InFestasi Vol. 18 No. 1 Juni 2022 Hal. 49-59

## Readability Laporan Tahunan dan Audit Delay
Annual Report Readability and Audit Delay
Shintya Alvenia 1 , Annisaa Rahman 2
1,2 Universitas Andalas, Indonesia

## A R T I C L E   I N F O
Article History : Received 07 April 2022
Revised 16 Juni 2022 Publish 27 Juni 2022 Keywords: Annual Report, Audit Delay,Readability
DOI: https://doi.org/10.21107/infestasi.v18i1.9964

## A B S T R A C T
The purpose  of  this  study is  to examine  the  effect  of  readability  of  annual  re- ports on audit delays. The research period is 2018-2019, with a sample of 1143 companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The readability of the annu- al report is measured by the size of the report file, where the larger the file size of the annual report, the lower the readability of the annual report. Audit delay is  measured  by  the  number  of  days  of  issuance  of  the  audit  report  calculated from the end of the fiscal year. The results of this study indicate that readability of annual report has a negative effect on audit delays. This means that the low readability  of  the  annual  report  affects  audit  delays.  The  results  of  this  study support  agency  theory.  There  are  indications  of  management's  motivation  in manipulating the annual report by reducing the readability of the report, mak- ing  the  auditors  have  to  be  careful  in conducting  audits  so  that  they  seem  to experience delays in issuing audit reports.

## A B S T R A K
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh keterbacaan laporan tahunan terhadap  audit  delay.  Periode  penelitian  2018-2019,  dengan  sampel  sebanyak 1143 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Keterbacaan laporan tahunan  diukur  dari  ukuran  file  laporan,  semakin  besar  ukuran  file  laporan tahunan  maka  semakin  rendah  tingkat  keterbacaan  laporan  tahunan.  Audit delay diukur dengan jumlah hari penerbitan laporan audit yang dihitung sejak akhir  tahun  anggaran.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  keterbacaan laporan  tahunan  berpengaruh  negatif  terhadap  audit  delay.  Rendahnya keterbacaan  laporan  tahunan  mempengaruhi  audit  delay.  Hasil  penelitian  ini mendukung  teori  keagenan.  Adanya  indikasi  motivasi  manajemen  dalam  me- manipulasi laporan tahunan dengan mengurangi keterbacaan laporan, membu- at  auditor  harus  berhati-hati  dalam  melakukan  audit  sehingga  terkesan  men- galami keterlambatan dalam mengeluarkan laporan audit.

