## The FoMO Phenomenon: Impact on Investment Intentions in Millennial Generation with Financial Literacy as Moderation
Nyimas Dewi Murnila Saputri 1* , Agung Putra Raneo 2 , Fida Muthia 3 1,2,3) Fakultas Ekonomi, Universitas Sriwijaya, Indonesia
1) murnilasaputri@fe.unsri.ac.id , 2) agung@unsri.ac.id , 3) f.muthia@unsri.ac.id
*Corresponding Author Diajukan : 4 Mei 2023 Disetujui : 5 Mei 2023 Dipublikasi : 1 Juli 2023

## ABSTRACT
The millennial generation is in a period of various financial activities including investments that require  better  financial  decisions,  but  the  millennial  generation  is  facing  modern  lifestyle challenges, one of which is the Fear of Missing Out (FoMO). In addition, the fear of the Covid-19 outbreak at the beginning of the pandemic caused negative sentiment for investors. Therefore, it is necessary to look at the role of financial literacy as the basis of strength that can be used as a person's skills and abilities in managing their financial resources effectively. The purpose of this study  is  to  prove  and  explain  the  effect  of  the  FoMO  phenomenon  on  investment  intention  with financial literacy as  a  moderating variable.  This study  uses  a  survey  method, namely  an  online survey  with  a  data  analysis  method  using  Moderated  Regression  Analysis.  The  sample  of  this research  is  the  millennial  generation  who  have  investments  in  various  financial  products.  The criteria for this research sample are the millennial generation with an age range of 22-41 years. From  the  results  of  the  tests  carried  out,  it  is  known  that  the  financial  literacy  variable  can weaken  the  influence  of  FoMO  on  Investment  Intention  which  is  indicated  by  a  significant negative sign and can also be an independent variable that affects Investment Intention

## Keywords Covid-19, Financial Literacy, FoMO, Investment Intentions, Millennial Generation

## PENDAHULUAN
Generasi milenial berada dalam masa dengan berbagai aktivitas keuangan termasuk investasi yang  membutuhkan  keputusan  keuangan  yang  lebih  baik  (Butar  Butar  et  al.,  2021).  Menurut Malkan et al.,  (2021)  invetasi adalah  menanamkan modal atau menempatkan asset berupa harta maupun dana yang diharapkan memberikan hasil pendapatan atau meningkatkan nilainya dimasa yang  akan  datang.  Biasanya  investor  tidak  selalu  memproses  informasi  dengan  benar  dan karenanya  dapat  melakukan  kesalahan  didalam  menghitung  distribusi  probabilitas  laba  di  masa depan  (Bodie  et  al.,  2014).  Persada  &  Widodo  (2020)  menyatakan  ketakutan  akan  merebaknya Covid-19 pada awal masa pandemi menyebabkan sentiment negatif bagi para investor, sehingga dibayangi  rasa  takut  dalam  mengambil  sikap  dan  keputusan  investasinya.  Hal  ini  menyebabkan investor  akan  mengikuti  pilihan  dari  investor  lain  dimana  memang  fenomena  ini  sedang  tren. Aktivitas yang dilakukan karena ikut-ikutan disebut dengan bandwagon effect atau dalam istilah lain  disebut  juga  dengan  istilah  FoMO  ( Fear  of  Missing  Out )  (Srigustini  &  Aisyah,  2021). Bandwagon  effect menjadi  pendorong  seseorang  dalam  mengkonsumsi,  apalagi  ketika  barang atau kegiatan tersebut sedang banyak digemari oleh masyarakat secara umum. FoMO cenderung menjadi fenomena yang dihadapi oleh orang-orang muda (Przybylski et al., 2013).
