## RISK  MANAGEMENT  DISCLOSURE: MANAGERIAL  OWNERSHIP,  RISK MANAGEMENT  COMMITTEE,  AND CAPITAL STRUCTURE
Annisa Nurbaiti 1 *, Fathia Kurnia Muliana 2

## Abstrak
Manajemen risiko dalam perusahaan merupakan hal penting untuk  menghindari  risiko.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis pengaruh managerial ownership , risk management committee , dan capital structure terhadap risk management disclosure . Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan  sektor  keuangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2017-2021.  Penelitian  ini  menggunakan  metode purposive sampling dan  ditetapkan  27  perusahaan  dalam  5  tahun, sehingga  diperoleh  135  perusahaan  sampel.  Teknik  analisis yang  digunakan  yaitu  regresi  data  panel  menggunakan EViews 12.  Secara  simultan, managerial  ownership , risk management  committee ,  dan capital  structure berpengaruh terhadap risk  management  disclosure .  Secara  parsial, managerial  ownership berpengaruh  negatif  dan risk management  committee berpengaruh  positif  terhadap risk management  disclosure .  Sementara capital  structure tidak berpengaruh terhadap risk management disclosure . Kata Kunci: RMD , Ownership , RMC , Capital Structure

## Abstract
Risk  management  within  the  company  is  important  to avoid  risk.  This  study  aims  to  analyze  the  influence  of managerial  ownership,  risk  management  committee, and  capital  structure  on  risk  management  disclosure. The population in this study is financial sector listed on the  IDX  in  2017-2021.  The  study  used  purposive sampling  method  and  determined  27  companies  in  5 years,  so  there  were  135  companies  sampel.  The analysis  technique  used  is  panel  data  regression  using Eviews  12.  Simultaneously,  managerial  ownership,  risk management  committee,  and  capital  structure  has  a significant  effect  on  risk  management  disclosure. Partially,  managerial  ownership  has  a  negative significant effect and risk management committee has a positive  effect  significant  on  risk  management disclosure.  Meanwhile,  capital  structure  do  not  affect on risk management disclosure.
Keywords: RMD , Ownership , RMC , Capital Structure

## AFILIASI:
1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Telkom
*KORESPONDESI: annisanurbaiti@telkomuniversity.ac.id
THIS ARTICLE IS AVAILABLE IN: https://e- journal.umc.ac.id/index.php/JPK
DOI: 10.32534/jpk.v10i2.4002

## CITATION:
Nurbaiti, A., & Muliana, F. (2023). Risk Management Disclosure: Managerial Ownership, Risk Management Committee, and Capital Structure. Jurnal Proaksi, 10(2), 182 - 197. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i2.4002
Riwayat Artikel : Artikel Masuk: 24 Mei 2023
Di Review: 30 Mei 2023
Diterima: 30 Juni 2023

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE

## PENDAHULUAN
Manajemen  risiko  dapat  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengidentifikasi,  mengukur, dan memitigasi risiko yang timbul dari semua aktivitas perusahaan (Fayola & Nurbaiti, 2020). Perusahaan  yang  telah  menyadari  bahwa  risiko  yang  timbul  sangat  berpengaruh  bagi kelangsungan  hidupnya,  mulai  menggunakan  manajemen  risiko  untuk  mengelola  risiko tersebut (Andari,  2018). Berdasarkan  POJK  Nomor 44/POJK.05/2020 pasal  3  nomor  1 menyatakan bahwa Lembaga Jasa Keuangan Non-Bank (LJKNB) wajib menerapkan Manajemen Risiko  secara  efektif.  Hal  yang  sama  terjadi  pada  Perbankan  di  mana  POJK  Nomor 18/POJK.03/2016 pasal  2  nomor  1  menyatakan  bahwa  bank  wajib  menerapkan  manajemen risiko  secara  efektif,  baik  untuk  bank  secara  individu  maupun  untuk  bank  secara  konsolidasi dengan perusahaan anak.
Risk management disclosure yang terdapat dalam laporan tahunan akan menjadi salah satu  pertimbangan  investor  untuk  menghindari  risiko  tertentu  dalam  mengambil  keputusan investasi  lebih  khususnya  untuk  investor risk  aversion (Faizah  &  Pujiono,  2022) . Investor risk aversion adalah  jenis  investor  yang  cenderung  menghindari  adanya  suatu  risiko  dalam berinvestasi,  investor  ini  merasa  lebih  aman  dengan  risiko  seminimal  mungkin  dalam berinvestasi,  sehingga  untuk  berinvestasi  investor  jenis  ini akan  memilih  perusahaan  yang mengungkapkan  lebih  banyak  manajemen  risiko.  Menurut Hunah  et  al.  (2021) risk management  disclosure merupakan  alat  untuk  mengontrol  risiko  dalam  perusahaan  secara efisien  guna  membangun  nilai  dari  perusahaan  tersebut  menjadi  lebih  baik.  Komitmen manajemen  perusahaan  dalam  mengelola  risiko  dapat  berupa  informasi  yang  penting  bagi investor,  di  mana  informasi  tersebut  berupa risk  management  disclosure (Siregar  &  Safitri, 2019). Banyaknya  pemangku  kepentingan  yang  membutuhkan  informasi  mengenai  risiko perusahaan,  mengakibatkan risk  management  disclosure wajib  untuk  diungkapkan  oleh perusahaan (Metana & Meiranto, 2023). Pandangan baik investor terhadap perusahaan dapat dipengaruhi  oleh risk  management  disclosure, karena  perusahaan  menyampaikan  informasi yang diinginkan oleh investor yang juga dapat mencerminkan stabilitas dari suatu perusahaan (Savitri et al., 2020).
Di Indonesia, terdapat banyak kasus praktik sektor keuangan yang tidak sehat karena mengesampingkan  penerapan  tata  kelola  yang  telah  teratur,  seperti  kasus  hilangnya  uang nasabah  Bank  Mandiri  pada  tahun  2021.  Adanya  pemindahbukuan  rekening  salah  satu nasabah dan empat transaksi yang dilakukan oleh identitas orang lain mencapai Rp5,8 miliar membuat nasabah tersebut melaporkan Bank Mandiri atas dugaan penipuan, pencucian uang, hingga pemalsuan dokumen (www.kompas.tv). Kasus lainnya juga pernah terjadi pada tahun 2020, yaitu penggelapan uang nasabah yang dilakukan salah satu karyawan PT Adira Dinamika Multi  Finance  yang  bertugas  sebagai  penerima  angsuran  nasabah  serta  bertanggung  jawab menyetorkan  uang  tersebut  ke  rekening  perusahaan (www.borneonews.co.id). Fenomena serupa  terkait  risiko  terjadi  lagi  pada  PT  Asuransi  Jiwa  Sinarmas  pada  tahun  2022.  Sebanyak tujuh orang korban menggugat PT Asuransi Jiwa Sinarmas karena pembobolan yang dilakukan oleh agency director perusaaan tersebut mencapai Rp200 miliar (www.komentar.co.id).
Mengacu pada fenomena PT  Bank Mandiri, PT  Adira Dinamika Multi Finance, dan PT Asuransi  Jiwa  Sinarmas,  dapat  disimpulkan  bahwa  kasus-kasus  tersebut  masuk  ke  dalam kategori  risiko  operasional.  Pelanggaran  yang  dilakukan  bersumber  dari  kecurangan  ( fraud internal  dan  eksternal),  sehingga  menimbulkan  risiko  yang  dapat  merugikan  nasabah  serta perusahaan  itu  sendiri.  Meskipun  perusahaan-perusahaan  tersebut  telah  mengidentifikasi, mengukur,  serta  mengelompokkan  risiko  yang  memengaruhi  kinerja  perusahaan  dalam laporan  tahunannya,  tetapi  ketiga  perusahaan  tersebut  masih  belum  dapat  menerapkannya

