Article History Received March, 2019 Accepted March, 2019
JOURNAL OF APPLIED MANAGERIAL ACCOUNTING Vol. 3, No. 1, March 2019, Page 116-125 ISSN: 2548-9917 (online version)

## SUPPLY CHAIN PERFORMANCE DAN KINERJA PERUSAHAAN
Seto Sulaksono Adi Wibowo 1 , Aditya Wirangga 2
1,2 Politeknik Negeri Batam
Jurusan Manajemen Bisnis
Jl. Ahmad Yani, Batam Centre, Batam 29461, Indonesia
1 E-mail: seto@polibatam.ac.id
2 E-mail: wirangga@polibatam.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh supply chain performance terhadap kinerja perusahaan. Supply chain performance diproxykan menggunakan inventory turnover dan days of supply sebagai variabel independen , sedangkan kinerja perusahaan diproxykan menggunakan net profit margin sebagai variabel dependen. Peneltian ini menggunakan  perusahaan manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  periode  2014-2016  sebagai sampelnya.  Penarikan  sampel  dilakukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling yang  sesuai  kriteria sampel. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda dengan menggunakan uji t. Hasil penelitian menemukan bahwa variabel inventory turnover memiliki pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan, sedangkan variabel days of supply memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan.
Kata  kunci:  supply  chain  performance,  inventory  turnover,  days  of  supply,  net  profit  margin,  perusahaan manufaktur

## Abstract
This study aims to examine the effect of supply chain performance on firm performance. Supply chain performance is proxyed using inventory turnover and days of supply as independent variables, while company performance is proxyed using the net profit margin as the dependent variable. This research use manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2014-2016 period as samples. The purposive sampling method is used to matches the sample criteria. The analysis technique used in this study is multiple regression analysis using the t test.  The  results  of  the  study  found  that  the  inventory  turnover  variable  has  a  positive  influence  on  company performance, while the days of supply variable has a negative influence on company performance.
Keywords:  supply  chain  performance,  inventory  turnover,  days  of  supply,  net  profit  margin,  manufacture companies

