## DETERMINANTS OF ISLAMIC BANK FINANCING DURING ECONOMIC TURBULENCE
Mardiah Mutiara Puspitasari Selian, Lutfi Lutfi 
Universitas Hayam Wuruk Perbanas, Surabaya, Indonesia mardiahmutiara62@gmail.com,  lutfi@perbanas.ac.id
https://doi.org/10.46367/jps.v5i1.1615
Received: Nov 28, 2023 Revised: Dec 23, 2023 Accepted: Jan 05, 2024 Published: Apr 26, 2024

## ABSTRACT
The Covid-19 outbreak has caused turbulence in Indonesia's economic growth, thereby disrupting the  performance  of  Islamic  banks,  especially  in  the  distribution  of  financing.  This  research examines  the  influence  of  economic  turbulence,  third-party  deposits,  bank  size,  capital  and profitability on financing disbursed by Islamic banks in Indonesia. The population of this research is  Islamic  commercial  banks  in  Indonesia  in  the  2017-2022  period.  The  sample  selection  used  a purposive  sampling  method  and  obtained  ten  Islamic  banks.  The  data  analysis  technique  uses panel data analysis with a fixed effect model. The research results prove that third-party deposits positively  and  significantly  impact  financing,  while  bank  size  and  capital  negatively  and significantly  impact  financing.  However,  economic  turbulence  and  profitability  do  not  affect financing. When financing is divided based on contracts, economic turbulence negatively impacts profit-sharing-based  financing,  and  profitability  negatively  impacts  receivables-based  financing. These  findings  can  be  a  reference  for  Islamic  banks  to  maintain  the  availability  of  third-party deposit funds to support financing expansion and further optimize their capital by channelling it to more productive assets in the form of financing. These findings can complement existing theories and support the business cycle theory that Islamic banks tighten financing based on profit sharing, which carries higher risks.
Keywords: Islamic financing, economic turbulence, third-party funds, bank size, capital.

## DETERMINAN PEMBIAYAAN BANK SYARIAH SELAMA TURBULENSI EKONOMI

## ABSTRAK
Covid-19  telah  menyebabkan  turbulensi  pada  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia,  sehingga menganggu  kinerja  bank  syariah,  khususnya  dalam  penyaluran  pembiayaan.  Penelitian  ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh turbulensi ekonomi, simpanan dana pihak ketiga, ukuran bank, permodalan,  dan  profitabilitas  terhadap  pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  bank  syariah  di Indonesia.  Populasi  penelitian  ini  adalah  bank  umum  syariah  di  Indonesia  pada  periode  2017- 2022.  Pemilihan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling dan  diperoleh  sepuluh  bank Syariah.  Teknik  analisis  data  menggunakan  analisis  data  panel  dengan  model fixed  effect .  Hasil penelitian  membuktikan  bahwa  simpanan  dana  pihak  ketiga  berdampak  positif  secara  signifikan terhadap  pembiayaan,  sementara  ukuran  bank  dan  permodalan  berpengaruh  negatif  secara signifikan  terhadap  pembiayaan.  Namun  turbulensi  ekonomi  dan  profitabilitas  tidak  berpengaruh terhadap pembiayaan. Ketika pembiayaan dibagi berdasarkan akad, turbulensi ekonomi berdampak negatif  terhadap  pembiayaan  berbasis  bagi  hasil,  dan  profitabilitas  berdampak  negatif  terhadap pembiayaan  berbasis  piutang.  Temuan  ini  dapat  menjadi  referensi  bagi  bank  syariah  untuk menjaga  ketersediaan  dana  simpanan  pihak  ketiga  guna  mendukung  ekspansi  pembiayaan  serta lebih  mengoptimalkan  modalnya  melalui  penyaluran  ke  aset  yang  lebih  produktif  dalam  bentuk pembiayaan. Temuan ini dapat melengkapi teori yang sudah ada dan mendukung teori siklus bisnis bahwa  bank  syariah  melakukan  pengetatan  pembiayaan  berbasis  bagi  hasil  yang  risikonya  lebih tinggi.
Kata kunci: pembiayaan syariah, turbulensi ekonomi, dana pihak ketiga, ukuran bank, modal.

