Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/
DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976 Hasil Penelitian
ANALISIS PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY , TAX AVOIDANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN ASING SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI PERIODE 2016 - 2018
Nikki Kwok 1) , Andi Gunawan Kwok 2)
1) Akuntansi, Universitas Trisaksi Email : nikkikwok@yahoo.com
2) Akuntansi, Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie
Abstract :  The  main  goal  of  the  company  is  to  maximize  prosperity  for  shareholders,  this  can  be achieved by maximizing the value of the company. This research was conducted to determine the factors that influence the value of the company to be studied are Corporate Social Responsibility and  Tax  Avoidance.  The  moderating  variable  in  this  study is  Foreign  Ownership.  The  sample  of this  research  is  manufacturing  companies  whose  shares  are  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  for  the  period  of  2016-2018  using  purposive  sampling  method.  While  the  analytical method used is the classic assumption test and hypothesis testThe results of this study indicate that corporate social responsibility has no influence on firm value, and tax avoidance has an influence on  firm  value.  Foreign  ownership  is  not  able  to  be  a  moderating  variable  that  strengthens  the relationship between corporate social responsibility and corporate value while foreign ownership is  able  to be  a  moderating  variable  that  strengthens  the  relationship  between  tax  avoidance  and firm value.
Keywords: Firm value, Corporate Social Responsibility, Tax Avoidance and Foreign Ownership
Abstrak : Tujuan  utama  perusahaan  adalah  untuk  memaksimalkan  kemakmuran  bagi  pemegang saham,  hal  ini  dapat  dicapai  dengan  memaksimalkan  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  dilakukan untuk  mengetahui  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  yang  akan  diteliti  adalah Corporate  Social  Responsibility dan Tax  Avoidance .  Variabel Moderating pada  penelitian  ini adalah  Kepemilikan  Asing.Sampel  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  sahamnya terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2018  dengan  menggunakan  metode purposive sampling .  Sedangkan  metode  analisis  yang  digunakan  adalah  uji  asumsi  klasik  dan  uji  hipotesis. Hasil penelitian ini  menunjukkan bahwa corporate social responsibility tidak  memiliki pengaruh terhadap  nilai  perusahaan,  dan tax  avoidance memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Kepemilikan asing tidak mampu menjadi variabel moderating yang memperkuat hubungan antara corporate  social  responsibility dengan  nilai  perusahaan  sedangkan  Kepemilikan  asing  mampu menjadi  variabel moderating yang  memperkuat  hubungan  antara tax  avoidance dengan  nilai perusahaan.
Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Corporate Social Responsibility, Tax Avoidance dan Kepemilikan Asing.
Jurnal Akuntansi Bisnis Vol.13 (No.1 ) : Hal. 22-32 Th. 2020 ISSN: 1979-360X E-ISSN: 2598-6767
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/
DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976
Hasil Penelitian

## Pendahuluan
Perkembangan  dunia  usaha  pada saat ini semakin pesat, banyak perusahaan bersaing ketat untuk memberikan  kemakmuran  yang  sebesar- besarnya  bagi  para  pemegang  sahamnya dengan cara memaksimalkan nilai perusahaan.  Usaha  untuk  meraih  kinerja yang baik selalu diupayakan untuk dapat mencapai nilai yang baik bagi perusahaan.  Hal  ini  dapat  terwujud  bila perusahaan  dapat  memaksimalisasi  nilai pasar  atas  harga  saham  perusahaannya (Galatang et  al. 2016).  Persepsi  investor terhadap  suatu  perusahaan  terletak  pada nilai  perusahaan,  dalam  hal  ini  berkaitan dengan  harga  saham.  Nilai  perusahaan tercermin  pada  nilai  pendapatan  yang diinginkan dimasa yang akan datang dan menjadi  indikator  bagi  pasar  dalam menilai  perusahaan  secara  keseluruhan (Manoppo  dan  Arie,  2016).  Nilai perusahaan  dapat  juga  tercermin  dari harga  saham  yang  stabil,  harga  saham yang  dalam  jangka  panjang  terus mengalami kenaikan, karena suatu perusahaan  yang  semakin  tinggi  harga sahamnya maka semakin tinggi pula nilai perusahaan  tersebut  (Languju et  al. 2016).
