https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
Sketsa Bisnis Volume (6) No (1) (2019) pp (43-58)

## JURNAL SKETSA BISNIS
Naskah Diterima : 8 Juli 2017; Diterima Publikasi : 15 Agustus 2017
Journal Homepage https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS
Pengaruh Sustainability Report dan Foreign Investment Terhadap Financial Performance (Studi Pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)
Renwi Noviantini *

## Inspektorat Jenderal Kementerian Riset Teknologi dan Pendidikan Tinggi

## Abstract
Sustainability is a crucial issue for corporate world today. In Indonesian sustainability report research  trends  are  increasing  as  well  as  the  increasing  of  companies  that  publish sustainability report . The aim of this study is to determine the effect of the sustainability report disclosure  (Which  difined  as  economic performance disclosure,  environmental performance disclosure  and  social performance disclosure)  and  foreign  ownership  to  financial performance (ROA).The population of this research is the LQ 45 listed on the Indonesia Stock Exchange and consistently  publish  the  annual  report  and sustainability  report in  2013-2015.  The  selection  of this sample uses purposive sampling method. They are 17 companies with total 51 samples of research. Data is analyzed by using classic assumption test and multiple linear regression. The results of this research show that the economic performance disclosure and social performance disclosure  have  significant  effect  to  financial performance (ROA).  While  the  environmental performance disclosure  and  foreign  ownership  have  no  significant  effect  to  financial performance (ROA).
Keywords: Economic Performance Disclosure, Environmental Performance Disclosure, Social Performance Disclosure, Foreign Ownership, Financial Performance (ROA).

## Abstrak
Sustainability  merupakan  isu  krusial  bagi  dunia  usaha  saat  ini.  Di  Indonesia  tren penelitian sustainability  report semakin  meningkat  seiring  dengan  meningkatnya  jumlah perusahaan  yang  mempublikasikan sustainability  report .  Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui  pengaruh sustainability  report (yang  didimensikan  sebagai  pengungkapan  kinerja ekonomi, pengungkapan kinerja lingkungan, dan pengungkapan kinerja sosial) dan kepemilikan asing terhadap kinerja keuangan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan LQ 45 yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  konsisten  mempublikasikan  laporan  tahunan  dan sustainability  report pada  tahun  2013-2015.  Pemilihan  sampel  ini  menggunakan  metode purpose  sampling.  Sebanyak  17  perusahaan  dengan  total  51  sampel  penelitian.  Analisis datadalam penelitian ini menggunakan regresi linear berganda.Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa  pengungkapan  kinerja  ekonomi  dan  kinerja  sosial  berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja keuangan (ROA). Sedangkan pengungkapan kinerja lingkungan dan kepemilikan asing tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (ROA).
Kata  Kunci :  Pengungkapan  Kinerja  Ekonomi,  Pengungkapan  Kinerja  Lingkungan, Pengungkapan Kinerja Sosial, Kepemilikan Asing, Kinerja Keuangan (ROA).
*) Penulis Korespondensi: Renwi.nov@gmail.com
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index

