JURNAL RISET MAHASISWA AKUNTANSI http://ejournal.unikama.ac.id/index.php/jrma JRMA , Volume 7, No 1, April 2019

## PENGARUH PROFITABILTAS, LIKUIDITAS DAN GOOD

## CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP STRUKTUR
MODAL (STUDI PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013- 2017)
Linda Wati e-mail : lindawatie62@gmail.com

## Lilik Sri Hariani
Doni Wirshandono Y
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Kanjuruhan Malang

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  mengetahui  pengaruh  baik  secara  simultan  dan secara parsial anatara return on asset, return on equity, current ratio, quick ratio, dewan direksi, komisaris independen terhadap struktur modal perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2013-2017.  Data  penelitian  ini  diperoleh  dari  Galeri  Investasi  Universitas Kanjuruhan  Malang  dan  Situs  Bursa  Efek  Indonesia  yaitu  www.idx.co.id.  Teknik  pengambilan sampel  menggunakan  purposive  sampling  yaitu  berdasarkan  kriteria-kriteria  tertentu  sehingga diperoleh 6 perusahaan yang dijadikan sampel penelitian. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis  regresi  berganda. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  return on asset, return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio,  dewan  direksi,  komisaris  independen  berpengaruh terhadap  struktur  modal  perusahaan.  Secara  parsial  return  on  asset,  return  on  equity,  current ratio,  quick  ratio,  dewan  direksi,  komisaris  independen  berpengaruh  negatif  terhadap  struktur modal perusahaan.
Kata  Kunci :  return  on  asset,  return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio,  dewan  direksi, komisaris independen dan struktur modal perusahaan.

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  and  determine  the  effect  both  simultaneously  and  partially  between return  on  assets,  return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio,  board  of  directors,  independent commissioners  on  the  capital  structure  of  automotive  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  in  the  period  2013-2017.  The  data  of  this  study  were  obtained  from  the  Investment Gallery of Kanjuruhan University Malang and the Indonesia Stock Exchange Site, www.idx.co.id. The  sampling  technique  uses  purposive  sampling  which  is  based  on  certain  criteria  in  order  to obtain  6  companies  that  are  used  as  research  samples.  The  analysis  technique  used  is  multiple regression  analysis.  The  results  showed  that  simultaneous  return  on  assets,  return  on  equity, current ratio, quick ratio, board of directors, independent commissioners influence the company's capital structure. Partially return on assets, return on equity, current ratio, quick ratio, board of directors, independent commissioners negatively affect the company's capital structure Keynotes :  return  on  asset,  return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio,  board  of  directors, independent commissioners, the capital structure.

## PENDAHULUAN
Persaingan dalam dunia bisnis membuat suatu perusahaan mengharuskan pelaku ekonomi  dapat  menemukan  inovasi-inovasi  agar  dapat  mengembangkan  dan mempertahankan kelangsungan hidup usahanya. Inovasi-inovasi yang digunakan dalam perusahaan  harus  bisa  membuat  rasa  ingin  tahu  para  konsumen  muncul  sehingga konsumen  dapat  tertarik  dengan  produk  yang  dihasilkan  perusahaan.  Perusahaan- perusahaan  yang  ada  di  Indonesia  terdapat  berbagai  bidang  yaitu  perusahaan manufaktur  atau  industri,  perusahaan  ekstraktif,  perusahaan  dagang  dan  perusahaan agraris.  Perusahaan  industri  seperti  perusahaan  otomotif  menarik  untuk  diteliti  karena perusahaan  tersebut  saat  ini  mengalami  persaingan  yang  sangat  pesat.  Masyarakat membutuhkan  barang-barang  otomotif  untuk  kebutuhan  sehari-hari  seperti  mobil,  bus, kapal  laut,  dll.  Perusahaan  yang  ingin  dibangun  akan  membutuhkan  modal  untuk kelangsungan  hidup  operasional  usaha  yang  dijalankannya.  Modal  yang  ada  dalam perusahaan  dapat  berasal  dari  pihak  internal  perusahaan  dan  pihak  eksternal perusahaan.  Menurut  Pattweekongka  dan  Napompech  (2014)  organisasi  harus mendapatkan modal yang digunakan untuk operasi bisnis dengan tujuan mencapai hasil investasi yang memuaskan.
