## ANALISIS TINGKAT KESEHATAN KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI EMPIRIS: PT. KIMIA FARMA (PERSERO), TBK )
Gratiana Deodata H.D.P. Dosen Program Studi Akuntansi Universitas Sains dan Teknologi Jayapura
Email : gratiana.deodata@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  tingkat  kesehatan  keuangan  perusahaan  farmasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu PT. Kimia Farma (Persero), Tbk.
Jenis penelitian ini adalah kuantitatif dengan pendekatan deskriptif untuk menggambarkan perusahaan yang  diteliti.  Peneliti  melakukan  studi  empiris  pada  PT.  Kimia  Farma  (Persero),  Tbk  dengan  data  yang digunakan adalah laporan keuangan periode 2014 sampai dengan tahun 2018. Alat analisis yang digunakan adalah  penilaian  tingkat  Kesehatan  Badan  Udaha  Milik  Negara  ditinjau  dari  rasio  imbalan    kepada pemegang saham (ROE), Rasio Kas, Rasio Lancar, Collection Periods, Perputaran Persediaan, Perputaran Total Aset dan Rasio modal sendiri terhadap total aktiva berdasarkan SK Menteri BUMN No. 100/MBU/2002 Tentang Tingkat Kesehatan Perusahaan Badan Usaha Milik Negara untuk menganalisis tingkat kesehatan keuangan.
Hasil akhir penelitian ini adalah perusahaan mendapat kriteria sehat dengan kategori AA. Skor untuk kondisi  kesehatan  keuangan  yang  didapat  oleh  perusahaan  ini  secara  berurutan  dari tahun  2014,  2015, 2016, 2017, dan 2018 adalah 91, 92, 92, 92, dan 92 dimana nilai tersebut berada pada skor 80< TS ≤95. Artinya dari tahun 2014 hingga 2018 kondisi keuangan perusahaan sehat dan stabil.
Kata kunci : Tingkat Kesehatan, ROE, ROI, Rasio Kas, Rasio Lancar, Collection Periods

## 1.     PENDAHULUAN
Saat ini industri farmasi di dalam negeri sebanyak 206 perusahaan. Jumlah tersebut didominasi oleh 178  perusahaan  swasta  nasional,  24  perusahaan multi-nasional  dan  empat  Badan  Usaha  Milik Negara  (BUMN).  Industri  farmasi  dalam  negeri termasuk  industri  yang  telah  lama  berdiri  dan mampu  memenuhi  75  %  kebutuhan  obat  dalam negeri.
Salah  satu  perusahaan  Badan  Usaha  Milik Negara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia ialah PT. Kimia Farma (persero), Tbk. Sejak berdiri tahun 1971, Kimia Farma (persero), Tbk berkembang  pesat  hingga  menduduki  peringkat keenam di  Indonesia.  Bidang usaha  dari perusahaan ini adalah Health Care Company yang produk  dan  jasanya  adalah  Industri  manufaktur, perdagangan  &  distribusi,  ritel  farmasi  (apotek), klinik  kesehatan,  laboratorium  klinik  dan  optik. Dikarenakan  status  perusahaan  ini  adalah  Badan Usaha  Milik  Negara  maka  Pemegang  sahamnya ialah  Pemerintah  Republik  Indonesia  dengan
jumlah saham sebesar  90,025% dari keseluruhan saham yang ada.
Atas Kinerja
perusahaan BUMN, pengawasan  dilakukan  dengan  menilai  tingkat Kesehatan BUMN berdasarkan Keputusan Menteri Badan  Usaha  Milik  Negara  Nomor:  KEP- 100/MBU/2002,  pada  tanggal  04  Juni  2002, tentang  penilaian  tingkat  Kesehatan  BUMN.  Hasil Evaluasi  kinerja  tersebut  dapat  diketahui  tingkat Kesehatan  dari  BUMN  tersebut.  Selain  itu  hasil evaluasi kinerja dapat digunakan oleh manajeman untuk  mengambil  Tindakan  dan  perencanaan dimasa  depan  yang  diperlukan  untuk  mencapai tujuan.
