## ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING THE SHARE PRICE OF CONSUMER GOODS COMPANIES DURING THE COVID-19 PANDEMIC
Stenly J. Ferdinandus 1* , Muspida 2
1 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pattimura
2 Jurusan Studi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pattimura E-mail : stenly.ferdinandus@feb.unpatti.ac.id 1 , muspida@feb.unpatti.ac.id 2

## ABSTRACT
This study aims to determine and analyze the effect of profit, Earning per Share, Book Value, Price Earnings Ratio, Exchange Rate, and JCI on stock market prices in companies in the consumer goods industry sector during the COVID-19 pandemic, there are six hypotheses tested, The population in this  study  are  all  consumer  goods  industrial  sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange. The analytical technique used in this study is panel regression.The results of this study are (1) Profit Margin has a positive but not significant effect on the share price of Consumer Goods during the COVID-19 Pandemic. (2) EPS has a negative and insignificant effect on the share price of  Consumer  Goods  during  the  COVID-19  Pandemic.  (3)  BV  partially  has  a  positive  but  not significant effect on the share price of Consumer Goods during the COVID-19 Pandemic. (4) PER has a positive and significant effect on the share price of Consumer Goods during the COVID-19 Pandemic. (5) Exchange rates partially have a negative and significant effect on the share price of Consumer Goods during the COVID-19 Pandemic. (6) JCI partially has a negative and significant effect on the share price of Consumer Goods during the COVID-19 Pandemic.
Keywords : Earning Per Share, Book Value, Price Earnings Ratio, exchange rate, stock price

## ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PERUSAHAAN CONSUMER GOODS PADA MASA PANDEMI COVID-19

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh laba ( profit margin ), Earning Per  Share,  Book  Value,  Price  Earning  Ratio ,  Kurs  dan  IHSG  terhadap  harga  pasar  saham  pada perusahaan sektor industri consumer good pada saat pandemi COVID-19. Pada penelitian ini terdapat enam hipotesis yang diuji. Populasi  dalam  penelitian  ini adalah seluruh perusahaan sektor industri barang-barang  konsumsi  ( consumer  goods )  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yaitu  36 perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah purposive  sampling .  Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi panel dengan menggunakan Eviews12 sebagai alat ukur. Hasil dari penelitian ini adalah (1) Profit Margin berpengaruh positif namun tidak signifikan  terhadap  harga  saham consumer  goods pada  masa  pandemi  COVID-19,  (2)  EPS berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham consumer goods pada masa pandemi COVID-19. (3) BV secara parsial berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap harga saham consumer  goods pada  masa  pandemi  COVID-19,  (4)  PER  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham consumer  goods pada  masa  pandemi  COVID-19  (5)  Kurs  secara  parsial berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham consumer  goods pada  masa  pandemi COVID-19,  (6)  IHSG  secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham consumer goods pada masa pandemi COVID-19 .
Kata kunci : Earning Per Share , Book Value , Price Earning Ratio , nilai kurs, harga saham
134 Ad Bis preneur : Jurnal Pemikiran dan Penelitian Administrasi Bisnis dan Kewirausahaan Vol.7, No. 2, Agustus 2022, DOI : https://doi.org/10.24198/adbispreneur.v7i2.36538, hal. 133-142

## PENDAHULUAN
Harga  saham  merupakan  faktor  yang sangat  penting    dan    harus    diperhatikan    oleh investor    dalam    melakukan    investasi  karena harga    saham    menunjukkan    prestasi    emiten, pergerakan  harga  saham searah dengan  kinerja emiten.  Aksi emiten ( corporate action )  adalah kegiatan  yang    dilakukan    oleh    emiten    yang bobotnya  cukup  material  sehingga mempunyai kemungkinan  mempengaruhi  harga  saham perusahaan  tersebut  di  bursa    efek    maupun keputusan  investor.  Tindakan  emiten  dianggap cukup  material  berarti  bahwa  tindakan  tersebut merupakan usaha yang disadari dan direncanakan  oleh  manajer  perseroan.
Industri barang-barang
konsumsi ( consumer  goods )  mempunyai  peranan  yang sangat strategis. Selama ini pertumbuhan sektor konsumsi merupakan sektor pendukung pertumbuhan  ekonomi  karena  sektor  ini berkembang  cukup  pesat  bahkan  ketika  krisis moneter terjadi sektor ini merupakan salah satu penyelamat ekonomi nasional. Sudah selayaknya  apabila  perusahaan  pengembang dapat  meraup  keuntungan  yang  besar  dari kenaikan harga barang-barang konsumsi tersebut, dan dengan keuntungan yang diperoleh maka perusahaan pengembang dapat memperbaiki  kinerja  keuangannya  sehingga dapat mendongkrak harga saham.
