## Jurnal PenKoMi: Kajian Pendidikan & Ekonomi
Journal Hompage: http://jurnal.stkipbima.ac.id/index.php/PK/index

## ANALISIS DU PONT SYSTEM UNTUK MENILAI KINERJA KEUANGAN PT ASTRA INTERNATIONAL TBK
Alivia Putri El Ghifary 1 , Jeni Irnawati 2 1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pamulang dosen02228@unpam.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan menggunakan analisis Du Pont System yang diukur dengan rasio Net Profit Margin (NPM), Total Assets Turnover (TATO), Return On Investment (ROI), Equity Multiplier (EM) dan Return On Equity (ROE). Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif,  data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  tahunan  pada  PT.  Astra International  Tbk  periode  2013-2023  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Data  tersebut  dianalisis menggunakan analisis Du Pont System dengan melakukan perhitungan rumus dari rasio-rasio yang digunakan. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa kinerja keuangan PT. Astra International Tbk periode 2013- 2023  dalam  posisi  kurang  baik,  nilai  yang  dihasilkan  positif  cenderung  berfluktuatif  atau  ketidakstabilan  pada setiap tahunnya. Berdasarkan standar rasio industri perusahaan masih dibawah rata-rata, dengan rata-rata NPM sebesar 11,27% dari 20%, TATO sebesar 0,71 dari 2 Kali, EM yaitu 1,86 dari 2 Kali, ROI sebesar 8,05% dari 30%, dan ROE yaitu 15,01% dari 40% rata-rata standar rasio industri.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Analisis Du Pont System, Rasio Keuangan, Rata-Rata Industri

## I.  PENDAHULUAN
Perusahaan  didirikan  memiliki  sebuah  tujuan  salah  satunya  adalah  untuk  memperoleh keuntungan  yang  dapat  dilihat  dari  manajemen  perusahaan  dengan  kinerja  keuangan  yang efektif dan efisien. Dalam setiap perusahaan mengharapkan dapat mencapai tujuan perusahaan, yaitu  memaksimalkan  nilai  perusahaan  untuk  para  pemegang  saham.  Nilai  perusahaan  yang sudah  bersifat  go  public  (perusahaan  terbuka)  tercermin  pada  harga  saham  yang  perusahaan miliki,  sementara  perusahaan  yang  tidak  go  public  (perusahaan  tertutup)  tercermin  saat perusahaan akan dijual.
Perusahaan tentu juga mengharapkan keuntungan yang besar dalam melakukan usahanya. Tujuan  ini  bukan  hanya  untuk  para  pemegang  saham  itu  sendiri,  tetapi  untuk  memberikan manfaat bagi masyarakat, tujuan perusahaan dapat dicapai karena dengan adanya peningkatan kualitas dan kuantitas yang meliputi bagian yang ada dalam perusahaan.
Perusahaan  industri  yang  menarik  dengan  tingkat  kompetisi  yang  tinggi  adalah  industri otomotif, di Indonesia sudah banyak berbagai merek kendaraan dengan memiliki varian model yang berbeda, telah memenuhi kebutuhan konsumen masing-masing. Setiap perusahaan dengan skala  nasional  maupun  multinasional  dihadapkan  dengan  beberapa  peristiwa  yang  terjadi  di Indonesia,  sehingga  menyebabkan  perubahan  pola  produksi  yang  harus  dilakukan  untuk mempertahankan  perusahaan  dengan  menjalin  kerjasama  dengan  para  shareholder  sebagai pertahanan perusahaan dalam persaingan.
Salah satunya perusahaan besar di Indonesia adalah PT. Astra International Tbk. Perusahaan cukup besar yang bergerak dibidang otomotif dimana telah hadir di Indonesia selama kurang lebih  60  tahun.  PT.  Astra  International  Tbk  merupakan  perusahaan  yang  memiliki  ruang
lingkup  sangat  luas  meliputi  otomotif,  jasa  keuangan,  alat  berat,  pertambangan  dan  energi, agribisnis, teknologi informasi, serta infrastruktur dan teknologi. Hal tersebut menggambarkan perusahaan  tidak  lepas  dari  peranan  shareholder  atau  pemegang  saham,  adanya  kegiatan investasi yang menunjang perusahaan dalam mempertahankan dan mengembangkan usahanya dalam kurun waktu yang lama.
