## PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERTAMBANGAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: Derma Tasya Sinaga S1 Akuntansi Yansen Siahaan, Rosanna Purba, Jubi
Abstraksi
Tujuan penelitian  ini  adalah untuk  mengetahui gambaran  profitabilitas  dan  harga  saham serta  untuk mengetahui  dan  menganalisis pengaruh  profitabilitas  terhadap  harga  saham pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia. Objeknya  adalah Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2009  sampai  dengan  2013  yang  mempublikasikan  laporan keuangannya yang telah diaudit secara berturut-turut selama tahun penelitian serta tidak pernah mengalami posisi laba  bersih  negatif selama  tahun  penelitian berjumlah 13 perusahaan. Teknik  analisa  data dalam  penelitian  ini menggunakan uji  asumsi  klasik  (uji  normalitas,  uji  heteroskedastisitas  &  uji  autokorelasi), analisis deskriptif kualitatif dan analisis deskriptif kuantitatif.
Hasil  penelitian  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut:  1) Terdapat  11  perusahaan  yang  profitabilitas dan harga  saham  di  bawah  rata-rata  dan  2  perusahaan  di  atas  rata-rata,  2) Hasil  pengujian  regresi  adalah LnH_SAHAM  =  4,376  +  0,626LnEPS  +  ε  berarti  profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  harg a  saham. 3) Kekuatan  hubungan  kedua  variabel  adalah kuat  dan  positif,  yaitu r = 0,786 dan  koefisien  determinasi sebesar 61,7%,  dan  sisanya  38,3 %  dijelaskan oleh  faktor  lainnya yang yang  tidak  dibahas  dalam  penelitian  ini. 4) Hipotesis  penelitian  H 0 ditolak,  artinya profitabilitas  berpengaruh positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hal  ini  dibuktikan  melalui  uji hipotesis, dimana hasil uji t hitung 9,673 > t tabel 2,00172.
Kata Kunci: Profitabilitas dan Harga Saham
Abstraction
The purpose of this research are to describe profitability and stock price, and to analyze influence of the profitability towards the stock price on the Mining Sector Company listed on the Indonesia Stock Exchange. The object  is  the  Mining  Sector  Company  listed  on  the  Indonesian  Stock  Exchange  from  2009  to  2013  that  publish their  financial  statements  which  have  been  audited  in  a  row  during  the  years  of  research  and  has  never experienced  a  negative  net  income  position  during  the  study  amounted  to  13  companies. The  data  analysis techniques  using  classic  assumption  test  (test  for  normality,  heteroscedasticity  test  and  autocorrelation  test), descriptive analysis of qualitative and quantitative descriptive analysis.
Results of the study can be summarized as follows: 1) There are 11 companies that profitability and stock price below the average and 2 above company average, 2) Results of regression testing is LnH_SAHAM = 4,376 + 0,626LnEPS + ε means a positive effect on profitability stock price. 3) The strength of the relationship between the two variables is strong and positive,  r = 0,786, and coefficient of determination is 61,7%, and the remaining 38,3%  is  explained by other  factors  that  were  not  addressed  in  this  study. 4)  Hypothesis  research  H 0 rejected profitability gives  positive and  significant effect to stock  prices  in  the  Mining  Sector  Company  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange.  This  is  evidenced  through  hypothesis  testing,  where  test  results  t count 9,673>  t tabel 2,00172.
Keyword: Profitability and Stock Price

## A. PENDAHULUAN
1. Latar Belakang Masalah
Pada  dasarnya  investor  mengukur  kinerja perusahaan  berdasarkan  kemampuan  perusahaan dalam  mengelola  sumber  daya yang  dimiliki  untuk menghasilkan  laba.  Kinerja  keuangan  selama  ini dianggap  sebagai  faktor  penting  dalam  penentuan harga  saham,  hal  ini  karena  kinerja  keuangan perusahaan  merupakan  faktor  yang  paling  objektif dan cukup jelas untuk menggambarkan harga saham yang sesuai di suatu perusahaan.
Berikut  ini  disajikan pada  Tabel  1, data  rata- rata earning  per  share dan  harga  saham  pada Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang  tercatat  di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2009-2013.
