## PENGARUH INFLASI DAN SUKU BUNGA TERHADAP INVESTASI DALAM NEGERI DI INDONESIA
Samuel Richard Messakh dan Paulina Yuritha Amtiran Dosen Jurusan Manajemen Universitas Nusa Cendana Kupang, Indonesia paulinaamtiran@staf.undana.ac.id dan Marselina Ratu Dosen Jurusan Ekonomi Pembangunan Universitas Nusa Cendana Kupang, Indonesia

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  to  determine  the  effect  of  inflation  and  interest  rates  partially  and simultaneously to domestic investment in Indonesia. This research is quantitative descriptive. The data  used  in  the  research  are  secondary  data  on  inflation,  interest  rate  and  domestic  investment sourced  from  Bank  Indonesia  and  Central  Bureau  of  Statistics  from  2000-2016.  Data  analysis technique in this research is Multiple Linear Regression Analysis.  Based on regression analysis, it is known that inflation has a positive and insignificant effect on domestic investment in the period of 2000-2016. Meanwhile, interest rates has a negative and significant effect on domestic investment in Indonesia. In addition, inflation and interest rates also together affect the domestic investment in Indonesia in the period 2000-2016.
Keywords : Inflation, Domestic Investment, Investment, Interest Rate

## PENDAHULUAN
Indonesia  merupakan  salah  negara  berkembang  yang  terus  melakukan pembangunan.  Tujuan  pembangunan  di  Indonesia  tercantum  dalam  Undang-Undang Dasar 1945. Salah satu tujuan dari pembangunan ini adalah untuk mencapai kestabilan perekonomian negara. Oleh karena itu, pemerintah Indonesia terus melakukan berbagai cara diantaranya dengan menggerak dan mendorong pertumbuhan semua sektor industri yang ada. Sektor industri mempunyai peranan penting dalam  menarik investor baik dari dalam negeri maupun dari luar negeri untuk menanamkan investasi di Indonesia.
Investasi merupakan salah satu komponen penting dari permintaan aggregat yang merupakan  faktor  krusial  bagi  suatu  proses  pembangunan  ( sustainable  development ). Investasi  di  Indonesia  diatur  dalam  Undang-Undang  No.  25  Tahun  2007  Tentang
Penanaman  Modal.  Menurut  UU  ini,  yang  dimaksud  dengan  penanaman  modal  atau investasi ialah segala bentuk kegiatan yang dilakukan dalam rangka penanaman modal. Adapun penanam modal atau investor yang dimaksud di sini bisa berupa investor dalam atau luar negeri.
Pasal  1  ayat  2  dan  3  pada  UU  tersebut  menjelaskan  penanaman  modal  dalam negeri adalah penanaman modal yang ditujukan untuk melakukan usaha yang berada di dalam negeri  dan  dilakukan  oleh  penanam  atau  investor  lokal.  Sedangkan  penanaman modal  luar  negeri  adalah  penanaman  modal  yang  ditujukan  untuk  melakukan  usaha yang  berada  di  dalam  negeri  dan  dilakukan  oleh  penanam  atau  investor  asing  baik penanaman  modal  ini  dilakukan  sepenuhnya  oleh  orang  asing  atau  secara  patungan. Perkembangan investasi di Indonesia berfluktuatif selama 17 tahun terakhir.
Berdasarkan Tabel 1 di bawah ini dapat dilihat investasi dari dalam negeri lebih besar dibandingkan dengan nilai investasi dari luar negeri. Pada Tabel 1 dapat diketahui dari  tahun  2000-2016,  rentangan  nilai  antara  investasi  dari  dalam  negeri  dan  investasi dari  luar  negeri  semakin  besar.  Perkembangan  investasi  dari  dalam  negeri  selama  17 tahun  terakhir  juga  mengalami  peningkatan  yang  signifikan  lebih  besar  dibandingkan dengan investasi dari luar negeri.
Fluktuasi  perkembangan  nilai  investasi  terutama  investasi  dalam  negeri disebabkan  oleh  beberapa  faktor  yaitu  tingkat  bunga,  kebijakaan  perpajakan,  dan kebijakan ekonomi. Dari beberapa penelitian terdahulu yang digunakan peneliti, inflasi dan  suku  bunga  merupakan  faktor  dominan  yang  mempengaruhi  investasi  termasuk investasi dalam negeri. Tingkat inflasi yang cukup tinggi mengakibatkan minat investor untuk  menanamkan  investasinya  cenderung  menurun  dibandingkan  saat  tingkat inflasinya rendah. Tingkat suku bunga sama halnya dengan inflasi, dimana saat tingkat suku bunga tinggi sangat kecil kemungkinan investor untuk menanamkan investasinya, dan  pada  saat  suku  bunga  rendah  para  investor  ingin  menanakan  investasinya.  Oleh sebab itu, ke dua faktor tersebut harus diuji besar pengaruhnya terhadap investasi dalam negeri di Indonesia.
Tabel 1

