Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Pengaruh Ukuran Perusahaan, GPM ,

## Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di BEI
Nina Purnasari Universitas Prima Indonesia
ninaunpri@gmail.com
Anjeli Sultana
Universitas Prima Indonesia anjelisultana@gmail.com Apriani Simanjuntak Universitas Prima Indonesia aprilljoen@gmail.com Lusiana Marniati Manik Universitas Prima Indonesia lusiana07manik@gmail.com Sumber Rahmat Halawa
Universitas Prima Indonesia halawasumberrahmat@gmail.com
Corresponding Author : Apriani Simanjuntak Submitted:  11 Agustus 2020 Accepted:    28 Agustus 2020 Published:    28 Agustus 2020

## ABSTRAK
Perkembangan ekonomi  di  Negara  sedang  mengalami  pertumbuhan  yang  cukup pesat pada era globalisasi, ini sangat jelas terlihat dikebanyakan perusahaan yang saat ini bertumbuh  cepat.  Melihat  perkembangan  zaman,semakin  banyak  masalah  yang  timbul sehingga  membuat  para  investor  semakin  tidak  tertarik  untuk  menanamkan modalnya. Perusahaan  akan  sangat  membutuhkan  dana  demi  kelangsungan  hidup industrinya,dengan adanya struktur  modal yang efisien akan lebih memudahkan jalannya suatu  operasi  industri  tersebut.Tujuan  dari  penelitian  ini  untuk  melihat  ukuran perusahaan, gross  profit  margin ( GPM ),dan  risiko  bisnis  terhadap  struktur  modal  secara menyeluruh  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  bursaa  efek  indonesia  tahun 2015-2017. Variable idependen saling berkaitan dengan variabel dependen secara simultan. Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  dan  kualitatif  sebab  pengujian  ini berdasarkan analisis data. Populasi penelitian ini sebanyak 143 perusahaan manufaktur dan 47  sampel  yang  diteliti  dengan  cara  teknik purposive  sampling .  Secara  parsial  ukuran perusahaan  mengalami  signifikan  terhadap  struktur  modal, gross profit  margin memiliki pengruh  negatif  terhadap  struktur  modal  dan  risiko  bisnis  memiliki  pengaruh  positif terhadap struktur modal. Penelitian ini menunjukan bahwa hasil uji Koefisien determinasi memiliki nilai Adjusted R Square sebesar 70 % ukuran perusahaan, gross profit margin dan risiko  bisnis,sebaliknya  sisanya  30%  dipengaruhi  oleh  lainnya.  Hasil  penelitian  ini disimpulkan dengan adanya ukuran perusahaan, gross profit margin dan risiko bisnis secara signifikan mengalami pengaruh terhadap struktur modal.
Kata Kunci: Ukuran Perusahaan, Gross Profit Margin , Risiko Bisnis, Struktur Modal
Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507

