## PENGARUH PROFITABILITAS
(ROE)

## DAN SOLVABILITAS  (DER)  TERHADAP  HARGA  SAHAM DENGAN  NILAI  PERUSAHAAN  SEBAGAI  VARIABEL MEDIASI
Eriska Putri 1 , Idham Lakoni 2 , Sintia Safrianti 3 1,2,3) Universitas Prof.Dr Hazairin, SH Kota Bengkulu Email: sintiasafrianti19@gmail.com

## ABSTRAK
Artikel History: Artikel masuk: 28/05/2023 Artikel revisi: 19/06/2023 Artikel diterima: 20/06/2023 Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  memastikan  bagaimana  harga saham  dipengaruhi  oleh  profitabilitas  (ROE)  dan  solvabilitas  (DER).
Untuk  melakukan  ini,  nilai  perusahaan  digunakan  sebagai  variabel mediasi. studi ini melihat 46 perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Sampling purposive digunakan untuk pengambilan sampel, dan  empat  belas  perusahaan  dipilih  berdasarkan  kriteria  khusus.  Data kuantitatif  dari  data  sekunder  merupakan  jenis  data  yang  digunakan Prosedur  dokumentasi  digunakan  dalam  pengumpulan  data.  Analisis  jalur dengan  metode  analisis  2  arah  merupakan  metodologi  analisis  data  yang digunakan  karena  menghubungkan  dua  Profitabilitas  (ROE)  dan Solvabilitas (DER) adalah faktor berbeda yang mempengaruhi nilai saham. Merupakan  variabel  dependen.  SEM-PLS  4  digunakan  untuk  manajemen data  dalam  investigasi  ini  (1)  Profitabilitas  (ROE)  memengaruhi  nilai perusahaan  secara  signifikan  dan  positif,  dan  (2)  Solvabilitas  (DER) memengaruhi  nilai  perusahaan  secara  tidak  signifikan  dan  positif.  (3) Profitabilitas  (ROE)  berdampak  positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham,  (4)  Solavilitas  (DER)  berdampak  positif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham, dengan (5) Nilai perusahaan berdampak positif dan signifikan terhadap harga saham. (6) Dengan memediasi nilai perusahaan, profitabilitas (ROE) berdampak positif dan tidak signifikan terhadap harga saham.  (7)  Solvabilitas  (DER)  mempengaruhi  harga  saham  secara  tidak signifikan dan negatif.
Keywords: Profitability (ROE), Solvency (DER), Firm Value, and Stock Price

## ABSTRACT
This  study  uses  firm  value  as  a  mediating  variable  to  examine  how profitability (ROE) and solvency (DER) influence stock prices. The study's sample  includes  46  banking  companies  that  were  listed  on  the  Indonesia Utilizing  deliberate  sampling,  the  sample  was  chosen  and  14  samples  of businesses  were  chosen  based  on  specific  criteria.  Quantitative  data  that has  been  obtained  from  secondary  data  is  the  sort  of  data  employed. Documentation  procedures  are  used  in  data  collection.  (1)  Profitability (ROE)  has  a  significant  and  positive  impact  on  firm  value.  (2)  Solvency (DER) has a significant and positive impact on firm value. (3) Profitability (ROE) has a significant and positive impact on stock prices. (4) Solvability (DER) has a significant and positive impact on stock prices. (5) Firm value has  a  significant  and  positive  impact  on  stock  prices.  (6)  Profitability (ROE)  has  a  significant  and  positive  impact  on  stock  prices  that  is mediated by fir(7) Solvability (DER) does not significantly and negatively affect stock prices.