Berdasarkan  alasan  yang  dikemukakan diatas,  maka  peneliti  tertarik  untuk  meneliti mengenai  Tingkat  Kesehatan  maupun  kinerja Keuangan  dari  PT.  Kimia  Farma  Tbk.  Penelitian mengenai kinerja keuangan ini telah dilakukan oleh beberapa peneliti , Salah satunya  yang dilakukan oleh  Pattanggau  (2016)  pada  PT.  Penggadaian (Persero)  dan  entitas  anak  perusahaan.  Hasil penelitian    kinerja  perusahaan  bila  diukur  secara
keseluruhan    menunjukkan  kinerja  keuangan dalam kategori sehat. Kinerja Keuangan pada rasio likuiditas  bila  diukur  menggunakan  analisis  rasio lancar  menunjukkan  hasil  Sehat,  bila  diukur menggunakan  rasio  kas  menunjukkan    hasil  tidak sehat. Pengukuran Kinerja keuangan menggunakan  rasio  solvabilitas  bila  diukur menggunakan  rasio  modal  sendiri  terhadap  total aktivitas menunjukkan kinerja kurang sehat. Kinerja keuangan  berdasarkan  rasio  aktivitas  bila  diukur menggunakan rasio total asset turnover menunjukkan kinerja yang kurang sehat, bila diukur menggunakan rasio collection periods menunjukkan kinerja yang sehat. Kinerja keuanagn berdasarkan  profitabilitas  diukur  menggunakan rasio ROE menunjukkan kinerja yang sangat sehat, dan bila diukur menggunakan rasio ROI menunjukkan  hasil sehat  [1].
Hasil  Penelitian  lain  yang  dilakukan  oleh Yonathan  Edo  (2018)  pada  PT.  Telekomunikasi Indonesia  juga  menunjukkan  secara  keseluruhan kinerja  keuangan  PT.  Telekomunikasi  Indonesia pada  tahun  2017-2018  masuk  kategori  Sehat, Untuk  analisis  rasio  ROE,  ROI,  Rasio  Kas,  Rasio Lancar,  CP,  TATO,  dan  TMS  pada  tahun  2017- 2018  menunjukkan  hasil  sehat,  sedangkan perhitungan  analisis  rasio  PP  tahun  2017-2018 menunjukkan  hasil  Kurang  Sehat.    berdasarkan Keputusan Menteri No: KEP-100/MBU/2002 [2]. Hasil  dari  penelitian  ini  diharapkan  dapat menjadi  gambaran  bagi  manajemen  PT,  Kimia Farma dalam meningkatkan Kinerja keuangan dan menjadi bahan pertimbangan bagi calon investor di pasar saham.
Tujuan  khusus  yang  hendak  dicapai  dalam penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  tingkat kesehatan  keuangan  pada  PT.  Kimia  Farma (Persero),  Tbk  dalam  periode  tahun  2014  sampai dengan  tahun  2018  berdasarkan  Keputusan Menteri BUMN Nomor: KEP-100/MBU/2002 tentang penilaian tingkat Kesehatan BUMN ditinjau dari Return On Equity, Return On Investment, Cash Rasio, Current Ratio , Collection Periods , Perputaran persediaan , Total Asset Turn Over, dan Total Modal Sendiri  terhadap Total Aset

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitan ini merupakan suatu studi kasus pada PT. Kimia Farma (Persero) Tbk. Metode  analisis  yang  digunakan  peneliti  adalah analisis
rasio keuangan berdasarkan SuratKeputusan  Menteri  BUMN  Nomor:  KEP- 100/MBU/2002.  Adapun  analisis  data  yang
digunakan  untuk  mengetahui  tingkat  kesehatan keuangan perusahaan berdasarkan Surat Keputusan Menteri BUMN Nomor: KEP- 100/MBU/2002 sebagai berikut (Fifi Ergiyanti,2015)
[4]:
1.     Return on Equity (ROE)
Rasio  ini  menunjukkan  efisiensi  penggunaan modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio  ini,  semakin baik.  Artinya  posisi  pemilik  perusahaan  semakin kuat, demikian pula sebaliknya.
Rumus untuk mencari Return on Equity (ROE) dapat digunakan sebagai berikut.
ROE = ( EAT : Equity ) x 100%
2. Return On Invesment (ROI)
ROI  juga  merupakan  suatu  ukuran  tentang efektivitas
manajemen dalam mengelola investasinya.
