QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 156

## PENGARUH PERDAGANGAN INTERNASIONAL TERHADAP NILAI TUKAR RUPIAH

## Friska Darnawaty Sitorus
Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia Email : friskadarnawaty1704@gmail.com

## Abstract
Fluctuations  of  exchange  rate  against  in  the  Rupiah  can  be  influenced  by  international trade which makes the Rupiah exchange rate depreciate or appreciate. The purpose of this study  is  to  recognize  the  differences  in  the  effect  of  international  trade  variables  on  the Rupiah  exchange  rate.  The  model  considered  for  maintaining  variables  can  connect  the effects of international trade with the Rupiah exchange rate that occurred before using the Ordinary  Least  Square  (OLS)  method.  OLS  estimation  shows  that  the  independent variables,  namely  exports,  imports,  and  interest  rates  have  a  significant  influence  on  the expectations of the Rupiah exchange rate, while variable interest rates cannot significantly influence  the  Rupiah  exchange  rate.  In  conclusion,  the  export,  import  and  interest  rates policies  are  considered  to  affect  the  rupiah  exchange  rate  if  Indonesia  does  not  change interest rates simultaneously and other macro policy variables.
_________________________________ Keywords : International  Trade,  Inflation,  Interest  Rate,  Ordinary  Least  Square  (OLS), Exchange Rate

## PENDAHULUAN
erdagangan  internasional  merupakan  kegiatan  transaksi  jual  beli suatu  komoditi  dengan negara  asing  dan  melakukan  pembayaran dengan  valuta  asing.  Perdagangan  internasional  sering  disebut juga dengan kegiatan ekspor impor suatu komoditi yang dapat memenuhi kebutuhan  pihak  negara  dan  memberikan  keuntungan  dalam  hasil transaksi  jual  beli.  Keuntungan  lainnya  juga  dapat  menumbuhkan hubungan  harmonis  antar  bangsa  dan  memungkinkan  suatu  negara memiliki  spesialisasi  dalam  menghasilkan  barang  dan  jasa.  Perdagangan internasional  tidak  lepas  dari  persaingan  harga,  kualitas/mutu  yang menjadi  faktor  penentu  daya  saing  suatu  produk.  Oleh  karena  itu  harus didukung  dengan  kebijakan  pemerintah  dalam  melakukan  ekspor  dan import.  Keberhasilan  dalam  kebijakan  pemerintah  ini  tergantung  kepada P
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 157
respon  pasar,  artinya  jika  harga  domestik  murah  mengakibatkan peningkatan  nilai  ekspor  negara  tersebut.  Sedangkan,  realisasi  import ditentukan oleh kemampuan negara tersebut dalam membiayai importnya.
Negara berkembang seperti Indonesia cenderung masih melakukan import dengan harga yang cenderung mahal, karena belum mampu memproduksi semua  kebutuhan  sendiri.  Budaya  lebih  menghargai  barang  import  ini yang  akan  mengakibatkan  neraca  perdagangan  mengalami  defisit  dan berpengaruh terhadap nilai tukar Rupiah terhadap US$.
Bila  suatu  negara  dengan  kurs  dalam  keadaan  depresiasi  maka  impornya akan  menurun  sedangkan  bila  dalam  keadaan  apresiasi  maka  impornya akan  meningkat.  Untuk  itu,  perlu  dilihat  perkembangan  kurs  mata  uang dalam  negeri  terhadap  mata  uang  asing,  khususnya  Dollar  Amerika, karena  Dollar  Amerika  merupakan  mata  uang  Internasional  atau  mata uang  cadangan  sejalan  dengan  menanjaknya  posisi  Amerika  didalam perekonomian  dunia,  terutama  setelah  Perang  Dunia  I.  Dollar  Amerika diterima  oleh  siapapun sebagai  pembayaran  bagi  transaksinya (Boediono, 1993).  Akibatnya  terjadi  eksploitasi  besar‑besaran  terhadap  sumberdaya yang  dimiliki.  Yuliadi  (2008)  mengatakan  ada  hubungan  negatif  antara nilai  tukar  Rupiah  terhadap  dollar  US  dengan  impor,  artinya  kenaikan exchange  rate  akan  menurunkan  impor.  Hal  ini  terjadi  karena  adanya penurunan  daya  saing  barang‑barang  impor  sehingga  nilai  impor menurun.  Stabilitas  rupiah  menjadi  semakin  krusial  terkait  dengan pencapaian  target  inflasi  mengingat  dampak  nilai  tukar  terhadap  inflasi dan ekspektasi inflasi yang cukup besar (Kurniati, dkk, 2008).
