## PERANAN INVESTASI DALAM MENUNJANG PEMBANGUNAN PEREKONOMIAN DI INDONESIA
Irmawaty Ambo Universitas Muhammadiyah Palu Email : irmawatiambo70@gemail.com

## ABSTRAK
The legal role in the national development effort is expected to not only play a role as a legitimator of the implementation of development results but also as a direction in the  implementation  of  national  development.  Investment  policy  is  a  tool  to  attract investors (investors) to invest their capital in Indonesia. The owner of the capital can come from within the country or can also come from abroad (foreign). However, the need  for  foreign  investment  is  special,  and  therefore  attracting  foreign  investment must be done in a special way, given the intense competition with other countries. So the legal, institutional and incentive system must be built as well as possible so that Indonesia becomes an attractive investment destination. practical, investment factors can be used as one of the main instruments or factors to spur and enhance economic growth.  Furthermore,  investment  policies  are  expected  to  be  a  stimulant  for increasing work for the community. So there is a linear and sustainable relationship between  investment  and  economic  growth  and  employment  opportunities  for  the community.  The  most  frequent  complaint  made  by  foreign  investors  so  far  is  that there are so many types of licensing that must be obtained, which directly makes the initial cost to swell up before the company is inflated. operate.
Kata Kunci : Investation. Development

## A. Pendahuluan
Pembangunan  Nasional  yang  dijalankan  oleh  pemerintah  khususunya pembangunan ekonomi telah berhasil menciptakan banyak kemajuan dalam upaya meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat.  Berbagai  kemajuan  dan  perkembangan indikator  makro  perekonomian  antara  lain  melalui  laju  pertumbuhan  ekonomi, perubahan  struktur  ekonomi,  peran  sektor  industri  yang  meningkat,  nilai  dan volume  ekspor  serta  nilai  investasi  yang  cukup  signifikan.  Kemajuan  dan perkembangan  tersebut  tidak  terlepas  dari  dukungan  yang  diberikan  oleh  hukum dalam  bentuk  peraturan  perundang-undangan  pada  masing-masing  bidang
ekonomi.  Sehingga  memberikan  satu  kepastian  hukum  dan  ketertiban  dalam proses  kegiatan      ekonomi.    Dengan  kata  lain  hukum    adalah  bagian  yang  tak terpisahkan  dari  keseleruhan  kegiatan  ekonomi.  Hukum  dan  ekonomi  merupakan dua  sistem  dari  satu  sistem  kemasyarakatan  yang  saling  menunjang.  Kemajuan dibidang  ekonomi  harus  didukung  oleh  hukum,  mengingat  hukum  merupakan pranata  yang  ikut  menentukan  bagaimana  keadilan  dan  kepastian  hukum  dapat diwujudkan 1
Kegiatan  ekonomi  yang  merupakan  bagian  dari  pembangunan  nasional yang bertujuan terwujudnya masyarakat adil dan makmur yang merata materil dan sprituil  di  dalam  wadah  Negara  Kesatuan  Republik  Indonesia,  memberikan  satu tolak  ukur  atau  paradigma,  bahwa  kegiatan  ekonomi  yang  dilakukan  atau  yang dijalankan  haruslah  bersandar  pada  norma  atau  kaidah  hukum  yang  mengatur untuk  itu  yakni  kepastian,  kebenaran  dan  ketertiban  hukum.  Dengan  kata  lain peran  hukum  dalam  upaya  pembangunan  nasional  diharapkan  tidak  hanya berperan  sebagai  pemberi  letigimasi  atas  pelaksanaan  hasil-hasil  pembangunan tetapi juga sebagai arah pada pelaksanaan pembangunan nasional. Perkembangan  ekonomi  nasional  apalagi  di  kawasan  regional  maupun  global menuntut kesiapan pengaturan hukum yang terpadu secara konsisten melalui suatu upaya  pembaharuan  hukum  khususnya  dibidang  hukum  ekonomi  sehingga  dapat memberikan daya dorong, daya tahan dan daya saing ekonomi Indonesia  melalui peluang  usaha  yang  kondusif  dengan  landasan  hukum  yang  dinamis,  sehingga proses  kegiatan  ekonomi  dapat  berjalan  sesuai  kondisi  pasar  dengan  dilandasi aturan hukum yang memadai. Dalam pelaksanaan pembangunan ekonomi nasional suatu  Negara,  diperlukan  pembiayaan  baik  dari  pemerintah  dan  masyarkat. Penerimaan  pemerintah  untuk  membiayai  pembangunan  nasional  diperoleh  dari pajak dan penerimaan lainnya. Adapun masyarakat dapat memperoleh dana untuk berinvestasi melalui perbankan, lembaga pembiayaan dan pasar modal.
