwa progressing di negara jiran lebih maju selangkah dalam
28 A.A. Miftah (2011),  “Peranan Perbankan Syari’ah dalam Memajukan Perekonomian di Jambi”, Jurnal . Innovatio, Vol. X, No. 2, Juli-Desember 201, Fakultas Syari’ah IAIN Sulthan Thaha Saifuddin Jambi, hal. 227.
perbankan syari’ah disebabkan oleh faktor stabilitas ekonomi makro dan perbankan syari’ah masuk  dalam  kebijakan  makro  ekonomi  kerajaan.  Ini  ditunjukan  oleh  table  di  atas terjadi kausalitas searah antara variabel LNINF2 terhadap LNTPS2 .

## 8. Hasil Estimasi VAR

## Tabel Hasil Estimasi VAR
*LNGD P LNINF LNTPS **LNGDP 2 LNINF 2 LNTPS 2 LNGDP( -0.010571 - 0.246883 LNGDP2( 1.640914 2.850285  1.127881 -1) (0.41599)  0.06237  (0.41830 -1) (0.35783) (3.41864  (1.26362 [- 7 ) [ 4.58574] ) ) 0.02541]  (2.96691 [ [ [ ) 0.59020] 0.83375]  0.89258] [- 0.02102] LNINF(- -0.057502 - - LNINF2(- -0.188205 - - 1) (0.05741)  0.42571  0.155705 1) (0.05054) 0.468897  0.212615 [- 0 (0.05773 [-3.72354] (0.48290  (0.17849 1.00159] (0.40946 ) ) ) ) [- [- [- [- 2.69714] 0.97101]  1.19118] 1.03969] LNTPS(- 0.211848 - 1.084982 LNTPS2(- -0.242928 - 0.226711 1) (0.35925)  0.70085  (0.36125 1) (0.11504) 0.249781  (0.40625 [ 4 ) [-2.11168] (1.09908 ) 0.58969] (2.56225 [3.00342 ) [ ) ] [- 0.55806] [- 0.22726] 0.27353 ]
Ringkasan Uji VAR terdahap *Indonesia **Malaysia. Sumber: Hasil Estimasi
Dari tabel uji VAR di atas dapat  diajukan model data Indoneia (dengan variabel yang signifikan): LNTPS = -2.69714LNINF(-1) + 3.00342LNTPS(-1)
Hasil estimasi persamaan jangka pendek dengan tingkat keyakinan 95%-98% diambil dari variabel yang memiliki nilai statistik-t lebih dari nilai kritis rule-of-thumb 2,02 memiliki nilai signifikansi yang kemungkinan lebih besar dibandingkan yang lain, dan masing-masing variabel tersebut dalam jangka panjang akan saling mempengaruhi.
Dari tabel Uji VAR di atas dapat  diajukan model data Malaysia (dengan variabel yang signifikan): LNGDP2 = 4.58574LNGDP2(-1) – 3.72354LNINF2(-1) – 2.11168LNTPS2(-1)
Hasil  estimasi  persamaan  jangka  pendek  dengan  tingkat  keyakinan  95%-98% menunjukan  bahwa  variabel  LNTPS2  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  LNGDP2 meskipun bernilai negatif. LNINF2 yang terjadi pun akan sangat berpengaruh negatif terhadap LNGDP2 khusunya hyperinflation . Sedangkan variabel LNGDP2 sangat signifikan mendukung variabelnya sendiri dengan pertumbuhan yang sangat signifikan.

## 9. Impulse Response Function (IRF)
Respon  dinamis  atau  Impulse  Response  Function  (IRF)  pada  metode  VAR digunakanuntuk  mengidentifikasi  suatu  guncangan  pada  satu  variabel endogen sehingga dapatmenentukan bagaimana suatu perubahan yang tidak diharapkan dalam variablemempengaruhi variabellain dalam jangka panjang sebesar satu standar deviasi.
