## Hubungan Company Size, EPS, Leverage, dan Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi di BEI
Dina Andini 1 , Yumi Sri Andriati 2
1,2 Program Studi Keuangan dan Perbankan, Politeknik Triguna Tasikmalaya, Indonesia
E-mail: dinaandini2596@gmail.com

## Abstrak
Tujuan –  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  Company  size,  EPS,  dan Leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan industri manufaktur sub – sektor farmasi yang terdaftar di BEI.
Desain/Metodologi/Pendekatan –  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  dari  laporan keuangan perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018 – 2022. Sampel yang digunakan sebanyak 8 perusahaan dengan pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling . Analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan alat analisis Eviews 9.0.
Temuan – Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Company Size tidak berpengaruh terhadap kinerja  keuangan,  EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan,  Leverage  tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Simpulan  dan  Implikasi –  Berdasarkan  hasil  ditemukan  bahwa company  size tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, sedangkan EPS berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan  dan leverage berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja  keuangan.  Perusahaan  sektor farmasi  yang  terdaftar  di  BEI  dapat  meningkatkan  EPS  dan  menurunkan leverage untuk meningkatkan kinerja keuangan.
Kata kunci : Company Size , EPS , Leverage , Kinerja Keuangan

## Relationship between Company Size, EPS, Leverage and Financial Performance of Pharmaceutical Companies on the IDX

## Abstract
Objectives – This research aims to determine the influence of company size, EPS, and leverage on the financial performance of manufacturing industry companies in the pharmaceutical sub- sector listed on the IDX.
Design/Methodology/Approach – This research uses secondary data from financial reports of pharmaceutical companies on the Indonesia Stock Exchange in 2018 - 2022. The sample used was 8 companies with sample selection using purposive sampling technique. The analysis used is multiple linear regression with the Eviews 9.0 analysis tool.
Findings  –  The  results  of  this  study  show  that  Company  Size  has  no  effect  on  financial performance, EPS has a significant effect on financial performance, Leverage has no effect on financial performance.
Conclusions  and  Implications  -  Based  on  the  results,  it  is  found  that  company  size  has  no effect on financial performance, while EPS has a positive effect on financial performance and leverage  has  a  negative  effect  on  financial  performance.  Pharmaceutical  sector  companies listed on the IDX can increase EPS and reduce leverage to improve financial performance .
Keywords: Company Size, EPS, Leverage, Financial Performance
P-ISSN: 2685-4724 | E-ISSN: 2798-9577 Vol  4, No 3,  Desember 2023
Jurnal Manajemen Sains dan Organisasi Vol 4, No 3, 2023 pp. 299 – 310 FEB UPR Publishing 2685-4724 2798-9577
Dini Andini & Yumi Sri Andriati . Published in the Jurnal Manajemen sains dan Organsasi. Published  by  FEB  UPR  Publishing  Limited.  This  article  is  published  under  the  Creative Commons Attribution (CC BY 4.0) licence. Anyone may reproduce, distribute,  translate and create  derivative  works  of  this  article  (for  both  commercial  and  non-commercial  purposes), subject to full attribution to the original publication and authors.

