## ABSTRAK

## PENGARUH RETURN ON INVESTMENT, EARNING PER SHARE DAN DIVIDEN PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2015
1 Hottua Samosir, 2 Nova Ria Marbun Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia
Program Studi S1 Akutansi

## Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  meneliti  pengaruh return  on  investment, earning  per  share dan dividen  per  share terhadap  harga  saham.  Variabel independen dalam penelitian ini adalah return on investment , earning per share dan dividen  per  share sedangkan  variabel  dependen  adalah  harga  saham.  Populasi dalam  penelitian  ini  sebanyak  143  perusahaan  manufaktur.  Sampel  penelitian  ini diambil  menggunakan  teknik  purposive  sampling  dan  diperoleh  33  sampel perusahaan. Dalam penelitian ini menggunakan pendekatan penelitian kuantitatif, jenis  penelitian  deskriptif  kuantitatif,  sifat  penelitian  eksplonatory.  Teknik pengumpulan data dilakukan dengan purposive sampling secara observasi langsung dan analisis data menggunakan analisis linier berganda dengan menggunakan uji F dan uji t pada level signifikan 5% (a=0,05) dan adjustedR square sebesar 0,5 atau 5%. Harga saham (Y), return on investment (X1), earning per share (X2), dividen per  share (X3),  sedangkan  sisanya  95%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak diteliti.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel return  on  investment secara parsial  tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015, dan earning  per  share secara  parsial  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2012-2015, dan dividen per share secara parsial berpengaruh dan signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.
Kata kunci : R eturn On Investment , Earning Per Share dan Dividen Per Share terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.

## ABSTRACT

## THE EFFECT OF RETURN ON INVESTMENT, EARNING PER SHARE AND DIVIDEN PER SHARE ON SHARE PRICE OF MANUFACTURING
COMPANIES LISTED IN THE INDONESIA STOCK EXCHANGE IN THE
PERIOD OF 2012-2015
1 Hottua Samosir, 2 Nova Ria Marbun Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia
Major: Accounting
Faculty of Economy, University of Prima Indonesia
The  objective  of  the  study  was  to  investigate  the  effect  of  return  on investments,  earnings  per  share  and  dividens  per  share  on  stock  prices.  The independent  variables  in  this  study  are  return  on  investments,  earnings  per  share and  dividens  per  share  while  the  dependent  variable  is  the  stock  price.  The population in this study were 143 manufacturing companies. The research samples were  drawn  using  purposive  sampling  technique  consisting  of  33  sample companies. The research used a quantitative research approach, this type of research was a quantitative descriptive, the nature of this study was explanatory. Technique of data collection in this research data was multiple linear analysis using F test and T test at 5% significant level (a=0,05) and adjustedR square was 0,05 or 5,0%. Stock price  (Y),  return  on  investments  (X1),  earnings  per  share  (X2)  and  dividens  per share (X3) and the remaining 95,0% were explained by other varibles not examined. The result on this study indicated that the variable of returns on investment partially did not have a significant effect on the price of shares in manufacturing companies listed the Indonesia Stock Exchange securities in the period 2012-2015, earnings per  share  partially  did  not  have  a  significant  effect  on  the  price  of  shares  in manufacturing  companies  listed  the  Indonesia  Stock  Exchange  securities  in  the period 2012-2015, and dividens per share partially did not have a significant effect on  the  price  of  shares  in  manufacturing  companies  listed  the  Indonesia  Stock Exchange securities in the period 2012-2015.
Keywords: Return On Investment, Earning Per Share, and Dividend Per Share