Berkembangnya virus
COVID-19
merupakan informasi eksternal yang secara tidak langsung  dapat  berdampak  pada  pembelian saham  di  Bursa  Efek  Indonesia  khusunya  pada Perusahaan  Sektor Consumer  Good  Industry (Irmayani, 2021). Peristiwa COVID-19
meningkatkan  volatilitas  pasar  saham  sesuai dengan  hasil  penelitian  (Zaremba  et  al.,  2020) dan (Alali, 2020). Perusahaan  Sektor Consumer Good Industry memiliki pertumbuhan dan nilai transaksi  yang  tinggi,  namun  dengan  adanya pandemic COVID-19  ini  berimbas  pada pembelian  Sektor Consumer  Good  Industry yang ikut  menurun sejak triwulan  I Tahun 2020 dan terus engalami fluktuasi dan menurun pada Triwulan I tahun 2021. Seperti pada Tabel 1 di bawah ini:

## Tabel 1. Perkembangan Harga Saham
Penutupan
Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2021
Sumber : http://finance.yahoo.com
Ada sejumlah faktor mendasar yang dapat mengakibatkan harga saham naik ataupun turun. Menurut    Samsul  (2016)  secara  umum,  faktor- faktor  tersebut  diklasifikasikan  menjadi  faktor internal  dan  faktor  eksternal.  Faktor  internal adalah  faktor yang timbul dari dalam perusahaan.  Sementara  faktor  eksternal  adalah faktor  yang  bersumber  dari  luar  perusahaan. Faktor ini bisa dibilang sulit diatasi.
Faktor internal yang mempengaruhi harga saham  dapat  dilihat  pada  perkiraan  terhadap performa/kinerja perusahaan juga jadi salah satu yang turut memengaruhi fluktuasi harga saham. Sebab  performa  perusahaan  dijadikan  acuan bagi  para  investor  maupun  analis  fundamental dalam  melakukan  pengkajian  terhadap  saham perusahaan.  Di  antara  beberapa  faktor,  yang paling  menjadi  sorotan  adalah  rasio  nilai  buku Price to Book Value (PBV), Earnings Per Share (EPS), Price  Earning  Ratio (PER)  dan  tingkat laba suatu perusahaan. Faktor internal lain yang berpengaruh  pada  pergerakan  harga  saham adalah return atau  laba. Return juga    memiliki peran  yang amat  signifikan  dalam  menentukan nilai    dari    suatu  investasi  (Linda,  2005  dalam Siswanti,  2016).  Dengan  demikian  semakin meningkatkan return atau  laba  perusahaan menjadi sinyal positif bagi para investor dalam melakukan  investasi  sehingga  berdampak  pula pada  peningkatan  harga  saham.  Sedangkan faktor  eksternal  adalah  faktor  yang  bersumber dari luar perusahaan yang berpengaruh terhadap
harga  saham  diantaranya  Nilai  tukar  atau  kurs dan IHSG.
Mengamati  bahwa  adanya research  gap antara  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan penelitian  Mujati  &  Dzulqodah  (2016),  dan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Transza  et  al., (2016),  yang  meneliti  tentang  faktor-faktor fundamental dan risiko sistematis terhadap harga saham.  Serta  peneliti  yang  meniliti  tentang faktor-faktor  eksternal  yang  berpengaruh  pada harga  saham  yaitu  Putri  (2017)  dan  Fauzan (2018).  Berdasarkan  fenomena  dan  perbedaan hasil penelitian terdahulu maka peneliti merasa sangat  perlu  untuk  melakukan  penelitian mengenai  “Analisis  Faktor  –  Faktor  Yang Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan Consumer Goods Pada Masa Pandemi COVID- 19”.
Adapun  tujuan    dari  diadakannya penelitian ini adalah:
1.  Untuk menganalisis pengaruh Laba terhadap harga  pasar  saham  pada  perusahaan  sektor industri consumer goods pada masa pandemi COVID-19.
2.  Untuk  menganalisis  pengaruh Earning  Per Share (EPS)  terhadap  harga  pasar  saham pada  perusahaan  sektor  industri consumer goods pada masa pandemi COVID-19.
3.  Untuk  menganalisis  pengaruh Book  Value (BV)  terhadap  harga  pasar  saham  pada perusahaan  sektor  industri consumer  goods pada masa pandemi COVID-19.
4.  Untuk menganalisis pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap harga pasar saham pada perusahaan  sektor  industri consumer  goods pada masa pandemi COVID-19.
5.  Untuk  menganalisis  pengaruh  Nilai  Kurs terhadap harga pasar saham pada perusahaan sektor  industri consumer  goods pada  masa pandemi COVID-19.
6.  Untuk  menganalisis  pengaruh    IHSG terhadap harga pasar saham pada perusahaan sektor  industri consumer  goods pada  masa pandemi COVID-19.

## TINJAUAN PUSTAKA Harga Saham
Harga    saham    adalah    uang    yang dikeluarkan    untuk    memperoleh  bukti penyertaan  atau  pemilikan  suatu  perusahaan.
