ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF WORKING CAPITAL ON PROFITABILITY OF MANUFACTURING COMPANIES IN METAL SUB-SECTOR AND ITS KIND WHICH WERE LISTED
ON INDONESIA STOCK EXCHANGE FROM 2013 – 2017
Vincensius Reynata 1 , Mimelientesa Irman 2 , dan Restu Hayati 3
1&2 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia, 3 Universitas Islam Riau Email: teshairman@ymail.com

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  examine  and  analyze working  capital  on profitability  of manufacturing companies  in the  metal  sub-sector  and its  kind which  were listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The calculation  of  working  capital  in  this  study  uses  Accounts  Receivable  Turnover,  Inventory  Turnover,  Working Capital Turnover, Fixed Assets Turnover and Total Assets Turnover. While the calculation of profitability uses Return On Assets (ROA). This study uses secondary data in the form of financial statements with sampling using a  purposive  sampling  method.  By  using  a  purposive  sampling  method,  a  sample  of  14  companies  from manufacturing  companies  in  the  metal  and  similar  sub-sectors  was  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in 2013-2017. The analysis used in this study is descriptive statistical analysis, classic assumption test and multiple linear regression test. The results of this study indicate that Accounts Receivable Turnover, Inventory Turnover and  Fixed  Assets  Turnover  have  no  effect  and  are  not  significant  for  ROA.  Working  Capital  Turnover  has  a negative and significant effect on ROA. Total Assets Turnover has a positive and significant effect on ROA.
Keywords: Receivable Turnover, Inventory Turnover, Working Capital Turnover. Fixed Assets Turnover, Total Assets Turnover and Return on Assets (ROA)
ANALISIS PENGARUH MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR LOGAM DAN SEJENISNYA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2017

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Modal kerja pada penelitian ini meliputi perputaran  piutang,  perputaran  persediaan,  perputaran modal  kerja,  perputaran  aset  tetap  dan  perputaran  total aset.  Sedangkan  perhitungan profitabilitas menggunakan Return  On  Assets (ROA).Penelitian  ini  menggunakan data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  dengan  penarikan  sampel  menggunakan  teknik purposive  sampling. Dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling maka  diperoleh  sampel  sebanyak  14  perusahaan  dari perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2017. Analisis yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik dan uji regresi linier berganda.Hasil penelitian ini menunjukan bahwa perputaran piutang, perputaran persediaandan perputaran aset tetap tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap ROA.Perputaran modal kerja berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA. Perpuataran total aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA.
Kata  Kunci :  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan,  Perputaran  Modal  Kerja,  Perputaran  Aset  Tetap, Perputaran Total Aset dan Return on Assets (ROA)
2013 2014 2015 2016 2017 RATA-RATA ROA 4.26
1.44 -0.99 0.35 0.59 -5.00 0.00 5.00 RATA-RATA ROA

