## MANAJEMEN LABA MEMEDIASI EFEK PENGUNGKAPAN CSR DAN MEKANISME GCG TERHADAP KINERJA KEUANGAN
Anisa Hanif Fadia Hayya 1 , Tantina Haryati 2
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur 1,2
Anisahanif94@gmail.com 1

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tindakan manajemen laba dalam memediasi efek  pengungkapan  CSR  dan  mekanisme  GCG  terhadap  kinerja  keuangan.  Metode penelitian  ini  adalah  metode  kuantitatif.  Sumber  data  yang  digunakan  berasal  dari annual  report .  Data  penelitian  ini  diolah  dan  dianalisis  menggunakan software  Warp PLS  7.0  dengan  metode  analisis  PLS-SEM.  Hasil  penelitian  menunjukkan,  CSR memiliki  pengaruh  signifikan  dan  negatif  terhadap  kinerja  keuangan  dan  manajemen laba,  mekanisme  GCG  memiliki  pengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap  kinerja keuangan  dan  manajemen  laba,  manajemen  lawba  memiliki  pengaruh  siginifkan  dan positif  terhadap  kinerja  keuangan.  Serta,  hasil  pengujian  pengaruh  tidak  langsung menjelaskan  bahwa  CSR  dan  mekanisme  GCG  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan tidak dapat dimediasi oleh manajemen laba.
Kata Kunci: CSR, Kinerja Keuangan, Manajemen Laba, Mekanisme GCG

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze  earnings  management  actions  in  mediating  the  effects  of CSR disclosure and GCG mechanisms on financial performance. This research method is  a  quantitative  method.  The  data  source  used  comes  from  the  annual  report.  The research data was processed and analyzed using Warp PLS 7.0 software with the PLS- SEM  analysis  method.  The  results  showed  that  CSR  has  a  significant  and  negative effect on financial performance and earnings management, the GCG mechanism has a significant and positive effect on financial performance and earnings management, law management  has  a  significant  and  positive  effect  on  financial  performance.  Also,  the results  of  the  indirect  effect  test  explain  that  CSR  and  GCG  mechanisms  on  the company's financial performance cannot be mediated by earnings management.
Keywords : CSR, Financial Performance, Profit Management, GCG Mechanism