## PENDAHULUAN
Covid-19  berdampak  sangat  buruk  terhadap  perekonomian  di  hampir semua  negara  di  dunia.  Pertumbuhan  ekonomi  menjadi  -3,1  persen  pada  2020, yang  merupakan  angka  terendah  sejak  1961  (World  Bank  2023).  Angka  ini bahkan  lebih  buruk  dibanding  ketika  terjadi  krisis  keuangan  pada  2009,  dimana pertumbuhan ekonomi dunia mencapai -1,3 persen. Wabah ini juga menyebabkan terpuruknya  ekonomi  Indonesia,  dimana  pertumbuhan    produk  domestik  bruto (PDB)  mencapai  -2,1  persen  tahunan  2020  dan  -5,3  persen    pada    triwulan  II 2020  (BPS  2023).  Turbulensi  ekonomi,  yang  salah  satunya  disebabkan  oleh Covid-19,  juga  berdampak  terhadap  pembiayaan  bank  Syariah  di  Indonesia. Secara umum pembiayaan bank syariah selalu meningkat setiap tahunnya, namun di  tahun  2020  dan  2021  terjadi  perlambatan  pertumbuhan  pembiayaan  bank Syariah secara signifikan, dari diatas 10 persen menjadi kurang dari 9 persen, dan bahkan  mencapai  titik  terendahnya  pada  2021  yang  menjadi  6,75  persen  (OJK 2022). Perlambatan pertumbuhan pembiayaan ini terutama terjadi pada jenis akad bagi  hasil.  Bagi  bank  Syariah,  pembiayaan  menjadi  salah  satu  sumber  utama penghasilan pada bank (Afkar 2017; Putri 2017; Syahri and Harjito 2020).
Fenomena  Covid-19  yang  berdampak  kepada  perekonomian  global membuat  munculnya  pertanyaan  mengenai  bagaimana  pembiayaan  bank berkembang  selama  pandemi  (Ҫolak  and  Öztekin  2021;  Nur  and  Rahmawati 2022).  Perekonomian  yang  sehat  mendukung  stabilitas  perekonomian  nasional sehingga  mendorong  masyarakat  untuk  mengambil  pinjaman  pada  bank  (Putri 2017).  Penelitian  ini  memfokuskan  turbulensi  ekonomi  dilihat  dari  pertumbuhan ekonomi  yang  diukur  dengan  PDB.  Ҫolak  and  Öztekin  (2021)  mengungkapkan bahwa  pelambatan  ekonomi  yang  disebabkan  oleh  wabah  Covid-19  mengurangi penyaluran  kredit  oleh  sektor  perbankan.  Demikian  juga,  Ibrahim  and  Rizvi (2018)  menyatakan  bahwa  turbulensi  ekonomi  berdampak  negatif  terhadap pertumbuhan  pinjaman  bank,  meskipun  pertumbuhan  pembiayaan  bank  syariah lebih tinggi dibandingkan dengan bank konvensional. Hal ini dikarenakan sistem perbankan  syariah  yang  memiliki  sistem  bagi  hasil  dimana  sistem  ini  membuat posisi  keuangan  bank  syariah  pada  saat  Covid-19  tetap  dalam  kondisi  mudah menyesuaikan terhadap perubahan ekonomi (Azhari et al. 2021).
Selain  kondisi  ekonomi,  penyaluran  pembiayaan  bank  bisa  dipengaruhi oleh    tersedianya  simpanan  dana  pihak  ketiga,  ukuran  bank,  permodalan,  dan profitabilitas  bank.  Dana  pihak  ketiga  merupakan  sumber  likuiditas  untuk memperlancar  pembiayaan,  dimana  sekitar  75  persen  pembiayaan  bank  berasal dari dana pihak ketiga (OJK 2022). Oleh karena itu, simpanan dana pihak ketiga mendorong peningkatan pembiayaan (Bakti 2017; Ibrahim and Rizvi 2018). Bank besar  juga  umumnya  memperoleh  perlindungan  lebih  dari  pemerintah  jika  bank tersebut  gagal  maka  dampaknya  negatifnya  lebih  luas  terhadap  perekonomian nasional.  Dengan  demikian,  bank  besar  lebih  berani  menempatkan  asetnya  pada aset yang berisiko tinggi seperti pembiayaan (Adnan, Ridwan, and Fildzah 2016; Ҫolak  and  Öztekin  2021).  Namun,  ukuran  bank  juga  bisa  berpengaruh  negatif terhadap pembiayaan karena bank kecil tidak banyak memiliki sumber pendapatan dalam  bentuk fee  based  income sehingga  untuk  meningkat  laba  bank  kecil  perlu lebih banyak menyalurkan pembiayaan yang memberikan keuntungan relatif besar (Neef  and  Schandlbauer  2022).  Modal  bagi  perbankan  berfungsi  menjadi
penyangga  dalam  menyerap  kerugian,  memberikan  perlindungan  terhadap kegagalan  bank,  dan  menjadi  perlindungan  terhadap  kepentingan  para  deposan. Dengan  demikian,  semakin  besar  modal  bank  maka  semakin  besar  pembiayaan yang  diberikan  bank  (Ҫolak  and  Öztekin  2021;  Neef  and  Schandlbauer  2022). Namun, modal juga dapat berdampak negatif terhadap pembiayaan ketika terjadi moral  hazard dimana  bank  dengan  permodalan  yang  kecil  lebih  berani  dalam mengambil  risiko  dengan  menyalurkan  lebih  banyak  pembiayaan  (Ibrahim  and Rizvi  2018).  Profitabiltas  merupakan  faktor  lain  penentu  besarnya  pembiayaan bank  syariah.  Ketika  bank  mengkondisikan  untuk  menempatkan  dananya  lebih besar pada pembiayaan yang memiliki risiko yang tinggi maka potensi pendapatan yang  diterima  lebih  tinggi  pula  (Ibrahim  and  Rizvi  2018).  Namun,  Neef  and Schandlbauer  (2022)  membuktikan  bahwa  profitabilitas  yang  rendah  pada  suatu periode dapat  mendorong bank untuk  melakukan pembiayaan  yang lebih  banyak agar  mampu  meningkatkan  kinerjanya,  atau  dengan  kata  lain  profitabilitas berpengaruh negatif terhadap pembiayaan.
Mengacu  pada  fakta  literatur  yang  ada,  terdapat  ketidakkonsistenan dampak variabel yang dikaji terhadap pembiayaan bank, khususnya untuk variabel ukuran  bank  dan  permodalan,  sehingga  penelitian  ini  mampu  mengisi  celah penelitian yang sudah ada. Selain itu, penelitian terdahulu lebih banyak mengkaji penyaluran  kredit  atau  pembiayaan  menggunakan  analisis ordinary  least  square , sedangkan  penelitian  ini  menggunakan  teknik  analisis  data  panel.  Keterbaruan lain  dari  penelitian  adalah  selain  melihat  pengaruh  turbulensi  ekonomi  terhadap pembiayaan,  juga  mengkaji  pengaruhnya  terhadapat  jenis  pembiayaan berdasarkan akad piutang dan  akad bagi  hasil. Sementara penelitian  Ibrahim and Rizvi (2018) mengkaji pengaruh turbulensi ekonomi terhadap pertumbuhan kredit dan resiko kredit. Penelitian Hussien et al. (2019); Ghouse et al. (2022) mengkaji dampak krisis ekonomi terhadap laba bank syariah. Penelitian mengenai Hasanah and  Lutfi  (2024)  mengkaji  dampak  turbulensi  ekonomi  terhadap  dana  pihak ketiga.  Sehingga  penelitian  mengenai  pengaruh  turbulensi  ekonomi  terhadap pembiayaan  bank  syariah  dipandang  penting  dilakukan  karena  belum  ada ditemukan  penelitian  tersebut.  Dari  sisi  makro  ekonomi,  ketahanan  bank  syariah dalam  hal  pembiayaan  seharusnya  lebih  penting  dibanding  laba  yang dihasilkannya  karena  pembiayaan  merupakan  faktor  penting  yang  dapat mendorong  perusahaan  untuk  tetap  bertahan  dan  tumbuh  yang  pada  akhirnya mempercepat  pemulihan  ekonomi  nasional  (Ascarya,  Rahmawati,  and  Karim 2016). Oleh sebab itu penelitian ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh turbulensi ekonomi,  simpanan  dana  pihak  ketiga,  ukuran  bank,    permodalan,  dan profitabilitas  terhadap  pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  bank  syariah  di Indonesia.

## TELAAH LITERATUR

## Teori Siklus Bisnis
Siklus  bisnis  adalah  suatu  siklus  atau  situasi  dimana  suatu  bisnis mengalami  pertumbuhan  dan  penurunan  yang  berulang-ulang  dengan  jangka waktu  yang  tidak  teratur  atau  bisa  disebut  dengan  ketidakstabilan  ekonomi (Bodie, Kane, and Marcus 2021). Siklus bisnis mencakup naik turunnya aktivitas ekonomi berdasarkan ukuran luas seperti output, lapangan kerja, pendapatan dan
penjualan,  atau  produk  domestik  bruto  (PDB)  (Thorsrud  2020).  Ekspansi  atau yang biasa disebut pemulihan ekonomi adalah masa pertumbuhan dan konsolidasi ekonomi (Hartana 2017). Sementara resesi  adalah periode ketika output  nasional turun  beberapa  saat  bulan  atau  lebih  (Vanani  and  Suselo  2021).  Titik  transisi dalam  siklus  bisnis  disebut peak (puncak)  dan through (palung)  (Fajar  2017). Through adalah  proses  menuju  titik  terendah  dari  kontraksi  atau  aktivitas  bisnis, menuju  pemulihan  yaitu  peningkatan  aktivitas  bisnis.  Ekspansi  adalah  fase dimana terjadinya pertumbuhan ekonomi yang sangat pesat hingga menuju ke titik tertinggi. Peak adalah  titik  tertinggi  antara  berakhirnya  ekspansi  ekonomi  dan dimulainya  kontraksi  dalam  suatu  siklus  bisnis.  Puncak  siklus  ini  mengacu  pada bulan terakhir sebelum beberapa indikator ekonomi utama, seperti lapangan kerja dan perumahan baru, mulai  menurun. Kontraksi  mengacu pada fase siklus bisnis di  mana perekonomian secara keseluruhan sedang mengalami  penurunan. Dalam fase  inilah  yang  disebut  dengan  resesi  dimana  tidak  adanya  pertumbuhan  output (Sloman et al. 2023).
Siklus  bisnis  berdampak  terhadap  penyaluran  pembiayaan  sektor perbankan.  Ketika  ekonomi  tumbuh  maka  permintaan  pembiayaan  cenderung meningkat  seiring  dengan  bagusnya  kinerja  perusahaan  dan  tingggi  pendapatan masyarakat (Bertay, Demirgüç-Kunt, and Huizinga 2015; Ibrahim 2016). Sebalik, ketika  pertumbuhan  ekonomi  melambat  atau  bahkan  negatif  maka  banyak  usaha yang mengalami penurunan kinerja keuangan atau bahkan melakukan penghentian usaha  dan  pemutusan  hubungan  kerja  dengan  pagawai.  Buruknya  kinerja keuangan perusahaan dan menurunnya pendapatan masyarakat akan menurunkan permintaan pembiayaan (Begenau and Salomao 2019).

