The Effect Of Profitability, Liquidity, Asset Turnover, Company Size, Dividend Policy, And Sales Growth On Capital Structure In Manufacturing Companies
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Perputaran Aktiva, Ukuran perusahaan, Kebijakan Dividen,  Pertumbuhan  Penjualan  terhadap  Struktur  Modal  pada  Perusahaan Manufaktur
Annisa Nauli Sinaga 1* , Azarina Junika 2 , Nofriani Gulo 3 , Mitha Christina Ginting 4
Universitas Prima Indonesia 1,2,3 , Universitas Methodist Indonesia 4 azarinajunika52@gmail.com 1
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This  study  aims  to  test  whether  Profitability,  Liquidity,  Asset  Turnover,  Company  Size,  Dividend  Policy, Sales  Growth  have  an  influence  on  Capital  Structure.  This  research  was  conducted  on  manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange for the 2020-2022 period with a research population of one hundred and seventy eight (178) companies listed on the Indonesian Stock Exchange. The sampling technique used a purposive sampling technique and a sample of fifty-one (51) companies was obtained. The data used are financial reports from each sample company published on www.idx.co.id. The research method  used  is  the  descriptive  method  and  multiple  linear  regression  analysis  method.  The  research results  show  that  partially  liquidity  has  a  negative  and  significant  effect  on  Capital  Structure,  while Profitability, Asset Turnover, Company Size, Dividend Policy and Sales Growth have no effect and are not significant  on  Capital  Structure.  Simultaneously  Profitability,  Liquidity,  Asset  Turnover,  Company  Size, Dividend Policy, Sales Growth have a significant effect on Capital Structure in Manufacturing Companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2020-2022.
Keywords : profitability, liquidity, asset turnover, company size, dividend policy, and sales growth

