http://jurnal.usahid.ac.id/index .php/accounting
PENGARUH ASET TIDAK BERWUJUD DAN KEPEMILIKAN PUBLIK TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM INDEK LQ 45 PERIODE TAHUN 2016-2020
Kasman Kasman 1 , M. Yusuf 2 , Peris Hamdanur 3
1,2,3 FEB Universitas Sahid Jakarta
1 kasman@usahid.ac.id
2 Andimuhammadyusuf1105 @gmail.com
3 perishamdanur@yahoo.co.id

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  tentang  Pengaruh  Aset Tidak Berwujud dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indek LQ 45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020.  Metode  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini dilakukan  adalah  observasi  tidak  langsung,  hanya  meneliti  objek penelitian yaitu perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tepatnya pada Indek LQ 45. Pengamatan yang dilakukan peneliti  adalah  pengamatan  non  partisipan,  dimana  peneliti melakukan observasi sebagai pengumpul data tanpa melibatkan diri atau  menjadi  bagian  lingkungan  yang  diamati.        Penelitian  ini memperoleh hasil empiris yang menjadi bukti tentang Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan Yang  Terdaftar  Dalam  Indek  LQ  45  Periode  Tahun  2016 –  2020. Berdasarkan analisis dapat disimpulkan bahwa Tidak ada pengaruh secara  simultan  dari  Aset  Tidak  Berwujud  (X1)  dan  Kepemilikan Publik (X2) terhadap Nilai Perusahaan (Y). Tidak ada pengaruh yang signifikan  secara  parsial  Aset  Tidak  Berwujud  (X1)  terhadap  Nilai Perusahaan (Y). Tidak ada pengaruh yang signifikan secara parsial Kepemilikan Publik (X1) terhadap Nilai Perusahaan (Y).
Kata  Kunci:  Aset  Tidak  Berwujud,  Kepemilikan  Publik,  Nilai Perusahaan

## Abstract
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  intangible  assets  and public ownership on the value of companies listed in the LQ 45 Index on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2016-2020  period.  The method of data collection in this study was indirect observation, only examining the object of research, namely manufacturing companies listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange,  precisely  on  the  LQ  45 Index.  Observations  made  by  researchers  were  non-participant observations,  where  researchers  made  observations  as  data collectors  without  involving  themselves.  or  become  part  of  the observed  environment.  This  study  obtained  empirical  results  that became  evidence  of  the  Effect  of  Intangible  Assets  and  Public Ownership on the Value of Companies Listed in the LQ 45 Index for the Period of 2016 –2020.Based onthe analysis, it can be concluded that  there  is  no  simultaneous  effect  of  Intangible  Assets  (X1) and Ownership. Public (X2) to Firm Value (Y). There is no partial significant effect of Intangible Assets (X1) on Firm Value (Y).There is no partial significant effect of Intangible Assets (X1) on Firm Value.
Keywords : Intangible Assets, Public Ownership, Company Value.
Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap …. Kasman Kasman 1 , M. Yusuf 2 , Peris Hamdanur 3