.15 .10 .05 .00 -.05 Response  of  LNGDP  to  LNGDP Response  to  Cholesky One  S.D. Innovations±2  S.E. Response  of  LNGDP  to  LNINF .15 .10 .05 .00 -.05 .15 .10 .05 .00 -.05 Response  of  LNGDP  to  LNTPS -.10 5 10 15 20 25 30 35 40 -.10 5 10 15 20 25 30 35 40 -.10 5 10 15 20 25 30 35 40 0.5 0.0 -0.5 -1.0 Response  of  LNINF  to  LNGDP 5 10 15 20 25 30 35 40 0.5 0.0 -0.5 -1.0 Response  of  LNINF  to  LNINF 5 10 15 20 25 30 35 40 0.5 0.0 -0.5 -1.0 Response  of  LNINF  to  LNTPS 5 10 15 20 25 30 35 40 .4 .2 .0 -.2 -.4 Response  of  LNTPS  to  LNGDP 5 10 15 20 25 30 35 40 .4 .2 .0 -.2 -.4 Response  of  LNTPS  to  LNINF 5 10 15 20 25 30 35 40 Gambar IRF Indonesia. .4 .2 .0 -.2 -.4 Response  of  LNTPS  to  LNTPS 5 10 15 20 25 30 35 40
Respon pertama yang dilihat adalah respon LNGDP terhadap variabel itu sendiri. Dalam grafik  menunjukan  respon  positif  yang  diberikan  LNGDP  terhadap  satu  standar deviasi variabelnya bernilai positif sejak terjadinya shock terhadap variabelnya sendiri. (Adanya ekspor- impor, meningkatnya barang dan jasa yang signifikan). Di bulan pertama shock terjadi penurunan derastis dari 7% sampai 2% sampai periode ke-4. Lalu naik kembali sebesar 5% pada bulan ke-5.
Setelah itu turun kembali sampai shock mencapai ekuilibrium sama seperti sebelum terjadinya shock
LNGDP. Jadi, kurang lebih bahwa saat terjadi shock pada LNGDP, maka butuh waktu sekitar 25 periode untuk LNGDP  bisa kembali mencapai titik ekuilibrium nya.
.4 .2 .0 -.2 Response  of  LNGDP2  to  LNGDP2 Response  to  Cholesky One  S.D. Innovations±2  S.E. Response  of  LNGDP2  to  LNINF2 .4 .2 .0 -.2 .4 .2 .0 -.2 Response  of  LNGDP2  to  LNTPS2 -.4 5 10 15 20 25 30 35 40 -.4 5 10 15 20 25 30 35 40 -.4 5 10 15 20 25 30 35 40 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 Response  of  LNINF2  to  LNGDP2 5 10 15 20 25 30 35 40 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 Response  of  LNINF2  to  LNINF2 5 10 15 20 25 30 35 40 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 Response  of  LNINF2  to  LNTPS2 5 10 15 20 25 30 35 40 .8 .4 .0 -.4 -.8 Response  of  LNTPS2  to  LNGDP2 5 10 15 20 25 30 35 40 .8 .4 .0 -.4 -.8 Response  of  LNTPS2  to  LNINF2 5 10 15 20 25 30 35 40 .8 .4 .0 -.4 -.8 Response  of  LNTPS2  to  LNTPS2 5 10 15 20 25 30 35 40
Gambar IRF Malaysia.
Selanjutnya dari gambar di atas respon  positif dari LNGDP2 terhadap variabelnya pada awal  terjadinya shock berkisar  0.9%  yang  meningkat  menjadi  1%  pada  periode  ke-5.  Lalu mengalami  penurunan  mencapai  titik  keseimbangan  pada  period  ke-13.  Sedangkan  respon LNGDP2 terhadap LNINF pada awal terjadinya shock -0.1% yang menurun  -1% pada periode ke-1 dan naik pada periode ke-5 pada titik -0.5% lalu terjadi kestabilan selama 1 periode lalu kemudian mengalami kenaikan drastis sampai pada titik keseimbangan pada periode ke-13.

## 10. Variance Decomposition
Strukturdinamis  antar  variabel  dalam  VAR  dapat  dilihat  melalui  analisis Variance Decomposition , pola dari VD ini mengindikasikan sifat dari kausalitasmultivariat diantara variabel variabel dalam model VAR. Pengurutan variabel dalam analisisVD ini didasarkan pada faktorisasi Cholesky.
