Analysis Of Financial Statements Before, During, And After The Covid-19 Pandemic To Measure Financial Performance (Empirical Study On Food And Beverage Sub-Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange In 2019-2021)
Analisis Laporan Keuangan Sebelum, Selama, Dan Sesudah Pandemi Covid-19 Untuk Mengukur Kinerja Keuangan  (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)
Fazila Agist Astuti 1* , Yuli Tri Cahyono 2
Program Studi Akuntansi, Universitas Muhammadiyah Surakarta 1,2 fazilaagist@gmail.com 1 , ytc115@ums.ac.id 2
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to determine the differences in financial performance before, during, and after the Covid- 19 pandemic in food and beverage sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019- 2021. The data used is secondary data with sampling techniques using purposive sampling method. The samples analyzed were 30 companies that met the criteria as observation units. Data processing uses multiple regression analysis methods. The results showed that the current ratio and debt to equity ratio variables had an effect, while the return on assets and total asset turnover variables had no effect on financial performance.
Keywords: Financial Statement Analysis, Financial Performance, Covid-19

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan kinerja keuangan sebelum, selama, dan sesudah pandemi Covid-19 pada  perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2019-2021.  Data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  dengan  teknik  pengambilan sampel  menggunakan  metode purposive  sampling .  Sampel  yang  dianalisis  adalah  sebanyak  30 perusahaan yang telah memenuhi kriteria sebagai unit observasi. Pengolahan data menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel current ratio dan debt to equity ratio berpengaruh,  sedangkan  variabel return  on  asset dan total  asset  turnover tidak  berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Kata kunci : Analisis Laporan Keuangan, Kinerja Keuangan, Covid-19

## 1. Pendahuluan
Coronavirus Disease 2019 ( Covid-19) yang dilaporkan pertama kali di Wuhan, Tiongkok pada  Desember  2019,  merupakan  penyakit  atau  virus  yang  sangat  mematikan,  dilihat  dari banyaknya orang yang tewas saat terkena virus ini. Penyebaran virus ini melalui kontak fisik manusia  sehingga  cepat  menyebar  ke  seluruh  dunia.  Dalam  rangka  pencegahan Covid-19 pemerintah mulai menerapkan Work From Home (Bekerja Dari Rumah) dan Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) yaitu pembatasan aktivitas dan kegiatan masyarakat yang menimbulkan keramaian untuk menghindari penyebaran Covid-19 . Adanya PSBB ini mengakibatkan kegiatan ekonomi  pada  banyak  sektor  mengalami  penurunan  secara  signifikan.  Hal  ini  disebabkan berkurangnya  pendapatan  yang  diperoleh  para  pelaku  ekonomi  atau  masyarakat  saat terdampak  pandemi Covid-19 karena  terbatasnya  proses  distribusi,  produksi,  dan  kegiatan operasional lainnya.
Berdasarkan  data  Badan  Pusat  Statistik  tahun  2020,  sebesar  82,85%  perusahaan mengalami  penurunan  akibat  terdampak Covid-19, sedangkan  14,6%  perusahaan  masih memiliki pendapatan yang stabil. Direktur utama Bursa Efek Indonesia (BEI) menjelaskan bahwa perusahaan  manufaktur  termasuk  salah  satu  perusahaan  yang  mengalami  penurunan  akibat
terdampak Covid-19, terutama pada sub sektor makanan dan minuman. Salah satu hal yang menyebabkan adanya penurunan tersebut ialah menurunnya permintaan terhadap kebutuhan barang. Adanya kenaikan harga dalam bahan baku, serta berkurangnya daya beli masyarakat menjadikan  perusahaan  mengalami  penurunan.  Untuk  itulah  penelitian  ini  dilakukan  untuk menilai dampak Covid-19 terhadap kinerja keuangan pada sektor makanan dan minuman yang kemungkinan besar  terpengaruh oleh ketidakstabilan keuangan saat masa pandemi.
Menurut  Christiana  (2019)  keadaan  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dilihat  dari kinerja perusahaan secara berisiko karena kinerja keuangan mencerminkan prestasi manajemen kerja  pada  periode  tertentu.  Dengan  kinerja  keuangan  dapat  mengetahui  bagaimana perkembangan  kondisi  keuangan  perusahaan  pada  suatu  periode  tertentu  melalui  laporan keuangan. Semakin baik kinerja keuangan, maka laba yang diperoleh perusahaan akan semakin meningkat.
Objek penelitian ini adalah laporan keuangan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2019-2021. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat  perbedaan  kinerja  keuangan  sebelum,  selama,  dan  setelah  pandemi Covid-19 pada subsektor  tersebut  pada  tahun  2019-2021.  Dengan  melakukan  analisis  terhadap  kinerja keuangan pada tiga termin waktu tersebut dapat memberikan informasi mengenai perubahan (kenaikan atau penurunan) yang terjadi pada laporan keuangan perusahaan sampel.