## 1. Pendahuluan
Dampak  globalisasi  dan  kemajuan  teknologi yang  sangat  pesat  beberapa  tahun  terakhir  membuat persaingan semakin ketat. Setiap perusahaan berupaya semaksimal  mungkin  untuk  meningkatkan  pelayanan cepat, mudah dan terus menerus menciptakan berbagai inovasi-inovasi  baru  untuk  tetap  dapat  unggul  dan bertahan  di  pasar.  Selain  itu,  peningkatan  jumlah perusahaan  yang  bergerak  di  bidang  yang  sama  juga semakin  memperketat  persaingan.  Akibatnya  marjin keuntungan  perusahaan  semakin  kecil  dan  jika  tidak segera  mendapatkan  perhatian  yang  serius  dari manajemen,  maka  kemungkinan  perusahaan  bisa mengalami kebangkrutan. Persaingan tersebut menuntut  suatu  perusahaan  harus  memiliki  sistem manajemen  yang  efektif  dan  efisien.  Oleh  karena  itu dibutuhkan  kerja  keras  manajemen  untuk  melakukan tindakan-tindakan  yang  dapat  meningkatkan  daya saing perusahaan. Manajemen dapat mulai melakukan evaluasi secara menyeluruh  terhadap semua aktivitas perusahaan.  Hal  ini  ditujukan  untuk  mendapatkan informasi mengenai aktivitas perusahaan secara efektif dan  efisien  maupun  yang  belum  terlaksana  sesuai target. Hasil evaluasi dapat dijadikan sebagai titik tolak perusahaan  untuk  melakukan  perbaikan  secara menyeluruh.
Kunci  untuk  memenangkan  persaingan  di pasar  yaitu  dengan  menyediakan  produk  yang harganya yang murah, sesuai dengan spesifikasi yang diminta dan memiliki kualitas yang baik serta sampai pelanggan  tepat  waktu.  Produk  yang  biayanya  lebih murah  dapat  dicapai  bila  biaya  produknya  juga  lebih rendah (efisiens). Untuk menghasilkan produk dengan biaya  murah  atau  efisien  maka  perusahaan  harus mampu mendeteksi biaya yang terjadi dan membandingkan  dengan  yang  seharusnya.  Dengan demikian  perusahaan  dapat  mengetahui  aktivitas  apa saja  yang  belum  efisien.  Hal ini menjadi dasar  untuk meningkatkan  efisiensi  dari  aktivitas  yang  belum efisien  serta  dapat  mengurangi  atau  menghilangkan aktivitas-aktivitas yang memiliki nilai tambah.
Persaingan  bisnis  yang  tinggi  membutuhkan perbaikan tata kelola baik secara internal atau ekternal.
Kualitas produk tidak tergantung pada proses produksi yang terjadi di perusahaan saja, tetapi juga dipengaruhi oleh  pihak-pihak  lainnya  mulai  dari  pemasok, distributor,  retailer  dan  pihak-pihak  lainnya  yang terkait dengan proses produksi hingga produk tersebut sampai  pelanggan.  Kesadaran  akan  pentingnya  peran serta  dari  pihak-pihak  inilah  yang  kemudian  tercipta konsep supply chain management (SCM). Konsep ini diperkenalkan pada tahun 1990-an yang dengan sangat cepat  berkembang  dan  telah  diadopsi  oleh  banyak perusahaan diseluruh dunia (Pujawan, 2005).
Sediaan menjadi faktor penting dalam praktik SCM.  Masalah  yang  sering  muncul  pada  perusahaan seperti penumpukan barang diarea gudang ( warehouse overload ),  ketidaksesuai  persediaan  ( inaccuracy stock ),  kerusakan  barang akibat  penanganan ( damage during  handling ),  dan  tidak  terdeteksinya  sediaan untuk  berbagai  macam  barang  yang  hilang.  Oleh karena  itu,  praktik  SCM  memerlukan  adanya pembagian  informasi  ( information  sharing )  dan kerjasama ( cooperation ) yang baik dari
masing-masing divisi dan pihak terkait.
Informarmation  sharing  merupakan  elemen  penting dalam  supply  chain  management,  karena  dengan adanya information sharing yang transparan dan akurat dapat  mempercepat  proses  supply    chain  mulai  dari supplier  sampai  ke  pasar  atau  ke  konsumen  melalui kerjasama  yang  baik  dan  saling  menguntungkan sehingga SCM bisa terwujud.
Pengukuran  kinerja  supply  chain  bisa menggunakan tiga ukuran seperti: inventory turnover, inventory  days  of  supply  dan  fill  rate (Russell  and Taylor,  2011).  Hasil  penelitian  yang  berbeda-beda terkait inventory turnover dan profitabilitas.
Mappanyuki dan Sari (2017) yang menyatakan bahwa inventory  turnover berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas  yang  diproksikan  dengan net  profit margin .  Hasil  sebaliknya  didapatkan  oleh  Sari  dan Budiasih  (2014)  yang  menemukan  bahwa inventory turnover tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas perusahaan.
Penelitian  ini  berusaha  untuk  menguji data-data kinerja supply chain dan kinerja perusahaan secara  finansial  di  Indonesia,  khususnya  perusahaan
manufaktur yang sudah aktif di pasar modal Indonesia selama kurun waktu 2014-2016.

## 2. Landasan Teori

## Supply Chain Management
Perusahaan perlu mempertimbangkan permasalah  supply  chain  untuk  memastikan  bahwa supply chain mendukung strategi perusahaan (Heyzer dan  Render,  2005).    Jika  fungsi  management perusahaan  secara  keseluruhan,  maka  supply  chain didesain  untuk  mendukung  strategi  manajemen operational. Fasilitas dan biaya-biaya yang diperlukan untuk memenuhi kebutuhan konsumen, dengan tujuan mencapai biaya minimum dan service level maksimum semua dipertimbangkan dalam SCM.
Simchi-Levi  et  al  (2000)  menyatakan manajemen  supply  chain  sebagai  sebuah  pendekatan yang  diterapkan  untuk  menyatukan  pemasok, pengusaha, gedung, gudang dan tempat penyimpanan lainya  (distributor,  retailer,  dan  pengecer)  secara efisien,  sehingga  produk  dapat  dihasilkan  dan didistribusikan dengan jumlah yang tepat, lokasi yang tepat, dan waktu yang tepat untuk menurunkan biaya dan  memenuhi  kebutuhan  pelanggan.  Croxton  et  al (2001)  menyebutkan  bahwa  proses  bisnis  dalam (SCM)  terdiri  atas  delapan  bagian  yang  meliputi manajemen hubungan pelanggan, manajemen pelayanan pelanggan, manajemen  permintaan, pemenuhan pemesanan, manajemen aliran manufaktur, manajemen pemasok, pengembangan dan komersialisasi produk, dan manajemen pengembalian.
Jebarus  (2001)  mengatakan  bahwa  penerapan konsep  SCM  akan  memberikan  manfaat  antara  lain: kepuasan pelanggan,  peningkatan pendapatan, penurunan  biaya,  pemanfaatan  asset  yang  semakin tinggi,  peningkatan  laba,  dan  perusahaan  semakin berkembang.

