## PENGARUH RASIO LIKUIDITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS DENGAN PENDEKATAN STRUCTURAL EQUATION MODELLING
Melati Sagita Rizki
Program Studi S1 Manajemen, Fakultas Ekonomi, STIE Ahmad Dahlan Jakarta Jl. Ir. H. Juanda, No. 77, Cireundeu, Jakarta Selatan, Indonesia Email: melatirizki6@gmail.com
Abstrak. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengkaji rasio likuiditas, solvabilitas terhadap profitabilitas dari  laporan  keuangan  PT.  Siantar  Top,Tbk  dari  tahun  2011  s.d.  2016.  Dalam  penelitian  ini  penulis menggunakan Teknik analisis data dengan metode analisis dengan Structural Equation Modeling (SEM) dan  modelnya  diukur  dengan  Second  Order  Confirmatory  Factors Analysis  (2ndCFA).  Dan  untuk  alat analisis menggunakan perangkat lunak SmartPLS. Teknik analisis ini menjelaskan bagaimana hubungan likuiditas  dan  solvabilitas  terhadap  profitabilitas.  Variabel  manifest  current  ratio , quick  ratio  adalah indikator dari variabel eksogen likuiditas (Ex 1 ), dan variabel manifest debt to asset ratio , debt to equity ratio  adalah  indikator  dari  dan  variabel  eksogen  solvabilitas  (Ex 2 ) . Sedangkan  variabel  endogen  (En) dalam penelitian ini yaitu profitabilitas dimana variabel manifest yang digunakan yaitu return on asset. Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  pada  Path  Coefficients  likuditas  dengan  nilai  T  statistik    0.456 artinya likuiditas tidak berpengaruh nyata terhadap profitabilitas. sedangkan nilai T statistik solvabilitas 0,703 artinya solvabilitas tidak berpengaruh nyata terhadap profitabilitas.
Kata kunci : Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas.
Abstract. The  purpose  of  this  study  is  to  examine  the  liquidity  ratio,  solvency  of  profitability  from  the financial statements of PT. Siantar Top, Tbk from 2011 -  2016. In this study the authors used data analysis techniques  with  analytical  methods.  With  SEM. And  for  them  to  use  SmartPLS  software.  This  analysis technique  explains  how  the  relationship  between  liquidity  and  solvency  to  profitability.  Current  ratio manifest variables, quick ratio is an indicator of exogenous liquidity variables (Ex1), and manifest manifest debt to asset ratio, debt to equity ratio is an indicator and exogenous variable solvability (Ex2). While the endogenous variable (En) in this study is profitability, the manifest variable which is the return on assets. Based on the results of hypothesis testing on Liquidity Path Coefficients with a statistic value of 0.456, it means that liquidity has no effect on profitability. while the solvability statistic value of 0.703 means that solvency does not significantly affect profitability.
Keywords: Liquidity, Solvability, Profitability.

## PENDAHULUAN
Pada umumnya perkembangan ekonomi yang semakin maju menyebabkan  munculnya banyak perusahaan baik bergerak dalam bidang barang  maupun jasa.  Setiap perusahaan umumnya  memilki  tujaun  masing-masing, dan salah satu tujuan utama perusahaan yaitu untuk memperoleh laba jangka panjang yang dimaksudkan agar perusahaan dapat terus mempertahankan eksistensi perusahaan walaupun  nantinya suatu perusahaan akan mengalami bangkrut. Banyak perusahaan yang akan mempunyai perhatian besar di bidang keuangan, hal ini disebabkan karena kinerja keuangan merupakan cerminan dari
kemampuan perusahaan dalam mengelola dan mengalokasikan dananya. Dalam menilai kinerja keuangan pada suatu perusahaan, dapat diketahui  melalui laporan keuangan perusahaan yang didalamnya terdiri dari laporan neraca, laporan perhitungan laba rugi, laporan arus kas, laporan perubahan posisi keuangan. Dalam menganalisa laporan keuangan dibutuhkan suatu teknik analisis yang tepat untuk menjadi tolak ukur. Teknik analisis yang sering digunakan yaitu rasio likuiditas , solvabilitas dan profitabilitas.
Rumusan Masalah a.  Bagaimana pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas pada PT. Siantar Top, Tbk?

## b. Bagaimana pengaruh solvabilitas
terhadap profitabilitas pada PT.  Siantar Top, Tbk?
Tujuan Penelitian Berdasarkan penjelasan dari latar belakang  dan  identifikasi  masalah  diatas, peneliti melakukan penelitian ini dengan tujuan sebagai berikut:
a. Menganalisis pengaruh likuiditas terhadap  profitabilitas pada PT Siantar Top Tbk.
b. Menganalisis pengaruh solvabilitas terhadap  profitabilitas pada PT Siantar Top Tbk.

## TINJAUAN PUSTAKA
Dalam menilai kinerja perusahaan baik atau tidak maka digunakan rasio keuangan, rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan keuangan deng an pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan.
Untuk menilai suatu kinerja perusahaan digunkan rasio keuangan seperti rasio likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas.
Rasio likuiditas Menurut (Kasmir, 2017) rasio likuiditas merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek. Semakin tinggi  rasio  berarti  terjamin  utang-utang perusahaan  kepada  kreditur.  Rasio  ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek dengan menggunakan aktiva lancaryang  dimiliki.  Adapun  jenis-jenis pengukuran yang ada dalam rasio likuiditas sebagai berikut:
a. Current ratio Menurut  (Hery,  2015) current ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang segera jatuh tempo dengan menggunakan aset lancar yang tersedia. Rumus  yang  dapat  digunakan  untuk mengukur rasio current ratio adalah:
b. Quick ratio Menurut  (Halim,  2012) quick  ratio Merupakan perbandingan antara aktiva lancar yang dikurangi persediaan dengan utang lancarnya. Pada rasio ini jumlah inventory/persediaan sebagai salah satu komponen dari aktiva lancar yang perlu dkeluarkan, sebab persediaan adalah komponen dari aktiva lancar yang paling tidak liquid. Dan quick ratio dimaksudkan untuk membandingkan aktiva  yang  lebih  lancar    Rumus  yang dapat digunakan untuk mengukur rasio quick ratio adalah:
Rasio Solvabilitas Menurut  (Prihadi,  2014)  Rasio solvabilitas atau leverage ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan melunasi utangnya. Dalam formulanya dapat diketahui bahwa rasio ini menunjukkan seberapa besar pendanaan perusahaan yang dibiayai oleh utang dibanding dengan total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan. nilai rasio  0,5  atau  50%  menunjukkan  bahwa kreditor menandai perusahaan 50% dari total aktiva. utang yang dihitung dalam hal ini adalah semua utang perusahaan baik jangka pendek maupun jangka panjang. Adapun jenis-jenis pengukuran yang ada dalam rasio solvabilitas sebagai berikut:
a. Debt to asset ratio
Menurut  (Fahmi,  2011)  merupakan rasio yang melihat perbandingan utang perusahaan yaitu diperoleh dari perbandingan total utang dibagi total asset sehingga dapat disimpulkan bahwa rasio ini mengukur presentase besarnya dana yang berasal dari hutang baik jangka pendek maupun jangka panjang. Rumus yang dapat digunakan untuk mengukur rasio debt to asset ratio adalah:
b. Debt to equity ratio Menurut (Harahap, 2013) debt to equity ratio menggambarkan sejauh mana modal  pemilik  dapat  menutupi  hutang- hutang kepada pihak luar. Rumus yang dapat digunakan untuk mengukur rasio debt to equity ratio adalah:
Rasio Profitabilitas Menurut  (Hermanto,  2015)  rasio profitabilitas  merupakan  hasil  akhir  bersih dari berbagai kebijakan dan keputusan, rasio ini akan memberikan jawaban akhir tentang  efektifitas  manajemen  perusahaan. Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah penggunaan rasio ini menunjukkan  efisiensi  perusahaan.  Adapun jenis-jenis pengukuran yang ada dalam rasio profitabilitas sebagai berikut:
Return on asset Menurut  (Sawir,  2005) return on asset adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen perusahaan dalam memperoleh keuntungan (laba) secara keseluruhan.  Semakin  besar  ROA  suatu perusahaan maka semakin besar keuntungan yang dicapai perusahaan dan semakin baik pula posisi perusahaan tersebut dari segi  penggunaan  asset.  Rumus  yang  dapat digunakan untuk mengukur rasio hasil pengembalian asset atau return on asset adalah:
Penelitian Terdahulu Dalam penelitian ini peneliti telah melakukan penelitian terdahulu pada beberapa jurnal ilmiah nasional dan internasional terkait dengan judul diatas. Berikut pemaparannya pada tabel di bawah ini:
Tabel 1. Penelitian Terdahulu Penulis Judul Artikel Jurnal Nama Jurnal Ilmiah Hasil & Temuan Penting Endah Dewi Purnamasari Analisis pengaruh laverage terhadap profitabilitas perusahaan yang termasuk LQ45 dengan metode Structural Equation Modelling Jurnal ilmiah Ekonomi Global Masa Kini  Vol.8  No.01  Juli  2017  ISSN PRINT : 2089-6018 ISSN ONLINE : 2502-2024. Hal 39-45. Uji kompetensi dengan menggunakan tabilitas  =  -0,1266  artinya  bahwa laverage berpengaruh negatif signifikan  terhadap  profitabilitas. Sedangkan berdasarkan hasil outer loadings menyatakan variabel konstruk yang paling berpengaruh adalah DER I m a m a Mutjjahida Pengaruh Llikuiditas, Aktivitas & Solvabilitas terhadap Profitabilitas  pada  perusahaan property & real estate yang terdaftar di BEI Jurnal Ilmu & Riset Manajemen : Vol 5, No. 11 November 2016. Hal 1-18. CR dan TATO berpengaruh signifikan terhadap  ROE  sedangkan  DER tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan terhadap ROE A h m a d Dahiyat Does Liquidity and Solvency Affect Banks Profitability? Evidence from Listed Banks in Jordan International Journal Academic Research in Accounting Finance and Management Sciences Vol. 6 No. 1 January 2016.  Hal 35-40. QR berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas, sedangkan DER menunjukkan tidak ada pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas Aqeel Rasool Janjua Influence  of  Liquidity  on Profitability  of  Cement  Sector: Indication from Firms Listed in Pakistan Stock Exchange Business Management Dynamics Vol. 6  No.5  Nov ember 2016  pp.01- 12. Hal 1-12. CR & QR berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas sedangkan Cash Ratio tidak ada pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas
Penulis Judul Artikel Jurnal Nama Jurnal Ilmiah Hasil & Temuan Penting Novia Eka Fitri & Leo Herlambang Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas dan Likuiditas terhadap  Return  Saham  pada perusahaan  Property  &  Real Estate  yang  terdaftar  di  BEI periode 2011-2014 Jurnal ekonomi syariah teori dan terapan  vol.3  No.8  agustus  2016  : 625-642 Profitabilitas & likuiditas berpengaruh    terhadap  Return Saham, sedangkan solvabilitas tidak berpengaruh  signifikan  terhadap return saham
Hipotesis Menurut  (Sugiyono,  2014),  hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap rumusan masalah penelitian, oleh karena itu rumusan masalah penelitian biasanya disusun dalam bentuk kalimat pertanyaan. Berdasarkan latar belakang, perumusan masalah, dan tujuan penelitian  yang telah dijelaskan, maka dapat diajukan hipotesis sebagai berikut:
1.  Ho  =  0,  Likuiditas  tidak  berpengaruh nyata terhadap profitabilitas.
Ha 0,  Likuiditas berpengaruh nyata terhadap profitabilitas.
2.  Ho  =  0 , Solvabilitas tidak berpengaruh nyata terhadap profitabilitas.
Ha  0, Solvabilitas berpengaruh nyata terhadap profitabilitas.

## METODE
Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan  metode  kuantitatif.  dan  data
yang digunakan merupakan data sekunder yang didapatkan dari website resmi situs BEI di www.idx.co.id. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh rasio likuiditas dan solvabilitas terhadap profitabilitas . Objek pada penelitian ini adalah PT. Siantar Top, Tbk tahun 2011s.d. 2016.
Teknik Analisis Data Teknik analisis yang digunakan dalam melakukan penelitian ini adalah  dengan analisis data menggunakan metode Structural Equation  Modelling menurut  (Latan.2012 ) SEM merupakan sebuah metode yang terbentuk karena adanya masalah pengukuran suatu variabel dimana terdapat suatu variabel yang tidak dapat diukur secara langsung, variabel-variabel  yang  tidak  dapat  diukur tersebut dinamakan sebagai variabel laten, dimana membutuhkan sebuah variabel manifes sebagai indikator atau alat ukur  variabel laten tersebut. Dengan model persamaan seperti gambar di bawah ini.
Gambar 1 Diagram Alur model profitabilitas terhadap likuiditas dan solvabilitas
dengan Structural Equation Modelling (SEM) Keterangan Variabel :
En
: Profitabilitas
Ex 1 : Likuiditas
Ex 2
: Solvabilitas
CR : Current  ratio (dalam persen) QR
: Quick ratio (dalam persen)
DAR : Debt to asset ratio (dalam persen)
DER : Debt to equity ratio (dalam persen)
η  = +  γ 1 ξ 1 +  γ 2 ξ 2 + ζ
Dimana : η   =  Variabel  En  endogen  profitabilitas (pada tahun ke-t dalam persen) ɑ =  Konstanta γ 1 γ 2 =  Koefisien pengaruh variabel eksogen ξ 1 =  Variabel Ex 1 eksogen likuiditas (pada tahun ke-t dalam persen) ξ 2 =  Variabel Ex 2 eksogen solvabilitas (pada tahun ke-t dalam persen)
ζ =  Error model
Metode Analisis dan Pengujian Hipotesis Berdasarkan model likuiditas dan solvabilitas terhadap  Profitabilitas diatas digunakan metode analisis dengan Structural Equation  Modeling  (SEM) dan modelnya diukur dengan Second  Order  Confirmatory Factors Analysis (2ndCFA). Untuk alat bantu analisis menggunakan SmartPLS. Structural  Equation  Modeling  (SEM) diolah dengan pendekatan dua tahap yaitu pertama analisis model pengukuran dengan uji kecocokan (GOFI), uji validitas dan Uji reabilitas. Setelah analisis pengukuran menyatakan hasil yang cocok (fit) kemudian lanjut dengan analisis struktural, yang meliputi uji kecocokan keseluruhan model, analisis hubungan dan hasil uji hipotesis.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Outer Model Analisa oute r model merupakan model pengukuran hubungan antara variabel manifest (indikator) dengan dengan variabel konstruknya. Faktor loading menggambarkan seberapa besar keterkaitan indikator terhadap masing-masing  variabel  latennya.  Indikator individu dianggap reliabel jika memiliki nilai korelasi ≥ 0.5.
Outer loading Outer  model  mendefinisikian  bagaimana hubungan blok indikator (loading) dengan konstruknya. Convergent validity dari measurement model dengan indikator reflektif dapat dilihat dari korelasi antara score item/ indikator dengan score konstruknya. Indikator individu dianggap reliabel, jika memiliki nilai korelasi di atas 0.70, namun loading 0.50-0.60 masih dapat diterima.
Tabel 2. nilai outer loading
Konstruk Indikator Nilai loading Profitabilitas ROA 1.000 Likuiditas CR QR 0.997 0.995 Solvabilitas DAR DER 0.912 0.972
Pada uji outer loading nilai faktor loading untuk semua indikator sudah diatas 0.50 artinya hasil ini menunjukkan bahwa ada keterkaitan yang  baik  antara  indikator-indikator  dengan masing-masing  variabel  laten.  Adapun  untuk likuiditas yang diwakili oleh current ratio , quick ratio . Dan solvabilitas dapat diwakilkan oleh debt to asset ratio dan debt to equity ratio sedangkan profitabilitas diwakili oleh ROA.
Uji Validitas (Discriminant Validity) Discriminant  Validity digunakan untuk menentukan valid atau tidaknya masing-masing konstruk. Hal tersebut dapat dilihat dari nilai Average  Variance Extracted (AVE)  masing- masing  konstruk.  Masing-masing  konstruk dikatakan valid, jika nilai AVE > 0.5.
Tabel 3. nilai AVE Variabel AVE Likuiditas 0,993 Solvabilitas 0,888 Profitabilitas 1,000 Berdasarkan hasil output AVE, nilai AVE  semua  konstruk  memiliki  nilai  >  0.50, sehingga disimpulkan konstruk sudah memiliki nilai  AVE  baik  dan  masing-masing  konstruk memiliki nilai valid.
Uji Reliabilitas (composite reliability)
Reliabilitas merupakan ukuran konsistensi internal  indikator-indikator  suatu  konstruk derajat sejauh mana setiap indikator tersebut menunjukkan sebuah konstruk laten yang umum.
Tabel 4. nilai crobanch alpha dan composite reliability
Variabel Crobanch Alpha Composite Reliability Likuiditas 0,993 0,996 Solvabilitas 0,883 0,941 Profitabilitas 1,000 1,000
Berdasarkan tabel di atas dapat dilihat bahwa nilai composite  reliability rata-rata di  atas  0,7  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar dari nilai yang dipersyaratkan arrtinya nilai tersebut memenuhi syarat. Dan nilai crobanch alpha rata-rata di atas 0,6 dimana nilai tersebut lebih besar dari nilai yang dipersyaratkan artinya ini menunjukkan bahwa pengukuran yang digunakan reliabel.
Uji Inner Model Uji Inner  model merupakan model struktural yang memberikan gambaran hubungan antar variabel konstruk. Model ini dievaluasi  dengan  menggunakan  R-square untuk variabel laten dependen. Nilai
R-square digunakan untuk mengukur tingkat variasi perubahan variabel independen terhadap variabel dependen.  Berdasarkan uji inner model maka didapat nilai R Square profitabilitas sebesar 0,532 yang artinya hasil dari pengujian model menunjukkan bahwa likuiditas dan solvabilitas dapat menjelaskan tingkat  profitabilitas    sebesar  53,2%  dan sisanya sebesar 46,8% dijelaskan oleh variabel lain diluar model.
Uji selanjutnya adalah melihat nyata pengaruh  dengan  melihat  nilai  koefisien parameter  dan  nilai  nyata  T-statistik.  Hasil output metode bootstapping pada SmartPLS dapat dilihat pada Tabel 10.
Path Coefficients (Mean, STDEV, T-Values)
Tabel 5. path coefficients Original Sampel (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) Standard Error (STERR) T-Statistics Likuiditas- >Profitabilitas -0.928 -1.079 2.036 0.649 0.456 Solvabilitas- >Profitabilitas -0.340 -1.519 1.907 0.484 0.703
Nilai  T-Statistik  dapat  digunakan  untuk melihat pengaruh antar variabel laten. Ukuran signifikansi  keterdukungan  hipotesis  dapat digunakan dengan perbandingan nilai T-tabel dan T-Statistik. Dimana jika nilai T-statistik > dari T-tabel  (T-tabel  signifikasi  5%  =  2.776) Maka dapat dapat disimpulkan variabel laten berpengaruh  signifikan.  Berdasarkan    tabel path  coefficients dapat dilihat bahwa nilai T-Statistik  likuiditas  sebesar  0.456  dimana nilai tersebut lebih kecil dari T-tabel sebesar 2.776  maka  hipotesis  penelitian  mengatakan Ho diterima dan Ha ditolak yang artinya bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Sedangkan nilai T-statistik pada solvabilitas didapat nilai T statistik sebesar 0.703  dimana  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari T-tabel sebesar 2.776 maka hipotesis penelitian mengatakan Ho diterima dan Ha ditolak yang artinya bahwa solvabilitas tidak berpengaruh terhadap profitabilitas .

## PEMBAHASAN
Dilihat pada uji inner model pada tabel Path  Coefficients bahwa  nilai  T-Statistik likuiditas sebesar 0.456 dimana nilai tersebut lebih kecil dari T-tabel sebesar  2.776  maka hipotesis penelitian mengatakan Ho diterima dan Ha ditolak yang yang artinya likuiditas tidak berpengaruh nyata terhadap profitabilitas. Hal ini disebabkan bahwa likuiditas yang tinggi tidak selalu menguntungkan karena berpeluang  menimbulkan  dana-dana  yang menganggur yang sebenarnya dapat digunakan untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menguntungkan perusahaan Pada uji inner model pada tabel Path Coefficients bahwa nilai T-Statistik solvabilita s sebesar  0.703  dimana  nilai  tersebut  lebih kecil  dari  T-tabel  sebesar  2.776  hipotesis penelitian mengatakan Ho diterima dan Ha ditolak yang yang artinya solvabilitas tidak
berpengaruh nyata terhadap profitabilitas. Hal ini disebabkan tingkat solvabilitas yang terus menurun sehingga berdampak kurang baik bagi perusahaan. karena solvabilitas yang kecil menandakan bahwa modal serta aktiva lancar kurang baik membiayai seluruh utang baik jangka pendek maupun jangka panjang perusahaan. Jika perusahaan memiliki rasio solvabilitas yang rendah maka akan menyebabkan timbulnya risiko kerugian. Dengan risiko kerugian yang dimiliki, maka biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk membayar kewajibannya semakin besar karena perusahaan tidak hanya membayar kewajibannya tetapi juga membayar bunganya sehingga menyebabkan profitabilitas menurun.

## PENUTUP
a.  Hasil uji inner model menunjukkan bahwa  bahwa  nilai  T-Statistik  likuiditas Ex 1 sebesar  0.456  maka  hipotesis mengatakan bahwa Ho diterima dan Ha ditolak yang artinya likuiditas tidak berpengaruh nyata terhadap profitabilitas.  Hal  ini  menunjukkan bahwa likuiditas mempunyai hubungan yang lemah (tidak berpengaruh) terhadap profitabilitas pada PT. Siantar Top, Tbk. Hal ini disebabkan karena oleh tingginya tingkat kemampuan perusahaan dalam melakukan pengembalian kewajibannya berdasarkan jatuh tempo namun tidak
diikuti dengan tingginya jumlah kewajiban atau hutang perusahaan. maka dari itu pihak perusahaan sebaiknya mengurangi  jumlah  utang-utangnya dengan cara menjual aktiva tetap yang tidak  produktif  agar  perusahaan  mampu membayar hutang-hutangnya. b.  Dan pada solvabilitas Ex 2 uji inner model menunjukkan bahwa bahwa nilai T-Statistik  solvabilitas sebesar 0.703 maka hipotesis mengatakan bahwa Ho diterima dan Ha ditolak yang artinya solvabilitas tidak berpengaruh nyata terhadap profitabilitas.  Hal  ini  menunjukkan bahwa solvabilitas mempunyai hubungan yang lemah (tidak berpengaruh) terhadap profitabilitas pada PT. Siantar Top, Tbk. Hal ini menggambarkan bahwa semakin banyak proporsi utang yang digunakan sebagai modal perusahaan akan mengakibatkan biaya utang dan bunga yang harus ditanggung perusahaan dan pada akhirnya akan mengurangi besarnya profit  yang  diperoleh  perusahaan.  maka dari itu perusahaan sebaiknya menambah modal dengan cara mengeluarkan emisi perusahaan ke pasar modal yang tujuannya untuk menarik para investor agar membeli saham tersebut dan dana yang diperoleh dari investor untuk menambahkan aktiva lancar agar perusahaan mampu melunasi hutang-hutangnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Dahiyat, Ahmad. 2016 . “ Does Liquidity and Solvency Affect Banks Profitability? Evidence from Listed Banks in Jordan” International Journal Academic Research in Accounting Finance and Management Sciences”. Vol. 6 No. 1. Hal 35-40.
Dewi,  Endah.,  (2017), Analisis  pengaruh  laverage  terhadap  profitabilitas  perusahaan    yang termasuk LQ45 dengan metode Structural Equation Modelling, Jurnal ilmiah Ekonomi Global Masa Kini, Vol.8 No.01:  Hal 39-45.
Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Halim, Abdul. 2012. Akuntansi Sektor Publik Edisi 4. Jakarta: Salemba Empat.
Harahap, Sofyan. 2013. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers.
Hermanto, Bambang. (2010). Analisa Laporan Keuangan . Jakarta: Lentera Ilmu Cendekia.
Hery. 2015. Analisis Kinerja Manajemen . Jakarta: PT Grasindo.
Kasmir. 2014. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers. Edisi Tujuh
Latan,  Hengky.  2012. Structural  Equation  Modelling,  Konsep  dan  Aplikasi  Menggunakan LISREL 8,80 . Bandung: Alfabeta.
Mujtahidah,  Imama  dan  Laily  Nur.  2016.  ”  Pengaruh  Llikuiditas, Aktivitas  &  Solvabilitas terhadap  Profitabilitas  pada  perusahaan  property  &  real  estate  yang  terdaftar  di  BEI” Jurnal Ilmu & Manajemen . Vol. 5, No. 11. Hal 1-18.
Eka Fitri, Novia. 2016 “Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas dan Likuiditas terhadap Return Saham  pada  perusahaan  Property  &  Real  Estate  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2011- 2014”. vol.3 No.8 agustus 2016 : 625-642.
Prihadi, Toto. 2014. Memahami Laporan Keuangan Sesuai IFRS dan PSAK . Jakarta: PPM.
Rasool, Aqeel. 2016. “Influence of Liquidity on Profitability of Cement Sector: Indication from Firms Listed in Pakistan Stock Exchange” Business Management Dynamics. Vol. 6  No.5 . Hal 1-12.
Sawir, Agnes. 2005. Analisis Kinerja Keuangan dan Perusahaan . Jakarta: Gramedia Pustaka.
Sugiyono. 2014, Metode Penelitian Bisnis . Bandung: ALVABETA, CV. www.idx.co.id