Konsep  FoMO  sebagai  sifat  psikologis  yang  dimiliki  oleh  suatu  kelompok  (Kang  &  Ma, 2020).  Gejala  psikologis  individu  yang  mengalami  fenomena  FoMO  seperti  perasaan  takut, cemas, gelisah dan tidak aman ketika individu merasa tertinggal berita atau informasi hangat di internet.  FoMO  merupakan  salah  satu  faktor  psikologis  yang  membentuk herding  behavior , dimana  dikatakan  bahwa manusia  adalah makhluk  yang tidak tahu  apa  yang  diinginkan  dan  dia berpaling  kepada  orang  lain  untuk  mengambil  keputusan,  manusia  menginginkan  apa  yang diinginkan  orang  lain  karena  meniru  keinginan  mereka  (Comte,  2021). Herding  behavior menunjukan  perilaku  yang  cenderung  mengikuti  tindakan  orang  lain  dikarenakan  terpengaruh informasi yang didapat mengenai keputusan investasi dimana dilakukan kelompok atau individu tertentu yang dianggap lebih ahli (Sihotang & Pertiwi, 2021).
Theory of Planned Behavior menjelaskan manusia cenderung bertindak sesuai dengan minat dan persepsi pengendalian melalui perilaku tertentu dimana dipengaruhi oleh tiga kompenan yaitu sikap,  norma  subjektif,  dan  kontrol  atas  perilaku  (Ajzen,  1991).    Seni  &  Ratnadi  (2017) menyatakan  teori  ini  mempunyai  fondasi  pada  perspektif  kepercayaan  dimana  mampu mempengaruhi  seseorang  untuk  melaksanakan  tingkah  laku  yang  spesifik.  Sehingga  dapat disimpulkan apabila seseorang mempunyai niat investasi untuk melakukan investasi maka mereka akan cenderung melakukan tindakan agar keinginan tersebut tercapai (Novia et al., 2023). Terlalu sering  mengikuti  gaya  hidup  yang  serba  dinamis  merupakan  salah  satu  permasalahan  dalam finansial (Ramadanti et al., 2021). Untuk itu diperlukan keterampilan mengatur keuangan melalui literasi  keuangan.  Literasi  keuangan  sebagai  dasar  keuangan  merupakan  kekuatan  yang  dapat dijadikan  sebagai  keterampilan  dan  kemampuan  seseorang  di  dalam  mengelola  sumber  daya keuangan  yang  dimilikinya  secara  efektif  (Novianggie  &  Asandimitra,  2019).  Dengan  adanya literasi  keuangan,  individu  dihadapkan  dengan  bagaimana  mengatur  uangnya  melalui implementasi  pengetahuan  individu  mengenai  keuangan  itu  sendiri.  Individu  dimana  memiliki tingkat  literasi  keuangan  yang  baik  akan  memutuskan  dengan  matang  investasi  yang  akan dilakukannya sehingga risiko yang mucul pada saat berinvestasi dapat diminimalisir (Haryanto & Alice, 2022). Oleh karena itu, penelitian ini akan berfokus pada pembuktian hubungan Fenomena FoMO  terhadap  Minat  Investasi  dengan  literasi  keuangan  sebagai  variabel  moderasi  selama pandemi COVID-19.

## STUDI LITERATUR
Untuk mendukung penelitian yang sedang dilakukan, peneliti harus menelaah, mengupas dan memberikan  beberapa  penelitian  terdahulu.  Dalam  hal  ini  minimal  3  penelitian  terdahulu  yang mutakhir  dengan  maksimal  5  tahun  ke  belakang.  Persada  &  Widodo  (2020)  mengemukakan bahwa FoMo mempengaruhi harga saham bergerak irasional dimana investor mengesampingkan fundamental perusahaan, hal ini sejalan dengan pendapat Sumani et al., (2013) yang menyatakan Investor  di  Indonesia  cenderung  bersifat irasional  dalam berinvestasi.  FoMo merupakan  kondisi dimana  seorang  investor  takut  untuk  ketinggalan  trend  baik  pada  saat  itu  terjadi uptrend, downtrend  atau  bahkan sideways  yang  sedang  terjadi,  sehingga  selalu  mengikuti  apa  kemauan pasar (Persada & Widodo, 2020).
