## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 4(1), Maret 2020: 128-134
Publisher by Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi
Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122
Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v4i1.94

## Determinan Harga Saham Perusahaan Makanan Minuman Tahun 2015-2018
Mega Silviana 1* , Anita Wijayanti 2 , Purnama Siddi 3
1,2,3 Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Islam Batik Surakarta *Correspondence email: meisamega59@gmail.com, 2 itax_solo@yahoo.com, 3 Purnama.siddi@yahoo.com
Abstrak. Stock prices are influenced by various factors. High stock prices can attract investors. research aims to find out whether the stock price is influenced by  BVPS, TATO, FZ, EPS, PER. Study population of 14 food and beverage companies in 2015-2018. With  the  purposive  sampling  method,  11  companies  were  selected.  Analysis  with  multiple  linear  regression.  Stock  prices  are influenced by BVPS,  FZ, EPS, PER, but  TATO do not  affect.  It  is hoped that this research can be taken into consideration for management and third parties in making decisions related to factors affecting stock prices.
Keywords: BVPS, TATO, FZ, EPS, PER, Stock Prices

## PENDAHULUAN
Perkembangan  ekonomi  Indonesia  didorong  perkembangan  pasar  modal  (Sukirno  2006).  Pasar  modal mempunyai  peranan  sangat  penting  dalam  perekonomian  suatu  negara,  karena  pasar  modal  menjalankan  fungsi ekonomi  sekaligus  fungsi  keuangan  pasar  modal.  (Kasmir  2010).  Tingginya  harga  saham  dapat  terwujud  jika mengetahui faktor yang mempengaruhi. Pada penelitian ini faktor tersebut antara lain : Book Value Per Share (BVPS), Total Asset Turn Over (TATO) , Firm Size (FZ), Earning Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER). Penelitian mengenai harga  saham memiliki berbagai macam hasil. Penelitian  Christian &  Frecky (2019) dan AlMalkawi et al ., (2018)  menyatakan  harga  saham  dipengaruhi  BVPS,  sedangkan  Eva  (2017)  harga  saham  tidak  dipengaruhi  BVPS. Ermaya & Nugraha (2018) dan Hung et al., (2018) harga saham dipengaruhi TATO, sementara Junaeni (2017) harga saham  tidak  dipengaruhi  TATO.  Christian  &  Frecky  (2019)  dan  Hung et  al., (2018)  harga  saham  dipengaruhi  FZ, Dewi et al., (2018) harga saham tidak dipengaruhi FZ. Utami & Darmawan (2018) dan Kachchhy (2015) harga saham dipengaruhi oleh EPS, sementara Ermaya & Nugraha (2018) harga saham tidak dipengaruhi EPS. Djazuli (2017) dan Kachchhy  (2015)  harga  saham  di  pengaruhi  PER,  sedangkan  Christian  &  Frecky  (2019)  harga  saham  tidak dipengaruhi  PER.  Berdasarkan  uraian  diatas  dilakukan  penelitian  mengenai  “Determinan  harga  saham  industri makanan minuman di BEI tahun 2015-2018”. Penelitian bertujuan untuk mengetahui apakah harga saham dipengaruhi BVPS,  TATO,  FZ,  EPS,  PER.  Harapan  penelitian  ini  agar  bisa  dijadikan  pertimbangan  pengambilan  keputusan mengenai  faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham  oleh  manajemen  serta  bagi  pihak  ketiga  apabila  hendak berinvestasi.

## Kajian Literatur

## Teori Signal
Teori  Sinyal  ( Signaling  Theory )  yang  merupakan  tindakan  yang  diambil  oleh  manajemen  perusahaan  untuk memberikan  petunjuk  kepada  para  investor  mengenai  bagaimana  cara  pandang  manajemen  terhadap  prospek perusahaan  (Brigram  dan  Houston  2011).  Sinyal  yang  diberikan  berupa  informasi  akutansi  mengenai  laporan keuanganyang berisi harga saham, BVPS, TATO, FZ, EPS, PER.

