S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Pengaruh Kredit Bermasalah dan Kecukupan Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank BUMN (Bank Persero)
Nabila Cahya Ramadhani 1 ; Nardi Sunardi 2
1-2 Universitas Pamulang, E-mail : Nabila.ramdani4@gmail.com ; dosen01030@unpam.ac.id
ARTICLES INFORMATION ABSTRACT JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.6, No.3, Mei 2023 Halaman  : 250 – 261
© LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
Kredit Bermasalah: Kecukupan Modal; Nilai Perusahaan .

## JEL. Classification:
C33, G21, G24, N15, N25

## Permalink:
DOI: 10.32493/skt.v6i1.30128

## Article info :
Received : Februari 2023 Revised   : Maret 2023 Accepted : Mei 2023
Licenses :
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

## Contact : PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangsel – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : sekuritas@unpam.ac.id
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  kredit bermasalah  yang  di  proksikan  oleh Non-Performing  Loan dan kecukupan  modal  yang  di  proksikan  oleh Capital  Adequacy Ratio terhadap  nilai  perusahaan  yang  di  proksikan  oleh Price to  Book  Value Pada  Bank  BUMN  (Bank  Persero)  yang terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2017-2021  baik secara  parsial  maupun  simultan.  Penelitian ini dilakukan  pada bank  BUMN  (Bank  Persero)  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2021. Hasil menunjukkan bahwa secara  parsial    kredit  bermasalah  berpengaruh  namun  tidak signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  kecukupan  modal  yang berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  dan secara  simultan  kredit  bermasalah  dan  kecukupan  modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
This study aims to examine the effect of problem loans proxied by  Non-Performing  Loans  and  capital  adequacy  proxied  by Capital Adequacy Ratio on firm value proxied by Price to Book Value at BUMN Banks (Persero Banks) listed on the Indonesia Stock  Exchange  Period  2017-2021  either  partially  or simultaneously.  This  research  was  conducted  at  state-owned banks (Persero Bank) listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2021 period. The results show that partially non-performing  loans  have  not  significant  effect  on  the  firm value.  Capital  adequacy  has  not  significant  effect  on  the  firm value  and  simultaneously  non-performing  loans  and  capital adequacy has significant effect the firm value.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## A. PENDAHULUAN
Pada Undang-undang Nomor 10 Tahun 1998 perubahan dari Undang-undang Nomor 7 Tahun 1992 Bab 1 Pasal 1 Ayat 2 tentang Perbankan, bahwa bank merupakan suatu badan usaha  yang  dapat  menghimpun  dana  dari  masyarakat  yang  berupa  bentuk  simpanan  dan menyalurkannya  kembali  kepada  masyarakat  dalam  bentuk  kredit  atau  bentuk  lainnya dengan tujuan meningkatkan taraf hidup seluruh lapisan masyarakat. Dengan demikian bisa diartikan,  bahwa  usaha  bank  meliputi,  pendanaan,  penyaluran  dana,  dan  pengadaan  jasa bank lainnya.
Kemudian  peranan  utama  bank  sebagai  perantara  keuangan,  dalam  hal  ini  artinya mengalirkan  dana  dari  pihak  yang  mempunyai  kelebihan  dana  (S urplus )  ke  pihak  yang kekurangan  dana (deficit), juga  menyediakan  jasa pelayanan  keuangan  lainnya.  Sehingga, bank  dapat  berfungsi  sebagai  lembaga  intermediasi  atau  perantara  keuangan.  Faktor “Kepercayaan”  dalam  hal  ini  sangat  utama  dan  penting  bagi  masyarakat  atau  nasabah dalam  menjalankan  bisnis  perbankan.  Disamping  faktor  kepercayaan  sebagai  Lembaga termediasi  dan  perantara  keuangana,  bank  harus  menjamin  likuiditasnya,  sehingga mempunyai  kemampuan  dalam  memenuhi  kewajibannya  yang  harus  segera  dilunasi. Selanjutnya,  kemampuan  bank memperoleh  laba  ( rentabilitas) juga  salah  satu  faktor  untuk menjadi tolak ukur dalam hal keberhasilan pengelolaan bank.
Dilihat  dari  pengelompokannya,  bank  dapat  dikelompokan  menjadi  dua,  yaitu  bank pemerintahan  dan  bank  swasta.  Pada  bank  pemerintahan  sendiri  mempunyai  peranan ganda, yaitu keuntungan ( profit oriented ), dan agen pembangunan negara ( social oriented ). Sehingga bank negara mempunyai hak dan kewajiban  dalam mengelola asset yang dimiliki oleh negara. Pada saat ini di Indonesia memliki 4 bank BUMN yang telah menjadi go public . 4  bank  tersebut  antara  lain,  Bank  Negara  Indonesia  (BNI),  Bank  Rakyat  Indonesia  (BRI), Bank Tabungan Nasional (BTN), dan Bank Mandiri.