Penilaian  kinerja  keuangan  sangat  penting  untuk  dilakukan  setiap  perusahaan  untuk mengevaluasi  secara  keseluruhan  terhadap  kondisi  keuangan  perusahaan.  Kinerja  keuangan harus  selalu  diperhatikan  dengan  cermat  karena  tanpa  memerhatikan  kinerja  keuangan, perusahaan tidak akan mampu mengambil  keputusan ekonomi untuk  keberlangsungan hidup perusahaan  pada  masa  yang  akan  datang.  Penilaian  kinerja  keuangan  dilakukan  dengan membandingkan perusahaan pesaing yang bergerak dibidang jasa yang sama.
Kinerja keuangan merupakan analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh mana perusahaan telah  melaksanakan  tugas  dan  kewajiban  secara  baik  dan  benar.  Kinerja  perusahaan menggambarkan  tentang  kondisi  keuangan  perusahaan  yang  menggunakan  alat-alat  analisis, sehingga  dapat  diketahui  baik  atau  buruk  keadaaan  perusahaan  yang  mencerminkan  prestasi kerja  dalam  periode  tertentu.  Menurut  Sutrisno  dalam  Hutabarat  (2020)  kinerja  keuangan perusahaan  adalah  prestasi  yang  dicapai  sebuah  perusahaan  selama  periode  tersebut  yang meningkatkan stabilitas perusahaan.
Bagi investor informasi mengenai kinerja keuangan yang telah dilihat dari laporan keuangan perusahaan dapat digunakan untuk mengambil keputusan tetap mempertahankan investasi yang mereka tanam pada perusahaan tersebut atau mencari alternatif lain. Apabila kinerja perusahaan lebih baik maka nilai usaha menjadi tinggi, karena nilai usaha yang tinggi inverstor menjadi tertarik untuk menanamkan modal sehingga menaikkan nilai harga saham.
Analisis  laporan  keuangan  digunakan  untuk  mengetahui  besar  tingkat  risiko  dan  tingkat keuntungan  perusahaan  dengan  tujuan  mengurangi  permasalahan  yang  terjadi  dalam pengambilan keputusan serta menghindari kesalahan dalam pengambilan keputusan (Kasmir, 2013). Dalam penelitian ini metode analisis laporan keuangan yang digunakan adalah Du Pont System. Metode analisis Du Pont System dipilih untuk penelitian ini karena lebih efektif dan mudah dipahami secara garis besar dibandingkan metode analisis lainnya.
Pendekatan dengan menggunakan analisis du pont system lebih integratif walaupun caranya sama  seperti  analisis  keuangan  pada  umumnya,  analisis    ini  bertujuan  untuk  melihat  sejauh mana aktivitas dan keuntungan yang diperoleh oleh sebuah perusahaan dalam memutar modal sehingga  mencakup  beberapa  rasio  dan  sejauh  mana  perusahaan  dapat  melakukan pengembalian  investasi.  Analisa  Du  Pont  merupakan  analisis  yang  menghubungkan  lima macam  rasio,  yaitu  Net  Profit  Margin  (NPM),  Total  Assets  Turnover  (TATO),  Return  On Investment (ROI), Equity Multiplier (EM), dan Return On Equity (ROE). Menurut Syamsudin (2014) Analisis Du Pont System adalah Return On Invesment (ROI) yang dihasilkan melalui perkalian antara keuntungan dari komponen-komponen penjualan serta efisiensi  penggunaan total aset di dalam menghasilkan keuntungan tersebut.
