Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 59 | 76

## APAKAH CORPORATE GOVERNANCE BERPERAN MENEKAN MANAJEMEN LABA?
Anisa Larasati 1 , Zul Azmi 2 , Agustiawan 3
Universitas Muhammadiyah Riau Jl. KH. Ahmad Dahlan No.88, Kp. Melayu, Kec. Sukajadi, Kota Pekanbaru, Riau
Email: zulazmi@umri.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  melihat  pengaruh  corporate  governance  dan  leverage  terhadap  manajemen laba. Data diperoleh dari 32 perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di  Bursa Efek Indonesia melalui purposive sampling. Teknik analisis data yang dilakukan dengan menggunakan WarpPLS versi 3.0 digunakan dalam analisis data  dan  uji  hipotesis.  Hasil  menunjukkan  bahwa  dari  mekanisme  corporate  governance  dapat  ditunjukkan  pada ukuran  dewan  direksi  dan kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  sedangkan  komite audit dan leverage berpengaruh terhadap manajemen laba. Komite audit meskipun signifikan berpengaruh terhadap manajemen laba, namun belum berhasil menekan manajemen laba.
Kata kunci: Corporate Governance, manajemen laba, leverage

## ABSTRACT
This  study  aims  to  see  the  effect  of  corporate  governance  and  leverage  on  earnings  management.  Data were  obtained  from  32  financial  sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  through  purposive sampling.  The  data  analysis  technique  performed  using  WarpPLS  version  3.0  was  used  in  data  analysis  and hypothesis testing. The results show that from the corporate governance mechanism it can be shown that the size of the board of directors and managerial ownership has no effect on earnings management, while the audit committee and  leverage  have  an  effect  on  earnings  management.  Although  the  audit  committee  has  a  significant  effect  on earnings management, it has not succeeded in suppressing earnings management.
Keyword: Corporate Governance, Earnings Management, Leverage

## PENDAHULUAN
Perusahaan  umumnya  didirikan  dengan  tujuan  untuk  memperoleh  laba  dari  hasil  kegiatan operasionalnya.  Untuk  mencapai  tujuannya,  perusahaan  dapat  menggunakan  sumber  daya  dan pengelolaan keuangan yang tepat agar kinerjanya tetap sesuai dengan yang diharapkan. Laporan keuangan tadi menyediakan fakta tentang posisi keuangan suatu perusahaan yg bisa berguna bagi penggunanya  menjadi  dasar  pengambilan  keputusan.  Salah  satu  fakta  krusial  yg  terkandung didalam laporan keuangan merupakan laporan tentang laba perusahaan. fakta keuntungan dipakai investor  atau  pihak  lain  yg  berkepentingan  menjadi  indikator  efisiensi  penggunaan  dana  yg tertanam  diperusahaan  yg  diwujudkan  pada  taraf  pengembalian  &  indikator  buat  kenaikan kemakmuran (Agustia, 2013).
Manajemen  laba  adalah  kegiatan  laba  yang  disengaja  dan  terdapat  campur  tangan  dalam penyusunan  laporan  keuangan  yang  dapat  menyesatkan  informasi-informasi  untuk  dijadikan sebagai  alat  pengambilan  keputusan  atau  pertimbangan  agar  publik  memanfaatkan  hasilnya. Manajemen  laba  bila  ditinjau  ditinjau  dari  segi  perspektif  penyusun  standar,  Manajemen
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 60 | 76
membuat  keputusan  diskresioner  dalam  menyusun  transaksi  untuk  mengubah  pelaporan keuangan dan  laporan keuangan, menyesatkan beberapa pemangku kepentingan tentang kinerja ekonomi  yang  mendasari  industri,  dan  akuntansi  yang  dilaporkan  Terjadi  ketika  hal  itu mempengaruhi  hasil  kontrak  yang  bergantung  pada  angka  (Healy  dan  Wahlen,  1999). Manajemen laba sebagai alat ukur perusahaan dalam menilai kinerjanya.
Di  Indonesia  sering  kali  terjadi  maraknya  kasus  manipulasi  laba  yang  dilakukan  oleh manajemen. Pada  praktiknya  manajemen  laba  ini  seolah-olah  telah  menjadi  corporate  culture dalam seluruh perusahaan didunia. Tidak hanya berdasarkan negara yang sistem usahanya belum tertata,  bahkan  negara  yang  sistemnya  sudah  tertata  pun  bisa  melakukan  aktivitas  manajemen laba.  Hal  ini  pertanda  bahwa  manajemen  laba  tidak  bisa  dipungkiri  lagi,  tak  jarang  jika  terjadi dari  tahun  ke  tahun.  Masalah  mengenai  manajemen  laba  mulai  menjadi  isu  seiring  terhadap laporan  keuangan.  Dikutip  dari  CNBC  Indonesia  Badan  Pemeriksa  keuangan  (BPK) mengungkapkan  dalam  investigasi  pendahuluan  ditemukan  adanya  laporan  keuangan  PT. Asuransi  Jiwasraya  (AJS).  Ditemukan  adanya  manipulasi  laba  sebesar  Rp.  360,3  Milyar  pada 2006. Pada tahun 2006 perusahaan mengalami laba semu sebagai akibat rekayasa akuntansi atau window dressing. Pada tahun 2018 jiwasraya membukukan kerugian unaudited sebesar Rp. 15,3 Triliun  hingga  September  2019.  Diperkirakan  kerugian  jiwasraya  mencapai  Rp.13,7  Triliun. Kemudian  pada  posisi  November  2019  jiwasraya  mengalami negatif  equity Rp.  27,2  Triliun. Kerugian  yang  terjadi  karena  Jiwasraya  menjual  produk saving  plan dengan cost  of  fund yang sangat  tinggi  atas  bunga  deposito  dan  obligasi  yang  dilakukan  secara  massif  sejak  2015.  Dana dari saving  plan diinvestasikan  pada  instrument  saham  dan  reksadana  yang  berkualitas  rendah, sehingga mengakibatkan adanya negatif separated . Bahkan BPK menilai ada rekayasa transaksi jual  beli  saham  yang  dibeli  tidak  mencerminkan  harga  sebenarnya.  Atas  tindakan  ini,  ada indikasi kerugian terkait saham reksadana pada Jiwasraya hingga Rp.6,4 Triliun.
Berdasarkan kasus diatas, dampak dilihat yang signifikan terhadap manajemen laba, sehingga dibutuhkan  adanya  tata  kelola  perusahaan  yang  dapat  mengatur  sekaligus  mengontrol  kegiatan operasional  perusahaan. the worldwide monetary disaster that swept  the monetary markets  and economies across the world, inflicting bankruptcies and ensuing monetary recession has driven the  idea  of  company  governance  into  the  limelight (Pintea  dan  Fulop,  2014). Corporate governance  is  considered  to  be  an  important  key  to  unleashing  the  true  value  of  a  company, regardless  of  the  size  of  the  company,  in  its  practical  application. (Bates,  2013).  Corporate
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 61 | 76
governance adalah  Sebuah  sistem  di  mana  perusahaan  diatur  dan  dikelola.  Apabila  tata  kelola kurang  baik,  meskipun  para  manajemen  diberikan  insentif  kompensasi  eksekutif  yang  baik, belum menjamin tidak terjadinya manajemen laba (Azmi & Aprayuda, 2021).
Struktur  tata  kelola  perusahaan  adalah  aturan  untuk  menentukan  pembagian  hak  dan kewajiban  diantara  berbagai  pemangku  kepentingan  perusahaan,  seperti  dewan  direksi, manajemen,  pemegang  saham  dan  pemangku  kepentingan  lainnya,  dan  untuk  mengambil keputusan tentang masalah perusahaan dijelaskan pada prosedur. Menurut (Chtouro et al , 2001) Pengungkapan  prinsip  corporate  governance  yang  diterapkan  secara  konsisten  dapat  menjadi penghambat  aktivitas performance  engineering yang  mengakibatkan  laporan  keuangan  tidak mencerminkan  nilai-nilai  inti  perusahaan.Selain  dipengaruhi  oleh corporate  governance pada manajemen  laba,  adapun  leverage  yang  dapat  mempengaruhi  adanya  manajemen  laba. Perusahaan dengan rasio leverage yang tinggi memiliki jumlah hutang yang besar dibandingkan dengan  asetnya,  yang  dapat  mendorong  mereka  untuk  mengelola  keuntungannya.  Perusahaan akan memenuhi kontrak utang untuk mendapatkan ulasan yang baik dari kreditur. Ini memotivasi manajer  untuk  terlibat  dalam  manajemen  laba  dan  menghindari  pelanggaran  perjanjian  utang. (Jao dan Pagalung, 2011).

## TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS

## Teori Agensi
Teori  keagenan  dipopulerkan  dipopulerkan  oleh  Jensen  dan  Meckling  (1976). Timbulnya praktik  manajemen  laba  dapat  dijelaskan  pada  teori  agensi yang ditimbulkan adanya  asimetri informasi. Pemegang  saham  dengan  sedikit  informasi  dapat  mendorong  manajer  untuk menggunakan posisinya di  perusahaan untuk  mengelola laba yang  diumumkan (Zou dan  Elder, 2004). Kondisi  ini  menimbulkan  konflik  kepentingan  antara  pemegang  saham  (principals)  dan manajer  (agents).  Agen  dan  prinsipal  ingin  menggunakan  informasi  yang  tersedia  untuk memaksimalkan kesejahteraan mereka.
Menurut  (Eisenhardt,  1989)  terdapat  tiga  asumsi  yang  mendukung  manajamen  laba  pada teori  agensi  (asumsi  manusia) yaitu (1)  mementingkan diri sendiri  ( self  interest); (2)  memiliki kemampuan  terbatas  untuk  memikirkan  persepsi  masa  depan  ( bounded  rationality)  ; (3) menghindari  risiko  ( risk  averse). Teori  keagenan  muncul  untuk  memahami  dan  memecahkan
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 62 | 76
masalah yang ada saat ketidakseimbangan informasi pada saat kontrak dilakukan ( principal dan agen).

## Manajemen Laba
Menurut Healy dan Wahlen (1999) manajemen laba ditinjau perspektif penyusun standar, terjadi  ketika  manajer  menggunakan  pertimbangan  dalam  pelaporan  keuangan  dan  keputusan penataan  transaksi  untuk  memodifikasi  pelaporan  keuangan  yang  menyesatkan  pemangku kepentingan  lainnya.  Menurut  (Setiawati,  2000)  menyatakan  manajemen  laba  sebagai  campur tangan  manajemen  dalam  proses  pelaporan  keuangan  eksternal  dengan  tujuan  menguntungkan dirinya sendiri  (manajer).  Manajemen laba juga dapat  mempengaruhi pemegang saham  sebagai penerima  informasi  laporan  keuangan  yang  dapat  membuat  keliru.  Menurut  (santana  dan Wirakusuma,  2016)  manajemen  laba  adalah  proses  yang  disengaja  dalam  standar  akuntansi untuk mengatur pelaporan keuangan terutama bagian laba  pada tingkat tertentu.. Menurut Scott (2003)  menyatakan  ada  beberapa  bentuk  dalam  manajemen  laba,  yaitu:  (1) taking  a  bath; (2) income  minimization; (3) income  maximization; (4) income  smoothing. Adanya  motivasi  bagi manajer  untuk  bertindak  oportunitis.  Hal  ini  sejalan  dengan  tiga  hipotesis  utama  dalam  teori akuntansi  positif  ( positive  accounting  theory )  yaitu bonus  plan  hypothesis,  debt  convenant hypothesis ,  dan political  cost  hypothesis (Watts  dan  Zimmerman,  1990). Discretionary adalah faktor akrual yang memungkinkan para manajer untuk campur tangan dalam proses penyusunan laporan keuangan, sehingga laba yang dilaporkan dalam laporan keuangan tidak mencerminkan nilai atau kondisi perusahaan yang sebenarnya.