## Teori Intermediasi Bank
Teori  intermediasi  lembaga  keuangan  memandang  bahwa  bank  memiliki fungsi utama meminjam dana dari deposan bersifat jangka pendek dan selanjutnya meminjamkannya  ke  peminjam  dengan  jangka  waktu  lebih  panjang  (Werner 2014;  2016).  Dengan  kata  lain,  bank  menciptakan  likuiditas  dengan  meminjam jangka pendek dan meminjamkannya untuk jangka panjang (Dewatripont, Rochet, and  Tirole  2010).  Bank,  seperti  halnya  lembaga  intermediasi  keuangan  lainnya, memainkan peran penting dalam ekonomi karena menyalurkan dari dari unit yang surplus  ke  unit  yang  defisit.  Mereka  menyelaraskan  perbedaan  kebutuhan peminjam  dan  pemberi  pinjaman  (deposan)  dengan  mengubah  simpanan berukuran  kecil,  berisiko  rendah,  dan  sangat  likuid  menjadi  pinjaman  berukuran lebih  besar,  berisiko  tinggi,  dan  tidak  likuid  (Cecchetti  and  Schoenholtz  2021). Memperhatikan  pentingnya  peran  intermedisi  ini.  Bank  Indonesia,  melalui peraturan  anggota  dewan  gubernur nomor  23/7/PADG/2021,  menetapkan  batas bawah  rasio  intermediasi  makroprudensial  (RIM)  sebesar  84  persen  per  Januari 2022  (BI  2021).  Salah  satu  harapan  dari  penerapan  RIM  ini  adalah  agar  bank mampu  mendorong  pertumbuhan  ekonomi  melalui  penyaluaran  pembiayaan  ke sektor riil. Merujuk pada teori intermediasi, semakin besar dana pihak ketiga yang dihimpun bank maka semakin besar pula pembiayaan yang harus disalurkannya.

## Pembiayaan Dalam Perbankan Syariah
Pembiayaan  merupakan  salah  satu  kegiatan  yang  dilaksanakan  oleh  bank syariah  dalam  menyalurkan  dana  kepada  masyarakat  (Ahyar  2021).  Pembiayaan
berdasarkan  prinsip  syariah  adalah  penyediaan  uang  atau  tagihan  yang dipersamakan dengan itu berdasarkan persetujuan atau kesekpakatan  antara bank dengan  pihak  lain  yang  mewajibkan  pihak  yang  dibiayai  untuk  mengembalikan uang atau tagihan tersebut setelah jangka waktu tertentu dengan imbalan atau bagi hasil (mudharabah  dan  musyarakah) dan  dalam  bentuk  investasi  sendiri (trade financing) kepada  yang  membutuhkan  pembiayaan  dengan  pola  jual  beli
(murabahah,  salam,  istishna’) dan  pola  sewa  menyewa (ijarah) (OJK  2019). Pembiayaan  yang  sering  dikenal  yaitu  pembiayaan  modal  kerja,  pembiayaan investasi, dan pembiayaan aneka barang, perumahan, dan properti. Produk-produk pembiayaan syariah menggunakan empat pola akad yang berbeda antara lain yaitu pola  akad  bagi  hasil,  jual  beli,  sewa,  dan  pinjaman  (Andrianto  and  Firmansyah 2019;  OJK  2019).  Pembiayaan  bagi  hasil  terdiri  dari  pembiayaan  dengan  akad mudharabah  dan  musyarakah.  Pembiayaan  jual  beli  menggunakan  akad murabahah , salam ,  dan istishna’ .  Pembiayaan  dengan  pola  sewa  menggunakan akad ijarah .

