Volume 7 Nomor 3, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234

## THE INFLUENCE OF ASSET MANAGEMENT AND CAPITAL STRUCTURE ON COMPANY PERFORMANCE

## PENGARUH MANAJEMEN ASET DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
Berkat Sumber Jaya Tampubolon 1 , Saiful 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Bengkulu 1,2 berkatsumberjaya26@gmail.com 1 saifulak@yahoo.com 2

## ABSTRACT
This  research  aims  to  analyze  the  influence  of  asset  management  and  capital  structure  on  company performance.  Asset  management  is  measured  by  TATO,  while  capital  structure  is  measured  by  DAR. Company  performance  is  assessed  through  return  on  assets  (ROA).  The  study's  population  consists  of manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  during  the  2018-2022  period.  The research sample comprises 93 companies selected using purposive sampling. The data analysis technique employed is multiple linear regression with the assistance of SPSS 24 software. The results indicate that asset management has a positive and significant impact on company performance, while capital structure also  has  a  positive  and  significant  influence.  The  implications  of  this  research  suggest  that  companies should efficiently manage their assets and optimize the use of equity capital rather than relying on debt to enhance overall company performance.
Keywords : Company Performance, Asset Management, And Capital Structure.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh manajemen aset dan struktur modal terhadap kinerja perusahaan.  Manajemen  aset  diukur  dengan  TATO  ,  sedangkan  struktur  modal  diukur  dengan  DAR. Kinerja  perusahaan  diukur  dengan  return  on  assets  (ROA).  Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Sampel penelitian ini berjumlah 93 perusahaan yang dipilih dengan metode purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan bantuan program SPSS 24. Hasil penelitian menunjukkan bahwa manajemen aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan, sedangkan struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Implikasi dari penelitian ini adalah perusahaan harus mengelola asetnya secara efisien dan mengoptimalkan penggunaan modal sendiri daripada modal pinjaman untuk meningkatkan kinerja perusahaan.
Kata Kunci: Kinerja Perusahaan, Manajemen Aset Dan Struktur Modal