## PENDAHULUAN
Investasi  pasar  modal  Bursa  Efek  Indonesia  masih  terus  meningkat, menandakan  semakin  banyak  minat masyarakat  Indonesia  untuk  berinvestasi saham.  Ekonomi  negara  sangat  diuntungkan  oleh  pasar  keuangan.  Pasar keuangan  memungkinkan  emiten  untuk  menggunakan  dana  ini  diinvestasi tanpa  harus  menunggu  uang  tersedia  dari  operasi  perusahaan,  dan  investor dapat  menginvestasikan  uang  mereka  dengan  tujuan  mendapatkan pengembalian. (Sondakh et al., 2019)
Calon  investor  dapat  mengalokasikan  uang  sebagai  investasi  melalui saham. Menurut (Sudana, 2015) menegaskan bahwa korporasi dapat menerima ekuitas  atau  uang  yang  mereka  butuhkan  melalui  penerbitan  saham.  Pasar modal membutuhkan perhatian yang cermat terhadap dua faktor: keuntungan yang diantisipasi dan potensi bahaya. Analisis fundamental dan analisis teknis masing-masing  adalah  dua  metodologi  utama  untuk  penilaian  saham (Wisudani, S., & Priyadi, 2021). Menurut (Putu Eka Dianita Marvilianti Dewi, 2016) " Sebuah  statistik  yang  disebut  rasio  keuntungan  berusaha  untuk menentukan seberapa baik sebuah bisnis dapat menghasilkan keuntungan dari investasi  langsung  dan  seluruh  asset  Menurut  (Kasmir,  2012)  Rasio Profitabilitas yang dihitung dengan menggunakan Return on Equity (ROE) laba pada  modal  sendiri  setelah  pajak  dan  efektivitas  penggunaan  modal  sendiri dihitung  dengan  menggunakan  ROE.  rasio  ROE  yang  meningkat.  Ini  adalah gambaran  bagaimana  permintaan  saham  yang  meningkat  memengaruhi kenaikan harga saham di Bursa Efek.
Rasio  solvabilitas  yang  sering  dikenal  dengan rasio leverage  “mengukur kemampuan  perusahaan  untuk  menutup  kewajibannya.  Sejalan  dengan (Prihadi 2014). Rasio dalam rumus tersebut jika dibandingkan dengan total aset perusahaan  dapat  diartikan  menunjukkan  berapa  banyak  dana  perusahaan disediakan  oleh  hutang.Nilai  rasio  0,5,  atau  50%,  berarti  kreditur  perusahaan telah  menandai  50%  dari  total  asetnya  Ini  memasukkan  semua  hutang korporasi,  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang.  Solvabilitas  yang ditunjukkan  oleh  rasio  hutang  ke  ekuitas.  digunakan  dalam  penelitian  ini. (DER)  Perbandingan  utang  pada  ekuitas  mengukur  Seberapa  banyak  modal yang dapat digunakan oleh pemilik untuk melunasi utang kepada pihak ketiga Harga saham di pasar modal yang ditentukan oleh permintaan dan penawaran menunjukkan  seberapa  baik  suatu  perusahaan  beroperasi.  Nilai  perusahaan ditentukan  oleh  kinerjanya,  yang  ditunjukkan  dalam  harga  sahamnya. Penjualan  buku  juga  diharapkan  mempengaruhi  harga  saham.dikemukakan oleh (Hery 2012)
Studi  ini  berbeda  dari  penelitian  sebelumnya  karena  dibangun  di  atas temuan  sebelumnya  dengan  memasukkan  variabel  mediasi  nilai  perusahaan yang  dinilai  oleh  PBV  dan  dengan  menunjukkan  kapasitas  bisnis  untuk menghasilkan keuntungan bagi pemegang saham.  sahamnya tercermin dalam ROE-nya.  Rasio  Debt  to  Equity,  yang  menjelaskan  cara  mengevaluasi  utang dengan  ekuitas,  adalah  variabel  solvabilitas  berikutnya  yang  harus  dipilih. Investor  akan  menyukai  nilai  DER  yang  tinggi  karena  menunjukkan  risiko
keuangan  minimal  yang  diambil yang  akan  mempengaruhi  nilai  pasar  bisnis yang  terakhir  memilih  variabel harga  buku  nilai  perusahaan  juga  diantisipasi berdampak pada harga saham.
LANDASAN TEORI Teori Signalling Signalling  Theory ialah  fluktuasi  harga  pasar  berpotensi  mempengaruhi pilihan  investor.  Menurut  (Brigham,  2013)  signaling  theory  mengacu  pada strategi  yang  digunakan  oleh  manajemen  suatu  entitas  untuk menginformasikan  Investor  memperhatikan  perspektif  manajemen  tentang masa depan organisasi.
Saham
" Hak kepemilikan suatu perusahaan diwakili melalui saham (Munira et al.,  2018:193).  menurut  (Jogiyanto,  2008)  sebagai  harga  suatu  saham  di  pasar saham yang dibentuk oleh penawaran dan permintaan saham tersebut Harga Saham
Harga  saham  yang  tinggi  akan  meningkatkan  keuntungan,  seperti keuntungan  finansial  dan  reputasi  perusahaan,  sehingga  lebih  mudah  bagi manajemen  untuk  mendapatkan  pendanaan  dari  luar.  (Sambelay  et  al., (2016:755). Menurut (Widoatmojo, 2012) Mencantumkan harga saham tertinggi, terendah,  dan  rata-rata.  harga  muka,  harga  awal,  harga  pasar,  harga  buka, harga penutupan, dan harga lainnya

## Profitabilitas
Kemampuan  bisnis  untuk  menghasilkan  keuntungan  disebut  sebagai profitabilitas.  Kemampuan  ini  diukur  sebagai  persentase  untuk  menentukan seberapa baik suatu usaha dapat menghasilkan keuntungan. Rasio profitabilitas adalah  hasil  dari  banyak  kebijakan  keputusan.  menurut  (Hermanto,  2015). Rasio  ini  akan  menghasilkan  tanggapan  yang  pasti  mengenai  efisiensi pengelolaan perusahaan. Menurut (Murhadi, Werner R. 2013),
merepresentasikan  kapasitas  untuk  menghasilkan  uang  untuk  bisnis.  Rasio keuntungan sering datang dari  akun keuangan untung dan rugi. Ada banyak ukuran  profitabilitas  lainnya,  tetapi  rasio  pengembalian  ekuitas  (ROE) digunakan di penelitian.

