History: Re ce ived : 25 Juni 2023 Re vise d  : 10 Oktobe r 2023 Acce pte d : 25 De se mber 2023 Publishe d: 26 De se mber 2023
Publisher:  LPPM  Unive rsitas Darma Agung Licensed:  This work is lice nse d unde r Attribution-NonComme rcial-No
De rivative s 4.0 Inte rnational (CC BY-NC-ND 4.0)

## Jurnal Darma Agung
Volume: 31, Nomor: 6, (2023), Desember: 271 - 284 https://dx.doi.org.10.46930/ojsuda.v31i6.3791

## ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SEMEN YANG TERDAFTAR DI BEI SEBELUM DAN SELAMA PANDEMI COVID-19
Andina  Rinita 1) , Citra Indah  Merina 2)
Fakultas  Sosial  Humaniora  Universitas  Bina Darma, Palembang, Indonesia 1,2) Corresponding Author: andina.rinita31@gmail.com 1) , citraindah@binadarma.ac.id 2)

## Abstrak
Penelitian  ini  diarahkan  untuk  melihat  apakah  terdapat  perbedaan  dalam  pelaksanaan  keuangan organisasi  tertentu  yang  terdaftar  di  BEI  antara  sebelum  pandemi  Covid-19  pada  tahun  2017  hingga tahun 2019 dan pada saat pandemi Covid-19 pada tahun 2020 hingga tahun 2022  dilihat dari proporsi likuiditasnya,  proporsi  kelarutan,  proporsi  tindakan,  proporsi  produktivitas  dan  proporsi  pasar. Penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  kuantitatif.  This  exploration  will  dissect  liquidity proportions,  dissolvability  proportions,  movement  proportions,  benefit  proportions  and  market proportions.  Kemudian  hasil  rasio-rasio  tersebut  akan  diuji  kembali  dengan  uji  komparatif  Wilcoxon Signed Rank. Hasil pengujian menunjukkan terdapat perbedaan Liquidity ratios, solvency ratios, activity ratios,  and  profitability  ratios  are  used  to  evaluate  the  company's  financial performance prior to an d during the Covid-19 pandemic. Sedangkan hasil uji rasio pasar menunjukkan tidak ada perbedaan antara sebelum dan saat pandemi Covid-19.
Kata  Kunci:  Kinerja  Keuangan,  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Aktivitas,  Rasio Profitabilitas,  Rasio Pasar, Pandemi Covid-19.

## Abstract
This  study  is  directed  to  see  whether  there  are  differences  in  the  financial  implementation  of  certain  organizations listed  on  the  IDX  between  before  the  Covid-19  pandemic  in  2017  to  2019  and  during  the  Covid-19  pandemic  in 2020  to  2022  in  terms  of  the  proportion  of  liquidity,  proportion  of  solubility,  proportion  of  actions,  proportion  of productivity  and  proportion  of  the  market.  This  study  used  quantitative  descriptive  method.  This  exploration  will dissect  liquidity  proportions,  dissolvability  proportions,  movement  proportions,  benefit  proportions  and  market proportions.  Then  the  results  of  these  ratios  will  be  tested  again  with  the  Wilcoxon  Signed  Rank  comparative  test. The  test  results  show  that  there  are  differences  in  Liquidity  ratios,  solvency  ratios,  activity  ratios,  and  profitability ratios  are  used  to  evaluate  the  company's  financial  performance  prior  to  and  during  the  Covid-19  pandemic. Meanwhile,  the  results  of  the  market  ratio  test  show  no  difference  between  before  and  during  the  Covid-19 pandemic.
Keywords:  Financial  Performance,  Liquidity  Ratios,  Solvency  Ratios,  Activity  Ratios,  Profitability Ratios,  Market  Ratios,  Covid-19  Pandemic.

