Pengaruh Kecakapan Manajerial Terhadap Kualitas Laba: Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2015

## Amelia Roza Yulianda
Alumni Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP, email: ameliarz8@gmail.com
Nurzi Sebrina
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP, email: nurzisebrina@gmail.com

## Abstract
This  study  aims  to  examine  the  relation  between  managerial  ability  and  earnings  quality  of  manufacture companies listed on Indonesian Stock Exchange period of 2010 to 2015. By using purposive sampling method, there were 62 companies as the research’s sample. In this study, earnings persistence and accruals quality were used  to  measure  earnings  quality.  While  MA-Score  was  used  to  measure  managerial  ability.  Using  panel regression  analysis,  this  study  shows  that  managerial  ability  has  a  significant  positive  effect  on  earnings persistence and accruals quality. According to the results, managerial ability had an effect on earnings quality .
Keywords: managerial  ability, earnings quality, earnings persistence,accruals quality

## 1. Pendahuluan
Salah  satu  informasi  yang  terdapat pada laporan keuangan adalah laba. Menurut Dichev (2016)  laba  merupakan  informasi  paling penting dari laporan keuangan, karena  mampu merefleksikan kinerja perusahaan. Statement of Financial  Accounting  Concept (SFAC)  No.  1 menyebutkan  bahwa  fokus  utama  laporan keuangan  adalah  informasi  laba  rugi  dan komponennya.  Karena,  laba  mampu  menaksir kinerja  atau  pertanggungjawaban  manajemen dan  berhubungan  dengan earnings  power perusahaan  dimasa  yang  akan  datang,  serta menjadi dasar pertimbangan penentuan kompensasi manajemen dan pemberian dividen.
Melihat  begitu  pentingnya  informasi laba,  sehingga  tidak  hanya  tinggi  atau  ren- dahnya angka laba saja yang diperhatikan oleh stakeholders , melainkan juga kualitas dari laba itu  sendiri.  Spiceland  (2015:177)  men- definisikan  kualitas  laba  sebagai  kemampuan laba  yang  dilaporkan  dalam  memprediksi  laba masa  depan.  Kualitas  laba  mengacu  pada stabilitas,  ketahanan  ( persistence ),  serta  angka laba  yang  tidak  fluktuatif.  Menurut  Dichev (2016)  laba  dikatakan  berkualitas  pada  saat tidak  adanya gap antara  akrual  dan  arus  kas.
Dengan  kata  lain,  akrual  dapat  mencerminkan kas yang akan terealisasi dengan tepat.
Fokus  penelitian  ini  adalah  karakteristik atau  sifat  laba  yang  disajikan  dalam  laporan keuangan.  Hal  ini  bertujuan  untuk  mengukur
kualitas  dari  informasi  laba  yang  dilaporkan sehingga  bermanfaat  dalam  pengambilan keputusan.  Adapun  proksi  yang  digunakan untuk mengukur kualitas laba berdasarkan sifat laba pada penelitian ini adalah persistensi laba dan  kualitas  akrual  (Francis,  2004;  Dechow, 2010).  Hal  ini  sesuai  dengan  karakteristik kualitatif  laporan  keuangan  yaitu  relevansi, dimana  terdapat  komponen  prediktif  laba didalamnya. Dimana hal tersebut berkaitan erat dengan  persistensi  laba.  Seain  itu  juga  dilihat bagaimana  keakuratan  estimasi  akrual  dalam setiap penyajian laba pada laporan keuangan. Scott  (2009:203)  menyebutkan  bahwa persistensi  laba  sangat  penting  dalam  menilai kinerja  perusahaan  dimasa  depan.  Perotti (2014)  menyebutkan  bahwa  persistensi  laba menunjukkan  apakah  laba  saat  ini  akan bertahan  atau  berulang  lagi  dimasa  depan. Persistensi  laba  yang  tinggi  mengindikasikan laba  yang  stabil,  berkelanjutan,  serta  tidak volatil,  sehingga  semakin  bermanfaat  dalam memperkirakan laba masa depan.
Menurut  Dechow  (2004)  jika  hanya merefleksikan  kinerja  laba  saat  ini  dan ketahanannya  dimasa  depan,  persistensi  laba belum  menunjukkan  kualitas  laba.  Karena, laba yang berkualitas juga harus merefleksikan nilai nilai intrinsik yang mendasari terbentuknya laba seperti, akrual. Terlepas dari maksud memanipulasi laba, untuk menentukan laba diperlukan estimasi-estimasi dan penilaian-penilaian  yang  berbeda  untuk  setiap
perusahaan.  Kesalahan  estimasi  menyebabkan timbulnya koreksi dimasa depan, sehingga laba saat  ini  tidak  lagi  mampu  mencerminkan  laba dimasa  depan.  Oleh  karena  itu,  penulis  juga menggunakan  proksi  kualitas  akrual  untuk mengukur kualitas laba.
Di Indonesia, penelitian mengenai kualitas  laba  dan  faktor-faktor  yang  mem- pengaruhinya  masih  berfokus  pada  karak- teristik  perusahaan  seperti  ukuran  perusahaan, IOS, mekanisme corporate governance , struktur  modal,  dan  pendanaan  utang  (Andri, 2007;  Rizki,  2012;  dan  Muwachchidatul, 2013).  Padahal  aspek  manajer  selaku  pihak yang  mengelola  perusahaan  tidak  dapat diabaikan  begitu  saja.  Menurut  Imam  (2011), Demerjian  (2013),  Hassanzadeh  (2013),  Sales (2015), Chen (2015), dan Li (2014), kecakapan manajerial  dapat  mempengaruhi  kualitas  laba. Sebab  semakin  cakap  atau  semakin  tinggi pengetahuan manajer atas bisnis yang dijalankannya,  maka  penilaian  dan  perkiraan yang  digunakan  manajer  dalam  menyajikan laba menjadi semakin lebih baik.
Menurut  Indra  (2009),  manajer  yang cakap adalah manajer yang berhasil mendesain proses  bisnis  yang  efisien  dan  mampu membuat  keputusan  yang  memberi  nilai tambah  bagi  perusahaan.  Proses  bisnis  yang efisien  adalah  pada  saat  input  yang  digunakan lebih kecil dari output yang dihasilkan. Hal ini terlihat  pada  saat, cost lebih  kecil  dari sales , dimana  hal  ini  akan  bermuara  pada  laba. Sedangkan  contoh  bentuk  keputusan  manajer yang  memberi  nilai  tambah  bagi  perusahaan dibidang  keuangan  adalah  akrual.  Semakin cakap  manajer  tersebut  maka  tingkat  estimasi akrualnya akan lebih tepat, sehingga laba yang dilaporkan  pada  laporan  keuangan  dapat mencerminkan  kinerja  ekonomi  perusahaan yang  sebenarnya  dan  bukan  hasil  rekayasa manajer.
Menurut  Choi  (2015)  kecakapan  atau kemampuan  manajer  untuk  menghasilkan  laba dengan  peng-gunaan  sumberdaya  perusahaan yang  efisien,  yang  diwujudkan  melalui keputusan  investasi  modal  dan  tenaga  kerja, aktivitas-aktivitas yang menghasilkan pendapatan,  dan  upaya  untuk  meminimalisir biaya  dapat  mempengaruhi  persistensi  laba. Semakin  tinggi  kecakapan  manajerial  seorang manajer  maka  akan  lebih  efektif  dan  efisien dalam mengimplementasikan keputusan operasi sehingga mampu meminimalisir turunnya  angka  laba  dimasa  depan.  Serta
mampu  menciptakan  peluang  mendapatkan pendapatan  melalui  hasil  produksi,  sehingga semakin  kecil  kemungkinan  timbulnya  pe- nurunan angka laba dimasa depan.
Kecakapan  manajerial  diukur  dengan menggunakan managerial  ability  score ( MA- Score ) (Demerjian, 2012). MA-Score
merupakan nilai residual dari regresi karakteristik  perusahaan  dengan  efisiensi perusahaan. Melalui efisiensi perusahaan dapat dilihat  kecakapan  manajer  dalam  mengubah sumber  daya  perusahaan  menjadi  pendapatan, serta  memaksimalkan  efisiensi  penggunaan sumber  daya  tersebut.  Dengan  kata  lain manajer  yang  cakap  adalah  manajer  yang berhasil menjalankan proses bisnis perusahaan untuk  menghasilkan  laba.  Namun,  dalam pengukuran efisiensi perusahaan perlu dilakukan pemisahan antara faktor karakteristik  perusahaan  dan  faktor  manajer, sehingga  dapat  diketahui  besaran  pengaruh manajer dalam mewujudkan efisiensi perusahaan.
Penelitian  mengenai  hubungan  atau pengaruh  kecakapan  manajerial  terhadap kualitas  laba  telah  dilakukan  oleh  beberapa peneliti, yaitu Imam (2011), Demerjian (2013), Hassanzadeh  (2013),  Sales  (2015),  Li  (2014), dan Chen (2015). Berdasarkan hasil penelitian peneliti  tersebut  diketahui  bahwa  kecakapan manajerial  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  kualitas  laba  dan  dapat  dijadikan sebagai  faktor  yang  mempengaruhi  kualitas laba.
Namun  terdapat  perbedaan  arah  dan ketidak  konsistenan  hasil  penelitian  untuk beberapa  proksi  kualitas  laba.  Hassanzadeh (2013) menemukan bahwa kecakapan manajerial  berpengaruh  signifikan  negatif terhadap  persistensi  laba  dan  kualitas  akrual. Hasil penelitian ini bertentangan Imam (2011), Demerjian  (2013),  dan  Sales  (2015)  yang menemukan  bahwa  kecakapan  manajerial memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kualitas akrual dan persistensi laba.
Pentingnya  penelitian  mengenai  kualitas laba  dengan  kecakapan  manajerial  sebagai faktor  yang  mempengaruhinya  yaitu,  1)  Laba masih  menjadi  tolak  ukur  utama stakeholders dalam pengambilan keputusan, sehingga dibutuhkan  pene-litian  lebih  lanjut  mengenai faktor apa yang paling mempengaruhi kualitas dari  laba  yang  dipublikasikan  perusahaan.  2) Untuk memperluas daerah penelitian mengenai kualitas  laba  yang  selama  ini  masih  seputar
karakteristik perusahaan, padahal aspek manajer  tidak  dapat  diabaikan  begitu  saja dalam  menilai  kualitas  laba.  Sebab,  manajer merupakan orang yang merencanakan, mengelola,  menjalankan,  dan  mengawasi segala  aktivitas  perusahaan,  serta  menyusun dan melaporkan laporan keuangan perusahaan. 3)  Masih  ditemukannya  inkonsistensi  hasil penelitian  pengaruh  kecakapan  manajerial terhadap  kualitas  akrual  dan  persistensi  laba (proksi  kualitas  laba  pada  penelitian  ini). Sehingga, dibutuhkan pengujian atau penelitian kembali untuk mendapatkan keyakinan atau bukti secara empiris.
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh kecakapan  manajerial  terhadap  kualitas  laba. Khususnya  pengaruh  kecakapan  manajerial terhadap  persistensi  laba  dan  kualitas  akrual, pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2015.
2. Telaah  Literatur  dan  Pengembangan
Hipotesis
2.1 Teori Keagenan
Teori  Keagenan  ( agency  theory )  adalah teori yang menyatakan adanya hubungan kerja antara  pihak  yang memberi  wewenang (prinsipal)  yaitu  investor  dengan  pihak  yang menerima  wewenang  (agensi)  yaitu  manajer, dalam bentuk kontrak kerja sama. Konsep teori keagenan  yang  paling  dasar  adalah  adanya konflik moral  hazard antara  manajer  dengan prinsipal. Dimana manajer (agen) dan prinsipal memiliki  kepentingan  yang  berbeda satu  sama lainnya (Scott, 2009:313).
Peranan  teori  keagenan  pada  penelitian ini dapat terlihat dari, keputusan-keputusan dan kebijakan-kebijakan  akuntansi  yang  diambil oleh  manager  (agen)  selama  mengelola perusahaan dan menyajikan laporan keuangan, sebagai  bentuk  pertanggungjawaban  agen kepada  prinsipal.  Dimana  segala  bentuk keputusan  dan  kebijakan  manajer  tersebut menunjukkan kecakapannya.
Sebagai pihak yang mengelola, manager memiliki informasi yang lebih banyak dibandingkan prinsipal, sehingga tidak menutup kemungkinan agen bersikap
opportunis demi memenuhi kepentingan pribadinya.  Tetapi,  biasanya  agen  memiliki sebagian  besar  dari  kekayaannya  terikat  pada perusahaan, kekayaan ini terdiri dari kekayaan keuangan  maupun  modal  manusia  mereka. Modal manusia adalah nilai manajer
sebagaimana  yang  dipandang  oleh  pasar  yang tercermin dari kinerja perusahaan. Oleh karena itu,  tidak  selamanya  manajer  bertindak  hanya demi kepentingan pribadinya.