Salah  satu  cara  untuk  meningkatkan  minat  berinvestasi  adalah  dengan  mengadakan penyuluhan dan pelatihan untuk memperoleh dan meningkatkan keterampilan dalam berinvestasi (Purboyo et al., 2019).  (Faidah, 2019) menyatakan bahwa Literasi keuangan berpengaruh positif signifikan terhadap minat investasi dimana responden mempunyai pengetahuan tentang keuangan yang  baik  memiliki  minat  untuk  melakukan  investasi  begitupula  sebaliknya.  Literasi  keuangan merupakan proses ketika nasabah keuangan, pengusaha, dan investor meningkatkan pemahaman mereka tentang produk keuangan dan risiko melalui informasi sehingga meningkatkan financial behavior yang mengarah pada keputusan keuangan yang lebih baik (Butar Butar et al., 2021). H 1 : FoMO berpengaruh signifikan terhadap Investment Intentions.
H 2 : Literasi keuangan dapat memoderasi pengaruh FoMO terhadap Investment Intentions.

## METODE
Penelitian ini menggunakan metode survei melalui kuesioner. Jenis data yang digunakan adalah data primer dalam bentuk persepsi subjek penelitian. Survei dilakukan secara online , yaitu dengan mengirimkan kuesioner melalui media sosial. Sampel penelitian ini adalah generasi milenial yang minimal  mempunyai  salah  satu  jenis  investasi  pada  produk  keuangan  selama  masa  Covid-19. Kriteria  sampel  penelitian  ini  adalah  generasi  milenial  dengan  rentang  umur  22-41  tahun  pada saat  dilakukan  survei  penelitian  yaitu  berdasarkan  Arsenault  (2004)  dan  Wiweka  et  al.  (2019) dimana generasi ini lahir di tahun 1981-2000. Sampel yang didapatkan sejumlah 200 responden yang diambil dengan metode purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu.
Tabel 1. Kriteria Pengambilan Sampel Kriteria
1. Merupakan generasi milenial (rentang umur 22-41 tahun)
2. Memiliki  minimal  salah  satu  jenis  investasi  pada  produk keuangan selama masa Covid-19 (Emas/logam mulia, Tabungan, Saham,  Reksadana,  Valas,  Deposito,  Obligasi, Crypto  Asset , Properti)
Sumber : data diolah penulis, 2022
Analisis data dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan Moderated Regression Analysis . Analisis dalam penelitian ini dilakukan sebanyak dua kali, yaitu yang pertama tanpa moderasi (model hubungan langsung) dan kedua dengan model moderasi. Model grafis hubungan antar variabel pada penelitian ini ditunjukan oleh gambar dibawah ini:
Gambar 1: Kerangka Konsep Model Penelitian
Dengan  demikian,  model  matematis  hubungan  antar  variabel  dinyatakan  dengan  rumus  sebagai berikut:
Y =   a 1 + b 1 X 1 + e 1 (1) Y =   a 1 + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e 1 (2) Y =   a 1 + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 1 X 2 + e 1 (3)

## HASIL

## Gambaran Umum Profill Responden
Data  dalam  penelitian  ini  diperoleh  dari  kusioner  yang  sudah  disebarkan  melalui online keberbagai media sosial. Hasil pengolahan data profil responden ditampilkan pada tabel dibawah ini:
Tabel 2. Demografi Responden Penelitian Karakteristik Responden Juml ah Presentas e Jenis Kelamin Laki-laki 80 40% Perempuan 120 60% Usia 22-31 Tahun 134 67% 32-41 Tahun 66 33% Pekerjaan PNS/BUMN/BUMD/ Pemerintahan 73 36,5% Pegawai Swasta 65 32,5% Wirausaha 10 5% Mahasiswa 27 13,5% Lainnya 25 12,5% Pendidikan SMA 23 11,5% Diploma 10 5% S1 100 50% S2 53 26,5% S3 14 7%
Sumber : data diolah penulis, 2022
Berdasarkan  Tabel  2  diatas,  diketahui  responden  terbanyak  adalah  perempuan  sebanyak  120 orang  responden  sedangkan  sisanya  adalah  responden  laki-laki  sebanyak  80  orang  responden dengan  perbandingan  60:40.  Adapun  mengenai  usia,  responden  sebagian  besar  berusia  22-31 tahun yaitu sebanyak 134 orang responden. Untuk latar belakang pekerjaan, diketahui responden mempunyai pekerjaan yang beragam tetapi paling banyak sebagai PNS/BUMN/BUMD/Pemerintahan  sebanyak  73  orang  responden  dengan  presentase  36,5%, diikuti  dengan  pegawai  swasta  sebanyak  65  orang  responden,  mahasiswa  sebanyak  27  orang responden,  wirausaha  sebanyak  10  orang  responden  dan  lainnya  sebanyak  25  orang  responden. Pendidikan responden terbanyak adalah S1 dengan jumlah 100 orang responden, kemudian S2 53 orang  responden,  SMA  23  orang  responden,  S3  23  orang  responden  dan  Diploma  sebanyak  10 orang responden.