## Investasi Penanaman Modal Dalam Negeri dan Penanaman Modal
Luar Negeri Periode Tahun 2000-2016 (Dalam Milyaran Rupiah)
Tahun Investas Dalam Negeri Investasi Luar Negeri 2000 22.038 15.420,00 2001 9.891 15.055,90 2002 12.500 9.789,10 2003 12.247 13.207,20 2004 15.409 10.279,80 2005 30.724 8.916,9 2006 20.788 5.977,00 2007 34.879 10.341,40 2008 20.363 14.871,40 2009 37.800 10.815,20 2010 60.626 16.214,80 2011 76.001 19.474,50 2012 92.182 24.564,70 2013 128.151 28.617,50 2014 156.126 28.529,70 2015 179.466 29.275,94 2016 216.306 28.964,10 Sumber : BPS, 2018
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah :
1. Menjelaskan Pengaruh Inflasi Terhadap Investasi Dalam Negeri Di Indonesia.
2. Menjelaskan  Pengaruh  Suku  Bunga  Terhadap  Investasi  Dalam  Negeri  Di Indonesia.
3. Menjelaskan  Pengaruh  Inflasi  Dan  Suku  Bunga  Terhadap  Investasi  Dalam Negeri Di Indonesia.

## TINJAUAN  PUSTAKA

## Inflasi
Secara  garis  besar  ada  tiga  kelompok  teori  mengenai  inflasi,  yaitu  teori Kuantitas,  teori  Keynes  dan  teori  Strukturalis.  Inflasi  adalah  proses  kenaikan  harga- harga  umum  barang-barang  secara  terus-menerus  (Nopirin,  2012:25). Tingkat  inflasi
berbeda  dari  satu  periode  ke  periode  lainnya,  dan  berbeda  pula  di  setiap  Negara. Beberapa jenis inflasi diantaranya sebagai berikut:
1. Menurut Sifatnya:
Atas  dasar  sifatnya  inflasi,  inflasi  dibagi  dalam  tiga  kategori,  yakni:  (a)  Inflasi Merayap, (b) Inflasi Menengah dan (c) Inflasi Tinggi.
2. Menurut Sebabnya
Berdasarkan  sebabnya  inflasi  dibagi  atas:  (a) Demand-pull  Inflation dan  (b) Cost- push Inflation .
3. Menurut Tingkatnya
Berdasarkan  tingkatannya  inflasi  dibagi  atas:  (a)  Inflasi  Ringan,  (b)  Inflasi Sedang, (c) Inflasi Berat, (d) Hiperinflasi.
4. Menurut Asalnya
Berdasarkan asalnya, inflasi dibedakan atas (a) Inflasi Dari Dalam Negeri dan (b) Inflasi Dari Luar Negeri.
Inflasi  memiliki  hubungan  dan  juga  memberikan  dampak  negatif  terhadap kegiatan  investasi  berupa  biaya  investasi  yang  tinggi.  Biaya  investasi  yang  tinggi  akan mengurangi jumlah investasi dalam suatu Negara (Sukirno,2005:339). Nopirin (2012:26) juga  menjelaskan  seorang  investor  akan  cenderung  untuk  melakukan  investasi  apabila tingkat  inflasi  di  suatu  Negara  adalah  stabil. Hal  ini  dikarenakan  dengan  adanya kestabilan  dalam  tingkat  inflasi,  maka  tingkat  harga  barang-barang  secara  umum  tidak akan  mengalami  kenaikan  dalam  jumlah  yang  signifikan.  Investor  akan  merasa  lebih terjamin  untuk  berinvestasi  pada  saat  tingkat  inflasi  di  suatu  negara  cenderung  stabil atau rendah.

