## ANALISIS RASIO KEUANGAN TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PT. HANJAYA MANDALA SAMPOERNA Tbk

## Nita Oktaviani, Oktavianti dan Catur Fatchu Ukhriyawati

## Prodi Manajemen Universitas Riau Kepulauan Batam

## ABSTRACT
This  study aims  to  determine  the effect  of simultaneous partial and Net Profit Margin ( NPM) and Debt To Equity ( DER) on  Return On  Equity ( ROE) at PT . Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk . There  are two factors that can be  used  as  a variable of independently the Net Profit Margin ( NPM) and Debt To Equity ( DER). While the dependent variable is the return To Equity ( ROE).
The data used in this study are secondary data from financial statements (ICMD and Annual Report) years from 2001 to 2011 are listed in the Indonesia Stock Exchange (IDX). While the method of data collection was done by purposive sampling method., Based on the method of the financial statements into the sample consists of 11 financial statements.
This study uses multiple linear regression using the enter method, the results of this study show that the partial effect of independently variable on Return To Equity (ROE), the Net Profit Margin (NPM) with a value of 6,645 t count> t table 2.306 and significant probability of 0 , 00 <0.05 then the first hypothesis is accepted. And Debt To Equity (DER) also affect the Return To Equity (ROE), with a value of 2,985 t count> t table 2.306 and significant probability value of 0.017 <0.05 then the second hypothesis is accepted. While the  simultaneous  testing  of  independently  variable  effect  on  the  dependent  variable obtained 22 131 F count> F table 4,459 with probability level of significance value of 0.001 <0.05 then the third hypothesis is accepted.
Value Coefficient of Determination shows that only 84.7% Return To Equity (ROE) PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk influenced By Net Profit Margin (NPM) and Debt To Equity (DER).
Keywords: Net Profit Margin (NPM), Debt To Equity (DER) and Return To Equity (ROE)

## Pendahuluan
Untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  keuangan  tersebut,  maka  dibutuhkan objek  penelitian,  sebagai  sasaran  kebutuhan  laporan  keuangan.  Oleh  karena  itu penulis memilih objek penelitian pada industri rokok yaitu PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk yang tidak jauh berbeda dengan jenis industri lainnya, yang juga tidak lepas dari faktor-faktor yang menghambat perkembangan industri rokok.
Faktor-faktor tersebut misalnya saja berkurangnya dukungan pemerintah terhadap industri  rokok  dan  mulai  meningkatnya  kesadaran  akan  pentinganya  hidup  sehat serta  mulai  munculnya  penentangan  yang  berkaitan  dengan  konsumsi  rokok, diantarannya  penentangan  yang  di  lakukan  oleh  negara-negara  maju  mengenai konsumsi  rokok  dengan  mempertimbangkan  efek  buruk  tembakau.  Konvensi kerangka  pengendalian  tembakau  ( Framework  Convention  on  tobacco  control ) yang  diresmikan  tanggal  27  february  2005,  Undang-undang  pengendalian tembakau  tahun  2007  yang  mengatur  tentang  cukai  rokok,  peraturan  pelabelan, serta iklan dan promosi langsung maupun secara tidak langsung. Meskipun hal ini tidak  memberikan  efek  yang  signifikan  pada  pertumbuhan  produksi  rokok  di indonesia, tetapi sedikit banyak hal ini berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Ditengah  beratnya  tantangan  yang  dihadapi  oleh  perusahaan  rokok.  Perusahaan rokok pada umumnya masih bisa dan mampu mempertahankan kinerja keuangan perusahaan yang baik. Profitabilitas dan Solvabilitas perusahaan rokok dapat stabil pada tingkat yang memadai namun demikian juga dengan fungsi intermidasi masih terkendala akibat perubahan kondisi perekonomian yang kurang menguntungkan bagi perusahaan.
Berdasarkan  data  dan  penulis  uraian  di  atas,  maka  tertarik  untuk  melakukan penelitian  dengan judul laporan akhir yang di susun penulis adalah
“ Analisis Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk” .

## 1.1 Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian pada latar belakang masalah diatas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini sebagai berikut :
1. Bagaimana pengaruh Net Profit Margin terhadap Return On Equity ?
2. Bagaimana pengaruh Debt To Equity terhadap Return On Equity ?
3. Bagaimana  Pengaruh Net  Profit  Margin dan  Debt  To  Equity secara  simultan terhadap Return On Equity ?

## Tinjauan Pustaka
Analisis Laporan Keuangan

## Pengertian Analisis Laporan Keuangan
Setelah menyusun  laporan keuangan berdasarkan data  yang relevan, serta akurat dan penilaian yang benar, akan terlihatlah kondisi keuangan perusahaan yang sesungguhnya.  Kondisi  keuangan  yang  dimaksud  adalah  diketahuinya  berapa jumlah  harta  (kekayaan),  kewajiban  (utang)  serta  modal  (ekuitas)  dalam  neraca yang  dimiliki.  Dan  akan  diketahui  jumlah  pendapatan  yang  diterima  dan  jumlah pengeluran selama periode tertentu. Dengan demikian, dapat diketahui penghasilan usaha (laba atau rugi) yang diperoleh  tertentu dari laporan laba rugi yang disajikan.
Agar laporan keuangan dapat dipahami dan dimengerti oleh berbagai pihak, diperlukannya  analisis  laporan  keuangan.  Analisis  laporan  keuangan  perlu dilakukan  secara  cermat  dengan  metode  dan  teknik  analisis  yang  tepat  sehingga hasil yang diharapkan benar-benar tepat pula. Analisis laporan keuangan terdiri dari dua kata yaitu analisis dan laporan keuangan.
Menurut Harap (1998: 190) analisis laporan keuangan dibagi menjadi dua kata  yaitu  analisis  dan  laporan  keuangan.  Analisis  adalah  memecahkan  atau menguraikan sesuatu unit menjadi berbagai unit kecil, sedangkan laporan keuangan adalah necara, laba rugi dan arus kas.
Menurut Soemarso (2006: 430) analisis laporan keuangan adalah hubungan antara suatu  angka dalam  laporan keuangan dengan angka lain  yang mempunyai makna atau dapat menjelaskan arah perubahan (trend) suatu fenomena.
Dari  kedua  pengertian  ini  digabungkan  maka  analisis  laporan  keuangan yaitu  menguraikan  pos-pos  laporan keuangan menjadi  unit informasi  yang lebih kecil  dan  melihat  hubungannya  yang  bersifat  signifikan  atau  yang  mempunyai makna antara satu dengan yang lain baik antara kuantitatif maupun non kuantitatif dengan tujuan untuk mengetahui kondisi keuangan lebih dalam yang sangat penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat.

