## PENGARUH RASIO LANCAR DAN RASIO HUTANG ATAS MODAL TERHADAP
FINANCIAL DISTRESS
Dina Berry Octaviani* 1 , Aike Nuraliati* 2
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Langlangbuana Berryoctaviani@gmail.com aikenuraliati@gmail.com
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Rasio Lancar dan Rasio Hutang  Atas  Modal  terhadap Financial  Distress pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri  dasar  dan  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017. Financial  Distress adalah  terjadinya  penurunan  kondisi  keuangan  sebelum  mencapai kebangkrutan.  Rasio  Lancar  merupakan  untuk  mengetahui  besarnya  jumlah  aktiva lancar perusahaan digunakan dalam melunasi hutang jangka pendek. Sedangkan Rasio Hutang Atas Modal digunakan untuk mengukur berapa besarnya perusahaan dibiayai oleh pihak kreditur dibandingkan dengan ekuitas pemilik sebagai jaminan hutang. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang tertulis di dalam laporan keuangan.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah  metode purposive slamping dan diperoleh 12 perusahaan sampel yang menjadi objek penelitian. Analisis yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda  dan  Uji-t.  Hasil  penelitian menunjukkan bahwa Rasio Lancar dan Rasio Hutang Atas Modal berpengaruh terhadap Financial Distress . Kata Kunci: Laporan  Kuangan,  Rasio  Lancar,  Rasio  Hutang  Atas  Modal, Financial Distress
Abstract: This research the aim is to find out the influence of Current Ratio and Debt to Equity  Ratio  to  Financial  Distress  on  the  manufacturing  company  in  the  basic  and chemical  industry  sectors  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  2013-2017 period. Financial Distress is a decline in financial conditions before reaching bankruptcy. Current Ratio is to find out the amount of the company’s current assets used in paying off short-term debt. While the Debt to Equity Ratio  is used to measure how much the company is financed by the creditor compared to owner’s equity as collateral for debt. The data used in this research is secondary data written in the financial statements. The sampling  method  used  was  purposive  sampling  method  and  obtained  12  sample companies that were the object of research. The data analysis used is multiple linear regression analyis dan t-test.The result showed that Current Ratio and Debt to Equity Ratio effect on the Financial Distress.
Keywords: Financial Statement, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Financial Distress
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 3 /Desember  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Pada  zaman  di  era  perkembangan industri  yang  semakin  lama  semakin pesat sehingga menyebabkan
persaingan yang semakin ketat diantara sesama  bisnis  baik  pada  industri  lokal maupun  internasional  (Rice,  2015). Dengan  persaingan  antar  perusahaan yang  sangat  ketat  akan  menyebabkan biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan semakin  tinggi,  dan  hal  ini  akan mempengaruhi pada kinerja perusahaan (Tiara dan Djuminah, 2017).  Jika  perusahaan  tidak  dapat bertahan  atau  tidak  mampu  dalam bersaing dengan perusahaan global, hal ini  dapat  dijadikan  dampak  buruk  yang mengakibatkan pada penurunan volume penjualan  sehingga  perusahaan  tidak memiliki laba yang cukup besar
sehingga perusahaan tidak dapat memenuhi kewajian-kewajibannya. Maka  hal  ini  dapat  dikatakan  sebagai financial  distress (Ardian,  dkk,  2017). Financial distress dimulai dari ketidakmampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajiban-kewajibannya, terumata kewajiban yang bersifat jangka pendek yang termasuk kewajiban likuiditas,  dan  juga  yang  termasuk kewajiban  dalam  kategori  solvabilitas (Fahmi, 2017:158). Dalam pasal 1 butir
1 pada Undang-Undang Republik Indonesia  Nomor  37  Tahun  2004 tentang  Kepailitan  dan  Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang menjelaskan bahwa: “Kepailitan adalah sita  umum  atas  semua  kekayaan Debitor  Pailit  yang  pengurusan  dan pemberesannya  dilakukan  oleh  Kurator dibawah pengawasan Hakim Pengawasan sebagaimana diatur dalam Undang- Undang ini” Kebangkrutan ataupun Financial Distress dapat dilihat dan diukur melalui laporan keuangan yang dimiliki
perusahaan  dengan  cara  menganalisis laporan  keuangan  (Wulandari,  2017).
Suatu perusahaan yang dapat dikategorikan sedang mengalami
kesulitan  keuangan,  pada  laporan keuangannya menunjukkan kinerja laba
operasi  atau  laba  bersih  yang  negatif, nilai  buku  ekuitas  negatif,  bahkan perusahaan  melakukan  penggabungan usaha (Mafiroh dan Triyono, 2016).
Rasio  keuangan  merupakan  salah satu cara bentuk dalam penelitian untuk memprediksi kinerja perusahaan halnya pada kebangkrutan dan financial (Wulandari,  2017).  Rasio  keuangan yang pertama digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  rasio  likuiditas dengan  menggunakan  rasio  lancar ( current  ratio ).  Rasio  lancar  adalah ukuran  yang  paling  umum  digunakan untuk mengetahui kesanggupan perusahaan dalam memenuhi kewajiban  jangka  pendek  karena  rasio ini menunjukkan seberapa jauh tuntutan dari  kreditor  jangka  pendek  dipenuhi oleh  aktiva,  yang  diperkirakan  menjadi uang  tunai  dalam  periode  yang  sama dengan  jatuh  tempo  utang  (Lasmi, 2017:144). Rasio keuangan selanjutnya yang  digunakan  dalam  penilaian  ini adalah  rasio leverage menunjukkan seberapa besar kemampuan perusahaan memenuhi semua kewajiban  finansial  jangka  panjang. Rasio  Solvabilitas  ( leverage ) yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah dengan menggunakan rasio hutang atas modal . Hartono  (2018:12)  menyatakan bahwa, “ Debt to Equity Ratio (DER) atau Rasio  Hutang  Atas  Modal  adalah  rasio yang menunjukkan sejauh mana modal sendiri dapat menjaminkan  keseluruhan hutangnya yang dimiliki perusahaan dan rasio inipun dapat dibaca untuk perbandingan  antara  dana  pihak  luar dengan dana pemilik perusahaan”.
Terdapat  beberapa  penelitian  yang telah dilakukan untuk melihat pengaruh rasio lancar dan rasio hutang atas modal terhadap financial distress . Hasil penelitian Yulpa Marlin (2017) menunjukkan  rasio  lancar memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap kondisi financial distress . Sari dan Putri (2016)  menunjukkan  rasio  hutang  atas modal  berpengaruh  dan  signifikan terhadap financial distress .

## Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui besarnya pengaruh  Rasio  Lancar terhadap Financial  Distress pada  Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017. 2. Untuk mengetahui besarnya pengaruh  Rasio  Hutang  Atas  Modal terhadap Financial  Distress pada Perusahaan Manufaktur sektor Industri  Dasar  dan  Kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2013-2017.

## Laporan Keuangan
Berdasarkan  Pernyataan  Standar Akuntansi  Keuangan  (PSAK)  1  (2018) tentang  Penyajian  Laporan  Keuangan, IAI menjelaskan bahwa laporan keuangan  suatu  penyajian  terstruktur dari  posisi  keuangan  dan  kinerja keuangan suatu entitas.
Rasio Lancar Menurut Sugiono dan Untung (2016:58) : “rasio  lancar  adalah  rasio yang  digunakan  untuk  mengetahui sejauh  mana  aktiva  lancar  perusahaan digunakan  untuk  melunasi  hutang (kewajiban)  lancar  yang  akan  jatuh tempo  atau  segera  dibayar  dan dapat digunakan  untuk  mengukur  solvensi jangka pendek”.

## Rasio Hutang Atas Modal
Menurut Kasmir (2017:157-158) rasio hutang  atas  modal  merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  menilai  utang dengan ekuitas. Rasio ini membandingkan jumlah
hutang, termasuk  hutang  lancar  dengan  jumlah ekuitas yang dimiliki perusahaan. Rasio ini  berguna  untuk  mengetahui  setiap rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan untuk menjamin utang.

## Financial Distress
Hanafi dan Halim (2018:276) berpandangan bahwa: Kesulitan keuangan ( financial distress ) bisa digambarkan di antara dua titik ekstrem
yaitu  kesulitan  likuiditas  jangka  pendek (yang  paling  ringan)  sampai  dengan insolvabel (yang paling parah). Kesulitan  keuangan  jangka  pendek biasanya  bersifat  sementara,  tetapi dapat  berkembang  menjadi  parah. Indikator  kebangkrutan  dapat  dilihat melalui  analisis  aliran  kas,  analisis strategi  perusahaan,  laporan keuangan perusahaan  bahkan  hingga  lembaga rating bisa  dijadikan  sumber  informasi kebangkrutan.
Dalam  penelitian  ini,  alat  untuk memprediksi  kemungkinan  terjadinya financial distress menggunakan Altman Z-Score . Rumus yang digunakan
adalah:
Z = 1,2 X 1 + 1,4 X 2 + 3,3 X 3 + 0,6 X 4 + 1,0 X 5
Sumber: (Rudianto, 2013: 254-256)

