## ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MENGUKUR TINGKAT KESEHATAN KEUANGAN DI
PT GARUDA INDONESIA (PERSERO) Tbk
Oleh: Dhona Shahreza
Program Studi Pendidikan Ekonomi Fakultas llmu Pendidikan dan Pengetahuan Sosial Universitas Indraprasta PGRI
Email: denzanoena@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengukur  tingkat  kesehatan  keuangan  PT  Garuda Indonesia  (Persero)  Tbk  dengan  indikator  rasio  likuiditas,  solvabilitas  dan profitabilitas.  Metode  kuantitatif  deskriptif  dengan  pendekatan  studi  kasus dilakukan  dengan  metode  pengumpulan  data  berupa  studi  pustaka  dan dokumentasi.  Data  keuangan  diambil  berasal  dari  laporan  keuangan  PT  Garuda Indonesia  (Persero)  Tbk  berupa  Laporan  Laba  Rugi  dan  Neraca  selama  tahun 2011 sampai dengan 2014. Instrumen yang dikembangkan berupa rasio likuiditas, solvabilitas  dan  profitabilitas.  Tingkat  kesehatan  diukur  berdasarkan  Keputusan Menteri  BUMN  No.  100/MBU/2002.  Hasil  penelitian  menunjukkan  keseluruhan indikator  mengalami  penurunan  dan  kondisi  kesehatan  keuangan  PT  Garuda Indonesia (Persero) Tbk tahun 2011 sampai 2013 berada pada level Kurang Sehat dengan predikat BB sedangkan tahun 2014 berada pada level  tidak sehat  dengan predikat CCC.
Kata  Kunci: Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Profitabilitas,  Kep No.100/MBU/2002.

