Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │221
SISTEM PENGELOAAN WAKAF SAHAM DI INDONESIA DALAM PERSPEKTIF HUKUM ISLAM DAN PERUNDANG- UNDANGAN PERWAKAFAN

## Saprida
Sekolah Tinggi Ekonomi dan Bisnis Syariah (STEBIS) Indo Global Mandiri Palembang Email: saprida@stebisigm.ac.id

## Zuul Fitriani Umari
Universitas Islam Negeri Raden Fatah Palembang Email: zuulfitriani_uin@radenfatah.ac.id

## Fitri Raya
Fakultas Ekonomi dan Bisnis IslamUIN Sultan Maulana Hasanuddin Banten Email: fitri.raya@uinbanten.ac.id

## Abstract
Share waqf is a type of productive waqf that is currently in demand by the public with a system and  mechanism  that  makes  it  easier  for  sharia  share  investors  to  give  waqf.  The  potential  of waqf  in  Indonesia  has  not  been  fully  optimized  because  many  people's  knowledge  is  still unfamiliar with the application of share waqf, so there is a need for an in-depth understanding of share waqf in a comprehensive manner. The aim of this research is to find out what the waqf share management system is in Indonesia and what the ulama think about the share waqf law. This  type  of  research  uses  library  research  (library  research).  The  data  collection  technique used  by  the  author  is  by  identifying  themes  or  discourse  from  journals,  theses  from  previous research  results,  the  web  (internet),  or  also  data  taken  from  other  information  related  to  the theme of this research to look for things in the form of notes, newspapers. and so on related to the research focus. The collected data was then analyzed descriptively qualitatively. The results of the research are that there are two models of implementing share waqf in Indonesia, namely dividend  waqf  and  Sharia  share  waqf.  Dividend  waqf  is  a  waqf  taken  from  sharia  stock dividends.  Sharia  share  waqf  is  a  form  of  waqf  that  directly  donates  shares  purchased  and owned.  The  full  management  of  these  shares  is  handed  over  to  the  investment  manager.  The majority  of  ulama  have  allowed  waqf  through  money  and  shares,  based  on  the  principle  of muamalah, namely that everything is permitted unless there is an Islamic argument. The hadith which is the legal basis for waqf only explains the core activities of waqf, while the details of its implementation are the result of ijtihad from the ulama.
Keywords: System, Management, Waqf, Shares, Sharia.

## Abstrak
Wakaf saham merupakan jenis wakaf produktif yang sedang diminati oleh masyarakat dengan sistem dan mekanisme yang memudahkan para investor saham syariah untuk berwakaf. Potensi wakaf  yang  potensial  di  Indonesia  belum  dioptimalkan  sepenuhnya  dikarenakan  banyak pengetahuan  masyarakat  yang  masih  awam  tentang  penerapan  wakaf  saham,  sehingga  perlu adanya  pemahaman  yang  mendalam  tentang  wakaf  saham  secara  komprehensif.  Tujuan
222│ Saprida, et.al, Sistem Pengeloaan Wakaf Saham di Indonesia Dalam Perspektif Hukum Islam..
penelitian ini untuk mengetahui bagaimana sistem pengelolaan wakaf saham di Indonesia dan bagaimana  pendapat  ulama  terhadap  hukum  wakaf  saham.  Jenis  penelitian  ini  menggunakan penelitian  kepustakaan  (library  research).  Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  penulis dengan mengidentifikasi tema atau wacana dari jurnal, skripsi dari hasil penelitian terdahulu, web (internet), atau juga data yang diambil dari informasi lainnya yang berhubungan dengan tema  penelitian  ini  untuk  mencari  hal-hal  yang  berupa  catatan,  surat  kabar  dan  sebagainya yang  berkaitan  dengan  fokus  penelitian.  Data  yang  terkumpul  kemudian  dianalisis  secara deskriptif  kualitatif.  Hasil  penelitian  yaitu  bahwa  terdapat  dua  model  implementasi  wakaf saham  di  Indonesia,  yakni  wakaf  deviden  dan  wakaf  saham  Syariah.    Wakaf  deviden  adalah wakaf yang diambilkan dari deviden saham Syariah. Wakaf saham syariah adalah bentuk wakaf yang  secara  langsung  mewakafkan  saham  yang  dibeli  dan  dimiliki.  Saham  tersebut  secara penuh  pengelolaannya  diserahkan  kepada  pengelola  investasi.  Mayoritas  ulama  telah memperbolehkan berwakaf melalui uang dan saham, dengan berdasar pada prinsip muamalah yaitu  semua  hal  diperbolehkan  kecuali  ada  dalil  yang  melarang.  Hadits  yang  menjadi  dasar hukum wakaf hanya menjelaskan tentang inti kegiatan wakaf, sedangkan detail pelaksanaannya merupakan hasil ijtihad dari para ulama .
Kata Kunci: Sistem, Pengelolaan, Wakaf, Saham, Syariah.

