Pengaruh Perputaran Piutang (RTO) dan Perputaran Modal Kerja (WCTO) Terhadap ROA Pada Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di BEI

## Oleh: Yudiana dan Erlis Juju Permadanis

## Abstract
Pengaruh  Perputaran  Piutang  (RTO)  dan  Perputaran  Modal  Kerja  (WCTO) terhadap Return On Asset (ROA) Pada Perusahaan Sektor Perkebunan yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Perputaran  Piutang  (RTO)  dan  Perputaran  Modal  Kerja  (WCTO)  secara  simultan  dan individual  terhadap  Return  On  Asset  (ROA)  pada  perusahaan  sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel  berjumlah  10  perusahaan  sektor  perkebunan yang  terdaftar  di  BEI.  Data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder.  Variabel  RTO  dan WCTO  secara  simultan  berpengaruh  nyata  terhadap  ROA.  Secara  individual  hanya variabel  RTO  yang  berpengaruh  nyata  terhadap  ROA  tetapi  nilainya  nol.  Sedangkan variabel WCTO tidak berpengaruh secara nyata terhadap ROA.
Keywords: RTO,ROA,WCTO

## I. PENDAHULUAN

## 1.   Latar Belakang Penelitian
Seiring  dengan  perkembangan  jaman,  tingkat  persaingan  di  dunia  bisnis  semakin keras.  Dalam  keadaan  perekonomian  yang  sulit  sekalipun  setiap  perusahaan  harus  dapat menjaga kestabilan atau mempertahankan usahanya dan ini hanya dapat dilakukan dengan adanya pengelolaan yang baik dan benar. Hal ini merupakan keuntungan bagi semua pihak tidak  hanya  bagi  pemilik  tetapi  juga  bagi  para  pekerja  yang  menggantungkan  hidupnya dari perusahaan atau usaha tersebut.
Perusahaan  yang  sukses  biasanya  memanfaatkan  sasaran  yang  berorientasi  pada struktur  keuangan.  Tujuan laba  sering  menjadi  fokus  lebih  besar  daripada tujuan penting lainnya.  Perusahaan  bisa  saja  mengesampingkan  tujuan-tujuan  penting  lainnya  untuk mencapai  keuntungan  demi  melangsungkan  perusahaannya  padahal  laba  bukanlah  satu- satunya indikator utama dalam kelangsungan usaha.
Perputaran  piutang  (receivable  turnover)  dan  perputaran  modal  kerja  (working capital  turnover)  sangat  penting  bagi  sebuah  perusahaan  karena  merupakan  rasio-rasio yang  digunakan  dalam  mengukur  efisiensi  modal  kerja  (working  capital)  dalam  sebuah perusahaan.  Adanya  modal  kerja  yang  cukup  memungkinkan  suatu  perusahaan  dalam melakukan  aktivitasnya  tidak  mengalami  kesulitan  dan  hambatan  yang  mungkin  akan timbul. Penetapan besarnya modal kerja yang dibutuhkan perusahaan berbeda - beda, salah satunya  tergantung  jenis  perusahaan  dan  seberapa  besar  perusahaan  tersebut.  Kegiatan penyediaan  modal  tersebut  bersifat  dinamis  sehingga  harus  mengikuti  perkembangan perusahaan.  Besarnya  modal  kerja  merupakan  salah  satu  alat  ukur  yang  dapat dipergunakan untuk mengukur kinerja perusahaan.
Perputaran  piutang  yang  tinggi  maka  kondisi  modal  yang  ada  akan  semakin  tinggi  dan perusahaan dikatakan liquid. Apabila perputaran piutang rendah maka kondisi modal yang ada  juga  akan  dikatakan  rendah  sehingga  dikatakan  illiquid  atau  tidak  liquid.  Menurut
Brigham  (2010:148)  Return  On  Asset  (ROA)  merupakan  salah  satu  indikator  untuk mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dan  merupakan  rasio  profitabilitas  yang digunakan  untuk  mengukur  efektifitas  perusahaan  didalam  menghasilkan  keuntungan dengan  memanfaatkan  total  aktiva  yang  dimilikinya.  ROA  merupakan  rasio  antara  laba sesudah  pajak  atau  net  income  after  tax  terhadap  total  asset.  Semakin  besar  ROA menunjukan  kinerja  perusahaan  semakin  baik.  Pentingnya  ROA  bagi  investor  adalah sebagai  tolak  ukur  dalam  memberikan  penilaian  suatu  investasi  sebelum  keputusan investasi tersebut diambil.
Piutang merupakan salah satu elemen dalam modal kerja. Dengan kondisi tersebut, maka  keadaannya  selalu  berputar.  Dalam  arti  piutang  akan  tertagih  pada  suatu  waktu tertentu  dan  kemudian  akan  muncul  lagi  akibat  penjualan  kredit  dan  begitu  seterusnya. Piutang tetap muncul selama perusahaan tetap melakukan kegiatan operasinya.
Piutang  dan  modal  kerja  harus  dikelola  dengan  baik  agar  dapat  diputar  menjadi  kas sesering  mungkin.  Perputaran  piutang  dan  perputaran  modal  kerja  yang  tinggi menunjukkan ROA yang baik.
Berdasarkan  uraian  diatas  penulis  merasa  tertarik  untuk  melakukan  penelitian dengan  judul  “PENGARUH  PERPUTARAN  PIUTANG  (RTO)  DAN  PERPUTARAN MODAL  KERJA  (WCTO)  TERHADAP  RETURN  ON  ASSETS  (ROA)  PADA PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DIBURSA EFEK INDONESIA (BEI)”.

## 2.   Permasalahan
Uraian pembahasan tersebut diatas, maka penulisan ilmiah mengambil kesimpulan sebagai berikut;
2.1  Untuk  Melihat  kondisi  perputaran  piutang  (RTO),  perputaran  modal  kerja  (WCTO) dan Return On Asset (ROA) Perusahaan 2.2.Untuk  melihat  pengaruh  perputaran  piutang  (RTO)  dan  perputaran  modal  kerja (WCTO) terhadap Return On Asset (ROA) baik secara individual maupun simultan

## 3.   Tujuan dan Manfaat Penelitian
Dari  uraian  latar  belakang  penelitian,  dan  melihat  dari  permasalahan  yang  akan  ditulis dalam karya jurnal, adapun manafaat sebagai berikut;
3.2.Hasil  penelitian  ini  akan  dijadikan  dasar  rujukan  agar  dapat  bermanfaat  menjadi referensi dan alternatif dalam pemecahan masalah mengenai pengaruh perputaran piutang 3.3.Penulisan  ini  diharapkan  dapat  memberikan  literature  tambahan  bagi  penelitian berikutnya untuk dijadikan referensi dan pengembangan dalam penelitian-penelitian yang berkesinambungan.

