## Jurnal
http://ejournal.unp.ac.id/students/index.php/epb/index
Analisis Kausalitas Kebijakan Fiskal Ekspansif, Kebijakan Moneter Ekspansif dan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia
Fadhliah Yuniwinsah1 * , Ali Anis 2
1,2 Jurusan Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Padang
* Korespondensi: aufaoksamulyaa@gmail.com

## Abstract
This  study  examined  the  causality  between  expansionary  fiscal  policy, expansionary monetary policy and economic growth in Indonesia’s using a time series data with vector autoregression model (VAR) in the period of 1969-2018. The  results  of  this  study  showed  that  are  there  is  no  causality  between expansionary fiscal policy and expansionary monetary policy but there one-way relationship  between  them,  it  is  the  expansionary  monetary  policy  gives influence  to  expansionary  fiscal  policy.  There  is  no  causality  between expansionary fiscal policy and economic growth but there one-way relationship between  them,  It  is  economic  growth  gives  influence  to  expansionary  fiscal policy.  And  there  is  no  causality  between  expansionary  monetary  policy  and economic growth but there one-way relationship between them, it is economic growth gives influence to expansionary monetary policy.
Keywords:

## Abstrak
Penelitian  ini  mengkaji  kausalitas  antara  kebijakan  fiskal  ekspansif,  kebijakan moneter ekspansif dan pertumbuhan ekonomi di Indonesia dengan menggunakan data time series dengan model vector autoregression (VAR) selama periode 1989- 2018.  Hasil  penelitian  menunjukkan tidak  terdapat  hubungan  kausalitas  antara kebijakan  fiskal  ekspansif  dan  kebijakan  moneter  ekspansif  tetapi  terdapat hubungan  satu  arah  diantaranya  yaitu  kebijakan  moneter  ekspansif mempengaruhi  kebijakan  fiskal  ekspansif.  Tidak  terdapat  hubungan  kausalitas antara  kebijakan  fiskal  ekspansif  dan  pertumbuhan  ekonomi  tetapi  terdapat hubungan  satu  arah  diantara  keduanya  yaitu  pertumbuhan  ekonomi mempengaruhi  kebijakan  fiskal  ekspansif.  Dan  tidak  terdapat  hubungan kausalitas antara kebijakan moneter ekspansif dan pertumbuhan ekonomi tetapi terdapat  hubungan  satu  arah  diantara  keduanya  yaitu  pertumbuhan  ekonomi mempengaruhi kebijakan moneter ekspansif.
Kata Kunci :
Kode Klasifikasi JEL: E12, E62, O44

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan  ekonomi  merupakan  salah  satu  indikator  utama  keberhasilan  suatu  negara.  Jika  ekonomi  suatu negara tumbuh dengan cepat maka dapat dilihat pembangunan dari negara tersebut tentu juga akan mengalami kemajuan. Seperti tersedianya fasilitas, infrastruktur, dan sarana prasarana lainnya. Ketersediaan itu semua tentu akan  berpengaruh  terhadap  kinerja  dari  tenaga  kerja  untuk  membangun  sebuah  kemajuan  terhadap  negara tersebut.  Untuk memenuhi  kebutuhan negara  tentu  diperlukannya  biaya  agar terwujudnya  pembangunan  suatu negara.  Dimana  negara  menggunakan  pendapatannya  yang  didapatkan  dari  penerimaannya  yang  kemudian dibelanjakan untuk keperluan negara. Pendapatan dan belanja negara diatur dalam anggaran pendapatan belanja negara (APBD). Sehingga anggaran pendapatan negara dapat disesuaikan dengan pengeluarannya.
Salah satu kebijakan yang dapat dijalankan pemerintah adalah kebijakan fiskal. Kebijakan ini merupakan instrumen kebijakan ekonomi makro untuk mengendalikan ekonomi ke arah yang diharapkan melalui penerimaan dan pengeluaran negara. Kebijakan fiskal terbagi atas kebijakan fiskal kontraktif dan ekspansif. Kebijakan fiskal
Kebijakan  fiskal  ekspansif,  kebijakan  moneter  ekspansif,  pertumbuhan ekonomi dan VAR.

