The Influence Of Profitability,  Company  Size,  Leverage And Price Earning Ratio On Company  Value  (Empirical  Study  Of Food  And Beverage Companies on the Indonesian Stock Exchange for 2018-2021)
Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Price Earning Ratio Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Makanan  Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021)
Bagas Iqbal Nur Satriawan 1* , Batara Daniel Bagana 2
Universitas Stikubank 1,2 bagasiqbal10@gmail.com , batara@edu.unisbank.ac.id
* Coresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of profitability, firm size, leverage and Price Earning Ratio on firm value. The object of this research is the food and beverage companies listed on the IDX for 2018-2021. This research is a quantitative research. The sampling technique was purposive sampling and a sample of 52 companies was obtained. The data used is secondary data obtained from the company's Annual Report. Methods of data analysis using multiple linear regression analysis. The results of the study show that Profitability, Company Size and Price Earning Ratio have an positive and significant effect on firm value. Meanwhile, leverage has no significant negative effect on firm value..
Keywords : Profitability; Company Size; leverage; Price Earning Ratio; The value of the company

## ABSTRACT
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  leverage  dan Price Earning Ratio terhadap nilai perusahaan. Objek penelitian ini adalah pada perusahaan Makanan Dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Teknik pengambilan sampel dengan cara purposive sampling dan di peroleh sampel sebanyak 52 perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan. Metode analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas, ukuran perusahaan dan Price Earning Ratio berpengaruh positif dan signifikan pada nilai perusahaan. Sementara, leverage tidak berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: Profitabilitas; Ukuran Perusahaan; Leverage; Price Earning Ratio ; Nilai Perusahaan

## 1. Pendahuluan
Dalam perkembangannya, pasar modal membawa peranan yang cukup penting dalam kegiatan  perekonomian.  Bahkan  pasar  modal  juga  dapat  dipandang  sebagai  salah  satu barometer  kondisi  perekonomian  suatu  negara.  Dalam  dasawarsa  terakhir  ini,  masyarakat semakin memandang pasar modal sebagai salah satu alternatif dalam menginvestasikan dana yang mereka miliki. Hal ini terbukti dengan semakin maraknya kegiatan-kegiatan di pasar modal (Devianasari & Suryantini, 2015). Perkembangan perekonomian yang semakin baik sekarang ini dapat  menyebabkan  timbulnya  persaingan  bisnis  yang  ketat  pada  setiap  perusahaan food  & beverages dalam memaksimalkan kinerjanya. Dengan bertambahnya perusahaan-perusahaan pada  sektor  ini  mendorong  setiap  perusahaan  untuk  selalu  meningkatkan  kinerjanya  untuk mencapai  tujuan  perusahaan.  Salah  satu  tujuan  perusahaan  adalah  untuk  memaksimumkan kemakmuran  pemilik  perusahaan  dan  pemegang  saham  melalui  memaksimalkan  kinerja perusahaan (Hargiansyah, 2015).
Seperti halnya kasus yang terjadi karena kemunculan virus corona di awal tahun 2020 menjadikan perekonomian di seluruh dunia kacau, termasuk di Indonesia. Wabah virus corona juga  berdampak  pada  anjloknya  Harga  Saham  Gabungan  atau  (IHSG).  Indeks  Harga  Saham Gabungan  (IHSG)  memasuki  fase  bearish.  Sejak  awal  tahun  2020,  IHSG  sudah  anjlok  15,21% sampai Kamis (27/2). Penurunan IHSG menyeret perusahaan-perusahaan besar dan bagus ke zona merah. (Investasi.kontan.co.id). Tetapi pelemahan yang menimpa indeks barang konsumsi juga  tidak  separah  indeks  sektoral  lain,  seperti  properti  dan  real  estate  yang  anjlok  hingga 32,84% serta indeks sektor aneka industri yang terkoreksi hingga 31,81%. Jika ditilik, sebenarnya indeks  sektor  barang  konsumsi  tertolong  oleh  sejumlah  saham  produsen  makanan  dan minuman,  yang  beberapa  diantaranya  masih  mencatatkan  pertumbuhan  positif.  Saham  PT Mayora Indah Tbk (MYOR) misalnya, mencatatkan return positif 15,61% secara ytd. Produsen air minuman dalam kemasan (AMDK), PT Akasha Wira International Tbk (ADES) masih menguat 6,7% sejak awal tahun. Dua jawara emiten produsen makanan dan minuman, yakni PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) serta PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) memang masih terkoreksi sejak awal tahun. Namun, koreksi yang menimpa dua saham grup Salim ini masih berada di bawah koreksi sektoral dan IHSG, yakni masing-masing melemah 10,09% dan 9,42% sejak awal tahun. (Mahadi, 2020; Investasi.kontan.co.id).
