## Analisis Rasio Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi
Wachidah Fauziyanti 1 ,Eni Puji Estuti 2 ,Silvia Hendrayanti 3
STIE Semarang 1,2 dan 3 fwachidah@ymail.com

## Riwayat Artikel
Received : 3 Juni 2020 Revised  : 11 Juni 2020 Accepted : 28 Juni 2020
Abstraksi .
Tujuan  penelitian  ini  memprediksi  beberapa  factor  yang mempengaruhi  laba.  Penelitian  ini  focus  terhadap  5  variabel yaitu rasio hutang asset (DAR), rasio laba besih (NPM), return on equity (ROE), debt equity ratio (DER) dan current assets ratio (CAR).  Penelitian  ini  menguji  laporan  keuangan  8 perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  sub  sektor makanan  dan  minuman  yang  listed  di  Bursa  Efek  Indonesia (IDX)  untuk  periode  tahun  2014  sampai  2018.  Untuk mengetahui pengaruh variabel independent terhadap variabel independen  dengan  menggunakan  SPSS.  Tes  validitas penelitian  ini    mengunakan  asumsi  klasik  dan  analisis  data menggunakan  metode  regresi  berganda.  Hasil  penelitian  ini DAR, ROE,DER dan CAR berpengaruh negative terhadap laba sedangkan NPM berpengaruh positif signifikan terhadap laba.

## Kata Kunci
DAR,  NPM,  ROE,  DER dan CAR.
Keyword: DAR,  NPM,  ROE,  DER dan CAR.
.
Abstract .
The  purpose  of  this  research  is  to  predict  some  factor influencing profitability. This research focus on 5 factor  debt assets  ratio,net  profit  margin,  return  on  equity,  debt  equity ratio and current assets ratio. This research examine financial statement of 8 companies the consumer goods industry sector and the food and beverage sub sector are listed IDX for period ended  2014  until  2018.  To  find  out  influence  independent variable to dependent variable used SPSS. Validity test used in this  research  is  classic  assumption  and  data  analysis  uses multiple regression. This result of this research are DAR,ROE, DER and CAR give negative in influencing profitabilitas and NPM give positif influencing profitabilitias.

## PENDAHULUAN
Laba  akuntansi  yang  tersaji  pada  laporan  keuangan  menjadi  tolak  ukur  apakah  suatu perusahaan  mengalami  peningkatan  kinerja  atau  sebaliknya  mengalami  penurunan. Pertumbuhan  laba  yang  positif    mendukung signaling  theory dimana  hal  itu  menunjukkan kinerja dan kondisi perusahaan yang sehat dan manajemen yang efektif sehingga memberikan sinyal  positif    bagi  investor  untuk  menanamkan  modalnya.    Di  dalam  lampiran  laporan keuangan  perusahaan yang menyertakan rasio-rasio keuangan  dapat dianalisis dan menjadi informasi keuangan  yang dapat memberi manfaat bagi pengambil keputusan, stake holder dan publik. Menurut Kochhar (1997) bahwa struktur modal adalah kombinasi dari berbagai sumber daya  keuangan yang digunakan untuk operasional perusahaan, hutang dan ekuitas merupakan dua  sumber  utama  keuangan  operasional  perusahaan.  Hutang  yang  dapat  dikendalikan  oleh perusahaan akan menjadikan perusahaan berjalan dengan baik.
Penelitian tentang analisis rasio keuangan terhadap perubahan laba telah beberapa kali dilakukan  di  Indonesia  antara  lain  oleh  Isnaniah  Laili  (2016)  yang  meneliti  rasio  keuangan dimana  hasil  penelitian  menunjukkan  DAR  dan inventory  turnover berpengaruh  signifikan sedangkan    NPM  dan  ROE  tidak  berpengaruh  signifikan.Hasil  yang  sama  ditunjukkan penelitian  dari  Keskin  et  al  (2020)  bahwa  ROE  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap profitability.Berbeda dengan penelitian Gunawan et al (2013) bahwa DAR berpengaruh negatif signifikan terhadap pertumbuhan laba. Penelitian Sylvia, Fauziyanti dan Eni Puji Estuti (2019) adalah CAR, NIM dan LDR berpengaruh positif signifikan terhadap profitability. Penelitian Madugu et al (2019) dengan hasil yang sama dengan penelitian Ismaulina (2016) menunjukkan hasil berbeda bahwa CAR berpengaruh negatif signifikan terhadap laba.