## 1.  Pendahuluan
Dengan  meningkatnya  isu-isu  tentang peristiwa  sosial  dan  lingkungan,  beberapa tahun terakhir ini tren keberlanjutan
(sustainability)
perusahaan menjadi perkembangan
utama perusahaan khususnya di Indonesia. Konsep ini muncul karena tuntutan dan harapan dari stakeholder tentang  peran  perusahaan terhadap  kerusakan  lingkungan.  Saat  ini, telah terjadi perubahan pandangan terhadap lingkungan bisnis, sebagian besar investor  tidak  lagi  hanya  mengandalkan pengungkapan  laporan  keuangan  yang berkaitan  dengan  kinerja  keuangan  saja, tetapi  juga  ingin  mengetahui  kinerja  non keuangan  seperti  informasi  pengungkapan lingkungan dan sosial (Burhan, 2009).
Adanya peristiwa sosial dan lingkungan yang  dialami  oleh  beberapa  perusahaan saat  ini  menjadi  salah  satu  pemicu  dari tuntutan  para stakeholder seperti  kasus yang  terkait  dengan  lingkungan  yaitu Lapindo  Brantas  yang  merupakan  sumber terjadinya banjir lumpur di kawasan Sidoarjo (Sari, 2013).
Fokus utama perusahaan dalam meghadapi persaingan bisnis adalah bagaimana cara untuk bertahan (sustain),terdapat 3 hal yang dapat menjamin  keberlangsungan  bisnis  dalam jangka  panjang  adalah economic , social , dan enviromental .  Banyak    perusahaan yang  fokus  hanya  mencari  keuntungan ( profit )  belaka.  Padahal  agar  tetap  tumbuh dan  berkembang  dalam  jangka  panjang maka perusahaan juga harus bertanggungjawab    terhadap  masyarakat (people) dan lingkungan (planet)
sekitarnya.  Istilah profit , people ,dan planet dikenal dengan konsep triple bottom line.
Konsep triple bottom line dalam sustainability  terletak  pada  pertemuan antara  tiga  aspek, people - social ; planet - environment ;  dan profit - economic .  Bagi suatu  perusahaan, sustainability  report berfungsi  sebagai  alat  ukur  pencapaian
target  kerja  dalam  isu  TBL  (Triple  Bottom Line). Sustainability  report bagi  investor digunakan  sebagai  bahan  pertimbangan oleh investor dalam menanamkan modalnya sedangkan bagi pemangku kepentingan sustainability report digunakan untuk menilai komitmen perusahaan terhadap pembangunan berkelanjutan.
Sustainability  report berbeda  dengan CSR  ( Corporate  Social  Responsibility ), walaupun  sama-sama  bentuk  pertanggung jawaban sosial perusahaan terhadap lingkungan  sekitar.  Salah  satu  hal  yang dapat membedakan adalah cara pengungkapannya.  Pengungkapan  CSR jadi satu dengan laporan tahunan perusahaan,  sedangkan  pengungkapan sustainability  report lebih  terperinci  dan berdiri  sendiri  (Soelistyoningrum,  2011). Pengungkapan  CSR  hanya  berfokus  pada sosial dan lingkungan perusahaan sedangkan  pengungkapan sustainability report selain kepada sosial  dan  lingkungan juga kepada ekonomi perusahaan.
Sustainability
report (laporan keberlanjutan) adalah sebuah laporan yang diterbitkan oleh perusahaan atau organisasi mengenai  dampak  ekonomi,  sosial,  dan lingkungan  dalam  kehidupan  sehari-hari (GRI-G4,  2013).  Publikasi sustainability report berdasarkan  GRI  di  negara  Eropa sudah  diwajibkan.  Namun  di  Indonesia sendiri  pengungkapan sustainability  report masih  bersifat voluntary ,  yang  artinya perusahaan  dengan  sukarela  menerbitkan atau  tidak  menerbitkan  SR  serta  tidak adanya aturan yang mewajibkan perusahaan menerbitkan sustainability report .
Saat ini, pengungkapan sustainability report (laporan keberlanjutan)
menjadi  tren  dan  sebuah  kebutuhan  bagi perusahaan progresif dalam menginformasikan  perihal  kinerja  ekonomi, sosial  dan  lingkungannya  kepada  seluruh pemangku kepentingan ( stakeholders ) perusahaan. Beberapa penelitian terdahulu mengenai sustainability report
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
menunjukkan  hasil  yang  bervariasi  dan belum  konsisten  sehingga  peneliti  ingin melakukan  penelitian  lebih  lanjut.  Dalam penelitian  (Reddy  et  al.,  2010)  yang dilakukan  pada  perusahaan  di  Australia dan  Selandia  Baru,  menunjukkan  hasil yang berbeda. Penelitian pada perusahaan Australia, menunjukkan bahwa Sustainability  report memiliki  pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.  Sebaliknya,  hasil  penelitian pada perusahaan di Selandia Baru sustainability  report tidak  berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Penelitian lain yang dilakukan (Soelistyoningrum,  2011)  berkaitan  dengan pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap kinerja keuangan perusahaan  menunjukkan  hasil  bahwa pengungkapan sustainability report memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  ROA  dengan arah positif. Artinya pengungkapan sustainability  report dapat  meningkatkan kepercayaan  para  pemangku  kepentingan sehingga investasi serta laba yang diperoleh perusahaanpun meningkat. Sementara  penelitian  lainnya  dilakukan oleh  (Sejati,  2014)  menyatakan  bahwa aspek  kinerja  ekonomi,  lingkungan  dan sosial  yang  terdapat  dalam  pengungkapan sustainability report
tidak dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan.
Penelitian  mengenai  aspek  kinerja dalam sustainability  report dilakukan  oleh (Tarigan et  al .,  2014)  menyatakan  bahwa pengungkapan kinerja ekonomi tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan. Artinya  pengungkapan  kinerja  ekonomi memberikan  pengaruh  negatif  terhadap kinerja  keuangan.  Hal  ini  berbeda  dengan hasil penelitian (Aggarwal, 2013) menyatakan  bahwa  aspek  kinerja  ekonomi dalam  pengungkapan sustainability  report berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan (ROA).  Hal  ini  menunjukkan  peningkatan kinerja  ekonomi    perusahaan  seiring
dengan  kinerja  keuangan  perusahaan. Artinya  para  pemangku  kepentingan  lebih tertarik untuk menanamkan modalnya pada perusahaan  yang  transparan  dalam  hal keuangan.
Dalam penelitian (Adhima, 2012)
menunjukkan bahwa pengungkapan kinerja lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap kinerja keuangan. Sedangkan hasil penelitian (Simbolon et al ., 2016) menunjukkan bahwa pengungkapan kinerja lingkungan  tidak  berpengaruh  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  (ROA).  Hal ini  menunjukkan  bahwa  dimensi  kinerja lingkungan  belum  terlalu  diperhatikan  oleh investor  sehingga  pengungkapannya  tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.
Dalam  aspek  kinerja  sosial  terhadap kinerja keuangan perusahaan juga mengalami  berbagai  penelitian  yang  tidak konsisten.
(Tarigan et al ., 2014) menyatakan  bahwa  pengungkapan  kinerja sosial  memiliki  pengaruh  positif  signifikan terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan. Artinya pengungkapan kinerja sosial mempengaruhi keputusan pemangku kepentingan yang imbasnya mempengaruhi kinerja  keuangan  perusahaan.  Sedangkan penelitian  (Adhima,  2012)  menyatakan bahwa pengungkapan kinerja sosial memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.
Struktur  kepemilikan  merupakan  salah satu  faktor  yang  mempengaruhi  kinerja keuangan.  Struktur  kepemilikan  terdiri  dari kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, kepemilikan publik dan kepemilikan asing. Pada beberapa penelitian  sebelumnya  sebagian  besar variabel  dalam  kepemilikan  asing  yang sering digunakan adalah kepemilikan manajerial, kepemilikan publik dan kepemilikan instutisional. Padahal kepemilikan  asing  juga  perlu  untuk  diteliti, ditambah  lagi    kepemilikan  saham  oleh investor  asing  sampai  dengan  bulan Februari  2013  masih  mendominasi  yaitu
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
sebesar  59,15  %,  sedangkan  kepemilikan saham  domestik  hanya  sebesar  40,85% (Hidayah et  al .,  2015).  Berdasarkan penelitian  yang  dilakukan  (Wiranata et  al ., 2015)  mengungkapkan  bahwa  kepemilikan asing berpengaruh positif signifikan terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal  ini disebabkan  adanya  pengawasan  secara aktif oleh pemodal asing terhadap perkembangan  perusahaan  baik  melalui situs perusahaan maupun konfirmasi langsung  melalui  telepon.  Oleh  karena  itu, dalam  penelitian  ini  menggunakan  aspek kepemilikan asing dalam struktur kepemilikan.
Dalam  penelitian  ini  menggunakan perusahaan  yang  terdaftar  di  LQ  45 dikarenakan  saham  LQ  45  merupakan saham  dengan  kapitalisasi  yang  tinggi  dan frekuensi perdagangan yang tinggi sehingga prospek pertumbuhan dan kondisi keuangan baik. Indeks LQ 45 terdiri dari 45 saham dengan tingkat likuiditas tinggi yang terpilih  setelah  melalui  beberapa  kriteria pemilihan.  Penggunaan  tahun  2013-2015 dipilih  dalam  penelitian  ini  karena  standar indikator  yang  digunakan  adalah  GRI-G4 yang baru diluncurkan tanggal 22 Mei 2013 selain itu untuk memperbesar sampel data, sehingga  lebih  banyak  perusahaan  yang mengungkapkan sustainability report . Berdasarkan  latar  belakang  diatas, maka  penulis  tertarik  untuk  melakukan penelitian mengenai “Pengaruh Pengungkapan Sustainability  report Dan Kepemilikan Asing Terhadap Kinerja
Keuangan  Studi  Pada  Perusahaan  LQ  45 yang Terdaftar di BEI Periode 2013- 2015”.
2.  Kerangka Teori
2.1. Agency Theory Teori keagenan (Agency Theory) menjelaskan  bahwa  hubungan  agensi muncul  ketika  satu  orang  atau  lebih ( principal ) mempekerjakan orang lain ( agent )  untuk  memberikan  suatu  jasa  dan kemudian mendelegasikan wewenang
pengambilan  keputusan  kepada  agen tersebut (Jensen et al ., 1976). Teori agensi mengasumsikan  bahwa  semua  individu bertindak atas kepentingan mereka sendiri. Pemilik perusahaan sebagai principal diasumsikan  hanya  tertarik  pada  hasil keuangan  yang  bertambah  atau  investasi mereka didalam perusahaan.
Sedangkan  para  agen  diasumsikan menerima  kepuasan  berupa  kompensasi keuangan.  Karena  perbedaan  kepentingan ini, masing-masing pihak berusaha memperbesar  keuntungan  bagi  diri  sendiri. Agency Theory memandang bahwa manajemen perusahaan sebagai agen bagi para  pemegang  saham,  akan  bertindak dengan penuh kesadaran bagi kepentingannya sendiri (self-interest) bukan sebagai pihak yang arif dan bijaksana serta adil terhadap pemegang saham.
2.2. Stakeholders Theory Stakeholder (pemangku  kepentingan) menurut  GRI  adalah  entitas  atau  individu yang  diharapkan  dapat  mempengaruhi secara signifikan aktivitas, produk, dan atau jasa-jasa  organisasi,  serta  entitas  atau individu  yang  tindakannya  diharapkan dapat mempengaruhi kemampuan organisasi  dalam  melaksanakan  strategi dan mencapai tujuannya, termasuk didalamnya  entitas  atau  individu  yang memiliki  hak  tuntutan  yang  sah  terhadap organisasi berdasarkan hukum atau konvensi internasional (GRI, 2006).
Teori stakeholder perusahaan bukanlah  entitas  yang  hanya  beroperasi untuk  kepentingan  sendiri  namun  harus memberikan  manfaat  bagi stakeholder nya (Chariri, 2008). Perusahaan harus menjaga hubungan  dengan stakeholder nya  dengan dengan    mengakomodasi  keinginan  dan kebutuhan  para stakeholder perusahaan, terutama stakeholder yang  mempunyai kekuatan  terhadap  ketersediaan  sumber daya  yang  digunakan  untuk  aktivitas operasional  perusahaan,  seperti  tenaga
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
kerja,  pasar  atas  produk  perusahaan  dan lain-lain (Chariri et al ., 2007).
2.3. Legitimacy Theory
1.  Definisi Teori Legitmasi
Legitimasi  adalah  pengakuan  akan legalitas sesuatu. Legitimasi dapat memberikan  mekanisme  yang  kuat  untuk memahami  pengungkapan    sukarela  untuk lingkungan  dan  sosial  yang  dilakukan  oleh perusahaan,  dan  pemahaman  ini  yang nantinya  akan  mengarah  ke  debat  publik yang  kritis,  lebih  jauh  lagi  teori  legitimasi menunjukkan kepada peneliti dan masyarakat  luas  jalan  untuk  lebih  peka terhadap  isi  pengungkapan  perusahaan (Wibowo, 2014).
Teori  legitimasi  mengatakan  bahwa organisasi  secara  kontinyu  mencoba  untuk meyakinkan bahwa kegiatan yang dilakukan  sesuai  dengan  batasan  dan norma-norma yang berlaku dalam masyarakat disekitar tempat mereka berada  (Hadi,  2011).  Legitimasi  organisasi dapat dilihat sebagai sesuatu yang diberikan  masyarakat  kepada  perusahaan dan  sesuatu  yang  diinginkan  atau  dicari perusahaan dari masyarakat (Chariri, 2008).  Teori  ini  menjadi  landasan  bagi perusahaan  untuk  memperhatikan  apa yang  menjadi  harapan  masyarakat  dan mampu    menyelaraskan  degan  norma sosial  yang  berlaku  dimana  perusahaan melangsungkan kegiatan bisnisnya (Muallifin, dkk, 2016).
2.4. Sustainability Report tanggungjawab sosial perusahaan diungkapkan di dalam laporan yang disebut sustainability
report (Laporan keberlanjutan). sustainability report memiliki definisi  yang  beragam,  menurut  (Elkington, 1997) dalam (Simbolon, dkk, 2016) austainability  report berarti  laporan  yang memuat  tidak  saja  kinerja  keuangan  tapi juga  informasi  non  keuangan  yang  terdiri dari informasi aktivitas sosial dan lingkungan yang
memungkinkan perusahaan dapat bertumbuh secara
berkesinambungan
( sustainable performance ). Global Reporting Initiative (GRI) sebagai lembaga pemberi pedoman pengungkapan sustainability report , mendefinisikan Sustainability report sebagai praktek pengukuran,
pengungkapan dan upaya akuntabilitas dari kinerja  organisasi  dalam  mencapai  tujuan pembangunan  berkelanjutan  kepada  para pemangku kepentingan baik internal maupun  eksternal  (GRI,  2006).  Pelaporan Sustainability  report menurut  GRI  dibagi menjadi 3 komponen, yaitu kinerja ekonomi ( economic performance ),  kinerja  sosial
( social performance ), dan kinerja lingkungan ( environmental performance ).
2.  Pengungkapan Sustainability report di
Indonesia
Pengungkapan sustainability  report di
Indonesia masih bersifat sukarela
(voluntary  disclosure),  yaitu  perusahaan secara sukarela mengungkapkan sustainability  report tanpa  diharuskan  oleh standar yang ada. Pelaporan pertanggungjawaban  sosial  masih  belum memiliki  standar  yang    baku,  sehingga jumlah  dan  cara  pengungkapan  informasi sosial  bergantung  kepada  kebijakan  dari pihak manajemen perusahaan.
Berdasarkan keputusan Ketua BAPEPAM  dan  LK  No.  KEP-431/BL/2012, laporan  tahunan  wajib  memuat  tanggung jawab sosial perusahaan.
Laporan mengenai tanggung jawab sosial perusahaan diungkap pada laporan tahunan  atau  laporan  tersendiri  yang disampaikan  bersamaan  dengan  laporan tahunan kepada BAPEPAM dan LK, seperti laporan keberlanjutan ( sustainability report ) atau laporan  tanggung  jawab sosial perusahaan  ( corporate  social  responsibility report ).
3.  Prinsip  Pengungkapan Sustainability
Report Prinsip-prinsip
pengungkapan sustainability  report seperti  yang  tertulis
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
pada pedoman laporan keberlanjutan dalam GRI,  adalah sebagai berikut : a.  Keseimbangan b.  Dapat dibandingkan c.  Akurat d.  Urut waktu e.  Kesesuaian
f. Dapat dipertanggungjawabkan
Dalam  penggungkapan sustainability report terbagi menjadi tiga yaitu pengungkapan  ekonomi,  pengungkapan lingkungan  dan  pengungkapan  sosial. Berikut  ini  adalah  penjelasan  mengenai pembagian    pengungkapan sustainability report (GRI-G4, 2013): a.  Pengungkapan kinerja ekonomi Pengungkapan  yang  berkaitan  dengan dampak  organisasi  terhadap  keadaan ekonomi.
b.  Pengungkapan kinerja lingkungan Pengungkapan kinerja lingkungan berkaitan  dengan  dampak  organisasi  pada sistem  alam  yang  hidup  dan  tidak  hidup, termasuk tanah, udara, air dan ekosistem. c.  Pengungkapan kinerja sosial
Pengungkapan kinerja sosial membahas dampak yang dimiliki organisasi terhadap  sistem  sosial  dimana  organisasi beroperasi.  Kataegori  sosial  berisi  sub- kategori  :  praktik  ketenaga  kerjaan  dan kenyamanan  bekerja,  HAM,  masyarakat dan  tanggug  jawab  atas  produk.  Berikut merupakan  indikator sustainability  report dalam penelitian ini:
a)  Pengungkapan Kinerja Ekonomi Dalam penelitian ini pengukuran pengungkapan  kinerja  ekonomi  sesuai SRDI    untuk  aspek  ekonomi  yang berdasarkan  standar  GRI  G4  Guidelines. Jumlah pengungkapan kinerja ekonomi ada 9  item  pengungkapan.  Untuk  penilaian diberikan skor 1 jika item diungkapkan dan skor 0 jika item tidak diungkapkan.  Setelah pemberian  skor  semua  item  dilakukan, maka  skor  tersebut  dijumlahkan  untuk memperoleh skor setiap perusahaan.
Rumus perhitungan pengungkapan kinerja ekonomi (KE) adalah :
KE        = N