## Corporate Governance
Corporate  governance  pertama  kali  diperkenalkan  oleh  Cadbury  Committee  tahun  1992 dalam  laporannya  yang  dikenal  sebagai  Cadbury  Report  (Tjager, et al,  2003).  Corporate Governance adalah  sistem  pengaturan  dan  pengendalian  perusahaan  yang    memberikan  dan meningkatkan nilai perusahaan kepada pemegang saham (Brown dan Caylor, 2006). Pentingnya corporate  governance muncul  diperusahaan  modern  karena  pemisahan  manajemen  dan pengendalian kepemilikan dalam organisasi. Kepentingan pemegang saham bertentangan dengan kepentingan manajer. Dalam konteks tata kelola perusahaan, ada tujuh pilar utama. Tidak adanya satu  atau  lebih  dari  dukungan  utama  ini  dapat  menyebabkan  runtuhnya  seluruh  struktur pemerintahan.  Pilar-pilar  pentingnya  yaitu  direktur  eksekutif,  direktur  non  eksekutif,  komite dewan, manajemen senior, audit internal, audit eksternal, dan pemegang saham. Teori tata kelola
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 63 | 76
perusahaan  berlaku  untuk  cara  organisasi  disusun,  dikelola,  dan  dikendalikan  untuk  memenuhi strategi  dan  tujuan  mereka  dan  cara  mereka  mencapai  akuntabilitas  kepada  pemangku kepentingan  mereka.  Namun,  praktiknya  terletak  pada  penerapan  prinsip-prinsip  tata  kelola perusahaan  yang  baik  sebagai  bagian  dari  prosedur  operasi  normal–cara  berbisnis  sehari-hari. Riset  Azmi  et  al.  (2018)  menunjukkan  corporate  governance  berpengaruh  terdahap  kinerja organisasional. Indikator yang dipakai pada penelitian ini yaitu dewan direksi, komite audit dan kepemilikan manajerial.

## Leverage
Leverage  merupakan Penggunaan  aset  perusahaan  dengan  biaya  tetap  dan  sumber pendanaan  yang  dapat  meningkatkan  pengembalian  pemegang  saham.  Menurut  Syamsudin (2011)  Leverage  adalah  keahlian  perusahaan  dalam  aset  atau  modal  yang  dapat  ditetapkan tingkat bunganya dan dapat meningkatkan keuntungan pemilik perusahaan. Pengukuran leverage ini  dirancang  untuk  mencerminkan  nilai  atau  jumlah  aset  yang  diperoleh  dari  kewajiban perusahaan  untuk  menentukan  apakah  kewajiban  berdampak.  Semakin  tinggi  DARnya,  maka semakin tinggi pula pinjaman yang didanai untuk aset (Salim, 2015). Tujuan dari leverage adalah agar laba diperoleh perusahaan lebih besar dari aset dan sumber dana serta dapat meningkatkan keuntungan pagi pemegang saham.

## Pengaruh Dewa Direksi terhadap manajemen laba
Sesuai dengan teori agensi dimana praktik manajemen laba oleh disebabkan adanya asimetri informasi.  Asimetri  informasi  merupakan  kondisi  ketidakseimbangan  dalam  pengumpulan informasi  antara  manajemen  dan  pemegang  saham.  Dalam  asimetri  ini,  dewan  direksi  harus bertindak  sebagai  perantara  yang  bertanggung  jawab  untuk  mengendalikan  manajemen  dan pemegang saham,  atau sebagai  perantara yang mengawasi  kinerja  agen dan memenuhi  harapan dan  keinginan  mereka.  Dalam  riset  (Taco  dan  Ilat,  2016)  dewan  direksi  berpengaruh  terhadap manajemen  laba.  Banyak  dan  sedikitnya  ukuran  dewan  direksi  pada  perusahaan  berpengaruh terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Tang  dan  Shandy,  2021)  semakin sedikitnya  ukuran  dewan  direksi  pada  perusahaan,  maka  dewan  akan  menghilangkan penggunaannya  untuk  memanipulasi  laba  pelaporan  keuangan  atau  dikenal  dengan  manajemen laba. Berbeda dengan riset (agung et al , 2018) dewan direksi berpengaruh terhadap manajemen laba.
H1 : Dewan Direksi berpengaruh terhadap manajemen laba
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 64 | 76

## Pengaruh komite audit terhadap manajemen laba
Teori  keagenan  muncul  sebagai  upaya  untuk  memahami  dan  memecahkan  masalah  yang muncul  ketika  ketidakseimbangan  informasi  terjadi  selama  kontrak.  Kontrak  yang  dimaksud adalah  kontrak  antara  prinsipal  dengan  agen . Dalam  hal  ini Komite  audit  mempunyai  tugas dalam sebuah perusahaan yaitu melakukan pengawasan terhadap aktivitas laporan keuangan dan juga meningkatkan efektivitas untuk menciptakan keterbukaan pada laporan keuangan, ketaatan pada peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Penelitian  sebelumnya  (Lidiawati  dan  Asyik,  2016)  keberadaan  komite  audit  dapat menurunkan aktivitas manajemen laba. Semakin independen komite audit, maka semakin rendah aktivitas manajemen laba. Penelitian ini sejalan  penelitian  (Cantika &  Jin,  2020) independensi komite  audit  yang  tinggi  pada  perusahaan  dapat  menyebabkan  terjadinya  praktik  manajemen laba,  karena  anggota    yang  independen  cenderung  tidak  memiliki  kepentingan  didalam perusahaan untuk melakukan pengawasan yang tinggi, sehingga pengawasan menjadi rendah dan manajemen lebih leluasa untuk melakukan praktik manajemen laba. Tetapi berbeda dengan riset yang dilakukan oleh (Perdana, 2019) menyatakan semakin banyak frekuensi rapat komite audit, maka semakin tinggi pula peluang terjadinya manajemen laba pada perusahaan.