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  adalah  pasar  untuk  memperjual  belikan  berbagai  instrument  keuangan jangka panjang, baik dalam bentuk surat utang (Liability) maupun modal sendiri (Equity) , serta turunannya.  Investor  dapat  memperoleh  dana  di  pasar  modal  untuk  berbagai  kebutuhan, seperti untuk perluasan usaha, peningkatan kapasitas produksi, ataupun untuk restrukturisasi modal  dengan  cara  menjual  saham  dan  obligasi.  Dilain  sisi  pasar  modal  juga  merupakan sarana  investasi  bagi  para  investor  dengan  membentuk  portofolio  investasi.  Aset  tidak berwujud merupakan aset yg digunakan dalam operasi perusahaan, bukan untuk dijual dalam operasi  normal,  serta  mempuntai  umur  ekonomis  lebih  dari  setahun.  Aset  tidak  berwujud memiliki  bermacam-macam  bentuk  seperti,  hak  cipta,  hak  eksploatasi,  hak  paten,  merek agang,  rahasia  dagang  dan  lain-lain.  Meskipun  aset  tidak  berwujud  telah  disajikan  dalam laporan keuangan, namun masih ada unexplained value y ang tidak disajikan dalam laporan keuangan.Unexplained  value  tersebut  biasanya  berasal  dari  aset  tidak  berwujud  yang dihasilkan secara internal oleh perusahaan. Adanya Unexplained value tersebut dapat dilihat dari  perbedaan  yang  signifikan  antara  nilai  pasar  perusahaan  yang  ditunjukan  dengan hargapasar saham dibandingkan dengan nilai bukunya
Adanya hidden value atau nilai yang tersembunyi mengindikasikan perbedaan antara nilai  buku  perusahaan  dengan  nilai  pasarnya.  Investor  memiliki  pandangan  bahwa perusahaan  memiliki  nilai  lebih  yang  tercermin  dari  nilai  saham  yang  beredar.  Nilai  pasar saham yang lebih besar dari nilai bukunya merupakan cerminan dari besarnya nilai asset tak berwujud  yang  tidak  tercatat  sebagai  asset  perusahaan.  Nilai  yang  tidak  tercatat  ini  dapat berupa keunggulan produk, image produk ataupun perusahaan, keyakinan investor terhadap keahlian manajemen dan keahlian tenaga kerja, ataupun berupa inovasi produk yang selalu dilakukan oleh perusahaan. Kepemilikan publik menggambarkan besarnya porsi saham yang dikuasai oleh publik, dalam pengertian besarnya saham yang dimiliki bukan oleh pengendali dan pemegang saham utama. Perusahaan yang go publik tidaklah semua sahamnya dimiliki oleh  publik,  karena  memang  tidak  ada  aturan  yang  mengharuskan  semua  saham  harus dilepas ke publik.Sebagian besar saham-sagam terbut masih dikuasai oleh pemegang saham pengendali. Berdasarkan Surat keputusan Direksi Bursa Efek Indonesia No.Kep.00001/BEI/01-2014  perusahaan  yang  go  publik  di  Bursa  Efek  Indonesia  hanya mewajibkan  7,5%  saham  harus  dimiliki  pemegang  saham  bukan  pengendali  dan  bukan pemegang  saham  utama.  Kepemilikan  saham  oleh  publik  tentu  akan  berpengaruh  kepada intensitas perdagangan saham tersebut.
Secara  logika  Dengan  semakin  banyaknya  saham  dimiliki  publik  tentu  aktivitas perdagangan  dibursa  akan  semakin  meningkat  atau  akan  makin  meningkatkan  volume perdagangan. Saham akan semakin likuid, akan makin banyak investor masuk ke bursa, dan tentu  saja  akan  berdampak  kepada  kenaikan  nilai  perusahaan  yang  ditunjukan  dengan kenaikan  harga  saham.  Nilai  perusahaan  menunjukkan  pandangan  para  investor  akan prestasi  perusahaan  mengelola  sumber  dayanya.  Semakin  banyak  investor  yang  membeli saham perusahaan maka harga saham tersebut akan meningkat kemudian nilai perusahaan akan  naik.  Naik  turunnya  harga saham suatu  perusahaan  menentukan  nilai perusahaan di mata  para  investor.  Nilai  perusahaan  merupakan  cerminan  dari  penambahan  dari  jumlah ekuitas perusahaan dengan hutang perusahaan.
Tujuan Manajemen Keuangan yang utama adalah memaksimumkan nilai perusahaan. Pemahaman  memaksimumkan  nilai  perusahaan  adalah  bagaimana  pihak  manajemen perusahaan mampu memberikan nilai yang maksimum pada saat perusahaan tersebut masuk bursa (Fahmi, 2015). Nilai perusahaan digambarkan dengan harga saham perusahan dibursa. Nilai  perusahaan  merupakan  persepsi  investor  terhadap  tingkat  keberhasilan  perusahaan yang  sering  dikaitkan  dengan  harga  saham.  Harga  saham  yang  tinggi  membuat  nilai perusahaan  juga  tinggi.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  membuat  pasar  percaya  tidak hanya  pada  kinerja  perusahaan  saat  ini  namun  juga  pada  prospek  perusahaan  di  masa depan.
Beberapa  bukti  empiris  menurut  Setijawan  (2011)  aset berwujud secara parsial  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  Sairin  (2018)  kepemilikan  publik secara  parsial  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Untuk  melanjutkan  penelitian terdahulu maka diadakanlah penelitian ini untuk mengetahui pengaruh secara simultan antara aktiva tidak berwujud dan kepemilikan publik dengan nilai perusahaan serta untuk mengetahui pengaruh secara parsiial antara aktiva tidak berwujud  dan  kepemilikan  publik  terhadap  nilai perusahaan