Penelitian pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dilakukan oleh Chyintia dan Evelin (2016) menghasilkan CAR, TATO dan NPM berpengaruh positif signifikan sedangkan DER berpengaruh negatif. Hasil dari penelitian Tanti Dwi Pramono (2015) adalah DER berpengaruh  negatif signifikan terhadap perubahan laba sedangkan NPM berpengaruh positif signifikan. Hasil yang berbeda terhadap penelitian R.Ait Novatiani  dan  Rosyani  Mulya  (2014)  mengenai  pertumbuhan  laba  menunjukkan  DER  dan ROE tidak berpengaruh signifikan sedangkan inventory turnover berpengaruh positif . Menurut Grulon, Gustava et al (2005) bahwa DER tidak memberikan sinyal positif bagi perubahan laba. Berdasarkan uraian diatas, terdapat beberapa hasil penelitian sebelumnya yang tidak konsisten. Dari hasil research gap , maka penelitian ini perlu dilakukan untuk menguji kembali pengaruh
rasio keuangan terhadap perubahan laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Gambar 1. Kerangka Pemikiran  Pengaruh variabel DAR, NPM,ROE,DER terhadap Laba periode pengamatan 2014 - 2018
Sumber : Ade Gunawan et al (2013), Hasudungan Pangaribuan (2017),
Isnaniah (2016),Chyntia et al (2016) dan Silvia et al (2019)
Berdasarkan latar belakang di atas, rumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimana pengaruh rasio keuangan keuangan debt to asset ratio, net profit margin, current assets ratio, debt equity ratio dan return on asset terhadap perubahan laba secara parsial maupun simultan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?

## KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN PROPOSISI/ HIPOTESIS

## Perubahan Laba
Menurut  Sofyan  Syafri  Harahap  (2005)  laba  merupakan  angka  yang  penting  dalam laporan  keuangan,  karena  beberapa  alasan  antara  lain  :  laba  merupakan  dasar  dalam perhitungan  pajak,  pedoman  dalam  menentukan  kebijakan    investasi  dan  pengambilan keputusan, dasar dala peramalan laba maupun kejadian ekonomi perusahaan di masa yang akan datang, dasar dalam perhitungan dan penilaian efisiensi dalam menjalankan perusahaan serta sebagai dasar dalam penilaian prestasi atau kinerja perusahaan.
DAR NPM ROE DER CAR Laba H1 (-) H2 (+) H3 (-) H4 (-)
H5 (+)
Menurut  Warsidi  dan  Pramuka  (2000)  pertumbuhan  laba  dihitung  dengan  mengurangkan laba periode sekarang dengan laba  periode sebelumnya kemudian dibagi dengan laba periode sebelumnya.
Menurut  kutipan  Angkoso  (2006)  dalam  Gunawan  dan  Wahyuni  (2013)  menyebutkan bahwa pertumbuhan laba dipengaruhi oleh beberapa faktor antara lain besarnya perusahaan, umur perusahaan, tingkat leverage , tingkat penjualan dan perubahan laba masa lalu. Namun begitu  perubahan  laba  juga  dipengaruhi  faktor-faktor  internal  yaitu  perubahan  komponen- komponen dalam laporan keuangan. Sedangkan perubahan eksternal terhadap perubahan laba adalah seperti adanya peningkatan harga akibat inflasi dan kebebasan manajerial ( manajerial discreation ) yang memungkinkan manajer memilih metode akuntansi dan membuat estimasi yang dapat meningkatkan laba.

## Analisis Rasio Keuangan
Rasio keuangan menurut Kasmir dalam Isnaniah(2016) adalah indeks yang menghubungkan dua angka akuntansi dan diperoleh dengan membagi satu angka dengan angka yang lainnya dalam satu periode maupun beberapa periode.