## I. PENDAHULUAN
Perkembangan  ekonomi  di  Negara sedang  mengalami  pertumbuhan  yang cukup  pesat.  Kondisi  ekonomi  suatu negara  sangat  dipengaruhi  oleh  struktur modal  yang  dimiliki  yang  sangat berperan  besar  terhadap  perekonomian negara.  Setiap  perusahaan  akan  selalu berusaha untuk meningkatkan perekonomian  Indonesia  dengan  baik. Perekonomian di Indonesia setiap tahunnya mengalami peningkatan, kondisi ini bisa diprediksi dari banyaknya perusahaan yang tumbuh dan berkembang  setiap  tahunnya.  Keadaan ini mendorong perusahaan untuk meningkatkan dan mengembangkan perusahaan  tersebut,salah  satunya  pada perusahaan manufaktur. Modal  memiliki  peran  penting dalam  perusahaan,  stuktur  modal  akan mempengaruhi  kegiatan  operasional  dan tujuan dari perusahaan tersebut. Finansial perusahaan  juga  bergantung pada  stuktur  modal  yang  dimiliki perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki stuktur modal yang baik akan menentukan kelangsungan hidup perusahaan. Aktiva  yang  tercatat  pada  akhir tahun  akan  menunjukkan  ukuran  dari suatu perusahaan, aktiva yang tinggi akan membuat perusahaan melakukan operasionalnya  lebih  lancar,  namun apabila  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan rendah  maka  operasionalnya  terlambat,
karena  aktiva  salah  satu  modal  yang dimiliki  perusahaan  untuk  menjalankan kegiatan operasional dan tujuan perusahaan tersebut.
Risiko  bisnis  berdampak  terhadap kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan karena  kemampuan  untuk  membayar hutang  akan  menarik  perhatian  investor untuk  menananamkan  modalnya  dalam menjalankan  kegiatan  operasionalnya. Ketika suatu perusahaan memiliki hutang banyak  maka  perusahaan  juga  akan menimbulkan  risiko  tinggi.  Oleh  karena
itu  perusahaan  harus  memiliki  jumlah liabilitas yang rendah agar terhindar dari risiko bisnis yang relatif tinggi. Berdasarkan fenomena pada PT.Charoen  Pokphand  Indonesia  Tbk tahun  2016  memiliki  total  aset  sebesar Rp24.204.994 dan memiliki total liabilitas  sebesar  Rp10.047.751.  Tahun 2017 mengalami kenaikan pada total aset sebesar Rp 24.555.593, namun kenaikan total  aset  tidak  diikuti  dengan  total liabilitas  yang  dimiliki.  Total  Liabilitas mengalami penurunan sebesar Rp
8.819.768.
Pada PT.Akasha Wira Internasional Tbk  dilihat  bahwa  tahun  2016  jumlah penjualan  diperoleh  sebesar  Rp  887.663 dan  memiliki  total  liabilitas  sebesar  Rp 383.141.  Dan  pada  tahun  2017  jumlah penjualan mengalamai penurunan sebesar  Rp  814.49.  Namun  penurunan terhadap  penjualan  yang  diperoleh  tidak diikuti  terhadap  total  liabilitas  yang mengalami kenaikan cukup besar,dimana pada total liabilitas sebesar Rp 417.225.
Pada  PT.Multistrada  Arah  Sarana Tbk  dilihat  bahwa  pada  tahun  2016 memiliki  total  ekuitas  sebesar  Rp 338.968.262 dan memiliki total liabilitas sebesar Rp 270.776.948. Pada tahun 2017 mengalami  penurunan,dimana  jumlah ekuitas yang dimiliki sebesar Rp336.994.058, namun penurunan jumlah  ekuitas  yang  tidak  diikuti  oleh total liabilitas mengalami kenaikan,dimana  total  liabilitas  yang dimiliki sebesar Rp 320.614.779. Di Negara banyak terdapat perusahaan yang besar dan kecil. Ukuran perusahan  salah  satu  yang  dilihat  oleh investor.  Perusahaan  yang  memliki ukuran ( Firm  Size )  besar  cenderung menggunakan hutang yang lebih banyak sebagai pendanaannya sedangkan perusahaan  yang  memliki  ukuran  kecil ( Firm Size ) akan lebih sedikit
menggunakan  hutang(Inggrid  Liang  dan Khairina Natsir, 2019)
Gross profit margin merupakan laba
Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
kotor yang didapat dari penjualan bersih suatu  perusahaan.  Semakin  meningkat penjualan  bersih  otomatis  laba  kotor meningkat,  dikarenakan  tingginya  harga pokok penjualan. Dan sebaliknya semakin rendah penjualan bersih otomatis laba kotor menurun, dikarenakan    rendahnya    harga        pokok penjualan(Baihaqi et al., 2019)