Menurut  Choi et  al. (2012) kepemilikan  asing  memiliki  kesempatan untuk  mempengaruhi  manajemen  dan kebijakan  perusahaan.  Investor  asing sebagai pemegang saham utama memiliki kemampuan untuk mengontrol dan memonitor keanggotaan dewan manajemen,  menerapkan  pengendalian manajemen,  serta  mengatur  tata  kelola perusahaan ( corporate governance ). Kepemilikan asing dalam suatu perusahaan  akan  membentuk  manajemen yang lebih efisien dalam hal
meningkatkan  tata  kelola  perusahaan dengan  tujuan  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan.    Bila  kepemilikan  asing berhasil  memiliki  kemampuan  untuk melakukan  pengendalian  dan  monitor terhadap  manjemen,  maka  kepemilikan asing  memainkan  peran  penting  dalam
meningkatkan  nilai  perusahaan  dengan meningkatkan  reputasi  perusahaan  di pasar,  sebaliknya  bila  tidak  memiliki kemampuan  maka  mengakibatkan  nilai perusahaan akan menurun seiring dengan merosotnya reputasi perusahaan di pasar.
Terdapat  adanya  beberapa  faktor yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan, penjelasan  mengenai Corporate  Social Responsibility , Tax  Avoidance telah disampaikan  sebelumnya.  Hal  yang membedakan penelitian ini dengan penelitian-penelitian  sebelumnya  adalah terdapat kepemilikan asing sebagai variable Moderasi. Maka dari itu, peneliti beranggapan  Kepemilikan  asing mampu mempengaruhi hubungan antara corporate  Social  Responsibility,  Tax Avoidance dengan  nilai  perusahaan. Perbedaan lain dengan penelitian sebelumnya  adalah  periode  tahun  yang digunakan  yaitu  tiga  tahun  pengamatan (2016-2018). Rumusan  masalah  dalam  penelitian adalah sebagai berikut : 1. Apakah terdapat pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan ? 2. Apakah  terdapat  pengaruh Tax Avoidance terhadap Nilai Perusahaan ? 3. Apakah Kepemilikan Asing berpengaruh terhadap hubungan antara  Laporan Corporate  Social Responsibility dan  Nilai  Perusahaan ? 4. Apakah Kepemilikan Asing berpengaruh terhadap hubungan antara Tax  Avoidance dan  Nilai Perusahaan ? Berdasarkan perumusan masalah penelitian  yang  telah  disampaikan  maka tujuan  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut : 1. Untuk mengetahui, apakah Corporate  Social  Responsibility mempengaruhi Nilai Perusahaan.
DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976
Hasil Penelitian
2. Untuk  mengetahui,  apakah Tax Avoidance mempengaruhi  Nilai Perusahaan. 3. Untuk mengetahui, apakah Kepemilikan Asing mempengaruhi hubungan  antara Corporate  Social Responsibility dan  Nilai  Perusa- haan. 4. Untuk mengetahui, apakah Kepemilikan Asing mempengaruhi hubungan  antara Tax  Avoidance dan Nilai Perusahaan. Diharapkan dengan penelitian ini terdapat  banyak  pihak  yang  memperoleh manfaat diataranya adalah:
1. Bagi  Akademisi,  hasil  penelitian ini  diharapkan  dapat  memberikan nilai  tambah  berupa  pengetahuan dan wawasan mengenai Corporate Social Responsibility , Tax Avoidance terhadap Nilai Perusahaan  dengan  Kepemilikan Asing sebagai variabel moderasi. 2. Bagi  Perusahaan,  penelitian  ini diharapkan dapat memberikan informasi  yang  bermanfaat  dan sebagai bahan pertimbangan dalam rangka meningkatkan nilai perusahaan. 3. Bagi para investors dan stakeholders, penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi yang berguna dan memadai dalam rangka pengambilan  keputusan  investasi,
terutama dalam hal yang berkaitan dengan  kinerja  perusahaan  dan nilai perusahaan

## Metode Penelitian
Pendekatan  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah pendekatan
kuantiatif  yang  berbentuk  kausalitas. Subjek  dalam  penelitian  ini  dilakukan pada perusahaan Manufaktur yang ada di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan  cara mengakses  halaman www.idx.co.id  atau untuk  mendapatkan  infomrasi  yang diungkapkan  dalam  laporan  keuangan dan laporan taunan perusahaan
manufaktur periode 2016-2018.
