## ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI FOREIGN
DIRECT INVESTMENT (FDI) DI SINGAPURA TAHUN 2004-2019
Erika Bela Agustin 1 , Sri Muljaningsih 2 , Kiki Asmara 3
1,2,3 Program Studi Ekonomi Pembangunan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur,
Surabaya, Indonesia belaerika07@gmail.com

## Abstrak
Jumlah  investasi  asing  langsung  di  ASEAN  khususnya  di  Singapura,  telah  meningkat  secara  drastis  selama beberapa  dekade  terakhir.  Singapura  berhasil  menempati  peringkat  pertama  sebagai  penerima  FDI  tertinggi dibanding negara  anggota  ASEAN  lainnya.  Tujuan dari  dilakukannya penelitian  ini  adalah untuk  mengetahui pengaruh GDP (Gross Domestic Product), Inflasi, Trade Openness, dan Lending Interest Rate terhadap Foreign Direct Investment (FDI) di Singapura pada periode 2004-2019. Dengan menggunakan metode analisis kuantitatif yakni analisis regresi linier berganda dan data yang digunakan sebesar 15 data dari masing-masing variabel. Variabel bebas dalam penelitian ini ialah GDP(X1), inflasi(X2), Trade Openness(X3), Lending Interest Rate(X4). Sedangkan  variabel  terikatnya  adalah  Foreign  Direct  Investment  Singapura  periode  2004-2019.  Hasil  dari penelitian  ini  ialah  ada  pengaruh  positif  signifikan  pada  variabel  GDP  terhadap  FDI  di  Singapura  dan  ada pengaruh negatif signifikan pada variabel Lending Interest Rate terhadap FDI di Singapura. Sedangkan variabel Inflasi dan Trade Openness dinyatakan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap FDI di Singapura.
Kata Kunci: PDB, Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Keterbukaan Perdagangan.

## Abstract
The  amount  of  Foreign  Direct  Investment  (FDI)  in  ASEAN,  especially  in  Singapore,  has  been  increasing drastically over the last few decades. Singapore managed to rank first as the highest recipient of FDI compared to other ASEAN member countries. This research aims to determine the effect of GDP (Gross Domestic Product), Inflation, Trade Openness, and Lending Interest Rate on Foreign Direct Investment (FDI) in Singapore during 2004-2019. By using quantitative analysis methods, namely multiple linear regression analysis and used 15 data from each variable. The independent variables in this research are GDP (X1), Inflation (X2), Lending Interest Rate (X3), Trade Openness (X4). While the dependent variable is Singapore's Foreign Direct Investment during 2004-2019.  The  results  showed  that  simultaneously  the  variables  Gross  Domestic  Product,  Inflation,  Lending Interest Rate, and Trade Openness had a significant effect on Foreign Direct Investment (FDI) in Singapore. The GDP (Gross Domestic Product) variable partially has a significant effect and has a positive relationship with Foreign  Direct  Investment  (FDI)  in  Singapore.  Inflation  variable  partially  has no  significant  effect  and  has a positive relationship with Foreign Direct Investment (FDI) in Singapore. Lending Interest Rate variable partially has a significant effect and has a negative relationship with Foreign Direct Investment (FDI) in Singapore. And Trade Openness variable partially has no significant effect and has a negative relationship with Foreign Direct Investment (FDI) in Singapore.
Keywords: GDP, Inflation,, Lending Interest Rate, Trade Openness

