VOLATILITAS HARGA KEDELAI DAN INTEGRASI PASAR KEDELAI SEBELUM DAN SESUDAH PANDEMI COVID 19

## SOYBEAN PRICE VOLATILITY AND MARKET INTEGRATION BEFORE AND
AFTER PANDEMIC COVID 19
Syaima Lailatul Mubarokah 1 , Anna Fariyanti 1 , Amzul Rifin 1
1 Progam Studi Magister Sains Agribisnis, IPB University Jl. Raya Dramaga Kampus IPB Dramaga Bogor 16680
a Korespondensi : Syaima Lailatul Mubarokah, E-mail : syaima.laila@gmail.com (Diterima: 14-03-2021; Ditelaah: 15-03-2021; Disetujui: 09-04-2022)

## ABSTRACT
Soybean  is  one  of  the  main  food  commodity  in  Indonesia  beside  rice  and  corn,  so  it  is necessary  to  maintain price  stabilization.  This  study  aims analyze  the  volatility  of  soybean prices and the integration of Indonesian and international soybean markets before and after the  COVID-19  pandemic.The  ARCH/GARCH  model  is  used  in  the  analysis  of  soybean  price volatility and the VAR/VECM model is used to analyze the market integration between the Indonesian soybean market and the international market. The result of research show that local retail soybean price have a higher price volatility than international soybean price and imported soybean price. Soybean price volatility after the COVID-19 pandemic also showed a higher  level  of  price  volatility  compared  to  conditions  before  the  COVID-19  pandemic. Meanwhile, the result of market integration show that there is market integration between the Indonesian soybean market and the American market, and the impact of the COVID-19 pandemic on the formation of local soybean prices at the producer level.
Keywords : Volatility, Market integration, Soybean.

## ABSTRAK
Kedelai  adalah satu  dari  komoditas  pangan  utama  di  Indonesia  selain  beras  dan  jagung, sehingga  perlu  dijaga  stabilisasi  harganya.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis volatilitas  harga  kedelai  dan  integrasi  pasar  kedelai  Indonesia  dan  internasional  sebelum dan  sesudah  pandemi  covid-19.  Model  ARCH/GARCH  digunakan  dalam  analisis  volatilitas harga  kedelai  dan  model  VAR/VECM  digunakan  untuk  menganalisis  integrasi  pasar  antara pasar kedelai Indonesia dan pasar internasional. Hasil penelitian menunjukkan bahwa harga kedelai  lokal  tingkat  pengecer  memiliki  tingkat  volatilitas  harga  yang  lebih  tinggi dibandingkan dengan harga kedelai internasional dan harga kedelai impor. Volatilitas harga kedelai  sesudah  pandemi  covid-19  juga  menunjukkan  tingkat  volatilitas  harga  yang  lebih tinggi dibandingkan dengan kondisi sebelum pandemi covid-19. Sementara analisis integrasi pasar menunjukkan bahwa terdapat integrasi pasar antara pasar kedelai Indonesia dengan pasar  Amerika,  dan  terdapat  pengaruh  pandemi  covid-19  terhadap  pembentukan  harga kedelai lokal di tingkat produsen.
Kata kunci : Volatilitas, Integrasi pasar, Kedelai
Mubarokah, S, L., Fariyanti, A., & Rifin, A. (2022). Volatilitas harga kedelai dan integrasi pasar kedelai  sebelum  dan  sesudah  pandemi  Covid  19 . Jurnal Sosial Humaniora Vol. 13(1) . 15- 25.
Perkembangan Harga Kedelai
14000 12000 10000 8000 6000 4000
2000
0 Tahun

## PENDAHULUAN
Kedelai  merupakan  satu  dari  komoditas pangan primer di Indonesia selain beras dan jagung.  Adanya  peningkatan  konsumsi kedelai  tidak  sejalan  dengan  pertumbuhan produksi  kedelai  nasional  Zakaria  (2017). Rata-rata  produksi  kedelai  lokal  per  tahun hanya mampu memenuhi sekitar 30 persen dari  kebutuhan  kedelai  nasional,  dan kedelai  impor  memenuhi  70  persen selisihnya  (Kementerian  Pertanian,  2019). Impor  kedelai  yang  dilakukan  oleh pemerintah memberi kemungkinan terjadinya  fluktuasi  pada  harga  kedelai domestik  karena  adanya  fluktuasi  harga pada kedelai internasional Winardi (2013).
Gejolak  harga  yang  terjadi  mencerminkan adanya  fluktuasi  harga  kedelai  yang  tidak lepas  dari  adanya  faktor  kelangkaan  suplai kedelai  di  pasar  internasional  yang menyebabkan  kenaikan  harga  di  pasar domestik  Kementerian  Pertanian  (2012). Fluktuasi harga kedelai domestik ditunjukkan pada Gambar 1. Kenaikan harga kedelai  menyebabkan  peningkatan  biaya produksi  tahu  tempe  yang  memungkinkan pengrajin  mengurangi  penggunaan  jumlah kedelai,  karena  adanya  keterbatasan  modal dan  pengurangan  tersebut  menyebabkan penurunan  output  tahu  tempe  yang dihasilkan sehingga menyebabkan pendapatan  usaha  pengrajin  tahu  tempe menjadi berkurang Murwanti
dan Sholahuddin (2015).
Industri  pengrajin  tempe  dan  tahu mengkonsumsi  dua  per  tiga  dari  total persediaan  kedelai  di  Indonesia  Wulandari dan  Tjarsono  (2016).  Terjadinya  volatilitas harga  kedelai  yang  berlebihan  dapat menyebabkan  ketidakpastian  harga  yang semakin  tinggi  bagi  pelaku  ekonomi, khususnnya  kepada  produsen  tahu  tempe, petani  dan  pelaku  usaha  lainnya  Murwanti dan  Sholahuddin  (2015),  bahkan  kenaikan harga  yang  terjadi  pernah  menyebabkan beberapa  pengusaha  tempe  tahu  gulung tikar Carolina et al . (2016).
Gambar  1.  Perkembangan  Harga  Kedelai Tahun 1985-2018 (dimodifikasi dari  Kementerian  Pertanian 2018)
Ketergantungan Indonesia terhadap kedelai impor  memberikan  pengaruh  kepada  harga kedelai  lokal  dan  keterkaitan  harga  pasar domestik dengan pasar dunia menyebabkan adanya  transmisi  harga  di  antara  kedua pasar  Barrett  (2008),  sehingga  fluktuasi harga  yang  terjadi  di  pasar  kedelai internasional  akan  segera  direspon  oleh pasar  kedelai  domestik.  Pandemi  covid-19 menjadi  salah  satu  faktor  kenaikan  harga kedelai  impor  karena  minimnya  cadangan kedelai  di  pasar  internasional  akibat  China mengimpor  kedelai  secara  besar-besaran setelah  hampir  setengah  tahun lockdown Yao et al . (2020), dan hal tersebut berimbas kepada langkanya tahu tempe pada periode pandemi covid-19.