## 2.1.1 Tujuan analisis laporan keuangan
Menurut Harahap (2006: 18), salah satu tugas penting setelah akhir tahun adalah menganalisis laporan keuangan perusahaan.  Analisis ini didasarkan pada laporan keuangan yang sudah disusun. Tujuan analisis laporan keuangan adalah :
1. Screening
Analisa  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  situasi  dan  kondisi perusahaan dari laporan keuangan tanpa pergi langsung kelapangan.
2. Understanding
Memahami perusahaan, kondisi keuangan dan hasil usahanya.
3. Forecasting
Analisis  yang  dilakukan  untuk  meramalkan  kondisi  keuangan  perusahaan dimasa yang akan datang.
4. Diagnosis
Analisis  dimaksudkan  untuk  melihat  kemungkinan  adanya  masalah-masalah yang terjadi, baik dalam manajemen, operasi, keuangan atau masalah-masalah lain dalam perusahaan.
5. Evaluation
Analisis  dilakukan  untuk  menilai  prestasi  manajemen  dalam  mengelolah perusahaan.

## 2.1.2 Pengertian Analisis Rasio Keuangan
Analisis rasio keuangan merupakan perhitungan yang dirancang untuk membantu mengevaluasi  terhadap laporan keuangan.
Teknik
dengan
menggunakan  rasio  ini  merupakan  cara  yang  saat  sangat  baik  dan  paling  efektif dalam mengukur tingkat kinerja serta prestasi keuangan perusahaan.
Rasio merupakan gambaran suatu hubungan atau pertimbangan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain, dengan menggunakan alat analisis bahwa  rasio  yang  dapat  menjelaskan  atau  menggambarkan  kepada  penganalisis tentang  baik  atau  buruknya  keadaan  rasio  dibandingkan  dengan  angka  rasio perbandingan yang digunakan oleh standar rasio keuangan.
Menurut  Riyanto  (2001:329)  analisis  rasio  keuangan  adalah  analisis  yang menghubungkan  perkiraan  neraca  dan  laporan  yang  lain,  memberikan  gambaran tentang sebuah perusahaan serta penilaian terhadap keadaan suatu Perusahaan.
Analisis  rasio  keuangan  berhubungan  dengan  bidang  akuntansi.  Kegiatan akuntansi  pada  dasarnya  merupakan  kegiatan  yang  mencatat  transaksi-transaksi yang  terjadi  akibat  dari  transaksi  tersebut  terhadap  aktiva,  hutang,  modal, penghasilan, dan biaya dalam perusahaan. Transaksi-transaksi  tersebut  kemudian dianalisis  ,  diklasifikasi,  dan  disajikan  dalam  bentuk  laporan  keuangan.  Dengan adanya  analisi  ini  perusahaan  dapat  mengetahui  perubahan  yang  telah  dilakukan oleh  perusahaan  dan  menggambarkan  kecenderungan  yang  ditimbulkan  dalam suatu periode perusahaan.

## Keunggulan dan Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan
Analisis  rasio  keungan  memiliki  beberapa  keunggulan  dibandingkan dengan menggunakan teknik lainnya menurut Harahap (2004:298) yaitu :
1. Rasio-rasio  merupakan  angka-angka  atau  ikhtisar  statistik  yang  lebih  mudah dibaca dan ditafsirkan.
2. Merupakan  pengganti  yang  sederhana  dari  informasi  yang  disajikan  laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit.
3. Mengetahui posisi keuangan ditengan indutri.
4. Sangat  bermanfaat  untuk  bahan  dalam  mengisi  model-model  pengambilan keputusan dan model prediksi.
5. Menstandartisir size perubahan atau menstandartkan kemajuan perusahaan.
6. Lebih mudah membandingkan perusahaan dengan perusahaan lain atau melihat perkembangan perusahaan secara periodik atau time series .
7. Lebih mudah melihat trend perusahaan serta melakukan prediksi dimasa yang akan datang.
Selain keunggulan, analisis rasio keuangan juga mempunyai beberapa keterbatasan yang harus kita sadari pada waktu menggunakannya. Adapun keterbatasan analisis rasio menurut Bringham dan Houston (2001:101-103) yaitu :
1. Data  yang  dicatat  dan  dilaporkan  oleh  laporan  keuangan  mendasarkan  pada harga perolehan.
2. Penyusutan  laporan  keuangan  juga  didasarkan  pada  beberapa  alternative metode akuntansi. Dua perusahaan yang mempunyai kondisi yang sama, barang kali  akan  memberikan  informasi  yang  berbeda  karena  perbedaan  metode akuntansi.
3. Upaya  perbaikan  barang  kali  bisa  dilakukan  oleh  pihak  manajemen  untuk memperbaiki laporan keuangan sehingga laporan keuangan nampak bagus.
4. Apabila  perusahaan  mempunyai  banyak  divisi,  biasanya  informasi  perdivisi tidak lengkap.
5. Inflansi  atau  deflasi  akan  mempengaruhi  laporan  keuangan  tertentu  yang berkaitan dengan rekening-rekening jangka panjang.
6. Kesulitan  dalam  memilih  rasio  yang  tepat  untuk  kepentingan  pemakainya karena  banyaknya  rasio-rasio  yang  ada  dan  tiap-tiap  metode  memiliki  rasio yang berbeda.

## 2.2 Kinerja Keuangan Perusahaan
Suatu badan usaha atau perusahaan memiliki kualitas yang baik maka ada dua cara penelitian yang paling dominan yang dapat dijadikan acuan untuk melihat
badan usaha atau perusahaan tersebut yang telah menjalankan suatu kaidah-kaidah manajemen  yang baik.  Penelitian ini dapat  dilakukan dengan melihat  sisi  kinerja keuangan  ( financial  performance )  dan  kinerja  non  keuangan  ( non  financial performance ).  Kinerja  keuangan  pada  umumnya  melihat  pada  laporan  keuangan yang  dimiliki  oleh  perusahaan  atau  badan  usaha  yang  bersangkutan  dan  itu tercermin dari informasi yang diperoleh pada neraca ( balancesheet ), laporan laba rugi  ( income  statement )  dan  laporan  arus  kas  ( flow  statement )  serta  hal-hal  yang turut  mendukung  dalam  pengutan  penilaian  kinerja  keuangan  ( financial performance ) tersebut.
Kinerja keuangan dapat dirumuskan sebagai perbandingan antara nilai yang dihasilkan  oleh  suatu  perusahaan  dengan  menggunakan  assetnya  yang  produktif dan  nilai  yang  diharapkan  dari  pemilik  asset  tersebut.  Kinerja  keuangan  adalah suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan  pelaksanaan  keuangan  secara baik dan benar.

