Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI Tahun 2010–2012) (Mohhamad Triangga Yudith Oktafian, Yanuar Surya Putra)

## PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP RETURN ON EQUITY
PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi Kasus pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI
Tahun 2010–2012)

## Oleh
Mohammad Triangga Yudith Oktafian Alumni STIE AMA Salatiga
Yanuar Surya Putra Dosen Tetap STIE AMA Salatiga

## Abstrak
Teknologi yang semakin canggih dan akan dibukanya pasar bebas di Indonesia, maka  persaingan  menjadi  semakin  ketat,  oleh  karena  itu  perusahaan  –  perusahaan diharuskan bisa bersaing secara sehat. Perusahaan – perusahaan semakin banyak yang menggunakan konsep Corporate Governance, dimana tiga tahun ini semakin meningkat perusahaan  yang  mendaftarkan  dan  masuk  dalam  permeringkatan  corporate governace.Dengan cara menerapkan konsep Corporate governance yang dimaksudkan untuk menguatkan kinerja perusahaan.
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  pengaruh  corporate  governance terhadap  return  on  equity.  Tipe  penelitian  yang  digunakan  adalah  eksplanatory.  Data sekunder diperoleh dari sumber buku dan internet. Sampel dalam penelitian ini adalah sebesar 14 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah Purposive Sampling. Kriteria yang digunakan (1) Perusahaan yang masuk ke dalam pemeringkatan yang  dilakukan  oleh  The  Indonesian  Institute  for  Corporate  Governance  (IICG)  pada tahun  2010,  2011,  dan  2012  berupa  skor  pemeringkatan  Corporate  Governance Perception  Index  (CGPI).(2)Perusahaan  yang  terdaftar  mempublikasikan  laporan keuangan  tahun  2010,  2011,  dan  2012.(3)Perusahaan  yang  dijadikan  sampel  adalah perusahaan  yang  secara  konsisten  selama  3  tahun  berturut-turut  masuk  dalam pemeringatan  CGPI  dan  mempublikasikan  laporan  keuangannya.  Alat  analisis  yang digunakan adalah regresi linear berganda, uji t, uji F.
Metode analisis yang digunakan meliputi analisis regresi berganda, uji t dan uji F, dan  Uji Determinasi,menghasilkan persamaan regresi sebagai berikut :
Y = -0,456 + 0.006 X1 - 0,145 X2 + 0.006 X3 + 0,012X4 Analisis  ini  menunjukan  corporate  governance  berpengaruh  secara  simultan  terhadap return  on  equity.  Hal  ini  dibuktikan  dari  pengujian  statistik  diperoleh  hasil  bahwa bahwa F hitung lebih besar daripada F tabel (3,009 > 2,858) dan signifikan pada 0,030 <  0,050  yaitu  dengan  kata  lain  Ha  diterima.  Artinya  bahwa  Ha  diterima.  Dan  hanya ada  1  variabel  kontrol  yang  secara  parsial  mempengaruhi  return  on  equity.  Hal  ini dibuktikan dari pungujian stastistik diperoleh hasil bahwa Ha diterima, secara statistik signifikan sebesar 0,046 (< 0,05) dan thitung > daripada ttabel (2,067 > 2,026) Hal ini berarti  aktiva  perusahaan  sebagai  variabel  kontrol  berpengaruh  secara  signifikan terhadap Return On Equity sebagai variabel dependennya.
Adjusted  R  Square  sebesar  16,4%  sedangkan  sisanya  sebesar  83,6%  (100%- 16,4%)dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak terdapat dalam penelitian.
Kata kunci : corporate governance, return on equity , aktiva perusahaan, kesempatan pertumbuhan, dan ukuran perusahaan.

## A. Pendahuluan
Dalam  era  globalisasi  dimana  teknologi  semakin  canggih  dan  akan  dibukanya pasar bebas di Indonesia, maka persaingan menjadi semakin ketat, oleh karena itu perusahaan  –  perusahaan  diharuskan  bisa  bersaing  secara  sehat.  Oleh  karena  itu perusahaan  –  perusahaan  semakin  banyak  yang  menggunakan  konsep Corporate Governance ,  dimana  tiga  tahun  ini  semakin  meningkat  perusahaan  yang mendaftarkan  dan  masuk  dalam  permeringkatan  corporate  governace.Dengan  cara menerapkan  konsep Corporate  governance yang  dimaksudkan  untuk  menguatkan kinerja perusahaan.
