Analisis Legalitas Transaksional Binary Option di Indonesia
Nola Alfiona Kumala nola.alfiona.kumala-2018@fh.unair.ac.id Universitas Airlangga

## Abstract
The  development  of  financial  technology  has  given  birth  to  a  new financial transaction, namely Binary Options. Binary Options market their products as an investment that promises fixed profits, giving rise to  public  misconceptions  as  an  investment.  The  Commodity  Futures Trading  Supervisory  Agency  has  stated  that  Binary  Options  do  not comply with the provisions of Indonesian laws and regulations. The aim of this research is to analyze the legality of Binary Option transactions. This research is legal research that uses a statutory approach and a conceptual  approach.  Binary  Options  have  high  risks  because  they are not registered on an exchange and are vulnerable to fraud. There is  a  need  for  comprehensive  regulations  relating  to  Binary  Option transactions in Indonesia. This article will explain that Binary Options cannot be categorized as a form of investment. Furthermore, this article will explain that from a criminal law perspective, speculative Binary Option transactions can be categorized as a form of gambling. Keywords: Binary Option; Commodity Future Exchange; Legality.

## Abstrak
Perkembangan  teknologi  finansial  dan  instrumen  keuangan  telah melahirkan suatu transaksi keuangan baru yaitu Binary Option . Binary Option memasarkan produknya sebagai suatu investasi yang menjanjikan keuntungan  tetap,  sehingga  menimbulkan  miskonsepsi  masyarakat sebagai investasi. Badan Pengawasan Perdagangan Berjangka Komoditi telah menyatakan bahwa Binary Option tidak sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan di Indonesia. Tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis legalitas transaksional Binary Option . Penelitian ini merupakan penelitian hukum yang menggunakan pendekatan perundang- undangan  dan  pendekatan  konseptual. Binary  Option memiliki  risiko yang  tinggi  karena  tidak  terdaftar  di  bursa  dan  rentan  akan  penipuan, perlu  adanya  regulasi  yang  komprehensif  berkaitan  dengan  transaksi Binary Option di Indonesia. Artikel ini akan menjelaskan bahwa Binary
Option tidak  dapat  dikategorikan  sebagai  suatu  bentuk  investasi  baik dalam pasar modal maupun pasar perdagangan berjangka. Terlebih lanjut, artikel ini akan menjelaskan dalam perspektif hukum pidana, transaksi
Binary Option yang spekulatif dapat dikategorikan sebagai suatu bentuk perjudian.
Kata  Kunci: Binary  Option ;  Perdagangan  Berjangka  Komoditas; Legalitas.

## Jurist-Diction
Volume 7 No. 1, Januari 2024
Jurist-Diction. 2024; 109-128
How to cite:
Nola Alfiona Kumala  ‘Analisis Legalitas Transaksional Binary Option di Indonesia’ (2024) Vol. 7 No. 1 Jurist-Diction
Histori artikel: Submit 14 Oktober 2023; Diterima 05 November 2023; Diterbitkan 31 Januari 2024.
DOI:
10.20473/jd.v7i1.54836 p-ISSN: 2721-8392 e-ISSN: 2655-8297 Copyright © 2024 Nola Alfiona Kumala

## 110 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...

## Pendahuluan
Seiring  dengan  perkembangan  teknologi  yang  memberikan  kemudahan dalam  aspek,  penggunaan  media  elektronik  seakan  tidak  membatasi  seseorang untuk  melakukan  suatu  kegiatan  apapun,  termasuk  dalam  hal  berinvestasi. Kecanggihan sistem teknologi informasi menjadi salah satu daya tarik masyarakat dalam berinvestasi, hal ini ditunjukkan dengan meningkatnya aktivitas dunia maya melalui perangkat elektronik ( virtual activity ) dalam transaksi di pasar keuangan. Pesatnya perkembangan teknologi dan instrumen keuangan telah melahirkan suatu transaksi keuangan baru yang memanfaatkan pergerakan suatu instrumen keuangan untuk memperoleh keuntungan yakni Binary Option .
Binary  Option muncul  sebagai  salah  satu  opsi  instrumen  keuangan  baru atas  terjadinya Subprime  Mortgage  Crisis di  Amerika  Serikat  yang  memicu krisis keuangan terburuk dalam sejarah yang menuntut adanya kemudahan dalam melakukan investasi. Pada 2008, Binary Option diperkenalkan oleh American Stock Exchange dan Chicago  Board  Options  Exchange ke  publik  sebagai  instrumen keuangan yang dapat dipasarkan. 1
Binary Option merupakan aktivitas memprediksi pergerakan nilai suatu aset dalam periode waktu tertentu yang telah dipilih melalui sistem biner. Melalui prediksi pergerakan  harga  aset  dalam  periode  waktu  tertentu,  pengguna  layanan Binary Option dapat meraih keuntungan sejumlah yang telah ditentukan sebelumnya ( fixed payout ) atau kehilangan nilai sebagaimana yang telah diletakkan. 2 Dalam Binary Option tersedia beragam pilihan aset, antara lain indeks kripto, saham, contract for difference dan valuta asing . Namun aset dalam hal ini bukanlah sebagai suatu komoditas yang diperjualbelikan, melainkan hanya sebagai dasar acuan pemilihan opsi. Menurut United States Securities and Exchange Commissions , Binary Option berbeda dengan opsi konvensional pada umumnya karena tidak memberikan hak
1 Andrea Kolkova dan Lucie Lenertova,  ‘ Binary Options as a Modern Phenomenon of Fi - nancial Business’ (2016) 4 International Journal of Entrepreneurial Knowledge. [53].
2 Danastri Puspitasari dan Faiq Rizqi Aulia Rachim, ‘Binary Option Sebagai Komoditi Per - dagangan Berjangka di Indonesia’, (2021) 2 Jurnal Hukum Lex Generalis. [629].
pada pemegangnya untuk membeli atau menjual aset. 3
Binary  Option memasarkan  produknya  dan  menarik  minat  masyarakat menggunakan  sarana  iklan  media  sosial  melalui  website  ataupun Social  Media Influencer. Dalam  memasarkan  produknya,  entitas-entitas Binary  Option menawarkan  produknya  sebagai  suatu  investasi  berkedok  dengan  menjanjikan keuntungan tetap atau fixed income di luar kewajaran dalam bentuk paket-paket investasi  untuk  menarik  calon  korbannya. 4 Hal  ini  menimbulkan  miskonsepsi di  masyarakat  yang  mengkategorikan Binary  Option sebagai  salah  satu  bentuk investasi.
Pemerintah  Indonesia  melalui  siaran  pers  Kementerian  Perdagangan Republik  Indonesia  telah  menegaskan  bahwasanya Binary  Option tidak  sesuai dengan  ketentuan  peraturan  perundang-undangan  di  bidang  perdagangan berjangka  komoditi  yang  berlaku  di  Indonesia. 5 Berdasarkan  Undang-Undang No.  10  Tahun  2011  tentang  Perubahan  Undang-undang  No.  32  Tahun  1997 tentang Perdagangan Berjangka Komoditi (selanjutnya disebut UU Perdagangan Berjangka), opsi merupakan kontrak yang memberikan hak kepada pembeli untuk membeli atau menjual kontrak berjangka atau komoditi tertentu pada tingkat harga, jumlah, dan jangka waktu tertentu yang telah ditetapkan terlebih dahulu dengan membayar  sejumlah  premi.  Sedangkan, Binary  Option hanya  sebatas  memilih prediksi pergerakan nilai suatu aset yang didasarkan pada periode waktu tertentu untuk mendapatkan profit. Sehingga, mekanisme yang dilakukan melalui Binary Option tidak  sesuai  dengan  ketentuan  peraturan  perundang-undangan  di  bidang perdagangan berjangka komoditi yang berlaku di Indonesia.
3 United States Securities and Exchange Commission Office of Investor Education and Ad- vocacy, ‘Investor Alert Binary Options and Fraud’, < https://www.sec.gov/investor/alerts/ia_binary. pdf>, dikunjungi pada 29 Oktober 2021.
4 Andrian Pratama Taher, “Binomo Ilegal & Iklannya Manipulatif, Jutaan Orang Tak Men- yadarinya’,    <https://tirto.id/binomo-ilegal-iklannya-manipulatif-jutaan-orang-takmenyadari  nya- el4p> , dikunjungi pada 21 September 2021.
5 Siaran Pers Kementerian Perdagangan Republik Indonesia, “Awal Tahun 2021, Bappebti Tingkatkan  Pengawasan Aktivitas  Perdagangan  Berjangka  Komoditi Tanpa  Izin”,  <https://www. kemendag.go.id/storage/article_uploads/2VcaqWTjpJIvzGF4jD3XIX0VmQs0YKLhw8qYVgr1. pdf>,  dikunjungi pada 21 September 2021.