## 2.3 Return On Equity
Return  On  Equity (ROE)  sebuah  rasio  yang  sering  digunakan  oleh pemegang  saham  untuk  menilai  kinerja  perusahaan  serta  mengukur  besarnya tingkat  pengembalian  modal  dari  perusahaan.  Angka  yang  tinggi  untuk  ROE menunjukkan tingkat  profitabilitas  yang tinggi.  Rasio  ROE tidak menghitungkan dividen  maupun capital  gain untuk  pemegang  saham.    Keberhasilan  kinerja keuangan perusahaan dapat diukur dari Return On Equit, berdasarkan urai tersebut maka  dalam  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  penelitian  ini  adalah Return On Equity (ROE). Menurut Sutrisno (2005:239), ROE merupakan sebuah
rasio  yang  sering  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan keuntungan modal sendiri yang dimiliki. ROE juga merupakan rasio antara laba sesudah pajak terhadap total modal sendiri ( ekuitas ) yang berasal dari seorang  pemilik,  laba  tidak  dibagi  dan  cadangan  lain  yang  dimiliki  oleh perusahaan. Return On Equity dapat dirumuskan sebagai berikut (Hanafi,2012):
Laba Bersih
ROE
Modal Saham

## 2.4 Net Profit Margin
Net  Profit  Margin merupakan  rasio  yang  menunjukan  laba  bersih  setelah pajak  atau  net  income  terhadap  penjualan.  Rasio  ini  mengukur  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan pendapatan bersih terhadap total penjualan yang dicapai. Net Profit Margin (NPM) atau yang sering juga disebut sebagai net income to  sales (NIS).  Rasio  ini  menunjukkan  tingkat  pengembalian  keuntungan  bersih terhadap  penjualan  bersihnya  sekaligus  menunjukan  efisiensi  biaya  yang dikeluarkan oleh perusahaan, jika Net Profit Margin (NPM), Debt to equity ratio (DER) semakin besar mendekati satu,  maka berarti semakin efisiensi biaya  yang akan dikeluarkan sehingga semakin besar tingkat pengembalian keuntungan bersih. Dapat dirumuskan sebagai berikut (Fahmi, 2011):
Laba Bersih
NPM
Penjualan
2.5 Debt to Equity Ratio
Debt  to  equity merupakan  pengukuran  perusahaan  yang  dibiayai  dengan hutang. Debt  to  equity mencerminkan  besarnya  proporsi  antara total  debt (total hutang)  dengan  total shareholder’s  equity (total  modal  sendiri).  Total  debt merupakan  total  liabilitas  baik  utang  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang., sedangkan total shareholder’s equity merupakan total modal sendiri yang dimiliki oleh perusahaan. Semakin tingginya DER akan menunjukan komposisi hutang yang semakin  besar  di  bandingkan  dengan  modal  sendiri  perusahaan,  sehingga  akan berdampak semakin besar beban perusahaan terhadap pihak luar.
Pendanaan digunakan oleh perusahaan untuk memenuhi kebutuhan dalam mengembangkan  perusahaan.  Sumber-sumber  pendanaan  perusahaan  dapat diperoleh  dari  dalam  perusahaan  dan  dari  luar  perusahaan.  Dana  yang  dikelolah perusahaan harus dikelola dengan benar, karena sumber dana tersebut mengandung kewajiban  pertanggung  jawaban  kepada  pemilik  modal  dana.  Sumber  dana  dari pihak luar diperoleh dari pinjaman atau utang jangka pendek maupun hutang jangka panjang, sedangkan sumber dana dari pihak internal  diperoleh dari modal saham ( equity ) dan laba tak dibagi. Rasio antara sumber dana dari pihak internal ( ekuitas ) lazim  disebut  sebagi Debt  to  equity  ratio .  Dapat  dirumuskan  sebagai  berikut (Fahmi, 2011):
Total Hu tan g
DER
TotalModal

## 2.6 Penelitian Terdahulu
Penelitian  Ayu  Ananda  Putri  pada  tahun  2009,  dengan  judul  “Analisis kinerja  keuangan  Perusahaan  :  pendekatan  terhadapa  rasio  keuangan  studi  kasus pada  perusahaan  perbankan  di  BEI.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memperoleh bukti  empiris  tentang  pentingnya  pengaruh  kinerja  keuangan  perusahaan  melalui pendekatan  rasio  keuangan  yaitu  Net  Profit  Margin,  Debt  to  Equity,  Loans  to deposit rastio dan Return On Equity BOPO perbankan perusahaan yang terdaftar di bursa efek Indonesia.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahan perbankan yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan masa studi tahun 2008 s/d 2010. Jumlah perusahaan bank pada akhir tahun 2010 adalah 31 bank. Sample yang digunakan untuk penelitian ini metode sensus,  yaitu seluruh populasi adalah sample, karena terbatasnya  jumlah  pada  sample  yang  digunakan  dalam  pengelolahan  dengan metode  pooling  data,  dimana  “n”  perkalian  digunakan  jumlah  bank  (31  bank) dengan  periode  sample  dengan  jumlah  31  bank.  Data  dalam  pengujian  ini menggunakan  analisis  asumsi  klasik,  regresi  linier  berganda,  uji  t,  uji  F,  Uji Determinasi koefisiensi.
Hasil  dari  regresi  linier  berganda  diperoleh  persamaan  regresi  Y  = 20,7200,443 X1 – X2 4,165 – 2.925 X3 + X4 + e 103,898. Hasil uji t menunjukan bahwa  variabel  NPM  negative  dan  signifikan  berdampak  pada  ROE  dalam perusahaan perbankan di Bursa Efek, Variabel DER adalah negatif dan berdampak signifikan  terhadap  ROE  perusahaan  perbankan  di  Bursa  Efek,  LDR  variabel negative dan signifikan berdampak pada ROE perusahaan perbankan di Bursa Efek, BOPO variabel memiliki pengarug positif dan signifikan terhadap ROE perusahaan
perbankan  di  Bursa  Efek.  Uji  F  menunjukan  bahwa  variabel  NPM,  DER,  LDR, BOPO  dan  bersama-sama  berpengaruh  terhadap  variabel  ROE  pada  perusahaan perbankan  di  Bursa  Efek.  Hasil  uji  R2  (Koefisien  determinasi)  diketahui  bahwa nilai  koefisiensi  determinasi  (R2  Disesuaikan)  dari  0,513  atau  51,3%  ini  berarti variasi 51,3% ROE dapat dijelaskan oleh variasi dari empat variabel independen, yaitu: NPM, DER, LDR, dan BOPO sedangkan sisanya sebesar 48,7% dijelaskan oleh sebab-sebab lainnya.
2.7
2.8 Kerangka Pemikiran

## Gambar 1. Kerangka Pikiran
Sumber : Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis

## 2.9 Hipotesis
Hipotesis  yang  akan  diuji  dalam  penelitian  ini  berkaitan  dengan  latar belakang,  rumusan  masalah,  tujuan  masalah  dan  kerangka  pemikiran.  Dengan demikian, dapat kita simpulkan hipotesisnya sebagai berikut :
H1: Terdapat pengaruh Net Profit Margin terhadap Return On Equity pada PT. H1 H3 H2 Net Profit Margin ) NPM ( D Debt To Equity G Return On Equity
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.
H2:    Terdapat  pengaruh Debt  To  Equity terhadap Return  On  Equity pada  PT.
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.
H3:    Terdapat  Pengaruh Net  Profit  Margin dan  Debt  To  Equity secara  simultan terhadap Return On Equity pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## 5.2 Analisis variabel penelitian

