Oktaviar: Analisa Pengaruh Pengelolaan Valuta Asing Terhadap Potensi Pendapatan…

## ANALISA PENGARUH PENGELOLAAN VALUTA ASING TERHADAP POTENSI PENDAPATAN SELISIH KURS

## Chairiel Oktaviar

## Instirute Keuangan Perbankan dan Informatika Asia Perbanas

## ABSTRACT
Foreign  Exchange  (FOREX)  in  any  country  would  be  goods  or  commodities  is  very tempting  because  it  will  bring  the  benefits  of  revenue  arising  from  each  transaction, however  currency  also  simultaneously  contain  enough  risk  frightening  when  there  are fluctuations in the exchange rate very drastic either hike rate or decrease in the exchange rate. Foreign exchange management often does not correspond to the demands and needs of branch operations during takeover for market and the trend does not take into account fluctuations in the exchange rate would result in losses for the bank. Banks must be good rhythms  urgency  of  a  takeover  or  a  foreign  exchange  transaction  ,  whether  buying  or selling  bank  notes  or  purchase  of  traveler  checks  ,  since  the  takeover  and  resale  should have the right timing , the bank is  also  not  allowed to  conduct  transactions with foreign currency exceeding the Net Open Position ( NOP ).

## Keywords: Foreign Exchange and

## PENDAHULUAN
Menguatnya dollar sebagai mata uang dunia mengharuskan perusahaan atau individu lebih  berhati-hati  dalam  melakukan  transaksi  valuta  asing,jika  transaksi  bank  banyak menggunakan mata uang asing, maka risiko “rugi selisih kurs” pasti ada. Semakin sering transaksi  terjadi  atau  semakin  besar  nilai  transaksinya,  semakin  besar  pula  potensi risikonya.
Transaksi  valuta asing (foreign  exchange transaction) adalah pertukaran suatu  mata uang  dengan  mata  uang  lain,jika  bank  atau  individu  melakukan  transaksi  dengan menggunakan  mata  uang  diluar  mata  uang  domestik  (mata  uang  asing)  maka  terdapat potensi  resiko  rugi  selisih  kurs.  Semakin  banyak  transaksi  maka  semakin  besar  juga potensi rugi selisih kurs sehingga dibutuhkan pengelolaan valuta asing.
Mata  uang  domestic  merupakan  mata  uang  yang  paling  banyak  digunakan  untuk operasional perusahaan. Sebagai contoh, jika suatu perusahaan di Indonesia menggunakan rupiah  sebagai  mata  uang  yang  paling  banyak  digunakan  untuk  menjalankan  kegiatan perusahaan  maka  mata  uang  fungsional  perusahaan  tersebut  adalah  rupiah,  namun  jika dalam  operasionalnya  perusahaan  tersebut  menggunakan  mata  uang  dollar,  maka  mata uang fungsional perusahaan tersebut adalah dollar.
Secara  sederhana,  rugi  selisih  kurs  merupakan  penurunan  nilai  aset  atau  naiknya nilai  liabilitas  yang  diakibatkan  melemah  atau  menguatnya  nilai  tukar  mata  uang fungsional perusahaan.
Risiko rugi selisih kurs sulit dicegah. Sebab, risiko ini timbul akibat kondisi ekonomi makro.  Fluktuasi  nilai  tukar  uang  dalam  hal  ini  yang  sama  sekali  diluar  kendali perusahaan.  Semakin  lama  fluktuasi  ini  gonjang-ganjing,  maka  semakin  tinggi  potensi risikonya.