## A. PENDAHULUAN
Kinerja keuangan suatu perusahaan dapat dillihat dari dari laporan keuangan perusahaan/badan  usaha  yang  bersangkutan  dan  itu  tercermin  dari  informasi balance  sheet (neraca), income  statement (laporan  laba  rugi)  dan cash  flow (laporan  arus  kas)  serta  hal-hal  lain  yang  mendukung  serta  penguat  penilaian financial performance tersebut (Fahmi, 2011).
Laporan  keuangan  merupakan  salah  satu  alat  yang  digunakan  untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan  yang disusun pada setiap akhir periode yang berisi pertanggungjawaban keuangan secara keseluruhan. Dengan kata lain, laporan keuangan dapat  dijadikan sebagai  gambaran keuangan perusahaan dalam satu periode akuntansi (Inayah, 2011). Dengan adanya laporan keuangan, manajer perusahaan akan bekerja semaksimal mungkin agar kinerja keuangan dinilai baik (Sitepu, 2010) dalam Fahmi (2014).
Dalam  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan,  pihak  analisis  keuangan membutuhkan  beberapa  metode  dan  teknik  sebagai  tolak  ukur  dan  standar penilaian.  Tolak  ukur  yang  umum  digunakan  adalah  rasio  atau  indeks  yang menghubungkan dua data keuangan yang satu dengan yang lainnya. Analisis dan interpretasi  dari  berbagai  macam  rasio  dapat  memberikan  pandangan  yang  lebih baik  tentang  kondisi  keuangan  dan  prestasi  perusahaan  berbanding  dengan  data keuangan yang tidak berbentuk rasio (Lukiana, 2013).
Rasio  merupakan  perbandingan  antara  jumlah  yang  satu  dengan  yang lainnya.  Siegel  dan  Shim  (1999)  dalam  Warga  (2006)  mengemukakan  bahwa rasio  merupakan  hubungan  antara  satu  jumlah  dengan  jumlah  lainnya  dimana perbandingan  tersebut  memberikan  gambaran  relatif  tentang  kondisi  keuangan dan prestasi perusahaan.
Analisis  rasio  keuangan  merupakan  salah  satu  teknik  analisis  laporan keuangan  yang  menghubungkan  dua  data  keuangan  dengan  membagi  satu  data dengan  data  lainnya.  Bahkan,  analisis  rasio  keuangan  merupakan  alat  utama dalam  menganalisis  keuangan,  karena  analisis  ini  dapat  digunakan  untuk menjawab berbagai pertanyaan tentang keadaan keuangan perusahaan (Jumingan, 2006).  Selain  itu,  analisis  rasio  keuangan  dapat  digunakan  untuk  memprediksi kondisi  keuangan  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang.  Ini  disebabkan  melalui analisis  rasio  keuangan,  manajer  dapat  memprediksi  reaksi  kreditor  dan  investor dalam  memperkirakan  bagaimana  memperoleh  kebutuhan  dana,  serta  seberapa besar dana sanggup diperoleh.
Analisis  rasio  keuangan  memiliki  beberapa  keunggulan,  antara  lain:  a) merupakan angka-angka atau ikhtisar yang lebih mudah dibaca dan ditafsirkan; b) pengganti  yang  lebih  sederhana  dari  informasi  yang  disajikan  laporan  keuangan yang  sangat  rinci  dan  rumit;  c)  mengetahui  posisi  perusahaan  di  tengah  industri lain;  d)  bermanfaat  untuk  bahan  dalam  mengisi  model-model  pengambilan keputusan  dan  model  prediksi  ( Z-score );  e)  menstandardisasi size perusahaan;  f) lebih mudah memperbandingkan perusahaan dengan perusahaan lain atau melihat perkembangan  perusahaan  secara  periodik  atau time  series ;  dan  g)  lebih  mudah melihat  tren  perusahaan  serta  melakukan  prediksi  di  masa  yang  akan  datang (Harahap, 2011).
Industri  penerbangan  nasional  kini  terus  mengembangkan  usahanya  dan dituntut  untuk  terus  memperbaiki  kinerja  mengingat  persaingan  yang  semakin ketat  dari  para  kompetitornya.  Indonesia  merupakan  negara  kepulauan  sehingga transportasi  udara  menjadi  salah  satu  transportasi  utama  yang  dapat menghubungkan  wilayah  di  Indonesia.    PT  Garuda  Indonesia  yang  tetap mempertahankan  eksistensinya  sebagai  perusahaan  jasa  penerbangan  nasional Indonesia, terus berkembang, salah satunya dengan mencatatkan usahanya sebagai perusahaan go  public pada  tahun  2011  setelah  menyelesaikan  seluruh restrukturisasi  utang  perusahaan.  Berlakunya  perang  tarif  antara  maskapai penerbangan yang kian marak belakangan ini, di mana maskapai berlomba-lomba menawarkan  jasa  berupa  tiket  dengan  harga  yang  sangat  murah  atau  dikenal sebagai Low  cost  courier, tidak  serta  merta  menurunkan  kualitas  pelayanan kepada penumpang. Oleh sebab itu, di tengah maraknya persaingan maka kinerja keuangan  berupa  tingkat  kesehatan  keuangan  harus  selalu  terjaga  agar kepercayaan masyarakat tidak menurun.
Tulisan ini bertujuan untuk menilai tingkat kesehatan keuangan PT Garuda Indonesia  Tbk  dilihat  dari  analisis  rasio  keuangan  berupa  rasio  likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Klasifikasi Rasio Keuangan
Sawir  (2005)  dalam  Warga  (2006)  membagi  rasio  keuangan  menjadi beberapa jenis, yaitu:
1. Rasio Likuiditas
Merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajibannnya  yang  akan  jatuh  tempo.  Rasio  likuiditas  yang  umum digunakan adalah:
a. Rasio  lancar  ( Current  Ratio ).  Rasio  ini  dihitung  dengan  membagi  aktiva lancar  dengan  utang  lancar.  Rasio  lancar  merupakan  ukuran  yang  paling umum  diggunakan  untuk  mentahui  kesanggupan  memenuhi  kewajiban jangka  pendek,  karena  rasio  ini  menunjukkan  seberapa  jauh  tuntutan  dari kreditor  jangka  pendek  dipenuhi  oleh  aktiva  yang  diperkirakan  menjadi uang tunai dalam periode yang sama dengan jatuh tempo hutang.
Rasio  lancar  yang  rendah  biasanya  dianggap  menunjukkan  terjadinya masalah  dalam  likuiditas.  Sebaliknya  suatu  perusahaan  yang  rasio lancarnya  terlalu  tinggi  juga  kurang  bagus,  karena  menunjukkan banyaknya  dana  menganggur  yang  pada  akhirnya  dapat  mengurangi kemampulabaan perusahaan.
b. Rasio  cepat  ( Quick  Ratio ).  Rasio  ini  dihitung  dengan  mengurangkan persediaan  dari  aktiva  lancar  dan  kemudian  membagi  hasilnya  dengan utang lancar.
Persediaan  merupakan  unsur  aktiva  lancar  yang  tingkat  likuiditasnya rendah,  sering  mengalami  fluktuasi  harga,  dan  unsur  aktiva  lancar  ini sering  menimbulkan  kerugian  jika  terjadi  likuidasi.  Jadi  rasio  cepat  lebih baik  dalam  mengukur  kemampuan  suatu  perusahaan  alam  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya.  Rasio  cepat  yang  umumnya  dianggap  baik adalah 1 (satu).
c. Rasio  kas.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  yang  akan  segera  atau  harus dilunasi dengan uang kas tersedia dalam perusahaan