## H2 : Komite Audit berpengaruh terhadap manajemen laba

## Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap manajemen laba
Kepemilikan  manajerial  adalah  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  manajamen  yaitu direksi  dan  komisaris.  Kepemilikan  manajerial  perusahaan  dapat  menjadi  upaya  untuk mengurangi  masalah keagenan dengan pemilik dan menyelaraskan kepentingan mereka dengan pemegang  saham.  Kepemilikan  saham  oleh  manajemen  suatu  perusahaan  dapat  menghasilkan kinerja  perusahaan  yang  optimal  dan  memotivasi  manajemen  untuk  bertindak  lebih  hati-hati. Mereka membagikan hasil dari tindakan mereka(Mahariana dan ramantha, 2014).
Menurut  Jensen  dan  Meckling  (1976)  Kepemilikan  manajemen  membantu  menyelaraskan manajemen  dan  pemegang  saham.  Dengan  kata  lain,  semakin  tinggi  persentase  kepemilikan manajemen, semakin baik kinerja perusahaan.Penelitian  (Lestari,  2017) kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap manajemen laba yang menyatakan  kepemilikan saham manajerial akan  menyelaraskan  atau  menyatukan  kepentingan  manajemen  dan  pemegang  saham  sehingga mengurangi  konflik  kepentingan  diantara  mereka. Kepemilikan  manajerial  berada  pada  posisi yang  sama  dengan  pemilik  perusahaan  di  mana  manajemen  dapat  mencocokkan  atau
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 65 | 76
mengintegrasikan  kepentingan  pemegang  saham  dan  manajemen,  dan  manajemen  pada umumnya berperilaku seperti investor dan menggambarkan keadaan perusahaan saat ini. Hal ini sejalan  dengan  riet  (Gunarto,  K.,  &  Riswandari,  2019)  kepemilikan  manajerial  berpengaruh negatif  terhadap  manajemen  laba,    menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial, semakin  kecil  kemungkinan  terjadinya  manajemen  laba  dengan  meningkatkan  kepemilikan manajerial  maka  akan  menyatukan  kepentingan  antara  manajer  dan  para  pemegang  saham  dan menghilangkan  tindakan  yang  bersifat  oprtunistik  terhadap  kelompok  tertentu.  Berbeda  dengan riset (Aryanti, 2017) kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap manajemen laba.

## H3: Kepemilikan Manajerial berpengaruh terhadap manajemen laba

## Pengaruh leverage terhadap manajemen laba
Leverage adalah pengguna aset  dan sumber dana perusahaan yang mana  biaya beban tetap untuk  meningkatkan  keuntungan  para  pemegang  saham.  sumber  dana  perusahaan  didapatkan dari  pinjaman.  Keuntungan  ini  bisa  menyebabkan  adanya bonus  plan  hypothesis dan debt convenant hypothesis. Bonus plan hypothesis diartikan sebagai manajer akan mendapatkan bonus apabila  kinerja  perusahaan  mencapai  jumlah  tertentu.  Bonus  tersebut  yang  menyebabkan manajer  untuk  mengatur  dan  mengelola  laba  perusahaan  sehingga  memiliki  motivasi  untuk melakukan manajemen laba.
Debt  convenant  hypothesis diartikan  sebagai  jika  perusahaan  semakin  dekat  kearah pelanggaran  perjanjian  hutang  yang  didasarkan  pada  nilai  akuntansi,  maka  manajer  cenderung untuk  memilih  prosedur  akuntansi  untuk  memindahkan  laba  periode  mendatang  ke  periode berjalan.  Penelitian  (Rosalita,  2021)  leverage  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  dengan meyatakan  semakin  tinggi  nilai  DAR  menunjukkan  peningkatan  praktik  manajemen  laba  pada perusahaan.  hal  ini  sejalan  dengan  riset  (Arifin  dan  Dectriana,  2016)  bahwa  leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  dalam  hasil  tersebut  menyatakan  semakin  tinggi pendanaan perusahaan yang lebih banyak   dari hutang maka semakin tinggi  pula kemungkinan terjadinya  manajemen  laba.  Penelitian  (Almalita,  2018)  leverage  berpengaruh  terhadap manajemen laba.
H4: Leverage berpengaruh terhadap manajemen laba

