## TIN: Terapan Informatika Nusantara
Vol 4, No 5, October 2023, page 300-305 ISSN 2722-7987 (Media Online) Website https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/tin DOI 10.47065/tin.v4i5.4220

## Reaksi Pasar Keuangan Terhadap Nilai Tukar dan Minyak Dunia
M Rasyidin * , Azka Rizkina, M Saleh, Hakim Muttaqim
Fakultas Ekonomi, Program Studi Ekonomi Pembangunan, Universitas Almuslim, Bireuen, Indonesia Email: 1,* mrasyidin@umuslim.ac.id, 2 azkaa_rizkina@yahoo.co.id, 3 muhammadsaleh286@gmail.com,
4 hakimmuttaqim11@gmail.com Email Penulis Korespondensi: mrasyidin@umuslim.ac.id
Abstrak− Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh nilai tukar dan minyak dunia terhadap Pasar keuangan Di Indonesia dari Tahun  1993  sampai  dengan  Tahun  2022.  Jenis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  dan  metode  analisis  Regresi  linier berganda. Bahwa Nilai tukar berpengaruh positif dan signifikan terhadap pasar keuangan di Indonesia, yang artinya setiap kenaikan nilai  tukar  diikuti  dengan  naiknya  pasar  keuangan  di  Indonesia.  Minyak  dunia  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  pasar keuangan di Indonesia, artinya setiap kenaikan minyak dunia akan menurunkan pasar keuangan di Indonesia.
Kata Kunci :  Nilai Tukar; Minyak Dunia; Pasar Keuangan
Abstract− This research aims to examine the influence of world exchange rates and oil on financial markets in Indonesia from 1993 to 2022. The type of data in this research is secondary data and multiple linear regression analysis methods. That the exchange rate has  a  positive  and  significant  effect  on  the  financial  market  in  Indonesia,  which  means  that  every  increase  in  the  exchange  rate  is followed by an increase in the financial market in Indonesia. World oil has a negative and significant effect on the financial market in Indonesia, meaning that every increase in world oil will reduce the financial market in Indonesia.
Keywords : Exchange Rate; Crude Oil; Financial Market

## 1. PENDAHULUAN
Pasar  keuangan  merupakan  faktor  penggerak  perekonomian  suatu  negara,  karenakan  dapat  digunakan  sebagai  wadah pembentuk  modal  sehingga  bermanfaat  dalam  meningkatkan  partisipasi  masyarakat  dalam  rangka  memobiliasai  dana dengan  tujuan  mendorong  pembiayaan  pembangunan  nasional.  Pasar  modal  juga  di  artikan  sebagai  representasi  akan fungsi  tersebut,  hal  ini  disebabkan  karenahampir  semua  industri  di  setiap  negara  terwakili  oleh  pasar  modal  (capital market). Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian di Indonesia karena pasar modal menjalankan fungsi sebagai  lembaga  perantara  yang  menghubungkan  pihak  yang  membutuhkan  dana  dengan  pihak  yang  mempunyai kelebihan  dana.  Selain  itu  pasar  modal  mendorong  terciptanya  alokasi  dana  yang  efisien  karena  dengan  adanya  pasar modal  maka  pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  atau  investor  dapat  memilih  alternative  investasi  yang  memberikan tingkat  pengembalian  yang  paling  optimal.  Dengan  adanya  hal  itu  maka  dana  yang  berasal  dari  investor  dapat digunakan secara produktif oleh perusahaan-perusahaan tersebut.
