## PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG, PERPUTARAN PERSEDIAAN, DAN RASIO LANCAR TEHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Rita Satria 1)
1) dosen universitas pamulang, email : ritasatria71@gmail.com ARTICLES INFORMATION ABSTRACT

## JURNAL PIUTANG
( Saham, Ekonomi, Keuangan
dan Investasi )
Vol.2, No.1, September  2018 Halaman  : 138 – 146 © LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
Perputaran Piutang (RTO), Perputaran Persediaan (ITO), Rasio Lancar (CR), dan Return On Assets (ROA
JEL. classification : C33, G20, G23, N65

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalfinance.unpam@gmail.com
Metode  analisis  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  deskriptif, asumsi klasik, regresi linear berganda, koefisien determinasi, uji f dan  uji  t.  Dari  hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  :  (1) Perputaran  piutang  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap  profitabilitas,  (2)  Perputaran  persediaan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas,  (3)  Rasio  lancar berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas.
The  method  of  analysis  in  this  research  is  descriptive  test, classical  assumption  (normality  test),  multiple  linear  regression, coefficient of determination, F test and T test. From the results of this study, it can  be concluded  that: (1) Receivable turnover has positive  and  no  significant  effect  on  profitability,  (2)  Inventory turnover  has  positive  and  significant  effect  on  profitability,  (3) Current ratio has positive and no significant effect on profitability.

## A. Pendahuluan
Berbagai  penelitian  yang  terkait  dengan  perputaran  piutang,  perpuataran persediaan,  dan  rasio  lancar  terhadap  profitabilitas  perusahaan  menunjukkan keanekaragaman  hasil.  Seperti  penelitian  yang  dilakukan  Sufiana  dan  Purnawati (2013)  menunjukkan  bahwa  perputaran  piutang  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas  perusahaan.  Namun  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  yang  dilakukan oleh  Suarnami,  Suwendra,  dan  Cipta  (2014)  dan  penelitian  Rahayu  Susilowibowo (2014) menunjukkan bahwa perputaran piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Untuk  perputaran  persediaan,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sufiana  dan Purnawati (2013) menunjukkan bahwa perputaran persediaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Penelitian Rahayu (2014) menunjukkan perputaran  persediaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas perusahaan. Penelitian ini berbanding terbalik dengan yang dilakukan oleh Sari (2014) dan Putra (2012) menunjukkan bahwa perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.
Penelitian mengenai rasio lancar yang dilakukan oleh Wijaya (2012) menunjukkan bahwa  komponen working  capital berupa  rasio  lancar  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas  perusahaa.  Penelitian  ini  bertentangan  dengan penelitian  yang  dilakukan  Puty  dan  Erawati  (2013)  menunjukkan  bahwa  rasio  lancar tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Penelitian  yang  sama  dilakukan  oleh  Agha (2014)  menunjukkan  bahwa  rasio  lancar  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas perusahaan.

## B.  Perumusan Masalah
1.  Apakah  perputaran  piutang  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2013- 2015?
2.  Apakah  perputaran  persediaan  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  BEI periode 2013-2015?
3.  Apakah  rasio  lancar  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di BEI  periode  2013- 2015?

## C.  Tujuan Penelitian
1.  Untuk  mengetahui  pengaruh  perputaran  piutang  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2015.
2.  Untuk  mengetahui  pengaruh  perputaran  persediaan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2015.
3.  Untuk mengetahui pengaruh rasio lancar  terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2015.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## D.  Landasan Teori

## 1.  Pengertian Modal
Menurut  Brigham  (2006:  62)  “Modal  adalah  jumlah  dari  utang  jangka panjang,  saham  preferen,  dan  ekuitas  saham  biasa,  atau  pos-pos  tersebut  dan utang  jangka  pendek  yang  dikenakan  bunga”.  Definisi  modal  dalam  Standar Akuntansi  K euangan  (IAI,  2007:9)  “Modal  adalah  hak  residual  atas asset perusahaan setelah dikurangi semua kewajiban”.

## 2.  Pengertian Modal
Menurut Sri Dwi Ari Ambarwati (2010:112), yaitu:  “Modal kerja adalah modal yang seharusnya  tetap  ada  dalam  perusahaan  sehingga  operasional  perusahaan menjadi lebih lancar serta tujuan akhir perusahaan untuk menghasilkan laba akan tercapai.”

