Analisis Modal Kerja dalam Meningkatkan Profitabilitas Perusahaan Pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk.
Sulkipli 1* , Hendra Gunawan 1 , Firda Sulistya Sudirman 2
1 Institut Bisnis dan Keuangan Nitro, Makassar, Indonesia
2 Universitas Hasanuddin, Makassar, Indonesia *email korespondensi: saladinbersaudara@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  modal  kerja  dalam  meningkatkan profitabilitas  pada  PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa,  Tbk.    Metode  analisis  yang digunakan dalam penelitian ini yaitu metode analisis deskriptif kuantitatif menggunakan data sekunder. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis modal kerja, analisis rasio profitabilitas yang terdiri dari Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Return On Assets, Return On Equity . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa modal kerja pada  PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa,  Tbk  pada  periode  2018-2020  mengalami fluktuasi.  Dimana  modal  kerja  tahun  2018-2019  mengalami  peningkatan  7,85%  atau sebesar  Rp.  531.855.000.000,  peningkatan  modal  kerja  dikuti  dengan  peningkatan Net Profit  Margin , Gross  Profit  Margin,  Return  On  Asset,  Return  On  Equity .  Dan  pada periode  2019-2020  modal  kerja  mengalami  penurunan  9,39%  atau  sebesar  Rp. 838.652.000.000, penurunan modal kerja diikuti oleh penurunan pada Return On Assets namun Net  Profit  Margin,  Gross  Profit  Margin, dan Return  On  Equity mengalami peningkatan pada periode 2019-2020.
Kata kunci: Modal Kerja, Profitabilitas, Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Laporan Keuangan.

## Abstract
This  research  aims  to  analyze  working  capital  in  increasing  profitability  at  PT. Indocement  Tunggal  Prakarsa,  Tbk.  The  analytical  method  used  in  this  research  is  a quantitative descriptive analysis method using secondary data. The analytical tools used in this research are working capital analysis, profitability ratio analysis consisting of Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Return on Assets, Return on Equity. The results of this  research  indicate  that  working  capital  at  PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa,  Tbk experienced fluctuations in the 2018-2020 period. Where working capital in 2018-2019 increased by 7.85% or Rp. 531,855,000,000, the increase in working capital is followed by an increase in Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Return on Assets, Return on Equity.  And  in  the  2019-2020  period  working  capital  decreased  by  9.39%  or  Rp. 838,652,000,000, a decrease in working capital was followed by a decrease in Return on Assets, however Net Profit Margin, Gross Profit Margin and Return On Equity increased in the 2019-2020 period .
Keywords: Working  Capital,  Profitability,  Net  Profit  Margin,  Gross  Profit  Margin, Financial Reports
Article History: Received 25-11-2023; Accepted 15-12-2023; Available Online 03-01-2024. DOI : https://doi.org/10.56858/jmpkn.v7i1.190
Diterbitkan oleh Lembaga Penelitian dan Pengabdian Masyarakat (LP2M) IBK Nitro e-ISSN 2620-7524, p-ISSN 2620-780X

