## 2460-030X
| Hari Supriadi, Budi S Purnomo, Imas Purnamasari

## PENGARUH LAVERAGE, PROFITABILITAS DAN FIRM SIZE TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN
Hari Supriadi 1 Budi S Purnomo 2 Imas Purnamasari 3 Sistem Informasi, Universitas Widyatama Jl. Cikutra No. 204A Bandung, Jawa Barat hari.supriadi@widyatama.ac.id Manajemen, Universitas Pendidikan Indonesia (UPI) Jl. Dr. Setiabudi No.229, Isola, Kec. Sukasari, Kota Bandung, Jawa Barat

## ABSTRAK
Dividen adalah keputusan pembagian keuntungan yang sering dibuat perusahaan untuk membuat aset perusahaan tersedia bagi pemegang saham. Dalam hal ini, peneliti menggunakan survei literatur terhadap perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020 untuk menggali bagaimana pengaruh leverage, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap pembayaran dividen. Metode yang digunakan adalah survei literatur dan internet, serta penentuan sampel acak menggunakan metode target sampling yang disesuaikan dengan tujuan penelitian. Penelitian telah menunjukkan bahwa leverage memiliki dampak yang signifikan terhadap pembayaran dividen. Profitabilitas saat ini diketahui memiliki pengaruh yang signifikan terhadap pembayaran dividen, namun berdasarkan faktor ukuran perusahaan, faktor ini tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap pembayaran dividen. Kata Kunci ; Dividen, Firm Size, Perusahaan, Profitabiliats, Laverage,

## 1. PENDAHULUAN
Perekonomian  dapat  dikatakan  sebagai  faktor  yang  sangat  penting  untuk  tiap orang  dalam  menjalakan  roda  kehidupannya.  Dengan  faktor  ekonomi  yang  bisa menunjang  dengan  stabil  dapat  meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat  dalam kehidupannya  (Idha  Putri  Arastika  dan  Khairunniasa,  2020).  Oleh  karena  itu  ada beberapa  anggota  masyarakat  dalam  rangka  meningkatkan  faktor  ekonomi,  mereka membentuk  perusahaan  sebagai  organisasi  bisnis  yang  harapanya  akan  membuat  faktor keonomi menjadi semakin stabil.
Oleh  karena  itu  yang  menjadi  salah  satu  faktor  tujuan  suatu  perusahaan yaitu  mencapai laba  yang  maksimal.  Untuk  memenuhi  tujuannya,  perusahaan  membutuhkan  berbagai aset  (mesin,  tanah,  bangunan,  persediaan  bahan  baku  dan  lain  sebagainya)  untuk menjalankan  operasinya.  Untuk  membiayai  aset  tersebut,  perusahaan  membutuhkan sumber  dana.  Sumber  dana  harus  dikelola  dengan  hati-hati  agar  operasional  berjalan lancar. Cara menggunakan dan mengalokasikan sumber-sumber dana itulah yang disebut manajemen  keuangan.Manajemen  keuangan  suatu  perusahaan  atau  organisasi  meliputi perencanaan,  analisis,  dan  pengendalian  keuangan.  Seseorang  yang  melakukan  kegiatan tersebut disebut manajer keuangan. Kegiatan keuangan yang dilaksanakn oleh manajer  keuangan  dapat  dibagi  menjadi  dua  kegiatan  utama:  mengumpulkan  dana  dan mengalokasikan dana tersebut ke berbagai bentuk pembiayaan investasi dan pengeluaran yang efisien. Oleh karena itu, manajer keuangan harus membuat tiga keputusan penting: keputusan investasi, pendanaan, dan distribusi (Riyanto, 2013: 3).
Dalam  konteks  kebijakan  dividen,  tidak  terlepas  dari  keputusan  keuangan.  Kebijakan dividen  merupakan  kebijakan  yang  menentukan  berapa  laba  yang  harus  dikembalikan kepada  pemegang  saham  dan  berapa  yang  harus  diinvestasikan  kembali.  Kebijakan dividen pada penelitian ini diukur dengan dividend payout ratio (DPR). Perusahaan yang memastikan  untuk  pembagian  laba  dalam  bentuk  dividen  akan  mengurangi  jumlah  laba ditahan  yang  pada  gilirannya  akan  mengurangi  modal  yang  akan  digunakan  untuk mengembangkan usaha. Namun disatu sisi lain, jika suatu perusahaan tidak membagikan keuntungan dalam bentuk dividen maka akan memilik dampak pada investor dikarenakan dividen adalah salah satu keuntungan yang dapat menjadikan investor ingin berinvestasi di perusahaan tersebut (Hery, 2016).

