## ECONOMICA
Journal of Economic and Economic Education Vol.1 No.1 (133-147)
PENGARUH PDB RIIL DAN VARIABEL FISKAL TERHADAP PENANAMAN MODAL ASING LANGSUNG DI INDONESIA
Yosi Eka Putri
Dosen Program Studi Pendidikan Ekonomi  STKIP- PGRI Sumbar Jl. Gunung Pangilun No.1, Padang Sumatera Barat
Email: yossy_ekaputri@yahoo.com
Submitted: 2012.09.18 Reviewed: 2012.09.29 Accepted: 2012.10.18 http://dx.doi.org/10.22202/economica.2012.v1.i1.113

## Abstract
This study aims to determine the influence of Real GDP and fiscal variables for foreign direct investment in Indonesia in period 1980 to 2006, and also to determine  the  level  of sensitivity (elasticity) of  foreign  direct  investment to  GDP Real and fiscal variables in Indonesia in 1980 to 2006. The data used in this study is time series data or annual data for 27 years secondary. Data obtained from Statistics Economics and Finance Indonesia (SEKI) BI. The research method used a model with a Multiple Linear Regression analysis: analysis of correlation (R), the analysis of the coefficient of determination (R 2 ), the  elasticity analysis, and  test the  stability  of the  model, while the tests  performed were F  test,  t test, and test autocorrelation with Durbin Watson and multicollinearity test using Eviews program. From the results of this study showed that 96.16% of foreign direct investment in Indonesia is influenced by real GDP, income tax, property tax, sales  tax, economic development  spending, government spending on transport  and communications, government spending on education, as well as the economic crisis while the rest of 3.84 % influenced by other factors outside the model. Effect  of Real  GDP, PBB, government  spending  on transport  and communications and in  partial dummy variable is  not  significant while  the Income  Tax, sales  tax, government  spending for education and  development are significant on direct foreign investment in Indonesia from 1980 to 2006.

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  GDP  riil  dan  variabel  fiskal  untuk  investasi  langsung  asing  di Indonesia  pada  periode  1980-2006,  dan juga  untuk  menentukan  tingkat  sensitivitas  (elastisitas)  dari  investasi  asing langsung ke PDB riil dan variabel fiskal di Indonesia pada tahun 1980 untuk tahun 2006. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah time series data atau data tahunan selama 27 tahun sekunder. Data yang diperoleh dari Statistik Ekonomi  dan  Keuangan  Indonesia  (SEKI)  BI.  Metode  penelitian  menggunakan  model  dengan  analisis  regresi  linier Beberapa: analisis korelasi (R), analisis koefisien determinasi (R2), analisis elastisitas, dan menguji stabilitas model, sedangkan tes yang dilakukan adalah uji F , uji t, dan uji autokorelasi dengan Durbin Watson dan uji multikolinieritas menggunakan program Eviews. Dari hasil penelitian ini menunjukkan bahwa 96,16% dari investasi langsung asing di Indonesia  dipengaruhi  oleh  GDP  riil,  pajak  penghasilan,  pajak  properti,  pajak  penjualan,  belanja  pembangunan ekonomi, pengeluaran pemerintah pada transportasi dan komunikasi, pengeluaran pemerintah untuk pendidikan, serta krisis  ekonomi  sedangkan  sisanya  sebesar  3,84%  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  di  luar  model.  Pengaruh  Real  GDP, PBB,  pengeluaran  pemerintah  pada  transportasi  dan  komunikasi  dan  variabel  dummy  parsial  tidak  signifikan sedangkan  Pajak  Penghasilan,  pajak  penjualan,  pengeluaran  pemerintah  untuk  pendidikan  dan  pembangunan  yang signifikan terhadap investasi asing langsung di Indonesia 1980-2006.
Keywords : Foreign Direct Investment, Real GDP, Fiscal Variable, Government Spending, Tax
©2012 Prodi Pendidikan Ekonomi STKIP PGRI, Padang

