## Investasi Safe Haven: Dampak Perang Rusia - Ukraina
Agustina 1* , Andreani Caroline Barus 2
1,2) Universitas Mikroskil1
1) agustina@mikroskil.ac.id , 2) andreani@mikroskil.ac.id
*Corresponding Author Diajukan : 10 Februari 2023 Disetujui : 8 Maret 2023 Dipublikasi : 1 Juli 2023

## ABSTRACT
This research was conducted to determine the impact of the crisis caused by Russia and Ukraine on the condition of various war instrument investments, such as the stock market represented by the JCI and the Nasdaq Index, world gold prices, crypto assets such as bitcoin,  Ethereum, ripple as well as against the US dollar. From these results, it is hoped that later the most stable investment instrument can be found when there is a crisis shock, so that it can provide input to investors to be able to make the safest investment. The study  was conducted testing the difference between pre- and post-war conditions of Russia-Ukraine. The test uses a  Wilcoxon test that is adjusted to the normality test results. Based on the tests carried out, it shows that there is a difference between the Stock  Market  (JCI);  Stock  Market  (NASDAQ);  Dollars;  Crypto  (Bitcoin);  Crypto  (Ethereum); Crypto (Ripple); World Gold before (Pre) with after (Post) Russia-Ukraine War.
Keywords: Criptocurrency, Investment, Russia-Ukraine War, Safe haven, Stock market.

## PENDAHULUAN
Perang yang terjadi antara negara Rusia dan Ukraina memberikan dampak baik pada kedua negara  yang  sedang  bersitegang  tersebut  maupun  pada  negara  lain.  Krisis  kemanusiaan  terjadi dimana banyak korban jiwa yang jatuh dalam perang tersebut. Selain itu Perang antara negara Rusia dan Ukraina juga berdampak pada perekonomian global.  Secara global, perang di Ukraina akan menjadi  bencana  bagi  dunia.  Ketegangan  antara  kedua  negara  tersebut  akan  merugikan perekonomian  global  dan  mengganggu  proses  pemulihan  ekonomi  dunia.  Keputusan  Presiden Rusia  menyerang  Ukraina  memberikan  dampak  fatal  pada  perekonomian  dunia.  Padahal,  dunia baru  saja  berusaha  pulih  dari  krisis  global  akibat  pandemi  Covid-19,  namun  karena  keternagan antar dua negara tersebut memicu terjadinya Lonjakan harga komoditas, mata uang fluktuasi nilai tukar, harga minyak mentah melonjak, hingga terjadinya krisis pangan. (Bramasta, 2022) (Junita, 2022)
Konflik  Rusia  Ukraina  juga  membuat  pasar  saham  Indonesia  mengalami  penurunan. Mayoritas saham di Bursa Efek Indonesia mencatat penurunan harga saham, dan IHSG mengalami penurunan  nilai.  (Soenarso,  2022)  Hal  ini  juga  terjadi  pada  Bursa  Efek  di  negara  lain,  seperti NewYork  Stock  Exchange  dimana,  Indeks  Nasdaq  juga  mengalami  penurunan.  (Sommer, 2022) Dari informasi tersebut jelas terlihat bahwa konflik antara Rusia dan Ukraina memberikan dampak pada pasar modal di Indonesia dan dunia. Selain pasar saham, harga emas juga terdampak akibat perang antara dua negara tersebut. Harga emas dunia justru mengalami peningkatan ketika kondisi antara  kedua  negara  tersebut  memanas  (Anggoro,  2022)  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  terjadi
bertolak belakang dengan harga saham, dimana perang Rusia Ukraina justru memberikan dampak baik pada harga emas dunia.
Investasi lainnya dalam bentuk Crypocurrency juga mengalami dampak atas dicetuskannya perang antara Rusia Ukraina. Mayoritas aset kripto mengalami penurunan begitu Rusia melakukan serangan  ke  Ukraina.  Harga  Bitcoin  mengalami  penurunan  hingga  7,26  persen  24  jam  pasca serangan ke Ukraina. Aset kripto lainnya seperti Ethereum dan Ripple juga mengalami penurunan hingga 10 persen. Namun, penurunan ini tidak berlangsung lama. Harga aset kripto ini memberikan koreksi positif dalam 24 jam kemudian. (Fry, 2022)
Disisi lain, harga dollar juga terpengaruh oleh konflik antara Rusia dan Ukraina. Konflik kedua negara ini memicu investor untuk beralih investasi ke aset yang lebih aman seperti Dollar Amerika Serikat. Peralihan investasi ini berakibat pada menguatkan nya nilai tukar Dollar Amerika Serikat. (Wahyudi, 2022; Hartono & Rubiyanto, 2021)
Dari berbagai temuan fenomena pasca terjadinya suatu krisis yang dalam hal ini  adalah perang antara Rusia dan Ukraina, menjadi penting bagi seorang investor untuk dapat menentukan investasi  yang  tepat  agar  ketika  terjadi  krisis,  maka  investasi  yang  ditanamkan  oleh  investor tersebut tidak akan memberikan kerugian yang fatal. Investasi ini disebut sebagai safe haven. Safe haven  adalah  investasi  yang  diharapkan  dapat  dipertahankan  atau  meningkat  nilainya  saat  pasar bergejolak. Safe haven adalah tempat berlindung yang aman dicari oleh investor untuk membatasi risiko kerugian jika terjadi penurunan pasar.
