## PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA
Desy Ismah Anggraini dessy.xi.ia@gmail.com Universitas Airlangga
Wiwiek Dianawati wiwiek.dianawati@yahoo.com
Universitas Airlangga

## Abstract
This  study  examines  the  influence  of  the  number  of  boards  of  directors, proportion  of  independent  commissioners  and  the  frequency  of  audit committee meetings on financial restatement. The study used samples of listed companies  ion  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  all  industries  with excluding the financial industry, and the study period in 2012 to 2016. Result show  that  the  number  of  board  of  directors  and  proportion  of  independent commissioners in company has a negative relationship to the restatement, but is not significant. The frequency of audit committee meetings has a positive and  significant  relationship,  but  is  not  in  accordance  with  the  research hypothesis.
Keywords : restatement,  boards  of  directors,  independent  commissioners,

## audit committee meetings

## 1. PENDAHULUAN
Sumber  informasi  penting  yang  dapat  menyampaikan  kinerja  perusahaan  dan dibutuhkan  oleh  investor  adalah  laporan  keuangan.  Pentingnya  laporan  keuangan membuat laporan tersebut harus berkualitas dan akurat. Apabila dalam laporan keuangan tersebut  terdapat  kesalahan  dan  ditemukan  oleh  regulator,  maka  perusahaan  harus menyajikan  kembali  laporan  keuangannya  ( financial  restatement selanjutnya  disebut restatement). Restatement dapat meningkatkan integritas dari informasi keuangan, namun di  sisi  lain  dengan  adanya  kejadian financial  restatement juga  memberikan  peluang manajer  untuk  memanipulasi  data  akuntansi  sehingga  manajer  dapat  menggunakan laporan  keuangan  dan  kompleksitas  dari restatement untuk  menghilangkan  jejak manajemen labanya (Cai dkk., 2014).
Penyebab  terjadinya restatement bervariasi,  terutama  ada  indikasi  terjadinya kecurangan  ( fraud )  sehingga  menimbulkan  kekhawatiran  mengenai  kemampuan corporate  governance dan  fungsinya  dalam  mengawasi  dan  mengungkapkan  laporan keuangan  (GAO,  2002) . Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Abbott  dkk.  (2004);  Agrawal dkk.  (2005);  Veronica  dkk.  (2005);  Lin  dkk.  (2006),  Yuristisia  dkk.  (2008);  Yuristisia

## RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA
dkk. (2008); Nahar Abdullah dkk. (2010); Zhizhong dkk. (2011); Rani dkk. (2011); dan Pertiwi  (2017)  juga  mengasumsikan  bahwa financial  restatement dapat  dicegah  atau dikendalikan  dengan  fungsi  internal corporate  governance yang  kuat.  Berdasarkan literatur  penelitian  tersebut,  peneliti  menarik  kesimpulan  bahwa  variabel  utama  yang dapat mempengaruhi restatement antara  lain  ukuran  dewan  direksi,  proporsi  komisaris independen, frekuensi rapat komite audit, dan independensi komite audit.
Terjadinya financial  restatement yang  diakibatkan  karena  adanya  interaksi  dari beberapa faktor, diantaranya adalah struktur corporate governance yaitu dewan direksi. Hubungan  antara  dewan  direksi  dan restatement diteliti  oleh  Hasnan,  Marzuki,  dkk. (2017) dan Hasnan dan Marzuki (2017) menunjukkan bahwa adanya hubungan negatif dan  signifikan  antara  ukuran  dewan  dengan financial  restatement yang  menunjukkan bahwa  jumlah  dapat  memberikan  sumberdaya  tambahan  pada  pengetahuan  dan pengalaman bisnis untuk memperbaiki kualitas dari pengawasan manajerial. Sebaliknya, Yuristisia dkk. (2008) menunjukkan bahwa adanya hubungan positif antara ukuran dewan direksi  dengan accounting  restatement. Hal  ini  berarti  bahwa  adanya  hubungan  yang positif  antara  ukuran  dewan  direksi  degan  kinerja  perusahaan.  Namun  ada  beberapa penelitian  yang  tidak  signifikan  terhadap  ukuran  dewan  direksi,  diantaranya  Veronica dkk.  (2005),  Ma  dkk.  (2015).  Hasil  penelitian  Ma  dkk.  (2015)  dan  Cai  dkk.  (2014) memunjukkan  bahwa  ukuran  dewan  direksi  memiliki  skala  atau  kurva  yang  saling berhubungan. Agrawal dkk. (2005) memprediksi bahwa jumlah dewan direksi yang lebih banyak  lebih  cenderung  untuk  memasukkan  berbagai  keahlian  termasuk  keahlian keuangan, namun hasil penelotian tidak signifikan.
Kehadiran  komisaris  independen  yang  tidak  memiliki  hubungan  dengan  pihak manajemen  perusahaan  diharapkan  mampu  memberikan  pendapat  secara  objektif  dan dapat  memantau  manajer  perusahaan  dengan  lebih efektif  sehingga  transparansi  dalam kinerja  perusahaan  dapat  tercapai  (Nahar  Abdullah  dkk.,  2010;  Zhizhong  dkk.,  2011). Hubungan  antara  proporsi  komisaris  independen  dengan restatement telah  diteliti oleh Zhizhong dkk. (2011), Veronica dkk. (2005), dan Beasley (1996) memiliki pendapat yang sama  yaitu  proporsi  komisaris  independen  memiliki  hubungan  negatif  terhadap restatement. Yuristisia  dkk.  (2008)  memiliki  pendapat  lain  tentang  proporsi  komisaris independen,  yaitu  proporsi  komisaris  independen  berpengaruh  positif  terhadap accounting  restatement pada  perusahaan manufaktur.  Sedangkan  Nahar  Abdullah  dkk. (2010), Hasnan, Marzuki, dkk. (2017), Hasnan dan Marzuki (2017), Ma dkk. (2015) dan Cai  dkk.  (2014)  mengukur  proporsi  komisaris  independen  yang  memiliki  hubungan negatif  dengan restatement, namun  hasil  tidak  menunjukkan  adanya  bukti  hubungan negatif.
Rapat  komite  audit  merupakan  suatu  indikator  keaktifan  komite  audit  dalam perusahaan,  karena  dengan  adanya  komite  audit  yang  aktif  diharapkan  akan  mampu mengurangi  perilaku  manajemen  laba  ( earnings  management )  (Rani  dkk.,  2011). Selanjutnya Pertiwi (2017), Rani dkk. (2011), dan Lin dkk. (2006) memprediksi bahwa ada  hubungan  negatif  antara  frekuensi  rapat  yang  dilakukan  komite  audit  terhadap

## PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA
terjadinya earnings restatement. Namun, bukti menyatakan bahwa frekuensi rapat komite audit tidak memiliki hubungan dengan terjadinya earning restatement, hal ini disebabkan karena pembentukan komite audit adalah mandatori dan frekuensi rapat pertahun hanya untuk memenuhi peraturan.
Fenomena yang terjadi di Indonesia sejak tahun 2012 sampai tahun 2016 keterjadian restatement semakin  berkurang  dan  memiliki  presentase  yang  cukup  rendah  dari  pada perusahaan yang tidak melakukan restatement yaitu tahun 2012 (2,67%), 2013 (2,34%), 2014 (2,02%), 2015 (1,17%), dan 2016 (2,06%). Perusahaan yang melakukan restatement rata-rata  disebabkan  oleh  kesalahan  pencatatan,  pajak  tangguhan,  penghentian  operasi perusahaan, dan penurunan nilai aset.
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diambil  dari  laporan  keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2012 sampai 2016. Pemilihan  periode  ini  bertujuan  untuk  memberikan  informasi  terbaru terkait  hubungan antara corporate  governance terhadap restatement. Perusahaan  sampel  yang  dipilih adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di BEI dengan mengeluarkan industri keuangan, hal  ini  dilakukan  agar  tidak terjadi  bias  dalam  penelitian.  Selain  itu,  sampel  penelitian yang digunakan sesuai dengan kriteria financial restatement GAO (2002).
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  dari  ukuran  dewan  direksi, proporsi  komisaris  independen,  dan  frekuensi  rapat  komite  audit  terhadap  terjadinya restatement. Peneliti  tertarik  mengambil  tema  tersebut  dikarenakan  adanya  ketidak konsistenan  hasil  pada  beberapa  penelitian  terdahulu,  selain  itu  masih  relatif  sedikit penelitian  di  Indonesia  yang  membahas restatement. Penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  informasi  tambahan  kepada  peneliti  berikutnya  sehingga  dapat mengembangkan  lagi  penelitian  ini.  Peneliti  juga  berharap  agar  penelitian  ini  dapat menjadi  referensi  tambahan  untuk  investor  dalam  mempertimbangkan  keputusan investasinya.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS Teori Agensi
Teori  Agensi  menjelaskan  pemisahan  kepemilikan  dari  kontrol  antara  prinsipal (pemilik)  dan  agen  (manajer)  (Khan  dkk.,  2012).  Aziz  dkk.  (2017)  mengungkapkan bahwa  untuk  memastikan  manajemen  bertindak  sesuai  dengan  kepentingan  pemegang saham,  maka  tata  kelola  perusahaan  dapat  dianggap  sebagai  alat  yang  efektif  untuk mengamati,  mengendalikan,  dan  memeriksa  tindakan  manajemen,  sehingga  dalam kaitannya dengan agen yang merupakan manajer puncak dan prinsipal yang merupakan pemegang saham.
Teori  Agensi  juga  dapat  memprediksi  pembentukan  komite  audit  sebagai  sarana untuk  mengurangi  biaya  agensi,  di  mana  para  direktur  independen  dianggap  sebagai pemantau  yang  lebih  baik,  sehingga  pada  pengawasan  komite  audit  terhadap  struktur pengendalian internal perusahaan menunjukkan bahwa semakin besar proporsi direktur non-eksekutif di komite audit, semakin kecil kemungkinan organisasi akan mengalami penyalahgunaan aset (Chapple dkk., 2009).

## RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA

## Teori Signaling
Teori  Signaling  berguna  untuk  menggambarkan  perilaku  ketika  dua  pihak (individu atau organisasi) memiliki akses ke informasi yang berbeda, misalnya satu pihak menjadi pengirim sehingga  harus memilih apakah dan bagaimana mengkomunikasikan (atau memberi sinyal) informasi itu, semnentara pada pihak lain yang berperan sebagai penerima harus memilih cara menafsirkan sinyal (Connelly dkk., 2011). Adanya asimetri informasi antara pihak manajemen (agen) dengan pihak prinsipal (pemegang saham) ini mengacu pada teori signaling (Aziz dkk., 2017).

## Pengembangan dan Perumusan Hipotesis
Ukuran Dewan Direksi dan Restatement
Hasnan,  Marzuki,  dkk.  (2017)  dan  Hasnan  dan  Marzuki  (2017)  menunjukkan bahwa  adanya  hubungan  negatif  dan  signifikan  antara  ukuran  dewan  dengan financial restatement yang menunjukkan bahwa jumlah dapat memberikan sumberdaya tambahan pada pengetahuan dan pengalaman bisnis untuk memperbaiki kualitas dari pengawasan manajerial. Sehingga hipotesis pertama dalam penelitian adalah:
H 1 = Ukuran dewan direksi berpengaruh negatif terhadap restatement.