## TINJAUAN PUSTAKA
Signalling  Theory.  Signalling  theory berakar  pada  teori  akuntansi  pragmatik  yang memusatkan  perhatian  pada  pengaruh  informasi  terhadap  perubahan  perilaku  pemakai informasi. Teori ini menyatakan bahwa perusahaan dengan kinerja yang tinggi menggunakan informasi  keuangan  untuk  mengirim  sinyal  kepada  pasar,  melalui  sinyal  tersebut,  pasar diharapkan  dapat  membedakan  antara  perusahaan  yang  berkualitas  baik  dan  buruk.  Oleh karena itu, pihak eksternal akan melakukan analisisterhadap informasi yang dipublikasikan oleh  perusahaan sebagai  sinyal  baik ( good news )  maupun signal  buruk ( bad  news ).  Pihak eksternal kemudianmenilai  perusahaan  sebagai  fungsi  dari  mekanisme  signalling  yang berbeda-beda. Kurangnya informasi pihak luar mengenai perusahaan menyebabkan mereka melindungi  diri  mereka  dengan  memberikan  harga  yang  rendah  untuk  perusahaan. Kemungkinan  lain,  pihak eksternal  yang  tidak  memiliki  informasi  akan  berpersepsisama tentang nilai semua perusahaan.
Jika  perusahaan  secara  sukarela  mengungkapkan  informasi  yang  bernuansa  positif, maka  tindakannya  ini  dapat  mengurangi  risiko  berkurangnya  kemakmuran  yang  mungkin dihadapi perusahaan di masa mendatang. Hal ini menunjukan sinyal positif bagi investor untuk menanamkan sahamnya. Informasi merupakan unsur penting bagi investor dan pelaku bisnis karena informasi pada hakekatnya menyajikan keterangan, catatan atau gambaran baik untuk keadaan  masa  lalu,  saat  ini  maupun keadaan  masa yang  akan  datang  bagi  kelangsungan hidup suatu perusahaan dan bagaimana pasaran efeknya. Perusahaan memberikan informasi melalui  laporan  tahunan  untuk  menunjukkan  bahwa  mereka  menerapkan  kebijakan  yang menghasilkan  laba  yang  lebih  berkualitas  karena  prinsip  ini  mencegah  perusahaan melakukan tindakan membesar-besarkan laba dan membantu pengguna laporan keuangan dengan laba dan aktiva yang tidak overstate .
Aset Tidak Berwujud. Mengacu pada SAK 2002. PSAK Nomor 19 paragraf 08, aktiva tidak berujud adalah aktiva non moneter yang dapat diidentifikasi dan tidak mempunyai wujud fisik  serta  dimiliki  untuk  digunakan  dalam  menghasilkan  atau  memnyerahkan  barang  atau jasa, disewakan kepada pihak lainnya, atau untuk tujuan administratif.Aktiva tidak berwujud
Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap …. Kasman Kasman 1 , M. Yusuf 2 , Peris Hamdanur 3
dapat berupa : Merek dagang, hak paten, goodwill dan lain-lain.
Suatu aset tidak berwujud dapat diakui sebagai aset jika dapat diharapkan memberikan manfaat ekonomis dimasa depan dan perusahaan dapat mengendalikan aset tersebut, seperti dapat membatasi akses pihak lain dalam memanfaatkan manfaat ekonomis dari aset tersebut. Kemampuan perusahaan untuk mengendalikan manfaat4 ekonomis masa depan dari suatu aset  tidak  berwujud  biasanya  timbul  dari  hukum  yang  dapat  ditegakan  dalam  suatu pengadilan. Apabila hukum tidak ada maka sulit bagi perusahaan untuk menunjukan adanya pengendali  terhadap  aset.  Manfaat  ekonomis  masa  depan  dapat  timbul  dari  pengetahuan tentang pasar atau pengetahuan teknis. Perusahaan mengendalikan manfaat ekonomis jika perusahaan mempunyai pengetahuan yang dilindungi hukum, seperti hak cipta.
Kemampuan  mengendalikan  penting  sebagai  syarat  pengakuan  terhadapat kepemilikan  aset  tidak  berwujud.  Aset  tidak  berwujud  ( intangible  asset )  merupakan  hak istimewa, keunggulan, dan keuntungan kompetitif yang dihasilkan dari kepemilikan atas aset jangka panjang yang tidak memiliki bentuk fisik.
Kepemilikan Publik. Kepemilikan suatu Perseroan Terbatas ditandai dengan saham. Semakin banyak saham suatu  perusahaan  yang  dimiliki  seseorang ataupun  lembaga  maka semakin  besar  pula  presentase  kepemilikannya  terhadap  perusahaan  tersebutdan  makin besar pula hak kontrol yang dimilikinya. Berdasarkan Kitab Undang-Undang Hukum Dagang No.23  saham  diartikan sebagai  tanda  penyertaan  modal  pada  Perseroan  Terbatas.  Hal  ini berarti  seeorang  yang  memiliki  saham  suatu  perseroan  terbatas  berarti  dia  ikut  sebagai peserta  pada  perusahaan  tersebt.  Sedangkan menurut  Undang-Undang No.1 Tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas, saham adalah bukti kepemilikan perseroan terbatas.
