## PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2019 – 2021

## Titin Kartini 1
Fakultas Ilmu Administrasi titinkartini@unsub.ac.id
Silvi Aulia 2 Fakultas Ilmu Administrasi silviaulia101096@gmail.com
Thalia Pibriani 3 Fakultas Ilmu Administrasi pibrianithalia@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh kinerja keuangan terhadap Return saham  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2019-2021.  Variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio ,  dan Return  On  Asset .  Sedangkan  Variabel dependen dalam penelitian  ini adalah Return Saham.  Sampel  dalam  penelitian  ini terdiri  dari  32  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari periode  2019-2021.  Teknik  sampling  yang  digunakan  adalah  purposive  sampling dengan  kriteria  meliputi:  Perusahaan  Perbankan  yang  go  public  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  dari  tahun  2019  sampai  dengan 2021,  menyediakan data Laporan keuangan dari tahun 2019 sampai dengan 2021 dan sampel yang digunakan memiliki data lengkap. Data diperoleh dari situs resmi  BEI  (www.idx.co.id).  Teknik  analisis yang digunakan adalah statistik deskriftif dan analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian  dengan  analisis  regresi  berganda  menunjukkan  bahwa  hasil analisis koefisien korelasi berganda R (multiple corelation) menggambarkan cukup kuatnya hubungan antara variabel Current Asset(CR), Debt to Equity Ratio(DER) dan Return on Asset(ROA) secara  bersama-sama  terhadap  variabel return saham.  Dan  juga berdasarkan analisis koefisien regresi linier berganda menunjukkan bahwa Current Ratio  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Return Saham.  Sedangkan Debt to Equity Ratio(DER) dan Retun on Asset(ROA) mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap Return Saham.
Kata kunci : Return Saham, Current Ration, Debt To Equity Ratio (DER) dan Return on Asset (ROA)

## Abstract
This  study  was  conducted  to  examine  the  effect  of  financial  performance  on stock  returns conducted by banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019-2021 period. The independent variables in this study are Current Ratio, Debt to Equity Ratio, and Return On Asset. While the dependent variable in this study is Stock Return.
The sample in this study consisted of 32 banking companies listed on the Indonesia Stock
Exchange from the 2019-2021 period. The sampling technique used is purposive sampling with criteria including: Banking companies that went public on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2019 to 2021, provide financial statement data from 2019 to 2021 and the samples used have complete data. Data collected from the official IDX website (www.idx.co.id). The analysis technique used is descriptive statistics and multiple linear regression analysis. The results of the study with multiple regression analysis show that the results of the multiple correlation  coefficient  analysis  R  (multiple  corelation)  illustrate  the  strong  enough relationship between the variables Current Asset (CR), Debt to Equity Ratio (DER) and Return on Asset  (ROA)  together  on the  stock  return variable.  And  also  based  on  multiple  linear regression  coefficient  analysis  shows  that  Current  Ratio  has  a  significant  effect  on  Stock Returns.  Meanwhile,  Debt  to  Equity  Ratio (DER)  and  Return  on  Asset  (ROA)  have  an insignificant effect on Stock Returns.
Keywords: Stock Return, Current Ratio, Debt to Equity Ratio (DER) and Return on Asset (ROA)

## Pendahuluan
Keberadaan pasar modal di Indonesia merupakan salah satu faktor terpenting dalam membangun perekonomian nasional, terbukti telah banyak industri dan perusahaan yang  menggunakan  institusi  pasar  modal  ini  sebagai  media  untuk  menyerap investasi  dan  media  untuk  memperkuat  posisi  keuangannya.  Di  lihat  dari sudut pandang ekonomi, pasar modal berfungsi sebagai salah satu sistem mobilitas dana jangka panjang yang efisien bagi pemerintah. Melalui pasar modal pemerintah dapat mengalokasikan  dana  masyarakat  ke  sektor  investasi  yang  produktif.  Dilihat dari sudut  pandang  keuangan,  pasar  modal  berfungsi  sebagai  salah  satu  media  yang efisien  untuk  mengalokasikan  dana  dari  pihak-pihak  yang  mempunyai  kelebihan dana yaitu investor dan pihak yang membutuhkan dana yaitu perusahaan.
Dalam melakukan investasi saham di pasar modal,  investor  mengharapkan adanya return yang tinggi di masa yang akan datang dari investasi saham yang ditanamkan tersebut.  Untuk  dapat  menghasilkan  keinginan  tersebut,  diperlukan  sebuah analisis  untuk  mengetahui  apakah  saham  di  pasar  menunjukkan  nilai  sebenarnya dari saham yang diperdagangkan tersebut. Penilaian investor terhadap suatu saham perusahaan  diantaranya  adalah  dengan  mengamati  kinerja  perusahaan  yang menerbitkan saham. Oleh sebab itu, return saham sangat penting bagi perusahaan karena  digunakan  sebagai  salah  satu  tolak  ukur  dari  suatu  perusahaan,  sehingga perusahaan  bertanggung  jawab  untuk  menjaga  dan  memperbaiki  kinerjanya. Investor memerlukan informasi keuangan dalam rangka penentuan kebijaksanaan penanaman  modalnya.  Investor  harus  mempertimbangkan  kinerja  perusahaan tersebut  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Informasi  yang  berhubungan dengan  kinerja  atau  kondisi  perusahaan  umumnya  ditunjukkan  dalam laporan keuangan.
Harga saham bergerak sesuai dengan kekuatan penawaran dan permintaan atas  saham  di  pasar  sekunnder.  Tinggi  rendahnya  harga  saham  lebih  banyak dipengaruhi  oleh  penilaian  pembeli  dan  penjual  terhadap  kondisi  internal  dan eksternal. Kondisi internal dapat diamati dari berbagai indikator kinerja seperti rasio keuangan.  Pada  penelitian  ini  penulis  mengambil  variabel  rasio  keuangan  yaitu Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Return On Asset (ROA). Ketiga rasio
tersebut  diperkirakan  dapat  mempengaruhi  harga  saham  sehingga  investor  akan mendapatkan return saham yaitu keuntungan yang didapat dari kegiatan investasi.
Bank di Indonesia terdiri dari bank pemerintah, bank swasta, bank asing,  dan bank syariah. Berikut merupakan data perusahaan dan juga data return saham perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode tahun 2019-2021.

