## PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS, NILAI PASAR, DAN PEMANFAATAN ASET TERHADAP FINANCIAL STATEMENT FRAUD
Bustanul Arifin Nana Nofianti Han Fajri Kautsar
(Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Untirta)

## ABSTRACT
The purpose of this study is to examine the effect of liquidity, solvency, profitability, market  value,  and  assets  utilization  of  fraudulent  financial  statements.  Accounting data  were  obtained  from  the  reported  financial  statement  of  44  sampled  public companies  of  five  (5)  years  (2010-2014).  The  statistic  instrument  employed  was pooled data binary logistic regression. Data collected were run with SPSS 23. The finding  revealed  that  solvency,  profitability,  market  value,  and  assets  utilization were significanty related to the financial statement fraud. It was recommended that accounting ratio should be critically by investor and creditor Keyword :   Liquidity,  Solvability,  Profitability,  Market  Value,  Assets  Utilization,
frauds, Accounting Ratio

## Pendahuluan Latar Belakang Penelitian
Financial Statement Fraud (kecurangan laporan keuangan) merupakan suatu tindakan  sengaja  yang  dilakukan  oleh  manajemen  dalam  memberikan  informasi berupa  laporan  keuangan  yang  salah  saji  untuk  memperkuat  struktur  laporan keuangan  dengan  tujuan  dapat  menarik  perhatian  para  investor  dan  kreditor  untuk berinvestasi.  Menurut International  Standards  of  Auditing seksi  240  paragraph  6, yang  dimaksud  dengan Financial  Statement  Fraud adalah  tindakan  yang  disengaja oleh  anggota  manajemen  perusahaan,  pihak  yang  berperan  dalam governance perusahaan,  dan  karyawan  yang  melakukan  pembohongan  atau  penipuan  untuk memperoleh keuntungan  yang tidak adil atau illegal (Arezky, 2012).
Persaingan  bisnis  yang  tajam  dalam  lingkungan  yang  semakin  sulit  seperti terjadinya  krisis  finansial  global,  diperkirakan  telah  mempengaruhi  pelaku  bisnis dalam  berbagai  aspek.  Kondisi  krisis  finansial  yang  terjadi  disatu  sisi  menuntut pelaku  bisnis  untuk  tetap  menyampaikan  informasi  keuangan  yang  benar-benar akurat dan relevan. Namun, disisi lain akibat kondisi tersebut juga memotivasi para pelaku  bisnis  untuk  menyamarkan  kondisi  perusahaan  yang  mengalami  masalah keuangan. Tindakan yang dilakukan yakni dengan melakukan pendistorsian terhadap informasi  keuangan  yang  akan  disampaikan  kepada  publik,  sehingga  walaupun disaat  krisis  finansial  terjadi  perusahaan  tersebut  tetap  terlihat  sehat  dan  berkinerja baik (Salman, 2007).
Kasus kecurangan pelaporan keuangan (fraud) juga terjadi di Indonesia pada perusahaan  yang listed di  BEI  (Bursa  Efek  Indonesia)  antara  lain  dijatuhkannya sanksi pada kuartal I 2010  kepada PT Bakrie and Brothers Tbk., PT Bakrie Sumatra
Plantation  Tbk.,  PT  Energi  Mega  Persada  Tbk.,  dan  PT  Benakat  Petrolum  Energy Tbk., karena terbukti memoles laporan keuangan triwulan I 2010 melalui penyajian laba  supaya  tampak  menguntungkan,  dan  berharap  publik  tertarik  membeli  saham mereka  untuk  meningkatkan  harga  saham.Perusahaan-perusahaan  tersebut melanggar  pasal  69  UU  Pasar  Modal  yang  berkaitan  dengan  penerapan  prinsip akuntansi yang berlaku umum ( http:///www.kbr68h.com ).
Kasus  lainnya  sepanjang    tahun  2011,  Badan  Pengawas  Pasar  Modal  dan Lembaga  Keuangan  (Bapepam-LK)  memeriksa  178  kasus  dugaan  pelanggaran  di bidang pasar modal ditambah penyidikan pada 12 kasus dugaan tindakan pidana di bidang  pasar  modal.  Kedua  tindakan  dilakukan  berdasarkan  UU  No  8  Tahun  1995 tentang  Pasar  Modal,  khususnya  Pasal  100  dan  101  yang  berkaitan  tentang wewenang Bapepam-LK dalam melakukan pemeriksaan terhadap setiap pihak yang diduga  telah,  sedang,  atau  membantu  melakukan  pelanggaran  terhadap  Undang- Undang  ini  (Sukirman,  2013).  Kasus-kasus  yang  ditangani  sepanjang  tahun  2011 tersebut  antara  lain  kasus  yang  terkait  dengan  keterbukaan  emiten  dan  perusahaan publik,  perdagangan  efek,  dan  pengelolaan  investasi.  Kasus  yang  terkait  dengan keterbukaan  emiten  yaitu  antara  lain  dugaan  pelanggaran  atas  ketentuan  transaksi yang mengandung benturan kepentingan, transaksi material, keterbukaan pemegang saham tertentu, informasi atau fakta material yang harus segera diumumkan kepada publik,  penyajian  laporan  keuangan,  dan  lain-lain.  Kasus  yang  terkait  dengan perdagangan  efek  antara  lain  dugaan  pelanggaran  manipulasi  pasar,  perdagangan semu,  dan  perdagangan  orang  dalam.  sedangkan  kasus  yang  terkait  dengan pengelolaan  investasi  antara  lain  pelanggaran  perilaku  oleh  manajer  investasi. Sepanjang tahun 2011, Bapepam-LK telah mengenakan denda administratif kepada pelaku  pelanggar  peraturan  perundang-undangan  di  bidang  pasar  modal.  Terdapat 217  emiten  yang  dikenakan  denda  sebesar  Rp  10,65  miliar  (Sukirman  dan  Maylia, 2013).
Cressey  (1953)  menyatakan  bahwa  kecurangan  laporan  keuangan  terjadi karena dilandasi oleh tiga kondisi yaitu tekanan atau insentif ( pressure or incentive ), kesempatan  ( Opportunity ),  dan  rasionalisasi  ( rationalization )  yang  sering  disebut dengan segitiga kecurangan ( fraud triangle ). Faktor kecurangan yang pertama yaitu tekanan.Tekanan  dapat  terjadi  saat  kinerja  perusahaan  berada  pada  titik  di  bawah rata-rata  kinerja  industri  (Skuosen et  al .,  2009).  Hal  ini  lah  yang  mendorong manajemen  untuk  melakukan  tindakan  kecurangan  ( fraud )  untuk  menutupi  kinerja perusahaan  yang  buruk.Faktor  kecurangan  yang  ke  dua  yaitu  kesempatan. Terbukanya kesempatan dikarenakan si pelaku percaya bahwa aktivitas mereka tidak akan  terdeteksi.  Peluang  ini  terjadi  biasanya  terkait  dengan  lingkungan  di  mana kecurangan  memungkinkan  untuk  dilakukan.  sistem  pengendalian  internal  yang lemah,  manajemen  pengawasan  yang  kurang  memadai  serta  prosedur  yang  tidak jelas ikut andil dalam membuka peluang terjanya kecurangan (Sukirman dan Maylia, 2013).  Faktor  kecurangan  yang  ke  tiga  yaitu  rasionalisasi.hal  ini  merupakan pembenaran  terhadap  tindakan  yangdilakukan.  para  pelaku  fraud  biasanya  mencari berbagai alasan secara rasional untuk menjustifikasi tindakan mereka (Sukirman dan Maylia,  2013).  Rasionalisasi  sering  dihubungkan  dengan  sikap  dan  karakter seseorang yang membenarkan nilai-nilai etis yang sebenarnya tidak baik (Rustendi, 2009).
Penelitian  ini  fokus  pada  faktor  tekanan  karena.Perusahaan  dengan  kondisi tingkat  likuiditasnya  yang  lebih  rendah  dapat  memotivasi  pihak  manajemen  untuk
melakukan  kecurangan  pelaporan  keuangan.  Hal  ini  sesuai  dengan  kondisi tekanan yang  dalam  teori  segitiga  kecurangan,  dimana  manajer  akan  bertindak  untuk melakukan  berbagai  cara  ketika  perusahaan  berada  dalam  kondisi  tidak  berkinerja baik sehingga untuk menunjukkan kepada investor bahwa kondisi perusahaan sehat dan  sukses,  maka  manajer  akan  melakukan  kecurangan  dalam  pelaporan  keuangan (Omeye dan Eragbhe, 2014).