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1 Leverage
Leverage  pada  riset  ini  diukur  dengan  leverage  ratio  (DER).  Debt  To  Equity  Ratio sebagai  metrik  yang  digunakan  dalam  analisis  laporan  keuangan  untuk  menunjukkan jumlah agunan yang tersedia bagi kreditur (Fahmi, 2011) Debt To Equity Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 / 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## 2.2 Profitabilitas
Dalam penelitian ini profitabilitas diukur dengan return on equity (ROE). Menurut Hery [4]  Return  On  Equity  dapat  memperlihatkan  seberapa  efektif  suatu  perusahaan  didalam mengelola ekuitas untuk menghasilkan laba. (Henri, 2015) Return on Equity  = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖 ℎ / 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## 2.3 Firm size
Firm sizemerupakan faktor internal yang digunakan dalam pembagian Dividen. Firm size mengandung  arti  sebagai  tolok  ukur  perusahaan  yang  dinilai  melalui  total  aset  yang imilikinya  dan  digunakan  dalam  proses  kegiatan  operasional  perusahaan  (Harry  Barli, 2018).

## 2.4 Dividen
Rasio pembayaran dividen merupakan faktor yang menentukan besarnya laba yang akan ditahan  pada  suatu  perusahaan  sebagai  sumber  pendanaan  dan  juga  merupakan  faktor yang menentukan besarnya pendapatan dividen yang akan dibagikan kepada perusahaan lain. (Van Horned dan Wachowicz, 2010) menyatakan bahwa aspek kunci dari kebijakan dividen  perusahaan  yaitu  menentukan  pembagian  keuntungan  yang  tepat  antara pembayaran dividen dan penambahan laba ditahan.

## 2.5 Hipotesis
Hipotesis dari penelitian yang dilakukan antara lain: H1 : Laverage berpengaruh terhadap Pembagian Dividen H2 : Profitabilitas berpengaruh terhadap Pembagian Dividen H3 : Firm size berpengaruh terhadap Pembagian Dividen H4 : Laverage, Profitabilitas, Firm size terhadap Pembagian Dividen