## Pengembangan Hipotesis
Turbulensi ekonomi merupakan fenomena dimana terjadinya ketidakstabilan perekonomian suatu negara, yang dapat dilihat dari naik turunnya pertumbuhan  pendapatan  domestik  bruto  (Sloman  et  al.  2023).  Menurut  teori siklus  bisnis,  ketika  ekonomi  tumbuh  pesat  maka  permintaan  pembiayaan umumnya  juga  mengalami  peningkatan.  Sebaliknya  ketika  ekonomi  terpuruk, permintaan  pembiayaan  juga  mengalami  penurunan  karena  banyak  sektor  usaha yang  mengalami  penurunan  penjualan  dan  masyarakat  mengalami  penurunan pendapatan.  Ҫolak  and  Öztekin  (2021)  mengungkapkan  bahwa  pelambatan ekonomi  yang  disebabkan  oleh  wabah  Covid-19  mengurangi  penyaluran  kredit oleh sektor perbankan. Selanjutnya, Ibrahim and Rizvi (2018) menyatakan bahwa pertumbuhan ekonomi berdampak  negatif terhadap pertumbuhan pinjaman bank- bank, meskipun pertumbuhan pembiayaan bank syariah lebih tinggi dibandingkan dengan  bank  konvensional.  Hal  ini  dikarenakan  sistem  perbankan  syariah  yang memiliki  sistem  bagi  hasil  dimana  sistem  ini  membuat  posisi  keuangan  bank syariah  pada  saat  Covid-19  tetap  dalam  kondisi  mudah  menyesuaikan  dengan kondisi ekonomi (Azhari et al. 2021). H 1 : turbulensi ekonomi berpengaruh negatif terhadap pembiyaaan.
Dana pihak ketiga (DPK) merupakan dana simpanan dari masyarakat yang dititipkan  kepada  bank  syariah,  yang  penarikannya  dapat  dilakukan  setiap  saat tanpa  pemberitahuan  terlebih  dahulu  kepada  bank  dengan  media  penarikan tertentu.  Menurut  teori  intermediasi,  bank  memainkan  peran  penting  dalam ekonomi  karena  menyalurkan  dari  unit  yang surplus ,  dalam  bentuk  simpanan pihak ketiga, ke unit yang defisit, dalam bentuk penyaluran pembiayaan (Werner 2016;  Cecchetti  and  Schoenholtz  2021).  Oleh  karena  itu,  penghimpunan  dana pihak  ketiga  adalah  kegiatan  yang  penting  untuk  mendukung  pembiayaan  bank. Pembiayaan  bank  umumnya  sangat  tergantung  pada  dana  simpanan  pihak  ketiga (Aysan, Disli, and Ozturk 2018). OJK (2022) melaporkan bahwa sekitar 75 persen sumber  permbiayaan  bank  adalah  berasal  dari  dana  pihak  ketiga,  sementara sisanya  berasal  dari  modal  internal  bank.  Adnan,  Ridwan,  and  Fildzah  (2016) membuktikan  bahwa  dana  simpanan  pihak  ketiga  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  penyaluran  kredit  bank  konvensional  di  Indonesia.
Selanjutnya,  Ibrahim  and  Rizvi  (2018)  juga  membuktikan  bahwa  dana  simpanan pihak  ketiga  berpengaruh  positif  terhadap  pembiayaan  bank  syariah.  H 2 :  dana pihak ketiga berpengaruh positif terhadap pembiyaaan.
Ukuran bank,  yang umumnya diukur menggunakan total  aset,  merupakan suatu gambaran  yang menunjukkan skala suatu perusahaan. Semakin besar suatu bank  maka  mencerminkan  bank  tersebut  memiliki  dana  yang  besar  (Adnan, Ridwan, and Fildzah 2016). Bank besar juga umumnya memperoleh perlindungan lebih dari pemerintah karena jika bank tersebut gagal maka dampaknya negatifnya lebih  luas  terhadap  perekonomian  nasional  (Albaity,  Mallek,  and  Noman  2019; Ali and Puah 2019; Dávila and Walther 2020). Oleh karena itu, bank besar lebih berani  menempatkan  asetnya  pada  aset  yang  berisiko  tinggi  seperti  pembiayaan (Adnan,  Ridwan,  and  Fildzah  2016;  Ҫolak  and  Öztekin  2021).  Namun,  ukuran bank juga bisa berpengaruh negatif terhadap pembiayaan karena bank kecil tidak banyak  memiliki  sumber  pendapatan  dalam  bentuk fee  based  income sehingga untuk  meningkatkan  labanya  bank  kecil  perlu  lebih  banyak  menyalurkan pembiayaan  yang  memberikan  keuntungan  relatif  lebih  besar  (Neef  and Schandlbauer 2022). H 3 : ukuran bank berpengaruh terhadap pembiayaan. Permodalan merupakan faktor penting untuk mengembangkan usaha bank dan  menjaga  kemungkinan  terjadinya  risiko,  salah  satu  risiko  yang  mungkin timbul adalah risiko kredit macet (Adnan, Ridwan, and Fildzah 2016). Selain itu, semakin  besar  modal  yang  dimiliki  maka  semakin  besar  pula  potensi  untuk melakukan  ekspansi  pembiayaan  (Ҫolak  and  Öztekin  2021;  Neef  and Schandlbauer  2022).  Namun  modal  juga  dapat  berdampak  negatif  terhadap pembiayaan  (Ibrahim  and  Rizvi  2018).  Bank  dengan  permodalan  yang  kecil, khususnya  yang  rasionya  mendekati  batas  minimal,  kemungkinan  melakukan moral  hazard dengan  lebih  berani  dalam  mengambil  risiko  melalui  penyaluraan lebih  banyak  pembiayaan  (Duran  and  Lozano-Vivas  2015).  Ketika  pembiayaan tersebut  gagal  yang  kemungkinan  menyebabkan  bank  bankrut  maka  kerugian bank  hanya  sebatas  modalnya  yang  relatif  kecil  tersebut,  namun  ketika pembiayaan  tersebut  berhasil  maka  keuntungan  terbesar  dinikmati  oleh  bank sementara pemilik dana hanya memperoleh sebesar bagian yang telah ditetapkan. H 4 : modal berpengaruh terhadap pembiayaan.
Profitabilitas  adalah  tingkat  keuntungan  yang  dihasilkan  secara  internal oleh bank dari pemanfaatan asetnya (Lutfi, Kristijadi, and Silvy 2020). Penelitian ini  memfokuskan  kinerja  profitabilitas  diukur  dengan net imbalan  (NI). Pembiayaan bank syariah secara umum memberikan keuntungan yang lebih besar dibanding  penempatan  pada  aset  lain,  seperti  surat  berharga  negara. Konsekuensinya, bank syariah yang mengharapkan tingkat kauntungan yang lebih besar  maka  perlu  lebih  banyak  menyalurkan  dananya  pada  pembiayaan,  atau dengan  kata  lain  semakin  tinggi  profitabilitas  maka  semakin  besar  pembiayaan bank (Ibrahim 2016; Ibrahim and Rizvi 2018). Namun, profitabilitas yang rendah pada  suatu  periode  dapat  mendorong  bank  untuk  melakukan  pembiayaan  yang lebih  banyak  agar  mampu  meningkatkan  kinerjanya  (Neef  and  Schandlbauer 2022).  Dengan  demikian,  semakin  rendah  profitabilitas  di  suatu  periode  maka semakin  besar  pembiayaan  yang  akan  disalurkan  pada  periode  selanjutnya.  H 5 : profitabilitas berpengaruh terhadap pembiayaan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  sumber  data sekunder.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  bank  umum  syariah  (BUS)  di Indonesia  pada  periode  2017-2022.  Pemilihan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling dengan  kriteria  (1)  BUS  yang  terdaftar  pada  otoritas  jasa keuangan (OJK) periode tahun 2017-2022, (2) BUS yang digunakan adalah bank yang  beroperasi  mulai  dari  tahun  2016-2022  tidak  termasuk  yang  melakukan merger, dan (3) Laporan keuangan triwulan yang sudah dipublikasikan di website bank masing-masing dari  triwulan  I  2017 hingga triwulan  IV 2022.  Berdasarkan kriteria  tersebut  diperoleh    sepuluh  BUS  yang  memenuhi  kriteria  sampel  (Tabel 1).  Tiga  BUS  tidak  memenuhi  kriteria  yaitu  (1)  Bank  Syariah  Indonesia  karena merupakan hasil merger BNI Syariah, BRI Syariah, dan Mandiri Syariah di tahun 2021, (2) Bank Aladin Syariah berdiri tahun 2021 (sebelumnya adalah Bank Net Indonesia  Syariah  berdiri  tahun  2019),  dan    (3)  Bank  Riau  Kepri  Syariah  yang merupakan hasil konversi dari bank konvensional di tahun 2022.
Tabel 1 Sampel Bank No Nama Bank No Nama Bank 1 Bank Aceh Syariah 6 Bank NTB Syariah 2 BCA Syariah 7 Panin Dubai Syariah Bank 3 Bank BJB Syariah 8 Bank KB Bukopin Syariah 4 Bank BTPN Syariah
9 Bank Mega Syariah 5 Bank Muamalat Indonesia 10  Bank Victoria Syariah
Untuk  mengatasi  pengaruh  data  ekstrim  terhadap  model,  penelitian  ini mengeluarkan data outlier yang terletak diluar nilai rata-rata ± 3 simpangan baku (Hair  et  al.  2019).  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diambil  dari laporan keuangan triwulan bank umum syariah  yang dipublikasi melalui website OJK  (www.ojk.go.id)  serta  data  produk  domestik  bruto  website  BPS (www.bps.go.id).  Variabel  terikat  penelitian  ini  adalah  pembiayaan,  sementara variabel  bebas  mencakup  turbulensi  ekonomi,  dana  pihak  ketiga,  ukuran  bank, permodalan,  dan  profitabilitas.  Tabel  2  menyajikan  secara  lengkap  variabel, definisi, pengukuran, dan sumber datanya.
Penelitian  ini  menggunakan  teknik  analisis  data  panel  yang  merupakan kombinasi  data  dari time  series dan cross  section .  Terdapat  tiga  pendekatan estimasi  regresi  data  panel,  yaitu common  effect,  fixed  effect ,  dan random  effect (Gujarati 2021). Common effect model adalah teknik yang paling sederhana untuk memperkirakan model data panel yang menggabungkan data time series dan cross section  tanpa  melihat  perbedaan  antara  waktu  dan  keseluruhan  (individu). Fixed effect model  merupakan  model  yang  menunjukkan  adanya  perbedaan  intersep untuk  setiap  entitas.  Intersep  tersebut  tidak  bervariasi  terhadap  waktu. Random effect model adalah model estimasi data panel dimana variabel gangguan mungkin terkait  dari  waktu  ke  waktu  dan  diasumsikan  bahwa  setiap  subjek  penelitian memiliki intersep yang berbeda-beda.
Pemilihan model terbaik dilakukan menggunakan uji Chow , uji Hausman , dan Uji Langrange Multiplier . Uji Chow digunaan untuk menentukan model mana yang  paling  tepat  dalam  mengestimasi  data  panel  apakah common  effect  model
atau fixed effect model . Uji Hausman digunakan untuk menguji model mana yang tepat digunakan antara fixed effect mode l dan random effect model . Uji Langrange Multiplier merupakan pengujian yang digunakan untuk melihat pedekatan terbaik mana  yang  tepat  digunakan  antara common  effect  model dengan random  effect model dalam  mengestimasi  data  panel.  Penelitian  ini  menggunakan  alat  bantu statistik berupa perangkat lunak Eviews.
Tabel 2 Variabel Penelitian Variabel Definisi Formula Sumber Pembiayaan (FINTA) Rasio total pembiayaan dalam bentuk akad jual beli, bagi hasil, sewa, dan pinjaman terhadap total aset Otoritas Jasa Keuangan Turbulensi Ekonomi (CRISIS) Pertumbuhan pendapatan domestik bruto (PDB). Jika pertumbuhan PDB suatu kuartal < rata-ratanya selama 20 kuartal maka diberi skor 1, jika tidak diberi skor 0. CRISIS = variabel dummy 1 atau 0 Badan Pusat Statistik Dana Pihak Ketiga (DEPTA) Rasio dana simpanan dana pihak ketiga berupa giro, tabungan, deposito (investasi) Otoritas Jasa Keuangan Ukuran Bank (LNTA) Log normal dari total aset Otoritas Jasa Keuangan Modal (CAR) Rasio ekuitas yang dimimiliki bank relatif terhadap total aset tertimbang menurut risiko (ATMR) Otoritas Jasa Keuangan Profitabilitas (NI) Rasio pendapatan setelah distribusi bagi hasil terhadap total aset produktif Otoritas Jasa Keuangan

## HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  mendeskripsikan  dan  memberikan gambaran  tentang  distribusi  frekuensi  variabel-variabel  dalam  suatu  penelitian. Tabel  3  menyajikan statistik deskriptif variabel  penelitian, dimana rata-rata bank syariah  menyalurkan  63  persen  asetnya  dalam  bentuk  pembiayaan.  Hal  ini mengindikasikan  masih  cukup  besar  aset  bank  syariah  yang  kurang  produktif. Bank syariah mengantungkan pendanaannya dari dana pihak ketiga, yaitu rata-rata 74  persen,  sementara  sisanya  dari  modal  internal  bank.  Permodalan  bank  yang diukur menggunakan capital adequacy ratio (CAR) memperlihatkan bahwa rasio kecukupan  modal  bank  syariah  di  Indonesia  sangat  tinggi,  diatas  batas  tertinggi yang ditetapkan oleh OJK untuk bank dengan profil risiko terburuk, yaitu 4 dan 5, sebesar 14 persen (OJK 2022). Gambaran ini mengindikasikan adanya dana bank yang  kurang  optimal  tersalurkan  pada  aset  yang  lebih  produktif  dalam  bentuk
pembiayaan.  Berdasarkan  aset,  bank  syariah  secara  umum  tergolong  bank  relatif kecil  dengan  rata-rata  aset  15  triliun  rupiah.  Melihat  nilai  simpangan  baku  dari nilai aset bank, terlihat bank bahwa terdapat variasi yang cukup signifikan dalam besaran ukuran bank yang menjadi sampel penelitian ini.