## 112 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...
Federal  Bureau  of  Investigation (FBI)  melalui Internet  Crime  Complaint Center pada  2016  menerima  ratusan  pengaduan  dengan  kerugian  jutaan  dolar. Angka  tersebut  hanya  berdasarkan  laporan  korban,  jumlah  sebenarnya  korban Binary Option yang berada di seluruh dunia, tidak sepenuhnya diketahui. 6 Sehingga pemerintah Amerika Serikat melalui The SEC’s Office of Investor Education and Advocacy dan the Commodity Futures Trading Commission’s Office of Consumer Outreach (CFTC) mengeluarkan peringatan bagi investor terkait skema penipuan Binary  Option yang  dilakukan  dengan  penolakan  penarikan  dana,  pencurian identitas dan manipulasi perangkat.
Gordon  Pape  selaku  pakar  keuangan  investasi  asal  Kanada,  menyebut bahwasanya Binary  Option adalah  bentuk  perjudian. 7 Hal  ini  dikarenakan  tidak seorangpun  dapat  secara  konsisten  memprediksi  pergerakan  suatu  saham  atau komoditas akan dilakukan dalam waktu yang relatif singkat. Karena sifatnya yang berdasarkan  spekulasi, Binary  Option dikategorikan  sebagai  judi.  Berdasarkan mekanisme  transaksi Binary  Option yang  spekulatif,  maka  saat  ini  muncul perdebatan apakah Binary Option dapat dikategorikan sebagai perjudian.
Pesatnya perkembangan dan kemajuan teknologi informasi, merupakan salah satu  penyebab  perubahan  kegiatan  kehidupan  manusia  dalam  berbagai  bidang yang  secara  langsung  telah  mempengaruhi  lahirnya  bentuk-bentuk  perbuatan hukum baru. 8 Seiring dengan perkembangan Binary Option di Indonesia, muncul permasalahan hukum terkait legalitas Binary Option di Indonesia.

## Metode Penelitian
Artikel ini dibuat berdasarkan penelitian yang dilakukan penulis. Penelitian yang digunakan penulis adalah Doctrinal Research. Yaitu penelitian yang dilakukan
6 FBI, “Binary Options Fraud A Word of Warning to the Investing Public”, <https://www.fbi. gov/news/stories/binary-optionsfraud?__cf_chl_jschl_tk__=pmd_DPCaKLcauh T8a4_qbep4iPhN- vTjhWdsdg4Ss02Bk2uw-1631957290-0-gqNtZGzNAjujcnBszQil>,  dikunjungi pada 23 Septem- ber 2021.
7 Forbes, Gamble On Binary Options, <https://www.forbes.com/sites/investor/20 10/07/27/ dont-gamble-onbinaryoptions/?sh=3269c12530a8>, dikunjungi pada 21 September 2021.
8 Siswanto Sunarso , Hukum Informasi dan Transaksi Elektronik , (Rineka Cipta 2009). [5].
dengan cara mengkaji hukum secara normatif, termasuk segala aspek dalam ruang lingkup ilmu hukum yaitu peraturan perundang-undangan, kaidah asas dan norma hukum, literatur hukum hingga pandangan-pandangan hukum. Pendekatan masalah yang  digunakan  adalah  pendekatan  perundang-undangan (statute  approach) , pendekatan  konseptual (conceptual  approach). Pendekatan  perundang-undangan (statute approach), yang merupakan pendekatan dengan menelaah semua undang- undang  dan  regulasi  terkait  isu  hukum  yang  ditangani. 9 Sedangkan  Pendekatan Konseptual (conceptual  approach) yaitu  pendekatan  yang  dilakukan  dengan mengacu  pada  prinsip,  konsep,  dan  doktrin  ilmu  hukum. 10 Dalam  artikel  ini nantinya akan mengkaji lebih lanjut terkait konsep dari Binary Option beserta cara kerjanya berdasarkan perspektif Undang-Undang Perdagangan Berjangka Komoditi dan hukum perdata. Terlebih lanjut, akan dijelaskan mengenai kedudukan Binary Option sebagai bentuk perjudian.

