## Eksis: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis
Volume 14, Nomor 1, Mei 2023: 112-116 Online ISSN: 2580-6882, Print ISSN: 2087-5304 http://eksis.unbari.ac.id, DOI 10.33087/eksis.v14i1.366
Pengaruh Inventory Turnover dan Working Capital Turnover Dengan Current Ratio Sebagai Mediasi terhadap Harga Saham Pada Sub Sektor Industri Kabel di Bursa Efek Indonesia

## Ali Akbar
Fakultas Ekonomi, Universitas Batanghari Jambi, Indonesia Correspondence email: aliakbar060873@gmail.com
Abstrak. Tujuan penelitian ini adalah mengetahui dan menganalisis pengaruh inventory turnover dan working capital turnover mediasi current  ratio terhadap  harga  saham  pada  sub  sektor  industri  kabel  di  bursa  efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari laporan keuangan tahunan dan harga saham penutupan. Sampel  pada  penelitian  adalah  sub  sektor  industri  kabel  di  bursa  efek  Indonesia  periode  2016-2021.  Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling . Analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis jalur dengan software SPSS. Hasil penelitian menginformasikan : ’ ’ 1) secara tidak langsung inventory turnove r dan working  capital  turnover mediasi current  ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  2) inventory turnover dan working capital turnover secara simultan berpengaruh signifikan terhadap current ratio . 3) Inventory  turnover berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap current  ratio . 4) working  capital  turnover berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap current  ratio .  5) Inventory  turnover dan working  capital  turnover secara simultan berpengaruh signifikan terhadap  harga saham.  6) ‘ Inventory turnover berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. ‘ 7) working capital turnover berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham. 8) Current ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham.
Kata kunci: Perputaran Persediaan, Perputaran Modal Kerja, Rasio Lancar, Harga Saham
Abstract. The purpose of this research is to know and analyze the influence of  inventory turnover and working capital turnover mediating the current ratio on stock price in the cable industry sub-sector on the Indonesia stock exchange.  This  research  used  secondary  data  from  annual  financial  statements  and  closing  stock  prices.  The sample in the research is the cable industry sub-sector on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2021 period. The  sampling  method  uses  purposive  sampling.  Data  analysis  in  this  research  used  path  analysis  with  SPSS software.  The  results  of  the  research  inform:  ''1)  indirectly  inventory  turnover  and  working  capital  turnover mediating the current ratio have insignificant effect on the stock price. 2) Inventory turnover and working capital turnover simultaneously have significant effect on current ratio. 3) Inventory turnover has negative and significant effect  on  current  ratio.  4)  Working  capital  turnover  has  positive  and  significant  effect  on  current  ratio.  5) Inventory  turnover  and  working  capital  turnover  simultaneously  have  significant  effect  on  stock  prices.    6) Inventory turnover has negative and significant effect on stock prices. 7) Working capital turnover has negative and insignificant effect on stock prices. 8) Current ratio has positive and insignificant effect on stock prices”.
Keywords: Inventory Turnover, Working Capital Turnover, Current Ratio, Stock Prices

## PENDAHULUAN
Dalam suatu perusahaan diperlukan adanya  pengelolaan  perputaran  persediaan ( Inventory  turnover ).  Menurut  Sadana  (2008) Manajemen persediaan penting untuk mendukung  kelancaran  produksi  dan  penjualan. Persediaan  merupakan  unsur  dari  aktiva  lancar yang aktif dalam operasi perusahaan yang secara terus  menerus  diperoleh,  diubah  dan  kemudian dijual kepada konsumen. Menyimpan persediaan membutuhkan  biaya  yang  mahal,  namun persediaan  yang  kurang  dapat  menimbulkan biaya  yang  tidak  sedikit  dan  menyebabkan kehilangan  penjualan.  Jadi,  perusahaan  perlu mengendalikan  persediaan  pada  tingkat  tertentu
sebagai salah satu bagian dari pembatasan biaya perusahaan secara keseluruhan. Periode persediaan  merupakan  rata-rata  waktu  yang dibutuhkan  untuk  mengkonvensi  bahan  baku menjadi  barang  jadi  dan  kemudian  menjual barang tersebut. Selain tingkat Inventory turnover adanya  rasio  perputaran  modal  kerja  atau Working  Capital  Turnover adalah  rasio  yang dapat mampu meningkatkan jalannya suatu usaha dalam  hal  mengelola  modal  kerja  yang  efisien sehingga dapat berpengaruh terhadap peningkatan saham perusahaan.
Likuiditas suatu usaha bisnis didefinisikan sebagai  kemampuan  perusahaan  memenuhi kewajibannya  yang  sudah  jatuh  tempo.  Rasio
likuiditas meliputi current ratio, quick ratio, dan cash  ratio . Current  ratio adalah  ukuran  umum yang  digunakan  atas  solvensi  jangka  pendek, kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  memenuhi kebutuhan  utang  ketika  jatuh  tempo.  Rasio  ini menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  atau  membayar  kewajiban  (utang jangka  pendek)  dengan  aktiva  lancar  tanpa memperhitungkan nilai sediaan.
Harga  saham  merupakan  fungsi  dari  nilai perusahaan. Apabila kinerja perusahaan go public meningkat, nilai perusahaan akan semakin tinggi pula,  di  bursa  efek,  diapresiasikan  oleh  pasar dalam  :bentuk  kenaikan  harga  sahamnya. Sebaliknya, berita buruk tentang kinerja perusahaan akan diikuti dengan penurunan harga sahamnya  di  pasar  modal.  Hal  tersebut  yang mendasari  mengapa  perubahan  harga  saham relevan  dijadikan  dasar  penilaian  kinerja perusahaan go public. Investor dalam memprediksi  perubahan  harga  saham,  dapat menggunakan  laporan  keuangan  berupa  rasio- rasio  keuangan.Saham  menjadi  salah  satu  aset yang  diperdagangkan  oleh  perusahaan  dalam pasar modal.