Corporate  governance diartikan  sebagai  tata  kelola  perusahaan  yang  mengatur hubungan  antara  manajemen  dengan  seluruh  pemilik  kepentingan  perusahaan (Darmadji & Fakhruddin, 2008 : 109).
Corporate governance akan meningkatkan kinerja perusahaan, dampak lanjutan dari  investor  yang  merasa  aman  akan  menurunkan  besarnya  biaya  modal  yang harus dikeluarkan oleh perusahaan dengan corporate governance . Return On Equity yang  baik  dan  biaya  modal  yang  rendah  akan  mempengaruhi  kemudahan perusahaan untuk memperoleh pinjaman, mempengaruhi keputusan investor dalam menanamkan  modalnya  dan  bagi  masa  depan  perusahaan.  Dengan corporate governance akan memiliki kinerja operasional yang lebih efisien.
Beberapa  penelitian  dilakukan  untuk  mengetahui  hubungan  antara Corporate governance dan  kinerja  perusahaan,  seperti  yang  dilakukan  oleh  Deni  Darmawati,
Khomsiyah, dan Rika Gelar Rahayu (2005), kemudian Cahyani Nuswandari (2009) pengaruh Corporate  governancePerception  Index terhadap  kinerja  perusahaan, Citra Aprillia (2012) Corporate governance terhadap kinerja perusahaan.
Dengan  latar  belakang  di  atas  dan  mengingat  hasil  penelitian  terdahulu  masih berbeda-beda.Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  peneliti  mengajukan  penelitian dengan  judul,  “PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP RETURN ON EQUITY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK  INDONESIA(Studi Kasus pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI  Tahun 2010–2012)”.

## B. Rumusan Masalah
Berdasarkan permasalahan yang dikemukakan di atas, maka permasalahan yang akan diangkat dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara corporate  governance terhadap Return on Equity ?
Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI Tahun 2010–2012) (Mohhamad Triangga Yudith Oktafian, Yanuar Surya Putra)
2. Apakah  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  komposisi  aktiva  terhadap Return on Equity ?
3. Apakah  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  kesempatan  tumbuhterhadap Return on Equity ?
4. Apakah  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  ukuran  perusahaanterhadap Return on Equity ?
5. Apakah  Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara corporate  governance, komposisi  aktiva,  kesempatan  tumbuh,  ukuran  perusahaan  secara  simultan terhadap Return on Equity ?

## C. Tujuan dan Manfaat Penelitian
Tujuannya  untuk  mengetahui  pengaruh  yang  signifikan  antara corporate governance, komposisi  aktiva,  kesempatan  tumbuh,  ukuran  perusahaan  secara simultanterhadap Return on Equity .
Manfaatnya  untuk  menambah  pengetahuan  dan  wawasan  teori  yang  telah diperoleh selama perkuliahan mengenai pengaruh yang signifikan antara corporate governance, komposisi  aktiva,  kesempatan  tumbuh,  ukuran  perusahaan  secara simultan  terhadap Return  on  Equity dan  Hasil  dari  penelitian  ini  dapat  memberi masukan kepada perusahaan tentang manfaat good Corporate governance terhadap kinerja operasional sehingga perusahaan sebaiknya menerapkan prinsip Corporate governance karena  dengan  penerapan  tersebut  dapat  meningkatkan  kepercayaan investor untuk berinvetasi.

## D. Landasan Teori
1. Corporate governance
a. Pengertian Corporate Governance
Corporate  governance diartikan  sebagai  tata  kelola  perusahaan  yang mengatur  hubungan  antara  manajemen  dengan  seluruh  pemilik  kepentingan perusahaan (Tjiptono & Fakhruddin, 2008:109).