## 1. PENDAHULUAN
Laporan tahunan berguna sebagai media komunikasi perusahaan dengan pemangku kepentingan ek- sternal,  maka  dari  itu  keterbacaan  pada  laporan  tahunan  merupakan  hal  penting.  Laporan  tahunan  ber- peran dalam pengambilan keputusan bagi investor, analis, dan stakeholder. Sesuai dengan Peraturan OJK No.29/POJK.04/2016 laporan tahunan juga wajib disampaikan setiap perusahaan publik kepada Otoritas Jasa Keuangan (OJK) paling lambat akhir bulan keempat setelah tahun buku berakhir. Adanya laporan ini menjadikan  sumber bagi  pemegang saham dalam  memahami kompetensi manajemen dan kinerja perus- ahaan. Namun, temuan penelitian menemukan bahwa bagian naratif dari laporan tahunan masih cender- ung  sulit  dipahami  oleh  pemegang  saham,  investor,  bahkan  analis  keuangan,  dan  regulator  pemerintah (Lord, 2002).
* Corresponding author: annisaa.rahman@gmail.com
Perkembangan  teknologi  dan  perekayasaan  keuangan  yang  baru  mempersulit  perusahaan  untuk menyampaikan  informasi  fundamental  perusahaan  secara  jelas  dan  informatif  (Alvianda,  2020).  Hal  ini menimbulkan  masalah  efektivitas  komunikasi  manajemen  dengan  pengguna  laporan  untuk  membuat keputusan. Ekspektasi investor terhadap informasi yang layak tidak mungkin terpenuhi ketika perusahaan memberikan  laporan  tahunan  dengan  keterbacaan  yang  rendah  karena  dapat  mengurangi  kegunaan laporan (Li, 2008). Keterbacaan ( readability ) merupakan cara mengukur kemudahan pemahaman pembaca pada teks naratif dan tanda penting dari informasi tekstual dalam laporan tahunan perusahaan (Setyorini, 2007; Hidayatullah & Setyaningrum,2018).
Teks naratif yang sudah dianalisis dan didiskusikan oleh pihak manajemen menampilkan informa- si  penting  yang  berhubungan  dengan  kompetensi  dan  hasil  kerja  perusahaan  agar  dapat  dipahami  oleh investor.  Nilai  informasi  dalam  teks  dapat  tercapai  sepenuhnya  dengan  tingkat  keterbacaan  yang  tinggi. Dalam laporan tahunan terdapat teks informasi naratif berkisar 80% dan sisanya merupakan data kuanti- tatif  (Lo  et  al.,  2017).  Maka  disarankan  dalam  laporan  tahunan  ditulis  dengan  menggunakan  kata  a  dan kalimat  yang  sederhana  serta  memperhatikan  tata  letak  dan  format  informasi  untuk  peningkatan keterbacaan pada laporan tahunan. Pendekatan naratif dengan penulisan yang jelas juga dapat meningkat- kan minat pembaca (Courtis, 1995).
Manajemen perlu meninjau kembali keterbacaan untuk menjaga kualitas laporan tahunannya dan meningkatkan transparansi sehingga dapat terlibat dalam kesuksesan perusahaan (Pivac, Vuco and Cular, 2017).  Mudahnya  laporan  tahunan  untuk  dibaca  dapat  mendorong  tingkat  transparansi  informasi  dan mengurangi tingkat asimetri informasi sehingga memungkinkan pengguna eksternal untuk mengevaluasi kinerja dan nilai perusahaan secara lebih akurat dan memantau perilaku oportunistik perusahaan dengan lebih efisien (Luo et al., 2018). Oleh karena itu, perusahaan harus memberikan laporan tahunan yang trans- paran  dan  mudah  dipahami.  Perusahaan  yang  memanipulasi  laba  cenderung  menerbitkan  laporan  ta- hunan yang kurang terbaca untuk menutupi perilaku manipulasi (Ajina, 2016). Keterbacaan yang rendah merupakan  upaya  sengaja  untuk  menyamarkan  informasi  laporan  keuangan  sehingga  menutupi  mana- jemen laba atau kinerja keuangan perusahaan yang buruk (Bloomfield, 2008; Li, 2008; Luo et al., 2017).
Indonesia  mengadopsi IFRS  pada  tahun  2012  dan  menjadikannya  sebagai  acuan  utama  terhadap pengembangan Standar Keuangan Akuntansi di Indonesia (Panggabean, 2010). Adopsi IFRS memberikan dampak  terhadap  laporan  tahunan,  yang  cenderung  lebih  panjang  daripada  sebelum  diadopsi  IFRS (Marounga & Bradbury, 2012). Dasar prinsip ( principal based ) yang dianut oleh IFRS menyebabkan laporan tahunan lebih panjang karena menuntut lebih banyak penjelasan yang harus diungkapkan. Beberapa pe- rusahaan mungkin memiliki bisnis yang lebih kompleks dan membutuhkan pembuatan laporan yang lebih lama,  sehingga  berpotensi  terjadinya  kurangnya  keterbacaan  laporan  (Ertugrul  et  al.,  2017).  Perusahaan dengan keterbacaan yang lebih buruk pada laporan tahunan mereka memiliki risiko penurunan harga sa- ham masa depan yang lebih besar (Kim et al., 2018). Semakin memburuk tingkat keterbacaan, berdampak buruk pada  fungsi  komunikasi  laporan  tahunan  perusahaan.  Informasi  yang  disampaikan  memengaruhi perasaan pembaca tentang kelancaran pemrosesan dan memiliki konsekuensi penting (dan mungkin tidak sengaja)  untuk penilaian  dan  keputusan  terkait (Reneekamp,  2012).  Pemegang  saham  mungkin  memiliki pengetahuan yang kurang tepat tentang kompetensi dan kinerja manajemen, sehingga dapat melemahkan pengawasan terhadap manajemen.
Kurangnya keterbacaan membuat auditor lebih sulit untuk menafsirkan dan memproses informasi sehingga  mengharuskan  investor  menggunakan  waktu  dan  usaha  yang  lebih  banyak  agar  dapat  men- gidentifikasi  dan  mendapatkan  informasi  yang  relevan  (Bloomfield,  2002).  Kurangnya  keterbacaan  pada laporan tahunan dapat mengakibatkan rendahnya perkiraan oleh analis dan investor sehingga akan mem- batasi keterkaitannya dengan laporan tahunan dalam mengambil keputusan serta berkurangnya rasa un- tuk bersedia untuk membeli saham perusahaan tersebut karena perusahaan memberikan laporan tahunan dengan keterbacaan yang rendah (Lawrence, 2013; Lehavy et al., 2011; Reneekamp, 2012).