## PENDAHULUAN
Kinerja  perusahaan  yang  baik  merupakan  impian  semua  perusahaan.  Kinerja perusahaan  dapat  digambarkan  sebagai  upaya  formal  yang  telah  dilakukan  oleh organisasi  untuk  menilai  kelayakan  dan  kemahiran  pelaksanaan  organisasi  yang  telah dilakukan  selama  periode  atau  waktu  tertentu.  Batasan  yang  sering  digunakan  dalam mensurvei  kinerja  suatu  organisasi  adalah  dengan  menggunakan  metodologi  moneter dimana  data  keuangan  diambil  dari  laporan  keuangan.  Memperkirakan  eksekusi moneter  adalah  salah  satu  metode  untuk  melihat  pencapaian  yang  telah  dicapai organisasi  dalam  periode  tertentu  yang  mencerminkan  tingkat  kesejahteraan  organisasi. Dalam  memperkirakan  kinerja  keuangan  suatu  organisasi,  proporsi  moneter  digunakan sebagai  alat  tolak  ukur  untuk  menentukan  posisi  keuangan  dan  hasil  suatu  organisasi yang  dapat  menjadi  acuan  saat  pengambilan  keputusan.  Dengan  pengukuran  kinerja keuangan  akan  tercermin  kemungkinan  memanfaatkan  sumber  daya  perusahaan  untuk mendukung  ekspansi  dan  potensi  perusahaan.  Yang  berarti  kita  bisa  melihat  hampir seluruh  informasi  dan  kondisi  kesehatan  perusahaan  dalam  hasil  pengukuran  kinerja keuangan  tersebut  (Evany  et al., 2022).
Dewasa  ini,  dunia  dikejutkan  dengan  kehadiran  virus  yang  menyebabkan  WHO (World  Health  Organization)  mengeluarkan  dan  menetapkan  status  pandemi.  Virus  yang bernama  Covid-19  ini  yang  telah  mewabah  ke  seluh  dunia  dengan  menimbulkan banyak  korban  yang  akhirnya  membuat  WHO  menetapkan  status  pandemi  11  Maret 2020.  Dilansir  dari  kemkes.go.id,  Infeksi  Covid  2019  adalah  penyakit  yang  disebabkan oleh  jenis  Covid  lain  yang  dapat  ditularkan  dari  makhluk  ke  manusia.  Virus  ini mempengaruhi  hampir  seluruh  aspek  kehidupan  di  setiap  Negara.  Dari  aspek  politik, ekonomi,  sosial  sampai  budaya  pun  terkena  dampak  pandemi  Covid-19.  Aspek ekonomi  merupakan  aspek  paling  utama  yang  menerima  dampak  pandemi  Covid-19 ini.  Dibuatnya  peraturan  untuk  pencegahan  penyebaran  lebih  lanjut  lagi  dari  virus  ini merupakan  salah  satu  hal  yang  menjadi  penyebabnya,  seperti  pembatasan  dalam berkegiatan  bisnis  dan  kegiatan  kehidupan  bermasyarakat  lainnya.  Yang  menyebabkan banyak  dari  perusahaan  dan  pelaku  bisnis  diberbagai  Negara  melakukan  pemutusan hubungan  kerja  dan  tak  jarang  pula  sampai  ada  yang  harus  menutup  bisnisnya  karena menurunnya  tingkat  daya beli  masyakat (Fachira,  2022).
Tak  terkecuali  Indonesia,  berdasarkan  informasi  dari  Badan  Pusat  Statistik  (BPS), terjadinya  wabah  Covid-19  membuat  Indonesia  mengalami  penyempitan  pertumbuhan keuangan  sebesar  -2,07  pada  tahun  2020.  Peristiwa  tersebut  menyebabkan perekonomian  di  Indonesia  pada  tahun  2020  mengalami  pengosongan  atau kemerosotan  yang  jarang  terjadi  karena  pertumbuhan  keuangan  mengalami pertumbuhan  yang  tidak  stabil.  Berbagai  sektor  usaha  ikut  serta  terkena  akibat  negatif dari  terjadinya  Pandemi  virus  corona  Inilah  salah  satu  wilayah  yang  merasakan dampak  kerusakan  mendasar,  khususnya  wilayah  penciptaan.  Karena  pandemi  virus Corona  yang  meluas,  organisasi  produsen  menghadapi  kesulitan  serius  dalam  menjaga
keselarasan  fungsi  dan  kemajuan  bisnis,  termasuk  perusahaan  industri  semen  yang  ikut terpengaruh  oleh  perubahan  situasi  global  (Fatimah et al., 2021).
Dalam  subsektor  semen,  pandemi  Covid-19  memberikan  dampak  penurunan penjualan  semen  nasional.  Hal  ini  terjadi  beriringan  dengan  ikut  terdampaknya  sektor pembangunan  infrastruktur  yang  merupakan  jalur  distribusi  utama  produk  semen. Dilansir  dari  Databoks,  berdasarkan  informasi  dari  Asosiasi  Beton  Indonesia  (ASI), penjualan  beton  publik  mengalami  penurunan  sebesar  5,4%,  dimana  pada  tahun  2019 sebesar  76,1  juta  ton  dan  pada  tahun  2020  sebesar  72  juta  ton.  Penurunan  permintaan semen  secara  nasional  dan  hal-hal  yang  telah  terjadi  lainnya  tentu  berdampak  pada kinerja  keuangan perusahaan  industri  semen  (Hidayat,  2021).
Dengan  uraian  diatas,  kajian  ini  akan  melihat  perbedaan  pelaksanaan  moneter dilihat  dari  proporsi  moneter  terhadap  likuiditas,  kelarutan,  pergerakan,  keuntungan dan  pasar  sebelum  dan  pada  masa  pandemi  virus  corona  pada  organisasi  konkrit  yang tercatat  di  BEI  dengan  tahun  2017-2019  sebagai  tahun  sebelum  pandemi  virus  corona. dan tahun  2020-2022 sebagai  tahun masa pandemi  virus  Corona.

## METODE PENELITIAN
Teknik  analisis  Informasi  yang  digunakan  dalam  eksplorasi  ini  adalah  pemeriksaan informasi  relatif.  Jenis  informasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  informasi kuantitatif  berupa  laporan  keuangan.  Sumber  data  sekunder  menurut  sugiyono  (2022) merupakan  data  yang  didapat  secara  tidak  langsung  yakni  melalui  situs  Bursa  Efek Indonesia.  Populasi  seluruh  usaha  subsektor  semen  dengan  periode  penelitian  enam tahun  yang  terdaftar  di  BEI  (Sugiyono,  2018).  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan melihat  bagaimana  kinerja  keuangan  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di  BEI  saat sebelum  pandemi  dan  selama  pandemi  Covid-19  serta  melihat  apakah  terdapat perbedaan  akan  eksekusi  moneter  terhadap  organisasi  konkrit  yang  tercatat  di  Bursa Efek  Indonesia  sebelum  pandemi  dan  pada  masa  pandemi  virus  Corona.  Dinilai  dari beberapa  rasio  keuangan,  dimana  rasio  keuangan  menurut  Hutabarat  (2021) merupakan  tindakan  melihat  angka-angka  yang  melibatkan  laporan  moneter,  apa kemampuannya  sebagai  alat  estimasi  dalam  mensurvei  kondisi  moneter  organisasi  dan pelaksanaannya.  Adapun  rasio  keuangan  yang  digunakan  yakni  rasio  likuiditas (Current  Ratio),  rasio  solvabilitas  (Debt  to  Assets  Ratio),  rasio  aktivitas  (Total  Assets Turnover Ratio), rasio  profitabilitas  (Net Profit Margin), rasio  pasar  (Price Earning Ratio).

## HASIL DAN  PEMBAHASAN

## A. Analisis Rasio Keuangan
1. Analisis  Rasio  Likuiditas
Proporsi  likuiditas  ini  digunakan  untuk  melihat  kemampuan  organisasi  dalam memenuhi  komitmen  moneter  yang  harus  segera  dipenuhi.  Current  Ratio  akan digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk  mengamati  dan  mengukurnya.  Current  Ratio
menurut  (Kasmir  &  Lainnya,  2014)  digunakan  untuk  menentukan  berapa  banyak  aset lancar  yang  tersedia  untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  perusahaan.  Sehingga semakin  besar  hasil  dari  rasio  ini,  semakin  baik  artinya  bagi  perusahaan,  begitupun sebaliknya.
Tabel 1. Rasio Likuiditas
Sumber: Data diolah
Dilihat  dari  tabel  di  atas  hasil  rasio  likuiditas  yang  diperhitungkan  dengan  current ratio  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di  BEI  adalah  ujian,  4  dari  6  perusahaan  semen mengalami  penurunan  rasio  likuiditas  diantaranya  yakni  Indocement  Tunggal  Prakasa Tbk  sebesar  88%,  Semen  Baturaja  Tbk  sebesar  9%,  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk sebesar  34%  dan  Waskita  Beton  Precast  Tbk  sebesar  103%.  Sementara  itu,  ada  dua perusahaan  lain  yang  mengalami  kenaikan  yaitu  Waskita  Karya  (Persero)  Tbk  sebesar 18% dan  Wijaya Karya Beton Tbk sebesar  2%.
Bagi  Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  dan  Semen  Baturaja  Tbk,  meski  mengalami penurunan,  tetapi  rasio  yang  dihasilkan  masih  diatas  rata-rata  current  ratio  perusahaan semen  lainnya  baik  sebelum  pandemi  maupun  selama  pandemi.  Sedangkan Peningkatan  rasio  terjadi  pada  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk,  Waskita  Beton  Precast Tbk,  Waskita  Karya  (Persero)  Tbk,  dan  Wijaya  Karya  Beton  Tbk.  pun  rasio  yang dimiliki  masih  dibawah  rata-rata  current  ratio  perusahaan  semen  lainnya  baik  sebelum maupun  selama  pandemic  (Francis  Hutabarat,  2021).