## 3.  Sumber Modal Kerja
Menurut  Munawir  (2004),  pada  dasarnya  modal  kerja  (working  capital)  terdiri dari dua bagian pokok, yaitu :
a.  Bagian  yang  tetap  atau  bagian  yang  permanen,  yaitu  jumlah  minimum  yang harus tersedia agar perusahaan dapat berjalan dengan lancar tanpa kesulitan keuangan.
b.  Jumlah  modal  kerja  variabel  yang  jumlahnya  tergantung  pada  aktivitas musiman  dan  kebutuhan-kebutuhan  di  luar  aktivitas  biasa.  Kebutuhan  modal kerja  yang  permanen  seharusnya  atau  sebaiknya  dibiayai  oleh  pemilik perusahaan atau para pemegang saham.

## 4.  Perputaran Piutang
Dengan menghitung tingkat perputaran piutang (receivable turnover) dapat menilai posisi piutang dan taksiran waktu pengumpulannya yaitu dengan membagi total  penjualan  kredit  (neto)  dengan  rata-rata  piutang.  Semakin  cepat  syarat pembayaran  kredit  berarti  semakin  cepat  terikatnya  modal  kerja  tersebut  dalam piutang  dan  berarti  semakin  besar  tingkat  perputaran  piutang  usaha  dalam  satu periode dan begitu pula sebaliknya.
Hal  tersebut  juga  sejalan  dengan  pernyataan  Murhadi  (2013:58)  yaitu makin  tinggi receivable  turnover ,  mengindikasikan  bahwa  investasi  yang ditanamkan  dalam  bentuk  piutang  adalah  rendah,  sebaliknya  bila receivable turnover rendah  menunjukkan  bahwa  perusahaan  terlalu  banyak  atau  terlalu longgar dalam pemberian piutang kepada pelanggan.
Rumus  untuk  mencari  perputaran  piutang (receivable  turn  over) adalah sebagai berikut :
Demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  perputaran  piutang  merupakan  rasio yang  digunakan  untuk menilai  dan  mengukur  berapa  kali  piutang  berputar  dalam satu periode sejak terjadinya piutang sampai piutang tertagih kembali menjadi kas dalam  perusahaan  dan  menunjukkan  berapa  lama  waktu  yang  digunakan  untuk menagih  piutang.  Semakin  besar  perputaran  piutang  semakin  baik  kondisi perusahaan karena penagihan piutang dilakukan dengan cepat dan sebaliknya
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## 5.   Perputaran Persediaan
Menurut  Murhadi  (2013:19),  persediaan  merupakan  keseluruhan  barang baik mulai dari bahan baku (raw material), barang setengah jadi (work in process) maupun barang jadi (finished good) yang masih ada diperusahaan dalam  rangka proses  bisnis  perusahaan.  Untuk  perusahaan  manfuaktur  (yang  memproduksi barang),  maka  persediaan  yang  dimiliki  meliputi  persediaan  bahan  mentah, persediaan barang dalam proses dan persediaan barang jadi.
Menurut  Harrison  Jr et.al. (2013),  adapun  rumus  perputaran  persediaan adalah sebagai berikut :
Demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  perputaran  persediaan  merupakan rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  dan  mengukur  berapa  kali  persediaan berputar dalam satu periode. Semakin tinggi perputaran persediaan maka semakin baik bagi keadaan perusahaan, karena menunjukkan kinerja perusahaan berjalan secara  efektif  dan  efisien  serta  produktif  dalam  penggunaan  persediaan. Sebaliknya  semakin  rendah  perputaran  persediaan  maka  membuat  kondisi perusahaan tidak baik, hal ini dikarenakan memperbesar kerugiaan yang diterima perusahaan  akibat  penurunan  harga,  penambahan  biaya  penyimpanan  dan pemeliharaan persediaan.

## 6.   Rasio Lancar
Dengan kata lain dapat disimpulkan bahwa rasio lancar adalah rasio yang menilai  dan  mengukur  mampu  tidaknya  perusahaan  dalam  memenuhi  atau membayar utang-utang jangka pendeknya pada saaat jatuh tempo. Adapun rumus yang digunakan untuk menghitung rasio lancar adalah sebagai berikut :
Menurut  Harrison  Jr et.al. (2013),  data  diolah  kembali  Jika  rasio  lancar rendah,  maka  perusahaan  kurang  modal  untuk  membayar  semua  kewajibannya, namun jika rasio lancar tinggi belum tentu keadaan perusahaan sedang baik.