## PENDAHULUAN
Revolusi  industri  5.0  yang  mulai  berkembang  di  Indonesia  dapat  membantu kegiatan  operasional  perusahaan  menjadi  lebih  efisien  sehingga  dapat  memaksimalkan kinerja perusahaan (Nahavandi, 2019). Salah satu aspek kinerja perusahaan dapat dilihat dengan  mengukur  kinerja  keuangannya.  Selain  itu,  peningkatan  kinerja  keuangan menjadi aspek penting bagi investor untuk mengambil keputusan dalam berinvestasi di perusahaan, sehingga perusahaan mendapatkan tambahan modal dari investor (Meiyana & Aisyah,
2019).
Salah satu sektor perusahaan di Indonesia yang mengalami penurunan kinerja keuangan  yaitu  perusahaan  sektor consumer-noncylicals .  Berikut  merupakan  data kinerja  keuangan  perusahaan  yang  diukur  dengan Tobin’s Q,  ROA,  dan  EPS  pada perusahaan sektor consumer non-cylicals :
Tabel 1. Rata-Rata ROA, EPS, dan Tobin’s Q Perusahaan Sektor Consumer
Non-Cylicals Periode 2017-2021 Tahun ROA EPS Tobin's Q 2017 11,3% 293,776 0,494 2018 10,9% 292,019 0,476 2019 11,5% 377,691 0,552 2020 8,5% 303,012 0,489 2021 9,8% 303,315 0,486 Sumber: Data Olahan Peneliti (2022)
Berdasarkan Tabel 1 terlihat bahwa rata-rata ROA setiap tahunnya mengalami penurunan. Return  on  Asset (ROA)  menunjukkan  tingkat  penggunaan  aset  untuk menghasilkan laba perusahaan. Rata-rata Earning per Share (EPS) setiap tahunnya juga mengalami fluktuasi. Earning per Share (EPS) dalam perusahaan dapat dijadikan acuan oleh investor untuk menanamkan modalnya ke dalam perusahaan. Selain itu, nilai rata- rata Tobin’s  Q <  1  yang  artinya  nilai  harga  satuan  saham  lebih  kecil  dibandingkan dengan  nilai  bukunya,  sehingga  nilai  pasar  perusahaan  sektor consumer  non-cylicals tergolong lemah.
Informasi  lain  yang  menjadi  sorotan  penting  dalam  mengukur  kinerja keuangan  perusahaan  adalah  melihat  laba  yang  dihasilkan  karena  menggambarkan keadaan  perusahaan.  Namun,  apabila  laba  yang  dihasilkan  tidak  memenuhi  kriteria, maka  pihak  manajemen  akan  melakukan  modifikasi  laba  sesuai  dengan  standar akuntansi  atau  yang  disebut  sebagai  manajemen  laba  (Indahsari  et  al.,  2021). Manajemen  laba  dikaitkan  sebagai  keikutsertaan  manajemen  dalam  menyusun  laporan keuangan  dengan  modifikasi  laba  yang  bertujuan  untuk  menghasilkan  laba  tertentu (Carolin et al., 2022).
Kinerja keuangan bukan merupakan salah satu aspek yang harus diperhatikan. Aktivitas  bisnis  yang  dilakukan  perusahaan  harus  memperhatikan  dampak  yang ditimbulkan  akibat  kegiatan  operasionalnya  (Indriastuti,  2021).  Beberapa  perusahaan melakukan tindakan yang kurang terpuji seperti memanfaatkan sumber daya yang tidak
tepat  untuk  mendapatkan  keuntungan  ekonomi  yang  besar  sehingga  merusak lingkungan  (Hermawan  et  al.,  2018).  Maka  dari  itu,  untuk  memeroleh  dukurngan  dari masyarakat  perusahaan  harus  memiliki  tanggung  jawab  baik  itu  kepada  masyarakat maupun lingkungannya (Ainy & Barokah, 2019).
Penerapan  CSR  berhubungan  dengan  adanya  mekanisme GCG sehingga mendorong  pihak  manajemen  untuk  mengendalikan  perusahaannya  dengan  baik,  salah satunya  dengan  menerapkan  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  (Umarella,  2020). Mekanisme good  corporate  governance diharapkan  dapat  menciptakan  prinsip  yang lebih  transparan  dan  bertanggung  jawab  dengan  melibatkan  pengawasan  terhadap kinerja  manajemen  yang  bertujuan  memberikan  dampak  baik  bagi  kinerja  keuangan perusahaan (Hadya & Susanto, 2018).
Penelitian  ini  merupakan  pengembangan  dari  penelitian  yang  dilakukan  oleh Mahrani & Soewarno (2018) dengan menggunakan sampel perusahaan yang terdaftar di BEI  tahun  2014.  Penelitian  sebelumnya,  dalam  indikator  CSR  menggunakan  GRI  G4, sedangkan penelitian ini menggunakan indeks terbaru  yaitu GRI Standards . Selain itu, pada  indikator  mekanisme  GCG  yaitu  kepemilikan  institusional  tidak  mampu merefleksikan  mekanisme  GCG,  sehingga  dalam  penelitian  ini  indikator  kepemilikan institusional  digantikan  dengan  kepemilikan  manajerial.  Kepemilikan  manajerial diharapkan  dapat  membuat  pihak  manajemen  untuk  berperan  sebagai  pemilik  pemilik perusahaan  sehingga  akan  menekan  terjadinya  praktik  manajemen  laba  dalam perusahaan (Holly & Lukman, 2021).
Latar  belakang  yang  telah  dijelaskan  di  atas  bertujuan  untuk  menganalisis peran manajemen laba dalam memediasi efek pengungkapan CSR dan mekanisme GCG terhadap  kinerja  keuangan  di  perusahaan consumer  non-cylicals yang  terdaftar  di  BEI tahun 2017-2021.

## KAJIAN TEORI

## Agency Theory
Teori  keagenan  adalah  teori  yang  memaparkan  mengenai  hubungan  antara agent yaitu pihak manajemen sebagai pengambil keputusan dan principal yaitu pemilik perusahaan  sebagai  pihak  yang  memberikan  wewenang  kepada agent (Jensen  & Meckling,  1976).  Pemisahan  tugas  antara  pihak  manajemen  (agen)  dan  pihak  pemilik
perusahaan  ( principal )  akan  menimbulkan  masalah  agensi.  Keputusan  yang  diambil pihak manajemen (agen) semata-mata hanya berdasarkan kepentingan perusahaan tanpa meilihat  kepentingan  pihak  pemilik  perusahaan  (Putro  &  Ghozali,  2021).  Hal  ini disebabkan adanya konflik informasi yang diterima antara agent dan principal sehingga ketika  menyajikan  laporan  keuangan,  manajemen  memiliki  peluang  untuk  melakukan manajemen laba (Mahrani & Soewarno, 2018).

