## Trikonomika
Volume 14, No. 1, Juni 2015, Hal. 87–95 ISSN 1411-514X ( print ) / ISSN 2355-7737 ( online )

## Effect Invesment and The Rate of Inflation to Economic Growth in Indonesia

## Saparuddin M.
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta Jl. Rawamaangun Muka No. 1 Jakarta Timur E-Mail : itunk77@gmail.com
Selly Yolanda Karuniana Dianta A. Sebayang Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta Jl. Rawamaangun Muka No. 1 Jakarta Timur

## ABSTRACT
This study aims is to determine the influence of investment and the rate of inflation either partially or simultaneously  to  economic  growth  in  Indonesia.  This  research  was  conducted  in  Indonesia  using  data quarterly for 9 years from 2005 to 2013. Types of data used are secondary data. The research method is using time series multiple regression method. The regression results showed that investment and inflation partially and simultaneosly has positive and significant effect on economic growth in Indonesia.
Keywords: economic growth, investment, rate of inflation.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  investasi  dan  tingkat  inflasi  baik  secara  parsial maupun simultan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Penelitian ini dilakukan di Indonesia dengan menggunakan data sekunder runtut waktu kuartalan dari tahun 2005 sampai 2013. Metode penelitian bersifat kuantitatif dengan analisis model menggunakan analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa investasi secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi, dan inflasi secara parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Kata Kunci: pertumbuhan ekonomi, investasi, tingkat inflasi .
Saparuddin M. Selly Yolanda Karuniana Dianta A. Sebayang

## PENDAHULUAN
P embangunan  ekonomi  pada  hakikatnya merupakan  serangkaian  usaha  dan  kebijaksanaan yang  bertujuan  untuk  meningkatkan  taraf hidup  masyarakat,  memperluas  lapangan  kerja, pemerataan pembagian pendapatan masyarakat, dan mengusahakan  pergeseran  aktivitas  ekonomi  dari sektor  berbasis  pertanian  menuju  sektor  industri. Salah  satu  yang  menjadi  tolak  ukur  penting  dalam menentukan  pencapaian  pembangunan  ekonomi adalah pertumbuhan ekonomi yang menggambarkan suatu dampak riil dari kebijakan pembangunan yang telah dilaksanakan. Pertumbuhan ekonomi itu sendiri terkait  dengan  proses  peningkatan  hasil  produksi barang dan jasa dalam kegiatan ekonomi masyarakat. Untuk  mengetahui  pertumbuhan  ekonomi  suatu negara dapat dilihat melalui Produk Domestik Bruto (PDB).
Pertumbuhan  ekonomi  dicerminkan  dari adanya perubahan PDB dari satu periode ke periode berikutnya,  yang  merupakan  salah  satu  petunjuk nyata  pembangunan,  baik  secara  langsung  maupun tidak langsung merupakan keberhasilan implementasi kebijakan.  Seperti  diketahui,  pertumbuhan  ekonomi diartikan  sebagai  suatu  proses  pertumbuhan output perkapita  dalam  jangka  panjang.  Hal  ini  berarti, bahwa dalam jangka panjang, kesejahteraan tercermin pada  peningkatan output perkapita  yang  sekaligus memberikan banyak alternatif dalam mengkonsumsi barang dan jasa, serta diikuti oleh daya beli masyarakat yang semakin meningkat.
Secara  garis  besar,  perekonomian  Indonesia sangat ditentukan oleh tingkat keberhasilan Pemerintah dan  Bank  Sentral  dalam  menjaga  stabilitas  makro serta  keberhasilan  dalam  implementasi  reformasi struktural  dan  peningkatan  kapasitas  kelembagaan, serta  didukung  oleh  efek  positif  dari  sisi  eksternal dalam menghadapi tantangan dunia. Grafik persentase pertumbuhan ekonomi yang ditunjukkan dengan PDB berdasarkan  harga  konstan  tahun  2005-2013  dapat dilihat pada Gambar 1.