Berdasarkan  Keputusan  Badan  Pengawas  Pasar  Modal  dan  Lembaga  Keuangan Nomor: KEP-431/BL/2012  tentang  penyampaian  laporan  tahunan  emiten  atau  persuahaan publik, khususnya poin 10 tentang nama pemegang saham dan persentase kepemilikannya pada  akhir  tahun  buku  yang  terdiri  dari  :  a).  Pemegang  saham  yang  memiliki  5%  (lima perseratus) atau lebih saham emiten atau perusahaan publik b). Komisaris dan Direktur yang memiliki  saham  emiten  atau  perusahaan  publik;  dan  c).  Kelompok  pemegang  saham masyarakat, yaitu kelompok pemegang saham yang masing-masing memiliki kurang dari 5% (lima perseratus) saham emiten atau perusahaan publik.
Perusahaan yang menjual sahamnya ke publik dinyatakan sebagai perusahan publik walaupun mungkin kepemilikan publik terhadap perusahaan tersebut hanya 10% dan sisanya dimiliki oleh pendiri atau manajemen tersebut. Berdasarkan UndangUndang no 40 tahun 2007 tentang perseroan  terbatas  menyatakan bahwa  perusahaan  publik adalah  yang  sahamnya yang  dimiliki  sekurang-kurangnya  oleh  300  orang  pemegang  saham  dan  memiliki  modal disetor sekurang-kurangnya Rp.3.000.000.000 (tiga milyar rupiah).Undang-Undang ini tidak mensyaratkan  bahwa  suatu  perusahaan  dapat  dikatakan  sebagai  perusahaan  publik  jika sebagian besar sahamnya dimiliki oleh publik. Besarnya kepemilikan publik terhadap saham suatu  perusahaan  tentu  akan  lebih  meningkatkan  likuiditas  saham  tersebut  jika  dibanding dengan perusahaan kepemilikan publiknya jauh lebih kecil. Tingginya frekuensi perdagangan yang  ditunjukan  oleh  besarya  demand  terhadap  saham,  tentu  akan  mendorong  kenaikan harga saham dan selanjutnya meningkatkan nilai perusahaan.
Nilai Perusahaan. Peningkatan nilai perusahaan yang tinggi merupakan tujuan jangka panjang  yang  seharusnya  dicapai  perusahaan,  yang  akan  tercermin  dari  harga  pasar sahamnya, karena penilaian investor terhadap perusahaan dapat diamati melalui pergerakan
harga saham perusahaan. Harga saham hari ini mencerminkan besarnya nilai sekarang dari sejumlah  uang yang  akan  diterima  dari  saham  itu  sendiri.  Nilai  perusahaan  merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang aasering dikaitkan dengan harga  saham.  Harga  saham  yang  tinggi  mrmbuat  nilai  perusahaan  juga  tingo,  dan mernigkatkan  kepercayaan pasar  tidak  hanya  kinerja  saat  ini  tetapi  juga  terhadap  prospek perusahaan dimasa datang.
Kebijakan perusahaan memilih sumber dana apakah lebih baik mengambil sumber dari modal  sendiri  atau  hutang  akan  tergantung  pada  struktur  modal  perusahaan  tersebut  saat membutuhkan  dana.  Dalam  kondisi  struktur  modal  tertentu  Kebijakan  memperoleh  dana berupa Saham / Modal sendiri 100 persen belum dapat mingkatkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan dapat dilihat dari harga saham. Perusahaan yang dapat memperoleh EPS yang meningkat cenderung meningkatkan harga sahamnya di Bursa Efek (Kasman, 2018).
Nilai  perusahaan  adalah  dilihat  dari  nilai  harga  saham  perusahaan  (Hougen  dalam Abukosim,  et  al.,  2014).  Van  Horn  dalam  Rodoni  dan  Ali  (2014),  menyatakan  bahwa  nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham. Nilai perusahaan dapat diukur melalui nilai harga saham perusahaan di pasar, yang  merupakan  refleksi  penilaian  oleh  publik  terhadap  kinerja  perusahaan  secara  riil (Harsono,  2009). Rasio  Tobin’s  Q  dipilih  sebagai  rasio  yang  akan  memproksikan  nilai perusahaan.
Penelitian  ini  mengkaji  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen secara  langsung.  Hubungan  antara  aset  tidak  berwujud,  kepemilikanpublik  terhadap  nilai perusahaan digambarkan dalam bentuk kerangka pemikiran yang tersaji dalam Gambar  1.
(2)
(3)

