## ANALISIS KINERJA KEUANGAN DAN PENGARUHNYA TERHADAP PRICE EARNING RATIO (PER) PADA PT. HOLCIM INDONESIA TBK DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
Andhika Napitupulu 1) , Rina Dameria Napitupulu 2)
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Jayakarta email: 1) andhika@stie.jayakarta.ac.id
2) rina@stie.jayakarta.ac.id

## Abstrak
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  kinerjan  keuangan  secara  keseluruhan  dan seberapa  besar  pengaruhnya  terhadap price  earning  ratio dan  harga  saham  di  Bursa  Efek Indonesia.  Objek  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  PT.  Holcim  Indonesia  Tbk, sedangkan  jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  penelitian  lapangan  dan  kepustakaan. Untuk  teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  teknik  observasi  dan  dokumentasi. Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  rasio  keuangan  dan  penilaian  harga  saham  dan kesehatan saham PT. Holcim Indonesia Tbk untuk periode 2014- 2018.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kinerja keuangan berpengaruh terhadap earning per ratio , harga saham dan kesehatan saham. Dilihat dari aspek rasio keuangan menunjukkan PT. Holcim  Indonesia  Tbk  dinilai illiquid pada  tahun  2014  sampai  dengan  2018  karena  adanya penggunaan  jangka  pendek  untuk  keperluan  pembiayaan  aktiva  tetap.  Dari  segi  penilaian harga  saham  menunjukkan  hasil  menurun  sejak  tahun  2014-2018  yang  sejalan  dengan  laba bersih  yang  diperoleh  juga  menurun.  Sedangkan  penilaian  kesehatan  saham  secara keseluruhan  menunjukkan  posisi  yang  kurang  sehat.  Dari  analisis  ini  keuangan  terhadap harga  saham  dan price  earning  ratio menurun  namun  prospek  usaha  masih  dinilai  cukup baik.  Dari  hasil  analisis  perbandingan  dengan  perusahaan  sejenis  yaitu  PT.  Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, bahwa harga saham dan kesehatan saham PT. Indocement lebih mahal dan lebih sehat dibandingkan dengan PT. Holcim Indonesia Tbk karena posisi keuangan yang lebih baik. Namun kedua perusahaan tersebut mempunyai prospek usaha yang masih cerah.
Kata Kunci : Kinerja keuangan, Harga Saham dan Price Earning Ratio (PER)