Beradasarkan  (SE)  dari  Bank  Indonesia  No  13/24/DPNP/2011,  apabila  perbankan mengalami atau menghadapi kredit bermasalah akibat pemberian kredit dan investasi, maka rasio NPL lah yang dapat menunjukan presentase resiko kerdit. NonPerforming Loan (NPL) atau kredit bermasalah adalah kredit yang didalamnya didapati hambatan yang disebabkan oleh  2  unsur  utama,  yaitu  dari  pihak  perbankan  yang  melakukan  kesalahan  pada perhitungan  dan  analisis,  ataupun  dari  pihak  nasabah  yang  secara  sengaja  ataupun  tidak sengaja tidak melakukan pembayaran Kasmir (2013, 155).
Kemudian untuk mengukur kecukupan modal maka rasio yang bisa digunakan adalah Capital  Adequacy  Ratio  (CAR.) (Harahap  &  Sofyan  Syafari,  2013) mengemukakan  bahwa Capital  Adequacy  Ratio  ( CAR)  menunjukan  kecukupan  modal  yang  ditetapkan  lembaga pengatur  yang  khusus  berlaku  bagi  industri-industri  yang  ada  dibawah  pengawasan pemerintahan misalnya perbankan.
Selanjutnya Price  to  Book  Value  (PBV) merupakan  salah  satu  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  nilai  perusahaan.  Menurut  (Weston  &  J.F,  2010)  nilai  perusahaan  dapat diukur dengan Price to Book Value (PBV). PBV meberikan gambaran seberapa besar pasar menghargai  nilai  saham  dari  suatu  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  PBV,  berarti  semakin besar  kepercayaan  pasar  terhadap  prospek  perusahaan  tersebut.  PBV  juga  menunjukan apakah perusahaan mampu menciptakan  nilai  perusahaan  yang  sebanding  dengan  jumlah modal yang diinvestasikan.
Pada  tahun  1998  adalah  sejara  bagi  perbankan  maupun perekonomian  di  indonesia, karena  pada  tahun  tersebut  16  bank  swasta  nasional  dibubarkan  (likuidasi),  serta  krisis
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
perbankan  di  tahun  2008  saat  mencuatnya  kasus  PT.  Bank  Century  Tbk.  Hal  tersebut menyebabkan  persaingan  antar  bank  menjadi  sangat  ketat.  Namun  pasca  krisis  ekonomi tersebut,  perekonomian  perlahan  mulai  membaik  dan  masyarakat  pun  mulai  percaya kembali pada perbankan, hal ini dapat kita lihat dari tahun ketahun terjadi peningkatan yang signifikan pada penggunaan jasa bank. Selanjutnya bisa kita cermati dari dana pihak ketiga (DPK)  yang  berhasil  menghimpun  bank  dan  kredit  yang  telah  disalurkan  dari  tahun  2017- 2021. Data disajikan dalam table berikut;
Tabel 1. Dana Pihak Ketiga Tahun Dana Pihak Ketiga Jumlah Kredit yang Diberikan 2017 Rp2.213.902 Rp1.968.419 2018 Rp2.412.453 Rp2.244.788 2019 Rp2.581.349 Rp2.438.272 2020 Rp2.873.149 Rp2.456.205 2021 Rp3.179.487 Rp2.630.961
Kemudian  kinerja suatu  perusahaan  atau  perbankan juga dapat  dinilai  menggunakan laporan  keuangan  dengan  rasio-rasio  keuangan.  Dalam  penelitian  ini  Penulis  akan mengukur kinerja keuangan perbankan dengan perhitungan beberapa rasio dari RGEC yaitu Non Performing Loan (NPL), dan Capital Adequacy Ratio (CAR). Dalam hal ini sudah diatur dalam Surat Edaran Bank Indonesia Nomor 6/23/DPNP/2011.
Tabel 2. Perkembangan Rata-rata NPL, CAR, PBV Pada Perbankan BUMN
Tahun NPL(%) CAR(%) PBV(Kali) 2017 2,39% 20,50% 2,11 2018 2,19% 19,72% 1,73 2019 2,69% 20,30% 1,59 2020 3,24% 21,41% 1,40 2021 2,82% 23% 1,37
Dapat kita lihat perkembangan NPL, CAR, dan PBV pada Bank BUMN (Bank Persero) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) mengalami flutuasi (Naik/Turun). Besarnya NPL terjadi  paada  tahun  2021  sebesar  3,14%,  dan  terendah  berada  pada  tahun  2018  sebesar 2,05%.  Sedangkan  nilai  CAR  tertinggi  terjadi  pada  tahun  2021,  dan  terendah  berada  pada tahun 2020 sebesar 20%. Kemudian Angka PBV tertinggi terjadi pada tahun 2017 Sebesar 2,11  kali  dan  terendah  berada  di  tahun  2021  Sebesar  1,37  kali.  Berikut  merupakan perkembangan NPL, CAR dan PBV dalam bentuk grafik;
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Gambar 1. Grafik Rata-rata Perkembangan NPL
Gambar 2. Grafik Rata-rata Perkembangan CAR
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## Gambar. 3 Grafik Perkembangan Rata-rata PBV
Tujuan  dari  penelitian  tentang  pengaruh  kinerja  keuangan  terhadap  nilai  perusahaan adalah:  Untuk  mengetahui  pengaruh  kredit  bermasalah  yang  diproksikan  oleh  rasio  Non Performing Loan terhadap Nilai Perusahaan yang diproksikan oleh rasio Price to Book Value pada  Bank  BUMN  (Bank  Persero)  periode  2017-2021,  Untuk  mengetahui  pengaruh kecukupan  modal  yang  diproksikan  oleh  rasio  Capital  Adequacy  Ratio  terhadap  nilai perusahaan  yang  diproksikan  oleh  rasio  Price  to  Book  Value  pada  Bank  BUMN  (Bank Persero)  periode  2017-2021,  Untuk  mengetahui  pengaruh  kredit  bermasalah  yang diproksikan  oleh  rasio  Non  Performing  Loan,  dan  kecukupan  modal  yang  diproksikan  oleh rasio Capital Adequacy Ratio secara simutan/bersama-sama terhadap nilai perusahaan yang diproksikan oleh rasio Price to Book Value pada Bank BUMN (Bank Persero) periode 2017- 2021.