## 1. Pendahuluan
Perkembangan  dunia  usaha  dan  perkembangan  perekonomian  pada  saat  ini berperan penting dalam pembangunan, setiap perusahaan harus memiliki kemampuan untuk bersaing dengan perusahaan lain untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Tujuan akhir yang ingin dicapai perusahaan yang sangat penting salah satunya adalah memperoleh laba atau keuntungan yang maksimal. Keberhasilan dan kelangsungan hidup suatu perusahaan dipengaruhi oleh banyak hal antara lain tingkat profitabilitas perusahaan  tersebut  ( Meidiyustiani,  2016) .  Pentingnya  profitabilitas  dapat  dilihat dengan mempertimbangkan dampak yang berasal dari ketidakmampuan perusahaan dalam  mendapatkan  laba  dengan  memanfaatkan  semua  sumber  yang  ada  dalam perusahaan  untuk  mendukung  kegiatan  operasional.  Tingkat  profitabilitas  juga  di gunakan untuk menilai kinerja keuangan perusahaan (Fisu et al, 2020).
Untuk  mengukur  tingkat  keuntungan  suatu  perusahaan  dapat  menggunakan rasio profitabilitas, Tinggi rendahnya profitabilitas dipengaruhi banyak faktor salah satunya  modal  kerja  ( Dwiyanthi  &  Sudiartha,  2017) .  Peran  modal  kerja  sangat penting  untuk  kelangsungan  hidup  perusahaan  dalam  menjalankan  kegiatan operasionalnya sehari-hari karena dengan terpenuhinya modal kerja maka perusahaan dapat memaksimalkan perolehan labanya. Modal kerja yang ada dalam perusahaan harus tersedia dalam jumlah yang  optimal (Gunawan, 2022). Dimana semakin luas kegiatan  perusahaan  maka  semakin  besar  modal  kerja  yang  dibutuhkan  dan sebaliknya semakin kecil kegiatan yang dilakukan perusahaan maka modal kerja yang dibutuhkan juga kecil ( Utami & Dewi, 2015) . Selain itu pengelolaan modal kerja yang semakin baik yang dilakukan perusahaan maka akan menunjukkan semakin baik pula peluang dalam memperoleh laba.
Penggunaan dan pengelolaan modal kerja yang efektif merupakan salah faktor yang  dapat  menunjang  pencapaian  laba  yang  optimal.  Adanya  pengelolaan  modal kerja  yang  efektif  dan  efisien  akan  memperlancar  kegiatan  operasional  perusahaan tersebut . Apabila perusahaan kekurangan modal kerja untuk kegiatan operasionalnya, maka  ada  kemungkinan  perusahaan  bisa  kehilangan  pendapatan  dan  keuntungan. Oleh karena itu, dalam hal ini manajer dituntut bukan hanya sekedar memikirkan dan memperoleh  sumber  dana  yang  dibutuhkan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba, tetapi  harus  juga  mengatur,  mengawasi  serta  mengendalikan  modal  kerja  yang digunakan  perusahaan.  Dimana  seseorang  manajer  dalam  hal  ini  harus  bisa mengambil keputusan yang sangat tepat agar perusahaan dapat berjalan secara efektif dan efisien, salah satunya mengambil keputusan dengan tepat mengenai penggunaan modal kerja (Lubis, 2017).
PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk atau biasa disebut dengan Indocement merupakan  salah  satu  perusahaan  manufaktur  di  Indonesia  yang memproduksi  dan memperdagangkan berbagai jenis semen yang bermutu, termasuk jenis semen khusus (Tubibah,  2020).  Produksi  semen  PT  Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  dapat mencapai total  sekitar  16,5  juta  ton  per  tahun.    PT.  Indocement Tunggal  Prakarsa,
Tbk  sangatlah  dipengaruhi  oleh  modal  kerja  yang  digunakan  dalam  menjalankan aktivitas  operasional  perusahaan  sehari-hari.  Didalam  menjalankan  kegiatan operasionalnya  PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa,  Tbk  tentunya  harus  memiliki modal kerja yang cukup.
Adanya  Pengelolaan  modal  kerja  yang  baik  pada  Indocement  akan memperlancar  kegiatan  operasional  perusahaan  yang  nantinya  akan  menghasilkan laba  yang  optimal.  Selain  itu  juga  perusahaan  akan  terhindar  dari  kelebihan  dan kekurangan  modal  kerja.  Jika  kekurangan  modal  kerja  akan  berdampak  pada terganggunya kegiatan operasional perusahaan untuk menghasilkan laba, sebaliknya jika modal kerja yang berlebihan menunjukkan dana atau modal yang tidak produktif karena  tidak  tepat  dalam  mempergunakan  dana  yang  ada  untuk  memperoleh keuntungan  sehinga  akan  menimbulkan  kerugian  bagi  perusahaan  (Lubis,  2017). Begitu  juga  dengan  halnya  dengan  modal  kerja  yang  mengalami  penurunan  tetapi tidak  diikuti  dengan  menurunnya  profitabilitas.  Maka  dari  itu  semakin  baik pengelolaan modal kerja yang dilakukan oleh PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk maka akan semakin baik peluang perusahaan dalam memperoleh laba.  Jika modal kerja PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk bertambah maka dapat digunakan untuk memenuhi  biaya  operasional  la  nnya  untuk  menunjang  penjualan  ( Supriadi  & Puspitasari,  2012) .  Serta  digunakan  untuk  membeli  bahan  baku  yang  berkualitas untuk menunjang proses produksi sehingga nantinya akan menghasilkan produk yang berkualitas untuk dijual kembali.
Tabel 1. Data Awal Modal Kerja Dan Profitabilitas PT. Indocement Tunggal
Prakarsa, Tbk. Periode 2018-2020 (Dalam jutaan Rupiah) Tahun Modal Kerja Profitabilitas NPM GPM 2018 8.390.147 7,54% 28,76% 2019 8.922.002 11,51% 34,51% 2020 8.083.350 12,73% 36,05%
Berdasarkan  tabel  1  dapat  dilihat  bahwa  modal  kerja  pada  tahun  2018-2020 mengalami fluktuasi, dimana pada tahun 2018 sebesar Rp. 8.390.147.000.000, tahun 2019 meningkat sebesar Rp. 8.922.002.000.000 kemudian mengalami penurunan di tahun  2020  sebesar  Rp.  8.083.350.000.000.  Pada  Profitabilitas  mengalami peningkatan  di  tahun  2018-2020  pada Net  Profit  Margin dari  7,54%  tahun  2018, menjadi  11,51%  tahun  2019,  dan  meningkat  kembali  sebesar  12,73%  pada  tahun 2020. Gross Profit Margin dari 28,76% tahun 2018, meningkat ditahun 2019 sebesar 34,51%, dan meningkat kembali ditahun 2020 sebesar 36,05%.  Dengan menganalisis modal kerja maka perusahaan dapat mengetahui naik turunnya modal kerja, sebab hal tersebut berhubungan dengan profitabilitas perusahaan.