Menurut  Brigham  dan  Houston  (2006),  rasio  keuangan    dirancang  untuk  membantu  dalam mengevaluasi suatu laporan keuangan. Fahmi (2014) menyatakan bahwa manfaat analisis rasio keuangan adalah :
1. Analisis rasio keuangan sangat bermanfaat untuk dijadikan sebagai alat menilai kinerja dan prestasi perusahaan.
2. Analisis rasio keuangan sangat bermanfaat bagi pihak manajemen  sebagai rujukan untuk membuatperencanaan.
3. Analisis rasio keuangan dapat dijadikan sebagai alat untuk mengevaluasi kondisi suatu perusahaan dari perspektif keuangan.
4. Analisis rasio keuangan juga bermanfaat bagi para kreditor dapat digunakan untuk memperkirakan potensi risiko yang dihadapi dikaitkan dengan adanya  jaminan kelangsungan pembayaran bunga dan pengembalian pokok pinjaman.
5.Analisis rasio keuangan dapat dijadikan sebagai penilaian bagi pihak stakeholder Organisasi

## Hubungan Rasio Keuangan Dengan Perubahan Laba
Rasio keuangan sebuah perusahaan digunakan untuk pengambil keputusan investor dan juga untuk menilai kinerja perusahaan tersebut dengan melihat salah satu komponen yang utama adalah kemampuan menghasilkan laba perusahaan. Pemegang saham potensial akan tertarik dengan perusahaan yang mempunyai prospek memberikan laba yang lebih baik.
Teori sinyal ( Signalling theory ) mengemukakan bahwa sebuah perusahaan yang mampu memberikan  sinyal  positif  kepada  pengguna  laporan  keuangan  akan  potensial  untuk  lebih prospek meningkatkan laba di masa yang akan datang. Sinyal positif tersebut berupa informasi yang  menyatakan  tentang  kinerja  perusahaan  tersebut  lebih  baik  daripada  perusahaan  lain. Hubungan antar elemen-elemen pada laporan keuangan dijelaskan oleh rasio keuangan. Rasio keuangan adalah alat yang digunakan untuk memprediksi laba perusahaan di masa yang akan datang.
Debt to asset ratio (DAR) semakin tinggi menunjukkan peningkatan pada resiko kreditor berupa ketidakmampuan perusahaan membayar semua kewajibannya dan akan mengakibatkan pembayaran bunga yang tinggi pada akhirnya akan mengurangi pembayaran deviden.
Semakin tinggi net profit margin (NPM), maka akan semakin efektif dan efisien perusahaan dalam  melaksanakan  aktivitas  operasionalnya  sehingga  akan  mempengaruhi  laba  bersih diperoleh perusahaan. Sedangkan jika return on equity (ROE) semakin tinggi menunjukkan perolehan laba bersih perusahaan yang diukur melalui modal pemilik. Return on equity adalah suatu  pengukuran  kemampuan  perusahaandalam  menghasilkan  laba  berdasarkan  modal sendiri. Menurut Kasmir ( 2012), ROE merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Semakin rendah rasio ini semakin kecil tingkat keuntungan yang diperoleh pemegang saham.
Debt to equity ratio (DER) menunjukkan perbandingan modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan  utang.  Semakin  tinggi  DER  maka  menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  menurun atau  dengan  kata  lain  menurunkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menaikkan  laba,  karena ketergantungan dengan pihak luar semakin tinggi.
Current ratio (CAR) yang semakin tinggi menunjukkan bagi pihak luar bahwa perusahaan mempunyai kinerja yang baik diukur dari kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka
pendek tepat waktu. Sehingga hal ini memberikan sinyal positif bagi pemegang kepentingan akan kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan yang semakin baik.

## METODE PENELITIAN
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2014  –  2018  dengan  populasi    sebanyak  8  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  sub  sektor  makanan  dan  minuman  diperoleh sampel  48.  Pada  penelitian  ini  teknik  pengambilan  sampel  menggunakan  cara purposive sampling ,  yaitu  teknik  pengambilan  sampel  berdasarkan  suatu  kriteria  tertentu  (Jogianto, 2004). Kriteria pengambilan sampel pada penelitian ini adalah :
1.Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2014 – 2018
2.Perusahaan memiliki laporan keuangan yang telah diaudit dan telah dipublikasikan dari tahun 2014 – 2018.
