## PENGARUH DANA PIHAK KETIGA, INFLASI, DAN TINGKAT SUKU BUNGA KREDIT TERHADAP PERMINTAAN KREDIT INVESTASI BANK PEMERINTAH DAERAH DI INDONESIA

## Gusnimar, Sri Ulfa Sentosa
Jurusan Ilmu Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang Jl. Prof. Dr. Hamka Air Tawar Padang gusnimar40@gmail.com, sriulfa66@gmail.com
Abstract: This study aims to find out how the influence of deposits, inflation, and credit interest rates on the demand for investment loans from Government Banks in Indonesia. The data used are secondary data in the form of time series from 2010: Q1 to 20108: Q4, with the technique of collecting documentation data and library  studies  obtained  from  relevant  institutions  and agencies.  The  variables used are Investment Credit Demand (Y),deposits (X1), inflation (X2), and credit interest rates (X3). The research method used is Ordinary last Square (OLS). The results  of  the  study  show  that  (1)  deposits  and  inflation  have  a  positive  and significant effect on the demand for investment credit, (2) the credit interest rate has a negative and significant effect on the demand for investment credit, and (3) deposits, inflation, and rates Credit interest has a significant effect on the demand for investment credit at Regional Government Banks in Indonesia
Keywords: Investment credit demand, deposits, inflation, and credit interest rates
Abstrak : penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dana pihak ketiga, inflasi, dan tingkat suku bunga kredit terhadap permintaan kredit investasi Bank Pemeritah di Indonesia. Data yang digunakan adalah data sekunder yang berupa time  series  dari  tahun  2010:Q1hingga  20108:Q4,  dengan  teknik  pengumpulan data  dokumentasi  dan  studi  kepustakaan  yang  diperoleh  dari  lembaga  dan instansi  yang  terkait.  Variabel  yang  digunakan  adalah  Permintaan  Kredit Investasi (Y), Dana Pihak Ketiga(X 1 ), inflasi (X 2 ), dan tingkat suku bunga kredit (X 3 ).  Metode  penelitian  yang  dipakai  yaitu  analisis  regresi  linear  berganda. Hasil  penelitian  memperlihatkan  bahwa  (1)  dana  pihak  ketiga  dan  inflasi berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  permintaan  kredit  investasi,  (2) tingkat  suku  bunga  kredit  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap permintaan kredit investasi, dan (3) dana pihak ketiga, inflasi, dan tingkat suku bunga kredit berpengaruh signifikan terhadap permintaan kredit investasi pada Bank Pemerintah Daerah di Indonesia.
Kata Kunci : permintaan kredit investasi, DPK, inflasi, dan tingkat suku bunga kredit
Sebagai  negara  yang  sedang  berkembang,  Indonesia  sekarang  ini  tengah melaksanakan  pembangunan  diberbagai  bidang  terutama  bidang  perekonomian. Pembangunan  suatu  negara  membutuhkan  banyak  dana  biak  dari  segi pembangunan  perekonomian,  pembangunan  pendidikan,  serta  pembangunan lainya  untuk  memajukan  suatu  negara.  Indonesia  sebagai  negara  yang  sedang berkembang dan memiliki pendanaan yang terbatas maka salah satu usaha yang
dapat digunakan untuk menunjang pembangunan yaitu lembaga perbankan. Peran perbankan  sebagai  lembaga  independen  dalam  pembangunan  ekonomi  adalah menghimpun  dana  dari  masyarakat  yang  kelebihan  dana  serta  mengalirkan kembali  dana  tersebut  kepada  masyrakat  yang  membutuhkan  dana  guna  untuk keberlangsungan kegiatan ekonomi. Menurut Undang-Undang No 10 Tahun 1998 tentang  perbankan,  menyebutkan  bahwa  bank  adalah  badan  usaha  yang kegiatannya  menghimpun  dana  dari  masyarakat  dalam  bentuk  simpanan  dan menyalurkan  kembali  kepada  masyarakat  dalam  bentuk  kredit  dalam  rangka meningkatkan tarag hidup orang banyak.