## PENDAHULUAN
Meningkatnya  persaingan  saat  ini menuntut  setiap  perusahaan  untuk  mampu menyesuaikan dengan keadaan yang terjadi  dan  menurut  setiap  perusahaan untuk dapat melakukan pengelolaan terhadap  fungsi – fungsi  yang  ada  dalam perusahaan  sehingga  dapat  lebih  unggul dalam  persaingan  yang  dihadapi.  Pada dasarnya  perusahaan  membutuhkan  dana untuk  menjalankan  bisnisnya,  apapun
bentuk  bidang  usaha  yang  dijalankan  oleh perusahaan  tersebut  dalam  setiap  kegiatan operasionalnya selalu memanfaatkan sumber  daya  dan  sumber  dana  yang dimiliki secara optimal untuk memperoleh keuntungan  dalam  rangka  meningkatkan pertumbuhan  dan  menjaga  kelangsungan hidup usahanya dengan cara meningkatkan nilai perusahaan. Pemenuhan dana tersebut berasal dari sumber intern maupun sumber ekstern.
Tingginya  peningkatan  konsumsi semen di dalam negeri, membuat beberapa produsen indonesia terus berlomba meningkatkan kapasitas produksinya.
Salah  satu  produsen  terbesar  di  Indonesia adalah  PT.    Holcim  Indonesia  Tbk. Ketatnya persaingan dalam industri produksi semen tidak membuat pergerakan bisnis  PT.  Holcim  Indonesia  Tbk  menjadi stagnan. Sebaliknya PT. Holcim Indonesia Tbk  terus  mencari  strategi  dan  peluang yang  sesuai  dengan  kebutuhan  dan permintaan pasar. Pada tahun 2014 kinerja keuangan perusahaan menghasilkan pertumbuhan  penjualan  sebanyak  19,8% menjadi Rp 9,01 triliun, peningkatan  laba 27%  menjadi                  Rp  1,35  triliun,  atau laba  per  lembar  saham  menjadi  Rp  176 dari Rp 139 pada tahun 2011. PT. Holcim Indonesia Tbk tengah mengalami pertumbuhan  seiring  peningkatan  pasar dengan  pencapaian  volume  penjualan semen  domestik  14,8%  menjadi  8,59  juta ton.
Untuk  dapat  mendeteksi  keadaan perusahaan  apakah  masih  cukup  likuid untuk  beroperasi  atau  justru  bermasalah, maka  alat  ukur  yang  utama  digunakan adalah  laporan  keuangan  perusahaan  yang terdiri  dari  laporan  laba  rugi  ( profit  and loss) ,  neraca  (balance  sheet),  dan  kondisi arus  kas  (cash  flow)  perusahaan.  Pemakai laporan keuangan meliputi investor, pemberi  pinjaman,  pelanggan,  pemerintah serta lembaga – lembaganya, dan masyarakat.  Laporan  keuangan  tersebut digunakan  oleh  mereka  untuk  memenuhi kebutuhan informasi yang berbeda.
Analisis  faktor  fundamental  yang diperoleh  dari  kondisi  intern  perusahaan didasarkan pada laporan keuangan perusahaan  yang  dapat  di  analisis  melalui analisis rasio – rasio keuangan dan ukuran
– ukuran lainnya. Rasio keuangan dikelompokkan dalam lima jenis, yaitu :
1. Rasio  Likuiditas,  yaitu  rasio  yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
membayar  utang – utang  jangka pendek.
2. Rasio Leverage ,  yaitu  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  sampai seberapa  jauh  perusahaan  dibiayai dengan utang.
3. Rasio  Aktivitas,  yaitu  menyatakan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan harta yang dimilikinya.
4. Rasio  Rentabilitas,  yaitu  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  efektivitas perusahaan dalam mendapatkan
keuntungan.
5. Rasio Coverage ,  yaitu  mengukur tingkat keamanan bank dalam pemberian kredit dengan tingkat kemampuan  perusahaan  membayar bunga pinjaman dan mengukur seberapa  besar  bagian  dari  laba  bersih yang dibagi dalam bentuk deviden.
Selain itu juga dipergunakan instrumen untuk  menganalisis  penilaian  harga  saham dan kesehatan saham. Apakah harga saham di bursa murah atau mahal dan juga di nilai sehat atau buruk. Tingkat kemampuan atau kemajuan yang telah dicapai oleh perusahaan  dalam  pencapaian  jumlah  laba melalui analisis rasio laba bersih dibandingkan  jumlah  saham  atau  disebut earning  per  share merupakan  alat  untuk menghitung price  earning  ratio  (PER) . Apabila  semakinrendah  PER  suatu  saham semakin  baik  atau  murah  harganya  karena memberikan hasil yang lebih tinggi, begitu juga  sebaliknya  bila  PER  suatu  saham semakin tinggi maka semakin mahal harga per sahamnya.