Cholesky Ordering: LNGDP LNINF LNTPS
Cholesky Ordering: LNGDP2 LNINF2 LNTPS2

## Tabel Hasil Variance Decomposition
*Variance Decomposition of LNGDP: **Variance Decomposition of LNGDP2: Period
S.E. LNGDP LNINF LNTPS Period S.E. LNGDP 2 LNINF2 LNTPS 2 1 0.074804 100.0000 0.000000 0.000000 1 0.073353 100.0000 0.000000 0.000000 2 0.086446 81.12497 17.31249 1.562532 2 0.168829 47.69196 42.18462 10.12341 3 0.088350 79.10549 18.24744 2.647064 3 0.225535 45.03206 40.16269 14.80525 4 0.090974 78.79844 18.19692 3.004638 5 0.304237 50.86773 29.55809 19.57418 10 0.100032 72.11254 23.65713 4.230330 6 0.330075 51.70513 27.50742 20.78746 11 0.100742 71.69417 24.00853 4.297299 10 0.364836 53.04511 24.45739 22.49750 30 0.103235 70.40352 24.96293 4.633544 13 0.366420 53.11309 24.27281 22.61410 40 0.103283 70.38043 24.98008 4.639494 40 0.366841 53.11095 24.27203 22.61702 Variance Decomposition of LNINF: Variance Decomposition of LNINF2: Period S.E. LNGDP LNINF LNTPS
Period S.E. LNGDP LNINF2 LNTPS 2 2 1 0.533517 26.23208 73.76792 0.000000 1 0.700800 21.94552 78.05448 0.000000 2 0.566206 25.79252 73.80884 0.398632 2 0.762995 19.84655 79.62945 0.524007 3 0.593981 27.98840 71.56865 0.442957 3 0.772092 19.57638 79.78348 0.640140 4 0.636578 24.72495 74.85043 0.424618 5 0.774986 19.51786 79.83706 0.645077 10 0.659579 24.95960 74.52721 0.513191 6 0.775389 19.50692 79.83562 0.657462 11 0.659752 24.96697 74.51169 0.521339 10 0.775495 19.51689 79.81719 0.665916 30 0.660747 24.96431 74.50823 0.527459 13 0.775501 19.51757 79.81597 0.666460 40 0.660752 24.96460 74.50780 0.527602 40 0.775503 19.51769 79.81577 0.666547 Variance Decomposition of LNTPS: Variance Decomposition of LNTPS2: Period S.E. LNGDP LNINF LNTPS Period S.E. LNGDP 2 LNINF2 LNTPS 2 1 0.075220 17.57465 36.44217 45.98318 1 0.259034 25.93692 1.192805 72.87027 2 0.179826 31.11825 51.36485 17.51690 2 0.298259 19.88732 22.32396 57.78872 3 0.245029 30.86490 54.06383 15.07127 3 0.354172 18.11154 39.94602 41.94243 4 0.281523 35.20263 49.94057 14.85681 5 0.513336 35.74949 33.93233 30.31818 10 0.401931 39.97604 47.16792 12.85604 6 0.593854 40.44866 30.69013 28.86121 11 0.409775 40.24657 46.97319 12.78024 10 0.743923 46.69880 24.72285 28.57835 30 0.442400 40.89055 46.56456 12.54489 13 0.758987 47.23659 24.02225 28.74117 40 0.442993 40.90171 46.55714 12.54115 40 0.760408 47.26771 23.98407 28.74823
Ringkasan Variance Decomposition *Indonesia **Malaysia Sumber: Hasil Variance Decomposition
Berdasarkan  hasil  uji  VD  untuk  kasus  Indonesia,  terlihat  bahwa  pada  periode pertamaLNGDP sangat dipengaruhi oleh shock variabelnya sendiri  sebanyak 100%. sementara itu shock LNINF  dan  LNTPS  masih  belum  memberikan  pengaruh.  Mulai  dari  periode  ke-1 hingga periode ke-10  LNGDP banyak mengalami pengaruh dari  LNINF sebesar 23.6% dan LNTPS sebesar 42%. Mulai dari periode ke-30 shock LNINF sudah memberikan konstribusi sebesar 24.9% dan LNTPS 4.6%. Sampai dengan periode ke-40 LNINF memberikan pengaruh yang besar terhadap LNGDP 24.9% dan LNTPS sebesar 4.6%.