## DASAR PEMIKIRAN
Konsep  wakaf  mengalami  perkembangan  yang  cukup  signifikan  terutama  sejak disahkannya  Undang-undang  Nomor  41  tahun  2004  tentang  wakaf.  Misalnya,  benda wakaf  tidak  lagi  hanya  didefenisikan  dengan  tanah  yang  diwakafkan  untuk  selama- lamanya  (seperti  dalam  peraturan  pemerintah  Nomor  28  tahun  1977  atau  Kompilasi Hukum Islam), tetapi benda wakaf terbagi menjadi barang bergerak dan tidak bergerak (pasal 16) serta dapat diikrar-wakafkan untuk jangka waktu tertentu (Pasal 1). (Rahma and  Bustamin,  2021).  Dalam  pengembangan  investasi  ekuitas  Syariah,  kini  telah diperkenalkan  adanya  saham  wakaf  yang  tentunya  diwakili  adalah  saham  menurut Syariah Islam. Saham yang diwakili harus tercantum dalam daftar sekuritas Syariah atau DES  yang  dikeluarkan  oleh  otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK).  (Selasi  and  Muzayyanah, 2020).
Wakaf saham menjadi satu di antara inovasi produk wakaf terbaru sebagai wakaf produktif  dan  termasuk  dalam  wakaf  bergerak  bersama  sekuritas  sebagai  perantara transaksi  antara    pemilik  saham  (wakif),  lembaga  wakaf  (nazhir)  hingga  sampai  ke penerima  manfaat  (mauquf  alaih).  (Fauzan  and  Fatwa,  2023).  Wakaf  saham  adalah wakaf yang menjadikan saham dan/atau keuntungan investasi saham (deviden) sebagai objeknya. Saham yang diperbolehkan sebagai objek wakaf adalah saham  Syariah yang
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │223
telah  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  sudah  masuk  dalam  list  Indeks  Saham Syariah  Indonesia  (ISSI).  Praktek  wakaf  saham  diperbolehkan  baik  oleh  peraturan perundang-undangan  maupun  oleh  hukum  Islam.  Berbagai  payung  hukum  yang melegalkan  praktek  wakaf  saham  di  Indonesia  diantaranya  Peraturan  Pelaksana  UU Nomor  41  tahun  2004  tentang  Wakaf,  Peraturan  Menteri  Agama  No.73  Tahun  2013. (Istikomah and Bashori, 2022).
Wakaf  memiliki  peranan  penting  dalam  kehidupan  umat  Islam.  Pada  era  awal Islam keberadaan wakaf mampu menjadi jalan kesejahteraan umat Islam dalam beragam bentuk. Misalnya, pembangunan tempat ibadah, pendidikan, kesehatan, pelayanan sosial serta  kepentingan  umum  lainnya.  Keberadaan  wakaf  pun  terus  memberikan  dampak signifikan  dalam  sendi-sendi  kehidupan  umat  Islam.  (Makhrus,  2019).  Manajemen pengelolaan wakaf sangat peting untuk kemaslahatan umat. BWI sebagai satu  di  antara institusi wakaf harus berperan penting dalam melakukan pengelolaan wakaf dengan cara memanajemen  secara  baik  supaya  terkordinasi  dalam  melaksanakan  tugas  sebagai badan  wakaf.  (Fauzi,  2022).  Manajemen  pengelolaan  wakaf  menempati  posisi  teratas dan paling urgen dalam mengelola harta wakaf. Karena wakaf itu bermanfaat atau tidak, berkembang atau tidak tergantung pada pola pengelolaan. (Jodi Eriyanto  Siti Aisyah, 2021).  Wakaf  merupakan  salah  satu  bentuk  instrumen  perekonomian  Islam  yang mengandung  unsur  birr  (kebajikan),  ihsan  (kebaikan),  dan  ukhuwah  (persaudaraan). Wakaf  dicirikan  sebagai  pergeseran  kepemilikan  pribadi  menuju  kepemilikan masyarakat  Muslim  untuk  dikelola,  dipertahankan  esensinya,  serta  dapat  memberikan manfaat yang berkelanjutan. (Sup, 2021).
Wakaf  saham  di  Indonesia  menjadi  salah  satu  produk  keuangan  Islam  yang diharapkan  mampu  mengatasi  permasalahan  ketimpangan  Indonesia  dari  segi infrastruktur  di  berbagai  daerah  yang  membutuhkan.  Berdasarkan  latar  belakang  yang telah  dijelaskan  di  atas,  maka  pokok  permasalahan  dari  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:  Bagaimana  sistem  pengelolaan  wakaf  saham  di  Indonesia?  Bagaimana pendapat ulama terhadap hukum wakaf saham? Tujuan penelitian ini untuk mengetahui bagaimana  sistem  pengelolaan  wakaf  saham  di  Indonesia  dan  bagaimana  pendapat ulama terhadap hukum  wakaf saham. Sedangkan manfaat penelitian ini adalah sebagai salah  satu  rujukan  mahasiswa  dalam  menyelesaikan  tugas  akhir  tentang  sistem  wakaf
224│ Saprida, et.al, Sistem Pengeloaan Wakaf Saham di Indonesia Dalam Perspektif Hukum Islam..