Adelman  (dikutip  dari  Ariantoko,  2005)    bahwa    apresiasi    mata    uang domestik  akan    menurunkan    daya    saing    ekspor    dan    pada    gilirannya akan  menambah  defisit transaksi berjalan, demikian pula sebaliknya. Hal yang  dimaksud  dengan  kestabilan  nilai  Rupiah  antara  lain  adalah kestabilan  terhadap  harga‑harga  barang  dan  jasa  yang  tercermin  dalam inflasi. Kenaikan tingkat inflasi yang mendadak dan besar di suatu negara akan  menyebabkan  meningkatnya  impor  oleh  negara  tersebut  terhadap berbagai  barang  dan  jasa  dari  luar  negeri,  sehingga  semakin  diperlukan banyak  valuta  asing  untuk  membayar  transaksi  impor  tersebut.  Hal  ini akan  mengakibatkan  meningkatnya  permintaan  terhadap  valuta  asing  di pasar. (Admaja, 2002:71).
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 158
Nilai tukar suatu mata uang atau kurs adalah nilai tukar mata uang suatu negara  terhadap  negara asing lainya  (Thobarry, 2009).  Definisi  yang lebih lengkap  mengenai  kurs  (Exchange  Rate)  adalah  pertukaran  antara  dua mata uang yang berbeda, yaitu merupakan perbandingan nilai atau harga antara kedua mata uang tersebut. Perbandingan nilai inilah sering disebut dengan  kurs  (exchange  rate).  Nilai  tukar  biasanya  berubah‑ubah, perubahan  kurs  dapat  berupa  depresiasi  dan  apresiasi.  Depresiasi  mata uang rupiah terhadap dollar AS artinya suatu penurunan harga dollar AS terhadap  rupiah.  Sedangkan  apresiasi  rupiah  terhadap  dollar  AS  adalah kenaikan rupiah terhadap USD (Anwary, 2011:17) Nilai  tukar  didasari  dua  konsep,  pertama,  konsep  nominal,  merupakan konsep  untuk  mengukur  perbedaan  harga  mata  uang  yang  menyatakan berapa jumlah mata uang suatu negara yang diperlukan guna memperoleh sejumlah  mata  uang  dari  negara  lain.  Kedua,  konsep  riil  yang dipergunakan  untuk  mengukur  daya  saing  komoditi ekspor  suatu  negara di  pasaran  internasional.  (Halwani,  2005)  bila  suatu  negara  dengan  kurs dalam  keadaan  depresiasi  atau  nilai  tukarnya  mengalami  peningkatan maka  impornya  akan  menurun  sedangkan  bila  dalam  keadaan  apresiasi atau  nilai  tukarnya  mengalami  penurunan  maka  impornya  akan meningkat.
Nilai  tukar  terkait  erat  baik  dengan  ekspor  maupun  impor  dimana pergerakan  nilai  tukar  mempengaruhi  daya  saing  (competitiveness) produk ekspor (dalam hal harga relatif). Depresiasi nilai tukar suatu negara terhadap mata uang negara lainnya menjadikan daya saing produk ekspor negara tersebut meningkat, sehingga ekspor meningkat. Di saat yang sama, impor  menjadi  lebih  mahal  bagi  negara  tersebut,  sehingga  impor cenderung  menurun.  Dengan  demikian,  persamaan  ekspor  dan  impor dapat diekspresikan sebagai berikut:
X = f(e, TOT, IP*) ……………………………………..(1) M = f(e, TOT, Y) ……………………………………...(2)
Dimana:
X       : Ekspor M      : Impor E       : Nilai tukar TOT   : Terms of Trade IP*     : Industrial Production index
Sumber: Bank Indonesia (Data Diolah)
Gambar 1.1 Perkembangan Kurs, Inflasi, Suku Bungadi Indonesia Tahun
Negara  berkembang  seperti  Indonesia  memiliki  nilai  ekonomi  produk ekspor  masih  rendah,  namun  di  sisi  lain  melakukan  impor  produk  dari negara  maju  dengan  harga  tingg Indonesia  harus  mengimbangi  dengan  negara  maju  dengan  lebih meningkatkan  volume  ekspor  yang  lebih  besar  dan  meningkatkan eksploitasi terhadap sumberdaya yang tersedia.
Ekspor  merupakan  perdagangan  dengan  cara  melakukan barang‑barang  dari  dalam  negeri  ke  luar  negeri.  Ekspor  suatu  negara dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor,  antara  lain  harga  domestik  negara tujuan  ekspor,  harga  impor  negara  tujuan,  pendapatan  per  kapita penduduk negara tujuan ekspor selera masyaraka tukar  antar  negara.  Perubahan  volume  ekspor  terhadap  perubahan  nilai tukar,  dalam  hal  ini  nilai  tukar  rill  adalah  positif  artinya  depresiasi  riil membuat  produk  domestik  relatif  makin  murah  sehingga  merangsang ekspor (Krugman 2005:218).
Jika  harga  relatif  dari  barang  luar  negeri  meningkat  (REER  naik)  maka masyarakat  luar  negeri  akan  mengalihkan  pengeluaran  untuk  membeli barang domestik, sehingga akan memberikan efek positif terhadap ekspor. Dengan peningkatan nilai tukar riil (ter pasar  global  akan  lebih  murah,  sehingga  dapat  meningkatkan  ekspor. Hubungan ekspor dan nilai tukar riil dalam persamaan adalah:
2013 2014 12189 8.38 Kurs QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 159

