Muhammad  dkk

## Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK)
P- ISSN: 2301-4717  E-ISSN: 2716-022X Homepage: https://ojs.unimal.ac.id/index.php/jak/index
Pengaruh    Attitude    Subjective    Norms,    dan    Perceived    Behavioural    Control Terhadap Minat Investor Berinvestasi Cryptocurrency
Muhammad1*, Driana Leniwati2, Agung Prasetyo N. W.3, Ahmad Juanda4, Endang Dwi Wahyuni5, dan Setu Setyawan6
1 Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang, Indonesia 2,3,4,5,6 Universitas Muhammadiyah Malang, Indonesia
*Coresponding author: muhammad.wachdin158@gmail.com | Phone Number: 087774777637
DOI: https://doi.org/10.29103/jak.v11i1.8372

## ARTICLE INFO
Received: 22-08-2022 Received in revised:03-01-2023 Accepted: 11-01-2023 Available online: 01-03-2023

## KEYWORDS
Attitude, Subjective Norms, Perceived Behavioural Control, Intention to Invest, Cryptocurrency

## A B S T R A C T
This  research  is  motivated  by  the  increase  in  the  number  of  investors  from  2019- 2021.  This  increase  indicates  that  the  Indonesian  people  have  become  increasingly interested  to  invest  in  cryptocurrencies  while  the  price  of  cryptocurrency  is  very volatile so  that it can be formulated in this study what factors cause investors to be interested  to  invest  in  cryptocurrencies  based  on  attitude,  subjective  norms  and perceived  behavioral  control.  This  study  aims  to  determine  the  effect  of  attitude, subjective  norms  and  perceived  behavioural  control  on  the  intention  to  invest  in cryptocurrency.  This  study  used  a  quantitative  approach  with  primary  data  of survey questionnaire to collect from a sample of 81 respondents using non probability with  convenience  sampling  method.  The  collected  data  in  this  study  was  analysed using  Structural  Equation  Model-PLS.  The  results  of  this  study  state  that  attitude, subjective norms and perceived behavioural control have a positive significant effect on  the  intention  to  invest  in  cryptocurrency                                        .

## PENDAHULUAN
Cryptocurrency pertama kali diperkenalkan di dalam buku berjudul “ Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System ” oleh Nakamoto (2008), penerbitan buku tersebut membuat popularitasnya meningkat drastis di dunia. Cryptocurrency sendiri di Indonesia baru dikenal oleh kalangan masyarakat pada tahun 2014 semenjak Indodax sebagai marketplace cryptocurrency pertama di Indonesia didirikan. Dapat dikatakan bahwa saat ini ada lebih dari 1000 cryptocurrency yang aktif dan tersedia untuk  diperjualbelikan  (UBS,  2017)  ,tentu  saja  hal  itu  termasuk  Bitcoin,  Ethereum,  Ripple,  Litecoin  dll.  Meskipun  pada dasarnya  dirancang  sebagai  alat  tukar, cryptocurrency sering  dianggap  sebagai  asset  jenis  baru  yang  mewakili  teknologi blockchain masa  depan.  Masyarakat lebih  menganggapnya sebagai  komoditas atau  ladang  investasi  dibandingkan sebagai alternative alat tukar mata uang (Zhang dan Li, 2021)
1.100.000 1.500.000 3.000.000 4.000.000 11.200.000 0 2.000.000 4.000.000 6.000.000 8.000.000 10.000.000 12.000.000 2017 2018 2019 2020
2021

## Jumlah Investor Kripto
Investor
Muhammad  dkk
Saat  ini  Cryptocurrency  atau  mata  uang  kripto  menjadi  tren  di  kalangan  para  investor,  meskipun  regulator  belum memberikan  perlindungan  maupun  dukungan  terhadap  investasi  tersebut,  tetapi  jumlah  investor  kripto  setiap  tahunnya malah mengalami kenaikan.  Menurut databoks (2019) riset yang dilakukan web global index pada tahun 2019 menyatakan bahwa  10%  pengguna  internet  di  Indonesia  memiliki cryptocurrency dimana  persentase  tersebut  membuat  Indonesia menempati posisi ke 5 di dunia. Ditambah lagi  melesatnya  harga  bitcoin  dan  altcoin  pada  2021  yang  bisa  dikatakan harga tertinggi  dalam  sejarah cryptocurrency .  Hal  tersebut  membuat  crypto  makin  dikenal  masyarakat  Indonesia  yang  ditandai dengan  banyaknya user  active dalam marketplace  crypto dalam  negeri,  yaitu  lebih  dari  3  juta  masyarakat  memiliki  akun aktif  di  indodax  sebagai  salah  satu marketplace aset  kripto  terbesar  di  Indonesia  (Suara.com,  2021).  Hal  tersebut  juga dibuktikan oleh  salah  satu Payment  Service  Provider  (Triple-A) yang  mendukung cryptocurrency sebagai  alat  pembayaran menyatakan  bahwa  diperkirakan  lebih  dari  7,2  juta  orang,  yaitu  2,66%  dari  total  populasi  Indonesia,  saat  ini  memiliki Cryptocurrency (TripleA, 2021).