## Oktaviar: Analisa Pengaruh Pengelolaan Valuta Asing Terhadap Potensi Pendapatan…
Risiko lain  yang juga disebabkan oleh fluktuasi  ekonomi makro adalah  risiko  yang ditimbulkan  oleh  perubahan  suku  bunga.  Risiko  yang  satu  ini  menjadi  semakin  sulit dikendalikan ketika perusahaan punya utang dan kewajiban bunga dalam mata uang asing sementara  nilai  tukar  mata  uang  Rupiah  juga  berfluktuasi.  Bisa  dibayangkan  betapa pusingnya manager dan pemilik usaha dalam menghadapi situasi seperti demikian.
Kedua  risiko  di  atas  (kerugian  selisih  kurs  dan  suku  bunga)  jika  tidak  dikelola dengan  cermat  (baca:  cerdas),  bisa  merusak  kondisi  keuangan  perusahaan  dalam  waktu yang relatif singkat. Tanpa disadari tahu-tahu perusahaan merugi, tanpa disadari tahu-tahu utang kepada vendor dan bank membengkak.
Permasalahan  penelitiaan.  Suatu  keuntungan  tersendiri  bagi  pelaku  pasar  valuta asing  apabila  badai  fluktuasi  kurs  cepat  reda.  Jika  tidak,  seperti  nilai  tukar  Rupiah terhadap USD sejak bulan lalu turun dari Rp 9.500,- menjadi Rp 12.000,-  per 1 USD dan sampai  saat  ini  tidak  ada  tanda-tanda  menguat,  maka  akan  banyak  pemilik  usaha  yang harap-harap  cemas.Bayangkan  saja  bila  perusahaan  importir  punya  hutang  USD  500,000 sejak  Oktober  2013  namun  baru  jatuh  tempo  pada  tanggal  31  Desember  2013. Pertanyaannya  adalah,  sudah  berapa  banyak  kerugian  yang  diderita  akibat  selisih  kurs? Jawabannya adalah 500,000 USD x Rp 3000 = Rp 1.5 Milyar. Itu tandanya bahwa hanya dalam  waktu  3  bulan  saja,  hutang  yang  harus  dibayarkan  sangat  tinggi  nilainya.  Ada pernyataan yang mengatakan “Kan bisa naikin harga barangnya (yang diimpor) saat jual di dalam negeri?”, maka jawabannya: Iya, jika itu barang-barang retail. Bagaimana kalau itu barang-barang yang dijual dalam ikatan kontrak dan harga sudah disepakati? Maka Tidak akan terselamatkan.Untuk itu harus dikelola serta dimaintenance dengan baik.
Tujuan dari penelitian ini adalah untukmengetahui resiko apa saja yang akan timbul ketika  melakukan  kegiatan  transaksi  valuta  asing,  sehingga  dapat  meminimalisir  resiko kerugian  dalam  melakukan  kegiatan  tersebut.  Selain  itu,  diharapakan  agar  para  pembaca dapat  memilih  tindakan  yang  paling  tepat  ketika  akan  melakukan  transaksi  pertukaran mata  uang  asing  sehingga  para  pelaku  pasar  valuta  asing  bisa  mendapatkan  keuntungan semaksimal mungkin.

