## APAKAH MEMILIH SAHAM DAFTAR EFEK SYARIAH INDONESIA DENGAN ANALISIS TEKNIKAL AKAN MENGUNTUNGKAN?
Basrowi, 1 Fauzi, 2 Pertiwi Utami 3
1 Sekolah Tinggi Ekonomi dan Bisnis Islam (STEBI) Lampung Email: basrowi2018@gmail.com
2 Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Komputer (STMIK) Pringsewu Email: drfauzistmikpsw@gmail.com
3 Pascasarjana Universitas Islam Negeri (UIN)Raden Intan Lampung Email: utamipertiwi89@gmail.com

## Abstract
The  purpose  of  this  research  is  to  find  out  whether  stocks  listing Indonesian  Islamic  securities  using  technical  analysis  will  provide  benefits. Because,  most  likely  for  beginners  will  have  difficulty  using  technical  analysis that  looks  like  a  chart.  The  research  method  uses  literature  study  with  Islamic economics  approach.  The  results  of  the  study  found  that  there  are  specific strategies used to read price movements using technical analysis and if they do not understand and predict price movements well then the losses will be obtained. Technical analysis that is used to determine price movements by giving signals on the time of  entry and exit of  the stock market  on listed companies listed on the Islamic securities list is not much different from that generally used on the capital market.  It's  just  that  the  prohibitions  and  provisions  of  both  the  product, distribution,  and  operations  that  must  be  in  accordance  with  the  principles  of sharia  and  this  technique  are  advised  not  to  be  used  to  calculate  long-term benefits, but in the short term can generate a positive return on investors.

## Keywords: Stocks, Sharia Securities List, Technical Analysis

## Abstrak
Tujuan  penelitian  adalah  untuk  mengetahui  apakah  saham  daftar  efek syariah  Indonesia  dengan  menggunakan  analisis  teknikal  akan  memberikan keuntungan.  Karena,  kemungkinan  besar  bagi  pemula  akan  kesulitan menggunakan  analisis  teknikal  yang  nampak  seperti  chart.  Metode  penelitian menggunakan  studi  literatur  dengan  pendekatan  ekonomi  syariah.  Hasil  studi menemukan  bahwa  ada  strategi  khusus  yang  digunakan  untuk  membaca pergerakan harga menggunakan analisis teknikal dan apabila tidak memahami dan  memprediksi  pergerakan  harga  dengan  baik  maka    kerugian  yang  akan diperoleh. Analisis teknikal yang digunakan untuk mengetahui pergerakan harga dengan memberi sinyal waktu masuk dan keluar pasar saham pada emiten yang terdaftar  di    daftar  efek  syariah  tidak  banyak  berbeda  dengan  umumnya  yang digunakan pada pasar modal. Hanya saja larangan dan ketentuan baik produk, distribusi,  dan  operaionalnya  yang  harus  sesuai  dengan  prinsip  syariah  dan teknik  ini  disarankan  tidak  digunakan  untuk  memperhitungkan  keuntungan jangka panjang namun dalan jangka pendek dapat menghasilkanpengembalian yang positif pada investor.
Kata Kunci:Saham, Daftar Efek Syariah, Analisis Teknikal

## PENDAHULUAN
Daftar Efek Syariah adalah salah satu alternatif emiten yang dapat dibeli sahamnya oleh para investor. Walaupun masih sangat dini untuk mengetahui apakah daftar efek syariah dapat secara konsekuen akan memberikan keuntungan jangka panjang bukan berarti lantas emiten ini tidak  termasuk  dalam  perhitungan.  Sejauh  ini,  prinsip-prinsip  syariah  pada  beberapa perusahaan  dan  UMKM  nyatanya  mampu  bertahan  pada  krisis  perekonomian  Indonesia. Sedangkan Analisis teknikal digunakan untuk menilai  harga saham yang  semakin sulit  oleh para pemain trading dan investor terutama untuk membuat keputusan buy dan sell. Kemudian lantas kedua variabel ini dapat bekerjasama.
High return dalam  bentuk capital  gain dan deviden dapat  diperoleh dengan melakukan bisnis investasi di pasar modal. Namun tentunya akan selalu ada resiko capitol loss yang harus diperhatikan.  Bagi  investor  saham  memahami  saham  dengan  membaca  pergerakan  saham secara keseluruhan sehingga layak ditawarkan adalah sesuatu yang penting. Misalnya dengan melihat  pergerakan  harga  saham  pada  Indeks  Saham  Gabungan  (IHSG),  Pefindo25,  dan IDX30.(cermati.com, 2017)
Perubahan dinamis dari pasar saham dan beberapa pengaruh pada harga saham, menilai harga saham menjadi semakin sulit. Terutama pada saat berurusan dengan informasi tentang stok, individu akan cenderung untuk mmperkuat pentingnya untuk memperoleh informasi yang tersedia dan berkorelasi sendiri. Hal ini tentunya terkait dengan kebiasaaan yang bertentangan dengan pengambilan keputusan investasi yang objektif dan masuk akal.
Salah satu analisis yang dapat dilakukan adalah menggunakan analisis teknikal. Namun analisis semacam ini terlihat sederhana karena bentuknya seperti grafik yang mengarah keatas atau kebawah namun sesuatu yang cukup sulit apabila tidak memiliki pengetahuan yang cukup sepertihalnya seorang trader forex.
Saham daftar efek syariah juga adalah sesuatu yang baru, investor lebih mengenal pasar saham  konvesional  yang  lebih  dahulu  masuk  dalam  ranah  pasar  modal.Saham  syariah  di Indonesia terdiri dari dua jenis yaitu saham yang disetujui oleh OJK Nomor 35/PJOK.04/2017 tentang  kriteria  dan  Penerbitan  Daftar  Efek  Syariah,  dan  yang  kedua  adalah  saham  yang terdaftar  sebagai  saham  syariah  oleh  emiten  masyarakat  syariah  berdasrkan  pada  peraturan OJK No. 17/PJOK.04/2015.(idx.co.id, 2019)
Menurut  Kiyosaki  (2002),  “Banyak  orang  umumnya  beranggapan  bahwa  investasi dilakukan oleh orang yang sukses dan berpenghasilan besar padahal persepsi seperti itu adalah salah besar. Karena yang benar adalah bahwa kita harus melakukan investasi oleh karena itu akan menjadi kaya, bukan malah sebaliknya.
Tujuan penelitian ini bermaksud untuk memberikan kontribusi ilmu pengetahuan tentang manfaat analisis teknikal pada saat membuat keputusan berinvestasi pada daftar efek syariah. Pada dasarnya,  analisis teknikal telah lama digunakan sejak  tahun 1978  yang diperkenalkan oleh Wilder. Namun seiring perkembangannya telah banyak digunakan pada semua jenis pasar termasuk dalam pasar saham. Analisis teknikal memang bukan sesuatu yang baru namun ketika digunakan dalam daftar efek syariah, lantas apakah akan sama hasil yang diperolehnya. Apakah akan  memberikan  keuntungan,  dan  langkah  strategis  apa  yang  daapt  dilakukan.  Analisis teknikal  yang  digunakan  tidaklah  terlihat  sederhana  seperti  penampakannya.  Tentu  ada sejumlah kata asing atau bahkan chart berwarna yang nampak mencolok yang bagisebagaian
pemula nampak asing dan sulit untuk dipahami. Oleh karena itu, melalui penelitian ini dengan berfokus pada saham yang terdaftar pada daftar efek syariah kemudian akan dijelaskan secara sederhana mengenai fungsi dan indikator analisis teknikal yang dapat digunakan beserta contoh chartnya.