Variance  Decomposition variabel  Malaysia  pada  periode  pertama,  LNGDP2  sangat dipengaruhi oleh shock LNGDP2 sendiri sebesar 100%.Sementara pada periode itu shock LNINF2 dan LNTPS2 belum memberikan pengaruh. Selanjutnya shock LNGDP2 hingga periode ke-9
Shock LNGDP2 terhadap LNGDP2 itu sendiri masih besar 53%. Dan pengaruh LNGDP2 akan
tetap kisaran 53% sampai periode ke-40. Tetapi shock LNGDP2 memberikan proporsi pengaruh yang sedikit demi sedikit menurun terhadap variabelnya sendiri. Lalu dengan adanya kontribusi shock LNTPS2  memberikan  kontribusi shock yang  cenderung  naik  selama  6  periode  dan memberikan  kontribusi shock yang  stabil  sebesar  22%  sampai  periode  ke-40.  Tetapi  tidak terhadap shock LNINF2 yang memberikan kontribusi shock terhadap LNGDP2 yang cenderung menurun selama 7 periode dan kemudian cederung stabil mempengaruhi LNGDP2 sebesar 24% sampai dengan periode ke-40. Ternyata shock LNINFS memberikan pengaruh yang lebih besar terhadap LNGDP2 dari pada shock LNTPS2.
11. Dampak  Pembiayaan  Syari’ah,  Inflasi  dan  Gross  Domestic  Product  terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia - Malaysia
Melihat hasil hubungan jangka panjang antara pembiayaan syari’ah, inflasi dan gross domestic product bersifat signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia berdasarkan Uji Johansen  Cointegration dan  Malaysia  khususnya  memiliki  hubungan  variabel  yang  signifikan  dalam jangka pendek. Dalam hipotesi awal menjelaskan bahwa hubungan variabel-variabel Indonesia memberikan kontribusi positif terhadap pertumbuhan ekonomi negara, ternyata bernilai negatif dalam jangka pendek dilihat dalam hubungan causalitas antara variabel-variabel TPS, INF dan GDP yang tidak memberikan sebab akibat terhadap pertumbuhan ekonomi negara dalam jangka pendek. Hal tersebut disebabkan pemerintah kurang mendorong pertumbuhan bank syari’ah sejak berdirinya tahun 1992, pertumbuhannya didorong oleh permintaan masyarakat (society driven). Barulah pada tahun 2002, Bank Indonesia menerbitkan “cetak biru pengembangan perbankan syari’ah di Indonesia” yang dalam jangka panjang bisa terwujud sistem perbankan syari’ah modern yang sekarang asetnya tumbuh rata-rata 36% pertahun melalui pengembangan dari sisi financial inclusion, financial deepeding dan capital flows.
Dalam segi makro ekonomi Indonesia, perbankan syari’ah dalam jangka panjang akan semakin expansif dengan indikasi penggunaan produk dan instrument syari’ah yang semakin menggurita dan juga dengan diberlakukannya program sistem dual banking oleh BI. Program tersebut  jelas  mendukung  kegiatan  pembiayaan  keuangan  dan  bisnis  masyarakat  khususnya pengembangan modal bagi UKM dan UMKM, juga untuk mengurangi transaksi-transaksi yang bersifat spekulatif -salah satu penyebab krisis moneter- sehingga dapat mendukung stabilitas sistem keuangan secara keseluruhan sehingga pendapatan negara/ Gross Domestic Product (GDP) dapat meningkat dengan pesat.