Risiko  bisnis  yang  dimana  menjadi salah  satu  risiko  aset  perusahaan  yang tidak  menggunakan  hutang.  Munculnya beban  biaya  dan  pinjaman  besar  yang dilakukan  perusahaan  mengakibatkan timbulnya  risiko.  Semakin  besar  risiko yang  dihadapi  otomatis  semakin  besar pula beban biaya yang harus ditanggung(Syaputra, 2015) II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Teori Pengaruh Ukuran Perusahaan  Terhadap  Struktur Modal Ukuran perusahaan merupakan suatu  gambaran  besar  atau  kecilnya perusahaan tersebut. Besarnya perusahaan menjadi reputasi yang cukup dimata  masyarakat.  Untuk  mendapatkan pinjaman  yang  besar  ataupun  dalam bentuk  hutang    perusahaan  harus memiliki ukuran yang besar. Menentukan besar  kecilnya  ukuran  perusahaan  bisa dilihat  dari  penjualan,  total  aktiva,  rata- rata total aktiva, total penjualan  (Luh & Pratiwi, 2018)
Pengelompokkan  suatu  perusahaan besar  atau  kecil  dapat  dilihat  dari  salah satu variabel yang menentukan keputusan investasi  melalui  investor.  Perusahaan yang  besar  memiliki  aktiva  yang  besar sehingga dapat menarik perhatian investor  untuk  menanamkan  modalnya tersebut (Bherta Feftanias Claudia, 2017)
Ukuran perusahaan yang cenderung besar otomatis akan memakai dana lebih besar dari eksternal. Semakin meningkat dana  yang  dibutukan  dapat  dilihat  dari pertumbuhan  penjualan.  Pada  total aktiva,rata-rata  penjualan  dan  jumlah penjualan  yang  dimiliki  perusahan  bisa
menggambarkan  ukuran  perusahan  pada suatu perusahaan (Nia Ferliana, 2018)
H1 : Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal 2.2. Teori  Pengaruh  Gross  Profit Margin Terhadap Struktur Modal
Gross  profit  margin merupakan  laba kotor yang didapat dari penjualan bersih suatu  perusahaan.  Semakin  meningkat penjualan  bersih  otomatis  laba  kotor meningkat,  dikarenakan  tingginya  harga pokok penjualan.Dan sebaliknya semakin rendah  penjualan  bersih  otomatis  laba kotor  menurun,  dikarenakan  rendahnya harga  pokok  penjualan  (Baihaqi  et  al., 2019)
Membiayai  perusahaannya  dengan menggunakan modal sendiri yang berasal dari  laba  ditahan  cenderung  memiliki tingkat profitabilitas yang tinggi . Banyak perusahaan  yang  memilih  pembiayan hutang  untuk  menjadi  pilihan  terkahir (Kosimpang et al., 2017)
Kinerja  keuangan  dan  struktur permodalan perusahaan memiliki keterkaitan  dengan  profitasbilitas. Gross profit margin juga sangat mempengaruhi suatu  operasi  perusahaan  (Pertiwi  & Darmayanti, 2018)
H 2 : Gross Profit Margin berpengaruh terhadap struktur modal 2.3. Teori  Pengaruh  Risiko  Bisnis Terhadap Struktur Modal Penggunaan hutang yang
cenderung  besar  akan  mempersulit perusahaan dalam membiayai hutangnya otomatis semakin besar risiko bisnis yang timbul.  Perusahaan  dengan  risiko  bisnis yang  besar  harus  menggunakan  hutang lebih  kecil  dibandingkan  perusahaan yang  mempunyai  risiko  bisnis  rendah (Winarti, 2018)
Perusahaan dengan tingkat permintaan yang tinggi memiliki
pendapatan tidak stabil sehingga
menghasilkan  tingkat  risiko  bisnis  yang tinggi  dibandingkan  dengan  perusahaan
Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
dengan  tingkat  permintaan  rendah  dan memiliki  penerimaan  penjualan  stabil maka  menghasilkan  tingkat  risiko  yang rendah (Darman, 2019)
Suatu  tingkat  risiko  bisnis  pada perusahaan  dipengaruhi  oleh  fluktuasi laba  yang  diperoleh.  Manajemen  akan berusaha dengan keras untuk mengelolah serta  mengoperasikan  bisnisnya  guna memperoleh keuntungan bagi perusahaan sehingga dapat mengurangi adanya risiko bisnis  yang  akan  terjadi  di  masa mendatang  (Nita  Septiani  &  Suaryana, 2018) H 3 :  Risiko  bisni  berpengaruh
terhadap struktur modal