## 2. Analisis  Rasio  Solvabilitas
Proporsi  kelarutan  ini  digunakan  untuk  melihat  dan  mengukur  jumlah  sumber  daya suatu  organisasi  yang  disubsidi  oleh  kewajiban.  Atau  dapat  digunakan  juga  untuk melihat  kemampuan  perusahaan  dibandingkan  aktivanya.  Untuk  melihat  dan mengukur  itu,  penelitian  ini  akan  menggunakan  Debt  to  Assets  Ratio  (DAR).  Debt  to Assets  Ratio  menurut  Muis  (2020)  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  banyak  aktiva perusahaan  yang  dibiayai  oleh  liabilitas.  Sehingga  semakin  tinggi  rasio  ini  dihasilkan, maka  semakin  tidak  baik  bagi  perusahaan  dan  bagitupun  sebaliknya  (Ilahude  et  al., 2021).
Tabel 2. Rasio Solvabilitas
2017 2018 2019 2020 2021 2022 Sebelum Pandemi
Covid-19 Selama Pandemi Covid-19
INTP 370% 314% 331% 292% 244% 214% 338% 250% -88% SMBR 168% 213% 229% 133% 277% 172% 203% 194% -9%
SMGR 157% 197% 136% 132% 111% 145% 163% 129% -34% WSBP 152% 140% 162% 67% 44% 34% 151% 48% -103% WSKT 100% 118% 109% 67% 157% 156% 109% 127% 18%
WTON 103% 112% 116% 112% 111% 112% 110% 112% -2% Rata-Rata 175% 182% 181% 134% 157% 139% 179% 143% -37% Kenaikan/ Penurunan Sebelum Pandemi Covid- 19 Selama Pandemi Covid- 19 Mean Kode Perusahaan
Covid-19

## Sumber: Data diolah
Dilihat  dari  tabel  di  atas  hasil  rasio  solvabilitas  yang  diperhitungkan  dengan  Debt  to Assets  Ratio  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di  BEI  yang  menjadi  sampel  penelitian,  5 dari  6  perusahaan  semen  mengalami  kenaikan  rasio  solvabilitas  diantaranya  yakni Indocement  Tunggal  Prakasa  Tbk  sebesar  5%,  Semen  Baturaja  Tbk  sebesar  5%,  Semen Indonesia  (Persero)  Tbk  sebesar  2%,  Waskita  Beton  Precast  Tbk  sebesar  72%  dan Waskita  Karya  (Persero)  Tbk  sebesar  8%.  Sementara  1  perusahaan  mengalami penurunan  yakni Wijaya Karya Beton  Tbk sebesar  3%.
Untuk  Indocement  Tunggal  Prakasa  Tbk,  Semen  Baturaja  Tbk  dan  Semen  Indonesia (Persero)  Tbk  walaupun  mengalami  kenaikan  rasio,  tetapi  rasio  yang  dihasilkan  masih dibawah  rata-rata  Debt  to  Assets  Ratio  perusahaan  semen  lainnya  baik  sebelum pandemi maupun  selama  pandemi.  Sedangkan  perusahaan  Waskita  Beton  Precast  Tbk  dan Waskita  Karya  (Persero)  Tbk  mengalami  kenaikan  rasio  juga  memiliki  rasio  diatas  rata- rata  Debt  to  Assets  Ratio  perusahaan  semen  lainnya  baik  sebelum  pandemi  maupun selama  pandemi.  Untuk  perusahaan  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  mengalami  penurunan rasio  tetapi  masih  memiliki  rasio  diatas  rata-rata  Debt  to  Assets  Ratio  perusahaan  semen lainnya  pada  saat  sebelum  pandemi  dan  untuk  selama  pandemi  rasio  perusahaan sudah  berada  dibawah  rata-rata,  namun  meskipun  dibawah  rata-rata  rasio  yang dihasilkan  tidak  berada jauh dibawah  rata-rata (Indonesia,  2020) (Jati & Jannah, 2022).

## 3. Analisis  Rasio  Aktivitas
Rasio  aktivitas  ini  digunakan  untuk  melihat  dan  mengukur  tingkat  efektivitas pemanfaatan  sumber  daya  yang  dimiliki  perusahaan.  Untuk  melihat  dan  mengukur  hal tersebut,  Rasio  Total  Assets  Turnover  akan  menjadi  dasar  penelitian  ini.  Rasio Perputaran  terhadap  Total  Aktiva.  menurut  Kusoy  (2020)  menggambarkan  perputaran aktiva  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  yang  digunakan  dalam  menghasilkan  penjualan. Sehingga  semakin  tinggi  rasio  yang  dihasilkan,  maka  akan  berarti  semakin  baik  bagi perusahaan,  dan begitupun  sebaliknya.