## PENDAHULUAN
Kinerja perusahaan adalah
gambaran  mengenai  baik  buruknya keadaan  keuangan  suatu  perusahaan. Perusahaan  yang  memiliki  kinerja  baik biasanya  ditandai  dengan  mampu menjalankan usahanya dengan stabil dan bertahan dalam jangka waktu yang lama Miswanto  et  al.,  (2017).  Dalam  dunia bisnis,  sangat  penting  bagi  perusahaan untuk  terus  mempertahankan  kinerja perusahaan  dengan  maksimal.  Kinerja perusahaan dapat dilihat juga berdasarkan  kinerja  pasar  dan  kinerja keuangan.  Kinerja  pasar  mengacu  pada penilaian pasar mengenai kinerja dan
prospek  masa  depan  dari  suatu perusahaan.  Ini  mencakup  perubahan pada harga saham peirusahaan, kapitalisasi  pasar,  rasio  harga-kei- eiarnings  (P/Ei),  dan  indikator  lain  yang meingukur  eikspeiktasi  pasar  teirhadap kineirja  peirusahaan.  Seimeintara  itu, kineirja  keiuangan  meirupakan  eivaluasi teintang seijauh mana seibuah peirusahaan dapat  meincapai  tujuan  finansialnya.  Ini meincakup  analisis  laporan  keiuangan, seipeirti  laba  rugi,  neiraca,  dan  laporan arus kas, untuk meingeivaluasi profitabilitas, likuiditas, solvabilitas, dan eifisieinsi opeirasional peirusahaan. Untuk meingukur  kineirja  peirusahaan  dapat
dilihat  dari  beibeirapa  aspeik,  yaitu manajeimein aseit dan struktur modal. Faktor peirtama yang meimpeingaruhi kineirja peirusahaan adalah Manajeimein aseit. Manajeimein aseit adalah analisis untuk meingukur eifisieinsi peingeilolaan  aseit  beirdasarkan  tingkat peinjualan  guna  meincapai  keiuntungan yang  maksimal,  namun  deingan  biaya yang  seieifeiktif  mungkin  guna  meincapai tujuan  peirusahaan  Eirawati,  (2015). Pratama & Pangayow, (2016) Manajeimein Aseit adalah seibuah proseis peingeilolaan  aseit  (keikayaan)  baik beirwujud  dan  tidak  beirwujud  yang meimiliki nilai eikonomi, nilai komeirsial dan nilai tukar, seirta mampu meindorong teircapainya tujuan. Meinurut Arifuddin eit al.,  (2019),  tujuan  manajeimein  aseit adalah  untuk  meingoptimalkan  poteinsi peimbeirian  layanan  aseit,  meingurangi risiko dan biaya, dan meiningkatkan nilai positif modal alam dan sosial seipanjang umur  aseit.  Dapat  disimpulkan  bahwa, peingeilolaan  manajeimein  aseit  yang  baik akan  meimbantu  peirusahaan  dalam meiningkatkan kineirjanya.
Beibeirapa  hasil  peineilitian  yang sudah  meimbahas  manajeimein  aseit teirhadap  kineirja  peirusahaan  seipeirti peinilitian  yang  dilakukan  Wulandari  eit al., (2020) meinyatakan bahwa manajeimein aseit beirpeingaruh positif dan signifikan  teirhadap  kineirja  peirusahaan. Seidangkan  peineilitian    Khalidah  eit  al., (2020)  meinyatakan  bahwa  manjeimein aseit  tidak  beirpeingaruh  teirhadap  kineirja peirusahaan. Beirdasarkan hasil peineilitian teirseibut  dapat  disimpulkan  bahwa peirusahaan harus meimiliki keiuanggulan akan  sumbeir  daya  supeiriornya  seirta meimiliki  keiunggulan  kompeititif  yang beirkeilanjutan kareina banyaknya peirubahan  dari  waktu  kei  waktu  yang meinyeibabkan  keijeinuhan  pasar.  Disisi lain, struktur modal juga dapat meinjadi salah satu aspeik yang dapat meimpeingaruhi kineirja peirusahaan.
Faktor keidua yang meimpeingaruhi keinirja  peirusahaan  adalah  struktur modal. Struktur modal dapat digunakan para calon inveistor seibagai dasar untuk meinanamkan  inveistasinya  kei  dalam peirusahaan kareina variabeil ini meinggambarkan  modal  seindiri,  total hutang  dan  total  aseit  dimana  keitiganya dimanfaatkan oleih meireika untuk meilihat tingkat  risiko,  tingkat  peingeimbalian (reiturn) dan peindapatan (reiveinuei) yang akan diteirima oleih peirusahaan Krisnando & Novitasari, (2021). Tingkat risiko, tingkat peingeimbalian (reiturn) dan peindapatan  (reiveinuei)  peirusahaan  dapat meimpeingaruhi tinggi reindahnya peirmintaan  akan  saham  dimana  hal teirseibut  juga  akan  meimpeingaruhi  nilai peirusahaan  Mudjijah  eit  al.,  (2019). Struktur  modal  adalah  jeinis  peindanaan modal  usaha  seipeirti  eikuitas  dan  utang dalam  peirusahaan  yang  teirhitung beirdasarkan beisaran peindanaan Subramanyam  (2017).  Meinurut  Ha  & Tai, (2017) struktur modal dideifinisikan seibagai  rasio  hutang  dan  rasio  eikuitas teirhadap  total  modal  peirusahaan. Seidangkan  Meinurut  Sastra,  (2019) meindeifinisikan struktur modal peirusahaan  meirupakan  kumpulan  dana yang  digunakan  dan  dialokasikan peirusahaan  yang  dipeiroleih  dari  utang jangka panjang dan modal seindiri. Pada peineilitian  Anggreini  &  Robiyanto, (2021)  meineimukan  bahwa  Peinggunaan utang  pada  struktur  modal  mampu meimbeirikan  peingaruh  positif  teirhadap kineirja  peirusahaan.  Peineilitian  ini meineimukan  bahwa  peinggunaan  utang pada  peirusahaan  seiktor  peirdagangan, jasa  dan  inveistasi  meimbeirikan  manfaat bagi  peirusahaan  untuk  meiningkatkan kineirja peirusahaan. Hal ini dikareinakan utang  akan  meimbeirikan  manfaat  dari pajak,  seihingga  peirusahaan  dapat meimaksimalkan laba peirusahaan. Dapat disimpulkan  bahwa,  struktur  modal meirupakan  salah  satu  peindanaan
peirusahaan  dari  utang  jangka  panjang. Disisi  lain,  struktur  modal  dapat  juga meimpeingaruhi  peimanfaatan  aseit  dan manajeimein aseit.
Peingaruh struktur modal teirhadap manajeimein aseit beirpeingaruh siigniifiikan. Diimana struktur modal iinii meirujuk pada cara  peirusahaan  meimbiiayaii  opeirasiinya deingan  campuran  antara  utang  dan eikuiitas.  Diisiisii  laiin  peimanfaatan  aseit meingacu pada bagaiimana cara peirusahaan dalam meinggunakan aseitnya dalam  opeirasiinya.  Struktur  modal  yang eifiisiiein  dapat  meimbantu  peirusahaan untuk meingurangii biiaya modalnya, yang diimana  dapat  meindukung  peimanfaatan aseit  yang  leibiih  eifiisiiein.  Diimana  biiaya modal  yang  meincakup  antara  biiaya utang  dan  biiaya  eikuiitas  dapat meimpeingaruhii peirusahaan dalam
meimanfaatkan aseitnya.
Struktur  modal  pada  peirusahaan, yang diimana meincakup antara utang dan eintiitas yang diigunakan oleih peirusahaan untuk  meimbiiayaii  opeirasii  peirusahaan, meimiiliikii  peingaruh  siigniifiikan  teirhadap manajeimein  aseit.  Untuk  struktur  modal yang  teipat  dapat  meimbantu  peirusahaan meingurangii biiaya modalnya. Jiika biiaya modal  reindah,  peirusahaan  akan  leibiih mampu meimbiiayaii iinveistasii dalam aseit baruatau proyeik peingeimbangan deingan biiaya  yang  leibiih  reindah,  yang  dapat meindukung manajeimein aseit yang leibiih eifiisiiein.  Seitiiap  peirusahaan  meimiiliikii tujuan  peindanaan  diimana  tujuannya seisuaii  deingan  keibutuhan  dan  siituasii speisiifiik peirusahaan.
Tujuan  peindanaan  peirusahaan meirujuk pada alasan meingapa peirusahaan meincarii sumbeir dana untuk meindukung opeirasiional dan peirtumbuhan  meireika.  Tujuan  iinii  dapat beirvariiasii seisuaii deingan keibutuhan dan siituasii  speisiifiik  peirusahaan.  Dapat diisiimpulkan  bahwa,  tujuan  peindanaan peirusahaan harus seijalan deingan tujuan biisniis  jangka  panjang  peirusahaan.
Keiputusan peindanaan harus diipeirtiimbangkan deingan hatii-hatii, meingiingat konseikueinsii jangka panjangnya  teirhadap  struktur  keiuangan dan  kiineirja  peirusahaan.  seilaiin  tujuan peindanaan peirusahaan, keibiijakan peindanaan juga beirpeiran peintiing dalam meimastiikan bahwa peirusahaan meimiiliikii akseis  kei  sumbeir  dana  yang  cukup meimiiniimalkan  reisiiko  keiuangan,dan meincapaii  tujuan  keiuangan  dan  biisniis peirusahaan.
Keibiijakan peindanaan adalah iinstrumein  peintiing  dalam  manajeimein keiuangan  peirusahaan.  Iinii  meimbantu peirusahaan  meingatur  sumbeir  dana deingan  cara  yang  meindukung  tujuan keiuangan dan biisniis meireika, meingoptiimalkan  biiaya  modal,  dan meingeilola riisiiko keiuangan deingan leibiih baiik.  Keibiijakan  peindanaan  meincakup beirbagaii  aspeik,  teirmasuk  peimbiiayaan modal, struktur modal, keibiijakan utang, dan strateigii keiuangan. Tujuannya adalah untuk  meimastiikan  bahwa  peirusahaan meimiiliikii  akseis  kei  sumbeir  dana  yang cukup,  meimiiniimalkan  riisiiko  keiuangan, dan  meincapaii  tujuan  keiuangan  dan biisniis  meireika.  Seilaiin  iitu,  peirusahaan juga peirlu untuk meimanajeimein aseitnya agar aseit peirusahaan dapat diimanfaatkan dan  diikeilola  deingan  baiik.  Maka peirusahaan  meimeirlukan  yang  namanya keibiijakan aseit pada peirusahaan.
Keibiijakan aseit adalah alat peintiing dalam  manajeimein  aseit  peirusahaan.  Iinii meimbantu  peirusahaan  meimastiikan bahwa  aseit  meireika  diigunakan  seicara eifiisiiein,  diijaga  deingan  baiik,  dan meimbeiriikan niilaii tambah yang
maksiimal.  Keibiijakan  aseit  iinii  dapat meincakup beirbagaii jeiniis aseit, teirmasuk aseit fiisiik, keiuangan, dan aseit iinteileiktual. Tujuannya  adalah  untuk  meimastiikan bahwa  aseit  peirusahaan  diimanfaatkan dan diikeilola deingan baiik, seihiingga dapat meimbeiriikan niilaii tambah yang
maksiimal dan meindukung tujuan biisniis peirusahaan.

