## ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2015-2017

## Annisa Nugraheni1), Bambang Mursito2), Sudarwati3)
Fakultas Ekonomi Manajemen Universitas Islam Batik Surakarta1)2)3) annisanugraheni@gmail.com
Abstract :  The  purpose  of  this  study  was  to  analyze  and  assess  the  financial  performance  of telecommunication  companies  listed  on  the  Stock  Exchange  in  2015-2017  based on financial ratio  analysis  consisting  of:  liquidity ratios,  solvability ratios,  activity ratios  and profitability ratios.  This  type  of  research  is  descriptive.  Data  analysis  techniques    used    are    financial ratios  with  time   series  calculations  and  cross sections.   The  research  results  based  on overall    financial  ratios    show  that    PT  Telekomunikasi  Indonesia  has  the  best  financial performance compared to other similar companies.
Keywords :  Financial  Performance,  Liquidity  Ratio,  Solvability  Ratio,  Activity Ratio, Profitability Ratio

## 1. PENDAHULUAN
Semakin  berkembangnya  dunia  usaha,  tingkat  persaingan  antar  perusahaa  semakin ketat.    Doerahman, et    al (2016)    menyatakan    bahwa    perkembangan  perusahaan  dapat dilihat  dari  unsur  keuangan  guna  memberikan  evaluasi  terhadap  kebijakan  selanjutnya  yang akan ditempuh perusahaan.
Salah  satu  aspek  yang  berperan  dalam  kemajuan  perusahaan  yaitu  kinerja  keuangan. Menurut    Kindangen    (2016)    kinerja    keuangan    merupakan    gambaran  pencapaian keberhasilan kondisi keuangan perusahaan pada periode tertentu. Penilaian   kinerja   keuangan digunakan   untuk   mengetahui   efektivitas   operasi perusahaan dalam mencapai tujuannya.
Penilaian  terhadap  kinerja  perusahaan  dapat  dilakukan  dengan  melakukan  analisis terhadap laporan keuangan. Menurut  Pongoh (2013).  Laporan keuangan merupakan salah satu sarana  penting  untuk  mengkomunikasikan  informasi  keuangan kepada  pihak  luar  perusahaan. Analisis  rasio   keuangan  merupakan  salah  satu  alat   analisis   yang  dapat digunakan untuk menilai  kinerja  keuangan  perusahaan.  Rasio  keuangan  berupa  angka-angka  yang  diperoleh melalui  pos-pos  yang  ada  dalam  laporan  keuangan.  Adebisi  (2016)    menyatakan    rasio keuangan  merupakan  salah  satu  alat  paling umum digunakan untuk pengambilan keputusan manajerial.
Perusahaan dibidang telekomunikasi berlomba-lomba untuk memberikan layanan yang baik untuk konsumen.  Persaingan ini menuntut perusahaan untuk lebih  kreatif  dan   inovatif dalam   menciptakan   teknologi  baru   yang   nantinya berguna   bagi  perkembangan  industri telekomunikasi  di  Indonesia  (Kindangen,  2016).  Dalam  penelitiannya  Della  (2018) mengungkapkan  rasio-rasio  profitabilitas  memiliki  hubungan  yang  erat  dengan  kinerja keuangan.

## Rumusan Masalah
1) Bagaimana kinerja keuangan pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 berdasarkan rasio likuiditas?
2) Bagaimana kinerja keuangan pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 berdasarkan rasio solvabilitas?
3) Bagaimana kinerja keuangan pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2015-2017 berdasarkan rasio aktivitas?
4) Bagaimana kinerja keuangan pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 berdasarkan rasio profitabilitas?

## Tujuan Penelitian
1) Untuk      menganalisis      dan      menilai      kinerja      keuangan      pada      perusahaan telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2017  berdasarkan rasio likuiditas.
2) Untuk      menganalisis      dan      menilai      kinerja      keuangan      pada      perusahaan telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2017  berdasarkan rasio solvabilitas.
3) Untuk      menganalisis      dan      menilai      kinerja      keuangan      pada      perusahaan telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2017  berdasarkan rasio aktivitas.
4) Untuk      menganalisis      dan      menilai      kinerja      keuangan      pada      perusahaan telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2017  berdasarkan rasio profitabilitas.