## PENDAHULUAN
Kesejahteraan
masyarakat dan perkembangan  perekonomian  yang  baik merupakan  salah  satu  tujuan  yang  ingin dicapai  setiap  negara.  Indonesia  sebagai negara berkembang, sudah pasti berkeinginan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonominya, untuk  mencapai  pertumbuhan ekonomi  yang  dikehendaki.  Maka  diperlukan sejumlah  investasi yang  dibiayai  oleh tabungan nasional. Tetapi di negara berkembang seperti Indonesia tidak mempunyai dana yang cukup untuk membiayai  pembangunan  ekonomi  karena terbatasnya akumulasi berupa kapital tabungan nasional serta rendahnya produktivitas dan tingginya konsumsi, sehingga  diperlukan  sumber  dana  lain  yaitu investasi  asing  atau  penanaman  modal  asing langsung.
Penanaman  modal  asing  langsung merupakan alternatif sumber dana pembangunan  yang  relatif  lebih  aman dibandingkan  dengan  pinjaman  luar  negeri. Pinjaman  luar  negeri  baik  dalam  bentuk pinjaman  bank  maupun  pinjaman  resmi adalah  bentuk – bentuk  instrumen  dimana  si penerima  pinjaman  harus  membayar  jumlah pokok  ditambah  bunga  apapun  kondisi ekonominya.  Sedangkan  penanaman  modal asing  langsung  adalah  bentuk  instrumen modal imbalan  yang  harus  diberikan  tidak dalam jumlah yang pasti, melainkan tergantung pada kondisi ekonomi si penerima. Jadi instrumen modal jauh lebih baik daripada instrumen  hutang  bagi  negara  berkembang. (Krugman, 2000)
Penanaman modal asing (PMA) menjadi alternatif untuk memenuhi kebutuhan modal  pembangunan.  Di  Indonesia,  PMA diatur  dalam  Undang-undang  Penanaman Modal  Asing  (UUPMA)  yang  merupakan landasan  hukum  mengalirnya  PMA  ke Indonesia. Pemerintah  Indonesia  berusaha mendorong  iklim  usaha  sehingga  mampu menarik  minat  usaha khususnya  bagi  sektor swasta  asing, sehingga  lahirlah  Undang- Undang No. 1/Tahun 1967 tentang
Penanaman  Modal  Asing  (PMA).  Seiring berjalannya  waktu  undang-undang  tersebut
dilengkapi  dan  disempurnakan pada  tahun 1970  yaitu,  Undang-Undang  No.  1/  Tahun 1967  tentang  PMA  disempurnakan  oleh Undang-Undang
No. 11 / Tahun
1970.(BKPM, 1970)
Perkembangan  penanaman  modal  asing langsung  di  Indonesia  sendiri  secara  lengkap telah diteliti oleh Foreign Investment Advisory  Service (FIAS)    dari  periode  ke periode.  Pada  periode tahun  1987  untuk pertama  kalinya  perusahaan  milik  asing diperbolehkan  mengekspor  hasil  produknya untuk meningkatkan aktivitas sektor perdagangan.  Pada  tahun  1989  sektor  yang tertutup  bagi  penanaman  modal  asing dikurangi  dari  64  sektor  menjadi  35  sektor, setelah  terjadi  boom  investasi  pada  tahun 1989-1991.(World Investment Report, 1999)
Kehadiran  penanaman  modal  asing  di negara  kita  bukan  merupakan  sesuatu  yang baru  bagi  negara  dan  masyarakat  Indonesia. FDI  sempat  menjadi  primadona  dalam  mitra pembangunan  saat  negara  kita  melaju  pada tingkat  percepatan  pertumbuhan  ekonomi yang  tinggi  di  atas  7%  per  tahunnya, saat sebelum krisis perekonomian terjadi. Bersama-sama  dengan  investasi  masyarakat dan  PMDN, penanaman  modal  secara keseluruhan  telah  tumbuh  rata-rata  sekitar 10,%  per  tahun  pada  periode  1991-1996 dengan  kontribusi  hampir  mencapai  30  % terhadap Produk  Domestik  Bruto. Kinerja penanaman  modal  yang  kurang  baik  sejak 1996 menyebabkan lambannya proses pemulihan  ekonomi  negara  kita  beberapa tahun setelah krisis. (Laporan BI, 2000)
Setelah Rezim orde baru tumbang pada tahun 1998, perekonomian Indonesia mengalami penurunan yang sangat signifikan, hal  ini  disebabkan  terjadi  krisis  moneter  di negara-negara  Asia  yang  kemudian  berimbas menjadi  krisis  ekonomi  yang  sangat  parah. Krisis  mata  uang  di  Indonesia  terjadi  sejak juli  1997,  yang  dipicu  oleh  efek  penularan (contagion  effect)  dari  krisis  Thailand.  Laju pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  menurun menjadi 4,7 % pada tahun 1997 dan kemudian merosot  secara  signifikan  menjadi – 13,2  % pada tahun 1998. (Biro Pusat Statistik, 2000). Hal  ini  telah  menyebabkan  terjadinya capital
outflow dalam  jumlah  yang  besar  dan mendadak  sehingga  menimbulkan  dampak yang sangat parah pada sektor perbankan dan usaha.  Adanya capital  outflow ini  dapat menimbulkan suatu gangguan dalam perekonomian nasional.
Kehancuran  perekonomian  Indonesia telah membuka mata kita bahwa pertumbuhan ekonomi  yang  signifikan  selama  ini  ternyata tidaklah  dibarengi  dengan  pembangunan pondasi  perekonomian  yang  kuat  dan  kokoh, sehingga  pada  saat  krisis  ekonomi  menerpa negara kita perekonomian Indonesia langsung ambruk  dengan  adanya capital  outflow yang sangat  besar  pada  masa  krisis.  Dan  sampai saat  ini  kita  masih  tertinggal  dengan  negara- negara  lain  yang  juga  mengalami  krisis seperti  Thailand  dan  Malaysia  yang  sudah mulai  dapat  keluar  dari  kondisi  krisis ini.(Robiyana, 2003)
Perkembangan  penanaman  modal  asing langsung  yang  masuk  ke  Indonesia  memang cukup signifikan. Namun secara rata-rata bila dibandingkan dengan negara Malaysia, Thailand,  Singapura,  Korea,  dan  Cina, penanaman modal asing langsung ke Indonesia masih kalah bersaing. Ini membuktikan  bahwa  negara-negara  tersebut lebih  menarik  bagi  investor  asing  untuk menanamkan modalnya dibandingkan Indonesia  sehingga  harus  diamati  dan diawasi,  jangan  sampai  arus  penanaman modal  asing  langsung  beralih  ke  negara – negara  tersebut mengingat  negara-negara tersebut mengalami peningkatan pertumbuhan ekonomi,  menawarkan  berbagai  insentif  dan stabilitas sosial politik yang lebih baik.(World Development Indicator, 2000)
Laporan  Bank  Dunia  menyebutkan Indonesia merupakan negara yang mengalami penurunan  penanaman  modal  asing  yang paling tajam dibanding negara-negara berkembang lainnya. United Nations Conference  on  Trade  and  Development (UNCTAD)  dalam  laporannya  mengenai investasi dunia pada tahun lalu menempatkan Indonesia pada urutan ke-135 dari 170 negara di  dunia. (World  Bank,  2007). Selain  itu, negara  ini  juga  dinilai  sebagai  wilayah  yang kurang menguntungkan  sebagai tempat untuk
berbisnis dibanding negara-negara tetangganya  seperti  Filipina,  Thailand  dan Malaysia.
Motivasi  dari  kegiatan  penanaman modal  asing  langsung  ke  luar  negeri    yaitu untuk  mendapatkan return yang  lebih  besar (yang  mungkin  berasal  dari  pertumbuhan yang  lebih  tinggi  di  luar  negeri,  perlakuan pajak  yang  lebih  menguntungkan,  atau ketersediaan  infrastruktur  yang  lebih  baik) dan  untuk  mendiversivikasi  resiko.  Untuk menarik  penanaman  modal  asing  langsung, negara  tuan  rumah  biasanya  berkompetisi ketat untuk menawarkan insentif perdagangan untuk mengurangi biaya kapital bagi investor asing. Tetapi, di negara tuan rumah terkadang ada  kekurangan  transparansi  dalam  praktek insentif. Ini membuatnya sulit untuk menghitung dan membandingkan keuntungan, pertumbuhan ekspor, biaya, jumlah pengeluaran infrastruktur dan kerugian penerimaan pajak, dalam mengevaluasi keefektifan insentif perdagangan dalam kompetisi  untuk  mendatangkan  penanaman modal  asing  langsung.  Meskipun  demikian, pembuat  kebijakan  percaya  keuntungan  dari usaha  ini  melebihi  biayanya.(Aditiawan,2007 )
Salah  satu  kebijakan  pemerintah  yang sangat  berpengaruh  terhadap  penanaman modal asing yaitu kebijakan fiskal. Kebijakan pemerintah ini merupakan langkah pemerintah  untuk  membuat  perubahan  dalam bidang perpajakan dan pengeluaran pemerintah dengan maksud untuk mempengaruhi  pengeluaran  agregat  dalam perekonomian. Kebijakan  fiskal  dibuat  untuk mengatasi  masalah  perekonomian  yang  tidak stabil  dalam  keseimbangan  jangka  panjang seperti depresiasi (dapat menyebabkan devaluasi) dan inflasi.
Pengeluaran pemerintah merupakan komponen  utama  sebagai  penggerak  roda perekonomian karena berguna untuk meningkatkan  dan  merangsang  kegiatan ekonomi  secara  umum. Dimana  ketika pemerintah  menggelontorkan  keuangannya untuk membuat fasilitas umum yang menunjang  perekonomian,  maka  perbaikan ekonomi  dapat  dilaksanakan.  Dan  para
investor tertarik untuk menanamkan modalnya  ketika  fasilitas  perekonomian cukup memadai. Apabila pengeluaran pemerintah semakin tinggi, maka pengeluaran agregat  dan  selanjutnya  tingkat  kegiatan ekonomi  akan  bertambah  tinggi. (Assahinur,
2003) Adapun sumber
pengeluaran pemerintah berasal dari penerimaan pemerintah melalui pajak. Pajak  adalah suatu pungutan  yang  merupakan  hak  prerogatif pemerintah. Pajak  merupakan  sumber  utama yang  dapat  digunakan  dalam  memacu penerimaan pemerintah.
Melalui pajak pemerintah dapat
mempengaruhi perekonomian,  ketika  pajak  yang  dibebankan pemerintah  terlalu  tinggi,  dapat  berpengaruh terhadap  minat  investor  untuk  menanamkan modalnya.  Jadi  jelaslah  bahwa  kebijakan fiskal  berpengaruh  terhadap  penanaman modal asing di Indonesia. (BKPM, 2001)
Faktor – faktor yang mempengaruhi investasi  asing  yang  mengalir  ke  Indonesia dapat  kita  lihat  dari  sudut  pandang  negara Indonesia  itu  sendiri  sebagai  negara  yang membutuhkan investasi asing, atau juga dapat dilihat dari sudut pandang investor asing yang akan  menanamkan  modalnya  di  Indonesia, sehingga  faktor  tersebut  akan  mempengaruhi keputusan investor asing itu dalam menanamkan modalnya di Indonesia.
Beberapa  faktor  negara  tuan  rumah yang  diduga  memiliki  pengaruh  terhadap investasi  asing  terdiri  dari tiga  faktor  utama. Pertama, kerangka kebijakan untuk penanaman modal asing langsung yang terdiri dari  stabilitas  sosial  ekonomi  dan  politik, peraturan  mengenai  cara  masuk  dan  operasi, perlakuan  standar  untuk  penanaman  modal asing  langsung,  kebijakan  struktur  pasar (merger dan akuisisi), perjanjian internasional penanaman  modal  asing  langsung,  kebijakan privatisasi, kebijakan perdagangan (hambatan tariff dan non-tariff)  dan  kebijakan  pajak. Kedua  adalah  faktor  dari  perusahaan  yang terbagi atas (i) faktor mencari pasar sehingga mencari  ukuran  pasar  dan  pendapatan perkapita,  pertumbuhan  pasar,  akses  ke  pasar regional dan internasional, keinginan konsumen,  dan  struktur  pasar;  (ii)  mencari
sumber  daya,  sehingga  mencari  bahan mentah,  tenaga  kerja  tidak  terdidik  yang murah, tenaga kerja terdidik, inovasi teknologi, infrastruktur fisik; dan (iii) mencari efisiensi  sehingga  mencari  biaya  sumber daya,  produktifitas  tenaga  kerja,  anggota integrasi  yang  kondusif  untuk  jaringan  kerja, fasilitas  bisnis  yang  terdiri  dari  promosi investasi,  penyediaan  jasa  fasilitas  pra  dan pasca  investasi,  insentif  investasi,  sarana sosial(UNCTAD, 2000).
Berdasarkan  latar  belakang  tersebut, maka  permasalahan dalam  penelitian  ini adalah :
1. Bagaimana pengaruh PDB  Riil,  variabel fiskal (pajak penghasilan, pajak bumi dan bangunan,  pajak  penjualan,  pengeluaran pemerintah untuk pembangunan,
pengeluaran
pemerintah untuk pendidikan, pengeluaran pemerintah untuk  transportasi  dan  komunikasi)  dan variabel  dummy  untuk  krisis  moneter terhadap penanaman modal asing langsung  di  Indonesia  periode  tahun 1980-2006 ?
2. Bagaimana  kepekaan  penanaman  modal asing  langsung  terhadap  PDB  Riil, variabel  fiskal  dan  krisis  moneter  di Indonesia periode tahun 1980-2006 ?
3. Bagaimana  stabilitas  model  penanaman modal  asing langsung  di  Indonesia periode tahun 1980-2006 ?