## Proporsi Komisaris Independen dan Restatement
Hubungan antara proporsi komisaris independen dengan restatement telah diteliti oleh Zhizhong dkk. (2011), Veronica dkk. (2005), dan Beasley (1996) memiliki pendapat yang sama terhadap proporsi komisaris independen memiliki hubungan negatif terhadap restatement. Proporsi  komisaris  independen  memiliki  pengaruh  negatif  dengan kemungkinan financial restatement, dan menunjukkan bahwa prediksi tersebut signifikan karena bukti menunjukkan bahwa komisaris independen dapat memperbaiki tata kelola dalam  perusahaan  dan  dapat  mengurangi  kemungkinan  oportunisme  (Zhizhong  dkk., 2011).  Veronica  dkk.  (2005)  juga  memprediksi  hal  yang  sama  dengan  Zhizhong  dkk. (2011)  yaitu  proporsi  komisaris  independen  memiliki  hubungan  negatif  dengan kemungkinan restatement karena dewan independen lebih efektif dalam mecegah salah saji financial restatement. Proporsi komisaris independen lebih rendah untuk perusahaan yang  mengalami  kecurangan  laporan  keuangan  dari  pada  perusahaan  yang  tidak melakukan kecurangan (Beasley, 1996). Sehingga hipotesis kedua penelitian adalah:
H 2 = Proporsi komisaris independen berpengaruh terhadap restatement.

## Fekuensi Rapat Komite Audit dan Restatement
Frekuensi  rapat  komite  audit  berhubungan  negatif  dengan  kemungkinan terjadinya restatement. Frekuensi rapat pada penelitian Abbott dkk. (2004) berdasarkan pada laporan BRC (1999) yaitu frekuensi rapat komite audit minimal  empat kali dalam setahun, hal ini menyiratkan bahwa komite audit harus melakukan rapat setiap tiga bulan sekali  sehingga  secara  tidak  langsung  BRC  menyarankan  agar  perusahaan  memiliki laporan kuartalan, dan hasil dari penelitian menunjukkan bahwa frekuensi rapat komite

## PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA
audit  yang  dilakukan  minimal  empat  kali  dalam  setahun  berpengaruh  negatif  terhadap restatement (Abbott dkk., 2004). Sehingga hipotesis ketiga dalam penelitian, yaitu:
H 3 = Frekuensi r apat komite audit berpengaruh negatif terhadap restatement.

## 3. METODA PENELITIAN
Pemilihan  sample  dengan  kriteria purposive  sampling, dengan  mengambil  data dari  BEI  periode  2012  sampai  2016  dengan  mengeluarkan  industri  keuangan,  mencari restatement dengan keyword “ restatement ”, “ restate ”, “ restated ”, “penyajian kembali” atau “disajikan kembali ” , dan disesuaikan dengan kriteria (GAO, 2002), dan data yang tidak lengkap akan dikeluarkan dari sampel. Selanjutnya sampel perusahaan yang terpilih dipasangkan  dengan  perusahaan  yang  tidak  melakukan restatement pada  tahun  yang sama, sektor industri yang sama, dan memiliki ukuran perusahaan yang hampir sama.

## Metode Pengumpulan Data
Penelitian menggunakan model logit untuk mengukur kemungkinan perusahaan melakukan restatement dengan menggunakan variabe dependen pada periode yang sama. Penelitian  menggunakan  bantuan software pengelola  data  SPSS  20.  Persamaan  regresi logistik  yang  digunakan  untuk  menguji  variabel  dependen  yang  menggunakan  data dummy dengan variabel independennya adalah:
Ln Restate = β 0 + β 1 UDD + β 2 PKI + β 3 FRKA + ε Dimana Restate adalah Restatement, β  adalah koefisien  regresi,  UDD  adalah variabel ukuran dewan direksi, PKI adalah variabel proporsi komisaris indepnden, FRKA adalah variabel frekuensi rapat komite audit, dan ε adalah standar error.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Statistik Deskriptif Tabel 1