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah Profitabilitas,  Likuiditas,  Perputaran  Aktiva,  Ukuran Perusahaan,  Kebijakan  Dividen,  Pertumbuhan  Penjualan memiliki  pengaruh  terhadap  Struktur  Modal. Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  Manufatur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode tahun 2020-2022 dengan populasi penelitian sebanyak seratus tujuh puluh delapan (178) perusahaan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik  Pengambilan  sampel  menggunakan  teknik purposive sampling lalu diperoleh sampel sebanyak Lima puluh satu (51) perusahaan. Data yang digunakan adalah laporan  keuangan  dari  masing–masing  perusahaan  sampel  yang  dipublikasikan  di www.idx.co.id. Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  deskriptif  dan  metode  analisis  regresi  linear berganda.  Hasil  Penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  parsial Likuiditas berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  Struktur  Modal  sedangkan Profitabilitas,  Perputaran  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan, Kebijakan  Dividen,  dan  Pertumbuhan  Penjualan tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Struktur  Modal.  Secara  simultan Profitabilitas,  Likuiditas,  Perputaran  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan, Kebijakan  Dividen,  Pertumbuhan  Penjualan berpengaruh  signifikan  terhadap  Struktur  Modal  pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022.
Kata  Kunci :  Profitabilitas,  Likuiditas,  Perputaran  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan  Dividen, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Modal
1. Pendahuluan
Bursa  saham  atau  istilah  lainnya  bursa  efek  adalah  suatu  bentuk  pasar  yang didalamnya  terdapat  kegiatan  perdagangan.BEI  adalah  bursa  yang  dibentuk  oleh penggabungan  BEJ  dan  BES.  Struktur  Modal  disebut  juga  rasio  dari  modal  asing  terhadap modal  sendiri.  Modal  asing  disini  yaitu  utang  berjangka  panjang  serta  berjangka  pendek. Sementara  modal  sendiri  meliputi  keuntungan  ditahan  serta  penyertaan  kepemilikan
perusahaan.  Manfaat  dari  struktur  modal  adalah  mencaritahu  apakah  perusahaan  tersebut lebih banyak menggunakan hutang atau modal sendiri untuk membiayai perusahaannya.
Rasio  profitabilitas  berfungsi  untuk  mengukur  seberapa  besar  sebuah  perusahaan dapat  menperoleh  laba.  Semakin  tinggi  Return  on  Investement  suatu  segmen  perusahaan, maka semakin besar laba yang dihasilkan pada periode tersebut.
Rasio  Likuiditas  digunakan  untuk  mengukur  kesanggupan  sebuah  perusahaan membayar  kewajiaban  jangka  pendeknya  jika  perusahaan  mengalami  drop  atau  bangkrut. Perusahaan  yang  memiliki  dana  internal  besar  cenderung  membiayai  investasinya menggunakan dana internal terlebih dahulu. Perusahaan lebih sedikit menggunakan pinjaman.
Rasio  perputaran  aktiva  digunakan  untuk  mengukur  bagaimana  perusahaan menghasilkan  penjualan  dengan  menggunakan  seluruh  aktiva  nya..  Idealnya  makin  tinggi tingkat perputaran aset berarti makin cepat kembalinya uang perusahaan.
Perusahaan  dengan  ukuran  besar  akan  lebih  banyak  menggunakan  hutang  karena perusahaan besar cenderung lebih kuat terhadap resiko kebangkrutan dan kesulitan keuangan kemungkinan lebih rendah.
Pada  sebuah  perusahaan  diterapkan  kebijakan  dividen  agar  perusahaan  mampu memberi keputusan apakah laba yang diperoleh diakhir periode akan dibagi kepada pemegang saham (dividen) atau akan ditahan untuk keperluan re-investasi.
Pertumbuhan  penjualan  yang  tinggi  ataupun  stabil  dapat  memberikan  dampak  yang positif  bagi  perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  pertumbuhan  penjualan  yang  tinggi  juga membuat  perusahaan  semakin  meningkatkan  kualitas.  harapan  investor  dan  kinerja perusahaan sehingga nilai perusahaan akan ikut meningkat pula.
Gambaran  informasi  pada  earning  after  tax,  aktiva  lancar,  penjualan,  earning  per share, penjualan periode sebelumnya dan total hutang perusahaan menufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2020-2022 disajikan dalam tabel 1:
Tabel 1.
Emiten Tahun Earning After Tax Aktiva Lancar Penjualan Total Aktiva Earning per Share Penjualan Periode sebelumnya Total Hutang WTON 2020 123.147.079.420 15.564.604.000.000 4.803.359.291.718  8.509.017.299.594   14,130 40.368.107.000.000 5.118.444.300.470 2021 81.433.957.569 15.270.235.000.000 4.312.853.243.803  8.928.183.492.920  9,344 35.171.668.000.000 5.480.299.148.683 2022 171.060.047.099 18.878.979.000.000 6.003.788.032.167     9.447.528.704.261   19,627 34.957.871.000.000 5.809.708.177.850 SMGR 2020 2.674.343.000.000 15.564.604.000.000  35.171.668.000.000   78.006.244.000.000  0,451 40.368.107.000.000 42.352.909.000.000 2021 2.082.347.000.000 15.270.235.000.000  34.957.871.000.000   76.504.240.000.000  0,351 35.171.668.000.000 36.721.357.000.000 2022 2.499.083.000.000 18.878.979.000.000  36.378.597.000.000  82.960.012.000.000    0,370 34.957.871.000.000 35.720.652.000.000
Berdasarkan data tersebut PT. WTON memiliki Earning after tax di tahun 2020 sebesar Rp 123.147.079.420 mengalami penurunan menjadi Rp 81.433.957.569 pada tahun 2021 hal ini diikuti dengan kenaikan total hutang tahun 2020 sebesar Rp 5.118.444.300.470 dan pada tahun  2021  menjadi  Rp  5.480.299.148.683.  Hal  ini  seharusnya  Earning  after  tax  meningkat maka dapat menurunkan total hutang.
Berdasarkan data tersebut PT. WTON memiliki Aktiva lancar ditahun 2020 sebesar Rp 15.564.604.000.000 mengalami penurunan menjadi Rp 15.270.235.000.000 pada tahun 2021 hal ini diikuti dengan kenaikan total hutang pada 2020 sebesar Rp 5.118.444.300.470 dan pada tahun 2021 menjadi Rp 5.480.299.148.683. Hal ini seharusnya Aktiva lancar meningkat maka dapat menurunkan total hutang.
Berdasarkan  data  tersebut  PT.WTON  memiliki  penjualan  ditahun  2020  sebesar  Rp 4.803.359.291.718 mengalami penurunan menjadi Rp 4.312.853.243.803 pada tahun 2021 hal ini  diikuti  dengan  kenaikan  total  hutang  pada  2020  sebesar  Rp  5.118.444.300.470  dan  pada tahun  2021  menjadi  Rp  5.480.299.148.683.  Hal  ini  seharusnya  penjualan  meningkat  maka dapat  menurunkan  total  hutang.  Berdasarkan  data  tersebut  PT.SMGR  memiliki  total  aktiva ditahun  2020  sebesar  Rp  78.006.244.000.000  mengalami  penurunan  menjadi  Rp 76.504.240.000.000 pada tahun 2021 hal ini diikuti dengan penurunan total hutang pada 2020 sebesar Rp 42.352.909.000.000 dan pada tahun 2021 menjadi Rp 36.721.357.000.000. Hal ini
seharusnya Total aktiva meningkat maka dapat meningkatkan total hutang.
Berdasarkan data tersebut PT.SMGR memiliki Earning per share ditahun 2020 sebesar 0,451 mengalami penurunan menjadi 0,351 pada tahun 2021 hal ini diikuti dengan penurunan total hutang tahun 2020 sebesar Rp42.352.909.000.000 dan pada tahun 2021 menjadi Rp Rp 36.721.357.000.000.  Hal  ini  seharusnya  Earning  per  share  meningkat  maka  dapat meningkatkan total hutang.
Berdasarkan data tersebut PT.SMGR memiliki penjualan periode sebelumnya ditahun 2020  sebesar  Rp  40.368.107.000.000  mengalami  penurunan  menjadi  Rp  35.171.668.000.000 pada  tahun  2021  hal  ini  diikuti  dengan  penurunan  total  hutang  pada  tahun  2020  sebesar Rp42.352.909.000.000  dan  pada  tahun  2021  menjadi  Rp  36.721.357.000.000.    Hal  ini seharusnya Penjualan periode sebelumnya meningkat maka dapat meningkatkan total hutang.
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan maka peneliti tertarik untuk meneliti seberapa  besar  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Perputaran  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan, Kebijakan  Dividen  dan  Pertumbuhan  Penjualan  terhadap  Struktur  Modal.  Sehingga  peneliti akan  melakukan  penelitian  dengan  judul “PENGARUH  PROFITABILITAS,  LIKUIDITAS, PERPUTARAN  AKTIVA,  UKURAN  PERUSAHAAN,  KEBIJAKAN  DIVIDEN,  DAN  PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR”

## Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kegunaan antara lain sebagai berikut ini yaitu:
1. Bagi Perusahaan
Sebagai  evaluasi  untuk  meningkatkan  kinerja  dalam  peningkatan  Struktur Modal  sesuai dengan prinsip dan peraturan yang berlaku.
2. Bagi Akademisi
Sebagai  tambahan  referensi  kepustakaan  yang  dapat  digunakan  mahasiswa  khususnya jurusan akuntansi mengenai “pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Perputaran aktiva, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal”.

## 2. Tinjauan Pustaka Teori Profitabilitas
Semakin  besar  profitabilitas  yang  dimiliki  oleh  perusahaan,  maka  perusahaan  akan memilih  menggunakan  keuntungan  tersebut  untuk  membiayai  kegiatan  operasi  (Dewi  & Sudiartha,  2017).  Perusahaan  yang  memiliki  profit  yang  tinggi  menggunakan  lebih  sedikit utang, karena perusahaan memiliki laba ditahan dan tingkat pengembalian yang tinggi (Pertiwi & Darmayanti, 2018).
Tingkat  pengembalian  yang  tinggi  memungkinkan  untuk  membiayai  sebagian  besar kebutuhan  pendanaan  dengan  dana  yang  dihasilkan  internal  (Sari  &  Oetomo,  2016). Perusahaan yang mampu menghasilkan laba yang tinggi akan cenderung sedikit menggunakan utang,  karena  Laba  yang  dihasilkan  tersebut  masih  bisa  mencukupi  kegiatan  operasional dimasa yang akan datang.