Di sisi yang lain, masyarakat bisa turut berinvestasi melalui pasar modal dalam instrument keuangan, antara lain: saham,  reksadana,  obligasi  dan  SBN  (Surat  Berharga  Negara).  Berbagai  instrumen  keuangan  jangka  panjang,  baik ekuitas (saham), obligasi (obligasi), reksadana, instrumen derivatif dan instrumen lainnya, dapat diperdagangkan dalam Pasar Modal. Lembaga yang berperan sebagai pasar modal di Indonesia adalah Bursa Efek Indonesia (BEI). BEI adalah lembaga yang berperan dalam mengatur dan menyediakan fasilitas sistem perdagangan efek di pasar modal Indonesia. Produk  dari  Bursa  Efek  Indonesia  salah  satunya  adalah  saham.  Indeks  harga  saham  adalah  indikator  utama  yang menggambarkan  pergerakan  saham  tercatat  secara  keseluruhan  yang  memberikan  informasi  tentang  perkembangan pasar  saham.  Pasar  keuangan  nilai  yang  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  gabungan  seluruh  saham  (emiten)  yang tercatat di BEI.
Pergerakan  Pasar  keuangan  ini  dapat  digunakan  untuk  mengukur  kondisi  perekonomian  suatu  negara. Pergerakan  Indeks  Harga  Saham  yang  cenderung  naik  menandakan  bahwa  kondisi  negara  tersebut  sedang  dalam kondisi  yang  baik.  Begitu  juga  sebaliknya,  apabila  pergerakan  indeks  harga  saham  cenderung  mengalami  penurunan, dapat  diasumsikan  bahwa  kondisi  perekonomian  negara  tersebut  sedang  mengalami  penurunan.  Banyak  faktor  yang memengaruhi  pergerakan  indeks  harga  saham  suatu  negara.  Namun,  namun  secara  umum  faktor  tersebut diklasifikasikan  menjadi  dua jenis,  yaitu  faktor  internal  dan  faktor  eksternal.  Faktor  internal  dipengaruhi  oleh  kondisi keuangan  perusahaan.  Sedangkan  faktor  eksternal  yang  mempengaruhi  merupakan  variabel  makro  ekonomi.  Faktor eksternal yang memengaruhi pergerakan Pasar keuangan antara lain , kurs, dan harga minyak dunia (Dewi, 2020). Penanaman investasi di pasar  modal  memang  memiliki potensi  keuntungan  yang  tinggi.  Akan tetapi hal tersebut juga sebanding  dengan  risiko  tinggi  yang  dihadapi  oleh  investor.  Informasi  tentang  perubahan  harga  saham  menjadi  hal penting bagi investor dalam mengambil keputusan untuk menanamkan modalnya di bursa efek. Tidak hanya informasi tentang  perubahan  harga  saham  yang  menjadi  acuan  utama  oleh  investor.  Namun  juga  terdapat  faktor  internal  dan eksternal yang menjadi pertimbangan para investor untuk menanamkan modalnya di bursa efek (Dewi, 2020).
Salah satu faktor makro ekonomi yang mempengaruhi pergerakan  harga saham di pasar keuangan adalah harga minyak  dunia  ( Crude  Oil  Price ).  Minyak  dunia  merupakan  komoditas  yang  memegang  peranan  vital  dalam  semua aktivitas ekonomi.  Harga minyak dunia merupakan faktor yang mempengaruhi kondisi pada  keuangan. Harga  minyak dunia yang paling sering digunakan adalah West Texas Intermediate (WTI) dimana minyak dunia yang diperdagangkan di WTI merupakan minyak dunia dengan kualitas tinggi. Selain WTI, ada juga standar harga minyak dunia yakni Brent. Dimana  Brent  merupakan  pencampuran  lima  belas  jenis  minyak  dunia  yang  berasal  dari  lima  belas  kilang  minyak