## B. KAJIAN LITERATUR

## Non-Performing Loan (NPL)
Non-Performing  Loan merupakan  rasio  keuangan  yang  menunjukan  risiko  kredit  yang dihadapi  bank  akibat  pemberian  kredit  dan  investasi  dana  bank  pada  portofolio  yang berbeda. Hal ini berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia No 13/24/DPNP/2011. Menurut  (Darmawi,  2011)  pengertian “ Non-Performing  Loan adalah  salah  satu  pengukuran dari rasio risiko usaha bank yang menunjukkan besarnya risiko kredit bermasalah yang ada pada suatu bank”.
Menurut (Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, 2012) “ Non-Performing Loan atau kredit bermasalah  adalah  kredit  yang  didalamnya  terdapat  hambatan  yang  disebabkan  oleh  2 unsur  yaitu  dari  pihak  perbankan  ketika  terjadi  kesalahan  dalam  menghitung  dan menganalisis  maupun  dari  pihak  nasabah  yang  dengan  sengaja  atau  tidak  sengaja,  tidak melakukan pembayaran”.
Menurut  (Akbar,  2019) “Non-Performing  Loan  merupakan  rasio  yang  menandakan buruk  atau  tidaknya  kualitas  kredit  yang  dimiliki  oleh  setiap  bank.  Semakin  besar  NPL menunjukkan buruknya kualitas kredit yang dimiliki oleh bank”.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Adapun Rumus yang digunakan dalam perhitungan Non-Performing Loan (NPL), yaitu:

## Capital Adequacy Ratio (CAR)
Menurut  Kasmir  (2013,  46)  CAR  adalah  perbandingan  rasio  antara  rasio  modal terhadap  aktiva  tertimbang  menurut  risiko  dan  sesuai  ketentuan  pemerintah.Menurut (Harahap  &  Sofyan  Syafari,  2013)  CAR  menunjukan  kecukupan  modal  yang  ditetapkan lembaga pengatur yang khusus berlaku bagi industri-industri yang ada dibawah pengawasan pemerintahan misalnya perbankan.
Menurut  Kasmir  (2016,  46),  CAR  adalah  perbandingan  antara  rasio  modal  terhadap Aktiva Tertimbang Menurut Resiko dan sesuai ketentuan pemerintah.
Adapun  Rumus  yang  digunakan  dalam  perhitungan Capital  Adequacy  Ratio  (CAR), yaitu :

## Price to Book Value (PBV)
Menurut  (Sutrisno,  2013) “ Price  to  Book  Value adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengetahui seberapa besar harga saham yang ada di pasar dibandingkan dengan nilai buku sahamnya.  Semakin  tinggi  harga  saham  semakin  tinggi  tingkat  keuntungan  (return)  yang akan  dicapai”.    Menurut  (Brigham  &  Houston,  2010)  “rasio  harga  pasar  suatu  saham terhadap  nilai  bukunya  atau Price  to  Book  Value  Ratio memberikan  indikasi  pandangan investor atas perusahaan”.
Menurut  (Hery,  2016) “rasio  harga  terhadap  nilai  buku  atau price  to  book  value merupakan rasio yang menunjukan hasil perbandingan antara harga pasar perlembar saham dengan  nilai  buku  per  lembar  saham.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  harga saham apakah overvalued atau undervalued” (Prihadi, 2012) .
Pengukuran Price To  Book  Value Menurut  (Gitman  &  Zutter,  2012),  PBV  dirumuskan sebagai berikut:
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Adapun untuk mencari Nilai buku Perusahaan dapat di rumuskan sebagai berikut :

## C. METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Menurut  Sugiyono  (2019) menyatakan  bahwa  metode  kuantitatif  sering  juga  disebut  sebagai  metode  tradisional  dan menggunakan  prinsip  filsafat  positivisme.  Jenis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  data sekunder.  Dimana  data  tersebut  diperoleh  dari  data  yang  dipublikasikan  oleh  pihak  yang berwenang
Dalam  hal  ini  data  bersumber  dari  Laporan  keuangan  pada  website  resmi  dimasing- masing  perbankan  dan  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Variabel  dalam  penelitian  ini  terbagi menjadi  dua,  yang  pertama  variabel  bebas  ddan  yang  kedua  variabel  terikat.  Dalam penelitian  ini  variabel  bebasnya  terdiri  dari  dua,  yaitu  :  kredit  bermasalah  dan  kecukupan modal.  Sedangkan  variabel  terikatnya  nilai  perusahaan.  Waktu  penelitian  ini  pada  periode tahun 2017 sampai dengan 2021 dengan data subperiode tahunan. Selain  itu penelitian  ini juga  menggunakan  metode  penarikan  sampel,  yang  digunakan  adalah  penarikan  sampel jenuh, artinya sampel yang diambil secara keseluruhan tanpa ada eliminasi. Metode analisis yang  digunakan  adalah  analisis  kuantitatif,  berupa  pengujian  dengan  menggunakan  uji statistik. Data diuji menggunakan Eviews versi 12 dengan pemilihan model pada data panel, pengujian  asumsi  klasik  dengan  uji  normalitas,  uji  multikolinieritas,  uji  heteroskedastisitas dan uji autokorelasi, analisis regresi data panel, dan uji hipotesis dengan menggunakan uji t, uji F dan uji R 2.