Pengukuran  volatilitas  harga  ini  penting dilakukan untuk memetakan ketidakpastian harga  Bakas  dan  Triantafyllou  (2018)  dan mengukur tingkat risiko yang akan dihadapi oleh  para  pelaku  usaha  yang  menggunakan kedelai  sebagai  bahan  baku,  produsen kedelai  lokal  dan  konsumen  tahu  tempe Wihono  (2009).  Studi  integrasi  pasar  juga dapat  membantu  melihat  kinerja  suatu pasar,  jika  terdapat  integrasi  di  antara  dua pasar,  maka  proses  transmisi  harga  akan berjalan  dengan  sempurna  Firdaus  dan Gunawan  (2012).  Tetapi  jika  tidak  terjadi integrasi  pasar,  maka  diduga  pembentukan harga  di  pasar  kedelai  dalam  negeri  bukan
Har g a ( R p ) 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018
dipengaruhi  oleh  pergerakan  harga  kedelai dunia,  namun  dipengaruhi  oleh  faktor- faktor  lain.  Oleh  karena  itu,  tujuan penelitian ini adalah menganalisis volatilitas harga  yang  terjadi  pada  komoditas  kedelai di  Indonesia  dan  di  pasar  internasional sebelum  dan  sesudah  pandemic  covid-19, dan  menganalisis  integrasi  pasar  dan transmisi  harga  kedelai  Indonesia  dengan pasar  internasional  dan  pengaruh  pandemi covid-19

## MATERI DAN METODE
Penelitian  terdahulu  mengenai  analisis volatilitas  harga  telah  banyak  dilakukan baik di tingkat nasional maupun internasional. Hardjanto (2014) dan Sumaryanto (2016) dalam penelitian terkait volatilitas harga komoditas pangan menemukan  bahwa  ada  perbedaan  pada volatilitas  harga  eceran  antar  jenis komoditas  pangan  dan  harga  pangan semakin volatil semenjak reformasi. Sumaryanto  (2016)  memaparkan  bahwa pendekatan ARCH/GARCH adalah pendekatan  yang  lebih  sesuai  untuk  model peramalan  harga  eceran  komoditas  beras, tepung  terigu,  gula  pasir,  cabai  merah  dan bawang merah karena ragamnya hetereskedastik,  sedangkan  pendekatan ARIMA  cocok  digunakan  pada  komoditas telur dan minyak goreng karena efek ARCH- nya tidak nyata. Li dan Hayes (2017), Bakas dan Triantafyllou (2018), Chimaliro (2018), dan  Hao et  al. (2021)  menjelaskan  bahwa guncangan ketidakpastian harga berdampak kepada volatilitas harga. Gilbert dan Morgan (2010) juga menambahkan bahwa volatilitas  harga  pangan  telah  meningkat dari waktu ke waktu.
Penelitian  mengenai  integrasi  pasar  juga telah dilakukan oleh (Alexander dan Wyeth, 1994),  (Sanogo  dan  Amadou,  2010), (Ghafoor  dan  Aslam,  2012),  Sugiyanto  dan Hadiwigeno  (2012)  yang  menunjukkan bahwa terdapat hubungan kointegrasi pada komoditi  beras  antara  pasar  internasional dan  pasar  domestik  dengan  menggunakan metode VECM. Hasil juga  menunjukkan
terdapat transmisi harga pada kedua pasar. Integrasi  pasar  kedelai  juga  pernah  diteliti oleh Li dan Hayes (2017), Sun et al . (2018), Larre (2019) dengan menggunakan metode VECM  dan  memperoleh  hasil  yang menunjukkan bahwa pasar kedelai berjangka di beberapa negara seperti Brazil, Argentina dan China dipengaruhi oleh pasar kedelai Amerika Serikat, sehingga penentuan  harga  di  pasar  bergantung kepada  pasar  Amerika.  Integrasi  pasar vertikal  pada  komoditi  kedelai  juga  terjadi di Zambia dan Malawi (Markowitz, 2018).
Persamaan penelitian ini dengan penelitian  terdahulu  yang  telah  dijelaskan adalah  sama-sama  menganalisis  mengenai volatilitas harga kedelai dengan menggunakan  model  ARCH  GARCH  dan integrasi  pasar  kedelai  domestik  dengan pasar kedelai internasional, dengan menggunakan  model  VAR/VECM.  Namun, terdapat perbedaan pada penelitian ini yaitu penelitian  ini  tidak  hanya  melihat  faktor tarif  impor,  dan  nilai  tukar  kedelai  pada model integrasi pasar, tetapi juga melihat 2 kondisi  yaitu  sebelum  dan  sesudah pandemic  covid-19  serta  melihat  pengaruh faktor pandemi covid-19 terhadap integrasi pasar  kedelai  yang  dimasukkan  ke  dalam model VAR/VECM.
Penelitian  ini  dilakukan  menggunakan pendekatan kuantitatif. Data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data sekunder  berupa time  series harga  kedelai lokal  di  tingkat  produsen,  harga  kedelai lokal  di  tingkat  pengecer,  harga  kedelai impor  di  tingkat  pengecer,  harga  kedelai internasional  yang  berasal  dari  pasar Amerika,  data  nilai  tukar  rupiah  terhadap Dollar,  data  tarif  impor,  dan  dummy pandemi covid-19.
Alasan  penggunaan  harga  acuan  pasar Amerika karena Amerika merupakan negara dengan  volume  ekspor  kedelai  terbesar  di Indonesia  yang  rata-rata  setiap  tahun  nya mencapai  2,5  juta  ton  dan  pemenuhannya mencapai  72  persen  dari  total  kebutuhan nasional.  Rujukan  harga  yang  digunakan adalah  harga  di  Provinsi  Jakarta,  karena Jakarta termasuk ke dalam sentra
konsumen  yang  cukup  besar  di  Indonesia dan  merupakan  pintu  masuk  terbesar kedelai  impor  Carolina et  al .  (2016).  Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah periode Januari 2008 sampai Agustus 2021, hal  tersebut  mepertimbangkan  adanya  isu pandemi covid-19 yang masuk ke Indonesia pada  awal  tahun  2020.  Metode  analisis yang digunakan untuk menganalisis volatilitas harga adalah Model ARCH-GARCH dan Paired  sample  test untuk  membedakan kondisi  volatilitas  sebelum  dan  sesudah pandemi covid-19, sedangkan untuk menganalisis  integrasi  pasar  dan  transmisi harga  digunakan  metode  VAR/VECM dengan  menggunakan  bantuan software Eviews.

## Metode  Pengelolahan  dan  Analisis Data
Analisis  deskriptif  merupakan  metode untuk  menjawab  tujuan  pertama  yaitu mengkaji  sistem  agribisnis  kedelai  di Indonesia. Tujuan kedua yaitu menganalisis volatilitas harga digunakan metode kuantitatif  dengan  menggunakan  model ARCH/GARCH.  Model  ARCH  GARCH  adalah salah  satu  model  yang  dapat  digunakan dalam  menganalisis  volatilitas  harga Widarjono (2013). Heteroskedastisitas terjadi  ketika  data  deret  waktu  memiliki unsur  volatilitas,  maka  varians  gangguan model  sangat  tergantung  pada  volatilitas gangguan pada periode sebelumnya.
