Jurnal Indonesia Sosial Teknologi: p–ISSN: 2723 - 6609 e-ISSN : 2745-5254 Vol. 2, No. 2 Februari 2021
ANALISIS  DAMPAK  KEPUTUSAN  AKUISISI  TERHADAP  KINERJA KEUANGAN PT BANK RAKYAT INDONESIA TBK (STUDI KASUS AKUISISI BTMU-BRI FINANCE OLEH PT BANK RAKYAT INDONESIA TBK)

## Christopher Brandon Ongko Surya
Manajemen Keuangan, Universitas Matana Email: christ.brandon640@gmail.com

## Abstract
The purpose of this study was to  determine whether there is a significant effect of financial  performance  (Net  Interest  Margin,  Operational  Expenses  on  Operating Income,  Loan  to  Deposit  Ratio,  Return  of  Assets,  and  Return  of  Equity)  PT  Bank Rakyat Indonesia Tbk before and after the acquisition process. BTMU-BRI Finance on September 30, 2016. This study uses a quantitative approach with secondary data collected from the official website of PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (www.bri.co.id). The population in this study is the Annual Financial Statements of PT Bank Rakyat Indonesia and the sample of this study is the Annual Financial Statements of PT Bank Rakyat Indonesia Tbk 2013-2019. The data analysis technique used was the Shapiro Wilk  normality  test  and  the  Paired  Sample  T-test  with  the  help  of  SPSS  24  count application.  The  results  of  this  study  indicate  that  the  significant  effect  of  the acquisition process on Net Interest Margin, Return on Assets, and Return on Equity of  PT  Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk  and  the  absence  of  a  significant  effect  of  the acquisition process on Operational Expenses on Operating Income and the Loan to Deposit Ratio of PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. The conclusion of this study is that there is an outline of the positive influence of the acquisition process on PT Bank Rakyat Indonesia Tbk.
Keyword: acquisition; NIM; BOPO; LDR; ROA; ROE

## Abstrak
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh yang signifikan dari kinerja keuangan ( Net Interest Margin , Beban Operasional terhadap Pendapatan  Operasional, Loan  to  Deposit  Ratio , Return  of  Assets ,  dan Return  of Equity ) PT Bank Rakyat Indonesia Tbk sebelum dan sesudah proses akuisisi BTMU- BRI  Finance  pada  30  September  2016.  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kuantitatif dengan jenis data sekunder yang dihimpun dari website resmi PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (www.bri.co.id). Populasi dalam penelitian ini adalah Laporan Keuangan  Tahunan  PT  Bank  Rakyat  Indonesia  dan  sampel  penelitian  ini  adalah Laporan  Keuangan  Tahunan  PT  Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk  tahun  2013-2019. Teknik analisis data yang digunakan adalah uji normalitas Shapiro Wilk dan uji beda Paired Sample T-test dengan bantuan aplikasi hitung SPSS 24. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa adanya pengaruh proses akuisisi yang signifikan terhadap Net Interest Margin , Return on Assets , dan Return on Equity PT Bank Rakyat Indonesia Tbk  serta  tidak  adanya  pengaruh  proses  akuisisi  yang  signifikan  terhadap  Beban
Operasional terhadap Pendapatan Operasional dan Loan to Deposit Ratio PT Bank Rakyat  Indonesia  Tbk.  Kesimpulan  dari  penelitian  ini  adalah  secara  garis  besar terdapat  pengaruh  positif  dari  proses  akuisisi  terhadap  PT  Bank  Rakyat  Indonesia Tbk.
Kata Kunci : akuisisi; NIM; BOPO; LDR; ROA; ROE