## Pengujian Instrumen Penelitian
Uji  validitas  digunakan  untuk  mengukur  valid  dan  sahnya  suatu  kuisioner  penelitian  dimana pada penelitian kali ini melakukan uji validitas dengan melakukan korelasi antar masing-masing skor indikator dengan total variabel utama. Berdasarkan hasil uji dapat dilihat bahwa instrument penelitian yang terdiri dari item-item pertanyaan FoMO (X 1 ), Literasi Keuangan (X 2 ), dan Minat Investasi  (Y)  adalah  Valid.  Hal  ini  karena  nilai Pearson  Correlation signifikan  pada  tingkat signifikansi 0.05. Hasil uji validitas tersebut ditampilkan pada tabel dibawah ini:
Tabel 3. Uji Validitas Variabel Kode Instrumen Nilai Pearson Correlation Keterang an FoMO X11 0.694** Valid X12 0.626** Valid X13 0.841** Valid X14 0.731** Valid Literasi Keuangan X21 0.644** Valid X22 0.757** Valid X23 0.653** Valid X24 0.727** Valid X25 0.705** Valid X26 0.618** Valid Minat Berinvestasi Y11 0.568** Valid Y12 0.513** Valid Y13 0.581** Valid Y14 0.471** Valid Y15 0.472** Valid Sumber : data diolah penulis, 2022
Uji  reliabilitas  digunakan  untuk  melihat  keabsahaan instrument penelitian  jika  digunakan berulang-ulang maka akan menghasilkan nilai yang relatif sama.
Tabel 4. Uji Reliabilitas No. Variabel Cronbach’s Alpha Keterangan 1 FoMO (X 1 ) 0.700 Reliabel 2 Literasi Keuangan (X 2 ) 0.757 Reliabel 3 Minat Investasi (Y) 0.757 Reliabel Sumber : data diolah penulis, 2022
Berdasarkan  tabel  4  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai Cronbach’s  Alpha dari  masing-masing yaitu variabel FoMO (X 1 ), Literasi Keuangan (X 2 ), dan Minat Investasi (Y) lebih besar dari 0.60 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa item-item pertanyaan  dapat  dikatakan  reliabel  yang  berarti bahwa kuisioner dapat digunakan dalam penelitian.