Tabel 1 Rata-rata Earning Per Share (EPS) dan Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode tahun
2009-2013 Variabel 2009 2010 2011 2012 2013 EPS 373,60 322,32 603,18 491,72 328,79 Harga Saham 4.881 7.427 5.948 5.401 3.980
Sumber: Data Diolah
Dari Tabel 1 di atas dapat dilihat bahwa nilai rata-rata  EPS  dan  harga  saham  berfluktuasi.  Hal tersebut  dapat  dilihat  pada  EPS  tahun  2010  yang mencapai  angka  Rp  322,32.  Angka  ini  mengalami penurunan pada tahun sebelumnya dimana EPS pada tahun  2009  mencapai angka  Rp  373,60.  Pada  tahun
2011  nilai  rata-rata  EPS  mengalami  kenaikan menjadi Rp 603,18. Namun,  untuk tahun berikutnya mengalami  penurunan.  Begitu  juga  dengan  harga saham  yang  mengalami  fluktuasi  setiap  tahun. Setelah  mencapai  nilai  tertinggi  pada  tahun 2010 sebesar  Rp  7.427  pada  tahun  berikutnya  terus mengalami  penurunan dan pada  tahun  2013  hanya mencapai nilai Rp 3.980.
2.  Rumusan Masalah
a. Bagaimana  gambaran  profitabilitas  dan  harga saham  pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia?
b. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor  Pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia?
3. Tujuan Penelitian
a. Untuk mengetahui gambaran profitabilitas dan harga saham pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia.
b. Untuk  mengetahui  dan  menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor  Pertambangan yang  Tercatat di Bursa Efek Indonesia.

## 4. Metode Penelitian
Pada  penelitian  ini  yang  menjadi populasi adalah Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2009 sampai dengan 2013 yang mempublikasikan laporan keuangannya yang telah diaudit secara berturut-turut selama tahun penelitian serta tidak pernah mengalami  posisi laba  bersih  negatif selama  tahun penelitian.  Dari  kriteria  tersebut  terdapat  13 Perusahaan  Sektor Pertambangan yang  digunakan sebagai objek penelitian.
Desain  penelitian  yang  digunakan  dalam penulisan  skripsi  ini  adalah Penelitian  Kepustakaan (Library  Research). Teknik  pengumpulan  data  yang dilakukan  dalam  penelitian  ini  adalah  berupa dokumentasi.  Hasil  data  yang  diperoleh  akan diuji dengan  uji  asumsi  klasik  dan dianalisis  secara deskriptif baik bersifat kualitatif dan kuantitatif.

## B. LANDASAN TEORI

## 1. Laporan Keuangan
Menurut  Harrison, et. al. (2012:2), laporan keuangan  (financial  statement)  adalah  dokumen bisnis yang digunakan perusahaan untuk melaporkan hasil  aktivitasnya  kepada  berbagai  kelompok pemakai,  yang  dapat  meliputi  manajer,  investor, kreditor, dan agen regulator. Sebaliknya, pihak-pihak tersebut  menggunakan  informasi  yang  dilaporkan untuk  membuat  berbagai  keputusan,  seperti  apakah akan  melakukan  investasi  dalam  atau  meminjamkan uang kepada perusahaan.
Tujuan  laporan  keuangan  menurut  PSAK  1 (revisi 2009)  dalam  Martani,  dkk. (2012:9),  adalah untuk:
a. Memberikan  informasi  yang  menyangkut  posisi keuangan,  kinerja,  serta  perubahan  posisi
keuangan  suatu  entitas  yang  bermanfaat  bagi sejumlah  besar  pemakai  dalam  pengambilan keputusan ekonomi.
b. Menunjukkan apa yang telah dilakukan manajemen  (stewardship)  dan  pertanggung- jawaban  sumber  daya  yang  dipercayakan kepadanya.
c. Memenuhi  kebutuhan  bersama  sebagian  besar pemakai.
d. Menyediakan  pengaruh  keuangan  dari  kejadian masa lalu.

