## COMPARISON OF FINANCIAL PERFORMANCE USING LIQUIDITY, SOLVABILITY, ACTIVITY AND PROFITABILITY RATIO IN CEMENT SUB SECTOR COMPANIES PERIOD 2014-2019

## Ade Fauji
Universitas Bina Bangsa – Banten adefauji1@gmail.com

## Ananda Meli Pertiwi
Universitas Bina Bangsa – Banten anandamelii10@gmail.com

## ABSTRACT
Company performance is the achievement achieved by the company in a certain period as a result of work processes during that period. Performance measurement is used by companies to make improvements to their operational activities in order to compete with other companies.
The research method used in this research is descriptive qualitative analysis method. The data used in this study are secondary data in the form of annual reports of the cement sub-sector company, the period 2014-2019. The cement sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange are as many as 6 companies, while companies that are the object of research are 5 companies.
Liquidity ratio based on the current ratio aspect of PT. Semen Indonesia and PT. Wijaya Karya Beton is in an illiquid state because the current ratio is below the average of 2.50 times. Solvency ratio based on the aspect of Debt to Total Assets PT. Holchim and PT. Wijaya Karya Beton is in an insolvable state because its Debt to Asset Ratio is above the average by 38%. Activity ratio based on the aspect of Total Asset Turnover of PT. Holchim and PT. Indocement Putra Prakasa for the 2015- 2019 period was above the industry standard of 0.57. Profitability ratio based on the aspect of return on  assets  of  PT.  Indocement  and  PT.  Semen  Indonesia  for  the  2015-2019  period  was  above  the industry standard by 5.12%.
Semen Baturaja is superior to other cement companies in terms of current ratio and quick ratio. PT. Indocement is superior to other cement companies in terms of debt to asset ratio, debt to equity ratio and return on assets. PT. Wiajaya Karya Beton is superior to other cement companies in terms of total asset turnover and return on equity. PT. Holchim is superior to other companies in terms of inventory  turnover.  PT.  Indocement  is  superior  to  other  cement  companies  in  terms  of  return  on assets.
Keywords : Liquidity, Solvency, Activity, Profitability, Financial Performance

## A. PENDAHULUAN
Persaingan  didalam  dunia  usaha  pada  saat ini  mengalami  kemajuan  yang  sangat  pesat, terutama  dinegara-negara  berkembang  seperti indonesia. Kondisi tersebutmenyebabkan banyak perusahaan harus pandai untuk menerapkan kiat- kiat khusus agar bisa terus maju dan berkembang. Salah  satu  faktor  yang  sangat  menetukan  suatu perusahaan dapat berkembang dengan baik adalah kebijakan  perusahaan  tersebut  dalam  mengelola keuangannya.  Dengan  kondisi  keuangan  yang sehat  diharapkan  pihak  seperti  manajemen perusahaan  yang  bersangkutan,  investor,  calon
investor ataupun pihak-pihak lain yang berkepentingan terhadap perusahaan akan tertarik untuk  ikut  serta  dalam  kelangsungan  hidup perusahaan, sehingga tujuan utama dari perusahaan tersebut dapat terealisasi.
Industri  semen  Indonesia  sudah  dalam beberapa  tahun  terakhir  memasuki  masa-masa suram  lantaran  dihantui  masalah oversupply dan dugaan adanya predatory pricing . Total laba yang dikumpulkan emiten produsen semen di Indonesia pada kuartal III-2018 mencapai Rp 3,31 triliun.  Perolehan  tersebut  tercatat  turun  1,89%
dibandingkan  periode  yang  sama  2017  yang tercatat mencapai Rp 3,37 triliun. 1
Kinerja  perusahaan  adalah  prestasi  yang dicapai  perusahaan  dalam  periode  tertentu sebagai  hasil  dari  proses  kerja  selama  periode tersebut. Pengukuran kinerja digunakan perusahaan  untuk  melakukan  perbaikan  atas kegiatan
operasionalnya agar dapat bersaingdengan  perusahaan  lain.  Kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan adalah kunci keberhasilan perusahaan untuk dapat dikatakan mempunyai kinerja yang baik. 2
Kinerja keuangan perusahaan yang biasanya  diukur  dengan  indikator  kecukupan modal, likuiditas, dan profitabilitas.Analisis rasio keuangan  sendiri  dimulai  dengan  laporan keuangan dasar yaitu dari neraca,perhitungan rugi laba, dan laporan arus kas. Teknik analisa laporan keuangan  yangdisajikan  adalah  analisa  rasio keuangan.  Rasio  yang  digunakan  dalam  analisis laporan  keuangan  meliputi  rasio  likuiditas,  rasio solvabiltas,  rasio  profitabilitas,  dan  rasio aktivitas.  Rasio  likuiditas  digunakan  untuk mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kemampuan  jangka  pendeknya  yang jatuh  tempo.  Rasio  solvabilitas  merupakan seberapa  banyak  perusahaan  menggunakan  dana dari  hutang  (pinjaman).  Rasio  profitabilitas merupakan rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan  untuk  memperoleh  keuntungan  dari penggunaan  modal.  Rasio  aktivitas  merupakan mengukur efektifitas perusahaan dalam menggunakan modal yang tersedia. 3
Rasio  keuangan  yang  pertama  dalam menganalisis atas laporan keuangan adalah rasio likuiditas,  masalah  likuiditas  merupakan  salah satu  yang  perlu  diperhatikan  bagi  perusahaan. Perusahaan diragukan perkembangannya, apabila perusahaan  tidak  mampu  membayar  kewajiban
1 Houtmand.  P  Saragih.  2018.  Total  Laba  Emiten  Semen Turun Rp 3,31 T, Apa Penyebabnya. (https://www.cnbcindonesia.com/market/20181108085902
-17-41160/total-laba-emiten-semen-turun-rp-331-t-apa- penyebabnya) diakses 25 Maret 2020, 21.30
2 Aditya Putra Dewa, 2015. Analisis Kinerja Keuangan PT Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  di  Bursa  Efek  Indonesia , (Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Volume 4, Nomor 3) h. 1
keuangannya pada saat ditagih. Apabila ini terjadi maka  perusahaan  akan  memperoleh  krisis kepercayaan  dari  pihak  luar  perusahaan  seperti kreditur dan investor, sehingga akan mengganggu hubungan  baik  antara  perusahaan  dengan  pihak yang membantu kelancaran usahanya. Perusahaan yang mampu memenuhi kewajiban keuangannya tepat  pada  waktunya  disebut  perusahaan  yang likuid  sedangkan  perusahaan  yang  tidak  mampu memenuhi  kewajiban  keuangannya  pada  saat ditagih disebut perusahaan yang illikuid.
Likuiditas adalah rasio untuk menunjukkan atau  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajibannya yang sudah jatuh tempo, baik  kewajiban  kepada  pihak  luar  perusahaan (likuiditas  badan  usaha)  maupun  didalam perusahaan (likuiditas perusahaan). 4
Berikut adalah nilai rata-rata rasio likuiditas
yang diproksikan dengan Current
Ratio Perusahaan sub sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia :
Sumber : Laporan Keuangan, diolah 2020

## Grafik 1.1
Current Ratio Perusahaan sub sektor semen
Besar current  ratio yang  ideal  belum  ada suatu  patokan  yang  pasti,  namun  standar  umum yang digunakan 200% atau 2:1 yang berarti nilai aktiva  lancar  adalah  dua  kali  dari  hutang  lancar atau  setiap  satu  rupiah  hutang  lancar  harus dijamin  sedikitnya  dengan  dua  rupiah  aktiva lancar. 5
3 Recli Bima Rhamadana. 2016. Analisis Rasio Keuangan Untuk  Menilain  Kinerja  Keuangan  Pada  PT.  H.M Sampoerna  Tbk .  (Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen  : Volume 5, Nomor 7) h. 2
4 Kasmir, 2018, Analisa Laporan Keuangan . (Jakarta: PT Raja Grafindo Persada) h. 129
5 S. Munawir, 2015, Analisa Laporan Keuangan , (Yogyakarta: Liberty) h. 72
0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Rata-rata 2,29 2,13 1,89 1,71 1,62 1,73 RR Industri 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
Berdasarkan  tabel  1.1  di  atas  dapat diketahui  bahwa  pada  tahun  2014-2015rata-rata current  ratio  perusahaan  sektor  semen  berada  di atas  rata-rata  industri,  sedangkan  tahun  2016- 2019  nilai current  ratio berada  dibawah  standar umum  industri  yaitu  200%  atau  2  kali  dari  nilai hutang,  hal  ini  menandakan  perusahaan  belum mampu menutupi kewajiban jangka pendeknya.
Rasio selanjutnya yaitu leverage (solvabilitas), Rasio leverage (solvabilitas) adalah rasio  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya.  Setiap perusahaan  memerlukan  dana,  baik  untuk memulai  atau  pengembangan  bisnis.Leverage biasanya  dipergunakan  untuk  menggambarkan kemampuan  perusahaan  untuk  menggunakan aktiva  atau  dana  yang  mempunyai  beban  tetap ( fixed  cost  assets  or  funds )  untuk  memperbesar tingkat  penghasilan  ( return )  bagi  pemilik perusahaan. 6
Menurut  Kasmir  bahwa  rasio  solvabilitas atau  leverage  merupakan  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan dibiaya  dengan  hutang.  Artinya  berapa  besar beban  utang  yang  ditanggung  perusahaan dibandingkan dengan aktivanya. 7
Berikut  adalah  rasio  solvabilitas  yang diprolsikan Debt To Total Asset Ratio
(DAR) Perusahaan  sub  sektor  semen  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia:
Sumber : Laporan Keuangan, diolah 2020
Grafik 1.2 Rata-Rata Debt To Total AssetRatio Perusahaan Sub Sektor Semen
6 Syamsudin Lukman. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan . (Jakarta: Rajawali Pers). h. 89
7 Kasmir, Op.cit, h. 151
8 Kasmir, Op.cit , h. 164
Semakin  tinggi debt  to  assets  ratio ,  maka total  hutang  yang  dimilki  perusahaan  semakin besar  sehingga  kegagalan  perusahaan  untuk mengembalikan pinjaman semakin tinggi. Sebaliknya,  jika debt  to  assets  ratio semakin rendah  maka  total  hutang  yang  dimilki perusahaan  semakin  kecil  sehinggan  resiko kegagalan  perusahaan  untuk  mengembalikan pinjaman  semakin  kecil.  Rasio  atau  pedoman yang baik adalah 35%. 8
Berdasarkan tabel 1.2 di atas terlihat bahwa rata-rata nilai debt to assets ratio Perusahaan sub sektor  semen  tahun  2014-2019  berada  pada kondisi  kurang  baik,  dikarenakan  berada  di  atas rasio  standar industri 35%, namun  dalam hal  ini perusahaan harus waspada dengan naiknya biaya yang  didapatkan  dari  hutang  akan  semakin mengurangi  laba  yang  dihasilkan  diakibatkan harus melunasi hutang yang semakin tinggi.
Rasio  keuangan  selanjutnya  yaitu  rasio aktivitas  atau  sering  juga  disebut  dengan  Rasio Efisiensi  adalah  jenis  analisis  rasio  keuangan yang  mengukur  seberapa  efektif  perusahaan memanfaatkan  aset  mereka  untuk  menghasilkan pendapatan. Dengan kata lain, rasio aktivitas atau rasio  efisiensi  ini  mengukur  kemampuan  bisnis untuk  mengubah  berbagai  jenis  aset  atau  aktiva yang  non-tunai  menjadi  uang  tunai.  Perusahaan yang  dapat  semakin  cepat  mengubah  asetnya menjadi  uang  tunai  atau  penjualan,  semakin efisien kinerjanya.
Rasio  aktivitas  merupakan  rasio  yang digunakan untuk mengukur efektivitas
perusahaan  dalam  menggunakan  aktiva  yang dimilikinya.  Atau  dapat  pula  dikatakan  rasio  ini digunakan  untuk  mengukur  tingkat  efisiensi (efektivitas) pemanfaatan sumber daya perusahaan. Efisiensi yang dilakukan misalnya di bidang penjualan, sediaan, penagihan piutang dan efisiensi  di  bidang  lainnya.  Rasio  aktivitas  juga digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam melaksanakan aktivitas sehari-hari. 9
9 Rina.  2019. Analisis  Rasio  Aktivitas  Untuk  Menilai Kinerja Keuangan Pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk. (JURNAL BRAND, Volume 1 No. 2) h. 2
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2014 2015 2016 2017 2018
2019 Rata-rata 34% 36% 37% 44% 46% 51%
RR Industri 35% 35% 35% 35% 35% 35%
Berikut  adalah  rasio  aktivitas  dilihat  dari nilai Asset Turnover Perusahaan sub sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia :
Sumber : Laporan Keuangan, diolah 2020 Grafik 1.3 Rata-Rata TotalAsset Turn Over Perusahaan sub sektor semen
Bagi perusahaan, semakin besar rasio akan semakin  baik.  Sebaliknya  dengan  rasio  yang rendah,  menunjukan  perusahaan  belum  mampu untuk  memaksimalkan  aktiva  yang  dimiliki. Pedoman  yang  baik  umtuk  mengukur  rasio aktivitas asset turnover sebesar 2 kali. 10
Berdasarkan  Grafik  1.3  di  atas  dapat diketahui  bahwa  nilai totalasset  turnover periode 2014sampai dengan 2019 berada di bawah standar umum industri yaitu sebanyak 2 kali perputaran. Menunjukkan  bahwa  perusahaan  belum  efektif dalam usahannya mampu menghasilkan laba yang baik  dari  keseluruhan  mengelola  aktiva  yang dimilikinya secara maksimal guna menghasilkan tingkat penjualan yang tinggi.
Rasio  keuangan  selanjutnya  yaitu  Rasio profitabilitas  yaitu  rasio  yang  menunjukkan kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan  dari  penggunaan  modalnya.  Jika perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  terhadap penjualan  dan  investasi  perusahaan,  maka perusahaan  dinilai  sebagai  perusahaan  yang efisien. Sebaliknya, jika perusahaan tidak mampu menhasilkan  laba  terhadap  penjualan  dan investasi  perusahaan  maka  perusahaan  dinilai sebagai perusahaan yang tidak efisien.
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk memperoleh keuntungan dari penggunaan modal.
10 Kasmir, Op.cit , h. 164
11 Recli Bima Rhamadana. Op.cit . h. 2
Rasio  aktivitas  merupakan  mengukur  efektifitas perusahaan  dalam  menggunakan  modal  yang tersedia.  Semakin  besar  rasio  ini,  maka  semakin baik rasio ini, demikian pula sebaliknya. Dengan demikian,  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur efektifitas dari operasi keseluruhan perusahaan. 11
Berikut  adalah  rasio  profitabilitas  dilihat dari nilai Return On Asset Perusahaan sub sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia :
Sumber : Laporan Keuangan, diolah 2020
Grafik 1.4 Rata-Rata Return On Asset Perusahaan sub sektor semen Apabila rasio ini turun untuk setiap periode laporan  keuangan  maka  menunjukkan  ketidak mampuan  manajemen  untuk  memperoleh  ROA. Jika  dibawah  standar  rata-rata  industri  ini disebabkan  rendahnya  margin  laba  karena rendahnya perputaran aktiva. Pedoman yang baik umtuk mengukur rasio profitabilitas ROA sebesar 30%. 12
Berdasarkan gambar 1.4 di atas dapat dilihat rata-rata  ROA  perusahaan  sektor  semen  periode 2014-2019  mengalami  fluktuatif,  akan  tetapi berada  dibawah  standar  umum  industri  sebesar 30%, hal ini menunjukkan bahwa kurang baiknya kinerja keuangan perusahaan yang dilakukan oleh perusahaan.
Penelitian  yang  dilakukan  Ramadhana (2016)  penilaian  kinerja  keuangan  dengan  rasio profitabilitas yang diproksikan Net Profit Margin , Return  on  Assets ,  dan Return  on  Equity kondisi kinerja keuangan perusahaan baik.
Rasiosolvabilitas yang diproksikan Debt to Total Assets  Ratio dan Debt  to  Total  Equity  Ratio kondisi kinerja keuangan perusahaan baik. Rasio aktivitas yang diproksikan Total Assets Turn Over
12 Kasmir, Op.cit , h. 208
0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Rata-rata 0,72 0,62 0,58 0,58 0,62 0,58 RR Industri 2 2 2 2 2 2 0% 10% 20% 30% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Rata-rata 12% 8% 7% 3% 3% 4% RR Industri 30% 30% 30% 30% 30% 30%
dan Fixed  Assets  Turn  Over kondisi  kinerja keuangan perusahaan baik.
Berdasarkan  uraian  latar  belakgn  dan penelitian terdahulu penulis merasa tertarik untuk melakukan penelitian mengenai kinerja keuangan yang  tertuang  dalam  judul  “ Perbandingan Kinerja Keuangan menggunakan Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas dan Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor
Semen Periode 2014-2019 .”

## B. PERUMUSAN MASALAH
Agar  tidak  melebar  maka  penulis  merujuk fokus  kinerja  keuangan  perusahaan  sub  sektor semen periode 2014-2019 yang diartikan sebagai kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  melakukan kegiatan  operasional  secara  normal  dan  mampu memenuhi  semua  kewajiban  dengan  baik  dan dengan cara yang sesuai dengan standar industri yang  berlaku. maka  rumusan  masalah  yang dikemukakan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
1. Bagaimana penilaian kinerja keuangan pada Perusahaan  sub  sektor  semen  ditinjau  dari rasio likuiditas periode tahun 2014-2019?
2. Bagaimana penilaian kinerja keuangan pada Perusahaan  sub  sektor  semen  ditinjau  dari rasio solvabilitas periode tahun 2014-2019?
3. Bagaimana penilaian kinerja keuangan pada Perusahaan  sub  sektor  semen  ditinjau  dari rasio aktivitas periode tahun 2014-2019?
4. Bagaimana penilaian kinerja keuangan pada Perusahaan  sub  sektor  semen  ditinjau  dari rasio  profitabilitas  periode  tahun  2014- 2019?