Bank  Pemerintah  Daerah  atau  yang  umum  dikenal  sebagai  Bank Pembangunan Daerah (BPD) merupakan bank umum yang kepemilikan sahamnya dimiliki  oleh  pemerintah  provinsi  di  berbagai  daerah  di  Indonesia.  Bank Pemerintah  Daerah  merupakan  salah  satu  potensi  yang  dimiliki  daerah  untuk meningkatkan perekonomian daearh yang bersangkutan. Bank Pemerintah Daerah dalam  kegiatan  usahanya  memberikan  beberapa  model  perkreditan  kepada masyarakat  sesuai  dengan  kebutuhan  masyarakat,  salah  satunya  yaitu  kredit investasi. Kredit investasi merupakan sumber pendanaan kegiatan investasi yang diberikan  oleh  perbankan  untuk  masyarakat  perseorangan,  kelompok,  maupun badan usaha yang memiliki kekurangan dana dalam melakukan investasi, seperti untuk  pembelian  barang-barang  modal  tetap  dan  tahan  lama.  Masyarakat  yang memiliki  sumber  daya  yang  terbatas  dapat  memanfaatkan  fasilitas  kredit perbankan  untuk  membiayai  faktor  produksi  sehingga  dapat  memperlancar kegiatan ekonominya dan menghasilkan pendapat.
Keberadaan kredit investasi tentu akan memudahkan suatu masyarakat untuk berinvestasi meskipun tidak memiliki dana sendiri. Selama sepuluh tahun terkahir permintaan  kredit  investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia  cenderung mengalami  fluktuasi.  Laju permintaan  kredit investasi  Bank  Pemerintah  Daerah tertinggi terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 21,82 persen.  Hal ini didorong oleh melemahnya  suku  bunga  kredit  investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia pada periode tersebut. Sementara laju permintaan kredit investasi Bank Pemerintah Daerah terendah terjadi pada tahun 2015 yaitu sebesar -3,46 persen, hal ini sangat memprihatinkan  keadaan  perbankan  karena  dengan  adanya  pertumbuhan  kredit investasi  akan  memberikan  hubungan  langsung  dengan  pertumbuhan  sektor  rill yang merupakan tolak ukur bagi pertumbuhan ekonomi daerah yang bersangkutan.
Iqlima  (2010),  menyatakan  dalam  penelitiannya  bahwa  dana  pihak  ketiga (DPK) dan suku bunga kredit modal kerja mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap  posisi  modal  kerja  pada  Bank  Persero.  Djafar  dkk  (2014),  dalam penelitiannya  menemukan  bahwa  suku  bunga  kredit  (SBK)  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  permintaan  kredit  investasi  pada  Bank  Umum  di Gorontalo.  Akmal  dkk  (2014),  menyatakan  bahwa  laju  inflasi  dan  tingkat  suku bunga  tidak  signifikan  mempengaruhi  permintaan  kredit  pada  Bank  Umum  di Aceh. Tandris  dkk (2014),  menemukan dalam penelitiannya bahwa inflasi tidak berpengaruh  terhadap  permintaan  kredit  perbankan  di  Manado,  sementara Hismendi  (2015),  menemukan  bahwa  inflasi  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap permintaan kredit pada Bank Umum di Provinsi Aceh.

## TINJAUAN LITERATUR Kredit Investasi
Menurut ketentuan Bank Indonesia bahwa kredit investasi merupakan kredit jangka menengah dan jangka panjang yang tujuan penggunaanya untuk pembelian dan  pembiayaan  barang-barang  modal  untuk  pembangunan  proyek  baru. Keuntungan yang diharapkan dari berinvestasi tidak dari hasil penjualan barang- barang tersebut melainkan dari hasil usaha dengan menggunakan barang-barang modal yang telah dibeli tersebut.