## 2. Rasio Manajemen Utang
Rasio leverage mengukur  tingkat  sovabilitas  suatu  perusahaan.  Rasio  ini menunjukkan  kemampuan  perusahaan  memenuhi  segala  kewajiban  finansialnya seandainya perusahaan pada saat dilikuidasi. Dengan demikian solvabilitas berarti kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  membayar  semua  utang-utangnya,  baik jangka  panjang  atau  jangka  pendek.  Rasio leverage yang  umum  digunakan adalah:
a. Rasio utang. Rasio ini dihitung dengan membagi Total utang dengan Total aktiva.  Rasio  ini  memberikan  tolak  ukur  seberapa  besar  total  aktiva  yang dimiliki oleh perusahaan yang dibiayai melalui penggunaan utang.
Rasio  ini  memperlihatkan  proporsi  antara  kewajiban  yang  dimiliki  dan seluruh kekayaan yang dimiliki. Semakin tinggi persentasenya, cenderung semakin besar risiko keuangannya bagi kreditor maupun pemegang saham.
b. Rasio laba terhadap Beban bunga ( Times Interest Earned Ratio ) Rasio  ini  dihitung  dengan  membagi  Laba  Sebelum  Pajak  dan  Bunga (EBIT) dengan beban bunga.
Rasio  ini  mengukur  kemampuan  pemenuhan  kewajiban  bunga  tahunan dengan  laba  operasi  (EBIT),  sejauh  mana  laba  operasi  boleh  turun  tanpa menyebabkan  keagalan  dalam  pemenuhan  kewajiban  membayar  bunga pinjaman.
c. Rasio  total  modal  sendiri  terhadap  total  aset  (TMS  terhadap    TA).  Rasio yang  digunakan  untuk  menunjukkan  seberapa solvabel perusahaan  dalam mengolah modalnya terhadap aset yang dimilikinya.