Penelitian-penelitian terdahulu telah melakukan berbagai penelitian terkait aset safe haven. Investasi safe haven menjadi sesuatu yang menarik untuk diteliti terutama untuk menilai perilaku investor  yang  terlihat  saling  mempengaruhi  dengan  instrumen  investasi  tersebut.  Penelitian terdahulu  ada  yang  menyatakan  bahwa  Ethereum  dapat  menjadi  safe  haven  sementara  Bitcoin, Ripple, Emas dan tidak dapat menjadi menjadi safe haven (Hartono & Rubiyanto, 2021). Sementara itu hasil penelitian lain ada pula yang menyatakan bahwa Ethereum, Bitcoin dan emas justru gagal menjadi safe haven ketika terjadi perang Rusia-Ukraina (Alhonita, 2022). Kajian lain yang meneliti instrumen  seperti  Bitcoin  dengan  kondisi  yang  berbeda  justru  menyatakan  bahwa  hanya  Bitcoin yang dapat menjadi safe haven  (Ozdemir & Ozdemir, 2021). Dengan kondisi yang sama bahkan ada  penelitian  yang  menyatakan  bahwa  emas  justru  menjadi  instrumen  yang  dapat  menjadi  safe haven (Yuliana & Robiyanto, 2021). Selain itu juga ada penelitian dengan variabel selain dari jenis mata uang kripto dan emas, yang justru melakukan kajian terhadap mata uang Dollar, menyatakan bahwa  mata  uang  Dollar  dapat  menjadi  safe  haven  dalam  melakukan  investasi  (Adiputri  & Robiyanto, 2021).
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  melihat  dampak  perang  Rusia  Ukraina  terhadap  investasi safe haven. Dengan dilakukan Penelitian ini diharapkan dapat diketahui, investasi mana yang aman ketika terjadi sebuah krisis dengan case study yag diambil kali ini adalah Perang Rusia Ukraina. Harapannya dari Penelitian ini adalah dapat memberikan masukan bagi investor, untuk melakukan investasi yang tepat, yang tidak akan memberikan kerugian besar ketika terjadi  krisis yang tidak terduga

## STUDI LITERATUR
Safe Haven
Ada  banyak  pemahaman  intuitif  tentang  apa  itu safe  haven dan  mengapa  kita  sebaiknya berinvestasi di sana. Kemungkinan terbesarnya yaitu dimana safe haven dapat menjadi sperti suatu "tempat  perlindungan  ketika  keadaan  menjadi  buruk"  atau,  lebih  khusus  lagi,  "aset  yang memberikan keamanan dari risiko". (Spitznagel, 2021) Istilah risiko kemungkinan akan mengacu kepada hal-hal yang menakutkan seperti kehancuran pasar saham, krisis keuangan dan perbankan, pademi, perang dan banyak hal buruk lainnya.  Dalam berinvestasi, kontinjensi yang buruk yang
merupakan resiko memiliki konsekuensi finansial dari kerugian ekomoni dalam portofolio. Dimana resiko  investasi  bukan  hanya  berbicara  nilai  numerik  secara  teoritis  namun  adalah  benar-benar berpotensi menyebabkan kerugian yang sebenarnya.