## III. METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2015-2017 sebanyak 143 perusahaan. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive  sampling .  Sampel  dalam penelitian  ini  dipilih  menggunakan beberapa  kriteria  tertentu,  kriteria  yang ditetapkan adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Kriteria Pengambilan Sampel N o Kriteria Jumlah Sampel 1  Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 143 2  Perusahaan  manufaktur terdaftar  di  BEI  yang tidak  publikasi  laporan keuangan  Tahunan  yang telah diaudit periode 2015-2017 (16) 3  Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang tidak memperoleh laba selama periode 2015-2017 (80) Total perusahaan yang menjadi sampel 47
Sumber : www.idx.co.id

## 3.2 Model Penelitian
Pada  penelitian  ini  analisis  linear berganda  digunakan  dalam  pengujian hipotesis  untuk  mengetahui  seberapa  besar pengaruh variabel independen pada variabel dependen.  Analisis  regresi  linier  berganda yaitu memiliki kaitan antara dua atau  lebih variabel  independen  (X1,X2,X3,….Xn) dengan variabel dependen (Y) secara linear. Tujuan  dari  model  regresi  berganda  untuk mengetahui besar variabel dependen dengan digunakan  nya  data  variabel  independen yang  sudah  diketahui  besarnya  dan  untuk menguji  adanya  terkaitan  sebab  akibat antara  variabel  independen.  Persamaan regersi dapat dirumuskan sebagai berikut:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + e
Keterangan : Y = Struktur Modal X 1 = Ukuran Perusahaan X 2 = Gross Profit Margin X 3 =  Risiko Bisnis a =  Konstan b 1 =  Koefisien Regresi Variabel X 1 b 2 =  Koefisien Regresi Variabel X 2 b 3 =  Koefisien Regresi Variabel X 3
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Uji Asumsi Klasik 4.1.1 Uji Noermalitas Pada  penelitian  ini  melihat normal  atau  tidaknya  residual  maka dapat  menggunakan  analisis  dari  grafik dan uji statistik.
Gambar 1. Grafik Histogram
Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Berdasarkan  grafik  histogram  tersebut bahwa  data  penelitian  bersifat  normal, menunjukkan  kurva  berbentuk  lonceng tanpa melenceng kekanan ataupun kekiri.
Gambar 2. Grafik Uji Normalitas P-Plot
Dapat  dilihat  pada  grafik  normal probability plots  menunjukkan  bahwa titik menyebar mengikuti garis diagonal, maka  disimpulkan  data  grafik  bersifat normal.
Tabel 2. Uji Kolmogrov-Smirnov Cc Unstandard ized Residual N 137 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 13156.9451 0006 Most Extreme Differences Absolute .057 Positive .057 Negative -.039 Test Statistic .057 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d