## PENDAHULUAN
Badan Pusat Statistik (BPS) melaporkan, produk domestik bruto (PDB) atau pertumbuhan ekonomi selama tahun 2017  mencapai  5,07  persen.  Angka  ini  menurut  BPS,  merupakan  angka  pertumbuhan  ekonomi  tertinggi  sejak tahun  2014  silam,  sumber  pertumbuhan  ekonomi  tahun  2017  adalah  industri  pengolahan,  yakni  0,91  persen. Selain  itu,  disusul  sektor  konstruksi  sebesar  0,67  persen,  perdagangan  0,59  persen,  dan  pertanian  0,49  persen (Kompas.com,5/2/18).  Dengan  peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  tersebut  menggambarkan  bahwa  daya  saing dalam dunia industri juga meningkat.
Perkembangan  dalam  dunia  teknologi  juga  mengalami  peningkatan  yang  sangat  pesat,  sehingga perkembangan  teknologi  yang  terjadi  tesebut  juga  mempengaruhi  tingkat  perekonomian.  Penggunaan  dan pemanfaatan teknologi  yang semakin canggih tentu akan  membantu perusahaan  menjalankan  usahanya dengan lebih efektif dan efesien sehingga perusahaan tersebut dapat meningkatkan produktifitasnya guna mencapai laba atau profitabilitas yang diinginkan.
Dengan memperoleh laba yang maksimal seperti yang telah ditargetkan, perusahaan akan dapat berbuat banyak bagi kesejahteraan pemilik, karyawan, serta meningkatkan mutu dan melakukan investasi baru.
Untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  selama  periode  tertentu,  dapat  dilakukan dengan menggunakan rasio profitabilitas.
Selain untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba, rasio profitabilitas juga dapat digunakan untuk mengetahui seberpa efektif dan efesien kinerja manajemen dalam memanfaatkan sumber daya yang berasal dari kegiatan penjualan, penggunaan aset, dan penggunaan modal.Kinerja manajamen yang efektif dan efesien dapat dilihat melalui pencapaian laba yang maksimal bagi perusahaan.
Salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  profit  atau  keuntungan adalah  Rasio  Hasil  Pengembalian atas  Aset (Return  on  Assets). Return  on  Assets (ROA)  adalah  rasio  yang bermanfaat  untuk  menunjukan  keberhasilan  perusahaan  di  dalam  menghasilkan  keuntungan  (Fahmi,2013). Dengan mengetahui tinggi rendahnya nilai ROA  pada suatu perusahaan, maka dapat dinilai juga peluang  yang dimiliki perusahaan dalam mengembangkan usahanya.
Perusahaan  yang  cukup  berpengaruh  dalam  perkembangan  ekonomi  Indonesia  adalah  perusahaan manufaktur.  Pada  data  Badan  Pusat  Statistik  (BPS),  industri  logam  merupakan  salah  satu  sektor  perusahaan manufaktur  yang  mengalami  pertumbuhan  yang  cukup  tinggi  sebesar  7,05  persen  pada  kuartal  IV  tahun  2017 (Antara News.com, 14/2/18). Pertumbuhan perusahaan ini dapat digambarkan dari Return on Assets (ROA) yang positif.
Objek  pada  penelitian ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur  industri  dasar  dan  kimia  sub  sektor logam dan sejenisnya karena masih sangat sedikit penelitian yang meneliti tentang perusahaan industri dasar dan kimia sub sektor logam dan sejenisnya. Selain itu merujuk pada data Badan Pusat Statistik (BPS), industri logam dasar  merupakan  salah  satu  sub  sektor  yang  mengalami  pertumbuhan  yang  cukup  tinggi  sebesar  7,05  persen pada kuartal IV tahun 2017 (Antara News.com, 14/2/18).
Rata-rata ROA perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya mengalami penurunan selama periode  2013 – 2015,  penurunan  yang  paling  drastis  terjadi  pada  periode  2015.Namun,  penurunan  tersebut beransur membaik di periode 2016 – 2017. Data selengkapnya dapat dilihiat pada gambar 1, berikut ini
Sumber : Laporan keuangan 14 perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya 2013 – 2017 (diolah) Gambar 1.  Rata-Rata ROA Perusahaan Manufaktur  Sub  Sektor Logam dan Sejenisnya Tahun   2013 – 2017
Dari gambar 1 dapat diketahui dan ditarik kesimpulan rata-rata ROA pada tahun 2013 adalah rata-rata ROA tertinggi dan rata-rata ROA terendah terjadi pada tahun 2015. Penurunan yang signifikan ini terjadi akibat adanya  ketidakseimbangan  dalam  pemulihan  ekonomi  global  yang  mengakibatkan  divergensi  siklus  moneter antara  berbagai  negara.Hal  tersebut  juga  mempengaruhi  harga  komoditas  Indonesia  yang  terus  merosot, akibatnya  terjadi  perlambatan  kinerja  di  berbagai  sektor  perekonomian  karena  struktur  ekspor  yang  terhambat (Detik.com, 28/4/18).
Penurunan  rata-rata  ROA  selama  2013  sampai  2015  juga  dipengaruhi  karena  adanya  perlambatan pertumbuhan ekonomi Indonesia yang disebabkan adanya perubahan kebijakan moneter Amerika Serikat, yang
Penjualan
Rata − rata Persediaan
Rasio Perputaran Piutang Usaha =
Penjualan Kredit
Rata − rata Piutang Usaha
menurunkan  suku  bunganya  menjadi  0,25  persen. Namun  selama  periode  2016  sampai  2017  rata-rata  ROA mengalami  kenaikan,  hal  ini  disebabkan  adanya  perbaikan  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia.  Perbaikan pertumbuhan ekonomi Indonesia tersebut erat kaitannya dengan trobosan yang ditempuk pemerintah Jokowi-JK dalam bidang APBN Indonesia serta pemangkasan subsidi BBM dan elpiji (Berita Satu.com, 5/11/18).
Selain  faktor-faktor  diatas  terdapat  faktor-faktor  lain  yang  mempengaruhi  tinggi  rendahnya  tingkat ROA. Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  profitabilitas  (ROA)  terdapat  di  penelitian-penelitian  yang  telah terdahulu.Putra (2012)  pernah  meneliti  pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  dengan  hasil penelitian  perputaran  kas,  perputaran  piutang  dan  perputaran  persediaan  secara  parsial  berpengaruh  signifikan terhadap profitabilitas.
Hasil penelitian Putra (2012) memiliki kesamaan hasil dengan penelitian yang diteliti oleh Wijaya dan Lauw (2017), dengan  hasil Cash Turnover,dan Inventory Turnover secara parsial berpengaruh terhadap Return On  Asset.  Namun pada  penelitian Wijaya dan  Lauw  (2017) Receivable  Turnover secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap Return On Asset.
Pada penelitian Alimuddin (2016) menunjukan hasil bahwa modal kerja berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas. Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian Putri dan Merta (2015) yang mendapatkan  hasil  perputaran  kas,  perputaran  piutang,  perputaran  persedian  secara  parsial  dan  simultan berpengaruh terhadap profitabilitas.
Hasil penelitian Ridwan (2017), Lestari (2017), Febriyanti (2017), Reimanda, Murni, dan Ivonne (2016) memiliki  kesaamaan  hasil  yaitu  perputaran  persediaan,  perputaran  piutang,  perputaran  modal  kerja,  perputaran total aset dan perputaran kas secara terpisah maupun secara bersamaan tidak mempengaruhi profitabilitas. Haris dan Ruzikina (2014) mendapatkan hasil penelitian   variabel perputaran  kas, perputaran  piutang dan perputaran persediaan secara parsial dan secara silmutan  memiliki pengaruh negatif terhadap Return On Investment.

## Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian yang  ingin  dicapai  dalam  penelitian  ini  adalah  : (1) Untuk  mengetahui dan  menganalisis pengaruh Perputaran  Piutang  (Accounts  Receivable  Turnover) terhadap  profitabilitas Return  on  Assets (ROA). (2) Untuk  mengetahui dan  menganalisis pengaruh Perputaran  Persediaan  (Inventory  Turnover) terhadap profitabilitas Return  on  Assets  (ROA). (3) Untuk  mengetahui dan  menganalisis pengaruh Perputaran Modal Kerja (Working  CapitalTurnover) terhadap  profitabilitas Return  on  Assets (ROA). (4) Untuk  mengetahuidan menganalisisdan  menganalisispengaruh Perputaran  Aset  Tetap  (Fixed  Assets  Turnover) terhadap  profitabilitas Return  on  Assets (ROA). (5) Untuk  mengetahuidan  menganalisis pengaruhPerputaran  Total  Aset  (Total  Assets Turnover) terhadap profitabilitas Return on Assets (ROA).