## Suku Bunga
Secara  garis  besar  ada  tiga  kelompok  teori  mengenai  suku  bunga,  yaitu  teori Klasik  dan  teori  Keynes.  Suku  bunga  adalah  harga  yang  harus  dibayar  apabila  terjadi pertukaran  antara  satu  rupiah  sekarang  dan  satu  rupiah  nanti  (misalnya  setahun  lagi) (Boediono, 2013:76). Menurut beberapa pakar ekonomi berkaitan dengan teori investasi menjelaskan hubungan erat antara investasi dan suku bunga. Teori Investasi dari Keynes (Nanga,  2005:119)  menjelaskan  bahwa  apabila  suku  bunga  turun  akan  menyebabkan permintaan  investasi  meningkat  dan  sebaliknya  akan  berlaku  kalau  suku  bunga
mengalami  kenaikan  karena  investor  akan  mempertimbangkan  investasi  yang  akan dilakukan.

## Investasi
Teori  investasi  berkaitan  dengan  teori  dari  Adam  Smith.  Adam  Smith menyatakan  bahwa  investasi  dilakukan  karena  para  pemilik  modal  mengharapkan untung  di  masa  depan  yang  bergantung  pada  iklim  investasi  pada  hari  ini  dan  pada keuntungan  nyata.  Investasi  pada  hakikatnya  merupakan  penempatan  sejumlah  dana pada  saat  ini  dengan  harapan  untuk  memperoleh  keuntungan  di  masa  mendatang (Halim dalam Fahmi, 2012:3).
Tujuan  yang  hendak  dicapai  dalam  melakukan  investasi,  diantaranya  (Fahmi, 2012:3) : (a) Terciptanya keberlanjutan dalam investasi tersebut ; (b) Terciptanya profit yang maksimum atau keuntungan yang diharapkan ; (c) Terciptanya kemakmuran bagi para pemegang saham ; (d) Turut memberikan andil bagi pembangunan bangsa. Adapun tipe-tipe dari investasi diantaranya (Fahmi, 2012:3):
(a) Investasi  Langsung  ( Direct  Investment )  ;  (b)  Investasi  Tidak  Langsung  ( Indirect Investment ).
Sementara komponen dalam investasi menurut  Sukirno (2005:110), antara lain : (a)  Investasi  Perusahaan-Perusahaan  Swasta  ;  (b)  Investasi  yang  Dilakukan  Oleh Pemerintah  ;  (c)  Investasi  untuk  Mendirikan  Tempat  Tinggal  dan  (d)  Investasi  atas Barang-barang  Inventaris.  Investasi  mempunyai  peranan  yang  penting  di  dalam perekonomian, yaitu (Jhingan dalam Putra, 2010) ; (a) Investasi Membawa Perubahan Dalam Permintaan Agregat ; dan (b) Mempengaruhi Siklus Bisnis.

## Investasi Dalam Negeri
Investasi dalam negeri atau modal dalam negeri adalah modal yang dimiliki oleh negara  Republik  Indonesia,  perseorangan  warga  negara  Indonesia,  atau  badan  usaha yang  berbentuk  badan  hukum  atau  tidak  berbadan  hukum.  Tujuan  penyelenggaraan penanaman  modal  antara  lain  untuk  (UU  No.  25  Tahun  2007):    (a)  Meningkatkan pertumbuhan  ekonomi  nasional  ;  (b)  Menciptakan  lapangan  kerja  ;    (c)  Meningkatkan pembangunan ekonomi berkelanjutan ; (d) Meningkatkan kemampuan daya saing dunia usaha  nasional  ;    (e)  Meningkatkan  kapasitas  dan  kemampuan  teknologi  nasional  ;  (f) Mendorong  pengembangan  ekonomi  kerakyatan  ;  (g)  Mengolah  ekonomi  potensial
menjadi kekuatan ekonomi riil dengan menggunakan dana yang berasal baik dari dalam negeri maupun dari luar negeri ; (g) Meningkatkan kesejahteraan masyarakat.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pendekatan  penelitian  yang  digunakan  peneliti  dalam  penelitian  ini  adalah pendekatan deskriptif kuantitatif.
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif  yang merupakan data berbentuk angka. Data yang dimaksud adalah data inflasi, suku bunga dan investasi dalam negeri selama 17 tahun terakhir. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder, dengan rincian sebagai berikut:

## Tabel 2
Sumber Data Penelitian
Variabel Sumber Data Investasi Dalam Negeri  Statistik  Perkembangan  Realisasi  Investasi (Situs Resmi BKPM dan BPS) Inflasi Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia  dan  Statistik  Indonesia  (Situs Resmi BPS) Suku Bunga Bank Indonesia