Tingkat  solvabilitas  juga  dapat  mempengaruhi  keputusan  manajer  untuk melakukan kecurangan laporan keuangan. Ujal dkk (2012) yang menyatakan bahwa semakin  tinggi  tingkat  solvabilitas  akan  memotivasi  manajemen  untuk  melakukan tindakan  kecurangan  laporan  keuangan.  Tingkat  profitabilitas  yang  rendah  juga dapat  memotivasi  manajer  untuk  melakukan  kecuangan.  Pendekatan  profitabilitas didasarkan  pada  harapan  bahwa  manajemen  akan  dapat  mempertahankan  atau meningkatkan  tingkat  profitabilitas,  Jika  harapan  ini  tidak  terpenuhi  oleh  kinerja aktual, maka hal itu dapat memberikan motivasi bagi manajemen untuk melakukan pemalsuan laporan keuangan (Summers & Sweeney, 1998).
Tingkat  nilai  pasar  yang  rendah  juga  dapat  memotivasi  manajemen  untuk melakukan  kecurangan  laporan  keuangan.Rasio  pasar  mengukur  harga  pasar  relatif terhadap  nilai  buku  berdasarkan  pada  sudut  pandang  investor.Yang  biasanya digunakan  investor  untuk  mengukur  tingkat  ketertarikan  terhadap  harga  saham tertentu.Karena  rasio  ini  menunjukan  perbandingan  harga  saham  dipasar  dengan nilai  buku  saham  tersebut  yang  di  gambarkan  di  Neraca.Jadi  semakin  tinggi  rasio yang  didapat,  maka  semakin  tinggi  pula  minat  investor  untuk  membeli  saham tersebut(Hanafi, 2004).Tingkat pemanfaatan asset juga dapat memotivasi manaemen untuk  melakukan  kecurangan.  Hal  tersebut  diungkapkan  oleh  Schilit  (1993  )  dan Stice (1991 ) yang  juga menunjukkan bahwa manajemen dapat memanipulasi nilai asset.
Distorsi  dalam  pelaporan  keuangan  tentunya  akan  membawa  dampak  yang tidak  baik,  karena  masyarakat  pada  umumnya  mengukur  keberhasilan  perusahaan berdasarkan  dari  kinerjanya.  Kinerja  perusahaan  salah  satunya  dapat  dilihat berdasarkan  laporan  keuangan  yang  memberikan  informasi  keuangan  mengenai kegiatan operasi dan posisi keuangan perusahaan (Brigham, 2003). Selain membawa dampak  buruk  bagi  publik  pemakai  informasi  keuangan  karena  memberikan informasi  yang  tidak  valid,  tindakan  distorsi  laporan  keuangan  juga  telah menyebabkan banyaknya terjadi kasus skandal keuangan yang berakibat serius bagi masyarakat bisnis.
Pelaporan keuangan yang mengandung unsur kecurangan dapat mengakibatkan  turunnya  integritas  informasi  keuangan  dan  dapat  mempengaruhi berbagai pihak seperti pemilik, kreditur, karyawan, auditor, dan bahkan kompetitor. Kecurangan pelaporan keuangan sering digunakan oleh perusahaan yang mengalami krisis  finansial  dan  yang  dimotivasi  oleh  oportunisme  yang  salah  arah (misguided opportunism). Kecurangan  tersebut  akan  mempengaruhi  kemampuan  perusahaan dalam mempertahankan going concern 3 (Salman, 2007)
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Summerss  dan  Sweeney  (1998),  dengan menggunakan  model  logistik  menunjukkan  hasil  bahwa  beberapa  proksi  variabel dalam  laporan  keuangan,  seperti  tingkat  pertumbuhan,  persediaan,  dan  Return  on Aset (ROA) adalah berbeda diantara perusahaan yang melakukan tindak kecurangan dan yang tidak melakukan tindak  kecurangan dan menunjukan bahwa profitabilitas berpengaruh    terhadap  kecenderungan  kecurangan  pelaporan  keuangan.  Summers
dan  Sweney  (1998)  menyatakan  bahwa  apabila  ekspektasi  untuk  mempertahankan atau memperbaiki  tingkat  profitabilitas  masa  lalu  tidak  dapat  dipenuhi  oleh  kinerja aktualnya,  memberikan  motivasi  bagi  adanya  pelanggaran  kecurangan  pelaporan. Hal ini sesuai dengan  Persons (1995),  yang menyatakan bahwa perusahaan dengan tingkat  profit  yang  rendah  juga  andil  memberi  dorongan  bagi  manajemen  dalam pengungkapan lebih saji revenues atau kurang saji expenses .
Penelitian  ini  mengacu  pada  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Omoye dan Eragbhe(2014), yang meneliti rasio akuntansi dan pendeteksian laporan keuangan  yang  salah  dengan  menggunakan Leverage  Ratio,  Profitability  Ratio, Asset Utilization Ratio, Investment Ratio, dan Liquidity Ratio sebagai proxy terhadap probabilitas  kecurangan  laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  Omoye  dan  Eragbhe (2014)  adalah Leverage  Ratio,  Profitability  Ratio,  Investment  Ratio, dan Liquidity Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  probabilitas  kecurangan  laporan  keuangan, sementara Asset Utilization Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap probabilitas kecurangan laporan keuangan.
Perbedaan penelitian ini dengan penelitian  yang dilakukan oleh  Omoye dan Eragbhe terletakpada pengukuran. Dalam penelitian ini,peneliti tidak menggunakan quick ratio seperti yang dilakukan oleh Omoye dan Eragbhe untuk mengukur tingkat likuiditas,  akan  tetapi  hanya  menggunakan current  ratio dalam  mengukur  tingkat likuiditas.  Hal  tersebut  dikarenakan Current  ratio merupakan  ukuran  yang  paling umum  digunakan  untuk  mengetahui  kesanggupan  memenuhi  kewaiban  angka pendek,  oleh  karena  rasio  tersebut  menunjukan  seberapa  jauh  tuntutan  kreditur jangka  pendek  dipenuhi  oleh  aktiva  yang  diperkirakan  menjadi  uang  tunai  dalam periode  yang  sama  dengan  jatuh  tempo  hutang  (Brigham  dan  Houston,  2010). Peneliti  juga  tidak  menggunakan interest  coverage  ratio dalam  mengukur sovabilitas.  Peneliti  menggunakan Debt  to  Equity dan Debt  to  Assets untuk mengukur tingkat solvabilitas.karenamenurut Braeley (2008) rasio solvabilitas yang aman  digunakan  bagi  para  kreditor  adalah  rasio debt  to  equity dan debt  to  assets. Selain itu, peneliti juga tidak menggunakan Gross Profit dan Net Profit Ratio untuk mengukur tingkat profitabilitas,  tetapi peneliti hanya menggunakan ROA dan ROE untuk  mengukur  tingkat  profitabilitas.  Hal  tersebut  karena  ROAdianggap  lebih merepresentasikan  kepentingan  pemegang  saham  (Surya  Andhika  Putra,  2013), selain itu menurut Murdiyanto (2010, 196) ROE dianggap sebagai representasi dari kekayaan pemegang saham dan nilai perusahaan. Lalu ROA dan ROE adalah angka- angka  yang  paling  sering  dikutip,  penting  bagi  kita  ingat  bahwa  angka-angka tersebut merupakan tingkat pengembalian akuntansi (Ross, 2010).
Perbedaan  yang  kedua  adalah  jenis  perusahaan  yang  diteliti.  Jenis perusahaan yang diteliti oleh Omeye dan Eragbhe  yaitu perusahaan yang berada di sektor keuangan dan non keuangan di Nigeria. Sementara dalam penelitian ini, jenis perusahaan  yang  diteliti  adalah  perusahaan  publik  yang  telah listed di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI).  Perusahaan  publik  dipilih  karena  berdasarkandata  yang  diperoleh dari  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK),perusaaan  publik  merupakan  perusahaan  yang paling banyak melakukan pelanggaran dalam pelaporan keuangan.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  di  atas,  maka  rumusan  masalah  dalam penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  :  (1)  Apakah  likuiditas  berpengaruh  terhadap financial  statement  fraud ?;  (2)  Apakah  solvabilitas  berpengaruh  terhadap financial statement fraud ?; (3) Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap financial statement
fraud ?; (4) Apakah nilai pasar berpengaruh terhadap financial statement fraud ?; dan (5) Apakah pemanfaatan aset berpengaruh terhadap financial statement fraud ?