## Mekanisme dan Konsep Binary Option
Binary Option terdiri atas dua kata yakni binary atau biner dan option atau opsi. Secara linguistic biner berarti dua, sedangkan option berarti pilihan. Sehingga dapat diartikan bahwa binary option adalah aktivitas memilih diantara dua pilihan.
Binary Option adalah produk keuangan dimana pengguna layanan diberi opsi atas pergerakan aset. Binary Option bergantung pada hasil proposisi “ yes ” atau “ no ”,
oleh karenanya dinamakan sistem biner. 11
United  States  Securities  and  Exchange  Commision mendefinisikan Binary Option sebagai  jenis  kontrak  opsi  yang  pembayarannya  bergantung  pada  hasil proposisi  yang  berkaitan  dengan  pergerakan  nilai  aset  sebagaimana  yang  telah ditentukan. Berbeda dengan jenis opsi yang lain, opsi dalam Binary Option tidak memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual aset yang telah
9 Peter Mahmud Marzuki, Penelitian Hukum , (Prenada Media Group 2017) . [133]. 10 ibid. 11 Lucas  Downey,  ‘Binary  Option’,  <https://www.investopedia.com/terms/b/binary-option. asp>, dikunjungi pada 12 Oktober 2021.

## 114 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...
dipilih. Ketika batas waktu dalam Binary Option telah selesai, pengguna layanan menerima  keuntungan  sebagaimana  yang  telah  ditentukan  atau  tidak  menerima keuntungan sama sekali. 12
Badan  Pengawas  Perdagangan  Berjangka  Komoditi  (selanjutnya  disebut BAPPEBTI) menggolongkan Binary Option sebagai aktivitas perjudian berbasis online yang disamarkan dalam bentuk trading . Kegiatan dalam Binary Option hanya memperkirakan  harga  suatu  instrumen  keuangan,  seperti forex, cryptocurrency , atau indeks saham apakah akan mengalami kenaikan atau penurunan dalam waktu tertentu. Apabila preposisi tersebut benar, maka pengguna layanan mendapatkan keuntungan  yang  besarnya  tidak  sampai  100%  dari  modalnya.  Namun  jika tebakannya salah maka dapat menderita kerugian sebesar 100%. 13
Binary  Option memiliki  beragam  pilihan  instrumen  keuangan  yang dipergunakan sebagai dasar penentuan nilai aset, antara lain indeks kripto, saham perusahaan, contract for difference dan valuta asing. Namun, aset dalam hal ini bukanlah sebagai suatu komoditas yang diperjualbelikan, aset dalam Binary Option hanya sebagai dasar acuan pemilihan opsi. Sehingga dalam Binary Option tidak terdapat underlying asset atau aset yang menjadi dasar dalam penentuan opsi.
Platform Binary  Option umumnya  berkedudukan  di  luar  negeri  dan  tidak memiliki  kantor  perwakilan  di  Indonesia.  Platform Binary  Option cenderung beroperasi dengan menggunakan identitas maupun alamat perusahaan palsu untuk melindungi identitas pemilik yang sesungguhnya dan untuk menghindari tuntutan dari para korban. 14
Transaksi Binary Option dilakukan melalui Internet-based trading platforms . 15
12 United  States  Securities  and  Exchange  Commission,  “Binary  Options”,  <https://www. investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/binary-options>, dikunjungi pada 26 Desember 2021.
13 Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi, ‘Kemendag Blokir 1.222 Situs Web Perdagangan Berjangka Komoditi Ilegal’ <https://bappebti.go.id/siaran_per s/detail/9579>, dikun- jungi pada 9 Februari 2022
14 Canada  Securities Administrators,  ‘A  losing  Bet  -  Binary  Options’,  <https://www.secu- rities-administrators.ca/uploadedFiles/General/pdfs/CSA_BinaryOptionsFraud_  EN_2017.pdf>, dikunjungi pada 11 April 2022.
15 Securities and Exchange Commission Office. Loc.cit
Internet-based  trading  platforms adalah  perangkat  lunak  yang  digunakan  oleh pengguna  layanan  untuk  mendapatkan  informasi  secara  langsung  mengenai perdagangan  di  pasar  finansial,  melakukan  transaksi  dan  menerima  pesan  dari perusahaan. Wujud dari platform ini dapat berupa website maupun aplikasi.
Dalam  mekanisme  transaksinya,  setelah  pengguna  layanan  melakukan registrasi akun dan menyetorkan sejumlah uang sebagai deposit, pengguna layanan menentukan  indeks  aset  yang  digunakan  sebagai  dasar  acuan  pemilihan  opsi terlebih dahulu. Setelah memilih indeks aset, pengguna menentukan nilai deposit yang  digunakan.  Kemudian,  pengguna  memilih  durasi  transaksi  untuk  menebak pergerakan nilai aset yang relatif singkat yakni, mulai dari per sekian detik, menit, maupun jam. 16 Berdasarkan pada jenis aset, jangka waktu dan nilai deposit yang dipilih oleh pengguna, aplikasi Binary option akan melakukan perhitungan potensi keuntungan yang didapat dari transaksi tersebut untuk menentukan harga kesepakatan (strike  price). Pengguna  layanan  dapat  memilih  opsi  “Up”  apabila  berspekulasi bahwa nilai aset akan naik dan memilih opsi “down” apabila berspekulasi bahwa nilai aset akan turun. Jika hasil dari opsi yang dipilih oleh pengguna layanan benar dalam jangka waktu yang ditentukan, maka pengguna layanan berhak menerima keuntungan yang dijanjikan. Namun apabila hasil dari opsi tersebut tidak terpenuhi pada jangka waktu yang ditentukan, maka pengguna layanan kehilangan sejumlah yang disetorkan sebagaimana yang telah ditentukan dalam harga kesepakatan.
Platform Binary  Option sebagaimana  mungkin  menyamarkan  kegiatannya seperti  perdagangan  pada real  market .  Aset-aset  yang  digunakan  dalam dasar  pemilihan  opsi  merupakan  aset  yang  diperdagangkan  di  bursa.  Untuk mempermudah pengguna layanan menganalisis pergerakan asset, platform Binary Option menampilkan candlestick . Candlestick adalah  tampilan  grafik  harga  aset
16 Investasi Kontan, ‘Mengenal konsep dan praktik trading binary option, apa itu?’, <https:// investasi.kontan.co.id/news/mengenal-konsep-dan-praktik-trading-binary-option-apa-itu>,  dikun- jungi pada 23 September 2021.