Menurut  Abdullah  dan  Francis  (2014),  kredit  investasi  adalah  kredit  yang digunakan untuk keperluan peluasan usaha yang telah ada atau membangun usaha yang baru. Kredit investasi termasuk kredit yang produktif karena kredit investasi digunakan  untuk  menghasilkan  barang  dan  jasa,  selain  itu  juga  karena  kredit investasi  akan  membuat  perbaikan  dan  akan  menambah  barang-barang  modal dalam rangka untuk meningkatkan produktivitas.
Mankiw  (2003),  menjelaskan  bahwa  perubahan  permintaan  dana  pinjaman dipengaruhi  oleh  undang-undang  pajak  investasi.  Apabila  pajak  investasi  turun mengakibatkan perusahaan akan terdorong untuk berinvestasi lebih banyak lagi, seiring  dengan  hal  tersebut  akan  mengakibatkan  permintaan  dana  pinjaman meningkat. Hal ini akan mengeser  kurva permintaan pada pasar dana pinjaman, hubungan ini dapat dilihat pada gambar berikut:
r
S 2 r 2 1 r 1 D 2 D 1
Dana Pinjaman I 1 I 2 Gambar 1 Perubahan Permintaan Dana Kredit

## Sumber: Mankiw (2003)
Gambar 1 memperlihatkan bagaimana dampakpermitaan dana kredit setelah perubahan undang-undang pajak investasi. Pada awalnya titik keseimbangan pasar dana kredit berada pada titik 1 dimana suku bunga sebesar r 1 dan dana pinjaman sebesar  I 1 .  Pemerintah  menurunkan  pajak  investasi,  mengakibatkan  kurva permintaan dana kredit mengalami kenaikan dan titik keseimbangan berada pada titik 2. Akibatnya suku bunga ekuilibrium naik, dan suku bunga yang lebih tinggi akan  merangsang  tabungan,  dimana  suku  bunga  sebesar  r 2 dan  dana  pinjaman sebesar I 2 .
Dari penjelasan tersebut dapat disimpulkan bahwa kredit investasi merupakan kredit  yang  produktif,  yang  mana  kredit  investasi  digunakan  untuk  membuka usaha baru ataupun memperluas usaha yang telah ada.

## Dana Pihak Ketiga
Dalam Undang-Undang No. 10 Tahun 1998 mengatakan bahwa dana pihak ketiga adalah dana yang dipercayakan oleh masyarakat kepada lembaga perbankan berdasarkan perjanjian penyimpanan dana dalam bentuk giro, tabungan, deposito, dan dalam bentuk lainya.
Menurut  Kasmir  (2012),  kegiatan  bank  sebagai  lembaga  keuangan  yaitu menghimpun dana dari masyaakat, menyalurkan dana ke masyarakat, dan jasa-jasa lainya. Dana pihak ketiga merupakan sumber dana terpenting bagi kegiatan operasi suatau  bank  dan  merupakan  ukuran  keberhasilan  bank  jika  mampu  membiayai kegiatan operasioanlnya dari sumber dana ini.
Mankiw (2003), menjelaskan bahwa rendahnya tingkat tabungan disebebkan oleh undang-undang pajak yang mengurangi minat orang-orang untuk menabung. Perubahan  pajak  mempengaruhi  tabungan,  dilihat  dari  pajak  konsumsi.  Apabila pajak  konsumsi  meningkat  mengakibatkan  orang  cenderung  untuk  mengurangi konsumsinya dan memilih untuk meningkatkan tabungannya, seiring dengan hal tersebut  menyebabkan  suku  bunga  akan  turun  .  Hal  ini  akan  mengeser  kurva penawaran pada pasar dana kredit, hubungan ini dapat dilihat pada gambar 2.2
S 1
r
S2
1 r 1 2 r 2 D
Dana Pinjaman I 1 I 2 Gambar 2 Kenaikan Penawaran Dana Pinjaman Sumber: Mankiw (2003)
Pada  gambar  2  memperlihatkan  bagaimana  dampak  dana  kredit  setelah perubahan  undang-undang  pajak.  pada  awalnya  titik  keseimbangan  pasar  dana kredit terjadi pada titik 1 dimana suku bunga sebesar r1 dan dana pinjaman sebesar I1. Pemerintah menaikan pajak konsumsi, dengan perubahan undang-undang pajak tersebut mengakibatkan kurva penawaran dana kredit bergeser ke  kanan sehingga tidak keseimbangan berada pada titik 2 dimana suku bunga sebesar r2 dan dana pinjaman sebesar I2.