## Kinerja Keuangan Perusahaan
Fungsi kinerja keuangan adalah untuk menilai kondisi  perusahaan,  dimana  analisisnya  memerlukan beberapa  tolak  ukur  berupa  rasio  dan  indeks  yang menghubungkan dua data keuangan yang satu dengan yang  lainnya  (Agnes,  2005).  Menurut  Gitman  dan
Zutter  (2012),  analisis  rasio  melibatkan  metode menghitung  dan  menafsirkan  rasio  keuangan  untuk menganalisis dan memantau kinerja perusahaan. Input dasar untuk analisis rasio adalah laporan laba rugi dan neraca  keuangan  perusahaan.  Rasio  keuangan  dapat dibagi  menjadi  5  kategori  dasar:  likuiditas,  aktivitas, debt , profitabilitas, dan market ratio .
Indikator  yang  dapat  digunakan  untuk mengevaluasi  profitabilitas  yang  berkaitan  dengan penjualan  adalah common-size  income  statement . common-size income statement sangat berguna dalam membandingkan kinerja selama bertahun-tahun karena mudah  untuk  melihat  apakah  kategori  pengeluaran tertentu  naik  atau  turun  sebagai  persentase  dari  total volume  bisnis  yang  ditransaksikan  perusahaan.  Tiga rasio  profitabilitas  yang  berasal  langsung  dari common-size  income  statement adalah gross  profit margin, operating profit margin , dan net profit margin . Dalam  penelitian  ini  hanya  menggunakan  satu indikator saja yaitu net profit margin (NPM). Rasio ini digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan yang  bersangkutan  dalam  menghasilkan  laba  bersih dari  kegiatan  operasi  utama  perusahaan  yang bersangkutan.  Semakin  tinggi  laba  bersih,  semakin baik operasi suatu perusahaan (Mappanyuki dan Sari, 2017). Semakin  besar nilai  NPM maka  kinerja  suatu perusahaan  semakin  produktif  dan  menunjukkan semakin baik juga dalam pencapaian laba yang tinggi. Selain  menilai  dan  mengevaluasi  laba,  NPM  juga menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengendalikan  biaya-biaya  sehingga  menciptakan kondisi yang efisiensi.

## Kerangka Penelitian dan Hipotesis
Inventory  turnover menggambarkan  setiap sediaan yang terjual setara dengan investasi uang yang dipakai  dalam  membeli  sediaan  tersebut.  Semakin sering sediaan terjual maka semakin sering juga uang yang  masuk  dalam  perusahaan.  Jika  perusahaan menjual  sediaan  diatas  biaya  sediaannya  maka  bisa dipastikan  perusahaan  akan  mendapatkan  laba  dari penjualan  tersebut.  Oleh  karenanya  semakin  tinggi penjualan akan meningkatkan laba perusahaan.
Days  of  supply mengindikasikan  seberapa lama sediaan akan tersedia pada setiap waktu. Days of
supply juga sering diasumsikan sebagai waktu tunggu sediaan untuk dimiliki kembali. Semakin cepat sediaan tersedia  maka  semakin  cepat  pula  perusahaan  bisa menjual  sediaanya.  Semaikn  cepat  terjadinya penjualan  maka  semakin  cepat  pula  perusahaan mendapatkan  pendapatan  dan  berujung  pada  laba perusahaan.
Berdasarkan penjabaran tiap variabel di atas, maka hipotesis penelitiannya sebagai berikut: H 1 : Inventory  turnover berpengaruh  positif  terhadap NPM H 2 : Days of supply berpengaruh positif terhadap NPM

## 3. Metode Penelitian, Hasil dan Pembahasan

## Metode Penelitian
Jenis dan Sumber Data
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kuantitatif dalam melakukan pengujian hipotesis. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah  data sekunder dengan metode cross section . Data penelitian diperoleh  dari  laporan  keuangan  78  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun  2014  hingga  tahun  2016.  Laporan  keuangan perusahaan  tersebut  diunduh  dari website BEI (www.idx.co.id), dan website masing-masing perusahaan.

## Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah kinerja perusahaan yang diukur dengan menggunakan net profit margin (NPM). Peningkatan atau penurunan laba  bersih  ( net  income )  berpengaruh  signifikan terhadap  kinerja  perusahaan,  mesipun  bukan satu-satunya  penentu.  Kinerja  perusahaan  dianggap sebagai salah tolok ukur terhadap kondisi perusahaan saat ini yang dapat menambah atau mengurangi jumlah investor  dan  modal  yang  masuk  ke  perusahaan. Persamaan  yang  digunakan  untuk  menghitung  NPM (Riyanto, 2008) adalah:

## Variabel Independen
Variabel  independen  penelitian  ini  diukur dengan menggunakan inventory turnover dan days of supply (Russel and Taylor, 2011).

## Inventory Turnover
Inventory  turnover (ITO)  merupakan  rasio yang  digunakan  untuk mengetahui  berapa  kali dalam suatu  periode  tertentu  sebuah  perusahaan  menjual persediaannya.  Persamaan  yang  digunakan  untuk menghitung ITO adalah:

## Days of Supply
Days  of  supply digunakan  untuk  mengukur lamanya  waktu  yang  dibutuhkan  oleh  perusahaan mulai  dari  menjual  hingga  barang/jasa  sampai ketangan konsumen akhir. Persamaan yang digunakan untuk menghitung days of supply (DoS) adalah:

## Teknik Penarikan Sampel
Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  untuk periode  2014-2016.  Penarikan  sampel  dilakukan dengan  menggunakan  metode purposive  sampling yang sesuai kriteria tertentu. Kriteria perusahaan yang dijadikan  sampeldalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
1. Perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  tahun 2014-2016.
2. Perusahaan yang menerbitkan laporan
keuangan  tahunan  sesuai  informasi  yang dibutuhkan peneliti selama periode 2014-2016.
3. Perusahaan  yang  menggunakan  mata  uang Rupiah (Rp).

## Teknik Pengumpulan Data
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik pengumpulan data berupa basis data. Basis data yang digunakan  berasal  dari  sumber  Bursa Efek  Indonesia
𝐷𝑜𝑆 = 𝐴𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒  𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 (𝐶𝑂𝐺𝑆)/(365 𝑑𝑎𝑦𝑠)
𝐼𝑇𝑂 = 𝐶𝑜𝑠𝑡 𝑂𝑓 𝐺𝑜𝑜𝑑 𝑆𝑜𝑙𝑑 𝐴𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦
𝑁𝑃𝑀 = 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥 𝑁𝑒𝑡 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠
(BEI)  atau  yang  terdapat  dalam  situs  resmi www.idx.go.id.  Data  yang  diperoleh  merupakan  data crosssection. Data crosssection merupakan  data  dari hasil  observasi  entitas  yang  berbeda  dimana  variabel tersebut  diukur  pada  satu  titik  waktu  yang  sama (Ghozali, 2012).

## Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  data statistik. Alat analisis data yang digunakan yaitu model regresi  linier  berganda.  Aturan  atau  syarat menggunakan  model  regresi  linier  berganda  adalah tidak  mengandung  atau  bebas  dari  multikolonieritas dan  heteroskedastisitas.  Setelah  dilakukan  uji  asumsi klasik  maka  tahap  selanjutnya  adalah  pengujian hipotesis  yang  telah  ditentukan.  Proses  pengolahan data  dilakukan  dengan  SPSS.  Berikut  ini  merupakan uji statistik yang dilakukan dalam penelitian:

## Uji Asumsi Klasik
Pengujiian  regresi  linier  berganda  dapat diilakukan  setelah  lolos  dari  uji  asumsi  klasik  yang meliputi  uji normalitas  data, uji multikolonieritas  dan uji heterokedastisitas.
1. Uji  Normalitas,  digunakan  untuk  melihat apakah nilai residual terdistribusi normal atau tidak.  Data  dapat  dikatakan  terdistribusi normal  apabila  nilai  signifikansi  >0,05.
Sebaliknya  data  dikatakan  tidak  normal  jika nilai signifikansi <0,05.
2. Uji  Multikolonieritas,  digunakan  untuk menguji pakah dalam model regresi ditemukan  adanya  korelasi  linear  antar variabel  independen.  Jika  terdapat  korelasi linear  antar  variabel  independen  maka  dapat dikatakan  terjadi  indikasi  multiikolonieritas. Apabila  kedua  variabel  mempunyai  nilai tolerance  >0,10  atau  nilai  VIF  <10,00  maka kedua variabel independen tersebut bebas dari adanya multikolonieritas.
3. Uji  Heterokedastisitas,  bertujuan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan varians dari residual pengamatan  lain.  Jika  residual  dari  suatu pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap  maka disebut homokedastisitas. Namun, jika
residual dari suatu pengamatan ke pengamatan  lain  berbeda  maka  disebut heterokedastisitas.  Berdasarkan  uji  Glejser apabila  nilai  signifikansi  >0,05  artinya  tidak terjadi heterokedastisitas.

