Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan:

## Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi

## Hisnol Jamali
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Makassar Bongaya hisnoljamali1960@gmail.com
Rostiaty Yunus Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YPUP  Makassar rostiatyyunus@gmail.com
Wahyuni Yusria Ningsih Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YPUP  Makassar wahyuni.stieypup@gmail.com

## Abstract
This research explores the correlation between financial literacy, income, financial behavior, and investment  decisions  among  the STIKES  employees.  A  total  of  61  respondents  participated  in  the  study using  a  Likert-scale  questionnaire.  The  data  analysis  technique  employed  was  Structural  Equation Modeling Partial Least Squares (SEM PLS). The research findings indicate that financial literacy has a positive impact, though not significant, on investment decisions. This highlights the importance of financial literacy, albeit not as the primary determinant. Meanwhile, income, despite having a positive effect, also lacks significance in influencing investment decisions. The most striking revelation is the significant and positive  influence  of  financial  behavior  on  investment  decisions.  Aspects  such  as  regular  savings,  debt reduction,  financial  planning,  and  periodic  investment  evaluation  are  crucial  in  shaping  individual investment decisions. This study provides in-depth insights into the factors influencing investment decisions among STIKES employees. The primary implications underscore the need for more attention to developing healthy financial behaviors, offering financial consultation services, and financial education focused on practical practices to assist individuals in managing their investments wisely. These findings can serve as a foundation for designing better financial strategies for STIKES employees and other stakeholders, paving the way for a better future.
Key words: Financial Literacy, Income, Financial Behavior, Investment Decisions

## A. PENDAHULUAN
Produksi  berjalan  lancar  jika  manajemen  investasi  berperan  kunci  dalam  perkembangan ekonomi. Pengeluaran investasi adalah bagian dari produk domestik bruto (PDB) yang fluktuatif, memberikan  kontribusi  langsung  pada  aktivitas  ekonomi.  Investasi  mendorong  ekonomi, menciptakan  lapangan  kerja,  meningkatkan  produksi,  dan  menambah  simpanan  valuta  asing. Investasi menjadi elemen penting dalam perencanaan keuangan secara keseluruhan, berperan vital dalam  pertumbuhan  ekonomi  baik  jangka  panjang  maupun  jangka  pendek  (Aryani  2018).  Saat

## Volume 19 Nomor 2, Desember 2023

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
seseorang memutuskan untuk berinvestasi, harapannya adalah mendapatkan keuntungan di masa depan. Namun, perlu diingat bahwa masa depan penuh ketidakpastian, dan hasil investasi  yang diharapkan tidak selalu sesuai dengan kenyataan. Sebaliknya, ada risiko kerugian investasi yang dapat berdampak signifikan pada kehidupan ekonomi di masa mendatang (Yovieta, Wahyuni, and Sari 2022). Keputusan untuk berinvestasi menjadi penting bagi setiap individu karena berpotensi memengaruhi kehidupan ekonominya di masa depan. Oleh karena itu, menetapkan tujuan investasi merupakan langkah awal yang krusial bagi seorang investor (Oktaryani and Abdul Manan 2020).
Pilihan  investasi  bervariasi  antar  individu,  termasuk  sektor  dan  instrumen  yang  beragam seperti properti, emas, deposito, saham, dan obligasi (Agustin and Lysion 2021). Seorang investor individual yang memilih deposito mungkin tidak akan mendapatkan pengembalian  yang tinggi, terutama dalam kondisi suku bunga bank yang stabil dan rendah. Meskipun demikian, pilihan ini didasarkan pada aktivitas investasi dengan risiko yang relatif rendah. Oleh karena itu, pengetahuan yang  memadai  tentang  jenis  investasi  yang  dipilih  menjadi  hal  yang  penting  ketika  membuat keputusan  investasi  (Oktaryani  and  Abdul  Manan  2020).  Dalam  konteks  investasi,  terdapat berbagai opsi yang dapat dipilih berdasarkan kategori, seperti saham, obligasi, deposito, properti, reksadana,  peer  to  peer  lending,  emas,  dan  sebagainya  (Putri  and  Ratnadi  2023).  Pelaksanaan investasi  dapat  diserahkan  kepada  pihak  ketiga  atau  dapat  dilakukan  secara  mandiri,  dengan mempertimbangkan  kelebihan  dan  kekurangannya  (Mulyana,  Soleha,  and  Sellina  2023).  Di Indonesia,  jumlah  investor  di  pasar  modal  mengalami  peningkatan  selama  tiga  tahun  terakhir, mencapai 92,99% pada tahun 2021 dibandingkan dengan tahun 2020, dan terus tumbuh sebanyak 37,68% pada tahun 2022. Pada tahun 2023, terjadi kenaikan sebesar 3,03%, dengan total 10,6 juta penduduk  yang  terlibat.  Mayoritas  investor  menanamkan  modalnya  dalam  investasi  reksadana, yaitu  sebanyak  9,9  juta  investor,  sementara  saham  dan  surat  berharga  dipegang  oleh  4,5  juta investor,  dan  864,2  investor  berinvestasi  pada  surat  berharga.  Hal  ini  mencerminkan  bahwa masyarakat Indonesia telah melibatkan diri dalam investasi pasar modal dengan berbagai tingkat toleransi risiko dan kepercayaan masing-masing investor (Mulyana, Soleha, and Sellina 2023).
Pengelolaan  keuangan  dan  investasi  adalah  aspek  yang  penting  dalam  kehidupan  setiap individu  (Segera  2019).  Bagi  karyawan  di  berbagai  bidang  pekerjaan,  kemampuan  untuk mengelola  keuangan  mereka,  memahami  peluang  investasi,  dan  membuat  keputusan  investasi yang  cerdas  adalah  keterampilan  yang  sangat  dihargai(Agustin  and  Lysion  2021).    Literasi keuangan  menjadi  landasan  penting  dalam  memahami  konsep-konsep  keuangan  pribadi  dan investasi. Secara umum, literasi keuangan mencakup pemahaman tentang perencanaan keuangan, manajemen risiko, investasi, dan pengambilan keputusan keuangan yang tepat (Segera 2019).

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
Penelitian  tentang  literasi  keuangan,  pendapatan  dan  perilaku  keuangan  dan  dampaknya terhadap keputusan investasi bagi  Karyawan STIKES Panrita Husada Bulukumba. Seperti yang telah diuraikan sebelumnya bahwa setiap individu memiliki berbagai macam kebutuhan keuangan dan  aspirasi  investasi  mereka  sendiri,  sama  halnya  dengan  karyawan  STIKES  Panrita  Husada Bulukumba. Berdasarkan fenomena yang terjadi bagi karyawan tersebut,  kegiatan investasi yang menarik dan cenderung diikuti oleh karyawan lainnya adalah investasi pada pembelian tanah dan property. Bagi mereka, investasi  tersebut menguntungkan di masa yang akan datang karena nilai perolehan akan mengalami fluktuasi yang tinggi dan mendorong terjadinya keuntungan investasi yang  cukup  tinggi.  Investasi  tersebut,  tentunya  menjadi  persepsi  mereka  dan  apa  yang dilakukannya adalah hasil review dari aktivaitas investasi yang telah dilaksanakan oleh individu yang lain dan saran-saran dari bagi investor. Selain itu, pada kondisi investasi yang lain, dalam hubungannya  dengan  upaya  menambah  pendapatan,  ada  juga  sebagian  dari  mereka  aktif berinvestasi dalam bentuk saham dengan janji return yang tinggi  malah sebaliknya yang terjadi adalah modal yang diinvestasikan menjadi hilang atau terjadi kerugian yang besar.
Selain itu, terdapat situasi menarik dalam investasi di mana para karyawan berlomba-lomba untuk mengakses fasilitas kredit dari perbankan dengan jumlah pinjaman maksimum sesuai aturan yang berlaku. Hampir semua karyawan yang memenuhi syarat terlibat dalam peminjaman dana melalui fasilitas kredit yang dimaksud. Tentu saja, hal ini memengaruhi kondisi keuangan para karyawan,  dimana  jika  dana  yang  diperoleh  tidak  dikelola  secara  bijaksana  dan  dengan perhitungan matang, seringkali pinjaman tersebut tidak menghasilkan pendapatan yang melebihi biaya yang telah dikeluarkan (Mertha Dewi and Purbawangsa 2018)
Berdasarkan  fenomena  tersebut,  penting  bagi  individu  yang  akan  menjadi  investor  untuk memahami beberapa faktor dalam membuat keputusan investasi, seperti tingkat literasi keuangan, pendapatan  pribadi,  dan  perilaku  keuangan.  Literasi  keuangan  dianggap  sebagai  elemen  kunci dalam proses pengambilan keputusan keuangan yang bijaksana. Menurut (Sun and Lestari 2022), literasi  keuangan  mencakup  pengetahuan  tentang  aspek  keuangan,  perencanaan  keuangan, pemahaman terhadap produk-produk keuangan, serta keterampilan mengelola keuangan pribadi secara  menyeluruh  ketika  membuat  keputusan  investasi  dalam  jangka  waktu  pendek  maupun jangka panjang.
Inklusi keuangan OJK dan survei literasi nasional menyebutkan bahwa inklusi keuangan di kalangan  masyarakat  Indonesia  mencapai  67,8%,  sementara  tingkat  literasi  keuangan  hanya mencapai  29,7%.  Sebagai  Kepala  Departemen  Literasi  dan  Inklusi  Keuangan  OJK,  Sondang Martha menyampaikan bahwa "sekitar 70 dari 100 orang memiliki produk keuangan, tetapi hanya