## Landasan Teori

## Agency Theory
Teori  keagenan menggambarkan  perusahaan  sebagai  suatu titik  temu antara pemilik  perusahaan  ( principal )  dengan  manajemen  ( agent ).  Jensen  dan  Meckling (1986)  menyatakan  bahwa  hubungan  keagenan  merupakan  sebuah  kontrak  yang terjadi  antara  manajer  ( agent )  dengan  pemilik  perusahaan  ( principal ).  Wewenang dan  tanggung  jawab agent maupun principal diatur  dalam  kontrak  kerja  atas persetujuan bersama.

## Penelitian Terdahulu
Peneliti Judul Sampel Hasil Penelitian Omoye dan Eragbhe (2014) Accounting Ratios and False Financial Statements Detection:  Evidence  from Nigerian Quoted Companies 30  perusahaan yang  listing  di bursa efek Nigeria Leverage  ratio,  profitability  ratio,  investment  ratio,
Liquidity  ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  kecurangan laporan keuangann sementara Asset management ratio tidak berpengaru  signifikan  terhadap  kecurangan  laporan keuangan Ujal, Amit, Hiral,  dan Rejen (2012) Detection of Fraudulent Financial Statement in
India: An Exploratory Study 60  perusahaan yang  listing  di bursa efek India Inventories  to  sales  ratio,  the  ratio  of  total  debt  to  total assets,  the  net  profit  to  total  assets  ratio,  dan  financial distress berpengaruh  positif  terhadap  kecurangan  laporan keuangan Amaechi dan Nnanyreu go (2013) Application  of  Computed Financial  Ratios  In  Fraud Detection Modelling: A Study  of  Selected  Banks  in Nigeria 20  bank  yang ada di Nigeria Asset  quality  ratios,  profitability  ratio,  liquidity  ratios, leverage  ratio,  capital  adequacy  ratio,  dan  cash  flow analysis merupakan  ukuran  rasio  yang  sering  digunakan dalam melakukan kecurangan laporan keuangan Spathis (2002) Detection  false  financial statement  using  published data  :  some  evidence  from Greece 78  perusahaan yang  listing  di bursa efek greece Inventories  ti  sales  ratio,  debt  to  total  assets,  net  profit  to total assets, dan financial distress merupakan indikator dari financial statement fraud
Sukirman dan Maylia (2013) Model  Deteksi  Kecurangan Berbasis Fraud Triangle 98  perusahaan yang  listing  di Bursa Efek Indonesia (BEI) Financial stability, external pressure, financial targets, dan nature  of  industry berpengaruh  negative  terhadap fraud. sedangkan audit report berpengaruh positif terhadap fraud
Yuvita Avrie Diany  dan Dwi Ratmono (2014) Determinan Kecurangan Laporan Keuangan: Pengujuan Fraud Triangle 27  perusahaan yang  listing  di Bursa Efek Indonesia (BEI) NPM, NCFO dan ROA tindak memiliki pengaruh terhadap kecurangan  laporan  keuangan.  SALTA  dan  ACEXP memilikipengaruh  signifikan  terhadap  kecurangan  laporan keuangan. Laila  dan Marfuah (2015 Deteksi  financial  statement fraud  dengan  analisis  fraud triangle  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia 90  perusahaan manufaktur yang  listing  di BEI Financial  stability,  dan  external  pressure berpengaruh positif  terhadap financial  statement  fraud. Sementara effective monitoring berpengaruh negatif terhadap financial statement fraud Ansar Analisis  faktor-faktor  yang mempengaruhi  kecurangan pelaporan  keuangan  pada perusahaan publik di Indonesia 132 perusahaan publik yang ada di Indonesia Financial  distress,  earning  management, likuiditas, leverage, dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif terhadap kecurangan laporan keuangan. sementara profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  kecurangan laporan keuangan. Noval  dan Deliza (2015) Pendeteksian laporan keuangan melalui faktor resiko, tekanan, dan peluang. 130 perusahaan berdasarkan press  release OJK External  pressures  dan  financial  targetsberpengaruh signifikan  terhadap  financial  statement  fraud ketika financial stability, managerial ownership, liquidity, capital tournover,  effectivenes  of  supervision tidak  berpengaruh terhadap financial statement fraud
Lane  dan Connell (2010) The changing face of regulators’ investigations
into financial statement fraud
Enron Regulatory Environment SEC  menjadi  lebih  agresif  dalam  mengawasi  perusahaan besar yang telah melakukan kecurangan laporan keuangan
Amy Y. Evidence  on  the  Trade-Off Mengambil
Hasil  menemukan  bukti  besar  sampel  konsisten  dengan
Zang (2012) between Real Activities Manipulation  and  Acrrual- Based Earning Managment sampel dari perusahaan besar di Hongkong pada tahun 1987-2008 manajer menggunakan kegiatan  nyata  manipulasi  dan  manajemen  berbasis  akrual laba sebagai pengganti.
Meythi, Tan
Kwang En, dan
Linda Rusli (2011) Pengaruh Likuiditas  dan Profitabilitas Terhadap Harga  Saham  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 85  perusahaan yang  listing  di ursa Efek Indonesia Hasil  menunjukan  bahwa Current  Ratio dan Earning  Per Share  (EPS) berpengaruh  signifikan  terhadapperubahan harga saham,

## Kerangka Konsep Penelitian
Agency  Theory (teori  agensi)  adalah  teori  dasar  ( grand  theory )  yang  menjelaskan interaksi  (bahkan  sering  dalam  bentuk  konflik)  pihak  pemilik  dengan manajemennya. Dalam teori agensi (Jensen and Meckling, 1976),dinyatakan bahwa di  antara  pihak-pihak  yang  berkepentingan,  dalam  hal  ini  adalah  pemilik  dan manajemen,  terdapat  asimetri  informasi  sejak  perusahaan  publik  melakukan pemisahan  antara  keduanya.Pihak principal tidak  dapat  memonitor  aktivitas agent , sebaliknya, agent sendiri  memiliki  lebih  banyak  informasi  penting  mengenai kapasitas diri, lingkungan kerja, dan perusahaan secara keseluruhan.  Kondisi inilah memicu  timbulnya  ketidakseimbangan  informasi  yang  dinamakan  dengan  asimetri informasi.
Teori  agensi  menggunakan  tiga  asumsi  sifat  manusia  salah  satunya  adalah self  interest atau  manusia  pada  umumya  mementingkan  diri  sendiri  (Eisenhardt, 1989), dimana pihak agent termotivasi untuk memaksimalkan fee kontraktual  yang diterima  sebagai  sarana  dalam  pemenuhan  kebutuhan ekonomis  dan  psikologisnya. Sebaliknya,  pihak principal termotivasi  untuk  mengadakan  kontrak  atau memaksimalkan returns dari  sumber  daya  untuk  mensejahterakan  dirinya  dengan profitabilitas yang selalu meningkat.
Sementara itu, terdapat dua potensial agency problem yang berkaitan dengan kepemilikan.  Pertama, agency  problem antara  manajemen  dan  pemegang  saham (Jensen  dan  Meckling,  1976).  Kedua, agency  problem antara  pemegang  saham mayoritas dan minoritas (Shleifer dan Vishny, 1996).
Penelitian  ini  merumuskan  kerangka  pemikiran  yang  dikembangkan  menjadi hipotesis  penelitian.Likuiditas,  solvabilitas,  profitabilitas,  nilai  pasar  dan pemanfaatan  asetsebagai  variabel  independen, Financial  Statement  Fraud sebagai variabel dependen.Likuiditas, Solvabilitas,Profitabilitas, Nilai Pasar, dan Pemanfaatan  Aset  menjadi  suatu  ukuran  yang  penting  untuk  mengetahui  baik  atau buruknya  kinerja  suatu  perusahaan.  Laporan  keuangan  merupakan  sarana komunikasi Antara Agent dengan Principal. Laporan yang dihasilkan akan menjadi bahan pertimbangan bagi investor ataupun kreditor sebelum menanamkan modalnya kepada  perusahaan.  Tentunya  perusahaan  berusaha  semaksimal  mungkin  untuk menghasilkan  laporan  keuangan  yang  berkualitas  untuk  dapat  menarik  perhatian para investor dan kreditor.
Dari  uraian  di  atas  dapat  digambarkan  sebuah  kerangka  pemikiran  seperti pada gambar di bawah ini:
Likuiditas Profitabilitas
Likuiditas Profitabilitas Nilai Pasar Pemanfaatan Aset
Financial Statement Fraud
Likuiditas Profitabilitas Nilai Pasar
Nilai Pasar