## METODE PENELITIAN
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  tahun  2016-2019.  Pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  ditentukan dengan  menggunakan purposive  sampling yaitu  pengambilan  sampel  yang  dilakukan berdasarkan kriteria. Kriterianya antara lain yaitu:
1. Perusahaan  sektor  keuangan  yang  secara  konsisten  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2016 – 2019.
2. Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan secara konsisten per 31 Desember tahun 2016 – 2019.
3. Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan dalam mata uang rupiah.
4. Perusahan  yang  memiliki  data  lengkap  dewan  direksi,  komite  audit,  dan  kepemilikan manajerial
Berdasarkan  kriteria  sampel  yang  telah  ditetapkan,  maka  jumlah  penelitian  adalah  32 perusahaan. Daftar perusahaan jasa keuangan yang dijadikan sampel dapat dilihat dari tabel 3.2:
Tabel 3.2 Daftar Perusahaan Sampel No Kode Perusahaan Nama perusahaan 1 AGRO Bank Rakyat Indonesia Agroniag 2 AMAG Asuransi Multi Artha Guna 3 ARTO Bank Jago 4 ASBI Asuransi Bintang 5 ASJT Asuransi Jasa Tania 6 ASRM Asuransi Ramayana 7 BACA Bank Capital Indonesia 8 BBCA Bank Central Asia 9 BBMD Bank Mestika Dharma 10 BBNI Bank Negara Indonesia 11 BBRI Bank Rakyat Indonesia 12 BBTN Bank Tabungan Negara 13 BCAP MNC Kapital Indonesia 14 BDMN Bank Danamon Indonesia 15 BFIN BFI Finance Indonesia 16 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur 7 BMRI Bank Mandiri 18 BNGA Bank CIMB Niaga 19 BPII Batavia Prosperindo Internasional 20 BSIM Bank Sinarmas 21 BTPN Bank BTPN
22 BVIC Bank Victoria Internasional 23 INPC Bank Artha Graha Internasional 24 JMAS Asuransi Jiwa Syariah Jasa Mitra Abadi 25 MAYA Bank Mayapada Internasional 26 MFIN Mandala Multifinance 27 MTWI Malacca Trust Wuwungan Insurance 28 NISP Bank OCBC NISP 29 PADI Minna Padi Investama Sekuritas 30 SDRA Bank Woori Saudara 31 SRTG Saratoga Investama Sedaya 32 TRIM Trimegah Sekuritas Indonesia
Sumber: www.idx.co.id
Definisi operasional variabel dan pengukuran variabel
1. Variabel Dependen
dipengaruhi oleh adanya variabel independen.
Manajemen laba (Y) yang dimaksud adalah discretionary accruals. Discretionary accruals sebagai  proksi untuk  menghitung manajemen laba dengan menggunakan  model modified Jones (Dechow et al, 1995). Discretionary accruals digunakan untuk menaikan laba atau menurunkan laba.  Pada  penggunaan discretionary  accruals sebagai  ukuran  untuk  menentukan  terjadinya manajemen laba (Cornett et al, 2006). Model tersebut dituliskan sebagai berikut:
1. Menghitung total akrual (TAC)
TAC it = NI it – CFO it
2. Menghitung total akrual (TAC) diestimasi dengan ordinary least square 𝑇𝐴𝐶 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 = 𝛽1  ( 1 𝐴 𝑖𝑡−1 ) + 𝛽2  ( ∆𝑅𝐸𝑉 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 ) + 𝛽3  ( 𝑃𝑃𝐸 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 ) +  𝜀
3. Menghitung non discretionary accruals (NDA)
𝑁𝐷𝐴 𝑖𝑡 =   𝛽 1 ( 1 𝐴 𝑖𝑡−1 ) +   𝛽 2 ( ∆𝑅𝐸𝑉 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 − ∆𝑅𝐸𝐶 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 ) +   𝛽 3 ( 𝑃𝑃𝐸 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 )
4. Menghitung discretionary accruals
𝐷𝐴 𝑖𝑡 = 𝑇𝐴𝐶 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 −   𝑁𝐷𝐴 𝑖𝑡
Keterangan:
TAC it : total akrual perusahaan i dalam periode tahun t
NI it : laba bersih perusahaan i dalam periode tahun t CFO it : arus kas dari aktivitas operasi perusahaan i dalam periode tahun t
∆𝑅𝐸𝑉 𝑖𝑡 : perubahan pendapatan perusahaan i pada tahun t
PPEt : aktiva tetap (property, plant, equipment) perusahaan tahun t
NDAt : non discretionary accruals pada tahun t 𝐴 𝑖𝑡 − 1 : total aset untuk sampel perusahaan i pada akhir tahun t-1 ∆𝑅𝐸𝐶 𝑖𝑡 : perubahan piutang perusahaan i dari tahun t-1 ke tahun t
2. Variabel Independen
a. Dewan  direksi  terdiri  dari  orang-orang  yang  menentukan  kebijakan-kebijakan penting dalam perusahaan (swastika, 2013)
Dewan direksi = Jumlah seluruh dewan direksi
b. Kepemilikan  manajerial  adalah  kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajemen  terhadap total jumlah saham yang beredar (Giovani,2017)
𝑘𝑒𝑝𝑒𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑎𝑛 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑟𝑖𝑎𝑙 = 𝑗𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑚𝑒𝑛 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 𝑥 100%
c. Komite  audit  dibentuk  oleh  dewan  komisaris  untuk  melakukan  tugas  pengawasan pengelolaan  perusahaan.  Komite  audit  harus  bisa  mencegah  terjadinya  manipulasi. Komite  audit  yang  diukur  dari  berapa  kali  komite  audit  melakukan  rapat  dalam setahun (Devi dan Iskak, 2018).
Komite audit = jumlah rapat dalam setahun
d. Leverage adalah rasio keuangan yang mengukur aktiva perusahaan yang dibiayai oleh hutang. rasio leverage diukur menggunakan debt to equity ratio (Savitri, 2014)
𝑙𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 = 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut  ini  merupakan  gambaran  mengenai  data  penelitian  pada  sampel  perusahaan  sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2016 – 2019.

## 1. Statistik Deskriptif
Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation (Y) 128 -13,00 56,00 3,5938 8,12737 (X1) 128 2,00 14,00 6,1641 2,91555 (X2) 128 2,00 35,00 10,6484 6,63751 (X3) 128 ,00 47,00 4,1172 10,25780
(X4) Valid N(listwise) 128 128 4,00 92,00 68,9688 22,16791
Sumber: WarpPLS Program Output 2022
Variabel  manajemen  laba  (Y)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -13,00  dan  nilai  maximum sebesar  56,00.  Nilai  rata-rata  ( mean) menunjukan  sebesar  3,5938dengan  standar  deviasi  lebih besar dari nilai rata-rata yaitu 8,12737.
Berikutnya  mengenai  Dewan  Direksi  (X1)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  2,00  dan  nilai maximum sebesar 14,00 Nilai rata rata ( mean) 6,1641 dan standar deviasi 2,91555.
Komite  Audit  (X2)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  2.00  dan  nilai  maximum  sebesar  35,00. Nilai rata-rata ( mean) 10,6484 dan standar deviasi 6,63751.
Kepemilikan  Manajerial  (X3)  terdapat  nilai  minimum  ,00  dan  nilai  maximum  47.00. Rata-rata ( mean) sebesar 4,1172 dan standar deviasi 10,25780, sehingga mengindikasikan bahwa hasil  yang  kurang  baik.  Sebab  standar  deviasi  meupakan  pencerminan  penyimpangan  yang sangat tinggi, sehingga penyebaran data menunjukkan hasil yang tidak normal dan menyebabkan bias.
Leverage (X4) terdapat nilai minimum sebesar 4.00 dan nilai maximum 92.00. nilai rata- rata ( mean ) 68,9688 dan standar deviasi 22, 16791
2. Combined Lodings and Cross Loadings
Tabel 4.2 Hasil Combined Lodings and Cross Loadings
Manajamen Laba Dewan Direksi Komite Audit Kepemilikan Manajerial Leverage   P- value Manajemen laba (1.000) -0.000 0.000 -0.000 0.000 <0.001 Dewan Direksi -0.000 (1.000) -0.000 -0.000 0.000 <0.001 Komite Audit -0.000 -0.000 (1.000) -0.000 0.000 <0.001 Kepemilikan Manajerial -0.000 -0.000 0.000 (1.000) -0.000 <0.001 Leverage -0.000 -0.000 0.000 -0.000 (1.000) <0.001 Sumber: WarpPLS Program Output 2022
Pada  hasil  indikator  tiap  variabel  mempunyai  nilai  loading  yang  lebih  besar  1.000  dari cross loading. Hasil combined loadings and cross loadings terpenuhinya kriteria validitas diskriminan yaitu nilai loadings diatas 0,70 dan nilai p signifikan <0,005.

