## Bisma: Jurnal Bisnis dan Manajemen
https://jurnal.unej.ac.id/index.php/BISMA
Vol. 18 No. 1, 2024, Hal. 19 - 26

## PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN LEVERAGE TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN TRANSPORTASI
Sendi Gusnandar Arnan 1 , Bunga Indah Bayunitri 2 , Ignatius Oki Dewa Brata 3 , R. Roosaleh Laksono 4 , Yogo Heru Prayitno 5 1,2,3,4,5 Fakultas Ekonomi & Bisnis, Universitas Widyatama, Bandung
Abstrak Kinerja  keuangan  atau  sering  kali  disebut  profitabilitas  merupakan  hal  yang  sangat penting  bagi  perusahaan.  Dengan  adanya  kinerja  keuangan  maka  manajemen  dapat mengambil  keputusan.  Semakin  baik  kinerja  keuangan  maka  semakin  tinggi  nilai perusahaan.  Penelitian  dilakukan  untuk  mengetahui  Pengaruh Corporate  Social Responsibility dan Leverage terhadap  Kinerja  Perusahaan.  Metode  penelitian  yang digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  dengan  menggunakan pendekatan kuantitatif. Pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik non  probability  sampling dengan  menggunakan  metode purposive  sampling . Tehnik  analisis  data  menggunakan  persamaan  Regresi  Linier  Berganda.  Berdasarkan hasil  penelitian, Corporate  Social  Responsibility (CSR)  tidak  berpengaruh    terhadap Kinerja Perusahaan. Perusahaan transportasi harus lebih berupaya dalam menerapkan CSR  agar  nilai  perusahaan  meningkat.  Sedangkan  Leverage  untuk  perusahaan transportasi menjadi faktor penting dalam meningkatkan kinerja perusahaan.
Kata Kunci: CSR, leverage , kinerja keuangan, kinerja perusahaan.
Abstract Financial  performance  or  profitability  is  very  critical  for  a  company.  The  financial performance  can  support  management  in  making  decisions.  The  better  the  financial performance, the higher the company value. This research aimed to determine the influence of corporate social responsibility and leverage on company performance. The method used in  this  research  was  a  descriptive  method  using  a  quantitative  approach.  The  sample selection  applied  in  this  research  was  a  non-probability  sampling  technique  using  a purposive  sampling  method.  The  data  analysis  technique  adopted  the  Multiple  Linear Regression equation. Based on the research results, Corporate Social Responsibility has no effect on company performance. Transportation companies  are encouraged to put more effort  into  implementing  Corporate  Social  Responsibility  in  order  to  increase  company value.  Meanwhile,  leverage  for  transportation  companies  is  an  important  factor  in improving company performance.
Keywords: CSR, leverage, profitability, company performance.
Alamat Korespondensi Jl. CIkutra No. 204A Bandung E-mail : sendi.gusnandar@widyatama.ac.id

## Pendahuluan
Pandemi Covid-19 sangat berdampak terhadap kelangsungan  usaha,  hal  ini  terbukti  dengan menurunnya laba perusahaan.  Hal ini tampak pada  PT  KAI  sebagai  salah  satu  perusahaan transportasi di Indonesia. Pada awal semester 1-2021,  PT  KAI  menderita  kerugian  bersih sebesar  Rp454,46  Miliar.  Hal  ini  dikarenakan sektor  transportasi  masih  belum  pulih  akibat pandemi (Andi dan Sultan, 2021). Selanjutnya, berdasarkan  informasi  Badan  Pusat  Statitik, terdapat 27 Badan Usaha Milik Negara (BUMN) mengalami  kerugian  tahun  2021.  Kerugian tersebut dialami oleh BUMN yang bergerak di bidang  Transportasi  dan  pergudangan  serta sektor Konstruksi (Hamdani, 2022)
Corporate  Social  Responsibility (CSR)  bukan saja  upaya  menunjukkan  kepedulian  sebuah organiasasi  pada  persoalan  sosial  dan lingkungan,  tetapi  juga  dapat  menjadi pendukung  terwujudnya  pembangunan  yang berkesinambungan  dengan  menyeimbangkan aspek ekonomi dan pembangunan sosial yang didukung  dengan  perlindungan  lingkungan hidup.  Beberapa  Penelitian  menyebutkan bahwa  terdapat  hubungan  positif  antara  CSR dan return on assets (ROA) sebagai salah satu ukuran kinerja perusahaan.