## Info Artikel
Diterima: 08 Januari 2020 Disetujui: 29 Februari 2020
Terbit daring: 01 Maret 2020

## Sitasi:
Yuniwinsah, F, &, Anis, A. (2020). Analisis Kausalitas Kebijakan Fiskal Ekspansif, Kebijakan Moneter Ekspansif dan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia. JKEP: Jurnal kajian ekonomi dan pembangunan, 2(1),
Expansionary  fiscal  policy,  expansionary  monetary  policy,  economic growth, and VAR
kontraktif  yaitu  kenaikan  pajak  dan  penurunan  pengeluaran  pemerintah.  Sedangkan  kebijakan  fiskal  ekspansif yaitu penurunan pajak dan kenaikan pengeluaran pemerintah. Ketika perekonomian negara dalam keadaan yang memburuk,  dimana  terjadinya  penurunan  daya  beli  masyarakat  diikuti  oleh  pengangguran  yang  tinggi  maka pemerintah dapat mengambil kebijakan fiskal ekspansif untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Berbagai  penelitian  telah  dilakukan  oleh  beberapa  peneliti  terkait  dengan  kebijakan  fiskal  ekspansif, jumlah  uang  beredar  dan  pertumbuhan  ekonomi.  Dalam  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rosoiu  (2015)  yang berjudul the impact of government revenues and expenditure on the economic growth yang menggunakan metode Vector Autoregression (VAR) menunjukkan adanya hubungan kausalitas antara pengeluaran pemerintah dengan pertumbuhan  ekonomi.  Penelitian  juga  dilakukan  oleh  Aimon  (2013)  di  Provinsi  Sumatera  Barat  yang menggunakan  metode  Vector  Autoregression  (VAR),  dimana  hasil  penelitiannya  menunjukkan  hubungan kausalitas  positif antara  pengeluaran  sektor  publik  dan perekonomian  daerah.  Ketika perekonomian  meningkat maka  pengeluaran  sektor  publik  juga  akan  meningkat  dan  menurunnya  pengeluaran  juga  akan  melemahkan perekonomian.
Selanjutnya laju pertumbuhan ekonomi di Indonesia dari tahun 2012-2018 mengalami fluktuasi. Padahal jumlah PDB di Indonesia mengalami kenaikan dari tahun ke tahun. Pada tahun 2013 laju pertumbuhan ekonomi sebesar  5.56  persen.  Kemudian  mengalami  penurunan  sebesar  5.01  persen  yang  diikuti  dengan  penurunan laju pengeluaran  pemerintah  pada  tahun tersebut  sebesar  7.76  persen.  Pada tahun  2015  laju  pertumbuhan ekonomi juga mengalami penurunan sebesar 4.88 persen. Penurunan yang terjadi dari tahun 2013-2015 disebabkan olah dua  hal  sebagai  berikut,  pertama  terjadinya  perubahan  kebijakan  moneter  Amerika  Serikat  (AS)  dengan menurunkan suku bunganya menjadi 0.25 persen. Ketika terjadinya perubahan tersebut menyebabkan guncangan- guncangan terhadap negara emerging market termasuk Indonesia sehingga mempengaruhi keadaan perekonomian suatu  negara.  Kedua  jatuhnya  harga  dari  komoditas  perkebunan  dan  pertambangan.  Dimana  sebanyak  60-70 persen  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  berasal  dari  perkebunan  dan  juga  pertambangan  (Republika.co.id). Pada tahun 2016 pertumbuhan ekonomi mulai pulih dari kondisi buruk ditahun sebelumnya

