Pengaruh  Inflasi,  Nilai  Tukar,  Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Desi Wulandari 1 *, Khalid Fauzi Aziz 2 , Retno Muslinawati 3

## Abstrak
Pertumbuhan ekonomi negara menggambarkan kesejahteraan rakyatnya tetapi pertumbuhan ekonomi negara itu juga banyak variabel yang dapat mempengaruhinya.  Penelitian  ini  bertujuan  agar  dapat  mengetahui hubungan  antara  inflasi,  nilai  tukar,  keterbukaan  perdagangan,  dan investasi asing langsung terhadap pertumbuhan ekonomi. Menggunakan metode  kuantitatif  dan  sampel  diantaranya,  inflasi,  nilai  tukar, keterbukaan  perdagangan,  investasi  asing  langsung,  dan  pertumbuhan ekonomi  di  Indonesia  periode  tahun  1990-2022.  Data  yang  digunakan adalah data sekunder yang berasal dari World Bank.  Teknik pengolahan dan analisis data menggunakan analisis dskriptif, regresi linier berganda, uji asumsi klasik, dan uji hipotesis. Studi menunjukkan bahwa inflasi, nilai tukar, keterbukaan berdagangan memiliki pengaruh signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Investasi asing langsung memiliki pengaruh tidak signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Inflasi,  nilai  tukar, keterbukaan  perdagangan,  investasi  asing  langsung  secara  simultan memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia.
Kata Kunci: Inflasi, Kurs, Perdagangan, Investasi, PDB

## Abstract
The  country's  economic  growth  illustrates  the  welfare  of  its  people  but the country's economic growth is also many variables that can affect it. This  study  aims  to  determine  the  relationship  between  inflation, exchange  rates,  trade  openness,  and  foreign  direct  investment  on economic  growth.  Using  quantitative  methods  and  samples  including inflation, exchange rates, trade openness, foreign direct investment, and economic growth in Indonesia for the period 1990-2022. The data used is secondary  data  from  the  World  Bank.  Data  processing  and  analysis techniques using descriptive analysis, multiple linear regression, classical assumption tests, and hypothesis testing. The study shows that inflation, exchange rates, trade openness have a significant influence on economic growth. Foreign direct investment has an insignificant effect on economic growth.  Inflation,  exchange  rates,  trade  openness,  foreign  direct investment  simultaneously  have  a  significant  influence  on  economic growth in Indonesia.
Keywords: Inflation, Exchange, Trade, Investment, GDP

## AFILIASI:
1,2,3 Fakultas Ekonomi, Universitas Bojonegoro
*KORESPONDENSI: wdesi3250@gmail.com
THIS  ARTICLE  IS  AVAILABLE  IN: https://e- journal.umc.ac.id/index.php/JPK
DOI: 10.32534/jpk.v10i4.4976

## CITATION:
Wulandari,  D.  .,  Fauzi  Aziz,  K.  .,  & Muslinawati,  R.  .  (2023).  Pengaruh  Inflasi, Nilai  Tukar,  Keterbukaan  Perdagangan,  Dan Investasi  Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi Indonesia.  Jurnal  Proaksi,  10(4),  610 – 627. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i4.4976
Riwayat Artikel : Artikel Masuk: 13 November 2023
Di Review: 30 November 2023
Diterima: 31 Desember 2023

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia

## PENDAHULUAN
Perbaikan  berkelanjutan  kondisi  ekonomi  suatu  negara  berkembang  disebut  pertumbuhan ekonomi,  menurut (Regina  et  al.,  2023) .  Pentingnya  kolaborasi  para  pembuat  kebijakan  dan akademisi terkait dengan realisasi potensi untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi suatu negara sangat diperlukan (Hordofa, 2023) .  Pemerataan  pendapatan  dan  kesejahteraan  masyarakat  adalah tujuan  utama  pembangunan  ekonomi (Susanti  et  al.,  2021) .  Meningkatkan  kesejahteraan masyarakatnya,  Indonesia  harus melakukan  pembangunan  yang  seimbang  dan  berkelanjutan  guna mempercepat pertumbuhan ekonomi semakin tinggi dan menaikkan kemakmuran warga negaranya. Indikatornya adalah pertumbuhan ekonomi, penting untuk menjadi tolak ukur tercapai atau tidaknya sebuah  pembangunan  dan  perkembangan  ekonomi  suatu  negara.  Meningkatnya  produktivitas  dan tingkat  pendapatan,  perekonomian  menjadi  lebih  kompleks  karena  pertumbuhan  ekonomi bergantung  pada  kemampuan  untuk  mengumpulkan  pengetahuan  guna  membuat  produk  atau barang  yang  bertambah  variatif,  kompleks,  atau  dengan  nilai  tambah  yang  tinggi (Lilis  Hoeriyah, 2022) . Indonesia adalah sebuah negara yang pada saat ini sedang dalam kondisi negara berkembang dengan pertumbuhan ekonomi yang bisa dikatakan cukup tinggi.

## Gambar 1. Grafik Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia pada tahun 1990-2022 (dalam persen)
Sumber : World Bank (https://data.worldbank.org/)
Gambar  1  menampilkan  bahwa  selama  waktu  1990  hingga  2022  perkembangan pertumbuhan ekonomi Indonesia dalam jangka waktu 33 tahun belakangan ini mangalami keadaan yang cukup fluktuatif. Bencana ekonomi yang berlangsung, seperti krisis moneter tahun 1997-1998 dan krisis global di tahun 2008. Pertumbuhan ekonomi terus meningkat. Pada tahun 1995 ekonomi mengalami pertumbuhan tertinggi sebesar 8,22% yang dipengaruhi oleh peningkatan investasi yang signifikan  dan  penurunan  nilai  inflasi  yang  pada  saat  itu  stabil.  Pada  tahun  1998,  pertumbuhan ekonomi  menurun  sebesar  -13,1%  yang  disebabkan  oleh  adanya  krisis  ekonomi  yang  berlangsung pada tahun 1997 yang menyebabkan pertumbuhan ekonomi Indonesia menurun dibarengi dengan inflasi  yang  tetap.  Disamping  semua  kejadian  di  atas  diketahui  akhir-akhir  ini  di  tahun  2020  dunia menghadapi wabah Covid-19 yang mengharuskan untuk masyarakat membatasi mobilitasnya diluar rumah  yang menyebabkan aktivitas perekonomian  tidak  bergerak  sebagaimana  mestinya.  Dampak dari adanya wabah tersebut sangat dirasakan juga oleh Indonesia dimana pada 2020 pertumbuhan ekonomi  Indonesia  merosot  drastis.  Menurut  data  dari  Wolrd  Bank  pertumbuhan  ekonomi Indonesia  pada  tahun  2020  merosot  di  angka  -2,1%  yang  sebelumnya  pada  2019  pertumbuhan Indonesia berada di angka 5%. Pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  kembali  bangkit  di  tahun  2021  di angka 3,7% dan data terakhir di Wolrd Bank pertumbuhan Indonesia di tahun 2022 mencapai 5,3%. Berdasarkan kondisi perekonomian diatas bisa dikatakan pertumbuhan ekonomi suatu negara bisa

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
diperngaruhi  oleh  faktor-faktor  tertentu  yang  bisa  membuat  perekonomian  suatu  negara  naik ataupun turun.
Waktu  beberapa  tahun  terakhir  menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  ekonomi  sangat  tidak stabil  dan  tidak  dapat  dikaitkan  dengan  satu  faktor  saja.    Sebaiknya,  melibatkan  faktor-faktor  lain dalam proses analisis akan lebih bermanfaat dalam proses menganalisis pertumbuhan ekonomi dan mencoba  memahami  cara  mereka  berperilaku (Ramoni-perazzi  &  Romero,  2022) .  Komponen  yang berpengaruh adalah faktor investasi langsung dari negara lain. Menurut UNCTAD, investasi langsung luar negeri adalah investasi yang dilakukan oleh perusahaan ke perusahaan yang berlokasi dinegara lain dengan tujuan untuk mengawasi pengoperasian mereka di  negara  tersebut.  Menginvestasikan dananya  pada  aset  yang  produktif  menunjukkan  bahwasannya  investasi  yang  ada  pada  negara tersebut berasal dari luar negeri seperti pabrik, lahan, dan peralatan lainnya yang mendukung bisnis (Putri  &  Setyowati,  2021) .  Investasi  asing  langsung  dianggap  begitu  berarti  untuk  pengembangan perekonomian  dikarenakan  manfaat  luar  negeri  yang  disebabkan  oleh  investasi  asing  termasuk peningkatan  produktivitas perusahaan domestik (Baskoro  et  al.,  2019) .  FDI  menawarkan  beberapa keuntungan bagi negara yang menjadi tujuan investasi, seperti menciptakan lebih banyak lapangan kerja  bagi  orang  di  negara  berkembang,  yang  pada  gilirannya  meningkatkan  pendapatan  negara melalui  pajak,  transfer  teknologi  antar  negara  maju  dan  negara  berkembang  juga  memperbaiki kualitas tenaga kerja dalam  negeri melalui  pelatihan  tenaga  kerja.  Keterangan  ini  sama  pada  studi yang  dilaksanakan (Barorah  et  al.,  2019) mengungkapkan  bahwasannya  penanaman  modal  yang tinggi  akan  memperkuat  pertumbuhan  ekonomi.  Pertumbuhan  ekonomi  yang  kuat  akan meningkatkan  kesejahteraan,  kesempatan  kerja,  produktifitas,  dan  disribusi  pendapatan.  Sangat disayangkan  selama  ini,  investasi  di  Indonesia  lebih  sering  dalam  bentuk  fortofolio  investasi,  yang mencakup  saham  dan  obligasi  tentunya  dengan  ini  akan  membuat  investasi  jangka  pendek  atau mudah keluar masuk Indonesia karena sifatnya yang tidak berkelanjutan.
Kinerja  FDI  di  Indonesia  masih  memerlukan  perhatian  lebih  besar  untuk  meningkatkan perekonomian negara. Memperkuat perekonomian, Indonesia harus mendorong FDI. Investor akan selalu  melirik  pasar  modal  negara  berkembang  untuk  melakukan  diversifikasi  internasional,  salah satunya  adalah  Indonesia.  Investasi  akan  lebih  menguntungkan  di  negara  berkembang  karena pertumbuhan ekonomi mereka berbeda dari pasar di Negara maju (R. P. Putri et al., 2018) . Investasi masyarakat  dapat  mempertahankan  pertumbuhan  ekonomi,  kesempatan  kerja,  pendapatan nasional,  dan  kesejahteraan (Suyanto,  2023) .  Peningkatan  investasi  asing  langsung  akan mengapresiasi nilai tukar riil, efek apresiasi nilai  tukar  riil  dari  investasi  asing  langsung  dampaknya akan berkali-kali lipat. Pernyataan ini selaras dengan (N. K. Putri & Setyowati, 2021) mengungkapkan bahwa  investor  asing  ingin  menanamkan  dananya  di  Indonesia  karena  penguatan  rupiah menunjukkan  kondisi  ekonomi  yang  stabil  dan  itu  munurunkan  risiko  investasi.  Investasi  asing langsung juga akan membuat aliran keuangan menstimulasi pertumbuhan ekonomi (Combes et al., 2019) . Sudah lama ada yang berspekulasi tentang bagaimana FDI dan pertumbuhan ekonomi terkait satu  sama  lain.  Pada  satu  sisi,  investasi  asing  langsung  dianggap  meningkatkan  pertumbuhan ekonomi negara tujuan (Mainita & Soleh, 2019) . Hal tersebut sama dengan kajian yang dilaksanakan sebelumnya (Meftah  &  Nassour,  2019) bahwa  investasi  asing  langsung  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  ekonomi  karena  dengan  adanya  investasi  asing  langsung  tentunya  akan  menambah pertumbuhan  ekonomi  lebih  tinggi.  Transfer  keahlian  dan  teknologi  manajemen,  pemahaman teknologi  produksi  yang  terkini,  dan  kesempatan  ke  jaringan  global  adalah  semua  faktor  yang menghasilkan  keuntungan  ini.  Investasi  asing  langsung  juga  berarti  kemudahan  mendapatkan pinjaman lunak untuk negara yang sedang berkembang seperti keadaan Indonesia saat ini. Persepsi investor terhadap situasi ekonomi, politik, dan lingkungan suatu negara berpengaruh pada nominal investasi  yang  masuk  ke  negara  tersebut,  maka  dari  itu  sangat  penting  menjaga  kedamaian  di Indonesia (Aprilinafiah et al., 2021) .