## K
Keterangan :
KE     = Pengungkapan Kinerja  Ekonomi
N =Jumlah  item  yang  diungkapkan perusahaan
K = Jumlah item yang diharapkan d.  Pengungkapan Kinerja Lingkungan Pengungkapan kinerja lingkungan berkaitan  dengan  dampak  organisai  pada sistem  alam  yang  hidup  dan  tidak  hidup, termasuk  tanah,  udara,  air  dan  ekosistem (GRI-G4, 2013).
Jumlah pengungkapan kinerja lingkungan  ada  34  item  pengungkapan. Untuk  penilaian  diberikan  skor  1  jika  item diungkapkan  dan  skor  0  jika  item  tidak diungkapkan.  Setelah  pemberian  skor semua  item  dilakukan,  maka  skor  tersebut dijumlahkan  untuk  memperoleh  skor  setiap perusahaan.
Rumus perhitungan pengungkapan kinerja lingkungan (KL) adalah :
KL  = N K
Keterangan:
KL  = Pengungkapan Kinerja Lingkungan n = Jumlah item yang diungkapkan perusahaan
k = Jumlah item yang diharapkan e.  Pengungkapan Kinerja Sosial Pengungkapan
kinerja sosial membahas dampak yang dimiliki organisasi terhadap  sistem  sosial  dimana  organisasi beroperasi.  Menurut  GRI-G4  (2013)  aspek kinerja  sosial  terdiri  atas  4  sub-kategori yaitu :
- Praktik ketenaga kerjaan dan kenyamanan bekerja,
- HAM (Hak Asasi Manusia)
- Masyarakat - Tanggung jawab atas produk
Dalam penelitian ini pengukuran pengungkapan  kinerja  sosial  sesuai  SRDI aspek  sosial  yang  berdasarkan  standar
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
GRI  G4  Guidelines.  Jumlah  keseluruhan pengungkapan  kinerja  sosial  ada  48  item pengungkapan.  Untuk  penilaian  diberikan skor 1 jika item diungkapkan dan skor 0 jika item tidak diungkapkan. Setelah pemberian skor  semua  item  dilakukan,  maka  skor tersebut  dijumlahkan  untuk  memperoleh skor setiap perusahaan.
Rumus perhitungan pengungkapan kinerja sosial (KS) adalah :
KS   = N K
Keterangan:
KS  = Pengungkapan Kinerja Sosial n =Jumlah item yang diungkapkan perusahaan
k = Jumlah item yang diharapkan
2.5. Kepemilikan Asing
Kepemilikan  asing  adalah  persentase kepemilikan  saham  oleh  investor  asing. Menurut  (Rustiarni,  2011)  Kepemilikan saham  asing  adalah  jumlah  saham  yang dimiliki  oleh  pihak  asing  (luar  negeri)  baik oleh  individu  maupun  lembaga  terhadap saham perusahaan di Indonesia.
Struktur kepemilikan asing dapat diukur sesuai  dengan  proporsi  saham  biasa  yang dimiliki  oleh  asing,  dapat  dirumuskan sebagai berikut :
Foreign Invesment = Jumlah kepemilikan saham oleh pihak asing X 100% Jumlah saham yang beredar Total  saham  asing  yang  dimaksud adalah  jumlah  presentase  saham  yang dimiliki  oleh  pihak  asing  pada  akhir  tahun. Sedangkan  total  saham  yang  beredar, dihitung  dengan  menjumlahkan  seluruh saham  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan tersebut pada akhir tahun.
2.6. Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  merupakan  salah satu  alat  ukur  yang  digunakan  oleh  para pemakai laporan keuangan dalam
menentukan sejauh mana kualitas perusahaan. Dari laporan keuangan tersebut,  dapat  diketahui  keadaan  finansial perusahaan  dan  hasil-hasil  yang  telah dicapai perusahaan selama periode tertentu.  Pengukuran  kinerja  merupakan analisis  data  serta  pengendalian  bagi perusahaan.  Data  yang  digunakan  dalam pengukuran  kinerja  keuangan  berasal  dari laporan keuangan.
Rasio    profitabilitas  dalam  penelitianini menggunakan Return      On  Asset (ROA), sedangkan      pengertian      dari      (ROA) disebut  sebagai rentabilitas ekonomis, yakni  merupakan  ukuran  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba dengan semua aktiva yang dimiliki perusahaan (Nuraeni & Rakhmawati, 2016).
Dalam penelitian ini , kinerja keuangan perusahaan  diproksikan  dengan  ROA. Analisis Return  on  asset (ROA)  digunakan untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan memanfaatkan aktivanya dalam menghasilkan  laba  (Sejati,  2014).  ROA dirumuskan sebagai berikut :
ROA =