1 Aminuddin  Ilmar.  Membangun  Negara  Hukum  Indonesia.  Phinatama    Media;  cetakan  I Thn 2014. hal 29-31
Dewasa  ini  banyak  Negara-negara  yang  melakukan  kebijakan  yang bertujuan  untuk  meningkatkan  investasi  baik  domestik  maupun  modal  asing.  Hal ini  dilakukan  pemerintah  sebab  kegiatan  investasi  akan  mendorong  kegiatan ekonomi  suatu  Negara,penyerapan  tenaga  kerja,  peningkatan  output  yang dihasilkan,  penghematan  devisa  bahkan  penambahan  devisa.  Menurut  Hulman panjaitan,  menyatakan  bahwa  proyek  investasi  merupakan  suatu  rencana  untuk menginvestasikan sumber-sumber daya, baik proyek raksasa maupun proyek kecil untuk  memperoleh  manfaat  padlam  bentuk  nilai  uang  masa  akan  datang.  Pada umumnya  manfaat  ini  dalam  bentuk  nilai  uang,  sedang  modal  bisa  saja  bukan berupa uang misalnya tanah, bangunan dan lain-lain. Namun baik sisi pengeluaran investasi ataupun manfaat yang diperoleh, semua harus dikonversikan dalam nilai uang.  Dalam  teori  ekonomi,  investasi  mempunyai  peranan  yang  sangat  penting yaitu  untuk  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi.  Menurut  Paul  M.  Jhonson, investasi  adalah  seluruh  pendapatan  yang  dibelanjakan  oleh  perusahaan  atau lembaga  pemerintah  untuk  barang-barang  modal  modal  yang  akan  digunakan dalam aktivitas produktif.
Secara  teoritis  maupun  praktis,  faktor  investasi  dapat  dijadikan  salah  satu instrument  atau  faktor  utama  untuk  memacu  dan  meningkatkan  pertumbuhan ekonomi.  Lebih  jauh  kebijakan  investasi  diharapkan  dapat  menjadi  stimulant peningkatan  kerja  bagi  masyarakat.  Jadi  ada  hubungan  yang  linear  dan berkelanjutan  antara  investasi  dan  pertumbuhan  ekonomi  dan  kesempatan  kerja bagi  masyarakat.  Kegiatan  investasi  berhubungan  langsung  dengan  sistim produksi,  kegiatan  perdagangan  dan  ekspor  serta  kegiatan  ekonomi  masyarakat pada  umumnya.  Dampak  lain  dari  investasi  sebelum  berpengaruh  terhadap pertumbuhan ekonomi dirasakan ikut berpengaruh terhadap faktor-faktor ekonomi lainnya.  Jadi  kegiatan  investasi  berhubungan  langsung  dan  sangat  erat  dengan ekonomi dan kesejahteraan masyarakat. Oleh karena itu pemerintah pusat maupun pemerintah daerah yang rasional berlomba-lomba mengedepankan kebijakan yang ramah terhadap dunia usaha yang atraktif untuk menarik modal. Kegagalan dalam
kebijakan  ini  akan  mempunyai  implikasi  besar  terhadap  ekonomi  dan kesejahteraan  masyarakat.  Mengingat  pentingnya  peranannya,  maka  kebijakan investasi ditangan pemerintahan yang wajar akan menjadi kebijakan utama.