## (Data Diolah)
Perkembangan Kurs, Inflasi, Suku Bungadi Indonesia Tahun 2000‑2016
Negara  berkembang  seperti  Indonesia  memiliki  nilai  ekonomi  produk ekspor  masih  rendah,  namun  di  sisi  lain  melakukan  impor  produk  dari negara  maju  dengan  harga  tinggi.  Dengan  kondisi  seperti  ini  negara Indonesia  harus  mengimbangi  dengan  negara  maju  dengan  lebih meningkatkan  volume  ekspor  yang  lebih  besar  dan  meningkatkan eksploitasi terhadap sumberdaya yang tersedia.
Ekspor  merupakan  perdagangan  dengan  cara  melakukan  penjualan barang  dari  dalam  negeri  ke  luar  negeri.  Ekspor  suatu  negara dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor,  antara  lain  harga  domestik  negara tujuan  ekspor,  harga  impor  negara  tujuan,  pendapatan  per  kapita penduduk negara tujuan ekspor selera masyarakat negara tujuan dan nilai tukar  antar  negara.  Perubahan  volume  ekspor  terhadap  perubahan  nilai tukar,  dalam  hal  ini  nilai  tukar  rill  adalah  positif  artinya  depresiasi  riil membuat  produk  domestik  relatif  makin  murah  sehingga  merangsang
Jika  harga  relatif  dari  barang  luar  negeri  meningkat  (REER  naik)  maka masyarakat  luar  negeri  akan  mengalihkan  pengeluaran  untuk  membeli barang domestik, sehingga akan memberikan efek positif terhadap ekspor. Dengan peningkatan nilai tukar riil (terdepresiasi), maka harga produk di pasar  global  akan  lebih  murah,  sehingga  dapat  meningkatkan  ekspor. Hubungan ekspor dan nilai tukar riil dalam persamaan adalah:
2014 2105 2016
12440 13795 13436
8.38
8.36 3.35 3.02
7.5 7.75 7.5 6.5
Kurs Inflasi Suku Bunga
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 160 = ( , , ) ……………………………….(3) Dimana :
EX     : Volume ekspor P       : Harga barang ekspor Y       : Pendapatan rill REER  : nilai tukar rill
Perubahan volume ekspor terhadap perubahan nilai tukar riil tidak selalu positif.  Hal  ini  karena  nilai  ekspor  lebih  dipengaruhi  oleh  harga  pasar internasional.  Nilai  tukar  riil  dapat  berpengaruh  negatif  terhadap  volume ekspor.  Depresiasi  nilai  tukar  riil  tidak  dapat  langsung  direspon  dengan baik  oleh  perubahan  volume  ekspor,  sehingga  membutuhkan  waktu penyesuaian  untuk  mengubah  permintaan  akan  ekspor.  Selain  itu  daya saing  antar  negara  juga  mempengaruhi  besarnya  perubahan  volume ekspor.
Krisis  moneter  yang  melanda  Indonesia  yang  dimulai  dari  pertengahan tahun  1997  berakibat  terjadinya  inflasi  yang  menyebabkan  harga  barang cenderung meningkat karena keterbatasan jumlah barang yang diproduksi.
Hubungan  antara  nilai  tukar  dan  suku  bunga  salah  satunya  dapat  dilihat dari teori paritas suku bunga (interest rate parity) . Teori Paritas Suku bunga mengasumsikan bahwa investasi finansial yang digerakkan oleh perbedaan tingkat  suku  bunga  antar  negara  akan  mendorong  perubahan  nilai  tukar. Dengan  asumsi perfect  capital mobility ,  jika  tingkat  bunga  luar  negeri  lebih besar  dibandingkan  tingkat  bunga  dalam  negeri,  maka  mata  uang domestik  akan  terdepresiasi  sebesar  perbedaan  tingkat  bunga  tersebut, begitu pula sebaliknya. Dalam hal ini, pergerakan nilai tukar didorong oleh perubahan  dalam  transaksi  finansial.  Ketika  kekuatan  pasar  memaksa perubahan  suku  bunga  dan  kurs  nilai  tukar  sedemikian  rupa,  arbitase perlindungan  suku  bunga  tidak  dapat  dilakukan  lagi.  Pada  kondisi tersebut terjadi keseimbangan yang dinamakan paritas suku bunga (interest rate parity) .
Kenaikan  nilai  tukar  riil  (depresiasi)  akan  memberikan  pengaruh  negatif terhadap permintaan impor (Krugman 2005:218). Depresiasi nilai tukar riil mengakibatkan  turunnya  daya  beli  masyarakat  akan  barang‑barang  luar negeri, sehingga mengurangi volume impor. Jika harga relatif dari barang luar  negeri  meningkat  (REER  naik)  maka  masyarakat  luar  negeri  akan
mengalihkan  pengeluaran  mereka  untuk  membeli  barang  domestik, sehingga akan meurunkan volume impor.
Laju  inflasi  dapat  dipisahkan  menjadi  tiga  komponen  yaitu  inflasi  inti, inflasi  permintaan  dan  inflasi  gejolak  (Nopirin,  1990).  Inflasi  inti  adalah inflasi  yang  komponen  harganya  dipengaruhi  oleh  faktor  fundamental. Inflasi  permintaan  yaitu  inflasi  yang  dipengaruhi  oleh  kebijakan pemerintah  seperti  kebijakan  harga  BBM,  listrik,  air  minum,  dan  lainnya, sedangkan  inflasi  bergejolak  adalah  inflasi  yang  dipengaruhi  oleh kelancaran produksi dan distribusi barang dan jasa. K diukur  dengan  menggunakan  indeks  harga  konsumen index) (Thobarry, 2009:49).
Menurut  (Samuelson,  1994)  Pengertian  inflasi  adalah  suatu  keadaan  yang mana  harga  barang  dan  jasa  secara  keseluruhan  naik,  sehingga mengakibatkan nilai uang turun
Sumber: Badan Pusat Statistik, Indonesia (Data Diolah)
Gambar 1.1 Perkembangan Ekspor dan Import di Indonesia (dalam Miliar USD) Tahun 2000
Hubungan  atara  nilai  tukar  dengan  perdagangan  internasional  atas  nilai tukar mata uang suatu negara dibedakan atas nilai tukar nominal dan nilai tukar  rill.  Nilai  tukar  nominal  merupakan  harga  relatif  mata  uang  dua negara.  (Mankiw,  2003:127).  Nilai  tukar  riil  menyatakan  tingkat,  dimana pelaku  ekonomi  dapat  memperdagangkan  barang negara  untuk  barang‑barang  dari  negara  lain.  Nilai  tukar  riil  di  antara kedua mata uang kedua negara dihitung dari nilai tukar nominal dikalikan
2 0 0 0 2 0 0 1
2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 161
mengalihkan  pengeluaran  mereka  untuk  membeli  barang  domestik, sehingga akan meurunkan volume impor.
Laju  inflasi  dapat  dipisahkan  menjadi  tiga  komponen  yaitu  inflasi  inti, inflasi  permintaan  dan  inflasi  gejolak  (Nopirin,  1990).  Inflasi  inti  adalah inflasi  yang  komponen  harganya  dipengaruhi  oleh  faktor  fundamental. nflasi  permintaan  yaitu  inflasi  yang  dipengaruhi  oleh  kebijakan pemerintah  seperti  kebijakan  harga  BBM,  listrik,  air  minum,  dan  lainnya, sedangkan  inflasi  bergejolak  adalah  inflasi  yang  dipengaruhi  oleh kelancaran produksi dan distribusi barang dan jasa. Kenaikan inflasi dapat diukur  dengan  menggunakan  indeks  harga  konsumen (Customer  Price
Menurut  (Samuelson,  1994)  Pengertian  inflasi  adalah  suatu  keadaan  yang mana  harga  barang  dan  jasa  secara  keseluruhan  naik,  sehingga mengakibatkan nilai uang turun.