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
30  orang  yang  benar-benar  memahami  hal-hal  terkait  keuangan."  Hal  ini  menunjukkan  bahwa literasi  keuangan  menjadi  aspek  yang  sangat  krusial,  karena  kurangnya  pemahaman  terhadap keuangan dapat berdampak negatif pada kehidupan individu baik saat ini maupun di masa depan (Sun  andLestari  2022).  Penelitian-penelitian  terbaru  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan memiliki  hubungan  positif  dengan  kemampuan  individu  untuk  merencanakan  keuangan  secara efektif dan membuat keputusan investasi yang bijaksana. Studi yang dilakukan oleh (Rusnawati 2022)  menekankan  pentingnya  literasi  keuangan  dalam  konteks  perencanaan  pensiun.  Temuan penelitian  tersebut  menunjukkan  bahwa  individu  yang  memiliki  tingkat  literasi  keuangan  yang lebih tinggi cenderung membuat keputusan pensiun yang lebih cerdas.
Di sisi lain, litersi keuangan, faktor pendapatan individu juga memiliki peran kunci dalam kemampuan  mereka  untuk  berinvestasi.  Pendapatan  yang  stabil  dan  memadai  dapat memungkinkan seseorang untuk mengalokasikan dana lebih besar untuk investasi jangka panjang, sementara  pendapatan  yang  rendah  mungkin  membatasi  kemampuan  untuk  berinvestasi  secara signifikan.  Oleh  karena  itu,  pemahaman  tentang  bagaimana  literasi  keuangan  dan  pendapatan berpengaruh terhadap keputusan investasi adalah hal yang sangat penting untuk dipelajari (Arianti 2020). Pendapatan individu adalah faktor penting dalam menentukan kemampuan mereka untuk berinvestasi.  Studi  empiris  menunjukkan  bahwa  tingkat  pendapatan  memiliki  korelasi  positif dengan tingkat investasi individu. Penelitian oleh   (Hendry et al. 2022) mengungkapkan bahwa pendapatan yang lebih tinggi cenderung menghasilkan lebih banyak dana yang dapat dialokasikan untuk  investasi  jangka  panjang.  Oleh  karena  itu,  pemahaman  tentang  bagaimana  pendapatan individu berpengaruh terhadap keputusan investasi sangat relevan.
Beberapa faktor yang akan dikaji sehubungan dengan keputusan investasi menjadi hal yang sangat penting dalam mencegah langkah kritis dalam mengelola keuangan pribadi. Oleh karena itu, beberapa hal yang menjadi perhatian bagi calon investor adalah  toleransi risiko, pengetahuan pasar  keuangan,  dan  tujuan  keuangan  individu  memainkan  peran  penting  dalam  keputusan investasi. Penelitian oleh  (Alif Ardias Sudrajat and Susilo Setiyawan 2022) menyoroti dampak perilaku  investor  terhadap  keputusan  investasi.  Temuan  penelitian  bahwa  investor  cenderung melakukan  perdagangan  berlebihan  dan  membuat  keputusan  yang  tidak  rasional  dalam menghadapi fluktuasi pasar, yang dapat merugikan portofolio investasi mereka.
Faktor  lainnya  yang  perlu  dibahas  sehubungan  dengan  keputusan  invstasi  adalah  faktor perilaku  keuangan.  Faktor  perilaku  keuangan  merupkan  aspek  penting  dalam  literasi  keuangan yang  mempengaruhi  cara  individu  berinteraksi  dengan  informasi  keuangan  dan  membuat keputusan  investasi.  yang  dipandang  dari  segi  psikologis  dan  kebiasaan.  Kebiasaan  perilaku

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
keuangan  yang  positif  muncul  melalui  keputusan  yang  rasional  dalam  mengatur  keuangan, sehingga  individu  dapat  menghindari  pemenuhan  keinginan  yang  tidak  terkendali.  Selain  itu, perilaku  keuangan  yang  sehat  dapat  tercermin  melalui  aktivitas  perencanaan,  manajemen,  dan kontrol keuangan yang efektif (Napitupulu, Ellyawati, and Astuti 2021).
Penelitian  terbaru  berusaha  untuk  memahami  peran  perilaku  keuangan  sebagai  perantara dalam kaitannya dengan literasi keuangan, pendapatan, dan keputusan investasi. Sebagai contoh, studi  yang  dilakukan  oleh  (Arianti  2020)  mengindikasikan  bahwa  perilaku  keuangan  dapat menjadi perantara antara literasi keuangan dan adopsi perilaku keuangan yang lebih bijaksana.
Temuan dari riset-riset ini memiliki dampak signifikan dalam konteks pendidikan keuangan dan  kebijakan  publik.  Meningkatkan  literasi  keuangan  melalui  program  pendidikan  keuangan dapat membantu individu mengambil keputusan investasi yang lebih baik. Selain itu, pemerintah dan  lembaga  keuangan  dapat  memanfaatkan  wawasan  dari  penelitian  ini  untuk  merancang kebijakan yang mendukung peningkatan literasi keuangan dan perencanaan keuangan yang lebih baik di masyarakat (Segera 2019).
Dengan  menggabungkan  temuan-temuan  kunci  dari  literatur  terkini,  penelitian  ini diharapkan  dapat  memberikan  pemahaman  yang  lebih  mendalam  mengenai  keterkaitan  antara literasi keuangan, pendapatan, perilaku keuangan, dan keputusan investasi di kalangan karyawan STIKES Panrita Husada Bulukumba. Penelitian ini juga diharapkan dapat memberikan kontribusi yang substansial dalam konteks pendidikan keuangan dan perencanaan keuangan pribadi.
Adapun  tujuan  penelitian  ini  adalah:  (1)  menganalisis  apakah  tingkat  literasi  keuangan karyawan  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  keputusan  investasi,  (2)  mengevaluasi apakah pendapatan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi, dan (3) menilai  apakah  perilaku  keuangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan investasi.
Gambar 1. Model Penelitian
Keterangan:
Investasi
X2 =  Pendapatan
X3 =  Perilaku Keuangan
Y = Keputusan Investasi
Berdasarkan model penelitian, hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut : H1 : Literasi keuangan berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan investasi. H2 : Pendapatan berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi H3 : Perilaku keuangan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kepeutusan investasi.

