## ANALISIS RENTABILITAS PADA PT. CIPUTRA SURYA TBK
TAHUN 2008-2012

## Desi Harsati

## Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa

## Abstrak
This study aims to determine the profitability and how the effectiveness of the use of assets. Subjects  were  PT  Ciputra  Surya  Tbk.  Object  of  this  research  is  earnings  PT.  Ciputra Surya Tbk  from  2008-2012.  Data  analysis  techniques  used  in  this  research  is  the  analysis of  the ratio of dupont analysis, commonsize analysis and activity ratios. The results showed that the development that occurs tends to increase profitability. From  commonsize analysis increase profit  margins  are  relatively  small  due  to  the  element  of  cost  of  sales  is  still  less efficient. And for the effectiveness of the use of assets as indicated by the turnover of the Operating Assets and arguably less effective management of its assets primarily in cash and receivables.

## Pendahuluan
Pada  umumnya  suatu  perusahaan mempunyai  tujuan  tertentu  yang  ingin dicapai,  yaitu  mencapai  laba  atau keuntungan.  Besarnya  laba  belum  dapat menunjukkan keberhasilan suatu perusahaan, hal  tersebut  dapat  diketahui  dengan membandingkan laba yang diperoleh dengan kekayaan  atau  modal  yaitu  dengan rentabilitas.  Untuk  mendapatkan  laba perusahaan  harus  efisien,  semakin  efisien rentabilitasnya  semakin  naik.  Operasi perusahaan  didukung  oleh  beberapa  bagian seperti  bagian  produksi,  bagian  pemasaran, dll,  yang  semua  harus  efisien.  Untuk  itu perusahaan  harus  selalu  melakukan  analisis karena  bisa  jadi  secara  keseluruhan rentabilitas  dilihat  tinggi,  tetapi  ternyata belum  semua  bagian  telah  efisien.  Selain perusahaan  juga  harus  efektif  dalam menggunakan  modalnya  dan  efektivitas penggunaan  modal  akan  berimbas  pada efisiensi rentabilitas ekonomi.
Ada  berbagai  macam    teknik  untuk mengukur  tingkat  rentabilitas  perusahaan. Dalam  hal  ini  peneliti  memilih  satu  teknik
yaitu  dengan  Analisis  Sistem Du  Pont . Analisis  Sistem Du  Pont adalah  suatu analisis yang dipergunakan untuk memisahkan profitabilitas dengan pemanfaatan  aset,  dan  menunjukkan bagaimana  rasio  tersebut  berinteraksi menentukan rentabilitas.
Analisis  Sistem Du  Pont penting sekali  bagi  perusahaan.  PT  Ciputra  Surya, Tbk  merupakan  salah  satu  perusahaan properti  yang  ada    di  Indonesia.  Dalam menjalankan  setiap  aktivitasnya  dari  tahun ke  tahun,  perusahaan  mempunyai  laporan keuangan yang cukup baik. Namun demikian perlu adanya suatu analisis terhadap laporan keuangan perusahaan, agar lebih memahami apakah  dari  tahun  ke  tahun  mengalami peningkatan  laba  dan    mengetahui  secara terperinci  mana  yang  masih  kurang  efektif dan efisien.
Profit  margin dimaksudkan untuk mengetahui  efisiensi  perusahaan  dengan melihat  kepada  besar  kecilnya  laba  usaha dalam  hubungannya  dengan  penjualan (Bambang Riyanto, 2001 : 37). Dengan kata lain Profit  Margin mencerminkan  tingkat efisiensi  biaya  perusahaan  pada  tingkat
penjualan  tertentu,  atau  kemampuan menekan biaya.
Turnover of operating asset
menunjukkan efektifitas perusahaan menggunakan  keseluruhan  aktiva  untuk menciptakan  penjualan  dan  mendapatkan laba (Agus Sartono, 2010 : 120).
Berdasar  pada  uraian  latar  belakang di  atas,  maka  masalah  dalam  penelitian  ini adalah bagaimana perkembangan rentabilitas PT  Ciputra  Surya,  Tbk,  apakah  perusahaan telah  efisien  di  dalam  operasionalnya  dan efektif dalam penggunaan modalnya.

