## ANALISIS MODAL KERJA TERKAIT DENGAN RENTABILITAS PADA PT PERKEBUNAN NUSANTARA VII (PERSERO)

## Rina Milyati  Yuniastuti

## STIE Gentiaras Bandar Lampung
ABSTRACT
The  main  purpose  of  the analysis  of  the  sources and  use  of  funds  is  to  find  out  how the funds are used and how the need for these funds are spent. To realize all these demands requires a principle  of  effective  management  and  efficient  and  productive  to  all  parts  of  the  company,  and supported  by  an  effective  control  measures  to  prevent  irregularities  that  interfere  with  the performance of the company.
One  of  the  company's  goal  is  to  obtain  profits  in  general  accordance  with  the  previously planned. It required an explanation that efektiff and efficiently over existing resources. In an effort to realize the efficient operation of the company, the measure of success is not enough just seen from the profits earned, but must be viewed from rentabilitasnya. Venture company should be directed to the achievement of maximum profitability levels.
Keywords: Working capital, profitability

## 1. PENDAHULUAN
1.1  Latar Belakang
Pembangunan  ekonomi  yang  dilakukan  oleh  pemerintah  sekarang  ini  tidak  lain  adalah bertujuan untuk mempercepat laju pertumbuhan ekonomi. Hal tersebut dapat diwujudkan antara lain melalui  kebijakan-kebijakan  deregulasi  diberbagai  bidang  usaha.  Dalam  era  deregulasi  ini, pemerintah  mengurangi  campur  tangan  secara  langsung  dalam  mengatur  dan  mengendalikan perekonomian, sifat dan dinamika dunia usaha yang bersumber pada inisiatif dan kreativitas dunia usaha  itu  sendiri.  Peranan  dan  mekanisme  pasar  di  dalam  kegiatan  ekonomi  semakin  besar, sehingga  kalangan  dunia  usaha  dituntut  untuk  berpacu  dalam  memenangkan  pasar  melalui peningkatan efisiensi dan produktivitas.
Untuk  mewujudkan  semua  tuntutan  tersebut  diperlukan  suatu  prinsip  pengelolaan  yang efektif dan efisiensi serta produktif terhadap semua bagian yang ada di perusahaan, serta ditunjang oleh  suatu  tindakan  pengendalian  yang  efektif  untuk  mencegah  timbulnya  penyimpangan  yang mengganggu terhadap kinerja perusahaan.
Efisiensi  operasi  perusahaan  akan  berperan  penting  terhadap  keberhasilan  perusahaan dengan  adanya  laju  pertumbuhan  penjualan  yang  meningkat.  Peningkatan  laju  pertumbuhan penjualan  membutuhkan adanya  penambahan  pembiayaan, baik pembiayaan  dalam  aktiva  lancar maupun  aktiva  tetap.  Pembiayaan  dalam  aktiva  lancar  memiliki  sifat  mudah  diuangkan  dan merupakan jumlah yang besar dalam perusahaan sehingga memerlukan perhatian yang seksama dari manajer keuangan.
Pertumbuhan  penjualan  dengan  kebutuhan  pembiayaan  aktiva  lancar  memiliki  hubungan yang langsung dalam perusahaan. Oleh karena itu, dalam pengelolaannya, khususnya aktiva lancar yang  terdapat  dalam  manajemen  modal  kerja  adalah  cara  yang  tepat  untuk  digunakan  dalam meningkatkan penjualan agar perolehan laba perusahaan dapat meningkat.
Dalam  upaya  mewujudkan  operasi  perusahaan  yang  efisien,  ukuran  keberhasilan  belum cukup  hanya  dilihat  dari  besarnya  laba  yang  diperoleh,  tetapi  harus  dilihat  dari  rentabilitasnya. Usaha perusahaan harus diarahkan pada pencapaian tingkat rentabilitas maksimal. Berdasarkan  alasan  diatas,  maka  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  serta  membahas masalah tersebut yang dituangkan dalam skripsi yang berjudul : “Pengaruh Modal Kerja terhadap Rentabilitas pada PT Perkebunan Nusantara VII (Persero).