Konteks informasi adalah tanggung jawab manajemen dan mengevaluasi manajemen merupakan bagian  penting  dari  proses  audit  yang  dilakukan  auditor  (AS  2110,    PCAOB,  2010a).  Ketika  melakukan pengauditan dan menyusun laporannya, seorang auditor harus melakukan pekerjaannya secara profesion- al. Ini sesuai dengan standar umum ketiga pada Standar Profesional Akuntan Publik (SPAP), bahwa pada pelaksanaan  audit  dan  penyusunan  laporannya,  auditor  wajib  menggunakan  kemahiran  profesionalnya dengan cermat dan seksama. Untuk mengurangi risiko audit, auditor akan meningkatkan upaya audit agar berkurangnya kekeliruan yang tidak terdeteksi (Hillegeist, 1999). Auditor membutuhkan waktu yang lama
ketika  memeriksa  laporan  tahunan  karena  banyaknya  transaksi  yang  harus  di  audit,  kesulitan  pada transaksi, serta kurang baiknya pengelolaan internal. Keadaan tersebut mengakibatkan potensi audit delay meningkat.
Audit delay merupakan  jangka waktu yang dibutuhkan auditor dalam  mengaudit, dihitung dari tanggal akhir tahun fiskal pada perusaahan sampai dengan tanggal laporan auditor. Keterlambatan audit bisa berdampak pada ketepatan dalam melaporkan informasi akuntasi sehingga timbulnya reaksi negatif dari pelaku pasar modal (Ashton Robert H et al., 1987). Pengaruh ketepatan dalam mempublikasikan in- formasi  akuntansi  diharapkan  dapat  memotivasi  seluruh  perusahaan  agar  segera  mempublikasikan laporan tahunan secara tepat waktu, sehingga perusahaan tersebut mendapatkan keuntungan dari itu ka- rena telah menjaga reputasinya dan terhindar dari sanksi terhadap regulasi yang telah ditetapkan oleh OJK (Shofiyah  &  Suryani,  2020).  Pemahaman  yang  baik  terhadap  faktor  yang  mendorong  audit  delay  dapat memungkinkan stakeholders untuk mengenali dan mengambil tindakan yang tepat dari faktor yang meru- gikan persatuan audit, klien auditor, stakeholders.
Fenomena audit delay menjadi peristiwa umum yang terjadi di Indonesia.  Artikel dari CNBC In- donesia,  pada  12  Agustus  2020,  menjelaskan  bahwa  terdapat  30  emiten  yang  terdaftar  yang  belum melaporkan laporan keuangan untuk akhir tahun, 31 Desember 2019. Laporan tersebut seharusnya diberi- kan sebelum tanggal 31 maret 2020. Sesuai dengan surat keputusan Direksi PT. Bursa Efek Indonesia (BEI) No.  Kep-00027/BEI/03-2020  tentang  kelonggaran  waktu  yang  diberikan  untuk  menyampaikan  laporan keuangan  dan  laporan  tahunan.  Sebelum  tanggal  20  April  emiten  yang  terdaftar  harus  melaksanakan kewajibannya.  Jika  tidak  memenuhi  ketentuan  yang  telah  diputuskan  akan  terkena  denda  sebesar Rp150.000.000,- sesuai peringatan tertulis III pada ketentuan II.6.3 peraturan I-H.
Kasus tersebut menunjukkan bahwa audit yang membutuhkan waktu yang lebih lama biasanya menc- erminkan bahwa banyaknya pekerjaan tambahan yang diperlukan karena masalah yang diidentifikasi oleh auditor, atau penilaian yang risiko inheren dan/atau pengendalian untuk klien (Ireland, 2003). Salah satu bentuk  resiko  tersebut  adalah  rendahnya  keterbacaan.  Setiap  perusahaan  berusaha  untuk  menghasilkan keuntungan. Kinerja perusahaan dapat dilihat ketika perusahaan menghasilkan laba. Namun tidak setiap saat perusahaan mengalami keuntungan, dan terkadang mereka menghadapi kerugian. Pemegang saham harus  mengetahui  informasi  mengenai  kerugian  tersebut,  informasi  ditafsirkan  tergantung  pada  kinerja perusaahan itu sendiri. Oleh karena itu, transparansi pada laporan tahunan sangat penting bagi investor dan pasar modal secara keseluruhan.
Setiap  laporan  tahunan  perusahaan  akan  di  audit  oleh  auditor.  Audit  merupakan  proses  penentuan dimana  keandalan  informasi  keuangan  perusahaan  yang  nantinya  akan  digunakan  pengguna  informasi (investor,  analis,  dan  stakeholder)  untuk  mengambil  keputusan.  Semakin  lama  auditor  menyelesaikan proses audit, semakin lama audit delay (Herowati, 2016). Auditor melakukan perpanjangan periode audit dengan menunda penyelesaian audit karena alasan tertentu seperti, laporan tahunan menjadi lebih banyak narasi  dan  menjadi  lebih  kompleks  sehingga  laporan  tahunan  kurang  dapat  dibaca  (Deshmukh  &  Zhao, 2020). Keterbacaaan yang rendah dapat memberikan dampak negatif terhadap perusahaan seperti jatuhnya harga saham dimasa yang datang (Ertugrul et al., 2017). Rendahnya keterbacaan diakibatkan manajer yang menyembunyikan  ‘berita  buruk’  yang  mengarah  pada  penilaian  saham  berlebih  dan  menjatuhkan  harga saham.
Ditemukan bahwa 58.6% perusahaan memiliki audit delay kurang dari 60 hari (Al-ajmi, 2008). Pe- rusahaan besar lebih bergantung pada keuangan eksternal dan mungkin lebih sensitif terhadap kebutuhan investor. Sementara, calon investor mungkin menuntut prosedur audit yang memadai. Hal itu juga mem- buat perusahaan besar akan memutuskan untuk mencegah terjadinya audit delay karena mereka diawasi investor, perserikatan dagang, dan agen regulator (Dyer & McHugh, 1975). Keterlambatan audit tampak- nya lebih singkat pada perusahaan besar, sukses dan perusahaan dengan ketentuan tata kelola perusahaan yang kuat (Aberthany et al., 2016).
Tujuan  dari  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  pengaruh  keterbacaan  laporan  tahunan  ter- hadap  audit  delay.  Peneliti  sebelumnya  menyampaikan  kekhawatiran  tentang  keterbacaan  yang  rendah pada  laporan  tahunan  yang  telah  terjadi  selama  bertahun-tahun  (Dyer,  Lang,&  Stice-Lawrance,  2016; Ginesti, Drago, Macchioni,& Sannino, 2018). Menyetujui kekhawatiran ini, semakin banyak literatur yang menyatakan  bahwa  keterbacaan  laporan  tahunan  diperlukan  untuk  mencegah  arus  informasi  yang  tidak seimbang  dan  meningkatkan  penilaian  stakeholder  terhadap  perusahaan  (Bayerlein  &  Davidson,  2011; Courtis, 2004). Dari kasus yang telah disampaikan pada paragraf sebelumnya menggambarkan bahwa pe-
rusahaan  yang  terdapat  banyak  kekeliruan  yang  mungkin  disamarkan  dengan  keterbacaan  yang  rendah sehingga kualitas laporan tahunan yang rendah maka dapat meningkatnya audit delay.