## TINJAUANPUSTAKA Modal Kerja
Modal kerja adalah aktiva lancar dikurangi utang lancar atau sebagian dana  yang tersedia untuk diinvestasikan dalam  aktiva  tidak  lancar  atau  untuk  membayar untang  lancar.  Menurut  Sawir  (2009),  modal  kerja  adalah keseluruhan aktiva lancar  yang dimiliki perusahaan, ataupun dapat pula dimaksudkan sebagai dana  yang  harus tersedia  untuk  membiayai  kegiatan  operasi  perusahaan  sehari-hari. Kasmir  (2011) mendefenisikan  modal  kerja sebagai  modal  yang  digunakan  untuk  melakukan  kegiatan  operasi  perusahaan.Modal  kerja  diartikan  sebagai investasi yang ditanamkan dalam kativa lancar atau aktiva jangka pendek, seperti kas, bank, surat-surat berharga, piutang, persediaan, dan aktiva lancar lainnya.

## Perputaran Piutang (Accounts Receivable Turnover)
Hery (2016) mendefenisikan perputaran piutang adalah rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang  tertanam  dalam  piutang  usaha  akan  berputar  dalam  satu  periode  atau  berapa  lama  (dalam  hari)  rata-rata penagihan  piutang  usaha.  Rumus  yang  dapat  digunakan  untuk  menghitung  atau  mengukur  rasio  perputaran piutang adalah

## Perputaran Persediaan (Inventory Turnover)
Kasmir (2011) menyatakan perputaran persediaan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana  yang  ditanam  dalam  sediaan  (inventory)  ini  berputar untuk  suatu  periode. Berikut  rumus  yang  digunakan untuk menghitung rasio perputaran persediaan menurut Hery (2016) :
Rasio Perputaran Total Aset =
Penjualan
Rata − rata Total Aset
Perputaran Modal Kerja = Penjualan Rata − rata Aset Lancar (ROA) = Laba Bersih Total Aset Rasio Perputaran Aset Tetap = Penjualan Rata − rata Aset Tetap

## Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover)
Hery  (2016)  mendefenisikan  perputaran  modal  kerja  sebagai  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  kefektifan modal kerja yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan.Rasio perputara modal kerja dapat dihitung dengan cara:

## Perputaran Aset Tetap (Fixed Asset Turnover)
Hery (2016) mendefenisikan perputaran aset tetap merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur mengukur seberapa  efektif  kapasitas  aset  tetap  turut  berkontribusi  menciptakan  penjualan.  Rumus  yang  dapat  digunakan untuk menghitung perputaran aset tetap sebagai berikut:

## Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover)
Riyanto (2008) mendefenisikan perputaran total aset adalah kemampuan dana yang teranam dalam keseluruhan aktiva  berputar  dalam  suatu  periode  tertentu  atau  kemampuan  modal  yang  diinvestasikan  untuk  menghasilkan “ revenue ”. Berikut adalah rumus perputaran total aset menurut:

## Hasil Pengembalian atas Aset (Return on Assets)
Hery  (2016)  mendefenisikan Return  on  Assets (ROA)  sebagai  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset. Menurut Hery (2016) Return on Assets (ROA) dapat dihitung dengan cara:

## Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Return on Asset (ROA)
Perputaran piutang adalah rasio yang digunakan untuk mengukur berpa kali dana yang tertanam dalam piutang usaha  akan  berputar  dalan  satu  periode.  Pada  penelitian  Wijaya dan  Lauw  (2015)  perputaran  piutang berpengaruh positif terhadap profitabilitas, sehingga dapat diuraikan hipotesis :
H1 = Perputaran Piutang (Accounts Receivable Turnover) berpengaruh positif terhadap profitabilitas Return on Asset (ROA).

## Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Return on Asset (ROA)
Perputaran persediaan merupakann rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang ditanam dalam persediaan  berputar  dalam  satu  periode. Pada  penelitian  Putra (2012)  perputaran  persedian  berpengaruh  positif terhadap profitabilitas. Dari uraian diatas maka hipotesis yang rumuskan adalah :
H2  = Perputaran  Persediaan  (Inventory  Turnover) berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas Return  on  Asset (ROA).

## Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Return on Asset (ROA)
Perputaran modal kerja adalah rasio yang digunakan untuk mengetahui tentang penggunaan modal kerja dalam menghasilkan penjualan.Pada  penelitian  Azlina  (2009)  perputaran  modal  kerja  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas. Maka dapat dirumuskan hipotesis :
H3 = Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) berpengaruh positif terhadap profitabilitas Return on Asset (ROA).

## Pengaruh Perputaran Aset Tetap Terhadap Return on Asset (ROA)
Perputaran aset tatap adalah rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang ditanamkan dalam aset tetap berputar dalam satu periode. Dalam penelitian Oxtaviana dan Khusbandiyah (2016), perputaran aset tetap berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Maka, dari uraian tersebut dapat dirumuskan hipotesis : H4 = Perputaran Aset Tetap (Fixed Assets Turnover) berpengaruh positif terhadap profitabilitas Return on Asset (ROA).