## 4.   Metode Penelitian
Dalam  melaksanakan  penelitian  ini,  adapun  metode  yang  digunakan  untuk memperoleh  data  guna  menunjang  penelitian  ini  adalah  dengan  metode  deskriptif kuantitatif.  Metode  deskriptif  bertujuan  untuk  membuat  gambaran  atau  lukisan  secara sistematis,  faktual  dan  akurat  mengenai  fakta-fakta,  sifat-sifat  serta  hubungan  antar fenomena yang diselidiki dalam hal ini pengaruh perputaran piutang dan perputaran modal kerja terhadap Return On Asset (ROA).
Pengertian metode deskriptif menurut Nazir (2005:54) adalah sebagai berikut :
“metode deskriptif adalah suatu metode dalam meneliti status sekelompok manusia, suatu objek, suatu set kondisi, suatu sistem pemikiran, ataupun suatu kelas peristiwa pada masa sekarang”.
Pengertian  kuantitatif  menurut  Burhan  (2005:35)  adalah  sebagai  berikut:  “Metode kuantitatif  adalah  metode  penelitian  yang  berlandaskan  pada  filsafat  positivisme, digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi  atau  sampel  tertentu  dan  pengumpulan  data menggunakan  instrumen  penelitian  serta  data  bersifat  statistik  dengan  tujuan  menguji hipotesis yang telah ditetapkan”.
1. Operasional Variable
Menurut  Burhan  (2005:60)  agar  variabel  dapat  diukur  maka  variabel  harus  dijelaskan kedalam  konsep  oprasional  variabel,  untuk  itu  maka  variabel  harus  dijelaskan  parameter atau indikator-indikatornya.
Sesuai  dengan  judul  penelitian  yaitu  pengaruh  perputaran  piutang  dan  perputaran  modal kerja terhadap ROA. Maka variable-variable yang terkait dengan penelitian ini adalah :
a. Piutang Indikator : Perbandingan antara penjualan kredit dengan rata-rata  piutang Ukuran : Tingkat perputaran Skala : Rasio b.Modal Kerja Indikator :  Perbandingan  antara  penjualan  bersih  dengan  asset  lancar  dikurangi kewajiban lancar Ukuran : Tingkat perputaran Skala : Ratio c.Return On Asset (ROA) Indikator : Perbandingan antara laba bersih setelah pajak dikurangi total aktiva Ukuran : Tingkat Persentase Skala : Ratio
2.Pengumpulan Dan Analisis Data Penelitian
Pada  penelitian  ini  penulis  hanya  mengambil  sebagian  dari  populasi  sebagai  sasaran  dari penelitiannya  (penelitian  sampel),  dengan  harapan  sasaran  penelitian  ini  dapat diberlakukan untuk keseluruhan populasinya.

## a. Prosedur pengumpulan data
Teknik yang digunakan penulis dalam penyusunan penelitian ini adalah :
1) Penelitian kepustakaan
Yaitu teknik pengumpulan data untuk memperoleh data sekunder dengan cara melakukan study literatur guna memperoleh dasar teoritis dalam pemecahan masalah yang diteliti.
2) Penelitian Lapangan
Yaitu teknik dengan melakukan kunjungan langsung ketempat penelitian yang dalam hal ini Bursa Efek Indonesia (BEI), guna mendapatkan data primer yang berhubungan dengan penelitian yang dilakukan.
b. Metode Analisis Data
Dalam penelitian ini, metode analisis yang digunakan untuk mengetahui rasio perputaran piutang  (X1)  dan  perputaran  modal  kerja  (X2)  sebagai  variable  independen  terhadap Return  On  Asset  (ROA)  sebagai  variable  dependen  (Y)  menggunakan  metode  regresi linier  berganda  dengan  menggunakan  laporan  keuangan  tahunan  periode  2010,  2011  dan 2012.  Alasan  mengapa  model  regresi  linier  berganda  adalah  untuk  mendapatkan  tingkat akurasi  yang  memadai  pada  perputaran  piutang  (RTO)  dan  perputaran  modal  kerja (WCTO) serta pengaruhnya terhadap Return On Asset (ROA)

## II. PEMBAHASAN
A. KondisiPerputaran  Piutang  (RTO),  Perputaran  Modal  Kerja  (WCTO),  dan Return On Asset (ROA) 10 Perusahaan Sektor Perkebunan
1.  Perputaran Piutang (Receivables Turnover )
Rasio  ini  mengukur  berapa  kali  (dalam  rata-rata)  piutang  yang  terjadi  pada suatu  periode  tertentu.  Periode  perputaran  piutang  adalah  periode  terikatnya  modal dalam  piutang  yang  tergantung  dari  syarat  pembayarannya.Perputaran  piutang ( Receivables  turnover) digunakan  untuk  memperkirakan  berapa  kali  dalam  satu periode  tertentu,  jumlah  arus  kas  masuk  keperusahaan  yang  diperoleh  dari  piutang dagang.
Hasil  perhitungan  perputaran  piutang  (RTO)  dapat  kita  ketahui  dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 𝑡𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟           = penjualan rata −rata  piutang  dagang
Dimana untuk menghitung rata-rata piutang dagang adalah:
Rata − rata piutang dagang = saldo awal piutang + saldo akhir piutang 2