## B. METODE
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  pendekatan  studi  survei. Populasi  yang  menjadi  subjek  penelitian  adalah  seluruh  karyawan  STIKES  Panrita  Husada Bulukumba,  yang  berjumlah  61  orang.  Dalam  hal  ini,  sampel  yang  digunakan  adalah  jumlah populasi, yaitu 61 orang karyawan (Jamali 2022). Pendekatan ini dipilih karena memungkinkan pengumpulan  data  yang  representatif  dari  seluruh  populasi  karyawan  STIKES  Panrita  Husada Bulukumba.
Penelitian  ini  mengumpulkan  data  melalui  kuisioner  yang  disebar  secara  daring  kepada seluruh  karyawan  STIKES  Panrita  Husada  Bulukumba.  Kuisioner  ini  khusus  dibuat  untuk mengukur  tingkat  literasi  keuangan,  pendapatan,  perilaku  keuangan,  dan  keputusan  investasi karyawan.  Pendistribusian  kuisioner  secara  daring  mempermudah  responden  dalam  mengisi formulir dan memungkinkan pengumpulan data yang efisien.
Variabel  Independen  terdiri  dari  Literasi  Keuangan:  Variabel  ini  mengukur  tingkat pemahaman  dan  pengetahuan  karyawan  tentang  konsep-konsep  keuangan  pribadi,  termasuk perencanaan keuangan, manajemen risiko, dan investasi dan  Pendapatan: Variabel ini mengukur tingkat  pendapatan  karyawan  sebagai  faktor  yang  memengaruhi  kemampuan  mereka  dalam berinvestasi. Perilaku Keuangan  dan Variabel Dependen adalah Keputusan Investasi: Variabel ini mengukur kecenderungan karyawan untuk membuat keputusan investasi, termasuk jenis investasi yang mereka pilih.
Data  yang  terkumpul  akan  diolah  dan  dianalisis  menggunakan  teknik  statistik  SEM  PLS (Partial  Least  Squares  Structural  Equation  Modeling) .  Pemilihan  SEM  PLS  sebagai  metode analisis disebabkan kemampuannya menangani model yang kompleks dengan ukuran sampel yang relatif kecil, seperti yang terjadi dalam penelitian ini. Metode SEM PLS memungkinkan analisis yang lebih mendalam terhadap hubungan antar variabel yang diuji dalam penelitian ini (Magno, Cassia, and  Ringle 2022).
Proses  analisis  data  melibatkan  uji  validitas  dan  reliabilitas,  analisis  deskriptif,  analisis regresi,  dan  uji  signifikansi.  Dengan  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dan  metode  statistik

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
SEM  PLS,  diharapkan  penelitian  ini  dapat  memberikan  pemahaman  yang  lebih  mendalam mengenai  keterkaitan  antara  literasi  keuangan,  pendapatan,  perilaku  keuangan,  dan  keputusan investasi  karyawan  STIKES  Panrita  Husada  Bulukumba.  Analisis  data  yang  menyeluruh  akan memberikan  bukti  empiris  yang  kuat  untuk  menjawab  pertanyaan  penelitian  serta mengidentifikasi faktor-faktor yang berpengaruh pada keputusan investasi.

## C. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil/Result
Informasi  tentang  responden,  termasuk  kriteria  jenis  kelamin,  usia  (dalam  tahun),  dan tingkat pendidikan, dapat ditemukan dalam tabel berikut.Tabel  1 Karakteristik Responden
Kreteria Responden (N=61) Persentase (%) Jenis Kelamin Pria 19 31,1 Wanita 42 68,9 Usia (Tahun) <25 Tahun 2 3,3 25-35 Tahun 29 47,5 35-40 Tahun 10 16,4 >40 Tahun 20 32,8 Level Pendidikan SMA 6 9,8 DIII 1 1,6 S1 10 16,4 S2 38 62,3 S3 6 9,8
Karakteristik responden berdasarkan jenis kelamin melibatkan 19 orang pria, atau sekitar 31,1 persen dari total. Dalam kategori usia, responden yang berusia kurang dari 25 tahun terdiri dari 2 orang, atau sekitar 3,3 persen, sedangkan yang berusia 23-35 tahun berjumlah 29 orang atau sekitar  47,5  persen.  Responden  dengan  usia  35-40  tahun  mencapai  10  orang  atau  sekitar  16,4 persen,  sementara  yang  berusia  di  atas  40  tahun  berjumlah  20  orang  atau  sekitar  32,8  persen. Adapun tingkat pendidikan, responden dengan latar belakang SMA mencakup 6 orang atau sekitar 9,8 persen, DIII melibatkan 1 orang atau sekitar 1,6 persen. Responden dengan latar belakang S1 berjumlah 10 orang atau sekitar 16,4 persen, S2 mencakup 38 orang atau sekitar 62,3 persen, dan S3 terdiri dari 6 orang atau sekitar 9,8 persen.

## Evaluasi Model Pengukuruan
Analisis data dalam penelitian ini melibatkan pengujian persyaratan, yang diperoleh melalui perhitungan algoritma PLS. Hasil tersebut mencakup nilai faktor loading atau outer loading untuk menilai convergent  validity,  cross  loading untuk  menilai discriminant  validity , composite
Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
reliability,  cronbach  alpha, dan  nilai  AVE (Average  Variance  Extracted) untuk  menilai reliabilitas.
Indikator  dianggap  memiliki  tingkat  validitas  yang  tinggi  apabila  memiliki  nilai  faktor loading melebihi 0,7. Namun, indikator dengan loading factor antara 0,50 hingga 0,60 (α > 0,70) masih dapat diterima (Hair et al. 2012). Hasil pengujian validitas tergambar pada Tabel 2. Dari Tabel  2,  dapat  disimpulkan  bahwa  semua  nilai  pada  item  konstruk  Keputusan  Investasi  (KI), Literasi Keuangan (LK), Perilaku Keuangan (PK), dan Pendapatan (P) telah dinyatakan valid atau memenuhi convergent validity .
Cronbach  alpha merupakan  ukuran  reliabilitas  internal  yang  sering  digunakan  untuk mengevaluasi  konsistensi  antar  item  atau  pertanyaan  dalam  alat  ukur  (skala)  yang  digunakan dalam penelitian. Cronbach Alpha di bawah 0,70 dapat mengindikasikan masalah reliabilitas dan perlu  pemeriksaan  lebih  lanjut.  Jika Cronbach’s  Alpha berada  di  rentang  0,70  hingga  0,80, dianggap  reliabilitas  cukup  baik,  sedangkan  di  atas  0,80  dianggap  reliabilitas  yang  baik. Berdasarkan Tabel 2, Cronbach Alpha untuk variabel Keputusan Investasi adalah 0,910 (di atas 0,80),  Literasi  Keuangan  0,925  (di  atas  0,80),  Perilaku  Keuangan  0,904  (di  atas  0,80),  dan Pendapatan 0,854 (di atas 0,80), yang semuanya tergolong dalam kategori baik. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa semua variabel memiliki reliabilitas yang baik.
Untuk uji composite reliability dari model penelitian, syaratnya adalah memiliki nilai di atas 0,7. Berdasarkan  nilai composite  reliability  pada  Tabel  2,  setiap  konstruk  memiliki  nilai  composite reliability di atas 0,7, yaitu Keputusan Investasi sebesar 0,933, Literasi Keuangan 0,940, Perilaku Keuangan  0,904,  dan  Pendapatan  0,902.  Dari  keempat  variabel  tersebut,  Literasi  Keuangan memiliki nilai composite reliability tertinggi. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa model penelitian telah memenuhi kriteria reliabilitas yang baik. Hasil uji discriminant validity dengan AVE  menunjukkan  bahwa  nilai  AVE  harus  melebihi  0,5  untuk  memenuhi  syarat.  Semua  nilai AVE  dari  variabel  Keputusan  Investasi  sebesar  0,734,  Literasi  Keuangan  0,693,  Perilaku Keuangan  0,722,  dan  Pendapatan  0,697,  melebihi  0,5,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  uji discriminant validity telah memenuhi persyaratan untuk langkah engujian selanjutnya.
Gambar 2. Model Pengukuran
Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi Tabel 2. Composit Reliability and Validity Variabel / Indikator Outer Loading Cronbach Alpha Compocite Reliability Average Variance Extracted (AVE) Keputusan Investasi 0,910 0,933 0,734 KI 1 0,855 KI 2 0,865 KI 3 0,866 KI 4 0,872 KI 5 0,827 Literasi Keuangan 0,925 0,94 0,693 LK1 0,864 LK2 0,841 LK3 0,801 LK4 0,869 LK5 0,817 LK6 0,715 LK7 0,906 Perilaku Keuangan 0,904 0,928 0,722 PK 1 0,794 PK 2 0,830 PK 3 0,806 PK 4 0,904 Pendapatan 0,854 0,902 0,697 PND 1 0,878 PND 2 0,830 PND 3 0,820 PND 4 0,862 PND 5 0,857

