JURNAL IQTISAD: Reconstruction of Justice and Welfare for Indonesia Vol. 10 No. 2 (2023), 255-270; DOI: 10.31942/iq.v10i2.9820/, ISSN: 2303-3223/2621-640X
Page | 255
Pengaruh Financial Planning dan Managing Liability terhadap Financial Inclusion (Studi Kasus Shopee PayLater)
Ela Elliyana,  Nurhaedah, Fahri Eka Oktora, Dony Oktariswan
Universitas Indonesia Timur, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Mujahidin, Universitas Asa Indonesia elaelliyana82@gmail.com,  edhanurhaedha86@gmail.com, fahrieka@stiemujahidin.ac.id, dony@asaindo.ac.id

## Abstract
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  effect  of  Financial  planning  and Managing liability on financial inclusion case study on active shopee paylater users in Indonesia.  The  research  was  conducted  in  Indonesia,  the  research  period  was  July- September 2023.  The research population is active shopee paylater users in Indonesia whose  exact  number  cannot  be  known.  This  study  used  Non-probability  Purposive Sampling technique and for a sample of 116 respondents, but less than 100 complete questionnaires were considered usable.  The results showed that financial planning and managing  liability  affect  financial  inclusion  access  to  shopee  paylater  financing, including through ease of administration and ease of use. Shopee PayLater is accessible to a wide range of users, including those in underserved or remote areas, and makes it available to individuals who may not have had access to similar financial services before.
Keywords : Financial Planning; Financial Inclusion; Managing Liability; Buy Now PayLater

## Abstrak
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Financial planning dan Managing liability terhadap financial inclusion study kasus pada pengguna aktif shopee paylater  di  Indonesia.  Penelitian  dilakukan  di  Indonesia,  periode  penelitian  Juli  - September  2023.    Populasi  penelitian  adalah  pengguna  aktif  shopee  payLater  di Indonesia  yang  tidak  dapat  diketahui  jumlah  pastinya.  Penelitian  ini  menggunakan teknik Non-probability Purposive Sampling dan untuk sampel sebanyak 116 responden, namun  kurang  dari  100  kuesioner  yang  lengkap  dianggap  dapat  digunakan.    Hasil penelitian menunjukkan bahwa financial planning dan managing liability berpengaruh terhadap financial inclusion akses ke pembiayaan shopee paylater, diantaranya melalui kemudahan administrasi dan kemudahan penggunaan. Shopee PayLater dapat diakses oleh  pengguna  yang  luas,  termasuk  mereka  yang  berada  di  daerah  yang  kurang terlayani atau terpencil, dan membuatnya tersedia untuk individu yang mungkin tidak memiliki akses ke layanan keuangan yang sejenis sebelumnya.
Kata kunci : Financial Planning; Financial Inclusion; Managing Liability; Buy Now PayLater
Received: 2023-10-11
Accepted: 2023-12-12 Published: 2023-12-29
Ela Elliyana, dkk.