## MetodePenelitian
Sifat Penelitian Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengungkap kondisi perkembangan rentabilitas perusahaan berdasarkan data-data kuantitatif  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa penelitian ini bersifat diskriptif kuantitatif. Variable Penelitian Variable  penelitian  berupa  rasio  keuangan yang terdiri dari :
a. Rentabilitas Ekonomi
b. Profit Margin Dilihat  dari  Harga  Pokok Penjualan,  Biaya  Penjualan  dan Biaya Administrasi dan Umum
c. Turnover of operating assets Dilihat  dari  Aktiva  Tetap,  Kas, Piutang dan Persediaan
Definisi Operasional
a. Rentabilitas ekonomi adalah kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  usaha  (operasi) dengan  modal  sendiri  dan  modal
asing  yang  digunakan  untuk menghasilkan laba. Rumus Rentabilitas Ekonomi sebagai berikut :
b. Profit  Margin (Margin  Laba)
menghitung  kemampuan  perusahaan dalam efisiensi biaya yang menghasilkan laba.
Rumus Profit Margin sebagai berikut
:
c. Turnover  of  Operating  Assets (Perputaran Total Aktiva) merupakan kemampuan  mengelola  aktiva  untuk menghasilkan penjualan.
Rumus Turnover  of  operating  assets sebagai berikut :
=… kali
Subyek dan Obyek Penelitian Subjek  dalam    penelitian  ini  PT. Ciputra  Surya,  Tbk  dan  sebagai  objek penelitian  adalah  rentabilitas  PT.  Ciputra Surya, Tbk dari tahun 2008 – 2012. Jenis dan Metode Pengumpulan Data Jenis  data  yang  diperlukan  dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu data yang  telah  diolah  oleh  perusahaan.  Adapun pengumpulan data dengan teknik dokumentasi  yaitu  data  yang  telah  diambil
dari  dokumentasi  laporan  keuangan  dari http://www.idx.co.id

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang digunakan : a. Analisis Rasio
b. Analisis Common Size
Untuk mengetahui perkembangannya dilakukkan  analisis  mengunakan  sistem Du Pont dengan  membandingkan  rasio-rasio tersebut selama 5 tahun.

## Hasil dan Pembahasan

## 1. Profit Margin
Profit Margin dapat dihitung dengan cara membandingkan antara Laba Usaha dengan penjualan.
Tabel 4.1 Perhitungan Profit Margin
PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008 – 2012. (Dalam Rp 000) Tahun Laba Usaha Penjualan Profit Margin % Naik (Turun) % 2008 180.140.796 581.174.900         31 - 2009 63.247.526 391.451.882 16,16 (14,84) 2010 105.432.748 593.300.320 17,77 1,61 2011 247.046.244 804.768.632 30,67 12,9 2012 342.573.409  1.084.459.430 31,59 0,92
Sumber: Data olahan