## Sumber: Badan Pusat Statistik, Indonesia (Data Diolah)

## Perkembangan Ekspor dan Import di Indonesia (dalam Miliar
USD) Tahun 2000‑2016
Hubungan  atara  nilai  tukar  dengan  perdagangan  internasional  atas  nilai ta uang suatu negara dibedakan atas nilai tukar nominal dan nilai tukar  rill.  Nilai  tukar  nominal  merupakan  harga  relatif  mata  uang  dua negara.  (Mankiw,  2003:127).  Nilai  tukar  riil  menyatakan  tingkat,  dimana pelaku  ekonomi  dapat  memperdagangkan  barang‑barang  dari  suatu barang  dari  negara  lain.  Nilai  tukar  riil  di  antara kedua mata uang kedua negara dihitung dari nilai tukar nominal dikalikan
2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 Import, 2012, 191 689.5 Ekspor, 2012, 190 020.3 Import Ekspor
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 162
dengan rasio tingkat harga di kedua negara tersebut. Hubungan nilai tukar riil dengan nilai tukar nominal itu, dapat diformulasikan sebagai berikut
− ∗ …………………..…….……(4)
Dimana: : Real Effective Exchange Rate : Exchange Rate
: Foreign Price Indeks
: Domestic Price/ Indeks
Dari  formulasi  di  atas  dapat  dijelaskan  bahwa  pada  dasarnya  daya  saing perdagangan luar negeri ditentukan oleh dua hal, yaitu ER dan rasio harga kedua negara. Jika ER (direct term) meningkat (terapresiasi), dengan asumsi rasio  harga  konstan,  maka  ada  hubungan  positif  dengan  neraca perdagangan.  Hal  ini  disebabkan  ER  yang  lebih  tinggi  akan  memberikan indikasi  rendahnya  harga  produk  Indonesia  (domestik)  relatif  terhadap harga  produk  lain,  karena  dengan  Dollar  yang  sama  akan  memberikan jumlah  Rupiah  yang  lebih  banyak.  Sebaliknya  dengan  asumsi  kurs  tidak fluktuatif,  maka  daya  saing  sangat  ditentukan  oleh  kemampuan  negara (domestik) atau otoritas moneter dalam mengendalikan laju harga dengan berbagai instrumen yang menjadi kewenangannya. Singkatnya, nilai tukar riil  suatu  negara  akan  berpengaruh  pada  kondisi  makro  suatu  negara, khususnya  dengan  ekspor  netto  atau  neraca  perdagangan.  Pengaruh  ini dapat  dirumuskan  menjadi  suatu hubungan antara  nilai  tukar riil  dengan ekspor netto atau neraca perdagangan (Mankiw, 2003:130).
− ( , , ∗ ) ………………………….…..(5)
Persamaan  di  atas  dapat  diartikan  bahwa  ekspor  netto  (neraca perdagangan) merupakan fungsi dari nilai tukar riil.
Dimana:
: net export
: exchange rate
: GDP
∗ : combined GDP of countries
Hubungan nilai tukar riil dengan net eskpor pada ide Mundell‑Flemming adalah  negatif  (pengukuran  kurs  didekati  dengan indirect  term ).  Namun,
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 163
jika  nilai  tukar  dinyatakan  dalam direct  term (Rupiah  per  USD),  ide Flemming  tersebut  dapat  digambarkan  dalam  suatu  kurva  IS  (Invesment Saving) yang berkoefisien arah (slope) positif. Dengan kata lain, REER yang lebih tinggi menunjuk pada suatu peristiwa menurunnya nilai tukar rupiah atau  depresiasi.  REER  yang  rendah  dalam  konteks direct  term dapat diartikan  barang‑barang  domestik  relatif  mahal  terhadap foreign  country , yang  berarti  daya  saing  rendah.  Daya  saing  rendah  ekspor  menurun  dan sebaliknya impor meningkat. Hal ini berarti rendahnya REER (menguatnya mata  uang  domestik  relatif  terhadap  mitra  dagang)  menekan  neraca perdagangan  sehingga  penduduk  domestik  hanya  akan  membeli  sedikit barang  impor.  Keadaan  sebaliknya  adalah  ketika  nilai  tukar  tinggi,  maka barang‑barang domestik menjadi relatif lebih mahal dibandingkan barang‑ barang  luar  negeri.  Kondisi  ini  mendorong  penduduk  domestik  membeli lebih  banyak  barang  impor  dan  masyarakat  luar  negeri  membeli  barang domestik dalam jumlah yang lebih sedikit.