## METODE PENELITIAN
Analisis  Kausalitas  Kebijakan  Fiskal  Ekspansif,  Kebijakan  Moneter  Ekspansif  dan  Pertumbuhan  Ekonomi  di Indonesia. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data time series dari tahun 1969-2018. Pendekatan yang digunakan adalah Vector Auto Regression (VAR). Model yang digunakan adalah :
Dimana PE adalah Pertumbuhan Ekonomi, JUB adalah Jumlah Uang Beredar, PP adalah Pengeluaran Pemerintah, α dan β merupakan Intercept, dan t merupakan periode yang digunakan dalam penelitian.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengujian  stasioneritas  yang  dilakukan  adalah  menggunakan  metode  Augumented  Dickey  Fuller,  yang dilakukan melalui program eviews 8.
Tabel 1 Hasil Uji Stasioneritas dengan Metode ADF Pengujian stasioneritas yang dilakukan adalah menggunakan metode Augumented Dickey Fuller, melalui program eviews 8.
Tabel 1. Hasil Uji Stasioner Variabel Uji URT Pada Tren Deterministik ADF Test CV (5%) Stasioner KFE Level Tren and Intercept -5.940931 -1.949097 Ya 1st difference Tren and Intercept -3.397772 -1.949609 Ya 2st difference Tren and Intercept -6.521125 -1.948686 Ya KME Level Tren and Intercept -0.925886 -1.947975 Tidak 1st difference Tren and Intercept 0.147697 -1.947816 Tidak 2st difference Tren and Intercept -8.626445 -1.947975 Ya PE Level Tren and Intercept -2.125664 -1.947665 Ya 1st difference Tren and Intercept -7.796291 -1.947975 Ya 2st difference Tren and Intercept -6.612356 -1.948495 Ya
Sumber: Hasil Pengolahan Penulis
Pada Tabel 1 dapat dilihat bahwa uji dalam stasioneritas variabel kebijakan fiskal ekspansif stasioner pada tingkat level dengan nilai ADF -5.940931 lebih kecil dari nilai CV sebesar -1.949097. Variabel kebijakan moneter ekspansif stasioner pada tingkat second difference dengan nilai ADF sebesar  -8.626445 lebih kecil dari nilai CV sebesar -1.947975. Dan Variabel pertumbuhan ekonomi stasioner pada tingkat level dengan nilai ADF  -2.125664 lebih  kecil  dari  nilai  CV  sebesar  -1.947665.  ketiga  variabel  stasioner  secara  bersamaan  pada  tingkat  second difference. Selanjutnya dilakukan Uji Penentuan selang optimal. Dapat dilihat pada Tabel 2.
Pada Tabel 2 dapat dilihat bahwa lag criteria SC terdapat pada lag 2, begitu juga dengan nilai lag AIC dan HQ terdapat pada lag 2. Penentuan lag dapat dilihat dari berapa banyak tanda (*) terdapat pada lag tersebut. Dapat disimpulkan bahwa penelitian ini akan diuji sampai dengan lag 2.
Tabel 2. Hasil Uji Lag Optimum Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 -2476.049 NA 1.45e+41 103.2937 103.4107 103.3379 1 -2280.122 359.2003 6.03e+37 95.50507 95.97287 95.68186 2 -2253.134 46.10334* 2.87e+37* 94.75560* 95.57425* 95.06497* Sumber: Hasil Pengolahan Penulis Tabel 3. Hasil Uji Kointegrasi Hypothesized No. of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * 0.370031 37.01541 29.79707 0.0062 At most 1 0.275038 15.29745 15.49471 0.0535 At most 2 0.003835 0.150583 3.841466 0.6709

## Sumber: Hasil Pengolahan Penulis
Pada Tabel 3 dapat dilihat nilai trace statictic sebesar 37.01541 lebih besar dari pada nilai critical value 5 persen  sebesar  29.79707  dan  nilai  probabilitas  sebesar  0.0062  lebih  kecil  dari  nilai  α  =  5%,  sehingga  dapat disimpulkan H0 diterima pada uji kointegrasi pada kebijakan fiskal ekspansif, kebijakan moneter ekspansif dan pertumbuhan  ekonomi.  Dapat  disimpulkan  bahwa  kebijakan  fiskal  ekspansif,  kebijakan  moneter  ekspansif  dan pertumbuhan ekonomi saling berkointegrasi dan memiliki hubungan dalam jangka pendek. Hal ini berarti bahwa penelitian ini harus dilanjutkan dengan model Vector Error Correction Model (VECM).
Tabel 4. Hasil Uji Kausalitas Granger

## Sumber: Hasil Pengolahan Penulis
Hasil kausalitas granger yang terdapat pada Tabel 4 menunjukkan bahwa dari keseluruhan variabel yang diuji dengan tingkat keyakinan 95% tidak terdapat variabel yang memiliki hubungan kausalitas, akan tetapi ada beberapa variabel yang memiliki hubungan satu arah. Variabel tersebut yaitu kebijakan moneter ekspansif dengan kebijakan fiskal ekspansif, pertumbuhan ekonomi dengan kebijakan fiskal ekspansif dan pertumbuhan ekonomi dengan kebijakan moneter ekspansif.