## 2. LANDASAN TEORI Pengertian Laporan Keuangan
Laporan   keuangan   adalah   suatu   informasi   yang    menggambarkan   kondisi keuangan  perusahaan,  dan  informasi  yang  lebih  jauh  dapat  digunakan  sebagai gambaran kinerja perusahaan tersebut (Fahmi, 2014: 31)

## Analisis Laporan Keuangan
Analisis  laporan  keuangan  adalah  kegiatan  membandingkan  kinerja  perusahaan dalam bentuk  angka-angka  keuangan  dengan  perusahaan  sejenis  atau  dengan angka-angka  periode  sebelumnya  (Utari et  al ,  2014:  53).  Hasil  perbandingan  itu bisa baik, wajar atau buruk.

## Analisis Rasio Keuangan
Salah satu  alat  analisis  yang  paling  populer  dan banyak  digunakan  yaitu  analisis rasio. Analisis     rasio  menyatakan  hubungan  matematis  antara  dua  kuantitas. (Subramanyam dan Wild, 2012:41) Jenis-jenis rasio keuangan yaitu :
1.  Rasio Likuiditas adalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek tepat waktu. Rasio ini terdiri dari :
a. Current    ratio yaitu    rasio    yang    menunjukkan    kemampuan    perusahaan  untuk membayar kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar.
b. Quick  ratio yaitu  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aktiva tanpa memperhitungkan nilai persediaan.
2.  Rasio solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendak maupun jangka panjang. Rasio ini terdiri dari
a) Debt  to  Assets  Ratio  yaitu  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  aktiva  perusahaan yang dibiayai oleh hutang.
b) Debt to Equity Ratio yaitu rasio  yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.
3.  Rasio  aktivitas  adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  efektivitas perusahaan dalam menggunakan sumber dananya. Rasio ini terdiri dari :
a. Total   Assets   Turnover yaitu   rasio   yang   digunakan   untuk   mengukur
b. keefektifan   total   aset   yang   dimiliki   perusahaan   dalam   menghasilkan penjualan
c. Fixed  Assets  Turnover yaitu  rasio  yang  melihat  sejauh  mana  aktiva  tetap yang dimiliki perusahaan terjadi perputaran secara efektif.
4.  Rasio    profitabilitas    adalah    rasio    yang    dapat    mengukur    kemampuan perusahaan dalam meghasilkan laba. Rasio ini terdiri dari :
a. Net Profit Margin. Rasio  ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba pada penjualan tertentu.
b. Return  On  Asset. Rasio  ini  menunjukkan  aktiva  perusahaan  memperoleh laba dari operasi perusahaan.
c. Return  On  Equity. Rasio   ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan.

## Kinerja Keuangan Perusahaan
Fahmi  (2014:  2)  menyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  merupakan  suatu  analisis yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  perusahaan  telah  melaksanakan dengan aturan pelaksanaan  keuangan  dengan  baik  dan  benar.  Seperti  membuat  laporan  sesuai  dengan ketentuan  SAK  (Standar  Akuntansi  Indonesia)  atau  GAAP  ( General  Acepted  Accounting Principle ) dan lainnya.

## 3. METODE ANALISIS DATA

## Desain Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  deskriptif.  Menurut Norbuko dan Achmadi  (2017: 44) penelitian deskriptif yaitu mengumpulkan, mengklasifikasikan,  menganalisis  data-data  yang  diperoleh  perusahaan  sehingga  dapat memberikan gambaran keadaan yang sebenarnya.

