PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY , INTELLECTUAL CAPITAL, ROA DAN LEVERAGE PADA FIRM VALUE
Irma Indira 1*
Ma’rufatur Rodhiyah 2
Evi Dwi Kartikasari 3
Annita Mahmudah 4
Institut Teknologi dan Bisnis Ahmad Dahlan Lamongan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis indirairma99@gmail.com, marufatur.rodhiyah@gmail.com,evican91@gmail.com,
Annitamahmudah@gmail.com Receiv ed : Mar 25 th 2022 Revis ed :  Apr 1 th 2022 Accept ed : Apr 14 th 2022

## ABSTRAK
Penelitian  ini   bertujuan  untuk  melakukan  pengujian  serta   analisis  secara   empiris  pengaruh Growth Opportunity , Intellectual Capital , ROA dan Leverage pada Nilai Perusahaan. Penelitian ini dilakukan dengan melakukan pengobservasian di perusahaan manufaktur  pada Indonesia Stock Exchange . Teknik pengambilan   sampel   menggunakan purposive   sampling .   Pada   penelitian   ini   pengujian   hipotesis menggunakan alat bantu aplikasi PLS ( Partial Least Square ) 3.3. Hasil pada penelitian ini menunjukkan jika Growth   Opportunity ,   ROA  dan Leverage berpengaruh   pada   Nilai   perusahaan   sedangkan   nilai perusahaan tidak dapat di pengaruhi oleh variabel Intellectual Capital
Kata kunci: Growth , VAICT M , DER,  PBV

## ABSTRACT
This study aims to test and analyze empirically the effect of Growth Opportunity, Intellectual Capital, ROA   and   leverage   on   Firm   Value.  This   research   was   conducted   by   making   observations   in manufacturing   companies   on   the   Indonesia   Stock   Exchange.  The   sampling   technique   used   was purposive sampling. In this study, hypothesis testing uses PLS (Partial Least Square) application tools 3.3. The results of this study indicate that if Growth Opportunity, ROA and Leverage  affect the firm value while the firm value cannot be influenced by the Intellectual Capital variable.
Keywords: Growth , VAIC TM , DER, PBV