Hal ini membuktikan bahwa sektor makanan dan minuman di Indonesia dapat bertahan dengan  baik  di  tengah  resesi  ekonomi.  Pertumbuhan  positif  pergerakan  harga  saham  pada sektor makanan dan minuman membuat sentiment positif dari para investor. Naik turunnya nilai perusahaan yang diproksikan dengan harga saham dapat dipengaruhi oleh banyak faktor, salah satunya seperti faktor profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan Price Earning Ratio . Nilai perusahaan merupakan aspek utama yang dilihat oleh investor sebelum mereka memutuskan untuk menginvestasikan dana di suatu perusahaan. Peningkatan nilai perusahaan dari  tahun  ke  tahun  merupakan  suatu  gambaran  keberhasilan  perusahaan  tersebut  dalam menjalankan usahanya. Nilai perusahaan sangat penting karena dengan nilai perusahaan yang tinggi akan diikuti oleh tingginya kemakmuran pemegang saham, (Arifianto & Chabachib, 2016).
Penelitian  ini  merupakan  replikasi  dari  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Himawan  & Andayani,  2020),  perbedaan  antara  penelitian  ini  dengan  penelitian  (Himawan  &  Andayani, 2020)  terletak  pada  variabel,  objek  penelitian  dan  tahun  pengamatan.  Pada  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Himawan  &  Andayani,  2020)  variabel  yang  digunakan  adalah  profitabilitas, ukuran perusahaan dan leverage, sedangkan pada penelitian ini menambah variabel baru yaitu Price  Earning  Ratio .  Variabel Price  Earning  Ratio diambil  dari  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Arifianto  &  Chabachib,  2016)  dan  (Nopiyanti  &  Darmayanti,  2016).  Objek  penelitian  yang sebelumnya pada perusahaan real estate dan property yang go public di BEI periode 2016-2018 diperbaharui menjadi perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2021.  maka  judul  penelitian  ini  adalah  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan, Leverage, dan Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia 2018-2021).

## 2. Tinjauan Pustaka Teori Sinyal
Menurut  (Himawan  &  Andayani,  2020), Signaling  Theory merupakan  teori  yang berkaitan dengan pandangan investor dalam mengkaji dan menganalisis prospek atau kinerja suatu perusahaan yang akan dipilih guna menanamkan dananya. Teori ini menyimpulkan bahwa investor  akan  membedakan  perusahaan–perusahaan  mana  saja  yang  kemungkinan  memiliki nilai yang tinggi dan nilai yang rendah. Melalui hal tersebut para investor akan dapat dengan mudah menanamkan modal dan dananya ke perusahaan yang dianggap menguntungkan. Jika manajer menggunakan utangnya secara optimal maka nilai perusahaan akan menjadi positif di kalangan  investor  sehingga  kemungkinan  besar  investor  untuk  menanamkan  dananya. Sedangkan sinyal positif juga bisa terjadi saat perusahaan tersebut mengeluarkan investasi yang
dapat meningkatkan harga saham dan nilai perusahaan, yang mana hal tersebut merupakan signal positif di kalangan masyarakat. Hal ini terjadi karena perusahaan akan tumbuh dan terus berkembang.

## Trade off Theory
Menurut  (Nopiyanti  &  Darmayanti,  2016), Trade  off  Theory merupakan  suatu  teori struktur modal yang dapat dikaitkan dengan nilai perusahaan. Teori ini menjelaskan mengenai keseimbangan  antara  manfaat  yang  akan  diperoleh  akibat  dari  penggunaan  hutang.  Ketika perusahaan dalam kegiatan operasinya menggunakan hutang namun manfaat yang diperoleh dari  penggunaan  hutang  jauh  lebih  besar  dari  jumlah  hutang  maka  penggunaan  hutang diperbolehkan. Sebaliknya, ketika penggunaan hutang tidak memberikan manfaat yang besar maka penambahan hutang tidak diperbolehkan. Jika perusahaan menambah hutangnya maka risiko yang ditimbulkan akan jauh lebih besar. Trade off theory menunjukkan bahwa sebuah perusahaan didorong oleh tiga kekuatan untuk bersaing diantaranya yaitu pajak, biaya kesulitan (biaya kepailitan), dan konflik lembaga.