## 5.2.1 Return On Equity
Return On Equity menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih berdasarkan modal tertentu. Adapun rumus Return On Equity adalah sebagai berikut:

## Laba Bersih
Re turn On Equity X 100% Modal Saham a. Tahun 2001 e. Tahun 2005
X 100%
X 100% = 22,96% b. Tahun 2002
= 52.08% f. Tahun 2006 X 100% X 100% = 32,13% c. Tahun 2003
= 62% g. Tahun 2007 X 100% X 100% = 24,39% d. Tahun 2004 = 44.94%
h. Tahun 2008
X 100% X 100% = 40.99% = 48.40% i. Tahun 2009
5.087.339 = 62.87% X 100%
k. Tahun 2011
= 48.63%
X 100%
j. Tahun 2010
6.421.429 = 79.05% X 100%
Untuk lebih jelasnya terlihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 5.1 Hasil perhitungan Return On Equity pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna  Tbk periode 2001-2011 (Dalam Jutaan Rupiah)
Tahun Total Modal / Saham Laba Bersih ROE% 2001 4,161,567.00 955,413.00 22.96 2002 5,200,893.00 1,671,084.00 32.13 2003 5,768,407.00 1,406,844.00 24.39 2004 4,859,430.00 1,991,852.00 40.99 2005 4,575,555.00 2,383,066.00 52.08 2006 5,693,940.00 3,530,490.00 62.00 2007 8,063,542.00 3,624,018.00 44.94 2008 8,047,896.00 3,895,280.00 48.40 2009 10,461,616.00 5,087,339.00 48.63 2010 10,214,464.00 6,421,429.00 62.87 2011 10,201,789.00 8,064,426.00 79.05
Sumber : Hasil Olahan Data Laporan Keuangan
Berdasarkan  tabel  5.1  diatas  menunjukan  perkembangan return  on  equity (ROE) selama periode 2001-2011 mengalami kenaikan dan penurunan. Pada tahun 2004  mengalami kenaikan terbesar yaitu sebesar 16.60 atau 1660% dan pada tahun 2003 mengalami penurunan terbesar yaitu -7.74 atau kerugian sebesar
-774%.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  dengan  memanfaatkan  ekuitas  yang  dimiliki  dan  kinerja keuangan perusahaan.

## 5.2.2 Net Profit Margin
Net Profit Margin menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan. Adapun rumus Net Profit Mrgin adalah sebagai berikut:
LabaBersih Net Profit Margin = x 100% Penjualan
a. Tahun 2001
X 100% X 100% 14.066.515 = 10 %
= 7%
f. Tahun 2006
b. Tahun 2002 X 100% X 100% 15.128.644
= 12 % = 11%
c. Tahun 2003  g. Tahun 2007
X 100% X 100% = 10% = 12 %
d. Tahun 2004  h. Tahun 2008
X 100% X 100%
= 11%
e. Tahun 2005 = 11 %
i. Tahun 2009 5.087.339 = 15 % X 100%
k. Tahun 2011
= 13 %
X 100%
j. Tahun 2010
6.421.429
= 15 % X 100%
Untuk lebih jelasnya terlihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 5.2 Hasil perhitungan Net Profit Margin pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna  Tbk periode 2001-2011 (Dalam Jutaan Rupiah)
Tahun Laba Bersih Penjualan NPM% 2001 955,413.00 14,066,515.00 0.07 2002 1,671,084.00 15,128,664.00 0.11 2003 1,406,844.00 14,675,125.00 0.10 2004 1,991,852.00 17,646,694.00 0.11 2005 2,383,066.00 24,660,038.00 0.10 2006 3,530,490.00 29,545,083.00 0.12 2007 3,624,018.00 29,787,725.00 0.12 2008 3,895,280.00 34,680,445.00 0.11 2009 5,087,339.00 38,972,186.00 0.13 2010 6,421,429.00 43,381,658.00 0.15 2011 8,064,426.00 52,856,708.00 0.15

## Sumber : Hasil Olahan Data Laporan Keuangan
Berdasarkan  tabel  5.2  diatas  menunjukan  bahwa  rata-rata  NPM  selama periode 2001-2011 mengalami perubahan yang tidak konsisten, ada penurunan dan kenaikan.  Selama  tahun  2001  sampai  2011  yang  mengalami  kenaikan  terbesar yakni pada tahun 2002 sebesar 0.04 atau 4%. Dan yang mengalami penurunan pada tahun  2005  sebesar  -0.02  atau  -2%,  berarti  tinggi  rendahnya  rasio  NPM merefleksikan kemampuan perusahaan memperoleh laba atas penjualan. Semakin rendah rasio NPM, semakin buruk pula efektivitas dari penggunaan asset. Terlihat dari  penurunan  yang  besar  tetapi  kenaikannya  persentasenya  lebih  kecil dibandingkan penurunannya.

## 5.2.3 Debt To Equity
Debt  to  equity menunjukan pengukuran perusahaan  yang dibiayai  dengan hutang. Adapun rumus Debt To Equity adalah sebagai berikut:
Total Hu tan g Debt  To  Equity x 100% Total Modal
a. Tahun 2001 = 1.55 %
5.308.973
X 100% f. Tahun 2006
= 1.28 % X 100%
b. Tahun 2002
4.422.001 = 1.21 % X 100%
g. Tahun 2007 = 85 %
X 100%
c. Tahun 2003
4.197.837 = 94 % X 100% 5.768.407 h. Tahun 2008
= 73 %
X 100%
d. Tahun 2004
6.522.408 = 1 % X 100% 4.859.430 i. Tahun 2009
= 1.34 %
X 100%
e. Tahun 2005
7.112.839 = 69 % X 100%
4.575.555
j. Tahun 2010 X 100%
X 100% = 1.01 % k. Tahun 2011 = 90 %
Untuk lebih jelasnya terlihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 5.3 Hasil perhitungan Debt To Equity pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna  Tbk periode 2001-2011 (Dalam Jutaan Rupiah)
Tahun Total Modal Total Hutang / Kewajiban DER% 2001 4,161,567.00 5,308,973.00 1.28 2002 5,200,893.00 4,422,001.00 0.85
2003 5,768,407.00 4,197,837.00 0.73 2004 4,859,430.00 6,522,408.00 1.34 2005 4,575,555.00 7,112,839.00 1.55 2006 5,693,940.00 6,873,099.00 1.21 2007 8,063,542.00 7,614,388.00 0.94 2008 8,047,896.00 8,083,584.00 1.00 2009 10,461,616.00 7,250,522.00 0.69 2010 10,214,464.00 10,309,671.00 1.01 2011 10,201,789.00 9,174,554.00 0.90
Sumber : Hasil Olahan Data Laporan Keuangan
Berdasarkan Tabel 5.3 didapat bahwa rata-rata DER menunjukan perubahan yang tidak konsisten, terjadi penurunan dan kenaikan, selama periode 2001-2011. Pada  tahun  2001  sampai  2011  yang  mengalami  kenaikan  terbesar  terlihat  pada tahun 2004 sebesar 0.61 atau 61%, serta pada tahun 2002 mengalami  penurunan sebesar  -0.43  atau  -43%.  Hal  ini  berarti  apabila  DER  semakin  rendah  maka kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  semakin  tinggi.  Begitu sebaliknya, semakin tinggi DER maka kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba semakin rendah.