## Tabel 4.1
Receivable Turnover (RTO) 10 Perusahaan sub sektor Perkebunan yang terdaftar di
BEI Tahun 2010-2012
No
Nama Perusahaan Receivable Turnover Rata- rata Standar Deviasi Max Min 2010 2011 2012 1 PT Astra Agro Lestari Tbk 88,10  384,45  507,31  326,62 215,50  507,31  88,10 2 PT Bw Plantation Tbk 19,34 41,33  116,18 58,95 50,77  116,18  19,34 3 PT PPL Sumatra Indonesia Tbk 78,99 73,68 60,83 71,16 9,34 78,99  60,83 4 PT Sampoerna Agro Tbk 20,56 93,90 51,25 55,24 36,83 93,90  20,56 5 PT Tunas Baru Lampung Tbk 15,06 16,32 12,31 14,56 2,05 16,32  12,31 6 PT Bakrie Sumatra Plantation Tbk 16,91 10,21 5,15 10,76 5,90 16,91 5,15 7 PT GAZCO Plantation Tbk 121,29 24,91  166,56  104,25 72,34  166,56  24,91 8 PT Jaya Agra Watie Tbk 33,01 25,11 20,47 26,20 6,34 33,01  20,47 9 PT Salim Invomas Pratama Tbk 14,66 16,89 18,47 16,67 1,92 18,47  14,66 10 PT SMART Tbk 13,60 12,24 9,40 11,75 2,14 13,60 9,40 Rata-rata 42,15 69,90 96,79 Standar deviasi 39,08  113,99  153,58 Max 121,29  384,45  507,31 Min 13,60 10,21 5,15
Sumber : data sekunder yang diolah microsoft excel 2007
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan bahwa pada PT Astra Argo Lestari Tbk RTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu  sebesar  88,10  sedangkan  RTO maksimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  507,31,  RTO  rata-rata  sebesar 326,62  dengan  standar  deviasi  215,50.  Pada  PT  BW  Plantation  Tbk  RTO  minimum terjadi pada tahun 2010 yaitu sebesar 19,34 sedangkan RTO maksimum terjadi pada tahun 2012 yaitu sebesar 116,18, RTO rata-rata sebesar 58,95 dengan standar deviasi 50,77.
Pada PT PPL Sumatra Indonesia Tbk RTO minimum terjadi pada tahun 2012 yaitu  sebesar  60,83  sedangkan  RTO  maksimum  terjadi  pada  tahun  78,99,  RTO  rata- rata sebesar 71,16 dengan standar deviasi 9,34. Pada PT  Sampoerna Agro Tbk RTO minimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu  sebesar  20,56  sedangkan  RTO  maksimum terjadi  pada  tahun  2011  yaitu  sebesar  93,90,  RTO  rata-rata  sebesar  55,24  dengan standar deviasi 36,83. Pada PT Tunas Baru Lampung Tbk RTO minimum terjadi pada tahun  2012  yaitu  sebesar  12,31  sedangkan  RTO  maksimum  terjadi  pada  tahun  2011 yaitu  sebesar  16,32,  RTO  rata-rata  sebesar  14,56  dengan  standar  deviasi  2,05.  Pada PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  Tbk  RTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu sebesar 5,15 sedangkan RTO maksimum terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 16,32, RTO rata-rata sebesar 10,76 dengan standar deviasi 5,90. Pada PT GAZCO Plantation Tbk  RTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2011  yaitu  sebesar  24,91  sedangkan  RTO maksimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  166,56,  RTO  rata-rata  sebesar 104,25 dengan standar deviasi 72,34. Pada PT Jaya  Agra Watie Tbk RTO minimum terjadi pada tahun 2012 yaitu sebesar 20,47 sedangkan RTO maksimum terjadi pada tahun  2010  yaitu  sebesar  33,10,  RTO  rata-rata  sebesar  26,20  dengan  standar  deviasi 6,34.  Pada  PT  Salim  Invomas  Pratama  Tbk  RTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2010 yaitu sebesar 14.66 sedangkan RTO maksimum terjadi pada tahun 2012 yaitu sebesar 18,47,  RTO  rata-rata  sebesar  16,67  dengan  standar  deviasi  1,92.  Pada  PT  SMART Tbk  RTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  9,40  sedangkan  RTO maksimum terjadi pada tahun 2010 yaitu sebesar 13,60, RTO rata-rata sebesar 11,75 dengan standar deviasi 2,14.
Pada  tahun  2010  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  RTO  paling  rendah adalah PT SMART Tbk yaitu sebesar 13,60, sedangkan RTO paling tinggi adalah PT GAZCO Plantation Tbk yaitu sebesar 121,29, rata-rata piutang pada tahun 2010 yaitu sebesar 42,15 dengan standar deviasi 39,08, perusahaan yang tingkat RTO mendekati rata-rata yaitu PT Jaya Agra Watie yaitu sebesar 33,01.
Pada  tahun  2011  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  RTO  paling  rendah adalah  PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  yaitu  sebesar  10,21,  sedangkan  RTO  paling tinggi adalah PT Astra Argo Lestari Tbk yaitu sebesar 384,45, Rata-rata piutang pada tahun  2011  yaitu  sebesar  69,90  dengan  standar  deviasi  113,99,  perusahaan  yang tingkat RTO mendekati rata-rata yaitu PT PP London Sumatra Indonesia yaitu sebesar 73,68.
Pada  tahun  2012  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  RTO  paling  rendah adalah  PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  yaitu  sebesar  5,15,  Sedangkan  RTO  paling tinggi adalah PT Astra Argo  Lestari Tbk yaitu sebesar 507,31, rata-rata piutang pada tahun  2012  yaitu  sebesar  96,79  dengan  standar  deviasi  153,58,  perusahaan  yang tingkat  RTO  mendekati  rata-rata  yaitu  PT  Bw  Plantation  Tbk  yaitu  sebesar  116,18. Perusahaan  yang  tingkat  RTO  mengalami  kenaikan  dari  tahun  2010-2012  yaitu  PT Astra  Argo  Lestari  Tbk,  PT  BW  Plantation  Tbk  dan  PT  Salim  Invomas  Tbk, Perusahaan  yang  tingkat  RTO  mengalami  penurunan  dari  tahun  2010-2012  yaitu PT PP  London  Sumatera  Indonesia  Tbk,  PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  Tbk  dan  PT
SMART  Tbk,  perusahaan  yang  tingkat  RTO  mengalami  kenaikan  pada  tahun  2011 dan  penurunan  pada  tahun  2012  yaitu  PT  Sampoerna  Argo  Tbk,  PT  Tunas  Baru Lampung  Tbk  dan  PT  Jaya  Agra  Wattie  Tbk.  Dan  perusahaan  yang  tingkat  RTO mengalami penurunan pada tahun 2011 dan kenaikan pada tahun 2012 yaitu hanya PT GAZCO Plantation Tbk.
Tingkat  RTO  periode  2010-2012  paling  tinggi  adalah  PT  Astra  Argo  Lestari Tbk yaitu sebesar 507,31 dan paling rendah adalah PT Bakrie Sumatra Plantation Tbk yaitu  sebesar  5,15.  RTO  rata-rata  sebesar  69,62  dengan  standar  deviasi  sebesar 111,090.
2. Perputaran Modal Kerja ( Working Capital Turnover)
Salah  satu  alat  ukur  untuk  menentukan  keberhasilan  manajemen  modal  kerja adalah  diukur  dari  perputaran  modal  kerjanya  atau working  capital  turnovernya . Antara  penjualan  dengan  modal  kerja  terdapat  hubungan  yang  erat.  Apabila  volume penjualan naik, investasi dalam persediaan dan piutang juga meningkat, ini berarti juga meningkatkan modal kerja.
Hasil perhitungan Perputaran Modal Kerja (WCTO) dapat kita ketahui dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
Perputaran modal kerja =