Dari studi ditemukan bahwa ada kemungkinan empat  asosiasi  antara  CSR  dan Corporate Financial  Performance yang  dibangun  dalam literatur  ilmiah  berdasarkan  berbagai  studi yang  dilakukan:  positif  (CSR  memberikan keunggulan  kompetitif  karena  kepercayaan pemangku  kepentingan,  penerapan  teknologi antipolusi),  negatif  (CSR  menyebabkan  biaya yang  tidak  dapat  dipulihkan  dan  anti- kompetitif),  netral  (biaya  CSR  dan  manfaat keseluruhan  setara)  dan  bentuk-U  (tingkat aktivitas yang bertanggung jawab secara sosial memperburuk hasil hingga krisis terjadi) titik tertentu,  setelah  itu  hubungan  yang  kuat dengan pemangku kepentingan mulai memberikan  keunggulan  kompetitif  dan peningkatan CFP) (Adamkaite, et al., 2023).
Selain  CSR, Leverage juga  merupakan  salah satu  faktor  penting  yang  mempengaruhi profitabilitas  karena leverage bisa  digunakan perusahaan  untuk  meningkatkan  modal perusahaan  dalam  rangka  meningkatkan
keuntungan. Leverage digunakan  untuk mengukur sampai seberapa besar perusahaan dibiayai  oleh  modal  pinjaman.  Menurut (Andika dan Wijayanti, 2012) leverage adalah menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  segala  kewajiban  keuangannya apabila  perusahaan  tersebut  dilikuidasikan, baik  kewajiban  keuangan  jangka  pendek maupun  keuangan  jangka  panjang.  Jika perusahaan menggunakan lebih banyak hutang dibanding modal sendiri maka tingkat leverage akan menurun karena beban bunga yang harus ditanggung  juga  meningkat.  Hal  ini  akan berdampak terhadap menurunnya profitabilitas.  Rasio  yang  digunakan  untuk menghitung leverage yaitu Debt to Equity Ratio (Widhi dan Suarmanayasa, 2021).
Berdasarkan penelitian diketahui bahwa Corporate  Social  Responsibility (CSR) tidak  berpengaruh signifikan  terhadap profitabilitas dalam hal ini di ukur dengan ROA dan  ROE  (Pratiwi,  et  al.,  2020).  Kemudian menurut  Kurniawan  dan  Samhaji  (2020), bahwa leverage ( Debt to Equity Ratio /DER) dan ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  ( Return  on  Asset /ROA),  sementara likuiditas  ( Loan  to  Deposit  Ratio /LDR)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan (ROA).
Berdasarkan  latar  belakang  tersebut,  penulis bermaksud  melakukan  penelitian  dengan judul : ”Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Leverage terhadap  Kinerja Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode tahun 2016- 2021)”.
Teori Agensi
Jensen  dan  Meckling  (1976)  menggambarkan hubungan keagenan sebagai hubungan antara pemilik  perusahaan  ( principal )  dan  agen, dengan pendelegasian wewenang pengambilan keputusan  kepada  agen.  Dalam  hubungan keagenan,  mungkin  ada  konflik  kepentingan antara  prinsipal  dan  agen.  Pemegang  saham menuntut  peningkatan  profitabilitas  dan dividen  perusahaan,  sedangkan  manajer adalah agen yang  termotivasi untuk memaksimalkan pemenuhan kebutuhan ekonomi dan psikologis. Atas dasar hubungan keagenan dan prinsipal, manajemen didorong
untuk  melakukan  manajemen  laba  dalam menyajikan laporan keuangan. Untuk itu, salah satu  cara  yang  dapat  digunakan  untuk memantau  permasalahan  kontrak  antara manajemen  dengan  investor  dan  membatasi perilaku  oportunistik  manajemen  adalah melalui penerapan Good Corporate Governance (GCG).