## Pengaruh  Rasio  Lancar  Terhadap
Financial Distress Mafiroh dan Triyono (2016:48) berpendapat  bahwa  ketidakmampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban  lancarnya  merupakan  suatu masalah likuiditas yang ekstrim. Masalah  ini  dapat  mengarahkan  pada penjualan  investasi  dan  aset  lainnya yang dipaksakan, dan bahkan mengarah  pada  kesulitan insolvabilitas dan  kebangkrutan.  Semakin  besar likuiditasnya,  menunjukkan  semakin baik kinerja yang dimiliki oleh perusahaan.  Oleh  karena  itu,  akan memperkecil  risiko  suatu  perusahaan mengalami kondisi financial distress . Penelitian  dari  Ardian,  Andini,  dan Raharjo  (2017)  menyimpulkan  bahwa rasio  lancar  berpengaruh  terhadap financial  distress .  Semakin  tinggi  nilai rasio lancar maka semakin besar aktiva lancar  yang  tidak  diperlukan,  sehingga tidak  memberikan  pendapatan  dan jumlah  dana  yang  banyak  terhimpun dalam  bentuk  piutang  dagang  yang mungkin  terbukti  tidak  tertagih  atau persediaan yang menumpuk. Kelebihan aktiva lancar mempunyai pengaruh tidak baik terhadap profitabilitas perusahaan.
Kemudian penelitian Nurhidayah dan Fitriyatur  (2017)  menyimpulkan  rasio lancar  berpengaruh  dan  signifikan terhadap financial  distress .  Hal  ini dikarenakan  pada  saat  jatuh  tempo perusahaan  tidak  memiliki  kecukupan dana  secara  tunai  untuk  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  sehingga harus  menunggu  dalam  waktu  tertentu untuk mencairkan aktiva lainnya, seperti menagih  piutang,  menjual  surat-surat berharga, atau menjual persediaan atau aktiva lainnya.
Pengaruh  Rasio  Hutang  Atas  Modal Terhadap Financial Distress
“Penggunaan  hutang  yang  terlalu
tinggi dapat membahayakan perusahaan  dan  dapat  mengarahkan perusahaan  kedalam ketegori extreme leverage (utang ekstrem) yaitu
perusahaan akan terjebak dalam tingkat hutang  yang  tinggi  dan  kemungkinan sulit  untuk  melepaskan  beban  hutang tersebut” (Fahmi, 2017:127).
Adapun  penelitian  Wijarnarto  dan
Nurhidayati  (2016) yang  diketahui
bahwa rasio hutang atas modal menunjukkan berpengaruh dalam memprediksi financial  distress ,  hal  ini dikarenakan  banyak  perusahaan  yang mengandalkan  hutang  jangka  panjang untuk mendanai sebagai modal perusahaan  agar  perusahaan  tersebut dapat menjalankan operasi perusahaan dan  untuk  menambah  keuntungan perusahaan  tersebut.  Dengan  semakin tinggi hutang jangka panjang perusahaan  maka  akan  semakin  tinggi modal usaha yang dimiliki, dan perusahaan  tersebut  memiliki  dana yang banyak untuk menjalankan perusahaan  agar  meraih  keuntungan yang banyak pula.
Penelitian  berikutnya  Dewanty,  dkk. (2018)  menyimpulkan  bahwa  rasio hutang  atas  modal  dapat  digunakan untuk  menentukan  potensi  terjadinya financial  distress .  Perusahaan  yang mengalami  kondisi financial  distress pada umumnya memiliki jumlah hutang yang hampir sama besar dengan total
ekuitasnya,  bahkan  ada  perusahaan yang memiliki jumlah hutang
perusahaan  yang  mempunyai  jumlah hutang  lebih  besar  daripada  total ekuitasnya  pada  umumnya  memiliki ekuitas yang negatif.

## Hipotesis
Berdasarkan  uraian  diatas  antara rasio lancar dan rasio hutang atas modal terhadap financial distress diatas, maka hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
H 1 :  Rasio Lancar berpengaruh terhadap Financial Distress . H 2 :  Rasio Hutang Atas Modal berbengaruh  terhadap Financial Distress .

## METODE PENELITIAN Desain Penelitian
Desain  penelitian  ini  menggunakan metode penelitian deskriptif dan verifikatif dengan pendekatan kuantitatif adalah hasil penelitian yang selanjutnya diolah,  dianalisis  dan  diperiksa  dengan tujuan  untuk  menguji  kebenaran  suatu teori pada penelitian terdahulu.
Penelitian yang dilakukan adalah penelitian  yang  pengolahan  datanya berupa angka-angka dan analisis menggunakan statistik. Maka penelitian ini  menggunakan  penelitian  deskriptif dan  verifikatif,  karena  sesuai  dengan tujuan penelitian ini yaitu untuk memberikan  gambaran  yang  akurat yang selanjutnya diinterprestasikan dan menghasilkan  kesimpulan  yang  akan
memperjelas gambaran mengenai variabel yang diteliti.
Sumber dan Cara Pengumpulan Data
Dalam  melaksanakan  penelitian  ini, data  yang  digunakan  adalah  data sekunder.  Data  penelitian  ini  berupa data  yang  tertulis  dalam  laporan keuangan  yang  diperoleh  dari  situs website resmi  yaitu  www.idx.co.id  dan www.idnfinancials.com. Data yang digunakan untuk melengkapi penelitian ini berupa dokumensi  dengan  studi  pustaka  yaitu dengan  melakukan  pengumpulan  data dengan menggunakan literature pustaka yang bersifat teoritis dari referensi buku, jurnal-jurnal, dan sumber-sumber lainnya  yang  saling  berkaitan  dengan topik yang dibahas dalam penelitian ini.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  manufaktur  sektor  industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode 2013-2017 dengan jumlah sebanyak 68 perusahaan. Pengambilan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan nonprobability  sampling yang  terdiri  dari  metode purposive sampling dengan  hasil  terdapat  12 perusahaan, maka jumlah sampel yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak 60 sampel (12 perusahaan x 5 tahun) dan dalam penelitian ini cukup mewakili  untuk  dilakukan  penelitian sesuai dengan teori diatas.
Daftar  perusahaan  yang  dijadikan sebagai  sampel  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:

## Tabel 1 Daftar Perusahaan yang Dijadikan sebagai Sampel Penelitian
No. Kode Saham Nama Perusahaan 1. IKAI Inti Keramik Alam Asri Industri Tbk 2. BAJA Saranacentral Bajatama Tbk 3. ALMI Alumindo Light Metal Industry Tbk 4. YPAS Yana Prima Hasta Persada Tbk 5. KBRI Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk 6. JPRS PT Jaya Pari Steel Tbk 7. BRNA PT Berlina Tbk 8. KIAS PT Keramika Indonesia Assosiasi Tbk 9 SPMA PT Suparma Tbk 10. TIRT PT Tirta Mahakam Resources Tbk 11. GDST PT Gunawan Dianjaya Steel Tbk 12. SMCB PT Holcim Indonesia Tbk

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data dalam penelitian ini adalah menggunakan analisis kuantitatif dengan analisis data statistik deskriptif (seperti: mean, median, modus, prensentil, desil, quartile , dalam
bentuk analisis angka maupun
gambar/diagram)  yang meliputi  statistik parametris  dimana  statistik  tersebut pengujiannya  menggunakan  uji  asumsi klasik  (  terdiri  dari:  uji  normalitas,  uji multikolinieritas,  uji  heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi), analisis pengaruh (uji regresi berganda), uji hubungan (uji korelasi product  moment  pearson ) dengan  menggunakan software  IBM
SPSS v.23 dan melakukan uji hipotesis yang digunakan adalah koefisien determinasi  (R 2 )  dan  uji  perbedaan  (uji sample t ).