## Fornell and Lacker Criterions
Nilai  korelasi  antar  konstruk  terkait  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  konstruk  lainnya, menunjukkan bahwa model ini memiliki validitas diskriminan yang baik. Nilai korelasi konstruk asosiasi  tersebut  adalah  0,857  untuk  Keputusan  Investasi,  yang  lebih  tinggi  daripada  Literasi Keuangan (0,700), Pendapatan (0,549), dan Perilaku Keuangan (0,752). Hasil dari uji Fornel and Lacker dapat ditemukan dalam Tabel 3.
Tabel  2. Fornell and Lacker criterions Construct Y X1 X2 X3 Keputusan Investasi 0,857 Literasi Keuangan 0,700 0,832 Pendapatan 0,549 0,535 0,850 Perilaku Keuangan 0,752 0,764 0,568 0,835

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
Tabel  3. Cross Loading Items Keputusan Investasi Literasi Keuangan Pendapatan  Perilaku Keuangan KI 1 0,855 0,648 0,447 0,668 KI 2 0,865 0,592 0,398 0,647 KI 3 0,866 0,508 0,518 0,609 KI 4 0,872 0,619 0,563 0,709 KI 5 0,827 0,626 0,420 0,578 LK1 0,676 0,864 0,562 0,701 LK2 0,530 0,841 0,421 0,713 LK3 0,499 0,801 0,352 0,480 LK4 0,548 0,869 0,512 0,670 LK5 0,604 0,817 0,313 0,583 LK6 0,553 0,715 0,403 0,622 LK7 0,634 0,906 0,523 0,662 PK 1 0,580 0,599 0,485 0,794 PK 2 0,644 0,616 0,463 0,830 PK 3 0,550 0,659 0,487 0,806 PK 4 0,720 0,682 0,471 0,904 PND 1 0,457 0,429 0,878 0,380 PND 2 0,492 0,403 0,830 0,455 PND 3 0,447 0,460 0,820 0,555 PND 4 0,435 0,419 0,862 0,488 PND 5 0,496 0,554 0,857 0,533
Cross  loading merupakan  korelasi  konstruk  dengan  item  lebih  besar  daripada  konstruk lainnya.  Nilai  cross  loading  yang  diharapkan  di  atas  0,7.  Cross  loading  merupakan  korelasi konstruk dengan item pengukuran lebih besar dari konstruk lainnya. Berdasarkan table 4 di atas koefisien  konstruk  lebih  besar  dari  konstruk  lainnya.  Hal  ini  dapat  dijelaskan  dari  konstruk keputusan investasi (K) 0,855 lebih besar dari literasi keuangan (LK) 0,648, pendapatan 0,477 dan perilaku keuangan 0,668.
Cross  loading  merupakan  korelasi  konstruk  dengan  item  lebih  besar  daripada  konstruk lainnya.  Nilai  cross  loading  yang  diharapkan  di  atas  0,7.  Cross  loading  merupakan  korelasi konstruk dengan item pengukuran lebih besar dari konstruk lainnya. Berdasarkan table 4 di atas koefisien  konstruk  lebih  besar  dari  konstruk  lainnya.  Hal  ini  dapat  dijelaskan  dari  konstruk keputusan investasi (K) 0,855 lebih besar dari literasi keuangan (LK) 0,648, pendapatan 0,477 dan perilaku keuangan 0,668.

## HTMT Creterium
Tabel  4.  HTMT creterium Y X1 X2 X3 Keputusan Investasi Literasi Keuangan 0,756
Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi Pendapatan 0,602 0,579 Perilaku Keuangan 0,844 0,859 0,650
Discriminant validity adalah sejauh mana suatu konstuk benar-benar berbeda dari konstruk lain (konstruk adalah unik). Kreteria pengukuran terbaru yang terbauj adalah melihat nilai Herotroit Monotrait  Ratio  (HTMT).  Jika  nikai  HTMT  <  0,90  makas  suatu  konstruk  memiliki  validitas diskriminan  yang  baik.  Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  dapat  kita  jelaskan  variable  literasi keuangan dengan nilai HTMT 0,756 < dari 0,90 yang berarti validitas diskriminan baik. Variabel pendapatan  dengan  nilai  HTMT  0,602  <  0,90  berarti  validitas  diskriminan  baik  serta  perilaku keuangan  dengan  nilai  HTMT  0,844  <  0,9  berarti  validitas  diskriminan  baik,  Jadi  secara keseluruhan validitas deskriman dengan menggunakan HTMT dapat disimpulkan bahwa semua varibal memilki deskiriman validitas yang baik.

## R Square
Tabel R Square (R²) dalam konteks Partial Least Squares (PLS) adalah alat untuk mengukur sejauh  mana  variabilitas  (variability)  dalam  konstruk  target  (dalam  kasus  ini,  "Keputusan Investasi") dapat dijelaskan oleh variabilitas dalam variabel-variabel independen (konstruk lain yang digunakan dalam model). R² adalah angka yang berkisar antara 0 hingga 1, di mana semakin tinggi nilainya, semakin besar kemampuan model dalam menjelaskan variabilitas dalam konstruk target. Nilai R Square adalah 0,616. Ini mengindikasikan bahwa sekitar 61,6% variabilitas dalam "Keputusan Investasi" dapat dijelaskan oleh variabilitas dalam variabel-variabel independen atau konstruk lain yang digunakan dalam model. Dengan kata lain, sebagian besar variabilitas dalam "Keputusan Investasi" dapat dijelaskan oleh faktor-faktor yang ada dalam model tersebut.
Nilai R Square Adjusted adalah 0,596. R Square Adjusted adalah modifikasi dari R Square yang  memperhitungkan  jumlah  variabel  independen  dalam  model.  Nilai  ini  mengindikasikan bahwa,  setelah  mempertimbangkan  jumlah  variabel  independen  dalam  model,  sekitar  59,6% variabilitas dalam Keputusan Investasi masih dapat dijelaskan oleh faktor-faktor dalam model. Ini memberikan perbaikan lebih realistis terhadap model jika memiliki banyak variabel independen dalam analisis. Kedua nilai ini adalah metrik yang digunakan untuk mengukur sejauh mana model Anda berhasil menjelaskan variabilitas dalam konstruk target. Semakin tinggi nilainya, semakin baik kemampuan model dalam menjelaskan konstruk tersebut. Dalam kasus ini, model tampaknya cukup baik dalam menjelaskan "Keputusan Investasi" dengan R Square sekitar 0,616 atau 61,6%.
Tabel  5 R Square R Square R Square Adjusted Keputusan Investasi 0,616 0,596

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi

## F Square
Tabel F Square digunakan dalam konteks Partial Least Squares (PLS) untuk mengukur efek dari variabel independen (konstruk) terhadap variabel dependen tertentu dalam model. F Square menggambarkan kontribusi masing-masing  variabel independen dalam menjelaskan variabilitas dalam variabel dependen. Nilai-nilai F Square dapat berada dalam rentang antara 0 hingga 1. Tabel F  Square  menunjukkan  kontribusi  variabel  independen  (konstruk)  terhadap  variabel  dependen tertentu, yang tampaknya adalah  Keputusan Investasi.
F Square untuk Literasi Keuangan adalah 0,075. Ini mengindikasikan bahwa sekitar 7,5% variabilitas dalam Keputusan Investasi dapat dijelaskan oleh "Literasi Keuangan."  Dengan kata lain,  Literasi  Keuangan  memberikan  kontribusi  sebesar  7,5%  dalam  menjelaskan  variabilitas Keputusan Investasi. F Square untuk Pendapatan adalah 0,034. Ini mengindikasikan bahwa sekitar 3,4% variabilitas dalam "Keputusan Investasi" dapat dijelaskan oleh "Pendapatan." Dengan kata lain, Pendapatan memberikan kontribusi sebesar 3,4% dalam menjelaskan variabilitas Keputusan Investasi.  F  Square untuk Perilaku  Keuangan adalah 0,217.  Ini mengindikasikan bahwa sekitar 21,7% variabilitas dalam Keputusan Investasi dapat dijelaskan oleh Perilaku Keuangan.  Dengan kata  lain,  Perilaku  Keuangan  memberikan  kontribusi  sebesar  21,7%  dalam  menjelaskan variabilitas  Keputusan  Investasi.  Dengan  demikian,  F  Square  memberikan  gambaran  tentang seberapa  besar  kontribusi  masing-masing  variabel  independen  dalam  menjelaskan  variabilitas dalam  variabel  dependen  tertentu  (dalam  hal  ini,  Keputusan  Investasi).  Semakin  tinggi  nilai  F Square,  semakin  besar  kontribusi  variabel  independen  tersebut  dalam  menjelaskan  variabilitas variabel dependen.
Tabel  6 F Square Keputusan Investasi Keputusan Investasi Literasi Keuangan 0,075 Pendapatan 0,034 Perilaku Keuangan 0,217

