## Analisis dan Estimasi Kinerja Bank Umum Syariah Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19
Adin Jaelani Sopian 1 , Rifki Ismal 2 , dan Yono Haryono 3
1 Institut Agama Islam Tazkia, 2006.adin.017@student.tazkia.ac.id
2 Institut Agama Islam Tazkia, rifki_ismal@yahoo.com
3 Institut Agama Islam Tazkia, yono@bi.go.id

## Abstract
This  study  aims  to  determine  and  analyze  the  influence  of  macroeconomic  and  internal financial  performance  factors  of  Islamic  Commercial  Banks  on  the  profitability  of  Islamic Commercial Banks before and during the COVID-19 pandemic, as well as to be able to estimate the  long-term  and  short-term  effects  on  the  financial  performance  of  Islamic  Commercial Banks. The data analysis method in this study uses the Error Correction Model (ECM), where the end result is to measure the short-term and long-term influence of the movement of Islamic Commercial Bank profitability as measured by ROA. The data used is secondary data, in the form of time  series and the  research period is  January 2015  - December 2022. The results showed that interest rates (SB), exchange rates (NTR), NPF, CAR and BOPO affect ROA in the long run. While NPF, BOPO and SB have an effect on ROA in the short term. These findings are very important for the Islamic banking industry and the authorities to carry out strategies that must be carried out on the influence of macroeconomics and internal financial performance of Islamic Commercial Banks.
Keywords: Sharia Banking, Macroeconomi, Internal Financial Performance, ECM, Covid-19

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Pandemi Corona  Virus  Disease 2019  (Covid-19)  berdampak  signifikan  pada banyak  aspek  kehidupan,  tidak  hanya  kesehatan  dan  kemanusiaan,  tetapi  juga perekonomian  dunia  yang  mengakibatkan  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  2020 mendapat  tekanan  cukup  kuat,  terutama  pada  semester  I  2020,  sejalan  dampak perlambatan  ekonomi  dunia  akibat  Covid-19  dan  kebijakan  Pembatasan  Sosial Berskala Besar (PSBB) untuk memitigasi penyebaran Covid-19 (Bank Indonesia 2020). Pada bulan Maret 2020 World Health Organization telah menetapkan sebagai bencana dunia (pandemi global). Selama periode tahun 2020 pandemi ini telah menyebabkan 85 juta penduduk dunia terinfeksi virus ini, dengan mengakibatkan kematian 1.8 juta jiwa,  krisis  ini  bukan  hanya  bencana  kesehatan  dan  kemanusiaan  tetapi  menjadi bencana terhadap ekonomi dan sosial yang melanda seluruh negara di dunia (Bank Indonesia 2020).
Implikasi  mendalam  akibat  pandemi  Covid-19  dapat  terlihat  dari  catatan pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  yang  kali  ini  tidak  bisa  menghindari  jurang pertumbuhan ekonomi negatif sebagaimana dialami sebagian besar negara di dunia.
Meski  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  mampu  bertahan  di  tingkat  positif  di triwulan  pertama,  namun  kontraksi  tidak  terelakan  terjadi  di  triwulan-triwulan berikutnya  di  2020  ketika  PSBB  diimplementasikan  di  berbagai  wilayah. Pertumbuhan ekonomi nasional tercatat -5,3% year on year (YoY) di periode triwulan dua tahun 2020, dan untuk pertama kalinya sejak krisis keuangan Asia, Indonesia mengalami  kontraksi  pertumbuhan,  dimana  seluruh  komponen  mengalami pertumbuhan negatif (Kementerian Keuangan RI 2021). Sebelum pandemi Covid-19 terjadi,  industri  perbankan  syariah  di  Indonesia  masih  mengalami  stagnasi pertumbuhan pasar dari tahun ke tahun. Keadaan tersebut semakin diperparah oleh pandemi COVID-19. Dalam situasi ini, lembaga keuangan seperti bank yang sebagian besar kegiatannya menyalurkan dana melalui kredit atau pembiayaan menghadapi risiko  kerugian  yang  dapat  diakibatkan  oleh  nasabah  dengan  ketidakmampuan untuk membayar kewajiban dan melunasi pinjamannya. Namun, bisnis pada bank syariah harus tetap berorientasi pada profit untuk mempertahankan kelangsungan usahanya (Wastuti & Hasan. 2022)
Pada  sektor  perbankan  salah  satu  pengaruh  yang  menjadi  perhatian  ialah kredit  yang  melambat  pada  semester  I  tahun  2020  seiring  aktivitas  perekonomian yang terbatas dan kehati-hatian bank dalam menyalurkan kredit, dan pertumbuhan kredit perbankan yang tercatat 6,08% di 2019, terus melambat menjadi 1,49% di Juni 2020, transmisi kepada suku bunga perbankan juga berlanjut suku bunga deposito pada Juni  2020 tercatat 5,74%, turun 57 bps sejak Desember 2019, kemudian Suku bunga kredit modal kerja juga turun sebesar 61 bps menjadi 9,48% pada Juni 2020 (Otoritas Jasa Keuangan 2020).
Nilai tukar rupiah pada bulan Januari 2019 sampai dengan Desember 2021 bergerak  fluktuatif,  Inflasi  2021  tercatat  rendah  dan  mendukung  stabilitas perekonomian,  inflasi  Indeks  Harga  Konsumen  (IHK)  pada  2021  tercatat  sebesar 1,87% (yoy), meningkat dibandingkan dengan inflasi 2020 sebesar 1,68% (yoy), dan terkait suku bunga, Bank Indonesia tetap mempertahankan BI7DRR sejalan dengan perlunya  menjaga  stabilitas  nilai  tukar  dan  sistem  keuangan,  di  tengah  prakiraan inflasi  yang  rendah  dan  upaya  untuk  mendukung  pertumbuhan  ekonomi.  (Bank Indonesia, 2021).
Berdasarkan  paparan  tersebut,  peristiwa  yang  mempengaruhi  kondisi ekonomi  di  suatu  negara  maka  akan  ada  dampaknya  terhadap  kinerja  keuangan, maka penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi dan menganalisis dalam ruang lingkup bank umum syariah seberapa besar pengaruh COVID-19 dalam indikator makroekonomi  dan  kinerja  keuangan  internal  bank  umum  syariah  berpengaruh terhadap  kinerja  keuangan  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19  dalam perhitungan jangka pendek dan jangka Panjang dengan menggunakan persamaan error  correction  model (ECM),  karena  ECM  mampu  mengatasi  masalah  non stasionaritas  dengan  mengintegrasikan  konsep  kointegrasi,  yang  mengasumsikan
bahwa beberapa variable memiliki hubungan jangka panjang yang stabil, meskipun variable tersebut tidak stasioner secara individu. ECM mengcu pada sebuah model yang  memperhitungkan  kesalahan  terjadi  pada  jangka  pendek  dan  dampaknya terhadap keseimbangan jangka Panjang.