## Tujuan Penelitian
Adapun tujuan penelitian ini adalah:
1. Untuk  mengetahui  besarnya pengaruh PDB  Riil,  variabel  fiskal  (  pajak penghasilan,  pajak  bumi  dan  bangunan, pajak  penjualan,  pengeluaran  pemerintah untuk pembangunan, pengeluaran pemerintah untuk pendidikan, pengeluaran pemerintah untuk transportasi dan komunikasi ) dan variabel dummy  untuk  krisis  moneter  terhadap penanaman  modal  asing  langsung  di Indonesia periode tahun 1980-2006.
2. Untuk  mengetahui  besarnya  kepekaan penanaman modal asing langsung terhadap  PDB  Riil,  variabel  fiskal  dan
krisis  moneter  di  Indonesia  periode  tahun 1980-2006.
3. Untuk mengetahui tingkat stabilitas model penanaman  modal  asing  langsung  di Indonesia periode tahun 1980-2006.

## KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
Pertumbuhan  ekonomi  didefinisikan sebagai  proses  dimana  terjadi  kenaikan pendapatan nasional. Definisi lain menyatakan  pertumbuhan  ekonomi  terjadi bila ada kenaikan output perkapita. Jadi bisa dikatakan bahwa ukuran pertumbuhan ekonomi adalah pendapatan nasional (PDB).
Menurut M.L. Jhingan (1994), investasi digolongkan  menjadi  2  yaitu:  (1) Induced Investment, terjadi  sebagai  akibat  dari pertambahan  pendapatan  uang  di  dalam masyarakat  atau  karena  adanya  pertambahan permintaan efektif; (2) Autonomous Investment yaitu investasi berdasarkan tabungan yang nyata dan merupakan penyebab  pertambahan  pendapatan  (secara berlipat  ganda  karena  adanya multiplier effect).
Menurut beberapa  ahli  ekonomi  seperti Hymer,  Vernon,  Dunning,  Stephen  H. Hemmer  (1988),  yang  menarik  kesimpulan dari  hipotesa  maupun  konsep  teoritis yang mereka buat yaitu bahwa motivasi penanaman modal  tetap  merupakan  fungsi  pertimbangan dari beberapa variabel ekonomi yang mempengaruhi  keputusan  penanaman  modal, baik secara makro maupun secara mikro.
Menurut Hollis  Chenery (1960)  apabila dilihat  dari  sisi  negara  penerima  teori  yang masuk    dalam  teori  pembentukan  penanaman modal asing langsung adalah teori “Kesenjangan  Ganda (Two  gap  Model) ”. Teori  ini  sering  digunakan  sebagai  justifikasi diterimanya  bantuan luar  negeri  oleh  negara- negara berkembang. ( Jhingan, 1994:484 )
Faktor – faktor yang mempengaruhi investasi asing yang mengalir ke suatu negara dapat kita lihat dari sudut pandang negara itu sendiri  sebagai  negara  yang  membutuhkan investasi  asing,  atau  juga dapat  dilihat  dari sudut  pandang  investor  asing  yang  akan
menanamkan modalnya di negara bersangkutan,  sehingga  faktor  tersebut  akan mempengaruhi  keputusan  investor  asing  itu dalam menanamkan modalnya di Indonesia.
Beberapa  faktor  negara  tuan  rumah yang  memiliki  pengaruh  terhadap  investasi asing  terdiri  dari  tiga  faktor  utama.  Pertama, kerangka  kebijakan  untuk  penanaman  modal asing  langsung  yang  terdiri  dari  stabilitas sosial ekonomi dan politik, peraturan mengenai  cara  masuk  dan  operasi,  perlakuan standar untuk  penanaman  modal  asing langsung,  kebijakan  struktur  pasar  (merger dan akuisisi), perjanjian internasional penanaman  modal  asing  langsung,  kebijakan privatisasi, kebijakan perdagangan (hambatan tariff dan non-tariff)  dan  kebijakan  pajak. Kedua  adalah  faktor  dari  perusahaan  yang terbagi atas (i) faktor mencari pasar sehingga mencari  ukuran  pasar  dan  pendapatan perkapita,  pertumbuhan  pasar,  akses  ke  pasar regional dan internasional, keinginan konsumen,  dan  struktur  pasar;  (ii)  mencari sumber  daya,  sehingga  mencari  bahan mentah,  tenaga  kerja  tidak  terdidik  yang murah, tenaga kerja terdidik, inovasi teknologi, infrastruktur fisik; dan (iii) mencari efisiensi  sehingga  mencari  biaya  sumber daya,  produktifitas  tenaga  kerja,  anggota integrasi  yang  kondusif  untuk jaringan  kerja, fasilitas  bisnis  yang  terdiri  dari  promosi investasi,  penyediaan  jasa  fasilitas  pra  dan pasca  investasi,  insentif  investasi,  sarana sosial(UNCTAD, 2000).
Menurut
Keynes (1985)
pada hakikatnya beranggapan bahwa perekonomian selalu  menghadapi  masalah-masalah  seperti pengangguran  dan  ketimpangan  pendapatan masyarakat  yang  berakibat  pada  beban perekonomian bertambah, disini peran pemerintah  yang  aktif  dalam  perekonomian akan  dapat  membantu  mengatasi  masalah- masalah  tersebut.    Salah  satu  bentuk dari peran  pemerintah  yang  dapat  dilakukan adalah  menjalankan  kebijakan  fiscal yaitu kebijakan  terkait  dengan  kebijakan  mengenai pajak dan pengeluaran pemerintah.
Untuk  menjawab  dan  membahas  dari semua permasalahan diatas, peneliti mengungkapkan hipotesis sebagai berikut :
1. Diduga pengaruh PDB Riil, variabel fiskal (  pajak  penghasilan,  pajak  bumi  dan bangunan,  pajak  penjualan,  pengeluaran pemerintah untuk pembangunan, pengeluaran  pemerintah  untuk  pendidikan, pengeluaran  pemerintah  untuk  transportasi dan  komunikasi  )  dan  variabel  dummy terhadap  penanaman  modal  asing  di Indonesia periode 1980-2006 adalah positif.
2. Diduga  kepekaan  penanaman  modal  asing langsung  terhadap PDB  Riil,  variabel fiskal dan krisis moneter di Indonesia pada periode tahun 1980-2006 adalah inelstis.
3. Diduga stabilitas model penanaman modal asing  di  Indonesia  periode  1980-2006 adalah tidak stabil.

## METODE PENELITIAN

## Objek Penelitian
Objek  penelitian  dalam  penelitian  ini adalah penanaman  modal  asing  langsung (FDI) ,  PDB  riil  (  GDP  ),  pajak  penghasilan (ITAX  ),  pajak  bumi  dan  bangunan  (PTAX), pajak  penjualan  (STAX  ),    pengeluaran pembangunan  ekonomi  (ECO),  pengeluaran transportasi  dan  komunikasi  (TRANS  ), pengeluaran pemerintah  untuk  pendidikan (EDU),  serta  krisis  ekonomi    di  Indonesia periode 1980 – 2006.