## Pendahuluan
Hadirnya globalisasi di era millennium ini membawa dampak yang besar di seluruh kehidupan manusia termasuk ekonomi. Globalisasi adalah sebuah keadaan yang ditandai dengan penyusutan ruang dan waktu sehingga menimbulkan adanya kedekatan dengan negara  lain  pada  bidang  ekonomi,  sosial,  budaya,  dan  politik  dalam  skala  lingkungan global  (Steger,  2017).  Sektor  ekonomi  mengalami  perkembangan  yang  cukup  pesat. Untuk  bertahan  menghadapi  perkembangan  yang  cukup  pesat,  perusahaan  melakukan banyak aksi korporasi. Salah satu aksi korporasi perusahaan yaitu ekspansi bisnis.
Ekspansi adalah sebuah kegiatan perusahaan untuk dapat memperluas modal usaha, baik itu dari modal tetap maupun dari modal kerja pada perusahaan yang bersangkutan (Riyanto & Siroj, 2011).
Business  expansion adalah  ekspansi  yang  dijalankan  tanpa  mengakibatkan perubahan struktur modal. Dalam bentuk ekspansi ini perusahaan tidak menambah alat- alat produksi tahan lama, tetapi hanya menambah modal kerja saja dengan menggunakan kapasitas  produksi  yang  tersedia  di  dalam  perusahaan.  Karena  perusahaan  tidak menambah aktiva tetap, maka tidak dibutuhkan tambahan modal jangka panjang sehingga tidak mengakibatkan perubahan struktur modalnya (Riyanto & Siroj, 2011).
Financial expansion yaitu ekspansi yang dijalankan dengan membeli alat produksi tahan  lama,  memodernisir  alat-alat  produksi  yang  lama,  mendirikan  pabrik  baru, mengambil  alih  perusahaan  lain,  penggabungan  dengan  perusahaan  lain  dan  lain-lain bentuk ekspansi yang membutuhkan tambahan modal jangka panjang, sehingga bentuk ekspansi ini mengakibatkan perubahan struktur modalnya (Riyanto & Siroj, 2011).
Salah  satu  bentuk  dari Financial  Expansion adalah  penggabungan  usaha  yang Penggabungan  usaha  merupakan  proses  penyatuan  dua  atau  lebih  perusahaan  yang terpisah  menjadi  satu  entitas  ekonomi  karena  satu  perusahaan  menyatu  dengan perusahaan lain atau memperoleh kendali atas aktiva dan operasi perusahaan lain (PSAK No.  22  paragraf  08,  1999).  Bentuk  dari  penggabungan  usaha  antara  lain  merger  dan akuisisi (M&A).
M&A adalah praktek penggabungan usaha ( business combination ) dimana ada dua atau lebih perusahaan yang sebelumnya memiliki struktur kepemilikan yang terpisah dan kemudian beroperasi menjadi satu perusahaan setelah adanya proses merger dan akuisisi (DePamphilis,  2019).  Meskipun  merger  dan  akuisisi  sama-sama  merupakan  aksi korporasi  penggabungan  usaha,  terdapat  beberapa  perbedaan  antara  pengertian  merger dan akuisisi.
Merger merupakan penggabungan dua atau lebih perusahaan menjadi satu dengan menggunakan status hukum salah satu perusahaan yang ada, sedangkan perusahaan lain dihapuskan.  Perusahaan  target  tidak  mengalami  likuidasi  dan  semua  perusahaan  yang meleburkan diri dibeli oleh perusahaan pengakuisisi.
Menurut  (Made,  2011)  akuisisi  merupakan  penggabungan  dua  perusahaan  yang mana perusahaan akuisitor membeli sebagian saham perusahaan yang diakuisisi sehingga pengendalian  manajemen  perusahaan  yang  diakuisisi  berpindah  kepada  perusahaan
akuisitor,  sementara  kedua  perusahaan  masing-masing  tetap  beroperasi  sebagai  suatu badan  hukum  yang  berdiri  sendiri.  Berbeda  dengan  merger,  perusahaan  yang  dibeli sahamnya masih tetap beroperasi seperti biasa dan yang berubah hanya pemegang saham saja.  Pengertian  merger  dan  akuisisi  memang  berlainan,  tetapi  keduanya  sama-sama merupakan aksi penggabungan usaha, sehingga sering disebut secara beriringan.
M&A  dilakukan  oleh  perusahaan  dengan  harapan  memperoleh  keuntungan. Kondisi  saling  menguntungkan  akan  terjadi  jika  merger  dan  akuisisi  mencapai  sinergi (Brigham & Houston, 2001). Jika sinergi sudah tercapai, kinerja perusahaan pasti akan meningkat. Kinerja perusahaan berbanding lurus dengan harga saham. Sehingga dengan meningkatnya kinerja perusahaan. Objektif perusahaan dalam melakukan akuisisi adalah untuk  berkerjasama  dengan  perusahaan  lain  yang  dapat  memberikan  benefit  lebih dibandingkan  bekerja  secara  sendiri  sehingga  dapat  mendorong  bottom  line  dari perusahaan yaitu kinerja keuangan perusahaan (Brigham & Houston, 2001).
Aksi  korporasi  M&A  seiring  berjalannya  waktu  semakin  menjadi  pilihan perusahaan di seluruh dalam engembangkan bisnisnya. Termasuk di Indonesia. Dikutip dari “ The Institute of Merger, Aquisitions and Alliance (IMAA )”, terjadi trend M&A yang meningkat mulai tahun 2000 hingga tahun 2019. Dengan catatan sejak tahun 2000, lebih dari  790.000  transaksi  telah  diumumkan  di  seluruh  dunia  dengan  nilai  yang  diketahui lebih dari 57 triliun USD. Pada tahun 2018, jumlah transaksi turun 8% menjadi sekitar 49.000 transaksi, sementara nilainya meningkat 4% menjadi 3,8 triliun USD.