Model ARCH/GARCH yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : σ 2 HPK t = α 0 + α 1 e 2HPK t - 1 + λ 1 σ 2HPK t-1 ….. (1) σ 2 HLK t = α 0 + α 1 e 2HLK t - 1 + λ 1 σ 2HLK t-1 ............ (2) σ 2 HIK t = α 0 + α 1 e 2HIK t - 1 + λ 1 σ 2HIK t-1 ............... (3) σ 2 HDK t = α 0 + α 1 e 2HDK t - 1 + λ 1 σ 2HDK t-1 …. (4) Dimana:
σ 2t = variance dari residual pada  periode ke-t α 0 = konstanta e 2t-1 = Lag ARCH/volatilitas pada periode sebelumnya σ 2t - 1 = Lag GARCH/ conditional variance dari residual periode sebelumnya
α 1 , λ 1 = koefisien estimasi HPK  = Harga kedelai di tingkat produsen HLK  =    Harga    kedelai  lokal  di  tingkat pengecer
HIK  = Harga kedelai  impor  di tingkat pengecer
HDK  =  Harga  kedelai  di  pasar  Amerika Tujuan     ketiga     menganalisis     integrasi pasar  kedelai  Indonesia  dan  Internasiona (Amerika)  dianalisis  menggunakan  model VAR/VECM. Tahap pertama dengan menguji stasioneritas  data  yang  akan  dianalisis dengan  pendekatan  Augmented Dickey- Fuller (ADF).  Jika  data  stasioner  pada tingkat  level  maka  model  yang  digunakan adalah  VAR  biasa  ( unrestricted  VAR ). Namun,  jika  data  stasioner  di  tingkat diferens,  maka  harus  diuji  apakah  data memiliki hubungan kointegrasi. Jika terdapat hubungan kointegrasi maka model yang  digunakan  adalah  VECM,  namun  jika tidak  kointegrasi  maka  model  yang digunakan  adalah  model  VAR  in difference Widarjono (2018).
Hasil  estimasi  pada  model  VAR/VECM sering  kali  sulit  diinterpretasikan,  maka salah satu cara yang dapat dilakukan adalah dengan  menggunakan  pendekatan  IRF ( Impuls  Respon  Function ).  Gujarati  (1995) juga  menambahkan  dalam  bukunya  bahwa Variance decomposition memisahkan  varian yang  ada  dalam  variabel  endogen  menjadi elemen-elemen shock pada variabel endogen yang ada di dalam VAR/VECM. Hal tersebut  berbeda  dengan Impulse  Respon Function yang  hanya  dapat  melacak pengaruh dari suatu goncangan/shock yang terjadi terhadap variabel endogen yang ada di dalam sebuah sistem.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  setiap  jenis harga  kedelai  yang  dianalisis  tidak mengandung  akar  unit  dan  data  sudah stasioner. Model ARCH-GARCH terbaik telah diuji  untuk  menangkap  seluruh  efek  ARCH yang tersisa pada residual. Untuk
mengetahui  model  ARCH  GARCH  terbaik dapat  dilihat  dari  perhitungan  model residual/ error atau  kesalahan  peramalan dengan menentukan nilai Akaikes Information Criterion (AIK) yang paling kecil diantara  seluruh  model  yang  diperoleh. Model ARCH-GARCH terbaik yang digunakan  dalam  estimasi  volatilitas  pada harga  kedelai  lokal  tingkat  pengecer berdasarkan  hasil  analisis  yang  diperoleh adalah model GARCH (1,2).
Tabel 1 Uji Stasioneritas Data, Model ARIMA Terbaik,  dan  Model  ARCH-GARCH terbaik.
Variab
el ADF t- statist ic Critica l Value (5%) Prob Model ARIMA terbaik Model ARCH- GARCH terbaik HPK - 12,20 - 2,8792 0,000 0 ARIMA (12,1,1 - 9 6 2) HLK - - 0,006 ARIMA GARCH(1, 10,72 1 2,8793 7 8 (2,1,2) 2) HIK - - 0,000 ARIMA ARCH 14,00 2,8792 0 (1,1,0) (1,0) 3 6 HDK - - 0,003 ARMA ARCH 3,840 2,8791 1 (1,0,0) (1,0) 5 5
Persamaan  ragam  harga  kedelai  lokal  di tingkat  pengecer  yang  diperoleh  adalah  σ 2t =  1164,198 + 0,488146 e 2 t - 1 -0,494399 e 2 t - 2 + 1,006304σ 2 t-1 . Hasil estimasi dapat dilihat pada Lampiran 1 yang menunjukkan bahwa total  nilai  koefisien error pada  periode sebelumnya  ( e 2t - 1 dan e 2t - 2 )  dan  nilai koefisien varians  error pada  periode sebelumnya  (σ 2t-1 )  lebih  dari  satu.  Jumlah tersebut  mengindikasikan  bahwa  volatilitas harga  kedelai  lokal  di  tingkat  pengecer sangat  responsif  terhadap  perubahan kondisi pasar. Volatilitas harga pada periode sebelumnya  dan conditional  variance pada periode  sebelumnya  memiliki  pengaruh yang  sangat  kuat  terhadap  volatilitas  harga pada periode berikutnya. Nilai total a 1 + β j = 1 (1,00005) menunjukkan bahwa volatilitas harga  kedelai  lokal  di  tingkat  pengecer sangat fluktuatif.
Model ARCH-GARCH terbaik yang digunakan dalam estimasi volatilitas pada
harga  kedelai  impor  tingkat  pengecer diperoleh  model  ARCH  (1,0)  dengan persamaan  ragam  yaitu  σ 2t =  74 90 0,99  + 0,45689 e 2  t - 1. Dari  persamaan  tersebut diperoleh  informasi  bahwa  varians  besaran error (σ 2t )  pada  model  ARIMA  dipengaruhi oleh  kuadrat  besaran  gangguan  pada periode  sebelumnya  ( e 2t - 1 ).  Maka,  nilai koefisien  besaran error mendekati  nilai  1, yaitu  sebesar  0,45689  artinya  volatilitas harga  kedelai  impor  di  tingkat  pengecer cukup  responsif  terhadap  perubahan kondisi  pasar.  Volatilatilitas  harga  yang terjadi  pada  periode  sebelumnya  memiliki dampak  yang  tidak  terlalu  kuat  terhadap volatilitas harga di periode berikutnya.
Estimasi model ARCH-GARCH terbaik dari variabel harga kedelai di pasar internasional diperoleh ARCH (1,0) dengan persamaan σ 2t = 2 ,561582+  0,942364 e 2t - 1. Hasil  estimasi menunjukkan  bahwa  jumlah  nilai  koefisien error pada  periode  sebelumnya  adalah 0,942364  yang  mana  nilai  tersebut mendekati  1.  Artinya  volatilitas  harga kedelai internasional bersifat high volatility . Hal  tersebut  mengindikasikan  bahwa volatilitas  harga  kedelai  internasional sangat  responsif  terhadap  perubahan kondisi  pasar  sehingga  sangat  berdampak terhadap volatilitas harga kedelai di periode berikutnya.  Hasil  estimasi  model  ARCH- GARCH  yang  telah  dilakukan  menunjukkan bahwa  harga  kedelai  lokal  di  tingkat pengecer  lebih  volatil  dibandingkan  harga kedelai  internasional  dan  kedelai  impor  di tingkat  pengecer.  Hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh (Carolina et  al .  2016)  dan (Sembiring et  al 2013)  menunjukkan  hal  yang sama,  bahwa  harga  kedelai  lokal  memiliki fluktuasi  yang  lebih  tinggi  dibandingkan dengan harga kedelai impor.
