## PENGARUH BURSA SAHAM REGIONAL TERHADAP BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE TAHUN 2010-2014

## Nita Armiyanti
Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma, nitaarmiyanti16@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menganalisis  kelima  indeks  asia  yaitu  indeks  nikkei  225 (Jepang),  indeks  kospi  (Korea),  indeks  shanghai  (China),  indeks  TWII  (Taiwan),  indeks hangseng  (Hongkong),  dan  kedua  bursa  asia  tenggara  ini  adalah  indeks  strait times(Singapura),  indeks  kuala  lumpur  stock  exchanged(Malaysia).  Metode  penelitian yang  digunakan  adalah  data  sekunder  dengan  mengumpulkan  data  selama  60  bulan terakhir  dari  bulan  Januari  tahun  2010  sampai  dengan  bulan  Desember  2014.  Teknik analisisdata  menggunakan  uji  korelasi  dan  regresi  linier  berganda.Hasil  penelitian menunjukan  bahwa  indeks  hongkong  (Hangseng)  berpengaruh  terhadap  indeks Singapura  (STI).  Indeks  shanghai,  indeks  kospi,  indeks  nikkei  berpengaruh  terhadap Indeks Kuala Lumpur (KLSE), dan Indeks Kuala Lumpur (KLSE) berpengaruh terhadap indeks  harga  saham  gabungan  (IHSG).  Dari  hasil  uji  multikolinieritas  diperoleh  hasil bahwa semua variabel bebas dari model regresi tidak terdapat multikolinieritas.Hasil uji multikolinieritas  menunjukan  bahwa  model  regresi  ini  layak  untuk  digunakan  karena tidak  terdapat  variabel  yang  mengalami  multikoliniearitas.  Dari  hasil  uji  F  diperoleh bahwa  koefisien  regresi  indeks  STI  dan  indeks  KLSE  secara  simultan  berpengaruh terhadap indeks IHSG.
Kata  Kunci  : Indeks  Hangseng,  Indeks  Harga  Saham  Gabungan,  Indeks  KLSE,  Indeks Nikkei 225, Indeks Kospi, Indeks Shanghai, Indeks TWII,Indeks STI.

## Abstract
This study was conducted to analyze the fifth index of Asia, namely the index Nikkei 225 (Japan), the index Kospi (Korea), the index of shanghai (China), the index Twii (Taiwan), the index Hangseng (Hongkong), and the two exchanges of Southeast Asia are the index Strait  Times  (Singapore),  the  index  of  stock  exchanged  kuala  lumpur  (Malaysia).  The method used is secondary data by collecting data during the last 60 months from January 2010  to  December  2014.  Data  were  analyzed  using  correlation  and  linear  regression. The results showed that hongkong index (Hang Seng) effect on the Singapore index (STI). Shanghai  index,  Kospi  index,  the  index  Nikkei  affect  the  Kuala  Lumpur  Index  (KLSE), and Kuala Lumpur Index (KLSE) affect the stock price index (CSPI). From the test results multikolinieritas result that all the independent variables from the regression model there is no multicollinearity. Multikolinieritas test results showed that the regression model is feasible to use because there are no variables are experiencing multikoliniearitas. From the  test  results  showed  that  the  regression  coefficient  F  STI  index  and  the  index  KLSE simultaneously affect the JCI index.
Keywords: Hang Seng Index, Composite Stock Price Index, KLSE index, the Nikkei 225 index, Kospi, Shanghai Index, Index Twii, STI Index.