## Tabel 3 Statistik Deskriptif
FINTA CRISIS  DEPTA  LNTA (Juta) CAR NI Mean 62,9374 0,2164 74,4007 15.375.817 25,1393 6,7387 Median 63,0481 0,0000 75,7152 9.524.784 22,7100 4,5600 Maksimum 86,2345 1,0000 88,5149 61.696.920 58,1000 17,1800 Minimum 23,6579 0,0000 39,8299 1.353.344 0,1500 0,0200 Standar Deviasi  10,7152 0,4127 8,61193 15.023.884 10,0178 3,2353 Sumber: data sekunder (diolah, 2023)
Sebelum  dilakukan  pengujian  hipotesis,  terlebih  dahulu  dilakukan pemilihan  model  terbaik.  Hasil  uji  pemilihan  model  disajikan  pada  Tabel  4, dimana  memperlihatkan  bahwa  model  data  panel  terbaik  adalah fixed  effect dari ketiga pengujian. Oleh karena itu, pengujian model selanjutnya berdasarkan pada fixed effect model .
Tabel 4 Hasil Pemilihan Model Data Panel Jenis Uji Statistik Probabilitas Uji Chow Cross-section F 23,6697 0,0000 Uji Hausman Cross-section random 9,3547 0,0458 Uji Langrange Multiplier Breusch-Pagan 425,7834 0,0000 Sumber: data sekunder (diolah, 2023) Tabel 5 Hasil Pengujian Hipotesis Variabel Koefisien t-Statistik Probabilitas Keterangan Konstanta 448,9249 5,3994 0,0000 CRISIS 0,3675 0,2809 0,7790 Tidak didukung DEPTA 0,2058 2,4322 0,0159 Didukung LNTA -12,7793 -4,6973 0,0000 Didukung CAR -0,5381 -5,6528 0,0000 Didukung NI -0,7604 -1,9055 0,0581 Tidak Didukung F-statistic 20,1329 Prob. (F-statistic) 0,0000 R-squared 0,5777 Sumber: data sekunder (diolah, 2023)
Pengujian  hipotesis  pada  penelitian  ini  berdasarkan fixed  effect  model . Tabel  5  menunjukkan  hasil  pengujian,  dimana  turbulensi  ekonomi  (CRISIS) memiliki  nilai  probabilitas  0,7790  >  0,05,  artinya  turbulensi  ekonomi  tidak berpengaruh  terhadap  pembiayaan  (H 1 tidak  didukung).  Dana  pihak  ketiga (DEPTA)  memiliki  nilai  probabilitas  0,0159  <  0,05  dan  nilai  koefisien  0,2058, artinya  dana  pihak  ketiga  berpengaruh  positif  secara  signifikan  terhadap
pembiayaan  (H 2 didukung).  Ukuran  bank  (LNTA)  memiliki  nilai  probabilitas 0,0000  <  0,05  dan  nilai  koefisien  -12,7793,  artinya  ukuran  bank  berpengaruh negatif  secara  signifikan  terhadap  pembiayaan  (H 3 didukung).  Modal  (CAR) memiliki nilai probabilitas probabilitas 0,0000 < 0,05 dan nilai koefisien -0,5381, artinya  permodalan  berpengaruh  negatif  secara  signifikan  terhadap  pembiayaan (H 4 didukung).  Profitabilitas  (NI)  memiliki  nilai  probabilitas  0,0581  >  0,05, artinya profitabilitas tidak berpengaruh terhadap pembiayaan (H 5 tidak didukung). Nilai probalitas F-statistic menunjukkan angka 0,0000 dan nilai R-square sebesar 0,5777 (58 persen), artinya secara simultan turbulensi ekonomi, dana pihak ketiga, ukuran  bank,  modal  dan  profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  dalam pembiayaan  bank  syariah,  dengan  besar  pengaruh  58  persen,  sehingga  model penelitian ini termasuk dalam kategori sedang (Hair et al. 2019).
Tabel 6 Hasil Pengujian Pembiayaan Akad Piutang Dan Bagi Hasil
Variabel Akad Piutang Akad Bagi Hasil Koefisien Probabilitas Koefisien Probabilitas Konstanta 857.8320 0.0000 -417.3764 0.0000 CRISIS -1.008119 0.3241 -2.230298 0.0419 DEPTA 0.169226 0.0108 0.097862 0.1663 LNTA -27.69269 0.0000 15.00733 0.0000 CAR -0.158975 0.0400 -0.381057 0.0000 NI -0.785035 0.0139 0.044240 0.8942 Prob. (F-statistic) 0,0000 0,0000 R-squared 0.9187 0.9200 Sumber: data sekunder (diolah, 2023)
Tabel  6  memperlihatkan  hasil  pengujian  yang  memisahkan  jenis pembiayaan  kedalam  akad  piutang  dan  akad  bagi  hasil,  dengan  fokus  pada pengaruh  turbulensi  ekonomi  dan  profitabilitas.  Hasil  pengujian  memperlihatkan bahwa  turbulensi  ekonomi  tidak  secara  signifikan  menurunkan  pembiayan berbasis  piutang,  namun  turbulensi  ini  secara  signifikan  berdampak  negatif terhadap  pembiayaan  berbasis  piutang.  Temuan  ini  sekali  lagi  mempertegas bahwa bank syariah di Indonesia melakukan strategi minimalisasi potensi dampak negatif  Covid-19  terhadap  kinerja  bank  dengan  mengurangi  pembiayaan  yang bersifat  bagi  hasil.  Jenis  pembiayaan  akan  menurunkan  keuntungan  bank  ketika wabah  Covid  tersebut  membuat  perekonomian  terpuruk  yang  menyebabkan banyak  perusahaan  mengalami  penurunan  penjualan  atau  bahkan  bankrut  serta melakukan pemutusan hubungan kerja dengan pegawai. Ketika kinerja perusahaan memburuk dan pendapatan masyarakat turun maka pembiayaan yang bersifat bagi hasil akan menempatkan bank pada risiko penurunan pedapatan atau bahkan ikut serta menanggung kerugian pengguna dana. Kemudian profitabilitas berpengaruh negatif  secara  signifikan  terhadap  pembiayaan  berbasis  piutang,  namun profitabilitas tidak berpengaruh terhadap pembiayaan berbasis bagi hasil.

