http://e-journal.iainfmpapua.ac.id/index.php/oikonomika/article/view/378
3 2,  Desember 2022

## Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan Perbankan Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Mochammad Karim Amrulloh 1 , Dwi Ermayanti Susilo 2 STIE PGRI Dewantara Jombang, Indonesia 1,2 k4rimamrulloh@gmail.com 1 , dwi.stiedw@gmail.com 2
Received: 18 November 2022; Revised: 15 Januari 2023; Published: 15 Januari 2023

## Abstrack
This study aims to analyze the effect of company growth and structure on profitability in state-owned banks listed on the Indonesia Stock Exchange. The research uses quantitative research methods which are carried out through data collection with secondary data, namely the Financial Statements of State-Owned Banks Listed on the Indonesia Stock Exchange for 2012-2021. The sample in this study is in the form of balance sheets and profit/loss reports for state-owned banks listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2012-2021, data analysis using multiple linear regression statistical methods, and hypothesis testing. The results show that: 1) There is a value of the influence of company growth on profitability in BUMN Banking Listed on the Indonesia Stock Exchange with t of 2.765 with t table of 2.02 (t count > t table), the significance value obtained is 0.016 < 0.05. 2) There is no effect of capital structure on profitability in BUMN banking listed on the Indonesia Stock Exchange, with  a  t  value  of  17.344  with  a  t  table  of  2.02  (t  count  <  t  table),  the  significance  value obtained is 0.000 < 0.05
Keywords: Company growth, Capital structure, Profitability

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk  menganalisis adanya pengaruh pertumbuhan perusahaan dan struktur modal terhadap profitabilitas pada Perbankan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian menggunakan metode penelitian kuantitatif yang dilaksanakan melalui pengumpulan data dengan data sekunder, populasi yaitu BUMN yang terdaftar di bursa efek Indonesia  periode  2012-2021.  Sampel  dalam  penelitian  ini  berupa  neraca  dan  laporan laba/rugi  perbankan  BUMN  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  periode  2012-2021, analisa  data  dengan  menggunakan  metode  statistik  regresi  linier  berganda  dan  pengujian hipotesis.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa:  1)  Terdapat  pengaruh  pertumbuhan perusahaan    terhadap  profitabilitas  pada  perbankan  BUMN  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia dengan nilai t sebesar 2,765 dengan t tabel sebesar 2,02 (t hitung > t tabel), nilai signifikansi yang diperoleh  sebesar 0,016 < 0,05. 2) Tidak terdapat pengaruh struktur modal terhadap  profitabilitas  pada  perbankan  BUMN  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia, dengan nilai t sebesar 17.344 dengan t tabel sebesar 2,02 (t hitung < t tabel), nilai signifikansi yang diperoleh  sebesar 0,000< 0,05.
Keywords: Pertumbuhan perusahaan, Struktur Modal, Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Indonesia memiliki banyak perusahaan yang dikuasai oleh pemerintah atau yang biasa disebut BUMN. Menurut undang- undang nomor 19 tahun 2003 BUMN adalah badan usaha yang seluruh atau sebagian besar modalnya dimiliki oleh negara melalui penyertaan secara langsung  yang  berasal  dari  kekayaan  negara  yang  dipisahkan.  BUMN  dapat  pula    berupa perusahaan  nirlaba  yang  bertujuan  untuk  menyediakan  barang  atau  jasa  bagi  masyarakat. Sejak tahun 2001 seluruh BUMN dikoordinasikan pengelolaannya oleh kementerian BUMN yang dipimpin oleh seorang Menteri BUMN. BUMN di Indonesia berbentuk perusahaan perseroan, perusahaan - perusahaan jawatan.