## Return on Equity (ROE)
Rasio  dikenal  dengan  Laba  bersih  pengelolaan  modal  dihitung  dengan return  on  equity.  yang  ditanamkan  pemilik  perusahaan.  Menurut  (Rahmani, 2019)  Rasio  pendapatan  bersih  terhadap  total  modal  digunakan  untuk menghitung ROE. Pemegang saham dapat menyimpulkan dari yang lebih besar Angka ROE menunjukkan tingkat pengembalian investasi yang lebih tinggi.

## Solvabilitas
Berdasarkan  (Hery,  2017)  Rasio  yang  digunakan  untuk  menentukan jumlah hutang yang digunakan untuk mendanai aset perusahaan disebut rasio solvabilitas.  Solvabilitas menggambarkan bagaimana posisi suatu perusahaan dalam melunasi utang-utangnya dalam kasus di mana perusahaan dilikuidasi menurut  (Susilawati,  2012)  Kadang-kadang  dikenal  rasio  leverage.  rasio solvabilitas  adalah  statistik  yang  biasa  digunakan  menilai  kemampuan
perusahaan  untuk  melunasi  utangnya,  menurut  (Prihadi  2014).  Ada  banyak jenis  solvabilitas  lainnya,  tetapi  rasio  hutang  terhadap  ekuitas  (DER)  adalah salah satu digunakan untuk tujuan penelitian

## Debt equity ratio (DER)
Rasio  ini  menilai  sejauh  mana  bisnis  dibiayai  oleh  utang  serta kapasitasnya  untuk  memenuhi  kewajibannya  dengan  ekuitas.  (Kasmir  2014) mengklaim  bahwa  Jumlah  pembiayaan  yang  disediakan  oleh  peminjam (kreditur) relatif terhadap pemilik bisnis dapat dihitung dengan menggunakan rasio ini.

## Nilai Perusahaan
Seperti  dikemukakan  oleh  Harmono  (2009) Kekuatan  Harga  saham dipengaruhi oleh permintaan dan penawaran pasar modal, yang menentukan persepsi publik terhadap kinerja dan kesuksesan bisnis Price to Book Value Ratio (PBV)
Menurut  Hery  (2015)  Price  to  Book  Value  Ratio  (PBV)  membandingkan harga  pasar  per  saham  dan  nilai  dari  buku  per  saham  untuk  menyajikan temuan.  Rasio  Harga  terhadap  Nilai  Buku  yang  lebih  tinggi  perusahaan semakin  berhasil  menghasilkan  nilai  bagi  pemegang  saham,  semakin  banyak modal yang diinvestasikan. Ketika rasio harga terhadap buku perusahaan lebih besar dari 1, itu menyiratkan bahwa sahamnya layak dipertimbangkan.

## METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  penelitian  ini  adalah  46  organisasi  perbankan  pada  laporan keuangannya tercatat di BEI.
Teknik  sampling  yang  digunakan,  dikenal  sebagai  purposeful  sampling, melibatkan  pemilihan  sampel  dipilih  tergantung  pada  kriteria  tertentu. Sehingga  sebanyak  14  usaha  yang  memenuhi  syarat  untuk  diikutsertakan dalam sampel penelitian.

## Definisi Operasional
Profitabilitas (ROE)
Profitabilitas,  rasio  yang  menilai  kapasitas  bisnis  untuk  menghasilkan uang  dari  operasi  rutin,  diperlukan  untuk  meningkatkan  tingkat  kinerja. Meskipun  ada  banyak  jenis  profitabilitas  Rasio  Untuk  tujuan  penelitian  ini, rasio return on equity (ROE) digunakan.
Rasio ini dapat ditulis seperti ini: Return On Equity  = Laba setelah Pajak x 100 (ROE) Total Modal Sumber : (Brigham & Houston, 2013)

## Solvabilitas (DER)
Pemberi  pinjaman  bisnis  potensial  sering  menggunakan rasio  yang digunakan  untuk  mengevaluasi  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar hutang jangka panjangnya. Meskipun ada banyak jenis Solvabilitas, rasio utang terhadap ekuitas (DER) adalah salah satu dimanfaatkan dalam penelitian ini. rumus DER adalah sebagai berikut:
debt to equity ratio = total hutang (DER) total ekuitas
Sumber : (Kasmir, 2012:157)

## Harga Saham
Harga  per  saham  yang  digunakan  adalah  harga  penutupan,  atau  harga pasar,  yang  ditampilkan  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  akhir  tahun  yang bersangkutan (Tandelilin, 2010)

## Nilai Perusahaan (Z)
PBV  adalah  rasio  yang  menggambarkan  hasil  kontras baik  nilai  buku maupun harga saham (Hery 2015).
Rumus Price to Book Value adalah sebagai berikut:
Price book value =  harga saham per lembar saham nilai per lembar saham Sumber : (Gitman, 2012)
Metode Pengumpulan Data
Penelitian  menggunakan  metode  dokumentasi  untuk  mengumpulkan data, khususnya menggunakan laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2018 hingga 2022. Data ini dikumpulkan langsung dari situs Bursa Efek Indonesia.