Gambar 2. Kenaikan Harga Bitcoin Tahun 2017-2021 (Rp) Sumber : Coinmarketcap
Sejak  cryptocurrency  pertama  kali  diperkenalkan,  harga  cryptocurrency  sangat  berfluktuatif  dari  waktu  kewaktu, berdasarkan  data  5  tahun  kebelakang  yang  peneliti  peroleh  dari  website  Coinmarketcap  (2017-2021),  harga  salah  satu cryptocurrency yaitu bitcoin pada tanggal 31 January 2017 senilai Rp12,945,176.22, sedangkan pada akhir tahun 2017 tanggal 14 Desember harga bitcoin melonjak tinggi senilai Rp224,939,120, harga bitcoin naik sebanyak 1,637.63% hanya dalam waktu kurang  dari  setahun.  Sedangkan  untuk  tahun  2021  yang  dikatakan  sebagai  harga  tertinggi  dalam  sejarah cryptocurrency pada  tanggal  13  April  2021  harga  bitcoin  melonjak  sengat  tinggi  senilai  Rp928,572,963.28  atau  naik  sebesar  128,38% dibandingkan tahun sebelumnya atau naik sebanyak 7.073,11% bila dibandingkan dengan harga bitcoin pada tahun 2017. Berdasarkan  data  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  selama  5  tahun  terakhir  harga  salah  satu cryptocurrency yaitu  bitcoin sangat  berfluktuatif  dari  waktu  kewaktu.  Oleh  sebab  itu,  sangat  penting  untuk  meneliti  secara  empiris  mengenai  minat investor  Indonesia  berinvestasi  cryptocurrency.  Penelitian  ini    bertujuan  untuk    mengetahui  faktor-faktor  apa    yang menyebabkan  investor Indonesia berminat untuk menginvestasikan sebagian dananya pada cryptocurrency.
Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya ialah terletak pada objek dan tempat yang diteliti. Jika pada penelitian  sebelumnya  peneliti  banyak  membahas  mengenai  minat  berinvestasi  saham  pada  investor  Indonesia,  minat berinvestasi sukuk serta terdapat juga peneliti yang membahas minat berinvestasi cryptocurrency tetapi dilakukan di negara Maroko dan Malaysia. Peneliti disini ingin mengetahui minat investor Indonesia dalam berinvestasi cryptocurrency , perbedaan hasil  penelitian  terdahulu  juga  yang  membuat  peneliti  tertarik  lebih  dalam  untuk  mengetahui  minat  investasi  investor cryptocurrency yang didasarkan pada faktor attitude , subjective norms , dan perceived behavioural control . Adapun dalam penelitian ini beberapa faktor yang mempengaruhi investor berminat untuk menginvestasikan sebagian dananya pada cryptocurrency yaitu attitude, subjective norms, dan perceived behavioural control. Dugaan tersebut didapat karena  pada  penelitian-penelitan  sebelumnya  diindikasikan  bahwa  ketiga  faktor  tersebut  mempengaruhi  minat  investor berinvestasi cryptocurrency. Berkaitan uraian latar belakang masalah yang dideskripsikan, sehingga rumusan masalah yang akan  dibahas  yaitu  apakah  attitude  berpengaruh  terhadap  minat  investor  berinvestasi  cryptocurrency, apakah  subjective norms  berpengaruh  terhadap  minat  investor  berinvestasi  cryptocurrency,  dan  apakah  perceived  behavioural  control berpengaruh terhadap minat investor berinvestasi cryptocurrency? Serta penelitian ini memiliki tujuan yaitu untuk menguji pengaruh attitude, subjective norms dan perceived behavioural control terhadap minat investor berinvestasi cryptocurrency. Hasil temuan diharapkan dapat bermanfaat serta memberikan kontribusi dalam upaya memberikan informasi, pemahaman dan pengetahuan bagi para investor terkait minat mereka dalam berinvestasi cryptocurrency.
Muhammad  dkk

## TINJAUAN PUSTAKA Theory of Planned Behavior (TPB)
Theory  of  Planned  Behavior  (TPB)  merupakan  sebuah  perkembangan  dari  theory  sebelumnya  yaitu  Theory  of Reasoned Action yang dikembangkan oleh  Ajzen dan Fishbein (1980) untuk menjawab beberapa keterbatasan dalam TRA. TRA  terbatas  karena  mengasumsikan  bahwa  tindakan sepenuhnya  tercontrol di  bawah  kendali  individu: itu  menganggap bahwa individu memiliki pikiran yang rasional, sehingga mereka memiliki kemampuan untuk memproses dan mengevaluasi semua informasi yang tersedia serta mempertimbangkan efek dari kemungkinan tindakan apa yang akan mereka lakukan dan membuat keputusan berdasarkan perilaku mereka (Ajzen dan Fishbein, 1980). Menurut theory of planned behavior, minat ( intention )  merupakan  prediktor  terbaik  dari  suatu  perilaku  dan  diasumsikan langsung  sebagai  maksud  dari  perilaku  itu sendiri (Ajzen, 2002). Oleh karena itu, attitude, subjective norm dan perceived behavior control diasumsikan memiliki efek tidak  langsung  pada  tindakan  tertentu  yang  berefek  pada  minat  mereka.  Namun, dalam  situasi  dimana  kontrol  kehendak individu terhadap tindakan menurun, minat  saja  mungkin tidak cukup untuk  memprediksi tindakan  (Ajzen, 1991). Dalam konteks di  mana  terdapat hambatan lingkungan terhadap perilaku, perceived behavior control  diasumsikan memiliki efek langsung pada tindakan dan akan melebihi suatu minat pribadi.