## PENDAHULUAN
Negara-negara di wilayah asia tenggara yaitu Indonesia, Malaysia, Singapura, Thailand, Filipina, Brunei Darussalam, Vietnam, Laos, Myanmar, dan Kamboja  bergabung  dalam  organisasi  geopolitik dan  ekonomi  bernama  ASEAN  ( Association  of Southeast Asian Nation ) yang didirikan di Bangkok pada tahun 1967. Arus Foreign Direct Investment di wilayah  Asia  Tenggara  cenderung  berkembang pesat  semenjak  tahun  1990’an.  Pada  tahun  2015 menurut  UNCTAD  perkembangan Foreign  Direct Investment di  wilayah  Asia  Tenggara  terjadi peningkatan sebesar 5% mencapai 133 milliar dollar AS.
Pada  deklarasi  ASEAN  Bali  Concord  II tahun  2003  dinyatakan  pembentukan  integrasi ekonomi wilayah yang diharapkan dapat menciptakan  pasar  tunggal  dan  produksi  melalui ASEAN Economic  Community (AEC).    Tujuan dibentuknya ASEAN Economic Community (AEC) yaitu  untuk  mewujudkan  arus free  investment dan membebaskan  arus  modal.  Menurut  Yap  (2015) disusunnya  ASEAN Economic  Community (AEC) adalah untuk menarik lebih banyak FDI ke wilayah Asia  Tenggara,  tindakan  standar  yang  dilakukan untuk  menarik  FDI  berkaitan  dengan  infrastruktur yang baik, tingginya kualitas sumber daya manusia, baiknya tata Kelola, serta unsur penting yang tertera pada  ASEAN Economic  Community (AEC)  yaitu penghapusan  hambatan  peraturan  terhadap  arus modal  internasional  dan  partisipasi  investor  asing pada perusahaan domestik.
Pada  ASEAN Investment  Forum ,  yang diadakan  pada  tahun  2011.  Kegiatan  ini  bertujuan untuk  diciptakannya free  flow  investment yang berhubungan dengan besarnya arus investasi secara langsung atau FDI diwilayah ASEAN.  Yang artinya kegiatan  ekonomi  ASEAN  tidak  hanya  soal perdagangan  melainkan  juga  investasi  atau  FDI. Dapat  disimpulkan  bahwa  kegiatan  yang  diadakan oleh  ASEAN  sering  mencakup  tujuan  untuk meningkatkan perdagangan dan investasi khususnya FDI bagi negara-negara anggotanya.
FDI  sendiri  adalah  salah  satu  instrumen dalam  sistem  ekonomi  yang  persebarannya  telah mencakup  berbagai  negara.  FDI  sering  disebut sebagai  investasi  yang  dilakukan  oleh  perusahaan negara  pelaku  penanam  modal  ( home  country ) kepada negara tujuan investasi ( host country ). Pada dasarnya, FDI suatu negara diikuti oleh keunggulan yang  dimiliki  oleh  negara  tersebut  agar  dapat menarik  minat  investor  asing.  Salah  satunya  ialah kemudahan  dalam  berinvestasi  (Geringer  et  al., 2014, p. 102).
Menurut  data  ASEAN Investment  Report (2019) pada tahun 2018, peringkat FDI  di ASEAN yang pertama diduduki oleh Singapura dengan nilai sebesar  77.6 Billions  of  dollars , diikuti  oleh
Indonesia  dengan  nilai  sebesar  22.0 Billion  of dollars , Vietnam dengan nilai sebesar 15.5 Billion of dollars ,  Thailand  dengan  nilai  sebesar  13.2 Billion of dollars , Filipina dengan nilai sebesar 9.8 Billion of  dollars ,  selanjutnya  Malaysia  dengan  nilai sebesar 8.1 Billion of dollars , Myanmar dengan nilai sebesar 3.6 Billion of dollars , lalu Kamboja dengan nilai  sebesar  3. 1  Billion  of  dollars ,  dan  peringkat terakhir diduduki oleh laos dengan nilai FDI sebesar 1,3 Billion  of  dollars .  Dapat  disimpulkan  bahwa Negara Singapura sebagai satu-satunya negara maju yang  menjadi  anggota  ASEAN  dengan  arus  FDI paling tinggi. Pada tahun 2015 arus FDI disingapura tercatat sebesar 59,7 Billion of dollars , tahun 2016 sebesar 73,9 Billion of dollars , tahun 2017 sebesar 75,7 Billion of dollars , dan tahun 2018 sebesar 77,6 Billion  of  dollars .  (ASEAN  Investment  Report, 2019) Beberapa penelitian terdahulu cukup banyak yang  melakukan  penelitian  mengenai  determinan FDI  pada  negara  anggota  ASEAN  dan  khususnya negara  Singapura  dengan  menggunakan  variabel ekonomi,  dan  berpengaruh  terhadap  FDI.  Variabel yang  sering  digunakan  untuk  membuktikan pengaruhnya terhadap Foreign Direct Investment di wilayah  Asia  Tenggara  ataupun  negara  Singapura adalah  GDP,  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga,  dan Trade Openness . Pada awalnya Singapura memiliki kelemahan  utama  yaitu  rendahnya  akses  modal, kurangnya  profesionalisme  pada  perdagangan domestik,  sewa  tanah  yang  mahal,  dan  upah  yang terlalu  tinggi  (Rekomendasi Working  Group  on Trading dalam    Rachmawati  dan  Mutmainah, 2016). Namun, dibalik kelemahan tersebut Singapura  menjadi  negara  yang  sejahtera  dengan mengandalkan Gross Domestic Product (GDP) yang tidak kalah dengan negara eropa barat. Dilihat pada peningkatan  yang  signifikan  GDP  singapura  sejak merdeka.  Dimulai  pada  $500  per  kapita  dan  naik hingga  $10.000  per  kapita,  lalu  pada  tahun  2007 berada  pada  angka  $41,700  (Porter  dalam Rachmawati dan Mutmainah, 2016).  Hal ini dapat menjadi  faktor  utama  besarnya  arus  investasi langsung  di  Singapura.  Adi  (2016)  menyatakan bahwa  pada  perekonomian  negara, market  size sendiri  selalu  mencerminkan  ekspor,  pendapatan nasional, serta pertumbuhan ekonomi. GDP sebagai unsur untuk melihat besarnya pertumbuhan ekonomi di  suatu  negara,  juga  digunakan  sebagai  alat  ukur ekonomi  mengenai  besarnya  pasar  dalam  periode jangka panjang dan nantinya akan menambah daya tarik  investasi  asing  langsung  masuk  ke  negara tersebut.
Tingkat  inflasi  singapura  dikatakan  cukup mendukung  arus  FDI.  Pada  tahun  2013  tingkat inflasi  singapura  berada  pada  2%  lalu  pada  tahun
2014 turun menjadi sebesar -0,01%, tahun 2015 naik sebesar -0,7%, tahun 2016 naik menjadi 0,0%, lalu pada tahun 2017 sampai tahun 2018 nilainya sama yaitu 0,05%. Teori Cost-Push Inflation menjelaskan hubungan  antara  inflasi  dan  investasi,  adanya kenaikan  biaya  produksi  akan  menyebabkan terjadinya penurunan penawaran agregat. Selain itu, tingginya harga-harga juga merupakan dampak dari kenaikan  biaya  produksi.  Kenaikan  biaya  produksi sendiri  muncul  dikarenakan  adanya  akibat  dari depresiasi  nilai  tukar,  adanya  dampak  inflasi  dari negara  partner  dagang,  naiknya  harga  barang  oleh pemerintah ( administered prices ), adanya guncangan  sisi  penawaran  akibat  adanya  bencana alam  sehingga  distribusi  menjadi  terganggu,  para buruh  meminta  kenaikan  gaji,  sifat  industry  yang monopolistis  yang  pada  akhirnya  menggunakan kekuatannya untuk menentukan harga lebih tinggi di pasar  (Nopirin,  2013).    Para  kreditor  akan  terkena dampak  dari  naiknya  tingkat  inflasi,  karena  akses terhadap kredit akan lebih sulit sehingga arus masuk Foreign Direct Investment akan terhambat.
Selain  dua  instrumen  ekonomi  diatas  ada tingkat  suku  bunga  yang  biasa  dipakai  pada penelitian untuk membuktikan pengaruhnya terhadap  FDI.  Keynes  dalam  Anwar,  Kuswantoro, dan Dewi (2016) menyatakan bahwa dengan melihat Marginal  Effeciency  of  Investment (MEI)  yang menggambarkan mengenai hubungan investasi yang dijalankan oleh investor pada jangka waktu tertentu. Dan Marginal  Effeciency  of  Capital (MEC)  yang fokus  terhadap  hubungan  antara  hasil  yang diharapkan  yang  berasal  dari  modal  yang ditanamkan oleh pengusaha atau investor. Keterkaitan  tersebut  dikhususkan  sebagai  usaha yang  mempunyai  tingkat  pengembalian  modal relatif tinggi disbanding tingkat suku bunga berlaku. Dapat  disimpulkan  bahwa  tingginya  tingkat  suku bunga  akan  menghambat  masuknya  investasi  di suatu negara.
Variabel yang terakhir adalah variabel Trade Openness atau  Keterbukaan  Ekonomi.  Menurut Hoang pada Septiantoro (2020) mengatakan dengan tingginya keterbukaan perdagangan ( trade openness ),  dapat  menyebabkan trade  barrier menurun. Hal ini merupakan suatu kesempatan yang dapat dimanfaatkan oleh investor asing untuk dapat memanfaatkan  keunggulan  komparatif  negara  host country.  Pada  penelitian  yang  dilakukan oleh  Ruth dan  Syofyan  (2014)  menunjukkan  bahwa Trade Openness negara  singapura  berpengaruh  positif signifikan  FDI.  Dapat  dikatakan  bahwa  salah  satu elemen  penting  untuk  menarik  FDI  yaitu Trade Openness . Berdasarkan permasalahan yang telah diuraikan penulis diatas. Maka penulis  melakukan penelitian  berjudul  “Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Foreign Direct Investment (FDI) Di Singapura Tahun 2004-2019”.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Investasi
Dalam  pelaksanaan  pembangunan  nasional haruslah mengejar ketertinggalan pembangunan dari negara  lain.    Suatu  negara  membutuhkan  modal dana. Banyak cara untuk mendapatkan modal, salah satunya  adalah  investasi.  Umumnya  investasi diartikan sebagai suatu keputusan dimana suatu dana ditempatkan pada satu aset atau lebih selama jangka waktu tertentu yang diharapkan dapat menghasilkan peningkatan  nilai  investasi  (Harianto  dan  Sudomo dalam Respati, 2020).