Rumus  untuk  mencari Return  on  Investment dapat digunakan sebagai berikut.
ROI = ( EAT : Total asset ) x 100%
3. Rasio Kas / Cash Ratio (CAR) Rasio ini menujukkan kemampuan sesungguhnya  bagi  perusahaan  untuk  membayar utang-utang jangka pendeknya.
Rumus  untuk  mencari  rasio  kas  atau cash ratio dapat digunakan sebagai berikut :
CAR = ( Kas dan setara kas : hutang lancar ) x 100%
4. Rasio Lancar / Current Ratio (CR) Rasio  lancar  atau current  ratio merupakan rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih keseluruhan.
Rumus  untuk  mencari  rasio  lancar  atau current ratio dapat digunakan sebagai berikut. CR = ( Aktiva Lancar : Utang lancar)
X 100%
5. Rasio Collection Periods
Rasio collection  periods digunakan  untuk mengetahui  lamanya  hasil  penjualan  tertanam dalam bentuk piutang usaha. Rumus untuk mencari collection periods dapat digunakan sebagai berikut.
CP = (total piutang usaha : total pendapatan usaha) × 365 hari
6.  Perputaran Persediaan (PP)
Perputaran  persediaan  merupakan  rasio  yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang
ditanam  dalam  persediaan  atau inventory ini berputar dalam suatu periode.
PP= (total persediaan : total pendapatan) x
100%
7.  Perputaran Total Aset/ Total Asset Turn Over
(TATO)
Total  asset  turn  over merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  perputaran  semua aktiva  yang  dimiliki  perusahaan  dan  mengukur berapa  jumlah  penjualan  yang  diperoleh  dari  tiap rupiah aktiva.
Rumus untuk mencari total asset turn over dapat digunakan sebagai berikut.
TATO = (total pen dapatan : capital employed )
x 100%
8.  Rasio Total Modal Sendiri Terhadap Total Aset (TMS terhadap TA)
Rasio  TMS  bermanfaat  untuk  mengukur sumber  pembiayaan  utang  sebagai  pembiayaan yang  berbiaya  tetap.  Rumus  untuk  mencari  TMS terhadap TA dapat digunakan sebagai berikut. TMS terhadap TA = (total modal sendiri : total aset) x 100%
Penggolongan  tingkat  kesehatan  BUMN  telah diatur  oleh  pemerintah  melalui  Surat  Keputusan Menteri BUMN Nomor: KEP-100/MBU/2002 dengan rincian sebagai berikut (Inayah, 2011) [5]: a.  Sehat yang terdiri dari:
1)  AAA apabila Total Skor (TS)>95
2)  AA apabila 80<TS≤95 3)  A apabila 65<TS≤80
b.  Kurang sehat yang terdiri dari:
1)  BBB apabila 50<TS≤65
2)  BB apabila 40<TS≤50
3)  B apabila 30<TS≤40
c.  Tidak sehat yang terdiri dari:
1)  CCC apabila 20<TS≤30
2)  CC apabila 10<TS≤20
3)  C apabila TS<10

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1. Analisis Rasio Keuangan
Penilaian  kinerja  dan  Kesehatan  keuangan dapat dilihat daari laporan keuangan  perusahaan. Perhitungan  dalam  menganalisis  rasio  keuangan berasal dari laporan keuangan berupa neraca dan laporan laba rugi (Candraditya,2019) [6].
Berikut adalah perhitungan dan analisis rasio keuangan  berdasarkan Keputusan Menteri BUMN
Nomor:  KEP-100/MBU/2002  tentang  Penilaian Tingkat Kesehatan Badan Usaha Milik Negara.

## Tabel 3.1 Perhitungan ROI
Sumber : Data diolah, 2019
Rasio Return On Investment pada PT. Kimia Farma  (Persero),  Tbk  pada  tahun  2014  adalah sebesar  27%.  Berdasarkan  Surat  Keputusan Menteri  BUMN  No.  100/MBU/  2002  maka  skor untuk  ROI  tahun  2014  adalah  15,  hal  ini  karena 27% berada di rentang 18 < ROI. Dilihat dari tabel penilaian  skor  ROI,  skor  15  berada  di  urutan pertama  yang  artinya  kinerja  perusahaan  tahun 2014  sangat  memuaskan.  ROI  berfungsi  untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk mengelola  aktiva  yang  dimiliki  untuk  membiayai kegiatan operasional untuk memperoleh keuntungan.