## 2. Tinjauan Pustaka
Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  adalah  bagian  dari  proses  pelaporan  keuangan  berupa informasi untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. Laporan keuangan sangat penting dan menjadi faktor utama bagi perusahaan serta bagi pihak internal maupun pihak eksternal karena berisi berbagai macam transaksi pada periode tertentu. Adapun jenis laporan keuangan yang lazim dikenal adalah: Neraca atau Laporan Laba/Rugi, atau Hasil usaha, Laporan Arus Kas, Laporan Perubahan Posisi Keuangan (Harahap, 2020).

## Modal Kerja
Modal  kerja  merupakan  modal  yang  dibutuhkan  untuk  membiayai  seluruh kegiatan  untuk  menjalankan  operasional  perusahaan  sahari-hari  supaya  usaha berjalan sesuai dengan rencana yang telah dibuat serta dapat memperoleh keuntungan atau  laba.    Menurut  Musthafa  (2017)  modal  kerja  yang  disebut working  capital merupakan investasi perusahaan dalam aktiva jangka pendek (aktiva lancar).  Modal kerja juga dimaknai sebagai investasi sebuah perusahaan pada aktiva-aktiva jangka pendek seperti kas, sekuritas, persediaan dan  piutang. Pentingnya modal kerja bagi perusahaan  dimana  dari  modal  bisa  menghasilkan  laba  bagi  perusahaan  sehingga perusahaan  dapat  lebih  berkembang  serta  mampu  menjalankan  operasionalnya dengan baik sesuai dengan harapan.  Dengan demikian,  modal kerja sangat  penting bagi perusahaan karna tanpa adanya modal kerja yang cukup suatu perusahaan akan kehilangan  kesempatan  untuk  meningkatkan  kuantitas  dan  kualitas  produk  yang dihasilkan (Utami, 2021).

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan  sebagai  alat  untuk mengukur  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan.  Profitabilitas  menggambarkan kemampuan  dan  keberhasilan  perusahaan  untuk  memperoleh  laba  dengan menggunakan  seluruh  modal  yang  dimiliki . Menurut  Kasmir  (2016)  ada  beberapa rasio profitabilitas diantaranya :
1) Net Profit Margin (Margin Laba Bersih)
2) Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor)
3) Return On Assets (Hasil Pengembalian Aktiva)
4) Return On Equity (Hasil Pengembalian Ekuitas).

## 3. Metodologi
Jenis  penelitian  yaitu  penelitian  kuantitatif  dengan  data  sekunder  yang diperoleh  pada  PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  Tahun  2018-2019.  Metode pengumpulan data yang digunakan adalah menggunakan metode dokumentasi, yaitu metode  yang  menghimpun  informasi  dan  data  melalui  metode  studi  pustaka, eksplorasi  literatur  dan  laporan  keuangan  yang  dipublikasikan  oleh  perusahaan. Analisis modal kerja dan profitabilitas digunakan dalam penelitian ini.