Teori Sinyal Teori sinyal atau signaling theory adalah suatu tindakan yang diambil manajemen perusahaan yang  memberi  petunjuk  investor  tentang bagaimana  manajemen  memandang  prospek perusahaan. Teori ini memberikan penjelasan mengenai alasan perusahaan memiliki dorongan untuk menyampaikan atau memberikan informasi terkait laporan keuangan  perusahaan  untuk  pihak  eksternal.
Dorongan untuk menyampaikan atau memberikan informasi terkait laporan keuangan untuk pihak eksternal dilandasi pada terdapatnya asimetri informasi antar manajemen  perusahaan  dan  pihak  eksternal (Bergh et al., 2014).
Corporate Social Responsibility The  Word  Business  Council  for  Sustainable Development  (WBCSD)  mendefinisikan  CSR atau  tanggung  jawab  sosial  perusahaan, sebagai:    “ Continuing  commitment  by  business to behave athically and contribute to economic development while improving the quality of life of the workforce and their families as  well as of the local community and society at large .”
Dalam bahasa bebas kurang lebih maksudnya adalah  komitmen  dunia  usaha  untuk  terus menerus  bertindak  secara  etis,  beroperasi secara  legal  dan  berkontribusi  untuk peningkatan  ekonomi,  bersamaan  dengan pengingkatan  kualitas  hidup  dari  karyawan dan  keluarganya  sekaligus  juga  peningkatan kualitas  komunitas  lokal  dan  masyarakat secara lebih luas (Wibisono, 2007:7).
Kotler dan Lee (2005) memberikan rumusan: “ corporate social responsibility is a commitment to  improve  community  well  being  through discretionary business practices
and contribution of corporate resources. ”
Dalam  definisi  tersebut,  Kotler  dan  Lee memberikan penekanan pada kata discretionary yang  berarti  kegiatan  CSR semata-mata merupakan komitmen perusahaan  secara  sukarela  untuk  turut meningkatkan  kesejahteraan  komunitas  dan bukan  meruapakan  aktifitas  bisnis  yang diwajibkan oleh hukum dan perundangundangan  seperti  kewajiban  untuk membayar  pajak  atau  kepatuhan  perusahaan terhadap  undang-undang  ketenagakerjaan. Kata discretionary juga  memberikan  nuansa bahwa  perusahaan  yang  melakukan  aktivitas CSR  haruslah  perusahaan  yang  telah  menaati hukum dalam pelaksaaan bisnisnya.
Menurut  Undang-undang  Perseroan  Terbatas No.40  tahun  2007  pasal  1  ayat  3,  tanggung jawab sosial dan lingkungan adalah komitmen Perseroan  untuk  berperan  serta  dalam pembangunan  ekonomi  berkelanjutan  guna meningkatkan kualitas kehidupan dan lingkungan  yang  bermanfaat,  baik  bagi Perseroan  sendiri,  komunitas  setempat, maupun masyarakat pada umumnya. Menurut  (Widjaja  dan  Yeremia,  2008)  CSR merupakan bentuk kerjasama antara perusahaan (tidak hanya Perseroan Terbatas) dengan  segala  hal  ( stakeholder )  yang  secara langsung maupun tidak langsung berinteraksi dengan  perusahaan  untuk  tetap  menjamin keberadaan  dan  kelangsungan  hidup  usaha ( sustainability ) perusahaan tersebut. Pengertian  tersebut  sama  dengan  tanggung jawab  sosial  dan  lingkungan,  yaitu  komitmen Perseroan  untuk  berperan  serta  dalam pembangunan  ekonomi  berkelanjutan  guna meningkatkan kualitas kehidupan dan lingkungan  yang  bermanfaat,  baik  bagi perseroan  sendiri,  komunitas  setempat, maupun  masyarakat  pada  umumnya  (Widjaja dan Yani, 2006)
Leverage
Menurut  Sartono  (2008:  257),  pengertian leverage adalah  penggunaan  aset  dan sumber dana  ( source  of  funds )  oleh  perusahaan  yang memiliki  biaya  tetap  (beban  tetap)  dengan maksud  agar  meningkatkan  keuntungan potensial pemegang saham.
Menurut Harahap (2013), pengertian leverage adalah  suatu  rasio  yang  menggambarkan hubungan  antara  utang  perusahaan  terhadap modal,  dimana  rasio  tersebut  dapat  melihat seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh utang atau  pihak  luar  dengan  kemampuan perusahaan yang digambarkan oleh modal.