saham  di  Indonesia  dan  sebagai  kewajiban  penulis  dalam  kegiatan  Tri  Dharma Perguruan Tinggi di STEBIS IGM.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  sistem  pengelolaan  wakaf  saham  di Indonesia dan untuk mengetahui pendapat ulama terhadap hukum wakaf saham. Peneliti mencoba  menggambarkan  apa  yang  dipahami  dan  digambarkan  subyek  penelitian. Kemudian pendekatan kualitatif dipilih dengan metode deskriptif dan jenis penelitian ini menggunakan  penelitian  kepustakaan  ( library  research )  yakni  penelitian  dilaksanakan dengan  cara  pencarian  literatur  (kepustakaan)  baik  berupa  jurnal,  catatan,  maupun laporan hasil penelitian dari penelitian sebelumnya. (Raharjo and Mugiyati, 2022). Data sekunder  diperoleh  dari  pengamatan-pengamatan  tentang  wakaf    saham  dalam pandangan  hukum  Islam. Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  penulis  dengan mengidentifikasi  tema  atau  wacana  dari  jurnal,  skripsi  dari  hasil  penelitian  terdahulu, web (internet),  atau  juga  data  yang  diambil  dari  informasi  lainnya  yang  berhubungan dengan tema penelitian ini untuk mencari hal-hal yang berupa catatan, surat kabar dan sebagainya  yang  berkaitan  dengan  topik  yang  dipilih. (Jodi  Eriyanto    Siti  Aisyah, 2021).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Konsep Wakaf Saham
Wakaf  merupakan  perbuatan  hukum  seseorang  atau  kelompok  orang  atau  badan hukum  yang  memisahkan  sebagian  dari  benda  miliknya  dan  melembagakannya  untuk selama-lamanya  guna  kepentingan  ibadah  atau  keperluan  lainnya  sesuai  dengan  ajaran Islam. (Malasari and Iswandi, 2021).  Saham menurut bahasa memiliki beberapa makna, diantaranya adalah “keberuntungan” ( al-hazh ), “kesempatan” ( an-nashib ), “sesuatu atau sedikit dari pada sesuatu yang banyak, anak panah” ( an-nabla ), anak panah yang diundi. Disebut  juga  sebagai asham  bainahum (bahasa  Arab)  yang  berarti  undilah  diantara mereka, sahimahu (bahasa  Arab)  yang  berarti  bagilah, akhoza  sahman (bahasa  Arab) yang berarti mengambil kesempatan. Saham dalam hukum Islam dikategorikan sebagai
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │225
salah satu bentuk dari Syirkah. Syirkah menurut ulama fikih didefinisikan sebagai akad atau  perjanjian  kerja    sama  antara  dua  orang  yang  bersekutu  dalam  modal  dan keuntungan. (Fauzi, 2021).
Adapun pengertian saham menurut fatwa DSN-MUI yaitu bukti kepemilikan atas suatu perusahaan yang memenuhi kriteria dan tidak termasuk saham yang memiliki hak istimewa  (Fatwa  DSN  MUI  No.  40/DSN-MUI/X/2003  tentang  Pasar  Modal  dan Pedoman  Umum  Penerapan  Prinsip  Syariah  di  bidang  Pasar  Modal,  2003).  (Sholihah and  Fatmah,  2022).  Wakaf  saham  adalah  wakaf  yang  menjadikan  saham  dan/atau keuntungan  investasi  saham  (deviden)  sebagai  objeknya.  Saham  yang  diperbolehkan sebagai objek wakaf adalah saham Syariah yang telah tercatat di Bursa Efek Indonesia dan  sudah  masuk  dalam  list  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI).  (Istikomah  and Bashori, 2022).
Wakaf  saham  adalah  wakaf  yang  objeknya  adalah  saham  dan/atau  keuntungan investasi  saham.  Wakaf  saham  merupakan  salah  satu  jenis  wakaf  yang  diakui  oleh perundang-undangan dan diperbolehkan oleh hukum Islam. Objek wakaf saham adalah saham syariah yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dan masuk ke dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI), dan/atau keuntungan dari investasi pada saham syariah, wakaf saham  telah  diakui  dan  memiliki  payung  hukum  seperti  Peraturan  Pemerintah  (PP) tentang Pelaksanaan Undang-undang Nomor 41  Tahun 2004 tentang Wakaf, Peraturan Menteri Agama No. 73 Tahun 2013 dan Fatwa MUI. (Raharjo and Mugiyati, 2022).