## Laba Bersih Setelah Pajak Total Aktiva
3.  Metode
Penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif,  dengan  menggunakan multiple linier regression. Populasi dan sampel yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  17 perusahaan  yang terdaftar di LQ 45 dalam angka  tahun  2013-2015,  dan  perusahaan tersebut juga harus menerbitkan sustainability report (laporan keberlanjutan) berturut-turut  selama  periode  2013-2015. Pemilihan  sampel  pada  perusahaan  yang terdaftar  di  LQ  45  dikarenakan  saham  LQ 45  merupakan  saham  dengan  kapitalisasi yang  tinggi  dan  frekuensi  perdagangan yang tinggi sehingga prospek pertumbuhan dan kondisi keuangan baik.
Penggunaan  tahun  2013-2015  dipilih dalam  penelitian  ini  untuk  memperbesar
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
sampel  data,  sehingga  lebih  banyak perusahaan yang
mengungkapkan sustainability report .
Pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini menggunakan  teknik  purposive  sampling atau pengambilan sampel secara proporsional  atau  tidak  acak,  karena sumber datanya dilakukan atas pertimbangan  tertentu  yang  disesuaikan dengan tujuan dan masalah penelitian.
Statistik  deskriptif  merupakan  suatu metode dalam mengorganisi dan menganalisis  data  kuantitatif  (Fahrizqi, 2010).  Menurut  (Sugiyono,  2013)  statistik deskriptif  adalah  statistik  yang  digunakan untuk  menganalisa  data  dengan  cara mendeskripsikan atau menggambarkan data  yang  telah  terkumpul  sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau gineralisasi.
Analisis  statistik  deskriptif  mempunyai tujuan  untuk  mengetahui  gambaran  umum dari semua variabel yang digunakan dalam penelitian.  Ukuran  yang  digunakan  dalam deskripsi  antara  lain  :  frekuensi,  tendensi sentral  ( mean,  median,  modus ), disperse (standar  deviasi  dan  varian)  dan  koefisien korelasi antara variabel penelitian (Nurjanah,  2015).  Uji  statistik  deskriptif dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan program SPSS Versi 17.
3.1. Tahapan Pengujian Analisis Data 1.  Uji Normalitas Uji normalitas adalah pengujian
tentang  kenormalan  distribusi  (Purbayu  & Ashari, 2005). Dalam penelitian uji normalitas digunakan untuk menguji
apakah  model  dalam  regresi,  variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi  normal.  Uji  normalitas  dapat dilakukan dengan Kolmogorov-Smirnov. 2.  Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi digunakan untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi  linier ada  korelasi  antar  kesalahan  pengganggu beda  periode  t  dengan  tingkat  kesalahan
pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Deteksi adanya  autokorelasi  dapat  dilihat  dari angka DW (Durbin-Watson).
3.  Uji Multikolineritas
Uji  multikolineritas  bertujuan  untuk menguji  apakah  model  regresi  ditemukan adanya korelasi antara variabel independen.  Model  regresi  yang  baik seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara variabel  independen.  Untuk  mendeteksi ada  atau  tidaknya  multikolineritas  di  dalam model  regresi  dapat  dilihat  dari  (1)  nilai tolerance  dan  lawannya  (2)  Variance Inflation Factor (VIF) (Ghozali, 2011).
4.  Uji Heterokedastitas Menurut (Sujarweni, 2016) Heteroskedastisitas menguji terjadinya perbedaan  varian  keresidual  suatu  periode pengamatan  ke  periode  pengamatan  yang lain.  Cara  memprediksi  ada  tidaknya heteroskedastitas  pada  suatu  model  dapat dilihat dengan pola gambar scatterplot. 5.  Uji Hipotesis
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda. Regresi linear berganda digunakan  untuk  meprediksi  permintaan dimasa  akan  datang  berdasarkan  data masa lalu atau untuk mengetahui pengaruh satu  atau  lebih  variabel  independen terhadap  satu  variabel  dependen  (Siregar, 2013).
Persamaan regresi berdasarkan model yang digunakan dalam penelitian dirumuskan sebagai berikut:
Keterangan :
Y = Variabel dependen (ROA)
α        = Konstanta β 1-4 = Koefisien regresi
KE = Pengungkapan Kinerja Ekonomi
KL = Pengungkapan Kinerja Lingkungan KS = Pengungkapan Kinerja Sosial
KA = Kepemilikan Asing e = error atau variabel pengganggu
Y  = α + β 1 KE + β 2 KL + β 3 KS + β 4 KA + e
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
H1 H4 H2 H3
Koefisien  Determinasi  (R2)  digunakan
untuk mengukur
seberapa jauh
kemampuan  model  dalam  menerangkan variasi  variabel  dependen.  Nilai  koefisien determinasi  adalah  nol  dan  satu.  Nilai  R2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel- variabel  independen  dalam  menjelaskan variasi  variabel  dependen  sangat  terbatas. Nilai  yang  mendekati  satu  dapat  diartikan variabel-variabel  independen  memberikan hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan untuk  memprediksi  variabel  dependen (Ghazali, 2011).
6.  Uji Signifikansi Parameter Individual Tujuan  dari  Uji  t  adalah  untuk mengetahui seberapa jauh pengaruh
variabel bebas (independen) secara individual dalam menjelaskan variasi variabel  dependen  (Ghozali,  2011).  Berikut merupakan model konsep penelitian:

## Sumber: Diolah Peneliti, 2018
Gambar 1. Kerangka Konsep Penelitian
Dari  Konsep  Penelitian Tersebut  Maka di hasilkan hipotesis sebagai berikut:
H.1.  Diduga  pengungkapan  aspek  kinerja ekonomi  dalam sustainability  report
berpengaruh terhadap kinerja keuangan (ROA).
H.2.  Diduga  pengungkapan  aspek  kinerja lingkungan dalam sustainability report
berpengaruh terhadap
kinerja keuangan (ROA). H.3.  Diduga  pengungkapan  aspek  kinerja
sosial  dalam sustainability  report
berpengaruh terhadap
kinerja keuangan (ROA) . H.4. Diduga kepemilikan asing berpengaruh terhadap kinerja keuangan (ROA ).
4. Hasil Penelitian Dan Pembahasan

## 4.1  Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 2. Analisis Statistik Deskriptif
N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation KE 51 .22 1.00 .6116 .17417 KL 51 .06 .97 .3631 .23874 KS 51 .08 .94 .3867 .19822 KA 51 .06 .93 .4059 .24661 ROA 51 -.05 .21 .0771 .06417 Valid N (listwise) 51

## Sumber: Diolah Peneliti, 2017
Berdasarkan  tabel  di  atas,  hasil analisis  deskriptif  menunjukkan  bahwa variabel  pengungkapan  kinerja  ekonomi, pengungkapan kinerja lingkungan, pengungkapan  kinerja  sosial,  kepemilikan asing dan kinerja keuangan (ROA) masing- masing  mempunyai nilai minimum sebesar 0.22, 0.06, 0.08, 0.06, -0.05, nilai maksimum  sebesar  1.00,  0.97,  0.94,  0.93,
0.21, dengan nilai rata-rata sebesar 0.6116,
0.3631,  0.3867,  0.4059,  0.771  dan  standar deviasi sebesar 0.17417, 0.23874, 0.19822, 0.24661 dan 0.06417.
4.2  Uji Asumsi Klasik
1.  Uji Normalitas
Sumber: Diolah Peneliti, 2018

## Gambar 2. Uji Normalitas
Berdasarkan  gambar  diatas  dapat disimpulkan  bahwasanya  ada  pola  yang jelas.  Dimana  titik-titk  menyebar  dan mengikuti  garis  diagonalnya.  Maka  dari  itu dapat  disimpulkan  bahwasannya  variabel-
Kinerja Ekonomi (X1)
Foreign Investment (X4) Kinerja Sosial (X3) Kinerja Lingkungan (X2)
ROA
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
variabel  dalam  penelitian  ini  berdistribusi normal.

## 2.  Uji Multikoliniearitas
Tabel 3. Uji Multikolinieritas
Model Correlations Collinearity Statistiks Zero- order Partial Part  Tolerance  VIF 1 (Constant) -.019 .032 KE .164 .057 .445 .652 1.534 KL .052 .041 .194 .666 1.502 KS -.127 .054 -.392 .560 1.786 KA .064 .033 .248 .953 1.049 a. Dependent Variable: ROA Sumber: Diolah Peneliti, 2018 Berdasarkan  tabel.3  tersebut,  dapat dijelaskan
bahwasanya hasil uji multikolonieritas tidak terjadi multikolonieritas antara variabel
independen  dalam  model  regresi,  karena tidak  ada  variabel  independen  yang memiliki  nilai  Toleance    kurang  dari  0.10 dan  nilai Varian  Inflation  Factor (VIF)  lebih dari 10.
3. Uji Autokorelasi

## Tabel 4. Uji Autokorelasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .533 a .284 .221 .05662 1.252 a. Predictors: (Constant), KA, KE, KL, KS

## b. Dependent Variable: ROA
Sumber: Diolah Peneliti, 2018
Hasil  analisa  tabel  menunjukkan  nilai DW hitung sebesar 1,252 maka dinyatakan terbebas  dari  masalah  autokorelasi  karena DW hitung terletak diantara -2 sampai +2.