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  dalam  suatu  negara memiliki peranan yang sangat penting dalam menunjang perekonomian
negara  tersebut  sebab  pasar  modal menjadi suatu wadah yang mempertemukan pihak
yang memiliki  dana  yang  diinvestasikan (investor)  dengan  perusahaan  yang kekurangan dana.
Harga  saham  memiliki  bagian  dari indikator  keberhasilan  perusahaan yang  ditunjukkan  dengan  kekuatan pasar dan terjadinya transkasi perdagangan saham perusahaan dipasar  modal.  Jika  harga  saham suatu  perusahaan  selalu  mengalami kenaikan  maka  investor  atau  calon investor  menilai  bahwa  perusahaan tersebut berhasil mengelola usahanya.
Retun on investment .sebagai hal yang penting  dan  harus diperhatikan sebelum melakukan investasi disuatu perusahaan,  karena  investor  ingin mengetahui tingkat laba yang diperoleh  perusahaan  dengan  tingkat investasi  yang  ditanamkan  agar mampu  menarik  investor  untuk melakukan   investasi   disperusahaan
yang memiliki return on investment yang tinggi.
Earning  per  share memiliki  suatu hubungan  yang  juga  diperhatikan investor sebelum membuat keputusan investasinya,  apabila Earning  per share suatu  perusahaan  dinilai tinggi oleh  investor,  maka  hal  ini  pada gilirannya  akan  menyebabkan  harga saham  dipengaruhi  oleh  perilaku investor  yang  diamati  dari  kinierja keuangan perusahaan.
Perusahaan harus dapat menghasilkan keuntungan terhadap pemegang saham  untuk  kelangsungan  hidup perusahaan. Keuntungan yang
dipoeroleh  dalam dividen  per  share menggambarkan berapa jumlah pendapatan  per  lembar  saham  yang akan  dibagikan  kepada  investor, sehingga  semakin  tinggi dividen  per share yang  dihasilkan  perusahaan maka  akan  semakin  tinggi  dividen yang  akan  diterima  para  pemegang saham.
Berdasarkan  latar  belakang  masalah di  atas,  maka  peneliti  tertarik melakukan penelitian  terhadap
masalah  tersebut  dengan  mengambil judul  : ”Pengaruh Return  On
Investment , Earning Per Share dan
Dividen Per Share terhadap Harga Saham Perusahaan
pada
perusahaan Manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2012-2015”

## 2. LANDASAN TEORI
Teori Return On
Investment
Menurut  Wild  (2008:319),  evaluasi kinerja merupakan tugas analisis yang penting,  tugas  ini  terutama  penting untuk  perusahaan  yang  pendapatan investasinya merupakan bagian
terbesar  bagi  laba  mereka.  Misalnya kinerja  investasi  adalah  salah  satu dari  faktor  penting  atas  keberhasilan bank, perusahaan asuransi dan
institusi  keuangan  lainnya.  Kinerja efek investasi evaluasi dengan tingkat pengembalian  investasi  (ROI)  yang dapat  diartikan  secara  bebas  sebagai realisasi penghasilan investasi.

## Indikator return on investment
Menurut Syamsuddin (2013:63), return on investment dihitung sebagai
berikut: Total assets ROI = Net profit after taxes

## Teori Earning Per Share
Menurut  Kasmir  (2013:96),  EPS  atau disebut  juga  rasio  nilai  buku,  merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen  dalam  mencapai  keuntungan bagi  pemegang  saham.  Rasio  yang  rendah berarti  manajemen  belum  berhasil  untuk memuaskan  pemegang  saham,  sebaliknya dengan rasio yang tinggi, maka kesejahteraan pemegang  saham  meningkat dengan  pengertian  lain,  bahwa  tingkat pengembaliannya yang tinggi.
Indikator Earning Per Share
Teori Dividen Per Share
Menurut Hery (2013:7), dividen merupakan pembayaran  kepada  pemilik  perusahaan yang diambil dari keuntungan perusahaan, baik  dalam  bentuk  saham  maupun  tunai. Dividen  dibagikan  kepada  pemegang saham  secara  proporsional  sesuai  dengan jumlah  lembar  saham  yang  dipegang  oleh masing-masing pemilik.
Teori Dividen Per Share
Menurut  Syamsuddi  (2013:67),  DPS mengambarkan  berapa  jumlah  pendapatan per  lembar  saham  (EPS)  yang  akan didistribusikan  dapat  dirumuskan  sebagai berikut:

## Teori Harga Saham
Menurut Sartono (2010:70), Harga pasarsaham  terbentuk  melalui  mekanisme permintaan dan penawaran saham.