## Model Penelitian
Model yang digunakan dalam penelitian ini  adalah  model  ekonometrik  yang  dianalisa dengan menggunakan metode Ordinary Least Square (OLS) dengan Lin-Log Model dimana variabel  tidak  bebasnya  dalam    bentuk  linear dan variabel bebasnya dalam bentuk logaritma.  Penggunaan  Lin-Log  Model  ini dikarenakan
scatter plot
yang menggambarkan  hubungan  antara  variabel bebas  dan  tidak  bebasnya  menunjukkan adanya beberapa hubungan yang tidak linear. Berdasarkan  uraian  diatas,  penulis  mencoba menggunakan  model  yang  dibangun  oleh Assahinur (2003) dengan melakukan modifikasi  pada  model  penelitiannya,  maka didapat persamaan sebagai berikut :
log FDI t = β 0 + β 1 logGDP t + β 2 logITAX t + β 3 logBTAX t + β 4 logSTAX t +  β 5 logECO t +  β 6 logTRANS t + β 7 logEDU t + β 8 D t +  U t
Dimana : FDI
= Penanaman modal asing langsung (FDI) GDP = PDB (Produk Domestik Bruto) riil ITAX = Pajak  penghasilan sebagai rasio dari total pendapatan pemerintah BTAX = Pajak  bumi  dan  bangunan sebagai rasio dari total pendapatan pemerintah STAX = Pajak penjualan sebagai  rasio dari total pendapatan pemerintah ECO = Pengeluaran untuk
pembangunan sebagai rasio dari total pengeluaran pemerintah TRANS = Pengeluaran untuk transportasi jalan dan komunikasi sebagai rasio dari total pengeluaran pemerintah EDU = Pengeluaran untuk
pendidikan sebagai rasio dari total pengeluaran pemerintah D = Dummy  variabel  untuk krisis
ekonomi dan keuangan β 0, β 1, ...β 8 = Koefisien Regresi E t = Error Term

## Alat Analisis
a) Analisis koefesien korelasi (R)
Yaitu  untuk  melihat  besarnya  hubungan antara variabel bebas dan variabel terikat.
b) Koefesien Determinasi ( R 2 )
Koefesien  determinasi    digunakan  untuk mengetahui  seberapa  besar  pengaruh variabel bebas dalam  menerangkan  secara  keseluruhan terhadap variabel terikat.
Alat Pengujian
a) Uji Signifikan
1) Uji  t  dilakukan  untuk  melihat
signifikansi  dari  pengaruh variabel bebas secara individu  terhadap  variabel terikat, dengan asumsi
variabel bebas lainnya konstan.
2) Uji  F  dilakukan  untuk  melihat pengaruh variabel bebas
terhadap variabel terikat secara bersama-sama, signifikan atau tidaknya dapat  dianalisa  dengan  F statistik. 3) Pengujian Asumsi klasik
a) Uji Durbin Watson (DW) digunakan untuk mengetahui ada atau  tidak  adanya  auto  korelasi dalam model regresi. Auotokorelasi merupakan korelasi (hubungan)  yang terjadi diantara  anggota-anggota  dari serangkaian  pengamatan  yang tersusun dalam rangkaian hipotesis. b) Uji Multikolineritas
Multikolinier menunjukan gejala adanya  hubungan  linear  atau hubungan    yang  pasti  diantara variabel  penjelas  dalam  model regresi.  Gejala  ditunjukan  oleh beberapa  faktor,  namun  yang paling  mendukung  penjelasan adanya multikolinier dalam model yaitu apabila nilai R 2 dari hasil regresi sangat tinggi namun sebagian  besar  variabel  penjelas tidak menjelaskan hubungan
yang signifikan terhadap variabel yang dijelaskan, melalui perbandingan  antara  nilai  t-stat dan  F-stat  dengan  t-tabel  dan  F- tabel.
c) Uji Heteroskedastis
Heteroskedastis  terjadi  apabila variabel gangguan tidak
mempunyai  varians  yang  sama untuk  semua  observasi.  Akibat dari adanya heteroskedastis, penaksiran  OLS  tetap  tidak  bias tetapi tidak efesien. Alat pendeteksi  yang akan digunakan penulis adalah dengan
menggunakan  test  white,  yaitu membandingkan  obs  R-squared probability  yang  lebih  kecil  (<) dari  (0,5)  berarti  tidak  terjadi heteroskedastis, dan penulis menggunakan alat test Eviews.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Dari  hasil  penelitian,  diperoleh  data FDI, PDB  RIIL,  PPH,  PBB,  PPN,  ECO, TRANS,  EDU,  dan  Variabel  DUMMY di Indonesia  Periode  tahun1980-2006.  adapun nilai  masing-masing  variabel  dapat  dilihat pada tabel dibawah.
Tabel  1.  Data  Penanaman  Modal  Asing  (FDI),  PDB  Riil, Pajak  Penghasilan  (PPH), Pajak Bumi  dan  Bangunan  (PBB), Pajak  Penjualan  (PPN), Pengeluaran  Pembangunan Ekonomi  (ECO), Pengeluaran Pemerintah  untuk Transportasi dan  Komunikasi (TRANS), Pengeluaran Pemerintah untuk Pendidikan (EDU) serta Krisis Ekonomi (D) di Indonesia Periode Tahun 1980 – 2006
TAHUN FDI PDB RIIL PPH PBB PPN ECO TRANS EDU D 1980 662.59 143769.8 3033.32 243.96 1258.01 13646.43 2061.9 1769.44 0 1981 448.694 153022 3413.58 241.63 1350.9 15863.24 2094.12 1787.66 0 1982 744.98 149871.1 3880.36 244.97 1589.7 19268.18 2053.81 1906.69 0 1983 1241.12 166115 4014.15 268.79 1712.56 19515.27 2921.13 2056.62 0 1984 922.08 176403.5 4018.19 292.44 1678.48 19700.12 2815.4 1970.97 0 1985 1300.11 182047.7 4190.15 304.92 3634.7 19923.24 2719.44 2295.66 0 1986 1480.28 187831 3988.48 322.28 4819.3 15676.4 2131.47 1674.06 0 1987 2404.215 207230.3 4067.32 405.93 5414.3 14702.76 2369.61 1752.43 0 1988 7676.12 221583.2 5359.36 572.58 6314.64 17110.71 2823.29 2220.36 0 1989 8479.684 249836.2 7099.7 763.08 7657.23 18695.44 3835.57 2130.99 0 1990 16633.94 272138.7 8309.04 975.35 9106.94 20168.13 4593.8 2485 0 1991 17482.19 294857.2 10467.27 1039.8 10097.47 24038.89 6103.43 2823.32 0 1992 21321.08 309762.6 12427.75 1153.95 11262 28103.46 7018.87 3156.09 0 1993 17179.2 329776.1 14433 1425.75 11890 28047.5 7056.75 2789 0 1994 52193.46 352229.4 16201.3 1481.37 14264.69 27762.21 6045.28 2714.16 0 1995 92123.13 382746.3 17133.79 1539.78 15179.27 24638.79 5025.65 2483.35 0 1996 71326.53 415370.5 19927.05 1780.8 15515.32 25794.53 5099.63 2892.6 0 1997 157321.1 458679.5 23790.2 1888.22 17528.16 27637.71 4991.11 3251.23 0 1998 108843.9 443047.5 21124.24 1405.74 12789.23 36734.33 4146.07 3443.43 1 1999 77159.9 423082.1 20593.73 1315.24 12246.59 32703.27 3358.84 3223.04 1 2000 147888.7 1389770 26274.22 1994.07 16040.63 17362.4 1975.69 2778.95 1 2001 156456.6 1442985 94600 6700.66 55900.55 41600.33 6160.1 9701.2 1 2002 87112.25 1506124 101900 7800.02 65200.01 37300.13 9651.1 11307.1 1 2003 111798.9 1577171 114800 10900.12 76800.43 67700.67 9817.5 15058.4 1 2004 95476.12 1656517 133300 14700.14 87500.33 68400.21 10616.1 15339.1 1 2005 133484.5 1750815 175380 16184.11 101295.5 175749.5 13149.4 25988.1 1 2006 140927.6 1847293 208834 20684.22 123028.2 185812.1 17912.2 34287.7 1
Sumber : Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia (SEKI) Bank Indonesia
Hasil analisis menunjukkan bahwa nilai koefisien korelasi (R) sebesar 0,944530 yang berarti  hubungan  timbal  balik  antara  seluruh variabel  independen  dan  variabel  dependen adalah  erat,  karena  nilai  tersebut  mendekati satu. Sedangkan  nilai  koefisien  determinasi  ( R 2 ) adalah. 0.961598 yang  berarti  bahwa varians  dari  variabel-variabel  bebas  didalam model    yaitu  PDB  riil,  pajak  penghasilan (income  tax), pajak  bumi  dan  bangunan (property  tax),  pajak  penjualan  (sales  tax), pengeluaran  pemerintah  untuk  pendidikan, pengeluaran  pemerintah  untuk  transportasi, pengeluaran  pemerintah  untuk  pembangunan ekonomi  dan  dummy  untuk  krisis  ekonomi, dapat  menerangkan  96,16%  dari  variabel
tidak bebasnya  yaitu penanaman modal asing langsung,  sedangkan  sisanya  sebesar  3,84% dipengaruhi oleh variabel lain diluar model.
Untuk melihat tingkat signifikasi pengaruh  variabel  bebas  terhadap  variabel terikat secara bersama-sama, dapat dilihat dari nilai F hitung sebesar 56,34059 dengan F table pada  tingkat  keyakinan  95%  adalah 2,51. Berdasarkan hasil perhitungan diatas, maka dapat dilihat bahwa F hitung > F table atau 56,34059 > 2.51 artinya bahwa beberapa variabel ekonomi (PDB  Riil,  Pajak  Penghasilan,  Pajak  Bumi dan  Bangunan,  ,  Pengeluaran  Pemerintah Untuk  Pembangunan  Ekonomi,  Pengeluaran Pemerintah Untuk Transportasi dan Komunikasi,  Pengeluaran  Pemerintah  Untuk
Pendidikan, Variabel  dummy  untuk  krisis ekonomi )  secara  bersama-sama  signifikan mempengaruhi  penanaman  modal    asing langsung Indonesia di Indonesia periode 1980 – 2006 pada tingkat signifikansi sebesar 1%.
Untuk  analisis  autokorelasi digunakan uji  Durbin-Watson  pada  tingkat  keyakinan 95%  sehingga  diperoleh  nilai  Durbin-Watson statistik  sebesar 1.970183  y aitu  berada  di daerah tidak  terdapat  korelasi.  Untuk  analisis multikolinierity test diperoleh nilai (AC) tidak lebih dari 0.05. Berdasarkan analisis
Corelogram of Residuals  maka  dapat disimpulkan bahwa model yang dipakai tidak terdapat Multikolinieritas dalam model regresi. Hal  ini  bisa  dilihat  dengan  nilai Auotocorrelation  (AC)  tiap  variabel  lebih 0.05.
Pengaruh PDB Riil, variabel fiskal ( pajak penghasilan,  pajak  bumi  dan  bangunan, pajak  penjualan,  pengeluaran  pemerintah untuk pembangunan, pengeluaran
pemerintah untuk pendidikan, pengeluaran
pemerintah
untuk
transportasi dan komunikasi ) dan variabel dummy  terhadap  penanaman  modal  asing di Indonesia periode 1980-2006:
1) Hubungan  antara  Penanaman  Modal
Asing Langsung dengan Produk Domestik Bruto Riil
Variabel  Produk  Domestik  Bruto  Riil (PDB riil) koefisiennya menunjukkan koefisien  yang  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap  penanaman  modal  asing  langsung. Nilai  koefisien  PDB  riil  sebesar – 0.142884 berarti setiap kenaikan PDB riil turun sebesar 1%, ceteris  paribus, akan  meningkatkan penanaman modal langsung asing yang masuk sebesar 0.142884% . Walaupun  hubungannya negatif  akan  tetapi  tidak  signifikan  dan  nilai koefisiennya pun  sangat  kecil,  ini  berarti pengaruh  negatif  PDB  Riil  tersebut  terhadap penanaman modal  asing  langsung  tidak berarti.  Hal  ini  dikarenakan  PDB  Riil sebetulnya  memiliki  hubungan  yang  yang positif  dengan  FDI.  Hubungan  positif  ini sesuai  dengan  penelitian  K.C.  Fung,  Hitomi Iizaka, dan Alan Siu (2003) yang
menyebutkan  bahwa  hubungan  positif ini disebabkan  karena  PDB  riil  merupakan gambaran ukuran pasar atau kapabilitas pasar suatu  negara.  Semakin  besarnya  pendapatan (PDB  riil)  suatu  negara  merupakan  bukti bahwa negara tersebut memiliki  ukuran pasar atau kapabilitas pasar lebih besar yang secara potensial dapat mendukung penjualan produknya  di  negara  tersebut,  dimana  salah satu  tujuan  investasi  asing  ke  suatu  negara untuk  menjadikannya  pasar  bagi  produknya. Jadi,  semakin  besar  tingkat  pendapatan  suatu negara,  maka  semakin  menjanjikan  pula negara  sebagai  negara  penerima  investasi asing.