Pemenuhan  kebutuhan  dana  perusahaan  dari  modal  sendiri  berasal  dari  modal saham,  laba  ditahan,  dan  cadangan.  Selain  dari  modal  sendiri,  perusahaan  dalam memenuhi keuangan perusahaannya akan berhutang. Oleh karena itu, perusahaan dapat menggunakan  struktur  modal  untuk  mengatasi  permasalahan  modal  yang  ada  di perusahaan . Perusahaan  yang  akan  didirikan  tentu  sudah  merumuskan  cita-cita perusahaan  yang  ingin  dicapai  melalui  visi  dan  misi  perusahaan  yang  bertujuan  untuk memaksimalkan  laba.  Dalam  prosesnya,  diambil  berbagai  kebijakan-kebijakan perusahaan  yang  diharapkan  dapat  memberikan  kontribusi  untuk  mencapai  tujuan perusahaan.  Kebijakan-kebijakan  perusahaan  terkait  pendanaan  yang  terdiri  dari komposisi  dan  bentuk  pendanaan  yang  akan  digunakan  oleh  perusahaan  (Husnan  dan Enny, 2012:251).
Struktur  modal  merupakan  perbandingan  jumlah  utang  jangka  pendek  yang bersifat  permanen,  utang  jangka  panjang,  saham  preferen  serta  saham  biasa  (Sartono, 2012).  Masalah  struktur  modal  merupakan  masalah  penting  bagi  setiap  perusahaan, karena baik buruknya struktur modal perusahaan akan berpengaruh langsung terhadap posisi  finansial  perusahaan  tersebut.  Apabila  struktur  modal  perusahaan  yang  berupa utang  digunakan  terlalu  besar  dibanding  dengan  manfaat  penggunaan  utang  tersebut, maka  masalah  yang  berhubungan  dengan  kebangkrutan  akan  semakin  besar.    Hal tersebut  dapat  terjadi  dikarenakan  perusahaan  tidak  dapat  membayar  kewajibannya berupa utang.
Investor  sebelum  menanamkan  sahamnya  akan  mencari  informasi-informasi akuntansi  pada  perusahaan  yang  akan  ditanamkan  sahamnya.  Menurut  Abdul  Halim (2015)  informasi  akuntansi  yang  didapatkan  oleh  pihak  yang  membutuhkan  dapat dianalisis  sebelum  mengambil  keputusan.  Analisis  rasio  keuangan  terdapat  berbagai macam, para pemakai laporan keuangan dapat menentukan rasio mana yang digunakan sesuai dengan kebutuhan masing-masing.
Menurut  Irham  Fahmi  (2012)  terdapat  tiga  rasio  keuangan  yang  digunakan  oleh investor untuk mengetahui kinerja perusahaan yaitu, rasio profitabilitas, rasio likuiditas dan  rasio  solvabilitas.  Dalam  penelitian  ini  peneliti  mengambil  rasio  profitabilitas  dan rasio  likuiditas  untuk  mengetahui  pengaruh  terhadap  struktur  modal  perusahaan.
Pemilihan rasio profitabilitas dan likuiditas ini karena kedua rasio tersebut berhubungan dengan modal  yang  terdapat  dalam perusahaan. Rasio  profitabilitas didalam penelitian ini diukur dari return on asset dan return on equity. Sedangkan rasio likuiditas diukur dari current  ratio dan quick  ratio. Menurut  Wahyuni  dan  Suryantini  (2014)  salah  satu  ukuran keberhasilan manajemen dalam mengelola perusahaan adalah profitabilitas, perusahaan dengan  profitabilitas  yang  tinggi  cenderung  membiayai  perusahaannya  dengan menggunakan  modal  sendiri.  Hubungan  antara  profitabilitas  dengan  struktur  modal yaitu  jika  perusahaan  memiliki  profitabilitas  yang  positif  (laba),  maka  dalam  hal pemenuhan  kebutuhan  modal  di  kemudian  hari  perusahaan  tersebut  dapat menggunakan  pendanaan  melalui  laba  ditahan,  perusahaan  tidak  perlu  melakukan penggunaan  modal  yang  berasal  dari  utang  jika  laba  ditahan  dirasa  cukup  dalam  hal memenuhi modal perusahaan.