Berdasarkan Surat Keputusan Menteri BUMN No.  100/MBU/  2002  maka  skor  untuk  ROI  tahun 2015,2016,  2017,  dan  2018  adalah  sama  dengan tahun 2014 yaitu 15, hal ini karena 25%, 23%, 22%, dan 19% berada di rentang 18 < ROI. Dilihat dari tabel penilaian skor ROI, skor 15 berada di urutan pertama  yang  artinya  kinerja  perusahaan  tahun 2015, 2016, 2017, dan 2018 sangat memuaskan.
Dari  tabel  3.1  dapat  dilihat  dari  rasio Return On Investment PT. Kimia Farma Persero, Tbk dari tahun  2014  sampai  2018  dalam  tabel  penilaian Return  On  Investment pada  Surat  Keputusan Menteri BUMN No. 100/MBU/2002 mendapat skor tertinggi  yaitu  15  namun  rasio  ROI  sendiri mengalami penurunan. Penurunan ini dikarenakan kenaikan laba dan kenaikan aktiva setiap tahunnya tidak  sebanding.  Maka,  dapat  simpulkan  bahwa kinerja  perusahaan  dalam  mengelola  aktiva  yang dimiliki  untuk  membiayai  kegiatan  operasional untuk  memperoleh  keuntungan  dari  tahun  2014- 2018  mengalami  penurunan  namun  masih  dalam penilaian yang memuaskan .

## Tabel 3.2 Perhitungan ROE
Sumber : data diolah, 2019 Rasio Return On Equity pada PT. Kimia Farma (Persero),  Tbk  pada  tahun  2014  adalah  13%. Berdasarkan Surat Keputusan Menteri BUMN No. 100/MBU/2002 skor yang didapat yaitu 16 karena berada  di  rentang  11<  ROE  <=  13,  yang merupakan skor ketiga dalam tabel penilaian skor ROE.  Dengan  mendapat  skor  tertinggi  artinya perusahaan  ini  menunjukan  kunerja  yang  sangat baik  dalam  memperoleh  laba  yang  tersedia  bagi pemegang saham.
Untuk  rasio Return  On  Equity dari  PT.  Kimia Farma (Persero), Tbk cenderung stabil, namun ada penurunan  1%  pada  tahun  2016  dengan  tahun sebelumnya.  Selanjutnya  pada  tahun  2017  rasio Return  On  Equity mengalami  kenaikan  1% sehingga  kembali  mendapat  rasio  sebesar  13%. Untuk  tahun  2018,  rasio Return  On  Equity yang diperoleh sama dengan tahun 2017  yaitu sebesar 13%.
Dilihat  dari  tabel  3.2,  laba  setelah  pajak  dan modal sendiri dari tahun 2014 sampai dengan 2018 terus mengalami peningkatan tetapi tidak diimbangi dengan rasio ROE  yang cenderung stabil. Artinya kinerja  perusahaan  belum  maksimal  dalam menghasilkan laba yang tersedia bagi para pemilik perusahaan atas modal yang mereka investasikan ke  dalam  perusahaan.  Namun,  rasio  ROE  yang didapat  dari tahun  2014-2018  masih  bisa  menjadi jaminan  kuat  yang  dapat  dinikmati  oleh  pemilik modal perusahaan.
Tabel 3.3. Perhitungan Rasio Kas
Sumber : data diolah, 2019
Pada tabel perhitungan rasio kas diatas, dapat dilihat bahwa skor yang diperoleh dari tahun 2014 sampai  dengan  2018  adalah  5,  yang  berada direntang x > = 35. Pada tabel penilaian skor rasio kas,  5  merupakan  skor  tertinggi,  yang  artinya kemampuan  perusahaan  dalam  membayar utang lancar  dengan  menggunakan  kas  dan  setara  kas sangat baik.
Namun  dilihat  dari  rasio  kas  yang  diperoleh mengalami  naik  turun,  rasio  yang  tertinggi  yaitu 67%  pada  tahun  2014  dan  rasio  terendah  38% tahun 2016 walaupun dari tahun ke tahun kas dan setara kas cenderung meningkat. Untuk rasio kas tahun 2018 sebagai tahun terakhir dalam penelitian ini menggambarkan kemampuan perusahaan yaitu setiap Rp.1,- utang lancar dapat dijamin oleh aset lancar  yang  paling  likuid  sebesar  Rp.0,52, begitupun tahun-tahun sebelumnya.