## Pengaruh Turbulensi Ekonomi Terhadap Pembiayaan
Hasil  penelitian  memperlihatkan  bahwa  turbulensi  ekonomi  tidak berpengaruh terhadap pembiayaan. Hasil ini mengindikasikan bahwa bank syariah lebih tahan terhadap guncangan ekonomi dikarenakan sistem bagi hasil membuat
posisi  keuangan  bank  syariah  pada  saat  Covid-19  tetap  dalam  kondisi  mudah menyesuaikan  dengan  kondisi  ekonomi  (Azhari  et  al.  2021).  Faktor  lain  yang dapat menjelaskan hasil ini adalah jenis akad pembiayaan bank syariah. Data OJK memperlihatkan bahwa  dari jenis akad pembiayaan  yang banyak digunakan oleh bank  syariah  di  Indonesia,  yaitu  piutang  dan  bagi  hasil,  terjadi  penurunan  yang signifikan  pertumbuhan  pembiayaan  berbasis  bagi  hasil  dari  sekitar  17,7  persen pada  2019  menjadi  8,9  persen  pada  2020,  sementara  itu  pembiayaan  berbasis piutang  tidak  memperlihatkan  adanya  perubahan  pertumbuhan  (OJK  2022).  Hal ini  mengindikasikan  bahwa  bank  syariah  di  Indonesia  mengurangi  penyaluran pembiayaan  bagi  hasil  yang  sifat  keuntungan  kemungkinan  besar  akan  menurun karena  tergantung  pada  kinerja  penerima  dana  yang  kinerja  usahanya  juga  turun selama  turbulensi  ekonomi.  Bank  syariah  berupaya  meminimalkan  potensi penurunan  laba  atau  kerugian  sebagai  dampak  Covid-19  dengan  mengurangi pembiayaan  bagi  hasil.  Kondisi  ini  juga  sejalan  dengan  kenyataan  bahwa pembiayaan  bank  syariah  masih  didominasi  oleh  akad  piutang  (murabaha),  yaitu sekitar 61 persen dari total pembiayaan (OJK 2022).
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Farooq  and  Zaheer  (2015)  yang membuktikan  bahwa  pembiayaan  bank  syariah  tidak  banyak  terpengaruh  oleh krisis  ekonomi  karena  konsep  kemitraan  antara  bank  semoga  pemodal  dan pengelola  modal (mudharib) menjadikan  mereka  lebih  bersinergi  untuk mempertahankan  perusahaan  selama  krisis.  Namun,  temuan  ini  bertentangan dengan  Ibrahim and Rizvi  (2018); Ҫolak and Öztekin (2021)  yang membuktikan bahwa  krisis  ekonomi  yang  menyebabkan  pelambatan  pertumbuhan  ekonomi berdampak  negatif  terhadap  penyaluran  kredit  bank.  Temuan  penelitian  ini  juga tidak sejalan dengan teori siklus bisnis  yang menyatakan bahwa bank cenderung mengurangi  pembiayaan  ketika  terjadi  krisis  sebagai  antisipasi  terhadap meningkatnya  pembiayaan  bermasalah  atau  dikenal  dengan  countercyclical hypothesis  (Bertay,  Demirgüç-Kunt,  and  Huizinga  2015;  Ascarya,  Rahmawati, and Karim 2016).

## Pengaruh Dana Pihak Ketiga Terhadap Pembiayaan
Hasil  penelitian  memperlihatkan  bahwa  dana  pihak  ketiga  berpengaruh positif secara signifikan terhadap pembiayaan yang disalurkan oleh bank syariah. Dana  pihak  ketiga  merupakan  sumber  utama  pembiayaan  bank,  sehingga  dana pihak  ketiga  akan  berdampak  terhadap  pembiayaan.  Semakin  besar  dana  pihak ketiga  maka  semakin  besar  pula  penyaluran  pembiayaan,  sebaliknya  semakin kecil  dana  pihak  ketiga  maka  semakin  kecil  pula  penyaluran  pembiayaan.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  Adnan,  Ridwan,  and  Fildzah  (2016);  Ibrahim  and Rizvi  (2018)  yang  menyatakan  bahwa  semakin  besar  dana  pihak  ketiga  maka semakin  besar  pembiayaan  bank.  Hasil  penelitain  ini  juga  sesuai  dengan  teori intermediari, dimana fungsi bank adalah mengimpun dana dari masyarakat dalam bentuk  simpanan  dan  menyalurkannya  kembali  dalam  bentuk  pembiayaan (Werner  2016).  Data  OJK  (2022)  mengungkapkan  bahwa  rasio  pembiayaan terhadap  dana  pihak  bank  syariah  di  Indonesia  sekitar  76  persen.  Kondisi  ini menyiratkan  adanya  ketergantungan  pembiayaan  bank  syariah  terhadap  dana pihak  ketiga  dan  sekaligus  berarti  bank  syariah  telah  melaksanakan  fungsi intermediasi bank.

## Pengaruh Ukuran Bank Terhadap Pembiayaan
Hasil  penelitian  memperlihatkan  bahwa  ukuran  bank,  yang  diukur berdasarkan  total  aset,  berpengaruh  negatif  secara  signifikan  terhadap pembiayaan.  Pengaruh  negatif  dari  ukuran  bank  terhadap  pembiayaan  ini  bisa disebabkan ukuran bank syariah yang relatif kecil. Tabel 3 memperlihatkan bahwa rata-rata  aset  bank  syariah  yang  menjadi  sampel  penelitian  ini  adalah  15  triliun rupiah.  Selanjutnya,  berdasarkan  data  OJK  (2022),  menyebutkan  bahwa  hanya Bank  Syariah  Indonesia  yang  berukuran  besar,  karena  merupakan  hasil  merger tiga bank yaitu BRI Syariah, Mandiri Syariah, dan BNI Syariah, dimana bank ini tidak  masuk  dalam  sampel  penelitian  ini,  yang  memiliki  modal  inti  lebih  besar dari 6 triliun rupiah. Dengan demikian, seluruh bank syariah yang menjadi sampel penelitian  adalah  kelompok  bank  kecil  berdasarkan  modal  inti.  Bank  kecil  tidak banyak  memiliki  sumber  pendapatan  dalam  bentuk fee  based  income sehingga untuk meningkatkan laba bank kecil perlu lebih banyak menyalurkan pembiayaan dengan  harapan  mendapatkan  keuntungan  yang  lebih  besar  pula  (Neef  and Schandlbauer 2022).
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Neef  and  Schandlbauer  (2022)  yang membuktikan  adanya  hubungan  negatif  antara  ukuran  bank  dengan  pembiayaan. Namun hasil ini bertentangan dengan hasil penelitian Albaity, Mallek, and Noman (2019); Ali and Puah (2019); Dávila and Walther (2020) yang menyatakan bahwa bank besar umumnya memperoleh perlindungan lebih dari pemerintah karena jika bank  tersebut  gagal  maka  dampaknya  negatifnya  lebih  luas  terhadap perekonomian  nasional.  Oleh  karena  itu,  bank  besar  lebih  berani  menempatkan asetnya  pada  aset  yang  berisiko  tinggi  seperti  pembiayaan  (Adnan,  Ridwan,  and Fildzah 2016; Ҫolak and Öztekin 2021).

