## PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN BATUBARA DI INDONESIA

## LINZZY PRATAMI PUTRI

## ABSTRAK
Harga saham mempunyai nilai penting tersendiri bagi perusahaan, jika harga saham  suatu  perusahaan  tinggi  hal  ini  memberikan  kesempatan  untuk  perusahaan mendapatkan  tambahan  investasi  dari  investor  dari  kenaikan  harga  sahamnya.  Untuk investor,  jika  harga  saham  suatu  perusahaan  terus  meningkat,  investor  akan menyimpulkan bahwa perusahaan tersebut memiliki kinerja yang baik. Salah satu yang mempengaruhi  harga  saham  adalah  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  ditunjukkan melalui rasio keuangan perusahaan.Rasio yang paling diperhitungkan investor adalah rasio laba (profitabilitas).
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengatahui  ada  tidaknya  pengaruh  signifikan variabel Return On Assets (ROA) dan Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham secara parsial dan simultan pada perusahaan Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  pendekatan  asosiatif. Berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditetapkan  dari  tahun  2010-2013  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  sebanyak  10  perusahaan.  Teknik  pengumpulan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  studi  dokumentasi,  sedangkan  teknik  analisis data yang digunakan  dalam penelitian ini yaitu asumsi klasik, regresi linear berganda, uji  hipotesis  dan  koefisien  determinasi  yang  mana  dalam  penelitian  ini  menggunakan SPSS 16.00.
Hasil  uji  signifikan  simultan  (uji  F)  menunjukkan  bahwa  variabel  Return OnAsset  (ROA)  dan  Return  On  Equity  (ROE)  tidak  mempunyai  pengaruh  yang signifikan secara bersama-sama terhadap harga saham. Hal ini dapat dilihat dari hasil SPSS yang menunjukkan nilai signifikan yang lebih besar dari α (0,111 > 0,05). Hasil uji  signifikan  individual  (uji  t)  menunjukkan  bahwa  Return  On  Asset  (ROA)  tidak mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham,  sedangkan  pada  Return On  Equity  (ROE)    tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham dimana tingkat signifikannya lebih besar dari 0,05.
Hasil  uji  determinasi  menunjukkan  bahwa  secara  bersama-sama  ReturnOnAsset (ROA)  dan  Return  On  Equity  (ROE)  terhadap  harga  saham  yang  mana  kontribusinya terlihat lemah. Karena nilai R-Square sebesar 0,112 atau sebesar 11,2 %.
Kata Kunci : Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), HargaSaham.

## PENDAHULUAN
Kinerja  perusahaan  tercermin  dari  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  dan  rasio- rasio  keuangan  perusahaan  yang  menunjukkan  nilai  yang  baik  serta  menggambarkan kekuatan manajemen dalam mengelola perusahaan.
Saham  merupakan  tanda  penyertaan  modal  pada  suatu  perusahaan  perseroan terbatas dengan manfaat yang dapat diperoleh. Setiap investor melakukan investasi pada perusahaan mempunyai tujuan yang sama, yaitu untuk mendapatkan capital gain , yaitu selisih  dari  harga  jual  dan  harga  beli  saham  dan  dividen  yang  berupa  laba  atau keuntungan perusahaan yang akan dibagikan kepada investor.
Harga  saham  mempunyai  nilai  penting  tersendiri  bagi  perusahaan,  jika  harga saham  suatu  perusahaan  tinggi  hal  ini  memberikan  kesempatan  untuk  perusahaan mendapatkan  tambahan  investasi  dari  investor  dari  kenaikan  harga  sahamnya.  Untuk investor,  jika  harga  saham  suatu  perusahaan  terus  meningkat,  investor  akan menyimpulkan bahwa perusahaan tersebut memiliki kinerja yang baik.
Berdasarkan data yang di peroleh diketahui harga saham yang dimiliki dari 10 perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia mengalami penurunan pada tahun 2013. Penurunan yang dihasilkan dari harga saham tersebut mengakibatkan para investor cenderung tidak akan mendapatkan capital gain dan deviden yang diharapkan. Dengan kata lain apabila investor lebih cenderung ingin mendapatkan capital  gain ,  maka  investor  akan  lebih  agresif  dengan  posisi  jual  beli yang terjadi di pasar. Sementara apabila investor lebih cenderung ingin mendapatkan deviden , investor cenderung akan lebih berhati-hati dalam memilih saham.
Dengan  penurunan  harga  saham  tersebut  diindikasikan  bahwa  kinerja perusahaan  yang  belum  maksimal  sehingga  mengurangi  kepercayaan  investor  untuk menanamkan modalnya dan minat investor menanamkan modal di perusahaan tersebut juga berkurang.

