DOI: https://doi.org/10.31933/jimt.v2i3 Received: 21 November 2020 , Revised: 25 Desember 2020, Publish: 16 Februari 2021

## ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PADA INDUSTRI SEKTOR PERKEBUNAN PERIODE 2014 – 2019 (STUDI PERBANDINGAN: PT LONDON SUMATERA INDONESIA TBK TERHADAP PT SALIM IVOMAS PRATAMA TBK)

## Mulya Wicaksana 1
1) Program Studi Magister Manajemen Universitas Mercu Buana, Jakarta, mwicaksana@gmail.com
Abstrak: Makalah ini  mengkaji  perkembangan  kinerja  keuangan PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) selama 6 tahun yaitu tahun 2014 - 2019 dibandingkan dengan  industri  yang  sama  pada  sektor  perkebunan,  yaitu  PT  Salim  Ivomas  Pratama  Tbk (SIMP).    Proses  pengumpulan  data  menggunakan  laporan  keuangan  akhir  tahun  pada  tiap periodenya  yang diambil  dari Bursa  Efek Indonesia (BEI). Penelitian  menggunakan  metode analisis  deskriptif kualitatif, yaitu dengan teknik analisis  rasio  keuangan  dari 6 tahun laporan keuangan  dan metode  analisis  komparatif  untuk  mengetahui  perkembangan  serta  penilaian kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  PT Perusahaan  Perkebunan  London  Sumatera  Indonesia  Tbk  (LSIP)  lebih  baik  dibandingkan dengan yaitu PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) jika melihat seluruh analisa rasio.
Kata Kunci : Laporan Keuangan, Rasio Keuangan, Industri Sektor Perkebunan, LSIP, SIMP

## PENDAHULUAN
Industri pada  sektor  perkebunan  mempunyai  kontribusi  peran  yang  sangat  penting, yaitu sebagai penyeimbang neraca perdagangan nasional.  Adapun beberapa peran perkebunan adalah  sebagai  Peningkatan  devisa  negara  dengan  kualitas  ekspor  nya,  Penyediaan  bahan pangan  dan  bahan  baku  industry,  Sumber  utama  pendapatan  masyarakat  pedesaan, Pengentasan kemiskinan,  Penyediaan bahan  bakar nabati,  Pelestarian  sumber  daya alam  dan Penurunan emisi  gas rumah kaca.
Dengan  makin  berkembangnya  sektor  industri  yang  sama,  dalam  hal  ini  sektor perkebunan,  membuat  pihak  pengamat  perlu  menganalisis  lebih  seksama  kondisi  laporan keuangan yang ada pada setiap perusahaan,  agar pengambilan  keputusan yang terkait dengan perusahaan tersebut tidak mengandung risiko  kerugian.
Adapun data keuangan  yang  digunakan  meliputi  tiga  laporan  keuangan  perusahaan, yaitu laporan  keuangan laba-rugi,  laporan arus kas, dan neraca. Laporan keuangan digunakan untuk  memberikan  informasi  mengenai  posisi  keuangan  dan  kinerja  perusahaan  untuk mengambil  keputusan.  Selain  itu  dibutuhkan  analisis  rasio  keuangan  yang  merupakan  alat analisa  yang  digunakan  untuk  menilai  kinerja  keuangan  berdasarkan  data  perbandingan keuangan pada suatu periode.
Pihak  pengamat  dari  analisis  rasio  keuangan  dibagi  menjadi  dua pihak,  yaitu  pihak investor dan manajemen.  Meski menggunakan analisis  rasio keuangan yang sama, baik dalam segi  prosedur  mau  pun  jenis  analisanya,  kedua  pihak  memiliki  tujuan  penggunaan  untuk kebutuhan yang berbeda.
Pihak  investor  memanfaatkan  rasio  keuangan  untuk  mengukur  nilai  investasi  yang dilakukan sekaligus  memprediksi  untung atau rugi apabila  berinvestasi di sebuah perusahaan. Dengan melakukan  perbandingan rasio  antara  perusahaan  atau bisnis,  maka investor  mampu menentukan investasi yang paling menguntungkan.
Di  sisi  manajemen,  pemanfaatan rasio  keuangan  digunakan untuk memantau  kinerja perusahaan  sekaligus  sebagai  tolak  ukur  dalam  evaluasi  perkembangan  bisnis.  Contoh sederhananya adalah, sebuah perusahaan  dapat mengetahui  margin  kotor yang rendah dalam analisa rasio  keuangan, kemudian memikirkan  cara untuk meningkatkannya.

## TINJAUAN LITERATUR
Tinjauan  literatur  dalam  sebuah  penelitian  berguna  sebagai  landasan  teori  yang dipergunakan dalam penelitian  tersebut. Landasan teori tersebut dapat berupa hasil penelitian sebelumnya yang memiliki  topik serupa ataupendapat para pakar yang ahli dalam subjek yang kita teliti.

## Sektor Perkebunan
Sesuai informasi dari IDN Financial bahwa sector perkebunan mempunyai  21 perusahaan, dalam hal ini penulis mengambil  dua perusahaan untuk dijadikan pembanding yaitu :
1. PT Perusahaan Perkebunan  London Sumatera Indonesia Tbk  (LSIP) adalah salah satu perusahaan  yang  bergerak  di  industri  perkebunan  kelapa  sawit  dan  karet. Produk utamanya adalah minyak  sawit mentah  dan karet serta  sejumlah  kecil  kakao, teh dan biji-bijian.  Perusahaan  ini merupakan anak perusahaan dari PT Salim  Ivomas Pratama Tbk (SIMP). Perusahaan mulai beroperasi  secara komersial  pada tahun 1963
2. PT.  Salim  Ivomas  Pratama  Tbk  (SIMP)  adalah  kelompok  usaha  agribisnis  yang terdiversifikasi  dan  terintegrasi  dengan  operasi  bisnis  utama  yang  berkisar  antara penelitian  dan pengembangan, pengembangbiakan  dan budidaya kelapa  sawit, hingga penggilingan  dan  pemurnian  minyak  sawit  mentah,  dan  pemasaran  dan  distribusi minyak  goreng,  margarin,  shortening  dan produk turunan lainnya. SIMP Group  juga melakukan  penanaman  tanaman  lain  seperti  karet, tebu, kakao  dan teh. PT. Indofood Sukses  Makmur  Tbk  (INDF)  yang  tergabung  di  Indonesia,  dan  Indofood  Agri Resources Ltd., Singapura ("IndoAgri") adalah perusahaan induk dari kedua kelompok tersebut. First Pacific Company Limited, Hong Kong, adalah induk utama Grup Laporan  keuangan  kedua  perusahaan  ini  menggunakan  auditor  eksternal  bernama  Ersnt  & Young, yang merupakan perusahaan auditor big four.