## PENDAHULUAN
Globalisasi  ekonomi  merupakan suatu  keadaan  ekonomi  global  dimana kegiatan  perekonomian  bersifat  terbuka tanpa  adanya  batas-batas  teritorial,  mau- pun kewilayahan antardaerah satu dengan yang lain. Berbagai kegiatan perdagangan dan  investasi  dimana  semua  orang menjadi bebas untuk berusaha di berbagai tempat  dimana  saja  dan  kapan  saja  dise- luruh  wilayah  dunia.  Salah  satukegiatan perdagangan  dan  investasi  yaitu  dengan berinvestasi di pasar modal.
Keberadaan  pasar  modal  di  Indo- nesia  sangat  penting  sebagai  salah  satu penggerak  perekonomian  negara,  karena pasar  modal  merupakan  sarana  yang mempertemukan  antara  permintaan  dan penawaran  dana  jangka  panjang  untuk pembiayaan  perluasan  usaha  atau  inves- tasi.  Pasar  modal  juga  dapat  menarik perhatian  bagi  para  investor  asing  untuk dapat  menginvestasikan  modalnya  di indonesia,  sehingga  dana  yang  diopera- sikan  di  dalam  negri  jauh  lebih  besar untuk jangka panjang.
Keadaan  perekonomian  suatu  ne- gara  dapat  tercermin  dari  indeks  harga saham  di  negara  tersebut.  Indeks  harga saham  adalah  suatu  indikator  tren  pasar,
artinya  pergerakan  indeks  menggambar- kan kondisi pasar pada suatu saat, apakah pasar sedang aktif atau lesu. Trend bullish jika  tren bearish berarti  perekonomian sedang  mengalami  penurunan  atau  pasar sedang  lesu.Penelitian  ini  membahas apakah  Indeks  Bursa  Saham  Asia  yang diwakili  oleh  Jepang,  Korea,  China, Taiwan,  Hongkong  berpengaruh  terhadap bursa  saham  Asia  Tenggara  dan  apakah Indeks Bursa Saham Asia Tenggara yang diwakili Singapura, Malaysia ber-
pengaruh terhadap IHSG.
Penelitian  ini  dilakukan  untuk menganalisis  pengaruh  indeks  Nikkei, indeks  Kospi,  indeks  Shanghai,  indeks TWII,  indeks  Hangseng  terhadap  indeks Strait  Time  (STI).  Tujuan  lain  dari penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis pengaruh  Indeks  Nikkei,  Indeks  Kospi, Indeks  Shanghai,  Indeks  TWII,  Indeks Hangseng terhadap Indeks Kuala Lumpur Stock  Exchange (KLSE)  dan  untuk menganalisis pengaruh Indeks Strait Time dan Indeks Kuala Lumpur Stock Exchange (KLSE) terhadap IHSG.
Berdasarkan  tinjauan landasan  teori dari  penelitian  terdahulu  maka  dapat disusun  suatu  kerangka  pemikiran  dalam penelitian  ini,  seperti  yang  disajikan dalam Gambar 1.
Gambar 1. Kerangka Penelitian

## METODE PENELITIAN
Variabel  adalah  suatu  atribut  atau sifat  atau  nilai  dari  orang,  objek,    atau kegiatan yang mempunyai variasi tertentu yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk dipelajari dan ditarik kesimpulannya. 1. Variabel independen (bebas) Variabel  independen  (variabel  bebas) merupakan  variabel  yang  mempengaruhi atau  yang  menjadi  sebab  perubahan  atau timbulnya  variabel  dependen  (terikat). Variabel  bebas  ini  adalah  indeks  Nikkei 225  (X1),  Indeks  Kospi  (X2),  indeks shanghai  (X3),  indeks  taiwan  (X4), indeks Hangseng (X5).
2. Variabel dependen (variabel terikat) Variabel  dependen  merupakan  variabel yang  di  pengaruhi  atau  yang  menjadi akibat  karena  adanya  variabel  bebas. Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah  pergerakan  Indeks Strait  Time (Y1),  Indeks  Kuala  Lumpur  (Y2),  IHSG (Y3).

## Jenis Data Menurut Sumbernya
Data  yang  digunakan  dalam  pene- litian  ini  adalah  data  sekunder  berupa indeks  Jepang,  indeks  Korea,  indeks China,  indeks  Taiwan,  indeks  Hongkong, indeks  Singapura,  indeks  Malaysia,  dan IHSG  yang  diambil  datanya  dari  Januari 2010  sampai  dengan  Desember  2014. Data  sekunder  adalah  data  dalam  bentuk yang  sudah  jadi  yaitu  berupa  data  publi- kasi.  Data  tersebut  sudah  dikumpulkan oleh pihak lain.Sumber datadiperoleh dari mengaksessitus(http://yahoo.finance.com) ,  (http://idx.co.id),  dan  pada  bursa  saham masing-masing yang terkait.

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  dalam  pene- litian  ini  digunakan  untuk  menjawab pertanyaan-pernyataan  riset  dan  menguji hipotesis  penelitian  Pengujian  hipotesis dilakukan  setelah  model  regresi  linier
berganda yang akan digunakan bebas dari pelanggaran  asumsi  klasik  (normalitas, multikolineritas, autokorelasi dan heteros- kedastisitas).