## METODE
Metodelogi  yang  penulis  gunakan  adalah  dengan  pendekatan  naratif  deskriptif,  mencoba untuk menggambarkan kondisi perekonomian saat ini, kemudian memaparkan bagaimana kondisi  perekonomian  global,  serta  akan  menjabarkan  pengelolaan  valuta  asing  dan pengaruhnya terhadap pendapatan selisih kurs.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Valuta Asing
Valasatau  valuta  asing,  adalah  mata  uang  asing  yang  digunakan  sbagai  alat  pembayaran. Valas dalam  bahasa  Inggris dikenal  dengan nama  foreign  exchange (Forex). Valas dapat dijadikan suatu bentuk investasi dan diperdagangkan secara umum.
Adapun wujud dari valuta asing  berupa mata uang  asing, Tidak setiap mata uang asing  dapat  dipakai  langsung  untuk  melakukan  pembayaran  internasional,  tetapi  harus ditukarkan  terlebih  dahulu  dengan  mata  uang  yang  berlaku  secara  internasional.  Mata uang  yang  sering  dipakai  sebagai  alat  transaksi  disebut hard  currency ,  yaitu  mata  uang yang  nilainya  kuat  dan  relatif  stabil  serta  mengalami  apresiasi  terhadap  mata  uang  lain.
Oktaviar: Analisa Pengaruh Pengelolaan Valuta Asing Terhadap Potensi Pendapatan…
Contoh dari hard currency adalah mata uang dari negara maju seperti dollar amerika, euro Eropa,  dan  yen  Jepang.  Sedangkan  mata  uang  yang  nilainya  lemah  dan  relatif  kurang stabil nilainya serta jarang digunakan disebut soft currency. Mata uang yang termasuk soft currency ini sering mengalami depresiasi dan penurunan nilai terhadap mata uang lainnya. Mata uang yang termasuk soft currency adalah mata uang dari negara-negara berkembang seperti rupiah Indonesia, bath Thailand, dong Myanmar, dan peso Fillipina.
Bagi pelaku usaha di negara dengan mata uang soft currency yang bergerak dibidang impor, saat akan melakukan impor diharuskan untuk menukar mata uang asal dengan mata uang  hard  currency  di  pasar  valuta  asing  atau  Money  Changer  dengan  nilai  kurs  yang belaku.
Valuta asing memiliki sistem kurs. Menurut undang-undang no.24 tahun 1999, bank Indonesia diberikan kewenangan untuk menentukan sistem nilai kurs yang berlaku. Dalam penentuan sistem kurs valuta asing ada tiga cara yang digunakan  yaitu  Kurs tetap (Fixed Exchange  Rate),  Kurs  Mengambang  (Floating  Exchange  Rate),  dan  Kurs  Distabilkan (Managed Floating Rate).
Kurs tetap ( Fixed Exchange Rate )
Kurs  tetap  adalah  nilai  kurs  mata  uang  dalam  negri  yang  ditetapkan  nilainya  oleh pemerintah  terhadap  mata  uang  asing  seperti  Dollar  Amerika  berdasarkan  standar  emas, artinya  pemerintah  menjamin  mata  uangnya  dengan  emas.  Sebagai  contoh  pemerintah menetapkan  nilai  Rp  8000,-  per  Dollar  Amerika.  Kelebihan  dari  sistem  kurs  ini  adalah nilai  tukar  mata  uang  akan  stabil,  akan  tetapi  pemerintah  diharuskan  meneydiakan cadangan devisa (emas) yang cukup besar untuk menjaminnya.
Kurs Mengambang ( Floating Exchange Rate )
Kurs  mengambang  adalah  nilai  kurs  mata  uang  yang  nilainya  ditentukan  oleh kekuatan pasa. Dengan sistem kurs ini nilai mata uang akan selalu berubah, bisa naik atau turun terhadap mata uang asing.
Jika permintaan dalam negri terhadap mata uang asing (Dollar Amerika) meningkat maka  nilai  dollar  akan  naik  terhadap  mata  uang  dalam  negri  (Rupiah),  akan  tetapi  jika permintaan atau yang membeli dollar Amerika turun maka nilai dollar Amerika juga akan
turun. Sedangkan apabila penawaran atau yang menjual mata uang asing (dollar Amerika) naik maka akibatnya nilai dollar Amerika akan turun. Brgitu juga sebalikmya.
Dengan demikian dalam sistem kurs mengambang penentuan tinggi rendahnya mata uang  ditentukan  oleh  tinggi  rendahnya  penawaran  dan  permintaan  (supply  -  demand) terhadap mata uang tersebut.
Kurs Distabilkan ( Managed Floating Rate )
Kurs distabilkan atau mengambang terkendali merupakan kombinasi dari kurs tetap dengan  kurs  mengambang.  Dalam  sisten  kurs  ini  pemerintah  bila  dipandang  perlu  ikut campur  tangan  menstabilkan  kurs  jika  kurs  mata  uang  asing  nilainya  terlalu  tinggi, sedangkan nilai rupiah terlalu rendah. Apabila nilai rupiah terlalu rendah maka pemerintah melalui  bank  sentralnya  (Bank  Indonesia)  akan    menjual  dollar  Amerika  di  pasar  uang untuk mengurangi laju depresiasi terhadap rupiah sehingga nilai Dollar Amerika menjadi turun.

## Pelaku Pasar Valuta Asing
Pasar valuta asing dapat dibedakan menjadi dua kategori, yaitu pasar klien dan pasar antar  bank.  Dalam  pasar  klien,  bank  bertransaksi  langsung  dengan  nasabahnya.  Nasabah bank  adalah  pemerintah,  Bank  Sentral,  Individu,  Pialang  pasar,  Spekualan,  dan  lembaga keuangan yang tidak memiliki akses ke pasar antar bak. Setiap orang bisa menjadi pelaku pasar valas.

## Perusahaan
Untuk  meningkatkan  daya  saing  dan  menekan  biaya  produksi  perusahaan  selalu melakukan  eksplorasi  terhadap  berbagai  sumber-sumber  daya  yang  baru  dan  yang  lebih murah. Bisanya kita menyebut  kegiatan ini dengan kegiatan impor. Dan perusahaan juga akan  selalu  melakukan  kegiatan  eksplorasi  market  untuk  memperluas  jaringan  distribusi barang dan jasa yang telah di produksi oleh perusahaan tersebut yang pada akhirnya akan timbul  pendapatan  dalam  mata  uang  lain.  Biasanya  kita  menyebut  kegitatan  tersebut dengan  ekspor.  Karena  ada  kegiatan  impor  dan  ekspor  inilah  perusahaan  kadang memerlukan mata uang negara lain dengan jumlah yang cukup besar.