## Kausalitas antara kebijakan fiskal ekspansif dengan kebijakan moneter ekspansif di Indonesia
Berdasarkan  hasil  uji  Kausalitas  Granger  dapat  diketahui  bahwa  kebijakan  fiskal  ekspansif  tidak mempengaruhi  kebijakan  moneter  ekspansif  dan  kebijakan  moneter  ekspansif  mempengaruhi  kebijakan  fiskal ekspansif. Terdapat hubungan satu arah antara kebijakan fiskal ekspansif dengan kebijakan moneter ekspansif. Hal ini dibuktikan dengan nilai probabilitas kebijakan fiskal ekspansif terhadap kebijakan moneter ekspansif 0.0522 > 0.05  dan  nilai  probabilitas  kebijakan  moneter  ekspansif  terhadap  kebijakan  fiskal  ekspansif  0.0254  <  0.05. Berdasarkan uji IRF, perubahan yang terjadi pada kebijakan fiskal ekspansif direspon positif. Dari awal periode hingga akhir periode mengalami peningkatan. Sedangkan respon kebijakan fiskal ekspansif terhadap pertumbuhan
Pairwis e Granger Caus ality Tes ts Date: 02/23/20   Tim e: 22:21 Sam ple: 1969 2018
Lags : 2 Null Hypothes is : Obs F-Statis tic Prob. KME does  not Granger Caus e KFE 48 4.00655 0.0254 KFE does  not Granger Caus e KME 3.16520 0.0522 PE does  not Granger Caus e KFE 48 7.52651 0.0016 KFE does  not Granger Caus e PE 0.13536 0.8738 PE does  not Granger Caus e KME 48 4.22449 0.0211 KME does  not Granger Caus e PE 0.09504 0.9095
ekonomi  berfluktuatif,  dimana  terjadinya  kenaikan  dan  penurunan.  Periode  1  hingga  periode  2  mengalami kenaikan. Kemudian mengalami penurunan dari periode ke 2 hingga periode ke 2, dan mengalami kondisi stabil hingga periode kesepuluh. Selain itu, kebijakan moneter ekspansif direspon positif.
Analisis  variance  decomposition  yang  digunakan  untuk  mengetahui  variabel  mana  yang  paling  penting  dalam menjelaskan  perubahan  suatu  variabel.  Dapat  disimpulkan  variasi  variabel  kebijakan  fiskal  ekspansif  lebih ditentukan  oleh  variabel  itu  sendiri  dalam  jangka  waktu  pendek  dan  juga  dalam  jangka  panjang.  Sumbangan kebijakan fiskal ekspansif secara umum lebih dominan oleh guncangan kebijakan fiskal ekspansif itu sendiri dengan variannya sebesar 100 persen.
Kausalitas antara kebijakan fiskal ekspansif dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia Berdasarkan  hasil  uji  Kausalitas  Granger  dapat  diketahui  bahwa  kebijakan  fiskal  ekspansif  tidak mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  dan  pertumbuhan  ekonomi  mempengaruhi  kebijakan  fiskal  ekspansif. Terdapat hubungan satu arah antara kebijakan fiskal ekspansif dengan pertumbuhan ekonomi. Hal ini dibuktikan dengan  nilai  probabilitas  kebijakan  fiskal  ekspansif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  0.8738  >  0.05  dan  nilai probabilitas  pertumbuhan  ekonomi  dengan  kebijakan  fiskal  ekspansif  0.0016  <  0.05.  Berdasarkan  uji  IRF, perubahan/shock yang terjadi  pada  pertumbuhan ekonomi  berfluktuatif  dari awal  periode  hingga akhir  periode karena mengalami peningkatan dan penurunan. Sedangkan kebijakan fiskal ekspansif direspon positif. Selain itu, respon kebijakan moneter ekspansif mengalami fluktuasi.