Menurut  Musdalifah  (2015),  harga  saham didefinisikan sebagai harga pada pasar riil, dan merupakan harga yang paling mudah ditentukan karena merupakan harga dari suatu saham pada pasar  yang  sedang  berlangsung  atau  jika  pasar ditutup,  maka  harga  pasar  adalah  harga penutupannya. Pengertian harga saham menurut Hartono (2017) adalah harga saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh permintaan  dan  penawaran  saham  yang bersangkutan  di  pasar  modal.  Harga  saham merupakan hargapasar rill, dan merupakan harga yang paling mudah ditentukan karena merupakan  harga  dari  suatu  saham  pada  pasar yang  sedang  berlangsung.  Menurut  Santoso (2018) harga saham adalah realisasi harga saham tertnggi ditambah dengan harga saham terendah kemudian  dibagi  setiap  tahunnya,  sebagaimana yang telah dilaporkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI).
Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Harga Saham

## Faktor Fundamental Perusahaan
Rasio    yang    sering    digunakan    dalam analisis        faktor        fundamental    adalah    rasio pasar  yaitu, Earning  Per  Share (EPS), Price Earning    Ratio (PER),    dan Price    to    Book Value (PBV).
Tandelilin  (2010) dalam Lilianti (2018), Earning  per  Share (EPS)    adalah  laba  bersih yang    siap    dibagikan    kepada    para  pemegang saham  dibagi  dengan  jumlah  lembar  saham perusahaan. Apabila Earning  Per  Share suatu perusahaan    semakin    tinggi,    maka    semakin besar  laba  yang  akan  diterima  oleh  pemegang saham.   Semakin   meningkatnya   laba,   maka harga      saham      akan      cenderung  naik.  Hal tersebut akan mempengaruhi pendapatan ( return ) saham.
Rasio  pasar  yang  kedua  adalah Price Earning  Ratio . Rasio ini menunjukan seberapa besar  investor  menilai  harga  saham  terhadap kelipatan earnings (Harmono, 2015 dalam Arif, 2020).  Menurut  Tandelilin  (2017)  menyatakan bahwa Price  Earning  Ratio (PER)  adalah sebagai  berikut:  “ Price  Earning  Ratio (PER) mengindikasikan  banyaknya  rupiah  dari  laba yang  saat  ini  investor  bersedia  membayar
sahamnya,  Dengan  kata  lain  PER  merupakan harga untuk tiap rupiah laba”.
Price    Earning    Ratio adalah perbandingan    antara    harga    pasar  per  lembar sahamyang    beredardengan    laba    per  lembar saham. Apabila  PER  suatu  perusahaan tinggi maka  perusahaan  memungkinkan  pertumbuhan laba  yang  lebih  tinggi    sehingga    resiko    yang diterima  oleh  pemegang  saham  semakin  kecil. Semakin kecilnya resiko yang diterima memungkinkan  terjadinya  kenaikan  harga saham  dan  mempengaruhi  pendapatan  ( return ) saham  yang  diperoleh  pemegang  saham.
Rasio  pasar  yang  ketiga  adalah Price to    Book    Value .    Tryfino      (2009)    dalam Kusumawardani  (2018)  mengatakan    bahwa Book  Value (BV)   adalah nilai/harga  buku per lembar    dari    suatu    saham    yang    diterbitkan. Book Value adalah modal sendiri yang dimiliki oleh  suatu  perusahaan.  Nilai book  value tertera pada neraca perusahaan pada bagian sisi aktiva. Nilai book  value ini  juga  bisa  didapat  dari perhitungan aset  dikurangi  dengan  utang. Book Value per  lembar  saham yang  diterbitkan  pada dasarnya    mewakili    jumlah  aset/ekuitas    yang dimiliki    perusahaan    tersebut. Secara  normal, book  value suatu  perusahaan  akan  terus  naik seiring  dengan  naiknya  kinerja  perusahaan demikian pula sebaliknya, sehingga book value ini  penting  untuk  mengetahui  kapasitas  dari harga  per  lembar  suatu  saham  serta  dalam penentuan  wajar  atau  tidaknya  harga  saham  di pasar    Baiknya      prospek  perusahaan    ditandai dengan    meningkatnya    harga    saham.  Apabila rasio    PBV    tinggi,      maka      semakin      baik propek      perusahaan      tersebut.      Baiknya prospek  perusahaan    ditandai    dengan meningkatnya    harga    saham.    Apabila    harga saham    meningkat,  maka  pendapatan  ( return ) saham yang diperoleh juga meningkat. Dengan demikian secara tidak langsung dapat disimpulkan  bahwa book  value berpengaruh terhadap harga saham (Tryfino, 2009: 10, dalam Kusumawardani, 2018).