## PENDAHULUAN
Perusahaan dalam pendirian memiliki tujuan utama yang mana tujuan utama tersebut adalah memperoleh laba. Keuntungan yang maksimum yang   diperoleh   perusahaan   menjadikan persaingan   antar   perusahaan   terjadi,   hal   ini dikarenakan   perusahaan   ingin sustainable ,   dan ekspansi   merupakan   cara   yang   dilakukan perusahaan dalam ber sustainable selain kekayaan yang maksimal yang diperoleh, perusahaan juga mampu   menjadikan   para   investor   makmur (Indira dan Wany, 2020). Perluasan usaha yang diharapkan   dapat   menjadi   perkembangan
perusahaan   harus   mengalami   kendala dikarenakan   awal   tahun   2020   Indonesia mengalami   kontraksi   dan   lesunya   industri dikarenakan   adanya   pandemi   Covid   19   yang menjadi   masalah   yang   harus   dihadapi   dan ditanggung   perseroan.     Terjadinya   Covid   19 memberikan   akibat   yang   cukup   mempengaruhi pada   berbagai   sektor,   salah   satu   sektor   yang cukup   terdampak   dan   mempunyai   kontribusi yang besar untuk perekonomian Indonesia adalah sektor   Manufaktur.   Menurunnya   penjualan produk   serta   kegiatan   oprasional   pada   sektor manufaktur dikarenakan banyaknya pabrik yang
sedang   beroprasi   menghentikan   oprasionalnya karena adanya Pembatasan Sosial Berskala Besar (Hidayat, 2020).
Terjadinya   penurunan   karena   Pembatasan Sosial   Berskala   Besar   juga   terlihat     pada anjloknya   (PMI) Purchasing   Managers’  Index manufaktur di   Indonesia   tahun   2020   yang menurun  menjadi   3,6  poin,   awalnya   poin  pada bulan Agustus 50,8 hingga 47,2 dibulan di bulan September.   Indeks   tersebut   merosot     untuk pertama   kalinya   pada     April,   saat   terjadinya pandemi Covid 19 mengalami peningkatan, hal ini   menjadikan   melemahnya   performa   sektor serta   menggambarkan   penurunan   pencapaian PMI di bulan-bulan akhir. Adanya hal ini cukup memberikan  efek  yang  menjadi   pengaruh  pada pertumbuhan   perusahaan.   Perusahaan   yang memiliki   praduga   akan   menghadapi   tingginya peningkatan   pada   keadaan   dimasa   mendatang akan memanfaatkan berbagai pilihan pada harga suatu saham. Sektor yang menghadapi berbagai kontraksi   akibat   pandemi   Covid   19, mengakibatkan   perkembangan   negatif   serta harapan akan investasi yang tadinya diharapkan mampu   menjadi   pusat   perkembangan   ekonomi mengalami   sesuatu   yang   sama   (Nursyamsi   dan Zuraya,  2021). Growth Opportunity merupakan prospek   yang   menghitung   rasio   investasi   pada perusahaan yang mana prospek perhitungan ini nilai   perusahaan   akan   meningkat   pada   masa mendatang   (Hermuningsih,   2013).   Tingginya growth   opportunity memperlihatkan   proyek investasi   yang   perusahaan   miliki   mempunyai NPV   positif   besar.   pada   penelitian   terdahulu Harahap   (2019)   membuktikan   jika growth opportunity pada nilai perusahaan tidak diperoleh pengaruh namun Gayatri dan Mustanda (2014), Indasari dan Yadnyana (2018) pada penelitiannya menunjukkan jika growth opportunity pada nilai perusahaan.
Adanya perubahan karena adanya Pandemi Covid 19 juga memberikan efek pada perusahaan yang   mana   tadinya tangible   aset menjadi intangible   aset ,   Soetedjo   dan   Mursida   (2014) menyebutkan jika pusat pada bisnis bukan lagi tertumpu   pada   aset   berwujud   ( tangible   aset ) namun   fokus   beralih   pada   aset   tidak   berwujud intangible   aset .   Penelitian   oleh   Naimah   dan Mukti   (2019)   membuktikan   jika   di   Indonesia tingkat   modal Intellectual   Capital rata-rata
tergolong   dalam   kategori   rendah   dengan persentase     47,1%.   Hal   ini   membuktikan   jika persentase   pemanfaatan intellectual   capital di Indonesia   masih   tergolong   rendah.  Adanya   hal ini menjadikan perusahaan di Indonesia semakin terkontraksi pada masa pandemi Covid 19 yang menjadi   penyebab   negatifnya   perkembangan serta harapan akan investasi  yang menjadi pusat perkembangan ekonomi (Nursyamsi dan Zuraya, 2021),   Penelitian   oleh   Hejazi et   al (2016), Baroroh   (2013)   menyebutkan   jika Intellectual Capital merupakan   pertumbuhan   dan perkembangan di era ekonomi baru. Hariyati et al (2019),   dan   Lestari&Satyawan   (2019) membuktikan   apabila intellectual   capital memiliki pengaruh pada nilai perusahaan namun Hendriani   (2019)   pada   penelitiannya membuktikan jika intellectual capital pada nilai perusahaan tidak ada pengaruh.
Awal   tahun   2020   menjadi   awal   turun drastisnya   indeks   saham.Penurunan   ini   terbukti dengan   adanya   ketidakstabilan   pergerakan   dari beberapa   indeks   saham   perusahaan   manufaktur seperti kode dari saham (SRIL) Sri Rejeki Isman Tbk   mengalami   penurunan   dengan   persentase sebesar   27,37%   pada   awal   tahun,   selain   itu saham   dengan   kode   HMSP  serta   GGRM   juga didapati   menurun   yakni   dengan   persentase sebesar   43,405 dan 36,50%. Penurunan indeks ini   menjadikan   pengaruh   terhadap   pemrolehan laba.  Nurhayati  (2017)  menyebutkan jika ROA merupakan   efisiensi   dan   laba   pada   bisnis perusahaan yang mana keseluruhan pada modal dimanfaatkan. Perusahaan mengupayakan untuk memposisikan kondisi perusahaan dalam kondisi baik dan memberikan keuntungan untuk menarik investor dalam melakukan investasi, (Indira dan Wany,   2020).   penelitian   oleh   Pradita   dan Suryono   (2019),   Indira   dan   Wany   pada penelitiannya   membuktikan   jika   ROA berpengaruh   pada   nilai   perusahaan   namun penelitian oleh Saragih (2018) dan Erdianty dan Bintoro   (2014)   membuktikan   jika   nilai perusahaan tidak dapat dipengaruhi oleh ROA.
Penurunan   indeks   yang   mempengaruhi pemrolehan   laba   juga   mempengaruhi   leverage pada nilai perusahaan, pandemi Covid 19 yang menjadi   penyebab   berhentinya   aktifitas   oleh perusahaan   karena   adanya   Pembatasan   Sosial Berskala   Besar   menjadikan   penjualan   juga
terhenti.   Baik   ataupun   buruknya   perusahaan berkaitan erat dengan Leverage pada perusahaan. pemanfaatan hutang yang terlalu berlebihan yang dilakukan   perusahaan   dapat   menjadi   penyebab beban   perusahaan   menjadi   besar   namun meningkatnya leverage juga   mencerminkan besarnya nilai perusahaan (Salsabil et al, 2020). Penenlitian yang dilakukan oleh Nikmah (2020) menunjukkan jika leverage mempengaruhi nilai perusahaan berbeda dengan penelitian oleh Indira dan Wany (2020), Salim dan Wahyuni yang pada penelitiannya   membuktikan   nilai   perusahaan tidak   dipengaruhi   oleh leverage .   Berdasarkan uraian     latar   belakang     yang   korelasinya berkaitan   dengan Growth   Opportunity , Intellectual   Capital ,ROA   dan   Leverage   pada nilai perusahaan manufaktur di Indonesia Stock Exchange tahun   2020,   harapan   dari   hasil penelitian   ini   yaitu   untuk   membuktikan   jika Growth Opportunity , Intellectual Capital , ROA dan Leverage.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Signalling Theory
Signalling theory yaitu   sinyal   yang diperlihatkan   perusahaan   dalam   upaya memberikan   informasi   positif   pada   pemodal potensial   pada   pengungkapan   pelaporan keuangan,   (Williams,   2000).   sinyal   positif   dari perseroan diharap dapat reaksi yang positif pada pasar, adanya hal ini dapat memberi keuntungan yang   kompetitif   pada   perseroan   serta   dapat memberikan   penilaian   yang   cukup   signifikan untuk perseroan tersebut. Pada teori sinyal juga mengungkapkan   akan   pentingnya   penyampaian informasi   oleh   perseroan   kepada   keputusan investor dalam berinvestasi, dimana informasi di definisikan   sebagai   bagian   penting   untuk pemodal   maupun   pebisnis   karena   adanya informasi   memberikan   penjelasan   berkaitan pelaporan maupun penggambaran di kini ataupun dimasa lalu bagi pasar modal maupun perseroan.

## Stakeholder Theory
Freeman,   (2005)   menyebutkan   jika stakeholder   merupakan   organisasi   maupun individu   yang   mempengaruhi   atau   dipengaruhi tujuan   organisasi   seperti   penyalur,   pemerintah, investor,   konsumen   ,   masyarakat   umum   serta kreditur. Fokus pada perseroan tidak pada tujuan
pemodal namun juga pada keperluan yang dapat menjadi   pengaruh   masyarakat   ataupun pemerintahan.   Keharusan   pemerintahan   dalam melakukan   perlindungan   kekerabatan   dengan pemodal   seperti   halnya   pemberian   akomodasi serta kepentingan utama pemodal yang memiliki kekuatan   terhadap   persiapan   dana   yang   di gunakan pada aktifitas perseroan, seperti tenaga kerja, pasar pada perseroan dan lain sebagainya.

## Growth Opportunity
Hermuningsih (2013), menyebutkan growth opportunity yaitu   peluang   berkembangnya perusahaan dimasa yang akan datang, besaran ini keuntungan  dihitung  dengan  saham   per   lembar terhadap   peningkatan leverage perseroan. Tingkat   perkembangan   besar   yang   perseroan miliki,   sebagian   besar   pendanaan   dibutuhkan dimasa   yang   akan   datang   dan   mampu   labanya tertahan.