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2016:154-157),  uji normalitas  bertujuan  untuk  menguji apakah  dalam  model  regresi,  terdapat variabel penganggu atau residual memiliki  distribusi  normal.  Dalam  uji normalitas  yang  digunakan  adalah
analisis grafik dan uji statistik. Dalam uji normalitas statistik peneliti menggunakan uji statistik non-parametik Kolmogorov-Smirnov (K-S) dengan
membuat hipotesis dimana:
H 0 : Data residual berdistribusi
normal H 1 : Data residual berdistribusi tidak normal
Uji Multikolonieritas Menurut Ghozali  (2016:103), Uji multikolonieritas bertujuan untuk
menguji  apakah  model  regresi  yang digunakan  dalam  penelitian  ditemukan adanya  korelasi  antar  variabel  bebas (independen).  Model  regresi  yang  baik adalah seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen.

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut Sunyoto (2016:90-91),
dalam  persamaan  regersi  berganda perlu  juga  diuji  mengenai  sama  atau tidak varian dari residual dari observasi yang  satu  dengan  observasi  yang  lain. Jika  residualnya  mempunyai  varian yang sama disebut terjadi homoskedastisitas  dan  jika  variansnya
tidak sama disebut terjadi heteroskedastisitas. Uji Autokorelasi Menurut Sunyoto (2016:97-98), dalam  uji  autokorelasi  persamaan regresi  yang  baik  adalah  yang  tidak memiliki  masalah  autokoreksi,  jika terjadi  autokoreksi  maka  persamaan tersebut  menjadi  tidak  baik  atau  tidak layak dipakai prediksi. Untuk menentukan ada atau tidaknya masalah autokorelasi  pada  persamaan  regresi dengan menggunakan uji Durbin- Watson (DW).

## Analisis Regresi Linear Berganda
Dalam  penelitian  analisis  regresi linear  berganda  ini  bermaksud  untuk mengukur  pengaruh  rasio  lancar dan rasio  hutang  atas  modal terhadap financial  distress. Persamaan  regresi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut :
𝑌 =  𝛼 + 𝛽 1 𝑋 1 + 𝛽 2 𝑋 2 + 𝑒
Sumber: Sujarweni (2015:227)
Dimana : Y : Financial Distress X 1 : Rasio Lancar X 2 : Rasio Hutang Atas Modal
e          : Standart Error
α : Bilangan konstanta β 1 , β 2 : Koefisien  regrasi  untuk masing-  masing  variabel independen Analisis  Korelasi Product  Moment

## Pearson
Korelasi Product  Moment  Pearson yaitu  untuk  mengetahui  derajat  tingkat kekuatan hubungan antara dua variabel. Hubungan  antara  variabel  X  dan variabel  Y  terdiri  dari  hubungan  positif dan  hubungan  negatif  dengan  ukuran yang  dipakai  untuk  mengetahui  kuat atau tidak kuatnya hubungan antar dua variabel.
Rumusan  korelasi product  moment yang digunakan adalah sebagai berikut.
𝑟 𝑥𝑦 = 𝑛 ∑ 𝑥 𝑖 𝑦 𝑖 − (∑ 𝑥 𝑖 ) (∑ 𝑦 𝑖 )
√{𝑛  ∑ 𝑥 𝑖 2 − (∑ 𝑥 𝑖 ) 2 } {𝑛 ∑ 𝑦 𝑖 2 − (∑ 𝑦 𝑖 ) 2 }
Sumber: Sugiyono (2018:183)
Dengan keterangan:
𝑟 = Koefisien Korelasi Pearson 𝑛 = Jumlah Sampel 𝑥 𝑖 = Variabel Independen 𝑦 𝑖 = Variabel Dependen Untuk  mendapatkan  interprestasi terhadap  tingkat  kuatnya  hubungan antar dua variabel, maka dapat digunakan pedoman sebagai berikut. Tabel 2 Hubungan Nilai Korelasi Interval Koefisien Tingkat Hubungan 0,00 – 0,199 Sangat Rendah 0,20 – 0,399 Rendah 0,40 – 0,599 Sedang 0,60 – 0,799 Kuat 0,80 – 1,000 Sangat Kuat Pengujian Hipotesis Analisis Koefisien Determinasi Formulasi koefisien determinasi dapat dilakukan sebagai berikut: 𝐾𝐷 =   𝑟 2 × 100%
Sumber: Siregar (2015:252)
Dimana:
𝐾𝐷 : Nilai koefisien determinasi 𝑟 2
: Nilai koefisien korelasi Uji t ( t-test )
Menurut Sugiyono (2018:187) rumus untuk  mencari t hitung  adalah  sebagai berikut:
𝑡 = 𝑟√𝑛 − 2 √1 − 𝑟 2
Dimana:
𝑡 = Nilai Uji t
𝑟 = Koefisien Korelasi Pearson 𝑟 2 = Koefisien Determinasi 𝑛 = Jumlah Sampel Dalam pengujin hipotesis ini menggunakan tingkat signifikan sebesar
5% (α=0,05).

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian Deskriptif
Berdasarkan  tabel  3  hasil  analisis data nilai N dengan sebanyak 60 sampel dari  12  perusahaan  (selama  periode 2013-2017),  dapat  diketahui  bahwa pada variabel independen Rasio Lancar
(X1) memiliki nilai terendah sebesar
0,03  atau  3%  dan  nilai  tertinggi adalah  sebesar  5,98  atau  598%  dan pada variabel Rasio Hutang Atas Modal (X2)  yang  memiliki  nilai  terendah sebesar  -5,29  atau  -529%  dan  nilai tertinggi  sebesar  12,54  atau  1.254%. Sedangkan nilai pada variabel dependen Financial Distress (Y) memiliki  nilai  yang  terendah  sebesar  - 1,74 atau -174% dan nilai yang tertinggi adalah sebesar 6,97 atau 697%.
Dapat diketahui pula bahwa nilai rata- rata  ( mean )  pada  variabel  rasio  lancar adalah  sebesar  1,5147  dengan  nilai standar  deviasi  sebesar  1,34898,  nilai rata-rata  ( mean )  pada  variabel  rasio hutang  atas  modal  sebesar  2,0692 dengan standar deviasi sebesar 2,59267, sedangkan pada pada variabel financial distress terdapat nilai rata-rata ( mean ) dan standar deviasi dengan nilai masing-masing  sebesar  2,0643  dan 1,84253.

## Tabel 3
Hasil Penelitian Verifikatif Uji Normalitas Dapat  diketahui  pada  tabel  4  hasil besarnya nilai Test Statistic Kolmogorov-Smirnov diperoleh nilai
yang  signifikan  sebesar  0,168  >  0,05, maka data memiliki distribusi normal dan asumsinya  adalah  uji  normalitas terpenuhi.

## Uji Multikolonieritas
Tabel 4
Tabel 5

## Hasil Uji Multikolonieritas
Sumber : Output IBM SPSS Statistics V.23 (data hasil olah, 2019)
Berdasarkan  hasil  output  tabel  5 dapat  diketahui  untuk  variabel  rasio lancar  dan  rasio  hutang  atas  modal
(Variabel  Independen)  menunjukkan nilai tolerance 0,927 ≥  0,10 sementara itu  nilai  VIF  untuk  variabel  independen
menujukkan  nilai  VIF  1,079  ≤  10,00. Maka pada dasar pengambilan keputusan  dalam  uji  multikolonieritas bahwa  data  model  regresi  dalam
penelitian ini semua variabel tidak terjadi multikolonieritas.

## Uji Heteroskedastisitas

## Gambar 2 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Output IBM SPSS Statistics V.23 (data hasil olah, 2019)
Analisis  hasil  output  SPSS  pada gambar  2  (grafik scatterplot )  diatas terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak serta tersebar secara baik di atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y,  hal  ini  dapat  disimpulkan  variabel bebas diatas tidak terjadi heteroskedastisitas atau bersifat homoskedastisitas
.

## Uji Autokorelasi
Tabel 6
Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: Output IBM SPSS Statistics V.23 (data hasil olah, 2019)
Dari hasil Output SPSS pada tabel 6 diperoleh  nilai  DW  sebesar  0,935.
Berdasarkan  ketentuan  yang  telah
ditentukan, nilai DW berada diantara -2 dan +2 atau -2 < DW < +2 maka dapat dikatakan tidak terjadi autokorelasi.

## Analisis Regresi Linear Berganda

## Tabel 7 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Berdasarkan  tabel  7  diatas  dapat diketahui  bahwa  model  persamaan regresi  linear  berganda  yang  di  dapat adalah:
Y = 1,147 + 0,878 X1 – 0,200 X2
Dari persamaan regresi linear berganda diatas, maka dapat dijelaskan:
a. Nilai  Konstanta  (α)  sebesar  1,147, dalam regresi ini menunjukkan bahwa  apabila  tidak  ada  variabel Rasio Lancar dan Rasio Hutang Atas Modal (nilainya 0) maka  nilai
Financial  Distress nilainya  sebesar 1,147. b.  Nilai koefisien regresi variabel Rasio Lancar (X1) sebesar 0,878, menunjukkan  hubungan  yang  positif antara Rasio Lancar dengan Financial Distress (Y). Artinya apabila
setiap  nilai  variabel  Rasio  Lancar naik 1 maka Financial Distress akan mengalami kenaikan sebesar 0,878. c.  Nilai koefisien regresi variabel Rasio Hutang  Atas  Modal  (X2)  adalah sebesar -0,200, menunjukkan hubungan yang negatif antara Rasio Hutang  Atas  Modal  (X2)  dengan
Financial Distress (Y). Artinya apabila setiap  nilai  variabel  Rasio  Hutang Atas  Modal  naik  1  maka Financial Distress akan mengalami penurunan sebesar -0,200.
Analisis Korelasi Product Moment Pearson
Tabel  8 Hasil Analisis Korelasi Product Moment Pearson
Sumber: Output IBM SPSS Statistics V.23 , (Data hasil diolah, 2019)
Berdasarkan hasil analisis diatas dan mengacu pada kriteria tingkat hubungan nilai  korelasi,  maka  dapat  dijelaskan bahwa:
a.  hubungan variabel Rasio Lancar dan variabel Financial Distress nilai yang diperoleh sebesar 0,719 dengan arah yang sama, dengan kriteria menunjukkan tingkat hubungan positif yang kuat.
b.  Sedangkan  pada  tingkat  hubungan variabel  Rasio  Hutang  Atas  Modal dan Financial  Distress nilai  yang diperoleh  sebesar  -0,455  dengan arah  yang  sama,  dengan  kriteria
menunjukkan tingkat hubungan negatif yang sedang.
Uji Hipotesis Analisis Koefisien Determinasi (R 2 ) Hasil  uji  hipotesis  berdasarkan  analisis koefisien determinasi dari setiap variabel-variabel  independen  terhadap variabel  dependen  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut.
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 3 /Desember  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online

## Tabel 9 Hasil Koefisien Determinasi Rasio Lancar Terhadap Financial Distress
Sumber : Output SPSS IBM Statistics V.23 , (Data hasil diolah 2019)
Berdasarkan tabel 9  dapat diketahui bahwa nilai koefisien determinasi variabel Rasio Lancar terhadap
Financial Distress sebesar KD = 0,719 2 x  100%  =  51,7%,  artinya  kontribusi variabel  rasio  lancar  terhadap financial distress sebesar  51,7  %  atas  dasar
sampel  sedangkan  sisanya  sebesar 48,3% adalah faktor lain diluar penelitian ini.  Maka  hal  ini  mengidentifikasikan masih  dapat  variabel  lain  yang  dapat digunakan untuk menjelaskan mengenai financial distress .

## Tabel 10
Hasil Koefisien Determinasi Rasio Hutang Atas Modal Terhadap Financial Distress
Sumber: Output SPSS IBM Statistics V.23 , (Data hasil diolah 2019)
Berdasarkan tabel 10 dapat diketahui bahwa nilai koefisien
determinasi variabel Rasio Hutang Atas Modal  terhadap Financial  Distress sebesar KD = 0,455 2 x 100% = 20,7%,
artinya  kontribusi  variabel  rasio  hutang atas  modal  terhadap financial  distress sebesar  20,7%  atas  dasar  sampel sedangkan  sisanya  sebesar  79,3% adalah faktor lain diluar penelitian ini.
Maka  hal  ini  mengidentifikasikan masih  terdapat  banyak  variabel  lain yang dapat digunakan untuk menjelaskan mengenai financial distress .
Uji t ( t-test )
Berdasarkan  hasil  tabel  11  dapat diketahui bahwa:
a.  perbandingan  antara  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dengan 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 pada  variabel  rasio lancar  menunjukkan  bahwa  7,298  > 1,676  dan  dengan  nilai  signikansi sebesar  0,000  <  0,05,  dimana  H 0 ditolak dan H a diterima, artinya rasio lancar
berpengaruh
signifikan terhadap financial distress .
b.  perbandingan  antara  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dengan 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 pada  variabel  rasio hutang  atas  modal  menunjukkan bahwa    -3,189 > -1,676 dan dengan nilai  signifikansi  sebesar  0,002  < 0,05,  dimana  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  artinya  rasio  hutang  atas modal berpengaruh
signifikan
terhadap financial distress .
Tabel 11
Hasil Uji t Variabel Rasio Hutang Atas Modal Terhadap Financial Distress
Sumber: Output IBM SPSS Statistics V.23 (Data hasil olah, 2019)

## Pengaruh  Rasio  Lancar  Terhadap Financial Distress
Berdasarkan hasil analisis pengujian melalui  uji  regresi  varibel  rasio  lancar terhadap financial distress dapat diketahui  bahwa  nilai  rasio  lancar berpengaruh  dan  signifikan  dengan menunjukkan  arah  koefisien  positif. Dengan  dilihat  hasil  uji  yang  dilakukan secara  parsial  dengan  perbandingan antara  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dengan 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 yang diperoleh  7,298  >  1,676  dan  dengan nilai  signikansi  sebesar  0,000  <  0,05, dimana  H 0 ditolak  dan  H a diterima  dan menjelaskan bahwa apabila setiap nilai variabel  Rasio  Lancar  meningkat  1
maka
Financial Distress
akan mengalami  kenaikan.  Nilai  koefisien determinasi  yang  diperoleh  adalah sebesar  51,7  %  atas  dasar  sampel sedangkan  sisanya  sebesar  48,3% adalah faktor lain diluar penelitian ini.
Semakin  kecil  atau  rendahnya  nilai rasio  lancar  maka  semakin  kecil  pula peluang  perusahaan  untuk  menutupi hutang  (kewajiban)  jangka  pendeknya dikarenakan  kurangnya  modal  atau dana  dalam  membayar  hutangnya.  Hal ini dikarenakan dimana kondisi perusahaan dalam keseimbangan finansial  yang  tidak  baik  dan  nilai likuiditas  sudah  tidak  sehat  sehingga
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 3 /Desember  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
memperhambat perusahaan dalam memenuhi kewajiban finansialnya secara tepat waktu. Namun nilai rasio  lancar yang besar belum tentu dapat dikatakan perusahaan tersebut likuid atau
perusahaan  mampu  untuk  membayar hutang-hutangnya  yang  sudah  jatuh tempo,  hal  ini  terjadi  dikarenakan perusahaan  salah  komponen  dalam modal  kerja  yang  di  miliki  tidak seimbang  seperti  besarnya  nilai  aktiva lancar yang terjadi karena nilai persediaan  dalam  jumlah  yang  besar, jumlah  piutang  dagang  yang  terlalu tinggi sehingga sulit untuk mendapatkan dalam hal pendapatan untuk memenuhi hutang yang dimiliki oleh perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  searah  dengan penelitian yang dilakukan oleh Nurhidayah  dan  Fitriyatur  (2017)  yang menyatakan  bahwa  berdasarkan  hasil pengujian regresi yang diperoleh koefisien  likuiditas  yang  diukur  dengan rasio lancar menunjukkan positif.
Adapun  hasil  penelitian  berikutnya,
sejalan dengan penelitian yang
dilakukan  oleh  Ardian,  Andini,  dan Raharjo  (2017)  menyimpulkan  bahwa setiap kenaikan variabel likuiditas (CR), maka financial  distress cenderung mengalami  peningkatan.  Berarti  dapat ditarik  kesimpulan  bahwa  likuiditas berpengaruh terhadap financial distress .
Pengaruh  Rasio  Hutang  Atas  Modal Terhadap Financial Distress Berdasarkan hasil analisis pengujian melalui  uji  regresi  menyatakan  bahwa varibel rasio hutang atas modal terhadap financial distress yang dilakukan dalam penelitian ini
berpengaruh  dan  signifikan  dengan menunjukkan  arah  koefisien  negatif. Dari  hasil  uji  yang  dilakukan  secara parsial  dengan  perbandingan  antara nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dengan 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 yang diperoleh adalah -3,189 > -1,676 dan dengan nilai signifikansi  sebesar  0,002  <  0,05, dimana  H 0 ditolak  dan  H a diterima  dan menjelaskan bahwa apabila setiap nilai variabel  Rasio  Hutang  Atas  Modal
meningkat  1  maka Financial  Distress akan  mengalami penurunan. Nilai koefisien  determinasi  yang  diperoleh adalah  sebesar  20,7  %  atas  dasar sampel  sedangkan  sisanya  sebesar 79,3% adalah faktor lain diluar penelitian ini.
Rasio  hutang  atas  modal  digunakan untuk  menilai  hutang  dengan  modal yang dimiliki perusahaan itu sendiri dan rasio ini digunakan untuk melihat jumlah dana yang disediakan peminjam dengan pemilik perusahaan, sehingga berfungsi untuk  mengetahui  setiap  rupiah  modal yang  dimiliki  yang  dijadikan  sebagai jaminan  hutang.  Semakin  rendah  nilai rasio ini, semakin tinggi tingkat pendanaan  yang  disediakan  pemilik perusahaan dan semakin kecil peluang terjadinya financial  distress .  Namun apabila  terdapat  rasio  hutang  atas modal  yang  rendah  namun  terjadinya defisiensi modal (kekurangan modal) hal ini mengindikasikan adanya ketidakpastian  terhadap  material  yang menyebabkan  keraguan  signifikan  atas kemampuan perusahaan
dalam mempertahankan  usahanya  bahkan bisa mendekati pada financial distress . Pengguna  hutang  yang  tinggi  akan membahayakan  perusahaan  bahkan perusahaan tersebut akan masuk dalam kategori extreme leverage yang mengakibatkan  perusahaan  terjebak dalam  tingkat  hutang  yang  tinggi  dan sulit  untuk  melepaskan  beban  hutang tersebut. Hal ini terjadi karena perusahaan tersebut telah menggunakan  hutangnya  secara  tidak baik  atau  mengalami  kerugian  dalam keseimbangan  antara  modal  yang berasal  dari  pinjaman  dengan  modal yang  berasal  dari  pemilik  perusahaan sendiri.  Maka  dalam  hal  penambahan modal  dengan  dana  pihak  luar  harus diimbangi  pula  dengan  jumlah  modal yang  dimiliki  karena  tidak  selamanya perusahaan dapat dikatakan baik dalam menghandalkan hutang yang mendanai sebagai  modal  untuk  menjalan  operasi kegiatannya dengan hutang yang dimiliki dan tidak kemungkinan perusahaan  dapat  memenuhi  hutang-
hutangnya  dengan  beban  bunga  yang terus bertambah.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Wijarnarto dan Nurhidayati (2016) yang diketahui  bahwa  rasio  hutang  atas modal menunjukkan berpengaruh negatif  dalam  memprediksi financial distress ,  hal  ini  dikarenakan  semakin besar  nilai  dari  rasio  ini  menunjukkan semakin  besar  hutang  jangka  panjang perusahaan dibandingkan dengan modal sendiri yang dimiliki perusahaan. Selanjutnya  hasil  penelitian  inipun searah dengan penelitian yang
dilakukan  oleh  Dewanty,  dkk  (2018)
yang  menyimpulkan  bahwa leverage
yang  diukur  dengan  rasio  hutang  atas modal dapat digunakan untuk menentukan potensi terjadinya financial distress .

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Penelitian ini dilakukan untuk menguji apakah  variabel  independen  yang diwakili  oleh  Rasio  Lancar  dan  Rasio Hutang  Atas  Modal  memiliki  pengaruh terhadap Financial Distress pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017 dengan menggunakan sampel
sebanyak  12  perusahaan  berdasarkan penelitian  terdahulu,  tinjauan  pustaka, dan  pengolahan  data  yang  disertakan dengan pembahasan data penelitian ini, maka dapat ditarik kesimpulan:
1.  Hasil pengujian secara parsial menunjukkan  bahwa  variabel  Rasio Lancar berpengaruh terhadap Financial  Distress pada  Perusahaan
Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia  (BEI)  periode  2013-2017. Apabila terjadi peningkatan pada nilai rasio  lancar  akan  terjadi  kenaikan pada nilai financial distress . Sebaliknya, apabila penurunan pada nilai rasio lancar akan terjadi penurunan nilai financial distress . 2.  Hasil pengujian secara parsial menunjukkan  bahwa  variabel  Rasio Hutang  Atas  Modal  berpengaruh terhadap Financial  Distress pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri  Dasar  dan  Kimia  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  periode  2013-2017.  Apabila terjadi  kenaikan  pada  nilai  rasio hutang  atas  modal  akan  terjadi penurunan pada nilai financial distress . Sebaliknya, apabila penurunan  pada  nilai  rasio  hutang atas modal akan terjadi peningkatan nilai financial distress .