## Tabel 1

## Data Hasil Perhitungan
Return Saham No Kode Perusahaan Nama Perusahaan Return Saham 2019 2020 2021 1 AGRO  PT Bank Raya Indonesia Tbk -0,36129  4,227273  0,748792 2 AGRS PT Bank IBK Indonesia Tbk. -0,43277  0,511111  -0,18627 3 AMAR  PT Bank Amar Indonesia Tbk. - - 0,366197 4 ARTO PT Bank Jago Tbk. 15,84783  0,387097  2,72093 5 BABP PT Bank MNC Internasional Tbk. 0 0 2,72 6 BACA PT Bank Capital Indonesia Tbk 0 0,253333  -0,29255 7 BANK PT Bank Aladin Syariah Tbk - - - 8 BBCA PT Bank Central Asia Tbk. 5,427885  0,012715  -0,78434 9 BBHI PT Allo Bank Indonesia Tbk -0,26901 2,392 15,68632 10 BBKP PT Bank KB Bukopin Tbk -0,17647  1,566964  -0,53043 11 BBMD PT Bank Mestika Dharma Tbk. 1,028986  -0,46429  0,333333 12 BBNI PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk -0,10795  -0,21338  0,093117 13 BBRI PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 0,202186  -0,05227  -0,01439 14 BBSI PT Krom Bank Indonesia Tbk - - 4,180723 15 BBTN PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk -0,16535  -0,18632  0,002899 16 BBYB PT Bank Neo Commerce Tbk. 0 0,049296  4,469799 17 BCIC PT Bank JTrust Indonesia Tbk. 0 0,555556  -0,70571 18 BDMN  PT Bank Danamon Indonesia Tbk  -0,48026  -0,20506  -0,25159 19 BEKS PT Bank Pembangunan Daerah Banten Tbk. -0,57283 0,96 -0,44898 20 BGTG PT Bank Ganesha Tbk. -0,19512  0,121212  2,297297 21 BINA PT Bank Ina Perdana Tbk. 0,283582  -0,19767  4,521739
22 BJBR Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk -0,42195  0,308017  -0,13871 23 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk -0,00725 -0,0073 0,102941 24 BKSW PT Bank QNB Indonesia Tbk -0,01099  -0,41111  0,811321 25 BMAS PT Bank Maspion Indonesia Tbk. -0,02717  0,201117  3,023256 26 BMRI PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 0,040678  -0,1759  0,110672 27 BNBA Bank Bumi Arta Tbk 0,158273  0,173913  7,571429 28 BNGA PT Bank CIMB Niaga Tbk 0,054645  0,031088  -0,03015 29 BNII PT Bank Maybank Indonesia Tbk 0 0,679612  -0,04046 30 BNLI Bank Permata Tbk 1,024 1,387352  -0,49172 31 BRIS PT Bank Syariah Indonesia Tbk -0,37143  5,818182  -0,20889 32 BSIM Bank Sinarmas Tbk 0,063636  -0,13675  0,732673 33 BSWD Bank of India Indonesia Tbk - - - 34 BTPN PT Bank BTPN Tbk -0,05523  -0,04308  -0,15756 35 BTPS PT Bank BTPN Syariah Tbk. 1,367688  -0,11765  -0,04533 36 BVIC Bank Victoria International Tbk -0,55789  0,357143  0,789474 37 DNAR PT Bank Oke Indonesia Tbk. -0,12473  -0,26695  0,687861 38 INPC Bank Artha Graha Internasional Tbk -0,01613  0,131148  0,84058 39 MASB PT Bank Multiarta Sentosa Tbk - - -
40 MAYA PT Bank Mayapada Internasional Tbk 0,387876  -0,15934  -0,91373 41 MCOR PT Bank China Construction Bank Indonesia Tbk -0,09155  0,077519  -0,16547 42 MEGA Bank Mega Tbk 0,295918  0,133858  0,177083 43 NISP PT Bank OCBC NISP Tbk -0,0117  -0,02959  -0,18293 44 NOBU PT Bank Nationalnobu Tbk. -0,11 -0,07303  -0,13939 45 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk 0,165939  -0,20225 -0,277 46 PNBS PT Bank Panin Dubai Syariah Tbk. 0 0,66 0,024096 47 SDRA PT Bank Woori Saudara Indonesia 1906 Tbk -0,03488  -0,10843  -0,23649