## 2.2 Teori Pasar Efisien
Pasar modal efisien adalah pasar dimana harga  semua  sekuritas  yang  diperdagangkan telah  mencerminkan  semua  informasi  yang tersedia.  Informasi  yang  tersedia  bisa  meliputi informasi dimasa lalu (misalkan laba perusahaan tahun lalu), maupun informasi saat ini  (misalkan  rencana  kenaikan  dividen  tahun ini), serta informasi yang beredar di pasar yang bisa  mempengaruhi  perubahan  harga.  Konsep pasar  efisien  menyiratkan  adanya  suatu  proses penyesuaian  harga  sekuritas  menuju  harga keseimbangan  yang  baru,  sebagai  respon  atas informasi baru yang masuk ke pasar (Eduardus, 2010:219).
Menurut Scott (2009: 99) di dalam teori pasar  efisien,  informasi  akuntansi  berada  pada posisi bersaing dengan sumber-sumber informasi  lainnya  seperti  berita-berita  dalam media  ( news ),  analis  keuangan  ( financial analyst ),  dan  bahkan  harga  pasar  itu  sendiri. Sebagai suatu alat atau sarana untuk menyampaikan  informasi  kepada  investor, informasi  akuntansi  akan  bermanfaat  hanya apabila  informasi  tersebut  relevan  ( relevant ), tepat waktu ( timely ), dan hemat ( costeffective ), relatif  dibandingkan  dengan  sumber  informasi lainnya.
Peranan teori pasar efisien pada penelitian  ini  berkaitan  dengan  peranan informasi  akuntansi  sebagai  salah  satu  sumber informasi  di  pasar  modal.  Dimana  salah  satu informasi akuntansi tersebut adalah laba. Agar dapat dijadikan sebagai sumber informasi yang bermanfaat, laba  yang  dipublikasikan  haruslah laba yang berkualitas, sehingga tidak menyesatkan  investor  pada  saat  pengambilan keputusan. Dimana dalam proses penyusunannya,
dibutuhkan kecakapan manajerial yang tinggi untuk tiap-tiap manajer perusahaan yang menerbitkan informasi tersebut.

## 2.3 Kualitas Laba
Menurut  Dechow  (2010),  laba  yang berkualitas adalah pada saat (1) Informasi laba relevan  dalam  pengambilan  keputusan,  (2) Angka laba yang dilaporkan cukup menginformasikan kondisi keuangan pe- rusahaan,  dan  (3)  Sistem  akuntansi  mampu
mengukur  kinerja  keuangan,  sehingga  relevan antara  kinerja  keuangan  dengan  keputusan yang diambil.
Menurut  Dichev  (2016)  kualitas  laba adalah  suatu  kondisi  dimana  laba  tersebut berkelanjutan  dan  mampu  untuk  memprediksi laba dimasa depan. Laba dikatakan berkualitas pada  saat  tidak  adanya gap antara  akrual  dan arus  kas,  atau  dengan  kata  lain,  akrual  dapat mencerminkan  kas  yang  akan  terealisasi dengan  tepat.  Serta,  adanya  konsistensi  pada pemilihan  kebijakan  akuntansi  dalam  setiap pelaporan-nya.
Proksi  kualitas  laba  pada  penelitian  ini merujuk  pada  kelompok accounting  based attributes (Francis,  2004)  dan  kelompok properties  of  earnings (Dechow,  2010). Adapun  proksi  kualitas  laba  pada  kedua kelompok tersebut terdiri dari persistensi laba, kualitas  akrual,  perataan  laba,  dan  ketepatan waktu dalam pengakuan rugi. Namun, penelitian  ini  hanya  menggunakan  proksi persistensi  laba  dan  kualitas  akrual  untuk mengukur kualitas laba.

## 2.4 Kecakapan Manajerial
Menurut  Furnham  (2007),  Manajer adalah  individu-individu  yang  melakukan fungsi-fungsi manajemen ( planning, organizing,  directing,  and  controlling )  pada sebuah  perusahaan. Manajer  memiliki  peranan yang  sangat  penting  dan  vital  didalam  suatu perusahaan.  Sebab,  manajer  merupakan  pihak yang  paling  mengetahui  mengenai  perusahaan dengan  menyeluruh,  bahkan  pengetahuan manajer  tersebut jauh lebih  baik  dibandingkan pemilik dari perusahaan itu sendiri.
Dalam  penelitian  Schellhorn  (2012) disebutkan  bahwa,  kinerja  keuangan  sebuah perusahaan  bergantung  pada  kemampuan  atau kecakapan  manajer  perusahaan  tersebut  dalam mengelola serta mengendalikan perusahaannya menuju  kesuksesan  pada  setiap  komponen utama  kinerja  keuangan.  Sebab,  menurut Bertrand (2003) dalam kondisi dan lingkungan ekonomi  yang  sama,  terdapat  perbedaan  prila- ku dari manajer di setiap perusahaan.
Demerjian (2012) mendefinisikan kecakapan  manajerial  sebagai  kemampuan manajer dalam mengelola perusahaan sehingga menghasilkan  pendapatan  yang  maksimal berdasarkan sumberdaya yang dimiliki perusahaan.  Semakin  cakap  manajer,  maka akan lebih mampu untuk memahami teknologi dan  trend  industri  dimana  perusahaan  berada.
Selain  itu,  manajer  akan  dapat  secara  tepat memperkirakan permintaan produk perusahaan dimasa  depan.  Serta,  mampu  mengelola karyawannya dengan lebih efisien.
Untuk  mengukur  kecakpaan  manajerial digunakan  proksi  MA- Score (Demerjian, 2012).  Sebab  dengan  proksi  ini  kecakapan manajerial  akan  lebih  terukur  dan  lebih objektif dibandingkan proksi kecakapan manajerial  lainnnya  yaitu  CEO reputation (Francis,  2008),  CFO gender (Barua,  2010),
dan CEO age (Huang, 2012).