## LANDASAN TEORI

## 1. Saham
Menerbitkan  saham  merupakan  pilihan  perusahaan  ketika  memutuskan  untuk pendanaan  jangka  panjang  perusahaan.  Pada  sisi  yang  lain,  saham  merupakan instrument  investasi  yang  banyak  dipilih  para  investor  karena  mampu  memberikan tingkat keuntungan yang menarik. Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan modal  seseorang  atau  pihak  (badan  usaha)  dalam  suatau  perusahaan  atau  perseroan terbatas.Dengan  meneyertakan  modal  tersebut,  maka,  pihak  tersebut  memiliki  klaim atas  pendapatan  perusahaan,  dan  berhak  hadir  dalam  rapat  umum  pemegang  saham (RUPS).Masyarakat  dapat  membeli  saham  biasa  via  broker.  Di  Indonesia,  pembelian saham harus dilakukan atas kelipatan 500 lembar atau disebut juga dengan 1 lot. Saham pecahan  (tidak  bulat  500  lembar)  bisa  diperjual  belikan  secara over  the  counter .Salah satu  tujuan  dari  masyarakat  atau  yang  sering  disebut  dengan  investor  adalah  untuk mendapatkan capital  gain dan  dividen.  Penawaran  saham  perusahaan  kepada masyarakat  pertama  kali  sebelum listing di  bursa  dinamakan Initial  Public  Offering (IPO), sedangkan jika sudah terdaftar ( listing ) dan perusahaan ingin  menambah saham beredar  dengan  memberikan  hak  terlebih  dahulu  kepada  pemegang  saham  lama  untuk membelinya  dinamakan  hak  memesan  efek  terlebih  dahulu  atau  dikenal  juga  dengan sebutan Right  Issue .Saham  disebut  juga  sebagai  tanda  penyertaan  modal  pada  suatu perusahaan  perseroan  terbatas  dengan  manfaat  yang  dapat  diperoleh  oleh  pemegang saham maupun oleh perusahaan yang menerbitkan saham (Situmorang, 2008).
Saham  merupakan  surat  berharga  yang  paling  popular  dan  dikenal  luas  di masyarakat. Umumya yang dikenal sehari-hari merupakan saham biasa ( common stock ) (Tjiptono  dan  Hendy,  2011).  Saham  merupakan  satuan  atau  nilai  pembukuan  dalam berbagai  instrument  finansial  yang  mengacu  pada  bagian  kepemilikan  dari  sebuah perusahaan, dimana merupakan instrument pasar keuangan yang paling popular, dimana dengan  memiliki  saham  pemilik  akan  mendapatkan  keuntungan  dan  kerugian  dari saham tersebut.

## 2. Jenis-jenis Saham
Saham dapat dibagi menjadi beberapa jenis tergantung dari pengklasifikasiannya,  tetapi  dalam  sebuah  emiten  atau  perusahaan  hanya  membagi saham menjadi dua jenis, yakni saham yang dikelompokkan dalam kategori saham biasa dengan  berbagai  fasilitas  ataupun  keuntungan  dan  saham  istimewa  yang  memiliki keuntungan jauh lebih besar dari pada saham biasa.
Ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim, saham dibedakan atas : 1) Saham Biasa, yaitu merupakan saham yang menempatkan pemiliknya paling junior terhadap  pembagian  dividen,  dan  berhak  atas  harta  kekayaan  perusahaan  apabila perusahaan  tersebut  dilikuidasi;  2)  Saham  Preferen,  merupakan  saham  yang  memiliki karateristik  gabungan  antara  obligasi  dan  saham  biasa,  karena  bisa  menghasilkan pendapatan  tetap  (seperti  bunga  obligasi),  tetapi  juga  bisa  tidak  mendatangkan  hasil seperti yang dikehendaki investor (Darmadji dan Fakhruddin, 2001).