## Page | 256

## Pendahuluan
E-commerce telah muncul sebagai kekuatan dominan industri ritel dalam lanskap digital yang berkembang pesat saat ini. 1 Adanya kemudahan berbelanja online ,  konsumen  semakin  beralih  ke platform  e-commerce untuk  memenuhi kebutuhan belanja mereka. Bersamaan dengan itu, metode pembayaran digital telah menjadi bagian integral dari ekosistem ini, dengan opsi Buy Now PayLater (BNPL)  "beli  sekarang,  bayar  nanti"  yang  semakin  populer  diera financial technology (Fintech) . 2,3,4,5,6 Shopee  PayLater,  pemain  terkemuka  di  bidang  ini, menawarkan  fleksibilitas  kepada  konsumen  untuk  melakukan  pembelian  dan menyelesaikan pembayaran di kemudian hari.
Penggunaan  Shopee  PayLater  dan  layanan  serupa  tidak  hanya bergantung  pada  adopsi  pengguna  tetapi  juga  pada  pengetahuan  keuangan mereka.  Literasi  keuangan  merupakan  pondasi  di  mana  individu  membuat keputusan  keuangan  yang  tepat,  mengelola  uang  mereka  dan  menavigasi berbagai  produk  keuangan  yang  tersedia.  Dalam  konteks  ini,  dampak pengetahuan  keuangan  terhadap  penggunaan  Shopee  PayLater  menjadi  topik yang sangat penting.
_______________
1 Olipha  Mpofu  and  Athenia  Bongani  Sibindi,  “Informal  Finance:  A  Boon  or  Bane  for African  SMEs?,” JRFM:  Journal  of  Risk  and  Financial  Management, 15,  No.  6  (2022):  1–15, https://www.mdpi.com/1911-8074/15/6/270/.
2 Ela  Elliyana  et  al.,  “Literatur  Review :  The  Future  Potential  of  FinTech,” Mandar: Management  Development  and  Applied  Research  Journal, 5,  No.  1  (2022):  234–241, https://doi.org/10.31605/mandar.v5i1.2206.
3 George Okello Candiya Bongomin and Joseph Mpeera Ntayi, “Mobile Money Adoption and Usage and Financial Inclusion: Mediating Effect of Digital Consumer Protection,” Digital Policy, Regulation  and  Governance, 22,  No.  3  (2020):  157–176,  https://doi.org/10.1108/DPRG-01-2019- 0005. 4 Chuah Shian Huey et al., “The Rise of Buy-Now- Pay-Later (BNPL) Service in Malaysia” (Universiti Tunku Abdul Rahman, 2023).
5 Della  Ayu  Zonna  Lia  and  Salsabilla  Lu‟ay  Natswa,  “Buy-Now-Pay-Later  (BNPL): Generation Z‟s Dilemma on Impulsive Buying and Overconsumption Intention,” in Proceedings of the BISTIC Business Innovation Sustainability and Technology International Conference (BISTIC 2021) (Atlantis Press Interantional, 2021), 130–37, https://doi.org/10.2991/aebmr.k.211115.018.
6 Abang Vilary Mbanyi and Aiman Khan, “Millennial ‟ S Fashion Buying Behavior From Buy Now, PayLater Perspective” (University of Boras, 2022), https://www.diva-
portal.org/smash/get/diva2:1696097/FULLTEXT01.pdf.
Page | 257
Lanskap  pembayaran  digital  di  Asia  Tenggara  telah  mengalami pertumbuhan eksponensial dalam beberapa tahun terakhir. Shopee, platform e- commerce terkemuka  di  kawasan  ini,  telah  memperkenalkan  Shopee  PayLater sebagai  opsi  pembayaran  untuk  memfasilitasi  transaksi  konsumen.  Shopee PayLater  memungkinkan  pengguna  untuk  menunda  pembayaran,  memberikan mereka  cara  yang  nyaman  dan  fleksibel  untuk  mengelola  keuangan  mereka.
Namun,  agar  konsumen  dapat  menggunakan  layanan  ini  secara  bertanggung jawab dan efektif, dasar pengetahuan keuangan yang kuat sangatlah penting.
Beberapa tantangan yang dihadapi di persimpangan antara pengetahuan keuangan  dan  penggunaan  Shopee  PayLater  antara  lain;  Pertama,  literasi keuangan terbatas, sebagian besar populasi tidak memiliki literasi keuangan yang memadai.  Banyak  pengguna  mungkin  tidak  sepenuhnya  memahami  syarat, ketentuan  dan  implikasi  penggunaan  Shopee  PayLater  yang  berpotensi menyebabkan  kesulitan  keuangan.  Kedua,  risiko  terlilit  hutang,  Tanpa pengetahuan  keuangan  yang  memadai,  pengguna  dapat  menyalahgunakan Shopee PayLater dan  menumpuk utang  yang berlebihan.  Hal ini  menimbulkan risiko tidak hanya bagi kesejahteraan keuangan individu tetapi juga bagi stabilitas keuangan konsumen secara keseluruhan. Ketiga, kekhawatiran peraturan, badan pengatur  dan  lembaga  perlindungan  konsumen  semakin  khawatir  tentang dampak  layanan  pembayaran  digital  terhadap  konsumen.  Kurangnya pengetahuan  keuangan  dapat  menyebabkan  tantangan  regulasi  dan membutuhkan pengawasan yang lebih ketat.