## 2. Tinjauan Pustaka
1. Laporan Keuangan
Menurut IAI (2017:53) laporan keuangan adalah bagian dari proses pelaporan keuangan yang  lengkap.  Laporan  keuangan  yang  lengkap  meliputi  neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan perubahan posisi keuangan yang dapat disajikan dalam berbagai cara seperti laporan arus kas, atau  laporan  arus  dana,  catatan  dan  laporan  lain,  serta  materi  penjelasan  yang  merupakan bagian integral dari laporan keuangan.
Menurut  Munawir  (2014:2)  laporan  keuangan  pada  dasarnya  merupakan  hasil  dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat untuk berkomunikasi antara data keuangan atau  aktivitas  suatu  perusahaan  dengan  pihak-pihak  yang  berkepentingan  dengan  data  atau aktivitas  perusahaan  tersebut.  Laporan  keuangan  adalah  laporan  yang  berisi  informasi mengenai keuangan dalam satu periode waktu tertentu untuk mengambarkan kondisi keuangan perusahaan  yang  akan  bermanfaat  bagi  pihak-pihak  yang  berkepentingan  khususnya  pihak eksternal.

## 2. Kinerja Keuangan
Menurut  Jumingan  (2006:239)  kinerja  keuangan  merupakan  kondisi  keuangan perusahaan  pada  suatu  periode  tertentu  menyangkut  aspek  penghimpunan  dana  maupun penyaluran  dana,  yang  biasanya  diukur  dengan  indikator  kecukupan  modal,  likuiditas,  dan profitabilitas. Dengan melakukan pengukuran kinerja keuangan, maka prospek pertumbuhan dan perkembangan keuangan suatu perusahaan akan dapat dilihat. Kinerja keuangan adalah analisis  yang  menunjukkan  keberhasilan  kinerja  yang  dicapai  oleh  suatu  perusahaan  dalam mengelola aset atau modal.
3. Pengaruh CR terhadap Kinerja Keuangan Current  Ratio  (CR) adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang akan jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Semakin tinggi CR pada suatu perusahaan akan semakin kecil resiko kegagalan dalam membayarkan  kewajiban  jangka  pendeknya.  Sebaliknya  jika  terlalu  tinggi  juga  kurang  baik, karena  menandakan  banyaknya  dana  yang  menganggur  yang  berpengaruh  pada  laba  yang
diperoleh  perusahaan.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Fatimah et  al (2022) CR mengalami penurunan yang signifikan.
Berdasarkan uraian tersebut dapat dirumuskan hipotesis (H 1 ): CR berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.

## 4. Pengaruh ROA terhadap Kinerja Keuangan
Return On Asset (ROA) adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan  laba  atas  aktiva  yang  digunakan  oleh  perusahaan. Semakin  tinggi ROA akan semakin  baik  produktivitas  aset  untuk  mendapatkan  keuntungan  bersih.  Sebaliknya  semakin rendah ROA, maka  semakin  rendah  laba  bersih  yang  diperoleh  perusahaan.  Penelitian  yang dilakukan  oleh  Indiraswari et  al (2022) ROA mengalami  perbedaan  yang  signifikan  antara sebelum dan sesudah pandemi.
Berdasarkan  uraian  tersebut  dapat  dirumuskan  hipotesis  (H2): ROA berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.