## Uji Analisis Regresi Data
Analisis  regresi  berguna  untuk  meramalkan atau  memprediksi  variabel  dependen (Y)  apabila diketahui  variabel  independen (X).  Apabila  suatu variabel  dependen  dipengaruhi  oleh  lebih  dari  satu variabel independen, maka untuk melakukan analisanya  diperlukan  analisis  regresi  berganda. Analisis  regresi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  analisis  regresi  berganda.  Analisis  regresi berganda  berguna  untuk  mencari  pengaruh  dua variabel  independen  terhadap  variabel  dependen. Adapun bentuk persamaan uji regresi dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Net Profit Margin = α + β 1 ITO + ε …………… (1) Net Profit Margin = α + β 2 DoS + ε ………...…. (2) Dimana net profit margin merupakan variabel dependen  (nilai  yang  diprediksikan).  α  adalah  nilai konstanta  dan  β  adalah  koefisien  regresi  (nilai peningkatan atau penurunan) serta ε adalah error term .

## Uji Parsial (Uji Statistik)
Uji  parsial  (uji-t  statistik)  digunakan  untuk mengetahui variabel bebas secara parsial atau individu mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat dengan asumsi  variabel  lainnya  konstan.  Ghozali  (2012) menyatakan  bahwa  apabila  nilai  signifikansi probabilitas  <5%  berarti  terdapat  pengaruh  yang siginifikansi  antara  variabel  secara  parsial  dengan variabel dependen.

## Hasil dan Pembahasan
Hasil  seleksi  sampel  menunjukkan  secara total  dalam  3  tahun  amatan  hanya  dapat  menyajikan 254  data  (sebelum  outlier)  dan  184  data  (setelah outlier).  Secara  rinci  data  perhitungan  sampel penelitian disajikan dalam lampiran 1.
Hasil  uji  statistik  deskriptif  tiap  variabel (lampiran  2),  diketahui  bahwa  dari  184  sampel perusahaan diperoleh nilai minimum dari variabel net profit margin sebesar 0,0002, yaitu PT Voksel Electric
Tbk pada tahun 2015. Artinya, jumlah laba bersih yang dihasilkan  perusahaan  sangat  kecil  dibandingkan perusahaan lainnya yang disebabkan oleh menurunnya kinerja perusahaan tersebut. Pada tahun 2014, PT Delta Djakarta Tbk memiliki nilai n et profit margin tertinggi yaitu sebesar 0,3276, artinya jumlah laba bersih yang dihasilkan memiliki net income paling tinggi sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja  perusahaan  pada periode  tersebut  mengalami  peningkatan.  Nilai rata-rata NPM , yaitu 0,073754 dan nilai standar deviasi sebesar  0,0607359,  artinya  bahwa  perbedaan  data sampel berjarak sebesar 0,0607359  dari nilai rata-rata dan nilai rata-rata lebih besar daripada standar deviasi. Hal ini mengindikasikan hasil yang cukup baik karena semakin  kecil  nilai  standar  deviasi  maka  penyebaran data semakin bagus.
Inventory  turnover memiliki  nilai  minimum 1,13 kali dan nilai maksimum inventory turnover yang terjadi adalah 24,28 kali. Tingginya periode perputaran persediaan  menggambarkan  bahwa  kemampuan perusahaan  dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan. Nilai  rata-rata inventory  turnover 4,7817  kali  yang menunjukkan  jumlah  rata-rata  berapa  kali  persediaan dapat dikonversikan menjadi kas. Nilai standar deviasi inventory  turnover sebesar  3,46642  menunjukkan rata-rata  penyimpangan inventory  turnover .  Semakin kecil nilai standar deviasi maka keragaman data yang digunakan sebagai sampel semakin kecil.
Days  of  supply memiliki  nilai  minimum  15 hari  dan  nilai  maksimum days  of  supply adalah  322 hari. Rendahnya periode days of supply menggambarkan kecepatan perusahaan dalam
mengubah  modal  kerja  dalam  bentuk  persediaan menjadi kas kembali. Sedangkan nilai rata-rata days of supply 108,01 hari menunjukkan rata-rata jumlah hari yang  dibutuhkan  perusahaan  sampel  mengubah persediaan  menjadi  kas  kembali.  Semakin  lama periode days  of  supply ,  maka  tingkat  perputaran persediaannya  semakin  rendah.  Nilai  standar  deviasi days  of  supply sebesar  61,901  menunjukkan  rata-rata penyimpangan days  of  supply .  Semakin  kecil  nilai standar deviasi maka keragaman data yang digunakan sebagai sampel semakin kecil.