## Individu
Masyarakat  atau  perorangan  dapat  melakukan  transaksi  valuta  asing  di  sebabkan oleh beberapa faktor antara lain, kegiatan spekulasi, yaitu dengan memanfaatkan fluktuasi pergerakan  nilai  valuta  asing  untuk  memperoleh  keuntungan  dan  kebutuhan  konsumsi pada  saat  berada  di  luar  negeri,  sebagai  contoh  ada  sebuah  keluarga  yang  melakukan perjalanan keluar negeri (Amerika). Pada saat mereka akan melakukan kegiatan konsumsi di Amerika maka mereka tidak bisa membayarnya dengan rupiah karena mata uang yang berlaku  di  Amerika  adalah  dollar  Amerika,  sehingga  mereka  mau  tidak  mau  harus menukarkan uangnya terlebih dahulu ke dalam dolar Amerika.

## Bank Umum
Bank umum melakukan transaksi jual beli valas untuk berbagai keperluan antara lain melayani nasabah yang ingin menukarkan uangnya kedalam bentuk mata uang lain. Untuk memenuhi kewajibannya dalam bentuk valuta asing.

## Oktaviar: Analisa Pengaruh Pengelolaan Valuta Asing Terhadap Potensi Pendapatan…

## Pialang Pasar Saham
Seseorang atau firma yang bergerak secara individu atau kolektif dengan mendirikan perusahaan  yang  menjadi  perantara  terjadinya  transaksi  valuta  asing.  Mereka  membantu kita untuk mencarikan pembeli ataupun penjual.

## Pemerintah
Pemerintah  melakukan  transaksi  valuta  asing  untuk  berbagai  tujuan  antara  lain membayar  hutang  luar  negeri,  menerima  pendapatan  dari  luar  negeri  yang  harus  di tukarkan lagi kedalam mata uang lokal.

## Bank Central
Di  banyak  negara  bank  sentral  adalah  lembaga  independent  yang  bertugas menstabilkan mata uangnya. Biasanya bank sentral melakukan jual beli valuta asing dalam rangka  menstabilkan  nilai  tukar  mata  uangnya  yang  biasa  disebut  dengan  kegiatan intervensi.

## Spekulan dan Arbitraser
Arbitraser  adalah  orang  yang  mengeksploitasi  perbedaan  kurs  antar  valas.  Peran serta  Spekulan  dan  arbitraser  dalam  pasar  valas  semata-mata  didorong  oleh  motif mengejar  keuntungan.  Mereka  justru  menuai  laba  dari  fluktuasi  drastis  yang  terjadi  di pasar  valas.  Dengan  kata  lain,  mereka  tidak  mempunyai  transaksi  bisnis  atau  komersial yang perlu dilindungi di pasar valas.

## Penyebeab Menguat atau Melemahnya Mata Uang
Menguat atau menilainya sebuah mata uang dipejgaruhi oleh hubungan penawaran- permintaan  ( supply  and  demand ).  Jika  permintaan  atas  sebuah  mata  uang  meningkat,
Oktaviar: Analisa Pengaruh Pengelolaan Valuta Asing Terhadap Potensi Pendapatan…
sementara  penawarannya  tetap  atau  menurun,  maka  nilai  tukar  mata  uang  itu  akan melemah, begitu juga sebaliknya.
Hubungan  penawaran  dan  permintaan  terhadap  sebuab  mata  uang  juga  dipengaruhi oleh  beberapa  hal  antara  lain,situasi  politik  sebuah  negara  dan  kebijakan  bank  sentral, sebagai  contoh  yaitu  pelemahan  nilai  tukar  Rupiah  Indonesia.  Pelemahan  nilai  tukar Rupiah dikarenakan keluarnya sejumlah besar portofolio asing dari  Indonesia. Keluarnya portofolio  asing  ini  akan  menurunkan  nilai  rupiah  karena  dalam  proses  ini,  investor menukar rupiah dengan mata uang negara lain untuk diinvestasikan ke negara lain.
Alasan utama investasi portofolio asing ini keluar dari Indonesia adalah rencana the Fed (bank sentral Amerika) untuk mengurangi Quantitative Easing (QE). Karenanya, nilai tukar obligasi dan aset-aset finansial lain di Amerika Serikat akan naik. Faktor berikutnya yang menyebabka penawaran tinggi dan permintaan rendah atas rupiah adalah neraca nilai perdagangan Indonesia yang defisit. Artinya ekspor lebih kecil dari impor.
Selain  keluarnya  portofolio  asing  dan  nilai  impor  yng  kecil,  faktor  lain  yang menyebabkan pelemahan nilai rupiah adalah ketidakpastian pemerintah menaikkan Bahan Bakar Minyak (BBM) Subsidi. Apabila BBM naik maka inflasi akan naik dan suku bunga negatif, pelemahan nilai rupiah juga akan menyebabkan nilai kurs anjlok sehingga investor akan cenderung menarik diri dan menanamkan modalnya ke negara lain.
Contoh  lain  dari  situasi  politik  dapat  mempengaruhi  nilai  mata  uang  adalah  saat Pilpres 2014 di Indonesia, sepkulasi pemimpin baru, visi misi masing-masing capres, dan rencana  kebijakan  ekonomi  masing-masing  capres  berdampak  besar  pada  menguatnya Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  yang  turut  juga  mendongkrak  nilai  rupiah terhadap dollar Amerika.

