Volume 8 No. 1, Maret 2022
2460-030X

## KEMAMPULABAAN INDUSTRI TERDAMPAK SEBELUM DAN SELAMA PANDEMI COVID-19: UJI BEDA ANTAR SEKTOR DI BURSA EFEK INDONESIA
Cahyo Indraswono, Julianto Agung Saputro, Nimas Kurnia Utami
cahyo@stieykpn.ac.id
STIE YKPN Yogyakarta

## ABSTRAK
Kemampulabaan perusahaan merupakan pondasi utama dalam bisnis. Tanpa adanya laba yang  cukup  bisnis  tidak  dapat  berjalan  secara  sempurna.  Beberapa  kondisi  yang memungkinkan  perusahaan  memperoleh  laba  sangat  tergantung  dari  kondisi perekonomian  suatu  Negara.  Kondisi  pandemi  COVID-19  membawa  banyak  perubahan hingga  saat  ini.  Kondisi  pandemi  mengharusnya  perubahan  pola  hidup  menjadi  fokus pada kesehatan. Hal ini tentunya juga berdampak pada beberapa sektor perusahaan yang lain.  Penelitian  ini  menguji  kemampulabaan  perusahaan  pada  sektor  Kesehatan, Manufaktur  dan  Transaportasi-Logistik.  Pemilihan  sektor  ini  didasarkan  pada  analisa kondisi dan situasi selama pandemi yang merupakan sektor terdampak.
Hasil  penelitian  mengungkapkan  bahwa  sebelum  dan  selama  pandemi  sektor  kesehatan mengalami perbedaan yang signifikan yaitu mengalami kenaikan laba. Sektor manufaktur dan  Transportasi-Logistik  mengalami  perbedaan  signifikan  yaitu  mengalami  penurunan laba.  Berdasarkan  hasil  uji  beda  pada  ketiga  sektor  tersebut  secara  signifikan  terdapat perbedaan antar ketiga sektor tersebut.
Kata kunci: Kemampulabaan, NPM, ROA, Pandemi COVID-19, Uji beda

## 1. PENDAHULUAN
Pandemi COVID-19 melanda dunia sejak Desember 2019. Pandemi ini menjadi bencana dan krisis ekonomi di seluruh dunia. Akibatnya, krisis ekonomi terjadi di seluruh negara  dengan  mencatatkan  pertumbuhan  ekonomi  dunia  negatif  4,3%  secara  rata-rata (United  Nations,  2020).  Pada  laporan  yang  sama,  130  juta  populasi  penduduk  berada pada  kemiskinan  ekstrim  akibat  krisis  ekonomi  ini  (United  Nations,  2020).  Ekonomi dunia  berkontraksi  serius  karena  beberapa  sektor  lumpuh  dan  sebagiannya  melambat. Beberapa  sektor  yang  paling  terdampak  diantaranya  sektor  perdagangan  internasional, sektor pariwisata, sektor transportasi, dan sektor manufaktur dengan bahan baku impor.
Krisis ekonomi akibat pandemi COVID-19 menyebabkan pertumbuhan (y-o-y) - 5,32  (kuartal  2)  dan  -3,49  (kuartal  3)  di  Indonesia  (BPS  RI,  2021).  Pada  akhir  tahun, pertumbuhan  ekonomi  tahunan  (y-o-y)  2,07%  sepanjang  tahun  2020  (BPS  RI,  2021). Pertumbuhan  ini  menjadi  justifikasi  atas  dampak  krisis  yang  melemahkan  aktivitas ekonomi.  Setiap  sektor  terdampak  variatif  bergantung  pada  karakteristik  bisnis  dan sektoralnya  (Damuri  &  Hirawan,  2020).  Karakteristik  bisnis  yang  dimaksud  adalah tentang  produksi,  interaksi  antar  elemen  bisnis,  dan  kelembagaan.  Sedangkan, karakteristik sektoral merupakan pola hubungan antar sektor, struktur modal, dan tenaga kerja.

## ISSN 2460-030X
Kebijakan  penanganan  pandemi  berubah  begitu  cepat  di  Indonesia.  Peraturan Pemerintah  Nomor  21  Tahun  2020  diterbitkan  untuk  menertibkan  aktivitas  masyarakat sebagai respon atas lonjakan kasus infeksi virus corona. Peraturan Pemerintah Nomor 21 Tahun  2020  mengatur  tentang  kebijakan  Pembatasan  Sosaial  Berskala  Besar  (PSBB) yang  diberlakukan  di  seluruh  Indonesia.  PSBB  menjadi  kebijakan  pembatasan  aktivitas yang  komprehensif  bagi  aktivitas  bisnis,  terutama  di  bidang  layanan  jasa,  manufaktur, pariwisata,  perdagangan  (pusat  perbelanjaan),  dan  rumah  makan  yang  biasanya mengumpulkan  banyak  orang  salam  satu  tempat. Aktivitas  layanan  publik  juga  dibatasi mulai dari sekolah, ibadah, dan kantor layanan pemerintah (Sumarni, 2020). Pembatasan aktivitas  sosial  ( physical  and  social  distancing )  masyarakat  akhirnya  berdampak  pada aktivitas  ekonomi  secara  agregat.  Masyarakat mengalami  penurunan  pendapatan  dan sebagian  besar  terjadi  pemecatan  karena  penurunan  omset  perusahaan (Yamali  & Putri,  2020).  Pandemi  COVID-19  menyebabkan  beberapa  dampak  buruk  di  Indonesia, diantaranya:
a) Pemutusan  Hubungan  Kerja  (PHK)  telah  mencapai  ≥  1,5  juta  pekerja  sedangkan lebih  dari  7  juta  pekerja  dirumahkan  atau  bekerja  bergilir  sehingga  pendapatan pekerja menurun (Fahrika & Roy, 2020).
b) Purchasing Managers Index (PMI) Manufacturing Indonesia menurun hingga 45,3% pada Maret 2020 (Wuryandani, 2020).
c) Nilai impor menurun 3,7% pada triwulan I tahun 2020 (Budiyanti, 2020).
d) Inflasi  kuartalan  mencapai  2,96% year-on-year(yoy)  pada  bulan Maret  2020  yang dikontribusikan dari harga emas dan komoditas pangan (Fahrika & Roy, 2020).
e) Transportasi udara dibatalkan untuk rute internasional dan domestik guna mencegah penyebaran infeksi virus COVID-19 sehingga mengakibatkan penurunan pendapatan di  subsektor  transportasi  udara.  Secara  keseluruhan,  Modjo  (2020)  menyebutkan bahwa  kerugian  yang  dialami  subsektor  transportasi  udara  mencapai  207  miliar rupiah  sepanjang  bulan  Januari-Maret  tahun  2020.  Batalnya  penerbangan  tersebut sebanyak 12.703 pada 15 bandara pada bulan Januari-Maret  2020  (Yamali  &  Putri, 2020).
f) Penempatan  (okupansi)  perhotelan  menurun  hingga  50%  yang  terjadi  pada  6  ribu hotel. Hal  tersebut  menyebabkan hilangnya devisa pariwisata dan pendapatan pajak daerah (Yamali & Putri, 2020).
Sektor kesehatan dan kegiatan sosial menjadi  sektor dengan pertumbuhan yang paling tinggi dan cenderung meningkat (BPS RI, 2021). Sektor kesehatan memiliki andil besar  dalam  penanganan  kasus  positif  COVID-19  melalui  rumah  sakit  baik  milik pemerintah  maupun  swasta.    Pertumbuhan  sektor  kesehatan  merupakan  akibat  dari permintaan  jasa  dan  produk  kesehatan  yang  terus  meningkat  selama  pandemi  (Modjo, 2020). Sektor kesehatan tumbuh pesat tidak hanya pada proses pelayanan kesehatan, akan tetapi  layanan  pemeriksaan  dan  administrasi  kesehatan  seperti rapid-test dan swab-test juga meningkatkan output sektoral secara signifikan.
Sektor  kesehatan  memberikan  sumbangsih  pertumbuhan  ekonomi  paling  besar. Output sektor  jasa  kesehatan  memang  yang  paling  besar  berkontribusi,  akan  tetapi produktivitas  ini  didanai  oleh  kebijakan  fiskal  (Muhyiddin,  2020).  Artinya, output yang dihasilkan  bersumber  dari  intervensi  fiskal  bukan  dari  pertumbuhan  aktivitas  ekonomi masyarakat.  Defisit  fiskal  yang  menunjang  sektor  kesehatan  ditutup  oleh  utang  luar negeri  yang  semakin  bertambah  (Muhyiddin,  2020).  Oleh  karena  itu,  pertumbuhan ekonomi  tersebut  dipengaruhi  oleh  intervensi  fiskal  pemerintah  melalui  subsidi  dan bantuan sosial.
Volume 8 No. 1, Maret 2022
2460-030X
Sektor terdampak lainnya adalah sektor manufaktur yang tumbuh -2 ,93 % tahun 2020  (BPS  RI,  2021).  Sektor  manufaktur  tumbuh  negatif  karena  menurunnya  daya  beli masyarakat.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  pertumbuhan  ekonomi  dengan  pendekatan pengeluaran  yang  menyebutkan  bahwa  konsumsi  masyarakat  tumbuh  negatif  yaitu  - 5,52%  pada  kuartal  II  2020  lalu  (Bank  Indonesia,  2020).  Penurunan  daya  beli  dan konsumsi  masyarakat  secara konstan menyebabkan tarikan permintaan melemah. Sektor manufaktur  berkontraksi  negatif  sehingga  menyebabkan  produktivitas  dan  output menurun.
Permasalahan  sektor  manufaktur  lainnya  adalah  penerapan  PSBB  yang menuntut  seluruh  lini  bisnis  menerapkan  bekerja  dari  rumah  ( work  from  home ). Kebijakan bekerja dari rumah menyebabkan banyak perusahaan manufaktur tidak mampu mengelola  operasional  dengan  efisien  (Kusumastuti,  2020).  Penurunan  daya  beli masyarakat  dan  produktivitas  menyebabkan  terjadinya  pengurangan  karyawan  dalam jumlah  besar.  Pada  kuartal  I  2020  saja,  sebanyak  5,23  juta  orang  di  sektor  manufaktur mengalami  pemutusan  hubungan  kerja  (PHK)  (Modjo,  2020).  Permasalahan  PHK  ini menjadi  masalah  sosial  dan  ekonomi  yang  semakin  membesar.  Penurunan  pendapatan dan  daya  beli  semakin  banyak  sehingga  mengakibatkan  siklus  ekonomi  dan  keterkaitan antar sektor melambat bahkan terhenti.
Sektor  dengan  dampak  paling  parah  adalah  sektor  transportasi  &  logistik. Laporan  BPS  menyebutkan  sektor  transportasi  &  logistik  tumbuh  negatif  15,06%  (BPS RI,  2021).  Selain  itu,  Laporan  Organisasi  Angkutan  Darat  juga  menyebutkan  bahwa sektor transportasi & logistik tumbuh negatif yaitu -30,84% (Organisasi Angkutan Darat, 2020). Selanjutnya, Laporan Organisasi  Angkutan Darat  juga menyebutkan di subsektor logistik  terjadi  penurunan  omset  sebesar  41,30%  hingga  lebih  dari  50%.  Sektor transportasi  &  logistik  mendapat  dampak  yang  paling  besar  karena  berbagai  kebijakan mulai  dari  PSBB,  bekerja  dari  rumah,  belajar  dari  rumah,  pembatasan  perdagangan internasional, dan penutupan transportasi dalam berbagai mode transportasi.
Sektor  transportasi  menjadi  dampak  lanjutan  atas  melambatnya  perdagangan internasional.  Perlambatan  perdagangan  Internasional  ini  membawa  dampak  serius  bagi perusahaan  transportasi  &  logistik  Indonesia.  Sepanjang  2020,  penurunan  permintaan container mencapai  20%, bulk  cargo 40%,  dan dirty  tanker 45%  (Arifin,  2020). Meskipun  demikian, sektor transportasi  &  logistik dapat  bertahan di  beberapa subsektor seperti  pengiriman  retail,  kurir,  dan  pengiriman  berbasis platform  online (Taufik  & Ayuningtyas,  2020).  Penutupan  pusat  perbelanjaan  dan  pasar  menyebabkan  transaksi online  tumbuh  pesat.  Hal  ini  membawa  konsekuensi  adanya  pertumbuhan  pengiriman barang skala retail  berbasis online (Taufik  &  Ayuningtyas, 2020). Maka dari  itu, secara akumulatif kontraksi sektor transportasi & logistik tidak terlampau dalam.
Penelitian  ini  bertujuan  menganalisis  perubahan  kemampulabaan  perusahaan kesehatan, manufaktur, dan transportasi & logistik sebelum dan selama pandemi COVID- 19.  Menurut  Kamus  Besar  Bahasa  Indonesia  (KBBI),  Kemampulabaan  adalah kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  laba  dan  potensi  untuk  memperoleh penghasilan  pada  masa  yang  akan  datang.  Kemampulabaan  juga  diartikan  sebagai profitabilitas yang biasanya diukur dengan return on assets (ROA), return on investement (ROI), net profit margin (NPM), dan earn per share (EPS) (Suriyanti, 2017). Oleh karena itu, kemampulabaan yang dimaksud dalam penelitian ini adalah profitabilitas perusahaan yang diukur sebagaimana penjelasan diatas.
Analisis  profitabilitas  ini  dilakukan  pada  ketiga  sektor  atau  jenis  perusahaan dipilih  karena  mewakili  dampak  pandemi  COVID-19  yang  beragam  dari  dampak peningkatan  atau  penurunan  profitabilitas.  Parameter  profitabilitas  perusahaan  dipilih