## Metode Penentuan Populasi dan Sampel
Populasi adalah  wilayah yang terdiri dari objek atau subjek yang memiliki jumlah dan karakteristik  tertentu  yang  ditentukan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2017:80). Populasi dalam penelitian ini adalah Bank BUMN (Bank Persero) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021.

## Tabel 3. Sampel Penelitian
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan Tanggal IPO ( Initial Public Offering ) 1. BBNI PT. Bank Negara Indonesia, Tbk. 25 November 1996 2. BBRI PT. Bank Rakyat Indonesia, Tbk. 10 November 2003 3. BBTN PT. Bank Tabungan Negara, Tbk. 17 Desember 2009 4. BMRI PT. Bank Mandiri, Tbk. 14 Juli 2003
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Tabel 4 Statistik Deskriptif
Date : 10/16/2022 Time : 13.34 Sampel : 2017-2021 PBV NPL CAR Mean 1.639500 2.666000  20.24600 Median 1.565000 2.700000  19.73500 Maximum 2.670000 4.780000  27.16000 Minimum 0.860000 1.100000  16.78000 Std. Dev 0.591167 1.135691  2.325991 Skewness 0.276021 0.165728  1.210298 Kurtosis 1.821537 2.023253  5.008539 Jarque-bera 1.411272 0.886582  8.244592 Probability 0.493794 0.641920  0.016207 Sum 32.79000 53.32000  404.9200 SumSq. Dev. 6.640095 24.50608  102.7945 Observation 20 20 20
Dari  hasil  statistic  deskriptif  diatas  dapat  dilihat  bahwa Price  to  Book  Value  (PBV) mempunyai  rata-rata  1.639500  dengan  nilai  PBV  tertinggi  sebesar  2.670000  dan  terendah sebesar 0.860000. Untuk Non-Performing Loan (NPL) terlihat rata-ratanya sebesar 2.666000 dengan  angka  NPL  tertinggi  sebesar    4.780000  dan  terendah  sebesar  1.100000.  Adapun untuk Capital Adequacy  Ratio  (CAR) terlihat  rata-ratanya  sebesar  20.24600  dengan  angka CAR tertinggi sebesar 27.16000 dan terendah sebesar 16.78000.

## Uji Parsial (Uji t)
Uji statistic t digunakan untuk menguji variable bebas terhadap variable terikat secara parsial.  Dengan kata  lain  seberapa jauh pengaruh  satu variable  penjelas  atau  independent secara individual dalam menerangkan variasi variable dependen.
Hipotesa  Uji  statistic,  yaitu  H 1 Non-Performing  Loan berpengaruh  terhadap Price  to Book  Value jika  hasil  perhitungan  nilai  signifikan  a  <  5%.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  dari probabilitas setiao variable. Berikut merupakan hasil uji t :

## Tabel 5 Hasil Uji t
Dependent Variable: PBV Method: Panel Least Squares
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. NPL -0.218872 0.107121 -2.043224 0.0603 CAR -0.018163 0.051241 -0.354467 0.7283 C 2.590746 1.125569 2.301721 0.0372
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## Non-Performing Loan (NPL)
Maka  berdasarkan  hasil  pengujian  peneliti  secara  parsial  antara  NPL  terhadap  PBV, menunjukan  hasil  bahwa  variable  bebas Non-Performing  Loan (X 1 ) berpengaruh  tidak signifikan terhadap variable terikat Price to Book Value (Y).
Hal  ini dibuktikan dengan nilai probabilitas NPL sebesar 0,0603 yang lebih besar dari 0,05  (0,0603  >  0,05).  Dan  nilai  t hitung sebesar  2.043224  yang  lebih  kecil  dari  t table 6,31375 atau (2.043224 < 6,31375). Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang telah diteliti oleh Ria Anggreni 2019 dengan judul penelitian Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, NPL, Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perbankan.  Dalam  penelitian  tersebut menyatakan  bahwa  variable  NPL  berpengaruh  namun  tidak  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  perbankan.  Hal  ini  dikarenakan  nilai  perusahaan  menunjukkan  kemampuan perusahaan  untuk  menciptakan  nilai  dalam  bentuk  harga  dan  ukuran  perusahaan menunjukan besar kecilnya suatu perusahaan berdasarkan asset yang dipunya.
Maka  berdasarkan  hasil  pengujian  dan  hasil  hipotesis  dari  penelitian  terdahulu, didapatkan  bahwa  nilai Non-Performing  Loan terhadap Price  to  Book  Value berpengaruh namun tidak signifikan sehingga H o diterima dan H a ditolak . Yang artinya terdapat pengaruh namun tidak signifikan antara variable independent NPL dengan variable Dependen PBV.