## 3. Nilai Saham
Nilai saham adalah nilai yang terkandung dalam sebuah saham.Nilai saham yang paling  mencolok  adalah  nilai  pasar  saham,  dimana  nilai  sutau  saham  ditentukan  oleh permintaan  dan  penawaran  terhadap  suatu  saham  yang  terjadi  di  pasar.Setiap perusahaan  biasanya  selalu  mempertahankan  nilai  pasar  saham  untuk  tetap  menjaga harga saham perusahannya tidak rendah.
Saham memiliki 3 (tiga) macam nilai,  yaitu : 1) Nilai nominal , yaitu nilai yang tercantum dalam saham tersebut; 2) Nilai efektif, yaitu nilai yang tercantum dalam kurs resmi  kalau  saham  tersebut  diperdagangkan  di  bursa;  3)  Nilai  intrinsik,  yaitu  nilai ekonomis saham (Situmorang, 2008).

## 4. Harga Saham
Harga saham adalah nilai surat saham yang mencerminkan kekayaan perusahaan yang  mengeluarkan  saham  tersebut,  dimana  perubahan  dan  fluktuasinya  sangat ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran  yang terjadi di pasar bursa (pasar sekunder).
Harga  saham  mempunyai  nilai  penting  tersendiri  bagi  perusahaan,  jika  harga saham  suatu  perusahaan  tinggi  hal  ini  memberikan  kesempatan  untuk  perusahaan mendapatkan  tambahan  investasi  dari  investor  dari  kenaikan  harga  sahamnya.  Untuk investor,  jika  harga  saham  suatu  perusahaan  terus  meningkat,  investor  akan menyimpulkan  bahwa  perusahaan  tersebut  memiliki  kinerja  yang  baik  (Mohammad Samsul, 2006)

## 5. Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham
Tinggi  rendahnya  harga  saham  suatu  perusahaan  dipengaruhi  oleh  berbagai faktor internal  maupun eksternal  dari sutau perusahaan.Adapun faktor tersebut  sebagai
berikut  :  1)  Kondisi  makro  dan  mikro  ekonomi;  2)  Kebijakan  perusahaan  dalam memutuskan untuk ekspansi (perluasan usaha), seperti membuka kantor cabang (brand office) dan  kantor  cabang  pembantu (sub-brand  office), baik  yang  dibuka  di  domestik maupun  di  luar  negeri;  3)  Pergantian  direksi  secara  tiba-tiba;  4)  Adanya  direksi  atau pihak  komisaris  perusahaan  yang  terlibat  tindak  pidana  dan  kasusnya  masuk  ke pengadilan;  5)  Kinerja  perusahaan  yang  terus  mengalami  penurunan  dalam  setiap waktunya; 6) Risiko sistematis, yaitu suatu bentuk risiko yang terjadi secara menyeluruh dan telah ikut menyebabkan perusahaan ikut terlibat; 7) Efek dari psikologi pasar yang ternyata mampu menekan kondisi teknikal jual beli saham.