Attitude Ajzen (2005) mendefinisikan sikap sebagai derajat penilaian positif atau negatif dari seorang individu terhadap suatu perilaku, semakin individu tersebut memiliki pemahaman bahwa suatu perilaku yang akan dilakukan memiliki konsekuensi positif maka individu tersebut cenderung akan melakukan perilaku tersebut; sebaliknya, jika individu merasa suatu perilaku tersebut akan  menghasilkan konsekuensi yang  negatif maka individu tersebut cenderung tidak  akan melakukan perilaku tersebut.  Sikap  terhadap  perilaku  (attitude  towards  behaviour)  umumnya  terbentuk  ketika  orang  tersebut  percaya  dan menyadari keuntungan atau  manfaat yang  akan  mereka  dapatkan dari  perilaku yang  akan  mereka lakukan  (Ajzen, 1991). Berbagai penelitian telah mengkonfirmasi pentingnya attitude dalam minat individu. Echchabi et al. (2020) meneliti tentang faktor-faktor  yang  mempengaruhi  minat  berinvestasi  cryptocurrency  diantara  investor  Maroko.  Hasilnya  menunjukkan bahwa  attitude  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  minat  untuk  berinvestasi  cryptocurrency.  Penelitian  sejenis  yang dilakukan oleh Awn dan Azam (2020) meneliti tentang minat investasi pada investor sukuk di Libyan.  Hasil menunjukkan bahwa attitude memiliki pengaruh positive signifikan terhadap minat untuk berinvestasi saham. Berdasarkan uraian diatas yang menunjukkan bahwa attitude memiliki pengaruh terhadap minat investasi pada penelitian sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan yaitu:
H1: Attitude berpengaruh positif signifikan terhadap minat berinvestasi cryptocurrency.

## Subjective Norms
Ajzen dan Fishbein (1980) menjelaskan bahwasannya minat seseorang secara tidak langsung dipengaruhi oleh tekanan sekitarnya dalam melakukan atau tidak suatu perilaku tertentu. Menurut  Ajzen (2005) perilaku seseorang ditentukan oleh setuju  atau  tidak  setuju  orang  disekitar  maupun  kelompok  tertentu  mengenai  suatu  perilaku.  Dengan  demikian,  dapat dikatakan bahwa pendapat orang lain akan menentukan seorang invidividu dalam melakukan suatu perilaku atau tidak. Dewi dan  Tamara  (2020)  meneliti  tentang  minat  berinvestasi ORI  pada  karyawai  BEI.  Hasilnya  menunjukkan bahwa subjective norms memiliki pengaruh positif signifikan terhadap minat berinvestestasi ORI. Rahadjeng dan Fiandari (2020) juga meneliti tentang minat mahasiswa Universitas Muhammadiyah Malang dalam berinvestasi saham.  Hasilnya menunjukkan subjective norms memiliki pengaruh signifikan terhadap minat untuk berinvestasi saham. Berdasarkan uraian diatas yang menunjukkan bahwa  subjective  norms  memiliki  pengaruh  terhadap  minat  investasi  pada  penelitian  sebelumnya,  maka  hipotesis  yang diajukan yaitu:
H2: Subjective norms berpengaruh positif signifikan terhadap minat berinvestasi cryptocurrency.
Perceived Behavioural Control Perceived Behavioral Control (PBC) didefinisikan sebagai penilaian individu terkait tingkat kesulitan dan kemudahan dalam  melakukan  suatu  perilaku  melalui  apa  yang  dirasakannya.  Kontrol  perilaku  (Perceived  Behavioral  Control)  ialah perasaan seseorang ketika menilai suatu perilaku dan hambatan atau permasalahan yang sudah dilakukan serta dihadapinya di masa lampau. Biasanya, jika sikap ( attitude ) dan norma subjektif ( subjective norm ) positive maka akan berdampak semakin besarnya perceived behavioral control (PBC) yang dirasakan sehingga akan membuat minat individu untuk melakukan suatu perilaku  menjadi  kuat  (Ajzen,  1991).  Dalam  theory  of  planned  behaviour  yang  dijelaskan  oleh  (Ajzen,  2002),  perceived behavioural  control  didefinisikan  sebagai  persepsi  individu  mengenai  kemudahan  atau  kesulitan  untuk  melakukan  suatu perilaku.  perceived  behavioural  control  ditentukan  oleh  kombinasi  antara  keperceyaan  individu  mengenai  faktor  yang menghambat dan atau mendukung untuk individu melakukan suatu perilaku (control beliefs). semakin individu merasakan sedikit faktor penghamat dan banyak faktor pendukung dalam melakukan suatu perilaku, maka individu tersebut cenderung akan  mempersepsikan dirinya  mudah  untuk  melakukan  perilaku  tersebut,  sebaliknya,  jika  individu  merasa  sedikit  faktor pendukung  dan  banyak  faktor  penghambat  dalam  melakukan  suatu  perilaku,  maka  individu  tersebut  cenderung  akan mempersepsikan  dirinya  sulit  untuk  melakukan  perilaku  tersebut  (Ajzen,  2002)..  Jacob  (2019)  meneliti  mengenai  niat investasi  saham  pada  masyarakat  kota  batam,  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwasannya  perceived  behavioural control berpengaruh positif signifikan terhadap  niat investasi saham. Peneliti sejenis yang dilakukan oleh Rahadjeng dan Fiandari  (2020)  juga  meneliti  tentang  minat  mahasiswa  Universitas  Muhammadiyah  Malang  dalam  berinvestasi  saham. Hasilnya menunjukkan perceived behavioural control memiliki pengaruh signifikan terhadap minat untuk berinvestasi saham.
Muhammad  dkk
Berdasarkan uraian  diatas  yang  menunjukkan bahwa  subjective  norms  memiliki pengaruh terhadap  minat  investasi pada penelitian sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan yaitu:
H3: Subjective norms berpengaruh positif signifikan terhadap minat berinvestasi cryptocurrency.