## penjualan bersih asset lancar − kewajiban lancar
Tabel 4.2
Working Capital Turnover 10 Perusahaan sub sektor Perkebunan yang terdaftar di BEI Tahun 2010-2012
No Nama Perusahaan Working Capital Turnover Rata- rata Standar Deviasi Max Min 2010 2011 2012 1 PT Astra Agro Les Tbk 8,94 27,66 -14,10 7,50 20,92  27,66 -14,10 2 PT Bw Plantation Tbk 4,24 -11,71 -5,26 -4,24 8,02 4,24 -11,71 3 PT PPL Sumatra Indo Tbk 4,18 2,31 2,34 2,94 1,07 4,18 2,31 4 PT Sampoerna Agro Tbk 5,65 10,83 37,24  17,90 16,94  37,24 5,65 5 PT Tunas Baru Lamp Tbk 18,10 7,22 4,43 9,92 7,22  18,10 4,43 6 PT Bakrie Sum Plant Tbk -1,89 -1,76 3,16 -0,16 2,88 3,16 -1,89 7 PT GAZCO Plantation Tbk 4,71 -1,49 3,19 2,14 3,23 4,71 -1,49 8 PT Jaya Agra Watie Tbk -14,13 1,68 -7,23 -6,56 7,93 1,68 -14,13 9 PT Salim Invo Prat Tbk 16,63 3,80 6,25 8,89 6,81  16,63 3,80 10 PT SMART Tbk 9,37 8,57 7,16 8,37 1,12 9,37 7,16 Rata-rata 5,58 4,71 3,72 Standar deviasi 9,15 10,28 13,59 Max 18,10 27,66 37,24 Min -14,13 -11,71 -14,10
Sumber: Data sekunder yang diolah Microsoft excel 2007.
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan bahwa pada PT Astra Agro Lestari Tbk WCTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  -14,10  sedangkan  WCTO maksimum terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 27,66, WCTO rata-rata sebesar 7,50 dengan  standar  deviasi  20,92.  Pada  PT  BW  Plantation  Tbk  WCTO  minimum  terjadi pada  tahun  2011  yaitu  sebesar  -11,71  sedangkan  WCTO  maksimum  terjadi  pada tahun 2010 yaitu sebesar 4,24, WCTO rata-rata sebesar  -4,24 dengan standar deviasi 8,02. Pada PT PPL Sumatra Indonesia Tbk WCTO minimum terjadi pada tahun 2011 yaitu  sebesar  2,31  sedangkan  WCTO  maksimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu sebesar  4,18,  WCTO  rata-rata  sebesar  2,94  dengan  standar  deviasi  1,07.  Pada  PT Sampoerna  Agro  Tbk  WCTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu  sebesar  5,65 sedangkan  WCTO  maksimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  37,24,  WCTO rata-rata sebesar 17,90 dengan standar deviasi 16,94. Pada PT Tunas Baru  Lampung Tbk WCTO minimum terjadi pada tahun 2012  yaitu sebesar 4,43 sedangkan WCTO maksimum terjadi pada tahun 2010 yaitu sebesar 18,10, WCTO rata-rata sebesar 9,92 dengan  standar  deviasi  7,22.  Pada  PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  Tbk  WCTO minimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu  sebesar  -1,89  sedangkan  WCTO  maksimum terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  3,16,  WCTO  rata-rata  sebesar  -0,16  dengan standar deviasi 2,88. Pada PT GAZCO Plantation Tbk WCTO minimum terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar -1,49 sedangkan WCTO maksimum terjadi pada tahun 2010 yaitu sebesar 4,71, WCTO rata-rata sebesar 2,14 dengan standar deviasi 3,23. Pada PT Jaya  Agra  Watie  WCTO  minimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu  sebesar  -14,13 sedangkan  WCTO  maksimum  terjadi  pada  tahun  2011  yaitu  sebesar  1,68,  WCTO rata-rata sebesar -6.56 dengan standar deviasi 7,93. Pada PT Salim Invomas Pratama Tbk WCTO minimum terjadi pada tahun 2011  yaitu sebesar 3,80 sedangkan WCTO maksimum terjadi pada tahun 2010 yaitu sebesar 16,63, WCTO rata-rata sebesar 8,89 dengan  standar  deviasi  6,81.  Pada  PT  SMART  Tbk  WCTO  minimum  terjadi  pada tahun 2012 yaitu sebesar 7,16 sedangkan WCTO maksimum terjadi pada tahun 2010 yaitu sebesar 9,37, WCTO rata-rata sebesar 8,37 dengan standar deviasi 1,12. Pada  tahun  2010  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  WCTO  paling  rendah  adalah PT  Jaya  Agra  Wattie  Tbk  yaitu  sebesar  -14,13,  Sedangkan  WCTO  paling  tinggi adalah PT Tunas Baru Lampung Tbk yaitu sebesar 18,10, rata-rata perputaran Modal Kerja  pada  tahun  2010  yaitu  sebesar  5,58  dengan  standar  deviasi  9,15,  perusahaan yang tingkat WCTO mendekati rata-rata yaitu PT Sampoerna Agro Lestari Tbk yaitu sebesar 5,65.
Pada  tahun  2011  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  WCTO  paling  rendah adalah  PT  BW  Plantation  Tbk  yaitu  sebesar  -11,71  Sedangkan  WCTO  paling  tinggi adalah  PT  Astra  Agro  Lestari  Tbk  yaitu  sebesar  27,66,  rata-rata  perputaran  Modal Kerja  pada  tahun  2011  yaitu  sebesar  4,71  dengan  standar  deviasi  10,28,  perusahaan yang tingkat WCTO mendekati rata-rata yaitu PT Salim Invomas  Pratama Tbk yaitu sebesar 3,80.
Pada  tahun  2012  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  WCTO  paling  rendah adalah  PT  Astra  Agro  Lestari  Tbk  yaitu  sebesar  -14,10,  Sedangkan  WCTO  paling tinggi  adalah  PT  Sampoerna  Agro  Tbk  yaitu  sebesar  37,24,  rata-rata  perputaran Modal  Kerja  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  3,72  dengan  standar  deviasi  13,59, perusahaan yang tingkat WCTO mendekati rata-rata yaitu PT GAZCO Plantation Tbk yaitu sebesar 3,19.
Perusahaan  yang  tingkat  WCTO  mengalami  kenaikan  dari  tahun  2010-2012 yaitu  hanya  PT  Sampoerna  Agro  Tbk,  Perusahaan  yang  tingkat  WCTO  mengalami penurunan  dari  tahun  2010-2012  yaitu  PT  BW  Plantation  Tbk,  PT  Tunas  Baru
Lampung  dan  PT  Salim  Invomas  Tbk,  perusahaan  yang  tingkat  WCTO  mengalami kenaikan pada tahun 2011 dan penurunan pada tahun 2012 yaitu hanya PT Astra Agro Lestari  Tbk,  dan  Perusahaan  yang  tingkat  WCTO  mengalami  penurunan  pada  tahun 2011  dan  kenaikan  pada  tahun  2012  yaitu  PT  PP  London  Sumatra  Indonesia,  PT Bakrie Plantation Tbk, PT GAZCO Plantation Tbk, PT Jaya Agra Wattie Tbk dan PT Salim Invomas Tbk.
Tingkat WCTO periode 2010-2012 paling tinggi adalah  PT Sampoerna Agro Tbk yaitu sebesar 37,24 dan paling rendah adalah PT Astra Agro Lestari yaitu sebesar -14,13. WCTO rata-rata sebesar 4,67 dengan standar deviasi sebesar 10,803.
3.Return On Asset (ROA) Return  on  asset (  ROA)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  bersih  berdasarkan  tingkat  asset  tertentu. ROA merupakan suatu ukuran keseluruhan profitabilitas perusahaan, karena rasio ini membandingkan  imbalan  untuk  para  pemegam  saham  dan  kreditor  dengan  jumlah asset.
Hasil  perhitungan Return  On  Asset (ROA)  dapat  kita  ketahui  dengan menggunakan rumus sebagai berikut :