## 4. Hasil dan Pembahasan
Laporan  keuangan  dapat  digunakan  untuk  mengetahui  kinerja  maupun perubahan  posisi  keuangan  dalam  suatu  perusahaan  juga  bermanfaat  dalam pengambilan  keputusan.  Pada  PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  Laporan keuangan  sangat  diperlukan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba.

## Analisis Laporan Perubahan Modal Kerja
Tabel 2. Laporan Perubahan Modal Kerja PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Tahun 2018-2019 (Dalam Jutaan Rupiah) AKTIVA 31-Des Modal Kerja 2018 2019 Naik Turun Aktiva Lancar Kas dan Setara Kas 7.225.876 7.651.750    425.874 Aset keuangan lancar Aset keuangan lancar lainnya 57.893 68.414      10.521 Piutang Usaha Piutang usaha pihak ketiga 2.961.556 2.971.435        9.879 Piutang usaha pihak berelasi 4.221 12.716        8.495 Piutang lainnya Piutang lainnya pihak berelasi 26.857 37.066      10.209 Persediaan lancar persediaan lancar lainnya 1.837.769 1.895.176      57.407 Biaya dibayar dimuka lancar 54.812 40.741 14.071 Uang muka lancar Uang muka lancar lainnya 142.385 117.915 24.470 Pajak dibayar dimuka lancar 4.427 34.281     29.854 Total Aktiva Lancar 12.315.796 12.829.494 Hutang Lancar Utang usaha Utang usaha pihak ketiga 1.759.956 1.736.755    23.201 Utang usaha pihak berelasi 12.021 12.021 Utang lainnya Utang lainnya pihak ketiga 707.715 703.593    4.122 Utang lainnya pihak berelasi 110.294 63.176    47.118 Uang  muka  pelanggan  jangka pendek Uang  muka  pelanggan  jangka pendek pihak ketiga 75.971 31.812 44.159
Liabilitas  keuangan  jangka  pendek lainnya 182.454 223.319 40.865 Beban akrual jangka pendek 928.999 803.197    125.802 Utang pajak 49.511 226.916 177.405 Liabilitas  jangka  panjang  yang jatuh tempo dalam satu tahun Liabilitas jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun atas liabilitas sewa pembiayaan 110.749 106.703 4.046 Total Hutang Lancar 3.925.649 3.907.492 Total 800.687   268.832 Kenaikan modal kerja 531.855 Total 800.687   800.687
Dari tabel 2 dapat diketahui bahwa pada tahun 2018-2019 aktiva lancar mengalami kenaikan yaitu sebesar Rp. 513.698.000.000, sedangkan pada hutang lancar mengalami penurunan  sebesar  Rp.  18.157.000.000,  yang  diartikan  bahwa  terjadi  kenaikan  modal kerja perusahaan sebesar Rp. 531.855.000.000.
Tabel 3. Laporan Perubahan Modal Kerja PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun
2019-2020 (Dalam jutaan rupiah) AKTIVA 31-Des Modal Kerja 2019 2020 Naik Turun Aktiva Lancar Kas dan Setara Kas 7.651.750 7.697.631 45.881 Aset keuangan lancar Aset keuangan lancar lainnya 68.414 51.536 16.878 Piutang Usaha Piutang usaha pihak ketiga 2.971.435 2.572.188 399.247 Piutang usaha pihak berelasi 12.716          12.464 252 Piutang lainnya Piutang lainnya pihak berelasi 37.066          35.858 1.208 Persediaan lancar persediaan lancar lainnya 1.895.176      1.823.772 71.404 Biaya dibayar dimuka lancar 40.741          23.355 17.386 Uang muka lancar Uang muka lancar lainnya 117.915           58.005 59.910 Pajak dibayar dimuka lancar 34.281          24.497 9.784 Total Aktiva Lancar 12.829.494 12.299.306 Hutang Lancar