Menurut  Kasmir  (2012:110)  likuiditas  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban jangka pendek dengan menggunakan  aktiva  lancar.  Aktiva  lancar yang  dimaksud  terdiri  dari  kas,  persediaan,  surat  berharga,  piutang.  Besar  kecilnya likuiditas  perusahaan  akan  mempengaruhi  struktur  modal  perusahaan.  Hal  ini dikarenakan  apabila  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  tinggi  maka perusahaan  tidak  akan  kebingungan  dalam  memenuhi  kewajibannya  sehingga perusahaan  tidak  perlu  melakukan  utang  dan  struktur  modal  perusahaan  tidak  akan bertambah. Penelitian yang dilakukan oleh Murni Dalena Nst (2017) dalam penelitiannya menyimpulkan  bahwa  likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap  struktur  modal.  Namun hasil penelitian tersebut berbanding terbalik dengan penelitian yang dilakukan oleh Devi Anggriyani  (2016)  dalam  penelitiannya  menyimpulkan  bahwa  likuiditas  berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Selain  rasio  profitabilitas  dan  likuiditas,  tata  kelola  perusahaan  ( good  corporate governance) dapat  berpengaruh  terhadap  struktur  modal.  Rahmawati  (2012:171) menyatakan  bahwa  tata  kelola  perusahaan  merupakan  sistem  yang  menjelaskan hubungan  berbagai  partisipan  dalam  menentukan  arah  dan  kinerja  perusahaan.  Dalam penelitian  ini  tata  kelola  perusahaan  diwakili  oleh  dewan  direksi  dan  komisaris independen. Jika dalam perusahaan mempunyai tata kelola perusahaan yang baik maka modal yang didapatkan pada perusahaan tersebut akan baik pula. Perusahaan yang telah menerapkan  tata  kelola  perusahaan  maka  akan  mempermudah  perusahaan  dalam mengembangkan usahanya. Penelitian yang dilakukan oleh Andika, Paulus (2014) dalam penelitiannya  menyimpulkan  bahwa  komisaris  independen  berpengaruh  negatif  tidak signifikan,  tetapi  dalam  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nurul  (2016)  menyimpulkan bahwa  dewan  direksi  dan  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  struktur modal.
Berdasarkan  beberapa  penelitian  yang  telah  dilakukan  sebelumnya  terkait faktor-faktor  yang  mempengaruhi  struktur  modal  maka  variabel-variabel  yang  dipilih dalam  penelitian  ini  adalah  variabel  yang  menunjukkan  hasil  yang  tidak  konsisten ( research gap )  dengan  penelitian  yang  terdahulu,  maka  dalam  penelitian  ini  bertujuan untuk  menguji  dan  menjelaskan  pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  dan Good  Corporate Governanace terhadap  struktur  modal  perusahaan  agar  mampu  memahami  dan memberikan  kontribusi  bagi  perusahaan,  peneliti  dan  pihak-pihak  yang  membutuhkan seperti kreditur dan para investor.

## TINJUAN PUSTAKA
Menurut  Riyanto  (2010:22)  struktur  modal  adalah  perimbangan  atau perbandingan  pendanaan  jangka  panjang  perusahaan  yang  ditunjukkan  oleh perbandingan  utang   jangka panjang terhadap modal sendiri.  Terdapat beberapa  faktor
yang  mempengaruhi  struktur  modal.  Menurut  Riyanto  (2010:296)  ada  beberapa  faktor yang  mempengaruhi  struktur  modal  perusahaan,  yaitu:  Tingkat  Bunga,  Stabilitas  dari earning ,  Susunan  dari  aktiva,  Kadar  risiko  dari  aktiva,  Besarnya  jumlah  modal  yang dibutuhkan, Keadaan pasar modal, Sifat manajemen, Besarnya suatu perusahaan. Dalam perusahaan  harus  memperhatikan  struktur  modal  karena  baik  dan  buruknya  struktur modal  akan  berpengaruh  langsung  terhadap  financial  perusahaan.  Selain  faktor  yang mempengaruhi  struktur  modal  terdapat  teori  struktur  modal  yaitu balancing  theories, pecking order theory, trade-off-theory dan agency theory .
Investor  sebelum  menanamkan  sahamnya  akan  mencari  informasi-informasi akuntansi  pada  perusahaan  yang  akan  ditanamkan  sahamnya.  Menurut  Abdul  Halim (2015)  informasi  akuntansi  yang  didapatkan  oleh  pihak  yang  membutuhkan  dapat dianalisis  sebelum  mengambil  keputusan.  Analisis  rasio  keuangan  terdapat  berbagai macam, para pemakai laporan keuangan dapat menentukan rasio mana yang digunakan sesuai  dengan  kebutuhan  masing-masing.  Rasio  keuangan  perusahaan  terdiri  dari profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas.