## Pengaruh Perputaran Total Aset Terhadap Return on Asset (ROA)
Perputaran  total  aset  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  keefektifan  total  aset  yang  dimiliki perusahaan dalam  menghasilkan  penjuaalan. Pada  penelitian  Witjaksono  (2012)  perputaran  total  aset berapengaruh positif terhadap profitabilitas, maka dapat hipotesis dapat di rumuskan :
H5 = Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover) berpengaruh positif terhadap profitabilitas Return on Asset (ROA).

## Kerangka Pemikiran
Gambar 2.Skema Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN
Tempat dan Waktu Penelitian Penelitian  ini  dilakukan  dengan  mengambil  data  sekunder  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  logam  dan sejenisnya periode 2013 – 2017, dari Bursa Efek Indonesia yang diterbitkan dan diperoleh dari IDX (Indonesia Stock Exchange). Penelitian ini dilaksanakan pada bulan November 2018 hingga Januari 2019.

## Populasi dan Sempel
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2013 – 2017.  Jumlah  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  logam  dan sejenisnya  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sebanyak  16  perusahaa.Sampel  pada  penelitian  ini diambil  dengan  carapurposive sampling. Purposive  sampling merupakan  penarikan  sampel  yang  dilakukan sesuai dengan tujuan penelitian yang telah ditetapkan.

## Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel
No Kriteria Sampel Jumlah Perusahaan 1 Perusahaan  manufaktur  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI dan menerbitkan laporan keuangan secara lengkap periode 2013 - 2017 16 2 Perusahaan  manufaktur  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI yang  memiliki  data  korelasi  diantara  variabel  independen  selama  periode  2013- 2017 (2) Jumlah sampel yang memenuhi kriteria 14 Jumlah data laporan keuangan yang di teliti 14 x 5 70

## Defenisi Operasional Variabel Penelitian Variabel Dependen
Variabel dependen pada penelitin ini adalah Return on Assets. Return On Assets adalah rasio yang menunjukan hasil atas penggunaan aset perusahaan dalam menciptakan laba bersih.

## Variabel Independen
Variabel independep pada penelitian ini adalah perputaran piutang (X 1 ), perputaran persediaan (X 2 ), perputaran modal kerja (X 3 ), perputaran aset tetap (X 4 ) dan perputaran total aset (X 5 ).
Perputaran Piutang (X1)
Perputaran Persediaan (X2)
Perputaran Modal Kerja (X3)
Perputaran Aset Tetap (X4)

## Return on Assets
(ROA) (Y)
Perputaran Total Aset (X5)
Y = α + β 1 .X 1 + β 2 .X 2 + β 3 .X 3 +  β 4 .X 4 + e

## Teknik Analisa Data Analisis Statistik Deskriptif
Uji  analisis  statistik  deskriptif  untuk  mengetahui  rata-rata,  nilai  tertinggi  dan  nilai  terendah  dari  sempel. Sugiyono  (2012)  mendefinisikan  analisi  statistik  deskriptif  adalah  analisi  yang  digunakan  untuk  menganalisis data  dengan  cara  mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data  yang  telah  terkumpul  sebagaimana  adanya  tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku umum atau generalisasi.

## Uji Asumsi Klasik
Pada  penelitian  ini,  analisisi  yang  digunakan  adalah  analisis  regersi  linier  berganda.  Berikut  beberapa jenis  uji asumsi klasik : (1) Uji normalitas, bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel dependen dan variabel  independen  memiliki  data  yang  berdistribusi  normal. (2)  Uji Uji  Multikolinieritas,  bertujuan  untuk melihat  apakah  model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antarvariabel  independen. (3)  Uji  heteroskedestisitas, bertujuan  untuk  melihat  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  satu pengamatan ke pengamatan yang lain. (4) autokorelasi, adalah uji untuk mendeteksi apakah dalam model regresi, terjadi kolersi antara sutau periode (t) dengan periode sebelumnya (t-1).

## Uji Regresi Linier Berganda
Regresi linear berganda dapat didefinisikan sebagai pengaruh antara lebih dari dua variabel, dimana terdiri dari dua  atau  lebih  variabel  independen  dan  satu  variabel  dependen,  selain  itu  juga  digunakan    untuk  membangun persamaan dan menggunakan persamaan tersebut untuk membuat perkiraan. Dengan model sebagai berikut :
Keterangan : Y = Return On Assets (ROA) α = Konstanta β = Koefisien
X 1
= Perputaran Piutang
X 2
= Perputaran Persediaan
X 3 = Perputaran Aset Tetap X 4 = Perputaran Total Aset e = Error

## Uji Kelayakan Model (Uji F)
Uji  ini  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh antara  variabel  indepenpendennsecara  silmutan (bersama-sama) berpengaruh signifikan terhadap variabel denpenden. Berikut kriteria pengamblan keputusan pada uji ini : JikaF hitung ≤ F tabel ; maka H 0 diterima, jikaF hitung > F tabel ; maka H 0 ditolak, jika n ilai Pr ≥ α = 5%; maka H 0 diterima dan jika n ilai Pr < α = 5%; maka H 0 ditolak.