## Teori Likuiditas
Menurut Pertiwi & Darmayanti (2018), Perusahaan yang memiliki dana internal besar cenderung  membiayai  investasinya  menggunakan  dana  internal  terlebih  dahulu  dan Perusahaan lebih sedikit menggunakan pinjaman. Posisi yang semakin likuid dapat menjadikan peluang bagi perusahaan untuk memperoleh dukungan finansial dari pihak luar (Dewiningrat & Mustanda,  2018).  Likuiditas  berfungsi  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam melanjutkan  operasionalnya  ketika  perusahaan  tersebut  diwajibkan  untuk  melunasi kewajibannya yang akan mengurangi dana (Sari & Oetomo, 2016).
Perusahaan dikatakan likuid jika perbandingan aktiva lancar dengan hutang yaitu 2:1
maksudnya aktiva lancar yang dimiliki perusahaan lebih besar dari hutang yang dimiliki
Teori Perputaran Aktiva
Menurut Firdaus & Rahmawati (2021), Semakin tinggi perputaran asset menunjukkan semakin efektif perusahaan menggunakan keseluruhan asset.
Semakin besar aktiva maka semakin besar pula hasil operasional yang dilakukan oleh perusahaan  (Suweta  &  Dewi,  2016).  Menurut  Rahman  (2018),  Apabila  rasio  yang  dihasilkan rendah, merupakan indikasi bahwa perusahaan tidak menggunakan aktivanya dengan efektif dalam menghasilkan penjualan bersih.
Perusahaan dengan asset yang meningkat maka diikuti hasil operasi yang meningkat juga sehingga dapat pula meningkatkan kepercayaan pihak luar.

## Teori Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  diukur  melalui  total  asset  yang  yang  diproksikan  dengan  nilai logaritma  natural  dari  total  asset  perusahaan  (Naiwnggolan,  2017).  Semakin  besar  ukuran suatu  perusahaan,  maka  kecenderungan  menggunakan  modal  asing  juga  semakin  besar (Armelia, 2016).
Semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  tingkat  utang  yang digunakan (Dewi & Sudiartha, 2017). Perusahaan besar akan lebih mudah memperoleh modal di pasar modal dibanding dengan perusahaan kecil. Karena kemudahan akses tersebut berarti perusahaan besar memiliki fleksibilitas yang lebih besar.

## Teori Kebijakan Dividen
Menurut  Nainggolan  (2017),  Kebijakan  dividen  bersangkutan  dengan  penentuan pembagian  pendapatan  antara  pengguna  pendapatan  untuk  dibayarkan  kepada  pemegang saham  sebagai  dividen  atau  harus  ditahan.  Peningkatan  dividen  yang  dibagikan  kepada pemegang  saham  merupakan  sinyal  kepada  pasar  dan  investor  terhadap  kondisi  atau kemampuan perusahaan (Suhadak, 2015).
Semakin  besar  DPR  berarti  semakin  untung  pemegang  saham,  akan  tetapi  bagi  para manajemen  akan  menurunkan  sumber  dana  internal  perusahaan  karena  laba  di  tahan  akan dikurangi  (Cahyani,  2019).  Perusahaan  akan  menetapkan  Keputusan  apakah  laba  yang diperoleh perusahaan diakhir periode akan dibagi kepada atau investor atau akan ditahan.

## Teori Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan  ini  akan  meningkatkan  laba  sebelum  bunga  dan  pajak,  sehingga pendanaan  perusahaan  yang  menggunakan  utang  dengan  beban  bunga  sebagai  pengurang pajak dapat meningkatkan laba bersih sehingga laba per saham juga ikut meningkat (Ratri & Christianti,  2017).  Menurut  Suweta  &  Dewi  (2016),  Perusahaan  yang  tingkat  pertumbuhan penjualannya tinggi, akan cenderung menggunakan hutang dalam struktur Modalnya.
Penjualan dengan tingkat relatif stabil dinilai lebih aman untuk menggunakan pinjaman dalam  jumlah  lebih  banyak  karena  dinilai  memiliki  kemampuan  untuk  menanggung  beban tetap atas pinjaman (Dewiningrat & Mustanda, 2018). Pertumbuhan penjualan menunjukkan sejauh  mana  perusahaan  dapat  meningkatkan  penjualannya  dari  satu  periode  ke  periode berikutnya.
Pertumbuhan Penjualan (X 6 ) Ukuran Perusahaan (X 4 ) H 7 H 6 Struktur Modal (Y) Kebijakan Dividen (X 5 ) Perputaran Aktiva (X 3 ) Likuiditas (X 2 ) Profitabilitas (X 1 ) H 5 H 1 H 2 H 3 H 4

## Kerangka Konseptual
Gambar 1 . Kerangka Konseptual

## Hipotesis Penelitian
H1  :“Profitabilitas  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  struktur  modal  pada perusahaan   manufaktur yang terdaftar pada BEI periode 2020-2022.”
H 2 :“Likuiditas  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar pada BEI periode 2020-2022.”
H 3 :“Perputaran  Aktiva  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  struktur  modal  pada perusahaan   manufaktur yang terdaftar pada BEI periode 2020-2022.”
H 4 :“Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh  secara  parsial  terhadap struktur modal    pada perusahaan      manufaktur yang terdaftar pada BEI periode 2020-2022.”
H 5 :“Kebijakan  Dividen  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  struktur  modal  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada BEI periode 2020-2022.”
H 6 :“Pertumbuhan Penjualan memiliki pengaruh secara parsial terhadap struktur modal    pada perusahaan  manufaktur yang terdaftar pada BEI periode 2020-2022.”
H 7 :“Profitabilitas,  Likuiditas,  Perputaran  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan  Dividen, Pertumbuhan  Penjualan  secara  simultan  memiliki  pengaruh  terhadap  Struktur  modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada BEI periode 2020-2022.”

## 3. Metode Penelitian
Populasi  yang  digunakan  adalah  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  sebanyak  66  perusahaan.  Sedangkan  penentuan  sampel menggunakan kriteria sebagai berikut:
Tabel 2. Pemilihan Sampel No Kriteria Jumlah 1  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  diBursa Efek Indonesia periode 2020 – 2022 178 2  Perusahaan Manufaktur yang  tidak mempublikasikan laporan keuangan secara lengkap periode 2020 - 2022 (48) 3  Perusahaan Manufaktur yang  tidak memperoleh laba periode 2020 – 2022 (79) Jumlah sampel perusahaan terpilih 51 Total jumlah sampel yang diteliti (51 x 3 tahun) 153
“Kami  menggunakan  studi  dokumentasi  yang  dikumpulkan  datanya  untuk  meneliti setiap sampel yang diambil dari laporan keuangan perseroan yang diterbitkan di BEI tahun 2020- 2022.”