## 2460-030X
| Hari Supriadi, Budi S Purnomo, Imas Purnamasari

## 3.  METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang  dilakukan  menggunakan      pendekatan  explanatory research.  Penelitian  explanatory  researchmerupakan  penelitian        yang        menjelaskan hubungan    kausal antara    variabel –    variabel    melalui  hipotesis (Singarimbun, 2006: 5). Sumber data yang digunakan peneliti yaitu jenis sumber data sekunder yang diambil dari  BEI.    Populasi  yang  termasuk  dalam  penelitian  ini  adalah    sejumlah    perusahaan yang  terdaftar  di  BEI selama  periode  2016   -  2020.  Teknik  pengambilan sampling yang        digunakan        adalah        teknik  non  probability        yang        berupa  purposive sampling.  Beberapa        kriteria        tertentu        dalam        pengambilan  sampling  ini  adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan  yang    telah    terdaftar    di    BEI    selama    periode    2016    -  2020 berturut-turut  dan  tidak  pernah  melakukan delisting.
2. Selalu    membagikan    dividen    selama  periode  2016-2020  dilihat  dari  laporan ICMD.
Setelah  dilakukannya peuposive  sampling  akhirnya didapat 30 perusahaan yang memenuhi kriteria Jenis  penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode  explanatory  research. Explanatory  research  adalah  penelitian  yang  menunjukkan  hubungan  sebab  akibat  antar variabel  melalui  hipotesis  (Singarimbun,  2006:  5).  Sumber  data  yang  menjadi  acuan peneliti adalah jenis sumber data sekunder yang diperoleh dari BEI. Secara umum yang termasuk dalam penelitian ini adalah beberapa perusahaan yang terdaftar di BEI periode 2016  -  2020.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  dipergunakan  yaitu  teknik  non- probability  berupa  purposeful  sampling.  Beberapa  kriteria  pengambilan  sampel  untuk pengambilan sampel ini adalah:
1. Perusahaan  tercatat  di  BEI  secara  berturut-turut  pada  periode  2016  -  2020  dan tidak pernah mengalami delisting.
2. Masih  membayarkan  dividen  untuk  periode  2016-2020,  dilihat  dari  laporan ICMD.
Setelah melakukan active sampling, akhirnya diperoleh 30 perusahaan yang memenuhi kriteria
3.1 Uji  Multipel Regresi Analisis  regresi  merpakan  teknik  statistik  yang  digunakan  dalam  pemeriksaan  dan pemodelan  hubungan  antar  variabel.  Regresi  sederhana  sering  digunakan  dalam menyelesaikan  masalah  analisis  regresi  yang  menghasilkan  hubungan  dua  atau  lebih variabel  independen.  Model  persamaan  regresi  linier  adalah  sebagai  berikut  (Ghozali, 2016): Y = a +(b1 x1)+(b2x2)+(b3x3)+ e
Y = nilai pengaruh yang diprediksikan a = konstanta atau bilangan harga X = 0 b = koefisien regresi X = nilai variable dependen e = Eror

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Tabel Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation DER 30 33.00 483.00 1.8090E2 91.91826 ROE 30 1.99 35.01 22.6964 7.01307 LnTA 30 49.00 231.00 1.0798E2 37.39407 DPR 30 .28 143.10 29.9536 28.03596 Valid N (listwise) 30
Hasil  yang  dijelaskan  di  atas  diperoleh  dari  hasil  tahunan  ICMD  data  yang  digunakan oleh  para  peneliti  sebagai  sampel  penelitian.  Hasil  tersebut  meliputi  maksimum, minimum, mean, dan standar deviasi dari masing-masing sampel.

## Pengujian Asumsi Klasik Pengujian Asumsi Normalitas
Uji  normalitas  untuk  memeriksa  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  dependen  dan variabel independen memiliki distribusi data  yang normal atau tidak .
Normal Probability Plot

## 2460-030X
| Hari Supriadi, Budi S Purnomo, Imas Purnamasari
Berdasarkan pengamatan terhadap gambar di atas, dapat disimpulkan bahwasannya data yang dipergunakan dalam penelitian ini tidak memiliki distribusi data yang tidak normal. Kesimpulan ini didapat karena data tersebar disekitar diagonal dan relatif searah dengan diagonalnya, sehingga model regresi memenuhi asumsi normalitas. Sedangkan  jika  residual  dibuat  kelompok  dalam  suatu  histogram,  maka  residual membentuk pola kurva distribusi normal yaitu residual dikelompokkan di tengah dengan puncak rata-rata 0,000

## Pengujian Asumsi Multikolinearitas
Pengujian  ini  bertujuan  untuk  memeriksa  apakah  model  regresi menemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  independen.  Model  regresi yang  baik  tidak  akan  memiliki  korelasi  antar  variabel  independen.  Jika VIF  >  10  maka  terjadi  multikolinearitas,  sedangkan  jika  VIF  <  10  maka tidak  terjadi  multikolinearitas.  Hasil  pengujian  akan  ditunjukkan  pada gambar berikut:
Nilai variance inflation factor
(VIF)
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) DER .707 1.413 ROE .683 1.463 LnTA .848 1.180 DPR .685 1.459

## Pengujian Asumsi Heterokedastitas
Uji  ini  digunakan  untuk  menunjukkan  apakah  variabel  pengganggu  memiliki  varians
yang sama.
Berdasarkan  pada  gambar  di  atas  terlihat  bahwa  titik-titik  tersebar  secara  acak  dan tersebar baik di atas maupun di bawah nol pada sumbu Y. Berdasakan hal tersebut dapat disimpulkan bahwa data tidak memiliki varians variabel.