## Capital Adequacy Ratio (CAR)
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial  antara  CAR  terhadap  PBV  menunjukan hasil  bahwa  variable  bebas Capital  Adequacy  Ratio (X 2 ) berpengaruh  tidak  signifikan terhadap  variable  terikat Price  to  Book  Value .  Hal  ini  dibuktikan  dengan  nilai  probabilitas pada nilai CAR sebesar 0,7283 lebih besar dari 0,05 yaitu (0,7283  > 0,05). Dan dilihat dari besarnya  t hitung sebesar  0.354467  lebih  kecil  dari  t table sebesar  6,31375  atau  (0.354467  < 6,31375).  Hal  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  diteliti  oleh  Yunianingsih  Nino  &  dkk 2016, Sitti Nurrahma Wati 2020 yang menyatakan bahwa CAR tidak berpengaruh terhadap PBV.
Maka  berdasarkan  hasil  pengujian  data  dan  hasil  hipotesis  dari  penelitian  terdahulu didapatkan  bahwa  nilai Capital  Adequacy  Ratio memiliki  pengaruh  namun  tidak  signifikan terhadap Price  to  Book  Value sehingga H o diterima  dan  H a ditolak .  Yang  artinya  terdapat pengaruh  namu  tidak  signifikan  antara  variable  independent  CAR  dengan  variable Dependen PBV.

## Uji Simultan (Uji F)
Uji Koefisien Regresi (Uji F) merupakan uji untuk menunjukan apakah semua variable independent (bebas) berpengaruh secara simultan terhadap variable dependen (terikat). Jika hasil  perhitungan  nilai  signifikan  a  >  0,05  maka  dapat  dinyatakan  bahwa  semua  variable independent  secara  Bersama-sama  signifikan  terhadapt  variable  dependen.  Hal  tersebut dapat  dilihat  dari  nilai  probabilitas  (F-statistik).  Adapaun  hasil  dari  uji  f  dapat  disajikan kedalam table dibawah ini :

## Uji Koefisien Regresi (Uji F)
Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.808180 Mean dependent var 1.639500
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Adjusted R-squared 0.739673 S.D. dependent var 0.591167 S.E. of regression 0.301627 Akaike info criterion 0.684072 Sum squared resid 1.273702 Schwarz criterion 0.982792 Log likelihood -0.840723 Hannan-Quinn criter 0.742386 F-statistic 11.70703 Durbin-Watson stat 1.246597 Prob(F-statistic) 0.000129 Sumber : Output Eviews 12, data diolah penulis, 2022
Berdasarkan  hasil  perhitungan,  bahwa  variable Non-Performing  Loan dan Capital Adequacy Ratio mempengaruhi variable Price to Book Value . Hal ini dibuktikan dengan nilai probabilitas(F-statistik)  sebesar  0.000129  atau  (0.000129  <  0,05)  dan  F hitung sebesar 11.70703 lebih besar dari F table 199 (11.70703 > 199) artinya apabila NPL dan CAR berubah secara bersamaan maka nilai PBV akan terpengaruh oleh perubahan tersebut.
Hal ini juga didukung oleh uji koefisien determinasi ( R 2 ) yang dimana nilai R- squared sebesar  80.81%  yang  artinya  perubahan  pada  variable  PBV  dapat  dijelaskan  oleh  adanya perubahan secara bersamaan pada variable NPL dan CAR. R- squared ini juga menunjukan bahwa variable NPL dan CAR berkorelasi sangat kuat terhadap variable PBV.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tasya  Fahtinani 2019  yang  menyatakan  bahwa Non-Performing  Loan dan Capital  Adequacy  Ratio mempengaruhi Price to Book Value sehingga H 3 diterima .
Maka  berdasarkan  hasil  pengujian  data  dan  hipotesis  dari  penelitian  terdahulu didaptkan  bahwa  nilai Non-Performing  Loan dan Capital  Adequacy  ratio secara  simultan mempengaruhi nilai Price to Book Value sehingga H o ditolak dan H a diterima.