Dalam  menganalisis  dampak  M&A  terhadap  perusahaan,  perlu  memerhatikan kinerja keuangan. Menurut (Machmud, 2014), kinerja keuangan adalah gambaran tentang keberhasilan perusahaan berupa hasil yang telah dicapai  karena berbagai aktivitas yang telah dilakukan. Menurut (Munawir, 2018), tujuan pengukuran kinerja keuangan antara lain  mengetahui  tingkat  likuiditas  yang  menunjukkan  kemampuan  suatu  perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan pada saat ditagih, mengetahui tingkat solvabilitas yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pendek dan jangka panjang jika perusahaan dilikuidasi, mengetahui tingkat rentabilitas atau profitabilitas yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba pada periode tertentu, dan mengetahui tingkat stabilitas yang menunjukkan kemampuan perusahaan  dalam  menjalankan  usahanya  dengan  stabil  yang  diukur  dengan mempertimbangkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  utang  dan  beban  bunga atas  utang  tepat  pada  waktunya.  Rasio  keuangan  dapat  mengukur  seluruh  aspek  di perusahaan dan menampilkan informasi penting yang dibutuhkan oleh manager keuangan untuk memilih aspek-aspek yang berhubungan dengan keuangan perusahaan.
Kinerja keuangan pada umumnya diukur  menggunakan rasio keuangan. Menurut (Pongoh,  2013),  rasio  keuangan  merupakan  teknik  analisis  dalam  bidang  manajemen keuangan yang dimanfaatkan sebagai alat ukur kondisi keuangan suatu perusahaan dalam periode  tertentu,  ataupun  hasil-hasil  usaha  dari  suatu  perusahaan  pada  satu  periode tertentu  dengan  jalan  membandingkan  dua  buah  variabel  yang  diambil  dari  laporan keuangan perusahaan, baik daftar neraca maupun laba rugi. Rasio keuangan diantaranya adalah Net Interest Margin (NIM), Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) ,  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Return  of  Assets  (ROA),  dan Return  of  Equity (ROE).
PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) adalah Bank BUMN terbesar di Indonesia. Bank BRI juga merupakan bank tertua di Indonesia yang sudah berdiri sejak tahun 1895. BRI merupakan perusahaan yang sering melakukan aksi korporasi M&A yaitu sebanyak enam dari delapan anak perusahaannya merupakan hasil dari aksi korporasi M&A. Salah
satunya pada tanggal 30 September 2016, Bank BRI mengakuisisi 99% saham BTMU- BRI Finance dari Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ Ltd.
Dasar  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  mengapa  Bank  BRI  yang merupakan Bank BUMN terbesar di Indonesia sering memilih aksi korporasi merger dan akuisisi  sebagai  cara  untuk  mengembangkan  usahanya.  BTMU-BRI  Finance  sebelum menjadi PT BRI Multifinance (BRI Finance) merupakan salah satu perusahaan pelopor perusahaan  pembiayaan  di  Indonesia  yang  berdiri  sejak  7  Desember  1983.  Proses pengakuisisian  ini  merupakan  perwujudan  dari  salah  satu  tujuan  PT  Bank  Rakyat Indonesia Tbk yaitu menyediakan layanan keuangan terintegrasi (www.brifinance.co.id, 2020).
(Dianah, Situmorang, & Iryani, 2017) dalam penelitianya yang berjudul “Analisis Dampak  Keputusan  Akuisisi  Terhadap  Perubahan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Pengakuisisi (Studi Kasus Pada PT Jasa Marga (Perseroan) Tbk)” menemukan adanya perubahan  yang  signifikan  khususnya  pada  rasio  likiuditas,  rasio  leverage,  dan  rasio aktivitas  perusahaan  (Ratnasari,  2019).  Dalam  penelitiannya  yang  berjudul  “Analisis Pengaruh  Akuisisi  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Bank  Permata  Tbk  yang Terdaftar di BEI” menemukan adanya perbedaan yang signifikan pada CAR namun tidak ada  perbedaan  yang  signifikan  pada  rasio  lainnya  (DAR,  DER,  ROA,  ROE,  LDR). Sedangkan  (Abduh  &  Rusliati,  2018)  dalam  penelitianya  yang  berjudul  “Kinerja Keuangan  Perusahaan  Sebelum  dan  Sesudah  Akuisisi  Pada  PT  Bumi  Serpong  Damai Tbk”  menunjukkan  tidak  terdapat  perbedaan  kinerja  keuangan  satu  tahun  sebelum akuisisi dibandingkan dengan empat tahun sesudah akuisisi. Begitupun  (Pratiwi, 2017) dalam penelitiannya yang berjudul “Analisis Dampak Jangka Pendek dan Jangka Panjang Merger  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Go  Public  di  BEI”  juga  tidak menemukan dampak yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan baik jangka pendek maupun jangka panjang.
Berdasarkan  hasil  penelitian-penelitian  terdahulu  oleh  para  peneliti  sebelumnya, terdapat  keberagaman  hasil  penelitian  tentang  pengaruh  aksi  korporasi  M&A  terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hal ini menjadi salah satu alasan diadakannya penelitian ini  yaitu  untuk  mengetahui  lebih  jelas  dampak  dari  proses  M&A  terhadap  perusahaan dalam hal ini PT Bank Rakyat Indonesia.