## 3. Akar Kuadrat AVE ( Square Root AV E)

## Tabel 4.3 Hasil square root AVE
Manajemen laba Dewan direksi Komite audit Kepemilikan manajerial Leverage Manajemen laba (1.000) 0.148 0.301 -0.093 0.269 Dewan direksi 0.148 (1.000) 0.545 -0.279 0.557 Komite audit 0.301 0.545 (1.000) -0.171 0.312 Kepemilikan manajerial -0.093 -0.279 -0.171 (1.000) -0.172 Leverage 0.269 0.557 0.312 -0.172 (1,000) Sumber: WarpPLS Program Output 2022
Validitas  diskriminan  konstruk  sudah  memenuhi  kriteria square  root  AVE (akar  kuadrat AVE  yaitu  nilai  yang  tanda  kurung  lebih  tinggi  dari  korelasi  antarvariabel  laten  pada  kolom diatas maupun dibawah.
4. R- Squared
Tabel 4.4 Koefisien Determinasi (R-squared) Manajemen Laba Dewan Direksi Komite Audit Kepemilikan Manajerial Leverage R-squared 0.270 Sumber: WarpPLS Program Output 2022
Berdasarkan  tabel  koefisien  determinasi  menunjukkan  nilai R-squared pada  manajemen laba  0,270.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  independen  dewan  direksi,  komite  audit, kepemilikan  manajerial  dan  leverage  mampu  menjelaskan  manajemen  laba  sebesar  27%. Sementara sebesar 73% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
5. Output General Result
Tabel 4.5 Hasil Output General Result
Indeks p-value Average  Path  Coefficient (APC) 0.211 <0.001 Avarage R-squared (ARS) 0.270 0.243 AVIF 1.326
Sumber: WarpPLS Program Output 2022
Berdasarkan hasil tabel 4.4 menunjukkan bahwa nilai APC sebesar 0,211 dengan p-value <0,001 dan nilai ARS sebesar 0,270 dengan p-value 0,243. Sementara itu nilai AVIF sebesar 1,326  dimana  nilai  tersebut  kurang  dari  5,  maka  indeks  AVIF  dapat  diterima.  Maka  dari model output general result pada penelitian ini memiliki kecocokan dengan data.
6. Path Analysis Result
Sumber: WarpPLS program output 2022
Tabel 4.6 Path Analysis Result Path Coefficient p-value Dewan direksi .056 .306 Komite audit .455 .020 Kepemilikan manajerial -.107 .204 Leverage .224 .003 Sumber: WarpPLS Program Output 2022

## Pengaruh Dewan Direksi Terhadap Manajemen Laba
Pada  pengujian  hipotesis  pertama  memiliki path  coefficient 0,056  dan p-value 0,306 >0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  H1  dewan  direksi  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen laba  atau  ditolak.  Dewan  direksi  mempunyai  tugas  dan  tujuan  yang  jelas  yaitu  memberikan informasi  yang  jelas  kepada  pemegang  saham  dan  menciptakan  pertumbuhan  kinerja  yang diharapkan  oleh  pihak  principal.  Kondisi  ini  menunjukkan  semakin  banyak  dan  terspesialisasi dewan  direksi  akan  searah  dengan  indikasi  manajemen  laba  meskipun  hal  ini  tidak  signifikan. Agen akan melakukan banyak cara untuk  mencapai  keinginannya dan menyesuaikan keinginan principal.  Dari  tugas  dan  kewajiban  dewan  direksi  dapat  disimpulkan  bahwa  banyak  atau
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 72 | 76
sedikitnya jumlah anggota dewan direksi pada perusahaan tidak menjamin ada atau tidak adanya manajemen laba pada perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  Arifin  &  Dectriana,  (2016)    yang  menyatakan  bahwa  dewan  direksi  tidak  berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Komite Audit Terhadap Manajemen Laba
Pada pengujian hipotesis kedua memiliki path coefficient 0455 dan p-value 0,020 >0,005. Hal  ini  menujukkan  H2  komite  audit  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  atau  hipotesis didukung.  Komite  audit  mempunyai  tugas  membantu  komisaris  untuk  meningkatkan  kualitas laporan keuangan dan peningkatan efektivitas internal dan eksternal audit. Teori agensi terhadap komite  audit  melakukan  pengawasan  terhadap  aktivitas  laporan  keuangan  dan  juga meningkatkan efektivitas untuk menciptakan keterbukaan pada laporan keuangan, ketaatan pada peraturan  perundang-undangan  yang  berlaku.  Dengan  adanya  komite  audit  dapat  menciptakan iklim  disiplin  dan  juga  dapat  mengontrol  kemungkinan  terjadinya  penyelewengan  serta memperkuat posisi auditor internal dengan memperkuat independensinya dari manajer. Hasil ini menunjukkan  semakin  banyaknya  jumlah  kegiatan  komite  audit  pada  perusahaan  berasosiasi positif  terhadap  manajemen  laba,  hal  ini  menunjukkan  meskipun  jumlah  aktivitas  komite  audit tinggi, manajemen laba juga dapat terjadi. Komite audit berpengaruh terhadap manajemen laba. Jumlah  rapat  yang  dilakukan  oleh  komite  audit  setiap  tahunnya  dapat  mengontrol  laporan keuangan  dari  terjadinya  manajemen  laba  dan  juga  semakin  banyak  rapat  yang  dilakukan  oleh komite  audit  diharapkan  dapat  mengurangi  adanya  penyelewengan  termasuk  manajemen  laba yang  dapat  merugikan  pihak principal. Hasil  penelitian  sejalan  dengan  penelitian  (Nabilah, 2019) komite audit berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba
Pada  pengujian  hipotesis  ketiga  memiliki path  coefficient -0,107  dan p-value 0,204 >0,005. Hal ini menujukkan H3 kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap manajemen laba atau ditolak. Kepemilikan manajerial adalah saham perusahaan yang dimiliki oleh manajer (direksi  dan  dewan  komisaris).  Sistem corporate  governance yang  baik  dapat  memberikan perlindungan kepada pemgang saham dan kreditor melalui mekanisme internal maupun ektsernal perusahaan.  Teori  agensi  pada  kepemilikan  manajerial  dapat  menjadi  salah  satu  upaya  dalam mengurangi  masalah  keagenan  dengan  manajer  serta  bisa  menyelaraskan  antara  kepentingan manajer  dengan  pemegang  saham.  Kepemilikan  saham  oleh  manajer  dalam  perusahaan  akan
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 73 | 76
mampu  untuk  menciptakan  kinerja  perusahaan  yang  optimal  dan  memotivasi  manajer  dalam bertindak  agar  lebih  berhati-hati.  Pada  prinsip corporate  governance mengacu  kepada transparansi.  Transparansi  pada corporate  governance yaitu  perusahaan  dapat  memberikan informasi  yang  relevan  dan  material  yang  mudah  diakses  dan  dipahami  oleh  pemangku kepentingan.  semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial  maka  tindakan  manajemen  laba  akan semakin berkurang atau sebaliknya. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Natasha et al , (2018) kepemilikan manajerial tidak berpengaruh manajemen laba.

