## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA

## PENGARUH RETURN ON EQUITY DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN SEKTOR BATU BARA YANG TERDAFTAR DI BEI
Siti Ganiah Maulany
Universitas Islam Nusantara sitiganiahmaulany@uninus.ac.id INFORMASI ARTIKEL ABSTRACT: Riwayat Artikel: Diterima : 20/06/2024 Direvisi : 25/06/2024 Disetujui : 29/06/2024 The purpose of this study was to determine the effect of return on equity and net profit margin on company value in the Coal Mining  Sub-Sector  Companies  listed on  the Indonesia  Stock Exchange  for  the  period  2014-2018.  This  research  method uses  a  quantitative  approach  with  multiple  regression analysis.  The  source  of  this  research  uses  secondary  data sourced from the financial statements of the Coal Mining Sub Sector Company listed on the Indonesia Stock Exchange. The sample  of  this  study  was  19  companies  using  purposive sampling  techniques.  The  results  of  this  study  indicate  that partially Return on Equity has a significant effect on Company Value while Net Profit Margin does not have a significant effect on  Firm  Value.  Simultaneously,  the  results  obtained  that Return  on  Equity  and  Net  Profit  Margin  have  a  significant effect  on  Company  Value,  where  the  coefficient  of determination  is  0.117 shows that Return  on Equity and Net Profit Margin gives a diversity of 11.7% to Firm Value, while the rest is 88.3 % is influenced by other factors not observed in this study.

## Keywords: Return  on
Equity,  Net Profit Margin, Company Value
Kata kunci: Return  on Equity,  Net Profit
Margin , Nilai Perusahaan
Tujuan  penelitian  ini  untuk  mengetahui  pengaruh  return  on equity  dan  net  profit  margin  terhadap  nilai  perusahaan  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan  Batu  Bara  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014- 2018. Metode penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan analisis regresi berganda. Sumber penelitian ini menggunakan data  sekunder  yang  bersumber  dari  laporan  keuangan Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan  Batu  Bara  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel  penelitian  ini sebanyak  19  perusahaan  dengan  menggunakan  teknik Purposive Sampling. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa secara  parsial  Return  on  Equity  berpengaruh  signifikan terhadap Nilai Perusahaan sedangkan Net Profit Margin tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Secara simultan  diperoleh  hasil  bahwa  Return  on  Equity  dan  Net Profit  Margin  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan, dimana nilai koefisien determinasi sebesar 0,117

## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA
menunjukan  bahwa  Return  on  Equity  dan  Net  Profit  Margin memberikan  keragaman  sebesar  11,7%  terhadap  Nilai Perusahaan,  sedangkan  sisanya  sebesar  88,3%  dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diamati di dalam penelitian ini.