## Tujuan
Studi  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisa pengaruh makroekonomi dan faktor kinerja keuangan internal Bank Umum Syariah terhadap  Profitabilitas  yang  merupakah  salah  satu  indikator  kinerja  Bank  Umum Syariah  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19,  serta  mengestimasi  pengaruh jangka panjang dan jangka pendek atas kinerja keuangan Bank Umum Syariah.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Landasan Teori
Selama  beberapa  dekade,  bank-bank  syariah  telah  beroperasi  di  negara- negara  Islam  dan  banyak  negara  Asia  dan  Eropa  (Aulia  2020);  (Gheeraert  2014); (Hassan  &  Aliyu  2018).  Dana  perbankan  syariah  dimobilisasi  melalui  beberapa produk keuangan syariah seperti Mudarabah (untuk bagi hasil) dan Wakalah ( as an agent that charges fixed fees to manage funds ). (Abdeldayem & Darwish 2018).
Kinerja Bank Umum Syariah dapat diukur dengan beberapa indikator seperti profil  risiko  (risk  profile), Good  Corporate  Governance ,  rentabilitas  ( earning ),  dan permodalan  sebagaimana  di  jelaskan  dalam  POJK  No.  8  /POJK.03/2014  tentang Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah. Secara rinci di jelaskan bahwa ada 10 (sepuluh) risiko yaitu risiko kredit, risiko pasar, risiko likuiditas, risiko operasional, risiko hukum, risiko strategik, risiko kepatuhan, risiko reputasi, risiko imbal hasil, dan risiko investasi. Sedangkan penilaian terhadap faktor Good Corporate Governance merupakan penilaian terhadap manajemen Bank Umum Syariah  atas  pelaksanaan  prinsip-prinsip Good  Corporate  Governance .  Penetapan peringkat faktor rentabilitas dilakukan berdasarkan analisis secara komprehensif dan terstruktur  terhadap  parameter  rentabilitas  dengan  memperhatikan  signifikansi masing-masing  indikator  serta  mempertimbangkan  permasalahan  lain  yang mempengaruhi  rentabilitas  Bank  Umum  Syariah.  Faktor  Permodalan  meliputi penilaian  terhadap  tingkat  kecukupan  permodalan  dan  pengelolaan  permodalan Bank Umum Syariah (Otoritas Jasa Keuangan 2014).

## Pengaruh Makroekonomi terhadap Profitabilitas Bank Umum Syariah
Bank Indonesia akan menaikan tingkat suku bunga untuk meredam kenaikan inflasi  karena  Tingkat  suku  bunga  sebagai  salah  satu  instrumen  untuk mengendalikan  inflasi.  Apabila  inflasi  dirasakan  cukup  tinggi  maka.  Kenaikan keuangan  perusahaan,  terutama  perusahaan  publik  pada  keuangan  (Brigham  & Houston  2019).  Penelitian  ini  mempertimbangkan  variabel  suku  bunga  acuan  (BI Rate) di dalam model karena: (a) suku bunga memberikan pengaruh tidak langsung
kepada kinerja pembiayaan perbankan syariah khususnya dalam penentuan margin pembiayaan, perbankan syariah di Indonesia masih mempertimbangkan suku bunga acuan  sebagai  salah  satu  variabel  penentu  margin  pembiayaan.  (b)  belum  adanya acuan  imbal  hasil  syariah  sehingga  suku  bunga  acuan  masih  relevan  untuk  di pertimbangkan.  Nilai  tukar  merupakan  fundamental  makroekonomi  lain  yang memiliki pengaruh signifikan terhadap kinerja Perbankan, fluktuasi nilai tukar mata uang pada suatu negara beberapa diantaranya dipengaruhi oleh tingkat ekspor dan impor (Brigham & Houston, 2019). Inflasi merupakan kenaikan nilai harga barang dan  jasa  (komoditas)  pada  periode  tertentu  dan  terjadi  pada  wilayah  tertentu  di tengah masyarakat atau sebagai peristiwa yang terjadi pada periode tertentu dalam suatu wilayah mengenai ekonomi moneter yang diakibatkan oleh penurunan tingkat unit atas kalkulasi moneter terhadap suatu komoditas pada suatu wialyah tertentu.
(Bank Indonesia 2020)
.

## Pengaruh Kinerja Keuangan Internal Bank Umum Syariah
Ukuran  bank  dapat  di  lihat  dari  seberapa  besar  Asetnya.  (Menicucci  & Paolucci 2016). Profitabilitas bank dapat dimaksimalkan dengan asset yang dimiliki bank dan dapat menjadi tolok ukur bagaimana aset bisa menghasilkan keuntungan, dan  aset  bank  memegang  peranan  penting  bagi  bank  untuk  bersaing  dengan kompetitor  atau  posisi  pasar,  karena  bagian  dari  market  bank  harus  terlihat  dari hubungan  antara  aset  dan  produktivitas.  Sumber  dana  bank  adalah  usaha  bank dalam  memperoleh  dana  dalam  rangka  menjalankan  kegiatan  usahanya,  sesuai dengan  fungsi  bank  sebagai  Lembaga  intermediasi  dimana  salah  satu  kegiatan utamanya adalan menghimpun dana dari nasabah (Kasmir 2014).

## Rasio Kinerja Keuangan Bank Umum Syariah Return of Assets (ROA)
Manajemen  keuangan  di  lembaga  perbankan  dilakukan  untuk  mencapai tujuan memaksimalkan nilai bank seperti yang didefinisikan oleh profitabilitas dan tingkat risiko (Greuning and Iqbal, 2008). Model yang merumuskan profitability bank sebagai output dari total pendapatan dari sisi aset dikurangi total biaya (biaya) dari sisi kewajiban memiliki persamaan  π = rL L + rM − rD D − C(D, L), dimana Di mana π adalah keuntungan bank, rL adalah bunga pada pinjaman, L adalah total pinjaman yang keluar, r adalah suku bunga pasar uang, rD adalah bunga atas deposit, D adalah total  deposito,  dan  C  adalah  total  biaya  yang  mewakili  teknologi  bank  dalam mengelola baik deposito dan pinjaman. Secara khusus, M adalah posisi pasar uang bersih bank (Freixas & Rochet, 1999).

## Non-Performing Financing (NPF)
Nilai NPF/NPL yang tinggi menunjukkan kegagalan bank dalam menangani kredit  yang  diperuntukkan  bagi  masyarakat  umum  untuk  usaha  yang  dapat mempengaruhi laporan keuangan itu sendiri. (Nugrohowati & Bimo, 2019). Dalam
peraturan OJK Nomer 16/POJK/2014 tentang Penilaian Kualitas Aset Bank Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah di jelaskan bahwa penilaian aset produktif dalam bentuk pembiayaan dilakukan dengan melakukan analisis terhadap faktor penilaian prosfek  usaha,  kinerja  (performance),  dan  kemampuan  membayar  membayar nasabah dengan kriteria (i) lancar, (ii) dalam perhatian khusus, (iii) kurang lancar, (iv) diragukan atau, (v) Macet. (Otoritas Jasa Kuangan, 2014)

## Aspek Permodalan (CAR)
Berdasarkan POJK Nomor 21/POJK.03/2014 tentang Kewajiban Penyediaan Modal  Minimum  Bank  Umum  Syariah,  Bank  Umum  wajib  menyediakan  modal minimum  sesuai  dengan  profil  risiko,  regulasi  mengharuskan  tiap  bank menyediakan  modal  minimal  sebesar  8%  dari  keseluruhan  Aktiva  Tertimbang Menurut  Risiko  (ATMR)  (Otoritas  Jasa  Kuangan,  2014).  ATMR  dihitung  dengan metode  memperbanyak  angka  nominal  aktiva  dalam  neraca  (on  balance  sheet) ataupun  aktiva  yang  terdapat  di  rekening  administratif  (off  balance  sheet).  Dan menurut peraturan OJK tersebut modal minimum ditetapkan paling rendah sebagai berikut (Otoritas Jasa Kuangan, 2014):
i. 8%  (delapan  perseratus)  dari  aset  tertimbang  menurut  risiko  (ATMR)  untuk bank dengan profile risiko peringkat 1 (satu), atau
ii. 9% (sembilan perseratus) sampai dengan kurang 10% (sepuluh perseratus) dari aset  tertimbang  menurut  risiko  (ATMR)  untuk  bank  dengan  profile  risiko peringkat 2 (dua), atau
iii. 10% (sepuluh perseratus) sampai dengan kurang 11% (sebelas perseratus) dari aset  tertimbang  menurut  risiko  (ATMR)  untuk  bank  dengan  profile  risiko peringkat 3 (dua), atau
iv. 11% (sepuluh persebelas) sampai dengan kurang 14% (empat belas perseratus) dari aset tertimbang menurut risiko (ATMR) untuk bank dengan profile risiko peringkat 4 (dua) atau peringkat 5 (lima)

## Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO)
Berdasarkan  SEOJK  nomor  9/SEOJK.03/2020  tentang  Transparansi  Dan Publikasi  Laporan  Bank  Umum  Konvensional  bahwa  biaya  operasional  terhadap pendapatan operasional (BOPO) dapat di hitung dengan menggunakan persamaan beban  operasional  dibagi  pendapatan  operasional  (Otoritas  Jasa  Keuangan  2020). Beberapa  studi  menunjukkan  bahwa  BOPO  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap ROA  artinya,  semakin  tinggi  BOPO,  semakin  rendah  ROA  yang  diperoleh  oleh perusahaan. Namun, pengaruh ini dapat bervariasi tergantung pada kondisi industri, ukuran perusahaan, dan faktor-faktor lainnya. (Uçar 2017).