## ISSN 2460-030X
sebagai  ukuran  dampak  pandemi  COVID-19  karena  profitabilitas  menunjukkan kemampuan untuk tetap menghasilkan laba.

## 1.1 RUMUSAN MASALAH
Dampak pandemi COVID-19 terjadi hampir seluruh sektor ekonomi. Dampak ini dialami beragam  oleh  berbagai  jenis  kelompok  perusahaan  dari  dampak  positif  maupun  negatif. Maka dari itu, penelitian ini tersusun atas beberapa rumusan masalah sebagai berikut:
1. Apakah terdapat perbedaan profitabilitas perusahaan kesehatan terdaftar di IDX sebelum dan selama pandemi COVID-19?
2. Apakah  terdapat  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  manufaktur  terdaftar  di IDX sebelum dan selama pandemi COVID-19?
3. Apakah  terdapat  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  transportasi  &  logistik terdaftar di IDX sebelum dan selama pandemi COVID-19?
4. Apakah  terdapat  perbedaan  profitabilitas  ketiga  jenis  perusahaan  kesehatan, manufaktur,  dan  transportasi  &  logistik  terdaftar di  IDX  sebelum  dan  selama pandemi COVID-19?

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
Menurut  Kamus  Besar  Bahasa  Indonesia  (KBBI),  krisis  adalah  keadaan  suram (dalam ekonomi, moral, dan sebagainya) atau secara lebih rinci diartikan sebagai keadaan tidak  stabil  dan  berbahaya  yang  mempengaruhi  individu,  kelompok,  dan  masyarakat. Krisis diartikan sebagai kondisi ekonomi yang tidak stabil berbahaya bagi kelangsungan hidup  masyarakat  pada  aktivitas  konsumsi,  produksi,  dan  distribusi  di  bidang  ekonomi (Yamali  & Putri, 2020). Krisis ekonomi menyebabkan kondisi  tidak stabil dalam proses pemenuhan  kebutuhan  manusia,  misalnya  produksi  terhambat  sehingga  stok  barang terbatas.  Krisis  ekonomi  disebabkan  oleh  berbagai  hal,  baik  oleh  fenomena  alam (bencana dan pandemi), fenomena politik (perang dunia), fenomena ekonomi (krisis nilai tukar  dan  perbankan),  dan  fenomena  sosial  (krisis  moral  dan  budaya)  (Ezizwita  & Sukma, 2021).
Penyebab  dari  krisis  ekonomi  dapat  dilihat  dari  berbagai  hal.  Krisis  ekonomi diakibatkan oleh beberapa faktor, misalnya seperti yang terjadi pada Kiris Moneter 1998 dan  Krisis  Keuangan  2008.  Keduanya  terjadi  akibat  kondisi  keuangan  global  yang bergejolak sehingga berdampak pada penurunan (krisis) nilai tukar dan krisis moneter di Indonesia  (Sari,  Syam,  &  Ulum,  2012).  Krisis  ekonomi  menyebabkan  proses  produksi, pasar, investasi di bidang ekonomi, dan perputaran keuangan tidak berjalan dengan baik. Dampak  krisis  tersebut  kemudian  mempengaruhi  aktivitas    ekonomi  di  seluruh  lapisan masyarakat, antara lain kelangkaan bahan baku perusahaan manufaktur karena pengaruh nilai tukar yang lemah, pemecatan tenaga kerja, dan kelangkaan barang-barang konsumsi (Jhingan, 2012). Kondisi krisis ekonomi ini memberikan dampak yang berbeda di setiap negara. Hal  ini ditentukan oleh faktor keuangan pemerintah (rasio  utang dan likuiditas), kondisi  moneter (simpanan masyarakat  dan kredit swasta), dan ketergantungan terhadap luar negeri (ekspor impor) (Stiglitz, 2000).
Krisis  ekonomi  kembali  terulang  pada  tahun  2020  yang  diakibatkan  oleh pandemi  COVID-19.  Dampak  dari  pandemi  ini  salah  satunya  seluruh  negara  harus menutup  akses  transportasi  dan  membatasi  mobilitas  manusia,  sehingga  mengakibatkan ekonomi terganggu  (Hadiwardoyo, 2020). Pada awal  Maret  2020, Pemerintah Indonesia melaksanakan  kebijakan social  distancing (jaga  jarak  sosial,  menghindari  kerumunan) dan physical distancing (jaga jarak antar orang minimal 1,8 meter) yang tertuang dalam kebijakan  PSBB.  Akibatnya,  mobilitas  manusia  menurun  secara  drastis  sehingga
Volume 8 No. 1, Maret 2022
2460-030X
menurunkan aktivitas di sektor bisnis transportasi. Akibat ini dapat dilihat dari penurunan jumlah  penumpang  pada  berbagai  mode  transportasi  mulai  pesawat  terbang,  kereta  api komuter,  bus,  angkutan  kota,  taksi,  taksi online ,  bajaj,  hingga  ojek  dan  ojek online (Yudhistira, Diawati, & Suprayogi, 2020).
Perusahaan  bus  antar  kota  sudah  tidak  lagi  mengoperasikan  armadanya  hingga 80% sejak pertengahan Maret 2020 (Yudhistira, Diawati, & Suprayogi, 2020). Sebanyak 44  rute  dari  Jakarta  ke  kota-kota  di  Jawa  dibatalkan  selama  bulan  April  (Yudhistira, Diawati, & Suprayogi, 2020). Selain itu, banyak pesawat yang tidak lagi dioperasikan di subsektor  transportasi  udara.  Sementara  itu,  sopir  taksi  dan  ojek online juga  terkena dampak penurunan penumpang hingga 80% dan memilih untuk libur operasi atau pulang kampung (Hadiwardoyo, 2020).