Pertumbuhan ekonomi Indonesia yang sekarang kurang nyata  pengaruhnya terhadap  kesejahteraan  penyerapan  tenaga  kerja.  Pertumbuhan  ekonomi  yang  ada mencapai  tingkat  moderat,  tetapi  dianggap  kurang  berkualitas  ketika  investasi justru  terpuruk.  Salah  satu  penyebabnya  adalah  investasi  yang  tidak  memadai. Oleh  karena  itu    salah  satu  tugas  pemerintah    adalah  memecahkan  masalah stagnasi  investasi  agar  pertumbuhan  dapat  bergerak    lebih  cepat  dan  sektor ekonomi  berpacu  pada  penyerapan  tenaga  kerja  terbuka  lebih  luas.  Kebijakan investasi  merupakan  alat  untuk  menarik    para  pemilik  modal  (investor)  untuk menanamkan  modalnya  di  Indonesia.  Pemilik  modal  tersebut  bisa  berasal  dari dalam  negeri  atau  bisa  juga  berasal  dari  luar  negeri  (asing).  Namun  kebutuhan akan investasi asing bersifat khusus, dan karenanya menarik investasi asing harus dilakukan  dengan  cara  khusus,  mengingat  persaingan  yang  ketat  dengan  Negara- negara  lain.Jadi  sistim  hukum,  kelembagaan  dan  insentif  harus  dibangun  sebaik mungkin  agar  Indonesia  menjadi  tujuan  investasi  yang  menarik.  Para  investor asing  memberikan  tenaga  yang  besar  terhadap  ekonomi  suatu  Negara,  sehingga banyak Negara berebut dan bersaing untuk mendapatkannya. Negara yang berhasil meraup  investasi  asing  akan  dapat  memajukan  sector-sektor  utama  dalam ekonomi, terutama industry, perdagangan jasa dan sebagainya.

## B. Metode Penelitian
Untuk  memperoleh  informasi  yang  penulis  butuhkan,  penulis  melakukan penelusuran  beberapa  literature  yang  berhubungan  dengan  peran  investasi  dalam pembangunan ekonomi, serta melakukan pencarian  di internet yang berhubungan judul  dari  tulisan  ini.Tulisan  ini  bersifat  deskriptif  analisis  yang  memeberikan gambaran  faktor  yang  menjadi  pertimbangan  pengusaha  melakukan  investasi  di bidang  penanaman  modal,  serta  bagaimana  peran  dan  fungsi  pasar  modal  dalam perekonomian.
Penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  penelitian  hukum  normatif. Pendekatan penelitian hukum normatif yaitu dengan mengkaji peraturan-peraturan yang berkaitan dengan Artikel ini, yaitu peraturan-peraturan perundang-undangan No  25  Tahun  2007    tentang  investasi  mengenai  revolusi  industrI  4.0  dalam perspektif  hukum  persaingan  usaha.  Penelitian  ini  bersifat  deskritif  analitis sehingga  penelitian  ini  diharapkan  mampu  memberi  gambaran  secara  rinci, sistematis  dan  menyeluruh  mengenai  segala  hal  yang  berkaitan  revolusi  industrI 4.0  dalam  perspektif  hukum  persaingan  usaha  di  Indonesia.  Demikian  pula dimaksudkan  untuk  memberikan  gambaran  mengenai  kenyataan  dari  keadaan obyek  atau  masalahnya,  untuk  dapat  dilakukan  penganalisaan  dalam  rangka pengambilan kesimpulan-kesimpulan yang bersifat umum
C. Pembahasan
1. Faktor-faktor  yang  menjadi  pertimbangan  dalam  investasi  penanaman modal
Setiap  kegiatan  penanaman  modal  selalu  berkaitan  dengan kemungkinan terjadinya  resiko  yang  dapat  mengakibatkan  berkurangnya  atau  bahkan hilangnya  nilai  modal.    Oleh  karena  itu,    sebelum  melakukan  kegiatan penanaman modal perlu diperhatikan faktor-faktor tertentu, sehingga disamping diharapkan  dapat  menghasilkan  keuntungan  yang  optimal  juga  dapat meminimalkan  kerugian.  Apabila  Seorang  pengusaha,  baik  pengusaha  asing maupun  pengusaha  dalam  negeri  akan  menanamkan  modalnya,  maka  bukan hukum atau perundang-undangan yang pertama-tama dilihatnya. Banyak faktor lain  yang  akan  dipelajari  terlebih  dahulu  untuk  menentukan  sikapnya  dalam menanamkan  modalnya  tersebut.  Menurut  Sosiswono  Dirdjosiwono,  setiap penanaman modal asing  akan dipengaruhi oleh :