Analisis Du  Pont  System menjelaskan  keterkaitan  antara  rasio  profitabilitas  dan  rasio aktivitas, keadaan keuangan yang baik dapat mengurangi tingkat risiko keuangan sehingga para investor tertarik untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Sementara itu analisis dapat mengukur tingkat likuiditas, profitabilitas dan indikator lainnya. Menunjukan perusahaan secara rasional jika perusahaan tidak mampu mencapai ketentuan keuangan pada semestinya, maka akan timbul terjadinya penyimpangan. Menggunakan standar rasio industri untuk menilai kinerja keuangan PT. Astra International Tbk dengan melakukan perhitungan dari lima rasio du  pont  berada  diatas  rata-rata  rasio  industri  sekaligus  untuk  melihat  peningkatan  atau penurunan.
Dalam  laporan  keuangan  terdapat  informasi  mengenai  kekuatan  dan  kelemahan  yang dimiliki oleh perusahaan tersebut, dengan mengetahui kelemahan atau kekuatan yang dimiliki perusahaan,  pihak  manajemen  dapat  memperbaiki  kelemahan  tersebut  dan  meningkatkan kekuatan yang telah ada dalam perusahaan, sehingga seorang manajer dalam perusahaan dapat mengambil  keputusan secara baik  dan benar. Berikut dibawah ini merupakan data keuangan yang berisi laba bersih, pendapatan, dan total asset pada perusahaan PT. Astra International Tbk periode 2013-2023.
Tabel 1. Data Keuangan PT. Astra International Tbk (Periode 2013-2023)
(Dinyatakan dalam miliaran rupiah Tahun Laba Bersih Pendapatan Total Aset 2013 22.297 193.880 213.994 2014 22.125 201.701 236.029 2015 15.613 184.196 245.435 2016 18.302 181.084 261.855 2017 23.121 206.057 295.830 2018 27.372 239.205 344.711 2019 26.621 237.166 351.958 2020 18.571 175.046 338.203 2021 25.586 233.485 367.311 2022 40.420 301.379 413.297 2023 44.501 316.565 445.679
Sumber: Laporan Keuangan www.astra.co.id
Berdasarkan data keuangan pada tabel 1.1 diatas menunjukan perolehan laba bersih oleh PT. Astra  International  Tbk  tertinggi  terjadi  pada  tahun  2023.  Perolehan  laba  terendah  yang dihasilkan  oleh  perusahaan  terjadi  pada  tahun  2015  karena  laba  bersih  yang  dihasilkan mengalami penurunan disebabkan karena perusahaan mengalami pelemahan harga komoditas dan menurun konsumsi domestik., terjadi penurunan laba yang dimulai dari tahun 2013 hingga 2014.
Tahun 2016 laba perusahaan mengalami kenaikan dari tahun 2015 dan meningkat hingga dua  tahun  yaitu,  2017  dan  2018.  Kemudian  pada  tahun  2019  laba  yang  diperoleh  PT.  Astra International Tbk kembali mengalami penurunan, penurunan terjadi berlangsung hingga pada tahun 2020 karena dampak pandemi yang terjadi di Indonesia membuat kondisi ekonomi dan bisnis  melemah,  pada  tahun  ini  perusahaan  melakukan  upaya  terbaik  untuk  tetap  bertahan dengan melakukan penghematan biaya yang menjadi prioritas. Di tahun 2021 perolehan laba kembali naik dengan baik sampai pada tahun 2023.
Kenaikan  pada  laba  terjadi  dipengaruhi  oleh  pendapatan  usaha  serta  jumlah  dari  beban usaha. Laba merupakan salah satu faktor sangat penting untuk para investor, jika perusahaan mempunyai laba yang bagus maka akan memiliki peluang besar untuk menarik calon investor melakukan investasi.