## TINJAUAN PUSTAKA
Kinerja  keuangan  merupakan  usaha formal yang telah dilakukan oleh perusahaan yang dapat mengukur keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan laba, sehingga dapat melihat prospek, pertumbuhan dan potensi perkembangan  baik  perusahaan  dengan mengandalkan sumber daya yang ada.
Pengertian laporan keuangan
menurut  Ikatan  Akuntan  Indonesia  (2017, 1.3), adalah :
Laporan  keuangan  adalah  suatu penyajian  terstruktur  dari  posisi keuangan  dan  kinerja  keuangan suatu entitas.
Laporan  keuangan  juga  dijadikan sebagai  salah  satu  alat  pengambilan keputusan  yang  andal  dan  bermanfaat, sebuah laporan keuangan haruslah memiliki kandungan informasi yang bernilai tinggi bagi penggunanya. Informasi tersebut setidaknya harus memungkinkan  investor  dapat  melakukan proses penilaian saham
yang mencerminkan hubungan antara resiko dan hasil  pengembalian  yang  sesuai  dengan preferensi masing – masing jenis saham.
Kinerja keuangan sebuah perusahaan lebih  banyak  diukur  berdasarkan  rasio – rasioa  keuangan  selama  satu  periode tertentu.  Pengukuran  berdasarkan  rasio keuangan  ini  sangatlah  bergantung  pada metode  yang  digunakan  dalam  menyusun laporan  keuangan  perusahaan.  Sehingga sering kali kinerja tersebut tidak mengalami peningkatan dan bahkan menurun.
Price  Earning  Ratio merupakan suatu  rasio  yang  lazim  dipakai  untuk mengukur harga pasar setiap lembar saham biasa  dengan  laba  per  lembar  saham. Menurut  Moeljadi  (2006:  75) Price Earning Ratio (PER) menunjukkan penilaian  pasar  saat  ini  terhadap  sebuah saham,  berdasarkan  laba  yang  diperoleh tipa  lembarnya;  menunjukkan  seberapa besar  investor  berminat  untuk  membayar tiap  tsatuan  moneter  untuk  mendapatkan yang diterimanya.
Rasio  ini  termasuk  dalam  klasifikasi rasio  nilai  pasar.  PER  melihat  harga  pasar saham relatif terhadap earning -nya. Perusahaan    yang  diharapkan  mampu bertumbuh  dengan  tingkat  pertumbuhan tinggi,  biasanya  mempunyai  PER  yang tinggi.  Rasio  harga  laba  (PER)  juga merupakan  ukuran  untuk  menentukan
bagaimana  pasar  membeli  nilai  atau  harga pada saham perushaan. Keinginan investor melakukan  analisis  saham  melalui  rasio – rasio  keuangan  seperti  PER  dikarenakan adanya  keinginan  investor  atau  calon investor akan return (hasil) yang layak dari suatu investasi saham.
Saham  merupakan  salah  satu  jenis produk  investasi  di  pasar  modal.  Sebagai produk  investasi,  saham  memberikan manfaat  atau  keuntungan  bagi  para pemodal  atau  investor  dengan  tingkat pengembalian  ( return )  yang  menarik.
Tujuan seseorang untuk melakukan investasi  terhadap  saham  perusahaan go public pada  umumnya  semata – mata hanya  mengharapkan  keuntungan  dari pembagian dividen dan capital gain.
Karakteristik  saham    perusahaan terbuka  atau go  public pada  saham perusahaan  tersebut  ditransaksikan  di bursa  efek  dengan  karakteristik  yaitu setiap  saham  yang  diperdagangkan  di pasar modal memiliki tiga jenis nilai  yang melekat  pada  suatu  saham  perusahaan terbuka  atau go  public .  Adapun  nilai  dari saham  tersebut  adalah  nilai  nominal,  nilai wajar saham nilai pasar.
Faktor – faktor  yang  mempengaruhi naik  turunya  harga  saham  di  bursa  pada dasarnya  disebabkan  banyak  faktor  antara lain adalah perubahan performa perusahaan,  kebijakan  korporasi  yang dilakukan perusahaan, kebijakan pemerintah,  fluktuasi  nilai  mata  uang, kondisi  makro  ekonomi  dan  politik keamanan,  tingkat  suku  bunga  perbankan dan rumor dan sentimen pasar.