## 4. Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Diolah Peneliti, 2018
Gambar 3. Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan grafik scatterplots tersebut,  terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar secara  acak  serta  tersebar  baik  diatas maupun dibawah angka 0 sumbu Y. Hal ini dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi heteroskedastitas pada model regresi.

## 5.  Uji Hipotesis
Tabel 6. Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardize d Standa rdized
T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.019  .032 (Consta nt) -.019 KE .164  .057  .445 KE .164 KL .052  .041  .194 KL .052 KS -.127  .054  -.392 KS -.127 KA .064  .033  .248 KA .064 a. Dependent Variable: ROA Sumber: Diolah Peneliti, 2018
Berdasarkan hasil regresi yang ditunjukkan  pada  tabel  4.5  di  atas,  maka dapat diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
Y = -.019 + 0.445 KE + 0.194 KL - 0.392 KS  + 0.248 KA + e
a. α  = -.019 Koefisien konstanta hasil regresi bernilai negatif sebesar  -.019 menunjukkan kinerja  keuangan  (ROA)  akan  mengalami penurunan, jika dipengaruhi variabel kinerja
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
ekonomi,  kinerja  lingkungan,  kinerja  sosial, dan kepemilikan asing.
b.  2. β1 = 0.445
Nilai  koefisien  kinerja  ekonomi  bernilai positif  sebesar  0.445  menunjukkan  bahwa kinerja ekonomi berpengaruh positif terhadap  variabel  kinerja  keuangan,  hal  ini menunjukkan  bahwa  jika  variabel  kinerja ekonomi  mengalami  peningkatan  maka kinerja  keuangan  (ROA)  akan  mengalami peningkatan  sebesar  0.445  satuan  dengan asumsi variabel lain tetap.
c. β2 = 0.194
Koefisien  kinerja  lingkungan  bernilai positif  sebesar    0.194  menujukkan  bahwa kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif terhadap  variabel  kinerja  keuangan  (ROA), hal  ini  menunjukkan  bahwa  jika  variabel kinerja  lingkungan  mengalami  peningkatan maka  kinerja  keuangan  (ROA)  akan mengalami kenaikan sebesar  0.194 satuan dengan asumsi variabael lain tetap. d. β3 = - 0.392
Nilai  koefisien  kinerja  sosial  negatif sebesar - 0.392  menujukkan bahwa kinerja sosial berpengaruh positif terhadap variabel kinerja keuangan (ROA), hal ini menunjukkan  bahwa  jika  variabel  kinerja sosial mengalami peningkatan maka kinerja keuangan (ROA) akan mengalami
peningkatan  sebesar  0.392  satuan  dengan asumsi variabel lain tetap.
e. β4 = 0.248
Koefisien  kepemilikan  asing  bernilai positif  sebesar  0.248  menunjukkan  bahwa kepemilikan  asing  berpengaruh  positif terhadap terhadap variabel kinerja keuangan,  hal  ini  menujukkan  bahwa  jika variabel  kepemilikan  asing  mengalami peningkatan  ,  maka  kinerja  keuangan (ROA) akan mengalami peningkatan sebesar  0.248    satuan  dengan  asumsi variabel lain tetap.
6. U ji Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 7. Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .533 a .284 .221 .05662 a. Predictors: (Constant), KE, KL,KS, KA
b. Dependent Variabel: ROA

## Sumber: Diolah Peneliti, 2017
Dari  tabel  diatas,  menunjukkan  bahwa nilai  koefisien  determinasi  (R2)  sebesar 0,284 nilai ini menunjukkan sebesar 28,4% variabel  Kinerja  Keuangan  (ROA)  dapat dijelaskan oleh keempat variabel independen    yaitu  pengungkapan  kinerja ekonomi, pengungkapan
kinerja
lingkungan,  pengungkapan  kinerja  sosial dalam sustainability report dan kepemilikan asing.  Sedangkan  sisanya  71,6%  (100%- 28,4%)  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang bukan  dari  penelitian  ini.  Koefisien  korelasi (R)  menunjukkan  korelasi  antara  variabel independen    yaitu  pengungkapan  kinerja ekonomi, pengungkapan kinerja lingkungan,  pengungkapan  kinerja  sosial dalam sustainability report dan kepemilikan asing  terhadap  Kinerja  Keuangan  (ROA) adalah positif dengan nilai 53.3% menunjukkan pengaruh sedang.
7.  Uji Parsial (Uji t)
Tabel 10. Uji Parsial Coefficients a Model T Sig. 1 (Constant) -.602 .550 KE 2.876 .006 KL 1.271 .210 KS -2.349 .023 KA 1.939 .059 a. Dependent Variable: ROA Sumber: Diolah Peneliti, 2017 1.  Pengaruh Pengungkapan Kinerja Ekonomi  Dalam Sustainability  report Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (ROA) Berdasarkan hasil regresi linier, menunjukkan bahwasannya variabel kinerja ekonomi dalam sustainability report
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  (ROA).  Hal  ini  dapat  diketahui dari  hasil  analisis  uji  t  yang  diperoleh  nilai koefisien  0,445    dan  nilai  signifikansinya kurang  dari  0,05  yaitu  sebesar  0,006  serta nilai  t  hitung  lebih  besar  t  tabel  1,67528 (2,876  >  1,67528)  yang  berarti  kinerja ekonomi  berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja keuangan (ROA). Dengan demikian berarti  bahwa  Hipotesis  1  (H1)  diterima karena  nilai  signifikansi  kinerja  ekonomi  < 0,05.
2.  Pengaruh Pengungkapan Kinerja Lingkungan Dalam Sustainability Report Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan (ROA) Berdasarkan hasil regresi linier, bahwasannya  variabel  kinerja  lingkungan dalam sustainability report tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  (ROA).  Hal  ini  dapat  diketahui dari  hasil  analisis  uji  t  yang  diperoleh  dari nilai  koefisien  0,194  dan  nilai  signifikannya >0,05  yaitu  sebesar  0,210  serta  t  hitung lebih kecil dari pada t tabel 1,67528  (1,271 <  1,67528)  yang  berarti  kinerja  lingkungan tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja keuangan (ROA).  Dengan demikian berarti  bahwa  Hipotesis  2  (H2)  ditolak karena  nilai  signifikansi  kinerja  lingkungan > 0,05.
3.  Pengaruh Pengungkapan Kinerja Sosial  Dalam Sustainability  report Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (ROA) Berdasarkan hasil regresi linier, bahwasannya  variabel  kinerja  sosial  dalam sustainability  report berpengaruh  terhadap kinerja  keuangan  (ROA).  Hal  ini  dapat diketahui  dari  hasil  analisis  uji  t  yang diperoleh  dari  nilai  koefisien  -0,392  dan nilai signifikannya 0,023 serta t hitung lebih kecil  dari  pada  t  tabel  (-2,349  <  1,67528) atau nilai signifikansinya < 0,05 yang berarti kinerja sosial berpengaruh terhadap kinerja keuangan  (ROA).  Dengan  demikian  berarti bahwa  Hipotesis  3  (H3)  diterima  karena nilai signifikansi kinerja sosial <  0,05. Hasil
penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian (Tarigan et  al .,  2014)  dan  (Safitri,  2015) yang  menyatakan  pengungkapan  kinerja sosial dalam sustainability report berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan (ROA).
4.  Pengaruh Kepemilikan Asing Terhadap Kinerja Keuangan (ROA)
Berdasarkan hasil regresi linier, bahwasannya  variabel  kepemilikan  asing tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja  keuangan  (ROA).  Hal  ini  dapat diketahui  dari  hasil  analisis  uji  t  yang diperoleh dari nilai koefisien 0,248 dan nilai signifikannya  >0,05  yaitu  sebesar    0,059 serta  t  hitung  lebih  besar  dari  pada  t  tabel 1,67528  (1,939  >  1,67528)  yang  berarti kepemilikan asing tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (ROA).  Dengan  demikian  berarti  bahwa Hipotesis  4  (H4)  ditolak  karena  nilai signifikansi kepemilikan asing >  0,05. Hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian (Wibowo et  al .,  2014)  yang  menyatakan bahwa kepemilikan asing tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan (ROA).