## Resiko Suku Bunga
Resiko  suku  bunga  adalah  resiko  yang  dialami  akibat  dari  perubahan  suku  bunga yang terjadi dipasaran yang mampu memberi pengaruh bagi pendapatan investasi. Seperti contohnya,  pada  tahun  2009  Pemerintah  Indonesia  mengeluarkan  instrumen  keuangan baru  yang  disebut  sukuk  ritel.  Sukuk  ritel  itu  sendiri  adalah  obligasi  syariah  yang menganut prinip syariah. Sukuk ritel ini kemudian menjadi masalah bagi penerbit obligasi lainnya, karena suku bunga yang ditawarkan sebesar 12% jauh diatas rata-rata suku bunga obligasi  yang  pada  umumnya  sebesar  8-10%,  sehingga  investor  lebih  tertarik  untuk membeli sukuk ritel tersebut.

## Resiko Pasar
Resiko  pasar  adalah  fluktuasi  pasar  yang  secara  keseluruhan  memperngaruhi variabilitas returm suatu investasi bahkan mengakibatkan investor mengalami capital  lost. Perubahan  ini  dapat  disebabkan  oleh  banyak  faktor,  seperti  munculnya  resesi  ekonomi, kerusuhan,  issue,  spekulasi  maupun  perubahan  politik.  Seperti  contohnya,  pada  tahun 1997  fluktuasi  nilai  Rupiah  terhadap  nilai  USD  yang  sangat  besar  mendukung  naiknya kurs USD sehingga mencapai 6000/USD. Hal ini disebabkan karena adnaya issue sekitar kesehatan Presiden.

## Resiko Inflasi
Resiko  inflasi  adalah  resiko  potensi  kerugian  daya  beli  investasi  karena  terjadinya kenaikan  rata-rata  konsumsi.  Seperti  contohnya,  laju  inflasi  pada  tahun  2012  bisa
mencapai  7,1%  apabila  pemerintah  melakukan  penyesuaian  harga  BBM  bersubsidi. Apabila  ada  kenaikan  harga  BBM  sebesar  Rp  1.000/Liter,  maka  akan  terjadi  inflasi sebesar 6,8%, sedangkan apabila ditetapkan subsidi konstan sebesar Rp 2.000/Liter, maka akan  terjadi  inflasi  sebesar  7,1%.  Dengan  adanya  rencana  kenaikan  BBM  yang  bisa menyebabkan inflasi, para investor pun enggan untuk berinvestasi.

## Resiko Likuiditas
Resiko  ini  berkaitan  dengan  kecepatan  suatu  sekuritas  yang  diterbitkan  perusahaan bisa  diperdagangkan  di  pasar  sekunder.  Semakin  cepat  suatu  sekuritas  diperdagangkan, maka semakin likuid sekuritas tersebut. Seperti contohnya, krisis yang melanda Indonesia mulai  mengenal  Perbankan  dengan  timbulnya  masalah  kekurangan  likuiditas,  semula dialami  oleh  beberapa  bank,  tetapi  kemudian  menjadi  sistematik.  Krisis  likuiditas  secara sistematik yang dialami perbankan dimulai sekitar pelaksanaan kebijakan pencabutan izin usaha atau likuiditasi 16 bank ditahun 1997.