## Tabel 3. Rasio Aktivitas
2017 2018 2019 2020 2021 2022 Sebelum Pandemi Covid-19 Selama Pandemi Covid-19
INTP 15% 16% 17% 19% 21% 24% 16% 21%
5% SMBR 33% 37% 37% 41% 40% 41% 36% 41% 5% SMGR 39% 36% 55% 51% 45% 40% 43% 45% 2% WSBP 51% 48% 50% 89% 140% 135% 50% 121% 72% WSKT 77% 77% 76% 84% 85% 85% 77% 85% 8% WTON 61% 65% 66% 60% 61% 61% 64% 61% -3% Rata-Rata 46% 47% 50% 57% 65% 64% 48% 62% 15% Kenaikan/ Penurunan Sebelum Pandemi Covid- 19 Selama Pandemi Covid- 19 Mean Kode Perusahaan
Covid-19

## Sumber: Data diolah
Dilihat  dari  tabel  di  atas  hasil  rasio  aktiva  yang  diperhitungkan  dengan  Perputaran Sumber  Daya  Absolut  Proporsi  organisasi  konkrit  yang  tercatat  di  BEI  yang  sedang ujian  ujian,  1  dari  6  organisasi  konkrit  mengalami  peningkatan  proporsi  pergerakan yaitu  Indocement  Tunggal  Prakasa  Tbk  sebesar  4%.  Sementara  5  perusahaan  lainnya mengalami  penurunan  diantaranya  yakni  Semen  Baturaja  Tbk  sebesar  2%,  Semen Indonesia  (Persero)  Tbk  sebesar  12%,  Waskita  Beton  Precast  Tbk  sebesar  24%  Waskita Karya (Persero)  Tbk sebesar  23% danWijaya Karya Beton  Tbk sebesar  18%.
Untuk  Indocement  Tunggal  Prakasa  Tbk  mengalami  kenaikan  rasio  dan  rasio  yang dihasilkan  diatas  rata-rata  Total  Assets  Turnover  Ratio  perusahaan  semen  lainnya  baik sebelum  pandemi  maupun  selama  pandemi.  Perusahaan  Semen  Indonesia  (Persero) Tbk  dan  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  meskipun  mengalami  penurunan  rasio  tetapi  rasio yang  dihasilkan  juga  sudah  diatas  rata-rata  Total  Assets  Turnover  Ratio  perusahaan semen  lainnya  baik  sebelum  maupun  selama  pandemi.  Sedangkan  Semen  Baturaja  Tbk, Waskita  Karya  (Persero)  Tbk  dan  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  mengalami  penurunan  rasio diikuti  dengan  hasil  rasio  yang  masih  dibawah  rata-rata  Total  Assets  Turnover  Ratio perusahaan  semen  lainnya  baik sebelum  maupun  selama  pandemi.

## 4. Analisis  Rasio  Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahan  dalam menghasilkan  keuntungan  serta  menggambarkan  efektivitas  manajemen  perusahaan dalam  menjalankan  kegiatan  operasionalnya.  Dalam  rasio  profitabilitas,  penelitian  ini akan  menggunakan  Net  Profit  Margin.  Net  Profit  Margin  menurut  (Prasetiyo  & Isnuwardiati,  2022)  mengukur  keuntungan  bersih  perusahaan  atas  penjualannya. Sehingga  semakin  tinggi  rasio  yang  dihasilkan  akan  berarti  semakin  baik  bagi perusahaan,  dan begitu  pula  sebaliknya.

## Tabel 4. Rasio Profitabilitas
2017 2018 2019 2020 2021 2022 Sebelum Pandemi
Covid-19 Selama Pandemi Covid-19 INTP 50% 55% 58% 52% 57% 64% 54% 58%
4% SMBR 31% 36% 36% 30% 30% 36% 34% 32%
-2% SMGR 57% 60% 51% 42% 45% 44% 56% 44% -12% WSBP 48% 53% 46% 21% 20% 35% 49% 25% -24% WSKT 46% 39% 26% 15% 12% 16% 37% 14% -23% WTON 76% 78% 69% 56% 48% 64% 74% 56% -18% Rata-Rata 51% 54% 48% 36% 35% 43% 51% 38% -13% Kenaikan/ Penurunan Sebelum Pandemi Covid- 19 Selama Pandemi Covid- 19 Mean Kode Perusahaan 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Sebelum Pandemi Covid-19 Selama Pandemi
Covid-19
INTP 13% 8% 12% 13% 12% 11% 11% 12% 1% SMBR 9% 4% 2% 1% 3% 5% 5% 3% -2% SMGR 6% 10% 6% 8% 6% 7% 7% 7% 0% WSBP 14% 14% 11% -215% -141%
33% 13% -108%
-121%
WSKT 9% 9% 3% -59% -15% -11% 7% -28% -35% WTON 6% 7% 7% 3% 2% 3% 7% 3% -4% Rata-Rata 10% 9% 7% -42% -22% 8% 8% -19% -27% Kenaikan/ Penurunan Sebelum Pandemi Covid- 19 Selama Pandemi Covid- 19 Mean Kode Perusahaan

## Sumber: Data diolah
Dilihat  dari  tabel  di  atas  hasil  rasio  profitabilitas  yang  diperhitungkan  dengan  Net Profit  Margin  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di  BEI  yang  menjadi  sampel  penelitian, 1  dari  6  perusahaan  semen  mengalami  kenaikan  rasio  profitabilitas  yakni  Indocement Tunggal  Prakasa  Tbk  sebesar  1%.  Kemudian  4  dari  6  perusahaan  mengalami penurunan  diantaranya  yakni  Semen  Baturaja  Tbk  sebesar  2%,  Waskita  Beton  Precast Tbk  sebesar  121%  Waskita  Karya  (Persero)  Tbk  sebesar  35%  danWijaya  Karya  Beton Tbk  sebesar  4%.  Sementara  1  perusahaan  lainnya  yakni  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk tidak  mengalami  kenaikan  juga  penurunan  atau  antara  sebelum  pandemi  dan  saat pandemi  virus  corona.
Untuk  Indocement  Tunggal  Prakasa  Tbk  mengalami  kenaikan  rasio  dan  rasio  yang dihasilkan  berada  diatas  rata-rata  Net  Profit  Margin  perusahaan  semen  lainnya  baik sebelum  pandemi  maupun  selama  pandemi.  Perusahaan  Wijaya  Karya  Beton  Tbk mengalami  penurunan  rasio  yang  sangat  drastis  namun  memiliki  rasio  yang  masih diatas  pada  saat  sebelum  pandemi,  walaupun  saat  selama  pandemi  perusahaan memiliki  rasio  yang  jauh  berada  dibawah  rata-rata  Net  Profit  Margin  perusahaan  semen lainnya.  Untuk  perusahaan  Semen  Baturaja  Tbk  dan  Wijaya  Karya  Beton  Tbk mengalami  penurunan  diikuti  dengan  hasil  rasio  yang  masih  berada  dibawah  rata-rata Net  Profit  Margin  perusahaan  semen  lainnya.  Sedangkan  Semen  Indonesia  (Persero) Tbk memiliki  hasil  rasio  yang  sama  antara  sebelum  dan  selama  pandemi  sehingga perusahaan  tidak  mengalami  penurunan  maupun  kenaikan  rasio,  tetapi  rasio  yang dimiliki  masih  berada  dibawah  rata-rata Net Profit Margin perusahaan  semen  lainnya.