## Stakeholder Theory
Menurut  Gray  et  al.,  (1995)  teori  pemangku  kepentingan  atau stakeholder theory menyatakan bahwa keberlangsungan bisnis suatu esntitas sangat bergantung pada stakeholder .  Oleh  karena  itu,  dalam  menjalankan  operasional  bisnisnya  perusahaan harus  memberikan  dampak  positif  bagi stakeholder (Muslichah,  2020).  Perusahaan harus  memiliki  dampak  yang  baik  bagi  para  pemangku  kepentingan  terutama  investor karena  dapat  mempengaruhi  kepercayaan  dalam  investasi  yang  akan  meningkatkan modal perusahaan (Triyani et al., 2020).

## Legitmacy Theory
Teori  legitmasi  atau legitimacy  theory menjelaskan  bahwa  pihak  manajemen dapat  mempengaruhi  pemahaman  publik  secara  umum  terhadap  perusahaan.  Hal tersebut  menunjukkan  bahwa  perusahaan  dalam  menjalankan  aktivitas  bisnisnya  harus dapat  diterima  oleh  pihak  luar  sebagai  tindakan  yang  ‘sah’  (Deegan,  2002).  Legitmasi dari masyarakat  bisa diperoleh dengan menerapkan nilai-nilai  sosial  dalam  perusahaan sehingga  perusahaan  mendapatkan  reputasi  yang  baik  dari  masyarakat  (Melinda  & Wardhani, 2020).

## Kinerja Keuangan
Pengertian  kinerja  keuangan  dapat  didefinisikan  sebagai  gambaran  kondisi bisnis  entitas  pada  periode  waktu  tertentu  yang  berasal  dari  kebijakan  dan  operasi perusahaan (Martin et al., 2018). Kinerja keuangan dalam penelitian ini diukur melalui Tobin’s Q, ROA, dan EPS. Tobin’s Q merupakan ukuran perbandingan yang digunakan untuk  menghitung  nilai  perusahaan  berupa  aktiva  berwujud  dan  aktiva  tidak  berwujud (Dzahabiyya  et  al.,  2020). Return  on  Asset (ROA)  didefinisikan  sebagai  tingkat  aset
yang  digunakan  untuk  menghasilkan  laba  perusahaan  (Damayanti  &  Fatimah,  2021). Earning  per  Share (EPS)  adalah  keuntungan  yang  di  dapat  dari  setiap  saham  yang beredar (Kieso et al., 2018).

## Manajemen Laba
Manajemen laba disebut sebagai sebuah “ creative accounting ” artinya praktik akuntansi  yang  digunakan  berbeda  dengan  praktik  akuntansi  yang  biasa  dilakukan. Manajemen  laba  dapat  dikatakan  sebagai  upaya  pihak  manajemen  perusahaan  dalam memengaruhi  infromasi  laporan  keuangan  yang  bertujuan  untuk  mengelabuhi  para pemangku  kepentingan  yang  membutuhkan  informasi  terkait  kinerja  keuangan perusahaan  (Sugiarto  et  al.,  2022).  Manajemen  laba  dapat  dilakukan  dengan meningkatkan  atau  menrunukan  laba  perusahaan  yang  tercantum  dalam  laporan keuangan untuk kepentingan perusahaan (Agustin & Widiatmoko, 2022).

## Corporate Social Responsibility (CSR)
Kegiatan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dilakukan  sebagai  bentuk  upaya pertanggung  jawaban  perusahaan  untuk  meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat  dan lingkungan.  Bidang  kerja  CSR  meliputi  manusia  dan  lingkungannya.  John  Elkington tahun  1998  mengemukakan  konsep Triple  Bottom  Line yang  berhubungan  dengan tanggung  jawab  sosial.  Konsep  tersebut  menciptakan  prinsip  3P  yaitu Profit , People , dan Planet yang  dapat  digunakan  sebagai  acuan  apabila  perusahaan  ini mempertahankan bisnisnya (Rochmaniah & Sinduwiatmo, 2020) .
Mekanisme Good Corporate Governance (GCG)
Mekanisme  GCG  dalam  perusahaan  dibentuk  sebagai  upaya  pengendalian yang bertujuan memberikan nilai tambah bagi pemangku kepentingan. Penerapan GCG dalam  perusahaan  diperlukan  untuk  membantu  memastikan  pihak  manajemen  telah bertindak  berdasarkan  kepentingan  perusahaan,  serta  memastikan  para  pemangku kepentingan diperlakukan secara adil, tepat,  dan  efisien  (Mahrani  &  Soewarno, 2018). Kualitas  audit,  dewan  komisaris  independen  dan  kepemilikan  manajerial  digunakan untuk menggambarkan mekanisme GCG.