## Foreign Direct Investment (FDI)
Penanaman modal asing secara langsung atau yang  lebih  dikenal  sebagai Foreign  Direct Investment adalah  modal  investasi  yang  terus digunakan  untuk  kegiatan  produksi  perusahaan (Todaro  &  Smith,  2000).  Penanaman  modal  asing langsung  dapat  diartikan  suatu  perusahaan  disuatu negara yang membuka perusahaannya dinegara lain. Keistimewaan  dari  penanaman  modal  asing  secara langsung ialah kegiatannya tidak hanya memindahkan  bahan  baku  ataupun  produknya  saja melainkan juga manajemen perusahaannya. Perusahaan  yang  berada  di  negara  lain  biasanya disebut  sebagai  anak  perusahaan  yang  biasanya struktur  organisasi  yang  berlaku  pun  sama  dengan induk perusahaannya. (Mudara & Arianti, 2011) Jika  dilihat  dengan  pandangan  ekonomi  FDI dikatakan  sebagai  proses  menyuplai  sumber  daya modal,  teknologi,  ataupun  sumber  daya  manusia antar negara namun tetap dibawah kuasa perusahaan utama. Ada persamaan antar 2 pandangan teori FDI baik  dari pandangan  investor asing  dan  pandangan negara  tujuan  FDI,  yaitu  adanya  dominasi  atas kepemilikan aset dan adanya pemindahan sebagian aset,  produksi,  serta  kegiatan  penjualan  kepada negara tujuan (Moosa, 2002).