## Pendahuluan
Era  digitalisasi  dan  globalisasi  memberikan  tantangan  yang  cukup besar terhadap perusahaan domestik. Manajemen   perusahaan dituntut untuk memikirkan  strategi  dalam  menghadapi  persaingan  yang  tidak  hanya  dari dalam  negeri,  tetapi  dari  perusahaan  internasional  agar  perusahaan  dapat bertahan  hidup  dari  perkembangan  dunia  bisnis  yang  terus  berubah  setiap waktunya.  Kemajuan  perusahaan  internasional  dalam  penerapan  digitalisasi membuat  perusahaan  domestik  menjadi  kalah  saing  (Septiano  &  Mulyadi, 2023). Banyak perusahaan domestik yang  mengalami kemunduran semenjak memasuki  era  digitalisasi  dan  globalisasi  dikarenakan  tidak  mampu beradaptasi dengan perubahan yang begitu cepat. Maka dari hal tersebut setiap perusahaan  diharuskan  memiliki  strategi  yang  tepat  yang  akan  digunakan dalam mempertahankan eksistensi perusahaannya (Gunawan, 2022; Septiano, 2020).
Berbagai  upaya  dilakukan  Indonesia  untuk  mencapai  tingkat keberhasilan  pembangunan  negara,  salah  satunya  adalah  jaminan  di  bidang kesehatan  terhadap  penduduk  yang  terus  bertambah  setiap  tahunnya. Ketersediaan pelayanan jaminan kesehatan bagi penduduk Indonesia juga perlu ditingkatkan seperti tersedianya fasilitas kesehatan yang lengkap juga diikuti dengan  ketersediaan  obat  –  obatan  dan  suplemen  kesehatan  yang  memadai.
Ketersediaan  obat  –  obatan  maupun  suplemen  kesehatan  di  Indonesia diproduksi  oleh  industri  farmasi  baik  milik  BUMN  maupun  swasta.  Dunia farmasi  di  Indonesia  memang  belum  banyak  mengalami  perubahan,  tetapi sedikit  demi  sedikit  industri  farmasi  di  Indonesia  telah  mulai  membaik  dan Indonesia  bisa  menjadi  negara  yang  lebih  maju  dalam  dunia  kesehatan  juga perekonomian (Putri, Sari & Maulidah, 2020).
Kesuksesan  sebuah  bisnis  dapat diukur  dari  seberapa  baik kinerjanya secara finansial . Anda dapat belajar banyak tentang performa perusahaan dari waktu  ke  waktu  dengan  melihat  kinerja  keuangannya.  Salah  satu instrument bagi  pengukuran  kinerja  keuangan  dapat  menggunakan Return  on  Asset (ROA). Return  on  Asset (ROA)  merupakan  pengukuran  kemampuan perusahaan  secara  keseluruhan  dalam  menghasilkan  laba  dengan  jumlah seluruh  aktiva  perusahaan  (Syamsuddin  dalam  Wulandari  &  Tan,  2023). Kinerja  keuangan  dapat  dipengaruhi  oleh factor eksternal  dan  internal perusahaan  diantaranya  tata  kelola  perusahaan,  ukuran  perusahaan,  efisiensi operasional, dan leverage (Wulandari & Tan, 2023).
Faktor  pertama  yang  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan adalah Company Size. Company Size merupakan suatu skala yang menentukan besar kecilnya perusahaan yang dapat dilihat dari nilai equity , total penjualan, jumlah karyawan perusahaan dan nilai  total  aktiva yang merupakan variable konteks yang mengukur tuntutan pelayanan atau produk organisasi (Gunawan, 2022).
Faktor kedua yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan adalah
EPS  (Earning  Per  Share).  EPS / Rasio  Earning  Per  Share menggambarkan jumlah  keuntungan  yang  diperoleh  untuk  setiap  lembar  saham  biasa (Christiaan,  2020). Menurut  Chirstiaan  (2020) EPS merupakan  rasio  yang
menggambarkan profitabilitas perusahaan yang tergambar pada setiap lembar saham. Semakin tinggi nilai EPS suatu perusahaan, maka semakin besar pula laba  yang  disediakan  untuk  pemegang  saham  dan  akan  memungkinkan peningkatan jumlah dividen yang akan diterima pemegang saham.
Faktor ketiga yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan adalah Leverage . Peningkatan suatu kinerja keuangan terlihat dari pembiayaan utang sebagai  sumber  pendanaan  yang  berarti  perusahaan  tersebut  sudah menggunakan financial leverage -nya (Arumningsih, 2018). Menurut Maya & Hermanto (2021), leverage menjadi patokan untuk melihat kemungkinan dana eksternal dapat membiayai asset perusahaan yang kemudian ditujukan dalam memaksimalkan profit .
Berikut  adalah  grafik  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Farmasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2022.
Sumber : www.idx.co.id, 2023 Gambar 1. Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2022.
Berdasarkan  dari  data  grafik  di  atas  yang  menunjukkan  kinerja keuangan perusahaan yang di proksikan dengan ROA pada perusahaan industri manufaktur sub – sektor farmasi di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 – 2022 mengalami fluktuasi atau naik turun. Nilai ROA tertinggi di peroleh PT Merck Tbk di tahun 2018 dan untuk nilai ROA terendah di peroleh PT Indofarma di tahun 2022.
Berdasarkan latar belakang dan fenomena dalam penelitian ini, dengan demikian  peneliti  tertarik  untuk  melakukan  riset  penelitian  lebih  lanjut mengenai  “Pengaruh Company  Size , EPS , Leverage Terhadap  Kinerja Keuangan Perusaaan Sub – Sektor Farmasi di BEI (2018 – 2022).”

