Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis

## FINTECH DAN PERUBAHAN STRUKTUR INDUSTRI

## KEUANGAN DI INDONESIA
Dwi Irawati dwi.irawati@umpwr.ac.id
Universitas Muhammadiyah Purworejo

## Abstrak
Revolusi industri 4.0 telah meniadakan batas antara dunia fisik dengan maya ( cybernetic ). Teknologi digital yang datang bersamanya telah menciptakan arah baru inovasi yang dirasakan bersifat mengganggu bagi model bisnis tradisional.
Fintech , sebagai salah satu bentuk teknologi digital, adalah salah satu sektor penting dalam industri jasa keuangan yang mengalami pertumbuhan paling cepat. Fintech telah mengubah hubungan dan interaksi antara produsen dengan konsumennya, model dan fokus binis yang dijalankandengan akses yang lebih mudah, lebih cepat, dan struktur biaya yang lebih rendah. Fintech tidak hanya telah mengubah model dan proses bisnis tetapi juga mengubah perilaku konsumen (masyarakat) dalam menggunakan produk-produk keuangan. Kemudahan akses, proses yang cepat, harga yang murah, danberagamnya platforms yang ditawarkan merupakan kunci perkembangan perusahaan fintech . Di negara-negara sedang berkembang, fintech telah meningkatkan iklusi keuangan. Fintech memungkinkan underbanked untuk mengakses produk-produk keuangan,membantu small business untuk berkembang, serta mendorong peningkatan efisiensi operasional perbankan. Meskipun demikian, fintech juga membawa dampak negatif seperti: meningkatnya tingkat kompetisi yang selanjutnya mendorong perilaku risk taking yang berlebihan, kerentanan sistem keuangan karena rendahnya lending standards , serta cyber attack karena penggunaan teknologi informasi dan komputer secara masif yang terkoneksi secara global.
Kata kunci: fintech , struktur pasar,

## PENDAHULUAN
Kemajuan teknologi dan revolusi digital telah secara dramatis telah mengubah berbagai lingkungan bisnis, termasuk industri jasa keuangan. Meski kemajuan teknologi dianggap mempermudah dan menyederhanakan berbagai proses bisnis, dari sudut pandang strategik, sebenarnya banyak sekali lembaga keuangan yang menghadapi persoalan
besar. Ada banyak sekali terdapat alternatif yang dapat dipilih sebagai penyedia jasa baru atau saluran pemroses informasi.
Dalam sistem keuangan dan sektor- sektor lain, persoalan-persoalan yang kemudian dihadapi dan menjadi krusial adalah berkait dengan ekonomi secara makro, khususnya mengenai kebijakan- kebijakan yang mengatur mengenai penggunakaan teknologi dalam bisnis,
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
stabilitas sistem keuangan, dan produktivitas tenaga kerja (menyangkut upah dan pekerjaan). Terkait dengan sektor keuangan, perbankan khususnya, kemajuan teknologi dan penggunaannya, telah membawa dampak tidak hanya pada persoalan tenaga kerja namun juga pada jasa yang diberikan. Perbankan akan mengalami penurunan demand pada aspek liabilitasnya dan selanjutnya berdampak pada menurunnya tingkat bunga.
Para ekonom berusaha memahami perubahan struktural yang terjadi secara bersamaan antara kemajuan teknologi dan dampak sistemik yang ditimbulkannya. Hasil observasi para ekonom tersebut menunjukkan bahwa digitalisasi sangat mungkin mendorong adanya akumulasi intangible capital yang selanjutnya berpotensi menimbulkan financial fragility .
Li (2017), mengatakan bahwa perusahaan- perusahaan besar ( well-capitalised ) dapat mendorong meningkatnya harga modal ( price of capital ). Well-capitalised firms terdorong untuk menciptakan lebih banyak capital . Di sisi lain, untuk melakukan hal tersebut perusahaan harus mempunyai cukup likuiditas, sebab pada saat kebutuhan dana perusahaan meningkat maka yield yang diperoleh menurun.