## Gross Domestic Product (GDP)
Mankiw  (2006)  mengatakan    GDP  ( Gross Domestic Product ) atau yang biasa disebut sebagai Produk  Domestik  Bruto  adalah  salah  satu perhitungan  ekonomi  yang  dianggap  penting  dan pengkuran terbaik dalam memperkirakan kesejahteraan masyarakat. Sebab perhitungan GDP menggunakan jumlah pendapatan seluruh masyarakat  dan  jumlah  belanja  negara  dalam  hal pembelian barang  dan  jasa.  Hubungan antara  GDP dan FDI yaitu apabila pendapatan masyarakat tinggi yang  sejalan  dengan  tingginya  tingkat  pendapatan nasional,  hal  ini  akan  memicu  meningkatnya permintaan  masyarakat  terhadap  barang  dan  jasa. Lalu dengan banyaknya permintaan ini perusahaan akan  menuai  lebih  banyak  keuntungan  sehingga
dorongan  untuk  melakukan  investasi  akan  lebih besar (Sukirno, 2013).

## Inflasi
Menurut  Irham  (2014)    inflasi  merupakan terjadinya  depresiasi  nilai  mata  uang  pada  suatu negara  yang  mengakibatkan  melonjaknya  harga barang  yang  berjalan  secara  sistematis.  Teori mengenai  inflasi  seperti  teori  kuantitas  yang membahas  tentang  penyebab  perubahan  harga  saat tingginya jumlah uang beredar. Sedangkan penyebab lain dalam terjadinya inflasi dibahas pada teori strukturalis yang menyatakan bahwa lambatnya kegiatan ekspor, tingginya pertumbuhan penduduk,  dan  pendapatan  perkapita  dibanding jumlah  produksi,  yang  mengakibatkan  tingginya upah dan akhirnya membuat biaya produksi semakin tinggi. Menurut Ruth dan Syofyan (2014) pada saat terjadinya peningkatan inflasi yang mengakibatkan meningkatnya  harga  barang  dan  jasa,  biaya  bahan baku  serta  upah  tenaga  kerja  yang  didapatkan  dari produksi otomatis juga meningkat. Disaat seperti ini perusahaan  haruslah  meningkatkan  harga  output. Disisi lain tingginya inflasi juga akan mengakibatkan daya beli masyarakat akan menurun dan  berdampak  pada  kegiatan  perdagangan  yang rendah  juga  investor  akan  cenderung  mengalami kerugian. Dengan serangkaian dampak ini, investor cenderung tidak akan melakukan investasi dinegara yang  sedang  mengalami  tingkat  inflasi  yang  tinggi untuk meminimalisir kerugian yang akan dialami.

## Tingkat Suku Bunga (Interest Rate)
Tingkat suku bunga sendiri merupakan nilai dari pemakaian dana investasi. Tingkat suku bunga digunakan  untuk  menentukan  keputusan  investor untuk  menginvestasikan  uangnya  atau  memilih untuk  menabung  saja  (Boediono,  2014).  Menurut IMF, Lending  Interest  Rate atau  suku  bunga pinjaman  merupakan  suku  bunga  perusahaan simpanan lain yang melengkapi kebutuhan keuangan  jangka  pendek  dan  menengah  dari  unit swasta.  Tarif  yang  dipakai  bervariasi  tergantung oleh kredibilitas peminjam dan tujuan pembiayaan. Tingkat  suku  bunga  dapat  digunakan  sebagai cerminan  biaya cost dari  modal  yang  diperlukan investor  pada  waktu  meminjam  dana  di  bank host country .  Rendahnya  tingkat  suku  bunga  dapat menjadi  dorongan  agar  investor  menanamkan modalnya  atau  bahkan  meningkatkan  modalnya untuk  melakukan  kegiatan  investasinya  (Astrid Mutiara Ruth, 2014).

## Trade Openness (Keterbukaan Perdagangan)
Keterbukaan ekonomi dapat diartikan sebagai tidak adanya hambatan yang dihadapi dalam kegiatan perdagangan dan lancarnya arus permodalan  antar  negara.  Keterbukaan  ekonomi
berdampak  pada Trade  Openness dan Financial Openness .  Dampak  positif  yang  ditimbulkan  dari keterbukaan  ekonomi  melalui Trade  Openness adalah semakin luasnya jangkauan pasar, tingginya persaingan  dan  efisiensi  ekonomi,  dan  tingginya penyerapan tenaga kerja. Trade Openness atau yang sering  disebut  sebagai  keterbukaan  perdagangan diartikan  sebagai  kegiatan  perdagangan  yang meliputi  kegiatan  jual  beli  antar  pihak  atau  negara dengan  tidak  adanya  batasan.  (Squalli  &  Wilson, 2006)
Menurut  Hoang  dalam  Septiantoro  (2020) tingginya Trade  Openness dapat  menyebabkan hambatan perdagangan seperti tarif, kuota, subsidi, dan lainnya berkurang sehingga hal ini dimanfaatkan  oleh  investor  asing  untuk  dapat memanfaatkan  keunggulan  komparatif  negara tujuan  investasi  dengan  melakukan  reekspor  atau pengiriman kembali barang impor ke negara asalnya maupun  ke  negara  lainnya.  Dengan  ini  dapat dikatakan bahwa dengan tingginya tingkat keterbukaan perdagangan disuatu negara akan lebih banyak  menarik  investor  asing  untuk  melakukan kegiatan investasi langsung ke negara tersebut.