Tata Kelola Perusahaan atau Corporate governance (selanjutnya disebut sebagai  CG)  merupakan  suatu  sistem  yang  dirancang  untuk  mengarahkan pengelolaan  perusahaan  secara  profesional  berdasarkan  prinsip-prinsip transparansi,  akuntabilitas,  tanggung  jawab,  independen,  kewajaran  dan kesetaraan. (www.idx.co.id diakses pada Mei 2014)
b.Tujuan Corporate governance
Penerapan Corporate  governance bertujuan  untuk  memastikan  bahwa (IICG, 2000 dalam Sadewo, 2012:34) :
1) Sasaran yang telah ditetapkan telah selesai.
2) Aset perusahaan dijaga dengan baik.
3) Perusahaan menjalankan praktek bisnis yang sehat.
4) Kegiatan – kegiatan perusahaan yang berifat transparan.
c.   Prinsip – Prinsip Corporate governance
Dalam Darmadji & Fakhruddin, 2008 halaman 109-110, prinsip – prinsip
Corporate governance adalah:
a)    Keadilan  bagi  pemegang  saham  minoritas,  yaitu  dalam  rangka melindungi  dari  kecurangan  atau  praktik  –  praktik  orang  dalam ( inseden ) yang merugikan.
b)  Transparasi  melalui  peningkatan  pengungkapan    ( disclosure )  dengan cara  penyampaian  informasi  kinerja  perusahaan  yang  akurat  dan  tepat waktu.
c)  Akuntabilitas  manajemen  melalui  pengawasan  efektif  yang  berdasarkan pada  keseimbangan  kekuasaan  antara  direksi,  pemegang  saham, komisaris, dan auditor.
d)  Tanggung  jawab  perusahaan  sebagai  bagian  dari  masyarakat  wajib mematuhi hukum dan undang – undang yang berlaku.
2. Corporate Governance Perception Index
Corporate  Governance  Perception  Index  (CGPI) adalah  program  riset dan  pemeringkatan  penerapan good  corporate  governance  (GCG) pada perusahaan-perusahaan di Indonesia melalui perancangan riset  yang mendorong perusahaan  meningkatkan  kualitas  penerapan  konsep corporate  governance (CG) melalui  perbaikan  yang  berkesinambungan (continuous  improvement) dengan melaksanakan evaluasi dan benchmarking. (www.IICG.org diakses pada mei 2014)
CGPI diberikan  oleh IICG yaitu  suatu  lembaga  independen  yang melakukan  kegiatan  diseminasi  dan  pengembang GCG .  Dalam  melaksanakan program ini IICG bekerjasama dengan majalah SWA. Kemudian hasil dari CGPI akan  disosialisasikan  secara  nasional  atau  internasional  dan  diterbitkan  dalam bentuk buku serta dipublikasikan oleh majalah SWA. (SWA Sembada / SWA04 / XX/  19 Februari - 3 Maret 2004)
3. Return On Equity (ROE)
Return on Equity (ROE) ini mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal tertentu. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham (Abdul Halim, 2005 : 84).
Menurut  Harahap  (2007:  156) ROE digunakan  untuk  mengukur  besarnya pengembalian  terhadap  investasi  para  pemegang  saham.  Angka  tersebut menunjukkan seberapa baik manajemen memanfaatkan investasi para pemegang saham.
Menurut  Tambunan  (2007:  179) ROE digunakan  untuk  mengukur rate  of return (tingkat  imbalan  hasil)  ekuitas.  Para  analis  sekuritas  dan  pemegang saham  umumnya  sangat  memperhatikan  rasio  ini,  semakin  tinggi ROE yang dihasilkan perusahaan, akan semakin tinggi harga sahamnya.
Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI Tahun 2010–2012) (Mohhamad Triangga Yudith Oktafian, Yanuar Surya Putra)
Menurut Lestari dan Sugiharto (2007: 196) ROE adalah rasio yang digunakan untuk mengukur keuntungan bersih yang diperoleh dari pengelolaan modal yang diinvestasikan  oleh  pemilik  perusahaan. ROE diukur  dengan  perbandingan antara  laba  bersih  dengan  total  modal.  Angka ROE yang  semakin  tinggi memberikan  indikasi  bagi  para    pemegang  saham  bahwa  tingkat  pengembalian investasi makin tinggi.