## Gambar 3. Kerangka konseptual minat investor berinvestasi cryptocurrency

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  menggunakan  teknik  survei  yang  dimana  penelitian  ini memfokuskan untuk melihat hubungan antar variabel (Sugiyono, 2013). Hubungan antar variabel dalam penelitian ini ialah untuk  memperlihatkan  pengaruh  dari  attitude,  subjective  norms  dan  perceived  behavioural  control  terhadap  minat berinvestasi cryptocurrency pada investor Indonesia.
Populasi dalam penelitian ini ialah seluruh individu Indonesia yang mempunyai aset kripto serta memiliki akun aktif pada marketplace kripto seperti Indodax, TokoCrypto, Binance, dan marketplace kripto lainnya. Sampel adalah bagian dari jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh  populasi  tersebut  (Sugiyono,  2013).  Adapun  sampel  dalam  penelitian  ini berjumlah  sebanyak  81  orang  dengan  menggunakan  teknik  sampling  pendekatan  non-probability  sampling  yaitu convenience  sampling.  Menurut  Creswell  dan  W  (2012)  Non  probability  sampling  dapat  diartikan  sebagai  teknik pengambilan  data  yang  bertujuan  untuk  mendapatkan  partisipan  yang  didasarkan  oleh  kriteria  maupun  karakteristik tertentu. Teknik convenience  merupakan salah satu bentuk dari nonprobability  sampling,  pemilihan  responden  penelitian dalam teknik ini didasari oleh kesediaan atau kemauan responden  sendiri untuk mengisi,  jika  responden  tersebut  sesuai dengan  kriteria  penelitian  yang  dibutuhkan  maka  data  yang  dihasilkan  dapat digunakan (Creswell dan W, 2012). Untuk mendapatkan hasil perhitungan yang valid terhadap sampel. Pedoman seberapa banyak sampel yang diperlukan tergantung berdasarkan jumlah indikator yang digunakan lalu dikalikan 5 sampai 10 (Hair et al. , 2010). Berdasarkan kriteria perhitungan diatas, maka jumlah sampel yang diperlukan dalam penelitian ini tidak kurang dari 15x5 = 75.
Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  angket  (kuisioner).  Kuesioner  atau angket adalah teknik pengumpulan data melalui formulir dengan pertanyaan tertulis  kepada individu atau kelompok orang untuk  memperoleh jawaban  atau  respon  dan  informasi yang  peneliti  butuhkan (Mardalis, 2008).  Metode  yang  digunakan adalah  kuesioner  tertutup.  Peneliti  akan  menggunakan  teknik  convenience  sampling  dengan  cara  menyebarkan  tautan kuesioner  peneliti  yang  bersifat  daring  melalui  media  sosial  milik  peneliti,  seperti  Line,  Facebook,  Twitter,  Instagram, Whatsapp, Discord dan Telegram dengan menggunakan fitur timeline pada Line, diunggah ke  dalam post dan story  dalam Instagram dan Facebook yang dibuka kepada publik atau secara umum, atau group chat yang ada pada Discord, Whatsapp, dan Telegram. Kelemahan dari teknik pengambilan sampel ini adalah adanya kemungkinan partisipan yang tidak memenuhi kriteria ikut serta dalam penelitian. Maka dari itu, dalam kuesioner daring yang akan disebarkan, peneliti akan mewajibkan responden  untuk  mengisi  address  bitcoin  mereka  agar  para  responden  yang  mengisi  benar-benar  memiliki  akun cryptocurrency.
Data  yang  sudah  didapatkan  dianalisis  menggunakan  smart-PLS  dengan  persamaan  Structural  Equation  Modelling (SEM)  karena  metode  ini  tidak  menggunakan  banyak  asumsi  (Ghozali,  2013).  Teknik  pengukuran  data  yang  digunakan didalam  penelitian  ini  ialah  skala  likert  yang  terdiri  atas  7  pernyataan,  masing-masih  diberi  bobot  1-7  dengan  rincian
Perceived Behavioural Control Subjective Nor ms Intention to Invest Attitude
Muhammad  dkk
pernyataan skor 1 = Sangat Tidak Setuju; skor 2 = Tidak Setuju; skor 3 =  Cukup Tidak Setuju; skor 4 =  Neutral; skor 5 =  Cukup Setuju; skor 6 =  Setuju; skor 7 =  Sangat Setuju.
Definisi  operasional  mengacu  pada  item  penyataan  yang  digunakan  dalam  survei.  Variabel  pengukuran  dalam penelitian ini diadopsi dari instrumen yang telah divalidasi sebelumnya dan tersedia pada tabel 1.  Instrumen dibawah lalu disebarkan melalui kuesioner untuk menilai pendapat individu terkait minat mereka dalam berinvestasi cryptocurrency.
Tabel 1. Definisi Operasional Variabel Variabel Pengukuran Sumber Intention   to ITI1 :  Saya  berpikir  untuk  berinvestasi  cryptocurrency  meskipun  risiko  ditanggung sendiri oleh saya.
ITI2 :    Saya    berencana    untuk    berinvestasi    cryptocurrency    meskipun    investasi cryptocurrency tidak memiliki penjamin (regulator) . ITI3 :   Saya   bermaksud   untuk   berinvestasi   cryptocurrency  karena   ingin   mencoba investasi yang baru dan unik. (Wusoningrum, Invest (ITI) 2018) Attitude (A) A1 : Cryptocurrency merupakan investasi yang menarik. Teo    dan    Lee
A2 : Saya suka berinvestasi cryptocurrency. (2010),
A3 : Keunikan cryptocurrency membuat saya lebih tertarik berinvestasi cryptocurrency. Wusoningrum A4 :  Saya  lebih  memilih  berinvestasi  cryptocurrency  dibandingkan  bentuk  investasi (2018),         dan
lainya.. Matos et     al. Subjective SN1 : Keluarga saya berpikir bahwa saya harus berinvestasi cryptocurrency.