## Pengujian Hipotesis Hipotesis 1
Penelitian  ini  menggunakan  78  perusahaan sebagai  sampel  yang  diolah  dengan  menggunakan SPSS  dan  hasilnya  disajikan  dalam  lampiran  tabel  3. Hasil  uji  statistik  t  model  persamaan  kedua menunjukkan  bahwa  nilai  koefisien  regresi  variabel inventory  turnover (X 1 )  adalah  0,032,  artinya  apabila variabel inventory  turnover naik  sebesar  1%  maka akan  meningkatkan  nilai net  profit  margin sebesar 0,032.  Berdasarkan  tabel  diatas  nilai  β  yang  dimiliki sebesar  0,032  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.011 (<0,05), maka dapat disimpulkan bahwa H 1 signifikan dan terdukung. Nilai adjusted  R 2 sebesar  35% menunjukkan  keberadaan  variabel inventory  turnover dalam  menjelaskan  pengaruhnya  terhadap  NPM. Sedangkan sisanya 65% dijelaskan oleh variabel-variabel lain diluar model ini.
Hasil  tersebut  sudah  diuji  dengan  asumsi klasik.  Nilai  VIF  6,192  menunjukkan  bahwa  regresi yang dilakukan tidak terdapat gejala multikolinieritas karena nilai VIF tidak lebih dari 10 masih dalam batas toleransi. Nilai uji glejser sebesar 0,695 menunjukkan bahwa  regresi  yang  dilakukan  tidak  terdapat  gejala heteroskedastisitas  karena  nilainya  sudah  diatas standar  0,05  masih  dalam  batas  toleransi.  Uji normalitas  menggunakan  uji kolmogorov-smirnov nilainya  0,200 menunjukkan  bahwa  data  terdistribusi secara  normal.  Hasil  pengujian  hipotesis  pertama sudah bebas dari asumsi klasik.