## 116 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...
yang digunakan untuk membaca harga pergerakan di pasar keuangan. 17 Candlestick dalam Binary Option diduga diatur sedemikian rupa dengan menduplikasi data dari sistem real market, hal ini merupakan salah satu strategi platform Binary Option agar  produknya  tampak  menjanjikan.  Terdapat  dugaan  bahwa  banyak  platform Binary Option memanipulasi pergerakan grafik pada candlestick sehingga pengguna layanan dirugikan. 18
Analisis Binary Option Berdasarkan Perspektif Undang-Undang Pasar Modal
Undang-Undang  Pasar  Modal  nomor  8  Tahun  1995  (selanjutnya  disebut sebagai  UU  Pasar  Modal)  dalam  Pasal  1  angka  13  mendefinisikan  pasar  modal sebagai  kegiatan yang  bersangkutan  dengan  penawaran  umum  dan  perdagangan efek,  perusahaan  publik  yang  berkaitan  dengan  efek  yang  diterbitkannya,  serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Efek  adalah  surat  berharga,  yaitu  surat  pengakuan  utang,  surat  berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, Unit Penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas Efek, dan setiap derivatif dari Efek. 19
Berdasarkan penjelasan pasal 1 angka 5 UU Pasar Modal, yang dimaksud dengan derivatif dari Efek dalam angka ini adalah turunan dari Efek, baik efek yang bersifat  utang  maupun  yang  bersifat  ekuitas,  seperti  opsi  dan  waran.  Instrumen derivatif adalah efek turunan dari “efek utama” yaitu efek bersifat ekuitas ataupun efek bersifat utang. Efek turunan dapat berarti turunan langsung dari efek utama atau  turunan  selanjutnya.  Derivatif  merupakan  kontrak  yang  nilai  atau  peluang keuntungannya  berdasarkan  underlying  asset  atau  aset  lain  yang  mendasarinya. Produk derivatif di pasar modal ialah derivatif keuangan, yakni instrumen derivatif yang  underlying  asset-nya  adalah  instrumen  keuangan  seperti  saham,  obligasi,
17 Lantana  Dioren  Rumpa,  ‘Binary  options  trading:  candlestick  prediction  using  Support Vector Machine (SVM) on M5 time period’, (2020), OP Conference Series: Materials Science and Engineering. [1].
18 Commodities  Futures  Trading  Commission,  ‘Beware  of  Off-Exchange  Binary  Option Trades ’, <https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/beware_of_off_ex- change_binary_options.htm>, dikunjungi pada 4 April 2022.
19 Pasal 1 angka 5 Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995.
indeks  saham,  indeks  obligasi,  mata  uang,  tingkat  suku  bunga  dan  instrumen keuangan lain.
Definisi mengenai opsi saham termaktub dalam Bagian I angka 1.20 Peraturan Nomor  II-D  tentang  Perdagangan  Opsi  Saham  (“Peraturan  Direksi  PT  BEJ  II- D”) pada Lampiran Keputusan Direksi PT Bursa Efek Jakarta Nomor KEP-310/ BEJ/09-2004 Tahun 2004 Tanggal 09 September 2004, yang menyatakan bahwa: “Opsi saham adalah hak yang dimiliki oleh pihak untuk membeli ( call option ) dan atau menjual ( put option ) kepada pihak lain atas sejumlah saham ( underlying stock ) pada harga ( strike price ) dan dalam waktu tertentu.”
Opsi  merupakan  suatu  kontrak  yang  memberikan  hak  (bukan  kewajiban) kepada pemegang kontrak ( option buyer ) untuk membeli atau menjual suatu aset tertentu suatu perusahaan kepada penulis opsi ( option writer ) dengan harga tertentu
( exercise price ) dalam jangka waktu tertentu ( expiration date ). Apabila pemegang opsi tidak menggunakan haknya hingga jatuh tempo, maka haknya tersebut akan hilang  dengan  sendirinya.  Dengan  demikian,  opsi  yang  dimilikinya  tidak  akan bernilai lagi. 20
Opsi  Saham  diperjualbelikan  melalui  Bursa  yang  dilaksanakan  secara reguler berdasarkan proses tawar-menawar secara lelang yang berkesinambungan ( continuous  auction  market )  oleh  Anggota  Bursa  Efek  melalui Jakarta  Option Trading System.
Karakteristik Binary Option berbeda dengan Opsi Saham pada pasar modal.
Meskipun pada Binary Option terdapat kata “opsi”, namun frasa opsi pada Binary Option berbeda dengan Opsi pada pasar modal. Adapun perbedaan tersebut adalah sebagai berikut:
1. Und erlying Asset Pada opsi saham terdapat underlying asset berupa berupa saham perusahaan emiten yang menjadi dasar perdagangan opsi saham. Sedangkan  pada Binary  Option tidak  terdapat underlying  asset ,  aset  yang
20 Syanti  Dewi,  Ishak  Ramli,  ‘Opsi  Saham  Pada  Pasar  Modal  di  (Studi  Pasar  Opsi  Saat Pasar Opsi Masih Berlangsung di Bursa Efek Indonesia)’ (2018), 2 Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis. [302].

## 118
Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...
dipilih oleh pengguna layanan Binary Option tidak dapat dikategorikan sebagai underlying asset karena tidak terdapat hak pengguna layanan atas aset tersebut dan aset tersebut tidak diperjualbelikan.
2.  Platform Opsi  saham  diperjualbelikan  melalui  lembaga  di  bursa  oleh Anggota  Bursa Efek  melalui Jakarta  Option  Trading  System .  Perdagangan  Opsi  Saham  di Bursa  hanya  dapat  dilakukan  oleh Anggota  Bursa  Efek  yang  juga  menjadi Anggota Kliring Opsi Saham KPEI. Sedangkan pada Binary Option transaksi perdagangan dilakukan melalui internet based trading platforms.
3.  Pengawasan
Transaksi  Opsi  Saham  berada  dibawah  pengawasan  OJK.  Sedangkan, Binary  Option tidak  berada  dibawah  payung  hukum  manapun.  Mengingat karakteristiknya yang seperti investasi ilegal, Binary Option berada dibawah pengawasan BAPPEBTI dan Satgas Waspada Investasi.
4.  Hak atas Aset Opsi Saham memberikan hak kepada pemegang opsi untuk menjual/ membeli saham sebagaimana opsi yang telah dipilih. Pemegang Call Option memiliki hak untuk membeli saham dengan jumlah, harga  dan  waktu  tertentu.  Sedangkan,  pemegang Put  Option memiliki  hak untuk menjual sejumlah tertentu saham perusahaan dengan harga dan waktu tertentu pula. Pada Binary Option tidak terdapat hak atas aset yang telah dipilih, karena tidak ada aktivitas jual beli maupun terjadinya transfer of ownership atas aset tersebut.
5.  Perolehan Keuntungan Keuntungan pada Opsi Saham diperoleh berdasarkan selisih nilai premi yang berasal  dari  peningkatan  likuiditas  di  dalam  pasar  underlying  dikarenakan adanya hedging, arbitrage dan strategi trading baru. Sedangkan pada Binary Option keuntungan didasarkan pada ketepatan penentuan opsi .