Total pendapatan yang diperoleh PT. Astra International Tbk dengan nilai tertinggi terjadi pada tahun 2023. Perolehan pendapatan terendah dihasilkan oleh perusahaan terjadi pada tahun 2020,  terjadi  penurunan  laba  yang  dimulai  dari  tahun  2017  hingga  2019  namun  penurunan cukup  tajam  dihasilkan  pada  tahun  2020.  Pada  tahun  2021  pendapatan  yang  diperoleh perusahaan  mengalami  kenaikan  hingga  tahun  2023.  Total  pendapatan  yang  dihasilkan perusahaan  dari  tahun  2013  hingga  2018  mengalami  fluktuatif,  dimana  naik  dan  turun perolehan pendapatan tidak menentu pada setiap tahunnya. Pendapatan diperoleh dari arus kas yang  masuk  berasal  dari  aktivitas  usaha  perusahaan  yang  tengah  berlangsung.  Peningkatan terhadap pendapatan mengalami  tingkat  penjualan dari satu  periode ke periode lainnya yang didukung dengan kefektifan dalam mengelola dapat meningkatkan perolehan laba perusahaan.
Total  aset  yang  diperoleh  perusahaan  PT.  Astra  International  Tbk  dengan  nilai  tertinggi terjadi  pada  tahun  2023.  Perolehan  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan  terus  mengalami kenaikan yang dimulai dari tahun 2013 hingga 2019. Pada tahun 2020 total aset yang diperoleh perusahaan  mengalami  sedikit  penurunan,  dan  meningkat  sampai  tahun  2023.  Total  aset merupakan kekayaan yang dimiliki oleh sebuah perusahaan yang diperoleh dari aktivitas masa lalu  dan  keuntungan  yang  didapat  pada  masa  yang  akan  datang,  fluktuasi  nilai  aktiva dipengaruhi oleh dua variabel, yaitu kewajiban dan modal.
Berdasarkan uraian tersebut tertarik untuk dilakukan penelitian dengan judul “Analisis Du Pont System Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan PT. Astra International Tbk Periode 2013-2023”.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan perusahaan mampu memenuhi  standar  rasio  industri  dan menjadi  bahan perbandingan untuk bersaing dengan perusahaan sejenisnya.

## II . METODE PENELITIAN
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui kinerja keuangan menggunakan Du Pont System dengan variabel independen yaitu Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turn Over (TATO), Equity Multiplier (EM), Return On Investment (ROI) dan Return On Equity (ROE) terhadap variabel  dependen  yaitu  Kinerja  Keuangan  Perusahaan.  Jenis  penelitian  yang  digunakan  di dalam penelitian ini adalah kuantitatif, sedangkan sumber data penelitian adalah data sekunder berupa laporan keuangan tahunan.
Populasi  dalam  penelitian  ini  merupakan  seluruh  data  laporan  keuangan  PT.  Astra International Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  metode  purposive  sampling  sebagai  metode pengambilan  data,  purposive  sampling  merupakan  metode  penarikan  sampel  dengan menggunakan pertimbangan tertentu.  Data sampel  yang diambil berdasarkan kriteria-kriteria penelitian, sehingga dijadikan batasan dalam penelitian sesuai dengan pertimbangan. Sampel dalam penelitian ini menggunakan data histori laporan keuangan PT. Astra International Tbk yang  diterbitkan  11  (sebelas)  tahun  terakhir  berupa  laporan  neraca,  laba  rugi,  arus  kas,  dan perubahan modal (ekuitas) pada periode 2013-2023.
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan analisis data yang difokuskan  pada  salah  satu  analisis  yaitu,  Analisis  Du  Pont  System.  Peneliti  melakukan penelitian  laporan  keuangan  dari  periode  2013  sampai  2023  pada  perusahaan  yang  bergerak diberbagai  bidang  terutama  pada  bidang  otomotif,  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia yaitu PT. Astra International Tbk. Dalam peneltiian ini menggunakan perhitungan atau pendekatan menggunakan Du Pont System, dengan melakukan perhitungan rasio keuangan dalam du pont system yaitu Net Profit Margin (NPM), Total Assets Turnover (TATO), Equity Multiplier (EM), Return On Investment (ROI). dan Return On Equity (ROE).