## Indeks Pasar Saham
Indeks harga adalah suatu angka yang digunakan  untuk membandingkan suatu peristiwa dibandingkan dengan suatu peristiwa lainnya. Angka Indeks Harga Saham merupakan angka-angka yang menjadi ukuran situasi pasar modal, yang dapat digunakan untuk membandingkan peristiwa dan sebagai alat analisis. Untuk melihat kinerja pasar modal salah satunya dapat dilihar dari Indeks Harga. Di Indonesia ada Indeks Harga Saham Gabungan (ISHG). Indeks harga saham gabungan adalah suatu nilai yang digunakan untuk mengukur kinerja gabungan seluruh saham yang tercatat di bursa efek. (Widiatmojo, 2015)
Pasar saham Amerika yang merupakan salah satu pasar saham tertua di dunia. Salah satu pasar bursa yang ada dan tertua juda di Amerika adalah New York Stock Exchage (NYSE) dengan perjalanan sejarah mulai tahun 1792. (Andryanto, 2022) Tiga Indeks Utama pada pasar Amerika adalah  Dow  Jones,  Nasdaq  dan  S&P  500  yang  banyak  diperhatikan  para  pelaku  pasar  dunia. NASDAQ ( National Association Dealers Automated Quotation ) pasar off-exchage Amerika, yang mengkhususkan pada saham perusahaan teknologi tinggi (Elektronik, produksi, software dan lain- lain).  Diopersikan  oleh  National  Association  of  Securitirs  Dealers,  NASDAQ  merupakan  bursa saham elektronik pertama di dunia. Indeks saham NASDAQ menggambarkan harga keseluruhan dari saham yang diperjual belikan di bursa saham. (Yuliastuti, 2022)

## Harga Emas Dunia
Harga emas dijadikan patokan di seluruh dunia merupakan harga emas berdasarkan standar pasar  emas  London  yang  dinakaman  London  Gold  Fixing,  sejak  tahun  1968.  Harga  emas  juga menjadi  salah  satu  factor  yang  dapat  mempengaruhi  ISHG.  Mata  uang  yang  digunakan  dalam menentukan harga emas dunia biasanya adalah Dollar US, Poundsterling Inggris dan Euro. Harga yang  digunakan  sebagai  patokan  harga  kontrak  emas  dunia  adalah  harga  penulupan  (Gold  PM) ( www.goldfixing.com ). Emas juga merupakan salah satu bentuk investasi alternatif di luar pasar modal. Kenaikan harga emas akan membuat ivestor tertarik untuk berinvestasi pada emas daripada saham. (Suharno & Indarti, 2014)

## Cryptocurrency
Cryptocurrency atau  mata  uang  digital  telah  menjadi  suatu  fenomena  global. Crytocurrency adalah sebuah teknologi yang berbasis blockchain yang sering digunakan sebagai mata  uang  digital  yang  memiliki  fungsi  hampir  sama  dengan  mata  uang  lainnya.  Perbedaannya adalah cryptocurrency tidak mempunyai bentuk fisik melainkan hanya blok data dan diikat oleh hash sebagai validasinya . (Bhintara, 2018) Ada beberapa bentuk Cryptocurrency yang akan dibahas dalam penelitian ini yaitu Bitcoin, Ethereum dan Ripple.
Bitcoin  (BTC)  merupakan  mata  uang  digital,  yang  tidak  dikeluarkan  oleh  Lembaga, organisasi  ataupun  pemerintah  dalam  regulasinya.  Bitcoin  memanfaatkan  karingan peer-to-peer network ,  dimana  sebagai  media  distribusinya  menggunakan  protokol  kriptografi  canggih. Ditemukan  oleh  Satoshi  Nakamoto  pada  2008  dan  beredar  sejak  2009.  Bitcoin  meningkatkan efisiensi sistem dan memungkinkan penyediaan  layanan keuangan dengan biaya yang jauh lebih rendah,  memberi  pengguna  lebih  banyak  kekuatan  dan  kebebasan.  (Hassani,  Huang,  &  Silvia, 2018)
Ethereum  diperkenalkan  pada  tahun  2013,  pengembangnya  yaitu  Vitailk  Buterin  yang berasal dari komunitar Bitcoin. Ethereum merupakan salah satu implementasi dari Blockchain yang memperkenalkan kemampuan komputasi untuk membangun kembali pemanfataan dari hanya dapat melakukan pertukaran mata uang digital menjadi transaksi nilai, terutama pada aset digital antar pengguna melalui Bahasa script. (Beneki, Koulis, Kyriazis, & Papadamou, 2019)
Ripple diciptakan oleh Jed McCaleb pada September 2013. Awalnya merupakan jaringan pembayaran  yang  saat  ini  sedang  banyak  dipakai  oleh  bank  seperti  Bank  of  America,  American Express, dan USB. Tidak seperti Bitcoin yang terdesentralisasi, ripple justru terpusat artinya hanya dapat mengeluarkan unitnya sesuai dengan pilihannya. (Chuen, Guo, & Wang, 2018)

## Exchange Rate
Exchage rate merupakan perbandingan antar nilai mata uang suatu negara dengan negara lainnya.  Dollar  Amerika  (US  Dollar/  USD)  digunakan  sebagai  mata  uang  global  untuk pembayaran-pembayaran  internasional  di  antara  berbagai  negara  di  dunia.  Mata  uang memungkinkan  untuk  mengalami  penurunan  maupun  kenaikan  setiap  saat.  Adapun  faktor  yang dapat  mempengaruhinya  seperti  persediaan  dan  permintaan  mata  uang  asing,  posisi  balance  of payment,  tingkat  inflasi,  tingkat  suku  bunga,  tingkat  pendapatan,  pengawasan  pemerintah  dan ekspetasi serta spekulasi yang muncul di masyarakat. (Wilya, 2014)
Berikut adalah gambaran kerangka konseptual yang akan diuji dalam penelitian ini.