## 4.1.2  Uji Multikolineritas
Tabel 3. Hasil Uji Multikolineritas
Model Collinearity Statistics T VIF (Constant) SQRT_X1 .913 1.095 SQRT_X2 .927 1.079
SQRT_X3 .975 1.026 Sumber : Pengolahan SPSS 20 Berdasarkan hasil pengolahaan data pada tabel 3,besarnya nilai tolerance variabel ukuran  perusahaan, Gross  profit  margin dan  risiko  bisnis  >  0,10  sedangkan  nilai VIF  variabel  Ukuran  perusahaan, Gross profit  margin dan  risiko  bisnis  <  0,10  . Dengan demikian hasil ini tidak mengalami multikoloneritas.
4.1.3  Uji Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Mod el R R Squar e A dj R S q u ar e Std Error of the Estimat e Durbi n Wats on 1 .30 1a .091  .070  13304.50 424 2.43 6 Sumber : Pengolahan SPSS 20
Hasil  uji  Durbin-Watson  menunjukkan angka 1,032. Dengan jumlah du sebanyak 1,7537.  Maka  jumlah  du  <  d  <  4-du  atau 1,7537  <  2,436  <    2.2463  sehingga  hasil tersebut tidak mengalami autokorelasi

## 4.1.4  Uji Heterokedastisitas
Tabel 5. Hasil Uji Park
Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients Std Coef t Sig. B Std. Error Beta 1  SQRT_X1 .000 .001 .024 .265 .792 SQRT_X2 -.063 .090  -.062 -.703 .483 SQRT_X3 .192 .093 .178 2.064 .041
Sumber : Pengolahan SPSS 20
Berdasarkan  dari  pengujian  pada  tabel  5 didapatkan bahwa jumlah sig untuk masing- masing variabel > 0,05. Ukuran perusahaan (0,792), Gross profit margin (0,483), Risiko
Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
bisnis  (0,041).  Sehingga  hasil  penelitian tersebut  dikatakan  variabel  penelitian  tidak terjadi heterokedastisitas.

## 4.2  Hasil Analisis Data Penelitian
Pengujian  Hipotesis  yang  digunakan pada  penelitian  ini  menggunakan  analisis linear berganda. Model regresi analisis data yang digunakan yaitu sebagai berikut:
Tabel 6. Persamaan Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Std Coef t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta T VIF
1
(Constant) 28575.005  3105.240 9.202 .000 SQRT_X1 .001 .001 .090 1.042 .299 .913 1.095 SQRT_X2 -.410 .154 -.229 -2.663 .009 .927 1.079 SQRT_X3 .433 .160 .227 2.711 .008 .975 1.026
a. Dependent Variable: SQRT_Y
Sumber : Pengolahan SPSS 20 Berdasarkan  tabel  6  diatas  diperoleh persamaan regresi linear berganda sebagai berikut:
SQRT Y = 28575,005 + 0.001X 1 - 0.410X 2 +0.433X 3
Interpretasi  dari  persamaan  diatas  adalah sebagai berikut: 1. Jumlah Konstanta dari 28575.005
menjelaskaan  jika  nilai  angka  bebas  yaitu Ukuran  Perusahaan, Gross  Profit  Margin dan  Risiko  Bisnis  maka  struktur  modal naik sebanyak 28575,005.
2. Jika  koefisien  regresi  Ukuran  Perusahaan sejumlah 0,001 menjelaskan jika diasumsikan  bahwa  variabel  independen diluar model regresi adalah tetap sehingga jika Ukuran Perusahaan ada penambahan 1 nilai,  Struktur  Modal  meningkat  sebesar 0,001.
3. Nilai  koefisien Gross  Profit  Margin sejumlah -0,410 menjelaskan jika diasumsikan  bahwa  variabel  independen diluar model regresi adalah tetap sehingga jika Gross profit margin ada penambahan 1 nilai  maka  struktur  modal  meningkat sebesar -0,410.
4. Nilai  koefisien  Risiko  bisnis  sejumlah 0,433 menjelaskan jika diasumsikan bahwa variabel  independen  diluar  model  regresi adalah tetap sehingga jika risiko bisnis ada penambahan  1  nilai  maka  struktur  modal meningkat sebesar 0,433.