## Penelitian Terdahulu
Inflasi  dan  suku  bunga  berpengaruh  signifikan  terhadap Non-Performing Financing (NPF Net), Net Operating Margin (NOM), BOPO, Return on Aset (ROA) dan
Short Term Mismatch (STM), sedangkan Capital Adequacy Rasio (CAR), Bad Debt Ratio (BDR), dan Financing to Deposit Ratio (FDR) tidak dipengaruhi secara signifikan oleh indikator makroekonomi, dalam kesimpulannya indikator makroekonomi memiliki pengaruh signifikan terhadap keuntungan bank syariah, namun berpengaruh tidak signifikan terhadap aspek permodalan (CAR), aspek kualitas aktiva produktif (BDR) dan aspek Financing to Deposite Ratio bank syariah (FDR) (Saputri & Hanase 2021). Peneliti  lain  menemukan  bahwa  Inflasi  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan terhadap  ROA,  yang  berarti  semakin  tinggi  tingkat  inflasi,  maka  semakin  rendah ROA yang dihasilkan (Nuruzzaman & Noman 2018).
Tingkat kredit bermasalah yang tinggi (NPF), tingkat inflasi yang tinggi dan persentase biaya yang tidak penting berdampak negatif pada kinerja keuangan bank syariah terutama selama masa pandemi COVID-19. Namun, hasilnya menunjukkan bahwa tingkat risiko likuiditas yang tinggi meningkatkan kinerja bank syariah tetapi dampak ini turun tajam selama periode pandemi (El-Chaarani, et al. 2022).
Suku  bunga  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  ROA  bank syariah  di  Asia  Tenggara  yang  artinya  kenaikan  suku  bunga  akan  menurunkan kinerja perbankan syariah yang diukur dengan ROA (Farid 2018). ROA bank syariah di  Asia  Tenggara  dipengaruhi  oleh  faktor  seperti  suku  bunga,  ukuran  bank,  dan kualitas aset (Nasir, Bacha & Hassan 2019). Faktor makroekonomi dan bank-specific terhadap profitabilitas bank syariah di Asia Tenggara bahwa ROA sebagai salah satu variabel dependen dipengaruhi oleh faktor seperti suku bunga, inflasi, dan leverage. (Munir, Farooq & Ali 2019)
Dana Pihak Ketiga (DPK) salah satu sumber pendanaan bank sebagai lembaga intermediasi yang dalam penelitiannya menunjukan bahwa DPK memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap ROA bank umum syariah (Harahap, Abidin & Hakim 2021). Begitu pula dengan (Rahman & Ardiyanto 2020), (Khaerani & Anugerah 2018) menyampaikan  dalam  hasil  penelitiannya  bahwa  DPK  memiliki  pengaruh  positif dan signifikan terhadap ROA bank.
Bahwa ROA dipengaruhi oleh beberapa faktor seperti ukuran bank, leverage, dan inflasi, dengan hasil analisis regresi menunjukkan bahwa ukuran bank memiliki pengaruh positif signifikan terhadap ROA, yang berarti semakin besar ukuran bank, maka  semakin  tinggi  juga  ROA  yang  dihasilkan.  Sedangkan  Hasil  analisis  regresi menunjukkan bahwa Total Aset memiliki pengaruh positif signifikan terhadap ROA (Nuruzzaman & Noman 2018). Faktor seperti likuiditas, leverage, dan kinerja sektor riil, berpengaruh terhadap ROA (El-Masry & Abu-Qarn 2016).
Pengaruh  nilai  tukar  rupiah  terhadap  profitabilitas  bank  umum  syariah  di Indonesia Bank Umum Syariah periode 2010-2018 dan menggunakan model regresi panel  untuk  menguji  pengaruh  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dengan  penelitian menunjukkan  bahwa  nilai  tukar  rupiah  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap ROA bank umum syariah di Indonesia (Islamiyanto & Sugiri, 2020).
Untuk variabel CAR hasil penelitian menunjukan bahwa CAR berpengaruh positif signifikan terhadap ROA baik pada bank syariah (Khan, Hashmi and Khan 2019),  (Sugiarto  and  Nurfitriani  2020),  (Noor,  Yazid  and  Yajid  2017).  Penelitain lainnya  yang  menganalisis  pengaruh  CAR,  non-performing  financing  (NPF),  dan financing to deposit ratio (FDR) terhadap profitabilitas bank syariah di Indonesia, dengan  ROA  sebagai  salah  satu  variabel  dependen  dan  hasil  penelitiannya menunjukkan bahwa CAR berpengaruh positif signifikan terhadap ROA. (Martani & Oktaviani 2018).
Menunjukkan  bahwa  ROA  dan  BOPO  memiliki  pengaruh  positif  terhadap kinerja  keuangan  bank  syariah  di  Indonesia.  Perbankan  Syairah  di  Turki menunjukkan bahwa  ROA  dan  BOPO  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan bank syariah (Susanti and Saefulbachri 2019). BOPO berpengaruh negatif terhadap ROA, yang menunjukkan bahwa  semakin tinggi  BOPO, semakin rendah ROA bank (Al-Rawashdeh & Abu-Alkheil 2017)

## METODE PENELITIAN

## Jenis dan Sumber Data Penelitian
Penelitian  dalam  artikel  ini  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif, dengan  data  menggunakan  data  sekunder.  Dalam  Penelitian  ini  penulis menggunakan  data  sekunder  yang  peroleh  dari  situs  resmi  Bank  Indonesia  (BI), Otoritas Jasa Keuangan (OJK), serta dilengkapi dari literatur ilmiah dan jurnal-jurnal penelitian-penelitian terdahulu. Sample dari penelitian membatasi ruang lingkupnya hanya pada Bank Umum Syariah (BUS) yang berjumlah 14 bank, termasuk tiga bank umum syariah yang sudah merger yaitu Bank BRI Syariah, Bank BNI Syariah dan Bank  Mandiri  Syariah  yang  berubah  nama  menjadi  Bank  Syariah  Indonesia  (BSI). Data  variabel  Dependent  dan  Independent  dalam  penelitian  ini  diambil  dari  data Statistik Perbankan Syariah yang diterbitkan oleh OJK dan Bank Indonesia dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2022 dengan setting query sebagai berikut:
a) Time periode : Data Keseluruhan Januari 2015 – Desember 2022 b) Show : Historical Rasio dalam Prosentasi

## Variabel Penelitian
Ruang lingkup penelitian ini yaitu untuk meneliti Pengaruh makroekonomi dan  Internal  Keuangan  bank  umum  syariah  dengan  indikator  inflasi  (INF),  suku bunga Bank Indonesia (SB), Nilai Tukar Rupiah (NTR), Total Aset (AS), Dana Pihak Ketiga  (DPK),  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Biaya  Operasional  Terhadap Pendapatan  Operasional  (BOPO)  dan  Non-Perfoming  Financing  (NPF)  sebagai variabel  independent,  terhadap  rasio  kinerja  keuangan  bank  umum  syariah  yaitu Profitability  yang  di  ukur  dengan  ROA  sebagai  varibel  dependent.  Data  yang digunakan dalam penelitian ini  adalah sebelum COVID-19 dan Selama COVID-19 berupa time series secara bulanan.