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND
CAPITAL STRUCTURE
dengan baik. Kasus-kasus ini dapat berdampak pada menurunnya tingkat kepercayaan publik dan investor terhadap perusahaan tersebut.
Berdasarkan penelitian-penelitian sebelumnya, terdapat beberapa faktor yang diduga berpengaruh  terhadap risk  management  disclosure .  Pada  penelitian  ini,  penulis  memilih managerial  ownership , risk  management  committee ,  dan capital  structure sebagai  variabel independen yang akan digunakan.
Managerial  ownership adalah  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  manajemen perusahaan  yang  secara  aktif  turut  membantu  dalam  pengambilan  keputusan  perusahaan, yang  meliputi  direksi  dan  komisaris (Lokaputra  et  al.,  2022). Berdasarkan  hasil  penelitian (Lokaputra et al., 2022) dan (Putri & Nurbaiti, 2019) mengatakan bahwa managerial ownership berpengaruh  signifikan  terhadap risk  management  disclosure .  Namun,  berbeda  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh (Swarte  et  al.,  2017) dan (Prayoga  &  Almilia,  2013) yang mengatakan  bahwa managerial  ownership tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap risk management disclosure.
Risk  management  committee (RMC)  adalah  komite  yang  berfokus  terhadap  masalah manajemen  risiko  yang  terjadi  di  suatu  perusahaan  dan  dinilai  dapat  mendukung  dewan komisaris untuk mengawasi manajemen risiko (Fayola & Nurbaiti, 2020). Hasil penelitian yang dilakukan oleh (Sitompul, 2022) dan (Agista et al., 2017) mengatakan bahwa risk management committee berpengaruh  signifikan  terhadap risk  management  disclosure .  Hal  ini  berbeda dengan (Giarti,  2019) dan (Fayola  &  Nurbaiti,  2020) yang  mengungkapkan  bahwa risk management committee tidak berpengaruh signifikan terhadap risk management disclosure . Capital  structure adalah  gabungan  dari  berbagai  sumber  pendanaan  dengan kategori utama yaitu utang dan ekuitas, yang akan digunakan oleh perusahaan untuk mendanai mereka (Lindawati  et  al.,  2021). Menurut (Lindawati  et  al.,  2021), capital  structure berpengaruh signifikan  terhadap risk  management  disclosure .  Namun, (D.  Larasati  &  Asrori,  2020) dan (Kristiono  et  al.,  2014) berpendapat  bahwa  tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara capital structure terhadap risk management disclosure .

## KAJIAN PUSTAKA

## Teori Sinyal
Teori  sinyal  dilatarbelakangi  oleh  adanya  permasalahan  perbedaan  kepemilikan informasi  atau  asimetri  informasi  antara  manajemen  perusahaan  dan  pihak-pihak  yang berkepentingan  dengan  informasi  tersebut (Agista  &  Mimba,  2017). Teori  sinyal mengemukakan  tentang  bagaimana  seharusnya  perusahaan  memberikan  sinyal-sinyal  pada pengguna  laporan  keuangan,  karena  teori  ini  menjelaskan  mengapa  perusahaan  mempunyai dorongan untuk memberikan informasi laporan keuangan kepada pihak eksternal (Prayoga & Almilia,  2013). Informasi  perusahaan  yang  disampaikan  berguna  untuk  investor risk  aversion yang  lebih  ingin  menghindari  risiko  yang  disebabkan  oleh  asimetri  informasi  antara manajemen dengan pemegang saham. Teori sinyal dapat menunjukkan konsistensi yang besar terhadap adanya pengungkapan yang luas, sehingga memberikan infromasi bahwa perusahaan tersebut  lebih  baik  dibandingkan  perusahaan  lain  karena  telah  menerapkan  prinsip transparansi (Giarti, 2019).

## Risk Management Disclosure
Risk  management  disclosure merupakan  proses  penyampaian  informasi  item-item pembentuk  manajemen  risiko  yang  dilaksanakan  oleh  perusahaan (Tarantika  &  Solikhah, 2019). Risk management  disclosure penting untuk dilakukan karena dapat  digunakan sebagai

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
alat  pengambilan  keputusan  bagi  pengguna  laporan  keuangan (D.  Larasati  &  Asrori,  2020). Perusahaan  dikatakan  telah  melakukan risk  management  disclosure jika  laporan  tahunan mencantumkan  peluang,  risiko,  kerugian,  dan  ancaman  yang  akan memengaruhi  perusahaan di masa depan (Rahmah & Almilia, 2018).
Berdasarkan lima komponen kerangka kerja manajemen risiko yang disusun oleh ISO 31000, Tarantika  &  Solikhah  (2019) menjabarkan  25  item risk  management  disclosure yang dapat diukur melalui rumus:

## Managerial Ownership
Managerial ownership adalah kepemilikan manajemen dalam suatu perusahaan yang secara aktif terlibat dalam pengambilan keputusan untuk menjalankan perusahaan (Taufani et al.,  2017). Kepemilikan  yang  dimiliki  oleh  manajerial  perusahaan  diharapkan  dapat menyelaraskan  kepentingan  dari  manajer  dan  juga  pemegang  saham (Krisna,  2019). Managerial  ownership  dapat  menambah  rasa  tanggung  jawab  manajemen  yang  lebih  besar dalam  memenuhi  keinginan  dari  pemegang  saham (Wardhani  &  Samrotun,  2020). Menurut Purba  &  Effendi  (2019) dengan  kepemilikan  tersebut,  manajemen  akan  ikut  merasakan langsung  manfaat  dan  risiko  dari  pengambilan  keputusan  manajemen.  Manajemen perusahaan  tidak  akan  merasakan  menjadi  investor  apabila  tidak  memiliki  saham  dari perusahaannya tersebut (Widhiadnyana & Dwi Ratnadi, 2019). Menurut (Prayoga & Almilia, 2013) managerial ownership dapat dihitung dengan skala rasio menggunakan rumus sebagai berikut:

## Risk Management Committee
Risk  management  committee adalah  komite  yang  dibentuk  oleh  dewan  komisaris dalam  membantu  melakukan  pengawasan  dan  pemantauan  pelaksanaan  penerapan manajemen  risiko  pada  perusahaan (Sari  et  al.,  2019). Komite  yang  secara  khusus  berfokus kepada masalah manajemen risiko dianggap lebih efektif dalam mendukung dewan komisaris untuk memenuhi tanggung jawab mereka dalam tugas pengendalian risiko (Rahmah & Almilia, 2018). Menurut (Jannah  et  al.,  2020) risk  management  committee bertanggung  jawab  dan bertugas  langsung  untuk  membantu  dewan  komisaris  dalam  mengelola  risiko.  Dewan komisaris akan membuat risk management committee untuk memastikan bahwa implementasi dari  manajemen  risiko  berjalan  dengan  baik (D.  A.  Larasati  et  al.,  2019). Risk  management committee dalam  suatu  perusahaan  memiliki  fungsi  untuk  memantau,  mengelola  dan memberikan strategi untuk kemungkinan risiko yang terjadi (Budiantoro et al., 2022). Risk management committee merupakan bagian dari 3 pendekatan besar atau sering dikenal  dengan  sebutan three  lines  of  defense. Menurut (Sihab  &  Diyanti,  2019) terdapat  3 peran Three  Lines  of  Defense dalam  manajemen  risiko.  Lini  pertama  yaitu management control , lini kedua yaitu risk control and compliance over-sight functions , dan lini ketiga yaitu independent  assurance .  Ketiga  lini  tersebut  harus  bekerja  sama  dalam  membangun manajemen risiko yang efektif dalam perusahaan.

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Pengukuran risk  management  committee dilakukan  dengan  menggunakan  skala nominal  atau  biasa  disebut  variabel  dikotomi,  yaitu  jika  di  dalam  perusahaan  terdapat keberadaan risk  management  committee ,  maka  diberi  nilai  1,  sedangkan  jika  di  dalam perusahaan  tidak  terdapat  keberadaan risk  management  committee ,  maka  diberi  nilai  0 (Maulina & Nurbaiti, 2018).

## Capital Structure
Capital  structure adalah  rasio  jangka  panjang  terhadap  ekuitas  termasuk  saham preferen (Lindawati et al., 2021). Capital structure merupakan dana jangka panjang yang terdiri dari  modal  sendiri  dan  modal  pinjaman  (utang) (D.  Larasati  &  Asrori,  2020). Semakin  tinggi rasio  utang,  berarti  semakin  kecil  modal  perusahaan  yang  dapat  dijadikan  sebagai  jaminan utang. Sebaliknya semakin rendah rasio utang, menandakan bahwa akan semakin besar modal yang  dimiliki  perusahaan  dalam  jaminan  terhadap  utangnya (Ramadita  &  Suzan,  2019). Menurut (Yanti  &  Darmayanti,  2019) capital  structure merupakan  hasil  atau  akibat  dari keputusan  untuk  mendanai  aktivitas  perusahaan  apakah  menggunakan  utang  atau  ekuitas. Capital  structure digunakan  sebagai  pertimbangan  pengambilan  keputusan  oleh  manajer perusahaan yang melibatkan antara risiko dan tingkat pengembalian yang diharapkan (Ritonga et al., 2021).
Capital  structure dapat  diukur  menggunakan long-term  liability  to  equity  ratio . Pengukuran capital structure dalam (Lindawati et al., 2021) dapat dirumuskan sebagai berikut:

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Pengaruh Managerial Ownership terhadap Risk Management Disclosure
Peran  manajemen  dalam  menjalankan  suatu  perusahaan  menjadi  hal  yang  sangat penting karena manajemen tidak hanya dituntut untuk mengelola perusahaan saja, tetapi juga sebagai pemegang saham di mana manajemen akan bertanggung jawab atas seluruh kegiatan usaha yang telah dilakukan dengan melakukan pengungkapan dalam laporan tahunan (Swarte et  al.,  2017). Menurut  teori  sinyal, managerial  ownership memiliki  hubungan  dengan  praktik risk  management  disclosure ,  di  mana  semakin  meningkat  persentase  managerial  ownership, diharapkan  manajemen  mempunyai  tujuan  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  dan apabila  kinerja  perusahaan  baik,  maka  perusahaan  akan  mengungkapkan  manajemen  risiko dengan  baik (Budiningsih,  2021). Semakin  besar  proporsi  kepemilikan  manajemen  pada perusahaan,  maka manajemen cenderung  lebih  giat untuk  kepentingan  pemegang  saham,  di mana  pemegang  saham  adalah  dirinya  sendiri,  sehingga  akan  lebih  detail  dalam risk management  disclosure (Almikyala  &  Andayani,  2017). Pernyataan  tersebut  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh (Lokaputra  et  al.,  2022) dan (Putri  &  Nurbaiti,  2019) yang menyatakan bahwa managerial ownership berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap risk management disclosure . H1: Managerial  Ownership berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Risk  Management Disclosure .
Pengaruh Risk Management Committee terhadap Risk Management Disclosure Keberadaan risk  management  committee dapat  meningkatkan  kualitas  penilaian  dan pengawasan risiko, serta mendorong perusahaan untuk mengungkapkan risikonya (Rahmah &