## 4.3 Koefisien Determinasi (R 2 )

## Tabel 7. Hasil Uji-R
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .30 a .091 .070 13304.50424
a. Predictors : (Constant), SQRTX3,SQRTX2,SQRTX1
b. Dependent Variabel : SQRTY

## Sumber: Pengolahan SPSS 20
Berdasarkan  tabel  7, hasil uji koefisien  determinasi  diperoleh  nilai Ajusted R Square sebesar 0,70 sehingga berpengaruh  dari  variabel  independen sejumlah  7%  sedangkan  lebihnya  97% dipengaruhi variabel diluar penelitian.
4.4 Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F) Tabel 8. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Squar e F Sig. 1  Regression  23524873 58.000 3 78416 2452. 700 4.43 0 .005 b Residual 23542307 790.000 133 17700 9833. 000 Total 25894795 150.000 136
a. Dependent Variable: SQRTY b. Predictors: (Constant), SQRTX3, SQRTX2, SQRTX1
Sumber : Pengolahan SPSS 20
Berdasarkan  tabel  8  ,  hasil  Uji menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung sebesar 4,430;F tabel = 2,67; derajat bebas 1(df 1 ) = 3, dan derajat bebas 2 (df 2 ) = 133.maka   F hitung sebesar 4,430 > nilai F tabel yaitu df = (141-4- 1) =  2,67  dengan  nilai  signifikan  0.005   < 0.05.  Dapat  disimpulkan  bahwa  ukuran
Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
perusahaan, gross  profit  margin dan  risiko bisnis secara simultan berpengaruh terhadap struktur modal.

## 4.5 Pengujian Hipotesis Secara
Parsial (Uji- t) Tabel 9. Hasil uji-t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Stand Coef t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 28575.005 3105.240 9.202 .000 SQRT_X1 .001 .001 .090 1.042 .299 SQRT_X2 -.410 .154 -.229 -2.663 .009 SQRT_X3 .433 .160 .227 2.711 .008 a. Dependent Variable: SQRTY
Sumber: Pengolahan SPSS 20
Pada tabel 9. Nilai T tabel untuk Probabilitas 0,05.  Dengan  demikian  hasil  dari  uji hipotesis  secara  parsial  (uji  t)  dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Hasil  perhitungan  uji  t  variabel Ukuran  Perusahaan  pada  Struktur Modal  diperoleh  nilai  sebesar 0,299  >  0,05  serta t hitung (1,042)  < t tabel (1,97730). Hasil ini menjelaskan bahwa Ukuran Perusahaan  tidak  berpengaruh  dan tidak  signifikan  pada  struktur modal.
2. Hasil  perhitungan  uji  t  variabel Gross  Profit  Margin  (GPM) pada Struktur  Modal    diperoleh  nilai sebesar  0.009  <  0,05  serta  t hitung (-
2,663)  >  t tabel (1,97730).  Hasil  ini menjelaskan  bahwa Gross  Profit Margin berpengaruh dan signifikan pada struktur modal.
3. Hasil  perhitungan  uji  t  variabel Resiko Bisnis pada Struktur Modal diperoleh nilai sebesar 0,008 < 0,05 serta t hitung (2,711) > t tabel (1,97730). Hasil  ini  menjelaskan  bahwa Risiko  Bisnis  berpengaruh  dan signifikan pada struktur modal.

## V. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil riset
pengujian  data  pada  pengamatan, bahwa setiap perusahaan harus memiliki struktur modal yang baik guna untuk  kelangsungan  hidup  industrinya. Penelitian  ini  meriset  seluruh  data keuangan  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  BEI  dengan  menggunakan 47 sampel perusahaan. Pada pengamatan  ini  periode  yang  dipakai dari  tahun  2015-2017.  Hasil  dari penelitian ini dapat ditarik/disimpulkan sebagai berikut:
1. Variabel Ukuranperusahaan tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap struktur modal
2. Variabel Gross  profit  margin berpengaruh dan signifikan terhadap struktur modal 3. Variabel Risiko bisnis berpengaruh dan  signifikan  terhadap  struktur modal 4. Secara simultan, ukuran perusahaan, gross profit margin dan risiko bisnis berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.

