## PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PT. KERETA API INDONESIA (PERSERO) PADA SAAT DAN SEBELUM PANDEMI COVID 19 DENGAN MENGGUNAKAN RASIO PROFITABILITAS
Alvin Saputra Nur Iswara 1* , Diah Agustina Prihastiwi 2
1,2 Universitas Tidar Magelang
E-mail: 1) sptrlvvv@gmail.com , 2) diahprihastiwi@untidar.ac.id

## Abstract
This research was conducted with the aim of comparing the financial performance of PT. Kereta Api Indonesia  using  profitability  ratio  analysis.  The  period  under  study  includes  2  years  during  and before the Covid 19 pandemic, namely in 2018 – 2021. This research was carried out by collecting financial statement data including balance sheets and income statements for 2018 – 2021 which were accessed through the Indonesia Stock Exchange. This research makes use of secondary resources and  a  descriptive  analysis  of  comparisons.  The  profitability  ratio,  which  includes  the  Net  Profit Margin,  Gross  Profit  Margin,  Return  on  Assets,  and  Return  on  Equity,  were  employed  as  an analytical tool in this investigation. A comparison of the company's financial performance before and  after  the  Covid-19  outbreak  reveals  a  considerable  difference,  as  measured  by  profitability ratios.

## Keywords: Financial Performance, Financial Statement, Profitability Ratio

## Abstrak
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  membandingkan  kinerja  keuangan  PT.  Kereta  Api Indonesia menggunakan analisis rasio profitabilitas. Periode yang  diteliti meliputi 2 tahun selama dan  sebelum  pandemi  Covid  19  yaitu  pada  tahun  2018  –  2021.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan mengumpulkan data laporan keuangan meliputi neraca dan laporan laba rugi tahun 2018 – 2021 yang diakses melalui Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini memanfaatkan sumber sekunder dan analisis deskriptif  komparatif.  Rasio  profitabilitas  yang  meliputi  Net  Profit  Margin,  Gross  Profit  Margin, Return  on  Assets,  dan  Return  on  Equity,  digunakan  sebagai  alat  analisis  dalam  penelitian  ini. Perbandingan  kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  dan  sesudah  wabah  Covid-19  menunjukkan perbedaan yang cukup besar yang diukur dengan rasio profitabilitas.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Laporan Keuangan, Rasio Profitabilitas

## 1. PENDAHULUAN
Covid 19 ditemukan pertama kali pada akhir tahun 2019 di wilayah Wuhan China. Sejak itu,  pandemi  Covid  19  dengan  cepat  menyebar  ke  seluruh  dunia.  Covid  19  tidak  hanya berdampak pada negara China saja, tapi juga berdampak terhadap negara negara lainnya di dunia.  Pada  sektor  ekonomi,  Covid  19  menyebabkan  terhambatnya  proses  perekonomian global,  tidak  terkecuali  negara  Indonesia.  Hal  ini  berdampak  secara  langsung  pada berhentinya  kegiatan  operasional  perusahaan  yang  berdampak  pada  menurunnya  kinerja keuangan perusahaan.
Stabilitas  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dinilai  dengan  melihat  laporan keuangannya.  Keberhasilan  dan  kesehatan  keuangan  organisasi  selama  periode  waktu tertentu  dapat  diperoleh  dari  laporan  keuangannya  (Paradintya  &  Fauzi,  2022).  Rasio profitabilitas adalah salah satu metrik yang dapat digunakan untuk mengevaluasi kesehatan keuangan  bisnis.  Rasio  profitabilitas  membandingkan  laba  dengan  faktor-faktor  dalam laporan  keuangan  yang  berdampak  pada  laba,  seperti  modal,  aset,  dan  pendapatan,  dan memberikan indikasi kapasitas perusahaan untuk menghasilkan laba (Sutama & Lisa, 2018). Mengetahui rasio profitabilitas perusahaan memungkinkan Anda melacak perkembangannya dari tahun ke tahun, yang sangat  berguna mengingat  keuntungan besar tidak  selalu  menunjukkan  perusahaan  yang  menguntungkan.  Saat  membandingkan keuntungan  dengan  aset  atau  modal,  seseorang  bisa  mendapatkan  sejumlah  indikasi profitabilitas perusahaan yang berbeda.
Dalam  hal  ini,  penulis  berencana  melakukan  penelitian  di  PT.  Kereta  Api  Indonesia, sebuah perusahaan perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Di Indonesia, layanan transportasi kereta  api  disediakan,  dipelihara,  dan  dikelola  oleh  PT.  Kereta  Api  Indonesia,  sebuah perusahaan  milik  negara.  Di  antara  perusahaan  transportasi  di  Indonesia,  PT.  Kereta  Api Indonesia sangat terpukul oleh penyebaran wabah Covid 19. Selama periode tahun 2020 dan 2021  PT.  Kereta  Api  Indonesia  terus  menerus  mengalami  kerugian  sebagai  akibat  dari menurunnya tingkat pendapatan perusahaan. Sehingga kondisi kinerja keuangan PT. Kereta Api Indonesia selama periode tahun 2020-2021 perlu dipertanyakan apakah sudah berjalan secara efektif atau belum. Pendapatan PT. Kereta Api Indonesia selama periode 2018 – 2021 disajikan dalam grafik berikut:

## Gambar 1 Grafik Pendapatan PT.KAI Tahun 2018-2022
Grafik tersebut menunjukan pendapatan PT. KAI dari periode 2018-2021 yang semakin menurun dari tahun ke tahun. Semakin menurunnya pendapatan PT. KAI disebabkan karena menurunnnya  jumlah  penumpang  kereta  sebagai  akibat  dari  himbauan  pemerintah  untuk tidak berpergian dan tetap berada dirumah. Hal ini sejalan dengan penelitian Lumenta et al. (2021) mengenai “Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Transportasi Sebelum dan Saat Pandemi Covid 19”. Berdasarkan temuan studi ini, kinerja keuangan kelima perusahaan transportasi yang dianalisis mengalami penurunan selama wabah Covid 19.
Berdasarkan latar belakang masalah diatas, adapun periode yang diteliti dibagi menjadi 2 yaitu sebelum dan saat pandemi Covid 19. Sebelum pandemi Covid 19 periode yang diteliti
0 5.000.000.000 10.000.000.000 15.000.000.000 20.000.000.000 25.000.000.000 30.000.000.000 2018 2019 2020 2021
adalah tahun 2018 dan 2019, sedangkan pada saat pandemi Covid 19 periode yang diteliti adalah tahun 2020 dan 2021.
Berdasarkan latar belakang yang telah dijelaskan diatas, penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui bagaimana trend keuangan PT. Kereta Api Indonesia pada saat dan sebelum pandemi Covid 19 sebagai salah satu perusahaan BUMN yang bergerak di bidang transportasi berdasarkan analisis rasio profitabilitas dan bagaimana kondisi kinerja keuangan PT. Kereta Api Indonesia pada saat dan sebelum Covid 19 menggunakan perbandingan rasio profitabilitas dengan rata-rata industri.