## Jenis dan Sumber Data
Teknik dokumentasi dilakukan dengan cara pengumpulan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan dari tahun 2020-2022 yang diterbitkan melalui BEI.

## Metode Analisis Data Penelitian Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik meliputi “uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan  autokorelasi.”  Adapun  pengujian  asumsi  klasik  dilakukan  melalui software SPSS.  Disini saya menggunakan Outlier dikarenakan data yang dihasilkan dari output spss 25 tidak normal atau  <  0,05.  Oulier  merupakan  data  ekstrim.  Cara  saya  mendeteksi  outlier  adalah  dengan menggunakan boxplot di spss.

## Uji Normalitas
Berdasarkan signifikansi adalah (Santoso,2020:267): Jika Probabilitas > 0,05, Maka H0 Diterima. Jika Probabilitas < 0,05, Maka H0 Ditolak.

## Uji Multikolinearitas
Menurut Wartini (2022), Uji Multikolonieritas bertujuan untuk menguji model regresi ganda  yang  digunakan.  Multikolonieritas  menunjukkan  adanya  kolerasi  tinggi  antara  variabel bebas.  Dasar  pengambilan  keputusan  dalam  uji  multikolonieritas  dengan  melihat  nilai  VIF (Varian Inflation Factor) dan nilai Tolerance.(1) Jika nilai VIF < 10,00, maka tidak terjadi gejala multikolonieritas; (2) Jika nilai tolerance > 0,10 maka tidak terjadi gejala multikolonieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas yaitu dengan melihat grafik plot  antara  nilai  prediksi  variabel  terikat  (ZPRED)  dengan  nilai  residualnya  (SRESID),  yaitu dengan deteksi ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID ZPRED.Dasar analisisnya adalah sebagai berikut (Mariana, 2022):
a. Jika  ada  pola  tertentu,  seperti  titik  yang  ada  membentuk  pola  tertentu  yang  teratur (bergelombang,  melebar,  kemudian  menyempit),  maka  mengindikasikan  telah  terjadi heteroskedastisitas.
b. Jika  tidak  ada  pola  yang  jelas,  serta  titik-titik  menyebar  diatas  dan  dibawah  angka  0  dan sumbu Y, Maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Dasar Persyaratan yang harus dipenuhi adalah tidak adanya autokolerasi dalam model regresi. Untuk mendeteksi ada atau tidaknya autokolerasi dengan ketentuan sebagai berikut (Supriadi 2019):
a. D < DL atau D > 4 – DL = Terdapat Autokolerasi.
b. DU < D < 4 – DU = Tidak terdapat Autokolerasi.
c. DL < D < DU atau 4 – DU < D < 4 – DL = Tidak ada Kesimpulan.

## Model Analisis Data Penelitian
Model regresi yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda dengan menggunakan program statistik SPSS. Dan juga rumus yang digunakan sebagai berikut :
Y = a + b1X1 + b2X2+ b3X3 + b4X4 + b5X5+ b6X6 + e
Keterangan : Y = Variabel dependen (Struktur Modal) a = Konstanta b1, b2, b3, b4, b5, b6   = Koefisien regresi X1 = Profitabilitas X2 = Likuiditas X3 = Perputaran Aktiva X4 = Ukuran Perusahaan X5 = Kebijakan Dividen X6 = Pertumbuhan Penjualan e = Standard Error

## Pengujian Hipotesis Secara Parial
Menurut Susanti (2021), Adapun ketentuan dari uji T yaitu sebagai berikut :
1. Jika nilai signifikan uji t > 0,05 maka H0 diterima dan Ha ditolak. Artinya tidak ada pengaruh antara variabel independen terhadap variabel dependen.
2. Jika nilai signifikan uji t < 0.05 maka H0 ditolak dan Ha diterima. Artinya terdapat pengaruh antara variabel independen terhadap variabel variable dependen.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Adapun ketentuan dari uji F yaitu sebagai berikut (Mariana,2022): Jika nilai signifikan F < 0,05 maka H0 ditolak dan H1 diterima. Jika nilai signifikan F > 0.05 maka H0 diterima dan H1 ditolak.