## Pengembangan Hipotesis
Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Financial Statement Fraud
Rasio  likuiditas  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  bila  jatuh  tempo.Semakin  tinggi  rasio  ini menunjukan  semakin  mampu  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  yang  segera harus  dibayar.  Namun  bila  terlampau  tinggi,  akan  berpengaruh  jelek  terhadap kemampulabaan  perusahaan,  karena  ada  sebagian  dana  yang  tidak  produktif  yang diinvestasikan  dalam current  assets, akhirnya  profitabilitas  perusahaan  tidak optimal. Suatu perusahaan dikatakan likuid apabila perusahaan tersebut mempunyai kekuatan membayar  (berupa current  assets )  sedemikian  besarnya  sehingga  mampu memenuhi segala kewajiban jangka pendeknya  yang segera harus dipenuhi (berupa current liabilities ) (Abdul Halim, 2015: 216).
Likuiditas  digunakan  untuk  menggambarkan  aktiva  lancar  yang  dapat dikonversikan ke uang tunai untuk memenuhi kewajiban jangka pendek yang jatuh tempo dan masih memiliki surplus untuk memenuhi kebutuhan operasional (Ilaboya, 2008).Menurut  Chordia,  Roll  dan  Avanidhar  (2005),  likuiditas  adalah  kemampuan perusahaan untuk menjual jumlah besar aset pada harga yang wajar untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pendek.
Perusahaan  dengan  kondisi  tingkat  likuiditasnya  yang  lebih  rendah  dapat memotivasi  pihak  manajemen  untuk  melakukan  kecurangan  pelaporan  keuangan. Hal ini sesuai dengan kondisi tekanan yang dalam teori segitiga kecurangan, dimana manajer  akan  bertindak  untuk  melakukan  berbagai  cara  ketika  perusahaan  berada dalam  kondisi  tidak  berkinerja  baik  sehingga  untuk  menunjukkan  kepada  pihak pemegang  saham  bahwa  kondisi  perusahaan  sehat  dan  sukses,  maka  manajer  akan melakukan kecurangan dalam pelaporan keuangan (Omeye dan Eragbhe, 2014). Hal ini  sejalan  dengan  yang  dikemukakan  oleh  Kreutzfeldt  dan  Wallace  (1986),  yang menemukan bahwa perusahaan dengan masalah likuiditas memiliki kesalahan yang lebih  signifikan  dalam  laporan  keuangannya  daripada  perusahaan  lain  yang  tidak mengalami masalah likuiditas. Dengan demikian, hipotesis diajukan sebagai berikut: H1  :  Likuiditas  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap Financial  Statement Fraud
Solvabilitas berpengaruh signifikan terhadap Financial Statement Fraud Rasio solvabilitas atau rasio leverage merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan  utang.  Artinya,  berapa besar  beban  utang yang  ditanggung  perusahaan  dibandingkan  dengan aktivanya.dalam  arti  luas  dikatakan  bahwa  rasio  solvabilitas  digunakan  untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  seluruh  kewajibannya  baik jangka  pendek  maupun  jangka  panjang  apabila  perusahaan  dibubarkan  (Kasmir, 2010:112).
Solvabilitas  merupakan  rasio  keuangan  yang  menunjukan  tingkat kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya.Sebuah perusahaan dikatakan solvable apabila perusahaan tersebut mempunyai aktiva yang cukup  untuk  membayar  semua  hutang-hutangnya.Sebaliknya,  apabila  jumlah aktivanya  lebih  kecil  dari  hutangnya,  maka  perusahaan  tersebut  dalam  keadaan insobel (Erwin A, 2006).
Tingkat  solvabilitas  perusahaan  dapat  mempengaruhi  keputusan  pihak  yang berkepentingan  terhadap  perusahaan,  baik  investor  ataupun  kreditor.  Investor  dan
kreditor  harus  memperhatikan  tingkat  solvabiltas  sebelum  menanamkan  modalnya, karena  apabila  tidak  memperhatikan  tingkat  solvabilitas,  akan  menimbulkan kerugian bagi para investor maupun kreditor. Tingkat solvabilitas yang tinggi dapat memotovasi  perusahaan  untuk  memanipulasi  laporan  keuangannya.  Struktur  utang yang  tinggi,dapat  teradi  kecurangan  laporan  keuangan  dengan  cara  merubah  rasio solvabilitas (Ujal dkk, 2012). Dengan demikian hipotesis diajukan sebagai berikut:
H2  :  Solvabilitas berpengaruh signifikan positif terhadap Financial Statement fraud
Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Financial Statement Fraud Penilaian  profitabilitas  adalah  proses  untuk  menentukan  seberapa  baik aktivitas-aktivitas bisnis dilaksanakan untuk mencapai tujuan strategis, mengeliminasi  pemborosan-pemborosan  dan  menyajikan  informasi  tepat  waktu untuk melaksanakan penyempurnaan secara berkesinambungan (Supriyono, 1999). Rasio profitabilitas adalah rasio yang mengukur return perusahaan dalam kaitannya dengan  jumlah  investasi  (Ilaboya,  2008).  Persons    (1995)  mencatat  bahwa  rasio profitabilitas  diukur  dengan return  on  equity,  return  on  asset ,  marjin  laba  kotor, margin  laba  bersih  dll,  menunjukan  bahwa  laba  yang  lebih  rendah  dapat memberikan  motivasi  manajemen  untuk  melebih-lebihkan  pendapatan  atau mengecilkan biaya.
Profitabilitas  suatu  perusahaan  akan  mempengaruhi  kebijakan  para  investor atas  investasi  yang  dilakukan.  Kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba akan  dapat  menarik  para  investor  untuk  menanamkan  dananya  guna  memperluas usahanya,  sebaliknya  tingkat  profitabilitas  yang  rendah  akan  menyebabkan  para investor menarik dananya. Sedangkan bagi perusahaan itu sendiri profitabilitas dapat digunakan  sebagai  evaluasi  atas  efektivitas  pengelolaan  badan  usaha  tersebut (Brigham, 1993).
Kreutzfeldt  dan  Wallace  (1986)  menemukan  bahwa  perusahaan  dengan masalah  profitabilitas  memiliki  kesalahan  signifikan  lebih  dalam laporan  keuangan dari  pada  perusahaan  yang  tidak  memiliki  masalah  profitabilitas.Pendekatan profitabilitas didasarkan pada harapan bahwa manajemen akan dapat mempertahankan  atau  meningkatkan  tingkat  profitabilitas,  Jika  harapan  ini  tidak terpenuhi  oleh  kinerja  aktual,  maka  hal  itu  dapat  memberikan  motivasi  bagi manajemen  untuk  melakukan  pemalsuan  laporan  keuangan  (Summers  &  Sweeney, 1998). Dengan demikian, hipotesis diajukan sebagai berikut:
H3  :  Profitabilitas  berpengaruh  signifikan negatif terhadap Financial Statement Fraud
Nilai Pasar berpengaruh signifikan terhadap Financial Statement Fraud
Nilai pasar merupakan suatu rasio untuk mengukur kemampuan  perusahaan dalam  menciptakan  nilai  pada  masyarakat  (investor)  atau  pada  para  pemegang saham.Rasio  ini  memberikan  informasi  seberapa  besar  masyarakat  menghargai perusahaan  sehingga  mereka  mau  membeli  saham  perusahaan  dengan  harga  yang lebih tinggi dibanding dengan nilai buku saham (Sutrisno, 2013: 230).
Rasio  nilai  pasar  digunakan  untuk  mengukur  sampai  seberapa  besar kemampuan  manajemen  untuk  mencapai  nilai  pasar  yang  melebihi  pengeluaran kas.Rasio  ini  menggambarkan  kondisi  yang  terjadi  di  pasar.  Rasio  ini  mampu memberi pemahaman bagi pihak manajemen perusahaan terhadap kondisi penerapan
yang akan dilaksanakan dan dampaknya pada masa yang akan dating (Abdul Halim, 2015: 214).
Rasio  pasar  mengukur  harga  pasar  relatif  terhadap  nilai  buku  berdasarkan pada  sudut  pandang  investor,  biasanya  digunakan  investor  untuk  mengukur  tingkat ketertarikan  terhadap  harga  saham  tertentu.  Karena  rasio  ini  menunjukan perbandingan  harga  saham  dipasar  dengan  nilai  buku  saham  tersebut  yang  di gambarkan di neraca.
Perusahaan  dengan  nilai  pasar  yang  rendah  dapat  memotivasi  manajemen untuk memanipulasi laporan keuangan demi meningkatkan nilai pasar agar investor tertarik  membeli  sahamnya.Hal  tersebut  sejalan  dengan  yang  dikemukakan  oleh Hanafi  (2004),  semakin  tinggi  rasio  nilai  pasar  yang  didapat,  maka  semakin  tinggi pula  minat  investor  untuk  membeli  saham  tersebut.  Dengan  demikian  hipotesis diajukan sebagai berikut:
H4  :  Nilai Pasar berpengaruh signifikan negatif terhadap Financial Statement Fraud
Pemanfaatan Aset berpengaruh signifikan terhadap Financial Statement Fraud Pemanfaatan aset atau biasa juga disebut sebagai rasio aktivitas  adalah rasio yang menggambarkan sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber daya yang  dimilikinya  guna  menunjang  aktivitas  perusahaan,  di  mana  penggunaan aktivitas  ini  dilakukan  sangat  maksimal  dengan  maksud  memperoleh  hasil  yang maksimal (Fahmi, 2011:132).
Rasio  aktivitas  merupakan  indikator  untuk  mengukur  apakah  manajemen telah  menjalankan  operasional  bisnisnya  secara  efisien.Rasio  ini  menghubungkan antara  aset  yang  dimiliki  perusahaan  dengan  volume  operasional  penjualan perusahaan,  apakah  efisien  atau  tidak.  Ketidakefisiensi  aset  yang  digunakan  akan mempengaruhi  kurangnya  laba/profit  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  (Ilaboya, 2008).  Kurangnya  laba/profit  yang  dihasilkan  akibat  ketidakefisiensi  dari  asset tersebut  akan  membuat  manajemen  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan (Summers & Sweeney, 1998).
Perusahaan  yang  memiliki  rasio  aktivitas  yang  rendah  berarti  tingkat efisiensi  dan  produktivitas  penggunaan  asset  untuk  memperoleh  penjualan  juga rendah. Dengan tingkat penjualan yang rendah maka akan mempengaruhi laba/profit yang  dihasilkan  pun  rendah.  Hal  tersebut  dapat  mempengaruhi  keputusan  investor untuk  menginvestasikan  dananya  kepada  perusahaan.Kondisi  tersebut  dapat memotivasi  manajemen  untuk  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan,  karena menurut  Akhmad  Sakhowi  (2011:  66),  semakin  tinggi  rasio  aktivitas  makin produktif  penggunaan  asset  dalam  menghasilkan  penjualan.  Dengan  demikian, hipotesis diajkukan sebagai berikut:
H5  :  Pemanfaatan  Aset  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap Financial Statement Fraud

## Metode Penelitian Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  publik  yang  telah listing atau  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.    Sedangkan  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  publik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, dengan  metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  yaitu purposive  sampling
dimana  pengambilan  sampel  perusahaan  dilakukan  berdasarkan  kriteria  sebagai berikut : (a) Perusahaan termasuk perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI)  selama  periode  penelitian;  (b)  Data  laporan  keuangan  perusahaan  tersedia berturut-turut untuk tahun pelaporan dari 2010 sampai dengan 2014 yang dinyatakan dalam  Rupiah.  Penelitian  ini  menggunakan  data  pelaporan  keuangan  dari  tahun 2010-2014  karena  ingin  menggunakan  data  terbaru  selama  5  tahun  terakhir  yang sudah  dipublikasi  oleh  BEI;  (c)  Perusahaan  yang  tercatat  melakukan  kecurangan laporan  keuangan  selama  periode  penelitian;  (d)  Perusahaan  yang  tidak  melakukan kecurangan laporan keuangan selama periode penelitian; dan (e) Sampel perusahaan yang  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan  dipasangkan  dengan  perusahaan yang tidak melakukan kecurangan laporan keuangan berdasarkan klasifikasi industri selama periode 2010-2014.