## 5. Pengaruh DER terhadap Kinerja Keuangan
Debt To Equity Ratio (DER) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh utang dan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya. Tingginya DER menandakan bahwa total utang lebih besar dibandingkan dengan modal untuk menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Muffidah  (2021) menunjukkan bahwa DER mengalami peningkatan yang diukur pada masa sebelum dan saat pandemi. Hal ini menunjukkan bahwa modal yang dimiliki oleh perusahaan dibiayai oleh utang.
Berdasarkan  uraian  tersebut  dapat  dirumuskan  hipotesis  (H3): DER berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.

## 6. Pengaruh TATO terhadap Kinerja Keuangan
Total Asset Turnover (TATO) adalah rasio untuk mengukur efesiensi atau seberapa jauh aktiva  menunjukkan  dalam  periode  tertentu  aktiva  dapat  berputar  berapa  kali.  Jika TATO meningkat, maka hal ini menandakan bahwa kinerja keuangan pada perusahaan efisien dalam menggunakan aktiva sehingga berpengaruh pada laba yang diperoleh. Penelitian yang dilakukan oleh  Nursiana et  al (2021) TATO mengalami  peningkatan  di  masa  pandemi Covid-19 .  Hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  kurang  efektif  dalam  perputaran  aset  untuk  menghasilkan pendapatan.
Berdasarkan  uraian  tersebut  dapat  dirumuskan  hipotesis  (H4): TATO berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.

## 3. Metode Penelitian
1. Jenis Penelitian
Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif dengan data sekunder berupa dokumentasi  hasil  laporan  keuangan  yang  diperoleh  melalui www.idx.co.id .  Penelitian  ini dibuktikan  dengan  pengujian  hipotesis  menggunakan  metode  statistik,  yaitu  analisis  linier berganda melalui aplikasi SPSS.

## 2. Populasi dan Sampel
Populasi  yang  dipilih  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) berupa laporan tahunan dan laporan keuangan. Sampel yang diambil adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman selama kurun waktu tiga tahun, yaitu 2019-2021 melalui metode purposive sampling.
3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
a. Kinerja Keungan
Kinerja keuangan adalah pencapaian keuntungan sebuah perusahaan pada satu periode yang menggambarkan  kondisi  keuangan  perusahaan  dengan  indikator  kecukupan  modal, profitabilitas, dan likuiditas. Dengan kinerja keuangan, perusahaan dapat mengetahui kondisi keuangan dalam periode tertentu secara lebih mudah. Variabel kinerja keuangan diproksikan dengan Gross Profit Margin (GPM) yang dihitung dengan rumus:
𝐺𝑃𝑀 = Penjualan Bersih − Harga Pokok Penjualan
Penjualan Bersih
b. Current Ratio (CR) CR adalah perbandingan total aset lancar dengan liabilitas jangka pendek yang digunakan untuk menghitung rasio likuiditas. Adapun rumus penghitungannya adalah:
𝐶𝑅 = Aset Lancar

## Utang Lancar
c. Return On Asset (ROA)
ROA adalah  perbandingan  antara  total  laba  bersih  setelah  pajak  dan  total  aset,  yang digunakan untuk menghitung rasio profitabilitas. Adapun rumus penghitungannya adalah:
𝑅𝑂𝐴 = Laba Bersih
Total Aset
d. Debt To Equity Ratio (DER)
DER adalah kemampuan peusahaan untuk menjamin kewajiban perusahaan. Adapun rumus penghitungannya adalah:
𝐷𝐸𝑅 = DEFGH IJGKJHJFGL
DEFGH MNOJFGL

## e. Total Asset Turnover
TATO adalah  rasio  perputaran  aset  yang  bertujuan  untuk  mengukur  kinerja  manajemen dalam  menggunakan  aset  perusahaan  untuk  mendapatkan  penghasilan.  Adapun  rumus penghitungannya adalah:

## 𝑇𝐴𝑇𝑂 = Penjualan Total Aset
Hipotesis penelitian ini diuji menggunakan analisis regresi yang sebelumnya dilakukan uji  asumsi  klasik.  Uji  asumsi  klasik  meliputi  uji  normalitas  data,  multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Untuk uji hipotesis menggunakan persamaan regresi linier berganda dengan rumus dasar:
KK = α + β 1 CR + β 2 ROA + β 3 DER + β 4 TATO + ε Keterangan: KK : Kinerja Keuangan α : Konstanta β : Koefisien Regresi
CR : Likuiditas
ROA : Profitabiltas
DER : Solvabilitas TATO : Aktivitas ε : Error