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang  digunakan  yaitu  metode  kuantitatif.  Subjek  penelitian yang digunakan  yaitu  CSR, mekanisme  GCG, kinerja keuangan, dan manajemen laba. Objek  penelitian  menggunakan  laporan  tahunan  sektor consumer  non-cylicals yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
Variabel  terikat  (Y)  menggunakan  kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan Tobin’s Q,  EPS,  dan  ROA.  Variabel  bebas  (X)  menggunakan  CSR  dengan  indikator GRI G4 untuk laporan tahunan yang terbit pada 2017 dan GRI Standards untuk laporan tahunan yang terbit pada 2018-2021. Variabel bebas lainnya menggunakan mekanisme GCG yang diukur dengan kualitas audit, dewan komisaris independen, dan kepemilikan manajerial.  Variabel  intervening  (Z)  menggunakan  manajemen  laba  dari  rumus Modified Jones Model yang disampaikan oleh Dechow et al., tahun 1995.
Populasi  awal  dalam penelitian  ini  berjumlah 61 perusahaan sektor consumer non-cylicals yang  terdaftar  di  BEI.  Metode  penentuan  sampel  menggunakan  teknik purposive sampling, artinya pemilihan sampel memperhatikan kriteria tertentu sehingga jumlah sampel yang diperoleh sebanyak 80 sampel penelitian dari 16 perusahaan dalam waktu  5  tahun.  Penelitian  ini  menggunakan  analisis  PLS-SEM  dengan  alat  uji Warp PLS 7.0.

## HASIL PENELITIAN

## Outer Model
Analisis  evaluasi  model  struktural  atau outer  model bertujuan  untuk  mencari nilai  indikator  reliabilitas  yang  merupakan  besarnya variance dari  indikator  yang digunakan  untuk  menjelaskan  konstruk  secara  menyeluruh.  Analisis outer  model dilakukan melalui dua tahapan yaitu uji validitas dan uji reliabilitas. Berikut merupakan hasil uji validitas dalam penelitian ini:
Tabel 2.

## Hasil Uji Validitas
CSR (X 1 ) Mekanisme GCG (X 2 ) FP (Y) EM (Z) CSR 1.000 KIND_1 0.798 KM_2 0.505
KA_3 -0.187 ROA_1 0.839 EPS_2 0.257 Tobin’s Q_3 0.859 EM 1.000

## Hasil Nilai AVE
Hasil nilai AVE ditunjukkan pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3.

## Hasil Nilai AVE
AVE CSR (X1) 1.000 Mekanisme GCG (X2) 0.556 FP (Y) 0.709 EM (Z) 1.000
Hasil  uji  validitas  pada  tabel  2,  indikator  kualitas  audit  (KA_3)  dan Earning Per  Share (EPS_2)  memiliki  nilai  faktor  loading  dibawah  0,4  yang  artinya  indikator tersebut tidak valid sehingga harus dihapuskan. Berikut hasil uji ulang validitas setelah menghapus kualitas audit dan EPS:

## Tabel 4.
Hasil Uji Validitas Ulang Setelah KA dan EPS Dihapus
CSR (X 1 ) Mekanisme GCG (X 2 ) FP (Y) EM (Z) CSR 1.000 KIND_1 0.671 KM_2 0.671 ROA_1 0.853 Tobin’s Q_3 0.853 EM 1.000 CSR 1.000 KIND_1 0.671
Hasil  uji  ulang  AVE  setelah  menghapus  kualitas  audit  dan  EPS  ditunjukkan pada Tabel 5 sebagai berikut:
Tabel 2
AVE Setelah KA dan EPS Dihapus

## AVE
CSR (X1) 1.000
Mekanisme GCG (X2) 0.671 FP (Y) 0.853 EM (Z) 1.000
Pada tabel 4, hasil uji ulang validitas terlihat bahwa masing-masing indikator memiliki factor  loading di  atas  0,6  dan  nilai  AVE  di  atas  0,5,  sehingga  indikator tersebut  dapat  dianggap  valid  untuk  analisis  selanjutnya.  Selain  uji  validitas, outer model juga  harus  melalui  uji  reliabilitas.  Berikut  hasil  dari  uji  reliabilitas  yang  telah dilakukan:
Tabel  6. Hasil Uji Reliabilitas Composite Reliability CSR (X1) 1.000 Mekanisme GCG (X2) 0.621 FP (Y) 0.842 EM (Z) 1.000
Pada  Tabel  6  terlihat  uji  reliabilitas  masing-masing  memiliki  nilai factor loading berada  di  atas  0,6-0,7,  sehingga  indikator  yang  akan  diuji  telah  memenuhi kriteria reliabilitas.