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  merupakan  tempat  bertemunya  permintaan  dan  penawaran  instrumen keuangan  (Mohamad Samsul 2011:  43).  Instrumen keuangan yang biasa  diperjualbelikan di pasar  modal  adalah  saham,  obligasi,  reksadana,  dan  instrumen  derivatif.  Berbagai  jenis instrument  yang  tersedia  di  pasar  modal  menjadi  daya  tarik  tersendiri  bagi  investor  untuk menginvestasikan  dananya  di  pasar  modal.  Menurut  Er  &  Vuran  (2012:109)  Pasar  modal memiliki  peran  ganda  dalam  perekonomian  yaitu  memberikan  kesempatan  bagi  perusahaan yang ingin mendapatkan tambahan modal dengan menjual sekuritas dan menciptakan peluang bagi investor untuk menginvestasikan dananya.
Investasi didefinisikan sebagai penundaan konsumsi sekarang untuk dimasukan ke aktiva produktif  selama  periode  waktu  tertentu  (Jogiyanto,  2010:  5).  Diantara  berbagai  pilihan investasi  di  pasar  modal,  saham  merupakan  salah  satu  instrumen  yang  paling  populer  dan menjadi alternatif yang menarik bagi investor untuk dijadikan sebagai objek investasi. Saham banyak  menjadi  pilihan  karena  dengan  berinvestasi  saham  investor  mempunyai  gambaran terhadap  keuntungan  yang  akan  diperoleh  di  masa  yang  akan  datang.  Salah  satu  hal  yang menjadi pertimbangan seorang investor sebelum berinvestasi saham adalah Harga Saham.
Menurut Jogiyanto (2010: 130) Harga Saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh permintaan dan penawaran. Harga Saham merupakan indikator keberhasilan pengelolaan perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Perusahaan  dengan  Harga  Saham  cenderung  meningkat  dari  waktu  ke  waktu  menunjukkan bahwa manajemen mengelola perusahaan dengan baik (Hunjra et al. 2014: 110). Perusahaan yang  disukai  investor  adalah  perusahaan  yang  mempunyai  stabilitas  Harga  Saham  dan mempunyai pola pergerakan cenderung naik dari waktu ke waktu. Pada kenyataannya harga saham  di  pasar  cenderung  berfluktuatif.  Kondisi  Harga  Saham  yang  berfluktuatif  akan menyulitkan investor untuk  menentukan kapan saat  yang tepat  untuk  membeli  atau menjual saham. Deputi Neraca dan Analisis Statistik BPS, Suhariyanto mengatakan ada beberapa faktor yang menyebabkan turunnya sektor pertambangan diantaranya harga yang anjlok dan jumlah permintaan  yang  menurun.  Menurutnya  hal  ini  disebabkan  karena  adanya  kebijakan  dalam undang-undang mineral dan batu bara yang mewajibkan mengekspor batu bara dan logam yang telah  diolah.  Ditambah  lagi  adanya  kebutuhan  untuk  membangun  fasilitas  pengolahan  hasil tambang yang membutuhkan waktu cukup lama ( www.news.viva.co.id ).

## TINJAUAN LITERATUR

## Return On Equity (ROE)
Maju  mundurnya  perusahaan  tercermin  dari  keuntungan  yang  diperoleh  setiap  tahun. Suatu  perusahaan  yang  kadang-kadang  menderita  rugi  menandakan  bahwa  perusahaan  itu menghadapi stagnan yang berbahaya. Menurut Munawir (2011: 65) “Semakin besar tingkat ROE  maka  laba  bersih  yang  dihasilkan  dari  modal  sendiri  juga  semakin  besar,  pertanda perusahaan mampu mencetak laba yang tinggi, pandangan investor mengenai nilai perusahaan dapat dikatakan baik apabila perusahaan memiliki tingkat profitabilitas yang besar”

## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA

## Net Profit Margin (NPM)
Menurut  Harahap  (2012:304),  semakin  besar  rasio  ini  semakin  baik  karena  dianggap kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  semakin  baik.  Profit  margin  yang  tinggi menandakan  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu. Profit margin yang rendah menandakan penjualan yang terlalu rendah untuk tingkat biaya yang tertentu, atau biaya yang terlalu tinggi untuk tingkat penjualan yang tertentu, atau kombinasi dari kedua hal tersebut (Mamduh, 2016:32).

## Nilai Perusahaan
Untuk  bisa  mengambil  keputusan-keputusan  keuangan  yang  benar,  manajer  keuangan mempunyai  tujuan  yang  harus  dicapai.  Keputusan  yang  benar  adalah  keptusan  yang  akan membantu  mencapai  tujuan  tersebut.  Secara  normatif  tujuan  keuangan  adalah  untuk memaksimalkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini didefinisikan sebagai nilai pasar saham perusahaan karena harga pasar saham perusahaan mencerminkan penilaian investor atas setiap ekuitas yang dimiliki.  Nilai  perusahaan  dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila harga saham perusahaan meningkat. Noerirawan (2012:95)  menyatakan  bahwa  nilai  Perusahaan  merupakan  kondisi  yang  telah  dicapai  oleh suatu perusahaan sebagai gambaran dari kepercayaan masyarakat terhadap perusahaan setelah melalui suatu proses kegiatan selama beberapa tahun, yaitu sejak perusahaan tersebut didirikan sampai dengan saat ini.