## Metode Analisis Data
Teknik yang digunakan untuk analisis data dalam penelitian ini meliputi penggunaan  perangkat  lunak  Smart-PLS  dan  Structural  Equation  Modeling (SEM) yang menggunakan analisis efek mediasi. Smart-PLS adalah pendekatan berbeda untuk analisis SEM yang menggunakan partial last square (PLS).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Model Struktural (Inner Model) R- Square
Tabel 1.1
R - Square R – square , R - Square adjusted , harga saham . 0.321 0.290 nilai perusahaan . 0.103 0.076 Sumber : hasil pengolahan data Smart PLS 4 (2023) Berikut ini adalah hasil dari pengujian R-Square:
a. Model  R-square  garis  1=  0,366  menunjukkan  model  tersebut  lemah  dan variabel  lain  menyumbang  67,9%  dari  fluktuasi  nilai  harga  saham,  yaitu 0,321 X 100% = 32,1%.
b. Model  R-Square  garis  2=  0,045  menunjukkan    model  tersebut  lemah  dan variabel  lain  menyumbang  89,7%  dari  fluktuasi  nilai  harga  saham,  yaitu 0,103 X 100%  = 10,3%
F- Square
F- Square Profitabilitas (ROE) Solvabilitas (DER) Nilai Perusahaan Harga Saham Profitabilitas (ROE) 0.109 0.087 Solvabilitas (DER) 0.038 0.001 Nilai Perusahaan 0.244 Harga Saham Sumber : Hasil pengolahan data Smart PLS 4 (2023)
Berikut ini adalah hasil dari pengujian F-Square:
a. Nilai F-square untuk hubungan antara Variabel X1 atau Profitabilitas (ROE) dan  Variabel  Z  atau  Nilai  Perusahaan  adalah  0,109  yang  menunjukkan pengaruh sedang.
b. Nilai F-Square untuk  hubungan antara Variabel  X2 atau Solvabilitas  (DER) dan  Variabel  Z  atau  Nilai  Perusahaan  adalah    0,038  yang  menunjukkan pengaruh kecil.
c. Nilai F-Square untuk hubungan antara Variabel X1 atau Total Profitabilitas (ROE) dan  Variabel Z  atau  Harga Saham  adalah    0,087  yang  menunjukkan pengaruh kecil. "
d. Nilai F-Square untuk  hubungan antara Variabel  X2 atau Solvabilitas  (DER) dan  Variabel  Z  atau  Harga  Saham  adalah    0,001  yang  menunjukkan pengaruh kecil. "
e. Nilai F-Square untuk hubungan antara Variabel Z atau Nilai Perusahaan dan Variabel  Y  atau  Harga  Saham  adalah    0,244  yang  menunjukkan  pengaruh sedang.
Uji Hipotesis Pengaruh langsung ( Dirrect Effect )
Gambar 1.1 Efek Mediasi Tabel 1.3
path coefficients original sample (O) sample mean (M) standard deviation (STDEV) T statistics (lO/STDE Vl) P values

## Profitabilitas
→ Nilai perusahaan 0.339 0.349 0.163 2.072 0.038 Profitabilitas → Harga saham 0.277 0.278 0.120 2.312 0.021 Solvabilitas → Nilai perusahaan -0.201 -0.208 0.109 1.835 0.067 Solvabilitas → Harg a saham -0.027 -0.025 0.089 0.299 0.765 Nilai perusahaan → Harga saham 0.430 0.428 0.114 3.787 0.000
Sumber : Hasil pengolahan data Smart PLS 4 (2023) Berikut ini adalah hasil dari pemeriksaan Path Coefficients:
a. Hubungan antara Variabel X 1 atau Profitabilitas (ROE) dengan Variabel Z atau Nilai Perusahaan memiliki (P- Value = 0,038 < 0,05) berarti signifikan.
b. Hubungan  antara  variabel  Y,  harga  saham,  dan  variabel  X1,  profitabilitas (ROE), mencapai (P - value 0,021 < 0,05) yang berarti signifikan
c. Hubungan  antara  variabel  X  2  atau  solvabilitas  (DER)  dan  variabel  Z  atau nilai perusahaan (P - Value = 0,067 > 0,05). tidak signifikan
d. Hubungan  antara  variabel  X2  Solvabilitas  (DER)  dengan  variabel  Y  Harga Saham (P – value = 0,765 > 0,05) berarti tidak signifikan.
e. Hubungan antara Variabel Y atau harga saham dengan variabel Z atau nilai perusahaan memperoleh (P - value = 0,000 < 0,05) yang berarti signifikan.
Pengaruh tidak langsung ( Indirrect Effect ) Tabel 1.4