## Metode Penelitian
Penelitian  menggunakan  pendekatan  deskriptif  dan  kuantitatif  dengan  data sekunder.  Pendekatan  deskriptif  bertujuan  memberikan  gambaran  mengenai  laporan keuangan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk sebagai pengukuran terhadap kinerja keuangan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk sebelum dan sesudah proses akuisisi.
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  karena  sampel  dalam penelitian ini yaitu laporan keuangan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk dari tahun 2013- 2019 yang merupakan data yang disajikan dalam bentuk angka atau scoring .
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  uji  normalitas Shapiro Wilk dan uji beda Paired Sample t-test.

## Hasil dan Pembahasan
Tabel 1. Uji Beda NIM Paired Samples Test Paired Differences t df
Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Sig. (2- tailed) Lower Upper Pair 1 NIM Sebelum - NIM Sesudah .0094667 .0027791 .0016045 .0025630 .0163703 5.900 2 .028
Berdasarkan  uji Paired  Sample  T-test yang  dilakukan  pada Net  Interest  Margin, ditemukan bahwa nilai Sig. (2-tailed) lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05 yang berarti proses  akuisisi  membawa  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Net  Interest  Margin PT Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  berbanding  lurus  dengan  penelitian  (Saut  & Diansyah,  2019)  yang  menemukan  adanya  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Net Interest Margin pada perusahaan setelah proses akuisisi, maka, H1 diterima. Nilai t hitung (5,900)  lebih  besar  dari  t  tabel  (4,302)  yang  berarti  nilai  positif  lebih  besar  dari  nilai negatif.  Sehingga  proses  akuisisi  berpengaruh  positif  secara  signifikan  terhadap Net Interest  Margin PT  Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setelah proses  akuisisi  ada  peningkatan  dalam  pendapatan  bunga  atas  aktiva  produktif  secara signifikan pada PT Bank Rakyat Indonesia Tbk.