## C. KAJIAN TEORITIK

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  adalah  gambaran  setiap hasil  ekonomi  yang  mampu  di  raih  oleh
13 S. Munawir, Analisa Laporan Keuangan , (Yogyakarta: Liberty, 2015) h. 30
14 Aditya  Putra  Dewa, Analisis  Kinerja  Keuangan  PT Indofood Sukses Makmur Tbk Di Bursa Efek Indonesia , (Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen: Volume 4, Nomor 3, 2015) h. 5
perusahaan  perbankan  pada  periode  tertentu melalui  aktivitas-aktivitas  perusahaan  untuk menghasilkan  keuntungan  secara  efisien  dan efektif,  yang  dapat  diukur  perkembangannya dengan  mengadakan  analisis  terhadap  data-data keuangan yang tercermin dalam laporan keuangan.
Menurut  Munawir,  kinerja  keuangan perusahaan  merupakan  satu  diantara  dasar penilaian mengenai kondisi keuangan perusahaan yang  dilakukan  berdasarkan  analisa  terhadap rasio keuangan perusahaan. Pihak yang berkepentingan  sangat  memerlukan  hasil  dari pengukuran  kinerja  keuangan  perusahaan  untuk dapat  melihat  kondisi  perusahaan  dan  tingkat keberhasilan  perusahaan  dalam  menjalankan kegiatan operasionalnya. 13
Kinerja  keuangan  adalah  suatu  usaha formal  yang  dilaksanakan  perusahaan  untuk mengevaluasi efisien dan efektivitas dari aktivitas perusahaan yang telah dilaksanakan pada periode waktu  tertentu. 14 Sedangkan  Puloh  dalam jurnalnya,  bahwa  kinerja  keuangan  dikatakan sebagai penilaian kondisi dan prestasi keuangan. 15
Kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan gambaran  kondisi  keuangan  perusahaan  pada suatu  periode  tertentu  baik  menyangkut  aspek penyedia  dana  maupun  penyaluran  dana. 16 Sedangkan Rina dalam jurnalnya, bahwa Kinerja keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  dilakukan untuk melihat sejauh mana suatu perusahaan telah melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan- aturan pelaksanaan keuangan yang telah memenuhi standar dan ketentuan.
Berdasarkan beberapa pengertian mengenai kinerja  keuangan,  dapat  disimpulkan  bahwa kinerja keuangan merupakan kondisi perusahaan yang  tercermin  dalam  laporan  keuangan  dengan berbagai  alat  ukur.  Kinerja  keuangan  suatu
15 Joy  Pulloh, Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Menilai Kinerja  Keuangan  Perusahaan, (Jurnal  Administrasi Bisnis  (JAB)|Vol. 33  No. 1  April  2016) h. 91
16 Astrinika Linda Agustin, Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai  Kinerja  Keuangan  Perusahaan ,  (Jurnal Administrasi Bisnis  (JAB)|Vol. 2  No. 1 Mei 2013) h. 13
perusahaan  dapat  diukur  melalui  rasio-rasio keuangan yang relevan.
Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  juga dapat diartikan sebagai prospek atau masa depan, pertumbuhan,  dan  potensi  perkembangan  yang baik bagi perusahaan. Informasi kinerja keuangan diperlukan  untuk  menilai  perubahan  potensial sumber daya ekonomi, yang mungkin dikendalikan  di  masa  depan  dan  untuk memprediksi kapasitas produksi dari sumber daya yang ada.

## Peranan Kinerja Keuangan
Penilaian  kinerja  keuangan  mempunyai beberapa  peranan  bagi  perusahaan,  yaitu meliputi: 17
1. Dapat mengukur tingkat biaya dari berbagai kegiatan  yang  telah  dilakukan  oleh perusahaan.
2. Untuk menentukan atau mengukur efisiensi setiap  bagian,  proses  atau  produksi  serta untuk menentukan derajat keuntungan yang dapat  dicapai  oleh  perusahaan  yang bersangkutan.
3. Untuk  menilai  dan  mengukur  hasil  kerja pada  tiap-tiap  bagian  individu  yang  telah diberikan wewenang dan tanggung jawab.
4. Untuk menentukan perlu tidaknya digunakan  kebijaksanaan  atau  prosedur yang baru untuk mencapai hasil yang lebih baik.

## Manfaat Penialaian Kinerja Keuangan
Pengukuran kinerja keuangan dimanfaatkan oleh manajemen untuk: 18
1. Mengelola operasi secara efektif dan efisien melalui  pemotivasian  karyawan  secara umum;
2. Megidentifikasi  kebutuhan  pelatihan  dan pengembangan  karyawan  serta  untuk menyediakan  kriteria  seleksi  dan  evaluasi progam pelatihan karyawan; dan
17 Muizudin , Analisis Rasio Keuangan Sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan , (Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 4  No.9  Maret 2015), h. 4
3. Menyediakan  umpan  balik  bagi  karyawan mengenai bagaimana atasan mereka menilai kinerja mereka.

## Pengukuran Kinerja Keuangan
Menurut  Munawir,  pengukuran  kinerja keuangan  perusahaan  mempunyai  beberapa tujuan diantaranya : 19
1.     Untuk  mengetahui  tingkat  likuiditas,  yaitu kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban keuangannya  yang harus segera dipenuhi pada saat ditagih.
2.     Untuk  mengetahui  tingkat  solvabilitas, yaitu kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban keuangannya apabila perusahaan tersebut dilikuidasi.
3.     Untuk mengetahui tingkat profitabilitas dan rentabilitas,  yaitu  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  selama  periode tertentu yang dibandingkan dengan penggunaan  aset  atau  ekuitas  secara produktif.
4. Untuk  mengetahui  tingkat  aktivitas  usaha, yaitu kemampuan perusahaan dalam menjalankan dan mempertahankan usahanya agar tetap stabil, yang diukur dari kemampuan  perusahaan  dalam  membayar pokok utang dan beban bunga tepat waktu, serta  pembayaran  dividen  secara  teratur kepada  para  pemegang  saham  tanpa mengalami kesulitan atau krisis keuangan.

## Rasio Keuangan
Rasio merupakan alat ukur yang digunakan perusahaan untuk menganalisis laporan keuangan. Rasio menggambarkan suatu hubungan atau pertimbangan antara suatu jumlah tertentu  dengan  jumlah  yang  lain.  Dengan menggunakan alat analisis berupa rasio keuangan dapat  menjelaskan  dan  memberikan  gambaran penganalisis tentang baik atau buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan dari suatu periode ke periode berikutnya.
18 Aditya Putra Dewa, Op.cit , h. 6
19 S. Munawir, Op.cit , h. 31
Menurut Kasmir,
rasio keuangan merupakan  kegiatan  membandingkan  angka- angka  yang  ada  di  dalam  laporan  keuangan. Perbandingan  dapat  dilakukan  antara  satu komponen dengan komponen dalam satu laporan keuangan atau antar komponen yang ada di antara laporan  keuangan.  Kemudian,  angka  yang diperbandingkan  dapat  berupa  angka-angka dalam satu periode maupun beberapa periode. 20
Rasio keuangan adalah nilai yang diperoleh dari  hasil  perbandingan  dari  satu  pos  laporan keuangan  denganpos  lainnya  serta  memiliki hubungan yang relevan dan signifikan (berarti). 21 Sedangkan  Muziudin  dalam  jurnalnya,  bahwa Rasio keuangan hanya menyederhanakan informasi yang menggambarkan hubungan antara pos  tertentu  dengan  pos  lainnya.  Dengan penyederhanaan  ini  kita  dapat  menilai  secara cepat  hubungan  antara  pos  tadi  dan  dapat membandingkan  dengan  rasio  lain  sehingga  kita dapat  memperoleh  informasi  dan  memberikan penilaian. 22

## Analisis Rasio Keuangan
Analisis  Rasio  Keuangan  merupakan perhitungan  yang  dirancang  untuk  membantu mengevaluasi  laporan  keuangan.  Teknik  dengan menggunakan rasio ini merupakan cara yang saat ini masih paling efektif dalam mengukur tingkat kinerja serta prestasi keuangan perusahaan.
Menurut  Kasmir  analisis  rasio  keuangan adalah  Kegiatan  membandingkan  angka-angka yang  ada  dalam  laporan  keuangan  dengan  cara membagi  satu  angka  dengan  angka  lainnya. 23 Sedangkan  Sudjaja  dan  Berlian  dalam  jurnal Agustin,  bahwa  analisis  rasio  keuangan  adalah suatu  metode  perhitungan  dan  interpretasi  rasio keuangan  untuk  menilai  kinerja  dan  status perusahaan. 24
20 Kasmir, Analisa  Laporan  Keuangan .  (Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada, 2018) , h. 104 21 Joy Pulloh, Op.cit , h. 91
22 Muizudin, Op.cit , h. 5
23 Kasmir. Op.cit. h. 104
24 Astrinika Linda Agustin, Op.cit , 13
25 S. Munawir, Op.cit , h. 37
Munawir, analisa rasio adalah suatu metode analisa  untuk  mengtahui  hubungan  dari  pos-pos tertentu  dalam  neraca  atau  laporan  laba  rugi secara individu atau kombinasi dari kedua laporan tersebut. 25 Sedangkan Kasmir menyatakan bahwa analisis  rasio  keuangan  merupakan  kegiatan membandingkan  angka-angka  yang  ada  dalam laporan  keuangan  dengan  membagi  satu  angka dengan angka lainnya. 26
“ Analysis  of  financial  ratio  there  is  an index connecting the two numbers and accounting obtained  by  dividing  one  number  with  other numbers. Financial ratios are used to evaluate the condition  of  the  financial  performance  of  the company .” Analisis rasio keuangan adalah indeks yang  menghubungkan  dua  angka  dan  akuntansi yang  diperoleh  dengan  membagi  satu  angka dengan  angka  lain.  Rasio  keuangan  digunakan untuk  mengevaluasi  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan. 27
Analisis rasio keuangan merupakan perhitungan  yang  dirancang  untuk  membantu mengevaluasi  laporan  keuangan.  Teknik  dengan menggunakan rasio ini merupakan cara yang saat ini masih paling efektif dalam mengukur tingkat kinerja serta prestasi keuangan perusahaan. 28
Untuk  menilai  kondisi  keuangan  dan prestasi perusahaan, analisa keuangan memerlukan  beberapa  tolak  ukur.  Tolak  ukur yang sering dipakai adalah rasio atau indeks, yang menghubungkan  dua  data  keuangan  yang  satu dengan  yang  lainnya.  Analisis  dan  inteprestasi dari  macam-macam  rasio  dapat  memberikan pandangan  yang  lebih  baik  tentang  kondisi keuangan dan prestasi perusahaan bagi para analis yang  ahli  dan  berpengalaman  dibandingkan analisis  yang  hanya  didasarkan  atas  data keuangan  sendiri-sendiri  yang  tidak  berbentuk rasio.
26 Kasmir, Op.cit , h. 104
27 Siska Willy, Analysis of Financial Ratios to Measure the Company's  Performance  in  the  Sectors  of  Consumer Goods  at  Pt.  Nippon  Indosari  Corpindo,  Tbk  and  Pt. Mayora  Indah,  Tbk ,  (International  Journal of  Business and Economic Aairs (IJBEA) 2(1), 45-51 (2017)) h. 46
28 Recly Bima Rhamadana, Op.cit , h. 5

## Metode Analisis Rasio Keuangan
Metode analisis perbandingan yang digunakan  untuk  menganalisis  rasio  keuangan menurut  Syamsuddin  dalam  jurnal  Agustin,  ada dua yaitu : 29

## 1. Cross-sectional approach
Suatu  cara  mengevaluasi  dengan  jalan membandingkan ratio-ratio antara perusahaan  yang  satu  dengan  perusahaan lainnya  yang  sejenis  pada  saat  yang bersamaan.  Jadi  dengan  pendekatan  ini dimaksudkan  untuk  mengetahui  seberapa baik atau buruk suatu perusahaan dibandingkan  dengan  perusahaan  sejenis lainnya.
2) Time series analysis
Dilakukan  dengan  jalan  membandingkan ratio-ratio  finansial  perusahaan  dari  satu periode ke periode lainnya. Pembandingan antara  ratio  yang  dicapai  saat  ini  dengan ratio-ratio pada masa lalu akan memperlihatkan apakah
perusahaan mengalami  kemajuan  atau  kemunduran. Perkembangan  perusahaan  akan  dapat dilihat  pada  tren  dari  tahun  ke  tahun, sehingga dengan melihat perkembangan ini perusahaan dapat membuat rencana- rencana untuk masa depannya.

## Jenis-Jenis Rasio Keuangan Rasio Likuiditas
Rasio  Likuiditas  atau  yang  sering  disebut rasio  modal  kerja  merupakan  rasio  yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek perusahaan. Menurut Kasmir, bahwa rasio likuiditas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa likuidnya suatu perusahaan. 30
Rasio  likuiditas  menurut  Munawir  adalah menunjukan kemampuan suatu perusahaan untuk
29 Astrinika Linda Agustin, Darminto dan Siti Ragil Handayani, Op.cit , h. 14
30 Kasmir, Op.cit , h. 130
31 S. Munawir, Op.cit , h. 31
32 Aditya Putra Dewa. Op.cit . h. 8
33 Astrinika Linda Agustin, Darminto dan Siti Ragil Handayani, Op.cit , h. 14
memenuhi  kewajiban  keuangannya  yang  harus segera  dipenuhi,  atau  kemampuan  perusahaan untuk  memenuhi  kewajiban  keuangan  pada  saat ditagih. 31
Rasio likuiditas adalah identifikasi hubungan  di  antara  aktiva  lancar  dan  kewajiban lancar,  maka  rasio  likuiditas  menyediakan  dasar evaluasi  atas  kemampuan  perusahaan  untuk dibandingkan  dengan  kewajiban  lancar.  Jika Perusahaan  mampu  memenuhi  kewajibannya, maka perusahaan dinilai sebagai perusahaan yang Likuid.  Sebaliknya,  jika  perusahaan  tidak  dapat memenuhi kewajibannya maka perusahaan dinilai sebagai perusahaan yang Iikuid. 32
Rasio likuiditas yaitu rasio yang menunjukan hubungan antara kas perusahaan dan aktiva lancar lainnya dengan hutang lancar. Suatu perusahaan yang ingin mempertahankan kelangsungan  kegiatan  usahanya  harus  memiliki kemampuan untuk melunasi kewajiban- kewajiban finasialnya. 33
Menurut  Alo  dalam  jurnalnya  menyatakan bahwa  ” The  Liquidity  Ratios  are  measures  that indicate a firm’s ability to repay short-term debt ”. Rasio Likuiditas adalah ukuran yang menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk membayar utang jangka pendek. 34

## Jenis-Jenis Rasio Likuiditas
Rasio    yang  biasa  digunakan    untuk menghitung  tingkat  likuiditas  suatu perusahaan terdiri dari: 35

## 1. Current Ratio
Rasio Lancar atau current ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan  dalam  membayar  kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Rumus  menghitung Current  Ratio sebagai berikut.
34 Alo, Ebenezer Adebisi, The Statistical Evaluation of the Performance  of  Financial  Ratio  Analysis  in  Nigerian Manufacturing ,  (The  International  Journal  of  Business &Management (ISSN 2321–8916) h. 296
35 Astrinika Linda Agustin, Darminto dan Siti Ragil Handayani, Op.cit , h. 14
𝑪𝒖𝒓𝒓𝒆𝒏𝒕 𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 =
𝑨𝒌𝒕𝒊𝒗𝒂 𝑳𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓

## 𝑲𝒆𝒘𝒂𝒋𝒊𝒃𝒂𝒏 𝑳𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓
2. Cash Ratio Cash ratio merupakan kemampuan perusahaan  untuk  membayar  hutang  yang harus  segera  dipeuhi  dengan  kas  yang tersedia dalam perusahaan. Pada umumnya dapat  dikatakan  bahwa  kondisi  cash  ratio baik  pada  suatu  perusahaan  apabila perusahaan  tersebut  mempunyai  cash  ratio lebih dari 20%.
Rumus  menghitung cash  ratio sebagai berikut.
𝑪𝒂𝒔𝒉 𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 =
𝑲𝒂𝒔
𝑲𝒆𝒘𝒂𝒋𝒊𝒃𝒂𝒏 𝑳𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓
3. Quick Ratio atau Acid Test Ratio Quick  Ratio atau Acid  test  ratio yaitu perbandingan  aktiva  lancar  yang  paling likuid  dengan  hutang  lancar.  Rasio  ini dugunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban- kewajibannya dengan tidak
memperhitungkan persediaan, karena persediaan memerlukan waktu yang relative lama untuk direalisir menjadi uang kas dan menganggap  bahwa  piutang  segera  dapat direalisir  sebagai  uang  kas,  walaupun kenyataannya    mungkin    persediaan    lebih likuid  dari  piutang. Acid test ratio kurang dari  100%  dianggap  kurang  baik  tingkat likuiditasnya.  Jika  current  ratio  tinggi  tapi acid  test  ratio  nya  rendah  menunjukan adanya  investasi  yang  angat  besar  dalam persediaan.
Rumus  menghitung acid  test  ratio sebagai berikut:
𝑸𝒖𝒊𝒄𝒌 𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐

## = 𝑨𝒌𝒕𝒊𝒗𝒂 𝑳𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓 − 𝑷𝒆𝒓𝒔𝒆𝒅𝒊𝒂𝒂𝒏 𝑲𝒆𝒘𝒂𝒋𝒊𝒃𝒂𝒏 𝑳𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓
Berikut  adalah  rata-rata  industri  rasio likuiditas :
36 Kasmir, Op.cit , h. 151
37 S. Munawri, Op.cit , h. 70

## Tabel 2.1
Standar Rasio Industri Likuiditas No Jenis Rasio Standar Industri 1 Current Ratio 2 kali 2 Cash Ratio 50% 3 Quick Ratio 1.5 kali 4 Cash Turn Over 10% 5 Inventory  to  Net Working Capital 12%

## Sumber : Kasmir (2015:143)

## Rasio Solvabilitas
Menurut Kasmir, bahwa Rasio Solvabilitas (leverage  ratio)  adalah  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva perusahaan  dibiayai  dengan  utang.  Artinya, berapa  besar  beban  utang  yang  ditanggung perusahaan  dibandingkan  dengan  aktivanya. 36 Sedangkan  Munawir  menyatakan  bahwa  rasio leverage  yaitu  rasio  untuk  mengukur  seberapa jauh aktiva perusahaan dibiayai oleh hutang, rasio ini  juga  menunjukan  indikasi  tingkat  keamanan dari para pemberi pinjaman (kreditur). 37
Rasio  leverage  (solvabilitas)  adalah  rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya.  rasio leverage  adalah  rasio  yang  mengukur  sebarapa jauh perusahaan menggunakan total hutangnya.Jika  perusahaan  mampu  memenuhi kewajiban  jangka  panjangnya,  maka  perusahaan dinilai  sebagai  perusahaan  yang  Solvabel. Sebaliknya,  jika  perusahaan  tidak  mampu memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya  maka perusahaan dinilai sebagai perusahaan
Insolvabel. 38