## Sumber: Data Peneliti, 2018
Objek  dari  penelitian  ini  adalah  investasi  dalam  negeri  di  Indonesia.  Penelitian ini  menguji  keterkaitan  dan  pengaruhnya  dari  investasi  dalam  negeri  dengan  beberapa variabel makro, diantarnya inflasi, suku bunga.
Variabel  penelitian  terdiri  atas  variabel  independen  dan  dependen.  Variabel independennya  adalah  Investasi  Dalam  Negeri  di  Indonesia.  Sedangkan  variabel dependennya  adalah  Inflasi  dan  Suku  Bunga.  Berikut  ini  akan  diuraikan  definisi  dari masing-masing variabel:
1. Investasi dalam negeri merupakan jumlah investasi oleh investor dalam negeri di Indonesia pada akhir tahun.
2. Inflasi  merupakan  variabel  dependen  pertama  berupa  tingkat  inflasi  pada  akhir tahun yang terjadi di Indonesia.
3. Suku  bunga  merupakan  variabel  kedua  berupa  biaya  tambahan  yang  harus ditanggung  di  masa  yang  akan  datang  atas  pinjaman  yang  dilakukan  pada  saat ini.
Peneliti  menggunakan  teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  adalah  studi Pustaka.  Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  dengan  bantuan program EVIEWS 3.0.
Adapun  berapa  uji  yang  dilakukan  menggunakan  program  EVIEWS  3.0, diantaranya:

## 1. Uji Asumsi Klasik
a) Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regrasi ditemukan adanya korelasi antara  variabel independen. Model regresi yang baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  independen.  Untuk menguji  multikolinearitas  dapat  dilakukan  dengan  melihat  matriks  korelasi dari  variabel  bebas,  jika  koefisien  korelasi  lebih  dari  0,80  maka  terjadi multikolinearitas.
b) Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi linier  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan kesalahan  pada  periode  t-1.  Pada  penelitian  ini  digunakan  uji  Breusch  and Godfrey  Serial  Correlation  LM-Test  untuk  mendeteksi  ada  atau  tidaknya gejala autokorelasi. Apabila nilai Probabilitas Obs*R-squared lebih kecil dari tarif nyata tertentu (yang digunakan),  maka persamaan ini dinyatakan tidak mengalami  autokorelasi.  Apabila  nilai  Obs*R-squared  yang  diperoleh  lebih besar  dari  pada  taraf  nyata  tertentu  maka  persamaan  tersebut  mengandung autokorelasi.
c) Uji Heterokedastisitas
Salah  satu  cara  untuk  mendeteksi  gejala  heteroskedastisitas  maka  dapat dilakukan dengan menggunakan White Test. Pengujian ini dilakukan dengan cara  melihat  probabilitas  Obs*R-squared.  Apabila  nilai  probabilitas  Obs*R- squared  lebih  besar  dari  taraf  nyata  tertentu maka  persamaan tersebut  tidak mengandung gejala heteroskedastisitas, begitu juga sebaliknya.
2. Uji Statistik
a) Uji Statistik t
Pengujian ini dilakukan untuk melihat adanya pengaruh dari masing-masing variabel penjelas terhadap variabel yang dijelaskan. Apabila t hitung > t tabel atau  jika  probabilitas  t  hitung  >  tingkat  signifikansi  5%  (0,05)  maka  H0 diterima. Artinya adalah salah satu variabel independen tidak mempengaruhi variabel dependen secara signifikan. Namun, apabila t hitung < t tabel, atau jika probabilitas t thitung < tingkat signifikansi 5% (0,05),maka H1 diterima. Artinya  adalah  salah  satu  variabel  independen  mempengaruhi  variabel dependen secara signifikan.
b) Uji Statistik F
Untuk  mengetahui  apakah  semua  variabel  penjelas  yang  di  gunakan  dalam model  regresi  secara  serentak  atau  bersama-sama  berpengaruh  terhadap variabel yang  dijelaskan,  digunakan  uji  F.  Apabila  F  hitung  >  F  tabel,  atau jika probabilitas F hitung > tingkat signifikansi 5% (0,05) maka H1 diterima. Artinya variabel penjelas secara serentak atau bersama-sama mempengaruhi variabel  yang  dijelaskan  secara  signifikan.  Namun,  apabila  F  hitung  <  F tabel, atau jika probabilitas F hitung < tingkat signifikansi 5% (0,05) maka H0 diterima. Artinya variabel penjelas  secara  serentak atau bersama-sama tidak mempengaruhi variabel yang dijelaskan secara signifikan.
c) Uji Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  bertujuan  untuk  mengetahui  kemampuan  model regresi  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen.  Nilai  koefisien determinasi berada diantara nol dan satu ( 0 < R2 < 1). Nilai R2 yang kecil atau  mendekati  nol  berarti  kemampuan  variabel  independen  dalam menjelaskan  variabel  dependen  sangat  terbatas.  Sebaliknya  nilai  R2  yang mendekati  satu  berarti  variabel  independen  memberikan  semua  informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variabel dependen.
Dalam  menganalisis  pengaruh  inflasi  dan  suku  bunga  terhadap  investasi  dalam negeri  di  Indonesia  dilakukan  dengan  menggunakan  analisis  statistik  regresi  linear berganda dengan pendekatan deskriptif kuantitatif. Data-data berkaitan dengan variabel penelitian  yang  diperoleh  diolah  dengan  menggunakan  Microsoft  Office  Excel  2007.
Hasil  olahan  tersebut  selanjutnya  diestimasikan dengan  menggunakan  perangkat  lunak (software)  Eviews  3.0.  Hasil  estimasi  dari  model  investasi  dalam  negeri  di  Indonesia dapat dilihat pada Tabel 3 berikut ini:

## Tabel 3 Hasil Regresi Investasi Dalam Negeri (IDN)
Variabel Koefisien Stand Error t-Statistik Probabilitas INFLASI 0.000337 0.000803 0.419712 0.6811 SB -0.002200 0.000880 -2.500548 0.0254 C 12.34723 0.552022 22.36728 0.0000 R-squared Adj. R-squared 0.447455 0,368520 F-statistic 5.668652 Prob(F-statistic) 0.015724

## Sumber: Hasil Olah Data,2018
Fungsi persamaan umum yang akan diamati dalam penelitian ini adalah : IDN = a + b1INF + b2SB + ei di mana :
IDN  = nilai Investasi Dalam Negeri
INF  = tingkat inflasi
SB = tingkat suku bunga
I = observasi ke i
ei = kesalahan yang disebabkan oleh faktor acak
a = konstanta
b1,b2  = parameter elastisitas
Model persamaan garis regresi tersebut adalah:
IDN= 12.34723  + 0.00337INF - 0.002200SB + e
Berdasarkan  pemetaan  hasil  olah  data  di  atas  pada  persamaan  IDN  maka  dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Nilai koefisien (a) yang mempunyai arti jika variabel inflasi dan suku bunga sama dengan nol, maka investasi dalam negeri sama dengan 12,34723.
2. Nilai koefisien regresi sebesar 0,000337 yang artinya apabila inflasi naik sebesar satu  unit  maka  investasi  dalam  negeri  naik  sebesar  0,00037  dan  apabila  inflasi turun sebesar satu unit maka investasi dalam negeri turun sebesar 0,00037.
3. Nilai  koefisien  regresi  sebesar  -0,002200  yang  artinya  apabila  suku  bunga  naik sebesar  satu  unit  maka  investasi  naik  sebesar  -0,002200.  Apabila  suku  bunga turun sebesar satu unit maka investasi dalam negeri turun sebesar -0,002200.
Hasil penelitian atas uji asumsi klasik sebagai berikut:
1. Uji Multikolinearitas

## Tabel 4
Hasil Uji Multikolinearitas Pada Model IDN Correlation Matrix INF SB INF 1,000000 0,757035 SB 0,757035 1,000000

## Sumber: Hasil Olah Data,2018
Berdasarkan  Tabel  4  di  atas  dapat  dilihat  hasil  uji  multikolinearitas  dari masing-masing variabel bebas kurang dari 0,80. Oleh sebab itu dapat disimpulkan bahwa dalam model IDN tidak terdapat gejala multikolinearitas dimana korelasi diantara variabel independen sama-sama 0,757035 dan kurang dari 0,80.

## 2. Uji Autokorelasi

## Tabel 5
Hasil Uji Autokorelasi Pada Model IDN Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 8.247461     Probability 0.005578 Obs*R-squared 9.840830     Probability 0.007296
Sumber: Hasil Olah Data,2018
Berdasarkan  Tabel  5  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  pada  model  IDN memiliki hasil Obs*R-squared pada Uji BG (X2 hitung) sebesar 9,840830. Nilai X2 hitung tersebut lebih kecil dari nilai X2 tabel yakni sebesar 27,58711. Maka, berdasarkan ketentuan di atas, dapat disimpulkan bahwa pada model IDN tidak terjadi gejala autokorelasi.