Pada sektor keuangan, inovasi- inovasi yang timbul karena kemajuan teknologi adalah dalam bentuk financial
technology ( fintech ). Phillipon (2017) menggambarkan fintech sebagai sebuah industri yang meliputi inovasi-inovasi digital dan inovasi model bisnis berbasis teknologi ( technology-enables business model ) di sektor keuangan. Phillipon(2017) mengatakan bahwa inovasi tersebut dapat mengganggu struktur industri saat ini bahkan mengaburkan batas-batas industri. Meskipun aksesibilitas terhadap lembaga keuangan menjadi lebih mudah, di sisi lain privasi, regulasi, dan penegakan hukum memerlukan perhatian khusus.
Perubahan struktur industri keuangan terjadi seiring dengan perubahan tingkat kompetisi dalam industri. Comert et al . (2016) menggambarkan bahwa pada tahun 1950-an dan 1960-an, perilaku bank- bank besar dan adanya inovasi teknologi di Amerika Serikat telah berdampak pada ketidakstabilan keuangan. Akumulasi dari efek-efek ketidakstabilan keuangan. Inovasi keuangan telah menyebabkan terjadinya financial instability di tahun 1980-an yang sebenarnya merupakan akibat dari ketidakstabilan dan inkonsistensi perusahaan di tahun 1950-an dan 1960-an. Oleh sebab itu, kombinasi kompleks antara inovasi teknologi (terkait dengan digitalisasi dan fintech ) dan tingkat persaingan tidak dapat dianalisis menggunakan pendekatan hubungan buyer-seller secara tradisional.
Sebab, aktivitas-aktivitas dan jasa-jasa
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
keuangan baru dengan berbagai macam platform mempunyai interkoneksitas yang sangat erat dan substantif antara network economies , cross-subsidies and cross-price , dan kuantitas.Di sisi lain, para pembuat kebijakan dapat mengawasi dan mengontrol perubahan-perubahan teknologi dan membuat kebijakan yang menjamin stabilitas keuangan yang relevan hanya apabila regulator memasukkan faktor platform dan jasa-jasa baru yang merupakan bentuk dari aplikasi teknologi digital (teknologi inovasi).
Saat ini, aplikasi teknologi digital di bidang keuangan telah sangat berkembang, dimulai dari penyediaan pinjaman, jasa pembayaran ( payment system ), konsultan keuangan, dan asuransi. Perusahaan fintech ini telah memberikan akses yang lebih mudah dan luas bagi masyarakat yang tidak terlayani oleh bank ( unbankable ), seperti ibu rumah tangga, usaha mikro, dan bisnis pemula ( start-ups )dengan harga yang lebih murah, sebagaimana yang diprediksikan oleh Rajan (2002). Berarti, fintech berkontribuasi besar dalam terciptanya inklusi keuangan. Di sisi lain, eksistensi perusahaan fintech menjadi ancaman bagi pelaku bisnis keuangan tradisional, khususnya perbankan. Fintech telah mengurangi margin yang diperoleh perbankan, selain juga mulai menggeser
intellectual activities dan human physical labour .
Hal itu mendorong bank untuk concern dalam berinvestasi pada teknologi investasi dan mengadopsi teknologi tersebut guna memperluas area cakupan jasa bank, bahkan sudah ada yang bekerjasama dengan perusahaan fintech terutama yang bergerak di bidang peer to peer lending .
Misalnya: Bank Sinarmas bekerja sama dengan fintech Modalku ( peer to peer lending ), Bank Danamon bekerja sama dengan Investree dalam memberikan layanan host-to-host , Bukopin bekerja sama dengan fintech KIBAR (pusat inkubasi startups fintech ) untuk membentuk ekosistem digital di bidang keuangan, dan BCA bekerja sama dengan fintech KlikACC untuk pembiayaan UMKM.
Jenis teknologi finansial pinjam- meminjam atau peer-to-peer lending ( P2P lending ), hingga akhir 2017telah menyalurkan pembiayaan mencapai Rp 2,56 triliun. Angka ini naik delapan kali lipat dari tahun sebelumnya. Jenis teknologi finansial yang juga berkembang pesat adalah teknologi finansial payment (39%) , misalnya e-wallet . Selain dari dua bisnis tersebut, jenis teknologi finansialjuga berasal dari sektor market provisioning 11%, manajemen investasi 11%, asuransi ( insurtech ) 4%, dan equity capital raising
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
3%. Berikut ini gambaran bisnis fintech di Indonesia hingga tahun 2017.