## Hipotesis
H1 : Indeks Nikkei 225 berpengaruh terhadap Indeks Singapura (STI). H2 : Indeks Kospi berpengaruh
Terhadap Indeks Singapura (STI).
H3 : Indeks Shanghai berpengaruh terhadap Indeks STI.
H4   : Indeks TWII berpengaruh terhadap Indeks STI.
H5   : Indeks Hangseng berpengaruh Tehadap Indeks STI.
H6   : Secara Bersama-sama Indeks Nikkei 225, Indeks Kospi, Indeks Shanghai, Indeks TWII, Indeks Hangseng berpengaruh terhadap Indeks STI.
H7   : Indeks Nikkei 225 berpengaruh terhadap indeks KLSE.
H8   : Indeks Kospi berpengaruh Terhadap Indeks KLSE.
H9   : Indeks Shanghai Berpengaruh terhadap Indeks KLSE.
H10   : Indeks TWII berpengaruh terhadap Indeks KLSE.
H11   : Indeks Hangseng berpengaruh Tehadap Indeks KLSE.
H12   : Secara Bersama-sama Indeks Nikkei 225, Indeks Kospi, Indeks Shanghai, Indeks TWII, Indeks Hangseng berpengaruh terhadap Indeks KLSE.
H13   : indeks STI berpengaruh terhadap IHSG.
H14   : Indeks KLSE berpengaruh terhadap IHSG
H15   : Secara Bersama-sama Indeks STI, Indeks KLSE berpengaruh terhadap IHSG.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis  linier  berganda  digunakan untuk  mencari  nilai  persamaan  regresi yang  digunakan  untuk  mengukur  tingkat variabel  dependen,  sekaligus  untuk  me- lihat hipotesis yang diajukan.
Tabel  1  menujukkan  hasil  uji  ana- lisis regresi dengan variabel terikat indeks STI. Berdasarkan hasil uji analisis regresi yang  diperoleh  maka  dibuat  persamaan linier pada persamaan (1).
𝑌𝑌 =  113.312,53  +  0,014( 𝑋𝑋 1) +  0,215( 𝑋𝑋 2) − 0,091( 𝑋𝑋 3) +  0,000( 𝑋𝑋 4) +  0,073( 𝑋𝑋 5) (1)
Konstanta  113,312.53  menyatakan bahwa tidak ada faktor Nikkei, Kospi,Shanghai,  TWII,  Hangseng  maka STI bernilai sebesar 113,312.53.Koefisien untuk variabel Nikkei (X1) sebesar 0,014 artinya  apabilaNikkei  naik  sebesar  1% dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya, maka  STI  jugaakan  mengalami  kenaikan sebesar  0,014  poin.  Apabila  Nikkei  turun sebesar 1% dengan asumsi variabel bebas lainnya  tetap,  maka  STI  juga  akan mengalami penurunan sebesar 0,014 poin karenakoefisien  bernilai  positif  atau  STI dan Nikkei berbanding searah.
Koefisien  untuk  variabel  Kospi (X2)   sebesar  0,215  artinya  apabila Kospi  naik  sebesar  1%  dengan  asumsi
variabel bebas lainnya, maka STI jugaakan  mengalami  kenaikan  sebesar 0,215  poin.  Apabila  Kospi  turun  sebesar 1%  dengan  asumsi  variabel  bebaslainnya tetap,   maka STI juga akan   mengalami penurunan sebesar 0,014 poin karena koe- fisien  bernilaipositif  atau  STI  dan  Kospi berbanding searah.
Koefisien  untuk  variabel  Shangahai (X3)  sebesar  -0,091  artinya  apabila Shanghai naik sebesar 1% dengan asumsi variabel  bebas  lainnya  tetap,  maka  STI akan  turun  sebesar  0,091  poin.  Apabila Shanghai turun sebsra 1% dengan asumsi variabel  bebas  lainnya  tetap,  maka  STI akan meningkat sebesar 0,091 poinkarena koefisien  bernilai  negartif  atau  STI  dan Shanghai berbanding terbalik.
Koefisien untuk variabel TWII (X4) sebesar  0,000artinya  apabila  TWII  naik sebesar 1% dengan asumsi variabel bebas lainnya,  maka  STI  juga  akan  mengalami kenaikan  sebesar  0,000  poin.  Apabila TWII  turun  sebesar  1%  dengan  asumsi variabel bebas lainnya tetap,   maka STI juga  akan  mengalami  penurunan  sebesar 0,000  poin  karena  koefisien  bernilai positif  atau  STI  dan  TWII  berbanding searah.
Tabel 1. Hasil Uji Analisis Regresi dengan Variabel Terikat Indeks STI