## Statistik Deskriptif
Variabel Mean
SD Skewness  Kurtosis t-test Mean (FR) Mean (non- FR) t-value UDD 4,97 1,97 0,72 -0,31 4,82 5,13 0,69 PKI 41,43 11,33 1,16 1,13 40,72 42,16 0,55 FRKA 5,12 2,22 1,60 2,84 5,67 4,55 -2,27 Sumber : output SPSS, 2018 (diolah)
Variabel jumlah dewan direksi (UDD) memiliki rata-rata 4,97 dengan standar deviasi sebesar 1,97. Nilai skewness dan kurtosis masing-masing sebesar 0,72 dan -0,31 artinya UDD  berdistribusi  secara  normal.  Rata-rata  UDD  pada  perusahaan  yang  melakukan financial restatement adalah 4,82, dan untuk perusahaan yang tidak melakukan financial

## PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA
restatement adalah  5,13.  Analisis  uji  beda t-value adalah  0,69  sehingga  rata-rata UDD pada  perusahaan  yang  melakukan financial  restatement dan tidak melakukan financial restatement tidak berbeda.
Variabel  proporsi  komisaris  independen  (PKI)  memiliki  rata-rata  41,43  dengan standar deviasi sebesar 11,33. Nilai skewness dan kurtosis masing-masing sebesar 1,16 dan 1,13 artinya PKI berdistribusi secara normal. Rata-rata PKI pada perusahaan yang melakukan financial  restatement adalah  40,72,  dan  untuk  perusahaan  yang  tidak melakukan financial  restatement adalah  42,16.  Analisis  uji  beda t-value adalah  0,55 sehingga rata-rata PKI pada perusahaan yang melakukan financial restatement dan tidak melakukan financial restatement tidak berbeda.
Variabel frekuensi rapat komite audit (FRKA) memiliki rata-rata 5,12 dengan standar deviasi sebesar 2,22. Nilai skewness dan kurtosis masing-masing sebesar 1,60 dan 2,84 artinya FRKA tidak berdistribusi secara normal. Rata-rata FRKA pada perusahaan yang melakukan financial  restatement adalah  5,67,  dan  untuk  perusahaan  yang  tidak melakukan financial  restatement adalah  4,55.  Analisis  uji  beda t-value adalah  -2,727 sehingga  rata-rata  FRKA  pada  perusahaan  yang  melakukan financial  restatement dan tidak melakukan financial restatement berbeda secara signifikan.

## Uji Korelasi
Tabel 2 Pearson Correlation Matrik Variabel UDD PKI FRKA FR UDD 1 0,16 0,07 -0,08 PKI 1 -0,020 -0,06 FRKA 1 0,25 FR 1 Sumber : output SPSS, 2018 (diolah)
Uji korelasi menunjukkan bahwa UDD terhadap FR memiliki hubungan negatif tetapi tidak  memiliki  hubungan  korelasi.  Variabel  PKI  terhadap  FR  hubungan  negatif  tetapi memiliki hubungan korelasi yang kuat. Akhirnya, variabel FRKA terhadap FR memiliki hubungan positif dan signifikan memiliki hubungan, dengan tingkat derajat korelasi yang lemah.

## RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA

## Logistic Regression
Logistic regression digunakan untuk menguji probabilitas terjadinya variabel terikat dapat  diprediksi  dengan  variabel  bebasnya  (Ghozali,  2006).  Hasil  output hosmer  and lemeshow  test menunjukkan  nilai chi-square 11,582  dengan  signifikansi  sebesar  0,115 yang berarti bahwa model penelitian layak digunakan untuk analisis selanjutnya.  Hasil analisis logistic regression ditunjukkan Tabel 3.
Tabel 3 Logistic Regression Variabel B S.E. Wald df Sig. Exp(B) UDD -0,104 0,124 0,706 1 0,401 0,901 PKI -0,009 0,022 0,167 1 0,683 0,991 FRKA 0,277 0,132 4,440 1 0,035 1,320 Sumber : output SPSS, 2018 (diolah)
Tabel 3 menunjukkan bahwa UDD memiliki koefisien regresi sebesar -0,104, artinya dengan  banyaknya  jumlah  dewan  direksi  pada  suatu  perusahaan  maka  akan  dapat mengurangi kemungkinan perusahaan melakukan financial restatement. Hasil penelitian untuk  UDD  terhadap financial  restatement tidak  signifikan  (H 1 ditolak)  karena  jumlah dewan  direksi  dalam  perusahaan  memiliki  skala  tertentu  artinya  jumlah  dewan  direksi dalam  perusahaan  tergantung  kebutuhan  perusahaan.  Hasil  penelitian  sesuai  dengan Veronica dkk. (2005), Ma dkk. (2015), dan Cai dkk. (2014).
Variabel PKI memiliki koefisien regresi sebesar -0,009 yang berarti PKI memiliki hubungan  negatif  dengan financial  restatement ,  sehingga  dengan  tingginya  proporsi komisaris  independen  dalam  perusahaan  diharapkan  dapat  mengurangi  kemungkinan perusahaan  melakukan financial  restatement. Hasil  menunjukkan  bahwa  PKI  tidak signifikan  terhadap financial  restatement (H 2 ditolak),  hasil  ini  sesuai  dengan  Nahar Abdullah  dkk.  (2010),  Ma  dkk.  (2015),  Hasnan,  Marzuki,  dkk.  (2017),  Hasnan  dan Marzuki (2017), dan Cai dkk. (2014).
Variabel terakhir yang diuji adalah FRKA  yang memiliki hubungan positif dan signifikan. Hipotesis H 3 ditolak, sehingga dengan sering dilakukannya  pertemuan rapat komite audit tidak dapat menjamin perusahaan akan terhindar dari financial restatement. Hasil penelitian sesuai dengan Pertiwi (2017), Lin dkk. (2006), dan Rani dkk. (2011).

## 5. SIMPULAN
Hasil analisis data menunjukkan bahwa jumlah dewan direksi dan proporsi komisaris independen  perusahaan  memiliki  hubungan  negatif  dengan  terjadinya financial restatement , namun tidak signifikan. Hal ini disebabkan karena jumlah dewan direksi dan proporsi komisaris independen memiliki skala tertentu artinya jumlah dewan direksi dan proporsi  komisaris  independen  harus  menyesuaikan  kebutuhan  perusahaan.  apabila jumlah  dewan  direksi  dam  komisaris  independen  terlalu  banyak  akan  kurang  efektif dalam  menjalankan  aktifitasnya,  begitu  pula  sebaliknya  dengan  jumlah  yang  sedikit kinerja mereka akan kurang maksimal. Variabel frekuensi rapat komite audit memiliki

## PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL RESTATEMENT PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA
hubungan  yang  positif  dan  signifikan,  namun  tidak  sesuai  dengan  hipotesis  penelitian. Hal  ini  mungkin  dikarenakan  frekuensi  pertemuan  komite  audit  yang  terlalu  sering sehingga menyebabkan aktivitas komite audit akan terganggu karena akan mengganggu efisiensi waktu dan independensi komite audit.
Penelitian tentang financial  restatement di  Indonesia  relatif  sedikit,  sehingga  dapat menjadi  peluang  bagi  peneliti  di  masa  depan  untuk  mengembangkan  riset  penelitian tentang financial restatement. Peneliti yang akan datang diharapkan dapat menambahkan variabel kontrol seperti kinerja keuangan perusahaan, menggunakan kriteria restatement yang berbeda, dan dapat menambahkan beberapa variabel independen lain yang sesuai.