## E. KESIMPULAN
Berdasarkan  pembahasan  dan  hasil  pengujian  data  mengenai  “Pengaruh  Kredit Bermasalah  dan  Kecukupan  Modal  Terhadap  Nilai  Saham  Perusahaan  pada  Bank  BUMN (Bank Persero) yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periiode 2017- 2021”, maka dapat disimpulkan  hasil  pengujian  pertama  secara  parsial  (H 1 )  diketahui  pengaruh  kredit bermasalah  yang  di  proksikan  oleh  rasio Non-Performing  Loan berpengaruh  namun  tidak signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan oleh rasio Price to Book Value .
Hasil pengujian kedua secara parsial (H 2 ) diketahui kecukupan modal yang diproksikan oleh  rasio Capital  Adequacy  Ratio berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan yang diproksikan oleh rasio Price to Book Value.
Hasil  pengujian  secara  simultan  (secara  Bersama-sama)  menunjukan  bahwa  (H 3 ) pengaruh  kredit  bermasalah  yang  di  proksikan  oleh  rasio Non-Performing  Loan dan kecukupan modal yang diproksikan oleh rasio Capital Adequacy Ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang diproksikan oleh rasi Price to Book Value .
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## DAFTAR PUSTAKA
Akbar,  T.  (2019,  Agustus). Kajian  Kinerja  Profitabilitas  Bank  pada  Perspektif  Bank  Umum Berdasarkan Kegiatan Usaha (Vol. 1). (Fungky, Ed.) Ponorogo, Sidoarjo, Indonesia: Uwais Inspirasi Indonesia. Retrieved from Google Book:
https://books.google.co.id/books?id=aYKkDwAAQBAJ&pg=PA25&hl=id&source=gbs _toc_r&cad=3#v=onepage&q&f=false
Anggreni,  R.  (2019). Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur  Modal,  Npl,  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perbankan  Di  Bei. Surabaya:  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Arifin,  &  Lasta  dkk.  (2014).  Analisis  Tingkat  Kesehatan  Bank  Dengan  Menggunakan Pendekatan  Rgec  (Risk  Profile,  Good  Corporate  Governance,  Earnings,  Capital) (Studi Pada PT Bank Rakyat Indonesia,Tbk Periode 2011-2013). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), , 13 (2): 1-10. .
Ashari,  S.  (2020). Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  (Non  Performing  Loan,  Return  On Asset,  dan  Capital  Adequacy  Ratio)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Price  To  Book Value). ISSN 2460-6545, Volume 6, No. 2 .
Bakhtunnashor , K. (2016). Pengaruh CAR, ROA, ROE dan EPS Terhadap Nilai Perusahaan Pada  Sektor  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2012-2015. Surabaya: Skripsi. STIE Perbanas Surabaya.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2010). Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan  Edisi  11. Jakarta: Salemba Empat.
Damodaran,  A.  (2012). Investment  Valuation  :  Tools  and  Techniques  for  Determining  the Value of Any Asset, Third Edition. Canada: John Willey and Sons Inc.
Darmawi, H. (2011). Manajemen Perbankan. Jakarta: Bumi Aksara.
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fahtiani, T. (2019). Pengaruh Non Performing Loan, Return On Asset Dan Capital Adequacy Ratio Terhadap Price To Book Value Pada Bank Bumn (Bank Persero) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2017. Universitas Pakuan .
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23. Semarang: Universitas Diponegoro.
Gitman, L., & Zutter, C. (2012). Principles of Managerial Finance. Boston: Pearson.
Handoko, T. H. (2012). Manajemen Dalam Berbagai Perspektif. (T. H. Handoko, N. Indarti, & R. Almahendra, Eds.) Penerbit Erlangga.