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
Nilai mata uang dalam negeri terhadap nilau tukar begitu penting dikarenakan berpengaruh pada  perdagangan  internasional  yang  akibatnya  berpengaruh  kepada  perekonomian  yang  ada  di dalam  negeri (Setiartiti  &  Hapsari,  2019) .  Kestabilan  nilai  tukar  ialah  salah  satu  komponen  utama yang  menentukan  stabilnya  harga,  investasi  asing  dalam  hal  ini  langsung  dan  portofolio  juga pertumbuhan ekonomi yang seimbang (Meilvidiri, 2019) . Nilai tukar rill pada pertumbuhan ekonomi menjadi topik yang cukup penting. Nilai tukar rill yang kompetitif bisa menaikkan daya saing ekspor, menarik  investasi  asing,  dan  merangsang  pertumbuhan  ekonomi (Hordofa,  2023) .  Nilai  tukar Indonesia  telah  berfluktuasi  sepanjang  sejarah,  dan  dalam  sepuluh  tahun  terakhir,  nilai  tukarnya cenderung turun. Krisis tahun 1998, pelemahan terbesar nilai tukar Rupiah (IDR) atas dolar AS (USD) terjadi tahun 2014. Timbul setelah Federal Reserve menghentikan kebijakan pengurangan nilai tukar dan menaikkan suku bunganya sejak Mei 2013 sebagai bagian dari pemulihan ekonomi akibat krisis hipotek subprime yang terjadi sejak tahun 2008. Kebijakan tersebut meningkatkan harapan terhadap perekonomian  Amerika  Serikat,  investor  menarik  dananya  dari  negara  emerging  market  termasuk Indonesia.  Akibatnya,  dolar  menguat,  sementara  nilai  tukar  negara  emerging  market  menurun, termasuk  Indonesia.  Ketidakselarasan  nilai  tukar  rill  mengakibatkan  ekonomi  tidak  efisien  yang berdampak  pada  kesalahan  alokasi  sumber  daya  dan  distribusi  modal (Ayele,  2022) . Ketidakselarasan  nilai  tukar  rill  menjadi  masalah  bagi  negara  berkembang  yang  orientasi pembangunan mereka ke arah yang lebih maju.
Kebijakan  moneter  memainkan  peran  penting  dalam  perekonomian  suatu  negara,  dan stabilitas nilai tukar adalah tujuan utama kebijakan moneter (Pratiwik & Wisika, 2023) . Perdagangan ekpor dan impor akan dipengaruhi oleh  fluktuasi  nilai  tukar.  Penelitian  yang  dilakukan (Pratiwik  & Wisika, 2023) menyatakan Ekspor dan impor mempengaruhi pertumbuhn ekonomi tetapi untuk kurs dinyatakan  tidak  berpengaruh  karena  mereka  melakukan  penelitian  dalam  jangka  pendek  yaitu hanya dalam rentan wakti lima tahun, faktor itulah yang menyebabkan kurs tidak akan berpengaruh. (Nugroho  & Hidayatullah, 2023) di pasar  modal  Indonesia,  perusahaan  tidak  lepas  dari  melakukan perdagangan  dengan  menggunakan  mata  uang  asing  karena  itu  nilai  tukar  bisa  mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Sejalan dengan kajian (Astuti & Ayuningtyas, 2018) bahwasannya nilai tukar mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  pada  jangka  panjang  karena  ekspor  mempengaruhi pertumbuhan,  jika  ekspor  meningkat  secara  otomatis  pertumbuhan  ekonomi  bakal  meningkat begitupun kebalikannya bila ekspor menurun maka kondisi ekonomi akan ikut turun. Setiap negara menginginkan  peningkatan  perumbuhan  ekonomi  setiap  tahun,  tetapi  peningkatan  pertumbuhan ekonomi juga membutuhkan usaha, seperti  perdagangan  internasional.  Perdagangan  internasional dapat  membantu  pertumbuhan  ekonomi  negara  berkembang  dengan  beberapa  cara,  seperti meningkatkan  sumber  daya  domestik,  menciptakan  kesempatan  kerja  yang  lebih  baik,  dan perdagangan memiliki skala ekonomi yang tinggi, menawarkan peluang untuk perusahaan domestik memasuki produksi impor, dan membantu mencegah monopoli perdagangan internasional. Dampak globalisasi, perluasan keterbukaan ekonomi merupakan suatu keharusan (Magfirah et al., 2022) . Hilangnya perdagangan  tarif dan non tarif serta peningkatan mobilitas modal  antar negara dalam hal ini disebut keterbukaan ekonomi. Kondisi keterbukaan ekonomi telah mengubah struktur ekonomi  global  dalam  beberapa  dekade  terakhir.  Keterbukaan  ekonomi  baik  dalam  perdagangan internasional  maupun  bagian  keuangan  menjadi  salah  satu  komponen  berarti  yang  harus diperhatikan  saat  menanggapi  tantangan  pertumbuhan  ekonomi  saat  ini.  Kebijakan  keterbukaan perdagangan akan meningkatkan ikatan mancanegara, perluasan pasar ekspor, teknologi yang lebih modern dan kemajuan ilmu pengetahuan, arus penanaman modal asing, dan menahan monopoli di pasar  global (Kustanto,  2020) .  Keterbukaan  perdagangan  tersendiri  adalah  rasio  transaksi perdagangan  internasional dan  terhadap  Produk  Domestik  Bruto  (PDB).  Digunakan  sebagai  ukuran keterlibatan  antara  transaksi  domestik  dan  internasional (Puspasari  &  Gazali,  2022) .  Keterbukaan perdagangan  tiap  negara  bisa  berbeda  disebabkan  aturan  perdagangan  internasional  dan  lokasi