Adapun macam-macam saham sebagai berikut : Pertama, Saham Biasa (common stock),  dengan  karakteristik  sebagai  berikut  :  Hak  suara  pemegang  saham,  dapat memilih  dewan  komisaris;  Hak  didahulukan,  bila  organisasi  penerbit  menerbitkan saham baru;  Tanggung jawab terbatas, pada jumlah yang diberikan saja. Kedua, Saham Preferen  (preferred  stock),  dengan  karakteristik  sebagai  berikut  :  Memiliki  berbagai tingkat,  dapat  diterbitkan  dengan  karakteristik  berbeda;    Tagihan  terhadap  aktiva  dan pendapatan,  memiliki  prioritas  lebih  tinggi  dari  saham  biasa  dalam  hal  pembagian dividen;  Dividen  kumulatif,  bila  belum  dibayarkan  dari  periode  sebelumnya  maka dapat  dibayarkan  pada  periode  berjalan  dan  lebih  dahulu  dari  saham  biasa; Konvertibilitas,  dapat  ditukar  menjadi  saham  biasa,  bila  kesepakatan  antara  pemegang saham dan organisasi penerbit terbentuk. Bila ditinjau dari kinerja perdagangan, saham
226│ Saprida, et.al, Sistem Pengeloaan Wakaf Saham di Indonesia Dalam Perspektif Hukum Islam..
dapat  dikelompokkan  menjadi  :  1).  Blue  chip  stocks,  saham  biasa  yang  memiliki reputasi  tinggi,  sebagai  pemimpin  dalam  industrinya,  memiliki  pendapatan  yang  stabil dan konsisten dalam membayar dividen;  2). Income stocks, saham suatu emiten dengan kemampuan  membayarkan  dividen  lebih  tinggi  dari  rata-rata  dividen  yang  dibayarkan pada tahun sebelumnya; 3). Growth stocks,  terdiri dari well-known  dan  lesser-known; 4). Speculative stocks,  saham secara konsisten memperoleh penghasilan dari tahun ke tahun,  mempunyai  kemungkinan  penghasilan  yang  tinggi  di  masa  mendatang,  namun belum  pasti;  5).  Counter  cyclical  stocks,  saham  yang  tidak  terpengaruh  oleh  kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum. (Hanna, 2015).

## 2. Sistem Pengelolaan Wakaf Saham Di Indonesia
Mekanisme  wakaf  melalui  instrumen  saham,  yaitu: pertama, wakaf  uang  yang diinvestasikan melalui saham, wakaf uang ini dapat dilakukan dengan menginvestasikan dananya melalui pembelian saham-saham perusahaan baik melalui pasar modal maupun tidak.  Pada  praktik  wakaf  ini,  yang  menjadi  objek  wakaf  adalah  uang,  hanya  bentuk investasinya  dikelola  melalui  saham. Kedua, wakaf  Saham  melalui  uang,  pada mekanisme  ini  wakaf  dapat  mewakilkan  pada  pihak  nazhir  atau  pihak  lainnya  dengan menitipkan  sejumlah  uang  yang  kemudian  dibelikan  atau  ditukar  dengan  saham, kemudian  saham  tersebut  diwakafkan. Ketiga, wakaf  uang  yang  disusun  dalam  skim saham  sebagai  penyertaan  dalam  wakaf,  bentuk  wakaf  uang  yang  disusun  dalam  skim saham wakaf, wakif melalui wakaf uang dengan cara membeli unit-unit saham tersebut sesuai  untuk  tujuan  wakaf  seperti  pembangunan  rumah  ibadah,  pendidikan,  pelayanan kesehatan,  dan  sebagainya  untuk  tujuan  kepentingan  dan  kebajikan  umat  Islam. Keempat, wakaf  saham  milik,  Pada  mekanisme  wakaf  saham  ini,  wakif  memang sebelumnya  merupakan  pemegang  saham  suatu  perusahaan,  kemudian  mewakafkan saham yang dimilikinya tersebut. (Hakim, 2021).
Terdapat dua model implementasi wakaf saham, yakni wakaf deviden dan wakaf saham  Syariah. Pertama, wakaf  deviden  adalah  wakaf  yang  diambilkan  dari  deviden saham Syariah. Secara lebih rinci, praktek wakaf deviden adalah dengan cara memotong deviden saham Syariah. Deviden tersebut kemudian disetorkan kepada Lembaga wakaf
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │227
untuk  dikelola.  Pengelolaan  wakaf  saham  ini  akan  diwujudkan  dalam  berbagai  asset produktif  yang  seluruhnya  diperuntukkan  untuk  berbagai  kegiatan  dan  kepentingan social  oleh  Lembaga  Wakaf.  Pengelolaan  wakaf  deviden  saham  ini  dilakukan  secara bersama-sama oleh Lembaga Wakaf dan Anggota Bursa Syariah Online Trading System yang  kemudian  akrab  disebut  dengan  ABSOTS. Kedua, wakaf  saham  syariah  adalah bentuk wakaf yang secara langsung mewakafkan saham yang dibeli dan dimiliki. Saham tersebut secara penuh pengelolaannya diserahkan kepada pengelola investasi. Pengelola investasi  inilah  yang  selanjutnya  bertanggung  jawab  secara  penuh  menjadikan peruntukan  keuntungan  saham  menjadi  aset-aset  produktif  yang  peruntukannya  untuk kepentingan  social.  Peruntukan  wakaf  saham  ini  tidak  boleh  digunakan  untuk  hal-hal yang  bertentangan  dengan  nilai-nilai  dalam  ajaran  agama  Islam.  (Istikomah  and Bashori, 2022).