## 2) Hubungan  antara  Penanaman  Modal
Asing Langsung dengan Pajak Penghasilan Variabel pajak penghasilan
mempunyai  koefisien  yang  positif  dan signifikan  terhadap  penanaman  modal  asing langsung.  Nilai  koefisien 1.843601 berarti bahwa  setiap  kenaikan  penerimaan    pajak penghasilan  sebesar    1%, ceteris  paribus, maka  akan  menambah  penanaman  modal asing  langsung  sebesar 1,843601%. Apabila penerimaan dari pajak penghasilan meningkat maka  akan  memberikan  respon  positif terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini terjadi  karena  dengan  peningkatan  pada pendapatan Negara, akan menambah kegiatan perekonomian  sehingga  dapat  menciptakan lapangan pekerjaan yang lebih luas. Selain itu dapat  melengkapi  sarana  dan  prasarana Negara  dengan harapan  dapat  mempercepat pertumbuhan  untuk  mencapai  kemakmuran bagi  masyarakat.  Hal  ini  akan  menjadi  daya tarik  bagi  para  investor  untuk  menanamkan modalnya  di  Indonesia.  Dengan  catatan pemerintah mampu menumbuhkan kepercayaan  pada  para  investor  sehingga mereka  berani  berinvestasi  di  Indonesia.  Hal ini  dapat  menjelaskan  hubungan  antara  pajak penghasilan dan penanaman modal asing yang positif.