## 3. Uji Heteroskedastisitas

## Tabel 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas Pada Model IDN White Heteroskedasticity Test: F-statistic 0.505381     Probability 0.766684 Obs*R-squared 3.175700     Probability 0.672919

## Sumber: Hasil Olah Data,2018
Berdasarkan  Tabel  6  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  pada  model  IDN memiliki hasil Obs*R-squared pada Uji White (X 2 hitung) sebesar 3,175700. Nilai probability Obs*R-squared pada Uji White sebesar 0,672919 atau lebih besar dari α 0,05.  Maka,  berdasarkan  ketentuan  di  atas,  dapat  disimpulkan  bahwa  pada model IDN tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.
Hasil penelitian atas uji statistik sebagai berikut:
1. Uji Statistik t
Tabel 7 Hasil Uji Statistik t Variabel Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. INFLASI 0.000337   0.000803   0.419712   0.6811 SB -0.002200   0.000880  -2.500548   0.0254

## Sumber: Hasil Olah Data,2018
Berdasarkan  Tabel  7  di  atas  nilai  t hitung dari  ke  dua  variabel  independen yang  digunakan  dalam  penelitian.  Nilai  t- tabel dalam  penelitian  ini  sebesar  0,05 (5%).  Nilai  t  hitung  pada  inflasi:  dari  pengujian  statistik  diperoleh  probability  t- hitung  sebesar    0,6811.  Karena,  t  hitung  >  t  tabel  maka  H1  ditolak  dan  H0
diterima.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  inflasi  tidak mempunyai  pengaruh signifikan terhadap investasi dalam negeri, pada taraf 5% dengan tingkat kepercayaan 95%.
Sedangkan,  nilai  t  hitung  pada  suku  bunga:  dari  pengujian  statistik diperoleh  probability  t-hitung  sebesar  0,0254  dan  t  tabel  sebesar  0,05  (5%). Karena  t  hitung  <  t  tabel  maka  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima.  Dengan  demikian dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  suku  bunga  mempunyai  pengaruh  signifikan terhadap investasi dalam negeri pada taraf 5% dengan tingkat kepercayaan 95%.

## 2. Uji Statistik F
Tabel 8 Hasil Uji F F-statistic 5.668652 Prob(F-statistic) 0.015724 Sumber: Hasil olah data,2018
Berdasarkan Tabel 8 di atas nilai F-hitung sebesar 5,668652. Nilai F-tabel dalam  taraf  nyata  5%  menunjukan  sebesar  3,74.  Untuk  melihat  nilai  F-tabel terlebih dahulu ditentukan nilai dari pembilang (n1) dan penyebut (n2). Nilai n1= k (jumlah variabel) - 1 maka nilai n1= 2. Sedangkan n2 = n (jumlah sampel yang digunakan)  –  k  maka  nilai  dari  n2=  14.  Dengan  nilai  n1=2  dan  n2=  14    maka dapat dilihat bahwa nilai F-hitung  > F-tabel. Oleh sebab itu, H0 di tolak dan H1 diterima. Hal ini menunjukan bahwa kedua variabel independen secara bersama sama  berpengaruh  terhadap  investasi  dalam  negeri  di  Indonesia.  Dengan demikian  hipotesis  yang  menyatakan  inflasi  dan  suku  bunga  secara  simultan berpengaruh terhadap investasi dalam negeri di Indonesia dapat diterima.