## Inderect Effect
Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard deviation (STDEV) T statistics (lO/STD EVl) P values Profitabilitas (ROE) → Nilai Perusahaan → Harga Saham 0.146 0.146 0.080 1.827 0.068
Solvabilitas (DER) → Nilai Perusahaan → Harga Saham -0.086 -0.088 0.052 1.656 0.098
Sumber : Hasil pengolahan data Smart PLS 4 (2023) Didasarkan pada  tabel  efek  secara  tidak  langsung  di  atas,  dapat  disimpulkan bahwa:
a. P-Value  0,068  >  0,05  menekankan  bahwa  hubungan  variabel  X1  yaitu Profitabilitas (ROE), terhadap variabel Y, Harga Saham, dan melalui variabel Z,  Nilai  Perusahaan  tidak  signifikan.  Ini  menunjukkan  bahwa  variabel perantara tidak memoderasi dampak dari faktor-faktor yang mempengaruhi faktor-faktor itu dipengaruhi. Oleh karena itu, memiliki dampak langsung.
b. P-Value  0,098  >  0,05  menekankan  bahwa  hubungan  X2  merupakan solvabilitas (DER) terhadap Y yang merupakan harga saham melalui Z yang
merupakan  nilai  perusahaan  tidak  signifikan,  pengaruh  variabel  perantara tidak  dapat  dimoderasi.  variabel  yang  mempengaruhi  variabel  yang dipengaruhi. Oleh karena itu, memiliki dampak langsung.
Pembahasan Pengaruh profitabilitas (ROE) terhadap nilai perusahaan.
" Dapat  ditarik  kesimpulan  berdasarkan  hasil  penelitian,  H0  ditolak  dan Ha  disetujui.  yang  dilakukan  tentang  bagaimana  Profitabilitas  (ROE) mempengaruhi  nilai  perusahaan  menunjukkan  P-value  sebesar  0,038  <  0,05. Artinya Nilai Perusahaan Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dipengaruhi secara signifikan dari Partially Profitability (ROE). Hasil  penelitian  ini  didukung  (Kumala  &  Ahya,  2020)  menunjukkan  bahwa profitabilitas  (ROE)  memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap  nilai perusahaan,  yang  mendukung  hasil  penelitian  ini.  Ini  bertentangan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  penulis  lain.  (Lumentur  &  Mangantar,  2019) mengklaim  bahwa  profitabilitas  ROE  tidak  mempengaruhi  nilai  perusahaan secara signifikan. Prospek masa depan perusahaan dipandang lebih baik, yang berimplikasi  bahwa  Semakin  menguntungkan  suatu  perusahaan  berkembang, semakin menguntungkan investor akan melihat nilai perusahaan. Kemampuan bisnis untuk mendongkrak keuntungan akan menyebabkan harga saham naik.

## Pengaruh profitabilitas (ROE) terhadap harga saham
Berdasarkan  hasil  penyelidikan  dapat  dikatakan  bahwa  H0  ditolak  dan Ha diterima. yang menunjukkan P-value sebesar 0,021<0,05 mengenai dampak profitabilitas  (ROE)  terhadap  harga  saham  Artinya,  harga  saham  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dipengaruhi  secara signifikan oleh sebagian profitabilitas (ROE).
Hasil penelitian ini didukung (Rahmani, 2020) mengklaim bahwa dampak ROE  terhadap  harga  saham  sangat  besar.  Harga  saham  dalam  penelitian  ini dipengaruhi  secara  signifikan  oleh  variabel  profitabilitas  (ROE).  Temuan penelitian  ini  konsisten  dengan  teori  sinyal,  yang  mengklaim  bahwa keberadaan  ROE  menandakan  efektivitas  Karena  menawarkan  tingkat pengembalian  yang  tinggi  kepada  pemegang  saham,  semakin  tinggi  ROE, semakin  baik.  membantu  manajemen  dalam  mengoptimalkan  tingkat pengembalian kepada pemegang saham