## LANDASAN TEORI

## Saham
Saham  merupakan  bukti  penyertaan  atau  kepemilikan  individu  dalam  suatu  perusahaan atau perseroan terbatas dengan beberapa jenis dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim yaitu: 1) saham biasa ( common stocks ) yaitu bisa melakukan klaim terhadap kepemilikan pada semua penghasilan dan aktiva yang dimiliki  perusahaan. Namun  owner memiliki kewaijban yang terbatas dengan kerugian sebatas pada besarnya investasi pada emiten tersebut; 2) saham preferen ( preferred stocks ) yang didesain sebagai gabungan antara obligasi dan saham biasa. Karakteritiknya  sama  seperti  pada  saham  umumnya  yaitu  menghasilkan  pendapatan  tetap seperti bunga obligasi, dapat melakukan klaim ats laba dan aktiva sebelumnya dan saham bisa mewakili kepemilkan ekuitas dan diterbitkan tanpa tanggal jatuh tempo.(cermati.com, 2015)
Berdasarkan  segi  cara  peralihannya  dibedakan  menjadi  dua  jenis  yaitu;  1)  Saham  Atas Unjuk (Bearer Stocks ) yang tidak tertulis nama pemiliknya agar mudah dipindahtangankanpada owner lain dan yang mempunyai saham adalah sah secara hukum dan berhak mengikuti Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS); 2) Saham Atas Nama ( Registred Stocks ) yang nama ownernya tertulis dan peralihan dilakukan melalaui serangkaian prosedur. Sedangkan jenis sahamdari segi kinerja perdagangannya terdiri dari lima jenis sebagai berikut; 1) Blue Chip Stocks yang mempunyai reputasi tinggi dan mempunyai pendapatan emiten yang stabil dan konsisten dalam membayar deviden; 2) Income Stocks memiliki keunggulan dalam kemampuan  emiten  untuk  membayar  deviden  lebih  tinggi  dari  rata-rata  deviden  yang dibayarkan  pada  taun  sebelumnya;  3) Growth  Stocks terdiri  dari  dua  yaitu  well-known  dan lesser-known yang mempunyai pertumbuhan pendapatan cukup tinggi dengan reputasi tinggi; 4) Speculative  Stoks berpotensi  menghasilkan  keuntungan  yang  tinggi  di  masa  yang  akan datang  tetapi  tidak  mampu  memberikan  keuntungan  konsisten  dari  tahun  ke  tahun;  dan  5) Counter Cyclical Stocks mempunyai tingkat kestabilan yang tinggi pada saat krisis ekonomi karena  tidak  terpengaruh  oleh  kondisi  ekonomi  makro  dan  situasi  bisnis  yang ada.(cermati.com, 2015)
Jenis saham yang terakhir adalah yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu Exchange  Trade  Fund (ETF)  yang  merupakan  gabungan  dari  reksadana  terbuka  dan  saham serta pembelian di bursa dengan sistem berbasis layanan satu pintu. ETF terbagi menjadi dua jenis yaitu ETF index dimana investor bisa mengalokasikan dananya dalam bentuk portofolio efek yang terdapat di satu indeks tertentu dengan proporsi yang sama. Dan Close and ETFs yang khusus diperdagangkan di bursa efek dalam bentuk investasi tertutup dan dikelola secara aktif.(cermati.com, 2015)
Untuk  menjadi  saham  yang  memiliki  efek  syariah  harus  memenuhi  syarat-syarat  antara lain;  1)  usaha  yang  dilakukan  emiten  harus  berdasarkan  prinsip-prinsip  syariah  baik  dalam akad/perjanjian,  aktivitas  produksi,  barang/jasa  yang  diproduksi  maupun  distribusi
opersionalnya; dan 2) emiten harus mempunyai anggota direksi dan anggota komisaris yang memiliki pengetahuan tentang syariah.(kompasiana, com, 2016)
Kriteria  yang  lebih  spesifik  dalam  pasar  modal  syariah  di  Indonesia  adalah  Pertama, emiten tidak melakukan kegiatan usaha antara lain; a) perjudian; b) perdagangan yang dilarang menurut syariah yaitu perdagangan yang tidak ditawarkan denan penyerahan barang/jasa dan penawaran dan permintaan palsu atau mengandung unsur penipuan; c) jasa keuangan ribawi dan  jual  beli  resiko  yang  mengandung  tantangan  (gharar)/  judi  (maysir);  d)  memproduksi, mendistribusikan dan memperdagangkan atau menyediakan barang/jasa haram zatnya (haram li-dzathi), barang/jasa haram bukan zatnya (haram li-ghairihi) yang telah ditentukan oleh Fatwa Dewan  Syariah  Nasional  (DSN)  Majelesi  Ulama  Indonesia  (MUI),  dan  barang  yang  dapat merusak  moral  dan  mengandung  keburukan  (modarat);  dan  e)  melakukan  transaksi  yang mengandung unsur suap ( riswah ). Kedua, emiten harus memenuhi dua syarat rasio keuangan yaitu; a) total utang yang berbasis bunga dibandingkan dengan total aset tidak lebih dari 45% (empat  puluh  lima  per  seratus);  dan  b)  total  pendapatan  bunga  dan  pendapatan  tidak  halal lainnya dibandingkan dengan total pendapatan usaha dan pendapatan lainnya tidak boleh lebih dari 10% (jumlah per seratus).(idx.co.id, 2019)