## 2. Analisis Laporan Keuangan
Menurut  Subramanyam  dan Jhon (2010:4), analisis  laporan  keuangan (financial  statement analysis) adalah aplikasi dari alat dan teknik analisis untuk  laporan  keuangan  bertujuan  umum  dan  data- data yang berkaitan untuk menghasilkan estimasi dan kesimpulan  yang  bermanfaat  dalam  analisis  bisnis. Selanjutnya  masih  menurut Subramanyam  dan  Jhon (2010:34), alat  dasar  analisis  laporan  keuangan adalah analisis laporan keuangan komparatif, analisis laporan  keuangan common-size,  analisis  rasio, analisis arus kas, dan model valuasi.
Menurut Kasmir (2010:66), analisis  laporan keuangan  merupakan  salah  satu  cara  untuk mengetahui kinerja perusahaan dalam suatu periode.

## 3. Rasio Keuangan
Menurut  Kasmir  (2010:93), rasio  keuangan merupakan  kegiatan  membandingkan  angka-angka yang  ada  dalam  laporan  keuangan  dengan  cara membagi  satu  angka  dengan  angka  yang  lainnya. Perbandingan dapat dilakukan antara satu komponen dengan komponen dalam satu laporan keuangan atau antar  komponen  yang  ada  di  antara  laporan keuangan.  Kemudian  angka  yang  diperbandingkan dapat  berupa  angka-angka  dalam  satu  periode maupun beberapa periode.
Menurut Sudana  (2011:20), ada  5  jenis  rasio keuangan, yaitu sebagai berikut:
a. Leverage Ratio
b. Liquidity Ratio
c. Activity Ratio
d. Profitability Ratio
e. Market Value Ratio

## 4. Profitabilitas
Menurut  Sudana  (2011:22),  profitabilitas merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  dengan menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan,  seperti  aset,  modal,  atau  penjualan perusahaan.
Menurut  Wibowo  (2009:25),  jenis-jenis rasio profitabilitas  yaitu Gross  Profit  Margin,  Operating Pofit  Margin,  Net  Profit  Margin, Total  Asstes  Turn Over, Return On Investment (ROI), Return On Assets (ROA), Return On Equty (ROE), Return on Common Stock, Earning Per Share (EPS), Deviden Per Share, dan Book Value Per Share.

## 5. Harga Saham
Husnan  (2005:3) mengartikan pasar  modal sebagai  pasar  dengan  berbagai  instrumen  keuangan (sekuritas)  dalam  jangka  panjang  yang  dapat diperjual-belikan  di  bursa, baik  dalam  bentuk  utang ataupun  dalam  bentuk  modal sendiri,  yang diterbitkan  oleh  pemerintah,  publik, maupun perusahaan swasta. Menurut Sudana (2011:87), saham
merupakan  salah  satu  alternatif  sumber  dana  jangka panjang  bagi  suatu  perusahaan.  Perusahaan  yang membutuhkan  dana  jangka  panjang  berupa  ekuitas, dapat  memperolehnya  melalui  penerbitan  saham, baik  yang  dijual  melalui Private  Placement maupun Initial Public Offering (IPO).
Harga saham mengalami perubahan naik atau turun  dari  satu  waktu ke  waktu  lain.  Perubahan tersebut  tergantung  pada  kekuatan  permintaan  dan penawaran, apabila suatu saham mengalami kelebihan  permintaan, maka  harga  cenderung  naik. Sebaliknya  jika  terjadi  kelebihan  penawaran, maka harga saham cenderung turun. Laba bersih per saham adalah laba bersih  setelah  bunga  pajak  di  bagi dengan  jumlah  lembar  saham  yang beredar. Pengukuran dari variabel harga saham ini yaitu harga penutupan saham  (closing  price)  tiap  perusahaan yang  diperoleh  dari  harga  saham pada  periode  akhir tahun (31 Desember).
Menurut Alwi (2003:87), ada beberapa faktor yang  mempengaruhi pergerakan  harga  saham  atau indeks harga saham :
a. Faktor Internal (Lingkungan Mikro)
1) Pengumuman  tentang  pemasaran,  produksi, penjualan seperti pengiklanan, rincian kontrak,  perubahan  harga,  penarikan  produk baru,  laporan  produksi,  laporan  keamanan produk, dan laporan penjualan.