## DVLA INAF KLBF MERK PEHA
PYFA TSPC SCPI 2018 11.92 -2.27 13.54 92.10 7.08 4.52 6.51 4.96 2019 12.12 0.58 12.37 8.68 4.87 4.90 6.62 7.95 2020 8.16 0.00 12.11 7.73 2.53 9.67 8.65 13.66 2021 7.03 0.05 12.40 6.01 0.60 0.68 8.54 9.79 2022 7.43 -4.86 12.40 17.33 1.55 18.10 5.10 12.84 -20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00

## Tinjauan Pustaka Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan adalah suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan aturan  –  aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar  (Fahmi,  2015). Seperti dengan membuat suatu laporan keuangan yang telah memenuhi standar dan  ketentuan  dalam  SAK  (Standar  Akuntansi  Keuangan)  atau  GAAP ( General Accepted Acounting Principle ) dan lainnya (Sari, 2021).

## Company Size
Company size adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecilnya perusahaan menurut berbagai cara antara lain dengan total aset, nilai pasar saham dan lain – lain (Ikhsan et al., 2023). Besar kecilnya perusahaan akan  mempengaruhi  kemampuan  dalam  menanggung  resiko  yang  mungkin timbul dari berbagai situasi yang dihadapi perusahaan (Dewi, 2016).
EPS
Earning Per Share merupakan rasio yang menunjukkan berapa besar kemampuan  perlembar  saham  dalam  menghasilkan  laba. Earning  Per  Share (EPS) mencerminkan  pendapatan  tiap  lembar  saham  yang  akan  diperoleh pemegang saham. Earning Per Share (EPS) diperoleh dari perbandingan antara laba  bersih  setelah  pajak  pada  satu  tahun  buku  dengan  jumlah  saham  yang diterbitkan (Pelmelay & Borolla, 2021)

## Leverage
Definisi leverage yaitu pemakaian sumber dana dan beban tetap yang dilakukan  agar  terjadi  peningkatan  laba  bagi  pemegang  saham  dengan memberikan lebih banyak pendapatan daripada biaya tetap (Tjandra, 2015).
H1 H2 H3