Dengan demikian, terlihat bahwa ketika jumlah dana pihak ketiga pada suatu perbankan memadai maka lembaga perbankan akan memiliki kemampuan untuk memenuhi  permintaan  kredit  dari  masyarakat  atau perusahaan  yang  kekurangan dana untuk kegiatan usahanya.

## Inflasi
Mankiw  (2003),  menyelaskan  bahwa  inflasi  disebabkan  oleh  nilai  uang, naiknya tingkat harga akan menyebabkan menurunya nilai uang. Ketika harga naik
masyarakat  harus  membayar  lebih  untuk  mendapatkan  barang  dan  jasa  yang dibutuhkan dan mendapatkan sedikit barang dan jasas dengan jumlah uang yang sama sebelum terjadinya inflasi. Hubungan ini dapat dilihat pada gambar berikut:
Nilai Uang S Inflasi 4 1
A 2  .............................................................................  2
1 B D 4 0 Kuantitas Uang
Gambar 3 Hubungan Nilai Uang, Inflasi, dan permintaan Uang Sumber: Mankiw (2003)
Gambar  3  memperlihatkan  bagaimana  dampak  inflasi  terhadap  permintaan dana pinjaman. Pada awalnya titik ekuilibrium tingkat harga dan nilai uang berada pada titik A. Ketika tingkat meningkat dari 2 menjadi 4 maka nilai uang akan turun dari 2 menjadi 1. Seiring dengan hal tersebut maka permintaan dana pinjaman juga meningkat sepanjang kurva permintaan.
Ketika  tingkat  harga  meningkat, jumlah  uang  dominal  yang  sma  tidak  lagi bernilai  sama,  jumlah  nominal  tersebut  tidak  dapat  digunakan  untuk  membeli sebanyak barang dan jasa yang sama (Mishkin, 2008). Untuk membeli kebutuhan produksi  yang  sama  maka  perusahaan  akan  mengajukan  permohonan  pinjaman pada lembaga perbankan.
Dengan demikian, terlihat bahwa ketika inflasi meningkat maka perusahaan akan  membutuhkan  dana  yang  lebih  banyak  untuk  memenuhi  kebutuhan produksinya.  Seiring  dengan  hal  terebut  maka  permintaan  kredit  investasi  akan meningkat.

## Suku Bunga Kredit
Menurut  Mankiw  dkk  (2008),  suku  bunga  adalah  harga  pinjaman.  Suku bunga melambangkan sejumlah dana yang dibayarkan oleh pihak peminjam uang kepada  sipemberi  pinjaman.  Teori  preferensi  likuidtas  yang  dikemukakan  oleh Keynes menegaskan bahwa tingkat suku bunga adalah salah satu determinan dari berapa  banyak  uang  yang  ingin  dipegang  seseorang.  Tingkat  bunga  yang  tinggi akan  meningkatkan  biaya  memegang  uang  dan  menurunkan  kuantitas  uang (Mishkin, 2008). Semakin tinggi tingkat bunga, maka biaya untuk memegang uang juga akan semakin tinggi sehingga keinginan untuk melakukan permohonan kredit akan semakin kecil, menyebabkan permintaan kredit akan turun.