## Jenis-Jenis Rasio Solvabilitas
Menurut Kasmir, secara umum terdapat 5 (lima) jenis rasio leverage yang sering digunakan oleh perusahaan, diantaranya : 39
38 Aditya Putra Dewa. Op.cit . h. 9
39 Kasmir, Op.cit , h. 155
1. Debt to Total Assets Ratio (DAR)
Dimana  rasio  ini  juga  disebut  sebagai debt ratio . Debt  ratio merupakan  rasio  yang melihat  perbandingan  utang  perusahaan dengan  cara  mengukur  perbandingan  antara total utang dengan  total aktiva. Debt ratio ini dapat diukur dengan rumus sebagai berikut :
Debt Ratio (DAR) = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑳𝒊𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒊𝒆𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒔𝒔𝒆𝒕𝒔
2. Debt to Equity Ratio (DER)
Rasio  ini  digunakan  untuk  menilai  utang dengan ekuitas. DER ini ukuran yang dipakai dalam menganalisis laporan keuangan untuk memperlihatkan  besarnya  jaminan  yang tersedia  untuk  kreditur. Debt  to  equity  ratio ini  dapat  diukur  dengan  rumus  sebagai berikut :
DER = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑳𝒊𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒊𝒆𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒔𝒉𝒂𝒓𝒆𝒉𝒍𝒅𝒓 ′ 𝒔 𝒆𝒒𝒖𝒊𝒕𝒚
3. Time Interest Earned Ratio
Rasio ini juga disebut dengan rasio kelipatan.
Time intersest earned ratio merupakan rasio yang  mengukur  kemampuan  perusahaan untuk  membayar  bunga,  atau  mengukur seberapa  jauh  laba  dapat  berkurang  tanpa perusahaan  mengalami  kesulitan  keuangan (financial  distress) karena  tidak  mampu membayar bunga. Time interest earned ratio ini  dapat  diukur  dengan  rumus  sebagai berikut :

## Time interest earned ratio =
𝑬𝒂𝒓𝒏𝒊𝒏𝒈 𝑩𝒆𝒇𝒐𝒓𝒆 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒕 𝒂𝒏𝒅 𝑻𝒂𝒙 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒕 𝑬𝒙𝒑𝒆𝒏𝒔𝒆

## 4. Fixed Charge Coverage Ratio
Rasio ini disebut juga dengan rasio menutup beban  tetap.  Rasio  ini  menyerupai Time
interest earned ratio hanya saja perbedaannya  adalah  rasio  ini  dilakukan apabila  perusahaan  memperoleh  utang jangka  panjang  atau  menyewa  aktiva berdasarkan  kontrak  sewa (lease  contract).
Rasio Fixed  charge  coverage ini  mengukur seberapa  besar  kemampuan  perusahaan untuk  menutup  beban  tetapnya  termasuk pembayaran deviden saham preferen, bunga,
40 S. Munawir, Op.cit , h. 239
angsuran  pinjaman  dan  sewa. Fixed  charge coverage ini  dapat  diukur  dengan  rumus sebagai berikut :
FCC = 𝑬𝑩𝑰𝑻+𝑩𝒆𝒃𝒂𝒏 𝒃𝒖𝒏𝒈𝒂+𝒌𝒆𝒘𝒂𝒋𝒊𝒃𝒂𝒏 𝒔𝒆𝒘𝒂 𝑩𝒆𝒃𝒂𝒏 𝒃𝒖𝒏𝒈𝒂+𝑲𝒆𝒘𝒂𝒋𝒊𝒃𝒂𝒏 𝒔𝒆𝒘𝒂
5. Long-term Debt to Equity Ratio (LTDtER)
Rasio  ini  merupakan  rasio  jangka  panjang dengan  modal  sendiri.  Tujuannya  adalah untuk  mengukur  berapa  bagian  dari  setiap rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan pinjaman utang jangka panjang dengaqn cara membandingkan antara utang jangka panjang dengan  modal  sendiri  yang  disediakan  oleh perusahaan. Long-term  debt merupakan sumber  dana  pinjaman  yang  bersumber  dari utang  jangka  panjang,  seperti  obligasi  dan sejenisnya. LTDtER ini dapat diukur dengan rumus sebagi berikut :
LTDtER = 𝑳𝒐𝒏𝒈 𝒕𝒆𝒓𝒎 𝒅𝒆𝒃𝒕 𝑬𝒒𝒖𝒊𝒕𝒚
Tabel 2.2 Standar Rasio Industri Leverage No Jenis Rasio Standar Industri 1 Debt to Asset Ratio 35% 2 Debt to Equity Ratio 90% 3 Times Interest Earned 10 kali 4 Fixed Charge Coverage 10 kali 5 LTDtER 10 kali Sumber : Kasmir (2013:164)

## Rasio Aktivitas
Munawir menyatakan bahwa rasio aktivitas adalah  rasio  untuk  mengetahui  kemampuan perusahaan dalam melaksanakan aktivitas sehari- hari atau kemampuan perusahaan dalam penjualan, penagihan piutang maupun pemanfaatan aktiva yang dimiliki. 40
Kasmir  Rasio  aktivitas  ( activity  ratio ) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas  perusahaan  dalam  menggunakan aktiva  yang  dimilikinya.  Atau  dapat  pula dikatakan  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur
tingkat efisiensi (efektivitas) pemanfaatan sumber daya perusahaan. 41
Activity  Ratio mengukur  sejauh  mana efektivitas manajemen perusahaan dalam mengelola aset-asetnya. 42 Sedangkan Rhamadana dalam  jurnalnya  menyatakan  rasio  aktivitas adalah adalah mengukur kemampuan manajemen perusahaan  dalam  mengelola  persediaan  bahan mentah,  barang  dalam  proses,  dan  barang  jadi serta  kebijakan  manajemen  dalam  mengelola aktiva lainnya dan kebijakan pemasaran. 43
Rasio aktivitas adalah rasio yang mengukur seberapa  efesien  perusahaan  dalam  mengelola asset-assetnya  dan  memanfaatkan  sumber  daya yang dimikinya. Hal ini sama juga diungkapkan. rasio  aktivitas  adalah  rasio  yang  mengukur bagaimana perusahaan menggunakan assetnya.Jika  perusahaan  mampu  mengelola assetnya secara baik dan efektif dalam perputaran aktivanya,  maka  perusahaan  dinilai  sebagai perusahaan  yang  efisien.  Sebaliknya,  jika perusahaan  tidak  mampu  mengelola  assetnya secara  baik  dan  efektif  dalam  perputaran aktivanya  maka  perusahaan  dinilai  sebagai perusahaan yang tidak efisien. 44

## Jenis-Jenis Rasio Aktivitas
Jenis-jenis  rasio  aktivitas  adalah  sebagai berikut:
1. Perputaran  Piutang  ( Receivable  Turnover ) Perputaran  Piutang  ( Receivable  Turnover ) merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  berapa  lama  penagihan  piutang selama  satu  periode  atau  berap  kali  dana yang  ditanam  dalam  piutang  ini  berputar dalam  satu  periode.  Semakin  tinggi  rasio menunjukkan  bahwa  modal  kerja  yang ditanamkan dalam piutang semakin rendah (dibandingkan dengan rasio tahun sebelumnya) dan tentunya kondisi  ini bagi perusahaan semakin baik. 45
41 Kasmir, Op.cit, h. 172
42 Astrinika Linda Agustin, Darminto dan Siti Ragil Handayani, Op.cit , h. 14
43 Recly Bima Rhamadana, Op.cit , h. 6
Rumus  untuk  mencari  perputaran  piutang adalah sebagai berikut:
Perputaran Piutang = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐏𝐢𝐮𝐭𝐚𝐧𝐠
2. Perputaran  Modal  Kerja  ( Working  Capital Turnover )
Perputaran  Modal  Kerja  ( Working  Capital Turnover ) merupakan salah satu rasio untuk mengukur  atau  menilai  keefektifan  modal kerja  perusahaan  selama  periode  tertentu. Artinya  seberapa  banyak  modal  kerja berputar  selama  suatu  periode  atau  dalam suatu  periode.  Untuk  mengukur  rasio  ini, membandingkan  antara  penjualan  dengan modal kerja atau rata-rata modal kerja. 46
Rumus  untuk  mencari  perputaran  modal kerja adalah sebagai berikut:
Perputaran Modal Kerja = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥 𝐊𝐞𝐫𝐣𝐚
3. Perputaran  Aset  Tetap  ( Fixed  Assets Turnover )  menurut  Kasmir  (2012:184) bahwa  perputaran  aset  tetap  ( Fixed  Assets Turnover ) merupakan rasio yang digunakan untuk  mengukur  berapa  kali  dana  yang ditanamkan  dalam  aktiva  tetap  berputar dalam satu periode. Atau dengan kata lain, untuk  mengukur  apakah  perusahaan sudah menggunakan kapasitas aktiva tetap sepenuhnya  atau  belum.  Untuk  mencari rasio  ini,  caranya  adalah  membandingkan antara penjualan bersih dengan total aktiva tetap dalam suatu periode.
Rumus  untuk  mencari  Perputaran  Aset Tetap  ( Fixed Assets  Turnover )  adalah sebagai berikut :
Perputaran Aset Tetap = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚 𝐓𝐞𝐭𝐚𝐩
4. Perputaran  Total  Aset  ( Total  Assets Turnover )  menurut  Kasmir  (2012:185) bahwa Perputaran Total Aset ( Total Assets Turnove r) merupakan rasio yang digunakan untuk  mengukur  perputaran  semua  aktiva yang  dimiliki  perusahaan  dan  mengukur
44 Aditya Putra Dewa. Op.cit . h. 10
45 Kasmir, Op.cit , h. 175
46 Ibid , h. 182
berapa  jumlah  penjualan  yang  diperoleh dari tiap rupiah aktiva.
Rumus  untuk  mencari  Total  Aset  ( Total Assets Turnover ) adalah sebagai berikut:
Perputaran Total Aset = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚
5.   Perputaran persediaan Menurut  Kasmir  (2013:180)  perputaran persediaan merupakan rasio yang digunakan  untuk  mengukur  berapa  kali dana  yang  ditanam  dalam  persediaan (inventory) ini berputar dalam satu periode. Perputaran persediaan dapat  pula diartikan sebagai  rasio  yang  menunjukkan  berapa kali  jumlah  barang  persediaan  diganti dalam  satu  tahun.  perputaran  persediaan dalam  satu  periode  dapat  dihitung  dengan rumus:

## P erputaran Persediaan = 𝐇𝐚𝐫𝐠𝐚 𝐏𝐨𝐤𝐨𝐤 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐑𝐚𝐭𝐚−𝐑𝐚𝐭𝐚 𝐏𝐞𝐫𝐬𝐞𝐝𝐢𝐚𝐚𝐧
Berikut  adalah  tabel  standar  rasio  industri  rata- rata :
Tabel 2.3 Standar Rasio Industri Aktivitas N o Jenis Rasio Standar Industri 1 Receivable Turn Over 15 kali 2 Working Capital Turn Over 6 kali 3 Fixed Assets Turn Over 5 kali 4 Total Assets Turn Over 2 kali 5 Inventory Turn Over 20 kali Sumber : Kasmir (2013:164) Rasio Profitabilitas Menurut Munawir bahwa
rasio profitabilitas  adalah  menunjukkan  kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  selama periode  tertentu. 47 Sedangkan  Dewa  dalam jurnalnya  bahwa  rasio  profitabilitas  adalah  rasio yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan untuk  memperoleh  keuntungan  dari  penggunaan modalnya. 48
Rasio  profitabilitas  atau  rasio  keuntungan mengukur seberapa besar kemampuan
47 S. Munawir, Op.cit , h. 33
48 Aditya Putra Dewa, Op.cit , h. 5
49 Kasmir, Op,cit , h. 196
perusahaan  memperoleh  laba  dalam  hubungan dengan  penjualan,  asset  mapun  laba  dan  modal sendiri. Menurut
Kasmir bahwa rasio Profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. 49
Alo  menyatakan  dalam  jurnalnya  bahwa “ Profitability  ratios  provide  measures  of  profit performance  that  serve  to  evaluate  the  periodic financial  success  of  a  firm ”.  Rasio  profitabilitas memberikan  ukuran  kinerja  laba  yang  berfungsi untuk  mengevaluasi  keberhasilan  keuangan berkala dari suatu perusahaan. 50
Jika perusahaan mampu menghasilkan laba terhadap  penjualan  dan  investasi  perusahaan, maka perusahaan dinilai sebagai perusahaan yang efisien. Sebaliknya, jika perusahaan tidak mampu menhasilkan  laba  terhadap  penjualan  dan investasi  perusahaan  maka  perusahaan  dinilai sebagai perusahaan yang tidak efisien.

## Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas
Rasio  yang  biasa  digunakan  untuk menghitung tingkat profitibilitas suatu perusahaan terdiri dari: 51
1. Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor)
Gross profit margin merupakan rasio yang mengukur  efisiensi  pengendalian  harga pokok atau biaya produksinya, mengindikasikan  kemampuan  perusahaan untuk  berproduksi  secara  efisien. Gross profit  margin merupakan  persentase  laba kotor dibandingkan dengan sales.
Rumus  menghitung Gross  Profit  margin sebagai berikut:

## Gross Profit Margin =
𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧−𝐇𝐚𝐫𝐠𝐚 𝐏𝐨𝐤𝐨𝐤 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧
2. Net Profit Margin (Margin Laba Bersih) Rasio  ini  mengukur  laba  bersih  setelah pajak  terhadap  penjualan.  Semakin  tinggi
50 Alo, Ebenezer Adebisi, Op.cit, h. 296
51 Ibid , h. 197
Net  profit  margin semakin  baik  operasi suatu perusahaan.
Net profit margin dihitung dengan rumus:
Net Profit Margin = 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 𝐒𝐞𝐭𝐞𝐥𝐚𝐡 𝐩𝐚𝐣𝐚𝐤 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧
3. Return  on  Investment (ROI)/Return  On Asset (ROA)
ROI/ROA merupakan perbandingan antara laba  bersih  setelah  pajak  dengan  total aktiva.  ROI/ROA  adalah  merupakan  rasio yang  mengukur  kemampuan  perusahaan secara  keseluruhan  didalam  menghasilkan keuntungan  dengan  jumlah  keseluruhan aktiva yang tersedia didalam perusahaan.
Return  on  Investment  /  Return  On  Asset dihitung dengan rumus:
ROA = 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐒𝐞𝐭𝐞𝐥𝐚𝐡 𝐏𝐚𝐣𝐚𝐤
𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚
4. Return on Equity (ROE)
Return on equity merupakan perbandingan antara  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan total  ekuitas.  Return  on  equity  merupakan suatu pengukuran dari penghasilan ( income )  yang  tersedia  bagi  para  pemilik perusahaan  (baik  pemegang  saham  biasa maupun  pemegang  saham  preferen)  atas modal  yang  mereka  investasikan  di  dalam perusahaan.  Return  on  equity  adalah  rasio yang  memperlihatkan  sejauh  manakah perusahaan  mengelola  modal  sendiri  (net worth)  secara  efektif,  mengukur  tingkat keuntungan  dari  investasi  yang  telah dilakukan  pemilik  modal  sendiri  atau pemegang saham perusahaan. ROE menunjukkan  rentabilitas  modal  sendiri atau yang sering disebut rentabilitas usaha.
Return  on  equity dapat  dihitung  dengan rumus :

## ROE = 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐒𝐞𝐭𝐞𝐥𝐚𝐡 𝐏𝐚𝐣𝐚𝐤 𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬
Berikut  adalah  tabel  standar  rasio  industri rata-rata :

## Tabel 2.4
Standar Rasio Industri Profitabilitas
52 Bina  Bangsa,  2020, Pedoman  Penulisan  Skripsi  dan Jurnal Ilmiah , (Serang: Universitas Bina Bangsa) h. 4
No Jenis Rasio Standar Industri 1 Gross Profit Margin 24,90% 2 Net Profit Margin 20% 3 Return On Assets 30% 4 Return on Equity 40%
Sumber : Kasmir (2013:208)

## D. METODOLOGI PENELITIAN Metode dan Prosedur Penelitian
Metode adalah penerimaan yang sadar atas suatu sumber keyakinan penentuan sebuah sikap yang  definitif  dalam  hubungannya  dengan kepercayaan  atau  keyakinan  tersebut  sehingga dapat melakukan sesuatu tindakan yang konkrit. 52
Penelitian ini menggunakan metode analisis deskriptif kualitatif dengan objek penelitian pada perusahaan dengan kurun waktu  tertentu  dengan mengumpulkam  data  dan  informasi  yang berkaitan  dan  disesuaikan  dengan  tujuan penelitian.
Adapun  metode  dan  prosedur  yang  akan dilalui dalam penelitian ini adalah :
1. Review Data Laporan Aktivitas penyesuaian data laporan keuangan  terhadap  berbagai  hal,  baik  sifat atau  jenis  perusahaan  yang  melaporkan maupun  sistem  akuntansi  yang  berlaku. Sistem  akuntansi  yang  diterapkan  dalam memberi  pengakuan  terhadap  pendapatan dan  biaya  akan  menentukan  jumlah pendapatan  maupun  laba  yang  dihasilkan perusahaan.  Dengan  demikian,  kegiatan mereview  merupakan  jalan  menuju  suatu hasil  analisis  yang  memiliki  tingkat pembiasaan yang relatif kecil.
2. Menghitung Dengan menggunakan berbagai metode dan teknik  analisis  dilakukan  perhitungan- perhitungan,  baik  metode  perbandingan, persentase  perkomponen,  analisis  rasio keuangan,  dan  lain-lain.  Penghitungan disini mengenai rasio keuangan yaitu rasio
likuiditas, rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas dan rasio profitabilitas.
3. Membandingkan atau Mengukur Langkah  berikutnya  setelah  melakukan perhitungan  adalah  membandingkan  atau mengukur.  Langkah  ini  diperlukan  guna mengetahui  kondisi  hasil  perhitungan tersebut apakah baik, tidak baik, efektif atau tidak  efektif  dan  seterusnya  dengan menggunakan pembandingan Cross sectional  approach dan Time  Series Analysis.
a. Cross-sectional  approach adalah  suatu cara mengevaluasi dengan jalan membandingkan rasio-rasio antara perusahaan yang satu dengan perusahaan lainnya yang sejenis pada saat bersamaan.
b. Time  series  analysis dilakukan  dengan jalan membandingkan hasil yang dicapai perusahaan  dari  periode  yang  satu  ke periode lainnya.