## Pengaruh Solvabilitas (DER) terhadapNilai perusahaan
" Penelitian , tentang  pengaruh  Solvabilitas  (DER)  terhadap  Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang Tercatat di BEI menunjukkan H0 diterima dan Ha ditolak dengan nilai P 0,067 yang lebih besar dari 0,05. Oleh karena  itu,  Solvabilitas  Parsial  (DER)  Tidak  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek.
" Dari  hasil  penelitian  yang  dilakukan  bahwa  DER  mengidentifikasi Korporasi  belum  dapat  menunjukkan  kemampuannya  untuk  menggunakan hutang  secara  optimal  untuk  menumbuhkan  nilai  perusahaan  jika  nilai modalnya  melebihi  hutangnya.  Menurut  penelitian  (Sondakh  et  al.,2019) DER
tidak  memiliki  dampak  yang  berarti  pada  nilai  bisnis,  yang  memberikan kredibilitas  pada  penelitian  ini.  Namun,  penelitian  sebelumnya  (Lumentur  & Mangantar, 2019) menemukan DER memengaruhi nilai perusahaan.
Pengaruh Solvabilitas (DER) terhadapHarga Saham.
" P-Value  0,765  >  0,05  menunjukkan  bahwa  H0  diterima  dan  Ha  ditolak berdasarkan  studi  tentang  bagaimana  solvabilitas  (DER)  memengaruhi  harga saham  badan  usaha  perbankan  yang  tercatat  di  BEI.  Oleh  karena  itu,  harga saham  usaha  perbankan  yang  tercatat  di  BEI  tidak  dipengaruhi  secara signifikan  oleh  solvabilitas  parsial  (DER).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai DER  perusahaan  tidak  dapat  mempengaruhi  tinggi  rendahnya  harga  saham. Karena  variabel  solvabilitas  (DER)  tidak  mempengaruhi  keinginan  investor dalam  berinvestasi,  signaling  theory  tidak  dapat  digunakan  dalam  penelitian ini.
Temuan  penelitian  ini  diperkuat  oleh  penelitian  (Husna  2016)  yang menyatakan  bahwa  DER  tidak  memiliki  dampak  yang  berarti  terhadap  harga saham.  Temuan  penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan  penelitian  (Latifah, 2020) yang menemukan bahwa DER berkontribusi besar pada nilai saham. Pengaruh nilai perusahaan terhadapharga saham
" Berdasarkan hasil penelitian dapat dikatakan bahwa H0 ditolak dan Ha disetujui  P  -value  0,000  <0,05  mengenai  pengaruh  nilai  perusahaan  terhadap harga  saham.  Harga  saham  bisnis  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dengan  demikian  secara  signifikan  dipengaruhi  oleh  nilai perusahaan  sampai  batas  tertentu.  Sinyal  investor  positif  tentang  nilai perusahaan.
Penelitian  (Dewi & Suayana, 2013) yang menegaskan  bahwa nilai perusahaan berpengaruh besar pada harga saham sesuai dengan hasil studi. Penelitian ini sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya  (Cahyaningrum,  Antikasari  2017)  yang menemukan hal tersebut harga saham dipengaruhi secara signifikan oleh nilai perusahaan

## Pengaruh  Profitabilitas  (ROE)  terhadap  Harga  Saham  melalui  Nilai Perusahaan
Berdasarkan  temuan  penelitian  disimpulkan  bahwa  pengaruh profitabilitas (ROE) terhadap harga saham tidak signifikan dimediasi oleh nilai perusahaan.  Ditentukan  Nilai  profitabilitas  yang  diperoleh  dengan  koefisien jalur  sebesar  “0,146  adalah 0,068>0,05  yang  menunjukkan  bahwa,  melalui tingkat  perusahaan  yang  diketahui,  tingkat  profitabilitas  (ROE)  memiliki pengaruh  yang  menguntungkan  dan  dapat  diabaikan  terhadap  harga  saham. Studi  pengujian  hipotesis  smart  PLS  mengungkapkan  bahwa  profitabilitas (ROE) memiliki efek positif pada harga saham. Tingkat keuntungan yang tinggi menunjukkan  keberhasilan  bisnis  yang  signifikan  dan  akan  menarik  investor karena  nilai  perusahaan.  Kepercayaan  investor  terhadap Jika  perusahaan menunjukkan  nilai  profitabilitas  yang  tinggi  yang  akan  mendorong  lebih banyak  investasi  dalam  bisnis  tersebut.  untuk  menaikkan  harga  saham perusahaan  dan  permintaan  saham.  Kinerja  bisnis  tercermin  dalam  nilai
perusahaan,  yang  berdampak  signifikan  terhadap  cara  pandang  investor terhadap bisnis.
Kemakmuran  pemegang  saham  dan  nilai  perusahaan  sering  berkorelasi dengan  harga  saham,  dengan  harga  saham  yang  lebih  tinggi  meningkatkan keduanya Namun, temuan penelitian ini menunjukkan bahwa variabel mediasi kunci,  nilai  bisnis,  tidak  mampu  memediasi  dampak  profitabilitas  (ROE) terhadap  harga  saham  atau  nilai  perusahaan  bukan  mediasi.  Ini  bertindak sebagai  mediator  antara  variabel  independen  dan  dependen,  menunjukkan bahwa  hubungan  antara  profitabilitas  dan  Pada  dasarnya,  nilai  perusahaan, profitabilitas, dan harga saham berkorelasi satu sama lain.