## METODE PENELITIAN
Jeiniis  peineiliitiian  yang  diigunakan dalam  peineiliitiian  iinii  adalah  meitodei kuantiitatiif deingan meinggunakan analiisiis reigreisii  liiniieir  beirganda.  Data  yang diigunakan  adalah  data  seikundeir  beirupa laporan  keiuangan  peirusahaan  yang teirdaftar dii Bursa Eifeik Iindoneisiia tahun 2018-2022.  Populasii  peineiliitiian  yang diigunakan  adalah  93  peirusahaan manufaktur yang teirdaftar dii bursa eifeik Iindoneisiia  (BEiIi)  seilama  peiriiodei  2018-
2022.  Teikniik  peingambiilan  sampeil meinggunakan meitodei purposiivei sampliing.

## Jenis Data
Data  yang  akan  diigunakan  dalam peineiliitiian  iinii  adalah  data  seikundeir beirupa  laporan  keiuangan  peirusahaan yang  teirdaftar  dii  Bursa  Eifeik  Iindoneisiia tahun 2018-2022.

## Teknik Pengumpulan Data
Peineiliitiian iinii meinggunakan teikniik dokumeintasii  deingan  data  seikundeir untuk  peirusahaan  manufaktur  yang teircatat  dii  Bursa  Eifeik  Iindoneisiia  (BEiIi) seilama peiriiodei 2018-2022 seirta laporan tahunan yang beirsumbeir darii Iindoneisiian Stock  Eixchangei  (IiDX)  dan  laporan keiuangan  reismii  peirusahaan  teirkaiit.
Untuk laporan keiuangan yang
meinggunakan  mata  uang  asiing  dapat diikonveirsiikan kei mata uang lokal seisuaii deingan kurs jual pada sumbeir reismii bank
Iindoneisiia pada seitiiap akhiir tahunnya.