## METODE
Data  sekunder  yang  digunakan  pada penelitian  ini,  yaitu  dari  laporan  keuangan tahunan  dan  harga  saham  penutupan.  Sampel penelitian merupakan sub sektor industri kabel di bursa efek Indonesia periode 2016-2021. Metode pengambilan  sampel  menggunakan purposive sampling .  Analisis data penelitian menggunakan path  analysis dengan software SPSS. Path analysis (analisis jalur) merupakan perluasan dari analisis  regresi  linear  berganda,  penggunaan analisis  regresi  untuk  menaksir  hubungan kausalitas  antar  variabel  yang  telah  ditetapkan sebelumnya (Ghozali, 2013).

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Jalur

## Pengaruh  Inventory  Turnover  dan  Working
Capital  Turnover  Melalui  Current  Ratio Terhadap Harga Saham
Berdasarkan perolehan nilai pada masing- masing  sub  struktur  koefisien  jalur  yang  telah diuraikan  dan  dijelaskan  baik  secara  langsung maupun  tidak  langsung,  serta  pengaruh  total antara  masing-masing  variabel  bebas,  maka apabila  strukutr  IV  tersebut  dijadikan  menjadi satu  kesatuan  utuh  dari  analisis  koefisien  jalur (path analysis) yang digunakan dalam penelitian ini, dapat dilihat pada gambar sebagai berikut :
Gambar 1

## Hasil Analisis Jalur
a. Pengaruh Inventory Turnover (X1) Melalui  Current  Ratio  (Y)  Terhadap Harga Saham (Z)
▪ Pengaruh Langsung X 1 Terhadap Z = Pzx 1 x Pzx 1 = -0,427 x -0,427 = 0,1823= 18,23%
▪ Pengaruh Tidak Langsung X 1 Terhadap Z melalui Y = Pzx 1 x Pyx 1 x Pzy = -0,427 x -0,793 x 0,234
= 0,0792 = 7,92%
b. Pengaruh Working Capital Turnover (X2) Melalui  Current  Ratio  (Y)  Terhadap Harga Saham (Z)
▪ Pengaruh  Langsung  X 2 terhadap  Z melalui Y = pzx 2 x pzx 2 = -0,169 x -0,169 = 0,0286 = 2,86%
▪ Pengaruh Tidak Langsung X 2 Terhadap Z melalui Y = Pzx 2 x Pyx 2 x Pzy = -0,169 x 0,259 x 0,234 = -0,0102 = -1,02% Pengaruh  langsung inventory  turnover terhadap  harga  saham  =  0,1823  (18,23%)  dan pengaruh  tidak  langsung inventory turnover
mediasi current  ratio terhadap  harga  saham  = 0,0792  (7,92%),  sedangkan  pengaruh  langsung working capital turnover terhadap harga saham= 0,0286  (2,86%)  dan  pengaruh  tidak  langsung working  capital  turn  over  mediasi  current  ratio terhadap harga saham = -0,0102 (-1,02%),  yang menunjukkan  bahwa  secara  tidak  langsung inventory turnover dan working capital turnover melalui current  ratio tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh  Inventory  Turnover  dan  Working
Capital  Turnover  Secara  Simultan  Terhadap Current Ratio
Tabel 1.ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1.600 2 .800 33.832 .000 b Residual .780 33 .024 Total 2.380 35 a. Dependent Variable: LOG_currentRatio b. Predictors: (Constant), LOG_ Working capital turnover , LOG_ inventory turn over
Dari  data  pada  tabel  1,  diketahui  bahwa 𝐹 ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (33,832  >  3,28)  dan level  of significance =  0,000  <  0,05,  artinya inventory turnover dan working  capital turnover  secara simultan berpengaruh signifikan terhadap current ratio .