## Tabel 2.

## Hasil uji analisis regresi dengan variabel terikat indeks KLSE
Koefisien  untuk  variabel  Hangseng (X5)  sebesar  0,073  artinya  apabila  Hang seng  naik  sebesar1%  dengan  asumsi variabel  bebas  lainnya,  maka  STI  juga akan  mengalami  kenaikan  sebesar  0,073 poin. Apabila Hangseng turun sebesar 1% dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya tetap,  maka  STI  juga  akan  mengalami penurunan  sebesar  0,073  poin  karena koefisien  bernilai  positif  atau  STI  dan Hangseng berbanding searah.
Tabel  2  menujukkan  hasil  uji  ana lisis regresi dengan variabel terikat indeks KLSE.  Berdasarkan  hasil  uji  analisis regresi  yang  diperoleh  maka  dibuat persamaan linier pada persamaan (2).
𝑌𝑌 =  80,518.17  +  0,035( 𝑋𝑋 1) +  0,450( 𝑋𝑋 2) − 0,217( 𝑋𝑋 3) +  0,013( 𝑋𝑋 4) − 0,002( 𝑋𝑋 5) (2)
Konstanta  80,518.17  menyatakan bahwa  tidak  ada  faktor  Nikkei,  Kospi, Shanghai,  TWII,  Hangseng  maka  KLSE bernilai  sebesar  80,518.17.  Koefisien untuk variabel Nikkei (X1) sebesar 0,035 artinya  apabila  Nikkei  naik  sebesar  1% dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya, maka  KLSE  juga  akan  mengalami kenaikan  sebesar  0,035  poin.  Apabila Nikkei  turun  sebesar1%  dengan  asumsi variabel bebas lainnya tetap, maka KLSE juga  akan  mengalami  penurunan  sebesar 0,035  poin  karena  koefisien  bernilai
positif atau KLSE dan Nikkei berbanding searah.
Koefisien  untuk  variabel  Kospi (X2) sebesar 0,450 artinya apabila  Kospi naik  sebesar  1%  dengan  asumsi  variabel bebas  lainnya,  maka  KLSE  juga  akan mengalami  kenaikan  sebesar  0,450  poin. Apabila
Kospi  turun  sebesar  1%
dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya tetap,    maka  KLSE  juga  akan  mengalami penurunan  sebesar  0,450  poin  karena koefisien  bernilaipositif  atau  KLSE  dan Kospi berbanding searah.
Koefisien  untuk  variabel  Shangahai (X3)  sebesar  -0,217  artinya  apabila Shanghai naik sebesar 1% dengan asumsi variabel bebas lainnya tetap, maka KLSE akan  turun  sebesar  0,217  poin.  Apabila Shanghai turun sebsra 1% dengan asumsi variabel  bebas  lainnyatetap,  maka  KLSE akan  meningkat  sebesar  0,217  poin karena  koefisien  bernilai  negartif  atau KLSE dan Shanghai berbanding terbalik.
Koefisien untuk variabel TWII (X4) sebesar  0,013  artinya  apabila  TWII  naik sebesar 1% dengan asumsi variabel bebas lainnya,  maka  KLSE  juga  akan  me- ngalami  kenaikan  sebesar  0,013  poin. Apabila  TWII  turun  sebesar  1%  dengan asumsi variabel bebas lainnya tetap, maka KLSE  juga  akan  mengalami  penurunan besar 0,013 poin karena koefisien bernilai positif  atau  KLSE  dan  TWII  berbanding searah.
Koefisien  untuk  variabel  Hangseng (X5)  sebesar  -0,002  artinya  apabila Hangseng naik sebesar 1% dengan asumsi variabel bebas lainnya tetap, maka KLSE akan  turun  sebesar  0,002  poin.  Apabila Hangseng  turun  sebesar  1%  dengan asumsi variabel bebas lainnya tetap, maka KLSE akan meningkat sebesar 0,002 poin karena  koefisien  bernilai  negartif  atau KLSE dan Hangseng berbanding terbalik.
Tabel  3  menujukkan  hasil  uji  ana- lisis regresi dengan variabel terikat indeks IHSG.  Berdasarkan  hasil  uji  analisis regresi  yang  diperoleh  maka  dibuat persamaan linier pada persamaan (3).
𝑌𝑌 = − 302,398.30  +  0,645( 𝑌𝑌 1) + 3,171( 𝑌𝑌 2) (3)
Konstanta
-302,298.30 artinya apabila  STI  (Y1),  KLSE  (Y2)  bernilai  0
atau  tidak  ada  faktor  STI,  KLSE  maka IHSG  akan  bernilai  negatif  senilai 302,298.30 atau turun sebesar 302,398.30 poin.Koefisien  untuk  variabel  STI  (Y1) sebesar  0,645  artinya  apabila  STI  naik sebesar 1% dengan asumsi variabel bebas lainnya,  maka  IHSG  juga  akan  menga- lami  kenaikan  sebesar  0,645  poin.  Apa- bila  STI  turun  sebesar  1%  dengan asumsivariabel  bebas lainnya  tetap, maka STI  juga  akan  mengalami  penurunan sebesar  0,645  poin  karena  koefisien bernilai  positif  atau  IHSG  dan  STI berbanding searah. Koefisien untuk varia-
bel  KLSE  (Y2)  sebesar  3,171  artinya apabila  KSLE  naik  sebesar  1%  dengan asumsi  variabel  bebas  lainnya,  maka IHSG  juga  akan  mengalami  kenaikan sebesar  3,171  poin.  Apabila  KLSE  turun sebesar 1% dengan asumsi variabel bebas lainnya  tetap,  maka  KLSE  juga  akan mengalami penurunan sebesar 3,171 poin karena  koefisien  bernilai  positif  atau IHSG dan KLSE berbanding searah.