Rasio  keuangan  merupakan  alat analisis keuangan perusahaan untuk menilai kinerja suatu perusahaan berdasarkan  perbandingan  data  keuangan yang terdapat pada laporan keuangan yaitu neraca,  laporan  laba  rugi,  dan  aliran  arus kas.  Analisis  rasio  dapat  digunakan  untuk membimbing  investor  dan  kreditor  untuk membuat  keputusan  tentang  pencapaian perusahaan  pada  masa  yang  akan  datang. Metode  penilaian  dengan  rasio  keuangan yaitu rasio likuiditas menggunakan current
ratio,  cash  ratio,  quick  ratio, dan net working capital. Rasio leverage menggunakan debt  to  equity  ratio,  long term  leveragr, dan short  term  leverage. Rasio aktivitas menggunakan asst turnover,  fixed  asset  turnove,  account receivable  turnover,  collection  period, inventory  turnover dan account  payable turnover. Rasio  rentabilitas  menggunakan gross  profit  margin,  net  profit  margin, return on asset dan return on equity. Rasio coverage menggunakan ebit coverage ratio dan dividen pay out ratio.
Metode untuk penilaian harga saham adalah  dengan  menggunakan operating profit  per  share,  earning  per  share,  book value  per  share,  price  earning  ratio dan price  to  book  value. Kesehatan  saham dilihat  dengan  menggunakan  aktiva  lancar net  pada  penjualan,  laba  usaha  pada penjualan,  laba  usaha  pada  aktiva  lancar, laba usaha pada aktiva usaha,total kewajiban  pada  laba  usaha, return  on equity, dan debt equity ratio.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  yang  digunakan  adalah jenis  deskriptif,  yaitu  penelitian  yang bertujuan  untuk  membuat  deskripsi  secara sistematis,  aktual,  dan  akurat  mengenai fakta – fakta dan sifat – sifat dari populasi atau  objek  penelitian.  Penelitian  lapangan dengan  menggunakan  data  primer  dan langsung  pada  objek  penelitiaan,  yaitu berkaitan  dengan  kinerja  keuangan  PT. Holcim
Indonesia Tbk. Penelitian kepustakaan dilakukan dengan cara membaca dan menelaah literatur – literatur yang berkaitan dengan perumusan masalah. Tujuan penelitian kepustakaan ini untuk  mendapatkan  data  sekunder  sebagai pemahaman teoritis tentang analisis kinerja keuangan  dan  pengaruhnya  terhadap price earning  ratio (PER)  pada  PT.  Holcim Indonesia Tbk. Di Bursa Efek Indonesia.
Teknik  pengumpulan  data  dengan teknik observasi yaitu teknik pengumpulan data  yang  dilakukan  dengan  pengamatan
langsung  terhadap  laporan  keuangannya. Dan  dokumentasi  dengan  pengutipan dokumen  berupa  data  historis  perusahaan, studi  literatur,  laporan  penelitian  dan laporan keuangan yang diterbitkan perusahaan.
Populasi adalah wilayah generalisasi yang  terdiri  dari  objek  atau  subjek  yang mempunyai  kuantitas  dan  karakteristik tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik kesimpulan  menjadi  suatu  kesimpulan. populasi  yang  akan  diteliti  adalah price earning  ratio pada  PT.  Holcim  Indonesia Tbk  dengan  sampel  sebagai  elemen – elemen  atau  anggota  yang  objeknya diambil  untuk  penelitian,  diambil  untuk periode tahun 2014 – 2018.
Teknik  pengambilan  sampel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah purposive  sampling ,  yaitu  pengambilan sampel berdasarkan tujuan dan pertimbangan  tertentu.  Data  yang  diambil adalah  data  keuangan  dan  non  keuangan yang terbaru, data yang akurat selama lima tahun  terakhir  yaitu  tahun  2014  sampai dengan  tahun  2018  pada  PT.  Holcim Indonesia Tbk.
Teknik  analisis  data  menggunakan adalah sebagai berikut :
1. Perhitungan Rasio Keuangan
a. Rasio Likuiditas :
1) Current Ratio
Aktiva Lancar ------------------------X 100%
Kewajiban Lancar
2) Cash Ratio
(Kas + Surat Berharga) -------------------------------X 100%
Kewajiban Lancar
3) Quick Ratio
(Akt. Lancar--Persediaan)
--------------------------------X 100%
Kewajiban Lancar
4) Net Working Capital