## Grafik 4.1 Profit Margin
Dari  grafik  hasil  POM dengan  metode  trend  analisis dapat  diketahui  bahwa  antara tahun  2008  dengan  2012 Penjualan  naik  hampir  dua  kali lipat,  tetapi Profit  Margin tahun 2012 selisihnya sedikit dibandingkan tahun  2008.  Berarti  masih  ada yang kurang
efisien untuk
mengetahui mana yang kurang efisien  maka  digunakan analisis commonsize .
2. Turnover of operating assets
Turnover  of  operating  assets dapat dihitung dengan cara membandingkan  antara  penjualan dengan aktiva operasi. Tabel 4.2 Perhitungan Turnover of operating assets PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008–2012. (Dalam Rp 000) Tahun Penjualan Total Aktiva TOA (Kali) Naik (Turun) 2008 581.174.900 1.637.178.747 0,36 - 2009 391.451.882 1.734.854.468 0,23 (0,13) 2010 593.300.320 2.068.876.303 0,29 0.06 2011 804.768.632 2.924.848.175 0,28 (0.01) 2012 1.084.459.430 3.430.216.695 0,32 0,04 Sumber : Data olahan
Grafik 4.2 Turnover of Operating Assets
Dari  grafik  hasil  POM dengan  metode  trend  analisis dapat  diketahui  bahwa.  Secara keseluruhan  TOA  tahun  2008 sampai 2012 berfluktuasi cenderung  meningkat  tetapi lambat  dan  besarnya  TOA  masih relative  kecil . PT  Ciputra  Surya Tbk  merupakan  perusahaan perumahan  sehingga  wajar  jika perputaran  TOA  relative  kecil.
Namun,  perusahaan  masih  perlu mengevaluasi kembali aktivanya.
3. Rentabilitas Ekonomi /Earning Power
Rentabilitas
Ekonomi dapat  dihitung  dengan  cara mengalikan  antara Profit  Margin dengan Turnover  of  Operating Assets .
Tabel 4.3 Perhitungan Rentabilitas Ekonomi PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008 – 2012. Tahun Penjualan Profit Margin % TOA Rentabilitas Ekonomi
% Naik (Turun) % 2008 581.174.900         31  - 0,36  - 11,16 - 2009 391.451.882  16,16  ↓  0,23  ↓ 3,72 (7,44) 2010 593.300.320  17,77  ↑  0,29  ↑ 5,15 1,43 2011 804.768.632  30,67  ↑  0,28  ↓ 8,69 3,54 2012  1.048.459.430  31,59  ↑  0,32  ↑ 10,11 1,42
Sumber: Data olahan

## Grafik 4.3 Rentabilitas Ekonomi
Dari  grafik  hasil  POM dengan  metode  trend  analisis dapat  dilihat  bahwa  Rentabilitas
Ekonomi  pada  tahun  2008  ke 2009 Rentabilitas ekonomi mengalami  penurunan  yang sangat  tajam.  Hal  ini  disebabkan karena adanya penurunan presentase  pada  Profit  Margin dan  TOA,  sehingga  Rentabilitas
Ekonomi  menurun  ini  termasuk wajar  karena  penjualannya  juga mengalami  penurunan.  Secara keseluruhan Rentabilitas Ekonomi  tahun  2008  sampai 2012 cenderung naik tetapi masih lambat. Hal ini dikarenakan Profit Margin cenderung naik dan TOA berfluktuasi cenderung meningkat.
4. Analisis Common Size
Untuk  mengetahui  lebih jauh elemen biaya manakah yang kurang  atau  tidak  efisien,  maka akan dilakukan analisis common- size.  Analisis  ini  berguna  untuk mengetahui  perubahan  komposisi pada  elemen  biaya,  sehingga dapat  diketahui  elemen  biaya mana  yang  kurang  atau  tidak efisien.
Tabel 4.4 Analisis Common size
Laporan Rugi Laba PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008 – 2012.
Tahun Penjualan HPP % Naik (Turun) % Biaya Penjua lan % Naik (Turun) % Biaya Admin & Umum % Naik (Turun) % Laba Usaha % Naik (Turun) % Rp % 2008 581.174.796 100 50,27 - 5,18 - 13,56 - 31 - 2009 391.451.882 100 58,39 8,12 6,17 0,99 19,29 5,73 16,16 (14,84) 2010 593.300.320 100 61,48 3,09 5,66 (0,51) 15,09 (4,20) 17,77 1,61 2011 804.768.632 100 50,61 (10,87) 7 1,34 13,52 (1,57) 30,70 12,93 2012 1.084.459.430 100 49,90 (0,71) 6,79 (0,21) 12,66 (0,86) 32,67 1,97 Sumber : Data olahan