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  rasio keuangan.  Rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung  rasio  keuangan  adalah  sebagai  berikut (Fahmi, 2014: 70) :
1) Rasio Likuiditas
a) Current Ratio
b) Quick Ratio QR = Aset Lancar � 𝑅 = Hutang Lancar Aset Lancar − Persediaan
Hutang Lancar
2) Rasio Solvabilitas
a) Debt to Assets Ratio

## D𝐴𝑅 =
b) Debt to Equity Ratio

## Total Hutang
Total Aset Total Hutang
3) Rasio Aktivitas
DE𝑅 = Total Modal Sendiri a) Total Assets Turnover b) Fixed Asset Turnover

## Penjualan
Total Aset
Penjualan 4) Rasio Profitabilitas FAT = Total Aktiva Tetap
a) Net Profit Margin

## NPM = Laba setelah pajak Penjualan
b) Return On Asset

## 𝑅O𝐴 = Laba setelah pajak
Total Asset
c) Return On Equity

## 𝑅OE = Laba setelah pajak Modal Sendiri
Pada  umumnya  digunakan  dua  cara  untuk  menafsirkan  rasio-rasio  keuangan. Menurut  Fahmi  (2012:  138)  Teknik  yang  digunakan  untuk  menafsirkan  rasio- rasio keuangan yang dihitung adalah sebagai berikut:
1) Cross      Section adalah      suatu      teknik      analisis      yang      dilakukan      dengan membandingkan  suatu  hasil  hitungan,  antara  satu  perusahaan  dengan  perusahaan lainnya yang sejenis dalam kurun waktu yang sama.
2) Time  series adalah  teknik  analisis  yang  dilakukan  dengan  membandingkan waktu  atau  periode  dengan  tujuan  agar  hasil  yang  terlihat  dalam  bentuk angka ataupun grafik.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Kinerja   Keuangan   Perusahaan   Telekomunikasi   yang   Terdaftar   di   BEI Tahun 2015-2017 Berdasarkan Rasio Likuiditas
Current Ratio
Tabel 1 Hasil Perhitungan Current Ratio Tahun 2015-2017 Rata-rata tahun Nama Perusahaan              2015                2016               2017                  2015-2017 PT Telkom 135.29% 119.97% 104.82% 120.03% PT Indosat 49.46% 42.30% 58.51% 50.09% PT Smartfren 53.08% 45.25% 40.09% 46.14% PT XL Axiata 64.46% 47.02% 47.16% 52.88% Rata-rata 75.57% 63.64% 62.65% 67.28%
Dari perhitungan diatas, terlihat bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia    memiliki   rasio    yang   paling   tinggi.    Dan   rasio    tertinggi   PT Telekomunikasi   Indonesia   yaitu   tahun   2015   dengan current   ratio sebesar 135,29%  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  menjadi  yang  terbaik  dalam  hal membayar  hutang  jangka  pendek  dengan  aset  lancar  yang  dimilikinya  dibanding perusahaan  sejenis.  Sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom  memiliki  rasio  yang terendah  diantara  perusahaan  telekomunikasi  dengan  rasio  sebesar  40,09%  yaitu tahun 2017.

## Quick Ratio
Tabel 2
Hasil Perhitungan Quick Ratio Tahun 2015-2017
Rata-rata tahun Nama Perusahaan                  2015                 2016                  2017                2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia 133.80% 118.50% 103.42% 118.58% PT Indosat 49.27% 41.88% 57.97% 49.71% PT Smartfren 43.16% 39.52% 34.13% 38.94% PT XL Axiata 63.96% 45.91% 46.22% 52.03% Rata-rata 72.55%              61.45%            60.44%                   64.81%
Dari perhitungan diatas, terlihat bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia    memiliki   rasio    yang   paling   tinggi.    Dan   rasio    tertinggi   PT Telekomunikasi  Indonesia  yaitu  tahun  2015  dengan quick  ratio sebesar  133,80% yang   menunjukkan   bahwa   perusahaan   menjadi   yang   terbaik   dalam   hal kemampuan  membayar  hutang  jangka  pendek  dengan  lancar  tanpa  harus memperhitungkan  nilai  persediaan.yang  dimiliki  daripada  perusahaan  lainnya. Sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom  memiliki  rasio  yang  terendah  diantara perusahaan   telekomunikasi   dengan   rasio   sebesar   34,13%   yaitu   tahun   2017.