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  perusahaan  adalah laporan  yang  memberikan  ikhtisar  mengenai  keadaan keuangan  perusahaan,  dimana  neraca  mencerminkan  nilai  aktiva, hutang, dan modal sendiri pada suatu  periode  tertentu;  dan Laba  Rugi  mencerminkan  hasil-hasil  yang  dicapai  selama suatu periode tertentu dalam satu tahun.

## Tabel 1 – Laporan Keuangan PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia
Tbk (LSIP)
2014 2015 2016 2017 2018 2019 Kas dan setara kas 1,356.53 737.11 1,140.61 1,633.46 1,663.46 1,131.58 Piutang 84.59 112.20 202.75 175.45 152.03 468.62 * Piutang Usaha 20.69 22.74 82.49 55.67 68.90 367.18 * Piutang Lain-lain 63.90 89.46 120.25 119.78 83.13 101.44 Persediaan 380.36 398.43 569.09 308.15 488.71 341.85 Aset Lancar 1,863.51 1,268.56 1,919.66 2,168.41 2,444.03 2,192.49 Aset Tetap Bersih 3,238.75 3,427.97 3,436.09 3,233.98 6,234.54 6,311.10 Aset Tidak Lancar 6,849.57 7,580.24 7,539.43 7,575.97 7,593.27 8,032.83 Total Asset 8,713.07 8,848.79 9,459.09 9,744.38 10,037.29 10,225.32 Hutang Lancar 746.52 571.16 780.63 416.26 524.81 466.81 Hutang Jangka Panjang 963.82 939.65 1,032.48 1,205.96 1,180.36 1,260.02 Total Hutang 1,710.34 1,510.81 1,813.10 1,622.22 1,705.18 1,726.82 Ekuitas 7,002.73 7,337.98 7,645.98 8,122.17 8,332.12 8,498.50 TU+TE 8,713.07 8,848.79 9,459.09 9,744.38 10,037.29 10,225.32 Penjualan 4,726.54 4,189.62 3,847.87 4,738.02 4,019.85 3,699.44 HPP (3,190.50) (3,073.77) (2,737.08) (3,395.18) (3,336.81) (3,137.88) EBIT 1,536.04 1,115.84 1,110.79 1,342.84 683.03 561.56 Biaya Bunga (314.09) (297.44) (332.22) (336.60) (265.98) (208.82) EBT 1,221.95 818.41 778.56 1,006.24 417.05 352.74 PPH (292.55) (195.10) (185.79) (242.81) (87.63) (100.11) Laba Tahun Berjalan 929.41 623.31 592.77 763.42 329.43 252.63 Laporan Keuangan 31 Desember PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) ( Dalam Miliar Rupiah) Aktiva Pasiva Laba Rugi Neraca 2014 2015 2016
2017 2018 2019 Kas dan setara kas 2,696.32 1,461.30 1,867.98 2,260.61 2,071.46 1,716.80 Piutang 988.65 1,106.20 1,119.17 1,196.30 1,392.59 1,317.29 * Piutang Usaha 724.19 810.11 1,012.02 1,073.86 1,282.60 1,209.23 * Piutang Lain-lain 264.46 296.09 107.15 122.44 109.99 108.06 Persediaan 1,773.33 1,936.73 2,070.39 2,102.76 2,428.37 2,253.71 Aset Lancar 6,010.49 5,028.03 5,729.30 6,289.82 6,988.91 6,758.59 Aset Tetap Bersih 10,330.69 10,810.81 10,626.69 10,261.43 20,065.93 20,342.29 Aset Tidak Lancar 24,985.56 26,669.12 26,808.30 27,107.95 27,677.60 28,152.25 Total Asset 30,996.05 31,697.14 32,537.59 33,397.77 34,666.51 34,910.84 Hutang Lancar 6,898.83 5,373.08 4,595.30 6,187.99 7,791.40 8,806.63 Hutang Jangka Panjang 7,290.18 9,092.66 10,324.00 9,029.00 8,588.43 8,322.89 Total Hutang 14,189.00 14,465.74 14,919.30 15,216.99 16,379.83 17,129.52 Ekuitas 16,807.05 17,231.40 17,618.29 18,180.78 18,286.68 17,781.32 TU+TE 30,996.05 31,697.14 32,537.59 33,397.77 34,666.51 34,910.84 Penjualan 14,962.73 13,835.44 14,530.94 15,826.65 14,190.10 13,650.39 HPP (10,865.67) (10,734.95) (11,081.00) (12,402.62) (11,732.28) (11,564.71) EBIT 4,097.06 3,100.49 3,449.94 3,424.03 2,457.82 2,085.68 Biaya Bunga (2,450.42) (2,422.66) (2,055.32) (2,230.16) (2,251.10) (2,282.83) EBT 1,646.64 677.83 1,394.63 1,193.87 206.72 (197.15) PPH (537.28) (312.96) (784.83) (498.44) (384.79) (445.05) Laba Tahun Berjalan 1,109.36 364.88 609.79
695.43 (178.07) (642.20) Neraca Pasiva Laba Rugi Aktiva Laporan Keuangan 31 Desember PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) ( Dalam Miliar Rupiah)