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Almilia,  2018). Menurut  teori  sinyal,  sebuah  perusahaan  membentuk risk  management committee sebagai  komitmennya  terhadap  praktik risk  management  disclosure yang  baik dengan  harapan  dapat  meningkatkan  reputasi.  Konsekuensinya  apabila  perusahaan membentuk risk  management  committee ,  maka risk  management  disclosure akan  semakin luas (Trinanda  &  Anisyukurlillah,  2016). Pernyataan  penulis  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh (Sitompul,  2022) dan (Agista  et  al.,  2017) yang  menyatakan  bahwa risk management committee berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap risk management disclosure . H2: Risk  Management  Committee berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Risk Management Disclosure .
Pengaruh Capital Structure terhadap Risk Management Disclosure Dalam  suatu  perusahaan, capital  structure merupakan  sumber  pendanaan  yang penting  bagi  keberhasilan  bisnis  perusahaan (Suzan  &  Utari,  2022). Menurut  teori  sinyal, capital  structure dapat  mengurangi  masalah  asimetri  informasi,  di  mana  perusahaan  dengan capital  structure yang  tinggi  akan  memberikan  informasi  risiko  yang  komprehensif  terhadap risk  management  disclosure dalam  memenuhi  tuntutan  kreditur  dibandingkan  dengan perusahaan yang memiliki capital structure rendah (Kristiono et al., 2014). Pernyataan penulis sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Lindawati et al., 2021) yang menyatakan bahwa capital  structure berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap risk  management disclosure . H3: Capital Structure berpengaruh positif dan signifikan terhadap Risk Management Disclosure .

## METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Metode  kuantitatif  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  dapat  diartikan  sebagai metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat positivisme, digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu, pengumpulan data menggunakan instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menggambarkan dan menguji hipotesis yang telah ditetapkan (Sugiyono, 2022:15).
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian terdiri dari variabel dependen yaitu risk  management  disclosure serta  variabel  independent,  yaitu managerial  ownership , risk management  committee ,  dan capital  structure .  Variabel  penelitian,  deskripsi  variabel,  dan indikator variabel dapat dilihat pada tabel 1.
Tabel 1. Operasional Variabel Variabel Deskripsi Variabel Indikator Variabel Dependen (Y) Risk Management Disclosure (RMD) (Y) RMD adalah proses penyampaian informasi item- item pembentuk manajemen risiko yang dilaksanakan oleh perusahaan (Tarantika & Solikhah, 2019). (Tarantika & Solikhah, 2019)

## Nurbaiti & Muliana
RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND

## CAPITAL STRUCTURE

## Variabel Independen (X)
Managerial Ownership (MO) (X₁) MO adalah kepemilikan saham oleh manajemen perusahaan secara aktif terlibat dalam pengambilan keputusan perusahaan (Lokaputra et al., 2022). (Lokaputra et al., 2022) Risk Management Committee (RMC) (X₂) RMC adalah komite yang lebih fokus terhadap masalah risiko yang terjadi di perusahaan yang dinilai dapat mendukung dewan komisaris untuk mengawasi risiko dan manajemen pengendalian internal (Fayola & Nurbaiti, 2020). Variabel dikotomi, yaitu jika di dalam perusahaan terdapat keberadaan risk management committe , maka diberi nilai 1, sedangkan jika di dalam perusahaan tidak terdapat keberadaan risk management committee , maka diberi nilai 0
(Fayola & Nurbaiti, 2020). Capital Structure (CS) (X₃) CS adalah rasio jangka panjang terhadap ekuitas termasuk saham preferen (Lindawati et al., 2021). (Lindawati et al., 2021)

## Sumber: Penulis, 2023

## Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah sektor keuangan tahun 2017-2021 yang berjumlah 106  perusahaan.  Teknik  yang  digunakan  dalam  pemilihan  sampel  penelitian  ini  adalah purposive  sampling ,  yaitu  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  sampel  dengan pertimbangan  khusus  sehingga  layak  dijadikan  sampel (Sugiyono,  2022:138) .  Hasil purposive sampling ditunjukkan pada tabel 2.
Tabel 2. Kriteria sampel No. Kriteria Jumlah 1 Perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. 106 2 Perusahaan sektor keuangan yang tercatat Initial Public Offering (IPO) di luar periode 2017-2021. (15) 3 Perusahaan sektor keuangan yang tidak konsisten menerbitkan laporan tahunan selama periode 2017-2021. (7) 4 Perusahaan sektor keuangan yang tidak memiliki managerial ownership . (57)

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Jumlah perusahaan sampel penelitian 27 Jumlah data penelitian (27 x 5 tahun) 135
Sumber: Penulis, 2023

## Pengumpulan Data dan Sumber Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini berasal dari data sekunder, yaitu data yang diperoleh  secara  tidak  langsung  dari  sumbernya,  seperti  melalui  orang  lain  atau  dokumen (Sugiyono,  2022:213). Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik studi  kepustakaan  dan  dokumentasi,  di  mana  mengumpulkan  data  dari  penelitian  terdahulu yang  sesuai  dan  dengan  menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  tahunan  perusahaan sektor  keuangan  yang  terdaftar  BEI  tahun  2017-2021.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah teknik analisis regresi data panel dengan EViews 12 .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Statistik Deskripif
Tabel 3. Hasil Pengujian Statistik Deskriptif Risk Management Disclosure (Y) Managerial Ownership (X1) Risk Management Committee (X2) Capital Structure (X3) Mean 0,801778 0,002833 0,622222 3,580344 Maximum 1,000000 0,009726 1,000000 14,14834 Minimum 0,400000 0,000023 0,000000 0,013324 Std.Deviasi 0,139069 0,002763 0,486637 2,584588 Observations 135 135 135 135

## Sumber:  Output  EViews 12, 2023
Hasil analisis statistik deskriptif berdasarkan tabel 3 menunjukkan bahwa nilai rata-rata pada variabel managerial ownership , risk management  committee , capital structure , dan risk management disclosure  lebih  besar  dibandingkan  nilai  standar  deviasi, yang  berarti variabel- variabel tersebut cenderung berada di nilai rata-rata atau tidak menyebar. Maka dari itu, data ini dapat digunakan dalam penelitian.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik merupakan syarat statistik yang harus dipenuhi dalam analisis regresi data  panel. Uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji multikolinearitas dan  uji  heteroskedastisitas.  Uji  asumsi  klasik  pada  tabel  4  dan  tabel  5  menunjukkan    bahwa data dalam penelitian ini terbukti dapat digunakan untuk penelitian.