Berbeda dengan Malaysia dalam jangka pendek variabel GDP2, INF2 dan TPS2 telah ada yang berpengaruh dalam Uji Johansen Cointegration. Hal itu dimungkinkan bahwa kerajaan Malaysia telah  mendorong  tumbuhnya  bank  syari’ah (government  driven). Perkembangan  perekonomian
negara  Malaysia  dalam  jangka  pendek  dipengaruhi  oleh  nilai  makroekonomi  terlihat  antara variabel-variabel  TPS2,  INF2  dan  GDP2  dalam  hubungan causalitas memiliki  hubungan pembiayaan  syari’ah  terhadap  inflasi,  yang  mana  pembiayaan  syari’ah  berperan  untuk menggerakkan laju UKM dan UMKM. Dorongan no hyperinflasi terhadap pertumbuhan GDP dalam jangka panjang seluruh variabel ekonomi akan bersinergi untuk memberikan pengaruh terhadap  perkembagan  perekonomian  Malaysia  sebagaimana  yang  terlihat  dalam  dampak shockImpulse Response Function (IRF) di atas. Apa yang dilakukan kerajaan Malaysia sejalan dengan pemikiran Haron (2001) dalam Euis Amalia yang berpendapat bahwa: “Islamic banks have to conform to two types of law, syari’ah law and positif law ” 29 . Yang dimaksud positif adalah yang dibuat oleh otoritas kerajaan dari suatu negara. Selain konsekuensi dari hadirnya undang-undang yang merupakan dukungan dari kerajaan untuk pengembangan perbankan syari’ah.
Merujuk dari hasil Variance Decomposition di atas shock yang ditunjukkan 0-4% pengaruh pembiayaan syari’ah terhadap gross domestic product juga inflasi. Ternyata perbankan syari’ah di Indonesia masih kurang memberikan pengaruh yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia dan juga penekanan laju inflasi untuk periode 2000-2015. Market share perbankan syari’ah yang masih di bawah 5% dari total aset bank secara nasional. Jumlah nasabah bank syari’ah juga masih sedikit, yaitu di bawah 22 juta orang. Melihat akan hal itu dan juga kuantitas dari nasabah memberikan deskripsi bahwa perbankan syari’ah memiliki potensi untuk tumbuh dan berkembang dikemudian hari sebesar 46.3% pertahun.
Sedangkan Malaysia shock dari hasil Variance Decomposition ditunjukkan sebesar 0-7% bahwa  kontribusi  perbankan  Islam  terhadap  perekonomian  Malaysia  menemukan  adanya hubungan  yang  signifikan  antara  pertumbuhan  ekonomi  dan  dana  pihak  ketiga  yang dikumpulkan  oleh  bank-bank  Islam  yang  sekarang  total  aset  perbankan  Malaysia  mencapai US$11.9.
Peningkatan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada semenjak 16 tahun yang lalu salah satunya banyak didominasi oleh peningkatan investasi dalam negeri dan peningkatan ekspor yang sejalan dengan semakin pulihnya ekonomi negara-negara yang menjadi tujuan ekspor Indonesia. Pertumbuhan ekonomi Indonesia yang terus meningkat untuk tahun-tahun ke depan ini juga dicirikan oleh semakin mengecilnya surplus transaksi berjalan yang disebabkan oleh semakin meningkatnya impor barang modal yang diperlukan untuk menopang pertumbuhan perindustrian manufaktur dan juga impor barang pangan dari India, Vetnam dan daging Australia. Namun, gejala peningkatan harga-harga komoditi di pasar dunia mempunyai dampak ganda di satu segi dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan di segi yang lain meningkatkan tekanan inflasi
29 Euis Amalia (2010), “Perbankan Syari’ah di Indonesia dan Peran Perguruan Tinggi Dalam Rangka Akselerasi”, Jurnal . Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 14, No. 1 Januari 2010, hal. 133.
dalam  negeri.  Namun  inflasi  dalam  negeri  sebagai  mana  terlihat  di  tabel  uji Kausalitas Granger inflasi terjadinya lebih disebabkan oleh peningkatan umum di dalam jumlah uang beredar (money supply) dan karena tumbangnya mata uang khususnya dalam krisis moneter tahun 1997 dan 1998. Dalam jangka pendek berdasarkan perubahan pembiayaan syari’ah di  Indonesia lebih dipengaruhi oleh inflasi mencapai 47% sedangkan GDP 41% dibanding variabel makro ekonomi yang lain. Sedangkan di Negara Jiran hampir semua variabel GDP mempengaruhi pembiayaan syari’ah yang mencapai 47% sedangkan inflasi menpengaruhi pembiayaan syari’ah 40% dalam jangka pendek.
Dalam jangka panjang pembiayaan syari’ah di Indonesia secara positif dipengaruhi oleh seluruh variabel ekonomi makro seperti inflasi dan investasi 30 . Sedangkan jumlah uang beredar ekspor dan impor memiliki pengaruh positif juga terhadap meningkatnya pembiayaan syari’ah.