## 1.1 Identifikasi Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  penelitian,  maka  penulis  mengidentifikasi  masalah  sebagai berikut:
1.  Bagaimana  perkembangan  rentabilitas  pada  PT  Perkebunan  Nusantara    VII  (Persero)  periode 2006-2009
2. Bagaimana perkembangan modal kerja pada PT Perkebunan Nusantara  VII (Persero) periode 2006-2009
1.2 Tujuan Penelitian
Penelitian  ini  akan  digunakan  sebagai  bahan  dalam  penyusunan  skripsi  yang  merupakan salah satu syarat untuk menempuh ujian tingkat Sarjana Ekonomi jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Lampung.
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah:
1.    Untuk menganalisis perkembangan rentabilitas pada PT Perkebunan Nusantara  VII (Persero) periode 2006-2009
2.   Untuk  menganalisis  pengaruh  modal  kerja  terhadap  rentabilitas  pada  PT  Perkebunan Nusantara  VII (Persero) periode 2006-2009
3.    Untuk menganalisis perkembangan modal kerja pada PT Perkebunan Nusantara  VII (Persero) periode 2006-2009

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1.  Pengertian Modal dan Klasifikasi Modal
Menurut  Munawir  (2000:19)  Modal  adalah  merupakan  hak  atau  bagian  yang  dimiliki  oleh pemilik perusahaan yang ditujukan dalam pos modal (modal saham), surplus dan laba yang ditahan. Atau kelebihan nilai aktiva yang dimiliki oleh perusahaan terhadap seluruh hutang- hutangnya” . Bambang Riyanto (2001:18) Modal adalah kekuasaan untuk menggunakan barang-barang modal.  Dengan  demikian  modal  ialah  terdapat  di  neraca  sebelah  kredit.  Adapun  yang  dimaksud barang-barang  modal  ialah  barang-barang  yang  ada  di  dalam  perusahaan  yang  belum dipergunakan, jadi yang terdapat di neraca sebelah debit. ( Menurut Eugene F Bringham dan Joel F Houston  (2001:150)  modal  kerja  dapat  dijelaskan  yaitu  investasi  perusahaan  pada  aktiva  jangka pendek, yaitu kas, sekuritas yang mudah dipasarkan, persediaan dan p itang usaha” Sedangkan  menurut  Lawrence  J  Gitman  (2000:616)  modal  kerja  dapat  diartikan  sebagai berikut : “Current assets commonly called working, capital, represent the position of investment that from one form to another in the ordinary conduct of businee s”
Pengertian  dari  Lawrence  J  Gitman  di  atas  diartikan  bahwa  aktiva  lancar  biasa  disebut modal kerja, menunjukan keadaan investasi yang berputar dari satu bentuk ke bentuk lainnya dalam suatu perusahaan. Hal ini sama halnya dengan yang dijelaskan oleh Mohamad Muslich (2003:143) bahwa  “Modal  kerja  menunjukan  ukuran  besarnya  investasi  yang  dilakukan  perusahaan  dalam aktiva lancar dan klaim atas perusahaan yang diwakili oleh utang lancar”
Secara tradisional modal kerja (working capital) didefinisikan sebagai investasi perusahaan dalam  aktiva  lancar  (current  assets).  Aktiva  lancar  itu  sendiri  sebagaimana  didefinisikan  menurut
akuntansi  adalah  aktiva  yang  harus  habis  dalam  satu  kali  berputar  dalam  proses  produksi,  dan proses perputarannya adalah dalam jangka waktu yang pendek (umumnya kurang dari satu tahun).