Dalam  penelitian  ini,  yang  menjadi objek penelitian adalah laporan keuangan auditan  dan  annual  report  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia  per  31  desember  .  Objek penelitian ini untuk mengetahui seberapa besar  pengaruh  yang  ditimbulkan  dari CSR, tax  avoidance ,  sebagai  variabel independen  terhadap  nilai  perusahaan sebagai variabel dependen dan menggunakan variabel moderasi Kepemilikan Asing . Jenis  penelitian  yang  digunakan penulis  dalam  penelitian  ini  adalah deskriptif kuantitatif. Deskriptif kuantitatif  menjelaskan  hubungan  antara variable  independen,  variable  dependen dan variabel moderasi. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahan perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di bursa  efek  Indonesia  periode  2016  – 2018.
Sampel  yang  di  gunakan  dalam penelitian ini ialah perusahaan –
perusahaan  industry  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Salah satu  alasan  dalam  pemilihan  sampel tersebut  ialah  untuk  kemudahan  dalam pencarian  data.  Metode  yang  di  gunakan adalah  metode purposive  sampling yaitu pemilihan  sampel  dengan  pertimbangan tertentu  sehingga  perusahaan  yang  tidak sesuai  dengan  kriteria  yang  ditentukan peneliti  akan  dikeluarkan  dari  sampel. Adapun  kriteria-kriteria  yang  ditetapkan dalam pengambilan sampel pada penelitian ini ditentukan sebagai berikut: 1. seluruh perusahaan sektor manufaktur  yang listing di  BEI tahun 2016-2018 2. Perusahaan manufaktur tidak menerbitkan  laporan  keuangan, annual  report selama  tahun  2016- 2018
3. Perusahaan  yang  tidak  memiliki kepemilikan asing
4. Perusahaan sektor manufaktur yang  tidak  memiliki  data  yang lengkap untuk mendukung penelitian
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/
DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976
Hasil Penelitian
5. Perusahaan yang mengalami kerugian 6. Data yang di outlier

## Pengelolaan data
Pengolahan  data  dilakukan  dengan  cara menggunakan  program. Microsoft  Office Exel  2016, kemudian variabel-variabel yang  telah  dihitung  tersebut  diolah dengan menggunakan program Statistical Product  and  Service  Solution  (SPSS) versi 25 untuk menghasilkan perhitungan yang  menunjukkan  pengaruh  variable independen terhadap variable dependen.

## Metode Analisis Data
Menurut Priyanto (2014, p143) Pengujian hipotesis ini dilakukan dengan menggunakan  metode  analisis  regresi linier  bergandan  yang  bertujuan  untuk menguji  hubungan  pengaruh  antara  satu variabel  terhadap  variabel  lain.  Variabel yang dipengaruhi disebut variavel dependen,  sedangkan  variabel  yang mempengaruhi disebut variabel independen. Model persamaannya adalah sebagai berikut :
Y  =  α  +  β1CSR+β2TA+e  Z  =  α  + β1CSR+β2TA+e TOBQ = α 0 + β 1 CSRj + β 2 CETR + β 3 KA + β 4 SIZE +  β 5 NK β 6 CSRj * KA + β 7 CETR * KA + Ɛ
Dimana:
TOBQ : Nilai  Perusahaan  yang  diwakili oleh variabel Tobin’s Q
CSRj  : Corporate Social Responsibility CETR  : Penghindaran pajak (tax avoidance)
KA : Kepemilikan Asing α 0 : Konstanta
β1– β7  : Koefisien
ε : Error

## Hasil Dan Pembahasan
Hasil  pengujian  outlier  bertujuan untuk  menghilangkan  data-data  yang ekstrim  yang  secara  keseluruhan  akan menghasilkan  nilai  rata-rata  yang  bias. Karena  analisis  regresi  menggunakan
pendekatan  rata-rata  maka  pengujian outlier  dilakukan  untuk  menghilangkan nilai-nilai  data  yang  ekstrim  sehingga akan  dihasilkan  koefisien  regresi  yang terbaik.  Masalah  outlier  dideteksi  karena menghasilkan  nilai standardized residual sampel  yang  digunakan  lebih  besar  dari absolute  nilai  2.  Penanggulangan  outlier dilakukan dengan cara menghapus sampel  yang  terdeteksi  adanya  outlier yaitu yang menghasilkan nilai standardized residual  lebih  besar  dari absolute  nilai  2.  Pengujian  outlier dilakukan perubahan pada model sehingga total sampel yang pada awalnya sebesar  108  sampel  berkurang  menjadi 80  sampel  atau  terdapat  28  sampel  yang dihilangkan.