## Nilai Perusahaan
Menurut  (Bagaskara  et  al.,  2021),  Nilai  perusahaan  merupakan  persepsi  investor terhadap  tingkat  keberhasilan  perusahaan  yang  terkait  erat  dengan  harga  sahamnya.  Oleh karena  itu  tingkat  keberhasilan  manajemen  perusahaan  dilihat  dari  kemampuan  perusahaan menyejahterakan  para  pemegang  saham,  karena  tujuan  utama  perusahaan  adalah meningkatkan kinerja perusahaan agar dapat memakmurkan para pemegang sahamnya.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut  (Himawan  &  Andayani,  2020),  Profitabilitas  merupakan  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang terkait dengan hasil penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Perusahaan - perusahaan yang dapat menghasilkan profit yang tinggi memiliki kecenderungan  untuk  menggunakan  lebih  banyak  dana  dari  pinjaman  untuk  mendapatkan manfaat pajak. Profitabilitas merupakan rasio dari efektifitas manajemen dalam menghasilkan pengembalian yang diperoleh dari penjualan dan kegiatan investasi.  Hal ini bermakna semakin tinggi  tingkat  profitabilitas,  maka  akan  semakin  tinggi  kemampuan  yang  dimiliki  perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dan selanjuntya akan menyebabkan profitabilitas perusahaan tinggi. Menurut Signaling Theory Nilai Profitabilitas yang tinggi merupakan sinyal positif bagi para investor bahwa perusahaan dapat menghasilkan laba dan perusahaan dalam kondisi yang menguntungkan. Hal ini menjadi daya tarik tersendiri bagi para investor untuk membeli saham perusahaan  dan  akan  meningkatkan  harga  saham  sehingga  nilai  perusahaan  pun  menjadi meningkat (Himawan & Andayani, 2020).
Pernyataan ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Himawan & Andayani, 2020),  (Prasetyorini,  2018),  (Sutama  &  Lisa,  2018),  (Nopiyanti  &  Darmayanti,  2016)  dan (Arifianto  &  Chabachib,  2016)  mengemukakan  bahwa  Profitabilitas  berpengaruh  positif terhadap Nilai Perusahaan. Berdasarkan uraian diatas, maka hipotesis sebagai berikut:
H1 : Profitabilitas Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut  (Himawan  &  Andayani,  2020),  Ukuran  perusahaan  merupakan  suatu perbandingan  besar  atau  kecilnya  suatu  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  dapat  ditinjau  dari beberapa segi. Besar kecilnya ukuran suatu perusahaan dapat dilihat dari total nilai aset, total penjualan,  kapitalisasi  pasar,  jumlah  tenaga  kerja  yang  digunakan  dan  sebagainya.  Pada dasarnya ukuran perusahaan dapat dikategorikan dalam empat kategori, yaitu perusahaan yang besar  (large  firm),  perusahaan  menengah  (medium  size),  perusahaan  kecil  (small  firm)  dan perusahaan  mikro.  Menurut  Signaling  Theory  dapat  disimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan
merupakan  sinyal  positif    yang  dapat  menunjukkan  suatu  kondisi  atau  karakteristik  suatu organisasi atau perusahaan dimana terdapat beberapa ukuran yang dapat dipergunakan dalam menentukan  ukuran  (besar  atau  kecilnya)  suatu  perusahaan,  seperti  banyaknya  jumlah karyawan  yang  digunakan  dalam  perusahaan  untuk  melakukan  aktivitas  operasional perusahaan,  jumlah  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan,  total  penjualan  yang  dicapai  oleh perusahaan dalam suatu periode, serta jumlah saham yang beredar.Semakin besar ukuran atau skala suatu perusahaan maka akan semakin mudah perusahaan tersebut dalam memperoleh sumber pendanaan, baik yang berasal dari dalam perusahaan maupun dari luar perusahaaan. Semakin  baik  dan  semakin  banyaknya  sumber  dana  yang  diperoleh,  maka  akan  mendukung kegiatan operasional perusahaan secara maksimal, sehingga akan meningkatkan harga saham di pasar. Meningkatnya harga saham dari perusahaan menunjukkan adanya peningkatan nilai Perusahan.
Pernyataan ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Bagaskara et al., 2021), (Anugerah  &  Suryanawa,  2019),  (Prasetyorini,  2018),  (Nopiyanti  &  Darmayanti,  2016)  dan (Arifianto  &  Chabachib,  2016)  menyatakan  bahwa  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap  Nilai  Perusahaan.  Berdasarkan  uraian  diatas,  maka  dapat  ditarik  hipotesis  sebagai berikut:
H2 : Ukuran perusahaan Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan.

## Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut (Anugerah & Suryanawa, 2019) Leverage dapat diartikan sebagai rasio yang mengukur sejauh mana perusahaan dibiayai dengan hutang. Hal ini menunjukkan bahwa ketika leverage menurun maka nilai perusahaan akan meningkat begitupun sebaliknya. Leverage dapat diartikan  sebagai  penaksir  resiko  yang  melekat  pada  perusahaan  dimana  semakin  rendah leverage  menunjukkan  resiko  investasi  yang  semakin  kecil  pula.  Rasio  ini  juga  menekankan peran  penting  pendanaan  hutang  bagi  perusahaan  dengan  menunjukkan  persentase  aktiva perusahaan  yang  didukung  oleh  pendanaan  hutang.  Penggunaan  hutang  perusahaan  perlu mempertimbangkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  perusahaan. Berdasarkan  teori  trade-off  menyatakan  bahwa  penggunaan  hutang  kecil  dapat  mengurangi beban bunga dan juga biaya agensi sehingga dapat menyebabkan profitabilitas meningkat dan meningkatkan nilai pada perusahaan tersebut.
Pernyataan  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Atarwaman,  2020), (Lamba & Atahau, 2022) dan (Pratama & Wiksuana, 2016) yang menyatakan bahwa Leverage berpengaruh negatif terhadap Nilai Perusahaan. Berdasarkan uraian diatas, maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H3 :  Leverage Berpengaruh Negatif Terhadap Nilai Perusahaan.
Pengaruh Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Menurut (Prasetyorini, 2018) Price Earning Ratio adalah rasio yang mengukur tentang bagaimana investor menilai prospek pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang, dan tercermin pada harga saham yang bersedia dibayar oleh investor untuk setiap rupiah laba yang diperoleh  perusahaan.  Menurut  Signaling  Theory  Perusahaan  dengan  peluang  tingkat pertumbuhan  tinggi  biasanya  mempunyai Price  Earning  Ratio yang  tinggi  pula,  dan  hal  ini menunjukkan bahwa pasar mengharapkan pertumbuhan laba di masa mendatang. Sebaliknya perusahaan  dengan  tingkat  pertumbuhan  yang  rendah  cenderung  mempunyai Price  Earning Ratio yang rendah pula. Semakin rendah Price Earning Ratio suatu saham maka semakin baik atau murah harganya untuk diinvestasikan. Price Earning Ratio menjadi rendah nilainya bisa karena  harga  saham  cenderung  semakin  turun  atau  karena  meningkatnya  laba  bersih perusahaan. Jadi semakin kecil nilai Price Earning Ratio maka semakin murah saham tersebut untuk dibeli dan semakin baik pula kinerja per lembar saham dalam menghasilkan laba bagi perusahaan. Apabila harga per lembar saham dan tingkat pertumbuhan laba suatu perusahaan
meningkat,  maka  Price  Earning  Ratio  juga  meningkat  dan  akan  meningkatkan  pula  nilai perusahaan. Bagi pihak perusahaan, dampak Price Earning Ratio mencerminkan indikator yang baik untuk menentukan stock return dimasa yang akan datang, dimana jika semakin tinggi Price Earning  Ratio maka  semakin  tinggi  pula  harga  per  lembar  saham  suatu  perusahaan  dan mengindikasikan nilai perusahaan yang bagus, sehingga saham perusahaan tersebut termasuk blue chip dalam pasar modal.
Pernyataan  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Prasetyorini,  2018), (Nopiyanti  &  Darmayanti,  2016),  (Arifianto  &  Chabachib,  2016)  dan  (Ayuningtyas  &  Bagana, 2023) menyatakan bahwa Price Earning Ratio berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. Berdasarkan uraian diatas, maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H4 : Price Earning Ratio Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan
Kerangka konseptual
Berdasarkan hal tersebut dapat digambarkan model penelitian sebagai berikut
Gambar 1. Kerangka Konseptual

## 3. Metode Penelitian
Penelitian  ini  memanfaatkan  informasi  yang i didapat i dari i laporan i keuangan i yang terbitkan  oleh i Bursa i Efek i Indonesia  (BEI)  sebagai  laporan  Keuangan  tahunan  perusahaan makanan dan minuman periode 2018-2021 yang i diperoleh g dengan g mengakses g menggunakan g laman g web: http://www.idnfinancial.com .  Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  deskriptif kuantitatif.  Pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik purposive  sampling dengan kriteria- kriteria yang ditetapkan dalam penelitian ini sebagai penentuan sampel. Berikut model persamaan dalam penelitian ini:
PBV = α
Keterangan :
PBV = Nilai Perusahaan α = Konstanta β1-β4 = Koefisien Variabel Independen ROA = Variabel Profitabilitas SIZE = Variabel Ukuran Perusahaan DER = Variabel Leverage PER = Variabel Price Earning Ratio e = Variabel penganggu (disturbance’s error)
4. Hasil dan Pembahasan Analisis Statistik Deskriptif Tabel 1. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Profitabilitas 52 .0010 .2560 .0933 .05974 Ukuran Perusahaan 52 22.5350 32.8200 28.9872 1.83304 Leverage 52 .1640 1.3480 .6789 .35154 Price Earning Ratio 52 .9040 168.7240 25.0562 26.05625 Nilai Perusahaan 52 .8840 275.0000 62.8785 73.01914 Valid N (listwise) 52
Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023 Dari hasil analisis statistik deskriptif tabel 1. Dapat dijelaskan sebagai berikut:
a) Variabel Profitabilitas memiliki nilai minimum sebesar 0,001 dimiliki oleh perusahaan Sekar Bumi Tbk (SKBM) pada periode tahun 2019, Sedangkan nilai maksimum 0,256 dimiliki oleh perusahaan  Delta  Djakarta  Tbk  (DLTA)  pada  periode  tahun  2020.Variabel  Profitabilitas menunjukkan  nilai  rata-rata  0.0933  dengan  standar  deviasi  0.0597,  yang  berarti  standar deviasi  lebih  kecil  dari  rata-rata  maka  dapat  di  indikasikan  bahwa  data  yang  dimiliki  oleh masing-masing perusahaan tidak jauh berbeda.