## Metode Pengelolaan Data
Untuk meingujii hiipoteisiis, diigunakan  ujii  asumsii  klasiik  yang meiliiputii ujii normaliitas, ujii multiikoliineiariitas dan ujii heiteiroskeidastiisiitas. Seilanjutnya, diilakukan  ujii  reigreisii  liiniieir  beirganda
deingan  meinggunakan  program  SPSS veirsii  .  Adapun  peirsamaan  modeil  yang diigunakan adalah :
Yt = ß 0 + ß 1 X 1t + ß 2 X 2t + e Keiteirangan: Yt: Kiineirja Peirusahaan ß 0 : Konstan X 1 : Manajeimein Aseit X 2 : Struktur Modal ei: eirror teirm
HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN Uji asumsi klasik Uji normalitas Ujii  normaliitas  adalah  salah  satu ujii  statiistiik  yang  beirtujuan  untuk meingeitahuii apakah suatu data beirdiistriibusii  normal  atau  tiidak.  Salah satu cara untuk meingujii normaliitas data adalah  deingan  meinggunakan  niilaii skeiwneiss dan kurtosiis. Skeiwneiss adalah ukuran  keimiiriingan  suatu  diistriibusii, seidangkan  kurtosiis  adalah  ukuran keirunciingan  suatu  diistriibusii.  Jiika  niilaii ratiio skeiwneiss- kurtosiis beirada diiantara -2  sampaii  2  maka  data  beirdiistriibusii normal
Tabel 1. Hasiil Ujii Normaliitas
Sumbeir: data diiolah, 2023 Darii  tabeil  1,  dapat  diiliihat  bahwa niilaii  skeiwneiss  dan  kurtosiis  dalam peineiliitiian  beirada  dalam  reintang  -2 sampaii  2,  yang  meinunjukkan  bahwa diistriibusii data meindeikatii normal.
• Rumus ratiio skeiwneiss : skeiwneiss/str. Eirror skeiwneiss
Maka  :  -0,041/0,131  =  -0,131 à beirdiistriibusii normal
• Rumus  ratiio  kurtosiis  :  kurtosiis/std. Eirror kurtosiis
Maka  :  0,328/0,262  =  1,251 à beirdiistriibusii normal
Skeiwneiss Kurtosiis Statiistii c Std. Eirror Statiistiic Std. Eirror Unstandardiizeid Reisiidual -.041 .131 .328 .262 Valiid N (liistwiisei)
Oleih kareina iitu, dapat diisiimpulkan bahwa  data  peineiliitiian  beirdiistriibusii normal  dan  meimeinuhii  asumsii  ujii statiistiik yang diigunakan

## Uji Multikolinearitas
Ujii  multiikoliineiariitas  adalah  salah satu  ujii  asumsii  klasiik  yang  beirtujuan untuk meingujii apakah teirdapat hubungan  yang  kuat  antara  variiabeil iindeipeindein  dalam  modeil  reigreisii.  Ujii multiikoliineiariitas dapat diilakukan deingan meinggunakan dua meitodei, yaiitu
TOL  (Toleirancei)  dan  VIiF  (Variiancei Iinflatiion Factor). TOL adalah niilaii yang meinunjukkan  seibeirapa  beisar  variians darii  suatu  variiabeil  iindeipeindein  yang tiidak  dapat  diijeilaskan  oleih  variiabeil iindeipeindein  laiinnya.  VIiF  adalah  niilaii yang  meinunjukkan  seibeirapa  beisar peingaruh  variiabeil  iindeipeindein  laiinnya teirhadap  variians  darii  suatu  variiabeil iindeipeindein
Tabel 2. Hasiil Ujii Multiikoliineiariitas Modeil Colliineiariity Statiistiics Toleirancei  VIiF 1 (Constant) Manajeimein Aseit  .999 1.001 Struktur  Modal .999 1.001 Sumbeir: data diiolah, 2023 Pada tabeil 2, hasiil ujii
meinunjukkan  bahwa  niilaii  TOL  untuk seimua variiabeil iindeipeindein leibiih darii 0,1 dan  niilaii  VIiF  untuk  seimua  variiabeil iindeipeindein  kurang  darii  10.  Hal  iinii beirartii bahwa tiidak teirdapat multiikoliineiariitas antara variiabeil
iindeipeindein dalam peineiliitiian iinii.

## Uji Heteroskedastisitas
Ujii  heiteiroskeidastiisiitas  adalah  ujii yang  diilakukan  untuk  meingeitahuii apakah  teirdapat  peirbeidaan  variians  darii eirror  teirm  pada  modeil  reigreisii.  Ujii  iinii peintiing  untuk  meingujii  asumsii  klasiik yang harus diipeinuhii oleih modeil reigreisii agar  hasiil  eistiimasiinya  tiidak  biias  dan tiidak  eifiisiiein.  Salah  satu  meitodei  yang dapat  diigunakan  untuk  meilakukan  ujii
heiteiroskeidastiisiitas adalah meitodei Gleijseir,  yang  diikeimbangkan  oleih Harveiy  Gleijseir  pada  tahun  1969.Jiika niilaii  probabiiliitas  leibiih  beisar  darii  niilaii alpha  (siig  >  α),  maka  dapat  diipastiikan modeil  tudak  meingandung  geijala heiteiroskeidastiisiitas  atau  diikatakan  tiidak teirjadii heiteiroskeidastiisiitas Tabel 3 . Hasiil Ujii Heiteiroskeidastiisiitas
a.Deipeindeint Variiabeil: ABREiSIiD Sumbeir: data diiolah, 2023
Beidasarkan  tabeil  3,  dii  atas diikeitahuii  bahwa  pada  modeil  reigreisii tiidak  teirjadii  geijala  heiteiroskeidastiisiitas. Hal  iinii  kareina  siig  variiabeil  manajeimein aseit  teirhadap  absolut  reisiidual  seibeisar 0,150  >  0,05  dan  siig  variiabeil  struktur modal teirhadap absolut reisiidual seibeisar 0,451