## Sumber : idx.co.id (Data diolah), 2022
Dilihat dari data di atas, dapat disimpulkan bahwa terdapat fluktuasi return saham pada tahun 2019-2020 begitu juga pada tahun 2020-2021 pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021 Dari uraian di atas maka terdapat beberapa masalah return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021 . Hal ini dilihat dari indikator sebagai berikut:
1. Fluktuasi return saham  diakibatkan  oleh  kenaikan  dan  penurunan  harga saham secara berkala yang berakibat pada menurunnya dividen saham.
2. Selisih  antara  harga  beli  dan  harga  jual  yang  dihasilkan  kurang  maksimal, sehingga kurang menarik para investor untuk menanam saham di perusahaan tersebut.

## Kerangka Teori
Menurut  (Ross,  2002)  dalam  Phardono  dan  Christiawan  (2004), return saham merupakan  tingkat  pengembalian  yang  berupa  keuntungan  atau  kerugian  yang diterima  investor  selama  beberapa  periode  tertentu. Return saham  dapat  dibagi menjadi  2,  yaitu  berupa  dividen  yang  merupakan  bagian  laba  perusahaan  yang diterima investor baik berupa uang tunai, saham, ataupun properti dan capital gain yang merupakan selisih antara harga pembelian dengan harga jual.
Gambar 1

## Kerangka Pemikiran

## Metode Penelitian Pemilihan Metode
Penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif. Sebagaimana dijelaskan oleh (Sugiyono, 2015), bahwa metode kuantitatif dapat diartikan sebagai metode  penelitian  yang  berdasarkan  pada  filsafat  positivisme,  digunakan  untuk meneliti  pada  populasi  atau  sampel  tertentu,  pengumpulan  data  menggunakan instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan.
Populasi  yang  dipakai  dalam  penelitian  ini  adalah  Perusahaan  Perbankan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2019 sampai dengan tahun 2021 sebanyak 47 perusahaan. sampel yang digunakan adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan Perbankan yang go public di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2019 sampai dengan 2021.
2. Menyediakan data Laporan keuangan dari tahun 2019 sampai dengan 2021.
3. Sampel yang digunakan memiliki data lengkap.
Sampel  dari  penelitian  ini  dihitung  dengan  menggunakan  rumus  slovin  dengan tingkat kesalahan 10% dengan perhitungan sebagai berikut:
N n = 1+Ne 2 Keterangan :
n = jumlah sampel minimum N = Jumlah populasi keseluruhan e = persentase kesalahan pengambilan sampel (10%)
47 n = 1+(47 × 0,1 2 )
n = 32 perusahaan
Definisi Operasional Variabel
Definisi Operasional Variabel Variabel (X) Kinerja Keuangan : Mengukur kinerja keuangan dengan menggunakan rasio
keuangan :
1. Current Ratio 2. Debt to equity ratio
3. Return on asset
(Kasmir, 2019)
Variabel (Y)
Return Saham :
1. Dividen
2. Capital Gain
(Ross, 2002)
Nama Variabel Definisi Variabel Pengukuran Skala Return Saham (Y) Menurut  (Ross,  2002) dalam  Phardono  dan Christiawan        (2004), return saham merupakan tingkat pengembalian yang berupa keuntungan atau  kerugian yang diterima investor selama beberapa periode tertentu. Return saham dapat dibagi menjadi 2, yaitu  berupa  dividen yang merupakan bagian laba  perusahaan  yang diterima  investor  baik berupa  uang  tunai, saham, ataupun properti dan capital gain yang merupakan selisih antara  harga  pembelian
dengan harga jual.
Return Saham = Pt - (Pt-1) (Pt-1)
Keterangan :
Pt = Closing Price tahunan periode t Pt-1 = Closing Price tahunan periode t-1 Rasio Kinerja Keuangan (X) Menurut Kasmir (2016:5) kinerja keuangan  merupakan hasil  cerminan  dari kondisi keuangan perusahaan dalam suatu 1. Current Ratio 2. Debt to Equity Ratio 3. Return On Asset Rasio periode tertentu, apakah perusahaan telah  mencapi  target yang  telah  ditetapkan atau tidak. Kinerja keuangan tersebut berkaitan dengan kemajuan  perusahaan, karena bidang keuangan dapat dijadikan sebagai
ukuran tingkat kesuksesan perusahaan. Rasio  keuangan  yang dipakai dalam penelitian ini ada empat rasio  keuangan  yang digunakan yaitu Current  Ratio  (CR) merupakan ratio likuiditas, Debt Equity Ratio (DER) merupakan rasio  solvabilitas,  dan Return on Assets (ROA) merupakan rasio Profitabilitas. 1.Current Ratio (X1) Menurut (Kasmir, 2019), rasio lancar atau current ratio merupakan  rasio  untuk mnegukur  kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka  pendek  atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Dengan kata lain, seberapa  banyak  aktiva lancar    yang    tersedia untuk menutupi Current Ratio = Aktiva Lancar Utang Lancar × 100% Rasio kewajiban jangka pendek  yang  segera jatuh tempo. Rasio lancar dapat pula dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan  (margin  of safety) suatu perusahaan. Penghitungan rasio lancar dilakukan dengan cara membandingkan  antara total aktiva lancar dengan  total  utang lancar.  Versi  terbaru pengukuran rasio lancar adalah mengurangi sediaan dan piutang.
2. Debt to
Equity Ratio (X2)
Menurut (Kasmir, 2019), debt  to  equity  ratio merupakan  rasio  yang digunakan untuk menilai  utang  dengan ekuitas.  Rasio  ini  dicari dengan cara membandingkan  antara seluruh utang, termasuk utang  lancar  dengan seluruh  ekuitas.  Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana  yang  disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata  lain,  rasio  ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah   modal   sendiri yang  dijadikan  untuk jaminan utang Debt to Equity
Ratio
=
Total Utang (Debt)
Ekuitas (Equity) × 100%
Rasio 4. Retu rn On Asset (X3) Menurut (Kasmir, 2019), Return  on  Asset  adalah bagian  analisis  rasio profitabilitas. Rasio antara  laba  bersih  yang berbanding terbalik dengan keseluruhan aktiva untuk mengahsilkan laba. Yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah  aktiva  yang digunakan dalam Perusahaan. Dengan kata lain return on asset (ROA) dapat didefinisikan sebagai rasio yang menunjukkan  seberapa banyak  laba  yang  bisa diperoleh  dari  seluruh kekayaan  yang  dimiliki Perusahaan. Retun On Asset =
𝐸𝐴𝐼𝑇 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 × 100% Rasio
Sumber : Diperoleh dari berbagai referensi, 2022