## Gambar 1 Kerangka Konseptual
Berdasarkan kerangka konseptual diatas, maka hipotesis dalam penelitian ini: H 1 : Dampak Krisis Perang Rusia Ukraina terdapat IHSG
H 2 : Dampak Krisis Perang Rusia Ukraina terdapat Indeks Nasdaq H 3 : Dampak Krisis Perang Rusia Ukraina terdapat Harga Emas Dunia
H 4 : Dampak Krisis Perang Rusia Ukraina terdapat Bitcoin H 5 : Dampak Krisis Perang Rusia Ukraina terdapat Ethereum
H 6 : Dampak Krisis Perang Rusia Ukraina terdapat Ripple
H 7 : Dampak Krisis Perang Rusia Ukraina terdapat Dollar US

## METODE
Penelitian ini merupakan Penelitian kuantitatif dengan mengunakan teknik pengujian data uji  beda,  untuk  melihat  dampak  variabel  yang  diteliti  atas  situasi  yang  terjadi.  Objek  Penelitian adalah setiap instrument terindeks dengan menggunakan data sekunder dimana data diambil adalah harga  penutupan  ( closing  price )  dari  situs  yahoo  finance  (https://finance.yahoo.com)  sesuai kebutuhan variabel. Penelitian ini akan membandingkan kondisi pra dan pasca krisis yakni 3 bulan sebelum  krisis  dan  3  bulan  setelah  terjadinya  krisis.  Jenis  sampel  yang  digunakan  termasuk restricted probability sampling dengan teknik pengambilan sampel adalah Cluster Sampling, yaitu pemilihan sampel berdasarkan area atau cluster. (Sekaran & Bougie, 2016)
Metode analisis data yang digunakan adalah dengan uji beda menggunakan aplikasi SPSS. Tahapan pertama, dilakukan terlebih dahulu uji normalitas menggunakan uji kolmogorov smirnov untuk  menguji  normalitas.  Uji  normalitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  masing-masing variabel berdistribusi normal atau tidak. (Ghozali, 2013) Setelah itu, dari hasil uji normalitas, akan diputuskan jenis uji hipotesis yang akan digunakan. Uji hipotesis dilakukan untuk menjawab apa yang menjadi pertanyaan penelitian. Apabila data berdistribusi normal, maka akan menggunakan uji One  sample T-Test .  Namun  apabila  data  berdistribusi  tidak  normal  maka  akan  digunakan  uji one sample Wilcoxon signed rank test .

## HASIL
Tahapan  pertama  dalam  pengolahan  data  yaitu  dilakuan  uji  normalitas.  Adapun  untuk pengujian  dilakukan  dengan  melihat  sebaran  data  pra  dan  pasca  terjad  inya  perang.  Pengujian normalitas  menggunakan  analisis  statistik Kolmogorov-Smirnov (K-S).  Hasil  analisis  statistik untuk uji normalitas pra terjadinya perang untuk masing-masing variabel dapat dilihat pada Tabel berikut:
Tabel 1 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov (K-S)
Variabel Asymp. Sig. (2-tailed) Pra Pasca Perang Pasar saham (IHSG) ,004 c ,200 c,d Pasar saham (NASDAQ) ,004 c ,084 c Harga Emas Dunia ,036 c ,002 c Kripto (Bitcoin) ,200 c ,000 c Kripto (Ethereum) ,073 c,d ,001 c Kripto (Ripple) ,200 c.d ,000 c Dollar US ,200 c,d ,002 c
Berdasarkan Tabel 1 dapat dilihat bahwa antara salah satu nilai Asymp. Sig. (2 tailed) pra atau pasca perang memiliki nilai signifikan lebih kecil dari 0.05, sehingga dapat dijelaskan bahwa data tidak memenuhi asumsi normalitas. Berdasarkan kondisi tersebut maka untuk menguji seluruh varibel selanjutnya akan menggunakan Wilcoxon Sign Rank Test.
Berikut disajikan hasil uji Wilcoxon berdasarkan data penelitian:
Tabel 2 Uji Wilcoxon Variabel Asymp. Sig. (2-tailed) Pasar saham (IHSG) 0,000 Pasar saham (NASDAQ) 0,000 Harga Emas Dunia 0,000 Kripto (Bitcoin) 0,000 Kripto (Ethereum) 0,000 Kripto (Ripple) 0,000 Dollar US 0,000
Berdasarkan Tabel 2, diketahui Asymp.sig (2-tailed) semua variabel yang diteliti bernilai bernilai  0,000.  Karena  nilai  0,000  lebih  kecil  dari  <  0,05;  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Ha diterima.  Artinya berdasarkan  nilai tersebut dapat dinyatakan bahwa ada perbedaan  antara  Pasar Saham (IHSG); Pasar Saham (NASDAQ); Dollar US; Kripto (Bitcoin); Kripto (Ethereum); Kripto (Ripple); Emas Dunia sebelum (Pra) perang dengan sesudah (Pasca) Perang.