Berdasarkan  Tabel  1  (lampiran  1), dapat  dilihat  nilai minimum,  maximum, mean dan standard  deviation dari variabel-variabel independen yaitu variabel corporate  social  responsibility (X 1 ), variabel (X 2 ), dan sebagai variabel moderating yaitu  variabel  kepemilikan asing (Z 1 ) serta variabel nilai perusahaan (Y)  sebagai  variabel  dependen.  Tabel  1 (lampiran  1)  dipakai  untuk  membantu identifikasi  terhadap  besar  kecilnya penyimpangan dari masing-masing variabel yang mempengruhi variabel satu dengan lainnya. Analisis statistik deskriptif dari penelitian ini menunjukkan hasil sebagai berikut ini:
a. Nilai Perusahaan (Tobin’s Q)
Pada  variabel  Nilai  Perusahaan memiliki  nilai  minimum  sebesar 0,18152  dan  nilai  maximum sebesar 1,0071 dengan nilai rata- rata  sebesar  0,5505  serta  nilai standar  deviasi  sebesar  0,1530. Nilai  minimum  sebesar  0,18152 terdapat  pada  perusahaan  PT Tunas Alfin Tbk., yang menunjukkan  bahwa  perusahaan tersebut memiliki nilai perusahaan paling rendah dibandingkan dengan perusahaan lainnya.  Nilai  maximum  sebesar 1,0071  terdapat  pada  perusahaan PT Berlina Tbk., yang menunjukkan  bahwa  perusahaan
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/ DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976 Hasil Penelitian
tersebut memiliki nilai perusahaan paling tinggi dibandingkan dengan perusahaan lainnya. b. Corporate Social Responsibility
Pada  variabel corporate  social responsibility memiliki nilai minimum  sebesar  0,01481  dan nilai  maximum  sebesar  0,05185 dengan  nilai  rata-rata  sebesar 0,02796 serta nilai standar deviasi  sebesar  0,0051.  Nilai minimum sebesar 0,01481 terdapat  pada  perusahaan  PT Suparmas Tbk., yang menunjukkan bahwa perusahaan- perusahaan  tersebut  memiliki nilai corporate social responsibility paling rendah dibandingkan dengan perusahaan lainnya.  Nilai  maximum  sebesar 0,05185  pada  perusahaan  PT Japfa  Comfeed  Indonesia  Tbk. yang menunjukkan bahwa perusahaan  tersebut  memiliki nilai corporate social responsibility paling tinggi dibandingkan dengan perusahaan lainnya.
c. Tax Avoidance
Pada  variabel Tax  Avoidance memiliki  nilai  minimum  sebesar -0,57848  dan  nilai  maximum sebesar  -0,01017  dengan  nilai rata-rata  sebesar  -0,24862  serta nilai  standar  deviasi  sebesar 0,08171.  Nilai  minimum  sebesar
-0,57848 terdapat pada perusahaan  PT.  Gajah  Tunggal Tbk.,  yang  menunjukkan  bahwa perusahaan  tersebut  memiliki nilai Tax Avoidance paling rendah dibandingkan dengan perusahaan lainnya. Nilai maximum sebesar -0,01017 terdapat  pada  perusahaan  PT Malindo  Feedmill  Tbk.,  yang menunjukkan  bahwa  perusahaan tersebut  memiliki  nilai Tax Avoidance paling tinggi
dibandingkan dengan perusahaan lainnya. d. Kepemilikan Asing Pada  variabel  kepemilikan  asing memiliki  nilai  minimum  sebesar 0,00032  dan  nilai  maximum sebesar 1,0000 dengan nilai rata- rata  sebesar  0,4690  serta  nilai standar  deviasi  sebesar  0,2909. Nilai  minimum  sebesar  0,0032 terdapat  pada  perusahaan  PT
Lionmesh  Prima  Tbk. yang menunjukkan  bahwa  perusahaan tersebut memiliki nilai kepemilikan  asing  paling  rendah dibandingkan dengan perusahaan lainnya.  Nilai  maximum  sebesar 1,0000 pada perusahaan PT Pelat Timah NusantaraTbk., yang menunjukkan  bahwa  perusahaan tersebut memiliki nilai kepemilkan  asing  paling  tinggi dibandingkan dengan perusahaan lainnya.