## Teknik Pengumpulan Data
Data untuk penelitian ini dikumpulkan dengan metode :
1. Studi Kepustakaan
Menurut  Danag  Sunyoto  (2016),  studi  kepustakaan  adalah  teknik pengumpulan data dengan mempelajari buku-buku yang ada hubungannya
dengan objek penelitian atau sumber lain yang mendukung penelitian.
2. Dokumentasi
Metode  ini  dilakukan  dengan  mengumpulkan  informasi  untuk menyelesaikan  masalah  melalui  dokumen,  yaitu  berupa  laporan  keuangan tahunan perusahaan yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia di tahun 2019- 2021.

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu statistik deskriptif dan uji hipotesis.
1. Statistik Deskriptif
Menurut (Sugiyono, 2015), statistik deskriptif adalah statistik yang digunakan untuk menganalisis  data  dengan  cara  mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data  yang telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau generalisasi.
2. Uji Hipotesis
Penelitian ini menguji hipotesis dengan menggunakan metode analisa regresi linear berganda. Menurut (Sugiyono, 2012) analisis regresi linear berganda digunakan oleh peneliti  bila  peneliti  bermaksud  meramalkan  bagaimana  keadaan  (naik  turunnya) variabel dependen, bila dua atau lebih variable independent sebagai faktor prediktor dimanipulasi (dinaik turunkan nilainya).
Jadi  analisis  regresi  linear  berganda  akan  dilakukan  bila  jumlah  variabel independennya minimal 2.
Persamaan regresinya yaitu :
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 +  b 3 X 3

## Lokasi Penelitian
Lokasi  penelitian  perusahaan  yang  dijadikan  objek  penelitian  yaitu  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  dilakukan di PT. Bursa  Efek  Indonesia  dengan  pengambilan  data  keuangan  tahunan perusahaan perbankan yang diambil untuk sampel penelitian penulis melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia yaitu https://www.idx.co.id .