4. Hubungan Corporate governance dengan Return On Equity ROE merupakan  tingkat  pengembalian  atas  ekuitas  saham  yang ditanamkan.  Dengan ROE ,  investor  atau  pemilik  dapat  melihat  tingkat pengembalian  atas  investasi  yang  diukur  dengan  membandingkan  laba  bersih terhadap  ekuitas  saham  biasa.  Perusahaan  bisa  memberikan ROE yang  bagus jika  telah  mendapatkan  laba  bersih  yang  kemudian  akan  dibandingkan  dengan ekuitas saham biasa.
Perusahaan menerapkan sistem corporate governance ini akan mendapat kepercayaan  dari  stakeholder  hal  ini  dikarenakan corporate  governance merupakan  tata  kelola  perusahaan  yang  dapat  menjadikan  perusahaan  menjadi perusahaan  terpercaya.  Sehingga  akan  berpengaruh  positif  terhadap  laba  yang diperoleh. Hal  ini pada akhirnya akan berpengaruh positif juga terhadap return on equity. (Sadewo 28:2012)
5. Variabel Kontrol
a. Komposisi aktiva Perusahaan
Komposisi  aset  perusahaan  adalah    sumber  daya  yang  mempunyai potensi  memberikan  manfaat  ekonomis  pada  perusahaan  pada  masa-masa mendatang (Mamduh dan Halim, 2005 : 13)
b. Kesempatan Pertumbuhan
Perusahaan  yang  memiliki  kesempatan  tumbuh  yang  tinggi  pada umumnya  membutuhkan  dana  eksternal  untuk  melakukan  ekspansi, sehingga  mendorong  perusahaan  untuk  melakukan  perbaikan  dalam penerapan Corporate governance dalam rangka menurunkan biaya modal (Klapper dan Love, 2002 ; Himmelberg dkk, 2001 dalam Darmawati dkk, 2005).
c. Ukuran Perusahaan
Perusahaan  besar  dapat  memiliki  masalah  keagenan  yang  lebih  besar (karena  lebih  sulit  untuk  dimonitor)  sehingga  membutuhkan Corporate governance yang  lebih  baik.  Di  sisi  lain  perusahaan  kecil  bisa  memiliki kesempatan bertumbuh tinggi sehingga membutuhkan dana eksternal, dan seperti argumen diatas, membutuhkan mekanisme Corporate governance
yang  lebih  baik.  Dengan  demikian  penelitian  ini  memasukkan  vaiabel ukuran perusahaan sebagai variabel control.(Darmawati, 2005)
E. Penelitian Terdahulu No Peneliti Judul Variabel Hasil 1 Deni Darmawati, Khomsiyah, dan Rika Gelar Rahayu (2005) Hubungan Corporate governance dan Kinerja Perusahaan 1.Dependentnya a. ROE (ukuran kinerja operasional b. Tobin’s Q (ukuran penilaian pasar) 2.Indepedentnya Corporate governance (skor CGPI) 3.Variabel kontrol a.Komposisi aktiva perusahaan b.Kesempatan tumbuh c.Ukuran perusahaan a. Corporate governance mempengaruhi kinerja operasional perusahaan ( ROE ), b. Corporate governance tidak  mempengaruhi  kinerja pasar perusahaan ( tobins’q ) c.Tidak  ada  satupun  variabel kontrol  yang  mempengaruhi baik kinerja operasi
perusahan  ( ROE )  maupun kinerja pasar perusahaan
( tobins’q ). 2 Cahyani Nuswandari (2009) Pengaruh Corporate governancePe rception  Index Terhadap Kinerja Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta 1.Dependentnya a. ROE (ukuran kinerja operasional
b. Tobin’s Q (ukuran penilaian pasar)
2.Indepedentnya Corporate governance (skor CGPI) 3.Variabel kontrol a.Komposisi aktiva perusahaan b.Kesempatan tumbuh c.Ukuran perusahaan a.Corporate govermance tidak berpengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan ( tobin’q ),dan tidak ada satupun variabel kontrol yang mempengaruhi kinerja pasar perusahaan c. Corporate govermance berpengaruh langsung terhadap kinerja perusahaan
( ROE ) d.variabel kontrolnya, ukuran perusahaan berpengaruh positif, sedangkan komposisi aktiva perusahaan serta kesempatan pertumbuhan tidak berpengaruh positif. 3 Citra  Aprillia (2012) Pengaruh Corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (  Peringkat  10 besar CGPI 2007-2011 1.Dependentnya a. ROE (ukuran kinerja operasional b. Tobin’s  Q (ukuran  penilaian pasar) 2.Indepedentnya Corporate  governance (skor CGPI)
3.Variabel kontrol a.Komposisi aktiva perusahaan b.Kesempatan tumbuh c.Ukuran perusahaan
a. Corporate governance tidak mempengaruhi secara signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan ( tobins’q ) dan kinerja operasi perusahan ( ROE ).
Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI Tahun 2010–2012) (Mohhamad Triangga Yudith Oktafian, Yanuar Surya Putra)

## F. Kerangka Pemikiran

## G. Hipotesis
Hipotesis adalah dugaan sementara yang hendak diuji kebenarannya secara empirik dengan alat – alat statistik. Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah :
1. Terdapat pengaruh yang signifikan antara corporate governance terhadap Return on Equity .
2. Terdapat  pengaruh  yang signifikan antara komposisi  aktiva  terhadap Return on Equity .
3. Terdapat pengaruh yang signifikan antara kesempatan tumbuhterhadap k Return on Equity .
4. Terdapat pengaruh yang signifikan antara ukuran perusahaanterhadap Return on Equity .
5. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara corporate  governance, komposisi aktiva, kesempatan tumbuh, ukuran perusahaan secara simultanterhadap Return on Equity .

## H. Tipe Penelitian
Penelitian ini dilakukan untuk menguji hipotesis dengan maksud membenarkan atau memperkuat hipotesis, yang pada akhirnya dapat memperkuat teori  yang menjadi landasan. Jenis penelitian ini eksplanatori ( eksplanatory research ) merupakan penelitian yang bertujuan untuk menjelaskan kedudukan variabel- variabel yang diteliti serta pengaruh antara satu variabel dengan variabel yang lain (Sugiyono, 2006 : 10).

## I. Definisi Konsep dan Definisi Operasional
1. Corporate Governance
Corporate governance diartikan sebagai tata kelola perusahaan yang mengatur hubungan antara manajemen dengan seluruh pemilik kepentingan perusahaan (Tjiptono& Fakhruddin, 2008:109).

## Variabel Kontrol
- Komposisi Aktiva
- Kesempatan Tumbuh
- Ukuran Perusahaan
Variabel Independen Corporate Governance Variabel Dependen
Kinerja Operasional (ROE)
Diukur menggunakan Corporate Perception Index (CGPI).CGPI merupakan gabungan  tujuh  komponen  yang  meliputi  (SWA  09/XXI/28  April  –  11  Mei 2005):
1)  Komitmen  terhadap  tata  kelola  perusahaan:  Sistem  manajemen    yang mendorong  anggota  perusahaan  menyelenggarakan  tata  kelola  perusahaan yang baik dalam rangka mewujudkan tujuan perusahaan.
2)  Perlakuan  terhadap  pemegang  saham:  Sistem  manajemen  yang  menjamin perlakuan  yang  setara  terhadap  pemegang  saham  dan  calon  pemegang saham.
3)  Tata  kelola  dewan  komisaris:  Sistem  manajemen  yang  memungkinkan optimalisasi  peran  anggota  dewan  komisaris  dalam  penyelenggaraan  tata kelola perusahaan yang baik.
4)  Komite  –  komite  fungsional:  Sistem  manajemen  yang  memungkinkan optimalisasi  peran  anggota  komite  –  komite  fungsional  dalam  membantu penyelenggaraan tata kelola perusahaan yang baik.
5) Dewan direksi: Sistem manajemen yang memungkinkan optimalisasi peran anggota dewan direksi dalam penyelenggaraan tata kelola perusahaan  yang baik.
6)  Transparansi:  Sistem  manajemen  yang  mendorong  adanya  pengungkapan (termasuk  akses)  informasi  yang  relevan,  akurat,  dapat  dipercaya,  tepat waktu,  jelas,  konsisyten,  dan  sdapat  diperbandingkan  tentang  kegiatan perusahaan.
7)  Peran  pihak  berkepentingan  lain:  Sistem  manajemen  yang  dapat meningkatkan peran pihak berkepentingan lain.