Dari  Tabel  4  (lampiran  5),  dapat dilihat bahwa koefisien (R) yaitu sebesar 0,440, nilai tersebut menunjukkan bahwa korelasi atau hubungan antara Corporate Social Responsibility (X1), Tax Avoidance (X2), Corporate Social Responsibility (X1)  dan  Kepemilikan Asing  (Z1), Tax  Avoidance (X2)  dan Kepemilikan Asing (Z1), dan Kepemilikan  Asing  (Z1)  dengan  Nilai Perusahaan  (Y)  dinyatakan  memiliki hubungan yang kuat dikarenakan memiliki nilai korelasi > 0,50. Sedangkan  nilai Adjusted  R Square (koefisien determinasi) dihasilkan angka  sebesar  0,139  yang  berarti  bahwa variasi  variabel  Q  dapat  dijelaskan  oleh variabel Corporate  Social  Responsibility (X1), Tax  Avoidance (X2), Corporate Social Responsibility (X1) dan Kepemilikan  Asing  (Z1), Tax  Avoidance
(X2)  dan  Kepemilikan  Asing  (Z1),  dan Kepemilikan  Asing  (Z1)  adalah  sebesar 0,139  atau  sebesar  13,9%  sedangkan sisanya  sebesar  86,1%  dijelaskan  oleh faktor-faktor  lain  yang  tidak  terdapat dalam penelitian ini.
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/
DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976
Hasil Penelitian
Tabel  4  (lampiran  5),  dapat dilihat bahwa koefisien (R) yaitu sebesar 0,440, nilai tersebut menunjukkan bahwa korelasi atau hubungan antara Corporate Social Responsibility (X1), Tax Avoidance (X2), Corporate Social Responsibility (X1)  dan  Kepemilikan Asing  (Z1), Tax  Avoidance (X2)  dan Kepemilikan Asing (Z1), dan Kepemilikan  Asing  (Z1)  dengan  Nilai Perusahaan  (Y)  dinyatakan  memiliki hubungan yang kuat dikarenakan
memiliki nilai korelasi > 0,50.
Sedangkan  nilai Adjusted  R Square (koefisien determinasi) dihasilkan angka  sebesar  0,139  yang  berarti  bahwa variasi  variabel  Q  dapat  dijelaskan  oleh variabel Corporate  Social  Responsibility (X1), Tax  Avoidance (X2), Corporate Social Responsibility (X1) dan Kepemilikan  Asing  (Z1), Tax  Avoidance
(X2)  dan  Kepemilikan  Asing  (Z1),  dan Kepemilikan  Asing  (Z1)  adalah  sebesar 0,139  atau  sebesar  13,9%  sedangkan sisanya  sebesar  86,1%  dijelaskan  oleh faktor-faktor  lain  yang  tidak  terdapat dalam penelitian ini.
Dari  hasil  tabel  uji  F  Tabel  5 (lampiran  6)  dapat  dilihat  bahwa  F hitung adalah  sebesar  3,551  (F tabel sebesar  : 2,329)  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,006. Oleh karena F hitung lebih besar dari F tabel dan probabilitas jauh lebih kecil dari 0,05  yang  berarti  Ha  diterima,  oleh karena  nilai  signifikan  lebih  kecil  dari 5%  yaitu  0,006  <  0,05,  maka  dapat ditarik  kesimpulan  bahwa  koefisien regresi corporate  social  responsibility (X1), tax  avoidance (X2), corporate social responsibility (X1) dengan Kepemilikan  Asing  (Z1), tax  avoidance (X2)  dengan  Kepemilikan  Asing  (Z1), secara  simultan  atau  bersama-sama berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan (Y). Dengan demikian model regresi dapat digunakan untuk memprediksi nilai perusahaan (Y). Corporate social responsibility berpengaruh  negatif  terhadap  nilai perusahaan.
Dari  hasil  pengujian  regresi Tabel  6  (lampiran  7)  pada  hipotesis pertama  dengan  menggunakan  program SPSS  menunjukkan  nilai  koefisien  0,174 dengan  signifikansi  sebesar  0,592  > 0,050. Dengan demikian hipotesis H 1 dari penelitian  ini  ditolak,  kesimpulannya adalah tidak terdapat pengaruh corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2018.