Indonesia memiliki banyak perusahaan yang dikuasai oleh pemerintah atau yang biasa disebut BUMN. Menurut undang- undang nomor 19 tahun 2003 BUMN adalah badan usaha yang seluruh atau sebagian besar modalnya dimiliki oleh negara melalui penyertaan secara langsung  yang  berasal  dari  kekayaan  negara  yang  dipisahkan.  BUMN  dapat  pula    berupa perusahaan  nirlaba  yang  bertujuan  untuk  menyediakan  barang  atau  jasa  bagi  masyarakat. Sejak tahun 2001 seluruh BUMN dikoordinasikan pengelolaannya oleh kementerian BUMN yang dipimpin oleh seorang  Menteri BUMN. BUMN di Indonesia berbentuk perusahaan perseroan, perusahaan - perusahaan jawatan.
Perusahaan perseroan (persero) adalah BUMN yang berbentuk perseroan terbatas yang modalnya  terbagi  dalam  saham  yang  seluruh  atau  sebagian  sahamnya  dimiliki  oleh pemerintah yang tujuan utamanya mengejar keuntungan. Persero terbuka sesuai kebijakan pemerintah  tentang  privatisasi.  Privatisasi  adalah    penjualan  sebagian  atau  seluruh  saham persero kepada pihak lain untuk peningkatan kualitas. Persero yang diprivatisasi adalah yang unsur usahanya kompetitif dan teknologinya cepat berubah.
BUMN adalah perusahaan dimiliki oleh pemerintah jadi perusahaan wajib membayar dividen. Besarnya dividen yang dibayarkan bergantung pada keputusan antara perusahaan BUMN, Kementerian BUMN, Kementerian Keuangan, dan juga legislatif. Dividen adalah pembagian laba yang diperoleh perusahaan kepada para pemegang saham yang sebanding dengan  jumlah  saham  yang  dimiliki.  Dividen  akan  diterima  oleh  pemegang  saham  hanya apabila ada usaha akan menghasilkan cukup laba untuk membagi dividen tersebut dan apabila dewan direksi menganggap layak bagi perusahaan untuk mengumumkan dividen (Sartono, 2016). dividen adalah dividens is the cash payment that corporation make to their common stockholder. (Gallagher, 2003)
Peneliti mengambil Bank BUMN sebagai objek penelitian ini karena perusahaan BUMN mempunyai  pengaruh  dominan  dalam  perekonomian  negara  Indonesia,  khususnya  untuk perbankan  umum BUMN.  Masyarakat  lebih  memilih  Bank  BUMN  sebagai  tempat  untuk menyimpan atau menginvestasikan dana yang mereka miliki karena dianggap lebih terpercaya dan aman dikarenakan bank ini dimiliki oleh negara dan dikelola langsung oleh pemerintah. Melihat peran Bank BUMN yang besar dalam perekonomian Indonesia maka diharapkan bank mampu meningkatkan atau mempertahankan kinerjanya secara maksimal. Otoritas Jasa Keuangan mencatat nilai aset Bank BUMN tahun 2021 adalah 2.428 triliun rupiah, total aset tersebut mengalahkan nominal aset bank dalam kelompok lain, sehingga sebagai bank yang
mendominasi  di  perbankan  Indonesia  dan  memiliki  pengaruh  dalam  perekonomian Indonesia maka bank ini dituntut untuk terus menjaga kesehatannya. (www.databoks.co.id)