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
geografisnya.  Menurut  penelitian  yang  dilakukan (Nwosa  et  al.,  2019) .  keterbukaan  perdagangan bergantung pada sumber daya yang dimiliki negara tersebut maka nantinya akan menambah sumber pendapatan  negara  dan  devisa  devisa.  Menurut  penelitian  dari (Pramahesti  &  Hartono,  2020) petumbuhan  ekonomi  berpengaruh  positif  terhadap  konsumsi  sumber  daya  dalam  bentuk  energi jika negara tersebut tidak menerapkan kebijakan untuk penggunaan  energi dengan baik  dan itulah yang  terjadi  di  Indonesia.  Negara  berkembang  beranggapan  keterbukaan  perdagangan  bagaikan tantangan  lantaran  mereka  tidak  siap  untuk  menerima  barang-barang  berkualitas  tinggi.  Sebagian besar negara berkembang hanya berfungsi sebagai importir, sehingga impor dibagi dengan Produk Domestik  Bruto  (PDB)  adalah  indeks  yang  menunjukkan  tingkat  keterbukaan  perdagangan  paling berdampak  untuk  pertumbuhan  ekonomi (Fitriani  &  Hakim,  2021) .  Memastikan  keterbukaan perdagangan  melalui  perdagangan  internasional  berjalan  dengan  baik  suatu  negara  harus menstabilkan nilai inflasinya terlebih dahulu karena inflasi akan mempengaruhi produktifitas suatu negara dalam menghasikan barang dan jasa.
Inflasi juga dapat berdampak untuk pertumbuhan ekonomi didalam sebuah negara. Inflasi dapat mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  dikarenakan  tingkat  inflasi  yang  tinggi  menghambat perekonomian suatu  negara  untuk  tumbuh, dampaknya  akan semakin sedikit  lapangan  pekerjaan  yang tersedia juga meningkatkan angka pengangguran dalam suatu negara (Lisani et al., 2020) . Mengkalkulasi tingkat  inflasi  pada  faktor  paling  umum  yaitu  memakai  Indeks  Harga  Konsumen  (IHK).  IHK memperlihatkan  berubahnya  harga  dari  kumpulan  barang  dan  jasa  yang  digunakan  oleh  masyarakat (Regina et al., 2023) . Berubahnya IHK dari periode satu ke periode lain menunjukkan tingkat inflasi yang meningkat atau yang menurun. Inflasi juga menjadi salah satu indikator ekonomi yang paling signifikan, seperti  yang  sudah  dijelaskan  Indeks  Harga  Konsumen  (IHK)  berubah  untuk  mengukur  inflasi.  Inflasi mungkin  berdampak  pada  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara  karena  produk  semakin  mahal  dan masyarakat  tidak  mampu  menjangkau  produk  itu  yang  berakibat  pada  bangkrutnya  produksen  karena inflasi yang terjadi dalam jangka yang panjang (Putriyanti, 2022) . Keseimbangan antara uang dan barang dan jasa yang didistribusikan secara umum.
Sejalan dengan  studi (Niken et al., 2023) menunjukan bahwa inflasi mungkin berpengaruh kecil pada  pertumbuhan  perekonomian  karena  inflasi  akan  menurun  seiring  dengan  peningkatan perekonomian.  Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan (R.  P.  Putri  et  al.,  2018) inflasi  tidak  berdampak untuk  pertumbuhan  ekonomi  karena  konsumsi  masyarakat  menurun  dan  likuiditas  perbankan  juga anjlok.  Perbedaan  ini  terjadi  karena  penelitian  mempunyai  fokus  penelitian  yang  berbeda.  Penelitian yang dilakukan (Niken et al., 2023) lebih membahas tentang harga yang mempunyai peran yang begitu penting  dalam  dunia  perekonomian  negera  tetapi  harga  tidak  dipengaruhi  oleh  faktor  eksternal melainkan  dipengaruhi oleh  faktor  internal  seperti  indeks  harga umum  yang  akan berpengaruh  kepada penjualan. Sedangkan untuk studi (R. P. Putri et al.,  2018) menjelaskan kejadian kenaikan tingkat harga pada  komponen  pangan,  listrik  dan  bahan  bakar.  Pengaruh  inflasi juga  bisa dari  pendistribusi  langsung dan tidak langsung adalah dua cara di mana barang dan jasa didistribusikan dari produsen ke konsumen dalam  rantai  distribusi.  Pola  distribusi  tidak  langsung  umumnya  digunakan  oleh  negara.  Hal  ini menyebabkan harga dan transmisi yang berbeda antara produsen, perantara, dan pembeli (Kurniawan, 2023) . Keadaan seperti itu akan menimbulkan kesenjangan harga yang terjadi karena adanya perantara dari  produsen  ke  konsumen.  Kenyataannya  transmisi  harga  juga  bisa  terjadi  di  tingkat  menengah. Perdagangan  internasional  dan  domestik,  distribusi  barang  dan  jasa  biasanya  menuju  pereantara  yang disebut pedagang besar dan pengecer, nilai tambah itulah yang menjadi pemantik terjadinya inflasi.

## KAJIAN PUSTAKA
Pertumbuhan ekonomi juga dianggap sebagai meningkatnya konsumsi produk dan layanan dalam suatu negara di periode tertentu yang terjadi karena meningkatnya aktivitas ekonomi. Produk Domestik Bruto (PDB) atas dasar harga konstan adalah parameter yang dipakai secara konstekstual guna mengukur peningkatan suatu perekonomian. Penggunaan PDB atas dasar harga berlaku dinilai

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
salah karena hanya dipakai untuk menggambarkan serta melihat perubahan dan struktur ekonomi. (BPS, 2018)
Banyak  prinsip  tentang  perkembangan  ekonomi  dan  komponennya.  Teori  pertama  adalah prinsip Klasik yang digagas Adam Smith dan David Ricardo yang menempatkan peningkatan jumlah populasi  selaku  akibat  dari  peningkatan  suatu  perekonomian.  Prinsip  yang  kedua  adalah  prinsip Neoklasik (Solow-Swan) oleh Robert Solow  dan Tw Swan, yang mengatakan bahwa perkembangan teknologi, pekerja, dan  capital mempengaruhi  perkembangan  perekonomian.  Prinsip  ketiga  adalah prinsip  Neokeynes  digagas  Roy  F.  Harrod  dan  Evsey  D.  Domar,  mengatakan  jikalau  investasi, permintaan,  dan  modal  memaikan  peran  yang  signifikan  pada  proses  produktifitas  produk  dan layanan pada suatu bangsa yang nantinya akan berpengaruh kepada pertumbuhan ekonomi. Robert Lucas  dan  Paul  Romer  kemudian  membuat  teori  ekonomi  yang  mengatakan  bahwa  sumber  daya manusia  adalah  modal  paling  penting  guna  memperbaiki  proses  pembuatan  dan  perekonomian negara. Terakhirnya ada, Karl Bucher, Werner Sombart, dan Frederich List berpendapat tentang teori sejarah yang berfokus kepada kegiatan ekonomi masyarakat.

## Inflasi
Inflasi  merupakan  merosotnya  nilai  sebuah  mata  uang  dibandingkan  dengan  harga  barang dan jasa secara keseluruhan. Mengkalkulasi tingkatan inflasi pada faktor paling umum dipakai adalah Indeks  Harga  Konsumen  (IHK).  Berubahnya  IHK  mulai  periode  satu  sampai  dengan  periode  lain menyatakan  tingkat  inflasi  yang  meningkat  atau  yang  menurun.  Prinsip  Keynes  memberikan penjelasan  tentang  ikatan  diantara  inflasi  dan  perkembangan  ekonomi.  Menariknya  dari  prinsip tersebut  menyatakan  bahwa  dalam  waktu  dekat,  kurva  penawaran  positif  yang  berarti  bahwa kenaikan  harga  diikuti  dengan  kenaikan  output.  Hubungan  jangka  panjang  diantara  inflasi  dan perkembangan  ekonomi  yaitu  inflasi  hendak  meningkat  sementara  perkembangan  ekonomi menurun.  Perkara  ini  mendukung  bukti  empiris  dalam  beberapa  penelitian  tentang  ikatan  antara inflasi  dan  perkembangan  perekonomian  dimana  inflasi  dengan  tingkatan  yang  tinggi  berdampak pada penurunan perkembangan ekonomi, dimana studi yang dilaksanakan oleh (Niken et al., 2023) menemukan  bahwasannya  inflasi  berpengaruh  kepada  perekonomian  Indonesia  walaupun  dengan pengaruh  yang  kecil.  Dilihat  dari  studi  di  atas,  hipotesis  pengaruh  inflasi  terhadap  pertumbuhan ekonomi dirumuskan sebagai berikut:
H1: Inflasi berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia

## Nilai Tukar
Jumlah  uang  domestik  yang  dibutuhkan  guna  mendapatkan  sebuah  mata  uang  asing didefinisikan sebagai nilai tukar mata uang atau kurs valuta asing. Nilai tukar terdiri dari nilai tukar rill dan  nilai tukar nominal.  Nilai tukar rill  atau  real  exchange  rate  adalah  nilai  yang  dipakai  jikalau ingin  menukar jasa dan barang dari satu  negara  ke  negara  lainnya.  Tidak  selarasnya  nilai  tukar  rill menyebabkan  ekonomi  tidak  efisien  dikarenakan  kurangnya  pemanfaatan  sumber  daya  dan penggunaan  modal (Ayele,  2022) .  Nilai  tukar  nominal  atau  nominal  exchange  rate  ialah  nilai  yang dipakai  saat  menukar  mata  uang  sebuah  negara  dengan  mata  uang  negara  yang  lain (Triyawan  & Izaty, 2022) . Nilai Tukar berperan berarti pada ketetapan belanja, dikarenakan nilai tukar membuat kita bisa mengetahui harga dari negara manapun ke dalam satu bahasa yang sama ( Silaban, 2022) . Nilai  tukar  sebuah  negara  pasti  mengalami  fluktuasi  dan  itu  akan  mempengaruhi  kagiatan perdagangan internasional. Pernyataan ini sangat sesuai dengan penelitian (Pratiwik & Wisika, 2023) dan (Astuti & Ayuningtyas, 2018) bahwa ekpor dan impor akan dipengaruhi oleh nilai tukar dan naik turunnya  ekpor  impor  akan  mempengaruhi  pertumbuha  ekonomi  Indonesia.  Dilihat  dari  studi  di atas, hipotesis pengaruh nlai tukar terhadap pertumbuhan ekonomi dirumuskan sebagai berikut: H2: Nilai tukar berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia

## Keterbukaan Perdagangan
Hilangnya perdagangan  tarif dan non tarif serta peningkatan mobilitas modal  antar negara dalam  hal  ini  disebut  keterbukaan  ekonomi.  Perekonomian  setiap  negara  dipengaruhi  secara signifikan  oleh  hubungan  ekonomi  internasional,  oleh  sebab  itu  daya  saing  merupakan  komponen penting  dalam  bersaingnya  antar  negara  guna  memperoleh  keuntungan  dari  ekonomi  global  yang kian  berkembang (Triyawan  &  Izaty,  2022) .  Prinsip  post  neoklasik  menyatakan  bahwasannya perdagangan internasional, baik ekspor ataupun impro mempunyai dampak yang baik untuk output dan perkembangan perekonomian. Impor berperan ganda pada perekonomian, dikarenakan impor membuka  akses  barang  dan  jasa  yang  akan  menjadi  bahan  produksi  domestik  bersamaan  juga berdampak pada neraca perdagangan yang akan berpengaruh kepada kinerja perekonomian dengan lingkup  menyeluruh (Hordofa,  2023) .  Membuktikan  secara  empiris  studi  yang  dilaksanakan  oleh (Astuti  &  Ayuningtyas,  2018) dan (Fitriani  &  Hakim,  2021) yang  mengatakan  bahwasannya keterbukaan perdagangan  berpengaruh terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dengan  dipengaruhi  oleh faktor-faktor  tertentu.  Studi  di  atas,  hipotesis  pengaruh  keterbukaan  perdagangan  terhadap pertumbuhan ekonomi dirumuskan sebagai berikut:
H3: Keterbukaan perdagangan berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia

## Investasi Asing Langsung
Menurut UNCTAD, investasi langsung luar negeri atau dalam penelitian ini dijelaskan bahwa penanaman  modal  dari  pihak  asing  secara  langsung  disebut  penanaman  modal  yang  dilaksanakan oleh  perusahaan  ke  perusahaan  yang  berlokasi  dinegara  lain  dengan  tujuan  untuk  mengawasi pengoperasian  mereka  di  negara  tersebut.  Prinsip  Harrod- Domar  dalam  buku  “teori -teori Pembangunan  Ekonomi  oleh (Regina  et  al.,  2023) menyebutkan  bahwa  negara  harus  memiliki akumulasi  modal  jika  mereka  ingin  perkembangan  perekonomi  yang  tumbuh.  Akumulasi  modal berfungsi untuk menaikkan pertumbuhan  ekonomi dalam suatu negara.  Meningkatnya arus masuk FDI dianggap secara luas menunjang perkembangan sektor keuangan dikarenakan sektor keuangan berfokus  ke  dalam  modal  perekonomian (Islama  et  al.,  2021) .  Negara  berkembang  yang  memiliki kemiskinan  tinggi,  produktifitas  rendah,  pendapatan  rendah,  kesenjangan  tabungan  atau  investasi yang  signifikan.  Semua  itu  dikarenakan  sektor  ini  menyediakan  modal  dan  teknologi,  membantu menciptakan  lapangan  kerja,  memberikan  keterampilan  manajemen,  membantu  negara berkembang terhubung dengan ekonomi global, dan mempercepet pertumbuhan dan pembangunan ekonomi (Emako et al., 2023) . Sumber modal asing dianggap sebagai yang paling umum dan stabil di negara-negara  berkembang,  pendanaan  asing  langsung  (FDI)  dianggap  paling  konsisten  untuk sumber modal asing (Fajrian & Achsani, 2023) . Hal tersebut selaras dengan studi yang dilaksanakan (Meftah & Nassour, 2019) yang mengatakan bahwasannya investasi berdampak pada perkembangan perekonomi  di  Indonesia.  Dilihat  dari  studi  di  atas,  hipotesis  pengaruh  investasi  asing  langsung terhadap pertumbuhan ekonomi dirumuskan sebagai berikut:
H4: Investasi asing langsung berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia.

## METODE PENELITIAN
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah jenis data sekunder yang diterbitkan oleh organisasi tetapi bukan pengolahnya. Data yang dipakai merupakan data time series yaitu data dari kumpulan  observasi  terhadap  variabel  selama  periode  waktu  tertentu,  seperti  harian,  mingguan, bulanan,  kuartalan,  dan  tahunan (R.  P.  Putri  et  al.,  2018) .  Data  berupa  inflasi,  nilai  tukar, keterbukaan perdagangan, investasi asing langsung, dan pertumbuhan ekonomi selama tahun 1990- 2022  dengan  sumber  data  didapatkan  dari  World  Bank.  Data  yang  digunkan  dalam  penelitian  ini meliputi  data  inflasi  (X1),  nilai  tukar  (X2),  keterbukaan  perdagangan  (X3),  investasi  asing  langsung (X4), dan pertumbuhan ekonomi (Y).

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif (Utomo  & Fauziyah, 2017) . Teknik analisis yang dipakai adalah analisis statistik deskriptif, analisis regresi linier berganda,  uji  asumsi  klasik,  dan  uji  hipotesis  digunakan  untuk  menentuka  apakah  variabel independen  mempengaruhi  vaiabel  dependen  secara  parsial  dan  simultan.  Nilai  rata-rata  (mean), stanar  deviasi,  varian,  maksimum,  minimum,  total  range,  kurtosis,  swekness  digunakan  dalam  uji analisis statistik deskriptif untuk  memberikan  gambaran  atau  deskripsi  pada  suatu  data.  Penelitian ini juga menggunakan uji normalitas, heteroskedastisitas, multikolinieritas , dan autokorelasi untuk mempresentasikan  uji  asumsi  klasik.  Uji  hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  parsial  (T),  uji simultan (F), dan koefisien determinasi (R2). Alat bantu analisis data mengunakan aplikasi software eviews  10.  Model  yang  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  inflasi,  nilai  tukar,  keterbukaan perdagangan, dan investasi terhadap pertumbuhan ekonomi didasarkan pada model penelitian yang digunakan oleh (Utomo & Fauziyah, 2017) . Dimana persamaan regresi linear berganda dipakai untuk menyelidiki  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  dilandaskan  asumsi  yang ditentukan.
Data  yang  digunkan  dalam  penelitian  ini  meliputi  pertumbuhan  ekonomi  (Y)  dengan indikator  pertumbuhan  PDB  (%  tahunan), oadalah  sebagai  Konstanta,  data  inflasi  (X1)  dengan indikator Indeks Harga Konsumen (IHK), nilai tukar (X2) dengan indikator  nilai tukar resmi (LCU per US$, rata-rata periode), keterbukaan perdagangan (X3) dengan indikator perdagangan (% dari PDB), dan  investasi  asing  langsung  (X4)  dengan  indikator  arus  masuk  bersih  (%  dari  PDB),  b1,2,3,4:
Koefisien Regresi, sedangkan   sebagai variabel pengganggu.
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  studi  pustaka  dan dokumentasi (Triyawan  et  al.,  2021) .  Studi  pustaka  adalah  metode  pengumpulan  data  yang melibatkan penelaah buku, literature, catatan, dan laporan yang terkai dengan masalah  yang akan diselesaikan.  Dokumentasi  merupakan  metode  pengumpulan  data  dan  informasi  dalam  bentuk buku, arsip, dokumen, tulisan angka, dan gambar serta laporan dan keterangan untuk mendukung sebuah penelitian. Populasi dalam penelitian ini adalah inflasi, nilai tukar, keterbukaan perdagangan, investasi asing langsung, dan pertumbuhan ekonomi. Sedangkan sampel yang digunakan selama liga puluh tiga tahun dari tahun 1990-2022.

## HASIL
Tabel 1. Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif Y X1 X2 X3 X4 Mean 4.699952 8.735428 0.030303 52.82737 1.279786 Median 5.174292 6.412513 0.032017 52.26474 1.624466 Maximum 8.220007 58.45104 0.051062 96.18619 2.916115 Minimum -13.12673 1.560130 0.006337 32.97218 -2.757440 Std. Dev. 3.719026 9.675345 0.014796 11.91727 1.335343 Skewness -3.630575 4.305717 -0.445300 1.374085 -1.387409 Kurtosis 17.47611 22.57379 2.062418 6.588767 4.546602 Jarque-Bera 360.6379 628.7736 2.299314 28.09357 13.87593 Probability 0.000000 0.000000 0.316745 0.000001 0.000970

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Sum 155.0984 288.2691 1.000000 1743.303 42.23293 Sum Sq. Dev. 442.5968 2995.594 0.007005 4544.679 57.06049 Observations 33 33 33 33 33
Sumber : Hasil Analisis Data, 2022
Berdasarkan  Tabel  1  bisa  dijelaskan  bahwasannya  setiap  variabel  terdiri  dari  33  data. Pertumbuhan  Ekonomi  (Y)  memperlihatkan  nilai  paling  rendah  yaitu  -13.12673  dan  nilai  tertinggi yaitu 8.220007 dengan standar deviasi yaitu 3.719026. Nilai yang dianggap rata-rata atau sebanding sebanyak 4.699952 artinya dari seluruh sampel rata-rata pertumbuhan ekonomi sebesar 4.699952. Inflasi (X1) memperlihatkan hasil paling rendah yaitu 1.560130 dan nilai laing rendah yaitu 58.45104 dengan  nilai  standar  deviasi  sebanyak  9.675345.  Nilai  yang  dianggap  rata-rata  atau  sebanding sebanyak 8.735428.
Nilai  tukar  (X2)  menunjukkan  hasil  paling  rendah  yaitu  0.006337  dan  hasil  tertinggi  yaitu 0.051062  dengan  nilai  standar  deviasi  sebanyak   0.014796.  Nilai  yang  dianggap  rata-rata  atau sebanding  sebanyak  0.030303.  Keterbukaan  perdagangan  (X3)  menunjukkan  angka  paling  rendah yaitu  96.18619  dan  angka  paling  tinggi  sebanyak  96.18619  dengan  nilai  standar  deviasi sebesar   11.91727.  Nilai  yang  di  anggap  sebanding  atau  rata-rata  yaitu  52.82737.  Investasi  asing langsung  (X4)  memperlihatkan  hasil  paling  rendah  yaitu  -2.757440  dan  nilai  paling  tinggi  yaitu 2.916115 dengan nilai standar deviasi sebanyak 1.335343. Nilai sebanding atau  rata-rata sebanyak 1.279786, nilai tersebut menunjukkan investasi asing langsung di Indonesia.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 Series: Residuals Sample 1990 2022 Observations 33
Mean -3.63e-15 Median 0.379800 Maximum 2.267053 Minimum -5.827622 Std. Dev. 1.513966 Skewness -2.017837 Kurtosis 8.348576 Jarque-Bera 61.72915 Probability 0.000000

## Gambar 2. Hasil Uji Asumsi Klasik (Uji Normalitas)
Sumber: Hasil analisis data, 2022
Berdasarkan Gambar 2, uji normalitas diketahui nilai Jarque-Bera sebanyak 61,72915 dengan nilai  Probabilitas  sebanyak  0.000000  (>0,05).  Jadi  dapat  dibuktikan  bahwasannya  data  tersebut didistribusikan  secara  normal  jikalau  nilai  Probabilitasnya  >0,05  dapat  dikatakan  data  yang  ada berdisitribusi secara normal atau lolos pemeriksaan normalitas.