2) Pengumuman pendanaan
(financing announcements). 3) Pengumuman  badan  direksi  manajemen (management-board of director
announcement), seperti perubahan dan pergantian  direktur, manajemen,  dan  struktur organisasi.
4) Pengumuman  pengambilalihan  diversifikasi, seperti  laporan  merger,  investasi  ekuitas, laporan take  over oleh  pengakuisisian  dan diakuisisi, laporan divestasi dan lainnya.
5) Pengumuman
investasi (investment
announcements).
6) Pengumuman ketenagakerjaan (labour announcement).
7) Pengumuman laporan keuangan perusahaan.
b. Faktor Eksternal (Lingkungan Makro)
1) Pengumuman dari pemerintah.
2) Pengumuman hukum (legal announcements).
3) Pengumuman  industri  sekuritas  (securities announcements).
4) Gejolak  politik  dalam  negeri  dan  fluktuasi nilai  tukar  juga  merupakan  faktor  yang berpengaruh signifikan pada terjadinya pergerakan  harga  saham  di  bursa  efek  suatu negara.
5) Berbagai  isu  dalam  negeri  maupun  luar negeri.
6. Pengaruh Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham
Perolehan laba merupakan ukuran keberhasilan
kinerja finansial perusahaan.
Profitabilitas  yang  tinggi  menunjukkan  prospek perusahaan  baik,  sehingga  investor  akan  merespon positif  sinyal  tersebut  dan  nilai  perusahaan  akan meningkat.
Rasio  profitabilitas  berfungsi  sebagai  alat yang  digunakan  perusahaan  dalam  menilai  suatu keadaan  atau  posisi  keuangan  dan  hasil  usaha  yang didapat perusahaan dari sumber yang ada. Perusahaan  yang  sudah  memiliki  pangsa  pasar  dan pendapatan,  memiliki  kesempatan  untuk  bertumbuh dan  menghasilkan  laba  yang  besar  sehingga diharapkan harga saham akan menjadi tinggi. Saham dalam  bentuk  surat  berharga yang  dimiliki masyarakat  dapat  menghasilkan  keuntungan  yang besar, tetapi juga dapat menimbulkan kerugian  yang cukup besar pula. Dan dari keuntungan yang didapat perusahaan,  investor  dapat mempertimbangkan apakah  akan  membeli  atau  menjual  saham.  Rasio profitabilitas  ini  bukan  merupakan  faktor  utama melainkan  sebagai  salah  satu  faktor  yang  digunakan oleh analisa teknikal di Bursa Efek.
Syamsuddin (2004:38),  menyatakan  bahwa para  pemegang  saham  dan  calon  pemegang  saham menaruh  perhatian  utama  pada  tingkat  keuntungan, baik  sekarang  maupun  yang  akan  datang.  Hal tersebut  penting  karena  tingkat  keuntungan  akan mempengaruhi  harga  saham  yang  mereka  miliki. Para  calon  pemegang  saham  tertarik  dengan  EPS yang  besar,  karena  hal  ini  merupakan  salah  satu indikator keberhasilan suatu perusahaan.
Syamsuddin  (2009:66)  menyatakan  bahwa pada  umumnya  manajemen  perusahaan,  pemegang saham  biasa,  dan  calon  pemegang  saham  sangat tertarik akan Earning per Share (EPS), karena hal ini menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh untuk setiap  lembar  saham  biasa. Dengan  demikian,  EPS dapat  mencerminkan  pendapatan  di masa  yang akan datang. Apabila EPS meningkat, investor menganggap  perusahaan  mempunyai  prospek  yang cerah  di masa  yang  akan  datang,  sehingga  akan meningkatkan harga saham suatu perusahaan.

## C. PEMBAHASAN
1. Analisis
a. Analisis Deskriptif Kualitatif
1) Gambaran Profitabilitas  pada  Perusahaan Sektor Pertambangan yang  Tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013
Dari hasil penelitian, ada beberapa perusahaan  di  sektor  pertambangan  yang  rasio earning per share-nya  sangat  kecil  mencapai  angka 0,39  atau  dalam  arti  bahwa  perusahaan  tersebut hanya mampu menghasilkan keuntungan Rp 0,39 per lembar  saham. EPS  minimum  terdapat pada PT Citatah,  Tbk.  pada  tahun  2013.  Pada  tahun  2011
perusahaan  ini  juga  hanya  mampu  menghasilkan earning per share sebesar Rp 0,74.