## 6. Rasio Prfitabilitas
Tujuan  akhir  yang  ingin  dicapai  suatu  perusahaan  yang  terpenting  adalah memperoleh  laba  atau  keuntungan  yang  maksimal,  di  samping  hal-hal  lainnya.Dengan memperoleh  laba  yang  maksimal  seperti  yang  telah  ditargetkan,  perusahaan  dapat berbuat  banyak  bagi  pemilik,  karyawan,  serta  meningkatkan  mutu  produk  dan melakukan  investasi  baru.  Oleh  karena  itu  manajemen  perusahaan  dalam  praktiknya dituntut  harus  mampu  untuk  memenuhi  target  yang  telah  ditetapkan.  Artinya  besarnya keuntungan  haruslah  dicapai  sesuai  dengan  yang  diharapkan  dan  bukan  berarti  asal untung.Untuk  mengukur  tingkat  keuntungan  suatu  perusahaan,  digunakan  rasio pengungkit keuntungan atau rasio profitabilitas.
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan dalam  mencari  keuntungan.Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas manajemen  sutau  perusahaan.Hal  ini  ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari penjualan  dan  pendapatan  investasi.Intinya  adalah  penggunaan  rasio  ini  menunjukkan efisiensi perusahaan (Kasmir, 2008).

## 7. Jenis-jenis Rasio Profitabilitas
Sesuai  dengan  tujuan  yang  hendak  dicapai,  terdapat  beberapa  jenis  rasio profitabilitas  yang  dapat  digunakan.Masing-masing  jenis  rasio  profitabilitas  digunakan untuk  menilai serta  mengukur posisi  keuangan perusahaan dalam satu periode tertentu atau untuk beberapa periode.
Penggunaan seluruh  atau sebagian rasio  profitabilitas tergantung dari kebijakan manajemen. Jelasnya, semakin lengkap jenis rasio  yang digunakan, semakin  sempurna hasil  yang  akan  dicapai.  Artinya  pengetahuan  tentang  kondisi  dan  posisi  profitabilitas perusahaan dapat diketahui secara sempurna.
Jenis-jenis  rasio  profitabilitas,  yang  dapat  digunakan  adalah  :  1) Profit  Margin ( Profit Margin On Sales ); 2) Return On Assets (ROA); 3) Return On Equity (ROE); 4) Laba per Lembar Saham (Kasmir, 2008)

## 8. Return On Assets (ROA)
Return  On  Assets merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba. Return  On  Assets menunjukkan kembalian atau laba perusahaan yang dihasilkan dari aktiva perusahaan yang digunakan untuk menjalankan perusahaan. Semakin besar rasio ini , maka profitabilitas perusahaan semakin baik.
Return  On  Investment (ROI)  atau  yang  sering  disebut  dengan Return  On  Assets (ROA)  merupakan  pengukuran  kemampuan  perusahaan  secara  keseluruhan  di  dalam
menghasilkan  keuntungan  dengan  jumlah  keseluruhan  aktiva  yang  tersedia  di  dalam perusahaan (Syamsuddin, 2009).
9. Faktor-faktor yang mempengaruhi Return On Assets (ROA) Return  On  Assets (ROA),  tergantung  pada  sejumlah  faktor,  disamping kemampuan manajerial.  Beberapa dari  faktor tersebut  adalah :  1) Penyusutan; 2)  Nilai buku dari aktiva; 3) Penetapan harga transfer; 4) Periode waktu; 5) Kondisi Industri.
10. Pengukuran Return On Assets (ROA) Return  On  Assets diukur  dalam  satuan  rasio  yang  menggunakan  persamaan sebagai berikut :
aktiva Total bersih Laba ROA Assets on turn  ) ( Re
11. Return On Equity (ROE) Return  On  Equity merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  mengukur kemampuan perusahaan dalam mengelola ekuitas perusahaan.
Return  On  Equity merupakan  suatu  pengukuran  dari  hasil  yang  tersedia  bagi para  pemilik  perusahaan  atas  modal  yang  mereka  investasikan  di  dalam  perusahaan (Syasuddin, 2009)
12. Faktor-faktor yang mempengaruhi Return On Equity Dalam  hasil  analisis Return  On  Equity ada  banyak  faktor  yang mempengaruhinya.  Adapun  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  hasil Return  On  Equity adalah sebagai berikut : 1) Penjualan; 2) Harga pokok penjualan; 3) Beban dan biaya.