## 2.5 Penelitian Terdahulu
Penelitian  terdahulu  yang meneliti hubungan kecakapan manajerial dengan kualitas  laba  adalah  penelitian  yang  dilakukan oleh Imam (2011), Demerjian (2013),
Hassanzadeh  (2013),  Sales  (2015),  Chen (2015), dan Li (2014). Dengan ringkasan hasil penelitian sbb:
a. Kecakapan  manajerial  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  persistensi  laba (Demerjian, 2013; Sales, 2015).
b. Kecakapan  manajerial  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  persistensi  laba (Hassanzadeh, 2013).
c. Kecakapan  manajerial  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  kualitas  akrual (Imam,  2011;  Demerjian,  2013;  Sales, 2015).
d. Kecakapan  manajerial  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  kualitas  akrual (Hassanzadeh, 2013).
e. Kecakapan  manajerial  berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap discretionary accruals (Li, 2014; Chen, 2015).
f. Kecakapan  manajerial  berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap earnings restatement (Demerjian, 2013;
Hassanzadeh, 2013).
g. Kecakapan  manajerial  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap error  in  bad  debt expense (Demerjian,  2013)  dan violation against  accounting  standard  in  financial reporting (Li, 2014).

## 2.6 Pengembangan Hipotesis
2.6.1 Kecakapan Manajerial dan Persistensi Laba Persistensi laba menggambarkan kemampuan keberlanjutan laba saat ini di masa depan.  Francis  (2005)  menyebutkan  bahwa, laba  yang  persisten  akan  menunjukkan hubungan  laba  masa  depan  dengan  akrual  dan arus kas saat ini.
Kecakapan  manajerial  mempengaruhi persistensi laba pada saat kecakapan manajerial  yang  dimiliki  manajer  perusahaan mampu  untuk  menciptakan  kestabilan  dan keberlanjutan  laba  perusahaan  dimasa  depan. Adanya  kemampuan  operasional  yang  baik dari  manajer  dapat  meminimalisir  turunnya angka  laba  ataupun  kerugian.  Sebab,  dengan kemampuan  yang  dimilikinya  manajer  akan lebih mampu memanfaatkan sumberdaya yang dimiliki perusahaan serta menciptakan peluang untuk  mendapatkan  pendapatan  melalui  hasil produksinya  baik  saat  ini  maupun  dimasa depan.  Sehingga,  semakin  kecil  kemungkinan timbulnya  penurunan  angka  laba  dimasa depan.
Menurut  Choi  (2015)  kecakapan  atau kemampuan  manajer  untuk  menghasilkan  laba dengan  penggunaan  sumberdaya  perusahaan yang efisien yang diwujudkan melalui keputusan  investasi  modal  dan  tenaga  kerja, aktivitas-aktivitas yang menghasilkan pendapatan,  dan  upaya  untuk  meminimalisir biaya  dapat  mempengaruhi  persistensi  laba. Sebab,  manajer  dengan  kecakapan  manajerial tinggi  akan  lebih  efektif  dan  efisien  dalam mengimplementasikan  keputusan  operasi  baik untuk  menciptakan  aliran  kas  saat  ini  maupun keakuratan  akrual  dalam  menggambarkan aliran kas masa depan.
Sehingga  semakin  tinggi  kecakapan manajerial berhubungan erat dengan kestabilan dan  keberlanjutan  angka  laba  dari  suatu periode  ke  periode  berikutnya.  Karena, kecakapan manajerial menunjukkan kemampuan  manajer  baik  secara  operasional maupun  akuntansi  yang  mendukung  manajer dalam  mencapai  tujuan  utama  perusahaan (laba).
Hasil  penelitian  Demerjian  (2013)  dan Sales  (2015)  menunjukkan  bahwa  terdapat hubungan positif dan signifikan antara kecakapan  manajerial  dengan  persistensi  laba.
Hal  ini  disebabkan  karena  semakin  cakap manajer,  maka  mereka  akan  lebih  baik  dalam memilih  proyek  usaha,  lebih  mengerti  dengan kemungkinan-kemungkinan risiko yang dihadapi  perusahaan,  serta  mampu  mengelola perusahaan  dengan  lebih  efisien.  Sehingga mampu  mempertahankan  laba  dan  secara konsisten  membuat  laba  menjadi  bertumbuh ataupun  berkelanjutan  disetiap  tahunnya. Namun berdasarkan hasil penelitian Hassanzadeh  (2013),  kecakapan  manajerial
berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap persistensi laba.
H 1 : Kecakapan manajerial berpengaruh positif dan signifikan terhadap persistensi laba.

## 2.6.2 Kecakapan Manajerial dan Kualitas Akrual
Subramanyam (2010: 98) me-nyebutkan bahwa  akrual  merupakan  jumlah  penyesuaian akuntansi  yang  membuat  laba  bersih  berbeda dari arus kas bersih. Penyesuaian ini mencakup penyesuaian  yang  mempengaruhi  laba  saat tidak  terdapat  dampak  arus  kas  (misalnya: penjualan  kredit)  dan  penyesuaian  yang mengeluarkan  dampak  arus  kas  terhadap  laba (misalnya: pembelian aset). Penyesuaian akrual  dicatat  setelah  membuat  asumsi  dan estimasi  yang  layak  tanpa  mengorbankan keandalan informasi secara material.
Menurut Imam (2011) dibutuhkan manajer  yang  cakap  dalam  mengestimasi akrual,  karena  setiap  keputusan  yang  diambil akan  memberikan  nilai  informasi  yang berbeda. Adanya ketidakpastian yang berkaitan dengan  akrual  sehingga  menuntut  kecakapan manajerial  yang  tinggi  atas  setiap judgment yang  diberikan  untuk  setiap  estimasi  yang dilakukan.  Sehingga  tidak  terdapat  gangguan ( noise ) pada laba. Kecakapan  manajerial  mempe-ngaruhi kualitas  akrual  pada  saat  manajer  mampu dengan tepat dalam melakukan estimasi dalam penyesuaian  akrual,  sehingga  tidak  ada gap antara  akrual  dengan  aliran  kas  dimasa  depan. Tingkat  kecakapan  manajerial  yang  dimiliki oleh manajer disuatu perusahaan menunjukkan tingkat pengetahuan manajer tersebut mengenai kondisi bisnis dan klien perusahaan, sehingga  kesalahan  dalam  pengestimasian akrual  dapat  diminimalisir.  Contohnya,  pada perusahaan  dengan  kecakapan  manajerial tinggi, kemungkinan kesalahan estimasi dalam penyisihan piutang tertagih adalah kecil karena melalui kemampuan manajerial yang dimilikinya,  manajer  telah  memahami  kondisi dan  kemampuan  untuk  melunasi  piutang  dari masing-masing klienya.
Hasil penelitian Imam (2011),
Demerjian (2013), dan Sales (2015) menunjukkan bahwa terdapat hubungan positif dan  signifikan  antara  kecakapan  manajerial dengan  kualitas  akrual.  Namun,  Hassanzadeh (2013) dalam penelitiannya menemukan hubungan  negatif  dan  signifikan  antara kecakapan  manajerial  dengan  kualitas  akrual.
Hal  ini  disebabkan  karena  masih  adanya  sifat opportunistik  dari  manajer  dalam  melaporkan laba, melalui pengetahuan yang dimilikinya.
Meskipun  sifat  opportunistik  manajer dalam  pengambilan  keputusan  dan  estimasi akrual dapat menimbulkan bias pada informasi laba yang dihasilkan. Namun, tidak selamanya manajer berprilaku opportunis. Adanya tuntutan untuk menerapkan kebijakan akuntansi  secara  konsisten  secara  tidak langsung telah membatasi gerak manajer untuk berprilaku  opportunis.  Selain  itu,  melalui kecakapan  yang  dimilikinya,  manajer  tidak perlu  berperilaku  opportunis,  karena  segala keputusan  dan  kebijakan  yang  ditetapkan merupakan  keputusan  yang  terbaik  dari berbagai alternatif yang ada.

## H
2 : Kecakapan manajerial berpengaruh positif dan signfikan terhadap kualitas akrual.

## 2.7 Kerangka Konseptual
Berdasarkan  pengembangan  hipotesis, maka kerangka konseptual penelitian ini dapat dilihat pada Gambar 1. Pada penelitian ini juga digunakan  variabel  kontrol  yaitu,  ukuran perusahaan  ( firm size)  pada  tiap-tiap  hipotesis penelitian.

## Gambar 1: Kerangka Konseptual
3. Metode Penelitian
3.1 Variabel Penelitian dan Pengukurannya
3.1.1 Variabel Dependen
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah kualitas laba. Kualitas laba akan diukur
dengan  menggunakan  persistensi  laba  dan kualitas akrual.
1) Persistensi Laba
Persistensi laba diukur dengan mengikuti  model  Sloan  (1996),  yaitu  dengan meregresikan  kinerja  laba  saat  ini  dengan kinerja laba masa depan. Kemudian, dikarenakan  laba  terdiri  atas  komponen  arus kas  dan  akrual,  maka  dilakukan  regresi kembali, dengan memisahkan kedua komponen tersebut dari laba. Model persistensi laba  yang  dikemukakan  oleh  Sloan  (1996) sebagai berikut:
Persamaan 1: 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡 + 𝜀 𝑡+1
Persamaan 2: 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐴𝑐𝑐 𝑡 + 𝛽 2 𝐶𝐹𝑂 𝑡 + 𝜀 𝑡+1
Koefisien 𝛽 pada persamaan 1 menggambarkan  besaran  persistensi  laba, semakin  tinggi 𝛽 maka  laba  akan  semakin persisten  kemampuan  laba  sekarang  untuk mengukur  laba  masa  depan  semakin  tinggi. Sedangkan  pada  persamaan  2,  koefisien 𝛽 1 merupakan  besarakan  persistensi  akrual  dan koefisien 𝛽 2 merupakan  besaran  persistensi arus  kas.  Apabila 𝛽 1 > 𝛽 2 ,  menunjukkan  laba lebih  persisten  pada  komponen  akrual, sebaliknya  apabila 𝛽 1 < 𝛽 2 ,  maka  laba  lebih persisten pada komponen arus kas.

