Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis
Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i2
Pengaruh Likuiditas , Leverage , Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Subsektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020
Kiki Floresti Zujeny 1 ; Ima Andriyani 2 ; Mariyam Zanariah 3 ; Lusia Nargis 4 Universitas Tridinanti Palembang E-mail : kikiflorestizujeny@gmail.com 1 , ima_andriyani@univ-tridinanti.ac.id 2 , mariyam0222096301@gmail.com 3 , usianargis@gmail.com 4

## How to Cite :
Zujeny, K.F., Andriyani, I ., Zanariah, M., Nargis.L  (2022). Pengaruh Likuiditas, leverage, dan Profitabilitas     Terhadap Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Sektor  Manufaktur  Subsektor  Semen  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2016-2020. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 10 (2). doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i2
ARTICLE HISTORY
Received [30 Mei 2022] Revised [22 Juni 2022] Accepted [16 Juli 2022]

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas,  leverage,  dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor Semen di Bursa  Efek  Indonesia.  Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  deskriptif kuantitatif.  Populasi  di  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor manufaktur subsektor semen di BEI periode 2016-2020. Metode pengambilan sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  nonprobality  sampling  dengan menggunakan teknik sampling jenuh.
Hasil  uji  hipotesis  secara  simultan  menunjukan  bahwa  variabel  likuiditas, leverage  dan  profitabilitas  mempengaruhi  Price  to  Book  Value  (PBV).  Hal  ini menunjukkan  dengan  nilai  sig  F  (0,001)  <  0,05.  Hasil  uji  parsial  juga menunjukkan bahwa variabel Likuiditas (CR) tidak mempengaruhi Price to Book Value (PBV) ditunjukkan dengan nilai sig t (0,651) > a (0,05), variabel Leverage (DER)  mempengaruhi  Price  to  Book  Value  (PBV)  ditinjukan  dengan  nilai  sig  t (0,013) < a (0,05). Dan variabel Profitabilitas (ROA) mempengaruhi Price to Book Value (PBV) ditunjukkan dengan nilai sig t (0,006) < a (0,05).

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  liquidity,  leverage,  and profitability on  firm  value  in  the  cement  sub-sector  companies  on  the  Indonesia  Stock Exchange. The type of research used is descriptive quantitative. The population in this study is the cement sub-sector manufacturing sector companies on the IDX  for  the  2016-2020  period.  The  sampling  method  in  this  research  is  non- probability sampling using saturated sampling technique.
Simultaneous  hypothesis  test  results  show  that  the  variables  of  liquidity, leverage and profitability affect Price to Book Value (PBV). This shows the value of sig F (0.001) <0.05. The results of the partial test also show that the Liquidity variable (CR) does not affect Price to Book Value (PBV) indicated by the value of sig t (0.651) > a (0.05), the Leverage variable (DER) affects Price to Book Value (PBV)  indicated  with  the  value  of  sig  t  (0.013)  <  a  (0.05).  And  the  Profitability (ROA) variable affects Price to Book Value (PBV) indicated by the value of sig t (0.006) < a (0.05).