## Aktiva Lancar--Kewajiban Lancar
b. Ratio Leverage :

## 1) Debt to Equity Ratio
Total Kewajiban ------------------------X 100% Modal Sendiri

## 2) Long Term Leverage
Utang Jk Panjang
-------------------------X 100% Modal Sendiri
3) Short Term Leverage
DER -- Long Term Leverage
c. Rasio Aktivitas :
1) Asset Turnover :

## Penjualan Bersih
------------------------ X 1Kali Total Aktiva

## 2) Fixed Asset Turnover
Penjualan Bersih ------------------------ X 1Kali Total Aktiva Tetap

## 3) Account Receivable Turnover
Penjualan Kredit ------------------------ X 1Kali
Piutang Usaha
4) Collection Period
360
----------------  X 1Kali

## ART
5) Inventory Turnover
360
----------------------  X 1Kali
HPP / Inventory
6) Account Payable Turnover
HPP
-------------------  X 1Kali Utang Dagang
d. Rasio Rentabilitas
1) Gross Profit Margin Laba Kotor -------------------------X 100% Penjualan
2) Net Profit Margin Laba Bersih -------------------------X 100%
Penjualan
3) Return on Asset
Laba Bersih -------------------------X 100% Total Aktiva
4) Return on Equity Rasio
Laba Bersih -------------------------X 100% Total Ekuitas
e. Rasio Coverage
1) Ebit Coverage Ratio Laba sblm Bunga & Pajak --------------------------------X 100% Beban Bunga
2) Dividen Pay Out Ratio. Dividen tunai --------------------------------X 100% Laba Bersih sesdh Pajak
2. Perhitungan Penilaian Saham
a. Penilaian Harga Saham :
1) OPS
Laba Usaha
------------------ Jumlah Saham

## 2) EPS
Laba Bersih ------------------
Jumlah Saham

## 3) BVS
Total Ekuitas ------------------ Jumlah Saham

## 4) PER
Harga Saham
------------------ EPS

## 5) PBV
Harga Saham
------------------

## BVS
b. Penilaian Kesehatan Saham :
1) ANPN
Aktiva Lancar -------------------- Pendapatan

## 2) LUPN
Laba Usaha -------------------- Pendapatan

## 3) LUAN
Laba Usaha -------------------- Aktiva Lancar Net

## 4) LUAH
Laba Usaha -------------------- Aktiva Usaha
5) ROE
Laba Bersih --------------------
Ekuitas 6) DER Total Kewajiban ------------------------
Ekuitas

## PEMBAHASAN
1. Analisis Laporan Keuangan Atas dasar laporan keuangan perusahaan  sejak  tahun  2014  sampai dengan  tahun  2018  dapat  dianalisis  rasio keuangan  perusahaan,  penilaian  harga saham  dan  kesehatan  saham  PT.  Holcim Indonesia Tbk.
Adapun  data  ditunjukkan  dalam  tabel dibawah ini :
Dari  hasil  perhitungan  diatas  dapat  di analisis sebagai berikut :
a. Rasio Likuiditas, rasio ini
menunjukkan posisi yang illiquid pada tahun 2014 sampai dengan tahun 2018 menunjukkan  hasil  yang  lebih  besar minusnya, dengan demikian
perusahaan  tidak  dapat  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  dengan baik,  hal  ini  dikarenakan  adanya  dana dari  jangka  pendek  digunakan  untuk pembiayaan aktiva tetap.
b. Rasio Leverage  dan  Solvabilitas, dari rasio  ini  tampak  ada  kenaikan  dari tahun 2014 hingga tahun 2018, namun terlihat  bahwa  kewajiban  perusahaan lebih kecil dibandingkan dengan equity nya.
Sehingga leverage atau
solvabilitas  perusahaan  dapat  di  nilai solvable.
c. Rasio  Aktivitas,  dari  rasio  ini  terlihat bahwa manajemen
dapat
memanfaatkan  setiap  rupiah  aktiva untuk  menghasilkan  penjualan.  Begitu juga  kemampuan  perusahaan  dalam
membayar  utangnyacukup  baik  yaitu tidak  lebih  dari  60  hari  atau  kurang lebih  2  bulan  dan  perusahaan  bekerja efisien.
d. Rasio rentabilitas, dari rasio ini terlihat pada  menurun  ,  ini  dikarenakan  beban pokok  penjualan  dan  beban  operasi meningkat.
e. Rasio  coverage,  pada  rasio  ini  terlihat tingkat  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  bunga  pinjaman  cukup besar karena laba  yang diperoleh (laba sebelum  bunga  dan  pajak)  lebih  besar dari  pada  bunga  yang  harus  dibayar. Sehingga apabila perusahaan diberikan pinjaman lagi maka masih bisa. Begitu juga  dengan  deviden  tunai  yang dibayarkan  pada  tahun  2014  sebesar 105,18%  dan  tahun  2015  sebesar
119,08%.  Sedangkan  tahun  2018
menurun  menjadi  0.00%  dan  sisanya 59,61%  masuk laba ditahan 2. Analisis  Kinerja  Keuangan  dan Pengaruhnya terhadap Harga