## Tabel 2. Uji Asumsi Klasik (Uji Heteroskedastisitas)
F – statistic 1.634428      Prob. F(14,18) 0.1621 Obs *R – squared 18.47038      Prob. Chi-Square(14) 0.1862 Scaled explained SS 48.85816      Prob. Chi-Square(14) 0.0000 Sumber : Hasil analisis data, 2022

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
Uji heteroskedastisistas dipakai untuk menentukan adanya asumsi klasik yang menyimpang. Pada  saat  nilai  residu  dan  nilai  prediksi  memiliki  pola  hubungan  atau  korelasi  maka  terjadilah heteroskedastisitas. Apakah ada atau tidak heteroskedastisitas bisa dilihat pada probabilitasnya nilai Obs*R-square  yang  nantinya  dibandingkan  dengan  hasil  signifikansinya.  Ketika  nilai  suatu probabilitas signifikansi lebih dari 0,05 maka tidak terdapat heteroskedastisitas. Berdasarkan Tabel 2 hasil  pengujian  data  didapati  p  Value  menunjukkan  nilai  prob.Chi-Square(14)  pada  Obs*R-squared yaitu  sebanyak  18.47038.  Dengan  nilai  p  value  0.1862 >  0,05  (α  5  %).  Sehingg a  hasil  uji heteroskedastisitas  menunjukan  bahwa  model  yang  digunakan  dalam  model  regresi  tidak mengalami gejala heteroskedastisitas.
Tabel 3. Uji Asumsi Klasik (Uji Multikolinieritas)
Variable Coefficient Variance Uncentered VIF Centered VIF C 9.014931 113.5670 NA X1 0.003105 6.534731 3.550289 X2 479.1556 6.824278 1.281360 X3 0.002839 104.7248 4.924941 X4 0.070155 2.975659 1.528154
Sumber: Hasil analisis data, 2022
Nilai  Variance  Expansition  (VIF)  dapat  digunakan  untuk  mengkonfirmasi  adanya multikolinieritas, jika 10 atau kurang, model tersebut  tidak memiliki multikolinearitas. Berdasarkan Tabel  2  uji  multikoliieritas  dipakai  untuk  memastikan  apakah  ada  koneksi  antara  variabel  bebas dalam model regresi. Pengujian ini dapat dilakukan untuk mengidentifikasi adanya multikolinieritas. Diperoleh  hasil nilai VIF untuk variabel inflasi,  nilai  tukar,  keterbukaan  perdagangan,  dan  investasi asing langusng masing-masing mendapatkan nilai 3,55, 1,28, 4,92, 1,52. Diketahui nilai VIP Variabel Independen  <10.00  maka  dapat  dikatakan  bahwa  studi  ini  tidak  menunjukkan  gejala multikolinieritas.
Tabel 4. Uji Asumsi Klasik (Uji Autokorelasi) F-statistic 1.223535      Prob. F(2,26) 0.3106 Obs*R-squared 2.838721      Prob. Chi-Square(2) 0.2419
Sumber: Hasil analisis data, 2022
Diketahui apakah ada hubungan antara residual dari satu observasi dengan observasi lainnya dalam  model  regresi  digunakanlah  uji  autokorelasi.  Uji  ini  dapat  membantu  untuk  mengetahui apakah model regresi linier tidak memiliki autokorelasi. Berdasarkan tabel 2 diketahui p Value yang ditetapkan  dengan  nilai  Prob.  Chi-Square(2)  pada  Obs*R-squared  yaitu  sebanyak  2.838721  dengan nilai  p  Value  0.2419 >  0,05  (α  5  %). Asumsi  uji  autokorelasi  telah  terpenuhi  atau  terbebas  dari autokorelasi.
Tabel 5. Hasil Regresi linier Berganda
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Probabili tas C 4.427355 3.002488 1.474562 0.1515 X1 -0.417967 0.055719 -7.501357 0.0000 X2 -86.11944 21.88962 -3.934258 0.0005 X3 0.114624 0.053280 2.151369 0.0402 X4 0.373586 0.264867 1.410467 0.1694

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
R-squared 0.834280 Mean dependent var 4.699952 Adjusted R-squared 0.810606 S.D. dependent var 3.719026 S.E. of regression 1.618498 Akaike info criterion 3.939601 Sum squared resid 73.34697 Schwarz criterion 4.166345 Log likelihood -60.00342 Hannan-Quinn criter. 4.015893 F-statistic 35.24002 Durbin-Watson stat 1.697818 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber: Hasil analisis data, 2022
Hasil Uji T dengan tingkat signifikansi 5% atau tingkat probabilitas t-hitung (<0,05). Variabel X1  inflasi  dengan  nilai  t-Statistic  sebesar  -7.501357  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  pada pertumbuhan ekonomi karena probabilitas t-hitung sebanyak 0.0000 < 0,05 signifikan maka variabel inflasi  telah  berpengaruh  pada  nilai  pertumbuhan  ekonomi  selaku  variabel  dependen.  Variabel  X2 nilai  tukar  dengan  nilai  t-Statistic  sebesar  -3.934259  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  pada pertumbuhan ekonomi karena probabilitas t-hitung sebanyak 0.0005 < 0,05 signifikan maka variabel nilai tukar telah berpengaruh pada nilai pertumbuhan ekonomi selaku variabel dependen. Variabel X3  keterbukaan  perdagangan  dengan  nilai  t-Statistic  sebanyak  2.151369  berpengaruh  positif  dan signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  karena  hasil  probabilitas  t-hitung  sebanyak  0.0402  <  0,05 signifikan maka variabel keterbukaan perdagangan  telah berpengaruh terhadap nilai pertumbuhan ekonomi  sebagai  variabel  dependen.  Variabel  X4  investasi  asing  langsung  dengan  nilai  t-Statistic sebesar  1.410467  berpengaruh  postif  tidak  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  karena probabilitas t-hitung sebanyak 0.1694 > 0,05 tidak signifikan maka variabel investasi asing langsung tidak berpengaruh pada nilai pertumbuhan ekonomi sebagai variabel dependen.
Sebuah penelitian penting untuk menghitung apakah variabel independen yang kita gunakan mempunyai  kesinambungan  atau  berhubungan  dengan  variabel  dependen  yang  kita  pilih. Mengetahui hal tersebut kita dapat menggunakan  uji  simultan  atau  biasanya  dikenal  dengan  uji  F. Hasil pengujian ini digambarkan nilai F-Statisitc sebanyak 35.24002 dengan nilai Prob. (F- statistic ) sebanyak  0.000000  (<0,05)  maka  bisa  disimpulkan  bahwa  Variabel  independen  (X)  berpengaruh signifikan  secara  simultan  (bersamaan)  terhadap  Variabel  Dependen  (Y),  yang  berarti  variabel independen yang kita pilih saling berhubungan dengan variabel dependen yang kita gunakan. Hasil analisis uji koefosien determinasi . Dilihat bahwasannya diketahui nilai R Square sebanyak 0.834280 dengan  kesimpulan  bahwasannya  variabel  independen  mempengaruhi  variabel  dependen  sebesar 83,42%,  sementara  jumlah  yang  tersisa  adalah  16,58%  dipengaruhi  oleh  variabel  di  luar  lingkup variabel ini.

## PEMBAHASAN
Inflasi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  dapat  dikatakan bahwa  inflasi  berpengaruh  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  penelitia  ini  berlawanan atas  studi  yang  dikerjakan (R.  P.  Putri  et  al.,  2018) bahwasanya  inflasi  tidak  berpengaruh  pada pertumbuhan ekonomi karena pada tahun 2000-2017 harga beberapa komoditas naik seperti listrik, pangan,  bahan  bakar  naik  dan  peningkatan  likuiditas  juga  dapat  menyebabkan  penurunan  suku bunga deposito dengan adanya faktor itu membuat inflasi tidak berpengaruh teradap pertumbuhan ekonomi. (Tubagus  et  al.,  2023) inflasi  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  karena  setiap  kenaikan  inflasi  maka  pertumbuhan  ekonomi semakin besar karena pada dasarnya tidak semua inflasi berdampak negarif terhadap pertumbuhan