## ROA = Lababersih
Totalaktiva
Tabel 4.3
Return On Asset (ROA) 10 Perusahaan sub sektor Perkebunan yang terdaftar di BEI Tahun 2010-2012 No Nama Perusahaan Return On Asset (ROA) rata- rata standar deviasi max Min 2010 2011 2012 1 PT Astra Agro Les Tbk 0,24 0,24 0,20 0,23 0,03 0,24 0,20 2 PT Bw Plantation Tbk 0,09 0,09 0,05 0,08 0,02 0,09 0,05 3 PT PPL Sumatra Indo Tbk 0,19 0,25 0,15 0,19 0,05 0,25 0,15 4 PT Sampoerna Agro Tbk 0,16 0,16 0,08 0,13 0,04 0,16 0,08 5 PT Tunas Baru Lamp Tbk 0,07 0,10 0,05 0,07 0,03 0,10 0,05 6 PT Bakrie Sum Plant Tbk 0,04 0,04 -0,06 0,01 0,06 0,04 -0,06 7 PT GAZCO Plantation Tbk 0,08 0,06 0,03 0,06 0,02 0,08 0,03 8 PT Jaya Agra Watie Tbk 0,08 0,10 0,05 0,08 0,02 0,10 0,05 9 PT Salim Invo Prat Tbk 0,05 0,09 0,06 0,06 0,02 0,09 0,05 10 PT SMART Tbk 0,10 0,12 0,13 0,12 0,02 0,12 0,10 Rata-rata 0,11 0,13 0,07 Standar deviasi 0,07 0,07 0,07 Max 0,24 0,25 0,20 Min 0,04 0,04 -0,06
Sumber : data sekunder yang diolah microsoft excel 2007
Berdasarkan tabel diatas menunjukan bahwa pada PT Astra Argo  Lestari Tbk ROA  minimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  0,20  sedangkan  ROA maksimum  terjadi  pada  tahun  2010  dan  2011  yaitu  sebesar  0,24,  ROA  rata-rata sebesar 0,23 dengan standar deviasi 0,03. Pada PT Bw Plantation Tbk ROA minimum terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  0,05  sedangkan  ROA  maksimum  terjadi  pada tahun  2010  dan  2011  yaitu  sebesar  0,09, ROA  rata-rata  sebesar  0,08  dengan  standar deviasi 0,02. Pada PT PPL Sumatra Indonesia Tbk ROA minimum terjadi pada tahun 2012  yaitu  sebesar  0,15  sedangkan  ROA  maksimum  terjadi  pada  tahun  2011  yaitu sebesar  0,25,  ROA  rata-rata  sebesar  0,19  dengan  standar  deviasi  0,05.  Pada  PT Sampoerna  Agro  Tbk  ROA  minimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  0,08 sedangkan  ROA  maksimum  terjadi  pada  tahun  2010  dan  2011  yaitu  sebesar  0,16, ROA  rata-rata  sebesar  0,13  dengan  standar  deviasi  0,04.  Pada  PT  Tunas  Baru Lampung Tbk ROA minimum terjadi pada tahun 2012 yaitu sebesar 0,05 sedangkan ROA  maksimum  terjadi  pada  tahun  2011  yaitu  sebesar  0,10,  ROA  rata-rata  sebesar 0,07  dengan  standar  deviasi  0,03.  Pada  PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  Tbk  ROA minimum  terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  -0,06  sedangkan  ROA  maksimum terjadi  pada  tahun  2010  dan  2011  yaitu  sebesar  0,04,  ROA  rata-rata  sebesar  0,01 dengan standar deviasi 0,02. Pada PT GAZCO Plantation Tbk ROA minimum terjadi pada  tahun  2012  yaitu  sebesar  0,03  sedangkan  ROA  maksimum  terjadi  pada  tahun 2010 yaitu sebesar 0,08, ROA rata-rata sebesar 0,06 dengan standar deviasi 0,02. Pada PT Jaya  Agra  Watie Tbk ROA minimum terjadi pada tahun 2012 yaitu sebesar 0,05 sedangkan ROA maksimum terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 0,10, ROA rata-rata sebesar 0,08 dengan standar deviasi 0,02. Pada PT Salim Invomas Pratama Tbk ROA minimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu  sebesar  0,05  sedangkan  ROA  maksimum terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 0,09, ROA rata-rata sebesar 0,06 dengan standar deviasi  0,02.  Pada  PT  SMART  Tbk  ROA  minimum  terjadi  pada  tahun  2010  yaitu sebesar 0,10 sedangkan ROA maksimum terjadi pada tahun 2012 yaitu sebesar 0,13, ROA rata-rata sebesar 0,12 dengan standar deviasi 0,02.
Pada  tahun  2010  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  ROA  paling  rendah adalah PT Bakrie Sumatra Plantation Tbk yaitu sebesar 0,04, Sedangkan ROA paling tinggi adalah PT Astra Agro Lestari Tbk yaitu sebesar 0,24, rata-rata ROA pada tahun 2010  yaitu  sebesar  0,11  dengan  standar  deviasi  0,07,  perusahaan  yang  tingkat  ROA mendekati rata-rata yaitu PT SMART Tbk yaitu sebesar 0,10.
Pada  tahun  2011  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  ROA  paling  rendah adalah PT Bakrie Sumatra Plantation Tbk yaitu sebesar 0,04, Sedangkan ROA paling tinggi  adalah  PT  PP  London  Sumatra  Tbk  yaitu  sebesar  0,25,  rata-rata  ROA  pada tahun  2011  yaitu  sebesar  0,13  dengan  standar  deviasi  0,07,  perusahaan  yang  tingkat ROA mendekati rata-rata yaitu PT SMART Tbk yaitu sebesar 0,12.
Pada  tahun  2012  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  ROA  paling  rendah adalah PT Bakrie Sumatra Plantation Tbk yaitu sebesar -0,06, Sedangkan ROA paling tinggi adalah PT Astra Agro lestari Tbk yaitu sebesar 0,20, rata-rata ROA pada tahun 2012  yaitu  sebesar  0,07  dengan  standar  deviasi  0,07,  perusahaan  yang  tingkat  ROA mendekati rata-rata yaitu PT Salim Invomas Pratama Tbk yaitu sebesar 0,06.
Perusahaan  yang  tingkat  ROA  mengalami  kenaikan  dari  tahun  2010-2012 hanya  PT  SMART  Tbk,  Perusahaan  yang  ROA  mengalami  penurunan  dari  tahun 2010-2012 hanya PT GAZCO Plantation, Perusahaan yang ROA mengalami kenaikan pada  tahun  2011  lalu  penurunan  pada  tahun  2012  yaitu  PT  PP  London  Sumatra Indonesia  Tbk,  PT  Tunas  Baru  Lampung  Tbk,  PT  Jaya  Agra  Wattie  Tbk  dan  PT Salim  Invomas  Tbk,  dan  perusahaan  yang  ROA  stabil  tidak  mengalami  penurunan
maupun kenaikan pada tahun 2010 dan 2011 lalu penurunan pada tahun 2012 yaitu PT Astra  Agro  Lestari  Tbk,  PT  BW  Plantation  Tbk,  PT  Sampoerna  Agro  Tbk  dan  PT Bakrie Sumatra plantation Tbk.