Setiap  perusahaan  mempunyai  tujuan  yang  sama  yaitu  mencari  keuntungan  untuk memastikan kelangsungan hidup perusahaan. Di Indonesia saat ini banyak perusahaan yang bergerak  di  bidang  industri  manufaktur,  dan  dalam  keadaan  perekonomian  saat  ini menyebabkan  persaingan  yang  kompetitif  dalam  perusahaan  terutama  perbankan.  Hal  ini menyebabkan perusahaan harus dapat terus berkembang meningkatkan kinerja perusahaan agar tujuan perusahaan dapat tercapai dan lebih unggul dari perusahaan lain dalam berbagai aspek sehingga dapat menguasai pasar serta industri perbankan yang dijalaninya. Perusahaan harus memperhatikan aspek kinerja keuangan untuk mengukur perkembangan perusahaan serta  menjadi  market  leader.  Kinerja  keuangan  sangat  diperlukan  bagi  perusahaan  yang mempunyai tujuan dalam mencari keuntungan. Cara mengukur kinerja keuangan perusahaan yang umum menggunakan rasio Profitabilitas
Apabila  perusahaan  mengetahui  rasio  Profitabilitasnya,  maka  perusahaan  akan  dapat memantau  perkembangan  perusahaan  secara  periodik  (Hastuti,  2010).  Rasio  Profitabilitas terdiri dari Profit Margin, Basic Earning Power, Return On Assets (ROA), dan Return On Equity (ROE). (Hastuti, Diana and , Imronudin, 2014)
Pertumbuhan  Perusahaan  juga  dapat  mempengaruhi  Profitabilitas.  Tolak  ukur  yang menunjukkan  besar  kecilnya  perusahaan  antara  lain  total  penjualan,  total  aktiva,  jumlah pelanggan  tetap.  Perusahaan  besar  dapat  lebih  mudah  mengakses  pasar  modal  dibanding perusahaan  kecil.  Dengan  tersedianya  dana  maka  akan  memberi  kemudahan  perusahaan untuk  melaksanakan  peluang  investasi  yang  ada.  Pertumbuhan  perusahaan  yang  terjadi semakin  cepat  dapat  mencerminkan  besarnya  kebutuhan  dana  jika  perusahaan  ingin melakukan perluasan usaha, sehingga memperbesar keinginan perusahaan untuk menahan laba.
Masalah  struktur  modal  adalah  masalah  yang  sangat  penting  bagi  setiap  perusahaan, karena  baik  buruknya  struktur  modal  perusahaan  akan  mempunyai  pengaruh  langsung terhadap posisi finansial perusahaan tersebut. Struktur modal itu sebagai komposisi modal perusahaan  dilihat  dari  sumbernya  khususnya  yang  menunjukkan  porsi  dari  modal perusahaan yang berasal dari sumber utang (kreditur) dan sekaligus porsi modal yang berasal dari pemilik sendiri (owners equity). Keadaan struktur modal akan berakibat langsung pada posisi keuangan perusahaan, sehingga mempengaruhi kinerja perusahaan. Perusahaan yang mempunyai struktur modal yang tidak baik, dimana mempunyai hutang yang sangat besar akan memberikan beban yang berat kepada perusahaan (Fahmi, 2014)
Penentuan  struktur  modal  yang  optimum  dapat  menggunakan  debt  to  equity  ratio (DER)  sebagai  salah  satu  pengukuran  untuk  menilai  utang  dan  ekuitas.  Menurut  Kasmir (2016) debt to equity ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dan ekuitas.  Semakin  tinggi  presentase  DER  menunjukan  bahwa  jumlah  hutang  yang  dimiliki perusahaan lebih besar dari pada modal, sehingga biaya yang ditanggung oleh perusahaan untuk pemenuhan kewajiban akan semakin besar. Besar kecilnya hutang yang diukur melalui
rasio  leverage  akan  dapat  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan profitabiliitas (Kasmir, 2016)
Berikut  adalah  data  yang  diolah  secara  keseluruhan  Bank  BUMN  dan  BUMD  yang listing di BEI dan menyampaikan data keuangannya secara berkala pada periode 2016 sampai dengan periode 2021.