## 3. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Berdasarkan  hasil  perhitungan  regresi  dapat  diketahui  bahwa  nilai koefisien determinasi (R 2 ) adalah sebesar 0,447455. Hal ini berarti bahwa 44,74% perubahan nilai realisasi investasi dalam negeri di Indonesia secara bersama-sama mampu dijelaskan oleh variabel independen yang digunakan dalam model, yaitu tingkat  inflasi  dan  suku  bunga.  Sedangkan  sisanya  sebesar  55,26%  dapat dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  ke  dalam  model.  Variabel
lain yang dimaksud adalah faktor-faktor makroekonomi  seperti PDB, teknologi, sumber  daya  manusia  serta  faktor  lain  yang  mempunyai  keterkaitan  dengan investasi dalam negeri.
Analisis  pengaruh  inflasi  dan  suku  bunga  terhadap  investasi  dalam  negeri  di Indonesia  telah  dilakukan  peneliti  dengan  bantuan  Eviews  3.0.  Hasil  dari  penelitian tersebut telah di uraikan pada bagian sebelumnya yang meliputi uji asumsi klasik dan uji statistik.  Berdasarkan  uji  asumsi  klasik  dapat  diketahui  model  regresi  dalam  penelitian ini  bebas  dari  gejala  multikorealinitas,  autokorelasi  serta  heterokedastisitas.  Selain  itu dari  hasil  uji  statistik  diketahui  bahwa  hanya  variabel  suku  bunga  yang  berpengaruh signifikan terhadap investasi dalam negeri sedangkan variabel inflasi tidak berpengaruh signifikan.  Untuk  uji  statistik  secara    simultan  kedua  variabel  ini  secara  bersama-sama berpengaruh  serta  kemampuan  variabel  dependen  mampu  dijelaskan  oleh  variabel independen  lebih  dari  40%.  Berdasarkan  hasil  analisis  tersebut  maka  berikut  ini  akan diuraikan pengaruh dari variabel inflasi dan suku bunga pada hipotesis awal.

## 1. Pengaruh Tingkat Inflasi Terhadap Investasi Dalam Negeri
Hasil  analisis  persamaan  regresi  menunjukkan  nilai  kofisien  inflasi  (INF) sebesar 0,00337. Artinya apabila terjadi kenaikan inflasi sebesar 1%  maka akan mengakibatkan  investasi  dalam  negeri  di  Indonesia  naik  sebesar  0,00337% dengan asumsi bahwa variabel lain tetap. Hasil perhitungan t-statistik di peroleh nilai  probabilitas  untuk  variabel  inflasi  sebesar    0.6811  < α 0,05.  Maka  dapat disimpulkan  variabel  inflasi  mempunyai  pengaruh  yang  positif  dan  tidak signifikan terhadap investasi dalam negeri (IDN) di Indonesia pada periode 2000- 2016.
2. Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Investasi Dalam Negeri Hasil  analisis  persamaan  regresi  menunjukkan  nilai  kofisien  suku  bunga (SB) sebesar -0,002200. Artinya apabila terjadi kenaikan suku bunga sebesar 1% maka  akan  mengakibatkan  investasi  dalam  negeri  di  Indonesia  turun  sebesar  - 0,002200%.  Hasil  perhitungan  t-statistik  di  peroleh  nilai  probabilitas  untuk variabel  suku  bunga  sebesar    0.0254  < α 0,05.  Maka  dapat  dikatakan  bahwa variabel suku bunga mempunyai pengaruh yang negatif dan  signifikan terhadap investasi dalam negeri (IDN) di Indonesia pada periode 2000-2016.
3. Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Terhadap Investasi Dalam Negeri Di Indonesia Hasil  analisis  persamaan  regresi  menunjukkan  nilai  koefisien  determinasi (R 2 )  adalah  sebesar 0.447455.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  44,74%  perubahan nilai  realisasi  investasi  dalam  negeri  di  Indonesia  secara  bersama-sama  mampu dijelaskan  oleh  tingkat  inflasi  dan  suku  bunga.  Berdasarkan  hasil  tersebut menunjukkan  kecilnya  pengaruh  inflasi  dan  suku  bunga  secara  bersama-sama terhadap investasi dalam negeri dan tidak mencapai 50%. Hal ini sesuai dengan hasil  penelitian  pengaruh  secara  parsial  inflasi  terhadap  investasi  yang  tidak berpengaruh secara signifikan. Inflasi dan suku bunga di Indonesia selama tahun 2000-2016 rata-rata berada di bawah 10% dan masih tergolong rendah. Selain itu, tingkat inflasi dan suku bunga di Indonesia tergolong stabil dan tidak mempunyai pengaruh yang besar bagi investasi. Oleh karena itu terdapat 55,26% variabel lain yang  dapat  menjelaskan  investasi  dalam  negeri  secara  bersama-sama.  Variabel lain yang dimaksud adalah faktor-faktor makroekonomi  seperti PDB, teknologi, sumber  daya  manusia  serta  faktor  lain  yang  mempunyai  keterkaitan  langsung dengan investasi dalam negeri.