Kondisi  sebelum  dan  sesudah  pandemi covid-19  dianalisis  menggunakan  uji  beda berpasangan  ( Paired  sample  test ).  Hasil analisis dapat dilihat pada Lampiran 2 yang menyatakan  bahwa  kondisi  sebelum  dan sesudah pandemi covid-19 memiliki perbedaan  dalam  volatilitas  harga  kedelai. Kondisi sesudah pandemi covid-19 menunjukkan tingkat  volatilitas harga yang
Conditional standard deviation
lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  kondisi sebelum pandemi covid-19 khususnya pada harga kedelai impor di tingkat pengecer dan harga kedelai internasional. Hasil analisis ini didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan oleh  Goncu  (2021)  pada  analisisnya menunjukkan  volatilitas  harga  kedelai setelah  pandemi  covid-19  menjadi  lebih tinggi yang dilihat dari perubahan rata-rata return harian  akibat  pandemi  covid-19. Hasil analisis ini juga mengkonfirmasi studi terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Ahmed  dan Sarkodie  (2021);  Taheripour  dam  Mintert (2020) dimana pandemi covid-19 berdampak kepada volatilitas harga kedelai di  negaranya.  Tingkat  variasi  volatilitas harga sebelum dan sesudah pandemi covid- 19  dapat  ditunjukkan  oleh  nilai conditional standard  deviation yang  disajikan  dalam bentuk  grafik  yang  dapat  dilihat  pada Gambar 2.
Harga  kedelai  lokal  tingkat  pengecer menunjukkan  volatilitas  yang  cukup  tinggi pada  periode  tahun  2014-2015  dan volatilitas  tertinggi  terjadi  pada  periode tahun  2017  yaitu  sebelum  pandemi  covid- 19. Hal tersebut terjadi karena pada periode tersebut  mengalami  peningkatan  harga kedelai  karena  musim  panen  yang  sudah lewat.  Selain  itu,  adanya  peraturan  terkait harga  dasar  pembelian  di  tingkat  petani yang diatur pada tahun 2017 menyebabkan hal  tersebut  terjadi,  sehingga  harga  kedelai lokal  di  tingkat  pengecer  ikut  meningkat. Volatilitas  harga  kedelai  impor  di  tingkat pengecer  memiliki  volatilitas  yang  tinggi pada  tahun  2010  dan  2011.  Hal  tersebut terjadi  karena  adanya  lonjakan  pada  harga kedelai  internasional  yang  terjadi  pada periode tersebut.
Gambar 2. Volatilitas Harga Kedelai Lokal di Tingkat  Pengecer,  Impor  dan Internasional.
2,400 2,000 1,600 1,200 800 400 0
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Sumaryanto,  (2016)  dan  Carolina et  al . (2016)  menyatakan  bahwa  transaksi  impor kedelai  dilakukan  dengan  menggunakan harga  berjangka  dengan  jangka  waktu pengiriman  mencapai  dua  sampai  tiga bulan,  sehingga  jika  terjadi  lonjakan  harga pada  kedelai  internasional,  para  importir tidak langsung merasakan dampak lonjakan harga  tersebut.  Pada  tahun  2020  yaitu kondisi sesudah terjadinya pandemic covid- 19,  volatilitas  harga  kedelai  impor mengalami  lonjakan  namun  tidak  setinggi tahun  2010,  2011  dan  2017.  Hal  tersebut disebabkan oleh adanya pembatasan keluar masuk  wilayah  akibat  adanya  wabah pandemi  covid-19  sehingga  menyebabkan aktivitas impor kedelai menjadi terhambat. Volatilitas  harga  kedelai  internasional  yang ditunjukkan  diketahui  memiliki  volatilitas yang tinggi sepanjang periode Januari 2008
1,200 1,000 800 600 400 200 0 4,000,000 3,600,000 3,200,000 2,800,000
2,400,000 2,000,000 1,600,000 1,200,000 800,000 400,000 Conditional  standard deviation Conditional standard deviation 2 0 0 8 M 7 2 0 0 9 M 1 2 0 0 9 M 7 2 0 1 0 M 1 2 0 1 0 M 7 2 0 1 1 M 1 2 0 1 1 M 7 2 0 1 2 M 1 2 0 1 2 M 7 2 0 1 3 M 1 2 0 1 3 M 7 2 0 1 4 M 1 2 0 1 4 M 7 2 0 1 5 M 1 2 0 1 5 M 7 2 0 1 6 M 1 2 0 1 6 M 7 2 0 1 7 M 1 2 0 1 7 M 7 2 0 1 8 M 1 2 0 1 8 M 7 2 0 1 9 M 1 2 0 1 9 M 7 2 0 2 0 M 1 2 0 2 0 M 7 2 0 2 1 M 1 2 0 2 1 M 7 2008M7 2009M4 2010M1 2010M10 2011M7 2012M4 2013M1 2013M10 2014M7 2015M4 2016M1 2016M10 2017M7 2018M4 2019M1 2019M10 2020M7 2021M4 20 08 M7 20 09 M1 20 09 M7 20 10 M1 20 10 M7 20 11 M1 20 11 M7 20 12 M1 20 12 M7 20 13 M1 20 13 M7 20 14 M1 20 14 M7 20 15 M1 20 15 M7 20 16 M1 20 16 M7 20 17 M1 20 17 M7 20 18 M1 20 18 M7 20 19 M1 20 19 M7 20 20 M1 20 20 M7 20 21 M1 20 21 M7
sampai  Agustus  2021  tepatnya  kondisi sebelum  pandemi  covid-19.  Pada  periode Januari 2008, harga kedelai kuning Amerika Serikat  mengalami  peningkatan,  karena produksi  kedelai  di  Amerika  Serikat mengalami  penurunan  yang  disebabkan oleh  kompetisi  dengan  penambahan  area lahan  penanaman  jagung  sebagai  sumber energi  alternatif  yang  saat  itu  sedang dijalankan  oleh  Pemerintah Amerika Serikat.  Periode  Januari  2020  yaitu  kondisi sesudah pandemi covid-19, terjadi kelangkaan kedelai akibat adanya permintaan tinggi dari Negara China dengan alasan untuk mengamankan stock kedelai di dalam  negerinya,  sehingga  menimbulkan kenaikan harga di Bursa Chicago. Selain itu, hanya  Amerika  Serikat  yang  memiliki cadangan  kedelai  yang  cukup  untuk diekspor.  Adanya  faktor  cuaca  yang mengakibatkan  produksi  kedelai  menipis sehingga  Brazil  dan  Argentina  lebih memprioritaskan  kebutuhan  domestiknya Sari (2021).
Analisis Integrasi Pasar dan Transmisi Harga Kedelai Model
VAR/VECM digunakan untuk menganalisis integrasi pasar kedelai Indonesia  dan  pasar  Amerika  melalui pendekatan  uji  Johansen.  Hasil  analisis kointegrasi  melalui  Uji  Johansen  pada seluruh variabel dapat dilihat pada Tabel 2. Terdapat  hubungan  kointegrasi  atau hubungan  jangka  panjang  pada  variabel yang  dianalisis  yaitu  harga  kedelai  lokal produsen,  harga  kedelai  lokal  pengecer, harga  kedelai  impor  pengecer  dan  harga kedelai  internasional.  Hal  ini  dapat  dilihat dari  nilai trace statistic dan maximum eigen valu e  pada  taraf  signifikansi  lima  persen. Dengan  kata  lain,  pasar  kedelai  Indonesia dan  pasar  kedelai  internasional  khususnya Amerika terintegrasi dalam jangka panjang. Hal serupa dikemukakan oleh Larre (2019); Listorti dan Esposti (2012); bahwa terdapat integrasi  hubungan  jangka  panjang  antara pasar  domestik  kedelai  dengan  pasar internasional.