## 2.2 Tiga konsep modal kerja yang umum dipergunakan, yaitu :

## 1.   Konsep Kuantitatif
Konsep  ini  mendasarkan  pada  kuantitas  dari  dana  yang  tertanam  dalam  unsur-unsur  aktiva lancar di mana aktiva ini merupakan aktiva yang sekali berputar kembali dalam bentuk semula atau aktiva di mana dana yang tertanam di dalamnya akan dapat bebas lagi dalam waktu yang pendek.  Dengan  demikian  modal  kerja  menurut  konsep  ini  adalah  keseluruhan  dari  jumlah aktiva lancar. Modal kerja dalam pengertian ini sering disebut sebagai modal kerja bruto(gross working capital)
2.   Konsep Kualitatif
Apabila pada konsep kuantitatif modal kerja itu hanya dikaitkan dengan besarnya jumlah aktiva lancar saja, maka konsep kualitatif ini pengertian modal kerja juga dikaitkan dengan besarnya jumlah hutang lancar atau hutang yang harus segera dibayar. Dengan demikian maka sebagian dari aktiva lancar ini harus disediakan untuk memenuhi kewajiban finansial yang harus segera dilakukan, dimana bagian aktiva lancar ini  tidak boleh digunakan untuk membiayai operasinya perusahaan karena untuk menjaga likuiditasnya. Oleh karenanya modal kerja menurut konsep ini  adalah  sebagian  dari  aktiva  lancar  yang  benar-benar  dapat  digunakan  untuk  membiayai operasinya  perusahaan  tanpa  mengganggu  likuiditasnya,  yaitu  yang  merupakan  kelebihan aktiva lancar di atas hutang lancarnya.

## 3.   Konsep Fungsionil
Konsep  ini  mendasarkan  pada  fungsi  dari  dana  dalam  menghasilkan  pendapatan  (income). Setiap  dana  yang  dikerjakan  atau  digunakan  dalam  perusahaan  adalah  dimaksudkan  untuk menghasilkan  pendapatan.  Ada  sebagian  dana  yang  digunakan  dalam  suatu  periode accounting tertentu yang seluruhnya langsung menghasilkan pendapatan bagi periode tersebut (current  income)  dan  ada  sebagian  dana  lain  yang  juga  digunakan  selama  periode  tersebut tetapi tidak seluruhnya digunakan untuk menghasilkan current income. Sebagian dari dana itu dimaksudkan  juga  untuk  menghasilkan  pendapatan  untuk  periode-periode  berikutnya  (future income).

## 2.3. Jenis-Jenis Modal Kerja
1.    Modal Kerja Permanen (Permanent Working Capital) Yaitu modal kerja yang harus tetap ada pada perusahaan untuk dapat menjalankan fungsinya, atau  dengan  kata  lain  modal  kerja  yang  secara  terus  menerus  diperlukan  untuk  kelancaran usaha. Permanent Working Capital ini dapat dibedakan dalam :
2.    Modal Kerja Primer (Primary Working Capital) Yaitu  jumlah  modal  kerja  minimum  yang  harus  ada  pada  perusahaan  untuk  menjamin kontinuitas usahanya.
3.    Modal Kerja Normal  (Normal Working Capital)
Yaitu  jumlah  modal  kerja  minimum  yang  diperlukan  untuk  menyelenggarakan  luas  produksi yang normal. Pengertian normal disini adalah dalan artian yang dinamis.

## 2.4  Komponen modal kerja
Dapat disimpulkan bahwa komponen modal kerja terdiri dari aktiva lancar dan hutang lancar :
1. Kas.
2. Surat berharga
3. Piutang dangang
4. Persediaan
5. Hutang Lancar

## 2.5. Sumber dan Penggunaan Modal Kerja
Menurut Bambang Riyanto dalam buku dasar-dasar pembelajaran perusahaan (2001:345), bahwa  “Maksud  utama  dari analisis  sumber-sumber  dan  penggunaan  dana  adalah  untuk mengetahui  bagaimana  dana  digunakan  dan  bagaimana  kebutuhan  dana  tersebut  dibelanjakan”. Sumber-sumber dari modal kerja dapat disebutkan sebagai berikut :
1. Berkurangnya aktiva lancar selain kas
2. Berkurangnya aktiva tetap
3. Bertambahnya setiap jenis utang
4. bertambahnya modal
5. Adanya keuntungan dari operasinya perusahaan.

## 2.6 Penggunaan modal kerja
Mengenai perubahan-perubahan yang efeknya memperkecil dana atau kas, yang dikatakan sebagai penggunaan dana, menurut Bambang Riyanto (2001:348) adalah sebagai berikut :
1. bertambahnya aktiva lancar selain kas
2. bertambahnya aktiva tetap
3. berkurangnya setiap jenis utang
4. berkurangnya modal
5. pembayaran cash dividend
6. adanya kerugian dalam operasinya perusahaan.