## Tabel 2 – Laporan Neraca PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP)

## Rasio Keuangan
Analisi  Laporan  Keuangan  adalah  konsep  analisis  keuangan  yang  mempunyai hubungan-hubungan  kuantitatif untuk  mendiagnosa  kekuatan  dan  kelemahan  dalam  kinerja suatu perusahaan.
Manfaat  Analisis  Rasio  Keuangan  adalah  untuk  membantu  penganalisis  untuk mengetahui keadaan dan perkembangan keuangan perusahaan yang bersangkutan.
Untuk mengambil  manfaat rasio  keuangan diperlukan standar untuk perbandingan. Salah satu pendekatan  adalah  membandingkan  rasio  perusahaan  dengan  pola  industri  atau  lini  usaha dimana perusahaan secara dominan beroperasi.
Berdasarkan sumbernya, rasio keuangan dibagi menjadi tiga yaitu :
1. Rasio-rasio  Neraca
Adalah rasio-rasio  yang disusun dari data yang berasal  dari neraca. Misalnya  : current ratio,  current  assets  to  total  assets  ratio,  current  liabilities  to  total  assets  ratio,  dan lainnya
2. Rasio-rasio  Statemen Laba Rugi Rasio-rasio  yang disusun berdasarkan income  statements, missal  gross  profit margin, net operating margin, operating ratio, dan lainnya
3. Rasio-rasio  Antar Statemen Keuangan
Rasio  keuangan  yang disusun berdasarkan  neraca  dan data lainnya  yang berasal  dari income  statement, misalnya  assets  turnover,  inventory  turnover, receivab;e  turnover, dan sebagainya.

## Jenis-Jenis  Rasio Keuangan
Menurut  Budi  Raharjo  dalam  buku  Keuangan  Dan  Akuntansi  (2007)  mengelompokkan rasio  keuangan  perusahaan  menjadi  empat  rasio  keuangan  yang  digunakan  dalam menganalisis,  yaitu:
1. Rasio  Likuiditas  atau Liquidity  Ratio adalah  rasio  yang  mengukur  kemampuan likuiditas  jangka  pendek suatu  perusahaan  dengan melihat  aktiva  lancar  perusahaan relative terhadap utang lancarnya;
2. Rasio Solvabilitas  atau Solvability  Ratio  adalah rasio  aktivitas  menunjukkan  tingkat efektivitas penggunaan aktiva atau kekayaan perusahaan;
3. Rasio  Aktivitas  atau Activity  Ratio rasio  ini  melihat  pada  beberapa  asset  kemudian menentukan  berapa  tingkat  aktivitas  aktiva-aktiva  tersebut  pada  tingkat  kegiatan tertentu; dan
4. Rasio Profitabilitas atau Profitability  Ratio merupakan rasio yang menunjukkan tingkat imbalan  atau perolehan (keuntungan) dibanding penjualan atau aktiva.

## Rasio Likuiditas
Rasio  likuiditas  menunjukan  kemampuan  perusahaan  memenuhi  kewajiban  finansial jangka pendeknya. Rasio yang sering digunakan untuk menghitung ini yaitu.
• Current Ratio, rasio ini menunjukan perbandingan aset lancar dengan kewajiban lancar.
• Quick  Ratio,  menunjukkan  perbandingan  antara  (kas  +  sekuritas  jangka  pendek  + piutang) dengan kewajiban  lancar.  Dengan kata lain  merupakan  jumlah  perimbangan antara aktiva lancar dikurangi persediaan dengan hutang lancar.

## Rasio Solvabilitas
Menunjukkan kemampuan  perusahaan untuk memenuhi  semua kewajibannya baik jangka panjang maupun jangka pendek jika perusahaan di likuidasi.. Terdapat 2 rasio yang digunakan untuk menghitungnya.
• Total  Debt to Total Assets Ratio: Rasio  ini dikenal dengan debt ratio yaitu mengukur besarnya dana yang berasal  dari utang.
• Debt to Equity Ratio: Rasio ini digunakan untuk mengukur utang yang dimiliki dengan modal sendiri. Sebaiknya utang perusahaan tidak melebihi  modal perusahaan sendiri.

## Rasio Aktivitas
Cara  menghitung  rasio  aktivitas  adalah  dengan melihat  beberapa  aset,  kemudian  Anda menentukan  berapa  tingkat aktivitas  pada aktiva-aktiva  pada  kegiatan  tertentu.  Setelah  itu, Anda akan mengetahui aktiva mana yang produktif dan aktiva mana yang kurang produktif.
• Rasio Perputaran Piutang: Rasio ini mengukur efektivitas pengelolaan piutang. Melalui rasio ini Anda dapat melihat pengelolaan  piutang dan kebijakan kredit nya.
• Rasio  Perputaran  Persediaan:  Rasio  ini  menunjukan  likuiditas  perusahaan  dalam pengelolaan  persediaan  nya. Semakin  tinggi  perputaran nya maka  semakin  baik. Jika rendah berarti efektivitas pengendalian persediaan kurang baik.
• Rasio  Perputaran  Aktiva  Tetap:  Rasio  ini  mengukur  sejauh  mana  kemampuan perusahaan  menghasilkan  penjualan  dengan aktiva  tetap  yang  dimilikinya.  Semakin besar perputaran rasio nya, maka semakin baik untuk perusahaan.
• Rasio  Perputaran  Total  Aktiva:  Rasio  ini  digunakan  untuk  menghitung  efektivitas penggunaan total aktiva.

## Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan (laba). Dengan menggunakan rasio ini Anda dapat mengetahui kelangsungan hidup perusahaan (going concern). Terdapat lima ukuran yang dapat digunakan untuk mengukur rasio profitabilitas.
• Gross Profit Margin,  merupakan  perbandingan laba kotor dan penjualan  pada periode yang sama.
• Operating Profit Margin, profit margin menggambarkan laba bersih sebelum bunga dan pajak yang didapat dari penjualan perusahaan. Rasio ini dapat dilihat pada laporan laba rugi pada bagian analisis  common size.
• Net Profit Margin, rasio  ini  mengukur jumlah  rupiah laba  bersih yang dihasilkan oleh setiap satu penjualan rupiah.
• Return On Assets (ROA), menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan after tax operating  profit  dari total  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Laba  yang  dihitung adalah laba sebelum bunga dan pajak atau EBIT (Earning Before Interest and Tax).
• Return On Investment (ROI), analisis  ini menunjukkan  kemampuan perusahaan  untuk menghasilkan  keuntungan  yang  akan  digunakan  untuk  menutup  investasi  yang dikeluarkan. Laba yang digunakan untuk menghitung rasio ini adalah laba setelah pajak / Earning After tax (EAT).

## METODE PENELITIAN
Metode penelitian  atau  metode ilmiah  adalah  prosedur  atau  langkah-langkah  dalam mendapatkan  pengetahuan  ilmiah  atau  ilmu.  Jadi  metode  penelitian  adalah  cara  sistematis untuk  menyusun  ilmu  pengetahuan.  Sedangkan  teknik  penelitian  adalah  cara  untuk melaksanakan  metode penelitian.  Metode penelitian  biasanya  mengacu  pada  bentuk-bentuk penelitian.
Menurut Suryana (2010), empat macam  metode penelitian :
(1)  Metode eksperimen  (ujicoba),  adalah penelitian  untuk menguji  apakah  variabel-variabel eksperimen  efektif atau  tidak.  Untuk menguji  efektif tidaknya harus  digunakan  variabel
kontrol.  Penelitian  eksperimenadalah  untuk  menguji  hipotesis  yang  dirumuskan  secara ketat.  Penelitian  eksperimen  biasanya  dilakukan  untuk  bidang  yang  berssifat  eksak. Sedangkan untuk bidang  sosaial  bisanya  digunakan metode survey  eksplanatory,  metode deskriptif, dan historis.
(2)  Metode  Verifikasi  (Pengujian),  yaitu  untuk  menguji  seberapa  jauh  tujuan  yang  sudaah digariskan itu tercapai atau sesuaai atau cocok ddengan harapan atau teori yang sudah baku. Tujuan  daari  penelitian  verifikasi  adalah  untuk menguji  teori-teori  yang  sudah  ada guna menyusun teori baru dan menciptakan pengetahuan-pengetahuan baru. Lebih mutakhirnya, metode verifikasi  berkembang  menjadi grounded research,  yaitu metode yang menyajikan suatu pendekatan baru, dengan data sebagai sumber teori (teori berdasarkan data).
(3) Metode Deskriptif (mendeskripsikan),  yaitu metode yang digunakan untuk mencari unsur- unsur, ciri-ciri,  sifat-sifat suatu fenomena. Metode ini dimulai dengan mengumpulkan data, menganalisis  data dan menginterprestasikannya.  Metode deskriptif dalam  pelaksanaannya dilakukan  melalui:  teknik  survey,  studi  kasus  (bedakan  dengan  suatu  kasus),  studi komparatif, studi tentang waktu dan gerak, analisis  tingkah laku, dan analisis  dokumenter.
(4)  Metode Historis  (merekonstruksi),  yaitu  suatu  metode penelitian  yang  meneliti  sesuatu yang terjadi di masa lampau. Dalam penerapannya, metode ini dapat dilakkan dengan suatu bentuk studi yang bersifat komparatif-historis,  yuridis, dan bibliografik.  Penelitian  historis bertujuan untuk menemukan  generaalisasi  dan membuat rekontruksi  masa lampau,  dengan cara mengumpulkan,  mengevaluasi,  memverifikasi  serta mensintesiskan  bukti-bukti untuk enegakkan fakta-fakta dan bukti-bukti guna memperoleh  kesimpulan  yang kuat.
Dalam  penulisan  ini,  metode  penelitian  menggunakan  metode  Deskriptif  d engan  studi komparatif antar dua perusahaan sektor perkebunan  :
1. Pengumpulan data :
a. Laporan keuangan PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP)  dan  PT.  Salim  Ivomas  Pratama  Tbk  (SIMP)  berasal  dari  situs www.IDNFinancials.com
b. Rumus  rasio  keuangan  berasal  dari  catatan  pengajar  bidang  studi  Corporate Finance Management
c. Beberapa data kualitatif mengenai penggunaan rasio keuangan di beberapa situs web
2. Menganalisis  Data
a. Membuat perhitungan analisis  rasio keuangan per masingn-masing  perusahaan, dengan menghitung :
i. Rasio Likuiditas atau Liquidity  Ratio ii. Rasio Solvabilitas  atau Solvability iii. Rasio Aktivitas atau Activity  Ratio
b. Membuat grafik perbandingan atas masing-masing  rasio  keuangan
3. Menginterpretasikan
Membuat  pandangan teoritis  terhadap studi  perbandingan  atas  laporan  keuangan  PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) dan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP)

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Tabel 3 – Analisa Rasio LSIP dan SIMP
LSIP SIMP LSIP SIMP LSIP SIMP LSIP SIMP LSIP SIMP LSIP SIMP
2.50 0.87 2.22 0.94 2.46 1.25 5.21 1.02 4.66 0.90 4.70 0.77
1.99 0.61 1.52 0.58 1.73 0.80 4.47 0.68 3.73 0.59 3.96 0.51
0.20 0.46 0.17 0.46 0.19 0.46 0.17 0.46 0.17 0.47 0.17 0.49
0.24 0.84 0.21 0.84 0.24 0.85 0.20 0.84 0.20 0.90 0.20 0.96
1.24 1.84 1.21 1.84 1.24 1.85 1.20 1.84 1.20 1.90 1.20 1.96
0.14 0.43 0.13 0.53 0.14 0.59 0.15 0.50 0.14 0.47 0.15 0.47
55.88 15.13 37.34 12.51 18.98 12.98 27.00 13.23 26.44 10.19 7.89 10.36 6.53 24.12 9.77 29.18 19.23 28.11 13.52 27.59 13.80 35.82 46.24 35.22 (8.39) (6.13) (7.71) (5.54) (4.81) (5.35) (11.02) (5.90) (6.83) (4.83) (9.18) (5.13) (43.51) (59.57) (47.31) (65.85) (75.89) (68.20) (33.13) (61.88) (53.46) (75.55) (39.76) (71.13) 0.54 0.48 0.47 0.44 0.41 0.45 0.49 0.47 0.40 0.41 0.36 0.39
0.20 0.07 0.15 0.03 0.15 0.04 0.16 0.04 0.08 (0.01) 0.07 (0.05) 0.11 0.04 0.07 0.01 0.06 0.02 0.08 0.02 0.03 (0.01) 0.02 (0.02) 0.13 0.07 0.08 0.02 0.08 0.03 0.09 0.04 0.04 (0.01) 0.03 (0.04) Analisa Rasio
2017 2018
2019
Rasio Profitabilitas Rasio Turnover Asset Return on Aseet (Satuan : %) Return on Equity (Satuan : %) Rasio Likuiditas Curent Ratio (Satuan : kali) Inventory Turnover (Satuan : kali) Days Sale In Receivable (Satuan : kali) Tottal Asset Turnover (Satuan : kali) Days Sales Turnover (Satuan : kali) Provit Margin (Satuan : %) Jenis Rasio Capital Structure (Satuan : kali) Receivable Turnover (Satuan : kali) Equity Multiplier (Satuan : kali) DER (Satuan : kali) Total Debt Ratio (Satuan : kali) Rasio Solvabilitas Quick Ratio (Satuan : kali) 2014 2015
2016

## Grafik 1 – Perbandingan Current Ratio LSIP dan SIMP
Current  Ratio menunjukkan  kemampuan  untuk membayar  hutang yang  segera  harus dipenuhi  dengan  aktiva  lancar.  Semakin  tinggi  rasio  lancarnya,  maka  semakin  likuid perusahaannya. Berdasarkan grafik di atas, terlihat LSIP di 3 tahun pertama (2014-2016) terlihat agak stabil,  namun  di tahun 2017 current  ratio melonjak  tinggi  sebesar  2.75 dari tahun 2016 menunjukkan  tingkat likuid  yang  semakin  baik.  Akan  tetapi tahun  2018  menurun  sedikit  ke kisaran  4.66.  Dan  setelah  itu  di tahun  2019,  cukup  stabil  jika  dibandigkan tahun 2018.  Jika dibandingkan dengan SIMP, LSIP masih berada di posisi atas di tiap tahun nya. Artinya dalam 6 tahun, LISP memiliki  likuiditas yang baik dibandingkan dengan SIMP.
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 2,50 2,22 2,46 5,21 4,66 4,70
SIMP 0,87 0,94 1,25 1,02 0,90 0,77 - 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 Current Ratio (kali)

## Grafik 2 – Perbandingan Quick Ratio LSIP dan SIMP
Quick Ratio menunjukkan kemampuan  untuk membayar  hutang yang segera dipenuhi, dengan aktiva/asset yang lebih likuid.
Quick Ratio yang dapat diterima umumnya adalah 1 kali ( Quick Ratio > 1). Perusahaan dengan rasio  lancar  <  1  kali  menandakan  perusahaan  yang  bersangkutan  tidak  dapat  membayar kewajiban lancar nya dalam waktu yang singkat.
Berdasarkan grafik di atas, terlihat LSIP di 3 tahun pertama (2014-2016) terlihat cukup stabil dengan berada di atas 1.50 kali, namun di tahun 2017 quick ratio melonjak  tinggi sebesar 2.74 dari tahun 2016 menunjukkan LSIP mempunyai kemampuan untuk membayar hutang yang segera  dipenuhi  dengan asset  yang  lebih  likuid.  Akan  tetapi tahun  2018  menurun  sed ikit  ke kisaran  3.73. Dan setelah itu di tahun 2019, cukup stabil jika  dibandingkan tahun 2018. Quick Ratio LSIP  termasuk  yang  dapat  diterima  karena  selama  6  tahun quick  ratio nya  >  1  Jika dibandingkan dengan SIMP, LSIP dinilai  baik karena masih berada di posisi  atas di tiap tahun nya. Sedangkan quick ratio SIMP berada di bawah 1, menandakan SIMP tidak dapat membayar kewajiban lancarnya dalam waktu singkat.

## Grafik 3 – Perbandingan Total Debt Ratio LSIP dan SIMP
Total debt  ratio dapat  menunjukkan  seberapa  besar  aktiva  yang  dimiliki  oleh perusahaan dibiayai oleh hutang. Semakin besar nilai rasio ini artinya aktiva yang dimiliki oleh perusahaan  dibiayai  atau dibeli  dengan menggunakan  hutang. Sehingga  semakin  besar  nilai rasio  ini  maka  semakin  besar  pula  risiko  bagi  para  kreditur  atau  pihak  yang  memberikan pinjaman  kepada perusahaan.
Berdasarkan grafik di atas, dari tahun 2014 sampai  2019, LSIP mempunyai  total debt ratio dibawah 1 kali. Dari tahun 2017 sampai 2019 debt ratio LSIP berada di posisi yang sama, 17% asset yang dimiliki LSIP dibiayai oleh hutang, sedangkan 83% asset lainnya dibiayai oleh modal.
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 1,99 1,52 1,73 4,47 3,73 3,96 SIMP 0,61 0,58 0,80 0,68 0,59 0,51 - 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 Quick Ratio (kali) 2014 2015 2016 2017
2018 2019 LSIP 0,20 0,17 0,19 0,17 0,17 0,17 SIMP 0,46 0,46 0,46 0,46 0,47 0,49 - 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 Total Debt Ratio (kali)
Jika  dibandingkan dengan SIMP, dari tahun 2014 sampai 2019, LSIP mempunyai rasio yang lebih kecil  dengan tingkat perbedaannya rata-rata 0.29. Artinya LSIP mempunyai  risiko  yang lebih kecil dari SIMP bagi para pihak yang memberikan  pinjaman.

## Grafik 4 – Perbandingan Debt to Equity Ratio LSIP dan SIMP
Total debt  to  equity  ratio merupakan  satu  ukuran  perbandingan  antara  total  hutang perusahaan dibandingkan dengan modal perusahaan atau menunjukkan  seberapa besar tingkat hutang perusahaan terhadap modalnya. Debt to equity ratio yang optimal adalah sekitar 1 kali, dimana jumlah  hutang = jumlah  modal.
Berdasarkan  grafik  di  atas,  dari  tahun 2014  sampai  2019,  LSIP mempunyai debt  to equity ratio dibawah 1 kali. Dari tahun 2017 sampai 2019 debt ratio LSIP berada di posisi yang sama, yaitu 20% dari setiap rupiah modal sendiri menjadi jaminan hutang.
Jika dibandingkan dengan SIMP, dari tahun 2014 sampai 2019, LSIP mempunyai debt to equity ratio yang lebih  kecil  dengan tingkat perbedaannya rata-rata 0.65. Artinya LSIP mempunyai risiko yang lebih kecil dari SIMP.

## Grafik 5 – Perbandingan Equity Multiplier  LSIP dan SIMP
Equity  multiplier (EM) ratio merupakan  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan perusahaan dalam mendayagunakan ekuitas pemegang saham. Rasio ini juga diartikan sebagai berapa porsi dari aktiva perusahaan yang dibiayai oleh pemengang saham. Semakin kecil rasio ini semakin besar porsi pemegang saham, sehingga kinerjanya semakin baik, karena persentase untuk pembayaran  bunga semakin kecil.
Berdasarkan grafik di atas, LSIP mempunyai rasio yang relative  sama yaitu berada di sekitar 1.2 kali.  Dan tahun 2017 sampai  2019 cukup stabil berada di 1,20. Jika  dibandingkan dengan SIMP, dari tahun 2014 sampai  2019, LSIP mempunyai Equity  multiplier (EM) ratio yang  lebih  kecil  dengan  tingkat  perbedaan  di  tahun  2019  sebesar  0.76.  Artinya  LSIP mempunyai  kinerja  yang lebih  baik dibandingkan SIMP karena  porsi  dari aktiva  LSIP yang
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 0,24 0,21 0,24 0,20 0,20 0,20 SIMP 0,84 0,84 0,85 0,84 0,90 0,96 - 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 DER - Debt to Equity Ratio (kali) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 1,24 1,21 1,24 1,20 1,20 1,20
SIMP 1,84 1,84 1,85 1,84 1,90 1,96 - 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 Equity Multiplier (kali)
dibiayai  oleh  pemegang  saham  lebih  besar  dari  SIMP.  Dan  LSIP  mempunyai  porsi  untuk pembayaran bunga semakin  kecil dibandingkan SIMP.

## Grafik 6 – Perbandingan Capital Structure  LSIP dan SIMP
Capital  Structure adalah  rasio  yang  menilai  atau  mengukur  perbandingan  antara hutang jangka  panjang  dengan modalnya. Tujuan  rasio  ini  adalah untuk mengukur  seberapa banyak  bagian  dari  setiap  modal  yang  dijadikan  sebagai  penjamin  hutang  jangka  panjang. Berdasarkan grafik di atas, LSIP mempunyai rasio yang relative stabil, yaitu rata-rata dari tahun 2014  sampai  2019  adalah 0.14.  Sedangkan hasil  rata-rata SIMP dengan periode  tahun yang sama,  berada di 0.50. Sehingga dapat disimpulkan bahwa nilai capital  structure LSIP berada pada posisi  lebih  rendah di bandingkan dengan SIMP . Dapat disimpulkan bahwa LSIP lebih baik di bandingkan SIMP.

## Grafik 7 – Perbandingan Receivable Turn Over LSIP dan SIMP
Receivable  TurnOver atau  rasio  perputaran  piutang  adalah  rasio  yang  mengukur kemampuan  dan efisiensi  perusahaan  dalam menagih  piutang, semakin  tinggi  rasio  ini  akan semakin baik dan menguntungkan. Berdasarkan grafik diatas, dapat dilihat LSIP di tahun 2014 mempunyai rasio 55.88 kali. Dalam 6 tahun periode, tahun 2014 itulah rasio yang terbagus. Di tahun 2015 mulai turun sampai  2016 dengan rasio 18.98 kali. Tahun 2017 kembali meningkat ke  27.00. Di tahun 2019,  rasio  menurun  ke 7.89,  terdapat penurunan  yang cukup  signifikan dibandingkan tahun 2018 yang berada di 26.44. Jika dibandingkan dengan SIMP, dalam tahun 2014  sampai  2018,  LSIP  berada  pada  posisi  lebih  tinggi.  Namun  pada  tahun  2019,  SIMP menjadi  lebih  tinggi  sebesar  2.47  dari  LSIP.  Artinya  di  tahun  2019  SIMP  mempunyai kemampuan dalam menagih piutang lebih  baik daripada LSIP
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 0,14 0,13 0,14 0,15 0,14 0,15 SIMP 0,43 0,53 0,59 0,50 0,47 0,47 - 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 0,70 Capital Structure (kali) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 55,88 37,34 18,98 27,00 26,44 7,89 SIMP 15,13 12,51 12,98 13,23 10,19 10,36 - 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00 60,00 Receivable Turnover (kali)

## Grafik 8 – Perbandingan Days Sale in Receivable LSIP dan SIMP
Day’s  sale  in  receivable dapat  menunjukkan  berapa  lama  rata-rata  waktu  yang dibutuhkan perusahaan  untuk menagih  setiap piutang yang tertagih. Semakin kecil  nilai day’s sale  in  receivable semakin  cepat  piutang  dilunasi.  Berdasarkan  grafik  diatas  dapat  dilihat bahwa day’s  sale  in  receivable LSIP perbandingan  dengan  SIMP  bervariasi  dari  tahun  ke tahun. Oleh karena  itu  untuk hasil  yang  lebih  akurat  mengambil  nilai  rata-rata day’s  sale  in receivable selama  enam  tahun. Hasil rata-rata  nilai day’s  sale  in receivable LSIP sebesar  18 hari  sedangkan SIMP sebesar 30 hari. Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa nilai day’s  sale  in receivable LSIP  lebih  bagus  dari  pada  SIMP  dan  LSIP  dapat  semakin  cepat  piutangnya dilunasi.

## Grafik 9 – Perbandingan Inventory Turnover LSIP dan SIMP
Inventory  turnover dapat menunjukkan  berapa  kali  persediaan  dapat berputar  dalam satu tahun atau dapat juga dikatakan rasio ini menunjukkan tingkat efisiensi dan efektifitas dari persediaan.  Semakin  tinggi  nilai inventory  turnover menunjukkan  perusahaan  menjual persediaan  secara  maksimal.  Berdasarkan  grafik  diatas  dapat  dilihat  bahwa  perbandingan antara LSIP dan SIMP bervariasi  dalam 6 tahun (periode  2014-2019),  oleh  karena itu  untuk hasil  yang akurat dilakukan rata-rata terhadap dua perusahaan ini. LSIP mempunyai rata-rata (7.99)  dan SIMP mempunyai  rata-rata (5.48).  Rata-rata Inventory  turnover LSIP lebih  kecil dibandingkan  dengan  SIMP.  Artinya  dapat  disimpulkan  LSIP  lebih  baik  dalam  penjualan persediaannya dibandingkan dengan SIMP.
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 6,53 9,77 19,23 13,52 13,80 46,24 SIMP 24,12 29,18 28,11 27,59 35,82 35,22 - 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00 Days Sale In Receivable (hari) 2014 2015 2016 2017
2018 2019 LSIP (8,39) (7,71) (4,81) (11,02) (6,83) (9,18) SIMP (6,13) (5,54) (5,35) (5,90) (4,83) (5,13) (12,00) (10,00) (8,00) (6,00) (4,00) (2,00) - Inventory Turnover (kali)

## Grafik 10 – Perbandingan Days Sales Turnover LSIP dan SIMP
Day’s sales turnover dapat menunjukkan berapa lama rata-rata waktu yang dibutuhkan perusahaan  untuk tingkat efisiensi  dan efektifitas  dari  persediaan  Semakin  kecil  nilai Day’s sales  turnover menunjukkan  perusahaan  menjual  persediaan  secara  maksimal.  Berdasarkan grafik  diatas dapat dilihat bahwa day’s  sale  in  receivable LSIP perbandingan  dengan SIMP bervariasi  dari tahun ke tahun. Oleh karena itu untuk hasil yang lebih  akurat mengambil  nilai rata-rata Day’s sales  turnover selama  enam  tahun. Hasil  rata-rata nilai Day’s  sales  turnover LSIP sebesar  48.84  hari  sedangkan  SIMP sebesar 67.03  hari. Sehingga  dapat disimpulkan bahwa nilai Day’s sales  turnover LSIP lebih bagus dari pada SIMP, dan LSIP lebih efesiensi daripada SIMP alam  penjualan persediaannya.

## Grafik 11 – Perbandingan Total Asset Turnover LSIP dan SIMP
Total Asset  Turnover  Ratio digunakan  seberapa  efisiennya  sebuah  perusahaan menggunakan  asetnya  untuk  menghasilkan  penjualan.  Ini  artinya  semakin  tinggi  rasio  nya semakin  efisien  perusahaan  tersebut  menggunakan  asetnya  untuk  menghasilkan  penjualan. Berdasarkan grafik  di atas,  dari tahun 2014 sampai  2019,  LSIP mempunyai  penurunan total asset  turnover  ratio .  Di  tahun 2014,  rasio  perputaran  asetnya  adalah 0.54.  Namun  di tahun 2019, rasio perputarannya turun menjadi 0.36. Jika dibandingkan dengan SIMP, jika dari tahun 2014 sampai  2019 maka LSIP mempunyai  rasio  rata-rata  perputaran sebesar  0.45 dan SIMP mempunyai  rasio  rata-rata perputaran sebesar  0.44. Artinya LSIP lebih  besar dari SIMP, jadi LSIP lebih efisien dalam penggunaan asetnya untuk menghasilkan revenue .
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP (43,51) (47,31) (75,89) (33,13) (53,46) (39,76) SIMP (59,57) (65,85) (68,20) (61,88) (75,55) (71,13) (80,00) (60,00) (40,00) (20,00) - Days Sales Turnover (hari) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 0,54 0,47 0,41 0,49 0,40 0,36 SIMP 0,48 0,44 0,45 0,47 0,41 0,39 - 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 Total Asset Turnover (kali)

## Grafik 12 – Perbandingan Profit Margin LSIP dan SIMP
Profit Margin adalah rasio yang mengukur sejauh mana kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba,  baik  itu  laba  kotor  terhadap  penjualannya  dalam  periode  tertentu. Berdasarkan dari grafik di atas, terlihat bahwa profit margin LSIP di tahun 2014 sebesar 0.20%, kemudian di tahun berikutnya menjadi semakin turun. Di tahun 2019 mencapai 0.07%. Artinya kemampuan  LSIP dalam  menghasilkan  laba  menurun  tiap  tahunnya.  Pergerakan  SIMP pun mirip dengan pergerakan LSIP dimana pada tahun 2014 profit marginnya sebesar 0,07% namun di tahun 2017 mencapai  minus  0.05%.  Namun jika  LSIP dibandingkan dengan SIMP, profit margin LSIP lebih baik dari SIMP, artinya LSIP lebih mampu dalam menghasilkan laba.

## Grafik 13 – Perbandingan Return on Asset LSIP dan SIMP
Return  on  asset  (ROA) dapat menunjukkan  seberapa  besar  keuntungan  yang  dapat diperoleh atau dihasilkan perusahaan dari asset yang dimiliki  perusahaan. Semakin tinggi nilai return  on  asset maka  semakin  tinggi  pula  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  dari  asset  yang dimilikinya.  Berdasarkan  grafik  di atas,  terlihat  bahwa return  on  asset LSIP di  tahun 2014 sebesar  0.11%, kemudian  di tahun berikutnya  menjadi  semakin  turun. Naik sedikit  di tahun 2017  sebesar  0.02  dibandingkan  tahun  2016.  Di  tahun  2019  mencapai  0.02%.  Artinya keuntungan LSIP dari asset  yang  dimiliki  dalam 6  tahun  mengalami  penurunan.  Sedangkan pergerakan  SIMP  pada tahun  2014 return  on  asset nya  sebesar  0,04%  dan menurun  terus sampai tahun 2019 dengan angka 0.02%. Namun jika LSIP dibandingkan dengan SIMP, return on asset LSIP lebih  baik dari SIMP, artinya  LSIP mempunyai  keuntungan yang lebih  tinggi dibanding SIMP.
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 0,20 0,15 0,15 0,16 0,08 0,07 SIMP 0,07 0,03 0,04 0,04 (0,01) (0,05) (0,10) (0,05) - 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 Profit Margin (%) 2014 2015 2016 2017
2018 2019 LSIP 0,11 0,07 0,06 0,08 0,03 0,02 SIMP 0,04 0,01 0,02 0,02 (0,01) (0,02) (0,04) (0,02) - 0,02 0,04 0,06 0,08 0,10 0,12 ROA - Return on Asset (%)

## Grafik 14 – Perbandingan Return on Equity LSIP dan SIMP
Return on equity dapat menunjukkan seberapa besar keuntungan yang dapat diperoleh atau dihasilkan perusahaan  dari ekuitas atau modal yang dimiliki  perusahaan. Semakin  tinggi nilai return  on equity maka semakin  tinggi pula laba  yang dihasilkan  perusahaan dari ekuitas atau modal yang dimilikinya.  Berdasarkan grafik di atas, terlihat bahwa return on equity LSIP di tahun 2014  sebesar  0.13%,  kemudian di tahun berikutnya menjadi  semakin  turun. Dan  di tahun  2019  mencapai  0.03%.  Artinya  keuntungan  yang  dihasilkan  LSIP dari  ekuitas  yang dimiliki  dalam 6 tahun mengalami  penurunan. Sedangkan pergerakan SIMP pada tahun 2014 return on equity nya sebesar 0,07% dan menurun terus sampai tahun 2019 dengan angka minus 0.04%. Sehingga jika  LSIP dibandingkan dengan SIMP dari tahun ke tahun, return on equity LSIP lebih baik dari SIMP, artinya LSIP mempunyai  keuntungan yang lebih tinggi dibanding SIMP dari ekuitas yang dimiliki.

## KESIMPULAN
Berdasarkan analisis  rasio  keuangan PT Perusahaan  Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) yang dilakukan dapat diperoleh kesimpulan  sebagai berikut :
- Current ratio PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Quick ratio PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Total  debt  ratio PT  Perusahaan  Perkebunan  London Sumatera  Indonesia Tbk  (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Debt equity  ratio PT  Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Equity Multiplier PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Capital structure PT Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Receivable  turnover PT  Perusahaan  Perkebunan  London  Sumatera  Indonesia  Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim  Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Day’s sale in receivable PT  Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim  Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
2014 2015 2016 2017 2018 2019 LSIP 0,13 0,08 0,08 0,09 0,04 0,03 SIMP 0,07 0,02 0,03 0,04 (0,01) (0,04) (0,06) (0,04) (0,02) - 0,02 0,04 0,06 0,08 0,10 0,12 0,14 0,16 ROE - Return on Equity (%)
- Inventory  turnover PT  Perusahaan  Perkebunan  London  Sumatera  Indonesia  Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim  Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Days  sales  turnover PT  Perusahaan  Perkebunan  London  Sumatera  Indonesia  Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim  Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Total  asset  turnover PT  Perusahaan  Perkebunan  London  Sumatera  Indonesia  Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim  Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Profit  margin PT  Perusahaan  Perkebunan  London Sumatera  Indonesia  Tbk  (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Return  on asset PT  Perusahaan  Perkebunan  London Sumatera  Indonesia Tbk  (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
- Return on equity PT Perusahaan Perkebunan  London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP).
Dari  14 analisis  rasio  laporan  keuangan  maka  kesimpulan  secara  keseluruhan  adalah  PT Perusahaan Perkebunan  London Sumatera Indonesia Tbk (LSIP) lebih  baik dibandingkan dengan PT. Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP)

## DAFTAR PUSTAKA
1. Dr. Bambang Santoso Marsoem, MA., Analisis Ratio Keuangan. Catatan Ajar bidang studi Corporate Finance Management S2 universitas  Mercu Buana
2. Prof.Dr.  Suryana,  M.Si.,  2010. Metodologi  Penelitian  Model  Prakatis  Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif . Buku Ajar Kuliah Universitas Pendidikan Indonesia.
3. https://www.kompasiana.com/ria_buchari/5730977c5493731b0a0a4774/pentingnya- industrialisasi-di-sektor-perkebunan
4. https://www.jurnal.id/id/blog/5-langkah-melakukan-analisis-rasio-keuangan/
5. https://www.idnfinancials.com/