Grafik  tersebut  menunjukkan  pertumbuhan ekonomi  yang  fluktuatif.  Terlihat  pada  tahun  2005 pertumbuhan mencapai 5,69% dari tahun sebelumnya. Kemudian  terjadi  penurunan  pertumbuhan  pada tahun  berikutnya  yaitu  tahun  2006  dan  2007.  Pada tahun  2008  pertumbuhan  ekonomi  kembali  naik sebesar 6,01, hingga terjadi kenaikan dan penurunan pada tahun-tahun berikutnya. Dalam jangka pendek, berlanjutnya  ketidakpastian  di  pasar  keuangan  dan perekonomian  global  yaitu  meningkatnya  tekanan inflasi  dan  melambatnya  pertumbuhan  ekonomi global,  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  akan ditentukan  oleh  keberhasilan  kebijakan  ekonomi makro  (kebijakan  fiskal  dan  moneter)  untuk mengendalikan stabilitas makro tanpa mengorbankan pertumbuhan  ekonomi.  Sementara  dalam  jangka menengah  panjang  lima  tahun  kedepan,  pergerakan perekonomian Indonesia akan lebih ditentukan oleh faktor-faktor  yang  menggerakkan  perekonomian dalam jangka panjang, seperti investasi, sumber daya manusia, dan produktivitas/efisiensi.
Gambar 1. Pertumbuhan Ekonomi
(PDB harga konstan) (%)
0 1 2 3 4 5 6 7 2006 2005 2007
2008 2009 2010 2011 2012 2013 Pertumbuhan Ekonomi (dalam persen) 2005-2013
Sumber : BPS (diolah)
Dari  sisi  produksi,  implementasi  reformasi struktural  diasumsikan  berjalan  baik  sehingga produktivitas  tenaga  kerja,  penguasaan  teknologi, dan  modal  fisik  akan  cenderung  meningkat  serta distribusi akan menjadi lebih efektif. Keempat faktor ini  akan  bersifat  jangka  panjang  dalam  mendorong Total Factor Productivity (TFP) sehingga perusahaan mampu menghasilkan output yang lebih tinggi. Selain itu,  berbagai  faktor  tersebut  akan  meningkatkan efisiensi perusahaan untuk melakukan proses produksi yang  menyebabkan marginal  cost akan  cenderung menurun dan akan menekan tambahan biaya akibat distribusi yang semakin efektif.
Kondisi tersebut akan menyebabkan menurunnya ongkos  produksi  dan  harga  jual  sehingga  inflasi dalam  jangka  panjang  terdorong  turun.  Namun  di sisi lain, dari sisi eksternal, kecenderungan tingginya harga  komoditas  minyak  dan  pangan  dunia  akan menyebabkan marginal cost meningkat karena adanya tambahan  biaya  untuk  melakukan  proses  produksi. Namun  demikian,  penurunan marginal  cost akibat adanya efisiensi diperkirakan masih lebih besar dari pada kenaikan marginal cost akibat tekanan dari sisi eksternal  tersebut  sehingga  dalam  jangka  panjang, inflasi yang cenderung turun menuju targetnya.
Penurunan inflasi tersebut sejalan dengan upaya Bank Indonesia untuk secara konsisten menerapkan Inflation Targeting Framework (ITF) pada tahun 2000 yang terintegrasi dalam serangkaian kebijakan makro ekonomi dan sektoral. Dalam hal ini, penetapan BI Rate senantiasa konsisten dengan pencapaian target inflasi, namun dengan tidak menghambat pencapaian pertumbuhan ekonomi yang tinggi dan berkualitas.
Sejalan dengan menurunnya inflasi dalam jangka menengah  2010-2013,  Bank  Indonesia  akan  mulai menurunkan tingkat BI Rate secara gradual. Sinergi antara  komitmen  Pemerintah  dan  Bank  Indonesia dalam  menjaga  stabilitas  ekonomi  makro  selain memberi dampak positif terhadap sisi penawaran, juga memberi  dampak  positif  terhadap  sisi  permintaan.
Grafik tingkat inflasi tahun 2005 hingga 2013 dapat dilihat pada Gambar 2.
20
Januari 2006 September 2006 Mei 2008 Januari 2010 September 2011 Mei 2013
15 % 10 5 0 Gambar 2. Grafik tingkat inflasi tahun 2005 hingga 2013
Sumber : Bank Indonesia (www.bi.go.id)
Gambar  2.  memperlihatkan  tingkat  inflasi dari  tahun  ke  tahun  mengalami  fluktuatif  (naik- turun).  Fenomena  fluktuatif  tersebut  disebabkan oleh  beberapa  hal,  antara  lain  dampak  kenaikan harga  minyak  dunia  pada  tahun  2005,  krisis  global yang  terjadi  pada  tahun  2008,  serta  dampak  dari diselenggarakannya  pemilu  pada  tahun  2009.  Hal- hal yang terjadi tersebut menuntut pemerintah untuk membuat suatu sinergi dari kebijakan baik secara fiskal maupun moneter, guna menstabilkan perekonomian. Dengan  adanya  sinergi  tersebut,  baik  kebijakan fiskal maupun kebijakan moneter akan lebih efektif dalam mempengaruhi sisi demand melalui konsumsi, investasi,  maupun  pengeluaran  pemerintah  secara langsung, seperti yang terlihat pada Tabel 1.