## Saham dan PER
Data keuangan dari hasil penelitian pada Bursa Efek Indonesia diawali dengan tabel  penilaian  harga  saham  PT.  Holcim Indonesia  Tbk  yang  diuraikan  sebagai berikut :
OPS  digunakan  untuk  mengukur keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan melalui
kegiatan  usaha  untuk  setiap  lembarnya.
OPS PT.
Holcim Indonesia Tbk mengalami  penurunan  karena  adanya peningkatan  beban  pokok  penjualan  dan peningkatan  beban  usaha.  EPS  saham  PT. Holcim  Indonesia  Tbk  dari  tahun  2014 sampai  2018  mengalami  penurunan  yang drastis,  hal  ini  dikarenakan  turunnya  laba bersih  perusahaan  (rugi).  BVS  mengalami penurunan  dikarenakan  adanya  penurunan ekuitas dari laba yang ditahan. PER saham PT.  Holcim  Indonesia  Tbk  pada  tahun 2014 sebesar 7,10 kali, dan menurun pada tahun  2015  menjadi  5,03  kali,  tetapi mengalami  peningkatan  yang  signifikan pada  tahun  2016  menjadi  16,52  kali.  Hal ini  sejalan  dengan  pendapatan  dan  laba yang  diperoleh  meningkatan.  Nilai  PBV PT.  Holcim  Indonesia  Tbk  pada  tahun 2014  sebesar  0,77  kali,  mengalami penurunan  pada  tahun  2015  menjadi  0,21 kali,  dan  mengalami  penurunan  lagi  pada tahun  2018  menjadi  -0,48  kali.  Dari penilaian  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa harga  saham  di  Bursa  Efek  Indonesia mencerminkan keadaan
keuangan perusahaan  adalah  laba  bersih  yang menurun. Menilai kesehatan saham
perusahaan diuraikan sebagai berikut :
Secara  keseluruhan  prosentase  dari  rasio ANPN mengalami kenaikan, artinya perputaran  tingkat  efisiensi  penggunaan aktiva  lancar  PT.  Holcim  Indonesia  Tbk kurang  baik.  Rasio  LUPN  mengalami penurunan,  artinya  kurang  mempunyai kemampuan  untuk  menghasilkan  laba. Rasio  LUAN  dan  LUAH  mengalami penurunan, menunjukkan bahwa perusahaan mempunyai kemampuan untuk menghasilkan  laba  berkurang  karena kenaikan  beban  pokok  penjualan  dan beban  usaha.  Rasio  KWLU  menunjukkan perusahaan    kurang  mampu  memenuhi kewajibannya,  tahun  2014  sampai  tahun 2018 masing-masing selama 7,14
tahun,9,3tahun  dan  5,7  tahun.  ROE perusahaan  mengalami  penurunan  dan DER memenuhi kewajiban dari ekuitasnya,  hasilnya  kewajiban  tersebut masih dapat tercover oleh ekuitas.
Kesimpulan dari data tersebut diatas secara keseluruhan, maka kesehtan saham perusahaan masih dinilai kurang sehat.
3. Analisis Persaingan dengan Perusahaan Sejenis
Penilaian  harga  saham  dengan saingannya  terlihat  PT.  Indocemet  lebih sehat  dibandingkan  dengan  PT.  Holcim, karena  KWLU  kurang  dari  1  tahun  yang artinya  hanya  dalam  setahun  laba  usaha dapat menutup semua kewajiban.