## III. HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil penelitian untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan menggunakan Du Pont System dengan melakukan perhitungan rasio profitabilitas yang terdiri dari Net Profit Margin (NPM), Return  On Investment (ROI), Equity Multiplier (EM) dan Return On Equity (ROE) serta rasio aktivitas yang mengukur menggunakan Total Asset Turn Over (TATO) pada perusahaan PT. Astra International Tbk Periode 2013-2023. Kemudian dari hasil perhitungan menggunakan Du Pont System diperoleh hasil yang dapat dijelaskan oleh penelitian ini sebagai berikut:
Tabel 2. Tabel Hasil Penilaian (NPM, TATO, EM, ROI, dan ROE)

## PT. Astra International Tbk
Berdasarkan tabel 4.6 diatas yang menunjukan hasil penilaian perbandingan rata-rata NPM, TATO,  EM,  ROI,  dan  ROE  dengan  Standar  Rasio  Industri  menurut  Kasmir  (2019)  dapat diuraikan sebagai berikut:
1) Analisis  Net  Profit  Margin (NPM)  PT.  Astra  International  Tbk  yang  diukur menggunakan du pont system menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahan dalam kondisi  yang  kurang  baik  dalam  mengefisiensikan  perolehan  laba  bersih  dari pendapatan  ,  karena  rata-rata  NPM  yang  dihasilkan  adalah  11,27%  artinya  masih dibawah standar industri sebesar 20%. Berdasarkan hasil perhitungan yang diperoleh yaitu  rasio  Net  Profit  Margin  terendah  terjadi  pada  tahun  2015  sebesar  8,48% disebabkan karena sepanjang tahun 2015 pendapatan dan laba bersih yang dihasilkan mengalami  penurunan  disebabkan  karena  perusahaan  mengalami  pelemahan  harga komoditas dan menurun konsumsi domestik.
Selanjutnya, tahun 2020 nilai NPM mengalami penurunan dari tahun sebelumnya. Hal ini terjadi disebabkan karena adanya pandemi covid-19, mengakibatkan beberapa sektor anak  perusahaan  PT.  Astra  International  secara  keseluruhan  mengalami  penurunan dalam penjualan menyebabkan pendapatan dan laba bersih turut menurun. Nilai NPM tertinggi  terjadi sepanjang 11 tahun terakhir pada tahun 2023 sebesar 14%, kenaikan NPM  dikarenakan  perusahaan  mengalami  pemulihan  atas  penjualan  otomotif  lebih tinggi dari tahun sebelumnya.
Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dikatakan  baik  apabila  Net  Profit  Margin (NPM) memiliki nilai yang setiap tahunnya akan naik. Tinggi dan rendahnya Net Profit Margin  (NPM)  disebabkan  oleh  penjualan  dan  laba  usaha  yang  bergantung  pada besarnya pendapatan, beban usaha dan beban lain-lain atas penjualan terhadap tingkat keuntungan yang diperoleh perusahaan.
2) Analisis  Total  Asset  Turn  Over (TATO)  PT.  Astra  International  Tbk  yang  diukur menggunakan  du  pont  system  menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan menghasilkan  pendapatan  dari  aset  yang  dimiliki  dalam  kondisi  yang  kurang  baik, karena rata-rata TATO yang diperoleh sebesar 0,71 Kali masih dibawah standar rasio industri  sebesar  2  Kali.  Berdasarkan  dari  hasil  perhitungan  diatas  menunjukan  nilai TATO terendah yang dihasilkan perusahaan terjadi pada tahun 2020 sebesar 0,52 Kali
Rasio Standar Industri Tahun Rata- rata Penelitian 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Net Profit Margin (dalam satuan %) NPM 20 11,50 10,97 8,48 10,11 11,22 11,44 11,22 10,61 10,96 13,41 14,00 11,27 Kurang Baik Total Assets Turnover (dalam satuan kali (x)) TATO 2 0,91 0,85 0,75 0,69 0,70 0,69 0,67 0,52 0,64 0,73 0,71 0,71 Kurang Baik Equity Multiplier (dalam satuan kali (x)) EM 2 2,02 1,96 1,94 1,87 1,89 1,98 1,88 1,73 1,70 1,70 1,78 1,86 Kurang Baik Return On Investment (dalam satuan %) ROI 30 10,42 9,32 6,36 7,00 7,82 7,94 7,56 5,49 6,97 9,78 9,94 8,05 Kurang Baik Return On Equity (dalam satuan %) ROE 40 21,05 18,27 12,34 13,09 14,78 15,72 14,21 9,50 11,85 16,63 17,69 15,01 Kurang Baik
hal  ini  disebabkan  karena  tahun  ini  terjadi  hal  yang  diluar  prediksi  perusahaan  yaitu terjadi  pandemi,  perusahaan  melakukan  upaya  adanya  peningkatan  aset  perusahaan berupa aset lancar maupun aset tidak lancar seperti dalam meningkatkan kas dan setara kas, sehingga menyebabkan tingkat penjualan tidak maksimal.