Menurut Fahmi (2012), leverage adalah ukuran yang  digunakan  dalam  menganalisis  laporan keuangan  untuk  memperlihatkan  besarnya jaminan  yang  tersedia  untuk  kreditor.  Dalam melakukan leverage tentunya ada tujuan yang ingin  dicapai.  Mengacu  pada  definisinya, adapun  beberapa  tujuan  dan  manfaat  rasio leverage adalah sebagai berikut:
a) Agar  perusahaan  dapat  mengetahui posisinya  terhadap  kewajiban  kepada pihak kreditor.
b) Agar perusahaan dapat menilai kemampuannya dalam memenuhi kewajiban  yang  bersifat  tetap,  misalnya angsuran pinjaman dan bunganya. c) Agar perusahaan bisa menilai keseimbangan antara nilai aktiva (khususnya aktiva tetap) dengan modal.
d) Agar  perusahaan  bisa  menilai  tingkat pengaruh  utang  terhadap  pengelolaan aktiva.
e) Agar  perusahaan  bisa  menilai  besarnya aktiva  perusahaan  yang  dibiayai  oleh utang.
Kinerja Perusahaan Kinerja  keuangan  merupakan  pengakuan pendapatan dan pengaitan biaya menghasilkan angka  laba  yang  lebih  unggul  dibandingkan arus kas untuk mengevaluasi kinerja keuangan. Pengakuan  pendapatan  memastikan  bahwa semua  pendapatan  yang  dihasilkan  dalam suatu  periode  telah  diakui.  Pengaitan memastikan  bahwa  beban  yang  dicatat  pada suatu periode hanya beban yang terkait dengan periode  tersebut  (Subramanyam  dan  Wild, 2010: 101).
Menurut  Tandelilin  (2010), Return  On  Assets (ROA) adalah suatu rasio yang menggambarkan  sejauh  mana  kemampuan perusahaan  dalam  memanfaatkan  semua  aset (aktiva) yang dimilikinya untuk menghasilkan laba  bersih  setelah  pajak. Return  On  Assets (ROA)  menurut  Kasmir  (2017)  adalah rasio
yang  menunjukan  hasil  ( return )  atas  jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan.
ROA  ini  berguna  baik  bagi  para  manajer perusahaan,  investor,  maupun  analis  untuk memberi gambaran tentang efisiensi manajemen  perusahaan  dalam  menggunakan aset untuk menghasilkan pendapatan (profitabilitas).  ROA  yang  tinggi  maka mengindikasikan perusahaan tersebut memiliki  profitabilitas  yang  tinggi.  Selain  itu, ROA  yang  tinggi  juga  mengindikasikan perusahaan tersebut lebih efisien.
Tujuan  setiap  perusahaan  adalah  untuk meningkatkan  jumlah  uang  yang  diterima pemegang  saham.  Nilai  perusahaan  yang maksimal  akan  menghasilkan  peningkatan keuntungan  bagi  pemegang  saham  (Husnan, 2012). Masalah keagenan merupakan kendala dalam  mencapai  tujuan.  Masalah  keagenan berasal  dari  pemisahan  antara  kepemilikan perusahaan  dan  manajemen  perusahaan. Manajer profesional yang tidak memiliki saham atau saham yang sangat sedikit di perusahaan adalah mereka yang bertanggung jawab untuk menjalankan sebagian besar perusahaan besar. Akibatnya,  para  manajer  ini  merasa  memiliki wewenang  untuk  menjalankan  perusahaan tanpa memperhitungkan kepentingan pemegang  saham.  Mereka  tidak  jarang meminta gaji yang tinggi dan fasilitas tertentu.
Kinerja  keuangan  menunjukkan  seberapa efektif  dan  efisien  suatu  organisasi  dalam mencapai tujuannya. Efektivitas mengacu pada kemampuan manajemen untuk memilih tujuan atau  instrumen  yang  akurat  untuk  mencapai tujuan  tertentu.  Efisiensi  mengacu  pada  rasio antara  input  dan  output  dimana  input  yang sesuai akan menghasilkan output yang optimal. Peningkatan  kinerja  keuangan  menjadi kebutuhan  bagi  perusahaan  untuk  menarik investor.