## Pengaruh Modal Terhadap Pembiayaan
Hasil  penelitian  memperlihatkan  bahwa  modal,  yang  diukur  berdasarkan rasio  kecukupan  modal,  secara  signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap pembiayaan. Hasil ini mengindikasikan bahwa semakin kecil modal yang dimiliki bank  syariah  maka  lebih  banyak  menyalurkan  pembiayaan.  Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  teori moral  hazard yang  menyatakan  bahwa  bank  dengan permodalan  yang  kecil,  khususnya  yang  rasionya  mendekati  batas  minimal, kemungkinan  lebih  berani  dalam  mengambil  risiko  dengan  menyalurkan  lebih banyak  pembiayaan  yang  berisiko  (Duran  and  Lozano-Vivas  2015;  Zhang  et  al. 2016).  Ketika  pembiayaan  tersebut  gagal  yang  kemungkinan  menyebabkan  bank bankrut  maka  kerugian  bank  hanya  sebatas  modalnya  yang  relatif  kecil  tersebut. Sebaliknya,  ketika  pembiayaan  tersebut  berhasil  maka  keuntungan  terbesar dinikmati  oleh  bank  sementara  pemilik  dana  hanya  memperoleh  sebesar  bagian yang  telah  ditetapkan.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  Ibrahim  and Rizvi  (2018)  yang  membuktikan  adanya  pengaruh  negatif  permodalan  terhadap pembiayaan.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Pembiayaan
Hasil  penelitian  memperlihatkan  bahwa  profitabilitas,  yang  diukur menggunakan  net  imbalan,  tidak  berpengaruh  terhadap  pembiayaan.  Hasil  ini mengindikasikan bahwa bank syariah yang memiliki porfitabilitas besar atau kecil tidak  mempengaruhi  penyaluran  pembiayaan.  Bank  dengan  profitabilitas  yang
besar  dan  pada  suatu  periode  memiliki  profitabilitas  yang  rendah  akan memberikan  pembiayaan  yang  lebih  banyak  agar  mampu  meningkatkan kinerjanya di periode selanjutnya (Neef and Schandlbauer 2022). Tabel 3 statistik desriptif  memperlihatkan  bahwa  rata-rata  net  imbalan  bank  syariah  adalah  6,74 persen,  dimana  angka  ini  secara  signifikan  lebih  besar  dari  net  interest  margin bank  konvensional  yang  besarnya  sekitar  4,71  persen  (OJK  2022).  Tingkat imbalan  yang  lebih  besar  ini  akan  semakin  memacu  bank  yang  kinerja  laba periode  sebelumnya  buruk  untuk  semakin  melakukan  ekpansi  pembiayaan. Penyaluran  dana  dalam  bentuk  pembiayaan  umumnya  menawarkan  tingkat keuntungan  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  penempatan  pada  aset  lain,  seperti sertifikat bank Indonesia syariah dan sukuk negara.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dapat  disimpulkan  bahwa  dana  pihak  ketiga berpengaruh positif secara signifikan terhadap pembiayaan bank syariah.  Ukuran bank dan modal berpengaruh negatif secara signifikan terhadap pembiayaan bank syariah.  Penelitian  ini  tidak  menemukan  adanya  bukti  signifikan  pengaruh turbulensi ekonomi  dan profitabilitas  terhadap pembiayaan bank syariah.  Namun ketika  pembiayaan  dipisahkan  bedasarkan  jenis  akad,  temuan  penelitian mengungkapkan  bahwa  turbulensi  ekonomi  tersebut  berpengaruh  negatif  secara signifikan terhadap pembiayaan dengan akad bagi hasil, namun hal tersebut tidak berpengaruh  pada  akad  piutang.  Kemudian  profitabilitas  berpengaruh  negatif secara  signifikan  terhadap  pembiayaan  dengan  akad  piutang,  namun  hal  tersebut tidak berpengauh pada akad bagi hasil.
Temuan  ini  dapat  menjadi  referensi  bagi  bank  syariah  untuk  menjaga ketersediaan  dana  simpinan  pihak  ketiga  guna  mendukung  ekspansi  pembiayaan serta  lebih  mengoptimalkan  modalnya  melalui  penyaluran  ke  aset  yang  lebih produktif  dalam  bentuk  pembiayaan.  Temuan  ini  dapat  melengkapi  teori  yang sudah  ada  dan  mendukung  teori  siklus  bisnis  bahwa  bank  syariah  melakukan pengetatan pembiayaan berbasis bagi hasil yang risikonya lebih tinggi. Selain itu, temuan  penelitian  juga  mendukung  teori  intermediasi  bank  terkait  hubungan positif antara dana pihak ketiga dan pembiayaan bank syariah.
Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  yaitu  menggunakan dummy krisis untuk  mengukur  turbulensi  ekonomi,  sehingga  kurang  menangkap  dinamika pertumbuhan  ekonomi  setiap  triwulan.  Penelitian  seharusnya  bisa  menggunakan pertumbuhan  PDB  triwulanan  sebagai  ukuran  turbulensi  ekonomi.  Kemudian model  terbaik  penelitian  ini  adalah  menggunakan fixed  effect  model yang  secara ekonometrik  masih  memiliki  kelemahan  karena  adanya  permasalah  dalam standard  error .  Oleh  sebab  itu  penelitian  selanjutnya  sebaiknya  melakukan robustness check dengan menggunakan robust standard error sehingga diperoleh model yang lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Adnan,  Adnan,  Ridwan  Ridwan,  and  Fildzah  Fildzah.  2016.  ―Pengaruh  Ukuran Bank, Dana Pihak Ketiga, Capital Adequacy Ratio, Dan Loan To Deposit
Ratio  Terhadap  Penyaluran  Kredit  Pada  Perusahaan  Perbankan  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2015.‖ Jurnal  Dinamika Akuntansi Dan Bisnis 3 (2): 49–64. https://jurnal.usk.ac.id/JDAB/article/view/5386.
Afkar,  Taudlikhul.  2017.  ―Influence  Analysis  Of  Mudharabah  Financing  And Qardh  Financing  To  The  Profitability  Of  Islamic  Banking  In  Indonesia.‖ AJIE  (Asian  Journal  of  Innovation  and  Entrepreneurship) 2  (3):  340–51. https://journal.uii.ac.id/ajie/article/view/8355.
Ahyar,  Muhammad  Khozin.  2021.  ―Efek  Diversifikasi  Pembiayaan  Sektor
Ekonomi Terhadap Profitabilitas Dan Risiko Bank Syariah Di Indonesia.‖ JPS (Jurnal Perbankan Syariah) 2 (2): 197–211. https://doi.org/10.46367/jps.v2i2.388. Albaity,  Mohamed,  Ray  Saadaoui  Mallek,  and  Abu  Hanifa  Md.  Noman.  2019.
―Competition  and  Bank  Stability  in  the  MENA  Region:  The  Moderating Effect of Islamic versus Conventional Banks.‖ Emerging Markets Review 38 (March): 310–25. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2019.01.003. Ali, Muhammad, and Chin Hong Puah. 2019. ―The Internal Determinants of Bank Profitability and Stability.‖ Management  Research Review 42 (1):  49–67. https://doi.org/10.1108/MRR-04-2017-0103.
Andrianto,  Andrianto,  and  Muhammad  Anang  Firmansyah.  2019. Manajemen Bank  Syariah:  Implementansi  Teori  Dan  Praktek .  Jakarta:  Qiara  Media Pustaka. https://repository.um-surabaya.ac.id/3453/.
Ascarya, Ascarya, Siti Rahmawati, and Adiwarman A. Karim. 2016. ―Testing of the  Procyclicality  of  Islamic  and  Conventional  Banks  in  Indonesia.‖  In Macroprudential Regulation and Policy for the Islamic Financial Industry , 133–52. Cham: Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-319-30445-8_8. Aysan,  Ahmet  F.,  Mustafa  Disli,  and  Huseyin  Ozturk.  2018.  ―Bank  Lending Channel  in  a  Dual  Banking  System:  Why  Are  Islamic  Banks  so Responsive?‖ The World Economy 41 (3): 674–98. https://doi.org/10.1111/twec.12507. Azhari,  Dhaffi  Rizwan,  Muhammad  Iqbal  Fasa,  Muhammad  Rizal  Arsyad,  and Dedi  Junaedi.  2021.  ―Impact  Of  Covid-19  on  Financing  Islamic  Bank  in Indonesia.‖ El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam 2 (1): 144–55. https://doi.org/10.47467/elmal.v2i1.507.