Lain halnya pada pembiayaan syari’ah di Malaysia yang sejak awal atau dalam jangka pendek telah dipengaruhi oleh variabel-variabel makro ekonomi GDP, inflasi dan pembiayaan syari’ah itu sendiri. Dalam jangka pangjang pembiayaan syari’ah akan terus meningkat.
Perbedaan  yang  mencolok  dari  Dampak  perbankan  syari’ah  terhadap  pertumbuhan ekonomi Malaysia lebih besar dari pada dampak perbankan syari’ah terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia tersebut terjadi paling tidak karena empat hal 31 : pertama, dari sisi waktu.
Malaysia sudah mengembangkan perbankan syari’ah satu dasawarsa lebih awal dibandingkan Indonesia. Bank Islam Malaysia Berhad sudah beroperasi sejak 1 Juni 1983, sedangkan Bank Mu’amalah baru beroperasi pada akhir 1991.
Kedua , inisiasi pendirian bank syari’ah di Malaysia berasal dari kerajaan (pemerintah) sehingga sejak dini, sebelum bank Islam didirikan, pihak kerajaan telah membuat undang-undang Akta Bank Islam (Islamic Banking Act), yang mulai diterapkan tanggal 7 April 1983. Bersamaan dengan itu, pihak kerajaan juga mengatur sijil pelaburan (investasi) berdasarkan prinsip syari’ah dengan  membuat  undang-undang  Akta  Pelaburan  Kerajaan  yang  kemudian  disusul  dengan peraturan Bank Negara Malaysia yang dikenal dengan Skim Perbankan Tanpa Faedah (SPTF) yang membenarkan institusi keuangan yang hendak memberikan layanan sesuai dengan prinsip syari’ah.
Ketiga, karena inisiasi dari Kerajaan, maka pihak-pihak terkait melakukan langkah-langkah yang menjamin perkembangan perbankan syari’ah lebih cepat. Keempat , instrument pendukung penarik investor. Di Malaysia, investor yang hendak menanamkan modal di bidang perbankan
30 Seperti  dijelaskan  di  atas  bahwa  inflasi  yang  stabil  (di  bawah  10%)  dapat  memacu  pertumbuhan ekonomi. Begitupun dengan investasi akan didorong oleh  kuatnya pembiayaan  yang diberikan oleh perbankan syari’ah kepada pembiayaan sektor produktif – riil tidak hanya untuk pembiayaan konsumtif belaka.
31 Haron (2007) dalam Euis Amalia (2010), op.cit. hal. 134.
syari’ah  ataupun  takaful  dibebaskan  dari  pembayaran  pajak  sampai  10  tahun.  Sementara  di Indonesia  pemerintah  baru  saja  mengamandemen  peraturan  yang  ada  untuk  menghilangkan double tax pada transaksi murabahah.
Melihat hasil di atas bahwa Gross  Domestic  Product (GDP), inflasi dan pembiayaan syari’ah membawa pengaruh yang sangat signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi negara baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## A. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  dari  seluruh  rangkaian  estimasi  dalam  penelitian  ini,  maka  dapat disimpulkan beberapa hal penting yang menjadi temuan dalam penelitian ini, antara lain:
1. Perbankan syari’ah Malaysia memiliki dampak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi negara dalam jangka pendek dan jangka panjang. Sedangkan perbankan syari’ah  Indonesia  memiliki  dampak  signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi negara dalam jangka panjang tidak dalam jangka pendek.
2. Perbankan syari’ah Malaysia disupport langsung oleh kerajaan (government driven), sehingga pertumbuhannya lebih maksimal. Sedangkan perbankan syari’ah Indonesia tumbuh  didorong  oleh  permintaan  masyarakat (society  driven) ,  sehingga pertumbuhannya kurang maksimal.
3. ShockVariance Decomposition (VD) TPS lebih besar mempengaruhi kepada GDP, INF dan TPS sendiri, tetapi belum dalam skala makro ekonomi Indonesia. ShockVariance Decomposition (VD) TPS2 lebih besar mempengaruhi kepada GDP2, INF2 dan TPS2 sendiri dalam skala makro ekonomi Malaysia.