## Metode Analisis Data
Penelitian  ini  akan  menganalisis  variabel – variabel  yang  mempengaruhi kinerja keuangan bank umum syariah di Indonesia. Objek analisis dari penelitian ini adalah  indikator  makroekonomi  meliputi  tingkat  inflasi  (INF)  di  indonesia,  suku bunga  BI  (SB),  dan  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dollar  Amerika  (NTR),  internal keuangan perbankan syariah meliputi,  Total Aset (AS), Dana Pihak Ketiga (DPK), Capital Adequacy Ratio (CAR), Biaya Operasional Terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) dan Non-Perfoming Financing (NPF) dan bagaimana pengaruhnya terhadap ROA. Studi ini menggunakan teknik ekonometrik, khususnya error correction model (ECM).  ECM  adalah  model  yang  mencakup  ketentuan  untuk  melakukan pemeriksaan  terhadap  ketidakseimbangan  (Equilibrium).  Ketika  menggunakan model regresi time series dengan data tidak stasioner, seseorang dapat mendapatkan regresi berjalan lama, yang dikenal sebagai regresi R square tinggi, namun banyak Variabel bebas yang tidak signifikan (melalui uji t). Jika data tidak stationer, maka model estimasi yang tepat adalah model koreksi kesalahan ( Error Correction Model ). Model  ECM  menggunakan  pendekatan  Engle  dan  Grager  untuk  dua  tahapnya. (Wooldridge,  2013),  dengan  persamaan  Formula  ECM  Jangka  Panjang  sebagai berikut:
Yt = α + β1X1t + β2X2t + ... + βkXkt + εt Di mana:
Yt : variabel dependent pada periode t α : konstanta β1, β2, ..., βk :  koefisien  regresi  dari  variabel  independen  X1t,  X2t,  ...,  Xkt pada periode t εt : residual atau error pada periode t
Untuk  memperhitungkan  pergerakan  jangka  pendek  dan  jangka  panjang variabel, ECM memperkenalkan dua variabel tambahan, yaitu D(Yt-1 - α - β1X1t -1 - β2X2t -1 - ... - βkXkt -1) dan Dyt-1, yang dijelaskan sebagai berikut:
• D(Yt-1 - α - β1X1t -1 - β2X2t -1 - ... - βkXkt -1) adalah selisih antara Yt-1 (nilai variabel dependent pada periode sebelumnya) dan nilai yang diprediksi oleh model  regresi  (α  +  β1X1t - 1  +  β2X2t - 1  +  ...  +  βkXkt -1).  Variabel  ini menunjukkan  seberapa  jauh  Yt-1  berada  dari  nilai  yang  diharapkan berdasarkan model regresi.
• Dyt-1  adalah  selisih  antara  Yt-1  dan  Yt-2  (perubahan  jangka  pendek  pada variabel dependent).
Dengan  memasukkan  variabel  tambahan  tersebut,  rumus  ECM  jangka  panjang menjadi:
Yt = α + β1X1t + β2X2t + ... + βkXkt + λD(Yt -1 - α - β1X1t -1 - β2X2t -1 - ... - βkXkt - 1) + δDyt - 1 + εt                                                                                         (15)
Di mana:
• λ  adalah  koefisien  koreksi  kesalahan,  yang  menunjukkan  seberapa  cepat variabel dependent (Y) kembali ke tingkat jangka panjangnya setelah terjadi perubahan jangka pendek pada variabel independen (X).
• δ adalah koefisien untuk perubahan jangka pendek pada variabel dependent (Dyt-1).
Berikut  adalah  rumus  ECM  (Error  Correction  Model)  yang  dapat  digunakan untuk  menganalisis  pengaruh  variabel  inflasi  (INF),  suku  bunga  (SB),  indeks harga saham gabungan (IHSG), nilai tukar rupiah (NTR), pembiayaan (PB), dana pihak ketiga (DPK), dan aset (AS) terhadap kinerja keuangan dalam bentuk:
ECM Jangka Panjang ROA pada Bank Umum Syariah:
ROAt =  α  +  β1INFt  +  β2SBt  +  β3NTRt  +  β4ASt  +  β5DPKt  +  β6NPFt  + β7BOPOt+ β8CARt + λD(ROAt -1 - α - β1INFt -1 - β2SBt -1 – β3NTRt -1 – β4ASt - 1 –β5DPKt -1 – β6NPFt -1 – β7BOPOt -1 – β8CARt - 1 ) + δD(ROAt - 1) + εt Keterangan: ROAt : ROA (dependent variabel) pada periode t BOPOt : Biaya Operasional (independent variabel) pada periode t CARt : CAR (independent variabel) pada periode t NPFt : NPF (independent variabel) pada periode t INFt : Inflasi (independent variabel) pada periode t SBt : Suku Bunga BI (independent variabel) pada periode t NTRt : Nilai Tukar Rupiah (independent variabel) pada periode t ASt : Aset (independent variabel) pada periode t DPKt : Dana Pihak Ketiga (independent Variabel) pada periode t NPFt : NPF (independent variabel) pada periode t εt : Error pada periode t DROAt-1 : Delta ROA aktual dan ROA yang diprediksi pada periode t-1 λ : Koefisien koreksi kesalahan α : Konstanta β1,2,3,4,5,6,7,8 :  koefisien  regresi  dari  masing-masing  variabel  independen pada periode t. δ : adalah koefisien untuk perubahan jangka pendek pada ROA
ECM Jangka Pendek:
ROA pada Bank Umum Syariah:
ROAt =  α  +  β1INFt  +  β2SBt  +  β3NTRt  +  β4ASt  +  β5DPKt  +  β6NPFt+ β7BOPOt+ β8CARt + λD(ROAt -1 - α - β1INFt -1 - β2SBt -1 – β3NTRt -1 – β4ASt - 1 – β5DPKt -1 – β6NPFt -1  - β7BOPOt -1  - β8CARt - 1)  +  δ1D(ROAt -1)  + δ2D(ROAt - 2) + εt Keterangan: ROAt : ROA (dependent variabel) pada periode t BOPOt : Biaya Operasional (independent variabel) pada periode t CARt : CAR (independent variabel) pada periode t NPFt : NPF (independent variabel) pada periode t INFt : Inflasi (independent variabel) pada periode t SBt : Suku Bunga BI (independent variabel) pada periode t NTRt : Nilai Tukar Rupiah (independent variabel) pada periode t ASt : Aset (independent variabel) pada periode t DPKt : Dana Pihak Ketiga (independent variabel) pada periode t NPFt : NPF (independent variabel) pada periode t εt : Error pada periode t DROAt-1 : Delta ROA aktual dan ROA yang diprediksi pada periode t-1 λ : Koefisien koreksi kesalahan α : Konstanta β1,2,3,4,5,6,7,8:  koefisien  regresi  dari  masing -masing  variabel  independen pada periode t.
δ1 & δ2 : adalah koefisien untuk perubahan jangka pendek pada ROA, pada periode t-1 dan t-2.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hubungan jangka pendek antara variabel independent dengan ROA, selama periode Januari 2015 sampai dengan Desember 2022. Variabel makroekonomi yaitu nilai tukar rupiah (NTR), suku bunga (SB) dan inflasi (INF) dan variabel keuangan internal  bank  umum  syariah  yaitu  Total  Aset  (AS),  BOPO,  CAR,  dan  NPF  adalah sebagai  variabel  independent  sedangkan  variabel  dependent  nya  adalah  ROA. Kriteria  suatu  variabel  independen  memengaruhi  secara  signifikan  variabel dependen adalah jika nilai P-Value variabel independen tersebut lebih kecil dari nilai tingkat signifikansi yang ditentukan. Dalam penelitian ini tingkat signifikansi yang digunakan  adalah  1%,  5%  dan  10%,  Hasil  estimasi  menggunakan  ECM  dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 1 untuk estimasi Jangka Panjang dan Tabel 2 untuk estimasi model jangka pendek.