1. Sistem politik dan ekonomi Negara yang bersangkutan.
2. Sikap  rakyat  dan  pemerintahannya  terhadap  orang  asing  dan  modal asing.
3. Stabilitas politik, stabilitas ekonomi dan stabilitas keuangan.
4. Jumlah dan daya beli penduduk sebagai calon konsumennya.
5. Adanya  bahan  mentah  dan  bahan  penunjang  yang  digunakan  untuk digunakan dalam pembuatan  proses produksi.
6. Adanya tenaga buruh yang terjangkau untuk produksi.
7. Tanah untuk tempat usaha.
8. Struktur perpajakan, pabean dan cukai.
9. Perundang-undangan dan hukum yang mendukung jaminan usaha 2 .
Selain hal-hal yang mempengaruhi di atas, menurut Ana rokhmatusadyah, ada beberapa faktor yang perlu dipertimbangkan sebelum melakukan kegiatan 4 penanaman modal 3
1. Resiko menanam modal (Country risk)
2. Jalur Birokrasi
3. Transparansi dan Kepastian Hukum
4. Alih Teknologi
5. Jaminan Investasi
6. Ketenagakerjaan
7. Infrastruktur
8. Keberadaan Sumber Daya Alam
9. Akses Pasar
10. Insentif Perpajakan
11. Penyelesaian Sengketa yang efektif

## 2. Peran dan fungsi pasar modal dalam perekonomian
Pasar  modal  sebagaimana  pasar  pada  umumnya  adalah  suatu  tempat mempertemukan  penjual  dan  pembeli,  Yang  membedakannya  dengan  pasar lainnya  adalah  pada  objek  yang  diperjualbelikan.  Kalau  pasar  lainnya  yang diperdagangkan adalah sesuatu yang sifatnya kongkrit seperti kebutuhan sehari- hari, tetapi yang diperjualbelikan dipasar modal adalah modal dan dana dalam
2 Soejono  Dirjosisworo. Hukum  perusahaan  mengenai  penanaman  modal  di  Indonesia . Mandar Maju Bandung. 1999. hlm 226
3 Ana Rokhmatussa’dyah, Suratnan; Sinar Grafika;2017; hlm  6-12
bentuk  efek  (surat  berharga) 4 .  Menurut  Yulia  Qamarayanti,  Pasar  modal (capital  market)  dalam  pengertian  klasik  diartikan  sebagai  suatu  bidang  usaha perdagangan surat-surat berharga, seperti saham, sertifikat saham dan obligasi.
Menurut  Undang-undang  nomor  8  tahun  1995  tentang  Pasar  Modal, memberi pengertian:
“Pasar  modal  adalah  kegiatan  yang  bersangkutan  dengan  penawaran umum  dan  perdagangan  efek  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan  public yang  berkaitan  dengan  efek  yang  diterbitkannya,  serta  lembaga  dan profesi yang berkaitan dengan efek”.
Menurut Kamus Besar Bahasa Indonesia (KBBI) pengertian pasar modal seluruh  kegiatan  yang  mempertemukan  penawaran  dan  permintaan  atau merupakan  aktivitas  yang  memperjualbelikan  surat-surat  berharga 5 .  Dalam menjalankan  kegiatannya  sehari-hari  ataupun  pengembangan,  biasanya perusahaan  membutuhkan  dana  dalam  bentuk  uang  tunai.  Dalam  situasi demikian ada beberapa alternative pendanaan yang menjadi pilihan perusahaan