## Tax  Avoidance  berpengaruh  positif terhadap nilai perusahaan.
Dari  hasil  pengujian  regresi  pada hipotesis  kedua  dengan  menggunakan program SPSS menunjukkan nilai koefisien  -0,174  dengan  signifikansi 0,001 < 0,050. Dengan demikian hipotesis  H 2 dari  penelitian  ini  diterima, kesimpulannya  adalah  terdapat  pengaruh dari tax avoidance terhadap nilai perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2018.
Kepemilikan asing memperlemah hubungan  antara  corporate  social responsibility dan nilai perusahaan.
Dari  hasil  pengujian  regresi  pada hipotesis  ketiga  dengan  menggunakan program SPSS menunjukkan nilai koefisien  -0,522  dengan  signifikansi 0,590 > 0,050. Dengan demikian hipotesis  H 3 dari  penelitian  ini  ditolak, yang  artinya  tidak    terdapat  pengaruh untuk hubungan antara kepemilikan asing dan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan. Kesimpulannya adalah kepemilikan asing tidak mampu menjadi variabel
moderating yang  memperkuat  antara corporate  social  responsibility terhadap nilai  perusahaan  manufaktur  di  Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018.
Kepemilikan asing memperkuat
hubungan  antara  tax  avoidance  dan nilai perusahaan.
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/
DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976 Hasil Penelitian
Dari  hasil  pengujian  regresi  pada hipotesis  keempat  dengan  menggunakan program  SPSS  25  menunjukkan  nilai koefisien 1,520 dengan signifikansi 0,006 <  0,050.  Dengan  demikian  hipotesis  H 4 dari  penelitian  ini  diterima,  yang  artinya terdapat pengaruh untuk hubungan antara kepemilikan  asing  dan tax  avoidance terhadap nilai perusahaan. Kesimpulannya adalah kepemilikan asing mampu  menjadi  variabel moderating yang  memperkuat  hubungan  antara tax avoidance terhadap  nilai  perusahaan manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2016-2018.

## Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian dapat  di  simpulkan  bahwa Corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dan Kepemilikan asing tidak mampu menjadi variabel moderating yang  memperkuat hubungan antara corporate social responsibility dengan  nilai  perusahaan hasil  ini  tidak  sejalan  dengan  tujuan penelitian. Sedangkan Tax avoidance berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan dan  Kepemilikan  asing  mampu  menjadi variabel moderating yang  memperkuat hubungan  antara tax  avoidance dengan nilai perusahaan hasil ini  sejalan dengan tujuan  penelitian,  dan  penemuan  terbaru dalam  penelitian  ini  adalah  adanya penambahan
variabel moderating kepemilikan  asing  yang  berpengaruh terhadap nilai perusahaan hal ini menjadi pengembangan  penelitian  atas  penelitian terdahulu  yaitu  penelitian  yang  di lakukan  oleh  simamatra  (2014)  serta jonathan dan vivi (2016).

## Daftar Pustaka
Choi,  Hyang  Mi,  Wonsik  Sul,  Sang  Kee Min.  2012. Foreign  board membership  and  firm  value  in Korea.  Management  Decision, Vol. 50 Iss 2 pp. 207 – 233 Ebert,  Ronald  J  dan  Ricky  W.  Griffin 2003, Bisnis, edisi 6, Jakarta:Prenhallindo Galatang,  Jessica,  Sri  Murni,  Dedy Baramuli.  2016. Analisis  of The Capital Structure, The Size of  the  Company,  Return  on
Equity  and  Risks  Company Against  The  Company  (Case Study  on  Cigarette  Listed  on BEI 2011-2014). Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi. Volume 16 No.03 Tahun 2016. Jensen  dan  Meckling.  1976. Theory  Of The Firm: Managerial Behaviour,  Agency  Cost,  and Ownership  Structure.  Journal Of  Financial  Economics,  Vol. 13, pp. 305-360. Jonathan & Vivi Adeyani Tandean. 2016. Pengaruh Tax Avoidance terhadap Nilai Perusahaan dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel Pemoderasi. Prosiding  Seminar  Nasional Multi Disiplin Ilmu &  Call for Papers Unisbank. Jakarta.