## Intellectual Capital
Intellectual   capital yaitu   kpabilitas. informasi   oleh   suatu   organisasi   untuk mengimplementasikan   serta   menghasilkan wawasan,   penggunaan intellectual   capital dimanfaatkan   dalam   wawasan   sebagai   nilai potensial,   (Stewart,   1997).   Kepemilikian ditekankan   sebagai   wawasan   sehingga intellectual   property dapat   dikatakan   sebagai wawasan   dimana   taksiran   yang   dimiliki   dapat dihitung ditentukan dari pemakaiannya, taksiran dalam   wawasan   tertentu   dan   spesifik   dari wawasan   terhadap   misi   tertentu   menjadikan intellectual capital pada pemilik.
Return on Asset (ROA)
Kasmir     (2019)   mendefinisikan Return   on Asset sebagai   pengembalian   yang   dihitung terhadap seluruh asset yang perusahaan gunakan, aset yang dimiliki dihitung dengan rasio dalam pencapaian   keuntungan.   Nurhayati   (2017) menyebutkan jika ROA merupakan efisiensi dan laba   pada   bisnis   perusahaan   yang   mana keseluruhan   pada   modal   dimanfaatkan.   ROA yang   dihitung   memperlihatkan   seberapa   besar manfaat   aset   untuk   perolehan   net   bruto. Pemanfaatan   rasio   ini   digunakan   untuk menghitung   seberapa   besar   keseluruhan   laba bersih   yang   dicapai   untuk   modal   setiap   rupiah yang ada di keseluruan aset.

## Leverage
Lengga   et   al   (2020)   menyebutkan   jika leverage merupakan hutang yang digunakan oleh perusahaan   dalam   pendanaan   operasional. Leverage sangat penting untuk dikelola, karena tingginya   leverage   yang   digunakan   menjadikan nilai perusahaan meningkat. Pembiayaan aktifitas perusahaan   memerlukan   pemanfaatan   hutang dalam   mengupayakan   kemampuan   perusahaan melalui modal.

## Firm Value
Lestari dan Satyawan (2019) menyebutkan jika nilai perusahaan merupakan suatu keadaan dalam   kondisi   tertentu   yang   dicapai   perseroan sebagai   gambaran   pada   keyakinan   masyarakat. Kemampuan perusahaan baik itu besar maupun kecil   menggambarkan   investor   yang   sejahtera sehingga   harga   saham   yang   semakin   besar menjadikan nilai perusahaan semakin besar. agar pencapaian   nilai   pada   perusahaan   tercipta investor biasanya pada pengelolaannya diberikan kepada   tim   professional   dengan   fokus   misi pendirian   suatu   perusahaan   yakni   pencapaian maksimal   nilai   perusahaan   dalam   mewujudkan misi yang diinginkan, apabila pebgelolaan nilai perusahaan mampu bekerja dengan mudah maka hal   ini   menunjukkan   jika   nilai   perusahaan meningkat dan nilai hutang dari berbagai obligasi tidak berpengaruh.
Pengembangan   Hipotesis   dan   Kerangka Konseptual
Pengaruh Growth opportunity pada Firm Value
Peluang   bertumbuhnya   suatu   perusahaan dimasa   mendatang   disebut   dengan growth opportunity ,   terdapatnya   pertumbuhan   dala perusahaan   adalah   tujuan   dalam   pihak   luar maupun puhak dalamadanya pertumbuhan suatu perusahaan merupakan tujuan dari pihak dalam maupun pihak luar perusahaan, (Hermuningsih, 2013).   Pengukuran  peluang  pertumbuhan  dapat diukur   dengan   rasio   yang   dapat   memberikan penilaian pada prospek pertumbuhan masa depan yang terlihat pada harga saham. blue chip pada perusahaan   mempunyai   saham   yang   memiliki nilai   tinggi   dan   memungkinkan   mendapatkan capital   gain   yang   mungkin   tidak   banyak,   akan tetapi   investor   masih  mendapatkan  laba   seperti deviden   yang   dibagikan   yang   cukup   besar.
Hermuningsih (2013), Sari &Priyadi (2016) dan Meutia (2016) melakukan pengujian serta nalisis nilai   perusahaan   yang   dipengaruhi growth opportunity dengan   hasil   jika   nilai   perusahaan yang   dipengaruhi   growth   opportunity mempunyai pengaruh. Growth opportunity yang tinggi   menjadikan   investor   terpengaruh   dalam melakukan   investasi   pada   perusahaan   serta adanya   ini   dapat   menjadikan   banyaknya permintaan   pada   saham   maupun   harga   saham yang   banyak   mengalami   peningkatan. Berdasarkan   uraian   diatas   maka   hipotesis   pada penelitian ini yakni sebagai berikut
H1: Growth Opportunity berpengaruh pada Firm Value
Pengaruh Intellectual Capital pada Firm Value
Nuryaman   (2015)   menyebutkan   jika intellectual capital yang digunakan secara efisien dapat   menjadikan   nilai   perusahaan   pasar meningkat, jika human , structural dan customer yang   merupakan   tiga   dari   kategori intellectual capital secara   optimal   dimanfaatkan   maka perusahaan   akan   dengan   mudah   memenuhi seluruh   kepentingan stakeholders termasuk investor.   Pada   teori stakeholders menyebutkan jika   perseroan   bukan   entitas   yang   aktifitasnya pada kebutuhan individu akan tetapi diwajibkan dalam pembrian manfaat pada stakeholders . Pada penelitian   yang   dilakukan   oleh   Hariyati   et   al (2019),   Lestari   dan   Satyawan   (2019) menunjukkan   hasil   jika   nilai   perusahaan   yang dipengaruhi oleh intellectual capital berpengaruh positif. Berdasarkan uraian diatas maka hipotesis pada penelitian ini yakni sebagai berikut
H2: Intellectual   Capital berpengaruh   pada Firm Value
Pengaruh ROA pada Firm Value
Banyaknya stakeholders yang   sedang melangsungkan   pembelian   saham   di   perseroan, membuat   kenaikan   terhadap   harga   saham,   ini juga   menyebabkan   kemajuan   terhadap   nilai perusahaan.   Tingginya   ROA   memperlihatkan keadaan   perusahaan   yang   menjadi   baik   dalam menyembunyikan   investasi   yang   dimanfaatkan, adanya ini bisa dimungkinkan perusahaan dalam membayar   investasi   yang   berasal   dari   dana terhadap   sumber   internal   yang   telah   ada   pada laba   yang   belum   dibagikan   sudah   tepat,
terbentuknya profitabilitas serta secara langsung mampu menjadi pengaruh nilai perusahaan yang bisa ditinjau berdasarkan harga saham dipasaran sehingga   adanya   pengaruh   profitabilitas   pada nilai perusahaan memiliki nilai positif, (Febriani, 2020).   Penelitian   yang   dilakukan   Khotimah (2020),   Astuti   dan   Yadnya   (2019)   pada penelitiannya hasil membuktikan jika nilai suatu perusahaan   dipengaruhi   oleh   profitabilitas. Berdasarkan   uraian   diatas   maka   hipotesis   pada penelitian ini yakni sebagai berikut
H3: ROA berpengaruh pada Firm Value
Pengaruh Leverage pada Firm Value
Signalling theory menjelaskan tentang posisi struktur   modal   pada   perusahaan   yang   ada   di posisi   optimum,   dimana   pada   tiap   peningkatan hutang   menjadikan   menurunnya   nilai perusahaan.   Kebijakan   pembiayaan   terhadap penggunaan   utang   mampu   menjadikan   nilai perusahaan meningkat. Hutang yang terlalu besar menjadikan   nilai   perusahaan   bernilai   negatif. Penelitian oleh Awulle et al (2018),  Salim  dan Wahyuni   (2020)   pada   penelitiannya menghasilkan   jika   nilai   perusahaan   dapat dipengaruhi   oleh Leverage . Signalling   theory pada   teorinya   menunjukkan   apabila meningkatnya utang dapat memberikan pertanda pada   investor.   Hutang   memperlihatkan keoptimisan pada manajemen dalam pelaksanaan investasi.   Berdasarkan   uraian   diatas   maka hipotesis   pada   penelitian   ini   yakni   sebagai berikut
H4: Leverage pengaruh pada Firm Value .
Kerangka   konsep   berdasarkan   kelima rumusan hipotesis adalah sebagai berikut:

## Gambar 1 Kerangka Konseptual Penelitian

## METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Penelitian   ini   menggunakan   Populasi seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Indonesia   Stock   Exchange tahun   2020   yang berjumlah   195   perusahaan   penentuan   sampel menggunakan purposive   sampling dalam menentukan   kriteria   sampel   yang   mana berdasarkan   kriteria   diperoleh   50   perusahaan sebagai   sampel.   Kriteria   yang   digunakan   pada penentuan sampel yaitu:
1. Laporan   keuangan   tahunan   perseroan manufaktur   yang   terdaftar   di Indonesia Stock   Exchange pada   masa   pandemi Covid   19   tahun   2020   yang   datanya tersedia untuk di olah
2. Laporan keuangan perseroan manufaktur dimana   laporan   keuangannya   sesuai kriteria yang kaitannya dengan variabel Growth   Opportunity,   Intellectual Capital ,   ROA, Leverage dan   Nilai Perusahaan
Teknik Pengumpulan data
Pengumpulan   data   pada   penelitian   ini menggunakan   laporan   keuangan   tahunan   pada seluruh perusahaan manufaktur tahun 2020 yang diunduh pada lawan www.idx.co.id yang terdapat di   BEI,   yang   mana   setelah   diperoleh   data dihitung   berdasarkan   formulasi   yang   sesuai dengan variabel sehingga didapatkan rasio angka yang dapat dianalisis.
Pengukuran Variabel dan Definisi Operasional 1. Growth Opportunity (X1)
Estate   dan   Amanda   (2016)   dan Hermuningsih (2013) menyebutkan jika growth Opportunity adalah   prospek   pertumbuhan Pengaruh Growth Opportunity …..(Indira, Rhodiyah, Kartikasari, Mahmudah, 489-500) 493 Growth Opportunity Intellectual Capital
Nilai Perusahaan ROA Leverage
mendatang.   Indikator   PER   digunakan   untuk menghitung growth   opportunity .   PER dirumuskan sebagai berikut:
PER = Close Price Earning Per Share
2. Intellectual Capital (X2)
Pulic  (2000)  menyebutkan jika intellectual capital merupakan indikator yang arahnya pada efisiensi   keseluruhan   perusahaan   maupun kapabilitas   intelektualnya.   Pengukuran Intellectual   capital menggunakan   indikator VAIC TM .  VAIC TM dirumuskan sebagai berikut:
VAIC TM = VACA+VAHU+STVA
3. ROA  (X3)
Kasmir   (2019)   menjelaskan   jika   ROA merupakan rasio yang menghitung pengembalian pada   keseluruhan aset   yang  dimanfaatkan pada perusahaan.   Perhitungan   rasio   ini   menghitung aset yang dimiliki perusahaan untuk   mendapat keutungan. ROA dirumuskan sebagai berikut:

## ROA = Laba Setelah Pajak Total asset
4. Leverage (X4)
Kasmir   (2019)   menjelaskan   jika   leverage merupakan pemakaian hutang terhadap struktur modal dimana arahnya mengacu pada pendanaan aset   perseroan   melalui   gabungan   utang   serta modal. Leverage pada   penelitian   ini   diukur menggunakan   indikator   DER   Perumusan   DER yakni:
DER = Total Hutang Total Ekuitas
5. Nilai Perusahaan (Y)
Weston   dan   Brigham   (1993)   menyebutkan jika   nilai   perusahaan   yaitu   pemikiran   pemodal tentang   peluang   perusahaan   dimasa   mendatang serta   kinerja   dimasa   yang   lalu.   Pengukuran variabel   menggunakan   indikator   PBV. Price   to Book Value dirumuskan sebagai berikut:
PBV = Harga Perlembar Saham Nilai Buku Perlembar Saham