## Gambar 1. Kerangka Pikir Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian terdahulu maka dikemukakan hipotesis sebagai berikut:
1.  Diduga secara simultan Aset tidak Berwujud dan Kepemilikan Publik berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
2. Diduga secara parsial Aset tidak Berwujud  tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
3. Diduga secara parsial Kepemilikan Publik  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (Y).
Aset Tidak Berwujud (X1)
(1)
Kepemilian Publik (X2)
Nilai Perusahaan (Y)
Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap …. Kasman Kasman 1 , M. Yusuf 2 , Peris Hamdanur 3

## METODE PENELITIAN
Jenis dan Sumber Data. Untuk menganalisis tentang Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan  Kepemilikan  Publik  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Dalam  Indek  LQ  45 Periode  Tahun  2016 –  2020,  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif,  yaitu penelitian berupa angka-angka dan analisis menggunakan statistik. Penelitian ini terdiri atas dua variabel, yaitu variabel independen dan variable dependen berikut: 1.  Variabel Independen adalah kualitas pelayanan (X 1 ) dan Kepemilikan Publik (X 2 ) 2.  Variabel Dependent adalah Nilai Perusahaan (Y)
Sumber data yang digunakan dalam  penelitian ini adalah data sekunder, yaitu berupa laporan  keuangan  dan  data  harga  penutupan  setiap  periodenya  yang  dipublikasikan  oleh Bursa Effek Jakarta. Dalam penelitian ini penulis menggunakan data kuantitatif, berupa laba bersih, dividen dan harga saham perusahaan-perusahaan yang diteliti selama periode tahun 2016 sampai dengan 2020.
Teknik  Pengumpulan  Data. Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah metode observasi tidak langsung, hanya meneliti objek penelitian yaitu perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tepatnya pada Indek LQ 45. Pengamatan  yang  dilakukan  peneliti  adalah  pengamatan  non  partisipan,  dimana  peneliti melakukan  observasi  sebagai  pengumpul  data  tanpa  melibatkan  diri  atau  menjadi  bagian lingkungan yang diamati.
Teknik Analisis Data. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari:
1.  Statistik  Deskriptif,  memberikan  gambaran  atau deskripsi  suatu data yang  dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, maksimum, minimum, sum, range, kurtosis dan skewness (kemencengan distribusi). Sementara menurut Sugiyono (2015) statistik deskriptif  adalah  statistik  yang  digunakan  untuk  menganalisis  data  dengan  cara mendeskripsikan atau menggambarkan data yang telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau generalisasi.
2.  Uji Asumsi Klasik, digunakan untuk pengujian yang dilakukan untuk menilai kelayakan data untuk diteliti lebih lanjut guna membuktikan hipotesis yang telah dibuat..
3.  Kepemilikan  publik  dalam  penelitian  ini  adalah  persentase  saham  yang  dimiliki  oleh publik.
4.  Aktiva tidak berwujud diwakili oleh goodwill
5.  Untuk  Menentukan  nilai  perusahaan  digunakan  rumus Tobin’Q.  Rumus  Tobin’s  Q (Adnantara, 2012) Dimana persamaan tersebut menunjukkan: Q = Nilai dari Tobin’s Q /
Nilai perusahaan MVE = Market Value Equity / Nilai pasar ekuitas yaitu harga penutupan x jumlah saham beredar. TA = Total Asset. D = Total debt /Total utang.
MVE + D Q  = TA
6.  Analisis  Regresi  Linear  Berganda,  digunakan  untuk  melihat  ketergantungan  variabel dependen (terikat) dengan satu atau lebih variabel independen (variabel bebas). Dengan tujuan untuk mengestimasi atau memprediksi rata-rata populasi atau nilai-nilai variabel dependen berdasarkan nilai variabel independen yang diketahui.
7.  Uji Hipotesis:
a.  Uji t digunakan untuk mengetahui seberapa jauh pengaruh satu variabel independen terhadap variabel dependen.
b.  Uji F dilakukan untuk mengetahui pengaruh secara simultan antara beberapa variable independen terhadap variable dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengaruh  Aset  Tidak  Berwujud  Dan  Kepemilikan  Publik  Terhadap  Nilai Perusahaan  Yang  Terdaftar  Dalam  Indek  LQ  45  Periode  Tahun  2016-2020. Untuk mengatahui  pengaruh  tersebut  penulis  hanya  menggunakan  data  sekunder  sabagai  data utama.  Dalam  artian  penulis  tidak  melakukan  penyebaran  kuesioner,  sehingga  data  yang diperoleh  dan  diolah  hanyalah  data  yang  berasal  dari  laporan  keuangan  tahunan. Berdasarkan analisis data ststistik deskriptif dapat dilihat pada table berikut ini:

## Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Sumber: Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25
Berdasarkan hasil uji analisis statistik deskriptif diatas dijelaskan beberapa hal sebagai berikut:
1.  Aset Tidak Berwujud
Variabel  Aset  Tidak  Berwujud  dengan  jumlah  data  sebanyak  40  data  memiliki  nilai minimum  sebesar  6143,  nilai  maximun  sebesar  58321873,  nilai  mean  sebesar 5873883,65 dan untuk standar deviation sebesar 12602812,190.
2.  Kepemilikan Publik
Variabel  Kepemilikan  Publik  dengan  jumlah  data  sebanyak  40  data  memiliki  nilai minimum sebesar 2304131850, nilai maximun sebesar 46875122110, nilai mean sebesar 16536205631,38 dan untuk standar deviation sebesar 16215184065,000.
3.  Nilai Perusahaan
Variabel Nilai Perusahaan dengan jumlah data sebanyak 40 data memiliki nilai minimum sebesar  6,33,  nilai  maximun  sebesar  82,47,  nilai  mean  sebesar  21,0578  dan  untuk standar deviation sebesar 14,12721.
Hasil  Uji  Asumsi  Klasik. Hasil  ini  didapat  dari  pengukuran  uji  normalitas,  uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastitas yang dilihat berdasarkan laporan keuangan  tahunan. Uji  Normalitas bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi, variabel penggangu atau residual memiliki distribusi normal. Salah satu cara untuk menguji
Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap …. Kasman Kasman 1 , M. Yusuf 2 , Peris Hamdanur 3
normalitas  adalah  dengan  melihat  normal  probability  plot  yang  membandingkan  distribusi kumulatif dari distribusi normal.
Table 2. Hasil Uji Normalitas
Sumber: Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25
Berdasarkan  hasil  uji  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  ketiga  data  variabel  yang digunakan berdistribusi normal. Hal tersebut diketahui dari nilai Signifikan pada tabel tersebut dimana Sig 0,200 < 0,05. Maka hasil uji normalitas dalam penelitian ini adalah data Aset tidak berwujud (X1), Kepemilikan Publik (X2), dan Nilai perusahaan (Y) berdistribusi normal.
Uji Multikolinearitas, bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi  di  antara  variabel  independen.  Hasil  pengujian  Multikolinearitas  dapat  dilihat berdasarkan nilai Variance Infaction Factor (VIF) dan Tolerance Value melalui SPSS. Dasar pengambilan keputusan:
1.  Tolerance  Value  dibawah  0,1  VIF  >  10,  maka  antar  variabel  independen  terjadi korelasi/multikolinearitas.
2.  Tolerance  Value  diatas  0,1  VIF  <  10,  maka  antar  variabel  independen  tidak  terjadi korelasi/multikolinearitas.

## Tabel 3. Uji Multikolinearitas
Sumber : Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25
Uji  Heteroskedastisitas, bertujuan  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan  varience  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Jika varience  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap,  maka  disebut homoskedastisitas dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas .

## Sumber : Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25

## Gambar 2. Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan hasil uji diatas dapat dilihat dari gambar Scatterplot dapat dilihat bahwa telah memenuhi  syarat  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  yaitu  titik-titik  data  menyebar  di  atas  dan  di bawah  angka  0,  titik-titik  data  tidak  mengumpul  hanya  di  atas  atau  di  bawah  saja,  penyebaran titiktitik data tidak memembentuk pola bergelombang melebar kemudian menyempit dan melebar kembali,  dan penyebaran titik-titik data tidak berpola.  Sehingga dapat disimpulkan  bahwa  dalam model ini tidak terdapat masalah Heteroskedastisitas.
Uji Autokorelasi, bertujuan menguji apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi. Model regresi yang baik adalah bebas dari autokorelasi.
Tabel 5. Uji Autokorelasi
a.  Predictors: (Constant), TRANSFORM_X2, TRANSFORM_X1 b.  Dependent Variable: TRANSFORM_Y

## Sumber : Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25
Pengaruh  Asset  Tidak  Berwujud  dan  Kepemilikan  Publik  Secara  Bersama-sama (Simultan)  terhadap  nilai  perusahaan, untuk  mengetahui  pengaruh  tersebut  penulis mendasarkan ketercukupan data pada ketersediaan laporan keuangan tahunan yang menjadi data sekunder  sekaligus  data  utama  dalam  penelitian  ini.  Tidak  adanya  pembagian  kuesioner didasarkan  atas  focus  penelitian.  Ujin  aanalisis  regresi  berganda  berdasarkan  variable  dalam penelitian ini dapat dilihat dari tabel berikut:
Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap …. Kasman Kasman 1 , M. Yusuf 2 , Peris Hamdanur 3