## 5.3 Statistik Deskriktif
Berdasarkan data yang diinput dari ICMD (2001-2011) maka dapat dihitung rasio-rasio  keuangan  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  meliputi  ROE,  NPM, DER. Penelitian ini bertujuan untuk melihat sejauh mana pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat.
Untuk  lebih  mempermudah  dalam  melihat  gambaran  mengenai  variabel yang  diteliti,  berikut  disajikan  table  yang  memperlihatkan  gambaran  mengenai variabel yang diteliti sebagai berikut:

## Tabel 5.4 : Hasil Descriptive Statistics Descriptive Statistics
N Minimum Maximum   Mean Std. Deviation NPM 11 .07 .15 .1155 .02296 DER 11 .69 1.55 1.0455 .26890 ROE 11 22.96 79.05 47.1309   16.98502 Valid N (listwise) 11
Sumber : Hasil Olahan SPSS versi 20
Berdasarkan tabel 5.4 di atas, maka dapat dijelaskan sebagai berkut:
1. Net  Profit  Margin (NPM)  memiliki  nilai minimum 0.07  atau  7%,  yang berarti adanya pendapatan margin laba bersih sebesar 7%. Sedangkan nilai maximum yaitu  sebesar  0,15  atau  15%  ,  yang  berarti  adanya  keuntungan sebesar  15%.  Dengan  rata-rata  NPM  perusahaan  sebesar  0,1155  atau 11,55%,  sedangkan  nilai standard  deviation 2.296%  menandakan penyebaran beragam dari 11 kasus yang terjadi.
2. Debt to Equity (DER) memiliki nilai minimum 0.69 atau 69%, yang berarti adanya hutang perusahaan atas modal sendiri sebesar 69%. Sedangkan nilai maximum yaitu sebesar 1,55 atau 15,5% , yang berarti adanya keuntungan sebesar  15,5%.  Dengan  rata-rata  DER  perusahaan  sebesar  1.0455  atau 104,55%, sedangkan nilai standard deviation 26,890%.
3. Return On Equity (ROE) memiliki nilai minimum 22,96 atau 2296%, yang berarti  adanya  pendapatan  atas  modal  sendiri  sebesar  2296%.  Sedangkan nilai maximum yaitu  sebesar  79,05  atau  7905%  ,  yang  berarti  adanya keuntungan sebesar 15%. Dengan rata-rata NPM perusahaan sebesar
0,1155 atau 11,55%, sedangkan nilai standard deviation 1698502%.

## 5.4 Hasil Analisis Data

## 5.4.1   Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  merupakan  persyaratan  analisis  regresi  berganda. Pengujian ini dilakukan untuk melihat ada atau tidak pelanggaran terhadap asumsi klasik.  Apabila  terjadi  pelanggaran  yang  mengindikasikan  bahwa  model  terkena gejala  asumsi  klasik,  maka  akan  mengakibatkan  terjadinya standard  error yang tinggi,  sehingga  akan  mengurangi  keakuratan  penafsiran.  Selain  itu,  pelanggaran terhadap asumsi klasik juga dapat mengakibatkan kurangnya tingkat validitas data pada uji statistik yang dihasilkan dalam analisis.
Pengujian  terhadap  asumsi  klasik  yang  dilakukan  diantaranya  dengan pengujian terhadap uji normalitas, uji multikolonieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi sebagai berikut:

## 5.4.1.1 Analisis Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi, variabel  terikat  dan  variabel  bebas  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau tidak normal. Model regresi yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal. Untuk menguji apakah distribusi data normal atau tidak, salah satu cara termudah untuk melihat normalitas adalah dengan melihat histogram yang membandingkan antara data observasi dengan distribusi yang mendekati distribusi normal. Deteksi normalitas dilihat dengan menggunakan grafik normal P-P Plot of Regression  Standardized  Residual .  Pada  gambar  akan  terlihat  titiktitik  menyebar
disekitar garis diagonal, serta penyebarannya mengikuti arah garis diagonal. Maka regresi memenuhi asumsi normalitas seperti pada gambar 5.1.
Grafik 5.1 : Diagram P-P Plot Normalitas
Jika  dilihat  berdasarkan  grafik  normal  plot  terlihat  titik-titik  menyebar disekitar garis diagonal, serta penyebarannya mengikuti garis diagonal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas. Dalam uji normalitas residual dengan grafik dapat  menyesatkan  apabila  tidak  hati-hati  secara  visual  kelihatan  normal,  oleh karena  itu  untuk  melengkapi  uji  grafik  dilakukan  juga  uji  statistik  lain  dapat digunakan  untuk  menguji  normalitas  data  yaitu  dengan  menggunakan  uji Kolmogorov-Smirnov ,  kriteria  yang  digunakan  adalah  masing-masing  variabel menghasilkan  nilai  K-S  dengan  P  >  0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa masingmasing data pada variabel yang diteliti terdistribusi secara norma (Ghozali, 2005:30).
Hasil uji Kolmogorov-Smirnov disajikan sebagai berikut terlihat pada table 5.5 dibawah ini:
Tabel 5.5 : Hasil Uji Normalitas One-

## Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 11 Normal Mean Parameters a,b Std. Deviation .0000000 6.64531242 Most   Extreme Absolute Differences   Positive .113 .093 Negative -.113 Kolmogorov-Smirnov Z .376 Asymp. Sig. (2-tailed) .999 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.

## Sumber :Hasil Olahan SPSS versi 20
Hasil table 5.5 diperoleh signifikan pada uji Kolmogorov-Smirnov sebesar 0,999.  Karena  nilai  signifikansi  (sig)  =  0,999  >  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan bahwa residual terdistribusi normal.