Gopi              dan Norms (SN) SN2 : Orang yang dekat dengan saya berpendapat bahwa saya sebaiknya berinvestasi Ramayah cryptocurrency. (2007),
SN3 :   Pendapat   media   mengenai   cryptocurrency   membuat   saya   tertarik   untuk Echchabi et  al.
berinvestasi cryptocurrency. (2020), SN4 : Regulator tidak menghambat dalam upaya berinvestasi cryptocurrency. Wusoningrum Perceived PBC1 : Saya dapat dengan mudah memperoleh informasi cryptocurrency sehingga saya  Cheng et     al.
Behavioural dapat berinvestasi cryptocurrency. (2011), Control PBC2: Saya  menemukan investasi cryptocurrency sebagai  instrument investasi yang Wusoningrum (PBC) unik dan menantang. (2018)
PBC3: Saya memiliki pemahaman yang kuat terhadap cryptocurrency.
PBC4: Meskipun  saya  kurang  handal  dalam  teknologi,  saya  tetap  akan  berinvestasi cryptocurrency.

## HASIL  DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan informasi responden pada  tabel  2  menandakan bahwasannya dari total 81 jumlah responden didominasi oleh jenis  kelamin  laki-  laki  yaitu  sebanyak  99%  dan  disusul  oleh  perempuan  yang  hanya  berjumlah  sebanyak  (1%).  Dalam konteks umur, mayoritas responden berumur kisaran 20-30 tahun dengan total persen sebesar 64%, yang lain sebesar 27% dibawah  umur  20  tahun,  dan sisanya  sebesar 9% berkisar antara 31-40 tahun. Berdasarkan tingkat pendidikan, 78% dari
Muhammad  dkk
responden hanyalah lulusan SMA/SMK, sebanyak 11% lulusan diploma, disusul oleh sarjana sebanyak 10%, dan hanya 1% lulusan magister.
Tabel 2. Informasi Responden Demographics Categories Percentage Jenis Kelamin Laki-laki 99% Perempuan 1% Umur Kurang dari 20 tahun 27% 20-30 tahun 64% 31-40 tahun 9% 41-50 tahun - Lebih dari 50 tahun - Tingkat Pendidikan SMA/SMK 78% Diploma 10% Sarjana 11% Magister 1% Doktor -
Sebelum pengujian hipotesis, ada beberapa kriteria yang perlu diukur seperti outer model dan inner model. Menurut Anggraini (2010) pengujian diukur dengan melihat validitas dan reliabilitas dari instrument penelitian. Pengujian tersebut terdiri  atas  :  1)  convergent  validity;  2)  discriminant  validity;  dan  3)  composite  reliability.  Convergent  validity  dilihat berdasarkan nilai outer loading yang dihasilkan dari pengujian pada smart-PLS. Berdasarkan hasil uji yang telah dilakukan pada Tabel 3 terdapat beberapa indikator yang mempunyai nilai outer loading < 0,7. Sehingga indikator tersebut perlu dihapus atau dilakukan dropping . Untuk mendapatkan keyakinan semua indikator agar memiliki nilai outer loading > 0,7.
Tabel 3. Uji Convergent Validity Konstruk Indikator Outer Loading Kesimpulan Attitude A1 0,863 Valid A2 0,779 Valid A3 0,844 Valid A4 0,622 Tidak Valid Subjective Norms SN1 0,732 Valid SN2 0,661 Tidak Valid SN3 0,690 Tidak Valid SN4 0,727 Valid Perceived Behavioural Control PBC1 0,761 Valid PBC2 0,787 Valid PBC3 0,755 Valid PBC4 0,562 Tidak Valid Intention to Invest ITI1 0,824 Valid ITI2 0,886 Valid ITI3 0,754 Valid Sumber: Data diolah, 2022
Hasil dari pengujian ulang pertama pada tabel 4 menandakan bahwa attitude, subjective norms perceived behavioural control dan intention to invest sudah memenuhi kriteria. Sehingga convergent validity dapat dikatakan sudah valid.
Tabel 4. Uji Convergent Validity seteleh pengujian ulang pertama Konstruk Indikator Outer Loading Kesimpulan Attitude A1 0,878 Valid A2 0,823 Valid A3 0,866 Valid Subjective Norms SN1 0,610 Valid SN4 0,875 Valid Perceived Behavioural PBC1 0,815 Valid PBC2 0,820 Valid PBC3 0,763 Valid Intention to Invest ITI1 0,841 Valid ITI2 0,881 Valid ITI3 0,739 Valid Sumber: Data diolah, 2022
Discriminant Validity digunakan untuk mengetahui apakah indikator dari setiap variabel terdistribusi secara valid atau tidak.  Pengujian  dapat  dikatakan  valid  apabila  nilai  AVE  lebih  dari  0,5  Anggraini  (2010).  Berdasrkan  hasil  pengujian discriminant validity pada tabel 5  menandakan bahwa  semua variabel memiliki nilai diatas  0,5.  Sehingga dapat dikatakan semua variabel terdistribusi valid.
Tabel 5. Uji Discriminant Validity AVE Attitude (X1) 0,733 Subjective Norms (X2) 0,569 Perceived Behavioural Control (X3) 0,639 Intention to Invest (Y1) 0,676

## Sumber: Data diolah, 2022
Composite  Reliability digunakan  untuk  mengetahui  apakah  indikator  dari  setiap  variabel  yang  diteliti  terdistribusi reliable atau tidak. Pengujian dapat dikatakan valid apabila nilai composite reliability memiliki nilai diatas 0,7  (Anggraini, 2010). Berdasarkan hasil pengujian tabel 6 menandakan bahwasannya setiap variabel terdistribusi reliable karena memiliki nilai diatas 0,7.