## Hipotesis 2
Penelitian  ini  menggunakan  78  perusahaan sebagai  sampel  yang  diolah  dengan  menggunakan SPSS  dan  hasilnya  disajikan  dalam  lampiran  tabel  4. Hasil  uji  statistik  t  model  persamaan  ketiga menunjukkan  bahwa  nilai  koefisien  regresi  variabel days  of  supply (X 2 )  adalah  -0,007,  artinya  apabila variabel days  of  supply naik  sebesar  1%  maka  akan menurunkan  nilai net  profit  margin sebesar  0,007. Berdasarkan tabel diatas nilai β yang dimiliki  sebesar -.007  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.023  (<0,05), maka dapat disimpulkan bahwa H 2 signifikan namun tidak  terdukung. Nilai adjusted  R 2 sebesar  28% menunjukkan  keberadaan  variabel days  of  supply
dalam  menjelaskan  pengaruhnya  terhadap  NPM.
Sedangkan sisanya
72% dijelaskan oleh variabel-variabel lain diluar model ini.
Hasil  tersebut  sudah  diuji  dengan  asumsi klasik.  Nilai  VIF  7,729  menunjukkan  bahwa  regresi yang dilakukan tidak terdapat gejala multikolinieritas karena nilai VIF tidak lebih dari 10 masih dalam batas toleransi. Nilai uji glejser sebesar 0,805 menunjukkan bahwa  regresi  yang  dilakukan  tidak  terdapat  gejala heteroskedastisitas  karena  nilainya  sudah  diatas standar  0,05  masih  dalam  batas  toleransi.  Uji normalitas  menggunakan  uji kolmogorov-smirnov nilainya  0,200 menunjukkan  bahwa  data  terdistribusi secara  normal.  Hasil  pengujian  hipotesis  pertama sudah bebas dari asumsi klasik.
Analisis Data Pengaruh Inventory Turnover terhadap NPM Berdasarkan  hasil  uji  regresi  yang  telah dijelaskan diatas, menunjukkan bahwa H 1 siginifikan positif  sehingga  hipotesisnya terdukung .  Hasil  ini menunjukkan  bahwa  semakin  cepat  perputaran persediaan  dari  tahun  ketahun  berpengaruh  terhadap tingginya  kinerja  perusahaan.  Hasil  ini  juga  dapat dilihat  dari nilai rata-rata  perputaran  persediaan  yang terjadi  selama  periode  penelitian  yaitu  sebanyak  4,8 kali dan perputaran persediaan maksimum sebesar 24,2 kali.  Hal  ini  disebabkan  mayoritas  perusahaan manufaktur  tersebut  memiliki  persediaan  yang diperlukan, baik barang mentah, barang setengah jadi maupun barang jadi untuk memungkinkan perusahaan memenuhi  permintaan  yang  timbul  sehingga  tidak terjadi penumpukan persediaan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Sufiana dan Purnawan (2013)  dan  Wau  (2017)  yang  menyatakan  bahwa perputaran  persediaan  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan  oleh perusahaan  mampu  memutar  persediaan  dengan melalui  penjualan  yang  sangat  tinggi,  sehingga  tidak terjadi penumpukan persediaan. Perputaran persediaan yang  tinggi  inilah  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja perusahaan. Jadi, semakin tinggi perputaran persediaan menunjukkan tingkat pengembalian modal kerja yang berjalan dengan efektif dan efisien yang mengindikasikan  semakin  tingginya  kinerja  suatu
perusahaan.
Pengaruh Days of Supply terhadap NPM
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  yang  telah dijelaskan diatas, menunjukkan bahwa H 2 siginifikan namun  bernilai  negatif  sehingga  hipotesisnya tidak terdukung .  Hasil  ini  menunjukkan  lamanya  jumlah hari  yang  dibutuhkan  perusahaan  dalam  memutar persediaan  menjadi  kas  kembali.  Jumlah  hari  yang dibutuhkan  perusahaan  untuk  membeli  bahan  baku, memproduksi dan menjual barang jadi adalah penentu signifikansi  dari  kinerja  perusahaan.  Hal  ini  dapat dilihat  dari  nilai  rata-rata days  of  supply yang  cukup lama  yaitu  selama  108,01  hari.  Sedangkan  nilai maksimum  yang  dibutuhkan  perusahaan  untuk membeli bahan baku hingga menjual barang jadi yaitu selama  322  hari.  Dari  hasil  tersebut  dapat  diketahui bahwa perusahaan sampel masih membutuhkan waktu yang lama untuk melakukan kegiatan operasionalnya.
Periode days  of  supply dapat  mempengaruhi efisiensi  penggunaan  modal  kerja  perusahaan meskipun  perusahaan  tersebut  memperoleh  laba  atau profit.  Dari  hasil  penelitian  ini  menemukan  bahwa semakin  cepat  periode days  of  supply maka  semakin kecil  laba  yang  diperoleh  perusahaan.  Hal  ini kemungkinan  disebabkan  oleh  banyaknya  konsumen yang  melakukan  transaksi  secara  kredit.  Akibatnya, perusahaan  masih  membutuhkan  waktu  untuk menerima  pendapatan  dari  hasil  penjualan  meskipun barang  atau  produk telah  sampai  ketangan  konsumen tepat  waktu.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Muturi et al (2015) yang menyatakan bahwa days  of  supply berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas  perusahaan.  Jadi, semakin pendek days of supply belum bisa memastikan tingginya  kinerja  suatu  perusahaan  dalam  memutar modal kerja menjadi kas kembali.

## 4. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  yang telah dilakukan, maka dapat ditarik simpulkan sebagai berikut:
a. Inventory  turnover berpengaruh  positif  dan siginifikan  terhadap net  profit  margin ,  ini berarti  semakin  tinggi  perputaran  persediaan
pada  suatu  perusahaan  maka  akan  semakin tinggi kinerja perusahaan tersebut.
b. Days  of  supply berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap net  profit  margin ,  ini
berarti  semakin  pendek days  of  supply maka semakin  tinggi  kinerja  perusahaan  tersebut dalam  memutar  modal  kerja  perusahaan menjadi kas kembali.

