## JURNAL RISET ILMU EKONOMI
www.jrie.feb.unpas.ac.id ISSN 2776-4567
Indikator Ekonomi Regional dan Perilaku Investor di Jawa Barat
Ganjar Suherman 1 , Muhammad Iqbal Noer Firdaus 2
STIE Miftahul Huda Subang 1 , Universitas Pasundan 2
ganjar@stiemifdasubang.ac.id 1

## Abstract
One of development indicator in the country is highlighted by economic growth. For instance, economic growth is a value-added increase in count period which compared with  the  previous  period.  Economic  growth  calculations  are  calculated  by  several components which one of them is investment instrument. However, The study aims to explore  investment  instrument  in  West  Java  Province  that  influenced  by  several variables which are credit (capital and consumption), economic growth and interest rate (BI rate). The study supported by secunder data of time series in 2009-2019 which sourced by Badan Pusat Statistik Jawa Barat (Statistic Center Bureau of West Java) and Indonesia  Bank.  The  result  of  regress  data  explains  all  independent  variable  affect investment instrument, positifly significant.
Keyword : Investment, economic growth, interest rate, credit, working capital.

## Abstrak
Salah  satu  indikator  perkembangan  suatu  negara  seringkali  disandingkan  dengan pertumbuhan  ekonomi.  Sederhananya,  pertumbuhan  ekonomi  merupakan pertambahan nilai dalam periode berlaku dibandingkan dengan periode sebelumnya. Perhitungan pertumbuhan ekonomi dihitung dari beberapa komponen, salah satunya ialah investasi. Studi ini mengkaji nilai investasi di Provinsi Jawa Barat yang dipengaruhi oleh beberapa variabel yaitu Kredit (Modal Kerja dan Konsumtif), Laju Pertumbuhan Ekonomi dan tingkat suku bunga (BI rate). Pengkajian didukung dengan data sekunder time series dalam periode 2000-2019 yang diperoleh dari Badan Pusat Statistik Jawa Barat  dan  Bank  Indonesia.  Menurut  hasil  pengolahan  data  dengan  regresi  linier berganda  menunjukan  bahwa  seluruh  variabel  independen  berpengaruh  positif signifikan terhadap Investasi.
Kata Kunci : Investasi, pertumbuhan ekonomi, suku bunga, kredit, modal kerja.

## PENDAHULUAN
Keberhasilan  pembangunan  ekonomi  suatu  negara  dapat  diukur  melalui  beberapa indikator. Salah satu indikator yang populer digunakan adalah pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan  ekonomi  dapat  mengindikasikan  bagiamana  perkembangan  aktifitas ekonomi yang terjadi dalam suatu periode, nilai pertumbuhan ini pun akan menjadi salah satu faktor yang menentukan keputusan kebijakan pembangunan selanjutnya di masa yang akan datang (Ali Alhaj, Awn and Alaswed, 2020). Pertumbuhan ekonomi dapat terjadi apabila terdapat kenaikan jumlah output sehingga akan meningkatkan pendapatan nasional negara tersebut. Peningkatan tersebut bisa terjadi apabila negara memiliki kapasitas produksi yang tinggi.
Sayangnya,  menaikan  kapasitas  produksi  memerlukan  sejumlah  modal  yang  tidak sedikit.  Bila  kita  mengamati  negara  berkembang,  sumber  pendanaan  menjadi tantangan  tersendiri.  Tak  luput  dari  tantangan  ini,  Indonesia  memiliki  keterbatasan sumber  pembiayaan  untuk  meningkatkan  output  tersebut.  Salah  satu  upaya  yang sering  dilaksanakan  negara  untuk  menambah  sumber  pendanaan  adalah  melalui kerjasama  penanaman  modal  yang  disebut  investasi.  Menurut  Todaro  (2006:92) akumulasi modal merupakan salah satu faktor utama bagi negara untuk meningkatkan pertumbuhan  ekonomi.  Hal  tersebut  dibutuhkan  guna  memenuhi  kebutuhan konsumsi negara tersebut. Dimana kebutuhan itu merupakan segala produk barang dan jasa yang dibutuhkan individu, kelompok, maupun negara (Sodik and Nuryadin, 2005).