## Uji t
Uji statistik t pada dasarnya menun- jukan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  varia- bel  bebas  secara  parsial  (Ghozali,Dias Satria,  2003).  Untuk  menginterprestasi- kan  koefisien  parameter  variabel  inde- pende dapat menggunakan unstan-
dardized  coeficients maupun standadized coefisients.

## Indeks STI
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Nikkei  225  (X1)  mempunyai  nilai  t sebesar  1,808  dengan  nilai  signifikan sebesar  0,076.  Dari  perhitungan  di  atas diperoleh  bahwa  nilai  t  hitung  >  t  table yaitu  1,808  >  1,671  dan  berdasarkan probabilitas nilai signifikasi sebesar 0,761 >  0,05  dengan  ini  menolak  Ha  dan menerima  Ho  dengan  kata  lain  bahwa tidak ada pengaruh yang signifikan antara indeks  Nikkei  225  (X1)  terhadap  Indeks STI (Y1).
Tabel 3. Hasil Uji Analisis Regresi dengan Variabel Terikat Indeks IHSG
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Kospi  (X2)  mempunyai  nilai  t  sebesar 1,466  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,149. Dari perhitungan di atas di peroleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu 1,466 > 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,149  >  0,05  dengan ini menolak Ha dan menerima Ho dengan kata  lain  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  Kospi  (X2) terhadap Indeks STI (Y1).
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Shanghai (X3) mempunyai nilai t sebesar -1,922  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,060.  Dari  perhitungan  di  atas  diperoleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu -1,922 >  -1,671  dan  berdasarkan  probabilitas nilai  signifikasi  sebesar  0,060  >  0,05 dengan ini menolak Ha dan menerima Ho dengan  kata  lain  bahwa  tidak  ada pengaruh  yang  signifikan  antara  indeks Shanghai (X3) terhadap Indeks STI (Y1).
Dari hasil Uji t untuk variabel TWII (X4)  mempunyai  nilai  t  sebesar  -0,005 dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,996. Dari perhitungan di atas diperoleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu 0,005 < 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,996  >  0,05  dengan ini menolak Ha dan menerima Ho dengan kata  lain  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  TWII  (X4) terhadap Indeks STI (Y1).
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Hangseng (X5) mempunyai nilai t sebesar 5,613  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,000.  Dari  perhitungan  di  atas  diperoleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu 5,613 > 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,000  <  0,05  dengan ini menolak Ho dan menerima Ha dengan kata  lain  bahwa  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  Hangseng  (X5) terhadap Indeks STI (Y1).