## 3. Hasil Dan Pembahasan Perolehan Sampel
Hasil seleksi sampel berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, yang mana mendapatkan 90 sampel dapat dilihat pada tabel 1 berikut ini.
Tabel 1. Kronologi Pemilihan Sampel Kriteria Jumlah
Perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2019- 2021 33 Perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  di  BEI  yang  tidak  menerbitkan laporan tahunan lengkap selama periode 2019-2021 (2) Perusaaan sub sektor makanan dan minuman yang menerbitkan laporan tahunan lengkap selama periode 2019-2021 31 Perusahaan sub sektor makanan dan minuman di BEI yang tidak menggunakan mata uang rupiah (Rp) dalam laporan tahunan (1) Perusahaan sub sektor makanan dan minuman di BEI yang menggunakan mata uang rupiah (Rp) dalam laporan tahunan 30 Sampel penelitian sesuai kriteria 30 Tahun penelitian 3 Outlier data 0 Total sampel yang digunakan dalam penelitian 90 Sumber: Data sekunder diolah penulis, 2023

## A. Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas Hasil uji menggunakan Central Limit Theorem (CLT) dengan jumlah sampel sebanyak 90 yang mana lebih besar dari 30, sehingga dapat disimpulkan bahwa data penelitian terdistribusi secara normal.
2. Uji Multikolinearitas
Pengujian multikolinearitas menghasilkan tolerance value lebih besar dari 0,1 dan VIF kurang dari 10, sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi terbebas dari multikolinearitas.
3. Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  pengujian  heteroskedastisitas  menggunakan  uji Glesjer menunjukkan  bahwa nilai  signifikansi  lebih  dari  0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  tidak mengandung heteroskedastisitas.
4. Uji Autokorelasi
Hasil uji autokorelasi menggunakan Durbin Watson menunjukkan nilai signifikansi sebesar 2.017. Nilai tabel dU untuk data sebanyak 90 dan jumlah variabel bebas 4 adalah sebesar 1.7508. Berdasarkan kriteria dU < DW < 4-dU ,  dapat disimpulkan bahwa data terbebas dari gejala autokorelasi.