Saving  Investment  Gap  merupakan  salah  satu  komponen  dalam  menciptakan pertumbuhan  ekonomi  itu  sendiri.  Oleh  karena  itu,  kesanggupan  Indonesia  dalam memiliki  komponen  ini  merupakan  tantangan  tersendiri  dalam  mengukur perkembangan  pembangunan.  Dimana  nilai  investasi  tersebut  menunjukan kemampuan industri maupun negara untuk meningkatkan prospek profitabilitasnya dimasa  depan  (Adiputra  and  Affandi,  2018).  Sukirno  menjelaskan  bahwa  investasi memiliki peranan yang cukup penting dalam strategi pembangunan, hal ini diyakini berdasarkan pada kesanggupan nilai investasi dalam menghasilkan faktor-faktor lain yang  krusial,  seperti  halnya  pengembangan  industri  dan  sektor  pertanian,  efisiensi administrasi pemerintah, pengembangan fasilitas, hingga memiliki kerjasama dengan berbagai tenaga ahli dan swasta (Malau, Hotman and Gunawan, 2021). Kemudian, hasil dari penciptaan faktor lain tersebut akan mensejahterakan masyarakat.
Dalam  menganalisa  nilai  inveestasi  kita  dapat  menganalisa  dari  komponen pembentukan modal tetap bruto (PMTB) pada PDB menurut pengeluaran yang lebih dirinci lagi melalui pos pendapatan yang direalisasikan dalam investasi (fisik). Dengan kata lain, digambarkan dari berbagai kebutuhan barang dan jasa yang dialirkan untuk kapital. Kapital berfungsi  sebagai nilai input  tidak  langsung dalam proses  produksi dalam  berbagai  lapangan  usaha.  Kapital  bersumber  dari  produksi  hasil  domestik maupun luar negeri dimana Produk Kekayaan Intelektual, Cultivated Biological (CBR), bangunan,  kendaraan,  peralatan  lain,  mesin  dan  perlengkapan  menjadi pengelompokan PMTB pada PDB tahun dasar 2010. (Yuliana, Bashir and Rohima, 2019)
Selanjutnya,  peranan  sektor  keuangan  memilki  andil  penting  dalam  mendorong pertumbuhan  ekonomi  daerah.  Sektor  keungan  yang  kina  berkembang  akan menambah  kemampuan  finansial  daerah  dalam  menurunkan  volatilitas  aktivitas ekonomi  makro,  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  hingga  menuntunkan kemiskinan. Sektor keuangan sendiri memegang peranan yang sangat penting dalam memicu pertumbuhan ekonomi suatu daerah. Menurut Bank Dunia, sektor keuangan yang  semakin  berkembang  diyakini  dapat  mendorong  pertumbuhan  ekonomi, menurunkan kemiskinan, dan meredam volatilitas ekonomi makro. Walaupun dalam pelaksanaannya masih menjadi perdebatan baik secara empiris maupun konsep teori. Hal  pokok  yang  menjadi  poin  perdebatan  adalah  volatilitas  ekonomi  makro  dan pertumbuhan ekonomi (Inessa, Artem and Wielki, 2019).
Pihak  yang  berperan  menyalurkan  pemberian  kredit  salah  satunya  adalah kegiatan industri perbankan. Siamat menjelaskan sejumlah kredit yang disalurkan berasal dari modal sendiri, pinjaman lembaga lainnya, dan dan pihak ketiga, dimana pendapatan bunga kredit dari sumber-sumber tersebut merupakan pendapatan terbesar dari sitem perbankan (Anderson, 1990). Dana pihak ketiga memiliki proporsi signifikan terhadap sumber  dan  a  yang  dimiliki  industri  perbankan.  Dana  pihak  ketiga  ini  sangat berpengaruh  bagi  kemampuan  bank  dalam  menyalurkan  kredit  ke  hadapan  publik dimana kesepakatan penyaluran kredit hanya diberikan kepada debitur yang dapat memenuhi kesepakatan dalam perjanjian (Menshikov, Kalabashkina and Zverev, 2015).
Sebagai  hasilnya  penyaluran  kredit  merupakan  suatu  upaya  perbankan  dalam meningkatkan asset kekayaan dan sebagai intermediasi penyaluran sumber dana guna menyokong kegiatan usaha di masyarakat. Dengan aktivitas ekonomi yang eningkat, diharapkan  akan  terjadi  pertumbuhan  ekonomi  yang  dapat  menyokong pembangunan  daerah  sehingga  berbagai  sektor  dapat  bertransformasi  menjadi
industri modern. Hal tersebut juga dapat ditandai dengan adanya perubahan peran sektor primer ke sektor sekunder dan tersir yang lebih dinamis. Peningkatan tersebut sebagai daya pembangunan ekonomi di masa depan dan sumber pemerataan sosial dimasyarakat (Sucipto, Hailuddin and Harsono, 2018).