## Indeks KLSE
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Nikkei  225  (X1)  mempunyai  nilai  t
sebesar  7,668  dengan  nilai  signifikan sebesar  0,000.  Dari  perhitungan  di  atas diperoleh  bahwa  nilai  t  hitung  >  t  table yaitu  7,668  >  1,671  dan  berdasarkan probabilitas nilai signifikasi sebesar 0,000 <  0,05  dengan  ini  menolak  Ho  dan menerima Ha dengan kata lain bahwa ada pengaruh  yang  signifikan  antara  indeks Nikkei  225  (X1)  terhadap  Indeks  KLSE (Y2).
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Kospi  (21)  mempunyai  nilai  t  sebesar 5,056  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,000.  Dari  perhitungan  di  atas  diperoleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu 5,056 > 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,000  <  0,05  dengan ini menolak Ho dan menerima Ha dengan kata  lain  bahwa  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  Kospi  (X2) terhadap Indeks KLSE (Y2).
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Shanghai (X3) mempunyai nilai t sebesar -7,571  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,000.  Dari  perhitungan  di  atas  diperoleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu -7,571 < 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,000  <  0,05  dengan ini menolak Ho dan menerima Ha dengan kata  lain  bahwa  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  Shanghai  (X3) terhadap Indeks KLSE (Y2).
Dari hasil Uji t untuk variabel TWII (X4)  mempunyai  nilai  t  sebesar  0,556 dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,580. Dari  perhitungan  di  atasdiperoleh  bahwa nilai t hitung > t table yaitu 0,556 < 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,580  >  0,05  dengan ini menolak Ha dan menerima Ho dengan kata  lain  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  TWII  (X4) terhadap Indeks KLSE (Y2).
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Hangseng (X5) mempunyai nilai t sebesar -0,266  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,792.  Dari  perhitungan  di  atas  diperoleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu -0,266
< 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,792  >  0,05  dengan ini menolak Ha dan menerima Ho dengan kata  lain  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  Hangseng  (X5) terhadap Indeks KLSE (Y2).

## IHSG
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel KLSE  mempunyai  nilai  t  sebesar  10,860 dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,000. Dari perhitungan di atas diperoleh bahwa nilai  t  hitung  >  t  table  yaitu  10,860  > 1,671  dan  berdasarkan  probabilitas  nilai signifikasi  sebesar  0,000  >  0,05  dengan ini menolak Ho dan menerima Ha dengan kata  lain  bahwa  tada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  KLSE    terhadap Indeks IHSG.
Dari  hasil  Uji  t  untuk  variabel Indeks  STI  mempunyai  nilai  t  sebesar 2,350  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,022.  Dari  perhitungan  di  atas  diperoleh bahwa nilai t hitung > t table yaitu 2,350 < 1,671 dan berdasarkan probabilitas nilai signifikasi  sebesar  0,022  >  0,05  dengan ini menolak Ha dan menerima Ho dengan
kata  lain  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  indeks  STI  terhadap IHSG.