Gambar 1 Bisnis Fintech di Indonesia
Fintech memang berpotensi membuka akses bagi 1,6 miliar orang tanpa rekening bank untuk masuk ke sektor usaha formal. Secara global, fintech pun membuka 95 juta lapangan kerja baru di berbagai sektor usaha, baik formal maupun informal. Meski demikian, pergeseran lansekap ekonomi/bisnis akibat digitalisasi telah menimbulkan risiko yang belum pernah ada sebelumnya, baik dari sisi finansial maupun dari sisi operasional. Risiko dari sisi finansial, seperti maturity mismatch, liquidity mismatch, leverage, danrisiko bisnis.Sedangkan dari sisi operasional, risiko yang ditimbulkan adalah faktor governance , serangan cyber , ketergantungan pada pihak ketiga, dan risiko legal. Selain itu, digitalisasi pun bisa menimbulkan risiko makro dan stabilitas sistem keuangan, seperti: risiko contagion ,
procyclicality , volatitas berlebih, risiko too bigtofail , dan risiko terkonsentrasinya pasar.

## PEMBAHASAN
1. Teknologi Inovasi dan Perbankan:
Lingkungan Persaingan Baru
Kemajuan teknologi telah mengubah dunia ekonomi menjadi ekonomi yang berbasis pada sharing informasi dan big data . Kemajuan teknologi memang dinilai mampu meningkatkan efisiensi bisnis. Asumsi atau pandangan terhadap diskriminasi harga pun telah berubah. Dulu, penetapan diskriminasi harga dianggap sebagai upaya untuk mempertahankan keuntungan monopolistik. Namun, pada era informasi sekarang ini diskriminasi harga dipandang sebagai mekanismepenting untuk menciptakan efisiensi ekonomis dan kesejahteraan sosial. Oleh sebab itu, perusahaan- perusahaan dalam industri terdorong untuk melakukan investasi pada teknologi.Akan tetapi, investasi pada teknologi akan sulit dilaksanakan apabila industri menghadapi penurunan marginal costs kecuali perusahaan berinvestasi pada teknologi inovasi. Industri keuangan pun tidak luput dari permasalahan tersebut.
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
Di sisi lain, teori organisasi industri klasik mengatakan bahwa “ cheaper prices resulting from new technology and increased productivity ”.
Artinya, konsumen masih mempunyai cukup uang untuk dibelanjakan pada produk-produk pesaing. Asumsi proses produksi inilah yang mendasari konsep pasar yang kompetitif. Ini berarti, investasi dan penggunaan teknologi inovasi akan menciptakan kondisi yang lebih kompetitif diantara para penyedia barang atau jasa.
Hubungan dan interaksi antara produsen dengan konsumen dan ekonomi berbasis jaringan menjadi sangat penting. Hal tersebut juga menjadi elemen penting dalam industri jasa keuangan dimana lending relationships dianggap sebagai keuntungan kompetitif. Di sisi lain, banyak sekali hubungan-hubungan baru yang terbentuk karena adanya kanal-kanal baru yang menawarkan berbagai macam platform dan networks . Di pasar tradisional (pihak pertama), perubahan dalam total production cost dibebankan kepada produsen dan konsumen itu sendiri (disebut price adjustment ) dan/atau dengan mengubah demand konsumen ( volume adjusment ). Di pihak lain, yaitu pasar multi-sided , network
economies telah menyebabkan penurunan marginal cost yang sangat besar yang selanjutnya akan berdampak pada harga dan kuantitas produk dari platform lain.Hal tersebut telah dan sedang terjadi pada kehidupan bisnis saat ini, yaitu penggunaan kartu pembayaran yang terus mengalami kemajuan dan berubah menjadi sebagai salah satu bentuk jasa pembayaran (misalnya:
mobile payment ).
Teknologi  inovasi  telah merobohkan barriers to entry pada pasar kredit (pembiayaan) dan mengubah ekosistem industri keuangan dan jasa-jasa keuangan. Posisi dan peran perbankan sebagai lembaga intermediasi keuangan menjadi terganggu. Kemajuan teknologi keuangan telah mengintervensitingkat persaingan dan bentuk hubungan antara bank dengan nasabah ( bank- customer lending relationships ).