Relevansi  topik  dalam  industri  saat  ini  ialah  kesejahteraan  konsumen. seiring  dengan  adopsi  metode  pembayaran  digital,  termasuk  Shopee  PayLater yang  terus  berkembang,  memastikan  kesejahteraan  konsumen  dan kesejahteraan finansial menjadi prioritas utama. Memahami peran pengetahuan keuangan  dalam  penggunaan  yang  bertanggung  jawab  sangatlah  penting. Disamping  itu,  dinamika  industri platform  e-commerce seperti  Shopee  terus berinovasi untuk tetap kompetitif.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengatasi  tantangan  yang  ditimbulkan oleh  literasi  keuangan  yang  terbatas  dan  potensi  risiko  utang  yang  berlebihan yang  terkait  dengan  penggunaan  direncanakan  keuangan  dan  pengelolaan kewajiban memainkan peran penting dalam manajemen keuangan pribadi dan
Ela Elliyana, dkk.
Page | 258 dapat  memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap  kesejahteraan  keuangan individu  secara  keseluruhan.  Beberapa  tahun  terakhir,  ada  peningkatan penekanan  untuk  mempromosikan  inklusi  keuangan,  yang  bertujuan  untuk menyediakan  akses  ke  layanan  keuangan  yang  terjangkau  dan  sesuai  untuk semua  individu. Hal ini  termasuk akses  ke platform pembayaran digital  seperti Shopee PayLater, yang menawarkan kenyamanan dan fleksibilitas bagi pengguna yang tidak diperoleh dari lembaga pembiayaan konvensional sebelumnya. 7
Financial planning merupakan kesadaran finansial,  bagaimana kesadaran finansial  individu  atau  konsumen  terhadap  pentingnya  perencanaan  keuangan dalam  penggunaan  PayLater. 8 Termasuk  perilaku  pengeluaran,  bagaimana perencanaan  keuangan  mempengaruhi  perilaku  pengeluaran  konsumen  yang menggunakan PayLater, 9,10 serta kemampuan mengelola anggaran: sejauh mana perencanaan  keuangan  membantu  konsumen  dalam  mengelola  anggaran mereka ketika menggunakan PayLater. 11,12,13,14,15
_______________
7 Ela Elliyana, Lembaga Keuangan dan Pasar Modal (Malang: Ahlimedia, 2020).
8 Beata Świecka et al., “Consumer Financial Knowledge and Cashless Payment Behavior for Sustainable  Development  in  Poland,” Sustainability, 13,  No.  11  (2021):  6401, https://doi.org/10.3390/su13116401.
9 Shivkumar  L  Biradar,  “Personal  Financial  Planning:  An  Approach  towards  Insurance Buying  Behavior,” Journal  of  Commerce  and  Management  Thought, 12,  No.  4  (2021):  209–220, https://doi.org/10.5958/0976-478X.2021.00015.X.
10 Robert Clark, Annamaria Lusardi and Olivia S Mitchell, “Employee Financial Literacy and Retirement  Plan  Behavior:  A  Case  Study,” Economic  Inquiry, 55,  No.  1  (2017):  248–259, https://pensionresearchcouncil.wharton.upenn.edu/wp-content/uploads/2016/07/WP2016-2- Clark-et-al.-TEXT.pdf.
11 Nivriti Chowdhry and Utpal M Dholakia, “Know Thyself Financially: How Financial Self‐ awareness  Can  Benefit  Consumers  and  Financial  Advisors,” Financial  Planning  Review, 3,  No.  1 (2020): e1069, https://doi.org/10.1002/cfp2.1069.
12 Brian Walsh and HanNa Lim, “Millennials‟ Adoption of Personal Financial Management (PFM)  Technology  and  Financial  Behavior,” Financial  Planning  Review, 3,  No.  3  (2020):  e1095, https://doi.org/10.1002/cfp2.1095.
13 C  Yiwei  Zhang  et  al.,  “How  Consumers  Budget,” Journal  of  Economic  Behavior  & Organization, 204 (2022): 69–88, https://doi.org/10.1016/j.jebo.2022.09.025.
14 Dana Adriana Lupșa-Tătaru et al., “Buy Now Pay Later-A Fad or a Reality? A Perspective on Electronic Commerce,” Economies, 11, No. 8 (2023): 218, https://doi.org/10.3390/economies11080218.
Pengaruh Financial Planning dan Managing Liability ...
Page | 259
Managing  liability ,  merupakan  pemahaman  tentang liabilitas ,  apakah konsumen  memahami  dengan  baik  apa  yang  dimaksud  dengan liabilitas dan bagaimana  PayLater  berperan  sebagai liabilitas. 16,17,18,19 Terkait  pengelolaan hutang, bagaimana kemampuan individu dalam mengelola hutang mereka yang terkait dengan penggunaan Buy Now PayLater . 20,21 Managing liability termasuk pemahaman  terkait  risiko  kepailitan,  apakah  penggunaan E-money  Buy  now PayLater dapat  meningkatkan  risiko  kepailitan  konsumen  jika  tidak  dikelola dengan baik. 22,23,24,25,26
_______________
15 Gordon Kuo Siong Tan, “Buy What You Want, Today! Platform Ecologies of „Buy Now, Pay  Later‟Services  in  Singapore,” Transactions  of  the  Institute  of  British  Geographers, 47,  No.  4 (2022): 912–26, https://doi.org/10.1111/tran.12539.
16 Rachel  Aalders,  “Buy  Now,  Pay  Later:  Redefining  Indebted  Users  as  Responsible Consumers,” Information,  Communication  &  Society, 26,  No.  5  (2023):  941–956, https://doi.org/10.1080/1369118X.2022.2161830.
17 Julia Cook et al., “Buy Now Pay Later Services as a Way to Pay: Credit Consumption and the  Depoliticization  of  Debt,” Consumption  Markets  &  Culture ,  2023,  1–13, https://doi.org/10.1080/10253866.2023.2219606.