## B. Uji Hiptesis
Dari  pengolahan  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda  diperoleh  hasil sebagimana terlihat pada tabel 2.
Tabel 2. Hasil Uji Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta Konstanta  1.493 0.172 8.688 0.000 CR -0.022 0.007 -0.341 -3.220 0.002 ROA 0.000 0.665 0.000 0.000 1.000 DER -0.136 0.051 -0.289 -2.683 0.009 TATO -0.053 0.122 -0.044 -0.434 0.665 Sumber: Data sekunder diolah penulis, 2023
Berdasarkan tabel tersebut dapat disusun persamaan regresi: KK = 1.493 – 0.022 CR + 0.000 ROA – 0.136 DER – 0.053 TATO + ε
Berdasarkan persamaan tersebut dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
1. Nilai  Konstanta  (α)  adalah  +1.493.  Menunjukkan  bahwa  apabila  diasumsikan  variabel CR, ROA, DER, dan TATO bernilai 0 atau konstan, maka kinerja keuangan adalah 1.493.
2. Nilai Koefisien CR adalah -0.022. Hal ini berarti apabila CR naik sebesar 1%, maka kinerja keuangan akan mengalami penurunan -0.022 poin. Sebaliknya, jika CR berkurang 1%, maka kinerja keuangan akan mengalami kenaikan sebesar 0.022 poin.
3. Nilai Koefisien ROA adalah 0.000. Hal ini berarti apabila ROA naik atau turun sebesar 1%, maka kinerja keuangan akan tidak meningkat atau menurun (stagnan).
4. Nilai koefisien DER adalah -0.136. Hal ini berarti apabila DER naik sebesar 1 satuan, maka kinerja keuangan akan mengalami penurunan 0.136 poin. Sebaliknya jika DER berkurang 1 satuan, maka kinerja keuangan akan mengalami kenaikan sebesar 0.136 poin.
5. Nilai Koefisien TATO adalah -0.053. Hal ini berarti apabila TATO naik sebesar 1 satuan, maka kinerja keuangan akan mengalami penurunan 0.053 poin. Sebaliknya, jika TATO berkurang 1 satuan, maka kinerja keuangan akan mengalami kenaikan sebesar 0.053 poin.
Pengujian determinasi pada regresi tersebut diperoleh hasil yang terlihat pada tabel 3.
Tabel 3. Hasil Uji-F Model Sum of square df Mean square F Sig. Regression 8.438 4 2.109 4.249 0.003 b Residual 42.195 85 0.496 Total 50.633 89 Sumber: Data sekunder diolah peneliti, 2023 Berdasarkan tabel tersebut menunjukkan nilai F hitung sebesar 4.249. Oleh karena nilai F hitung > F tabel (4.249 > 2.71), dan signifikansi sebesar 0,003 yang lebih kecil dari α (0.05), maka dapat diartikan  bahwa CR,  ROA,  DER, dan TATO secara  simultan  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan. Hasil tersebut menunjukkan juga bahwa model regresi adalah layak (fit) digunakan. Dari analisis regresi tersebut, hasil uji terlihat pada tabel 2.
Tabel 4. Hasil Uji-T Variabel t hitung t tabel Sig. Std.Sig Keterangan CR -3.220 1.987 0.002 0.05 Signifikan ROA 0.000 1.987 1.000 0.05 Tidak Signifikan DER -2.683 1.987 0.009 0.05 Signifikan TATO -0.434 1.987 0.665 0.05 Tidak Signifikan Sumber: Data sekunder diolah penulis, 2023
Berdasarkan tabel tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Variabel CR diketahui  nilai  absolut  t hitung (3.220)  lebih  besar  dari  t tabel (1.987)  dan  nilai signifikansi (0.002) lebih kecil dari α (0.05), sehingga dapat disimpulkan bahwa CR signifikan terhadap kinerja keuangan.
2. Variabel ROA diketahui nilai t hitung (0.000) lebih kecil dari t tabel (1.987) dan nilai signifikansi (1.000)  lebih  besar  dari  α  (0.05),  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa ROA tidak  signifikan terhadap kinerja keuangan.
3. Variabel DER diketahui  nilai  absolut  t hitung (2.683)  lebih  besar  dari  t tabel (1.987)  dan  nilai signifikansi (0,009) lebih kecil dari α (0.05), sehingga dapat disimpulkan bahwa DER signifikan terhadap kinerja keuangan.
4. Variabel TATO diketahui  nilai  absolut  t hitung (0.343)  lebih  kecil  dari  t tabel (1.987)  dan  nilai signifikansi (0.665) lebih besar dari α (0.05), sehingga dapat disimpulkan bahwa TATO tidak signifikan terhadap kinerja keuangan.
Hasil  pengujian  determinasi  adalah  sebagaimana  terlihat  pada  tabel  5  beserta penjelasannya.
Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R- Square Adjusted R-Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 0.408 0.167 0.127 0.704566 2.017 Sumber: Data sekunder diolah penulis, 2023
Berdasarkan tabel tersebut, hasil koefisien determinasi Adjusted R 2 adalah sebesar 0.127. Angka  ini  mengambarkan  bahwa  sebesar  12,7%  kinerja  keuangan  dipengaruhi  oleh  variabel independen  ( CR,  ROA,  DER dan TATO ),  sedangkan  sisanya  sebesar  87,3%  dipengaruhi  oleh variabel lainnya yang tidak dianalisis dalam penelitian ini.

## Pembahasan
1. Pengaruh CR terhadap Kinerja Keuangan
Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa CR berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2019-2021. Apabila nilai CR dalam  suatu  perusahaan  meningkat  karena  pengoptimalan  perusahaan  dalam menjalankan  kegiatan  operasionalnya,  maka  semakin  banyak  laba  yang  dimiliki  oleh perusahaan,  menandakan  bahwa  perusahaan  mampu  dalam  membayarkan  kewajiban jangka  pendeknya.  Hal  itu  tentunya  akan  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  suatu perusahaan.
Hasil ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan Yuliani (2021) dan Oktapiani dan Servi (2021) bahwa CR berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
2. Pengaruh ROA terhadap Kinerja Keuangan Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa ROA tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2019-2021.
ROA digunakan untuk mengukur perolehan laba. Perolehan laba pada perusahaan makanan dan  minuman  saat  sebelum,  selama,  dan  sesudah  pandemi Covid-19 tidak  terdapat perbedaan yang signifikan. Hal tersebut dikarenakan laba penjualan dan perputaran aktiva dalam  perusahaan  selama  masa  pandemi  dalam  kondisi  yang  stabil.  Hal  ini  tentunya mengakibatkan ROA tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Hasil ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Pujiati (2021) bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
3. Pengaruh DER terhadap Kinerja Keuangan Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa DER berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2019-2021.
DER digunakan untuk mengukur total utang dengan ekuitas yang dimilikinya. Apabila nilai DER dalam suatu perusahaan tinggi, maka jumlah utang semakin tinggi dibandingkan aset yang  dimilikinya.  Hal  ini  menandakan  bahwa perusahaan tidak  efisien  dalam  mengelola ekuitas  karena  terdapat  utang  yang  tinggi.  Hal  itu  tentunya  akan  berpengaruh  terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Lestari  (2021)  dan  Arisanti  (2020) bahwa DER berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
4. Pengaruh TATO terhadap Kinerja Keuangan Hasil penelitian menunjukkan bahwa TATO tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2019-2021.
TATO selama masa pandemi tidak terjadi perubahan yang signifikan, sehingga TATO dalam kondisi  yang  stabil.  Pada  masa  sebelum,  selama,  dan  sesudah  pandemi,  penjualan perusahaan  tidak  mengalami  perubahan  yang  signifikan.  Hal  tersebut  dikarenakan kebutuhan  masyarakat  terhadap  kebutuhan  produk  makanan  dan  minuman  tetap  sama,
sehingga banyaknya penjualan tetap sama. Hal itu mengakibatkan TATO tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Dewi et al (2019) dan Agusti et al (2022) bahwa TATO tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

## 5. Penutup Kesimpulan
Berdasarkan analisis data pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI 2019-2021  dapat  diperoleh  simpulan  bahwa  variabel Current  Ratio dan Debt  To  Total  Asset berpengaruh, sedangkan variabel Return On Asset dan Total Asset Turnove r tidak berpengaruh terhadap  kinerja  keuangan.  Dengan  demikian  hipotesis  H 1 dan  H 3 penelitian  ini terdukung/diterima, sedangkan H 2 dan H 4 tidak terdukung/ditolak.
Dalam penelitian ini masih terdapat keterbatasan-keterbatasan yang dapat menghambat jalannya penelitian, antara lain.
1. Keterbatasan  dalam  pengambilan  sampel,  yaitu  hanya  mengambil  perusahaan  sub  sektor makanan dan minuman pada periode 2019-2021.
2. Penelitian  ini  hanya  berfokus  pada  variabel CR,  ROA,  DER, dan TATO yang  dapat mempengaruhi kinerja keuangan. Dimngkinkan masih banyak variabel lain yang diperkirakan merupakan faktor dari kinerja keuangan, namun belum dimunculkan dalam penelitian ini, sehingga angka adjusted R-Square masih relatif kecil.
Berdasarkan  simpulan  dan  keterbatasan  dari  penelitian  ini,  dapat  dikemukakan beberapa saran yang dapat dijadikan pertimbangan pada penelitian selanjutnya, yaitu:
1. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  untuk  menambahkan  jumlah  sampel  yang  lebih  luas  dan tidak terbatas pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman saja, sehingga hasilnya dapat  digeneralisasikan  dan  diperbandingkan  untuk  penelitian  sejenis  dengan  objek  yang berbeda.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan untuk menambah variabel-variabel lain yang diduga dapat mempengaruhi kinerja keuangan, sehingga angka Adjusted R-Square menjadi lebih inggi.

## Daftar Pustaka
Agusti,  I.  T.,  Nadhiroh,  U.,  &  Soetapa,  H.  2022.  Pengaruh  Rasio  Aktivitas  dan  Keputusan Pendanaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Melalui  Kinerja  Keuangan  Sebagai  Variabel Intervening Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2015- 2020. Akuntansi: Jurnal Riset Ilmu Akuntansi , 1 (3), 133-146.
Arisanti, P. 2020. Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Subsektor  Keperluan  Rumah  Tangga  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2014-2018. Competence:  Journal  of Management Studies , 14 (1), 1-8.
Dewi,  D.  S.,  Susbiyani,  A.,  &  Syahfrudin,  A.  2019.  Pengaruh  Penerapan Good  Corporate Governance , Total  Asset  Turn  Over dan  Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Kinerja Keuangan Perusahaan. International Journal of Social Science and Business , 3 (4), 473-480. Ediningsih, S. I., & Satmoko, A. 2022. Perbedaan Kinerja Keuangan Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19 pada Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Dialektika: Jurnal Ekonomi dan Ilmu Sosial , 7 (1), 44-54.
Fatimah, A. N., Prihastiwi, D. A., & Islamiyatun, L. 2021. Analisis Perbedaan Laporan Keuangan Tahunan  Pada  Perusahaan  Lq45  Sebelum  Dan  Saat  Pandemi Covid-19 . Jurnal  Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 6 (2), 39-52.
Ghozali, Imam. 2011. “ Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS ”. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunawan,  F.  H.  2021.  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sektor  Makanan  Dan Minuman Sebelum Covid-19 Dan Pada Masa Covid-19. Media Akuntansi Dan Perpajakan Indonesia , 3 (1), 19-36. Hery. 2018.” Analisis Laporan Keuangan” . Jakarta : Grasindo.
Honoatubun,  S.  2020.  Dampak  Covid-19  Terhadap  Perekonomian  Indonesia, EduPsyCouns Journal . 2 (1): 151, 1–5.
Indiraswari, S. D., & Rahmayanti, N. P. (2022). Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan
Transportasi  Di  Bei  Sebelum  Dan  Sesudah  Pandemi Covid-19 . Al-KALAM:  Jurnal Komunikasi, Bisnis Dan Manajemen , 9 (1), 21-35.
Iskandar, A., Possumah, B. T., & Aqbar, K. 2020. Peran Ekonomi dan Keuangan Sosial Islam saat Pandemi Covid-19 . SALAM: Jurnal Sosial Dan Budaya Syar-I , 7 (7), 625-638. Jumingan. 2006. “ Analisis Laporan Keuangan ”. Jakarta: PT Bumi Aksara Junaidi, L. D., & Nasution, U. H. 2022. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Setelah Penyebaran Covid-19 (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  yang  Tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 22 (1), 631-635. Kasmir. 2017. “ Analisis Laporan Keuangan” . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Kasmir. 2019. “ Analisis Laporan Keuangan” . Depok: PT Raja Grafindo Persada. Lestari,  P.  2020.  Pengaruh  Likuiditas, Der , Firm  Size ,  Dan Asset  Turnover Terhadap  Kinerja Keuangan. Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan Dan Ilmu Ekonomi Akuntansi , 4 (1), 1-10. Munawir. 2014. Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Nursiana, I., Lasmana, A., & Hutomo, Y. P. 2022. Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Sebelum Dan Selama Pandemi Covid 19 Menggunakan Metode Rasio (Studi Kasus Pada Sektor Industri Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Karimah Tauhid , 1 (2), 240-250.
Oktapiani, S., & Kantari, S. J. 2021. Pengaruh rasio keuangan terhadap kinerja keuangan (studi kasus pada perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2019). JPEK  (Jurnal  Pendidikan  Ekonomi  Dan Kewirausahaan) , 5 (2), 269-282. Pujiati, H., & Maulidina, I. 2021. Pengaruh Net Profit Margin Dan Return On Assets Terhadap Kinerja  Keuangan  Politeknik  LP3i  Jakarta  Kampus  Cilodong  Raya. Remittance:  Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perbankan , 2 (2), 55-64.
Rahma, W., Izza Hamudin, N., & Nur, M. 2022. Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19 pada Perusahaan Perhotelan di Bursa Efek Indonesia. SEIKO: Journal of Management & Business , 4 (3), 75-85. Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Bandung. Alfabeta Yuliani,  E.  2021.  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas  dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen , 10 (2), 111-122.