Sementara itu, dengan perkiraan menurunnya inflasi  dalam  jangka  menengah-panjang  akibat semakin meningkatnya kredibilitas Bank Indonesia dan rendahnya ekspektasi inflasi pelaku pasar yang berimplikasi  pada  rendahnya  tingkat  bunga  riil, maka investasi meningkat sekitar 12,5% - 13,9% pada tahun 2013.

## Tabel 1. Proyeksi Perekonomian Indonesia 2008-2013 (dalam persen)
Proyeksi Pertumbuhan PDB 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Konsumsi (%) 5,1 -5,6 5,2 -5,9 5,2 -5,6 5,4 -5,8 5,6 -6,0 5,7 -6,1 Konsumsi Pemerintah (%) 5,8 -6,3 12,5  -13,5 5,3 -5,7 5,5 -5,9 5,7 -6,1 5,9 -6,3 Investasi (%) 12,7 -13,2 13,6  -14,6 10,5 -12,0 11,0 -12,5 12,0 -13,5 12,5 -13,9 Ekspor barang dan jasa (%) 14,6 -15,1 9,1  -10,1 10,7 -11,3 11,3 -11,7 11,7 -12,3 12,2 -12,6 Impor barang dan jasa (%) 16,3 -16,8 16,4  -17,4 13,7 -14,1 14,3 -14,7 15,1 -15,5 15,8 -16,2
Sumber : Badan Pusat Statistik (diolah)
Saparuddin M.
Selly Yolanda
Karuniana Dianta A. Sebayang
Dengan  adanya  dorongan  dari  sisi  konsumsi dan  investasi  tersebut  perekonomian  akan  tumbuh tinggi  sehingga  mendorong  pendapatan  pemerintah (pajak dan penerimaan bukan pajak) yang selanjutnya digunakan untukmembiayai pengeluaran pemerintah yang tumbuh sekitar 5,9% - 6,3% pada tahun 2013 dengan asumsi pemerintah tetap memberikan stimulus fiskal  dengan  tetap  memperhatikan  kesinambungan fiskalnya. Sementara itu, daya saing yang meningkat serta membaiknya permintaan dunia berdampak pada tetap tingginya kinerja ekspor.
Untuk  Indonesia,  keberhasilan  implementasi paket stimulus fiskal yang berspektrum jangka pendek terkait  dengan  upaya  pencegahan  dan  penanganan dampak  krisis,  juga  menjadi  pijakan  yang  sangat penting  dan  menentukan  keberhasilan  program perbaikan ekonomi dalam jangka menengah. Sejalan dengan skenario perbaikan ekonomi global tersebut, kinerja ekspor pada tahun 2010 kembali mengalami penguatan.  Pada  periode  selanjutnya  penguatan kinerja  ekspor  diperkirakan  akan  semakin  mantap, yang didukung oleh semakin membaiknya daya saing sebagai  hasil  dari  implementasi  berbagai  perbaikan struktural  yang  secara  konsisten  dilaksanakan  oleh pemerintah.
Pertumbuhan ekonomi Indonesia mencapai di atas 6% per tahun pada 2013, didukung oleh permintaan domestik yang tinggi. Bank Dunia memproyeksikan PDB  Indonesia  tumbuh  6,2%  tahun  berikutnya dan  tetap  optimis  dengan  prospeknya  meski  ada ketidakpastian global. Lembaga lain seperti IMF juga memprediksikan pertumbuhan di kisaran 6%.
Faktor lain yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi  yaitu  Investasi  (akumulasi  modal) meliputi  semua  investasi  baik  investasi  yang dilakukan oleh pemerintah maupun pihak swasta. Investasi  yang  ditanamkan  dapat  berbentuk tanah,  peralatan  fisik,  dan  modal  atau  sumber daya  manusia. Dengan  demikian  investasi  pada hakekatnya  juga  merupakan  langkah  awal  dalam kegiatan  pembangunan  ekonomi.  Investasi  akan terjadi  jika  ada  bagian  dari  pendapatan  sekarang yang ditabung dan kemudian diinvestasikan untuk memperbesar output pada masa yang akan datang. Kegiatan investasi memungkinkan masyarakat untuk  terus-menerus  meningkatkan  kegiatan ekonomi  yang  dapat  meningkatkan  pendapatan nasional dan taraf kemakmuran. Adanya investasi baru  memungkinkan  terciptanya  barang  modal
baru  sehingga  akan  menyerap  faktor  produksi seperti  tenaga  kerja.  Dengan  demikian  terjadi penambahan  output  nasional.  Kekurangan  modal yang disebabkan oleh rendahnya investasi terutama investasi langsung dalam proses ekonomi di negara berkembang  menyebabkan  negara  tersebut  tetap miskin.