## B. Analisis Data

## 1. Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  ini  memberikan  gambaran  mengenai  nilai  minimum,  nilai maksimum,  nilai  rata-rata  ( mean) ,  serta  nilai  standar  deviasi  dari  variabel  dependen. Statistik  deskriptif  adalah  proses  transformasi  data  penelitian  dalam  bentuk  tabulasi sehingga mudah dipahami. Statistik deskriptif akan dijelaskan dalam tabel berikut ini:

## Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation ROA 30 -,06 ,25 ,1030 ,07042 RTO 30 5,15 507,31 69,6163 111,08987 WCTO 30 -14,13 37,24 4,6697 10,80331 Valid N (listwise) 30
Sumber : Data Sekunder yang diolah SPSS 18
Berdasarkan data dari tabel 4.4 diatas dapat dijelaskan :
a. Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitaian ini adalah Return On Asset (ROA). Tabel 4.5 menunjukan  bahwa  ROA  minimum  sebesar  -0,06  (PT  Bakrie  Sumatra  Plantation Tbk),  ROA  maksimum  0,25  (PT  PP  London  Sumatra  Indonesia  Tbk)  dan  ROA rata-rata sebesar 0,1030 dengan standar deviasi sebesar 0,07042.
b. Variabel Independen
1) Receivable Turnover (RTO)
Pada  tabel  4.5  menunjukan  bahwa  RTO  minimum  sebesar  5,15  (PT  Bakrie Sumatra  Plantation  Tbk),  RTO  maksimum  sebesar  507,31  (PT  Astra  Agro Lestari  Tbk)  dan  RTO  rata-rata  sebesar  69,6163  dengan  standar  deviasi sebesar 111,08987
2) Working Capital Turnover (WCTO)
Pada  tabel  4.5  menunjukan  WCTO  minimum  sebesar  -14,13  (PT  Jaya  Agra Watie Tbk), WCTO maksimum sebesar 37,24  (PT Sampoerna Agro Tbk) dan WCTO rata-rata sebesar 4,6697 dengan standar deviasi sebesar 10,80331.