## PEMBAHASAN
Hasil  analisis  data  menunjukkan  bahwa  adanya  perbedaan  antara  Pasar  Saham  (IHSG); Pasar Saham (NASDAQ); Dollar US; Kripto (Bitcoin); Kripto (Ethereum); Kripto (Ripple); harga Emas Dunia sebelum (Pra) dengan  sesudah  (Pasca) perang Rusia-Ukraina. Pernyataan dari hasil analisis ini sejalan dengan beberapa kondisi yang terjadi sesaat setelah invasi tersebut terjadi.
Pasar Saham (IHSG) merupakan indeks yang menunjukkan pergerakan harga saham secara umum yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Perhitungan IHSG dilakukan setiap harinya setelah dilakukan penutupan perdagangan. Ketika IHSG naik ataupun turun mengambarkan sebagian besar saham  tercatat  juga  mengalami  kondisi  tersebut.  Kenaikan  dan  penurunan  tersebut  juga  dapat dipengaruhi  beberapa  faktor  eksternal  dan  faktor  internal.  Salah  satu  faktor  kepanikan  karena adanya berita-berita tertentu juga bisa menjadi penyebab kenaikan maupun penurunan harga saham. Seperti misalnya terjadi panic selling , dimana para investor banyak yang melepas sahamnya tanpa memperdulikan harga serta kekhawatiran harga saham yang semakin jatuh atau tidak stabil. Hasil pengujian  yang  menyatakan  bahwa  ada  perbedaan  Pasar  Saham  (IHSG)  sebelum  dan  sesudah perang Rusia – Ukraina sejalan dengan kondisi pasar saham di Indonesia yang berada pada zona merah seiring dengan eskalasi konflik Rusia-Ukraina. (W.T.Rahmawati, 2022)
Pada Pasar Saham (NASDAQ) yang merupakan salah satu pasar saham terbesar didunia juga mengalami dampak pasca terjadinya perang Rusia-Ukraina. Sama halnya dengan kondisi pasar saham  pada  umumnya  Pasar  Saham  (NASDAQ)  juga  memiliki  fluktuasi  harga  dan  juga  akan mempengaruhi transaksi beli atau lepas kepemilikan saham oleh investor. Sebagai salah satu pasar saham  terbesar,  membuat  Pasar  Saham  (NASDAQ)  juga  bergeming  terhadap  faktor-faktor
eksternal, ditambah lagi pelaku pasarnya juga bukan hanya regional tetapi mencakup perdagangan internasional. Pasar saham (NASDAQ) mengkonfirmasi talah berada di jalur bearish ( downtrend ) ataupun penurunan jika ditutup pada posisi 20% lebih rendah dari penutupan yang pernah mereka lakukan sebelum kondisi invasi tersebut. (T.Hadiwinata, 2022)
Berbeda dengan pasar saham, harga emas dunia justru mengalami kenaikan pasca pecahnya perang  Rusia-Ukraina.  Sebagai  salah  satu  contoh  emas  acuan  internasional Commodity  Exchage COMEX  justru  menguat  1.78  %  per  troy  ons.  (Ramli  &  Ika,  2022)  Kenaikan  tersebut  dapat disebabkan  karena  banyaknya  spekulan  yang  merasa  justru  lebih  tidak  beresiko  ketika  memiliki aset  berupa  emas.  Emas  dianggap  sebagai  suatu  aset  yang  memiliki  kestabilan  dalam  hal  harga. Resiko  dianggap  kecil  karena  harga  penukaran  hanya  terletak  pada  selisih  harga  jual  dan  beli dengan nominal yang mengikuti nilai waktu dari uang ( time value of money )
Kripto (Bitcoin) merupakan salah satu dari mata uang digital yang walaupun tidak memiliki wujud fisik namun sangat populer di sebagian besar negara. Banyak penggemar mata uang ini yang kemudian  membuat,  berinvestasi,  memperdagangkan  serta  menggunakannya  dalam  kehidupan sehari-hari.  Walaupun tidak ada otoritas yang mengatur pengendaliannya, ternyata mata uang ini juga  terdampak  seiring  dengan  pergolakan  dunia.  Hasil  pengujian  yang  menunjukkan  Kripto (Bitcoin) juga memiliki perbedaan antara sebelum dan sesudah perang sejalan dengan bagaimana Kripto (Bitcoin) mengalami kejatuhan nilai. Aset uang kripto merupakan aset yang memiliki resiko tinggi dan ini didukung dengan kecemasan investor terhadap kondisi geopolitik Rusia dan Ukraina. (Kusnandar, 2022)