1. Mencari pinjaman/tambahan pinjaman.
2. Partner untuk merger.
3. Menjual perusahaan/menutup perusahaan
4. Mencari  tambahan  modal  dengan  mencari  pihak  lain  yang  mau  ikut menanam modal pada perusahaan 6 .
Jika  perusahaan  memilih  tambahan  modal  dengan  mencari  pihak  lain, maka perusahaan tersebut melakukan cara dengan menjual sebagian sahamnya dalam  bentuk  efek  kemasyarakat  luas.  Dengan  demikian  perusahaan  tersbut mulai  memasuki  tahap  go  public  yakni  dengan  melakukan  penawaran  umum kemasyarakat dalam rangka memenuhi kebutuhan dana perusahaan. Keinginan
4 Najib  Gismar. insider  treding  dalam  transaksi  efek .  Bandung  Citra  Aditya  Bakti.  1999. hlm 10
5 Munir Fuady. Pasar modal Moderen. Citra aditya Bakti. 1996. hlm 10
6 Asiril Sitompul. Pasar Modal penawaran umum  dan  permasalahannya .  Bandung  Citra Aditya Bakti. 1996. hlm 11
masyarakat  untuk  berinvestasi  dipasar  modal  dipengaruhi  oleh  hal-hal  sebagai berikut:
1. Tergantung  dari  bunga  bank,  bila  tingkat  bunga  deposito  lebih  tingi dari  bunga  obligasi,  keinginan  berinvestasi  dipasar  modal  akan menurun.  Kebijakan  moneter  pemerintah  akan  mempengaruhi  pasar modal,  karena  akan  berdampak  pada  pilihan  investasi.  Apabila pemerintah  mendorong  bank-bank  menaikkan  suku  bunga  deposito lebih  tinggi  dri  suku  bunga  obligasi,  maka  masyarakat  akan  memilih deposito  sebagi  tempat  untuk  menginvestasikan  uangnya  demikian juga sebaliknya.
2. Keadaan ekonomi keseluruhan apakah sedang resesi, berkembang atau stabil.  Ekonomi  resesi,  daya  beli  masyarakat  turun,,  keadaan  ini  akan berpengaruh  pada  faktor  lain  seperti  produksi,  keuangan  dan keuntungan  perusahaan.  Dalam  kondisi  demikian  keinginan  orang untuk  berinvestasi  akan  menurun.  Pilihan  investasi  paling  aman adalahmengamankan  uangnya  dideposito  atau  membeli  valuta  asing. Apabila  keadaan  ekonomi  stabil  atau  sedang  berkembang  adalah  saat yang baik untuk berinvestasi dipasar modal karena kondisi dunia usaha yang  kondusif  akan  menjanjikan  keuntungan  bagi  pemodal  atau investor.
3. Faktor politis sebagai faktor yangmenentukan, mempengaruhi rencana dan  keputusan  investasi  para  investor,  misalnya  menjelang  pemilu, setiap pernyataan, kebijakan dan komentar serta kejadian politik sangat mempengaruhi pasar akan menjadi bahan analisa pelaku pasar.
4. Faktor  hukum,  kepatuhan  hukum  pelaku  pasar  untuk  menjalankan segala  ketentuan  hukum  yang  tercantum  dalam  berbagai  peraturan. Bapepam  akan  menjadi  tolak  ukur  sejauh  mana  pelaku  pasar  dapat menjaga instrument ekonomi ini menjadi wadah yang dapat dipercaya. Praktek curang dan kejahatan dipasar modal akan menjadi sasaran dari upaya  penegakan  hukum  oleh  para  penyidik  Bapepam  sehingga  biro pemeriksaan  dan  penyidikkan  akan  menjadi  alat  ampuh  dalam mengaktifkan kepatuhan hukum para pelaku pasar. 7
Menurut Jusuf Anwar  masyarakat atau pelaku pasar harus memperhatikan faktor-faktor diatas untuk memutuskan berinvestasi dipasar modal atau tidak, hal ini  dikarenakan  pasar  modal  dimanapun  berada  mempunyai  cirri  yang  sifatnya universal, yaitu :
7 Indra Safitri. Catatan Hukum pasar Modal . Jakarta Global Book. 1998. hlm 17
1. Investasi beresiko tinggi
2. Prinsip keterbukaan
3. Pertanggungjawaban
4. Jaminan kepastian hokum
5. Perlindungan investor 8