## Tabel 1. Estimasi Model Jangka Panjang
Variable Dependent ROA
Tabel 2. Estimasi Model Jangka Pendek Variable Dependent ROA
Keterangan:
*) Lolos Uji P-Value 10% , **) Lolos Uji P-Value 5% , ***) Lolos Uji P-Value 1%

## Pembahasan Model Estimasi Jangka Panjang & Jangka Pendek
Dari tabel 1 dan 2 di atas dapat dilihat model estimasi jangka panjang dapat diketahui bahwa variabel yang berpengaruh signifikan terhadap ROA ada sebanyak 5 variabel yaitu SB, NTR, NPF CAR dan BOPO. Dan ada sebanyak 3 variabel yang berpengaruh signifikan terhadap ROA dalam jangka pendek yaitu NPF, BOPO dan SB.  Hal  ini  menjawab  masalah  penelitian  ini  bahwa  pengaruh  indikator makroekonomi  dan  variabel  keuangan  internal  perbankan  syariah  mempengaruhi kinerja  perbankan  syariah  sebelum  dan  selama  pandemi  COVID-19  dengan penjelasan temuan sebagai berikut :
i. Pada  estimasi  jangka  panjang  variabel  NPF  memberikan  pengaruh  negatif sebesar -16.33% artinya dalam jangka panjang setiap kenaikan nilai NPF maka akan berpengaruh negatif terhadap rasio ROA. Begitupun dalam jangka pendek
Model ECM Jangka Panjang Variabel Coefficient Prob. SB 0.002617 0.09327* NTR -0.183986 0.0001 ** * NPF -0.163309 0.0032 ** INF 0.006312 0.7517 DPK 0.010854 0.1906 CAR 0.001019 0.0000 ** * BOPO -0.000461 0.0000 *** AS -0.010220 0.13885 C 7.065600 0,0000 R-squared 0.930064 Model ECM Jangka Pendek Variabel Coefficient Prob. D(SB) -0.076210 0.0655* D(NTR) -0.053205 0.2183 D(NPF) -0.123272 0.0235** D(INF) 0.042334 0.1781 D(DPK) 0.004758 0.4386 D(CAR) 0.000148 0.4696 D(BOPO) -0.000494 0.0000*** D(AS) -0.007542 0.1617 ECT (-1) -0.513745 0,0000 C 0.011447 0.4162 R-squared 0,588095
NPF  berpengaruh  negatif  sebesar  -12,33%  terhadap  ROA.  Maka  bank  umum syariah  untuk  menjaga  ROA  tetap  baik  maka  bank  umum  syariah  harus senantiasa  menjaga  kualitas  pembiayaan  tetap  lancar.  Tentu  hal  ini  dapat dilakukan dengan proses persetujuan pembiayaan dengan memperhatikan azas kehati-hatian.  Temuan  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  El- Chaarani dkk, (2022) bahwa kredit bermasalah yang tinggi (NPF), berdampak negatif  pada  kinerja  keuangan  bank  syariah  terutama  selama  masa  pandemi COVID-19 .
ii. Dalam  jangka  panjang  variabel  NTR  memberikan  pengaruh  negatif  sebesar  - 18,19% terhadap ROA artinya dalam jangka Panjang setiap kenaikan NTR maka akan berpengaruh negatif terhadap rasio ROA sebesar 18,19% tentu hal ini harus menjadi  perhatian  otoritas  untuk  menjaga  stabilitas  NTR.  Sedangkan  dalam jangka pendek NTR tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA. Temuan ini berbeda  dengan  penelitian  Islamiyanto  &  Sugiri,  (2020)  menunjukkan  bahwa nilai tukar rupiah memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap ROA bank umum syariah di Indonesia. Secara umum depresiasi nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing dapat mempengaruhi ROA bank umum syariah secara negatif. Hal ini  terjadi karena depresiasi nilai tukar rupiah dapat meningkatkan biaya operasional  bank,  seperti  biaya  bunga  pada  pinjaman  valuta  asing  atau biaya impor bahan-bahan produksi. Selain itu, depresiasi nilai tukar rupiah juga dapat mempengaruhi  kualitas  aset  bank,  karena  dapat  mempengaruhi  kemampuan debitur untuk membayar kembali utang mereka.
iii. Dalam jangka panjang suku bunga/BI Rate (SB) memberikan pengaruh Positif terhadap  ROA  sebesar  0,26%  artinya  dalam  jangka  panjang  SB  berpengaruh Positif terhadap rasio ROA. Sedangkan dalam jangka pendek SB berpengaruh negatif  terhadap  ROA  sebesar  -7,63%,  artinya  apabila  suku  bunga  naik  maka akan memberikan pengaruh negatif terhadap ROA sebesar -7,62%. Begitu pula sebaliknya apabila suku bunga turun maka akan memberikan pengaruh positif terhadap ROA. Dalam jangka pendek temuan ini sejalan dengan Farid, (2018) bahwa Suku bunga memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap ROA bank syariah  di  Asia  Tenggara,  namun  berbeda  dengan  estimasi  jangka  panjang bahwa  suku  bunga  berpengaruh  positif  terhadap  ROA.  Penelitian  ini mempertimbangkan  variabel  suku  bunga  acuan  (BI  Rate)  di  dalam  model karena:  (a)  suku  bunga  memberikan  pengaruh  tidak  langsung  kepada  kinerja pembiayaan  perbankan  syariah  khususnya  dalam  penentuan  margin pembiayaan, perbankan syariah di Indonesia masih mempertimbangkan suku bunga acuan sebagai salah satu variabel penentu margin pembiayaan. (b) belum adanya  acuan  imbal  hasil  syariah  sehingga  suku  bunga  acuan  masih  relevan untuk  di  pertimbangkan.  Secara  umum,  penurunan  suku  bunga  BI  dapat mempengaruhi  ROA  bank  umum  syariah  secara  positif,  namun,  di  sisi  lain,
kenaikan suku bunga BI dapat mempengaruhi ROA bank umum syariah secara negatif.
iv. Dalam  jangka  panjang  CAR  berpengaruh  positif  terhadap  ROA  sebesar  0,1%, maka dalam hal ini hasil penelitian menyimpulkan semakin tinggi CAR semakin besar  nilai  ROA  bank  umum  syariah.  Sedangkan  dalam  jangka  pendek  CAR tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  ROA.  Peningkatan  CAR  dapat mempengaruhi ROA bank umum syariah secara positif. Hal ini terjadi karena peningkatan CAR menunjukkan bahwa bank memiliki modal yang cukup untuk menanggung  risiko  dan  memenuhi  kebutuhan  modal  minimum  yang diperlukan. Dengan demikian, bank akan memiliki reputasi yang baik di mata investor dan  nasabah, sehingga dapat meningkatkan kepercayaan masyarakat dan  memperkuat  basis  pelanggan.  Peningkatan  CAR  juga  dapat  mengurangi risiko  kebangkrutan  dan  menstabilkan  kinerja  keuangan  bank.  Temuan  ini sejalan dengan hasil penelitian (Martani & Oktaviani 2018), (Noor, Yazid & Yajid 2017), (Sugiarto & Nurfitriani 2020), (Khan, Hashmi & Khan 2019)
v. Dalam  jangka  Panjang  BOPO  memberikan  pengaruh  negatif  sebesar  -0,046% terhadap  ROA.  Begitu  pula  dalam  jangka  Pendek  BOPO  berpengaruh  negatif terhadap  ROA  sebesar  -0,049%.  Oleh  karena  itu,  bank  syariah  perlu  menjaga BOPO yang sehat dengan mengelola biaya operasional secara efisien agar dapat meningkatkan ROA. Temuan ini sejalan dengan temuan Al-Rawashdeh & Abu- Alkheil  (2017)  bahwa  BOPO  berpengaruh  negatif  terhadap  ROA,  yang menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi  BOPO,  semakin  rendah  ROA  bank. Umumnya BOPO perbankan syariah tinggi hal ini karena tiga biaya dominan dari operasional Bank Syariah adalah: (i) biaya SDM khususnya rekrutmen SDM baru,  (ii)  Biaya  infrastruktur,  (iii)  biaya  IT  ( Core  Banking  System ).  BOPO  yang tinggi dapat menunjukkan bahwa bank mengalami kesulitan dalam mengelola biaya operasionalnya, sehingga mempengaruhi ROA bank umum syariah secara negatif.  Sebaliknya,  BOPO  yang  rendah  dapat  menunjukkan  efisiensi  bank dalam mengelola biaya operasional, sehingga mempengaruhi ROA bank umum syariah  secara  positif.  Namun,  pengaruh  BOPO  terhadap  ROA  bank  umum syariah tidak selalu linear atau sama dalam setiap situasi. Peningkatan BOPO pada awalnya dapat meningkatkan ROA, karena biaya yang dikeluarkan untuk memperoleh  pendapatan  masih  efisien.  Namun,  jika  BOPO  terus  meningkat, maka  akan  terjadi  titik  jenuh  di  mana  ROA  akan  menurun,  karena  biaya operasional  yang  semakin  tinggi  dapat  mempengaruhi  efisiensi  bank  dalam memperoleh pendapatan.
vi. Sedangkan Total Aset (AS) dan Inflasi pada estimasi jangka Panjang dan jangka pendek  dalam  penelitian  ini  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROA. Berbeda dengan temuan Nuruzzaman & Noman (2018) bahwa Inflasi memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap ROA dan ukuran bank memiliki pengaruh positif signifikan terhadap ROA. Ini menandakan bahwa hubungan antara Total
Aset dan ROA pada sebuah bank tidak selalu linear, dan dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti jenis industri dan model bisnis bank tersebut, beberapa bank mungkin memiliki model bisnis yang lebih efisien dan menghasilkan ROA yang lebih  tinggi  pada  skala  aset  yang  lebih  kecil,  sementara  yang  lain  mungkin memiliki model bisnis yang memerlukan skala yang lebih besar untuk mencapai efisiensi yang sama. Oleh karena itu, hubungan antara total aset dan ROA dapat bervariasi antara  bank  yang  berbeda.  Dan  pada beberapa  bank,  mungkin  ada batas tertentu pada ukuran total aset, di mana peningkatan aset di atas batas ini dapat  menyebabkan  penurunan  ROA  karena  biaya  tambahan  yang  harus dikeluarkan untuk menjaga operasional bank yang lebih besar.
vii. Dalam penelitian ini pun menjelaskan bahwa hubungan antara inflasi dan ROA tidak selalu linear, artinya tidak selalu semakin tinggi inflasi maka ROA akan semakin rendah. Terkadang hubungan antara keduanya bisa memiliki bentuk U- shaped atau bahkan tidak ada hubungan sama sekali tergantung pada banyak faktor  seperti  karakteristik  industri,  kondisi  ekonomi  makro,  dan  kebijakan moneter yang diterapkan