## 3. Rasio Manajemen Aktiva
Merupakan  rasio  yang  mengukur  sejauh  mana  efektivitas  manajemen perusahaan dalam mengelola aset-asetnya. Artinya dalam hal ini adalah mengukur kemampuan  manajemen  perusahaan  dalam  mengelola  persediaan  bahan  mentah, barang  dalam  proses,  dan  barang  jadi  serta  kebijakan  pemasaran.  Rasio manajemen  aktiva  menganalisis  hubungan  antara  laporan  laba  rugi,  khususnya penjualan  dengan  unsur-unsur  yang  ada  pada  neraca,  khususnya  unsur-unsur aktiva.  Rasio  aktivitas  ini  diukur  dengan  instilah  perputaran  unsur-unsur  yang dihubungkan dengan penjualan. Rasio yang umum digunakan adalah:
a. Rasio perputaran persediaan.
Rasio  ini  dihitung  dengan  membagi  Harga  Pokok  Pejualan  dengan  Rata- rata persediaan. sedangkan untuk menghitung periode rata-rata persediaan dihitung dengan membagi jumlah hari dalam setahunnya. Satu tahun dapat diasumsikan  360  hari  atau  365  hari,  kedua  angka  ini  digunakan  dalaam lingkup keuangan dan perbedaannya tidak akan mempengaruhi keputusan yang dihasilkan.
Perputaran ini menunjukkan berapa kali jumlah persediaan barang dagang diganti  atau  dijual  dalam  satu  periode.  Apabila  perputaran  persediaan barang  itu  cepat,  maka  tidak  ada  masalah  bagi  perusahaan.  Sebaliknya, apabila  perputaran  persediaan  barang  lambat,  hal  ini  akan  mengganggu kelangsungan hidup perusahaan. Karena untuk menyimpan barang tersebut akan  memerlukan  berbagai  macam  biaya  dan  kerugian  yang  mungkin
timbul,  misalnya  biaya  sewa  gudang,  biaya  pemeliharaan,  biaya  bunga, biaya kebakaran, dan lain-lain.
b. Rasio perputaran piutang Rasio  ini  dihitung  dengan  membagi  penjualan  dengan  rata-rata  piutang usaha.
Apabila  perusahaan  menunjukkan  perputaran  piutang  semakin  tinggi, maka  perusahaan  tersebut  mempunyai  tingkat  risiko  yang  baik.  Oleh karena  dana  yang  diinvestasikan  dalam  piutang  itu  rendah.  Sebaiknya, kalau  rasionya  semakin  rendah  berarti  dana  yang  diinvestasikan  dalam piutang  semakin  tinggi.  Hal  ini  disebabkan  oleh  bagian  kredit  dan penagihan bekerja tidak efektif, ada perubahan dalam kebijakan pemberian kredit kepada pelanggan.
Dengan  menggunakan  perputaran  piutang  dagang  dapat  pula  dihitung waktu  rata-rata  pengumpulan  piutang  tersebut,  yaitu  dengan  membagi jumlah  hari  dalam  setahun,  dianggap  360  hari,  dengan  tingkat  perputaran piutang  tersebut.  Semakin  besar  hari  penagihan  piutang,  semakin  besar pula risiko piutang tak tertagih.
c. Rasio perputaran total aktiva Rasio  ini  dihitung  dengan  membagi  penjualan  dengan  rata-rata  total aktiva.
Rasio  ini  menunjukkan  efektivitas  penggunaan  seluruh  harta  perusahaan dalam rangka menghasilkan penjualan atau menggambarkan berapa rupiah penjualan  bersih  dapat  dihasilkan  oleh  setiap  rupiah  yang  diinvestasikan dalam bentuk harta perusahaan. Jika perputarannya lambat,  menunjukkan bahwa aktiva yang dimiliki terlalu besar dibandingkan dengan kemampuan untuk menjual.

## 4. Rasio Profitabilitas
Kemampulabaan  merupakan  hasil  akhir  bersih  dari  berbagai  kebijakan  dan keputusan  manajemen.  Rasio  kemampulabaan  akan  memberikan  jawaban  akhir tentang  efektivitas  manajemen  perusahaan,  rasio  ini  memberi  gambaran  tentang efektivitas pengelolaan perusahaan. Rasio keuangan yang umum digunakan antara lain:
a. Rasio Marjin Laba Bersih ( Profit Margin on Sales Ratio ) Rasio ini dihitung dengan membagi Laba Bersih dengan Penjualan. Rasio ini mengukur laba bersih setelah pajak terhadap penjualan.
b. Rasio Daya Laba Dasar Rasio ini dihitung dengan membagi Laba Sebelum Pajak dan Biaya Bunga
(EBIT) dengan total aktiva. Rasio menunjukkan kemampuan menghasilkan  laba  dari  aktiva  perusahaan,  sebelum  pengaruh  pajak  serta bunga.  Rasio  ini  sangat  berguna  untuk  membandingkan  perusahaan dengan siatuasi pajak yang berbeda dan tingkat bunga yang berbeda.
c. Rasio Pengembalian atas Total Aktiva atau ROA ROA sering disamakan  dengan ROI. Rasio  ini dihitung dengan membagi laba  bersih  dengan  Total  aktiva.  Rasio  ini  menunjukkan  seberapa  banyak laba  bersih  yang  bisa  diperoleh  dari  seluruh  kekayaan  yang  dimiliki  oleh perusahaan.
d. Rasio Pengembalian Atas Ekuitas atau ROE Rasio ini dihitung dengan membagi Laba bersih dengan Ekuitas. Rasio ini memperlihatkan  sejauh  mana  perusahaan  mengelola  modal  sendiri  secara efektif,  mengukur  tingkat  keuntungan  dari  investasi  yang  telah  dilakukan oleh pemilik modal sendiri atau pemegang saham perusahaan.