Profitabilitas merupakan  kemampuan perusahaan  dalam memperoleh  suatu  laba, semakin  tinggi perusahaan dalam menghasilkan  laba maka para  investor  akan semakin tertarik  dalam  perusahaan  tersebut.  Riyanto  (2010:35)  menyatakan  bahwa  rasio profitabilitas  merupakan    kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  selama periode  tertentu.Perusahaan  menggunakan  profitabilitas  sebagai  tolak  ukur keberhasilan.  Brigham  dan  Houston  (2011:189)  mengemukakan  bahwa  perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang sangat tinggi cenderung menggunakan dana internal. Penggunaan  dana  internal  perusahaan  memang  harus  dilakukan  sebelum  perusahaan melakukan  penggunaan  dana  eksternal.  Hal  tersebut  dikarenakan  apabila  perusahaan menggunakan dana ekternal maka struktur modal perusahaan akan bertambah.
Riyanto (2010:25) likuiditas adalah suatu masalah yang berkaitan dengan masalah kemampuan  dalam  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  finansialnya  yang  harus secepatnya  dipenuhi  atau  aktiva  lancar.  Aktiva  lancar  yang  dimaksud  terdiri  dari  kas, persediaan,  surat  berharga,  piutang.  Kasmir  (2012:128)  menyatakan  bahwa ketidakmampuan  perusahaan  membayar  kewajibannya  terutama  jangka  pendek  (yang sudah  jatuh  tempo)  disebabkan  oleh  berbagai  faktor,  yaitu  perusahaan  pada  saat  itu tidak  memiliki  dana  sama  sekali,  perusahaan  memiliki  dana,  tetapi  saat  jatuh  tempo perusahaan tidak mempunyai dana.
Tata  kelola  perusahaan  yang  baik  ( Good  corporate  governance )  merupakan serangkaian prinsip – prinsip dasar dalam membangun tatanan etika kerja dan kerjasama agar tercapai rasa kebersamaan, keadilan, optimasi dan harmonisasi hubungan sehingga dapat menuju  kepada tingkat perkembangan dalam  suatu  organisasi  atau badan  usaha. Prinsip – prinsip dasar good corporate governance yaitu visi, partisipasi, profesional, efektif dan  efisien.  Berkembang  atau  maju  dan  tidaknya  perusahaan  tergantung  dari  dewan direksi  perusahaan  karena  dewan  direksi  bertanggung  jawab  penuh  terhadap perusahaan.

## Hipotesis
Hipotesis  adalah  dugaan  jawaban  sementara  yang  dibuat  oleh  peneliti  bagi permasalahan  dalam  penelitian.  Hipotesis  yang  dapat  diambil  dalam  penelitian  ini sebagai berikut:
1. Pengaruh return on asset, return on equity, current ratio, quick ratio, dewan direksi dan komisaris independen terhadap struktur modal.
2. Pengaruh Return on asset negatif terhadap struktur modal.
3. Pengaruh Return on equity negatif terhadap struktur modal.
4. Pengaruh Current ratio negatif terhadap struktur modal.
5. Pengaruh Quick ratio negatif terhadap struktur modal.
6. Pengaruh Dewan Direksi negatif terhadap struktur modal.
7. Pengaruh Komisaris independen negatif terhadap struktur modal.

## METODE PENELITIAN
Populasi dari penelitian ini adalah seluruh perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2013-2017  yang  berjumlah  13  perusahaan.  Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah non probability sampling (penarikan sampel secara tidak acak). Non probability sampling adalah teknik pengambilan sampel yang tidak memberikan peluang bagi setiap unsur atau anggota populasi untuk dipilih menjadi sampel. Teknik non probability ini sama dengan teknik purposive sampling. Jenis pengumpulan data pada penelitian  ini menggunakan  data  sekunder.  Dimana data sekunder  tersebut  diperoleh  dari  laporan  keuangan  tahunan  yang  sudah  diaudit perusahaan  otomotif  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017.  Perolehan  data  dalam penelitian ini berasal dari situs Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.
Sebelum melakukan  uji regresi, terlebih dahulu  dilakukan pengujian  asumsi  klasik yang  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  data  yang  digunakan  telah  memenuhi ketentuan model regresi. Uji asumsi klasik terdiri dari uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinieritas  dan  uji  heterokedastisitas.  Analisis  linier  berganda  menguji  pengaruh dua  atau  lebih  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  dengan  skala pengukuran interval atau rasio dalam suatu persamaan linear.