## Hasil dan Pembahasan Hasil Uji Statistik Deskriptif
Berdasarkan  hasil  pengolahan,  maka  bisa  ditampilkan  statistik  deskriptif  dengan menampilkan karakteristik sampel yang digunakan di dalam penelitian ini meliputi: jumlah sampel (N), nilai maksimum, nilai minimum, rata-rata sampel (mean) dan deviasi standar untuk masing-masing variabel.
Tabel 3
Tabel Tingkat Pertumbuhan Current Ratio (CR) Perusahaan Perbankan Yang
Terdaftar di BEI Tahun 2019-2021 (Dalam Persentase) No Current Ratio (CR) Kode Perusahaan 2019 2020 2021 1 AGRS 21,56  51,2 62,6 2 ARTO 153,5  106 111 3 BBCA 103,7  99,3 88
4 BBHI 36,58  16,2 18,4 5 BBKP 18,1 16,6 31,5 6 BBNI 22,53  24,3 29,5 7 BBRI 25,78  20,1 18,9 8 BBTN 17,48  22,4 23,8 9 BDMN 19,84  26,9 21,4 10 BGTG 43,6 57,1 89,3 11 BINA 36,2 41 55,2 12 BJBR 23,67  25,8 26 13 BJTM 42,26  36,9 28,6 14 BKSW 30,2 36,2 47,7 15 BMAS 23,05  23,3 28,3 16 BMRI 19,41  27,5 22,6 17 BNBA 23,71  35,7 59,8 18 BNGA 20,77  22,1 25,6 19 BNLI 25,08  37,3 36,6 20 BRIS 84,9 66,2 59 21 BSIM 24,13  36,5 43,4 22 BTPN 24,45  26,8 29,8 23 BTPS 22,9 23,1 30,8 24 BVIC 19,41  22,7 21,4 25 DNAR 49,35  41,6 34 26 INPC 39,35  54,6 45,9 27 MCOR 15,03  44,8 53,8 28 MEGA 25,39  32,3 36 29 NISP 22,03  27,5 17,4 30 NOBU 48,19  49,1 51,8 31 PNBN 25,8 24,8 26,3 32 SDRA 25,15  16,6 16,5 Rata-rata 35,409375  37,265625 40,340625 Nilai Tertinggi 153,5 106 111 Nilai Terendah 15,03 16,2 16,5 Pertumbuhan - 0,05242256  0,082515723 Standar Deviasi 28,649786  21,3046354  22,87871048 Sumber : Data diolah, 2023
Berdasarkan tabel   3 dapat diketahui bahwa jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu sebanyak 32 perusahaan. Current Ratio (CR) terendah (minimum) sebesar  15,03%  pada  tahun  2019  artinya  tingkat  perbandingan  terendah dari  total aktiva lancar dibandingkan dengan hutang lancar yaitu sebesar 15,03%. Adapun nilai tertinggi (maximum) sebesar 153.5% pada tahun 2019 artinya tingkat perbandingan tertinggi  dari  total  aktiva  lancar  yang  dibandingkan  dengan  hutang  lancar  yaitu 153,5%. Mean atau rata-rata tertinggi diperoleh sebesar 40.340625% pada tahun 2021 yang artinya bahwa kemampuan rata-rata perusahaan untuk membayar kewajiban
jangka pendek yaitu sebesar 40.340625% dari aktiva lancar.
Tabel 4
Tabel tingkat Pertumbuhan Debt to Equity Ratio (DER) Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2019-2021 (Dalam Presentase)
No Debt to Equity Ratio (DER) Kode Perusahaan 2019 2020 2021 1 AGRS 4,34 4,19 3,77 2 ARTO 0,94 0,77 0,49 3 BBCA 4,28 4,83 5,06 4 BBHI 7,43 6,45 2,57 5 BBKP 10,28 8,46 5,76 6 BBNI 5,88 7,06 6,77 7 BBRI 5,85 6,65 4,8 8 BBTN 12,08 17,07 16,37 9 BDMN 3,3 3,65 3,3 10 BGTG 3,22 3,71 2,99 11 BINA 3,31 5,93 5,34 12 BJBR 9,3 10,78 11,14 13 BJTM 7,35 7,36 8,23 14 BKSW 3,91 3,45 3,4 15 BMAS 5,16 6,87 9,69 16 BMRI 5,42 7,06 7,35 17 BNBA 3,99 4,06 2,88 18 BNGA 5,34 5,85 6,16 19 BNLI 5,72 4,64 5,4 20 BRIS 7,48 9,6 9,61 21 BSIM 5,02 6,37 6,16 22 BTPN 5,03 4,81 4,59 23 BTPS 1,85 1,8 1,61 24 BVIC 9,2 8,92 7,28 25 DNAR 1,53 1,49 1,54 26 INPC 4,63 7,58 5,61 27 MCOR 5,76 3,19 3,31 28 MEGA 5,49 5,16 5,94 29 NISP 5,53 5,92 5,63 30 NOBU 7,98 8,04 10,75 31 PNBN 4,03 3,86 3,43 32 SDRA 4,33 4,23 3,73
Sumber : Data diolah, 2023
Berdasarkan tabel 4  dapat  diketahui bahwa  jumlah sampel  yang  digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  sebanyak  32  perusahaan. Debt  to  Equity (DER)  terendah (minimum) sebesar 0.49% pada tahun 2021 artinya tingkat perbandingan terendah
antara total utang terhadap ekuitas sebesar 0,49%. Adapun nilai tertinggi (maximum) sebesar 17.07% pada tahun 2020 artinya tingkat  perbandingan tertinggi antara  total utang terhadap ekuitas sebesar 17.07%. Mean atau rata-rata tertinggi yang diperoleh sebesar 5.9315625% pada tahun 2020.
Tabel 5
Tabel Tingkat Pertumbuhan Return on Asset (ROA) Perusahaan Perbaikan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2019-2021 (Dalam Persentase)
No Return On Asset (ROA) Kode Perusahaan  2019 2020 2021 1 AGRS -3,87 -1,79 0,09 2 ARTO -9,23 -8,7 0,7 3 BBCA 3,11 2,52 2,56 4 BBHI -1,45 1,43 4,14 5 BBKP 0,22 -4,07 -2,56 6 BBNI 1,82 0,37 1,13 7 BBRI 2,43 1,23 1,85 8 BBTN 0,07 0,44 0,64 9 BDMN 2,1 0,5 0,82 10 BGTG 0,25 0,06 0,13 11 BINA 0,14 0,23 0,26 12 BJBR 1,26 1,2 1,28 13 BJTM 1,79 1,78 1,51 14  BKSW 0,02 -2,31 -8,92 15  BMAS 0,79 0,66 0,56 16  BMRI 2,08 1,11 1,62 17  BNBA 0,67 0,46 0,51 18  BNGA 1,33 0,72 1,32 19  BNLI 0,93 0,36 0,53 20  BRIS 0,17 0,43 1,14 21  BSIM 0,02 0,27 0,24 22  BTPN 1,42 0,96 1,39 23  BTPS 9,1 5,2 7,9 24  BVIC -0,05 -0,96 -0,48 25  DNAR -0,33 0,13 0,23 26  INPC -0,23 0,07 -0,64 27  MCOR 0,42 0,2 0,3 28  MEGA 1,99 2,68 3,02 29  NISP 1,63 1,02 1,18 30  NOBU 0,35 0,39 0,31 31  PNBN 1,57 1,42 1,01 32  SDRA 1,35 1,41 1,44
Rata-rata 0,6834375  0,294375 0,7878125 Nilai Tertinggi 9,1 5,2 7,9 Nilai Terendah -9,23 -8,7 -8,92 Pertumbuhan - -0,569272977  1,676220807 Standar Deviasi 2,66282 2,252491005  2,44712568
Sumber : Data diolah, 2023
Berdasarkan tabel 5  dapat  diketahui bahwa  jumlah sampel yang  digunakan dalam penelitian ini yaitu sebanyak 32 perusahaan. Return on Asset terendah (minimum) sebesar  -9.23%  pada  tahun  2019  artinya  kemampuan  asset  perusahaan  untuk menghasilkan keuntungan yaitu sebesar -9.23%. Adapun nilai tertinggi (maximum) sebesar 9.1% artinya perusahaan memiliki kemampuan tertinggi untuk menghasilkan keuntungan yaitu sebesar 9.1%. Mean atau rata-rata diperoleh sebesar 0.7878125% yang  artinya  bahwa  rata-rata  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan keuntungan dari asset yang dimiliki yaitu sebesar 0.7878125%.