## C. Uji Asumsi Klasik Analisis Regresi

## 1.Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  variabel pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Model  regresi  yang  baik harus memiliki distribusi data normal atau mendekati normal. Dibawah ini adalah hasil pengujian normalitas dengan menggunakan histogram dan grafik p-plot.
Gambar 4.1
Grafik histrogram menunjukkan distribusi normal karena grafik tidak menceng kiri maupun menceng kanan. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa model regresi telah memenuhi  asumsi  normalitas.  Demikian  pula  hasil  uji  normalitas  dengan  menggunakan grafik normal P-Plot.
.
Sumber : data sekunder yang diolah SPSS 18 Dari  gambar  diatas  dapat  dilihat  bahwa  titik  –  titik  menyebar  disekitar  garis diagonal  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal,  maka  data  terdistribusi  dengan  normal dan model regresi telah memenuhi asumsi normalitas.

## 1. Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas bertujuan menguji apakah pada model regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel independen. Untuk menguji apakah hasil dari regresi linier berganda terdapat gejala multikolinieritas, maka dilakukan uji toleransi dan uji variance inflation factor (VIF).
Tabel 4.5
Uji Variance Inflation Factor (VIF) Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) RTO ,999 1,001 WCTO ,999 1,001 a. Dependent Variable: ROA
Sumber : data sekunder yang diolah SPSS 18
Dari tabel 4.5 dapat dilihat bahwa nilai tolerance dari kedua variabel independen lebih dari 0,1 dan VIF kurang dari 10.
Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinieritas  antar  variabel independen dalam model regresi.
2. Uji Heteroskedastisitas
Heteroskedastisitas  adalah  keadaan  dimana  terjadinya  ketidaksamaan  varian dari  residual  pada  model  regresi.  Model  regresi  yang  baik  mensyaratkan  tidak adanya masalah heteroskedastisitas. Heteroskedastisitas menyebabkan penaksir atau
estimator menjadi tidak efisien dan nilai koefisien determinasi akan menjadi sangat tinggi.
Untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  heteroskedastisitas  dengan  melihat  pola  titik-titik pada scatterplots regresi. Jika titik-titik menyabar dengan pola yang tidak jelas diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi masalah heteroskedastisitas. Scaterplot pada output regresi dan disajikan sebagai berikut :
Gambar 4.3 Uji Heteroskedastisitas

## Sumber : data sekunder yang diolah SPSS 18
Dari  scatterplot  diatas  dapat  diketahui  bahwa  titik-titik  menyabar  dengan pola yang tidak jelas diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka model regresi tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.

## 3. Uji Autokorelasi
Autokorelasi adalah keadaan diamana terjadinya korelasi dari  residual untuk mengamatan  satu  dengan  pengamatan  lain  yang  disusun  menurut  runtun  waktu. Model regresi yang baik mensyaratkan tidak adanya masalah autokorelasi. Dampak yang  diakibatkan  dengan  adanya  autokorelasi  yaitu  varian  sampel  tidak  dapat menggambarkan  varian  populasinya.  Untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  auto  korelasi dengan dilakukan uji Durbin-Waston dengan prosedur sebagai berikut:
a. dU < DW < 4-dL, tidak ada autokorelasi
b. d < dL atau d > 4-dL ,terjadi autokorelasi
c. dL < DW < dL atau 4-dU < d < 4-dL, tidak dapat disimpulkan
Tabel 4.6 Uji Autokorelasi Model R R.Square Adjused R Square Std. Eror of the Estimate Durbin-Waston 1 ,512 a ,262 ,208 ,06269 1,203
a. Predictors: (Constant), WCTO, RTO
b. Dependent Variable: ROA
Sumber : Data sekunder yang diolah SPSS 18
Nilai  dL  dan  dU  dapat  dilihat  dalam  tabel  Durbin-Watson  pada  signifikansi  0,05, n=30  dan  k=2  (n  adalah  jumlah  data  dan  k  adalah  variabel  independen),  didapat dL=1,284 dan dU=1,567 jadi dapat dihitung 4-dU = 1,567 dan 4-dL = 2,433. Dapat diketahui  pada  tabel  4.7  menunjukan  hasil  nilai  Durbin-Waston  (DW)  sebesar 1,203  terletak  pada  daerah  dU<DW<  4-dL  (1,567<1,203<2,433),  kesimpulannya yaitu tidak terjadi autokorelasi pada model regresi.

## D. Analisis Regresi Linier Berganda
Untuk  mengetahui  apakah  variabel  RTO  dan  WCTO  berpengaruh  terhadap ROA  secara  individual  maupun  simultan,  dilakukan  pengujian  hipotesis.  Pengujian hipotesis secara statistik dilakukan dengan menggunakan uji F dan uji t.