Investasi dipasar modal mempunyai resiko yang lebih tinggi, dibandingkan dengan  investasi  dibidang  lain  karena  senagat  berpengaruh  pada  faktor-faktor diatas.oleh  karena  itu,  keputusan  untuk  memilih  investasi  dipasar  modal  harus melalui  pertimbangan  yang  matang.  Nasehat  yang  paling  sering  diterapkan sebelum berinvestasi dipasar modal adalah jika memiliki dana jangan semuanya diinvestasikan  di  pasar  modal,  tetapi  sebarlah  dalam  beberapa  pilihan  investasi sehingga  kalau  mengalami  kerugian  akibat  investasi  di  pasar  modal,  masih memiliki  investasi  yang  lain.  Karena  dana  yang  digunakan  perusahaan  berasal dari  masyarakat  maka  prinsip  utama  yang  dipegang  di  pasar  modal  adalah prinsip  keterbukaan.  Prinsip  ini  merupakan  pertanggung  jawaban  karena menggunakan  dana  masyarakat.  Masyarakat  sebagai  pemegang  saham  harus mengetahui bagaimana pengelolaan dana  mereka oleh perusahaan. Keterbukaan merupakan kewajiban bagi perusahaan untuk menginformasikan kepada investor dan  masyarakat  tentang  keadaan  usahanya  yang  meliputi  aspek  keuangan, hukum,  manajemen  dan  harta  kekayaan  perusahaan.  Pasar  modal  mempunyai peranan penting disektor keuangan, karena pasar modal memberikan alternative baru  bagi  dunia  usaha  untuk  memperoleh  sumber  pembiayaan  disamping alternative baru bagi masyarakat investor untuk melakukan investasi. Dukungan pasar  modal  bagi  dunia  usaha  akan  memperkokoh  struktur  permodalannya karena  dunia  usaha  dapat  mengatur  kombinasi  sumber  pembiayaan  jangka panjang.    Sumber-sumber  pembiayaan  jangka  panjang  tepat  digunakan  untuk keperluan  jangka  panjang,  misalnya  pembiayaan  pembangunan  pabrik  dan
8 Jusuf  Anwar. Pasar  Modal  sebagai  sarana  Pembiayaan  dan  Investasi .  Seri  I  Bandung alumni. 2005. hlm xi
peralatan  seta  pembelian  lahan  dan  pendirian  gedung.  Adapun  sumber pembiayaan jangka pendek misalnya pembiayaan modal kerja.
Pasar  modal  sering  dikaitkan  pula  dengan  penciptaan  lapangan  pekerjaan, karena  menciptakan  berbagai  kegiatan,  yang  tentu  saja  membutuhkan  sumber daya manusia yang berkualitas tinggi. Perushaan-perusahaan yang mencari dana melalui pasar modal untuk pengembangan usahanya tentu membutuhkan tenaga kerja yang besar.  Negara juga akan mendapatkan devisa dari aktivitas-aktivitas perusahaan yang telah go public tersebut.
Secara  umum  pasar  modal  mempunyai  peran  penting  bagi  perkembangan ekonomi suatu Negara, karena pasar modal dapat berfungsi sebagai :
1. Sarana  untuk  menghimpun  dana-dana  masyarakat  untuk  disalurkan kedalam kegiatan-kegiatan produktif.
2. Sumber pembiayaan yang mudah, murah dan cepat bagi dunia usaha dan pembangunan nasional.
3. Mendorong terciptanya kesempatan berusaha dan sekaligus menciptakan kesempatan kerja.
4. Mempertinggi efesiensi alokasi sumber produksi.
Pasar  modal  merupakan  alat  ekonomi  karena  merupakan  wadah berinvestasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek. Karena kegiatan di pasar  modal  sangatlah  kompleks  karena  melibatkan  begitu  banyak  pihak  maka sangat dibutuhkan suatu perangkat hukum yang mengaturnya agar pasar tersebut menjadi  teratur,  wajar  dan  adil  bagi  semua  pihak,  atas  dasar  semua  itu  lahirlah hukum  pasar  modal  (capital  market  low).    Pada  prinsipnya  hukum  pasar  modal mengatur segala segi yang berkenaan dengan pasar mod

## D. PENUTUP
1. Kesimpulan
a. Apabila Seorang pengusaha, baik pengusaha asing maupun pengusaha dalam negeri  akan  menanamkan  modalnya,  maka  bukan  hukum  atau  perundang- undangan  yang  pertama-tama  dilihatnya.  Banyak  faktor  lain  yang  akan
dipelajari  terlebih  dahulu  untuk  menentukan  sikapnya  dalam  menanamkan modalnya tersebut.