2. Return On Equity (ROE)
Return on Equity (ROE) ini mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal tertentu. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham (Abdul Halim, 2005 : 84).

## ROE =
3. Komposisi Aktiva
Komposisi aset perusahaan adalah sumber daya yang mempunyai potensi memberikan  manfaat  ekonomis  pada  perusahaan  pada  masa-masa  mendatang (Mamduh dan Halim, 2005 : 13)
Komposisi aset perusahaan =
100% x penjualan Total Aset tetap 4. Kesempatan Tumbuh 100% x Equity Total Bersih Laba
Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI Tahun 2010–2012) (Mohhamad Triangga Yudith Oktafian, Yanuar Surya Putra)
Kesempatan pertumbuhan adalah tingkat pertumbuhan penjualan selama periode  tertentu.  (Klapper  dan  Love,  2002;  Himmelberg  dkk,  2001  dalam Darmawati dkk. 2005).
Kesempatan  Pertumbuhan  diukur  dengan  menggunakan  rata–rata pertumbuhan  penjualan  selama  tiga  tahun  terakhir  (Klapper  dan  Love,  2002; Himmelberg dkk., 2001 dalam Darmawati dkk. 2005).
5. Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  adalah  suatu  skala  dimana  besar  kecil  perusahaan dapat  didefinisikan  menurut  berbagai  cara,  antara  lain  total  aset,  nilai  pasar saham, dan lain-lain. (Machfoedz dan Jin,1998 dalam Sadewo 2012:12)
Ukuran  perusahaan  diukur  dari log  natural  total  asset. (Mas’ud Machfoedz dalam Sadewo 2012:15).
J. Metode Analisis Data
1. Analisis Regresi berganda
Analisis  regresi  berganda  dimaksudkan  untuk  menguji  pengaruh simultan dari beberapa variabel bebas terhadap satu variabel terikat. Analisis regresi  digunakan  oleh  peneliti  apabila  peneliti  bermaksud  meramalkan bagaimana  keadaan  (naik  turunnya)  variabel  dependen,  apabila  dua  atau lebih variabel independen sebagai prediktor dimanipulasi atau dinaikturunkan nilainya (Sugiyono, 2000 : 190).
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) -,456 ,697 -,655 ,516 Corporate Governance ,006 ,010 ,125 ,643 ,524 Aktiva Perusahaan -,145 ,057 -,398 -2,522 ,016 Kesempatan Tumbuh ,006 ,019 ,049 ,306 ,761 Ukuran Perusahaan ,012 ,033 ,060 ,346 ,731 a. Dependent Variable: Return On Equity
Datasekunder yang diolah 2014
Berdasarkan tabel di atas, maka koefisien untuk variabel dependen dapat dituliskan persamaan matematis sebagai berikut :
Y = -0,456 + 0.006 X1 - 0,145 X2 + 0.006 X3 + 0,012X4
2. Uji hipotesis
Uji  hipotesis  t-test  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruhvariabel  (X) terhadap variabel (Y) Menurut sudjana (2001:380)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) -,456 ,697 -,655 ,516 Corporate Governance ,006 ,010 ,125 ,643 ,524 Aktiva Perusahaan -,145 ,057 -,398 -2,522 ,016 Kesempatan Tumbuh ,006 ,019 ,049 ,306 ,761 Ukuran Perusahaan ,012 ,033 ,060 ,346 ,731 a. Dependent Variable: Return On Equity
Datasekunder yang diolah 2014
Dari hasil tabel diatas didapatkan hasil :
a. Corporate Governance
Secara statistik signifikan sebesar 0,524 (> 0,05) dan thitung < daripada ttabel  (0,643  <  2,026)  Hal  ini  berarti Corporate  Governance sebagai variabel  independen  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Return On Equity sebagai variabel dependennya.
b. Aktiva Perusahaan
Secara statistik signifikan sebesar 0,016 (< 0,05) dan thitung > daripada ttabel  (-2,522  <  -  2,026)  Hal  ini  berarti  aktiva  perusahaan  sebagai variabel kontrol memiliki pengaruh  yang signifikan terhadap Return On Equity sebagai variabel dependennya.
c. Kesempatan Tumbuh
Secara statistik signifikan sebesar 0,761 (> 0,05) dan thitung < daripada ttabel (0,306 < 2,026) Kesempatan tumbuh sebagai variabel kontrol tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Return On Equity sebagai variabel dependennya.
d. Ukuran Perusahaan
Secara statistik signifikan sebesar 0,731 (> 0,05) dan thitung < daripada ttabel  (-0,346  <  2,026)  Berarti  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel kontrol  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Return  On Equity variabel dependennya.