## 11. Pengukuran Return On Equity
Return  on  Equity dapat  diukur  dalam  satuan  rasio  yang  menggunakan persamaan sebagai berikut :
ekuitas Total bersih Laba ROE Equity on turn  ) (
Re

## METODELOGI PENELITIAN
Objek  penelitian  ini  adalah Return  On  Assets (ROA)  dan Return  On  Equity (ROE) terhadap harga saham pada perusahaan Pertambangan BatuBara yang terdaftar di BEI. Adapun metode penentuan sampel adalah purposive sampling, dengan kriteria yaitu perusahaan Pertambangan BatuBara yang menerbitkan laporan keuangan secara lengkap dan memiliki laba positif selama periode tahun 2010 sampai tahun 2013.

## Definisi Operasional Variabel
Variabel terikat /Independent variabel (Y) yang digunakan dalam penelitian ini adalah  harga  saham  dari  masing-masing  perusahaan  yang  termasuk  industri pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Harga Saham adalah nilai pada  suatu  saham  perusahaan  yang  terbentuk  karena  adanya  permintaan  dan penawaran  atas  saham  tersebut  dan  harga  tersebut  ditentukan  pada  saat  harga penutupan.Variabel bebas dalam penelitian ini adalah :
Return On Assets (ROA) merupakan pengukuran kemampuan perusahaan secara keseluruhan di dalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang
tersedia  dalam  perusahaan  yang  diukur  dalam  satuan  rasio  yang  menggunakan persamaan sebagai berikut :
Assets Total Income Net (ROA) Assets On Return 
Return  On  Equity merupakan  suatu  pengukuran  dari  hasil  yang  tersedia  bagi para  pemilik  perusahaan  atas  modal  yang  mereka  investasikan  di  dalam  perusahaan yang diukur dalam satuan rasio yang menggunakan persamaan sebagai berikut :
Equity Total Income Net Equity On
Return 

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Uji  normalitas  dilakukan  untuk  melihat  apakah  dalam  model  regresi,  variabel bebas  dan  variabel  terikat  memiliki  distribusi  normal  atau  tidak.Uji  normalitas  dapat dilihat dari Uji Kolmogrov-Smirnov .

## Tabel 1 Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 40 Normal Parameters a Mean .0000000 Std. Deviation 1.76013720E2 Most Extreme Differences Absolute  .235 Positive .235 Negative  -.159 Kolmogorov-Smirnov Z 1.484 Asymp. Sig. (2-tailed) .024
a. Test distribution is Normal.
Dari  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  K-S  yaitu  sebesar  1.484  dengan signifikansi 0.024 yang menyatakan nilainya jauh diatas taraf α = 0.05. Hal ini berarti Ho diterima, berarti penelitian ini berdistribusi normal.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji ini digunakan agar mengetahui adanya ketidaksamaan varians dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain dalam sebuah model regresi.
Dari  grafik  Scatterplot  diatas  dapat  dilihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara acak  dan  tidak  membentuk  suatu  pola  atau  trend  garis  tertentu  yang  jelas.Titik-titik tersebar  baik  diatas  ataupun  dibawah  0  pada  sumbu  Y.  Hal  itu  menunjukkan  bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi sehingga regresi layak dipakai.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas  ini  digunakan  untuk  menguji  apakah  regresi  ditemukan adanya korelasi yang tinggi antara variabel bebasnya, karena model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen tersebut.
Tabel 2
Hasil Uji Multikolinieritas Coefficients a
Model Collinearity Statistics
Tolerance  VIF 1 (Constant) ROA .663 1.508 ROE .663 1.508 a. Dependent Variable: Harga saham
Dari  tabel  diatas  menunjukkan  masing-masing  variabel  memiliki  nilai Tolarance lebih besar dari 0.1 ( Tolarance > 0.1) dan nilai VIF lebih kecil dari 10 (VIF < 10) maka dapat diketahui bahwa dalam model regresi tidak terdapat masalah.Dalam model regresi tidak terjadi multikolinieritas antara ROA, ROE.