Bakti,  Nurimansyah  Setivia.  2017.  ―Analisis  DPK,  CAR,  ROA  Dan  NPF Terhadap  Pembiayaan  Pada  Perbankan  Syariah.‖ Jurnal  Bisnis  Dan Manajemen 17 (2): 15–28. https://doi.org/10.20961/jbm.v17i2.17180. Begenau, Juliane, and Juliana Salomao. 2019. ―Firm Financing over the Business Cycle.‖ The  Review  of  Financial  Studies 32  (4):  1235–74. https://doi.org/10.1093/rfs/hhy099.
Bertay,  Ata  Can,  Asli  Demirgüç-Kunt,  and  Harry  Huizinga.  2015.  ―Bank Ownership and Credit over the Business Cycle: Is Lending by State Banks Less  Procyclical?‖ Journal  of  Banking  &  Finance 50  (January):  326–39. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.03.012.
BI.  2021.  ―Peraturan  Anggota  Dewan  Gubernur  No.  23/7/PADG/2021  Tentang Rasio Intermediasi Makroprudensial Dan Penyangga Likuiditas Makroprudensial  Bagi  Bank  Umum  Konvensional,  Bank  Umum  Syariah,
Dan Unit Usaha Syariah.‖ Jakarta: Bank Indonesia. Bodie, Zvi, Alex Kane, and Alan Marcus. 2021. Investments . 12th ed. New York:
McGraw-Hill Education.
BPS. 2023. ―Growth Rate of GDP 2010 Version (Percent), 2023.‖ BPS Statistics
Indonesia. 2023. https://www.bps.go.id/en/statistics-
table/2/MTA0IzI=/economic-growth--4th-quarter-2023.html.
Cecchetti,  Stephen  G.,  and  Kermit  L.  Schoenholtz.  2021. Money,  Banking  and Financial Markets . 6th ed. New York: McGraw-Hill.
Dávila,  Eduardo,  and  Ansgar  Walther.  2020.  ―Does  Size  Matter?  Bailouts  with Large and Small Banks.‖ Journal  of  Financial  Economics 136  (1):  1–22. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2019.09.005.
Dewatripont, Mathias, Jean-Charles Rochet, and Jean Tirole. 2010. Balancing The Banks: Global Lessons From The Financial Crisis . New Jersey: Princeton University Press. http://www.library.fa.ru/files/Tirole-Balancing.pdf.
Duran, Miguel A., and Ana Lozano-Vivas. 2015. ―Moral Hazard and the Financial
Structure  of  Banks.‖ Journal  of  International  Financial  Markets, Institutions and Money 34 (January): 28–40.
https://doi.org/10.1016/j.intfin.2014.10.005.
Fajar,  Muhammad.  2017.  ―Model  Markov  Switching  Siklus  Bisnis  Indonesia.‖ https://doi.org/10.13140/RG.2.2.32926.64329.
Farooq, Moazzam, and Sajjad Zaheer. 2015. ―Are Islamic Banks More Resilient During  Financial  Panics?‖ Pacific  Economic  Review 20  (1):  101–24. https://doi.org/10.1111/1468-0106.12096.
Ghouse,  Ghulam,  Nafees  Ejaz,  M.  Ishaq  Bhatti,  and  Aribah  Aslam.  2022. ―Performance  of  Islamic  vs  Conventional  Banks  in  OIC  Countries: Resilience  and  Recovery  during  Covid-19.‖ Borsa  Istanbul  Review 22 (December): S60–78. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.020. Gujarati,  Damodar  N.  2021. Essentials  of  Econometrics .  5th  ed.  West  Point: SAGE Publications, Inc.
Hair, Joseph F., Barry J. Babin, William C. Black, and Rolph E. Anderson. 2019. Multivariate Data Analysis . 8th ed. Hampshire: Cengage Learning.
Hartana,  Hartana.  2017.  ―Proses  Membentuk  Perusahaan  Baru  Dalam Pelaksanaan  Ekspansi  Perusahaan  Group  Di  Sektor  Pertambangan Batubara.‖ Perspektif 22 (2): 142–65. https://doi.org/10.30742/perspektif.v22i2.617.
Hasanah, Uswatun, and  Lutfi Lutfi. 2024. ―Determinan Dana Pihak Ketiga Bank Syariah: Adakah Dampak Turbulansi Ekonomi?‖ Jurnal Iqtisaduna 10 (1): 1–19.
https://journal.uin-
alauddin.ac.id/index.php/Iqtisaduna/article/view/44039.
Hussien,  Mohammed  Ebrahim,  Md.  Mahmudul  Alam,  Md.  Wahid  Murad,  and Abu  N.M.  Wahid.  2019.  ―The  Performance  of  Islamic  Banks  during  the 2008 Global Financial Crisis.‖ Journal of Islamic Accounting and Business Research 10 (3): 407–20. https://doi.org/10.1108/JIABR-01-2017-0011. Ibrahim, Mansor H. 2016. ―Business Cycle and Bank Lending Procyclicality in a Dual  Banking  System.‖ Economic  Modelling 55  (June):  127–34. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2016.01.013.
Ibrahim, Mansor H., and Syed Aun R. Rizvi. 2018. ―Bank Lending, Deposits and Risk-Taking  in  Times  of  Crisis:  A  Panel  Analysis  of  Islamic  and
Conventional  Banks.‖ Emerging  Markets  Review 35  (June):  31–47. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2017.12.003.
Lutfi,  Lutfi,  Emanuel  Kristijadi,  and  Mellyza  Silvy.  2020.  ―Simultaneous Adjustment  of  Bank  Capital  and  Risk:  Evidence  from  the  Indonesian Commercial Banks.‖ Accounting 6: 637–48. https://doi.org/10.5267/j.ac.2020.6.021.
Neef,  H.  Özlem  Dursun-de,  and  Alexander  Schandlbauer.  2022.  ―COVID-19,
Bank  Deposits,  and  Lending.‖ Journal  of  Empirical  Finance 68 (September): 20–33. https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2022.05.003.
Nur,  Muhamad  Fauzin,  and  Lilik  Rahmawati.  2022.  ―Analisis  SWOT  Produk Pembiayaan  Di  Bank  Muamalat  Pada  Masa  Pandemi.‖ JPS  (Jurnal Perbankan Syariah) 3 (1): 14–28. https://doi.org/10.46367/jps.v3i1.481.
OJK. 2019. ―Industri Jasa Keuangan Syariah.‖ Jakarta: Otoritas Jasa Keuangan.
———.  2022.  ―Statistik  Perbankan  Syariah  -  Desember  2022.‖  Otoritas  Jasa
Keuangan. 2022. https://ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-
statistik/statistik-perbankan-syariah/Pages/Statistik-Perbankan-Syariah--- Desember-2022.aspx.
Putri,  Friska  Larassati.  2017.  ―Pengaruh  Pembiayaan  Mudharabah  Terhadap Profitabilitas Bank Syariah.‖ Jurnal Pendidikan Akuntansi  & Keuangan 5 (1): 11–18. https://doi.org/10.17509/jpak.v5i1.15384.
Sloman, John, Dean Garratt, Jon Guest, and Elizabeth Jones. 2023. Economics for Busines . 9th ed. Harlow: Pearson.
Syahri,  Nurul  Alfi,  and  Dwipraptono  Agus  Harjito.  2020.  ―The  Effect  of Financing Using the Principle of Profit-Loss Sharing on Profitability Level of  Commercial  Islamic  Bank  Registered  in  Bank  Indonesia.‖ Asian Journal of Islamic Management (AJIM) 2 (1): 46–58.
https://doi.org/10.20885/ajim.vol2.iss1.art5.
Thorsrud,  Leif  Anders.  2020.  ―Words  Are  the  New  Numbers:  A  Newsy Coincident Index of the Business Cycle.‖ Journal of Business & Economic Statistics 38 (2): 393–409. https://doi.org/10.1080/07350015.2018.1506344.
Vanani, Alvin Baharudin, and Dedi Suselo. 2021. ―Determinasi Resesi Ekonomi Indonesia  Dimasa  Pandemi  Covid-19.‖ Jurnal  Menara  Ekonomi : Penelitian  Dan  Kajian  Ilmiah  Bidang  Ekonomi 7  (2):  1–12. https://doi.org/10.31869/me.v7i2.2634.
Werner, Richard A. 2014. ―How  Do  Banks Create Money,  and Why Can Other Firms Not Do the Same? An Explanation for the Coexistence of Lending and  Deposit-Taking.‖ International  Review  of  Financial  Analysis 36 (December): 71–77. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2014.10.013.
———. 2016. ―A Lost Century in Economics: Three Theories of Banking and the Conclusive  Evidence.‖ International  Review  of  Financial  Analysis 46 (July): 361–79. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2015.08.014.
World  Bank.  2023.  ―GDP  Growth  (Annual  %).‖  Worldbank  .Org.  2023. https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG.
Zhang,  Dayong,  Jing  Cai,  David  G.  Dickinson,  and  Ali  M.  Kutan.  2016.  ―Non- Performing  Loans,  Moral  Hazard  and  Regulation  of  the  Chinese Commercial  Banking  System.‖ Journal  of  Banking  &  Finance 63 (February): 48–60. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2015.11.010.
Ҫolak, Gönül, and Özde Öztekin. 2021. ―The Impact of COVID-19 Pandemic on Bank  Lending  around  the  World.‖ Journal  of  Banking  &  Finance 133 (December): 106207. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2021.106207.