## Operasionalisasi Variabel
Variabel Definisi Indikator Skala Variabel Independen : X1: Likuidutas X2: Solvabilitas
X3: Profitabilitas X4: NilaiPasar X5:  Pemanfaatan
Aset Likuiditas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya  bila  jatuh  tempo  (Abdul Halim, 2015: 216). rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dengan utang(Kasmir, 2010:112). Rasio  yang    mengukur  tingkat perusahaan  dalam  menghasilkan  laba (Abdul Halim, 2013: 61). rasio  yang    memberikan  ukuran kemampuan  manajemen  menciptakan niai  pasarusahanya  di  atas  biaya investasi (Kasmir, 2010:116). rasio yang
digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan dalam  menggunakan  aktiva  yang dimilikinya (Kasmir, 2010: 113). Curent Ratio = aktiva lancer dibagi  dengan  kewajiban lancer  (Abdul  Halim,  2013: 54). Debt  Ratio  =  total  utang dibagi  dengan  total  aktiva (Abdul Halim, 2013: 55). Debt  Equity  Ratio  =  total Utang  dibagi  dengan  modal (Abdul Halim, 2013: 55). ROA  =  Laba  bersih  dibagi dengan  total  aset  (Dewi Utari dkk, 2014: 63) ROE  =  laba  bersih  dibagi dengan  total  modal  sendiri (Abdul Halim, 2013: 63).
EPS  =  Laba  bersih  setelah pajak  dibagi  dengan  jumlah lembar  saham  biasa  yang beredar (Gitman, 2012: 81).
Inventory  Turnover =  HPP dibagi dengan rata-rata persediaan  (sutrisno,  2013: 226). Fixed  Asset  Turnover = Penjualan dibagi dengan total    asset  tetap  (Kasmir, 2011:184). Rasio Rasio Rasio Rasio Rasio Rasio
Rasio
Rasio Variable Dependen: Y: Financial Tindakan  yang    dilakukan  dengan sengaja  oleh  pihak  manajemen  atau pemilik  perusahaan  untuk  melakukan 1  menunjukan  perusahaan melakukan tindakan financial  statement  fraud , Nomin al
Statement Fraud tindakan  yang melanggar aturan  yang telah ditetapkan oleh regulator (Sukirman dan Maylia, 2013). dan  sebaliknya  (Sukirman dan Maylia, 2013).

## Metode Analisis Data
Metode analisis data yang  digunakan adalah analisis statistic regresi logistik. Regresi  logistic  adalah  bagian  dari  analisis  regresi  yang  digunakan  ketika  variable dependen  merupakan  variable dummy .  Variabel dummy terdiri  atas  dua  nilai  yang mewakili  adanya  kejadian  atau  tidak  adanya  kejadian  yang  diberi  angka  1  atau  0. Tehnik  analisis  ini  tidak  lagi  memerlukan  uji  normalitas  dan  uji  asumsi  klasik (Ghozali, 2011). Dalam penelitian ini analisis data dilakukan dengan menggunakan SPSS versi 20.

## Pengujian Hipotesis
Untuk  menguji  hubungan  variable  independen  dengan  variable  dependen dilakukan dengan menggunakan regresi logistik. Regresi logistic merupakan regresi yang melakukan prediksi terhadap probabilitas terjadinya suatu peristiwa (Sukirman dan  Maylia,  2013).  Regresi  logistic  dipilih  karena  variable  dependen  dalam penelitian ini merupakan katagorikal yang  pengukurannya dengan dummy,  di mana 1 menunjukan perusahaan melakukan financial statement fraud (kecurangan laporan keuangan)  dan  0  perusahaan  yang  tidak  melakukan financial  statement  fraud. Persamaan regresi logistic dirumuskan sebagai berikut : Pr (FSF=1,0) = X o + X 1 LIKD + X 2 SOLV + X 3 PROF + X 4 NP + X 5 PM+ e Keterangan:
Pr (FSF=1,0) =  probabilitas terjadinya kecurangan laporan keuangan LIKD =  likuiditas SOLV =  solvabilitas PROF =  profitabilitas NP =  NilaiPasar PA =  PemanfaatanAset E =  eror term
dengan tingkat signifikansi 0,05 (α = 5%).

## Hasil Penelitian Dan Pembahasan Deskripsi Objek Penelitian
Peneliti  mengambil  sampel  sebanyak  44    perusahaan  yang  terdiri  dari  22 perusahaan perusahaan publik yang melakukan kecurangan laporan keuangan dan 22 perusahaan
publik yang tidak melakukan kecurangan laporan keuangan selama  periode penelitian sejenis dan setara yang dapat  diadikan sampel Daftar Perusahaan Publik yang Terkena Sanksi OJK No  Industri Jumlah 1 Manufaktur 8 2 Pertambangan 7 3 Jasa 4 4 Pertanian dan Peternakan 4 5 Migas 4 6 Keuangan dan Asuransi 2 7 Konstruksi dan Properti 8 Total perusahaan terkena sanksi 37 Perusahaan delisting/dihapus 15 Sampel perusahaan fraud yang digunakan 22 Sampel perusahaan non fraud sejenis yang digunakan 22
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (2016)
penelitian

## Analisis Data Statistik Deskriptif
Hasil analisis deskriptif dengan menggunakan SPSS dari variabel-variabel penelitian adalah sebagai berikut :
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Likuiditas 220 .134 9.003 1.52195 1.193293 Solvabilitas 220 -5.220 9.240 1.54482 1.649792 Profitabilitas 220 -2.190 4.019 .05159 .535281 Nilai Pasar 220 -475.000 314.060 14.75519 89.251869 Pemanfaatan Aset 220 .000 171.926 21.86543 28.661538 Financial Statement Fraud  220 0 1 .15 .358 Valid N (listwise) 220
Tabel statistic deskriptif di atas menggambarkan deskripsi variabel penelitian yang  digunakan  untuk  seluruh  sampel.  Dapat  dilihat  bahwa  variabel  likuiditas memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,134  dan  nilai  maksimum  sebesar  9,003.  Nilai mean sebesar  1,523362,  secara  rata-rata  dari  seluruh  perusahaan  sampel  yang digunakan  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  atau  tingkat  likuiditas sebesar 152,336%. Artinya jumlah aset lancar yang dimiliki oleh perusahaan secara rata-rata  berada  diatas  kewajiban  lancar  yang  dimiliki  perusahaan,  di  mana  setiap kewajiban  jangka  pendek  yang  diberikan  oleh  kreditor  sebesar  Rp1,  kewajiban tersebut dapat dijamin oleh aset lancar yang dimiliki perusahaan sebesar 1,523362. Variabel  solvabilitas  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -5.22  dan  nilai maksimum  sebesar  9.240.  Nilai mean sebesar  1,43495,  secara  rata-rata  seluruh perusahaan  sampel  sebesar  154,482%  kekayaan  perusahaan  dibiayai  oleh  hutang. Artinya  secara  rata-rata  setiap  Rp1  total  kekayaan  yang  dimiliki  dibiayai  oleh hutang/kewajiban sebesar Rp1,54482.
Variabel  profitabilitas  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -2,190  dan  nilai maksimum  sebesar  4,019.  Nilai mean sebesar  0,05159,  secara  rata-rata  seluruh perusahaan  sampel  mampu  memperoleh  laba  sebesar  5,159%  dalam  setiap penjualan.  Artinya  setiap  penjualan  sebesar  Rp1,  dapat  menghasilkan  profit/laba sebesar Rp0,05159.
Variabel  nilai  yang  diproxikan  oleh  EPS  memiliki  nilai  minimum  sebesar  - 475  dan  nilai  maksimum  sebesar  314,060.  Nilai mean sebesar  14,755,  secara  rata- rata  seluruh  perusahaan  sampel  mampu  membagi  laba  per  lembar  saham  kepada investor  sebesar  Rp14,755  per  lembar  saham.  Artinya  secara  rata-rata  investor berhak  mendapatkan  laba  per  lembar  saham  sebesar  Rp14,755  pada  setiap  lembar saham yang diinvestasikan.
Variabel pemanfaatan aset memiliki nilai minimum sebesar 0 dan maksimum sebesar  171.929.  Nilai mean sebesar  21,86543,  secara  rata-rata  seluruh  perusahaan sampel mampu menghasilkan penjualan dengan aset yang dimiliki sebesar 21,86543 kali setiap tahunnya (365 hari) untuk menghasilkan penjualan. Artinya setiap 17 hari (365 hari : 21,86543), perusahaan dapat memanfaatkan aset yang dimilikinya untuk melakukan penjualan.
Variabel Financial  Statement  Fraud memiliki  nilai  minimum  sebesar  0  dan nilai  maksimum  sebesar  1.  Nilai mean sebesar  15  yang  berarti  rata-rata  seluruh perusahaan  sampel  yang  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan  sebanyak  15 perusahaan selama periode penelitian.