## Kinerja    Keuangan    Perusahaan    Telekomunikasi    yang    Terdaftar    di    BEI Tahun 2015-2017 Berdasarkan Rasio Solvabilitas
Debt to Assets Ratio
Tabel 3 Hasil Perhitungan Debt to Assets Ratio Tahun 2015-2017 Rata-rata tahun Nama Perusahaan                2015             2016              2017                2015-2017 PT Telkom 43.78% 41.24% 43.51% 42.84% PT Indosat 76.05% 72.11% 70.76% 72.97% PT Smartfren 66.92% 74.27% 61.66% 67.62% PT XL Axiata 76.05% 61.37% 61.59% 66.34%
Rata-rata 65.70%        62.25%           59.38%                     62.44% Dari perhitungan diatas, terlihat bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia  memiliki  rasio  yang  terendah.  Dan  rasio  terendah  PT  Telekomunikasi Indonesia  yaitu  tahun  2016  dengan debt  to  assets  ratio sebesar  41,24%  karena semakin  kecil  rasio  ini  menunjukkan  bahwa  sedikitnya  aset  perusahaan  yang dibiayai  oleh  hutang.  Sementara  itu  PT  Indosat  memiliki  rasio  yang  tetinggi
diantara  perusahaan  telekomunikasi  dengan  rasio  sebesar  76.05%  yaitu  tahun 2015.

## Debt to Equity Ratio
Tabel 4
Hasil Perhitungan Debt to Equity Ratio Tahun 2015-2017 Rata-rata tahun Nama Perusahaan             2015               2016               2017                  2015-2017 PT Telkom 77.86% 70.18% 77.01% 75.02% PT Indosat 317.59% 258.60% 241.95% 272.71% PT Smartfren 236.94% 288.58% 160.84% 228.79% PT XL Axiata 317.58% 158.83% 160.38% 212.26% Rata-rata 237.49%       194.05%       160.05%                       197.20%
Dari perhitungan diatas, terlihat bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia  memiliki  rasio  yang  terendah.  Dan  rasio  terendah  PT  Telekomunikasi Indonesia  yaitu  tahun  2016  dengan debt  to  equity  ratio sebesar  70,18%  karena semakin  kecil  rasio  ini  maka  semakin  besar  pula  jaminan  keamanan  yang didapatkan  kreditor.  Sementara  itu  PT  Indosat  memiliki  rasio  yang  tertinggi diantara  perusahaan  telekomunikasi  dengan  rasio  sebesar  317,59%  yaitu  tahun 2015.

## Kinerja    Keuangan    Perusahaan    Telekomunikasi    yang    Terdaftar    di    BEI Tahun 2015-2017 Berdasarkan Rasio Aktivitas
Total Assets Turnover
Tabel 5
Hasil Perhitungan Total  Assets Turnover Tahun 2015-2017 Nama Perusahaan 2015 2016 2017 Rata-rata tahun 2015-2017 PT Telkom 61.66% 64.77% 64.62% 63.68% PT Indosat 48.33% 57.41% 59.07% 54.94% PT Smartfren 14.61% 15.95% 19.36% 16.64% PT XL Axiata 38.88% 38.88% 40.62% 39.46% Rata-rata 40.87% 44.25% 45.92% 43.68%
Dari perhitungan diatas, terlihat bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia    memiliki   rasio    yang   paling   tinggi.    Dan   rasio    tertinggi   PT Telekomunikasi Indonesia  yaitu tahun 2016 dengan total  assets turnover sebesar 64,77%    menunjukkan    bahwa    perusahaan    menjadi    yang    terbaik    dalam menggunakan  total  aset  secara  efektif  dalam  menghasilkan  penjualan  daripada perusahaan  sejenis  lainnya.  Sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom  memiliki  rasio yang  terendah  diantara  perusahaan  telekomunikasi  dengan  rasio  sebesar  14,61% yaitu tahun 2015.