## 2) Kualitas Akrual
Kualitas  akrual  akan  diukur  dengan menggunakan  model  Dechow  (2002)  yang mengukur  akrual  sebagai  fungsi  dari  arus  kas masa  lalu,  sekarang,  dan  masa  depan.  Berikut adalah  model  kualitas  akrual  Dechow  (2002) dengan  mengontrol  pengaruh  tahunan  dari industri mengikuti Demerjian (2013):
∆𝑊𝐶 𝑡 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐶𝐹𝑂 𝑡−1 + 𝛽 2 𝐶𝐹𝑂 𝑡 + 𝛽 3 𝐶𝐹𝑂 𝑡+1 + 𝑌𝑒𝑎𝑟 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑐𝑎𝑡𝑜𝑟 + 𝜀 𝑡
Residual (𝜀) dari  persamaan  regresi diatas  menggambarkan  akrual  yang  tidak berhubungan dengan arus kas yang terealisasi. Sedangkan  absolut  residual  menggambarkan kualitas  akrual  perusahaan.  Semakin  medekati nol  (0)  nilai  absolut  residual,  maka  semakin tinggi  kualitas  akrual,  artinya  semakin  dekat akrual dengan arus kas realisasinya.
Kecakapan Manajerial Persistensi Laba Ukuran Perusahaan Kualitas Akrual Ukuran Perusahaan

## 3.1.2 Variabel Independen
Variabel  independen  pada  penelitian  ini adalah  kecakapan  manajerial.  Kecakapan manajerial  diukur  dengan  menggunakan MA- Score yang dikemukan oleh Demerjian (2012). Adapun untuk mengetahui
MA-Score,
diperlukan langkah-langkah sebagai berikut:
1) Hitung efisiensi perusahaan ( firm efficiency )
Demerjian  (2012)  mengunakan Data Envelopment Analysis (DEA) untuk mengukur efisiensi  perusahaan.  Formulasi DEA untuk mengukur efisiensi perusahaan yang dikembangkan oleh Demerjian (2012) adalah:
max v θ= Sales multitude of revenue generating resources
Dimana, multitude of revenue generating resources terdiri atas beban pokok penjualan  (COGS);  beban  penjualan,  umum, dan  administrasi  (SG&A);  aset  tetap  (PPE); sewa  operasi  ( OpsLease );  kapitalisasi  biaya penelitian dan pengembangan (R&D); goodwill ; dan aset tidak berwujud ( OtherInthan ).  θ merupakan  derajat  atau  nilai efisiensi  perusahaan. θ  akan  bernilai  antara  0 hingga  1,  perusahaan  yang  nilai  θ  adalah  1 menggambarkan  manajernya  telah  efiesien dalam menggunakan sumberdaya perusahaan.
2) Regresikan  nilai  efisiensi  perusahaan dengan faktor-faktor yang mem- pengaruhinya.
Demerjian (2012)  merumuskan  efisiensi perusahaan  dengan  menggunakan  teknik  DEA ( Data Envelopment Analysis ). Dimana efisiensi  perusahaan  dipengaruhi  oleh  faktor karakteristik  perusahaan  (ukuran  perusahaan, pangsa pasar, arus kas bebas positif, dan umur perusahaan),  serta  faktor  lainnya  (Kecakapan manajerial).
Kecakapan manajerial ( Managerial Ability) dapat  diukur  dengan  meregresikan model berikut:
𝐹𝑖𝑟𝑚 𝐸𝑓𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑐𝑦 = 𝛼 + 𝛽 1 ln(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠)
+ 𝛽 2 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 + 𝛽 3 𝑃𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑣𝑒 𝐹𝑟𝑒𝑒 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤
+ 𝛽 4 ln(𝐴𝑔𝑒) + 𝑌𝑒𝑎𝑟 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑐𝑎𝑡𝑜𝑟
+  𝜀
Nilai  residual (𝜀) dari  regresi  diatas merupakan nilai kecakapan manajerial
( MAScore ). Semakin tinggi nilai residual maka kecakapan manajerial semakin tinggi.

## 3.1.3 Variabel Kontrol
Variabel  kontrol  pada  penelitian  ini adalah  ukuran  perusahaan  ( firm  size ).  Untuk mengukur ukuran perusahaan, dapat digunakan rumus berikut ini:

## 𝐹𝑖𝑟𝑚 𝑆𝑖𝑧𝑒 =   ln 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡

## 3.2 Model Penelitian
3.2.2 Uji  Pengaruh  Kecakapan  Manajerial terhadap Persistensi Laba Adapun untuk menguji pengaruh kecakapan  manajerial  terhadap  kualitas  laba dengan  menggunakan  proksi  persistensi  laba, dilakukan  dalam  2  tahapan.  Tahap  pertama yaitu,  dengan  meregresikan  kinerja  laba  saat ini  yang  telah  dipengaruhi  oleh  kecakapan manajerial  terhadap  kinerja  laba  masa  depan (model  1).  Adapun  persamaan  regresinya adalah sbb:
Model 1:
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡
+ 𝛽 2 𝑀𝑔𝑟𝑙𝐴𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦 𝑡
+ 𝜷 𝟑 𝑬𝒂𝒓𝒏𝒊𝒏𝒈𝒔 𝒕
× 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕 + 𝛽 4 𝐹𝑖𝑟𝑚𝑆𝑖𝑧𝑒 𝑡 + 𝜀 𝑡+1
Dimana: 𝛽 3 menggambarkan  besaran pengaruh  kecakapan  manajerial  terhadap persistensi laba.
Pada tahapan kedua pengujian perngaruh  kecakapan  manajerial  terhadap persistensi laba, dilakukan pemisahan komponen earnings menjadi komponen akrual ( Acc ) dan arus kas (CFO) atau disebut dengan model 2. Hal ini dilakukan untuk melihat pada komponen earnings yang manakah, kecakapan manajerial  yang  paling  berperan  dalam menghasilkan  laba  yang  persisten.  Adapun persamaan regresi untuk tahapan kedua adalah sebagai berikut:
Model 2:
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐴𝑐𝑐 𝑡 + 𝛽 2 𝐶𝐹𝑂 𝑡 + 𝛽 3 𝑀𝑔𝑟𝑙𝐴𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦 𝑡 + 𝜷 𝟒 𝑨𝒄𝒄 𝒕 × 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕
+ 𝜷 𝟓 𝑪𝑭𝑶 𝒕 × 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕 + 𝛽 6 𝐹𝑖𝑟𝑚𝑆𝑖𝑧𝑒 𝑡 + 𝜀 𝑡+1
Dimana, 𝛽 4 menggambarkan  besaran pengaruh  kecakapan  manajerial  terhadap persistensi  komponen  akrual,  sedangkan 𝛽 5 menggambarkan  besaran  pengaruh  kecakapan manajerial terhadap persistensi komponen arus kas.
3.2.3 Uji  Pengaruh  Kecakapan  Manajerial terhadap Kualitas Akrual
Adapun untuk menguji pengaruh kecakapan  manajerial  terhadap  kualitas  laba dengan  menggunakan  proksi  kualitas  akrual, digunakan persamaan regresi sebagai berikut:

## Model 3:
𝐴𝑄 𝑡+1 = 𝛼 + 𝜷 𝟏 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕 + 𝛽 2 𝐹𝑖𝑟𝑚𝑆𝑖𝑧𝑒 𝑡 + 𝜀 𝑡+1
Besaran  dan  arah  pengaruh  kecakapan manajerial  terhadap  kualitas  laba  dalam perspektif  kualitas  akrual  dapat  dilihat  dari nilai  koefisien 𝛽 1 .  Semakin  besar  nilai koefisien 𝛽 1 maka  semakin  besar  pengaruh kecakapan  manajerial  terhadap  kualitas  laba dalam perspektif kualitas akrual.

## 4.1 Hasil Analisis Data Dan Pembahasan
4.1.1 Statistik Deskriptif
Sebelum  variabel  penelitian  dianalisis dengan  melakukan  pengujian  rumus  statistik eviews8 ,  data  dari  masing-masing  variabel penelitian  dideskripsikan  terlebih  dahulu.  Hal ini  dimaksudkan  agar  dapat  memberikan gambaran  tentang  masing-masing  variabel yang  diteliti.  Tabel  3  Analisis  Statistik Deskriptif  (Lampiran)  akan  menggambarkan statistik deskriptif dari 62 perusahaan manufaktur  yang  dijadikan  sampel  penelitian (27  perusahaan  dari  89  sampel  terpilih mengandung data outlier ) yang akan dianalisis lebih lanjut.
Pada  Panel  A,  Tabel  3  Analisis Deskriptif  (Lampiran),  diketahui  rata-rata Earnings t+1 adalah  sebesar  7,57%, Earnings t sebesar  8,67%,  Komponen  akrual  (ACC) sebesar  0,97%,  komponen  arus  kas  operasi (CFO)  sebsar  7,62%,  kecakapan  manajerial (MgrlAbility)  -1,61  x  10 -8 %,  kualitas  akrual (AQ)  sebesar  6,73%,  dan  ukuran  perusahaan sebsar 14,4199.
Pada Panel B, Tabel 3 Analisis Statistik Deskriptif  (Lampiran),  sampel  penelitian dipisahkan  berdasarkan  ukuran  perusahaan yaitu, quintile tertinggi (10 perusahaan dengan total  aset  tertinggi)  dan quintile terendah  (10
perusahaan  dengan  total  aset  terendah). Berdasarkan  permisahan  ini  diketahui  tidak terdapat  perbedaan  hasil  yang  signifikan dengan Panel A.
Namun,  pada  Panel  C,  Tabel  3  Analisis
Statistik Deskriptif (Lampiran), sampel penelitian  dipisahkan  berdasarkan  tingkat kecakapan  manajerial  yaitu, quintile tertinggi (10  perusahaan  dengan  MA- Score tertinggi) dan quintile terendah  (10  perusahaan  dengan MA- Score terendah).  Berdasarkan  pemisahan ini  tidak  ditemukan  perbedasaan  hasil  yang signifikan dengan Panel A dan B, kecuali pada item Kualitas  Akrual.  Apabila  dipisahkan bersarkan  tingkat  kecakapan  manajerialnya, perusahaan dengan tingkat kecakapan manajerial  rendah  memiliki  tingkat  kualitas akrual  yang  lebih  tinggi.  Namun  selisih perbedaaanya  tidaklah  signifikan,  karena simpangan bakunya adalah sebesar 7,06%.