Tabel 1
Rata-rata Rasio NPL, LDR, dan DER Bank BUMN dan BUMD yang terdaftar di
BEI Tahun Rasio NPL  LDR DER 2017 3,43 88,32 658,12 2018 3,14 90,61 731,19 2019 2,99 88,51 807,42 2020 3,06 92,14 821,27 2021 6,08 91,54 797,41
Sumber : www.idx.co.id (data diolah penulis)
Data diatas menunjukan rata-rata rasio NPL, LDR, DER, dan ROA pada bank BUMN dan  BUMD  yang  listing  di  BEI  periode  2017-2021.  Tahun  2021  menjadi  momok  yang menakutkan  bagi  perbankan  BUMN  dan  BUMD  karena  kredit  bermasalah  atau  NPL mengalami kenaikan yang sangat drastis jika dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, yang bahkan pada 2017 sampai dengan 2019 NPL mengalami penurunan. Seiring dengan kenaikan NPL, tingkat profitabilitas juga mengalami penurunan, begitu juga sebaliknya saat NPL  mengalami  penurunan,  tingkat  profitabilitas  semakin  baik.  Pada  tahun  2017  sampai tahun  2018  LDR  mengalami  kenaikan,  namun  pada  tahun  2019  LDR  menurun  yang kemudian pada tahun 2020 hingga 2021 LDR kembali mengalami kenaikan. Untuk struktur modal ditujukan oleh DER yang selama kurun waktu empat tahun yakni dari tahun 2017 sampai dengan tahun 2020 terus mengalami kenaikan, namun berbeda di tahun 2021 bank BUMN  dan  BUMD  yang  listing  di  BEI  justru  mengalami  penurunan.  Dengan  demikian dapat disimpulkan bahwa selama lima tahun tersebut bank BUMN dan BUMD yang terdaftar di BEI belum mampu mengelola tingkat risiko kredit (NPL), likuiditas (LDR), struktur modal (DER),  dan  profitabilitas  (ROA)  secara  efesien.  Hal  ini  ditunjukan  oleh  berfluktuasinya keempat aspek tersebut.
Penelitian  terkait  dengan  pertumbuhan  perusahaan  dan  kebijakan  dividen  terhadap profitabilitas yang dilakukan oleh Anugrah Henny  (2018) yang berjudul Pengaruh Kebijakan Dividen,  Leverage  Dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Masa Yang Akan  Datang,  hasilnya  Dividend  payout  ratio  berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas dimasa  yang  akan  datang  dan  Pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas dimasa yang akan dating. (Henny, 2018)
Berbeda  dengan  penelitian  Kalesaran  (2020)  yang  berjudul  Pengaruh  Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Dividen Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Industri Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI  (Periode  2014-2017),  yang  hasilnya  Pertumbuhan Perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas,  Kebijakan  Dividen  tidak
berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas,  Struktur  Modal  berpengaruh  signifikan terhadap profitabilitas. Secara simultan, Pertumbuhan Perusahaan , Kebijakan Dividen dan Struktur Modal berpengaruh terhadap Profitabilitas (Kalesaran, 2020)
Rumusan masalah dalam penelitian ini Apakah pertumbuhan perusahaan berpengaruh terhadap profitabilitas Pada Perbankan BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia? Dan Apakah Struktur modal berpengaruh terhadap profitabilitas Pada Perbankan BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia?

## KAJIAN LITERATUR
O’Donovan, (2002) Legitimasi masyarakat dapat dikatakan sebagai faktor strategis untuk mengembangkan perusahaan kedepannya. Menurut (Putri & Budianto, 2018) Teori legitimasi menekankan pada hubungan antara perusahaan dengan masyarakat. Legitimasi merupakan suatu keadaan keberpihakan orang atau kelompok orang yang sangat peka terhadap gejala perubahan  lingkungan  sekitarnya  baik  fisik  maupun  non  fisik  (Hadi,  2011).  Sinyal  yang dimaksud pada hal ini yakni apa saja yang  dilakukan manajemen yang dapat memberikan petunjuk  bagi  investor  mengenai  bagaimana  cara  manajemen  dalam  memandang  prospek perusahaan kedepannya (Sukimi, 2012).