## E. Metodologi
Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  Manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Objek  studi  penelitian  ini adalah 15 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  yaitu  data  yang  diperoleh  dari pihak  lain  dalam  bentuk  sudah  jadi  dan  telah  dipublikasikan  dalam  bentuk  laporan keuangan  perusahaan.  Laporan  keuangan  yang  digunakan  yaitu  laporan  keuangan tahun 2013-2015. Penelitian ini menggunakan metode regresi linier berganda.

## F.  Hasil dan Pembahasan
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode statistik dengan menggunakan program SPSS versi 23.0.

## 1.  Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas .
Dari hasil normal probability plot diatas dapat dilihat bahwa Sebaran titik-titik dari gambar  Normal  P-P  Plot  di  atas  relatif  mendekati  garis  lurus.  Hal  seperti  ini  dapat disimpulkan bahwa data terdistribusi normal atau memenuhi asumsi klasik normalitas.
Selanjutnya,  uji  normalitas  juga  dapat  menggunakan  uji  statistik.  Uji  statistik  yang digunakan  untuk  menguji  normal  residual  yaitu    dengan  uji  statistik  nonparametrik Kolmogorov-Smirnov (K-S). Berikut adalah tabel dari uji Kolmogorov-Smirnov (K-S) :
Uji Normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Dari hasil uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test diatas diperoleh nilai Asymp. Sig. (2- tailed )  sebesar  0,200.  Artinya  bahwa  nilai  tersebut  0,200  >  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.

## b. Uji Multikolonieritas
Menurut  Imam  Ghozali  (2013:105)  uji  multikolonieritas  bertujuan  untuk  menguji apakah  model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen). Model  regresi  yang  baik  adalah  tidak  terjadi  korelasi  di  antara  variabel  indipenden. Multikolonieritas  dapat  juga  dilihat  dari  nilai tolerance dan  lawannya variance  inflation factor (VIF). Nilai cutoff yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolonieritas adalah nilai Tolerance ≤ 0,10 atau sama dengan nilai VIF ≥ 10. Berikut ini adalah hasil uji multikolonieritas:

## Uji Multikolonieritas
Dari hasil uji multikolonieritas di atas, menunjukkan bahwa nilai Tolerance dari variabel EPS dan DPS sebesar 0,834 dan nilai VIF-nya sebesar 1,199. Karena nilai Torelance > 0,10 dan nilai VIF-nya < 10, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolonieritas dalam model regresi.
Unstandardized Residual N 12 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 378,63253031 Most Extreme Differences Absolute ,191 Positive ,191 Negative -,139 Test Statistic ,191 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d Model Collinearity Statistics Tolerance  VIF 1 (Constant) EPS ,834 1,199 DPS ,834 1,199 a. Dependent Variable: Harga_Saham
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## c. Uji Autokorelasi
Menurut  Imam  Ghozali  (2013:110)  uji  autokorelasi  bertujuan  menguji  apakah dalam  model  regresi  linear  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t dengan  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Untuk  mendeteksi  ada atau tidaknya autokorelasi menggunakan uji Durbin Watson (DW test). Berikut ini adalah hasil dari uji autokorelasi:
Uji Autokorelasi dengan Durbin Watson Model Summary b
Mode l R R Square Adjusted  R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,914 a ,836 ,799 418,59401  2,364
a. Predictors: (Constant), DPS, EPS b. Dependent Variable: Harga_Saham Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Berdasarkan tabel  4.7  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  Durbin Watson sebesar 2,364.  Dari  tabel  Durbin  Watson  dengan  tingkat  signifikansi  5%  dengan  10  data  dan  2 variabel  bebas,  diketahui  bahwa  dl  sebesar  0,799  dan  du  sebesar  1,641,  4 –  du  (4  – 1,641 = 2,364). Tampak bahwa nilai Durbin-Watson tersebut berada diantara du < d < 4 – du (1,641 < 2,064 < 2,364), maka dapat disimpulkan bahwa tidak ada autokorelasi positif atau negatif.
Untuk  memperkuat  hasil  tersebut  dapat  digunakan  dengan  uji Run  Test ,  di  mana gangguan autokorelasi terjadi jika signifikansi di bawah 0,05. Berikut ini adalah hasil dari uji Run Test :