b) Variabel  Ukuran  Perusahaan  memiliki  nilai  minimum  sebesar  22,535  dimiliki  perusahaan Mulia Industrindo.Tbk (MLIA) pada periode tahun 2021. Sedangkan nilai maksimum sebesar 32,82 dimiliki Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) pada periode tahun 2021.Variabel Ukuran Perusahaan menunjukkan nilai rata-rata sebesar 28,987 dengan standar deviasi 1,833. yang berarti standar deviasi lebih kecil dari rata-rata maka dapat di indikasikan bahwa data yang dimiliki oleh masing-masing perusahaan tidak jauh berbeda.
c) Variabel Leverage memiliki nilai minimum sebesar 0,164 dimiliki oleh perusahaan Ultra Jaya Milk Industry Tbk (ULTJ) pada periode tahun 2018. Sedangkan nilai maksimum adalah 1,348 dimiliki oleh perusahaan Mulia Industrindo Tbk (MLIA) pada periode tahun 2018.Variabel Leverage menunjukkan nilai rata-rata sebesar 0,678 dengan standar deviasinya 0,351, yang berarti standar deviasi lebih kecil dari rata-rata maka dapat di indikasikan bahwa data yang dimiliki oleh masing-masing perusahaan tidak jauh berbeda.
d) Variabel Price Earning Ratio memiliki nilai minimum sebesar 0,904 dimiliki perusahaan Mulia Industrindo Tbk (MLIA) pada periode tahun 2021. Sedangkan nilai maksimum sebesar 168,72 dimiliki  Sekar  Bumi  Tbk  (SKBM)  pada  periode  tahun  2019.Variabel Price  Earning  Ratio menunjukkan  nilai  rata-rata  sebesar  25,05  dengan  standar  deviasi  26,056.  yang  berarti standar deviasi lebih kecil dari rata-rata maka dapat di indikasikan bahwa data yang dimiliki oleh masing-masing perusahaan tidak jauh berbeda.
e) Variabel Nilai Perusahaan memiliki nilai minimum sebesar 0,884 dimiliki oleh perusahaan Mulia Industrindo Tbk (MLIA) pada periode tahun 2021. Sedangkan nilai maksimum sebesar 275,00 dimiliki oleh perusahaan Delta Djakarta Tbk (DLTA) pada periode tahun 2018.Variabel Nilai  Perusahaan  menunujukkan  nilai  rata-rata  sebesar  62,878  dengan  standar  deviasi sebesar  73,019.  yang  berarti  standar  deviasi  lebih  besar  dari  rata-rata  maka  dapat  di indikasikan nilai yang dimiliki oleh masing-masing perusahaan sampel merata.
Uji Normalitas Tabel 2. Uji Normalitas Keterangan N Skewness Kurtosis Statistic Statistic Std. Error  Statistic Std. Error Unstandardized Residual 52 .335 .330 -.772 .650 Valid N (listwise) 52
Berdasarkan tabel 2. dapat diketahui bahwa nilai Skewness sebesar 0,335 dan Kurtosis -0,772. menggunakan perbandingan Z Skewness dan Z Kurtosis harus berada di antara -1,96
sampai 1,96, dan hasil Z Skewness sebesar 0,988 dan Z Kurtosis sebesar -1,136 berada diantara -1,96 sampai 1,96, maka dapat disimpulkan data sudah terdistribusi normal.