## KEYWORDS
Liquidity, Leverage, Profitability and Firm Value
This is an open access article under the CC–BY-SA license

## PENDAHULUAN
Menurut  Aries  (2011:158)  dalam  Burhanudin  (2018:6)  nilai  perusahaan  merupakan  hasil kerja  manajemen  dari  beberapa  dimensi  diantaranya  adalah  arus  kas  bersih  dari  keputusan investasi,  pertumbuhan  dan  biaya  modal  perusahaan.  Investor  perlu  melakukan  analisis  saham secara  tepat  untuk  meminimalisir  risiko  yang  tidak  diharapkan.  Analisis  saham  bisa  dilakukan melalui  analisis  teknikal  maupun  analisis  fundamental.  Analisis  teknikal  adalah  analisis  terhadap pola pergerakan saham di masa lalu melalui suatu grafik untuk meramalkan pergerakan harga di masa  mendatang,  sedangkan  analisis  fundamental  adalah  analisis  berdasarkan  kinerja  keuangan suatu perusahaan. Kinerja keuangan tersebut terangkum dalam laporan keuangan yang diterbitkan setiap  tahunnya  oleh  perusahaan  yang  bersangkutan.  Analisis  laporan  keuangan  menggunakan rasio  keuangan  dapat  digunakan  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  menentukan  harga  saham menurut (Sambora, Mareta Nurjin, Handayani, Siti Ragil dan Rahayu, Sri Mangesti  2014:4).
Menurut  Kasmir  (2015:130)  rasio likuiditas atau  sering  juga  disebut  dengan  nama  rasio modal  kerja  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  likuidnya  perusahaan. Terdapat dua hasil penilaian terhadap pengukuran rasio likuiditas , yaitu apabila perusahaan mampu memenuhi  kewajibannya,  dikatakan  perusahaan  tersebut  likuid.  Sebaliknya,  apabila  perusahaan tidak mampu memenuhi kewajiban tersebut dikatakan ilikuid.
Rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan  atau  laba  dalam  suatu  periode  tertentu.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan yang ditunjukkan  dari laba yang dihasilkan dari penjualan atau  pendapatan  investasi.  Semakin  tinggi  nilai  rasio profitabilitas menunjukkan  bahwa  suatu perusahaan  semakin  efisien  dalam  memanfaatkan  aktivanya  untuk  memperoleh  laba    Kasmir (2013:114).

## LANDASAN TEORI
Rasio Keuangan
Menurut  Kasmir  dalam  Agustin  (2013:14)  rasio  keuangan  merupakan  kegiatan membandingkan angka-angka yang ada dalam laporan keuangan dengan cara membagi satu angka dengan  angka  lainnya.  Perbandingan  yang  dapat  dilakukan  antara  satu  komponen  dengan komponen dalam laporan keuangan atau antar komponen yang ada di antara laporan keuangan. Kemudian  angka  yang  diperbandingkan  dapat  berupa  angka-angka  dalam  satu  periode  maupun beberapa periode.
Menurut  Hery  (2016:18)  rasio  keuangan  merupakan  suatu  perhitungan  rasio  dengan menggunakan laporan keuangan yang berfungsi sebagai alat ukur dalam menilai kondisi keuangan dan kinerja perusahaan.

## Rasio Likuiditas
Menurut  Kasmir  dalam  Agustin  (2013:15)  menyebutkan  bahwa  rasio likuiditas merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek. Artinya  apabila  perusahaan  ditagih,  maka  akan  mampu  untuk  memenuhi  utang  (membayar) tersebut terutama utang yang sudah jatuh tempo.
Dalam  penelitian  ini  peneliti  memilih  Rasio  Lancar  ( Current  Ratio ).  Menurut  Kasmir  dalam Agustin (2013:14) Rasio Lancar atau Current Ratio, merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat ditagih secara keseluruhan. Current Ratio (CR) dapat dirumuskan sebagai berikut:
Rasio Leverage
Rasio Leverage digunakan untuk mengukur sampai seberapa besar perusahaan dibiayai oleh utang.  Semakin  tinggi  rasio  ini  menunjukkan  semakin  jelek,  karena  semakin  tinggi  pula  risiko keuangan  yang  ditanggung  oleh  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan  karena  semakin  besar  proporsi dana  yang  berasal  dari  utang  atau dengan  kata  lain  semakin besar  rasio  utang  dengan  aset  atau rasio  utang  dengan  ekuitas,  berarti  semakin  besar  risiko  keuangan  perusahaan,  karena  semakin besar  risiko  ketidakmampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  beban  tetap  berupa  bunga  ataupun pelunasan utang pokoknya dalam situasi perekonomian yang memburuk Halim (2015:216).
Dalam  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas.  Untuk  mencari  rasio  ini  dengan  cara membandingkan  antara  seluruh  utang,  termasuk  utang  lancar  dengan  seluruh  ekuitas.  rasio  ini berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan  peminjam  (kreditor)  dengan  pemilik perusahaan. Dengan kata lain rasio ini untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang (Kasmir dalam Agustin 2013:14).