Di  sisi  lain,  ada  juga  perusahaan  di  sektor pertambangan ini yang earning per share-nya sangat baik  yaitu  sebesar  Rp  4.374,24 pada PT Indo Tambangraya  Megah,  Tbk.  Pada  tahun  2012 perusahaan ini juga menghasilkan earning per share yang cukup memuaskan yaitu sebesar Rp 3.692,84.
Dari  keseluruhan  perusahaan  yang  diteliti penulis,  rata-rata  nilai  EPS  yang  didapat  adalah  Rp 423,92. Terdapat  2  perusahaan  yang  nilai  rata- ratanya di atas nilai rata-rata EPS Perusahaan Sektor Pertambangan periode  2009-2013 yaitu  PT  Indo Tambangraya  Mega,  Tbk dengan  rata-rata  EPS sebesar  Rp  2.995,53  dan  PT  Tambang  Batubara Bukit  Asam,  Tbk. sebesar  Rp 1.095,80 dan 11 perusahaan  dengan  nilai  EPS  dibawah  rata-rata sektor  pertambangan, dan  perusahaan  yang  jauh  di bawah  rata-rata  terdapat  pada  PT  Citatah,  Tbk  yang menghasilkan nilai Rp 5,47.
2) Gambaran Harga  Saham  pada  Perusahaan Sektor Pertambangan yang  Tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013
Dari hasil penelitian, ada beberapa perusahaan  di  sektor  pertambangan  yang  harga sahamnya  sangat  rendah  yaitu  Rp  56,  angka  ini terdapat  pada  PT  Citatah,  Tbk.  pada  tahun  2012. Pada  tahun  2013  PT  Citatah,  Tbk. mengalami kenaikan  harga  saham  tetapi  hanya  mencapai  angka Rp 64.
Di sisi lain, ada juga perusahaan di sektor ini yang  harga  sahamnya  sangat  baik  bahkan  mencapai Rp  50.750.  Harga  ini  ada  pada  PT  Indo Tambangraya Megah, Tbk. pada tahun 2010. Tetapi, pada tahun 2011 PT Indo Tambangraya Megah, Tbk. mengalami penurunan harga saham pada perusahaan tersebut  mencapai  angka  Rp  38.650.  Namun,  pada tahun 2012 perusahaan tersebut mengalami kenaikan kembali  harga  saham  yaitu  sebesar  Rp  41.550. Meskipun  perusahaan  tersebut  mengalami  kenaikan dan  penurunan  harga  saham  tetapi  perusahaan tersebut masih mengungguli harga saham perusahaan di sektor pertambangan.
Dari  keseluruhan  perusahaan  yang  diteliti penulis,  rata-rata  nilai  harga  saham  yang  didapat adalah Rp 5.528.  Beberapa  perusahaan  yang  nilai rata-ratanya  di  atas  nilai  rata-rata  harga  saham Perusahaan Sektor Pertambangan periode 2009-2013 hanya terdapat 2 perusahaan  yang  mampu  mencapai nilai  di  atas  rata-rata  yaitu  PT  Indo  Tambangraya Megah,  Tbk  sebesar  Rp  38.250  dan  PT  Tambang Batubara Bukit Asam, Tbk sebesar Rp 16.570 dan 11 perusahaan dengan nilai harga saham di bawah rata- rata sektor pertambangan. PT Citatah, Tbk memiliki nilai sangat jauh di bawah rata-rata yaitu Rp 66.

## b. Analisis Deskriptif Kuantitatif
1) Regresi Linier Sederhana Pengujian  regresi linier sederhana  pada penelitian  ini  menggunakan  SPSS  (Statistical Product and Service Solution) sebagai berikut:

## Tabel 2
Regresi Linier Sederhana
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 4.376 .301 Ln_EPS .626 .065 .786
Sumber : Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Berdasarkan Tabel 2 di  atas,  maka  model persamaan regresi adalah sebagai berikut:
LnH_SAHAM = 4,376 + 0,626 LnEPS + ε Dari  persamaan  regresi  di  atas, dapat diartikan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  antara profitabilitas terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor  Pertambangan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2009  sampai  dengan  2013. Semakin tinggi nilai profitabilitas maka harga saham meningkat.
2) Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi
Hasil pengolahan data SPSS untuk menunjukkan koefisien korelasi disajikan pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3
Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .786 a .617 .611 .88301
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Dari Tabel 3 di atas diperoleh  hasil R adalah sebesar  0,786.  Dengan  demikian  dapat  dikatakan bahwa  korelasi  atau  hubungan  antara  profitabilitas dengan harga saham  pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013 adalah kuat.
Dari Tabel 3 juga dapat  dilihat  bahwa  nilai  r square adalah  sebesar  0,617  yang  berarti  bahwa harga  saham  dapat  dijelaskan earning  per  share sebesar
61,7%
pada Perusahaan Sektor Pertambangan, sedangkan  38,3%  dijelaskan  oleh varibel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam  model penelitian  ini  misalnya Return  On  Equity (ROE), Return On Asset (ROA), Profit Margin Ratio (PMR), dan Basic Earning Power (BEP).

## 3) Uji Hipotesis
Hipotesis  yang  diuji  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut :
a) H 0 ditolak jika t hitung > t tabel , artinya profitabilitas berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor Pertambangan  yang tercatat  di  Bursa Efek Indonesia.
b) H 0 diterima jika t hitung < t tabel , artinya profitabilitas tidak berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor
Pertambangan  yang tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia.
Dengan menggunakan uji t dua ujung, tingkat kepercayaan  95%,  alpha  5%  atau  0,05  dan  n  =  60 maka  derajat  bebasnya  adalah  df  sebesar  alpha dibagi  2  =  0,05:2  =  0,025 dan  n-2  =  60-2=  58,  dari
tabel  t  diperoleh  angka  t tabel sebesar  2,00172, diperoleh  besar  t hitung untuk  EPS  adalah  9,673. Karena  t hitung > t tabel atau  9,673  >  2,00172  maka  H 0 ditolak.  Dengan  cara  lain,  tingkat  signifikansi  yang diperoleh  dari  hasil  pengolahan  data  SPSS  pada Tabel 3 menunjukkan  tingkat  signifikansi  0,000  < 0,05 maka dapat dikatakan bahwa H 0 ditolak, artinya profitabilitas yang diukur dengan Earning Per Share (EPS)  berpengaruh  positif dan signifikan  terhadap harga saham  pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Hasil  uji  t  dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat pada Tabel 4 sebagai berikut :
Tabel 4
Perkiraan Nilai t hitung Coefficients a Model T Sig. 1 (Constant) 14.539 .000 Ln_EPS 9.673 .000 Sumber : Hasil Pengolahan Data (SPSS) 2. Evaluasi a. Evaluasi Profitabilitas pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang  Tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian,  rata-rata earning  per share pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013 berada  pada  423,92.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  yang  tercatat  pada  sektor  pertambangan rata-rata  mampu menghasilkan  Rp  423,92  laba  per saham.
Terdapat  2  perusahaan  yaitu  PT  Indo Tambangraya  Megah,  Tbk  dan  PT  Tambang Batubara Bukit Asam, Tbk, dengan nilai earning per share di  atas  rata-rata ini  membuktikan  bahwa perusahaan  tersebut  mampu  menarik  investor dan mampu meningkatkan kesejahteraan yang lebih baik kepada  para  pemegang  saham  atau  calon  pemegang saham. Dan  nilai earning  per  share di  bawah  rata- rata terdapat 11 perusahaan, ini menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan  tersebut  kurang  diminati investor dan perusahaan kurang mampu memberikan kesejahteraan  kepada  pemegang  saham.  Dari  uraian di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa earning  per  share yang  tinggi  memiliki  kinerja  perusahaan  yang  baik sehingga  mampu  menarik  investor  untuk  membeli saham  pada  perusahaan  tersebut  serta  memberikan kesejahteraan  kepada  para  pemegang  saham  dan calon pemegang saham.
b. Evaluasi Harga  Saham  pada  Perusahaan Sektor Pertambangan yang  Tercatat di Bursa
Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian,  rata-rata  harga  saham pada  perusahaan  sektor  pertambangan  yang  tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013 berada pada  5.527,6.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  rata-rata harga  saham  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  adalah  sebesar  Rp 5.528. Namun demikian, dari antara perusahaan yang diteliti, PT Indo Tambangraya Megah, Tbk. memiliki harga  saham  pada  tahun  2010  mencapai  Rp  50.750.