## Analisis Linier Berganda
Uji  regresi  berganda  digunakan  untuk  menguji  pengaruh Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE)  terhadap  Harga  Saham.  Berikut  hasil  pengolahan data dalam penelitian ini :
Tabel 3

## Hasil Analisis Regresi Berganda
Model Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 149.593  34.617 4.321 .000 ROA -4.416 2.348 -.358 -1.880 .068 ROE .189 .847 .042 .223 .825 Dependent Variable: Harga saham
Sumber : Data diolah oleh SPSS 16.00

## Hasil Pengujian Hipotesis Uji Hipotesis secara Parsial (Uji-t)
Untuk  melihat  pengaruh  ROA  dan  ROE  secara  parsial  terhadap  harga  saham, maka  dapat  dilakukan  dengan  menggunakan  uji  t  statistik.Untuk  penyederhanaan  uji statistik t diatas penulis menggunakan pengolahan data SPSS for Windows versi 16.00 maka dapat diperoleh hasil uji t sebagai berikut :
Tabel 4

## Hasil  Uji t
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 149.593 34.617 4.321 .000 ROA -4.416 2.348 -.358 -1.880 .068 ROE .189 .847 .042 .223 .825 a. Dependent Variable: Harga saham
Sumber : Data diolah oleh SPSS 16.00 (2015)
Pengaruh Return On Assets terhadapHarga Saham Berdasarkan hasil penelitian diatas mengenai pengaruh antara return on assets terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  di  Bursa  Efek Indonesia yang menyatakan bahwa t hitung ≤ t tabel,  -1,880 ≤  2,024 sehingga dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara return  on  assets terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  di  Bursa  Efek Indonesia pada tahun 2010-2013. Ini terlihat dari nilai rata-rata ROA setiap tahunnya mengalami  peningkatan  dan  penurunan  pada  tahun  tertentu  dan  harga  saham perusahaan mengalami penurunan setiap tahunnya.
Dan penelitian ini bertolak belakang dengan teori Brigham dan Houston (2010) bahwa  semakin  besar Return  On  Asset maka  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilkan  keuntungan  dengan  menggunakan  setiap  harta  yang  dimiliki  juga semakin baik, sehingga harga saham perusahaan tersebut semakin meningkat.
Berdasarkan  uraian  diatas  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Return  On  Assets tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  saham  pada  perusahaan  Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Pengaruh Return On Equity terhadapHarga Saham
Berdasarkan hasil penelitian diatas mengenai pengaruh antara return on equity terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  di  Bursa  Efek Indonesia  yang  menyatakan  bahwa  t  hitung  ≤  t  tabel,  0,223  ≤  2,024  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara return  on  equity terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  di  Bursa  Efek Indonesia pada tahun 2010-2013. Ini terlihat dari nilai rata-rata ROE setiap tahunnya mengalami  peningkatan  dan  penurunan  pada  tahun  tertentu  dan  harga  saham perusahaan  mengalami  penurunan  setiap  tahunnya  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa besar  kecilnya  ROE  tidak  selamanya  meningkatkan  harga  saham,  karena  adanya beban  bunga  yang  harus  dibayar  oleh  perusahaan,  dan  hal  ini  akan  menjadi pertimbangan oleh para investor untuk menginvestasikan dana mereka ke perusahaan.
Dan  penelitian  tersebut bertolak  belakang  dengan  teori  Brigham  dan  Houston (2010)  yang  menyatakan    bahwa  semakin  besar  ROE  maka  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  keuntungan  dengan  modal  sendiri  juga  semakin  baik,  sehingga harga saham perusahaan tersebut akan semakin meningkat.
Tidak berpengaruhnya Return On Equity (ROE) terhadap harga saham diduga karena  adanya  variabel-variabel  lain  yang  mempengaruhi  harga  saham  diantaranya variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER), Price  EarningRatio (PER),  dan Total  Assets Turnover (TATO).  Serta  faktor-faktor  yang  berasal  dari  luar  dan  tidak  dapat dikendalikan perusahaan seperti : kurs, tingkat inflasi, dan suku bunga deposito.