## Rasio Profitabilitas
Menurut Kasmir (2011:196) “Rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan  dalam  mencari  keuntungan”.  Rasio profitabilitas menurut  Brigham  dan  Houston (2011:107)  “Sekelompok  rasio  yang  menunjukan  gabungan  efek-efek  dari likuiditas ,  manajemen aktiva, dan utang pada hasil operasi.Rasio ini meliputi margin laba atas penjualan, rasio kemampuan dasar untuk menghasilkan laba, tingkat pengembalian atas total aktiva, dan tingkat pengembalian ekuitas saham biasa”.
Dalam  penelitian  ini  menggunakan Return  On  Asset menurut  Kasmir  (2012:201)  adalah  “rasio yang menunjukan hasil atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan”.

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan nilai yang bergantung pada peluangnya untuk tumbuh, dimana peluang  ini  bergantung  pada  kemampuan  untuk  menarik  modal.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi menjadi  keinginan  para  pemilik  perusahaan,  sebab  dengan  nilai  yang  tinggi  menunjukkan kemakmuran pemegang saham yang tinggi. Menurut Martono dan Harjito dalam Ariyanti (2015:4) berpendapat  bahwa  “memaksimumkan  nilai  perusahaan  di  sebut  sebagai  memaksimumkan kemakmuran  pemegang  saham  ( stake  holder  wealth  maksimum )  yang  dapat  diartikan  sebagai memaksimumkan  harga  biasa  dari  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini  peneliti  menggunakan  price book value (PBV) untuk menganalisis nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Metode penelitian ini menggunakan metode kuantitatif, dengan populasi Perusahaan sektor manufaktur  subsektor  Semen  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2020.  sampel  dalam
penelitian ini adalah nonprobality sampling dengan menggunakan teknik sampling jenuh. Sebanyak 6 Perusahaan Semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).  Data Penelitian ini sumber data yang  digunakan  yaitu,  data  sekunder  yang  berupa  laporan  keuangan  yang  dipublikasikan perusahaan sektor manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2020.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Statistik Deskriptif bertujuan  untuk  mendeskripsikan  gambaran  mengenai  karakteristik  variabel-variabel penelitian.  Statistik  deskriptif  yang  ditampilkan  adalah  dalam  bentuk  nilai  maksimum,  nilai minimum, nilai rata-rata dan simpangan baku untuk masing-masing variabel.

## Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR 3 0 1,03 3,43 1,85 57 ,74437 DER 3 0 ,15 3,12 1,02 83 ,80310 ROA 3 0 ,04 4,44 2,11 87 1,12020 PBV 3 0 ,47 3,29 1,92 67 ,73191 Valid N (listwise) 3

## 0 Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Berdasarkan  tabel  1.  dapat  diketahui  bahwa  rata–rata  nilai  Likuiditas  (CR)  dengan  waktu pengamatan  selama  5  tahun  yaitu  periode  2016  sampai  dengan  2021  adalah  rata-rata  sebesar 1,8557.  Likuiditas  (CR)  merupakan  masalah  bagaimana  manajer  keuangan  harus  Untuk  menjaga likuiditas supaya selalu berada dalam posisi aman, Menjaga keseimbangan jangka waktu aset dan kewajiban  dan  memperbaiki  posisi  likuiditas  di  masa  yang  akan  datang.  Nilai  standard  deviasi sebesar 0,74437, nilai minimum sebesar 1,03 dan nilai maksimum sebesar 3,43.
Rata–rata nilai Leverage (DER) dengan waktu pengamatan selama 5 tahun yaitu periode 2016 sampai  dengan  2020  adalah  rata-rata  sebesar  1,0283.  Leverage  (DER)  kemampuan  perusahaan dalam mengelola aktivanya dan berapa besar bagian dari aktiva tersebut yang didanai oleh utang. Nilai  standard  deviasi  sebesar  0, 80310, nilai minimum  sebesar 0,15  dan  nilai maksimum  sebesar 3,12.
Rata–rata  nilai  Profitabilitas  (ROA)  dengan  waktu  pengamatan  selama  5  tahun  yaitu  periode 2016  sampai  dengan  2020  adalah  rata-rata  sebesar  2,1187.  Profitabilitas  (ROA)  merupakan  hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. Selain itu, ROA memberikan ukuran yang  lebih  baik  atas  profitabilitas  perusahaan  karena  menunjukan  efektivitas  manajemen  dalam menggunakan aktiva untuk memperoleh pendapatan. Nilai standard deviasi sebesar 1,12020, nilai minimum sebesar 0 ,04 dan nilai maksimum sebesar 4,44.
Rata–rata  nilai  Price  to  Book  Value  (PBV)  dengan  waktu  pengamatan  selama  5  tahun  yaitu periode  2016  sampai dengan  2020  adalah  rata-rata  sebesar  1,9267.  Nilai  perusahaan  merupakan sebagai  nilai  pasar  karena  nilai  perusahan  dapat  memberikan  kemakmuran  pemegang  saham secara  maksimum  apabila  harga  saham  perusahaan  meningkat.  Nilai  standard  deviasi  sebesar 0,73191, nilai minimum sebesar 0,47 dan nilai maksimum sebesar 3,29.
Regression Standardized Predicted Value 2 1 0 -1 -2 -3 Regre ssion St udentiz ed Re sidual 3 2 1 0 -1 -2 -3 Scatterplot Dependent Variable: PBV
Tabel 2.  Hasil Uji Normalitas Data
Unstandardized Residual N 30 Normal Parameters(a,b) Mean ,0000000 Std. Deviation ,53470561 Most Extreme Differences Absolute ,078 Positive ,050 Negative -,078 Kolmogorov-Smirnov Z ,429 Asymp. Sig. (2-tailed) ,993
a  Test distribution is Normal. b  Calculated from data. Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Dari Tabel 2. hasil uji Normalitas menggunakan metode Kolmogorov-Smirnov Test didapatkan hasil  signifikansi  dari  uji  normalits  sebesar 0,993  dimana  hasil  tersebut  lebih  besar  dari  taraf signifikansi  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  uji  tes  normalitas  pada  penelitian  ini  adalah terdistribusi normal Residual berdistribusi normal jika memiliki nilai signifikansi > 0,05 .

## Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) CR ,731 1,368 DER ,711 1,407 ROA ,648 1,544 a  Dependent Variable: PBV
Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Dari  hasil  perhitungan  yang  ada  pada    tabel  3.  hasil  uji  multikolinearitas,  variabel  bebas menunjukan bahwa nilai VIF ( variance inflation factor ) = 1,368, 1,407 dan 1,544 dimana  nilai  tersebut lebih  kecil  dari  5,    jika  nilai  VIF  <  10  5  dan  nilai  tolerance  0,731.  0,711  dan  0,  648  dimana  nilai tersebut  lebih  besar  dari  0,1, sehingga dapat dijelaskan menurut pengujian pertama, model regresi terbebas dari masalah multikolinearitas antar variabel bebas/penjelas.

## Gambar 1. Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Berdasarkan Gambar 1. Dalam pengujian ini diagram pencar tidak membentuk pola atau acak maka regresi tidak mengalami gangguan heteroskedastisitas.
964 | Kiki Floresti Zujeny, Ima Andriyani , Mariyam Zanariah, , Lusia Nargis: Pengaruh Likuiditas …
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson ,683(a) ,466 ,405 ,56471 1,490 a  Predictors: (Constant), ROA, CR, DER
b  Dependent Variable: PBV Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Pada  tabel  4.  nilai  DW  sebesar  1,490.  Menurut  Santoso  (2012,242),  data  penelitian  tidak terjadi autokorelasi ketika nilai DW berada di antara -2 sampai +2. Oleh karena itu, model penelitian ini tidak terdapat autokorelasi (-2 < 1,490 < +2).
Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t S ig. B Std. Error Beta 1 (Con stant) 1,969 ,433 4 ,551 , 000 CR -,075 ,165 -,077 - ,457 , 651 DER -,411 ,155 -,451 - 2,652 , 013 ROA ,245 ,116 ,376 2 ,110 , 045 a  Dependent Variable: PBV

## Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Berdasarkan  tabel  5.  diperoleh  koefesien  regresi  untuk  variabel  Likuiditas  (CR)  sebesar  - 0,075,  Leverage  (DER) sebesar  -0,411  dan  Profitabilitas  (ROA)  sebesar  0,245  terhadap  Nilai Perusahaan (PBV), sedangkan nilai konstanta sebesar 1,876 sehingga diperoleh persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y= 1,969+ (-,075) CR + (-,411) DER + 0, 245 ROA + e
Tabel 6. Hasil Uji Koefesien Korelasi Model R R Square Adjusted R Square 1 ,683(a) ,466 ,405 a  Predictors: (Constant), ROA, CR, DER
b  Dependent Variable: PBV Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Berdasarkan tabel 6. diperoleh hasil menggunakan SPSS mengenai korelasi antara Likuiditas (CR),  Leverage  (DER),  Dan  Profitabilitas  (ROA)  terhadap  variabel  Nilai  Perusahaan  (PBV)  nilai  R sebesar  0,683  atau  68,3%  ,artinya  hubungan  antara  antara  Likuiditas  (CR),  Leverage  (DER),  Dan Profitabilitas  (ROA)  terhadap  variabel  Nilai  Perusahaan  (PBV)  berada  dikisaran  0,60-0,799  artinya kuat.
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square 1 ,683(a) ,466 ,405 a  Predictors: (Constant), ROA, CR, DER
b  Dependent Variable: PBV Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Berdasarkan hasil perhitungan model summary dari analisis regresi linier berganda pada tabel 7.  diperoleh  nilai  koefisien  determinasi  (Adjusted  R  Square)  sebesar  0,405.  Hasil  ini menunjukkan Likuiditas  (CR),  Leverage  (DER),  Dan  Profitabilitas  (ROA)  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan  (PBV)  pada  Perusahaan  Subsektor  Semen  yang terdaftar di  Bursa Efek
Indonesia Tahun 2016-2020 sebesar 40,5 %, sedangkan sisanya 59,5 % dipengaruhi faktor lain yang tidak diteliti.
Tabel 8. Hasil Uji Simultan Model Sum of Squares d f Mean Square F  Sig. 1 Regressi on 7,243 3 2,414 7, 571 ,00 1(a) Residual 8,291 2 6 ,319 Total 15,535 2 9 a  Predictors: (Constant), ROA, CR, DER
b  Dependent Variable: PBV

## Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Berdasarkan tabel 8. di atas, nilai signifikansi variabel bebas dari uji F adalah 0,001 < 0,05 Hal ini  menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel  bebas  dan  variabel  terikat. Selain  itu,  hasil  ini  juga  menunjukkan  bahwa  model  regresi  sudah  baik.  Likuiditas  (CR),  Leverage (DER),Profitabilitas  (ROA)  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  (PBV).  Nilai  perusahaan merupakan nilai yang bergantung pada peluangnya untuk tumbuh, dimana peluang ini bergantung pada  kemampuan  untuk  menarik  modal.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  menjadi  keinginan  para pemilik perusahaan, sebab dengan nilai yang tinggi menunjukkan kemakmuran pemegang saham yang tinggi.
Tabel 9. Hasil Uji Parsial Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Const ant) 1,969 ,433 4,5 51 ,000 CR -,075 ,165 -,077 - ,457 ,651 DER -,411 ,155 -,451 - 2,652 ,013 ROA ,245 ,116 ,376 2,1 10 ,045
a  Dependent Variable: PBV Sumber :Pengelolahan data SPSS versi 24, 2022
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  t  pada  tabel  9.  Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  variabel likuiditas tingkat signifikansinya sebesar 0,651 ˃ 0,05 dengan koefisien regresi  -0,075 yang artinya hipotesis  ditolak,  ini  menunjukkan  bahwa  likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan (PBV) Perusahaan Subsektor Semen di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020. Hal ini dikarenakan likuiditas  yang  terlalu  tinggi  dianggap  kurang  baik  karena  menunjukkan  banyaknya  dana  yang menganggur sehingga dapat mempengaruhi kemampuan memperoleh laba, begitu pun sebaliknya likuiditas yang rendah dianggap menunjukkan adanya masalah dalam likuidasi.
Hasil  uji  menunjukkan  bahwa  variabel  Leverage  (DER),  sebesar  0,013  <  α  =  0,05  maka  dapat dinyatakan  dengan  Leverage  (DER)  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  (PBV) Perusahaan  Subsektor  Semen  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2020,  secara statistik diterima. Hal ini disebabkan karena semakin besar proporsi dana yang berasal dari utang atau  dengan  kata  lain  semakin  besar  rasio  utang  dengan  aset  atau  rasio  utang  dengan  ekuitas, berarti semakin besar risiko keuangan perusahaan, karena semakin besar risiko ketidakmampuan perusahaan  untuk  memenuhi  beban  tetap  berupa  bunga  ataupun  pelunasan  utang  pokoknya dalam situasi perekonomian yang memburuk
Hasil uji menunjukkan bahwa variabel profitabilitas memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,045 ˂ 0,05  dengan  koefisien  regresi  sebesar  0,245  berarti  bahwa  hipotesis  diterima,  yang  artinya profitabilitas  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa profitabilitas  mampu  mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  Subsektor  Semen  di  BEI
966 | Kiki Floresti Zujeny, Ima Andriyani , Mariyam Zanariah, , Lusia Nargis: Pengaruh Likuiditas …
periode  2016  –  2020.  Hal  ini  berarti  bahwa  semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  yang  dimiliki perusahaan, maka semakin tinggi pula nilai sebuah perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
1. Hasil ujian f menunjukan bahwa variabel Likuditas, Leverage dan Profitabilitas berpengaruh yang secara  simultan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  subsektor  subsektor semen dari tahun 2016 sampai tahun 2020.
2. Hasil ujian t menunjukan bahwa tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara  variabel  likuditas secara  parsial  terhadap  variabel  nilai  perusahaan  subsektor  semen  dari  tahun  2016  sampai tahun 2020.
3. Hasil ujian t menunjukan bahwa ada pengaruh yang signifikan  antara  variabel leverage secara parsial terhadap variabel nilai perusahaan subsektor semen dari tahun 2016 sampai tahun 2020.
4. Hasil  ujian  t  menunjukan  bahwa  ada  pengaruh  signifikan  antara    profitablitas  secara  parsial terhadap variabel nilai perusahaan subsektor semen dari tahun 2016 sampai tahun 2020.