## Uji Multikolonieritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error  Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) .133 .045 2.964 .003 Likuiditas .018 .020 .059 .890 .375 .903 1.107 Solvabilitas .031 .014 .143 2.228 .027 .974 1.026 Profitabilitas -.108 .047 -.161 -2.286 .023 .809 1.236 Nilai Pasar -.001 .000 -.244 -3.421 .001 .787 1.270 Pemanfaatan Aset -.002 .001 -.139 -2.149 .033 .956 1.046
Sumber: Data sekunder yang diolah (2016)
Table  di  atas  menunjukan  bahwa  semua variabel independen  memiliki  nilai tolerance  berada  di  atas  0,10  dan  nilai  VIF  jauh    di  bawah  angka  10.  Hal  ini menunjukan bahwa dalam penelitian ini tidak terjadi multikolonieritas.
Menilai Keseluruhan Model ( Overall Fit Model ) -2 log likelihood pada awal (block number = 0)
Iteration History a,b,c
Iteration -2 Log likelihood Coefficients Constant Step 0 1 189.384 -1.400 2 186.023 -1.701 3 185.992 -1.734 4 185.992 -1.735
Initial -2 Log Likelihood: 185.992 Sumber: Data Sekunder yang Diolah (2016)

## -2 log likelihood pada akhir (block number = 1)
Kedua  tabel  tersebut  di  atas  menunjukan  adanya  pengurangan  nilai  -2  log likelihood  awal  (185.992)  dan  -2  log  likelihood  akhir  (151.987)  yang  berarti menerima H0 yaitu model yang dihipotesiskan fit dengan data.
Iteration History a,b,c,d Iteration -2 Log
likelihood Coefficients Constant  Likuiditas Solvabilita s Profitabilita s Nilai_Pasar Pemanfaatan _Aset S t e p 1 1 167.946 -1.468 .071 .124 -.430 -.004 -.007 2 154.622 -1.990 .150 .236 -.864 -.006 -.017 3 152.225 -2.145 .205 .296 -1.132 -.006 -.029 4 151.989 -2.151 .216 .315 -1.219 -.006 -.035 5 151.987 -2.150 .217 .317 -1.229 -.006 -.035 6 151.987 -2.150 .217 .317 -1.229 -.006 -.035
Initial -2 Log Likelihood: 185.992
Sumber: Data sekunder yang diolah (2016)
Koefisien Determinan ( Naglkerke R Square )

## Nagelkerke R Square
Model Summary
Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square  Nagelkerke R Square 1 151.987 a .143 .251
Sumber: Data sekunder yang diolah .
Berdasarkan  table  di  atas,  nilai Nagelkerke  R  Square sebesar  0.251  atau 25,1%.  Nilai  tersebut  mengindikasikan  bahwa  variabel  bebas  dalam  penelitian  ini mampu  menjelaskan  variabel  terikat  sebesar  25,1%,  sedangkan  sisanya  74,9% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Menilai Kelayakan Model Regresi

## Hosmer and Lemeshow’s Goodness of fit test
Hosmer and Lemeshow Test Step Chi-square  Df Sig. 1 13.649 8 .091 Sumber: Data sekunder yang diolah (2016)
Tampilan output SPSS  pada  table  di  atas  menunjukan  bahwa  besarnya  nilai statistik Hosmer  and  Lemeshow’s  Goodness  of  fit  test sebesar  13.649  dengan probabilitas  signifikansi  0.091  yang  nilainya  jauh  di  atas  0.05.  Dengan  demikian dapat disimpulkan bahwa model dapat diterima.

## Uji Hipotesis
Untuk menguji hubungan variabel independen dengan variabel dependen dilakukan dengan menggunakanregresilogistik.  Hasil pengolahan data dapat dilihat pada tabel berikut :
Variables in the Equation B S.E. Wald Df Sig. Exp(B) Likuiditas .217 .239 .823 1 .364 1.242 Solvabilitas .317 .129 6.081 1 .014 1.373 Profitabilitas -1.229 .494 6.185 1 .013 .293 Nilai_Pasar -.006 .003 5.490 1 .019 .994 Pemanfaatan_Aset  -.035 .016 5.215 1 .022 .965 Constant -2.150 .524 16.848 1 .000 .116
Sumber: Data sekunder yang diolah
Berdasarkan  hasil  regresi  logistik  pada  table  di  atas,  maka  persamaan  hasil  model penelitian dapat dirumuskan sebagai berikut:
Ln( = -2,150 + 0,217LIK + 0,317SOLV - 1,229PROF - 0,006NP - 0,035PA

## Hasil Penelitian
Berdasarkan  hasil  perhitungan  di  atas  maka  dapat  diartikan  bahwa  variabel likuiditas (X1) memiliki nilai log of odds positif 0.217 dengan tingkat signifikanpada probabilitas  0.364.Karena p  value berada  di  atas  0.05  maka  hipotesis    1  tidak berpengaruh  signifikan,dengan  kata  lain  hipotesis  1  ditolak.  Variabel  solvabilitas
(X2)  memiliki  nilai log  of  odds positif  0.317  dengan  tingkat  signifikan  pada probabilitas  0.014.  Karena p  value berada  di  bawah  0.05  maka  hipotesis  2 berpengaruh  signifikan  positif  dengan  kata  lain  hipotesis  2  diterima.Variabel profitabilitas (X3) memiliki nilai log of odds negatif-1.229 dengan tingkat signifikan 0.013.Karena p value berada di bawah 0.05 maka hipotesis 3 berpengaruh signifikan negatif,  dengan  kata  lain  hipotesis  3  diterima.  Variabel  nilai  pasar  (X4)  memiliki nilai log  of  odds negatif  -0.006  dengan  tingkat  signifikan  0.019.Karena p  value berada di bawah 0.05 maka hipotesis 4 berpengaruh signifikan negatif, dengan kata lain hipotesis 4 diterima.Variabel pemanfaatan aset (X5) memiliki nilai log of odds negatif -0.035 dengan tingkat signifikan 0.022. Karena p value berada di bawah 0.05 maka  hipotesis  5  berpengaruh  signifikan  negatif,  dengan  kata  lain  hipotesis  5 diterima.