## Utang usaha
Utang usaha pihak ketiga 1.736.755    1.567.700 169.055 Utang usaha pihak berelasi 12.021          12.529 508 Utang lainnya Utang lainnya pihak ketiga 703.593     649.487 54.106 Utang lainnya pihak berelasi 63.176           89.772 26.596 Uang  muka  pelanggan  jangka pendek Uang  muka  pelanggan  jangka pendek pihak ketiga 31.812 23.333 8.479 Liabilitas  keuangan  jangka  pendek lainnya 223.319 343.213 119.894 Beban akrual jangka pendek 803.197         885.312 82.115 Utang pajak 226.916        390.515 163.599 Liabilitas  jangka  panjang  yang jatuh tempo dalam satu tahun Liabilitas jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun atas liabilitas sewa pembiayaan 106.703        254.095 147.392 Total Hutang Lancar 3.907.492 4.215.956 Total 277.521     1.116.173 penurunan modal kerja 838.652 Total 1.116.173     1.116.173
Dari  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  pada  tahun  2019-2020  mengalami penurunan dalam aktiva lancar yaitu sebesar Rp. 530.188.000.000, sedangkan pada hutang lancar mengalami kenaikan sebesar Rp. 308.464.000.000, dalam hal ini terjadi penurunan  modal  kerja  perusahaan  sebesar  Rp.  838.652.000.000.  Hasil  yang didapatkan berdasarkan hasil perhitungan modal kerja pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk periode 2018-2020 yaitu sebagai berikut:
Modal Kerja = Aktiva Lancar – Hutang Lancar
a. Tahun 2018
Modal Kerja Bersih = Rp. 12.315.796.000.000–Rp.3.925.649.000.000 = Rp. 8.390.147.000.000
b. Tahun 2019
Modal Kerja Bersih = Rp.12.829.494.000.000 – Rp. 3.907.492.000.000
= Rp. 8.922.002.000.000
c. Tahun 2020
Modal Kerja Bersih = Rp. 12.299.306.000.000 –Rp.4.215.956.000.000 = Rp. 8.083.350.000.000
Adapun  perhitungan  modal  kerja  bersih  yang  dimiliki  oleh  PT.  Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tahun 2018-2020 yaitu sebagai berikut:
Tabel 4. Perhitungan Modal Kerja PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun 2018-2028 (Dalam jutaan rupiah)
Tahun Aktiva  Lancar (Rp) Hutang Lancar (Rp) Modal  Kerja Bersih Perubahan/ Selisih % 2018 12.315.796 3.925.649 8.390.147 - 2019 12.829.494 3.907.492 8.922.002 531.855 7,85% 2020 12.299.306 4.215.956 8.083.350 (838.652) (9,39%)

## Analisis Rasio Profitabilitas
a. Net Profit Margin (Margin Laba Bersih)
Net  Profit  Margin (Margin  Laba  Bersih)  merupakan  ukuran  keuntungan dengan membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak di bandingkan dengan penjualan. Dimana rasio menunjukkan pendapatan bersih perusahaan atas penjualan.

## Tahun 2018
Net  Profit  Margin tahun  2018  sebesar  7,54%,  ini  berarti  setiap  Rp.  1    penjualan mampu menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,0754.
Tahun 2019
Net  Profit  Margin tahun  2019  sebesar  11,51%,  ini  berarti  setiap  Rp.  1  penjualan mampu menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,1151.
Tahun 2020
Ini berarti setiap Rp. 1 penjualan pada tahun 2020 mampu menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,1273.

## b. Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor)
Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor) yaitu memberikan hubungan antar penjualan  dan  beban  pokok  penjualan,  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk mengendalikan biaya persediaan atau biaya operasional barang. Gross Profit Margin dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

## Tahun 2018
Ini berarti setiap Rp. 1 penjualan pada tahun 2018 mampu menghasilkan laba kotor sebesar Rp. 0,2876.
Tahun 2019
Ini berarti setiap Rp. 1 penjualan pada tahun 2019 mampu menghasilkan laba kotor sebesar Rp. 0,3451.
Tahun 2020
Ini berarti setiap Rp. 1 penjualan pada tahun 2020 mampu menghasilkan laba kotor sebesar Rp. 0,3605.

## c. Return On Assets (Hasil Pengembalian Aktiva)
Return On Assets merupakan rasio yang menunjukkan hasil atas jumlah aktiva yang  digunakan  dalam  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  neto.  Untuk menghitung Return On Assets dapat digunakan dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

## Tahun 2018
Ini berarti setiap Rp. 1 total aset yang digunakan mampu menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,0412.
Tahun 2019
Ini berarti setiap Rp. 1 total aset yang digunakan mampu menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,0662.
Tahun 2020
Ini berarti setiap Rp. 1 total aset yang digunakan mampu menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,0661.