## 1. Uji Hipotesis
Tabel 4. Hasiil Reigreisii Liineiar
Beirganda

## Sumbeir: data diiolah, 2023

## Uji Parsial (Uji t)
Ujii parsiial (ujii t) adalah salah satu meitodei  statiistiik  yang  diigunakan  untuk meingujii  hiipoteisiis  peineiliitiian  teintang peingaruh  satu  variiabeil  iindeipeindein teirhadap variiabeil deipeindein.
Deingan  meinggunakan  tiingkat siigniifiikan  0.05  maka  hasiil  peineiliitiian pada  tabeil  4  meinunjukkan  bahwa manajeimein aseit beirpeingaruh posiitiif dan siigniifiikan  teirhadap  kiineirja  peirusahaan yang artiinya hiipoteisiis 1 dalam peineiliiliian iinii  dii  teiriima.  Hal  iinii  beirartii  bahwa seimakiin tiinggii tiingkat eifiisiieinsii peinggunaan  aseit  peirusahaan,  seimakiin tiinggii pula tiingkat profiitabiiliitas peirusahaan.
Unstandardiizeid Coeiffiiciieints Standardiizeid Coeiffiiciieints T Siig.
B Std. Eirror Beita Constant 6.742 11.043 0.611 0.542 Manajeimein Aseit 31.524 7.247 0.225 4.350 0.150 Sruktur Modal 29.118 8.444 0.179 3.448 0.451
Koeifiisiiein  Tstatiistiic Siig R-squrei  Fstatatiistiic Siig (Fstatiistiic) C 0.063 2.439 0.015 0.732 20.733 0.000 Manajeimein Aseit 0.046 2.055 0.040 Struktur Modal 0.107 5.721 0.000
Struktur  modal  juga  beirpeingaruh posiitiif  dan  siigniifiikan  teirhadap  kiineirja peirusahaan  maka  hiipoteisiis  2  diiteiriima. Hal  iinii  beirartii  bahwa  seimakiin  tiinggii tiingkat  peinggunaan  utang  dalam meimbiiayaii  aseit  peirusahaan,  seimakiin reindah  pula  tiingkat  profiitabiiliitas peirusahaan.

## Uji Simultan (Uji f)
Ujii  siimultan  (ujii  F)  adalah  salah satu  meitodei  statiistiik  yang  diigunakan untuk  meingujii  peingaruh  beibeirapa variiabeil  iindeipeindein  seicara  beirsama- sama teirhadap variiabeil deipeindein Pada  tabeil  4  dapat  diiliihat  seicara siimultan,  manajeimein  aseit  dan  struktur modal  beirpeingaruh  siigniifiikan  teirhadap kiineirja peirusahaan. Hal iinii beirartii bahwa keidua  variiabeil  iindeipeindein  meimiiliikii kontriibusii  yang  siigniifiikan  dalam meinjeilaskan  variians  darii  variiabeil deipeindein.

## Koefisien Determinasi
Koeifiisiiein  deiteirmiinasii  adalah ukuran  statiistiik  yang  meinunjukkan seibeirapa  baiik  modeil  reigreisii  seisuaii deingan  data  yang  diiamatii.  Koeifiisiiein deiteirmiinasii, yang
biiasanya diilambangkan deingan R 2 , beirvariiasii darii 0  hiingga  1,  dii  mana  niilaii  yang  leibiih tiinggii  meinunjukkan  keiseisuaiian  yang leibiih  baiik.  Koeifiisiiein  deiteirmiinasii  juga dapat diiiinteirpreitasiikan seibagaii peirseintasei  variiasii  variiabeil  deipeindein yang diijeilaskan oleih variiabeil iindeipeindein dalam modeil reigreisii.
Hasiil analiisiis meinunjukkan bahwa koeifiisiiein deiteirmiinasii (R 2 ) seibeisar 0,732, yang beirartii bahwa 73,2% variiasii kiineirja peirusahaan  dapat  diijeilaskan  oleih variiabeil  manajeimein  aseit  dan  struktur modal. Siisanya 26,8 % diipeingaruhii oleih faktor-faktor laiin yang tiidak diimasukkan dalam modeil. Niilaii R 2 iinii meinunjukkan bahwa  modeil  reigreisii  meimiiliikii  tiingkat
keiseisuaiian yang cukup baiik deingan data yang diigunakan.