## 5.  Kesimpulan Dan Saran
5.1  Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan pembahasan  pada  bab  sebelumnya,  maka pada  penelitian  ini  dihasilkan  kesimpulan sebagai berikut:
1.  Pengungkapan  kinerja  ekonomi  dalam
sustainability report berpengaruh signifkan  terhadap  kineja  keuangan (ROA).  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan (Tarigan et  al .,  2014),  dan  (Cahyandito,
2010) yang menyatakan bahwa pengungkapan  kinerja  ekonomi  dalam sustainability  report akan  meningkatkan transparansi perusahaan yang berdampak  pada  kepercayaan  investor dan juga image perusahaan serta kinerja keuangannya.
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
2.  Pengungkapan kinerja lingkungan dalam sustainability  report tidak  berpengaruh terhadap  kineja  keuangan  (ROA).  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  (Tarigan et al.,  2015) dan  (Samuel et  al., 2014).  Dari  hasil yang tidak signifikan ini juga
menunjukkan  bahwa  investor  belum terlalu  memberikan  respon  yang  lebih terhadap
pengungkapan kinerja lingkungan  melainkan  lebih  kepada kinerja ekonomi dan kinerja sosialnya.
3.  Pengungkapan  kinerja  sosial  dalam sustainability report berpengaruh
signifkan  terhadap  kineja  keuangan (ROA).  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan
(Tarigan et  al .,2014)  dan  (Safitri,  2015).
Hal ini menunjukkan bahwa pengungkapan tersebut dirasakan penting oleh seluruh pemangku kepentingan perusahaan sehingga kinerja keuangan perusahaan pun meningkat.
4.  Kepemilikan  asing    tidak  berpengaruh signifkan  terhadap  kineja  keuangan (ROA).  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan (Wibowo et  al .,  2014).  Dalam  penelitian ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan asing belum mampu membawa pengaruh baik dalam hal operasional.
5.2  Saran
1.  Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat menambahkan atau menggunakan variabel  lain    seperti Good  Corporate Governance, kepemilikan  publik  dan nilai perusahaan.
2.  Untuk  peneliti  selanjutnya  diharapkan memperluas  periode  penelitian,  dan perusahaan  yang  dijadikan  sampel adalah    perusahaan  yang  sejenis sehingga  dapat  memperoleh  hasil  yang sempurna dan spesifik.
3.  Pemerintah hendaknya menetapkan
peraturan  yang  tegas  dan  jelas  yang mengatur
mengenai praktik,
pengawasan, dan pengungkapan
sustainability  report pada  perusahaan  di Indonesia sehingga praktik dan pengungkapan sustainability  report di Indonesia  semakin  meningkat  yang akhirnya  dapat  berdampak  pada  kinerja keuangan perusahaan.
4.  Untuk  investor  dan  kreditur  hendaknya lebih bijaksana dalam berinvestasi dengan memperhatikan perusahaan tidak  hanya  mengutamakan  laba  tetapi juga memperhatikan dampak operasionalnya terhadap ekonomi,
lingkungan dan sosial.