## METODE PENELITIAN
Pada  penelitian  ini  penulis  memutuskan untuk  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  yang objek penelitiannya memakai FDI negara Singapura (milyar US$) sebagai variabel terikat, dimana untuk menganalisis variabel tersebut digunakan 4 variabel bebas yaitu GDP yang merupakan Gross Domestic Product Constant 2010 dan besarannya dinyatakan dalam  bentuk  milyar  US$,  Inflasi,  tingkat  inflasi yang  digunakan  didapatkan  dalam  pengukuran Indeks  Harga  Konsumen  (IHK).  Variabel  inflasi dinyatakan  dalam  bentuk  (%),  Trade  Openness dinyatakan dalam bentuk (%), variabel ini diperoleh dari perhitungan total ekspor dijumlah dengan total impor lalu dibagi denga GDP, Tingkat Suku Bunga yang  menggunakan  Lending  Interest  Rate  adalah suku bunga pinjaman yang dinyatakan dalam bentuk (%).  Data  dari  semua  variabel  diperoleh  memakai teknik  pengumpulan  data  studi  kepustakaan.  Data peneliti didapat dari website resmi World Bank .

## Teknik Analisis
Penganalisisan  pengaruh  variabel  bebas terhadap variabel terikat, digunakan analisis regresi linier  berganda  dengan  asumsi  BLUE  ( Best  Linier Unbiased  Estimate )  agar  diketahui  koefisien  pada persamaan  tersebut  tidak  bias.  oleh  asistensi program computer olah  data  IBM  SPSS  ( Statistic Program  For  Social  Science )  versi  23.  Dengan model persamaan sebagai berikut :
Y = a + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4
Keterangan : Y = Variabel Terikat a
= Konstanta
X 1 , X 2 , X 3 , X 4 = Variabel Bebas β 1, β 2, β 3, β 4 = Koefisien Regresi

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Regresi Linier Berganda
Berdasarkan  hasil  analisis  dari  olahan  data diperoleh persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y  =  9.457E+11  +  0,409X 1 +  34592275.06X 2 - 1,838E+11X 3 - 34185021.8X 4 Berdasarkan  persamaan  yang  didapat,  dapat dijelaskan sebagai berikut: β 0 : Nilai konstanta sebesar 9.457E+11 membuktikan  apabila Gross  Domestic  Bruto (X 1 ),  Inflasi  (X 2 ),  Tingkat  Suku  Bunga  (X 3 ), dan Trade  Openness (X 4 )  dianggap  konstan dan arus masuk Foreign Direct Investment (Y) akan naik sebesar 9.457E+11%
β 1 :  Nilai  0,409  menunjukkan  bahwa  apabila Gross  Domestic  Product (X 1 )  naik  sebesar  1 milyar  dollar  maka  nilai  arus  masuk Foreign Direct Investment di Singapura (Y) akan naik sebesar 0,409% dengan asumsi X 2 , X 3 , dan X 4 konstan. β 2 :  Nilai  34592275.06  menunjukkan  bahwa apabila Inflasi (X 2 ) naik sebesar  1% (persen) maka  nilai  arus  masuk Foreign  Direct Investment di Singapura (Y) akan naik sebesar 34592275.06% dengan asumsi konstannya X 1 , X 3 , dan X 4 konstan. β 3 :  Nilai  -1,838E+11  menunjukkan  bahwa apabila Lending  Interest  Rate (X 3 )  turun
sebanyak  1%  (persen)  akibatnya  arus  masuk Foreign  Direct  Investment di  Singapura  (Y) akan naik sebesar 1,838E+11% dengan asumsi konstannya X 1 , X 2 , dan X 4 . β 4 :  Nilai  -34185021.8  menunjukkan  bahwa apabila Trade Openness (X 4 ) turun sebesar 1% (persen) maka nilai arus masuk Foreign Direct Investment di Singapura (Y) akan naik sebesar 34185021.8%  dengan  asumsi  konstannya  X 1 , X 2 , dan X 3 .

## Uji Asumsi Klasik
Pengujian  asumsi  klasik  dilakukan  untuk mendapatkan  hasil  estimasi  BLUE  ( Best  Linier Unbiased  Estimator )  atau  persamaan  regresi  linear tidak  bias  maka  hasil  estimasi  haruslah  memenuhi beberapa asumsi yang berkaitan. Apabila ada salah satu  uji  asumsi  yang  dilanggar  atau  tidak  sesuai dengan ketentuannya, maka persamaan regresi yang diperoleh  tidak  bersifat  BLUE.  Hal  ini  akan berdampak  pada  pengambilan  keputusan  hipotesis dengan  Uji  F  dan  Uji  T  menjadi  bias.  Ada  tiga  uji yang harus dilakukan dan terbebas agar persamaan regresi bersifat BLUE, diantaranya adalah:
1. Uji Autokorelasi
Untuk  melihat  apakah  terjadi  atau  tidaknya gejala  autokorelasi  dapat  ditentukan  dengan  nilai DW  atau  yang  dikenal  dengan  Durbin  Watson. Hasil  yang  didapat  dari  pengujian  data  adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji Autokorelasi
R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,963 a ,928 ,899 8750891606 2,135 Sumber: Hasil Output SPSS IBM Versi 23 (2021)
Pada  uji  autokorelasi  pada  penelitian  ini diperoleh  nilai DW  test sebesar  2,135.  Dalam persamaan  ini  jumlah  variabel  bebas  (k)  yang digunakan adalah sebanyak 4 variabel yang meliputi Gross  Domestic  Product ,  Inflasi,  Tingkat  Suku Bunga, dan Trade Openness , dan banyaknya data (n) yang digunakan adalah 15 data sehingga didapatkan
nilai DW tabel adalah sebesar dL = 0,6852 dan dU = 1,9774.  Maka  dapat  diartikan  bahwa  tidak ditemukan  gejala  autokorelasi  karena  nilai DW berada diantara nilai  dL dan dL  yang  berarti  tanpa kesimpulan atau berada pada daerah keragu-raguan dan dapat dilanjutkan ke uji selanjutnya.