## SIMPULAN DAN SARAN

## 1. Simpulan
Berdasarkan  analisis  data,  maka  hasil simpulan  analisis  kinerjaa  keuangan  dan pengaruhnya  terhadap  price  earning  ratio pada  PT.  Holcim  Indonesia  Tbk  sebagai berikut :
1. Rasio  likuiditas  menunjukkan  proses illiquid hasil yang lebih besar minusnya, dengan demikian perusahaan  tidak  dapat  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  dengan baik,  hal  ini  dikarenakan  adanya  dana dari  jangka  pendek  digunakan  untuk pembiayaan aktiva tetap.
2. Rasio Leverage  dan  Solvabilitas di nilai solvable.
3. Rasio  Aktivitas,  dari  rasio  ini  terlihat bahwa manajemen dapat memanfaatkan  setiap  rupiah  aktiva untuk menghasilkan penjualan.
4. Rasio rentabilitas, dari rasio ini terlihat pada  menurun  ,  ini  dikarenakan  beban
pokok  penjualan  dan  beban  operasi meningkat.
5. Rasio  coverage,  pada  rasio  ini  terlihat tingkat  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  bunga  pinjaman  cukup besar.
6. Dari  anlisis  penilaian  harga  saham, terlihat  harga  saham  menunjukkan hasil  menurun,  hal  ini  dikarenakan sejalan  dengan  laba  bersih  yang diperoleh juga menurun.
7. Analisis  kesehatan  sahamnya  secara keseluruhanmenunjukan  posisi  yang sedikit kurang sehat.
8. Secara  keseluruhan  analisis  kinerja keuangan  terhadap  PER  menurun namun hal ini sejalan dengan menurunnya  net  profit  margin  dan prospek  usaha  masih  dinilai  cukup baik.
9. Dari analisis dengan perusahaan sejenis  terlihat  harga  saham  PT. Indocement  lebih  mahal  dibandingkan PT. Holcim karena posisi keuangannya yang  lebih  baik,  begitu  juga  dengan kesehatan  saham  nya  lebih  sehat  PT. Indocement  dari  pada  PT.  Hplcim namun  kedua  perusahaan  tersebut mempunyai prosek usaha yang cerah.

## 2. Saran
Dari  hasil  penelitian  ini  adalah  PT. Holcim  harus  meningkatkan  penjualannya dengan  mencari  daerah  pemasaran  yang baru dan melakukan promosi secara intensif, earning  per  share  agar  lebih  diperbaiki dengan  menekan  harga  pokok  penjualan sehingga  price  earning  ratio  menjadi  lebih murah, dan dalam pembelanjaan  yang sehat disarankan sumber dana dari jangka pendek digunakan  untuk  aktiva  lancar  dan  jangan digunakan untuk keperluan aktiva tetap agar modal kerja perusahaan meningkat.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus,  D.  Harjito  &  Martono.  2011,
Manajemen  Keuangan.  Edisi  2. Jakarta: Penerbit Ekonisia.
Ahmad  Rodoni  dan  Othman  Yong,  2013,
Analisis Investasi dan Teori Portofolio, Murai Kencana , Jakarta.
Brigham,  Eugene  dan  Joel  F.  Houston,
2011, Dasar-Dasar  Manajemen Keuangan , Edisi  ke-10,  Salemba Empat, Jakarta.
Departemen  Keuangan  RI  dan  bapepam,
Undang-Undang RI No. 8
Tahun1995, Tentang Pasar Modal .
Dermawan,  Sjahrial.  2010.  Manajemen
Keuangan.  Edisi  4.  Jakarta:  PT. Gramedia Pustaka Umum.
Eduardus, Tandelilin, 2010, Portofolio dan Investasi , Edisi  ke-1,  Kanisius,
Yogyakarta.
Ikatan  Akuntan  Indonesia,  2018,  Standar
Akuntansi Keuangan, salemba Empat, Jakarta
Irham  Fahmi,  2013, Pengantar  Pasar
Modal , Edisi ke-2, Alfabeta, Bandung.
Irham  Fahmi, 2015, Manajemen Investasi ,
Edisi ke-2, Salemba Empat, Jakarta.
Jakarta  Stock  Exchange  Statistic,  Bursa Efek Indonesia 2014 – 2016.
Jogiyanto, Hartono, 2008, Teori Portofolio dan  Analisis  Investasi,  BPFE, Yogyakarta.
Mia  Lasmi  Wardiyah,  2017,  Analisis Laporan  Keuangan,  Edisi  1,  Pustaka Setia,Bandung.
Nor Hadi, 2013, Pasar  Modal , Edisi ke-1, Graha Ilmu, Yogyakarta.
Rusdin,  2008,  Pasar  Modal,  Alfabeta,
Bandung.
Sunariyah,  2011, Pengantar  Pengetahuan
Pasar  Modal , Edisi  ke  6,  UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
Werner R. Murhadi, 2009, Analisis Saham Pendekatan  Fundamental ,  Indeks,
Jakarta.
www.bapem.co.id www.idx.co.id