## Kausalitas antara kebijakan moneter ekspansif dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia
Berdasarkan hasil uji Kausalitas Granger dapat diketahui bahwa kebijakan moneter ekspansif tidak mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Sedangkan pertumbuhan ekonomi mempengaruhi kebijakan moneter ekspansif. Terdapat hubungan  satu  antara  kebijakan  moneter  ekspansif  dengan  pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini  dapat  dibuktikan dengan nilai probabilitas kebijakan moneter ekspansif terhadap pertumbuhan ekonomi sebesar 0.9095 > 0.05 dan nilai  probabilitas  pertumbuhan  ekonomi  terhadap  kebijakan  moneter  ekspansif  sebesar  0.0211  <  0.05. Berdasarkan uji IRF, perubahan.shock yang terjadi pada kebijakan moneter eskpansif direspon positif dari awal periode  hingga  akhir  periode  karena  mengalami  peningkatan.  Selain  itu,  kebijakan  fiskal  ekspansif  dan pertumbuhan ekonomi juga di respon positif dan mengalami peningkatan dari awal periode hingga akhir periode. Analisis  varaince  decomposition  yang  digunakan  untuk  mengetahui  variabel  mana  yang  paling  penting  dalam menjelasakn perubahan suatu variabel

## SIMPULAN
Simpulan penelitian ini menunjukkan bahwa: (1) kebijakan fiskal ekspansif dan kebijakan moneter ekspansif tidak memiliki  hubungan  kausalitas  timbal  balik.  Namun  memiliki  hubungan  satu  arah  yaitu  kebijakan  moneter ekspansif mempengaruhi kebijakan fiskal ekspansif; (2) kebijakan fiskal ekspansif dan pertumbuhan ekonomi tidak memiliki  hubungan  kausalitas  timbal  balik.  Namun  memiliki  hubungan  satu  arah  yaitu  pertumbuhan  ekonomi mempengaruhi  kebijakan  fiskal  ekspansif;  (3)  kebijakan  moneter  ekspansif  dan  pertumbuhan  ekonomi  tidak memiliki  hubungan  kausalitas  timbal  balik.  Namun  memiliki  hubungan  satu  arah  yaitu  pertumbuhan  ekonomi mempengaruhi kebijakan moneter ekspansif. Jadi dari keseluruhan variabel yang diuji menunjukkan bahwa tidak terdapat variabel yang memiliki hubungan kausalitas, akan tetapi memiliki hubungan kausalitas satu arah.

## DAFTAR RUJUKAN
Aimon,  Hasdi.  (2013). Analisis  Kausalitas  Pengeluaran  Sektor  Publik  Dengan  Perekonomian  Daerah  Provinsi Sumatera Barat . Ejournal UNP.
Alm, J. 2003. Designing Institutions To Combax Tax Evasion In Developing and  Transition  Countries.  Jurnal Ekonomi Pembangunan. Vol 9. (9).
Case, K E dan Fair, R C. (2004). Prinsip prinsip Ekonomi Makro . Jakarta: PT Indeks Kelompok Gramedia.
Cheng, Benjamis S dan Tin Wei Lai. 1997. Government Expenditure and Economic Growth in South Korea. Journal of Economic Development. 22(1)
Deliarnov. 2003. Perkembangan Pemikiran Ekonomi . Jakarta: PT Raja  Grafindo Persada. Mankiw, G. (2006). Makro Ekonomi . Jakarta: Erlangga. Mankiw, N Gregory. (2000). Teori Ekonomi Makro. Jakarta: Erlangga.
Rosoiu, Iulia. (2015). The Impact Of Government Revenues And Expenditure On the Economic Growth . Procedia Economics and Finance. 32.
Sadono, Sukirno. 2010. Makroekonomi Teori Pengantar . Jakarta: PT Raja Grafindo. Setiawan, Heru. 2018. Analisis Dampak Kebijakan Fiskal dan Moneter  Terhadap Kinerja Makroekonomi Indonesia di Indonesia denganModel SVAR . Jurnal Ekonomi Terapan. Vol 3. (2). Suhaedi, dkk. 2000. Suku Bunga Sebagai Salah Satu Indikator Ekspektasi Inflasi. Buletin Ekonomi dan Perbankan. Vol 2. (4).
Todaro, M P dan Stephen C S. (2006). Pembangunan Ekonomi Di Dunia Ketiga. Jakarta : Erlangga.