Investasi  langsung  ( direct  invesment ) khususnya foreign direct investment (FDI) memiliki efek  positif  bagi  pembangunan  ekonomi  suatu negara.  Dampak  positif  FDI  di  antaranya  adalah peningkatan  produktivitas,  transfer  teknologi, pengenalan  proses-proses  produksi  terkini, peningkatan  kemampuan  manajerial,  pengenalan pasar domestik lebih baik, pelatihan tenaga kerja, peningkatan jaringan  produksi internasional, dan peningkatan  akses  pasar  internasional.  Untuk negara-negara  berkembang,  FDI  juga  dipandang sebagai  faktor  alternatif  untuk  meningkatkan aliran modal masuk ke dalam negeri (Effendi dan Soemantri, 2003). Seberapa besar dampak investasi asing  langsung  terhadap  pertumbuhan  ekonomi suatu  negara  akan  berbeda-beda  satu  dengan lainnya.  Perbedaan  ini  tergantung  dari  berbagai karakteristik sosial ekonomi negara yang menjadi penerima investasi ( Nunnenkamp dan Spatz, 2004).

## METODE
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  metode Ex  Post  Facto . Ex Post Facto adalah suatu penelitian yang dilakukan untuk  meneliti  peristiwa  yang  telah  terjadi  dan kemudian merunut ke belakang untuk mengetahui faktor-faktor yang dapat menyebabkan timbulnya kejadian tersebut. Sesuai dengan tujuan penelitian yaitu untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara investasi dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia  dan  untuk  mengetahui  apakah  terdapat pengaruh antara tingkat inflasi dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Model analisis yang digunakan dalam penelitian ini  adalah  regresi  linier  berganda  dengan  metode OLS ( Ordinary Last Square ). Regresi ini bertujuan untuk  mengetahui  pengaruh  kuantitatif  antara variabel-variabel  yang  diteliti  yaitu  pertumbuhan ekonomi sebagai variabel terikat, investasi sebagai variabel bebas pertama, dan inflasi sebagai variabel bebas kedua.
Metode  ini  dipilih  karena  sesuai  dengan tujuan  penelitian  yang  ingin  dicapai,  yaitu  untuk menerapkan  kaitan  antara  variabel-variabel  yang diteliti. Penelitian ini untuk menguji pertumbuhan ekonomi  (dilihat  dari  PDB  harga  konstan)  yang dipengaruhi oleh investasi dan tingkat inflasi.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah data sekunder. Data skunder merupakan data dalam bentuk  yang  sudah  jadi  atau  berupa  data  publikasi. Data  tersebut  mengenai  jumlah  Produk  Domestik Bruto  (berdasarkan  harga  konstan),  investasi,  dan tingkat inflasi. Data yang digunakan adalah data per- triwulan,  maka  objek  berjumlah  36,  diperoleh  dari Januari  2005  sampai  Desember  2013.  Sumber  data diperoleh  dari  Badan  Pusat  Statistik  (BPS),  Badan Koordinasi  Penanaman  Modal  (BKPM),  dan  Bank Indonesia (BI).

## Operasionalisasi Variabel
Operasionalisasi variabel dimaksudkan untuk mengetahui  pengaruh  pengukuran  variabel- variabel  penelitian.  Operasionalisasi  variabel untuk menentukan jenis indikator, serta skala dan variabel-variabel yang terkait (Tabel 2).