Wakaf  saham  sama  dengan  jenis  wakaf  lainnya,  hanya  saja  harta  benda  yang diwakafkan dalam bentuk saham atau surat-surat berharga. Wakaf saham juga memiliki kesamaan  dengan  wakaf  uang.  Wakaf  uang  secara  konseptual  masih  diperdebatkan kebolehannya.  Namun  mayoritas  ulama  membolehkan,  dan  kasus  di  Indonesia kebolehan  mengenai  wakaf  uang  disebutkan  dalam  Fatwa  Majelis  Ulama  Indonesia (MUI) 11 Mei Tahun 2002, yang berisikan:
1. Wakaf uang  adalah  wakaf yang dilakukan seseorang, kelompok orang,  lembaga atau badan hukum dalam bentuk uang tunai.
2. Wakaf uang termasuk ke dalam pengertian uang adalah surat-surat berharga atau saham.
3. Wakaf uang hukumnya jawaz (boleh).
4. Wakaf uang hanya boleh disalurkan dan digunakan untuk hal-hal yang dibolehkan secara syar’ī.
5. Nilai  pokok  wakaf  uang  harus  dijaga  kelestariannya,  tidak  boleh  dijual, dihibahkan, dan diwariskan. (Hawariah and Anita, 2021).
Wakaf  saham  mulai  menjadi  minat  para  investor  pasar  syariah  sehingga  bisa menjadi penarik bagi emiten yang masuk dalam daftar efek syariah (DES) sehingga para investor  dapat  berinvestasi  dan  berwakaf  dengan  mudah  dan  fleksibelWakaf  saham mulai  menjadi  minat  para  investor  pasar  syariah  sehingga  bisa  menjadi  penarik  bagi
228│ Saprida, et.al, Sistem Pengeloaan Wakaf Saham di Indonesia Dalam Perspektif Hukum Islam..
emiten  yang  masuk  dalam  daftar  efek  syariah  (DES)  sehingga  para  investor  dapat berinvestasi dan berwakaf dengan mudah dan fleksibel. (Selasi and Muzayyanah, 2020). Wakaf  saham  baru  dicanangkan  pada  tahun  2019,  diharapkan  semua  perusahaan sekuritas  anggota  bursa  kedepannya  bisa  melaksanakan  dan  memfasilitasi  kegiatan wakaf saham, perkembangan wakaf saham dapat dilihat pada tabel berikut :
Tahun Jumlah lot Jumlah dalam Rupiah Pengelola/Nazir 2019 567 RP 58.667.500 Global Wakaf 2019 - Rp 105.000.000 MNC Sekuritas 2019 1000 - MNC Sekuritas 2019 19 - Dompet Duafa 2020 199 Rp 60.503.555 Global Wakaf Total 1785 Rp 224.171055
Tabel  di  atas  menunjukan  adanya  peningkatan  jumlah  saham  yang  diwakafkan pada pengelola global wakaf dari tahun 2019 sampai dengan 2020. Hal ini terlihat dari peningkatan  dalam  jumlah  rupiah.  Data  yang  ditampilkan  pada  tabel  di  atas  belum memberikan gambaran utuh  jumlah wakaf saham yang sudah terkumpul dan terealisasi. Hal  ini  dikarenakan  sumber  yang  didapatkan  belum  menjelaskan  secara  rinci  jumlah rupiah yang diterima oleh MNC Sekuritas maupun Dompet Duafa melainkan sebagian data menyajikan jumlah lotnya saja dan  sebagian lain menyajikan jumlah nominalnya tanpa menyebutkan jumlah lot yang diwakafkan. Perkembangan wakaf secara umum di Indonesia dapat dilihat dari perkembangan regulasi mengenai wakaf, diantaranya yaitu kompilasi hukum Islam yang mengatur mengenai pelaksanaan wakaf. Dalam Kompilasi Hukum Islam terkandung makna bahwa wakaf hanya dapat dilakukan untukselamanya dan  tidak  dapat  dibatasi  oleh  waktu  tertentu.  Adapun  benda  wakaf  mencakup  benda bergerak  dan  tidak  bergerak,  bernilai  serta  dapat  terus  dimanfaatkan.  (Sholihah  and Fatmah, 2022).
Terdapat  dua  model  wakaf  saham  yang  direncanakan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia (BEI),  yaitu  model  pertama  adalah  wakaf  yang  bersumber  dari  keuntungan  investor saham dan model kedua adalah wakaf yang menjadikan saham  syariah  sebagai objek wakaf.  Dalam  model  wakaf  saham  pertama,  sumber  wakaf  berasal  dari  persentase
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │229
Pengelola Anggota Bursa (yang memiliki Syariah
Online Trading System ) Wakaf (Nazir) yang bekerja sama dengan
Anggota bursa
Keuntungan penjualan Konversi ke aset
Penerima Manfaat Wakaf ( Mauquf ‘alaih )
Investor
keuntungan investor saham. Keuntungan tersebut secara langsung dipotong dari margin penjualan  saham.  Pengelolaan  keuntungan  tersebut  melibatkan  institusi  anggota  bursa yang  memiliki  Syariah  Online  Trading  System  (SOTS).  Kemudian  persentase keuntungan yang disisihkan sebagai wakaf akan diserahkan kepada lembaga pengelola wakaf  (nazir)  sesuai  dengan  kesepakatan  antara  wakif,  anggota  bursa,  dan  nazir. Nantinya  lembaga  pengelola  wakaf  yang  ditunjuk  tersebut  akan  mengkonversi keuntungan  tersebut  menjadi  aset  produktif  atau  menjadi  aset  sosial  secara  langsung sesuai  dengan  program  yang  dimiliki  seperti  pembangunan  masjid,  sekolah,  dan  lain sebagainya. Berikut adalah dua alur penerapan wakaf saham :
1. Model Pertama:

## Akad perjanjian
230│ Saprida, et.al, Sistem Pengeloaan Wakaf Saham di Indonesia Dalam Perspektif Hukum Islam..