## Analisis Teknikal
Analisis teknikal merupakan pergerakan harga mata uang yang didasrkan pada pergerakan harga mata uang itu sendiri di masa lampau dengan tiga dasar persepsi yaitu,”1). Market Price Discount Everthing tercermin dari chat atau grafik yang mempengaruhi pasar; 2) Price Moves in  Trend dimana  harga  tidak  bergerak  secara  acak  melainkan  berlangsung  dalam  satu  pola (trend) dan  akan terus berlangsung  sampai ada tanda-tanda bahwa pola  pergerakan berhenti dan berbalik arah; dan 3) History Repeats Itself adalah perilaku menyikapi informasi pasar di masa lalu sama dengansaaat ini (Murphy, 1999).
Ada  beberapa  bentuk  teknikal  statistik  yang  dapat  digunakan  diantaranya  adalah  grafik ( chart );garis trend (trend line); support dan resistence ; Overbought and Overrsold ; dan Chart Pattern (Edwards,  Magee,  &  Bassetti,  2018) . Pertama,Jenis  grafik  (chart)  dalam  analisis teknikal adalah yang paling utamam dan merupakan satu-satunya objek analisa. Dibawah ini contoh jenis chart yang digunakan antara lain;

## Gambar 1.Line Chart; Bar Chart; Candlestik Chart
Sumber: seputarforex.com, 2019
Kedua, Garis trend ( Trend Line ) yaitu kecenderungan pergerakan dalam satu arah harga dengan asumsi bahwa harga akan bergerak dalam sebuah kecenderungan itu sendiri. Garis trens
terbagi menjadi tiga yaitu; Tren meningkat atau uptrend ( Bullish Market ), Trend menurun atau down trend (Bearish Market ), dan Trend mendatar atau horizontal trend ( Sideways/Consolidation ) sebagaimana dapat dilihat pada gambar berikut ini;
Gambar 2. Garis tren uptrend (Bullish Market ); downtrend ( Bearish Market );
Horizontal trend ( Sideways/Consolidation )
Sumber: seputarforex.com, 2019
Ketiga, Support  and  Resistance berfungsi  untuk  mengindikasi  batas  atas  maupun  batas bawah dari pergerakan harga sebagaimana pada gambar berikut ini;