## Saran
Melihat  semakin  berkembangnya perkembangan  perekonomian  di  suatu negara,  peneliti  memberikan  beberapa implikasi dan saran dari pengamatan ini untuk penelitian mendatang yaitu:
1. Menyarankan  untuk  menggunakan sampel  dari  sektor  perusahaan  yang berbeda agar lebih mudah mengambil sampel secara random 2. Peneliti  dapat  mempertimbangkan untuk  memilih  variabel  yang  jarang diteliti namun memiliki suatu penagruh atau masalah yang berpenagruh terhadap struktur modal guna  menghasilkan  hasil  uji  yang diinginkan setiap peneliti
3. Peneliti  selanjutnya  menyarankan untuk  menggunakan  periode  yang cukup  lama  seperti  3  atau  4  periode supaya lebih mudah membandingkan hasil setiap periodenya.
Volume 4 Nomor 2,Agustus  2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.309 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507

## DAFTAR PUSTAKA
Baihaqi,  B.,  Marota,  R., Ilmiyono,  A.  F.,  & Firmansyah,  I.  (2019).  Pengaruh Return On Equity ( ROE ), Gross Profit Margin  (  GPM  )  Dan  Pertumbuhan Penjualan  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Subsektor  Otomotif  Dan Komponen  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2013-2017. Jurnal  Online  Mahasiswa  (JOM) Bidang  Akuntansi , 01 (01),  1–15. https://jom.unpak.ac.id/index.php/aku ntansi/article/view/1104 Bherta Feftanias Claudia. (2017). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI  YANG  TERDAFTAR  DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE
2014-2016 . 01 (05), 1–18. Darman.  (2019). PENGARUH  UKURAN PERUSAHAAN, RISIKO BISNIS TERHADAP  STRUKTUR  MODAL PADA  PERUSAHAAN  PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR  DI  BEI  PADA  TAHUN
2013-2017 . 10 (2), 1–10.
Inggrid Liang dan Khairina Natsir. (2019). Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  Dan
Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas  Udayana , 1 (3),  481–480. https://doi.org/10.24843/ejmunud.201
9.v08.i09.p22 Kosimpang, A. D., Andini, R., & Oemar, A.
(2017). Pengaruh Profitabilitas,
Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai perusahaan  dengan  Variabel  Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intrvening Pada  Prusahaan  Pertambangan  yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2012- 2016. Jurnal Universitas Pandanaran , 1–15. Luh,  N.,  &  Pratiwi,  P.  (2018).  ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN  MAKANAN  DAN MINUMAN  DI  BEI  Ni. E-Jurnal Manajemen Unud , 7 (7), 3564–3593. Nia Ferliana. (2018). PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, RISIKO BISNIS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP STRUKTUR MODAL DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL  MODERATING  (Studi .  1– 100. Nita Septiani, N. P., & Suaryana, I. G. N. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran  Perusahaan,  Struktur  Aset, Risiko  Bisnis  dan  Likuiditas  pada Struktur  Modal. E-Jurnal  Akuntansi , 22 (3),
1682–1710. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v22.i 03.p02 Pertiwi, N. K. N. I., & Darmayanti, N. P. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva Dan Kebijakan  Dividen  Terhadap  Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (6), 3115–3143. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2 018.v07.i06.p10 Syaputra,  R.  A.  (2015). Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal  pada  Perusahaan  Manufaktur Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indnesia
Periode Tahun 2012-2015 . 1–20.
Winarti,  R.  Y.  (2018).  PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR ASET, RISIKO BISNIS, DAN PENGHEMATAN PAJAK TERHADAP  STRUKTUR  MODAL PERUSAHAAN. Fti  Umn , 53 (9),  1– 122.