## Model Penelitian
Rumus  Regresi  Linear  ganda  yaitu  untuk mengetahui  pengaruh  secara  kuantitatif  adanya konvergensi  konidisional  dari  investasi  (X1),  dan inflasi  (X2)  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  (Y) di  mana  fungsinya  dapat  dinyatakan  dalam  bentuk persamaan:
∆[Log Y] = a + b 1 Log X 1 + b 2 Log X 2 + b 3 Log Y t–1 + ε di mana ∆[Log Y] = Log Y t – Log Y t–1 Keterangan: Y        : Pertumbuhan Ekonomi X 1 : Investasi X 2 : Tingkat inflasi) Y t–1 : PDB tahun sebelumnya b 1 , b 2 : Koefisien korelasi a         : Konstanta ε : Error term

## HASIL
Regresi  linear  berganda  dilakukan  untuk mengetahui  hubungan  kuantitatif  antara  variabel dependen  (pertumbuhan  ekonomi)  dan  variabel

## Tabel 2. Oprasionalisasi Variabel Penelitian
Variabel Definisi Konseptual Definisi Operasionalisasi Pertumbuhan Ekonomi Pertumbuhan ekonomi adalah suatu keadaan di mana terjadi kenaikankapasitas produksi (output) dalam perekonomian yang dipengaruhi oleh perubahan barang modal, tenaga kerja, teknologi, manajemen dan lainnya yang diukur untuk mengetahui pembangunan ekonomi suatu negara. Pertumbuhan ekonomi suatu negara dapat dilihat dari Produk DomestikBruto sebagai total produksi (output) yang dihasilkan oleh suatu negara pada suatu periode. Pada penelitian ini menggunakan data berdasarkan harga konstan. Investasi Investasi dapat diartikan sebagai pengeluaran atau penanaman modal atau perusahaan untuk membeli barang- barang modal dan perlengkapan-perlengkapan produksi untuk menambah kemampuan memproduksi barang- barang dan jasa-jasa yang tersedia dalam perekonomian dan diharapkan mampu memberikan keuntungan yang maksimal di masa mendatang.Investasi dapat berasal dari dalam negeri (PMDN) maupun dari luar negeri (PMA). Investasi dalam penelitian ini diperoleh dari laporan yang ada di Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) mengenai Realisasi Penanaman Modal baik berasal dari dalam negeri (PMDN) maupun dari luar negeri (PMA) di Indonesia. Tingkat Inflasi Tingkat inflasi merupakan suatu kondisi pada saat terjadi kenaikan harga secara umum yang berlangsung secara terus-menerus pada perekonomian suatu negara, di mana terjadi penurunan nilai mata uang sehingga dapat menurunkan daya beli masyarakat dan merusak stabilitas perekonomian suatu negara. Tingkat inflasi adalah tingkatan persentase kenaikan harga–harga di masyarakat.
Saparuddin M.
Selly Yolanda
Karuniana Dianta A. Sebayang
independen (investasi dan tingkat inflasi) di Indonesia. Berdasarkan data yang diolah dengan menggunakan metode regresi berganda maka diperoleh hasil sebagai berikut.
Uji Koefisien Regresi Uji  koefisien  regresi  dilakukan  dengan membandingkan T hitung dengan T tabel dari kolom t di dalam coefficients table pada output SPSS, dapat dilihat pada Tabel 3. Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) 1,847 1,860 ,993 ,354 Investasi ,923 ,390 ,706 2,368 ,050 Inflasi –,094 ,246
-,114 –,381 ,714
Tabel 3. Coefficients Table
Dari  Tabel  3.  terlihat  T sig untuk  variabel investasi  pada  taraf  signifikan  0,05  dengan T(0.05,34) diperoleh T tabel sebesar 2,028, jadi 2,368 > 2,028 berarti Ho ditolak maka menunjukan bahwa investasi  berpengaruh  positif  dan  secara  nominal signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi.
Untuk  variabel  inflasi,  diperoleh  nilai T hitung sebesar –0,381, pada taraf signifikan 0,05 dengan T(0.05,34)  diperoleh T tabel sebesar  2,028.  Oleh karena –0,381 < 2,028 berarti Ho diterima, artinya menunjukan  bahwa  inflasi  secara  nominal  tidak signifikan  dan  berpengaruh  negatif  terhadap pertumbuhan ekonomi.
Koefisien Determinasi Koefisien  determinasi  dapat  dilihat  dari  model summary table pada  output  SPSS  dengan  melihat nilai R square (Tabel 3).
Tabel 3. Summary Table Model R R Square 1 ,674 a ,455
Dari  hasil  output  SPSS  diperoleh  angka R2  sebesar  0,455.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa variasi sumbangan pengaruh variabel independen (investasi  dan  tingkat  inflasi)  adalah  tinggi.  Hal
ini  berarti  sebanyak  45,5%  variasi  pertumbuhan ekonomi  dapat  dijelaskan  oleh  perubahan  atau variasi dari investasi dan tingkat inflasi, sedangkan sisanya sebesar 54,5% dipengaruhi faktor lain.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  regresi,  dapat  dianalisis bagaimana  hubungan  antara  pertumbuhan  ekonomi dengan  inflasi  dan  investasi  berdasarkan  kajian teoritis dan hasil-hasil penelitian sejenis lainnya.