Tabel 6. Uji Composite Reliability
Composite Reliablity Attitude (X1) 0,891 Subjective Norms (X2) 0,719 Perceived Behavioural Control (X3) 0,842 Intention to Invest (Y1) 0,862
Muhammad  dkk
Setelah pengujian outer model, Langkah selanjutnya ialah melakukan uji inner model, Menurut Anggraini (2010), untuk dapat mengevaluasi model struktural (Inner Model ) dilakukan dengan melihat presentase varians yang dijelaskan dengan cara melihat R 2 untuk konstruk laten dependen dengan menggunakan ukuran Stone-Geisser Q Square test dan juga melihat besarnya koefisien jalur strukturalnya.
Cofficient of Determination (R 2 ) digunakan untuk mengukur seberapa banyak variabel endogen yang dipengaruhi oleh variabel lainnya. Apabila R2 bernilai 0-1 dengan ketentuan semakin mendekati angka 1 berarti dapat dikatakan semakin baik. Berdasarkan  tabel  7  memunjukkan  bahwasannya  uji  R 2 untuk  variabel  intention  to  invest  diperoleh  sebesar  0,517  atau sebesar 51,7% yang artinya variabel minat berinvestasi dipengaruhi oleh variabel attitude, subjective norms, dan perceived behavioural control sebesar 51,7% sedangkan 48,3% dipengaruhi oleh variabel lainnya.
Tabel 7. Uji Coefficient of Determination (R 2 ) R Square Adjusted R Square Intention to Invest 0,517 0,498 Sumber: Data diolah, 2022
Ukuran signifikan yang digunakan dalam hipotesis dapat dilihat dengan tingkat keyakinan sebesar 95%, apabila nilai T-table > 1,96 maka hipotesis diterima dan apabila nilai T-table < 1,96 maka hipotesis ditolak atau tidak dapat diterima. Selain itu, apabila P-Values dibawah nilai 0,05 maka memiliki pengaruh signifikan terhadap vairabel eksogen, dan sebaliknya apabila P-Values dibawah nilai 0,05 maka tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap variabel eksogen. Berdasarkan tabel 8 diketahui nilai P-value variabel attitude terhadap intention to invest sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05  dan  nilai T-statistic sebesar 3,563  lebih  besar  dari  1,96  yang  menunjukkan bahwa  attitude  memiliki  hubungan yang searah  dan  mampu  mempengaruhi  minat  berinvestasi.  Selain  itu orginal  sample dari  variabel  attitude  terhadap  minat berinvestasi memiliki nilai positif sebesar 0,375. Hal ini dapat disimpulkan bahwa attitude memiliki hubungan positif yang signifikan terhadap minat berinvestasi, yang berarti H 1 diterima atau terdukung. Hasil penelitian ini sesuai dengan theory of planned  behaviour  yang  dikembangkan  oleh  (Ajzen,  1991),  bahwa  semakin  seseorang  memiliki  sebuah  penilaian  suatu perilaku akan berdampak positif bagi mereka, maka mereka cenderung untuk melakukan perilaku tersebut. Dengan demikian, dapat  dikatakan dari  hipotesis  pertama  bahwasannya  para  investor  menganggap cryptocurrency itu  merupakan hal  yang positif atau berdampak baik untuk mereka sehingga masyarakat memiliki minat untuk menginvestasikan sebagian dananya pada cryptocurrency. Sebaliknya, apabila investor menganggap bahwasannya cryptocurrency itu merupakan hal yang negatif, maka hal tersebut akan mengurangi minat investor dalam menginvestasikan dana mereka pada cryptocurrency.
Variabel  subjective  norms  diketahui  memiliki  nilai P-value variabel  subjective  norms  terhadap  intention  to  invest sebesar 0,006 lebih kecil dari 0,05 dan nilai T-statistic sebesar 2,510 lebih besar dari 1,96 yang menunjukkan bahwa subjective norms memiliki hubungan yang searah dan mampu mempengaruhi minat berinvestasi. Selain itu orginal sample dari variabel subjective norms terhadap minat berinvestasi memiliki nilai positif sebesar 0,161. Hal ini dapat disimpulkan bahwa subjective norms memiliki hubungan positif yang signifikan terhadap minat berinvestasi, yang berarti H 2 diterima atau terdukung. Hasil penelitian ini  sesuai dengan theory of  planned behaviour yang dikembangkan oleh  (Ajzen, 1991), bahwa seorang individu akan melakukan suatu perilaku ditentukan oleh tekanan sekitar, baik itu pendapat maupun kesetujuan/ketidaksetujuan orang lain ataupun kelompok tertentu dalam melakukan perilaku tersebut. Dengan demikian dapat dikatakan dari hipotesis kedua bahwa investor dalam melakukan perilaku investasi cryptocurrency didukung ataupun direkomendasikan oleh orang sekitar maupun kelompok tertentu sehingga meningkatkan minat investor dalam melakukan investasi cryptocurrency. Sebaliknya, apabila tekanan sosial tidak merekomendasikan ataupun tidak mendukung melakukan investasi cryptocurrency, hal ini akan membuat minat Investor menurun dalam melakukan investasi cryptocurrency.
