## EDUCORETAX

## ANALISA LAPORAN KEUANGAN DAN BENCHMARK PERPAJAKAN (STUDI KASUS PT KIMIA FARMA TBK TAHUN 2019-2021)
Gidion Samuel Manurung 1) ; Hafidz Taqullah Rahman 2) ; Lisa Fitri Lestari 3) ; Luqman Fajri 4) ; Muhamad Wildan Candra Malo 5) ; Naufal Rafif Kusuma Putra 6) ; Nigella Sativa Laksonoputra 7) ; Putu Arya Wahyu Prebawa 8) ; Raihan Dhiya Ulhaq 9) ; Ristanti Khusnul Khosafiah 10) ; Teta Dirgantara Jusikusuma 11) ; Wahyu Kartika Aji 12) ; Wahyu Pamungkas 13) ; Yudit Yuditama 14) ; Suparna Wijaya 15)
1) 2301190326_gidion@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
2) 2301190386_hafidz@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
3) 2301190384_lisa@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
4) 2301190195_luqman@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
5) 2301190586_wildan@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
6) 2301190372_naufal@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
7) 2301190417_nigella@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
8) 2301190327_putu@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
9) 2301190539_raihan@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
10) 2301190415_ristanti@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
11) 2301190325_teta@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
12) 2301190456_wahyu@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
13) 2301190424_wahyu@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
14) 2301190536_yudit@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN
15) sprnwijaya@pknstan.ac.id, Politeknik Keuangan Negara STAN*
* untuk penulis korespondensi

## Abstract
This article aims to determine the financial performance of PT Kimia Farma based on financial statement analysis and  DGT  benchmark  analysis  according  to  SE-96/PJ/2009  regarding  the  Total  Benchmarking  Ratio  and  its Utilization. Financial statement analysis is the process of analyzing financial statements used by users of financial statements for decision making. Benchmarking is the process of comparing the financial performance of similar companies with certain ratios to determine whether the company is fair or not. The method used in this study is a qualitative method with secondary data in the form of financial statement data sourced from the Indonesia Stock Exchange (IDX). The financial statements used are the 2019-2021 financial statements before, during, and after the Covid-19 pandemic took place. What is meant by post-pandemic is when the Covid-19 rate begins to decline from its peak in 2021. The results show that there is a significant increase, but it is far from efficient. Under these circumstances,  PT  Kimia  Farma's  financial  performance  should  be  better  because  it  is  engaged  in  the pharmaceutical industry. So that there is a need for continuous evaluation regarding why the company cannot show satisfactory financial performance.
Keywords: Financial performance, Financial statement, Taxation benchmarking

## Abstrak
Artikel ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan PT Kimia Farma berdasarkan analisa laporan keuangan dan  analisa benchmark DJP  menurut  SE-96/PJ/2009  tentang  Rasio  Total  Benchmarking  dan  Petunjuk Pemanfaatannya. Analisa laporan keuangan adalah proses analisis terhadap laporan keuangan yang digunakan oleh para  pengguna  laporan  keuangan  untuk  pengambilan  keputusan. Benchmarking adalah  proses  pembandingan kinerja keuangan terhadap perusahaan sejenis dengan rasio-rasio tertentu untuk menentukan apakah perusahaan tersebut wajar atau tidak wajar. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kualitatif dengan data sekunder berupa data laporan keuangan yang bersumber dari bursa efek Indonesia (BEI). Laporan keuangan yang digunakan  adalah  laporan keuangan  tahun  2019-2021  pada saat  sebelum,  saat,  dan  sesudah  pandemi  Covid-19 berlangsung. Yang dimaksud sesudah pandemi, yaitu saat tingkat Covid-19 mulai menurun dari puncaknya pada tahun  2021.  Hasilnya  menunjukkan  bahwa  terdapat  peningkatan  yang  signifikan,  tetapi  jauh  dari  kata  efisien. Dalam keadaan tersebut seharusnya kinerja keuangan PT Kimia Farma dapat lebih baik karena bergerak di bidang industri farmasi. Sehingga perlu adanya evaluasi yang berlanjut terkait mengapa perusahaan tersebut tidak dapat menunjukkan kinerja keuangan yang memuaskan.
Kata Kunci: Laporan keuangan, Kinerja keuangan, Benchmarking Perpajakan

## EDUCORETAX

## PENDAHULUAN
Virus SARS-CoV-2 atau biasa disebut Covid-19 ditemukan pertama kali di Tiongkok tepatnya  Kota  Wuhan  kemudian  mewabah  ke  seluruh  penjuru  dunia,  dan  kemudian  wabah tersebut ditetapkan sebagai pandemi oleh World Health Organization (WHO), Virus ini telah menyebar ke seluruh dunia, menyebabkan lebih dari 178 juta kasus yang dikonfirmasi dan 3,9 juta kematian pada Juni 2021. Indonesia termasuk dalam negara yang terdampak virus Covid- 19. Wabah tersebut terdeteksi masuk ke indonesia pertama kali tanggal 2 Maret 2020. Pandemi terdeteksi pertama kali dari daerah Depok dan kemudian menyebar hingga daerah Jawa Timur dan pulau lainnya. Kota Jakarta yang menjadi ibu kota dan memiliki aktivitas ekonomi yang tinggi termasuk dalam peringkat teratas daerah yang terpapar virus Covid-19. Pandemi tidak hanya berdampak pada bidang kesehatan, namun juga pada berbagai bidang lainnya termasuk bidang  ekonomi.  Pada  tahun  2020  dimana  pandemi  mulai  terjadi,  Indonesia  mengalami kontraksi  ekonomi  hingga  -2,07%.  Hasil  survei  yang  dilakukan  oleh  Kementerian Ketenagakerjaan  terhadap  1.105  perusahaan  di  seluruh  Indonesia  menyatakan  bahwa  88% perusahaan  mencatatkan  rugi  pada  masa  pandemi  (Kementerian  Ketanagakerjaaan,  2020). Beberapa industri yang paling terdampak negatif oleh Covid-19 di antaranya industri makanan dan minuman, industri jasa, dan industri transportasi. Namun di sisi lain terdapat industri yang justru tumbuh di masa pandemi, salah satunya yaitu industri kesehatan dan farmasi.
Pemerintah  Indonesia  menetapkan  berbagai  kebijakan  dalam  rangka  menerapkan protokol  kesehatan  bertujuan  meminimalisir  penyebaran  virus  Covid-19.  Kebijakan  tersebut seperti  mewajibkan  masyarakat  untuk  menjaga  jarak,  membatasi  aktivitas  luar  ruangan, memberikan bantuan ekonomi dan pemberian vaksinasi kepada seluruh masyarakat Indonesia. Kebijakan  tersebut  termasuk  dalam  upaya  represif  pemerintah  Indonesia  dalam  mengatasi penyebaran virus dan membentuk kekebalan komunitas yang luas. Di tengah pandemi hal yang paling dibutuhkan oleh semua kalangan adalah alat-alat medis serta vaksin sehingga Pemerintah berupaya memenuhi kebutuhan masyarakat dengan berbagai cara termasuk mengimpor vaksin untuk  menjamin  kesehatan  masyarakat  dalam  jangka  panjang.  Pemerintah  juga  menunjuk perusahaan  sektor  farmasi  yang  diberi  wewenang  melakukan  pengadaan  vaksin  Covid-19 sehingga terjadi pemerataan distribusi vaksin di Indonesia.
PT Bio Farma merupakan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang bergerak di bidang farmasi yang diberikan amanah oleh Presiden Joko Widodo sehingga memiliki tanggung jawab utama dalam ketersediaan kebutuhan kesehatan dan peralatan medis ketika terjadi pandemi di Indonesia khususnya vaksin Covid-19. Keputusan tersebut sebagaimana tercantum dalam Pasal 5 ayat (1) Peraturan Presiden (Pepres) Nomor 99 Tahun 2020 Tentang Pengadaan Vaksin dan Pelaksanaan Vaksinasi Dalam Rangka Penanggulangan Pandemi Corona Virus Disease 2019 (Covid-19). Dalam mendukung dan membantu menyediakan vaksin, PT Bio Farma melibatkan anak  perusahaannya  yaitu  PT  Kimia  Farma  Tbk  dan  PT  Indonesia  Farma  Tbk.  Kedua perusahaan tersebut menjalankan tugas distribusi vaksin Covid-19 yang telah diproduksi oleh Holding BUMN Farmasi PT Bio Farma Tbk.
PT  Kimia  Farma  Tbk.  (KAEF)  yang  menjadi  salah  satu  perusahaan  penyedia  vaksin Covid-19 menunjukkan kontras dengan perusahaan lainnya yang mengalami kontraksi ekonomi di  masa  pandemi  ini.  Pada  masa  pandemi  saat  banyak  perusahaan  mencatatkan  penurunan penjualan  dan  kerugian  pada  laporan  keuangannya,  PT  Kimia  Farma  mampu  melakukan kenaikan penjualan dari Rp10,01 triliun di tahun 2020 menjadi Rp12,86 triliun di tahun 2021 atau sebesar 28,50% kenaikan penjualan neto.  Sementara itu kenaikan laba jauh lebih tinggi yaitu dari Rp20,43 miliar di tahun 2020 menjadi Rp289,89 miliar di tahun 2021 atau sebesar 1.319,23%. Kondisi ini tidak mengherankan mengingat kebutuhan dan permintaan akan produk pandemi  terutama  vaksin  sangat  besar  sehingga  berpengaruh  positif  terhadap  penjualan  dan laba  PT  Kimia  Farma.  Menurut  Laporan  Direksi  PT  Kimia  Farma,  peningkatan  kinerja
keuangan juga dipengaruhi oleh optimalisasi kegiatan operasional, strategi penguatan kinerja keuangan, dan strategi permodalan.
Kinerja keuangan suatu perusahaan tidak hanya diukur dari tingkat penjualan dan laba, namun  juga  meliputi  pos-pos  lain  dalam  laporan  keuangan.  Salah  satu  cara  yang  digunakan untuk menilai baik buruknya kinerja keuangan perusahaan adalah dengan melakukan analisa laporan keuangan. Analisa laporan keuangan menurut Komariah (2016) bertujuan menguraikan pos-pos laporan keuangan agar lebih mudah dipahami dan mengetahui kondisi keuangan secara lebih dalam sehingga dapat menghasilkan keputusan yang tepat. Salah satu komponen dalam melakukan  analisa  laporan  keuangan  adalah  analisa  keuangan  yang  terdiri  dari  analisa profitabilitas  dan  analisa  rasio.  Analisa  profitabilitas  dilakukan  dengan  metode  analisa horizontal  dan  analisa  vertikal,  sedangkan  analisa  rasio  dilakukan  menggunakan  analisa benchmarking. Analisa  profitabilitas  membantu  menganalisa  kemampuan  PT  Kimia  Farma dalam menghasilkan laba, sedangkan analisa rasio dapat membantu menentukan tingkat risiko ketidakpatuhan  pajak  serta  membandingkan  kinerja  keuangan  PT  Kimia  Farma  dengan perusahaan yang berada pada industri sejenis.
Beberapa penelitian terdahulu meliputi penelitian oleh Laba et al (2022) dan Rachmi et al (2021)  yang  juga  melakukan  penelitian  analisis  laporan  keuangan  PT  Kimia  Farma  Tbk. Hasil  penelitian  Laba et  al (2022)  menyatakan  bahwa  rasio  profitabilitas,  likuiditas, solvabilitas, maupun rasio aktivitas PT Kimia Farma pada tahun 2019 dan tahun 2020 berada pada kategori kurang baik. Sementara itu, penelitian Rachmi et al (2021) yang meneliti rasio keuangan PT Kimia Farma selama tahun 2016-2020 juga menyatakan hasil yang sama bahwa rasio-rasio keuangan PT Kimia Farma masih kurang baik. Hal ini berbanding terbalik dengan pertumbuhan penjualan dan laba industri farmasi termasuk PT Kimia Farma selama pandemi Covid-19.  Oleh  karena  itu,  peneliti  ingin  menilai  perbedaan  kinerja  keuangan  sebelum  dan setelah adanya pandemi pada PT Kimia Farma sehingga dapat diketahui pengaruh positif atau negatif  pandemi  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  farmasi  tersebut.  Analisa  terhadap laporan  keuangan  tahun  2019  dilakukan  untuk  melihat  kinerja  keuangan  sebelum  pandemi, sedangkan  analisa  terhadap  laporan  keuangan  tahun  2020  dan  tahun  2021  dilakukan  untuk menilai kinerja keuangan selama pandemi Covid-19.
Adapun  tujuan  penelitian  berdasarkan  rumusan  masalah  yang  diambil  yakni  (1) Mengetahui kinerja keuangan PT Kimia Farma selama pandemi Covid-19 berdasarkan analisa laporan keuangan  tahun 2019 sampai dengan 2021;  dan (2) Mengetahui performa PT Kimia Farma  dengan  metode benchmarking terhadap  laporan  keuangan  tahun  2019  sampai  dengan 2021.