18 Paul Gerrans, Dirk G Baur and Shane Lavagna-Slater, “Fintech and Responsibility: Buy- Now-Pay-Later  Arrangements,” Australian  Journal  of  Management, 47,  No.  3  (2022):  474–502, https://doi.org/10.1177/03128962211032448.
19 Hongwei Ma, “The Downplayed Debt Attributes of BNPL: A Thematic Content Analysis of Tiktok” (University of Windsor, 2023).
20 Sheron Leviany Dusia, Kezia Natasha Setyabudhi and Mariana Ing Malelak, “The Effect of  Debt  Attitude  and  Peer  Influence  on  Debt  Behavior,” International  Journal  of  Financial, Accounting and Management, 4, No. 4 (2023): 463–79, https://doi.org/10.35912/ijfam.v4i4.1457.
21 Arvind Agrawal and James W Gentry, “Why Do Many Consumers Prefer to Pay Now When  They  Could  PayLater?,” Journal  of  Consumer  Affairs, 54,  No.  2  (2020):  607–627, https://doi.org/10.1111/joca.12292.
22 Sianne  Gordon‐Wilson,  “Consumption  Practices  during  the  Covid‐19  Crisis,”
International Journal of Consumer Studies, 46, No. 2 (2022): 575–588,
https://doi.org/10.1111/ijcs.12701.
23 Sahil Soni, “Regulating Buy Now, Pay Later: Consumer Financial Protection in the Era of FinTech,” Columbia  Law  Review,  Student  Note,  Forthcoming, 123  (2023):  2035, https://www.jstor.org/stable/27264956.
24 Hanna Prillysca Chernovita, “The Role of Financial Literacy to Suppress Temptation of Using  PayLater  Service,”  in 2020  IEEE  10th  Symposium  on  Computer  Applications  &  Industrial Electronics (ISCAIE) (Malaysia: IEEE, 2020), 113–117, https://doi.org/10.1109/ISCAIE47305.2020.9108830.
25 Beatriz  Melo  Diogo  Araújo  And  E  Sá,  “Klarna-Managing  Valuations  According  to Economic Trends” (Nova School of Business and Economics, 2023).
Ela Elliyana, dkk.
Page | 260
Shopee  PayLater,  "inklusi  keuangan"  dalam  konteknya  mengacu  pada perluasan  akses  ke  layanan  keuangan,  khususnya  yang  terkait  dengan  Shopee PayLater,  untuk  individu  yang  lebih  luas,  termasuk  mereka  yang  mungkin memiliki  akses  terbatas  ke  lembaga  keuangan  tradisional.  Shopee  PayLater adalah  layanan  keuangan  digital  yang  ditawarkan  oleh  Shopee, platform  e- commerce populer yang memungkinkan pengguna untuk melakukan pembelian dan membayarnya nanti, seringkali dengan mencicil. Inklusi Keuangan, financial akses  merupakan aksesibilitas ,  sejauh  mana  penggunaan  Shopee  PayLater meningkatkan aksesibilitas ke  layanan  keuangan  bagi  individu  atau  kelompok yang sebelumnya tidak memiliki akses yang memadai. 27,28,29 Memastikan bahwa Shopee PayLater dapat diakses oleh pengguna yang luas, termasuk mereka yang berada di daerah yang kurang terlayani atau terpencil dan membuatnya tersedia untuk individu yang mungkin tidak memiliki akses ke layanan keuangan serupa sebelumnya.  Menjadikan  penggunaan  Shopee  PayLater  terjangkau  dengan meminimalkan  biaya  dan  suku  bunga,  terutama  bagi  pengguna  dengan kemampuan  finansial  terbatas.  Memberikan  informasi  yang  jelas  dan  sumber daya  edukasi  untuk  membantu  pengguna  memahami  cara  kerja  Shopee PayLater,  termasuk  manfaat  dan  potensi  risikonya.  Perlindungan  Konsumen: Menerapkan langkah-langkah untuk melindungi hak-hak dan privasi konsumen saat menggunakan Shopee PayLater, termasuk keamanan data dan mekanisme penyelesaian  sengketa.  Memperluas  Basis  Pengguna,  terus  berupaya  untuk memperluas  basis  pengguna  Shopee  PayLater  untuk  mencakup  beragam pelanggan, termasuk mereka yang berasal dari berbagai tingkat pendapatan dan latar belakang. Umpan Balik dan Peningkatan: Mengumpulkan umpan balik dari pengguna  untuk  meningkatkan  layanan  dan  memastikan  bahwa  layanan
_______________
26 Nurul Shahnaz Ahmad Mahdzan et al., Consumer Financial Vulnerabilities in Malaysia: Issues, Trends and Psychological Aspects (London: Routledge, 2020).
27 Astrid  Meilasari-Sugiana,  Siwage  Dharma  Negara  and  H  U  I  Yew-Foong, Financial Technology Adoption in Greater Jakarta: Patterns, Constraints and Enablers (Singapore: ISEAS-Yusof Ishak Institute, 2022).
28 Cindy Budiman  et  al.,  “The  Effect of  Paylater on  Purchase  Decision  and  Continuance Intention in Generation Z at GoFood Application,” in E3S Web of Conferences , Vol. 426 (Jakarta: EDP Sciences, 2023), 1084, https://doi.org/10.1051/e3sconf/202342601084.
29 Sarah  Papich,  “Effects  of  Buy  Now,  Pay  Later  on  Financial  Well-Being,” Pay  Later  on Financial Well-Being (October 14, 2022) , 2022, https://doi.org/10.2139/ssrn.4247360.
Page | 261
tersebut  memenuhi  kebutuhan  komunitas  yang  terus  berkembang, 30,31,32 termasuk dapat diakses Penggunaan yang Merata, Shopee PayLater mencakup berbagai kelompok pendapatan atau hanya kelompok tertentu.