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah dilakukan pada Perusahaan Manufaktur  Sektor  Industri  Dasar  dan Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2013-2017,
maka  peneliti  ingin  memberikan  saran- saran sebagai berikut.
.

## DAFTAR PUSTAKA
Ardian,  Andini,  Dan  Raharjo.  (2017). “Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  ”.
Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio  Leverage,  Rasio  Aktifitas dan  Rasio  Profitabilitas  (Pada Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  Tahun  2013- 2015).  3(3),  1-15.  ISSN:  2502- 7697. Dewanty,  dkk.  (2018).  “Jurnal  Magister Manajemen  Unram”.  Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Perdagangan, Pelayanan  Jasa  dan  Investasi yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun 2016 - 2017. 7(2), 78-94. ISSN: 2548-3919. Fahmi,  Irham.  2017.  Analisis  Laporan Keuangan. Bandung: CV ALFABETA. Ghozali,  Imam.  2016.  Aplikasi  Analisis MULTIVARIETE dengan Program IBM SPSS 23.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hanafi,  Mamduh  M.,  dan  Abdul  Halim. 2018. Analisis Laporan Keuangan.  Yogyakarta:  UPP STIM YKPN. Hantono. 2018. Konsep Analisa Laporan Keuangan dengan Pendekatan  Rasio  dan  SPSS. Yogyakarta: CV BUDI UTAMA. Ikatan  Akuntansi  Indonesia.  2018a. Pernyataan  Standar  Akuntansi Keuangan PSAK No 1 Penyajian Laporan  Keuangan.  Jakarta: Ikatan Akuntansi Indonesia. Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan.  Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada. Lasmi,  Mia.  2017.  Analisis  Laporan Keuangan. Bandung: CV PUSTAKA SETIA. Mafiroh,  dan  Triyono.  (2016) .  “Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia.”  Pengaruh  Kinerja Keuangan Dan Mekanisme Corporate Governance Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2014). 1(1), 46-53. Marlin, Y ulpa. (2017). “eJournal
Administrasi  Bisnis”.  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  To  Total Assets  Ratio  dan  Total  Assets Turn  Over  Terhadap  Kondisi Financial  Distress  (Studi  pada
Perusahaan  Sub  Sektor  Batu Bara yang Terdaftar di BEI). 5(4), 855-866. ISSN: 2355-5408. Nurhidayah,  dan  Fitriyatur.  (2017). “Jurnal JIBEKA”. Kinerja Keuangan  Dalam  Memprediksi Financial Distress. 11(1), 42-48. Pemerintah  Indonesia.  2004.  Undang- Undang  No.  37  Tahun  2004 tentang Kepailitan dan Penundaan Kewajiban Pembayaran  Utang.  Lembaran Negara RI Tahun 2004, No. 131. Sekretariat Negara. Jakarta. Rice,  (2015).  “Jurnal  Wira  Ekonomi Mikroskil.” Altman Z-Score:
Mendeteksi  Financial  Distress.
5(2), 111-120.
Rudianto.  2013.  Akuntansi  Manajemen Informasi  untuk  Pengambilan Keputusan  Strategis.  Jakarta:
Erlangga. Sari,  Merta,  dan  Dwija  Putri.  (2016). “Jurnal Riset Akuntansi (Juara)”. Kemampuan Profitabilitas Memoderasi Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap Financial Distress. 6(1), 1-9. Sugiono,  Arief,  dan  Edi  Untung.  2016. Panduan  Praktis  Dasar  Analisa Laporan Keuangan Edisi Revisi.
Jakarta: PT Grasindo.
Sugiyono.  2018.  Metode  Penelitian
Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D.
Bandung: Alfabeta.
Sujarweni, V. Wiratna. 2015. Metodologi Penelitian  Bisnis  &  Ekonomi. Yogyakarta: PUSTAKABARUPRESS. Sunyoto,  Danang.  2016.  Metodologi Penelitian  Akuntansi.  Bandung: PT Refika Aditama. Tiara,  dan  Djuminah.  (2017).  “Jurnal Keuangan  dan  Perbankan”. Memprediksi  Financial  Distress dengan Binary Logit Regression Perusahaan Telekomunikasi. 21(2),  265-275.  ISSN:  2443-
2687.
Wijarnarto,  Hery,  dan  Anik  Nurhidayati.
(2016).  “JAB  (Jurnal  Akuntansi dan  Bisnis)”.  Pengaruh  Rasio Keuangan  dalam  Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan di Sektor Pertanian dan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  2(2),  117-137.  ISSN: 2502-3497. Wulandari,  Tri.  (2017).  “Jurnal  Mutiara Akuntansi”.  Pengaruh  Rasio Keuangan  Terhadap  Kondisi Financial  Distress  Perusahaan Textile dan Garment yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2(2), 18-32.