## a. Harga Pokok Penjualan
Grafik 4.4 HPP
Dari  grafik  hasil  POM  dengan metode trend analisis dapat diketahui bahwa selama  5  tahun  proporsi  HPP  cenderung mengalami penurunan. Jika dilihat per tahun 2008 sampai tahun 2012 :
 Tahun  2009  mengalami  kenaikkan  hal  ini wajar karena penjualan turun.
 Tahun 2010 mengalami kenaikkan,
seharusnya  turun  kemungkinan  ada  yang tidak efisien atau kenaikkan bahan baku.
 Tahun  2011  turun  sangat  tajam  sebesar 10,87%
 Tahun  2012  turun  tetapi  kecil  hal  ini sebaiknya  perusahaan  harus  hati-hati  karena efisien  masih kurang.
b. Biaya Penjualan
Grafik 4.5 Biaya Penjualan
Dari  grafik  hasil  POM  dengan metode trend analisis dapat diketahui bahwa proporsi  biaya  penjualan  pada  tahun  2008 sampai  2012  berfluktuasi  cenderung meningkat.  Hal  ini  menujukkan  bahwa  PT Ciputra  Surya  belum  efisien  dalam mengelola  Biaya  Penjualan,  karena  jika penjualan  meningkat  seharusnya  proporsi Biaya  Penjualan  menurun.  Karena  Biaya Penjualan  terdiri  dari  biaya  tetap  dan  biaya
variabel.  Jika  penjualan  meningkat,  maka prosentase  biaya  tetap  menurun  dan presentase  biaya  variable  tetap,  sehingga proporsi  Biaya  Penjualan  menurun.  Ada kemungkinan,  kenaikkan  proporsi  biaya penjualan  tersebut  memang  merupakan kebijakan  perusahaan  yaitu  meningkatkan biaya promosi. Hal tersebut perlu dilakukkan mengingat  penjualan  yang  sempat  turun tajam di tahun 2009.
c. Biaya Administrasi dan Umum
Grafik 4.6 Administrasi & Umum
Dari  grafik  hasil  POM  dengan metode trend analisis dapat diketahui bahwa proporsi  biaya  administrasi  dan  umum  dari tahun  2008  sampai  tahun  2012  cenderung menurun, hanya tahun 2009 yang mengalami kenaikkan  karena  penjualan  turun.  Secara keseluruhan  proporsi  biaya  administrasi  dan umum cenderung mengalami penurunan. Hal ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  sudah efisien  dalam  mengelola  biaya  administrasi dan umum.
Dari  analisis  di  atas  dapat disimpulkan  bahwa  selama  5  tahun pengamatan
 Profit Margin cenderung naik.
 Proporsi  HPP  cenderung  sedikit  turun, makin  efisien  tetapi  masih  harus mendapat perhatian.
 Proporsi  Biaya  penjualan  naik,  kurang efisien
 Proporsi Biaya Administrasi dan Umum turun, makin efisien
Sebaikknya perusahaan mencermati  kembali  biaya  penjualan, karena  bila  biaya  penjualan  turun    atau stabil  maka  Profit  Margin  akan  naik lebih  besar  dibandingkan  sebelumnya dan  tentu  saja  Rentabilitas  Ekononomi juka akan naik lebih besar  dibandingkan sebelumnya
.
5. Analisis Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  yaitu  rasio  yang  dimaksudkan  untuk  mengukur  sampai seberapa  besar  efektivitas  perusahaan  dalam  mengerjakan  sumber-sumber dananya. Analisis ini digunakan untuk mengatahui lebih jauh elemen aktiva mana yang kurang efisien.
a. Tingkat Perputaran Modal Kerja 1) Perputaran Kas Tabel 4.5
Perputaran Kas PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008–2012. (Dalam Rp 000) Tahun  Penjualan Kas Rata-Rata Kas Perputaran Kas (Kali) 2008 581.174.900  236.244.984  225.274.703,5 2,58 2009 391.451.882  199.186.549  217.715.766,5 1,80 2010 593.300.320  251.613.989 225.400.269 2,63 2011 804.768.632  452.731.320  352.172.654,5 2,29 2012  1.084.459.430  870.187.441  661.459.380,5 1,64 Sumber : Data olahan
Grafik 4.7 Perputaran Kas Dari  grafik  hasil  POM  dengan metode trend analisis dapat diketahui bahwa tingkat perputaran kas PT Ciputra Surya Tbk tahun  2008  sampai  2012  cenderung  turun, hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan belum  efisien  dalam  mengelola  kas.  Karena
tingkat  perputaran  kas  masih  sangat  kecil, hal ini menunjukkan bahwa jumlah kas yang tersedia  cukup  besar,  sehingga  dapat menekan  laba.  Sebaiknya  perusahaan meninjau  kembali  kebijakan  kas  yang jumlahnya besar.