## Uji F
Pengujian pengaruh secara simultan antara  variabel  bebas  terhadap  variabel dependen  menggunakan  Uji  F  diperoleh data statistik pada tabel 4.
Dari  hasil  yang  ditunjukkan  pada tabel  4  di  peroleh  nilai  F  hitung  sebesar 51,724  dengan  nilai  signifikan  0,000. Dikarenakan  nilai  signifikansi  lebih  kecil dari 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa koefisien regresi Indeks Hangseng, indeks Shanghai,  indeks  Kospi,  Indeks  Nikkei 225,  indeks  TWII  secara  simultan berpengaruh terhadap Indeks STI.
Dari  Hasil  yang  ditunjukkan  pada Tabel  5  diperoleh  nilai  F  hitung  sebesar 139,146  dengan  nilai  signifikan  0,000. Dikarenakan  nilai  signifikansi  lebih  kecil dari 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa koefisien regresi Indeks Hangseng, indeks Shanghai,  indeks  Kospi,  Indeks  Nikkei 225,  indeks  TWII  secara  simultan berpengaruh terhadap Indeks KLSE.
Tabel 4. Hasil uji F indeks STI
Tabel 5.
Hasil uji F indeks KLSE Tabel 6.
Hasil uji F indeks IHSG
Dari  hasil  yang  ditunjukkan  pada Tabel  6  diperoleh  nilai  F  hitung  sebesar 169,384 dengan nilai signifikan 0,000. Di karenakan  nilai  signifikansi  lebih  kecil dari 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa koefisien  regresi  Indeks  STI  dan  Indeks KLSE secara simultan berpengaruh terha- dap Indeks IHSG.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil analisis diketahui bahwa  bursa  saham  regional  mem- pengaruhi  bursa  saham  di  indonesia. Untuk Indeks STI secara parsial menunjukan  bahwa  Indeks  hongkong (Hangseng) berpengaruh signifikan terhadap indeks STI. Untuk Indeks Kuala Lumpur  Stock  Exchange  (KLSE)  me- nunjukan Indeks Shanghai, indeks Kospi, indeks  Nikkei  berpengaruh  signifikan terhadap  Indeks  Kuala  Lumpur  Stock Exchange  (KLSE).  Untuk  IHSG  menun- jukan  Bahwa  Indeks  KLSE  berpengaruh signifikan  terhadap  IHSG.Untuk  Indeks
STI  secara  simultan  menunjukan  bahwa terdapat pengaruh signifikan antara variabel  Indeks  Nikkei,  indeks  Kospi, indeks  Shanghai,  indeks  TWII,  indeks Hangseng  terhadap  variabel  Indeks  STI. Untuk indeks KLSE menunjukan terdapat pengaruh signifikan antara variabel
Indeks  Nikkei,  indeks  Kospi,  indeks Shanghai, indeks TWII, indeks Hangseng terhadap  indeks  KLSE.  Untuk  IHSG menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh signifikan  antara  indeks  STI,  indeks KLSE terhadap IHSG.
Saran  penelitian  ini  bagi  penelitian selanjutnya hendaknya menggunakan IHSG  dari  negara-negara  lain  sehingga hasil  dari  komparasinya  dapat  di  gene- ralisaikan  untuk  sebuah  kesimpulan  yang akurat.

## DAFTAR PUSTAKA
Anoraga  P,  Piji  P.  (2001).  Pengantar Pasar Modal.  Jakarta: Rineka Cipta.
Buku  Panduan  Indeks  Harga  Saham. (2010). Jakarta: BEI.
Ghozali  M,  Dias  Satria.  (2003).  Analisis Pengaruh Pasar Saha Malaysia,
Philipines, Singapore dan Thailand. Hartanto  A.  (2013).  Analisa  Hubungan
Indeks  Saham  antar  Negara  G20  dan pengaruh terhadap Indeks Harga Saham  Gabungan.  Finesta,  1  (2):  136- 140. Hasibuan AF, Hidayat T. (2011). Pengaruh  Indeks  Harga  Saham  Global TerhadapPergerakan Indeks Harga Saham  Gabungan  (IHSG).  Jurnal
Keuangan dan Bisnis, Volume 3, No 3. Herlianto D. (2010). Seluk Beluk Investasi di Pasar Modal di Indonesia,Yogyakarta: Gosyen Publishing. Janie  DNA.  (2012).  Statistik  Deskripstif
&  Regresi  Linier  Berganda  Dengan SPSS.Semarang:  Semarang  University
Press.
Mansur  M.  (2005).  “Pengaruh  Indeks Bursa  Global  Terhaap  Ideks  Harga SahamGabungan  (IHSG)  pada  Bursa Efek  Jakarta  (BEJ)  Periode  Tahun
2000-2002.” Sosiohumaira, Vol. 7, No. 3, h. 203-219. Muzammil  A.  (2011).  Analisis  Pengaruh Indeks Harga Saham Asia Tenggaraterhadap Indeks Harga Saham  Gabungan  (IHSG)  di  Bursa Efek Indonesia, [Skripsi]. Universitas  Pembangunan  Nasional “Veteran”. Sukono  B.  (2012).  “Analisis  Faktor- Faktor  Yang  Mempengaruhi  IHSG  di BursaEfek Indonesia Periode
2007-2011.”
Sunaryah. (2006). Pengantar Pengetahuan
Pasar Modal Edisi Kelima.
Undang-undang  Pasar  Modal  N0.  8 Tahun 1995.