## TIN: Terapan Informatika Nusantara
Vol 4, No 5, October 2023, page 300-305 ISSN 2722-7987 (Media Online) Website https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/tin DOI 10.47065/tin.v4i5.4220
berbeda yang terletak di Laut Utara. Harga minyak dunia Brent lebih rendah satu hingga dua dolar dibandingkan harga minyak WTI karena kualtas  minyak Brent  yang  tidak  setinggi  kualitas  minyak WTI.  Jika dibandingkan dengan  harga minyak OPEC, Brent memiliki harga yang lebih tinggi sekitar empat dolar (Sunarko, 2017). Minyak merupakan salah satu sumber energi yang dibutuhkan manusia dalam berbagai aspek kehidupan. Sejak tahun 2000 sudah terlihat bahwa harga  minyak  sedang  mengalami  pergolakan.  Tiga  tahun  berikutnya  harga  terus  naik  seiring  dengan  menurunnya kapasitas cadangan. Dampak-dampak dari kenaikan harga minyak antara lain adalah pada sisi fiskal, moneter, konsumsi rumah tangga, dan yang terpenting pada sektor industri. Bagi sektor industri, kenaikan harga minyak akan berdampak pada harga dan output akibat adanya kenaikan biaya penggunaan BBM, peningkatan biaya input ( raw materials ) serta biaya  transportasi  dan  distribus.  Salah  satu  Industri  yang  paling  terpukul  atas  kenaikan  harga  minyak  dunia  adalah industri manufaktur dalam negeri baik skala besar maupun skala kecil.
Minyak  dunia  merupakan  komoditas  dan  kebutuhan  utama  dunia  saat  ini.  Investor  pasar  modal  menganggap bahwa  naiknya  harga-harga  energi  merupakan  pertanda  meningkatnya  permintaan  global,  yang  berarti  membaiknya perekonomian  global.  Dengan  begitu,  jika  harga  minyak  dunia  dunia  meningkat,  ekspektasi  terhadap  membaiknya kinerja  perusahaan-perusahaan  juga  akan  meningkat  dan  otomatis  harga  sahamnya  akan  ikut  naik  sehingga  akan meningkatkan  indeks  harga  saham.  Pasar  keuangan  tidak  hanya  memiliki  tingkat  ketergantungan  yang  tinggi  pada fluktuasi  harga  minyak  dunia,  perusahaan  juga  bergantung  pada  teknologi,  modal  asing  dan  bahan-bahan  impor. Perusahaan  melakukan  aktivitas  perdagangan  internasional  yang  relatif  tinggi  lewat  ekspor.  Dengan  demikian perusahaan  sangat  sensitif  terhadap  perubahan  kurs.  Fluktuasi  kurs  berpotensi  mempengaruhi  kondisi  internal  pada perusahaan  yang  akhirnya  dapat  menimbulkan  resiko  kerugian  pada  perusahaan.  Merosotnya  kurs  rupiah  juga  dapat menyebabkan  jumlah  utang  perusahaan  dan  biaya  produksi  mengalami  peningkatan  yang  tinggi  jika  dinilai  dengan rupiah.
Kurs adalah perbandingan satuan  mata  uang suatu  negara  dengan  satuan  mata  uang  negara lainnya. Penentuan kurs  mata  uang  suatu  negara  berdasarkan  kekuatan  penawaran  dan  permintaan  mata  uang  yang  berlaku  di  negara. Permintaan dan penawaran terhadap mata uang rupiah sangat mempengaruhi fluktuasi nilai tukar rupiah terhadap  mata uang asing (Mankiw, 2016). Apabila kurs rupiah menguat maka hal tersebut menunjukkan tanda positif bagi penanam modal  untuk  melakukan  investasi.  Penguatan  kurs  rupiah  memberikan  indikasi  bahwa  perekonomian  di  Indonesia dalam keadaan yang baik. Naiknya kurs rupiah dibandingkan nilai mata uang negara lain dapat mengakibatkan turunnya biaya  produksi  yang  diawali  dari  turunnya  biaya  impor  bahan  baku.  Perubahan    nilai    tukar    rupiah    berdampak terhadap  setiap jenis  saham,  yaitu  saham  dapat  terkena  dampak  positif  sedangkan  saham  yang lainnya  terkena dampak  negatif.  Samsul  (2016)  menjelaskan  kenaikan  kurs US$  yang  tajam  terhadap  rupiah  akan  berdampak negatif    terhadap    emiten    yang  memiliki  utang  dalam  dolar  sementara  produk  emiten  tersebut  dijual  secara  lokal. Sementara  itu,  emiten  yang  berorientasi  ekspor  akan  menerima  dampak  positif dari  kenaikan  kurs  US$  tersebut. Ini    berarti    harga    saham    emiten    yang    terkena  dampak    negatif    akan    mengalami    penurunan    di    Bursa    Efek Indonesia,  sementara emiten yang terkena dampak positif akan meningkat harga sahamnya.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Kerangka Konseptual
Dalam teori keuangan, tingkat  yang tercermin dari indeks harga konsumen (IHK) merupakan keseluruhan pergerakan kenaikan  harga barang dan jasa. Para peneliti percaya bahwa tingkat   akan  mempengaruhi  volatilitas dan risiko pasar saham  (Grethandi,  2012).    merupakan  salah  satu  variabel  yang  mempengaruhi  harga  saham”  (Tandelilin,  2016). Menurut Miskhin (2018) nilai tukar atau kurs adalah harga dari mata uang suatu negara dalam harga mata uang dengan negara  lainnya.  Kurs  penting  karena  kurs  valas  mempengaruhi  harga  barang-barang  yang  diproduksi  di  dalam  negeri yang  dijual  di  luar  negeri  dan  biaya  dari  barang-barang  luar  negeri  yang  dibeli  di  negara  domestik.  Kenaikan  harga minyak  dunia  dapat  memicu  kenaikan  harga  barang-barang  produksi  lainnya  dan  meningkatkan  biaya  produksi sehingga  laba  bersih  perusahaan  akan  menurun.  Pasar  keuangan  pun  akan  ikut  mengalami  penurunan  (Witjaksono, 2017). Berdasarkan uraian di atas, maka kerangka konseptual dapatlah digambarkan sebagai berikut:

## Gambar 1. Kerangka Konseptual

## 2.2 Literature Review

## 2.2.1 Pasar Keuangan
Pasar  keuangan  merupakan  tempat  atau  pusat  aktivitas  ekonomi  yang  memiliki  peran  penting  dalam  menggerakkan pertumbuhan  Ekonomi,  memungkinkan  aliran  modal,  dan  memberikan  sarana  bagi  individu  dan  entitas  untuk

## TIN: Terapan Informatika Nusantara
Vol 4, No 5, October 2023, page 300-305 ISSN 2722-7987 (Media Online) Website https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/tin DOI 10.47065/tin.v4i5.4220
mengelola risiko keuangan serta melakukan investasi.  Pasar keuangan mengacu pada pasar tempat terjadinya jual beli produk keuangan. Produk-produk tersebut meliputi saham, obligasi, mata uang, derivatif, komoditas, mata uang kripto, dan lain-lainl. Produk ini bertindak sebagai platform bagi penjual dan pembeli untuk terhubung dan memperdagangkan aset  keuangan  yang  mereka  inginkan  dengan  harga  yang  ditentukan  oleh  kekuatan  pasar.  Pasar  Keuangan  mencakup tempat  atau  sistem  apa  pun  yang  menyediakan  sarana  bagi  pembeli  dan  penjual  untuk  memperdagangkan  instrumen keuangan,  termasuk  obligasi,  ekuitas,  berbagai  mata  uang  internasional,  dan  derivatif.  Pasar  keuangan  memfasilitasi interaksi  antara  pihak  yang  memerlukan  modal  dengan  pihak  yang  mempunyai  modal  untuk  berinvestasi.  Selain memungkinkan  peningkatan  modal,  pasar  keuangan  memungkinkan  pelakunya  mentransfer  risiko  (umumnya  melalui derivatif)  dan  mempromosikan  perdagangan.  Pasar  keuangan  adalah  pasar  tempat  berbagai  instrumen  keuangan diperdagangkan. Instrumen tersebut diantaranya adalah saham (Rocky, 2023). Pasar saham merupakan bagian penting dalam  perekonomian  suatu  negara.  Pasar  saham  memainkan  peran  penting  dalam  pertumbuhan  industri  dan perdagangan negara yang pada akhirnya mempengaruhi perekonomian negara secara luas. Oleh karena itu, pemerintah, industri, dan bahkan bank sentral negara terus mencermati perkembangan pasar saham. Pasar saham penting baik dari sudut pandang industri maupun sudut pandang investor. Pasar saham juga disebut dengan pasar equitas (equity). Pasar ekutitas  merupakan  tempat  dimana  perusahaan  melakukan  penawaran  saham.  Investor  dapat  membeli  saham  sebagai kepemilikan dalam perusahaan dan berpartisipasi dalam potensi keuntungan dan kerugian.

## 2.2.2 Nilai Tukar
Menurut  Nopirin  (2017)  nilai  tukar  adalah  harga  di  dalam  pertukaran  dua  macam  mata  uang  yang  berbeda,  akan terdapat  perbandingan  nilai  atau  harga  antara  kedua  mata  uang  tertentu,  perbandingan  nilai  inilah  yang  disebut exchange  rate. Menurut  Sukirno  (2017)  nilai  tukar  adalah  Nilai  tukar  mata  uang  ( exchange  rate )  atau  sering  disebut kurs merupakan harga mata uang terhadap mata uang lainnya. Kurs merupakan salah satu harga yang terpenting dalam perekonomian  terbuka  mengingat  pengaruh  yang  demikian  besar  bagi  neraca  transaksi  berjalan  maupun variabelvariabel  makro  ekonomi  yang  lainnya.  Menurut  Ekananda  (2018)  tukar  adalah  kurs  merupakan  harga  suatu mata  uang  relatif  terhadap  mata  uang  negara  lain.  Kurs  memainkan  peranan  penting  dalam  keputusan-keputusan pembelanjaan, karena kurs memungkinkan kita menerjemahkan hargaharga dari berbagai negara ke dalam satu bahasa yang sama. Menurut Ekananda (2018) tukar adalah harga suatu mata uang relatif terhadap mata uang negara lain. Kurs memainkan  peranan  penting  dalam  keputusan-keputusan  pembelanjaan,  karena  kurs  memungkinkan  kita menerjemahkan hargaharga dari berbagai negara ke dalam satu bahasa yang sama”.

## 2.3 Minyak Dunia
Menurut Nizar (2016), minyak dunia ( crude oil ) merupakan komoditas dan sumber energi yang sangat dibutuhkan bagi pertumbuhan suatu negara. Minyak dunia dapat diolah menjadi sumber energi, seperti Liquified Petroleum Gas (LPG), bensin, solar, minyak pelumas,  minyak bakar dan lain-lain. Harga  Minyak dunia Dunia ( Crude Oil Price ) diukur dari harga  spot  pasar  minyak  dunia,  pada  umumnya  yang  digunakan  menjadi  standar  adalah West  Texas  Intermediate dan Brent .  Minyak  dunia  yang  diperdagangkan  di West  Texas  Intermediate (WTI)  merupakan  minyak  dunia  yang berkualitas  tinggi.  Jenis  minyak  tersebut  sangat  cocok  untuk  dijadikan  bahan  bakar,  ini  menyebabkan  harga  minyak tersebut dijadikan patokan bagi perdagangan minyak dunia. Menurut Jogiyanto (2015), konsep menghitung perubahan harga  minyak  dunia  yaitu  dengan  menghitung  selisih  harga  minyak  periode  sekarang  dengan  harga  minyak  periode sebelumnya.  Minyak  dunia  merupakan  campuran  yang  kompleks  dengan  komponen  utama  alkana  dan  sebagian  kecil alkena, alkuna, siklo-alkana,  aromatik, dan senyawa anorganik.  Minyak dunia  mengandung  sekitar 50–98 % senyawa hidrokarbon  dan  sisanya  merupakan  senyawa  non-hidrokarbon  (sulfur,  nitrogen,  oxigen,  dan  beberapa  logam  berat seperti V, Ni dan Cu).