## Pengujian Asumsi Autokorelasi
Uji  autokorelasi  dipergunakan  untuk  menunjukkan  apakah  terdapat  autokorelasi  pada setiap  variabel  penelitian.  Uji  autokorelasi  dapat  dilaksanakan  dengan  menggunakan  uji Durbin Watson.

## Hasil pengujian autokorelasi
Koefisien DW Du Dl 4 – du Keterangan 1.707 1.344 1.246 2.656 Tidak terjadi autokorelasi
Secara  ringkas  uji  autokorelasi  yang  ditunjukan  pada  tabel  di  atas  bisa  memakai  tabel Durbin Watson dengan syarat du < DW < 4-du. Tabel Durbin Watson diketahui dengan dl = 1,246 dan du = 1344. Tabel di atas memperlihatkan 1,344 < 1,707 < 2,656, sehingga bisa  ditarik  kesimpulan  tidak  terdapat  autokorelasi  antar  residual  dan  asumsi  ini  telah terpenuhi . Analisis Regresi Linear Berganda
Model
Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients
t Sig.
B Std. Error
Beta 1 (Const ant) 5.531 20.579 .269 .790

## 2460-030X
| Hari Supriadi, Budi S Purnomo, Imas Purnamasari
DER -.055 .036 -.181 -1.525 .136 ROE .535 .482 .134 1.111 .274 Ln TA DER -.029 .005 .081 .032 -.039 .018 . -.359 .147 .721 .884

## Hasil Uji Hipotesis Uji F
Pengujian  ini  dilaksanakan  bertujuan  untuk  memperlihatkan  pengaruh  variabel  independen  secara  simultan. Hasil dari Pengujian F
ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regres sion 20719.780 5 4143.956 12.965 .000 a Residu al 11506.837 36 319.634 Total 32226.617 41

## Hasil Uji Beta
Uji beta dilakukan untuk mengetahui kontribusi masing-masing variabel independen dan menjadi  variabel  dominan  yang  mempengaruhi  variabel  dependen  dalam  persamaan regresi, penelitian ini menggunakan koefisien beta (beta koefisien).

## Hasil Uji (β)
Variabel Standardized Coeficient Beta DER 0.018 ROE 0.134 LnTA - 0.039

## 5. KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan analisis data dan hasil diskusi yang telah dilaksanakan dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh Variable-Variable tersebut, Maka :
1. Laverage memiliki pengaruh terhadap pembagian Dividen
2. Profitability memiliki pengaruh terhadap Pembagian Dividen
3. Size Firm memiliki Pengaruh terhadap Pembagian Dividen
4. Laverage, Pofitability, Size Firm, secara simultan mempengaruhi pengambilan keputusan pembaian Dividen.

## 6. DAFTAR PUSTAKA
1. Barli,  Harry.  Pengaruh  Leverage  dan  Firm  Size  Terhadap  Penghindaran  Pajak. Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, Vol 6, No. 2 . Juli 2018. E-ISSN 2599-1992. 2018.
2. Fahmi, I.. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta. 2011
3. Ghozali,  Imam.  Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM  SPSS  23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. 2016.
4. Hery. Akuntansi: Aktiva, Utang, dan Modal Yogyakarta: Gava Media. 2016.
5. Hery,  S.  M.  Analisis  Laporan  Keuangan-Pendekatan  Rasio  Keuangan. Yogyakarta: CAPS (Center of Academic Publishing Service). 2015.
6. Idha Putri Arastika, Khairunnisa Khairunnisa, Pengaruh Leverage, Profitabilitas Dan  Pertumbuhan  Perusahaan  Terdadap  Nilai  Perusahaan,  Jurnal  Akuntansi Bisnis dan Ekonomi, Volume 6 No.2 September 2020, Bandung
7. Riyanto,  Bambang.  Dasar-Dasar  Pembelanjaan  Perusahaan.  Edisi  4. Yogyakarta: BPFE. 2013
8. Van    Horned    and    Wachowicz,    JR.    Prinsip-Prinsip    Manajemen    Keuangan.
Jakarta: Salemba Empat. 2010.