Menurut Putra dan Widyawati (2014)  dalam Susmiandini  &  Koswara  (2017)  mengatakan laba  adalah  kenaikan  aset  suatu  periode  akibat kegiatan  produktif  yang  dapat  dibagi  atau  di distribusikan  kepada  kreditor,  pemerintah, pemegang  saham  (dalam  bentuk  bunga,  pajak
dan  deviden)  tanpa  mempengaruhi  keuntungan ekuitas  pemegang  saham  semula.  Sedangkan menurut  Hery  (2016)  laba  diperoleh  dari  laba sebelum  pajak  penghasilan  dikurang  dengan pajak penghasilan akan diperoleh laba atau rugi bersih.  Untuk  mengukur  tingkat  laba  dari penjualan,  maka  digunakan  alat  analisis profit margin .  Menurut Hanafi & Halim (2018) profit margin menghitung  sejauh  mana kemampuan perusahaan  menghasilkan  laba  bersih  pada tingkat  penjualan  tertentu. Rasio Profit Margin atau margin laba atas penjualan merupakan salah satu  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur margin  laba  atas  penjualan.  Cara  pengukuran rasio  ini  adalah  dengan  membandingkan  laba bersih  setelah  pajak  dengan  penjualan  bersih. Rasio  ini  juga  dikenal  dengan  nama profit margin (Kasmir, 2016).
Faktor  Turun-Naiknya  Kurs  Rupiah  Atas Mata Uang Asing
Kehidupan  perekonomian  global  dewasa ini,  hampir  tidak  ada  satupun  negara di  dunia yang  dapat  menghindarkan  perekonomiannya dari    pengaruh    pergerakan  valuta    asing, khususnya  dari hard  currencies (valuta  asing yang  nilainya  kuat) seperti  US  Dollar.
Nilai    tukar    (kurs)    mata    uang    asing adalah    harga    di    mana    penjualan    atau pembelian    valuta    asing    berlangsung    atau jumlah    uang    dalam    negeri    yang    harus dibayarkan  untuk  memperoleh  satu  unit  mata uang  asing. Nilai tukar rupiah menurut Wardana (2017)  adalah  sebagai  berikut  :  “Nilai  tukar rupiah  merupakan  sebuah  perjanjian  yang dikenal  sebagai  nilai  tukar  mata  uang  terhadap pembayaran  saat  kini  atau  di  kemudian  hari, antara  dua  mata  uang  masing-masing  negara atau wilayah” Berdasarkan pernyataan- pernyataan teoritis diatas maka dapat dikatakan bahwa  nilai  tukar  rupiah  merupakan  nilai  dari satu  mata rupiah  yang  ditransaksikan  ke  dalam mata  uang  negara  lain.  Misalnya  nilai  tukar rupiah  terhadap  Dolar  AS,  nilai  tukar  rupiah terhadap  Yen,  dan  lain  sebagainya  dan  nilai tukar  rupiah  merupakan  nilai  tukar  mata  uang negara terhadap mata uang asing yang dibedakan antara kurs beli dengan kurs jual.
Menurut  Granger,  et.   Al, (1998) dalam Mamahit et al., (2019) secara  teoretis  perbedaan arah hubungan antara  kurs   dan   harga  saham
Ad Bis preneur : Jurnal Pemikiran dan Penelitian Administrasi Bisnis dan Kewirausahaan            137 Vol.7, No. 2, Agustus 2022, DOI : https://doi.org/10.24198/adbispreneur.v7i2.36538, hal. 133-142
dapat  dijelaskan dengan  pendekatan tradisional dan    model portofolio      balance .    Pendekatan tradisional  mengatakan  bahwa      hubungan antara kurs  dan   harga  saham   adalah   positif, dimana perubahan  nilai   tukar mempengaruhi kompetitifnya   suatu  perusahaan.

## Faktor  Indeks  Harga  Saham  Gabungan
(IHSG)
Indeks  harga  saham  gabungan  (IHSG) menggambarkan  suatu  rangkaian  informal historis  mengenai  pergerakan  harga  saham gabungan  sampai  pada  tanggal  tertentu.  Para investor  sering  menggunakan  IHSG  sebagai patokan dalam berinvestasi karena dengan IHSG investor  dapat  menentukan  apakah  saat  yang tepat untuk berinvestasi sudah tiba dan kapankah saat investasi dihentikan, kenaikan indeks harga saham gabungan yang menurun adalah indikator bahwa  pasar  sedang bearish .  Dengan  demikian kenaikan  maupun  penurunan  IHSG  berdampak pula  pada  harga  saham  individual  perusahaan. Menurut  Wijaya  dan  Agustin  (2015)  dalam Latifah (2020), adanya IHSG yang merangkum pergerakan harga seluruh saham dapat mempermudah investor berinvestasi.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  dilakukan  pada  perusahaan sektor industri consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada masa pandemi COVID-19  tahun  2020  dan  2021.  Dipilihnya perusahaan  sektor consumer  goods sebagai tempat  penelitian  karena  perusahaan  sektor industri  barang-barang  konsumsi  ( consumer goods )  mempunyai  peranan  yang  sangat strategis.  Selama  ini  pertumbuhan  sektor konsumsi merupakan sektor pendukung pertumbuhan  ekonomi  karena  sektor  ini berkembang  cukup  pesat  bahkan  ketika  krisis moneter terjadi sektor ini merupakan salah satu penyelamat ekonomi nasional.