## 2.4 Hubungan Nilai Tukar dengan Pasar keuangan
Menurut  Pardede.  et.  al.  (2016),  nilai  tukar  (kurs)  akan  mengalami  perubahan  seiring  dengan  faktor  penawaran  dan permintaan.  Selain  hal  tersebut  nilai  tukar  (kurs)  dapat  dipengaruhi  oleh  keadaan  perekonomian.  Mata  uang  suatu negara  yang  terdepresiasi  cukup  tinggi  dapat  mengindikasikan  bahwa  negara  tersebut  sedang  mengalami  pelemahan perekonomian. Fenomena tersebut khususnya ditujukan bagi negara-negara yang memiliki neraca perdagangan defisit. Menurut  Sunariyah  (2017),  menurunnya  kurs  dapat  meningkatkan  biaya  impor  bahan  baku  dan  meningkatkan  suku bunga  walaupun  dapat  meningkatkan  ekspor.  Jika  kenaikan  biaya  ini  tidak  dapat  diserap  oleh  harga  jual  konsumen, maka  probabilitas  perusahaan  akan  menurun,  dan  ini  akan  mendorong  investor  untuk  melakukan  aksi  jual  terhadap saham-saham  yang  dimilikinya.  Apabila  banyak  investor  yang  melakukan  hal  tersebut,  tentu  akan  mendorong penurunan pasar keuangan. Menurut Rahmi (2018), fluktuasi nilai rupiah terhadap mata uang asing akan mempengaruhi iklim investasi. Kurs yang terlalu tinggi akan melemahkan persaingan harga diluar negeri. Secara tidak langsung akan mempengaruhi neraca perdagangan karena menurunnya nilai ekspor di bandingkan impor.

## 2.5 Hubungan Minyak dunia dengan Pasar keuangan
Harga  minyak  dunia  dunia  adalah  salah  satu  faktor  penggerak  perekonomian  dunia  karena  minyak  dunia  merupakan komoditas  yang  masih  digunakan  sebagai  bahan  bakar  aktivitas  ekonomi  di  dunia.  Peningkatan  harga  minyak  dunia dunia  akan  mempengaruhi  pasar  keuangan.  Perusahaan  berpeluang  untuk  meningkatkan  laba  perusahaan  akibat  dari

## TIN: Terapan Informatika Nusantara
Vol 4, No 5, October 2023, page 300-305 ISSN 2722-7987 (Media Online) Website https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/tin DOI 10.47065/tin.v4i5.4220
kenaikan  harga  minyak  dunia  (Pardede,  et.  al.  2016).  Menurut  Reny  &  Yudhinanto  (2018),  nilai  tukar  rupiah mempunyai  hubungan  dengan  harga  saham.  Dimana  dengan  terapresiasi  dollar  dan  rupiah  yang  melemah  merupakan saat yang menguntungkan bagi investor asing, dimana mereka dapat melakukan profit taking ketika harga saham sedang melemah  akibat  rupiah  yang  terdepresiasi.  Ketika  dollar  terapresiasi  maka  investor  asing  di  pasar  modal  yang  sudah memiliki  portofolio  akan  merespon  kondisi  tersebut  dengan  meningkatkan  frekuensi  jual  beli  saham  sebelum  harga rupiah menjadi stabil. Peningkatan frekuensi perdagangan saham akan meningkatkan permintaan saham-saham di bursa sehingga akan meningkatkan kinerja harga saham.