## 2.1. Profitabilitas Perusahaan
Krisis  ekonomi  akibat  pandemi  COVID-19  menuntut  perusahaan  untuk mengelola  biaya  dan  pendapatan  agar  tetap  dapat  bertahan.  Profit  merupakan  elemen penting  dalam  kegiatan  operasional  perusahaan  untuk  menjamin  kelangsungan  hidup perusahaan  pada  masa  mendatang  (Brigham  &  Houston,  2006).  Setiap  perusahaan mengharapkan  profit  yang  maksimal.  Profit  atau  laba  merupakan  alat  ukur  utama kesuksesan suatu perusahaan. Profit menjadi tujuan utama perusahaan baik oleh prinsipal (pemilik modal) maupun agen (manajemen) sebagai bentuk kompensasi yang semestinya diperoleh dari aktivitas usaha perusahaan  (Indraswono, 2015). Profitabilitas adalah hasil akhir  dari  sejumlah  kebijakan  dan  keputusan  yang  oleh  perusahaan  (Hantono,  Faktor yang  Mempengaruhi  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2015, 2018).
Hasanah,  Jubaedah,  dan  Astuti  (2018),  profitabilitas  adalah  rasio  kemampuan perusahaan  dalam  semua  modal  yang  dimiliki  dalam  rangka  menghasilkan  profit  salam satu  periode.  Sedangkan  menurut  Kieso,  Weygandt,  and  Warfield  (2014),  profitabilitas merepresentasikan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  keuangan  dan  seluruh sumber  daya  yang  ada  seperti  aktiva,  penjualan,  modal,  dan  sekuritas  lainnya  untuk menciptakan  laba.  Terakhir,  profitabilitas  juga  dapat  diartikan  sebagai  hasil  akhir aktivitas  perusahaan  berupa  profit  dari  sejumlah  kebijakan  dan  strategi  yang  dilakukan oleh perusahaan (Walker, 2001).
Beberapa  pendapat  ahli  tersebut,  peneliti  menyimpulkan  bahwa  profitabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam mengelola dan menggunakan seluruh sumber daya yang  ada  untuk  menghasilkan  laba  maksimal.  Profitabilitas  dapat  diukur  menjadi beberapa rasio  bergantung pada tujuan pengukurannya. Setidaknya, profitabilitas terbagi menjadi beberapa rasio berikut:
a. Net  Profit  Margin (NPM):  suatu  rasio  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan mengelola  dan  mengoptimalkan  penjualan  untuk  menghasilkan  profit  maksimal (Indraswono,  2021).  NPM adalah  perbandingan  antara  laba  bersih  setelah  pajak dengan  total  penjualan  perusahaan . NPM menjadi  rasio  penting  yang  digunakan perusahaan  untuk  mengukur  laba  bersih  yang  dihasilkan  atas  penjualan  yang dilakukan (Brigham & Houston, 2006). Rasio ini merepresentasikan nilai laba bersih perusahaan berdasarkan total penjualan bersih.
NPM =

## ISSN 2460-030X
b. Return  On  Assets (ROA):  rasio  untuk  menghitung  kemampuan  perusahaan mengelola  dan  mengoptimalkan  sejumlah  aktiva  atau  aset  yang  dimiliki  untuk menghasilkan  profit  maksimal  (Indraswono,  2021).  ROA  digunakan  untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam mendayagunakan aset untuk memperoleh profit  maksimum.  Selain  itu,  ROA  juga  merupakan  ukuran  pengembalian  atas kepemilikan aset sehingga kreditor dan investor dapat memperkirakan pengembalian deviden  dari  nilai  investasi  atau  pinjaman  yang  diberikan.  ROA  merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  perolehan  laba  terhadap  aset  yang digunakan dalam menghasilkan laba tersebut (Brigham & Houston, 2006). Rasio ini dinyatakan dengan rumus sebagai berikut:
c. Return On Equity (ROE): rasio yang menunjukkan tingkat pengembalian atas modal yang  dimiliki  perusahaan  terhadap    perolehan  laba  bersih  dalam  satu  periode (Indraswono, 2021). ROE menjadi rasio penting terutama bagi pemegang saham atau investor  karena  merupakan  gambaran  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola modal  untuk  menghasilkan  laba  sehingga  dapat  dikembalikan  kepada  pemegang saham  dalam  bentuk  dividen.  Oleh  karena  itu,  ROE  mampu  memperlihatkan pengelolaan  modal  dan  investasi  dari  pemegang  saham  untuk  mendapatkan keuntungan bagi perusahaan (Brigham & Houston, 2006).
d. Earn  Per  Share (EPS):  rasio  yang  merepresentasikan  keuntungan  yang  diperoleh untuk  setiap lembar  saham  yang  diterbitkan  oleh perusahaan.  EPS merupakan rasio yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  per  lembar  saham untuk  mendapatkan  laba  bagi  perusahaan  (Weetman,  2006).  Oleh  karena  itu, pemegang saham dan calon pemegang saham pada umumnya sangat memperhatikan EPS  sebelum  menentukan  investasi  atau  pembelian  saham  karena EPS  menentukan pengembalian  dalam  setiap  lembar  saham  yang  investor  beli  (Brigham  &  Houston, 2006) . EPS merupakan suatu indikator keberhasilan suatu perusahaan.

## 2.2. Pengembangan Hipotesis
Penelitian  tentang  dampak  pandemi  COVID-19  terhadap  profitabilitas perusahaan kesehatan, manufaktur, dan transportasi & logistik merupakan analisis mikro ke  dalam  aktivitas  bisnis  perusahaan.  Hipotesis  umum  penelitian  ini  bahwa  terdapat perubahan profitabilitas perusahaan sebelum dan selama pandemi COVID-19. Perubahan profitabilitas yang ditimbulkan beragam dari dampak positif, dampak negatif, dan bahkan tidak berdampak.
Sektor  kesehatan  adalah  kumpulan  perusahaan  yang  beroperasi  di  bidang layanan  kesehatan.  Profitabilitas  perusahaan  sektor  kesehatan  sangat  bergantung  pada permintaan  terhadap  layanan  kesehatan.  Sedangkan,  permintaan  layanan  kesehatan
ROA = ROE = EPS =
Volume 8 No. 1, Maret 2022
2460-030X
merupakan respon alamiah apabila terjadi perubahan kondisi alam dan kondisi kesehatan masyarakat  seperti  pandemi  saat  ini  (Hidayah,  2020).  Perusahaan  kesehatan  memiliki indeks  saham  1,195  sebelum  pandemi  COVID-19  (Indonesia  Stocks  Exchange,  2019). Akan  tetapi,  hal  ini  meningkat  selama  pandemi  COVID-19.  Perusahaan  kesehatan mendapat  kenaikan  omset  dan  laba  akibat  tingginya  permintaan  akan  layanan  jasa kesehatan (Umar & Tjong , 2021). Pandemi COVID-19  ini mendorong masyarakat untuk lebih  banyak  menggunakan  jasa  kesehatan  sehingga  profitabilitas  perusahaan  kesehatan terus  meningkat  (Hidayah,  2020).  Oleh  karena  itu,  perusahaan  kesehatan  mengalami kenaikan indeks saham hingga mencapai 1,600 selama pandemi COVID-19 Tahun 2020 (Indonesia Stocks Exchange, 2020).
H1: Terdapat perbedaan profitabilitas perusahaan kesehatan terdaftar di  IDX sebelum dan selama pandemi COVID-19 .
Sektor  manufaktur  adalah  kumpulan  perusahaan  yang  menjalankan  operasi  pengolahan bahan  baku  menjadi  barang  jadi.  Hal  ini  disebabkan  tipe  operasional  perusahaan manufaktur merupakan produksi barang, sehingga perusahaan manufaktur mengharuskan operasional  untuk  menghadirkan  banyak  tenaga  manusia  dalam  satu  tempat (Kusumastuti,  2020).  Pandemi  COVID-19  membatasi  kerumunan  tenaga  kerja  dan menciptakan  kondisi  yang  buruk  bagi  perusahaan  di  sektor  manufaktur.  Perusahaan manufaktur mengalami penurunan kinerja akibat pembatasan fisik dan mobilitas sehingga omset  terus menurun (Winarno, Hidayati, & Darmawati, 2015). Pandemi COVID-19 ini menciptakan kondisi bisnis yang kurang menguntungkan bagi sektor manufaktur. Hal ini dapat  dilihat  salah  satunya  melalui  penurunan  indeks  saham  yang  sebelum  pandemi COVID-19 lebih dari 1,600 tahun 2019 (Indonesia Stocks Exchange, 2019). Akan tetapi, indeks  saham  perusahaan  manufaktur  menurun  hingga  dibawah  1,200  selama  pandemi COVID-19  tahun  2020  (Indonesia  Stocks  Exchange,  2020).  Sektor  manufaktur mengalami penurunan kemampuan menghasilkan laba (profitabilitas) akibat kondisi yang ditimbulkan Pandemi COVID-19.
H2:  Terdapat  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  manufaktur  terdaftar  di IDX sebelum dan selama pandemi COVID-19.
Sektor transportasi  &  logistik  adalah  kumpulan  perusahaan  yang  menjalankan  usahanya dengan  mendistribusikan  barang  dan  manusia  sesuai  tujuan  (Arifin,  2020).  Akan  tetapi, perusahaan  transportasi  &  logistik  akan  mengalami  kendala  jika  barang  dan  manusia tidak  dapat  dimobilisasi,  sebagaimana  kondisi  pandemi  COVID-19  saat  ini.  Pandemi COVID-19  menciptakan  kondisi  yang  tidak  menguntungkan  bagi  sektor  transportasi  & logistik.  Salah  satu  indikatornya  adalah  perusahaan  transportasi  &  logistik  memiliki indeks saham 1,100 (2019) sedangkan pada Tahun 2020 menurun hingga dibawah 0,900 (Indonesia  Stocks  Exchange,  2020).  Perusahaan  transportasi  &  logistik  terbatasi  oleh adanya  aturan  penyekatan  dan  pembatasan  mobilitas  sosial  sehingga  permintaan  dan omset perusahaan menurun (Hantono, 2020).
H3:  Terdapat  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  transportasi  &  logistik terdaftar di IDX sebelum dan selama pandemi COVID-19.
Perubahan keadaan yang menguntungkan satu sektor dan merugikan sektor lainnya akan semakin  memperlebar  ketimpangan  antar  sektor  (Damuri  &  Hirawan,  2020).  Ketika sektor  kesehatan  diuntungkan  karena  kondisi  Pandemi  COVID-19,  yang  terlihat  dari kenaikan indeks saham selama Tahun 2019 ke 2020 (Indonesia Stocks Exchange, 2020). Akan  tetapi,  sektor  manufaktur  dan  transportasi  &  logistik  merugi,  sehingga  indeks saham  kedua  jenis  perusahaan  tersebut  mengalami  penurunan  selama  Tahun  2020 (Indonesia  Stocks  Exchange,  2020).  Oleh  karena  itu,  ketimpangan  antar  kelompok