## METODE PENELITIAN
Pengolahan  data  pada  penelitian  ini,  dalam  menganalisis  data menggunakan  software  Microsoft  Ecxel  2007  dan  kemudian  diolah menggunakan  E‑Views  9.0.Model  analisis  yang  digunakan  untuk mengindentifikasi pengaruj perdagangan internasional terhadap nilai tukar Rupiah  adalah  model  analisis  dengan  menggunakan  metode  kuantitatif Analisis  Regresi  Linear  Berganda (Multiple  Regression) dengan  metode Ordinary  Least  Square (OLS)  atau  metode  kuadrat  terkecil  biasa  untuk mendapatkan  koefisien  garis  regresi  berganda.  Sebagai  variabel  terikat (dependent  variabel) dalam  penelitian  ini  adalah  nilai  tukar  Rupiah,  dan variabel bebasnya (independen variabel) adalah Ekspor, Impor, Kurs, Inflasi, Suku Bunga.
Spesifikasi  model  untuk  mengatahui  varibel  yang  mempengaruhi  Nilai Tukar Rupiah selama tahun 2000 ‑ 2016 yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
= ( , , , , ) …….(6)
Kemudian fungsi tersebut dinyatakan dalam hubungan Y dan X maka,
= ….(7)
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 164
Kemudian dari fungsi tersebut ditransformasi ke dalam model persamaan ekonometrika dalam bentuk linier berganda menjadi:
( ) = + ( ) + ( ) + ( ) + ( ) + ( ) + ………..(8)
di mana:
: Nilai Tukar (Rupiah)
: Ekspor (Milliar Rupiah)
: Import (Miliar Rupiah)
: Kurs (Rupiah)
: Suku Bunga (Persen)
: Logaritma
: Intersep
: Koefisien Regresi
: Kesalahan Pengganggu (error term)
: waktu

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pembahasan  analisis  ini  didasarkan  pada  data  yang  telah  dipublikasikan secara resmi yang terbentuk dan telah dinyatakan dalam tinjauan teori dan spesifikasi  model  analisis,  selanjutnya  juga  akan  dilakukan  analisis ekonomi  yang  menjelaskan  mengenai  arti  parameter  yang  diperoleh  dari persamaan regresi linier yang telah dilakukan, selanjutnya melihat apakah parameter  terebut  memiliki  kesesuaian  dengan  teori  ekonomi.  Hasil analisis  regresi  Regresi  Linier  Berganda  (OLS)  terhadap  model  estimasi yang digunakan dalam penelitian ini seperti tampak pada tabel berikut:
Hasil uji normalitas berdasarkan gambar 4.1 diatas dapat diketahui bahwa hasil JB‑ test dengan angka probability sebesar 0.647831 lebih besar dari α =
0.05,  maka  Ho  diterima.  Hal  ini  berarti  bahwa  model  empiris  yang digunakan mempunyai residual atau error term yang berdistribusi normal.
Hasil Persamaaan model regresi linear yang dihasilkan dari tabel 4.1 diatas adalah sebagai berikut :
= . − . ( ) + . ( ) − . ( ) + . ( ) +
…………….(9)
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 165

## Tabel 4.1 Tabel OLS
Dependent Variable: LNNT Method: Least Squares Date: 02/15/19   Time: 21:10 Sample: 2000 2016 Included observations: 17
Variable Coefficient Std. Error t‑Statistic Prob. C 11.61153 2.104384 5.517781 0.0001 LNEKSPOR ‑1.160788 0.436477 ‑2.659448 0.0208 LNIMPOR 0.928318 0.282186 3.289738 0.0065 LNINFLASI ‑0.134722 0.089249 ‑1.509510 0.1570 LNSBUNGA 0.384148 0.169212 2.270219 0.0424 R‑squared 0.665664     Mean dependent var 9.227491 Adjusted R‑squared 0.554219     S.D. dependent var 0.152103 S.E. of regression 0.101554     Akaike info criterion ‑1.496514 Sum squared resid 0.123760     Schwarz criterion ‑1.251452 Log likelihood 17.72037     Hannan‑Quinn criter. ‑1.472155 F‑statistic 5.973006     Durbin‑Watson stat 0.926179 Prob(F‑statistic) 0.006975 0 1 2 3 4 5 -0.20 -0.15 -0.10 -0.05 0.00 0.05 0.10 0.15
Series: Residuals Sample 2000 2016 Observations 17 Mean -5.31e-16 Median 0.024916 Maximum 0.133649 Minimum -0.174135 Std. Dev. 0.087949 Skewness -0.351360 Kurtosis 2.144460 Jarque-Bera 0.868250 Probability 0.647831

## Gambar 4.1 Hasil Uji Histogram Jarque Bera
Dari tabel 4.2 dibawah dapat dijelaskan bahwa hasil estimasi nilai matriks korelasi  menunjukkan  tidak  terdapat  masalah  multikolinieritas  data. Karena koefisien korelasi antara variabel bebas tidak ada yang melebihi 10.
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 166
Dengan  demikian  disimpulkan  bahwa  antar  variabel  bebas  tidak  terjadi multikolinieritas.
Tabel 4.2 Tabel Uji Multikolinearitas
LNKURS LNESKPOR LNIMPOR  LNINFLASI  LNSBUNGA LNKURS 1.000000 0.445728 0.515845 ‑0.141674 ‑0.039047 LNEKSPOR 0.445728 1.000000 0.991507 ‑0.441569 ‑0.647734 LNIMPOR 0.515845 0.991507 1.000000 ‑0.429675 ‑0634438 LNINFLASI ‑0.141674 ‑0.441569 ‑0.429675 1.000000 0.769549 LNSBUNGA ‑0.039047 ‑0647734 ‑0.634438 0.769549 1.000000