## Tabel 6
Nilai Return Saham Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2019- 2021
(Dalam Presentase) No  Kode Perusahaan  Return Saham 2019 2020 2021 1 AGRS -0,43277 0,511111 -0,18627 2 ARTO 15,84783 0,387097 2,72093 3 BBCA 5,427885 0,012715 -0,78434 4 BBHI -0,26901 2,392 15,68632 5 BBKP -0,17647 1,566964 -0,53043 6 BBNI -0,10795 -0,21338 0,093117 7 BBRI 0,202186 -0,05227 -0,01439 8 BBTN -0,16535 -0,18632 0,002899 9 BDMN -0,48026 -0,20506 -0,25159 10 BGTG -0,19512 0,121212 2,297297 11 BINA 0,283582 -0,19767 4,521739 12 BJBR -0,42195 0,308017 -0,13871 13 BJTM -0,00725 -0,0073 0,102941 14 BKSW -0,01099 -0,41111 0,811321 15 BMAS -0,02717 0,201117 3,023256 16 BMRI 0,040678 -0,1759 0,110672 17 BNBA 0,158273 0,173913 7,571429 18 BNGA 0,054645 0,031088 -0,03015 19 BNLI 1,024 1,387352 -0,49172 20 BRIS -0,37143 5,818182 -0,20889 21 BSIM 0,063636 -0,13675 0,732673 22 BTPN -0,05523 -0,04308 -0,15756 23 BTPS 1,367688 -0,11765 -0,04533 24 BVIC -0,55789 0,357143 0,789474
25 DNAR -0,12473 -0,26695 0,687861 26 INPC -0,01613 0,131148 0,84058 27 MCOR -0,09155 0,077519 -0,16547 28 MEGA 0,295918 0,133858 0,177083 29 NISP -0,0117 -0,02959 -0,18293 30 NOBU -0,11 -0,07303 -0,13939 31 PNBN 0,165939 -0,20225 -0,277 32 SDRA -0,03488 -0,10843 -0,23649
Sumber : Data diolah, 2023
Berdasarkan tabel 6  dapat  diketahui bahwa  jumlah sampel  yang  digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  sebanyak  32  perusahaan .  Return saham  terendah  (minimum) sebesar -0,78434% pada  perusahaan  PT  Bank  Central  Asia  Tbk.  tahun  2021  artinya tingkat  pengembalian  saham  terendah  sebesar -0,78434 %.  Adapun  nilai  tertinggi (maximum) sebesar 15,84783% pada perusahaan PTBank Jago Tbk. tahun 2019 artinya tingkat pengembalian saham tertinggi yaitu sebesar 15,84783%.