## Gambar 2. Kerangka Konsep Penelitian

## Hipotesis Penelitian
Company Size menurut Riyanto (2013: 313), merupakan besar kecilnya perusahaan dilihat dari besarnya nilai equity, nilai penjualan atau nilai aktiva.
Kriteia  ukuan  perusahaan  menurut  Undang  –  Undang  No.  20  Tahun  2008 tentang usaha kecil, mikro, dan menengah, berdasarkan ukuran nilai kekayaan bersih  dan  hasil  penjualannya.  Hasil  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan oleh Jannah (2019) company size berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Company Size :
- LN Total Assets EPS : - Earning Per Share (EPS) Kinerja Keuangan :
- Return On Total Assets (ROA) Leverage : - Debt to Equity Ratio (DER)
H1 :   Diduga company  size berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  pada  perusahaan  industri  manufakturr  sub  – sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
EPS / Rasio  Earning  Per  Share menggambarkan  jumlah  keuntungan yang  diperoleh  untuk  setiap  lembar  saham  biasa (Christiaan,  2020).  Hasil penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Wet  (2013) EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
H2 :   Diduga EPS berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan pada perusahaan industri manufakturr sub – sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Leverage menurut  Maya  &  Hermanto  (2021), leverage menjadi patokan  untuk  melihat  kemungkinan  dana eksternal dapat  membiayai asset perusahaan  yang  kemudian  ditujukan  dalam  memaksimalkan profit . Hasil penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Mardaningsih,  Nurlaela  dan Wijayanti (2021) leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
H3 :   Diduga leverage berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  pada  perusahaan  industri  manufakturr  sub  – sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  yang  merupakan penelitian berupa angka – angka dan analisis menggunakan metode statistika (Sugiyono, 2018 : 8).
Tabel 1. Operasional variabel Variabel Definisi Pengukuran Kinerja Keuangan Perusahaan (Y) Return  on  Asset (ROA) merupakan pengukuran kemampuan perusahaan secara  keseluruhan  dalam menghasilkan  laba  dengan jumlah seluruh aktiva perusahaan (Syamsuddin dalam  Wulandari  &  Tan, 2023). ROA = Laba Bersih 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 x 100% Company Size (X1) Company  Size merupakan suatu skala yang menentukan besar  kecilnya  perusahaan yang  dapat  dilihat  dari  nilai equity , total penjualan, jumlah  karyawan  perusahaan dan  nilai  total  aktiva  yang merupakan  variable  konteks yang mengukur tuntutan Company Size = LN Total Asset.
pelayanan atau produk organisasi (Gunawan, 2022) EPS (X2) Menurut Darmadji & Fakhruddin  (dalam  Pemy Chirstiaan, 2020). EPS merupakan rasio yang menggambarkan profitabilitas perusahaan yang  tergambar  pada  setiap lembar saham. Rasio EPS =
Laba Bersih Lembar Saham Beredar x 100% Leverage (X3) Definisi leverage yaitu pemakaian  sumber  dana  dan beban  tetap  yang  dilakukan agar  terjadi  peningkatan  laba bagi pemegang saham dengan memberikan  lebih  banyak pendapatan  daripada  biaya tetap (Tjandra, 2015). DER = Total Hutang
Ekuitas x 100%
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  industri manufaktur sub – sektor farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2018 – 2022 sebanyak 11 perusahaan. Pemilihan metode purposive sampling dalam  penelitian  ini  digunakan  agar  sumber  data  relevan  dan  sesuai  dengan variabel  penelitian.  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan industri manufaktur sub – sektor farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI)  periode  2018  –  2022  yang  memenuhi  kriteria  yaitu  sebanyak  8 perusahaan. Alat  analisis pada penelitian ini adalah Eviews dengan software Eviews 9.0.

## Hasil Dan Pembahasan
Hasil  pengujian  menggunakan  analisis  regresi  berganda  sebagai berikut:
Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 2. Uji Analisis Regresi Linear Berganda Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 7.458381 7.541128 0.989027 0.3293 X1 -0.176506 0.693385  -0.254557 0.8005 X2 0.034998 0.000619 56.55412 0.0000 X3 -1.576826 0.325670  -4.841784 0.0000
Sumber : Eviews 9.0, 2023
Hasil  pengujian  yang  didapat  dan  disaji  pada  tabel  di  atas  di  peroleh angka Coefficients  regresi diperoleh  Y  =  Y  =  7.458381  -  0.176506X 1 + 0.034998X 2 - 1.576826X 3.
Koefisien Konstanta sebesar 7.458381, artinya jika Company Size, EPS, Leverage nilainya adalah 0. Maka Kinerja Keuangan Perusahaan nilainya tetap sebesar  7.458381. Koefisien  Company  Siz e  Sebesar  -0.176506  artinya  jika Company Size mengalami kenaikan sebesar satu satuan maka Kinerja keuangan Perusahaan  akan  mengalami  penurunan  sebesar  -0.176506  dengan  asumsi variabel  independen lainnya  bernilai  tetap. Koefisien  EPS sebesar  0.034998 artinya jika jumlah EPS mengalami kenaikan sebesar satu satuan, maka Kinerja Keuangan  Perusahaan  mengalami  peningkatan  sebesar  0.034998  dengan asumsi variabel independen lainnya bernilai tetap. Koefisien Leverage Sebesar -1.576826 artinya jika Leverage mengalami kenaikan sebesar satu satuan maka Kinerja keuangan Perusahaan akan mengalami penurunan sebesar  -1.576826 dengan asumsi variabel independen lainnya bernilai tetap.

## Uji Hipotesis
Hasil pengujian yang di dapat dan disaji pada tabel 2 di atas diperoleh angka company  size mempunyai  nilai  t hitung sebesar  -0.254557  dan  nilai signifikansi 0.8005 lebih besar dari 0.05 (0.8005 > 0.05). maka H o diterima dan H 1 ditolak, yang artinya Company Size secara parsial berpengaruh negatif dan tidak  signifikan  terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan,  oleh  karena  itu hipotesis pertama ditolak.
Angka EPS mempunyai  nilai  thitung  sebesar  56.55412  dan  nilai signifikansi 0.0000 lebih kecil dai 0.05 (0.0000 < 0.05) maka H o diterima dan H 1 ditolak, yang artinya eps secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan,  oleh  karena  itu  hipotesis  kedua diterima.
Hasil pengujian untuk leverage mempunyai nilai t hitung sebesar -4.841784 dan  nilai  signifikansi  0.0000  lebih  kecil  dari  0.05  (0.0000  <  0.05).  maka  H o diterima  dan  H 1 ditolak,  yang  artinya leverage secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan, oleh karena itu hipotesis ketiga diterima.
Tabel 3. Uji Simultan (Uji F) Weighted Statistics R-squared 0.988572     Mean dependent var 1.513727 Adjusted R-squared 0.987620     S.D. dependent var 12.24822 S.E. of regression 1.362799     Sum squared resid 66.85994 F-statistic 1038.088     Durbin-Watson stat 1.529191 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Eviews 9.0, 2023
Hasil  pengujian  yang  didapat  dan  disaji  pada  tabel  di  atas  diperoleh angka dapat diketahui nilai Prob ( F – Statistic ) sebesar 0.0000 < 0.05 maka H o ditolak dan H 1 diterima, dengan demikian Company Size, EPS, Leverage secara bersama berpengaruh signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 4. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 7.458381 7.541128 0.989027 0.3293 X1 -0.176506 0.693385  -0.254557 0.8005 X2 0.034998 0.000619 56.55412 0.0000 X3 -1.576826 0.325670  -4.841784 0.0000 Sumber : Eviews 9.0, 2023
Hasil  pengujian  yang  didapat  dan  disaji  pada  tabel  di  atas  diperoleh angka berdasarkan hasil dari Eviews 9.0 Nilai Adjusted R-Square (R 2 ) sebesar 0.988572.  hal  ini  menunjukkan  bahwa Company  Size , EPS , Leverage dapat menerangkan variasi Kinerja Keuangan Perusahaan sebesar 98,8% dan sisanya dipengaruhi oleh variabel independen lainnya sebesar 1,2%

## Pembahasan
Pengaruh Company Size terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa Company Size berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  t hitung untuk variabel  independen Company  Size yakni  sebesar  -0.254557  dengan  tingkat  signifikansi  0.8005 lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  5%  atau  0.05  (0.8005  >  0.05).  Artinya bahwa  meningkatnya Company  Size belum  tentu  menurunkan  kinerja keuangan perusahaan. Besar kecilnya ukuran perusahaan tidak mempengaruhi besar kecilnya kinerja keuangan perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan Septiano & Mulyadi (2023).,  yang memberikan pendapat  bahwa ukuran perusahaan  tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan pada perusahaan Otomotif yang terdaftar di BEI Tahun 2017 – 2021. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan Mardaningsing, Nurlaela, &
Wijayanti  (2021)  bahwa  firm  size  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan.

## Pengaruh EPS terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan hasil penelitian ini menunjukan bahwa EPS berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal  ini  dapat dilihat dari dari hasil nilai t hitung untuk variabel independen EPS yakni sebesar 56.55412  dengan  tingkat  signifikansi  0.0000  lebih  kecil  dari  tingkat signifikansi 5% atau 0.05 (0.0000 < 0.05). Artinya bahwa semakin meningkat EPS maka akan menaikan kinerja keuangan perusahaan. Hal ini menunjukan tingginya  earning  per  share    maka  akan  menaikkan  kinerja  keuangan perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan Sitohang & Wulandari (2020) yang memberikan  pendapat  bahwa  Earning  Per  Share  memiliki  pengaruh  secara parsial  dan  memiliki  signifikansi  pada  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil
penelitian ini juga sejalan dengan Juwita, Mutawali (2022) yang memberikan pendapat bahwa terdapat pengaruh yang positif dan signifikan antara earning per  share  terhadap  kinerja  keuangan  pada  PT  Asahimas  Flat  Glass  Tbk.  Ini berarti kinerja keuangan perusahaan menunjukkan kondisi yang baik.

## Pengaruh Leverage terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan  hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Leverage berpengaruh    negatif    dan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan. Hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung untuk variabel independen Leverage yakni sebesar  -4.841784  dengan tingkat signifikansi 0.0000 lebih kecil dari tingkat signifikansi 5% atau 0.05 (0.0000 < 0.05). Artinya bahwa semakin meningkat Leverage maka  akan  menurunkan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Rendahnya rasio  hutang  atau Leverage menunjukan  perusahaan  memiliki  hutang  yang sedikit dan mampu mencapai laba perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Alfiani  (2022)  yang  memberikan pendapat  bahwa  banyak  atau  sedikitnya  penggunaan  hutang  atau Leverage tidak  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan  karena  pemenuhi proftabilitas perusahaan tidak selalu bergantung kepada  hutang. Penelitian ini juga sejalan dengan Sayekti & Santoso (2020) bahwa Leverage secara parsial tidak berpengaruh terhadap profitabilitas (ROA), Harjayanti & Puput (2020) bahwa Leverage secara parsial tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA).