## Saran
1. Untuk  secara  umum  agar  Likuditas  dan  profitabilitas  berpengaruh  secara  parsial,  dapat menggunakan perusahaan manufaktur dengan subsektor yang berbeda dan periode penelitian yang berbeda
2. Menggunakan variabel lain di luar variabel likuditas,leverage dan profitabilitas untuk mengetahui faktor-faktor yang memengaruhi  nilai perusahaan. Faktor-faktor lainnya yaitu : AK (arus kas), AG (asset growth), RK (resiko keuangan), Net Profit Margin (NPM) dan KK (kinerja keuangan), modal intelektual, ukuran perusahaan, dan kepemilikan manajerial.
3. Peneliti selanjutnya diharapkan menambah periode penelitian sehingga menemukan hasil yang lebih akurat.
4. Peneliti selanjutnya diharapakan dapat menggunakan objek  penelitian yang berbeda .

## DAFTAR PUSTAKA
AA  Ngurah  Dharma  Adi  Putra1).  Putu  Vivi  Lestari2,2016, Pengaruh    Kebijakan  Dividen,  Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan13 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia
Abdul,  Halim.  2015. Auditing  (Dasar-dasar  Audit  Laporan  Keuangan). Jilid  1. Edisi  Kelima.UPP STIM YKPN: Yogyakarta
Agnes,  Sawir. 2009.   Analisa   Kinerja  Keuangan   dan   Perencanaan keuangan Perusahaan.Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama
Agus Harjito dan Martono. 2010. Manajemen Keuangan . Yogyakarta: Ekonesia Ardiana,    Rina  Novianty,    &  Evita,  Siti  Noni  (2018). Metode  Kuantitatif  Praktis. PT.  Bima Pratama Sejahtera
Bambang  Riyanto.  2013. Dasar-Dasar  Pembelanjaan  Perusahaan. Edisi Keempat. BPFE Yogyakarta. Yogyakarta
Brigham,  Eugene  F.  Dan  J.F.  Houston.  2010.  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Edisi  11.Jakarta: Salemba Empat
Brigham,  Eugene  F.  dan  Joel  F.  Houston.  2011. Dasar-dasar  Manajemen.  Keuangan, Edisi kesebelas, dialihbahasakan  oleh  Ali  Akbar  Yulianto .  Jakarta:  Salemba  Empat Buku  Pedoman  Universitas Tridinanti Palembang
Darsono. 2010. Manajemen Keuangan. Jakarta: Consultant Accounting Burhanudin,  2018 Pengaruh    Struktur  Modal  Dan  Profitabilitas    Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi
Dwi  Rachmawati,  2015 Pengaruh  profitabilitas,  Leverage  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan
Fahmi, Irham. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta Harahap, Sofyan Syafri. 2009 .   Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada Husnan  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti.  2004. Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan . Yogyakarta:UPP AMP YKPN Hery. (2016). Mengenal  dan  Memahami dasar  dasar laporan  keuangan. Jakarta PT Grasindo Herawati,    Titin.    2013. Pengaruh    Kebijakan    Dividen,    Kebijakan      Hutang,  dan  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan . Jurnal Manajemen. 2(2) h: 1-18
Iksan, Arfan, dkk, 2016, Analisa Laporan Keuangan, Penerbit : Madenatera