## Tabel 7
Hasil Uji Statistik Deskriptif

## Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation X1_CR 96  15.03 153.50 37.6719  24.30922 X2_DER 96  .49 17.07 5.6816  2.93805 X3_ROA 96  -9.23 9.10 .5885 2.44317 Y_ReturnSaham  96  -.78 15.85 .7164 2.57783
Valid N (listwis)  96
Sumber : Data diolah, 2023 Berdasarkan Tabel 7 dapat diketahui bahwa jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu sebanyak 96.

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Pada bagian ini akan dilakukan analisis data mengenai pengaruh Current Asset, Debt to Equity Ratio dan Retun on Asset terhadap Return saham. Berdasarkan data dari hasil penelitian tersebut maka secara lengkap hasil analisa regresi linier berganda  yang telah dilakukan dapat dilihat pada table 8 di bawah ini:

## Tabel 8
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  -.364 .796 -.457 .649
X1_CR .041 .011 .387 3.656  .000 X2_DER -.080 .087 -.092 -.927 .356 X3_ROA  -.018 .107 -.017 -.164 .870 a. Dependent Variable: Y_ReturnSaham
Sumber : Data diolah, 2023
Berdasarkan  hasil  uji  diatas, maka dapat dikembangkan  sebuah model persamaan regresi sebagai berikut:
Y = α + b1X1 + b2X2 + b3X3 Y = -0.364 + 0.041X1 + (-0,080X2) + (-0,018X3) Y = -0.364 + 0.041(CR) - 0,080(DER) - 0,018(ROA)
Berdasarkan pada persamaan diatas,  maka dapat  dirumuskan sebagai berikut:
1. Konstanta sebesar -0.364 menyatakan bahwa variabel CR (X1), DER (X2), dan ROA (X3) dalam keadaan konstanta (tetap) maka Return Saham sebesar -0.364.
2. Nilai dari koefisien regresi variabel CR (X1) yakni sebesar 0.041 hal ini dapat diartikan sebagai berikut apabila variabel CR naik sebesar 1 satuan maka akan terjadi peningkatan nilai return saham sebesar 0.041 dengan syarat variabel independen yang lain bernilai konstan.
3. Nilai dari koefisien regresi variabel DER (X2) yakni sebesar -0,080 hal ini dapat diartikan  sebagai  berikut  apabila  variabel  DER  naik  sebesar  1  satuan  maka akan  terjadi  penurunan  nilai  return  saham  sebesar  -0,080  dengan  syarat variabel independen yang lain bernilai konstan.
4. Nilai  dari  koefisien  regresi  variabel  ROA  (X3)  yakni  sebesar  -0,018  hal  ini dapat diartikan sebagai berikut apabila variabel ROA naik sebesar 1 satuan maka akan terjadi penurunan nilai return saham sebesar -0,018 dengan syarat variabel independen yang lain bernilai konstan.
5. Tanda positif (+) menandakan arah hubungan yang searah. Sedangkan tanda negatif (-) menunjukkan arah berbanding terbalik antara variabel bebas (X) dengan variabel terikat (Y).
Hasil  perhitungan  analisis  regresi  linier  berganda  yang  telah  dilakukan menunjukkan pengaruh variabel independent terhadap variabel dependent adalah cukup besar. Hal tersebut dapat dilihat pada nilai koefisien determinasi (R2 ) yaitu sebesar 0,184, nilai tersebut dapat disajikan pada tabel 9.

## Tabel 9
Nilai koefisien determinasi (R2 )

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .429 a .184 .157 2.36652 a. Predictors: (Constant), X3_ROA, X2_DER, X1_CR Sumber : Data diolah, 2023
Berdasarkan  tabel  9  dapat  diketahui  bahwa return saham  dapat  dijelaskan sekitar 18,4%  oleh  variabel Current  Asset(CR),  Debt  to  Equity  Ratio(DER) dan Retun  on Asset(ROA). Sedangkan sisanya sekitar 81,6% dijelaskan oleh variabel- variabel lain
yang  tidak  termasuk  dalam  model  penelitian  ini.  Selain  variabel  lain  yang mempengaruhi return saham  tersebut,  terdapat  faktor  lain  yang  mempengaruhi return saham.  Diantaranya  yaitu  inflasi,  suku  bunga  deposito  dan  juga  volume perdagangan saham.
Koefisien korelasi berganda R (multiple corelation) menggambarkan cukup kuatnya hubungan antara variabel Current Asset(CR), Debt to Equity Ratio(DER) dan Retun on Asset(ROA) secara  bersama-sama  terhadap  variabel return saham  adalah  sebesar 0,429.  Hal  ini  berarti  hubungan  antara  keseluruhan  variabel  independent  dengan variabel  dependent  cukup  erat  karena  nilai  R  tersebut  berada  di  tengah-tengah antara nilai 0 dan 1.
Besarnya koefisien X1, X2, dan X3 dapat diuraikan sebagai berikut: pada X1 = 0.000, X2 = 0.356, dan X3 =0,870, hasil tersebut menunjukkan bahwa terdapat satu variabel yaitu Current Ratio (CR) yang digunakan pada penelitian ini mempunyai probabilitas kesalahannya  < α sehingga Current Ratio  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap Return Saham. Sedangkan untuk dua variabel lainnya, yaitu Debt to Equity Ratio(DER) dan Retun  on  Asset(ROA) mempunyai  probabilitas  kesalahannya  > α sehingga Debt to Equity Ratio(DER) dan Retun on Asset(ROA) mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap Return Saham.