## ISSN 2460-030X
perusahaan kesehatan, perusahaan manufaktur, dan perusahaan transportasi logistik akan mengalami perbedaan sebelum dan selama pandemi COVID-19.
H4:  Terdapat  perbedaan  profitabilitas  ketiga  jenis  perusahaan  kesehatan, manufaktur,  dan  transportasi  logistik  terdaftar  di  IDX  sebelum  dan  selama pandemi COVID-19.
3. METODE PENELITIAN (12pt, bold)

## 3.1 Sampel dan Data Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  dengan  metode  kuantitatif.  Metode kuantitatif adalah penelitian sistematis yang menggunakan model-model matematika dan statistika  untuk  menjabarkan  fenomena.  Selain  itu,  penelitian  ini  juga  menggunakan pendekatan  deskriptif  untuk  menjelaskan  hasil  perhitungan  kuantitatif  sehingga penjelasan terkait hasil dapat diuraikan (Collis & Hussey, 2014).
Unit  analisis  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  dilihat  dari  laporan keuangan. Data diperoleh di Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui website idx.co.id. Data sekunder  dari  laporan  keuangan  perusahaan  kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi  & logistik  di  BEI  diolah  dengan  metode  statistik  kuantitatif  untuk  melihat  perubahan  rata- rata  akibat  dampak  pandemi  COVID-19  dan mean  difference antar  perusahaan  yang diteliti.

## 3.2 Sampel dan Data Penelitian
Populasi  data  pada  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  kesehatan, manufaktur,  dan  transportasi  &  logistik  yang  tercatat  di  BEI.  Populasi  perusahaan kesehatan  sebanyak  21  perusahaan,  populasi  perusahaan  manufaktur  sebanyak  50 perusahaan,  dan  populasi  perusahaan  transportasi  &  logistik  sebanyak  27  perusahaan. Sampel yang digunakan sebesar populasi yang tercantum yaitu 98 perusahaan. Data yang digunakan  adalah  data  dalam  2  runtut  waktu  ( time  series )  yaitu  sebelum  pandemi COVID-19 (2019) dan selama pandemi COVID-19 (2020).  Data dengan individu dalam dua periode waktu disebut data panel (Collis & Hussey, 2014).
Data  sekunder  dikumpulkan  berdasarkan  informasi  daftar  perusahaan  yang terklasifikasi  perusahaan  properti  di  BEI  melalui website https://www.idx.co.id/  data- pasar/data-saham/daftar-saham/.  Fokus  pengumpulan  data  adalah  laporan  posisi keuangan  dan  laporan  laba rugi.  Laporan  posisi  keuangan  digunakan  untuk  menghitung profitabilitas  dengan  rasio Return  On  Assets (ROA).  Sedangkan,  laporan  laba  rugi digunakan untuk menghitung Net Profit Margin (NPM).

## 3.3 Jenis dan Definisi Operasional Variabel
Data  panel dari  laporan  keuangan  direkapitulasi  untuk  diolah  secara  statistik menggunakan IBM SPSS 16. Penelitian ini mengukur perbedaan profitabilitas tiga sektor perusahaan sebelum dan selama pandemi pada tahun 2020, sehingga data yang digunakan dalam  kurun  waktu  dari  2019  sampai  2020.  Variabel  dalam  penelitian  ini  dijelaskan dalam tabel berikut:
Volume 8 No. 1, Maret 2022
2460-030X
Tabel 4.1 Definisi Operasional Variabel SEKTOR DATA TAHUN 2019 DATA TAHUN 2020 PROFITABILITAS Kesehatan Laba Bersih ( t-1 ) Pendapatan ( t-1 ) Total Aset ( t-1 ) Laba Bersih ( t ) Pendapatan ( t ) Total Aset ( t ) 1. Net  Profit  Margin = x 100% Dan
2. Return  On  Assets = x
100%
Manufaktur Laba Bersih ( t-1 ) Pendapatan ( t-1 ) Total Aset ( t-1 ) Laba Bersih ( t ) Pendapatan ( t ) Total Aset ( t ) Transportasi & Logistik Laba Bersih ( t-1 ) Pendapatan ( t-1 ) Total Aset ( t-1 ) Laba Bersih ( t ) Pendapatan ( t ) Total Aset ( t )
Profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah NPM dan ROA. NPM dipilih sebagai  variabel  untuk menganalisis perbedaan profitabilitas sebelum dan selama pandemi  COVID-19.  NPM  merupakan  ukuran  yang  tepat  untuk  melihat  perbedaan profitabilitas  selama  krisis  karena  NPM  mengukur  rasio  laba  bersih  terhadap  penjualan (Sari,  Syam, &  Ulum,  2012).  Selama  masa  pandemi,  NPM  dapat  berubah  dalam  waktu singkat  merespon  kondisi  di  tengah  pandemi  COVID-19.  Sedangkan,  ROA  merupakan rasio  laba  bersih  terhadap  aset  yang  dimiliki.  Perusahaan  akan  cepat  mengalami perubahan  laba.  Aset  berperan  memberikan  dukungan  terhadap  perolehan  laba  dan mempertahankan  kinerja  selama  masa  pandemi  COVID-19  (Winarno,  Hidayati,  & Darmawati,  2015).  Apabila  terjadi  krisis  yang  berdampak  negatif,  maka  aset  dapat menjadi  cadangan  untuk  mempertahankan  kelangsungan  hidup  perusahaan.  Disamping itu,  apabila  krisis  berdampak  positif  maka  aset  dapat  dialihkan  untuk  meningkatkan kapasitas perusahaan dalam memperoleh laba.

## 3.3 Metode Dan Teknik Analisis
Penelitian  ini  menggunakan  analisis One  Way ANOVA  yaitu  menganalisis statistik  deskriptif  dan mean  difference (perbedaan  rata-rata)  antar  kelompok  data (Gujarati  &  Porter,  2013).  Teknik  analisis  data  terdiri  dari  beberapa  tahap  yaitu  uji normalitas, uji homogenitas, statistik deskriptif, dan mean difference .

## 3.3.1 Uji Normalitas Data
Data  berdistribusi  normal  merupakan  salah  satu  syarat  yang  harus  dipenuhi sebelum melakukan Uji One Way ANOVA. Uji normalitas bertujuan untuk menguji dan memastikan  data  memiliki  distribusi  normal.  Ada  dua  cara  untuk  mendeteksi  apakah residual berdistribusi normal atau tidak yaitu dengan analisis grafik dan uji statistik. Pada penelitian  ini,  uji  normalitas  data  menggunakan  pendekatan  uji  statistik Kolmogorov- Smirnov Test. Residual berdistribusi normal jika memiliki nilai signifikansi >0,05.

## 3.3.2 Uji Homogenitas Data
Setelah  uji  normalitas,  maka  tahap  selanjutnya  adalah  melakukan  uji homogenitas.  Uji  homogenitas  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  populasi  sampel penelitian  adalah  homogen  atau  sebaliknya.  Uji  homogenitas  varians  kelompok menggunakan  analisis  varian  satu  arah  ( One  Way ANOVA).  Kaidah  yang  digunakan adalah menguji homogenitas varians antar kelompok jika signifikansi (Significance level)

## ISSN 2460-030X
> 0.05 maka varian antar kelompok homogen. Sebaliknya, jika signifikansi (Significance level) < 0.05 maka varian antar kelompok tidak homogen.