## 4. Hasil Dan Pembahasan Statistik Deskriptif
Berikut ini hasil pengujian statistik desrkiptif dapat dilihat pada tabel di bawah.
Tabel 3. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation PROFITABILITAS 153 .003 .364 .08203 .067770 LIKUIDITAS 153 .608 13.870 2.76599 2.235774 PERPUTARAN AKTIVA 153 .282 5.357 1.02828 .715754 UKURAN PERUSAHAAN 153 26.360 33.655 29.49803 1.645327 KEBIJAKAN DIVIDEN 153 .002 2.529 .50718 .500262 PERTUMBUHAN PENJUALAN 153 .288 2.111 1.08957 .215982 STRUKTUR MODAL 153 .067 3.583 .79722 .597834 Valid N (listwise) 153
Uji diatas didapatkan bahwa:
a. Variabel  Profitabilitas  (X1)  didapatkan  nilai  minimum  0,003  pada  PT.  Barito  Pasific      Tbk, nilai   maksimumu 0,364 pada   PT. Mark Dynamics Indonesia  Tbk, nilai rata-rata sebesar 0,08203, dan standar deviasi sebesar 0,67770.
b. Variabel Likuiditas (X2) didapatkan nilai minimum 0,608 pada PT. Unilever Indonesia Tbk,
c. nilai maksimum sebesar 13,870 pada PT. Champion Pasific Indonesia Tbk, danu nilai rata- rata sebesar 2,76599 dengan standar deviasi adalah 2,235774.
d. Variabel Perputaran Aktiva (X3) didapatkan    nilai minimum   adalah 0,282 pada PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk dan nilai maksimum adalah 5,357 pada PT. Tembaga Mulia Semanan Tbk,  serta  didapatkan  nilai  rata-  rata  sebesar  1,02828  dengan  standar  deviasi  adalah
0,715754.
e. Variabel Ukuran  Perusahaan (X4)  didapatkan nilai    minimum    sebesar 26,360 pada  PT. Panca Budi Idaman dan  nilai   maksimum  adalah 33,655 pada  PT.  Astra International Tbk, serta    didapatkan      nilai  rata-rata  sebesar  29,49803  dengan  standar  deviasi  adalah 1,645327.
f. Variabel Kebijakan Dividen (X5) didapatkan nilai minimum sebesar 0,002  pada  PT.  Multi Bintang Indonesia Tbk dan  nilai   maksimum  adalah 2,529 pada  PT.  Delta Djakarta Tbk, serta  didapatkan   nilai rata-rata sebesar 0,50718 dengan standar deviasi adalah 0,500262.
g. Variabel Pertumbuhan Penjualan (X6)  didapatkan nilai    minimum    sebesar 0,288  pada PT.  Tempo Scan Pasific Tbk dan  nilai   maksimum  adalah 2,111 pada  PT.  Mark Dynamics Indonesia Tbk,  serta  didapatkan   nilai rata-ratau sebesar 1,08957 dengan standar deviasi adalah 0,215982.
h. Variabel  Struktur  Modal  (Y)  didapatkan    nilai        minimum        sebesar  0,067    pada    PT. Supreme  Cable  Manufacturing  and  Commerce  Tbk  dan    nilai      maksimum    adalah  3,583 pada    PT.    Unilever  Indonesia  Tbk,    serta    didapatkan    nilai  rata-ratau  sebesar  0,79722 dengan standar deviasi adalah 0,597834.

## Uji Asumsi Klasik
Berikut pengujian asumsi klasik dijalankan meliputi “uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan autokorelasi”.