## 3) Hubungan  antara  Penanaman  Modal
Asing Langsung dengan Variabel Pajak Bumi dan Bangunan
Variabel  pajak  bumi  dan  bangunan memiliki  koefisien  yang  positif  dan  tidak signifikan  terhadap  penanaman  modal  asing langsung.  Nilai  koefisien  sebesar  0.541731 menunjukkan bahwa setiap kenaikan penerimaan pajak bumi dan bangunan sebesar 1%,  ceteris  paribus,  akan  menyebabkan kenaikan    penanaman  modal    asing  langsung sebesar  0,541731%.  Hubungan  yang  tidak signifikan  antara  variabel  pajak  bumi  dan bangunan dengan  penanaman  modal  asing langsung ini  diluar  ekspektasi  awal.  Hal  ini diduga  akibat  penerimaan  pajak  bumi  dan bangunan,  meskipun  relatif  kecil  dan  tidak sebesar  penerimaan  pajak  penghasilan  dan pajak  penjualan,  dibagikan  antara  antara berbagai tingkat pemerintahan yaitu pemerintah  pusat  dan  pemerintah  daerah, seperti  yang  tertera  dalam  PERPU  No.11 Tahun  1959  tentang  Pajak  Hasil  Bumi,  UU No.12 Tahun 1985, dan juga diatur dalam UU No. 12 Tahun 1994. Dalam UU No.12 Tahun 1985 dan UU No. 12 Tahun 1994  penerimaan pajak  bumi  dan  bangunan  dibagi  sebagai berikut  :  pemerintah  pusat    10%  dan sekurang-kurangnya  90%  untuk    pemerintah daerah  tingkat  I  dan  II  sebagai  pendapatan daerah yang bersangkutan. Dengan memperhatikan  pembagian  tersebut  terlihat bahwa  hasil  penerimaan  pajak  bumi  dan bangunan diarahkan untuk kepentingan masyarakat  terutama  masyarakat  daerah. Peningkatan  pendapatan  pemerintah  daerah ini  tentunya  akan  menambah  kemampuan pemerintah tersebut untuk membangun daerahnya dengan pengeluaran untuk
infrastruktur-infrastruktur
sehingga berkembangnya  perekonomian  di  daerah tersebut.  Selain  itu  apabila  kebutuhan pembangunan  sudah  terpenuhi,  penanaman modal  asing  tidak  terlalu  dibutuhkan.  Hal  ini sama  seperti  peningkatan  yang  terjadi  pada penerimaan  pajak  penghasilan.  Negara  akan sedikit  lebih  mandiri  dan  tidak  selalu bergantung  kepada  pinjaman  luar  negeri karena  tercukupinya  semua  kebutuhan  yang menunjang kesejahteraan masyarakat. Dengan catatan penerimaan pendapatan Negara meningkat secara signifikan dan stabil.
4) Hubungan antara Penanaman Modal

## Asing Langsung dengan Variabel Pajak Penjualan
Variabel pajak  penjualan  memiliki koefisien  yang positif namun tidak signifikan terhadap  penanaman  modal  asing  langsung.
Nilai koefisien sebesar 0.721037 menunjukkan bahwa tiap pertambahan penerimaan  pajak  penjualan  sebesar  1%, ceteris paribus, maka menyebabkan peningkatan penanaman modal asing langsung  sebesar 0,721037% . Seperti halnya penerimaan  pajak  yang  semakin  meningkat akan  menarik  minat  para  investor  untuk menanamkan  modalnya  di  Indonesia,  begitu halnya  dengan  penerimaan  pajak  penjualan yang  dapat  menarik  para  investor.  Apabila peningkatan  penerimaan  pajak  terjadi  akan memberikan  sumbangan  yang  positif  bagi perekonomian  karena  dengan  pengalokasian yang  tepat  sasaran  dapa  mempercepat pertumbuhan ekonomi. Karena dengan adanya  investor  yang  masuk  ke  Indonsia setidaknya  memberikan  pemasukan  dari keuntungan  usaha  yang  dibuat  di  Indonesia. Indonesia  dapat  mengatasi  kekurangan  dana pembangunan,  selain  itu  Negara  kita  bisa sharing pengetahuan  dan  teknologi  yang terdepan yang akan membuahkan keuntungan. Paling  tidak  adanya  hubungan  kerjasama antara Indonesia dengan Negara lain.
5) Hubungan  antara  Penanaman  Modal Asing Langsung dengan Variabel Pengeluaran Pemerintah Untuk Pembangunan Ekonomi
Variabel  pengeluaran  pemerintah  untuk pembangunan  ekonomi  memiliki  koefisien yang positif  dan  signifikan    terhadap penanaman  modal  asing  langsung.  Nilai koefisien  pengeluaran  pembangunan  sebesar 1.242996 menunjukkan bahwa setiap kenaikan  setiap  kenaikan  1%  pengeluaran pembangunan, ceteris paribus, akan menyebabkan peningkatan  penanaman modal asing  langsung  sebesar 1,242996%.  Hal  ini membuktikan pembangunan infrastruktur secara keseluruhan yaitu melalui pembangunan  sarana  dan  prasarana  secara
keseluruhan  berpengaruh  positif  terhadap penanaman modal asing langsung di Indonesia. Hubungan positif antara pengeluaran  pembangunan  ekonomi  dengan penanaman  modal  asing  langsung  ini  sesuai dengan oleh penelitian Jo Hui Chen (2002).

## 6) Hubungan  antara  Penanaman  Modal
Asing Langsung dengan Variabel Pengeluaran  Pemerintah  Transportasi dan Komunikasi.
Variabel  pengeluaran  pemerintah  untuk transportasi dan komunikasi memiliki koefisien  yang  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap  penanaman  modal  asing  langsung. Koefisien  sebesar -0.027034
menunjukkan bahwa setiap kenaikan pengeluaran  pemerintah  untuk  transportasi dan  komunikasi  sebesar  1%, cateris  paribus, akan  menyebabkan  penurunan  penanaman modal  asing  sebesar 0,027034% . Walaupun hubungannya  negatif  akan  tetapi  tidak signifikan  dan  nilai  koefisiennyapun  sangat kecil, ini berarti pengaruh negative pengeluaran  pemerintah  untuk  transportasi dan komunikasi tersebut terhadap penanaman modal  asing  langsung  tidak  berarti.  Hal  ini dikarenakan  variabel  pengeluaran  pemerintah untuk transportasi dan komunikasi sebetulnya memiliki hubungan  yang  yang positif dengan FDI. Pengeluaran pemerintah tersebut dialokasikan oleh pemerintah untuk membangun  dan  melengkapi  sarana  dan prasarana  untuk  memfasilitasi  para  investor asing di Indonesia. Hal ini menjadi salah satu hal yang menarik bagi mereka sehingga dapat memberikan  kenyamanan  serta  kemudahan dalam  melakukan  akses  sesuai  dengan kebutuhannya. Selain itu dengan pembangunan  keseluruhan  infrastruktur  akan mendukung kelancaran operasi suatu perusahaan dan tentunya akan sangat bermanfaat.  Ini  akan  memberikan  manfaat juga  bagi  Negara,  karena  dengan  investasi asing  dapat  menggali  dan  memanfaatkan potensi  ekonomi,  menyediakn  kesempatan kerja dan meningkatkan kemakmuran rakyat.

## 7) Hubungan  antara  Penanaman  Modal
Asing Langsung dengan Variabel
Pengeluaran Pemerintah
Untuk Pendidikan
Variabel pengeluaran pemerintah untuk  pendidikan  memiliki  koefisien  yang negatif  terhadap  penanaman  modal  asing langsung.  Koefisien  sebesar -3.837237 menunjukkan bahwa setiap kenaikan pengeluaran  pemerintah  untuk  pendidikan 1%, cateris paribus, akan penurunan penanaman  modal  asing  langsung  sebesar 3,837237 %. Hubungan antara kedua variabel ini secara statistik sangat signifikan. Pengeluaran  pemerintah  untuk  pendidikan berpengaruh  negative  dan  sangat  signifikan terhadap  penanaman  modal asing  langsung. Hal  ini  terjadi  karena  apabila  kebutuhan pendidikan  telah  terpenuhi  dan  mecetak sumber  daya  manusia  yang  berkualitas, investasi  asing  tidak  akan  diperlukan  lagi. Meningkatnya  kualitas  pendidikan  akan mendorong  perekonomian  Negara,  karena akan  melahirkan  tenaga  kerja  yang  baik  dan dapat  bersaing  dengan  tenaga  kerja  Negara lain  yang  berkualitas  tinggi.  Apabila  hal  itu terjadi, diekspektasikan akan muncul pemikiran-pemikiran  yang  brilian  serta  dapat menciptakan karya-karya baru yang mengarah kepada  peningkatan  teknologi  yang  paling tidak sama dengan Negara-negara maju.
8) Hubungan  antara  Penanaman  Modal Asing  Langsung  dengan Variabel