Kinerja keuangan suatu perusahaan dapat dikatakan baik apabila Total Asset Turn Over (TATO)  memiliki  nilai  yang  setiap  tahunnya  akan  naik.  Tinggi  dan  rendahnya  Total Asset Turn Over (TATO) disebabkan oleh pendapatan dan total aktiva yang cenderung peningkatan aset jauh lebih besar daripada pendapatan sehingga menyebabkan tingkat penjualan tidak maksimal
3) Analisis Equity Multiplier (EM) PT Astra International Tbk yang diukur menggunakan du pont system menunjukan kinerja keuangan perusahaan dalam kondisi yang kurang baik,  karena  rata-rata  EM  selama  11  tahun  sebesar  1,86  Kali  artinya  masih  dibawah standar industri yaitu 2 Kali. Berdasarkan dari hasil penelitian diatas menunjukan nilai Equity Multiplier (EM) tertinggi pada tahun 2013 yaitu 2,02 Kali, dan nilai  terendah pada  tahun  2021  dan  2022  sebesar  1,70  Kali.  Equity  Multiplier    semakin  tinggi menunjukan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  dapat  dikategorikan  baik  EM  yang rendah disebabkan adanya penurunan dari sejumlah aktiva yang dibiayai oleh pemegang saham.
4) Analisis Return On Investment (ROI) PT. Astra International Tbk diukur menggunakan du pont  system menunjukkan kinerja keuangan perusahaan menghasilkan laba bersih dari  investasi  yang  dilakukan  dalam  kondisi  yang  kurang  baik,  karena  rata-rata  ROI yang  dihasilkan  sebesar  8,05%  artinya  masih  dibawah  standar  rasio  industri  sebesar 30%.  Berdasarkan  hasil  penelitian  ROI  tahun  2013  sampai  2023  mengalami ketidakstabilan,  nilai  terendah  pada  tahun  2020  yaitu  5,49%  disebabkan  terjadinya penurunan performa perusahaan akibat pandemi covid-19 sehingga menurunkan secara keseluruhan dari beberapa anak perusahaan. Rendahnya nilai ROI disebabkan karena ketidakstabilan  efisiensi  dalam  perputaran  aktiva  yang  menghasilkan  keuntungan melalui penjualan.
5) Analisis Return On Equity (ROE) PT Astra International Tbk diukur menggunakan du pont  system  menunjukkan  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  posisi  kurang  baik, karena  rata-rata  nilai  ROE  yang  dihasilkan  adalah  15,01%,  artinya  masih  dibawah standar industri sebesar 40%. Berdasarkan dari data tabel perhitungan hasil penelitian diatas menunjukan bahwa nilai ROE tertinggi terdapat pada tahun 2013, yaitu 21,05% dan  nilai  terendah  terdapat  pada  tahun  2020  yaitu  9,50%.  Hal  ini  disebabkan  karena menurunnya  kemampuan  perusahaan  dalam  pengembalian  tingkat  keuntungan  dari penggunaan aktiva yang dibiayai oleh modal yang diterima perusahaan dari pemegang saham.