Berdasarkan  uraian  diatas  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Return  OnEquity tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  saham  pada  perusahaan  Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Uji F
Uji  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  yang dimasukkan  ke  dalam  model  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap variabel dependen.
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dengan  program  SPSS  versi  16.00  maka diperoleh sebagai berikut :
Tabel 5
Hasil Uji-f ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 152555.014 2 76277.507 2.336 .111 a Residual 1208252.361 37 32655.469 Total 1360807.375 39 a. Predictors: (Constant), Roe, Roa b. Dependent Variable: Harga saham
Sumber : Data diolah oleh SPSS 16.00
Berdasarkan  hasil  penelitian  diatas mengenai  pengaruh  antara return  onassets (ROA)  dan return  on  equity (ROE)  secara  simultan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  di  Bursa  Efek  Indonesia  disimpulkan  bahwa tidak ada pengaruh yang signifikan antara return onassets (ROA) dan return on equity (ROE)terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan  hasil penelitian  yang  dilakukan  Elis  Darnita  (2013)  yang  menyatakan Return  On  Assets (ROA)  dan ReturnOn  Equity (ROE)  secara  simultan  memiliki  pengaruh  yang signifikan. Jadi  hipotesis  yang   menyatakan Return On Assets (ROA) dan Return On Equity (ROE) memiliki pengaruh positif  dan signifikan terhadap harga saham ditolak dan tidak terbukti.
Ini berarti besar kecilnya ROA dan ROE tidak mempengaruhi tinggi rendahnya harga  saham.  Artinya,  perusahaan  kurang  maksimal  dalam  pengelolaan  asset  untuk menghasilkan laba. Semakin tinggi ROA dan ROE tidak mempengaruhi tingkat harga saham yang ditentukan, begitu juga sebaliknya.
Berdasarkan  uraian  diatas  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Return  OnAssets dan Return  On  Equity tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  saham  pada perusahaan Pertambangan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  dilakukan  oleh  penulis mengenai  pengaruh Return  On  Assets (ROA)  dan Return  On  Equity (ROE)  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  Pertambangan  Batu  Bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2010-2013, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Berdasarkanpenelitian  yang  dilakukan  terhadap  10  perusahaan  Pertambangan Batu  Bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2010-2013,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikansecara  parsial  antara Return On Assets (ROA) terhadap harga saham. Artinya, hipotesis tidak didukung oleh data empiris.
2. Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  terhadap  10  perusahaan  Pertambangan Batu  Bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2010-2013,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikansecara  parsial  antara Return On Equity (ROE) terhadap harga saham. Artinya, hipotesis tidak didukung oleh data empiris.
3. Berdasarkanpenelitian yang dilakukan terhadap10 perusahaan Pertambangan Batu Bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2010-2013,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikansecara  simultan  antara Return  On  Assets (ROA)  dan Return  On  Equity (ROE)  terhadap  harga  saham. Artinya, hipotesis tidak didukung oleh data empiris.

## SARAN
Berdasarkan  kesimpulan  diatas,  maka  dalam  hal  ini  penulis  dapat  memberi saran sebagai berikut :
1. Bagi peneliti selanjutnya yang melakukan penelitian dengan judul yang sama disarankan untuk memperbanyak variabel yang diteliti.
2. Bagi peneliti selanjutnya yang melakukan penelitian dengan judul yang sama disarankan untuk memperpanjang periode penelitian serta sektor yang lain.