## Pengaruh  Inventory  Turnover  dan  Working
Capital  Turnover  Secara  Parsial  Terhadap Current Ratio
Tabel 2.Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.953 .468 6.313 .000 LOG_ inventory turnover -.643 .081 -.793 -7.944 .000 LOG_ Working capital turnover .401 .155 .259 2.590 .014
a. Dependent Variable: LOG_currentRatio
Dari  data  tabel.2.Coefficeints a ,  diketahui nilai t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 inventory turnover = -7,944 sedangkan nilai  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,03452  (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 -7,944  >  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,03452) dan  dan level  of  significance =  0,000  <  0,05, inventory  turnover berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap current  ratio .  Sedangkan working  capital  turnover memiliki  nilai  t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = 2,590  dengan  nilai  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,03452  (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 2,590  >
t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,03452) dan level of significance = 0,014 < 0,05, working  capital  turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap current ratio .

## Pengaruh  Inventory  Turnover  dan  Working
Capital  Turnover  Secara  Simultan  Terhadap Harga Saham
Tabel 3.ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 4.672 2 2.336 4.629 .017 b Residual 16.652 33 .505 Total 21.324 35 a. Dependent Variable: LOG_HargaSaham
b. Predictors: (Constant), LOG_ Working capital turnover , LOG_ inventory turn over
Dari  data  pada  tabel  3,  diketahui  bahwa 𝐹 ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (4,629  >  3,28)  dan level  of significance =  0,017  <  0,05,  artinya inventory turnover dan working  capital turnover  secara
simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.

## Pengaruh  Inventory  Turnover  dan  Working
Capital  Turnover  Secara  Parsial  Terhadap Harga Saham
Tabel 4.Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 6.888 2.161 3.187 .003 LOG_ inventory turnover -1.035 .374 -.427 -2.769 .009 LOG_ Working capital turnover -.785 .715 -.169 -1.098 .280
a. Dependent Variable: LOG_HargaSaham
Dari  data  tabel.4.Coefficeints a ,  diketahui nilai t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 inventory turnover = -2,769 sedangkan nilai  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,03452  (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 -2,769  >  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,03452) dan  dan level  of  significance =  0,000  <  0,05, inventory  turnover berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap harga  saham .  Sedangkan working capital turnover memiliki nilai t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = - 1,098  dengan  nilai t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,03452 (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 -1,098  <
t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,03452) dan level of significance = 0,280 > 0,05, berarti working capital turnover berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh  Current  Ratio  Terhadap  Harga Saham
Tabel 5.Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .304 1.158 .263 .794 LOG_currentRatio .700 .499 .234 1.403 .170
a. Dependent Variable: LOG_HargaSaham
Dari  data  pada  tabel.5.Coefficeints a , diketahui  bahwa  t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 current  ratio =  1,403 sedangkan  nilai  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,03224  (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 1,403  < t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,03224)  dan  dan level  of  significance = 0,170  >  0,05,  yang  berarti current  ratio berpengaruh positif  dan tidak signifikan terhadap harga  saham,  sejalan  dengan  hasil  penelitian Gunawan  (2020)  yang  menunjukkan  ada pengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  antara current ratio terhadap harga saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  uraian  perhitungan  dan pembahasan, disimpulkan bahwa :
1. Inventory  turnover dan working  capital turnover melalui current ratio tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.
2. Inventory  turnover dan working  capital turnover secara simultan berpengaruh signifikan terhadap current ratio .
3. Inventory  turnover berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap current  ratio ,  sedangkan
working capital turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap current ratio .
4. Inventory  turnover dan working  capital turnover secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
5. Inventory  turnover berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  harga  saham,  sedangkan working capital turnover berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham.
6. Current  ratio berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi,  I.  (2015). Pengantar  Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab .
Bandung: Alfabeta. Ghozali, Imam. (2013). ‘ Aplikasi Analisis Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS 21,  Update  PLS  Regresi . ‘ Semarang:
Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunawan,  Ade.2020.Pengaruh Current  Ratio Dan Debt  To  Equitty  Ratio Terhadap
Harga Saham Pada Perusahaan Plastik Dan Kemasan.  Jurnal  Sosial  dan  Ekonomi, Volume 1, Issue 1. Kasmir.  (2019). Analisis  Laporan  Keuangan . Depok: PT. Raja Grafindo Persada. Munawir.  (2014). Analisis  Laporan  keuangan . Jakarta: PT. Rajawali Pers. Sadana,  I.  .  (2008). Manajemen  Keuangan Perusahaan  Teori  dan  Praktek .  Jakarta: Penerbit Erlangga.