## 2. Uji Multikolinieritas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinieritas Unstandardized Coefficients Collinearity Statistics Model B Std. Error Tolerance VIF 1 (Constant) 9,457E+11 4,416E+11 GDP ,409 ,116 ,138 7,226 Inflasi 34592275,06 1889447476 ,332 3,016 Tingkat Suku Bunga -1,838E+11 173472940,7 ,106 9,453 Trade Openness -34185021,8 2094223153 ,576 1,735 Sumber : Hasil Output SPSS IBM Versi 23 (2021)
Dalam tabel 1, dapat dilihat bahwa keempat variabel bebas tidak terjadi gejala multikolinieritas. Karena semua nilai VIF dari model yang digunakan
kurang dari 10 dan nilai Tolerance lebih dari 0,10. Maka  dapat  diputuskan  bahwa  pengujian  dapat dilanjutkan.

## 3. Uji Heterokedastisitas
Tabel 3. Hasil Uji Heterokedastisitas
Unstandardized Residual Spearman's rho  GDP Sig. (2-tailed) ,761 Inflasi Sig. (2-tailed) ,140 Tingkat Suku Bunga Sig. (2-tailed) ,844 Trade Openness Sig. (2-tailed) ,558 Unstandarized Residual Sig. (2-tailed) - Sumber : Hasil Output SPSS IBM Versi 23 (2021)
Hasil  uji  heterokedastisitas  menunjukkan bahwa semua variabel bebas memiliki nilai Sig. (2- tailed)  lebih  dari  0,05.  Artinya,  semua  variabel
terbebas  dari  uji  heterokedastisitas,  dan  dapat dilanjutkan ke uji selanjutnya.

## Uji R 2
Tabel 4. Koefisien Determnasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,963 a ,928 ,899 8750891606 Sumber : Hasil Output SPSS IBM Versi 23 (2021)
Dapat dilihat pada hasil output diatas, nilai R 2 sebesar  0,928.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa kemampuan  variabel  bebas  dalam  menjelaskan
variabel  terikat  cukup  besar  yakni  sebesar  92,8% dan sisanya sebesar 7,2% dijelaskan oleh faktor lain selain model yang digunakan. Uji F Tabel.5 Hasil Uji Simultan F (ANOVA) Model Sum of Squares df Mean Squares F Sig. 1 Regression 9,841E+21 4 2,460E+21 32,126 0,000 b Residual 7,658E+20 10 7,658E+19 Total 1,061E+22 14 Sumber : Hasil Output SPSS IBM Versi 23 (2021)
Dapat dilihat pada tabel diatas diperoleh nilai f  hitung  sebesar  32,126  dengan  tingkat  signifikan sebesar  0,000 b ,  sedangkan  nilai  f  tabel  (α  =  0,05) yang diperoleh berdasarkan degree of freedom (df 1 ) yang meliputi 4 (jumlah variabel bebas/k) dan (df 2 ) yaitu  10  (n-k-1)  yaitu  sebesar  3,478.  dari  hasil tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  f  hitung 32,126  ≥  f  tabel  3,478.  dapat  ditarik  kesimpulan
bahwa Gross  Domestic  Product ,  Inflasi,  Tingkat Suku  Bunga,  dan Trade  Openness secara  simultan atau serempak berpengaruh terhadap Foreign Direct Investment di Singapura.
Uji T
Penggunaan  uji  t  statistic  adalah  untuk mengetahui  pengaruh  dari  setiap  variabel  bebas terhadap variabel terikat secara individu.
Tabel.5 Uji t (Parsial) Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) 9,457E+11 4,416E+11 2,141 ,000 GDP ,409 ,116 ,809 3,542 ,199 Inflasi 34592275,06 1889447476 ,003 ,018 ,004 Tingkat Suku Bunga -1,838E+11 173472940,7 -,277 -2,475 ,000 Trade Openness -34185021,8 2094223153 -,051 -,197 -,779
Sumber : Hasil Output SPSS IBM Versi 23 (2021)
Pada  perhitungan  secara  parsial  variabel GDP  terhadap Foreign  Direct  Investment di Singapura  diperoleh  nilai  t  hitung  sebesar  3,542 sedangkan nilai t tabel (α/2= 0,025) yang diperoleh dengan  d egree  of  freedom (df)  10  (n-k-1)  adalah sebesar 2,22814. Maka nilai t hitung 3,542 > t tabel 2,22814  dan  nilai  Sig  sebesar  0,0005  yang  artinya H0  ditolak  dan  HI  diterima.  Artinya  secara  parsial variabel Gross Domestic
Product
(GDP)
berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Foreign Direct Investment di Singapura.
Pada  perhitungan  secara  parsial  variabel Inflasi  terhadap Foreign  Direct  Investment di Singapura  diperoleh  nilai  t  hitung  sebesar  0,018 sedangkan nilai t tabel (α/2= 0,025) yang diperoleh dengan  d egree  of  freedom (df)  10  (n-k-1)  adalah sebesar  2,22814.  Dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  t hitung 0,018 < t tabel 2,22814 dan nilai Sig sebesar 0,986  yang  artinya  H0  diterima  dan  HI  ditolak. Artinya  secara  parsial  variabel  Inflasi  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Foreign Direct Investment di Singapura.
Pada  perhitungan  secara  parsial  variabel Tingkat  Suku  Bunga  terhadap Foreign  Direct Investment di  Singapura  diperoleh  nilai  t  hitung sebesar -2,475 sedangkan nilai t tabel (α/2= 0,025) yang diperoleh dengan d egree of freedom (df) 10 (n- k-1)  adalah  sebesar  2,22814.  Maka  nilai  t  hitung  - 2,475 > t tabel 2,22814 dan nilai Sig sebesar 0,033 yang  artinya  H0  ditolak  dan  HI  diterima.  Artinya secara  parsial  variabel  Tingkat  Suku  Bunga berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap Foreign Direct Investment di Singapura.
Pada  perhitungan  secara  parsial  variabel Trade Openness terhadap Foreign Direct Investment di Singapura diperoleh nilai t hitung sebesar -0,197 sedangkan nilai t tabel (α/2= 0,025) yang diperoleh dengan  d egree  of  freedom (df)  10  (n-k-1)  adalah sebesar  2,22814.  Dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  t hitung -0,197 < t tabel 2,22814 dan nilai Sig sebesar 0,848 yang artinya H0 diterima dan HI ditolak. My Artinya  secara  parsial  variabel Trade  Openness tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Foreign Direct Investment di Singapura.

## Pengaruh  Gross  Domestic  Product  Terhadap Foreign Direct Investment di Singapura
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  yang menunjukkan bahwa variabel GDP (X 1 ) berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Foreign Direct Investment di Singapura (Y). Artinya, apabila Gross  Domestic  Product meningkat  maka  arus masuk Foreign Direct Investment di Singapura juga akan  meningkat.  Pada  teori Market  Size dan  daya beli  masyarakat  pada  suatu  negara  oleh  Sukirno (2013),  tingginya  daya  beli  masyarakat  sering dikaitkan  dengan  tingginya  pendapatan  nasional maupun pertumbuhan ekonomi. Apabila pertumbuhan ekonomi pada suatu negara menunjukkan  arah  yang  baik,  hal  tersebut  dapat
menjadi  salah  satu  faktor  yang  dapat  menarik investor  asing  untuk  melakukan  investasi  asing langsung dengan jangka waktu yang Panjang karena harapan  positif  atas  kegiatan  perkonomian  pada negara  tujuan  investasi.  Sejalan  dengan  penelitian yang dilakukan oleh Septiantoro, Hasanah, Alexandi, Nugraheni (2020) yang menunjukan hasil bahwa Gross Domestic Product berpengaruh positif signifikan  terhadap Foreign  Direct  Investment di ASEAN.

## Pengaruh  Inflasi  Terhadap  Foreign  Direct Investment di Singapura
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis,  variabel Inflasi  (X 2 )  tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap Foreign  Direct  Investment di  Singapura (Y).  Sama  seperti  penelitian  oleh  Tambunan  et  al.
(2015)  yang  menunjukkan  hasil  bahwa  variabel inflasi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Foreign Direct Investment . Hasil ini dapat diterima karena konfisi inflasi pada suatu negara bukan satu- satunya faktor yang dapat menjadi penghalang bagi investor  asing  untuk  melakukan  investasi  pada negara  tujuan  investasi.  Inflasi  tidak  memengaruhi investor asing karena peningkatan harga lebih tinggi dibanding  biaya  produksi  yang  dikeluarkan, sehingga investor masih memperoleh keuntungan.

## Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga  Terhadap Foreign Direct Investment di Singapura
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  yang menunjukkan bahwa  variabel  Tingkat  Suku  Bunga (X 3 ) berpengaruh negatif signifikan terhadap FDI di Singapura (Y). Artinya tingginya tingkat suku bunga disuatu  negara  berdampak  pada  dorongan  untuk melakukan  kegiatan  investasi  akan  semakin menurun.  Pada  kurva Marginal  Efficiency  of Investment, menjabarkan  bahwa  investor  akan melakukan investasi jika tingkat pegembalian modal lebih tinggi atau sama dengan suku bunga. Ruth dan Syofyan  (2014)  menyatakan  bahwa  tingkat  suku bunga  dapat  mencerminkan  biaya/cost  dari  modal yang  diperlukan  investor  pada  saat  menggunakan ataupun meminjam dana pada lembaga keuangan di host country. Sama dengan hasil penelitian Ruth dan Syofyan  (2014)  bahwa lending  interest  rate berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap Foreign Direct Investment di 7 negara ASEAN.

## Pengaruh  Trade  Openness  Terhadap  Foreign
Direct Investment di Singapura
Hasil uji hipotesis yang menunjukkan bahwa variabel Trade  Openness (X 4 )  tidak  berpengaruh secara signifikan terhadap Foreign Direct Investment di Singapura (Y). sama seperti penelitian yang dilakukan  oleh Ruth dan Syofyan (2014) yaitu keterbukaan perdagangan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap FDI di beberapa negara.