## Tabel 3. 4 Perhitungan Rasio Lancar

## Sumber : Data diolah, 2019
Dari  tabel  3.4  dapat  dilihat  bahwa  skor  rasio lancar  berdasarkan  Surat  Keputusan  Menteri BUMN  No.  100/MBU/2002  dari  PT.  Kimia  Farma (Persero),  Tbk  dalam  periode  2014  hingga  2018 adalah 5 yang merupakan skor tertinggi dan berada di  rentang  125  <=  x.Yang  artinya  perusahaan memiliki  kemampuan  yang  sangat  baik  dalam menggunakan  semua  aktiva  lancarnya  untuk menjamin segala utang lancarnya.
Namun  jika  memperhatikan  rasio  lancar  dari tahun  2014  sampai  2018  terjadi  penurunan  terus- menerus  walaupun  aset  lancar  dan  liabilitas lancarnya  meningkat  setiap  tahun.  Hal  ini dikarenakan perbandingan antara aset lancar dan liabilitas  lancarnya  semakin  mengecil,  jadi  lebih besar  kenaikan  pada  liabilitas  lancar  dibanding kenaikan pada aset lancarnya.
Tabel 3.5 Perhitungan Collection Periods

## Sumber: Data diolah, 2019
Berdasarkan  Surat  Keputusan  Menteri  BUMN No.  100/MBU/2002,  PT.  Kimia  Farma  (Persero), Tbk mendapat skor 5 untuk collection periods dari tahun  2014  sampai  2018.  Skor  5  yang  berada dalam  rentang  x  <=  60  merupakan  skor  tertinggi pada  tabel  skor  penilaian Collection  Periods .  Dari penjelasan  diatas  dapat  diinterpretaikan  bahwa perusahaan  telah  melakukan  pencairan  piutang usaha  dengan  cepat  atau  waktu  yang  tidak  lama sehingga dapat digunakan untuk modal perusahaan.

## Tabel 3.6. Perhitungan Perputaran Persediaan

## Sumber: data diolah, 2019
Pada tahun 2014, PT. Kimia Farma (Persero), Tbk mendapat skor 5 untuk perputaran persediaan selama  55  hari  berdasarkan  Surat  Keputusan Menteri  BUMN  No.  100/MBU/2002.  Artinya  dana yang  telah  ditanamkan  dalam  persediaan  akan mulai  berputar  dari  awal  dalam  waktu  55  hari, sehingga dalam satu tahun periode akuntansi pada tahun  2014  persediaan  mengalami  6,6  kali perputaran. Skor 5 didapat karena rasio perputaran persediaan selama 55 hari berada di rentang x <= 60.
Tahun  2015  rasio  perputaran  persediaannya adalah  56  hari  sehingga  mendapat  skor  5  karena berada dalam rentang x <= 60 pada tabel penilaian
Perputaran  Persediaan.  Artinya  dana  yang  telah ditanamkan dalam persediaan akan mulai berputar dari  awal  dalam  waktu  56  hari,  sehingga  dalam satu periode akuntansi  pada  tahun 2015
persediaan  mengalami  6,5  kali  perputaran.  Dari tahun  sebelumnya  yaitu  2014,  PT.  Kimia  Farma (Persero), Tbk  mengalami penurunan  perputaran persediaan sebanyak 1 hari.
Untuk tahun 2016, Perputaran persediaannya adalah 61 hari sehingga mendapat skor 4,5 karena berada  dalam  rentang  60  <  x  <=  90  pada  tabel penilaian  Perputaran  Persediaan.  Artinya  dana yang  telah  ditanamkan  dalam  persediaan  akan mulai  berputar  dari  awal  dalam  waktu  61  hari, sehingga dalam satu periode akuntansi pada tahun 2016  persediaan  mengalami  6  kali  perputaran. Tahun  2015  mendapat  56  hari  untuk  perputaran persediaannya dan 2016 mendapat 61 hari, berarti pada  tahun  2016  terjadi  penambahan  hari  dalam perputaran persediaannya sebanyak 5 hari. Hal ini terjadi  dikarenakan  perbandingan  antara  total persediaan  dengan  total  pendapatan  semakin mengecil walaupun masing-masing akun mengalami peningkatan.