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Analisis
Statistik Deskriptif
Tabel 1 Uji Statistik Deskriptif
Media n Minimu m Maksimu m
Standa r Devias i PER 14.66 0.2 51.22 12.726 VAI C 2.378 1.24 6.849 1.085 ROA 4.83 0.05 34.89 6.126 DER 0.75 0.07 4.95 0.833 PBV 1.17 0.26 11.36 2.1 Sumber: Output Smart PLS 3.3
Tabel   1   memperlihatkan   jika,   PER mempunyai mean 14,66 dengan standar deviasi 12,726,   nilai   maksimum   51,22   dan  nilai minimum  0,02 dapat   disimpulkan  jika   PER dengan mean 14,66     serta   simpangan   baku 12,726   dimana   simpangan   baku   lebih   rendah daripada median dan nilai ada pada kisaran 0,02- 51,22.  memiliki mean 2,378   dengan   standar deviasi   1,085,   nilai   maksimum   6,849   dan  nilai minimum  1,24.   Dapat   disimpulkan   jika   VAIC dengan mean 2,378 serta nilai simpangan baku 1,085     yang   mana   nilai   simpangan   baku   pada variabel ini lebih kecil daripada mean dan nilai ada pada kisaran   1,24-6,849. ROA mempunyai nilai mean 4,83 dan standar deviasi 6,126, nilai maksimum 34,89 dan nilai    minimum 0,05  bisa disimpulkan   jika   ROA  dengan mean 4,83   dan simpangan baku 6,126 yang mana pada variabel ini simpangan baku mempunyai nilai yang lebih besar   dibandingkan   median   dan  nilai   ada   pada kisaran 0,05-34,89. DER mempunyai nilai mean 0,75 dan standar deviasi 0,833, nilai maksimum 11,36 dan nilai  minimum 0,07 bisa disimpulkan jika DER dengan mean 0,75 dan simpangan baku 0,833   yang   mana   pada   variabel   ini   simpangan baku   mempunyai   nilai   yang   lebih   besar dibandingkan median dan nilai ada pada kisaran 0,07-4,95. PBV mempunyai nilai mean 1,17 dan standar  deviasi  2,1,  nilai  maksimum  11,36  dan minimum 0,26   , bisa disimpulkan jika variabel nilai   perusahaan   dengan mean 1,17   serta simpangan   baku   2,1   yang   mana   pada   variabel
dependen   nilai   perusahaan   mempunyai   nilai simpangan baku yang lebih tinggi dari mean dan nilaiada pada kisaran 0,26-11,36.
Evaluasi Kinerja Goodness of Fit
Terdapat   dua   langkah   pengevaluasian   model terhadap PLS yakni uji inner model dan uji outer model
Gambar 2 Tampilan hasil PLS Algoritma
Tabel 2 Uji Validitas (Loading Factor) Variabel Loading Factor Keteranga n Growth Opportunity (PER) 1,000 Valid Intellectual Capital (VAIC) 1,000 Valid ROA 1,000 Valid Leverage (DER) 1,000 Valid Nilai Perusahaan (PBV) 1,000 Valid Sumber: Output SmartPLS 3.3
Berdasarkan tabel 2 menjelaskan jika value dari loading factor didapatkan bisa mengetahui seluruh   indicator   setiap   variabel   dari Growth Opportunity , Intellectual Capital , ROA dan Nilai Perusahaan mempunyai nilai lebih dari 0,5 oleh karena   itu   indikator   tersebut   dikatakan   valid dalam pengukuran variabel laten.
Tabel 3 Uji Validitas Diskriminan Dengan
AVE Variabel AVE Keteranga n Growth Opportunity (PER) 1,000 Valid
Intellectual Capital (VAIC) 1,000 Valid ROA 1,000 Valid Leverage (DER) 1,000 Valid Nilai Perusahaan (PBV) 1,000 Valid Sumber: Output SmartPLS 3.3
Pada   tabel   3 value dari   AVE   yang didapatkan   bisa   mengetahui   seluruh   indicator setiap   variabel   dari Growth   Opportunity , Intellectual Capital , ROA dan Nilai Perusahaan mempunyai nilai lebih dari 0,5 oleh karena itu indikator   tersebut   dikatakan   valid   dalam pengukuran variabel laten.
Tabel 4 Uji Reliabilitas Variabel Compo site Reliabil ity Cronbac h's Alpha Keteran gan Growth Opportu nity (PER) 1,000 1,000 Reliabel Intellect ual Capital (VAIC) 1,000 1,000 Reliabel ROA 1,000 1,000 Reliabel Leverage (DER) 1,000 1,000 Reliabel Nilai Perusaha an (PBV) 1,000 1,000 Reliabel Sumber: Output SmartPLS 3.3
Pada  tabel  4  menjelaskan value  composite reliability lebih   dari   0,7  dan Cronbach’s   alpha melebihi   0,6.   Dengan   demikian   reliabilitas menunjukkan   pengukuran   oleh   setiap   konstruk dengan korelasi tinggi