## Tabel 4.6
Hutang BANK dan Uang Muka Pelanggan
PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008–2012. (Dalam Rp 000) Tahun Kas Hutang BANK  Uang Muka Pelanggan 2008  236.244.984  117.828.092 427.648.297 2009  199.186.549  125.027.891 474.712.019 2010  251.613.989  271.159.077 527.381.431 2011  452.731.320  489.760.222 849.276.560 2012  870.187.441  452.571.458 1.456.466.383 Sumber : BEI, diolah
Dari tabel diatas dapat dilihat bahwa hutang  BANK  selama  5  tahun  pengamatan meningkat  terus.  Padahal  konsumen  sudah memberi  uang  muka.  Sebaiknya  perusahaan
tidak  perlu  meningkatkan  hutang  terus menerus sehingga kas tidak terlalu besar dan masih  efisien  karena  konsumen  sudah membayar uang muka.
2) Perputaran Piutang Tabel 4.7
Perputaran Piutang PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008–2012. (Dalam Rp 000) Tahun  Penjualan Kredit Piutang Rata-Rata Piutang Perputaran Piutang (Kali) Umur Piutang (Hari) 2008 581.174.900  77.517.513  49.709.693,5 11,69 31 2009 391.451.882  51.860.699 64.689.106 6,05 60 2010 593.300.320  65.286.752  58.573.725,5 10,13 36 2011 804.768.632  121.214.426 93.250.589 8,63 42 2012  1.084.459.430  159.941.976  140.578.201 7,71 47
Sumber : Data olahan
Grafik 4.8 Perputaran Piutang
Dari  grafik  hasil  POM  dengan metode trend analisis dapat diketahui bahwa perputaran  piutang  pada  tahun  2008  sampai 2012  cernderung  mengalami  penurunan, hanya  tahun  2010  yang  mengalami kenaikkan.  Umur  yang  panjang,  karena  PT Ciputra  Surya  merupakan  Perusahaan  yang
bergerak  dibidang  pembangunan  perumahan sehingga  umur  tersebut  wajar.  Tetapi  yang harus  dicermati  mengenai  kecenderungan yang  turun  hal  ini  bisa  terjadi  karena pembangunan  yang  lambat  atau  pengerjaan yang lambat.
3) Perputaran Persediaan Tabel 4.8 Perputaran Persediaan PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008–2012. (Dalam Rp 000) Tahun  Harga Pokok Penjualan Persediaan Rata-Rata Persediaan Perputaran Persediaan (Kali) 2008  292.125.096 827.839.716 959.591.264,5 0,30 2009  228.561.765 897.703.600 862.771.658 0,27 2010  364.785.890 968.889.254 933.296.427 0,39 2011  407.254.305  1.209.152.919  1.089.021.086,5 0,37 2012  523.127.109  1.089.971.203 1.149.562.061 0,46 Sumber : Data olahan
Grafik 4.9 Perputaran Persediaan
Dari  grafik  hasil  POM  dengan metode trend analisis dapat diketahui bahwa perputaran persediaan cenderung mengalami kenaikkan,  tetapi  kenaikkannya  masih relative  kecil.  Hal  ini  wajar  karena  PT Ciputra  Surya  Tbk  merupakan  perusahaan
yang  membangun  perumahan  sehingga perputaran  persediaan  barang  mentah  atau berupa sebidang tanah yang dalam satu tahun belum tentu bisa habis, karena pembangunan perumahan membutuhkan waktu yang lama.
b. Perputaran Aktiva Tetap