Untuk tahun 2017, Perputaran persediaannya adalah 71 hari sehingga mendapat skor 4,5 karena berada  dalam  rentang  60  <  x  <=  90  pada  tabel penilaian  Perputaran  Persediaan.  Artinya  dana yang  telah  ditanamkan  dalam  persediaan  akan mulai  berputar  dari  awal  dalam  waktu  71  hari, sehingga dalam tahun 2017 persediaan mengalami 5,1 kali perputaran.  Tahun 2016 mendapat 61 hari untuk  perputaran  persediaannya  dan  2017 mendapat 71 hari, artinya pada tahun 2017 terjadi penambahan
hari dalam perputaran persediaannya  sebanyak  10  hari.  Hal  ini  terjadi dikarenakan perbandingan antara total persediaaan  dengan  total  pendapatan  semakin mengecil
walaupun masing-masing akun mengalami peningkatan.
Untuk tahun 2018, Perputaran persediaannya adalah 88 hari sehingga mendapat skor 4,5 karena berada  dalam  rentang  60  <  x  <=  90  pada  tabel penilaian  Perputaran  Persediaan.  Artinya  dana yang  telah  ditanamkan  dalam  persediaan  akan mulai  berputar  dari  awal  dalam  waktu  88  hari, sehingga dalam tahun 2018 persediaan mengalami 4,1 kali perputaran.  Tahun 2017 mendapat 71 hari untuk  perputaran  persediaannya  dan  2018 mendapat 88 hari, berarti pada tahun 2018 terjadi penambahan hari dalam perputaran persediaannya  sebanyak  17  hari.  Hal  ini  terjadi dikarenakan
perbandingan
antara total persediaaan  dengan  total  pendapatan  semakin
mengecil walaupun masing-masing akun mengalami peningkatan.
Semakin  cepat  waktu  perputaran  persediaan yang  diperoleh  maka  semakin  baik,  begitupun sebaliknya.  Dampak  buruk  dari  semakin  lamanya perputaran  persediaan  adalah  adanya  kerusakan pada  persediaan  yang  tidak  digunakan  semakin banyak. Dilihat dari skor yang didapat pada tahun 2014-2018  mencapai  bobot  angka  tertinggi  yang ditetapkan  oleh  Kementerian  BUMN  maka  hal  ini menunjukkan  efektivitas  operasional  perusahaan semakin baik untuk menghasilkan pendapatan.
Tabel  3.7.  Perhitungan Total  asset  Turn  Over (TATO)
Sumber : Data Diolah, 2019
Rasio TATO berfungsi untuk mengukur efektivitas penggunaan seluruh aktiva perusahaan dalam  menghasilkan  pendapatan.  Pada  tabel  4.7 diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  dari  tahun  2014 sampai  dengan  2018  pada  rasio  perputaran  total aset  menurun,  hal  ini  dikarenakan  jumlah peningkatan  dari  total  pendapatan  usaha  tidak sebanding dengan total capital employed. sehingga dapat diinterpretasikan dari rasio Perputaran Total Aset  dari  tahun  ke  tahun  belum  memaksimalkan perputaran aset dalam menghasilkan pendapatan.

## Tabel 3.8. Perhitungan TMS thd TA
Sumber: Data diolah, 2019
Pada  tahun  2014,  rasio  total  modal  sendiri terhadap  total  aset  adalah  60%.  Berdasarkan Keputusan Menteri BUMN No. 100/MBU/2002, PT. Kimia  Farma  (Persero),  Tbk  mendapat  skor  8 karena rasio yang didapat berada pada rentang 60 < = x < 70.
Pada  tahun  2015  rasio  yang  didapat  adalah 59% dengan skor 8,5 karena berada dalam rentang 50 < = x < 60 pada tabel skor penilaian total modal sendiri terhadap total aset.
Pada  tahun  2016  rasio  yang  didapat  adalah 48% dengan skor 9 karena berada dalam rentang 40 < = x < 50 pada tabel skor penilaian total modal sendiri terhadap total aset.