## Metode Penelitian
Pendekatan  dalam  penelitian  ini  adalah  kuantitatif.  Responden merupakan  pengguna  Shopee  paylater  aktif  di  Indonesia.  Untuk  memastikan bahwa sumber pengambilan data sudah tepat, penelitian menggunakan teknik non-probability purposive sampling . Pengukuran penelitian dengan skala likert 5 poin meliputi: 'sangat tidak setuju' (1) hingga 'sangat setuju' (5) yang digunakan untuk mengukur variabel independen dan dependen. Sebanyak 116 responden berpartisipasi,  namun  hanya  85  kuesioner  yang  dapat  digunakan.  Analisis  data menggunakan  SmartPLS  4.0 33 untuk  pengujian  hipotesis.  Model  penelitiannya adalah  pengaruh financial  planning dan managing  liability terhadap financial inclusion studi kasus pengguna shopee paylater
Tabel 1. Variabel Financial Planning
Instrumen sumber Adaptasi Instrumen hasil adaptasi Indikator I know what is financial planning. Saya tahu apa itu perencanaan keuangan. FP1 I set financial goals and objectives in my life. Saya  menetapkan  tujuan  dan  sasaran keuangan dalam hidup saya. FP2 I  gather  relevant  data  and  analyze  my current financial position before Saya  mengumpulkan  data  yang  relevan  dan menganalisis posisi keuangan FP3 I execute my financial plan with the help of experts i.e. tax advisor, insurance advisor, etc. Saya  menjalankan  rencana  keuangan  saya dengan  bantuan  para  ahli  yaitu  penasehat pajak, penasehat asuransi, dll. FP4
_______________
30 Wenlong Bian, Lin William Cong, and Yang Ji, “The Rise of E-Wallets and Buy-Now-Pay- Later:  Payment  Competition,  Credit  Expansion  and  Consumer  Behavior”  (Cambridge:  National Bureau of Economic Research, 2023), https://doi.org/10.3386/w31202.
31 Vijay Amrit Raj, Sahil Singh Jasrotia, and Siddharth Shankar Rai, “Intensifying Materialism Through  Buy-Now  Pay-Later  (BNPL):  Examining  the  Dark  Sides,” International  Journal  of  Bank Marketing , 2023, https://doi.org/10.1108/IJBM-08-2022-0343.
32 Yang  Ji  et  al.,  “Buy  Now,  Pay  Later  as  Liquidity  Insurance:  Evidence  From  an  Early Experiment in China,” China Economic Review, 80 (2023): 101998, https://doi.org/10.1016/j.chieco.2023.101998.
33 Joseph  F  Hair  et  al.,  “When  to  Use  and  How  to  Report  the  Results  of  PLS-SEM,” European Business Review, 31, No. 1 (2019): 2–24, https://doi.org/10.1108/EBR-11-2018-0203.
Ela Elliyana, dkk.
Page | 262 I review my financial plan perio-dically after the implementation. Saya meninjau rencana keuangan saya secara berkala setelah implementasi. FP5 Tabel 2. Variabel Managing Liability
Instrumen sumber Adaptasi Instrumen hasil adaptasi rotakidnI I pay off the full credit card outstanding amount every month. Saya  melunasi  seluruh  jumlah  terutang kartu kredit setiap bulan. 1LM Interest  charged  financial  institutions  on  credit card outstanding amount reasonable. Bunga  yang  dibebankan  oleh  lembaga keuangan atas jumlah terutang wajar. 1LM I  pay  my  mortgage  and  hire  purchase installments on time every month. Saya membayar angsuran cicilan pembelian tepat waktu setiap bulan. 1LM Personal loans offer by financial institutions in the market is a convenient tool for me to use Penawaran  pinjaman  shopee  paylater adalah  pembiayaan  yang  nyaman  untuk saya gunakan 1LM