## 5. Analisis  Rasio  Pasar
Rasio  pasar  ini  digunakan  untuk  menggambarkan  perbandingan  biaya  pasar  dengan pengembalian  per  saham.  Price  Earning  Ratio  dalam  penelitian  ini  akan  digunakan untuk  mengukur  rasio  pasar.  Proporsi  Pengadaan  Nilai  seperti  yang  ditunjukkan  oleh (Fachira,  2022)  memikirkan  biaya  saham  dan  menawarkan  manfaat  per  saham.  Oleh karena  itu,  perusahaan  lebih  diuntungkan  dari  rasio  yang  dihasilkan,  begitu  pula sebaliknya.
Tabel 5. Rasio Pasar
Sumber: Data diolah 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Sebelum Pandemi Covid-19 Selama Pandemi Covid-19 INTP 43% 59% 38% 29% 25% 19% 47% 24% -23% SMBR 7% 13% 33% 100% 20% 10% 18% 43% 25% SMGR 29% 22% 30% 26% 21% 17% 27% 21% -6% WSBP 11% 9% 9% -1% -1% 3% 10% 0% -10% WSKT 8% 6% 21% -3% -18% -5% 12% -9% -21% WTON 13% 7% 8% 26% 26% 10% 9% 21% 12% Rata-Rata 19% 19% 23% 30% 12% 9% 20% 17% -4% Kenaikan/ Penurunan Sebelum Pandemi Covid- 19 Selama Pandemi Covid- 19 Mean Kode Perusahaan
Dilihat  dari  tabel  di  atas  hasil  rasio  pasar  yang  diperhitungkan  dengan  Price  Earning Ratio  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di  BEI  yang  menjadi  sampel  penelitian,  2  dari  6 perusahaan  semen  mengalami  kenaikan  rasio  pasar  yakni  Semen  Baturaja  Tbk  sebesar 25%  dan  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  sebesar  12%.  Sementara  4  perusahaan  lainnya mengalami  penurunan  diantaranya  yakni  Indocement  Tunggal  Prakasa  Tbk  sebesar 23%,  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk  sebesar  6%,  Waskita  Beton  Precast  Tbk  sebesar 10% dan  Waskita Karya (Persero)  Tbk sebesar  21%.
Untuk  Indocement  Tunggal  Prakasa  Tbk  dan  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk perusahaan  mengalami  penurunan  rasio  selama  pandemi,  namun  rasio  yang  dihasilkan masih  berada  diatas  rata-rata  Price  Earning  Ratio  perusahaan  semen  lainnya  baik sebelum  maupun  selama  pandemi  Covid-19.  Untuk  Semen  Baturaja  Tbk  dan  Wijaya Karya  Beton  Tbk  mengalami  kenaikan  rasio  dimana  rasio  sebelum  pandemi  masih berada  dibawah  rata-rata  Price  Earning  Ratio  perusahaan  semen  lainnya dan saat selama pandemi  rasio  sudah  berada  diatas  rata-rata  Price  Earning  Ratio  perusahaan  semen lainnya.  Kemudian  untuk  Waskita  Beton  Precast  Tbk  dan  Waskita  Karya  (Persero)  Tbk, perusahaan  mengalami  penurunan  rasio  diikuti  dengan  rasio  yang  masih  berada  di bawah  rata-rata  Price  Earning  Ratio  perusahaan  semen  lainnya  baik  sebelum  maupun sesudah  pandemi.

## B. Uji Hipotesis
Pengujian  spekulasi  dilakukan  dengan  menggunakan  Wilcoxon  Marked  Rank  Test karena  informasi  yang  digunakan  biasanya  tidak  tersebar.  Berdasarkan  hal  tersebut, digunakanlah  uji  nonparametris  Wilcoxon  Signed  Rank  Test  sebagai  alternatif  dari  uji parametris  Paired  Sample  t-Test  yang  digunakan  untuk  data  berdistribusi  normal. Adapaun  hasil  pengujian  hipotesis  pada kinerja  keuangan perusahaan  semen  di BEI: 1) Rasio  Likuiditas  (Current Ratio)
Likuiditas  S ebelum – Likuiditas S elama Z -2.200 b Asymp. S ig. (2-tailed) .028
Sumber: Output  SPSS Versi 27
Dari  hasil  uji  hipotesis  di  atas,  variabel  rasio  likuiditas  memiliki  hasil  Asymp.  Sig.  (2- tailed)  sebesar  0,028.  Dimana  0,028  lebih  kecil  dari  0,05  yang  merupakan  tingkat signifikansi  (0,028  <  0,05)  maka  hipotesis  H1  diterima,  karena  berarti  bahwa  terdapat perbedaan  yang  signifikan  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di BEI sebelum  dan selama  pandemi  Covid-19  dilihat  dari  rasio  likuiditas.
Perbedaan  proporsi  likuiditas  antara  sebelum  dan  pada  saat  pandemi  virus  Corona juga  dibenarkan  dan  sesuai  dengan  hasil  penelitian  (Suhartini,  2022)  yang  menyatakan bahwa  terdapat  perbedaan  dalam  pelaksanaan  keuangan  organisasi  jika  dilihat  dari proporsi  likuiditas  sebelum  dan  pada  saat  pandemi  virus  Corona.  Selain  itu,  riset
Siswati  pada  tahun  2021  mengungkapkan  bahwa  perusahaan  teknologi  di  BEI  memiliki rasio  likuiditas  yang  berbeda  sebelum  dan  sesudah  pandemi  Covid-19.  Selain  itu, penelusuran  (Mufiddah,  2021)  juga  menyebutkan  bahwa  kinerja  keuangan  organisasi mengalami  keterpurukan  di masa pandemi  virus  corona.
Terjadinya  perbedaan  ini  karena  pada  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19  aktiva lancar  perusahaan  mengalami  penurunan  dan  atau  diikuti  dengan  peningkatan liabilitas  lancar  perusahaan.  Sehingga  rasio  likuiditas  yang  dihasilkan  akan  mengalami penurunan  dan  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  lancarnya  pun ikut  menurun.  Penurunan  current  ratio  perusahaan  selama  pandemi  Covid-19  dapat dipengaruhi  oleh  banyak  hal  seperti  penurunan  penjualan  yang  menyebabkan turunnya  pendapatan  dan  piutang,  keterlambatan  atau  ketidakmampuan  pembayaran piutang  oleh  pelanggan  yang  mengurangi  jumlah  penerimaan  kas  perusahaan, restrukturisasi  dan  refinancing  liabilitas  yang  dapat  mengubah  komposisi  liabilitas lancar  perusahaan.  Selain  itu,  adapun  faktor  eksternal  yang  juga  dapat  mempengaruhi current  ratio  selama  pandemi  seperti  kebijakan  pemerintah,  fluktuasi  pasar  dan  faktor- faktor  lainnya.