## d. Return On Equity (Hasil Pengembalian Ekuitas)
Return  on  Equity merupakan  rasio  untuk  mengukur  sejauh  mana  suatu perusahaan  menggunakan  sumber  daya  yang  dimiliki  untuk  memberikan  laba  atas ekuitas.  Untuk  menghitung Return  on  Equity dapat  menggunakan  rumus  sebagai berikut:

## Tahun 2018
Ini  berarti  setiap  Rp.  1  total  ekuitas  yang  digunakan  mampu  menghasilkan  laba bersih sebesar Rp. 0,0493.
Tahun 2019
Ini  berarti  setiap  Rp.  1  total  ekuitas  yang  digunakan  mampu  menghasilkan  laba bersih sebesar Rp. 0,0795.
Tahun 2020
Ini  berarti  setiap  Rp.  1  total  ekuitas  yang  digunakan  mampu  menghasilkan  laba bersih sebesar Rp. 0,0815.
Tabel 5. Rekapitulasi Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas PT. Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk Tahun 2018-2020 Rasio Profitabilitas Tahun 2018 2019 2020 Net Profit Margin 7,54% 11,51% 12,73% Gross Profit Margin 28,76% 34,51% 36,05%
Return On Asset 4,12% 6,62% 6,61% Return On Equity 4,93% 7,95% 8,15%
Untuk  mengetahui  lebih  jelas  perubahan modal  kerja  dan  profitabilitas  dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 6. Daftar perubahan modal kerja dan profitabiltas PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tahun 2018-2020 (dalam jutaan rupiah) Tahun 2018 2019 2020 Aktiva Lancar 12.315.796 12.829.494 12.299.306 Hutang Lancar 3.925.649 3.907.492 4.215.956 Net Working Capital 8.390.147 8.922.002 8.083.350 Net profit margin 7,54% 11,51% 12,73% Gross profit margin 28,76% 34,51% 36,05% Return on asset 4,12% 6,62% 6,61% Return on equity 4,93% 7,95% 8,15%
Pada  tahun  2018-2019  modal  kerja  mengalami  peningkatan  kemudian  tahun 2020 mengalami penurunan sedangkan profitabilitas pada Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Return On Equity mengalami peningkatan tiap tahunnya. Namun pada return  on  asset  hanya  mengalami  peningkatan  pada  periode  2018-2019  kemudian mengalami penurunan pada tahun 2020  hal ini dikarenakan laba bersih setelah pajak yang mengalami penurunan diikuti dengan total aset pada tahun 2020.