## 4.1.2 Analisis Model Regresi Panel
Berdasarkan  hasil Chow  Test dan Hausman  Test dengan  menggunakan eviews8 pada  Tabel  4:  Hasil  Estimasi  Model  Regresi Panel  (Lampiran) , digunakan  dalam  model  ini adalah Fixed Effect Model (FEM) untuk Model 1  dan  Model  2.  Serta,  perlu  dilakukan  uji asumsi  klasik    terhadap  kedua  model  tersebut (Tabel  5  Hasil  Uji  Asumsi  Klasik,  lapiran). Serta Random  Effect  Model (REM)  untuk Model 3 dan tidak perlu uji asumsi klasik.

## 4.1.3 Uji Model
4.1.3.1 Model  Hipotesis  Pertama  (Model  1 dan 2)
Berdasarkan Tabel 6 Hasil Regresi Panel Pengaruh  Kecakapan  Manajerial  terhadap Persistensi  Laba  (Lampiran),  diketahui  niali adjusted  R 2 yang  diperoleh adalah  sebesar  92,
35%  (model  1)  dan  92,40%  (model  2). Artinya,  sebagian  besar  variabel  dependen telah  diejalaskan  oleh  variabel  independen pada model penelitian.
Kemudian  diketahui  bahwa  F- statistic Model  1  dan  Model  2  signi-fikan  pada  α  1%, yaitu  lebih  kecil  dari  α  yang  ditentukan  pada penelitian  ini  yaitu,  5%.  Artinya,  model  1  dan 2  menunjukkan  tingkatan  yang  baik  ( good overall  model  fit ),  sehingga  layak  digunakan untuk mengukur pengaruh kecakapan manajerial terhadap persistensi laba. Untuk t- statistik pada Model 1 diketahui,  koefisien  regresi Earnings  x MgrlAbility bernilai  positif  yaitu  0,7909,  t-
hitung  2,3822  (t-hitung  >  t-tabel,  2,3822 >0,6753) ,dan signifkan pada α 1%. Sedangkan t-statistik  pada  Model  2  diketahui,  koefisien regresi Acc  x  MgrlAbility adalah  0,9033,  t- hitung  2,2785  (t-hitung  >  t-tabel,  2,2785  > 0,6753), dan signifikan pada α 5%. Kemudian diketahui, koefisien regresi CFO x MgrlAbility adalah  0,7161,  t-hitung  2,5510  (t-hitung>t- tabel), dan signifikan pada α 5%.
Berdasarkan  hasil  regresi  dari  model  1 dan  2  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis pertama  “Kecakapan  manajerial  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  persistensi laba” diterima.

## 4.1.3.2 Model Hipotesis Kedua (Model 3)
Berdasarkan Tabel 7 Hasil Regresi Panel Pengaruh  Kecakapan  Manajerial  terhadap Kualitas  Akrual  (Lampiran),  diketahui  nilai adjusted  R 2 yang  diperoleh adalah  sebesar 1,79%.  Artinya,  terdapat  variabel  independen lain  diluar  variabel  independen  pada  model  3 yang mampu menjelaskan variabel dependen.
Kemudian  diketahui  bahwa  F- statistic signifikan  pada  α  5%,.  Artinya,  model  3 menunjukkan  tingkatan  yang  baik  ( good overall  model  fit ),  sehingga  layak  digunakan untuk mengukur pengaruh kecakapan manajerial  terhadap  kualitas  akrual.  Untuk  t- statistik pada  Model  3  diketahui,  koefisien regresi MgrlAbility bernilai  positif  yaitu 0,1087,  t-hitung  2,1969  (t-hitung  >  t-tabel, 2,1969 >0,6753) ,dan signifkan pada α 5%. Berdasarkan  hasil  regresi  dari  model  3 dapat  disimpulkan  bahwa  Hipotesis  kedua “Kecakapan  manajerial  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  kualitas  Akrual” diterima.
4.2 Pembahasan
4.2.1 Pengaruh Kecakapan Manajerial terhadap Persistensi Laba Pengaruh kecakapan manajerial terhadap persistensi laba diukur dengan
menginteraksikan MA-Score , proksi dari kecakapan  manajerial  ( MgrlAbility )  dengan laba tahun berjalan. Hal ini dimaksudkan untuk melihat  ketahanan  dan  keberlanjutan  laba tahun  berjalan  dimasa  depan  (persisten) dengan  adanya  kecakapan  manajerial  baik  itu dalam  mengelola  operasional  perusahaan, maupun  dengan  kebijakan  dibidang  keuangan yang diambil sebagai upaya untuk menghasilkan  laba  dan  menyajikan  laba  pada laporan keuangan.
Berdasarkan  Tabel  6  Hasil  Regresi Pengaruh  Kecakapan  Manajerial  terhadap Persistensi  Laba  (Lampiran)  pada  perusahaan sektor  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun 2010-2015, kecakapan manajerial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap persistensi laba. Hal tersebut dapat terlihat dari hasil statistik bahwa dengan adanya kecakapan manajerial,  persistensi  laba  tahun  berjalan perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI pada  tahun  2010-2015  meningkat  sebesar 0,3111  (dari  0,4798  menjadi  0,7909)  dengan koefisien  regresi  mendekati  angka  1.  Hal  ini berarti  persistensi  laba  yang  dihasilkan semakin  tinggi  dengan  adanya  kecakapan manajerial.
Pengaruh  positif  dan  signifikan  pada hasil  regresi  pengaruh  kecakapan  manajerial terhadap  persistensi  laba  mengindikasikan, manajer  perusahaan  manufaktur  terdaftar  di BEI  tahun  2010-2015  memiliki  kemampuan operasional  yang  baik,  sehingga  mampu meminimalisir  turunnya  angka  laba  ataupun kerugian.  Dengan  kecakapan  manajerial  yang dimilikinya,  manajer  mampu  memanfaatkan sumberdaya  perusahaan  serta  menciptakan peluang untuk mendapatkan penghasilan melalui hasil produksinya baik saat ini maupun dimasa depan.
Berdasarkan  Tabel  6:  Hasil  Regresi Pengaruh  Kecakapan  Manajerial  terhadap Persistensi Laba (Lampiran), kecakapan manajerial  juga  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap persistensi laba pada setiap komponen  pembentuk  laba,  baik  itu  pada komponen akrual maupun komponen arus kas. Dengan  adanya  kecakapan  manajerial  pada komponen akrual, persistesi laba pada komponen  akrual  meningkat  sebesar  0,4407 (dari 0,4626 menjadi 0,9033).  Hal yang sama juga  dite-mukan  pada  komponen  arus  kas, dimana  keberadaan  kecakapan  manajerial menambah  tingkat  persistensi  komponen  arus kas  sebesar  0,2071  (dari  0,5090  menjadi 0,7161).  Hal  ini  mengindikasikan  superioritas manajer dalam mengelola perusahaan (tercapainya  efisiensi)  sehingga  aliran  kas perusahaan meningkat, serta superioritas manajer dalam mengestimasi akrual.
Tanpa  adanya  kecakapan  manajerial pada masing-masing komponen penyusun laba (komponen  akrual  dan  komponen  arus  kas), laba  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di BEI tahun 2010-2015, persisten pada komponen arus kasnya. Tetapi, dengan adanya
kecakapan  manajerial,  laba  menjadi  persisten pada komponen akrualnya. Kecakapan manaje- rial  memiliki  pengaruh  yang  lebih  besar  pada komponen  akrual  dibandingkan  komponen arus  kas  yaitu,  sebesar  44,47  %  pada komponen  akrual  dan  sebesar  20,71%  pada komponen  arus  kas.  Hal  ini  berarti,  manajer perusahaan  lebih  mengaplikasikan  kecakapan manajerial  yang  dimilikinya  pada  keputusan dibidang  keuangan  seperti  akrual  dalam menyajikan  laba  yang  persisten  dibandingkan pada  komponen  arus  kas.  Karena,  komponen arus  kas  banyak  dipengaruhi  faktor  eksternal yang  tidak  dapat  dikendalikan  oleh  manajer seperti,  persaingan,  daya  beli  pasar,  dan kondisi perekonomian nasional.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Demerjian (2013)  dan  Sales  (2015).  Menurut  Demerjian (2013)  dan  Li  (2014)  semakin  tinggi  tingkat kecakapan  manajerial  manajer  perusahaan maka,  akan  semakin  baik  pilihan-pilihan proyek  usaha  mereka  serta  pengetahuan mengenai risiko-risiko yang mungkin dihadapi oleh perusahaan juga semakin tinggi. Sehingga, perusahaan
mampu
mempertahankan  laba  dan  secara  konsisten mampu  membuat  laba  bertumbuh  ataupun berkelanjutan disetiap tahunnya.
Choi (2015) menyebutkan bahwa dengan  kecakapan  yang  dimilikinya,  manajer akan lebih efektif dan efisien dalam mengimplementasikan keputusan operasi dalam  penggunaan  sumberdaya  perusahaan. Kemampuan  operasional  yang  baik  dari manajer ini dapat meminimalisir turunya angka laba  ataupun  timbulnya  kerugian.  Karena, dengan  kecakapan  yang  dimilikinya  manajer mampu  memanfaatkan  sumberdaya  yang  ada dengan  optimal  dan  menciptakan  peluang untuk  mendapatkan  penghasilan  melalui  hasil produksinya  baik  saat  ini  maupun  dimasa depan.
Hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian Hassanzadeh (2013) yang menyebutkan  bahwa  kecakapan  manajerial berpengaruh  negatif  terhadap  persistensi  laba atau  dalam  penelitiannya  disebut  dengan earnings  power .  Pada  penelitian  tersebut ditemukan  bahwa  manajer  dengan  kecakapan manajerial  yang  tinggi  secara  konsisten melaporkan  kerugian  pada  laporan  keuangan. Hal  ini  disebabkan  karena  sifat  oportunistik manajer  pada  perusahaan  yang  melaporkan rugi demi melindungi perusahaan dari pajak.
4.2.2 Pengaruh Kecakapan Manajerial terhadap Kualitas Akrual
Kecakapan  manajerial  mem-pengaruhi kualitas  akrual  pada  saat  manajer  mampu melakukan  estimasi  akrual  dengan  tepat, sehingga  tidak  ada gap antara  akrual  dengan arus  kas.  Adanya gap antara  akrual  dengan arus  kas  disebabkan  oleh  ketidakpastian  yang ada  pada  akrual.  Karena  akrual  sendiri terbentuk dari asumsi, estimasi, serta judgement yang bersifat subyektif  dari manajer.  Kecakapan  manajerial  yang  dimiliki oleh manajer disuatu perusahaan menunjukkan pengetahuan manajer tersebut mengenai kondisi  bisnis  dari  klien  perusahaan  serta risiko-risiko  yang  mungkin  akan  dihadapi. Sehingga kualitas dari estimasi-estimasi akrual yang diterapkan oleh manajer mampu mencer- minkan  kondisi  ekonomi  perusahaan  yang sebenarnya dimasa depan.
Berdasarkan  Tabel  7:  Hasil  Regresi Pengaruh  Kecakapan  Manajerial  terhadap Kualitas  Akrual  (Lampiran),  pada  perusahaan sektor  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun 2010-2015, kecakapan manajerial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kualitas akrual. Hal tersebut dapat terlihat dari hasil statistik, dimana dengan adanya kecakapan manajerial, kualitas akrual meningkat.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  Imam  (2011),  Demerjian  (2013), dan Li (2014).
Pengaruh  positif  dan  signifikan  dari kecakapan  manajerial  terhadap  kualitas  akrual mencerminkan  estimasi  serta judgement yang ada pada akrual telah menggambarkan kondisi ekonomi  yang  sebenarnya  atau  arus  kas realisasian  di  masa  depan.  Selain  itu,  hal  ini menunjukkan kredibilitas ataupun kualitas dari informasi  laba  yang  ada  laporan  keuangan bukanlah  hasil  rekayasa  manajemen.  Karena dengan  kecakapan  yang  dimilikinya,  manajer tidak perlu merekayasa laba.
Imam (2011) menyebutkan bahwa pendidikan  dan  pengalaman  yang  dimiliki manajer dalam mengelola perusahaan menghasilkan  estimasi-estimasi  akrual  yang tepat.  Selain  itu,  penelitian  Li  (2014) menyebutkan  bahwa  kecakapan  manajerial berpengaruh terhadap menurunnya diskresionari  akrual.  Atau  dengan  kata  lain kecakapan manajerial berbanding lurus dengan meningkatnya kualitas akrual.
Namun, hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian Francis (2008) dan
Hassanzadeh  (2013).  Menurut  Francis  (2008) semakin  tinggi  kecakapan  manajerial  maka manajer akan cenderung mengambil risiko dan memilih proyek-proyek yang menantang untuk perusahaan.  Sehingga  meskipun  kecakapan yang  mereka  miliki  tinggi  dan  penilaian  atas proyek  usaha  yang  mereka  pilih  adalah  baik, belum  tentu  hal  tersebut  mampu  mengurangi ketidakpastian dari ada atau tidaknya aliran kas masa depan atas proyek tersebut.
Selain  itu,  menurut  Hassazadeh  (2013), kualitas akrual mencerminkan jumlah pemanfaatan  pilihan  akrual  pada  laba  yang pada faktanya merepresentasikan sifat opportunistik  dari  manager  itu  sendiri.  Hal  ini juga  didukung  oleh  teori  keagenan  yang menyebutkan  bahwa  sebagai  pihak  yang mengelola  perusahaan,  manajer  memiliki informasi  yang  lebih  banyak  dibandingkan investor.  Sehingga  kemungkinan  adanya  sifat opportunis  dari  manajer  tidak  mungkin  untuk dihilangkan.