3. Perusahaan tersebut memperoleh laba selama tahun yang diteliti yaitu tahun 2014 – 2018
Definisi  operasional  variabel  dependen  dan  variabel  independen  yang  digunakan  dalam penelitian ini beserta pengukurannya adalah sebagai berikut:Perubahan laba, DAR, NPM, ROE , DER dan CAR
Data yang dikumpulkan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan metode dokumentasi  terhadap  data-data  sekunder.  Data  sekunder  yang  digunakan  yaitu  dengan mengumpulkan,  mencatat  dan  mengkaji  dokumen-dokumen,  data  keuangan  yang dipublikasikan  dan  berhubungan  dengan  penelitian  ini.  Penelitian  ini  menggunakan  metode analisis data analisis statistik deskriptif .
Teknik  statistik  yang  digunakan  untuk  menganalisa  data  dengan  cara  mendeskripsikan atau  menggambarkan  data  yang  telah  terkumpul  (Sugiyono,  2008).  Statistik  deskriptif penelitian ini menyajikan nilai minimum, nilai maksimum, mean, dan standar deviasi untuk setiap variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu DAR, NPM, ROE, DER dan CAR dan perubahan laba.
Dalam menguji hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda sebagai berikut :
a. Analisis  Regresi  Berganda  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  dua  atau  lebih  variabel independen  terhadap  variabel  dependen  dengan  skala  pengukuran  interval  atau  rasio dalam suatu persamaan linier.
b. Koefisien Determinasi ( R Square ) mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerapkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu.  Nilai  koefisien  determinasi  yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen sangat terbatas. Nilai yang mendekati 1 (satu) berarti variabelvariabel independen hampir memberikan semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali,2011).
c. Uji  t,  uji  statistik  t  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  penjelas  atau independen  secara  individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen  (Ghozali, 2011)
d. Uji  F,  uji  statistik  F  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  atau  bebas  yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen atau terikat (Ghozali, 2011).
Data  yang  dikumpulkan  dalam  penelitian  ini  adalah  dengan  menggunakan  metode dokumentasi  terhadap  data-data  sekunder.  Data  sekunder  yang  digunakan  yaitu  dengan mengumpulkan,  mencatat  dan  mengkaji  dokumen-dokumen,  data  keuangan  yang dipublikasikan dan berhubungan dengan penelitian ini.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel. Hasil autokorelasi
Model Summary b Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .564 a .318 .237  2302.37966 1.964
a. Predictors: (Constant), CAR, DER, ROE, NPM, DAR
b. Dependent Variable: LABA
Sumber  : Output data diolah tahun 2020, SPSS versi 22
Berdasarkan hasil perhitungan Durbin Watson sebesar 1.964 sedangkan pada tabel DW untuk K = 6 dan N = 48 besarnya dw tabel  dl = 1.2709 dan du 1.8265  maka d ( 1.964) > du 1.8265 sehingga tidak terjadi autokorelasi positif. Sedangkan ( 4- d) = 2.036 > du 1.8265 maka tidak terjadi autokorelasi negative.
Uji koefisien determinasi berdasarkan tabel model summary diketahui nilai adjusted R square 0,237 yang menunjukkan variabel-variabel X tersebut berpengaruh simultan terhadap varibel Y sebesar 23,7%. Sedangkan sisanya sebesar 76,3 % dipengaruhi variabel lain di luar persamaan regresi ini atau variabel yang tidak diteliti.