## Pengujian Hipotesis
Path Coefficient dalam tabel T Statistik dan P Values digunakan untuk menguji hipotesis tentang sejauh mana hubungan antara dua variabel dalam model penelitian berpengaruh signifikan atau tidak. Rules of thumb yang digunakan dalam penelitian ini adalah t statistic > 1,96 atau nilai p-value < 0,05 (5%) yang dapat memberikan kesimpulan bahawa ada pengaruh signifikan antara variable eksogen dan variable endogen.
Gambar 3. Model Struktural
Tabel  7 Pengujian Hipotesis Hipotesis Hubungan Original Sampel  T Statistics P Values Hasil H1 X1  Y 0,268 1,831 0,068 Ditolak H2 X2  Y 0.141 1,219 0,223 Ditolak H3 X3  Y 0,467 3,280 0,001 Diterima
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis,  pengaruh  literasi  keuangan  terhadap  keputusan investasi  dengan  nilai  T  Statistics  0,068  dan  P  Values  0,068  >  0,05  maka  H1  ditolak  dan  Ho diterima  yaitu  pengaruh  literasi  keuangan  terhadap  kepuusan  investasi  tidak  signifikan. Selanjutnya pengaruh pendapatan terhadap keputusan investasi dengan nilai T Statistics 1,219 dan P  Values  0,223  >  0,05  juga  H1  ditolak  dan  H0  diterima  yaitu  pendapatan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Dan  yang  terakhir  pengujian  hipotesis  ke  tiga  yaitu perilaku  keuangan  terhadap  keputusan  investasi  niali  T  Statistics  3,280  dan  P  Values  0,001 dinyatakan  H1  diterima  dan  H0  ditolak  dan  berarti  perilaku  keuangan  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap keputusan investasi.

## Pembahasan

## Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi
Berdasarkan  survey  nasioanl  literasi  dan  inklusi  keuangan  OJK  menyebutukan  bahwa literasi keuangan merupakan salah satu hal yang sangat penting untuk diperhatikan, dikarenakan jika literasi tentang keuangan rendah berdampak negatif pada kehidupan masa sekarang dan masa yang akan datang. Hal ini menunjukkan bahwa kurangnya kesadaran, keahlian serta pengetahuan karyawan  dalam  pentingnya  pemilihan  jenis  investasi  yang  tepat  masih  rendah,  penganggaran sehari-hari  masih  belum  seimbang,  lingkungan  tempat  bekerja  juga  belum  memberikan pendapatan yang maksimal(Sun and Lestari 2022). Hasil penelitian emperis oleh (Mertha Dewi and  Purbawangsa  2018)  bahwa  literasi  keuangan  memiliki  pengaruh  paling  besar  dalam menentukan  perilaku  keputusan  investasi  dibandingkan  dengan  variable  pendapatan  dan  masa bekerja.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  pengetahuan  seseorang  tentang  pengelolaan  keuangan pribadinya menjadi faktor utama dalam menentukan keputusan sebuah investasi.
Sehubungan  dengan  teori  dan  hasil  penelitian  emperis  tersebut,  pada  penelitian  yang dilakukan  memperoleh  hasil  bahwa  literasi  keuangan  dengan  loading  faktor  yang  rendah menunjukkan  pengaruh  tidak  signifikan  terhadap  keputusan  investasi,  sehingga  hasil  penelitian terdahulu tidak mendukung dengan temuan yang diperoleh pada analisis ini.
Hasil penelitian yang dengan temuan penelitian yang mendukung penelitian tersebut adalah penelitian    (Zahwa  and  Soekarno  2023),  menemukan  bahwa  literasi  keuangan  signifikan berpengaruh terhadap keputusan investasi.  menemukan bahwa individu dengan literasi keuangan yang lebih baik memiliki kecenderungan yang lebih tinggi untuk memilih investasi yang sesuai dengan  tujuan  keuangan  mereka  dan  lebih  mampu  mengelola  risiko  dalam  portofolio  investasi mereka.  Selain  itu,  hasil  penelitian.  Hasil  penelitian  yang  pertama    menyatakan  bahwa  literasi keuangan memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap keputusan investasi mungkin agak kontradiktif, tetapi memungkinkan ada beberapa nuansa yang perlu dipahami. Hasil seperti ini  bisa  disebabkan  oleh  beberapa  faktor  yang  berbeda,  seperti  (1)  Pengaruh  Positif:  Temuan bahwa  literasi  keuangan  memiliki  pengaruh  positif  pada  keputusan  investasi  mungkin menunjukkan  bahwa  pengetahuan  keuangan  dapat  meningkatkan  pemahaman  individu  tentang investasi  dan  risiko  yang  terkait  dengan  mereka.  Orang  dengan  tingkat  literasi  keuangan  yang lebih  tinggi  mungkin  cenderung  membuat  keputusan  investasi  yang  lebih  baik  karena  mereka mungkin lebih terinformasi tentang pilihan investasi yang ada. (2)  Tidak Signifikan: Hasil yang menyatakan  bahwa  pengaruh  literasi  keuangan  terhadap  keputusan  investasi  tidak  signifikan mungkin menunjukkan bahwa literasi keuangan tidak selalu menjadi faktor tunggal yang dominan

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Faktor-faktor  lain  seperti  tujuan  keuangan,  toleransi risiko, atau kondisi pasar mungkin juga berperan dalam keputusan tersebut.
Hasil  penelitian  pertama  didukung  dan  sejalan  dengan  hasil  penelitian    (Yutama  2022) menemukan bahwa literasi keuangan tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi mahasiswa dan  (Asfira, Rokhmawati, and Fathoni 2019) menemukan bahwa tingkat literasi keuangan yang lebih tinggi dikaitkan dengan tingkat pengambilan keputusan investasi yang lebih bijaksana dan hasil investasi yang lebih baik dalam jangka panjang. Sedangkan hasil penelitian yang menolak adalah  Penelitian (Gahagho, Rotinsulu, and Mandeij 2021) menunjukkan bahwa, meskipun ada peningkatan  literasi  keuangan,  masih  ada  sejumlah  besar  individu  yang  membuat  keputusan investasi  yang  kurang  bijaksana  atau  tidak  sesuai  dengan  tujuan  keuangan  mereka.  Penelitian (Dewi,  Hamidah,  and  Buchdadi  2021)  menemukan  bahwa  faktor-faktor  emosional  seperti ketakutan atau keserakahan memiliki pengaruh yang lebih besar daripada literasi keuangan dalam pengambilan keputusan investasi.
Salah  satu  alasan  mengapa  literasi  keuangan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap keputusan investasi adalah (1) adanya faktor-faktor lain yang lebih dominan dalam pengambilan keputusan investasi. Misalnya, faktor risiko, tujuan keuangan pribadi, atau situasi ekonomi saat itu bisa lebih memengaruhi keputusan investasi daripada tingkat literasi keuangan. (2) Emosi dan psikologi: Keputusan investasi seringkali dipengaruhi oleh emosi dan psikologi individu, seperti ketakutan, keserakahan, atau keyakinan diri. Literasi keuangan mungkin tidak cukup kuat untuk mengatasi  pengaruh  emosi  ini.  (3)  Kesalahan  dalam  pengukuran  literasi  keuangan:  Metode pengukuran literasi keuangan yang digunakan dalam penelitian dapat memainkan peran penting. Jika pengukuran tidak akurat atau tidak mewakili tingkat sebenarnya dari pengetahuan keuangan seseorang,  hasilnya  mungkin  tidak  mencerminkan  hubungan  yang  sebenarnya  antara  literasi keuangan dan keputusan investasi. (4)  Konteks regional atau budaya:  Hasil penelitian ini juga dapat  dipengaruhi  oleh  konteks  regional  atau  budaya.  Literasi  keuangan  mungkin  memiliki dampak yang berbeda di berbagai negara atau kelompok budaya tertentu. (5)  Perubahan waktu: Hasil penelitian yang mendukung atau menolak hubungan antara literasi keuangan dan keputusan investasi  dapat  berubah  seiring  waktu.  Pengetahuan  dan  kesadaran  tentang  pentingnya  literasi keuangan  dapat  meningkat  seiring  dengan  perubahan  dalam  pendidikan  dan  informasi  yang tersedia.