Laporan keuangan yang dipublikasikan menggambarkan kinerja keuangan suatu perusahaan. Laporan keuangan  merupakan  hasil  akhir  dari  proses akuntansi  yang  dilakukan  dalam  rangka memberikan  informasi  tentang  kondisi keuangan  suatu  perusahaan.  Investor  atau manajer menggunakan laporan untuk membuat  keputusan  tentang  investasi. Laporan  keuangan  memberikan  "data  yang relatif  mentah."  Manajer  membutuhkan
informasi,  bukan  data  mentah.  Signifikansi laporan  keuangan  tergantung  pada  individu yang  membutuhkannya  atau  kapan  laporan tersebut dibutuhkan.
Hipotesis penelitian H1 : Corporate  Social  Responsibility berpengaruh  terhadap Kinerja Perusahaan H2
: Leverage berpengaruh    terhadap Kinerja Perusahaan H3
: Corporate  Social  Responsibility dan
Leverage berpengaruh    terhadap  Kinerja Perusahaan
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## Metode
Metode  penelitian  yang  digunakan  pada penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif. Penelitian  deskriptif  menurut  Sekaran  (2009: 158)  merupakan  penelitian  yang  dilakukan untuk  mengetahui  dan  jadi  mampu  untuk menjelaskan karakteristik variabel yang diteliti dalam  suatu  situasi.  Pada  penelitian  ini, pendekatan  penelitian  yang  digunakan  yaitu kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  menguji teori-teori tertentu dengan melihat bagaimana variabel-  variabel  tersebut  berhubungan  satu sama  lain.  Ini  dilakukan  dengan  mengukur jumlah data yang terdiri dari angka-angka yang dapat  dianalisis  dengan  menggunakan  proses statistik
Data  yang  diambil  dalam  penelitian  ini dilakukan pada  perusahaan transportasi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2016-2021.  Data-data  yang  berkaitan dengan  penelitian  ini  diambil  melalui  situs resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yaitu www.idx.co.id.
Pemilihan  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah teknik  non  probability sampling dengan  menggunakan  metode purposive  sampling .  Teknik non  probability sampling merupakan  metode  penyampelan tidak  acak  atau  tidak  mempertimbangkan peluang,  sedangkan purposive  sampling merupakan  metode  penyampelan  dengan berdasarkan kriteria tertentu (Grahita, 2017). Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019-2021 dengan  kriteria  pengambilan  sampel  sebagai berikut:
a. Perusahaan  transportasi    yang  telah terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016- 2021.
b. Menerbitkan  laporan  keuangan  periode 2016-2021.
c. Perusahaan  yang  mendapatkan  laba periode 2016-2021. Analisis Regresi Linear Berganda Regresi linier berganda merupakan pengembangan  dari  regresi  linier  sederhana, yang juga merupakan alat untuk memprediksi permintaan  di  masa  depan  berdasarkan  data masa  lalu  atau  untuk  menentukan  pengaruh satu  atau  lebih  variabel independen  terhadap variabel  dependen.  Satu-satunya  perbedaan dalam menggunakan metode ini adalah jumlah variabel  independen  yang  digunakan.  Ketika menerapkan metode regresi berganda, jumlah variabel  independen  yang  digunakan  menjadi lebih  besar  dari  satu  yang  mempengaruhi variabel dependen.
Y = a+b1X1 + b2X2 + b3X3….+ bnXn + e Keterangan: Y = Variable terikat X1= Variabel bebas pertama X2 = Variabel bebas kedua X3= Variabel bebas ketiga
Xn= Variabel bebas ke…n e = Variabel pengganggu (standar error) a dan b1 serta b2 = Konstanta CSR Kinerja Perusahaan (ROA) Leverage (DER)

## Hasil dan Pembahasan
Penelitian  menguji  Pengaruh Corporate  Social Responsibility dan Leverage terhadap  Kinerja Perusahaan  pada  perusahaan  transportasi periode 2016-2021. Objek dalam penelitian ini adalah Return On Assets (ROA), CSR dan DER. Dalam  penelitian  ini,  terdapat  variabel independen  yaitu  CSR  dan  DER.  Variabel dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  ROA. Subjek dalam penelitian ini, yaitu perusahaan transportasi  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2016-2021.  Pada penelitian  ini,  terdapat  5  perusahaan  yang dijadikan  sebagai  sampel  dengan  6  periode tahun observasi.