## Fixed Assets Turnover
Tabel 6
Hasil Perhitungan Fixed Assets Turnover Tahun 2015-2017 Rata-rata Tahun Nama Perusahaan              2015            2016              2017                2015-2017 PT Telkom 98.81% 101.60% 98.53% 99.65% PT Indosat 64.01% 74.68% 83.38% 74.02% PT Smartfren 23.32% 28.71% 31.08% 27.70% PT XL Axiata 68.44% 64.31% 65.48% 66.08%
Rata-rata                                63.65%         67.33%         69.62%                      66.86% Dari perhitungan diatas, terlihat bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia    memiliki   rasio    yang   paling   tinggi.    Dan   rasio    tertinggi   PT Telekomunikasi Indonesia  yaitu tahun 2016 dengan fixed assets turnover sebesar 101,60%  menunjukkan  bahwa  perusahaan  menjadi  yang  terbaik  dalam menggunakan  aset  tetap  secara  efektif  dalam  menghasilkan  penjualan  daripada perusahaan  lainnya.  Sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom  memiliki  rasio  yang terendah  diantara  perusahaan  telekomunikasi  dengan  rasio  sebesar  23,32%  yaitu tahun 2015
Kinerja    Keuangan    Perusahaan    Telekomunikasi    yang    Terdaftar    di    BEI Tahun 2015-2017 Berdasarkan Rasio Profitabilitas
Net Profit Margin
Tabel 7
Hasil Perhitungan Net Profit Margin Tahun 2015-2017 Rata-rata Tahun Nama Perusahaan             2015               2016                2017                  2015-2017 PT Telkom 22.75% 25.08% 25.50% 24.44% PT Indosat -4.35% 4.37% 4.35% 1.46% PT Smartfren -51.74% -54.28% -64.75% -56.92% PT XL Axiata -0.11% 1.76% 1.64% 1.10% Rata-rata -8.36%          -5.77%             -8.32%                       -7.48% Dari  perhitungan  diatas,  terlihat  bahwa  pada  tahun  2015-2017  PT  Telekomunikasi Indonesia      memiliki      rasio      yang      paling      tinggi.      Dan      rasio      tertinggi      PT Telekomunikasi  Indonesia  yaitu  tahun  2017  dengan net  profit  margin sebesar 25,50% yang menunjukkan bahwa perusahaan menjadi yang terbaik dalam menghasilkan laba  bersih  dari  penjualan  daripada  perusahaan  sejenis  lainnya.  Sementara  itu  PT Smartfren  Telecom  memiliki  rasio  yang  terendah  diantara  perusahaan  telekomunikasi dengan rasio sebesar -64.75% yaitu tahun 2017.

## Return On Assets
Tabel 8 Hasil Perhitungan Return On Assets Tahun 2015-2017 Rata-rata Tahun Nama Perusahaan             2015             2016              2017                 2015-2017 PT Telkom 14.03% 16.24% 16.48% 15.58% PT Indosat -2.10% 2.51% 2.57% 0.99% PT Smartfren -7.56% -8.66% -12.53% -9.58% PT XL Axiata -0.04% 0.68% 0.67% 0.44% Rata-rata 1.08%         2.69%            1.80% 1.86%
Dari perhitungan diatas, terlihat  bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia    memiliki   rasio    yang    paling    tinggi.    Dan   rasio    tertinggi   PT Telekomunikasi  Indonesia  yaitu  tahun  2017  dengan return  on  assets sebesar 16,48%  menunjukkan  bahwa  perusahaan  menjadi  yang  terbaik  dalam menghasilkan setiap rupiah yang ditanamkan dalam total aset  daripada perusahaan lainnya.  Sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom  memiliki  rasio  yang  terendah diantara  perusahaan  telekomunikasi  dengan  rasio  sebesar  -12.53%  yaitu  tahun 2017.

## Return On Equity
Tabel 9
Hasil Perhitungan Return On Equity Tahun 2015-2017 Rata-rata Tahun Nama Perusahaan              2015             2016             2017                 2015-2017 PT Telkom 24.96% 27.64% 29.16% 27.25% PT Indosat -8.77% 9.00% 8.79% 3.00% PT Smartfren -26.77% -33.64% -32.70% -31.03% PT XL Axiata -0.18% 1.77% 1.73% 1.11% Rata-rata -2.69%          1.19%          1.75%                           0.08%
Dari perhitungan diatas, terlihat  bahwa pada tahun 2015-2017 PT Telekomunikasi Indonesia    memiliki   rasio    yang    paling    tinggi.    Dan   rasio    tertinggi   PT Telekomunikasi  Indonesia  yaitu  tahun  2017  dengan return  on  equity sebesar 29,16%  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  menjadi  yang  terbaik  dalam menghasilkan  setiap  rupiah  yang  ditanamkan  dalam  total  ekuitas  daripada perusahaan  sejenis  lainnya.  Sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom  memiliki  rasio yang  terendah  diantara  keempat  perusahaan  telekomunikasi  dengan  rasio  sebesar -33,64% yaitu tahun 2016.