## 2.7 Pengertian Rentabilitas
Salah satu tujuan perusahaan pada umumnya yaitu memperoleh laba sesuai dengan yang telah direncanakan. Untuk itu diperlukan penjelasan yang efektiff dan efisien atas sumber daya yang ada.
Menurut Bambang Riyanto (2001:35) :
“Rentabilitas  suatu  perusahaan  menunjukan  perbandingan  antara  laba  dengan  aktiva  atau  modal yang menghasilkan laba tersebut”.
Secara umum rentabilitas menurut Bambang Riyanto (2001:35) dapat dirumuskan sebagai berikut :
L x  100%
M Dimana L adalah jumlah laba yang diperoleh selama periode tertentu dan M adalah modal atau aktiva yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut.
Cara untuk memiliki rentabilitas perusahaan bermacam-macam dan tergantung pada laba dan  aktiva,  atau  pada  modal  mana  yang  akan  diperbandingkan  satu  dengan  yang  lainnya.  Yang penting adalah rentabilitas mana yang akan digunakan sebagai alat pengukur penggunaan modal dalam perusahaan.

## 2.7.1 Rentabilitas Modal Sendiri
Rentabilitas modal sendiri (return on equity), menunjukan perbandingan antara laba bersih sesudah pajak (net profit after taxes) yang tersedia bagi pemegang saham, dengan jumlah modal pada perusahaan.
“Rentabilitas  modal  sendiri  adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  dengan  modal  sendiri yang  bekerja  di  dalamnya  untuk  menghasilk an  keuntungan”  ( Bambang  Riyanto  2001:44)  : . Return  on  equity  (ROE)  diperlukan  demikian  penting,  karena  return  on  equity  (ROE)  merupakan ukuran  efisiensi  yang  dicapai  perusahaan  dalam  menggunakan  modal  para  pemiliknya.  Untuk mengetahui bagaimana perusahaan dapat meningkatkan return on equity (ROE), dapat digunakan perhitungan sederhana untuk merumuskan kembali rasio tersebut dari tiga komponen utamanya. Hal
ini  merupakan  pengembangan  dari  metode  Du  Pont  seperti  dikemukakan  Robert  C.  Higgins (1996:41) :
ROE  = Laba Bersih (Eraning) Modal (Equity)
= Laba Bersih (Earning) x Penjualan (Sales) x Aktiva (Assets) Penjualan (Sales) Aktiva (Assets) Modal (Equity) Dengan kata lain : ROE =  Margin Keuntungan   x   Perputaran Aktiva    x   Leverage Keuntungan
(Profit Margin)          (Assets Turnover)            (Financial Leverage)

## 2.7.2  Rentabilitas Ekonomi
Pengertian  rentabilitas  ekonomi  menurut  Bambang  Riyanto  (2001:36)  adalah  sebagai berikut : “Rentabilitas ekonomi adalah perbandingan antara laba usaha dengan modal sendiri dan modal  asing  yang  dipergunakan  untuk  menghasilkan  laba  tersebut  dan  dinyatakan  dalam persentase”
Masih menurut Bambang Riyanto (2001:39) terdapat usaha-usaha untuk memperbesar profit margin dan mempertinggi turnover of operating assets, yaitu :

## 1. Usaha untuk memperbesar profit margin
a. Dengan menambah beban usaha (operating expenses) sampai tingkat tertentu diusahakan tercapainya  tambahan  sales  yang  sebesar-besarnya,  atau  dengan  kata  lain,  tambahan sales harus lebih besar daripada tambahan operating expenses)
b. Dengan  mengurangi  pendapatan  dari  sales  sampai  tingkat  tertentu  diusahakan  adanya pengurangan  operating  expenses  yang  sebesar-besarnya,  atau  dengan  kata  lain mengurangi beban usaha relatif lebih besar daripada bekurangnya pendapatan dari sales.
2. Usaha untuk mempertinggi “turnover of operating assets”
a. Dengan  menambah  modal  usaha  (operating  assets)  sampai  tingkat  tertentu  diusahakan tercapainya tambahan sales yang sebesar-besarnya.
b. Dengan  mengurangi  sales  sampai  tingkat  tertentu  diusahakan  penurunan  atau pengurangan operating assets sebesar-besarnya.