## Analisis Binary Option berdasarkan Perspektif Undang-Undang Perdagangan Berjangka Komoditi
Berdasarkan mekanisme transaksi dan aset yang digunakan, Binary Option kerap  dikaitkan  dengan  Perdagangan  Berjangka  Komoditi.  Pasal  1  angka  2  UU Perdagangan Berjangka Komoditi mendefinisikan Komoditi sebagai semua barang, jasa, hak dan kepentingan lainnya, dan setiap derivatif dari Komoditi, yang dapat diperdagangkan dan menjadi subjek Kontrak Berjangka, Kontrak Derivatif Syariah, dan/atau Kontrak Derivatif lainnya.
1. Binary Option sebagai Opsi Perdagangan Berjangka
Frasa Opsi pada Binary Option membuat Binary Option kerap dikorelasikan
dengan  Opsi  pada  Perdagangan  Berjangka.  Berdasarkan  ketentuan  Pasal  1 angka  8  UU  Perdagangan  Berjangka  Komoditi,  Opsi  adalah  kontrak  yang memberikan  hak  kepada  pembeli  untuk  membeli  atau  menjual  Kontrak Berjangka atau Komoditi tertentu pada tingkat harga, jumlah, dan jangka waktu tertentu  yang  telah  ditetapkan  terlebih  dahulu  dengan  membayar  sejumlah premi .
Pada  bursa  komoditas,  opsi  diperdagangkan  dalam  berbagai  produk  secara fisik, seperti beras, jagung kedelai, emas, aluminium, saham, obligasi, valuta asing, tingkat bunga, dan lain sebagainya. Penyerahan barang dilakukan secara fisik  ( physical  delivery )  dan  karena  itulah  perdagangan  ini  disebut  sebagai perdagangan komoditas. Akan tetapi, pada prakteknya lebih mengutamakan penyerahan  ‘selisih  harga’  antara  harga  jual  dan  harga  beli. Apabila  hal  ini yang dilakukan, maka disebut penyerahan secara tunai (cash delivery). Dalam hal  ini  perdagangan  komoditas  yang  penyerahannya  dilakukan  secara  cash delivery disebut pasar derivatif.
Perbedaan antara Opsi Perdagangan Berjangka dengan Binary Option :
1. U nderlying Asset Pada opsi perdagangan berjangka terdapat underlying asset berupa produk derivatif. Sedangkan pada Binary Option tidak terdapat underlying asset , aset  yang  dipilih  oleh  pengguna  layanan Binary  Option tidak  dapat dikategorikan sebagai underlying asset karena tidak terdapat hak pengguna layanan atas aset tersebut dan aset tersebut tidak diperjualbelikan.
2.  Platform Opsi Perdagangan Berjangka diperjualbelikan melalui bursa berjangka. Sedangkan pada Binary Option transaksi perdagangan dilakukan melalui internet based platform trading .
3.  Pengawasan Pengawasan atas transaksi Opsi Perdagangan Berjangka dilakukan oleh BAPPEBTI. Binary Option tidak berada dibawah payung hukum manapun. Mengingat karakteristiknya yang seperti investasi ilegal, Binary Option berada dibawah pengawasan BAPPEBTI dan Satgas Waspada Investasi.
4.  Hak atas Aset Opsi  Perdagangan  Berjangka  memberikan  hak  kepada  pemegang  opsi untuk  menjual/  membeli  saham  sebagaimana  opsi  yang  telah  dipilih. Pemegang Call  Option atau Opsi  beli  memiliki  hak  untuk  membeli saham dengan jumlah, harga dan waktu tertentu. Sedangkan, pemegang Put Option atau Opsi jual memiliki hak untuk menjual sejumlah tertentu

## 120 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...
saham  perusahaan  dengan  harga  dan  waktu  tertentu  pula.  Pada Binary Option, pengguna layanan tidak memiliki hak atas aset yang telah dipilih.
5.  Perolehan Keuntungan Keuntungan  pada  Opsi  Perdagangan  Berjangka  diperoleh  berdasarkan selisih nilai premi yang berasal dari peningkatan likuiditas di dalam pasar. Sedangkan  pada Binary  Option keuntungan  didasarkan  pada  ketepatan penentuan opsi.
2. Binary Option sebagai Forex Trading
Mengingat salah satu instrumen yang dapat dipilih dalam Binary Option adalah pergerakan valuta asing, Binary Option sering dikaitkan sebagai aktivitas Forex Trading .
Foreign  Trading merupakan  perdagangan  foreign  exchange/valas  yang dipengaruhi oleh perkembangan teknologi internet, dimana kontak fisik antar manusia menjadi amat minim, sehingga deal dan instruksi instruksi jual beli berada dalam satu platform situs internet. 21
Transaksi forex  trading termasuk  kedalam  aktivitas  perdagangan  komoditi berjangka. Forex  trading umumnya  dilakukan  melalui  Sistem  Perdagangan Alternatif yang telah memperoleh persetujuan BAPPEBTI. 22
Meskipun Binary  Option dan forex  trading pada  praktiknya  terlihat  hampir sama, namun terdapat beberapa perbedaan. Adapun beberapa perbedaan tersebut adalah sebagai berikut:
1.  Underlying Asset Pada Forex Trading terdapat underlying asset berupa berupa valuta asing. Sedangkan pada Binary Option tidak terdapat underlying asset , aset yang dipilih oleh pengguna layanan Binary Option tidak dapat dikategorikan sebagai underlying asset karena tidak terdapat hak pengguna layanan atas aset tersebut dan aset tersebut tidak diperjualbelikan.
2.  Platform Forex Trading dapat dilakukan melalui penyelenggara Sistem Perdagangan Alternatif yang telah memiliki izin BAPPEBTI. Sedangkan pada Binary Option transaksi perdagangan dilakukan melalui internet based platform trading . 3.  Pengawasan
21 Sawidji  Widoatmodjo ,  Forex  Online  Trading;  Tren  Investasi  Masa  Kini ,  (Elex  Media Komputindo 2007). [3].
22 Pasal 30 ayat 1 Undang-Undang Nomor 10 Tahun 2011.
Pengawasan atas transaksi Opsi Perdagangan Berjangka dilakukan oleh BAPPEBTI. Binary Option tidak berada dibawah payung hukum manapun. Mengingat karakteristiknya yang seperti investasi ilegal, Binary Option berada dibawah pengawasan BAPPEBTI dan Satgas Waspada Investasi
4.  Hak atas Aset Pengguna memiliki hak sepenuhnya atas aset yang telah dibeli. Sedangkan dalam Binary Option pengguna tidak memiliki hak atas aset.
5.  Perolehan Keuntungan Pada forex trading jumlah keuntungan tidak bisa diperhitungkan secara pasti.  Selama order masih  terbuka,  perolehan trading masih  bisa  terus bertambah atau berkurang mengikuti tingkat pergerakan harga. Namun, hal ini bisa  diatasi  dengan  menempatkan  stop loss untuk  membatasi kerugian  ataupun take profit  untuk  mengunci  keuntungan.  Sedangkan pada Binary  Option keuntungan  didasarkan  pada  ketepatan  penentuan opsi. 23