## KESIMPULAN
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  adalah sebagai berikut:
1. GDP berpengaruh signifikan positif terhadap Foreign Direct Investment di Singapura.
2. Inflasi tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap Foreign  Direct  Investment di Singapura.
3. Tingkat Suku Bunga ( Lending Interest Rate ) berpengaruh  signifikan  negatif  dengan Foreign Direct Investment di Singapura.
4. Trade Openness tidak mempunyai pengaruh yang  signifikan  pada Foreign  Direct Investment di Singapura.

## SARAN
Berdasarkan kesimpulan yang tertera diatas, berikut ini saran yang dianjurkan oleh penulis:
1. Pemerintah dapat menciptakan iklim investasi yang  baik  dengan  cara:  a.  peningkatan Gross Domestic  Product maupun  pertumbuhan ekonomi  dapat  menunjang  perbaikan  sistem perekonomian  di  suatu  negara;  b.  Pemerintah juga  diharapkan  mampu  mengendalikan tingkat suku bunga.
2. Penelitian ini dapat dijadikan rekomendasi dan keputusan bagi investor negara lain yang ingin melakukan investasi di negara Singapura. Bagi peneliti selanjutnya dapat memperluas jumlah sampel  yang  lebih  besar,  dapat  menambah variabel  diluar  variabel  penelitian  ini,  serta dapat  menambah  data  yang  lebih  baru. Sehingga  dapat  menyempurnakan  banyak penelitian sebelumnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Adi,  R.  D.,  &  Bagus.  (2020). Pengaruh  BI  Rate, Indeks Harga Saham Gabungan, Kurs, Serta Nilai  Ekspor  Terhadap  Foreign  Direct Investment dan PMDN di Indonesia .
ASEAN  Investment  Report.  (2019).  ASEAN
Investment Report 2019. In ASEAN Secretariat (Issue 1).
Astrid  Mutiara  Ruth,  S.  S.  (2014).  Faktor  Penentu Foreign  Direct  Investment  di  ASEAN-7 ; Analisis  Data  Panel,  2000-2012. Media Ekonomi , 22 (1).
Boediono. (2014). Ekonomi Makro ed.4 . Yogyakarta : BP.
Cep  Jandi  Anwar,  Kuswantoro,  S.  F.  D.  (2016). Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Foreign Direct  Investment  (Fdi)  Di  Kawasan  Asia Tenggara. Media Trend , 11 (2), 175. https://doi.org/10.21107/mediatrend.v11i2.16 21 Geringer,  J.,  Ball,  D.,  Minor,  M.,  &  McNett,  J. (2014). Bisnis Internasional Buku 1 . Irham;, F. (2014). Manajemen Keuangan
Perusahaan dan Pasar Modal .
Lumadya,  A.  (2016).  Ukuran  Pasar  Ukuran  Pasar (Market Size) Dan Investasi Asing Langsung
Di  Asean. Jae  (Jurnal  Akuntansi  Dan Ekonomi) , 1 (1), 26. https://doi.org/10.29407/jae.v1i1.430
Mankiw,  N.  G.  (2006).  The  macroeconomist  as scientist  and  engineer. Journal  of  Economic Perspectives , 20 (4), 29–46.
Moosa,  I.  A.  (2002).  Foreign  direct  investment: theory,  evidence,  and  practice.  In Choice Reviews  Online (Vol.  40,  Issue  01). https://doi.org/10.5860/choice.40-0422
Mudara,  I.,  &  ARIANTI,  F.  (2011). Pengaruh Produk  Domestik  Bruto,  Suku  Bunga,  Upah Pekerja,  dan  Nilai  Total  Ekspor  Terhadap Investasi Asing langsung di Indonesia (1990- 2009) . Universitas Diponegoro. Mutmainah, D., & Rachmawati, N. (2016). ASEAN sebagai Instrumen Adaptasi Singapura terhadap  Globalisasi. Transformasi  Global ,
1 (1), 55–73. http://transformasiglobal.ub.ac.id/index.php/t rans/article/view/11
Nopirin, P. D. (2013). Ekonomi Internasional Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE .
Septiantoro, A. A., Hasanah, H., Alexandi, M. F., & Nugraheni, S. R. W. (2020). Apakah Kualitas Institusi  Berpengaruh  pada  Arus  Masuk  FDI di ASEAN? Jurnal Ekonomi Dan Pembangunan  Indonesia , 20 (2),  146–159. https://doi.org/10.21002/jepi.v20i2.1132 Squalli, J., & Wilson, K. (2006). A new approach to measuring trade openness. Economic & Policy Research Unit Working Paper , 6 (07).
Sukirno, S. (2013). Pengantar Teori Ekonomi Makro Edisi  Ketiga. Jakarta:  PT  Radja  Grafindo Perkasa .
Tambunan,  R.  S.,  Yusuf,  Y.,  &  Mayes,  A.  (2015).
Pengaruh  Kurs,  Inflasi,  Libor  Dan  Pdb Terhadap  Foreign  Direct  Invesment  (Fdi)  Di
Indonesia. Jurnal Ekonomi , 23 (1). https://je.ejournal.unri.ac.id/index.php/JE/arti cle/view/5781
Todaro,  M.  P.,  &  Smith,  S.  C.  (2000).  Economic Development  Pearson  Education  Limited. Essex. England , 7 .
Villafuerte,  J.,  &  Yap,  J.  T.  (2015).  Managing Capital  Flows  in  Asia:  An  Overview  of  Key
Issues. SSRN Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/SSRN.2709325