## 2. TELAAH LITERATUR
Teori yang digunakan pada penelitian ini terdiri dari teori  sinyal ( signaling theory ), teori kepatuhan ( compliance theory ). Kegunaan teori sinyal yaitu sebagai gambaran perilaku antara dua pihak (individu atau organisasi)  ketika  mereka  mempunyai  keleluasaan  dalam  mengakses  informasi  yang  berbeda.  Pada  da- sarnya,  informasi  ini  berbentuk  gambaran  keadaan  perusahaan  dimasa  lalu,  saat  ini,  hingga  masa  yang akan  datang  serta  gambaran  berapa  pasaran  efeknya. Signaling  theory bekerja  dengan  menyediakan  be- berapa  informasi  yang  signifikan  dan  dapat  digunakan  oleh  penerima  (Spence,  1973).  Pengumuman mengenai  informasi  perusahaan  merupakan  sinyal  untuk  investor  dalam  pengambilan  keputusan  untuk berinvestasi. Apabila informasi perusahaan terkandung nilai positif, dampaknya positif pula diterima oleh pasar. Teori sinyal memberikan sudut pandang yang unik, praktis, dan dapat diuji untuk masalah pilihan sosial  dibawah  kondisi  informasi  yang  tidak  sempurna  (Conelly  et  al.,  2010).  Teori  sinyal  memprediksi bahwa  sebagian  besar  perusahaan  yang  menguntungkan  akan  mengirimkan  informasi  ke  pasar  untuk mengurangi  asimetri  informasi  dan  memungkinkan  investor  untuk  mengevaluasinya  dengan  lebih  baik. Laporan tahunan merupakan informasi  yang penting dan cara dalam memberikan sinyal tersebut. Infor- masi  yang  ada  didalam  laporan  tahunan  harus  berisi  informasi  yang  relevan  dan  penting  yang  diyakini dapat dilihat oleh pihak internal maupun eksternal.
Berdasarkan  sudut  pandang  normatif,  akuntansi  dapat  menerapkan  teori  kepatuhan.  “ketaatan” merupakan asal kata dari kepatuhan yang mana berarti menaati perintah atau aturan dan disiplin. Tuntu- tan kepatuhan dalam menyampaikan laporan tahunan untuk perusahaan yang terdaftar ke publik melalui Bursa  Efek  Indonesia  sesuai  Surat  Keputusan  Direksi  PT  Bursa  Efek  Indonesia  No.  Kep-00015/BEI/01- 2021. berdasarkan peraturan tersebut kepatuhan emiten terhadap pelaporan laporan tahunan merupakan hal yang mutlak.
Laporan tahunan perusahaan adalah data yang dapat diandalkan karena sesuai dengan aturan dan menggambarkan  integritas  yang  dimiliki  manajemen  dalam  komunikasi  yang  objektif  dan  menyeluruh terutama  karena  telah  melakukan  proses  audit  (Courtis,  1995).  Bagi  emiten,  audit  eksternal  independen merupakan mekanisme utama untuk memastikan kualitas laporan tahunan. Auditor eksternal memberikan layanan audit profesional dan menerbitkan laporan audit untuk mencerminkan kualitas pendapatan dari laporan  tahunan  perusahaan  klien  mereka  (Luo  et  al.,  2018).  Selain  menjadi  alat  hubungan  masyarakat yang berharga, format dan isi laporan tahunan diatur oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Laporan tahunan yang  dihasilkan  dengan  desain  yang  lengkap  dan  menarik  dapat  digunakan  sebagai  alat  informasi,  dan juga  dapat  secara  efektif  dipromosikan  ke  pihak  luar.  Meskipun  beberapa  perusahaan  tidak  melihat laporan  tahunan  mereka  sebagai  ‘alat  penjualan’  yang  penting.  Pengungkapan  informasi  tidak  hanya berhubungan  dengan  keuangan  dan  operasional  perusahaan  melainkan  juga  mengenai  manajer  dalam mengungkapkan  informasi  terkait  lainnya.  Analisis  laporan  tahunan  dapat  memberikan  gambaran  yang lengkap  tentang  kinerja  dan  posisi  perusahaan  kepada  penggunaanya.  Dengan  menganalisis  berbagai komponen  laporan  tahunan  perusahaan,  seseorang  dapat  membuat  kesimpulan  tentang  likuiditas, kesinambungan  keuangan,  kemampuan  membayar  hutang,  dan  karakteristik  lainnya.  apabila  terdapat informasi  baru  yang  berhubungan  dengan  perusahaan  maka  tidak  dapat  ditutup-  tutupi  lagi  dan  segera diungkapkan  (Al-Ikra  dkk,  2010;  Hassan,  2013).  Pengungkapan  informasi  tidak  hanya  berhubungan dengan keuangan dan operasional perusahaan melainkan juga mengenai manajer dalam mengungkapkan informasi terkait lainnya.
Audit delay sebagai lamanya jangka waktu auditor menyelesaikan aktivitasnya kepada klien yang diukur dari tanggal akhir tahun sampai tanggal dimana laporan audit ditandatangani (Knechel & Payne, 2001). Audit delay akan mempengaruhi keakuratan dari informasi yang akan dipublikasikan. Keterlambat- an  audit  yang  melebihi  jangka  waktu  yang  ditentukan  akan  menyebabkan  terlambatnya  mempublikasi laporan keuangan tahunan. Adanya indikasi masalah pada laporan dapat membutuhkan waktu yang lama untuk menyelesaikan audit. Terdapat tiga kriteria pada audit delay (Dyer & McHugh, 1975) yaitu: (1) Pre- liminary lag: jarak antara berakhir tahun fiskal hingga tanggal diterimanya laporan keuangan oleh pasar modal. (2) Auditor’s report lag: jarak antara akhir tahun fiskal dengan tanggal yang tercatat pada laporan auditor.  (3)  Total  lag:  Jarak  jumlah  hari  antara  tanggal  laporan  keuangan  hingga  tanggal  penerimaan
laporan dipublikasikan oleh bursa.
Readability (keterbacaan) Laporan Tahunan Terhadap Audit Delay
Keterbacaan pada laporan tahunan terlihat memiliki pengaruh yang saling terkait dengan audit de- lay.  Keterlambatan  audit  menyebabkan  ketidaktepatan  dalam  mempublikasikan  informasi  akuntansi  se- hingga  akan  menimbulkan  reaksi  negatif  dari  pihak  pengguna  laporan  tahunan.  keberhasilan  untuk meningkatkan dan memantau keterbacaan laporan tahunan akan bergantung pada arahan strategis perus- ahaan (Lim et al., 2018). Ketika suatu perusahaan mempunyai hasil kinerja yang buruk, manajer akan be- rusaha  untuk  menyembunyikan  informasi  yang  negatif  (Abrahamson  &  Park,  1994).  perusahaan  dengan kerugian  atau  informasi  negatif  cenderung  memiliki  jeda  laporan  audit  yang  lebih  lama  (audit  delay) (Habib & Bhuiyan, 2011).
Alasan lain terjadinya keterlambatan audit yaitu pertama, perusahaan yang merugi meminta audi- tor untuk menjadwalkan dimulainya audit lebih lambat dari biasanya. Kedua, auditor melaksanakan pros- es  audit  secara  hati  –hati  dalam  menanggapi  kerugian  perusahaan,  jika  auditor  yakin  kegagalan  perus- ahaan  meningkatkan  kemungkinan  kegagalan  keuangan  atau  penipuan  manajemen  (Carslaw  &  Kaplan, 1991).  Proses  audit  yang  lama  menyebabkan  keterlambatan  publikasi  laporan  tahunan  sehingga  terjadi ketidakpastian dalam pengambilan keputusan oleh pihak eksternal perusahaan.  Penyaji laporan tahunan memiliki tanggung jawab untuk memastikan terdapat prosa yang mempengaruhi investasi dan pemaham- an yang baik kepada pemakai yang dituju (Setyorini, 2007). Keterbacaan yang rendah disebabkan manipu- lasi manajemen, narasi yang buruk dapat menghambat proses audit karena auditor membutuhkan upaya dalam mengaudit laporan tahunan yang memiliki keterbacaan yang rendah (Blanco et al., 2020), sehingga terjadinya audit delay.
Ha : Readability ( keterbacaan ) laporan tahunan berpengaruh signifikan terhadap audit delay.