## Uji Normalitas
Gambar 2. Hasil Uji Normalitas P-Plot
Pada  gambar  2  dapat  diketahui  “dengan  adanya  titik-titik  data  yang  menyebar mengikuti  serta  mendekati  garis  sumbu  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data  terdistribusi normal.
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 117 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .26382578 Most Extreme Differences  Absolute .077 Positive .077 Negative -.038 Test Statistic .077 Asymp. Sig. (2-tailed) .088 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Berdasarkan tabel 3 menunjukkan “nilai signifikansi sebesar 0,2 memiliki nilai > 0,05 artinya data terdistribusi normal.”
Uji Multikolinearitas
Table 5. Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 PROFITABILITAS .690 1.449 LIKUIDITAS .729 1.371 PERPUTARAN AKTIVA .813 1.230 UKURAN PERUSAHAAN .830 1.204 KEBIJAKAN DIVIDEN .804 1.243 PERTUMBUHAN PENJUALAN .861 1.162 a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL Dari tabel 4 terlihat bahwa “nilai tolerance dengan variabel ownership concentration, cash holding, good corporate governance, ROE dan kebijakan dividen > 0,10 sedangkan nilai VIF < 10 sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas.”
Uji Heteroskedastisitas
Gambar 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas Scatterplot Dari  gambar  3  uji scatterplot terlihat  bahwa  “titik-titik  data  tidak  membentuk  pola tertentu maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heterokedastisitas dalam model regresi.”
Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas Glejser
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -.203 .324 -.626 .532 PROFITABILITAS -.369 .360 -.114  -1.023 .309 LIKUIDITAS -.005 .014 -.039  -.360 .719 PERPUTARAN AKTIVA -.011 .041 -.027  -.262 .794 UKURAN PERUSAHAAN .016 .010 .172  1.703 .091
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Berdasarkan tabel 5, maka dapat diketahui bahwa “semua variabel memiliki nilai signifikansi > 0,05 sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.” Uji Autokorelasi
Tabel 7. Hasil Uji AutokorelasI Runs Test Unstandardized Residual Test Value a -.03008 Cases < Test Value 58 Cases >= Test Value 59 Total Cases 117 Number of Runs 53 Z -1.206 Asymp. Sig. (2-tailed) .228 a. Median Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS
Data ini menggunakan pengujian Run Test untuk bagian uji autokolerasi dimana syarat dari  lolos  uji  run  test  adalah  nilai  sig  >  0.05  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  data  bebas  dari gejala autokolerasi dengan melihat nilai sig tersebut 0.228 > 0,05
Analisis Regresi Linear Berganda Tabel 8. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .590 .553 1.066  .289 PROFITABILITAS -1.036 .615 -.126  -1.684  .095 LIKUIDITAS -.221 .025 -.653  -8.966  .000 PERPUTARAN AKTIVA -.005 .070 -.005  -.078  .938 UKURAN PERUSAHAAN .030 .016 .123  1.805  .074 KEBIJAKAN DIVIDEN -.015 .083 -.012  -.177  .860 PERTUMBUHAN PENJUALAN -.099 .163 -.041  -.610  .543 a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS
Y = 0,590 – 1,036X1 – 0,221X2 – 0,005X3 + 0,030X4 – 0,015X5 – 0,099X6 + e Dari persamaan di atas dapat dijelaskan sebagai berikut.
a. Konstanta  (a)  sebesar  0,590  menyatakan  jika Profitabilitas,  Likuiditas,  Perputaran  Aktiva, Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan  Dividen, dan Pertumbuhan  Penjualan konstan      dan u bernilai   0 sehingga Struktur Modal  mengalami peningkatan  sebesar 0,590.
b. b 1 X 1 sebesar -1,036 dapat diartikan bahwa tiap penurunan Profitabilitas sebanyak 1 satuan dapat mengakibatkan  penurunan Profitabilitas sebanyak 103,6 %.
c. b 2 X 2 sebesar  -0,221  dapat  diartikan  bahwa  tiap  penurunan Likuiditas sebanyak  1  satuan
KEBIJAKAN DIVIDEN -.016 .049 -.033  -.320 .750 PERTUMBUHAN PENJUALAN -.018 .095 -.019  -.192 .848 a. Dependent Variable: ABRESID
dapat mengakibatkan  penurunan Likuiditas sebanyak 22,1 %.
d. b 3 X 3 sebesar  -0,005  dapat  diartikan  bahwa  tiap  penurunan Perputaran  Aktiva sebanyak  1 satuan dapat mengakibatkan  penurunan Perputaran Aktiva sebanyak 0,5 %.
e. b 4 X 4 sebesar  0,030 dapat diartikan bahwa tiap kenaikan Ukuran Perusahaan sebanyak 1 satuan dapat mengalami peningkatan Ukuran Perusahaan sebanyak 3 %.
f. b 5 X 5 sebesar  -0,015  dapat  diartikan  bahwa  tiap  penurunan Kebijakan  Dividen sebanyak  1 satuan dapat mengakibatkan  penurunan Kebijakan Dividen sebanyak 1,5 %.
g. b 6 X 6 sebesar  -0,099  dapat  diartikan  bahwa  tiap  penurunan Pertumbuhan  Penjualan sebanyak 1 satuan dapat mengakibatkan  penurunan Pertumbuhan Penjualan sebanyak 9,9
%.
Pengujian Hipotesis Uji Parsial (Uji T)
Tabel 9. Hasil Pengujian Hipotesis uji T Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .590 .553 1.066 .289 PROFITABILITAS -1.036 .615 -.126 -1.684 .095 LIKUIDITAS -.221 .025 -.653 -8.966 .000 PERPUTARAN AKTIVA -.005 .070 -.005 -.078 .938 UKURAN PERUSAHAAN .030 .016 .123 1.805 .074 KEBIJAKAN DIVIDEN -.015 .083 -.012 -.177 .860 PERTUMBUHAN PENJUALAN -.099 .163 -.041 -.610 .543 a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Penjelasan hasil uji t :
1. Berdasarkan hasil  uji  parsial  (uji-t)  untuk profitabilitas  terhadap  struktur modal u adalah nilai  thitung   sebesar  -1,684  dan nilai  ttabel -1,98177.  Artinya -thitung > - ttabel dengan nilai  signifikan  0,095  >  0,05.  Maka  Profitabilitas    tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap struktur modal.
2. Berdasarkan hasil uji parsial (uji-t) untuk likuiditas terhadap struktur modal u adalah  nilai thitung sebesar  -8,966  dan  nilai  ttabel    -1,98177.  Artinya  -thitung <  -ttabel  dengan  nilai signifikan 0,000  < 0,05.  Maka  likuiditas  berpengaruh u negatif  dan  signifikan  terhadap struktur modal.
3. Berdasarkan hasil uji parsial (uji-t) untuk perputaran aktiva terhadap struktur modal adalah nilai thitung   sebesar -0,078   dan nilai ttabel -1,98177. Artinya -thitung   >  -ttabel   dengan nilai    signifikan    0,938    > 0,05.    Maka    perputaran  aktiva  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap struktur modal.
4. Berdasarkan  hasil  uji  parsial  (uji-t)  untuk  ukuran  perusahaan  terhadap  struktur  modal adalah  nilai  thitung sebesar  1,805    dan  nilai  ttabel    1,98177.  Artinya  thitung  <  ttabel dengan  nilai  signifikan  0,074  >  0,05.  Maka  ukuran  perusahaan u tidak  berpengaruh  dan tidak u signifikan u terhadap struktur modal.
5. Berdasarkan hasil   uji   parsial  (uji-t)   untuk   kebijakan dividen  terhadap   struktur modal u adalah nilai thitung   sebesar -0,177   dan nilai ttabel  -1,98177. Artinya -thitung   >  -ttabel dengan   nilai  signifikan  0,860   > 0,05.   Maka   Kebijakan Dividen tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap struktur modal.
6. Berdasarkan hasil uji parsial (uji-t) untuk pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal adalah  nilai  thitu sebesar  -0,610    dan  nilai  ttabel    -1,98177.  Artinya  -thitung  >  -ttabel dengan nilai signifikan 0,543 > 0,05. Maka Pertumbuhan Penjualan tidak berpengaruh dan tidak u signifikan u terhadap struktur modal.
Uji Simultan (Uji F)
Tabel 10. Hasil Pengujian Hipotesis Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 10.889 6 1.815 24.726 .000 b Residual 8.074 110 .073 Total 18.964 116 a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL
b. Predictors: (Constant), PERTUMBUHAN PENJUALAN, PERPUTARAN AKTIVA, LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN , KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS
Berdasarkan tabel 9 Pada pemeriksaan uji simultan F menghasilkan nilai F hitung senilai 24,726.Besarnya nilai pada F tabel untuk df 1 = 6 dan df 2 = 110 yaitu sebesar 2,18. Maka, hasil dari pengujian simultan F diperoleh F hitung 24,726 > F tabel 2,18 serta nilai signifikan sebesar 0,000 <  0,05  Maka  kesimpulannya  berdasarkan  hasil  dari  uji  simultan  F  bahwa  diartikan  variabel terikatnya secara simultan berpengaruh juga terhadap variabel terikat.

## Pengujian Koefisien Determinasi
Tabel 10. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .758 a .574 .551 .270925 a. Predictors: (Constant), PERTUMBUHAN PENJUALAN,
PERPUTARAN AKTIVA, LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN , KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS
b. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL
Koefisien determinasi digunakan untuk menguji seberapa cocok penelitian dari model regresi.  Dilihat  dari  hasil  uji  diatas  nilai  pada Adjusted  R  Square 0,551 atau    55,1%  melalui variabel   dependen   atas   variabel   independen u yang   digunakan. Sedangkan  sisanya 44,9%    dijelaskan   oleh    variabel u independen    yang    lain    misalnya  Nilai  perusahaan  dan sebagainya.

## Pembahasan Hasil Penelitian Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal
Dari  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  secara  parsial  menghasilkan  bahwa Profitabilitas tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal. Hal ini sejalan dengan  penelitian  Julita  (2013)  Dikarenakan  kedua  penelitian  ini  sama-sama  menggunakan Return on Investment dalam penelitiannya.
Namun hal ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nabila & Rahmawati (2023)  yang  menyatakan  bahwa  Profitabilitas  berpengaruh  Negatif  dan  signifikan  terhadap Struktur  Modal,  dikarenakan  dalam  penelitian  tersebut  menggunakan  Return  on  Asset  dan peneliti menggunakan Return on Investment.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal
Berdasarkan  pengujian  yang  dilakukan  secara  parsial  maka  Likuiditas  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Struktur Modal dan sejalan dengan penelitian Dewiningrat & Mustanda  (2018).  Hal  ini  dikarenakan  penelitian  sama-sama  memakai  Current  Ratio  dalam penelitiannya.
Hasil  ini  tidak  mendukung  penelitian  Thaib  &  Dewantoro  (2017)  yang  menunjukkan Likuiditas  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal  dengan  alasan likuiditas  berarti  kemampuan  perusahaan  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya  sehingga ketika  likuiditas  meningkat  berarti  perusahaan  itu  mampu  membayar  kewajiban  tersebut tanpa menggunakan dana eksternal.