Terakhir,  variable  perceived  behavioural  control  memiliki  nilai P-value variabel  perceived  behavioural  control terhadap minat berinvestasi sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 dan nilai T-statistic sebesar 3,407 lebih besar dari 1,96 yang menunjukkan  bahwa  perceived  behavioural  control  memiliki  hubungan  yang  searah  dan  mampu  mempengaruhi  minat berinvestasi. Selain itu orginal sample dari variabel perceived behavioural control terhadap minat berinvestasi memiliki nilai positif  sebesar  0,355.  Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  perceived  behavioural  control  memiliki  hubungan  positif  yang signifikan terhadap minat berinvestasi, yang berarti H 3 diterima atau terdukung. Hasil penelitian ini juga sesuai dengan theory of planned behaviour yang dikembangkan oleh Ajzen (2002) yang mendefiniskan bahwa seorang individu akan melakukan suatu perilaku berdasarkan persepsi mereka mengenai faktor pendukung atau penghambat dalam melakukan suatu perilaku. Semakin individu merasakan banyak faktor pendukung dan sedikit penghambat, maka individu cenderung akan melakukan suatu  perilaku  tersebut.  Dengan  demikian,  dapat  dikatakan  dari  hipotesis  ketiga  investor  mempunyai  persepsi  bahwa melakukan  investasi  cryptocurrency  merupakan  hal  yang  mudah  sehingga  hal  ini  meningkatkan  minat  investasi cryptocurrency pada investor. Sebaliknya, jika para investor menganggap investasi cryptocurrency merupakan hal yang sulit maupun mempunyai banyak hambatan, hal ini akan mengurangi minat investor dalam melakukan investasi cryptocurrency.
Muhammad  dkk Pengaruh Original Sample T-Statistics P-Value Attitude -> Intention to Invest 0,375 3,563 0,000 Subjective Norms    -> Intention to Invest 0,161 2,510 0,006 Perceived Behavioural Control - > Intention to Invest 0,355 3,407 0,000
Sumber: Data diolah, 2022

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pembahasan  dan  analisis  sebelumnya  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwasannya  jumlah investor  cryptocurrency  di  Indonesia  mengalami  kenaikan  terlepas  dari  risiko  yang  dihadapi  oleh  para  investor    yang ditandai dengan bertambahnya jumlah investor serta harga cryptocurrency yang sangat berfluktuatif dari tahun 2017-2021. Penelitian  ini  menggunakan  acuan  theory  of  planned  behaviour  dengan  menggunakan  3  faktor  yaitu  attitude,  subjective norms, dan perceived behavioural control. Metode yang digunakan ialah metode survey dengan cara menyebarkan kuesioner diberbagai media social seperti facebook, instagram, whatsapp dll.   Pengambilan responden  dilakukan dengan pendekatan convenience sampling dengan total responden sebanyak 81 orang yang didominasi oleh jenis kelamin pria berjumlah 99%, Adapun kesimpulan hasil analisis dan pembahasan pada bab sebelumnya berdasarkan rumusan masalah yang sudah dibuat dalam penelitian ini sebagai berikut :
1. attitude memiliki pengaruh positif signifikan terhadap minat investor berinvestasi cryptocurrency.
2. Subjective norms memiliki pengaruh positif signifikan terhadap minat investor berinvestasi cryptocurrency.
3. Perceived  behavioural  control  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  minat  investor  berinvestasi cryptocurrency.
Hasil penelitian menunjukkan bagaimana pengaruh dari attitude, subejctive norms dan perceived beavioural control terhadap  minat  investor  berinvestasi  cryptocurrency,  dengan  mengetahui  terkait  hal  atau  faktor-faktor  yang  dapat mempengaruhi  investor  untuk  menginvestasikan  sebagian  dananya  pada  cryptocurrency  khususnya  terkait  persepsi individu, dukungan lingkungan sekitar serta tingkat kesulitan/ kemudahan dalam melakukan investasi tersebut dimana hasil dari analisis tersebut dapat memberikan gambaran serta sebagai bahan pertimbangan bagi para investor untuk kedepannya,. Minat investor akan meningkat jika mereka memiliki persepsi bahwasannya cryptocurrency mempunyai konsekuensi yang positif terhadap mereka, tekanan sekitar juga berdampak pada keputusan para investor untuk berinvestasi cryptocurrency, semakin  banyak  orang  sekitar  maupun  keluarga  yang  merekomendasikan  cryptocurrency  maka  minat  investor  untuk berinvestasi  akan   semakin   besar dan tingkat kemudahan atau kesulitan juga menjadi faktor penting dalam meningkatkan minat investor, semakin mudah hal tersebut dilakukan maka individu cenderung akan melakukan hal tersebut, dalam hal ini yaitu  investasi.  Selain  itu,  penelitian  ini  diharapkan  dapat  berkontribusi  menjadi  bagian  dari  sebuah  upaya  dalam memberikan  pemahaman  kepada  para  investor  mengenai  minat  mereka  dalam  berinvestasi  disamping  mengetahui  risiko yang mereka hadapi.
Adapun  keterbatasan  dalam  penelitian  ini  ialah  Pengambilan  sampel  yang  masih  belum  menyeluruh  ke  seluruh Indonesia, peneliti hanya menyebarkan kuesioner google form melalui media sosial seperti Facebook, Instagram, Whatsapp, Discord, dll.  Cryptocurrency dapat dikatakan jenis investasi yang baru sehingga jumlah responden yang terkumpul kurang maksimal atau hanya sejumlah 81 orang.
Saran yang dapat diberikan terkait penelitian selanjutnya berdasarkan keterbatasan yang dialami oleh peneliti ialah peneliti  selanjutnya  dapat  memperluas penelitian  dari  aspek  domisili  investor  di  seluruh  Indonesia  dan  beberapa  negara tetangga  dengan  memasuki  forum-forum  investor  cryptocurrency  di  Indonesia  dan  negara  tetangga  dengan  tujuan  agar penelitian  selanjutnya  memiliki  sampel  yang  lebih  banyak  sehingga  mampu  untuk  menjangkau  jumlah  responden  yang dibutuhkan dalam penelitian selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Ajzen, I. (1991). "The theory of planned behaviour". Organizational Behaviour and Human Decision Processes , Vol.  50, No.  1, hlm: 179-211.