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil perhitungan rasio keuangan pada laporan keuangan perusahaan telekomunikasi    yang    terdaftar    dalam    Bursa    Efek    Indonesia    dari    tahun    2015 sampai dengan tahun 2017, maka dapat disimpulkan bahwa :
1) Dilihat      dari      segi      rasio      likuiditas      menggunakan Current      Ratio ,      PT Telekomunikasi Indonesia  menjadi yang  terbaik  dalam hal membayar  hutang jangka
pendek    dengan  aset    lancar    yang    dimilikinya  dibandingkan  dengan  perusahaan sejenis,  sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom  memiliki  rasio  yang terendah diantara perusahaan  telekomunikasi  Jika  dilihat  dari Quick  Ratio ,  PT  Telekomunikasi Indonesia  menjadi  yang  terbaik  dalam  hal  kemampuan  membayar    hutang    jangka pendek    dengan    lancar    tanpa    harus  memperhitungkan      nilai      persediaan      yang dimiliki      daripada      perusahaan  lainnya,  sementara  itu  PT  Smartfren  Telecom memiliki rasio yang terendah diantara perusahaan telekomunikasi
2) Dilihat  dari  segi  rasio  solvabilitas  menggunakan Debt  To  Assets  Ratio ,  PT Telekomunikasi  Indonesia  menjadi  yang  terendah,  sementara  itu  PT  Indosat memiliki  rasio  yang  tetinggi  diantara  perusahaan  telekomunikasi.  Jika  dilihat  dari Debt  to  Equity  Ratio PT  Telekomunikasi  Indonesia  memiliki  rasio  yang  terendah karena  semakin  kecil  rasio  ini  maka  semakin  besar  pula  jaminan  keamanan  yang didapatkan kreditor, Sementara itu PT Indosat memiliki rasio yang tertinggi diantara perusahaan telekomunikasi.
3) Dilihat    dari    segi    rasio    aktivitas    menggunakan Total    Assets    Turnover PT Telekomunikasi  Indonesia  memiliki  rasio  yang  tertinggi  menunjukkan  bahwa perusahaan menjadi yang terbaik dalam menggunakan total aset secara efektif dalam menghasilkan   penjualan    daripada    perusahaan   sejenis    lainnya,  sementara  PT Smartfren  Telecom  memiliki  rasio  yang  terendah.  Jika  dilihat  dari Fixed  Assets Turnover PT  Telekomunikasi Indonesia  memiliki rasio  yang tertinggi menunjukkan bahwa  perusahaan  menjadi  yang  terbaik  dalam  menggunakan    aset     tetap      secara efektif   dalam   menghasilkan   penjualan daripada  perusahaan  lainnya,  sementara PT    Smartfren    Telecom    memiliki  rasio  yang  terendah  diantara  perusahaan telekomunikasi.
4) Dilihat    dari    segi    rasio    profitabilitas    menggunakan Net    Profit    Margin PT Telekomunikasi  Indonesia  memiliki  rasio  yang  tertinggi  yang  menunjukkan  bahwa perusahaan  menjadi  yang  terbaik  dalam  menghasilkan  laba  bersih  dari  penjualan daripada perusahaan sejenis lainnya,  Sementara itu PT Smartfren Telecom memiliki rasio  yang  terendah  diantara  perusahaan  telekomunikasi.  Jika  dilihat  dari Return On  Assets PT  Telekomunikasi  Indonesia  memiliki  rasio  tertinggi  menunjukkan bahwa  perusahaan  menjadi  yang  terbaik  dalam  menghasilkan  setiap  rupiah  yang ditanamkan  dalam  total  aset  daripada  perusahaan    lainnya,    Sementara    itu    PT Smartfren  Telecom  memiliki  rasio yang  terendah,  sementara  itu  PT  Smartfren Telecom  memiliki  rasio    yang  terendah.  Jika  dilihat  dari Return  On  Equity PT Telekomunikasi  Indonesia  memiliki    rasio    tertinggi    menunjukkan    bahwa perusahaan    menjadi    yang  terbaik    dalam    menghasilkan    setiap    rupiah    yang ditanamkan    dalam    total  ekuitas  daripada  perusahaan  sejenis,  itu  PT  Smartfren Telecom memiliki rasio yang terendah diantara keempat perusahaan telekomunikasi.