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan,  maka  penulis menyimpulkan hal  –  hal sebagai berikut : Company Size berpengaruh negatif dan  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Bahwa menurunnya company  size tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan sub – sektor farmasi di BEI (2018 – 2022). EPS berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Bahwa  semakin meningkatnya rasio EPS akan menaikkan kinerja keuangan perusahaan sub – sektor  farmasi  di  BEI  (2018  –  2022). Leverage berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Bahwa  meningkatnya leverage akan  menurunkan  kinerja  keuangan  di  perusahaan  sub  –  sektor farmasi  BEI  (2018  –  2022). Company  Size , EPS ,  dan Leverage berpengaruh signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sub – Sektor Farmasi di BEI (2018 – 2022). Nilai yang dihasilkan dalam penelitian ini adalah nilai adjusted R.
Saran dari penulis bagi calon investor dan yang sudah menjadi investor supaya bisa lebih selektif dalam memilih perusahaan di bursa efek indonesia yang  akan  dijadikan  untuk  menjadi  tempat  berinvestasi.  Bagi  pemilik perusahaan  sebaiknya  memperhatikan  adanya  kestabilan  kinerja  keuangan perusahaan  untuk  setiap  tahunnya  karena  para  investor  akan  lebih  tertarik untuk  berinvestasi  pada  perusahaan  yang  memiliki  kinerja  keuangan perusahaan  yang  tinggi.  Kinerja  keuangan  perusahaan  yang  tinggi  akan meningkatkan  kepercayaan  investor  terhadap  kinerja  perusahaan.  Pada
variabel independen disarankan untuk melakukan penelitian pada perusahaan dengan karakteristik  yang lebih beragam  dari penulis. Dan dengan demikian maka hasil yang nantinya diperoleh bisa mewakili untuk diambil pengambilan kesimpulan  dengan  membandingkan  dari  setiap  sektor  perusahaan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Daftar Pustaka
Alfiani,  D.  N.  (2022). Pengaruh  Current  Ratio  dan  Debt    to  Assets  Ratio Terhadap Return On  Assets .  Jurnal Manajemen, 14(1): 206 – 212. Anandamaya, L. P. V., &  Hermanto, S. B. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Leverage  Terhadap  Kinerja Keuangan . Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (Jira), 10(5).
Arumningsih,  F.  (2018). Analisis  Pengaruh  Leverage  Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel Moderating  (Studi  Empiris  Pada  Perbankan  Yang  Terdaftar  di  BEI Periode  2013  –  2017) .    Doctoral  Dissertation,  Skripsi,  Universitas
Muhammadiyah Magelang.
Bahri, Syaiful. (2019). Metode Penelitian Bisnis . Yogyakarta: CV. Andi offset. Basuki,    A.  T.,  &  Prawoto,  N.  (2016). Analisis  Regresi  dalam  Penelitian Ekonomi dan Bisnis. Jakarta:  Raja Grafindo Persada. Christiaan, P. (2020). Analisis Return On Investment, Earning Per Share, Dan Dividend  Per  Share  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sub Sektor  Kosmetik  Di  Bursa  Efek  Indonesia. AkMen,  Prodi  Manajemen Universitas Ichsan Gorontalo. Volume 17 Nomor 3 September 2020, Hal 492 – 500, e-ISSN : 2621 – 4377 & p-ISSN : 2829 – 8524, Homepage : https://e-jurnal .stienobel-indonesia.ac.id/index.php/akmen.
Darmadji & Fakhruddin. 2011. Pasar Modal Di Indonesia, edisi 3. Salemba Empat. Jakarta.
Dewi, D. M. (2016). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Terhadap Profitabilitas.
Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 2(1), 12-19.
Fahmi, Irham. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Bandung. Alfabeta.
Ghozali,  I.  &  Ratmono, D.  (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika, Teori, Konsep dan aplikasi dengan Eviews 8 . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I.  (2018).  Apli kasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS
25.  Edisi 9 . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunawan,  Calvin.  2022. Pengaruh  Likuiditas,  Struktur  Modal,  Ukuran Perusahaan  Keuangan  Perusahaan  Pada  Industri  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2018 – 2020. 11 (1): 31– 40. Ikhsan, M. Al, Nurwati, S., & Sarlawa, R. (2023). Analisis Profitabilitas , Kebijakan Dividen , Pertumbuhan Perusahaan Makanan dan Minuman di
BEI. Jurnal Manajemen Sains Dan Organisasi , 4 (1), 79–93.