## Hasil Uji Autokorelasi
Tabel 4.3 Tabel Uji Autokorelasi Breusch‑Godfrey Serial Correlation LM Test: F‑statistic 2.419741     Prob. F(2,10) 0.1390 Obs*R‑squared 5.544075     Prob. Chi‑Square(2) 0.0625
Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 02/15/19   Time: 21:29 Sample: 2000 2016 Included observations: 17 Presample missing value lagged residuals set to zero.
Variable Coefficient Std. Error t‑Statistic Prob. C ‑0.997653 2.007893 ‑0.496866 0.6300 LNEKSPOR 0.303697 0.432291 0.702529 0.4984 LNIMPOR ‑0.207129 0.279544 ‑0.740954 0.4758 LNINFLASI 0.041677 0.092174 0.452157 0.6608 LNSBUNGA ‑0.117861 0.175552 ‑0.671374 0.5172 RESID(‑1) 0.702319 0.328591 2.137366 0.0583 RESID(‑2) 0.016784 0.406922 0.041247 0.9679 R‑squared 0.326122     Mean dependent var ‑5.31E‑16 Adjusted R‑squared ‑0.078205     S.D. dependent var 0.087949 S.E. of regression 0.091323     Akaike info criterion ‑1.655927 Sum squared resid 0.083399     Schwarz criterion ‑1.312839 Log likelihood 21.07538     Hannan‑Quinn criter. ‑1.621823
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 167
Tabel 4.4. Tabel Uji White (Heteroskedastisitas)
Heteroskedasticity Test: White F‑statistic 6.034961     Prob. F(13,3) 0.0824 Obs*R‑squared 16.37388     Prob. Chi‑Square(13) 0.2295 Scaled explained SS 4.668602     Prob. Chi‑Square(13) 0.9818
Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 02/15/19   Time: 21:22 Sample: 2000 2016 Included observations: 17 Collinear test regressors dropped from specification
Variable Coefficient Std. Error t‑Statistic Prob. C 1.998846 6.927402 0.288542 0.7917 LNEKSPOR^2 ‑0.145440 0.110438 ‑1.316941 0.2794 LNEKSPOR*LNIMPOR 0.304599 0.265172 1.148684 0.3340 LNEKSPOR*LNINFLASI 0.251093 0.217862 1.152536 0.3326 LNEKSPOR*LSBUNGA ‑0.159547 0.263425 ‑0.605663 0.5875 LNEKSPOR ‑0.314127 0.974493 ‑0.322349 0.7683 LNIMPOR^2 ‑0.147751 0.126020 ‑1.172441 0.3256 LNIMPOR*LNINFLASI ‑0.134010 0.143387 ‑0.934600 0.4189 LNIMPOR*LSBUNGA 0.062735 0.177836 0.352769 0.7476 LNINFLASI^2 ‑0.057424 0.058164 ‑0.987267 0.3963 LNINFLASI*LSBUNGA 0.219778 0.167014 1.315924 0.2797 LNINFLASI ‑1.667681 1.038750 ‑1.605470 0.2067 LNSBUNGA^2 ‑0.189431 0.102939 ‑1.840229 0.1630 LNSBUNGA 1.546300 1.215478 1.272175 0.2930 R‑squared 0.963170     Mean dependent var 0.007280 Adjusted R‑squared 0.803571     S.D. dependent var 0.008028 S.E. of regression 0.003558     Akaike info criterion ‑8.526817 Sum squared resid 3.80E‑05     Schwarz criterion ‑7.840641 Log likelihood 86.47795     Hannan‑Quinn criter. ‑8.458610 F‑statistic 6.034961     Durbin‑Watson stat 1.933498 Prob(F‑statistic) 0.082420
Berdasarkan  Tabel  4.4  hasil  LM Test menunjukkan  besarnya  nilai probability  Obs*R‑ squared adalah  0.1390  lebih  besar  dibandingkan  dengan α  =  0,05.  Dengan  demikian hipotesis nol (Ho)  tidak  dapat  ditolak. Hal  ini
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 168
berarti  model  yang  diestimasi  tidak  mengandung  korelasi  parsial (autokorelasi) antar faktor pengganggu (error term).
Selanjutnya dilakukan pengujian terhadap pertumbuhan ekonomi masing‑ masing negara anggota ASEAN. Hasilnya dapat dilihat pada tabel berikut.
Berdasarkan  Tabel  4.4  hasil  Uji  White  menunjukkan  besarnya  nilai probability  Obs*R‑ squared adalah  0.2295  lebih  besar  dibandingkan  dengan α  =  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  dalam  model  tidak  terdapat masalah heteroskedastisitas.
Hasil Uji Serempak (Uji F)
Hasil uji secara statistik yang diperoleh dari hasil estimasi model penelitian yang  dapat  dilihat  pada  tabel  4.1,  dapat  diketahui  nilai  F‑statistik  sebesar 5.973006 dengan probabilitas statistik sebesar 0.006975 lebih kecil dari α = 0,05 yang menunjukkan bahwa secara bersama‑sama (uji serempak) semua variabel independen yaitu ekspor, impor, inflasi, dan suku bunga, memiliki pengaruh terhadap nilai tukar Rupiah
Hasil Uji Parsial (Uji t)
Uji  t  (parsial)  pada  penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  inflasi  (INF),  nilai  tukar  (NT), pengeluaran  pemerintah  (PP),  dan  PDB  berpengaruh  terhadap  investasi asing  langsung  (FDI).  Melalui  uji  t  dengan  tingkat  signifikansi  masing‑ masing,  hasil  estimasi  nilai  t‑statistik  dan  probabilitas  masing‑masing variabel dapat dilihat pada tabel berikut:

## Tabel 4.6 Hasil Uji Hipotesis Uji Parsial
Variable Coefficient t-Statistic Prob. LNEKSPOR ‑1.160788 ‑2.659448 0.0208 LNIMPOR 0.928318 3.289738 0.0065 LNINFLASI ‑0.134722 ‑1.509510 0.1570 LNSBUNGA 0.384148 2.270219 0.0424
Tabel  di  atas  membuktikan  bahwa  nilai  t‑hitung  variabel  ekspor  nilai  t‑ stat=  ‑2.659448,  prob.=  0.0208,  artinya  dapat  diintepresikan  secara  statistik variabel  ekspor  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  tukar  Rupiah. Variabel  impor  dengan  nilai  t‑stat=  3.289738  dan  prob.=  0.0065,  artinya
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 169
dapat diintepresikan secara statistik variabel impor berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar Rupiah. Variabel inflasi dengan nilai t‑stat= ‑1.509510 dan  prob.=  0.1570,  artinya  dapat  diintepresikan  secara  statistik  variabel inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar Rupiah. Variabel suku bunga dengan nilai t‑stat= 2.270219 dan prob.= 0.0424, artinya dapat diintepresikan secara statistik variabel suku bunga berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar Rupiah.
Hasil Koefisien Determinasi (R2)
Berdasarkan  tabel  4.1  hasil  empiris  menunjukkan  bahwa  model  memiliki koefisien determinasi sebesar 0.665664. Hasil ini dapat menjelaskan bahwa variasi  ekspor,  impor,  inflasi,  dan  suku  bunga  dapat  menjelaskan  nilai tukar  rupiah  sebesar  66.56%  sedangkan  sisanya  33.44%  dijelaskan  oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Pengaruh Ekspor dan Impor Terhadap Nilai Tukar
Akbostanci  (2002)  melakukan  studi  keberadaan  kurva  J  dalam perekonomian  Turki.  Periode  penelitian  adalah  dari  tahun  1987‑2000, dengan  menggunakan  data  kuartalan.  Dalam  studinya,  Akbostanci menggunakan Error  Correction  Model (ECM)  untuk  membedakan  reaksi neraca perdagangan pada perubahan nilai tukar rill dalam jangka pendek dan  jangka  panjang.  Untuk  membuktikan  keberadaan  kurva  J,  peneliti menggunakan metodologi generalized impulse response. Hasil analisisnya menunjukkan  bahwa  terdapat  hubungan  antara  neraca  perdagangan  dan nilai  tukar  riil  mata  uang  Turki,  baik  dalam  perspektif  waktu  jangka pendek maupun jangka panjang.

## Pengaruh Inflasi Terhadap Nilai Tukar
Data  inflasi  Indonesia  periode  2000‑2016  termasuk  dalam  kategori  inflasi ringan,  sehingga  orang  tidak  tertarik  untuk  membeli  barang  dari  luar negeri. Kenaikan barang di dalam negeri tidak signifikan untuk membuat orang  beralih  mengimpor  barang  dalam  negeri  dari negara  lain,  sehingga nilai  tukar  rupiah  tidak  melemah  secara  signifikan.  Inflasi  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  tukar  rupiah  periode  2000‑2016 dikarenakan  saat  inflasi  yang  melanda  Indonesia  tergolong  dalam  inflasi yang  ringan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Noor,  2011) yang  berjudul  pengaruh  inflasi,  suku  bunga,  dan  jumlah  uang  yang beredar  terhadap  terhadap  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dollar  Amerika
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 170
serta  untuk  mengetahui  hubungan  kausalitasnya.  Penelitian  ini menganalislisis semua variable bebas yaitu inflasi, suku bunga, dan jumlah uang yang beredar terhadap perubahan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika serta untuk mengetahui hubungan kausalitasnya. Hasil penelitian (Triyono, 2008:159) berhasil membuktikan adanya pengaruh inflasi dengan pergerakan.  Berdasarkan  hasil  regresi  menunjukkan  bahwa  inflasi berpengaruh  secara  negatif.  Artinya  peningkatan  nilai  inflasi  akan menurunkan  pergerakan  rupiah.  Berpengaruhnya  inflasi  terhadap pergerakan  rupiah  karena  Inflasi  yang  meningkat  secara  mendadak tersebut,  juga  memungkinkan  tereduksinya  kemampuan  ekspor  nasional negara  yang  bersangkutan,  sehingga  akan  mengurangi  supply  terhadap valuta  asing  di  dalam  negerinya.  Inflasi  yang  tinggi  juga  mendorong masyarakat  untuk  menarik  dana  simpanan  di  bank  untuk  berinvestasi dalam  kurs  US  dollar,  yang  dapat  menjadikan  berkurangnya  supply terhadap valuta asing.
Pengaruh Suku Bunga Terhadap Nilai Tukar Rupiah
Pengaruh  tingkat  suku  bunga  terhadap  nilai  tukar  rupiah  sesuai  dengan hipotesis  yang  diharapkan  berpengaruh  positif  dan  signifikan.  Hal  ini  di karenakan apabila tingkat suku bunga dalam negeri Indonesia meningkat maka  akan  terjadi capital  inflow (termasuk  yang  berasal  dari  Amerika). Kondisi ini berarti akan terjadi pelepasan nilai tukar mitra dagang (dalam hal  ini  dollar)  untuk  mendapatkan  rupiah.  Kenaikan  tingkat  suku  bunga yang terjadi di Indonesia akan mendorong terjadinya pengalihan dana atau instrumen keuangan dari mata uang dengan tingkat bunga rendah (dalam hal  ini  dollar)  ke  mata  uang  dengan  tingkat  bunga  tinggi  (dalam  hal  ini rupiah).  Sehingga  mata  uang  mempunyai  tingkat  suku  bunga  rendah (dollar)  dibandingkan  dengan  negara  yang  mengalami  tingkat  bunga tinggi (rupiah) akan mengalami depresiasi. Hasil peneliitan ini mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  Triyono  (2008),  Yudha  dan  Hadi  (2008) yang berhasil menunjukkan adanya pengaruh tingkat suku bunga dengan pergerakan rupiah terhadap dolar Amerika.
Dalam  hal  ini  tingkat  suku  bunga  nominal  bukan  merupakan  alat  ukur yang akurat, karena masih terkandungnya unsur inflasi di dalamnya. Hasil penelitian (Atmadja, 2002:71), menunjukkan adanya pengaruh suku bunga dengan  pergerakan  nilai  tukar  rupiah,  dengan  pengaruh  yang  positif. Artinya  setiap  kenaikan  tingkat  suku  bunga  bank  di  Indonesia  akan
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 171
meningkatkan pergerakan nilai tukar rupiah. Berpengaruhnya tingkat suku bunga terhadap pergerakan rupiah karena ketika suku bunga dalam negeri meningkat  sementara  suku  bunga  luar  negeri  tetap,  maka  minat  investor untuk  menanamkan  modalnya  didalam  negeri  semakin  tinggi  karena return  yang  didapat  juga  diharapkan  akan  lebih  tinggi  sehingga  arus modal  masuk  akan  meningkat.  Permintaan terhadap  mata  uang  domestik meningkat sehingga akan direspon dengan menguatnya mata uang dalam negeri (Rusniar, 2009).