## Pengaruh Leverage Terhadap Manajemen Laba
Pada  pengujian  hipotesis  keempat  memiliki path  coeffiiecinet 0,224  dan p-value 0,003. Hal  ini  menunjukkan  leverage  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  atau  diterima.  Semakin tinggi  leverage  akan  berpotensi  meningkatkan  manajemen  laba  pada  perusahaan.  Leverage adalah  pengguna  aset  dan  sumber  dana  perusahaan  yang  mana  biaya  beban  tetap  untuk meningkatkan  keuntungan  para  pemegang  saham.  sumber  dana  perusahaan  didapatkan  dari pinjaman. Keuntungan ini bisa menyebabkan adanya bonus plan hypothesis dan debt convenant hypothesis. Bonus  plan  hypothesis diartikan  sebagai  manajer  akan  mendapatkan  bonus  apabila kinerja perusahaan mencapai jumlah tertentu. Bonus tersebut yang menyebabkan manajer untuk mengatur  dan  mengelola  laba  perusahaan  sehingga  memiliki  motivasi  untuk  melakukan manajemen  laba. Debt  convenant  hypothesis diartikan  sebagai  jika  perusahaan  semakin  dekat kearah  pelanggaran  perjanjian  hutang  yang  didasarkan  pada  nilai  akuntansi,  maka  manajer cenderung  untuk  memilih  prosedur  akuntansi  untuk  memindahkan  laba  periode  mendatang  ke periode  berjalan.  Semakin  tinggi  rasio  leverage  maka  semakin  tinggi  pula  risiko  dalam membayar  kewajiban  sehingga  akan  berdampak  pada  kepercayaan  kreditur.  Manajemen  laba tidak  dapat  dijadikan  untuk  menghindari default .  Pemenuhan  kewajiban  harus  tetap  dilakukan dan  tidak  dapat  dihindarkan  dari  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  sejalan  dengan  penelitian Suheny, (2019) leverage berpengaruh terhadap manajemen laba.

## PENUTUP

## Kesimpulan
1. Dewan direksi tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Hal ini dikarenakan banyak atau sedikitnya jumlah anggota dewan direksi tidak menjamin adanya manajemen laba.
2. Komite audit berpengaruh terhadap manajemen laba.
Anisa Larasati, Zul Azmi, Agustiawan 74 | 76
3. Kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  dikarenakan Kepemilikan saham oleh manajer dalam perusahaan akan mampu untuk menciptakan kinerja perusahaan yang optimal dan memotivasi manajer dalam bertindak agar lebih berhati-hati.
4. Leverage  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  dikarenakan  semakin  tinggi  rasio leverage  maka  semakin  tinggi  pula  risiko  dalam  membayar  kewajiban  sehingga  akan berdampak  pada  kepercayaan  kreditur.  Manajemen  laba  tidak  dapat  dijadikan  untuk menghindari default . Pemenuhan kewajiban harus tetap dilakukan dan tidak dapat dihindarkan dari manajemen laba.

## Keterbatasan
1. Penelitian  ini  hanya  membahas corporate  governance (dewan  direksi,  komite  audit  dan kepemilikan manajerial) dan leverage sehingga belum menggambarkan faktor lain yang dapat mempengaruhi manajemen laba.
2. Penelitian  hanya  terfokus  pada  perusahaan  sektor  keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI).
3. Periode  penelitian  hanya  empat  tahun  belum  menggunakan  tahun  terbaru,  sehingga  hasil kesimpulan belum dapat digeneralisasikan untuk periode lainnya.