Menurut  Blanchard  dan  Johnson  (2012),  investasi  dipengaruhi  oleh  suku bunga rill dimana semakin tinggi suku bunga rill yang diharapkan, semakin rendah
nilai  sekarang  yang  diharapkan,  dan  semakin  rendah  pula  tingkat  investasi  dan pada akhirnya akan menurunkan jumlah permintaan kredit investasi pada lembaga perbankan.
Teori  suku  bunga  dengan  pendekatan  loanable  funds  meramalkan  dan menganalisis  perubahan  suku  bunga  dengan  menggunakan  penawaran  dan permintaan dana sebagai dasarnya (Mankiw, 2006).
r
r 1 r 2 Permintaan Dana Pinjaman Dana Pinjaman
I 1 I 2 Gambar 4 Suku Bunga Terhadap Permintaan DanaPinjaman Sumber: Mankiw (2006)
Gambar  4  memperlihatkan  bahwa  suku  bunga  memiliki  hubungan  yang negataif terhadap investasi, hal ini terlihat dari slop negatif antara suku bunga dan investasi. Ketika suku bunga berada pada r1 maka investasi berada pada I1, namun ketika  suku  bunga  turun  ke  r2  maka  investasi  meningkat  ke  I2.  Dengan  begitu ketika suku bunga meningkat maka investasi akan turun menyebabkan permintaan kredit investasi di perbankan juga akan turun.
Berdasarkan paparan tersebut, dapat disimpulkan bahwa tingkat suku bunga kredit  berpengaruh  negatif  terhadap  permintaan  kredit.  Jika  tingkat  suku  bunga kredit meningkat maka akan menambah biaya dalam penggunaan uang yang pada akhirnya akan menurunkan permintaan terhadap kredit, begitupun sebaliknya.

## METODE PENELITIAN
Pengaruh  Dana  Pihak  Ketiga,  Inflasi,  dan  Tingkat  Suku  Bunga  Kredit Terhadap  Permintaan  Kredit  Investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di Indonesia
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data time series yaitu data kuartalan dari 2010:Q1 sampai dengan 2018:Q4. Variabel yang digunakan adalah Permintaan  Kredit  Investasi  (Y),  Dana  Pihak  Ketiga  (X1),  Inflasi  (X2),  dan Tingkat Suku Bunga Kredit (X3)
Teknik analisis yang digunakan didalam penelitian ini adalah analisis regresi linear  berganda.  Analisis  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  kontribusi  masing- masing  variabel  mempengaruhi  (X)  terhadap  variabel  yang  dipengaruhi  (Y). Peramalan  kontribusi  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat  dengan menggunakan persamaan sebagai berikut:
Y t = f (X 1t, X 2t, X 3t, U t ) (1)
Hubungan ini dapat dikembangkan menjadi persamaan regresi berganda semi logaritma sebagai berikut:
𝐿𝑜𝑔𝑌 𝑡 = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝑙𝑜𝑔𝑋 1𝑡 + 𝛽 2 𝑋 2𝑡 + 𝛽 3 𝑋 3𝑡 + 𝑈 𝑡 (2)
Dimana Y t adalah permintaan kredit investasi, 𝛽 0 adalah konstanta, 𝛽 1 , 𝛽 2 , 𝛽 3 adalah koefisien regresi variabel 𝑋 1𝑡 , 𝑋 2𝑡 , 𝑋 3𝑡 , dan U t error term, X 1t adalah dana pihak ketiga, X 2t adalah inflasi, dan X 3t adalah tingkat suku bunga kredit.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Estimasi Regresi Linear Berganda
Untuk mengetahui pengaruh dari masing-masing variabel bebas (X) terhadap variabel terikat (Y)  digunakan  analisis Ordinary last Square (OLS)  atau regresi linear berganda terhadap model dengan kombinasi data time series dari kuartal 1 tahun  2010  sampai  dengan  kuartal  4  tahun  2018.  Data  tersebut  dioleh menggunakan  aplikasi  Eviews  8  dan  didapatkan  hasil  estimasi  regresi  linear berganda pada tabel 2.