3. Uji F
Pengujian simultan adalah pengujian yang dilakukan secara serentak atau bersama–sama  pada  seluruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen,  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  apakah  variabel–variabel independen  secara  bersama–sama  mempengaruhi  variabel  dependen,  selain
Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI Tahun 2010–2012) (Mohhamad Triangga Yudith Oktafian, Yanuar Surya Putra)
itu uji F juga untuk  menguji kebaikan model regresi  (goodness  of fit)  yang digunakan (Ghozali, 2005 :91).
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1,180 4 ,295 3,009 ,030 b Residual 3,628 37 ,098 Total 4,808 41 a. Dependent Variable: Return On Equity
b. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Aktiva Perusahaan, Kesempatan Tumbuh, Corporate Governance Datasekunder yang diolah 2014
Berdasarkan  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  F  hitung  lebih  besar daripada  F  tabel  (3,009  >  2,858)  dan  signifikan  pada  0,030<  0,050yaitu dengan  kata  lain  Ha  diterima.  Artinya  bahwa  variabel  independen ( Corporate  Governance )  dan  Variabel  kontrol  (Aktiva  perushaan, Kesempatan  Tumbuh,  dan  Ukuran  Perusahaan)  secara  simultan  memberi pengaruh yangsignifikan variabel dependennya ( return on equity) .
4. Uji Determinasi
Koefisiendeterminasi  (R 2 )  pada  intinya  adalah  mengukur  seberapa  jauh kemampuan    model  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen.  Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasi- variabel  dependen  sanga  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu,  berarti variabel–variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang dibutuhkan  untuk  memprediksi  variasi-variabel  dependen.  Secara  umum, koefisien  determinasi  untuk  data  silang  ( crosssection )  relatif  rendah  karena adanya  variasi  yang  besar  antara  masing–masing  pengamatan,  sedangkan untuk  data  runtun  waktu  ( time  series )  biasanya  mempunyai  nilai  koefisien determinasi yang tinggi (Ghozali, 2011 :97).
Model Summary Mode l R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,495 a ,245 ,164 ,31312 a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Aktiva Perusahaan, Kesempatan Tumbuh, Corporate Governance
Datasekunder yang diolah 2014
Berdasarkan di atas dapat dilihat bahwa nilai Adjusted R Square sebesar 0,218  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  kemampuan  variabel  independen ( corporate  governance )  dalam  ketepatan  memprediksi  variasi  variabel Return  on  Equity (ROE)  sebesar  16,4%  sedangkan  sisanya  sebesar  83,6%
(100%-16,4%)  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  terdapat  dalam penelitian ini, seperti usia perusahaan, leverage . Hal ini berarti bahwa model regresi tersebut baik dan dapat dilanjutkan ke uji berikutnya.
5. Simpulan
Berdasarkan  hasil  pengujian  dari  pengaruh corporate  governance terhadap return on  equity  (ROE) ,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Corporate  Governance mempengaruhi Return  On  Equity secara  simultan  dan  ada  1  variabel  kontol  yang ikut mempengaruhi yaitu aktiva perusahaan.
6. Saran
Berdasarkan keterbatasan yang ada, maka peneliti ingin memberikan saran untuk penelitianselanjutnya:
1. Diharapkan  peneliti  selanjutnya  melakukan  penelitian  dengan  periode penelitian yang lebih panjang.
2. Diharapkan  mengganti  atau  menambah  variabel  kinerja  keuangan  dengan variabel lain yang diprediksi dipengaruhi oleh corporate governance , seperti usia  perusahaan, leverage sehingga  model  penelitian  selanjutnya  lebih  baik lagi.