## 2. Model Kedua:

## Akad perjanjian
Pada model kedua, wakaf saham  berasal  dari saham  syariah yang dibeli  investor syariah untuk kemudian diwakafkan. Sehingga instrumen wakaf bukan keuntungan dari saham    syariah    sebagaimana  model  pertama,  melainkan  saham    syariah    yang  dibeli. Mekanismenya  adalah  saham    syariah    yang  hendak  diwakafkan  kemudian  diserahkan kepada  lembaga  pengelola  investasi  untuk  kemudian  dikelola.  Pengelolaan  saham syariah  yang  dilakukan  oleh  lembaga  pengelola  investasi  akan  menghasilkan keuntungan.  Kemudian  keuntungan  tersebut  akan  diserahkan  oleh  lembaga  pengelola investasi  kepada  lembaga  pengelola  wakaf  (nazir).  Selanjutnya  lembaga  pengelola wakaf mengkonversi keuntungan yang diberikan tersebut kepada aset produktif maupun aset  fisik  yang  memberikan  manfaat  secara  sosial.  Hal  yang  perlu  dipahami  bahwa saham syariah yang telah diwakafkan tidak dapat diubah oleh lembaga pengelola wakaf maupun lembaga pengelola investasi tanpa seizin pemberi wakaf. (Hawariah and Anita, 2021).
Saham Syariah Keuntungan Investasi Pengelola Wakaf (Nazir) Konversi ke aset Pengelola Investasi Investor Penerima Manfaat Wakaf ( Mauquf ‘alaih )
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │231

## 3. Pandangan Ulama Tentang Wakaf Saham di Indonesia
Wakaf  menurut  Jumhur  adalah  menahan  harta  yang  dapat  dimanfaatkan  tetapi bendanya  tidak  berkurang  dengan  mentransaksikan  manfaat  tersebut  kepada  bentuk transaksi  yang  dibolehkan  atau  kepada  bentuk  kebaikan  dan  derma  demi  mendekat kepada  Allah  Ta’ala.  Dengan  transaksi  ini  benda  tresebut  telah  dikelurkan  dari kepemilikan  wakif  dan  menjadi  benda  wakaf  yang  dijadikan  milik  Allah  SWT.  Wakif terlarang mentransaksikan benda yang diwakafkan dan harus mendermakannya. (Prasetyo, 2019).
Mayoritas  ulama  telah  memperbolehkan  berwakaf  melalui  uang  dan  saham, dengan berdasar pada prinsip muamalah yaitu semua hal diperbolehkan kecuali ada dalil yang melarang. Hadits yang menjadi dasar hukum wakaf hanya menjelaskan tentang inti kegiatan  wakaf,  sedangkan  detail  pelaksanaannya  merupakan  hasil  ijtihad  dari  para ulama.  Secara  umum  model  pengelolaan  wakaf  uang  dan  wakaf  saham  sama  yaitu mengumpulkan  dana  untuk  kemudian  dikonversikan  ke  dalam  bentuk  aset  tetap  atau diinvestasikan  ke  dalam  instrumen  keuangan.  Hanya  saja  dalam  pembahasan  wakaf saham,  sumber  dana  wakaf  secara  spesifik  berasal  dari  saham  dan  pengelolaannya. (Selasi and Muzayyanah, 2020).
Wakaf  saham  termasuk  wakaf  produktif  dan  biasanya  dilakukan  oleh  suatu korporasi  atau  seseorang  yang  memiliki  saham. Wakaf  saham  yang  dilakukan  oleh perusahaan  atau  seseorang  dengan  mewakafkan  sekian  persen  sahamnya  melalui lembaga  wakaf  yang    terpercaya.  Kemudian    lembaga  wakaf  bisa  mengelola    saham tersebut atau hanya menjadi penyalur dari keuntungan saham yang diwakafkan kepada kepada  orang-orang  yang  berhak  menerimanya.  Bila    kita    kembali    pada    pendapat ulama-ulama    fikih    terdahulu,    pembahasan  tentang  wakaf  saham  ini  dapat  masuk  ke dalam wakaf manfaat. Wakaf manfaat adalah apabila yang diwakafkan berupa manfaat yang  dimiliki  oleh  selain  pemilik  barang,  seperti  dalam  penyewaan.  Ulama  berbeda pendapat tentang wakaf manfaat sebagai berikut:
1. Madzhab    Hanafi    dan    Hambali    berpendapat    seorang    penyewa    tidak    dapat mewakafkan manfaat  dari barang  yang  disewa,  karena mereka menpersyaratkan keabadian kepemilikan barang dalam perwakafan, sedangkan penyewaan  bersifat
232│ Saprida, et.al, Sistem Pengeloaan Wakaf Saham di Indonesia Dalam Perspektif Hukum Islam..
sementara dan  tidak selamanya. Akan  tetapi  pemilik  barang  yang menyewakan barangnya boleh mewakafkan barang yang disewa tersebut, karena itu merupakan barang miliknya. Sedangkan penyewa cukup memanfaatkan manfaat barang yang disewa sampai habis masa persewaannya.