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
Indonesia.  Inflasi  ringan  bisa  mendorong  pertumbuhan  ekonomi  dikarena  inflasi  memotivasi pengusaha  untuk  menambah  produksi  mereka.  Pengusaha  bersemangat  untuk  meningkatkan produksinya  karena  mereka  memperoleh  lebih  banyak  keuntungan  dari  kenaikan  harga.  Kenaikan produksi memberikan dampak positif yaitu membuka lapangan kerja baru. Jikalau nilainya melebihi sepuluh  persen,  inflasi  baru  berdampak  negatif.  Hasil  estimasi  terhadap  variabel  inflasi  menurut penelitian (Maulina, 2017) memperlihatkan bahwasannya diperoleh hubungan yang signifikan tetapi negatif  atas  pertumbuhan  ekonomi.  Setiap  inflasi  naik  akan  membuat  penurunan  pada pertumbuhan  ekonomi.  Inflasi  menyebabkan  daya  beli  masyarakat  menurun  dan  secara  otomatis permintaan  pun  akan  menurun  yang  berdampak  pada  produksi  yang  tidak  efisien.  Alhasil perusahaan  harus  mengembalikan  kembali  efisiensinya  dengan  memangkas  besaran  tenaga  kerja yang dimiliki dan menambah jumlah pengangguran. Selain itu juga berdampak terhadap output yang berkurang  sehingga  membuat  pertumbuhan  ekonomi  juga  mengalami  kemerosotan.  Hasil  jangka panjang  menunjukkan  kemungkinan  kecil  inflasi  dapat  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi karena  inflasi  akan  menurun  seiring  dengan  membaiknya  perekonomian.  Implikasinya  mungkin adalah bahwa harga yang mempunyai peran penting dalam dinamisme perekonomian tidak terlalu rentan  terhadap  pengaruh  eksternal  (lebih  merupakan  faktor  internal)  dan  melalui  pengaruhnya terhadap indeks harga umum, akan melawan pergerakan output (Niken et al., 2023) .
Nilai  tukar  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  jadi  bisa dikatakan  bahwasannya  nilai  tukar  berpengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Studi tersebut  selaras  oleh (Astuti  &  Ayuningtyas,  2018) bahwasannya  nilai  tukar  berpengaruh  pada pertumbuhan  ekonomi  dalam  jangaka  panjang  karena  pada  saat  itulah  ekspor  mempengaruhi pertumbuhan  ekonomi,  jika  ekpor  menghadapi  kenaikan  maka  pertumbuhan  ekonomi  akan  ikut tumbuh. Hal ini sesuai dengan prinsip perdagangan internasional yang menyatakan bahwa produksi barang  dan  jasa  didalam  negeri  harus  meningkat  seiring  dengan  eskpor  barang  dan  jasa  ke  luar negeri. Semakin banyak barang yang Indonesia ekpor ke negara lain maka semakin banyak investasi ataupun  modal  yang  masuk  ke  Indonesia.  Pendanaan  modal  untuk  usaha  besar,  kecil,  menengah yang  bersumber  dari  arus  modal  yang  masukakan  menghasilkan  produksi  barang  dan  jasa  yang Indonesia  melalui  permodalan  untuk  usaha  akan  meningkat  dan  akan  mendorong  perumbuhan ekonomi dalam jangka panjang. (Mardina Pratiwi et al., 2015) nilai tukar rupiah memiliki pengaruh langsung  yang negatif dan signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  dikarenakan  bertambah  naiknya kurs maka ekspor neto atau perbedaan ekspor dan impor makin rendah. Penyusutan akan berakibat penurunan besaran output dan mengakibatkan menurunnya pertumbuhan ekonomi. Hasil tersebut bertentangan  dengan  studi  yang  dilaksanakan  oleh (Ramoni-perazzi  &  Romero,  2022) yang menunjukan  bahwa nilai tukar memunjukkan  pengaruh  negative  yang  signifikan  secara  statistik  ini dikarenakan  seiringnya  dengan  perkembangan  sistem  keuangan  maka  semakin  banyak  faktor pertumbuhan ekonomi yang melindungi diri mereka dari fluktuasi pasar dan valuta asing maka dari itu akan mengurai dampak negatifnya.
Keterbukaan  perdagangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi jadi  bisa  dikatakan  bahwasannya  keterbukaan  perdagangan  berpengaruh  signifikan  pada pertumbuhan  ekonomi.  Studi  itu  sepadan  dengan (Nwosa  et  al.,  2019) bahwa  ekspor  mempunyai dampak positif namun tidak signifikan pada pertumbuhan ekonomi karena pada studi mengandalkan sumber daya alam berupa minyak sebagai sumber pendapatan negara dan perolehan devisa. Ekspor menunjukkan  dampak  negatif  namun  tidak  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  pada jangka  panjang  dan  jangka  pendek.  Penyebab  semua  itu  karena  produk  ekspor  yang  dimiliki  oleh

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
negara  berkembang,  bahan  bakunya  masih  belum  dimiliki  sendiri  melainkan  bergantung  dengan negara lain (Regina et al., 2023) . Indonesia sendiri komoditas ekpor yang  diandalkan adalah sektor non migas seperti kelapa sawit, batu bara, nikel, logam, tembaga dan masih banyak lagi. Studi yang dilakukan  oleh (Haidar,  2021) mengatakan  keterbukaan  perdagangan  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi dikumpulan model keseluruhan negara dan negara masih berkembang  di  lingkungan  ASEAN  termasuk  Indonesia  karena  terdapat  kenaikan  jumlah  pangsa pasar  perdagangan  atas  pertumbuhan  ekonomi.  Berarti  untuk  negara  masih  berkembang keterbukaan  perdagangan  internasional  berpengaruh  atas  pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  studi  yang dilaksanakan (Astuti  &  Ayuningtyas,  2018) impor  berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada pertumbuhan  ekonomi.  Melimpahnya  barang  dan  jasa  yang  diimpor  dari  luar  negeri  untuk digunakan dalam produksi dan memenuhi kebutuhan masyarakat. Kegiatan dalam negeri termasuk produksi, konsumsi, dan  distribusi naik sebab  peningkatan  barang  dan  jasa  ekonomi  yang  diimpor dari luar negeri, jikalau semua ini berjalan lancar maka pertumbuhan ekonomi akan terjadi.
Investasi  asing  langsung  berpengaruh  postif  tidak  signifikan  pada  pertumuhan  ekonomi maka  dapat  ditarik kesimpulan  bahwasannya  investasi  asing langsung  tidak  berpengaruh  signifikan pada  pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  itu  sejalan  dengan  penelitian (Sahoo  &  Bishnoi,  2021) bahwasannya  FDI  memberikan  dampak  negatif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  ketika  terjadi penurunan  kredit  atau  peningkatan  harga  perdagangan  dari  waktu  ke  waktu  pasca  era  krisis keuangan  global.  Penelitian  lain  juga  dilakukan  oleh (Cahyono  &  Agustin,  2014) yang  menyatakan bahwasannya  pengaruh  investasi  asing  langsung  pada  pertumbuhan  ekonomi  negatif  dan  tidak signifikan, jadi bisa dikatakan kenaikan investasi langsung bisa mengakibatkan penurunan ekonomi Indonesia.  Hal  ini  dikarenakan  keputusan  dalam  negeri  yang  dianggap  kurang  menguntungan investor asing. Bisa dilihat laporan yang diterbitkan oleh World Economic Forum (WEF) tahun 2007, menerangkan  bahwasannya  hambatan  terbesar  kedua  melaksanakan  kegiatan  bisnis  di  Indonesia yaitu  birokrasi  yang  inefisien  serta  beberapa  aspek  lain  semacam  kebijakan  bea  cukai  dan ketenagakerjaan.  Begitu  juga  dengan  penelitian (Bimantoro  &  S,  2016) menyatakan  investasi langsung mempunyai keterikatan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi Indonesia dalam jangka pendek yang indikasinya kegunaan investasi langsung bisa dinikmati saat kestabilan makroekonomi terjaga. Ditunjukkan  dari  keterkaitan  jangka  pendek  yang  erat  diantara  nilai  tukar  dengan  investasi  asing langsung.
Hal  itu  sangat  tidak  selaras  dengan  studi  yang  dilaksanakan (Meftah  &  Nassour,  2019) bahwasannya  investasi  asing  langsung  berpengaruh  pada  pertumbuhan  ekonomi  dikarena  dengan penanaman  modal  dari  pihak  asing  secara  langsung  tentunya  akan  menambah  pertumbuhan ekonomi  lebih  tinggi.  Sesuai  dengan (Zardoub  &  Sboui,  2023) studinya  menjelaskan  pengaruh  FDI terhadap  pertumbuhan  ekonomi  adalah  positif  dan  signifikan  karena  transfer  keuangan  sedikit banyak  akan  membangkitkan  keuangan  negara.  Berkesinambungan  dengan  penelitian  yang dijalankan (R.  P.  Putri  et  al.,  2018) bahwasannya  penanaman  modal  asing  langsung  berpengaruh positif  dan  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  karena  dengan  adanya  investasi  akan meningkatkan  produktifitas  sehingga  akan  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  disuatu  negara. Modal asing dapat memainkan  peran positif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi,  asalkan  arus  masuk FDI stabil dan cukup permanen ini menurut (Bajo-rubio, 2022) . Pernyataan itu tidak jauh dari studi (Aboulfarag  et  al.,  2020) walaupun  dalam  studinya  dijelaskan  bahwasanya  FDI  mempunyai  efek positif yang lemah untuk pertumbuhan ekonomi dalam jangka panjang, namun output positif itu ada pada tiga subsektor jasa, yaitu keuangan, pariwisata dan jasa lainnya.