## 3. METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Metode analisis data
a.   Metode Kualitatif
Yaitu  dengan  menggunakan  dasar-dasar  teoritis  untuk  memecahkan  masalah  dan membandingkan antara pelaksanaan dengan kondisi yang ideal.
b.   Metode Kuantitaif
Adalah analisis yang dilakukan untuk melakukan pembahasan dan perhitungan terhadap data yang ada, yang sifatnya dapat diukur melalui perhitungan tertentu

## 3.2 Analisis Rantabilitas/Profitabilitas
Ratio  rentabilitas  atau  profitabilitas  menunjukan  perbandingan  antara  laba  dengan  aktiva atau  modal  yang  menghasilkan  laba  tersebut.  Dengan  kata  lain  rentabilitas  adalah  kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu. Rumus-rumus yang digunakan untuk menganalisis rentabilitas perusahaan adalah sebagai berikut :

## Laba Usaha
Total Aktiva a. Rentabilitas Ekonomis  = == x 100 %
Rentabilitas  ekonomis  merupakan  perbandingan  antara  laba  usaha  dengan  modal  sendiri dan  modal  asing  yang  dipergunakan  untuk  menghasilkan  laba  tersebut  dan  dinyatakan dalam  prosentase.  Analisis  ini  digunakan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  kontribusi modal perusahaan dalam menghasilkan laba.

## Laba Besih
Modal Sendiri
Rentabilitas modal sendiri merupakan kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba  bersih  setelah  pajak  dengan  modal  sendiri  yang  dimilikinya.  Analisis  ini  digunakan untuk mengetahui besarnya laba bersih yang diperoleh perusahaan dengan modal sendiri yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut.

## Laba Besih

## Penjualan
Profit  margin  atau  margin  keuntungan  bersih  menunjukan  berapa  besar  prosentase pendapatan bersih yang diperoleh dari setiap penjualan.
Laba Besih
Total Aktiva
ROI  (Return  on  Investment)  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  dari  modal  yang diinvestasikan ke dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan bersih (netto).

## 3.3 Analisis Efisiensi Modal Kerja
Rasio  Efisiensi  Modal  Kerja  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  aktiva  lancar  dalam meningkatkan laba operasi perusahaan atau sebagai indikator efisiensi modal kerja.

## Laba Operasi

## Aktiva Lancar
4. ANALISIS DATA
4.1. Analisis Rentabilitas/Profitabilitas
1. Rentabilitas Ekonomis
Tingkat Rentabilitas Ekonomis PTPN VII dari tahun 2006 sampai tahun 2009 adalah sebagai berikut :
Rentabilitas      = % 100 x Aktiva Total Usaha Laba Tahun 2006   RE = 17,27% % 100 x 721.676 2.022.747. Rp. 4.011 349.476.76 Rp. = Tahun 2007   RE = 19,95% % 100 x 042.290 2.409.310. Rp. 4.655 480.670.14 Rp. =
b. Rentabilitas Modal Sendiri = x 100 % c.     c. Profit Margin = x 100 % d.   R O I  = x 100 % Return On Working Capital =
Tahun 2008  RE = 16,76% % 100 x 401.794 3.156.958. Rp. 3.526 529.247.95 Rp. = Tahun 2009  RE = 9,98% % 100 x 028.937 3.806.872. Rp. 0.220 379.849.87 Rp.
=
- Pada tahun 2006 Rentabilitas Ekonomis sebesar 17,27 %, ini berarti setiap Rp. 1,- aktiva akan menghasilkan laba Rp. 0,1727
- Pada  tahun  2007  Rentabilitas  Ekonomis  sebesar  19,95  %  ini  berarti  setiap  Rp.1,-  aktiva akan menghasilkan laba sebesar Rp. 0,1995
Dibandingkan  tahun  2006  Rentabilitas  Ekonomis  Tahun  2007  mengalami  peningkatan sebesar 2,68 % yaitu (19,95 % - 17,27 %)
- Pada tahun 2008 Rentabilitas Ekonomis sebesar 16,76 %, ini berarti setiap Rp.  1,- aktiva akan  menghasilkan  laba    Rp.0,1676,  dan  mengalami  penurunan  dibanding  Rentabilitas tahun 2007 sebesar 3,19 % yaitu (19,95 % - 16,76 %)
- Pada tahun 2009 Rentabilitas Ekonomis sebesar 9,98 % ini berarti setiap Rp.1,- aktiva akan menghasilkan laba sebesar Rp.0,098, dan mengalami penurunan dibandingkan Rentabilitas Ekonomis tahun 2007 sebesar 6,78 % yaitu ( 16,76 % - 9,98 %)
Dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa  Rentabilitas  Ekonomis  dari  tahun  2006 – 2009 mengalami penurunan rata-rata pertahun sebesar 13.64 %.  Penurunan ini disebabkan rata-rata kenaikan laba secara persentase sebesar 6,47 % lebih kecil dari kenaikan aktiva yaitu sebesar 23.58 %.

## 2. Rentabilitas Modal Sendiri
Rentabilitas Modal Sendiri (RMS) = % 100 x Sendiri Modal Bersih Laba RMS Tahun 2006 = % 23,92 % 100 x 3.446 743.176.48 Rp. 7.596 177.757.60 Rp. = RMS Tahun 2007 = % 26,57 % 100 x 7.314 950.512.71 Rp. 7.675 252.595.17 Rp. = RMS Tahun 2008 = % 19,43 % 100 x 839.968 1.342.128. Rp. 6.711 260.839.88 Rp. = RMS Tahun 2009 = % 9,77 % 100 x 923.740 1.537.996. Rp. 4.239 150.355.99 Rp.
=
- Pada  tahun  2006  Rentabilitas  Modal  Sendiri  sebesar  23,92  %,  ini  berarti  setiap  Rp.  1,- modal sendiri akan menghasilkan laba sebesar Rp. 0,2392
- Pada tahun 2007 Rentabilitas Modal Sendiri sebesar 26,57 %, berarti setiap Rp.1,- modal sendiri  akan  menghasilkan  laba  sebesar  Rp.  0,2657  dan  ini  mengalami  peningkatan  bila dibandingkan dengan Rentabilitas Modal Sendiri tahun 2006 sebesar 2,65 %
- Pada tahun 2008 Rentabilitas Modal Sendiri sebesar 19,43 % berarti setiap Rp.1,- modal sendiri  akan  menghasilkan  laba  sebesar  Rp.  0,1943,  dan  ini  mengalami  penurunan dibandingkan Rentabilitas Modal Sendiri tahun 2007 sebesar 7,14 %
- Pada  tahun  2009  Rentabilitas  Modal  Sendiri  sebesar  9,77  %,  berarti  setiap  Rp.1,-  modal sendiri  akan  menghasilkan  laba  sebesar  Rp.  0,977  dan  ini  mengalami  penurunan dibandingkan dengan Rentabilitas Modal Sendiri tahun 2008 sebesar Rp. 9,66 %
Dengan demikian Rentabilitas Modal Sendiri dari tahun 2006 – 2009 mengalami penurunan rata- rata  21,96  %  pertahun.  Penurunan  ini  disebabkan  rata-rata  kenaikan  laba  bersih  secara persentase sebesar 1 % lebih kecil dibanding kenaikan modal sendiri sebesar 27.90 %.

## 3. Profit Margin
Profit  Margin  menunjukan  berapa  besar  persentase  laba  bersih  yang  diperoleh  dari  setiap penjualan.
Tingkat Profit Margin PTPN VII dari tahun 2006 – 2009 adalah sebagai berikut :
Profit Margin = 100% x Penjualan Bersih Laba Tahun 2006 = % 7,57 % 100 x 905.397 2.348.847. Rp. 7.596 177.757.60 Rp.
=
Tahun 2007 = % 9,36 % 100 x 863.399 2.698.340. Rp. 7.675 252.595.17 Rp.
=
Tahun 2008 = % 7,62 % 100 x 687.352 3.421.190. Rp. 6.711 260.839.88 Rp.
=
Tahun 2009 = % 5,20 % 100 x 358.289 2.892.459. Rp. 4.239 150.355.99 Rp.
=
- Pada  tahun  2006  Profit  Margin  sebesar  7,57%,  artinya  setiap  Rp.1,-  penjualan  akan menghasilkan laba Rp. 0,0757.
- Pada  tahun  2007  Profit  Margin  sebesar  9,36%  artinya  setiap  Rp.1,-  penjualan  akan menghasilkan laba Rp. 0,0936 dan ini mengalami peningkatan dibandingkan tahun 2006.
- Pada  tahun  2008  Profit  Margin  sebesar  7,62%,  artinya  setiap  Rp.1,-  penjualan  akan menghasilkan laba Rp. 0,762. dan ini mengalami penurunan dibandingkan tahun 2007.
- Pada  tahun  2009  Profit  Margin  sebesar  5,20%,  artinya  setiap  Rp.1,-  penjualan  akan menghasilkan laba Rp.0,0520 dan ini juga mengalami penurunan dibandingkan tahun 2008. Jadi secara rata-rata Profit Margin dari PTPN VII dari tahun 2006 – 2009 mengalami penurunan sebesar (8,90 %). Hal ini disebabkan rata-rata kenaikan laba bersih secara persentase sebesar 1 % lebih kecil dari rata-rata kenaikan penjualan sebesar 8.74 %.

## 4. Return On Investment (ROI)
Return  On  Investment  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  dari  modal  diinvestasikan kedalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan neto  (bersih). ROI pada PTPN VII dari tahun 2006 – 2009 sebagai berikut :
ROI = % 100 x Aktiva Total Bersih Laba Tahun 2006 : ROI = % 8,8 100% x 47.721.676 Rp.2.022.7 7.596 177.757.60 Rp. = Tahun 2007 : ROI = % 10,48 100% x 10.42.290 Rp.2.409.3 7.675 252.595.17 Rp. = Tahun 2008 :
ROI = % 8,26 100% x 58.401.794
Rp.3.156.9 6.711 260.839.88 Rp. =
Tahun 2009 : ROI = % 3,94 100% x 72.028.937 Rp.3.806.8 4.239 150.355.99 Rp. =
- Pada tahun 2006 Return On Investment sebesar 8,8 %, artinya setiap Rp.1,- aktiva akan menghasilkan laba bersih Rp. 0,88
- Pada Tahun 2007 Return On Investment sebesar 10,48%, artinya setiap Rp.1,- aktiva akan menghasilkan laba bersih sebesar Rp.0,1048 dan ini terjadi peningkatan dibanding tahun 2006.
- Pada  tahun  2008  Return  On  Investment  sebesar  8,26%,  artinya  setiap  Rp.1,-  aktiva menghasilkan laba bersih Rp. 0,826 dan ini terjadi penurunan dibandingkan tahun 2007.
- Pada  tahun  2009  Return  On  Investment  sebesar  3,94%  artinya  setiap  Rp.1,-  aktiva menghasilkan laba bersih Rp.0,394.
Jadi secara keseluruhan Return On Investment rata-rata mengalami penurunan sebesar 18,03 % pertahun. Hal ini disebabkan rata-rata kenaikan laba bersih secara persentase sebesar 1 % lebih kecil dibandingkan rata-rata kenaikan aktiva sebesar 23,53 %.

## 5. Analisis Efisien Modal Kerja
Rasio  Efisiensi  Modal  Kerja  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  aktiva  lancar  dalam meningkatkan laba operasi perusahaan atau sebagai indikator efisiensi modal kerja.
Return On Working Capital = Lancar
Aktiva Operasi Laba Tahun 2006 = % 02 47, 100% x 3.446 743.176.48 Rp. 4.011 349.479.76 Rp.
=
Tahun 2007 =
% 50,56 100% x 7.314 950.512.71 Rp. 4.655 480.670.14 Rp.
=
Tahun 2008 =
% 39,43 100% x 839.968 1.342.128. Rp. 3.626 529.247.95 Rp. = Tahun 2009 =
% 24,69 100% x 932.740 1.537.996. Rp. 0.220 379.849.87 Rp. =
Dalam  menganalisis  efisiensi  modal  kerja  didasarkan  pada  laporan  neraca  dan  laporan  laba rugi  tahun  2006  sampai  dengan  tahun  2009.  dan  analisis  ini  dapat  diketahui  perkembangan perolehan laba operasi.
Hasil perhitungan di atas menunjukan bahwa selama kurun waktu empat tahun tersebut adanya peningkatan    efisiensi  modal  kerja.  Pada  tahun  2007  efisiensi  modal  kerja  sebesar  50,56  % dimana pada tahun 2007 adanya peningkatan laba operasi sebesar 38,73 % lebih besar dari kenaikan aktiva lancar pada tahun 2007 sebesar 27,90 %.