Berdasarkan  hasil  estimasi  olahan  regresi  linear  berganda  pada  tabel  2 didapatkan persamaan sebagai berikut:
LogY= -0,327 + 0,849 Log(X 1 ) + 0,024 X 2 – 0,001 X 3 ..........................(3)
Tabel 2. Hasil Estimasi Regresi Linear Berganda Dependent Variable: LOG(Y) Method: Least Squares Sample: 2010Q1 2018Q4 Included observations: 36
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.326552 0.917791 -0.355802 0.7243 LOG(X1) 0.848860 0.073227 11.59213 0.0000 X2 0.024407 0.011079 2.203009 0.0349 X3 -0.001162 0.000490 -2.373605 0.0238 R-squared 0.918672     Mean dependent var 3.318687 Adjusted R-squared 0.911048     S.D. dependent var 0.315750 S.E. of regression 0.094172     Akaike info criterion -1.782943 Sum squared resid 0.283789     Schwarz criterion -1.606997 Log likelihood 36.09298     Hannan-Quinn criter. -1.721533 F-statistic 120.4896     Durbin-Watson stat 1.929000 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber: Hasil Olahan Eviews 8
Dana  pihak  ketiga  (X 1 )  menunjukan  pengaruh  yang  positif  terhadap permintaan  kredit  investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia  dengan  nilai koefisien regersi sebesar 0,849. Hal ini berarti jika dana pihak ketiga meningkat 1 persen  maka  akan  meningkatkan  permintaan  kredit  investasi  pada  Bank Pemerintah Daerah di Indonesia sebesar 0,849 persen.
Inflasi  (X2)  menunjukan  pengaruh  yang  positif  terhadap  permintaan  kredit investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia  dengan  nilai  koefisien  regresi
sebesar 0,024. Hal ini berarti bahwa ketika inflasi meningkat 1 persen maka akan meningkatkan permintaan kredit investasi Bank Pemerintah Daerah di Indonesia sebesar 0,024 persen.
Tingkat suku bunga kredit (X3) menunjukan pengaruh yang negatif terhadap permintaan  kredit  investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia  dengan  nilai koefisien regresi sebesar 0,001. Hal ini berarti bahwa ketika tingkat suku bunga kredit  meningkat  1  persen  maka  permintaan  kredit  investasi  Bank  Pemerintah Daerah di Indonesia akan turun sebesar 0,001 persen.
Hasil estimasi pada Tabel 2 menunjukan nilai R-squared (R2) sebesar 0,9186. Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  kontribusi  yang  diberikan  oleh  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat  secara  bersama-sama  adalah  sebesar  91,86  persen, sesanya sebesar 8,13 persen dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukan ke dalam penelitian ini.

## Pengaruh  Dana Pihak Ketiga  Terhadap Permintaan  Kredit  Investasi  Bank Pemerintah Daerah di Indonesia
Berdasarkan  hasil  estimasi  yang  dilakukan  secara  parsial  memperlihatkan hasil bahwa dana pihak ketiga mempunyai pengaruh yang positif dan signifikan terhadap permintaan kredit investasi Bank Pemerintah Daerah di Indonesia. Hal ini berarti apabila dana pihak ketiga meningkat maka permintaan kredit investasi Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia  juga  akan  meningkat,  dan  begitupun sebaliknya.
Hasil dari penelitian ini sesuai dengan pendapat yang dikemukan oleh Kasmir (2012)  yang  menyatakan  bahwa  dana  pihak  ketiga  berpengaruh  positif terhadap permintaan  kredit.  Kenaikan  dana  pihak  ketiga  menyebabkan  meningkatkan ketersediaan dana untuk disalurkan selanjutnya bank akan memiliki kemampuan untuk memenuhi permintaan kredit yang tinggi.