## Tabel 2. Uji Beda BOPO

## Paired Samples Test
Paired Differences
t df Sig. (2- tailed) Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1  BOPO Sebelum – BOPO Sesudah -.0456000 .0348947 .0201465 -.1322832 .0410832 -2.263 2 .152
Berdasarkan  uji Paired  Sample  T-test yang  dilakukan  pada  Beban  Operasional terhadap Pendapatan Operasional , ditemukan bahwa nilai Sig. (2-tailed) lebih besar dari nilai  signifikansi  0,05  yang  berarti  proses  akuisisi  tidak  membawa  pengaruh  yang signifikan  terhadap  Beban  Operasional  terhadap  Pendapatan  Operasional  PT  Bank Rakyat Indonesia Tbk. Hal ini mendukung penelitian (Dewi & Purnawati, 2016)Ida Ayu Gede Dewi dan (Dewi & Purnawati, 2016) dan (Kuncoro & PANGESTUTI, 2014) yang menemukan tidak adanya pengaruh yang signifikan terhadap Beban Operasional terhadap Pendapatan  Operasional  perusahaan  setelah  proses  akuisisi,  maka  H2  diterima.  Nilai  t hitung (-2,263) lebih kecil dari t tabel (4,302) yang berarti nilai negatif lebih besar dari nilai  positif.  Sehingga  proses  akuisisi  berpengaruh  negatif  secara  tidak  signifikan terhadap Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional PT Bank Rakyat Indonesia Tbk  yang  menunjukkan  bahwa  adanya  penurunan  rasio  Beban  Operasional  terhadap Pendapatan  Operasional  setelah  proses  akuisisi  yang  berarti  adanya  kenaikan  efisiensi dari  operasional  PT  Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk  setelah  proses  akuisisi  secara  tidak signifikan.

## Tabel 3. Uji Beda LDR

## Paired Samples Test
Paired Differences t df
Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Sig. (2- tailed) Lower Upper Pair 1 LDR Sebelum – LDR Sesudah -.0264667 .0425978 .0245939 -.1322855 .0793522 -1.076 2 .394
Berdasarkan uji Paired Sample T-test yang dilakukan pada Loan to Deposit Ratio, ditemukan bahwa nilai Sig. (2-tailed) lebih besar dari nilai signifikansi 0,05 yang berarti proses akuisisi tidak membawa pengaruh yang signifikan terhadap Loan to Deposit PT Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  berbanding  lurus  dengan  penelitian  (Dewi  & Purnawati,  2016)  dan  (Dewi  &  Purnawati,  2016),  (Ratnasari,  2019),  dan  (Kuncoro  & PANGESTUTI, 2014) , maka H3 diterima. Nilai t hitung (-1,076) lebih kecil dari t tabel (4,302) yang berarti nilai negatif lebih besar dari nilai positif. Sehingga proses akuisisi berpengaruh  negatif  secara  tidak  signifikan  terhadap Loan  to  Deposit  Ratio PT  Bank Rakyat  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin  menurunnya Loan  to Deposit  Ratio yang  berarti  likuiditas  PT  Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk  membaik  secara tidak signifikan.

## Tabel 4. Uji Beda ROA

## Paired Samples Test
Paired Differences
t df Sig. (2- tailed) Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1 ROA Sebelum – ROA Sesudah .0102667 .0032563 .0018800 .0021776 .0183557 5.461 2 .032
Berdasarkan  uji Paired  Sample  T-test yang  dilakukan  pada Return  on  Assets, ditemukan bahwa nilai Sig. (2-tailed) lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05 yang berarti proses akuisisi membawa pengaruh yang signifikan terhadap Return on Assets PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. Hal ini berbeda dengan hasil penelitian (Dewi & Purnawati, 2016) Putu Yulia Kumalasari Dewi dan (Aprilita, Dp, & ASPAHANI, 2013), (Ratnasari, 2019), dan (Fadilah, 2020), maka H4 ditolak. Nilai t hitung (5,461) lebih besar dari t tabel (4,302) yang  berarti  nilai  positif  lebih  besar  dari  nilai  negative.  Sehingga  proses  akuisisi berpengaruh  positif  secara  signifikan  terhadap Return  on  Assets PT  Bank  Rakyat Indonesia Tbk. Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk dalam menghasilkan laba dari aktiva yang digunakannya mengalami peningkatan secara signifikan setelah proses akuisisi sehingga meningkatkan rasio profitabilitas.