## Tingkat Kesehatan Keuangan
Tingkat  kesehatan  perusahaan  diperlukan  untuk  melihat  apakah  kondisi keuangan  dalam  suatu  perusahaan  itu  dalam  keadaan  sehat  atau  tidak.  Hal  itu dapat dilakukan dengan membandingkan antara dua elemen yang ada atau disebut dengan rasio (Inayah, 2011).
Penggolongan  tingkat  kesehatan  BUMN  telah  diatur  oleh  pemerintah melalui  Surat  Keputusan  Menteri  BUMN  Nomor:  KEP-100/MBU/2002  dengan rincian sebagai berikut (Inayah, 2011):
a. Sehat yang terdiri dari:
1) AAA apabila total skor (TS) lebih besar dari 95;
2) AA apabila 80  TS  95;
3) A apabila 65  TS  80
b. Kurang Sehat yang terdiri dari:
1) BBB apabila 50  TS  65
2) BB apabila 40  TS  50
3) B apabila 30  TS  40
c. Tidak sehat yang terdiri dari:
1) CCC apabila 20  TS  30
2) CC apabila 10  TS  20
3) C apabila TS  10

## Tata Cara Penilaian Kesehatan BUMN
Penilaian tingkat kesehatan perusahaan jasa sesuai dengan Surat Keputusan Menteri  BUMN  Nomor:  KEP-100/MBU/2002  dalam  Inayah  (2011)  adalah sebagai berikut:
Tabel 1.

## Daftar Indikator dan Bobot Aspek Keuangan Perusahaan Jasa
NO INDIKATOR BOBOT 1 Imbalan kepada Pemegang Saham (ROE) 20 2 Imbalan Investasi (ROI) 15 3 Rasio Kas 5 4 Rasio Lancar 5 5 Rasio Modal Sendiri Terhadap Total Aset 10 Total Bobot 55 Sumber: Surat Keputusan Menteri BUMN Nomor: KEP-100/MBU/2002 (Inayah,2011)

## C. METODE PENELITIAN
Jenis  dan  metode  yang  dikembangkan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
1. Penelitian  deskriptif  adalah  suatu  penelitian  yang  bertujuan  untuk mengumpulkan  data,  dimana  data  yang  telah  berhasil  dikumpulkan kemudian  disajikan  kembali  dengan  disertai  analisis  sehingga  dapat memberikan gambaran yang jelas
2. Metode  penelitian  studi  kasus  adalah  metode  penelitian  yang  menjelaskan secara sistematis, faktual, dan akurat mengenai fakta dan karakteristik yang terjadi  pada  objek.  Penelitian  ini   mempunyai  ciri  menjelaskan  situasi  atau kejadian  dengan  mencari  informasi  faktual,  mengidentifikasi  masalah  dan
praktek  yang  sedang  berlangsung,  kemudian  membuat  perbandingan  dan evaluasi.
Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Studi  Pustaka,  yaitu  melakukan  telaah,  eksplorasi,  dan  mengkaji  berbagai literatur pustaka yang relevan dengan penelitian
2. Dokumentasi, yaitu dengan mencari dan mengumpulkan data melalui laman web  Bursa  Efek  Indonesia  berupa  laporan  keuangan  PT  Garuda  Indonesia Tbk selama tahun 2011 sampai dengan 2014.
Metode  yang dikembangkan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif deskriptif,  yaitu  dengan  memberikan  gambaran  tentang  tingkat  kesehatan keuangan perusahaan selama tahun 2011-2014 menggunakan perhitungan berupa analisis rasio keuangan. Pengolahan data dilakukan dengan menghubungkan teori yang  sesuai  dengan  penelitian  ini  untuk  kemudian  ditarik  kesimpulan  tanpa melakukan ujian statistik dan pengujian hipotesis.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Rasio Keuangan
Perhitungan  rasio  keuangan  berasal  dari  laporan  keuangan  berupa  laporan laba  rugi  dan  Neraca  PT  Garuda  Indonesia  (Persero)  Tbk  selama  tahun  2011 sampai  dengan  2014.  Berikut  ini  perhitungan  rasio  keuangan  PT  Garuda Indonesia (Persero) Tbk berserta entitas anak.