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Uji Multikolinearitas
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas MO RMC CS MO 1.000000 -0.234588 -0.401180 RMC -0.234588 1.000000 0.675178 CS -0.401180 0.675178 1.000000 Sumber: Hasil Output EViews 12, 2023
Berdasarkan  tabel  4  menunjukkan  bahwa  nilai  antar  variabel  independen,  yaitu Managerial Ownership (MO), Risk Management Committee (RMC), dan Capital Structure (CS) lebih  kecil  dari  0,9,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinearitas  atau dapat dikatakan bahwa tidak ada hubungan antar variabel independen pada penelitian ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -5.465820 0.435467 -12.55163 0.0000 MO 125.4563 70.17450 1.787775 0.0761 RMC -0.323637 0.494729 -0.654172 0.5141 CS -0.105534 0.098854 -1.067575 0.2877
Sumber: Hasil Output EViews 12, 2023
Berdasarkan  tabel  5,  uji  heteroskedastisitas  dengan  menggunakan  uji  park menunjukkan  bahwa  bahwa  variabel  independen,  yaitu Managerial  Ownership (MO), Risk Management  Committee (RMC),  dan Capital Structure (CS) memiliki  nilai  probabilitas  >  0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas.
Pemilihan Model Regresi Data Panel Uji Chow
Uji chow digunakan  untuk  memilih  metode  antara Fixed  Effect  Model (FEM)  dan Common Effect Model (CEM).
Tabel 6. Hasil Uji Chow Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 31.616839 (26,105) 0.0000 Cross-section Chi-square 294.034591 26 0.0000
Sumber: Hasil Output EViews 12, 2023
Tabel  6  adalah  hasil  uji chow yang  menunjukkan  bahwa  nilai  probabilitas  dari cross- section F  sebesar  0,0000  di  mana  <  0,05.  Maka,  dapat  diputuskan  bahwa  model  yang  tepat digunakan adalah Fixed Effect Model (FEM).

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE

## Uji Hausman
Uji hausman digunakan untuk memilih metode antara Fixed Effect Model (FEM) atau Random Effect Model (REM).
Tabel 7. Hasil Uji Hausman Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 7.283537 3 0.0634
Sumber: Hasil Output EViews 12, 2023
Tabel 7 adalah hasil uji hausman yang menunjukkan bahwa nilai probabilitas dari cross section  random sebesar  0,0634  di  mana  >  0,05.  Maka,  dapat  diputuskan  bahwa  model  yang tepat digunakan adalah Random Effect Model (REM).
Uji Lagrange Multiplier Uji Lagrange Multiplier digunakan untuk memilih metode antara Common Effect Model (CEM) atau Random Effect Model (REM).
Tabel 8. Hasil Uji Lagrange Multiplier Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 186.2974 1.295766 187.5931 (0.0000) (0.2550) (0.0000) Honda 13.64908 -1.138317 8.846445 (0.0000) (0.8725) (0.0000) King-Wu 13.64908 -1.138317 3.924223 (0.0000) (0.8725) (0.0000) Standardized Honda 14.69291 -0.929227 5.920348 (0.0000) (0.8236) (0.0000) Standardized King-Wu 14.69291 -0.929227 1.512262 (0.0000) (0.8236) (0.0652) Gourieroux, et al. -- -- 186.2974 (0.0000) Sumber: Hasil Output EViews 12 (2023)
Tabel 8 adalah hasil uji lagrange multiplier yang menunjukkan bahwa nilai probabilitas dari breusch-pagan sebesar 0,0000 di mana < 0,05. Maka, H 0 ditolak dan H 1 diterima, sehingga dapat diputuskan bahwa model yang tepat digunakan adalah Random Effect Model (REM).

## Pengujian Hipotesis
Berdasarkan  dari  hasil  pengujian  tiga  model  yang  telah  ditentukan,  maka Random Effect Model (REM) merupakan model yang sesuai pada penelitian ini. Berikut ini hasil uji REM dengan menggunakan software EViews 12.

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Tabel 9. Hasil analisis regresi data panel Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 0.795319 0.032383 24.55991 0.0000 MO -13.22716 5.567368 -2.375837 0.0190 RMC 0.048172 0.017066 2.822739 0.0055 CS 0.003897 0.004033 0.966301 0.3357 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 0.102960 0.8709 Idiosyncratic random 0.039645 0.1291 Weighted Statistics Root MSE 0.039686     R-squared 0.120792 Mean dependent var 0.136062     Adjusted R-squared 0.100658 S.D. dependent var 0.042482     S.E. of regression 0.040287 Sum squared resid 0.212623     F-statistic 5.999254 Durbin-Watson stat 0.866182     Prob(F-statistic) 0.000731 Unweighted Statistics R-squared 0.354944     Mean dependent var 0.801778 Sum squared resid 1.671711     Durbin-Watson stat 0.110169 Sumber: Hasil Output EViews 12
Berdasarkan  tabel  9  dapat  dirumuskan  bahwa  persamaan  regresi  data  panel  adalah sebagai berikut:
RMD = 0.795319 – 13.22716MO + 0.048172RMC + 0.003897CS + Ɛ Keterangan: RMD : Risk Management Disclosure MO : Managerial Ownership
RMC : Risk Management Committee CS
: Capital Structure
Ɛ : Error term
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Adjusted  R-squared pada  model  penelitian  ini  adalah  0,100658  atau  10,07%,  yang berarti variabel independen managerial ownership , risk  management  committee , dan capital structure mampu  menjelaskan  variabel  dependen risk  management  disclosure sebesar 0,100658 atau 10,07%, sedangkan sisanya yaitu 0,899342 atau 89,93% dijelaskan oleh variabel lain di luar penelitian ini.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Pada  penelitian  ini,  nilai  probabilitas  ( F-statistic )  sebesar  0,000731  di  mana  nilai tersebut  <  0,05,  dapat  diartikan  bahwa  variabel  independen managerial  ownership , risk management  committee ,  dan capital  structure secara  bersama-sama  berpengaruh  terhadap risk  management disclosure pada  perusahaan  sektor  keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2021.