Hasil  penelitian  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh Dongkor  dan  Duah  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  terdapat  hubungan  yang positif  antara  simpanan  dan  kredit.  Hal  ini  karena  ketika  jumlah  simpanan bertambah maka jumlah kredit yang dipinjamkan juga akan meningkat. Selain itu penelitian  yang  dilakukan  oleh  Fitri  (2017) juga  menyatakan  bahwa  dana  pihak ketiga  mempunyai  pengaruh  yang  posistif  dan  signifikan  terhadap  kredit  pada Bank Central Asia (BCA).

## Pengaruh  Inflasi  Terhadap  Permintaan  Kredit  Investasi  Bank  Pemerintah Daerah di Indonesia
Berdasarkan  hasil  estimasi  yang  dilakukan  secara  parsial  memperlihatkan hasil bahwa inflasi mempunyai pengaruh yang positif terhadap permintaan kredit investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia.  Hal  ini  berarti  apabila  inflasi meningkat maka permintaan kredit investasi Bank Pemerintah Daerah di Indonesia juga akan meningkat, dan begitupun sebaliknya.
Hasil  dari  penelitian  ini  sesuai  dengan  pendapat  yang  dikemukan  oleh Mankiw  dkk  (2008),  menyatakan  bahwa  inflasi  berpengaruh  positif  terhadap permintaan kredit investasi. Hal ini karena inflasi yang tinggi menyebabkan harga barang  produksi  menjadi  mahal,  untuk  mencukupi  ekurangan  dana  guna  untuk
membeli  bahan  produksi  maka  perusahaan  akan  mengajukan  kredit  kepada lembaga perbankan, akibatnya permintaan kredit investasi akan meningkat.
Hasil  penelitian  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh Quashigah dan Kwashigah (2017) menyatakan bahwa tingkat harga berpengaruh positif  terhadap  permintaan  kredit  di  Ghana.  Selain  itu  hasil  penelitian  ini  juga didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Adam (2015), menyatakan bahwa inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap permintaan kredit pada Bank- Bank Umum diProvindi Aceh.

## Pengaruh Tingkat Suku Bunga Kredit Terhadap Perintaan Kredit Investasi Bank Pemerintah Daerah di Indonesia
Berdasarkan hasil estimasi yang dilakukan secara parsial menunjukan hasil bahwa tingkat suku bunga kredit berpengaruh negatif terhadap permintaan kredit investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia.  Artinya  apabila  tingkat  suku bunga  kredit  investasi  meningkat  maka  permintaan  kredit  investasi  Bank Pemerintah Daerah di Indonesia akan menurun, begitupun sebaliknya.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  pendapat  yang  dikemukan  oleh  Keynes tentang teori preferensi likuiditas dimana ketika tingkat bunga tinggi maka akan meningkatkan biaya memegang uang dan akan menurunkan kuantitas uang yang diminta (Mishkin, 2008). Hal ini terjadi ketika tingkat suku bunga naik maka biaya untuk meminjam uang akan mahal sehingga akan mengurangi jumlah permintaan uang.
Hasil  penelitian  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh Quashigah dan Kwashigah (2017), dimana hasil penelitiannya menyatakan bahwa suku  bunga  berpengaruh  negatif  terhadap  permintaan  kredit  jangka  pendek  dan kredit jangka panjang di Ghana. Selain itu hasil penelitian ini juga sama dengan penelitian yang dilakukan oleh Djafar dkk (2014) yang mana dalam penelitiannya menyatakan bahwa suku bunga kredit investasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap permintaan kredit investasi pada Bank Umum di Provinsi Gorontalo.