## Rasio Likuiditas
Rasio Lancar
Tabel 2.

## Perhitungan Rasio Lancar
TAHUN ASET LANCAR (USD) KEWAJIBAN LANCAR (USD) RASIO ( %) SKOR 2011 757.266.770 645.834.604 117,25 4 2012 636.566.218 754.207.052 84,40 0 2013 836.522.314 999.099.449 83,73 0 2014 810.514.943 1.219.365.356 66,47 0 Sumber: Data diolah (2015)
Tabel  2  menunjukkan  pergerakan  rasio  lancar  PT  Garuda  Indonesia (Persero)  Tbk  selama  tahun  2011  sampai  dengan  2014  mengalami  penurunan. Tahun  2012  rasio  lancar  turun  32,85  poin  dari  tahun  2011.  Rasio  lancar  tahun 2013 turun sebesar 0,67 poin sedangkan tahun 2014 turun 17,33 poin. Pada tahun 2011 skor 4 diberikan karena rasio lancar lebih dari 100%. Sedangkan tahun 2012 sampai 2014 rasio lancar kurang dari 100%. Oleh sebab itu skor tingkat kesehatan bagi indikator rasio lancar adalah nol.

## Rasio Kas
Tabel 3.
Perhitungan Rasio Kas TAHUN KAS DAN SETARA KAS (USD) KEWAJIBAN LANCAR (USD) RASIO (%) SKOR 2011 417.252.577 645.834.604 64,61 5 2012 325.784.942 754.207.052 43,20 5 2013 480.429.053 999.099.449 48,09 5 2014 434.327.498 1.219.365.356 35,62 5 Sumber: Data diolah (2015)
Perhitungan  pada  Tabel  3  menunjukkan  bahwa  rasio  kas  menurun  setiap tahunnya.  Rasio  tahun  2012  turun  sebesar  21,41  poin  dari  tahun  2011  yang sebesar  64,61%  menjadi  43,20%.  Pada  tahun  2013  terjadi  peningkatan  sebesar 4,89  poin  menjadi  48,09.  Namun  pada  tahun  2014  kembali  menurun  cukup signifikan, yaitu sebesar 12,47 poin menjadi sebesar 35,62%. Pemberian skor bagi indikator rasio kas adalah sebesar 5 karena rasio kas melebihi 35%.

## Rasio Solvabilitas
Tabel 4. Perhitungan Rasio Solvabilitas TAHUN TOTAL MODAL SENDIRI (USD) TOTAL ASET (USD) RASIO (%) SKOR 2011 967.761.161 2.127.970.194 45,48 9 2012 1.114.960.078 2.517.997.766 44,28 9 2013 1.125.780.064 2.992.713.206 37,62 10 2014 916.712.520 3.100.815.978 29,56 7,25 Sumber: Data diolah (2015)
Rasio  solvabilitas  PT  Garuda  Indonesia  (Persero)  Tbk  menunjukkan  tren yang  semakin  menurun  tiap  tahunnya.  Tahun  2012  menghasilkan  nilai  rasio 44,28%  yang  menurun  sebesar  1,2  poin  dari  rasio  tahun  2011  sebesar  45,48%. Pada  tahun  2013  kembali  turun  menjadi  37,62%  atau  sebesar  6,66  poin. Penurunan yang signifikan terjadi pada tahun 2014, yaitu sebesar 8,06 poin. Skor sebesar  9  diberikan  pada  tahun  2011  dan  2012  karena  nilai  rasio  berada  pada 40%  rasio  50%. Rasio tahun 2013 mendapat skor 10 karena berada pada rentang 30%  rasio  40%. Sedangkan tahun 2014 mendapat skor 7,25 karena rasio berada pada rentang 20%  rasio  30%.

## Rasio Profitabilitas
ROE
Tabel 5. Perhitungan ROE
TAHUN LABA SETELAH PAJAK (USD) MODAL SENDIRI (USD) RASIO (%) SKOR 2011 64.225.536 967.761.161 6,64 10 2012 110.842.573 1.114.960.078 9,94 14 2013 13.583.008 1.125.780.064 1,21 4 2014 (371.974.942) 916.712.520 -40,58 0 Sumber: Data diolah peneliti (2015)
Rasio  ROE  pada  Tabel  5  menunjukkan  angka  rasio  yang  menurun, meskipun sempat terjadi kenaikan pada tahun 2013. Penurunan sangat signifikan terjadi  pada  tahun  2014  dimana  nilai  rasio  mencapai  kurang  dari  0.  Skor  10 diberikan  pada  tahun  2011  karena  rasio  pada  tahun  ini  berada  pada  rentang 6,6  ROE  7,9.  Pada  tahun  2012  skor  14  diberikan  karena  rasio  berada  pada rentang  9  ROE  11.  Pada  tahun  2013  skor  4  diberikan  karena  rasio  berada  pada rentang  1  ROE  2,5.  Rasio  pada  tahun  2014  adalah  sebesar  -40,58%  sehingga mendapatkan skor nol.