Investasi Sesuai  dengan  hasil  pengujian  hipotesis  yang menggunakan  uji  menunjukkan  bahwa  investasi secara  parsial  signifikan  dan  berpengaruh  positif terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Nilai  koefisien regresi untuk variabel investasi sebesar 0,923. Tanda positif  mengindikasikan  bahwa  pengaruh  investasi terhadap  pertumbuhan  ekonomi  adalah  positif. Arti  dari  nilai  koefisien  regresi  tersebut  adalah  jika variabel independen lain nilainya tetap dan variabel investasi (X1) mengalami kenaikan sebesar 1% maka pertumbuhan ekonomi (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 0,923%.
Secara teori pengaruh investasi yang positif dan signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dapat dijelaskan oleh teori pertumbuhan ekonomi Harrod- Domar yang  menjelaskan  bahwa  investasi  akan menyebabkan  pertumbuhan  ekonomi  meningkat. Teori  Harrod-Domar  memberikan  peranan  kunci kepada  investasi  dalam  pertumbuhan  ekonomi. Investasi  berpengaruh  terhadap  permintaan agregat, yaitu melalui penciptaan pendapatan dan terhadap  penawaran  agregat  melalui  peningkatan kapasitas  produksi.  Dengan  adanya  peningkatan jumlah  investasi  akan  menyebabkan  peningkatan produktivitas produksi yakni dengan bertambahnya lapangan  kerja  (usaha),  jumlah  modal  produksi, serta penyerapan tenaga kerja.
Berdasarkan  hasil  penelitian,  didapatkan fakta  yang  sama.  Pengaruh  positif  investasi  akan meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  di  mana investasi  dapat  meningkatkan  pertumbuhan ekonomi yang didapat melalui peningkatan output dari adanya investasi tersebut.
Dari  persamaan  pendapatan  nasional  secara makro,  Y  =  C  +  I  +  G  +  X – M,  di  mana  Y  = pendapatan nasional (PDB). Dapat diketahui bahwa
investasi  (I)  merupakan  salah  satu  komponen pembentuk  PDB.  Jika  investasi  meningkat  maka PDB  juga  akan  meningkat.  Peningkatan  PDB menunjukkan  peningkatan  ekonomi  atau  secara umum dikenal sebagai pertumbuhan ekonomi.
Untuk meningkatkan laju pertumbuhan ekonomi suatu  negara,  selain  melalui  usaha  peningkatan sumber pembiayaan dalam negeri, tetap dibutuhkan sumber pembiayaan luar negeri. Perlunya peningkatan investasi  diharapkan  dapat  memacu  pertumbuhan ekonomi,  kesejahteraan  masyarakat,  meningkatkan peran aktif masyarakat, serta memperluas kesempatan usaha  dan  lapangan  kerja.  Untuk  mencapai  target- target  tersebut  diperlukan  usaha  penciptaan  iklim investasi  yang  menarik  sehingga  dapat  menarik investor (penanam modal), menjamin kepastian usaha serta keamanan investasi.
Hasil  penelitian  sebelumnya  menunjukkan bahwa  investasi,  baik  dalam  bentuk  penanaman modal  asing  (PMA)  maupun  penanaman  modal dalam negeri (PMDN) mempunyai pengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia (Sodik dan Nuryadin, 2005). Penelitian lain yang dilakukan oleh Yudisthira dan Budhiasa (2013) dengan tujuan penelitian  untuk  mengetahui  pengaruh  konsumsi, investasi, dan inflasi terhadap Produk Domestik Bruto (PDB). Penelitian ini dilakukan di Indonesia dengan data kuartalan tahun 2000 sampai dengan 2012. Teknis analisis  yang  digunakan  adalah  dengan Two  Stage Least  Square (TSLS).  Berdasarkan  hasil  analisis, ditemukan  bahwa  konsumsi,  investasi,  berpengaruh positif dan signifikan terhadap model PDB. Penelitian lainnya adalah penelitian dari Silvia et al . (2013) yang menyimpulkan bahwa variabel konsumsi, investasi dan net  ekspor  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia.  Penelitian sejenis lainnya  menyimpulkan  bahwa  konsumsi,  investasi dan  pengeluaran  pemerintah  berdampak  positif  dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia (Ernita et  al .,  2013).  Suhendar  dan  Anwar  (2014) dalam  penelitiannya  menyebutkan  bahwa  variabel- variabel  yang  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi di Indonesia adalah investasi swasta dan pemerintah, sumber daya manusia, dan jumlah tenaga kerja.