## Gambar 3. Trend Line Support and Resistance
Sumber: seputarforex.com, 2019
Support  sebagai  batas  bawah/range  pada  titik  /range  harga  akan  timbul  minat  untuk membeli  yang  lebih  kuat  dari  minat  jual  sehingga  mengakibatkan  terjadinya  kelebihan permintaan yang akan meningkatkan harga di pasar dan menghentikan trend penurunan harga. Sedangkan  Resistance  adalah  sebaliknya  minat  jual  lebih  tinggi  daripada  minat  beli  yang mengakibatkan turunnya harga di pasar dan menghentikan kenaikan harga.
Keempat, Overbought  and  Oversold yaitu  kondisi  dimana  pasar  memiliki  tingkat kejenuhan  tertentu.  Overbought  adalah  situasi  yang  tingkat  kejenuhan  akan  banyaknya permintaan  yang  menyebabkan  harga  cenderung  bergerak  turun  atau  melemah.Sedangkan Oversold adalah  dimana  pasar  menjadi  jenuh  karena  banyaknya  penawaran  sehingga  harga menjadi  cenderung  naik  atau  menguat.  Dan  yang  terakhir  adalah Chart  pattern berupa  pola pergerakan  yang digunakan  sebagai tanda perubahan suatu trend tertentu yang terdiri dari tiga jenis pola sebagai berikut; a), Reversal Pattern yang mempunyai beberapa pola diantaranya:
Gambar 4. Double Tops; Double Bottoms; Head and Shoulders top reversal;
Head and botton reversal;
Sumber: seputarforex.com, 2019
b) Continuation  Pattern dimana  terdapat  perubahan  ke  trend  awal  yang  dominan. Contohnya  adalah  harga  bergerak  dalam uptrend kemudian  berubah  menjadi downtrend (retrace) dan meneruskan lagi ke uptrend sebelumnya atau sebaliknya. Adapun beberapa pola pergerakan diantaranya adalah;
Gambar 5. Bullish Flags; Bearish Flags; Ascending Triangle; Cup and Saucer Sumber : seputarforex.com, 2019
3)  Gap merupakan bentuk pola chart yang memiliki jarak atau celah antara 2 chart yang saling berdekatan yaitu apabila nilai low dari chart sebelumnya lebih tinggi dari pada nilai chart berikutnya dan sebaliknya. Adapun tiga bentuk utama dari gap antara lain;
Gambar 6. Break away gap; Measuring gap; Exhausting gap
Sumber: seputarforex.com, 2019
Secara umum, terdapat tiga jenis indikator dalam analisa chart yaitu; 1) Price Momentum Indicator  (Oscillator) untuk  mengidentifikasi  situasi  oversold  atau  overbought.  (Edwards, Magee, & Bassetti, 2018) . Contoh indikator; a) Stochastic Oscillator yaitu menunjukkan saat dimana  pergerakan  harga  telah  mencapai  keadaan overbought atau oversold .  Indikator  ini diciptakan  oleh  George  C.  Lane  pada  tahun  1950-an.  Versi  yang  digunakan  adalah slow stochastic yang terdiri dari dua garis kurva yang menyerupai moving average.
Gambar 7.Stochastic pada chart pergerakan harga saham
Sumber: seputarforex.com, 2014
Pergerakan  kurva  dibatasi  oleh  level  0  hingga  100  yang  menunjukkan  persentasi  nilai indikator. Ke 2 garis kurva adalah %K yang biasanya ditampilakn dengan warna biru, dnagaris %D  dengan  warna  merah.  %D  adalah  nilai  rata-rata  dari  %K  sehingga  pergerakannya  lebih lambat  ( lagging ).  Pergerakan  kedua  garis  ini  mengidentifikasi  perilaku  trend  yang  sedang terjadi.  Indikator oscillator akan  memberikan  sinyal  ketika  momentum  pergerakan  harga sedang melemah yang merupakan syarat akanterjadinya koreksi ataupun pergantian trend.
b) Relative Strength Index (RSI) merupakan indikator oscillator yang dibuat oleh Welles Wilder  pada  tahun  1978  dan  digunakan  dalam trading di  semua  jenis  pasar.  Indikator  RSI digunakan  untuk  menentukan  waktu  entry  yang  tepat  dengan  melihat  level overbought dan oversold serta  melakukan  deteksi  kemungkinan  pergantian  arah  trend  dengan  mengamati divergensi  terhadap  pergerakan  harga.  Indikator  ini  dibuat  untuk  membandingkan  jumlah perubahan yang positif (lebih tinggi) dengan perubahan harga yang negatif (lebih rendah) untuk jangka waktu tertentu. Rasio diplot dalam range 0 sampai dengan +100. Apabila pada jangka waktu tertentu pergerakan harga tidak berubah maka RSI akan tetap pada kondisi overbought a tau oversold. (Wilder, 1978)
c) Indikator Commodity Channel Index (CCI) dikenalkan oleh Donald Lambert pada tahun 1980  sebagai  sebuah  alat  bantu  untuk  trading  komoditi  namun  kemudian  digunakan  untuk semua  jenis  pasar.  Menurut  Lambert  (1980)  CCI  merupakan  bawaan  pada  Metatrader  yang terdiri  dari  tiga  komponen  yaitu  garis  sinyal  CCI,  area overbought, dan area  oversod dan digunakan untuk mengukur perbedaan antara harga tengah, pergerakan harga, dan rata-rata dari harga tengah dalam jangka waktu tertentu. Cara membaca CCI dapat dilakukan dengan melihat sinyal  CCI  pada  saat  sinyal  CCI  berada  di  atas  100,  maka  harga  sedang Uptrend .  Dan sebaliknya,  apabila  garis  sinyal  CCI  berada  di  bawah  nilai  -100,  maka  harga  sedang Downtrend . Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada gambar berikut ini;
Gambar 8. Contoh Pergerakan indikator Commodity Channel Index (CCI)
Sumber: seputarforex.com, 2013
Dari  gambar diatas  dapat  diterangkan bahwa ketika garis sinyal CCI mengarah ke atas, berarti pasar sedang dalam keadaan bullish . Sebaliknya ketika garis sinyal CCI mengarah ke bawah, maka pasar dalam keadaan bearish.
Adapun beberapa cara meggunakan indikator CCI diantaranya; a) untuk melihat tingkat kejenuhan pasar ( Overbought dan Oversold ) sebagaimana gambar di bawah ini;
Gambar 9. Contoh Commodity Channel Index (CCI) untuk melihat Overbought and Oversold
Sumber: seputarforex.com, 2013
Dalam kondisi Overbought, garis sinyal CCI akan berada di atas +100, dan dalam kondisi Oversold , garis sinyal CCI akan berada pada level -100.
2) Trend Following Indicator yang digunakan untuk mengidentifikasi awal dan akhir suatu tren atau kapan suatu trend akan berubah sehingga dapat membuat keputusan yangtepat untuk membuka atau menutup posisi. Contoh indikator yang digunakan adalah Moving Average yaitu indikator  yang  menghaluskan  pergerakan  harga  dengan  menyaring  fluktuasi  harga  yang sifatnya acak, mengikuti trend-following dan lagging karena dibuat berdasarkan harga yang telah terjadi sebelumnya. MA dihitung berdasrkan nilai rata-rata pergerakan harga pada jangka waktu  tertentu.  Nilai  rerata  dapat  diambil  dari  harga  tertinggi,  terendah,  harga  pembukaan, penutupan  ataupun  harga  terendah.  Dimana  semakin  panjang  jangka  waktu  yang  digunakan dalam perhitungan indikator MA, maka pergeraka garis akan semakin melambat dibandingkan harga.
3) Directional Movements index (DMI) Volatility Indicator, DMI memiliki indikator yang disebut  dengan  Parabolic  SAR  yaitu  indikator  teknikal  yang  dibuat  oleh  Wilder  pada  tahun 1978. Parabolic Sar mempunyai tiga macam fungsi yaiti dapat menentukan arah tren, sebagai patokan entry, dan posisi exit dan trailing stops. Dalam tampilan pada Metatrader 4, Indiaktor Parabolic SAR akan muncul sebagai sebuah titik-titik pada bagiat atas atau bawah candlestik.

## Gambar 10. Contoh Indiaktor Parabolic SAR
Sumber: seputarforex.com, 2018
Titik-titik  yang  muncul  di  bagian  bawah  candlestick  menandakan  tren  market  sedang dalam keadaan Buliish. Sedankgna apabila titik-titik SAR muncul di bagian atas candlestick hal ini berati bahwa tren pasar sedang dalam keadaan ( Bearish )
4) Indikator  Volatilitas memiliki  kegunaan  untuk  melihat  kekuatan  pasar  dengan memperhatikan  fluktuasi  harga  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Pasar  dapat  dikatakan mempunyai  volatility  yang  cukup  tinggi  apabila  terjadi  pergerakan  harga  yang  berlangsung naik turun secara tajam atau sangat fluktuatif dimana terjadi selisih harga yang besar antara harga tertinggi dan terendah.(Bollinger, 2002)
Indikator  yang  digunakan  adalah  Indikator Bollinger  Bonds untuk  mengukur  volatititas serta trading pada saat pasar sideways. Ciri khasnya dalam kkondisi pasar sideways (ranging), harga bergerak diantara dua band (pita). Indikator ini diperkenalkan oleh John Bollinger pada tahun 1980 dan sering digunakan pada jenis pasar finansial. Bollinger Bands daapt ditemjukan pad platform trading termasuk dalam Metatrader dengan parameter default SMA: 20 priode, dan standar deviasi:2
Gambar 11. Bollinger Bands pada platform trading Sumber: seputarforex.com, 2013
Pada umumnya, kondisi dinyatakan overbought terjadi apabila harga telah menyentuh Upper Band , tetapi harga penutupan (close) masih dibawah Upper Band . Sedangkan pada kondisi oversold apabila harga sudah menyentuh Lower Band , tetapi masih ditutup di atas Lower Band.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  studi  kepustakaan  dengan  mengumpulkan sejumlah kajian yang bersumber yang relevan dari artikel, buku-buku, Internet, dan beberapa kajian  lainnya  yang  memiliki  hubungan  dengan  penelitian  ini  (Mardalis,  1999).  Tentunya dalam melakukan penelitian ini akan membutuhkan tinjauan penelitian.
Penelitian  ini  untuk  mengetahui  sejauh  mana  analisis  teknikal  digunakan  dan  langkah strategis yang dapat dilakukan ketika memutuskan untuk membeli saham daftar efek syariah.
Tinjauan  pustaka  berdasarkan  prinsip-prinsip  syariah    juga  digunakan  untuk  memperkokoh hasil penelitian yang diharapkan.