## Pembahasan
Kenaikan modal kerja pada tabel 1 periode 2018-2019 yang diakibatkan oleh adanya kenaikan pada hampir setiap item yang ada pada aktiva lancar terutama yang mengalami  kenaikan  paling  besar  yaitu  kas  dan  setara  kas  sebesar  Rp. 425.874.000.000, sehingga terjadi kenaikan modal kerja sebanyak 7,85% atau sebesar Rp.  531.855.000.000,  Sedangkan  pada  utang  lancar  mengalami  penurunan. Penurunan yang paling besar pada utang pajak sebesar Rp. 177.405.000.000. Hal ini menyebabkan perusahaan mampu memenuhi kewajibannya dan dapat meningkatkan modal  kerja  bersihnya.  Kemudian  pada  tabel  2  periode  2019-2020  mengalami penurunan modal kerja dikarenakan terjadi penurunan hampir pada setiap item aktiva lancar dan kenaikan pada hutang lancar.
Aktiva  lancar  yang  mengalami  penurunan  paling  besar  yaitu  piutang  usaha pihak  ketiga  sebesar  Rp.  399.247.000.000,  penurunan  modal  kerja  bersih  sebesar 9,39%  atau  Rp.  838.652.000.000,  disebabkan  oleh  kurangnya  aktiva  lancar perusahaan  untuk  menutupi  kewajiban  yang  meningkat.  Rasio  profitabilitas berdasarakan  tabel  4  menunjukkan  bahwa  nilai Net Profit Margin PT.  Indocement Tunggal  Prakarsa  Tbk  tahun  2018-2020  mengalami  peningkatan  setiap  tahunnya. Dimana  pada  tahun  2018  sebesar  7,54%  dengan  penjualan  sebesar  Rp.
15.190.283.000.000,  dan  laba  bersih  setelah  pajak  sebesar  Rp.  1.145.937.000.000, pada tahun 2019 sebesar 11,51% dengan penjualan sebesar Rp. 15.939.348.000.000, dan laba bersih setelah pajak sebesar Rp. 1.835.305.000.000, kemudian pada tahun 2020  sebesar  12,73%  dengan  penjualan  sebesar  Rp.  14.184.322.000.000,  dan  laba bersih  setelah  pajak  sebesar  Rp.  1.806.337.000.000.  Hal  ini  terjadi  karena  adanya peningkatan  laba  setelah  pajak  dan  penjualan  yang  mengalami  peningkatan    pada tahun 2018-2019, sedangkan pada  tahun 2020 laba setelah pajak dan penjualannya mengalami penurunan, dimana penjualan pada tahun 2020 lebih kecil dari tahun 2019.
Perhitungan Gross  Profit  Margin menunjukkan Gross  Profit  Margin PT. Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  tahun  2018-2020  mengalami  peningkatan  tiap tahunnya.  Dari  perhitungan  selama  tiga tahun  dapat  dilihat  bahwa  hasil  dari Gross Profit  Margin pada  tahun  2018  sebesar  28,76%  atau  perusahaan  didalam menghasilkan laba kotor sebesar 28,75% dari pendapatan, tahun 2019 sebesar 34,51% atau perusahaan didalam menghasilkan laba kotor sebesar 34,51% dari pendapatan, kemudian pada tahun 2020 sebesar 36,05% atau perusahaan didalam menghasilkan laba  kotor  sebesar  36,05%.  Dari  analisis Gross  Profit  Margin dapat  disimpulkan bahwa semakin besar GPM yang dihasilkan perusahaan semakin baik, karena rasio ini  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  kotor  untuk  setiap penjualan. Nilai Gross Profit Margin yang paling meningkat terjadi pada tahun 2020 dengan  penjualan  Rp.  14.184.322.000.000,  dan  laba  kotor  sebesar  Rp. 5.113.552.000.000. Perhitungan Return On Asset menunjukkan nilai Return on Asset PT. Inducement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun 2018-2020 mengalami fluktuasi.
Dari perhitungan Return On Assets salama tiga tahun dapat dilihat bahwa pada tahun  2018  sebesar  4,14%,  tahun  2019  mengalami  peningkatan  sebesar  6,62%, kemudian tahun 2020 mengalami penurunan sebesar 6,61%. Hal ini disebabkan oleh laba bersih yang tidak stabil atau naik turun dari Rp. 1.145.937.000.000, pada tahun 2018,  meningkat  pada  tahun  2019  sebesar  Rp.  1.835.305.000.000,  kemudian mengalami penurunan sebesar Rp. 1.806.337.000.000, di tahun 2020. Serta disusul oleh penurunan yang terjadi pada total aktiva setiap tahunnya dari tahun 2018 sebesar Rp. 27.788.562.000.000, tahun 2019 sebesar Rp. 27.707.749.000.000, dan pada tahun 2020 Rp. 27.344.672.000.000.
Perhitungan Return  On  Equity menunjukkan  nilai Return  On  Equit y  PT. Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  tahun  2018-2020  mengalami  peningkatan. Dimana  pada  tahun  2018  sebesar  4,93%,  dengan  total  ekuitas  Rp. 23.221.589.000.000, dan laba bersih Rp. 1.145.937.000.000. Pada tahun 2019 sebesar 7,95%,  dengan  total  ekuitas  Rp.  23.080.261.000.000,  dan  laba  bersih  Rp. 1.835.305.000.000. Kemudian pada tahun 2020 sebesar 8,15%, dengan total ekuitas Rp. 22.176.248.000.000, dan laba bersih Rp. 1.806.337.000.000. Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa Return On Equity mengalami peningkatan setiap tahunnya, namun  peningkatan  yang  terjadi  pada Return  On  Equity tidak  menjamin  bahwa perusahaan tersebut menunjukkan kinerja yang baik karna laba bersih yang dihasilkan
berfluktuasi dan diikuti penurunan yang terjadi pada total ekuitas dari tahun 2018- 2020.
Dari daftar tabel telah diuraikan sebelumnya dapat dilihat bahwa Net Working Capital pada tahun 2018-2019 terjadi kenaikan  sebesar Rp. 531.855.000.000, dari Rp.  8.390.147.000.000,  di  tahun  2018  menjadi  Rp.  8.922.002.000.000,  pada  tahun 2019, diikuti dengan kenaikan Rasio profitabilitas yang terdiri dari Net Profit Margin ditahun  2018-2019  dari  7,54%  menjadi  11,54%, Gross  Profit  Margin dari  28,76% menjadi 34,51%, Return On Asset dari 4,12% menjadi 6,62%, dan Return On Equity dari  4,93%  menjadi  7,95%.  Dari  hasil  penelitian  menunjukkan  modal  kerja  bersih yang meningkat diikuti dengan meningkatnya laba perusahaan atau profitabilitas pada tahun  20182019.    Sedangakan  pada  tahun  2019-2020  modal  kerja  mengalami penurunan  sebesar  Rp.  838.652.000.000,  dari  Rp.  8.922.002.000.000,  tahun  2019 menjadi Rp. 8.083.350.000.000, pada tahun 2020.
Namun pada hasil Rasio Profitabilitas mengalami peningkatan pada Net Profit Margi n  dari  11,54%  menjadi  12,73%  di  tahun  2020, Gross  Profit  Margin dari 34,51% menjadi 36,05% di tahun 2020, Return On Equity dari 7,95% menjadi 8,15%. Dan penurunan pada Return On Asset dari 6,62% menjadi 6,61% pada tahun 2020. Dari  hasil  penelitian  menunjukan  bahwa penurunan  modal  kerja  bersih  pada  tahun 2020  dapat  meningkatkan  rasio  profitabilitas  ditahun  2020  namun  masih  belum optimal  dalam  memaksimalkan  perolehan  labanya  dari  penjualan,  kegiatan operasional, penggunaan aset Perusahaan.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa peningkatan pada modal kerja  dapat  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan  PT.  Indocement  Tunggal Prakarsa, Tbk pada tahun 2018-2019. Dan pada Tahun 20192020 penurunan modal kerja  perusahaan  tidak  berdampak  pada  penurunan  profitabilitas  perusahaan PT.Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk dan hanya mengalami penurunan pada rasio Return On Asset di tahun 2020.