## Tabel 3. Variabel Financial Inclusion (shopee paylater)
Instrumen sumber Adaptasi 34 Instrumen hasil adaptasi Indikator The  mobile  money  services  are  always  readily available Layanan Shopee paylater selalu tersedia FI1 The  numbers  of  documents  required  when registering for mobile money are few Jumlah  dokumen  yang  diperlukan  saat mendaftar Shoope pay later sedikit FI2 The mobile money service is safe for me Layanan Shopee  paylater aman  untuk saya FI3 The mobile money services are easy to access Layanan Shopee paylater mudah diakses FI4 Mobile money transaction is less time consuming Transaksi Shopee paylater sangat efisien 5IF

## Hasil dan Pembahasan
Mengungkapkan hasil pengujian Reliabilitas Komposit (CR) dan Validitas Konvergen  Konstruk .  Hasilnya  mengkonfirmasi  bahwa  konstruk  memiliki konsistensi  internal  yang  tinggi  dan Average  Variance  Extracted  (AVE) yang cukup untuk memvalidasi validitas konvergen. 35 Sebagian besar indikator yang mengukur setiap konstruk mencapai nilai loadings yang memuaskan yang lebih tinggi  dari  nilai  ambang  batas  0.70,  seperti  yang  didukung. 36 Nilai composite reliability (CR) untuk financial planning sebesar 0.815, managing liability sebesar 0.876,  dan financial  inclusion sebesar  0.915,  yang  mengimplikasikan  bahwa
_______________
34 George Okello Candiya Bongomin and Joseph Mpeera Ntayi, “Mobile Money Adoption and Usage and Financial Inclusion: Mediating Effect of Digital Consumer Protection.”
35 Joseph F Hair Jr, Barry J Babin, and Nina Krey, “Covariance-Based Structural Equation Modeling in The Journal of Advertising: Review and Recommendations,” Journal of Advertising, 46, No. 1 (2017): 163–77, https://doi.org/10.1080/00913367.2017.1281777.
36 Hair Jr, Babin, and Krey.
Page | 263
konstruk-konstruk tersebut memiliki konsistensi internal yang tinggi. Selain itu, konstruk-konstruk ini juga menunjukkan validitas konvergen yang memuaskan dengan nilai average variance extracted (AVE) untuk setiap konstruk lebih tinggi dari  nilai  ambang  batas  0.500,  yang  menunjukkan  bahwa  indikator-indikator tersebut menggambarkan lebih dari 50% varians konstruk.
Tabel 4. Reflective Measurement Model Dimension Item Loadings CR AVE ailFlaiFianiF lliln FP1 517MF 0.815 0.527 FP2 51688 FP3 516FM FP4 518MF Managing Liability ML.1 51795 0.876 0.639 ML.2 5176M ML.3 51769 ML.4 5187M Financial Inclusion FI.1 5189M 0.915 0.730 FI.2 5188M FI.3 51797 FI.4 518MM Source: Data Processed, 2023 Tabel 5. Discriminant Validity BI CL PS Financial Planning - Managing Liability 0.855 - Financial Inclusion 0.968 0.871 -
Source: Data Processed, 2023
Tabel 5 menyajikan kriteria HTMT untuk mengevaluasi validitas diskriminan, di mana  akar  kuadrat  dari  nilai  AVE  untuk  setiap  variabel  laten  ditemukan  lebih tinggi dibandingkan dengan nilai korelasi di antara semua variabel. 37