## Teknik dan Prosedur Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  merupakan langkah  yang  paling  strategi  sdalam  penelitian, karena  tujuan  utama  dari  penelitian  adalah mendapatkan  data. 53 Teknik  pengumpulan  data pada penelitian ini sebagai berikut:
1. Studi Kepustakaan ( Library Research )
Data  dan  rumusan  lainnya  yang  berkaitan dengan  penelitian  ini  bersumber  dari bebrapa buku, internet dan lain sebagainya.
Selain  itu  penulis  juga  mendapatkan  data dari beberapa sumber data yang berasal dari referensi penelitian-penelitian sebelumnya.
2. Dokumentasi Teknik  pengumpulan  data  merupakan langkah  yang  paling  strategi  sdalam penelitian,  karena  tujuan  utama  dari penelitian adalah mendapatkan data. 54 Data dan rumusan lainnya yang berkaitan dengan penelitian  ini  bersumber  dari  beberapa buku, internet dan lain sebagainya. Penulis
53 Sugiyono, Op.cit , h. 224
54 Sugiyono, Op.cit , h. 224
mengumpulkan, menyalin data yang dibutuhkan pada catatan laporan keuangan perusahaan sub sektor semen periode 2014- 2019  diantaranya  nilai  aset,  laporan  laba rugi  dan  nilai-nilai  yang  dibutuhkan  untuk memenuhi  kriteria  data  berupa  rasio likuiditas, rasio  solvabilitas, rasio  aktivitas dan rasio profitabilitas.

## Pemeriksaan Keabsahan Data
Pengujian  keabsahan  data  dalam  metode penelitian kualitatif ini menggunakan istilah yang berbeda dengan penelitian kuantitatif, perbedaan tersebut yaitu :
1. Uji Kredibilitas data atau kepercayaan data terhadap  data  hasil  penelitian  kualitatif antara lain dengan perpanjangan pengamatan, peningkatan, ketekunan dalam penelitian,  trigulasi,  diskusi  dengan  teman sejawat, analisi kasus negatif, dan memberi check. 55
2. Pengujian Transferabilitas
Nilai  transfer  ini  berkenaan  dengan pertanyaan,  hingga  mana  hasil  penelitian dapat  dterapkan  atau  digunakan  dalam situasi  lain 56 ,  bila  pembaca  laporan penelitian  memperoleh  gambaran  yang jelas,  oleh  karena  itu  supaya  orang  lain dapat  memahi  hasil  penelitian  ini,  maka peneliti dalam membuat laporan penelitian memberikan  uraian  yang  rinci,  jelas,
sistematis dan dapat dipercaya.
Uji  Tranferabilitas ini merupakan validitas eksternal.  Validitas  eksternal  menunjukan derajat  ketepatan  atau  dapat  diterapkan hasil  penelitian  ke  populasi  mana  sampel tersebut diambil.
3. Pengujian Depenabilitas
Uji Depenabilitas dilakukan dengan melakukan  audit  terhadap  keseluruhan proses  penelitian,  yaitu  dilakukan  oleh auditor yang independen atau pembimbing untuk  mengaudit  keseluruhan  aktifitas peneliti dalam melakukan penelitian.
55 Sugiyono, Op.cit , h.  270
56 Ibid , h.  276
4. Pengujian Konfirmabilitas Pada penelitian kualitatif, pengujian konfirmality mirip dengan uji dependability, sehingga pengujiannya dapat dilakukan  secara  bersamaan,  menguji konfirmality berarti menguji hasil penelitian,  dikaitkan  dengan  proses  yang dilakukan hasil penelitianmerupakan fungsi dari proses penelitian yang dilakukan, maka penelitian tersebut telah memenuhi standar Konfirmality dalam proses tidak ada, tetapi hasilnya ada. 57

## E. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Rasio Likuiditas 1.

## Current Ratio
Rasio  likuiditas  yang  digunakan  dalam menilai  kinerja  keuangan  ditinjau  dari  aspek current ratio dibahas dalam perhitungan sebagai berikut :
Rasio Lancar atau current ratio merupakan rasio untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan.
Tabel 4.1 Perhitungan Current Ratio PT. Indocement Tunggal Prakasa, Tbk Tahun Aktiva Lancar Kewajiban Lancar CR 2014 16.087.370 3.260.559   4,93 2015 13.133.854 2.687.743   4,89 2016 14.424.622 3.187.742   4,53 2017 12.883.074 3.479.024   3,70 2018 12.315.796 3.925.649   3,14 2019 12.829.494 3.873.487   3,31 Rata-Rata Current Ratio 4,08
Berdasarkan  tabel  4.2  dapat  diketahui bahwa rata-rata current ratio selama tahun 2014- 2019  rata-rata current  ratio PT.  Indocement Tunggal  Prakasa,  Tbk  sebesar  4,08  kalai  atau sebesar  408%  artinya  setiap  Rp  1  hutang  lancar dapat dijamin oleh aktiva lancar sebesar Rp 4,08.
Current  ratio  yang  tinggi  memberikan  indikasi jaminan  yang  baik  bagi  kreditur  jangka  pendek dalam arti setiap saat perusahaan cukup memiliki kemampuan untuk melunasi kewajiban- kewajiban finansial jangka pendek.
Tabel 4.2
Perhitungan Current Ratio PT. Holchim, Tbk Tahun Aktiva Lancar Kewajiban Lancar CR 2014 2.266.189 3.807.545   0,60 2015 2.581.774 3.957.441   0,65 2016 2.466.950 5.311.358   0,46 2017 2.927.011 5.384.803   0,54 2018 2.597.672 9.739.775   0,27 2019 3.206.838 2.963.506   1,08 Rata-Rata Current Ratio 0,60
Berdasarkan  tabel  4.2  dapat  diketahui bahwa rata-rata current ratio selama tahun 2014- 2019 PT. Holchim, Tbk sebesar 0,60 atau sebesar 60%  artinya  setiap  Rp  1  hutang  lancar  dapat dijamin  oleh  aktiva  lancar  sebesar  Rp  0,60. Current  ratio yang  rendah  memberikan  indikasi jaminan  yang  tidak  baik  bagi  kreditur  jangka pendek  dalam  arti  setiap  saat  perusahaan  tidak cukup  memiliki  kemampuan  untuk  melunasi kewajiban-kewajiban finansial jangka pendek.

## Tabel 4.3

## Perhitungan Current Ratio PT. Semen
Indonesia Tahun Aktiva Lancar Kewajiban Lancar CR 2014 11.648.545 5.271.929 2,21 2015 10.538.704 6.599.189 1,60 2016 10.373.159 8.151.673 1,27 2017 13.801.818 8.803.577 1,57 2018 16.091.024 8.179.819 1,97 2019 16.658.531 12.240.252 1,36 Rata-Rata Current Ratio 1,66
Berdasarkan  tabel  4.3  dapat  diketahui bahwa rata-rata current ratio selama tahun 2014- 2019 rata-rata current ratio PT. Semen Indonesia sebesar 1,66 kali atau sebsear 166% artinya setiap Rp  1  hutang  lancar  dapat  dijamin  oleh  aktiva lancar sebesar Rp 1,66. Current ratio yang rendah memberikan  indikasi  jaminan  yang  kurang  baik bagi kreditur jangka pendek dalam arti setiap saat perusahaan  tidak  cukup  memiliki  kemampuan untuk  melunasi  kewajiban-kewajiban  finansial jangka pendek.

## Tabel 4.4

## Perhitungan Current Ratio PT. Wijaya Karya
Beton, Tbk Tahun Aktiva Lancar Kewajiban Lancar CR 2014 2.127.364.977.540 1.509.857.417.050   1,41 2015 2.454.908.917.918 1.793.464.704.364   1,37 2016 2.439.936.919.733 1.863.793.637.441   1,31 2017 4.351.377.174.399 4.216.314.368.712   1,03 2018 5.870.714.397.037 5.248.086.459.534   1,12 2019 7.168.912.545.835 6.195.054.960.778   1,16 Rata-Rata Current Ratio 1,23
Berdasarkan  tabel  4.4  dapat  diketahui bahwa rata-rata current ratio selama tahun 2014- 2019 PT. Wijaya Karya Beton, Tbk sebanyak 1,23 kali atau sebesar  123% artinya setiap Rp 1 hutang lancar dapat dijamin oleh aktiva lancar sebesar Rp 1,23. Current  ratio yang  rendah  memberikan indikasi  jaminan  yang  tidak  baik  bagi  kreditur jangka  pendek  dalam  arti  setiap  saat  perusahaan tidak cukup memiliki kemampuan untuk melunasi kewajiban-kewajiban finansial jangka pendek.
Tabel 4.5
Perhitungan Current Ratio PT. Semen
Baturaja, Tbk Tahun Aktiva Lancar Kewajiban Lancar CR 2014 2.335.768.747 179.749.240   12,99 2015 1.938.566.969 255.994.894   7,57 2016 838.232.034 292.237.689   2,87
2017 1.123.602.449 668.827.967   1,68 2018 1.358.329.865 636.408.215   2,13 2019 1.071.983.297 468.526.330   2,29 Rata-Rata Current Ratio 4,92 Berdasarkan  tabel  4.4  dapat  diketahui bahwa rata-rata current ratio selama tahun 2014- 2019  PT.  Semen  Batu  Raja,  Tbk  sebanyak  4,92 kali atau sebesar  492% artinya setiap Rp 1 hutang lancar dapat dijamin oleh aktiva lancar sebesar Rp 4,92. Current ratio yang terlalu tinggi memberikan  indikasi  jaminan  yang  sangat  baik bagi kreditur jangka pendek dalam arti setiap saat perusahaan  cukup  memiliki  kemampuan  untuk melunasi  kewajiban-kewajiban  finansial  jangka pendek,  namun  adakalanya  terdapat  aset  yang menganggur  atau  tidak  terpakai  dalam  kegiatan operasional  yang  tidak  digunakan  secara maksimal.

## 2. Quick Ratio
Rasio  likuiditas  yang  digunakan  dalam menilai kinerja keuangan ditinjau dari aspek quick ratio dibahas dalam perhitungan sebagai berikut : Quick  Ratio atau Acid  test  ratio yaitu perbandingan  aktiva  lancar  yang  paling  likuid dengan hutang lancar..
Tabel 4.6 Perhitungan Quick Ratio PT. Indocement
Tunggal Prakasa, Tbk Tahun Aktiva Lancar Persediaan Kewajiban Lancar QR 2014  16.087.370   1.665.546   3.260.559   4,42 2015  13.133.854   1.521.197   2.687.743   4,32 2016  14.424.622   1.780.410   3.187.742   3,97 2017  12.883.074   1.768.603   3.479.024   3,19 2018  12.315.796   1.837.769   3.925.649   2,67 2019  12.829.494   1.895.176   3.873.487   2,82 Rata-Rata Quick Ratio 3,57
Acid  test  ratio kurang  dari  1,5  kali  atau sebesar  150%  dianggap  kurang  baik  tingkat likuiditasnya.  Jika current  ratio tinggi  tapi acid test  ratio nya  rendah  menunjukan  adanya investasi  yang  sangat  besar  dalam  persediaan. Berdasarkan  tabel  4.6  dapat  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata quick ratio PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa,  Tbk
sebanyak  3,57  kali  atau  sebesar  357%. Quick ratio yang  tinggi  memberikan  indikasi  jaminan yang  sangat  baik  bagi  kreditur  jangka  pendek dalam  arti  setiap  saat  perusahaan  sangat  mampu memiliki kemampuan untuk melunasi kewajiban- kewajiban finansial jangka pendeknya.

## Tabel 4.7
Perhitungan Quick Ratio PT. Holchim,
Tbk Tahun Aktiva Lancar Persediaan Kewajiban Lancar QR 2014  2.266.189 628857  3.807.545   0,43 2015  2.581.774 553.364   3.957.441   0,51 2016  2.466.950 763.634   5.311.358   0,32 2017  2.927.011 880.760   5.384.803   0,38 2018  2.597.672 962.614   9.739.775   0,17 2019  3.206.838   1.102.680   2.963.506   0,71 Rata-Rata Quick Ratio 0,42
Berdasarkan tabel 4.7 dapat dapat diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata quick ratio PT.  Holchim,  Tbk sebanyak  0,42  kali  atau sebesar  42%. Quick  ratio yang  sangat  rendah memberikan indikasi jaminan yang sangat kurang baik  bagi  kreditur  jangka  pendek  dalam  arti hutang  jangka  pendek  perusahaan  yang  dapat dipenuhi  dengan  menjual  semua  aset  likuid perusahaan dalam waktu yang paling singkat.
Tabel 4.8
Perhitungan Quick Ratio PT. Semen
Indonesia Tahun Aktiva Lancar Persediaan Kewajiban Lancar QR 2014  11.648.545  2.811.704 5.271.929   1,68 2015  10.538.704  2.408.974 6.599.189   1,23 2016  10.373.159  2.671.144 8.151.673   0,94 2017  13.801.818   3.686.332 8.803.577   1,15 2018  16.091.024   3.544.142 8.179.819   1,53 2019  16.658.531   4.641.646   12.240.252   0,98
Rata-Rata Quick Ratio 1,25
Berdasarkan tabel 4.8 dapat dapat diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata quick ratio PT.  Semen  Indonesia  sebanyak  1,25  atau sebesar  125%. Quick  ratio yang  rendah memberikan  indikasi  jaminan  yang  baik  bagi kreditur jangka pendek dalam arti hutang jangka pendek  perusahaan  yang  dapat  dipenuhi  dengan menjual  semua  aset  likuid  perusahaan  dalam waktu yang paling singkat.
Tabel 4.9
Perhitungan Quick Ratio PT. Wijaya Karya Beton, Tbk Tahun Aktiva Lancar Persediaan Kewajiban Lancar QR 2014 2.127.364.977.540 457.603.142.859   1.509.857.417.050   1,11 2015 2.454.908.917.918 622.479.997.668   1.793.464.704.364   1,02 2016 2.439.936.919.733 694.463.252.298   1.863.793.637.441   0,94 2017 4.351.377.174.399   1.034.179.711.455   4.216.314.368.712   0,79 2018 5.870.714.397.037   1.206.104.516.907   5.248.086.459.534   0,89 2019 7.168.912.545.835   1.148.378.932.136   6.195.054.960.778   0,97 Rata-Rata Quick Ratio 0,95
Berdasarkan tabel 4.9 dapat dapat diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata quick ratio PT. Wijaya Karya Beton, Tbk sebanyak 0,95 kali  atau  sebesar  95%. Quick  ratio yang  sangat rendah memberikan indikasi jaminan yang sangat tidak baik bagi kreditur jangka pendek dalam arti hutang  jangka  pendek  perusahaan  yang  tidak dapat dapat dipenuhi dengan menjual semua aset likuid  perusahaan  dalam  waktu  yang  paling singkat.
Tabel 4.10
Perhitungan Quick Ratio PT. Semen Baturaja,
Tbk Tahun Aktiva Lancar Persediaan Kewajiban Lancar QR 2014 2.335.768.747 187.421.121   179.749.240   11,95 2015 1.938.566.969 185.853.457   255.994.894 6,85 2016 838.232.034 174.238.004   292.237.689 2,27 2017 1.123.602.449 203.191.611   668.827.967 1,38 2018 1.358.329.865 291.077.112   636.408.215 1,68 2019 1.071.983.297 340.862.066   468.526.330 1,56 Rata-Rata Quick Ratio 4,28
Berdasarkan  tabel  4.10  dapat  dapat diketahui  bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata- rata quick  ratio PT.  Semen  Baturaja,  Tbk sebanyak  4,28  kali  atau  sebesar  428%. Quick ratio yang  sangat  tinggi  memberikan  indikasi jaminan  yang  sangat  baik  bagi  kreditur  jangka pendek  dalam  arti  hutang  jangka  pendek perusahaan yang dapat dipenuhi dengan menjual semua aset  likuid  perusahaan dalam waktu  yang paling singkat.

## Rasio Leverage/Solvabilitas

## 1. Debt to Total Assets Ratio
Rasio  solvabilitas  yang  digunakan  dalam menilai kinerja keuangan ditinjau dari aspek Debt to Total Assets Ratio dibahas dalam perhitungan sebagai berikut :
Debt  ratio merupakan  rasio  yang  melihat perbandingan  utang  perusahaan  dengan  cara mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva.
Tabel 4.11 Perhitungan Debt to Total Assets Ratio PT. Indocement Prakasa, Tbk Tahun Liabilitas Total Aktiva DAR (%) 2014 4.307.622   28.884.635 15% 2015 3.772.410   27.638.360 14% 2016 4.011.877   30.150.580 13% 2017 4.307.169   28.863.676 15% 2018 4.566.973   27.788.562 16% 2019 4.627.488   27.707.749 17% Rata-Rata Debt to Total Assets Ratio 15%
Berdasarkan  tabel  4.11  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata debt  to total asset ratio PT. Indocement Tunggal Prakasa, Tbk sebesar 15% artinya aset yang dimiliki oleh PT.  Indocement  Tunggal  dibiayai  oleh  hutang sebesar 15% baik hutang jangka pendek maupun jangka  panjang.  Semakin  rendah  rasio  ini  maka semakin  rendah  pula  resiko  yang  dihadapi perusahaan  terhadap  pihak  kreditur  dari  dana yang dipinjamkan kepada perusahaan.
Tabel 4.12 Perhitungan Debt to Total Assets Ratio PT.
Holchim, Tbk
Tahun Liabilitas Total Aktiva DAR (%) 2014 8.617.335 17.199.304 50% 2015 8.871.708 17.321.565 51% 2016 11.702.538 19.763.133 59% 2017 12.429.452 19.626.403 63% 2018 12.250.837 18.667.187 66% 2019 12.584.886 19.567.498 64% Rata-Rata Debt to Total Assets Ratio 59%
Berdasarkan  tabel  4.12  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata debt  to total  asset  ratio PT.  Holchim,  Tbk  sebesar  59% artinya  aset  yang  dimiliki  oleh  PT.  Holcim dibiayai oleh hutang sebesar 31,42% baik hutang jangka pendek maupun jangka panjang. Semakin tinggi rasio ini maka semakin tinggi resiko yang dihadapi  perusahaan  dan  pihak  kreditur  akan meminta tingkat keuntungan yang tinggi dari dana yang dipinjamkan kepada perusahaan.