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  estimasi  pengaruh  perdagangan  internasional  terhadap nilai  tukar  Rupiah  dengan  metode  OLS (Ordinary  Least  Square) melalui model  estimasi  regresi  linier  berganda  mengenai  pengaruh  dari  variabel‑ variabel independen seperti ekspor, impor, inflasi, dan suku bunga tahun 2000‑2016,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa:  hasil  estimasi  koefisien pengaruh  perdagangan internasional terhadap  nilai  tukar  Rupiah  mampu dijelaskan  oleh  variabel‑variabel  ekspor,  impor,  inflasi,  dan  suku  bunga. Besarnya  nilai  koefisien  variabel‑variabel  yang  menjelaskan  variabel  nilai tukar Rupiah, yang terbesar adalah variabel impor dan ekpor. Maka dapat ditarik  kesimpulan,  bahwa:  bagi  pihak  investor  dan  pemerintag  lebih memperhatikan  produktifitas  barang  ekspor  dan  impor  untuk mengimbangi  fluktuatifnya  nilai  tukar  Rupiah  terhadap  US  Dolar.  Dan kebijakan terhadap suku bunga juga berpengaruh terhadap harga‑harga di pasar..

## DAFTAR PUSTAKA
Atmadja,  Adwin  Surja.  2002.  Analisa  Pergerakan  Nilai  Tukar  Rupiah Terhadap Dolar Amerika Setelah Diterapkannya Kebijakan Sistem Nilai  Tukar  Mengambang  Bebas  di  Indonesia.  Staf  Pengajar Fakultas  Ekonomi  Universitas  Kristen  Petra.  Jurusan  Akuntansi. Jurnal  Akuntansi  &  Keuangan  Vol  4.  No.  1.  Mei  2002.  Hal  69‑78. http://puslit.petra.ac.id/journals/accounting/ .
Atmadja,  Adwin  S.  1999.  Inflasi  di  Indonesia:  Sumber‑Sumber  Penyebab dan Pengendaliannya. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol 1 No.
1, Mei 1999. Hal 54‑67.
Akbostanci,  Elif.  2002.  “Dynamics  of  the  Trade  Balance:  The  Turkish  J‑ Curve”.  Middle  East  Technical  University  Department  of Economics, 06531, Ankara, Turkey
Boediono. 2014. Ekonomi Internasional Edisi I. Yogyakarta: BPFE.
Halwani,  Hendra.  2005.  Ekonomi  Internasional  &  GlobalisasiEkonomi. Bogor: Ghalia Indonesia.
Krugman, Paul R dan Maurice Obstfeld. 2005. Ekonomi Internasional Teori dan  Kebijakan  Edisi  Kelima.  Jakarta  :  PT  Indeks  Kelompok Gramedia
Mankiw, N. Gregory. 2007. Makroekonomi Edisi Keenam. Erlangga.Jakarta
Nopirin.2009. Ekonomi Moneter Buku II. Yogyakarta. BPFE‑ Yogyakarta
‑‑‑‑‑  .  2009.  Ekonomi  Internasional  Edisi  Ketiga.  Yogyakarta:  BPFE‑
Yogyakarta
Noor, Zulki Zulkifli, 2011. Pengaruh Inflais, Suku Bunga dan Jumlah Uang Beredar terhadap Nilai Tukar.Bandung:JurnalTrikonomikaVol10.No.2hal139‑147
Rusniar.  2009.  Analisis  Pergerakan  Nilai  Tukar  Rupiah  Dan  Empat  Mata Uang  Negara  Asean.  Departemen  Ilmu  Ekonomi  Fakultas Ekonomi dan Manjemen Institut Pertanian Bogor.
Samuelson,  Paul  A.  &  William  D.  N.  1992.  Makroekonomi.    Jakarta  : Erlangga.
Triyono. 2008. Analisis Perubahan Kurs Rupiah Terhadap Dollar Amerika.
Fakultas  Ekonomi  Universitas  Muhammadiyah  Surakarta.  Jurnal Ekonomi Pembangunan Vol 9. N. 2 Desember 2008. Hal 156‑167.
Thobarry, Achmad Ath. 2009. Analisis Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga,
Laju  Inflasi  dan  Pertumbuhan  GDP  Terhadap    Indeks  Harga Saham Sektor Properti (Kajian Empiris Pada Bursa Efek Indonesia Periode  Pengamatan  Tahun  2000‑2008).  Program  Studi  Magister Manajemen  Program  Pascasarjana.  Universitas  Diponegoro. Semarang.
QE Journal │ Vol.07 - No.03December 2018 - 173
Yuliadi,  Imamudin.  2008.  “Analisis  Impor  Indonesia  :  Pendekatan Persamaan  Simultan”.  Jurnal  Ekonomi  dan  Studi  Pembangunan Vol.9 No.1  April 2008 Hal 89 – 104