Uji Multikolinearitas Tabel 3. Uji Multikolinearitas Variabel Collinearity Statistics Kesimpulan Tolerance VIF Profitabilitas 0.802 1.247 Tidak Terjadi Multikolinearitas Ukuran Perusahaan 0.931 1.075 Tidak Terjadi Multikolinearitas Leverage 0.872 1.147 Tidak Terjadi Multikolinearitas Price Earning Ratio 0.866 1.154 Tidak Terjadi Multikolinearitas
Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023
Berdasarkan pada tabel 3. di atas dapat dilihat nilai tolerance pada variabel > 0,10 dan nilai  VIF  variabel  <  10  dapat  disimpulkan  pada  variabel  Profitabilitas  tidak  terjadi multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4. Uji Autokorelasi Model R  R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .813 a .661 .633 44.2647979 1.801 Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023
Berdasarkan tabel 4. hasil analisis regresi diperoleh nilai Durbin Watson sebesar 1,801. Sedangkan  nilai  DU  diperoleh  dari  tabel  Durbin  Watson  dengan  observasi  sebanyak  52  dan banyaknya variabel bebas 4 diperoleh nilai DU sebesar 1,722. Dengan demikian diperoleh nilai DW = 1,801 lebih besar dari pada nilai DU yaitu 1,722 dan lebih kecil dari 4 - DU = 4 - 1,722 = 2,278 dan perhitungan akhir 1,722 < 1,801 < 2,278. Dengan demikian menunjukkan bahwa pada model regresi penelitian ini berada pada daerah bebas autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 5. Uji Heteroskedastisitas Variabel Sig. Kesimpulan Profitabilitas .223 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Ukuran Perusahaan .054 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Leverage .700 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Price Earning Ratio .980 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas
Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023 Berdasarkan  pada  tabel  5.  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  tidak  terdapat  gangguan heteroskedastisitas, di mana sudah tidak ada nilai signifikansi (sig.) yang lebih kecil dari 0,05 (< 0,05). Jadi, dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat masalah heteroskedastisitas.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 6. Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square 1 .813 a .661 .633
Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023 Berdasarkan tabel 6. diatas dapat dilihat koefisien determinasi melalui nilai Adjusted R Square sebesar 66,3 persen yang berarti variabel Nilai Perusahaan dapat dijelaskan oleh variabel Profitabilitas, variabel Ukuran Perusahaan, variabel Leverage dan variabel Price Earning Ratio sebesar 66,3 persen sedangkan sisanya sebesar 36,7 persen dijelaskan oleh variabel lain diluar model penelitian.
Uji Simultan F Tabel 7. Uji Simultan F Model F-hitung Sig. Kesimpulan Regresi Residual 22.945 .000 Berpengaruh
Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023
Berdasarkan tabel 7. diatas dapat dilihat bahwa nilai signifikansi Uji F 0,000 maka dapat disimpulkan bahwa angka signifikan F < 0,05 maka Ho ditolak dan Ha diterima. Artinya bahwa variabel Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage dan Price Earning Ratio , secara bersama- sama berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
Analisis Regresi Berganda
Tabel 8. Analisis Regresi Berganda Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta (Constant) -533.329 102.615 -5.197 .000 Profitabilitas 931.891 115.855 .762 8.044 .000 Ukuran Perusahaan 15.104 3.505 .379 4.309 .000 Leverage 85.270 18.886 .411 4.515 .000 Price Earning Ratio .538 .256 .192 2.106 .041
Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023 Berdasarkan tabel 8. diatas, maka dapat diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
1) Jika  Profitabilitas  naik  1  point  dan  nilai  lainnya  konstan  maka  Nilai  Perusahaan  akan meningkat sebesar 931,891, jika nilai variabel lainnya 0 maka nilai PBV sebesar -533,329.
2) Jika Ukuran Perusahaan naik 1 point dan nilai lainnya konstan maka Nilai Perusahaan akan meningkat sebesar 15,104, jika nilai variabel lainnya 0 maka nilai PBV sebesar -533,329.
3) Jika Leverage naik 1 point dan nilai lainnya konstan maka Nilai Perusahaan akan meningkat sebesar 85,270, jika nilai variabel lainnya 0 maka nilai PBV sebesar -533,329.
4) Jika Price Earning Ratio naik 1 point dan nilai lainnya konstan maka Nilai Perusahaan akan meningkat sebesar 85,270, jika nilai variabel lainnya 0 maka nilai PBV sebesar -533,329.