Ini  menunjukan  bahwa  saham  perusahaan  tersebut sangat  diminati  oleh  investor  jika  dibandingkan dengan perusahaan lainnya pada sektor yang sama.
Dalam penelitian ini, nilai harga saham di atas rata-rata diperoleh  PT Indo  Tambangraya  Megah, Tbk. dan  PT  Tambang  Batubara  Bukit  Asam,  Tbk., ini  membuktikan  bahwa  saham  perusahaan  tersebut lebih  diminati  oleh  investor  dibandingkan  dengan saham perusahaan-perusahaan lainnya.
Nilai  harga  saham  di  bawah  rata-rata dalam penelitian  ini  ada 11  perusahaan, ini  membuktikan bahwa  saham-saham  pada  perusahaan  tersebut kurang  diminati  oleh  investor. Harga  saham  yang semakin  tinggi  akan  semakin  baik  bagi  perusahaan karena  harga  saham  dapat  menarik  investor  untuk membeli saham pada perusahaan tersebut.
c. Evaluasi Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan  yang  Tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia.
Berdasarkan  hasil  pengujian  regresi  linier diketahui  bahwa  profitabilitas  memiliki  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini dapat dilihat dari persamaan regresi yaitu LnH_SAHAM  =  4,376  +  0,626  LnEPS  +  ε.  Besar pengaruh  yang  dimaksud  adalah  0,626  yang  berarti bahwa  setiap  kenaikan  profitabilitas  100%  akan diikuti  kenaikan  harga  saham  sebesar  62,6%  dan sebaliknya  setiap  penurunan  profitabilitas  sebesar 100%  akan  diikuti  penurunan  harga  saham  sebesar 62,6%.
Dari  hasil  determinasi  diperoleh  hasil  bahwa harga saham dapat dijelaskan oleh profitabilitas yaitu sebesar  61,7%  dan  sisanya  38,3%  dijelaskan  oleh variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam  model penelitian  ini,  misalnya Return  On  Equity (ROE), Return On Asset (ROA), Profit Margin Ratio (PMR), dan Basic  Earning  Power (BEP), tingkat  bunga dan tingkat resiko dan pengembalian.
Dari  hasil  uji  r  (korelasi)  diperoleh  hasil bahwa  korelasi  atau  hubungan  antara  profitabilitas dengan  harga  saham  kuat.  Hal  ini  berarti profitabilitas  yang  diukur  dengan earning  per  share merupakan  salah  satu  komponen  analisis  laporan keuangan  yang  sangat  penting  dalam  menentukan keputusan  investor  untuk  membeli  atau  memiliki saham.  Semakin  tinggi earning  per  share suatu perusahaan  maka  semakin  besar  pula  harapan investor  untuk  memperoleh  imbal  hasil  dari  saham yang  dimilikinya  sehingga  semakin  besar pula kemungkinan  harga  saham  tersebut  meningkat. Investor  akan  membeli  saham  dan  akan  tertarik dengan earning  per  share atau  bagian  dari  total profitabilitas ke pemegang saham.

## D. KESIMPULAN DAN SARAN
1. Kesimpulan
a. Rata-rata  tingkat  profitabilitas  yang  diproksikan earning  per  share yang  dihasilkan  oleh Perusahaan Sektor Pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia adalah sebesar Rp 424 laba per saham. Hal ini berarti perusahaan
menggunakan rata-rata yang mampu menghasilkan earning per share sebesar Rp 424. Namun,  masih  terdapat  beberapa  perusahaan yang  nilai  EPS-nya  di  bawah  nilai rata-rata artinya,  profitabilitas  perusahaan tersebut kurang baik.
b. Rata-rata  tingkat  harga  saham  yang  merupakan closing  price per  31  Desember  yang  dihasilkan oleh  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  adalah  sebesar Rp 5528.
c. Profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham, hal ini terlihat dari hasil pengujian regresi dengan persamaan LnH_SAHAM  =  4,376  +  0,626 LnEPS  +  ε,  artinya  semakin  tinggi  nilai profitabilitas maka harga saham meningkat.
d. Melalui  perhitungan  uji  t  dengan  derajat signifikansi yang digunakan adalah 0,05 disimpulkan  bahwa  t hitung 9,673  >  t tabel 2,00172
maka H 0 ditolak, artinya profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham  pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2009-2013.
e. Melalui  analisa  koefisien  korelasi  diketahui bahwa  terdapat  hubungan yang  kuat antara profitabilitas dengan harga saham pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang tercatat di Bursa  Efek  Indonesia sebesar  0,786.  Sedangkan koefisien determinasi sebesar  0,617  yang  berarti bahwa harga saham dapat dijelaskan Earning Per
Share (EPS)  sebesar  61,7%  pada  Perusahaan Sektor Pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, sisanya sebesar 38,3% dijelaskan oleh variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam penelitian ini misalnya Return On Equity (ROE), Return  On Asset (ROA), Profit  Margin  Ratio (PMR), Basic  Earning  Power (BEP),  tingkat bunga, tingkat resiko dan pengembalian.
2. Saran
a. Bagi  investor  dan  calon  investor  disarankan untuk  terlebih  dahulu  menganalisis  tingkat profitabilitas sebelum berinvestasi karena profitabilitas  berpengaruh terhadap harga saham. Hal  ini  terlihat  dari  banyaknya  saham-saham yang under  valued yang  setelah  diamati  ternyata tingkat  profitabilitasnya  sangat  rendah.  Dan  juga harus memperhatikan faktor lain yang
berpengaruh  baik  internal  maupun  eksternal seperti pengumuman laporan keuangan perusahaan, pengumuman investasi, pengumuman dari pemerintah, dan politik.
b. Sehubungan  dengan  keterbatasan-keterbatasan yang  ada  dan masih  terdapat  kelemahan- kelemahan serta belum  dapat  mengungkap seluruh variabel yang dapat mempengaruhi harga saham.  Sebagai  bahan  masukan  untuk  penelitian selanjutnya  perlu  juga  dilakukan  penelitian dengan menggunakan variabel lain selain earning per  share misalnya Return  On  Equity (ROE), Return  On Asset (ROA), Profit  Margin  Ratio (PMR), Basic  Earning  Power (BEP),  tingkat bunga, tingkat resiko dan pengembalian.

## E. DAFTAR PUSTAKA
Alwi,  Iskandar,  2003, Pasar  Modal  :  Teori  dan Aplikasi, Edisi  Pertama,  Jakarta  :  Yayasan Pancur Siwah.
Harrison  Jr,  Walter  E, et. al.,  2012, Akuntansi Keuangan-IFRS, Jakarta: Erlangga.
Husnan, Suad, 2005, Dasar-dasar Teori Portofolio dan  Analisis  Sekuritas, Edisi  Keempat, Yogyakarta: BPFE.
Kasmir,  2010, Pengantar  Manajemen  Keuangan, Edisi  Pertama,  Cetakan  Kedua,  Jakarta: Prenada Media Group.
Martani, dkk., 2012, Akuntansi Keuangan Menengah  Berbasis  PSAK,  Jakarta:  Salemba Empat.
Subramanyam, K.R dan Jhon J. Wild, 2010, Analisa Laporan  Keuangan:  Financial  Statement Analysis,  Buku  Satu,  Edisi  Sepuluh,  Jakarta: Salemba Empat.
Sudana,  I  Made,  2011, Manajemen  Keuangan Perusahaan:  Teori  dan  Praktik,  Jakarta  : Erlangga.
Suliyanto,  2011, Ekonometrika  Terapan  :  Teori dan Aplikasi dengan SPSS, Yogyakarta : CV.
Andi Offset. Syamsuddin, Lukman, 2004, Manajemen Keuangan  Perusahaan:  Konsep  Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan dan Pengambilan Keputusan, Edisi Baru, Jakarta : Raja Grafindo Persada. Wibowo, Sampoerno, 2009, Manajemen
Keuangan, Bandung : Politeknik Telkom.