## KAJIAN PUSTAKA Gambaran Umum PT Kimia Farma
PT. Kimia Farma (Persero) Tbk, adalah perusahaan di  bidang farmasi  dan pelayanan kesehatan  yang  merupakan  salah  satu  perusahaan  BUMN  terbesar  di  Indonesia.  Holding Company  PT.  Kimia  Farma  (Persero)  Tbk,  menaungi  beberapa  anak  perusahaan  seperti  PT. Kimia Farma Apotek, PT. Kimia Farma Trading & Distributing, PT. Kimia Farma Diagnostik, dan  PT.  Kimia  Farma  Plant  (Royyana,  2018).  Kimia  Farma  merupakan  perusahaan  industri farmasi yang berdiri pertama kali di Indonesia. Kimia Farma didirikan pada tahun 1817 oleh Hindia  Belanda  dengan  nama  NV  Chemicalien  Handle  Rathkamp  &  Co.  Pada  masa  awal kemerdekaan  tahun  1958,  Pemerintah  Republik  Indonesia  melakukan  peleburan  terhadap sejumlah perusahaan farmasi di Indonesia menjadi Perusahaan Negara Farmasi (PNF) sesuai kebijaksanaan nasionalisasi perusahaan eks Belanda. Pada tanggal 16 Agustus tahun 1971, PNF diubah menjadi Perseroan Terbatas dengan nama PT Kimia Farma (Persero) (Alnafisa, 2021).
Seiring  berjalannya  waktu  terdapat  beberapa  perusahaan  yang  menjadi  pesaing  PT. Kimia  Farma  Tbk  seperti  PT.  Kalbe  Farma  Tbk  dan  PT.  IndoFarma  Tbk  dimana  kedua  PT tersebut sama-sama bergerak dalam bidang ynag sama yaitu bidang “Industri Farmasi”. Total aset PT. Kalbe Farma pada tahun 2021 jauh lebih besar dari total aset perusahaan PT. Kimia Farma Tbk pada tahun yang sama. Total aset PT. Kalbe Farma Tbk sebesar Rp. 25,66 triliun Sedangkan total aset PT. IndoFarma Tbk adalah sebesar Rp. 1,95 triliun. sementara PT. Kimia Farma Tbk memiliki total aset yang jauh lebih kecil dari perusahaan lainnya, yaitu sebesar Rp. 17,76 miliar. Hal yang paling disorot oleh masyarakat umum adalah jumlah laba bersih yang dihasilkan  oleh  perusahaan.  PT.  Kalbe  Farma  Tbk  yang  menjadi  market  leader  mempunyai jumlah  laba  bersih  yang  paling  besar  yaitu  sebesar  Rp  3,20  triliun.  PT.  IndoFarma  Tbk menempati posisi kedua dengan total laba bersih sebesar Rp. 985 juta. sedangkan PT. Kimia Farma Tbk menempati posisi terendah dari ketiga perusahaan ini dengan laba bersih sebesar Rp 289 juta.
Banyaknya pesaing baru dan juga beragam pilihan obat-obatan yang tersedia di pasaran membuat PT Kimia Farma Tbk menerapkan beberapa strategi baru seperti menjual beberapa obatnya hanya di outlet resmi yang dimiliki PT Kimia Farma Tbk, hal ini tentu akan semakin menarik karena ketika konsumen mengunjungi  outlet  khusus  Kimia Farma, maka konsumen juga akan melihat berbagai pilihan obat lain yang tersedia di sana. Ada berbagai macam vitamin untuk  berbagai  macam  usia,  ada  juga  berbagai  pilihan  obat  untuk  berbagai  jenis  penyakit dengan kisaran harga yang berbeda-beda tergantung dengan dosis yang tertera. Dengan begitu, konsumen bisa membeli obat yang mereka inginkan sekaligus membeli produk lain yang juga dijual  disana  dan  keuntungan  dari  keduanya  akan  diperoleh  seluruhnya.  Di  sisi  lain  upaya memproduksi produk standar (sama dalam segala aspek) dengan biaya unit yang sangat rendah. Dalam hal ini, seperti yang bisa dilihat dalam laporan keuangan PT. Kimia Farma tahun 2019 bahwa  biaya  pokok  penjualan  cenderung  stabil  dari  tahun  sebelumnya.  Memang  mengalami kenaikan  namun  kenaikan  tersebut  ter- cover dengan  baik  oleh  pendapatan  yang  diterima, namun  beban  operasi  pada  tahun  tersebut  memang  cukup  besar  jika  dibandingkan  tahun sebelumnya. Jika ditelaah lebih lanjut dalam catatan atas laporan keuangan (CALK) dari PT Kimia Farma Tbk, dapat dilihat bagaimana mereka mengakui pendapatan dan beban-bebannya.

## Analisa Laporan Keuangan
Menurut  Sundjaja  dan  Barlian  (2003),  laporan  keuangan  adalah  suatu  laporan  yang menggambarkan hasil dari proses akuntansi yang digunakan sebagai alat komunikasi antar data keuangan atau aktifitas perusahaan dengan pihakpihak yang berkepentingan dengan data-data atau aktifitas tersebut. Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan dimana biasanya sering dilakukan audit oleh lembaga pemerintah, akuntan, firma, atau lembaga lainnya  dengan  tujuan  untuk  memastikan  akurasi  dan  untuk  tujuan  pajak,  pembiayaan,  atau investasi. Laporan keuangan yang lengkap terdiri dari:
1. Laporan posisi keuangan (Neraca)
2. Laporan laba rugi komprehensif
3. Laporan perubahan ekuitas
4. Laporan arus kas
5. Catatan dan laporan lain serta materi penjelasan
Menurut  Harahap  (2010),  analisis  laporan  keuangan  berarti  menguraikan  pos-pos laporan  keuangan  menjadi  unit  informasi  yang  lebih  kecil  dan  melihat  hubungannya  yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara satu dengan yang lain, baik antara data kuantitatif maupun data non kuantitatif dengan tujuan untuk mengetahui kondisi keuangan lebih dalam  yang  sangat  penting  dalam  proses  menghasilkan  keputusan  yang  tepat.  Jadi,  secara sederhana  analisis  laporan  keuangan  adalah  metode  yang  digunakan  dalam  pemeriksaan terhadap laporan keuangan perusahaan. Analisis laporan keuangan bertujuan untuk:

## EDUCORETAX
1. mengetahui perubahan posisi keuangan perusahaan pada periode tertentu;
2. menilai kinerja manajemen pada tahun berjalan;
3. mengetahui kelebihan dan kelemahan apa saja yang dimiliki perusahaan;
4. mengetahui langkah perbaikan apa saja yang perlu dilakukan, yang tentu saja berkaitan dengan posisi keuangan dan kinerja perusahaan;
5. mengetahui kesalahan yang mungkin terjadi dalam suatu laporan keuangan. Selain  itu,  analisis  laporan  keuangan  berfungsi  untuk  mengetahui  utang  terkini, menentukan  margin  keuntungan,  memantau  jumlah  persediaan,  menentukan  utang  terhadap ekuitas, dan memperkirakan peningkatan setiap pos laporan keuangan perusahaan seiring waktu Analisis laporan keuangan terdiri antara lain Analisis tren, Analisis common size, dan Analisis prosentase perubahan. Analisis tren atau yang sering juga disebut sebagai analisis time- series merupakan  jenis  analisis  yang  digunakan  untuk  melihat  kinerja  perusahaan  dari  satu waktu dibandingkan waktu yang lain. Metode yang digunakan dalam analisa tren adalah metode rasio laporan keuangan yang fungsinya membandingkan laporan keuangan yang sudah pernah dibuat pada tahun-tahun sebelumnya. Analisis common size digunakan dalam neraca dan/atau laporan rugi perusahaan. Setiap komponen pada laporan laba-rugi dibagi dengan penjualan lalu disajikan dalam persentase penjualan. Sedangkan, komponen neraca dibandingkan dengan total aset  dan  disajikan  sebagai  persentase  total  aset.  Analisis  prosentase  perubahan  merupakan analisis yang paling baik dan akurat karena terdiri dari penghitungan tingkat pertumbuhan pada tiap  komponen  laporan  laba-rugi  maupun  komponen  neraca  terhadap  tahun  dasar pembuatannya.

## Analisa Vertikal
Menurut Prastowo dan Juliati (2008), metode analisis vertikal atau statis, adalah metode analisis yang dilakukan dengan cara menganalisis laporan keuangan pada tahun atau periode tertentu,  yaitu  dengan  membandingkan  antara  pos  yang  satu  dan  pos  lainnya  pada  laporan keuangan yang sama untuk tahun atau periode yang sama. Teknik-teknik analisis yang termasuk pada klasifikasi metode ini antara lain teknik analisis persentase per komponen, analisis rasio, dan analisis impas. Analisis vertikal memiliki beberapa keunggulan yaitu:
1. Menunjukkan bagian yang paling signifikan
2. Mengetahui alasan/hal yang paling penting dari prosentase hasil yang paling besar
3. Mengetahui alasan/hal atas suatu pos yang telah berubah
4. Mengetahui perbandingan antara kenyataan performance perusahaan dengan ekspektasi atas kinerjanya.
Akan  tetapi,  analisis  juga  memiliki  kekurangan  yaitu  tidak  bisa  digunakan  untuk menganalisis  dan  membandingkan  perkembangan  pada  periode  yang  berbeda  karena  hanya bersifat statis atau hanya satu periode yang sama. Oleh karena itu, hasil analisis menjadi kurang lengkap apabila hanya menggunakan analisis vertikal.

## Analisa Horizontal
Analisa  horizontal  merupakan  salah  satu  metode  analisa  laporan  keuangan  yang dilakukan dengan membandingkan laporan keuangan dari beberapa periode, analisa horizontal juga sering disebut sebagai analisa dinamis. Perbandingan laporan keuangan beberapa periode dapat  memperoleh  hasil  analisa  yang  lebih  memuaskan  karena  dapat  mengetahui  sifat  dan tendensi  perubahan  yang  terjadi  dalam  perusahaan  tersebut  (Hidayat,  2018).  Tendensi  atau kecenderungan keadaan keuangan dapat dianalisa dengan melihat kecenderungan naik, turun, maupun  tetap  nilai  dari  laporan  keuangan  Harahap  (2016).  Menurut  Hidayat  (2018)  metode analisa horizontal dapat ditunjukkan dengan:
1. Data absolut atau jumlah-jumlah dalam rupiah.
2. Kenaikan atau penurunan dalam jumlah rupiah.
3. Kenaikan atau penurunan dalam prosentase

## EDUCORETAX
4. Perbandingan yang dinyatakan dalam rasio
5. Dinyatakan dalam prosentase dari total.
Metode  perbandingan  laporan  beberapa  periode  dengan  analisa  horizontal  dapat dipadukan  dengan  metode  analisa  lainnya  seperti  metode  rasio  dan  metode  analisa  common size.  Perbandingan  antar  periode  akan  menambah  informasi  mengenai  perubahan  keadaan keuangan perusahaan di tiap periodenya.

## Analisa Rasio
Menurut  Sugiono  &  Untung  (2008),  analisa  rasio  merupakan  analisa  yang memanfaatkan angka yang menunjukkan hubungan antara unsur-unsur laporan keuangan yang dinyatakan  dalam  bentuk  matematis  sederhana.  Rasio  tersebut  menurut  Hidayat  (2018) dirancang  untuk  membantu  pengguna  laporan  keuangan  dalam  mengevaluasi  serta mengidentifikasi  laporan  keuangan  dengan  melihat  kekuatan  dan  kelemahan  keuangan perusahaan. Selain itu, rasio laporan keuangan dapat juga digunakan sebagai alat pembanding posisi perusahan dibandingkan dengan perusahaan pesaingnya. Analisa rasio dapat digunakan oleh pengguna laporan keuangan baik secara internal maupun eksternal, sehingga menyebabkan tujuan dan fungsi dari analisa rasio beragam. Analisa rasio dapat dianalisa menggunakan 2 cara yaitu dengan analisa horizontal serta analisa vertikal Sugiono & Untung (2008). Kategori rasio- rasio dalam laporan keuangan dapat dibagi menjadi beberapa bagian. Menurut Hidayat (2018) bagian rasio dapat dibagi menjadi 5 (lima) bagian.
a) Rasio likuiditas merupakan rasio yang bertujuan untuk mengukur kemampuan pemenuhan kewajiban jangka pendek perusahaan.
b) Rasio solvabilitas/leverage Rasio  yang  mengukur  tingkat  pembiayaan  perusahaan  menggunakan  hutang serta  memberikan  gambaran  mengenai  sumber  dana  dan  perbandingan  modal perusahaan
c) Rasio aktivitas Rasio ini digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan dan efektivitas perusahaan, menunjukan mengenai efektivitas penggunaan sumber daya perusahaan seperti pemanfaatan aktiva perusahaan yang digunakan.
d) Rasio profitabilitas Rasio  ini  menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dan mengukur efektivitas manajemen yang dilihat dari tingkat keuntungan penjualan atau imbal hasil dari investasi.
e) Rasio pasar. Merupakan  sekumpulan  rasio  yang  berhubungan  dengan  kinerja  saham perusahaan, mulai dari nilai buku per lembar, nilai pasar, dan perbandingannya dengan laba perusahaan.
Penggunaan bagian-bagian rasio akan bergantung kepada tujuan analisa rasio dilakukan sesuai  dengan kepentingan penganalisa. Kreditur jangka pendek  akan menekankan penilaian kemampuan pembayaran perusahaan secara jangka pendek melalui rasio likuiditas, sedangkan para  pemegang  saham  akan  menilai  berbagai  aspek  perusahaan  secara  keseluruhan  seperti profitabilitas, likuiditas, dan tingkat pengembalian investasi dari perusahaan. Kombinasi rasio yang  digunakan  akan  menyesuaikan  tujuan  penganalisa  yang  menyebabkan  kombinasi  rasio akan beragam di setiap kasusnya.
Analisa Benchmark Benchmark merupakan metode yang dapat digunakan untuk menilai kewajaran kinerja keuangan  dengan  menggunakan  alat  bantu  berupa  rasio.  Dalam  hal  perpajakan,  Direktorat Jenderal Pajak memiliki rasio benchmark yang sudah ditetapkan dan biasanya digunakan oleh
petugas pajak untuk  meninjau kinerja keuangan  terhadap kepatuhan perpajakan wajib pajak. Hasil  analisa  rasio  dibandingkan  dengan benchmark yang  telah  ditetapkan,  tidak  dapat dijadikan sebagai acuan utama yang menginterpretasikan kepatuhan wajib pajak sepenuhnya. Tetapi, benchmark yang  digunakan  merupakan  situasi  pada  tahun  pajak  2005  hingga  2007 sehingga  perlu  adanya  pembaharuan  dalam  hal  penetapan  rasio benchmark oleh  DJP. Rasio benchmark dalam SE-96/PJ/2009 yakni sebagai berikut.
1. Gross Profit Margin (GPM) yakni rasio antara laba kotor terhadap penjualan.
2. Operating Profit Margin (OPM), yakni  rasio  antara laba bersih dari operasi terhadap penjualan.
3. Pretax  Profit  Margin (PPM)  yakni  rasio  antara  laba  bersih  sebelum  dikenakan  pajak penghasilan terhadap penjualan.
4. Corporate  Tax  to  Turn  Over  Ratio (CTTOR)  yakni  rasio  antara  pajak  penghasilan terutang terhadap penjualan.
5. Net  Profit  Margin (NPM)  yakni  rasio  antara  laba  bersih  setelah  pajak  penghasilan terhadap penjualan.
6. Dividend Payout Ratio (DPR) yakni rasio antara jumlah dividen tunai yang dibayarkan terhadap laba bersih setelah pajak.
7. Rasio  PPN  Masukan  (pn),  yaitu  rasio  antara  jumlah  PPN  Masukan  yang  dikreditkan dalam  satu  tahun  pajak  terhadap  Penjualan,  tidak  termasuk  pajak  masukan  yang dikreditkan dari transaksi antar cabang.
8. Rasio biaya gaji terhadap penjualan (g).
9. Rasio biaya bunga terhadap penjualan (b).
10. Rasio biaya sewa terhadap penjualan (s).
11. Rasio biaya penyusutan terhadap penjualan (py).
12. Rasio "input antara" lainnya terhadap penjualan.
13. Rasio penghasilan luar usaha terhadap penjualan (pl).
14. Rasio biaya luar usaha terhadap penjualan (bl).
15. Selisih persediaan (sp).