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
Negara  menginginkan  investasi  asing  langsung  berperan  positif  dalam  perkembangan ekonomi di negaranya harus memaksimalkan tiga faktor itu dan memastikan bahwasannya investasi yang masuk dalam keadaan yang stabil. (Ibhagui, 2020 ) juga menjelaskan bahwasannya penanaman modal  asing  mempercepat  pertumbuhan  ekonomi  ketika  negara  telah  mencapai  tingkat  ambang batas  tertentu  dalam  hal  inflasi,  pertumbuhan  populasi,  sumber  daya  manusia  dan  kredit  dalam negeri  kepada  sektor  swasta.  Menurut (Suyanto,  2023) penanaman  modal  asing  langsung berdampak tidak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi lantaran investasi yang tidak efisien dan kebijakan  yang  tidak  mendukung  iklim  investasi  akan  menyebabkan  investasi  yang  ada  di  suatu negara  tidak  berjalan  efektif  sebagaimana  yang  diharapkan,  ini  semua  tidak  terlepas  deri  adanya campur  tangan  pihak  pemerintah  dalam  membuat  kebijakan  yang  mendukung  supaya  menarik penanam modal agar bersedia menginvesasikan dananya di Indonesia.
Menciptakan suasana yang aman, tentram, damai dalam politik bermasyarakat karena faktor itu  juga  dapat  menjadi  pertimbangan  bagi  penanam  modal  untuk  menaruh  dananya  di  Indonesia. Kajian dari (Hordofa, 2023) memperlihatkan bahwasannya investasi asing langsung memiliki korelasi yang  negative  dengan  pertumbuhan  ekonomi  pada  jangka  panjang.  Menyiratkan  bahwa implementasi  kebijakan  yang  disusun  agar  investasi  dapat  terdorong  dikatakan  tidak  memberikan efek terhadap tercapinya pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Hasil itu juga di didukung oleh kajian  dari (Zardoub,  2023) menjelaskan  dampak  FDI  atas  pertumbuhan  ekonomi  tidak  signifikan dalam  jangka  panjang.  Dampak  ini  bisa  didskripsikan  oleh  buruknya  restrukturisasi  strategi pemerintah  di  negara  yang  pendapatnya  di  tingkat  menengah  untuk  bisa  menarik  investor  asing untuk  bersedia  menanamkan  modalnya.  Investasi  asing  langsung  punya  dampak  negatif  dan signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  menunjukkan  tidak  semua  jenis  investasi  asing  langsung berdampak  kepada  pertumbuhan  ekonomi.  Pembuat  kebijakan  perlu  berhati-hati  dan  kritis  akan jenis investasi asing langsung yang mereka terima dikarenakan menjalankan kebijakan dengan cara membuka pintu selebar- lebarnya untuk semua investasi yang masuk tanpa menyaringnya tidak akan memberikan hasil sesuai yang diinginkan (Anetor, 2020) .

## KESIMPULAN
Mempertimbangkan  hasil  diskusi  dapat  disimpulkan  bahwa  infasi  dan  nilai  tukar berpengaruh  negatif  signifikan  pada  pertumbuhan  ekonomi  walaupun  itu  pengaruhnya  jangka panjang  karena  inflasi  akan  membaik  seiring  dengan  pertumbuhan  ekonomi.  Disaat  pertumbuhan ekonomi  membaik  maka  produktifitas  barang  dan  jasa  akan  ikut  naik  dengan  diiringi  dengan konsumsi masyarakat yang naik juga. Begitupun dengan nilai tukar akan berpengaruh jangka panjang karena  ekspor  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi.  Disaat  ekspor  naik  pertumbuhan  ekonomi akan  meningkat  dan  sebaliknya.  Dalam  kegiatan  perdagangan  internasional  nilai  tukar  menjadi komponen terpenting karena jika nilai mata uang kita terapresiasi oleh mata uang asing akan sangat menguntungan  perekonomian  Indonesia.  Pengaruh  keterbukaan  perdagangan  terhadap pertumbuhan  ekonomi  positif  signifikan.  Hal  ini  tidak  dapat  dipisahkan  dari  perdagangan internasional yaitu ekspor dan impor, dimana kegiatan  ekpor Indonesia dapat menghasilkan devisa negara yang akan dipakai untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Impor juga dapat  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi,  karena  Indonesia  dikategorikan  sebagai  negara berkembang  dengan  jumlah  warga  negara  yang  tinggi,  ini  menyebabkan  Indonesia  kurang  bisa memenuhi  kebutuhan  dalam  negerinya  langkah  yang  dilakukan  adalah  melakukan  kegiatan  impor barang  dari  luar  negeri  ini  akan  menyebabkan  peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  dalam  negeri dikarenakan  pemenuhan  kebutuhan  masyarakat  dapat  terpenuhi  dengan  baik.  Investasi  asing

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
langsung  berpengaruh  postif  tidak  signifikan  pada  pertumuhan  ekonomi.  Hal  tersebut  mungkin terjadi  karena  pandemi  covid-19  yang  terjadi  pada  tahun  2020  menurunkan  investasi  Indonesia. Disamping itu  Indonesia sempat mengalami  krisis  moneter  yang  menyebabkan  investasi  Indonesia pada saat itu turun drastis.

## SARAN

## Saran Praktis
Diharapkan  untuk  pemerintah  Indonesia  lebih  bisa  mengontrol  kembali  unsur-unsur  yang dapat  berdampak  pada  pertumbuhan  ekonomi  seperti  mengontrol  tingkat  harga  agar  masyarakat tetap  konsumtif,  menjaga  nilai  tukar  Indonesia  agar  bisa  terapresiasi  di  mata  uang  asing  melalui kebijakan  moneter yang tepat agar perdagangan  internasional  bisa  menguntungkan  untuk  negara, dan  membuat  kebijakan  yang  mendorong  investor  untuk  tertarik  menanamkan  modalnya  di Indonesia agar pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

## Saran Teoritis
Bagi pihak-pihak terkait yang ingin meneliti lebih lanjut diharapkan menggunakan indikator untuk nilai tukar bukan US$ tapi mata uang lain seperti rubel,poundsterling atau mata uang lainnya yang sekiranya sesuai dengan kondisi terkini, juga menggunakan data dari sumber lain tidak hanya terpaku kepada satu sumber saja, dan agar hasilnya lebih baik lakukan penelitian yang lebih dalam lagi  menggunakan  variabel  lainnya  seperti  suku  bunga,  pengangguran,  neraca  perdagangan,  utang luar  negeri  dan  pengeluaran  pemerintah  serta  masih  banyak  lagi  yang  sekiranya  dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.

## REFERENCE
Aboulfarag,  H.  A.,  Ekonomi,  D.,  Perdagangan,  F.,  &  Damanhour,  U.  (2020).  The  impact  of  foreign capital  inflows  on  economic  growth  and  employment  in  Egypt. Journal  of  Economic  and Administrative Sciences,  36 (3), 258 – 276. https://doi.org/10.1108/JEAS-12-2018-0138 Anetor, J. O. (2020). Financial development threshold, private capital inflows and economic growth Evidence  from  sub-Saharan  African  countries. International  Journal  of  Development  Issues , 19 (1). https://doi.org/10.1108/IJDI-06-2019-0099
Aprilinafiah, M., Basalamah, Z., & Pembangunan, E. (2021). Miftahun Aprilinafiah. Zakik Basalamah BEP , 2 (2), 191 – 208.
Astuti, I. P., & Ayuningtyas, F. J. (2018). PENGARUH EKSPOR DAN IMPOR TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI  DI  INDONESIA. Jurnal  Ekonomi  &  Studi  Pembangunan , 19 (1),  1 – 10. https://doi.org/DOI: 10.18196/ jesp.19.1.3836
Ayele,  G.  M.  (2022).  Real  exchange  rate  misalignment  and  economic  growth  in  East  African  least developed countries. College of Business and Economics Heliyo , 8 .
https://doi.org/doi.org/10.1016/j.heliyon.2022.e11840
Bajo-rubio,  O.  (2022).  The  role  of  foreign  direct  investment  in  growth:  Spain,  1964 – 2013. Applied Economic Analysis, 30 (90) 263-276. https://doi.org/10.1108/AEA-07-2021-0157 Barorah,  F.,  Malik,  N.,  & Arifin,  Z.  (2019).  ANALISIS  INVESTASI  ASING  LANGSUNG  (FDI)  DI  NEGARA ASEAN TAHUN 2000-2017. Jurnal Ilmu Ekonomi (JIE) , 3 (3), 397 – 409. https://doi.org/0.2219/jie.v3i3.9036
Baskoro, L. S., Hara, Y., & Otsuji, Y. (2019). Labor Productivity and Foreign Direct Investment in the Indonesian  Manufacturing  Sector. Jurnal  Ilmu  Ekonomi , 8 (April  2018),  9 – 22.  doi: http://dx.doi.org/10.15408/sjie. v8i1.7836.