## ROI
Perhitungan Rasio ROI dan pemberian skor ditunjukkan dengan tabel berikut ini.

## Tabel 6.

## Perhitungan ROI
TAHUN LABA SETELAH PAJAK (USD) TOTAL ASET (USD) RASIO (%) SKOR 2011 64.225.536 2.127.970.194 3,02 4 2012 110.842.573 2.517.997.766 4,40 4 2013 13.583.008 2.992.713.206 0.45 2 2014 (371.974.942) 3.100.815.978 -12 1 Sumber: Data diolah (2015)
Rasio ROI sebagaimana ditunjukkan dengan Tabel 6 adalah menurun setiap tahunnya. Penurunan yang paling signifikan terjadi pada tahun 2014 dimana rasio mencapai nilai minus.

## Perhitungan Tingkat Kesehatan Keuangan
Rasio  dari  keempat  indikator  tingkat  kesehatan  keuangan  perusahaan dihitung,  maka  selanjutnya  penentuan  tingkat  kesehatan  dilakukan  seperti  tertera pada tabel di bawah ini.

## Tabel 7. Penentuan Tingkat Kesehatan Keuangan
INDIKATOR 2011 2012 2013 2014 Rasio Lancar 4 0 0 0 Rasio Kas 5 5 5 5 TMS terhadap TA 9 9 10 7,25 ROE 10 14 4 0 ROI 4 4 2 1 Total 32 32 18,25 13,25 Penambahan Skor 15 15 15 15 Total Skor 47 47 36 28,25 Kategori BB BB B CCC Kurang Sehat Kurang Sehat Kurang Sehat Tidak Sehat Sumber: Data diolah (2015)
Berdasarkan  tabel  diatas,  maka  kondisi  keuangan  PT  Garuda  Indonesia (Persero)  Tbk  tahun  2011  sampai  2012  berada  pada  level  BB  (kurang  sehat) sedangkan pada tahun 2013 berada pada level B (kurang sehat). Kondisi keuangan pada tahun 2014 adalah CCC (tidak sehat).

## Tren Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas bertujuan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya,  dimana  semakin  tinggi  nilai  rasio  maka menunjukkan  kondisi  perusahaan  yang  semakin  likuid.  Penurunan  yang  terjadi selama  tahun  2011  sampai  dengan  2014  menunjukkan  perusahaan  berada  dalam masalah  likuiditas,  di  mana  aset  lancar  tidak  mampu  memenuhi  kewajiban lancarnya.  Apabila  dikaitkan  dengan  modal  kerja  perusahaan,  maka  PT  Garuda Indonesia (Persero) Tbk tidak memiliki modal kerja yang cukup untuk membiayai kebutuhan operasionalnya. Ini terjadi karena modal yang ditanam ke dalam aktiva tidak lancar terlalu besar.
Tren  yang  ditunjukkan  oleh  rasio  kas  juga  menurun  meskipun  dari  skor mendapatkan  poin  5  karena  berada  pada  level  lebih  dari  35%.  Ini  menunjukkan kondisi kecukupan kas perusahaan masih memadai.

## Tren Rasio Solvabilitas
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh dana baru berasal  dari  sumber  daya  yang  dimiliknya.  Rasio  solvabilitas  menunjukkan  tren yang  semakin  menurun.  Tabel  3  menunjukkan  jumlah  modal  yang  dimiliki semakin  berkurang  sementara  total  aset  bertambah  setiap  tahunnya.  Ini menunjukkan masih tingginya jumlah modal bergerak perusahaan.

## Tren Rasio Profitabilitas
Kemampuan perusahaan memperoleh laba  yang berasal dari sumber daya yang  dimiliki  diukur  menggunakan  rasio  profitabilitas.  Rasio  ini  pula menunjukkan tren yang terus menuun setiap tahunnya. Penurunan disebabkan laba bersih  yang  didapat  perusahaan  terus  menurun  setiap  tahunnya.  Bahkan  pada
tahun 2014 perusahaan mengalami kerugian. Selain itu, penurunan ini disebabkan aktiva  yang  dimiliki  perusahaan  tidak  mampu  menghasilkan  laba  yang  tinggi. Oleh  sebab  itu  perusahaan  perlu  meningkatkan  produktivitas  dari  aktiva  dengan cara meningkatkan kegiatan operasionalnya.