## Inner Model
Analisis inner  model dilakukan  dengan  tujuan  mengukur  besarnya  presentase varian  yang  dapat  diketahui  dari  nilai  R- Square dan  Q- Square .  Berikut  hasil perhitungan R- Square dan Q- Square :
Tabel 3
Nilai R- Square R- Squared Adj R- Squared CSR (X1) Mekanisme GCG (X2) FP (Y) 0.428 0.141 EM (Z) 0.406 0.118
Tabel  8. Nilai Q-Square
Q-Squared CSR (X1) Mekanisme GCG (X2) FP (Y) 0.443 EM (Z) 0.196
Nilai  R- Square pada  tabel  7  untuk  kinerja  keuangan  yaitu  0,428  dan  nilai  R- Square untuk  manajemen  laba  sebesar  0,406  yang  berarti  CSR  dan  mekanisme  GCG mampu  menjelaskan  varians  variabel  terikat  kinerja  keuangan  sebesar  42,8%, sedangkan variabel intervening manajemen laba sebesar 40,6%.
Berdasarkan nilai Q- Square pada tabel 8 terlihat bahwa nilai Q- Square untuk kinerja  keuangan  yaitu  0,443  dan  nilai  Q- Square manajemen  laba  sebesar  0,196. Artinya  CSR  dan  mekanisme  GCG  dapat  menjelaskan predictive  relevance pada variabel  dependen  kinerja  keuangan  sebesar  44,3%,  sedangkan  pada  variabel intervening manajemen laba sebesar 19,6%.

## Uji Hipotesis
Pengujian  hipotesis  diukur  dengan  melihat  P- value dengan  kriteria  0,05  atau 5%. Berikut adalah nilai probabilitas dan koefisien jalur pada penelitian ini:

## Tabel 9.

## Uji Path Coefficient
No. Pengaruh antar variabel Path Coefficient P- Value 1. CSR (X1)                FP (Y) -0.287 0.003 2. MGCG (X2)           FP (Y) 0.389 <0.001 3. CSR (X1)                EM (Z) -0.290 0.003 4. MGCG (X2)           EM (Z) 0.191 0.037 5. EM (Z)                    FP (Y) 0.286 0.003

## Tabel 10.

## Uji Hipotesis Pengaruh Tidak Langsung
No. Pengaruh antar variabel Path Coefficient P- Value 1. CSR (X1) EM (Z) FP (Y) -0.287 0.003 2. MGCG (X2) EM (Z) FP (Y) 0.389 <0.001

## PEMBAHASAN

## Pengaruh CSR terhadap Kinerja Keuangan
Uji hipotesis pertama pengaruh langsung pada tabel 9 terlihat bahwa koefisien jalur  yaitu  0,287  dengan  P- value 0,003  yang  berarti  bahwa  CSR  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa semakin baik perusahaan melakukan aktivitas CSR maka akan semakin rendah kinerja keuangan perusahaan tersebut.
Perusahaan  yang  melakukan  aktivitas  CSR  akan  mengeluarkan  biaya  yang digunakan  untuk  kegiatan  sosial  dan  lingkungan  sehingga  akan  menambah  beban pengeluran  bagi  perusahaan.  Selain  itu,  kurangnya  kesadaran  masyarakat  mengenai tanggung  jawab  sosial  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  daya  beli  masyarakat terkait  produk  atau  jasa  yang  ditawarkan  perusahaan  sehingga  berpotensi  menurunkan keuntungan  yang  berdampak  pada  menurunnya  kinerja  keuangan.  Hasil  tersebut didukung  oleh  penelitian  Mercuri  et  al.,  (2019)  yang  menjelaskan  bahwa  CSR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan.

## Pengaruh Mekanisme GCG terhadap Kinerja Keuangan
Uji  hipotesis  kedua  pengaruh  langsung  pada  tabel  9  menunjukkan  koefisien jalur  sebesar  0.389  dengan  P- value <0.001  yang  berarti  bahwa  mekanisme  GCG berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Penelitian  ini memberikan  hasil  bahwa  perusahaan  yang  memiliki  mekanisme  GCG  akan  mampu meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Kepemilikan  manajerial  dan  dewan  komisaris  independen  digunakan  untuk menggambarkan  mekanisme  GCG.  Kinerja  keuangan  akan  meningkat  apabila perusahaan memiliki dewan komisaris independen karena pengawasan yang lebih ketat terhadap kinerja manajemen akan memengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Selain itu, kepemilikan  saham  oleh  manajemen  perusahaan  akan  berdampak  pada  tindakan  yang
diambil manajemen karena dengan kepemilikan saham tersebut, pihak manajemen akan berperan  sebagai  pemilik  perusahaan  sehingga  manajemen  akan  berhari-hati  dalam pengambilan keputusan agar tidak berdampak pada penurunan kinerja kueangan. Hasil tersebut  didukung  oleh  penelitian  Mahrani  &  Soewarno  (2018),  yang  menjelaskan bahwa  mekanisme  GCG  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.