## Tabel 4.13
Perhitungan Debt to Total Assets Ratio PT. Semen Indonesia Tahun Liabilitas Total Aktiva DAR (%) 2014 9.326.745 34.331.675 27% 2015 10.712.320   38.153.119 28% 2016 13.652.504   44.226.896 31% 2017 18.524.451 48.963.503 38% 2018 18.168.521   50.783.836 36% 2019 43.915.143   79.807.067 55% Rata-Rata Debt to Total Assets Ratio 36%
Berdasarkan  tabel  4.13  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata debt  to total  asset  ratio PT.  Semen  Indonesia  sebesar 36%  artinya  aset  yang  dimiliki  oleh  PT.  Semen Indonesia dibiayai oleh hutang sebesar 36% baik hutang  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang. Semakin  tinggi  rasio  ini  maka  semakin  tinggi resiko  yang  dihadapi  perusahaan  dan  pihak kreditur  akan  meminta  tingkat  keuntungan  yang tinggi  dari  dana  yang  dipinjamkan  kepada perusahaan.
Tabel 4.14 Perhitungan Debt to Total Assets Ratio PT. Wijaya Karya Beton Tahun Liabilitas Total Aktiva DAR (%)
2014 1.600.067.025.551 3.802.658.881.174 42% 2015 2.192.672.341.480 4.456.097.502.805 49% 2016 2.171.844.871.664 4.663.078.318.968 47% 2017 4.320.040.760.958 7.067.976.095.043 61% 2018 5.744.966.289.467 8.881.778.299.672 65% 2019 6.829.449.147.200 10.337.895.087.207 66% Rata-Rata Debt to Total Assets Ratio 55%
Berdasarkan  tabel  4.14  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata debt  to total  asset  ratio PT.  Wijaya  Karya  Beton,  Tbk sebesar  55%  artinya  aset  yang  dimiliki  oleh  PT. Wijaya Karya Beton dibiayai oleh hutang sebesar 55%  baik  hutang  jangka  pendek  maupun  jangka panjang. Semakin tinggi  rasio  ini maka semakin tinggi resiko yang dihadapi perusahaan dan pihak kreditur  akan  meminta  tingkat  keuntungan  yang tinggi  dari  dana  yang  dipinjamkan  kepada perusahaan.
Tabel 4.15 Perhitungan Debt to Total Assets Ratio PT.
Semen Baturaja, Tbk Tahun Liabilitas Total Aktiva DAR (%) 2014 245.388.549 2.928.480.366 8% 2015 319.315.349 3.268.667.933 10% 2016 1.248.119.294 4.368.876.996 29% 2017 1.647.477.388 5.060.337.247 33% 2018 2.064.408.447 5.538.079.503 37% 2019 2.088.977.115 5.571.270.204 37% Rata-Rata Debt to Total Assets Ratio 26%
Berdasarkan  tabel  4.15  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata debt  to total asset ratio PT. Semen Baturaja, Tbk sebesar 26%  artinya  aset  yang  dimiliki  oleh  PT.  Semen Baturaja,  Tbk  dibiayai  oleh  hutang  sebesar  26% baik  hutang  jangka  pendek  maupun  jangka panjang. Semakin tinggi  rasio  ini maka semakin tinggi resiko yang dihadapi perusahaan dan pihak kreditur  akan  meminta  tingkat  keuntungan  yang tinggi  dari  dana  yang  dipinjamkan  kepada perusahaan.
2. Debt to Equity Ratio (DER)
Rasio  solvabilitas  yang  digunakan  dalam menilai kinerja keuangan ditinjau dari aspek Debt to  Equity  Ratio dibahas  dalam  perhitungan sebagai berikut :
Rasio ini digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.  DER  ini  ukuran  yang  dipakai  dalam menganalisis laporan keuangan untuk memperlihatkan  besarnya  jaminan  yang  tersedia untuk kreditur.
Tabel 4.16 Perhitungan Debt to equity ratio PT.
Indocement Tunggal Prakasa, Tbk Tahun Liabilitas Total Ekuitas DER (%) 2014 4.307.622 24.577.013 18% 2015 3.772.410 23.865.950 16% 2016 4.011.877 26.138.703 15% 2017 4.307.169 24.556.507 18% 2018 4.566.973 23.221.589 20% 2019 4.627.488 23.080.261 20% Rata-Rata Debt to Equity Ratio 18%
Berdasarkan  tabel  4.16  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata Debt to Equity  Ratio PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa, Tbk  sebesar  18%  artinya  modal  yang  dimiliki oleh PT. Indocement Tunggal Prakasa, Tbk lebih besar  dibandingkan  hutang  jangka  pendek maupun  jangka  panjang.  Semakin  rendah  angka Debt  to  Equity  Ratio maka  diasumsikan perusahaan memiliki resiko yang semakin rendah terhadap likuiditas perusahaannya..
Tabel 4.17 Perhitungan Debt to equity ratio  PT.
Holchim, Tbk Tahun Liabilitas Total Ekuitas DER (%) 2014 8.617.335 8.581.969 100% 2015 8.871.708 8.449.857 105% 2016 11.702.538 8.060.595 145% 2017 12.429.452 7.196.951 173% 2018 12.250.837 6.416.350 191% 2019 12.584.886 6.982.612 180% Rata-Rata Debt to Equity Ratio 149%
Berdasarkan  tabel  4.17  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata Debt to Equity  Ratio PT.  Holchim,  Tbk  sebesar  149% artinya  modal  yang  dimiliki  oleh  PT.  Holchim, Tbk    lebih  kecil  dibandingkan  hutang  jangka pendek  maupun  jangka  panjang.  Semakin  tinggi angka Debt to Equity Ratio maka diasumsikan PT. Holchim,  Tbk    memiliki  resiko  yang  semakin tinggi terhadap likuiditas perusahaannya.
Tabel 4.18
Perhitungan Debt to equity ratio PT. Semen
Indonesia Tahun Liabilitas Total Ekuitas DER (%) 2014 9.326.744.733 25.004.930.004 37% 2015 10.712.320.531 27.440.798.401 39%
2016 13.652.504.525 30.574.391.457 45% 2017 18.524.450.664 30.439.052.302 61% 2018 18.168.521 32.615.315 56% 2019 43.915.143 33.891.924 130% Rata-Rata Debt to Equity Ratio 61%
Berdasarkan  tabel  4.18  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata Debt to Equity  Ratio PT.  Semen  Indonesia  sebesar  61% artinya  hutang  yang  dimiliki  oleh  PT.  Semen Indonesia  lebih  besar  dibandingkan  modal  yang dimiliki.  Semakin  tinggi  angka Debt  to  Equity Ratio maka  diasumsikan  PT.  Semen  Indonesia memiliki  resiko  yang  semakin  tinggi  terhadap likuiditas perusahaannya.
Tabel 4.19

## Perhitungan Debt to equity ratio PT. Wijaya
Karya Beton, Tbk Tahun Liabilitas Total Ekuitas DER (%) 2014 1.600.067.025.551 2.202.591.855.623 73% 2015 2.192.672.341.480 2.263.425.161.325 97% 2016 2.171.844.871.664 2.491.233.447.304 87% 2017 4.320.040.760.958 2.747.935.334.085 157% 2018 5.744.966.289.467 3.136.812.010.205 183% 2019 6.829.449.147.200 3.508.445.940.007 195% Rata-Rata Debt to Equity Ratio 132%
Berdasarkan  tabel  4.19  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata Debt to Equity  Ratio PT.  Wijaya  Karya  Beton,  Tbk sebesar 43,49% artinya modal yang dimiliki oleh PT. Wijaya Karya Beton lebih kecil dibandingkan hutang yang dimiliki. Semakin tinggi angka Debt to  Equity  Ratio maka  diasumsikan  PT.  Wijaya Karya Beton memiliki resiko yang semakin tinggi terhadap likuiditas perusahaannya.
Tabel 4.20
Perhitungan Debt to equity ratio PT. Semen
Baturaja, Tbk Tahun Liabilitas Total Ekuitas DER (%) 2014 245.388.549 2.683.091.817 9% 2015 319.315.349 2.949.352.584 11% 2016 1.248.119.294 3.120.757.702 40% 2017 1.647.477.388 3.412.859.859 48% 2018 2.064.408.447 3.473.671.056 59% 2019 2.088.977.115 3.482.293.092 60% Rata-Rata Debt to Equity Ratio 38%
Berdasarkan  tabel  4.20  dapat  diketahui bahwa selama tahun 2014-2019 rata-rata Debt to Equity  Ratio PT.  Semen  Baturaja,  Tbk  sebesar 38% artinya modal yang dimiliki oleh PT. Semen Baturaja,  Tbk  lebih  besar  dibandingkan  hutang yang  dimiliki.  Semakin  rendah  angka Debt  to Equity  Ratio maka  diasumsikan  PT.  Semen Baturaja,  Tbk  memiliki  resiko  yang  semakin rendah terhadap likuiditas perusahaannya.

## Rasio Aktivitas

## 1. Perputaran Total Aset
Rasio  aktivitas  yang  digunakan  dalam menilai  kinerja  keuangan  ditinjau  dari  aspek perputaran  total  aset  dibahas  dalam  perhitungan sebagai berikut :
Perputaran  Total  Aset  ( Total  Assets  Turnove r) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran semua aktiva yang dimiliki perusahaan  dan  mengukur  berapa  jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva.
Tabel 4.21
Perhitungan Total Assets Turnover PT.
Indocement Tunggal Prakasa
Tahun Penjualan Total Aktiva TATO 2014 19.996.264 28.884.635 0,69 2015 17.798.055 27.638.360 0,64 2016 15.361.894 30.150.580 0,51 2017 14.431.211 28.863.676 0,50 2018 15.190.283 27.788.562 0,55 2019 15.939.348 27.707.749 0,58 Rata-Rata Total Assets Turnover 0,58
Berdasarkan  tabel  4.21  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata total assets  turn  over PT.  Indocement  Tunggal Prakasa,  Tbk  sebanyak  0,58  kali  artinya perusahaan telah mampu menghasilkan penjualan dari  total  aktiva  yang  dimiliki  sebesar  0,58  kali. Ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  dalam usahannya  kurang  mampu  menghasilkan  laba yang  maksimal  dari  mengelola  aktiva  yang dimilikinya secara maksimal guna menghasilkan tingkat penjualan yang tinggi.
Tabel 4.22 Perhitungan Total Assets Turnover PT.
Holchim, Tbk Tahun Penjualan Total Aktiva TATO
2014 9.483.612 17.199.304 0,55 2015 9.239.022 17.321.565 0,53 2016 9.458.403 19.763.133 0,48 2017 9.382.120 19.626.403 0,48 2018 10.377.729 18.667.187 0,56 2019 11.057.843 19.567.498 0,57 Rata-Rata Total Assets Turnover 0,53
Berdasarkan  tabel  4.22  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata total assets turn over PT. Holchim, Tbk sebanyak 0,53 kali artinya perusahaan telah mampu menghasilkan  penjualan  dari  total  aktiva  yang dimiliki  sebesar  0,53  kali.  Ini  menunjukkan bahwa  perusahaan  dalam  usahannya  kurang mampu  menghasilkan  laba  yang  maksimal  dari mengelola  aktiva  yang  dimilikinya  secara maksimal  guna  menghasilkan  tingkat  penjualan yang tinggi.
Tabel 4.23
Perhitungan Total Assets Turnover PT. Semen Indonesia Tahun Penjualan Total Aktiva TATO 2014 26.987.035.135 34.331.674.737 0,79 2015 26.948.004.471 38.153.118.932 0,71 2016 26.134.306.138 44.226.895.982 0,59 2017 27.813.664.176 48.963.502.966 0,57 2018 30.687.626 50.783.836 0,60 2019 40.368.107 79.807.067 0,51 Rata-Rata Total Assets Turnover 0,63
Berdasarkan  tabel  4.23  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata total assets  turn  over PT.  Semen  Indonesia,  Tbk sebanyak  0,63  kali  artinya  perusahaan  telah mampu menghasilkan penjualan dari total aktiva yang dimiliki sebesar 0,63 kali. Ini menunjukkan bahwa  perusahaan  dalam  usahannya  kurang mampu  menghasilkan  laba  yang  maksimal  dari mengelola  aktiva  yang  dimilikinya  secara maksimal  guna  menghasilkan  tingkat  penjualan yang tinggi
Tabel 4.24
Perhitungan Total Assets Turnover PT. Wijaya Karya Beton, Tbk Tahun Penjualan Total Aktiva TATO
2014 3.277.195.052.159 3.802.658.881.174 0,86 2015 2.652.622.140.207 4.456.097.502.805 0,60 2016 3.481.731.506.128 4.663.078.318.968 0,75 2017 5.362.263.237.778 7.067.976.095.043 0,76 2018 6.930.628.258.854 8.881.778.299.672 0,78 2019 7.083.384.467.587 10.337.895.087.207 0,69 Rata-Rata Total Assets Turnover 0,74
Berdasarkan  tabel  4.24  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata total assets  turn  over PT.  Wijaya  Karya  Beton,  Tbk sebanyak  0,74  kali  artinya  perusahaan  telah mampu menghasilkan penjualan dari total aktiva yang dimiliki sebesar 0,74 kali. Ini menunjukkan bahwa  perusahaan  dalam  usahannya  kurang mampu  menghasilkan  laba  yang  maksimal  dari mengelola  aktiva  yang  dimilikinya  secara maksimal  guna  menghasilkan  tingkat  penjualan yang tinggi.
Tabel 4.25
Perhitungan Total Assets Turnover PT. Semen Baturaja, Tbk Tahun Penjualan Total Aktiva TATO 2014 1.214.914.932 2.928.480.366 0,41 2015 1.461.248.284 3.268.667.933 0,45 2016 1.522.808.093 4.368.876.996 0,35 2017 1.551.524.990 5.060.337.247 0,31 2018 1.995.807.528 5.538.079.503 0,36 2019 1.999.516.771 5.571.270.204 0,36 Rata-Rata Total Assets Turnover 0,37
Berdasarkan  tabel  4.25  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata total assets  turn  over PT.  Semen  Baturaja,  Tbk sebanyak  0,37  kali  artinya  perusahaan  telah mampu menghasilkan penjualan dari total aktiva yang dimiliki sebesar 0,37 kali. Ini menunjukkan bahwa  perusahaan  dalam  usahannya  kurang mampu  menghasilkan  laba  yang  maksimal  dari mengelola  aktiva  yang  dimilikinya  secara maksimal  guna  menghasilkan  tingkat  penjualan yang tinggi.
2. Perputaran Persediaan
Rasio  aktivitas  yang  digunakan  dalam menilai  kinerja  keuangan  ditinjau  dari  aspek perputaran Persediaan dibahas dalam perhitungan sebagai berikut :
Perputaran  Persediaan  ( Receivable  Turnover ) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa  lama  penagihan  Persediaan  selama  satu periode atau berap kali dana yang ditanam dalam Persediaan  ini  berputar  dalam  satu  periode. Semakin tinggi rasio menunjukkan bahwa modal kerja yang ditanamkan dalam Persediaan semakin rendah  (dibandingkan  dengan  rasio  tahun sebelumnya)  dan  tentunya  kondisi  ini  bagi perusahaan semakin baik. 58

## Tabel 4.26

## Perhitungan Persediaan PT. Indocement

## Tunggal Prakasa, Tbk
Tahun HPP Persediaan tahun t Persediaan tahun -t PP 2014 10.890.037 1.665.546 1.473.645   6,94 2015 9.888.919 1.521.197 1.665.546   6,21 2016 9.030.433 1.780.410 1.521.197   5,47 2017 9.423.490 1.768.603 1.780.410   5,31 2018 10.821.254 1.837.769 1.768.603   6,00 2019 10.439.031 1.895.176 1.837.769   5,59 Rata-Rata Perputaran Persediaan 5,92
Berdasarkan  tabel  4.26  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata perputaran  Persediaan  PT.  Indocement  Tunggal Prakasa,  Tbk  sebanyak  5,92  kali  artinya perusahaan  hanya  mampu  mengganti  jumlah barang  persediaan  selama  satu  tahun  sebanyak 5,92 kali. Perputaran persediaan rendah menunjukkan penjualan yang kurang efektif, serta permintaan  pasar  akan  produk  perusahaan  tidak begitu maksimal.
Tabel 4.27 Perhitungan Perputaran Persediaan PT.
Holchim, Tbk
Tahun HPP Persediaan tahun t Persediaan tahun -t PP 2014 6.707.347 628.857 496.973   11,92 2015 7.099.577 553.364 628.857   12,01 2016 7.527.537 763.634 553.364   11,43
58 Kasmir, Op.cit , h. 175
2017 7.507.994 880.760 763.634 9,13 2018 8.734.391 962.614 880.760 9,48 2019 8.172.758 1.102.680 962.614 7,91 Rata-Rata Perputaran Persediaan 10,31
Berdasarkan  tabel  4.27  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata perputaran  Persediaan  PT.  Holchim,  Tbk sebanyak  10,31  kali  artinya  perusahaan  hanya mampu  mengganti  jumlah  barang  persediaan selama satu tahun sebanyak 10,31 kali. Perputaran persediaan  rendah  menunjukkan  penjualan  yang kurang  efektif,  serta  permintaan  pasar  akan produk perusahaan tidak begitu maksimal.