## DISKUSI DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  sejumlah  penelitian  terdahulu  menemukan  bahwa  indikator  pada  analisis teknikal  dapat  digunakan untuk  menghasilkan pngembalian yang positif yang signifikan. Di temukan  bahwa  perusahaan  seperti Singapore  Stock  Exvchange (SES)  akan  cenderung memperoleh keuntungan besar dengan menerapkan indikator teknis. Ini daapt menajdi alasan mengapa  sebagian  besar  investor  memiliki  tim  perdagangan  yang  sangat  bergantung  pada analisis teknis.(Wong, Manzur, & Chew, 2003)
Bahkan analisi teknik dapat dugunakan untuk mengetaaui efisiensi suatu pasar saham dan aturan  perdangannya  misalnya  dengan  menggunakan  indeks  DJIA  dengan  data intraday.Cervello-Royo, Guijarro, & Minchniuk, 2015)
Sejumlah  aplikasi  pendukung  untuk  Sistem  Analisis  Teknis  Saham  telah  banyak ditemukan.  Sehingga  para  pemula  tidak  lagi  akan  kesulitan  dalam  menggunakan  analisis teknikal ini. Misalnya saja aplikasi metratader 4 dan Esper. Berdasarkan Real-time Processing (STAS),  beberapa  model  keuangan  seperti  model  penetapan  harga  aset  modal.  Grafik Candlestick, Indeks KDJ, dan Indeks MACD diperkenalkan.(Ding, et  al, 2017)

## Membaca Analisis Teknikal pada Perdagangan Saham
Ada teknik tertentu yang dilakukan oleh seorang investor sebagai langkah strategis ketika memutuskan menggunakan analisis teknikal untuk membuat keputusan investasi pada emiten pada daftar efek syariah sebagaimana berikut ini; 1) mempelajari trend yang sedang terjadi baik jangka  panjang,  pendek,  dan  menengah  dari  Chart.  Umumnya uptrend digunakan  untuk menjual  atau  dengan  menggunakan  peluang  ‘ buy ’,  sedangkan  untuk  drowntrend  digunakan dalam  membeli  atau  mencari  peluang ‘sell’ ;  2)  menentukan  beberapa  level suport dan resistance sebagai peringatan bagi trader. Trader dapat mencari posisi ‘ buy ’ atau sebaliknya ‘ sell’ di  area  support  saat  trend  pada  posisi  naik,  maka  bisa  dilakukan  tindakan cut  loss ;  3) Memanfaatkan Moving Average (MA) yang membantu untuk mengidentifikasi trend dimana harga  bergerak  dibawah  MA.MA  juga  dapat  berfungsi  sebagai supoort dan resistance ;  4) memfilter dengan indikator osilator dapat memberikan gambaran tentang kondisi pasar pada keadaan overbought (kondisi harga sudah tinggi) dan oversold (kondisi harga rendah); dan 5) melakukan level stop loss dan target profit dari sebuah transaksi saham emiten dengan tidak melupakan aturan risk, reward , dan ratio.
1. Price Momentum Indicator (Oscillator)
Untuk  mengukur  momentum  menggunakan  indikator oscillator pada Stochastic dalam analisis teknikal dapat dilakukan dengan dua cara yaitu; Pertama dengan melihat perpotongan garis  kurva  pada  level-level  ekstrem.  Dan  Kedua  dengan  menyesuaikan entry dengan  trend pada time frame yang lebih tinggi untuk menghindari false signal sebagaimana pada gambar berikut ini;
Figure 12. Analisis Teknikal dengan melihat Stochastic
Sumber: seputarforex.com, 2014
Investor tidak harus merespon setiap sinyal yang muncul, tetapi dapat mengambil sinyal yang probabilitasnya paling  kuat.  Seperti pada indikator stochactic oscilltator yang dibatasi oleh level o sampai dengan 100. Pada contoh gambar 9 dapat dilihat bahwa EUR/JPY diatas sinyal yang paling kuat terjadi pada titik-titik perpotongn ( crossing ) garis kurva %K dan %D pada area overbought dan oversold. Investor dapat membeli sell pada saat overbought dan buy saat  oversold.  Kemudian,  pada  saat  sedang  trending  dengan  kuat  (misalnya uptrend ),  maka pada time  frame yang  lebih  rendah  maka  indikator  stochastic  oscillator  aka  nmenunjukkan keadaan overbought dan itu merupakan tanda sinyal yang  salah ( false signal ). Apabila di entry sell, kemungkinan bisa fatal karena uptrend sedang kuat. Akan lebih baik menunggu stochastic oscillator pada time frame yang lebih rendah yaitu pada saat keadaan oversold sebagai sinyal buy. Intinya adalah indikator stochastic oscillator dapat menunjukkan momentum yang tepat untuk melakukan entry.(seputarforex.com, 2014)
Sedangkan  apabila  menggunakan  indikator Relative  Strength  Index (RSI)  maka  dapat melakukan  beberapa  strategi  diantaranya  1)  pada  saat  keadaan  trend  yang  kuat,  abaikan overbought dan oversold indikator  RSI.  Karena  pada  jangka  waktu  yang  relatif  panjang, metode entry dengan mengandalkan keduanya pada indikaotr RSI menjadi tidak akurat lagi. Contoh kasus pada gambar berikut ini;
Gambar 13. Analisis Teknikal dengan melihat Relative Strength Index (RSI) Sumber: seputarforex.com, 2014
Pada contoh GBP/USD di atas, dapat dilihat bahwa pergerakan downtrend sedang kuat dan  RSI  tetap  berada  pada  area oversold untuk  jangka  waktu  yang  cukup  lama.  Apabila melakukan  buy  ketika  oversold,  maka  akan  menyebabkan  kerugian.  Langkah  yang  dapat diambil adalah sebelum mengamati indikaotr RSI, trader/investor harus melihat indikator trend terlebih  dahulu.  Umumnya  yang  digunakan    pada  indikator  trend  adalah  MACD, Bollinger Bands , dan ADX.
Trader/investor harus memperhatikan level 50 pada indikaotr RSI ( center line ). Pada saat center  line ke  arah  atas,  maka  itu  mengisyaratkan  sinyal buy .  Dan  sebaliknya  apabila menembus center line ke arah bawah, maka mengisyaratkan sinyal sell .
Gambar 14. Contoh Relative Strength Index (RSI) dengan memperhatikan level 50 Sumber: seputarforex.com, 2014
Pada contoh grafik GBP/USD di atas, dapat dilihat bahwa center line memiliki fungsi sebagai level support dimana pada saat indikator RSI break untuk kedua kalinya, harga akan beralih ke pergerakan downtrend .
Dan  strategi  terakhir  adalah  dengan  mengunakan  parameter  indikator  RSI  yang disesuaikan dengan time frame trading . Menurut Wilder (1978) semakin kecil jangka waktu pengukuran, maka akan semakin sensitif sehingga menyulitkan pengmaatan; sedangkan jika jangka waktu semakin besar, maka akan semakin kurang sensitif sehigga dapat mempengaruhi akurasi pengukuran. Pada dasarnya, apabila semakin kecil setting periode, maka sinyal trading akan semakin sering dihasilkan. Contohnya pada Trader Harian diman time frame 1 jam ke bawah  biasanya  menggunkan  RSI  periode  9,  sedangkan Scalper menggunakan  periode  7. Sementara untuk trader jangka menengah dan panjang dapat menggunakan periode 14 atau 25.
Apabila menggunakan indikator Commodity Channel Index (CCI) maka ada langkah yang  harus  dilakukan  yaitu  menghitung  nilai  indikator  CCI.  Kendala  yang  sering  dihadapi investor adalah kesulitan dalam menghitung nilai indikator CCI secara manual. Oleh  karena itu investor dapat menggunakan Metatrader 4 melalui menu Insert > Indicator > Oscillator > Community Channel Index.
Gambar 15 . Metatrader 4 untuk menghitung nilai CCI
Sumber: seputarforex.com, 2013
Menggunakan CCI dalam mengukur tingkat kejenuhan Overbold and Oversold harus dengan bantuan indikator lain. Karena jika tidak, akan banyak sinyal false yang berakibat fatal yaitu  menderita  kerugian.  Hal  ini  dikarenakan  CCI  adalah  indikator  yang  memiliki  sifat lagging , sehingga sinyal yang akan dibentuk dapat berbeda antara saat ini dan saat penutupan candle.
Terkadang dalam sebuah perjalanan pasar, harga akan bergerak ke satu sisi dengan kuat dan  terus  menerus.  Keadaan  seperti  ini  dapat  digunakan  untuk  meraih  keuntungan.  Dengan menggunakan indikator CCI, retracement dapat dideteksi sebagaimana pada contoh dibawah ini;
Gambar 16. Contoh Commodity Channel Index (CCI) untuk mendeteksi retracement Sumber: seputarforex.com, 2013
Pada contoh diatas berupa pergerakan besar ke atas ( Uptrend ) yang terjadi di time frame H4  di  EUR/USD.  Kondisi  retracement  harga  dimana  turunlah  pada  satu  tingkat  time  frame yang lebih kecil. Misalnya terjadi Overbought di chart H4, maka tunggu hingga terjadi kondisi
Oversold pada time frame H1-nya. Setelah mencapai Oversold , investor daapt menggunakan konfirmasi candlestick sebagai penambah strategi.
Selain  dua  cara  di  atas,  indikator  CCI  dapat  digunakan  untuk  melihat  Divergensi Market.  Divergensi  market  adaalh  sebuah  kondisi  dimana  terjadi  pergerakan  harga  dan indikaotr  yang  berbeda  satu  sama  lainnya  dan  dapat  menjadi  salah  satu  sinyal    yang menyebabkan munculnya reversal pada market.
Gambar 17. Contoh Commodity Channel Index (CCI) untuk melihat Divergensi Bullish Sumber: seputarforex.com, 2013
Apabila terjadi pergerakan harga yang menunjukkan level Lower Low (LL), tetapi sinyal CCI menunjukkan Higher Low (HL) seperti pada gambar dapat diartikan bahwa adanya sinyal divergensi  bullish;  meski  harga  menurun,  momentun  pelemahnya  melambat,  harga  dapat berbalik  menjadi  menguat  kembali.  Sedangkan  untuk  divergensi  bearish,  pergerakan  harga justru akan membentuk level Higher High (HH), tetapi sinyal yang dihasilkan menunjukkan Lower Low (LL) sebagaiman pada gambar dibawah ini;
Gambar18. Contoh Commodity Channel Index (CCI) untuk melihat Divergensi Bearish Sumber: seputarforex.com, 2013