## Transmisi & Estimasi pengaruh Covid-19 terhadap kinerja Bank Umum Syariah
Maka  temuan  dari  penelitian  ini  menjelaskan  transmisi  dan  estimasi Covid-19  berpengaruh  terhadap  kinerja  bank  umum  syariah  dan  beberapa  hal penting dan perlu menjadi perhatian:

## Nilai Tukar Rupiah
Temuan  ini  menjadi  sangat  penting  bagi  industri  perbankan  syariah  dan otoritas.  Utamanya,  pergerakan  nilai  tukar  rupiah  terbukti  sangat  menentukan profitability  Bank  Umum  Syariah  dan  hal  ini  dibuktikan  ketika  nilai  tukar terfluktuasi pada saat pandemi dan selama pandemi covid-19 berpengaruh sebesar - 18,39% (dalam jangka panjang) artinya jika terdapat kenaikan 1% dalam nilai NTR, maka ROA akan menurun sebesar 18.19% oleh karena itu stabilitas nilai tukar rupiah khususnya ketika perekonomian Indonesia sedang mengalami tekanan, harus di jaga oleh otoritas agar tetap stabil dan penting bagi bank umum syariah untuk memantau perkembangan  nilai  tukar  rupiah  dan  dampaknya  terhadap  kinerja  keuangan mereka. Bank perlu memiliki strategi yang tepat untuk mengelola risiko nilai tukar rupiah,  termasuk  melindungi  diri  dari  fluktuasi  yang  ekstrem  dan  memanfaatkan peluang  yang  terkait  dengan  perubahan  nilai  tukar  rupiah.  Selain  itu,  bank  perlu memiliki portofolio yang seimbang antara bisnis yang terkait dengan valuta asing dan bisnis yang terkait dengan perekonomian domestik, sehingga dapat mengurangi risiko dan meningkatkan kinerja keuangan secara konsisten

## Non-performing financing (NPF)
Bagi industri perbankan syariah pergerakan NPF terbukti sangat menentukan profitability Bank Umum Syariah dan hal ini dibuktikan ketika NPF terfluktuasi pada
saat  pandemi  dan  selama  pandemi  covid-19  berpengaruh  negatif  sebesar  -16,33% (dalam  jangka  Panjang)  dan  -12,33%  (dalam  jangka  pendek),  artinya  terdapat hubungan negatif  antara  NPF  dan  ROA  pada jangka Panjang  dan jangka  pendek. Peningkatan  NPF  sebesar  1%,  akan  berdampak  negatif  sebesar  16,33%  dan  12,33 terhadap  ROA.  Oleh  karena  itu  Bank  Umum  Syariah  harus  menjaga  kualitas pembiayaan  agar  pada  status  lancar,  hal  ini  dapat  dilakukan  dengan  proses persetujuan pembiayaan dilakukan dengan azas kehati-hatian minimal memenuhi 5 C ( character, capital, capacity, collateral, & condition economic ).
Beberapa  strategi  lain  yang  dapat  dilakukan  oleh  bank  untuk  mengurangi NPF  antara lain (i)  pemilihan  nasabah  yang  tepat,  bank  dapat  melakukan  analisis pembiayaan  yang  lebih  baik  dan  memilih  debitur  yang  memiliki  potensi  untuk membayar kembali kredit dengan tepat waktu. (ii) Manajemen risiko yang baik, bank harus memiliki sistem manajemen risiko yang baik untuk mengidentifikasi risiko dan mengambil tindakan pencegahan untuk mengurangi kemungkinan terjadinya kredit macet.  Dengan  mengelola  NPF  dengan  baik,  bank  dapat  meminimalkan  dampak negatif dari kredit macet dan memperkuat kinerja keuangan, sehingga memperkuat ROA.  Oleh  karena  itu,  pengelolaan  NPF  yang  baik  merupakan  hal  yang  penting untuk kinerja keuangan bank umum syariah.