## Uji Outer Model
Gambar 3 Hasil PLS Boothstrapping Tabel 5 Koefesien Determinasi Variabel R Square Nilai Perusahaan 0.852 Sumber: Output SmartPLS 3.3
Pada tabel 5 uji inner model menunjukkan jika R-Square sejumlah 0,852 atau 85,2%   yang berarti   jika   variabel   eksogen Growth Opportunity , Intellectual   Capital ,   ROA   dan Leverage mampu   menjelaskan   variabel endogennya sedangkan sisanya dipengaruhi oleh faktor lainnya.
Tabel   6   Uji   Hipotesis   Mean,Stdev,   T-Values Dan P -Valus
Varia bel Sa mp el Asli (O) Rata -rata Sam pel (M) Stand ar Devia si (STD EV)
T Stati stik (| O/S TDE V |)
P
Valu
es PER- > PBV 0.4 85 0.51 9 0.133 3.63 9 0.00 0 VAIC -> PBV 0.0 10 0.01 7 0.102 1.10 2 0.91 8
ROA- > PBV 0.7 16 0.71 1 0.121 5.93 1 0.00 0
DER -> PBV 0.1 56 0.18 0 0.064 2.44 7 0.01 5
Sumber: Output SmartPLS 3.3
Pengujian Hipotesis 1
Pada   tabel   6   memperlihatkan   jika   nilai koefesien   jalur   secara real   count 0,485   dan terlihat pada diagram jalur T-Statistik 3,639 dan tingkat signifikansi 0,000 atau p-value < 0,001, sehingga Hipotesis 1 diterima.
Pengujian Hipotesis 2
Pada tabel 6 memperlihatkan nilai koefesien jalur   secara real   count 0,010  dan   terlihat   pada diagram   jalur T-Statistik 1,102   dan   tingkat signifikansi 0,908 atau p-value >0,001. Sehingga Hipotesis 2 ditolak.
Pngujian Hipotesis 3
Pada   tabel   6   memperlihatkan   jika   nilai koefesien   jalur   secara real   count 0,716   dan terlihat   pada   diagram   jalur   T- Statistik 5,931 dengan   signifikansi   0,000   atau   pvalue   <0,001 sehingga hipotesis 3 diterima.
Pengujian Hipotesis 4
Pada   tabel   6   memperlihatkan   jika   nilai koefesien   jalur   secara real   count 0,156   dan terdapat pada diagram jalur T- Statistik 2,447 dan tingkat   signifikansi   0,015   atau   p-value   <0,001 hal ini membuktikan jika hipotesis 4 diterima.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Growth Opportunity pada Firm Value
Pada hasil uji memperlihatkan jika hipotesis 1 diterima, artinya Growth opportunity memiliki pengaruh   positif   pada   nilai   perusahaan   hal   ini menunjukkan   bahwa   adanya   sinyal   positif terhadap   peluang   tumbuhnya   perusahaan   akan menjadikan pemodal bersaing untuk melakukan investasi   besar.   Investasi   besar   yang   dilakukan oleh perusahaan menjadikan nilai pada. Hal ini sesuai   dengan signaling   theory yang   mana menjelaskan apabila  investasi yang dikeluarkan memberikan   sinyal   positif   tentang   prospek kemajuan   usaha   pada   perusahaan   dimasa mendatang   serta   harga   saham   menjadi meningkat,   hal   ini   sebagai   indikasi   nilai   pada perusahaan.   Hasil   penelitian  ini   sejalan  dengan Gayatri dan Mustanda (2014), Sari dan Priyadi (2016),   Indasari   dan   Yadnyana   (2018),   yang membuktikan   pada   penelitiannya   jika   nilai
perusahaan   dapat   dipengaruhi   oleh growth opportunity , growth   opportunity pada perusahaan   yang   tinggi   menjadikan   investor tertarik  memperhatikan  ini     yang  mana   hal   ini merupakan   indikasi   positif   dalam   peluang berkembannya perusahaan dimasa depan.
Pengaruh Intellectual capital pada Firm Value
Pada hasil uji memperlihatkan jika hipotesis 2  ditolak,   artinya Intellectual   Capital memiliki pengaruh   negatif   pada   nilai   perusahaan   hal   ini menunjukkan   jika   pengelolaan intellectual capital belum   perusahaan   laksanakan   secara efisien   dalam   meningkatkan   antusiasme   pasar pada   nilai   perusahaan,   kekayaan intellectual maupun intellectual   capital maupun   kekayaan intellectual pada   perusahaan   belum   dapat diefesienkan   mengingat   inovasi   mempunyai peran   utama   dalam   menanggulangi   berbagai macam   krisis.  Hasil  pada  penelitian  ini  sejalan dengan   Hendriani   (2019),   Lestari   dan   Sapitri (2016)   pada   penelitiannya   membuktikan   jika nilai   perusahaan   tidak   dipengaruhi   oleh intellectual   capital .   Kurangnya   investor   dalam mempertimbangkan intellectual   capital dalam melakukan pengukuran nilai pada perusahaan hal ini dikarenakan
investor
lebih mempertimbangkan faktor yang lain.
Pengaruh ROA pada Firm Value
Pada hasil uji memperlihatkan jika hipotesis 3 diterima hal ini menunjukkan jika bertambah efisiennya penggembalian aset perusahaan secara langsung mampu meningkatkan nilai perusahaan. Tingginya   ROA   memperlihatkan   kinerja   pada perseroan   semakin   baik   serta   sebagai   dampak harga saham akan mengalami
peningkatan.Tingginya   ROA   memberi   sinyal yang   positif   terhadap   investor   jika   perusahaan dalam   keadaan   yang   untung.   Hasil   pada penelitian sesuai dengan penelitian Khotimah et al   (2020),   Kartikasari   et   al   (2019)   yang memberikan   arti   bahwa   kinerja   keuangan berpengaruh   pada   nilai   suatu   perusahaan. Diperolehnya   laba   bersih   yang   semakin   besar menunjukkan   kapabilitas   perusahaan   dalam membagikan keuntungan pada investor.
Pengaruh Leverage pada Firm Value
Pada hasil uji menunjukkan jika hipotesis 4 diterima,   artinya Leverage memiliki   pengaruh
pada firm value. Efektifnya keputusan kebijakan dalam leverage mampu menjadikan biaya modal menjadi   rendah   yang   dikeluarkan   perusahaan. Adanya persiapan perancanaan dalam penentuan leverage diharap  perseroan  mampu  menjadikan nilai perusahaan meningkat serta mampu unggul dalam   persaingan   bisnis.   Sejalan   dengan   teori sinyal bahwa manajer mempunyai keyakinan jika peluang   persoran   akan   lebih   baik   hal   ini dikarenakan   manajer   menginginkan   tingginya harga saham   serta manjer ingin berkomunikasi pada   pemodal.   Hasil   pada   penelitian   ini   sesuai dengan penelitian Awulle et al (2018), Salim dan Wahyuni   (2020)   yang   membuktikan   jika   firm value dapat dipengaruhi oleh leverage .

## KESIMPULAN
Berdasarkan pengujian serta penganalisisan data, maka kesimpulan pada penelitian  ini yakni sebagai berikut:
1. Growth   opportunity yang   diproksi   oleh PER memiliki pengaruh pada firm value, hal   ini   menunjukkan   bahwa   adanya sinyal   positif   terhadap   peluang tumbuhnya perusahaan akan menjadikan pemodal   bersaing   untuk   melakukan investasi besar.
2. Intellectual Capital yang diproksi oleh
VAIC TM tidak mempengaruhi firm value . hal   ini   menunjukkan   jika   pengelolaan intellectual   capital belum   perusahaan laksanakan   secara   efisien   dalam meningkatkan   antusiasme   pasar   pada nilai perusahaan
3. ROA memiliki pengaruh pada firm value . hal   ini   menunjukkan   jika   bertambah efisiennya   penggembalian   aset perusahaan   secara   langsung   mampu meningkatkan nilai perusahaan.
4. Leverage yang   diproksi   oleh   DER memiliki pengaruh pada firm value

## SARAN
Penelitian   selanjutnya   dapat   menambah rasio   keuangan   yang   lain   dalam   melakukan pengujian growth   opportunity , intellectual
capital ,   ROA   dan Leverage dengan   proksi lainnya   serta   dapat   mengembangkan   penelitian dengan   metode   sampling   yang   tidak   menjadi batasan dalam perolehan sampel sehingga sampel yang diperoleh lebih banyak.