## 2) Rasio  Solvabilitas  (Debt to Assets Ratio)
S olvabilitas S ebelum – S olvabilitas S elama Z -2.572 c Asymp. S ig. (2-tailed) .010
Sumber: Output  SPSS Versi 27
Dari  hasil  uji  hipotesis  di  atas,  variabel  rasio  solvabilitas  memiliki  hasil  Asymp.  Sig. (2-tailed)  sebesar  0,010.  Dimana  0,010  lebih  kecil  dari  0,05  yang  merupakan  tingkat signifikansi  (0,010  <  0,05)  maka  hipotesis  H2  diterima,  karena  berarti  bahwa  terdapat perbedaan  yang  signifikan  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di BEI sebelum  dan selama  pandemi  Covid-19  dilihat  dari  rasio  solvabilitas.
Hasil  yang  menunjukan  perbedaan  rasio  solvabilitas  sebelum  dan  selama  pandemi Covid-19  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  (Ilahude  et  al.,  2021)  yang  juga  menyatakan bahwa  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  pada perusahaan  telekomunikasi  yang  ditinjau  dengan  rasio  solvabilitas  saat  pandemi Covid-19.  Sementara  itu  penelitian  (Lowardi  &  Abdi,  2021)  menyatakan  bahwa pandemi  Covid-19  menimbulkan  dampak  negatif  terhadap  rasio  solvabilitas  papan utama  pada  perusahaan  publik  sektor  properti  di  Indonesia.  Penelitian  (Widawati  & Merina,  2022)  juga  mendapatkan  hasil  bahwa  rasio  solvabilitas  mengalami  dampak penurunan  dari  tahun sebelum  dan saat pandemi  Covid-19.
Perbedaan  ini  terjadi  karena  pada  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19  total  liabilitas perusahaan  mengalami  peningkatan  dan  atau  diikuti  penurunan  total  aktiva.  Sehingga rasio  solvabilitas  yang  dihasilkan  akan  mengalami  peningkatan  dan  menghasilkan
perbedaan  kinerja  keuangan  dilihat  dari  rasio  solvabilitas.  Peningkatan  perusahaan selama  pandemi  Covid-19  dapat  dipengaruhi  oleh  banyak  hal  seperti  bertambahnya liabilitas  perusahaan  dalam  mengatasi  dan  melewati  masa-masa  pandemi,  adanya perubahan  kebijakan  keuangan  perusahaan  selama  pandemi  seperti  menutupi  atau memperpanjang  jangka  waktu  liabilitas  yang  ada  dengan  memperoleh  liabilitas  yang baru,  serta  kebijakan  pemerintah  yang  mungkin  juga  ikut  mendorong  perusahaan untuk  memperoleh  liabilitas  tambahan dalam strategi  pemulihan  ekonomi  perusahaan.

## 3) Rasio  Aktivitas  (Total Assets Turnover Ratio)
Aktivitas S ebelum – Aktivitas S elama Z -3.126 b Asymp. S ig. (2-tailed) .002
Sumber: Output  SPSS Versi 27
Dari  hasil  uji  hipotesis  di  atas,  variabel  rasio  aktivitas  memiliki  hasil  Asymp.  Sig.  (2- tailed)  sebesar  0,002.  Dimana  0,002  lebih  kecil  dari  0,05  yang  merupakan  tingkat kepentingan  (0,002  <  0,05),  maka  pada  titik  tersebut  spekulasi  H3  diakui,  karena memang  bermaksud  adanya  perbedaan  besar  dalam  pelaksanaan  keuangan  organisasi- organisasi  tertentu  yang  tercatat.  di  BEI  sebelum  dan  pada  masa  pandemi  virus  corona dilihat  dari  proporsinya.  aktivitas.
Terdapatnya  perbedaan  kinerja  keuangan  dilihat  dari  rasio  aktivitas  ini  juga didukung  dan  sesuai  dengan  penelitian  dari  (Siswati,  2021)  yang  menyatakan  terdapat perbedaan  kinerja  keuangan  perusahaan  ditinjau  dari  rasio  aktivitas  sebelum  dan selama  pandemi  Covid-19.  Serta  penelitian  (Suci,  2022)  yang  juga  menyatakan  bahwa pandemi  Covid-19  mempengaruhi  kinerja  keuangan  PT  Air  Asia  Indonesia  ditinjau  dari rasio  aktivitas.  Selain  itu,  penelitian  (Njauwman,  2021)  juga  menyatakan  bahwa terdapat  perbedaan  signifikan  terhadap  rasio  aktivitas  sebelum  dan  saat  pandemi covid-19.
Perbedaan  ini  dikarenakan  pada  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19  perusahaan mengalami  penurunan  pendapatan  atau  penjualan  yang  dikarenakan  penurunan permintaan  pasar  sebagai  salah  satu  imbas  dari  terjadinya  pandemi.  Berkurangnya aktivitas  bisnis  dan  dalam  beberapa  kasus  perusahaan  kemungkinan  terpaksa menghentikan  atau  mengurangi  produksi  mereka  sehingga  penggunaan  aset  selama pandemi  menjadi  kurang  optimal.  Hal  ini  juga  dapat  membuat  persediaan  perusahaan yang  tidak  terjual  mengalami  peningkatan  dan  juga  dapat  mempengaruhi  atau menyebabkan  Total Assets Turnover Ratio menurun.