## Indikator Harga Saham
Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012:5), mengatakan bahwa indikator dari harga  saham  adalah  harga  penutupan (closing  price)  yang  menjadi  harga  pasar saham  yang  diindeks  harga  saham  pada bursa efek.

## 2.6 Kerangka Konseptual
H  1: Return  On  Investment berpengaruh secara  parsial  terhadap  harga  saham pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2012-2015.
H  2: Earning  Per  Share berpengaruh secara parsial terhadap harga saham pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2012-2015.
H 3: Dividen Per Share berpengaruh secara parsial terhadap harga saham pada
Jumlah saham yang beredars
Laba bersih EPS =
DPS = Dividen
Jumlah saham yang beredars
perusahaan
manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2012-2015.
H  4: Return  On  Investment , Earning  Per Share  dan  Dividen  Per  Share berpengaruh secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2012-2015.

## 3. METODE PENELITIAN

## Tempat dan Waktu Penelitian
Tempat  penelitian  ini  dilakukan  pada perusahaan manufaktur periode 2012-2015 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) dengan menggunakan media internet atau  situs  web http://www/idx.co.id . Peneliti  merencanakan  kegiatan  penelitian pada bulan Maret 2017-September 2017.

## Pendekatan Penelitian
Pendekatan  penelitian  ini  adalah  dengan menggunakan metode penelitian kuantitatif.  Menurut  Sugiyono  (2013:13), penelitian kuantitatif dapat diartikan sebagai metode penelitian yang berlandaskan  pada  filasafat  positisme, digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi atau  sampel  tertentu,  teknik  pengambilan menggunakan instrument penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik
dengan  bertujuan  untuk  menguji  hipotesis yang telah ditetapkan.

## Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  ini  adalah  deskriptif. Menurut  Sugiyono  (2013:13),  statistik deskriptif. Adalah statistik yang digunakan untuk  menganalissa  data  dengan  cara mendeskripsikan  atau  menggambarkan data  yang  telah  terkumpul  sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum dan generalisasi.

## Sifat Penelitian
Sifat  penelitian  ini  adalah  penelitian bersifat  sebab dan akibat/klausal.  Menurut Sugiyono  (2013:37),  penelitian  kuantitatif dalam melihat hubungan variabel terhadap objek  yang  diteliti  bersifat  sebab  dan akibat/klausal, sehingga dalam penelitiannya ada independen dan dependen. Dari variabel tersebut selanjutnya dicari seberapa besar pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel dependen.

## Populasi dan Sampel

## Populasi
Menurut  Sugiyono  (2013:119),  populasi adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri dari atas obyek/subjek yang mempunyai
kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang ditetepkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian  ditari  kesimpulannya.  Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2015. Adapun  jumlah  keseluruhan  perusahaan yaitu 143 perusahaan.

## 3.5. Sampel
Menurut  Sugiyono  (2013:81),  sampel adalah  bagian  dari  jumlah  karakteristik yang  dimiliki  oleh  populasi  tersebut. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian  ini  adalah  menggunakan  teknik purposive sampling .

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan dalam penelitian ini adalah studi dokumentasi, yaitu mempelajari dokumentasi seperti jurnal penelitian, buku dan data perusahaan yang dijadikan sampel pada  penelitian  dari  Bursa  Efek  Indonesia tahun  2012-2015  yang  diperoleh  peneliti secara  tidak  langsung  melalui  media internet  dan  diambil  langsung  dari  situs Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id .
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekuder. Menurut Sugiyono (2013:187),  sumber  data  sekunder  adalah sumber  yang  tidak  langsung  memberikan data kepada pengumpul data pada perusahaan  manufaktur  yang  bersumber dari www.idx.co.id .

## Uji Asumsi Klasik
Menurut  Sanusi  (2014:135),  sebelum dilakukan pengujian regresi, maka terlebih dahulu  dilakukan  uji  asumsi  klasik  agar menghasilkan nilai-nilai koefisiensi sebagai penduga yang tak biasa.