## Pengaruh CSR terhadap Manajemen Laba
Uji hipotesis ketiga pengaruh langsung pada tabel 9  menunjukkan koefisien - 0.290 dengan P- value 0.003 yang artinya CSR berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba. Penelitian ini memberikan hasil bahwa perusahaan yang melaksanakan aktivitas  CSR  akan  berpengaruh  pada  menurunnya  praktik  manajemen  laba  dalam perusahaan.
Perusahaan yang mengungkapkan CSR mampu mengurangi asimetri informasi antara  stakeholders  dan  manajemen.  Tujuan  dilakukan  kegiatan  CSR  yaitu  untuk mendapat  legitmasi  dari  masyarakat  agar  perusahaan  dapat  melanjutkan  usahanya dengan  aman.  Perusahaan  melakukan  aktivitas  CSR  sebagai  bentuk  transparansi  yang dilakukan  sehingga  dapat  mengurangi  perilaku  oportunistik  untuk  melakukan  praktik manajemen  laba.  Bentuk  transparansi  yang  dilakukan  perusahaan  tersebut  juga  akan berdampak  bagi  kepercayaan stakeholder dalam  mengambil  keputusan.  Hasil  ini didukung  oleh  penelitian  Alexander  &  Palupi  (2020),  yang  menjelaskan  bahwa  CSR berpengaruh signifikan positif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Mekanisme GCG terhadap Manajemen Laba
Uji hipotesis keempat pengaruh langsung pada tabel 9 menunjukkan koefisien 0.191  dengan  P- value 0.037  yang  artinya  mekanisme  GCG  berpengaruh  signifikan positif  terhadap  manajemen  laba.  Penelitian  ini  memberikan  hasil  bahwa  perusahaan dengan penerapan mekanisme GCG akan lebih memberikan peluang kepada manajemen untuk melakukan tindakan manajemen laba.
Mekanisme  GCG  tidak  menjamin  manajemen  untuk  tidak  melakukan manajemen laba. Hal ini dikarenakan keberadaan dewan komisaris independen di dalam perusahaan  dilakukan  hanya  bertujuan  mematuhi  peraturan  pemerintah  sehingga
pelaksanaan  pengawasan  dan  pengendalian  tidak  berjalan  efektif  dan  efisien.  Hasil tersebut  didukung  oleh  penelitian  Putro  &  Ghozali  (2021)  yang  menunjukkan  bahwa mekanisme GCG berpengaruh signifikan positif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Manajemen Laba terhadap Kinerja Keuangan
Uji  hipotesis  kelima  pengaruh  langsung  pada  tabel  9  menunjukkan  koefisien 0.286  dengan  P- value 0.003  yang  artinya  manajemen  laba  berpengaruh  signifikan positif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Penelitian  ini  memberikan  hasil  bahwa perusahaan yang melakukan manajemen laba cenderung bertujuan untuk meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Manajemen  laba  di  perusahaan  cenderung  bertujuan  untuk  meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Hal ini dilakukan manajemen karena laba yang diperoleh biasanya  akan  dijadikan  cuan  oleh  para stakeholders untuk  mengambil  keputusan  dan mengevaluasi  keberhasilan  perusahaan.  Namun,  manajamen  laba  yang  dilakukan  oleh perusahaan  akan  memengaruhi  kualitas  laba  yang  diinformasikan  karena  tidak menyampaikan  kondisi  perusahaan  yang  sebenarnya.  Penelitian  ini  di  dukung  oleh penelitian  Dewi  &  Hidayati  (2023)  yang  menyatakan  bahwa  manajemen  laba berpengaruh signifikan positif terhadap kinerja keuangan.

## Manajemen Laba dalam Memediasi Pengaruh CSR terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan  uji  hipotesis  keenam  pengaruh  tidak  langsung  pada  tabel  10 menunjukkan koefisien 0.143 dengan P- value 0.143 yang artinya CSR terhadap kinerja keuangan tidak dapat dimediasi oleh manajemen laba.
Manajemen  laba  tidak  berperan  dalam  memediasi  pengaruh  CSR  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  karena stakeholders tidak  dapat  mendeteksi  adanya manajemen  laba  di  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  manajemen  laba  tidak  dapat dideteksi  secara  langsung  dengan  melihat  laporan  keuangan  perusahaan.  Penelitian  ini sesuai  dengan  penelitian  Avilya  &  Ghozali  (2022)  yang  menyatakan  bahwa  pengaruh CSR terhadap kinerja keuangan tidak dapat dimediasi oleh manajemen laba.