JHH  de  Wet.  (2013). Earning  Per    Share  As  A  Measure  Of  Financial
Performace . Corporate Owner Ship & Control. Volume 10, Issue 4, 2013. Juwita,  R.  I.,  &  Mutawali.  (2022). Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Equity Ratio,  Net  Profit  Margin,  Total  Asset  Turnover  Ratio  dan  Earning  Per Share terhadap Kinerja Keuangan PT Asahimas Flat Glass Tbk Periode 2012 – 2021 . Lensa Ilmiah, Jurnal Manajemen dan Sumberdaya (EISSN :
2964 – 7088). Volume 1, Nomor 2, Oktober, 2022 (114 – 123).
Mardaningsing,  D.,  Nurlaela,  S.,  Wijayanti,  A.  (2021). Pengaruh  Leverage, Likuiditas, Firm Size, dan Sales growth terhadap kinerja keuangan pada perusahaan  lq45. INOVASI  –  17  (1)  2021;  46  –  53,  http://journal feb.unmul.ac.id/index.php/INOVASI.
Martono, N. (2011). Metode Penelitian Kuantitatif . Jakarta: PT. Raya Grafindo Persada.
Puri,  A.  Y.,  Wibowo,  A.  S.,  &  Rosel.  (2022). Pengaruh  Penerapan  Green Accounting  Terhadap  Kinerja  Keuangan  dengan  Good  Corporate Governance  Sebagai  Pemeoderasi  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 – 2020). Jurnal Manajemen Sains dan Organisasi (JMSO). P-ISSN : 2685- 4724. E-ISSN : 2798-9577. Vol 3, No 3 Desember 2022.
Putri, S. A., Sari, Y.  P., & Maulidah. H. (2020). Analisis Laporan Keuangan Untuk Menilai  Kinerja Keuangan Pada Industri Manufaktur Sub Sektor Industri Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2017 – 2019 . Jurnal Akuntansi Polieknik Harapan Bersama, 1 – 3. Pelmelay, K. E., Borlla, J. D. (2021). Pengaruh Earning Per Share Dan Price Learning  Ratio  Terhadap  Return  Saham. Jurnal  Keuangan  Dan  Bisnis. ISSN 1693-8224 (Printed). 2580-1236 (Online). Vol 19, No. 1 Maret 2021. Riyanto, Bambang. (2013). Dasar – Dasar Pembelanjaan Negara. 313. Sari, C. D. W. M.  (2021). Analisis Kinerja Keuangan menggunakan  metode EVA  dan  MVA  pada  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia .  Jurnal  Manajemen  Sains  dan  Organisasi  (JMSO).  P-ISSN  : 2685 – 4724. E-ISSN : 2798-9577. Vol 2, No 2 Agustus 2021.
Sayekti, L. M., & Santoso, S. B. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Debt To Equity Ratio, Debt To Asset Ratio dan Risk Based Capital Terhadap Profitabilitas  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Asuransi  Umum  Unit Usaha Syariah Tahun 2014-2018). Ratio : Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia. 1(1) : 37 – 47.
Septiano  &  Mulyadi.  2023. Pengaruh  Likuidtas  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Revenu, Jurnal Akuntansi. Vol. 3, No. 2, Februari  2023,  p-ISSN  :  2723-6498,  e-ISSN:  2723-6501,  DOI  Issue  : 10.46306/rev.v3i2, Doi Artikel : 10.46306/rev.v3i2.178.
Septiano, Renil. 2020. Analisis Penyusunan Strategi Bisnis Pada Rayhan Toko Muslim . Jurnal Ilmu Manajemen Terapan 1 (4): 401–15. Sitohang,  W.,  &  Wulandari,  B.  (2020). Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To Equity  Ratio,  Earning  Per  Share,  Terhadap  Kinerja  Keuangan . Journal Of  Education,  Humaniora  And  Social  Sciences ( JEHSS ),  Vol  3  No.2 Desember 2020 : 577 – 585, DOI :
https://doi.org/10.34007/jehss.v3i2.361, ISSN 2622 – 3740 (ONLINE). Sugiyono.  (2016). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D .
Alfabeta. Bandung.
Sugiyono.  (2018). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D. Cetakan keenambelas, Alfabeta. Bandung
Syamsuddin,  L.  (2009). Manajemen  Keuangan  Perusahaan.  Edisi Baru .Jakarta: Raja Grafindo Persada. Tjandra, E. (2015). Pengaruh good corporate governance terhadap leverage dan profitabilitas pada perusahaan property dan real estate di Indonesia. Jurnal GEMA AKTUALITA, 4(2), 74 – 85.
Umar,  H.  (2003). Metode  Riset  Bisnis,  Edisi  Pertama .  Jakarta:  Penerbit Gramedia
Wulandari. &  Tan. 2023. Pengaruh Good Corporate Governance, Company Size, BOPO, Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Kimia di BEI (2017  –  2021) . Jurnal  Ilmiah Manajemen dan Bisnis (JIMBI), 4(1)
2023: 10-20, DOI: 10.31289/jimbi.v4i1.1771
Ikhsan, M. Al, Nurwati, S., & Sarlawa, R. (2023). Analisis Profitabilitas , Kebijakan Dividen , Pertumbuhan Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI. Jurnal Manajemen Sains Dan Organisasi , 4 (1), 79–93.