## Model Analisis Data Penelitian
Untuk mengatahui pengaruh variabel bebas dan  variabel  terikat  digunakan  rumus analisis reggresi linier bwrganda, digunakan  untuk  mengetahui  besarnya hubungan dan pengaruh variabel independen  yang  jumlahnya  3  (tiga)  atau lebih terhadap variabel dependen.
Dengan formulasi sebagai berikut:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 +e
Y = Nilai Perusahaan a = konstanta
b 1 , b 2 , b 3 = Koefisien Regresi
X 1 = Kebijakan Dividen X 2
= Return on equity X 3 = Earning per share
e =Persentase
Kesalahan
(0,05)

## Koefisien Determinasi
Menurut  Ghozali  (2016:95-96),  koefisien determinasi  (R²)  pada  intinya  mengukur seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Nilai  koefisien  determinasi  adalah  antara lain nol dan satu. Nilai R² yang kecil berarti kemampuan  variabel-variabel  dependen amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan  untuk  memprediksi  variasi- variabel dependen.
Pengujian Hipotesis Secara Simultan ( Uji F)
a. : H 0 : b 1 = 1,2,3 dan 4, artinya ROI, EPS dan DPS secara simultan tidak berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2012-2015.
b. H a : b 1 ≠ , i = 1,2,3 dan 4, artinya ROI, EPS, DPS secara simultan tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.
Kriteria pengujian F:
a. Jika  nilai  F hitung >  F tabel maka  H o ditolak dan H a diterima pada α =0,0 5
b. Jika  nilai  F hitung <  F tabel maka  H o diterima  dan  H a ditolak  pada  α  = 0,05
Pengujian Hipotesis Secara  Parsial ( Uji t)
a. H 0 : b 1 = 0, i = 1,2,3 dan 4, artinya ROI, EPS,  dan  DPS  secara  parsial  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  d Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2015. H a :  b 1 ≠  0,  i  =  1,2,3  dan  4,  artinya  ROI, EPS,  dan  DPS  secara  parsial  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  d Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.
Kriteria
pengujian t:
a. Jika  nilai  t hitung >  t tabel maka  H o ditolak  dan  H a diterima  pada  α  = 0,05.
b. Jika  nilai  t hitung <  t tabel maka  H o diterima  dan  H a ditolak  pada  α  = 0,05.

## 4. Hasil Penelitian dan Pembahasan

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  memberikan  gambaran mengenai nilai minumum, nilai maksimum, nilai  rata-rata  dan  standar  deviasi  untuk data yang digunakan dalam penelitian. Data statistik secara umum dari keseluruhan data yang  digunakan  dapat  dilihat  pada  tabel berikut ini.
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
Tabel diatas tersebut menunjukkan nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata dan standar deviasi sebagai berikut:
1. Variabel  ROI  memiliki  jumlah sebanyak 132, dengan nilai minumum 0,00 dan nilai maksimum 1,07  sedangkan  nilai  rata-rata (mean)  0,1288  dengan  standar diviasi 0,12345.
2. EPS  memiliki  jumlah  sampel  132, dengan  nilai  minimum  0,00  dan nilai  maksimum  25,00,  sedangkan nilai rata-rata (mean) 3,7691 dengan standar diviasi 5,19640.
3. DPS  memiliki  jumlah  sampel  132, dengan  nilai  minimum  0,00  dan nilai  maksimum  26,33,  sedangkan nilai rata-rata (mean) 2,0605 dengan standar diviasi 4,35293.
4. Variabel  Harga  Saham  memiliki jumlah  sampel  132,  dengan  nilai minimum  18000,00,  dan  dengan nilai maksimum 39000000,00
rata-rata  (mean)
6 dengan standar 1106..
Sumber : Pengolahan data SPSS 2017
gram N Minimum Maximum
Mean se 1 d S a td n . D g e k v a ia n tion nilai 59853,2955 ROI 132 ,00 1288 ,49291 di ,503923 viasi 5700073, EPS 132 ,00 3,7691
4 3 . 3 2 ,3 .1 036 U 8 ji Nor 3 m 18 a ,1 l 7 i 5 t 0 a 5 s 9 DPS 132 ,00 2,0605 179,5126 a 4 .  Gra 17 f 3 ik 4,9 H 585 is 06 to HARGA_SAHAM 132 18000,00 1659853,295 13916,5810 32941,29928 Valid N (listwise) 132 0 5
Coefficients a
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) LN_ROI ,330 3,031 LN_EPS ,128 7,827 LN_DPS ,225 4,448
a. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM
menunjukkan bahwa data menyebar disekitar garis diagonal z distribusi normal.