## 5.4.1.2 Uji Multikolinearitas
Dilakukan  untuk  menditeksi  ada  tidaknya  gejala  multikolinearitas  antar variabel  independen  yang  digunakan,  dapat  diketahui  variance  inflation  factor (VIF).  Hasil  yang  ditunjukan  dalam  output  SPSS  maka  besarnya  VIF  dari  dua variabel  independen  yang  digunakan  (NPM,  DER)  dapat  dilihat  pada  table  5.6 sebagai berikut;
Tabel 5.6 : Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 NPM DER .836 .836 1.197 1.197 Dependent Variable: ROE

## Sumber : Hasil Olahan SPSS versi 20
Hasil  dari  uji  tolerance  dan  variance  inflation  factor  (VIF)  pada  table  5.6 menunjukan  bahwa  variabel Net  Profit  Mrgin (NPM)  mempunyai  nilai  tolerance sebesar 0,836 dan nilai VIF 1,197, sedangkan Debt To Equity (DER) mempunyai nilai  tolerance  sebesar  0,836  dan  nilai  VIF  1,197.  Dikarenakan  kedua  variabel independen  tersebut  tidak  terjadi  multikolonieritas  disebabkan  oleh  nilai  VIF dibawah  10  dan  tolerance  mendekati  angka  1.  Dengan  demikian  kedua  variabel independen dapat digunakan untuk mempredeksi ROE selama periode pengamatan atau variabel independen terbebas dari pengaruh multikolinearitas.

## 5.4.1.3 Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  menguji  apakah  dalam  model  regresi terjadi  ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu  pengamatan  yang  lain.  Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap, maka disebut Homoskedastisitas dan jika berbeda disebut Heteroskedastisitas. (Imam Ghozali,2005:105).
Grafik 5.2 : Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Hasil Olahan SPSS versi 20
Dari grafik 5.2 diatas Scatterplot terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak serta tersebar baik  diatas maupun dibawah angka nol  (0) pada sumbuY dan tidak berkumpul disatu tempat, serta tidak membentuk pola tertentu sehingga dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  pada  model  regresi  dalam artian bahwan varian semua variabel ini menunjukan variabel independen (NPM, DER) dapat digunakan untuk memprediksi ROE.

## 5.4.1.4 Uji Autokorelasi
Untuk menguji Autokorelasi dapat dilakukan dengan melihat angka Durbin Watson (DW). Secara umum bisa diambil patokannya adalah:
1. Angka DW di bawah -2 berarti ada Autokorelasi positif
2. Angka DW di antara -2 sampai +2 berarti tidak terjadi Autokorelasi
3. Angka  DW  di  atas  2  berarti  ada  Autokorelasi  negatif Tabel  5.7  :  Hasil  Uji
Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .920 a .847 .809   7.42969 2.266
a. Predictors: (Constant), DER, NPM
b. Dependent Variable: ROE
Sumber : Hasil Olahan SPSS versi 20
Pada tabel 5.7 diatas terlihat bahwa nilai Durbin Watson yaitu sebesar 2.266, nilai ini akan dibandingkan dengan tabel DW dengan jumlah observasi n = 11, jumlah variable independen k = 2 dan tingkat signifikansi 0,05 di dapat nilai dl = 0,7580 dan nilai du = 1.6044. oleh karena DW 2.266 berada diatas dl = 0,7580 dan  diatas  0,  maka  dinyatakan  ada  autokorelasi  negatif  atau  tidak  terjadi autokorelasi.

## 5.4.2   Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  pengaruh  rasio  keuangan  (NPM,  DER)  terhadap  ROE  pada  PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk dapat dilihat dari hasil analisis regresi berganda. Untuk mengetahui bagaimana pengaruh NPM dan DER secara signifikan terhadap ROE  maka  perlu  melihat  nilai  signifikan.  Signifikan  0,05  adalah  ukuran  standar yang sering digunakan untuk penelitian. Jika nilai signifikan > 0,05 maka variabel bebas NPM, DER berpengaruh terhadap variabel terikat ROE, tetapi apabila nilai
signifikan  <  0,05  maka  variabel  bebas  NPM,  DER  tidak  berpengaruh  terhadap variabel  terikat  ROE.  Berikut  ini  hasil  regresi  linier  berganda  dalam  penelitian sebagai berikut:
Tabel 5.8 : Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -68.564 19.404 -3.534 .008 NPM 743.782 111.924   1.006 6.645 .000 DER 28.525 9.558 .452 2.985 .017

## a. Dependent Variable: ROE
Sumber : Hasil Olahan SPSS versi 20
Dari table 5.8 diatas, diketahui persamaan regresi berganda untuk variabel penelitian ini adalah sebagai berikut:
Y = a + b1x 1 + b2 x 2
+ e
ROE = -68.564 + 743.782 NPM + 28.525 DER
Angka-angka yang dihasilkan dari model tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Konstanta  memiliki  nilai  sebesar  -68.564,    menyatakan  bahwa  jika  variabel independent  bernilai 0, maka besarnya nilai Return to Equity (ROE) adalah - 68.564.
2. Nilai koefisien variabel X1 (NPM) sebesar 743.782, artinya jika variabel NPM naik 1 satuan maka akan meningkatkan nilai ROE sebesar 743.782.  Koefisien variabel  NPM  bernilai  positif  artinya  terdapat  hubungan  positif  antara  NPM dengan  ROE,  semakin  meningkatnya  nilai  variabel  NPM  maka  akan meningkatkan variabel ROE.
3. Nilai koefisien variabel X2 (DER)  sebesar 28.525, artinya jika variabel DER naik sebesar 1 satuan maka nilai ROE akan bertambah sebesar 28.525, artinya variabel DER meningkatkan nilai ROE. Koefisien variabel DER bernilai positif.
Hal ini berarti bahwa DER berhubungan positif terhadap ROE.

## 5.4.3   Pengujian Hipotesis

## 5.4.3.1 Uji t (Uji pengaruh secara parsial)
Uji t dilakukan untuk menguji pengaruh secara parsial anatra variabel bebas terhadap variabel terikat dengan mengasumsikan variabel lain adalah konstan.
Tabel 5.9 : Hasil Uji t Statistik
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -68.564 19.404 -3.534 .008 NPM 743.782 111.924   1.006 6.645 .000 DER 28.525 9.558 .452 2.985 .017
a. Dependent Variable: ROE Sumber
: Hasil Olahan SPSS versi 20
Dari  model  regresi  berganda  yang  diperoleh  pada  table  5.9  diatas,  maka berikut  ini akan dijelaskan pengaruh variabel independent secara parsial terhadap variabel dependen sebagai berikut: 1. Net Profit Margin (NPM)
Dari hasil analisis data, diperoleh nilai t hitung  6.645 > t tabel 2.306 dengan signifikan probabilitas sebesar 0,00 < 0,05 maka H1 diterima . Artinya bahwa NPM berpengaruh positif terhadap ROE, dengan nilai B sebesar 743.782 menunjukan  bahwa  setiap  kenaikan  pada  NPM  sebesar  1%,  maka  nilai  ROE bertambah sebesar 743.782.
2. Debt to Equity (DER)
Dari  hasil  analisis  data,  memiliki  nilai  signifikan  probabilitas  sebesar
0,017  <  0,05  dengan  nilai  t  hitung  sebesar  2.985  >  t  tabel  2.306  maka  H2 diterima . Artinya bahwa  DER berpengaruh signifikan terhadap ROE. Dengan nilai B sebesar  28.525 menunjukan bahwa setiap terjadi kenaikan DER sebesar 1%, maka nilai ROE akan bertambah sebesar 28.525.