## Tabel 6. Hasil Uji Analisis Berganda
Sumber : Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25
Berdasarkan hasil analisis regresi berganda diatas, diperoleh nilai koefisien untuk konstan sebesar 1,196, Aset tidak berwujud (X1) -2,663 dan Kepemilikan Publik (X2) 8,378. Nilai koefisien regresi pada variabel-variabel bebasnya menggambarkan apabila diperkirakan variabel bebasnya naik satu dan variabel bebas lainnya diperkirakan konstan atau  sama  dengan  nol  (0),  maka  nilai variabel terikat diperkirakan naik atau turun sesuai degan tanda koefisien regresi variabel lainnya. Dari hasil tersebut diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
Nilai Perusahaan ( Y) = 1,196 – 2,663 + 8,378 + e
Persamaan  regresi  diatas  memiliki  arti  sebagai  berikut:  Konstanta  sebesar  1,196 menunjukan  jika  nilai  Aset  Tidak  Berwujud  (X1)  dan  Kepemilikan  Publik  (X2)  tetap  makan Nilai Perusahaan (Y) yang diperoleh sebesar 1,96. Koefisien regresi untuk variabel X1 yaitu Aset Tidak Berwujud bernilai negatif, artinya ada hubungan yang tidak searah antara variabel X1  Aset  Tidak Berwujud  terhadap  variabel  Y  Nilai  Perusahaan.  Koefisien  regresi variabel  X1  sebesar  -2,663 berarti  bahwa  setiap  Aset  Tidak  Berwujud  sebesar  satu  maka Nilai  Perusahaan  aka  mengalami penurusan sebesar -2,663. Koefisien regresi untuk variabel X2 yaitu Kepemilikan Publik bernilai positif, artinya ada hubungan yang searah antara variabel X2 Kepemilikan Publik terhadap variabel Y Nilai Perusahaan. Koefisien regresi variabel X2 sebesar 8,378 berarti bahwa setiap Kepemilikan Publik sebesar satu maka Nilai Perusahaan aka mengalami kenaikan sebesar 8,378.
Pengujian  Hipotesis. Pengaruh  Asset  Tidak  Berwujud  dan  Kepemilikan  Publik  Secara Bersama-sama  (Simultan)  terhadap  nilai  perusahaan.  Pengujian  Hipotesis  untuk  mencari pengaruh  secara  bersama-sama  menggunakan  Uji  F.  Kriteria  yang  dipakai  untuk membuat keputusan terhadap hasil uji hipotesis yang diuji adalah berdasarkan tingkat signifikansi sebesar 0,05 yang menunjukan probabilitas kesalahan yang sebesar 5%. Dasar pengambilan keputusan adalah sebagai berikut, jika nilai signifikansi < 0,05 maka H0 ditolak, jika nilai signifikansi > 0,05 maka nilai H0 diterima.

## Tabel 7. Hasil Uji F
Model                                                      F Sign
Regression                                          1.079 .350 b
a.  Dependent Variable: TRANSFORM_Y b.  Predictors: (Constant), TRANSFORM_X2, TRANSFORM_X1
Sumber : Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25
Hasil Uji F variabel Aset Tidak Berwujud (X1) dan Kepemilikan Publik (X2) pada tabel di atas diperoleh nilai F hitung sebesar 1,079 dan nilai Sig sebesar 0,350. Sedangkan untuk F tabelnya adalah 3,26. Sehingga diperoleh hasil H0 diterima H1 ditolak, Karena nilai F hitung(1,079) < nilai F tabel(3,26)  dan  nilai  Sig  0,350 > 0,05. Dengan  hasil  tersebut maka  dapat  disimpulkan  tidak  ada pengaruh secara simultan dari Aset Tidak  Berwujud (X1) dan Kepemilikan Publik (X2) terhadap Nilai Perusahaan (Y).
Pengaruh  Asset  Tidak  Berwujud  Terhadap  Nilai  Perusahaan  secara  parsial .  Untuk melihat pengaruh secara parsial peneliti melakukan uji t. Uji t dilakukan dengan membandingkan antara t hitung dengan t tabel. Hasil uji t ini pada output SPSS dapat dilihat pada tabel coefficienta . Untuk menentukan nilai t tabel ditentukan dengan tingkat sgnifikan 5% dengan derajat kebebasan df=  (n-k-l)  dimana  n  merupakan  jumlah  responden  dan  k  adalah  jumlah  variabel.  Jika  tingkat signifikansi pada t table > 5% = Ho diterima Ha ditolak, dan sebaliknya jika pada t table < 5% = Ho (Berpengaruh) ditolak dan Ha (Tidak Berpengaruh) diterima