2. Madzhab    Syafi’i    berpendapat    pemilik    manfaat    selain    budak    seperti    orang yang  menyewa    dan    orang    yang    diwasiatkan    menerima    manfaat    tidak    sah berwakaf  dengan  manfaat  tersebut,  akan  tetapi  kalau  penyewa  mewakafkan bangunan  yang  dibangun  atau  pohon  yang  ditanam  di  atas  tanah  yang  disewa, maka  sah  wakafnya,  dan  terus  berlangsung  wakafnya  sampai  pemilik  tanah merubuhkan  bangunan  atau  mencabut  pohon  yang  diwakafkan  karena  telah berakhir masa sewanya.
3. Madzhab Maliki  berpendapat  penyewa  boleh mewakafkan manfaat  dari  barang yang  disewa  selama masa persewaan yang  disepakati,  karena  tidak  disyaratkan kelanggengan  atau  keabadian  perwakafan  menurut  mereka. Bahkan  sah  wakaf untuk kurun waktu  tertentu. Tetapi yang menyewakan barang  justru  tidak boleh mewakafkan barang yang disewakan karena pada saat disewakan barang tersebut tidak menjadi miliknya.
Wakaf saham merupakan salah satu usaha untuk mewujudkan wakaf produktif di masyarakat  dengan  tujuan  untuk  memperbaiki  ekonomi  umat  Islam.  Wakaf  saham memiliki  kesamaan  dengan  wakaf  uang.  Oleh  karena  itu,  pembahasan  wakaf  saham tidak  bisa    dipisahkan    dari    pengkajian    wakaf    uang.    Dalam    fatwa  Majelis    Ulama Indonesia (MUI) tentang wakaf uang pada tahun 2002 dan termasuk didalamnya wakaf surat-surat  berharga,  kemudian  pemerintah  mengeluarkan  peraturan  yaitu  UU  No.  41 tahun  2004  dimana  tertulis  didalamnya  jenis  aset  wakaf  ada  dua  yaitu,  wakaf  benda tidak  bergerak  dan  wakaf  benda  bergerak.  Salah  satu  bentuk  objek  wakaf  bergerak adalah  surat-surat  berharga  yang  mana  saham  termasuk  didalamnya.    (Hawariah  and Anita, 2021).
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │233

## SIMPULAN
Terdapat  dua  model  implementasi  wakaf  saham  di  Indonesia,  yakni  wakaf deviden dan wakaf saham Syariah.  Wakaf deviden adalah wakaf yang diambilkan dari deviden  saham  Syariah.  Secara  lebih  rinci,  praktek  wakaf  deviden  adalah  dengan  cara memotong  deviden  saham  Syariah.  Wakaf  saham  syariah  adalah  bentuk  wakaf  yang secara  langsung  mewakafkan  saham  yang  dibeli  dan  dimiliki.  Saham  tersebut  secara penuh pengelolaannya diserahkan kepada pengelola investasi. Pengelola investasi inilah yang  selanjutnya  bertanggung  jawab  secara  penuh  menjadikan  peruntukan  keuntungan saham  menjadi  aset-aset  produktif  yang  peruntukannya  untuk  kepentingan  social. Peruntukan  wakaf  saham  ini  tidak  boleh  digunakan  untuk  hal-hal  yang  bertentangan dengan  nilai-nilai  dalam  ajaran  agama  Islam.  Mayoritas  ulama  telah  memperbolehkan berwakaf melalui uang dan saham, dengan berdasar pada prinsip muamalah yaitu semua hal  diperbolehkan  kecuali  ada  dalil  yang  melarang.  Hadits  yang  menjadi  dasar  hukum wakaf hanya menjelaskan tentang inti kegiatan wakaf, sedangkan detail pelaksanaannya merupakan hasil ijtihad dari para ulama. Secara umum model pengelolaan wakaf uang dan  wakaf  saham  sama  yaitu  mengumpulkan  dana  untuk  kemudian  dikonversikan  ke dalam bentuk  aset  tetap  atau diinvestasikan ke dalam instrumen keuangan. Hanya saja dalam pembahasan wakaf saham, sumber dana wakaf secara spesifik berasal dari saham dan pengelolaannya.

## DAFTAR PUSTAKA
Fauzan,  F.  F.  and  Fatwa,  N.  (2023)  ‘Struktur  Model  Penerapan  Wakaf  Saham  Di Indonesia  Pada  Perusahaan  Sekuritas’, Jurnal  Tabarru’:  Islamic  Banking  and
Finance , 6, pp. 269–277. doi: DOI:
https://doi.org/10.25299/jtb.2023.vol6(1).12244.