## 5.4.3.2 Uji F (Uji pengaruh secara simultan)
Pada  uji  F  ini  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh  variabel  independent (NPM, DER) terhadap variabel dependen (ROE) secara bersama-sama. Adapun hasil uji F (uji simultan) dalam penelitian ini dapat dilihat dari tabel berikut ini:
Tabel 5.10 : Hasil Uji F Statistik ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression Residual
2443.307
441.602 2 8 1221.653 55.200 22.131 .001 b Total 2884.908 10 a. Dependent Variable: ROE
b. Predictors: (Constant), DER, NPM Sumber : Hasil Olahan SPSS versi 20 Dari hasil table 5.10 diatas, maka dapat diketahui nilai F hitung  sebesar 22.131, sedangkan Ftabel (pada table F) sebesar 4.459 dengan nilai F tabel dapat diperoleh dengan tahap sebagai berikut; jumlah data, n = 11, dan k = 3, jadi derajat pembilang k-1 = 3 – 1 = 2, sedangkan derajat penyebut n-k= 11 - 3 = 8 dengan taraf nyata 5 %, sehingga F hitung 22.131 > F tabel 4.459. Dengan tingkat nilai signifikansi probabilitas  sebesar 0,001 < 0,05, hal ini dapat diartikan bahwa variabel NPM ( Net Profit Margin ), DER ( Debt to Equity ) secara bersama-sama atau simultan berpengaruh signifikan terhadap ROE ( Return on Equity ). Maka pada penelitian ini H1 diterima dan H0 ditolak. Dengan demikian hipotesis diterima berdasarkan hasil uji F dalam penelitian.
5.4.3.3 Uji Koefisien Determinasi (R²)
Uji  koefisien  determinasi  R²  dalam  regresi  berganda  digunakan  untuk mengetahui  persentase  sumbangan  pengaruh  variabel  indenpenden  (X)  secara serentak terhadap variabel depenedn (Y). persentase tersebut menunjukan seberapa besar  variabel  independent  dapat  menjelaskan  variabel  dependen.  Semakin besaranya  koefisien  determinasi,  maka  akan  semakin  baik  variabel  independen dalam menjelaskan variabel dependennya.
Tabel 5.11 : Hasil Koefisien Determinasi (R²)
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
1 .920 a .847 .809 7.42969
a. Predictors: (Constant), DER, NPM
b. Dependent Variable: ROE
Sumber : Hasil Olahan SPSS versi 20
Dari  tabel  5.11  diatas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai  R  =  0,920  yang  berarti hubungan antar variabel independen  (NPM dan DER) terhadap variabel dependen sebesar 9,20%. Artinya hubungan sengat erat sesuai dengan kriteria berikut ini:

## Tabel 5.12 : Hubungan Antar Variabel
Nilai R Interprastasi 0,00 - 0,19 Sangat Tidak Erat 0,20 - 0,39 Tidak Erat 0,40 - 0,59 Cukup Erat 0,60 - 0,79 Erat 0,80 - 0,99 Sangat Erat Sumber : Situmorang (2010)
Berdasarkan  table  5.11  diatas,  diperoleh  nilai  R²  (R Square )  dalam penelitian ini adalah sebesar 0,847 atau 84,7% (Sangat Erat). Hal ini menunjukan bahwa persentase sumbangan pengaruh variabel independen (NPM, DER) terhadap variabel  dependen  (ROE)  sebesar  84,7%,  atau  variasi  variabel  independen  yang digunakan dalam model (NPM, DER) mampu menjelaskan sebesar 84,7% variabel dependen (ROE). Sedangkan sisanya 15,3% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.

## 5.5 Pembahasan
Pembahasan  dari  hasil  penelitian  ini  ditujukan  untuk  menerangkan  dan menginterprestasikan  hasil  penelitian  dengan  tujuan  penelitian.  Berikut  ini  hasil dari penelitian:
1. Hipotesis pertama
Hipotesis pertama “terdapat Pengaruh NPM ( net profit margin ) terhadap ROE ( return on equity) ”. Dari hasil uji secara parsial pada pengaruh net profit margin (NPM)  terhadap  kinerja  keuangan  yang  diukur  oleh return  on  equity (ROE),  menghasilkan  koefisien  regresi  sebesar  743.782  dengan  tingkat signifikansi 0,000 dan   = 0,05 (sig >  ) dan nilai t hitung  6.645 > t tabel 2.306 maka  H1  diterima.  Hasil  ini  membuktikan  bahwa  variabel net  profit  margin (NPM)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  yang diukur dengan ROE. Maka dapat disimpulkan bahwa tingkat pendapatan bersih perusahaan atas penjualan mempengaruhi tingkat pendapatan atas modal sendiri (ekuitas)  perusahaan  juga,  ketika  NPM  meningkat  1%    maka  ROE  akan meningkat sebesar 743.782.
Pada Net  profit  margin (NPM)  yang  merupakan  bagian  dari  rasio profitabilitas,  yaitu  suatu  ukuran  keuntungan  suatu  perusahaan  untuk membandingkan laba setelah pajak dan bunga dengan penjualan, atau dengan kata lain untuk menunjukkan pendapat bersih pada perusahaan atau penjualan bersih.  Dengan net  profit  margin (NPM)  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap return on equity (ROE), hal ini berarti bahwa kemampuan perusahaan
dalam  memperoleh  laba  atau  menghasilkan  laba  dengan  manfaatkan  kinerja penjualan mampu meningkatkan keuntungan dari modal sendiri perusahaan.