## 3. METODE PENELITIAN

## 3.1. Jenis Penelitian
Penelitian  akan  menggunakan  perhitungan  regresi  sederhana  dengan  metode  penelitian  kuanti- tatif.  Penelitian  yang  akan  dilakukan  menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan  tahunan perusahaan dari berbagai sektor untuk tahun 2018-2020. Data untuk penelitian ini membutuhkan laporan tahunan  perusahaan  yang  mana  akan  diambil  dari  website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (www.idx.co.id) dan website masing-masing perusahaan.

## 3.2. Populasi dan sampel
Pada  penelitian  yang  akan  dilakukan  menggunakan  populasi  dari  perusahaan  berbagai  sektor yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2018-2020. Sampel akan diambil dengan teknik non-random sampling yaitu teknik pengambilan sampel yang mana dengan memilih suatu ciri-ciri agar mendapatkan data yang sesuai dengan tujuan penelitian yang akan dilakukan. Berikut beberapa krite- ria sampel sebagai syarat agar sesuai dengan tujuan penelitian yang dilakukan : (1) Perusahaan atau emiten yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk tahun 2018-2020. (2) Perusahaan telah mempublikasi laporan  tahunan  (annual  report)  tahun  2018-2020.  (3)  Perusahaan  mempunyai  informasi  yang  lengkap mengenai data yang berhubungan dengann pengukuran variabel yang digunakan.

## 3.3. Model Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  sederhana  dimana  untuk  membuktikan  terdapat pengaruh readability (keterbacaan) laporan tahunan (variabel bebas/ X) terhadap audit delay (variabel tak bebas/ Y) di perusahaan berbagai sektor yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Model regresi yang digunakan pada regresi sederhana pada penelitian ini :
Audit Delayit : β0 + βReadability + εit
Keterangan :  Y : Audit Delay, β0 : Konstanta, β :  Koefisien regresi,  X :  Readability (keterbacaan) laporan tahunan, εit : Error.