Investasi  domestik  maupun  investasi  asing berkontribusi besar terhadap pertumbuhan ekonomi negara-negara  berkembang  di  Asia  (Phetsavong dan  Ichihashi,  2012)  maupun  di  negara-negara
berkembang  lainnya  (Waheed,  2004).  Penelitian lainnya  yang  membahas  bagaimana  hubungan antara  investasi  dan  pertumbuhan  ekonomi  di negara-negara  berkembang  adalah  penelitian Khan (1996) yang menunjukkan bahwa pengaruh investasi  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di  95 negara berkembang yang dijadikan objek penelitian berbeda-beda  antara  negara  satu  dengan  lainnya. Bagaimana  investasi  dapat  berpengaruh  positif terhadap  perkembangan  ekonomi  suatu  negara ditentukan  juga  oleh  seberapa  siap  negara  tujuan investasi  tersebut  mempunyai  kemampuan  yang cukup untuk menyerap perubahan teknologi yang diperlukan (Borensztein et al ., 1998).
Inflasi Hasil pengujian untuk variabel inflasi menunjukan bahwa  inflasi  secara  nominal  tidak  signifikan  dan berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Nilai koefisien regresi untuk variabel tingkat inflasi sebesar  –0,094.  Tanda  negatif  mengindikasikan bahwa pengaruh tingkat inflasi terhadap pertumbuhan ekonomi  adalah  negatif.  Arti  dari  nilai  koefisien regresi tersebut jika variabel independen lain nilainya tetap  dan  variabel  tingkat  inflasi  (X2)  mengalami kenaikan  sebesar  1%  maka  pertumbuhan  ekonomi (Y) akan mengalami penurunan sebesar 0,094%.
Laju  inflasi  yang  tinggi  memiliki  dampak negatif  bagi  perekonomian.  Inflasi  yang  tinggi akan  mengganggu  mobilisasi  dana  dan  stabilitas perekonomian. Pada prospek pembangunan ekonomi jangka  panjang  akan  memburuk  jika  terjadi  inflasi yang  tinggi  ( hyperinflation )  dan  tidak  terkendali. Inflasi yang tinggi akan menyebabkan harga barang- barang  Indonesia  relatif  menjadi  lebih  mahal dibandingkan negara lain. Peningkatan harga ini akan menyebabkan  barang-barang  dalam  negeri  kalah bersaing dengan barang-barang luar negeri. Kondisi ini  akan  mengakibatkan  penurunan  ekspor  kita  ke luar negeri, Di lain pihak, peningkatan harga barang produksi domestik akan menyebabkan harga barang dan  jasa  impor  relatif  menjadi  lebih  murah,  maka impor akan meningkat. Dengan demikian arus modal luar negeri akan lebih banyak dibandingkan dengan arus  modal  yang  masuk  ke  dalam  negeri.  Keadaan seperti  ini  akan  mengakibatkan  terjadinya  defisit neraca pembayaran dan kemerosotan nilai mata uang dalam negeri.
Saparuddin M.
Selly Yolanda
Karuniana Dianta A. Sebayang
Tingginya  inflasi  yang  menyebabkan  tingginya harga barang dan jasa. Hal ini dapat menurunkan daya beli  masyarakat  dan  berakibat  pada  berkurangnya tingkat  kesejahteraan  masyarakat.  Turunnya kesejahteraan  masyarakat  akan  berimbas  pada turunnya  permintaan  agregat  dan  pada  akhirnya akan berdampak pada lesunya sektor produksi. Jika hal  ini  terus  terjadi,  maka  akan  menyebabkan  roda perekonomian mengalami penuruan atau dengan kata lain  perekonomian  akan  mengalami  perlambatan, yang ditandai dengan menurunnya laju pertumbuhan ekonomi.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Silvia et  al. (2013)  dan penelitian  Antoni  (2012)  bahwa  inflasi  memiliki pengaruh negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Jika  inflasi  meningkat  maka  akan  memperlambat laju  pertumbuhan  ekonomi,  sebaliknya  jika inflasi  menurun  maka  akan  berdampak  terhadap peningkatan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Penelitian lainnya yang memperlihatkan bahwa inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara  diperlihatkan oleh  penelitian  Jayathileke  dan  Rathnayake (2013), Muritala  (2011)  dan  Chaturvedi et  al. (2009). Di  Pakistan  inflasi  yang  tinggi  (di  atas  6%) memberikan dampak negatif terhadap pertumbuhan negara  tersebut,  sedangkan  inflasi  di  bawah  6% memperikan dampak positif walaupun tidak cukup signifikan  pengaruhnya  terhadap  pertumbuhan ekonomi Pakistan (Nasir dan Saima, 2010).