## 3.3.3 Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  menggambarkan  variabel-variabel  dalam penelitian  ini.  Alat  analisis  yang  digunakan  adalah  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi, minimum,  dan  maksimum  untuk  mendeskripsikan  variabel  penelitian.  Untuk  analisis dampak  pandemi  COVID-19,  analisis  statistik  dekriptif  dilakukan  dalam  dua  runtut waktu yaitu sebelum pandemi COVID-19 (2019) dan selama pandemi COVID-19 (2020).

## 3.3.4 Analisis Uji Beda Dua Sampel (Paired Simple Test)
Analisis uji beda merupakan pengujian mean antara dua kelompok sampel data yang mendapatkan perlakuan berbeda (Nuryadi, Astuti, Utami, & Budiantara, 2017). Uji beda dapat  menggunakan metode Paired Simple  Test yang mengestimasi  dua kelompok data. Paired  Simple  Test memiliki  dasar  pengambilan  keputusan  pada standard  error 0,05 (5%). Dua kelompok sampel data dinilai berbeda signifikan jika nilai sig. (2-tailed) < 0,05 (Algifari, 2017). Oleh karena itu, uji hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1) Hipotesis  1:  Terdapat  perbedaan  profitabilitas  Perusahaan  Kesehatan  sebelum dan selama pandemi COVID-19.
H1  Terdukung: Paired  Simple  Test Sig.  <  0,05  terdapat  perbedaan  Profitabilitas
Perusahaan Kesehatan sebelum dan selama pandemi COVID-19.
H1  Tidak  Terdukung: Paired  Simple  Test Sig.  >  0,05  tidak  terdapat  perbedaan
Profitabilitas  Perusahaan  Kesehatan  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID- 19.
2) Hipotesis  2:  Terdapat  perbedaan  profitabilitas  Perusahaan  Manufaktur  sebelum dan selama pandemi COVID-19.
H2  Terdukung: Paired  Simple  Test Sig.  <  0,05  terdapat  perbedaan  Profitabilitas
Perusahaan Manufaktur sebelum dan selama pandemi COVID-19. H2  Tidak  Terdukung: Paired  Simple  Test Sig.  >  0,05  tidak  terdapat  perbedaan
Profitabilitas Perusahaan Manufaktur sebelum dan selama pandemi COVID- 19.
3) Hipotesis 3: Terdapat perbedaan profitabilitas Perusahaan Transportasi-Logistik sebelum dan selama pandemi COVID-19.
H3  Terdukung: Paired  Simple  Test Sig.<  0,05  terdapat  perbedaan  Profitabilitas
Perusahaan Transportasi-Logistik sebelum dan selama pandemi COVID-19.
H3  Tidak  Terdukung: Paired  Simple  Test Sig.>  0,05  tidak  terdapat  perbedaan Profitabilitas Perusahaan Transportasi-Logistik sebelum dan selama pandemi COVID-19.

## 3.3.5 Analisis Uji Beda One Way ANOVA (Tukey)
Analisis One Way ANOVA adalah jenis uji statistika parametrik yang bertujuan untuk  mengetahui adanya mean difference antara lebih dari  dua grup sampel  (Nachrowi &  Usman, 2006). One Way adalah perlakuan satu  jalur pada analisis antar grup sampel. Perbedaan  rata-rata ( mean  difference )  pada  kelompok  data  disimpulkan  dan  dibuktikan berdasarkan  nilai  signifikansi  pada  uji Tukey HSD .  Dengan  dasar  penarikan  kesimpulan sebagai berikut: Jika sig. < 0,05 maka mean difference ( mean difference ) signifikan. Jika sig. > 0,05 maka mean difference ( mean difference ) tidak signifikan.
Volume 8 No. 1, Maret 2022
2460-030X
4) Hipotesis  4:  Terdapat  perbedaan  antar  kelompok  perusahaan  Kesehatan, Manufaktur,  dan  Transportasi-Logistik  sebelum  dan  selama  pandemi COVID-19
H4  Terdukung: One  Way ANOVA  ( Tukey )  Sig.  <  0,05  terdapat  pebedaan profitabilitas  antar  perusahaan  kesehatan,  manufaktur, dan  transportasi-logistik  sebelum  dan  selama  pandemi COVID-19.
H4 Tidak Terdukung: One Way ANOVA ( Tukey ) Sig. > 0,05 tidak terdapat pebedaan  profitabilitas  antar  perusahaan  kesehatan, manufaktur,  dan  transportasi-logistik  sebelum  dan selama pandemi COVID-19.

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Kriteria Pemilihan Sampel
Penelitian  ini  menguji  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  kesehatan, manufaktur, dan transportasi-logistik yang tercatat di IDX. Total perusahaan yang tercatat di  IDX  adalah  sebanyak  741  perusahaan.  Sedangkan,  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  sebanyak  100  perusahaan  yang  berada  di  sektor  kesehatan, manufaktur, dan transportasi-logistik.
Tabel 4.2 Proses Pemilihan Sampel
No. Keterangan Jumlah Per Sektor Total 1 Perusahaan Terdaftar di IDX 741 2 Perusahaan Kesehatan 22 3 Perusahaan Manufaktur 50 4 Perusahaan Transportasi-Logistik 28 5 Perusahaan yang dijadikan sampel 100
Sumber: Indonesia Stock Exchange (2021)
Pemilihan perusahaan kesehatan sebanyak 22 perusahaan sebagai sampel adalah karena  perusahaan  kesehatan  diperkirakan  mengalami  perbedaan  profitabilitas  sebelum dan  selama  pandemi  COVID-19.  Perbedaan  profitabilitas  perusahaan  kesehatan  ini dikarenakan  peningkatan  permintaan  terhadap  layanan  kesehatan  selama  pandemi COVID-19  sehingga  profitabilitas  perusahaan  kesehatan  akan  meningkat.  Perusahaan manufaktur  dipilih  karena  diperkirakan  mengalami  perubahan  profitabilitas  selama pandemi  COVID-19.  Hal  ini  karena  sektor  manufaktur  merupakan  sektor  yang  paling banyak  mengalami  pemecatan  karyawan  karena  permintaan  akan  barang  menurun  dan aktivitas  produksi  yang  dibatasi  oleh  kebijakan  PSBB.  Sedangkan,  perusahaan transportasi-logistik dipilih karena diperkirakan akan mengalami penurunan profitabilitas. Profitabilitas  perusahaan  transportasi-logistik  akan  menurun  seiring  dengan  kabijakan pemberhentian  rute  transportasi  baik  darat,  laut,  maupun  udara.  Selain  itu,  kebijakan PSBB menyebabkan mobilitas manusia menurun drastis sehingga permintaan transportasi massal dalam kota juga menurun.

## Uji Normalitas dan Uji Homogenitas
Sebelum  analisis  data  dilakukan,  uji  normalitas  dan  uji  homogenitas  harus dilakukan.  Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  distribusi  data.  Data  yang

## ISSN 2460-030X
berdistribusi  normal  akan  dapat  dianalisis  dan  dideskripsikan.  Sedangkan,  uji homogenitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  data  memiliki  kesamaan  varian (homogen)  atau  berbeda  (heterogen).  Uji  normalitas  yang  telah  jamak  dilakukan adalah  dengan  menggunakan  pendekatan  kolmogorov-smirnov.  Uji  normalitas  ini menggunakan  dasar  pengambilan  keputusan  signifikansi Kolmogorov-Smirnov > 0,05  maka  data  berdistribusi  normal.  Berikut  adalah  output  uji  normalitas  dengan IBM SPSS 16 menggunakan metode kolmogorov-smirnov.

## Tabel 4.3 Uji Normalitas Metode Kolmogorov-Smirnov
No. Kelompok Sampel Dasar Kesimpulan (Sig.) Hasil Estimasi Nilai Sig. Hasil 1 Kesehatan Sebelum Pandemi COVID-19 > 0,05 0,094 Lolos Uji 2 Kesehatan Selama Pandemi COVID-19 > 0,05 0,200 Lolos Uji 3 Manufaktur Sebelum Pandemi COVID-19 > 0,05 0,200 Lolos Uji 4 Manufaktur Selama Pandemi COVID-19 > 0,05 0,089 Lolos Uji 5 Transportasi-Logistik Sebelum Pandemi COVID-19 > 0,05 0,200 Lolos Uji 6 Transportasi-Logistik Selama Pandemi COVID-19 > 0,05 0,070 Lolos Uji

## Sumber: Kalkulasi Penulis dengan IBM SPSS 16
Tabel 4.3 menunjukkan bahwa hasil uji normalitas menunjukkan signifikansi > 0,05 seluruh  kelompok  data  baik  Perusahaan  Kesehatan,  Manufaktur,  dan  Transportasi- Logistik  Sebelum  dan  Selama  Pandemi  COVID-19.  Dengan  dasar  tersebut,  maka dapat  disimpulkan  bahwa  data  penelitian  ini  terdistribusi  normal  atau  memenuhi syarat uji normalitas.