## 2. Trend Following Indicator
Salah  satu  analisis  teknikal  yang  paling  sederhana  dan  mudah  digunakan  adalah Indikator Moving  Average .  Apalagi  seiring  kemajuan  teknologi  tidak  lagi  sulit  untuk menghitung  trading  harian  karena Moving  Average dapat  dipasang  otomatis  pada sofware trading. Langkah-langkah yang digunakan  pada platform Metatrader adalah dengan mengklik Insert > Indicators > Trend > Moving Average.
Gambar 19. Contoh Platform Metatrader pada Indikator Moving Average Sumber: seputarforex.com, 2018
Moving  Average akanmuncul  sebagai  garis  yang  bertumpuk  dengan  grafik  harga sebagaiman  pada  gambar  diatas .  Moving  Average digunakan  untuk  tiga  fungsi  yaitu;  1) Identifikasi Tren Harga dengan melihat kondisi grafik harga dan garis Moving Average dimana apabila  harga  sekarang  berada  di  bawah  garis Moving  Average ,  berarti trendBearish (harga cenderung akan menurun) dan apabila harga sekarang berada di atas garis Moving Average, berarti  tren Bullish  ( harga  akan  cenderung  naik);  2)  sebagai Support-  Resistance Dinamis dimana  harga  akan  cenderung  memantul  jika  suatu  tren  masih  kuat,  atau  harga  mengalami perubahan  tren  apabila  tren  sebelumnya  melemah. Support-Resistance akan  nampak  bila investor menyusuri titik-titik pertemuan antara harga dan garis MA sebagaimaan contoh pada gambar di bawah ini;
Gambar 20. Contoh Moving Average sebagai Support-Resistance Dinamis Sumber: seputarforex.com, 2018
Pada  saat  harga  bergerak    naik  di  atas  MA,  maka  garis  MA  memiliki  peran  sebagai Support.  Sedangkan  apabila  harga  bergerak  di  bawah  garis  MA,  maka  garis  MA  berperan sebagai Resistance. Candle harga yang memantul balik ( bounce ) dari garis MA memiliki arti bahwa tren sebelumnya masih kuat. Sedangkan candle harga yang bergerak menembus ( break out ) garis MA, dapat diartikan bahwa telah terjadi perubahan trend.
3) Menemukan Peluang Buy-Sell dengan menaruh dua garis MA pada jangka waktu tertentu  di  atas  chart,  kemudian  melakukan  pengamatan  perlintasannya  (crossover).  Sinyal
yang dihasilakn oleh MA disebut Golden Cross dan Death Cross .  Misalnya MA dengan jangka waktu 5 dan jangka waktu 20 (MA-5 dan MA-20)
Gambar 21. Contoh Moving Average dengan cara menemukan pelaung Buy-Sell Sumber: seputarforex.com, 2018
Aturan mengidentifikasinya adalah; “a) sinyal buy apabila garis MA berjangka waktu lebih rendah bergerak melintasi garis MA yang berperiode lebih tinggi. Pada contoh gambar ditas, perhatikan garis merah (MA-5) yang bergerak melintasi garis biru tua (MA-20) di bawah ke atas. Sedankgan b) Sinyal Sell apabila garis MA berjangka waktu lebih rendah melintasi garis  MA  berjangka  waktu  lebih  tinggi  dari  atas  ke  bawah.  Pad  acontoh  gambar  diatas, perhatiakn dengan seksaman bagaimana garis MA-5 turun melintasi garis MA-20.