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Bimantoro,  F.,  &  S,  M.  A.  (2016).  Pengaruh  Penanaman  Modal  Asing  Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. Media Ekonomi , 24 (1), 63 – 74. https://doi.org/10.25105/me.v24i1.3789 Cahyono,  H.,  &  Agustin,  A.  W.  (2014).  PENGARUH  PENDIDIKAN  TINGGI  DAN  INVESTASI  ASING LANGSUNG TERHADAP PERTUMBUHAN  EKONOMI  DI  INDONESIA. Jurnal  Pendidikan  Ekonomi , 5 (3).
Combes,  J.,  Kinda,  T.,  &  Plane,  P.  (2019).  Financial  flows  and  economic  growth  in  developing countries. Economic Modelling , 83 , 195 – 209. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2019.02.010 Emako,  E.,  Nuru,  S.,  &  Menza,  M.  (2023).  Determinants  of  foreign  direct  investments  inflows  into developing countries. Transnational  Corporations  Review Economics  Department ,  1925 – 2099. https://doi.org/10.1080/19186444.2022.2085497
Fajrian, M. A., & Achsani, N. A. (2023). Foreign Direct Investment, Abundance of Natural Resources,
and Economic Growth, Jurnal Ilmu Ekonomi 12 (1), 11 – 26.
https://doi.org/10.15408/sjie.%0Av12i1.29975.
Fitriani,  S.  A.,  &  Hakim,  D.  B.  (2021). ANALISIS  KOINTEGRASI  KETERBUKAAN  PERDAGANGAN  DAN PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA . 12 (2), 103 – 116. https://doi.org/10.22212/jekp.v12i1.2033
Haidar,  M.  I.  (2021). Analisis  pertumbuhan  ekonomi  negara-negara  asean  Analysis  of  economic growth asean countries . 23 (3), 593 – 605.
Hordofa, D. F. (2023). Impacts of external factors on Ethiopia's economic growth: Insights on foreign direct investment, remittances, exchange rates, and imports. Journal Pre-proof, 23 , 2405 – 8440. doi: https://doi.org/ 10.1016/j.heliyon .2023.e22847.
Ibhagui,  O.  (2020).  How  does  foreign  direct  investment  affect  growth  in  sub-Saharan  Africa?  New evidence  from  threshold  analysis. Journal  of  Economic  Studies , 47 (1),  149 – 181. https://doi.org/10.1108/JES-06-2018-0198
Islama,  M.  A.,  Liua,  H.,  Khanc,  M.  A.,  Islamb,  T.,  &  Sultanuzzamana,  R.  (2021).  Does  foreign  direct investment  deepen  the  financial  system  in  Southeast  Asian  economies? Journal  of Multinational Finance Management . https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2021.100682
Kurniawan, W. (2023). International Trade Price Index: A Leading Indicator for Indonesia's Inflation?
Economics Development Analysis Journal , 12 (2), 182 – 193. https://doi.org/10.15294/edaj.v12i1 Kustanto,  A.  (2020).  Buletin  Studi  Ekonomi.  Vol.  25  No.  1,  Februari  2020. Pertumbuhan  Ekonomi Regional  Di  Indonesia:  Peran  Infrastruktur,  Modal  Manusia  Dan  Keterbukaan  Perdagangan , 25 (1), 22 – 40.
Lilis  Hoeriyah,  D.  (2022).  Economic  Complexity  and  Sustainable  Growth  in  Developing  Countries,
Economics Development Analysis Journal . 12 (54), 262 – 268.
Lisani,  N.,  Masbar,  R.,  &  Silvia,  V.  (2020).  Inflation-Unemployment  Trade-Offs  In  ASEAN-10. Jurnal Ilmu Ekonomi , 9 (2), 241 – 256. http://doi.org/10.15408/sjie.v9i2.16346 Magfirah,  N.,  Irawan,  T.,  &  Anggraeni,  L.  (2022).  The  Impact  of  Economic  Openness  on  Economic
Growth in Aceh Province. Jurnal Ilmu Ekonomi , 11 (2), 239 – 252.
https://doi.org/10.15408/sjie.v11i2.21091
Mainita,  &  Soleh,  A.  (2019).  ANALISIS  INVESTASI  ASING  LANGSUNG  DI  INDONESIA. Jurnal Development , 7 (2), 119 – 131. https://doi.org/10.53978/jd.v7i2.139
Mardina Mardina Pratiwi, N., Dzulkirom AR, M., & Azizah, D. F. (2015). PENGARUH INFLASI, TINGKAT SUKU  BUNGA  SBI,  DAN  NILAI  TUKAR  TERHADAP  PENANAMAN  MODAL  ASING  DAN PERTUMBUHAN  EKONOMI  DI  INDONESIA  (Tahun  2004  sampai  dengan  Tahun  2013). Jurnal Administrasi Bisnis , 26 (2), 1 – 9.
Maulina,  N.  (2017).  ANALISIS  PENGARUH  KETERBUKAAN  PERDAGANGAN,PENANAMAN  MODAL ASING,  INFLASI,  DAN  POPULASI  TERHADAP  PRODUK  DOMESTIK  BRUTO  NEGARA  ANGGOTA ASEAN PERIODE 2008-2017. Economics Development Analysis Journal , 1 – 17.

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## Indonesia
Meftah, S., & Nassour, A. (2019). Macroeconomic Variables and Foreign Direct Investment Inflows in
Turkey. Jurnal Ilmu Ekonomi , 8 (November 2018), 195 – 206.
http://dx.doi.org/10.15408/sjie.v8i2.10560. Meilvidiri,  W.  (2019). EFEK  KETERBUKAAN  PERDAGANGAN  PADA  VOLATILITAS  NILAI  TUKAR . 3 (8),
395 – 396.
Niken,  K.,  Haile,  M.  A.,  &  Berecha,  A.  (2023).  On  the  nexus  of  inflation,  unemployment,  and economic  growth  in  Ethiopia.  Economics  Department Heliyo , 9 (April),  2405 – 8440. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2023.e15271
Nugroho, I., & Hidayatullah, M. S. (2023). The Effect of Inflation, Exchange Rate, and BI Rate on the Indonesian  Sharia  Stock  Index. Journal  of  Islamic  Economics  and  Finance  Studies , 4 (1),  114 – 132. DOI. http://dx.doi.org/10.47700/jiefes.v4i1.5804
Nwosa, P. I., Tosin, F. O., & Ikechukwu, O. M. (2019). Export Diversification and Economic Growth in Nigeria. Jurnal Ilmu Ekonomi , 8 (April), 227 – 234. http://dx.doi.org/10.15408/sjie.v8i2.9861.
Pramahesti,  K.,  &  Hartono,  D.  (2020).  Energy,  Economic  Growth,  and  Financial  Development  in
ASEAN+3. Jurnal Ilmu Ekonomi , 9 (1), 137 – 152. https://doi.org/doi: http://dx.doi.org/10.15408/sjie.v9i1.13536.
Pratiwik, E., & Wisika, D. (2023). Rupiah exchange rate: The determinants and impact of shocks on the economy.
Jurnal
Ekonomi
& Studi Pembangunan , 24 (1), 126. https://doi.org/10.18196/jesp.v24i1.18016
Puspasari, I. D., & Gazali, M. (2022). Pengaruh Keterbukaan Perdaganagan, Penanaman Modal Asing, Pertumbuhan Ekonomi, dan Inflasi Terhadap Penerimaan Pajak di Indonesia Tahun 1990-2021. Jurnal Ekonomi Trisakti , 2 (2), 405 – 418.
Putri, N. K., & Setyowati, T. (2021). The Effect of Exchange Rate , Economic Growth , Inflation , and Interest  Rate  on  Foreign  Direct  Investment  in  Indonesia. JURNAL  KONSEP  BISNIS  DAN MANAJEMEN , 8 (November), 11 – 25. https://doi.org/10.31289/jkbm.v7i2.5422
Putri, R. P., Heriberta, & Emilia. (2018). Pengaruh inflasi , investasi asing langsung dan pengeluaran pemerintah  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia. Jurnal  Paradigma  Ekonomika , 13 (2), 95 – 104. https://doi.org/10.30737/ekonika.v13i2.6625 Putriyanti,  E.  M.  (2022). ANALISIS  FAKTOR-FAKTOR  YANG  MEMPENGARUHI  INVESTASI  ASING LANGSUNG DI INDONESIA 1986-2019 ( Analysis of Factors Affecting Foreign Direct Investment in Indonesia 1986-2019 ) . 1 (November).
Ramoni-perazzi, J., & Romero, H. (2022). Exchange rate volatility, corruption, and economic growth,
Escuela de Economía y Administraci  on Heliyon . 8 . https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2022.e12328
Regina,  I.,  Sasongko,  G.,  &  Pertiwi,  A.  T.  (2023).  Pengaruh  Ekspor  ,  Investasi  ,  Inflasi  Dan Pengangguran Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia Tahun 1990-2020. Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri , 8 (1), 43 – 66. https://doi.org/10.30737/ekonika.v8i1.3115
Sahoo, P., & Bishnoi, A. (2021). The impact of outward foreign direct investment: Evidence from Asia Journal of Policy Modeling . 18. https://doi.org/doi.org/10.1016/j.jpolmod.2021.06.004 Setiartiti, L., & Hapsari, Y. (2019). Determinants of Inflation Rate in Indonesia. Jurnal Ekonomi & Studi Pembangunan , 20 (1). https://doi.org/10.18196/jesp.20.1.5016
Silaban, R. (2022). Pengaruh Nilai Tukar dan Inflasi terhadap Ekspor Non Migas di Indonesia. Jurnal Samudra Ekonomika , 6 (1), 50 – 59.
Susanti,  R.,  Silvia,  E.  D.,  &  Amelia,  D.  (2021).  Analisis  Pertumbuhan  Ekonomi,  Investasi  dan  Net Ekspor  Indonesia  Menggunakan  Model  Simultan. Jurnal  Ekobistek , 10 (2),  136 – 145. https://doi.org/10.35134/ekobistek.v10i2.115
Suyanto.  (2023).  Foreign  Direct  Investment:  Does  it  Increase  Economic  Growth? Economics Development Analysis Journa , 12 (17). https://doi.org/10.15294/edaj.v12i1.60923

## Wulandari, Aziz dan Muslinawati
Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Keterbukaan Perdagangan, Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Triyawan, A., & Izaty, S.  (2022).  Pengaruh  Kurs  ,  Inflasi  ,  Ekspor dan  Impor terhadap  Pertumbuhan Ekonomi di Negara Austria Tahun 2000 – 2020. Jurnal Ecodemica: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Bisnis , 6 (2), 216 – 222. Utomo Triyawan,  A.,  Latifa,  H.,  Seriki,  L.  L.,  &  Alfaqeeh,  A.  (2021).  INFLUENCE  OF  EXPORT  AND  IMPORT TOWARD ECONOMIC GROWTH IN CANADA IN 2010-2019. Jurnal Ilmiah Ekonomi , 16 (2), 341 – 355.
Tubagus, S. D., Rotinsulu, T. O., & Sumual, J. I. (2023). Analisis Pengaruh Ekspor Migas, Non Migas, Dan Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia Periode 2001-2021. Jurusan Ekonomi Pembangunan, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sam Ratulangi , 23 (4), 25 – 36.
Utomo,  &  Fauziyah,  E.  (2017).  Faktor  -  Faktor  Determinan  Kurs  Rupiah  Terhadap  Dollar  Amerika.
Media Trend , 12 (1), 12 – 23. http://dx.doi.org/10.21107/mediatrend.v12i1.2153 Zardoub, A. (2023). Exploring the links between financial flows and economic growth: a panel ARDL approach. PSU Research Review , 7 (2), 90-104. https://doi.org/10.1108/PRR-05-2020-0016 Zardoub,  A.,  &  Sboui,  F.  (2023).  Impact  of  foreign  direct  investment,  remittances  and  official development assistance on economic growth: panel data approach. PSU Research Review , 7 (2) 73-89. https://doi.org/10.1108/PRR-04-2020-0012