## Pembahasan
Penelitian ini merupakan studi yang menguji dan menganalisis pengaruh likuiditas, solvabilitas,  profitabilitas,  nilai  pasar  dan  pemanfaatan  asetterhadap financial statement fraud perusahaan publik yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Pengaruh Likuiditas terhadap Financial Statement Fraud Pengujian hipotesis 1 dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah likuiditas yang diproxikan dengan current ratio dapat mempengaruhi financial statemen fraud pada perusahaan publik di Indonesia. Berdasarkan pengujian hipotesis 1 ini menghasilkan nilai log  of  odds 0,217  dan  tingkat  signifikansi  0.364  ( p< 0.05).  Karena p  value berada dibawah 0.05 maka hipotesis 1 tidakberpengaruh signifikan. Hasil pengujian hipotesis 1 dapat disimpulkan bahwa tingkat likuiditas perusahaan tidak berpengaruh signifikan  terhadap financial  statement  fraud, dengan  kata  lain  hipotesis  1  ditolak. Oki  Suryo  dan  Sudarno  (2012)  menemukan  bahwa  likuiditas  yang  diproksikan dengan cash ratio dan quick ratio , hanya cash ratio yang dapat menjelaskan bahwa perusahaan  yang  memiliki  problem  likuiditas  secara  signifikan  mempunyai  tingkat kesalahan yang lebih besar dalam pelaporan keuangan, sementara quick ratio tidak berpengaruh terhadap kecurangan laporan keuangan, karena pada dasarnya manajer cenderung  lebih  suka  memanipulasi  aset  yang  paling  likuid  yaitu  akun  kas dibandingkan  memanipulasi  aset  lancar  yang  lainnya.  Hal  ini  dikarenakan  bahwa perusahaan lebih memilih melakukan pembayaran hutang jatuh tempo menggunakan kas  dan  setara  kas  dibandingkan  menggunakan  aset  lancar  lainnya,  maka  manajer akan  berfokus  untuk  melakukan  kecurangan  dengan  memanipulasi  akun  kas perusahaan untuk menunjukan likuiditas yang baik (Oki Suryo dan Sudarno, 2012). Hasil  penelitian  bertolak  belakang  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  oleh  Omeye  dan  Eragbhe  (2014)  bahwa  tingkat  likuiditas  berpengaruh signifikan  terhadap finansial  statement  fraud. Hasil  penelitian  ini  juga  tidak  sejalan dengan  Kreutzfeldt  dan  Wallece  (1986)  yang  menemukan  bahwa  perusahaan  yang memiliki  masalah  likuiditas  secara  signifikan  lebih  memiliki  masalah  dalam kecurangan pada laporan keuangan.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian  Muhammad  Ansar  (2012)  yang menemukan  bahwa  rasio  likuiditas  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap terjadinya  kecurangan  laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Nova dan Deliza (2015) yang menemukan bahwa secara statistik variabel likuiditas tidak berpengaruh terhadap kecurangan laporan keuangan.
Pengaruh Solvabilitas terhadap Financial Statement Fraud.
Pengujian  hipotesis  2  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  apakah  solvabilitas dapat mempengaruhi financial statemen fraud pada perusahaan publik di Indonesia. Berdasarkan  pengujian  hipotesis  2  ini  menghasilkan  nilai log  of  odds 0.317  dan tingkat  signifikansi  0.014  ( p< 0.05).  Karena p  value berada  dibawah  0.05  maka hipotesis  2berpengaruh  signifikan.  Hasil  pengujian  hipotesis  2  dapat  disimpulkan bahwa  tingkat  solvabilitas  perusahaan  yang  tinggi  berpengaruh  signifikan  terhadap financial statement fraud, dengan kata lain 2 diterima. Berdasarkan teori keagenan, hasil  di  atas  menunjukan  bahwa  tingkat  solvabilitas  perusahaan  dapat  memotivasi manajer untuk melakukan kecurangan laporan keuangan akibat kondisi tekanan dari luar  baik  investor  maupun  kreditor  yang  mengharapkan  tingkat  solvabilitas  yang baik.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Omeye  dan  Eragbhe  (2014)  bahwa  tingkat  solvabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap finansial statement fraud. Hasil penelitian ini mendukung Ujal, et al (2012) bahwa  tingkat  leverage  merupakan  suatu  indikasi  untuk  melakukan  kecurangan laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  ini  juga  mendukung  hasil  penelitian  Obeua (1990)  menemukan  bahwa  leverage  yang  lebih  besar  dapat  dikaitkan  dengan kemungkinan  yang  lebih  besar  untuk  melakukan  pelanggaran  terhadap  perjanian kredit  dan  kemampuan  yang  lebih  rendah  untuk  memperoleh  tambahan  modal melalui  pinjaman.  Penelitian  ini  juga  sejalan  dengan  Crisitie  (1990)  yang mengatakan  bahwa  kebijakan  akuntansi  memadai  untuk  menghindari  suatu pelanggaran  pinjaman  hutang,  manajer  akan  termotivasi  untuk  melakukan  kurang saji hutang atau lebih saji aktiva.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Financial Statement Fraud
Pengujian hipotesis 3 dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah profitabilitas dapat mempengaruhi financial statemen fraud pada perusahaan publik di Indonesia. Berdasarkan  pengujian  hipotesis  H3  ini  menghasilkan  nilai log  of  odds -1.229  dan tingkat  signifikansi  0.013  ( p< 0.05).  Karena p  value berada  dibawah  0.05  maka hipotesis  3  berpengaruh  signifikan  negatif.  Hasil  pengujian  hipotesis  3  dapat disimpulkan  bahwa  tingkat  profitabilitas  perusahaan  yang  rendah  berpengaruh signifikan terhadap financial statement fraud, dengan kata lain hipotesis 3 diterima. Berdasarkan  teori  keagenan,  hasil  di  atas  menunjukan  bahwa  tingkat  profitabilitas perusahaan  yang  buruk  dapat  memotivasi  manajer  untuk  melakukan  kecurangan laporan  keuangan  akibat  kondisi  tekanan  dari  luar  baik  investor  ataupun  kreditor yang mengharapkan tingkat profit yang baik.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Omeye  dan  Eragbhe  (2014)  bahwa  tingkat  profitabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap financial statement fraud. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan Summer dan Sweney (1998) dan Persons (1995) yang menyatakan bahwa perusahaan dengan tingkat profit yang rendah juga andil memberikan dorongan bagi manajemen dalam pengungkapan  lebih  saji reveneues atau  kurang  saji expenses. Penelitian  ini  juga mendukung  bell  (1993)  yang  menemukan  bahwa  ketika  perusahaan  mengalami pertumbuhan  di  bawah  rata-rata  industri,  manajer  mendapatkan  tekanan  untuk memanipulasi laporan keuangan sehingga dapat meningkatkan prospek perusahaan. Hal  ini  sejalan  dengan  Beasley  (1996)  bahhwa  manajer  melakukan  manipulasi
laporan  keuangan  untuk  meningkatkan  profitabilitas  sehingga  dapat  menciptakan pertumbuhan perusahaan.

## Pengaruh Nilai Pasar terhadap Financial Statement Fraud
Pengujian  hipotesis  4  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  apakah  nilai  pasar yang  diproxikan  dengan  EPS  dapat  mempengaruhi financial  statemen  fraud pada perusahaan publik di Indonesia. Berdasarkan pengujian hipotesis 4 ini menghasilkan nilai log  of  odds  - 0.006  dan  tingkat  signifikansi  0.019  ( p< 0.05).  Karena p  value berada  dibawah  0.05  maka  hipotesis  4  berpengaruh  signifikan.  Hasil  pengujian hipotesis  4  dapat  disimpulkan  bahwa  tingkat  nilai  pasar  perusahaan  yang  rendah berpengaruh  signifikan  terhadap financial  statement  fraud, dengan  kata  lain hipotesis  4diterima.  Berdasarkan  teori  keagenan,  hasil  di  atas  menunjukan  bahwa nilai  pasar  perusahaan  yang  rendah  dapat  memotivasi  manajer  untuk  melakukan kecurangan  laporan  keuangan  akibat  kondisi  tekanan  dari  luar  yaitu  investor  yang mengharapkan nilai pasar yang baik, di mana para investor mengharapkan laba per lembar saham yang besar.
Hasil penelitian sejalan dengan dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Omeye dan Eragbhe (2014) bahwa tingkat nilai pasar yang diproxikan dengan EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap financial  statement  fraud. Hasil  penelitian  ini juga mendukung hasil penelitian Beneish (1997), Palmrose et al (2004), dan Wahlen (1999)  yang  menemukan  bahwa  adanya  indikasi  kecurangan  yang  dilakukan  oleh manajer untuk mendapatkan peluang dan investasi.

## Pengaruh Pemanfaatan Aset terhadap Financial Statement Fraud
Pengujian  hipotesis  5  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  apakah  nilai pemanfaatan  aset  dapat  mempengaruhi financial  statemen  fraud pada  perusahaan publik di Indonesia. Berdasarkan pengujian hipotesis 5 ini menghasilkan nilai log of odds  - 0.035  dan  tingkat  signifikansi  0.015  ( p< 0.05).  Karena p  value berada dibawah 0.05 maka hipotesis 5 berpengaruh signifikan. Hasil pengujian hipotesis 5 dapat  disimpulkan  bahwa  tingkat  pemanfaatan  aset  perusahaan  yang  rendah berpengaruh  signifikan  terhadap financial  statement  fraud, dengan  kata  lain hipotesis  5  diterima.  Berdasarkan  teori  keagenan,  hasil  di  atas  menunjukan  bahwa tingkat  pemanfaatan  aset  perusahaan  dapat  memotivasi  manajer  untuk  melakukan kecurangan laporan keuangan akibat kondisi tekanan dari luar baik investor maupun kreditor  yang  mengharapkan  tingkat  pemanfaatan  aset  yang  efektif  agar  dapat meningkatkan penjualan.
Hasil  penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  oleh  Omeye  dan  Eragbhe  (2014)  bahwa  tingkat  pemanfaatan  aset  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap financial  statement  fraud. Hasil  penelitian  ini mendukung  hasil  penelitian  Persons  (1995),  Schilit  (1993),  dan  Stice  (1991)  yang menyatakan  bahwa  manajemen  dapat  memanipulasi  persediaan  dalam  laporan keuangan.  Hasil  penelitian  ini  juga  mendukung  hasil  penelitianLoebbecke  et  al (1989)  yang  menemukan  bahhwa  persediaan  dan  piutang  masing-masing  terlibat dalam penipuan laporan keuangan. Hasil penelitian ini sejalan dengan Feroz (1991) yang  menyatakan  bahwa  pemanfaatan  aset  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap probabilitas kecurangan laporan keuangan.