Dengan  kata  lain,  investasi  ditentukan  melalui  perkembangan  tingkat  suku  bunga. Dimana  tingkat  suku  bunga  akan  mempengaruhi  kas  perusahaan  dan  kesempatan berinvestasi. Tingkat suku bunga yang tinggi akan memberikan kelesuan berinvestasi, tetapi sebaliknya jika suku bunga yang lebih rendah, maka para debitur akan lebih termotivasi  sehingga  dapat  menjadi  sumber  pendanaaan  produksi  yang  lebih berkembang (Sodik and Nuryadin, 2008).
Berdasarkan  uraian  yang  telah  dijelaskan,  penelitian  ini  bermaksud  untuk  menguji bagaimana  variabel  kredit  (jumlah  modal  kerja  dan  konsumsi  masyarakat),  laju pertumbuhan ekonomi dan tingkat suku bunga (BI rate) dapat mempengaruhi nilai investasi  di  Jawa  Barat  sebagai  salah  satu  pusat  kegiatan  ekonomi  yang  ada  di Indonesia dalam periode 2000-2019.

## METODE
Studi ini berfokus pada perkembangan di provinsi Jawa Barat dalam periode observasi dari tahun 2000-2019. Studi menguji beberapa variabel penelitian yaitu, nilai investasi, kredit (jumlah modal kerja dan konsumsi masyarakat), laju pertumbuhan ekonomi dan tingkat  suku  bunga  (BI  rate).  Variabel  dependent  diwakili  oleh  nilai  investasi, sedangkan  variabel  independentnya  diwakili  oleh  kredit  (jumlah  modal  kerja  dan konsumsi masyarakat), laju pertumbuhan ekonomi dan tingkat suku bunga (BI rate). Studi  ini  dilaksanakan  melalui  metode  analisis  kuantitatif  dengan  mengolah  data sekunder yang diperoleh melalui Badan Pusat Statistik Jawa Barat, website resmi Bank Indonesia  serta  berbagai  literatur  artikel.    Data  yang  diolah  merupakan  data Time Series  (Runtun  waktu)  yang  merupakan  kumpulan  data  yang  dirunut  berdasarkan urutan rentang waktu tertentu yang kemudian akan dijelaskan dalam analisa ekonomi.

## Tabel 1. Operasional Variabel
Variabel Deskripsi Satuan INV Pembiayaan  barang  modal  yang  diukur  berdasarkan pembentukan modal tetap bruto atas dasar harga berlaku dimana  memiliki  umur  satu  tahun  periode  serta  bukan barang konsumi dan mencakup jenis bangunan serta non bangunan di Provinsi Jawa Barat, periode 2000-2019 Rp. Miliar KR Fasilitas  pengadaan  dana  atau  tagihan  atas  kesepakatan antara pihak bank dan peminjam yang diukur berdasarkan pinjaman modal kerja dan pinjaman konsumtif di Provinsi Jawa Barat tahun 2000-2019 Rp. Miliar LPE Eskalasi  kemampuan  suatu  perekonomian  dalam memproduksi  barang  dan  jasa  atas  dasar  harga  konstan menurut  lapangan  usaha  di  Provinsi  Jawa  Barat  tahun 2000-2019 % SB Harga dari penggunaan dana (nilai investasi) pada angka waktu tertentu atas BI rate periode 2000-2019 %
Selanjutnya  dalam  proses  pengolahan  data,  dilaksanakan  analisis  regresi  linier berganda  dimana  analisa  ini  akan  menjelaskan  hubungan  linier  antar  variabel independen  dengan  dependen  yang  menggambarkan  keterkaitan  variabel  secara positif ataupun negatif.  Berikut model analisis data yang digunakan
𝑰 𝒕 = 𝜷 𝟎 + 𝜷 𝟏 𝑪𝑹 𝒕 + 𝜷 𝟐 𝑳𝑷𝑬 𝒕 + 𝜷 𝟑 𝑹 𝒕 + 𝒆 𝒕 (𝟏)

## HASIL
Pengolahan data dalam kajian ini  dihasilkan melalui Eviews 10. Tabel 2 menyajikan informasi hasil pengolahan data terhadap variabel yang diuji yaitu nilai investasi (I), kredit (modal kerja dan konsumsi masyarakat) (CR), laju pertumbuhan ekonomi (LPE) dan tingkat suku bunga (R).