Menurut  Kasmir  (2016)  rasio  pertumbuhan  merupakan  rasio  yang  menggambarkan kemampuan  perusahaan  dalam  mempertahankan  posisi  ekonomi  ditengah  perekonomian dan  sektor  usahanya.  Pertumbuhan  yang  meningkat  menunjukkan  perusahaan  memiliki perkembangan  yang  baik.  Pertumbuhan  perusahaan  menggambarkan  prospek perkembangan  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang.  Perusahaan  yang  mampu mempertahankan  posisinya  ditengah  pertumbuhan  perekonomian  dianggap  berhasil menjalankan  strategi  perusahaannya.  Strategi  perusahaan  yang  berjalan  baik  dan  dapat mencapai  target  perusahaan  mencerminkan  kinerja  yang  baik  sehingga  perusahaan  dapat lebih berkembang dan dapat melakukan perluasan usahanya. Semakin besar perluasan usaha perusahaan
David dalam Rufaidah (2013) berpendapat bahwa rasio pertumbuhan digunakan untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  mempertahankan  posisi  ekonominya  di  tengah pertumbuhan  ekonomi  dan  industri.  Pihak  internal  dan  eksternal  sangat  mengharapkan pertumbuhan   perusahaan   karena   dapat   memberikan   aspek   positif   bagi   mereka. Rasio pertumbuhan  yang  biasa  dianalisis  adalah  pertumbuhan  penjualan,  pertumbuhan laba  bersih, pertumbuhan pendapatan tahunan, dan pertumbuhan dividen per saham.Pasar memberikan  ekspektasi  positif  terhadap  prospek  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan    laba.    Pasar    juga    melihat    peluang    pertumbuhan    perusahaan    dan pertumbuhan inilah yang mendorong pasar untuk memberikan nilai perusahaan lebih besar dari  nilai  bukunya  (Sugeng,    2017).    Menurut    Franita    (2018)    nilai    perusahaan    yang diciptakan  melalui  indikator nilai  pasar  saham  sangat  dipengaruhi  oleh  peluang  investasi. Peluang  investasi  ini  dapat memberikan  sinyal  positif  tentang  pertumbuhan  perusahaan di  masa  depan,  sehingga  dapat meningkatkan nilai perusahaan
Menurut Sawir (2015) Struktur Modal yaitu Pendanaan permanen yang terdiri dari utang jangka panjang, saham prefen dan modal pemegang saham. Komposisi dari sumbersumber
pembiayaan  yang  digunakan  perusahaan  dalam  bentuk  persamaan,maka  hubungan  antara antara  struktur  modal  dan  struktur  keuangan  adalah  struktur  keuangan  dikurangi  utang jangka pendek akan sama dengan struktur modal. (Sawir, 2015)
Teori struktur modal yang dikemukakan oleh Modiligliani-Miller atau dikenal dengan teori  MM  dalam  Mardiyanto  (2009)  mengemukakan  bahwa  semakin  banyak  perusahaan menggunakan  hutang  maka  semakin  tinggi  nilai  dan  harga  sahamnya.  Dengan  adanya pajak tersebut,  harga  saham  suatu  perusahaan  akan  mencapai  nilai  maksimalnya  jika perusahaan  tersebut  menggunakan  hutang.Perusahaan  akan  berusaha  mencapai  tingkat struktur modal yang optimal dengan risiko yang  palingkecil  dalam  upaya  memaksimalkan nilai perusahaan  (Aisjah,  2012).  Menurut Sugeng (2017) kebijakan pengelolaan keuangan meliputi kebijakan pendanaan, investasi dan pembagian keuntungan yang bertujuan untuk meningkatkan nilai perusahaan, (Karman, A., et. al, 2022)
Rasio profitabilitas mengukur efektifitas manajemen secara keseluruhan yang ditunjukan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun  investasi.  Semakin  baik  rasio  profitabilitas  maka  semakin  baik  menggambarkan kemampuan tingginya perolehan keuntungan perusahaan (Fahmi, 2014)

## METODE PENELITIAN
Pemilihan  metode  sangat  diperlukan  dalam  suatu  penelitian  ilmiah,  sebab  metode merupkan  cara  untuk  mencapai  tujuan.  Pada  penelitian  ini  penulis  menggunakan  metode deskriptif kuantitatif. Desain yang dipakai pada penelitian ini adalah desian penelitian kausal. Menurut  Sugiono  (2017)  menjelaskan  definisi  bahwa  desain  kausal  ialah  penelitian  yang tujuannya  menganalisis  sebab  akibat  dari  variabel  independen  dan  variabel  dependen. Penelitian  kuantitatif  ialah  metode  penelitian  yang  berdasar  pada  filsafat  positivisme, digunakan  meneliti  populasi  dan  sampel,  teknik  pengambilan  sampel  pada  umumnya dilaksanakan  dengan  random,  pengumpulan  data  menggunakan  instrument  penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistic yang bertujuan menguji hipotesis yang sudah ada. (Sugiyono, 2017)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Analisis Deskriptif