## 2. KERANGKA TEORITIS

## 2.1. Kinerja Keuangan
Menurut  Fahmi  (2012),  “kinerja  keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  kemudian dilakukan untuk dapat atau bisa melihat atau mengambarkan bahwa sudah sejauh manakah suatu perusahaan tersebut di dalam melaksanakan dengan memakai aturan dari pelaksanaan keuangan  yang  baik  serta  juga  benar”.  Sedangkan  menurut  Prastowo  (2015),  “kinerja keuangan  perusahaan  adalah  unsur  yang  berkaitan  secara  langsung  dengan  pengukuran kinerja  perusahaan  yang  disajikan  pada  laporan  laba  rugi,  penghasilan  bersih  seringkali digunakan sebagai ukuran kinerja atau sebagian dasar bagi ukuran lainnya”.
Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan,  seperti  yang  diungkapkan  oleh  pemeriksaan laporan  keuangannya,  dapat  memberikan  gambaran  tentang  kesehatan  keuangan  bisnis secara keseluruhan. Dengan analisis kinerja keuangan ini maka nantinya kondisi keuangan perusahaan dapat diketahui sedang dalam kondisi baik atau buruk selama periode tertentu. Hal ini sangat penting untuk keberlangsungan eksistensi perusahaan agar operasional bisnis sehari-hari  dapat  berjalan  tanpa  hambatan  dalam  menghadapi  persaingan  yang  semakin ketat. Salah satu ukuran keberhasilan bisnis apa pun adalah seberapa baik kinerjanya secara finansial  dalam  kaitannya  dengan  tujuan  dan  berbagai  kegiatan  operasional  yang dilakukannya.  Dengan  tercapainya  tingkat  kinerja  keuangan  perusahaan  ini  maka  kondisi keuangan perusahaan dapat dikatakan dalam keadaan yang baik.

## 2.2. Rasio Profitabilitas
Tujuan setiap perusahaan secara umum adalah untuk mendapatkan keuntungan. Target yang telah direncanakan perusahaan harus mampu dicapai oleh para manajemen. Pihak yang memanfaatkan rasio profitabilitas tidak hanya berasal dari pihak internal saja, namun juga pihak eksternal terutama pihak pihak yang berkepentingan. Menurut Kasmir (2016), “rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan”.  Sedangkan  menurut  Periansya  (2015),  “rasio  profitabilitas  atau  rasio keuntungan  mengukur  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  dalam hubungan dengan penjualan, asset maupun laba dan modal sendri”.
Salah  satu  indikator  keberhasilan  manajemen  adalah  rasio  profitabilitas.  Efektivitas dapat  diukur  dengan  melihat  garis  bawah  perusahaan  yang  mencakup  penjualan  dan pendapatan  investasinya.  Kemampuan  organisasi  untuk  menghasilkan  laba  dapat  diukur dengan  melihat  hubungan  antara  penjualan,  aset,  dan  ekuitasnya  dengan  bantuan  analisis profitabilitas.

## 2.3. Jenis-jenis Rasio Profitabilitas
Jenis-jenis rasio profitabilitas dapat diklasifikasikan sebagai berikut:
2.3.1. Gross Profit Margin
Menurut Kasmir (2016), “ Gross profit margin atau margin laba kotor adalah rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya persentase laba kotor atas penjualan bersih”. Rasio ini dihitung dengan membagi laba kotor terhadap penjualan bersih. Rumus margin laba kotor adalah sebagai berikut:

## GPM = Laba Kotor
Total Pendapatan × 100%

## 2.3.2. Net Profit Margin
Menurut  Rudianto  (2013), “ Net  profit  margin atau  margin  laba  bersih  adalah  ukuran persentase  dari  setiap  hasil  penjualan  sesudah  dikurangi  semua  biaya  dan  pengeluaran, termasuk bunga dan pajak”. Rumus net profit margin adalah sebagai berikut:

## NPM = Laba Bersih Penjualan × 100%

## 2.3.3. Return on Assets Ratio
Menurut Kasmir (2016), “ Return on assets ratio atau rasio pengembalian aset berfungsi untuk  menentukan  kemampuan  manajemen  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  dan efisiensi manajerial secara keseluruhan”. Rumus return on assets adalah sebagai berikut:

## ROA = Laba Bersih Total Aset × 100%

## 2.3.4. Return on Equity Ratio
Menurut  Sanjaya  &  Rizky  (2018),  “ Return  on  equity  ratio atau  rasio  pengembalian ekuitas  adalah  Rasio  ini  menunjukkan  kemampuan  manajemen  dalam  memaksimalkan ekuitas yang digunakan oleh perusahaan”. Return on equity dapat dihitung dengan rumus berikut ini:

## ROE = Laba Bersih
Modal × 100%

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan teknik analisis deskriptif komparatif dengan menggunakan rasio  profitabilitas  sebagai  berikut: Gross  Profit  Margin , Net  Profit  Margin , Return  On Equity (ROE), dan Return On Assets (ROA). Penelitian ini akan mengkaji kinerja PT. Kereta Api Indonesia sebelum dan selama pandemi Covid 19. Periode waktu yang diteliti adalah 2018  –  2019  untuk  periode  sebelum  pandemi  Covid  19  dan  2020  –  2021  untuk  periode pandemi itu sendiri. Tinjauan literatur menjadi dasar strategi pengumpulan data penelitian
ini. Penggunaan sumber informasi sekunder diperlukan untuk penelitian ini. Data tersebut berasal dari laporan keuangan dan neraca Bursa Efek Indonesia. Data laporan keuangan yang dianalisis rasio profitabilitas dari PT.KAI kemudian dibandingkan dengan norma industri. Data tentang standar industri diperoleh dari penelitian (Hidayatul Fajrin & Laily, 2016).

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1. Gross Profit Margin
Hasil perhitungan gross profit margin PT. Kereta Api Indonesia periode 2018 – 2021 disajikan dalam tabel berikut:
Tabel 1 Gross Profit Margin PT. KAI Tahun 2018 – 2021
Tahun Laba Kotor Total Pendapatan GPM 2018 5.759.048.115 26.864.014.499  21,43% 2019 6.560.402.708 26.251.715.281  24,99% 2020 1.164.228.008 18.074.850.763 6,44% 2021 2.767.469.374 17.916.775.924  15,44% Sumber Tabel: data olahan a. Tahun 2018

## GPM =
5.759.048.115
26.864.014.499 × 100% = 21,43%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  GPM  PT  KAI  tahun  2018  sebesar 21,43% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- laba kotor yang diperoleh perusahaan berasal dari pendapatan operasional sebesar Rp. 0,2143.

## b. Tahun 2019

## GPM = 6.560.402.708
26.251.715.281 × 100% = 24,99%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  GPM  PT  KAI  tahun  2019  sebesar 24,99% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- laba kotor yang diperoleh perusahaan berasal dari pendapatan operasional sebesar Rp. 0,2499.

## c. Tahun 2020

## GPM = 1.164.228.008 18.074.850.763 × 100% = 6,44%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  GPM  PT  KAI  tahun  2020  sebesar 6,44%  yang  mengindikasikan  bahwa  setiap  Rp.  1,-  laba  kotor  yang  diperoleh  perusahaan berasal dari pendapatan operasional sebesar Rp. 0,0644.

## d. Tahun 2021

## GPM = 2.767.469.374
17.916.775.924 × 100% = 15,44%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  GPM  PT  KAI  tahun  2021  sebesar 15,44% yang berarti bahwa setiap Rp. 1,- laba kotor yang diperoleh perusahaan berasal dari pendapatan operasional sebesar Rp. 0,1544.

## 4.2. Net Profit Margin
Hasil  perhitungan net  profit  margin PT.  Kereta  Api  Indonesia  periode  2018  –  2021 disajikan dalam tabel berikut:
Tabel 2 Net Profit Margin PT. KAI Tahun 2018 – 2021 Tahun Laba Bersih Total Pendapatan NPM 2018 1.535.582.583 26.864.014.499 5,71% 2019 1.975.047.535 26.251.715.281 7,52% 2020 (1.736.237.692) 18.074.850.763  (9,60%) 2021 (425.195.643) 17.916.775.924  (2,37%) Sumber Tabel: data olahan a. Tahun 2018

## NPM = 1.535.582.583
26.864.014.499 × 100% = 5,71%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  NPM  PT  KAI  tahun  2018  sebesar 5,71% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- laba bersih yang diperoleh perusahaan berasal dari pendapatan operasional perusahaan sebesar Rp. 0,0571.