## Dampak Pelemahan Mata Uang
Melemahnya  mata  uang  lokal  terhadap  mata  uang  asing  akan    berdampak  pada industri  dan  usaha  yang  banyak  menggunakan  barang  impor  sebagai  bahan  baku  atau produk  yang  akan  dijual  kembali  ke  masyarakat,  selain  itu  pelemahan  mata  uang  asing juga dapat meningkatkan liabilitas suatu perusahaan atau Negara.
Industri    dan  usaha  yang  menggunakan  barang  impor  sebagai  bahan  baku  produksi atau produk siap jualnya seperti industri tekstil, farmasi, dan elektronik,  akan menaikkan harga  jual  produk  mereka  ke  masyarakat.  Hal  itu  dikarenakan  beban  produksi  semakin berat atau liabilitas meningkat, sedangkan perusahaan harus tetap untung.
Sebagai  contoh,  Perusahaan  importir  daging  sapi  pada  bulan  Januari  2015 melakukan impor daging sapi dari australia senilai US$ 1.000.000 dengan nilai tukar kurs saat  itu  sebesar  Rp  10.000  per  dollar.  Pembayaran  oleh  perusahaan  importir  daging  sapi akan dilakukan bulan Juni pada tahun yang sama, maka liabilitas dari perusahaan importir sebesar 10 milyar jika dirupiahkan. Pada bulan maret  terjadi  pelemahan mata uang lokal sehingga nilai tukar Rupiah jatuh menjadi Rp 12.000 per dollar. Pelemahan nilai tukar ini akan  menyebabkan  naiknya  liabilitas  perusahaan  importir  menjadi  12  milyar.  Untuk mendapatkan  profit  atau  sekedar  menutup  hutang,  maka  perusahaan  terpaksa  menaikkan harga jual produknya.
Pelemahan  nilai  mata  uang  tidak  hanya  berdampak  pada  ekonomi  mikro  seperti contoh diatas. Pelemahan nilai mata uang juga dapat mempengaruhi suatu negara, seperti meningkatnya  hutang  luar  negri,  dan  ketidakstabilan  harga  dan  ketersediaan  barang- barang pokok yang pemenuhannya dilakukan dengan melakukan impor seperti BBM dan beras. Secara keseluruhan pelemahan nilai mata uang dapat menimbulkan efek bola salju yang ujungnya dapat mempengaruhi inflasi dan suku bunga.

## Cara Meminimalisir Risiko Rugi Selisih Kurs
Selisih  kurs  muncul  karena  adanya  fluktuasi  nilai  tukar  uang  di  luar  kendali perusahaan.  Semakin  banyak  bertransaksi  menggunakan  mata  uang  asing,  maka  potensi resiko  selisih  kurs  juga  semakin  bertambah  besar.  Apalagi  jika  perusahaan  mempunyai hutang  dalam  mata  uang  asing,  bunga  yang  timbul  dari  pinjaman  tersebut  tentu  juga
semakin  besar  karena  nilai  mata  uang  yang  berfluktuatif  sehingga  nilai  hutang  semakin besar.
Secara  sederhana,  yang  dimaksud  “rugi  selisih  kurs”  adalah  kerugian  berupa “penurunan  nilai  aset”  atau  “kenaikan  nilai  liabilitas”  yang  diakibatkan  oleh  ‘melemah- atau-menguat’-nya  nilai  tukar  Rupiah  terhadap  mata  uang  asing.  Untuk  meminimalkan timbulnya resiko selisih kurs, dibuat kebijakan untuk meminimalisir kerugian anatara lain dengan meminimalkan transaksi dengan mata uang yang berbeda, Hedging, membuat kas cadangan, dan Penggunaan mata uang asing untuk belanja dalam negri.

## Meminimalkan Transaksi Menggunakan Mata Uang Berbeda
Penggunaan  mata  uang  yang  sama  dalam  melakukan  transaksi  jual  dan  beli  dapat meminimalkan  potensi  selisih  kurs.  Sebagai  contoh  perusahaan  pemilik  bangunan, menyewakan  asetb  yang  dimilikinya  dengan  menggunakan  mata  uang  dollar  Amerika. Cara ini akan menutup potensi selisih rugi kurs, karena mata uang yang digunakan dalam menjalankan  kegiatan  operasional  untuk  meningkatkan  aktiva  sama  dengan  mata  uang yamg digunakan utnuk mengurangi liabillitas.