## Tabel 5. Uji Beda ROE

## Paired Samples Test
Paired Differences t df
Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Sig. (2- tailed) Lower Upper Pair 1 ROE Sebelum – ROE Sesudah .1175333 .0201795 .0116507 .0674046 .1676621 10.088 2 .010
Berdasarkan uji Paired Sample T-test yang dilakukan pada Return on Equity, ditemukan bahwa  nilai  Sig.  (2-tailed)  lebih  kecil  dari  nilai  signifikansi  0,05  yang  berarti  proses akuisisi membawa pengaruh yang signifikan terhadap Return on Assets PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. Hal ini berbanding tebalik dengan hasil penelitian (Novaliza & Djajanti, 2013) dan (Ratnasari, 2019) dan (Fadilah, 2020), maka H5 ditolak. Nilai t hitung (10,088) lebih  besar  dari  t  tabel  (4,302)  yang  berarti  nilai  positif  lebih  besar  dari  nilai  negatif. Sehingga proses akuisisi berpengaruh positif secara signifikan terhadap Return on Equity PT  Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kemampuan  PT  Bank Rakyat  Indonesia  Tbk  dalam  menghasilkan  laba  dari  ekuitas  yang  dimilikkinya mengalami peningkatan yang signifikan setelah proses akuisisi sehingga meningkatkan rasio prfitabilitasnya.

## Kesimpulan
Sesuai  dengan  tujuan  yang  ingin  dicapai  oleh  penelitian  ini  yaitu  mengetahu pengaruh proses akuisisi (X) terhadap kinerja keuangan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk melalui rasio-rasio keuangan (Y)  yaitu Net Interest Margin (NIM),  Beban Operasional terhadap  Pendapatan  Operasional  (BOPO), Loan  to  Deposit (LDR), Return  of  Assets (ROA), dan Return of Equity (ROE). Setelah dilakukannya penelitian, maka kesimpulan dari penelitian ini adalah:
1. Proses akuisisi berpengaruh positif secara signifikan terhadap Net Interest Margin PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. Hal ini menunjukkan bahwa setelah proses akuisisi ada peningkatan dalam pendapatan bunga atas aktiva produktif secara signifikan pada PT Bank Rakyat Indonesia Tbk pada periode 2017-2019.
2. Proses  akuisisi  berpengaruh  negatif  secara  tidak  signifikan  terhadap  Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. Hal ini  menunjukkan  bahwa  adanya  penurunan  rasio  Beban  Operasional  terhadap Pendapatan Operasional setelah proses akuisisi yang berarti adanya kenaikan efisiensi dari operasional PT Bank Rakyat Indonesia Tbk setelah proses akuisisi secara tidak signifikan pada periode 2016-2019.
3. Poses akuisisi berpengaruh negatif secara tidak signifikan terhadap Loan to Deposit Ratio PT  Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin menurunnya Loan to Deposit Ratio yang berarti likuiditas PT Bank Rakyat Indonesia Tbk membaik secara tidak signifikan pada periode 2017-2019.
4. Proses akuisisi berpengaruh positif secara signifikan terhadap Return on Assets PT Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk.    Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kemampuan  PT  Bank Rakyat  Indonesia  Tbk  dalam  menghasilkan  laba  dari  aktiva  yang  digunakannya mengalami  peningkatan  secara  signifikan  setelah  proses  akuisisi  sehingga meningkatkan rasio profitabilitasnyas secara signifikan pada periode 2017-2019.
5. Proses akuisisi berpengaruh positif secara signifikan terhadap Return on Equity PT Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kemampuan  PT  Bank
Rakyat  Indonesia  Tbk  dalam  menghasilkan  laba  dari  ekuitas  yang  dimilikkinya mengalami  peningkatan  yang  signifikan  setelah  proses  akuisisi  sehingga meningkatkan rasio prfitabilitasnya secara signifikan pada periode 2017-2019.
6. Secara garis besar, proses akuisisi cenderung berpengaruh positif terhadap PT Bank Rakyat Indonesia yang berarti tercapainya sinergi yang merupakan tujuan dari proses akuisisi.