## REFERENCES
Adenugba, A. A., Ige, A. A., & Kesinro, O. R. (2016). Financial   leverage   and   firms’ value : a study of selected firms in nigeria .
European   Journal   of   Research   and Reflection   in   Management   Sciences , 4 (1), 14–32.
Almira,   N.P.A.K   &   Wiagustini,   N.L.P.   (2020)
Return   On  Asset,   Return   On   Equity,   Dan Earning   Per   Share   Berpengaruh   Terhadap Return   Saham. E-Jurnal   Manajemen Universitas   Udayana , 9 (3),   1069. Https://Doi.Org/10.24843/Ejmunud.2020.V 09.I03.P13.
Astuti,   N.   K.   B.,   &   Yadnya,   I.   P.   (2019).
Pengaruh   Profitabilitas,   Likuiditas,   Dan Ukuran   Perusahaan   Terhadap   Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. E- Jurnal   Manajemen   Universitas   Udayana , 8 (5), 3275. Https://Doi.Org/10.24843/Ejmunud.2019.V 08.I05.P25
Awulle,   I.   D.,   Murni,   S.,   Rondonuwu,   C.   N.,
Sam, U., & Manado, R. (2018). Pengaruh Profitabilitas   Likuiditas   Solvabilitas   Dan Kepemilikan   Institusional   Terhadap   Nilai Perusahaan   Food   And   Beverage   Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal   Emba:   Jurnal   Riset Ekonomi,   Manajemen,   Bisnis   Dan
Akuntansi , 6 (4), 1908–1917. Https://Doi.Org/10.35794/Emba.V6i4.2091 2
Badarudin, A., & Wuryani, E. (2018). Pengaruh
Corporate   Social   Responsibility   Dan
Intellectual   Capital   Terhadap   Nilai
Perusahaan   Dengan   Kinerja   Keuangan Sebagai   Variabel   Moderasi. Jurnal Akuntansi Akunesa , 6 (2), 1–26.
Baroroh,   N.,   2013,   Analisis   Pengaruh   Modal
Intelektual   Terhadap   Kinerja   Keuangan Perusahaan Manufaktur di Indonesia, Jurnal Dinamika Akuntansi, 5(2), 172-182, ISSN 2085-4277.
Chandrarin, G. (2017). Metode Riset Akuntansi Pendekatan Kuantitatif. Salemba Empat. Dang, H. N., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., Thi, H., &
Hoang,  V.   (2019). S  Tudy   The   Impact   Of Growth , Firm Size , Capital Structure , And Pro   Fi   Tability   On   Enterprise   Value : Evidence Of Enterprises In Vietnam . 146– 162. Https://Doi.Org/10.1002/Jcaf.22371
Estate,   R.,   &  Ananda,   N.  A.   (2016).   Pengaruh
Growth Opportunity Terhadap Nilai. Jurnal Distribusi , 4 (2), 15–28.
Fajaria, A. Z. (2018). The Effect Of Profitability,
Liquidity,   Leverage  And   Firm   Growth  Of Firm Value With Its Dividend Policy As A Moderating Variable. International Journal Of   Managerial   Studies   And   Research ,
6 (10), 55–69. Https://Doi.Org/10.20431/2349-
0349.0610005
Febriani,   R.   (2020).   Pengaruh   Likuiditas   Dan Leverage   Terhadap   Nilai   Perusahaan Dengan   Profitabilitas   Sebagai   Variabel Intervening. Progress:   Jurnal   Pendidikan, Akuntansi   Dan   Keuangan , 3 (2),   216–245. Https://Doi.Org/10.47080/Progress.V3i2.94
3
Firda, Y., & Efriadi, A. R. (2020). Pengaruh Csr
Disclosure,   Firm   Size,   Dan   Leverage Terhadap   Nilai   Perusahaan   Dengan Profitabilitas Sebagai Moderasi Perusahaan Pertambangan Di Bei. Indonesian Journal Of   Economics   Application , 2 (1),   34–43. Http://Ojs.Itb-Ad.Ac.Id/Index.Php/Ijea/Arti
cle/View/369
Fitri   Prasetyorini,   B.   (2013).   Pengaruh   Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan   Profitabilitas   Terhadap   Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen (Jim) ,
1 (1).
Freeman,   R.   E.   E.,   &   Mcvea,   J.   (2005).   A Stakeholder   Approach   To   Strategic Management. Ssrn   Electronic   Journal , January .
Https://Doi.Org/10.2139/Ssrn.263511 Harahap,   R.   (2019).   Pengaruh   Profitabilitas   ,
Growth   Opportunity   Dan   Stuktur   Modal Terhadap   Nilai   Perusahaan   Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa   Efek   Indonesia   Tahun   2013-2017. Jurnal Manajemen Tools , 11 (1), 175–187.
Hariyati, Tjahjadi, B., & Soewarno, N. (2019).
The   Mediating   Effect   Of   Intellectual Capital,   Management   Accounting Information   Systems,   Internal   Process Performance,  And   Customer   Performance.
International Journal Of Productivity And Performance   Management , 68 (7),   1250– 1271.   Https://Doi.Org/10.1108/Ijppm-02- 2018-0049
Hejazi, R., Ghanbari, M., & Alipour, M. (2016).
Intellectual, Human And Structural Capital Effects On Firm Performance As Measured By   Tobin’s   Q. Knowledge   And   Process
Management , 23 (4), 259–273. Https://Doi.Org/10.1002/Kpm.1529
Hirdinis M. (2019). Capital Structure And Firm
Size   On   Firm   Value   Moderated   By Profitability. International   Journal   Of Economics   And   Business   Administration ,
Vii (1), 174–191.
Indasari,   A.   P.,   &   Yadnyana,   I.   K.   (2018).
Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity,   Likuiditas,   Dan   Struktur Modal   Pada   Nilai   Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 2018 (1), 714–746.
Https://Doi.Org/10.24843/Eja.2018.V22.I0
1.P27.
Indira,   I.,   &   Wany,   E.   (2021). Struktur   Modal Sebagai   Variabel   Moderasi   Pengaruh Likuiditas   Dan   Profibilitas   Terhadap   Firm Value (Studi   Kasus   Pada   Perusahaan Perbankan   di   BEI   Tahun   2016-2019).
Capital Structure , 457–470.
Kartikasari,   E.   D.,   Hermantono,   A.,   & Mahmudah,   A.   (2019).   Good   Corporate Governance,   Devidend,   Leverage,   And Firm Value. International Research Journal Of   Business   Studies , 12 (3),   301–311.
Https://Doi.Org/10.21632/Irjbs.12.3.301- 311.
Kasmir.   (2019).   Analisis   Laporan   Keuangan
(Edisi Revi). PT. Raja Grafindo Persada.
Kuspinta, T. D., & Husaini, A. (2018). Pengaruh