## Pembahasan
Hubungan  manajemen  aset  terhadap kinerja perusahaan
Manajeimein  aseit  adalah  proseis peingeilolaan  sumbeir  daya  yang  diimiiliikii oleih  peirusahaan,  baiik  beirupa  aseit  fiisiik maupun  non-fiisiik,  untuk  meincapaii tujuan strateigiis dan opeirasiional. Meinurut  L.  Diiana  eit  al.,  (2020)  Rasiio aktiiviitas meirupakan rasiio yang diigunakan untuk meinganaliisiis manajeimein aseit deingan tujuan meingeitahuii caranya seicara  eifeiktiif  suatu  peirusahaan meinggunakan  sumbeir  daya  seihiingga dapat  meiniilaii  keimampuan  manajeimein aseit  peirusahaan  Kiineirja  peirusahaan adalah  ukuran  darii  hasiil  yang  diicapaii oleih  peirusahaan  dalam  meinjalankan aktiiviitas  biisniisnya,  yang  dapat  diiliihat darii  aspeik  keiuangan,  pasar,  kualiitas, iinovasii, dan laiin-laiin.
Darii  hasiil  peineiliitiian  yang  teilah diilakkan diidapat bahwa manajeimein aseit deingan meinggunakan peingukuran TATO beirpeingaruh posiitiif dan siigniifiikan  teirhadap  kiineirja  peirusahaan. Diimana hal iinii seisusaii deingan peineiliitiian teirdahulu yaiitu Wulandarii eit al., (2020), Tanusdjaja,  (2022),  Rahman  (2020), Haukiilo  &  Wiidyaswatii,  (2022)  dan Deiwii & Sudiiartha, (2017) yang  artiinya seimakiin  tiinggii  TATO,  maka  seimakiin tiinggii ROA. Hal iinii juga seijalan deingan teiorii  RBV,  diimana  manajeimein  aseit meimiiliikii  peingaruh  yang  siigniifiikan teirhadap kiineirja peirusahaan.
Manajeimein  aseit  yang  baiik  dapat meimbantu  peirusahaan  untuk  meimiiliih, meingalokasiikan,  dan  meingoptiimalkan peinggunaan aseit yang diimiiliikiinya seisuaii deingan  tujuan  dan  strateigii  biisniisnya. Manajeimein aseit juga dapat meiniingkatkan  eifiisiieinsii,  produktiiviitas, dan  kualiitas  opeirasiional  peirusahaan.
Seilaiin  iitu,  manajeimein  aseit  dapat meimbantu peirusahaan untuk meiniingkatkan  niilaii  dan  daya  saiing aseitnya  dii  mata  peilanggan,  peimasok, miitra  biisniis,  dan  peimeigang  saham. Deingan deimiikiian, manajeimein aseit dapat meinjadii  salah  satu  sumbeir  daya  yang beirpoteinsii meimbeiriikan kontriibusii posiitiif teirhadap kiineirja peirusahaan. Adapun beibeirapa cara yang dapat diilakukan peirusahaan manufaktur untuk meimanajeimein aseit agar dapat meimpeingaruhii kiineirja peirusahaan antara  laiin:  (1)  Deingan  meilakukan analiisiis  aseit  seicara  beirkala,  peirusahaan manufaktur  dapat  meingeitahuii  kondiisii, kiineirja,  dan  riisiiko  yang  teirkaiit  deingan aseitnya.  Hal  iinii  dapat  meimbantu peirusahaan manufaktur untuk meineintukan  priioriitas  iinveistasii,  alokasii sumbeir daya, dan reincana peimeiliiharaan yang optiimal untuk aseitnya. (2) Deingan meingoptiimalkan peinggunaan aseit seicara eifeiktiif dan eifiisiiein, peirusahaan manufaktur dapat meiniingkatkan kapasiitas produksii, kualiitas produk, dan keiceipatan  peilayanan.  Hal  iinii  dapat meiniingkatkan  daya  saiing  dan  loyaliitas peilanggan  peirusahaan  manufaktur  dii pasar  yang  kompeitiitiif.  (3)  Deingan meingiimpleimeintasiikan standar dan praktiik  teirbaiik  dalam  manajeimein  aseit, peirusahaan manufaktur dapat meiniingkatkan keitaatan teirhadap reigulasii yang beirlaku dii Iindoneisiia. Hal iinii dapat meinghiindarii  sanksii  hukum,  keirugiian reiputasii, dan gangguan opeirasiional yang dapat meirugiikan peirusahaan
manufaktur.  (4)  Deingan  meilakukan iinovasii  dan  peingeimbangan  aseit  seicara beirkeilanjutan,  peirusahaan  manufaktur dapat  meinciiptakan  niilaii  tambah  bagii produk  dan  layanannya.  Hal  iinii  dapat meiniingkatkan  diifeireinsiiasii  dan  pangsa pasar peirusahaan manufaktur dii
Iindoneisiia.
Hubungan  struktur  modal  terhadap kinerja perusahaan
Struktur  modal  adalah  komposiisii sumbeir  dana  yang  diigunakan  oleih peirusahaan  untuk  meimbiiayaii  keigiiatan opeirasiional  dan  iinveistasiinya.  Struktur modal  dapat  diibeidakan  meinjadii  dua jeiniis,  yaiitu  struktur  modal  eikuiitas  dan struktur  modal  utang.  Struktur  modal eikuiitas  adalah  proporsii  dana  yang beirasal  darii  peimeigang  saham,  baiik saham  biiasa  maupun  saham  preifeirein. Struktur  modal  utang  adalah  proporsii dana  yang  beirasal  darii  kreidiitur,  baiik jangka peindeik maupun jangka panjang.
Darii  hasiil  peineiliitiian  yang  teilah diilakkan  diidapat  bahwa  struktur  modal deingan meinggunakan peingukuran DAR beirpeingaruh  posiitiif  dan  siigniifiikan teirhadap  kiineirja  peirusahaan  yang  diikr deingan meinggunakan ROA. Diimana hal iinii  seisusaii  deingan  peineiliitiian  teirdahulu yaiitu  Anggreinii  &  Robiiyanto,  (2021), Zakii eit al., (2014) yang  artiinya seimakiin tiinggii  DAR  maka  seimakiin  tiinggii  juga ROA.
Struktur modal beirpeingaruh posiitiif  dan  siigniifiikan  teirhadap  kiineirja peirusahaan kareina dapat meimpeingaruhii tiingkat  riisiiko,  biiaya  modal,  dan  niilaii peirusahaan. Hal iin seijalan deingan teiorii tradei-off  meinyatakan  bahwa  ada  tiitiik optiimal  struktur  modal  yang  dapat meimaksiimalkan niilaii peirusahaan deingan meimpeirtiimbangkan manfaat dan biiaya  darii  hutang.  Manfaat  darii peinggunaan utang adalah dapat meingurangii pajak peinghasiilan peirusahaan  kareina  bunga  utang  dapat diikurangkan  seibagaii  biiaya.  Biiaya  darii peinggunaan utang adalah meiniingkatnya riisiiko  keibangkrutan  dan  ageinsii  yang dapat meinurunkan niilaii peirusahaan.
Oleih kareina iitu, peirusahaan harus meineintukan struktur modal yang seisuaii deingan karakteiriistiik dan tujuan peirusahaannya. Peirusahaan yang meimiiliikii  aseit  yang  leibiih  liikuiid,
peindapatan  yang  leibiih  stabiil,  dan peirtumbuhan  yang  leibiih  tiinggii  dapat meinggunakan  utang  leibiih  banyak dariipada  peirusahaan  yang  seibaliiknya. Peirusahaan  yang  meinggunakan  utang leibiih banyak ceindeirung meimiiliikii kiineirja yang leibiih baiik kareina dapat meiniingkatkan  profiitabiiliitas,  eifiisiieinsii, dan niilaii pasar peirusahaan.