## The Structural Model
Bagian  ini  membahas  pengujian  model  struktural  untuk  menentukan hubungan yang diusulkan antar variabel dalam kerangka penelitian. Selanjutnya resampling  data  sebanyak  5000 bootstrap dilakukan  untuk  menguji  hipotesis penelitian ini . Tabel 3 menunjukkan penilaian koefisien jalur yang diwakili oleh nilai Bets untuk setiap hubungan jalur.
_______________
37 Hair et al., “When to Use and How to Report the Results of PLS-SEM.”
Ela Elliyana, dkk.

## Page | 264

## Tabel 6. Hypothesis Testing for Personal Effect
Hypothes Beta Mean Stedev T-values P-value FP -> FI 0.303 0.312 0.076 4017 0.000 ML ->FI 0.613 0.608 0.072 8.535 0.000 Source: Data Processed, 2023

## Model Quality Assessment
Tabel 6 menampilkan kualitas model. Kami menilai effect size (f2), the coefficient of determination (R2), multicollinearity issues (VIF values) dan the predictive relevance
(Q2)  dari variabel eksogen terhadap variabel endogen dalam penelitian ini.
Tabel 4. Model Quality Assessment
HYPOTHES Direct Effect F2 R2 VIF Q2 H1 FP -> FI 0.193 0.945 4.143 0.525 H2 ML -> FI 0.799 4.143
Source : Data Processed, 2023

## Graphical outuput
Gambar 1. Construction of PLS Modeling Path Diagram (outer Loading)
Output  dari  konstruksi  diagram  jalur  dengan  pemodelan  PLS menunjukkan outer Loading factor lebih dari 0,7 sudah memiliki konvergensi yang baik. Coefisient path Financial Planning terhadap Financial Inclusion 0,718  lebih kecil dibandingkan dengan Managing Liability terhadap Financial Inclusion studi kasus  pada  pengguna  aktif  shopee  paylater  sebesar  0,818.  Pada  variabel  laten

## Page | 265
Financial  Inclusion ,  dapat  dilihat  pada  variabel  indikatornya  nilai outer  loadings yang  paling  tinggi  adalah  Layanan  Shopee  paylater  selalu  tersedia  (FI.1)  yaitu sebesar 0,892. Pada variabel laten Financial Inclusion yaitu (FP.5) 0.835, sedangkan pada  variabel Managing  Liability nilai outer  loading tertinggi  adalah  ML.4  yaitu sebesar  0.871. Cronbach  alpha  Financial  Planning 0.527  dan Managing  liability sebesar 0.639. Jika cronbach alpha dari tiap variabel lebih besar dari 0.6 berarti variabel laten tersebut memiliki reliabilitas yang baik dalam mengukur financial planning dan managing  liability dan financial  planning atau  kuesioner  atau angket dari variabel tersebut dinyatakan reliable atau konsisten.

## Simpulan
Mengatasi  tantangan  yang  ditimbulkan  oleh  penggunaan  Shopee  Pay Later  adalah  opsi  pembayaran  digital  populer,  dengan  literasi  keuangan  yang terbatas  dan  potensi  risiko  utang  yang  berlebihan  memanfaatkan  manajemen kewajiban  ( managing  liability )  yang  terencana  dalam  keuangan  pribadi.  Inklusi dalam industri keuangan adalah prioritas, menunjukkan bahwa Shopee PayLater dapat diakses oleh semua kalangan pengguna, termasuk mereka yang berada di daerah yang kurang terlayani atau daerah terpencil.
Ela Elliyana, dkk.