## Daftar Pustaka
Dwiyanthi, N., & Sudiartha, G. M. (2017). Pengaruh Likuiditas dan Perputaran Modal Kerja  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Unud , 6 (9), 4829-4856.
Fisu, A. A., Didiharyono, D., & Bakhtiar, B. (2020, April). Economic & Financial Feasibility  Analysis  of  Tarakan  Fishery  Industrial  Estate  Masterplan.  In IOP Conference  Series:  Earth  and  Environmental  Science (Vol.  469,  No.  1,  p. 012002). IOP Publishing.
Gunawan,  H.  (2022).  Analisis  Hubungan  Antar  Manusia  (Human  Relations) Terhadap  Etos  Kerja  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Makassar. Movere Journal , 4 (2), 82-89.
Harahap,  H.  F.  (2020).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Pemerintah  Daerah  Kabupaten Tapanuli Tengah. Ekonomis: Journal of Economics and Business , 4 (1), 34-38. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . edisi ke satu Jakarta Raja Wali Lubis,  A.  R.  (2017). Analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  dalam meningkatkan  likuiditas  perusahaan  (studi  kasus  pada  pt.  siantar  top tbk) (Doctoral dissertation, Universitas Islam Negeri Sumatera Utara).
Meidiyustiani, R. (2016). Pengaruh Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan  dan  Likuiditas  terhadap  Profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010–2014. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 5 (2), 41-59.
Musthafa, H. (2017). Manajemen keuangan . Penerbit Andi.
Supriadi,  Y.,  &  Puspitasari,  R.  (2012).  Pengaruh  Modal  Kerja Terhadap  Penjualan dan  Profitabilitas  Perusahaan  pada  PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa Tbk. Jurnal Ilmiah Kesatuan , 14 (1), 71-80.
Tubibah,  M.  (2020). Pengaruh  Pengaruh  Total  Asset  Trun  Over  (TATO),  Earning Per Share (EPS) dan Price Book Value (PBV) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan  Subsektor  Semen  yang  Terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia  (ISSI)  Periode  2016-2018 (Doctoral  dissertation,  Institut  Agama Islam Negeri Madura).
Utami,  M.  S.,  &  Dewi,  M.  R.  (2015). Pengaruh  manajemen  modal  kerja terhadap profitabilitas  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Udayana University).
Utami,  B.  C.  P.  (2021).  Analisis  Kinerja  Keuangan  pada  PT  Wahana  Ottomitra Multiartha Tbk di Masa Pandemi Covid 19. Jurnal Sistem Informasi Akuntansi (JASIKA) , 1 (1), 61-66 .