## Tabel 4.9
Perputaran Aktiva Tetap PT Ciputra Surya Tbk. Tahun 2008–2012. (Dalam Rp 000) Tahun  Penjualan Aktiva Tetap Perputaran Aktiva  Tetap (Kali) 2008 581.174.900  444.108.172 1,31 2009 391.451.882  490.511.426 0,80 2010 593.300.320  646.025.466 0,92 2011 804.768.632  381.691.215 2,11 2012 1.084.459.430  379.078.686 2,86 Sumber : Data olahan
Grafik 4.10 Perputaran Aktiva Tetap
Dari  grafik  hasil  POM  dengan metode trend analisis dapat diketahui bahwa perputaran  aktiva  tetap  pada  tahun  2008 sampai  2012  cenderung  mengalami kenaikkan,  hanya  tahun  2009  yang mengalami  penurunan.  Secara  keseluruhan cenderung  mengalami  peningkatan  tetapi masih relative kecil. Kondisi ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  semakin efisien dalam mengelola aktiva tetap. .
Dari  analisis  keempat  elemen  aktiva yaitu  kas,  piutang,  persediaan,  dan  aktiva tetap dapat diketahui bahwa pengelolaan kas dan pengelolaan piutang kurang baik karena perputaranya cenderung menurun menunjukkan  bahwa  perusahaan  belum
efisien  dalam  mengelola  kas  dan  piutang. Hal ini disebabkan karena kas yang tersedia cukup  besar  atau  terlalu  banyak  dana  yang menganggur  sehingga  akan  menekan  laba bagi  perusahaan.  Untuk  perputaran  piutang mengalami  penurunan  menunjukkan  bahwa perusahaan  masih  kurang  efisien  dalam mengelola  piutang.  Untuk  Perputaran persediaan mengalami kenaikan tetapi masih relative  kecil  wajar  karena  perusahaan membangun  perumahan.  Dan  untuk perputaran aktiva tetap mengalami kenaikkan tetapi  masih  relatie  kecil  disebabkan investasi  pada  aktiva  tetap  yang  berlebihan dibandingkan  dengan  nilai  out  put  yang sedikit
6. Rangkuman Pembahasan
Dari Pembahasan diatas dapat diambil kesimpulan bahwa penjualan dari  tahun  2008  sampai  tahun  2012 cenderung naik.
a. Profit Margin mengalami kenaikan,  jika  dibandingkan selisih  antara  tahun  2008  dengan 2012  hanya  sedikit,  hal  ini menunjukkan bahwa dalam pengelolaan  biaya  masih  kurang efisien. Hal ini ditunjukkan pada :
1) Proporsi  HPP  cenderung sedikit  turun  tetapi  kecil menandakan  masih  kurang efisien. 2) Biaya  penjualan  berfluktuasi cenderung naik ini berarti PT Ciputra Surya dalam mengelola  biaya  penjualan belum efisien. 3) Proporsi  biaya  administrasi dan  umum  turun,  makin efisien. Dari analisis ketiga elemen  diatas  dapat  diketahui bahwa  pengelolaan  HPP  dan biaya  penjualan  masih  kurang efisien.
b. Turnover  of  Operating  Assets berfluktuasi cenderung meningkat tetapi lambat, hal ini menunjukkan  bahwa  PT  belum efisien  dalam  mengelola  aktiva. Hal ini ditunjukkan pada : 1) Perputaran kas
yang cenderung turun ini menunjukkan  jumlah  kas yang tersedia cukup besar. 2) Perputaran  piutang  yang cenderung turun.
3) Perputaran  persediaan  yang cenderung
naik tetapi kenaikannya  masih  relative kecil  ini  wajar  karena pembangunan perumahan membutuhkan  waktu  yang lama. 4) Perputaran  aktiva  tetap  yang cenderung naik tetapi kenaikannya  masih  relative kecil. Dari  analisis  keempat elemen  aktiva  yaitu  kas,  piutang, persediaan, dan aktiva tetap dapat diketahui  bahwa  pengelolaan  kas dan  pengelolaan  piutang  belum efisien karena mengalami penurunan.