Tabel 1. Coefficient
Hasil penelitian yang ditunjukkan  pada tabel 1 menunjukan  bahwa  CSR  tidak  berpengaruh terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan transportasi terdaftar di Bursa Efek Indonesia priode 2016-2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan Kahloul et al. (2022) Berdasarkan hasil analisis  uji  hipotesis  parsial  (uji  t),  diperoleh nilai signifikan variabel CSR sebesar 0,3165 > 0,05.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa semakin tinggi nilai CSR maka semakin rendah kinerja perusahaan.
Selanjutnya  DER  atau Leverage berpengaruh terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan transportasi terdaftar di Bursa Efek Indonesia priode 2016-2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Qilmi (2021).  Berdasarkan hasil analisis uji hipotesis parsial (uji t), diperoleh nilai signifikan variabel DER sebesar 0,001 < 0,05. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi tingkat leverage semakin tinggi pula  kinerja  keuangan  perusahaan. Leverage merupakan suatu bentuk pinjaman perusahaan yang  digunakan  untuk  memenuhi  kebutuhan dana  operasional  perusahaan.  Perusahaan mengharapkan  pendapatan  penghasilan  yang semakin  meningkat  dengan  menunjukan ukuran  keuangan  yang  melibatkan  struktur hutang dalam mempengaruhi perusahaan.

## Tabel 2. ANOVA
Berdasarkan hasil penelitian berdasaran tabel 2,  melalui  uji  f    diketahui  baghwa  signifikasi sebesar 0,003 < 005, maka dapat disimpulkan bahwa  H0  ditolak  dan  Ha  diterima,  artinya bahwa  secara  simultan  CSR  dan leverage berpengaruh  terhadap  Kinerja  Perusahaan pada perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021. Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  Firmansyah  dan Anggraeni (2022) dan Tarek (2019).
CSR  merupakan  tanggung  jawab  perusahaan, karena bukan hanya mencari keuntungan saja namun perusahaan harus membantu masyarakat juga. Diharapkan dengan CSR ada keuntungan  yang  didapatkan  baik  oleh perusahaan  maupun  masyarakat  karena perusahaan  transportasi  juga  mempunyai peranan yang sangat penting.

## Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) dan leverage terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan.  Berdasarkan  hasil  penelitian, bahwa Corporate Social Responsibility berperan dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan. Selanjutnya rasio leverage juga berperan dalam meningkatkan kinerja perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian, dapat disimpulkan bahwa: a) Corporate  Social  Responsibility tidak berpengaruh terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021 b) Leverage berpengaruh    terhadap  Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021
c) Secara simultan , Corporate Social Responsibility dan Leverage berpengaruh terhadap  Kinerja  Perusahaan  Pada Perusahaan Transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016- 2021. CSR  belum  dapat  memberikan  dampak  yang postif terhadap kinerja perusahaan. Perusahaan transportasi harus lebih berupaya dalam menerapkan CSR agar nilai perusahaan meningkat sedangkan leverage untuk perusahaan  transportasi  menjadi  faktor penting dalam meningkatkan kinerja perusahaan.

## Daftar Referensi
Adamkaite,  J.,  Streimikiene,  D.,  &  Rudzioniene,  K. (2023). The impact of social responsibility on corporate financial performance in the energy sector:  Evidence  from  Lithuania. Corporate Social  Responsibility  and  Environmental Management , 30 (1), 91 – 104. https://doi.org/10.1002/csr.2340 Andi,  D.,  &  Sultan,  R.  (2021).  Tiga  BUMN Transportasi derita Rugi Ratusan Miliar, MIND ID Bukukan Laba Bersih, kontan.co.idhttps://insight.kontan.co.id/news /tiga-bumn-transportasi-derita-rugi-ratusan- miliar-mind-id-bukukan-laba-bersih
Andika,  M.,  &  Wijayanti,  R.  (2017).  Pengaruh Leverage,  Struktur  Modal  Dan  Kepemilikan Institusional  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Jember, 5(2).