## 5. Simpulan Dan Implikasi
Berdasarkan analisis atas hasil penelitian ini  dapat  disimpulkan  bahwa,  kecakapan manajerial  berpengaruh  terhadap  persistensi laba  dan  kualitas  akrual.  Pengaruh  kecakapan manajerial terhadap persistensi laba menunjukkan, superioritas manajer baik dalam mengelola perusahaan dengan efisien (berkaitan  dengan  komponen  arus  kas  pada laba),  maupun  dalam  mengestimasi  akrual (berkaitan  dengan  komponen  akrual  pada laba). Sedangkan pengaruh kecakapan manajerial terhadap kualitas akrual
menunjukkan, estimasi dan judgement manajer atas  akrual,  telah  mencerminkan  kondisi ekonomi perusahaan yang sebenarnya.
Selain  itu,  juga  dapat  diketahui  bahwa, pengaruh kecakapan manajerial lebih dominan pada  akrual.  Terlihat  pada  lebih  persistennya laba  pada  komponen  akrual  dibandingkan komponen arus kasnya, serta berbanding lurus dengan  peningkatan  kualitas  akrual.  Artinya, pihak  manajemen  perusahaan  lebih  memanfa- atkan  kecakapan  yang  dimilikinya,  untuk menyajikan  informasi  laba  sesuai  dengan kondisi  yang  sebenarnya  (berkaitan  dengan akrual),  dibandingkan  mengelola  perusahaan untuk  mendapatkan  aliran kas  riil  yang  tinggi. Karena, komponen arus kas banyak dipengaruhi  oleh  faktor  eksternal  yang  tidak dapat  diintervensi  oleh  manajemen  seperti, persaingan,  daya  beli  pasar,  dan  kondisi
perekonomian nasional. Berbeda dengan akrual  yang  merupakan  hasil  estimasi  dan judgement yang bersifat subyektif  dari manajemen.
Keterbatasan  dari  penelitian  ini  adalah tidak  semua  sampel  menya-jikan  data  R&D pada  laporan  keuangan,  padahal  data  tersebut dibutuhkan untuk menghitung efisiensi perusahaan  yang  merupakan  dasar  dalam perhitungan  tingkat  kecakapan  manajerial (MA- Score ).  Meskipun  ketidaktersediaan  data ini  telah  dimitigasi  oleh  teknik  analisis  DEA. Tetapi  tetap  saja  R&D  merupakan  item  yang banyak  melibatkan  estimasi  dan judgement akrual.
Bagi  peneliti  selanjutnya  diharapkan dapat  1)  menggunakan  jenis  perusahaan  yang berbeda-beda  dan  memakai  ruang  lingkup sampel  yang  luas. 2)  menggunakan  sampel yang  menyajikan  semua  elemen  data  yang dibutuhkan guna pengukuran kecakapan manajerial (MA- Score ). 3) meneliti lebih lanjut pengaruh  kecakapan  manajerial  terhadap kualitas  laba  yang  berbasis  pada  pasar.  Serta pengaruh  kecakapan  manajerial  terhadap manajemen laba.