## Gambaran umum Perusahaan
Secara  historis,  pasar  modal  telah  hadir  jauh  sebelum  Indonesia  merdeka.  Pasar modal atau bursa efek telah hadir sejak jaman kolonial Belanda dan tepatnya pada tahun  1912  di  Batavia.  Pasar  modal  ketika  itu  didirikan  oleh  pemerintah  Hindia Belanda untuk kepentingan pemerintah kolonial atau VOC. Meskipun pasar modal telah  ada  sejak  tahun  1912,  perkembangan  dan  pertumbuhan  pasar  modal  tidak berjalan  seperti  yang  diharapkan,  bahkan  pada  beberapa  periode  kegiatan  pasar modal mengalami kekosongan. Hal tersebut disebabkan oleh beberapa faktor seperti perang dunia ke I dan II, perpindahan kekuasaan dari pemerintah kolonial kepada pemerintah  Republik  Indonesia,  dan  berbagai  kondisi  yang  menyebabkan  operasi bursa efek tidak dapat berjalan sebagimana mestinya. Pemerintah Republik Indonesia mengaktifkan kembali pasar modal pada tahun 1977, dan beberapa tahun kemudian pasar modal mengalami pertumbuhan seiring dengan berbagai insentif dan regulasi yang dikeluarkan pemerintah.

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  maka kesimpulan hasil penelitian yang telah dilakukan maka kesimpulan hasil penelitian dapat diuraikan sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil analisis koefisien korelasi berganda R (multiple corelation) menggambarkan cukup kuatnya hubungan antara variabel Current Asset(CR), Debt to Equity Ratio(DER) dan Return on Asset(ROA) secara bersama-sama terhadap variabel return saham.
2. Berdasarkan hasil analisis koefisien regresi linier berganda menunjukkan bahwa Current Ratio mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Return Saham. Sedangkan Debt to Equity Ratio(DER) dan Retun on Asset(ROA) mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap Return Saham.
Referensi Buku:
Ang, Robert. 2001. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta : Mediasoft, 2001.
Brigham, Eugene, F and Houston. 2006. Fundamental of Financial Management: Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta : Salemba Empat,2006. Fahmi, Irham. 2017. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung : ALFABETA, 2017. Hanafi, Mamduh, M and Halim, Abdul. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta : UPP AMP YKPN, 2014. Horne,  James  C.  Van.  1997. Prinsip-prinsip  Manajemen  Keuangan. Edisi Kesembilan. Jakarta : Penerbit Salemba Empat, 1997. Hutabarat,  Francis.  2020. Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan. Banten : Desanta Muliavisitama, 2020. Iskandar, Alwi Z. 2008. Pasar Modal Teori dan Aplikasi. Jakarta : Yayasan Pancur Siwah, 2008.
Jogiyanto, H.M. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta : BPFE, 2010. Kasmir.  2019. Analisis  Laporan  Keuangan. Edisi  Revisi.  Depok  :  PT  RajaGrafindo Persada, 2019. Kasmir. 2009. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta : Kencana, 2009. Samsul, M. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Surabaya Erlangga, 2006.
Sawir,  Agnes,  (2009),  Analisa  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  keauangan Perusahaan, PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Sugiyono. 2015. Metode  Penelitian Dan Pengembangan (Researc and Development/ R&D). Bandung : ALFABETA, 2015. Sugiyono. 2012. Statistika Untuk Penelitian. Bandung : ALFABETA, 2012.
Jurnal:
Setiyono,  E.,  &  Amanah,  L.  (2016).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Return  Saham. Kemampuan  Koneksi  Matematis  (Tinjauan Terhadap Pendekatan Pembelajaran Savi) , 5 .
Phardono dan Yulius Jogi Christiawan. 2004. Pengaruh EVA, residual income , earnings dan arus kas operasi terhadap return yang diterima oleh pemegang  saham, Jurnal Akuntansi dan Keuangan , vol. 6, no. 2, November, hlm. 140- 166 Widiana,  A.,  &  Yustrianthe,  R.  H.  (2020).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Return  Saham  Perusahaan  Badan  Usaha  Milik  Negara. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi Kesatuan , 8 (3), 425–434. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i3.382
Website: https://www.idx.co.id