## 2.6 Model Analisis Data
Model analisis data yang digunakan model analisis regresi linier berganda. Analisis regresi linier berganda  merupakan teknik statistik yang menganalisis hubungan antara dua variabel atau lebih dan menggunakan informasi tersebut untuk memperkirakan  nilai  variabel  dependen.  Tujuan  regresi  berganda  adalah  untuk  mengembangkan  model  yang menggambarkan beberapa variabel independen dengan satu atau lebih variabel dependen (Sari, et. al, 2022).  Analisis regresi  berganda  memungkinkan  untuk  mengontrol  secara  eksplisit  banyak  kondisi  lain  yang  secara  bersamaan mempengaruhi  variabel  dependen.  Sebelum  model  di  uji  dengan  analisis  regresi,  terlebih  dahulu  data  diperlukan diagnosa  terlebih  dahulu  dengan  menggunakan  uji  normalitas  data,  multikolinearitas,  autokorelasi,  dan heteroskedastisitas.  Adapun  model  yang  digunakan  untuk  menganalisis  data  adalah  model  analisis  linear  berganda. Adapun  formulasi model persamaan strukturalnya sebagai berikut:
PM    = b 1 NT + b 2 MM + e (1) Keterangan : PK = Pasar Keuangan
NT = Nilai Tukar MM = Minyak dunia a = Konstanta b 1,2 = Koefisien Estimasi e = Standar Error

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Hasil
Uji normalitas bertujuan untuk menguji melihat dalam model regresi memiliki distribusi normal (Ghozali, 2016). Dalam penelitian  ini  diperoleh  bahwa  signifikansi  lebih  besar  dari  5%  dengan  menggunakan  uji One-Sample  Kolmogorov Smirnov Test dan Shapiro-Wilk . Ini membuktika bahwa data penelitian ini berdistribusi normal:
Tabel 1. Uji Normalitas Variabel Signifikansi Kolmogorov-Smirnova  Shapiro-Wilk Nilai Tukar (NT) .208 .113 Minyak Dunia (MD) .271 .119 Pasar Keuangan (PK) .314 .129
Dari  tabel  1  di  atas,  menunjukkan  bahwa  semua  variabel  penelitian  berdistribusi  normal  baik  pengujian menggunakan One Sample Kolmogorov-Smirnov Test atau Shapiro-Wilk, karena nilai signifikansinya lebih besar dari 5% atau 0,05. Uji multikolineritas berfungsi untuk menguji hasil data dalam model regresi memiliki korelasi tinggi atau sempurna antar variabel bebas (independen) (Ghozali, 2016). Dari hasil olahan data diperoleh nilai Variance Inflation Factor (VIF) < 10 dan nilai Tolerance > 0.10 maka dapat dinyatakan bahwa tidak terjadi multikolinearitas.
Tabel 2. Uji Multikolineritas Variabel Collinearity Statistics Tolerance VIF Nilai Tukar (NT) .607 .130 Minyah Dunia (MD) .711 .134
Uji multikolineritas berfungsi untuk  menguji dalam model regresi memiliki korelasi tinggi atau sempurna antar variabel  bebas  (independen). Hasil  terlihat  pada  tabel  2  di  atas  bahwa  masing-masing  variabel  independen  memiliki nilai Variance  Inflation  Factor (VIF)  kurang  dari  10  dan  nilai  Tolerance  lebih  dari  0.10.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  semua  variabel  bebas  terbebas  dari  multikolinearitas.  Selanjutnya  dilakukan  uji  autokorelasi  yang berfungsi  untuk  menguji  dalam  model  regresi  linear  ada  atau  tidaknya  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  (error

## TIN: Terapan Informatika Nusantara
Vol 4, No 5, October 2023, page 300-305 ISSN 2722-7987 (Media Online) Website https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/tin DOI 10.47065/tin.v4i5.4220
term)  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t-1  atau  periode  sebelumnya  (Ghozali,  2016).  Hasi pengujian autokorelasi ini menggunakan uji Durbin Watson, yaitu sebagaia berikut:
Tabel 3. Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson 1 1.831
Hasil olahan data di atas diperoleh nilai Durbin Watson sebesar 1831. Nilai alpha sebesar 5%, jumlah  data  (n) sebesar  30  dan  jumlah  variabel  independent  4,  maka  didapat  nilai  dU  sebesar  1.511  sedangkan  nilai  Durbin  Watson sebesar 1.831. Maka dapat dinyatakan bahwa model dalam penelitian ini terbebas dari autokorelasi.
Setelah  uji  asumsi  terbebas,  maka  pengolahan  data  menggunakan  model  model  regresi  linier  dengan  hasil sebagai berikut:
Tabel 4. Analysis of Variance Variabel Koefisien Nilai Tukar (NT) - 268.040   * ** [39.782] (6,737) Minyak Dunia  (MD)                   - 458.008   ***
[11,608]
(3,0955)
Keterangan:   Standar Error [ ], t-statistics ( ) ** dan *** signifikansi pada 5% dan 1%
Berdasarkan tabel  di atas dapat dinyatakan bahwa semua variable risiko ekonomi yaitu , suku bunga dan nilai tukar direspon positif oleh investor asing, hanya saja  saja yang signifikan responnya.