## 2. Hipotesis Kedua
Hipotesis ke dua “terdapat Pengaruh DER ( debt to equity ) terhadap ROE
( return on equity) ”. Hipotesis tersebut dapat diterima, karena dari perhitungan secara  parsial  diperoleh  nilai  t  hitung  sebesar  2.985  >  t  tabel  2.306  dan  nilai signifikansi  sebesar  0,017  <  0,05  maka  H2  diterima.  Hasil  ini  membuktikan bahwa variabel debt to equity (DER) berpengaruh signifikan terhadap return on equity (ROE).  Dan  dengan  nilai  B  atau  koefisien  regresi  sebesar  28.525 menunjukan  bahwa  setiap  terjadi  kenaikan debt  to  equity (DER)  sebesar  1% maka nilai ROE akan bertambah sebesar 28.525.
Semakin  tinggi debt  to  equity (DER)  mengindikasikan  bahwa  tingkat hutang  perusahaan  untuk  modal  sendiri  (ekuitas)  yang  digunakan  untuk aktivitas operasional perusahaan mampu menghasilkan keuntungan atas modal sendiri yang tinggi pula, sehingga DER dapat meningkatkan kinerja keuangan atau pendapatan ekuitas perusahaan (ROE)
3. Hipotesis Ke Tiga
Hipotesis ke tiga “Terdapat Pengaruh secara simultan net profit margin
(NPM)  dan  DER  ( debt  to  equity )  terhadap  ROE  ( return  on  equity) ”.  Pada hipotesis ketiga untuk membuktikannya, yaitu variabel NPM dan DER secara simultan berpengaruh terhadap variabel  ROE, maka dilakukan uji F  yaitu  uji pengaruh  secara  simultan.  Hasil  uji  F  variabel  independen  (NPM,  DER) berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen (ROE), yaitu dapat dilihat
pada F hitung 22.131 > F tabel 4.459 dengan signifikan 0,001 < 0,05. Hal ini menunjukan  bahwa  secara  simultan  atau  bersama-sama  laba  bersih  dari penjualan (NPM) dan kewajiban perusahaan atas ekuitas (DER ) mempengaruhi pendapatan atas modal sendiri atau ekuitas perusahaan (ROE).

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  dan  pembahasan  pada  BAB  V,  maka  penulis  dapat mengambil kesimpulan mengenai penelitian sebagai berikut:
1. Variabel Net  Profit  Margin (NPM)  pada  PT.  Hanjaya  Mandala  Sampoerna periode 2001-2011 berpengaruh positif terhadap Return on Equity (ROE) dilihat dari nilai t hitung  6.645 > t tabel 2.306 dengan signifikan sebesar 0,00 < 0,05 maka  H 1 diterima.  Berdasarkan  persamaan  regresi  terlihat  bahwa  koefisiensi untuk variabel Net Profit Margin (NPM) ini bernilai positif atau berpengaruh terhadap  variabel Return  on  Equity (ROE).    Hal  ini  menindikasikan  bahwa perusahaan  memiliki  laba  bersih  atas  penjualan  yang  besar  sehingga meningkatkan pendapatan atas ekuitas ( return on equity) .
2. Variabel debt  to  equity (DER)  pada  PT.  Hanjaya  Mandala  Sampoerna berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  on  Equity (ROE).  Dilihat dari nilai signifikansi sebesar 0,017 < 0,05 dengan nilai t hitung sebesar 2.985 > t tabel 2.306 maka H 2 diterima,  hasil ini membuktikan bahwa variabel debt to equity (DER) berpengaruh signifikan terhadap return on equity (ROE). Hal tersebut dapat menindikasikan bahwa perusahaan memiliki rasio hutang yang
lebih besar.  Oleh karena itu, kinerja keuangan dipengaruhi oleh besarnya rasio hutang atas modal sendiri.
3. Variabel Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity (DER) secara bersamasama atau  simultan  berpengaruh  positif    dan  signifikan  terhadap  ROE.  Hal  ini dibuktikan dari hasil nilai F hitung sebesar 22.131 yang lebih besar dari F tabel yaitu  4.459  dan  nilai  signifikansi  0,001  <  0,05.  Berdasarkan  nilai  R  square sebesar 0,847. Hal ini berarti 84,7% ROE dipengaruhi oleh kedua variabel bebas NPM dan DER. Sedangkan sisanya 15,3% dipengaruhi oleh sebab-sebab lain diluar model.

## Saran
Berdasarkan hasil kesimpulan yang diambil, maka saran ataupun masukan yang dapat penulis berikan adalah sebagai berikut:
1. Penelitian ini hanya menggunakan return on equity (ROE) untuk menilai kinerja keuangan perusahaan. Untuk selanjutnya diharapkan dapat
mengembangkan penelitian ini dengan menilai rasio keuangan lainnya yang
dapat digunakan untuk menilai kinerja keuangan perusahaan.
2. Faktor-faktor  lain  yang  berpengaruh  terhadap  perubahan  kinerja  keuangan perusahaan sebaiknya memdapatkan perhatian sebelum mengambil keputusan investasi. Sehingga tidak hanya rasio keuangan seperti net profit margin (NPM) dan debt  to  equity (DER), tetapi  juga dapat  menggunakan rasio-rasio  lainnya yang dapat mempengaruhi perubahan kinerja keuangan perusahaan seperti Current Ratio (CR), Total Asset Trunover ( TATO) , dll.
3. Bagi  manajemen  perusahaan  agar  dapat  memperhatikan  serta  meningkatkan hal-hal  yang  mampu  menjadi  pengaruh  terhadap  tingkat  kinerja  keuangan perusahaan, karena selain mampu meningkatkan profit akan berimbas kepada tingkat  saham  perusahaan.  Dari  hasil  penelitian  ini  yang  perlu  diperhatikan adalah rasio  hutang atas modal sendiri debt  to equity (DER), karena semakin besar nilai rasio ini maka akan semakin besar pula tingkat resiko kebengrutan suatu perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Arikunton, Suharsimi. 2002. Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktek, Edisi Revisi V. Jakarta : PT. Rineka Cipta
Atmaja Setia Lukas. 2008. Teori Dan Praktek Manajemen Keuangan . Yogjakarta.
Ayu  Ananda  Putri,  Tan.  2009. Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  : Pendekatan  Terhadap  Rasio  Keuangan  Studi  Kasus  Pada  Perusahaan Perbankan Di BEI . Skripsi STIE UAB Surabaya.
Bringham,  F  Eugene  dan  Joil  F.  Houston.  2001. Manajemen  Keuangan .  Edisi Kedelapan. Penerbit Erlangga : Surabaya.
Fahmi, Irham. 2011. Analisis Kinerja Keuangan . Bandung : ALFABETA.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS . Edisi 3. Penerbit Universitas Diponerogo Semarang.
Ikatan Akuntansi Indonesia. 2007. Standar Akuntansi Keuangan . Penerbit Salemba Empat: Jakarta.
Jumingan. 2006. Analisis Laporan keuangan . Jakarta: PT. Bumi Aksara. Jakfar,  Kasmir.  2009. Analisis  Laporan  Keuangan .  Jakarta:  PT.  Raja  Grafindo Persada.
Kamsir. 2008. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : PT. Rajagrafindo Persada.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan . Edisi Keempat,
Cetakan Ketiga, Penerbit BPFE UGM: Yogjakarta.
Martono, 2005. Manajemen keuangan . Jogjakarta: Ekonosia.
M. Hanafi, Mamduh.2012. Manajemen Keuangan Edisi 2 . Yogyakarta : BPFE.
Prastowo dwi  dan Rifka Julianty. 2005. Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta. YKPN
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis . Bandung : ALFABETA.
Suliyanto. 2006. Metode Riset Bisnis . Yogyakarta : Penerbit Andi.
www.idx.co.id
www.sampoerna.com