## Uji Multikolonieritas
Berdasarkan  tabel  diatas  maka  dapat disimpulkan sebagai berikut:
Grafik  histogram  pada  gambar  tersebut menunjukkan  data  telah  berdistribusi normal.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  grafik histogram yang menunjukkan data simetris yang tidak menceng ke kanan atau ke kiri.
b. Normal Probability Plot
Grafik normal  probability  plot setelah ditransformasi data pada gambar diatas
ROI  menunjukkan  nilai tolerance sebesar 0,330 > 0,10 dan nilai  VIF sebesar  3,031  <  10,  EPS  sebesar menunjukkan nilai tolerance sebesar a0,128 > 0,10 dan nilai VIF 7,827 < 10, DPS menunjukkan nilai tolerance sebesar   0,225   >   0,10 sedangkan  nilai  VIF  4,448  <  10.
Dengan demikian dapat disimpulkan model regresi  tersebut tidak terdapat multikolinieritas.

## Uji Autokorelasi
Model Summary b
a. Predictors: (Constant), SUKU_BUNGA, PER, DPR b. Dependent Variable: PBV
Dari tabel diatas menunjukkan bahwa nilai DW  yang  diperoleh  adalah  sebesar  2,183. Cara pengujian uji autokorelasi adalah du < dw  <  4  –  du.  Nilai  dl  dan  du  dalam penelitian ini dengan jumlah variable 3 dan 132 sampel adalah 1,7624. Maka nilai hasil pengukuran adalah 1,7624 < 2,183 <  4- 1,7624  yaitu  1,7624.  sehingga  dapat disimpulkan  tidak  ada  autokeralasi  dalam penelitian ini.

## Uji Heterokedastisitas
Berdasarkan tabel diatas dapat dillihat titik-titk menyebar secara acak diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu Y.
Maka dapat disimpulkan tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.
Hasil Analisis Data Penelitian Hasil Analisis Berganda
Model Adjusted R Square Durbin-Watson d s 1 .334 2,183 i m e n i o n 0
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) 12,649 ,553 LN_ROI -,067 ,185 LN_EPS 0,81 ,186 LN_DPS ,458 ,127

## Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM

## Sumber: Data diolah 2017
Keterangan:
1. Nilai konstan sebesar 12,649 artinya jika variabel kebijakan dividen, return on equity dan ROI (X1) dianggap konstan, maka harga sebesar 12,6449..
2. ROI (X1) adalah 0,067, menunjukkan bahwa setiap penurunan 1% maka nilai ROI akan menaikkan nilai  harga  saham  sebesar  0,067%  dan  sebaliknya  setiap  penaikan  1%  maka  nilai  ROI  akan menurunkan harga saham.
3. EPS (X2) adalah 0,081, menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1% maka nilai EPS akan menurunkan nilai harga saham sebesar 0,081% begitupun sebaliknya.
4. DPS (X3) adalah 0,458, menunjukkan bahwa setiiap kenaikkan 1% maka nilai DPS akan menurunkan nilai harrga saham sebesar 0,458% begitupun sebaliknya..