Pengujian  hipotesis  terdiri  dari  uji  F,  uji  t  dan  uji  koefisien  determinasi.  Uji  F digunakan untuk mengetahui apakah variable independen secara simultan berpengaruh simultan  terhadap  variable  dependen.  Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh parsial dari masing-masing variable independen terhadap variable dependen. Sedangkan uji determinasi koefisien disesuaikan ( 𝑎𝑑𝑗𝑢𝑠𝑡𝑒𝑟 2 ) .

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Hasil uji asumsi klasik autokorelasi dari penelitian ini menggunakan pendekatan Dubrin  Waston.  Hasilnya  menunjukan  bahwa  nilai  Dubrin  Waston  2,030  terletak diantara  1,55-2,46.  Hasil  ini  menunjukan  tidak  terjadi  autokorelasi.  Sedangkan  Uji Multikolinieritas dari penelitian  ini  terlihat  dari nilai VIF  satiap  variable  lebih  kecil dari 10.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinieritas.  Hasil  Uji  Asumsi  Klasik Heteroskedastisitas  penelitian  ini  terlihat  pada  gambar  grafik  plot  menunjukan  tidak beraturan atau tidak membentuk suatu pola atau gambar tertentu dengan demikian tidak terjadi heteroskedastisitas. Hasil  Uji Asumsi  Klasik   Normalitas dapat dilihat  pada nilai one-sample  Kolmogorov-smirnov  test menunjukan  bahwa  nilai  signifikan  semua  variabel lebih kecil dari 0,05. Hal ini menunjukan bahwa data tersebut berdistribusi normal.
Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda dalam penelitian ini terdiri dari uji F, uji t dan  R  Square.  Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  nilai  sig.  F  lebih  kecil  dari  0,05  yang artinya return  on  asset,  return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio, dewan  direksi  dan komiasris independen berpengaruh secara simultan terhadap struktur modal perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Sedangkan uji t  pada penelitian  ini  dapat  dilihat  variabel  X<0,05  jadi  dapat  dsisimpulkan  bahwa  variabel  X
berpengaruh secara parsial terhadap variabel Y. Nilai R Square mencerminkan seberapa besar variasi dari variabel terikat Y dapat diterangkan oleh variabel bebas X. Berdasarkan hasil penelitian  nilai R square nilai variabel sebesar 84,3 %. Artinya return on asset, return on equity, current ratio, quick ratio, dewan direksi dan komiasris independen berpengaruh terhadap  struktur  modal  perusahaan    otomotif  sebesar  84,3%  dan    sisanya  15,7% diterangkan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Pembahasan
Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  secara  simultan  variabel  X  berpengaruh terhadap variabel Y. Hasil analisis membuktikan secara simultan variabel return on asset, return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio, dewan  direksi  dan  komisaris  independen berpengaruh terhadap  pertumbuhan struktur modal perusahaan otomotif yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013-2017.  Ini  menunjukan  bahwa  tingkat  tinggi  atau rendahnya  rasio  keuangan bisa mempengaruhi  struktur modal  suatu perusahaan.  Hasil penelitian  ini  mendukung  hipotesis  pertama  yang  menyatakan  bahwa return  on  asset, return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio, dewan  direksi  dan  komisaris  independen berpengaruh  simultan  terhadap    struktur  modal  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian Wafaya (2016) yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh secara simultan dari return on asset , return  on  equity , current  ratio  dan  quick  ratio terhadap  struktur  modal  perusahaan. Sedangkan  penelitian  Ika  (2014)  hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  secara  simultan dewan  direksi dan komisaris  independen  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap struktur modal perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  menyatakan  bahwa return  on  asset berpengaruh  negatif terhadap  struktur  modal  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Artinya  apabila  nilai return  on  asset semakin  besar  maka  semakin  kecil  struktur  modal yang terdapat dalam perusahaan. Hal tersebut dikarenakan perusahaan tidak melakukan utang sehingga struktur modal tidak akan bertambah. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Maisal (2015) dan Asri(2016) menyatakan bahwa return on asset secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Struktur modal yang  sedikit  akan  menjadi  minat  investor  akan  mempercayakan  modal  untuk  dikelola perusahaan  karena  di  mata  investor  perusahaan  sudah  maksimal  dalam  mengelola keuangan  perusahaan.    