Uji t Tabel 9. Uji t Variabel T-hitung Sig. Kesimpulan Profitabilitas 8.044 .000 H1 Diterima Ukuran Perusahaan 4.309 .000 H2 Diterima Leverage 4.515 .000 H3 Ditolak Price Earning Ratio 2.106 .041 H4 Diterima Sumber: Data sekunder yang diolah SPSS 22, 2023
Berdasarkan  hasil  perhitungan  signifikansi  uji  t  pada  tabel  9.  diatas  maka  dilakukan pengujian hipotesis sebagai berikut:
1) Hasil  uji  statistik  variabel  Profitabilitas  dapat  diketahui  nilai  t  sebesar  8,044  dengan  nilai signifikansi  bernilai  0,000  <  0,05,  sehingga  H1  Diterima  dan  dapat  disimpulkan  variabel Profitabilitas secara statistik berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
2) Hasil uji statistik variabel Ukuran Perusahaan dapat diketahui nilai t sebesar 4,309 dengan nilai signifikansi bernilai 0,000 < 0,05, sehingga H2 Diterima dan dapat disimpulkan variabel Ukuran Perusahaan secara statistik berpengaruh positif terhadap variabel Nilai Perusahaan.
PBV = -533,329 + 931,891.ROA + 15,104.SIZE + 85,270.DER + 0,538.PER + e
3) Hasil  uji  statistik  variabel  Leverage  dapat  diketahui  nilai  t  sebesar  4,515  dengan  nilai signifikansi bernilai 0,000 < 0,05 dan nilai koefisien leverage bertanda positif, sehingga H3 Ditolak dan dapat disimpulkan variabel Leverage secara statistik tidak berpengaruh negatif terhadap variabel Nilai Perusahaan.
4) Hasil uji statistik variabel Price Earning Ratio dapat diketahui nilai t sebesar 2,106 dengan nilai signifikansi bernilai 0,041 < 0,05, sehingga H4 Diterima dan dapat disimpulkan variabel Price Earning Ratio secara statistik berpengaruh positif terhadap variabel Nilai Perusahaan.

## Pembahasan Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Hasil dalam penelitian menunjukkan bahwa variabel Profitabilitas pada Tabel 9. memiliki tingkat signifikannya 0,000 < 0,05 yang berarti Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
Hasil  pengujian  ini  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  yang  menyimpulkan  bahwa Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. Artinya hal ini bermakna semakin tinggi  tingkat  profitabilitas,  maka  akan  semakin  tinggi  kemampuan  yang  dimiliki  perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dan selanjuntya akan menyebabkan profitabilitas perusahaan tinggi. Penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian (Himawan & Andayani, 2020), (Prasetyorini, 2018), (Sutama & Lisa, 2018), (Nopiyanti & Darmayanti, 2016) dan (Arifianto & Chabachib, 2016) yang menyatakan bahwa Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Hasil dalam penelitian menunjukkan bahwa variabel Ukuran Perusahaan pada Tabel 9. memiliki tingkat signifikannya 0,000 < 0,05 yang berarti Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
Hasil pengujian ini sejalan dengan teori menurut penelitian terdahulu menyimpulkan bahwa  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  Nilai  Perusahaan,  artinya  Semakin besar  ukuran  atau  skala  suatu  perusahaan  maka  akan  semakin  mudah  perusahaan  tersebut dalam  memperoleh  sumber  pendanaan,  baik  yang  berasal  dari  dalam  maupun  dari  luar perusahaaan,  Semakin  banyaknya  sumber  dana  yang  diperoleh,  maka  akan  mendukung kegiatan operasional perusahaan secara maksimal, sehingga akan meningkatkan harga saham di pasar. Meningkatnya harga saham dari perusahaan menunjukkan adanya peningkatan nilai Perusahan (Himawan & Andayani, 2020). Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan (Bagaskara  et  al.,  2021),  (Anugerah  &  Suryanawa,  2019),  (Prasetyorini,  2018),  (Nopiyanti  & Darmayanti,  2016)  dan  (Arifianto  &  Chabachib,  2016)  yang  menyatakan  bahwa  Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Hasil dalam penelitian menunjukkan bahwa variabel Leverage pada Tabel 9. memiliki tingkat  signifikannya  0,000  <  0.05  dan  nilai  koefisien  leverage  bertanda  positif  yang  berarti Leverage tidak berpengaruh negatif terhadap Nilai Perusahaan.