## Simpulan dan Saran

## Simpulan
Berdasarkan  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  dapat  ditarik kesimpulan, yaitu sebagai berikut :
1. Likuiditas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap financial  statement  fraud. Hal tersebut  karena  pada  dasarnya  manajer  cenderung  lebih  suka  memanipulasi  aset yang  paling  likuid  yaitu  akun  kas  dibandingkan  memanipulasi  asset lancar  yang lainnya.
2. Solvabilitas  ( leverage )  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap financial statement  fraud. Tingkat  solvabilitas  yang  tinggi  merupakan  indikasi  untuk melakukan kecurangan laporan keuangan.
3. Profitabilitas berpengaruh signifikan negative terhadap financial statement fraud. Tingkat  profitabilitas  yang  rendah  dapat  memotivasi  manajer  untuk  melakukan kecurangan  laporan  keuangan  guna  meningkatkan  profit  agar  dapat  menarik perhatian investor dan kreditor.
4. Nilai  pasar  berpengaruh  signifikan  negative  terhadap financial  statement  fraud. Hal  tersebut  dikarenakan  untuk  menarik  perhatian  para  investor  agar menanamkan modalnya pada perusahaan dengan memanipulasi laporan keuangan agar menghasilkan nilaipasar yang baik.
5. Pemanfaatan  asset  berpengaruh  signifikan  negative  terhadap financial  statement fraud. Nilai  aset  yang  rendah  dapat  memotivasi  manajer  untuk  memanipulasi laporan keuangan karena dengan nilai aset yang rendah artinya perusahaan tidak dapat  menggunakan  aset  yang  dimilikinya  secara  efektif  guna  menghasilkan penjualan.  Hal  tersebut  dilakukan  untuk  menarik  perhatian  para  investor  dan kreditor.

## Implikasi Penelitian
Implikasi  dari  penelitian  ini  dapat  dijadikan  masukan  bagi  investor dankreditor  untuk  mempertimbangkan  guna  menginvestasikan  dananya  pada perusahaan  publik.  Hasil  penelitian  ini  juga  dapat  menjadi  masukan  bagi  regulator atau  pembuat  kebijakan  untuk  lebih  memperhatikan  dan  mengawasi  perusahaan publik  agar  terus  berkembang  dengan  melakukan  berbagai  pengembangan- pengembangan dari segi sistem, regulasi dan sumber daya manusianya.

## Keterbatasan Penelitian
Penelitian  ini  mempunyai  beberapa  keterbatasan  yang  dapat  diperbaiki  dan dijadikan  pertimbangan  untuk  penelitian  selanjutnya  dengan  topik  serupa. Keterbatasan-keterbatasan tersebut diantaranya sebagai berikut:
1. Sampel perusahaan public dalam penelitian ini relative sedikit.
2. Tidak  menggunakan  semua  ukuran  rasio  keuangan  dalam  mengukur  variable independen.
3. Tingkat Nagelkerke R Square dalam penelitian ini menujukan bahwa variabel lain yang tidak digunakan dalam penelitian ini mempunyai pengaruh yang lebih besar terhadap financial statement fraud .

## Saran Penelitian
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  juga  keterbatasan  dalam  penelitian  ini, maka saran untuk perbaikan penelitian ini di masa yang akan datang yaitu:
1. Untuk  penelitian  selanjutnya  dapat  menambahkan  jumlah  sampel  dalam penelitian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Penelitian  selanjutnya  sebaiknya  mempertimbangkan  untuk  menambahkan variabel  lain  di  luar  variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yang  dapat memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap financial statement fraud.

## Daftar Pustaka
Sule,  Alede  Omoyedan  Emmanuel  Eragbhe.  2014. Accounting  Ratios  and FalseFinancial  Statements  Detection:  Evidence  from  Nigerian  Quoted Companies . Nigeria: International
Journal of Business and Social Science
Fitrianto  Hendra  dan  Wisnu  Mawardi.  2006. Analisis  Pengaruh  Kualitas Aset,Likuiditas, Rentabilitas, dan Efisiensi Terhadap Rasio Kecukupan Modal Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek    Jakarta .  Semarang:  Jurnal  Studi Manajemen & Organisasi
Meythidkk.  2011 .  Pengaruh  Likuiditas  dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Bisnis Manajemen dan Ekonomi
Avrie,  Yuvita  Diany  dan  DwiRatmono.  2014. Determinan  Kecurangan  Laporan Keuangan:  Pengujian  Teori  Fraud  Triangel .  Diponegoro  Journal  of Accounting
Anugrah  Putra,  Eka.  2014. Manajemen  Laba  Efisien  Atau  Oportunis:  Manajemen Laba,  Profitabilitas  Masa  Depan  dan  Kepemilikan  Institusional .  Serang: Skripsi Untirta
Paranandhi, Cendikia. 2013 . Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Resiko Kredit Keuangan. Semarang: Skripsi Undip
Brigham, Eugene  F., dan  Gapenski,  Louis C. 1993. Financial Management Theory and Practices. Seventh Edition, The Dryden Press, Chichago.
Chung R., Firth M., & Kim J. B. (2002). Institutional Monitoring and opportunistic Earnings Management. Journal of Corporate Finance , 8, 29-48.
Dwi Prastowo, 2008. Analisis Laporan Keuangan Edisi Kedua . Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Eisenhardt,  1989. Agency  Theory:  An  Assesment  and  Review . Accounting  of Management Review .hlm. 57-74.
Faisol,  Ahmad.  2007. Analisis  Kinerja  Keuangan  Bank  Pada  PT.  Bank  Muamalat Indonesia,  Tbk , Jurnal  Ilmiah  Berkala  Empat  Bulanan ,  Vol  3  No  2,  Januari 2007.
Fathoni,  Zuhri.  2013. Pengguna  Analisa  ROA,  ROE,  dan  EVA  Sebagai  Acuan Investor  Mengambil  Keputusan  Yang  Tepat  Untuk  Berinvestasi  di  Bank Mandiri , Jurnal Otonomi , Vol. 13, Nomor 1, Januari 2013
Ghozali,  Imam.  2011. AplikasiAnalisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS .  Edisi kelima. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Giulio  Bottazzi,  Angelo  Secchi  and  Federico  Tamagni. Productivity,  Profitability and Financial    Performance  Industrial  and  Corporate  Change 17.4 (2008): 711-751.
Husnan, Suad.( 2001). Dasar-Dasar Teori Portofolio . Edisi Tiga. UPP AMP YKPN. Yogyakarta.
Ardiansyah,  Erwin.  2006. Analisis  Kinerja  Keuangan    PT  Garuda  Indonesia Ditinjau  Dari  Segi  Profitabilitas  dan  Solvabilitas  Tahun  1999  s/d  2003 . Thesis.  Universitas Indonesia
Gour,  Buvhnesh  and  M.C  Gupta.  2012. A  Review  on  Solvency  Margin  in  Indian Insurance  Companies .  India: International  Journal  of  Recent  Research  and Review, Vol. II.
Dr.Tiwari,  AnshujadanFirdous  Ahmad  Parray.  2012. Analysis  of  Shor-Term Financial
Position  -  Acase  Study  of  Ranbaxy  LTD .  A  Journal  of
Economics and  Management   Vol.1  Issue  6,  September  2012,  ISSN  2278 ‐
0629
Ujal,  Mehta  Dkk.  2012. Detection  of  Fraudulent  Financial  Statement  in  India:  An Exploratory Study . India: GFJMR
Luiz,  Adre  and  Valcemiro.  2010. Working  capital,  profitability,  liquidity  and solvency of  healthcareinsurance  companies .  Brazil:  Brazilian  Business Review
SukirmandanMayliaPramono  Sari.  2013. Model  Deteksi  Kecurangan  Berbasis Fraud Triangle (Studi Kasus Pada Perusahaan Publik Di Indonesia).
Semarang : Jurnal Akuntansi &  Auditing Volume 9/No. 2/MEI 2013:
199–
225.
Patrick Amaechi, EgbunikeAndEzeabasili Vincent Nnanyereugo. 2013. Application of  Computed  Financial  Ratio  in  Fraud  Detection  Modeling  :  A  Study  of Selected Banks in Nigeria . Nigeria: AESS.
Sri  Kustono,  Alwan.  2012. Pengaruh  Profitabilitas  dan  Financial  Laverege Terhadap  Praktik  Perataan  Penghasilan  Pada  Bank-Bank  di  Indonesia . Jember: Media Riset Akuntansi.
Harjiti, Agus dan Martono. 2014. Manajemen Keuangan . Yogyakarta: EKONISIA
Halim,  Abdullah  dan  Sarwoko.  2013. Manajemen  Keuangan  (Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan) . Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Sutrisno.  2013. Manajemen  Keuangan:  Teori,  Konsep,  dan  Aplikasi .  Yogyakarta: EKONESIA.
Utari,  Dewi  dkk.  2014. Manajemen  Keuangan  Edisi  Revisi  Kajian,  Praktik,  dan Teori dalam  Mengelola  Keuangan  Organisasi  Perusahaan .  Mitra  Wacana Media.
Manullang. 2013. PengantarBisnis . Jakarta: PT Indeks
Halim,  Abdullah.  2015. Manajemen  Keuangan  Bisnis  Konsep  dan  Aplikasinya . Mitra Wacana Media