## Pengaruh Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi
Pendapatan  mencakup  uang  yang  diterima  oleh individu,  termasuk  gaji,  bunga,  laba,  dan uang saku selama periode tertentu. Pendapatan memiliki peran utama dalam alokasi pengeluaran

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
dan  menjadi  faktor  pertimbangan  penting  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Seseorang dengan pendapatan yang lebih tinggi cenderung menunjukkan tanggung jawab yang lebih besar dalam  pengelolaan  pendapatannya.  Dalam  konteks  teori  atribusi,  pendapatan  dianggap  sebagai faktor eksternal yang menjadi sumber dana untuk berinvestasi. Teori atribusi menyarankan bahwa tingkat pendapatan memiliki pengaruh signifikan terhadap pengambilan keputusan investasi yang lebih baik (Uttari and Yudantara 2023).
Temuan  penelitian  menunjukkan  adanya  pengaruh  positif  dan  signifikan  dari  pendapatan terhadap keputusan investasi, mendukung hasil penelitian sebelumnya  yang menyatakan bahwa individu dengan pendapatan lebih tinggi memiliki peran yang sangat penting dalam pengambilan keputusan  investasi.  Semakin  tinggi  tingkat  pendapatan,  semakin  baik  keputusan  investasi seseorang. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian sebelumnya, seperti yang dilaporkan oleh (Sun  and  Lestari  2022),  yang  menunjukkan  bahwa  pendapatan  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  keputusan  investasi.  Temuan  sebelumnya  yang  sejalan  menyatakan  bahwa  keputusan investasi  dalam  saham  dipengaruhi  oleh  tingkat  pendapatan,  literasi  keuangan,  dan  tingkat toleransi risiko (Rinendy, Sitompul, and Hutabarat 2023), (Saputri and Erdi 2023).
Dari  hasil  analisis  yang  diperoleh  dari  pengujian  hipotesis,  hipotesis  ke  dua  yang menyatakan bahwa, pendapatan berpengaruh positif dan signifikan ditolak, karena hasil temuan memberikan  hasil  yang  berbanding  terbalik  yakni  pendapatan  berpengaruh  positif  tapi  tidak siginifikan terhadap keputusan investasi, maka dapat dikatakan bahwa hasil penelitian sebelumnya tidak sejalan atau menolak hasil penelitian tersebut.
Hasil  ini  dapat  dimaknai  bahwa,    orang  dengan  pendapatan  yang  lebih  tinggi  cenderung lebih mampu untuk berinvestasi atau memiliki lebih banyak sumber daya untuk berinvestasi. Ini sesuai dengan ekspektasi, karena orang dengan pendapatan yang lebih tinggi mungkin memiliki lebih banyak uang  yang dapat mereka alokasikan untuk investasi. Namun, ketika hasil tersebut menyebutkan  "tidak  signifikan,"  itu  berarti  bahwa  hubungan  antara  pendapatan  dan  keputusan investasi  tidak  cukup  kuat  atau  pasti  untuk  dianggap  sebagai  faktor  yang  secara  konsisten mempengaruhi  keputusan  investasi.  Dalam  konteks  ini,  meskipun ada  pengaruh  positif,  variasi dalam pendapatan tidak dapat dengan pasti memprediksi atau menjelaskan perbedaan besar dalam keputusan investasi antara individu.
Beberapa penjelasan untuk hasil ini mungkin meliputi (1)  Variabilitas dalam Pendapatan, Meskipun orang dengan pendapatan lebih tinggi mungkin memiliki potensi investasi yang lebih besar, tidak semua orang dengan pendapatan tinggi memutuskan untuk berinvestasi. Faktor-faktor lain seperti tujuan keuangan, toleransi risiko, pengetahuan keuangan, dan preferensi pribadi juga

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
dapat  berperan  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  (2)  Faktor  tingkat  literasi  keuangan, pengetahuan  tentang  investasi,  dan  pemahaman  tentang  risiko  mungkin  juga  memengaruhi keputusan  investasi.  Jadi,  pendapatan  mungkin  hanya  salah  satu  dari  banyak  faktor  yang mempengaruhi keputusan ini. (3) Hasil ini juga dapat dipengaruhi oleh metode penelitian yang digunakan  dan  sampel  populasi  yang  diteliti.  Penggunaan  sampel  yang  beragam  atau  metode analisis statistik tertentu dapat menghasilkan hasil yang berbeda.
Penting  untuk  memahami  bahwa  keputusan  investasi  adalah  proses  yang  kompleks,  dan banyak faktor yang dapat memengaruhi keputusan individu. Oleh karena itu, hasil penelitian yang mencatat  pengaruh  positif  tetapi  tidak  signifikan  dari  pendapatan  pada  keputusan  investasi menunjukkan  bahwa  sementara  pendapatan  dapat  menjadi  faktor  yang  relevan,  pengaruhnya mungkin tidak dominan atau tidak konsisten dalam pengambilan keputusan investasi. Faktor lain seperti  pengetahuan  keuangan,  tujuan  investasi,  dan  preferensi  individu  juga  berperan  penting dalam proses ini.
Hasil penelitian terdahulu yang mendukung hasil penelitian ini adalah Penelitian (Murhadi, Kencanasar, and Sutedjo 2023) dan  (Panjaitan and  Listiadi 2021) menemukan bahwa, terlepas dari tingginya pendapatan, sejumlah besar individu masih tidak melakukan investasi atau tabungan yang cukup untuk mencapai tujuan keuangan mereka. Penelitian  (Istiqomah 2023) menunjukkan bahwa literasi keuangan atau pengetahuan tentang investasi memiliki pengaruh yang lebih besar daripada pendapatan dalam menjelaskan keputusan investasi.

## Pengaruh Perilaku Keuangan Terhadap Keputusan Investasi
Perilaku keuangan mencakup serangkaian proses tentang bagaimana seseorang mengelola sumber  keuangannya.  Menurut  penelitian  oleh  Nababan  &  Sadelia  (2012),  individu  dengan perilaku  keuangan  yang  baik  cenderung  bertanggung  jawab  dan  efektif  dalam  mengelola keuangannya. Selain itu, penelitian oleh Upadana & Herawati (2020) menunjukkan bahwa setiap individu  memiliki  perbedaan  dalam  proses  pengambilan  keputusan  dan  pemilihan,  termasuk keputusan  investasi.  Perilaku  keuangan  dianggap  sebagai  faktor  internal  yang  memengaruhi keputusan  dan  tindakan  seseorang.  Setiap  orang  memiliki  pendekatan  yang  berbeda  dalam mengorganisasi,  mentransformasi,  dan  bertindak  berdasarkan  informasi,  kebutuhan,  dan keinginan individu mereka saat memilih jenis investasi (Uttari and Yudantara 2023).
Berdasarkan hasil penelitian, hipotesis ketiga  yang menyatakan bahwa perilaku keuangan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  diterima  dan  sejalan  dengan penelitian  sebelumnya.  Temuan  ini  menunjukkan  bahwa  bagaimana  seseorang  mengelola