## Uji Autokorelasi  dengan Run Test
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Berdasarkan  tabel  4.8  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai  test  adalah  -49,12197 dengan  nilai  signifikan  1,000  (1,000  >  0,05)  yang  berarti  hipotesis  nol  ditolak,  sehingga dapat  disimpulkan bahwa residual tidak random atau tidak terjadi autokorelasi antar nilai residual.

## d. Uji Heteroskedastisitas
Menurut Imam Ghozali (2013:139) uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Uji  heteroskedastisitas  yang  dilakukan  dengan menggunakan  uji geljser .  Untuk  mengetahui  adanya  heteroskedastisitas  yaitu  dengan melihat signifikansi 5%. Berikut adalah hasil uji heteroskedastisitas dengan menggunakan uji glejser:
Unstandardized Residual Test Value a -49,12197 Cases < Test Value 6 Cases >= Test Value 6 Total Cases 12 Number of Runs 7 Z ,000 Asymp. Sig. (2-tailed)  1,000 a. Median
Uji Heteroskedastisitas dengan Glejser
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardiz ed Coefficient s T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 295,377 136,115 2,170 ,058 EPS -,394 ,908 -,156 -,434 ,675 DPS 2,123 4,130 ,184 ,514 ,620 A. Dependent Variable: RES_2
Dari tabel uji glejser di atas diperoleh nilai signifikansi EPS (0,675) dan DPS (0,620) atau nilai signifikansi untuk semua variabel > 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi ini tidak terjadi heteroskedastitas.

## 2.  Regresi Linier Berganda
Perhitungan regresi linier berganda dibantu dengan menggunakan SPSS 23.0 for Windows adalah sebagai berikut :
Analisis Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -662,912  302,987 -2,188 ,056 EPS 7,026 2,020 ,514 3,478 ,007 DPS 35,750 9,193 ,575 3,889 ,004 a. Dependent Variable: Harga_Saham
Dari tabel coefficients diatas, maka dapat diperoleh persamaan regresi sebagai berikut: Persamaan linier berganda diatas adalah mempunyai interpretasi sebagai berikut :
1)  Konstanta  sebesar  -662,912  menunjukkan  bahwa  jika  perubahan  variabel  EPS  dan DPS  konstan  atau  bernilai  nol  (EPS  dan  DPS  =  0),  maka  harga  sahamnya  adalah sebesar  -662,912.
2)  Variabel  EPS  memiliki  koefisien  bertanda  positif  sebesar  7,026,  hal  ini  berarti  bahwa apabila terjadi perubahan EPS sebesar 1 satuan dengan asumsi variabel lainnya tetap, maka  harga  saham  akan  mengalami  perubahan  sebesar  7,026  dengan  arah  yang sama atau searah.
3)  Variabel DPS memiliki koefisien bertanda positif sebesar 35,750, hal ini berarti  bahwa apabila terjadi perubahan DPS sebesar 1 satuan dengan asumsi variabel lainnya tetap, maka  harga  saham    akan  mengalami  perubahan  sebesar  35,750  dengan  arah  yang sama atau searah.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## 3.  Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel independen yang terdiri dari Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS)  secara  bersama-sama (simultan)  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Harga  Saham.  Berikut  ini  adalah  hasil  dari pengujian uji signifikansi simultan (uji F) :
Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares  df Mean Square  F Sig. 1       Regression 8032167,727 2 4016083,863  22,920  ,000 b Residual 1576988,523 9 175220,947 Total 9609156,250 11 a. Dependent Variable: Harga_Saham b. Predictors: (Constant), DPS, EPS
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Berdasarkan  hasil  pengujian  ANOVA  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai sebesar 22,920 , sedangkan dengan tingkat signifikansi  5% dan derajat pembilang (df1)  =  k –  1  =  3  –  1  = 2,  derajat  penyebut  (df2)  =  n  – k  =  10  –  3  =  7, diperoleh
sebesar 4,74. Dengan melakukan perbandingan, di mana (22,920) > (4,74)
dan  nilai  signifikansi  0,000  <  0,05,  sehingga ditolak  dan diterima.  Hal  ini  dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Earning  per  Share (EPS) dan Dividend Per Share (DPS) secara simultan terhadap Harga Saham.