## Suku Bunga/BI Rate (SB)
Temuan  ini  menjadi  sangat  penting  bagi  industri  perbankan  syariah  dan otoritas.  Utamanya,  pergerakan  suku  bunga/BI  Rate  terbukti  sangat  menentukan profitability Bank Umum Syariah dan hal ini dibuktikan ketika suku bunga/BI Rate terfluktuasi  pada saat pandemi dan selama pandemi  covid-19 berpengaruh positif sebesar  0,261%  (jangka  Panjang)  dan  berpengaruh  negatif  -7,62%  (jangka  pendek) maka artinya terdapat hubungan positif antara suku bunga dan ROA pada jangka panjang. Peningkatan suku bunga sebesar 1%, akan berdampak positif sebesar 0.26% terhadap ROA. Dan terdapat hubungan negatif antara suku bunga dan ROA pada pendek. Peningkatan suku bunga sebesar 1%, akan berdampak negatif sebesar 7,62% terhadap  ROA.  Oleh  karena  itu  stabilitas  suku  bunga/BI  Rate  khususnya  ketika perekonomian Indonesia sedang mengalami tekanan, harus di jaga oleh otoritas dan penting bagi bank umum syariah untuk memantau perkembangan suku bunga BI dan  dampaknya  terhadap  kinerja  keuangan  mereka.  Bank  perlu  memiliki  strategi yang tepat untuk mengelola risiko suku bunga, termasuk mengantisipasi perubahan suku bunga dan mengelola portofolio investasi dengan cerdas. Selain itu, bank perlu memiliki strategi pemasaran yang tepat untuk meningkatkan permintaan kredit dari masyarakat, sehingga dapat mengurangi dampak negatif dari kenaikan suku bunga BI dan memperkuat kinerja keuangan secara konsisten.

## Capital Adequacy Ratio (CAR)
Bagi industri perbankan syariah. Utamanya, pergerakan CAR terbukti sangat menentukan  profitability  Bank Umum  Syariah dan  hal  ini  dibuktikan ketika  CAR
terfluktuasi  pada saat pandemi dan selama pandemi covid-19 berpengaruh positif sebesar 0,10%, artinya terdapat hubungan positif antara CAR dan ROA pada jangka panjang.  Peningkatan  CAR  sebesar  1%,  akan  berdampak  positif  sebesar  0,1% terhadap  ROA.  Hal  ini  mungkin  dapat  terjadi  karena  CAR  merupakan  indikator kecukupan modal  bank yang menunjukkan kemampuan bank dalam menghadapi risiko  kerugian.  Dengan  memiliki  CAR  yang  memadai,  bank  dapat  menunjukkan kemampuan  dalam  mengelola  risiko  dan  memenuhi  kebutuhan  modal  yang dibutuhkan  untuk  melakukan  ekspansi  bisnis.  Oleh  karena  itu  CAR  khususnya ketika perekonomian Indonesia sedang mengalami tekanan, harus di jaga. Dan bank perlu memiliki strategi yang tepat untuk mengelola CAR dengan cerdas, sehingga dapat  meminimalkan  dampak  negatif  dan  memperkuat  kinerja  keuangan  secara konsisten.
Bank dapat mempertimbangkan untuk mengoptimalkan portofolio investasi, melakukan  restrukturisasi  utang,  dan  mengoptimalkan  pengelolaan  risiko  untuk mengurangi  risiko  dan  memperkuat  kinerja  keuangan  bank.  Selain  itu,  bank  juga perlu memiliki strategi pemasaran yang tepat untuk meningkatkan kualitas aset dan pertumbuhan bisnis, sehingga dapat meningkatkan ROA dan memperkuat kinerja keuangan secara berkelanjutan.

## Biaya operasional terhadap pendapatan operasional (BOPO)
Bagi  industri  perbankan  syariah.  Utamanya,  pergerakan  BOPO  terbukti sangat menentukan profitability Bank Umum Syariah dan hal ini dibuktikan ketika BOPO terfluktuasi  pada saat pandemi dan selama pandemi  covid-19 berpengaruh negatif sebesar -0,046% (jangka Panjang) dan -0,049% (jangka pendek) terhadap ROA, artinya  terdapat  hubungan  negatif  antara  BOPO  dan  ROA  pada  jangka  panjang. Peningkatan  BOPO  sebesar  1%,  akan  berdampak  negatif  sebesar  0,046%  terhadap ROA.  Oleh  karena  itu  BOPO  khususnya  ketika  perekonomian  Indonesia  sedang mengalami tekanan Bank Umum Syariah harus mampu menekan biaya operasional. Dan bank perlu memiliki strategi yang tepat untuk mengelola BOPO dengan baik, sehingga dapat meminimalkan dampak negatif dan memperkuat kinerja keuangan secara konsisten. Bank dapat mempertimbangkan untuk melakukan efisiensi biaya operasional, melakukan restrukturisasi kebijakan operasional, dan mengoptimalkan sumber daya manusia untuk meningkatkan efisiensi dan memperkuat ROA. Selain itu,  bank juga  perlu  memiliki  strategi  pemasaran  yang  tepat  untuk  meningkatkan kualitas  aset  dan  pertumbuhan  bisnis,  sehingga  dapat  meningkatkan  ROA  dan memperkuat kinerja keuangan secara berkelanjutan.

## SIMPULAN
Faktor-faktor  yang  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROA  baik  faktor makroekonomi  maupun  kinerja  keuangan  internal  bank  umum  syariah  dengan periode data penelitian sebelum dan selama covid-19 dalam jangka panjang adalah Suku Bunga/ BI Rate (SB), Nilai Tukar Rupiah (NTR), Non-Performing Financing (NPF),
Capital  Adeuacy  Ratio (CAR),  Biaya  Operasional  terhadap  Pendapatan  Operasional (BOPO). Sedangkan Inflasi (INF), Dana Pihak Ketiga DPK, dan Total Aset (AS) tidak berpengaruh terhadap rasio ROA.
Dalam  jangka  pendek,  faktor-faktor  yang  berpengaruh  signifikan  terhadap ROA  baik  faktor  makroekonomi  maupun  kinerja  keuangan  internal  bank  umum syariah dengan periode data penelitian sebelum dan  selama covid-19 adalah Non- Performing  Financing (NPF),  Biaya  Operasional  terhadap  Pendapan  Operasional (BOPO),  Suku  Bunga/ BI  Rate (SB),  sedangkan  Nilai  Tukar  Rupiah  (NTR),  Inflasi (INF),  Dana  Pihak  Ketiga  (DPK), Capital  Adeuacy  Ratio (CAR)  tidak  berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Temuan  ini  menjadi  sangat  penting  bagi  industri  perbankan  syariah  dan Otoritas,  Utamanya,  pergerakan  nilai  tukar  rupiah  (NTR),  suku  bunga  (SB), Non- Performing  Financing (NPF),  BOPO,  CAR  terbukti  sangat  menentukan profitability Bank  Umum  Syariah  karena  ketika  perekonomian  Indonesia  sedang  mengalami tekanan,  intervensi  otoritas  dan  kemampuan  mengelola  perusahaan  harus  di  jaga oleh Bank Umum Syariah
Oleh  karena  itu,  penting  bagi  bank  umum  syariah  untuk  memantau perkembangan variabel-variabel makroeknomi dan kinerja keuangan internal serta Bank  Umum  Syariah  perlu  memiliki  strategi  yang  tepat  untuk  mengelola  risiko- risiko,  termasuk  melindungi  diri  dari  fluktuasi  yang  ekstrem  dan  memanfaatkan peluang yang terkait dengan perubahan variabel independent tersebut. Bank umum syariah  harus  selalu  menerapkan  prinsip-prinsip  syariah  dalam  seluruh  aspek operasionalnya.  Hal  ini  termasuk  dalam  penentuan  imbal  hasil  atau  margin, penanganan  pembiayaan  macet,  serta  pengelolaan  risiko  yang  akan  timbul.  Bank umum syariah harus memperhatikan kondisi ekonomi  makro, seperti  inflasi, nilai tukar,  dan  suku  bunga  BI.  Bank  perlu  mengambil  tindakan  yang  tepat  untuk mengelola  risiko  dan  memanfaatkan  peluang  yang  ada  agar  dapat  memperkuat kinerja keuangan. Bank umum syariah harus mampu mengelola biaya operasional agar tidak terlalu tinggi sehingga dapat mempengaruhi kinerja keuangan dan ROA. hal  ini  dapat  dilakukan  dengan  mengoptimalkan  penggunaan  teknologi  dan mengurangi  biaya  overhead.  Bank  umum  syariah  harus  mampu  menjaga keseimbangan  antara  sumber  pendanaan  dan  penggunaannya  untuk  membiayai pembiayaan.  Salah  satu  cara  untuk  mengukur  keseimbangan  ini  adalah  dengan menggunakan CAR ( Capital Adequacy Ratio ).