## 3. Binary Option sebagai Komoditi Perdagangan Berjangka
Penetapan  Komoditi  sebagai  subjek  Kontrak  Berjangka,  Kontrak Derivatif,  dan/atau  Kontrak  Derivatif  lainnya  merupakan  kewenangan  dari BAPPEBTI. Komoditi hanya dapat diperdagangkan di Bursa Berjangka setelah ketentuan dan persyaratannya disetujui oleh BAPPEBTI.
Melalui  Pasal  1  Peraturan  BAPPEBTI  Nomor  3  Tahun  2019  tentang Komoditi Yang Dapat dijadikan Subjek Kontrak Berjangka, Kontrak Derivatif Syariah,  dan/atau  Kontrak  Derivatif  lainnya  yang  diperdagangkan  di  Bursa Berjangka, BAPPEBTI telah menetapkan komoditi yang dapat dijadikan subjek Kontrak Berjangka yang diperdagangkan di Bursa Berjangka, yakni:
Jenis Komoditi Bentuk Komoditi Komoditi  di  bidang  pertanian  dan perkebunan Kopi, kelapa sawit dan turunannya, karet, kakao, lada, mete,  cengkeh,  kacang  tanah,  kedelai,  jagung,  kopra dan teh. Komoditi di bidang pertambangan dan energi Emas,  timah,  aluminium,  bahan  bakar  minyak,  gas alam, tenaga listrik dan batu bara.
23 Ahmad  Firjatullah  Hasanudin, Pendapat  Majelis  Ulama  Indonesia  (MUI)  Kabupaten Malang terhadap Trading Binary Option . (Skripsi pada Program Hukum Bisnis Syariah Universitas Maulana Malik Ibrahim 2019). [75].

## 122 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...
Komoditi di bidang industri Gula pasir, polywood, pulp dan kertas, benang, semen dan pupuk. Komoditi  di  bidang  perikanan  dan kelautan Udang, ikan dan rumput laut. Komoditi di bidang keuangan Mata  uang  asing  dan  Surat  Utang  Negara  Republik Indonesia Keuangan di bidang aset digital Aset kripto
Lebih lanjut, Pasal 3 Peraturan BAPPEBTI Nomor 3 tahun 2 telah menentukan Komoditi yang dapat dijadikan subjek Kontrak Derivatif selain Kontrak Berjangka dan/atau Kontrak Derivatif Syariah yang diperdagangkan diluar Bursa Berjangka meliputi indeks saham, indeks emas, mata uang asing dan saham tunggal asing. 24
Meskipun  aset  yang  digunakan  dalam  acuan  pemilihan  opsi  pada Binary Option merupakan komoditi yang dapat dijadikan subjek Kontrak Derivatif yang diperdagangkan  diluar  bursa,  namun Binary  Option tidak  dapat  dikategorikan sebagai komoditi perdagangan berjangka karena pada transaksinya tidak terdapat objek yang diperjualbelikan sehingga tidak memenuhi unsur-unsur komoditi.

## Keabsahan Transaksi Binary Option Berdasarkan Perspektif Hukum Perdata
Keabsahan  transaksi Binary  Option berdasarkan  perspektif  hukum  perdata dapat merujuk pada ketentuan hukum perikatan berdasarkan Burgerlijk Wetboek (BW)  sebagai  dasar  hukum  perdata  yang  mengatur  hak  dan  kepentingan  setiap individu dalam bermasyarakat di Indonesia.
Binary Option tidak dapat dikategorikan sebagai subjek Kontrak Berjangka, Kontrak Derivatif Syariah, maupun Kontrak Derivatif lainnya, hal ini dikarenakan mekanisme Binary Option tidak memenuhi syarat sahnya kontrak berdasarkan pasal 1320 BW. Berdasarkan Pasal 1320 BW, Kontrak dianggap sah apabila memenuhi unsur-unsur berikut, antara lain
1.  Syarat Subjektif
24 Pasal 3 Peraturan BAPPEBTI nomor 3 tahun 2019 tentang Komoditi Yang Dapat dijadikan Subjek  Kontrak  Berjangka,  Kontrak  Derivatif  Syariah,  dan/atau  Kontrak  Derivatif  lainnya  yang diperdagangkan di Bursa Berjangka.
a.  Terdapat kesepakatan para pihak. Kesepakatan  yang  terjadi  antara  platform  layanan Binary  Option dengan para penggunanya terjadi diawali dengan persetujuan pengguna layanan saat akan melakukan registrasi akun yang dituangkan dalam Terms  &  Condition .  Dalam  proses  pendaftaran  sebagai  pengguna layanan, seseorang terlebih dahulu menyetujui ketentuan yang ada di dalam Binomo.
b.  Dilakukan oleh subjek hukum yang cakap atau berwenang mewakili sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan yakni dewasa atau tidak dibawah pengampunan.
Mulanya ketentuan terkait kecakapan diatur dalam pasal 330 jo. Pasal 1330  BW  dimana  seseorang  dinilai  cakap  apabila  sudah  berumur 21tahun. Namun hal ini telah diubah dalam ketentuan Pasal 47 jo. Pasal 50 Undang-Undang Nomor 1 tahun 1974 tentang Perkawinan yang menyatakan bahwa kriteria seseorang yang cakap untuk membuat suatu perjanjian adalah mereka yang sudah berumur 18 tahun atau sudah menikah dan tidak berada dalam kekuasaan orang tua atau wali.
2.  Syarat Subjektif a.  Terdapat hal tertentu, Hal tertentu berkaitan dengan objek pada perjanjian yang harus jelas ditentukan oleh para pihak yang dapat berupa barang maupun jasa.
Objek perjanjian juga dapat disebut sebagai prestasi. Prestasi terdiri atas: 1.  Memberikan  sesuatu,  misalnya  menyerahkan  barang  dan membayar harga.
2.  Berbuat sesuatu, misalnya memperbaiki barang.
3.  Tidak  berbuat  sesuatu,  misalnya  perjanjian  untuk  tidak menggunakan merek dagang tertentu
Ketentuan Pasal 1332 jo. 1333 BW mengatur bahwasanya objek dalam perjanjian  haruslah  jelas  jenisnya  dan  bisa  untuk  diperdagangkan. Sedangkan dalam transaksi Binary Option tidak terdapat objek yang diperjualbelikan.
b.  Suatu Sebab Yang Halal Berdasarkan Pasal 1337 BW, suatu transaksi tidak boleh bertentangan dengan undang-undang, kesusilaan dan ketertiban umum. Sedangkan hingga saat ini Binary Optio n tidak memiliki legalitas dalam hukum positif  di  Indonesia.  Terlebih  karakteristik Binary  Option yang spekulatif  membuat Binary  Option kerap  kali  dikaitkan  dengan perjudian.
Berdasarkan analisis tersebut, maka Binary Option tidak memenuhi kualifikasi sebagai suatu bentuk transaksi karena tidak ada objek yang diperjualbelikan dan tidak memenuhi syarat sah kontraksebagaimana diatur dalam pasal 1320 BW.