## Tabel 4.28
Perhitungan Perputaran Persediaan PT.
Semen Indonesia Tahun HPP Persediaan tahun t Persediaan tahun -t PP 2014 15.408.158 2.811.704 2.645.892   5,65 2015 16.302.008 2.408.974 2.811.704   6,25 2016 16.278.434 2.671.144 2.408.974   6,41 2017 19.854.065 3.686.332 2.671.144   6,25 2018 21.357.096 3.544.142 3.686.332   5,91 2019 27.654.124 4.641.646 3.544.142   6,76 Rata-Rata Perputaran Persediaan 6,20
Berdasarkan  tabel  4.28  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata perputaran  Persediaan  PT.  Semen  Indonesia sebanyak  6,20  kali  artinya  perusahaan  hanya mampu  mengganti  jumlah  barang  persediaan selama satu tahun sebanyak 10,31 kali. Perputaran persediaan  rendah  menunjukkan  penjualan  yang kurang  efektif,  serta  permintaan  pasar  akan produk perusahaan tidak begitu maksimal.
Tabel 4.29
Perhitungan Perputaran Persediaan PT.
Wijaya Karya Beton, Tbk Tahun HPP Persediaan tahun t Persediaan tahun -t PP 2014 2.790.104.909.055 457.603.142.859 846.026.589.202   4,28 2015 2.324.038.892.037 622.479.997.668 457.603.142.859   4,30 2016 2.977.298.901.593 694.463.252.298 622.479.997.668   4,52 2017 4.695.623.848.375   1.034.179.711.455 694.463.252.298   5,43
2018 6.048.206.381.338   1.206.104.516.907 1.034.179.711.455   5,40 2019 6.132.667.455.204   1.148.378.932.136 1.206.104.516.907   5,21 Rata-Rata Perputaran Persediaan 4,86
Berdasarkan  tabel  4.29  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata perputaran  Persediaan  PT.  Wijaya  Karya  Beton, Tbk sebanyak 4,86 kali artinya perusahaan hanya mampu  mengganti  jumlah  barang  persediaan selama satu tahun sebanyak 4,86 kali. Perputaran persediaan  rendah  menunjukkan  penjualan  yang kurang  efektif,  serta  permintaan  pasar  akan produk perusahaan tidak begitu maksimal.
Tabel 4.30

## Perhitungan Perputaran Persediaan PT. Semen Baturaja, Tbk
Tahun HPP Persediaan tahun t Persediaan tahun -t PP 2014 835.735.508   187.421.121   132.308.906   5,23 2015 967.669.232   185.853.457   187.421.121   5,18 2016 1.011.809.686   174.238.004   185.853.457   5,62 2017 1.078.706.539   203.191.611   174.238.004   5,72 2018 1.289.162.817   291.077.112   203.191.611   5,22 2019 1.124.627.994   340.862.066   291.077.112   3,56 Rata-Rata Perputaran Persediaan 5,09
Berdasarkan  tabel  4.30  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata perputaran  Persediaan  PT.  Semen  Baturaja,  Tbk sebanyak  5,09  kali  artinya  perusahaan  hanya mampu  mengganti  jumlah  barang  persediaan selama satu tahun sebanyak 5,09 kali. Perputaran persediaan  rendah  menunjukkan  penjualan  yang kurang  efektif,  serta  permintaan  pasar  akan produk perusahaan tidak begitu maksimal.

## Rasio Profitabilitas
1. Return On Asset (ROA)
Rasio  profitabilitas  yang  digunakan  dalam menilai  kinerja  keuangan  ditinjau  dari  aspek Return  On  Asset (ROA)  dibahas  dalam perhitungan sebagai berikut:
ROA merupakan perbandingan antara laba bersih setelah  pajak  dengan  total  aktiva.  ROA  adalah merupakan  rasio  yang  mengukur  kemampuan perusahaan secara keseluruhan didalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan  aktiva  yang  tersedia  didalam perusahaan.
Tabel 4.31 Perhitungan Return On Asset PT. Indocement Tunggal Prakasa, Tbk Tahun Laba Bersih Total Aktiva ROA (%) 2014 5.293.416 28.884.635  18,33% 2015 4.356.661 27.638.360  15,76% 2016 3.870.319 30.150.580  12,84% 2017 1.859.818 28.863.676 6,44% 2018 1.145.937 27.788.562 4,12% 2019 1.835.305 27.707.749 6,62% Rata-Rata Return On Asset 9,16% Berdasarkan  tabel  4.31  dapat  diketahui
bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on assets PT. Indocement Tunggal Prakasa, Tbk sebesar  9,16%  artinya  menunjukkan  bahwa penghasilan bersih dari total aset yang diperoleh adalah sebesar 9,16%. Semakin  tinggi return  on assets menunjukkan  efektivitas perusahaan yang semakin  baik,  karena  ROA  yang  tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan.
Tabel 4.32 Perhitungan Return On Asset PT. Holchim, Tbk Tahun Laba Bersih Total Aktiva ROA (%) 2014 619.158 17.199.304 3,60% 2015 199.488 17.321.565 1,15% 2016 (284.584) 19.763.133 -1,44% 2017 (758.045) 19.626.403 -3,86% 2018 (827.985) 18.667.187 -4,44% 2019 499.052 19.567.498 2,55% Rata-Rata Return On Asset -1,21%
Berdasarkan  tabel  4.32  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on  assets PT.  Holchim,  Tbk  sebesar  -1,21% artinya  menunjukkan  bahwa  penghasilan  bersih dari  total  aktiva  yang  diperoleh  adalah  sebesar -1,21%.    Semakin  tinggi  ROA  menunjukkan efektivitas perusahaan yang semakin baik, return
on  assets yang  negatif  menunjukkan  ketidak efektifan  atau  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  yang  maksimal  dari  aktiva yang dipergunakan.
Tabel 4.33
Perhitungan Return On Asset PT. Semen
Indonesia Tahun Laba Bersih Total Aktiva ROA (%) 2014 5.567.660 34.331.675  16,22% 2015 4.525.441 38.153.119  11,86% 2016 4.535.037 44.226.896   10,25% 2017 2.043.026 48.963.501 4,17% 2018 3.085.704 50.783.836   6,08% 2019 2.371.233 79.807.067   2,97% Rata-Rata Return On Asset 7,07%
Berdasarkan  tabel  4.33  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on  assets PT.  Semen  Indonesia  sebesar  7,07% artinya  menunjukkan  bahwa  penghasilan  bersih dari  total  aktiva  yang  diperoleh  adalah  sebesar 7,07%.    Semakin  tinggi return  on  assets menunjukkan efektivitas perusahaan yang semakin baik, karena return on assets yang tinggi menunjukkan
kemampuan perusahaan menghasilkan
laba dari
aktiva yang dipergunakan.
Tabel 4.34 Perhitungan Return On Asset PT. Wijaya Karya Beton, Tbk Tahun Laba Bersih Total Aktiva ROA (%) 2014 323.707.615.317           3.802.658.881.174 8,51% 2015 171.784.021.770           4.456.097.502.805 3,86% 2016 282.148.079.843           4.663.078.318.968 6,05% 2017 340.458.859.391           7.067.976.095.043 4,82% 2018 486.640.174.453           8.881.778.299.672 5,48% 2019 510.711.733.403         10.337.895.087.207 4,94% Rata-Rata Return On Asset 5,03%
Berdasarkan  tabel  4.34  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on assets PT. Wijaya Karya Beton sebesar 5,03% artinya  menunjukkan  bahwa  penghasilan  bersih dari  total  aktiva  yang  diperoleh  adalah  sebesar 5,03%.    Semakin  tinggi return  on  assets menunjukkan efektivitas perusahaan yang semakin baik, karena return on assets yang tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan.
Tabel 4.35 Perhitungan Return On Asset PT. Semen Baturaja, Tbk Tahun Laba Bersih Total Aktiva ROA (%) 2014 335.954.862 2.928.480.366   11,47% 2015 354.180.062 3.268.667.933   10,84% 2016 259.090.525 4.368.876.996 5,93% 2017 146.648.432 5.060.337.247 2,90% 2018 76.074.721 5.538.079.503 1,37% 2019 30.073.855 5.571.270.204 0,54% Rata-Rata Return On Asset 4,32%
Berdasarkan  tabel  4.35  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on assets PT. Semen Baturaja, Tbk sebesar 4,32% artinya  menunjukkan  bahwa  penghasilan  bersih dari  total  aktiva  yang  diperoleh  adalah  sebesar 4,32%.  Semakin  tinggi return  on  assets menunjukkan efektivitas perusahaan yang semakin baik, karena return on assets yang tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan.

## 2. Return On Equity (ROE)
Rasio  profitabilitas  yang  digunakan  dalam menilai  kinerja  keuangan  ditinjau  dari  aspek Return  On  Equity (ROE)  dibahas  dalam perhitungan sebagai berikut :
Return on equity adalah rasio yang memperlihatkan  sejauh  manakah  perusahaan mengelola  modal  sendiri  ( net  worth )  secara efektif,  mengukur  tingkat  keuntungan  dari investasi  yang  telah  dilakukan  pemilik  modal sendiri  atau  pemegang  saham  perusahaan.  ROE menunjukkan rentabilitas modal sendiri atau yang sering disebut rentabilitas usaha.
Tabel 4.36 Perhitungan Return On Equity PT. Indocement Tunggal Prakasa, Tbk
Tahun Laba Bersih Total Ekuitas ROE 2014 5.293.416 24.577.013 21,54% 2015 4.356.661 23.865.950 18,25% 2016 3.870.319 26.138.703 14,81%
2017 1.859.818 24.556.507 7,57% 2018 1.145.937 23.221.589 4,93% 2019 1.835.305 23.080.261 7,95% Rata-Rata Return On Equity 10,70%
Berdasarkan  tabel  4.36  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on equity PT. Indocement Tunggal Prakasa, Tbk sebesar 10,70% artinya perusahaan hanya mampu menghasilkan laba bersih dari modal sendiri yang dimilikinya  sebesar  10,70%.  Semakin  tinggi return atau  penghasilan  yang  diperoleh  semakin baik kedudukan atau posisi pemilik perusahaan.
Tabel 4.37
Perhitungan Return On Equity PT. Holchim, Tbk Tahun Laba Bersih Total Ekuitas ROE 2014 619.158 8.581.969 7,21% 2015 199.488 8.449.857 2,36% 2016 (284.584) 8.060.595 -3,53% 2017 (758.045) 7.196.951 -10,53% 2018 (827.985) 6.416.350 -12,90% 2019 499.052 6.982.612 7,15% Rata-Rata Return On Equity -3,49%
Berdasarkan  tabel  4.37  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on  equity PT.  Holchim,  Tbk  sebesar  -3,49% artinya  perusahaan  hanya  mampu  menghasilkan laba  bersih  dari  modal  sendiri  yang  dimilikinya sebesar  -3,49%. Return  on  equity yang  negatif menandakan  bahwa  perusahaan  mengalami kerugian sehingga modal yang digunakan belum mampu dikembalikan dengan efektif.
Tabel 4.38
Perhitungan Return On Equity PT.
Semen Indonesia Tahun Laba Bersih Total Ekuitas ROE 2014 5.567.660 25.004.930 22,27% 2015 4.525.441 27.440.798 16,49%
2016 4.535.037 30.574.391 14,83% 2017 2.043.026 30.439.052 6,71% 2018 3.085.704 32.615.315 9,46% 2019 2.371.233 33.891.924 7,00% Rata-Rata Return On Equity 10,90%
Berdasarkan  tabel  4.38  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on  equity PT.  Semen  Indonesia  sebesar  10,90% artinya  perusahaan  hanya  mampu  menghasilkan laba  bersih  dari  modal  sendiri  yang  dimilikinya sebesar  10,90%.  Semakin  tinggi return atau penghasilan  yang  diperoleh  semakin  baik kedudukan/ posisi pemilik perusahaan.
Tabel 4.39 Perhitungan Return On Equity  PT.
Wijaya Karya Beton, Tbk Tahun Laba Bersih Total Ekuitas ROE 2014 323.707.615.317 2.202.591.855.623 14,70% 2015 171.784.021.770 2.263.425.161.325 7,59% 2016 282.148.079.843 2.491.233.447.304 11,33% 2017 340.458.859.391 2.747.935.334.085 12,39% 2018 486.640.174.453 3.136.812.010.205 15,51% 2019 510.711.733.403 3.508.445.940.007 14,56% Rata-Rata Return On Equity 12,28%
Berdasarkan  tabel  4.31  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on  equity PT.  Wijaya Karya Beton,  Tbk  sebesar 12,28%  artinya  perusahaan  hanya  mampu menghasilkan laba bersih dari modal sendiri yang dimilikinya  sebesar  12,28%.  Semakin  tinggi return atau  penghasilan  yang  diperoleh  semakin baik kedudukan/ posisi pemilik perusahaan.
Tabel 4.40 Perhitungan Return On Equity  PT.
Semen Baturaja, Tbk Tahun Laba Bersih Total Ekuitas ROE 2014 335.954.862 2.683.091.817 12,52% 2015 354.180.062 2.949.352.584 12,01% 2016 259.090.525 3.120.757.702 8,30% 2017 146.648.432 3.412.859.859 4,30% 2018 76.074.721 3.473.671.056 2,19% 2019 30.073.855 3.482.293.092 0,86% Rata-Rata Return On Equity 5,53%
Berdasarkan  tabel  4.31  dapat  diketahui bahwa  selama  tahun  2014-2019  rata-rata return on  equity PT.  Semen  Baturaja,  Tbk    sebesar 5,53%  artinya  perusahaan  hanya  mampu menghasilkan laba bersih dari modal sendiri yang dimilikinya sebesar 5,53%. Semakin tinggi return
atau  penghasilan  yang  diperoleh  semakin  baik kedudukan/ posisi pemilik perusahaan.

## Penilaian  Kinerja  Keuangan  Ditinjau  Dari Rasio Likuiditas
Berikut  adalah  penilaian  rasio  likuiditas ditinjau dari aspek Current Ratio (CR) dan Quick Ratio (QR).
Tabel 5.1 Penilaian Current Ratio (CR) Tahun Current Ratio (%) INTP SMCB SMGR WTON SMBR Rata- Rata 2014 4,93 0,60 2,21 1,41 12,99 4,30 2015 4,89 0,65 1,60 1,37 7,57 3,22 2016 4,53 0,46 1,27 1,31 2,87 2,09 2017 3,70 0,54 1,57 1,03 1,68 1,70 2018 3,14 0,27 1,97 1,12 2,13 1,73 2019 3,31 1,08 1,36 1,16 2,29 1,84 Rata-Rata 4,08 0,60 1,66 1,23 4,92 Rata-Rata Rasio Industri 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 Keterangan Likuid Illikuid Illikuid Illikuid Likuid Berdasarkan  tabel  5.1  penilaian  rasio likuiditas  yang  diproksikan  dengan Current Ratio , maka kondisi kinerja keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun  2014  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan current  ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  4,30 kali.  Tahun  2015  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan current  ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  3,22 kali.  Tahun  2016  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan current  ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  2,09 kali.  Tahun  2017  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen Indonesia,  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dan  PT. Semen Baturaja dalam keadaan illikuid dikarenakan current ratio yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 1,70 kali. Tahun 2018 PT. Holchim,  PT.  Semen  Indonesia  dan  PT.  Wijaya Karya  Beton dalam keadaan illikuid dikarenakan current ratio yang dimiliki berada di bawah rata- rata sebesar 1,73 kali. Tahun 2019 PT. Holchim,
PT.  Semen  Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya Beton dalam keadaan illikuid dikarenakan current ratio yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata sebesar 1,84 kali.
Secara  keseluruhan  rata-rata current  ratio selama  periode  2014-2019  PT.  Holchim,  PT. Semen  Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton dalam keadaan illikuid dikarenakan current ratio yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar 2,50 kali. Berbeda dengan nilai current ratio PT. Indocement  Tunggal  Prakasa  dan  PT.  Semen Baturaja berada di atas rata-rata rasio industri, hal ini  menandakan  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan  dilihat  dari current  ratio dalam keadaan likuid  atau baik.  Berdasarkan Tabel  5.1 dapat  dilihat  bahwa  PT.  Semen  Baturaja  lebih unggul  dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya  dengan  nilai current  ratio tertinggi dengan  rata-rata  sebesar  4,92  kai  disusul  PT. Indocement  Tunggal  Prakasa  sebesar  4,08  kali, PT.  Semen  Indonesia  sebesar  1,66  kali,  PT. Wijaya  Karya    Beton  sebesar  1,23  kali    dan terakhir PT. Holchim sebesar 0,60 kali.
Tabel 5.2

## Penilaian Quick Ratio (QR)
Tahun Quick Ratio (%) INTP SMCB SMGR WTON SMBR Rata- Rata 2014 4,42 0,43 1,68 1,11 11,95 3,92 2015 4,32 0,51 1,23 1,02 6,85 2,79 2016 3,97 0,32 0,94 0,94 2,27 1,69 2017 3,19 0,38 1,15 0,79 1,38 1,38 2018 2,67 0,17 1,53 0,89 1,68 1,39 2019 2,82 0,71 0,98 0,97 1,56 1,41 Rata-Rata 3,57 0,42 1,25 0,95 4,28 Rata-Rata Rasio Industri 2,09 2,09 2,09 2,09 2,09 Keterangan Likuid Illikuid Illikuid Illikuid Likuid Berdasarkan  tabel  5.2  penilaian  rasio likuiditas yang diproksikan dengan Quick  Ratio , maka kondisi kinerja keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun  2014  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan Quick  Ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  3,92 kali.  Tahun  2015  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen
Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan Quick  Ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  2,79 kali.  Tahun  2016  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan Quick  Ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  1,39 kali.  Tahun  2017  PT.  Holchim  dan  PT.  Semen Indonesia,  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dan  PT. Semen Baturaja dalam keadaan illikuid dikarenakan Quick Ratio yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 1,38 kali. Tahun 2018 PT. Holchim  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan Quick  Ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  1,39 kali.  Tahun  2019  PT.  Holchim,  PT.  Semen Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan Quick  Ratio yang dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  1,41 kali.
Secara  keseluruhan  rata-rata Quick  Ratio selama  periode  2014-2019  PT.  Holchim  PT. Semen  Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton dalam  keadaan  likuid  dikarenakan Quick  Ratio yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar 2,09 kali. Berbeda dengan nilai current ratio PT. Indocement  Tunggal  Prakasa  dan  PT.  Semen Baturaja berada di atas rata-rata rasio industri, hal ini  menandakan  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan  dilihat  dari Quick  Ratio dalam keadaan likuid  atau baik.  Berdasarkan Tabel  5.1 dapat  dilihat  bahwa  PT.  Semen  Baturaja  lebih unggul  dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya dengan nilai Quick Ratio tertinggi dengan rata-rata sebesar 4,28 kai disusul PT. Indocement Tunggal  Prakasa  sebesar  3,57  kali,  PT.  Semen Indonesia  sebesar  1,25  kali,  PT.  Wijaya  Karya Beton sebesar 1,95 kali  dan terakhir PT. Holchim sebesar 0,42 kali.