Hasil pengujian ini sejalan dengan teori menurut penelitian terdahulu menyimpulkan bahwa Leverage tidak berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. Artinya perusahaan yang mempunyai tingkat leverage yang tinggi berarti sangat tergantung pada pinjaman luar untuk membiayai  asetnya.  Sedangkan  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  leverage  rendah  lebih banyak membiayai asetnya dengan modal sendiri (Bagaskara et al., 2021). Penelitian ini sejalan dengan  hasil  penelitian  (Prasetyorini,  2018)  dan  (Bagaskara  et  al.,  2021)  yang  menyatakan bahwa Leverage tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
Pengaruh Price Earning Ratio terhadap Nilai Perusahaan Hasil dalam penelitian menunjukkan bahwa variabel Price Earning Ratio pada Tabel 9. memiliki tingkat signifikannya 0,041 < 0,05 yang berarti Price Earning Ratio berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
Hasil pengujian ini sejalan dengan teori menurut penelitian terdahulu menyimpulkan bahwa Price Earning Ratio berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. Menurut Signaling Theory  Perusahaan  dengan  peluang  tingkat  pertumbuhan  tinggi  biasanya  mempunyai Price Earning  Ratio yang  tinggi  pula,  dan  hal  ini  menunjukkan  bahwa  pasar  mengharapkan pertumbuhan laba di masa mendatang. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan (Prasetyorini,  2018),  (Nopiyanti  &  Darmayanti,  2016),  (Arifianto  &  Chabachib,  2016)  dan (Ayuningtyas & Bagana, 2023) yang menyatakan bahwa Price Earning Ratio berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## 5. Penutup
Berdasarkan hasil pengujian dan pembahasan, maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
2. Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
3. Leverage tidak berpengaruh negatif terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
4. Price  Earning  Ratio berpengaruh  positif  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
Berdasarkan hasil penelitiian ini, maka saran yang diberikan sebagai berikut:
1. Menambah rentang waktu penelitian dengan mengambil periode waktu yang lebih panjang sehingga hasil yang diperoleh akan lebih akurat.
2. Menambah  variabel  lain  yang  berpengaruh  terhadap  variabel  Nilai  Perusahaan  seperti Solvabilitas, Likuiditas, Pajak, Pengendalian, Sikap Manajemen, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan, fleksibilitas keuangan dan lain – lain.
3. Menambahkan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  menjadi  semua  perusahaan dikategori  setiap  sektor  yang  sama  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  agar  dalam penelitian dapat mewakili setiap sektor yang ada di Bursa Efek Indonesia.

## Daftar Pustaka
Anugerah, K. H. G., & Suryanawa, I. K. (2019). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusaaan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 26 , 2324.
https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i03.p24
Arifianto,  M.,  &  Chabachib,  M.  (2016).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ-45 Periode 2011- 2014). Diponegoro Journal Of Management , 5 (1), 1–12.
Atarwaman,  R.  J.  D.  (2020).  Pengaruh  Kesadaran  Wajib  Pajak,  Sanksi  Pajak  Dan  Kualitas Pelayanan Pajak Terhadap Kepatuhan Wajib Pajak Orang Pribadi. Jurnal Akuntansi , 6 (1),
39–51. https://doi.org/10.1007/978-3-642-56129-0_12
Ayuningtyas, P., & Bagana, Batara D. (2023). Pengaruh Solvabilitas, Profitabilitas dan Aktivitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di IDX LQ45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 14(2), 189- 202.
Bagaskara, R. S., Titisari, K. H., & Dewi, R. R. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Leverage , Ukuran Perusahaan  dan  Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Forum  Ekonomi , 23 (1), 29–38.
Devianasari, N. L., & Suryantini, N. P. S. (2015). Pengaruh Price Earning Ratio, Debt to Equity
Ratio dan Dividen Payout Ratio terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Manajemen Unud , 4 (11), 3646–3674. Hargiansyah, R. F. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan , Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ). Artikel Ilmiah Mahasiswa , 1 (1), 1–6.
Himawan,  H.  M.,  &  Andayani,  W.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Feb Universitas Brawijaya , 25–27. https://investasi.kontan.co.id/news/sejumlah-emiten-mampu-mencetak-profit-di-tengah- pandemi-ini-tanggapan-analis https://investasi.kontan.co.id/news/dinilai-tangguh-hadapi-sentimen-resesi-dan-psbb-saham- saham-ini-bisa-dilirik-1 https://www.idnfinancials.com/
Lamba, A. B., & Atahau, A. D. R. (2022). Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimediasi  Profitabilitas. Reviu  Akuntansi  Dan  Bisnis  Indonesia , 6 (1),  16–31. https://doi.org/10.18196/rabin.v6i1.12698
Nopiyanti,  I.  D.  A.,  &  Darmayanti,  N.  P.  A.  (2016).  Pengaruh  PER,  Ukuran  Perusahaan,  dan Profitabilitas  Pada  Nilai  Dengan  Struktur  Modal  Sebagai  Variabel  Moderasi. E-Jurnal Manajemen Unud , 5 (12), 7868–7898.
Prasetyorini,  B.  F.  (2018).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Price  Earning  Ratio  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Imu Manajemen , 1 (1), 183–196. Pratama, I. G. B. angga, & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan-Dan Leverage Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud , 5 (2), 1338–1367. Sutama,  D.  R.,  &  Lisa,  E.  (2018). Pengaruh  Leverage  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan(Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Food and . X (1), 21–39.