## PEMBAHASAN
Tabel 5. Hasil Regresi dan Moderated Regression Analysis Variabel Model 1 Model 2 Model 3 Constant 21.413*** 18.819*** 12.173*** (<0.001) (0.001) FoMO (X 1 ) 0.150*** 0.087** 0.617** (<0.001) (0.010) (0.034) Literasi Keuangan (X 2 ) 0.132*** 0.377*** (<0.001) (0.006) X 1 *X 2 -0.019** (0.066) Observations 200 200 200 R-squared 0.108 0.174 0.176 Sig F <0.001 <0.001 <0.001 Sumber : data diolah penulis, 2022
Berdasarkan  tabel  5  hasil  uji  diatas,  nilai  R-squared  pada  Model  1  sebesar  0.108  artinya variabel  FoMO  dapat  menjelaskan  Minat  Investasi  sebesar  10.8%,  pada  Model  2  sebesar  0.174 artinya variabel FoMO dan literasi keuangan mampu menjelaskan Minat Investasi sebesar 17,4%, dan pada Model 3 sebesar 0.176 variabel FoMO dan literasi keuangan mampu menjelaskan Minat Investasi  sebesar  17,6%  dan  sisanya  dapat  dijelaskan  dan  dipengaruhi  oleh  faktor  lainnya. Kenaikan nilai R-squared dari Model 1, 2, dan 3 menunjukan bahwa penambahan variabel literasi keuangan mampu menambah kemampuan variabel dalam menjelaskan Minat Investasi.
Nilai F test menghasilkan tingkat signifikansi yang sama pada model Model 1, 2, dan 3 yaitu sebesar <0.001 yang artinya jauh lebih kecil dari 0.05, maka model regresi dapat digunakan untuk memprediksi  Minat  Investasi atau  dapat  dikatakan  bahwa  X 1 ,  X 2 ,  dan Moderat1  (X 1 *X 2 )  secara bersama-sama berpengaruh terhadap Y.
Variabel FoMO pada estimasi Model 1 menunjukan nilai koefisien yang bernilai positif (0.150) dengan  tingkat  signifikansi  <0.001  (<0.005)  artinya  variabel  FoMO  berpengaruh  signifikan positif terhadap minat berinvestasi. Kecenderungan untuk mengikuti tren dan mengikuti tindakan kelompok atau individu tertentu yang dianggap lebih ahli dalam investasi akan meningkat minat investasi  individu.  Selanjutnya,  untuk  melihat  pengaruh  literasi  keuangan  sebagai  variabel moderasi antara FoMO dengan Minat Investasi, dilakukan regresi dengan Moderated Regression Analysis (MRA) yang dapat dilihat melalui perbandingan model regresi yang disajikan pada tabel 3 diatas.
Dari hasil estimasi pada Model 2 setelah mamasukan variabel literasi keuangan terlihat bahwa variabel  FoMO  masih  memiliki  pengaruh  yang  signfikan  terhadap  Minat  Investasi,  sedangkan literasi  keuangan  juga  memiliki  pengaruh  signifikan  positif  terhadap  Minat  Investasi.  Langkah berikutnya  yang  dilakukan  adalah  mengestimasi  Model  3  yaitu  memasukan  interaksi  antara variabel  FoMO  dengan  literasi  keuangan.  Hasil  Model  3  tersebut  menunjukan  bahwa  FoMO memiliki  nilai  koefisien  sebesar  0,617  dengan  tingkat  signifikansi  0.034.  Variabel  literasi keuangan  memberikan  nilai  koefisien  sebesar  0.377  dengan  tingkat  signfikansi  sebesar  0.006. Variabel  interaksi  antara  variabel  FoMO  dan  literasi  keuangan  memberikan  nilai  koefisien sebesar -0.019 dengan tingkat signifikansi sebesar 0.066. Hal ini berarti dimana Model 2 maupun Model  3  memberikan  hasil  yang  signifikan,  maka  variabel  literasi  keuangan  dapat  dikatakan Quasi  Moderator (Moderator  Semu)  yaitu  variabel  yang  memoderasi  hubungan  antara  variabel independen  dan  dependen  dimana  variabel  moderasi  semu  ini  berinteraksi  dengan  variabel independen  sekaligus  menjadi  variabel  independen.  Kesimpulannya,  variabel  literasi  keuangan dapat  memperlemah  pengaruh  FoMO  terhadap  Minat  Investasi  yang  ditunjukan  dengan  tanda negatif  signfikan  dan  juga  dapat  menjadi  variabel  independen  yang  mempengaruhi  Minat Investasi.  Artinya,  semakin  baik  pengetahuan  individu  mengenai  investasi,  maka  akan berpengaruh  terhadap  Minat  Investasi  namun  dapat  menurunkan  pengaruh  ikut-ikutan  dalam berinvestasi.  Hal  ini  sejalan  dengan  pendapat  Salisa  (2021)  yang  menyatakan  bahwa  seseorang yang mempunyai pengetahuan keuangan yang baik dimana mampu mengelola keuangannya akan meningkatkan kepercayaan dirinya untuk berinvestasi. Peningkatan pemahaman mengenai literasi keuangan  sangat  penting  untuk  mendongkrak  jumlah  pengguna  produk  dan  layanan  keuangan sehungga masyarakat akan menabung dan berinvestasi (Suyanto et al., 2021).