## Uji Koefisien Determinasi (R²)
Uji R 2 atau uji determinasi adalah uji yang menginformasikan baik atau tidaknya model regresi yang terestimasi. Nilai koefisien determinasi (R 2 ) menggambarkan seberapa besar variabel Y diterangkan oleh variabel X.
Uji – t
Uji  t  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen secara  terpisah  berpengaruh    terhadap  variabel denpenden.Kriteri yang digunakan pada uji ini adalah :Jika t tabel ≤ t hitung ; maka H 0 diterima, jika T hitung < t tabel atau t hitung > t tabel ; maka H 0 ditolak, jika n ilai Pr ≥ α = 5%; maka H 0 diterima dan jika n ilai Pr < α = 5%; maka H 0 ditolak.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Analisis Hasil Penelitian Deskripsi Nilai Variabel Perputaran Piutang (X1)
Rata-rata  perputaran  piutang  perusahaan  selama  tahun  2013-2017  mengalami  ketidaktetapan.  Rata-rata  piutang pada  tahun  2013  sampai  tahun  2015  mengalami  penurunan  dan  meningkat  pada  tahun  2016  dan  tahun  2017. Nilai  rata-rata  perpuataran  piutang  tertinggi  terjadi  pada  tahun  2013  yaitu  sebesar  6.36  dan  rata-rata  terendah terjadi pada tahun 2015 yaitu sebesar 4.96.

## Deskripsi Nilai Variabel Perputaran Persediaan (X2)
Nilai rata-rata  perpuataran  persediaan  dari  tahun  2013-2017  mengalami  kenaikan  dan  penurunan  dari  tahun  ke tahun. Pada tahun 2014 rata-rata perpuatran persediaan mengalami kenaikan dari tahun sebelumnya, namun nilai
rata-rata  perputaran  persediaan  kembali  turun  pada  tahun  2015  dan  naik  kembali  pada  tahun  2016.  Pada  tahun 2017  nilai  rata-rata  perpuataran  piutang  mengalami  penurunan  yang  cukup  signifikan  dari  tahun  sebelumnya yakni  dari  4.15  menjadi  3.72.  Nilai  rata-rata  perpuataran  persediaan  tertinggi  terjadi  pada  tahun  2013  yaitu sebesar 4.24 dan terendah nilai terendah terjadi pada tahun 2017 yakni 3.72.

## Deskripsi Nilai Variabel Perputaran Modal Kerja (X3)
Nilai rata-rata  perputaran  modal  kerja  dari  tahun  2013  sampai  2017 mengalami fluktuasi.  Nilai  rata-rata perpuatran modal kerja tertinggi terjadi pada tahun 2013 yakni sebesar 1.51 dan nilai terendah terjadi pada tahun 2016 sebesar 1.27.

## Deskripsi Nilai Variabel Perputaran Aset Tetap (X4)
Pada  tahun 2013  sampai  2017 nilai  rata-rata  perpuataran  total  aset  tertinggi  terjadi  pada  tahun  2013  yakni sebesar  59.13  dan  terjadi  penurunan  secara  berkelanjutan  pada  tahun  2014  sampai  dengan  tahun  2016.  Pada tahun 2017 nilai rata-rata perpuataran total aset merupakan nilai rata-rata total aset terendah selama 2013 sampai 2017 yakni sebesar 3.58.

## Deskripsi Nilai Variabel Perputaran Total Aset (X5)
Nilai rata-rata perputaran total aset dari tahun 2013 sampai dengan tahun 2016 mengalami penurunan dan naik kembali pada tahun 2017. Nilai rata-rata perputaran total aset tertinggi terjadi pada tahun 2013 dengan nilai 1.03 dan nilai rata-rata perpuataran total aset yang terendah terjadi pada tahun 2016 yaitu 0.74.

## Deskripsi Nilai Variabel Return On Assets (ROA, Y)
Nilai rata-rata ROA selama periode 2013-2017 selalu mengalami perubahan setiap tahunya. Nilai rata-rata ROA tertinggi  terjadi  pada  tahun  2013  dengan  nilai  4.26  dan  nilai  rata-rata  ROA  terendah  terjadi  pada  tahun 2015 yanki (0.99).
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas

## Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Gambar 3. Hasil Uji Normal Probability Plo t
Dapat dilihat pada gambar 3 bahwa titik-titk menyebar dekat dengan garis diagonal maka data-data berdistribusi secara normal.Untuk lebih memastikan data-data tersebut tersdistribusi secara normal maka dapat menggunakan model One Sample Kolmogorov-Simirnov dengan SPSS. Data dikatakan normal apabila nilai asyumptotic lebih besar dari nilai  alpha (5%),

## Uji Multikolinieritas

## Tabel 2.Hasil Uji Multikolinieritas
Model Colinearity Statistic Keterangan Tolerance VIF Perputaran Piutang 0.659 1.518 Tidak Terjadi Multikolinieritas Perputaran Persediaan 0.730 1.369 Tidak Terjadi Multikolinieritas Perputaran Modal Kerja 0.269 3.717 Tidak Terjadi Multikolinieritas Perputaran Aset Tetap 0.947 1.056 Tidak Terjadi Multikolinieritas Perputaran Total Aset 0.326 3.065 Tidak Terjadi Multikolinieritas
Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Dari diatas dapat diketahui bahwa seluruh variabel bebas mimiliki nilai Tolerance besar dari 0,10 dan nilai VIF lebih kecil dari 10, sehingga dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel bebas tidak terjadi multikolinieritas.
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas dengan One Sample Kolmogorov-Simirnov Test
Kolmogorov-Simirnov Asymp. Sign Status 0.485 0.973 Terdistribusi Normal
Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Berdasarkan  tabel  3,  dapat  diketahui  bahwa  nilai Kolmogorov-Simirnov untuk  variabel  ROA  (Y) sebesar  0.485  dan  asym  sig  (2- tailed)  0.973  lebih  besar  dari  nilai  alpha  sebesar  0.05.  Sehingga  data  tersebut adalah normal.

## Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019

## Gambar 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Dari  gambar diatas dapat  dilihat  bahwa  titik-titik  data  menyebar  secara  acak  diatas, dan  di  bawah  angka 0.Penyebaran  titik-titik  data  tersebut  juga  tidak  membentuk  suatu  pola  tertentu,  sehingga  dapat  ditarik kesimpulan bawha seluruh variabel independen dalam peneltian ini tidak terjadi heteroskadastisitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Durbin Watson DU DL 4-DU 4-DL Durbin-Watson 1.9908 1.5539 2.0092 2.4461 1.220
Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Dari tabel diatas dapat dilihat bahwa nilia Durbin Watson model regresi (1.220) lebih kecil dari nilai dl (1.5539), maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  model  regresi  terjadi  autokorelasi  positif. Asra  dan  Parwanto  (2017) menyatakan  bahwa  variabel    yang  terjadi  korelasi  dapat  digunakan  untuk  memperkirakan  veriabel  itu  sendiri terutama  di  masa  mendatang  karena  berdasarkan  sifat  variabel  tersebut  yang  pola  di  masa  depan  dari  variabel tersebut mengikuti atau sama dengan pola dari masa sebelumnya, dengan kata lain nilai variabel tersebut di masa depan dipengaruhi oleh nilai variabel itu sendiri di masa lampau. Bersdasarkan teori tersebut maka penelitian ini layak untuk dilanjutkan.

## Uji Regresi Linier Berganda
Tabel 5. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1(Constant) -0.523 1.629 -0.321 0.749 Perpuataran Piutang 0.338 0.234 0.195 1.442 0.154 Perputaran Persediaan 0.547 0.292 0.240 1.873 0.066 Perputaran Modal Kerja -7.228 1.981 -0.770 -3.649 0.001 Perputaran Aset Tetap 0.004 0.007 0.069 0.613 0.542 Perputaran Total Aset 8.600 2.502 0.659 3.437 -.001
Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Dari tabel diatas dapat dirumuskan persamaan regresi untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen sebagai berikut:
Y= -0.523 + 0.338 X 1 + 0.547 X 2 – 7.228 X 3 + 0.004 X 4 + 8.600 X 5 Dari persamaan regresi diatas dapat dijelaskan bahwa: (1) Kostanta = -0.523, apabila seluruh variabel- variabel independen dianggap konstan dan tidak memiliki nilai, maka besarnya Return On Assets (ROA) adalah - 0.523. (2) Regresi Variabel Perpuataran Piutang = 0.388, apabila variabel perpuataran piutang naik satu-satuan sedangkan  variabel  independen  lainnya  konstan  maka  akan  meningkatkan  variabel  ROA  sebesar  0.388. (3) Regresi  Variabel  Perputaran  Persediaan  =  0.547,  apabila  variabel  perpuataran  persediaan  naik  satu-satuan sedangkan  variabel  independen  lainnya  konstan  maka  akan  meningkatkan  variabel  ROA  sebesar  0.547. (4) Regresi  Variabel  Perputan  Modal  Kerja  = -7.288,  apabila  variabel  perpuataran  modal  kerja  naik  satu-satuan sedangkan  variabel  independen  lainnya  konstan  maka  akan  menurunkan  variabel  ROA  sebesar -7.288. (5) Regresi Variabel Aset Tetap = 0.004, apabila variabel perpuataran aset tetap naik satu-satuan sedangkan variabel independen  lainnya  konstan  maka  akan  meningkatkan  variabel  ROA  sebesar  0.004. (6) Regresi  Variabel Perputaran  Total  Aset  =  8.600,  apabila  variabel  perpuataran  total  aset  naik  satu-satuan  sedangkan  variabel independen lainnya konstan maka akan meningkatkan variabel ROA sebesar 8.600.

## Uji Kelayakan Model (F)
Tabel 6. Hasil Uji F (Simultan) Model F Sig. 1Regression 3.878 0.004 a

## Residual
Total Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Untuk mengetahui apakah terdapat hubungan linier antara perputaran piutang, perputaran persediaan, perputaran modal  kerja, perputaran  aset  tetap  dan  perputaran  total  aset  terhadap  ROA  secara simultan.  Pada  tabel  6  dapat dilihat bahwa  secara  bersamaan  (simultan)  perputaran  piutang,  perputaran  persediaan,  perputaran  modal  kerja, perputaran  aset  tetap  dan  perputaran  total  aset  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen  ROA,  karena  nilai  F hitung (3.8 78) lebih besar dari nilai F tabel (2.42) dan nilai signifikasi (0.004) lebih kecil dari nilai α (0.05).
Uji Koefisien Determinasi (R²)
Tabel 8. Hasil Uji Determinasi (R 2 )
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 0.482 a 0.233 0.173 4.69817 1.220
Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Dari  tabel  diatas  dapat  diartikan  bawha  variabel  perpuataran  piutang,  perputaran  persediaan,  perputaran  modal kerja,  perputaran  aset  tetap  dan  perputaran  total  aset  secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  terhadap Return On  Assets (ROA)  sebesar  17,3%  sedangkan  sisanya  82,7%  dipengaruhi  faktor-faktor  lain  diluar  dari  variabel dalam penelitian ini.

## Uji t
Tabel 7.Hasil Uji t (Parsial) Variabel t Hitung t Tabel Sig α X1 1.442 1.968 0.154 0.05 X2 1.873 1.968 0.066 0.05 X3 -3.649 1.968 0.001 0.05 X4 0.613 1.968 0.542 0.05 X5 3.437 1.968 0.001 0.05
Sumber : Data Olahan SPSS 19.0, 2019
Daerah kritis dalam penelitian ini adalah jika nilai t hitung < 1,968 maka H 1 diterima, jika t hitung > 1,968 maka H 1 ditolak.
Uji Hipotesis Pertama H 0 : β 1 = 0, perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap ROA. H 1 : β 1 ≠ 0, perputaran piutang berpengaruh terhadap ROA.
Dari  tabel  7 dapat  dilihat  bahwa  t  hitung  lebih  kecil  dari  t  tabel  (1.442  <  1.968)  sehingga  perputaran  piutang tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap ROA.