Demkian  halnya  seperti  Kripto  (Bitcoin),  Kripto  (Ethereum)  juga  merupakan  mata  uang digital  yang  banyak  diminati  walaupun  kemunculannya  masih  lebih  baru  dari  mata  uang  digital lainnya.  Kripto  (Bitcoin)  yang  merupakan  mata  uang  yang  berdiri  sendiri  sedangkan  Kripto (Ethereum) merupakan jaringan blockchain yang mata uangnya bernama Ether (ETH). Cara kerja penggunaan mata uang ini menggunakan program komputer dan bisa berjalan secara otomatis serta tidak  memerlukan  pengawas.  Sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  menunjukkan  ada  perbedaan antara sebelum dan sesudah perang terlihat bahwa harga Kripto (Ethereum) sebagai salah satu mata uang kripto juga mengalami penurunan 9,48% sesaat setelah dimulainya perang. (Julianto, 2022) Penurunan  ini  menunjukkan  bahwa  mata  uang  kripto  dianggap  sebagai  pilihan  yang  buruk  bagi investor ketika mencari stabilitas dalam periode gejolak pasar, karena mata uang kripto bukanlah lindung nilai yang baik terhadap resiko geopolitik. (Burhan, 2022)
Kripto (Ripple) adalah salah satu alternatif dari mata uang digital yang merupakan turunan dari  Kripto  (Bitcoin)  dengan  keunikan  dan  kelebihan  baru.  Banyak  transaksi  lintas  batas  yang menggunakannya  karena  kelebihan  cepat,  aman  dan  tidak  terkena  biaya  transaksi  internasional. Namun ditengah banyaknya penggemar dan kelebihan mata uang ini ternyata kondisi yang terjadi sama dengan uang kripto lainnya, dimana Kripto (Ripple) juga ikut terdampak dengan penurunan 0,71% sesaat setelah invasi terjadi. (Kusnandar, 2022)
Dollar US telah menjadi salah satu mata uang terkuat yang dapat dilihat dari banyaknya investor yang cenderung membeli dollar US justru pada saat ekonomi global sedang tertekan. Hal tersebut sebagai akibat dari besarnya perekonomian dan wilayah US sendiri yang telah membuat Dollar US bisa menjadi “ safe haven ” (aset yang aman), dan tentu saja ikut juga menaikkan nilai Dollar US.  Perbedaan nilai mata uang Dollar US pasca perang Rusia dan Ukraina ditandai dengan menguatnya nilai mata uang Dollar US. Ketidakpastian dari dampak invasi Rusia terhadap Ukraina mengakibatkan Dollar US ditimbun investor mengingat Dollar US menjadi mata uang yang aman untuk dipegang saat kondisi tersebut. (Ulya & Sukmana, 2022)

## KESIMPULAN
Dari  hasil  penelitian  ini  bahwa  semua  jenis  investasi  terdampak  akibat  perang  Rusia- Ukraina.  Variabel  Pasar  Saham  (IHSG  dan  Nasdaq),  harga  emas  dunia,  aset  kripto  (Bitcoin, Ethereum,  Ripple)  serta  Dollar  US  menjelaskan  bahwa  Terdapat  perbedaan  antara  nilai  seluruh variabel  tersebut  antara  sebelum  dan  setelah  krisis  perang  Rusia-Ukraina.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  pasar  saham,  harga  emas  dunia,  kripto  dan  nilai  tukar  sangat  sensitif  terhadap  terjadinya krisis  yang  terjadi  di  dunia.  Hasil  ini  dapat  menjadi  masukan  yang  berarti  bagi  investor  untuk berhati-hati dan tanggap terhadap krisis yang mungkin saja akan terjadi. Pasar saham (IHSG dan NASDAQ) mengalami kondisi penurunan setelah terjadinya krisis. Demikian pula dengan Kripto currency (Bitcoin, Ethereum  dan Ripple) juga mengalami penurunan sebagai dampak terjadinya krisis perang Rusia Ukraina. Namun harga emas dunia dan Nilai Tukar Dollar US justru mengalami penguatan saat terjadi krisis perang Rusia-Ukraina. Sehingga dapat disimpulkan bahwa harga emas dunia dan Nilai Tukar Dollar US adalah jenis investasi safe haven yang paling aman ketika terjadi krisis.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Selesainya artikel dari hasil penelitian ini tidak terlepas dari bantuan moril dan materil yang diberikan oleh pihak terkait. Untuk itu penulis menyampaikan ucapan terimakasih sebesar-besarnya kepada  Universitas  Mikroskil  yang  telah  membiayai  penelitian  ini  melalui  Hibah  Internal Universitas Mikroskil.