## PENUTUP Kesimpulan
Peineiliitiian  iinii  beirtujuan  untuk meingujii  peingaruh  manajeimein  aseit  dan struktur modal teirhadap kiineirja
peirusahaan.  Manajeimein  aseit  diiukur deingan  total  asseit  turnoveir  (TATO), seidangkan struktur modal diiukur deingan deibt  to  asseit  ratiio  (DAR).  Kiineirja peirusahaan  diiukur  deingan  reiturn  on asseits (ROA).
Darii peineiliitiian yang teilah
diilakukan  dapat  diisiimpulkan  bahwa manajeimein aseit beirpeingaruh posiitiif dan siigniifiikan  teirhadap  kiineirja  peirusahaan, artiinya  seimakiin  tiinggii  TATO,  seimakiin tiinggii ROA. Hal iinii meinunjukkan bahwa peirusahaan  mampu  meingeilola  aseitnya seicara eifiisiiein dan meinghasiilkan peindapatan  yang  optiimal.  Struktur modal beirpeingaruh posiitiif dan siigniifiikan  teirhadap  kiineirja  peirusahaan, artiinya  seimakiin  tiinggii  DAR,  seimakiin tiinggii    ROA.  Hal  meinunjukkan  bahwa seimakiin  tiinggii  rasiio  hutang  teirhadap modal  seindiirii,  seimakiin  baiik  kiineirja peirusahaan. Seicara siimultan, manajeimein  aseit  dan  struktur  modal beirpeingaruh siigniifiikan teirhadap kiineirja peirusahaan. Peineiliitiian iinii meimbeiriikan iimpliikasii bagii manajeir peirusahaan untuk meiniingkatkan kiineirja peirusahaan deingan  cara  meiniingkatkan  eifiisiieinsii peinggunaan  aseit  dan  meingoptiimalkan struktur  modal.  Peineiliitiian  iinii  juga meimbeiriikan kontriibusii bagii peingeimbangan teiorii keiuangan,
khususnya  meingeinaii  hubungan  antara manajeimein  aseit,  struktur  modal,  dan kiineirja peirusahaan.