Dari  hasil  analisis  du  pont  system    yang  telah  dilakukan  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Azizah,  Nur,  dan  Shinta  Avriyanti  (2023)  yang  menyatakan bahwa Net  Profit  Margin (NPM), Total  Assets  Turn  Over (TATO), Equity  Multiplier (EM), Return On Investment (ROI), dan Return On Equity (ROE) yang diukur menggunakan analisis du pont system berdasarkan standar rasio industri menunjukkan hasil yang kurang baik. Namun hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Rabbani, Rafid Azmi et al  (2023)  yang  menunjukkan  hasil  yang  menggunakan  analisis  du  pont  system  berdasarkan standar rasio industri untuk menilai kinerja keuangan perusahaan dalam posisi yang baik.

## IV. KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan dari hasil penelitian dan pembahasan sebelumnya dapat disimpulkan bahwa kinerja  keuangan  perusahaan  yang  diukur  menggunakan  Analisis  Du  Pont  System  pada  PT. Astra International Tbk dilihat dari Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turn Over (TATO), Equity  Multiplier  (EM),  Return  On  Investment  (ROI)  dan  Return  On  Equity  (ROE) menunjukkan kinerja keuangan perusahaan dalam posisi kurang baik karena rata-rata dibawah nilai standar rasio industri. Saran bagi peneliti diharapkan dapat melengkapi keterbatasan yang ada  dalam  penelitian  ini,  dan  untuk  mendapatkan  hasil  penelitian  jauh  lebih  baik  peneliti selanjutnya  dapat  menambah  pengukuran  dengan  analisis  selain  Du  Pont  agar  mendapatkan hasil yang lebih akurat atau bisa menambahkan periode tahun pengamatan jangka panjang akan mempengaruhi hasil pada penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
AF, James, Stoner dan R. Edward Freeman, (2015) Manajemen diterjemahkan oleh      Wilhelmus W. Bakowatun dan Benyamin Molan, Jakarta Intermedia.
Brigham, EF, & Houston, JF (2015). Manajemen Keuangan. Buku 1 edisi 8 Jakarta : Erlangga . Daft Richard L  (2014) "Era Baru Manajemen". Edisi Kesembilan. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi,  Irham.  2016.  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  Dan  Pasar  Modal.  Jakarta.  Mitra  Wacana Media.
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta. PT Gramedia Widiasarana Indonesia. Kasmir. 2019. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan ke-11 PT. Rajagrafindo Persada. Mulyadi (2016), Akuntansi Manajemen. Cetakan Pertama, Jakarta : Salemba Empat.
Munawir (2014), Analisa Laporan Keuangan, Edisi Empat, Jakarta : Liberty Sudana, (2013). Manajemen Keuangan Teori dan Praktik. Surabaya: Airlangga University Press. Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta. Bandung. Almazari, AA (2014). “Analisis Kinerja Keuangan Jordanian Arab Bank dengan Menggunakan Sistem Analisis Keuangan DuPont”. Jurnal internasional ekonomi dan keuangan, 4 , 86.
Azizah, S. N., Djatnika, D., & Purbayati, R. (2021). Kinerja Keuangan Menggunakan Du Pont System dan  Economic  Value  Added  PT  Matahari  Department  Store  Tbk.  Indonesian  Journal  of Economics and Management, 1(2), 386-400.
Azizah,  N.,  &  Avriyanti,  S.  (2023).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  DENGAN  SISTEM  DU PONT  PADA  PT.  ADIRA  DINAMIKA  MULTI  FINANCE  Tbk  PERIODE  2018- 2022. JAPB , 6 (2), 468-484.
Bong,  V.,  Panjaitan,  F.,  &  Astuti,  N.  (2020).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  PERUSAHAAN DENGAN METODE DU PONT SYSTEM PADA PT INDOSAT TBK (PERIODE TAHUN 2014–2018). Jurnal Akuntansi Bisnis Dan Keuangan , 7 (1), 56-63.
Cruz, AC, & Sukoco, A. (2022). “Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Metode Du Pont System (Studi Pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk dan PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk Periode 2016-2020)”.
Dharma, MB (2018). “Analisis Du Pont System Dalam Mengukur Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pada PT. Salim Ivomas Pratama Tbk Yang Terdaftar Di BEI)”.