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka dapat ditarik simpulan sebagai berikut:
1. Variabel inflasi  mempunyai pengaruh yang positif dan tidak  signifikan terhadap investasi dalam negeri (IDN) di Indonesia pada periode 2000-2016.
2. Variabel suku bunga mempunyai pengaruh yang negatif dan signifikan terhadap investasi dalam negeri (IDN) di Indonesia pada periode 2000-2016.
3. Variabel  inflasi  dan  suku  bunga  secara  bersama  sama  berpengaruh  terhadap investasi dalam negeri di Indonesia
Dari hasil kesimpulan diatas dapat disarankan sebagai berikut :
1. Pemerintah  Indonesia  perlu  melakukan  upaya  dalammenjaga  stabilitas  suku bunga di Indonesia sehingga trend positif dan investasi tetap bertumbuh dengtan baik.
2. Untuk  penelitian  selanjutnya  terutama  yang  berhubungan  dengan  investasi  baik investasi dalam negeri  maupun investasi luar  negeri dapat menambah  variabel-
variabel  makroekonomi  seperti  PDB  dan  teknologi,  sehingga  dapat  lebih  rinci melihat pengaruh variabel-variabel terhadap investasi di Indonesia.

## DAFTAR RUJUKAN
Boediono. 2013. “ Ekonomi Moneter ”. Yogyakarta: BPFE. Dornbusch,Rudiger  dan  Fischer,Stanley.  1998. Macroeconomics: fourth  Edition.
Singapore: mc Graw-Hill Publications.
Fahmi, Irham . 2012. “ Pengantar Pasar Modal ”. Bandung: Alfabeta.
Faoriko, Akbar. 2013. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return  Saham  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Skripsi .  Fakultas  Ekonomi  Universitas Negeri Yogyakarta.
Febriananda, Fajar. 2011. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Investasi Dalam negeri  Di  Indonesia  Periode  Tahun  1988-2009.” Skripsi .  Fakultas  Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang.
Firmansyah, Dadang. 2008. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Investasi Di Indonesia Periode  1985-2004.” Skripsi .  Jurusan  Ilmu  Ekonomi  Fakultas  Ekonomi Universitas Islam Indonesia Yogyakarta.
Gujarati, Damor. 2006. “ Dasar-Dasar Ekonometrika ”. Jakarta: Erlangga.
Iqbal,  Muhammad.  Pengelolaan  Data  Dengan  Regresi  Linear  Berganda  (dengan EVIEWS 8). Modul . Dosen Perbanas Institute Jakarta.
Nanga, Muana. 2005. Makro Ekonomi . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Nopirin. 2012. Ekonomi Moneter-Buku II . Yogyakarta: BPFE.
Putra,  Vio  Achfuda.  2010.  “Analisis  Pengaruh  Suku  Bunga  Kredit,  PDB,  Inflasi,  dan Tingkat  Teknologi  Terhadap  PMDN  Di  Indonesia  Periode  1986-2008”. Skripsi . Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.
Sasana,  Hadi.  2008  “Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Investasi  Swasta  Di Jawa  Tengah”. Jurnal .  Jurusan  Ekonomi  Pembangunan  Fakultas  Ekonomi Universitas Diponegoro.
Setyowati,  Eni  dan  Siti  Fatimah  N.H.  2007.  “Analisis  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  Investasi  Dalam  Negeri  di  Jawa  Tengah  Tahun  1980-2002.” Jurna l. Jurusan Ekonomi Pembangunan.
Sugioyono. 2012. “ Statistik Untuk Penelitian ”. Bandung: Alfabeta. Sukirno,  Sadono.  2005.  “ Pengantar  Ekonomi  Makro ”.  Jakarta:  PT.  Raja  Grafindo Persada.
Suparmono. 2004. “ Pengantar Ekonomika Makro ”. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Syaikhu, Agung Muhammad dan Haryati, Tatik. 2017. “Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Kredit, Tenaga Kerja dan Teknologi Terhadap Investasi”. Jurnal . Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang.
Todaro, Michael P. 2000. “ Pembangunan Ekonomi Di Dunia Ketiga ”. Jakarta: Erlangga. Umar, Husein. 2013. “ Riset Penelitian ”. Jakarta: Ghalia Indonesia. UU No. 25 Tahun 2007 Tentang Penanaman Modal Dalam Negeri. http://badanpusatstatistik.go.id diakses tanggal 6/3/ 2018 http://bank Indonesia.go.id diakses tanggal 9/3/2018: