Syntax Literate : Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN : 2548-1398 Vol. 4, No. 9 September 2019
PENGARUH  PENGAWAS  DAN  DIREKSI  WANITA  TERHADAP  RISIKO BANK DENGAN KEKUASAAN CEO SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI (STUDI BANK UMUM INDONESIA)

## Lilik Rohmawati
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) As Sholeh Pemalang Email: lilikrohmawati021@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengisi  gap  empiris  dengan  menjelasan  pengaruh kekuasaan  CEO  terhadap  hubungan  antara  persentase  pengawas  dan  direksi wanita  dengan  risiko  bank.  CEO  merupakan  individu  yang  paling  berpengaruh terhadap  pengambilan  keputusan  perusahaan,  sehingga  pengaruh  dari  kekuasaan CEO  akan  lebih  terlihat  jelas  dalam  output  perbankan.  Sampel  Penelitian  ini adalah seluruh Bank Umum di Indonesia pada periode 2012-2017 yang tedaftar di Bursa  Efek  Indonesia.  Risiko  Bank  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan menggunakan  nilai  z-score.  Pengawas  dan  direksi  wanita  diukur  dengan menggunakan  persentase  komisaris  dan  direktur  wanita  dibandingkan  dengan jumlah  komisaris  total.  Kekuasaan  CEO  diukur  dengan  dua  proksi  yaitu kepemilikan saham CEO dan CEO tenure. Analisis yang digunakan adalah analisis regresi dengan total observasi Bank Umum sebanyak 158 selama periode 5 tahun. Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  persentase,  pengawas  dan  direksi  wanita berpengaruh signifikan untuk mengurangi risiko bank. Temuan penelitian ini juga membuktikan bahwa CEO tenure yang tinggi akan memperlemah hubungan antara persentase pengawas dan direksi wanita dengan risiko bank. Sedangan kepemilika saham CEO tidak terbukti memperkuat hubungan antara persentase pengawas dan direksi wanita dengan risiko bank.
Kata kunci : pengawas dan direksi wanita, kekuasaan CEO, risiko bank

## Pendahuluan
Bank adalah sebuah lembaga intermediasi keuangan, umumnya didirikan dengan kewenangan  untuk  menerima  simpanan  uang,  meminjamkan  uang,  dan  menerbitkan promes  atau  yang  dikenal  sebagai  bank  note  (Munajim  &  Anwar,  2016).  Penelitian mengenai  tema  risiko  bank  sangat  menarik  untuk  diteliti.  Hasil  survei  yang dilaksanakan  oleh  (PricewaterhouseCoopers,  2008)  menemukan  bahwa  faktor-faktor yang  mempengaruhi  krisis  keuangan  disebabkan  oleh  budaya  dan  pengambilan  risiko yang  berlebihan  di  bank.  (Greuning,  H.  v.,  dan  Bratanovic,  2009)  mengungkapkan bahwa  korelasi  antara  berbagai  risiko  dalam  satu  bank  dan  keseluruhan  sistem
perbankan sangat kompleks sehingga dapat memicu terjadinya krisis. Krisis di lembaga keuangan  mempengaruhi  kerapuhan  sistem  ekonomi,  fluktuasi  siklus  bisnis  dan pertumbuhan  ekonomi  (Laeven  &  Levine,  2009).  Krisis  keuangan  yang  terjadi merupakan  bukti  bahwa  risiko  bank  sangat  penting  dalam  menentukan  stabilitas keuangan.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memperkaya  pemahaman  tentang  risiko  bank dengan  menguji  salah  satu  karakteristik manajerial  yaitu  perbedaan  jenis  kelamin  ( sex difference )  dari  manajemen  tingkat  atas  bank  dan  pengaruhnya  terhadap  pengambilan risiko  bank.  Wanita  dan  laki-laki  bertindak  dan  berperilaku  berbeda.  Perbedaan  sikap dan  perilaku  ini  telah  banyak  didokumentasikan  dalam  literatur  psikologi  maupun ekonomi yang  sering dikaitkan dengan perbedaan memproses informasi, kehati-hatian, kepercayaan diri dan pengambilan risiko (Bernasek & Shwiff, 2001) (Huang & Kisgen, 2013).
Motivasi dilakukannya penelitian ini yaitu pertama, wanita memiliki peran yang signifikan  terhadap  tata  kelola  perusahaan  seperti  yang  diungkapkan  oleh  (Adams  & Ferreira,  2009).  Wanita  memiliki  kecenderungan  lebih  independen,  memiliki  CEO tenure yang lebih pendek, dan mengurangi kecenderungan perusahaan untuk melakukan restatement atau pelaporan ulang (Abbott, Parker, & Presley, 2012). Wanita melakukan pengungkapan  laporan  sosial  perusahaan  yang  lebih  tinggi  serta  meningkatkan  nilai budaya di perusahaan (Larkin, M. B., Bernardi, R. A., dan Susan M, 2013). Perilaku etis wanita  juga  tercermin  dalam  kecenderungan  CFO  wanita  yang  lebih  rendah  dalam melakukan agresivitas pajak dibandingkan dengan CFO laki-laki (Francis,  Hasan, Wu, &  Yan,  2014).  Berdasarkan  pada  karakteristik  wanita  yang  telah  ditemukan  dalam penelitian terdahulu eksekutif wanita berpengaruh negatif terhadap risiko bank. Wanita berperan  penting  dalam  mempertimbangan  isu  perusahaan  secara  komprehensif, memunculkan lebih banyak pertentangan dan pengakuan dari sudut pandang yang lebih luas dan menciptakan proses pengambilan keputusan yang lebih lambat, memicu diskusi dan pemikiran kelompok, serta memiliki karakteristik kurang percaya diri, berhati-hati, kurang agresif  dan pengambilan keputusan yang etis
Kedua, penelitian terkait dengan keberagaman board wanita terhadap risiko bank telah  banyak  dilakukan  akan  tetapi  bukti  menunjukkan  hasil  yang  tidak  konklusif.
Pahvia,  Vahamaa  dan  Vahamaa  melakukan  penelitian  dengan  sampel  CEO  dan chairperson  wanita  di  bank  Amerika.  Hasil  penelitian  Pahvia,  Vahamaa  dan  Vahamaa menunjukkan bahwa bank dengan CEO maupun chairperson wanita lebih hati-hati dan menahan  level  modal  yang  lebih  tinggi  serta  dapat  mengurangi  risiko  pada  kondisi kejenuhan pasar. Sejalan dengan penelitian tersebut, mengungkapkan bahwa bank yang dipimpin  oleh  CEO  wanita  berkaitan  dengan  risiko  bank  yang  lebih  rendah,  memiliki kecukupan modal dengan rasio modal terhadap aset yang lebih tinggi.
Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  menemukan  bahwa  board  wanita berpengaruh negatif terhadap risiko bank, (Bollen & Posavac, 2018) menemukan bahwa pada  sampel  penelitian  mahasiswa,  laki-laki  memilih  untuk  merekomendasikan  aset yang  lebih  berisiko  dibandingkan  dengan  mahasiswa  wanita  yang  konsisten  dengan preferensi wanita yang menghidari resiko. Sebaliknya pada sampel profesional, manajer merekomendasikan  aset  yang  sama,  menunjukkan  bahwa  pengambilan  risiko  antara laki-laki dan wanita tidak berbeda. Hasil yang berbeda ditunjukkan oleh penelitian yang dilakukan oleh (Zigraiova & Jakubik, 2015), mengungkapkan bahwa keberadaaan board wanita berpengaruh positif terhadap risiko bank yang berarti bahwa keberadaan wanita di eksekutif meningkatkan risiko bank.
Penelitian  terdahulu  melihat  keberadaan  board  wanita  sebagai  karakteristik “individu”  yang  menghindari  risiko  dan  mengabaikan  hubungan  secara  keseluruhan interaksi antara pengawas dan direksi serta anggota manajemen tingkat atas perusahaan dalam  konteks  pengambilan  keputusan  (Park,  Kim,  Chang,  Lee,  &  Sung,  2018). (Hambrick & Mason, 1984) mengungkapkan bahwa kelompok manajemen tingkat atas perusahaan  berperan  penting  dalam  menentukan  strategi  dan  pengambilan  keputusan. Keputusan  tersebut  merupakan  hasil  interaksi  antara  kekuasaan  manajerial  dan kelompok  manajemen  tingkat  atas  perusahaan  dalam  menentukan  kinerja  organisasi (Finkelstein, Cannella, Hambrick, & Cannella, 2009).
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengisi  gap  empiris  dengan  menjelasan  hal tersebut  melalui  pengaruh  kekuasaan  CEO  terhadap  hubungan  antara  persentase pengawas dan direksi wanita dengan risiko bank. (Kim, 2010) mengungkapkan bahwa CEO  merupakan  individu  yang  paling  berpengaruh  terhadap  pengambilan  keputusan perusahaan,  sehingga  pengaruh  dari  kekuasaan  CEO  akan  lebih  terlihat  jelas  dalam
output perbankan. Kekuasaan CEO meningkat seiring dengan bertambahnya tenure dan kepemilikan saham (Park et al., 2018).
Semakin  lama  CEO  menjabat  di  perusahaan,  CEO  memperoleh  keahlian manajerial,  memperoleh  informasi  yang  komprehensif,  mengembangkan  hubungan dengan  direktur  dan  mempunyai  pengaruh  yang  dipertimbangkan  terhadap  board (Walters,  Kroll,  &  Wright,  2010).  CEO  juga  dapat  meningkatkan  kekuasaan  dengan memiliki  sejumlah  saham  diperusahaan,  semakin  tinggi  saham  yang  dimiliki  oleh perusahaan  menjadikan  CEO  semakin  berkuasa  menyebabkan  berkurangnya pengawasan yang dilakukan oleh board (Finkelstein et al., 2009) (Fahlenbrach & Stulz, 2009). Kekuasaan CEO yang berasal dari tenure dan kepemilikan saham memiliki peran penting terhadap interaksi dengan anggota manajemen tingkat atas lain.
Kekuasaan yang dimiliki CEO dapat digunakan untuk mempengaruhi pihak lain untuk  mengambil  keputusan  yang  sesuai  dengan  tujuan  CEO.  (Feng,  Ge,  Luo,  & Shevlin,  2011)  membuktikan  secara  empiris  bahwa  CEO  yang  memiliki  kekuasaan dapat  memberikan  pengaruh  kepada  CFO  untuk  melebihkan  kinerja  keuangan  dan mengubah laporan keuangan. Pengaruh kekuasaan CEO dalam pengambilan keputusan perusahaan juga sesuai dengan upper echelon theory yang diungkapkan oleh (Hambrick &  Mason,  1984)  yang  menegaskan  bahwa  keputusan  yang  ada  di  dalam  perusahaan merupakan  keputusan  kelompok  hasil  interaksi  antar  eksekutif  perusahaan.  (Adams  & Ferreira,  2009)  menambahkan  bahwa  board  yang  mempunyai  pengaruh  di  perusahaan merupakan  board  yang  memiliki  peran  dalam  pengambilan  keputusan  penting. Perusahaan  yang  memiliki  CEO  yang  berkuasa  menunjukkan  kinerja  yang  bervariasi. Interaksi  CEO  yang  memiliki  kekuasaan  dengan  jajaran  manajemen  tingkat  atas perusahaan  diduga  akan  mempengaruhi  kenderungan  pengambilan  risiko  bank. Hipotesis  dalam  penelitian  ini  mempertimbangkan  kekuasaan  CEO  sebagai  variabel pemoderasi terhadap hubungan antara keberadaaan wanita dan risiko bank.
Penelitian  ini  berkontribusi  untuk  menguji  peran  persentase  pengawas  dan direksi  wanita  terhadap  risiko  bank.  Penelitian  sebelumnya  telah  dilaksanakan  akan tetapi  menghasilkan  temuan  yang  belum  konklusif.  Beberapa  penelitian  membuktikan secara empiris bahwa board wanita di manajemen tingkat atas perusahaan menurunkan risiko bank (Bernile, Bhagwat, & Yonker, 2018) (Lees et al., 2015) (Huang & Kisgen,
2013) Temuan lain menyatakan bahwa board wanita dapat meningkatkan risiko (Adams & Funk, 2012) (Akbar, Kharabsheh, Poletti-Hughes, & Shah, 2017). Selain itu, (Bollen &  Posavac,  2018)  menemukan  bahwa  wanita  dan  laki-laki  memiliki  kesamaan  dalam pengambilan  risiko.  Kedua,  penelitian  ini  menjawab  gab  penelitian  sebelumnya  yang masih  belum  konsisten  dengan  melibatkan  peran  kekuasaan  CEO  terhadap  hubungan antara persentase pengawas dan direksi wanita dan risiko bank.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  lapangan  dengan  data  yang  digunakan berasal  dari    data  sekunder  berbagai  variabel  yaitu  pengawas  dan  direksi  wanita, kekuasaan  CEO  dan  risiko  bank-bank  di  Indonesia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, pada tahun 2013-2017.
Variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah  pengawas  dan  direksi  wanita, yang  merupakan  persentase  wanita  di  jajaran  dewan  komisaris  dan  dewan  direksi perusahaan.  Mengacu  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Labelle,  Gargouri,  & Francoeur, 2010) formula matematika dari variabel pengawas dan direksi wanita adalah sebagai berikut,
Pengawas dan direksi wanita
Varibel  moderasi  dalam  penelitian  ini  adalah  kekuasaan  CEO.  Penelitian  ini menguji lebih lanjut bagaimana kekuasaan yang diperoleh CEO dari dalam perusahaan yaitu kontrol manajerial dan kontrol keahlian (Park et al., 2018).
Jenis  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang diperoleh  dari  pihak  kedua.  Data  dapat  diperoleh  dan  diunduh  dari database,  website Bursa  Efek  Indonesia  maupun  dari website bank  yang  bersangkutan.  Data  yang  tidak tersedia  atau  tidak  lengkap  akan  dikeluarkan  dari  sampel  penelitian.  Data  yang digunakan  pada  penelitian  ini  berupa  data  digital  laporan  tahunan  perbankan  tahun 2012-2017.
Setelah  melakukan  pengumpulan  data,  selanjutnya  data  akan  diolah menggunakan  analisis  regresi  dengan  bantuan  program  SPSS.  Hasil  olahan  data  akan dianalisis menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi klasik dan analisis regresi untuk hasil uji hipotesis.
Data analisis deskriptif dapat digunakan sebagai acuan dalam menjelaskan hasil analisis  dari  pengujian  hipotesis  penelitian.  Analisis  deskriptif  berisi  kumpulan  data secara statistik rata-rata, standar deviasi, nilai minimum dan nilai maksimum data dari masing-masing variabel  (Ghozali, 2007). Sebelum melakukan pengolahan regresi, data harus  memenuhi  uji  asumsi  klasik  antara  lain  uji  heteroskedastisitas,  uji multikolinieritas, uji autokorelasi, uji normalitas.

## Hasil dan Pembahasan
A. Hasil Uji Asumsi Klasik Dan Analisis Regresi Model 1
1. Hasil Uji Multikolonieritas
2. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .290 a .084 .060  .1199272856591 96 2.093
a. Predictors: (Constant), LLPI, SIZE, EW, REVG
b. Dependent Variable: RISIKOBANK Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Constan t)
-.264
.072 -3.654 .000 EW -.242 .076 -.249 -3.192 .002 .984  1.016 SIZE -.006 .010 -.052 -.667 .506 .990  1.010 REVG .033 .023 .113 1.425 .156 .958  1.044 LLPI -.001 .002 -.030 -.387 .699 .971  1.030
a. Dependent Variable: RISIKOBANK
3. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Constant) .141 .043 3.304 .001 EW .037 .045 .066 .818 .414 .984  1.016
4. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardiz ed Residual N 158 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .11838969 Most Extreme Differences Absolute .043 Positive .043 Negative -.034 Kolmogorov-Smirnov Z .535 Asymp. Sig. (2-tailed) .937 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

## B. Hasil Uji Asumsi Klasik Dan Analisis Regresi Model 2

## 1. Hasil Uji Multikolonieritas
SIZE -.006 .006 -.088  -1.094 .276 .990  1.010 REVG -.013 .014 -.076 -.935 .351 .958  1.044 LLPI -.002 .001 -.114  -1.406 .162 .971  1.030
a. Dependent Variable: AbsUT
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -.273 .069 -3.947 .000 EW -.331 .076 -.340 -4.374 .000 .900 1.111 SIZE -.005 .010 -.041 -.538 .591 .940 1.064 REVG .043 .022 .146 1.925 .056 .947 1.056 LLPI -.001 .002 -.017 -.225 .822 .938 1.066 CT -.062 .028 -.237 -2.204 .029 .472 2.117 EWdanCT .536 .133 .434 4.039 .000 .471 2.124
a. Dependent Variable: RISIKOBANK
2. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .421 a .177 .145  .114420468598 903 2.177
a. Predictors: (Constant), EWdanCT, REVG, SIZE, LLPI, EW, CT
b. Dependent Variable: RISIKOBANK

## 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce VIF 1 (Constan t) .124 .041 3.069 .003 EW .002 .044 .004 .053 .958 .900 1.111 SIZE -.003 .006 -.045 -.550 .583 .940 1.064 REVG -.005 .013 -.029 -.359 .720 .947 1.056 LLPI -.002 .001 -.122 -1.483 .140 .938 1.066 CT -.001 .016 -.009 -.082 .935 .472 2.117 EWdanC T -.100 .078 -.150 -1.287 .200 .471 2.124
a. Dependent Variable: AbsUT
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1
(Constan
t)
-.242 .073 -3.327  .001 EW -.262 .076 -.270 -3.449  .001 .955 1.047 SIZE -.010 .010 -.077 -.954  .342 .905 1.105 REVG .039 .023 .131 1.664  .098 .945 1.058 LLPI -.001 .002 -.029 -.374  .709 .971 1.030 KS -.040 .027 -.146 -1.459  .147 .585 1.709 EWdanK S .343 .145 .236 2.360  .020 .587 1.703
a. Dependent Variable: RISIKOBANK
4. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardiz ed Residual N 158 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .11221279 Most Extreme Differences Absolute .041 Positive .028 Negative -.041 Kolmogorov-Smirnov Z .509 Asymp. Sig. (2-tailed) .958 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
C. Hasil Uji Asumsi Klasik Dan Analisis Regresi Model 3
1. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .342 a .117 .082  .1185518061 31879 2.015
a. Predictors: (Constant), EWdanKS, EW, LLPI, REVG, SIZE, KS
b. Dependent Variable: RISIKOBANK
2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF
1
(Constan t)
.137
.042 3.227 .002 EW .017 .044 .031 .388 .699 .955  1.047 SIZE -.005 .006 -.067 -.804 .423 .905  1.105 REVG -.012 .014 -.072 -.887 .376 .945  1.058 LLPI -.002 .001 -.123  -1.533 .127 .971  1.030 KS .002 .016 .015 .147 .883 .585  1.709 EWdanK S -.133 .085 -.163  -1.574 .118 .587  1.703
a. Dependent Variable: AbsUt
3. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardiz ed Residual N 158 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .11626442 Most Extreme Differences Absolute .037 Positive .033 Negative -.037 Kolmogorov-Smirnov Z .463 Asymp. Sig. (2-tailed) .983 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

## 4. Analisis Regresi
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan analisis  regresi  OLS  ( ordinary  least  square )  untuk  melihat  pengaruh  dari keberadaan pengawas dan direksi wanita terhadap risiko bank. Model persamaan yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari model 1, model 2 dan model 3. model  1  berisi  persamaan  yang  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  variabel independen  terhadap  variabel  dependen.  Model  2  dan  model  3  menjelaskan persamaan  untuk  menguji  adanya  pengaruh  variabel  moderasi  terhadap hubungan  antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen.  Model  2  menguji pengaruh variabel moderasi kekuasaan CEO dengan      indikator  CEO tenure sedangkan model 3 menguji pengaruh variabel moderasi kekuasaan CEO dengan indikator kepemilikan saham CEO. Tiga model tersebut adalah sebagai berikut,
R = α 0 + α 1 EW + α 2 SIZE + α 3 REVG + α 4 LLPI + ε………………………..…(1)
R = α 0 + α 1 EW + α 2 EW.CT + α 3 CT + α 4 SIZE + α 5 REVG + α 6 LLPI + ε…… (2) R = α 0 + α 1 EW + α 2 EW.KS + α 3 KS + α 4 SIZE + α 5 REVG + α 6 LLPI + ε…… (3) Keterangan:
R :Risiko bank yang diukur dengan z-score EW :Pengawas  dan  direksi  wanita  diukur  dengan  persentase  dewan komisaris dan dewan direksi wanita dibandingkan dengan total dewan komisaris dan dewan direksi wanita di bank
CT :CEO tenure diukur dengan dummy , yaitu 1 apabila CEO menjabat di
perusahaan  dengan  periode  lebih  dari  3  tahun  dan  0  apabila sebaliknya.
KS :Kepemilikan  saham  diukur  dengan dummy ,  yaitu  1  apabila kepemilikan saham lebih dari median dan 0 apabila sebaliknya
SIZE :Ukuran bank yang diukur dengan log total aset REVG :Pertumbuhan  pendapatan  bank  diukur  dengan  pertumbuhan net interest revenue LLPI :Rasio total loan  loss provision dibagi total loan ε :Standar error

## D. Hasil Pengujian Hipotesis dan Pembahasan
Setelah  semua  syarat  uji  asumsi  klasik  terpenuhi,  maka  selanjutnya  adalah melakukan uji hipotesis. Pengujian hipotesis dilakukan untuk mengetahui pengaruh persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  terhadap  risiko  bank,  dengan  variabel kekuasaan  CEO  sebagai  variabel  pemoderasi.  Pengujian  hipotesis  pada  tabel  hasil regresi menunjukkan hasil pengujian sebagai berikut,
Analisis Regresi (Model 1)
S u mber: Hasil olah data menggunakan SPSS IBM 2
Analisis Regresi (Model 2)
Hasil olah data menggunakan SPSS IBM 21
Model Koefisien Signifikansi (Constant) -0,264 0,000 Pengawas dan Direksi Wanita (EW) -0,242 0,002 Pertumbuhan Bank (REVG) 0,033 0,156 Loan Loss Provision (LLPI) -0,001 0,699 Ukuran Bank (SIZE) -0,006 0,506 Model Koefisien Signifikansi (Constant) -0,273 0,000 Pengawas dan Direksi Wanita (EW) -0,331 0,000 Pertumbuhan Bank (REVG) 0,043 0,056 Loan Loss Provision (LLPI) -0,001 0,822 Ukuran Bank (SIZE) 0,005 0,591 CEO Tenure (CT) -0,062 0,029 Interaksi EW x CT -0,536 0,000
Hasil regresi hipotesis 1 model 1, model 2 dan model 3 menguji tentang pengaruh  persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  terhadap  risiko  bank  dan menunjukkan  variabel  persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  berpengaruh negatif terhadap risiko bank. Hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien negatif 0.242  dengan  nilai  signifikansi  dibawah  5%  yaitu  sebesar  0,002  pada  regresi model 1. Hasil regresi model 2 dan model 3 juga menunjukkan hasil yang sama, pada  model  dua  pengaruh  pengawas  dan  direksi  wanita  terhadap  risiko  bank ditunjukkan  dengan  koefisien  negatif  0,331  dan  nilai  signifikansi  dibawah  5  % yaitu  sebesar  0,0000.  Hasil  regresi  model  3  menunjukkan  koefisien  eksektif wanita  sebesar  negatif  0,125  dengan  tingkat  signifikansi  dibawah  5%  yaitu 0,000. Hal ini sesuai dengan hipotesis pertama, sehingga dapat disimpulkan H1 terdukung secara statistik baik pada model 1, model 2 maupun model 3.
Hasil  analis  regresi  model  2  yang  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh interaksi  antara  persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  dan  CEO  tenure terhadap  risiko  bank.  Hasil  tabel  4.15  menunjukkan  bahwa  variabel  interaksi pengawas  dan  direksi  wanita  dan  CEO  tenure  (EW*CT)  memiliki  koefisien negatif (0,356) dengan nilai signifikansi dibawah 5%. Hasil pengujian ini sesuai dengan hipotesis 2a yang menyatakan bahwa hubungan negatif antara pengawas dan  direksi  wanita  dan  risiko  bank  akan semakin  lemah,  dengan  meningkatnya CEO tenure . Kesimpulan yang diperoleh adalah H2a terdukung secara statistik.
Hasil  analis  regresi  model  3  yang  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh interaksi  antara  persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  dengan  kepemilikan saham  sebagai  variabel  moderasi.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  variabel interaksi  pengawas  dan  direksi  wanita    dengan  kepemilikan  saham  oleh  CEO (EW*KS)  memiliki  koefisien  negatif  (0,356)  dengan  nilai  signifikansi  dibawah 5%.  Hasil  pengujian  ini  tidak  sesuai  dengan  hipotesis  ketiga  yang  menyatakan bahwa kepemilikan saham CEO memperkuat hubungan negatif antara persentase pengawas dan direktur dan risiko bank.   Kesimpulan yang diperoleh adalah h2b tidak terdukung secara statistik.

## Analisis Regresi (Model 3)
Model Koefisien Signifikansi (Constant) -0,242 ,001 Pengawas dan Direksi Wanita (EW) -0,262 ,001 Pertumbuhan Bank (Revg) 0,039 ,098 Loan Loss Provision (Llpi) 0,001 ,709 Ukuran Bank (Size) -0,010 ,342 Kepemilikan Saham (KS) 0,343 ,147 Interaksi (EW dan KS) -0,040 ,030
Sumber: Hasil olah data menggunakan SPSS IBM 21

## E. Pengaruh Pengawas dan Direksi Wanita Terhadap Risiko Bank
Hipotesis  pertama  dalam  penelitian  ini  memprediksi  bahwa  bank  dengan persentase  pengawas  dan  direksi  wanita yang  tinggi  mempunyai  risiko  bank  yang rendah.  Hasil  regresi  hipotesis  1  sesuai  yang  diharapkan  yaitu  dengan  koefisien bertanda negatif pada model 1, model 2 dan model 3 berturut-turut sebesar negatif (0,264; 0,331 dan 0,262), dengan nilai signifikansi dibawah 1%  yaitu 0,002 untuk model 1, 0,000 model 2 dan 0,001 model 3.
Berdasarkan hasil penelitian ini, terungkap bahwa persentase pengawas dan direksi  wanita  berpengaruh  signifikan  untuk  mengurangi  risiko  bank,  temuan  ini sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Pahvia,  Vahamaa  dan Vahamaa (2015). Penelitian tersebut mengungkapkan bahwa CEO dan Chairperson wanita di bank Amerika lebih hati-hati dan menahan level modal yang lebih tinggi untuk  mengurangi  risiko  pada  kondisi  kejenuhan  pasar . Selanjutnya  penelitian  ini juga  mendukung  temuan  Skala  (2017).  Skala  (2017)  mengungkapkan  bank  yang dipimpin oleh CEO wanita mempunyai risiko bank yang lebih rendah, modal yang cukup dan rasio equity to asset yang lebih tinggi.

## F. Pengaruh  Interaksi  Pengawas  dan  direksi  wanita  dengan  CEO  Tenure terhadap Risiko Bank
Hipotesis 2a dalam penelitian ini memprediksi CEO tenure yang tinggi akan memperlemah  hubungan  antara  persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  dengan risiko bank. Hasil regresi hipotesis 2 sesuai yang diharapkan yaitu dengan koefisien interaksi antara CEO tenure dan persentase pengawas dan direksi wanita bertanda
negatif  (0,536)  pada  model  2,  dengan  nilai  signifikansi  dibawah  5%  yaitu  0,029. Kesimpulan yang dapat diperoleh yaitu semakin lama CEO menjabat di perusahaan memberikan  pengaruh  terhadap  anggota  manajemen  atas  lain  di  jajaran  dewan komisaris  dan  direktur  untuk  meningkatkan  risiko  bank.  Hal  ini  sesuai  dengan pernyataan  Kim  (2011)  yang  mengungkapkan  bahwa  CEO  merupakan  individu yang  memiliki  pengaruh  sangat  penting  dalam  pengambilan  kebijakan  perusahaan termasuk di dalamnya pengambilan keputusan risiko.
Semakin  lama  CEO  menjabat  di  perusahaan,  kekuasaan  CEO  semakin meningkat  (Park.  2018).  Kekuasaan  yang  dimiliki  CEO  digunakan  untuk memberikan tekanan pada board lain untuk mempengaruhi pengambilan keputusan kinerja  perusahaan  (Feng  dkk.  2011;  Cormeir  dkk.  2016).  Penelitian  ini membuktikan  bahwa  kekuasaan  CEO  yang  tinggi  seiring  dengan  bertambahnya CEO tenure dimanfaatkan  oleh  CEO  untuk  mempengaruhi  jajaran  komisaris  dan jajaran  direksi  serta  pengawas  dan  direksi  wanita  untuk  lebih  berani  mengambil risiko hal ini ditandai dengan kenaikan risiko bank.

## G. Pengaruh  Interaksi  Pengawas  dan  direksi  wanita    dan  Kepemilikan  saham terhadap Risiko Bank
Hipotesis  2b  dalam  penelitian  ini  memprediksi  bank  dengan  CEO  yang memiliki  saham  yang  tinggi  akan  memperkuat  hubungan  antara  persentase pengawas dan direksi wanita dan risiko bank. Hasil regresi hipotesis 2b tidak sesuai yang  diharapkan  yaitu  dengan  koefisien  interaksi  antara  kepemilian  saham  dan persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  bertanda  positif  (0,289)  pada  model  3, dengan  nilai  signifikansi  dibawah  5%  yaitu  0,030.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa semakin  tinggi  kepemilikan  saham  oleh  CEO  maka  hubungan  negatif  antara pengawas  dan  direksi  wanita  dan  risiko  bank  akan  semakin  lemah.  CEO  yang memiliki  kepemilikan  saham  yang  tinggi  akan memberikan  pengaruh  dan tekanan pada board lain di jajaran dewan komisaris dan direktur untuk meningkatkan risiko bank.

## Kesimpulan
Tujuan  penelitian  ini  adalah  menguji  salah  satu  karakeristik  manajerial  yaitu persentase pengawas dan direksi wanita terhadap risiko bank di Indonesia priode 2012- 2017.  Hasil  analisis  berdasarkan  model  1,  model  2  dan  model  3  menunjukkan  adanya pengaruh  negatif  pengawas  dan  direksi  terhadap  risiko  bank.  Hal  ini  mendukung hipotesis  pertama  penelitian ini  yaitu,  semakin tinggi  persentase  pengawas  dan  direksi wanita  maka  risiko  bank  menjadi  semakin  rendah.  Temuan  ini  menunjukkan  bahwa persentase pengawas dan direksi memiliki peran penting dalam menurunkan risiko bank di  Indonesia.  Implikasi  penting  dari  temuan  ini  sesuai  dengan upper  echelon  theory yang  mengkapkan  bahwa output dari  organisasi  baik  berupa  strategi  maupun keefektifannya  merupakan  hasil  refleksi  dari  nilai,  pengalaman  dan  karakter  personal aktor-aktor  yang  berada  di  perusahaan  atau  faktor  psikologis  (Hambick  dan  Mason, 1984). Keberagaman kelompok yang ditandai dengan persentase pengawas dan direksi membawa  pada output bank  yang  memiliki  kecenderungan  untuk  menghindari  risiko sesuai dengan karakteristik wanita yang menghindari risiko dan lebih berhati-hati dalam pengambilan keputusan risiko.
Tujuan  lain  dari  penelitian  ini  adalah  menguji  pengaruh  kekuasaan  CEO terhadap  hubungan  antara  pengawas  dan  direksi  wanita  dengan  risiko  bank.  Hasil regresi  model  2  menunjukkan  bahwa  indikator  kekuasaan  CEO  yaitu  CEO tenure memperlemah  hubungan  antara  pengawas  dan  direksi  wanita  dan  risiko  bank.  Ini membuktikan bahwa bank yang memiliki persentase pengawas dan direksi wanita yang tinggi akan memiliki risiko bank yang tinggi apabila di pimpin oleh CEO dengan tenure yang  lama.  Temuan  ini  sejalan  dengan entrenchment  theory yang  menyatakan  bahwa kekuasaan  CEO  yang  semakin  tinggi  akan  menjadikan  CEO  semakin entrenched dan meningkatkan kecenderungan pengambilan risiko.
Pengaruh interaksi kekuasaan CEO dengan indikator kepemilikan saham  CEO dan  persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  ditunjukkan  oleh  hasil  regresi  model  3. Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  saham  oleh  CEO  memperlemah  hubungan antara  persentase  pengawas  dan  direksi wanita  dan  risiko  bank.  Implikasi  dari  temuan ini  adalah  bahwa  bank  yang  memiliki  persentase  pengawas  dan  direksi  wanita  tinggi dan  kepemilikan  saham  yang  tinggi  akan  memiliki  risiko  yang  tinggi.  Hal  ini  juga sejalan dengan entrenchment theory.

## BIBLIOGRAFI
Abbott,  L.  J.,  Parker,  S.,  &  Presley,  T.  J.  (2012).  Female  board  presence  and  the likelihood of financial restatement. Accounting Horizons , 26 (4), 607–629.
Adams,  R.  B.,  &  Ferreira,  D.  (2009).  Women  in  the  boardroom  and  their  impact  on governance and performance. Journal of Financial Economics , 94 (2), 291–309.
Adams,  R.  B.,  &  Funk,  P.  (2012).  Beyond  the  glass  ceiling:  Does  gender  matter? Management Science , 58 (2), 219–235.
Akbar, S., Kharabsheh, B., Poletti-Hughes, J., & Shah, S. Z. A. (2017). Board structure and  corporate  risk  taking  in  the  UK  financial  sector. International  Review  of Financial Analysis , 50 , 101–110.
Bernasek,  A.,  &  Shwiff,  S.  (2001).  Gender,  risk,  and  retirement. Journal  of  Economic Issues , 35 (2), 345–356.
Bernile, G., Bhagwat, V., & Yonker, S. (2018). Board diversity, firm risk, and corporate policies. Journal of Financial Economics , 127 (3), 588–612.
Bollen, N.  P.  B., & Posavac, S. (2018).  Gender, risk tolerance, and false consensus in asset allocation recommendations. Journal of Banking & Finance , 87 , 304–317.
Fahlenbrach,  R.,  &  Stulz,  R.  M.  (2009).  Managerial  ownership  dynamics  and  firm value. Journal of Financial Economics , 92 (3), 342–361.
Feng,  M.,  Ge,  W.,  Luo,  S.,  &  Shevlin,  T.  (2011).  Why  do  CFOs  become  involved  in material  accounting  manipulations? Journal  of Accounting  and  Economics , 51 (1– 2), 21–36.
Finkelstein, S., Cannella, S. F. B., Hambrick, D. C., & Cannella, A. A. (2009). Strategic leadership:  Theory  and  research  on  executives,  top  management  teams,  and boards . Oxford University Press, USA.
Francis,  B.  B.,  Hasan,  I.,  Wu,  Q.,  &  Yan,  M.  (2014).  Are  female  CFOs  less  tax aggressive?  Evidence  from  tax  aggressiveness. The  Journal  of  the  American Taxation Association , 36 (2), 171–202.
Ghozali, I. (2007). Manajemen Risiko Perbankan. Semarang: BPUNDIP .
Greuning, H. v., dan Bratanovic, S. b. (2009). Analyzing Banking Risk . Washington DC:
EEI communications.
Hambrick,  D.  C.,  &  Mason,  P.  A.  (1984).  Upper  echelons:  The  organization  as  a reflection of its top managers. Academy of Management Review , 9 (2), 193–206.
Huang, J., & Kisgen, D. J. (2013). Gender and corporate finance: Are male executives overconfident  relative  to  female  executives? Journal  of  Financial  Economics , 108 (3), 822–839.
Kim,  K.  (2010).  Blockholder  monitoring  and  the  efficiency  of  pay-performance benchmarking. Journal of Corporate Finance , 16 (5), 748–766.
Labelle,  R.,  Gargouri,  R.  M.,  &  Francoeur,  C.  (2010).  Ethics,  diversity  management, and financial reporting quality. Journal of Business Ethics , 93 (2), 335–353.
Laeven, L., & Levine, R. (2009). Bank governance, regulation and risk taking. Journal of Financial Economics , 93 (2), 259–275.
Larkin,  M.  B.,  Bernardi, R.  A., dan Susan M,  B. (2013). Does Female Representation on Boards of . Accounting And The Public Interest.
Lees, E. A., Ho, D. K. K., Guiver, M., Mankhambo, L. A., French, N., & Carrol, E. D. (2015).  Comparison  of  Binax  NOW  urine  antigen  test  and  pneumococcal  DNA assay using qPCR before and after nasopharyngeal swabbing in healthy Malawian children. New Microbes and New Infections , 8 , 4–6.
Munajim,  A.,  &  Anwar,  S.  (2016).  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Keputusan  Menjadi Nasabah Bank Syariah. Syntax Literate; Jurnal Ilmiah Indonesia , 1 (2), 41–52.
Park, J.-H., Kim, C., Chang, Y. K., Lee, D.-H., & Sung, Y.-D. (2018). CEO hubris and firm  performance:  Exploring  the  moderating  roles  of  CEO  power  and  board vigilance. Journal of Business Ethics , 147 (4), 919–933.
PricewaterhouseCoopers.  (2008).  a  new  paradigm.  Available.  Retrieved  from http://pwc.com/gx/en/banking-capital-markets/pdf/Reward.pdf.
Walters,  B.  A.,  Kroll,  M.,  &  Wright,  P.  (2010).  The  impact  of  TMT  board  member control  and  environment  on  post-IPO  performance. Academy  of  Management Journal , 53 (3), 572–595.
Zigraiova,  D.,  &  Jakubik,  P.  (2015).  Systemic  event  prediction  by  an  aggregate  early warning system: An application to the Czech Republic. Economic Systems , 39 (4), 553–576.