## Pengaruh Solvabilitas (DER) terhadap harga saham melalui nilai perusahaan
Temuan studi tersebut menunjukkan bahwa nilai bisnis tidak dapat secara signifikan  memediasi  pengaruh  solvabilitas  (DER)  pada  harga  saham.  Nilai profitabilitas  diperoleh  adalah  0,098  >  0,05    menunjukkan  solvabilitas  (DER) berpengaruh pada harga saham secara tidak signifikan dan negatif melalui nilai perusahaan,  sesuai  dengan  temuan  penyelidikan  pengujian  hipotesis menggunakan PLS cerdas. Diakui dengan baik bahwa solvabilitas (DER), yang diukur dengan koefisien jalur nilai perusahaan, memiliki efek merugikan pada harga saham. -0,086.
Studi  menunjukkan  bahwa  nilai  suatu  perusahaan  belum  tentu  dapat menaikkan harga sahamnya ketika nilai DER rendah. Studi tentang bagaimana utang dapat digunakan untuk meningkatkan nilai bisnis bukanlah yang terbaik. Hal ini menunjukkan bahwa ada nilai modal yang lebih besar dari utang yang dimiliki  perusahaan,  tetapi  tidak  dapat  menunjukkan  kapasitas  perusahaan untuk  memanfaatkan  utang  sebaik  mungkin  untuk  meningkatkan  nilainya  di pasar  modal  Indonesia.  tergantung  pada  kondisi  pasar.  Semakin  tinggi  DER, semakin  tinggi  rasio  solvabilitas.  Risiko  kerugian  yang  lebih  tinggi meningkatkan  kemungkinan  penurunan  nilai  bisnis;  jika  ini  terjadi,  harga perusahaan  juga  akan  gagal.  Ini  menunjukkan  bahwa  nilai  perusahaan  tidak dapat  berfungsi  sebagai  penghubung  antara  harga  saham  dan  solvabilitas (DER).