## DAFTAR PUSTAKA
Abdeldayem,  M.,  &  Darwish,  S.  (2018).  Apakah  persepsi  risiko  mempengaruhi akurasi keputusan dalam budaya Arab.
Al-Rawashdeh,  Q.  M.,  &  Abu-Alkheil,  A.  A.  (2017).  The  Effect  of  BOPO  on  Bank Profitability:  Evidence  from  Jordan. International  Journal  of  Economics,
Commerce and Management.
Aulia,  M.  Y.  (2020).  A  Overview  of  Indonesian  regulatory  framework  on  Islamic financial technology (Fintech). Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Islam, Vol. 6 No. 1, hlm. 64-75.
[BI].2020. Indonesia Economic Report 2020 "Synergy to Build Optimism for Economic
Recovery". [BI].2020. Laporan Nusantara. Retrieved from https://www.bi.go.id/id/publikasi/laporan/Pages/Laporan-Nusantara- Agustus-2020.aspx#.
Brigham,  &  Houston.  (2019). Fundamentals  of  Financial  Management .  Cengage Learning.
El-Chaarani, H., & Ragab, N. (2018). Financial resistance of Islamic bank in Middle East region: a Dampak dari comparative study with konvensional bank when the Arab crises. International Journal of Economics COVID-19 aktif and Financial Issues, Vol. 3 No.3, hlm. 207-218 .
El-Chaarani,  Hajj,  Mohamad,  &  Matar.  (2022).  The  Impact  of  Covid-19  on  the Performance  of  Islamic  Banks:  Evidence  from  MENA  Countries. Journal  of Economic Behavior and Organization, Volume 196.
El-Masry, A., & Abu-Qarn, A. S. (2016). The Determinants of Bank Profitability in ASEAN-5: A Panel Data Analysis . Journal of Economic Studies.
Farid,  S.  (2018).  Interest  Rate  and  Profitability  of  Islamic  Banks:  Evidence  from Southeast Asia. Journal of Islamic Accounting and Business Research, Vol. 9, No.
2.
Freixas, X. and Rochet, J. C. (1999). Microeconomics of Banking . London: The MIT Press,
3rd Printing
Gheeraert,  L.  (2014).  Apakah  keuangan  Islam  memacu  perkembangan  sektor perbankan? Jurnal Ekonomi Perilaku dan Organisasi, Vol. 103, hlm. 4-20.
Greuning, H. V. and Iqbal, Z. (2008). Risk Analysis for Islamic Banks . Washington DC: The World Bank Publisher
Harahap, S., Abidin, H. Z., & Hakim, S. S. (2021). Third-Party Funds and Islamic Bank Performance: Evidence from Indonesia. Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management oleh Emerald Publishing Limited.
Hassan, M., & Aliyu, S. (2018). Sebuah survei kontemporer literatur perbankan Islam. Jurnal Stabilitas Keuangan, Vol. 34, hlm. 12-43.
Islamiyanto, M. F., & Sugiri, S. (2020). The Effect of Exchange Rate on Islamic Banking Profitability: Evidence from Indonesia. Journal of Islamic Monetary Economics and Finance.
Kasmir,  D.  (2014). Dasar-Dasar  Perbankan  Edisi  Revisi  2014 .  Jakarta:  Divisi  Buku Perguruan Tinggi PT Raja Grafindo Persada.
Khaerani,  F.  N.,  &  N.  Anugerah,  2.  (2018).  The  Impact  of  Third  Party  Funds  on Financial  Performance  of  Islamic  Banks  in  Indonesia. Journal  of  Economics, Commerce and Management oleh University of Skopje.
Khan, M. A., Hashmi, M. A., & Khan, N. (2019). Capital Adequacy Ratio and Bank Performance:  A  Comparative  Study  of  Islamic  and  Conventional  Banks  in Pakistan. International Journal of Economics, Management and Accounting, 27(3), 575-599
Kementerian  Keuangan  RI  (2021). Merekam  Pandemi  Covid-19  dan  Memahami  Kerja Keras Pengawal APBN .
Munir, Q., Farooq, U., & Ali, R. (2019). Impact of Macroeconomic and Bank-Specific Factors on the Profitability of Islamic Banks in Southeast Asia. Journal of King Saud University - Economics and Administrative Sciences .
Nasir,  M.  A.,  Bacha,  O.  I.,  &  Hassan,  M.  K.  (2019).  Determinants  of  Islamic  Bank Profitability in Southeast Asia. Journal of Asian Finance, Economics, and Business.
Noor Mohamad Noor, M. A., Yazid, A. S., & Ab Yajid, M. S. (2017). The Impact of Capital  Adequacy  Ratio  on  Bank's  Performance:  Empirical  Evidence  from Islamic  Banks  in  Malaysia. Global  Business  and  Management  Research:  An International Journal, 9(2), 42-54.
Nuruzzaman,  M.,  &  Noman,  A.  H.  (2018).  The  Impact  of  Financial  and Macroeconomic  Variables  on  Bank  Profitability:  Empirical  Evidence  from Southeast Asia. Journal of Asian Finance, Economics, and Business.
[OJK]  2014.  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  No.  8  /POJK.03/2014,  Tentang Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah.
[OJK] 2020. Laporan Perkembangan Keuangan Syariah Indonesia 2020.
[OJK]  2020.  SEOJK  Nomer  9/SEOJK.03/2020  Tentang  Transfaransi  dan  Publikasi Laporan Bank Umu Konvensional.
Rahman,  M.  F.,  &  Ardiyanto,  A.  (2020).  Effect  of  Third-Party  Funds  on  the Performance of Islamic Banks in Indonesia.
Saputri,  O. B., & Hanase, M. (2021). Pengaruh Indikator Makroekonomi Terhadap Kinerja Keuangan Bank Umum Syariah Pada Masa Pandemi Covid-19. Journal Islamic Banking and Finance, Volume 4 Nomor 1.
Sugiarto,  B.,  &  Nurfitriani,  A.  (2020).  The  Impact  of  Capital  Adequacy  Ratio  and Operating Efficiency on Bank Profitability: Evidence from Islamic Banks in Indonesia. Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura, 23(3), 447- 460.
Susanti,  E.,  &  Saefulbachri,  A.  (2019).  Determinants  of  Financial  Performance  in Islamic  Banks:  Evidence  from  Indonesia. International  Journal  of  Islamic  and Middle Eastern Finance and Management.
Uçar,  S.  (2017).  The  Impact  of  Bank  Specific  Factors  on  Financial  Performance: Evidence from the Turkish Banking Sector. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management.
Wastuti, W., & Hasan, A. (2022). Financial Performance of Islamic Commercial Banks Before  and  During  the  Covid-19  Pandemic  in  Indonesia. Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE), 5(2), 549-571.
Wooldridge, J. (2013). Introductory econometrics: A modern approach . Nelson Education.
Worldbank.  2020. The  Global  Economic  Outlook  During  the  COVID-19  Pandemic:  A Changed World. Accessed on 8 June 2020,