## 4.3.2 Koefisien Determinasi
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square 1 .2736 a .074 .053
a. Predictors: (Constant), EPS, DPR, ROE
b. Dependent Variable: HargaSaham
Koefisien Determinasi
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) 12,649 ,553 LN_ROI -,067 ,185 LN_EPS 0,81 ,186 LN_DPS ,458 ,127 Model Summary b
Model R
R Square Adjusted R Square 1 .566 a .321 .301
a. Predictors: (Constant), EPS, DPR, ROE
b. Dependent Variable: HargaSaham
Pada  tabel  diatas  nilai Adjusted  R  Square (R 2 ) atau koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 0,74,  maka  pengaruh  ROI,  EPS  dan  DPS terhadap  Harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  periode  2012-2015  adalah dipengaruhi oleh faktor lain.
Pengujian  Hipotesis  Secara  Parsial  (Uji t)
Coefficients a Model T
Sig. 1 (Constant) 22,894 ,000 LN_ROI -,360 ,719 LN_EPS .438 ,662 LN_DPS .541 ,000

## a. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM
1. Variabel  ROI  mempunyai  t hitung sebesar  -0,360  dan  t tabel 1.97867 dimana  t hitung >  t tabel dan  tingkat signifikan  sebesar  0,719  >  0,05. Bahwa  secara  parsial,  ROI  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan  manufaktur  periode 2012-2015.
2. Variabel EPS mempunyai  t hitung sebesar  0,438  dan  t tabel 1.97867 dimana  t hitung >  t tabel dan  tingkat signifikan  sebesar  0,662  >  0,05. Bahwa  secara  parsial, EPS tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan  manufaktur  periode 2012-2015.
3. Variabel DPS mempunyai  t hitung sebesar  3,595  dan  t tabel 1.97867 dimana  t hitung >  t tabel dan  tingkat signifikan  sebesar  0,00  <  0,05. Bahwa secara parsial, berpengaruh
dan  signifikan  terhadap  harga saham pada perusahaan manufaktur periode 2012-2015.
Pengujian
Hipotesis
Secara Simultan (Uji F) ANOVA b Model F Sig. 1 Regression 3,431 ,019 a Residual
Total
a. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_DPR, LN_ROE
b. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM
Dari tabel diatas, dapat dilihat hasil F hitung adalah 3,431 dan nilai F tabel sebesar 2,68..
memaksimumkan  kemakmuran  pemegang saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan  nilai  sekarang  atau present value semua keuntungan pemegang saham  yang  diharapkan  akan  diperoleh dimasa  datang.  Kemakmuran  pemegang saham akan meningkat apabila harga saham yang dimilikinya meningkat.

## 4.4.2 Pengaruh Earning Per Share

## Terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan Dewi  dan  Suaryana  (2013),  menyatakan secara parsial earning per share berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Menurut  Manurung  (2009:25), pendapatan laba bersih per saham
Dengan  demikian  maka  kesimpulannya adalah F hitung > F tabel yaitu 3,431 > 2,68 nilai signifikan 0,000 < 0,05 maka keputusannya H 0 ditolak dan H a diterima, artinya variable return  on  investment,  Earning  Per  Share
dan Dividen  per  share berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan manufaktur periode 2012-2015.
Pembahasan Hasil Penelitian Pengaruh Return On Investment

## Terhadap Harga Saham.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  tidak sejalan  dengan  Priatinah  dan  Kusuma (2012)  menyatakan  secara  parsial  ROI berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham. Menurut Sartono (2010:9), tujuan
mempunyai  hubungan  positif  terhadap harga saham.
4.4.3  Pengaruh Dividen  Per  Share

## Terhadap Harga Saham
Dalam  penelitian  ini, dividen  per  share berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2015. Hal ini dikarenakan bahwa setiap kenaikan dividen  per  share secara  langsung  akan menaikkan  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur periode 2012-2015.