## Hedging
Hedging  atau lindung nilai  diartikan sebagai  suatu  proteksi  terhadap investasi  yang dilakukan khususnya untuk mengurangi atau meniadakan risiko pada suatu investasi lain. Lindung  nilai  adalah  suatu  strategi  yang  diciptakan  untuk  mengurangi  timbulnya  risiko bisnis  yang tidak terduga khususnya resiko  terhadap fluktuasi  nilai tukar rupiah terhadap valuta  asing,  di  samping  tetap  dimungkinkannya  memperoleh  keuntungan  dari  invetasi tersebut.
Tidak  semua  lindung  nilai  merupakan  instrumen  keuangan.  Misalnya  saja  seorang produser yang melakukan ekspor ke negara lain dapat melakukan lindung nilai atas risiko nilai tukar mata uang dengan cara menghitung biaya-biaya produksinya dalam mata uang yang diinginkannya.
Perbankan  dan  lembaga  keuangan  lainnya  menggunakan  lindung  nilai  untuk mengendalikan ketidak sesuaian antara aktiva dan kewajibannya seperti misalnya ketidak sesuaian  saat  jatuh  tempo  antara  posisi  jual,  suku  bunga  pinjaman  tetap  dan  deposito jangka pendek.
Contoh  dari  lindung  nilai  yaitu  saat  seorang  investor  percaya  bahwa  harga  saham dari  perusahaan  XXX  akan  naik  bulan  depan  sehubungan  dengan  ditemukannya  suatu metode baru yang efisien dalam produksi ZZZ. Ia ingin membeli saham XXX agar dapat memperoleh  keuntungan  dari  kenaikan  harga  saham  yang  diperkirakannya,  namun  XXX berada pada kelompok industri yang berisiko tinggi. Apabila si investor secara sederhana langsung  melakukan  pembelian  saham  termaksud,  maka  transaksi  tersebut  merupakan suatu  tindakan  spekulatif.  Namun,  si  investor  meminati  saham  perusahan  XXX  tersebut sehingga  mengabaikan  kelompok  industri  di  mana  perusahaan  tersebut  berada,  namun  ia ingin  melakukan  lindung  nilai  terhadap  risiko  terhadap  industri  di  mana  perusahaan tersebut  berada dengan melakukan posisi  jual (short) dengan nilai  yang sama dari saham pesaing langsung dari XXX yaitu saham AAA. Apabila si investor melakukan posisi jual (short)  suatu  aset  yang  secara  matematis  memiliki  suatu  nilai  yang  berhubungan  dengan nilai saham XXX ( misalnya opsi beli (call option) saham XXX) maka transaksi tersebut
dapat  berisiko  dan  transaksi  ini  disebut  arbitrasi  (arbitrage)  [1][2].  Tetapi,  apabila  risiko tetap ada dalam transaksi tersebut maka ini disebut lindung nilai.
Portofolio si investor pada hari pertama adalah sebagai beikut: (a) Posisi beli (long) 1.000 saham dari XXX dengan harga Rp 100;(2) Posisi jual (short) 500 saham dari AAA dengan harga Rp 200 (Catatan: si pedagang melakukan penjualan (short) dengan nilai transaksi yang sama)
Pada hari kedua transaksi, beredar suatu berita baik terhadap prospek industri ZZZ, dan  semua  harga  saham  industri  ZZZ  naik  namun  karena  XXX  adalah  merupakan perusahan terbesar dalam industri ZZZ maka sahamnya mengalami kenaikan lebih tinggi yaitu  sebesar  10%,  dibandingkan  saham  AAA  yang  hanya  mengalami  kenaikan  5%, sehingga portofolio si investor menjadi sebagai berikut: (a) Posisi beli (long) 1.000 saham dari XXX dengan harga Rp 110 - keuntungan Rp 10.000; (b) Posisi jual (short) 500 saham dari  AAA  dengan  harga  Rp  210  -  rugi  Rp  5.000  (pada  posisi  jual  (short),  si  investor mengalami kerugian sewaktu harga saham naik)
Pada hari kedua tersebut si investor mungkin saja menyesal telah melakukan lindung nilai sehingga mengurangi keuntungannya pada kenaikan harga saham XXX, namun pada hari  ketiga  sebuah  berita  buruk  beredar  mengenai  efek  produk  ZZZ  terhadap  kesehatan dan  semua  harga  saham  perusahaan  yang  memproduksi  ZZZ  jatuh  hinga  50%,  namun karena  XXX  merupakan  perusahaan  yang  lebih  baik  daripada  AAA  maka  penurunan harga sahamnya lebih rendah dibandingkan AAA.
 Nilai dari Posisi beli (long) saham XXX : Hari ke 1 — Rp 100.000
Hari ke 2 — Rp 110.100 Hari ke 3 — Rp 55.000 - Rugi Rp 45.000
 Nilai dari Posisi jual (short) saham AAA: Hari ke 1 — Rp 100.000
Hari ke 2 — Rp 105.000 Hari ke 3 — Rp 52.500 - Untung Rp 47.500 Tanpa  melakukan  lindung  nilai  maka  si  investor  akan  mengalami  kerugian  Rp 45.000, tetapi dengan lindung nilai  yaitu mengambil posisi jual (short) pada saham AAA telah menghasilkan keuntungan Rp 2.500 pada saat pasar mengalami kejatuhan. Contoh di atas merupakan suatu bentuk lindung nilai yang klasik yang dikenal dalam dunia keuangan sebagai "perdagangan berpasangan" (pairs trade).