Kesimpulan  dari  penjelasan  diatas  bahwa return  on  asset merupakan  bagian  dari  rasio  profitabilitas  dimana  perusahaan  menunjukkan kemampuan  penggunaan  dana  untuk  menghasilkan  laba.  Perusahaan  harus memperhatikan  kemampuan  laba  yang  diperoleh  agar  hutang  yang  dimiliki  dapat terbayar  sesuai  dengan  waktu  yang  ditentukan.    Semakin  tinggi  laba  yang  dihasilkan perusahaan maka semakin berkurang ketergantungan perusahaan terhadap utang.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan return  on  equity berpengaruh  negatif  terhadap struktur modal. Arah negatif menunjukkan bahwa semakin tinggi return on equity maka struktur  modal  akan  semakin  rendah.  Hal  ini  sesuai  dengan  pendapat  Brigham  dan Houston  (2009),  mengatakan  bahwa  perusahaan  dengan  tingkat  pengembalian  yang tinggi atas investasi mengunakan hutang yang relatif kecil.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Wafaya  dan  Devi  (2016)  yang menyimpulkan  bahwa return  on  equity berpengaruh  negatif  terhadap  struktur  modal. Dimana semakin banyak laba yang diperoleh perusahaan otomotif maka modal yang ada di  perusahaan  otomotif  akan  bertambah.  Modal  yang  bertambah  akan  mempengaruhi proses  pendanaan  perusahaan.  Perusahaan  otomotif  yang  mengalami  pendanaan  yang cukup  berarti  perusahaan  tidak  akan  melakukan  utang.  Kesimpulan  dari  penjelasan tersebut  bahwa return  on  equity merupakan  bagian  dari  rasio  profitabilitas  dan  suatu
indikator  dalam  memperoleh  modal. Return on  equity yang  dimiliki  perusahaan  besar maka  perusahaan  tersebut  memiliki  modal  yang  besar  pula  karena  sebagian  laba  yang diperoleh  perusahaan  akan  disisihkan  untuk  tambahan  modal  perusahaan.  Setiap perusahaan harus memperhatikan return on equity karena modal merupakan bagian yang sangat penting untuk kegiatan operasional dan kemajuan dalam perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa current  ratio berpengaruh  negatif terhadap  struktur  modal  perusahaan  otomotif.  Arah  negatif  menunjukkan  bahwa perusahaan  otomotif  yang  mempunyai current  ratio yang  semakin  tinggi,  maka perusahaan  akan  mampu  memenuhi  kewajibannya.  Perusahaan  yang  memiliki kebutuhan modal yang cukup pasti tidak akan bingung melakukan pinjaman dari pihak luar. Hasil penelitian ini mendukung penelitian Dwi Ema dan Mardinawati (2011) yang menyimpulkan bahwa current ratio berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Perusahaan  yang  memiliki current  ratio yang  tinggi  maka  perusahaan  tidak  akan kekurangan  aktiva  lancar  untuk  membiayai  aktivitas  yang  ada  di  perusahaan.  Dengan menggunakan  aktiva  lancar  yang  dimiliki  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya,  maka  perusahaan  yang  mempunyai current  ratio yang  tinggi  maka semakin kecil penggunaan utang sehingga struktur modal yang ada di perusahaan juga akan  kecil  pula  (Hardianti  dan  Barbara,  2010).  Sehingga  perusahaan  yang  memiliki current ratio yang tinggi cenderung menggunakan utang relatif kecil karena aktiva lancar yang  dimiliki  sudah  cukup  untuk  menutupi  kebutuhan  dana  perusahaan.  Oleh  karena itu  struktur  modal  perusahaan  akan  semakin  kecil  karena  perusahaan  menggunakan dana internal daripada menggunakan utang.
Kesimpulan  dari  penjelasan  tersebut  bahwa current  ratio merupakan  bagian  dari rasio  likuiditas  dan  merupakan  suatu  indikator  dalam  memperoleh  modal  perusahaan. Sebaiknya  perusahaan  memperhatikan current  ratio karena  kedepannya  tidak  tau perusahaan  akan  terus  mengalami  kemajuan  atau  tidak,  meskipun  harapan  setiap tahunnya  perusahaan  mengalami  peningkatan  laba  sehingga  perusahaan  akan  terus semakin maju.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa quick ratio berpengaruh negatif terhadap struktur  modal.  Arah  negatif  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  mempunyai quick ratio yang  semakin  tinggi,  maka  perusahaan  akan  mampu  memenuhi  kewajibannya tanpa memperhitungkan persediaan. Dalam quick ratio persediaan perusahaan dianggap bukan  termasuk  dalam  aktiva  lancar.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Sari (2013)  dan  Thomi  (2016)  yang  menyimpulkan  bahwa quick  ratio berpengaruh  negatif terhadap struktur modal.