## Keterbatasan dan Saran
Penulis  menemukan  beberapa  keterbatasan dalam  penelitian  ini.  Beberapa  keterbatasan  tersebut sebagai  berikut:  sampel  pada  penelitian  ini  hanya terbatas  pada  perusahaan  dalam  bidang  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dari 78 perusahaan  yang  digunakan  sebagai  sampel,  hanya tersisa  184  observasi  yang  dapat  digunakan  sebagai data  penelitian.  Hal  ini  disebabkan  oleh  banyaknya data outlier yang harus dihapus atau dibuang sehingga tidak  dapat  digunakan  sebagai  data  penelitian.  Selain itu, pengukuran kinerja perusahaan didalam penelitian ini hanya menggunakan salah satu ukuran common-size  income  statement, yaitu NPM.  Variabel
SCM  bisa  dikembangkan  lagi  menggunakan  variabel lainnya yang lebih sesuai.
Berdasarkan keterbatasan masalah yang telah diuraikan  di  atas,  terdapat  beberapa  saran  untuk penelitian  selanjutnya  sabagai  berikut:  Pengukuran kinerja perusahaan disarankan untuk ditambah dengan proksi lain  atau menambah  variabel  independen  lain, seperti: gross  profit  margin dan operating  profit margin .  Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat menambah  jumlah  sampel,  tidak  hanya  sebatas perusahaan  manufaktur  saja,  namun  menggunakan perusahaan  dari  sektor  lain  yang  ada  di  Bursa  Efek Indonesia atau menambah range dari tahun penelitian agar  penelitian  menjadi  lebih  luas  dan  data outlier dapat diminimalisir.

## Daftar Pustaka
Agnes, Sawir. (2005). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta:
PT. Gramedia Pustaka Utama.
Croxton  et al (2001). The Supply  Chain  Management Process . The International Journal of Logistic Management, Volume 12 issue: 2, pp: 13-36.
Ghozali, Imam. (2012). Aplikasi Analisis Multivariate dengan  Program  IBM  SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman,  L.  J.,  &  Zutter,  C.  J.  (2012). Principle  Of Managerial Finance (13th ed.). United States of America: Pearson Education, Inc.
Heyzer,  Render,  (2005) Manajemen  Operasi,  Edisi VII . Jakarta: Salemba Empat.
Jebarus,  Felix,  2001, Supply  Chain  Management . Majalah Usahawan no:02.
Mappanyuki,  R.,  &  Sari,  M.  (2017). The  Effect  Of Sales  Growth  Ratio,  Inventory  Turnover Ratio,  Growth  Opportunity  To  Company’s Profitability  (Survey  In  Indonesia’S  Stocks Exchange) .  Proceedings  of  64th  ISERD International  Conference . Seoul,  South
Korea.
Muturi,  H.  M.,  Wachira,  V.,  &  Lyria,  R.  K.  (2015, October). Effect  of  Inventory  Conversion Period  on  Profitability  of  Tea  Factory  in Meru  Country,  Kenya .  International  Journal Of  EConomic, Commerce  and  Management,
Vol. III (Issue 10), 366-378.
Pujawan,N.,  (2005), Supply  Chain  Management .
Surabaya: Penerbit Guna Widya. Riyanto, Bambang. (2008). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Penerbit BPFE.
Russell and Taylor.  (2011). Operations  Management . USA: John Wiley and Sons.
Sari, N. M., & Budiasih, I. (2014). Pengaruh Debt To Equity  Ratio,  Firm  Size,  Inventory  Turnover Dan  Assets  Turnover  Pada  Profitabilitas .
E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana,
261-273.
Simchi-Levi  et.  al.  (2000). Designing  and  Managing the  Supply  Chain:  Concepts,  Strategies,  and Case Studies . New York: McGraw Hill.
Sufiana,  N.,  &  Purnawan,  N.  K.  (2013). Pengaruh
Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas . Skripsi, 451-468. Wau, R. (2017). Analisis Efektivitas Modal Kerja dan Pengaruhnya Terhadap
Profitabilitas .
Journal Of Business Studies, Vol. 2 , 61-74.

## Lampiran
Tabel 1 Karakteristik Sampel
Tabel 2 Statistik Deskriptif
Tabel 3 Hasil Pengujian Hipotesis 1
Tabel 4 Hasil Pengujian Hipotesis 2