4. Perbankan syari’ah Malaysia lebih bisa mempengaruhi stabilitas ekonomi. Sedangkan perbankan syari’ah Indonesia belum bisa mempengaruhi stabilitas ekonomi untuk saat ini.
5. Perbankan syari’ah Malaysia perlu meningkatkan sumber daya manusia (SDM) dan juga pemerkasaan  regulasi  hukum.  Dan perbankan syari’ah  Indonesia juga perlu meningkatkan sumber daya manusia (SDM) dan juga memperkokoh regulasi hukum.
6. Peran perbankan syari’ah Indoneia memberikan sumbangan terhadap pembangunan ekonomi  negara  dengan  memberikan  andil  terhadap  perkembangan  sektor  riil, menarik investor luar ke  Indonesia dan mendorong prilaku ekonomi  yang  etis  di masyarakat. Sedangkan peran perbankan syari’ah Malaysia membawa Malaysia sebagai
pusat  keuangan  Islam  antarbangsa,  membawa  Malaysia  menjadi  negara berperekonomian maju tahun 2020.
7. Perbankan syari’ah Malaysia merupakan yang terbesar di Asia Tenggara dan salah satu di dunia. Jumlah asetnya melebihi sepuluh kali jumlah total aset perbankan syari’ah Indonesia.
8. Terdapat pertumbuhan ekonomi antara negara Indonesia dan kerajaan Malaysia pasca krisis moneter.
9. Pembangunan  serta  pengembangan  Sumber  Daya  Manusia  (SDM),  tidak  hanya sebatas sistem tetapi mencangkup jiwa/ruh perbankan syari’ah tersebut.

## B. Saran
Penelitian  ini  masih  kurang  dari  kesempurnaan  oleh  karena  itu  saran  untuk penelitianselanjutnya:
1. Perlu adanya penelitian serupa pada negara selain Malaysia dan Indonesia, seperti negara-negara  AsiaTenggara  dan  Timur  Tengah  yang  juga  terdapat  perbankan syari’ah. Sehingga dapat membandingkan lebih komprehensif faktor-faktor makro lainnya  yang  mempengaruhi  dampak  perbankan  syari’ah  terhadap  pertumbuhan ekonomi negara.
2. Perlu  adanya  penelitian  lanjutan  dengan  menambahkan  variabel-variabel makroekonomi  dan  variabel-variabel  perbankan  syari’ah  lainnya  serta memperbaharui data dengan cara menambah periode analisis agar diperoleh hasil yang lebih akurat.

## REFERENSI
Al-Qur’ān Nūr Karīm, Departemen Agama Republik Indonesia.
Fahmi,  Irham  (2013), Ekonomi  Politik,  Teori  dan  Realita .  Cetakan  Kesatu,  Bandung: Alfabeta.
Fielnanda,  R.  (2017).  ALTERNATIF  SOLUSI  ATAS  PROBLEMATIKA  PEMBIAYAAN MUDHARABAH. Jurnal Al-Ashlah , 1 (1).
Haekal,  Muhammad  Husain  (2004), Abu  Bakr  As-Siddiq,  Sebuah  Biografi  dan  Studi Analisis tentang Permulaan Sejarah Islam Sepeninggal Nabi. Cetakan Keempat, Jakarta: Penerbit PT. Pustaka Litera Antar Nusa.
Ibrahim,  Ismail  (t.t.),  “Konsep  Wasatiyyah:  Perspektif  Islam”, Kertas  Pembentangan Konvensyen. Nadi Dialog Malaysia: Konvensen Wasatiyyah   Sempena Satu Milenium Islam di Nusantara.
Indonesia,  Bank  (BI)  (2002),  “Cetak  Biru  Pengembangan  Perbankan  Syari’ah ”,  Artikel.
Departemen Perbankan Syari’ah, Bank Indonesia.
(2009),  “Perbankan  Syari’ah:  Lebih  Tahan  Krisis  Global”, Artikel .  Edukasi Perbankan, Direktorat Perbankan Syari’ah, Jakarta: Bank Indonesia.
(t.t.),  “Sekilas  Perbankan  Syari’a  di  Indonesia”, Artikel .  Perbankan  Syari’ah Indonesia.