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
keuangan pribadi mereka, termasuk perilaku seperti pengelolaan utang, pengelolaan risiko, dan pengambilan keputusan keuangan, memiliki dampak yang kuat dan nyata pada keputusan investasi mereka.  Kesimpulan  bahwa  perilaku  keuangan  berpengaruh  positif  mengindikasikan  bahwa perilaku yang baik dalam mengelola keuangan pribadi, seperti menabung, mengurangi utang, dan merencanakan  masa  depan  keuangan,  dapat  memberikan  dorongan  positif  pada  kemungkinan seseorang untuk melakukan investasi yang bijaksana. Orang dengan perilaku keuangan yang baik cenderung lebih disiplin dalam mengalokasikan dana mereka untuk investasi dan memiliki pola pikir yang lebih rasional terkait risiko dan peluang investasi.
Ketika hasil penelitian menyatakan bahwa pengaruh perilaku keuangan terhadap keputusan investasi adalah signifikan, itu berarti bahwa hubungan antara kedua variabel tersebut bukan hanya kebetulan atau  hasil  dari  faktor lain  yang  tidak  terkait.  Dalam  hal  ini,  perilaku  keuangan  dapat dianggap sebagai faktor yang penting dan berdampak nyata dalam menentukan apakah seseorang akan berinvestasi atau tidak.
Hasil penelitian terdahulu yang mendukung temuan ini datang dari (Zahwa and Soekarno 2023) dan (Saputri and Erdi 2023), yang menemukan bahwa individu dengan perilaku keuangan yang  baik,  seperti  menabung  secara  rutin  dan  merencanakan  keuangan,  cenderung  memiliki portofolio investasi yang lebih seimbang dan hasil investasi yang lebih baik dalam jangka panjang. Temuan ini menunjukkan bahwa orang-orang yang melakukan evaluasi reguler terhadap investasi dan berpikir jangka panjang dalam keputusan keuangan cenderung memiliki tingkat investasi yang lebih tinggi dan lebih bijaksana.
Namun, temuan yang berlawanan juga dapat ditemui, seperti dalam penelitian (Nggadas and Candraningrat 2023), yang menunjukkan bahwa meskipun individu memiliki perilaku keuangan yang  baik,  mereka  mungkin  tetap  tidak  cenderung  berinvestasi  karena  kurangnya  pengetahuan atau aksesibilitas instrumen investasi yang sesuai. Penelitian lain juga dapat menunjukkan bahwa faktor  eksternal  seperti  fluktuasi  pasar  atau  perubahan  ekonomi  dapat  memiliki  pengaruh  yang lebih besar pada keputusan investasi daripada perilaku keuangan individu, bahkan jika perilaku keuangan tersebut baik.
Hasil penelitian ini menggarisbawahi pentingnya perilaku keuangan yang bijaksana dalam konteks pengambilan keputusan investasi. Namun, perlu diingat bahwa keputusan investasi juga dapat  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain,  seperti  pengetahuan  keuangan,  risiko,  dan  tujuan pribadi.  Oleh  karena  itu,  untuk  membuat  keputusan  investasi  yang  cerdas,  penting  untuk mempertimbangkan berbagai faktor yang memengaruhi pengambilan keputusan keuangan.
Investasi

## D. SIMPULAN
Penelitian  ini  memberikan  gambaran  menarik  tentang  faktor-faktor  yang  mempengaruhi keputusan investasi individu. Temuan penelitian meliputi:
1. Hasil  pertama  menunjukkan  bahwa literasi  keuangan,  meskipun  memiliki  pengaruh  positif, tidak signifikan terhadap keputusan investasi. Ini menandakan bahwa pengetahuan keuangan dapat memberikan pemahaman dasar tentang investasi, tetapi faktor-faktor lain mungkin lebih dominan dalam memengaruhi keputusan investasi individu.
2. Hasil kedua menyatakan bahwa pendapatan memiliki pengaruh positif, namun tidak signifikan pada keputusan investasi. Dengan kata lain, meskipun individu dengan pendapatan lebih tinggi cenderung memiliki lebih banyak sumber daya untuk berinvestasi, variasi dalam pendapatan tidak secara signifikan memprediksi keputusan investasi.
3. Hasil  ketiga  mengungkapkan  bahwa  perilaku  keuangan  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Ini  menunjukkan  bahwa  bagaimana  seseorang mengelola  keuangan  pribadi,  termasuk  kebiasaan  menabung,  mengurangi  utang,  dan melakukan  evaluasi  investasi  secara  berkala,  merupakan  faktor  penting  dalam  menentukan apakah mereka akan berinvestasi dan seberapa bijaksana investasi mereka.
Keunikan  penelitian  ini  terletak  pada  pemahaman  mendalam  tentang  faktor-faktor  yang memengaruhi  keputusan  investasi  individu.  Temuan  ini  menyoroti  peranan  penting  perilaku keuangan  sebagai  faktor  dominan  dalam  konteks  pengambilan  keputusan  investasi.  Faktor  ini dapat dianggap sebagai pendorong utama  yang mendorong individu untuk melakukan investasi yang  bijaksana.  Dengan  menekankan  bahwa  literasi  keuangan,  meskipun  penting,  tidak  selalu menciptakan dampak yang signifikan pada keputusan investasi, penelitian ini menyoroti bahwa perilaku konkret dalam pengelolaan keuangan pribadi memiliki dampak yang lebih kuat. Hasil ini memberikan pedoman penting bagi pengembangan pendekatan pendidikan keuangan yang lebih efektif dan memperoleh pemahaman yang lebih baik tentang dinamika keputusan investasi.
Selain itu, penelitian ini menggarisbawahi bahwa pengaruh pendapatan terhadap keputusan investasi  tidak  selalu  signifikan,  yang  mengindikasikan  bahwa  faktor-faktor  lain  seperti pendapatan  yang  stabil,  pengetahuan  investasi,  dan  preferensi  individu  mungkin  lebih memengaruhi  keputusan  investasi  daripada  tingkat  pendapatan  itu  sendiri.  Secara  keseluruhan, penelitian ini memberikan wawasan yang berharga tentang bagaimana perilaku keuangan, literasi keuangan,  dan  pendapatan  saling  berinteraksi  dalam  membentuk  keputusan  investasi  individu.

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
Temuan ini memiliki implikasi penting dalam merancang strategi pendidikan keuangan yang lebih efektif dan membantu individu dalam mengelola investasi mereka dengan lebih baik.
Berdasarkan simpulan penelitian yang menunjukkan dampak positif dan signifikan perilaku keuangan terhadap keputusan investasi, beberapa saran manajerial dapat diberikan kepada pihak- pihak terkait, termasuk individu, lembaga keuangan, dan pemerintah:
1. Pihak-pihak yang membutuhkan penelitian ini dapat memprioritaskan pendidikan keuangan yang fokus pada pengembangan perilaku keuangan yang baik. Program-program pendidikan harus  dirancang  untuk  mengajarkan  individu  tentang  pentingnya  menabung  secara  rutin, mengurangi  utang,  merencanakan masa  depan  keuangan,  dan  melakukan  evaluasi terhadap investasi mereka.
2. Lembaga  keuangan  seperti  bank  dan  perusahaan  investasi  dapat  menawarkan  layanan konsultasi  keuangan  yang  lebih  aktif.  Hal  ini  dapat  membantu  individu  dalam mengembangkan  kebiasaan  dan  strategi  keuangan  yang  bijaksana  sesuai  dengan  situasi pribadi mereka.
3. Pemerintah  dan  lembaga  keuangan  dapat  mempromosikan  diversifikasi  investasi  sebagai bagian  dari  pendekatan  manajemen  risiko  yang  lebih  luas.  Ini  dapat  mengurangi  potensi kerugian besar jika satu investasi gagal dan mendorong individu untuk memahami berbagai pilihan investasi yang tersedia.
4. Pihak-pihak  yang  berkepentingan  dapat  menyediakan  lebih  banyak  akses  kepada  individu untuk  memahami  pengetahuan  keuangan  yang  lebih  baik.  Ini  dapat  melibatkan  seminar, webinar, literatur, atau platform edukasi keuangan online.
5. Individu perlu didorong untuk melakukan penilaian risiko pribadi mereka secara cermat. Ini termasuk memahami toleransi risiko mereka, tujuan keuangan jangka panjang, dan bagaimana perilaku keuangan mereka dapat mencapai tujuan tersebut.
6. Pemerintah,  lembaga  keuangan,  dan  perusahaan  dapat  berkolaborasi  dalam mengembangkan program pendidikan keuangan yang efektif dan menyediakan akses kepada individu yang membutuhkannya.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustin, Isnaini Nuzula, and Fiona Lysion. 2021. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Investasi Saham Pada Investor Generasi Milenial Di Kota Batam Yang Dengan Locus of Controlsebagai Variabel Moderasi.” Conference on Management, Business, Innovation, Education and Social Science 1(1): 1–18. https://journal.uib.ac.id/index.php/combines.