## 3. Directional Movements Index (DMI) Volatility Indicator
Indikator Parabolic SAR dapat dijadikan panduan investor dalam  membuat keputusa nentry dan exit.

## Gambar 22. Contoh Penggunaan Indikaotr Parabolic SAR
Sumber: seputarforex.com, 2018
Sebelum masuk pasar, perhatikan tren dalam timeframe yang lebih besar. Contohnya apabila ingin trading pada pasangan mata uang EUR?USD pada timeframe H1, maka bukalaj terlebih  dahulu  timeframe  D1.  Apabila  timeframe  D1  menunjukkan  posisi  SAR  berada dibawah harga (yang menandakan bahwa EUT/USD sedang uptrend. Maka dalam trading di H1, hanay diperbolehkan membuka posisi Buy saja atau entry saat titik SAR berada dibawah candlestick. dAn ini juga berlaku pada saat posisi Sell.
Pada saat posisi entry, agar berkurangnya posisi saat pasar sedang dalam konsolidasi, maka sebelum membuka posisi, tunggulah muncul tiga SAR terlebih dahulu.
Gambar 23. Contoh Penggunaan Indikaotr Parabolic SAR pada posisi entry Sumber: seputarforex.com, 2018
Selain  entry,  indikator  Parabolic  SAR  digunakanjuga  untuk  tempat  exit  maupun  posisi stop.
Gambar 24. Contoh Penggunaan Indikaotr Parabolic SAR pada posisi exit  atau stop Sumber: seputarforex.com, 2018
Apabila adanya candlestick melewait titik SAR yang berlawanan dengan tren-nya, maka posisi yang sedang terbuka harus segera ditutup.
Penggunaaan  indiaktor  Parabolic  SAR  mempunyai  kelebihan  dalam  sifat Trend Following . Dimana harga pad s uatu pasar sedang berlangsung, informais yang tepat tentang trending-nya  pasar  ini  dan  ,memberitahukan  indiaksi  aka  nterjadinya  pembalikan  harga. sEdangkan  kelemahanya  adalah  akan  muncul  ketikap  asarsedang  dalam  keadaan  kosolidasi biasanya  Parabolic  SAR  aka  nterus  berpindah-pindah  dari  atas  ke  bawah  dan  sebaliknya. Kondisi inilah yang sering menyebabkan False Signal
Beberapa langkah strategis yang digunakan dalam indikator pada analisis teknikal di atas daapt  digunakan.  Namun,  karena  perkembangan  teknologi  yang  semakin  cepat,  kemudahan dalam sistem perdagangan saham untuk membuat poin jual beli berdasarkan parameter analisis teknis harus terus ditingkatkan agar dapat optimal misalnya menggunakan algoritma genetika. Model  ini  dikembangkan  menggunakan  platform  data  besar  Apache  Spark.  Parameter  yang
dioptimalkan kemudian diteruskan ke jairngan saraf MLP yang dalammempredikssi buy-sel- hold.  Dengan  mengoptimalkan  parameter  indikator  teknis  tidak  hanya  akan  meningkatkan kinerja  perdagangan  saham  tetapi  juga  mamu  menyediakan  model  yang  nantinya  dapat digunakan  sebagai  alternatif  untu  buy  and  hold  dan  model  analisis  teknis  standar lainnya.(Sezer, Ozbayoglu, & Dogdu, 2017)
Dalam mengembangkan teknik untuk prediksi pasar daftar efek syariah berbasis analisis teknis,  maka  teknik  melibatkan  klasifikasi  saham  berbasis  tren,  pemilihan  indiaktor  pasar saham adaptif, dan peramalan sinyal perdagangan pasar saham.(Chen, et al, 2018)

## Langkah memilih Saham Daftar Efek Syariah
Perlu diketahui bahwa langkah –langkah dalam memilih saham dalam daftar efek syariah mempunyai  kesamaan  dengan  memilih  saham  pada  pasar  modal  secara  umumnya.  Namun yang  menjadi  pembeda  adalah  bahwa  dalam  daftar  efek  syariah,  seorang  investor  harus memperhatikan  secara  khusus  apakah  perusahaan  atau  perseroan  yang  dipilih  benar-benar melakukan  prinsip-prinsip  syariah  baik  dalam  produksinya  ataupun  operasionalnya.  Tidak semua  jenis  saham  terdapat  dalam  daftar  efek  syariah  tentunya.  Karena  hal  itu  menjadi pembeda antara emiten yang pendapatannya tidak dihasilkan dari keuntungan berbasis bunga dan  tidak  pula  didasarkan  pada  tindakan  spekulatif  yang  tinggi.  Dan  ini  akan  memngaruhi keberlangsungan emiten itu sendiri. Memilih Saham Daftar emiten syariah yang bagus untuk diinvestasikan mengacu pada kriteria; 1) memilih saham dengan arah chart dominan >45 ° ; 2) tidak membeli saham daftar efek syariah yang 80% sideways; 3) memilih saham daftar efek syariah    yang  mempunyai  tingkat  volatilitas  yang  tinggi  dan  secara liquid diperdagangkan setiap hari; 4) memilih emiten datar efek syariah yang mempunyai jumlah saham beredar di pasar cukup banyak. Hal ini dilakukan untuk mengindikasi bahwa floating share kepemilikan dari emiten daftar efek syariah tidak lebih dari 40%; dan 5) memilih jumlah lot yang cukup banyak sehingga harga saham daftar efek syariah nantinya tidak mudah dipermainkan.(cermati.com, 2019)