## Dummy Krisis Ekonomi
Variabel  dummy  krisis  ekonomi memiliki  koefisien  yang  positif  dan  tidak signifikan. Koefisien sebesar 0.395947
dengan tingkat kepercayaan 95%
menunjukkan  krisis  ekonomi  menyebabkan peningkatan penanaman modal asing langsung  yang  tidak  signifikan.  Artinya bahwa  kenaikan  tersebut  tidak  berarti,  selain itu  nilai  koefisiennyapun  kecil.  Hal  ini  telah terbukti  dimana  krisis  ekonomi  yang  dimulai krisis  nilai  tukar  akibat    krisis  yang  melanda Asia  turut  melemahkan  nilai  tukar  rupiah terhadap  dolar  AS.  Turunnya  nilai  tukar menyebabkan  jumlah  hutang  luar  negeri pemerintah dan sektor swasta makin membengkak.  Hal  ini  tentu  berdampak
negatif  terhadap  posisi  neraca  pembayaran. Pada saat keseimbangan eksternal tergangggu, terjadi  pula  ketidak-seimbangan  internal dimana  terjadi  kenaikan  harga  barang-barang sehingga  memperbesar  angka  inflasi.  Efek krisis  nilai  tukar  terus  menyebar  ke  sektor- sektor lainnya hingga menimbulkan pertumbuhan  ekonomi  tahunan  (PDB  riil) turun.
Penurunan  perekonomian  menyebabkan penurunan  arus  modal  asing.  Namun  hal tersebut bukanlah satu-satunya alasan penurunan  tersebut.  Tidak  adanya  jaminan mengenai prakondisi-prakondisi yang dibutuhkan oleh investor terutama instabilitas sosial politik dan keamanan. Kerusuhan  yang menyudutkan  etnis  tertentu  serta  aksi  masa yang  menuntut  referendum  dan  juga  konflik- konflik  sosial  lainnya  telah  menyebabkan jumlah investasi asing yang masuk lebih kecil dari  yang  keluar.  Jadi  stabilitas  ekonomi, sosial  politik  dan  keamanan  merupakan jaminan  bagi  investor  dalam  kelancaran usahanya.

## Nilai Koefisien Regresi
Berdasarkan  persamaan  tersebut  diatas diperoleh nilai-nilai  koefisien  regresi  yang dapat  menunjukan  elastisitas.  Masing-masing nilai  koefisien  tersebut  akan  dijelaskan sebagai berikut :
1. Elastisitas penanaman modal asing terhadap PDB Riil adalah inelastis dengan arah  hubungan  yang  negatif  dengan  nilai koefisien  sebesar -0.142884 (E  <  1).
Koefisien  PDB  Riil  yang  negatif  namun tidak  signifikan  menunjukkan  bahwa ketika terjadi penurunan PDB Riil sebesar 1  % (ceteris  paribus),  maka  penanaman modal  asing  akan  naik  sebesar 0,142884 %.
2. Elastisitas penanaman modal asing terhadap  pajak  penghasilan  adalah  elastis dengan  arah  hubungan  yang  positif dengan  nilai  koefisien  sebesar 1.843601 (E > 1). Koefisien pajak penghasilan yang positif  menunjukkan  bahwa  ketika  terjadi peningkatan pajak  penghasilan sebesar  1 % (ceteris  paribus),  maka  penanaman
modal asing akan naik sebesar 1.843601 %. 3. Elastisitas penanaman modal asing terhadap pajak bumi dan bangunan adalah inelastis dengan  arah  hubungan  yang positif  dengan  nilai  koefisien  sebesar 0.541731 (E  <  1). Koefisien  pajak  bumi dan  bangunan  yang  positif  menunjukkan bahwa  ketika  terjadi  peningkatan  pajak bumi  dan  bangunan  sebesar  1  % (ceteris paribus),  maka  penanaman  modal  asing akan naik sebesar 0.541731 %.
4. Elastisitas penanaman modal asing terhadap  pajak  penjualan  adalah  inelastis dengan  arah  hubungan  yang  positif dengan  nilai  koefisien  sebesar 0.721037 (E  <  1).  Koefisien  pajak  penjualan  yang positif  menunjukkan  bahwa  ketika  terjadi peningkatan  pajak  penjualan  sebesar  1  % (ceteris paribus), maka penanaman modal asing akan naik sebesar 0.721037 %.
5. Elastisitas penanaman modal asing terhadap  pengeluaran  pemerintah  untuk pembangunan  adalah  elastis  dengan  arah hubungan  yang  positif  dengan  nilai koefisien  sebesar 1.242996 (E  >  1).
Koefisien pengeluaran  pemerintah  untuk pembangunan  ekonomi yang  positif menunjukkan bahwa ketika terjadi peningkatan pengeluaran pemerintah untuk pembangunan ekonomi sebesar 1 %
(ceteris paribus), maka penanaman modal asing akan naik sebesar 1.242996 %.
6. Elastisitas penanaman modal asing terhadap pengeluaran  pemerintah  untuk transportasi dan komunikasi adalah inelastis  dengan  arah  hubungan  yang negatif  dengan  nilai  koefisien sebesar - 0.027034 (E < 1). Koefisien  yang negatif menunjukkan bahwa ketika terjadi peningkatan pengeluaran pemerintah untuk transportasi dan komunikasi sebesar 1  % (ceteris  paribus),  maka  penanaman modal asing akan turunsebesar
0.027034 %.
7. Elastisitas penanaman modal asing terhadap  pengeluaran  pemerintah  untuk pendidikan  adalah  inelastis dengan  arah hubungan  yang  negatif  dengan  nilai
koefisien  sebesar -3.837237 (E  <  1). Koefisien  pengeluaran  pemerintah  untuk pendidikan  yang  negatif  menunjukkan bahwa ketika terjadi peningkatan pengeluaran pemerintah untuk pendidikan sebesar  1  % (ceteris  paribus),  maka penanaman  modal  asing  akan  turun sebesar 3.837237 %.
8. Elastisitas penanaman modal asing terhadap  variabel  dummy  untuk  krisis moneter  adalah  inelastis  dengan  arah hubungan  yang  positif  dengan  nilai koefisien  sebesar 0.395947 (E  <  1). Koefisien  yang  positif  menunjukkan bahwa ketika terjadi peningkatan variabel dummy untuk krisis moneter sebesar 1 % (ceteris paribus), maka penanaman modal asing akan naik sebesar 0.395947 %