Tabel 2. Hasil Uji Statistik Variabel Coefficient Sign C - - KR 9.075026 S LPE 2.276868 S SB -2.123882 S R-Sq 0.943773 Sumber: Hasil pengolahan data
Pengujian keabsahan hasil tes ditinjau dari tingkat signifikanasi sebesar 95% ( α = 0,05). Selain itu, melalui Uji t peneliti menggunakan formula df = N – K dimana N adalah jumlah observasi dan K adalah jumlah variabel, maka diperoleh dari nilai N = 20 dan K = 3 adalah df= 20 – 3 = 17. Sehingga diperoleh t-tabel sebesar 2.10982.
Pada tabel 2 menunjukan variabel kredit (modal kerja dan konsumsi masyarakat) (CR) serta Laju Pertumbuhan Ekonomi (LPE) memiliki nilai t-stat > t-tabel, maka hal tersebut menunjukan bahwa masing-masing variabel berpengaruh positif signifikan terhadap nilai investasi (I). Di sisi lain, secara variabel suku bunga (R) sendiri berpengaruh negatif signifikan terhadap investasi (I) karena nilai t-stat < t-tabel nya.
Selanjutnya bila diuji melalui perbandingan antara F-stat dengan F-tabel dalam nilai signifikansi sebesar 95 % ( α =0,05) serta derajat kebebasan (degree freedom) untuk N1 yang diperoleh K-1 dan N2 diperoleh dari N-K, dimana N adalah jumlah observasi dan K adalah jumlah variabel. Maka, berdasarkan observasi didapatpatkan N1= 2 dan N2 = 17. Sehingga ditentukan nilai F-tabel sebesar 3,59. Menurut hasil pengolahan data menunjukan  bahwa  nilai  F-stat  >  F-tabel  yaitu  89.51949  >  3,59.  Artinya,  secara bersama-sama  kredit  (Modal  Kerja  dan  Konsumsi  masyarakat),  Laju  Pertumbuhan Ekonomi, dan Tingkat Suku Bunga berpengaruh signifikan terhadap Investasi di Jawa Barat pada tingkat kepercayaan 95%.
Pengujian lainnya, peneliti menganalisa nilai R-squared yang diperoleh yaitu sebesar 0.943773.  Nilai  tersebut  menunjukan  bahwa  perubahan  yang  terjadi  pada  variabel investasi sebagai variabel dependen dapat digambarkan oleh perubahan-perubahan seluruh variabel independen nya  yaitu Kredit (Modal Kerja dan Konsumsi masyarakat), Laju Pertumbuhan Ekonomi, dan Tingkat Suku Bunga sebesar 94,3773%, sedangkan sisa persentasenya sebesar 5,6227% dijelaskan oleh variabel lain diluar model.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil pengolahan data yang telah dilaksanakan berikut analisa ekonomi yang dapat peneliti sampaikan. Kredit (Modal Kerja dan Konsumsi Masyarakat) dengan nilai probabilitas p-value < 0,05 secara parsial variabel ini memiliki pengaruh positif signifikan terhadap Investasi di Provinsi Jawa Barat dalam periode tahun 2000 – 2019. Variabel Kredit (Modal Kerja dan Konsumsi Masyarakat)  memiliki nilai koefisien yang positif terhadap Investasi sebesar 0.000000000000379. Artinya, bila Kredit (Modal Kerja
dan Konsumtif) mengalami pertumbuhan positif sebesar 1 Miliar Rupiah maka nilai Investasi  akan  meningkat  sebanyak  0.0000000000379  Miliar  Rupiah,  begitu  pula sebaliknya.
Kemudian pada variabel Laju Pertumbuhan Ekonomi dengan nilai probabilitas p-value < 0.05 secara parsial variabel ini memiliki pengaruh positif signifikan terhadap Investasi di Provinsi Jawa Barat dalam periode tahun  2000 – 2019. Variabel laju pertumbuhan ekonomi  memiliki  nilai  koefisien  yang  positif  terhadap  Investasi  sebesar  0.181831. Artinya,  bila  laju  pertumbuhan  ekonomi  mengalami  peningkatan  sebesar  1  persen, maka nilai Investasi akan meningkat sebanyak 18.1831 Miliar Rupiah, begitu pula bila terjadi sebaliknya.