## 6. Daftar Pustaka
Adhima, M.F. 2012. Pengaruh Pengungkapan Sustainability  report Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan
Manufaktur  Yang  Terdaftar  Dalam Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Ilmiah Mahasiswa FEB 1 (1).
Aggarwal,      Priyanka.      2013.  Impact  of
Sustainability
Performance of Company on its Financial Performance : A  Study  of  Listed  Indian  Companies. Global Journal  of  Management  and Business Research Finance ,Volume 13 Issue 11 Version 1.0.
Audri,  dkk.  2013.  Analisis  Rasio  Keuangan Perbankan  Sebagai  Alat  Ukur  Kinerja Keuangan Bank (Studi Kasus PT Bank Pembangunan  Daerah  Jawa  Timur, Tbk  Surabaya  Periode  2009-2012). Fakultas  Ilmu  Administrasi  Universitas Brawijaya, Malang.
Azwar,  Saifuddin.  2003. Reliabilitas  dan Validitas . Yogyakarta: Pustaka Pelajar.
Bastian,  Indra.  2006. Akuntansi  Sektor Publik . Jakarta: Erlangga Berliani, Marlinda. 2013. Pengaruh Pengungkapan Sustainability  report
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
Terhadap  Kinerja  Perusahaan.  Skripsi. Universitas Atma Jaya Yogyakarta. Burhan,  dkk.    (2012).    The  Impact    of Sustainability    Reporting    on  Company Performance , Journal  of  Economics,
Business,    and    Accountancy  Ventura , Agustus  2012,  Vol  15,  No.  2,  pp.  257-
272. Cahyandito, F. 2010. Pembangunan
Berkelanjutan,  Ekonomi  dan  Ekologi.
Jurnal Bisnis dan Manajemen , 5(1)
Chariri,  Anis.  2008.  Kritik  Atas  Sosial  Atas Pemakaian  Teori  Dalam  Penelitian Pengungkapan Sosial Dan Lingkungan
. Jurnal MAKSI, 8(2) 151-169.
Chariri, dkk. 2007. Teori Akuntansi . Semarang: Badan Penerbit Undip.
Chariri, dkk. 2009. Retrorika dalam pelaporan CSR: Analisis Semiotik Atas Sustainability  report ing  PT  Aneka Tambang Tbk. Disajikan pada Simposium  Nasional  Akuntansi  9.
Padang, Indonesia.
Eldon  S.Hendriksen  dan  Michael  F.Van Breda.  (2000). Teori  Akunting  Edisi Kelima . Batam: Interaksara.
Ernest , ed all (2013). Value of
Sustainability  report ing.  A  study  by Ernst  &  Young  LLP  and  the  Boston College Center for Corporate Citizenship. Fahrizqi. 2010. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  (CSR) dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  dalam Bursa Efek Indonesia). Skripsi .Semarang: Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam  (2011).  Aplikasi  Analisis Multivariate  Dengan  Program  IBM SPSS  19  (Edisis  Kelima)  Semarang: Universitas Diponegoro.
Global  Reporting  Initiative  (GRI).  2006. Pedoman Laporan Berkelanjutan (GRI-
G3): versi bahasa indonesia. www.globalreporting.org. Diakses tanggal 31 Maret 2017.
Global Reporting Initiative. 2013. GRI G4 – Bahasa Indonesia Pedoman Pelaporan
Berkelanjutan.www.globalreporting.org. Diakses tanggal 31 Maret 2017.
Hadi, Nur. 2011. Corporate Social Responsibility Edisi Pertama .
Yogyakarta: Graha Ilmu.
Hidayah,  dkk.  2015.  Penerapan  Model Treynor  Untuk  Menentukan  Pilihan Investasi  Saham  Yang  Efisien(Studi pada  Saham  Perusahaan  LQ-45  yang Terdaftar  di  BEI  Tahun  2010-2013). Jurnal  Administrasi  Bisnis  (JAB) ,  Vol. 22 No. 1 Mei 2015.
I Made Sudana. 2011. Manajemen Keuangan  Perusahaan .  Erlangga  , Jakarta.
Mardalis.  2009. Metode  Penelitian  Suatu Pendekatan  Proposal .  Jakarta:  Bumi Aksara.
Muallifin, dkk. 2016. Dampak Pengungkapan Sustainability  report Terhadap Kinerja Keuangan Dan Kinerja  Pasar. Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi ,  Volume  5,  Nomor  5,  Mei 2016
Tarigan, dkk. 2014. Pengaruh Sustainability report ing  Terhadap  Kinerja  Keuangan
Perusahaan Publik Dari Sisi Profitability  Ratio. Jurnal  Business Accounting Review , Vol. 2, No. 1.
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
Nuraeni, A. R. PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY PADA
PERUSAHAAN  FOOD  &  BEVERAGE YANG  LISTING  DI  BURSA  EFEK INDONESIA  (BEI)  PERIODE  2009-
2013.
Nur’aeni,  Dini.  2010.  Pengaruh  Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI). Skripsi UNDIP. Semarang. Nurjanah, Fita. 2015. Determinan Sustainability  report Pada  Perusahaan LQ45. Skripsi Universitas Negeri Semarang. Ashari, dkk. 2005. Analisis Statistik dengan Microsoft  Axcel  &  SPSS .Yogyakarta  :
Andi Offset.
Reddy,  K.  dan  Gordon,  L.W.,  2010.  The Effect  Of Sustainability  report ing  On Financial Performance :  An  Empirical
Study Using Listed Companies. Journal of Asia Entrepreneurship And Sustainability, Vol VI, Issue 2, December 2010. Safitri,  D.A.  2015. Sustainability  report
Terhadap Kinerja Keuangan Dan Pasar. Jurnal  Ilmu  &  Riset  Akuntansi,
Vol. 4 No. 4.
Sari,  M.P.Y.,  2013,  Pengaruh  Kinerja
Keuangan,  Ukuran  Perusahaan  Dan Corporate Governance Terhadap Pengungkapan Sustainability  report . Skripsi. Universitas Diponegoro.
Semarang.
Sejati,  Bima  Putranto.  2014.  Pengaruh Pengungkapan Sustainability  report Terhadap Kinerja dan Nilai Perusahaan
(Studi  Empiris  pada  Perusahaan  yang Menerbitkan Sustainability  report dan Terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia).
Skripsi. Semarang:  Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro. Siregar,  I.  2013.  Hubungan  Antara  Kinerja Lingkungan  Dan  Kinerja  Komite  Audit Dengan Kualitas Pengungkapan
Corporate    Social    Responsibility (CSR)    Pada    Perusahaan  Manufaktur Di  BEI.  Skripsi.  Universitas  Lampung.
Bandar Lampung.
Soelistyoningrum,    J.N.    2011.    Pengaruh Pengungkapan    Sustainability    Report Terhadap  Kinerja  Keuangan.  Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang
Sissandhy,    Aldila    Khairina.    2014.
Pengaruh Kepemilikan Asing Terhadap    Nilai  Perusahaan    Dengan Pengungkapan    Corporate    Social Responsibility Sebagai Variabel Intervening. Skripsi. Fakultas Ekonomi    dan    Bisnis  Universitas
Diponegoro.
Siregar,  Syofian.  2013. Metode  Penelitian Kuantitatif (dilengkapi dengan perbandingan  perhitungan  manual  dan SPSS) . Jakarta: Prenadamedia Group. Simbolon, dkk. 2016. Pengaruh Pengungkapan Sustainability  report Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Tambang dan Infrastruktur Subsektor Energi yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014). Simposium Nasional Akuntansi XIX, Lampung. Sugiarto.  2009. Struktur  Modal,  Struktur Kepemilikan Perusahaan,
Permasalahan Kegenan Dan Informasi
Asimetri .  Edisi  permata.  Yogyakarta  : Graha Ilmu.
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS/index
Sugiyono.  2006. Metode  Penelitian  Bisnis .
Bandung  : CV Alfabeta.
Sugiyono. 2007. Metode penelitian
kuantitatif kualitatif  dan R&D.  Bandung
: Alfabeta
Suguyino.  2013. Metode  Penelitian  Bisnis . Bandung: Alfabeta.
Sujarweni,  Wiratna.  2016. Kupas  Tuntas Penelitian  Akuntansi  dengan  SPSS Edisi  Lengkap .  Yogyakarta:  Pustaka Baru Press.
Suliyanto.  2009. Metode  Riset  Bisnis  Edisi Kedua .Yogyakarta : Andi.
Syamsudin,  Lukman.  2011. Manajemen Keuangan  Perusahaan .  Jakarta:  Raja
Grafindo Persada.
Semuel, dkk. (2015). Pengungkapan Sustainability report dan Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 16(2), 88-101.
Waskito,  Titis.  2014.  Pengaruh  Struktur Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan Institusional,  Dan  Ukuran  Perusahaan
Terhadap  Kinerja  Keuangan  (Ditinjau
Dari  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2008  Sampai  Dengan  Tahun 2011). Skripsi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Wibowo,  I.  2014.  Dampak  Pengungkapan
Sustainability  report Terhadap  Kinerja Keuangan dan Kinerja Pasar Perusahaan.    Simposium  Nasional Akuntansi  XVII    Mataram,  Lombok  24- 27 September 2014. Wiranata, Y.A, dan Nugrahanti, Y.W. 2013. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal
Akuntansi  dan  Keuangan ,  Vol.  15,  No. 1, Mei 2013, 15-26.