Perusahaan otomotif yang memiliki quick ratio tinggi maka perusahaan tidak akan mengalami  kekurangan  aktiva  lancarnya  untuk  membiayai  aktivitas  yang  ada  di perusahaan otomotif meskipun persediaan tidak dianggap sebagai aktiva lancar. Dengan menggunakan  aktiva  lancar  yang  dimiliki  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya,  maka  perusahaan  otomotif  yang  mempunyai quick  ratio yang  tinggi akan  semakin  kecil  melakukan  utang  karena  aktiva  lancar  yang  dimiliki  perusahaan sudah  cukup  untuk  membayar  kewajiban  jangka  pendek.  Sehingga  struktur  modal perusahaan akan semakin kecil karena perusahaan tidak melakukan utang. Kesimpulan dari  penjelasan  tersebut  bahwa quick  ratio merupakan  bagian  dari  rasio  likuiditas  dan merupakan  suatu  indikator  dalam  memperoleh  modal  perusahaan.  Perusahaan  harus memperhatikan quick  ratio agar  perusahaan  dapat  terus  mengalami  perkembangan  dan kemajuan.  Perusahaan  otomotif  yang  memiliki quick  ratio yang  tinggi  maka  struktur modal  yang  ada  di  perusahaan  otomotif    akan  berkurang  karena  perusahaan  akan menggunakan dana internalnya untuk mencukupi kebutuhan operasional perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  dewan  direksi  berpengaruh  negatif terhadap  struktur  modal.  Arah  negatif  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang mempunyai  dewan  direksi berkualitas,  maka  perusahaan  akan  terus  mengalami kemajuan  dan  laba  perusahaan  akan  meningkat  sehingga  kebutuhan  akan  modal  akan selalu terpenuhi. Hasil penelitian ini mendukung penelitian Ika (2014) dan Thomi (2016) yang  menyimpulkan  bahwa  dewan  direksi  berpengaruh  negatif  terhadap  struktur modal.
Peran dewan direksi dalam perusahaan otomotif sangat penting karena maju atau tidaknya  perusahaan  sangat  bergantung  dari  kinerja  dewan  direksi.  Dalam  perusahaan jumlah  dewan  direksi  tidak  sepenuhnya  menjadi  jaminan  perusahaan  dapat  terus mengalami peningkatan dalam hal  laba dan perkembangan perusahaan. Tetapi  kualitas atau  kinerja  perusahaan  juga  berpengaruh  untuk  kemajuan  perusahaan.  Hal  tersebut dikarenakan  apabila  jumlah  yang  dimiliki  dewan  direksi  banyak  tetapi  kualitas  kinerja yang  dimiliki  kurang  bagus  maka  kinerja  perusahaan  akan  sama  dengan  perusahaan yang  memiliki  jumlah  dewan  direksi  sedikit  tetapi  mempunyai  kualitas  kinerja  yang bagus.  Kesimpulan dari penjelasan diatas bahwa  dewan  direksi merupakan  orang  yang bertugas  mengatur  dan  mengelola  sepenuhnya  yang  ada  di  perusahaan.  Maju  atau tidaknya perusahaan ditentukan oleh peran dewan direksi. Jumlah dewan direksi bukan menjadi  acuan  untuk  keberhasilan suatu perusahaan, tetapi  kinerja dewan direksi  yang paling penting untuk kemajuan perusahaan. Perusahaan otomotif yang memiliki jumlah dewan direksi banyak tetapi kinerja setiap dewan direksi kurang maksimal maka hanya akan  menambah  biaya  untuk  dewan  direksi  melainkan  perkembangan  dan  kemajuan perusahaan tidak ada.
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  komisaris  independen  berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Arah negatif menunjukkan bahwa perusahaan otomotif yang mempunyai komisaris independen berkualitas, maka perusahaan akan mengetahui kinerja  perusahaan  dan  langkah  atau  keputusan  yang  diambil  untuk  kemajuan perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Andhika  (2014)  dan  Thaufiq (2017) yang menyimpulkan bahwa komisaris independen berpengaruh negatif terhadap struktur modal.