Tabel  2.  Uji  Kointegrasi  Melalui  Uji Johansen.
Hipotesis Trace Statistic Critical Value 5% Max- Eigen Value Critical Value None* 263.1183  47.85613  87.88627  27.58434 At most 1* 175.2321  29.79707  71.30533  21.13162 At most 2* 103.9267  15.49471  60.11578  14.26460 At most 3* 43.81097  3.841465  43.81097  3.841465
Hasil  kointegrasi  jangka  pendek  juga dilampirkan  dalam  Lampiran  3.  Hasil menunjukkan  bahwa  variabel  pandemi covid-19 berpengaruh terhadap pembentukan harga kedelai lokal di tingkat produsen.  Pandemi  covid-19  menyebabkan hasil produksi pertanian di beberapa negara merugi.  Pandemi  covid-19  menimbulkan pembatasan-pembatasan masuk ke beberapa  daerah,  sehingga  pandemi  covid- 19 sempat menyebabkan langkanya ketersediaan  pangan  di  suatu  wilayah Seleiman et al . (2020). Kebijakan tarif impor berpengaruh  terhadap  pembentukan  harga kedelai  impor.  Hal  tersebut  sesuai  dengan apa yang dikemukakan oleh Barrett, (2008); Faminow  dan  Benson,  (1990)  bahwa  dua buah  pasar  akan  semakin  terintegrasi apabila  semakin  rendah  hambatan  yang terjadi pada dua pasar tersebut. Ketika tarif impor  rendah,  perubahan  harga  komoditas impor secara proporsional akan menyesuaikan  dengan  kebijakan  hambatan yang  ditetapkan  Siswadi et  al .  (2020), dengan  kata  lain,  harga  kedelai  impor  juga akan menurun.
Variabel  nilai  tukar  rupiah  hanya mempengaruhi  pembentukan  harga  pada kedelai  di  pasar  Amerika.  Hal  ini  terlihat dari  adanya  peningkatan  harga  kedelai internasional  berjangka  pada  penutupan perdagangan  di  bursa Chicago  Board  of Trade (CBOT) yang didorong oleh nilai tukar dolar  yang  lemah  Andayanie  (2016). Sebaliknya,  ketika  nilai  tukar  rupiah mengalami peningkatan, maka harga kedelai internasional  akan  menurun  (Aldillah  , 2015),  sehingga  hal  ini  juga  berdampak kepada menurunnya harga kedelai impor
dan  meningkatnya  jumlah  kedelai  impor yang masuk ke Indonesia Sasanty (2019).
Hasil  estimasi  kausalitas  pada  Tabel  3 menyatakan  bahwa  pembentukan  harga kedelai lokal di tingkat pengecer dipengaruhi  oleh  pembentukan  harga kedelai  impor  di  tingkat  pengecer.  Harga kedelai  impor  pengecer  menjadi leader dalam  pergerakan  harga  kedelai  lokal  di Indonesia.  Menurut  Handayani  (2007) harga  kedelai  lokal  dipengaruhi  oleh  harga dan  volume  kedelai  impor  yang  masuk  ke Indonesia. Struktur pasar kedelai internasional  cenderung  mendekati  pasar oligopoli  Swastika et  al .  (2007).  Kedelai Amerika  memiliki  share  ekspor  besar  ke Indonesia mencapai  72 persen dari seluruh kedelai  impor  yang  masuk  ke  Indonesia Aryaraja  (2013).  Hal  tersebut  membuat Indonesia memiliki posisi tawar yang cukup lemah,  sehingga  jika  kedelai  impor mengalami  perubahan  harga,  maka  juga akan berdampak terhadap perubahan harga kedelai lokal di Indonesia.
Tabel 3 Uji Kausalitas Granger
Pada  tingkat  harga  kedelai  lokal  di  pasar pengecer, pasar kedelai di tingkat pengecer merupakan leader dan  pasar  produsen kedelai  berperan  sebagai follower dalam penentuan harga kedelai di pasar pengecer. Hal  tersebut  terjadi  disebabkan  adanya ketidakseimbangan dalam menerima informasi  harga  kedelai  antara  produsen dan  pengecer.  Kebijakan  harga  dasar  atau HPP  kedelai  yang  ditetapkan  Permendag Nomor 27/M-DAG/PER/5/2017 sebesar Rp. 8.500,00/kg  juga  tidak  efektif  dijalankan. Hal  ini  tercermin  dari  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Sahara  dan  Wicaksena (2013)  yang  menyatakan  bahwa  petani menerima  harga  kedelai  lebih  rendah  dari HPP  yang  ditetapkan,  sehingga  secara faktual harga kedelai petani masih dibawah harga dasar.
Forecast Error

## of Variance Decomposition (FEDV)
Prediksi  terhadap  kontribusi  presentase variasi  dari  setiap  variabel  di  dalam  model VAR/VECM  dianalisis  selama  10  periode mendatang.  Pembentukan  harga  kedelai  di pasar  Amerika  berdasarkan  Gambar  3(a) lebih dominan dipengaruhi oleh pergerakan harga  kedelai  di  pasar  Amerika  itu  sendiri sebesar  98,47%.  Namun  kemampuan  harga kedelai  internasional  dalam  mempengaruhi harga  itu  sendiri  terus  menurun  sampai pada periode 10 sebesar 80,57%. Kontribusi yang  lebih  sedikit  terhadap  perubahan harga kedelai Amerika adalah harga kedelai lokal  di  tingkat  produsen  sebesar  0.00000, namun  beranjak  naik  pada  periode  ke  5 sampai  periode  10  masing-masing  sebesar 4,70% dan 5,00%.
Variasi harga kedelai yang terjadi di pasar kedelai  impor  yang  ditunjukkan  pada Gambar  3(b)  menunjukkan  bahwa,  lebih dominan  dipengaruhi  oleh  variasi  harga kedelai  impor  itu  sendiri  sebesar  100%. Variasi harga kedelai lokal tingkat pengecer, kedelai  Amerika  dan  kedelai  lokal  tingkat produsen  memberikan  pengaruh  pada periode  selanjutnya  dengan  variasi  yang semakin  meningkat  sampai  periode  10. Variasi  harga  kedelai  Amerika  memberikan kontribusi  terkecil  pada  perubahan  harga kedelai  impor  yaitu  sebesar  0,51%  pada periode 3 dan semakin menurun pengaruhnya hingga periode 10.
Pergerakan  harga  kedelai  lokal  di  tingkat pengecer  berdasarkan  Gambar  3(c)  lebih dipengaruhi oleh variasi harga kedelai lokal di  tingkat  pengecer  itu  sendiri  dan  variasi harga kedelai impor masing-masing sebesar 91,23%  dan  8,31%.  Namun,  variasi  harga kedelai lokal di tingkat pengecer mengalami penurunan  di  setiap  periodenya,  sampai periode  10  pengarunya  sebesar  67,32%. Sementara, trend pengaruh  variasi  harga kedelai  impor  terhadap  perubahan  harga kedelai lokal di tingkat pengecer meningkat sampai  pada  periode  10.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  variasi  harga  kedelai impor memiliki  pengaruh  langsung
Variabel F-Statistic Prob HIK HLK 3.85967 0.0231 HLK HPK 4.76903 0.0098
D(KEDELAIINTERNASIONAL) D(KEDELAIIMPOR) D(KLOKALPENGECER) D(KLOKALPRODUSEN)
terhadap  pergerakan  harga  kedelai  lokal  di tingkat  pengecer.  Melimpahnya  jumlah kedelai  impor  di  pasaran,  membuat  harga kedelai lokal menjadi terpengaruh.