## b. Tahun 2019
NPM = 1.975.047.535 26.251.715.281 × 100% = 7,52%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  NPM  PT  KAI  tahun  2019  sebesar 7,52% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- laba bersih yang diperoleh perusahaan berasal dari pendapatan operasional perusahaan sebesar Rp. 0,0752.
c. Tahun 2020
NPM = (1.736.237.692) 18.074.850.763 × 100% = (9,60%)
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  NPM  PT  KAI  tahun  2020  sebesar (9,60%) yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- penjualan yang dilakukan perusahaan mengalami kerugian sebesar Rp. 0,0960.
d. Tahun 2021

## NPM = (425.195.643)
17.916.775.924 × 100% = (2.37%)
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  NPM  PT  KAI  tahun  2021  sebesar (2,37%) yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- penjualan yang dilakukan perusahaan mengalami kerugian sebesar Rp. 0,0237.

## 4.3. Return on Assets
Hasil  perhitungan return  on  assets PT.  Kereta  Api  Indonesia  periode  2018  –  2021 disajikan dalam tabel berikut:
Tabel 3 Return on Asset PT. KAI Tahun 2018 – 2021 Tahun Laba Bersih Total Aset ROA 2018 1.535.582.583  38.995.759.409 3,93% 2019 1.975.047.535  44.905.547.441 4,39% 2020 (1.736.237.692)  53.207.069.002  (3,26%) 2021 (425.195.643)  62.768.826.772  (0,67%) Sumber Tabel: data olahan a. Tahun 2018
ROA = 1.535.582.583
38.995.759.409 × 100% = 3,93%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROA  PT  KAI  tahun  2018  sebesar 3,93% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- jumlah asset yang tersedia perusahaan memperoleh keuntungan sebesar Rp. 0,0393.

## b. Tahun 2019
ROA = 1.975.047.535 44.905.547.441 × 100% = 4,39%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROA  PT  KAI  tahun  2019  sebesar 4,39% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- jumlah asset yang tersedia perusahaan memperoleh keuntungan sebesar Rp. 0,0439.

## c. Tahun 2020

## ROA = (1.736.237.692)
53.207.069.002 × 100% = (3,26%)
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROA  PT  KAI  tahun  2020  sebesar (3,26%) yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- jumlah asset yang tersedia perusahaan mengalami kerugian sebesar Rp. 0,0326.
d. Tahun 2021

## ROA = (425.195.643)
62.768.826.772 × 100% = (0,67%)
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROA  PT  KAI  tahun  2021  sebesar (0,67%) yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- jumlah asset yang tersedia perusahaan mengalami kerugian sebesar Rp. 0,0067.

## 4.4. Return on Equity Ratio
Hasil  perhitungan return  on  equity PT.  Kereta  Api  Indonesia  periode  2018  –  2021 disajikan dalam tabel berikut:
Tabel 4 Return on Equity PT. KAI Tahun 2018 – 2021
Tahun Laba Bersih Total Modal ROE 2018 1.535.582.583  18.300.055.727 8,39% 2019 1.975.047.535  19.805.624.463 9,97% 2020 (1.736.237.692)  17.039.979.502  (10,18%) 2021 (425.195.643)  23.441.740.325 (1,81%) Sumber Tabel: data olahan a. Tahun 2018
ROE = 1.535.582.583 18.300.055.727 × 100% = 8,39%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROE  PT  KAI  tahun  2018  sebesar 8,39% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- laba bersih yang diperoleh berasal dari modal perusahaan sebesar Rp. 0,0839.
b. Tahun 2019
ROE = 1.975.047.535 19.805.624.463 × 100% = 9,97%
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROE  PT  KAI  tahun  2018  sebesar 9,97% yang mengindikasikan bahwa setiap Rp. 1,- laba bersih yang diperoleh berasal dari modal perusahaan sebesar Rp. 0,097.

## c. Tahun 2020

## ROE = (1.736.237.692)
17.039.979.502 × 100% = (10,18%)
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROE  PT  KAI  tahun  2018  sebesar (10,18%)  yang  mengindikasikan  bahwa  setiap  Rp.  1,-  jumlah  ekuitas  yang  dimiliki, perusahaan mengalami kerugian sebesar Rp. 0,1018.

## d. Tahun 2021
ROE = (425.195.643)
23.441.740.325 × 100% = (1,81%)
Berdasarkan  perhitungan  diatas,  dapat  diketahui  ROE  PT  KAI  tahun  2018  sebesar (1,81%)  yang  mengindikasikan  bahwa  setiap  Rp.  1,-  jumlah  ekuitas  yang  dimiliki, perusahaan mengalami kerugian sebesar Rp. 0,1018.

## 4.5.  Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  PT.  KAI  Pada  Saat  dan  Sebelum Pandemi Covid 19 Berdasarkan Rasio Profitabilitas
Berikut adalah tabel penilaian kinerja keuangan PT. KAI sebelum pandemi Covid 19 selama periode 2018 – 2019:
Tabel 5 Penilaian Kinerja Keuangan PT. KAI Sebelum Pandemi Covid 19 Tahun 2018 –
2019 Rasio 2018 2019 Rata-rata Rasio Perusahaan Standar Industri Keterangan GPM 21,43% 24,99% 23,21% 20% Efisien NPM 8,89% 7,52% 8,20% 5% Efisien ROA 3,93% 4,39% 4,16% 5% Tidak Efisien ROE 8,39% 9,97% 9,18% 20% Tidak Efisien Sumber Tabel: data olahan
Berdasarkan  tabel  Penilaian  Kinerja  Keuangan  PT.  KAI  Sebelum  Pandemi  Covid  19 diatas, maka kondisi kinerja keuangan PT. KAI dapat dijabaran sebagai berikut:
a. Gross Profit Margin
Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian  rasio gross  profit  margin menunjukan  rata-rata  perusahaan  selama  tahun  2018  –  2019  sebesar  23,21%.  Maka gross profit margin dapat dikatakan efisien atau baik karena nilai rata-rata perusahaan berada diatas nilai rata-rata industri.
b. Net Profit Margin
Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian  rasio net  profit  margin menunjukan rata-rata perusahaan selama tahun 2018 – 2019 sebesar 8,20%. Maka net profit margin dapat dikatakan efisien atau baik karena nilai rata-rata perusahaan berada diatas nilai rata-rata industri.
c. Return On Assets
Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian  rasio return  on  assets menunjukan  rata-rata  perusahaan  selama  tahun  2018  –  2019  sebesar  4,16%.  Maka return  on  assets dapat  dikatakan  tidak  efisien  atau  tidak  baik  karena  nilai  rata-rata perusahaan berada dibawah nilai rata-rata industri.
d. Return On Equity
Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian  rasio  return  on  equity menunjukan  rata-rata  perusahaan  selama  tahun  2018  –  2019  sebesar  9,18%.  Maka return  on  equity dapat  dikatakan  tidak  efisien  atau  tidak  baik  karena  nilai  rata-rata perusahaan berada dibawah nilai rata-rata industri.
Berikut adalah tabel penilaian kinerja keuangan PT. KAI pada saat pandemi Covid 19 selama periode 2020 – 2021:
Tabel 6 Penilaian Kinerja Keuangan PT. KAI Pada Saat Pandemi Covid 19
Tahun 2020 – 2021 Rasio 2020 2021 Rata-rata Rasio Perusahaan Standar Industri Keterangan GPM 6,44% 15,44% 10,94% 20% Tidak Efisien NPM (9,60%) (2,37%) (5,98%) 5% Tidak Efisien ROA (3,26%) (0,67%) (1,96%) 5% Tidak Efisien ROE (10,18%) (1,81%) (5,99%) 20% Tidak Efisien Sumber Tabel: data olahan
Berdasarkan tabel penilaian kinerja keuangan PT. KAI saat pandemi Covid 19 diatas, maka kondisi kinerja keuangan PT. KAI dapat dijabaran sebagai berikut:
a. Gross Profit Margin
Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian  rasio gross  profit  margin menunjukan  rata-rata  perusahaan  selama  tahun  2020  –  2021  sebesar  10,94%.  Maka gross profit margin dapat dikatakan tidak efisien atau tidak baik karena nilai rata-rata perusahaan berada dibawah nilai rata-rata industri.
b. Net Profit Margin Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian rasio  net  profit  margin menunjukan rata-rata perusahaan selama tahun 2020 – 2021 sebesar (5,98%). Maka net
profit margin dapat dikatakan tidak efisien atau baik karena nilai rata-rata perusahaan berada dibawah nilai rata-rata industri.
c. Return On Assets
Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian  rasio return  on  assets menunjukan  rata-rata  perusahaan  selama  tahun  2020  –  2021  sebesar  (1,96%).  Maka return  on  assets dapat  dikatakan  tidak  efisien  atau  tidak  baik  karena  nilai  rata-rata perusahaan berada dibawah nilai rata-rata industri.
d. Return On Equity
Analisis  Kinerja  keuangan  PT.  KAI  berdasarkan  penilaian  rasio return  on  equity menunjukan  rata-rata  perusahaan  selama  tahun  2020  –  2021  sebesar  (5,99%).  Maka return  on  equity dapat  dikatakan  tidak  efisien  atau  tidak  baik  karena  nilai  rata-rata perusahaan berada dibawah nilai rata-rata industri.
Tabel 7 Perbandingan Kinerja Keuangan PT. KAI Pada Saat dan Sebelum Pandemi Covid 19 Rasio Rata-rata Rasio Profitabilitas Sebelum Pandemi Covid 19 Rata-rata Rasio Profitabilitas Pada Saat Pandemi Covid 19 GPM 23,21% 10,94% NPM 8,20% (5,98%) ROA 4,16% (1,96%) ROE 9,18% (5,99%) Sumber Tabel: data olahan
Perbandingan  PT.  Kinerja  keuangan  KAI  sebelum  dan  sesudah  wabah  Covid  19 mengungkapkan  status  keuangan  dan  kinerja  perusahaan  mengalami  perubahan.  Meski belum  sepenuhnya  berfungsi,  PT.  Kondisi  keuangan  KAI  dinilai  cukup  sehat  sebelum merebaknya  wabah  Covid  19.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  hasil  perhitungan  rasio profitabilitas PT. KAI pada saat pandemi Covid 19 yang menunjukan trend negatif dengan menurunnya  nilai  rata-rata gross  profit  margin,  net  profit  margin,  return  on  assets, dan return on equity dibandingkan periode sebelum pandemi Covid 19 . Berdasarkan rasio profitabilitas yang dihitung, nilai Return On Assets dan Return On Equity masih berada di  bawah rata-rata industri. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Potensi KAI  untuk  meraih  keuntungan  dengan  menggunakan  seluruh  ekuitas  dan  asetnya  masih belum  efektif.  Perhitungan  rasio  profitabilitas  yang  dilakukan  selama  pandemi  Covid  19 mengungkapkan bahwa PT. Kinerja keuangan KAI di bawah standar. Hal ini ditunjukkan dengan  rasio Net  Profit  Margin , Gross  Profit  Margin , Return  On  Equity ,  dan Return  On Assets yang  masih  berada  di  bawah  norma  industri.  Kondisi  ini  cukup  logis  mengingat industri transportasi merupakan salah satu industri yang paling parah terkena dampak Covid 19. Meski kinerja keuangan di masa Covid 19 buruk, perusahaan tetap stabil. Namun, pada tahun 2021, peningkatan yang cukup besar dalam nilai rasio profitabilitas relatif terhadap tahun sebelumnya menunjukkan tren yang menguntungkan.

## 5. KESIMPULAN

## 5.1. Kesimpulan
Berdasarkan  perhitungan  rasio  profitabilitas,  dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja keuangan  PT.  KAI  pada  saat  pandemi  Covid  19  menunjukan  trend  negatif  dengan menurunnya nilai rata-rata rasio Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Return On Assets, dan Return On Equity dibandingkan sebelum terjadinya pandemi Covid 19.
Berdasarkan  perbandingan  rasio  profitabilitas  dengan  rata-rata  industri  dapat  dilihat bahwa Net  Profit  Margin dan Gross  Profit  Margin sebelum  pandemi  Covid  19  dapat dikatakan  efektif  karena  nilai  rata-rata  perusahaan  telah  melebihi  nilai  rata-rata  industri. Sedangkan Return On Assets dan Return On Equity sebelum pandemi Covid 19 masih belum efektif  karena  nilai  rata-rata  perusahaan  berada  dibawah  nilai  rata-rata  industri.  Sehingga secara garis besar dapat disimpulkan bahwa kondisi keuangan PT. KAI sebelum Covid 19 dapat dikatakan cukup baik, walaupun belum sepenuhnya berjalan secara efektif. Sedangkan berdasarkan  perhitungan  rasio  profitabilitas  PT.  KAI  pada  saat  pandemi  Covid  19 menunjukan nilai Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Return On Assets, dan Return On Equity yang masih belum efektif karena nilai rata-rata perusahaan berada dibawah nilai rata- rata industri. Sehingga dapat diketahui bahwa kondisi kinerja keuangan PT. KAI pada saat pandemi Covid 19 tidak berjalan secara efektif.
Penelitian ini memiliki keterbatasan karena kesederhanaan analisis data. Hanya ukuran profitabilitas  ( Net  Profit  Margin,  Gross  Profit  Margin,  Return  on  Equity ,  dan Return  on Assets ) yang digunakan sebagai alat analisis dalam penelitian ini.

## 5.2. Saran
Para peneliti di masa depan dapat mempertimbangkan untuk memperluas fokus mereka di luar rasio profitabilitas untuk memasukkan ukuran kesuksesan finansial lainnya seperti likuiditas dan solvabilitas.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, I. (2012). Pengantar Manajemen Keuangan . Alfabeta.
Hidayatul  Fajrin,  P.,  &  Laily,  N.  (2016).  Analisis  Profitabilitas  Dan  Likuiditas  Terhadap Kinerja  Keuangan  PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Manajemen , 5 . Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Raja Grafindo Persada.
Lumenta,  M.,  Gamaliel,  H.,  &  Latjandu,  L.  D.  (2021).  Analisis  Perbandingan  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Transportasi  Sebelum  Dan  Saat  Pandemi  Covid-19. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 9 (3). Paradintya, B. U., & Fauzi, H. H. (2022). The Effect Of Regional Financial Performance On Regional  Financial  Independence  In  The  Province  Of  Central  Java. Journal  Of Management,  Accounting,  General  Finance  And  International  Economic  Issues (MARGINAL) , 2 (1), 230–242.
Periansya. (2015). Analisa Laporan Keuangan . Politeknik Negeri Sriwijaya. Prastowo, D. (2015). Analisa Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi (Edisi Kedu). UPP AMP YKPN.
Rudianto. (2013). Akuntansi Manajemen . Erlangga.
Sanjaya, S., & Rizky, M. F. (2018). Analisis Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada  PT.  Taspen  (Persero)  Medan. KITABAH:  Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan Syariah .
Sutama,  D.,  &  Lisa,  E.  (2018).  Pengaruh  leverage  dan  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan. JSMA (Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi) , 10 (1), 21–39.