Tabel 2 Statistik Deskriptif  Data Penelitian Descriptive Statistics N Minim um Maxim um Mea n Std. Deviation X1 40 -.32 .34 .0913 .12437 X2 40 .15 4.33 1.1157 1.08781 Y 40 -.25 18.60 .8743 3.36932 Valid N (listwise) 40
Variabel  Pertumbuhan  Perusahaan  memiliki  nilai  minimum  -0.32  dan  nilai maksimum  0.34  dengan  nilai  rata-rata  sebesar  0.0913  dengan  standar  deviasi    sebesar 0.12437. Hal ini berarti Pertumbuhan Perusahaan memiliki hasil yang cukup baik karena standar deviasi yang mencerminkan penyimpangan lebih kecil dari rata-rata
Variabel  Struktur  Modal  memiliki  nilai  minimum  0,15  dan  nilai  maksimum  4.33 dengan  nilai  rata-rata  sebesar  1.1157  dengan  standar  deviasi    sebesar  1.08781.  Hal  ini berarti  Struktur  Modal  memiliki  hasil  yang  cukup  baik  karena  standar  deviasi  yang mencerminkan penyimpangan lebih kecil dari nilai rata-rata.
Variabel  Profitabilitas  memiliki  nilai  minimum  -0.25  dan  nilai  maksimum  18.60 dengan nilai rata-rata sebesar 0.8743 dengan standar deviasi sebesar   3.36932. Hal ini berarti  profitabilitas  memiliki  hasil  yang  kurang  baik  karena  standar  deviasi  yang mencerminkan penyimpangan lebih tinggi dari rata-rata
2. Hasil Analisis Regresi Berganda

## Tabel 3
Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients
Standardize d Coefficients t Sig.  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1  (Constan t) .044 .034 1.317  .196 X1 .173 .141 .098  2.765  .016 .953 1.049 X2 .968 .056 .961  17.33 4 .000 .953 1.049
a. Dependent Variable: Y Berikut hasil persamaan regresi berganda berdasarkan data pada tabel di atas :
Y = 0,044 + 0,173 X 1 + 0,968 X 2 Berdasarkan  persamaan  regresi  di  atas  maka  dapat  diinterpretasikan  beberapa hal, antara lain:
a. Apabila  kedua  variabel  independen  yaitu  Pertumbuhan  Perusahaan  dan  Struktur Modal  nol  atau  tidak  mengalami  perubahan,  maka  besarnya  Profitabilitas  adalah 0,044 .
b. Apabila Pertumbuhan Perusahaan mengalami kenaikan sebesar 1 satuan dan Struktur Modal konstan, maka Profitabilitas mengalami peningkatan sebesar 0,173
c. Apabila  Struktur  Modal  mengalami  kenaikan  sebesar  1  satuan  dan  Pertumbuhan Perusahaan konstan, maka Profitabilitas mengalami peningkatan sebesar 0,968
3. Hasil pengujian Hipotesis
a. Variabel Pertumbuhan Perusahaan , mendapatkan nilai t sebesar 2,765 dengan t tabel sebesar 2,02 (t hitung > t tabel), Nilai signifikansi yang diperoleh  sebesar 0,016 < 0,05.  Berdasarkan  nilai  t  hitung  dan  nilai  sig  hitung  dapat  disimpulkan,  bahwa
Pertumbuhan Perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas Pada Perbankan BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
b. Variabel Struktur Modal mendapatkan nilai t sebesar 17.344 dengan t tabel sebesar 2,02  (t  hitung  <  t  tabel),  Nilai  signifikansi  yang  diperoleh    sebesar  0,000  <  0,05. Berdasarkan  nilai  t  hitung  dan  nilai  sig  hitung  dapat  disimpulkan,  bahwa  Struktur Modal berpengaruh positif  signifikan terhadap profitabilitas Pada Perbankan BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
4. Pembahasan
a. Pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas Hasil  pengujian  hipotesis  pertama,  pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa variabel  harga  minyak  menunjukkan  nilai  signifikan  0,677  lebih  besar  dari  0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa H1 dapat diterima. Hal ini menunjukkan bahwa variabel  harga  minyak tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  tidak  signifikan  antara  harga  minyak terhadap  harga  saham . Hal  ini  berarti  meningkatnya  nilai  harga  minyak  tidak  akan mempengaruhi  harga  saham  perusahaan  untuk  membayarkan  dividen  kepada pemegang saham.
Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Pertumbuhan  Perusahaan  memiliki pengaruh  positif  signifikan  terhadap  profitabilitas  Pada  Perbankan  BUMN  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia dengan nilai t sebesar 2,765 dengan t tabel sebesar 2,02 (t hitung > t tabel), Nilai signifikansi yang diperoleh  sebesar 0,016 < 0,05.
Growth  dapat  diartikan  sebagai  peluang  pertumbuhan  perusahaan  dimasa mendatang.Pertumbuhan perusahaan dapat dilihat dari pertumbuhan penjualan.Semakin  tinggi  tingkat  penjualan  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula profitabilitas  atau  laba  perusahaan.Dari  penjelasan  diatas  maka  dapat  disimpulkan bahwa growth berpengaruh positif terhadap profitabilitas
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Hutabarat  (  2021)  pertumbuhan berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  profitabilitas.  (Hutabarat,  2020)  Penelitian Brastibian  (2020)  yang  hasilnya  menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  penjualan berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas perusahaan
b. Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas Hasil ini menunjukkan bahwa variabel Struktur Modal memiliki pengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas Pada Perbankan BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  dengan nilai t sebesar 17,334 dengan t tabel sebesar 2,02 (t hitung > t tabel), Nilai signifikansi yang diperoleh  sebesar 0,000 < 0,05
Masalah struktur modal merupakan masalah yang penting bagi setiap perusahaan, karena baik buruknya struktur modal akan mempengaruhi posisi financial perusahaan. Struktur modal optimal berarti struktur modal yang dapat meminimalkan biaya modal rata-rata  tertimbang  yang  mana  perlu  memperhatikan  proporsi  perimbangan  dari komponen dana yang digunakan. Dimana peningkatan biaya modal akan berpengaruh terhadap  profit  perusahaan  semakin  besar  biaya  modal  yang  ditanggung  oleh perusahaan maka semakin mengurangi profit.
Hasil  penelitian  ini  mengacu  pada  penelitian  Brastibian  (2020)  yang  hasilnya membuktikan  struktur  modal  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas  perusahaan.  Penelitian  Suci  Pratiwi  (2019)  yang  membuktikan  bahwa Struktur  Modal  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  (Brastibian,  I.,  & Rinofah, R, 2020)

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa terdapat  pengaruh  positif  signifikan  pertumbuhan  perusahaan    terhadap  profitabilitas perbankan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan Terdapat pengaruh positif signifikan struktur modal terhadap profitabilitas pada perbankan BUMN yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.

## Saran
Disarankan kepada perusahaan, penentuan struktur modal dengan menggunakan hutang pada tingkat tertentu (sejauh manfaat   lebih besar, tambahan hutang masih diperkenankan) sebagai  sumber  pendanaanya  dapat  meningkatkan  profitabilitas  dan  nilai  perusahaan. Sedangkan  dari  pertumbuhan  perusahaan  yang  negatif  menunjukkan  kemampuan perusahaan dalam peningkatan aset memiliki potensi yang rendah untuk menghasilkan arus kas yang tinggi di masa yang akan datang.
Pada penelitian selanjutnya khususnya yang berminat meneliti pengaruh pertumbuhan perusahaan  dan  struktur  modal  terhadap  profitabilitas  perusahaan,  disarankan  agar melakukan  penelitian  lanjutan  dengan  memperluas  sampel  perusahaan  yang  mencangkup semua  jenis  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  hanya menggunakan variabel pertumbuhan aset dan struktur modal untuk mengetahui pengaruhnya terhadap  profitabilitas  perusahaan.  Disarankan  kepada  peneliti  selanjutnya  untuk  meneliti variabel  keuangan  lainnya  yang  memiliki  pengaruh  lebih  besar  terhadap  profitabilitas perusahaan.