Ajzen, I. (2002). "Perceived behavioral control, self-efficacy, locus of control, and the Theory of Planned Behavior". Journal of Applied Social Psychology , Vol.  32, No.  4, hlm: 665-683.
Ajzen, I. (2005). Attitudes, personality, and behavior. New York: Open University Press.
Muhammad  dkk
Ajzen, I., dan M. Fishbein. (1980). Understanding attitudes and predicting social behavior . N.J. : Prentice-Hal: Englewood Cliffs. Anggraini,  Y.  (2010).  "Pengukuran  Indeks  Kepuasan  Pelanggan  dengan  Pendekatan  Partial  Least  Square  (PLS)". Skripsi ,
Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Awn, A. M., dan S. M. F. Azam. (2020). "THE INFLUENCE OF ATTITUDE AND SUBJECTIVE NORM ON INTENTION TO INVEST IN ISLAMIC BONDS [BONDS (SUKUK)]: A STUDY OF LIBYAN INVESTORS". International Journal of Business Society , Vol.  4, No.  4, hlm: 27-33.
Cheng, S.-I., H.-H. Fu, dan L. T. C. Tu. (2011). "Examining Customer Purchase Intentions for Counterfeit Products Based on a Modified Theory of Planned Behavior". International Journal of Humanities and Social Science , Vol.  1, No.  10, hlm.
Coinmarketcap. (2017-2021). "Grafik Bitcoin ke  IDR" https://coinmarketcap.com/id/currencies/bitcoin/ .  [diakses pada 12
Oktober 2021]. CNN. (2022). "Sri Mulyani Sebut Jumlah Investor Kripto Lebi Tinggi Dibanding Saham"
https://google.com/amp/s/www.cnnindonesia.com/ekonomi/202211104140304-532-872047/sri-mulyani . [diakses pada  03 Januari 2022].
Creswell, dan J. W. (2012). Research Design Pendekatan Kualitatif, Kuantitatif, dan Mixed . Yogyakarta: Pustaka Pelajar. databoks. (2019). "10% Orang Indonesia Punya Mata Uang Kripto"
https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2019/11/28/10 -orang-indonesia-punya-mata-uang-kripto .         [diakses pada 2021 01 October].
Dewi, M. K., dan D. Tamara. (2020). "The Intention to Invest in Retail Bonds in Indonesia ". Academic Journal of Interdisciplinary Studies , Vol.  9, No.  5, hlm.
Echchabi, A., H. A. Aziz, dan I. N. Tanas. (2020). "Determinants of investment in cryptocurrencies: The case of Morocco". Review of Accounting, Finance and Governance , Vol.  1, No.  1, hlm.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gopi,  M.,  dan  T.  Ramayah.  (2007).  "Applicability  of  theory  of  planned  behavior  in  predicting  intention  to  trade  online".
International Journal of Emerging Markets , Vol.  2, No.  4, hlm: 348-360.
Hair, J. F., W. C. Black, B. J. Babin, dan R. E. Anderson. (2010). Multivariate Data Analysys: A Global Perspective (6th Edition) . England: Pearson Education.
Jacob. (2019). "Pengaruh Attitude,Subjective Norms,Perceived Behavioural Control dan Past Behavioural Biases terhadap Niat Investasi Saham pada Masyarakat Kota Batam". Skripsi , Accounting, Universitas Internasional Batam, Batam. Mardalis. (2008). Metodologi Peneitian: Suatu Pendekatan Proposal . Jakarta: Bumi Aksara.
Matos, C. A. d., C. T. Ituassu, dan C. A. V. Rossi.  (2007). "Consumer attitudes toward counterfeits: a review and extension".
Journal of Consumer Marketing , Vol.  24, No.  1, hlm: 36-47.
Nakamoto, S. (2008). "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System" https://bitcoin.org/bitcoin.pdf . [diakses pada. Rahadjeng, E. R., dan Y. R. Fiandari. (2020). "THE EFFECT OF ATTITUDE, SUBJECTIVE NORMS AND CONTROL OF BEHAVIOR TOWARDS INTENTION IN SHARE INVESTMENT". Manajemen Bisnis , Vol.  10, No.  2, hlm.
Suara.com.      (2021).      "Tembus      3      Juta      Member,      Indodax      Siapkan      Program      untuk      Komunitas      Kripto" https://www.suara.com/bisnis/2021/04/16/133400/tembus-3-juta-member-indodax-siapkan-program-untuk- komunitas-kripto . [diakses pada 01 October 2021].
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Teo, T., dan C. B. Lee. (2010). "Explaining the intention to use technology among student teachers". Campus-Wide Information Systems , Vol.  27, No.  2, hlm: 60-67.
TripleA.  (2021).  "Cryptocurrency  information  about  Indonesia" https://triple-a.io/crypto-ownership-indonesia/ . [diakses pada 18 Oktober 2021].
UBS. (2017). "Cryptocurrencies beneath the bubbles" https://www.swissbiz.ca/is_article.php?articleid=76 . [diakses pada 18 Oktober 2021].
Wusoningrum, T. F. W. (2018). "Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perilaku Investor Bitcoin". Skripsi , Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Banking School, Jakarta.
Zhang,  W.,  dan  Y.  Li.  (2021).  "Liquidity  risk  and  expected  cryptocurrency  returns". International  Journal  of  Finance  & Economics , Vol., No., hlm.