## 124 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...

## Binary Option Sebagai Bentuk Perjudian
Plt.  Kepala  BAPPEBTI  Indrasari  Wisnu  Wardhana  melalui  siaran  pers BAPPEBTI  menegaskan  bahwa  Binary  Option  merupakan  kegiatan  judi  daring berkedok trading di bidang perdagangan berjangka komoditi. 25
Karakteristik Binary Option yang spekulatif membuat Binary Option kerap kali dikaitkan dengan perjudian. Definisi terkait perjudian termaktub dalam Pasal 303 ayat (3) Kitab Undang-Undang Hukum Pidana yang menyatakan bahwa:
“Yang  disebut  permainan  judi  adalah  tiap-tiap  permainan,  di  mana  pada umumnya  kemungkinan  mendapat  untung  bergantung  pada  peruntungan belaka, juga karena pemainnya lebih terlatih atau lebih mahir. Di situ termasuk segala pertaruhan tentang keputusan perlombaan atau permainan lain-lainnya yang  tidak  diadakan  antara  mereka  yang  turut  berlomba  atau  bermain, demikian juga segala pertaruhan lainnya.”
Lebih lanjut, perjudian juga diatur dalam pasal 1774 BW yang menyatakan bahwa:
“Suatu  persetujuan  untung-untungan  ialah  suatu  perbuatan  yang  hasilnya, yaitu mengenai untung ruginya, baik bagi semua pihak maupun bagi sementara pihak, tergantung pada suatu kejadian yang belum pasti. Demikian adalah: persetujuan pertanggungan; bunga cagak hidup; perjudian dan pertaruhan.”
Berdasarkan definisi perjudian tersebut, maka terdapat tiga unsur utama yang wajib dipenuhi agar suatu perbuatan dapat dikategorikan sebagai perjudian, antara lain: 26
1.  Permainan/ perlombaan
Perbuatan  yang  dilakukan  biasanya  berbentuk  permainan  atau  perlombaan. Pelaku  tidak  harus  terlibat  dalam  permainan  melainkan  bboleh  jadi  sebagai penonton atau orang yang bertaruh terhadap jalannya sebuah permainan atau perlombaan.
2.  Keuntungan berdasar peruntungan
Keuntungan pada perjudian bergantung pada unsur spekulatif, untung-untungan
25 Badan  Pengawasan  Perdagangan  Berjangka  Komoditi,  ‘Kemendag  Blokir  1.222  Situs Web Perdagangan Berjangka Komoditi Ilegal’ <https://bappebti.go.id/siaran_pers/detail/9579>, di- kunjungi pada 9 Februari 2022.
26 Moeljatno, Kejahatan Terhadap Ketertiban Umum, (Bina Aksara 1984).  [41].
ataupun  karena  kemahiran  pemain  yang  telah  terbiasa  melakukan  kegiatan tersebut. Pada Binary Option keuntungan diperoleh berdasarkan peruntungan semata atau melalui latihan. Pengguna layanan dalam memperoleh keuntungan didasarkan pada ketepatan pilihan atas pergerakan nilai aset dalam waktu yang relatif singkat. Pergerakan nilai suatu aset bersifat fluktuatif dan sulit diprediksi apabila jangka waktunya singkat. Sehingga para pengguna layanan cenderung menentukan opsi berdasarkan peruntungan ataupun analisis tertentu. Terlebih probabilitas keuntungan  lebih dari 50% karena hanya terdapat dua probabilitas yakni naik atau turunnya nilai suatu aset.
3.  Adanya Pertaruhan
Pertaruhan merupakan unsur utama untuk menentukan suatu perbuatan dapat dikategorikan  sebagai  perjudian.  Dalam  perjudian  terdapat  taruhan  yang diletakkan oleh pemain yang dapat berupa uang ataupun harta benda lainnya.
Dalam Binary  Option terdapat  sejumlah  uang  yang  dipertaruhkan  berupa deposit  yang  disetorkan  oleh  pengguna  layanan  guna  menentukan  opsi  atas pergerakan nilai suatu aset.
Berdasarkan analisis diatas, sejalan dengan statement BAPPEBTI, Binary Option dikategorikan sebagai perjudian karena telah memenuhi unsur perjudian sebagaimana dalam pasal 303 ayat (3) KUHP. Binary Option merupakan suatu jenis  perjudian  baru  yang  dikemas  sedemikian  rupa  menyerupai  suatu  bentuk investasi. Mengingat transaksi Binary Option dilakukan melalui internet based platform trading, maka Binary Option dapat dikategorikan sebagai suatu bentuk perjudian online.
Namun hal ini perlu dianalisis kembali, apabila data candlestick pada Binary Option merupakan data yang diambil langsung dari pasar, maka Binary Option dapat dikategorikan sebagai perjudian. Namun, sampai saat ini masih muncul spekulasi bahwasanya  platform Binary  Option memanipulasi  data candlestick sedemikian rupa  untuk  merugikan  posisi  pengguna.  Jika  hal  ini  terbukti  benar,  maka  dapat dikatakan Binary Option melakukan suatu bentuk penipuan.

## 126 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...

## Kesimpulan
Legalitas transaksional Binary Option di Indonesia adalah tidak sah. Binary Option tidak dapat dikategorikan sebagai suatu bentuk investasi baik dalam pasar modal maupun pasar perdagangan berjangka. Binary Option memiliki karakteristik yang  berbeda  dengan  opsi  saham  pada  pasar  modal  karena  pada Binary  Option tidak  terdapat underlying  asset berupa  saham  dan  tidak  ada  transaksi  jual  beli.
Binary Option tidak dapat dikategorikan sebagai Komoditi Perdagangan Berjangka karena tidak memenuhi syarat sah kontrak dan tidak memenuhi unsur komoditi. Dari  perspektif  hukum  pidana,  transaksi Binary  Option yang  spekulatif  dapat dikategorikan  sebagai  suatu  bentuk  perjudian.  Namun  apabila  platform Binary Option terbukti melakukan manipulasi pergerakan aset, maka dapat dikategorikan pula  sebagai  suatu  bentuk  penipuan.  Pemerintah  wajib  secara  tegas  melarang kegiatan  transaksi  Binary  Option  dan  menyatakan  bahwa  Binary  Option  adalah suatu bentuk perjudian.