## REFERENSI
Adiputri, B. L., & Robiyanto. (2021). Oil, Exchange Rate, and Dollar Index AS Safe haven in The Period Defore and During Covid-19 Pandemic: Examination in Indonesian Capital Market. Jurnal Bisnis STRATEGI, 30 (1), 12-25.
Alhonita,  Y.  (2022,  Mach  23).  Failure  of  Gold,  Bitcoin  and  Ethereum  as  Safe  Havens During the Ukraine-Russia War. p. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4064708.
Andryanto,  S.  D.  (2022,  Mei  2022). Hari  ini,  17  Mei  1792  Bursa  Saham  New  York Didirikan,  ini  Kilas  Baliknya .  Retrieved  Januari  11,  2023,  from  bisnis.tempo.co: https://bisnis.tempo.co/read/1592323/hari-ini-17-mei-1792-bursa-saham-new- york-didirikan-ini-kilas-baliknya
Anggoro,  F.  B.  (2022,  2  25). Harga  Emas  Antam  dan  Dunia  Melambung  di  Tengah
'Perang' Rusia-Ukraina. Retrieved 2 26, 2022, from https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20220224204611-92-763787/harga- emas-antam-dan-dunia-melambung-di-tengah-perang-rusia-ukraina
Beneki,  C.,  Koulis,  A.,  Kyriazis,  N.,  &  Papadamou,  S.  (2019).  Investigating  Volatility Transmission and Hedging Properties Between Bitcoin and Ethereum. Research in International Business and Finance, 48 (1), 219-227.
Bhintara,  I.  P.  (2018).  Teknologi  Blockchain  Cryptocurrency  Di  Era  Revolusi  Digital  . Prosiding  Seminar  Nasional  Pendidikan  Teknik  Informatika  (SENAPATI)  Ke-9 Universitas Pendidikan Ganesha Bali. Bali.
Bramasta, D. B. (2022, 03 05). Dampak Perang Rusia Ukraina bagi Ekonomi Indonesia. Retrieved 04 27, 2022, from
https://www.kompas.com/tren/read/2022/03/05/173000965/sederet-dampak- perang-rusia-ukraina-bagi-ekonomi-indonesia?page=all
Burhan,  F.  A.  (2022,  Februari  25). Harga  Bitcoin  hingga  Ethereum  Rontok  Imbas Serangan  Rusia  Ukraina .  (katadata.co.id)  Retrieved  Januari  11,  2023,  from https://katadata.co.id/desysetyowati/digital/621855670c468/harga-bitcoin-hingga- ethereum-rontok-imbas-serangan-rusia-ke-ukraina
Chuen,  D.  L.,  Guo,  L.,  &  Wang,  Y.  (2018).  Cryptocurrency:  A  New  Invesment Opportunity? Journal of Alternative Invesments, 20 (3), 16-40.
Fry. (2022, 2 24). Mayoritas Kripo Ambruk Usai Rusia Serang Ukraina. Retrieved 4 26, 2022, from https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20220224190034-92- 763738/mayoritas-kripto-ambruk-usai-rusia-serang-ukraina
Ghozali,  I.  (2013). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  21. Semarang: Universitas Diponegoro.
Hartono,  P.,  &  Rubiyanto.  (2021).  Can  Cryptocurrency,  Gold  and  Bonds  Serve  as  Safe Haven  for  the  Indonesian  Capital  Market? Jurnal  Ekonomi  Kuantitaif  Terapan, 14 (1), 1-10.
Hassani,  H.,  Huang,  X.,  &  Silvia,  E.  (2018).  Big-Crypto:  Big  Data,  Blockchain  and Cryptocurrency. Big Data and Cognitive Computing, 2 (4), 1-15. Retrieved  April 28, 2022, from https://www.mdpi.com/2504-2289/2/4/34
Julianto,  A.  (2022,  Februari  24). Aksi  Serangan  Rusia  ke  Ukraina  Buat  Sejumlah  Mata Uang  Kripto  Anjlok,  Pendiri  Ethereum  Kecewa .  (voi.id)  Retrieved  Januari  11, 2023,  from  https://voi.id/teknologi/138652/aksi-serangan-rusia-ke-ukraina-buat- sejumlah-mata-uang-kripto-anjlok-pendiri-ethereum-kecewa
Junita,  N.  (2022,  03  08). Dampak  Perang  Rusia  Vs  Ukraina  terhadap  Perekonomian Indonesia. Retrieved 04 27, 2022, from
https://ekonomi.bisnis.com/read/20220306/9/1507157/dampak-perang-rusia-vs- ukraina-terhadap-perekonomian-indonesia
Kusnandar, V. B. (2022, Februari 18). Harga Bitcoin Jatuh Tertekan kecemasan Geopolitik Rusia  dan  Ancaman  Suku Bunga  AS .  (databoks.katadata.co.id)  Retrieved  Januari 11,  2023,  from  https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2022/02/18/harga- bitcoin-jatuh-tertekan-kecemasan-geopolitik-rusia-dan-ancaman-suku-bunga-as
Ozdemir, H., & Ozdemir, Z. A. (2021). A Survey of Hedge and Safe Havens Assets Againts G-7  Stock  Markets  Before  and  During  The  Covid-19  Pandemic. IZA  DIscussion Paper. Bonn.