## Daftar Pustaka
Andri,  Rachmawati  dan  Hanung,  Triatmoko. 2007.  “Analisis  Faktorfaktor  yang Mempe ngaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan”. Simposium  Nasio  nal Akuntansi (SNA) X Makassar.
Anthony,  Robert.,  Vijay.  Govindrajan.  2009. Management  Control  Sys  temSistem Pengendalian  Mana  jemen .  Buku  2. Edisi  11.  Alih  Bahasa:  Kurinawan Tjakrawala  dan  Krista.  Salemba  Empat. Jakarta.
Barua,  A.,  L.F.  Davidson.,  D.V.  Rama.,  S. Thiruvadi.  2010.  “CFO  Gender  and Accrual Quality. Accounting Horizon 24 (1): 2539.
Bertrand, M. and A. Schoar.  (2003).
“Managing  with  style:  the  effect  of managers  on  firm  policies”. The Quarterly  Journal  Economics. Vol.118 No.4, pp 11691208.
Chen,  W.,  CW.  Tai.  2015.  “The  Effect  of Managerial  Ability  on  Earnings  Qualit in  The  Pre  and  Post  IFRS  Adoption Periods”. Proceeding  of  The  Third
Middle  East  Confe  rence  on  Global Business,  Econo  mics,  Finance,  and Banking.
Choi, W., H. Sam., J. H. Sung., K. Tony. 2015. “CEO’s  Operating  Ability  and  The Association  between  Accruals  and Future Cash Flows”. Journal of Business and Accoun ting 42(5) & (6): 619634.
Dechow,  P.,  I.  Dichev.  2002.  “The  Quality  of
Accruals  and  Earnings:  The  Role  of Accrual  Estimastion  Errors”. The Accounting Review 77: 359.
Dechow,  P.,  C.  Schrand.  2004.  “Earnings Quality”.  Research  Foundation  of  CFA Institute. USA.
Dechow,  P.,  W.  Ge.,  C.  Schrand.  2010. “Understanding  earnings  quality:  A review of the proxies, their determinants,  and  their  consequences”.
Journal  Accounting  and  Economics 50: 344401.
Demerjian,  P.,  B.  Lev.,  M.  Lewi.,  S.  McVay.
2013.  “Managerial  Ability  and  Earning Quality”. The  Accounting  Review 88 (2):463498.
. 2012. “Quantifying Managerial
Ability:  A  New  Measure  and  Validity Test”. Management  Science 58  (7): 12291248.
Dichev, I., J. Graham.,C. Harvey., S. Rajgopal.
2016. “The Misrepresentation of Earnings”. Financial  Analysts  Journal
72 (1): 2235.
Eduardus,  Tandelilin.  2010. Portofolio  dan Investasi Teori dan Aplikasi .
Yogyakarta: Kanisius.
Francis,  J.,  R.  LaFond.,  P.  Olsson.,  K. Schipper.  2004.  “Cost  of  Equity  and Earnings  Attributes”.  The Accounting Review 79 (4): 9671010.
Francis, J., M. Smith. 2005. “A Reexamination of The Persistence of Accruals and Cash Flows”. Journal of Accounting Research 43(3): 413451.
Francis,  J.,  A.H.  Huang.,  S.  Rajgopal.,  A.
Zang.  2008.  “CEO  Reputation  and Earnings Quality. Contenporary Accounting Research 25 (1): 109147. Furnham, Adrian., J. Crump. 2007.
“Managerial  Level,  Personality,  and Intelligence”. Journal  of  Managerial
Psychology 22  (8):  805818.  Emerald Insight.
Gujarati, Damodar. 2007. Dasar-dasar
Ekonometrika . Jakarta: Erlangga.
Hassanzadeh,  Rasool.,  Y,  Nahandi.,  M, Khosravanian.,  M,  Lalepour.  2013. “Studying  The  Effect  of  Management Ability  in  Profit  Quality  in  Stock Exchange in Iran”. Life Science Journal 10 (3a):7685.
Huang, HuaWei., E. RoseGreen., C. ChenLee. 2012.  “CEO  Age  and  Financial Reporting Quality”. Accounting Horizon 26(4): 725740.
Imam,  Waskito.,  Bambang,  Subroto.,  Rosidi. 2011. “Pengaruh Keca kapan Manajerial
Terhadap Kualitas Laba yang Dimoderasi oleh Kualitas Audit”. Jurnal Akntansi Multiparadigma.
Indra,  Isnugrahadi.,  Indra,  Wijaya  Kusuma. 2009. “Pengaruh Kecakapan Managerial terhadap  Manajemen  Laba  dengan Kualitas Auditor sebagai Variabel Pemoderasi”. Simposium Nasional
Akuntansi (SNA) XII Palem bang.
Jogiyanto,  Hartono.  2009. Teori  Porto  folio dan  Analisis  Investasi .  Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Li,  Han.  2014.  “Top  Executives’  Ability  and Earnings Quality: Evidence from Chinese  Capital  Market”. International Journal  of  Financial  Research 5(2):
7986.
Muwachchidatul, Ummah., Bambang, Subroto. 2014.  “Pendanaan  Utang  Perusahaan dan Kualitas Laba”. Universitas Brawijaya . Malang.
Perotti,  P.,  A,  Wagenhofer.  2014.  “Earning Quality  Measures  and  Excess  Returns”.
Journal of Business Finance & Accounting 41(5) & (6) : 545571.
Richardson,  S.,  Sloan,  R.  G.,  Soliman,  M.  T.,
&  Tuna,  I.  2005. Accrual  Reliability,
Earning  Persistence,  and  Stock  Prices . Journal  of  Accounting  and  Economics
39 , 437485.
Rizki,  Novianti.  2012.  “Kajian  Kualitas  Laba pada  Perussahaan  Manufaktur  yang Terdaftar  di  BEI”. Accounting  Analysis Journal . Universitas Negeri Semarang.
Sales,  Jamal.  A,  Baybordi.,  M,  Aydenlu.,  N,
Asaldoost. 2015. “Measuring The Effect of  Managerial  Ability  on  Earning Quality”. Management Science Letter 5: 821826.
Schellhorn, Carolin., R, Sharma. 2012. “Using
The  Rasch  Model  to  Rank  Firms  by Managerial Ability”.
Managerial
Finance 39  (3):  306319.  Emerald Insight.
Scott,  W.  2009. Financial Accounting  Theory . Fifth  Edition.  Pearson  Prentice  Hall: Toronto.
Sloan, R. 1996. “Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows About Future Earnings?” The Accounting Review 71 (3): 289315.
Spiceland,  J.  David. et  al .  2015. Intermediate Accounting .  McGraw  HillEducation. USA.
Subramanyam,  K.,  J,  Wild.  2013. Analisis Laporan Keungan – Financial Statement Analysis . Buku 1. Edisi 10. Alih Bahasa: Dewi Yanti. Salemba Empat. Jakarta.
Wing,  Winarno.  2009. Analisis  Ekonometrika dan  Statistika  dengan  Eviews .  Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
.

## LAMPIRAN
Tabel 1

## Deskripsi Variabel
Variabel Penelitian dan Penjelasannya A. Kecakapan Manajerial (X)
1. Efisiensi Perusahaan
max v θ= Sales v 1 COGS+v 2 SG&A+v 3 PPE+v 4 OpsLease+v 5 R&D+v 6 Goodwill+ v 7 OtherInthan
Dimana,  COGS  adalah  beban  pokok  penjualan.  SG&A  adalah  beban  penjualan,  umum,  dan administrasi.  PPE  adalah  aset  tetap. OpsLease adalah  beban  sewa  operasi.  R&D  adalah kapitalisasi  biaya  penelitian  dan  pengembangan.  G oodwill dan  aset  tidak  berwujud ( OtherInthan ). 2. MAScore ( MgrlAbility ) 𝐹𝑖𝑟𝑚 𝐸𝑓𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑐𝑦 = 𝛼 + 𝛽 1 ln(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠) + 𝛽 2 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒
+ 𝛽 3 𝑃𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑣𝑒 𝐹𝑟𝑒𝑒 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤 + 𝛽 4 ln(𝐴𝑔𝑒) + 𝑌𝑒𝑎𝑟 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑐𝑎𝑡𝑜𝑟 +  𝜀 Dimana:
Firm efficiency :  Nilai  dari 𝑀𝑎𝑥 𝜃 yang  diukur  dengan  mengunakan DEA Market Share : Pangsa pasar perusahaan di industrinya 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑃𝑇 𝑖 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑘𝑡𝑜𝑟 𝑖 Prositive Free Cash Flow : Arus kas bebas positif

## 𝐹𝑟𝑒𝑒 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤 = 𝐶𝐹𝑂 − 𝐶𝐹𝐼
Dimana  CFO  adalah  arus  kas  dari  kegiatan  operasi dan  CFI  adalah  arus  kas  untuk  investasi  (belanja modal). Jika arus kas bebas bernilai positif (+) maka diberi nilai 1, dan nilai 0 untuk yang lainnya. MAScore
: Residual dari regresi.
B. Persistensi Laba (Y 1 ) Persamaan 1: 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡 + 𝜀 𝑡+1 Persamaan 2: 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐴𝑐𝑐 𝑡 + 𝛽 2 𝐶𝐹𝑂 𝑡 + 𝜀 𝑡+1 Dimana: Earnings
: Kinerja laba yang diperoleh dari penggunaan aset. 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 Acc : Komponen akrual yang terdapat pada earnings 𝐴𝑐𝑐 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 − 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝑘𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 CFO : Komponen arus kas yang terdapat pada earnings 𝐶𝐹𝑂 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
( Lanjutan ) Tabel 1

## Deskripsi Variabel
Variabel Penelitian dan Penjelasannya C. Kualitas Akrual (Y 2 ) ∆𝑊𝐶 𝑡 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐶𝐹𝑂 𝑡−1 + 𝛽 2 𝐶𝐹𝑂 𝑡 + 𝛽 3 𝐶𝐹𝑂 𝑡+1 + 𝑌𝑒𝑎𝑟 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑐𝑎𝑡𝑜𝑟 + 𝜀 𝑡 Dimana:
∆𝑊𝐶 : Perubahan Modal Kerja Akrual

## ∆𝑊𝐶 = ∆𝐴𝑅 + ∆𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 − ∆𝐴𝑃 − ∆𝑇𝑃 + ∆𝑂𝐴 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
Dimana  AR  adalah  piutang  usaha, Inventory adalah  persediaan,  AP adalah  utang  usaha,  TP  adalah  utang  pajak,  dan  OA  adalah  aset lainnya.
CFO : Kas yang berasal dari kegiatan operasi 𝐶𝐹𝑂 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
AQ : Kualitas akrual 𝐴𝑄 𝑡+1 = |𝜀 𝑡 |