Pada  tahun  2017  rasio  yang  didapat  adalah 41% dengan skor 9 karena berada dalam rentang 40 < = x < 50 pada tabel skor penilaian total modal sendiri terhadap total aset.
Pada  tahun  2018  rasio  yang  didapat  adalah 34%  dengan skor 10 karena berada dalam rentang 30 < = x < 40 pada tabel skor penilaian total modal sendiri terhadap total aset.
Rasio  TMS  terhadap  TA  berfungsi  untuk mengukur  sumber  pembiayaan  utang  sebagai pembiayaan  yang  berbiaya  tetap.  Pada  tabel  4.8 dapat  dilihat  bahwa  rasio  total  modal  sendiri terhadap  total  aset  semakin  meningkat  dan  pada tahun  2018  mendapat  skor  10  yang  menjadi  skor tertinggi  dalam  tabel  skor  penilaian  total  modal sendiri  terhadap  total  aset  sesuai  dengan  yang Keputusan  Menteri  BUMN  No.  100/MBU/2002. Kenaikan  rasio  ini  dikarenakan  tingginya  modal sendiri atau aset yang digunakan lebih kecil dalam kegiatan operasional perusahaan. Dengan kenaikan  rasio  dari  tahun  ke  tahun  maka menunjukkan perusahaan lebih sedikit menggunakan  utang-utang  untuk  membiayai  aset yang dimilikinya..

## 3.2   Analisis Tingkat Kesehatan Perusahaan
Berdasarkan  analisis  rasio  keuangan  pada PT.  Kimia  Farma  (Persero),  Tbk  menurut  aspek keuangan  pada  Keputusan  Menteri  BUMN No.100/MBU/2002  maka  kondisi  perusahaan berada  pada  predikat  sehat,  kurang  sehat  atau tidak sehat dapat dilihat pada tabel berikut.
Tabel 3.9 Total  Skor Penilaian  Tingkat Kesehatan Keuangan Perusahaan

## Sumber: Data diolah, 2019
1.  Pada  tahun  2014,  total  skor  untuk  PT.  Kimia Farma  (Persero),  Tbk  yang  didapat  dari  rasio- rasio  aspek  keuangan  yang  tertuang  dalam Surat  Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik Negara  No.  100/MBU/2002  tentang  Tingkat Kesehatan BUMN adalah 64 dengan total skor 91  yang  menunjukkan  kondisi  perusahaan sehat dalam predikat AA.
2.  Pada  tahun  2015,  total  skor  untuk  PT.  Kimia Farma  (Persero),  Tbk  yang  didapat  dari  rasio- rasio  aspek  keuangan  yang  tertuang  dalam Surat  Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik Negara  No.  100/MBU/2002  tentang  Tingkat Kesehatan  BUMN  adalah  64,5  dengan  total skor 92 yang menunjukkan kondisi perusahaan sehat  dengan  predikat  AA.  Tingkat  kesehatan yang  bertambah  dari  tahun  2014  diakibatkan oleh  beberapa  rasio  yang  berubah  yaitu  rasio total  modal  sendiri  terhadap  total  aset bertambah  0,5  poin,  rasio  lain  mendapat  poin yang sama dengan tahun sebelumnya.
3.  Pada  tahun  2016,  total  skor  untuk  PT.  Kimia Farma  (Persero),  Tbk  yang  didapat  dari  rasio- rasio  aspek  keuangan  yang  tertuang  dalam Surat  Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik Negara  No.  100/MBU/2002  tentang  Tingkat
Kesehatan  BUMN  adalah  64,5  dengan  total skor 92 yang menunjukkan kondisi perusahaan sehat  dengan  predikat  AA.  Tingkat  kesehatan dari  tahun  2015  tidak  mengalami  kenaikan ataupun namun ada perbedaan pada beberapa rasio yang berubah yaitu perputaran persediaan berkurang  0,5  poin  dan  total  modal  sendiri terhadap  total  aset  naik    0,5  poin.  Selain  itu, rasio  lain  mendapat  poin  yang  sama  dengan tahun sebelumnya.