## METODE
Metode penelitian yang digunakan dalam karya tulis ini adalah metode kuantitatif yaitu dengan analisa terhadap data statistik laporan keuangan. Data yang digunakan merupakan data sekunder  yang  berasal  dari  laman  Bursa  Efek  Indonesia  berupa  data  laporan  keuangan  PT Kimia Farma Tbk. Tahun 2019-2021.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Setiap  pengambilan  keputusan,  terutama  dalam  hal  ekonomi  pasti  memerlukan beberapa instrumen agar keputusan yang diambil minimal tidak merugikan atau bahkan dapat mencapai tujuan yang ingin dicapai, seperti memperoleh keuntungan, mengembangkan bisnis atau  ekspansi,  dan  yang  lainnya.  Salah  satu  instrumen  atau  alat  yang  membantu  dalam pengambilan  keputusan  tersebut  adalah  analisa  laporan  keuangan  (ALK).  Selain  itu,  analisa berupa benchmark juga kerap digunakan untuk menilai apakah perusahaan tersebut memiliki nilai yang wajar dengan usaha sejenis lainnya. Dalam hal benchmarking menggunakan Surat Edaran Direktur Jenderal Pajak Nomor SE-96/PJ/2009 tentang Rasio Total Benchmarking dan Petunjuk  Pemanfaatannya  yang  di  dalamnya  terdapat  beberapa  rasio  keuangan  yang  telah disusun  oleh  Direktorat  Jenderal  Pajak  (DJP)  atas  beberapa  usaha  dengan  pengklasifikasian usaha sejenis.
Analisa  laporan  keuangan  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis rasio, analisis horizontal, analisis vertikal, dan analisis benchmark terhadap laporan keuangan PT Kimia Farma tahun 2019-2021. Berikut adalah pembahasannya.

## Analisa Laporan Keuangan
Dalam proses analisa laporan keuangan terdapat beberapa proses analisis, yaitu analisis horizontal, analisis vertikal, dan analisis rasio. Kinerja keuangan PT Kimia Farma dapat dilihat perubahannya dari waktu ke waktu melalui proses analisis ini. Berikut adalah ulasannya.

## Analisis Horizontal
Berdasarkan analisis horizontal, kinerja keuangan PT Kimia Farma memperoleh  hasil yang signifikan. Hal ini dapat dilihat di tabel berikut (dalam ribuan rupiah).
Keterangan 2019 2020 2021 penjualan neto 9.400.535.476 10.006.173.02  12.857.626.593 beban pokok penjualan -5.897.247.790   - 6.349.041.832   - 8.461.341.494 laba bruto 3.503.287.686 3.657.131.191     4.396.285.099 beban usaha -3.211.857.197   -3.326.011.792   -3.500.532.785 pendapatan lain-lain 215.281.596 330.187.371 83.249.943 selisih kurs mata uang asing-neto - 5.056.343 - 8.282.348 6.637.063 laba usaha 501.655.742 653.024.422       985.639.320 beban keuangan - 497.969.909 -  596.377.203 - 606.813.011 penghasilan keuangan 34.629.655 16.711.879         14.057.100 laba sebelum pajak 38.315.488 73.359.098       392.883.409 manfaat (beban) pajak penghasilan pajak kini - 90.863.707 - 48.576.593 - 78.998.241 pajak tangguhan 68.438.658 - 4.356.749 - 23.996.379 total pajak penghasilan - 22.425.049 - 52.933.342 - 102.994.620 laba tahun berjalan 15.890.439 20.425.756       289.888.789
Penjualan atau sales oleh perusahaan yang dihasilkan setiap tahunnya meningkat. Pada tahun 2019 hingga 2020 terdapat peningkatan sebesar Rp605 miliar dan pada tahun 2020 hingga 2021 terdapat peningkatan yang signifikan sebesar Rp2,8 triliun. Hal ini dikarenakan pada saat pandemi perusahaan memperoleh keuntungan dari adanya pandemi Covid-19. Namun, di sisi lain beban pokok penjualan juga meningkat. Peningkatan dari tahun 2019 hingga 2020 sebesar Rp450 miliar dan tahun 2020 hingga tahun 2021 sebesar Rp2,11 triliun.
Adanya peningkatan penjualan berbanding lurus dengan peningkatan laba perusahaan. Dapat dilihat di tabel bahwa terdapat peningkatan laba sebesar 4,39% dari tahun 2019 ke tahun 2020 dan 20,21% dari tahun 2020 hingga tahun 2021. Demikian juga peningkatan laba usaha, yaitu sebesar 30,17% dan 50,93% dari tahun 2019 sampai tahun 2021. Dan puncaknya terdapat peningkatan net income atau laba bersih yang sangat drastis sebesar 0,28X dari tahun 2019 ke tahun 2020 dan 13,19X dari tahun 2020 ke tahun 2021. Tetapi, sangat disayangkan bahwa laba bersih PT Kimia Farma Tbk. ini hanya mencapai 2,25% pada tahun 2021 yang merupakan tahun tertinggi laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan. Hal itu dikarenakan jumlah cost of goods sold (COGS) perusahaan melebihi dari setengah penjualannya dan ditambah beban usaha yang tidak  menurun  setiap  tahunnya  yang  akhirnya  mengakibatkan  perusahaan  tidak  dapat menghasilkan laba bersih yang tinggi berdasarkan penjualan neto perusahaan.
Analisa  horizontal  juga  dilakukan  terhadap  neraca  atau balance  sheet perusahaan. Berikut adalah tabel sederhana dari neraca (dalam jutaan rupiah).
Keterangan 2019 2020 Kenaikan/ (Penurunan) 2021 Kenaikan/ (Penurunan) Aset Lancar 7.344.787 6.093.103 (1.251.683) 6.303.473 210.369 Aset  Tidak Lancar 11.008.090 11.469.712 461.622 11.456.630 (13.082) Jumlah Aset 18.352.877 17.562.816 (790.060) 17.760.104 197.287 Liabilitas Jangka Pendek 7.392.140 6.786.941 (605.198) 5.980.180 (806.761) Liabilitas Jangka Panjang 3.547.810 3.670.202 122.392 4.548.141 877.939 Ekuitas 10.939.950 10.457.144 (482.805) 10.528.322 71.177 Jumlah Liabilitas dan Ekuitas 18.352.877 17.562.816 (790.060) 17.760.195 197.378
Pada  saat  pandemi  mulai  merebak,  yaitu  pada  tahun  2020  PT  Kimia  Farma  Tbk. memutuskan untuk mengurangi jumlah aset lancarnya, dalam hal ini akun kas dan akun biaya dibayar di muka. Hal itu diikuti juga dengan pengurangan kewajiban jangka pendek yang telah dilunasi  oleh  perusahaan  dan  peningkatan  aset  tidak  lancar.  Selama  pandemi  berlangsung selama setahun, perusahaan mulai meningkatkan aktivitas investasinya, hal itu dapat dilihat dari adanya peningkatan aset tidak lancar pada tahun 2020. Kemudian pada tahun 2021 perusahaan memilih  pendanaan  dengan  cara  meningkatkan  kewajiban  jangka  panjangnya.  Hal  tersebut dapat diamati bahwa ada peningkatan liabilitas jangka panjang yang cukup signifikan dibanding tahun  sebelumnya  dan  kemungkinan  perusahaan  mulai  beralih  pendanaannya  lebih  besar menggunakan kewajiban jangka panjang dibandingkan kewajiban jangka pendek ke depannya.
Tren  analisa  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  sedang  beralih  kepada  aktivitas investasi dan liabilitas jangka panjang. Juga jika melihat pada laporan arus perusahaan, jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham menurun setiap tahunnya yang menunjukkan bahwa perusahaan akan menggunakan pendanaan dengan cara berutang dibandingkan dengan ekuitas.
Analisis Vertikal a. Analisis Vertikal Aset
Berikut analisis vertikal pada aset PT Kimia Farma Tbk
Keterangan 2019 (Rp Jutaan) % 2020 (Rp Jutaan) % 2021 (Rp Jutaan) % Aset Aset Lancar Kas dan setara kas 1,360,268 7.4 1,249,994 7.1 748,481 4.2 Piutan g usaha pihak ketiga 796,992 4.3 412,835 2.35 812,712 4.5 pihak berelasi 1,319,73 7.1 1,113,869 6.34 1,131,223 6.3 Piutang lain-lain 208,402 1.1 234,249 1.33 249,561 1.4 Persediaan 2,849,106 15 2,455,828 14 2,690,960 15