## D. Ukuran Perusahaan (Variabel Kontrol)
𝐹𝑖𝑟𝑚 𝑆𝑖𝑧𝑒 =   ln 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
Tabel 2 Kriteria Pemilihan Sampel Keterangan Jumlah Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2015 143 Perusahaan manufaktur yang tidak menyajikan laporan keuangan secara lengkap periode 20102015 (24) Perusahaan manufaktur dengan periode pelaporan keuangan tahunan bukan 31 Desember (2) Perusahaan manufaktur yang tidak menggunakan mata uang rupiah sebagai mata uang fungsional (25) Total Sampel Awal 89 Sampel yang mengandung outliers (27) Total Sampel Akhir 62
( Sumber: IDX.Co.Id, data diolah )
Tabel 3

## Analisis Statistik Deskriptif
Panel A: Statistik Deskriptif untuk Semua Sampel
Variabel Mean Median Maximum Minimum Std. Dev. Earnings (t+1) 0.0757 0.0573 0.4393 0.1324 0.0904 Earnings (t) 0.0860 0.0668 0.4393 0.1266 0.0912 Acc (t) 0.0097 0.0004 0.3338 0.3023 0.0824 CFO (t) 0.0762 0.0728 0.5694 0.3134 0.1186 MgrlAbility (t) 1.61E08 0.0069 0.1306 0.2740 0.0887 AQ (t+1) 0.0673 0.0494 0.0003 0.5991 0.0706 Firmsize 14.4199 14.0450 19.2795 11.5188 1.6242
Panel B: Statistik Deskriptif untuk Sampel pada Quintile Tertinggi dan Quintile Terendah menurut Ukuran Perusahaan
Variabel Quintile Tertinggi Quintile Terendah
Mean Median Mean Median Earnings (t+1) 0.1330 0.1084 0.0373 0.0241 Earnings (t) 0.1477 0.1132 0.0489 0.0352 Acc (t) 0.0132 0.0111 0.0081 0.0048 CFO (t) 0.1345 0.1255 0.0408 0.0595 MgrlAbility (t) 0.0163 0.0274 0.0147 0.0245 AQ (t+1) 0.0602 0.0494 0.0912 0.0716 Firmsize 17.1457 16.9559 12.5006 12.6241
Panel C: Statistik Deskriptif untuk Sampel pada Quintile Tertinggi dan Quintile Terendah menurut Tingkat Kecakapan Manajerial
Variabel Quintile Tertinggi Quintile Terendah Mean Median Mean Median Earnings (t+1) 0.1177 0.0823 0.0633 0.0758 Earnings (t) 0.1332 0.0864 0.0689 0.0853 Acc (t) 0.0260 0.0008 0.0135 0.0137 CFO (t) 0.1072 0.1283 0.0824 0.0878 MgrlAbility (t) 0.0924 0.1038 0.1187 0.1038 AQ (t+1) 0.0759 0.0633 0.0475 0.0373 Firmsize 15.0787 15.3371 14.2936 14.0168
( Sumber: Data Olahan Eviews8 tahun 2017 ) Tabel 4

## Hasil Estimasi Model Regresi Panel
Hasil Chow Test atau Likelyhood Test Model Penelitian Crosssection Chisquare Statistic d.f. Prob. Model 1 160.9300 61 0.0000 Model 2 155.1465 61 0.0000 Model 3 110.10579 61 0.0001
Hasil Hausman Test Model Penelitian Crosssection random ChiSq. Statistic ChiSq. d.f. Prob. Model 1 78.0854 4 0.0000 Model 2 70.1018 6 0.0000 Model 3 4.810063 2 0.0903
( Sumber: Data Olahan Eviews8 tahun 2017 )

## Tabel 5 Hasil Uji Asumsi Klasik

## Uji Asumsi Klasik dan Hasilnya
A. Uji Normalitas Residual
1. Model 1 0 10 20 30 40 50 -0.075 -0.050 -0.025 0.000 0.025 0.050 0.075 Series: Residuals Sample 1 310
Observations 310 Mean -1.01e-17 Median 0.002100 Maximum 0.092128 Minimum -0.080710 Std. Dev. 0.028789 Skewness -0.142142 Kurtosis 3.503179 Jarque-Bera 4.314247 Probability 0.115657 2. Model 2 0 5 10 15 20 25 30 35 -0.075 -0.050 -0.025 0.000 0.025 0.050 0.075 Series: Residuals Sample 1 310
Observations 310
Mean -1.87e-17 Median 0.001826 Maximum 0.090912 Minimum -0.085511 Std. Dev. 0.028314 Skewness -0.187487 Kurtosis 3.751875
Jarque-Bera 9.118148 Probability 0.010472

## B. Uji Heterokedastisitas
Model Penelitian Heteroskedasticity Test: White Obs*Rsquared Prob. ChiSquare Model 1 8.202832 0.0844 Model 2 5.210311 0.5171
C. Uji Autokorelasi Model Penelitian Uji Durbin Watson DurbinWatson Stat Model 1 2.3867 Model 2 2.3967 ( Lanjutan ) Tabel 5

## Hasil Uji Asumsi Klasik

## Uji Asumsi Klasik dan Hasilnya
D. Uji Multikolinearitas

## 1. Model 1
Earnings (t) MgrlAbility Earnings (t) x MgrlAbility Firmsize Earnings (t) 1.0000 0.1243 0.1757 0.4495 MgrlAbility 0.1243 1.0000 0.6551 0.0164 Earnings (t) x MgrlAbility 0.1757 0.6551 1.0000 0.1149 Firmsize 0.4495 0.0164 0.1149 1.0000 2. Model 2 ACC (t) CFO (t) Mgrl Ability ACC (t) x MgrlAbility CFO (t) x MgrlAbility Firm Size ACC (t) 1.0000 0.6414 0.1603 0.2231 0.0614 0.0395 CFO (t) 0.6414 1.0000 0.0158 0.1924 0.1828 0.3183 Mgrl Ability 0.1603 0.0158 1.0000 0.1345 0.5124 0.0164 ACC (t) x MgrlAbility 0.2231 0.1924 0.1345 1.0000 0.4597 0.0512 CFO (t) x MgrlAbility 0.0614 0.1828 0.5124 0.4597 1.0000 0.1293 Firmsize 0.0395 0.3183 0.0164 0.0512 0.1293 1.0000
( Sumber: Data Olahan Eviews8 tahun 2017 )

## Tabel 6
Hasil Regresi Panel Pengaruh Kecakapan Manajerial terhadap Persistensi Laba Persamaan Regresi Model 1:
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡 + 𝜷 𝟐 𝑬𝒂𝒓𝒏𝒊𝒏𝒈𝒔 𝒕 × 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕 + 𝛽 3 𝑀𝑔𝑟𝑙𝐴𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦 𝑡 + 𝛽 4 𝐹𝑖𝑟𝑚𝑆𝑖𝑧𝑒 𝑡 + 𝜀 𝑡+1
Persamaan Regresi Model 2: 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑡+1 = 𝛼 + 𝛽 1 𝐴𝑐𝑐 𝑡 + 𝛽 2 𝐶𝐹𝑂 𝑡 + 𝜷 𝟑 𝑨𝒄𝒄 𝒕 × 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕 + 𝜷 𝟒 𝑪𝑭𝑶 𝒕 × 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕 + 𝛽 5 𝑀𝑔𝑟𝑙𝐴𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦 𝑡 + 𝛽 6 𝐹𝑖𝑟𝑚𝑆𝑖𝑧𝑒 𝑡
+ 𝜀 𝑡+1 Earnings (t+1) Variabel Prediksi Model 1 Model 2 Konstanta Coef. 0.5995 0.5957 tstat 6.1301 6.0422
Earnings Coef. + 0.4798 *** tstat 8.3524 Earnings x MgrlAbility Coef. + 0.7909 ** tstat 2.3822 Acc Coef. + 0.4626 *** tstat 7.9786 Acc x MgrlAbility Coef. + 0.9033 ** tstat 2.2783 CFO Coef. + 0.5090 *** tstat 8.5814 CFO x MgrlAbility Coef. + 0.7161 ** tstat 2.1352 MgrlAbility Coef. ? 0.0494 0.0376 tstat 1.2682 0.9569 Firmsize Coef. 0.0392 *** 0.0391 *** tstat 5.9373 5.8684 Adj RSquare 0.9235 0.9240 FStatistic 58.3861 *** 57.0598 ***
Keterangan *** , ** , * : Signifikan pada α 1%, 5%, dan 10%
( Sumber: Data olahan Eviews8 tahun 2017)
Tabel 7 Hasil Regresi Panel Pengaruh Kecakapan Manajerial terhadap Kualitas Akrual Persamaan Regresi Model 3:
𝐴𝑄 𝑡+1 = 𝛼 + 𝜷 𝟏 𝑴𝒈𝒓𝒍𝑨𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒚 𝒕 + 𝛽 2 𝐹𝑖𝑟𝑚𝑆𝑖𝑧𝑒 𝑡 + 𝜀 𝑡+1 Variabel Prediksi Model 3 Konstanta Coef. 0.1404 Tstat 3.2850 MgrlAbility Coef. + 0.1087 Tstat 2.1969 ** Firmsize Coef. 0.0051 * Tstat 1.7209 Adj RSquare 0.0179 FStatistic 3.8082 **
Keterangan *** , ** , * : Signifikan pada α 1%, 5%, dan 10%
( Sumber: Data olahan Eviews8 tahun 2017)

## Halaman ini sengaja dikosongkan