Komisaris  independen  merupakan  faktor  penting  yang  dapat  mempengaruhi manajemen dalam menyajikan laporan keuangan perusahaan. Dengan adanya komisaris independen  diharapkan  dapat  meningkatkan  pengawasan  dalam  menciptakan lingkungan  usaha  yang  sesuai  dengan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  ( good  corporate governance) . Tata kelola perusahaan yang baik akan menciptakan pengelolaan usaha yang lebih  baik  dan  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  akan  menjadi  bertambah,  sehingga perusahaan  tidak  perlu  melakukan  utang  dan  struktur  modal  perusahaan  tidak  akan mengalami  peningkatan.  Kesimpulan  dari  pernyataan  diatas  bahwa  komisaris independen merupakan orang luar perusahaan yang bertugas membantu dewan direksi dalam mengawasi, membuat  kebijakan  untuk  kemajuan perusahaaan.  Jumlah  komisaris independen tidak sepenuhnya menjadi acuan untuk kemajuan perusahaan tetapi kualitas kinerja  komisaris  independen  yang  lebih  diutamakan.  Kualitas  kinerja  perusahaan otomotif  dapat  dlihat  dari  perkembangan  laba  yang  dihasilkan  perusahaan.  Laba  yang dihasilkan perusahaan yang mengalami peningkatan akan menambah modal perusahaan sehingga  perusahaan  tidak  perlu  lagi  melakukan  utang  untuk  membiayai  kebutuhan operasional  perusahaan  sehingga  struktur  modal  yang  ada  di  perusahaan  tidak mengalami peningkatan.
Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dalam  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah dilakukan  mengenai  pengaruh return  on  asset,  return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio, dewan  direksi  dan  komisaris  independen  terhadap  struktur  modal  (studi  pada perusahaan  otomotif  yang terdaftar di  BEI periode  2013-2017) maka dapat  disimpulkan bahwa return  on  assets,  return  on  equity, current  ratio,  quick  ratio, dewan  direksi  dan komisaris independen secara simultan berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Return on asset, Return on Equity, Current ratio, Quick Ratio, Dewan Direksi, Komisaris Indpenden secara parsial berpengaruh  negatif  terhadap  struktur  modal  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017.  Pengaruh  negatif  ini  mengindikasikan  bahwa semakin  rendah return  on  equity,  current  ratio,  quick  ratio maka  semakin  tinggi  struktur modal  yang  ada  dalam perusahaan. Sebaliknya jika  semakin  tinggi return  on  asset maka semakin  rendah  struktur  modal  yang  ada  di  perusahaan.  Sedangkan  pengaruh  negatif dewan  direksi  dan  komisaris  independen  maka  apabila  kualitas  kinerja  dewan  direksi dan  komisaris  independen  tinggi maka  struktur modal  dalam perusahaan  akan sedikit. Hal  ini  dikarenakan  kinerja  dewan  direksi  dan  komisaris  independen  yang  baik  akan menjadikan perusahaan terus mengalami perkembangan dan kemajuan.

## Daftar Pustaka
Brigham,  Eugene  F.  dan  Joel  F.  Houston.  2011.  “Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan”. Jakarta : Salemba Empat.
Dahlena,  M.  2017.  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan  Risiko  Bisnis  terhadap Struktur  Modal  pada  Perusahaan  Textile  dan  Garmnt  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia.  Jurnal  Riset  Akuntansi  dan  Bisnis.  Vol.  17  No.  2,  September 2017:1693-7597.
Devi,  Anggraeni.  2016.  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Struktur  Aktiva  terhadap Struktur  Modal  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Skripsi
Fahmi, Irham. 2012. Pengantar Manajemen Keuangan. Malaysia.
Husnan,  Suad.,  dan  Enny  Pudjiastuti.  2012.  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Edisi Keenam. Yogyakarta: UPP (Unit Penerbit dan Percetakan (UPP STIM YKPN).
Irvan,  T.  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan Asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Skripsi tidak diterbitkan. Pekanbaru.
Iryanti, Ika. 2015. Pengaruh Corporate Governance terhadap Struktur Modal (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014. Skripsi.
Juwita. N. 2016. Pengaruh Dewan Komisaris, Komite Audit Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan  (Studi  Empiris pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2012-2014).  Jurnal Akuntansi.
Maisal,dkk.  2015.  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Likuiditas  Terhadap  Struktur  Modal Perusahaan  Multinasional  Perusahaan  Multinasional  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2013. JAB, Vol 28 (2):1-7
Riyanto, Bambang. 2010. Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan, Yogyakarta: BPFE.
Rahardian,  A  dan  Paulus.  2014.  Pengaruh Good  Corporate  Governance Terhadap  Struktur Modal  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada Tahun 2010-2012. Diponegoro Journal of Accounting. Vol 3 No 2 Tahun 2014.
Sarwoko, Edi. 2018. Analisis Statistik menggunakan SPSS 22. Malang.