## KESIMPULAN
Berikut kesimpulan dapat diambil dari penelitian dan analisis penulis tentang Pengaruh  Profitabilitas  (ROE)  dan  Solvabilitas  (DER)  berkaitan  dengan Perusahaan di sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018- 2022 menggunakan nilai perusahaan sebagai variabel mediasi
1. Nilai  perusahaan  pada  sektor  perbankan  profitabilitas  (ROE)    berdampak positif pada nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Harga  saham  perusahaan  industri  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dipengaruhi secara positif dan signifikan profitabilitas (ROE).
3. Perusahaan  di  industri  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia solvabilitas (DER) memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.
4. Harga  saham  perusahaan  industri  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dipengaruhi  secara  positif  dan  tidak  signifikan  oleh  solvabilitas (DER).
5. Harga saham Pada sektor perbankan, Nilai Perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
6. Perusahaan  Perbankan  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Dipengaruhi Secara Profitabilitas (ROE) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Mediasi.
7. Perusahaan di sektor perbankan  Solvabilitas (DER) merupakan faktor yang mempengaruhi  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan memiliki  dampak  negatif  terhadap  harga  saham.  ketika  nilai  perusahaan sebagai variabel mediasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham  Dan  Houston.  (2011). Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan (Edisi  10).
Salemba Empat.
Brigham,  F.  E.  Dan  J.  F.  H.  (2013). Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan .  Salemba Empat.
Cahyaningrum, Y. W., & Antikasari, T. W. (2017). Pengaruh Earning Per Share, Price  To  Book  Value,  Return  On  Asset,  Dan  Return  On  Equity  Terhadap Perubahan  Harga  Saham  Sektor  Keuangan  Tahun  2010-2014. Universitas Sebelas Maret .
Dewi,  P.  D.  A.,  &  Suayana,  I.  G.  N.  .  (2013).  Pengaruh  Eps,  Der,  Dan  Pbv Terhadap Harga Saham. Akuntansi Universitas Udayana , 1 , 215 – 229. Gitman,  L.J.;  Zutter,  C.J.  2012.  Principles  Of  Managerial  Finance.  13e.  Boston: Pearson
Harahap,  Sofyan.  2013.  Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan.  Jakarta: Rajawali Pers.
Harmono.  2009.  Manajemen  Keuangan  Berbasis  Balanced  Scorecard (Pendekatan Teori, Kasus, Dan Riset Bisnis).
Hermanto,  Bambang,  Agung,  Mulyo.  2015.  Analisis  Laporan  Keuangan. Jakarta: Lentera Ilmu Cendekia
Hery. 2015. Analisis Kinerja Manajemen. Jakarta: Pt Grasindo.Intern Dan Faktor Ekstern  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Manajemen  Dan Kewirausahaan, Vol. 9 No. 1, 2007
Hery.  (2012). Rahasia  Cermat  Dan  Mahir  Menganalisis  Laporan  Keuangan . Grasindo.
Hery.  2017.  Analisis  Laporan  Keuangan  (Intergrated  and  Comprehensive edition). Jakarta : Grasindo.
Husna, N. (2016). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan. E-Jurnal Apresiasi Ekonomi, 4(2), 151 – 156.
Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta: Bpfe. Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Pt Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Kasmir.  2014.  Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi  Pertama.  Cetakan  Ketujuh. Jakarta: Rajawali Pers.
Kumala,  D.,  &  Ahya,  I.  N.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Return
Syariah  Indonesia  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Periode  2013-2017. Journal On Islamic Finance , 06 (02), 90 – 105.
Http://Jurnal.Radenfatah.Ac.Id/Index.Php/I-Finance
Latifah,  A.  N.  (2020).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Return  Saham Dengan  Nilai  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Intervening. Jurnal  Pendidikan Dan Ekonomi , 9 (1), 72 – 81.
Lumentur,  F.  G.,  &  Mangantar,  M.  (2019).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas, Solvabilitas, Dan Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan Mannufaktur Yang Terdaftar Di Indeks Kompas100 Periode 2012-2016. Jurnal Emba: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (3), 2601 – 2610. Moeljadi,  2006,  Manajemen  Keuangan  Pendekatan  Kuantitatif  Dan  Kualitatif, Bpfe: Yogyakarta
Murhadi,  Werner  R.  2013.  Analisis  Laporan  Keuangan,  Proyeksi  Dan  Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat
Munira,  M.,  Merawati,  E.  E.,  &  Astuti,  S.  B.  (2018).  Pengaruh  Roe  Dan  Der Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Kertas  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jabe (Journal Of Applied Business And Economic) , 4 (3), 191.
Prihadi,  Toto.  2014.  Memahami  Laporan  Keuangan  Sesuai  Ifrs  Dan  Psak.
Jakarta: Ppm
Putu  Eka  Dianita  Marvilianti  Dewi.  (2016).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,
Profitabilitas, Solvabilitas, Aktivitas Dan Penilaian Pasar Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Akuntansi , Vol. 1 (No. 2), 109 – 132.
Rahmani,  N.  A.  B.  (2020).  Pengaruh  Roa  (Return  On  Asset),  Roe  (Return  On Equity),  Npm  (Net  Profit  Margin),  Gpm  (Gross  Profit  Margin)  Dan  Eps (Earning Per Share) Terhadap Harga Saham Dan Pertumbuhan Laba Pada Bank  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014  -  2018. Human Falah: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam , 7 (1), 104 – 116.
Rahmani, N. A. B. (2019). Pengaruh Return On Assets (Roa), Return On Equity (Roe),  Net  Profit  Margin  (Npm),  Dan  Gross  Profit  Margin  (Gpm) Terhadap Harga Saham Perbankan Syariah Periode Tahun 2014-2018.
Rustiana,  D.,  &  Ramadhani,  S.  (2022).  Strategi  Di  Pasar  Modal  Syariah. Jikem: Jurnal Ilmu Komputer, Ekonomi Dan Manajemen , 2 (1), 1578-1589. Sambelay,  J.  J.,  Van  Rate,  P.,  &  Baramuli,  D.  N.  (2017).  Analisis  Pengaruh Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar Di Lq45 Periode 2012-2016. Jurnal Emba: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen,
Bisnis Dan Akuntansi , 5 (2).
Sondakh, P., Saeran, I., & Samadi, R. (2019). Pengaruh Struktur Modal (Roa, Roe Dan  Der)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Pbv)  Pada  Perusahaan  Sektor Properti Yang Terdaftar Di Bei (Periode 2013-2016). Jurnal Emba: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (3), 3079 – 3088. Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan (Edisi Kedu). Erlangga. Susilawati,  C.  D.  K.  (2012).  Analisis  Perbandingan  Pengaruh  Likuiditas  ,
Solvabilitas  ,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Lq 45. Jurnal Akuntansi , 4 (2), 165 – 174. Http://Majour.Maranatha.Edu/ Tandelilin, E. (2010). Portofolio Dan Investasi (Edisi 1). Kanisius.
Wisudani,  S.,  &  Priyadi,  M.  P.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Faktor  Internal  Dan Eksternal  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (Jira) , 1 ,
22.
Widoatmodjo, Sawidji. 2012. Cara Sehat Investasi Di Pasar Modal. Edisi Revisi.
Jakarta: Pt. Jurnalindo Aksara Grafika.
Mikrad,  M.,  &  Budi,  A.  (2020).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas,  Dan Keputusan  Investasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Jasa Sub Sektor Pariwisata, Hotel, Dan Restoran Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2018. Dynamic Management Journal, 4(1).
Mikrad,  M., &  Syukur,  A.  (2019).  PENGARUH  ECONOMIC  VALUE ADDED DAN  MARKET  VALUE  ADDED  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN PADA  (PERUSAHAAN  MANUFAKTUR  SUB  SEKTOR  MAKANAN DAN  MINUMAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI  TAHUN  2014-2018). Dynamic Management Journal, 3(2).