## 5. SIMPULAN DAN SARAN

## 5.1 Simpulan
1. Dari hasil analisis rentabilitas ekonomis, menunjukkan bahwa rentabilitas ekonomis cenderung mengalami penurunan rata-rata pertahun 13,64 %. Penurunan ini disebabkan rata-rata kenaikan laba secara persentase sebesar 6,47 % lebih kecil dari kenaikan aktiva yaitu sebesar 23,58 %.
2. Dari  hasil  Analisis  Rentabilitas  Modal  Sendiri,  menunjukkan  bahwa  Rentabilitas  Modal  sendiri cenderung mengalami penurunan rata-rata pertahun 21,96 %. Penurunan ini disebabkan rata-
rata  kenaikan  laba  bersih  secara  persentase  sebesar  1,00  %  lebih  kecil  dari  kenaikan  modal sendiri yaitu sebesar 27,90 %.
3. Dari  Analisis  Profit  Margin,  menunjukkan bahwa  profit  margin  mengalami  penurunan  rata-rata 8,90 % pertahun. Hal ii disebabkan rata-rata kenaikan laba bersih secara persentase sebesar 1,00 % lebih kecil dari rata-rata kenaikan penjualan sebesar 8,74 %.
4. Dari  analisis  Return  On  Investment  menunjukkan  bahwa  Return  On  Investment  mengalami penurunan rata-rata 18,03 % setiap tahunnya. Hal ini disebabkan rata-rata kenaikan laba bersih secara persentase sebesar 1 % lebih kecil dibandingkan rata-rata kenaikan aktiva sebesar 23,53 %.
5. Dari Analisis Efisiensi Modal Kerja, menunjukkan bahwa tigkat efisiensi modal kerja mengalami penurunan rata-rata 17,29 % pertahun. Hal disebabkan karena laba operasi selama kurun waktu empat tahun rata-rata sebesar 6,87 % lebih kecil dari pada perkembangan aktiva lancar selama kurun  waktu  empat  tahun  rata-rata  sebesar  27,89  %.  Hal  ini  menunjukan    modal  kerja  untuk meningkatkan laba operasi sangat rendah atau tidak efisien
Jadi  berdasarkan  5  (lima)  alat  analisis  diatas  yang  hasilnya  cenderung  mengalami penurunan,  sedangkan  modal  kerja  cenderung  meningkat,  tetapi  rentabilitas  cenderung  menurun dengan  kata  lain  kenaikan modal  kerja  tidak  dapat  meningkatkan  rentabilitas.  Hal  ini  menunjukan bahwa kemampuan modal kerja utuk meningkatkan laba operasi sangat rendah atau tidak efisien.

## 5.2 Saran
1. Perusahaan  dalam  meningkatkan  Rentabilitas  hendaknya  harus  mengukur  sejauh  mana kemampuan  menggunakan  aktivanya  secara  optimal  dan  produktif  dengan  memperhatikan kebutuhan serta efisien biaya operasional
2. Meningkatkan  penjualan  tunai  dan  mempercepat  batas  waktu  penjualan  kredit  sehingga  tidak terjadi peningkatan piutang yang signifikan serta meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
3. Perusahaan  hendaknya  lebih  efektif  dalam  penggunaan  modal  kerja,  dengan  melihat perkembangan  realisasi  penjualan  dan  membuat  target  penjualan  yang  akan  dicapai perusahaan  pada  masa  yang  akan  datang  sehingga  tujuan  perusahaan  dalam  meningkatkan keuntungan akan tercapai.