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE

## Uji Signifikansi Parsial (Uji T)
Berdasarkan hasil uji pada tabel 9, dapat disimpulkan bahwa: 1. Nilai  probabilitas  ( p-value ) managerial  ownership sebesar  0,0190  <  0,05  dengan  koefisien sebesar  -13.22716.  Artinya, managerial  ownership secara  parsial  berpengaruh  negatif terhadap risk  management  disclosure .  Hal  ini  berarti  setiap  terjadinya  peningkatan managerial  ownership sebesar  satu  satuan,  maka risk  management  disclosure akan menurun sebesar -13,22716.
2. Nilai  probabilitas  ( p-value ) risk  management  committee sebesar  0,0055  <  0,05  dengan koefisien sebesar 0,04812. Artinya, risk management committee secara parsial berpengaruh positif terhadap risk management  disclosure .  Hal ini berarti setiap terjadinya peningkatan risk management  committee sebesar satu satuan, maka risk  management  disclosure akan meningkat sebesar 0,0040.
3. Nilai  probabilitas  ( p-value ) capital  structure 0,3357  >  0,05  dengan  koefisien  sebesar 0,00389.  Artinya, capital  structure secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap risk management  disclosure .  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  tinggi  rendahnya  nilai capital structure tidak memengaruhi nilai risk management disclosure .

## PEMBAHASAN
Pengaruh Managerial Ownership terhadap Risk Management Disclosure Managerial ownership dalam penelitian ini dinilai dapat mengurangi risk management disclosure . Dalam hal ini manajemen sebagai pengelola perusahaan tetap melakukan mitigasi risiko  dengan  baik.  Namun,  untuk  menjaga  citra  perusahaan,  maka  manajemen  mengurangi informasi risk  management  disclosure terhadap  investor.  Hal  ini  disebabkan managerial ownership yang  besar  akan  mengurangi  jumlah  investor  lainnya,  di  mana  manajemen  sudah mengetahui  informasi  manajemen  risiko  tanpa  perlu  adanya  pengungkapan.  Hasil  penelitian ini  sejalan  dengan Taufani  et  al.  (2017) yang  menyatakan  bahwa managerial  ownership berpengaruh  negatif  terhadap risk  management disclosure .  Namun,  hasil  penelitian  ini  tidak sejalan  dengan  hasil  penelitian Swarte  et  al.  (2017) dan Prayoga  &  Almilia  (2013) yang menyatakan  bahwa managerial  ownership tidak  berpengaruh  terhadap risk  management disclosure .
Pengaruh Risk Management Committee terhadap Risk Management Disclosure Risk  management  committee dalam  penelitian  ini  dinilai  dapat  meningkatkan risk management  disclosure .  Adanya risk  management  committee,  menjadikan informasi  risiko perusahaan  yang  disampaikan  lebih  lengkap,  karena risk  management  committee memiliki fokus  terhadap  risiko  perusahaan.  Berhasilnya risk  management  committee dalam meningkatkan  manajemen  risiko  membuktikan  bahwa risk  management  committee telah bekerja  secara  efektif  dan  berhasil  bekerja  sama  dengan  lini  lain  dari three  lines  of  defense. Hasil penelitian ini sejalan dengan Rahmah & Almilia (2018), Aryani & Kuntadi (2022) Sari et al.
(2019), Lokaputra et al. (2022), Agista & Mimba (2017), Sitompul (2022), Andari (2018), Asiyah &  Damayanti  (2021), dan Maulina  &  Nurbaiti  (2018) yang  menyatakan  bahwa risk management  committee berpengaruh  positif  terhadap risk  management  disclosure .  Namun, hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan Giarti  (2019), Putri  &  Nurbaiti  (2019), Trinanda  & Anisyukurlillah  (2016), Fayola  &  Nurbaiti  (2020) yang  menyatakan  bahwa risk  management committee tidak berpengaruh terhadap risk management disclosure .

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Pengaruh Capital Structure terhadap Risk Management Disclosure Dalam  penelitian  ini, capital  structure tidak  berpengaruh  terhadap risk  management disclosure karena perusahaan telah memiliki pos-pos khusus dalam anggaran perusahaan. Hal ini berarti disiplin dalam pengeluaran anggaran diperlakukan dalam perusahaan. Sebagaimana pada Bank Mayapada Internasional Tbk. tahun 2017, Malacca Trust Wuwungan Insurance Tbk. tahun 2020, Bank OCBC NISP Tbk. tahun 2017, dan Sinarmas Multiartha Tbk. tahun 2020 yang memiliki capital  structure cukup  tinggi,  tetapi  melakukan  pengungkapan  yang  relatif  rendah. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan Larasati  &  Asrori  (2020) dan (Kristiono  et  al.,  2014) yang menyatakan bahwa capital structure tidak berpengaruh terhadap risk management disclosure . Namun,  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan Lindawati  et  al.  (2021) yang  menyatakan bahwa capital structure berpengaruh terhadap risk management disclosure .

## KESIMPULAN
Berdasarkan  analisis  dari  variabel  independen managerial  ownership , risk management  comittee ,  dan capital  structure terhadap  variabel  dependen risk  management dsclosure pada 27 perusahaan sektor keuangan di BEI dalam 5 periode yaitu 2017-2021, dapat ditunjukan  bahwa  banyaknya managerial  ownership menekan risk  management  disclosure semakin kecil, karena semakin sedikit pemegang saham yang memerlukan informasi tersebut. Adanya risk management committee merupakan pendorong risk management disclosure yang semakin banyak, karena perusahaan dapat lebih berfokus terhadap manajemen risiko. C apital structure tidak  mendorong/menekan risk  management  disclosure ,  karena  perusahaan  sudah menyiapkan  anggaran  untuk  membayar  utang,  sehingga  kreditur  tidak  perlu  khawatir  dalam meminjamkan modal.