Efisiensi menjadi kunci dalam persaingan. Perusahaan yang tidak efisien dapat dipastikan tidak dapat bertahan dalam persaingan yang semakin tinggi. Ke depan, struktur pasar perbankan dan pasar keuangan sangat mungkin berbeda dengan struktur saat ini. Industri akan menjadi lebih kompetitif, lebih efisien, dan
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
menawarkan lebih banyak pilihan- pilhan kepada nasabah (masyarakat). Bank akan berada dalam situasi persaingan yang ketat kecuali bank itu dapat mendorong dan memanfaatkan tekonologinya untuk memangkas biaya-biaya sehingga bank menjadi lebih ramping dan profitable .
2. Fintech : Dampak dan Risiko yang
Ditimbulkan
Seiring dengan meningkatnya eksistensi fintech , ada beberapa dampak dan risiko yang juga tumbuh bersamanya. Selain menghancurkan barrier to entry pasar jasa keuangan dan kredit (pembiayaan), fintech juga telah mempertajam tingkat persaingan dalam pasar jasa keuangan. Fintech telah berhasil menyediakan jasa-jasa keuangan yang sarat teknologi dengan biaya yang rendah ( technology- intensive low-cost services ) dibandingkan dengan jasa-jasa keuangan yang ditawarkan oleh perbankan. Kemudahan fintech untuk diakses telah meningkatkan tingkat inklusi finansial di banyak negara (terutama negara- negara berkembang), termasuk Indonesia. Fintech dalam berbagai bentuk platforms nya terbukti telah berhasil membantu pertumbuhan dan permodalan usaha-usaha mikro, kecil
dan menengah yang tak terlayani perbankan. Namun demikian, fintech juga membawa berbagai dampak dan risiko-risiko.
Dampak pertama, menurunnya margin yang diperoleh perbankan akibat pasar yang digerogoti oleh fintech . Strategi untuk mengatasi masalah tersebut, perbankan tidak punya pilihan lain selain harus berinvestasi pada teknologi, khususnya teknologi inovasi, agar pasarnya tidak terus menerus tergerus. Atau, perbankan berkolaborasi dengan fintech untuk mempertahankan bahkan memperluas pasarnya. Artinya, perbankan harus mengubah mindset bahwa fintech adalah ancaman bagi bank menjadi fintech adalah partner yang dapat membuat bank bertahan bahkan meningkatkan pasar dan profitabilitas bank. Akan tetapi, kedua strategi tersebut membutuhkan biaya yang tidak sedikit. Oleh sebab itu, hanya bank-bank besar saja yang dapat melakukannya. Akibat selanjutnya adalah pasar perbankan semakin terkonsentrasi, di samping bank itu sendiri menjadi semakin besar yang akhirnya menjadi lebih kompleks untuk diawasi . Fintech telah memaksa perbankan untuk mengubah strateginya, yaitu berfokus pada nasabah ( customer
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
centricity ) seperti yang dilakukan oleh fintech .
Dampak kedua, pesatnya perkembangan dominasi mobile channel memaksa perbankan untuk menciptakan model bisnis yang berbeda secara radikal dan meningkatkan business process dengan berorientasi pada strategi targeting , portofolio produk, dan delivery models .
Dampak  ketiga, fintech membantu nasabah (masyarakat) menekan perbankan untuk menjadi lebih efisien.
Dampak keempat, fintech kredit sangat mungkin berdampak negatif pada kestabilan keuangan (di suatu negara yang pasar kreditnya cukup besar) karena rendahnya lending standards .
Dampak kelima, fintech dapat mendorong perilaku risk taking yang lebih besar oleh bank.
Perilaku tersebut akan menyebabkan penurunan keuntungan yang sangat besar dan kemudian berakibat pada tekanan terhadap sistem keuanganyang semakin tingginya.
Dampak keenam, kemajuan teknologi inovasi sebetulnya menempatkan sektor keuangan pada posisi yang sangat rentan terhadap cyber attack karena penggunaan ICT
yang sangat masifdan terkoneksinya perusahaan keuangan secara global. Aktivitas bisnis suatu negara sangat terbuka untuk dimanfaatkan tidak saja oleh digitalthieves tetapi juga pelaku- pelaku lain yang mempunyai motif politik ( politically motivated actors ) yang ingin mengganggu fungsi-fungsi dan stabilitas ekonomi negara. Kehadiran data modelers dan cyber- risk experts dalam perusahaan menjadi prioritas.

## PENUTUP
Melihat kenyataan tersebut, nampaknya paling tidak ada dua implikasi yang ditimbulkan fintech terhadap supply structure dari jasa keuangan dan profitabilitas bank. Pertama, bank terdorong untuk berinvestasi besar-besaran pada teknologi inovasi guna bersaing dengan fintech agar bank dapat bertahan hidup. Kedua, struktur sistem keuangan akan berubah secara radikal dengan hadirnya new non-bank operators . Oleh sebab itu, bank harus dapat memanfaatkan teknologi dengan lebih efisien agar menjadi lebih kompetitif karena adanya duplikasi aktivitas tradisional perbankan oleh perusahaan jasa keuangan baru. Bank dituntut untuk mau mengurangi traditional distribution channels demi efisiensi yang lebih tinggi, meskipun hal ini tidak berarti
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
bank harus menutup semua kantor cabangnya. Bank mempunyai beberapa pilihan untuk berinteraksi dengan fintech ,
yaitu: (1) bank mereplikasi apa yang dilakukan oleh fintech; (2) bank memberikan solusi inovatif yang sama dengan yang ditawarkan fintech ; (3) bank bersimbiosis dengan fintech ; atau (4) bank menggabung beberapa strategi tersebut yang sesuai dengan kapabilitas dan posisi pasar bank.
Revolusi teknologi juga membawa persoalan-persoalan baru dan menempatkaan nasabah (masyarakat) pada risiko-risiko baru yang belum teridentifikasi. Misalnya saja, adanya risiko cyber berupa peretasan data-data yang bersifat pribadi ( confidential ),
akses email secara ilegal, dan menyebarnya virus (misalnya malicious software Wanna Cry ) yang menghancurkan pangkalan data ( database ) sehingga mengakibatkan kerugian dalam jumlah besar. Sebab alasan itulah, regulator harus menetapkan kebijakan-kebijakan yang mengatur tingkat persaingan, penetapan cyber security
standards secara tegas, dan menetapkan instrumen-instrumen yang dapat menjamin stabilitas keuangan. Pemerintah perlu melakukan dialog dan kerja sama dengan institusi-institusi lain yang relevan, badan intelejen, dan lembaga-lembaga penegak hukum. Pemerintah harus mampu menetapkan peraturan-peraturan yang dapat
melindungi nasabah (masyarakat) tanpa mengabaikan kestabilan keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Buchak, G., Matvos, G., Piskorski, T., and Seru, A. 2017. Fintech, Regulatory Arbitrage and the Rise of Shadow Banks. NBER Working Paper 23288.
Demertzis, M., Merler, S. and Wolff, G. 2017. Capital Markets Union and the Fintech Opportunity . Bruegel Policy Contribution 22.
Deloitte. 2016. Millenials and wealth management–Trends and challenges of the new clientele , available at:https://www2.deloitte.com/conten t/dam/Deloitte/lu/Documents/financ ial-services/lu-millennials-wealth- management-trends-challenges- new-clientele-0106205.pdf
EBA. 2017. EBA’s Approach to Financial Technology (FinTech). EBA Discussion Paper DP/2017/02.
EY. 2017. EY Fintech Adoption Index
2017: The Rapid Emergence of FinTech, available at: http://www.ey.com/gl/en/industries/ financial-services/ey-fintech- adoption-index
Financial Stability Board. 2017. Financial Stability Implications from FinTech, available at: http://www.fsb.org/2017/06/financia l-stability-implications-from- fintech/ IMF2017.
Fintech and Financial Services: Initial Considerations, available at: file:///Users/hugoferradansramonde/ Downloads/sdn1705.pdf
Dwi Irawati : Fintech Dan Perubahan Struktur Industri Keuangan Di Indonesia Volume 14, No 2 Juli 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
https://www.bancaditalia.it/compiti/ sispaga- mercati/fintech/index.html?com.dot marketing.htmlpage.language=1
KPMG. 2017. The Pulse of Fintech, available at: https://assets.kpmg.com/content/ dam/kpmg/xx/pdf/2017/07/pulse-of- fintech-q2-2017.pdf
Philippon, T. 2016. The Fintech Opportunity. NBER working paper 22476.
The Economist. 2015. The Bank in your Pocket, May 9, 2015.
Vives, X. 2016. Competition and Stability in Banking . Princeton University Press.