Languju,  Octavia,  Marjam  Mangantar, Hizkia  H.D.  Tasik.  2016. Pengaruh Return  on  Equity , Ukuran Perusahaan, Price Earning  Ratio dan  Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Property  and  Real Estate Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah  Efisiensi.  Volume  16 No.02  Tahun  2016.  Jurnal EMBA.  Vol.4  No.2 Juni  2016,
Hal 485-497.
Manoppo,  Heven  dan  Fitty  Valdi  Arie.
2016. The  Influence  of  Capital Structure,  Company  Size  and Profitability towards Automotive  company  Value  of IDX Period 2011-2014 Muttakin, M. B., Khan, A., & Subramaniam, N. (2015). Firm characteristics,  board  diversity and corporate social responsibility:  Evidence  from Bangladesh. Pacific
Jurnal Akuntansi Bisnis Vol.13 (No.1 ) : Hal. 22-32 Th. 2020 ISSN: 1979-360X E-ISSN: 2598-6767
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/
DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976 Hasil Penelitian
Accounting  Review,  27(3),
353-372.
Putri,  Ayu  Kemala,  Made  Sudarma, Bambang  Purnomosidhi.  2015.
Pengaruh Corporate  Social Responsibility terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Ukuran Perusahaan dan Jumlah Dewan Komisaris  sebagai  Variabel Pemoderasi (Studi pada Perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar Bursa Efek Indonesia). Jurnal Aplikasi Manajemen  (JAM)  Vol  14  No 2, 2016 Priyatno,  D.  (2014). SPSS  22  Pengolah Data  Terpraktis. Yogyakarta: Andi Yogyakarta Pohan,  C.  A.  (2014). Manajemen Perpajakan: Strategi Perencanaan  Pajak  dan  Bisnis Jakarta: Gramedia Retno, Reny Dyah dan Denies Priantinah. 2012. Pengaruh Good Corporate  Governance dan Pengungkapan Corporate Social  Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris  Pada  Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  2007-2010). Jurnal  Nominal  Volume  I Nomor I Tahun 2012. Septiawan,  I  Kadek  Hery  dan  Ni  Gst Putu Wirawati. 2016. Pengaruh Kepemilikan  Asing,  Ukuran Perusahan, dan Kebijakan Utang  Pada  Kos  Keagenan.  E- Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana.  Vol.17.1.  Oktober (2016):  481-508.  ISSN:  2302- 8556. Sujarweni,  V.  W.  (2014). Metodologi Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press Simarmata,  A.P.P.,  2014.  Pengaruh  Tax Avoidance Jangka Panjang Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Institusional  Sebagai  Variabel Pemoderasi. Sholekah, F. W., dan Venusita, L., 2014, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,  Leverage,  Firm Size,  dan  Corporate  Social Responsibility pada perusahaan  High  Profile  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2008-2012 Volume 2 Nomor 3 Juli 2014. Wijayanti. Rita. 2016. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Kinerja Keuangan  Perusahaan.  Syariah Paper  Accounting  FEB  UMS. ISSN 2460-0784 Wiranata,  Yulius  Ardy  dan  Yeterina Widi Nugrahanti. 2013. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 15, No. 1, Mei 2013,  15-26.  ISSN  1411-0288 print / ISSN 2338-8137 online.
Jurnal Akuntansi Bisnis Vol.13 (No.1 ) : Hal. 22-32 Th. 2020 ISSN: 1979-360X E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
Lampiran Tabel 1  Analisis Deskriptif Gambar 1  Normal P-P Plot Hasil Uji Normal
Gambar2   Scatterplot Uji Heteroskedastisitas
Hasil Penelitian
Tabel 2  Uji Multikolonieritas Tabel 3  Uji Autokorelasi
Tabel  4  Hasil Uji Koefisien Determinasi

## Tabel 5  Hasil Uji Statistik F
Jurnal Akuntansi Bisnis Vol.13 (No.1 ) : Hal. 22-32 Th. 2020 ISSN: 1979-360X E-ISSN: 2598-6767
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/ DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976 Hasil Penelitian

## Tabel 6  Hasil Regresi Linier Berganda
Jurnal Akuntansi Bisnis Vol.13 (No.1 ) : Hal. 22-32 Th. 2020 ISSN: 1979-360X E-ISSN: 2598-6767
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/ DOI: http://dx.doi.org/10.30813/jab.v13i1.1976
Hasil Penelitian