## EDUCORETAX
Pajak dibayar dimuka 457,826 2.4 390,316 2.22 444,095 2.5 Uang Muka 71,731 0.4 121,498 0.7 69,930 0.4 biaya dibayar di muka 280,725 1.5 114,511 0.65 156,509 0.8 Jumlah aset lancar 7,344,787 40 6,093,103 34.7 6,303,473 35 Aset tidak lancar Investasi jangka panjang 184,426 1.0 166,010 0.95 166,010 0.9 Piutang lain-lain 9,989 0.05 5,040 0.03 6,395 0.04 Aset tetap-bersih 9,279,811 50.5 9,402,411 53.5 9,460,697 53.2 Aset hak guna - - 398,200 2.27 410,947 2.31 Properti investasi 1,011,569 5.51 1,013,636 5.77 1,073,727 6.05 Aset tak berwujud 187,316 1.02 189,092 1.08 193,879 1.09 Aset tidak lancar lainnya 29,253 0.16 66,152 0.38 102,065 0.57 Aset pajak tangguhan 305,723 1.67 229,169 1.30 42,907 0.24 Jumlah aset tidak lancar 11,008,090 59.9 11,469,712 65.3 11,456,630 64.5 Jumlah aset 18,352,877 100 17,562,816 100 17,760,104 100
Berdasarkan  analisis  vertikal  yang  telah  dilakukan  pada  aset  PT  Kimia  Farma  Tbk diketahui  bahwa persentase pada akun-akun aset terhadap jumlah aset  PT Kimia Farma Tbk tahun 2020 cenderung menurun dibandingkan tahun 2019. Namun pada hasil analisis tersebut diketahui bahwa terdapat peningkatan yang cukup signifikan pada jumlah aset tidak lancar yang didominasi oleh aset tetap sebesar 53,54% pada tahun 2020. Pada tahun 2021 persentase pada akun-akun  aset  terhadap  jumlah  aset  mengalami  kenaikan  dari  tahun  2020  meskipun  tidak terlalu signifikan.
b. Analisis Vertikal Liabilitas
Berikut analisis vertikal pada hutang/liabilitas PT Kimia Farma Tbk
Keterangan 2019 (Rp Jutaan) % 2020 (Rp Jutaan) % 2021 (Rp Jutaan) % Liabilitas liabilitas jangka pendek utang bank jangka pendek 5,226,775 28.4 4,379,678 24 3,631,864 20.4 utang usaha pihak berelasi 16,874 0.09 49,308 0.3 148,548 0.8 pihak ketiga 1,273,539 6.94 1,238,979 7 637,904 3.59 utang lain lain pihak ketiga 98,629 0.54 118,949 0.6 100,113 0.56 utang pajak 49,625 0.27 46,447 0.2 73,586 0.41 beban akrual 179,115 0.98 165,799 0.9 244,841 1.38 penjualan diterima di muka 1,957 0.01 - - - - utang jangka medium term notes 400,000 2.18 600,000 3.4 500,000 2.82

## EDUCORETAX
panjang yang sudah
jatuh tempo dalam satu tahun utang bank 137,020 0.75 172,205 0.9 610,037 3.43 liabilitas sewa - 0.00 742 0.0 17,120 0.10 utang pembiayaan konsumen 8,602 0.05 14,831 0.0 16,163 0.09 jumlah liabilitas jangka pendek 7,392,140 40.2 6,786,941 38 5,980,180 33.6 liabilitas jangka panjang utang jangka panjang setelah dikurangi bagian jatuh tempo dalam satu tahun medium term notes 1,100,000 5.99 500,000 2.8 - - utang bank 1,402,372 7.64 2,063,153 11 3,100,028 17.4 liabilitas sewa - - 22,414 0.1 35,627 0.20 utang pembiayaan konsumen 21,886 0.12 7,919 0.0 3,395 0.02 pinjaman kepada pemegang saham - - - - 109,703 0.62 liabilitas imbalan kerja 454,633 2.48 638,584 3.6 884,740 4.98 liabilitas pajak tangguhan 568,916 3.10 438,130,86 9 2.5 414,646 2.33 jumlah iabilitas jangka panjang 3,547,810 19.3 3,670,202 20 4,548,141 25.6 jumlah liabilitas 10,939,950 59.6 10,457,144 59 10,528,322 59.3
Berdasarkan  hasil  pada  tabel  tersebut  diketahui  bahwa  persentase  liabilitas  terhadap jumlah aset mengalami penurunan setiap tahunnya dari tahun 2019 hingga tahun 2021.  Namun pada tahun 2021 besarnya liabilitas lebih besar dibanding dengan tahun 2020. Di sisi lain pada tahun 2021 terdapat peminjaman kepada pemegang saham sebesar 0.62% dari jumlah aset dan terdapat peningkatan utang bank sehingga meningkatkan jumlah liabilitas PT Kimia Farma Tbk pada tahun tersebut.
c. Analisis Vertikal Ekuitas
Berikut analisis vertikal terhadap ekuitas PT Kimia Farma Tbk
2019 (Rp Jutaan) % 2020 (Rp Jutaan) % 2021 (Rp Jutaan) % Ekuitas modal ditempatkan dan disetor penuh 5.554.000.000 saham yang terbagi dari 1 saham seri A dwiwarna 555,400 3.03 555,400 3.1 555,400 3.1

## EDUCORETAX
dan 5.553.999.999
saham seri B tambahan modal disetor- neto -885,401 -4.82 -885,401 -5.0 -885,401 -4.9 penghasilan komprehensif lain 5,114,989 27.8 5,032,161 28 4,883,190 27 saldo laba telah ditentukan penggunaannya 2,469,629 13.4 2,273,597 12 2,284,181 12 belum ditentukan penggunaannya -2,724 -0.07 17,638 0.1 302,273 1.7 jumlah ekuitas yang dapat didistribusikan kepada pemilik emiten induk 7,241,893 39 6,993,396 39 7,139,643 40 kepentingan nonpengendali 171,032 0.93 112,275 0.6 92,229 0.5 Jumlah ekuitas 7,412,926 40 7,105,672 40 7,231,872 40

## d. Analisis Vertikal Laba Rugi
Berikut analisis vertikal terhadap laba rugi PT Kimia Farma Tbk
2019 (Rp Jutaan) % 2020 (Rp Jutaan) % 2021 (Rp Jutaan) % penjualan neto 9,400,535 100 10,006,173 100 12,857,626 100 beban pokok penjualan -5,897,247 -62.7 -6,349,041 -63.4 -8,461,341 -65.8 laba bruto 3,503,287 37.2 3,657,131 36.5 4,396,285 34.1 beban usaha -3,211,857 -34.1 -3,326,011 -33.2 -3,500,532 -27.2 pendapatan lain lain 215,281 2.29 330,187 3.30 83,249 0.65 selisih kurs mata uang asing-neto -5,056 -0.05 -8,282 -0.08 6,637 0.05 laba usaha 501,655 5.34 653,024 6.53 985,639 7.67 beban keuangan -497,969 -5.30 -596,377 -5.96 -606,813 -4.72 penghasilan keuangan 34,629 0.37 16,711 0.17 14,057 0.11 laba sebelum pajak 38,315 0.41 73,359 0.73 392,883 3.06 manfaat (beban) pajak penghasilan pajak kini -90,863 -0.97 -48,576 -0.49 -78,998 -0.61 pajak tangguhan 68,438 0.73 -4,356 -0.04 -23,996 -0.19 total pajak penghasilan -22,425 -0.24 -52,933 -0.53 -102,994 -0.80 laba tahun berjalan 15,890 0.17 20,425 0.20 289,888 2.25
Pada tahun 2019 hingga 2021 penjualan yang dihasilkan oleh perusahaan meningkat, begitu  juga  HPP-nya.  Walaupun  terdampak  pandemi  covid-19  tidak  mempengaruhi  secara
signifikan  atas  laba  yang  diperoleh  perusahaan.  Tidak  terdapat  data  akun  yang  mengalami perubahan signifikan berdasarkan analisis vertikal.
Analisa Rasio
Hasil Analisis Rasio Likuiditas Rasio Keuangan Tahun 2019 2020 2021 Current Ratio 0,99 0,90 1,05 Quick Ratio 0,61 0,54 0,60 Cash Ratio 0,18 0,18 0,13 Cash Turnover -198,52 -14,42 39,77 Inventory to Net Working Capital -60,17 -3,54 8,32