## Page | 266

## DAFTAR PUSTAKA
Aalders, Rachel. “Buy Now, PayLater: Redefining Indebted Users as Responsible Consumers.” Information, Communication & Society, 26, No. 5 (2023): 941–
956. https://doi.org/10.1080/1369118X.2022.2161830.
Abang Vilary Mbanyi and Aiman Khan. “Millennial ‟ S Fashion  Buying Behavior From  Buy  Now,  PayLater  Perspective.”  University  of  Boras,  2022. https://www.diva-portal.org/smash/get/diva2:1696097/FULLTEXT01.pdf.
Agrawal, Arvind and James W Gentry. “Why Do Many Consumers Prefer to Pay Now  When They Could Pay Later?” Journal of  Consumer Affairs, 54,  No. 2 (2020): 607–627. https://doi.org/10.1111/joca.12292.
Beatriz Melo Diogo Araújo and E Sá. “Klarna-Managing Valuations According to Economic Trends.” Nova School of Business and Economics, 2023.
Bian, Wenlong,  Lin William Cong and Yang Ji. “The Rise of E-Wallets and Buy- Now-Pay-Later:  Payment  Competition,  Credit  Expansion  and  Consumer Behavior.”  Cambridge:  National  Bureau  of  Economic  Research,  2023. https://doi.org/10.3386/w31202.
Biradar,  Shivkumar  L.  “Personal  Financial  Planning:  An  Approach  towards Insurance Buying Behavior.” Journal of Commerce and Management Thought, 12, No. 4 (2021): 209–220. https://doi.org/10.5958/0976-478X.2021.00015.X.
Boon,  Tan  Hui,  Hoe  Siew  Yee  and  Hung  Woan  Ting.  “Financial  Literacy  and Personal Financial Planning in Klang Valley, Malaysia.” International Journal of Economics and Management, 5, No. 1 (2011): 149–168.
Budiman, Cindy, Kalneta Tanjaya, Arif Zulkarnain and Dendy Rosman. “The Effect of Paylater on Purchase Decision and Continuance Intention in Generation Z at GoFood Application.” In E3S Web of Conferences , 426:1084. Jakarta: EDP
Sciences, 2023. https://doi.org/10.1051/e3sconf/202342601084.
Chernovita,  Hanna  Prillysca.  “The  Role  of  Financial  Literacy  to  Suppress Temptation  of  Using  PayLater  Service.”  In 2020  IEEE  10th  Symposium  on Computer  Applications  &  Industrial  Electronics  (ISCAIE) ,  113–117.  Malaysia:
IEEE, 2020. https://doi.org/10.1109/ISCAIE47305.2020.9108830.
Chowdhry, Nivriti and Utpal M Dholakia. “Know Thyself Financially: How Financial
Page | 267
Self‐awareness  Can  Benefit  Consumers  and  Financial  Advisors.” Financial Planning Review, 3, No. 1 (2020): e1069. https://doi.org/10.1002/cfp2.1069.
Chuah Shian Huey, Koh Jih Cheng, Irene Puah Zheng Ying, Liew Ka Seng and Liu Yuan  Kai.  “The  Rise  of  Buy-Now-  Pay-Later  (BNPL)  Service  in  Malaysia.” Universiti Tunku Abdul Rahman, 2023.
Clark,  Robert,  Annamaria  Lusardi  and  Olivia  S  Mitchell.  “Employee  Financial Literacy and Retirement Plan Behavior: A Case Study.” Economic Inquiry, 55, No. 1 (2017): 248–259. https://pensionresearchcouncil.wharton. upenn.edu/wp-content/uploads/2016/07/WP2016-2-Clark-et-al.-TEXT.pdf. Cook,  Julia,  Kate  Davies,  David  Farrugia,  Steven  Threadgold,  Julia  Coffey,  Kate Senior, Adriana Haro and Barrie Shannon. “Buy Now Pay Later Services as a Way  to  Pay:  Credit  Consumption  and  the  Depoliticization  of  Debt.” Consumption Markets & Culture , 2023, 1–13. https://doi.org/10.1080/10253866.2023.2219606.
Dusia, Sheron Leviany, Kezia Natasha Setyabudhi and Mariana Ing Malelak. “The Effect of Debt Attitude and Peer Influence on Debt Behavior.” International Journal of Financial, Accounting and Management, 4, No. 4 (2023): 463–479. https://doi.org/10.35912/ijfam.v4i4.1457.
Ela  Elliyana,  Lili  Marlina,  Ayuwandira  M.  Morad  and  Renny  Mointi.  “Literatur Review :  The  Future  Potential  of  FinTech.” MANDAR:  Management Development  and  Applied  Research  Journal, 5,  No.  1  (2022):  234–241. https://doi.org/10.31605/mandar.v5i1.2206.
Elliyana, Ela. Lembaga Keuangan dan Pasar Modal . Malang: Ahlimedia, 2020.
George  Okello  Candiya  Bongomin  and  Joseph  Mpeera  Ntayi.  “Mobile  Money Adoption  and  Usage  and  Financial  Inclusion:  Mediating  Effect  of  Digital Consumer Protection.” Digital Policy, Regulation and Governance, 22, No. 3 (2020): 157–176. https://doi.org/10.1108/DPRG-01-2019-0005.
Gerrans, Paul, Dirk G Baur and Shane Lavagna-Slater. “Fintech and Responsibility: Buy-Now-Pay-Later  Arrangements.” Australian  Journal  of  Management, 47,
No. 3 (2022): 474–502. https://doi.org/10.1177/03128962211032448.
Gordon‐Wilson,  Sianne.  “Consumption  Practices  during  the  Covid‐19  Crisis.” International  Journal  of  Consumer  Studies, 46,  No.  2  (2022):  575–588.
Ela Elliyana, dkk.
Page | 268
https://doi.org/10.1111/ijcs.12701.
Hair, Joseph F, Jeffrey J Risher, Marko Sarstedt and Christian M Ringle. “When to Use and How to Report the Results of PLS-SEM.” European Business Review,
31, No. 1 (2019): 2–24. https://doi.org/10.1108/EBR-11-2018-0203.
Hair  Jr,  Joseph  F,  Barry  J  Babin  and  Nina  Krey.  “Covariance-Based  Structural Equation  Modeling  in  The  Journal  of  Advertising:  Review  and Recommendations.” Journal  of  Advertising, 46,  No.  1  (2017):  163–177. https://doi.org/10.1080/00913367.2017.1281777.
Ji,  Yang,  Xue  Wang,  Yiping  Huang,  Shu  Chen  and  Fang  Wang.  “Buy  Now,  Pay
Later as  Liquidity Insurance: Evidence  From  an  Early Experiment in China.” China Economic Review, 80 (2023): 101998. https://doi.org/10.1016/j.chieco.2023.101998.
Lia,  Della  Ayu  Zonna  and  Salsabilla  Lu‟ay  Natswa.  “Buy-Now-Pay-Later  (BNPL): Generation  Z‟s  Dilemma  on  Impulsive  Buying  and  Overconsumption Intention.” In Proceedings of the BISTIC Business Innovation Sustainability and Technology  International  Conference  (BISTIC  2021) ,  130–137.  Atlantis  Press Interantional, 2021. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.211115.018.
Lupșa-Tătaru,  Dana Adriana, Eliza Nichifor, Lavinia  Dovleac, Ioana Bianca Chițu,
Raluca  Dania  Todor  and  Gabriel  Brătucu.  “Buy  Now  Pay  Later-A  Fad  or  a Reality? A Perspective on Electronic Commerce.” Economies, 11, No. 8 (2023):
218. https://doi.org/10.3390/economies11080218.
Ma,  Hongwei. “The  Downplayed Debt Attributes  of  BNPL: A  Thematic Content Analysis of Tiktok.” University of Windsor, 2023.
Mahdzan,  Nurul  Shahnaz  Ahmad,  Mohd  Edil  Abd  Sukor,  Izlin  Ismail  and Mahfuzur  Rahman. Consumer  Financial  Vulnerabilities  in  Malaysia:  Issues,
Trends and Psychological Aspects . London: Routledge, 2020.
Meilasari-Sugiana,  Astrid,  Siwage  Dharma  Negara  and  H  U  I  Yew-Foong.
Financial Technology Adoption in Greater Jakarta: Patterns, Constraints and Enablers . Singapore: ISEAS-Yusof Ishak Institute, 2022.
Olipha Mpofu and Athenia Bongani Sibindi. “Informal Finance: A Boon or Bane for African SMEs?” JRFM: Journal of Risk and Financial Management, 15, No. 6
(2022): 1–15. https://www.mdpi.com/1911-8074/15/6/270/.
Page | 269
Papich, Sarah. “Effects of Buy Now, Pay Later on Financial Well-Being.” Pay Later on Financial Well-Being (October 14, 2022) , 2022.
https://doi.org/10.2139/ssrn.4247360.
Raj,  Vijay  Amrit,  Sahil  Singh  Jasrotia,  and  Siddharth  Shankar  Rai.  “Intensifying Materialism Through Buy-Now Pay-Later (BNPL): Examining the Dark Sides.” International Journal of Bank Marketing , 2023. https://doi.org/10.1108/IJBM- 08-2022-0343.
Soni, Sahil. “Regulating Buy Now, Pay Later: Consumer Financial Protection in the Era  of  FinTech.” Columbia  Law  Review,  Student  Note,  Forthcoming, 123 (2023): 2035. https://www.jstor.org/stable/27264956.
Świecka,  Beata,  Paweł  Terefenko,  Tomasz  Wiśniewski,  and  Jingjian  Xiao. “Consumer  Financial  Knowledge  and  Cashless  Payment  Behavior  for Sustainable Development in Poland.” Sustainability, 13, No. 11 (2021): 6401. https://doi.org/10.3390/su13116401.
Tan, Gordon Kuo Siong. “Buy What You Want, Today! Platform Ecologies of „Buy Now, Pay Later‟Services in Singapore.” Transactions of the Institute of British Geographers, 47, No. 4 (2022): 912–926. https://doi.org/10.1111/tran.12539.
Walsh,  Brian  and  HanNa  Lim.  “Millennials‟  Adoption  of  Personal  Financial Management (PFM) Technology and Financial Behavior.” Financial Planning Review, 3, No. 3 (2020): e1095. https://doi.org/10.1002/cfp2.1095.
Zhang, C Yiwei, Abigail B Sussman, Nathan Wang-Ly and Jennifer K Lyu. “How Consumers  Budget.” Journal  of  Economic  Behavior  &  Organization, 204
(2022): 69–88. https://doi.org/10.1016/j.jebo.2022.09.025.