Uji  F  untuk  membuktikan  hipotesis  bahwa  variabel  DAR,  NPM,  ROE  ,DER  dan  CAR berpengaruh terhadap laba dengan nilai signifikasi 0,007 atau kurang dari 0,05
Tabel 5. Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 4216.996 1151.606 3.662 .001 DAR -14.736 24.157 -.100 -.610 .545 NPM 53.544 21.717 .402 2.466 .018 ROE -37.887 13.504 -.376 -2.806 .008 DER -17.886 15.477 -.165 -1.156 .254 CAR -2.638 17.477 -.020 -.151 .881
a. Dependent Variable: LABA
Sumber  : Output data diolah tahun 2020, SPSS versi 22
Berdasarkan  uji  t  diketahui  DAR  0,545  >  probabilitas  0,05  maka  DARberpengaruh negatif terhadap laba. NPM 0,018 < probabilitas 0,05 maka ada pengaruh positif signifikan terhadap laba. ROE 0,008 < probabilitas 0,05 ada pengaruh negatife signifikan terhadap laba . Der  0,254  >  probabilitas  0,05  hasil  DER  berpengaruh  negatif  terhadap  laba.  CAR  0,881  > probabilitas  0,05menunjukkan  pengaruh  negatif  terhadap  laba.  Persamaan  regresi  dari penyajian tabel 5 adalah
Y = 4216,9 – 14.736X1 + 53.544X2 – 37.887X3- 17.886X4 - 2.638X5
Y  variabel laba, X1 variabel DAR,  variabel X2 adalah NPM,  X3 variabel ROE , X4 variabel DER dan X5 variabel CAR.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  hasil  variabel  DAR  ,  ROE,  DER  dan  CAR berpengaruh  negatif  terhadap  laba,  sedangkan  variabel  NPM  berpengaruh  positif  signifikan terhadap laba pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi sub sector makanan dan  minuman.  Hasil  penelitian  ini  adalah  DAR  berpengaruh  negative  terhadap  laba  karena semakin tinggi rasio DAR artinya peningkatan resiko kreditur karena kekhawatiran perusahaan tidak mampu membayar kewajibannya dan implikasinya mengakibatkan pembayaran bunga yang tinggi berakibat mengurangi deviden.
NPM berpengaruh positif signifikan terhadap laba menunjukkan semakin efektif dan efisien  perusahaan  menjalankan  operasionalnya  sehingga  mempengaruhi  peningkatan  laba. ROE  memberikan  pengaruh  negatif  terhadap  laba  karena  ada  kemungkinan  investor  tidak menjadikan ROE sebagai pertimbangan variabel yang dapat meningkatkan laba karena investor belum  sepenuhnya  mempercayai  manajamen  mampu  mengelola  modal  dari  investor.  DER berpengaruh  negatif  terhadap  laba  disebabkan  karena  modal  hutang  yang  digunakan  untuk usaha sebagian digunakan untuk melunasi hutang sehingga mengurangi margin perolehan laba. Sedangkan CAR menunjukkan hubungan negatif terhadap laba, dimana menunjukkan adanya utang jangka pendek yang digunakan untuk membiayai aktiva lancar dengan kewajiban jangka pendeknya. Likuiditas jangka pendek ini dapat mengakibatkan perusahaan menjadi bangkrut. Dalam  melihat  rasio  lancar,  analisis  juga  harus  memperhatikan  kondisi  dan  lingkungan perusahaan  seperti  rencana  manajemen,  sektor  industri  dan  kondisi  ekonomi  secara  umum. Karena kondisi perusahaan yang memperhatikan rasio keuangan yang sehat akan memberikan kontribusi positif bagi pertumbuhan perekonomian Indonesia pada umumnya.

## KETERBATASAN PENELITIAN
Keterbatasan  peneliti  dalam  penelitian  ini  adalah  Uji  koefisien  determinasi  nilai adjusted R square 0,237 yang menunjukkan variabel-variabel X tersebut berpengaruh simultan terhadap variabel Y. Sedangkan sisanya sebesar dipengaruhi variabel lain di luar persamaan regresi ini atau variabel yang tidak diteliti. Sehingga variabel lain yang mempengaruhi laba di luar penelitian ini masih cukup besar prosentasenya.
Peneliti  membatasi  obyek  penelitian  adalah  perusahaan  manufaktur  sektor  industri barang konsumsi sub sektor makanan dan minuman dengan pertimbangan harapan mengetahui hasil penelitian variabel pada sektor konsumsi yang mempengaruhi laba dengan dibatasi pada
variabel  DAR,NPM,  ROE,DER  dan  CAR  sehingga  hasil  penelitian  ini  masih  memberikan peluang besar untuk variabel-variabel lain yang mempengaruhi laba.
Saran  untuk  penelitian  berikutnya  adalah  obyek  dan  variabel  pengukur  lain  dengan metode yang berbeda sehingga  dapat hasil penelitian yang lebih bervariatif dan akurat.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis, maka dapat ditarik kesimpulan dan implikasi sebagai berikut variabel DAR , ROE, DER dan CAR berpengaruh negatif terhadap laba, sedangkan variabel NPM berpengaruh positif signifikan terhadap laba pada perusahaan manufaktur sektor industri barang  konsumsi  sub  sektor  makanan  dan  minuman.  Sesuai  dengan  teori  signal  ( signaling theory )  bahwa  rasio  NPM  perusahaan  yang  tinggi  memberikan  sinyal  positif  bagi  investor untuk membuat keputusan investasi pada perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Basics of Financial Management . Translator: Ali Akbar Yulianto , 1 .