## Pengaruh Perputaran Aktiva Terhadap Struktur Modal
Dari  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  didapatkan  Perputaran  Aktiva  tidak Berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal.  Teori  ini  sama  dengan  penelitian terdahulu oleh Jusmansyah (2022) dikarenakan sama sama menggunakan Total asset turnover dalam penelitiannya.
Hasil  ini  tidak  mendukung  penelitian  Verry  dkk  (2020)  yang  menyatakan  bahwa perputaran  aktiva  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  struktur  modal  dengan  alasan perputaran  aktiva  yang  baik  merupakan  penggunaan  aktiva  yang  efisien  dalam  penjualan sehingga  berdampak  kepada  meningkatnya  pula  laba  perusahaan  dan  perusahaan  juga  akan cenderung menggunakan dana internal tersebut dibanding dan eksternal.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal
Berdasarkan hasil pengujian secara parsial (Uji-t), menunjukkan bahwa variabel Ukuran Perusahaan  tidak    berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  Struktur  Modal.  Penelitian  ini sama dengan penelitian Liem (2013) dikarenakan sama-sama menggunakan Total Asset dalam mengidentifikasi ukuran perusahaannya.
Namun hal ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ratri (2017) yang menjelaskan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. hal ini dikarenakan penelitian ini menggunakan Total penjualan dalam mengidentifikasi ukuran  perusahaannya  namun  peneliti  menggunakan  Total  Aktiva  dalam  mengidentifikasi ukuran perusahaan.

## Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal
Dari  hasil  penelitian  yang  dilakukan  Kebijakan  Dividen  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap Struktur Modal dan sama dengan penelitian terdahulu yaitu farisa & widati (2017:647)  dengan  alasan  ketika  dividend  yang  dibagikan  kepada  investor  meningkat  hal  ini membuktikan  laba  perusahaan  juga  meningkat  sehingga  penggunaan  dana  eksternal  pun semakin menurun.
Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Wahyuni  &  Ardini  (2017)  yang  mengatakan kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal  dikarenakan jika perusahaan  membagikan  dividend  nya  maka  akan  mengurangi  dana  internal  perusahaan sehingga perusahaan membutuhkan dana eksternal untuk biaya operasional perusahaan.

## Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal
Hal  ini  menjelaskan  bahwa  Pertumbuhan  Penjualan  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap  Struktur  Modal,  Hal  ini  sama  dengan  penelitian  wijaya  &  utama  (2014) yang  sama  menggunakan  perbandingan  antara  penjualan  sebelumnya  dengan  penjualan sekarang.
Namun  hal  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Suweta  &  Dewi (2016;5192)  yang  menyatakan  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  struktur  modal  dikarenakan  ketika  perusahaan  mengalami  tingkat  pertumbuhan penjualan  yang  stabil  maka  perusahaan  tersebut  lebih  berani  untuk  menggunakan  dana eksternal  dan  pihak  eksternal  juga  lebih  percaya  kepada  perusahaan  yang  mengalami pertumbuhan penjualan yang stabil.
Pengaruh Profitabititas,  Likuiditas,  Perputaran  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  ketujuh  menunjukkan  bahwa  Profitabititas, Likuiditas, Perputaran Aktiva, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Penjualan berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal sebesar 55,1%.

## 5. Penutup Kesimpulan
Berikut ini Kesimpulan dari penelitian yang dilakukan
1. Profitabilitas  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal  perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
2. Likuiditas  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  struktur  modal  perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
3. Perputaran  Aktiva  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
4. Ukuran  Perusahaan  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
5. Kebijakan  Dividen  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
6. Pertumbuhan  Penjualan  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
7. Berdasarkan hasil penelitian maka disimpulkan bahwa Profitabilitas, Likuiditas, Perputaran Aktiva,  Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan  Dividen,  dan  Pertumbuhan  Penjualan  berpengaruh secara    simultan  terhadap  Struktur  Modal  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar diBEI periode 2020-2022.

## Saran
• Bagi  Perusahaan,  agar  memperhatikan  laba,  penjualan  dan  hutang  lancar  karena  dapat menstabilkan hutang jangka panjang dan dapat memperoleh laba yang tinggi.
• Bagi  Investor,  sebelum  membuat  keputusan  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI maka melakukan peninjauan terlebih dahulu agar setiap keputusan yang akan diambil dapat mengoptimalkan  keuntungan bagi setiap investor.
• Bagi Peneliti berikutnya, Adanya data outler yang harus dikeluarkan dari data penelitian ini sehingga disarankan bagi peneliti berikutnya untuk lebih teliti untuk melanjutkan penelitian ini.
• Bagi  Universitas  Prima  Indonesia,  Agar  menambah  karya  ilmiah  yang  ada  di  kampus Universitas Prima Indonesia dengan tujuan menambah referensi mahasiswa.