## Tabel 8. Hasil Uji t
a.  Dependent Variabel: Transform_Y Sumber : Hasil Olah Peneliti dengan SPSS 25

## Hasil Pengujian Hipotesis kedua (H2)
Hasil uji t variabel Aset Tidak Berwujud (X1) pada tabel diatas, diperoleh nilai t hitung untuk variabel Aset Tidak Berwujud sebesar -1,118 dan nilai Sig sebesar 0,271. Sedangkan untuk nilai t tabel adalah 2,026. Sehingga diperoleh hasil H0 diterima H2 ditolak, karena nilai t hitung(-1,118) < nilai t tabel(2,026) dan nilai Sig 0,271 > 0,05. Dengan hasil tersebut maka dapat disimpulkan tidak ada pengaruh Aset Tidak Berwujud (X1) terhadap Nilai Perusahaan (Y) Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian Setijawan (2011) : Aset tidak berwujud (goodwiil) tidak perpengaruh terhadap
Pengaruh Aset Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap …. Kasman Kasman 1 , M. Yusuf 2 , Peris Hamdanur 3
nilai  perusahaan.  Hasil yang  berbeda  diperoleh  oleh  peneliti  lain  dimana  dari  hasil  penelitian mereka Aset tidak berwujud berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Bahuwa, 2020). Perbedaan hasil ini bisa terjadi karena peneliti hanya mengambil data khusus perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam index LQ 45, sedangkan Bahuwa memperoleh datanya secara purposive sampling dari sektor manufaktur yang terdaftar di BEI.
Pengaruh  Kepemilikan  Publik  Secara  Parsial  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Hasil Pengujian  Hipotesis  Ketiga  (H3).  Hasil  uji  t  variabel  Kepemilikan  Publik  (X2)  pada  tabel  diatas, diperoleh  nilai  t  hitung  untuk  variabel  Kepemilikan  Publik  sebesar  1,157  dan  nilai  Sig  sebesar 0,254.  Sedangkan  untuk  nilai  t  tabel  adalah  .  Sehingga  diperoleh  hasil  H0  diterima  H3  ditolak, karena nilai t hitung(1,157) < nilai t tabel (2,026) dan nilai Sig 0,254 > 0,05. Dengan hasil tersebut maka dapat disimpulkan tidak ada pengaruh Kepemilikan Publik (X2) terhadap Nilai Perusahaan (Y). Hasil penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian Sairin (2018) : Kepemilikan Publik secara parsial berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Perbedaqan ini terjadi karena pada penelitian ini objek  penelitian  adalah  Perusahaan  yang  terdaftar  dalam  index  LQ  45  di  BEI  sedangkan  pada penelitian  Sairin  (2018)  objek  penelitiannya adalah  perusahaan  Property dan  Real  Estate yang terdaftar di     BEI.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Penelitian  ini  memperoleh  hasil  empiris  yang  menjadi  bukti  tentang  Pengaruh  Aset  Tidak Berwujud Dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indek LQ 45 Periode Tahun 2016-2020. Berdasarkan analisis dapat disimpulkan bahwa Tidak ada pengaruh secara simultan dari Aset Tidak Berwujud dan Kepemilikan Publik (X2) terhadap Nilai Perusahaan .  Tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  secara  parsial  Aset  Tidak  Berwujud  terhadap  Nilai Perusahaan Tidak  ada  pengaruh  yang signifikan secara parsial  Aset  Tidak Berwujud  terhadap Nilai Perusahaan.
Dari  hasil  penelitian  ini  maka  dapat  disarankan  beberapa  hal:  Diperlukan  penelitian  lebih lanjut dengan menggunakan sampel perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI di sektor-sektor yang lain, serta data dengan rentang waktu yang lebih panjang.

## DAFTAR PUSTAKA
Abukosim,  Muchtaruddin,  Ferina,  Nurcahaya,  (2014).  Ownership  Structure  and  Firm  Values (Empirical  Study  on  Indonesia  Manufacturing  Listed  Companies).  International  Refereed Research Vol.V., : Universitas Sriwijaya, Palembang.
Bahuwa,  Y.,  2020,  Determinasi  Aset  Tidak  Berwujud  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2019),  Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis Islam, IAIN Sultan Amai Gorontalo, vol 06 no 2, Juli 2020.
https://www.researchgate.net/publication/343831968_DETERMINASI_ASET_TIDAK _BERWUJUD_TERHADAP_NILAI_PERUSAHAAN_Studi_Pada_Perusahaan_Manu faktur_yang_Terdaftar_di_BEI_Tahun_2019.
Fahmi, I., 2015, Pengantar Manajemen Keuangan, Alfabetha, Bandung.
Harsosno (2009). Manajemen Keuangan Berbasis Balance Scorecard. Jakarta: Bumi Aksara
Kasman,  2018,  Analisis  Keputusan  Sumber  Dana  Pengembangan  Usaha  untuk  Meningkatkan Nilai Perusahaan, Jurnal Management & Accounting Expose, Vol. 1, No. 2, Desember 2018, pp. 66-76, Universitas Sahid Jakarta.
http://jurnal.usahid.ac.id/index.php/accounting/article/view/91
Rodoni, A., dan Ali, H., ( 2014). Manajemen Keuangan Modern. Jakarta : Mitra Wacana Media.
Sairin, 2018, Analisis Pengaruh Kepemilikan Publik, Kepemilikan Asing dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Property Real Estate yang terdaftar di BEI) Jurnal Madani, Vol 1, September 2018, hal 325 – 340.
https://jurnalmadani.org/index.php/madani/article/view/17/16
Sugiyono, 2015. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Setijawan, I., 2011, Pengaruh Aset Tidak Berwujud Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Ekonomi Universitas  Islam  Sultan  Agung,  Semarang,  Vol  13  No  2  September  2011  hal 139-154. http://research.unissula.ac.id/file/publikasi/211403016/8745ASET_Jurnal_Ekon omi.pdf.