## Harga Saham
Nilai  saham  yang  ditentukan  melalui  mekanisme  jual-beli  dari  mekanisme  pasar  (Zaki et  al., 2017).  Saham adalah surat berharga perusahan. Harga saham adalah penentu keberhasilan perusahaan dalam menciptakan profit dan kepuasan bagi investor. Variabel independen penelitian ini : BVPS, TATO, FZ, EPS, dan PER.
Book Value Per Share (BVPS)
Rasio  pengukuran  nilai  ekuitas  pemegang  saham  dengan  lembar  saham  yang  dimiliki,  atau  rasio  untuk membandingkan total modal terhadap jumlah saham (Desiana, 2017).
Total Asset Turn Over (TATO)
Rasio  penjualan  dibagi  rata-rata  aktiva.  (Aidawati  2018).  Nilai  perputaran  aktiva  yang  besar  dapat  menjadi tolak ukur keefektif pengelolan aktiva perusahaan, dan dapat meningkatkan harga saham karena minat investor yang tinggi.

## Firm Size (FZ)
Firm Size (FZ) menurut Mentari (2015) rasio pengukuran besar kecilnya Firm Size yang dilihat dari total aktiva pada laporan keuangan. Tingginya nilai Firm Size akan menaikkan  aset milik perusahaan, dan menyebabkan kenaikan nilai saham.
Earning Per Share (EPS) Menurut  Fatoni  (2014) Earning  Per  Share (EPS)  merupakan  rasio  pengukuran  keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Tingginya EPS dapat membuat investor tertarik berinvestasi dan hal ini dapat menaikkan harga saham.

## Price Earning Ratio (PER)
Perhitungan  pengembalian  modal  yang  telah  di  investasikan  pihak  ketiga  (Bararoh  2015).  Tingginya  nilai  PER akan meningkatkan kepercayaan investor, kepercayaan investor yang tinggi, dapat menaikkan harga saham.

## Hipotesis
Christian & Frecky (2019) dan AlMalkawi et al., (2018) meneliti tentang “Harga saham dipengaruhi BVPS”. Menyatakan  BVPS  mempengaruhi  harga  saham.  Kepercayaan  investor  dapat  dilihat  dari  tingginya  nilai  BVPS, tingginya kepercayaan investor dapat menaikkan harga saham. Sedangkan Eva (2017) harga saham tidak dipengaruhi BVPS.  Pada  keadaan financial  distress ,  informasi  nilai  kenaikan  BVPS  lebih  relevan  dari  informasi  tingginya  laba yang  didapat.  Laba  tinggi  tetapi  BVPS  rendah  investor  akan  lebih  melihat  nilai  buku.  Perumusan  Hipotesis  sebagi berikut : H1 : BVPS berpengaruh pada Harga saham
Ermaya  &  Nugraha  (2018)  dan  Hung et  al., (2018)  meneliti  tentang  “Harga  saham  dipengaruhi  TATO”. Menyatakan  TATO  berpengaruh  pada  harga  saham.  Nilai  TATO  yang  tinggi  diikuti  oleh  peningkatan  laba perusahaan, peningkatan laba akan menarik untuk berinvestasi dan harga saham naik. Sedangkan Junaeni (2017) harga saham  tidak  dipengaruhi  TATO.  Pengukuran  kemampuan  aktiva  dalam  menciptakan  penjualan  dengan  TATO, tingginya  nilai  penjualan  belum  tentu  meningkatkan  laba,  karena  laba  perusahaan  juga  digunakan  untuk  membiayai operasionalnya. Perumusan Hipotesis sebagi berikut : H2 : TATO berpengaruh pada Harga saham.
Christian  &  Frecky  (2019)  dan  Hung et  al., (2018)  meneliti  tentang  “Harga  saham  yang  dipengaruhi Firm Size ”. Firm  Size mempengaruhi  harga  saham.  Kekayaan  dan performance perusahaan  baik,  dapat  dilihat  dari Tingginya Firm  Size ,  bisa  mendorong  keinginan  investasi  investor  dan  harga  saham  akan  naik.  Dewi et  al., (2018) harga  saham  tidak  dipengaruhi Firm  Size. FZ  diukur  dari  total  aktiva,  jika  aktiva  tinggi  maka  FZ  juga  tinggi  tetapi nilai  aktiva  yang  tinggi  maka  hutang  perusahaan  juga  tingi,  investor  tidak  akan  tertarik  menanamkan  modal  jika hutang  perusahaan  banyak  dan  harga  saham  tidak  naik.  Perumusan  Hipotesis  sebagi  berikut : H3  :  FZ  berpengaruh pada Harga saham
Utami  &  Darmawan  (2018)  dan  Kachchhy  (2015)  meneliti  tentang  “Harga  saham  yang  dipengaruhi  EPS”. EPS mempengaruhi  harga  saham. Pengukuran profitabilitas perusahaan salah satunya menggunakan EPS . Tingginya profitabilitas  dapat  meningkatkan  nilai  EPS,  kenaikan  ini  akan  membuat  minat  investor  menanamkan  modal,  dan harga  saham  naik.  Ermaya  &  Nugraha  (2018)  harga  saham  tidak  dipengaruhi  EPS  Nilai  EPS  yang  tinggi  dapat menghasilkan keuntungan yang besar bagi investor. Tetapi jika laba yang tersedia tidak sebanding dengan banyaknya saham yang beredar maka keuntungan yang didapat tidak banyak dan harga saham tidak akan meningkat. Perumusan Hipotesis sebagi berikut : H4 : EPS berpengaruh pada Harga saham
Djazuli  (2017)  dan  Kachchhy  (2015)  meneliti  tentang  “Harga  saham  dipengaruhi  oleh  PER”.  Menyatakan PER mempengaruhi kenaikan saham perusahaan. Pertumbuhan perusahaan yang baik dilihat dari besar kecilnya  nilai PER.  Tingginya  nilai  PER  bisa  menarik  investor  berinvestasi  sehingga  harga  saham  akan  naik.  Christian  &  Frecky (2019) harga saham tidak dipengaruhi PER.  Rasio PER untuk menilai peluang pertumbuhan perusahaan, akan tetapi pertumbuhan tidak hanya diukur dengan PER.  Jadi PER tidak bisa dijadikan tolak ukur  dalam menilai pertumbuhan perusahaan,  jadi  harga  saham  tidak  akan  naik.  Perumusan  Hipotesis  sebagi  berikut  :  H5  :  PER  berpengaruh  pada Harga saham

## METODE
Penelitian  termasuk  kategori  penelitian  kuantitatif,  karena  penelitian  berupaangka  dari  perhitungan  variabel (Chandrarin  2018).  Dalam  penelitian  ini  variabel  terikatnya  harga  saham.  Harga  saham  adalah  Nilai  saham  yang ditentukan melalui mekanisme  jual-beli dari  mekanisme pasar, yang biasa dihitung dengan harga penutupan  (Zaki et al., 2017). Perhitungannya harga saham sebagai berikut :
Variabel bebas penelitian ini adalah :
Rasio  pengukuran  nilai  ekuitas  pemegang  saham  dengan  lembar  saham  yang  dimiliki,  (Desiana  2017).  BVPS  di rumuskan:
Total Assets Turnover (TATO) adalah Rasio  penjualan dibagi rata-rata  aktiva.  (Aidawati 2018). TATO di rumuskan sebagai berikut :
Firm Size (FZ) menurut (Mentari 2015) rasio pengukuran besar kecilnya Firm Size yang dilihat dari total aktiva pada laporan keuangan. FZ dirumuskan sebagai berikut:
Menurut  Fatoni  (2014) Earning  Per  Share (EPS)  merupakan  rasio  pengukuran  keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham. EPS dirumuskan sebagai berikut :
Price Earning Ratio (PER) adalah rasio penghitungan tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan dalam bentuk saham (Bararoh 2015). PER dirumuskan  sebagai berikut :
Penelitian i dengan data sekunder laporan keuangan industri makanan dan minuman di BEI periode 2015-2018 dari www.idx.co.id .  Instrumen  penelitian  dokumentasi  laporan  keuangan  industri  makanan  minuman.  14  perusahaan sebagai populasi penelitian kemudian, metode purposive sampling digunakan dalam pengambilan sampel.
Tabel 1 Pengambilan Sampel No Kriteria Jumlah 1. Industri makanan minuman di BEI yang konsisten masuk selama periode 2015-2018. 14 2. Industri makananiminuman tidak mengalami kerugian selama periode penelitian yaitu 2015-2018. ( 3 ) 3. Industri makanan minuman tidak melaporkan laporan keuangan dalam rupiah. ( 0 ) Jumlah Sampel Penelitian (4 x 11 ) 44

## Analisis data dengan regresi linear berganda
Keterangan: Y = Harga saham; α = Konstanta; Β 1,2,3,4,5 = Koefisien Regresi; BVPS = Book Value Per Share ; TATO = Total Asset Turn Over ; FZ = Firm Size ; EPS = Earning Per Share ; PER = Price Earning Ratio ; e = Error

## HASIL
Tabel 2 Hasil Statistik Deskriptif Variabel N Min Max Mean S td. Dev H.S 44 308,00 30500,00 4942,84 5652,39 BVPS 44 220,32 5685,03 1254,40 1400,57 TATO 44 0,06 32,08
3,06 6,52 FZ 44 26,54 32,20 29,01 1,50 EPS 44 9,24 627,46 224,74 192,42 PER 44 1,26 545,45 36,18 79,87 Sumber: data olahan
Tabel  1  diatas  diketahui  data  observasi  berjumlah  44  nilai  minimum  sebesar  308,00,  maksimum  30500,00. Sedangakan  rata-ratanya  4942,8409  dan  standar  deviasi  5652,39011.  Sementara  untuk  variabel  bebas  BVPS  nilai minimum  220,00,  maksimum  5685,00  sertarata-rata  1254,3961  dan  standar  deviasi  1400,56757.  TATO  mempunyai nilai minimum 0,06, maksimum 32,08 dengan  rata-rata 3,0648 dan standar deviasi 6,51597.Untuk variabel bebas FZ nilai  minimum  26,54,  maksimum    32,20,  nilai  rata-rata  29,0109  dan  standar  deviasi  1,49848.Variabel  EPS  nilai minimum sebesar 9,24, maksimum 627,46, rata-rata 224,7436 dan standar deviasi 192,41711. Terakhir variabel PER nilai minimum 1,26, maksimum 545,45, rata-rata 36,1807 dan standar deviasi 79,86912.
Tabel 3 Hasil Uji Normalitas Variabel N S ig S td Ket Unstandardized Residual 44 0,200 >0,05 Normal
Sumber: data olahan
Diketahui bahwa besarnya signifikansi 0,200 > 0,05 disimpulkan data terdistribusi normal.
Tabel 4

## Hasil Uji Multikolinearitas
Variabel Tolerance Std VIF Std Ket BVPS 0,269 >0,1 3,716 <10 Bebas Multikolonieritas TATO 0,587 >0,1 1,703 <10 Bebas Multikolonieritas FZ 0,458 >0,1 2,186 <10 Bebas Multikolonieritas EPS 0,521 >0,1 1,919 <10 Bebas Multikolonieritas PER 0,850 >0,1 1,176 <10 Bebas
Multikolonieritas
Sumber: data olahan
Tidak  terjadi  multikolinearitas  dari  kelima  variabel  bebas  tabel  diatas,  karena  nilai  tolerance  semua  variabel >0,1 dan nilai VIF <10.
Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi dW dU 4-dU Syarat dW Keterangan 1,861 1,7777 2,2223 DU i < i DW i <4-DU Bebas Autokorelasi

## Sumber: data olahan
Tabel  5  memperlihatkan  hasil  tidak  terjadi  autokelasi,  dikarenakan  standar  telah  tercapaidU<dW<4-dU (1,7777<1,861<2,2223).
Tabel 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel Sig Std Keterangan BVPS 0,671 > i 0,05 Bebas Heteroskedastisitas TATO 0,267 > i 0,05 Bebas Heteroskedastisitas FZ 0,396 > i 0,05 Bebas Heteroskedastisitas EPS 0,787 > i 0,05 Bebas Heteroskedastisitas PER 0,303 > i 0,05 Bebas Heteroskedastisitas
Sumber: data olahan
Signifikansi kelima variabel >0,05. Disimpulkan tidak ada gejala heteroskedastisitas dari variabel bebas.
Tabel 7
Hasil Uji Regresi Linear Berganda Model Koefisien Regresi (Constant) -25504,933 BVPS -1,463 TATO -50,734 FZ 866,961 EPS 23,74 PER 53,957 Sumber: data olahan
Persamaan regresi berdasarkan tabel diatas sebagai berikut : Y = -25504,933 - 1,463X1 - 50,734X2 + 866,961X3 + 23,740X4 + 53,957X5 + e 1) Konstanta bernilai -25504,933iartinya jika harga saham bernilai -25504,933 makaBVPS, TATO, FZ, EPS dan PER bernilai konstan atau nol.
2) BVPS  bernilai  -1,463  artinya  setiap  1%  kenaikan  BVPS,akan  menurunkan  harga  saham  sebesar  1,463  sementara variabel lain konstan.
3) TATObernilai -50,734 artinyasetiap TATO naik1%, harga saham akan turunsebesar 50,734 sementara variabel lain konstan.
4) FZ  bernilai  866,961  artinya  pada  saatkensikan  1%FZ,  akan  menaikkan  harga  saham  sebesar  866,961  sementara variabel lain konstan.
5) EPS  bernilai  23,740  artinya  pada  saat  kenaikan  1%EPS,akan  menaikan  harga  sahamsebesar  23,740  sementara variabel lain konstan.
6) PER  bernilai  53,957  artinya  pada  saat  kenaikan  1%PER,  akan  menaikan  harga  saham  sebesar  53,957  sementara variabel lain konstan.

## Tabel 8
Hasil Uji Kelayakan Model F hitung F tabel Syt Uji F Sig Std Ket 107,29 2,43 F hitung> F tabel 0,000 < 0,05 Model Layak Sumber: data olahan
Nilai  F hitung >F tabel 107,292>2,43  serta  signifikansi<0,05  0,000>0,05,  sehingga  disimpulkan  harga  saham dipengaruhi BVPS, TATO, FZ, EPS, PER secara bersama-sama.

## Tabel 9
Hasil Uji Hipotesis (Uji t) Hipotesis t hitung t tabel Sig Std Ket H1 BVPS -4,508 <-2,015 0,000 <0,05 Di terima H2 TATO -1,074 >-2,015 0,290 <0,05 Di tolak H3 FZ 3,726 >2,015 0,001 <0,05 Di terima H4 EPS 13,981 >2,015 0,000 <0,05 Di terima H5 PER 16,851 >2,015 0,000 <0,05 Di terima

## Sumber: data olahan
Tabel diatas menunjukkan variabel  FZ signifikanasi 0,001, BVPS, EPS dan PER nilai signifikansinya 0,000. Keempat  variabel  diatas  nilai  signifikansi  sebesar  <  0,05  sehingga  mempengaruhi  harga  saham.  Sementara  TATO signifikansi > 0,05 sehingga tidak berpengaruh.

## Tabel 10
Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Adjusted R Squere Kesimpulan 1 0,934 Berpengaruh 93,4% Sumber: data olahan
Tabel diatas memperlihatkan BVPS, TATO, FZ, EPS dan PER dapat menjelaskan harga saham sebanyak 93,4 % sedangkan sebab lain diluar regresi sebesar6,6%.

## Pembahasan
1. BVPS berpengaruh pada harga saham
Hasil  pengujian  statistik  yang  didapat  bahwa  harga  saham  indutri  makanan  dan  minuman  di  BEI  dipengaruhi BVPS.  Sehingga  H 1 yang  menyatakan  harga  saham  dipengaruhi  BVPS  diterima.  Hasil  pengujian  sejalan  dengan Christian & Frecky (2019) dan AlMalkawi et al., (2018) yang menyatakan harga saham dipengaruhi BVPS. Karena BVPS  mencerminkan  tingkat  kepercayaan  investor.  Tingginya  kepercayaan  mendorong  minat  untuk  berinvestasi dan  harga  saham  akan  naik.  Berbanding  terbalik  dengan  Eva  (2017)  yang  menyatakan  harga  saham  tidak dipengaruhi  BVPS.  Karenaidalam  keadaan financial  distress walaupun  laba  tinggi,  investor  lebih  percaya  pada nilai buku dari pada laba yang tercatat.
2. TATO berpengaruh pada harga saham
Hasil  pengujian  didapatkan  bahwa  harga  saham  indutri  makanan  dan  minuman  di  BEI  tidak  dipengaruhi  TATO. Sehingga  H 2 yang  menyatakan  harga  saham  dipengaruhi  TATO  ditolak.  Hasil  pengujian  sejalan  dengan  Junaeni (2017)  yang  menyatakan  harga  saham  tidak  dipengaruhi  TATO.  Volume  penjualan  diukur  dengan  TATO, tingginya  volume  penjualan  tidak  menjamin  laba  perusahaan  tinggi  karena  sebagian  laba  perusahaan  juga digunakan untuk operasional perusahan. Sehingga TATO tidak dapat menaikkan harga saham. Berbanding terbalik dengan Ermaya & Nugraha (2018) dan Hung et al., (2018) yang menyatakan harga saham dipengaruhi oleh TATO. Tingginya  TATO  diikuti  peningkatan  laba,dapat  mendorong  investor  menanamkan  modal  sehingga  harga  saham naik.
3. FZ berpengaruh pada harga saham
Hasil  pengujian  statistik  yang  didapat  bahwa  harga  saham  indutri  makanan    minuman  di  BEI  dipengaruhi  FZ. Sehingga H 3 yang menyatakan harga saham dipengaruhi  FZ diterima. Hasil pengujian sejalan dengan Christian & Frecky  (2019)  dan  Hung et  al., (2018)  yang  menyatakan  bahwa  harga  saham  dipengaruhi  olehFZ.  Tingginya  FZ menunjukkan perusahaan mempunya ikekayaan dan performance yang baik, sehingga mendorong keinginan untuk berinvestasi  dan  harga  saham  akan  naik.  Berbanding  terbalik  dengan  Dewi et  al., (2018)  yang  menyatakan  tidak ada pengaruh FZpada harga saham. FZ diukur dari total aktiva, jika total aktiva tinggi maka FZ akan tinggi tetapi tidak semua perusahaan memiliki total aktiva yang tinggi. Sehingga FZ hal tersebut tidak  dapat menaikkan harga saham.
4. EPS berpengaruh pada harga saham
Hasil  pengujian  statistik  yang  didapat  bahwa  harga  saham  indutri  makanan  minuman  di  BEI  dipengaruhi  EPS. Sehingga H 4 yang menyatakan harga saham dipengaruhi EPS diterima. Hasil pengujian sejalan dengan Christian & Frecky  (2019)  dan  Kachchhy  (2015)  yang  menyatakan  harga  saham  dipengaruhi  EPS.  Dalam  berinvestasi  pasti menginginkan  keuntungan  yang  tinggi,  EPS  adalah  fokus  utama  yang  dilihat  investor  sebelum  berinvestasi, Tingginya  EPSakan  mendorong  investor  untuk  berinvestasi  dan  harga  saham  perusahaan  akan  naik.  Berbanding terbalik dengan Ermaya & Nugraha (2018) yang menyatakan tidak ada pengaruh pada harga saham. Profitabilitas perusahaan tidak hanya diukur menggunakan EPS tetapi ada rasio lainnya.
5. PER berpengaruh pada harga saham
Hasil  pengujian  statistik  yang  didapat  bahwa  harga  saham  indutri  makanan  minuman  di  BEI  dipengaruhi  PER. Sehingga  H 5 yang  menyatakan  harga  saham  dipengaruhi  PER  diterima.  Hasil  pengujian  sejalan  dengan  Djazuli (2017)  dan  Kachchhy  (2015)  yang  menyatakan  tidak  ada  pengaruh  PER  pada  harga  saham.  Tingginya  PER menandakan  perusahaan  mempunyai  pertumbuhan  yang  baik  dimasa  depan  hal  tersebutmenjadi  sinyal  yang mendorong  investor  untuk  berinvestasi  dan    harga  saham  akan  naik.  Berbanding  terbalik  dengan  Christian  & Frecky  (2019)    yang  menyatakan  harga  saham  tidak  dipengaruhi  PER.  Karena  pertumbuhan  perusahaan  tidak hanya diukur dengan PER. Maka harga saham tidak dipengaruhi oleh PER.

## SIMPULAN
Pengujian apakah harga sahamindustri makanan minuman di BEI tahun 2015-2018 dipengaruhi BVPS,TATO , FZ , EPS , PER  merupakan  tujuan  penelitian  ini.  Diperoleh  44  data  observasi  dengan  teknik  regresi  linear  berganda.
Hasil pengujian hipotesis menyatkan harga saham dipengaruhi variabel BVPS , FZ , EPS , PER, sedangkan harga saham tidak dipengaruhi TATO. Tingginya nilai BVPS, FZ, EPS, PER dapat meningkat harga saham perusahaan. Sementara tinggi atau rendahnya TATO tidak mempengaruhi harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Aidawati, Siti Nur. 2018 “Pengaruh Current Ratio (Cr), Total Asset Turnover (TATO), Debt To Equity Ratio (DER) Dan Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham Dan Dampaknya Pada Nilai Perusahaan (  Studi Kasus pada  Sepuluh  Bank  Terbesar  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  ).”  JURNAL  SEKURITAS  (Saham, Ekonomi, Keuangan ) Vol.1, No.3,
AlMalkawi, Husam-Aldin N, Mohammad S AlShiab, dan Rekha Pillai.  2018 “The impact of company fundamentals on  common  stock  prices:  evidence  from  MENA  region  from  MENA  region.”  International  Conference  on Restructuring of the Global Economy Vol 9 No 4.
Bararoh,  T.  2015  “Analysis  of  Fundamental  Factors,  Foreign  Exchange  and  Interest  Rate  on  Stock  Return  (Studi  in Manufcturing  Companies  Listed  on  Indonesia  Stock  Exchange  for  2011-2013).”  International  Journal  of Business and Management Invention vol 4, 36-42.
Brigram,  Eugene  F,  dan  Joel  F  Houston.  2011  Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan  Terjemahan.  Jakarta:  Salemba Empat.
Chandrarin, G. 2018. Metode Riset Akuntansi Pendekatan Kuantitatif. Jakarta: Salemba Empat.
Christian,  Natalis,  Dan  Frecky.  2019  “Analisis  Pengaruh  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Harga  Saham  Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI.” Jurnal Benefita Vol 4 (1), 2019: 115-136.
Desiana, Lidia. 2017. “Pengaruh Price Earning Ratio (PER), Earning Per Share (EPS), Devidend Yield Ratio (DYR),
Dividend  Payout  Ratio  (DPR),  Book  Value  Per  Share  (Bvs)  Dan  Price  Book  Value  (PBV),  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Subsektor, Makanan Dan Minuman DI JII.” I-Finance Vol. 3. No. 2.
Dewi, Aminar  Sutra, Zusmawati, dan Nola Hasrina  Lova.  2018 “Analisis Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap HargaSaham Perusahaan Dalam Indek LQ45 di BEI dengan Regresi Data Panel.” Jurnal Pundi, Vol. 02, No. 02.
Djazuli,  Atim.  2017  “The  Relevance  of  Leverage,  Profitability,  Market  Performance,  and  Macroeconomic  to  Stock Price.” Ekonomi Bisnis Vol. 22, No. 2 : 112-122.
Ermaya, Sir Kalifatullah, dan Nugraha.. 2018 “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turn Over, Dan Earning Per Share terhadao Harga Saham.” Jurnal AKP. Vol 8.
Eva, Murfidah.2017.  “Analisis laba, Arus kas operasi dan nilai buku ekuitas terhadap harga saham.” EKSIS Vol 12 No 1.
Fatoni, Siti Nur. 2014. Pengantar Ilmu Ekonomi (Dilengakapi Dasar-dasar Ekonomi Islam). Bandung: Pustaka Setia.. Hung, Dang Ngoc, Hoang Thi Viet Hal, dan Dang Thai Binh. 2018. “The study of factors affecting the timeliness of financial  report  :  The  experiments  on  listed  companies  in  vietnam.”  Jurnal  Internasional  Akuntansi  dan Pelaporan Keuangan Vol. 8, No. 1.
Junaeni, Irawati. 2017 “Pengaruh EVA, ROA, DER dan TATO terhadap Harga Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI Vol 2.” Jurnal Akuntansi.
Kachchhy,  Udayan.  2015.  “Accounting  Information  and  Stock  Price  Reaction  of  Listed  Companies  —  Empirical Evidence From All Listed Companies From NSE in Power Genration and Distribution Sector.” Indian Journal PARIPEX Vol 4 No 5.
Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana Predana Media Group.
Mentari,  Ruttanti  Indah.  2015.  “Dampak  ROE,  NPM,  CSR,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Harga  Saham Perusahaan yang Tercantum Dalam Indeks LQ-45 BEI Periode 2010-2012.” Jurnal Akuntansi Udinus. Sukirno, Sadono.2006. Makroekonomi teori pengantar. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Utami,  Martina  Rut,  dan  Arif  Darmawan.  2018.  “DER,  ROA,  ROE,  EPS  and  MVA  on  Stock  Prices  in  Sharia Indonesian Stock Index.” Journal Of Applied Managerial Accounting 2(2)
Zaki,  Muhammad,  Islahuddin,  dan  M  Shabri.  2017  “Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage  Keuangan  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2005-2014) ISSN 2302 - 0164.” Jurnal Megister Akuntansi Vol 6 No 2,  9.