## 3.2 Pembahasan

## 3.2.1 Reaksi Pasar Keuangan Terhadap Nilai Tukar (ada / -)
Hasil  penelitian  menemukan  bahwa  pasar  keuangan  beraksi  negatif  terhadap  perubahan  nilai  tukar  rupiah  terhadap dollar US. Perubahan nilai tukar yang tidak terkendali (tinggi), akhirnya memberikan efek negatif terhadap kinerja pasar keuangan khususnya pasar modal. Timbulnya reaksi negatif oleh pasar keuangan di sebabkan oleh beberapa hal seperti: 1. Rendahnya Daya Beli Masyarakat.
Tingginya harga barang menyebabkan berkurangnya daya beli masyarakat. Ketika harga barang dan jasa meningkat, masyarakat  cenderung  mengurangi  pengeluarannya,  sehingga  dapat  menurunkan  pendapatan  dan  keuntungan perusahaan  yang  bergantung  pada  penjualan  ke  masyarakat.  Hal  ini  berdampak  pada    pendapatan  dan  prospek operasional perusahaan, akhirnya investasi di pasar modal khususnya pada saham menjadi tidak menarik.
2. Pengendalian Strategi Kebijakan Moneter oleh Bank Sentral.
Bank  Indonesia  sebagai  Bank  Sentral  berfungsi  untuk  mengendalikan  tingginya  inflasi  dengan  menaikkan  suku bunga. Tingginya suku bunga dapat membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi dunia usaha, sehingga mengurangi investasi dan ekspansi usaha. Hal ini juga dapat menurunkan harga saham perusahaan yang mengandalkan pinjaman murah.
3. Perubahan Biaya Modal.
Tingginya  nilai  kurs  dapat  menurunkan  modal  atau  daya  beli  perusahaan.  Ketika  harga  peralatan,  teknologi,  dan bahan mentah meningkat, perusahaan perlu mengeluarkan lebih banyak uang untuk investasi dan belanja modal. Hal ini dapat mengurangi margin keuntungan perusahaan. Turunnya keuntungan yang diperoleh perusahaan mengurangi minat investor untuk membeli saham perusahaan.
4. Kekhawatiran Investor.
Ketakutan  akan  tingginya    (tidak  terkendali)  nilai  kurs  menyebankan  kekhawatiran  bagi  investor  akibat  ketidak- pastian pasar. Pasar saham cenderung bereaksi negatif terhadap ketidakpastian, dan tingginya  merupakan salah satu sumber ketidakstabilan ekonomi. Untuk itu investor harus memiliki strategi investasi yaitu dengan mendiversifikasi portofolio dalam menghadapi kondisi tingginya .

## 3.2.2 Reaksi Pasar Keuangan Terhadap Minyak Dunia
Hasil  penelitian  menemukan  bahwa  adanya  reaksi  negatif  antara  pasar  keuangan  dengan  perubahan  nilai  tukar  rupiah terhadap dollar US.  Volatilitas harga  minyak dunia dapat mengindikasi dan  mempengaruhi pasar  modal suatu  negara, karena jika harga minyak  mengalami kenaikan banyak investor menginvestasikannya pada saham di sektor komoditas minyak  serta  penambangan.  Akan  tetapi  sebaliknya,  jika  harga  minyak  mengalami  penurunan,  investor  akan  lebih memilih menjual kembali sahamnya (mengambil keuntungan) (Untono, 2015). Perubahan harga minyak pada umumnya sangat berdampak pada pergerakan harga saham (Indeks Harga  Saham Gabungan) (Sartika, 2017). Pada dasarnya harga minyak  dunia  merupakan  salah  satu  indikator  perekonomian  global  karena  minyak  mentah  sangat  berperan  dalam

## TIN: Terapan Informatika Nusantara
Vol 4, No 5, October 2023, page 300-305 ISSN 2722-7987 (Media Online) Website https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/tin DOI 10.47065/tin.v4i5.4220
kelancaran  kegiatan  perekonomian.  Para  investor  di  pasar  keuangan  melihat  kenaikan  harga  minyak  mentah  global sebagai pertanda meningkatnya permintaan, yang mengindikasikan perbaikan perekonomian global (Hanoeboen, 2017)

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil dari analisis dan pembahasan dalam penelitian ini maka menyimpulkan bahwa nlai tukar berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  pasar  keuangan  dan  minyak  dunia  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  pasar keuangan  di  Indonesia.  Diharapkan  kedapannya  pemerintah  mampu  secara  lebih  baik  dalam  mengendalikan  aktivitas makro ekonomi dalam mengendalikan nilai tukar rupiah agar stabilitas ekonomi terjaga. Dalam sektor pasar keuangan khususnya  pasar  modal  kerjasama  yang  optimal  antara  Bank  Indonesia  sebagai  pengendali  monter  di  Indonesia  dan Otoritas  Jasa  Keuangan  sebagai  pengawasan  lembaga  juga  diharapkan  mampu  meningkatkan  pertumbuhan  Indeks Saham kedepannya.