## 5. KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
1. Variabel Return  On  Investment terhadap harga saham pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2012-2015.  Variabel  ROI berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap  harga  saham pada perusahaan manufaktur periode 2012-2015.
2. Variabel Earning Per Share terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2012-2015.  Variabel  EPS berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap  harga  saham pada perusahaan manufaktur
periode 2012-2015.
3. Variabel Dividen Per Share terhadap
harga saham pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2012-2015. Variabel  EPS  berpengaruh  terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur periode 2012-2015.
3. ROI, EPS dan DPS secara simultan
tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur periode
2012-2015.
5.1.2  Saran
1. Bagi Peneliti
Menambahkan  wawasan  pengetahuan tentang  pengaruh  ROI,  EPS  dan  DPS terhadap harga saham.
2. Bagi Pihak Investor
Peneliti  berharap  hasil  penelitian  ini dapat  bermanfaat  baik  sebgai  bahan masukkan bagi investor sebagai pertimbangan  sebelum  menanamkan modal.
3. Bagi Universitas Prima Indonesia
Hasil  dari  penelitian  ini  diharapkan dapat berguna dan menambah perbendaharaan  yang  telah  ada  (bahan pustaka)  serta  dapat  dijadikan  refrensi untuk pengembangan penelitian peneliti selanjutnya.
4. Bagi Pihak Perusahaan
Peneliti  berharap  agar  penelitian  ini dapat  digunakan  dalam  membantu pihak  perusahaan  dalam  membuat keputusan  yang  berhubungan  dengan harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Atmaja, Setia Lukas.2008 Teori & Praktik Manajemen  Keuangan.  Edisi  Ketiga, Cetakan Kedua. Jakarta : Salemba Empat.
Adiputra, Pradana. Putu Ryan dan Tungga Atmaja. 2014. Pengaruh Dividen Per Share dan  Eearning  Per  Share  Terhadap  Harga Saham  pada  Perusahaan  Industri  Barang Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2010-2012. E-Journal Jurusan Akuntansi Program S1.
Brigham, Eugene F, dan Joel F. Houston.
Dasar-dasar Manajemen Keuangan .
Jakarta: Salemba Empat, 2010.
Darmadji,  Tjiptono  dan  Hendry  M. Fakhruddin. Pasar Modal Indonesia . Ed.3, Cetakan Kedua, Penerbit: Salemba Empat, Jakarta,2012.
Fahmi,  Irham. Pengantar  Pasar  Modal , Cetakan kedua, bandung Alfabeta.
Ghozali, Imam. Aplikasi
Analisis Multivariative  dengan  Program  IBM
SPSS 21.  Ed.  6.  Semarang:  Badan
Universitas Diponegoro.
Hery, Analisis Laporan Keuangan .
Jakarta: Bumi Aksara.
Hanafi,  Mambduh  M.  Dan  Abdul  Halim. 2014. Analisis Laporan Keuangan .
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Husnan,  Suad.  2009. Dasar-dasar  Teori Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas. Edisi keempat.
Halim,  Abdul.  2015. Analisis  Investasi dan Aplikasinya. Jakarta: Salemba Empat.
Judsuf,  Jopie.  2014. Analisis  Kredit Untuk  Credit  Account  Officer. Jakarta: PT. Gramedia Pustakan Utama.
Kusuma,  Prahandaru  dan  Denies.  2012. Pengaruh  Return  On  Investment,  Earning Per Share, dan Dividen Per Share Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan di
Bursa
Efek
Indonesia. Jurnal
Nominal/Volume I Nomor I.
Kodrat,  David  Sukardi  dan  Kurniawan Indonanjaya. 2010. Manajemen Investasi: Pendekatan  Teknikal  dan  Fundamental
Untuk Analisis
Saham. Cetakan pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Kasmir.  2010. Pengantar  Manajemen Keuangan. Edisis pertama. Cetakan kedua. Jakarta: Kencana.
Manurung,  Adler  Haymans.  2009. Kaya Dari  Bermain  Saham .  Jakarta:  Penerbit: Kompas.
Syamsuddin,  Lukman.  2013. Manajemen Keuangan  Perusahaan. Edisi  Kesepuluh. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif  dan  R  &  D.  Edisi  Baru.
Bandung. Alfabeta.
Suaryana,  I.G.N.A  dan  Putu  Dina  Aristya Dewi. 2013. Pengaruh EPS, DER dan PBV
Terhadap Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi  Universitas  Udayana. Hal
215-229.
Wira, Desmond. 2011.
Analisis
Fundamental  Saham. Cetakan  Pertama.
Jakarta: Exced.