## 1. Uji F
Uji  F  atau  uji  koefisien  regresi  secara  simultan  yaitu  untuk  mengetahui  pengaruh variabel  independen  secara  serentak  terhadap  variabel  dependen,  apakah pengaruhnya signifikan atau tidak.
Hipotesis : H 0 : RTO dan WCTO berpengaruh secara simultan terhadap ROA H 1 : RTO dan WCTO tidak berpengaruh secara simultan terhadap ROA Kriteria pengujian adalah:
a. Jika P < 0,05, H 0 diterima
b. Jika P > 0,05, H 0 ditolak
Tabel  4.9  dibawah  ini  merupakan  hasil  dari  uji  F  untuk  seluruh  variabel  dependen dan independen.
Tabel 4.7
Uji F (Uji Koefisien Regresi secara simultan) ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression ,038 2 ,019 4,800 ,016 a Residual ,106 27 ,004 Total ,144 29 a. Predictors: (Constant), WCTO, RTO b. Dependent Variable: ROA
Tabel  4.8  diatas  menunjukan  nilai  signifikan  0,016.  Karena  probabilitas  <  0,05, nilai  F  hitung  sebesar  4.800  lebih  besar  dari  F  kritis  sebesar  3,354  maka  H 0 diterima  atau  ada  pengaruh  secara  simultan  antara  RTO  dan  WCTO  terhadap ROA.
2. Uji t
Tabel 4.8 Uji Perhitungan Regresi Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,076 ,015 5,239 ,000 RTO ,000 ,000 ,490 2,962 ,006 WCTO ,001 ,001 ,167 1,010 ,322
a. Dependent Variable: ROA
Dari data diatas maka dapat dibuat persamaan regresi sebagai berikut : Y= 0,076 + 0,000 RTO + 0,001 WCTO
1. Konstanta sebesar 0,076, menyatakan bahwa jika tidak ada pengaruh RTO dan
WCTO  maka ROA adalah sebesar 0,076.
2. Koefisien regresi variabel RTO sebesar 0,000, menyatakan setiap penambahan
RTO akan menambah ROA sebesar 0,000.
3. Koefisien  regresi  variabel  WCTO  sebesar  0,001,  menyatakan  bahwa  setiap penambahan WCTO akan meningkatkan ROA sebesar 0,001.
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  secara individu terhadap variabel dependen, apakah pengaruhnya signifikan atau tidak.
Hipotesis : H 0 : b 1 = 0 H 1 : b 1 ≠ 0
Kriteria pengujian adalah : a. P<0,05, maka H 0 diterima
b. P>0,05, maka H 0 ditolak
Berdasarkan hasil pengujian tabel 4.7 diatas menunjukan dari dua variabel independen  yaitu  RTO  dan  WCTO,  hanya  variabel  RTO  yang  berpengaruh signifikan terhadap ROA. Hal ini terlihat dari tingkat signifikan RTO sebesar 0,006 < 0,05, nilai t hitung sebesar 2,962 yang bermakna lebih besar dari t kritis sebesar 2,052 sedangkan WCTO tingkat signifikannya sebesar  0,322 > 0,05, nilai t hitung sebesar  1,010  yang  bermakna  lebih  kecil  dari  t  kritis  sebesar  2,052.  Jadi  dapat disimpulkan  RTO  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROA,  sedangkanWCTO  tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA.
3. Uji Koefisien Determinasi
Analisis  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  mengetahui  seberapa besar  prosentase  sumbangan  pengaruh  variabel  independen  secara  serentak
terhadap  variabel  dependen.  dibawah  ini  merupakan  hasil  dari  uji  determinasi untuk seluruh variabel dependen dan independen:
Tabel 4.9 Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary Model R R.Square Adjused R Square Std. Eror of the Estimate 1 ,512 a ,262 ,208 ,06269
a. Predictors: (Constant), WCTO, RTO

## b. Dependent Variable: ROA
Sumber : Data sekunder yang diolah SPSS 18
Dari  tabel  model  summary  dapat  diketahui    nilai    R.Square  adalah  0,262. Jadi  sumbangan  pengaruh  dari  variabel  independen    yaitu  sebesar  26,2% sedangkan sisanya 73,8% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dijelaskan dalam model.

## III. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dikemukakan  dalam  bab sebelumnya, kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini adalah :
1. Kondisi  perputaran  piutang  (RTO),  Perputaran  modal  kerja  (WCTO),  dan  Return On Asset (ROA) 10 perusahaan sub sektor perkebunan adalah sebagai berikut :
a. Tingkat  RTO  paling  tinggi  adalah  PT  Astra  Argo  Lestari  Tbk  dan  paling  rendah adalah  PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  Tbk.  RTO  rata-rata  sebesar  69,62  dengan  standar deviasi sebesar 111,090.
b. Tingkat WCTO paling tinggi adalah  PT Sampoerna Agro Tbk dan paling rendah adalah  PT  Astra  Agro  Lestari.  WCTO  rata-rata  sebesar  4,67  dengan  standar  deviasi sebesar 10,803.
c. Tingkat  ROA  paling  tinggi  adalah  PT  PP  London  Sumatra  Indonesia  Tbk  dan paling  rendah  adalah  PT  Bakrie  Sumatra  Plantation  Tbk.  ROA  rata-rata  sebesar  0,103 dengan standar deviasi 0,07.
2. Pengaruh  perputaran  piutang  (RTO),  perputaran  modal  kerja  (WCTO)  terhadap Return On Asset (ROA) pada 10 perusahaan sub sektor perkebunan baik secara simultan maupun individual adalah :
a. Variabel RTO dan WCTO secara simultan berpengaruh nyata terhadap ROA.
b. Secara  individual  hanya  variabel  RTO  yang  berpengaruh  nyata  terhadap  ROA tetapi  nilainya  nol.  Sedangkan  variabel  WCTO  tidak  berpengaruh  secara  nyata  terhadap ROA.

## DAFTAR PERPUSTAKAAN
Anonim,  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Ibn  Khaldun  Bogor.  Pedoman  Seminar  dan Skripsi Program Strata 1 (S1). 2009.
Anonim,  Ikatan  Akuntan  Indonesia.  Standard  Akuntansi  Keuangan.  Jakarta:  Salemba Empat, 2007.
Bungin, Burhan. Metodologi Penelitian Kuantitatif. Jakarta : Kencana.2005.
Darwyan Dkk. Pengantar Statistik Pendidikan. Jakarta : Gaung Persada press. 2007.
Eugene  F,  Brigham  dan  Joel  F,  Houston.  Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan.  jakarta: Salemba Empat. 2010.
Jumingan. Analisis Laporan Keuangaan. Surakarta:Bumi Aksara, 2005.
Kieso, dkk. Akuntansi Intermediate, edisi 10. Jakarta: Erlangga. 2002.
Martono & Harjito. Manajemen Keuangan Perusahaan Cetakan Kelima. Jakarta: Ekonisia. 2007.
Munawir. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty. 2007.
Nazier, Moh. Metodologi Penelitian. Bogor: ghalia, 2005.
Priyanto, Duwi. Analisis Korelasi, Regresi dan Multivariative dengan SPSS. Yogyakarta: Gava Media, 2013.
Purbayu  dan  Ashari.  Analisis  Statistik  dengan  Microsoft  Excel  dan  SPSS.  Yogyakarta: andi, 2005.
Raharjaputra,  Hendra.  Manajemen  Keuangan  dan  Akuntansi.  Jakarta:  Salemba  Empat, 2011.
Rianto, Bambang. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE, 2001.
Simangunsong. Pengantar Akuntansi I. Jakarta: FE UI. 2005.
Sugiono. Statistik untuk Penelitian.Bandung: Alfabeta, 2010.
Yudiana dan Erlis Juju Permadanis dari Fakultas Ekonomi Universitas Ibn Khaldun