## Saran
1) Bagi Perusahaan Telekomunikasi sebaiknya dapat  mempertahankan bahkan
2) meningkatkan  kemampuannya  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya dengan  cara  meningkatkan  aset  lancar  dan  mengurangi  hutang  sehingga  dapat optimal dalam memenuhi hutang jangka pendek.
3) Bagi  Perusahaan  Telekomunikasi  apabila  memilih  sumber  pendanaan  dari
4) hutang  jangka  panjang  hendaknya  menganalisis  keadaan  keuangan  lebih dulu sehingga terhindar dari bermacam resiko dimasa mendatang.
5) Bagi  Perusahaan  Telekomunikasi  hendaknya  dapat  mempertahankan  bahkan
meningkatkan  kemampuannya  dalam  menggunakan  aktiva  dan  sumber  daya yang  dimiliki  dengan  cara  meningkatkan  poduktivitas  dengan  memerhatikan pendapatan  sehingga  dapat  memaksimalkan  dan  mengembangkan  strategi  baru agar dapat bertahan dalam persaingan yang kompetitif.
6) Bagi  Perusahaan  Telekomunikasi  lebih    meningkatkan  kemampuan  dalam menghasilkan laba sehingga dapat menarik minat investor dan juga memperbaiki kinerja keuangannya.
7) Untuk  peneliti  dimasa  mendatang  disarankan  agar  menambahkan  periode
8) pengamatan  untuk  mendapatkan  hasil  yang  akurat  serta  menggunakan  rasio keuangan  bervariatif  sehingga  memberikan  gambaran  kinerja  keuangan  secara maksimal

## DAFTAR PUSTAKA
Adebisi,      Lyiola      and      Olayemi.      2016.      The      Statistical      Evaluation      of      the Performance of Financial Ratio  Analysis  in Nigerian Manufacturing Industri:  An Emperical    Study  of  Guinness    Nigeria    PLC.    Nigeria: The  International Journal of Business & Management . Volume 4.
Della  Fauzi,  I.,  &  Rukmini,  R.  (2018).  The  Effect  of  Financial  Performance  Measured With  Rentability  Ratio  Against  Dividend  Payout  Ratio  (Empirical  Study  on Manufacturing  Companies  Group  Listed  on  BEI). International  Journal  of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR) , 2 (01).
Doerachman, et    al .    2016.    Analisis    Perbandingan    Kinerja    Keuangan    Pada Perusahaan  Farmasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2014. Manado: Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi . Volume 16 No 3.
Fahmi, Irham. 2012. Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta
. 2014. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Kindangen,    Claudia    Friska.    2016.    Analisis    Perbandingan    Kinerja    Keuangan  Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2014  (Studi  Kasus  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  dan  PT.  XL  Axiata  Tbk.
Manado: Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi . Volume 16 No 03.
Narbuko  dan  Achmadi.  2016. Metodologi  Penelitian .  Jakarta:  Bumi  Aksara.  Pongoh, Marsel.   2013.   Analisis   Laporan   Keuangan  Untuk   Menilai   Kinerja Keuangan PT.  Bumi  Resources  Tbk.  Manado: Jurnal  EMBA .  Volume  1 No 3.
Subramanyam  dan  Wild.  2012. Analisis  Laporan  Keuangan .  Jakarta:  Salemba Empat.
Utari, et  al .  2014. Manajemen  Keuangan  Edisi  Revisi .  Jakarta:  Mitra  Wacana Media. www.idx.co.id .