## Uji Homogenitas
Uji  homogenitas  menguji  varian  memiliki  kesamaan  atau  berbeda.  Kesamaan varian  (homogen)  berarti  data  yang  dianalisis  memiliki  kesamaan  pola  sehingga dapat  dilanjutkan analisis. Dasar pengambilan keputusannya adalah dengan analysis of  variance  (ANOVA).  Melalui  uji  homogenitas  dengan  ANOVA,  data  dinilai homogen jika signifikansi > 0,05.
Tabel 4.4 Uji Homogenitas dengan One Way ANOVA
Variabel Dasar Kesimpulan (Sig.) Hasil Estimasi (Sig.) Kesimpulan Profitabilitas > 0,05 0,364 Lolos Uji
Sumber: Kalkulasi Penulis dengan IBM SPSS 16
Tabel 4.4 menunjukkan nilai signifikansi dari hasil estimasi dengan metode One Way ANOVA bahwa nilai sig. 0,364. Melalui dasar pengambilan keputusan bahwa sig. > 0,05 maka data dinilai homogen atau memenuhi  syarat uji homogenitas  karena 0,364 > 0,05. Maka dari itu, seluruh data penelitian ini telah memenuhi uji homogenitas.
Volume 8 No. 1, Maret 2022

## Analisis Statistik Deskriptif
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  dari  laporan  keuangan  perusahaan kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi  logistik.  Data  diambil  dari  perusahaan  yang terdaftar  dan  melakukan  pelaporan  keuangan  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Data  laporan keuangan  yang  digunakan  adalah  total  aset,  nilai  laba/rugi  perusahaan,  dan  total pendapatan/penjualan.  Data  tersebut  diambil  dalam  dua  tahun  yaitu  2019  (sebelum pandemi  COVID-19)  dan  2020  (selama  pandemi  COVID-19).  Data  tersebut  kemudian diolah menggunakan Microsoft  Excel  untuk  menghitung profitabilitas setiap perusahaan yaitu net profit margin (NPM) dan return on assets (ROA). Analisis statistik deskriptif dihitung dengan software SPSS 16 untuk mengetahui mean , standard error , standard deviation , minimum , dan maximum . Data dikelompokkan berdasarkan  jenis  perusahaan,  yaitu  kelompok  perusahaan  kesehatan,  manufaktur,  dan transportasi-logistik.  Data  yang  diestimasi  dengan  statistik  deskriptif  merupakan  data yang  telah  normal  dan  homogen  sebagaimana  uji  normalitas  dan  homogenitas sebelumnya.
Tabel 4.5 Statistik Deskriptif Profitabilitas Kelompok Perusahaan
Profitabilitas N Mean Std. Deviation Std. Error  Minimum  Maximum Kesehatan 68 0.0682 0.06560 0.00795 -0.08 0.26 Manufaktur 128 0.0392 0.06013 0.00532 -0.10 0.18 Transportasi-Logistik 64 -0.0033 0.07784 0.00973 -0.24 0.15 Total 260 0.0363 0.07084 0.00439 -0.24 0.26
Sumber: Kalkulasi Penulis dengan IBM SPSS 16
Data  yang  dikumpulkan  memperoleh  statistik  deskriptif  sebagaimana  tampak pada Tabel  4.5. Rata-rata ( Mean ) dari data menunjukkan bahwa perbedaan profitabilitas setiap  kelompok  perusahaan  cukup  tinggi.  Perusahaan  kesehatan  memiliki mean 0,068 sehingga  bernilai  positif.  Hal  berbeda  halnya  dengan  perusahaan  transportasi-logistik yang  bernilai  minus  yaitu  -0,0033.  Sedangkan  perusahaan  manufaktur  bernilai  positif rendah  0,0392.  Pandemi  COVID-19  menyebabkan  adanya  perubahan mean kelompok perusahaan.  Perusahaan  transportasi-logistik  merupakan  sektor  bisnis  yang  paling terdampak  hingga  memperoleh  nilai  profitabilitas  negatif.  Sedangkan  perusahaan kesehatan  terdampak  positif  sehingga  meningkatkan  profitabilitasnya.  Adapun perusahaan  manufaktur  terdampak  pandemi  COVID-19  akan  tetapi  masih  mampu mempertahankan profitabilitasnya karena dampak yang ringan.
Selain secara rata-rata, persebaran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba  (profitabilitas)  terjadi  menyebar.  Nilai  minimum  tertinggi  terjadi  pada  perusahaan kesehatan  sebesar  -0,08.  Sedangkan  terendah  profitabilitas  perusahaan  transportasi- logistik  sebesar  -0,24.  Pada  nilai  maksimum,  perusahaan  kesehatan  memiliki profitabilitas tertinggi sebesar 0,26. Sedangkan perusahaan transportasi logistik memiliki nilai maksimum terendah yaitu sebesar 0,15. Persebaran data cukup merata yang terlihat pada  nilai mean yang  cenderung  berada  di  tengah  nilai  minimum  dan  maksimum  di masing-masing  kelompok  perusahaan.  Oleh  karena  itu  dapat  disimpulkan  bahwa distribusi  data  profitabilitas  kelompok  perusahaan  kesehatan  cenderung  tinggi,

## ISSN 2460-030X
perusahaan  manufaktur  cenderung  sedang,  dan  perusahaan  transportasi-logistik cenderung rendah.

## Analisis  Perbedaan  Profitabilitas  Perusahaan  Sebelum  dan  Selama  Pandemi COVID-19
Analisis  uji  beda  digunakan  untuk  menguji  profitabilitas  kelompok  perusahaan sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19.  Metode Paired  Simple  Test (PST)  digunakan untuk menguji profitabilitas kelompok perusahaan sebelum dan selama pandemi COVID- 19.  Metode  ini  dipilih  karena  hanya  menguji  dua  kelompok  sampel  data.  Metode  PST menggunakan  dasar  pengambilan  keputusan  nilai  sig.  <  0,05  untuk  memutuskan perbedaan antar kelompok sampel signifikan atau tidak (Algifari, 2017).
Perusahaan kesehatan ( healthcare ) merupakan perusahaan yang diprediksi dapat bertahan  di  tengah  pandemi  COVID-19  ini.  Hal  ini  didasarkan  pada  perhitungan kebutuhan  akan  layanan  jasa  dan  barang  penunjang  kesehatan  yang  terus  meningkat selama pandemi  (Hidayah, 2020). Akan tetapi, persoalan finansial ditengah pandemi ini sangat  dinamis  dan  tidak  dapat  diprediksi.  Persoalan  finansial  terutama  berada  pada pembiayaan  pasien  dan  pengadaan  alat-alat  kesehatan.  Permasalahan  lainnya  adalah kebijakan  pemerintah  dan  koordinasi  di  bidang  keuangan  yang  membuat  operasional beberapa perusahaan terkendala.
Tabel 4.6 Analisis Uji Beda Metode PST Profitabilitas Perusahaan Kesehatan
Kelompok Perusahaan N Mean Difference (Selama- Sebelum) Std. Error Mean Sig. Uji Hipotes is Kesehatan 3 4 0,02457 0,00814 0,0 05 Hipotes is 1 Terduk ung Manufaktur 6 4 -0,03462 0,00726 0,0 00 Hipotes is 2 Terduk ung Transportasi- Logistik 3 2 -0,02538 0,00877 0,0 08 Hipotes is 3 Terduk ung
Sumber: Kalkulasi Penulis dengan IBM SPSS 16
Perusahaan  kesehatan  mengalami  peningkatan  kemampuan  menghasilkan  laba (profitabilitas).  Profitabilitas  perusahaan  kesehatan  meningkat  sebesar  0,02457  (selama- sebelum pandemi COVID-19). Kenaikan profitabilitas perusahaan kesehatan disebabkan oleh kenaikan permintaan layanan kesehatan selama pandemi COVID-19 (Umar & Tjong ,  2021).  Perbedaan  profitabilitas  ini  signifikan  berdasarkan  nilai  sig.  Uji  beda  dengan metode  PST.  Nilai  sig.  0,005  kurang  dari standard  error 5%  (<  0,05).  Oleh  karena  itu, profitabilitas  perusahaan  kesehatan  terdapat  perbedaan  signifikan  sebelum  dan  selama pandemi COVID-19.
Hipotesis  1  Terdukung,  terdapat  perbedaan  signifikan  profitabilitas  perusahaan kesehatan  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19.  Hal  ini  ditunjukkan  dari  nilai signifikansi 0,005 (< 0,05). Perbedaan profitabilitas perusahaan kesehatan bernilai positif
Volume 8 No. 1, Maret 2022
dari hasil mean difference (selama-sebelum) yaitu sebesar 0,02457. Oleh karena itu dapat disimpulkan  bahwa  perusahaan  kesehatan  yang  terdaftar  di  IDX  mengalami  kenaikan profitabilitas sebesar 0,02457 dengan signifikansi 0,005 (< 0,05).
Berbeda  halnya  dengan  perusahaan  kesehatan,  perusahaan  manufaktur menghadapi dinamika yang beragam. Perusahaan manufaktur mengalami masalah karena kebijakan  pembatasan  sosial  sehingga  operasional  berjalan  sebagian  secara  bergiliran (Damuri  & Hirawan, 2020). Disamping itu, banyaknya penurunan kemampuan ekonomi masyarakat, menyebabkan penurunan permintaan barang.
Perusahaan  manufaktur  mengalami  penurunan  kemampuan  menghasilkan  laba (profitabilitas). Profitabilitas  perusahaan  manufaktur  menurun  selama  pandemi  COVID- 19 sebesar -0,03462. Penurunan profitabilitas perusahaan manufaktur ini disebabkan oleh penurunan  daya  beli  konsumen  selama  pandemi  COVID-19  sehingga  permintaan terhadap  produk  manufaktur  menurun.  Selain  itu,  produktivitas  perusahaan  manufaktur menurun yang diakibatkan oleh pembatasan aktivitas tenaga kerja pada bagian produksi (Muhyiddin, 2020). Perbedaan profitabilitas manufaktur signifikan berdasarkan nilai sig. uji  beda  dengan  metode  PST.  Nilai  sig.  0,000  kurang  dari standard  error 5%  (<  0,05). Oleh  karena  itu,  profitabilitas  perusahaan  manufaktur  terdapat  perbedaan  signifikan sebelum dan selama pandemi COVID-19.
Hipotesis  2  Terdukung,  terdapat  perbedaan  signifikan  profitabilitas  perusahaan manufaktur  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19.  Hal  ini  ditunjukkan  dari  nilai signifikansi  0,000  (<  0,05).  Perbedaan  profitabilitas  perusahaan  manufaktur  bernilai negatif dari hasil mean difference (selama-sebelum) yaitu sebesar -0,03462. Oleh karena itu  dapat  disimpulkan  bahwa  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  IDX  mengalami penurunan profitabilitas sebesar -0,03462 dengan signifikansi 0,000 (< 0,05).
Selanjutnya,  kondisi  perusahaan  transportasi-logistik  merupakan  perpaduan antara  menurunnya  kinerja  transportasi  dan  pertumbuhan  subsektor  logistik.  Penurunan kinerja  transportasi  karena  pembatasan  sosial  sehingga  banyak  perusahaan  transportasi terhenti.  Disamping  itu,  perusahaan  logistik  semakin  bergeliat  akibat  pembatasan  sosial yang  mengharuskan  pengiriman  barang  (Arifin,  2020).  Hasil  kalkulasi mean  difference ini  akan  bergantung  pada  seberapa  besar  dominasi  antara  perusahaan  transportasi  dan perusahaan logistik.
Perusahaan transportasi-logistik mengalami penurunan kemampuan menghasilkan laba (profitabilitas). Profitabilitas perusahaan transportasi-logistik menurun selama  pandemi  COVID-19  sebesar  -0,02538.  Penurunan  profitabilitas  perusahaan transportasi-logistik  ini  disebabkan  oleh  pemberhentian  seluruh  mode  transportasi  jarak jauh baik  darat, laut, maupun udara. Selain itu, transportasi  dalam kota juga mengalami penurunan  karena  pemberlakuan  kebijakan  bekerja  dan  belajar  dari  rumah  sehingga pengguna  transportasi  massal  dalam  kota  menurun  drastis  (Yudhistira,  Diawati,  & Suprayogi,  2020).  Perbedaan  profitabilitas  transportasi-logistik  signifikan  berdasarkan nilai sig. uji beda dengan metode PST. Nilai sig. 0,008 kurang dari standard error 5% (< 0,05).  Oleh  karena  itu,  profitabilitas  perusahaan  transportasi-logistik  terdapat  perbedaan signifikan sebelum dan selama pandemi COVID-19.
Hipotesis  3  Terdukung,  terdapat  perbedaan  signifikan  profitabilitas  perusahaan transportasi-logistik  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19.  Hal  ini  ditunjukkan  dari nilai signifikansi 0,008 (< 0,05). Perbedaan profitabilitas perusahaan manufaktur bernilai negatif dari hasil mean difference (selama-sebelum) yaitu sebesar -0,02538. Oleh karena itu  dapat  disimpulkan  bahwa  perusahaan  transportasi-logistik  yang  terdaftar  di  IDX mengalami penurunan profitabilitas sebesar -0,02538 dengan signifikansi 0,000 (< 0,05).