## DAFTAR PUSTAKA
Abbott,  L.  J.,  Parker,  S.,  &  Peters,  G.  F.  (2004).  Audit  committee  characteristics  and restatements. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 23 (1), 69-87.
Agrawal, A., & Chadha, S. (2005). Corporate governance and accounting scandals. The Journal of Law and Economics, 48 (2), 371-406.
Aziz, N. F., Mohamed, M., Hasnan, S., Sulaiman, N., & Aziz, R. A. (2017). Ownership Structure  and  Financial  Restatement  in  Malaysia. Pertanika  Journal  of  Social Science And Humanities, 25 , 227-236.
Beasley, M. S. (1996). An empirical analysis of the relation between the board of director composition and financial statement fraud. Accounting review , 443-465.
Cai, J., & Chang, Y. (2014). Research on the Relationship of Financial Restatement and Characteristics  of  the  Board  of  Listed  Real  Estate  Companies ICCREM  2014: Smart  Construction  and  Management  in  the  Context  of  New  Technology (pp. 1072-1078).
Chapple,  L.  J.,  Ferguson,  C.,  &  Kang,  D.  (2009).  Corporate  governance  and misappropriation. Journal of Forensic and Investigative Accounting, 1 (2), 1-26. Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling theory: A review and assessment. Journal of management, 37 (1), 39-67.
GAO,  O. (2002).  Financial statement restatements: Trends, market impacts, regulatory responses,  and  remaining  challenges. Report  to  the  Chairman,  Committee  on Banking, Housing, and Urban Affairs, US Senate . Ghozali, I. (2006). Aplikasi analisis multivariate dengan program SPSS : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hasnan,  S.,  &  Marzuki,  H.  (2017).  Board  of  Directors’  Characteristics  and  Financial Restatement.
Hasnan, S., Marzuki, H., & Shuhidan, S. M. (2017). Effects of Board Characteristics on Financial  Restatement  in  Malaysia. PERTANIKA  JOURNAL  OF  SOCIAL SCIENCE AND HUMANITIES, 25 , 255-263.
Khan,  M.  Y.,  &  D’Silva,  K.  E.  (2012). Corporate  Governance  Quality  and  Earnings Management: Evidence from UK FTSE 100 and AIM (2007-10) . Paper presented at the 10th Academic conference on Internal Auditing & Corporate Governance, Verona University (Italy).
Lin, J. W., Li, J. F., & Yang, J. S. (2006). The effect of audit committee performance on earnings quality. Managerial Auditing Journal, 21 (9), 921-933.
Ma, Z., & Chang, Y. (2015). Correlation Analysis of Board Characteristics and Financial Restatement in Real Estate Listed Companies ICCREM 2015 (pp. 977-986).
Nahar  Abdullah,  S.,  Zalina  Mohamad  Yusof,  N.,  &  Naimi  Mohamad  Nor,  M.  (2010). Financial  restatements  and  corporate  governance  among  Malaysian  listed companies. Managerial Auditing Journal, 25 (6), 526-552.
Pertiwi, N. (2017). Hubungan Antara Performa Komite Audit dengan Earnings Quality. CALYPTRA, 1 (1), 1-19.
Rani,  P.  M.,  &  Syafruddin,  M.  (2011). Pengaruh  Kinerja  Komite  Audit  terhadap Manajemen  Laba  (dengan  Menggunakan  Earning  Restatement  sebagai  Proksi dari Manajemen Laba). Universitas Diponegoro.
Veronica, S., & Bachtiar, Y. S. (2005). The Role of Corporate Governance in Preventing Misstated Financial Statement. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 2 (1), 159-173.
Yuristisia, C., & Lukviarman, N. (2008). Analisis Hubungan antara Strong Boards dan External  Governance  terhadap  Accounting  Restatement. Jurnal  Siasat  Bisnis, 12 (2).
Zhizhong, H., Juan, Z., Yanzhi, S., & Wenli, X. (2011). Does corporate governance affect restatement of financial reporting? Evidence from China. Nankai Business Review International, 2 (3), 289-302.