b. Prinsip  utama  yang  dipegang  di  pasar  modal  adalah  prinsip  keterbukaan. Prinsip  ini  merupakan  pertanggung  jawaban  karena  menggunakan  dana masyarakat.  Masyarakat  sebagai  pemegang  saham  harus  mengetahui bagaimana  pengelolaan  dana  mereka  oleh  perusahaan.  Ketrbukaan merupakan  kewajiban  bagi  perusahaan  untuk  menginformasikan  kepada investor  dan  masyarakat  tentang  keadaan  usahanya  yang  meliputi  aspek keuangan,hukum,manajemen  dan  harta  kekayaan  perusahaan.    Pasar  modal merupakan  alat  ekonomi  karena  merupakan  wadah  berinvestasi  yang mempertemukan penjual dan pembeli efek. Karena kegiatan di pasar modal sangatlah  kompleks  karena  melibatkan  begitu  banyak  pihak  maka  sangat dibutuhkan  suatu  perangkat  hukum  yang  mengaturnya  agar  pasar  tersebut menjadi  teratur,wajar  dan  adil  bagi  semua  pihak,  atas  dasar  semua  itu lahirlah hukum pasar modal (capital market low).

## B.   Saran
1. Indonesia,  yang  mengalami  ketidakstabilan,  sosial  politik  dan  ekonomi. Ini merupakan sumber yang menghalangi pertumbuhan ekonomi, dibidang investasi.    Adanya  Pemerintah  yang  kuat  dan  berwibawa  menjamin terciptanya  keamanan  dan  ketertiban  hukum  serta  persatuan  dan perdamaian dalam negeri, sehingga diperlukan perlindungan hukum yang mempunyai  kepastian,  sehingga  iklim  perekonomian  khususnya  investasi bisa menjadi motor dalam pertumbuhan ekonomi.
2. Pertumbuhan  ekonomi,  merupakan  hasil  akumulasi  capital  dan  investasi berupa  pasar  modal  yang  dilakukan  oleh  sector  swasta  yang  dapat menaikkan  produktivitas  perekonomian.Hal  ini  dapat  dicapai  atau terwujud  bila  didukung  oleh  program-program  latihan  dan  keterampilan kepada investor.

## DAFTAR PUSTAKA
Ade Maman Suherman, 2002.  Aspek Hukum  dalam Ekonomi, Global Jakarta.
Aminuddin  Ilmar,  2009.    Membangun  Negara  Hukum  Indonesia.    Hasanuddin University  Press, Kampus Unhas Tamalanrea.
Ana Rokhmatussadyah, 2010.  Hukum Investasi dan Pasar  Modal, Sinar Grafika.
Asiril  Sitompul;  1996;  Pasar  Modal  penawaran  umum  dan  permasalahannya; Bandung Citra Aditya Bakti
Dirjosisworo,  Soejono,  1999.  Hukum  Perusahaan  Mengenai  Penanaman  Modal  di Indonesia. Bandung; Mandar maju.
Djumhana,  Muhamad  dan  Djubaedillah  R.  1997.    Hak  milik  Intelektual,  Sejarah,
Teori dan Prakteknya di Indonesia;. Bandung, Citra Aditya Bakti.
Hartini Rahayu, 2003.  Hukum Kepailitan ;Malang; Bayu Media.
Hendrik Budi Untung, 2010. Hukum Investasi, Sinar Grafika.
Indra Safitri;1998; Catatan Hukum pasar Modal;Jakarta Global Book;
Munir Fuadi, 1997.  Hukum Bisnis dalam Teori dan Praktek, Bandung  Citra Aditya Bakti
Munir Fuady; 1996; Pasar modal Moderen; Citra aditya Bakti
Panji Anoroga dan Ninik Widiyanti, 1995; Pasar Modal. Keberadaan dan Manfaatnya dalam Pembangunan; Jakarta; Rineke Cipta.
Rahmadi  Supancana,  Ida  Bagus,  2006.  Kerangka  Hukum  dan  Kebijakan  Investas Langsung di Indonesia;Jakarta Ghalia Indonesia.
Sudargo Gautama, 1992.  Masalah- Masalah Perdagangan. Perjanjian Hukum Perdata Internasional dan Hak Milik Intelektual; Bandung Citra Aditya Bakti.
Soejono Dirjosisworo; Hukum perusahaan mengenai penanaman modal di Indonesia; Mandar Maju Bandung; 1999
Najib  Gismar;  1999;  insider  treding  dalam  transaksi  efek;  Bandung  Citra  Aditya Bakti;