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  fenomena  FoMO  terhadap  Minat  Investasi ( Investment  Intention )  pada  saat  pandemi  Covid-19  dengan  literasi  keuangan  sebagai  variabel moderasi  pada  generasi  milenial.  Dari  tiga  model  regresi  yang  dilakukan,  menunjukan  bahwa FoMO memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Minat Investasi. Sedangkan, variabel literasi keuangan dapat memperlemah pengaruh FoMO terhadap Minat Investasi yang ditunjukan dengan tanda  negatif  signfikan  (variabel  Moderasi1)  dan  juga  dapat  menjadi  variabel  independen  yang mempengaruhi Minat Investasi. Artinya, semakin baik pengetahuan individu mengenai investasi, maka  akan  berpengaruh  terhadap  Minat  Investasi  namun  dapat  menurunkan  pengaruh  FoMO dalam berinvestasi pada generasi milenial.

## REFERENSI
Ajzen, I. (1991). The theory of planned behavior. Organizational Behavior and Human Decision Processes , 50 (2), 179–211. https://doi.org/10.1016/0749-5978(91)90020-T Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2014). Investments (Tenth Edit). McGraw-Hill Education. Butar Butar, I. D., Puteri, O. Y., Haposan, P. C., Setiono, B., & Belda, Y. R. (2021). A study on financial  Decision  of  Indonesian  millennials. International  Journal  of  Economics  and Management Systems , 6 , 104–111. Comte,  H.  (2021). FOMO,  or  the  Mimetic  Desire  Theory  leading  to  herd  behavior  in  Venture Capital .  Revaia  Voice.  https://medium.com/gaia-voice/fomo-or-the-mimetic-desire-theory- leading-to-herd-behavior-in-venture-capital-103f6705a3b0
Faidah, F. (2019). Pengaruh Literasi Keuangan Dan Faktor Demografi Terhadap Minat Investasi Mahasiswa. JABE  (Journal  of  Applied  Business  and  Economic) , 5 (3),  251–263. https://doi.org/10.30998/jabe.v5i3.3484
Haryanto,  H.,  &  Alice.  (2022).  Dampak  Behavioral  Finance  Terhadap  Keputusan  Investasi dengan  Persepsi  Risiko  sebagai  Variabel  Moderasi. AJournal  Management,  Business,  and Accounting , 21 (2), 159–173.
Kang, I., & Ma, I. (2020). A study on bandwagon consumption behavior based on fear of missing out and product characteristics. Sustainability (Switzerland) , 12 , 2–6.
https://doi.org/10.3390/su12062441 Malkan,  M.,  Kurniawan,  I.,  Nurdin,  N.,  &  Noval,  N.  (2021).  Pengaruh  Pengetahuan  Tentang Pasar Modal Syariah Terhadap Minat Investasi Saham Di Pasar Modal Syariah. Jurnal Ilmu Perbankan Dan Keuangan Syariah , 3 (1), 57–73. https://doi.org/10.24239/jipsya.v3i1.39.57- 78 Novia,  S.,  Mataram,  U.,  Mataram,  U.,  Hudaya,  R.,  &  Mataram,  U.  (2023).  Determinan  minat investasi generasi z. Jurnal Risma , 3 (1), 103–115.