## Sumber: diolah dari Laporan Keuangan PT Kimia Farma tahun 2019-2021
Rasio  likuiditas  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi kewajiban jangka pendeknya. Sebuah perusahaan dikatakan memiliki rasio likuiditas yang baik apabila  rasionya  berada  di  atas  angka  1.  Berdasarkan  hasil  perhitungan  rasio  likuiditas  PT Kimia  Farma,  sebagian  besar  rasio  mengalami  kenaikan  pada  tahun  2021.  Rasio  tersebut meliputi current ratio, quick ratio, cash turnover, serta inventory to net capital working ratio, sedangkan pada cash ratio justru terjadi penurunan pada tahun 2021. Pada tahun 2020 terjadi kenaikan  terhadap cash  turnover dan inventory  to  net  capital  working  ratio, tidak  terjadi perubahan terhadap cash ratio, sedangkan rasio lainnya mengalami penurunan dibandingkan tahun 2019.
Current ratio mengukur jumlah kewajiban jangka pendek yang dapat dijamin dengan aktiva lancar. Pada tahun 2019 dan 2020, current ratio perusahaan berada di bawah angka 1 atau mengindikasikan bahwa aktiva lancar PT Kimia Farma tidak dapat menjamin keseluruhan kewajiban jangka pendeknya. Current ratio baru bisa dikatakan baik pada tahun 2021 dimana berada  di  angka  1,05.  Selanjutnya, quick  ratio menghitung  kemampuan  perusahaan  untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya dengan aktiva lancar selain persediaan. Quick ratio PT Kimia  Farma  berada  di  bawah  angka  1  pada  semua  tahun,  sehingga  dapat  dikatakan  kurang baik.  Hal  ini  juga  mengindikasikan  bahwa  sebagian  besar  aktiva  lancar  perusahaan  adalah persediaan. Quick  ratio PT  Kimia  Farma  tahun  2019  (sebelum  pandemi)  sebesar  0,61, kemudian menurun hingga 0,54 pada tahun 2020 (saat pandemi), dan kembali meningkat pada tahun  2021  sebesar  0,60. Cash  Ratio mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi kewajiban jangka pendek menggunakan kas dan setara kas. Cash Ratio PT Kimia Farma cukup rendah yaitu secara berturut-turut tahun 2019, 2020, dan 2021 hanya 0,18, 0,18, dan 0,13. Rasio ini kurang baik karena berada di bawah angka 1 serta mengindikasikan kas dan setara kas PT Kimia Farma cukup rendah.
Cash  turnover  ratio digunakan  untuk  mengukur  tingkat  kecukupan  modal  kerja perusahaan  yang  dibutuhkan  untuk  membayar  tagihan  dan  membiayai  penjualan.  Semakin besar nilai cash turnover ratio semakin tinggi kemampuan perusahaan menutup kewajiban dan biaya penjualan melalui kas. Pada tahun 2019 dan 2020, c ash turnover ratio PT Kimia Farma berada di angka negatif yang disebabkan oleh modal bersih yang negatif atau kewajiban lancar lebih tinggi dari aset lancar. Pada tahun 2021 cash turnover ratio PT Kimia Farma mulai berada di  angka  positif  karena  seperti  yang  dapat  dilihat  pada current  ratio ,  aset  lancar  perusahaan lebih tinggi daripada kewajiban lancarnya. Inventory to Net Working Capital merupakan rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  atau  membandingkan  antara  jumlah  persediaan  yang  ada dengan modal kerja perusahaan. Seperti halnya cash turnover ratio, Inventory to Net Working
Capital PT Kimia Farma berada di angka negatif pada tahun 2019 dan 2020 karena modal kerja bersih perusahaan bernilai negatif dan baru berada di angka positif pada tahun 2021.
Secara umum dapat  disimpulkan bahwa  rasio  likuiditas perusahaan di  masa pandemi terutama  tahun  2021  justru  mengalami  peningkatan  menjadi  lebih  baik  daripada  sebelum pandemi atau tahun 2019. Current ratio, cash turnover, serta inventory to net capital working ratio PT  Kimia  Farma  cukup  baik  pada  tahun  2021  dimana  jumlah  aktiva  lancar  mampu menutup kewajiban lancar perusahaan. Hal ini disebabkan oleh penurunan jumlah kewajiban jangka pendek yang cukup signifikan pada tahun 2021, walaupun juga terjadi penurunan aktiva lancar namun tidak lebih tinggi daripada penurunan kewajiban jangka pendek. Quick ratio dan Cash  ratio  PT  Kimia  Farma  masih  kurang  baik  karena  berada  di  bawah  angka  1  yang mengindikasikan banyaknya persediaan dan sedikitnya kas pada aktiva lancar.
Hasil Analisis Rasio Solvabilitas Rasio Keuangan Tahun 2019 2020 2021 Debt to Asset Ratio 0,60 0,60 0,59 Debt to Equity Ratio 1,48 1,47 1,46 Longterm debt to Equity Ratio 0,34 0,52 1,46

## Sumber: diolah dari Laporan Keuangan PT Kimia Farma tahun 2019-2021
Rasio  solvabilitas  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  kebutuhan  keuangan perusahaan yang dibiayai melalui utang atau pinjaman. Semakin kecil angka rasio solvabilitas semakin  baik  karena  menunjukkan  semakin  sedikit  utang  perusahaan  dan  rasio  solvabilitas yang  baik  adalah  ketika  jumlah  modal  lebih  besar  daripada  utang  atau  setidaknya  sama. Berdasarkan tabel di atas dapat dilihat bahwa Debt to asset ratio dan d ebt to equity ratio PT Kimia  Farma  terus  menurun  dari  tahun  2019-2021  walaupun  penurunannya  masih  dalam persentase kecil. Pada long term debt to equity ratio justru terjadi peningkatan yang signifikan dari tahun ke tahun. Debt to asset ratio mengukur seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan  berpengaruh  terhadap  pengelolaan  aktiva. Debt to asset ratio yang baik berada di angka kurang dari 0,50. Debt to asset ratio PT Kimia Farma menunjukkan bahwa 60% aktiva pada tahun 2019 dan 2021 dibiayai melalui utang, lalu menurun menjadi  59% pada tahun 2021. Hal  ini  mengindikasikan total  aktiva yang dibiayai dengan utang lebih besar daripada yang dibiayai dengan modal sehingga kurang baik.
Debt  to  equity  ratio digunakan  untuk  mengukur  perbandingan  antara  utang  dengan modal  perusahaan. Debt  to  equity  ratio yang  baik  adalah  berada  di  bawah  angka  1  karena mengindikasikan modal perusahaan lebih besar daripada utangnya. Selama tahun 2019-2021 Debt to equity ratio PT Kimia Farma berada di atas angka 1 sehingga kurang baik walaupun terjadi  sedikit  penurunan  dari  tahun  ke  tahun. Long  term  debt  to  equity  ratio digunakan mengukur  berapa  banyak  modal  sendiri  yang  dijadikan  jaminan  utang  jangka  panjang.
Terjadi kenaikan yang sangat signifikan dari tahun 2019-2021 terhadap rasio ini pada PT  Kimia  Farma  yang  menunjukkan  kondisi  kurang  baik  terutama  pada  tahun  2021  dimana long term debt to equity ratio melebihi angka 1. Kondisi ini mengindikasikan bahwa PT Kimia Farma meningkatkan utang jangka panjangnya dari tahun ke tahun. Berdasarkan laporan posisi keuangan  PT  Kimia  Farma  dapat  dilihat  bahwa  jumlah  utang  jangka  panjang  selama  tahun 2019-2021 secara berturut-turut Rp25,48 M, Rp36,70 M, dan Rp105,28 M.
Secara umum dapat disimpulkan bahwa rasio solvabilitas perusahaan berada di posisi kurang  baik  yang  menandakan  perusahaan  mengandalkan  utang  sebagai  solusi  utama pembiayaan kebutuhannya. Debt to asset ratio dan d ebt to equity ratio PT Kimia Farma terus
menurun dari tahun 2019-2021, namun penurunannya tidak signifikan sehingga rasionya masih kurang  baik. Long  term  debt  to  equity  ratio justru  meningkat  secara  tajam  dari  tahun  2019- 2021,  terutama  pada  tahun  2021  dimana  rasio  yang  sebelumnya  berada  di  bawah  angka  1 meningkat melebihi angka 1. Hal ini disebabkan tingginya utang jangka panjang perusahaan pada tahun 2021 yang mengalami peningkatan sebesar Rp68,58 M dari tahun sebelumnya atau sebesar 186%. Kondisi pandemi tidak berpengaruh positif atau tidak mampu mengurangi rasio solvabilitas PT Kimia Farma.
Hasil Analisis Rasio Aktivitas Rasio Keuangan Tahun 2019 2020 2021 Inventory turnover 3,30 4,07 4,78 Days of inventory 110,62 89,58 76,39 Working Capital Turnover 1,28 1,64 2,04 Fixed Asset Turnover 0,85 0,87 1,12 Total Asset Turnover 0,51 0,57 0,72
Sumber: diolah dari Laporan Keuangan PT Kimia Farma tahun 2019-2021 Rasio aktivitas menunjukkan perbandingan antara tingkat penjualan dan investasi pada berbagai  jenis  aktiva  untuk  mengukur  efektivitas  perusahaan  dalam  memanfaatkan  sumber dana yang dimiliki. Berdasarkan tabel di atas dapat dilihat bahwa keseluruhan rasio aktivitas perusahaan mengalami perubahan ke arah lebih baik dari tahun 2019-2021. Inventory turnover ratio digunakan  untuk  mengukur  efisiensi  perusahaan  dalam  mengontrol  persediaan  melalui perputaran fisik persediaan. Semakin besar rasio ini menandakan semakin banyak perusahaan menjual atau mengganti persediaan yang dimilikinya. Inventory turnover ratio PT Kimia Farma terus  meningkat  dari  tahun  2019-2021  yang  menandakan  perusahaan  lebih  banyak  menjual persediaannya. Days  of  inventory menunjukkan  lamanya  persediaan  berada  di  gudang perusahaan atau lamanya persediaan dapat terjual. Semakin sedikit days of inventory lebih baik karena menunjukkan bahwa persediaan terjual lebih cepat. Days of inventory PT Kimia Farma terus  menurun  berturut-turut  selama  tahun  2019-2021  sebanyak  110,62  hari,  89,58  hari,  dan 76,39 hari.
Working  capital  turnover  ratio mengukur aktivitas operasi  terhadap kelebihan aktiva lancar atas kewajiban lancar yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan modal kerja yang dimiliki untuk menghasilkan penjualan. Terjadi peningkatan Working capital turnover  ratio PT  Kimia  Farma  dari  tahun  ke  tahun  yang  menandakan  efisiensi  perusahaan dalam memanfaatkan modal kerja untuk kegiatan operasionalnya atau meningkatkan penjualan. Fixed  asset  turnover  ratio digunakan  untuk  mengukur  efektivitas  perusahaan  dalam memanfaatkan  aset  tetap  untuk  meningkatkan  penjualan.  Semakin  besar  nilai  rasio  ini menandakan  semakin  banyak  aktiva  yang  bermanfaat  terhadap  operasi  perusahaan.  Dapat dilihat pada tabel  bahwa fixed asset turnover ratio PT Kimia Farma terus meningkat  hingga mencapai angka 1,12 pada tahun 2021 sehingga disimpulkan bahwa perusahaan cukup efektif dalam memanfaatkan aktiva tetapnya. Total Asset Turnover ratio menunjukkan tingkat efisiensi penggunaan  keseluruhan  aktiva  perusahaan  dalam  meningkatkan  penjualan.  Sama  halnya dengan rasio aktivitas lainnya, rasio total asset turnover ratio PT Kimia Farma juga meningkat dengan  baik  dari  tahun  ke  tahun  sehingga  PT  Kimia  Farma  dapat  dikatakan  efisien  dalam memanfaatkan seluruh aktivanya.
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  berdasarkan  analisis  terhadap  rasio  aktivitas  adalah kondisi  pandemi  berpengaruh  positif  terhadap  keseluruhan  rasio  aktivitas  yang  meliputi inventory turnover, days of inventory, working capital turnover, fixed asset turnover, dan total asset turnover ratio. Hal ini menandakan perusahaan melakukan pengelolaan persediaan, aset, serta  modalnya  dengan  lebih  efisien  selama  pandemi  tahun  2020  dan  2021  dibandingkan sebelum pandemi atau tahun 2019.
Hasil Analisis Rasio Profitabilitas Rasio Keuangan Tahun 2019 2020 2021 Profit Margin on Sales 0,37 0,37 0,34 Net Profit Margin 0,00169 0,00204 0,02255 Return on Investment 0,00087 0,00116 0,01632 Return on Equity 0,00214 0,00287 0,04008