## SIMPULAN
Dari  hasil  estimasi  yang  telah  dilakukan  maka  dapat  diambil  kesimpulan yaitu:  (1)  dana  pihak  ketiga  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap permintaan  kredit  investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di  Indonesia,  (2)  inflasi berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  permintaan  kredit  investasi  Bank Pemerintah Daerah di Indonesia, (3) tingkat suku bunga kredit berpengaruh negatif dan  sgnifikan  terhadap  permintaan  kredit  investasi  Bank  Pemerintah  Daerah  di Indonesia,  dan  (4)  dana  pihak  ketiga,  inflasi,  dan  tingkat  suku  bunga  kredit berpengaruh  signifikan  terhadap  permintaan  kredit  investasi  Bank  Pemerintah Daerah di Indonesia.

## DAFTAR RUJUKAN
Abdullah,  Thamrin  dan  Francis  Tantri.  2014. Bank  dan  Lembaga  Keuangan . Jakarta:PT. Raja Grafindo Persada.
Akmal, Fahmy dkk. 2014. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Permintaan Kredit Pada  Bank  Umum  di  Aceh .  ISSN  2302-0172.  Vol.2  No.4.  Jurnal  Ilmu Ekonomi.
Blanchard,  Olivier  dan  David  R.  Johnson.  2010.  Makroekonomi.  Jakarta:  PT. Gelora Aksara Pratama. Erlangga. Djafar, Sherly dkk. 2014. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Permintaan Kredit Investasi  Pada  Bank  Umum  di  Provinsi  Gorontalo .  ISSN.  2303-1174. Vol,.2 No.1. Jurnal Emba Dongkor,  Jasco  dan  Frank.  A.  Duah.  2013. Relationship  Between  Savings  and Credit  in  Rural  BanksWith  Specific  Reference  to  Ghana .  Vol.4  No. International Journal of Business and Social Science. Fitri, Lailatul. 2017. Pengaruh Suku Bunga Kredit, Dana Pihak Ketiga, dan GWM Terhadap  Penyalran  Kredit  Pada  Bank  Centra  Asia  di  Indonesia .  vol.4 No1. Jurnal JOM Fekon. Hismendi. 2015. Pengaruh PDRB, laju inflasi, dan tingkat suku bunga terhadap permintaan  kredit  pada  bank  umum  di  provinsi  aceh .  ISSN.  2442-7411. Vol.2 No. 1. Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia. Iqlima,  Nresna. 2010. Analisis  Pengaruh Inflasi,  DPK,  Dan  Suku  Bunga  Kredit Modal  Kerja  Terhadap  Posisi  Modal  Kerja  (Studi  Kasus  Pada  Bank Persero ).  Jakarta:  Fakultas  Ekonomi  dan  Ilmu  Sosial  UIN  Syarif Hidayatullah.
Kasmir. 2012. Dasar-Dasar Perbankan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Mankiw, N. Gregory. 2003. Pengantar Ekonomi . Jakarta: Erlangga.
. 2006. Makroekonomi . Jakarta: Erlangga.
Mankiw,  N.  Gregory  dkk.  2008. Pengantar  Ekonomi  Makro .  Jakarta  Selatan: Salemba Empat. Mishkin, Federic S. 2008. Ekonomi Keuangan, Perbankan, dan Pasar Keuangan Edisi Kedelapan . Jakarta: Salemba Empat Republik  Indonesia. Undang-Undang  Perbankan No.  10  Tahun  1998.  Tentang Perbankan. Jakarta. Tandris, Raimond dkk. 2014. Suku Bunga, Inflasi, Dan Nilai Tukar Pengaruhnya Terhadap  Permintaan  Kredit  Perbankan  di  Kota  Manado .  ISSN.  2303- 1174. Vol. 2 No. 1. Jurnal EMBA. Quashugah,  P.O  dan  Nicholas,  K,  Kwashigah.  2017. Analysis  of  Demand  For Credit  And  Interest  Rate  in  Ghana .  ISSN.  2456-639X.  Asian  Journal  Of Economics, Business and Accounting.