I  Nyoman  Agus  Suwardika1,I  Ketut  Mustanda,  2017 Pengaruh  Leverage,    Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan  Perusahaan,    Dan    Profitabilitas    Terhadap  Nilai  Perusahaan    Pada    Perusahaan Properti ,  Fakultas Ekonomi  dan  Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia I  Gusti  Ngurah  Gede  Rudangga  dan  Gede  Merta  Sudiarta,  2016 Pengaruh  Ukuran Perusahaan,Leverage,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan , Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas  Udayana  (Unud), Bali, Indonesia
Nurwita, 2020 Pengaruh Current Ratio (Cr) Terhadap Retun On Asset (Roa) Pada Pt Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Periode 2011-2019 Jurusan Manajemen, Universitas Pamulang Kasmir.   2011. Analisis   Laporan   Keuangan .   Penerbit   PT   Raja Grafindo Persada. Jakarta.,  2010. Analisis  Laporan  Keuangan .  Penerbit  PT Raja  Grafindo Persada. Jakarta
Kasmir. 2013 . Analisis Laporan Keuangan . Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Edisi Satu. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada Musthafa. 2017. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: CV. Andi Offset.
Prasetyo,  Aries  Heru.,  2011,  Manajemen  Keuangan  Bagi  Manajer  Non  Keuangan,  Cetakan
1,Jakarta:PPM.
Pranoto,  2016 pengaruh  current  ratio    dan  debt  to  equity  ratio  Terhadap  Earnin after  tax  Pada  pt.
Indofood sukses makmur, tbkPeriode 2009-2016 \
Putu  Winning  Arianandini,  I  Wayan    Ramantha 2018    Pengaruh    Profitabilitas, Leverage,    dan Kepemilikan    Institusional    pada    Tax  Avoidance Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia
Ni  Luh  Gede  Erni  Sulindawati,  dkk.  2017. Manajemen  Keuangan:  Sebagai  Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis . Depok: PT. Rajagrafindo Persada. Rizqia,  Dwita  Ayu,  Siti  Aisjah  and  Sumiati.  2013. Effect  of  Managerial Ownership,  Financial  Leverage, Profitability, Firm Size,  and  Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value . Research Journal of Finance and Accounting. 4(11): pp: 120-130
Rr. Aurin Wahyu Kusuma, 2018 Pengaruh  Pengungkapan Sustainability Report Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi Pada Perusahaan
Yang Bergabung Di Issi  Dan Konvensional  Periode  2014-2016 fakultas ekonomi,  Universitas Negeri yogyakarta
Putu  Mikhy  Novari  1,  Putu  Vivi  Lestari,    2016, Pengaruh  Ukuran    Perusahaan, Leverage,  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti Dan Real Estate
Santoso, Singgih. 2012. Panduan Lengkap SPSS  Versi 20 . Jakarta: PT Elex Media Komputindo Sjahrial, Dermawan. 2012. Manajemen Keuangan, Edisi ketiga. Jakarta: Mitra Wacana Media Sutrisno.  2012. Manajemen  Keuangan Teori,  Konsep  dan Aplikasi (8th ed.) . Yogyakarta:Ekonisia. Sambora,  dkk.,  2014,  “ Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan”,Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 8 No. 1, Februari 2014.
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Pendidikan  Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:  Alfabeta. Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D. Bandung  : Alfabeta,  CV. www.idx.co.id. diakses pada tanggal 2 Desember 2021