Gambar 3. Variance Decomposition (dimodifikasi  dari  Kementerian Pertanian 2020).
Variance Decomposition of D(KEDELAIINTERNASIONAL)
100 80
Sementara,  pembentukan  harga  kedelai lokal di tingkat produsen pada Gambar 3(d) banyak  dipengaruhi  oleh  variasi  harga kedelai lokal di tingkat produsen itu sendiri dan  variasi  harga  kedelai  lokal  di  tingkat pengecer  masing-masing  sebesar  79,79% dan  18,41%.  Variasi  harga  kedelai  Amerika juga  turut  memberikan  pengaruh  terhadap perubahan  harga  kedelai  lokal  di  tingkat produsen  sebesar  1,38%  dan  meningkat pada periode 5 sampai periode 10.
60
40 20 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

## KESIMPULAN
Volatilitas  harga  kedelai  impor  di  tingkat pengecer  menghasilkan  nilai  sebesar 1.00005  yang  berarti high  volatility Pada harga kedelai impor,  nilai koefisien
100 80 60 40 20 0 100 80 60 40 20 0 100 80 60 40 20 0 Variance  Decomposition of D(KEDELAIIMPOR) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Variance Decomposition of D(KLOKALPENGECER)
1 2 3 4 5 6 7 8 9        10
Variance  Decomposition  of  D(KLOKALPRODUSEN)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
volatilitas  harganya  adalah  0.45689  dan volatilitas  harga  kedelai  Amerika  sebesar 0.942364 yang berarti high volatility karena nilainya  mendekati  satu.  Sehingga  dapat dikatakan  bahwa  harga  kedelai  lokal  di tingkat  pengecer,  harga  kedelai  impor  di tingkat  pengecer  dan  harga  kedelai  di tingkat  Amerika  sangat  responsif  terhadap perubahan dinamika pasar. Tingkat volatilitas  harga  kedelai  lokal  di  tingkat pengecer  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan volatilitas  harga  kedelai  impor  di  tingkat pengecer  maupun  kedelai  internasional. Tingkat  volatilitas  harga  kedelai  setelah pandemi  covid-19  menunjukkan  nilai  yang lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  kondisi sebelum pandemi covid-19 khususnya pada volatilitas  harga  kedelai  impor  dan  kedelai internasional  (Amerika).  Hasil  tersebut menunjukkan  terdapat  perbedaan  antara volatilitas  harga  kedelai  sebelum  dan sesudah pandemi covid-19.
Terkait  integrasi  pasar  kedelai  diperoleh bahwa terdapat integrasi pasar antara pasar kedelai  Indonesia  dan  Amerika,  baik  dalam jangka  panjang  maupun  jangka  pendek. Namun,  tidak  adanya  hubungan  kausalitas antara pasar kedelai Amerika dengan pasar kedelai  Indonesia  mengimplikasikan  bahwa derajat  integrasi  vertikal  antara  pasar kedelai Amerika dan Indonesia tidak cukup
D(KEDELAIINTERNASIONAL)
D(KEDELAIIMPOR) D(KLOKALPENGECER) D(KLOKALPRODUSEN)
D(KEDELAIINTERNASIONAL) D(KEDELAIIMPOR) D(KLOKALPENGECER) D(KLOKALPRODUSEN) D(KEDELAIINTERNASIONAL) D(KEDELAIIMPOR) D(KLOKALPENGECER) D(KLOKALPRODUSEN)
kuat.  Kondisi  pandemi  covid-19  hanya berpengaruh  terhadap  pembentukan  harga kedelai  lokal  di  tingkat  produsen.  Sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  kondisi  pandemi covid-19  tidak  berpengaruh  terhadap integrasi  pasar  yang  terjadi.  Kebijakan  tarif impor  berpengaruh  terhadap  pembentukan harga  kedelai  impor,  sehingga  tarif  impor memberikan  pengaruh  terhadap  integrasi pasar  yang  terjadi.  Variabel  nilai  tukar rupiah  hanya  mempengaruhi  pembentukan harga  pada  kedelai  di  pasar  Amerika, sehingga  kondisi  tersebut  mencerminkan bahwa  integrasi  pasar  yang  terjadi dipengaruhi  secara  nyata  oleh  nilai  tukar rupiah terhadap Dollar Amerika.
Menurut  analisis variance decomposition , harga  kedelai  impor  merupakan leader dalam  pembentukan  harga  kedelai  lokal  di tingkat  pengecer,  sehingga  kebijakan pemerintah  yang  perlu  dilakukan  dalam jangka  pendek  adalah  menstabilkan  harga kedelai  impor  dengan  menentukan  harga pokok  pembelian  untuk  kedelai  impor  di tingkat  pengecer.  Kebijakan  tarif  impor berpengaruh  terhadap  pembentukan  harga kedelai  impor.  Oleh  karena  itu,  pemerintah perlu  mengevaluasi  kebijakan  tarif  impor yang ditetapkan untuk memperoleh stabilisasi harga di pasaran.
Sesuai  dengan  hasil  prediksi  yang dilakukan, diperoleh hasil yang menunjukkan  hubungan  jangka  panjang antara harga kedelai Amerika dengan harga kedelai  di  Indonesia,  dimana  perubahan harga kedelai Amerika dapat ditransmisikan ke  harga  kedelai  impor  di  Indonesia.  Oleh karena itu kebijakan pemerintah yang dapat dilakukan  dalam  jangka  panjang  adalah perluasan lahan produksi untuk meningkatkan  produksi  kedelai  lokal, melalui penggunaan varietas kedelai unggul dan  diberikannya  subsidi  input,  dengan pertimbangan  bahwa  kedelai  merupakan salah  satu  bahan  pokok  penting  yang dikonsumsi  oleh  masyarakat  Indonesia. Peningkatan  produksi  kedelai  lokal  di Indonesia akan membantu dalam penyediaan suplai kedelai di Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmed  MY,  dan  Sarkodie  SA.  2021.  COVID- 19    Pandemic  and    Economic  Policy Uncertainty Regimes Affect Commodity Market  Volatility. Resources  policy . 74(2021) 102303. [diakses 15 Februari 2022].
https://www.sciencedirect.com/scienc e/article/pii/S0301420721003135. Aldillah,  R.  2015.  Proyeksi  Produksi  Dan Konsumsi  Kedelai  Indonesia. Jurnal Ekonomi Kuantitatif Terapan . 8(1): 9- 23.  [diakses  18  Januari  2022]. https://ojs.unud.ac.id/index.php/jekt/ article/download/16487/10789.
Alexander  C,  dan  Wyeth  J.  1994. Cointegration  and  Market  Integration: An  Application  to  the  Indonesian  Rice Market. The  Journal  of  Development Studies .  30(2):  303-304.  [diakses  2021 Februari 04]. https://www.tandfonline.com/doi/abs /10.1080/00220389408422317 . Andayanie  WR.  2016. Pengembangan Produksi Kedelai Sebagai Upaya Kemandirian  Pangan  Di  Indonesia . Jakarta: Mitra Wacana Media. https://unmermadiun.ac.id/repository _jurnal_penelitian/Wuye Riya/Diskripsi buku  teks.pdf.