## Sumber: diolah dari Laporan Keuangan PT Kimia Farma tahun 2019-2021
Rasio  profitabilitas  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba dalam suatu periode. Semakin tinggi rasio ini maka semakin baik kinerja perusahaan  untuk  menghasilkan  laba.  Secara  umum  dapat  dilihat  bahwa  seluruh  rasio profitabilitas PT Kimia Farma mengalami peningkatan dari tahun 2019-2021 kecuali pada rasio profit margin on sales yang justru menurun pada tahun 2021. Profit margin on sales mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  kotor  dari  penjualannya  atau  setelah dikurangi harga pokok penjualan. Nilai profit margin on sales kurang baik karena menunjukkan bahwa harga pokok penjualan cukup besar dari tahun ke tahun hingga mencapai lebih dari 60% penjualan.
Net Profit Margin menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih atau setelah dikurangi seluruh beban operasional. Walaupun terjadi peningkatan Net Profit Margin pada PT Kimia Farma, namun nilai laba bersih sangat kecil jika dibandingkan dengan penjualan yang  menandakan  beban  yang  dikeluarkan  sangat  besar  hingga  mencapai  lebih  dari  99%. Return on Investment menunjukkan jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan atau hasil pengembalian investasi. Nilai Return on Investment PT Kimia Farma terhitung sangat rendah pada  tahun  2019  yaitu  hanya  0,087%,  kemudian  meningkat  mencapai  0,116%,  dan  terakhir mencapai 1,632% pada tahun 2021. Nilai ini menandakan tingkat pengembalian investasi pada PT Kimia Farma kurang baik. Return On Equity menandakan kemampuan perusahaan untuk memanfaatkan  modal  dari  investor  sebaik-baiknya. Return  On  Equity PT  Kimia  Farma  dari 2019-2021 berturut-turut 0,21%, 0,28%, dan 4,01%. Return On Equity PT Kimia Farma berada dalam kategori kurang baik pada tahun 2019 dan 2020, namun pada 2021 meningkat dengan cukup baik. Hal ini terjadi karena laba setelah pajak perusahaan meningkat cukup tinggi pada tahun 2021.
Kesimpulan yang dapat diambil dari analisis terhadap rasio profitabilitas adalah bahwa rasio-rasio PT Kimia Farma meningkat pada pandemi atau tahun 2020 dan 2021 meliputi rasio Net  Profit  Margin,  Return  on  Investment, dan Return  on  Equity. Namun  secara  umum  rasio profitabilitas PT Kimia Farma tergolong cukup rendah.

## Analisa Benchmark
Benchmarking dalam  dunia  bisnis  merupakan  suatu  proses  sistematik  dalam membandingkan produk, jasa atau praktik suatu organisasi terhadap kompetitor atau pemimpin industri  untuk  menentukan  apa  yang  harus  dilakukan  dalam  mencapai  tingkat  kinerja  yang tinggi. Benchmarking yang  dilakukan  adalah  dengan  membandingkan  rasio-rasio  keuangan
berikut  dengan  perusahaan  yang  memiliki  jenis  usaha  yang  sama,  dalam  hal  ini  KLU  yang sejenis.  Berikut  merupakan  hasil  penghitungan  rasio-rasio  keuangan  dalam  melakukan benchmarking dengan acuan angka menurut DJP berdasarkan SE-68/PJ/2010:
Perhitungan benchmarking
Sumber: diolah penulis
GPM merupakan suatu rasio yang mengukur laba kotor dibandingkan dengan penjualan. Nilai ini akan menunjukan proporsi penjualan setelah digunakan untuk menutupi harga pokok untuk  mendapatkan  atau  menghasilkan  barang  yang  dijual.  Nilai  GPM  tidak  mencapai benchmark DJP  dan  selalu  mengalami  penurunan  dalam  tiga  tahun  terakhir  yang  dapat menunjukkan bahwa nilai penjualan setelah digunakan untuk menutupi harga pokok produksi juga menurun tiap tahunnya.
Dari analisis laporan keuangan, dapat dilihat bahwa tahun 2019 sampai tahun 2020, nilai penjualan  dan  harga  pokok  produksi  selalu  meningkat.  Dengan  analisis  horizontal  diketahui seberapa banyak perubahannya. Nilai harga pokok produksi bertambah lebih besar dibanding nilai  penjualan.  Hal  tersebut  dapat  terjadi  karena  nilai  harga  barang  yang  turun  untuk memberikan percepatan perputaran pada persediaan atau kenaikan nilai bahan produksinya. Ini dapat menjadi dasar untuk mengetahui nilai PPN-nya (jika terdapat kenaikan harga produksi maka pajak masukannya akan meningkat).
OPM merupakan suatu rasio perbandingan antara laba bersih dengan nilai penjualan. Rasio  ini  menunjukkan  seberapa  efisien  perusahaan  dalam  memanfaatkan  biaya  untuk melakukan  penjualan.  Semakin  tinggi  nilai  OPM,  maka  tingkat  laba  bersih  dibandingkan dengan penjualan semakin besar.
Kurun  waktu  tahun  2019  sampai  tahun  2020,  meskipun  nilai  OPM  masih  di  bawah benchmark DJP namun nilai tersebut semakin membaik. Ini menunjukan bahwa pemanfaatan biaya semakin efisien. Selain itu, dapat pula terjadi indikasi transfer pricing untuk mengurangi biaya yang timbul dengan pihak berelasi.
PPM  merupakan  rasio  yang  membandingkan  antara  laba  sebelum  pajak  dengan penjualan. Terdapat  hubungan antara OPM  dan  PPM yang mana jika nilai  PPM lebih tinggi dari OPM, maka terdapat jumlah neto penghasilan luar usaha yang dapat menjadi objek pajak. Ini dapat dicek dengan bukti potong pemotongan atau pemungutan PPh 22 jika termasuk objek PPh Pemotongan dan Pemungutan. Nilai PPM selalu meningkat yang mengindikasikan bahwa meskipun rasio penghasilan luar usaha memiliki nilai yang lebih sedikit dari nilai biaya luar usaha  (dijelaskan  kemudian)  tetapi  perusahaan  tetap  memperoleh  penghasilan  yang  tinggi
karena  efisiensi  beban  usaha  yang  juga  berkorelasi  dengan  rasio  input  lainnya  yang  juga berkurang.
CTTOR  merupakan  rasio  yang  membandingkan  besaran  pajak  terutang  dengan penjualan. Nilai ini menunjukkan seberapa besar nilai penjualan untuk dikontribusikan menjadi pajak  penghasilan.  CTTOR  dalam  tiga  tahun  selalu  meningkat  yang  menunjukkan  bahwa kontribusi pajak dari penjualan meningkat.
NPM  merupakan  rasio  yang  membandingkan  besaran  laba  neto  perusahaan  dengan penjualan.  Semakin  tinggi  nilai  NPM  maka  semakin  tinggi  pula  laba  yang  dapat  diterima pemegang  saham.  Nilai  NPM  selalu  meningkat  setiap  tahunnya.  Ini  akan  dapat  berkorelasi dengan  nilai  laba  ditahan  yang  semakin  bertambah  dan  besaran  penghasilan  per  lembar sahamnya. Dapat mengindikasikan besaran PPh terkait dividen bagi pemegang saham.
DPR  merupakan  perbandingan  antara  nilai  pembayaran  dividen  terhadap  penjualan. Makin besar nilai DPR maka nilai yang dibagikan kepada pemegang saham akan lebih besar relatif  terhadap  penjualan.  Ini  dapat  digunakan  untuk  mengindikasikan  apakah  pemegang saham  dapat  dikenakan  pajak  atas  dividen  dengan  dasar  nilai  kepemilikan  saham  dan  bukti potong PPh dividen ataupun bukti setoran pajak dividen dari pemegang saham.
Rasio  penghasilan  luar  usaha  merupakan  rasio  yang  membandingkan  besaran penghasilan  luar  usaha  terhadap  penjualan.  Rasio  ini  masih  di  bawah benchmark DJP  dan besarannya  berfluktuasi.  Ini  menunjukkan  bahwa  penghasilan  luar  usaha  yang  diperoleh merupakan suatu yang insidental. Misalnya saja hal yang insidental adalah adanya penjualan aset  perusahaan.  Dapat  digunakan  untuk  melakukan  pemeriksaan  dengan  ekualisasi menggunakan dasar dari bukti potong atau bukti pungut PPh.
Rasio biaya luar usaha terhadap penjualan merupakan perbandingan antara biaya luar usaha  dengan  penjualan.  Semakin  tinggi  nilainya  maka  proporsi  penjualan  untuk  menutupi biaya luar usaha semakin tinggi. Dalam tiga tahun nilai mengalami fluktuasi dan selalu di atas benchmark . Ini berarti bahwa pembiayaan di luar usahanya cukup tinggi dibandingkan dengan perusahaan lain yang sejenis. Dengan pembiayaan luar usaha yang proporsi terhadap penjualan lebih besar dari penghasilan luar usaha terhadap penjualan, maka aktivitas perusahaan seakan untuk mengurangi penghasilan neto dan terkesan kurang efisien.
Rasio biaya gaji terhadap penjualan merupakan perbandingan antara biaya tenaga kerja dengan penjualan. Ini berarti seberapa besar nilai penjualan digunakan untuk membayar tenaga kerja. Dengan rasio  ini  maka dapat  digunakan untuk  melakukan pemeriksaan terkait dengan kewajiban  perusahaan  sebagai  pemotong  pajak  penghasilan  pegawai  dengan  melakukan ekualisasi  antara  bukti  potong  dengan  nilai  beban  gaji.  Selama  tiga  tahun  nilainya  di  atas benchmark DJP  dan  selalu  menurun.  Penurunan  ini  dapat  disebabkan  karena  pengurangan tenaga kerja atau pemotongan gaji.
Rasio  penyusutan  terhadap  penjualan  merupakan  perbandingan  nilai  penyusutan  aset terhadap  penjualan.  Selama  tiga  tahun  nilai  rasio  ini  mengalami  penurunan  yang  dapat diakibatkan  oleh  adanya  pelepasan  aset  yang  tentunya  menyebabkan  penurunan  beban penyusutan  ataupun  terdapat  reklasifikasi  nilai  aset.  Dapat  digunakan  untuk  mengecek kebenaran  penyusutan  yang  dilaporkan  dengan  menggunakan  pengecekan  angka  dan penghitungan  beban  penyusutan  dan  beban/manfaat  pajak  tangguhan  yang  berkaitan  dengan aset.
Rasio  sewa  terhadap  penjualan  merupakan  perbandingan  antara  biaya  sewa  terhadap penjualan. Dalam tiga tahun nilainya berfluktuasi dan di bawah benchmark DJP. Rasio ini dapat mengindikasikan terkait aktivitas perusahaan sebagai penyewa. Jika terdapat penurunan sewa dapat dimungkinkan kontrak sewa telah berakhir dan terjadi transaksi sewa dengan perusahaan berelasi dengan nilai transaksi yang di bawah kewajaran. Ini dapat digunakan untuk mengecek
apakah kewajiban sebagai pemotong PPh telah dilakukan dengan melakukan ekualisasi besaran objek pajak dengan bukti potong pph terkait sewa, baik final ataupun nonfinal.
Rasio  bunga  terhadap  penjualan  merupakan  perbandingan  beban  bunga  terhadap penjualan. Dalam tiga tahun rasio ini berfluktuasi yang di atas nilai benchmark DJP. Ini berarti penggunaan penjualan untuk menutupi biaya bunga cukup tinggi. Dapat untuk mengindikasikan beban bunga yang seharusnya hanya dapat dikenakan beban dengan menggunakan prinsip DER dan  mengetahui  transaksi  perjanjian  utang  atau  sewa  pembiayaan  apakah  wajar  atau  tidak. Selain itu, dapat untuk mengetahui kewajiban perusahaan untuk memotong PPh atas bunga.
Rasio  input  lainnya  terhadap  penjualan  merupakan  perbandingan  antara  total biaya-biaya  yang  dibebankan  dalam  suatu  tahun  buku  selain  beban  gaji/upah,  sewa,  bunga, penyusutan,  dan  beban  luar  usaha  terhadap  Penjualan.  Rasio  ini  dalam  tiga  tahun  selalu mengalami  penurunan  yang  berarti  dapat  terjadi  efisiensi  pembebanan  yang  berkorelasi terhadap  pajak  penghasilan  yang  dibayarkan.  Jika  rasio  input  lainnya  mengalami  penurunan maka CTTOR perusahaan akan meningkat.
Rasio  PPN  menunjukkan  banyaknya  jumlah  pajak  masukan  yang  dikreditkan  dalam satu  tahunnya  terhadap  penjualan.  Rasio  PPN  ini  tidak  bisa  digunakan  sebab  dalam penghitungan hanya memuat PPN di akhir periode pembukuan (hanya posisi per 31 Desember tahun buku).

## PENUTUP Simpulan
Dengan  melakukan  analisis  terhadap  laporan  keuangan  PT  Kimia  Farta  Tbk,  dapat diketahui bahwa rasio-rasio keuangan mengalami fluktuasi. Terdapat peningkatan yang cukup tinggi dalam hal profitabilitas perusahaan, namun hal ini perlu digarisbawahi bahwa beban yang digunakan oleh perusahaan masih terlalu besar sehingga menghasilkan laba bersih yang kecil dibandingkan dengan penjualan. Analisis horizontal dan vertikal dapat membantu menelusuri pos-pos yang merupakan beban yang dapat dipangkas sehingga dapat menghasilkan net income yang  lebih  baik.  Aktivitas  pendanaan  yang  dilakukan  oleh  PT  Kimia  Farma  mulai  beralih menjadi  kewajiban  yang  sebelumnya  lebih  banyak  dominan  terhadap  ekuitas.  Hal  itu ditunjukkan dengan adanya peningkatan kewajiban, terutama kewajiban jangka panjang yang meningkat setiap tahunnya dan kewajiban jangka pendeknya berangsur-angsur menurun. Selain itu, aktivitas yang mulai bergerak, yaitu aktivitas investasi dengan ditandai adanya peningkatan aset tidak lancar perusahaan.
Berdasarkan  hasil  analisis  rasio,  PT  Kimia  Farma  mengalami  peningkatan  ke  arah positif  selama  masa  pandemi  Covid-19  tahun  2020  dan  2021  pada  rasio  likuiditas,  rasio aktivitas, serta rasio profitabilitas. Sementara pada rasio solvabilitas penurunan terhadap rasio Debt  to  asset  ratio dan debt  to  equity  ratio pada  masa  pandemi  tidak  terlalu  signifikan, sedangkan  kenaikan long  term  debt  to  equity  ratio tahun  2021  sangat  tinggi  karena  terjadi peningkatan jumlah utang jangka panjang sebesar Rp68,58 M dari tahun sebelumnya atau 186% lebih tinggi dari tahun 2020. Hal ini menunjukkan bahwa pada masa pandemi rasio solvabilitas perusahaan justru menunjukkan pengaruh negatif.
Analisis benchmarking DJP  digunakan  untuk  membantu  DJP  dalam  melakukan pengawasan. Hal ini dikarenakan hasil analisis rasio keuangan tersebut dapat menjadi “alarm” untuk dilakukan pemeriksaan. Kewajaran rasio tersebut didapat dengan membandingkan rasio- rasio benchmarking perusahaan  yang  sejenis  dan  wilayah  yang  sama.  Terhadap  rasio benchmarking DJP  dan  rasio  PT  Kimia  Farma  Tbk.  memiliki  perbedaan  yang  sangat  jauh hampir dalam semua jenis rasio. Hal ini menunjukkan bahwa PT Kimia Farma Tbk. memiliki pemicu  yang  dapat  dijadikan  sebagai  pemeriksaan  pajak  akibat  perbedaan  yang  sangat  jauh tersebut.

## EDUCORETAX

## DAFTAR PUSTAKA
Alnafisa, S. (2021). Proses Bisnis Unit Keuangan Kantor Pusat PT Kimia Farma Tbk.
Direktur  Jenderal  Pajak.  (2009). Surat  Edaran  Direktur  Jenderal  Pajak    Nomor  SE  - 96/PJ/2009 tentang Rasio Total Benchmarking dan Petunjuk Pemanfaatannya.
Harahap, S. S. (2010). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Harahap, S. (2016). Analisa Kritis atas Laporan Keuangan . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Hidayat, W. W. (2018). Dasar-dasar Analisa Laporan Keuangan . Ponorogo: Uwais Inspirasi Indonesia.
Kementerian  Ketenagakerjaan  Republik  Indonesia.  (2020). Survei  Kemnaker:  88  Persen Perusahaan Terdampak Pandemi Covid-19 .
Komariah, M. N. R. & E. (2016). Analisis Laporan Keuangan Dalam Menilai Kinerja Keuangan Industri Semen Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Online Insan Akuntan , 1(1), 43–58.
Laba,  Y.  K.,  Tumbel,  T.  M.,  &  Mangindaan,  J.  V.  (2022).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk Mengukur Kinerja Keuangan PT Kimia Farma Tbk . Productivity , 3(1), 41–47.
Prastowo,  D.  &  Juliaty,  R.  (2002.). Analisis  Laporan  Keuangan:  Konsep  dan  Aplikasi . Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Presiden  Republik  Indonesia.  (2020). Peraturan  Presiden  Nomor  99  Tahun  2020  tentang Pengadaan  Vaksin  dan  Pelaksanaan  Vaksinasi  dalam  Rangka  Penanggulangan Pandemi Corona Virus Disease 2019 (Covid-19).
Rachmi, B. L., Nurdin, A. A., & Laksana, B. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Rasio Keuangan pada PT Kimia Farma Tbk tahun 2016-2020. Indonesian Journal of Economics and Management , 2(1), 95–107.
Royyana,  A .  (2018). Strategi  Transformasi  Digital  pada  PT.  Kimia  Farma  (Persero)  Tbk . Journal of Information Systems for Public Health, 5(2), 15-32.
Sugiono,  A.,  &  Untung,  E.  (2008). Panduan  Praktis  Dasar  Analisa  laporan  Keuangan: Pengetahuan Dasar bagi Mahasiswa dan Praktisi Perbankan . Jakarta: PT Grasindo.
Sundjaja,  R.  &  Barlian,  I.  (2003).  Yayasan  Astra  Honda  Motor.Manajemen  Keuangan Ridwan S. Sundjaja dan Inge Barlian.