## Daftar Bacaan

## Buku
Moeljatno, Kejahatan Terhadap Ketertiban Umum, (Bina Aksara 1984).
Peter Mahmud Marzuki, Penelitian Hukum , (Prenada Media Group 2017) .
Sawidji  Widoatmodjo ,  Forex  Online  Trading;  Tren  Investasi  Masa  Kini ,  (Elex Media Komputindo 2007
Siswanto  Sunarso ,  Hukum  Informasi  dan  Transaksi  Elektronik ,  (Rineka  Cipta 2009).

## Jur nal
Andrea Kolkova dan Lucie Lenertova,  ‘ Binary Options as a Modern Fenomenon of  Financial  Business’ (2016)  4  International  Journal  of  Entrepreneurial Knowledge.
Danastri Puspitasari dan Faiq Rizqi Aulia Rachim, ‘Binary Option Sebagai Komoditi Perdagangan Berjangka di Indonesia’, ( 2021 2 Jurnal Hukum Lex Generalis.
Lantana  Dioren  Rumpa,  ‘Binary  options  trading:  candlestick  prediction  using Support Vector Machine (SVM) on M5 time period’, (2020), OP Conference Series: Materials Science and Engineering.
Syanti Dewi, Ishak Ramli, ‘Opsi Saham Pada Pasar Modal di (Studi Pasar Opsi Saat Pasar Opsi Masih Berlangsung di Bursa Efek Indonesia)’ (2018), 2 Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis.

## La man
Andrian Pratama Taher, “Binomo Ilegal & Iklannya Manipulatif, Jutaan Orang Tak Menyadarinya’,  <https://tirto.id/binomo-ilegal-iklannya-manipulatif-jutaan- orang-takmenyadari nya-el4p> , dikunjungi pada 21 September 2021.
Canada  Securities  Administrators,  ‘A  losing  Bet  -  Binary  Options’,  <https:// www.securitiesadministrators.ca/uploadedFiles/General/pdfs/CSA_ BinaryOptionsFraud_EN_2017.pdf>, dikunjungi pada 11 April 2022.
Commodities Futures Trading Commission, ‘Beware of Off-Exchange Binary Option Trades ’, <https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/ beware_of_off_exchange_binary_options.htm>,  dikunjungi  pada  4  April 2022
FBI, “Binary Options Fraud A Word of Warning to the Investing Public”, <https:// www.fbi.gov/news/stories/binaryoptionsfraud?__cf_chl_jschl_tk__=pmd_ DPCaKLcauhT8a4_qbep4iPhNvTjhWdsdg4Ss02Bk2uw1631957290-0- gqNtZGzNAjujcnBszQil>,  dikunjungi pada 23 September 2021.
Forbes,  Gamble  On  Binary  Options,  <https://www.forbes.com/sites/investor/20 10/07/27/dont-gamble-onbinaryoptions/?sh=3269c12530a8>, dikunjungi pada 21 September 2021.
Investasi Kontan, ‘Mengenal konsep dan praktik trading binary option, apa itu?’, <https://investasi.kontan.co.id/news/mengenal-konsep-dan-praktik-trading- binary-option-apa-itu>, dikunjungi pada 23 September 2021.
Lucas Downey, ‘Binary Option’, <https://www.investopedia.com/terms/b/binary- option.asp>, dikunjungi pada 12 Oktober 2021.
United States Securities and Exchange Commission, “Binary Options”, <https:// www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/binary- options>, dikunjungi pada 26 Desember 2021.
Siaran  Pers  Kementerian  Perdagangan  Republik  Indonesia,  “Awal  Tahun  2021, Bappebti  Tingkatkan  Pengawasan  Aktivitas  Perdagangan  Berjangka

## 128 Nola Alfiona : Analisis Legalitas Transaksional...
Komoditi  Tanpa  Izin”,  https://www.kemendag.go.id/storage/article_ uploads/2VcaqWTjpJIvzGF4jD3XIX0VmQs0YKLhw8qYVgr1.pdf , dikunjungi pada 21 September 2021.

## Perundang-u ndangan
Undang-Undang  Nomor  39 Tahun  1999  tentang  Hak Asasi  Manusia  (Lembaran Negara Republik Indonesia Tahun 1999 Nomor 65).
Undang-Undang Dasar Negara Republik Indonesia Tahun 1945.
Burgerlijk  Wetboek  Voor  Indonesie  (Kitab  Undang-Undang  Hukum  Perdata) (Staatsblad 1847 Nomor 23 Tahun 1847).
Undang-Undang  Nomor  1 Tahun  1946  tentang  Peraturan  Hukum  Pidana  Untuk Seluruh  Wilayah  Indonesia  jo.  Undang-Undang  Nomor  73  Tahun  1958 tentang  Menyatakan  Berlakunya  Undang-Undang  Nomor  1  Tahun  1946 tentang  Peraturan  Hukum  Pidana  untuk  Wilayah  Indonesia  dan  Megubah Kitab Undang-Undang Hukum Pidana (Lembaran Negara Republik Indonesia Tahun 1958 Nomor 127, Tambahan Lembaran Negara Republik Indonesia Nomor 1660).
Undang-Undang  Nomor  8 Tahun  1995  tentang  Pasar  Modal  (Lembaran  Negara Republik  Indonesia  Tahun  1995  Nomor  64,  Tambahan  Lembaran  Negara Republik Indonesia Nomor 3608).
Undang-Undang Nomor 10 Tahun 2011 Tentang Perubahan atas Undang-Undang Nomor 32 Tahun 1997 tentang Perdagangan Berjangka Komoditi (Lembaran Negara Republik Indonesia Tahun 2011 Nomor 79).
Peraturan Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi  Nomor 3 tahun 2019 tentang Komoditi Yang Dapat dijadikan Subjek Kontrak Berjangka, Kontrak Derivatif Syariah, dan/atau Kontrak Derivatif lainnya yang diperdagangkan di Bursa Berjangka.
Keputusan Direksi PT Bursa Efek Jakarta Nomor: Kep-310/BEJ/09-2004 tentang Peraturan Nomor II-D tentang Perdagangan Opsi Saham.
Peraturan Kepala Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi Nomor 83/ BAPPEBTI/Per/06/2010