## 4) Rasio  Profitabilitas  (Net Profit Margin)
Profitabilitas S ebelum – Profitabilitas S elama Z -2.086 b
Asymp. S ig. (2-tailed) .037
Sumber: Output  SPSS Versi 27
Dari  hasil  uji  hipotesis  di  atas,  variabel  rasio  profitabilitas  memiliki  hasil  Asymp.  Sig. (2-tailed)  sebesar  0,037.  Dimana  0,037  lebih  kecil  dari  0,05  yang  merupakan  tingkat signifikansi  (0,037  <  0,05)  maka  hipotesis  H4  diterima,  karena  berarti  bahwa  terdapat perbedaan  yang  signifikan  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  semen  yang  terdaftar  di BEI sebelum  dan selama  pandemi  Covid-19  dilihat  dari  rasio  profitabilitas.
Perbedaan  rasio  profitabilitas  sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19  ini  juga didukung  dan  sesuai  dengan  penelitian  dari  (Siswati,  2021)  yang  juga  menyatakan bahwa  pandemi  Covid-19  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan teknologi  ditinjau  dari  rasio  profitabilitas.  Penelitian  dari  (Evany  et  al.,  2022)  juga menyatakan  bahwa  terdapat  perbedaan  besar  dalam  proporsi  manfaat  sebelum  dan selama  pandemi  virus  Corona.  Selain  itu,  penelitian  (Fatimah  et  al.,  2021)  juga mengungkapkan  bahwa  terdapat  perbedaan  proporsi  manfaat  sebelum  dan  pada  masa pandemi  virus  Corona.
Perbedaan  ini  dikarenakan  pada  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19  perusahaan mengalami  penurunan  pendapatan  atau  penjualan  yang  dikarenakan  penurunan permintaan  pasar  sebagai  salah  satu  imbas  dari  terjadinya  pandemi.  Serta  diikuti dengan  berkurangnya  profit  perusahaan  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19  yang  selain diakibatkan  berkurangan  penjualan,  perusahaan  juga  berkemungkinan  untuk  terpaksa menurunkan  harga  produk  mereka  untuk  menarik  atau  mempertahankan  pelanggan mereka,  adanya  biaya  tambahan  dalam  operasional  perusahaan  selama  pandemi  seperti perlindungan  kesehatan  karyawan,  ekstra  biaya  kebersihan  perusahaan,  dan  biaya- biaya  lainnya  juga  dapat  menjadi  salah  satu  faktor  yang  mengurangi  laba  bersih perusahaan  dan mempengaruhi  rasio  Net Profit Margin perusahaan.

## 5) Rasio  Pasar (Price Earning Ratio)
Pasar S ebelum – Pasar S elama Z -1.677 b Asymp. S ig. (2-tailed) .094
Sumber: Output  SPSS Versi 27
Dari  hasil  uji  hipotesis  di  atas,  variabel  rasio  pasar  memiliki  hasil  Asymp.  Sig.  (2- tailed)  sebesar  0,094.  Dimana  0,094  lebih  besar  dari  0,05  yang  merupakan  tingkat signifikansi  (0,094  >  0,05)  maka  hipotesis  H5  ditolak,  karena  berarti  bahwa  tidak terdapat  perbedaan  yang  signifikan  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  semen  yang terdaftar  di  BEI  sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19  dilihat  dari  rasio  pasar.  Price Earning  Ratio  pada  perusahaan  semen  mengalami  penurunan  selama  pandemi berlangsung,  tetapi  penurunan  yang terjadi  tidak  signifikan.
Tidak  terdapatnya  perbedaan  rasio  pasar  antara  sebelum  dan  selama  pandemi Covid-19  ini  sesuai  dengan  penelitian  dari  (Kristanto  &  Yanto,  2022)  dan  (Jati  &  Jannah, 2022)  yang  sama-sama  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  rasio  pasar sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19.  Namun,  hasil  penelitian  ini  berbanding terbalik  dengan  hasil  penelitian  dari  (Soko  &  Harjanti,  2022)  dan  (Hidayat,  2021)  yang menyatakan  bahwa  terdapat  perbedaan  rasio  pasar  yang  diukur  dengan  PER  sebelum dan selama  pandemi  Covid-19.
Tidak  terdapatnya  perbedaan  rasio  pasar  yang  signifikan  ini  dapat  disebabkan  oleh banyak  hal  seperti  diterapkannya  strategi  efisiensi  operasional  yang  kuat,  mengurangi biaya  produksi  perusahaan,  dan  mempertahankan  tingkat  profit  yang  relatife  stabil oleh  beberapa  perusahaan.  Selain  itu,  dukungan  dari  kebijakan  pemerintah  untuk sektor  kontruksi  dan  pembangunan  infrastruktur  selama  masa  pandemi  dan  kontrak jangka  panjang  perusahaan  juga  dapat  memberikan  support  tambahan  pada  industri semen  untuk  tetap  mendapatkan  pendapatan  yang  stabil  atau  meningkatkan  kembali pendapatan  ditahun  selanjutnya  selama  pandemi.  Sehingga  perusahaan  semen  dapat tetap  mendapatkan  kepercayaan  pasar  dan  dapat  mempertahankan  atau  tidak membuat  Price Earning Ratio perusahaan  menurun  secara  signifikan.