## KESIMPULAN
Dari  hasil  analisis  dapat  disimpulkan bahwa :
1. Selama  5  tahun  pengamatan  yaitu  di tahun  2008  sampai  tahun  2012 Rentabilitas  Ekonomi  mengalami kenaikkan atau perkembangan karena :
a. Perusahaan  cenderung semakin efisien dalam operasionalnya yang ditunjukkan dengan peningkatan Profit Margin tahun 2008 = 31%, tahun 2009 = 16,16%, tahun 2010 = 17,77%, tahun 2011  =  30,67%  dan  tahun  2012  = 31,59%.
b. Penggunaan modal cenderung semakin efisien  yaitu  ditunjukkan  dengan naiknya perputaran TOA tahun 2008 = 0,36 kali, tahun 2009 = 0,23 kali, tahun 2010  =  0,29  kali,  tahun  2011  =  0,28 kali dan 2012 = 0,32 kali.
2. Dengan analisis Du Pont ternyata ada beberapa  elemen  yang  kurang  efisien yaitu :
a. Biaya  penjualan  yang  mengalami kenaikkan.
b. Kas  ini  yang  ditunjukkan  dengan perputarannya yang turun.
c. Piutang  yang  ditunjukkan  dengan perputarannya yang  turun.

## SARAN
Untuk
meningkatkan Rentabilitas  Ekonomi  perusahaan harus  berusaha  meningkatkan Profit Margin dan Turnover  of  Operating Assets nya .
1. Meski  proporsi  HPP  turun  tetapi relative kecil sehingga harus dievaluasi apakah  karena  kurang  efisien  atau karena harga bahan baku yang naik.
2. Sebaiknya  perusahaan  mencermati kembali biaya penjualan, supaya Profit margin  dan  rentabilitas  ekonomi  naik lebih besar lagi.
3. Kas  sebaiknya  perusahaan  tidak  perlu meningkatkan  hutang  terus  menerus sehingga  kas  tidak  terlalu  besar  dan makin efisien, karena konsumen sudah membayar uang muka.
4. Perusahaan  harus  mencermati  kembali piutang  supaya  perputaran  piutang naik.

## Referensi
Diah Lestari. 2009. Handout Teknik Analisis Keuangan. Yogyakarta : Fakultas
Ekonomi UST Hanafi,  Mamduh  dan  Abdul  Halim.  2003 . Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta  :  UPP  AMP  YKPN YOGYAKARTA
Hanafi,  Mamduh  M.  2004 .  Manajemen Keuangan. Yogyakarta : BEFE YOGYAKARTA
Harahap, Sofyan Syafri. 2002. Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta : PT RajaGrafindo Persada. I. B. N. Udayana. 2010. Handout Praktikum MKPK  dengan  POM.  Yogyakarta  : Fakultas Ekonomi UST Jumingan. 2006. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT. Bumi Aksara.
Riyanto,  Bambang.  2001. DASAR  DASAR PEMBELANJAAN  PERUSAHAAN .
Yogyakarta :
BEFE YOGYAKARTA.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan
Teori  dan  Aplikasi.  Yogyakarta  : BPFE YOGYAKARTA.
Sutrisno.  2007. Manajemen  Keuangan . Yogyakarta : EKONISIA FE UII.
Yusup, Haryono. 1997. DASAR – DASAR AKUNTANSI . Yogyakarta : Bagian Penerbitan-STIE YKPN.
http://www.idx.co.id
http://google.com/sejarah-PT -Ciputra-
Surya-Tbk Nama : Desi Harsati NIM/Jurusan  : 29 008 005/Manajemen Tahun : 2013