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
Alif Ardias Sudrajat, and Susilo Setiyawan. 2022. “Pengaruh Literasi Keuangan Dan Sikap Keuangan Terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan.” Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis 2(2): 35–40.
Arianti, Baiq Fitri. 2020. “Pengaruh Pendapatan Dan Perilaku Keuangan Terhadap Literasi Keuangan Melalui Keputusan Berinvestasi Sebagai Variabel Intervening.” Jurnal Akuntansi 10(1): 13–36.
Aryani, Sinta. 2018. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Investasi Dari Mahasiswa Dengan Latar Belakang Pendidikan Yang Berbeda Studi Kasus Di Bandung.” Jurnal Rekayasa Sistem & Industri (JRSI) 5(02): 101.
Asfira, Nur, Andewi Rokhmawati, and Ahmad Fauzan Fathoni. 2019. “Pengaruh Financial Literacy Dan Investment Experience Terhadap Risk Tolerance Dan Investment Decision.” Jurnal Ekonomi 27(4): 340–52. http://je.ejournal.unri.ac.id/.
Dewi, Monica, Hamidah Hamidah, and Agung Dharmawan Buchdadi. 2021. “The Influence of Financial Literacy, Experienced Regret, Framing Effect and Mental Accounting on Millennial Generation Investment Decisions in DKI Jakarta with Risk Tolerance as Intervening Variables.” International Journal on Advanced Science, Education, and Religion 4(3): 147–63.
Gahagho, Youla Diknasita, Tri Oldy Rotinsulu, and Dennij Mandeij. 2021. “Pengaruh Literasi Keuangan Sikap Keuangan Dan Sumber Pendapatan Terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Unsrat Dengan Niat Sebagai Variabel Intervening.” Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi 9(1): 543–55. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/32337.
Hair, Joe F., Marko Sarstedt, Christian M. Ringle, and Jeannette A. Mena. 2012. “An Assessment of the Use of Partial Least Squares Structural Equation Modeling in Marketing Research.” Journal of the Academy of Marketing Science 40(3): 414–33.
Hendry et al. 2022. “Pengaruh Pendapatan, Sikap Keuangan, Dan Literasi Keuangan Terhadap Perlilaku Keuangan Dengan Locus of Control Sebagai Variabel Moderator (Studi Kasus Pada Mahasiswa Pascasarjana Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia).”
Management Studies and Entrepreneurship Journal 3(3): 968–80. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej.
Istiqomah, Aulia. 2023. “A Literature Review: Keputusan Investasi Dan Faktor Yang Mempengaruhi.” Jurnal Pendidikan Ekonomi 17(1): 173–78.
Jamali, Hisnol. 2022. Metodologi Penelitian Bidang Ilmu Akuntansi & Manajemen . ed. Dwi Fadhila. Sumatra Barat: Mitra Cendekia Media.
Magno, Francesca, Fabio Cassia, and Christian M.M. Ringle. 2022. “A Brief Review of Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) Use in Quality Management Studies.” TQM Journal .
Mertha Dewi, Iga, and Ida Bagus Anom Purbawangsa. 2018. “Pengaruh Literasi Keuangan,
Pendapatan Serta Masa Bekerja Terhadap Perilaku Keputusan Investasi.” E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 7: 1867.
Mulyana, Ayang, Erin Soleha, and Sesri Sellina. 2023. “Gender Memoderasi Overconfidence Dan Risk Tolerance Dalam Keputusan Investasi.” Revitalisasi 12(1): 91.

## Literasi Keuangan, Pendapatan dan Perilaku Keuangan: Dampaknya Terhadap Keputusan Investasi
Murhadi, Werner Ria, Fidelia Rahayu Kencanasar, and Bertha Silvia Sutedjo. 2023. “The Influence of Financial Literacy and Financial Interest on the Financial Risk Tolerance of Investor in Indonesia.” Journal of Law and Sustainable Development 11(2): 1–16.
Napitupulu, Jeremia Hasiholan, Noor Ellyawati, and Ratna Fitri Astuti. 2021. “Pengaruh Literasi Keuangan Dan Sikap Keuangan Terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan Mahasiswa Kota Samarinda.” Jurnal Pendidikan Ekonomi (JUPE) 9(3): 138–44.
Nggadas, Maria Virginia, and Ica Rika Candraningrat. 2023. “Pengaruh Faktor Demografi Dan Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Saham.” Buletin Studi Ekonomi 28(01): 15.
Oktaryani, G A Sri, and Siti Sofiyah Abdul Manan. 2020. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Investasi Investor Individu Di Kota Mataram.” Jmm Unram - Master of Management Journal 9(4): 341–52.
Panjaitan, and Listiadi. 2021. “Literasi Keuangan Dan Pendapatan Pada Keputusan Investasi Dengan Perilaku Keuangan Sebagai Variabel Moderasi.” Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika 11(1): 142–55.
Putri, Ni Putu Jessica Anggi Wijaya, and Ni Made Dwi Ratnadi. 2023. “Investment Knowledge, Self Efficacy , Expected Return, Perceived Risk Dan Minat Mahasiswa Berinvestasi Saham.” E-Jurnal Akuntansi 33(8): 1972–85.
Rinendy, Jhon, Grace Orlyn Sitompul, and Francis Hutabarat. 2023. “Pengaruh Tingkat Pendapatan, Literasi Keuangan Dan Toleransi Risiko Terhadap Pembelian Saham.” Jurnal Akuntansi 15(1): 16–27.
Rusnawati. 2022. “Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan Dan Sikap Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Usaha Mikro, Kecil Dan Menengah Di Kota Makassar.”
SEIKO : Journal of Management & Business, 5(2): 253–61.
Saputri, Evieana R, and Tio Waskito Erdi. 2023. “Perilaku Keuangan , Dan Locus of Control , Memengaruhi Keputusan Investasi Dengan Literasi Keuangan Sebagai Moderasi.” 5(12): 1–13.
Segera, Tirta. 2019. “Perencanaan Keuangan Seri Literasi Keuangan Perguruan Tinggi.” In OJK , Jakarta, 58.
Sun, Septiwati, and Emi Lestari. 2022. “Analisis Pengaruh Literasi Keuangan (Financial Literacy), Pengetahuan Investasi (Investment Knowledge), Motivasi Investasi (Investment Motivation) Dan Pendapatan (Income) Terhadap Keputusan Investasi Pada Masyarakat Di Batam.” Jurnal Akuntansi AKUNESA 10(3): 101–14.
Uttari, Luh Putu Junita Ary, and I Gede Agus Pertama Yudantara. 2023. “Pengaruh Literasi Keuangan, Pendapatan Dan Perilaku Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Generasi Milenial Melalui Aplikasi BIBIT.” Jurnal Riset Akuntansi 12(1): 1–10.
Yovieta, Veny, Ika Wahyuni, and Lita Permata Sari. 2022. “Pengaruh Pengetahuan Investasi Terhadap Keputusan Investasi Dengan Minat Investasi Sebagai Variabel Intervening Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Abdurachman Saleh Situbondo Angkatan Tahun 2018.” Jurnal Prosiding Nasional 1(1): 271–80.
Yutama, Machella Shevany. 2022. “Pengaruh Literasi Keuangan, Sikap Keuangan Dan Uang
Saku Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa (Studi Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam UIN Sunan Ampel Surabaya).” : 1–69. http://digilib.uinsby.ac.id/56919/.
Zahwa, Adinda Faudhillah Nabila, and Subiakto Soekarno. 2023. “The Influence of Financial Literacy, Risk Tolerance, and Demographic Factors on Investment Decision among Generation Z and Millennial in Greater Jakarta and Greater Bandung.” International Journal of Current Science Research and Review 06(06): 3517–27.