## Daftar Pustaka
Armelia, S. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas Dan Struktur Aktifa Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go Publik. JOM FISIP,Vol. 3, No.2, 4.
Budiman, R. (2021). Rahasia Analisis Fundamental Saham Edisi Revisi . Jakarta: PT.Alex Media Komputindo.
Cahyani,  I.  D.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan,  Tangebility,  Firm  Age,  Business Risk,Kebijakan Dividen, Dan Sales Growth Terhadap Struktur Modal Sektor Properti Real Estate Yang Terdaftar Di Bei Periode 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen, Vol.7, No. 1, 127.
Dewi,  D.  A.,  &  Sudiartha,  G.  M.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 6, No. 4, 2227-2228.
Dewiningrat,  A.  I.,  &  Mustanda,  I.  K.  (2018).  Pengaruh  likuiditas,Profitabilitas,Pertumbuhan Penjualan,dan Struktur aset terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.7, No.7, 3477-3485.
farisa,  n.  a.,  &  widati,  l.  w.  (2017).  Analisa  profitabilitas,  likuiditas,  pertumbuhan  penjualan, struktur  aktiva  dan  kebijakan  dividen  terhadap  struktur  modal.  prosidng  seminar nasional, multidisplin ilmu & call for paper unisbank vol.3, no.3, 647.
Firdaus, F. N., & Rahmawati, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Tangibilitas, Ukuran Perusahaan Dan  Perputaran  Aset  Terhadap  Struktur  Modal  Pada  Perusahaan  Property  Dan  Real Estate Yang Tercatat Di Bei. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, Vol. 6, No. 1, 298.
Haryati,  D.,  Muliyati,  Syahrir,  S.  N.,  Sayekti,  F.  N.,  Aristantia,  S.  E.,  Nurchayati,  et  al.  (2022). Pengantar Audit . Sumatera Barat: PT.Global Eksekutif Teknologi.
Julita. (2013). Pengaruh Net profit Margin dan Return on Investment terhadap Struktur Modal pada  Perusahaan  Asuransi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Kumpulan  Jurnal Dosen Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara, Vol.8, No.1, 6.
Jusmansyah,  M.  (2022).  Pengaruh  Current  Ratio,Return  on  Equity,Total  Asset  Turnover  dan Ukuran  Perusahaan  terhadap  Struktur  Modal.  Jurnal  Ekonomika  dan  Manajemen, Vol.11, No.1, 51.
Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan . Malang: UB Press. Kasmir & Jafkar. 2015. Study Kelayakan Bisnis . Jakarta: Kencana Predana Media Group. Komarudin,  M.,  &  Tabroni.  (2017). Manajemen  Keuangan  Struktur  Modal .  Tasikmalaya: Perkumpulan Rumah Cemerlang Indonesia.
Liem, J. H. (2013). Faktor Faktor yang mempengaruhi struktur modal pada industri custumer goods  yang  terdaftar  di  BEI  pERIODE  2007-2011.  Jurnal  ilmiah  mahasiswa  universitas surabaya, Vol.2, No.1, 4.
Mariana.  (2022). Informasi  Akuntansi  dan  Keputusan  Kredit .  Yogyakarta:  Bintang  Semesta Media.
Nabila,  D.  T.,  &  Rahmawati,  M.  I.  (2023).  Pengaruh  Profitabilitas,Struktur  Aktiva  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13.
Nainggolan,  M.  V.  (2017).  Pengaruh  Kebijakan  Deviden,  Profitabilitas,Ukuran  Perusahaan, Resiko  Bisnis,  Cash  Holding,  Kontrol  Kepemilikan,  Dan  Non  Debt  Tax  Shield  Terhadap Struktur  Modal  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia (Periode 2011-2014). JOM Fekon Vol. 4 No. 1, 530.
Pertiwi, N. K., & Darmayanti, N. P. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva Dan Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di Bei. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 6, 3118-3119.
Rahman,  Y.  (2018).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,Perputaran  Total  Asset  dan  Struktur Modal TerhadaP Return On Equity Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FinAcc, Vol.3, No. 5, 800.
Ratri, A. M., & Christianti, A. (2017). Pengaruh Size, Likuiditas, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Pada Sektor Industri Properti. JRMB, Vol. 12, No. 1,15-16.
Royan,  F.,  &  Kurniawan,  R.  (2013). Kiat  Sukses  Mendirikan  Kantor  Cabang .  Jakarta: PT.Gramedia Pustaka Utama.
Santoso, S. (2020). Panduan Lengkap SPSS 26 . Jakarta: Gramedia. Sari, A. N., & Oetomo, H. W. (2016). Pengaruh Profitabilitas,Likuiditas,Pertumbuhan Asset dan Ukuran Perusahaan Terhadap Satruktur Modal. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 5,No. 4, 3.
Sudarno,  Renaldo,  N.,  Hutauruk,  M.,  Junaedi,  A.  T.,  &  Suyono.  (2022). Teori  Penelitian Keuangan . Malang: CV.Literasi Nusantara Abadi.
Suhadak, M. N. (2015). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Profitabilitas. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 24, No. 1, 2.
Supriadi, I. (2019). Riset Akuntansi Keprilakuan . Surabaya: Cv. Jakad Media Publishing. Susanti, E. (2021). Buku Ajar Statistika untuk Perguruan Tinggi . Jawa Barat: Cv.Adanu Abimata. Suweta, N. M., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Dan Pertumbuhan Aktiva Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No.8, 5177-5182.
Suyono. (2018). Analisis Regresi Untuk Penelitian . Yogyakarta: CV.Budi Utama.
Thaib,  I.,  &  Dewantoro,  A.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Likuiditas  terhadap  Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai variabel intervising. Jurnal Riset perbankan manajemen dan akuntansi, Vol.1, No .1, 40.
Tjandra,  V.,  &  Hariyadi,  R.  (2020). Analisa  Laporan  Keuangan  Perbankan  Syar iah.  Malang: Cv.Brimedia Global.
verry, jesson, johnson, e., yaputra, a., & laia, e. (2020). Pengaruh Total Asset Turnover(TATO), Return on investement(ROI), & Earning per Share(EPS) terhadap Struktur Modal (DER) Perusahaan Basic Industry and Chemicals di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Smart, 96.
Wahyudiono, B. (2014). Mudah Membaca Laporan Keuangan . Jakarta: Raih Asa Sukses.
Wahyuni,  I.,  &  Ardini,  L.  (2017).  Pengaruh  Growth  opportunity,Profitabilitas  dan  kebijakan dividen terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Vol.6, No.4, 1314.
Wartini. (2022). Pengaruh Kepemimpinan Kepala Sekolah dan Motivasi Kerja Terhadap Kinerja Guru. Jawa Tengah: Lakeisha.
wijaya,  i.  p.,  &  utama,  i.  m.  (2014).  Pengaruh  profitabilitas,  struktur  aset,  dan  pertumbuhan penjualan  terhadap  struktur  modal  serta  harga  saham.  E-jurnal  akuntansi  universitas udayana, Vol.6, No.3, 523.