Fariska, Y. (2017). Mengukur Kinerja Keuangan Menggunakan  Analisis Rasio Keuangan dan Du Pont System  Pada  Perusahaan  Otomotif    Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2013-2015”.  (Doctoral dissertation, STIE MALANGKUCECWARA).
Karlinda,  B.,  &  Ratnasari,  I.  (2021).  “Analisis  du  pont  system  untuk  mengukur  kinerja  keuangan perusahaan”. Inovasi.
Lobo,  KE,  Ndoen,  WM,  &  Jati,  H.  (2022).  “Penilaian  Tingkat  Kinerja  Keuangan  Dengan  Metode Analisis Du Pont System Pada PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017–2021”. Jurnal Manajemen Usaha Kecil Menengah (UKM) .
Lilipory, Novita Veronika, Henny S. Taroreh, and Joanne V. Mangindaan. "Analisis Kinerja Keuangan Dengan  Menggunakan  Metode  Du  Pont  System  Pada  PT.  Astra  International,  Tbk  Periode 2013-2017." Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) 8.1 (2019): 1-6.
Movizar, R., & Hawadah, N. (2023). ANALISIS DU PONT SYSTEM UNTUK MENILAI KINERJA KEUANGAN  PADA  PT  INDOFOOD  SUKSES  MAKMUR  TBK  PERIODE  2014- 2016. Jurnal Akuntansi dan Manajemen Bisnis , 3 (1), 163-173.
Muhlishoh,  K.  (2022).  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Dengan  Menggunaka  Analisis  Du  Pont  System (Studi Kasus PT. Pertamina (Persero) Tahun 2016-2020). JOEL: Journal of Educational and Language Research , 1 (9), 1347-1358.
Pragawati, Ika, et al. "Penggunaan Analisis Du Pont Dan Economic Value Added (EVA) Dalam Menilai Kinerja  Keuangan  (Studi  Kasus  Pada  PT.  Astra  Internasional  Periode  Tahun  2011-2015)." Journal of Management 3.3 (2017).
Pria,  MM,  Amali,  LM,  &  Dungga,  MF  (2019).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Dengan  Menggunakan Pendekatan Sistem Du Pont. Ilmu Manajemen Jambura.
Rabbani, R. A., Yasmin, A., Nurita, D., & Lestari, L. (2023). Analisis kinerja keuangan PT Kereta Api Indonesia  (Persero)  dengan  metode  DuPont  system. Implementasi  Manajemen  & Kewirausahaan , 3 (1), 59-75.
Rafiuddin,  R.  (2023).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  PT  ADARO  ENERGY  TBK  DENGAN MENGGUNAKAN METODE DU PONT SYSTEM. GALANGI (Jurnal Ekonomi Manajemen dan Bisnis) , 29-38.
Ramadhan,  Bagja  Pasca.  “Analisis  Efektivitas  Perusahaan  Dengan  Model  Du  Pont  System  Pada  PT Gajah Tunggal Tbk”. Diss. Universitas Muhammadiyah Sukabumi, 2019.
Sanjaya,  Surya.  "Analisis  du  pont  system  dalam  mengukur  kinerja  keuangan  pt.  Taspen  (persero)." Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis 17.1 (2017).
Sudiyono,  R.  N.,  Hartati,  R.,  &  Hulu,  P.  (2022).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  DENGAN MENGGUNAKAN METODE DU PONT SYSTEM. JUBISMA , 4 (1), 32-39.
Sajidah, N. N., Setyaningsih, I., & Zuliyati, Z. (2023). Analisis Du Pont Pada Laporan Keuangan PT.
Mayora Indah, Tbk. Jurnalku , 3 (2), 196-202.
Sunardi, Nardi. “Analisis Du Pont System Dengan Time Series Approach (TSA) Dan Cross Sectional Approach (CSA) Dalam Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan.” Jurnal Sekuritas 1.4 (2018): 1.
Wijaya, Roben. "Analisa Kinerja Keuangan Pada Pt. Astra International Tbk Periode 2012-2017 Dari Sudut Pandang Analisis Rasio Keuangan Dan Metode Du Pont." Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan 2.6 (2018).