## 3.4. Variabel dan Pengukurannya
Audit delay (variabel dependen ), pada penelitian ini menggunakan proksi log natural (ln) maka menjadi  audit  delay  :  ln  (tanggal  laporan  audit  –  tanggal  laporan  tahunan).  Tanggal  penerbitan  laporan
audit dapat diketahui melalui tanda tangan laporan oleh auditor di dalam laporan tahunan. Laporan Ta- hunan  (variabel  independen),  pada  penelitian  ini  diukur  dengan  keterbacaan  laporan  tahunan  dengan ukuran file laporan tahunan sesuai dengan penelitian sebelumnya dilakukan oleh (Loughran & Mcdonald, 2014; Ertugul et al., 2017; Luo et al., 2018). Dokumen tertulis yang lebih baik memiliki lebih sedikit ambi- guitas dalam penilaian Loughran & Mcdonald, 2014). Pengukuran keterbacaan dengan besar ukuran file, penelitian ini mengikuti penelitian sebelumnya dengan menggunakan file size dalam bentuk megabyte dan menggunakan proksi log natural (ln). Maka, keterbacaan laporan tahunan diukur dengan ln file size. Uku- ran  file  tidak  memerlukan  penguraian  teks  yang  sulit  maka  dengan  demikian  memiliki  lebih  sedikit kesalahan pengukuran (Ertugul et al., 2017).

## 3.5. Metode Analisis Data
Penelitian ini menggunakan metode analisis data berupa statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji korelasi  pearson  dan  uji  hipotesis.  Statistik  deskriptif  memperlihatkan  gambaran  data  dari  jumlah  data, max,  min,  dan  standar  devitiation.  Uji  ini  memberikan  informasi  data  yang  dimiliki.  Uji  asumsi  klasik Melakukan pengujian asumsi klasik untuk melihat apakah layak menggunakan model penelitian. Sebelum uji hipotesis, uji asumsi klasik dilakukan terlebih dahulu dengan : uji normalitas, uji heteroskedasitas, uji autokorelasi. Uji  normalitas pada penelitian ini dengan visual p-plot dan histogram. Uji heteroskedasitas menggunakan uji rank spearman dimana dengan menyesuaikan antara absolute dari hasil regresi dengan variabel bebas. Sedangkan uji autokorelasi dengan durbin-watson (DW).
Uji  korelasi  pearson  berguna  untuk  menunjukkan  dan  mengukur  seberapa  kuat  hubungan  dan arah  dari  kedua  variabel.  Nilai  korelasi  pearson  berkirsar  dari  -1  sampai  dengan  1.  Jika  nilai  :  -1  berarti hubungan negatif sempurna, 0 berarti tidak ada hubungan terkait sama sekali, dan 1 hubungan postif sem- purna. Uji hipotesis pada penelitian ini menggunakan analisis regresi sederhana. Maka uji yang dilakukan berupa  uji  koefisien  determinasi,  uji  F,  dan  uji  T.  uji  koefisien  determinasi  untuk  memperkirakan  dan melihat  seberapa  besar  keterlibatan  pengaruh  pada  variabel  X  secara  bersamaan  terhadap  variabel  Y. Pengaruh yang dimaksud yaitu seberapa besar variabel X dalam memberikan informasi ketika mempred- iksi variasi pada variabel Y. Uji F bertujuan untuk mengetahui apakah model regresi pada penelitian yang dilakukan  layak  untuk  dilakukan  dalam  memaparkan  pengaruh  hubungan  variabel  independen  dengan variabel  dependen.  Uji  T  bertujuan  untuk  mengetahui  variabel  independen  berpengaruh  atau  tidak  ter- hadap  variabel  dependen  (Ghozali,  2016).  Apabila  thitung>  ttabel  dengan  nilai  sig.  <0.05  maka  terdapat pengaruh antara variabel independen dengan dependen. Jika t¬hitung< ttabel dengan nilai sig. >0.05 maka tidak ada pengaruh antara variabel independen terhadap variabel dependen.

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel No. Kualifikasi Sampel Total Perusahaan 1  Perusahaan seluruh sektor yang telah terdaftar di BEI 2018-2020) 1821 2  Perusahaan yang tidak ada laporan audit (526) 3  Perusahaan yang tidak melaporkan laporan tahunan 2020 (152) Total Sampel 1143

## Sumber: Data diolah, 2021
Data penelitian ini menggunakan perusahaan dari berbagai sektor yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia  untuk  periode  2018-2020  yang  berjumlah  1821.  Data  tersebut  diseleksi  kembali  sesuai  dengan kriteria penelitian, terdapat 34 laporan tahunan yang tidak lengkap untuk tahun 2018-2010, 37 perusahaan yang  tidak  mempublikasikan  laporan  tahunannya  pada  tahun  2018-2010,  455  perusahaan  yang  belum mempublikasikan  laporan  tahunan  untuk tahun 2020. Maka total untuk data penelitian 1295 perusahaan untuk  tahun  2018  –  2020.  Namun  data  yang  digunakan  untuk  diolah  sebanyak  1143  perusahaan.  Data penelitian ini kuantitatif, maka untuk menganalisis dan mengolah data menggunakan alat bantu yaitu IBM Statistic SPSS ver 26.
Pada tahun 2020, 152 perusahaan yang melaporkan laporan tahunannya di Bursa Efek Indonesia dan web  perusahaannya  masing  –  masing.  Data  tahun  2020  tidak  dapat  digunakan  untuk  olah  data  karena adanya ketimpangan data antara data tahun 2018 – 2019 dengan data tahun 2020 yang gap nya sangat be-
sar. Keterlambatan pelaporan laporan tahunan 2020, yang mana seharusnya harus diterbitkan paling lam- bat Maret 2021. Namun, dikarenakan adanya pandemi Covid-19 perusahaan mendapatkan relaksasi batas waktu penyampaian laporan tahunan hingga April 2021. Akan tetapi, pada tanggal 15 Mei 2021 terdapat 152 perusahaan yang menyampaikan laporan tahunan 2020. Walaupun sudah diberikan kelonggaran wak- tu  oleh  OJK  dalam  publikasi  laporan  tahunan  2020,  namun  masih  saja  perusahaan  terlambat  dalam menyampaikan laporan tahunan, hal ini termasuk audit delay.