Pada variabel Tingkat Suku Bunga secara parsial dengan nilai p-value < 0.05, variabel ini  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  Investasi  di  Provinsi  Jawa  Barat  dalam periode  2000-2019.  Variabel  tingkat  suku  bunga  memiliki  koefisien  yang  negatif terhadap  Investasi  sebesar  -0.058917  menunjukan  bahwa  apabila  Suku  Bunga mengalami kenaikan sebesar 1 persen maka Investasi akan menurun sebanyak 5.8917 Miliar Rupiah dan begitu pula bila terjadi hal demikian dalam kondisi sebaliknya.

## KESIMPULAN
Kesimpulan dari pengujian dan pengolahan data menunjukan bahwa dalam periode 2000-2019 secara simultan, variabel investasi di Jawa Barat dipengaruhi signifikan oleh variabel kredit (modal kerja dan konsumsi masyarakat), laju pertumbuhan ekonomi dan suku bunga. Sedangkan secara parsial dalam periode yang sama, variabel investasi dipengaruhi signifikan positif oleh variabel kredit (modal kerja dan konsumtif) dan laju pertumbuhan ekonomi, tetapi disisi lain nilai investasi dipengaruhuhi signifikan negatif oleh variabel suku bunga.

## REFERENSI
Adiputra,  I.  G.  and  Affandi,  A.  (2018)  ‘The  Effect  of  Micro  and  Macroeconomic  on Investment  Opportunity:  Evidences  in  ASEAN  Countries’, AMAR  (Andalas Management Review), 2(2), pp. 59 – 81. doi: 10.25077/amar.2.2.59-81.2018.
Ali Alhaj, A., Awn, A. M. and Alas wed, A. T. K. A. (2020) ‘Financial Instruments and Their
Impact on the Growth of Investment – a Study on the Libyan Market’, European Journal  of  Economic  and  Financial  Research,  4(3),  pp.  158 – 173.  doi: 10.46827/ejefr.v4i3.952.
Anderson, D. (1990) ‘Investment and Economic Growth’, World Development, 18(8),
pp. 1057 – 1079. doi: 10.1016/0305-750X(90)90088-F.
Inessa, S., Artem, S. and Wielki, J. (2019) ‘Analysis of Macroeconomic Factors Affecting the Investment Potential of an Enterprise’, European Research Studies Journal,
XXII(Issue 4), pp. 140 – 167. doi: 10.35808/ersj/1503.
Malau, A. G., Hotman, J. and Gunawan, A. (2021) ‘DETERMINANTS OF INVESTMENT , LABOR  MARKET  ON  ECONOMIC  GROWTH  IN  MEDAN  CITY’, Dinasti International Journal of Management Science, 2(6), pp. 835 – 843.
Menshikov, A. V., Kalabashkina, Y. V. and Zverev, S. A. (2015) ‘Investment as a factor of economic growth’, Mediterranean Journal of Social Sciences, 6(3), pp. 259 – 264. doi: 10.5901/mjss.2015.v6n3s7p259.
Sodik, J. and Nuryadin, D. (2005) ‘Investasi Dan Pertumbuhan Ekonomi Regional (Studi Kasus Pada 26 Propinsi Di Indonesia , Pra Dan Pasca Otonomi)’, Jurnal Ekonomi Pembangunan, 10(2), pp. 157 – 170.
Sodik,  J. and Nuryadin, D. (2008) ‘Determinants of Local Investment: Case Study in Provinces in Indones ia’, Journal of Economic Development, 13(1), pp. 223 – 233.
Sucipto,  B.,  Hailuddin  and  Harsono,  I.  (2018)  ‘Analysis  of  Economic  Growth Determination and Invesment Needs in North Lombok’, Quantitative Economics Research, 1(1), pp. 25 – 31.
Yuliana, S., Bashir, A. and Rohima, S. (2019) ‘The Effect of Investment Toward Economic Growth in The Local Economy’, Jurnal Ekonomi Dan Studi Pembangunan, 11(1),
pp. 28 – 39. doi: 10.17977/um002v11i12019p028.