## Daftar Pustaka
Darmadji,  Tjiptono  dan  Fakhrudin  Hendi.(2011). Pasar  Modal  di  Indonesia .  Edisi Ketiga Jakarta :Salemba Empat.
Gunawan, Yani widiastuti dan Imelda Wijiyanti.(2003). “Analisis Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga saham Property di BEJ”, Jurnal Akuntansi dan  Keuangan ,  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Kristen  Petra.Vol.  5.  No.  2, November 2003.
Halim, Abdul. (2005). Analisis Investasi . Edisi Kedua, Jakarta : Salemba Empat. Handoko, Wahyu. (2008). “Pengaruh Economic Value Added, Return On Assets, Return On  Equity,  Earning  per  Share terhadap  Perubahan  Harga  Saham  Perusahaan Kategori  LQ  45  Pada  Bursa  Efek  Jakarta”.  Skripsi.Universitas  Muhammadiyah Surakarta.
Harahap, Sofyan Syafri. (2010). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan . Edisi Pertama, Jakarta : Rajawali Pers.
Hermansyah dan Eva Ariesanti (2008) “ Pengaruh Laba Bersih terhadap Harga Saham (Sensus  pada  Perusahaan  Food  and  Beverage  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia) ”, Jurnal Akuntansi FE Unsil, Vol. 3 No. 1, 2008. Kasmir.(2010). Analisis  Laporan  Keuangan .  Cetakan  Ketiga.  Jakarta  :  PT  Raja Grafindo Persada.
Kesuma,  Ali  (2009). “Analisis  Faktor  yang  Mempengaruhi  Struktur  Modal  serta Pengaruhnya terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Fakultas Ekonomi Universitas Darwan Ali Sampit Kalimantan Tengah. Vol. 11.No. 1 Maret 2009.
Lukman, Syamsuddin  (2009). Manajemen Keuangan Perusahaan . Edisi Baru. Jakarta: PT. Raja Grafindoo Persada. Martalena dan Maya Melinda. (2011). Pengantar Pasar Modal . Edisi Pertama.Yogyakarta : Andi.
Meythi,  Tan  Kwang  En,  dan  Linda  Rusli  (2011)  “ Pengaruh  Likuiditas  dan Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia”, Jurnal  Bisnis  dan  Manajemen  Ekonomi  Vol.  10,  No.  2, Mei 2012.
Noer  Sasogko  dan  Nila  Wulandari  (2006), “Pengaruh  EVA  dan  Rasio-Rasio Prrofitabilitas  terhadap  Harga  Saham”, Jurnal  Emprika,  Vol.  19,  No.  1  Juni 2006, Fakultas Ekonomi, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Panggabean,  Raja  Lambas  J  (2005).“Analisis  Perbandingan  Kolerasi  EVA  dan  ROE terhadap  Harga  Saham  LQ  45  di  Bursa  efek  Jakarta”, Jurnal  Manajemen  dan Bisnis  Sriwijaya ,  Fakultas  Eknomi  Universitas  Sriwijaya  Sumatera  Selatan.Vol. 3.No. 5 Juni 2005.
Samsul,  Mohammad.(2006). Pasar  Modal  dan  Manajemen  Portofolio .  Jakarta  : Erlangga.
Situmorang,  Paulus.  (2008). Pengantar  Pasar  Modal .Jakarta  :  Mitra  Wacana Media.
Supranto, J. (2009). Statistik Teori dan Aplikasi. Edisi Ketujuh. Jakarta : Erlangga.
Taufik  (2007).  “Pengaruh  Pendekatan Traditional  Accounting dan Economic  Value Added terhadap Stock  Return Perusahaan  Sektor  Perbankan  di  PT  Bursa  Efek Jakarta”, Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya , Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya Sumatera Selatan. Vol. 5. No. 10, Desember  2007.
Tendellin, Eduardus.(2001). Analisis Investasi Manajemen Portofolio. Cetakan Pertama. Yogyakarta : BPFE.
Will, J et al. (2005). Financial Statement Analysis.8 th edition.Jakarta : Salemba Empat. Zen,  Fadia.  (2009).  “ Earning  per  Share (EPS), Book  value (BV), Economic  Value Added (EVA),  dan  Harga  Saham”. Jurnal  Manajemen  Gajayana ,  Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Malang Jawa Timur. Vol 6, No.2, November 2009