## F.  Kesimpulan
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan sebelumnya serta hasi analisis yang telah  dijelaskan  pada  bab-bab  sebelumnya,  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  sebagai berikut:
1.  Perputaran  piutang  berpengaruh  positif  tetapi  tidak  signifikan  terhadap profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015.
2.  Perputaran  persediaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015.
3.  Rasio  Lancar  berpengaruh  positif  tetapi  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015.

## G. Daftar Pustaka
Agnes,  Sawir.  2009.  Analisis Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan . Jakarta Penerbit : Gramedia Pustaka Utama Ambarwati,  Sri  Dwi  Ari,  2011. Manajemen  Keuangan  Lanjutan .  Edisi  Pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu
Bramasto,  2008. Dasar-dasar  Manajemen  Modal  Kerja .  Edisi  Pertama.  Jakarta:  Rineka Cipta
Brigham, F.Eugene dan Houston, Joel F. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Edisi 10 . Jakarta: Salemba Empat. Djarwanto, 2004. Pokok-Pokok Analisa Laporan Keuangan, Edisi kedua , Yogyakarta Badan Penerbit : Fakultas Ekonomi
Ghazali, Imam, 2016, “ Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS 23”, Cetakan kedelapan, Universitas Diponegoro, Semarang. Hal 5, 103, 134, 138, 156, 157. Hanafi Mamduh dan Halim Abdul, 2014, Analisis Laporan Keuangan, cetakan pertama , Edisi keempat, Yogyakarta Penerbit : UPP STIM YKPN. Harjito, A. dan Martono. 2014. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. EKONISIA. Yogyakarta. http://www.idx.co.id/Bursa Efek Indonesia/Daftar Perusahaan Manufaktur BEI Tahun 2013 Irawati, Susan, 2006. “Dasar-dasar Manajemen Keuangan” Cetakan Kesatu. PT.Pustaka: Bandung Kasmir, 2013, Analisis Laporan Keuangan, edisi pertama, cetakan keenam , Jakarta Penerbit : Rajawali Pers. Martono. 2014. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. EKONISIA. Yogyakarta. Muhammad Kamel, 2010. Analisis Pengaruh Kebijakan Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Rokok Yang Go-Publik di Indonesia. Skripsi Universitas Negeri Medan, Sumatera Utara. Munawir, 2004. Analisa Sumber Dan Penggunaan Modal Kerja . Edisi Keempat. Liberty: Yogyakarta Mulyaningsih, S. 2015. “ Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Food & Beverages.” Skripsi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA). Surabaya Putra, Lutfi Jaya. 2012. “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus : PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.)”. Jurnal Ekonomi Gunadarma, Vol. 9. No. 1, hal. 1 –10. Priyatno, Duwi, 2013, “ Mandiri Belajar Analisis Data Dengan SPS S” , Yogyakarta: Media Kom. Hal 9, 30, 40. Priyatno,  Duwi,  2014,  “ SPSS  22  Pengolah  Data  Terpraktis” ,  Edisi  1,  Yogyakarta:  ANDI. Hal: 94, 103, 106.Santoso, Singgih, 2013, “Menguasai SPSS 21 di Era Informasi” . PT.ELEK Media Komputindo. Jakarta. Hal: 347, 354 Riyanto, Bambang, 2011. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat , Cetakan Ketujuh, Yogyakarta BPFE. Satriya, Dian dan Vivi Lestari. 2014. “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan.” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(12) : pp : 1927-1942 Singh, J. P & Shishir Pandey 2008. Impact of Working Capital Management in The Profitability of Hindalco Industries Limited Pharmaceutical Sector. The IcfaiUniversity Journal of Financial Economics , 6(4). Suharso, 2009. Metode Penelitian Kuantitatif Untuk Bisnis . Cetakan Pertama. Penerbit PT Indeks: Jakarta Sugiyono, 2008. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, R&D. Penerbit: Alfabeta, Bandung Sutrisno, 2009. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi . Edisi Pertama Cetakan Ketujuh. Penerbit Ekonsia: Yogyakart