## Manajemen Laba dalam Memediasi Pengaruh Mekanisme GCG terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan  uji  hipotesis  ketujuh  pengaruh  tidak  langsung  pada  tabel  10 menunjukkan koefisien 0.242 dengan P- value 0.055 yang artinya manajemen laba tidak dapat memediasi pengaruh mekanisme GCG terhadap kinerja keuangan.
Mekanisme GCG yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial dan dewan komisaris  independen  tidak  dapat  menjalankan  fungsi  pengendalian  dan  pengawasan sebagaimana  mestinya  pada  pencegahan  praktik  manajemen  laba  untuk  peningkatan kinerja  keuangan  perusahaan.  Selain  itu,  investor  saat  ini  tidak  hanya  melihat  laba dalam pengambilan keputusan sehingga perusahaan tidak perlu melakukan manajemen laba  (Avilya  &  Ghozali  2022).  Hal  tersebut  dikarenakan  rendahnya  kualitas  laba  yang ada  dalam  perusahaan  sehingga  investor  memiliki  pertimbangan  lain  seperti  kualitas tenaga kerja yang dapat dijadikan acuan dalam peningkatan kinerja keuangan (Wulanda & Aziza, 2019). Penelitian ini sesuai dengan penelitian Sitanggang & Ratmono (2019) yang  menyatakan  bahwa  mekanisme  GCG  terhadap  kinerja  keuangan  tidak  dapat dimediasi oleh manajemen laba.