Fauzi,  A.  (2022)  ‘Problematika  Pengelolaan  dan  Pendayagunaan  Wakaf  (Studi  Di Badan  Wakaf  Indonesia  Perwakilan  Provinsi  Lampung’, Familia :  Jurnal
Hukum negara , 3, pp. 129–150. doi: DOI :
https://doi.org/10.24239/familia.v3i2.77.
Fauzi, F. (2021) ‘Jurnal Hukum  Pembangunan Potensi Pengembangan Wakaf Saham Sebagai  Objek  Wakaf  Baru  di  Indonesia :  Persfektif  Hukum  Islam’, Jurnal hukum dan pembangunan , 51(4). doi: 10.21143/jhp.vol51.no4.3293.
234│ Saprida, et.al, Sistem Pengeloaan Wakaf Saham di Indonesia Dalam Perspektif Hukum Islam..
Hakim,  N.  (2021)  ‘Analisis  Strategi  Penghimpunan  Wakaf  Saham  di  Indonesia’, Al- Awqaf:  Jurnal  Wakaf  dan  Ekonomi  Islam ,  13(1),  pp.  73–94.  doi:  10.47411/al- awqaf.v13i1.98.
Hanna, S. (2015) ‘Wakaf Saham dalam Perspektif Islam’, Mirzan Jurnal Ilmu Syariah ,
3 no.1 Jun(1), pp. 99–124. Available at:
file:///C:/Users/DELL/Downloads/WAKAF_SAHAM_DALAM_PERSPEKTIF _HUKUM_ISLAM.pdf.
Hawariah, a and Anita, K. (2021) ‘Jurnal Bidang Hukum Islam Jurnal Bidang Hukum Islam ِ’, Jurnal Bidang Hukum Islam , 2(3), pp. 472–487.
Istikomah, I. and Bashori, D. C. (2022) ‘Islam Di Era Digital: Implementasi Maqashid Syariah Pada Wakaf Saham’, … Ekonomi dan Bisnis Syariah" , 4(2), pp. 36–42.
Jodi Eriyanto   Siti  Aisyah (2021) ‘Manajemen Pengelolaan Wakaf Produktif’, IZZI: Jurnal  Ekonomi  Islam ,  1(2),  pp.  25–56.  Available  at:  IZZI:  Jurnal  Ekonomi Islam Vol. 1 No. 2 (2021).
Makhrus,  M.  (2019)  ‘Dinamika  Kebijakan  Negara  dalam  Pengelolaan  Wakaf  di Indonesia’, JSSH  (Jurnal  Sains  Sosial  dan  Humaniora) ,  2(2),  p.  209.  doi: 10.30595/jssh.v2i2.3137.
Malasari, R. and Iswandi, I. (2021) ‘Praktik Pengelolaan Wakaf Produktif Ditinjau Dari Hukum Positif Dan Hukum Islam (Studi Kasus Di Yayasan Pundi Amal Bhakti Ummat Bekasi)’, SALAM: Jurnal Sosial dan Budaya Syar-i , 8(2), pp. 629–648. doi: 10.15408/sjsbs.v8i2.20187.
Prasetyo,  A.  (2019)  ‘Wakaf  Saham  dalam  Meningkatkan  Investasi  Saham  Syariah  di Indonesia’, Majalah Ekonomi , (1411), pp. 204–210.
Raharjo, D. P. and Mugiyati, D. M. M. (2022) ‘Penerapan Wakaf Saham di Indonesia dalam Perspektif Islamic Social Finance Abdul Manan’, Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 8(1), p. 402. doi: 10.29040/jiei.v8i1.4302.
Rahma, V. and Bustamin (2021) ‘Pemanfaatan Tanah Wakaf Sebagai Lahan Produktif dalam  Tinjauan  Fiqh  Muamalah’, J-HES:  Jurnal  Hukum  Ekonomi  Syariah , 5(02), pp. 139–156. doi: DOI: https://doi.org/10.26618/j-hes.v5i02.5752.
Selasi,  D.  and  Muzayyanah,  M.  (2020)  ‘Wakaf  Saham  Sebagai  Alternatif  Wakaf Produktif  Pada  Perkembangan  Ekonomi  Syariah  di  Indonesia’, Tawazun: Journal of Sharia Economic
Law , 3(2), p. 155. doi: 10.21043/tawazun.v3i2.7932.
Sholihah, N. A. and Fatmah, N. (2022) ‘Perkembangan Wakaf Saham dan Regulasinya di  Indonesia’, Ta’amul:  Journal  of  Islamic  Economics ,  1(1),  pp.  44–53.  doi: 10.58223/taamul.v1i1.4.
Sup, D. F. A. (2021) ‘Wakaf Kontemporer di  Indonesia dalam Perspektif Hukum dan Fatwa’, Jurnal Hukum Ekonomi Syariah , 4(2), p. 237. doi: 10.30595/jhes.v4i2.11093.