## ISSN 2460-030X
Analisis  kedua  adalah  analisis  antar  kelompok  perusahaan  kesehatan, manufaktur, dan transportasi  logistik sebelum dan selama pandemi COVID-19. Analisis ini  dilakukan  dengan  metode One  Way ANOVA,  yaitu  membandingkan  profitabilitas antar kelompok perusahaan sebelum dan selama pandemi COVID-19. Dasar pengampilan keputusan  dengan  metode One  Way ANOVA  adalah  pada output ANOVA  uji  F (simultan)  terdapat  nilai  sig.  <  0,05.  Selain  itu  secara  rinci,  perbedaan  antar  kelompok perusahaan  dapat  dilihat  dari output  multiple  comapisons dengan  metode One  Way ANOVA.  Dasar  pengambilan  keputusan multiple  comparisons juga  dengan  nilai  sig.  < 0,05.  Jika  uji  F  dan multiple  comparisons menghasilkan  nilai  sig.  <  0,05 maka  terdapat perbedaan signifikan antar kelompok perusahaan.
Tabel 4.7 Uji Beda Simultan Antar Kelompok Perusahaan dengan Metode One

## Way ANOVA
Analisis N Between Groups Within Groups Sig. Uji Hipotesis Perbedaan Keseluruhan 13 0 0,170 1,129 0,00 0 Hipotesis 4 Terdukun g
Sumber: Kalkulasi Penulis dengan IBM SPSS 16
Tabel  4.7  menunjukkan  uji  F  (simultan) One  Way ANOVA  dengan  total  data yang diobservasi  130 sampel perusahaan. Nilai sig. 0,000 (< 0,05) menunjukkan bahwa secara  keseluruhan  (simultan)  terjadi  perbedaan  antar  kelompok  perusahaan  kesehatan, manufaktur,  dan  transportasi-logistik.  Oleh  karena  itu,  kesimpulan  uji  F  ini  adalah terdapat  perbedaan  antar  kelompok  perusahaan  secara  simultan  antara  perusahaan kesehatan, manufaktur, dan transportasi-logistik.
Tabel 4.8 Mean Difference Antar Kelompok Perusahaan Kesehatan, Manufaktur, dan Transportasi-Logistik dengan Metode One Way ANOVA
Kelompok Perusahaan Mean Difference (I- J) Std. Error Sig. Kesehatan - Manufaktur 0,02899 * 0,00995 0,011 /Kesehatan - Transportasi-Logistik 0,07147 * 0,01154 0,000 Manufaktur - Transportasi-Logistik 0,04248 * 0,01015 0,000

## Sumber: Kalkulasi Penulis dengan IBM SPSS 16
Secara  rinci,  perbedaan  profitabilitas  antar  kelompok  perusahaan  yang  diteliti tampak pada Tabel 4.8. Perbedaan profitabilitas perusahaan kesehatan dengan perusahaan manufaktur sebesar 0,02899 (kesehatan-manufaktur). Perbedaan profitabilitas perusahaan kesehatan  dan  perusahaan  manufaktur  ini  terbukti  signifikan  karena  memiliki  nilai  sig. 0,011  (<  0,05).  Perusahaan  kesehatan  memiliki  profitabilitas  yang  semakin  naik sedangkan profitabilitas perusahaan manufaktur semakin menurun. Hal ini menyebabkan perbedaan  profitabilitas  kedua  kelompok  perusahaan  semakin  besar.  Oleh  karena  itu,
Volume 8 No. 1, Maret 2022
2460-030X
terdapat  perbedaan  signifikan  antara  profitabilitas  perusahaan  kesehatan  dengan profitabilitas perusahaan manufaktur sebelum dan selama pandemi.
Berikutnya,  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  kesehatan  dengan  perusahaan transportasi-logistik  sebesar  0,07147  (kesehatan  –  transportasi-logistik).  Perbedaan profitabilitas  perusahaan  kesehatan  dan  perusahaan  transportasi-logistik  bahkan  lebih besar  dari  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  kesehatan  dan  perusahaan  manufaktur (0,02899).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  transportasi-logistik  merupakan kelompok  perusahaan  yang  paling  terdampak  negatif  atas  pandemi  COVID-19.  Melalui Tabel  4.8,  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  kesehatan  dan  perusahaan  transportasi logistik  ini  terbukti  signifikan  karena  memiliki  nilai  sig.  0,000  (<  0,05).  Perusahaan kesehatan memiliki profitabilitas yang semakin naik sedangkan profitabilitas perusahaan transportasi-logistik  semakin  menurun.  Hal  ini  menyebabkan  perbedaan  profitabilitas kedua  kelompok  perusahaan  semakin  besar.  Oleh  karena  itu,  terdapat  perbedaan signifikan  antara  profitabilitas  perusahaan  kesehatan  dengan  profitabilitas  perusahaan transportasi-logistik sebelum dan selama pandemi COVID-19.
Terakhir,  perbedaan  profitabilitas  perusahaan  manufaktur  dengan  perusahaan transportasi-logistik  sebesar  0,04248  (manufaktur  –  transportasi-logistik).  Perbedaan profitabilitas  perusahaan  manufaktur  dan  perusahaan  transportasi-logistik  dinilai signifikan  karena  memiliki  nilai  sig.  0,000  (<  0,05).  Perusahaan  manufaktur  mengalami penurunan  profitabilitas  akan  tetapi  profitabilitas  perusahaan  transportasi-logistik menurun  lebih  besar  dari  perusahaan  manufaktur.  Hal  ini  menyebabkan  perbedaan profitabilitas  kedua  kelompok  perusahaan  juga  terjadi.  Oleh  karena  itu,  terdapat perbedaan  signifikan  antara  profitabilitas  perusahaan  manufaktur  dengan  profitabilitas perusahaan transportasi-logistik sebelum dan selama pandemi COVID-19.
Nilai sig. Uji F dan multiple comparisons menunjukkan nilai yang sama yaitu < 0,05.  Oleh  karena  itu,  Hipotesis  4  Terdukung  yaitu  terjadi  perbedaan  signifikan  pada profitabilitas  antara  perusahaan  kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi-logistik  yang tercatat di IDX.