## SIMPULAN
CSR  berperngaruh  signifikan  negatif  terhadap  kinerja  keuangan  dan manajemen  laba,  mekanisme  GCG  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  kinerja keuangan  dan  manajemen  laba  dan  manajemen  laba  berpengaruh  signifikan  positif terhadap  kinerja  keuangan.  Pengaruh  tidak  langsung  menunjukkan  bahwa  CSR  dan mekanisme GCG terhadap kinerja keuangan tidak dapat dimediasi oleh manajemen laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustin, E. P., & Widiatmoko, J. (2022). Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 992– 1002. doi: 10.34208/jba.v22i1.678.
Ainy,  R.  N.,  &  Barokah,  Z.  (2019).  Corporate  Governance,  Environmental Responsibility and Firm Value: An Empirical Study in Indonesia and Malaysia. Journal of Accounting and Investment, 20 (2). doi: 10.18196/jai.2002117. Carolin,  C.,  Meidy,  A.  C.,  Vicky,  E.,  &  Carmel,  M.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage,  Kepemilikan  Manajerial,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Manajemen Laba pada Beberapa Jurnal, Meta Analisis. Jurnal Ilmiah Akuntansi Rahmaniyah (JIAR), 5 (2), 144–163. doi: 10.51877/jiar.v5i2.224.
Damayanti,  W.,  &  Fatimah,  A.  N.  (2021).  Analisis  Rasio  Keuangan  untuk  Menilai Kinerja Keuangan pada PT. Mandom TBK Tahun 2016-2020. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 26 (2), 22–33. doi: 10.23960/jak.v26i2.289. Deegan, C. (2002).  Introduction: The Legitimising Effect of Social and Environmental Disclosures – a Theoretical Foundation. Accounting, Auditing  & Accountability Journal, 15 (3), 282–311. doi: 10.1108/09513570210435852.
Dzahabiyya, J., Dicky, J., & Danial, R. D. M. (2020). Analisis Nilai Perusahaan dengan Model Rasio Tobin’s Q. JAD : Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara,
3 (1), 46–55. doi: 10.26533/jad.v3i1.520.
Gray, R, Reza, K., & Simon, L. (1995). Corporate Social and Environmental Reporting A  Review  of  The  Literature  and  A  Longitudinal  Study  of  UK  Disclosure. Accounting, Auditing & Accountability Journal,
8(2), 47–77.
https://www.scirp.org/(S(351jmbntvnsjt1aadkposzje))/reference/ReferencesPape rs.aspx?ReferenceID=1905294
Hadya,  Rizka,  and  Romi  Susanto.  2018.  “Model  Hubungan  Antara  Keberagaman Gender, Pendidikan Dan Nationality Dewan Komisaris Terhadap Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility.” Jurnal  Benefita 3(2):149–60.  doi: 10.22216/benefita.v3i2.3432.
Hermawan,  Atang,  Isye  Siti  Aisyah,  Ardi  Gunardi,  and  Wiratri  Yustia  Putri.  2018. “Going Green:  Determinants  of Carbon Emission Disclosure in  Manufacturing Companies  in  Indonesia.” International  Journal  of  Energy  Economics  and Policy 8(1):55–61.
Holly,  Anthony,  and  Lukman  Lukman.  2021.  “Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dan Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan.”
Ajar 4(01):64–86. doi: 10.35129/ajar.v4i01.159.
Indahsari,  Fitri  Nur,  Tri  Jatmiko,  and  Wahyu  Prabowo.  2021.  “Pengaruh  Kinerja
Keuangan  Terhadap  Manajemen  Laba  Perbandingan  Perusahaan  Yang Terkoneksi Dan Tidak Terkoneksi Politik.” Diponegoro Journal Of Accounting 10(1):1–10.
Maya  Indriastuti,  Anis  Chariri.  2021.  “The  Effect  of  The  Carbon  and  Environmental
Performance  on  Sustainability  Report.” Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan Indonesia 6(12):101–12. doi: 10.18551/rjoas.2020-12.08. Indriastuti, Laras Clara, and Siti Nur Azizah. 2021. “Pengaruh Dewan Direksi, Dewan Komisaris  Independen,  Dan  Dewan  Pengawas  Syariah  Terhadap  Kinerja Keuangan  Perbankan  Syariah  Di  Indonesia.” Jurnal  Riset  Keuangan  Dan Akuntansi 7(2):46–59. doi: 10.25134/jrka.v7i2.4860.
Jensen, Michael C., and William H. Meckling. 1976. “Theory of the Firm : Managerial Behavior  ,  Agency  Costs  and  Ownership  Structure.” Journal  of  Financial Economics 72(10):305–60. doi: 10.1177/0018726718812602.
Kieso, Donald E., Jerry J. Weygandt, and Terry D. Warfield. 2018. Akuntansi Keuangan Menengah Intermediate Accounting .
Mahrani,  Mayang,  and  Noorlailie  Soewarno.  2018.  “The  Efect  of  Good  Corporate Governance  Mechanism  and  Corporate  Social  Responsibility  on  Financial Performance with Earnings Management as Mediating Variable.” Asian Journal of Accounting Research 3(1):41–60. doi: 10.1108/AJAR-06-2018-0008.
Martin,  Rafael,  Winwin  Yadiati,  and  Arie  Pratama.  2018.  “Corporate  Social Responsibility  Disclosure  and  Company  Financial  Performance:  Do  High  and Low  Profile  Industry  Moderate  the  Result?” Indonesian  Journal  of
Sustainability Accounting and Management 2(1):15–24. doi:
10.28992/ijsam.v2i1.42.
Meiyana,  Aida,  and  Mimin  Nur  Aisyah.  2019.  “Pengaruh  Kinerja  Lingkungan,  Biaya Lingkungan,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dengan Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  Empiris Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2014-.” Jurnal Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen 8(1):1–18. doi: 10.21831/nominal.v8i1.24495.
Melinda,  Anna,  and  Ratna  Wardhani.  2020.  “The  Effect  of  Environmental,  Social, Governance, and Controversies on Firms’ Value: Evidence from Asia.” 27:147– 73. doi: 10.1108/s1571-038620200000027011.
Muslichah,  Muslichah.  2020.  “The  Effect  of  Environmental,  Social  Disclosure,  and Financial  Performance  on  Firm  Value.” Jurnal  Akuntansi  Dan  Auditing Indonesia 24(1):22–32.
Nahavandi,  Saeid.  2019.  “Industry  5.0-A  Human  Centric  Solution.” Sustainability (Switzerland) 11:1–13.
Putro,  Ferrel  Aristo,  and  Imam  Ghozali.  2021.  “Peran  Manajemen  Laba  dalam Memediasi  Hubungan  antara  Mekanisme  Good  Corporate  Governance, Corporate  Social  Responsibility,  dan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi Empiris  Pada  Perusahaan  Non  Keuangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Pada Tahun 2018-2.” Diponegoro Journal of Accounting 10(4):1–15.
Rochmaniah,  Ainur,  and  Kukuh  Sinduwiatmo.  2020. Corporate  Sosial  Responsibility Dan Community Development .
Sugiarto,  Toto,  Norrahmiati  Norrahmiati,  and  Yoga  Aldon  Slatnusa.  2022.  “Analisis Manajemen Laba Pada Perusahaan-Perusahaan Manufaktur Yang Bergerak Pada Sektor  Bidang  Consumer  Goods  (Makanan/Minuman)  Yang  Terdaftar  Di  BEU Periode 2016-2019.” 9(2):27–45.
Triyani,  Agus,  Suhita  Whini  Setyahuni,  and  Kiryanto  Kiryanto.  2020.  “The  Effect  Of Environmental, Social and Governance (ESG) Disclosure on Firm Performance: The Role of CEO Tenure.” Jurnal  Reviu  Akuntansi  Dan  Keuangan 10(2):261– 70. doi: 10.22219/jrak.v10i2.11820.
Umarella,  Barus.  2020.  “Implementasi  Tata  Kelola  Perusahaan  Melalui  Program Corporate Social Responsibility Pada Bank BTN Cabang Ambon.” Intelektiva: Jurnal Ekonomi, Sosial & Humaniora 01(06):72–78.