Ramli, R. R., & Ika, A. (2022, Februari 22). Rusia Serang Ukraina, Harga Emas Dunia Kian  Dekati  2.000  Dollar  AS .  (Kompas.com)  Retrieved  Januari  11,  2023,  from https://money.kompas.com/read/2022/02/24/145526826/rusia-serang-ukraina- harga-emas-dunia-kian-dekati-2000-dollar-as
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research Method for Business. Chichester, West Sussex, UK: John Wiley & Sons Ltd.
Soenarso, S. A. (2022, 02 24). IHSG Merosot Akibat Konflik Rusia-Ukraina, Bagaimana Investor Sebaiknya Bersikap? Retrieved 04 27, 2022, from https://stocksetup.kontan.co.id/news/ihsg-merosot-akibat-konflik-rusia-ukraina- bagaimana-investor-sebaiknya-bersikap
Sommer, J. (2022, 02 23). More Trouble for a Troubled Market. Retrieved 04 27, 2022, from https://www.nytimes.com/2022/02/23/business/stock-market-correction.html Spitznagel, M. (2021). Investing for Financial Storms. Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons., Inc.
Suharno, A., & Indarti, M. (2014). PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL MAKRO TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (Studi pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2012). Dinamika Akuntansi Keuangan dan Perbankan, 3 (1), 10-21.
T.Hadiwinata.  (2022,  Februari  24). Rusia  Mulai  Aksi  Militer  di  Ukraina,  Indeks  Saha, Seduania  Rontok,  Dolar  Menguat .  (insight.kontan.co.id)  Retrieved  Januari  11, 2023,  from  https://insight.kontan.co.id/news/rusia-mulai-aksi-militer-di-ukraina- indeks-saham-sedunia-rontok-dolar-menguat
Ulya,  F.  N.,  &  Sukmana,  Y.  (2022,  Maret  7). Imbas  Perang  Rusia-Ukraina,  Dollar  AS Menguat ke Level Tertinggi sejak 2020 . (kompas.com) Retrieved Januari 11, 2023, from https://money.kompas.com/read/2022/03/07/104232326/imbas-perang-rusia- ukraina-dollar-as-menguat-ke-level-tertinggi-sejak-2020?page=all
W.T.Rahmawati.  (2022,  Februari  24). IHSG  Merosot  Akibat  Konflik  Rusia-Ukraina, Bagaimana  Investor  Sebaiknya  Bersikap .  (stocksetup.kontan.co.id)  Retrieved Januari  11,  2023,  from  ttps://stocksetup.kontan.co.id/news/ihsg-merosot-akibat- konflik-rusia-ukraina-bagaimana-investor-sebaiknya-bersikap
Wahyudi,  N.  A.  (2022,  25  02). Dolar  AS  Menguat  Selama  Perang  Rusia-Ukraina,
Pengusaha Tahan Impor. Retrieved 12 26, 2022, from
https://ekonomi.bisnis.com/read/20220225/12/1504978/dolar-as-menguat-selama- perang-rusia-ukraina-pengusaha-tahan-impor
Widiatmojo,  S.  (2015). Pengetahuan  Pasar  Modal:  Untuk  Konteks  Indonesia. Jakarta: Gramedia.
Wilya, R. (2014). Pengaruh Produk Domestik Bruto Inflasi dan Capital Account Terhadap Nilai  Tukar  Rupiah  Atas  Dolar  Amerika  Serikat  Periode  Tahun  2001-2014. FEKON, 2 (2), 1-10.
Yuliana,  A.  F.,  &  Robiyanto.  (2021).  Peran  Emas  sebagai  Dafe  Haven  Bagi  Saham Pertambangan di Indonesia pada Periode Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia, 15 (1), 1-11.
Yuliastuti,  D.  (2022,  Oktober  24). Mengenal  Nasdaq,  Bursa  Efek  Tertua  di  Dunia  Asal Amerika  Serikat .  Retrieved  Januari  11,  2023,  from  www.fortuneidn.com: https://www.fortuneidn.com/market/desy/mengenal-nasdaq-bursa-efek-tertua-di- dunia-asal-amerika-serikat