## Penilaian  Kinerja  Keuangan  Ditinjau  Dari Rasio Solvabilitas
Berikut  adalah  penilaian  rasio  Solvabilitas ditinjau dari aspek Debt to Asset (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER)
Tabel 5.3

## Debt to Asset (DAR)
Tahun Debt To Asset Ratio(%) INTP SMCB SMGR WTON SMB R Rata- Rata 2014 15% 50% 27% 42% 8% 28% 2015 14% 51% 28% 49% 10% 30% 2016 13% 59% 31% 47% 29% 36% 2017 15% 63% 38% 61% 33% 42% 2018 16% 66% 36% 65% 37% 44% 2019 17% 64% 55% 66% 37% 48% Rata-Rata 15% 59% 36% 55% 26% Rata-Rata Rasio Industri 38% 38% 38% 38% 38% Keteranga n solva bel Insolva bel Solvab el Insolvab el solva bel
Berdasarkan  tabel  5.3  penilaian  rasio rentabilitas  yang  diproksikan  dengan Debt  to Asset  Ratio ,  maka  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun 2014 PT. Holchim dan PT. Wijaya Karya Beton  dalam  keadaan  insolvabel  dikarenakan Debt  to Asset  Ratio yang dimiliki berada di  atas rata-rata sebesar 29%. Tahun 2015 PT. Holchim dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan insolvabel dikarenakan Debt to Asset Ratio yang dimiliki  berada  di  atas  rata-rata  sebesar  30%. Tahun 2016 PT. Holchim dan PT. Wijaya Karya Beton  dalam  keadaan  insolvabel  dikarenakan Debt to Asset Ratio yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 36%. Tahun 2017 PT. Holchim dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan insolvabel dikarenakan Debt to Asset Ratio yang dimiliki  berada  di  atas  rata-rata  sebesar  42%. Tahun 2018 PT. Holchim dan PT. Wijaya Karya Beton  dalam  keadaan  insolvabel  dikarenakan Debt  to  Asset  Ratio yang dimiliki berada di  atas rata-rata sebesar 44%. Tahun 2019 PT. Holchim, PT.  Semen  Indonesia  dan  PT.  Wijaya  Karya Beton  dalam  keadaan  insolvabel  dikarenakan Debt  to  Asset  Ratio yang dimiliki berada di  atas rata-rata sebesar 48%.
Secara  keseluruhan  rata-rata Debt  to  Asset Ratio selama periode 2014-2019 PT. Holchim dan PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan insolvabel dikarenakan Debt to Asset Ratio yang dimiliki berada di atas rata-rata sebesar 38% kali. Berbeda  dengan  nilai Debt  to  Asset  Ratio PT. Indocement  Tunggal  Prakasa,  PT.  Semen Indonesia dan PT. Semen Baturaja berada di atas rata-rata  rasio  industri,  hal  ini  menandakan
kondisi kinerja keuangan perusahaan dilihat dari Debt to Asset Ratio dalam keadaan solvabel atau baik. Berdasarkan Tabel  5.1 dapat dilihat bahwa PT.  Semen  Baturaja  lebih  unggul  dibandingkan dengan  perusahaan  semen  lainnya  dengan  nilai Debt  to  Asset  Ratio tertinggi  dengan  rata-rata sebesar  26%  disusul  PT.  Indocement  Tunggal Prakasa  sebesar  15%,  PT.  Semen  Indonesia sebesar  36%,  PT.  Wijaya  Karya    Beton  sebesar 55%  dan terakhir PT. Holchim sebesar 59%.
Tabel 5.4
Penilaian Debt to Equity Ratio(DER) Tahun Debt to Equity Ratio(%) INTP SMCB SMGR WTON SMB R Rata- Rata 2014 18% 100% 37% 73% 9% 47% 2015 16% 105% 39% 97% 11% 54% 2016 15% 145% 45% 87% 40% 66% 2017 18% 173% 61% 157% 48% 91% 2018 20% 191% 56% 183% 59% 102% 2019 20% 180% 130% 195% 60% 117% Rata- Rata 18% 149% 61% 132% 38% Rata- Rata Rasio Industri 80% 80% 80% 80% 80% Keteran gan Solvab el Insolva bel Solvabe l Insolva bel Solva bel
Berdasarkan  tabel  5.4  penilaian  rasio rentabilitas  yang  diproksikan  dengan Debt  to Equity  Ratio ,  maka  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun 2014 PT. Holchim dan PT. Wijaya Karya Beton  dalam  keadaan  insolvabel  dikarenakan Debt to Equity Ratio yang dimiliki berada di atas rata-rata sebesar 47%. Tahun 2015 PT. Holchim dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan insolvabel dikarenakan Debt to Equity Ratio yang dimiliki  berada  di  atas  rata-rata  sebesar  54%. Tahun 2016 PT. Holchim dan PT. Wijaya Karya Beton  dalam  keadaan  insolvabel  dikarenakan Debt  to  Equity  Ratio yang  dimiliki  berada  di bawah  rata-rata  sebesar  66%.  Tahun  2017  PT. Holchim  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  insolvabel  dikarenakan Debt  to  Equity Ratio yang  dimiliki  berada  di  atas  rata-rata sebesar  91%.  Tahun  2018  PT.  Holchim  dan  PT. Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan  insolvabel dikarenakan Debt  to  Equity  Ratio yang  dimiliki berada di atas rata-rata sebesar 102%. Tahun 2019
PT.  Holchim,  PT.  Semen  Indonesia  dan  PT. Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan  insolvabel dikarenakan Debt  to  Equity  Ratio  atio yang dimiliki berada di atas rata-rata sebesar 117%.
Secara keseluruhan rata-rata Debt to Equity Ratio selama periode 2014-2019 PT. Holchim dan PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan insolvabel dikarenakan Debt to Equity Ratio yang dimiliki berada di atas rata-rata sebesar 80% kali. Berbeda  dengan  nilai Debt  to  Equity  Ratio PT. Indocement  Tunggal  Prakasa,  PT.  Semen Indonesia dan PT. Semen Baturaja berada di atas rata-rata  rasio  industri,  hal  ini  menandakan kondisi kinerja keuangan perusahaan dilihat dari Debt to Equity Ratio dalam keadaan solvabel atau baik. Berdasarkan Tabel  5.1 dapat dilihat bahwa PT.  Semen  Baturaja  lebih  unggul  dibandingkan dengan  perusahaan  semen  lainnya  dengan  nilai Debt  to  Equity  Ratio tertinggi  dengan  rata-rata sebesar  26%  disusul  PT.  Indocement  Tunggal Prakasa  sebesar  15%,  PT.  Semen  Indonesia sebesar  36%,  PT.  Wijaya  Karya  Beton  sebesar 55%  dan terakhir PT. Holchim sebesar 59%

## Penilaian  Kinerja  Keuangan  Ditinjau  Dari Rasio Aktivitas
Berikut  adalah  penilaian  rasio  aktivitas ditinjau  dari  aspek  Perputaran  Total  Aset dan Perputaran Persediaan
Tabel 5.5 Penilaian Perputaran Total Aset
Tahun Perputaran Total Aset INTP SMCB SMGR WTO N SMB R Rata- Rata 2014 0,69 0,55 0,79 0,86 0,41 0,66 2015 0,64 0,53 0,71 0,60 0,45 0,59 2016 0,51 0,48 0,59 0,75 0,35 0,54 2017 0,50 0,48 0,57 0,76 0,31 0,52 2018 0,55 0,56 0,60 0,78 0,36 0,57 2019 0,58 0,57 0,51 0,69 0,36 0,54 Rata- Rata 0,58 0,53 0,63 0,74 0,37 Rata- Rata Rasio Industri 0,57 0,57 0,57 0,57 0,57 Keteran gan Efektif Tdk efektif Efektif Efektif Tdk efekt if Berdasarkan  tabel  5.5  penilaian  rasio solvabilitas  yang  diproksikan  dengan  perputaran
total  aset,  maka  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun 2014 PT. Holchim dan PT. Semen Baturaja ton  dalam  keadaan  tidak  efektif  dalam  hal perputaran total aset, dikarenakan perputaran total aset  yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata sebesar  0,66  kali.  Tahun  2015  PT.  Holchim  dan PT. Semen Baturaja dalam keadaan tidak efektif dikarenakan  perputaran  total  aset  yang  dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 0,59 kali. Tahun 2016  PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa,  PT. Holchim dan PT. Semen Baturaja dalam keadaan tidak  efektif  dikarenakan  perputaran  total  aset yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar 0,54  kali.  Tahun  2017  PT.  Indocement  Tunggal Prakasa, PT. Holchim dan PT. Semen Baturajadalam keadaan tidak efektif dikarenakan perputaran  total  aset  yang  dimiliki  berada  di bawah rata-rata sebesar 0,52 kali. Tahun 2018 PT. Indocement  Tunggal  Prakasa,  PT.  Holchim  dan PT. Semen Baturaja dalam keadaan tidak efektif dikarenakan  perputaran  total  aset  yang  dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 0,57 kali. Tahun 2019  PT.  Holchim  dan  PT.  Baturaja  dalam keadaan tidak efektif dikarenakan perputaran total aset  yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata sebesar 0,54 kali.
Secara  keseluruhan  rata-rata  Perputaran Total  Aset PT.  Holchim  dan  PT.  Indocement putra  Prakasa  periode  2015-2019  berada  di  atas standar  industri  sebesar  0,57,  dengan  demikian dapat dikatakan bahwa kondisi kinerja keuangan PT.  Holchim  dilihat  dari  Perputaran  Total  Aset dalam keadaan efektif, hal ini menandakan bahwa penggunaan  aktiva  operasi  perusahaan  efektif dalam  menghasilkan  penjualan.  Berbeda  dengan nilai Perputaran  Total  Aset PT.  Indocement Tunggal  Prakasa  dan  PT.  Semen  Indonesia  dan PT. Waskita Beton dan PT. Baturaja di atas rata- rata  rasio  industri,  hal  ini  menandakan  kondisi kinerja  keuangan  perusahaan  dilihat  dari Perputaran Total Aset dalam keadaan  efektif atau kurang baik. Berdasarkan Tabel 5.1 dapat dilihat bahwa  PT.  Wiajaya  Karya  Weton  lebih  unggul dibandingkan  dengan  perusahaan  semen  lainnya dengan  nilai  Perputaran  Total  Aset tertinggi
dengan  rata-rata  sebesar  0,57  kali  disusul  PT. Wijaya  Karya  Beton,  PT.  Semen  Indonesia  dan PT. Indocement Tunggal Prakasa.
Tabel 5.6
Penilaian Perputaran Persediaan
Tahun Perputaran Persediaan INTP SMCB SMGR WTON SMB R Rata- Rata 2014 6,94 11,92 5,65 4,28 5,23 6,80 2015 6,21 12,01 6,25 4,30 5,18 6,79 2016 5,47 11,43 6,41 4,52 5,62 6,69 2017 5,31 9,13 6,25 5,43 5,72 6,37 2018 6,00 9,48 5,91 5,40 5,22 6,40 2019 5,59 7,91 6,76 5,21 3,56 5,81 Rata- Rata 5,92 10,31 6,20 4,86 5,09 Rata- Rata Rasio Industri 6,48 6,48 6,48 6,48 6,48 Keteran gan Tdk efektif Efektif Tdk efektif Efektif Tdk efekti f Berdasarkan  tabel  5.6  penilaian  rasio aktivitas  yang  diproksikan  dengan  Perputaran Persediaan,  maka  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun  2014  PT.  Semen  Indonesia,  PT. Wiaja  Karya  dan  PT.  Semen  baturaja  dalam keadaan  tidak  efektif  dikarenakan  perputaran Persediaan  yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata- rata  sebesar  6,80  kali.  Tahun  2015  PT. Indocement Tunggal Prakasa, PT. Wijaya Karya Beton,  PT.  Semen  Baturaja  dan  PT.  Semen Indonesia dalam keadaan tidak efektif dikarenakan perputaran Persediaan yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 6,79 kali. Tahun 2016  PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa,  PT. Wijaya Karya Beton, PT. Semen Baturaja dan PT. Semen  Indonesia  dalam  keadaan  tidak  efektif dikarenakan perputaran Persediaan yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 6,69 kali. Tahun 2017  PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa,    PT. Semen Baturaja dan PT. Semen Indonesia dalam keadaan  tidak  efektif  dikarenakan  perputaran Persediaan  yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata- rata  sebesar  6,37  kali.  Tahun  2018  PT. Indocement  Tunggal  Prakasa,  PT.  Semen Baturaja dan PT. Semen Indonesia dalam keadaan tidak  efektif  dikarenakan  perputaran  Persediaan yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar 6,40  kali.  Tahun  2019  PT.  Indocement  Tunggal
Prakasa,  PT.  Semen  Baturaja  dan  PT.  Semen Indonesia dalam keadaan tidak efektif dikarenakan perputaran Persediaan yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 5,81 kali
Secara  keseluruhan  rata-rata  Perputaran Persediaan PT. Holchim dan PT. Wiajaya Karya Weton  periode 2015-2019 berada di atas standar industri  sebanyak  5,12  kali,  dengan  demikian dapat dikatakan bahwa kondisi kinerja keuangan PT.  Holchim  dan  PT.  Wiajaya  Karya  Weton dilihat dari Perputaran Persediaan dalam keadaan efektif,  hal  ini  menandakan  bahwa  persediaan yang  tersdia  dapat  dimaksimalkan  kembali menjadi  kas  persuahaan.  Berbeda  dengan  nilai Perputaran Persediaan PT. Semen Indonesia dan PT.  Wijaya  Karya  Beton  dan    PT.  Indocement berada  di  bawah  rata-rata  rasio  industri,  hal  ini menandakan kondisi kinerja keuangan perusahaan  dilihat  dari  Perputaran  Persediaan dalam  keadaan  tidak  efektif  atau  kurang  baik. Berdasarkan  Tabel  5.6  dapat  dilihat  bahwa  PT. Holchim  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan semen lainnya dengan nilai Perputaran  Persediaan  tertinggi  dengan  rata-rata sebesar 10,31% disusul PT. Semen Indonesia, PT. Indocement dan PT. Semen BAturaja.

## Penilaian  Kinerja  Keuangan  Ditinjau  Dari Rasio Profitabilitas
Berikut  adalah  penilaian  rasio  aktivitas ditinjau  dari  aspek Return  On  Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE).
Tabel 5.7 Penilaian Return On Asset (ROA)
Tahun Return On Asset (%)
INTP SMCB SMGR WTON SMBR Rata- Rata 2014 18,33% 3,60% 16,22% 8,51% 12,52% 11,84% 2015 15,76% 1,15% 11,86% 3,86% 12,01% 8,93% 2016 12,84% -1,44% 10,25% 6,05% 8,30% 7,20% 2017 6,44% -3,86% 4,17% 4,82% 4,30% 3,17% 2018 4,12% -4,44% 6,08% 5,48% 2,19% 2,69% 2019 6,62% 2,55% 2,97% 4,94% 0,86% 3,59% Rata-Rata 9,16% - 1,21% 7,07% 5,03% 5,53% Rata-Rata Rasio Industri 5,12% 5,12% 5,12% 5,12% 5,12%
Keterangan Efektif Tdk Efektif Efektif Tdk Efektif Efektif
Berdasarkan  tabel  5.7  penilaian  rasio profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Asset , maka kondisi kinerja keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun 2014 PT. Holchim dan PT. Semen Baturaja dalam  keadaan  tidak  efektif  dikarenakan return on asset yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar  11,84%.  Tahun  2015  PT.  Holchim  dan PT. Semen Baturaja  dalam keadaan tidak efektif dikarenakan return on asset yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 8,93%. Tahun 2016 PT. Holchim dan PT. Semen Baturaja dalam keadaan tidak  efektif  dikarenakan return  on  asset yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 7,20%. Tahun  2017  PT.  Holchim  dalam  keadaan  tidak efektif dikarenakan return on asset yang dimiliki berada  di  bawah  rata-rata  sebesar  3,17%.  Tahun 2018 PT. Holchim dan PT. Semen Baturaja dalam keadaan tidak efektif dikarenakan return on asset yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata  sebesar 2,69%.  Tahun  2018  PT.  Holchim,  PT.  Semen Indonesia dan PT. Semen Baturaja dalam keadaan tidak  efektif  dikarenakan return  on  asset yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 3,59%.
Secara keseluruhan rata-rata return on aset PT. Indocement dan PT. Semen Indonesia periode 2015-2019 berada di atas standar industri sebesar 5,12%, dengan demikian dapat  dikatakan bahwa kondisi kinerja keuangan PT. Indocement dan PT. Semen  Indonesia  dilihat  dari Return  On  Asset dalam keadaan efektif, hal ini menandakan bahwa penggunaan  aktiva  operasi  perusahaan  efektif dalam menghasilkan laba.
Tabel 5.8 Penilaian Return on Equity (ROE)
Tahun Return On Equity (%) INTP SMCB SMGR WTON SMBR Rata- Rata 2014 21,54% 7,21% 22,27% 14,70% 12,52% 15,65% 2015 18,25% 2,36% 16,49% 7,59% 12,01% 11,34% 2016 14,81% -3,53% 14,83% 11,33% 8,30% 9,15% 2017 7,57% - 10,53% 6,71% 12,39% 4,30% 4,09% 2018 4,93% - 12,90% 9,46% 15,51% 2,19% 3,84% 2019 7,95% 7,15% 7,00% 14,56% 0,86% 7,50% Rata-Rata 10,70% -3,49% 10,90% 12,28% 5,53% Rata-Rata Rasio Industri 7,18% 7,18% 7,18% 7,18% 7,18%
Keterangan Efektif Tdk Efektif Efektif Efektif Efektif
Berdasarkan  tabel  5.8  penilaian  rasio solvabilitas  yang  diproksikan  dengan Return  on Equity , maka kondisi kinerja keuangan perusahaan semen sebagai berikut :
Tahun  2014  PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa, PT.  Holchim,  PT.  Semen  Indonesia,  PT.  Semen Baturaja  dan  PT.  Wijaya  Karya  Beton  dalam keadaan  tidak  efektif  dikarenakan return  on equity yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata sebesar  15,65%.  Tahun  2016  PT.  Holchim  dan PT. Semen Baturaja dalam keadaan tidak efektif dikarenakan return on equity yang dimiliki berada di  bawah  rata-rata  sebesar  11,34%.  Tahun  2017 PT.  Holchim,  PT.  Semen  Indonesia  dan  PT. Semen  Baturaja  dalam  keadaan  tidak  efektif dikarenakan return on equity yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 9,15%. Tahun 2018 PT. Holchim dalam keadaan tidak efektif dikarenakan return  on  equity yang  dimiliki  berada  di  bawah rata-rata sebesar 3,84%. Tahun 2019 PT. Holchim dan  PT.  Semen  Baturaja  dalam  keadaan  tidak efektif dikarenakan return on equity yang dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 7,50%.
Secara  keseluruhan  rata-rata Return  on Equity PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa,  PT. Semen  Indonesia,  PT.  Semen  Baturaja  dan  PT. Wijaya Karya Beton periode 2015-2019 berada di atas  standar  industri  sebesar  7,18%,  dengan demikian dapat  dikatakan bahwa kondisi  kinerja keuangan PT. Holchim dan PT. Semen Indonesia dilihat  dari Return  on  Equity dalam  keadaan efektif,  hal  ini  menandakan  bahwa  penggunaan modal  perusahaan  dalam  kegiatan  operasi berhasil  mendapat  keuntungan  yang  melebihi perusahaan  sejenis  lainnya.  Sedangkan  PT. Holchim  belum  mencapai  keberhasilan  dalam mendapat kan keuntungan yang cukup dari modal yang  digunakan  dalam  kegiatan  operasinya, dimana Return on Equity yang dihasilkan berada di bawah rata-rata rasio idnustri sebesar 7,18%.