Bergh,  D.D.,  Connelly,  B.L.,  Ketchen,  D.J.  and Shannon,  L.M.  (2014).  “Signalling  theory  and equilibrium in strategic management research: an assessment and a research agenda”. Journal of  Management  Studies ,  51(8),  1334-1360. https://doi.org/10.1111/joms.12097
Kurniawan,  D.,  &  Samhaji,  S. (2020).  Pengaruh Leverage,  Likuiditas,  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Emiten Perbankan Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Oikonomia: Jurnal  Manajemen,  Universitas
Nasional
http://journal.unas.ac.id/oikonamia/article/vi ew/1175
Irham,  F.  (2012).  Analisis  Lporan  Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Firmansyah,  &  Anggraeni,  M.  D.  (2022).  Pengaruh Corporate  Sosial  Responsibility  (Csr)  Dan Leverage  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  (Bei). Jurnal  Studia  Akuntansi  Dan Bisnis , 10 (2), 149 – 164.
Hamdani, T. (2022). BPS: 27 BUMN Rugi pada 2021, Bidang  Transportasi  Paling  Merugi Terbesar kerugian Garuda Indonesia, https://www.idntimes.com/business/econom y/trio-hamdani/bps-27-bumn-rugi-pada-
2021-bidang-transportasi-paling-merugi
Harahap,  S.  S.  (2015).  Analisis  Kritis  atas  Laporan Keuangan. Edisi 1-10. Jakarta: Rajawali Pers.
Husnan. S. (2012). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis  Sekuritas.  Edisi  Ketiga.  Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Jensen, Michael C dan Meckling. (1976). Theory  of the  Firm:  Managerial  Behavior,  Agency  Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(1), 305-360. https://doi.org/10.1016/0304405X(76)9002 6-X Kahloul,  I.,  Sbai,  H.,  &  Grira,  J.  (2022).  Does Corporate  Social  Responsibility  reporting improve financial performance? The moderating role of board diversity and gender composition. Quarterly  Review  of  Economics and  Finance , 84 (December  2021),  305 – 314. https://doi.org/10.1016/j.qref.2022.03.001
Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kotler,  P.,  &  Nance,  L.  (2005).  Corporate  Social Responsibility: Doing The Most Good for Your Company and Your Cause: John Wiley  &  Sons Inc.
Pratiwi, A., Nurulrahmatia, N., & Muniarty, P. (2020). Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility (CSR) Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEI. Owner: Riset
Dan Jurnal Akuntansi, 4(1), 95-103. https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.201 Qilmi,  R.  Y.  (2021).  Pengaruh  Corporate  Social Responsibility  (CSR),  Profitabilitas,  dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek
Indonesia Periode 2016-2019). Neraca: Jurnal Akuntansi Terapan , 3 (1), 43 – 50. https://doi.org/10.31334/neraca.v3i1.1969
Sartono, A. (2008). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Empat. Yogyakarta: BPFE
Subramanyam, K. R dan John J. Wild (2010). Analisis Laporan Keuangan.  Edisi 10. Jakarta: Salemba
Empat.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Edisi 1. Kanisius. Yogyakarta.
Tarek, Y. (2019). The Impact of Financial Leverage and CSR on the Corporate Value: Egyptian Case. International Journal of Economics and Finance ,
11 (4), 74. https://doi.org/10.5539/ijef.v11n4p74
Sekaran, U. (2009). Metode Penelitian Untuk Bisnis, Salemba Empat: jakarta.
Wibisono,  Y.  (2007).  Membedah  Konsep  dan Aplikasi CSR (Corporate Social Responsibility. Gresik: Fascho Publishing.
Widhi, N. N., & Suarmanayasa I. N. (2021). Pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Penjualan terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan Subsektor  Tekstil  dan  Garmen. Jurnal  Ilmiah Akuntansi dan Humanika , 11(2), 267-275.
Widjaja, G., & Yani, A. (2006). Perseroan Terbatas. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Widjaja, G., & Yeremia, A. P. (2008). Risiko Hukum dan  Bisnis  Perusahaan  Tanpa  CSR.  Jakarta:
Forum Sahabat.