Chyntia, Evelin , 2016, Analisis Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Perubahan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, JRAK – Vol. 2 No 1 Maret 2016
Ghozali, Imam, 2011, Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program SPSS, Semarang, Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Grulon, Gustava et al, 2005, Dividen Changes Do Not Signal Changes in Future Profitability , The Journal of Business, Vol.78, No.5, pp 1659 -1682, Published by University of Chicago Press
Gunawan,  Ade,  S.  Fitri  Wahyuni,  2013,  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Perdagangan Di Indonesia, JUrnal Manajemen & Bisnis Vol 13 No 01 April 2013
Hendrayanti, Silvia, et all, 2019, Dampak Faktor Internal Dan Eksternal Terhadap Profitabilitas Perbankan, Jurnal STIE SEMARANG, Vol. 11 No. 3 Edisi Oktober 2019.
Ifada,  Luluk  Muhimatul,  T.Puspitasari,  2016,  Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap Perubahan Laba, Jurnal Akuntansi & Auditing Vol 13 No 1 Tahun 2016
Keski, Ayse Irem et al, 2020, Exploring The Impact of Sustainability On Corporate Financial Performance  Using  Discriminant  Analysis,  Sustainability  2020,  12,  2346, www.mdpi.com/journal/sustainability
Kochhar, R ,1997, “Strategic Assets, Capital Structure and Firm Performance”, Journal of Financial and Strategic Decisions , Vol.10. No.3
Lambok,  Tampubolon,  2015,  Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Likuiditas,  Aktivitas  Dan Leverage  Terhadap  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Studi  Empiris  Perusahaan Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010-  2012,  Jurnal  Keuangan  dan Perbankan, Vol. 12 No 1 Desember 2015
Madugu, Ali Hussain et al , 2019, Differential Effects Of Credit Risk And Capital Adequacy Ratio  On  Profitability  of  the  Domestic  Banking  Sector  In  Ghana,  Journal Transnational Corporation Review ,Volume 12, 2020.
Novatiani, R.Ait , R. Mulya, 2014, Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Di Masa Yang Akan Datang. Skripsi Universitas Widyatama, Bandung
Pangaribuan, Hasudungan, 2017, Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba ( Studi Pada Perusahaan Non Bank Yang Tergabung Dalam Kelompok LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2010 – 2014), Jurnal Pendidikan, Ekonomi Dan Bisnis Vol. 1 No IV Oktober 2017.
Pramono, Tanti Dwi, 2015, Pengaruh Current Ratio, Working Capital Total Assets, Debt To Equity  Ratio,  Total  Asset  Turnover  dan  Profit  Margin  Terhadap  Perubahan  Laba, Jurnal  Akuntansi  dan  Sistem  Teknologi  Informasi  Vol  11Edisi  Khusus  Desember 2015.
Safitri, Isnaniah Laili Khatmi, 2016. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Kalbe  Farma  Tbk  Periode  2007  – 2014). Jurnal Akuntansi dan Bisnis, Volume 2 Nomor 2 hlm 137 – 158.
Sari, Linda Purnama, 2015, Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba (Studi  Kasus  Perusahaan  Food  and  Beverages  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009 sampai dengan 2013), Skripsi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Diponegoro.
Susanto,  Joko,  2015,  Pengaruh  Capital  Adequacy  Ratio,  Non  Performing  Loan,  Loan  To Deposit  Ratio,  Return  On  Asset,  Biaya  Operasional  Terhadap  Pendapatan Operasional Dan Total Asset Turn Over Terhadap Perubahan Laba, Jurnal Akuntansi dan Sistem Informasi, Vol 11 No 2 September 2016.
Ismaulina  et  al,  2016, Effect  Of  Capital  Adequacy,  Liquidity  and  Operational  Efficiency  To Profitability in Bank Syariah Mandiri, Jurnal Ilmiah Syariah , Volume 15, Nomor 1 Januari 2016.