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil pembahasan disebutkan bahwa langkah strategis dalam menggunakan analisis teknikal untuk mengambil keputusan investasi saham pada daftar efek syariah memiliki tingkat resiko yang tinggi. Karena analisis teknikal memiliki riskan peluang pembacaan yang dapat membingungkan dan bahkan keliru. Namun fakta bahwa para teknikalis menggunakan beberapa jenis indikator strategis untuk mengambil keputusan investasi adalah tidak diragukan karena sudah hampir 40 taun digunakan dalam berbagai jenis pasar yang berbeda. Meskipun hal ini dapat saja terjadi, dengan menerapkan prinsip –prinsip dan langkah strategis yang tepat maka  resiko  tersebut  dapat  diminimalisis.  Keahlian  dan  kehati-hatian  dalam  mengambil keputusan  investasi  sangat  dibutuhkan,  bukan  hanya  melihat  dari  sisi  keuntungan  jangka pendeknya  saja.  Analisis  teknikal  tidak  cocok  bagi  individu  yang  menginginkan  investasi jangka waktu yang panjang.

## DAFTAR PUSTAKA
Bollinger,  John. Bollinger  pada  Bollinger  Bands . McGraw  Hill,  2002. ISBN 978-0-07- 137368-5
Cervelló-Royo, R., Guijarro, F., & Michniuk, K. (2015). Stock market trading rule based on pattern  recognition  and  technical  analysis:  Forecasting  the  DJIA  index  with  intraday data. Expert systems with Applications , 42 (14), 5963-5975.
Cermati.com. 2017. Tips Memilih Saham Terbaik dengan Analisis Fundamental dan Teknikal. (7 maret 2017). Tercatat di OJK dengan No. S-85/MS.72/2019. Jakarta Barat: PT.Fokus Solusi  Proteksi  KEP-125/D.05/2014.  URL:  https://www.cermati.com/artikel/tips- memilih-saham-terbaik-dengan-analisis-fundamental-dan-teknikal
Cermati.com.  2015.  Jenis-jenis  Saham  yang  Wajib  Diketaui  Investor  Pemula.  (19  oktober 2015). Tercatat di  OJK  dengan No. S-85/MS.72/2019.  Jakarta Barat: PT.Fokus Solusi Proteksi KEP-125/D.05/2014. URL: https://www.cermati.com/artikel/jenis-jenis-saham- yang-wajib-diketahui-investor-pemula
Chen, Y. J., Chen, Y. M., Tsao, S. T., & Hsieh, S. F. (2018). A novel technical analysis-based method for stock market forecasting. Soft Computing , 22 (4), 1295-1312.
Ding, W., Wang, H., Peng, N., Xiao, Y., & Liu, Z. (2017, December). Stock Technical Analysis System Based on Real-Time Stream Processing. In 2017 10th International Symposium on Computational Intelligence and Design (ISCID) (Vol. 2, pp. 373-377). IEEE. Edwards, R. D., Magee, J., & Bassetti, W. C. (2018). Technical analysis of stock trends . CRC press.
Idx.co.id.  2019.  Produk  Syariah.  927  november  2019,  16:39).  Jakarta  Selatan:  Bursa  Efek Syariah. URL: https://www.idx.co.id/idx-syariah/produk-syariah/
Kiyosaki, Robert T. & Sharon, L.L. (2002). Rich’s Dad Guide To Investing . terj. Bern Hidayat. Jakarta: Gramedia.
Kompasiana.com.  2016.  Apa  itu  Saham  Syariah.  (27  maret  2016).  Jakarta  Pusat:  Kompas Gramedia. URL: https://www.kompasiana.com/omega_anjarsari/5747eb13f59273f30540dbdf/apa-itu- saham-syariah
Lambert,  D.  L.  (1980). U.S.  Patent  No.  4,215,247 .  Washington,  DC:  U.S.  Patent  and Trademark Office.
Mardalis (1999). Metode Penelitian Suatu Pendekatan Proposal . Jakarta : Bumi      Aksara.
Murphy, J. J. (1999). Technical analysis of the financial markets: A comprehensive guide to trading methods and applications . Penguin.
Seputarforex.com.  2013. Contoh-Contoh  dan Pengenalan  Analisa Teknikal.  (11 april 2013). URL: https://www.seputarforex.com/artikel/contohcontoh-dan-pengenalan-analisa- teknikal-123403-31
Seputarforex.com.  2014.  Trading  dengan Stochastic  Oscillator .  (14  mei  2014).  URL: https://www.seputarforex.com/artikel/trading-dengan-stochastic-oscillator-177375-31 Seputarforex.com.  2013.  Mengenal Indikator  CCI. (23  oktober  2013).  URL: https://www.seputarforex.com/artikel/mengenal-indikator-cci-138673-31
Seputarforex.com.  2018.  Indikator  Moving  Average:  Fungsi  dan  Macam-Macamnya.  URL: https://www.seputarforex.com/belajar/forex/indikator-moving-average/
Seputarforex.com.
2018.
Apa tu Indikator
Parabolic SAR. URL: https://www.seputarforex.com/belajar/forex/parabolic-sar/
Seputarforex.com.  2013.  Cara  Menggunakna  Indiaktor  Bollinger  Bands.  URL: https://www.seputarforex.com/artikel/menggunakan-indikator-bollinger-bands-134139- 31
Sezer, O. B., Ozbayoglu, M., & Dogdu, E. (2017). A Deep neural-network based stock trading system  based  on  evolutionary  optimized  technical  analysis  parameters. Procedia computer science , 114 , 473-480. Wilder, J. W. (1978). New concepts in technical trading systems . Trend Research.
Wong,  Wing-Keung,  Meher  Manzur,  and  Boon-Kiat  Chew.  "How  rewarding  is  technical analysis? Evidence from Singapore stock market." Applied Financial Economics 13, no. 7 (2003): 543-551.