4.  Pada  tahun  2017,  total  skor  untuk  PT.  Kimia Farma  (Persero),  Tbk  yang  didapat  dari  rasio- rasio  aspek  keuangan  yang  tertuang  dalam Surat  Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik Negara  No.  100/MBU/2002  tentang  Tingkat Kesehatan  BUMN  adalah  64,5    dengan  total skor 92 yang menunjukkan kondisi perusahaan sehat  dengan  predikat  AA.  Tingkat  kesehatan dibanding  dari  tahun  2016  tidak  mengalami perubahan.semua  skor  yang  didapat  pada tahun sebelumnya sama dengan tahun 2017.
Pada  tahun  2018,  total  skor  untuk  PT.  Kimia Farma (Persero), Tbk yang didapat dari rasio-rasio aspek  keuangan  yang  tertuang  dalam  Surat Keputusan Menteri Badan Usaha Milik Negara No. 100/MBU/2002 tentang  Tingkat  Kesehatan BUMN adalah 64,5 yang menunjukkan kondisi perusahaan  sehat  dengan  predikat  AA.  Tingkat kesehatan  tahun  2018  dibanding  dengan  tahun sebelumnya  tetap,  namun  ada  perubahan  pada rasio-rasionya  yaitu  Total  Asset  Turn  Over mengalami  penurunan  1  poin  dan  total  modal sendiri  terhadap  total  aset  naik  1  poin.  Selain  itu, rasio lain mendapat poin yang sama dengan tahun sebelumnya.

## 4.    KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis yang telah diuraikan  pada  bab  terdahulu,  maka  kesimpulan yang  dapat  ditarik  adalah  kondisi  kesehatan keuangan  PT.  Kimia  Farma  (Persero),  Tbk  dalam periode  2014  sampai  dengan  2018  berdasarkan Surat
Keputusan Menteri BUMN Nomor 100/MBU/2002 Tentang Penilaian Tingkat
Kesehatan  Badan  Usaha  Milik  Negara  berada dalam  kriteria  sehat  dengan  kategori  AA.  Skor untuk  kondisi  kesehatan  keuangan  yang  didapat oleh  perusahaan  ini  secara  berurutan  dari  tahun 2014, 2015, 2016, 2017, dan 2018 adalah 91, 92, 92,  92, dan 92 dimana nilai tersebut berada  pada skor  80<  TS  ≤95.  Artinya  dari  tahun  2014  hingga 2018  kondisi  keuangan  perusahaan  sehat  dan stabil. Walaupun  skor  akhir  yang  diperoleh  dalam
analisis  kesehatan  keuangan  perusahaan  berada pada  kriteria  sehat  dan  stabil,  namun  pada  hasil perhitungan  rasio-rasio  keuangan  ada  yang mengalami penurunan, yaitu perputaran persediaan dan total asset turn over . . 5. DAFTAR PUSTAKA
[1]. Pattanggau, 2016. Analisis Kinerja Keuangan PT.  Pegadaian  (Persero)  dan  Entitas  Anak Perusahaan  Berdasarkan  Kepmen  BUMN
Nomor  KEP-100/MBU/2002  (Periode  2011- 2015). Jurnal Competitiveness. Vol. 10, No. 2. Hal: 76-90.
[2]. Edo Yonathan,Dibyo Iskandar , 2016,
Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  PEnilaian Kinerja  Keuangan  Pada  PT.  Telekomunikasi Indonesia  Tbk.  eJurnal  STIE  AUB  Aktual. Vol.2  No.1.  Hal  93-104.  ISSN  2337-568X. STIE AUB Surakarta, Indonesia.
[3]. Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik Negara Nomor : KEP-100/MBU/2002 Tentang Penilaian  Tingkat  Kesehatan  Badan  Usaha Milik Negara.
[4]. Fifi Ergiyanti , Suharno, Bambang Windarno. 2015. Analisis  Laporan  Keungan untuk  menilai  Kinerja  Keuangan  Pada  PT.
Telekomunikasi IndonesiaTbk . [5]. Inayati,  F  Anissa,  Suryani,  Erma  dan Setiawan,  Bambang . “Penerapan  Alman  Z- Score  Untuk  Analisis  Tingkat  Kesehatan UKM”. Jurnal Teknik Pomits. 1(1) :1-5.
[6]. Wicaksana,Candraditya Ade. 2019. Analisis Tingkat Kesehatan
Keuangan PT.
Penggadaian  (Persero).eJurnal  jimfeb  UB. Universitas Brawijaya.