Harahap, & Sofyan Syafari. (2013). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan,. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Hasibuan, M. S. (2012). Manajemen SDM. Edisi Revisi (Vol. Cetakan Ke.13). Jakarta: Bumi Aksara.
Hasibuan, M. S. (2016). Manajemen SDM. Jakarta: Bumi Aksara.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Grasindo.
Hidayati,  E.  E.  (2010). Analisis  Pengaruh  DER,  DPR,  ROE  dan  Size  Terhadap  PBV Perusahaan. Semarang: Universitas Diponegoro.
Husnan,  &  Pudjiastuti.  (2012). Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  (Edisi  Ke.6). Jakarta: Salemba Empat.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S ( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Kariyoto.  (2018). Manajemen  Keuangan  Konsep  dan  Implementasi,  Cetakan  Pertama. Malang: UB Press.
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan (Vol. 7). Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan Edisi Revisi. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Lesmana,  R.,  &  Sunardi,  N.  (2021).  Futuristic  Leadership  Through  PEKA  Analysis Approach. HUMANIS (Humanities, Management and Science Proceedings) , 2 (1).
Lesmana,  R.,  Sunardi,  N.,  &  Kartono.  The  Effect  of  Financing  and  Online  Marketing  on MSMEs Income Increasing at Intermoda Modern Market BSD City Tangerang Selatan. American Journal of Humanities and Social Sciences Research (AJHSSR ), 5(7), 25-34
Lesmana,  R.,  Sunardi,  N.,  Hastono,  H.,  &  Widodo,  A.  S.  (2021).  Perceived  Quality Membentuk  Customer  Loyalty  via  Brand  Equity  pada  Pengguna  Smartphone  Merek Xiaomi di Tangerang Selatan. Jurnal Pemasaran Kompetitif , 4 (2), 157-167
Lesmana,  R.,  Sutarman,  A.,  &  Sunardi,  N.  Building  A  Customer  Loyalty  Through  Service Quality  Mediated  by  Customer  Satisfaction. American  Journal  of  Humanities  and Social Sciences Research (AJHSSR ), 5(3), 38-45
Sunardi, N. (2017). Determinan Intelectual Capital dengan Pendekatan iB- VAIC™ Terhadap Efisiensi Biaya Implikasinya Pada Profitabilitas Perbankan Syariah di Indonesia. JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma) , 1 (1).
Sunardi,  N.  (2019).  Relevansi  Intelectual  Capital  terhadap  Harga  dan  Retun  Saham  di Industri  Perbankan  Pemerintah  di  Indonesia. JIMF  (Jurnal  Ilmiah  Manajemen Forkamma) , 3 (1).
Sunardi,  N.  (2020).  Penilaian  Kinerja  Keuangan  menggunakan  Economic  Value  Added (EVA)  dan  Market  Value  Added  (MVA)  dengan  Time  Series  Approach  pada  Industri Semen di Indonesia. JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma) , 3 (2).
Sunardi, N., & Lesmana, R. (2020). Konsep Icepower (Wiramadu) sebagai Solusi Wirausaha menuju  Desa  Sejahtra  Mandiri  (DMS)  pada  Masa  Pandemi  Covid-19. JIMF  (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma) , 4 (1).
Sunardi, N., & Lesmana, R. (2020). Konsep Icepower (Wiramadu) sebagai Solusi Wirausaha menuju  Desa  Sejahtra  Mandiri  (DMS)  pada  Masa  Pandemi  Covid-19. JIMF  (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma) , 4 (1).
Sunardi, N., & Lesmana, R. (2020). Pelaksanaan Alokasi Dana Desa Terhadap Manajemen Keuangan  Desa  dalam  Meningkatkan  Efektivitas  Program  Desa  Sejahtera  Mandiri  Di Desa  Cihambulu,  Kec.  Pabuaran,  Kab.  Subang. Jurnal  SEKURITAS  (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi) , 3 (3), 277-288.