Novianggie, V., & Asandimitra, N. (2019). The Influence of Behavioral Bias, Cognitive Bias, and Emotional Bias on Investment Decision for College Students with Financial Literacy as the Moderating Variable. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences , 9 (2), 92–107. https://doi.org/10.6007/IJARAFMS/v9-i2/6044 Persada,  R.,  &  Widodo,  M.  W.  (2020).  Analisis  Perbandingan  Harga  Saham  Indeks  LQ45 sebelum  dan  semasa  Pandemi  Covid-19 :  Event  Study. Seminar  Nasional  Manajemen, Ekonomi Dan Akuntasi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UNP Kediri , 541–546. Przybylski,  A.  K.,  Murayama,  K.,  Dehaan,  C.  R.,  &  Gladwell,  V.  (2013).  Motivational, emotional, and behavioral correlates of fear of missing out. Computers in Human Behavior , 29 (4), 1841–1848. https://doi.org/10.1016/j.chb.2013.02.014
Purboyo, P., Zulfikar, R., & Wicaksono, T. (2019). Pengaruh Aktifitas Galeri Investasi, Persepsi Resiko dan Persepsi Return terhadap Minat Investasi Saham Syariah (Studi pada Mahasiswa Uniska MAB Banjarmasin). Jurnal Wawasan Manajemen , 7 (2), 136–150. Ramadanti, H. R. A. S., Nawir, J., & Marlina. (2021). Jurnal Visionida . 7 (2), 96–109.
Salisa,  N.  R.  (2021).  Faktor  yang  Mempengaruhi  Minat  Investasi  di  Pasar  Modal:  Pendekatan Theory  of  Planned  Behaviour  (TPB). Jurnal  Akuntansi  Indonesia , 9 (2),  182–194. https://doi.org/10.30659/jai.9.2.182-194
Seni,  N.  N.  A.,  &  Ratnadi,  N.  M.  D.  (2017).  Theory  of  Planned  Behavior  Untuk  Memprediksi Niat  Berinvestasi. E-Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis  Universitas  Udayana , 12 (6),  4043. https://doi.org/10.24843/eeb.2017.v06.i12.p01
Sihotang, A. E., & Pertiwi, T. K. (2021). Analysis of Stock Investment Decisions on Investors in Surabaya. Balance: Jurnal Ekonomi , 1 (17), 42–54. https://doi.org/10.33258/birci.v4i2.1984 Srigustini, A., & Aisyah, I. (2021). Pergeseran Perilaku Konsumen Pada Masa Pandemi Covid-19 Ditinjau  Berdasarkan  Efek  Bandwagon,  Snob  dan  Veblen. Jurnal  Inovasi  Pendidikan Ekonomi (JIPE) , 11 (1), 92–102. https://doi.org/10.24036/011121710 Sumani,  S.,  Sandroto,  C.  W.,  &  Mula,  I.  (2013).  Perilaku  Investor  Di  Pasar  Modal  Indonesia.
EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan) , 17 (2), 211–233.
https://doi.org/10.24034/j25485024.y2013.v17.i2.2250 Suyanto,  Setiawan,  D.,  Rahmawati,  &  Winarna,  J.  (2021).  Effects  of  Indonesian  Students’
Financial  Literacy  on  Financial  Behavior. Proceedings  of  the  Sixth  Padang  International Conference  On  Economics  Education,  Economics,  Business  and  Management,  Accounting and Entrepreneurship
(PICEEBA 2020) , 179 (Piceeba 2020), 553–558.
https://doi.org/10.2991/aebmr.k.210616.086
Wiweka,  K.,  Wachyuni,  S.  S.,  Rini,  N.  A.,  Adnyana,  I.  N.,  &  Adnyana,  P.  P.  (2019).  Perilaku Berwisata  Wisatawan  Generasi  Milenial  di  Jakarta  pada  Era  Revolusi  Industri  4.0. Jurnal Sains Terapan Pariwisata , 4 (3), 313–334.