## References
Brastibian, I., & Rinofah, R. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Dan Good  Corporate  Governance  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Farmasi  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA.
Dina Lorensia Br. Hutabarat ( 2021) Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Rasio  Likuiditas  Dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Rasio  Profitabilitas  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2017- 2019
Fahmi, I. (2014). Analisa Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Gallagher, T. J. (2003). Financial Management: Principles and Practice, Third Edition. USA:

## Prentice Hall.
Ghozali,  I  .  (2011).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  19  (Edisi Kelima). Universitas Diponegoro. Semarang.
Ghozali, Imam, 2016. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Edisi Keempat, Penerbit Universitas Diponegoro.
Harahap, Sofyan Syafri. 2018. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada
Houston, J. F. (2015). Manajemen Keuangan. Jakarta;. Erlangga
Hadi, N. (2011). Corporate Social Responsibility. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Hastuti, Diana and , Imronudin. (2014). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Perubahan Laba  Pada  Perusahaan  Keuangan  Dan  Perbankan  Yang  Go  Public  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2011. Jurnal Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Henny,  A.  (2018).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen,  Leverage  Dan  Pertumbuhan  Penjualan Terhadap Profitabilitas Pada Masa Yang Akan Datang. urnal Ekonomi dan Bisnis.
Hutabarat, F. (2020). ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN. BANTEN.
Desanta Mulisvisitama.
I  G.N.P.  Putra    (  2020)  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan  Struktur  Modal  Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan
Imwi  Brastibian  (2020)  Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Penjualan  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Kalesaran.  (2020).  Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan,  Kebijakan  Dividen  Dan  Struktur Modal  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Industri  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI (Periode 2014-2017). Jurnal ekonomi dan Bisnis.
Karman,  A.,  Rina  Jayanti,  C.  M.,  &  Firdaus,  M.  A.  (2022).  Keputusan  Investasi  Saham Dengan Menggunakan Analisis Fundamental Melalui Pendekatan Price Earning Ratio (Perusahaan  Terdaftar  dalam  Jakarta  Islamic  Index  2017-2018). El-Iqtishod:  Jurnal Ekonomi Syariah, 6(1), 65-79.
Kasmir.  (2016).  Manajemen  Sumber  Daya  Manusia  (Teori  dan  Praktik).  Depok:  PT. Rajagrafindo Persada.
Mardiyanto, H. (2009). Inti Sari Manajemen Keuangan. Jakarta: Grasindo.
Putri, Z. B., & Budianto. (2018). Pengaruh  Coporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai variabel Moderating. Jurnal Ilmu
dan Riset Manajemen, 7(3), 1-16.
Sartono. (2016). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE.
Sartono, A. (2018). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.
Sawir, A. (2015). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan. Perusahan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Sugeng, B. (2017). Manajemen Keuangan Fundamental. Yogyakarta: Deepublish
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D. Bandung: Alfabeta.
Suci  Pratiwi  (2019)  Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Profitabilitas  Pada  PT.  Bank Sulselbar Cabang Kota Palopo
Sukimi, D. (2012).  Analisis Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen  dan  Kebijakan  Hutang  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Accounting  Analysis Journal, 1(2).
Supranto, M.A. (2011). Pengukuran Tingkat Kepuasan Pelanggan Untuk. Menaikkan Pangsa Pasar Cetakan Keempat. Jakarta : PT. Rineka Cipta
Syamsuddin,   L.   (2013). Manajemen   Keuangan   Perusahaan   Konsep   Aplikasi dalam Perencanaan,  Pengawasan,  dan  Pengambilan  Keputusan.  Depok:  PT  Rajagrafindo Persada
Tandelilin,  Eduardus.  (2010).  Portofolio  dan  Investasi  Teori  dan  Aplikasi.  Yogyakarta: Kanisius