Aryaraja  AM.  2013.  Dominasi  Amerika Serikat  dalam  Perdagangan  Kedelai Impor Indonesia. Journal Unair . 1(2):1- 32. [diakses 20 Mei 2021]. http://journal.unair.ac.id/download- fullpapers-jahi7b8dd46cbb2full.pdf
Bakas  D,  dan  Triantafyllou  A.  2018.  The Impact  of  Uncertainty  Shocks  on  the Volatility  of  Commodity  Prices. Journal of  International  Money  and  Finance . 87(1):  96-111.  [diakses  2021  Februari 13].
https://www.sciencedirect.com/scienc e/article/pii/S0261560617302516. Barrett CB. 2008. Spatial Market Integration . Di  dalam:  SSRN.  London,  Palgrave Macmillan.  [diakses  2021  Maret  11]. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.c fm?abstract_id=1142520.
Carolina RA, Mulatsih S dan Anggraeni L. 2016. Analisis Volatilitas Harga Dan Integrasi Pasar Kedelai Indonesia Dengan Pasar Kedelai Dunia. Jurnal Agro Ekonomi 34(1): 47–66.
[DPIS]  Direktorat  Publikasi  Ilmiah  dan Informasi Strategis IPB. 2021. Kebijakan Harga Kedelai dan Perlindungan Petani [internet] [diakses 2021 Agustus 30]. https://dpis.ipb.ac.id/kebijakan-harga- kedelai-dan-perlindungan-petani/
Chimaliro  AV.  2018. Analysis  of  Main Determinants of Soybean Price Volatility in Malawi . Universitas Van Pretoria. [diakses 2021 Juni 20]. https://repository.up.ac.za/handle/22 63/70551. Faminow  MD,  dan  Benson  BL.  1990. Integration of Spatial Markets. American Journal of Agricultural. 62(1):
1-11 . [diakses 2021 Januari 20]. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/ab s/10.2307/1243144.
Firdaus M, dan Gunawan I. 2012. Integration among Regional Vegetable Markets in Indonesia. Journal ISSAAS . 18(2): 96-
106. [diakses 2021 Mei 17]. https://ei- ado.aciar.gov.au/sites/default/files/Fir dausGunawan(2010)IntegrationAmong RegionalVegetableMarketsIndo_IPB.pdf .
Ghafoor  A,  dan  Aslam  M.  2012.  Market Integration  and  Price  Transmission  in Rice  Markets  of  Pakistan. South  Asia Network of Economic Research Institutes. 08(12):5-72.  [diakses  2021 Juli 19]. https://www.researchgate.net/profile/
Manan_Aslam2/publication/25794198 8_Sanei_Working_Paper_Series_Market_ Integration_And_Price_Transmission_In _Rice_Markets_Of_Pakistan/Links/00b4 952666f4261d13000000/Sanei- Working-Paper-Series-Market- Integration-And-Price.
Gilbert  CL,  dan  Morgan  CW.  2010.  Food Price Volatility.
Philosophical Transactions  of  The  Royal  Society  B: Biological  Sciences. 365(1554): 3023- 3034 . [diakses  2021  April  23]. https://royalsocietypublishing.org/doi /abs/10.1098/rstb.2010.0139.
Goncu  A.  2021.  Effects  of  Covid-19 Pandemic  on  Chinese  Commodity Futures Markets. arXiv  preprint arXiv:2106.09250 . https://arxiv.org/abs/2106.09250. Gujarati DN. 1995. Basic Econometrics 3rd Edition . New York: Me Graw Hill.
Handayani  D.  2007.  Simulasi  Kebijakan Daya Saing Kedelai Lokal Pada Pasar
Domestik. [Tesis].
Bogor: IPB
University. [diakses 05 Februari 2022]. https://repository.ipb.ac.id/handle/12 3456789/43787.
[Kementan]  Kementerian  Pertanian.  2012.
Kinerja  Produksi  Dan  Harga  Kedelai Serta  Implikasinya  Untuk  Perumusan Kebijakan Percepatan Pencapaian Target  Sukses  Kementerian  Pertanian [Internet].  Jakarta  (ID):  Kementerian Pertanian.
———.  2019.  Buletin  Konsumsi  Pangan. Pusat  Data  Dan  Sistem  Informasi Pertanian Sekretariat
Jenderal Kementerian Pertanian. Jakarta. ———.  2020.  Upaya  Kementan  Mengatasi Kelangkaan Kedelai Pada Masa Pandemi  Covid-19.  [internet]  [diakses 2021 Agustus 26].
Hao J, He F, Liu-Chen B, dan Li Z. 2021. Price Discovery and Its Determinants for the Chinese Soybean Options and Futures Markets. Finance   Research  Letters . 101689.  [diakses  2021  Maret  13]. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101 689.
Hardjanto A. 2014. Volatilitas Harga Pangan
Dan Pengaruhnya Terhadap Indikator Makroekonomi Indonesia. [Tesis]. Bogor:Institut Pertanian Bogor. [diakses 2021 April      21]. https://repository.ipb.ac.id/handle/12
3456789/70328.
Larre  GA.  2019.  Market  Integration  in  the International  Market  of  Soybeans:  Are GM  Soy  and  Non-GM  Soy  Markets Integrated? Journal  of  Agricultural Science .  11(5):  14-22.  [diakses  2021
Juni 17]. https://pdfs.semanticscholar.org/8d80 /790e59a81cd7a452e7ea58410064c6
98e4e9.pdf.
Li C, dan Hayes DJ. 2017. Price Discovery on the  International  Soybean  Futures Markets:  A  Threshold  Co‐integration Approach. Journal  of  futures  markets . 37(1): 52-70. [diakses 2021 Mei 18]. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/ab s/10.1002/fut.21794.
Listorti  G,  dan  Esposti  R.  2012.  Horizontal Price  Transmission  in  Agricultural Markets:  Fundamental  Concepts  and Open  Empirical  Issues. Bio-based  and Applied  Economics .  1(1):1-28.  [diakses 02 Januari 2022}. DOI: 10.22004/ag.econ.12572 1
Markowitz  C.  2018.  Linking  Soybean Producers  to  Markets:  An  Analysis  of Interventions  in  Malawi  and  Zambia. South  African  Institute  of  International Affairs . 9(2): 5-29. [diakses 2021 Juli 21]. https://www.africaportal.org/publicati ons/linking-soybean-producers- markets-analysis-interventions- malawi-and-zambia/.
Murwanti  S,  dan  Sholahuddin  M.  2015. Analisis Perilaku Dan Strategi Pengrajin Tempe  Dalam  Menghadapi  Fluktuasi Harga  Kedelai. University  Research Colloqium .    2(3): 49-55. [diakses 2021 Juli 15]. https://publikasiilmiah.ums.ac.id/xmlu i/handle/11617/5133.
S  Sahara  S,  dan  Wicaksena  B.  2013.
Asymmetry  in  Farm-Retail  Price Transmission:  The  Case  of  Chili Industry  in  Indonesia. Jurnal  Ekonomi dan Kebijakan Pembangunan. 2(1):  12- 20.
https://doi.org/10.29244/jekp.v2i1.19 948.
Sanogo  I,  dan  Amadou  MM.  2010.  Rice Market  Integration  and  Food  Security in  Nepal:  The  Role  of  Cross-Border Trade  with  India. Food  Policy .  35(4):
312-322. https://doi.org/10.1016/j.foodpol.201
0.03.002.