## Perbandingan Kinerja Keuangan
Berdasarkan  hasil  pembahasan,  maka perbandingan  kinerja  keuangan  perusahaan
semen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, sebagai berikut :
Tabel 5.9
Perbandingan Kinerja Keuangan Likuiditas INTP SMCB SMGR WTON SMBR Current Ratio Rata-Rata 4,08 0,60 1,66 1,23 4,92 Rata-Rata Industri 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 Keterangan Likuid Ilikuid Ilikuid Likuid Quick Ratio Rata-Rata 3,57 0,42 1,25 0,95 4,28 Rata-Rata Industri 2,09 2,09 2,09 2,09 2,09 Keterangan Solvabilitas INTP SMCB SMGR WTON SMBR DAR Rata-Rata 15% 59% 36% 55% 26% Rata-Rata Industri 38% 38% 38% 38% 38% Keterangan DER Rata-Rata 18% 149% 61% 132% 38% Rata-Rata Industri 80% 80% 80% 80% 80% Keterangan Aktivitas INTP SMCB SMGR WTON SMBR PTA Rata-Rata 0,58 0,53 0,63 0,74 0,37 Rata-Rata Industri 0,57 0,57 0,57 0,57 0,57 Keterangan PP Rata-Rata 5,92 10,31 6,20 4,86 5,09 Rata-Rata Industri 6,48 6,48 6,48 6,48 6,48 Keterangan Profitabilitas INTP SMCB SMGR WTON SMBR
ROA
Rata-Rata 9,16% - 1,21% 7,07% 5,03% 5,53% Rata-Rata Industri 5,12% 5,12% 5,12% 5,12% 5,12% Keterangan ROE Rata-Rata 10,70% - 3,49% 10,90% 12,28% 5,53% Rata-Rata Industri 7,18% 7,18% 7,18% 7,18% 7,18% Keterangan
Berdasarkan  Tabel  5.9  didapatkan  bahwa dilihat  dari  aspek current  ratio PT.  Semen Baturaja  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan  semen  lainnya  dengan  rata-rata 4,92%. Dilihat dari aspek quick ratio PT. Semen Baturaja  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan  semen  lainnya  dengan  rata-rata 4,28%. Dilihat dari aspek debt to asset ratio PT. Indocement  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan semen lainnya dengan rata-rata 15%. Dilihat  dari  aspek debt  to  equity  ratio PT. Indocement  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan semen lainnya dengan rata-rata 18%.
Dilihat  dari  aspek  perputaran  total  aset  PT. Wiajaya Karya Beton lebih unggul dibandingkan dengan  perusahaan  semen  lainnya  dengan  rata- rata  0,74  kali  perputaran.  Dilihat  dari  aspek perputaran Persediaan PT. Holchim lebih unggul dibandingkan  dengan  perusahaan  semen  lainnya dengan  rata-rata  10,31  kali  perputaran.  Dilihat dari aspek return  on asset  PT. Indocement lebih unggul  dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya dengan rata-rata 9,16%. Dilihat dari aspek return on equity PT. Wiajaya Karya Beton lebih unggul  dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya dengan rata-rata 12,28%.

## F. KESIMPULAN, IMPILKASI DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisa  berbasis  rasio untuk menilai kinerja keuangan pada Perusahaan Semen  Periode  2014-2019,  dapat  disimpulkan sebagai berikut :
1. Penilaian Rasio Likuiditas berdasarkan dari aspek current  ratio Secara  keseluruhan rata-rata current ratio selama periode 2014-
2019  PT.  Holchim,  PT.  Semen  Indonesia dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam keadaan  illikuid  dikarenakan current  ratio yang  dimiliki  berada  di  bawah  rata-rata sebesar  2,50  kali.  Berbeda  dengan  nilai current  ratio PT.  Indocement  Tunggal
Prakasa dan PT. Semen Baturaja berada di atas  rata-rata  rasio  industri,  hal  ini menandakan  kondisi  kinerja  keuangan perusahaan dilihat dari current ratio dalam keadaan likuid atau baik.
Penilaian Rasio Likuiditas berdasarkan dari aspek Quick Ratio Secara keseluruhan rata- rata Quick Ratio selama periode 2014-2019
PT. Holchim PT. Semen Indonesia dan PT. Wijaya Karya  Beton dalam keadaan ilikuid dikarenakan Quick  Ratio yang  dimiliki berada di bawah rata-rata sebesar 2,09 kali. Berbeda  dengan  nilai current  ratio PT. Indocement  Tunggal  Prakasa  dan  PT. Semen  Baturaja  berada  di  atas  rata-rata rasio  industri,  hal  ini  menandakan  kondisi
kinerja  keuangan  perusahaan  dilihat  dari Quick Ratio dalam keadaan likuid atau baik 2. Penilaian  Rasio  Solvabilitas  berdasarkan dari  aspek Debt  to  Total  Assets Secara keseluruhan  rata-rata Debt  to  Asset  Ratio selama periode 2014-2019 PT. Holchim dan PT.  Wijaya  Karya    Beton  dalam  keadaan insolvabel dikarenakan Debt to Asset Ratio yang  dimiliki  berada  di  atas  rata-rata sebesar  38%  kali.  Berbeda  dengan  nilai Debt  to  Asset  Ratio PT.  Indocement Tunggal Prakasa, PT. Semen Indonesia dan PT. Semen Baturaja berada di atas rata-rata rasio  industri,  hal  ini  menandakan  kondisi kinerja  keuangan  perusahaan  dilihat  dari Debt to Asset Ratio dalam keadaan solvabel atau baik.
Sedangkan  Penilaian  Rasio  Solvabilitas berdasarkan dari aspek Debt to Equity Ratio secara keseluruhan rata-rata Debt to Equity Ratio selama  periode  2014-2019  PT. Holchim  dan  PT.  Wijaya  Karya    Beton dalam keadaan insolvabel dikarenakan Debt to Equity Ratio yang dimiliki berada di atas rata-rata sebesar 80% kali. Berbeda dengan nilai Debt  to  Equity Ratio PT. Indocement Tunggal Prakasa, PT. Semen Indonesia dan PT. Semen Baturaja berada di atas rata-rata rasio  industri,  hal  ini  menandakan  kondisi kinerja  keuangan  perusahaan  dilihat  dari Debt  to  Equity  Ratio dalam  keadaan solvabel atau baik.
3. Penilaian Rasio  Aktivitas berdasarkan dari aspek  Perputaran  Total  Aset secara keseluruhan rata-rata Perputaran Total Aset PT.  Holchim  dan  PT.  Semen  Baturaja periode 2015-2019 berada di bawah standar industri  sebesar  0,57,  dengan  demikian dapat  dikatakan  bahwa  kondisi  kinerja keuangan PT. Holchim PT Semen Baturaja dilihat  dari  Perputaran  Total  Aset dalam keadaan  tidak  efektif,  hal  ini  menandakan bahwa penggunaan aktiva operasi perusahaan belum efektif dalam menghasilkan  penjualan.  Berbeda  dengan nilai Perputaran  Total  Aset PT.  Semen
Indonesia  dan  PT.  Waskita  Beton  dan  PT. Indocement  di  atas  rata-rata  rasio  industri, hal  ini  menandakan  kondisi  kinerja keuangan perusahaan dilihat dari Perputaran  Total  Aset dalam  keadaan efektif atau baik. Sedangkan Penilaian rasio aktivitas berdasarkan dari aspek perputaran
persediaan Secara  keseluruhan  rata-rata Perputaran Persediaan PT. Holchim dan PT. Semen Baturaja  periode 2015-2019 berada di atas standar industri sebanyak 5,12 kali, dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa kondisi kinerja keuangan PT. Holchim dan PT. Semen Baturaja  dilihat dari Perputaran Persediaan dalam  keadaan  efektif,  hal  ini menandakan bahwa persediaan yang tersdia dapat  dimaksimalkan kembali  menjadi  kas persuahaan.
Berbeda dengan nilai Perputaran Persediaan PT. Semen
Indonesia dan PT. Wijaya Karya Beton dan PT.  Indocement  berada  di  bawah  rata-rata rasio  industri,  hal  ini  menandakan  kondisi kinerja  keuangan  perusahaan  dilihat  dari Perputaran Persediaan dalam keadaan tidak efektif atau kurang baik.
4. Penilaian  Rasio  Profitabilitas  berdasarkan dari  aspek Return  On  Asset Secara keseluruhan  rata-rata return  on  aset PT.
Indocement  dan  PT.  Semen  Indonesia periode  2015-2019  berada  di  atas  standar industri  sebesar  5,12%,  dengan  demikian dapat  dikatakan  bahwa  kondisi  kinerja keuangan  PT.  Indocement  dan  PT.  Semen Indonesia  dilihat  dari Return  On  Asset dalam keadaan efektif, hal ini menandakan bahwa penggunaan aktiva operasi perusahaan  efektif  dalam  menghasilkan laba.
Sedangkan  Penilaian  Rasio  Profitabilitas berdasarkan  dari  aspek Return  On  Equity Secara  keseluruhan  rata-rata Return  on Equity PT.  Indocement  Tunggal  Prakasa, PT. Semen Indonesia, PT. Semen Baturaja dan PT. Wijaya Karya Beton periode 2015-
2019 berada di atas standar industri sebesar
7,18%,  dengan  demikian  dapat  dikatakan bahwa  kondisi  kinerja  keuangan  PT. Holchim  dan  PT.  Semen  Indonesia  dilihat dari Return  on  Equity dalam  keadaan efektif, hal ini menandakan bahwa penggunaan  modal  perusahaan  dalam kegiatan operasi berhasil mendapat keuntungan  yang  melebihi  perusahaan sejenis  lainnya.  Sedangkan  PT.  Holchim belum mencapai keberhasilan dalam mendapat kan keuntungan yang cukup dari modal  yang  digunakan  dalam  kegiatan operasinya, dimana Return on Equity yang dihasilkan  berada  di  bawah  rata-rata  rasio idnustri sebesar 7,18%.
5. Berdasarkan hasil analisa didapatkan bahwa dilihat  dari aspek current  ratio PT. Semen Baturaja lebih unggul dibandingkan dengan perusahaan semen lainnya dengan rata-rata 4,92%.  Dilihat  dari  aspek quick  ratio PT.
Semen Baturaja lebih unggul dibandingkan dengan  perusahaan  semen  lainnya  dengan rata-rata  4,28%.  Dilihat  dari  aspek debt  to asset ratio  PT.  Indocement  lebih  unggul dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya  dengan  rata-rata  15%.  Dilihat  dari aspek debt  to  equity  ratio PT.  Indocement lebih unggul dibandingkan dengan perusahaan semen lainnya dengan rata-rata 18%. Dilihat dari aspek perputaran total aset PT.  Wiajaya  Karya  Beton  lebih  unggul dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya dengan rata-rata 0,74 kali perputaran.  Dilihat  dari  aspek  perputaran Persediaan  PT.  Holchim  lebih  unggul dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya  dengan  rata-rata  10,31  kali perputaran.  Dilihat  dari  aspek return  on asset  PT.  Indocement  lebih  unggul dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya dengan rata-rata 9,16%. Dilihat dari aspek return  on equity PT. Wiajaya Karya Beton  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan semen lainnya dengan rata-rata 12,28%.

## Implikasi
Dilihat dari aspek current ratio PT. Semen Baturaja  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan  semen  lainnya  dengan  rata-rata 4,92%. Dilihat dari aspek quick ratio PT. Semen Baturaja  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan  semen  lainnya  dengan  rata-rata 4,28%. Dilihat dari aspek debt to asset ratio PT. Indocement  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan semen lainnya dengan rata-rata 15%. Dilihat  dari  aspek debt  to  equity  ratio PT. Indocement  lebih  unggul  dibandingkan  dengan perusahaan semen lainnya dengan rata-rata 18%. Dilihat  dari  aspek  perputaran  total  aset  PT. Wiajaya Karya Beton lebih unggul dibandingkan dengan  perusahaan  semen  lainnya  dengan  rata- rata  0,74  kali  perputaran.  Dilihat  dari  aspek perputaran Persediaan PT. Holchim lebih unggul dibandingkan  dengan  perusahaan  semen  lainnya dengan  rata-rata  10,31  kali  perputaran.  Dilihat dari aspek return  on asset  PT. Indocement lebih unggul  dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya dengan rata-rata 9,16%. Dilihat dari aspek return on equity PT. Wiajaya Karya Beton lebih unggul  dibandingkan  dengan  perusahaan  semen lainnya dengan rata-rata 12,28%.

## Saran
Berdasarkan  hasil  kesimpulan  dapat ditarik  rekomendasi  bagi  Perusahaan  Semen mengenai  kinerja  keuangan  dengan  penilaian rasio  keuangan  diharapkan  dapat  meningkatkan kinerja perusahaan.
1. Berdasarkan  rasio  likuiditas,  perusahaan semen  terutama  PT  Holchim,  PT  Semen Indonesia dan PT Wijaya Karya Beton untuk dapat  mengurangi  hutang jangka pendeknya sehingga  modal  kerja  yang  dimiliki  dapat digunakan sebagai operasional perusahaan.
2. Berdasarkan  rasio  solvabilitas,  perusahaan semen terutama PT Holchim dan PT Wijaya Karya  Beton  lebih  memaksimalkan  modal sendiri dan mengurangi modal dan aset yang dibiayai  dari  hutang  sehingga  laba  yang didapatkan akan lebih maksimal.
3. Berdasarkan  rasio  aktivitas,  perusahaan semen  terutama  PT    Holchim  dan  Semen Baturaja lebih meningkatkan perputaran dari sisi  aset  maupun  persediaan,  sehingga dengan  cepatnya  perputaran  aset  dan persediaan  perusahaan  akan  semakin  efektif dalam menghasilkan laba.
4. Berdasarkan  rasio  profitabilitas,  perusahaan semen  terutama  PT  Holchim  agar  lebih efektif  dalam  mengelola  aset  baik  dari  sisi modal  maupun  hutang  sehingga  dengan cepatnya aset  berputar,  modal yang dimiliki sendiri  dan  hutang  yang  minimum  dapat memaksimalkan  tingkat  pengembalian  dari aset  dan  modal  yang  digunakan  dalam kegiatan operasional.
5. Berdasarkan  hasil  perbandingan  kinerja keuangan  pada  Perusahaan  Semen  Periode 2014-2019  berdasarkan  rasio  likuiditas, solvabilitas,  aktivitas  dan  profitabilitas, perusahaan  PT  Semen  Indonesia  masih  di bahwa  perusahaan  lainnya,  untuk  itu  PT Semen Indonesia dapat meningkatkan kinerja keuangan  perusahaan  melalui  manajemen berkesinambungan  agar  dapat  bersaing dengan perusahaan semen lainnya.

## G. DAFTAR PUSTAKA
Sumber Buku: Bina  Bangsa,  2020, Pedoman  Penulisan  Skripsi dan  Jurnal  Ilmiah ,  (Serang:  Universitas Bina Bangsa)
Kasmir, 2018, Analisa Laporan Keuangan . PT Raja Grafindo Persada. Jakarta S. Munawir, 2015, Analisa Laporan Keuangan , (Yogyakarta: Liberty)
Syamsudin Lukman. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan . (Jakarta: Rajawali Pers).
Sumber Jurnal:
Aditya  Putra  Dewa,  2015. Analisis  Kinerja Keuangan PT Indofood Sukses Makmur Tbk di  Bursa  Efek  Indonesia ,  (Jurnal  Ilmu  dan Riset Manajemen, Volume 4, Nomor 3)
Alo, Ebenezer Adebisi, The Statistical Evaluation of  the  Performance  of  Financial  Ratio
Analysis  in  Nigerian  Manufacturing ,  (The
International Journal of Business &Management (ISSN 2321–8916) Astrinika Linda Agustin, Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan , (Jurnal Administrasi  Bisnis    (JAB)|Vol.  2    No.  1
Mei 2013)
Joy  Pulloh, Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk Menilai  Kinerja  Keuangan  Perusahaan, (Jurnal Administrasi Bisnis  (JAB)|Vol. 33 No. 1  April  2016)
Muizudin , Analisis Rasio Keuangan Sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan ,
(Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 4
No.9  Maret 2015).
Recli  Bima  Rhamadana.  2016. Analisis  Rasio Keuangan Untuk Menilain Kinerja Keuangan Pada PT. H.M Sampoerna Tbk .
(Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen  :
Volume 5, Nomor 7)
Rina.  2019. Analisis  Rasio  Aktivitas  Untuk
Menilai  Kinerja  Keuangan  Pada  PT Indofood  Sukses  Makmur  Tbk. (JURNAL BRAND, Volume 1 No. 2)
Siska  Willy, Analysis  of  Financial  Ratios  to Measure the Company's Performance in the Sectors  of  Consumer  Goods  at  Pt.  Nippon Indosari  Corpindo,  Tbk  and  Pt.  Mayora
Indah,  Tbk ,  (International  Journal  of Business  and  Economic  Aairs  (IJBEA)
2(1), 45-51 (2017))
Sumber Internet:
Houtmand.  P  Saragih.  2018.  Total  Laba  Emiten Semen Turun Rp 3,31 T, Apa Penyebabnya. (https://www.cnbcindonesia.com/market/2 0181108085902-17-41160/total-laba- emiten-semen-turun-rp-331-t-apa- penyebabnya) diakses 25 Maret 2020, 21.30