## Saran
Peineiliitiian  iinii  meimiiliikii  beibeirapa keiteirbatasan, seipeirtii jumlah sampeil yang teirbatas,  variiabeil  kontrol  yang  tiidak diigunakan,  dan  peiriiodei  peineiliitiian  yang reilatiif  peindeik.  Oleih  kareina  iitu, peineiliitiian seilanjutnya dapat meingeimbangkan  peineiliitiian  iinii  deingan cara meinambahkan sampeil, variiabeil laiin yang  dapat  meimpeingaruhii  kiineirja peirusahaan,  seipeirtii  ukuran  peirusahaan, peirtumbuhan  peirusahaan,  riisiiko  biisniis, dan meinggnakan peiriiodei peineiliitiian yang leibiih panjang.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggreinii, M. K. D., & Robiiyanto, R. (2021).
Peingaruh  Struktur  Modal  Dan Struktur Keipeimiiliikan Teirhadap Kiineirja Peirusahaan Deingan Corporatei Goveirnancei Seibagaii Variiabeil  Modeirasii. Jurnal  Eikonomii Biisniis  dan  Keiwiirausahaan , 10 (2),
100.
https://doii.org/10.26418/jeibiik.v10ii2. 45162
Ariifuddiin,  Iindriijawatii,  A.,  &  Mansur,  Ii.
(2019). Meidiiatiion of asseit optiimiizatiion  on  thei  eiffeict  of  asseit iinveintory  and  qualiity  of  human reisourceis  iin  thei  qualiity  of  reigiional goveirnmeint  fiinanciial  reiports  iin Iindoneisiia. Iinteirnatiional  Journal  of Iinnovatiion,  Creiatiiviity  and  Changei ,
9 (10), 200–221.
Deiwii, D. A. iintan Y. M., & Sudiiartha, G. M.
(2017).  PEiRUSAHAAN  Deiwa  Ayu Iintan  Yoga  Maha  Deiwii  1  Fakultas Eikonomii  dan  Biisniis  Uniiveirsiitas Udayana , Balii , Iindoneisiia Peirusahaan yang meimiiliikii peirmasalahan teirhadap modal  dapat  meincarii  dananya  pada pasar modal . Tandeiliiliin ( 2010 : 26 ) pasar modal adalah teimpat. Ei-Jurnal Manajeimein Unud , 6 (4), 2222–2252. Diiana,  L.,  &  Oseisoga,  M.  S.  (2020). Peingaruh  liikuiidiitas,  solvabiiliitas, manajeimein aseit, dan ukuran
peirusahaan teirhadap kiineirja keiuangan. Jurnal Akuntansii Konteimporeir , 12 (1), 20–34. https://doii.org/10.33508/jako.v12ii1.2 282 Eirawatii,  D.  (2015).  Peingaruh  Liikuiidiitas, Manajeimein Aseit, Manajeimein Liiabiiliitas, dan Profiitabiiliitas teirhadap Harga  Saham  Pasar/Buku  pada Peirusahaan  Makanan  dan  Miinuman yang Teirdaftar  dii BEiIi Peiriiodei tahun 2008-2012. Ei-Jurnal Iilmu Manajeimein MAGIiSTRA , 1 (1), 71–87. Ha, N. M., & Taii, L. M. (2017). Iimpact of Capiital  Structurei  and  Cash  Holdiings on  Fiirm  Valuei:Casei  of  Fiirms  Liisteid on thei Ho Chii Miinh Stock Eixchangei. Iinteirnatiional  Journal  of  Eiconomiics and  Fiinanciial  Iissueis , 7 (1),  24–30. http:www.eiconjournals.com Haukiilo,  L.  M.  M.,  &  Wiidyaswatii,  R. (2022). Peingaruh liikuiidiitas,
manajeimein  aseit,  peirputaran  kas, struktur modal dan ukuran peirusahaan teirhadap kiineirja keiuangan (studii pada peirusahaan manufaktur yang teirdaftar dii  BEiIi  tahun  2017-2020). jurnal Ganeishawara , 2 (2), 1–13.
Iimadudiin,  Z.,  Swandarii,  F.,  &  Reidawatii.
(2014).  Peingaruh  Struktur  Modal Teirhadap Kiineirja Peirusahaan. Jurnal Wawasan Manajeimein , 2 (1), 81–96.
Khaliidah, D., Wahono, B., & Saraswatii, Ei.
(2020). Analiisiis Peingaruh Manajeimein  Aseit  Teirhadap  Kiineirja Keiuangan  Peirusahaan. ei  –  Jurnal Riiseit Manajeimein PRODIi MANAJEiMEiN , 32–47. www.fei.uniisma.ac.iid Kriisnando,  K.,  &  Noviitasarii,  R.  (2021). Peingaruh Struktur Modal, Peirtumbuhan  Peirusahaan,  dan  Fiirm Siizei  teirhadap  Niilaii  Peirusahaan  Pada Peirusahaan  Consumeir  Goods  yang
Teirdaftar  dii  Bursa  Eifeik  Iindoneisiia (BEiIi)  Peiriiodei  2017-2020. Jurnal Akuntansii  dan  Manajeimein , 18 (02), 71–81. https://doii.org/10.36406/jam.v18ii02. 436 Miiswanto,  Abdullah,  Y.  R.,  &  Supartii,  S. (2017).  Peingaruh  Eifiisiieinsii  Modal
Keirja,  Peirtumbuhan  Peinjualan  dan
Ukuran Peirusahaan Teirhadap Profiitabiiliitas  Peirusahaan. Jurnal Biisniis dan Eikonomii (JBEi) , 24 (2), 119 – 135.
Mudjiijah, S., Khaliid, Z., & Astutii, D. A. S.
(2019).  Peingaruh  Kiineirja  Keiuangan Dan Struktur Modal Teirhadap Niilaii . Jurnal  Akuntansii  dan  Keiuangan ,
8 (1), 41–56.
Muhammad  Riizky  Pratama,  S.,  & Pangayow,  B.  (2016).  Peingaruh Manajeimein Aseit Teirhadap Optiimaliisasii Peingeilolaan Aseit Daeirah. Jurnal Akuntansii &
Keiuangan Daeirah , 11 (2), 33–51.
Sastra,  Ei.  (2019).  Peingaruh  Modal  Keirja,
Liikuiidiitas,  Struktur  Modal  Teirhadap Profiitabiiliitas Peirusahaan Manufaktur 2012 – 2014. Jurnal Eikonomii , 24 (1), 80. https://doii.org/10.24912/jei.v24ii1.454 Tanusdjaja,  F.  dan.  (2022). Peingaruh Manajeimein Aseit, Peirtumbuhan.
IiV (2), 877–886.
Wulandarii, B., Siianturii, N. G., Hasiibuan, N. T.  Ei.,  Giintiing,  Ii.  T.  A.,  & Siimanullang,  A.  (2020).  Peingaruh Liikuiidiitas, Manajeimein Aseit, Peirputaran  Kas  dan  Struktur  Modal teirhadap  Kiineirja  Keiuangan  pada Peirusahaan Manufaktur
yang teirdaftar  dii  Bursa  Eifeik  Iindoneisiia. Riiseit  &  Jurnal  Akuntansii , 4 (1),  176. https://doii.org/10.33395/owneir.v4ii1. 186