## Bibliografi
Abduh,  Miftah  Muhammad,  &  Rusliati,  Ellen.  (2018).  Mekanisme  Good  Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen. Https://Doi. Org/10.23969/Jrbm. V11i2 , 1256 .
Aprilita,  Ira,  Dp,  Rina  Tjandrakirana,  &  ASPAHANI,  ASPAHANI.  (2013).  Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Akuisisi (Study pada  Perusahaan  Pengakuisisi  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2000-2011). Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya , 11 (2), 99–113.
Brigham, Eugene F., & Houston, Joel F. (2001). Fundamental of Finance Management, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Edisi Delapan, Jakarta: Erlangga.
DePamphilis, Donald. (2019). Mergers, acquisitions, and other restructuring activities: An integrated approach to process, tools, cases, and solutions . Academic Press.
Dewi,  Ida  Ayu  Gede,  &  Purnawati,  Ni  Ketut.  (2016).  Analisis  kinerja  keuangan perbankan sebelum dan sesudah akuisisi pada bank Sinar Bali. E-Jurnal Manajemen , 5 (6).
Dianah,  Titin,  Situmorang,  Monang,  &  Iryani,  Lia  Dahlia.  (2017).  Analisis  Dampak Keputusan  Akuisisi  Terhadap  Perubahan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Pengakuisisi  (Studi  Kasus  Pada  Pt  Jasa  Marga  (Perseroan)  TBK). Jurnal  Online Mahasiswa (JOM) Bidang Akuntansi , 2 (2).
Fadilah,  Yeni.  (2020). Pengaruh  Merger  dan  Akuisisi  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan Non Keuangan yang Listed di Bursa Efek Indonesia . Universitas Islam Indonesia.
Kuncoro, Wahyu Hadi, & PANGESTUTI, Irene Rini Demi. (2014). Analisis Pengaruh Merger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2013) . Fakultas Ekonomika dan Bisnis.
Machmud,  Masita.  (2014).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Daerah  Di  Provinsi  Sulawesi Utara Tahun 2007-2012. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 14 (2).
Made, Sudana. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan: Teori Dan Praktik. Jakarta: Erlangga .
Munawir, Slamet. (2018). Analisa laporan keuangan . Liberty.
Novaliza, Putri, & Djajanti, Atik. (2013). Analisis pengaruh merger dan akuisisi terhadap kinerja perusahaan publik di Indonesia (periode 2004-2011) .
Pongoh,  Marsel.  (2013).  Analisis  Laporan  Keuangan  untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan PT. Bumi Resources Tbk. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis
Dan Akuntansi , 1 (3).
Pratiwi,  Dessy.  (2017). Analisis  Dampak  Jangka  Pendek  dan  Jangka  Panjang  Merger Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Go Public Di BEI .
Ratnasari,  Firda.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Akuisisi  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan  Bank  Permata  TBK  Yang  Terdaftar  di  BEI. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Manajemen (JIRM) , 8 (8).
Riyanto, Bambang, & Siroj, Rusdy A. (2011). Meningkatkan kemampuan penalaran dan prestasi  matematika  dengan  pendekatan  konstruktivisme  pada  siswa  sekolah menengah atas. Jurnal Pendidikan Matematika , 5 (2), 111–128.
Saut, Fransiskus, & Diansyah, Diansyah. (2019). Analisis kinerja keuangan sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Bank mnc internasional jakarta. Media manajemen jasa , 7 (2).
Steger, Manfred B. (2017). Globalization: A very short introduction (Vol. 86). Oxford University Press.