## Statistik Deskriptif
Pada  tabel  2,  jumlah  data  yang  digunakan  adalah  1143.  Variabel  independen  readablity (keterbacaan) laporan tahunan, poin minimum nya 2.77 sedangkan poin maximum nya sebesar 6.04. Rata – ratanya sebesar 4.4417 dan standard devitiation nya 0.36587. Itu menunjukkan nilai rata  – rata lebih besar dibandingkan  standar  deviasi,  maka  dapat  diartikan  nilainya  tersebar  dengan  merata  sehingga  kemung- kinan terjadinya penyimpangan data rendah. Audit delay sebagai variabel dependen dengan 1143 jumlah data  yang  valid.  Poin  minimum  sebesar  0.24  sedangkan  poin  maximum  5.49.  Dengan  rata  –  rata  sebesar 2.0207 dan  standar deviasi 0.50550. nilai standar deviasi audit delay lebih kecil dibandingkan nilai rata  – rata audit delay, maka diartikan bahwa kemungkinan terjadinya penyimpangan data rendah dan nilainya tersebar dengan merata.
Tabel 2. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Audit Delay 1143 2.77 6.04 4.4417  . 36587 Readability 1143 .24 5.49 2.0207 .50550
Sumber: Data diolah, 2021
Hasil dari uji asumsi klasik (uji normalitas, uji heteroskedasitas dan uji autokorelasi) yang dilakukan menyatakan  terpenuhi  atau  dapat  dikatakan  memenuhi  kriteria  dari  masing-masing  pada  uji  asumsi klasik.  Pada  uji  korelasi  pearson  menunjukkan  dari  1143  data,  nilai  signifikansi  dari  readability  sebesar 0.000. dimana nilai tersebut kecil dari 0.05 (0.000<0.05). Maka diartikan bahwa keterbacaan pada laporan tahunan  memiliki  hubungan  yang  signifikan  dengan  audit  delay.  Arah  hubungan  antara  keterbacaan laporan tahunan terhadap audit delay, dapat dilihat dari depan angka korelasi pearson yaitu negatif (-). Dapat diartikan bahwa hubungan keterbacaan laporan tahunan berhubungan negatif dengan audit delay. Semakin tinggi kualitas keterbacaan laporan tahunan maka semakin rendah terjadinya audit delay.

## Tabel 3 Uji Korelasi Pearson
Audit Delay Readability Audit Delay Pearson Correlation 1 -.178 ** Sig. (2-tailed) .000 N 1143 1143 Readability Pearson Correlation -.178 ** 1 Sig. (2-tailed) .000 N 1143 1143
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
Sumber: Data diolah, 2021
Uji F pada tabel 4 dilihat nilai F-hitung sebesar 37.394 sedangkan F-tabel  yang ditemukan pada Tabel F pada sampel penelitian 1141 (koefisien 0.05, k-2) sebesar 3.8496, berarti F-hitung > F-tabel. Pada tabel 4 menunjukkan angka sig. 0.000 dimana nilai tersebut kecil dari 0.05 (0.000<0.05). maka disimpulkan bahwa model regresi ini layak untuk digunakan dan cocok untuk dijadikan perkiraan dalam memaparkan pengaruh readability (keterbacan) laporan tahunan dengan ukuran file size terhadap audit delay.
Tabel 4. Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square  F Sig. Regression 4.851 1 4.851 37.394 .000b Residual 148.020 1141 .130 Total 152.871 1142
Sumber: Data diolah, 2021
Uji T dapat ditentukan dengan angka t-hitung>t-tabel maka variabel X berpengaruh terhadap vari- abel Y, sedangkan jika t-hitung<t-tabel maka variabel X tidak berpengaruh terhadap variabel Y. Diketahui bahwa  t-hitung  sebesar  -6.115  dapat  dilihat  pada  tabel  5.  Nilai  t-tabel  ditemukan  pada  tabel  t  sebesar 1.9620.  Maka  nilai  t-hitung>  t-tabel  (6.115  >  1.9620)  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0.000  (0.000  <  0.05) maka disimpulkan bahwa variabel readability (keterbacaan) laporan tahunan dengan ukuran file size (X) berpengaruh terhadap audit delay atau dapat dikatakan Ha diterima. Hasil ini juga menunjukkan bahwa pengaruh  keterbacaan  (readability)  laporan  tahunan  berpengaruh  negatif  pada  audit  delay.etiap menurunnya kualitas keterbacaan laporan tahunan akan akan mempengaruhi terjadinya audit delay. Tabel 5 juga menunjukkan hasil regresi sederhana, nilai konstanta dari persamaan regresi terlihat sebesar 4.702 dengan  koefisien  regresi  sebesar  -0.129.  Persamaan  untuk  regresi  linear  sederhana  pada  variabel  (X) keterbacaan  laporan  tahunan  yang  diukur  dengan  file  size  dan  variabel  (Y)  audit  delay  adalah  sebagai berikut :  Audit Delay it = 4.702 – 0.129X + ε
Tabel 5. Hasil Pengujian Hipotesis Variabel Koefisien t-value Sig. (Constant) 4.702 107.072 .000 Readability -.129 -6.115 .000
Sumber: Data diolah, 2021
Hasil analisis menunjukkan bahwa readability (keterbacaan) laporan tahunan berpengaruh signif- ikan  terhadap  audit  delay.  Hasil  ini  membuktikan  bahwa  hipotesis  keterbacaan  laporan  tahunan  ber- pengaruh  terhadap  audit  delay  diterima.  Hasil  ini  sama  halnya  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Blanco et al., (2020) yang menunjukkan bahwa rendahnya keterbacaan laporan tahunan dikaitkan dengan risiko audit seperti kemungkinan besar terjadinya audit delay. Penelitian ini menggunakan file size dalam mengukur  keterbacaan  laporan  tahunan  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Loughran  & Mcdonald,  2014).  Penelitian  mereka  menunjukkan  ukuran  file  yang  besar  cenderung  dari  perusahaan dengan pendapatan yang tinggi dan akurasi perkiraan pendapatan perusahaan yang rendah.
Perusahaan  dengan  laba  bersih  yang  negatif  memiliki  penundaan  audit  yang  lebih  lama dibandingkan  perusahaan  yang  menghasilkan  laba  bersih  yang  positif  (Ashton,  Graul  &  Newton,  1989). Ditambah dengan tingginya motivasi manajemen dalam memanipulasi laporan tahunan dengan membuat laporan tahunan menjadi kurang dapat dibaca (Lo et al., 2017), keadaan seperti itu memang keadaan yang strategis dalam memanipulasi keterbacaan dalam laporan tahunan (Kim et al., 2017). Kepercayaan investor terhadap informasi yang diungkapkan oleh perusahaan akan menurun jika laporan tahunan kurang dapat dibaca, sehingga merugikan nilai perusahaan (Ashton et al., 1989).
Pengaruh negatif readability (keterbacaan) laporan tahunan terhadap audit delay karena semakin rendahnya  keterbacaan  laporan  tahunan  akan  menyebabkan  lamanya  auditor  untuk  melakukan  audit
dikarenakan  harus  mengidentifikasi  narasi  yang  dipaparkan  dalam  laporan  tahunan.  Apabila  mening- katnya keterbacaan laporan tahunan maka terjadinya keterlambatan auditor dalam menyelesaikan audit- nya rendah.  Diketahui bahwa laporan tahunan memiliki lebih banyak narasi. Upaya audit yang dilakukan oleh  perikatan  audit  menyebabkan  lama  jumlah  hari  yang  dilakukan  auditor  untuk  melakukan  audit (Knechel et al., 2009), keadaan ini disebut dengan audit delay.