## SIMPULAN
Berdasarkan  analisis  kinerja  keuangan  yang  telah  dilakukan  terhadap  perusahaan semen  sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19  maka  disimpulkan  bahwa.  Pertama, Terdapat  perbedaan  kinerja  keuangan  perusahaan  semen  antara  sebelum  dan  selama pandemi  Covid-19  dilihat  dari  Rasio  Likuiditas.  Dimana  perbedaan  ini  terjadi  karena pada  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19,  aktiva  lancar  perusahaan  mengalami penurunan  dan  atau  diikuti  dengan  peningkatan  liabilitas  lancar  Perusahaan.  Kedua, Terdapat  perbedaan  kinerja  keuangan  perusahaan  semen  antara  sebelum  dan  selama pandemi  Covid-19  dilihat  dari  Rasio  Solvabilitas.  Dimana  perbedaan  ini  terjadi  karena pada  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19,  total  liabilitas  perusahaan  mengalami peningkatan  dan  atau  diikuti  penurunan  total  aktiva.  Ketiga,  Terdapat  perbedaan kinerja  keuangan  perusahaan  semen  antara  sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19 dilihat  dari  Rasio  Aktivitas.  Dimana  perbedaan  ini  dikarenakan  pada  saat  terjadinya pandemi  Covid-19,  perusahaan  mengalami  penurunan  pendapatan  atau  penjualan yang  dikarenakan  penurunan  permintaan  pasar  serta  penggunaan  aset  perusahaan yang  menjadi  kurang  optimal  sebagai  salah  satu  imbas  dari  terjadinya  pandemi. Keempat,  Terdapat  perbedaan  kinerja  keuangan  perusahaan  semen  antara  sebelum  dan selama  pandemi  Covid-19  dilihat  dari  Rasio  Profitabilitas.  Dimana  perbedaan  ini dikarenakan  pada  saat  terjadinya  pandemi  Covid-19,  perusahaan  mengalami penurunan  pendapatan  atau  penjualan  serta  diikuti  dengan  berkurangnya  profit perusahaan,  yang  selain  diakibatkan  berkurangan  penjualan  juga  dapat  dikarenakan adanya  biaya  tambahan  dalam  operasional  perusahaan  selama  pandemi  seperti
perlindungan  kesehatan  karyawan,  ekstra  biaya  kebersihan  perusahaan,  dan  biaya- biaya  lainnya  yang  dapat  mengurangi  laba  bersih  perusahaan.  Kelima,  Tidak  terdapat perbedaan  kinerja  keuangan  perusahaan  semen  antara  sebelum  dan  selama  pandemi Covid-19  dilihat  dari  Rasio  Pasar.  Hal  ini  dapat  disebabkan  oleh  banyak  hal  seperti diterapkannya  strategi  efisiensi  operasional  yang  kuat,  mengurangi  biaya  produksi perusahaan,  dan  mempertahankan  tingkat  profit  yang  relatife  stabil  oleh  beberapa perusahaan  dan hal yang lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Evany,  S.  T.,  Rinofah,  R.,  &  Sari,  P.  P.  (2022).  Analisis  Profitabilitas  Perusahaan Kompas  100  Sebelum  dan  Saat  Pandemi  Covid-19.  Al-Kharaj:  Jurnal  Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(2), 397–414.
Fachira,  D.  A.  N.  (2022).  Analisis  Perbandingan  Rasio  Keuangan  Pada  Perusahaan Sektor  Pariwisata  Sebelum  dan  Di  Saat  Pandemi  COVID-19.  Indonesian  Accounting Literacy Journal, 2(3), 576–588.
Fatimah,  A.  N.,  Prihastiwi,  D.  A.,  &  Islamiyatun,  L.  (2021).  Analisis  Perbedaan  Laporan Keuangan  Tahunan  Pada  Perusahaan  Lq45  Sebelum  Dan  Saat  Pandemi  Covid-19. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 6(2), 39–52.
Francis  Hutabarat,  M.  B.  A.  (2021).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan.  Desanta Publisher.
Hidayat,  M.  (2021).  Analisis  perbandingan  kinerja  keuangan  dan  nilai  perusahaan sebelum  dan  disaat  pandemi  covid  19. Measurement Jurnal Akuntansi, 15(1), 9–17.
Ilahude,  P.  A.,  Maramis,  J.  B.,  &  Untu,  V.  N.  (2021).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Sebelum dan  Saat  Masa  Pandemi  Covid-19  pada  Perusahaan  Telekomunikasi  yang  Terdaftar di  BEI.  Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi,  9(4), 1144–1152.
Indonesia,  B.  E.  (2020).  Profil  Perusahaan  Tercatat.  Tt  Https://Www.  Idx.  Co. Id/Perusahaan-Tercatat/Profil-Perusahaan-Tercatat.
Jati,  A.  W.,  &  Jannah,  W.  (2022).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sebelum Pandemi  dan Saat Pandemi  Covid-19.  Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 34–46.
Kasmir,  B.,  &  Lainnya,  L.  K.  (2014).  Manajemen  Perbankan  Jakarta:  PT.  RajaGrafindo Persada.
Kristanto,  A.  K.,  &  Yanto,  H.  (2022).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sektor Consumer  Cyclicals  Sebelum  dan  Selama  Pandemi  Covid-19.  Nominal:  Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 11(2), 356–369.
Lowardi,  R.,  &  Abdi,  M.  (2021).  Pengaruh  pandemi  Covid-19  terhadap  Kinerja  dan kondisi  keuangan  perusahaan  publik  sektor  properti.  Jurnal  Manajerial  Dan Kewirausahaan, 3(2), 463–470.
Mufiddah,  O.  A.  (2021).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Pt  Sia  Sebelum  Dan  Saat  Pandemi Covid  19. Jurnalku, 1(1), 1–14.
Njauwman,  A.  (2021).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Sebelum  dan  Saat  Terjadi  Pandemi  COVID-19. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 10(1).
Prasetiyo,  O.  F.,  &  Isnuwardiati,  K.  (2022).  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Manufactur  Dengan  Metode  Du-Pont  Saat  Pra  dan  Saat  Pandemi  Covid-19.  Publik: Jurnal  Manajemen  Sumber  Daya  Manusia,  Administrasi  Dan  Pelayanan  Publik,  9(2), 220–230.
Siswati,  A.  (2021).  Dampak  Pandemi  Covid-19  pada  Kinerja  Keuangan  (Studi  kasus pada  Perusahaan  Teknologi  yang  Listing  di  BEI).  Jibaku:  Jurnal  Ilmiah  Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi, 1(2), 63–73.
Soko,  F.  A.,  &  Harjanti,  M.  G.  F.  (2022).  Perbedaan  Kinerja  Perusahaan  Perbankan Sebelum  dan  Saat  Pandemi  Covid-19.  Proceeding  of  National  Conference  on Accounting & Finance, 306–312.
Suci,  P.  P.  (2022).  Analisis  komparasi  kinerja  keuangan  sebelum  dan  selama  pandemi Covid-19:  studi  kasus  PT.  AirAsia  Indonesia,  Tbk.  Proceeding  of  National  Conference on Accounting & Finance, 426–432.
Sugiyono,  S.  (2018).  Metode  Penelitian  Pendidikan  Pendekatan  Kualitatif,  Kuantitatif dan R & D. Alfabeta, Bandung.
Suhartini,  T.  (2022).  Analisis  Komparasi  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sebelum  Dan Pada  Masa  Pandemi  Covid-19  (Studi  Literature  Mengenai  Rasio  Keuangan  Sebagai Indikator  Kinerja  Keuangan  Perusahaan).  Jurnal  Manajemen  Pendidikan  Dan  Ilmu Sosial, 3(1), 375–384.
Widawati,  E.,  &  Merina,  C.  I.  (2022).  Analisis  kinerja  keuangan  pada  hotel  bina  darma palembang  sebelum  dan  pada  saat  pandemi  covid  19.  E-Bisnis:  Jurnal  Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 15(2), 367–374.