## Saran
1. Penelitian  berikutnya  dapat  menambah  variabel  independen  lain  yang  mungkin memepengaruhi tindakan manajemen laba.
2. Menambah  populasi  perusahaan  yang  akan  dijadikan  sampel  penelitian  tidak  hanya perusahaan sektor keuangan saja melainkan juga perusahaan lainnya.
3. Menambah  jumlah  periode  penelitian  dan  lebih  baik  menggunakan  tajun  yang  terbaru, sehingga dapat diketahui perubahan dan perkembangan terkait dengan manajemen laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustia,  D.  2013.  Pengaruh  Faktor  Good  Corporate  Governance,  Free  Cash  Flow  dan LeverageTerhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 15 (1): 27-42.
Agung, at al . 2018. “pengaruh board size pada nilai perusahaan dengan manajemen laba sebagai variabel intervening”. e-jurnal ekonomi dan bisnis universitas udayana
Arifin,  L.  dan  Dectriana,  N.  2016  “Pengaruh  Firm  Size  ,  Corporate  Governance  ,  Dan Karakteristik Perusahaan Terhadap Manajemen Laba,” Jurnal Bisnis dan Akuntansi .
Azmi,  Z.,  &  Aprayuda,  R.,  2021.  “Apakah  Kompensasi  Eksekutif  Bank  dapat  Mempengaruhi
Manajemen Laba ?” Jurnal Kajian Akuntansi, Vol. 5 No. 2. 193-211.
Azmi,  Z.,  Misral,  M.,  &  Maksum,  A.  2018.  Knowledge  Management,  the  Role  of  Strategic Partners, Good Corporate Governance and Their Impact on Organizational Performance. Prosiding CELSciTech, 3, 20-26.
Bates,C. 2013. Governance in SMEs: moving beyond red tape. http://entreprenuer.co.za
Brown, L. D. dan Caylor, M. L. 2006. “Corporate governance and firm valuation,” 25, hal. 409– 434. doi: 10.1016/j.jaccpubpol.2006.05.005.
Cantika, B. M . & Jin, F. 2020. “Pengaruh komite audit, struktur perusahaan, ukuran perusahaan, dan ukuran dewan direksi terhadap manajemen laba,” Journal of Financial Economics 3 , 01(01), hal. 1–10.
Tersedia
pada: https://repository.tsm.ac.id/ publications/323729/pengaruh-komite-audit-struktur-perusahaan-ukuran-perusahaan-dan- ukuran-dewan-dir
Eisenhardt. 1989. “agency theory : an assessment and review,” academy of management , 14(1), hal. 57–74.
Healy, W. 1999. “a review of the earning management literature and its implications for standard setting,” (November).
Jao,  R  dan  Pagalung,  G.  2011.  Corporate  governnace,  ukuran  perusahaan,  leverage  terhadap manajemen laba. Jurnal akuntansi dan auditing 43 vol.8(1), 1-94
Jensen,  M.  C.  dan  Meckling,  W.  H.  1976  “theory  of  the  Firm :  managerial  behavior  ,  agency costs and ownership structure theory of the Firm : managerial behavior , agency costs and ownership structure,” journal of financial economics , 3.
Lidiawati,  N.  dan  Asyik,  N.  F.  2016  “pengaruh  kualitas  audit  ,  komite  audit  ,  kepemilikan institusional  ,  ukuran  perusahaan  terhadap  manajemen  laba,” jurnal  ilmu  dan  riset akuntansi , 5.
Mahariana  dan  Ramantha.  2014.  “pengaruh  kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan institusional pada manajemen laba perusahaan manufaktur di Bursa Efek Inddonesia”. e- jurnal akuntansi universitas udayana
Nabilah, L. & H. . W. D. 2019 “pengaruh kebijakan deviden, aktivitas komite audit, kepemilikan manajerial,  dewan  komisaris  independen  dan  kompensasi  bonus  terhadap  manajemen laba,” e-proceeding of management , 6(2), hal. 3281–3288.
Natasha,  S.  &  intan  pramesti  dewi  .2018.  “pengaruh  mekanisme  good  corporate  governance terhadap manajemen laba (studi pada perusahaan manufaktur sektor food and beverages yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2012-2016,” jurnal sains manajemen dan akuntansi , X(2), hal. 65–85.
Pintea,M.O  dan  Fulop,M.T.2014.corporate  governance  and  perfomance  in  the  context  of sustainable development.SEA – Practical application of science, 2(3), 519-526
Rahmawati dan puteri. 2006. Pengaruh corporate governance , kepemilikan manajerial, proporsi dewan  komisaris  dan  komite  audit  terhadap  manajemen  laba  dan  kinerja  keuangan.

## Repository USU, medan.
Rosalita,  A.  2021.  “Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Likuiditas,  Dan  Corporate  Governance
Terhadap Manajeman Laba Pada Perusahaam Go Public yang Terdaftar Di CGPI Tahun …,” Jurnal Akuntansi AKUNESA , 9(3). Tersedia
pada: https://journal.unesa.ac.id/index.php/akunesa/article/view/11446
Salim, J. 2015. Pengaruh leverage (DAR,DER dan TIER) terhadap ROE perusahaan properti dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2010-2014.  Perbanas  review, 1(1), 19-34
Santana  dan  Wirakusuma.  2016.  “pengaruh  perencanaan  pajak,kepemilikan  manajerial  dan ukuran  perusahaan  terhadap  praktek  manajemen  laba. e-jurnal  akuntansi  universitas udayana
Scott,  W,  R.  2003.  Financial  accounting  theory,3 nd edition, prentice  hall ,  United  States  of America
Scott,W.R. 2012. Financial accounting theory. (6 th ed), USA :perason prentice hall Setiawati,  et al. 2000. “manajemen laba,” jurnal ekonomi dan bisnis Indonesia , 15(4), hal. 424– 441.
Suheny, E. 2019. “Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan, Leverage dan Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba,” Jurnal Ekonomi Vokasi , 2(1), hal. 0.
Sulistyanto, S. 2004. Manajemen laba: teori dan model empiris. Jakarta: Grasindo Jakarta Syamsudin,L. 2011. Manajemen keuangan perusahaan, edisi baru , Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada
Taco,  C.  dan  Ilat,  V.  2016  “Pengaruh  Earning  Power,  Komisaris  Independen,  Dewan  Direksi, Komite  Audit  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  manajemen  Laba  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,” Jurnal  Emba:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi .
Tang,  S  dan  Shandy.  2021.  Analisis  pengaruh  karakteristik    dewan  terhadap  manajemen  laba. Gorontalo accounting journal 4(2)
Tjager et  al .  2003.  “corporate  governance  :  tantangan  dan  kesempatan  bagi  komunitas  bisnis Indonesia”. PT. prenhallindo, Jakarta
Warsono,    et  al.  2010.  does  investor  protection  affect  the  choice  of  earnings  management methods  through  real  activity  manipulation?  asian  comparison .  journal  of  modern accounting and auditing .
Zhou,  J  dan  Elder,  R.  2004.  “  audit  quality  and  earnings  management  by  seasoned  equity offerings firms”. Asia pacific journal of accounting and economics 11(2), 95-120 Zimmerman dan watts. 1990. “positive accounting theory : a ten year perspective,”