Sari  NA.  2021.  Potret  Perbandingan Kebijakan  Harga  Pangan  Dengan Realita  Harga  Beras,  Gula  Dan  Kedelai Di  Tahun  Pertama  Pandemi  Covid-19, Indonesia. Open Science and Technology (OST) . 1(1): 10-20. [diakses 2021 Maret 30].
https://www.opscitech.com/journal/ar ticle/view/11.
Sasanty  H.  2019.  Dampak  Kenaikan  Dolar
Terhadap Keberlangsungan Usaha Pengolahan  Tempe  Ditinjau  Dari Keuntungan Pengelola Dalam Perspektif  Ekonomi.  [Skripsi].  Bogor: IPB University. http://repository.radenintan.ac.id/771 4/1/SKRIPSI OK.pdf. Seleiman MF, Shaimaa S, Ahmed AB, Basmah M,  dan  Cezar  JF.  2020.  Will  Novel Coronavirus (Covid-19) Pandemic Impact  Agriculture,  Food  Security  and Animal  Sectors? Bioscience  Journal. 36(4):1315-1326. [diakses 21 Februari 2022]. http://www.seer.ufu.br/index.php/bio sciencejournal/article/view/54560. Sembiring  E,  Anindita  R,  dan  Syafrial  S. 2013.  Analisis  Spillover  Volatilitas Harga Kedelai (Glycine Max (L.) Merill) Di  Jawa  Timur. Agricultural  Socio- Economics  Journal. 13(3):  191-206. https://agrise.ub.ac.id/index.php/agris e/article/view/105.
Siswadi  B,  Asnah  A,  dan  Sari  D.  2020.
Integrasi  Pasar  Dan  Transmisi  Harga Dalam Pasar Pertanian (Market Integration  And  Price  Transmission  In Agricultural  Market). Available at SSRN 3549160 .
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.c fm?abstract_id=3549160. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3549 160 Sugiyanto  C,  dan  Hadiwigeno  S.  2012. Integrasi Pasar Beras Indonesia Dengan Pasar  Beras  Internasional. Jurnal Ekonomi  dan  Kebijakan  Pembangunan. 1(2):  12-20.  [diakses  2021  Maret  30]. http://journal.ipb.ac.id/index.php/jekp
/article/view/19953.
Sumaryanto NFN. 2016. Analisis Volatilitas Harga  Eceran  Beberapa  Komoditas Pangan   Utama Dengan Model ARCH/GARCH. Jurnal Agro Ekonomi . 27(2): 135. [diakses 2021 Mei 18]. http://dx.doi.org/10.21082/jae.v27n2. 2009.135-163.
Sun L, Qi M, dan Reed MR. 2018. The Effects of Soybean Trade Policies on Domestic Soybean  Market  in  China  during  the
Food Crisis. China Agricultural Economic  Review .  10(3):  372-385. [diakses 2021 Mei 26]. https://doi.org/10.1108/CAER-04- 2016-0061.
Swastika  DKS,  Nuryanti  S,  dan  Sawit  MH. 2007. Kedudukan  Indonesia  Dalam Perdagangan  Internasional  Kedelai . Pusat  Analisis  Sosial  Ekonomi  dan Kebijakan Pertanian. [diakses 2021 Mei 14]. http://balitkabi.litbang.pertanian.go.id /wp- content/uploads/2016/03/dele_2.dew a_.pdf.
Taheripour, F, and J Mintert. 2020. Impact of COVID-19 on the Biofuels Industry and Implications  for  Corn and  Soybean Markets. [Tesis].  Lafayette,  IN:  Center for Commercial Agriculture, Purdue University. https://ag.purdue.edu/commercialag/ home/wp- content/uploads/2020/04/202004_Ta heripourMintert_ImpactofCOVID19ont heBiofuels.pdf.
Widarjono A. 2013. Ekonometrika Pengantar Dan  Aplikasinya  Disertai  Panduan Eviews . Yogyakarta: Upp Stim Ykpn.
Wihono  A.  2009.  Analisis  Volatilitas  Harga
Sayuran  Di  Pasar  Induk  Kramat  Jati Jakarta.  [Skripsi].  Bogor:  Institut Pertanian Bogor.
Winardi  W.  2013.  Dampak  Kenaikan  Harga Kedelai Dunia Dan Penghapusan Tarif Impor Kedelai Terhadap Kesejahteraan Masyarakat. Jurnal  BPPK:  Badan
Pendidikan dan Pelatihan Keuangan . 6(1):15-28. [diakses 2021 Juni 21]. https://jurnal.bppk.kemenkeu.go.id/ju rnalbppk/article/view/72.
Wulandari  SS,  dan  Tjarsono  I.  2016. Kebijakan Pemerintah Indonesia Dalam Melindungi Petani Lokal Dari Ancaman Impor  Kedelai  Amerika  Serikat  Tahun 2012-2016. Media  Neliti .  4(2):  1-15. [diakses 2021 Juni 12]. https://media.neliti.com/media/public ations/163369-ID-kebijakan- pemerintah-indonesia-dalam-mel.pdf.
Yao  H,  Zuo  X,  Zuo  D,  Lin  H,  Huang  X,  dan Zang  C.  2020.  Study  on  Soybean Potential  Productivity  and  Food Security in China under the Influence of COVID-19  Outbreak. Geography  and Sustainability. 1:163-171.      [diakses 2021 Agustus 15]. https://doi.org/10.1016/j.geosus.2020. 06.002 . Zakaria  AK.  2017.  Program  Pengembangan
Agribisnis  Kedelai  Dalam  Peningkatan Produksi Dan Pendapatan Petani. Junal Pertanian dan Pengembangan Pertanian..   29(4):   147-153.   [diakses 2021 Mei 20]. http://repository.pertanian.go.id/hand le/123456789/1224.
Lampiran 1. Estimasi Model ARCH GARCH terpilih
1. Model ARCH-GARCH harga kedelai lokal di tingkat pengecer Variable Coefficien t Std. Error z-Statistic Prob. C 39.25618  17.01552  2.307081  0.0211 AR(2) -0.391673 0.097236  -4.028081  0.0001 MA(2) 0.091331  0.130394  0.700421  0.4837 Variance Equation C 1164.198  415.5344  2.801688  0.0051 RESID(-1)^2 0.488146  0.136100  3.586672  0.0003 RESID(-2)^2 -0.494399 0.137045  -3.607577  0.0003 GARCH(-1) 1.006304  0.008908  112.9606  0.0000 2. Model ARCH-GARCH harga kedelai impor di tingkat pengecer Variable Coefficien t Std. Error z-Statistic Prob. C 71.51587  23.91951  2.989855  0.0028 AR(1) 0.053486  0.123244  0.433982  0.6643 Variance Equation C 74900.99  6775.953  11.05394  0.0000 RESID(-1)^2 0.456894  0.136935  3.336576  0.0008 3. Model ARCH-GARCH harga kedelai internasional (Amerika) Variable Coefficien t Std. Error z-Statistic Prob. C 5535077.  480893.8  11.50998  0.0000 AR(1) 0.864965  0.026043  33.21324  0.0000 Variance Equation C 2.56E+11  4.23E+10  6.053618  0.0000 RESID(-1)^2 0.942296  0.159926  5.892075  0.0000