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  dan  pembahasan  pada  bab sebelumnya,  maka penulis  dapat  mengambil kesimpulan sebagai berikut :
1. Variabel  PDB  riil  memiliki  pengaruh negatif akan  tetapi  tidak signifikan terhadap penanaman modal asing langsung.
Walaupun
hubungannya negatif  akan  tetapi  tidak  signifikan  dan nilai  koefisiennyapun  sangat  kecil,  ini berarti  pengaruh  negative  PDB  Riil tersebut terhadap penanaman modal asing langsung tidak berarti.
Hal ini dikarenakan PDB Riil sebetulnya memiliki  hubungan  yang  yang  positif dengan  FDI.  Dan  hal  ini  menunjukkan motivasi  investor  asing  menanamkan modalnya ke Indonesia salah satunya ialah menjadikan  Indonesia  sebagai  pasar  bagi produk-produknya.
Pajak penghasilan pajak  bumi  dan bangunan dan pajak penjualan berpengaruh positif  terhadap penanaman modal asing langsung, hal ini dikarenakan apabila semakin  tinggi  penerimaan  yang diperoleh pemerintah dari pajak penghasilan  dan  pajak  penjualan,  maka akan  meningkatkan  pula  pendapatan pemerintah yang tentunya akan dialokasikan
untuk peningkatan
perekonomian  sehingga  dapat  mencapai apa  yang  menjadi  tujuan  negara  kita. Apabila  perekonomian  negara  semakin meningkat dan stabil maka hal inilah yang menjadi  daya  tarik  bagi  para  investor untuk menanamkan modalnya di
Indonesia.  Selain  itu  akan  memberikan sumbangan terhadap pertumbuhan
ekonomi. Karena semakin tinggi penerimaan pemerintah maka akan mendukung  perekonomian  Negara  serta akan terpenuhinya kebutuhan untuk pembangunan Negara. Sehingga pinjaman dari  luar  tidak  diperlukan  lagi.  Apabila kondisi  ini  berlangsung  dalam  jangka waktu yang cukup lama dan menyebabkan perekonomian  yang  semakin  berkembang dengan  stabil,  maka  Indonesia  akan mampu  bersaing  dengan  Negara  lain. Selain  itu  tidak  menutup  kemungkinan akan  merubah  status  Negara  dari  Negara berkembang menjadi Negara maju.
Pengeluaran pemerintah untuk pembangunan ekonomi memiliki hubungan  yang  positif  dan  signifikan terhadap  FDI.  Tentu  saja  hal  ini  terjadi karena  pengeluaran  pemerintah  tersebut dialokasikan untuk kebutuhan pembangunan  menuju  kearah  yang  lebih baik  sehingga  akan  menjadi  daya  tarik bagi  investor. Pengeluaran  pemerintah untuk transportasi dan komunikasi memiliki  koefisien negatif dan  tidak signifikan.  Walaupun hubungannya negatif  akan  tetapi  tidak  signifikan  dan nilai  koefisiennyapun  sangat  kecil,  ini berarti  pengaruh  negative  pengeluaran pemerintah untuk transportasi dan komunikasi  tersebut  terhadap  penanaman modal  asing  langsung  tidak  berarti.  Hal ini  dikarenakan  variabel  pengeluaran pemerintah untuk transportasi dan komunikasi sebetulnya memiliki hubungan  yang  yang  positif  dengan  FDI. Diduga karena  pengeluaran  tersebut dialokasikan oleh pemerintah untuk membangun  dan  melengkapi  sarana  dan prasarana untuk memfasilitasi para investor  asing  di  Indonesia.  Pengeluaran pemerintah untuk pendidikan berpengaruh
negative  dan  sangat signifikan  terhadap penanaman modal asing langsung. Hal ini terjadi karena apabila kebutuhan pendidikan  telah  terpenuhi  dan  mecetak sumber  daya  manusia  yang  berkualitas, investasi asing tidak akan diperlukan lagi. Meningkatnya  kualitas  pendidikan  akan mendorong perekonomian Negara, karena akan  melahirkan  tenaga  kerja  yang  baik dan  dapat  bersaing  dengan  tenaga  kerja Negara  lain  yang  berkualitas  tinggi. Apabila  hal  itu  terjadi,  diekspektasikan akan  muncul  pemikiran-pemikiran  yang brilian  serta  dapat  menciptakan  karya- karya  baru  yang  mengarah  kepada peningkatan  teknologi  yang  paling  tidak sama dengan Negara-negara maju.
2. Elastisitas penanaman modal asing terhadap PDB  Riil  ( GDP  ), pengeluaran pemerintah  untuk  transportasi  ( Trans  ) dan pengeluaran pemerintah untuk pendidikan  ( education ) adalah bersifat inelastis  dengan  arah  hubungan  yang negatif.  Adapun  elastisitas penanaman modal  asing terhadap pajak  bumi  dan bangunan  (  property  tax  ), pajak penjualan  (  selling  tax  )  dan  variabel dummy  untuk  krisis  moneter adalah bersifat inelastis  dengan  arah  hubungan yang positif. Sedangkan elastisitas penanaman  modal  asing  terhada pajak penghasilan ( income tax ) dan pengeluaran pemerintah
untuk pembangunan  ekonomi  (  economic  ) adalah  bersifat  elastis  dengan  arah hubungan yang positif.
3. Stabilitas  model  penanaman  modal  asing di  Indonesia periode  tahun  1980-2006 adalah  stabil.  Indonesia  sempat  dilanda krisis  ekonomi  akan  tetapi  hal  ini  dapat diatasi,  terbukti  dengan  meningkatnya FDI di Indonesia walaupun naik turun tapi memberikan peningkatan dalam perekonomian  Indonesia.  Sehingga  dapat dijelaskan  bahwa  model  penanaman modal  asing  di  Indonesia  periode  tahun 1980-2006 adalah stabil.
Saran
Mengacu  pada  penelitian  ini, ada beberapa strategi yang kiranya harus
dipertimbangkan. Pertama,  pertubuhan  FDI yang  semakin  pesat  baik  secara  global maupun  di  Kawasan  Asia  menunjukkan bahwa  potensi  sumber  pembiayaan  asing  ini relative  besar  dan  masih  terbuka,  maka pemerintah dalam hal ini harus menjadikannya  motivasi  dalam  memperbaiki sistem  perekonomian Negara  dengan  cepat dan cekatan karena persaingan semakin ketat. Apabila  Negara  kita  hanya  selalu  pada  posisi seperti sekarang ini, Indonesia akan tertinggal jauh dari Negara-negara berkembang lainnya. Pembangunan  yang  dilakukan  pemerintah seharusnya  pembangunan  yang  tepat  sasaran dan  berujung  pada  kesejahteraan  masyarakat. Karena  hal  itulah  yang  paling  penting  dan menjadi tujuan yang ingin dicapai oleh setiap Negara.
Kedua, perkembangan  FDI  yang semakin meningkat menuntut adanya perbaikan  dalam  segala  aspek  baik  ekonomi maupun  non  ekonomi.  Dalam  hal  ini  yang perlu diperhatikan adalah menyangkut perbaikan political risk, kondisi perekonomian dan perbaikan variabel ekonomi makro. Kajian yang lebih komprehensif perlu dilakukan guna mengetahui permasalahan sesungguhnya dihadapi, sehingga penentuan strategi kebijakan  investasi  tidak  akan  tertinggal  dari Negara  lain.  Hal  inilah  yang  menjadi  daya tarik  bagi  para  investor  asing  untuk menanamkan modalnya.
Ketiga,  untuk  mendorong  lebih  lanjut peningkatan  investasi dan  usaha  yang  lebih menarik  yaitu    memberikan  kepastian  hukum atas  peraturan-peraturan  pada  tingkat  pusat dan daerah serta menghasilkan produk hukum yang  berkaitan  dengan  kegiatan  penanaman modal  sehingga  tidak  memberatkan  beban tambahan  pada  biaya  produksi  usaha  dan memberikan kemudahan yang paling mendasar atas pelayanan yang ditujukan pada para  investor,  meliputi  perijinan  investasi, imigrasi, kepabeaan, perpajakan dan pertahanan wilayah.

## DAFTAR PUSTAKA
Aditiawan. (2007). Ekonomi Makro,
PMA/PMDN, Taktik  Pembangunan,
Teknologi. Erlangga, Jakarta A  Tony Prasentiantono. (1992). Kebijakan Ekonomi
Publik di Indonesia
(Substansi  dan  Urgensi),  kumpulan tulisan  Guritno  Mangkoesoebroto,  PT Gramedia Pustaka Faisal Basri. (1995). Perekonomian Indonesia
Menjelang Abad XXI, Penerbit
Erlangga.
Fung, K.C., Hitomi Iizaka, Alan Siu. (2003). U.S.  and  Japanese  Direct  Investment in China : An Econometric Examination, University of California, Barkeley.
Gujarati, Damodar N. (1995). Basic Econometrics, Third Edition. McGraw-Hill Inc. New York. Jhingan, M.L. (1994). Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan,
Cetakan  5,  Raja  Grafindo  Persada, Jakarta. Krugman, Paul. R., Maurice Obstefld. (2000).
International Economics,
Fifth Edition,    Addison-Wesley  Publishing
Company, Inc, New York .
Mudrajat  Kuncoro  (1989), "Dampak  Arus Modal  Asing  Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi  dan  Tabungan  Domestik". Prisma, No.9, Jakarta. Musgrave,  R.A  and  P.B  Musgrave.  (1976).
Public  Finance  in  Theory  and Practise,  Mc Graw Hill, New York.
Ofik  Taufik Robiyana.  (2003). Analisis Pengaruh PDRB dan Laju Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Pendapatan  Asli  Daerah  Dati  II  di
Jawa  Barat  Periode  1994-2001,
Skripsi UNPAD. Robock  and  Simonds.  (1989). International Business & Multinational Enterprises, Fourth Edition, Richard D.  Irwin, inc, Homewood, Illinois.
R.  Santoso Brotodiharjo.  (1998). Pengantar Ilmu  Hukum  Pajak,    PT    Refika
Aditama,  Bandung.
Sadono Sukirno. (1981). Teori Ekonomi Makro, LPFEUI, Jakarta.
Statistik  Ekonomi  dan  Keuangan  Indonesia (SEKI) Bank Indonesia Thee  Kian  Wie,  1975, Penanaman  modal Asing  dan  Pengembangan Negara- negara  Berkembang,  Prisma,  No  6 Desember.
Todaro,  P.  Michael,  1998, Pembangunan Ekonomi  di  Dunia  Ketiga,  Edisi Keenam, Erlangga, Jakarta.