## KESIMPULAN
Investasi  memiliki  pengaruh  yang  positif terhadap pertumbuhan ekonomi, yang menunjukkan bahwa jika sektor investasi mengalami peningkatan maka  pertumbuhan  ekonomi  juga  mengalami kenaikan.  Dengan  investasi  akan  meningkatkan kapasitas produksi yang pada akhirnya berujung pada pembukaan  lapangan  kerja  baru,  yang  pada  tahap selanjutnya akan mendorong pertumbuhan ekonomi. Di  samping  itu,  adanya  peningkatan  investasi memungkinkan  terjadinya  transfer  teknologi  dan ilmu pengetahuan.
Inflasi siginifikan berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Hal ini menunjukkan bahwa ketika  terjadi  kenaikan  pada  tingkat  inflasi  maka pertumbuhan  ekonomi  akan  mengalami  penurunan,
namun  tidak  signifikan.  Laju  inflasi  yang  tinggi memiliki dampak negatif bagi perekonomian. Inflasi yang  tinggi  akan  mengganggu  mobilisasi  dana  dan stabilitas  perekonomian.  Oleh  karena  itu  peran pemerintah diperlukan dalam rangka menjaga tingkat inflasi  berada  pada  tingkat  yang  cukup  rendah  dan stabilitasnya terjaga.

## DAFTAR PUSTAKA
Antoni.  2012.  Kointegrasi  Antara  Inflasi  dan Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia. Jurnal Ekonomi Bisnis dan Koperasi , 12(2). Borensztein, Eduardo et al . 1998. How Does Foreign Direct  Investment  Affect  Economic  Growth. Journal of International Economics , 45: 115-135. Chaturvedi,  Vaibhav et  al .  2009.  Inter-Realtionship Between Economic Growth, Savings and Inflation in  Asia. Journal  of  International  Economic Studies , (23): 1-22.
Effendi, Nury & Soemantri M., Femmy. 2003. Foreign Direct  Investment  And  Regional  Economic Growth In Indonesia: A Panel Data Study. Working Paper  in  Economics  and  Development  Studies , Juli(200305).
Ernita,  Dewi et  al .  2013.  Analisis  Pertumbuhan Ekonomi,  Investasi  dan  Konsumsi  di  Indoensia. Jurnal Kajian Ekonomi , I(02): 176-193. Jayathileke,  Pradana  M.  Bandula  &  Rathnayake, Rathnayaka  M.  Kapila  Tharanga.  2013.  Testing the Link between Inflation and Economic Growth: Evidence from Asia. Modern Economy , 4: 87-92. Khan,  Mohsin  S.  1996.  Government  Investment and Economic Growth in the Developing World. The  Pakistan  Development  Review, 35(4):
419-439.
Muritala,  Taiwo.  2011.  Investment,  Inflation  and Economic  Growth:  Empirical  Evidence  from Nigeria. Research  Journal  of  Finance  and Accounting , 2(5): 68-76.
Nasir,  Iqbal  &  Saima,  Nawaz.  2010.  Investment, Inflation  and  Economic  Growth  Nexus . MPRA Paper, December(27163). Nunnenkamp, Peter & Spatz, Julius. 2004. FDI and Economic  Growth  in  Developing  Economies: How  Relevant  are  Host-Economy  and  Industry Characteristics.  Transnational  Corporations, 13(3): 52-86.
Phetsavong,  Kongphet  &  Ichihashi,  Masaru.  2012. The Impact of Public and Private Investment on Economic  Growth:  Evidence  from  Developing Asian  Countries. IDEC  Discussion  Paper Hiroshima University , 1-21 . Silvia, Engla Desnim et al . 2013. Analisis Pertumbuhan Ekonomi, Investasi dan Inflasi di Indonesia . Jurnal Kajian Ekonomi , I(02): 224-243. Sodik,  Jamzani  &  Nuryadin,  Didi.  2005.  Investasi dan Pertumbuhan Ekonomi Regional (Studi Kasus pada  26  Propinsi  di  Indonesia,  Pra  dan  Pasac Otonomi. Jurnal Ekonomi Pembangunan , 10(2): 157-170.
Suhendar,  Indra  &  Anwar,  Cep  Jandi.  2014. Determinants  of  Private  Investment  and  The Effects on Economic Growth in Indonesia. GSTF International Journal on Business Review (GBR) , 3(3).
Waheed,  Abdul.  2004.  Foreign  Capital  Inflow  and Economic  Growth  of  Developing  Countries:  A Critical  Selected  Empirical  Studies. Journal  of Economic Cooperation , 25(1): 1-36. Yudisthira,  I  Made  &  Budhiasa,  I  Gede  Sujana. 2013.  Analisis  Pengaruh  Konsumsi,  Investasi, dan  Inflasi  Terhadap  Produk  Domestik  Bruto  di Indonesia Tahun 2000-2012. E-Jurnal EP Unud , 2(11): 492-501.