## REFERENCES
Dewi,  Indah.  Puspa.  (2020).  Pengaruh  ,  Kurs,  Dan  Harga  Minyak  Dunia  Terhadap  Pasar  keuangan  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen , 17 (1), 10-19. Ekananda Mahyus. (2018). Ekonomi Internasional. Jakarta: PT. Erlangga Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan SPSS. Semarang: BP.UNDIP.
Grestandhi, Jordan., Susanto, Bambang & Mahatma, Tundung. (2011). Analisis Perbandingan Metode Peramalan Pasar keuangan    dengan  Metode  OLS-ARCH/GARCH  dan  ARIMA,  Prosiding.  Seminar  Nasional  Matematika  dan Pendidikan Matematika. Fakultas Matematika dan Ilmu Pendidikan Aalam. Universitas Negeri Yogyakarta.
Hanoeboen, Bin Raudha. (2017). Analisis Pengaruh Harga Minyak Dunia, Nilai Tukar Rupiah, Inflasi Dan Suku Bunga Sbi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Cita Ekonomi: Jurnal Ekonomi. 11(1): 1-6 https://www.idx.co.id/ Jogiyanto. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi Kelima. Yogyakarta: BPFE. Mankiw N,Gregory, dkk. (2016), Pengantar Ekonomi Makro . Jakarta: Salemba Empat. Mishkin, Frederic S. (2018). Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan. Edisi 8 . Salemba Empat : Jakarta. Nizar,  M.  A.  (2016). Pengaruh  Pariwisata  Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Di  Indonesia .  Munich  Personal  RePEc Archive.
Nopirin. (2017). Ekonomi Moneter, edisi tiga . Yogyakarta : BPFE
Pardede, N., Hidayat, R. R., & Sulasmiyati, S. (2016). Pengaruh harga minyak dunia dunia, , suku bunga (central bank rate), dan nilai tukar (kurs) terhadap indeks harga saham sektor pertambangan di ASEAN (studi pada Indonesia, Singapura, dan Thailand periode Juli 2013–Desember 2015). Jurnal Administrasi Bisnis , 39 (1), 130-138.
Rahmi Noviandra. (2018). fluktuasi nilai rupiah terhadap mata uang asing akan mempengaruhi iklim investasi. Skripsi . Jakarta: fluktuasi nilai rupiah terhadap mata uang asing akan mempengaruhi iklim investasi.
Reny, Armelia & Yudhinanto. (2018). Analisis Pengaruh Suku Bunga SBI, Nilai Kurs, Harga Emas Dunia, Indeks Dow
Jones, dan Indeks Hang Seng terhadap IHSG (Studi Pada BEI Periode 2007-2016 ). E-Journal Borobudur , 10 (1), 67-81.
Rocky, Risky. (2023).  Financial Market. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4508722 Sari,  Reni  Permata.,  Anam,  Khoirul.,  Sivi,  Nuari  Anisa  &  Iskandar.  (2022).  Multiple  Linear  Regression  Analysis  Of The  Effect  Of  Exports  And  Imports  On  Indonesian  Foreign  Exchange  Reserves  2005-2021.  Jurnal  Statistika. 10(2); 01-12
Sartika,    Umi.    (2017).  Pengaruh  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga,  Kurs,  Harga  Minyak  Dunia  Dan  Harga  Emas  Dunia Terhadap  IHSG  dan  JII  di  Bursa  Efek Indonesia. Balance Jurnal Akuntansi Dan Bisnis. 2(2): 285.
Sukirno, Sadono. (2017). Makroekonomi. Teori Pengantar . Edisi Ketiga. PT. Raja Grasindo Perseda. Jakarta. Sunariyah. (2017). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal (Edisi 6). Penerbit : UPP STIM YKPN, Yogyakarta. Sunarko. (2017). Petunjuk Praktis Budidaya dan Pengolahan Kelapa Sawit . Agromedia Pustaka, Jakarta. Tandelilin, Eduardus. (2016). Manajemen Portofolio dan Investasi . Yogyakarta: Kanisius Edisi Elektronik Untono,  Michael.  (2015).  Analisis  Pengaruh  Pertumbuhan  Ekonomi,  Inflasi,  Nilai  Tukar,    Indek  DJIA,  dan  Harga Minyak Dunia terhadap Indek Harga Saham Gabungan. Parsimonia, 2(2); 1–12.