## 5. SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN
Readability  (keterbacaan)  laporan  tahunan  yang  semakin  sulit  dapat  menurunkan  tingkat keterbukaan dan meningkatkan asimetri informasi. Kurangnya keterbacaan menyebabkan potensi manipu- lasi  laba,  serta  rendahnya  tingkat  kepercayaan  pihak  eksternal.  Audit  delay  yang  terlalu  lama  dapat mengakibatkan  keraguan  pihak  eksternal  perusahaan  dalam  menggunakan  laporan  tahunan  perusahaan untuk  pengambilan  keputusan.  Manajer  berpikir  bahwa  dengan  menunda  laporan  tahunan  dapat  me- nyembunyikan  “berita  buruk”  dengan  mengurangi  keterbacaan  laporan.  Keterbacaan  laporan  tahunan berpengaruh terhadap audit delay. Meningkatnya keterbacaan laporan tahunan mengakibatkan rendahnya audit delay.
Terdapat  sejumlah  keterbatasan  penelitian  ini.  Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  yang  ter- daftar di BEI periode 2018-2020 dengan jumlah sampel 1295, namun dikarenakan pada tahun 2020 laporan tahunan  nya  baru  menerbitkan  152  perusahaan  maka  data  yang  digunakan  sebanyak  1143.  Penggunaan data tahun 2020 tidak dapat digunakan karena risiko timpangnya data yang diperoleh antara tahun 2018- 2019  dengan  tahun  2020,  perbedaan  perhitungan  audit  delay  yang  disebabkan  karena  adanya  peraturan pemerintah tentang relaksasi penyampaian laporan audit sampai dengan bulan april 2021 akibat pandemi covid-19. Penelitian ini menggunakan 1 variabel independen (keterbacaan laporan tahunan) dan 1 variabel dependen  (audit  delay).  Peneliti  selanjutnya  menambah  variabel  lain  seperti  menggunakan  variabel kontrol  ukuran  perusahaan,  perputaran  aset,  current  ratio,  ROA.  Penelitian  ini  mengukur  keterbacaan laporan tahunan dengan ukuran file size. Penelitian selanjutnya dapat mengukur keterbacaan laporan ta- hunan  dengan  pengukuran  readability  yang  lain  seperti  banyak  halaman,  panjang  atau  banyak  kalimat pada laporan tahunan. Penelitian selanjutnya dapat menambahkan rentang waktu tahun penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Abernathy, J. L., Barnes, M., Stefaniak, C., & Weisbarth, A. (2016). An International Perspective on Audit Report Lag: A Synthesis of the Literature and Opportunities for Future Research. International Journal of Auditing, 21(1): 100–127. doi:10.1111/ijau.12083
Abrahamson, E., & Park, C. (1994). Concealment of Negative organizational Outcomes: An Agency Theory Perspective . Academy of Management Journal , 37(5): 1302–1334. doi:10.2307/256674
Ajina, A., Laouiti, M., & Msolli, B. (2016). Guiding through the Fog: Does annual readability reveal earnings management? Research in International Business and Finance , 38, 509-516. doi: 10.1016/j.ribaf.2016.07.021 Al-Ajmi, Jasim. 2008. Audit and Reporting Delays: Evidence From an Emerging Market. Advances in Ac- counting, Incorporating  Advances  in  International  Accounting ,  24:  217-226.  doi:10.1016/ j.adiac.2008.08.002
Al-Akra, M., Eddie, I. A., & Ali, M. J. (2010). The Influence of  the Introduction  of Accounting Disclosure Regulation  on  Mandatory  Disclosure  Compliance:  Evidence  from  Jordan. The  British  Accounting  Re- view , 42(3), 170–186. doi:10.1016/ j.bar.2010.04.001
Alvianda, R. S. (2020). Pengaruh Readability Laporan Keuangan Terhadap Audit Fee, Audit Report Lag, Dan Opini Going Concern (Doctoral dissertation, Universitas Airlangga).
Ashton R. H., Graul, P. R., & Newton, J. D. (1989). Audit delay and the Timeliness of Corporate Reporting. Contemporary Accounting Research , 5(2), 657–673. doi:10.1111/j.1911-3846.1989.tb00732.x Ashton, R. H., Willingham, J. J., & Elliott, R. K. (1987). An Empirical Analysis of Audit Delay. Journal of Ac- counting Research , 25(2): 275. doi:10.2307/2491018
Bayerlein, L., & Davidson, P 2011, 'The influence of Connotation on Readability and Obfuscation in Aus- tralian
Chairman Addresses', Managerial Auditing Journal , 27(2): 175-198.
doi:10.1108/02686901211189853
Blanco, B., Coram, P., Dhole, S., & Kent, P. (2021). How do auditors respond to low annual report readabil-
ity? Journal of Accounting and Public Policy , 40(3): 106769. doi: 10.1016/j.jaccpubpol.2020.106769 Bloomfield,  R.  J.  2002.  The  “incomplete  revelation  hypothesis”  and  Financial  Reporting. Accounting  Hori- zons 16 (3): 233–243. doi :10.2308/acch.2002.16.3.233
Bloomfield,  R.,  2008.  Discussion  of  ‘‘Annual  report  readability,  Current  Earnings,  and  Earnings  Persis- tence”. Journal of Accounting and Economics 45: 248– 252. doi:10.1016/ j.jacceco.2008.04.002
Carslaw, C. A. P. N., & Kaplan, S. E. (1991). An Examination of Audit Delay: Further Evidence from New Zealand. Accounting and Business Research , 22(85): 21–32. doi:10.1080/00014788.1991.9729414 Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2010). Signaling Theory: A Review and Assess- ment. Journal of Management , 37(1): 39–67. doi:10.1177/0149206310388419 Courtis, J. K 2004, 'Corporate report obfuscation: artefact or phenomenon?', The British Accounting Review ,
(36)3: 291-312. doi:10.1016/j.bar.2004.03.005
Courtis, J.K. 1995. Readability of Annual Reports: Western versus Asian Evidence. Accounting, Auditing & Accountability Journal 8: 4-17. doi:10.1108/09513579510086795
Deshmukh, A., & Zhao, X. (2020). Audit Quality and Readability of the Annual Reports. International Jour- nal of Strategic Decision Sciences (IJSDS), 11(1): 76-90. doi:10.4018/ijsds.2020010105
Dyer, T., Lang, M., & Stice-Lawrence, L 2016, 'Do managers really guide through the fog? On the challenges in assessing the causes of voluntary disclosure'. Journal of Accounting Economics , 62: 2-3, pp. 270-276. EDT, R. W., Febrianto, R., & Rahman, A. (2018). Firm Performance and Readability of the Annual Report. International Journal of Progressive Sciences and Technologies , 12(1): 25-36.
Ertugrul, M., Lei, J., Qiu, J., & Wan, C. (2017). Annual Report Readability, Tone Ambiguity, and the Cost of Borrowing.
Journal of Financial and Quantitative Analysis , 52(02), 811–836. doi:10.1017/s0022109017000187
Ghozali,  Imam.  2016. Aplikasi Analisis  Multivariat  dengan  Program  IBM  SPSS  23  (Edisi  8). Cetakan  ke  VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ginesti,  G.,  Drago,  C.,  Macchioni,  R.,  &  Sannino,  G.  2018.  'Female  board  participation  and  annual  report readability in firms with boardroom connections', Gender in Management: An International Journal , vol. 33, no. 4, pp. 296-314. doi: 10.1108/GM-07-2017-0079
Gu, S., & Dodoo, R. N. A. (2020). The Impact of Firm Performance on Annual Report Readability: Evidence from Listed Firms in Ghana. Journal of Economics, Business, & Accountancy Ventura , 22(3), 444-454. doi 10.14414/jebav.v22i3.2097
Habib, A., & Bhuiyan, M. B. U. (2011). Audit firm industry specialization and the audit report lag . Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 20(1), 32–44. doi:10.1016/j.intaccaudtax.2010.12.004 Hassaan, M. (2013). The introduction of corporate governance codes in a transitional economy and its im- pact on compliance with mandatory disclosures: The case of Egypt. International Journal of Research in Business and Social Science , 2(1), 7.
Herowati, Eti. (2016). Analyst of Factors Affecting the Audit Delay (Study on Property and Real Estate Company Listed in Indonesia Stock Exchange Year 2011-2014 ). Doctoral Dissertation (Presindent University). Hidayatullah,  I.,  &  Setyaningrum,  D.  (2018).  Pengaruh  Adopsi  IFRS  terhadap  Keterbacaan  Laporan  Ta- hunan: Studi Empiris Perusahaan Publik Indonesia. Prosiding.
Hillegeist, S. A. (1999). Financial Reporting and Auditing Under Alternative Damage Appointment rules.
The Accounting Review , 74(3), 347-369. doi : 10.2308/accr.1999.74.3.347 Ireland, J. C. (2003). An Empirical Investigation of Determinants of Audit Reports in the UK. Journal of Busi- ness Finance Accounting , 30(7-8), 975-1016. doi:10.1111/1468-5957.05417
IV, J. C. D., & McHugh, A. J. (1975). The Timeliness of the Australian Annual Report. Journal of Accounting Research , 13(2), 204. doi:10.2307/2490361
Kim, C. F., Wang, K., & Zhang, L. (2018). Readability of 10-K reports and stock price crash risk. Contempo- rary Accounting Research . doi:10.1111/1911-3846.12452
Knechel, W. R., Rouse, P., & Schelleman, C. (2009). A Modified Audit Production Framework: Evaluating the  Relative  Efficiency  of  Audit  Engagements. The  Accounting  Review, 84(5),  1607-1638. doi:10.2308/accr.2009.84.5.1607
Knechel, W. Robert., & Payne, J. (2001). Additional evidence on ARLs. Auditing: A Journal of Practice & Theo- ry ,20(1),137–146. doi:doi.org/10.2308/aud.2001.20.1.137
Lawrence,  A.  (2013).  Individual  investors  and  financial  disclosure. Journal  of  Accounting  and  Economics, 56(1), 130–147. doi:10.1016/j.jacceco.2013.05.001
Lehavy, R., Li, F., & Merkley, K 2011, 'The effect of annual report readability on analyst following and the properties of their earnings forecasts', The Accounting Review , 86(3): 1087- 1115.
Li, F. (2008). Annual report readability, current earnings, and earnings persistence. Journal of Accounting and Economics , 45(2-3): 221-247. doi:10.1016/j.jacceco.2008.02.003
Lim, E. K., Chalmers, K., & Hanlon, D. (2018). The influence of business strategy on annual report readabil- ity. Journal of Accounting and Public Policy , 37(1): 65-81. doi : 10.1016/j.jaccpubpol.2018.01.003 Lo,  K.,  Ramos,  F.,  &  Rogo,  R.  (2017).  Earnings  management  and  annual  report  readability. Journal  of  Ac- counting and Economics , 63(1): 1–25. doi:10.1016/j.jacceco.2016.09.002
Loughran, T., & McDonald, B. (2014). Measuring readability in financial disclosures. the Journal of Finance , 69(4), 1643-1671.
Luo, J. H., Li, X., & Chen, H. (2018). Annual report readability and corporate agency costs. China journal of accounting research , 11(3), 187-212. doi: 10.1016/j.cjar.2018.04.001
Marounga, M., dan Bradbury, M.E. (2012). The Impact of IFRS on Annual Report Length. Australasian Ac- counting, Business and Finance Journal , 6(5), 47-62.
Pivac, S., Vuko, T. and Cular, M. (2017). Analysis of annual report disclosure quality for listed companies in transition  countries. Economic  Research-Ekonomska  Istraživanja. Routledge,  9664(May),  1–11. doi:10.1080/1331677X.2017.1311231
Rennekamp,  K.  (2012).  Processing  fluency  and  investors’  reactions to  disclosure  readability. Journal  of  ac- counting research , 50(5), 1319-1354.
Setyorini, D. (2007). Laboran Keuangan Vs Ringkasan Laporan Tahunan: Antara Kemampuan Dibaca dan Kemampuan Dipahami. Jurnal Ekonomi dan Pendidikan , 4(1).
Shofiyah, L., & Suryani, A. W. (2020). Audit Report Lag and Its Determinants. KnE Social Sciences, 202-221. Spence,  A.  M.  (1973).  Job  Market  Signalling. The  Quarterly  Journal  of  Economics ,  3,  355–374.  doi  : 10.2307/1882010