## PENGARUH LEVERAGE DAN RASIO AKTIVITAS TERHADAP PROFITABILITAS PADA PT JAPFA COMFEED INDONESIA, Tbk. YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: Samaria Damayanti Manurung S1 Akuntansi Darwin Lie, Jubi, Supitriyani
Abstrak
Tujuan penelitian  ini  adalah untuk  mengetahui gambaran leverage , rasio  aktivitas dan profitabilitas dan mengetahui pengaruh leverage dan rasio  aktivitas terhadap profitabilitas pada  PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun parsial . Teknik  analisa  data dalam  penelitian  ini menggunakan analisis deskriptif  kualitatif  dan kuantitatif yang meliputi uji asumsi klasik, analisis regresi linier berganda, dan uji hipotesis.
Hasil  penelitian  disimpulkan  sebagai  berikut:  1) Rata-rata leverage adalah 0,60,  rata-rata rasio aktivitas adalah 1,76,dan rata-rata rasio  profitabilitas adalah 0,08. 2) Hasil  analisis  dari  regresi  linier berganda adalah Ŷ= 0,206-0,347X 1 +0,050X 2 , artinya leverage berpengaruh negatif dan rasio aktivitas berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas  pada  PT  Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  3) Koefisien  korelasi  r  = 0,903, berarti  hubungan  sangat  kuat  antara leverage dan  rasio  aktivitas  terhadap  profitabilitas.  Koefisien  determinasi  sebesar 0,815 berarti 81,5% dari profitabilitas  dijelaskan  oleh leverage dan  rasio  aktivitas.  4) Hasil  uji  hipotesis  menyatakan H 0 ditolak berarti leverage dan rasio  aktivitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabiltas  pada  PT  Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun parsial.
Kata Kunci: Leverage, Rasio Aktivitas dan Profitabilitas
Abstract
The purpose of this research is to describe of leverage, activity ratio and profitability and know the  influence  of  leverage and  activity  ratio to profitability  at  PT Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk.  which listed in the Indonesia Stock Exchange either simultaneously or partially. Data analysis techniques in this  research  using  qualitative  and  quantitative  descriptive  analysis  covering  the  classic  assumption test, multiple linear regression analysis, and hypothesis testing.
The  result  of  this  research  can  be  concluded  as  following:  1) The  average  of leverage  is  0,60, the  average  ofactivity  ratio  is 1,76 and  average  of profitability  ratio is  0,08. 2) The  result  of  multiple regression  linier  is Ŷ=  0,206-0,347X 1 +0,050X 2 ,  means  there  is  negative  correlation  between leverage and  activity  ratio with  profitability. 3) The  cofficient  of  correlation  is  0,903,  means  there  is very strong correlation between independent variables with dependent variabel. The coefficient of determination is 0,815, means 81,5% of profitability is explained by leverage and activity ratio. 4) Research hypothesis H 0 is rejected,  which  means  leverage and  activity  ratio has  significant  effect  on  the profitability  at  PT Japfa  Comfeed  Indonesia,Tbk. listed in  the  Indonesia  Stock  Exchange either  partially  or simultaneously.
Keywords: Leverage , Ratio Activity and Profitability

## A. PENDAHULUAN
1. Latar Belakang Masalah
Dengan
memperoleh laba yang maksimal,  perusahaan  dapat  mempertahankan kelangsungan  hidupnya  dan  dapat  terus berkembang  serta  memberikan  pengembalian yang  menguntungkan  bagi  para  pemiliknya. Untuk  mengukur  seberapa  besar  keberhasilan perusahaan dalam memperoleh tingkat pengembalian  atas  laba dapat dilakukan analisis keuangan dengan rasio profitabilitas.
Return  On  Assets (ROA)  merupakan salah  satu  rasio profitabilitas    yang  digunakan untuk  mengukur  efektivitas  perusahaan  di dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan  total  aktiva  yang  dimilikinya. Satu  faktor  yang  mempengaruhi  profitabilitas adalah leverage. Faktor lain yang
mempengaruhi profitabilitas adalah rasio aktivitas.
Keadaan Debt  to  Assets  Ratio (DAR), Total  Assets  Turnover (TATO)  dan Return  on Assets (ROA) pada  PT  Japfa  Comfeed Indonesia, Tbk. dapat dilihat dalam Tabel 1.
2.  Rumusan Masalah a. Bagaimana gambaran leverage , rasio aktivitas  dan  profitabilitas  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
b. Bagaimana pengaruh leverage dan  rasio aktivitas  terhadap  profitabilitas  pada  PT Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk. yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia baik secara simultan maupun parsial.
3. Tujuan Penelitian
a. Untuk mengetahui gambaran leverage , rasio aktivitas  dan  profitabilitas  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
b. Untuk mengetahui  pengaruh leverage dan rasio aktivitas terhadap profitabilitas pada PT Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk. yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun parsial.
4. Metode Penelitian Desain penelitian yang digunakan adalah Penelitian  Kepustakaan (Library  Research) . Teknik pengumpulan  data  yang  dilakukan menggunakan metode dokumentasi. Hasil data yang  diperoleh diuji  dengan  uji  asumsi  klasik dan dianalisis  secara  deskriptif  baik  bersifat kualitatif dan kuantitatif.

## B. LANDASAN TEORI

## 1. Laporan Keuangan
Menurut  Martani,  dkk  (2012:62),  laporan keuangan  merupakan  informasi  bagi  para penggunanya,  terutama  pemilik  perusahaan, investor,  kreditor,  dan  juga  manajemen  untuk mengambil keputusan-keputusan terkait perusahaan di masa mendatang.
Menurut Rudianto (2012:20), tujuan penyajian  laporan  keuangan  oleh  sebuah entitas dapat dirincikan sebagai berikut:
a. Untuk memberikan informasi keuangan yang dapat  dipercaya  mengenai  sumber-sumber ekonomi dan kewajiban serta modal perusahaan.
b. Untuk  memberikan  informasi  yang  dapat dipercaya  mengenai  perubahaan  sumber- sumber  ekonomi  perusahaan  yang  timbul dalam  aktivitas  usaha  demi  memperoleh laba.
c. Untuk memberikan informasi keuangan yang membantu  para  pemakai  laporan  untuk mengestimasi  potensi  perusahaan  dalam menghasilkan laba.
d. Untuk memberikan informasi keuangan yang membantu  para  pemakai  laporan  keuangan ketika  mengestimasi  potensi  perusahaan dalam menghasilkan laba.
e. Untuk memberikan informasi penting lainnya mengenai perubahan sumber-sumber ekonomi  dan  kewajiban,  seperti  informasi tentang aktivitas pembiayaan dan investasi.

## 2. Analisis Laporan Keuangan
Menganalisis  laporan  keuangan  berarti menilai kinerja perusahaan, baik secara internal maupun
untuk dibandingkan dengan perusahaan  lain  yang  berada  dalam  industri yang sama. Menurut Horne dan John (2012:154),  analisis  laporan  keuangan  adalah seni  untuk  mengubah  data  dari  laporan keuangan  ke  informasi  yang  berguna  bagi pengambil keputusan.

## 3. Rasio Keuangan
Menurut  Horne  dan  John  (2012:163), rasio  keuangan  merupakan  indeks yang menghubungkan  dua  angka  akuntansi  dan diperoleh  dengan  membagi  satu  angka  dengan angka  lainnya.  Rasio  keuangan  digunakan untuk  mengevaluasi  kondisi  keuangan  dan kinerja  perusahaan.  Dari  hasil  rasio  keuangan ini akan kelihatan kondisi kesehatan perusahaan yang bersangkutan. Menurut
Sudana  (2011:20)  ada  beberapa  jenis  rasio keuangan,  yaitu: Leverage Ratio, Liquidity
Ratio, Activity  Ratio, Profitability  Ratio , dan Market Value Ratio.
4. Leverage
Menurut Stice, James, dan Fred (2004:12),  kebijakan  hutang  sering  diukur dengan debt  ratio (rasio utang)  yang  dihitung sebagai  total  kewajiban  dibagi  dengan  total aset. Menurut  Hery  (2015:190),  rasio leverage merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur  sejauh  mana  aset  perusahaan dibiayai  dengan  utang  atau  rasio leverage merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur  seberapa  besar  beban  utang  yang harus  ditanggung  perusahaan  dalam  rangka pemenuhan asset.
Ada 5 jenis rasio leverage yang digunakan,  yaitu: Debt  to  Assets  Ratio, Debt  to Equity  Ratio, Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio, Times  Interest  Earned Ratio dan Operating Income to Liabilities Ratio.
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:39), faktor-faktor  yang  mempengaruhi leverage terdiri dari: Stabilitas Penjualan, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Operating Leverage, Tingkat  Pertumbuhan  Perusahaan,
Profitabilitas, Pajak, Pengendalian, Sikap Manajemen, Kondisi  Internal  Perusahaan dan Fleksibilitas Keuangan.

## 5. Rasio Aktivitas
Menurut Halim (2007:157), rasio aktivitas digunakan  untuk  mengukur  sampai  seberapa besar efektivitas perusahaan dalam menggunakan  sumber  dananya  yang  berupa aset.    Semakin  tinggi  rasio  ini  menunjukkan semakin  efisien  penggunaan  aset  dan  semakin cepat  pengembalian  dana  dalam  bentuk  kas. Menurut Astuti (2004:32), rasio aktivitas
digunakan untuk
mengukur efektivitas
perusahaan  dalam  mengelola  aktivanya,  yaitu
mengukur kemampuan seluruh aktivanya dalam menghasilkan penjualan.
Menurut Kasmir (2015:176), rasio
aktivitas terdiri dari: Peputaran Piutang ( Receivable  Turnover ), Perputaran  Persediaan ( Inventory  Turnover ), Perputaran  Modal  Kerja ( Working  Capital  Turnover ), Perputaran  Aset
Tetap ( Fixed  Assets Turnover ), dan Perputaran Total  Aset  ( Total  Assets  Turnover ). Menurut Irawati  (2006:52),  ada  beberapa  faktor  yang mempengaruhi Total  Assets  Turnover yaitu: Sales (penjualan) dan Total  Aset (Current Assets /aset lancer  dan Fixed  Assets/ aset tetap).
6. Profitabilitas
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:146), rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang mencerminkan hasil akhir dari seluruh kebijakan keuangan  dan  keputusan  operasional.  Menurut Atmaja  (2003:415), rasio  profitabilitas  adalah rasio  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan laba.
Menurut  Hery  (2015:228),  jenis-jenis rasio  profitabilitas  adalah  Hasil  Pengembalian atas Aset ( Return on Assets ), Hasil Pengembalian  atas  Ekuitas  ( Return  on  Equity ), Margin  Laba  Kotor  ( Gross  Profit  Margin ), Margin  Laba  Operasional  ( Operating  Profit Margin )  dan  Margin  Laba  Bersih  ( Net  Profit Margin ).  Menurut  Riyanto  (2009:37),  tinggi rendahnya  profitabilitas  atau  sering  disebut sebagai  rentabilitas  dapat  ditentukan  oleh beberapa  faktor,  yaitu:  Penjualan,  Efisiensi Modal Kerja, Profit Margin, dan Struktur  Modal.
7. Pengaruh Leverage
dan Rasio Aktivitas Terhadap Profitabilitas Menurut (Sudana, 2011:153) berdasarkan signaling  theory perusahaan  yang mampu menghasilkan laba cenderung meningkatkan jumlah utangnya, karena tambahan  pembayaran  bunga  akan  diimbangi dengan  laba  sebelum  pajak. Berdasarkan pecking  order  theory ,  besarnya  rasio leverage membuat perusahaan harus mengemban tingginya  biaya  bunga  yang  harus  dipenuhi, sehingga  hal  ini  akan  berdampak  pada penurunan profitabilitas perusahaan.
Menurut Halim (2007:157), rasio aktivitas digunakan  untuk  mengukur  sampai  seberapa besar efektivitas perusahaan dalam menggunakan  sumber  dananya  yang  berupa aset.  Semakin  tinggi  rasio ini  menunjukkan semakin efesien penggunaan aset dan semakin cepat  pengembalian  dana  dalam  bentuk  kas. Artinya semakin tinggi rasio ini maka menunjukkan perusahaan telah mampu memaksimalkan aktiva perusahaan untuk meningkatkan penjualan. Dengan tingkat penjualan  yang  tinggi  akan  menyebabkan peningkatan  pada  kemampuan  perusahaan memperoleh profitabilitas.

## C. PEMBAHASAN
1. Analisis
a. Analisis Deskriptif Kualitatif Gambaran Debt  To  Assets  Ratio (DAR) pada  PT  Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk. disajikan pada Tabel 2.
Tabel 2 Debt to Assets  Ratio (DAR) pada PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. Periode 2009-2015
Dari Tabel  2  di atas, nilai  rata- rata DAR perusahaan  sebesar  0,60.  Artinya  aset  dibiayai oleh  utang  sebesar    0,60  kali. DAR  minimum sebesar  0,50  kali  pada tahun  2010. Hal  ini disebabkan peningkatan aset di bagian kas dan setara  kas,  investasi  jangka  pendek,  piutang usaha  dari  pihak  ketiga, persediaan  terutama dalam  bentuk  bahan  baku,  ayam  pembibitan turunanan,  sapi  pembibitan  turunan,  aktiva tetap-bersih dan penurunan terhadap kewajiban lancar  dan  kewajiban  tidak  lancar  di  bagian kewajiban  lancar  yaitu  penurunan  hutang  bank jangka  pendek,  hutang  usaha  kepada  pihak ketiga.
DAR  maksimum  sebesar  0,66  kali  pada tahun  2014.  Hal  ini  disebabkan  peningkatan kewajiban  lancar  dan  kewajiban  tidak  lancar yaitu  peningkatan  utang    usaha  disebabkan adanya  utang  usaha  kepada  pihak  berelasi melalui  pembelian  bahan  baku.  Imbalan  kerja jangka panjang dan peningkatan utang obligasi.
Total Assets Turnover (TATO) PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk. disajikan  pada Tabel.3:
Tabel 3
Total Assets Turnover (TATO) pada PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. Periode 2009-2015
Dari Tabel  3,  diketahui rata-rata TATO perusahaan  adalah  sebesar  1,76,  artinya    dari setiap  aset  yang  dimiliki  mampu  memperoleh penjualan  sebesar    1,76  kali. TATO  minimum perusahaan sebesar 1,44 pada tahun 2013. Hal ini  disebabkan  adanya  peningkatan  aset  lancar dan  aset  tidak  lancar,  yaitu  peningkatan persediaan,  kas  dan  setara  kas,  peningkatan persediaan sejalan dengan peningkatan penjualan perseroan dan kenaikan harga bahan baku,  piutang  usaha  bersih  dan  peningkatan sapi pembibitan turunan. Sedangkan Peningkatan  penjualan  bersih  disebabkan  oleh adanya  peningkatan  volume  penjualan  dan harga  jual  rata-rata.  peningkatan  harga  jual didorong  oleh  peningkatan  beban  harga  pokok yang  disebabkan  oleh  kenaikan  harga  bahan baku.
TATO  maksimum  perusahaan  sebesar 2,36  pada  tahun  2009.  Hal  ini  disebabkan meningkat  aset  lancar  yaitu  kenaikan  pada posisi  kas  dan  setara  kas  seiring  dengan kenaikan  penjualan,  serta  pertumbuhan  pada persediaan  ayam  pembibit  turunan  sebagai antisipasi akan membaiknya permintaan domestik. Penjualan bersih meningkat terutama berasal  dari  peningkatan  penjualan  Divisi Perunggasan.
Gambaran Return On Assets (ROA) pada PT  Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk. disajikan pada Tabel 4.
Tabel 4 Return On Assets (ROA) pada PT Japfa Comfeed Indonesia,Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2015
Berdasarkan  Tabel  4  diketahui  nilai  rata- rata ROA perusahaan sebesar  0,08 artinya setiap  dana  yang  tertanam  dalam  aset  mampu menghasilkan  laba  bersih  sebesar  0,08  kali. ROA  minimum  perusahaan  adalah  sebesar 0,02  kali  pada  tahun  2014,  dipengaruhi  oleh penurunan laba bersih perusahaan dan peningkatan total  aset  perusahaan.  Penurunan laba  bersih  disebabkan  oleh oversupply  doc, penurunan  nilai  tukar  rupiah  dan  rendahnya daya beli konsumen, adanya peningkatan biaya bunga yang harus dibayar, kerugian selisih kurs dan faktor lain.
ROA  maksimum  perusahaan  sebesar 0,14  pada  tahun  2010. Hal  ini  disebabkan
peningkatan  aset  lancar  dan  aset  tidak  lancar yaitu  kas  dan  setara  kas,  investasi  jangka pendek,  piutang  usaha  dari  pihak  ketiga, persediaan,  ayam  pembibitan  turunan,  uang muka,  sapi  pembibitan  turunan,  aset tetap- bersih.

## b. Analisis Deskriptif Kuantitatif

## 1) Analisis Regresi Linier Berganda
Regresi linier dapat dilihat pada Tabel 5.
Tabel 5
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) ,252 ,068 CR -,004 ,002 -,630 DAR -,366 ,096 -1,146 Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Dari Tabel 5,  model  persamaan  regresi berganda sebagai berikut:
Ŷ = 0,252 – 0,004 – 0,366
Dari  persamaan  regresi  di  atas,  dapat diartikan likuiditas  dan leverage berpengaruh negatif  terhadap  profitabilitas  pada  PT  Tanah Laut,  Tbk.  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009-2015.
2) Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi
Hasil  koefisien korelasi dan  koefisien determinasi disajikan pada Tabel 6.
Tabel 6 Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,903 a ,815 ,798 ,01927 a. Predictors: (Constant), TATO, DAR b. Dependent Variable: ROA Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 20 (2016) Koefisien  korelasi  (r)  pada Tabel 6 diperoleh nilai r = 0,903, artinya hubungan yang sangat  kuat  antara  variabel leverage dengan proksi debt  to  assets  ratio (DAR)  dan  rasio aktivitas  dengan  proksi total  assets  turnover (TATO)  dengan  profitabilitas  dengan  proksi return  on  assets (ROA)  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia. Koefisien determinasi ( R Square )  adalah  0,815  atau  81,5%,  artinya profitabilitas dapat dijelaskan oleh leverage dan rasio  aktivitas sebesar 81,5% sedangkan sisanya  sebesar  18,5%  dijelaskan  oleh  faktor lain yang tidak digunakan dalam penelitian ini.

## 3) Uji Hipotesis

## a) Uji Simultan (Uji F)
Hasil  perkiraan  dari  nilai F hitung dalam penelitian ini disajikan pada Tabel 7.
Tabel 7 Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression ,036 2 ,018 48,493 ,000 b Residual ,008 22 ,000 Total ,044 24 a. Dependent Variable: ROA b. Predictors: (Constant), TATO, DAR

## Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Berdasarkan  Tabel 7, nilai F hitung sebesar 48,493  dengan  tingkat  signifikansi  0,000  lebih kecil  dari  0,05.  Nilai  F tabel dengan  df= (25-2-1)= 22 adalah 3,44, artinya  F hitung >  F tabel (48,493  > 3,44)  atau  nilai  signifikansi  0,000  <  0,05  dapat dikatakan maka H 0 ditolak, berarti leverage dan rasio  aktivitas  berpengaruh  signifikan  terhadap proftabilitas pada PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
.
b) Uji Parsial (Uji t)
Hasil  perkiraan  nilai  t hitung dapat  dilihat pada Tabel 8.
Tabel 8 Hasil Uji t Model Unstandardized Coefficients Standardi zed Coefficien ts t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,206 ,046 4,486 ,000 DAR -,347 ,068 -,489 -5,078 ,000 TATO ,050 ,008 ,623 6,466 ,000

## a. Dependent Variable: ROA
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Berdasarkan  Tabel 8, Untuk    tingkat kepercayaan  95%,  alpha  5%  atau  0,05,  dan n=25,  k=2,  df=  (n-k-1)  =(25-2-1)=22, sebagai berikut:
(1) t hitung >  t tabel (5,078 >  2,07387)  atau  nilai signifikansi  0,000  <  0,05, maka  H 0 ditolak artinya leverage berpengaruh  signifikan terhadap  profitabilitas  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
(2) t hitung > t tabel (6,466  >  2,07387)  atau  nilai signifikansi  0,000  <  0,05, maka  H 0 ditolak artinya rasio aktivitas berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  PT
Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Evaluasi a. Evaluasi Leverage pada PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. Hasil analisis menunjukkan kondisi leverage pada  PT  Japfa  Comfeed  Indonesia, Tbk  periode  2009-2015  yang  diukur  dengan debt to asset ratio (DAR) cenderung mengalami
peningkatan setiap tahunnya. Kondisi ini terlihat dimana  nilai  rata-rata  DAR  sebesar  0,60, artinya  aset  dibiayai  oleh  utang  sebesar  0,60 kali. Nilai minimum debt  to  aset  ratio (DAR) adalah  sebesar  0,50  berada  pada  tahun  2010. Pada  saat  DAR mencapai  tingkat minimum,  ini menunjukkan  penurunan  pada  sisi kewajiban mengakibatkan  membaiknya rasio  kewajiban terhadap  total  aset  perusahaan  sekaligus meningkatkan  fleksibilitas  aset  bagi  perluasan usaha perusahaan di masa mendatang.
Sedangkan nilai maksimum DAR sebesar
0,66  berada  pada  tahun  2014.  Pada  saat  DAR mencapai  tingkat  maksimum,  ini  menunjukkan semakin jelek keadaan keuangan yang ditanggung  oleh  perusahaan,  karena  semakin tinggi  pula  risiko  keuangan  yang  ditanggung oleh perusahaan  yaitu harus menanggung  atau terbebani  dengan  pembayaran  bunga  dalam jumlah  yang besar. Hal ini  disebabkan semakin besar proposi dana yang berasal dari utang.
b. Evaluasi Rasio  Aktivitas  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Hasil  analisis menunjukkan  kondisi Total Assets  Turnover (TATO)  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009-2015 cenderung menurun  setiap  tahunnya.  Kondisi ini  terlihat  dimana  rata-rata  TATO  perusahaan adalah  sebesar  1,76  kali, artinya  dari  setiap aset yang dimiliki mampu memperoleh penjualan  sebesar  1,76  kali.  Nilai  minimum TATO  sebesar  1,44  pada  tahun  2013.  Hal  ini disebabkan  jumlah  penjualan  perusahaan  dan total  aset  meningkat  dari  tahun  sebelumnya. Sebaiknya  perusahaan  mengendalikan  aset lancar dengan cara menagih piutang, menstabilkan  harga  dan  persediaan  barang, juga menaikan volume penjualan dengan dapat mengelola  asetnya  secara  lebih  efisien  agar mampu  menghasilkan  laba  bagi  perusahaan. Nilai  maksimum  TATO  sebesar  2,36  kali  pada tahun  2009.    Hal  ini  disebabkan  jumlah penjualan  lebih  besar  dari  pada  jumlah  aset. Semakin  tinggi  tingkat  penjualan  menunjukkan semakin  tinggi  tingkat  aktivitasnya  maka  akan menyebabkan peningkatan kemampuan memperoleh  laba.  Oleh  sebab  itu  sebaiknya perusahaan  mempertahankan  TATO  yang tinggi karena akan berpengaruh pada peningkatan profitabilitas perusahaan.
c. Evaluasi  Profitabilitas pada  PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk.
Hasil  analisis  menunjukkan menunjukkan kondisi profitabilitas PT Japfa Comfeed Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2009-2015  yang  diukur dengan return  on assets (ROA)  cenderung menurun  setiap  tahunnya.  Kondisi  ini  terlihat dimana nilai rata-rata ROA sebesar 0,08 artinya
bahwa  setiap  dana  yang  tertanam dalam aset mampu menghasilkan laba bersih sebesar 0,08 kali.  Nilai minimum ROA  perusahaan  adalah sebesar  0,02  pada  tahun  2014. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan belum mampu memanfaatkan  total  aset  yang  dimilikinya semaksimal mungkin untuk menghasilkan keuntungan dan kemampuan perusahaan dalam memberikan  penghasilan  bagi  setiap investasi dalam bentuk aset masih kurang baik. Sebaiknya  perusahaan memaksimalkan  laba yang diperoleh dari aset yang dimiliki perusahaan  dan  lebih memperhatikan  asetnya seperti  dengan menginvestasikan  aset  yang berlebih, walaupun perusahaan tidak beroperasi perusahaan  tetap mendapatkan  keuntungan dari investasinya.
Nilai maksimum ROA perusahaan adalah sebesar  0,14  pada  tahun  2010. Hal ini menunjukkan  kinerja  perusahaan  semakin  baik karena  semakin  tinggi  hasil  pengembalian  atas aset  yang  berarti  semakin  tinggi  pula  jumlah laba  bersih  yang  dihasilkan  dari  setiap  rupiah dana yang tertanam dalam total aset.
Sebaiknya
perusahaan tetap menjaga kestabilan dalam memaksimalkan laba perusahaan.
d. Evaluasi  Pengaruh Leverage dan  Rasio Aktivitas terhadap  Profitabilitas  pada  PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. Koefisien korelasi dan determinasi diperoleh  nilai  korelasi  sebesar 0,903  artinya terdapat  korelasi  sangat  kuat  antara  variabel leverage dan rasio aktivitas dengan profitabilitas pada  PT  Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Koefisien determinasi  ( R  Square )  adalah  0,815  atau 81,5%,  artinya  leverage  dan  rasio  aktivitas berpengaruh 81,5% terhadap profitabilitas sedangkan  sisanya  sebesar  18,5%  dapat dijelaskan oleh faktor lain  seperti debt to equity ratio, inventory turnover, working capital turnover, fixed assets turnover, return on equity, net profit margin .
Dari hasil uji F, menunjukkan bahwa nilai F hitung >  F tabel (48,493 >  3,44)  atau nilai signifikansi 0,000 <  0,05, maka  H 0 ditolak  yang berarti leverage dan rasio aktivitas berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas pada  PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Sementara  uji  t  untuk leverage , nilai t hitung >  t tabel atau  (-5,078  > -2,07387) atau nilai sig  0,000  < 0,05 maka  H 0 ditolak yang  berarti leverage yang diukur  dengan debt  to  assets ratio (DAR) berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas pada PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk.  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia secara  parsial. Untuk  rasio  aktivitas  diperoleh t hitung >  t tabel atau (6,466  >  2,07387) atau  nilai sig  0,000 <  0,05 maka  H 0 ditolak  yang  berarti rasio  aktivitas yang diukur  dengan total  assets
turnover (TATO) berpengaruh signifikan terhadap  profitabilitas pada  PT Japfa  Comfeed Indonesia,  Tbk.  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia secara parsial.

## D. KESIMPULAN DAN SARAN
1. Kesimpulan
a. Hasil pengujian  regresi  linier  berganda  yang telah  dilakukan,  diperoleh  persamaan, yaitu Ŷ=0,206-0,347X 1 +0,050X 2 . Persamaan regresi  ini  dapat  diartikan  bahwa, leverage berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas, sementara rasio aktivitas berpengaruh positif terhadap  profitabilitas  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
b. Korelasi antara  leverage  dan  rasio  aktivitas terhadap  profitabilitas  pada  PT  Japfa Comfeed  Indonesia,  Tbk.  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  adalah  sangat  kuat dengan  hasil  uji  korelasi  sebesar  0,903. Koefisien  determinasi  sebesar  0,815 bahwa profitabilitas dijelaskan  sebesar  81,5%  oleh leverage  dan  rasio  aktivitas. Sedangkan sisanya  sebesar 18,5%  dijelaskan  oleh faktor  lainnya  yang  tidak  dimasukkan  dalam penelitian  ini.  Seperti debt  to  equity  ratio, inventory  turnover, working  capital  turnover, fixed  assets  turnover, return  on  equity, net profit margin .
c. Dari  hasil uji  simultan  (uji  F)  diperoleh  F hitung >  F tabel (48,493  >  3,44)  dengan  tingkat signifikan 0,000 < 0,05 maka H 0 ditolak yang berarti  bahwa leverage dan rasio  aktivitas berpengaruh  signifikan  terhadap  profiabiltas pada  PT  Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
d. Dari  hasil  uji  parsial  (uji  t), H 0 ditolak yang berarti  bahwa leverage  dan rasio  aktivitas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas pada  PT  Japfa  Comfeed  Indonesia,  Tbk. yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia secara parsial.
2. Saran
a. Perusahaan sebaiknya mengendalikan hutangnya  karena  meningkatnya  hutang akan  memberikan  beban  bunga  yang  tinggi bagi  perusahaan  yang  berakibat  terjadinya penurunan  profitabilitas.  Hutang  yang  tinggi sebaiknya  digunakan  untuk  peningkatan produktivitas misalnya dengan cara pembelian  bahan  baku  sehingga  akan meningkatkan penjualan dan laba perusahaan.
b. Sebaiknya  perusahaan  mengendalikan  aset lancar  dengan  cara  menagih  piutang, menstabilkan  harga  dan  persediaan  barang, juga  menaikan  volume  penjualan  dengan dapat  mengelola  asetnya  secara  lebih efisien agar mampu menghasilkan laba bagi perusahaan.
c. Sebaiknya perusahaan
dapat lebih meningkatkan  kinerja  perusahaan  dengan memaksimalkan  laba  yang  diperoleh  dari aset  yang  dimiliki  perusahaan  dan  lebih memperhatikan  asetnya  seperti  dengan menginvestasikan aset yang berlebih, walaupun  perusahaan  tidak  beroperasi perusahaan  tetap mendapatkan  keuntungan dari investasinya.

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti,  Dewi.  2004. Manajemen  Keuangan Perusahaan . Jakarta: Ghalia Indonesia.
Atmaja, Lukas Setia. 2003. Manajemen Keuangan , Edisi 2. Yogyakarta: Penerbit ANDI.
Brigham, Eugene F, dan Joel F. Houston. 2010.
Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan: Essentials  of  Financial  Management ,
Edisi  XI, Buku  1.  Jakarta  :  Salemba Empat. Halim,  Abdul.  2007. Manajemen  Keuangan Bisnis . Bogor : Penerbit Ghalia Indonesia. Hery.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan Pendekatan  Rasio  Keuangan. Cetakan ke-1.  Yogyakarta:  CAPS (Center  for Academic Publishing Service). Horne, James C. Van dan Jhon  M. Wachowicz. 2012. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan ,  Buku  1,  Edisi  XIII.  Jakarta: Salemba Empat Kasmir.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan laporan Keuangan . Jakarta: Kencana. Martani, Dwi, dkk. 2012. Akuntansi Keuangan Menegah  Berbasis  PSAK, Buku  I. Jakarta: Salemba Empat. Riyanto, Bambang. 2009. Dasar-Dasar Pembelanjaan  Perusahaan ,  Edisi  IV, Cetakan VII. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Rudianto. 2012. Pengantar Akuntansi. Adaptasi IFRS . Jakarta: Erlangga. Stice,  Earl  K.,  James  D,  Stice  dan  K,  Fred Skousen. 2004. Akuntansi Intermediate ,  Edisi  XV,  Buku  1.  Jakarta: Salemba Empat. Sudana, I  Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik .  Jakarta : Erlangga.