3.  Diharapkan  perusahaan  menerapkan Corporate  Governance dengan  baik. Jika perusahaan telah menerapkan Corporate Governance dengan baik maka akan berpengaruh positif pada  kinerja operasional  perusahaan sesuai  dengan hasil  penelitian  ini.  Jika  perusahaan  menerapkan corporate  governance dengan  baik  perusahaan,  maka  perusahaan  juga  akan  menerapkan  prinsip- prinsip corporate  governance yang  meliputi  keadilan,  transparansi, akuntabilitas,  pertanggungjawaban,  serta  perlindungan  terhadap  pemegang saham  dengan  baik  sehingga  menjadikan  perusahaan  tersebut  menjadi perusahaan terpecaya. Dengan demikian, meningkatkan Return On Equity perusahaan tersebut baik.
Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 14 Perusahaan Go Public yang Menduduki Peringkat CGPI Tahun 2010–2012) (Mohhamad Triangga Yudith Oktafian, Yanuar Surya Putra)

## DAFTAR PUSTAKA
Aprilia, Citra. 2012. “ Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja  Perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia ”.  Jurnal  Dipublikasikan.Universitas Semarang.(Diakses pada bulan Maret 2014)  [http://journal.usm.ac.id]
Darmawati,  Deni,  Khomsiyah,  dan  Rika  Gelar  Rahayu.2005.  ” Hubungan  Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan ”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia Vol.8, no.
1.
Ghozali,  Imam.  2011. Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS19 Cetakan 5 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang
Ghozali,  Imam.2005. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS . Semarang:Badan Penerbit UNDIP Semarang
Harahap, Sofyan Syafri. 2007. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan . Jakarta: PT Raja Grasindo Persada.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2009, Standar Akuntansi Indonesia , Penerbit Salemba
Indriantoro,  Supomo,  2002, Metodologi  Penelitian  Bisnis  untuk  Akuntansi  dan Manajemen , Edisi Pertama, BPFE, Yogyakarta.
Lestari,  Maharani  Ika  dan  Toto  Sugiharto.  2007.  Kinerja  Bank  Devisa  Dan  Bank NonDevisa  Dan  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhinya. Proceeding  PESAT (Psikologi,  Ekonomi,  Sastra,  Arsitek  &  Sipil). 21-22  Agustus,  Vol.2.  Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma.
Mamduh,  M.  Hanafi  dan  Abdul  Halim.  2005. Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi Dua ,Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Nazir, M. 2003. Metode Penelitian, Jakarta, Ghalia Indonesia, cet.ke-5. Hal 27.
Nuswandari, Cahyani.2009. “ Corporate Governance Terhadap Kinerja
Perusahaan ”.Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE) Vol. 16 No. 2
Sadewo,  Mochammad.  2012.  “ Pengaruh  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja Pada  Perusahaan  Go  Publik  Yang  Terdaftar  Di  Bei ”Skripsi  -  Tidak Dipublikasikan.STIE BPD Semarang.
Setiawan ,E. 2005, Metodologi Bisnis . Yayasan Widya Manggala Indonesia : Semarang
Sofyan Syafri Harahap. 2006. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan
Sudjana, 2001, Metode Statistika, Edisi Revisi , Cetakan enam, Bandung: Tarsito
Sugiyono. 2000. Statistik Untuk Penelitian , Bandung, Alfa Beta.
Sugiyono. 2007. Metode Penelitian Bisnis . Bandung : Alfabeta
Suharsimi,  Arikunto.2006. Prosedur  Penelitian(Suatu  Pendekatan  Praktik) :Jakarta: Rineka Cipta
Sumarni,  Murti  dan  Salamah  Wahyuni.  2006. Metodelogi  Penelitian  Bisnis. Yogyakarta : CV. Andi Offset.
SWA Sembada.SWA 04/XX/ 19 Februari – 3 Maret 2004
SWA Sembada.SWA 09/XXI/28 April – 11 Mei 2005.
Tambunan,  Andy.  2007. Menilai  Harga  Wajar  Saham .  Cetakan  Kedua.  Jakarta:  PT Grasindo.
Tjiptono,  Darmadji  dan  Fakhruddin,  Hendy  M..2008  “ Pasar  Modal  Di  Indonesia: Pendekatan Tanya Jawab ”.Jakarta, Penerbit Salemba Empat.
www.idx.co.id ( di akses mei 2014 ) www.iicg.org ( di akses pada Mei 2014 )