Idris,  S.  (2009),  “Ransangan  60  billion”, Berita  Harian. Surat  Kabar  Harian,  3  Mac 2009.
Jawi,  Muhammad  Shiddiq  Al-    (1997), Sebab-Sebab  Kegoncangan  Pasar  Modal Menurut Hukum Islam . Hizbut Tahrir (terj.), Pustaka: Thariqul ‘Izzah.
Kasmir (2001), Manajemen Perbankan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Manurung, Prathama Rahardja Mandala (2008), Pengantar Ilmu Ekonomi (Mikroekonomi  dan  Makroekonomi). Buku  Seri  Teori  Ekonomi,  Edisi  Ketiga, Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Islam.
Mahathir,  Mohamad  (1999), A  New  Deal  For  Asia .  Kuala  Lumpur:  Pelanduk Publications.
Nopirin  (2000), Ekonomi  Moneter .  Buku  II.  Edisi  Kesatu,  Cetakan  Kesepuluh, Yogyakarta: BPFE UGM.
Johnson,  Katherine  (2013),  “The  Role  of  Islamic  Banking  in  Economic  Growth”, CMC Senior Theses. Claremont McKenna College.
Miftah,  A.A.  (2011),  “Peranan  Perbankan  Syari’ah  dalam  Memajukan  Perekonomian di  Jambi”, Jurnal .  Jurnal Innovatio,  Vol.  X,  No.  2,  Juli-Desember  2011, Fakultas Syari’ah IAIN Sulthan Thaha Saifuddin Jambi.
Presiden  Republik  Indonesia,  Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  10  Tahun  1998
Razak,  Ratna  Roshida  Abd  dan  Muhammad  Hasrul  Zakariah  (2010),  “Islam  Hadhari: Apa  dan  Kenapa”, Jurnal  Hadhari, Bil.  3  (2010).  Universiti  Kebangsaan Malaysia: Jabatan Kemajuan Islam Malaysia.
Rosly,  Saiful  Azhar  (1996),  “Mudharabah  Interbank  Investment” ,  News  Paper. The Sun (Malaysia), Friday, Februari 16, 1996.
Simorangkir,  Iskandar  (2011),  “Penyebab  Bank  Runs  di  Indonesia:  Bad  Luck  atau Fundamental?”, Buletin. Buletin  Ekonomi  Moneter  dan  Perbankan.  Juli  2011, Jakarta: Bank Indonesia.
Ukin,  Lajim,  Dori  Efendi  dan  Zaid  Ahmad  (2012),  “Dasar  Pembangunan  di  Indonesia dan  Malaysia:  Suatu  Analisis  Perbandingan”, Jebat:  Malaysian  Journal  of History,  Politics  &  Strategy ,  Vol.  39  (2)  (December  2012).  Universiti  Putra Malaysia: Politics & Strategy.
Wawancara  dengan  Ketua  Ekonomi  Islam  Akademi  Pengajian  Islam  Malaysia  (APIUM- Universiti Malaya) – (Expert UM), Professor Department of Shariah and Economics, Academy of Islamic Studies, University of Malaya. Member, Shariah Committee, RHB Islamic  Bank  Bhd.  &  MAA  Takaful  Bhd.  Prof  Dr.  Joni  Tamkin  bin  Borhan, joni@um.edu.my , www.um.edu.my ,  apium.um.edu.my,  mobile: +6019-212 5575, office: +603-7697 6006, fax: +603-7697 6147, Lembah Pantai 50603, Kuala Lumpur Malaysia, Senin 19 September 2016.
Wawancara dengan Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam (FEBI), Prof. Dr. H. Ahmad Syukri, hp/wa: +62812-7408-3921,Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Sulthan Thaha Saifuddin (STS) Jambi, Sumatera Indonesia, 4 Oktober 2016.
Yuniarti,  Yuyun  (2007),  “Masalah  Politik  Menjadi  Acuan  Dalam  Ekonomi”, Jurnal . Jurnal  Fakultas  Ilmu  Sosial  dan  Ilmu  Politik  Polistaat,  Vol.  8,  No.  1,  April  - September 2007, Jurusan Ilmu Administrasi Niaga FISIP UNPAS.