## Tingkat Kesehatan Keuangan
Secara keseluruhan kondisi keuangan PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk berada  pada  level  kurang  sehat  dan  tidak  sehat.  Ini  perlu  diwaspadai  mengingat perusahaan  ini  merupakan  maskapai  nasional  sehingga  tingkat  kelangsungan usaha harus terus dijaga.

## E. SIMPULAN
1. Keseluruhan  indikator  kesehatan  keuangan  PT  Garuda  Indonesia (Persero) Tbk,  yang terdiri atas rasio  likuiditas, rasio  solvabilitas dan rasio  profitabilitas  menunjukkan  tren  yang  menurun  selama  tahun 2011 sampai dengan 2014.
2. Kondisi  kesehatan  keuangan  PT  Garuda  Indonesia  (Persero)  Tbk adalah  kurang  sehat  pada  tahun  2011  sampai  2013  dengan  predikat BB  dan  dalam  kondisi  tidak  sehat  pada  tahun  2014  dengan  predikat CCC.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, Irham. (2011). Analisis Laporan Keuangan . Bandung: CV Alfabeta
Fahmi, Muhammad Febrian. (2014). Analisis Keuangan dan Hubungannya dengan Harga Saham pada Perusahaan PT. Garuda Indonesia. Skripsi yamg dipublikasikan. Diakses pada 26 Juli 2015.
Harahap, Sofyan Syafri. (2010). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Harjito,  Agus  D.,  Martono.  (2012). Manajemen  Keuangan .  Edisi  ke-2. Yogyakarta: Ekonosia.
Ikatan  Akuntan  Indonesia.  (2009). Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan . Jakarta: Salemba Empat.
Inayah,  Nur.  (2011). Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sebelum  dan Sesudah Go Public (Studi Kasus pada PT. Jasa Marga Tbk.). Diakses pada 7 Agustus 2015.
Jumingan.  (2006). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Bumi Aksara.
Junita,  Silvi.,  Khairani,  Siti.  (2013). Analisis  Kinerja  Perusahaan  dengan Menggunakan  Analisa  Rasio  Keuanga  pada  Perusahaan  Telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Artikel yag dipublikasikan. Diakses tgl 7 Agustus 2015.
Kamaludin.,  Indriani,  Rini.  (2012). Manajemen  Keuangan  Konsep  Dasar  dan Penerapannya . Bandung: CV. Mandar Jaya. Cetakan ke-7
Kasmir.  (2010). Analisis  Laporan  Keuangan .  Jakarta:  PT  Rajagrafindo  Persada. Cetakan ke-3
LSMAP.  (2010). Pengertian Laporan Keuangan dan Analisis Laporan Keuangan. http://lsmap.wordpress.com/2010/03/01/penegertian-laporan-keuangan. Diakses tgl 7 Agustus 2015
Lukiana,  Ninik.  (2013). Implementasi  Rasio    Keuangan  untuk  Menilai  Kinerja Keuangan  (Stusi  Kasus  pada  PT.  Lamicitra  Nusantara  Tbk  Periode  2010- 2012 . Diakses pada 26 Januari 2015.
Munawir, Slamet. (2002). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Prastowo,  D Dwi.,   Julianty, Rifka.  (2008). Analisis Laporan Keuangan:  Konsep dan Aplikasi. Edisi kedua. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Sawir,  Agnes.  (2005). Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan . Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Surat  Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik  Negara  Nomor:  KEP- 100/MBU/2002  tentang  Penilaian  Tingkat  Kesehatan  Badan  Usaha  Milik Negara. 2002. Jakarta. Diakses pada 17 Agustus 2015.
Sutrisno. (2007). Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi . Yogyakarta: Ekonosia.
Warga,  Poetri  Mustika.  (2006). Analisa  Laporan  Keuangan  dan  Indikator Kebangkrutan  untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  serta  Kelangsungan Usaha  pada  PT  Mayora  Indah  Tbk  beserta  Anak  Perusahaan  Periode 2001-2005 . Skripsi. Diakses tgl 26 Juli 2015
Warren  J,  Keegen.  (2006). Manajemen  Pemasaran  Global  Edisi  Bahasa Indonesia . Jilid 2. Jakarta: PT Prenhalindo