## Uji Hipotesis Kedua
H 0 : β 1 = 0, perputaran persediaan tidak berpengaruh terhadap ROA. H 1 : β 1 ≠ 0, perputaran persediaanberpengaruh terhadap ROA. Dari  tabel  7 dapat  dilihat  bahwa  t  hitung  lebih  kecil  dari  t  tabel  (1.873  <  1.968)  sehingga  persediaan  tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap ROA.

## Uji Hipotesis Ketiga
H 0 : β 1 = 0, perputaran modal kerjatidak berpengaruh terhadap ROA H 1 : β 1 ≠ 0, perputaran modal kerja berpengaruh terhadap ROA Dari  tabel  7 dapat  dilihat  bahwa  t  hitung  lebih  besar  dari  t  tabel  (-3.649  >  1.968)  sehingga  perputaran  modal kerja berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA.

## Uji Hipotesis Keempat
H 0 : β 1 = 0, perputaran aset tetaptidak berpengaruh terhadap ROA. H 1 : β 1 ≠ 0, perputaran aset tetap berpengaruh terhadap ROA.
Dari tabel 7 dapat dilihat bahwa t hitung lebih kecil dari t tabel (0.613 < 1.968) sehingga perputaran aset tetap tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap ROA.

## Uji Hipotesis Kelima
H 0 : β 1 = 0, perputaran aset tetap tidak berpengaruh terhadap ROA. H 1 : β 1 ≠ 0, perputaran aset tetap berpengaruh terhadap ROA.
Dari tabel 7 dapat dilihat bahwa t hitung lebih besar dari t tabel (3.437 > 1.968) sehingga perputaran total aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA.

## Pembahasan Pengaruh Perputaran Piutang terhadap ROA
Dari  hasil  uji  signifikansi  parsial  (uji  t) diperoleh  hasil  bahwa  perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap  ROA.Hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  teori  yang  ada.  Seharusnya  dengan  cepatnya perputaran piutang maka dana yang tertanam dalam piutang akan cepat dicairkan, sehingga dana tersebut dapat digunakan sebagai biaya operasional perusahaan.
Hasil penelitian ini berbanding terbalik dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Putri dan Merta  (2015)  dengan  hasil  penelitian  bahwa  perputaran  piutang  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas.Akan  tetapi  hasil  penelitian  ini  memiliki  kesamaan  hasil  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Wijaya dan  Lauw  (2015)  dengan  hasil  perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifiakan  terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap ROA
Berdasarkan  uji  signifikansi  parsial  (uji  t)  dapat  diketahui  bahwa  t  hitung  lebih  kecil  dari  t  tabel  bahwa perputaran persediaan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap ROA.
Perputaran  persediaan yang  tinggi  menggambarkan  bahwa  persediaan  barang  dagang  dapat  dijual dengan rentan waktu yang relatif cepat, hal tersebut tentunya akan mempengaruhi pendapatan perusahaan yang akhirnya  akan  mempengaruhi  juga  profitabilitas  perusahaan.  Namun  pada  penelitian  ini  perputaran  barang dagang tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
Hasil penelitian ini memiliki kesamaan hasil penelitian yang dilakukan oleh Lestari (2017) dengan hasil penelitian  perputaran  persediaan  tidak  berpengaruh dan  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas.Hasil  penelitian ini  berbeda  dengan  hasil peneletian  Putra (2012)  yang  memperoleh  hasil  bahwa  perputaran  persediaan berpengaruh dan signifikan terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap ROA
Dari hasil uji t yang telah dilakukan diperoleh hasil t hitung -3.649 > 1.968.Sehingga menghasilkan kesimpulan perputaran modal kerja berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA.
Variabel ini memliki nilai koefisien negatif, artinya perusahaan menggunakan modal kerja yang berasal dari internal.Modal kerja merupakan salah satu faktor yang penting bagi perusahaan karena berhubungan dengan pembiayaan kegiatan operasional perusahaan.
Hasil penelitian ini berbanding terbalik dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Alimuddin (2016) dengan hasil bahwa modal kerja berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Perputaran Aset Tetap terhadap ROA
Dari  hasil  uji  signifikasi  (uji  t)  diperoleh  hasil  bahwa  perputaran  aset  tetap  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap ROA.
Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  teori  yang  ada  bahwa  penggunaan  aset  tetap  yang  efektif  dan efesien akan  mengurangi biaya oprasional, sehingga dengan  memanfaatkan aset tetap yang dimiliki  maka akan menaikan  laba  yang  juga  turut  serta  menaikan  ROA  perusahaa.  Pada  penelitian  ini  dipeoleh  hasil  bahwa perputaran aset tetap tidak berpengaruh dan tidak signifikan, ini menunjukan bahwa perusahaan belum maksimal dalam memanfaatkan aset tetap yang dimiliki.Hasil penelitian ini didukung oleh hasil penelitian terdahulu yang dilakukan  oleh  Febrianti (2017)  dengan  hasil  perputaran  aset  tetap  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap ROA.