## 5. KESIMPULAN
Pengujian perbedaan profitabilitas perusahaan dalam penelitian ini didasari oleh kondisi  pandemi  COVID-19  yang  menyebabkan  terjadinya  penurunan  pertumbuhan ekonomi.  Uji  beda  profitabilitas  perusahaan  kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi- logistik  merupakan  analisis  untuk  membuktikan  bahwa  pandemi  COVID-19  merubah kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  profit.  Oleh  karena  itu,  kesimpulan  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Profitabilitas  perusahaan  kesehatan  mengalami  perbedaan  signifikan  sebelum dan  selama  pandemi  COVID-19  berupa  peningkatan  profitabilitas  pada  rasio NPM dan ROA.
2. Profitabilitas  perusahaan  manufaktur  mengalami  perbedaan  signifikan  sebelum dan  selama  pandemi  COVID-19  berupa  penurunan  profitabilitas  pada  rasio NPM dan ROA.
3. Profitabilitas  perusahaan  transportasi-logistik  mengalami  perbedaan  signifikan sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19  berupa  penurunan  profitabilitas  pada rasio NPM dan ROA.
4. Profitabilitas  antar  perusahaan  kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi-logistik mengalami perbedaan signifikan sebelum dan selama pandemi COVID-19 yang dinilai dengan rasio NPM dan ROA.

## ISSN 2460-030X
Penelitian  ini  membuktikan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan  profitabilitas antar kelompok perusahaan kesehatan, manufaktur, dan transportasi-logistik yang tercatat di  IDX  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19.  Perusahaan  kesehatan  terbukti mengalami  peningkatan  profitabilitas  secara  signifikan.  Hal  ini  terjadi  akibat  layanan kesehatan yang terus meningkat permintaannya selama pandemi COVID-19. Berbeda hal perusahaan kesehatan, perusahaan manufaktur mengalami penurunan profitabilitas secara signifikan  selama  pandemi  COVID-19.  Perusahaan  transportasi-logistik  mengalami perbedaan profitabilitas yang signifikan selama pandemi COVID-19.

## Keterbatasan Penelitian
Penelitian  ini  bertujuan  mengukur  profitabilitas  (NPM  dan  ROA)  perusahaan kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi-logistik  sebelum  dan  selama  Pandemi  COVID- 19.  Penelitian  ini  telah  membuktikan  bahwa  kondisi  pandemi  COVID-19  merubah profitabilitas  perusahaan  kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi-logistik.  Akan  tetapi, penelitian ini memiliki keterbatasan yang tidak dapat ditemukan dan dijelaskan, sehingga dapat  dikembangkan  pada  penelitian  setelahnya.  Keterbatasan  penelitian  tersebut  antara lain:  1)  Karena  keterbatasan  waktu,  maka  penelitian  ini  hanya  menganalisis  dan membandingkan  profitabilitas  tiga  kelompok  perusahaan  yang  tercatat  di  IDX  yaitu perusahaan  kesehatan,  manufaktur,  dan  transportasi-logistik.  2)  Karena  keterbatasan waktu,  maka  penelitian  ini  hanya  menggunakan  dua  rasio  profitabilitas  yaitu Net  Profit Margin (NPM) dan Return On Assets (ROA).

## Abstraksi
Kemampulabaan perusahaan merupakan pondasi utama dalam bisnis. Tanpa adanya laba yang cukup bisnis tidak dapat berjalan secara sempurna. Beberapa kondidi yang memungkinkan perusahaan memperoleh laba sangat tergantung dari kondisi perekonomian suatu Negara.
6. DAFTAR PUSTAKA
[1]. Algifari.  (2017).  Analisis  Regresi  Untuk  Bisnis  dan  Ekonomi.  Yogyakarta: BPFE.
[2]. Arifin, M. D. (2020). Impacts of Coronavirus Covid-19 on The Global Shipping and  Maritime  Industry  in  Indonesia  and  How  to  Overcome  The  Coronavirus Outbreak  Based  on  WHO  and  IMO  Recommendations.  Jurnal  Sistem Perkapalan, 1-22.
[3]. Bank  Indonesia.  (2020).  Bersinergi  Membangun  Optimisme  Pemulihan Ekonomi. Jakarta: Bank Indonesia.
[4]. Blanchard,  O.,  &  Johnson,  D.  R.  (2017).  Makroekonomi.  Jakarta:  Penerbit Erlangga.
[5]. BPS  RI.  (2021).  Berita  Resmi  Statistik:  Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia Triwulan IV-2020. Jakarta: Badan Pusat Statistika Republik Indonesia.
[6]. Brigham,  E.,  &  Houston,  J.  (2006).  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan (Penerjemah Ali Akbar Yulianto). Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Volume 8 No. 1, Maret 2022
[7]. Budiyanti, E. (2020). Dampak Virus Corona Terhadap Sektor Perdagangan dan Pariwisata  Indonesia.  Kajian  Singkat  Terhadap  Isu  Aktual  dan  Strategis  Pusat Penelitian Badan Keahlian DPR RI, Vol. XII No. 4.
[8]. Collis,  J.,  &  Hussey,  R.  (2014).  Business  Research:  A  Practical  Guide  fo Undergraduate & Postgraduate Student. London: Sffron House.
[9]. Damuri,  Y.  R.,  &  Hirawan,  F.  B.  (2020).  Mengukur  Dampak  Covid-19  pada Pertumbuhan Ekonomi dan Perdagangan Indonesia 2020. CSIS Commentaries , DMRU-015 26 March 2020.
[10]. Ezizwita,  &  Sukma,  T.  (2021).  Dampak  Pandemi  Covid-19  Terhadap  Bisnis Kuliner  dan  Strategi  Beradaptasi  di  Era  New  Normal.  Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis Dharma Andalas, Volume 23 No 1 Halaman 51-63.
[11]. Fahrika,  A.  I.,  &  Roy,  J.  (2020).  Dampak  Pandemi  Covid-19  Terhadap Perkembangan  Makro  Ekonomi  di  indonesia  dan  Respon  Kebijakan  yang Ditempuh. Jurnal INOVASI, Vol. 16 No. 2 Hal. 206-213.
[12]. Febriyanti, Y. V. (2018). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan  Real  Estate  dan  Properti  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Penelitian Ekonomi dan Akuntansi, Volume III No. 3 .
[13]. Febriyanto.  (2018).  Keputusan  Diversifikasi  Portofolio  Investasi  Di  Era  MEA. Jurnal Ilmiah Keuangan dan Perbankan, Volume 1 No 2.
[14]. Fiqha,  A.  (2018).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Sebelum  dan  Sesudah Beroperasinya Perusahaan Digital Berbasis Aplikasi Online: Studi Empiris Pada Perusahaan  Sektor  Transportasi,  Retail  Trade,  dan  Perbankan  di  Indonesia. Skripsi Universitas Islam Indonesia, -.
[15]. Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2013). Dasar-Dasar Ekonometrika Edisi 5 Buku 1. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
[16]. Hadiwardoyo, W. (2020). Kerugian Ekonomi Nasional Akibat  Pandemi Covid- 19. BASKARA Journal  of Business &  Entrepreneurship, Volume 2 No. 2 Hal. 83-92.
[17]. Hantono.  (2018).  Faktor  yang  Mempengaruhi  Profitabilitas  pada  Perusahaan Properti  dan  Real  Estate  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2012-2015.  Jurnal Manajemen Bisnis dan Inovasi, Vol. 5 No. 1 Hal. 1-14.
[18]. Hantono.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  dan  Modal  Kerja  Terhadap Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Transportasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek
Indonesia  Pada  Periode  2014-2018.  Journal  of  Accounting  &  Management
Innovation, Vol. 4 No. 1.
[19]. Hasanah,  A.  F.,  Jubaedah,  S.,  &  Astuti,  A.  D. (2018). Penentuan  Pertumbuhan Laba  Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal Kajian Akuntansi, Vol. 2 No. 2 Hal 134-144.
[20]. Hidayah, N. (2020). Strategi Rumah Sakit Merespon Pandemi  Covid-19 di  Era New Normal. Jurnal Kesehatan Universitas Muhammadiyah Yogyakarta, Vol. 3 No. 11 Hal. 23-55.
[21]. Husnan,  S.  (2005).  Dasar-Dasar  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas  (Edisi Keempat). Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
[22]. Indonesia Stocks Exchange. (2019). IDX Quarterly Statistics 4th Quarter 2019. Jakarta: Indonesia Stocks Exchange.
[23]. Indonesia  Stocks  Exchange.  (2020).  IDX  Statistics.  Jakarta:  Indonesia  Stocks Exchange.

## ISSN 2460-030X
[24]. Indraswono,  C.  (2015).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Institusional,  Ukuran Perusahaan,  dan  Legal  Origin  Terhadap  Manajemen  Laba.  Jurnal  Akuntansi Bisnis, Vol. XIII No. 26.
[25]. Indraswono,  C.  (2017).  Pengaruh  Proporsi  Kepemilikan  Institusional  Industri Manufaktur Indonesia Terhadap Discretionary Accruals Model Jones Modifikasi Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal MODUS, Vol.
29 No. 2.