Populasi    dalam    penelitian    ini  adalah seluruh  perusahaan  sektor  industri  barang- barang  konsumsi  ( consumer  goods )  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yaitu  36 perusahaan. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian  ini  adalah purposive  sampling yakni teknik  penentuan  sampel  dengan  perimbangan tertentu. Berdasarkan metode purposive
sampling maka  diperoleh  sampel  sebanyak  10 perusahaan.
Tabel 1. Definisi Operasional

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Pemilihan Model Regresi Data Panel A. Uji Chow
Tabel 2. Uji Chow
Sumber data :  hasil olah  EVIEWS.12
Kesimpulan  :  probabilitas  <  0.05  yaitu  sebesar 0.000, maka model yang lebih baik adalah Fixed Effect.
B. Uji Hausman
Tabel 3. Uji Hausman
Sumber data :  hasil olah  EVIEWS.12
Karena  nilai  probabilitas  >  0.05  yaitu  sebesar 1.000,  maka  model  yang  lebih  baik  adalah Random  effect.  Dengan  ini  maka  model  yang digunakan adalah Random effect.

## Hasil regresi Data Panel
Analisis  Regresi  Linier  Data  Panel  pada penelitian  ini  menggunakan  metode Random Effects.
Tabel 4 Hasil Uji Regresi Data Panel dengan Metode Random Effects
Persamaan regresi panel sebagai berikut:
𝐘 𝑰𝒕 = 𝜷 𝟎 + 𝜷 𝟏 𝑿 𝟏𝒊𝒕 + 𝜷 𝟐 𝑿 𝟐𝒊𝒕 + 𝜷 𝟑 𝑿 𝟑𝒊𝒕 + 𝜷 𝟒 𝑿 𝟒𝒊𝒕 + 𝜷 𝟓 𝑿 𝟓𝒊𝒕 + 𝜷 𝟔 𝑿 𝟔𝒊𝒕 + 𝑼 𝒊𝒕
Harga Saham = 42.18336 + 0.008219PM – 0.0447829EPS + 0.023693BV + 0.152073PER – 3.082877Kurs – 0.6099589IHSG + e
Pengaruh  Profit  Margin  Terhadap  Harga Saham
Berdasarkan  koefisien  regresi  variabel profit margin (X1) sebesar 0,008219. Koefisien bernilai  positif  artinya  bahwa  keduanya memiliki  hubungan  yang  searah.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa  secara  parsial  terdapat hubungan  yang  positif  antara  profit  margin dengan harga saham perusahaan sektor consumer goods pada saat pandemi COVID-19. Namun berdasarkan probabilitas nilai signifikansi  yaitu  0,2013  lebih  besar  dari  0,05. Artinya  profit  margin  dengan  Harga  Saham perusahaan  pada  perusahaan  sektor consumer goods berhubungan  positif  namun  tidak berpengaruh  signifikan  dikarenakan  pada  saat pandemi  COVID-19  produk-produk consumer goods sangat dibutuhkan sehingga harga saham pada  tahun  empat  triwulan  tahun  2020  terus mengalami  peningkatan  namun  di  awal  tahun 2020  mengalami  penurunan.  Peningkatan  dan penurunan  harga  saham  tidak  sejalan  dengan pertumbuhan profit margin . Hasil penelitian ini didukung  dengan  riset  terdahulu  yang  diteliti oleh  Kartiko  &  Rachmi  (2021).  Dalam penelitiannya  ditemukan  hasil  bahwa  secara parsial  rasio Net    Profit    Margin (NPM) berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga saham  perusahaan  publik  sektor  pertambangan di masa pandemi COVID-19.
Pengaruh  Earning  Per  Share  Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  koefisien  regresi  variabel Earning  Per  Share (X2)  sebesar  -0,047829. Koefisien  bernilai  negatif  artinya  bahwa keduanya memiliki hubungan yang tidak searah. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial terdapat  hubungan  yang  negatif  antara  EPS dengan harga saham perusahaan sektor
consumer goods pada saat pandemi COVID-19. Namun berdasarkan probabilitas nilai signifikansi  yaitu  0,0691  lebih  besar  dari  0,05. Artinya  EPS  dengan  harga  saham  perusahaan pada  perusahaan  sektor consumer  goods berhubungan negatif dan tidak signifikan. Hasil yang  negatif  dan  tidak  signifikan  dikarenakan pada  saat  pandemi  COVID-19  naik  turunnya harga saham perusahaan sektor consumer goods tidak  searah  dengan  pertumbuhan  EPS.  Hasil penelitian  berbeda  dengan  Kartiko  &  Rachmi (2021).  Yang  mana  dalam  penelitiannya ditemukan  bahwa  EPS  berpengaruh  secara parsial  terhadap  harga  saham  publik  sektor pertambangan  di  masa  pandemic  COVID-19. Namun didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh  Munira  et  al.,  (2018)  yang  mana  dalam penelitian  ditemukan  hasil  yang  sama  yaitu Earning  Per  Share tidak  berpengaruh  terhadap harga saham.