## SARAN
Saran Praktis
1. Bagi  perusahaan,  berdasarkan  hasil  penelitian  ini  penulis  menyarankan  agar  perusahaan menyampaikan informasi risiko perusahaan dengan lebih lengkap dan lebih baik mengikuti peraturan  yang  sudah  ditetapkan  oleh  Otoritas  Jasa  Keuangan  yaitu  peraturan  No. 18/POJK.03/2016 dan  peraturan  No. 44/POJK.05/2020 yang  menyatakan  tentang penerapan manajemen risiko di dalam perusahaan.
2. Bagi  investor,  dalam  melakukan  investasi  investor  disarankan  untuk  melakukan pertimbangan  untuk  pengambilan  keputusan  berinvestasi.  Investor  dapat  memerhatikan besarnya managerial ownership dan keberadaan risk management committee dalam suatu perusahaan  karena  variabel  tersebut  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap risk management disclosure terutama  pada  sektor  keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Saran Teoritis
1. Saran  penelitian  berikutnya  dapat  menggunakan  pengukuran  yang  berbeda  untuk enterprise risk management terintegrasi yang dikemukakan oleh kerangka COSO.
2. Capital  structure pada  penelitian  selanjutnya  dapat  memfokuskan  pada capital conservation buffers dan countercyclical buffers .

## REFERENCE
Agista,  G.  G.  &  Mimba,  N.  P.  S.  H.  (2017).  Pengaruh Corporate  Governance  Structure dan Konsentrasi  Kepemilikan  pada  Pengungkapan Enterprise  Risk  Management . E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 20(1), 438-466.

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Almikyala  &  Andayani.  (2017).  Struktur  Kepemilikan,  Struktur  Pengelolaan  terhadap  Nilai Perusahaan:  Kinerja  Keuangan  sebagai  Variabel  Intervening. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Akuntansi , 6 (4), 1398–1416.
Andari,  H.  W.  (2018).  Pengaruh  Komisaris  Independen,  Komite  Manajemen  Risiko,  dan Chief Risk Officer terhadap Penerapan Enterprise Risk Management (Studi pada Lembaga Jasa Keuangan  Non  Bank  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2014-2016). Jurnal Akrab Juara , 3(3), 1-10.
Aryani,  I.  &  Kuntadi,  C.  (2022).  Literatur Review Pengaruh  Reputasi  Auditor, Good  Corporate Governance dan  Komite  Manajemen  Risiko  Terhadap  Pengungkapan Enterprise  Risk Management . Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Krisnadwipayana , 9 (3), 876-883. Asiyah, S. & Damayanti. (2021). Pengaruh Kepemilikan Publik, Komite Manajemen Risiko, dan Leverage Terhadap Risk  Management  Disclosure pada  Perusahaan  Perbankan  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Seminar Nasional & Call for Paper , 904-914.
R,  S.  (2023,  3  Februari).  Asuransi  Sinar  Mas  MSIG  Manado  “Dibobol  Rp  200  M”,  Ini  Fakta Persidangan, Terungkap Korban Rugi Miliaran.
Budiantoro,  H.,  Lapae,  K.,  &  Santosa,  P.  W.  (2022).  Pengaruh  Karakteristik  Komite  Audit, Ukuran  Perusahaan,  Karakteristik  Dewan  Komisaris  terhadap  Keberadaan  Komite Manajemen Risiko. Jurnal Riset Akuntansi Aksioma , 21 (1), 19–28.
Budiningsih,  S.  (2021).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Profitabilitas,  Kepemilikan Institusional,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Internet  Financial  Reporting (Studi Empiris pada Perusahaan Property and Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2016-2019). Repository Univeristas Muhammadiyah , 1-76. Faizah,  S.  N.,  &  Pujiono.  (2022).  Pengungkapan Enterprise  Risk  Management terhadap  Nilai Perusahaan. AKUNESA: Jurnal Akuntansi Unesa , 10 (02), 1–13.
Fayola,  D.  N.  W.  B.  &  Nurbaiti,  A.  (2020).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Konsentrasi Kepemilikan,  Reputasi  Auditor  dan Risk  Management  Committee terhadap Pengungkapan Enterprise Risk Management . Jurnal Ilmiah Akuntansi , 5(1), 1-24. Giarti,  P.  I.  (2019).  Pengaruh Corporate  Governance terhadap Enterprise  Risk  Management (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Keluarga  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2015-2017. Universitas Islam Indonesia , 1-13.
Hunah, G. R., Pengestuti, D. C., & Sugianto. (2021). Analisis Risk Management Disclosure pada Bank  Umum Konvensional  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia. KORELASI  Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi , 2 (1), 1042–1056.
Jannah, L., Aulia, D., & Sumunar, K. I. (2020). Enterprise Risk Management Disclosure , Komite Manajemen  Risiko  dan  Nilai  Perusahaan. Syntax  Literate:  Jurnal  Ilmiah  Indonesia , 5 (8), 595–604.
Karina, D. (2021, 12 Oktober). Kronologi Uang Nasabah Bank Mandiri Kudus Rp5,95 M Hilang, Hingga Kasusnya di Persidangan. Kompas TV [online].
Krisna, A. M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial pada Tax Avoidance dengan Kualitas Audit sebagai Variabel Pemoderasi. Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi) , 18 (2), 82–91.
Kristiono, Zulbahridar, & A, A. A. (2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan  terhadap Risk Management  Disclosure pada Perusahaan  Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JOM FEKON , 1 (2), 1–15.
Larasati, D. A., Ratri, M. C., Nasih, M., & Harymawan, I. (2019). Independent Audit Committee, Risk  Management  Committee,  and  Audit  Fees . Cogent  Business  and Management ,  6(1), 1–15.

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Larasati,  D.  &  Asrori.  (2020). The  Effect  of  Corporate  Governance  Mechanisms, Capital Structure  and  Firm  Size  on  Risk  Management  Disclosure . Accounting  Analysis  Journal , 9(1), 60-66.
Lindawati, A., Dewanti, A. F. A., The, O., & Tanuwijaya, J. (2021). The Impact of Internal Factors on Risk Management Disclosure in Retail Industry . International Conference on E-Business and Applications , 199-205.
Lokaputra,  M.,  Anugerah,  R.,  Kurnia,  P.  (2022).  Pengaruh  Tata  Kelola  Perusahaan  Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko. Jurnal Kajian Akuntansi dan Auditing , 17(1), 50-63. Malo,  A.  B.  (2021,  23  Februari).  Karyawan  Adira  Finance  Terancam  5  Tahun  Penjara  karena Gelapkan Uang Nasabah Rp 440 Juta. Borneonews [online].
Maulina,  T.  &  Nurbaiti,  A.  (2018).  Pengaruh  Komite  Manajemen  Risiko,  Biaya  Audit,  Rapat Komite  audit,  dan  Reputasi  Auditor  terhadap Risk  Management  Disclosure (Studi  pada Industri  Barang  Konsumsi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013-2017).
Journal Accounting and Finance , 2(1), 20-30. Metana,  A.  O.  &  Meiranto,  W.  (2023). Pengaruh Enterprise  Risk  Management  Disclosure dan Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Keuangan Sub  Sektor  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017  –2020).
Diponegoro Journal of Accounting , 12 (1), 1–13.
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2020).  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  44/POJK.05/2020 Tentang Penerapan Manajemen Risiko bagi Lembaga Jasa Keuangan Nonbank. Otoritas Jasa Keuangan [online].
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2016).  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  18/POJK.03/2016 Tentang  Penerapan  Manajemen  Risiko  bagi  Bank  Umum.  Otoritas  Jasa  Keuangan [online].
Prayoga, E. B., & Almilia, L. S. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Ukuran Perusahaan terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko. Jurnal Akuntansi & Keuangan, 4(1), 1–19. Purba,  N.  M.  B.,  &  Effendi,  S.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  Dan  Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Akuntansi Barelang , 3 (2), 64–74.
Putri, A. A. & Nurbaiti, A. (2019). Analisis Determinan Pengungkapan Manajemen Risiko (studi Pada  Perusahaan  Sektor  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2013-2017). e-Proceeding of Management , 6(2), 2873-2880. Rahmah,  N.  N.  &  Almilia,  L.  S.  2018. The  Effect  of  Public  Ownership,  Risk  Management Committee,  Bank  Size,  Leverage,  and  Board  of  Commissioners  on  Risk  Management Disclosures (Empirical Study in Banking Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the Period 2011-2015) . The Indonesian Accounting Review , 8(1), 12-24.
Ramadita,  E.  S.,  &  Suzan,  L.  (2019).  Pengaruh  Biaya  Produksi, Debt  to  equity  ratio ,  dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas. Jurnal ASET (Akuntansi Riset) , 11 (1), 159– 168.
Ritonga,  S.  A.,  Effendi,  I.,  &  Prayudi,  A.  (2021).  Pengaruh  Struktur  Modal  terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan Consumer  Goods di  BEI. Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Dan  Bisnis (JIMBI) , 2 (2), 86–95.
Sari,  D.  R.,  Cahyono, D.,  &  Maharani,  A.  (2019).  Pengaruh  Ukuran  Dewan  Komisaris  dan  Risk Management  Committee  terhadap  Pengungkapan  Enterprise  Risk  Management. Jurnal Akuntansi Profesi , 10(2), 139-149.

## Nurbaiti & Muliana

## RISK MANAGEMENT DISCLOSURE: MANAGERIAL OWNERSHIP, RISK MANAGEMENT COMMITTEE, AND CAPITAL STRUCTURE
Savitri, E., Gumanti, T. A., & Yulinda, N. (2020). Enterprise Risk-Based Management Disclosures and  Firm  Value  of  Indonesian  Finance  Companies . Problems  and  Perspectives  in Management , 18 (4), 414–422. Sihab, I. N., & Diyanti, V. (2019). Three Lines of Defense dalam Penerapan Manajemen Risiko pada Perusahaan Niaga Gas Bumi. Jurnal Ilmu Manajemen & Bisnis , 10 (2), 167–180.
Siregar,  N.  Y.,  &  Safitri,  T.  A.  (2019).  Pengaruh  Pengungkapan Enterprise  Risk  Management , Intellectual  Capital , Corporate  Social  Responsibility ,  dan Sustainability  Report terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Darmajaya , 5 (2), 53–79.
Sitompul, S. (2022). Faktor Enterprise Risk Management Pada Industri Barang Konsumsi Di Bei.
Sintaksis: Jurnal Ilmiah Pendidikan , 2(2), 52-61.Sugiyono, P. D. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif (M. P. Setiyawami, S.H. (Ed.)). Alfabeta. Sugiyono, P. D. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif (M. P. Setiyawami, S.H. (ed.)). Alfabeta.
Suzan,  L.,  &  Utari,  A.  R.  (2022). Effect  of  Capital  Structure  ,  Managerial  Ownership  ,  and Intellectual Capital on Firm Value : Study on Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the Period 2017-2020 . Itallenisch , 12 (2), 632–644.
Swarte,  W.,  Lindrianasari,  Prasetyo,  T.  J.,  Sudrajat,  Darma,  F.  (2017).  Pengaruh  Struktur Kepemilikan  dan  Tata  Kelola  Perusahaan  terhadap  Pengungkapan  Manajemen  Risiko. Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan , 3(4), 505-523.
Tarantika, R. A. & Solikhah, B. (2019). Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Karakteristik Dewan Komisaris dan Reputasi Auditor Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko. Journal of Economic, Management, Accounting and Technology , 2(2), 142-155. Taufani, M. T., Shodiq, H. N. & Wahid, A. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Risk Management Disclosure . Riset Unisma , 260-285.
Trinanda,  F.  I.  &  Anisykurlillah,  I.  (2016).  Pengaruh Good  Corporate  Governance dan  Ukuran Perusahaan terhadap Pengungkapan Enterprise Risk Management . Accounting Analysis Journal , 5(2), 104-112.
Wardhani,  W.  K.  &  Samrotun,  Y.  C.  (2020).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan Manajerial,  Ukuran  Perusahaan  dan Leverage terhadap  Integritas  Laporan  Keuangan. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 20 (2), 475–481.
Widhiadnyana,  I.  K.  &  Ratnadi,  N.  M.  D.  (2019). The  Impact  of  Managerial  Ownership, Institutional Ownership, Proportion of Independent Commissioner, and Intellectual Capital on Financial Distress . Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura , 21 (3), 351– 360.
Yanti, I. G. A. D. N., & Darmayanti, N. P. A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage dan  Likuiditas  terhadap  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Manajemen , 8 (4),  2297– 2324.