e-ISSN 2716-3148 (media online) Journal Research of Accounting ( JARAC ) Vol. 2 No.2 Juni 2021: 219-235
PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG, DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SUBSEKTOR MAKANAN & MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA
I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1 I Ketut Yudana Adi 2
Fakultas Bisnis dan Sosial Humaniora, Universitas Triatma Mulya 1,2 email : igakd.sriwahyuniati@gmail.com

## Abstract
Profit  is  one  of  the  benchmarks  for  assessing  the  success  or  failure  of  company management. One of the ratios to measure profit is profitability. The profitability ratio used in this study is the Return on Assets (ROA). ROA shows the company's performance from  the use of  all its assets to  generate profits. This  study aims to obtain evidence of  the effect  of  sales growth,  cash turnover, accounts receivable turnover,  and  inventory  turnover  partially  and  simultaneously  on  ROA  in  food and  beverage  sub-sector  companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The population in this research were all food and beverage sub-sector manufacturing companies on the Indonesia Stock Exchange. The sampling technique used in this study  was  the  purposive  sampling  method  and  obtained  10  companies.  The analysis  technique  in  this  research  uses  multiple  linear  regression  analysis techniques. The results of this research conclude that sales growth, cash turnover, and  inventory  turnover  partially  affect  profitability.  Meanwhile,  accounts receivable  turnover  does  not  affect  profitability.  Simultaneously,  sales  growth, cash  turnover,  accounts  receivable  turnover,  and  inventory  turnover  affects profitability. The value of the coefficient of determination (Adjusted R Square) in this  research  is  0.683%,  that's  mean  68.3%  of  profitability  is  influenced  by  the variables tested in this research and the leftover is influenced by other variables outside of this research.
Keywords: Receivable  Turnover,  Cash  Turnover,  Inventory  Turnover,
Profitability, Sales Growth

## PENDAHULUAN
Perusahaan subsektor makanan  dan  minuman  merupakan sektor andalan penopang pertumbuhan perekonomian Indonesia. Menurut Menteri Perindustrian, Airlangga Hartarto dalam  Pos  Kota  News  tanggal  19 Februari  2019  dengan  judul  artikel Industri  Makanan  dan  Minuman Indonesia  Berpotensi  Jadi Champion,
“Potensi  industri  makanan  dan minuman  di  Indonesia  bisa  menjadi champion ,  karena supply dan user - nya  banyak.  Untuk  itu,  salah  satu kunci  daya  saingnya  di  sektor  ini adalah food innovation and security .” Kementerian  Perindustrian  mencatat, sepanjang tahun 2018, industri makanan dan minuman mampu tumbuh  sebesar  7,91  persen  atau

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
melampaui  pertumbuhan  ekonomi nasional  di  angka  5,17  persen.
Bahkan, pertumbuhan produksi industri  manufaktur besar dan sedang di triwulan IV-2018 naik sebesar 3,90 persen (y-on-y) terhadap triwulan IV- 2017,  salah  satunya  disebabkan  oleh meningkatnya produksi industri minuman yang mencapai 23,44 persen. Pertumbuhan memang merupakan salah satu kunci pembanding  keberhasilan  perusahaan dalam suatu industri. Hal ini dikarenakan  pertumbuhan  penjualan merupakan  ukuran  mengenai  kondisi kestabilan keuangan suatu perusahaan. Perusahaan dengan penjualan  yang  relatif  stabil  dapat memperoleh  lebih  banyak  pinjaman dibanding  dengan  perusahaan  yang penjualannya  tidak  stabil.  Selain pertumbuhan,  masalah  profitabilitas juga  merupakan  masalah  yangpaling penting  bagi  perusahaan,  karenabagi perusahaan  profitabilitas  digunakan sebagai tolok ukur tingkat keberhasilan perusahaan untukmendapatkan laba yang maksimum.  Halini  disebabkan  jika profitabilitasperusahaan meningkat maka  kemampuan  perusahaan  untuk mendapatkan laba akantinggi. Sebaliknya, jika profitabilitas perusahaan menurun berarti kemampuan perusahaan untuk mendapatkan  laba  sangat  rendah.
Dengan kata lain, profitabilitas adalah suatu  ukuran  yang  digunakan  untuk menilai  sejauh  mana  perusahaan mampu  menghasilkan  laba  pada tingkat  yang  dapat  diterima  dalam hubungannya  dengan  penjualan,  total aset maupun modal sendiri.
Salah  satu  alat  ukur  yang dipergunakan untuk mengukur tingkat profitabilitas  adalah Return  on  Assets
(ROA).  ROA  dapat  menunjukkan kinerja  perusahaan  yang  dilihat  dari penggunaan  keseluruhan  aset  yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan  laba.  Semakin  tinggi rasio  ini  semakin  baik  keadaan perusahaan.  Dengan  demikian  yang harus diperhatikan oleh suatu perusahaan adalah tidak hanya mempertinggi  laba  tetapi  yang  lebih penting yaitu usaha untuk mempertinggi profitabilitasnya (Winarso,  2014).  Untuk  mengatasi masalah  tersebut,  perusahaan  harus mampu  mengelola  tinggi  rendahnya profitabilitas  yang  didukung  dengan kegiatan  operasional  yang  secara maksimal. Dalam melakukan kegiatan operasional,
perusahaan
membutuhkan modal kerja. Salah satu bagian  dari  modal  kerja  yaitu  aset lancar  seperti  kas,  piutang,  maupun persediaan.  Modal  kerja  merupakan suatu  aset  lancar  yang  dibutuhkan dalamaktivitas perusahaan yang memerlukan  pengelolaan  yang  baik (Ambarwati,2010:111). Penelitian  mengenai  faktor- faktor yang mempengaruhi profitabilitas  sudah  banyak  dilakukan di  berbagai  sektor  perusahaan.  Akan tetapi, dari beberapa penelitian ternyata masih terdapat ketidakkonsistenan  hasil  penelitian sebelum-sebelumnya,  maka  dalam penelitian ini digunakan pertumbuhan penjualan,  perputaran  kas,  perputaran piutang,  perputaran  persediaan,  dan profitabilitas  sebagai  variabel  dengan rumusan  masalah  antara  lain:  apakah pertumbuhan  penjualan  berpengaruh terhadap
profitabilitas pada
perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia?; apakah  perputaran  kas  berpengaruh terhadap
profitabilitas pada perusahaan  subsektor  makanan  dan

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia?; apakah perputaran piutang berpengaruh  terhadap  profitabilitas pada  perusahaan  subsektor  makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia?; apakah perputaran persediaan berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman  di Bursa Efek Indonesia?; apakah pertumbuhan  penjualan,  perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran  persediaan  berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman di Bursa Efek Indonesia? METODE PENELITIAN Teori Signaling (Signaling Theory) Signalling theory mengemukakan  tentang  bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan  sinyal  kepada  pengguna laporan  keuangan.  Sinyal  ini  berupa informasi  mengenai  apa  yang  sudah dilakukan  oleh  manajemen  untuk merealisasikan  keinginan  pemilik. Sinyal  dapat  berupa  promosi  atau informasi  lain  yang  menyatakan bahwa perusahaan tersebut  lebih baik daripada  perusahaan  lain.  Sedangkan menurut Brigham dan Houston (2014:184), signaling theory merupakan suatu perilaku manajemen perusahaan  dalam  memberi  petunjuk untuk  investor  terkait  pandangan manajemen  pada  prospek  perusahaan untuk  masa  mendatang.  Informasi yang  dipublikasikan  sebagai  suatu pengumuman akan memberikan sinyal bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Profitabilitas Sartono (2015:122) menyatakan bahwa profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan  penjualan  total  aset  maupun modal  sendiri.  Profitabilitas  suatu perusahaan menunjukkan perbandingan  antara laba dengan aset atau  modal  yang  menghasilkan  laba tersebut.  Tingkat  profitabilitas  yang tinggi  pada  sebuah  perusahaan  akan meningkatkan daya saing antar perusahaan.
Perusahaan yang
memperoleh tingkat keuntungan yang tinggi  akan mampu membuka cabang yang baru serta memperluas usahanya dengan membuka investasi baru yang terkait  dengan  perusahaan  induknya. Tingkat  keuntungan  yang  tinggi menandakan pertumbuhan perusahaan pada masa mendatang. Horne dan Wachowicz (2016:222)  menjelaskan  bahwa  rasio profitabilitas  yang  dapat  digunakan adalah:
a. Gross profit margin Untuk mengetahui keuntungan kotor perusahaan yang berasal dari penjualan setiap
produknya.  Rasio  ini  sangat dipengaruhi  oleh  harga  pokok penjualan. Rasio ini mengukur efisiensi  pengendalian  harga pokok atau biaya produksinya, mengindikasikan  kemampuan perusahaan  untuk  berproduksi secara  efisien.  Rumus  dari gross  profit  margin adalah sebagai berikut:
𝐺𝑟𝑜𝑠𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 = Penjualan Bersih−Harga Pokok Penjualan Penjualan Bersih ..…. (1)
b. Net profit margin Net  profit  margin adalah ukuran profitabilitas perusahaan dari penjualan setelah memperhitungkan
semua biaya dan pajak penghasilan.  Rumus  dari net profit  margin adalah  sebagai berikut:

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021

## 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 =
Penjualan Bersih−Harga Pokok Penjualan
Penjualan Bersih ……... (2) Jika  margin  laba  kotor  tidak terlalu berubah selama beberapa  tahun  tetapi  margin laba bersihnya menurun selama  periode  waktu  yang sama, maka hal tersebut mungkin  disebabkan  karena biaya  penjualan,  umum,  dan administrasi yang terlalu tinggi jika dibandingkan dengan  penjualannya,  atau adanya tarif pajak yang terlalu tinggi.  Disisi  lain,  jika margin laba  kotor  turun,  hal  tersebut mungkin  disebabkan  karena biaya untuk memproduksi barang meningkat jika dibandingkan dengan penjualannya. c. Return  on  Investment (ROI) atau Return on Asset (ROA) ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  dan  aset yang digunakan. ROA merupakan  rasio  terpenting diantara  rasio  profitabilitas yang  ada.  ROA  diperoleh dengan  cara  membandingkan laba  bersih  setelah  pajak terhadap  total  aset.  Riyanto (2008:336)  juga  menyatakan bahwa ROA merupakan kemampuan  dari  modal  yang diinvestasikan dalam keseluruhan aset untuk menghasilkan keuntungan bersih.  Houston  (2014:109) menyatakan  rasio  antara  laba bersih  terhadap  total  aset mengukur tingkat pengembalian total aset. 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 (ROA) = Laba Bersih Setelah Pajak Total Aktiva ……….…..… (3) d. Return on Equity (ROE ) Menurut  Hanafi  dan  Halim (2016:84),  angka  yang  tinggi untuk ROE menunjukkan tingkat profitabilitas yang
tinggi.  Rasio  ini  dipengaruhi oleh  besar  kecilnya  utang perusahaan,  apabila  proporsi utang  makin  besar  maka  rasio ini  juga  akan  makin  besar. Rasio  ini  merupakan  ukuran profitabilitas dari sudut pandang  pemegang  saham, meskipun  rasio  ini  mengukur laba dari sudut pandang pemegang  saham,  rasio  ini tidak memperhitungkan dividen  maupun capital  gain untuk pemegang saham, karena  itu  rasio  ini  bukan pengukur return saham  yang sebenarnya.  Semakin  besar rasio  ini  semakin  baik  karena berarti posisi pemilik perusahaan semakin kuat. Munawir (2012:89) menjelaskan  bahwa  ada  dua  faktor yang  mempengaruhi Return  on  Asset
(ROA)  yaitu turnover  operating assets atau  tingkat  perputaran  aset yang dipergunakan untuk operasi  dan profit margin yaitu besarnya keuntungan operasi dan jumlah penjualan  bersih.  Beberapa  faktor- faktor  yang  mempengaruhi  tinggi rendahnya profitabilitas antara lain:
a. Profit Margin (PM) Profit Margin merupakan perbandingan antara laba
bersih  dibagi  penjualan  bersih (Riyanto, 2008:37), digunakan untuk  mengukur  profitabilitas dari  penjualan  dan  tingkat efisiensi operasi perusahaan.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
b. Pertumbuhan penjualan
Menurut  Houston  (2014:42) stabilitas penjualan akan mempengaruhi pendapatan,
yang  pada  akhirnya  dapat digunakan  sebagai  jaminan pinjaman.
c. Ukuran perusahaan Menurut  Riyanto  (2008:313) ukuran perusahaan yaitu besar
kecilnya  perusahaan  dilihat dari besarnya nilai equity , nilai penjualan atau nilai aset.
d. Leverage Leverage adalah  penggunaan biaya tetap dalam usaha untuk meningkatkan profitabilitas. Leverage mempengaruhi tingkat dan variabilitas pendapatan setelah pajak yang selanjutnya mempengaruhi tingkat risiko dan pengembalian perusahaan secara  keseluruhan.  Semakin besar  tingkat leverage berarti tingkat  ketidakpastian return tinggi, namun disisi lain
jumlah return yang  diberikan akan  semakin  besar  pula (Horne dan Wachowicz,
2016:182). Perputaran Kas Menurut Rudianto (2013:206), kas merupakan alat pembayaran yang dimiliki perusahaan dan siap digunakan  untuk  investasi  maupun menjalankan operasi perusahaan setiap saat dibutuhkan. H. G. Guthmann  (dalam  Riyanto,  2008:95) menyatakan  bahwa  jumlah  kas  yang ada  dalam  perusahaan  hendaknya tidak  kurang  dari  5%  sampai  10% dari  jumlah  aset  lancar.  Jumlah  kas dapat  pula  dihubungkan  dengan jumlah penjualan. Perbandingan antara penjualan bersih dengan jumlah  rata-rata  kas  menggambarkan
tingkat perputaran kas (cash
turnover). Perputaran  kas  merupakan kemampuan  kas  dalam  menghasilkan pendapatan  sehingga  dapat  dilihat berapa  kali  uang  kas  berputar  dalam satu periode. Menurut Sartono (2015:393),  perputaran  kas  dapat dihitung  dengan menggunakan rumus sebagai berikut: Perputaran Kas = Penjualan Bersih
Rata−Rata Kas ……………………...
(4)
Rata-rata  kas  dapat  dihitung
dengan  kas  awal  tahun  ditambah dengan kas akhir tahun ini dibagi dua.
Variabel ini diukur dengan menggunakan  satuan  “kali”  dalam satu tahun. Menurut Riyanto (2008:254) semakin tinggi perputaran kas  akan  semakin  baik,  karena  ini berarti semakin tinggi efisiensi penggunaan  kasnya  dan  keuntungan yang diperoleh akan semakin besar.

## Perputaran Piutang
Piutang  adalah  suatu  klaim atau  tagihan  perusahaan  kepada pelanggan/pembeli  atas  barang  atau jasa pada transaksi terdahulu. Dengan melakukan penjualan kredit,
diharapkan  volume  penjualan  akan lebih  besar  jika  dibandingkan  dengan penjualan  yang  dilakukan  secara tunai.  Akan  tetapi  penjualan  kredit sedikit  banyak  akan  menimbulkan risiko  tidak  dibayarkannya  piutang oleh sebagian dari pelanggan perusahaan. Menurut Suaidah (2008:8),  adapun  risiko  tersebut diantaranya, yaitu:
a. Risiko  tidak  dibayarkannya seluruh jumlah piutang.
b. Risiko  tidak  dibayarkannya sebagian piutang.
c. Risiko Keterlambatan di dalam Melunasi Piutang.
d. Risiko  Tertanamnya  Modal dalam Piutang.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
Kelancaran penerimaan piutang dan pengukuran baik tidaknya investasi dalam piutang dapat diketahui  dari  tingkat  perputarannya. Perputaran piutang akan menunjukkan  berapa  kali  piutang yang  timbul  sampai  piutang  tersebut dapat  tertagih  kembali  kedalam  kas perusahaan. Menurut Riyanto (2008:90),  perputaran  piutang  adalah rasio  yang  memperlihatkan  lamanya waktu untuk mengubah piutang menjadi  kas.  Tingkat  perputaran piutang (receivable  turnover) dapat diketahui  dengan  membagi  penjualan kredit  bersih  dengan  saldo  rata–rata piutang.  Piutang  yang  dimiliki  oleh suatu perusahaan mempunyai hubungan erat dengan volume
penjualan  kredit.  Menurut  Riyanto (2008:91),  perputaran  piutang  dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
Perputaran Piutang =
Penjualan Kredit Rata−Rata Piutang Usaha ……..…… (5) Rata-rata piutang dapat dihitung  dengan  setengah  dari  saldo awal  piutang  usaha  ditambah  saldo akhir  piutang  usaha  dibagi  dua.
Variabel ini diukur dengan menggunakan  satuan  “kali”  dalam satu  tahun.  Semakin  besar  tingkat perputaran piutang menandakan semakin singkat waktu antara piutang tercipta  karena  penjualan  kredit dengan  pembayaran  piutang  maka semakin baik dan begitu pula sebaliknya. Perputaran Persediaan Mulyadi (2010:553)
mendefinisikan  bahwa  persediaan sebagai  barang-barang  yang  dimiliki atau  disimpan  di  perusahaan  yang terdiri dari produk jadi, produk dalam proses,  bahan  baku,  bahan  penolong, bahan  habis  pakai,  suku  cadang,  dan sebagainya  yang  dimaksudkan  untuk
dijual kembali. Persediaan merupakan salah  satu  unsur  yang  penting  dalam perusahaan  karena  jumlah  persediaan akan menentukan atau mempengaruhi kelancaran  produksi  serta  efektivitas dan efisiensi perusahaan.
Persediaan  juga  mengalami perputaran.  Perputaran  persediaan dalam perusahaan menunjukkan kinerja  perusahaan  dalam  aktivitas operasionalnya. Munawir (2012)
menyatakan  bahwa  semakin  tinggi tingkat  perputaran  persediaan  akan memperkecil risiko terhadap kerugian yang  disebabkan  karena  penurunan harga  atau  karena  perubahan  selera konsumen, disamping itu akan menghemat ongkos penyimpanan dan pemeliharaan  terhadap  persediaan tersebut.  Menurut  Harahap  (2013), perputaran  persediaan  dapat  dihitung dengan  menggunakan  rumus  sebagai berikut:
Perputaran Persediaan = Harga Pokok Penjualan Rata−Rata Persediaan ………………
(6) Rata-rata  persediaan  dapat dihitung  dengan  menghitung  angka- angka  mingguan  maupun  bulanan. Nilai  rata-rata  persediaan  dihitung dari  setengah  nilai  saldo  awal persediaan  (saldo  tahun  sebelumnya) ditambah dengan saldo akhir persediaan  (saldo  tahun  saat  ini).
Variabel ini diukur dengan menggunakan  satuan  “kali”  dalam satu tahun. Pertumbuhan Penjualan Tingkat pertumbuhan penjualan merupakan tingkat
perubahan  penjualan  dari  tahun  ke tahun  yang  dapat  dilihat  dari  laporan laba  rugi  masing-masing  perusahaan sebagai  prediksi  perusahaan  dimasa yang  akan  datang  sebagai  dampak dari  permintaan  dan  daya  saing perusahaan. Dengan mengetahui

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
penjualan  dari  tahun  sebelumnya, perusahaan  dapat  mengoptimalkan sumber  daya  yang  ada.  Perusahaan harus  menggunakan  dan  mengelola sumber  daya  yang  dimiliki  untuk menghasilkan  pendapatan  melalui penjualan. Dengan mengetahui seberapa besar pertumbuhan penjualan, perusahaan dapat memprediksi seberapa besar keuntungan  yang  akan  didapatkan. Perusahaan  dengan  penjualan  yang relatif  stabil  dapat  memperoleh  lebih banyak  pinjaman  dibanding  dengan perusahaan  yang  penjualannya  tidak stabil.  Hal  ini  dikarenakan  para investor  akan  lebih  menyukai  saham dari  perusahaan  yang  mempunyai kondisi  keuangan  yang  baik  dan ditandai  dengan  laju  pertumbuhan yang stabil.
Dengan sales  growth yang tinggi  maka  perusahaan  tersebut menunjukkan kemampuan dalam menembus pasar baru atau melakukan diversifikasi  produk  dan  saluran distribusi  serta  menetapkan  harga jual.  Oleh  karena  itu, sales  growth harus  selalu  dipertahankan  dan sales growth yang tinggi memberi indikator perusahaan  yang  bersangkutan  dapat meningkatkan pertumbuhan perusahaannya  dan  diharapkan  dapat meningkatkan  laba  yang  dihasilkan. Menurut Kesuma (2009:41), pertumbuhan penjualan dapat dihitung dengan menggunakan rumus:
𝑆𝑔 = 𝑆 𝑡 −𝑆 𝑡−1
𝑆 𝑡−1
…………………………… ……. (7) Keterangan: St = Penjualan pada tahun t St-1  = Penjualan pada periode sebelumnya Hipotesis Berdasarkan  rumusan  masalah  dan kajian empiris, maka peneliti mengemukakan hipotesis sebagai berikut: 1. Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Subsektor  Makanan dan Minuman Penelitian Setyawan dan Susilowati (2018) menyatakan bahwa pertumbuhan penjualan ( Growth ) memiliki pengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas.  Hal  ini  didukung dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Sukadana dan Triaryati (2018).  Sedangkan  Iqbal  (2015) menyatakan  bahwa  pertumbuhan penjualan  berpengaruh  negatif  dan tidak signifikan terhadap profitabilitas.  Maka  dapat  ditarik hipotesis pertama, yaitu: H 1 : Pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan subsektor makanan  dan  minuman  di  Bursa Efek Indonesia.
2. Pengaruh Perputaran Kas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman Penelitian  yang  dilakukan  oleh Hek dan Bengawan (2018) menyatakan bahwa perputaran kas berpengaruh secara signifikan terhadap  profitabilitas.  Penelitian ini  didukung  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Martina (2017).  Tetapi  hal  ini  bertolak belakang  dengan  hasil  penelitian yang  dilakukan  oleh  Iqbal  (2015) menyatakan bahwa perputaran kas berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan  terhadap  profitabilitas. Maka  dapat  ditarik  hipotesis, yaitu:

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
H 2 :  Perputaran  kas  berpengaruh terhadap profitabilitas pada
perusahaan  subsektor  makanan dan  minuman  di  Bursa  Efek Indonesia.
3. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Subsektor  Makanan dan Minuman
Penelitian  yang  dilakukan  oleh Susanti (2014) menyatakan bahwa perputaran  piutang  berpengaruh terhadap  profitabilitas.  Hal  ini didukung  juga  dengan  penelitian yang dilakukan oleh Lestari (2017).  Tetapi  bertolak  belakang dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan oleh Hek dan Bengawan (2018), yang menyatakan  bahwa  perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Hasil tersebut  didukung  oleh  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh Iqbal  (2015).  Maka  dapat  ditarik hipotesis, yaitu: H 3 :  Perputaran piutang berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman di Bursa Efek Indonesia.
4. Pengaruh  Perputaran  Persediaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Subsektor  Makanan dan Minuman Penelitian  yang  dilakukan  oleh Iqbal  (2015)  menyatakan  bahwa perputaran persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap  profitabilitas.  Hal  ini didukung  dengan  hasil  penelitian yang  dilakukan  oleh  Hek  dan Bengawan (2018). Sedangkan berdasarkan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Lestari  (2017) menyatakan  bahwa  perputaran persediaan tidak berpengaruh
terhadap profitabilitas. Maka
dapat ditarik hipotesis, yaitu: H 4 :  Perputaran persediaan berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman di Bursa Efek Indonesia.
5. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan  terhadap  Profitabilitas pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Iqbal (2015) menyatakan  bahwa  pertumbuhan penjualan, perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas. Hasil penelitian  tersebut  yang  dijadikan acuan  dalam  penelitian  ini.  Maka dapat ditarik hipotesis, yaitu: H 5 :  Pertumbuhan penjualan, perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan  berpengaruh  terhadap profitabilitas pada perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman di Bursa Efek Indonesia.
Desain  ini  menggunakan  rancangan penelitian  kuantitatif  kausal  yaitu penelitian  yang  menekankan  pada pengujian teori-teori melalui pengukuran variabel-variabel penelitian dengan angka dan melakukan  analisis  data  dengan prosedur statistik. Rancangan
penelitian  kuantitatif  kausal  terdiri dari:  (a)  merumuskan  masalah,  (b) mengkaji  teori  (menjawab  masalah secara  teoritis,  membangun  kerangka pemikiran), (c) merumuskan hipotesis (penelitian dan statistik), (d) mengumpulkan  data,  (e)  mengolah

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
data,  (f)  menyusun  laporan  dan menarik kesimpulan.
Dalam  penelitian  ini,  terdapat variabel yang ditentukan dan variabel yang  menentukan  dimana  kedua variabel bersifat kausal atau mempunyai  hubungan  sebab-akibat yaitu  variabel  bebas  (X)  dapat mempengaruhi  variabel  terikat  (Y). Variabel bebas yang digunakan dalam penelitian  ini  meliputi  pertumbuhan penjualan  (X1),  perputaran  kas  (X2), perputaran piutang (X3), dan perputaran persediaan (X4). Sedangkan  variabel  terikat  yang digunakan adalah profitabilitas (Y).
Populasi  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  BEI  yang  masih beroperasi  pada  periode  2014-2018. Untuk  menentukan  sampel  peneliti menggunakan Purposive  Sampling
dengan menggunakan kriteria sebagai berikut
1. Perusahaan  subsektor  makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di BEI tahun 2014-2018.
2. Perusahaan  yang  menerbitkan laporan  keuangan  tahunan  dalam Rupiah selama 2014-2018 secara berturut-turut.
3. Perusahaan yang mengalami
keuntungan  selama  tahun  2014- 2018
Berdasarkan  kriteria  yang  ditetapkan pada  penelitian  ini,  terdapat  10
sampel perusahaan subsektor makanan dan minuman periode tahun 2014-2018.
Adapun teknik pengumpulan data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini yaitu  metode  studi  pustaka  dan dokumentasi.  Metode  studi  pustaka pada  penelitian  ini  yaitu  dengan mengkaji  berbagai  literatur  pustaka seperti  jurnal,  skripsi,  dan  sumber- sumber lainnya yang berkaitan dengan penelitian. Metode dokumentasi  pada penelitian ini yaitu dengan mencatat/ mendokumentasikan data yang tercantum pada Bursa Efek  Indonesia (BEI)  yang  berupa  data  laporan keuangan tahunan. Setelah  data  dikumpulkan  maka penulis menggunakan bantuan program komputer Statistical Package  for  Social  Science (SPSS) versi 23.0 untuk melakukan pengujian statistik.  Akan  tetapi,  sebelum  data dianalisis menggunakan analisis regresi linier berganda, terlebih dahulu  data  tersebut  akan  diuji dengan  menggunakan  uji  asumsi klasik yang terdiri dari uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas,  uji  normalitas, dan  uji  autokorelasi  karena  syarat untuk  analisis  regresi  linear  berganda adalah  bebas  dari  asumsi-asumsi klasik.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian Hasil Uji Asumsi Klasik Hasil Uji Normalitas
Tabel 1

## Hasil Uji Normalitas
Unstandardized Residual N 50 Test Statistic ,073 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d Sumber: Data diolah, 2020
Hasil  dari  pengujian  pada Tabel  4.1  terlihat  besarnya  nilai Kolmogorov-Smirnov adalah  0,073
dan nilai Asymp.Sig (2-tailed) sebesar 0,200.  Hal  tersebut  menunjukkan bahwa  nilai Asymp.Sig  (2-tailed) 0,200  >  tingkat  signifikansi  0,05 maka dapat disimpulkan bahwa model  regresi  variabel  berdistribusi normal, maka model layak digunakan untuk analisis lebih lanjut
Hasil Uji Multikolinearitas
Tabel 2 Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics Tolerance  VIF 1 (Constant) X1_Growth ,319  3,137 X2_CTO ,272  3,678 X3_RTO ,644  1,552 X4_ITO ,450  2,220 Sumber: Data Diolah, 2020 Berdasarkan  hasil  perhitungan yang  ada  pada  Tabel  4.2,  hasil  uji multikolinearitas  pada  variabel  bebas menunjukkan bahwa nilai VIF masing-masing  variabel  X  bernilai lebih  kecil  dari  10.  Sedangkan  nilai tolerance pada masing-masing
variabel  X  bernilai  lebih  besar  dari 0,1. Berdasarkan hasil tersebut, dimana  nilai  VIF  kurang  dari  10  dan nilai tolerance lebih  dari  0,1  maka dapat  disimpulkan  bahwa  variabel- variabel
ini
bebas dari
multikolinearitas.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
Hasil Uji Heteroskedastisitas Tabel 3
Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,179 ,041 4,375 ,000 X1_Growth ,040 ,112 ,050 ,358 ,722 X2_CTO ,000 ,000 ,186 1,299 ,201 X3_RTO ,010 ,004 ,379 2,659 ,111 X4_ITO ,001 ,001 ,077 ,551 ,584 Sumber: Data diolah, 2020 Berdasarkan  Tabel  4.3,  hasil regresi  antara  variabel  independen dengan absolute residualnya menunjukkan  bahwa  nilai  Sig  pada variabel X1 sebesar 0,722, X2 sebesar 0,291,  X3  sebesar  0,111,  dan  X4 sebesar 0,584. Dimana nilai signifikan  masing-masing  variabel bebas  tersebut  lebih  besar  dari  0,05. Sehingga tidak terjadi masalah heteroskedastisitas. Hasil Uji Autokorelasi Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,842 a ,709 ,683 ,137272 2,088 Sumber: Data diolah, 2020
Hasil  uji  DW  pada  Tabel  4.4 menunjukkan  nilai  2,088  dengan jumlah variabel bebas sebanyak 4 dan sampel  (n)  sebanyak  50,  maka  dU adalah  1,7214  dan  dL  adalah  1,3779
(berdasarkan  tabel  DW).  Nilai  4-dU sebesar 2,2786 dan nilai 4-dL sebesar
2,6221.  Hal  tersebut  menunjukkan bahwa  nilai  2,088  berada  diantara nilai  dU  dan  4-dU,  dimana  1,7214  ≤
2,088  ≤  2,2786.  Maka  dari  hasil tersebut  dapat  disimpulkan  tidak  ada autokorelasi. Sehingga penelitian dapat dilanjutkan.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 5
Hasil Uji Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,034 ,062 .551 .584 X1_Growth ,402 ,165 .348 2.443 .019 X2_CTO ,001 ,000 .323 2.094 .042 X3_RTO -,005 ,006 -.081 -.810 .422 X4_ITO ,010 ,004 .306 2.553 .014 Sumber: Data diolah, 2020 Persamaan Regresi Linier Berganda  yang  terdapat  pada  Tabel 4.5 menyatakan bahwa nilai konstanta sebesar  0,034  menunjukkan  bahwa jika pertumbuhan penjualan, perputaran  kas,  perputaran  piutang, dan  perputaran  persediaan  sama dengan  nol,  maka  nilai  Profitabilitas sebesar 0,034.
Nilai koefisien arah ( 𝛽 ) variabel pertumbuhan penjualan sebesar  0,402  menunjukkan  bahwa ada  pengaruh  positif  antara  variabel pertumbuhan penjualan (X1) terhadap Profitabilitas  (Y)  sebesar  0,402  yang artinya  jika  pertumbuhan  penjualan (X1)  naik  sebesar  1  satuan  dengan asumsi variabel lain dianggap konstan maka  Profitabilitas  (Y)  naik  sebesar 0,402.
Nilai koefisien arah ( 𝛽 )
variabel perputaran kas sebesar 0,001 menunjukkan  bahwa  ada  pengaruh positif  antara  variabel  perputaran  kas (X2)  terhadap  variabel  profitabilitas (Y)  sebesar  0,001  yang  artinya  jika
perputaran  kas  (X2)  naik  sebesar  1 satuan  dengan  asumsi  variabel  lain dianggap  konstan  maka  profitabilitas (Y) naik sebesar 0,001.
Nilai koefisien arah ( 𝛽 )
variabel  perputaran  piutang  sebesar  - 0,005 menunjukkan bahwa ada pengaruh  negatif  antara  variabel perputaran  piutang  (X3)  terhadap profitabilitas  (Y)  sebesar  0,005  yang artinya  jika  perputaran  piutang  (X2) naik  sebesar  1  satuan  dengan  asumsi variabel  lain  dianggap  konstan  maka profitabilitas (Y) turun sebesar 0,005.
Nilai koefisien arah ( 𝛽 ) variabel perputaran persediaan
sebesar  0,010  menunjukkan  bahwa ada  pengaruh  positif  antara  variabel perputaran  persediaan  (X4)  terhadap variabel  profitabilitas  (Y)  sebesar 0,010  yang  artinya  jika  perputaran persediaan (X4) naik sebesar 1 satuan dengan asumsi variabel lain dianggap konstan  maka  profitabilitas  (Y)  turun sebesar 0,010.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
Uji Kelayakan Model
Tabel 6
Hasil Uji Kelayakan Model (Uji Statistik F) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.064 4 .516  27.378 .000 b Residual .848 45 .019 Total 2.912 49 Sumber: Data diolah, 2020
Berdasarkan  Tabel  4.6  dapat dilihat  bahwa  hasil  uji  kelayakan model  diperoleh  nilai  signifikansi sebesar  0,000.  Berdasarkan  nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0,05,
maka dapat dikatakan bahwa pertumbuhan  penjualan,  perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran  persediaan  berpengaruh terhadap profitabilitas.

## Uji hipotesis (Uji statistic T) Pertumbuhan Penjualan
Berdasarkan  hasil  pengujian pada  Tabel  4.5  dapat  dilihat  bahwa tingkat signifikansi yang telah ditetapkan yaitu 0,019 < 0,05. Hal ini menunjukkan  bahwa  pertumbuhan penjualan memiliki pengaruh signifikan terhadap profitabilitas Perputaran Kas Berdasarkan  hasil  pengujian
pada  Tabel  4.5  dapat  dilihat  bahwa
tingkat signifikansi yang telah ditetapkan yaitu 0,042 < 0,05. Hal ini menunjukkan  bahwa  perputaran  kas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas Perputaran Piutang Berdasarkan  hasil  pengujian pada  Tabel  4.5  dapat  dilihat  bahwa tingkat signifikansi yang telah ditetapkan yaitu 0,422 > 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa perputaran
piutang  tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Perputaran Persediaan
Berdasarkan  hasil  pengujian pada  Tabel  4.5  dapat  dilihat  bahwa tingkat signifikansi yang telah ditetapkan yaitu 0,014 < 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa perputaran persediaan  berpengaruh  signifikan terhadap profitabilitas Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 4.7
Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .842a .709 .683 .137272 Sumber: Data diolah, 2020 Nilai  koefisien  determinasi sebesar  0,683  menunjukkan  bahwa 68,3  persen  variasi  (naik  turunnya) variabel  profitabilitas  dipengaruhi secara  bersama-sama  oleh  variabel pertumbuhan  penjualan,  perputaran

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
kas, perputaran piutang, dan perputaran  persediaan.  Sedangkan sisanya  31,7  persen  dipengaruhi  oleh variabel lain diluar penelitian. Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Subsektor  Makanan dan  Minuman  di  Bursa  Efek Indonesia Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  yang  dilakukan,  terbukti bahwa pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.  Hal  ini  sesuai  dengan hipotesis pertama yang diajukan yaitu pertumbuhan  penjualan  berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia, sehingga H 1 diterima. Hasil penelitian ini  sesuai  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Setyawan dan Susilowati (2018) yang mengemukakan  bahwa  pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Pengaruh Perputaran Kas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Subsektor  Makanan dan  Minuman  di  Bursa  Efek Indonesia Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  yang  dilakukan,  terbukti bahwa variabel perputaran kas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.  Hal  ini  sesuai  dengan hipotesis  kedua  yang  diajukan,  yaitu perputaran  kas  berpengaruh  terhadap profitabilitas pada perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman  di Bursa  Efek  Indonesia,  sehingga  H 2 diterima.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Hek dan Bengawan (2018) yang menyatakan  bahwa  perputaran  kas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Subsektor  Makanan dan  Minuman  di  Bursa  Efek

## Indonesia
Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  yang  dilakukan,  terbukti bahwa  variabel  perputaran  piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.  Hal  ini  tidak  sesuai dengan hipotesis ketiga yang diajukan,  yaitu  perputaran  piutang berpengaruh  terhadap  profitabilitas pada  perusahaan  subsektor  makanan dan minuman di Bursa Efek
Indonesia,  sehingga  H 3 ditolak.  Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Hek dan
Bengawan  (2018)  yang  menyatakan bahwa perputaran piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Perputaran piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas disebabkan karena perusahaan tidak mampu memperkirakan piutang yang mungkin  tidak  tertagih  dengan  baik serta perusahaan tidak mampu meminimalisir  kredit  macet  sehingga perputaran piutang pun terganggu dan perusahaan  tidak  dapat  memperoleh profit yang maksimal. Pengaruh  Perputaran  Persediaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Subsektor  Makanan dan  Minuman  di  Bursa  Efek
Indonesia
Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  yang  dilakukan,  terbukti bahwa variabel perputaran persediaan berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas.  Hal  ini  sesuai  dengan hipotesis  keempat  yang  diajukan, yaitu perputaran persediaan berpengaruh  terhadap  profitabilitas pada  perusahaan  subsektor  makanan

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
dan minuman di Bursa Efek Indonesia,  sehingga  H 4 diterima. Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Iqbal (2015) menyatakan bahwa perputaran persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan  terhadap  Profitabilitas pada Perusahaan Subsektor Makanan  dan  Minuman  di  Bursa Efek Indonesia
Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  yang  dilakukan,  terbukti bahwa  variabel  bebas  berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas.  Hal ini  sesuai  dengan  hipotesis  kelima yang  diajukan,  yaitu  pertumbuhan penjualan,  perputaran  kas,  perputaran piutang,  dan  perputaran  persediaan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman Bursa  Efek  Indonesia,  sehingga  H 5 diterima.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Iqbal  (2015)  menyatakan  bahwa pertumbuhan  penjualan,  perputaran kas, perputaran piutang, dan
perputaran  persediaan  berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas.

## SIMPULAN DAN SARAN
Simpulan Berdasarkan pembahasan yang telah disampaikan, maka didapatkan kesimpulan sebagai berikut: 1. Hasil  uji  hipotesis  pertama  yaitu pertumbuhan penjualan berpengaruh positif signifikan terhadap  profitabilitas.  Hal  ini dapat dilihat dari nilai signifikansinya lebih kecil
daripada  tingkat  signifikansi  yang telah ditetapkan yaitu 0,019 < 0,05. 2. Hasil  uji  hipotesis  kedua,  yaitu perputaran  kas  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  profitabilitas. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai signifikansinya lebih kecil daripada  tingkat  signifikansi  yang telah ditetapkan yaitu 0,042 < 0,05.
3. Hasil  uji  hipotesis  ketiga,  yaitu perputaran  piutang  berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap  profitabilitas.  Hal  ini dapat  dilihat  dari  nilai  signifikansi perputaran  piutang  lebih  besar daripada  tingkat  signifikansi  yang telah ditetapkan yaitu 0,422 < 0,05.
4. Hasil  uji  hipotesis  kelima,  yaitu perputaran persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap
profitabilitas.  Hal  ini  dapat  dilihat dari  nilai  signifikansi  perputaran persediaan  lebih  kecil  daripada tingkat  signifikansi  yang  telah ditetapkan, yaitu 0,014 < 0,05.
5. Pertumbuhan penjualan, perputaran kas, perputaran piutang, dan  perputaran  persediaan  secara simultan  berpengaruh  signifikan terhadap  profitabilitas.  Hal  ini dapat dilihat dari nilai signifikansinya lebih kecil dibandingkan dengan nilai signifikansi  yang  telah  ditetapkan, yaitu 0,000 < 0,050.
Saran
Berdasarkan hasil pembahasan dan  simpulan  penelitian,  beberapa saran  yang  dapat  dipertimbangkan, yaitu:
1. Untuk manajer
perusahaan
Diharapkan  lebih  memperhatikan modal  kerja  dan  pertumbuhan penjualan  sehingga  peningkatan yang  terjadi  juga  menyebabkan meningkatnya profitabilitas perusahaan.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
2. Untuk peneliti selanjutnya Peneliti selanjutnya dapat mengembangkan  penelitian  ini dengan menambah atau mengganti variabel serta memperluas objek penelitian. Sebab, pada penelitian ini variabel pertumbuhan penjualan, perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan tidak cukup mempengaruhi ROA senilai 100%. Hal ini ditunjukkan dengan besarnya  koefisien  determinasi sebesar 0,683 atau 68,3%. Hal ini berarti  masih  ada  31,7%  faktor yang  mempengaruhi  profitabilitas selain variabel pada penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Ambarwati,  Sri  Dwi  Ari.  2010. Prosedur Penelitian  Suatu Pendekatan Praktek Edisi Revisi. Rineka Cipta. Jakarta Brigham,  Eugene  F.  dan  Joel  F. Houston.  2014. Dasar-Dasar Manajemen  Keuangan Edisi
11. Salemba Empat. Jakarta Hanafi,  Mamduh  M.  dan  Abdul Halim. 2016. Analisis Laporan Keuangan Edisi Kelima. Penerbit UPP Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen. Yogyakarta Harahap, Sofyan Syafri. 2013. Analisis  Kritis  Atas  Laporan Keuangan Edisi  11.  Rajawali Pers. Jakarta Hek,  Tan  Kim  dan  David  Bengawan. 2018.  Pengaruh  Perputaran Kas,  Perputaran  Piutang,  dan Perputaran Persediaan terhadap  Profitabilitas  pada Perusahaan Dagang yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bina Akuntansi. Vol 28 No 1 Horne,  James  C.  Van  dan  John  M. Wachowicz.  2016. Prinsip- Prinsip  Manajemen Edisi  13. Salemba Empat. Jakarta
Iqbal,  Muhammad.  2015.  Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran  Persediaan  Dan Perputaran Aktiva Tetap Terhadap Return on Investment  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan Food and Beverages  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2014).  Laporan  Akhir. Jurusan  Akuntansi  Politeknik Negeri Sriwijaya. Palembang Kasmir.  2016. Analisis  Laporan
Keuangan Cetakan 9 . PT Raja
Grafindo Persada. Jakarta
Lestari, Arum Puji T. 2017. Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran Persediaan  dan  Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek  Indonesia. Skripsi . Fakultas  Ekonomi  Universitas Negeri Yogyakarta. Yogyakarta Martina, Dewi Rahayu. 2017. Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan terhadap  Rentabilitas  pada Perusahaan  LQ45  di  Bursa Efek Indonesia. Skripsi . Sekolah Tinggi Triatma Mulya. Badung

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(I Gusti Ayu Kade Sri Wahyuniati 1) dan I Ketut Yudana Adi 2) , hal.219 - 235)
Vol 2, No 2, Juni 2021
Mulyadi, 2010. Akuntansi Biaya . Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Yogyakarta Munawir.  2012. Analisis  Laporan Keuangan . Liberty. Yogyakarta Rangkuti,  Freddy.  2014. Analisis SWOT: Teknik Membedah
Kasus  Bisnis .  PT  Gramedia Pustaka Utama. Jakarta Riyanto,  Bambang.  2008. Dasar- dasar Pembelanjaan Perusahaan .  Penerbit  GPFE. Yogyakarta Rudianto. 2013. Akuntansi Manajemen  Informasi  untuk Pengambilan Keputusan Strategis . Erlangga. Jakarta Sartono,  Agus.  2015. Manajemen Keuangan: Teori  dan Aplikasi Edisi Keempat. BPFE. Yogyakarta Susanti, Theresia Trisna. 2014. Pengaruh Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang dan Pertumbuhan Penjualan terhadap ROA pada Perusahaan Dagang yang Terdaftar  di  BEI  Periode 2009-2012.  Skripsi.  Fakultas Ekonomi  Universitas  Maritim Raja Ali Haji. Riau
Setyawan,  Supanji  dan  Susilowati.
2018.  Analisis  Pertumbuhan Penjualan dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas  PT.  Tiga  Pilar Sejahtera  Food  Tbk  2012- 2016.  Jurnal  Ilmu  Akuntansi. Vol 11 No.1. Tahun 2018 Suaidah, Yuniep Mujati, 2008. “Analisis  Pengaruh  Utang Jangka Pendek Dan Perputaran  Piutang  Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi  Pada  PT.  Kalbe  Farma, Tbk tahun 2002-2008)”. Artikel Akuntansi Sukadana,  I  Ketut  Alit  dan  Nyoman Triaryati. 2018. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, dan Leverage Terhadap Profitabilitas  pada  Perusahaan Food  and  Beverage  BEI.  E- jurnal  Manajemen.  Vol  7  No
11. November 2018
Artikel atau website www.poskotanews.com