Intellectual   Capital  Terhadap   Profitabilitas Perusahaan   (Studi   Pada   Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia   Periode   Tahun   2014-2016). Jurnal Administrasi Bisnis , 56 (1), 164–170. Kusumajaya, D. K. O. (2011). Pengaruh Struktur Modal   Dan   Pertumbuhan   Perusahaan Terhadap   Profitabilitas   Dan   Nilai Perusahaan   Pada   Perusahaan   Manufaktur Di   Bursa   Efek   Indonesia. Unpublished Thesis. Universitas Udayana , 1–132.
Lengga,   I.,   Munthe,   S.,   &  Adel,   J.   F.   (2020).
Pengaruh   Leverage   Dan   Firm   Size Terhadap   Nilai   Perusahaan   Dengan Profitabilitas   Sebagai   Variabel   Moderasi Pada   Perusahaan   Manufaktur   Yang Terdaftar   Di   Bursa   Efek   Indonesia  Tahun 2014- 2017. Student Online Jurnal , 1 , 130–
143.
Lestari,   D.  A.   D.,   &   Satyawan,   M.   D.   (2019).
Pengaruh   Intellectual   Capital   Terhadap Nilai   Perusahaan   Dengan   Profitabilitas Sebagai   Variabel   Moderasi. Jurnal Akuntansi Akunesa , 7 (1), 1–22.
Lestari,   S.   D.,   &   Hermanto,   S.   B.   (2015).
Pengaruh   Capital,   Asset,   Earning   Dan Liquidity   Terhadap   Perubahan   Harga Saham   Bank. Jurnal   Ilmu   Dan   Riset Akuntansi , 4 (9), 1–22.
Loi,   S.   (2019).   Pengaruh Intellectual   Capital Terhadap   Nilai   Perusahaan   dan   Kinerja Keuangan   Sebagai   Variabel   Moderating pada   Perusahaan   Manufaktur   yang Terdaftar   di   Bursa   Efek   Indonesia   Tahun 2012-2017.
Luh,   N.,   Gayatri,   P.   R.,   &   Ketut   Mustanda,   I.
(2014).   Pengaruh   Struktur   Modal, Kebijakan   Dividen   Dan   Keputusan Investasi   Terhadap   Nilai   Perusahaan. E- Journal Manajemen , 3 , 1700–1718.
Meutia, T. (2016). Pengaruh Growth Opportunity
,   Profitabilitas   , dan   Ukuran   Perusahaan terhadap  Struktur   Modal   pada   Perusahaan Properti   di   Bursa   Efek   Indonesia. 5 (2), 603–614.
Naimah,   Z.,   &   Mukti,   N.   A.   (2019).   The
Influence   Of   Audit   Committee’s   And Company’s   Characteristic   On   Intellectual Capital   Disclosure. Asian   Journal   Of Accounting   Research , 4 (2),   170–180. Https://Doi.Org/10.1108/Ajar-05-2019- 0036.
Nikmah , R. F., Murni, S., & Baramuli, D. N. (2020). The   Analysis   Of   Fundamental Factors   Of   Firm   Value   Sector Companies   In   Real   Estate   And   Real Property Sektor Real Estate Dan Real Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Listed Jurnal EMBA Vol . 8
No . 4 Oktober 2020 , Hal . 232-241 .
8 (4), 232–241.
Nurhayati,   S.   (2017).   Analisa   Pengaruh
Intellectual Capital Terhadap Kinerja Pasar Dan   Kinerja   Keuangan   Pada   Perusahaan Lq45   Yang   Terdaftar   Di   Bursa   Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2013. Jurnal
Aset   (Akuntansi   Riset) , 9 (1),   133. Https://Doi.Org/10.17509/Jaset.V9i1.5260. Nursyamsi,   M.,   &   Zuraya,   N.   (2021). Sektor Usaha   Yang   Tumbuh   Positif   Dan   Negatif Selama   Pandemi .   Www.Republika.Co.Id. Https://Www.Republika.Co.Id/Berita/Qnqpl h383/Sektor-Usaha-Yang-Tumbuh-Positif- Dan-Negatif-Selama-Pandemi.
Nuryaman. (2015). The Influence Of Intellectual Capital   On   The   Firm’s   Value   With   The Financial   Performance   As   Intervening Variable. Procedia - Social And Behavioral Sciences , 211 (September),   292–298.
Https://Doi.Org/10.1016/J.Sbspro.2015.11. 037.
Pulic,  Ante,   (2000).   "VAIC™   - An Accounting Tool   for   1C   Management ", International Journal   Technology   Management ,  Vol.   20
No. 5/6/7/8, pp. 702-714.
Retnasari, A., Setiyowati, S. W., & Irianto, M. F.
(2021). Profitabiltas Memoderasi Likuiditas Dan   Growth   Opportunity   Terhadap   Nilai Perusahaan. El   Muhasaba:   Jurnal Akuntansi , 12 (1), 32–41.
Salim, M. N., & Wahyuni, E. S. (2020). The Effect of Internal, External Factors on Corporate Performance and Its Impact on   Corporate   Values   in   Indonesia Manufacturing   Companies   in   the Automotive   Sub   Sector   and   Its Components in 2008-2017 . International   Journal   of   Engineering Technologies   and   Management Research , 6(6), 101–115. https://doi.org/10.29121/ijetmr.v6.i6.20 19.398.
Salsabil,   K.P.   (2020).   Kesesuaian   struktur permodalan   berperan   dalam   menjelaskan dampak   likuiditas   terhadap   profitabilitas perusahaan   makanan   serta   minuman   yang terdaftar   di   Bayi   dari   tahun   2015   hingga 2018.   Niaga   Bay,   9   (1),   36.
https://doi.org/10.24114/niaga.v9i1.1 7654 Sari,   Pt ;   Abundanti,   N.   (2014).   Leverage Terhadap   Profitabilitas   Dan   Nilai Perusahaan. E-Jurnal   Manajemen   Unud ,
3 (5), 1427–1441.
Simarmata,   R.,   &   Subowo.   (2016).   Pengaruh
Intellectual   Capital   Terhadap   Kinerja Keuangan Dan Nilai Perusahaan Perbankan Indonesia. Accounting   Analysis   Journal ,
5 (1), 1–9.
Https://Doi.Org/10.15294/Aaj.V5i1.9748 Siwi   Nur   Khotimah.   (2020).   Pengaruh   Ukuran Perusahaan   Dan   Leverage   Terhadap   Nilai Perusahaan   Dengan   Profitabilitas   Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi (Jrma) , 8 (2).
Soetedjo,   Soegeng,   dan   Safrina   Mursida.
September   2014.   Pengaruh   Intellectual Capital   Terhadap   Kinerja   Keuangan   Pada Perusahaan Perbankan.   SNA 17  Mataram,
Lombok. pp 1-31.
Sri   Hermuningsih.   (2013).   Pengaruh
Profitabilitas, Growth Opportunity, Sruktur Modal   Terhadap   Nilai   Perusahaan   Pada Perusahaan   Publik   Di   Indonesia. Buletin Ekonomi   Moneter   Dan   Perbankan .
Https://Doi.Org/10.1177/027046769801800
106
Weston, J. Fred. dan Eugene F. Brigham. (1993). Manajemen   Keuangan,   Edisi   Kesembilan.
Jilid   1dan   2.Alih   Bahasa:   AlfonsusSirait.
Erlangga, Jakarta. Williams,  S.  M.,  & Williams,  M.  (2000).  Is A Company’s Intellectual Capital Performance   And   Intellectual   Capital Disclosure   Practices   Related?:   Evidence From Publicly Listed Companies From The
Ftse 100. Chief Executive , 1–41.