## METODE PENELITIAN
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  dan  verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Pendekatan kuantitatif menekankan pada pengujian teori-teori melalui pengukuran variabel penelitian dengan angka (Indriantoro & Supomo, 2012). Metode deskriptif digunakan untuk mengetahui gambaran dari masing-masing objek penelitian yaitu variable Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin dan  Nilai  Perusahaan.  Metode  verifikatif bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih.  Lokasi  penelitian dilakukan pada Perusahaan Pertambangan Sektor Batu Bara yang Terdaftar di BEI, data yang berupa data sekunder diperoleh dari laporan keuangan perusahaan periode 2014 sampai dengan 2018  melalui  website www.idx.co.id .  Dalam  penelitian  ini,  penulis  memilih  menggunakan perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  memenuhi kriteria yang ditetapkan oleh penulis. Sampel penelitian dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling (Sugiyono, 2014), di mana penulis memiliki pertimbangan tertentu dalam penentuan  sampel  untuk  tujuan  tertentu.  Sampel  perusahaan  pertambangan  yang  memenuhi kriteria  Dari  paparan  tersebut  dapat  diketahui  bahwa  jumlah  sampel  perusahaan  yang  akan diteliti penulis adalah sebanyak 19 perusahaan dengan jumlah tahun penelitian selama 5 tahun sejak tahun 2014 – 2018. Maka data yang akan dianalisis (n) adalah sejumlah 95 data.
Adapun  teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini  adalah menggunakan metode studi pustaka dan dokumentasi:
• Studi Pustaka
o Metode  ini  dilakukan  dengan  cara  mengumpulkan  bahan  atau  data-data  yang berhubungan dengan objek yang akan diteliti. Metode ini dilakukan dengan cara mengkaji, mempelajari serta menelaah berbagai macam literatur seperti buku, jurnal, koran, dan berbagai sumber tertulis lainya yang berkaitan dengan objek yang akan diteliti.

## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA
• Teknik  dokumentasi  Pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik dokumentasi yang bersumber dari situs BEI dengan cara sebagai berikut:
o Menentukan  dan  membuat  daftar  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di BEI  2014  –  2018  sehingga  didapatkan  populasi  penelitian.    Daftar    nama perusahaan  ini  dapat  diperoleh  dari  daftar  nama  perusahaan  jasa,  sektor keuangan, sub sektor bank yang terdaftar sebagai perusahaan publik di BEI.
o Memeriksa,  mencatat  dan  mengeliminasi  perusahaan  pertambangan  yang delisting selama tahun penelitian.
o Mencari masing-masing laporan tahunan perusahaan sejak tahun 2013 hingga 2018.
o Data yang dikumpulkan dari tiap-tiap perusahaan adalah data ROE, NPM dan Nilai Perusahaan.
o Menginput  data  yang  diperlukan  ke  dalam software  Microsoft  Excel secara manual, untuk selanjutnya diolah ke dalam software   SPSS   untuk mendapatkan jawaban atas tujuan penelitian.

## Definisi Operasional
1. Variabel  (X1)  Nilai  Perusahaan  Menurut  Husnan  dalam  Reni  Guspita  Sari  (2013) Definisi nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli apabila  perusahaan  tersebut  dijual,  semakin  tinggi  nilai  perusahaan  semakin  besar kemakmuran yang akan diterima oleh pemilik perusahaan. Diukur dengan:
𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 (PBV) Harga Saham 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 (BV)
2. Variabel (X2) Return  On Equity Menurut Kasmir (2016:204) mendefinisikan Return On Equity (ROE) merupakan “Hasil Pengembalian Ekuitas atau Return On Equity atau rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan  modal  sendiri.  Rasio  ini  menunjukkan  efisiensi  penggunaan  modal  sendiri.” Diukur dengan:

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦

## Laba Bersih

## Total Ekuitas
3. Variabel (Y) Net Profit Margin Kasmir (2016:200) mengatakan “Margin Laba Bersih merupakan ukuran keuntungan dengan membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan penjualan.”
𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛

## Laba Bersih

## Penjualan Bersih

## Analisis Regresi Linear Berganda
Moh.  Nazir  (2011:463)  menjelaskan  bahwa  jika  parameter  dari  suatu  hubungan fungsional  antara  satu  variabel  dependen  dengan  lebih  dari  satu  variabel  yang  ingin

## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA
diestimasikan,  maka  analisis  regresi  yang  dikerjakan  berkenaan  dengan  regresi  berganda ( multiple  regression ).  Penelitian  ini  untuk  mengetahui  pengaruh Return  On  Equity dan Net Profit  Margin terhadap  Nilai  Perusahaan  Perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  akan  dianalisis  dengan  menggunakan  teknik  analisis  berupa  analisis  regresi berganda  yang  merupakan  alat  analisis  untuk  mengukur  besarnya  pengaruh  lebih  dari  satu variabel independent terhadap satu variabel dependent sebagai faktor prediktor dengan model persamaan sebagai berikut (Sugiyono, 2014:278) Y = a + β1X1+ β2X2 + e Keterangan: Y = Nilai Perusahaan a = konstanta β1 = Koefisien regresi Return On Equity β2 = Koefisien regresi Net Profit Margin X1 = Return On Equity X2 = Net Profit Margin e = error (residual)

## HASIL PENELITIAN
Tabel 1. Hasil Pengujian Analisis Regresi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Con stant) -2.463 .044 - 56.238 .000 ROE .111 .033 .329 3.318 .001 NPM .027 .045 .059 .599 .551
Berdasarkan output di atas didapat nilai kontstanta dan koefisien regresi sehingga dapat dibentuk persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y = -2,463 + 0,111 (X1) + 0,027 (X2) Persamaan di atas dapat diartikan sebagai berikut:
b0 = -2,463 artinya konstanta sebesar -2,463 menunjukan rata-rata Nilai Perusahaan di Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, jika Return on Equity dan Net Profit Margin dianggap konstan. b1= 0,111 artinya koefisien regresi untuk Return on Equity adalah sebesar 0,111 yang menjelaskan besar perubahan rata-rata nilai diasumsikan dalam kondisi konstan, diprediksikan akan mampu meningkatkan rata-rata Nilai Perusahaan sebesar 0,111 satuan. b2= 0,027 artinya koefisien regresi untuk Net Profit Margin adalah  sebesar  0,027  yang  menjelaskan  besar  perubahan  rata-rata  Nilai  Perusahaan  karena dipengaruhi oleh Net Profit Margin. Tanda positif menunjukan setiap terjadi peningkatan rata- rata  Net  Profit  Margin  dan  variabel  bebas  lainnya  diasumsikan  dalam  kondisi  konstan, diprediksikan akan mampu meningkatkan rata- rata Nilai Perusahaan sebesar 0,027 satuan.

## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA
Tabel 2. Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F) F Sig. 6.096 .003b
Berdasarkan output di atas didapat nilai Fhitung= 6,096 lebih kecil dari Ftabel
Tabel 3.
Pengujian Hipotesis Parsial Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan (Uji t) T Sig. -56.238 .000 3.318 .001 .599 .551
Tingkat  signifikansi  ( 𝛼 )  sebesar  5%  dan  derajat  kebebasan  (df)  =  n-(k+1)  =  95-(2+1) =92 didapati nilai ttabel distribusi t dua pihak sebesar ±1,662, untuk memudahkan memahami kriteria pengujian, nilai thitung dan ttabel dibandingkan, sebagai berikut:

## -1.662
Gambar 1. Daerah Penerimaan Dan Penolakan Hipotesis 1
Variabel Return on Equity  diperoleh nilai  thitung  sebesar 3,318 dengan ttabel  sebesar 1,662  sehingga  karena  nilai  thitung  >  ttabel  yaitu  3,318  >  1,662  sehingga  Ho  ditolak  yang artinya bahwa secara parsial variabel Return on Equity berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan di Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## PEMBAHASAN
Hasil  pengujian  hipotesis  pertama  diperoleh  bahwa  Return  on  Equity  berpengaruh signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan  Batu  Bara yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  yang  menunjukkan  bahwa  peningkatan  Return  on Equity cenderung diikuti dengan Nilai Perusahaan yang semakin meningkat.  Semakin besar tingkat ROE maka laba bersih yang dihasilkan dari modal sendiri juga semakin besar, pertanda perusahaan mampu mencetak laba yang tinggi, pandangan investor mengenai nilai perusahaan dapat dikatakan baik apabila perusahaan memiliki tingkat profitabilitas yang besar (Munawir 2011:  65).  Hasil  pengujian  hipotesis  kedua  diperoleh  bahwa  Net  profit  margin  tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan

## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA
Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, yang menunjukkan bahwa peningkatan Net profit  margin  cenderung  tidak  diikuti  dengan  nilai  perusahaan  yang  semakin  meningkat. Perusahaan  yang  memperoleh  keuntungan  tinggi  dari  penjualan  belum  tentu  akan  menarik minat investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan, investor tidak hanya menganalisa profit yang dimiliki  perusahaan  karena  ada beberapa hal yang sangat penting harus di analisa sebelum investor menanamkan modalnya pada perusahaan, sehingga tidak mempengaruhi nilai perusahaan (Kasmir 2016:81).
Hasil pengujian mengenai  Pengaruh Return on Equity dan Net  Profit Margin  terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia,  diperoleh  hasil  bahwa  nilai  Fhitung=  6,096  lebih  kecil  dari  Ftabel  (3,92)  = 2,361 dan p-value (0.003) < 0.05 yang menunjukkan bahwa Ho ditolak atau dengan kata lain Return on Equity dan Net Profit Margin bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Semakin besar tingkat ROE maka laba bersih yang dihasilkan dari modal sendiri juga  semakin  besar,  pertanda  perusahaan  mampu  mencetak  laba  yang  tinggi,  pandangan investor mengenai nilai perusahaan dapat dikatakan baik apabila perusahaan memiliki tingkat profitabilitas yang besar (Munawir 2011: 65). Perusahaan yang memperoleh keuntungan tinggi dari  penjualan  belum  tentu  akan  menarik  minat  investor  untuk  menanamkan  modalnya  di perusahaan,  investor  tidak  hanya  menganalisa  profit  yang  dimiliki  perusahaan  karena  ada beberapa hal  yang sangat  penting harus di  analisa sebelum investor menanamkan modalnya pada perusahaan, sehingga tidak mempengaruhi nilai perusahaan (Kasmir 2016:81).

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan sebelumnya dapat di simpulkan sebagai berikut:
1) Return  on  Equity  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  di  Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2) Net  Profit  Margin  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  di Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan  Batu  Bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
3) Secara  simultan  diperoleh  hasil  bahwa  Return  on  Equity  dan  Net  Profit  Margin berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  di  Perusahaan  Sub  Sektor Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Er, Sebnem. & Vuran, Bengu. 2012. Factors Affecting Stock Returns of Firms Quoted in ISE Market: A Dynamic Panel Data Approach. International Journal of  Business and Social Research (IJBSR), 2, 109-122.
Harahap, Sofyan Syafri. 2013.  Analisis    Kritis    atas    Laporan  Keuangan.  Edisi  1-10. Jakarta: Rajawali Pers. Hassan, S. and Mustafa, U.
Hunjra, A. I., Ijaz, M. S, Chani, M. I., 2014. Impact of Dividend Policy, Earning per Share, Return  on  Equity,  Profit  after  Tax  on  Stock  Prices .  IOSR  Journal  of  Business  and Management (IOSR-JBM). http://iosrjournals.org/iosr- jbm/papers/Vol18- issue2/Version- 4/D018242533.pdf. Diakses Juni 2016. Hal. 25-33.
Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2012. “Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi Dan  Manajemen”, Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

## JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN TEKNOLOGI INFORMASI AKUNTANSI
Available online at: http://jurnal.umb.ac.id/index.php/JAKTA
Jogiyanto, H.M. 2010  .  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi.  Edisi  Ketujuh.
Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Mohamad Samsul. 2011. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga. Munawir, S. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Noerirawan,  Moch  Ronni  dan  Abdul  Muid.  2012.  Pengaruh  Faktor  Internal  Dan  Eksternal
Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal Of Accounting Volume 1, Nomor  2,  Tahun  2012, Halaman 1-12.
Nazir, Moh. 2011. Metode Penelitian. Bogor: Ghalia Indonesia. Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Pendidikan
Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif  dan
R&D. Bandung: Alfabeta.