Pengaruh Book  Value Terhadap  Harga Saham
Berdasarkan  koefisien  regresi  variabel Book  Value (X3)  sebesar  0,023693,  koefisien bernilai  positif  artinya  bahwa  keduanya memiliki  hubungan  yang  searah  antara  BV dengan harga saham perusahaan sektor consumer  goods .  Maka  dapat  disimpulkan bahwa  secara  parsial  terdapat  hubungan  yang positif  antara  BV  dengan  harga  saham perusahaan  pada  perusahaan  sektor consumer goods pada  saat  pandemi  COVID-19.  Namun berdasarkan probabilitas nilai signifikansi yaitu 0,2013 lebih besar dari 0,05. Artinya BV dengan harga saham perusahaan pada perusahaan sektor consumer  goods berhubungan  positif  namun tidak berpengaruh signifikan. Hasil yang negatif dan  tidak  signifikan  dikarenakan  pada  saat pandemi COVID-19 naik turunnya harga saham perusahaan sektor consumer goods tidak searah dengan  pertumbuhan  BV.  Hasil  penelitan  ini didukung  oleh  hasil  penelitian  terdahulu  yang diteliti  oleh  Rivo  Transza  et  al.  (2013)  dalam Mulia (2014). Yang mana dalam hasil penelitian mereka  ditemukan  ada  pengaruh  yang  positif antara BV dengan harga saham.
Pengaruh  Price  Earning  Ratio  Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  koefisien  regresi  variabel Price  Earning  Ratio (X4)  sebesar  0,152073
Koefisien  bernilai  positif  artinya  bahwa keduanya memiliki hubungan yang searah antara PER  dengan  harga  saham  perusahaan  sektor consumer  goods .  Maka  dapat  disimpulkan bahwa  secara  parsial  terdapat  hubungan  yang positif  antara  PER  dengan  harga  saham perusahaan  pada  perusahaan  sektor consumer goods pada  saat  pandemi  COVID-19.  Dan probabilitas nilai signifikansi yaitu 0,0010 lebih kecil  dari  0,0,05.  Artinya  PER  dengan  harga saham  perusahaan  pada  perusahaan  sektor consumer goods berpengaruh signifikan dengan arah  positif.  Hasil  yang  positif  dan  signifikan dikarenakan  pada  saat  pandemi  COVID-19 harga saham perusahaan sektor consumer goods meningkat  dipengaruhi  oleh  pertumbuhan  PER atau sebaliknya. Hasil penelitian didukung oleh penelitian  terdahulu  yang  diteliti  oleh  Sari  & Triaryati (2015). Dalam hasil penelitian mereka menunjukkan  bahwa  PER  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Kurs Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  koefisien  regresi  variabel Kurs Rp terhadap USD (X5) sebesar -3.082877 Koefisien  bernilai  negatif  artinya  bahwa keduanya memiliki hubungan yang tidak searah. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial terdapat  hubungan  yang  negatif  antara  kurs dengan  Harga  Saham  perusahaan  sektor consumer goods pada saat pandemi COVID-19. Namun berdasarkan probabilitas nilai signifikansi  yaitu  0,0000  lebih  kecil  dari  0,05. Artinya  kurs  dengan  harga  saham  perusahaan pada  perusahaan  sektor consumer  goods berpengaruh  signifikan  dan  negatif.  Hasil  yang negatif  dan  signifikan  dikarenakan  pada  saat pandemi COVID-19 naik turunnya harga saham perusahaan sektor consumer goods dipengaruhi oleh  nilai  kurs  Rp  terhadap  USD.  Hasil penelitian  didukung  dengan  penelitina  yang dilakukan oleh Putri (2015) bahwa secara parsial nilai  tukar  rupiah  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap harga saham. Hasil penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian Fenta  et  al.,  (2015),  dalam  hasil  penelitian mereka  ditemukan  nilai  tukar  rupiah  memiliki pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  terhadap indeks  harga saham.

## Pengaruh IHSG Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  koefisien  regresi  variabel IHSG  (X6)  sebesar  -0,609589.  Koefisien bernilai  negatif  artinya  bahwa  keduanya memiliki  hubungan  yang  tidak  searah.  Maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial terdapat hubungan  yang  negatif  antara  IHSG  dengan harga saham perusahaan sektor consumer goods pada saat pandemi COVID-19. Namun berdasarkan probabilitas nilai signifikansi yaitu 0,0154  lebih  kecil  dari  0,05.  Artinya  IHSG dengan harga saham perusahaan pada perusahaan sektor consumer goods berpengaruh signifikan  dan  negatif.  Hasil  yang  negatif  dan signifikan  dikarenakan  pada  saat  pandemi COVID-19 naik turunnya harga saham perusahaan sektor consumer goods dipengaruhi oleh  pertumbuhan  IHSG.  Hasil  penelitian  ini didukung  dengan  penelitian  terdahulu  yang diteliti oleh Latifah (2020) dalam penelitiannya ditemukan bahwa Variabel IHSG secara parsial berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan properti, real  estate  dan building  construction yang terdaftar dalam BEI tahun 2015-2019.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  mengenai analisis  faktor  –  faktor  yang  mempengaruhi harga  saham  perusahaan consumer  goods pada masa  pandemi  COVID-19.  Dapat  ditarik kesimpulan bahwa PER sebagai faktor fundamental berpengaruh positif dan signifikan terhadap  harga  saham consumer  goods pada masa  pandemi  COVID-19.  Sedangkan profit margin ,  dan  BV  secara  parsial  berpengaruh positif  namun  tidak  signifikan  terhadap  harga saham consumer  goods pada  masa  pandemi COVID-19.  Dan  EPS  berpengaruh  negatif  dan tidak signifikan terhadap harga saham consumer goods pada  masa  pandemi  COVID-19.  Dan faktor eksternal yang terdiri dari kurs dan IHSG secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan  terhadap  harga  saham consumer goods pada masa pandemi COVID-19.

## DAFTAR PUSTAKA
Alali, M. S. (2020). Risk Velocity and Financial Markets  Performance :  Measuring  the Early  Effect  of  COVID-19  Pandemic  on
Major Stock Markets Performance 3 . Data and  Empirical  Results. International Journal  of  Economics  and  Financial Research , 6 , 76–81.
Arif,  M.  (2020).  Pengaruh  Kebijakan  Struktur Modal terhadap Kinerja Emiten Syariah di Jakarta Islamic Index. Al-Masharif: Jurnal Ilmu Ekonomi Dan Keislaman , 8 , 224–249. Fauzan, M. (2018). Pengaruh Kurs Rupiah Dan Right  Issue  Terhadap  Harga  Saham  PT Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  Yang Listing  Di  Jakarta  Islamic  Index. AT- TAWASSUTH:  Jurnal  Ekonomi  Islam ,
3 (1),
48. https://doi.org/10.30821/ajei.v3i1.1711
Fauzi,  D.  A.  S.  (2016).  Faktor  –  Faktor  Yang
Mempengaruhi Nilai Tukar Rupiah Periode 2013 – Triwulan I 2015. Faktor – Faktor  Yang  Mempengaruhi  Nilai  Tukar Rupiah  Periode  2013  –  Triwulan  I  2015 ,
1 (2), 64–77. https://doi.org/10.29407/nusamba.v1i2.45 8
Fenta,  P.,  Cahya,  P.,  Suwendra,  W.,  & Yudiaatmaja,  F.  (2015).  Pengaruh  Nilai Tukar Rupiah Dan Inflasi Terhadap Indeks Harga  Saham  Sektor  Properti  Dan  Real Estate  Yang  Tercatat  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2011-2013. Journal Bisma  Universitas  Pendidikan  Ganesha Jurusan Manajemen , 3 (1).
Hanafi,  M.  M.,  &  Halim,  A.  (2018). Analisis Laporan  Keuangan (5th  ed.).  UPP  STIM YPKN.
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. (10th ed.). BPFE-Yogyakarta. Hery.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan Integrated and Comprehensive . Grasindo. Irmayani,  N. W.  D.  (2021).  Dampak  Pandemic Covid  19  Terhadap  Reaksi  Pasar  Pada Sektor Consumer goods Industry Di Bursa Efek  Indonesia. E-Jurnal  Ekonomi  Dan Bisnis  Universitas  Udayana , 12 ,  1127. https://doi.org/10.24843/eeb.2020.v09.i12. p05
Jugiyanto,  H.  (2017). Teori  Portofolio  dan Analisis  Investasi  Edisi  Ke-11 (11th  ed.).
BPFE Yogyakarta.
Kartiko, N. D., & Rachmi, I. F. (2021). Pengaruh Net  Profit  Margin  ,  Return  On  Asset  ,
Return On Equity , dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Di Masa Pandemi Covid-19 ( Studi Empiris Pada Perusahaan Publik Sektor Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia  ). Jurnal  Riset  Bisnis  Dan Investasi , 7 (2), 58–68. Kasmir.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan . Raja Grafindo Persada. Kusumawardani, D. A. (2018). Pengaruh Book Value  dan  Earning  Per  Share  Terhadap Dividen di Jakarta Islamic Index. Universitas Muhammadiyah Gresik. Latifah,  N.  S.  (2020).  Pengaruh  Indeks  Harga Saham Gabungan (IHSG), Volume Perdagangan Dan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada
Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Properti, Real  Estate  dan  Building  Construction yang  Terdaftar  dalam  BEI  Tahun  2015- 2019). Repository.  Universitas  of  Islam Malang . Lilianti,  E.  (2018). Pengaruh  Dividend  Per Share  (  Dps  )  Dan  Earning  Per  Share  ( EPS  )  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Ecoment Global . 3 (1), 12–22.
Mamahit, R. R., Tumbel, T. M., & Mangindaan,
J. V. (2019). Pengaruh Variabel Makroekonomi  Terhadap  Indeks  Harga Saham  Gabungan  (Studi  pada  Indeks Harga  Saham  Gabungan  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2014-2018). Jurnal Administrasi Bisnis , 8 (2).
Mujati, Y., & Dzulqodah, M. (2016). Pengaruh Earning  Per  Share  Dan  Price  Earning Ratio Terhadap Debt To Equity Ratio Dan Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor Makanan  Dan  Minuman  di  Bursa  Efek Indonesia . XI (1), 103–123.
Mulia, F. H. (2014). Pengaruh Book Value (BV),
Price  to  Book  Value  (PBV),  Earning  Per Share  (EPS),  dan  Price  Earning  Ratio
(PER) Terhadap Harga Saham Perusahaan Food  and  Beverage  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007 – 2010. Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi  Widya
Manggala , 1 (1), 13–26. http://riset.unisma.ac.id/index.php/jra/artic le/view/154/153%0Ahttp://jurnal.widyam anggala.ac.id/index.php/wmkeb/article/vie w/53%0Ahttps://jurnal.polibatam.ac.id/in
dex.php/JAEMB/article/view/174%0Ahtt p://dx.doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2011. 10.006 Munira,  M.,  Merawati,  E.  E.,  &  Astuti,  S.  B.
(2018). Pengaruh ROE dan DER terhadap Harga Saham Perusahaan Kertas di Bursa Efek Indonesia. JABE (Journal of Applied Business  and  Economic) , 4 (3),  191.
https://doi.org/10.30998/jabe.v4i3.2478
Musdalifah,  A.  dkk.  (2015). Manajemen Investasi: Fundamental,
Teknikal,
Perilaku  Investor  dan  Return  Saham . Deepublish.
Putri,  L.  P.  (2015).  Pengaruh  Inflasi  Dan  Nilai Tukar  Rupiah  Atas  Dollar  As  Terhadap Kinerja  Saham  Perusahaan  Property  Dan Real Estate di Indonesia. Ekp , 13 (3), 1576– 1580.
Putri,  L.  P.  (2017).  Pengaruh  Inflasi  Dan  Nilai Tukar  Rupiah  Atas  Dollar  AS  Terhadap
Kinerja  Saham  Perusahaan  Property  Dan Real Estate Di Indonesia. EKONOMIKAWAN: Jurnal Ilmu Ekonomi
Dan  Studi  Pembangunan , 17 (1),  46–55. https://doi.org/10.30596/ekonomikawan.v 17i1.1178
Santoso,  D.  A.  (2018). Pengaruh  Likuiditas, Pertumbuhan  Pendapatan  Dan  Laba  Per Lembar  Saham  Terhadap  Harga  Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor Minyak dan Gas Bumi  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2010-2016) .
Universitas Pasundan. Sari,  N.,  &  Triaryati,  N.  (2015).  Analisis
Pengaruh  Profitabilitas,Eps  Dan  Per Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Di Bei:Sebagai Dasar
Pengambilan  Keputusan  Investasi. E- Jurnal  Manajemen  Universitas  Udayana ,
4 (3), 253554.
Samsul,  Mohamad.  (2016). Pasar  Modal  & Manajemen  Portofolio  Edisi  2 (2nd  ed.). Erlangga.
Siswanti,  S.  N.  (2016).  Pengaruh  Komponen Laporan  Arus  Kas,  Economic  Value Added  dan  Size  Perusahaan  Terhadap Return Saham. Jurnal Audit Dan Akuntansi  Fakultas  Ekonomi  Dan  Bisnis Universitas Tanjungpura , 5 (1), 1–69.
Susmiandini,  D.,  &  Koswara,  Y.  (2017).
Pengaruh  Laba  Bersih  Terhadap  Harga Saham  Pada  Peursahaan  Sub  Sektor Logam,  Semen  dan  Pelastik  Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Jurnal Studia Akuntansi Dan Bisnis , 5 (1), 39–50. Tandelilin, E. (2017). Pasar modal manajemen portofolio & investasi . PT. Kanisius. Transza,  R.,  Fauziati,  P.,  &  Ethika,  E.  (2016).
Analisis  Pengaruh  Faktor  Fundamental
Dan  Risiko  Sistematik  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Industri Barang  Konsumsi  Di  BEI. Kumpulan Artikel Mahasiswa Prodi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Wisuda Ke 65 Februari 2016 , 8 (1). Wardana,  P.  E.  (2017). Analisis  Hubungan Indekas  LQ45  Bursa  Efek  Indonesia Dengan Indeks Bursa Utama Dunia tahun 2017-2016 . Zaremba, A., Kizys, R., Aharon, D. Y., & Demir, E.  (2020).  Infected  Markets:  Novel Coronavirus,  Government  Interventions, and  Stock  Return  Volatility  around  the Globe. Finance Research Letters , 101597. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101597