## Pengaruh Perputaran Total Aset terhadap ROA
Dari uji t yang telah dilakukan diperoleh hasil t hitung 3.437 > 1.968 dan  nilai signifikasi 0.001 yang lebih kecil dari  0.05.  Sehingga dapat  ditarik  kesimpulan  perputaran  total  aset  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap ROA.
Perputaran aset yang meningkat telah menunjukan bahwa perusahaan menggunkan seluruh aset-asetnya dengan baik dan benar dalam menciptakan penjualan  yang tinggi. Dengan adanya penjualan  yang tinggi,  maka akan memberikan pendapatan yang tinggi pula. Hasil penelitian ini memiliki kesamaan hasil dari penelitian yang dilakukan oleh Ridwan (2017) dengan hasil perputaran total aset berpengaruh signifikan terhadap ROA.

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  penelitian  mengenai  pengaruh  modal  kerja  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaam manufaktus  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  2013-2017.  Dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: (1) Perputaran piutang tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap ROA. (2) Perputaran  persediaan  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  ROA  pada  perusahaan  manufaktur sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2013-2017. (3) Perputaran  modal  kerja berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA pada perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya yang  terdaftar  di  BEI  periode  2013-2017. (4) Perputaran  aset  tetap  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap ROA pada perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di BEI periode 2013- 2017. (5) Perputaran  total  aset  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  ROA  pada  perusahaan  manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di BEI periode 2013-2017.
Dari  kesimpulan  diatas,  maka  sarang  yang  dapat  diberikan  adalah  sebagai  berikut: (1)  Bagi  praktisi dalam mencari informasi mengenai profitabilitas hendaknya tidak hanya yang bersangkutan dengan modal kerja saja,  namun  dari  aspek-aspek  lain  seperti  ukuran  perusahaan  dan  likuiditas.  (2)  Bagi  investor  dalam menanamkan  modal  ke perusahaan,  sebaiknya  melihat dan  menilai  seberapa baik perusahaan dalam  mengelola modal yang telah dimiliki dalam menciptakan profitabilitas. Sehingga dapat memperoleh informasi yang akurat mengenai pengelolaan modal kerja dalam menciptakan profitabilitas. (3) Bagi penelitian selanjutnya hendaknya menambah jumlah variabel independen lain yang berhubungan dengan profitabilitas, sehingga penelitian dengan topik  ini  akan  lebih  akurat  dan  komprehensif.  Hal  ini  disebabkan  kerena  dengan  menggunakan  variabel
perputaran  piutang,  perputaran  persediaan,  perputaran  modal  kerja,  perputaran  aset  tetap  dan  perputaran  total aset hanya berpengaruh sebesar 17,3% terhadap ROA.

## DAFTAR RUJUKAN
Alimuddin,  Hariyanti.  2016. Pengaruh  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Pada  PT.  SEMEN  TONASA  di KABUPATEN PANGKEP. Universitas Negeri Makasar.
Asra, Abuzar dan Novia Budi Parwanto. 2017. 1001 Soal – Jawabwan Statistika Deskriptif. In Media. Bogor. Azlina, Nur. 2009. Pengaruh Tingkat Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal dan Skala Perusahaan Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Industry Property and Real Estate di BEI. Universitas Riau.
Fahmi, Irfan. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Alfabeta. Bandung.
Febriyanti,  Yuni.  2017. Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Aset  Tetap  dan Perputaran  Modal  Kerja
Terhadap  ROA  pada  Perusahaan  Plastik  dan  Kemasan  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2009-2016. Universitas Sumatera Utara. Medan.
Haris,  Ahmad  Jairill  dan  Ruzikina.  2014. Pengaruh  Manajemen  Modal  Kerja  Terhadap Profitabilitas Perusahaan Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI  Periode 2009-2014.
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Grasindo. Jakarta. Hery. 2016. Financial Ratio for Bussiness. Grasindo. Jakarta. Kasmir. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada. Jakarta. Lestari , Elly. 2017. Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan yang  Go  Public  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Eksekutif  Vol  14,  2017.Universitas  Tribhuwana Tunggadewi Malang.
Oxtaviana,  Tri  Ani  dan  Ani  Khusbandiyah.  2016. Pengaruh  Aktiva  Tetap,  Hutang  Jangka  Panjang  dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI. Universitas Muhammadiyah. Purwokerto.
Putra,  Lutfi  Jaya.  2012. Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  (Studi  Kasus  :  PT. INDOFOOD SUKSES MAKMUR Tbk). Universitas Gunadarma.
Putri,  Putu  Intan  Gana  dan  Gede  Merta  Sudiartha.  2015. Pengaruh  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas

## Perusahaan Food And Beverages. Universitas Udayana Bali
Reimeinda, Veronica, Sri Murni, Ivonne Saerang. 2016. Analisis Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Industri Telekomunikasi Di Indonesia.Vol 16 No.3, 2016.Universitas Sam Ratulangi Manado.
Ridwan,  Rizal  Mohamad.  2017 Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan  Perputaran  Total  Aset  Terhadap Profitabilitas  (ROA)  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  yang  Terdaftar  di  BEI Periode 2009 - 2014).Universitas Komputer Indonesia.
Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. BPFE.Yogyakarta.
Sawir,  Agnes.  2009. Analisa  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan  Perusahaan.  Gramedia  Pustaka Utama. Jakarta.
Wijaya, Linda Vania dan Lauw Tjun Tjun. 2017. Pengaruh Cash Turnover, Receivable Turnover dan Inventory Turnover Terhadap Return On Asset Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2015. Jurnal Akuntansi Vol 9, Tahun 2017. Universitas Kristen Maranatha. Bandung.
Witjaksono, Sony. 2012. Pengaruh Total Asset Trunover, Debt to Equity Ratio, Sales Growth dan Size Terhadap Return On Asset (Studi Komparatif pada PT. Telkom, Pt. Indosat dan PT. Axiata Periode Tahun2006- 2010). Universitas Diponegoro
www.antaranews.com www.beritasatu.com www.detik.com www.idx.co.id