## Lindung nilai secara alamiah
Banyak  transaksi  lindung  nilai  yang  tidak  melibatkan  instrumen  keuangan  eksotis ataupun derivatif. Lindung nilai alamiah adalah merupakan suatu investasi yang bertujuan mengurangi  risiko  dari  risiko  yang  tak  terduga  dengan  cara  menyelaraskan  nilai perputaran  uang  misalnya  pemasukan  dan  biaya.  Contohnya,  seorang  eksportir  barang dengan tujuan Amerika menghadapi risiko terhadap perubahan nilai mata uang dollar yang lalu memilih untuk mendirikan fasilitas produksi di  wilayah Amerika agar struktur biaya dan harga jual dapat selaras nilainya.
Contoh lainnya adalah sebuah perusahaan yang mendirikan anak perusahaan di negara lain dan  meminjam  uang  dalam  mata  uang  setempat  untuk  menjalankan  kegiatan  operasional perusahaan,  walaupun  suku  bunga  pinjaman  setempat  lebih  tinggi  daripada  suku  bunga pinjaman  dinegara  asal  namun  dengan  selarasnya  pembayaran  pinjaman  hutang  dan
Oktaviar: Analisa Pengaruh Pengelolaan Valuta Asing Terhadap Potensi Pendapatan…
pemasukan yang diharapkan yang keduanya dalam mata uang setempat maka perusahaan induk telah mengurangi terjadinya risiko terhadap nilai tukar valuta asing.
Bagi  eksportir,  dibutuhkan  lindung  nilai  dari  mata  uang  yang  digunakan  importir sebagai pembayaran, yang dikenal sebagai lindung nilai terhadap risiko gejolak nilai tukar mata  uang.  Kenaikan  suku  bunga  pinjaman,  yang  berisiko  bagi  peminjam  dan  bagi  si pemberi  pinjaman  apabila  suku  bunga  turun.  Ekuitas,  risikonya  adalah  jatuhnya  nilai ekuitas yang dimilikinya.
Lindung  nilai  terhadap  mata  uang  digunakan  oleh  para  investor  guna  melindungi investasinya  di  negara  lain  juga  oleh  dunia  industri  yang  menggunakan  berbagai  mata uang dalam perdagangannya.
Lindung  nilai  terhadap  semua  mata  uang  tidak  selalu  tersedia  namun  setidaknya dapat ditemukan pada mata uang utama dunia seperti USD, GBP, EUR, JPY, CHF, HKD, AUD,  CAD.  Prinsipnya  adalah  memindahkan  potensi  risiko  kepada  pihak  ketiga.  Pihak ketiga yang dimaksud dalam hal ini biasanya Bank tertentu.
Ada 2 cara dalam melakukan hedging yaitu:
1. Perusahaan bisa memesan pembelian mata yang asing (bukan membeli) kepada pihak Bank sebesar yang dibutuhkan untuk membayar supplier luar negeri pada tanggal jatuh temponya dengan harga spot / kurs USD saat kontrak hedging.
2. Perusahaan  memesan  penjualan  mata  uang  asing  sebesar  nilai  piutang  yang  akan diterima pada tanggal jatuh tempo dengan harga  spot/kurs saat  kontrak hedging.Oleh karena  itu,  dengan  melakukan  hedging  maka  potensi  risiko  rugi  selisih  kurs  tidak terjadi.

## Membuat Kas Cadangan
Kas cadangan kas (cash reserve) adalah sejumlah uang tunai yang dicadangkan dan disimpan di dalam khazanah serta diperhitungkan dalam pemenuhan kewajiban likuiditas minimum bank.
Dengan  membentuk  kas  cadangan  (cash  reserve)  dalam  mata  uang  asing,  maka dampak  fluktuasi  kurs  tidak  ada  pada  saat  pembayaran  transaksi  import  dengan menggunakan mata uang asing.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Kurs dengan valuta asing merupakan suatu nilai pertukaran uang dengan yang lain, namun  yang  membedakan  dalam  segi  perdagangan,  dan  dibuatlah  pasar  valas  dengan tujuan  untuk  mempermudah  transaksi  jual  beli  perdagangan  Internasional,  dimana  valas merupakan uang  yang dikeluarkan oleh negara lain  yang dapat  diterima di  dalam negeri, sedangkan  kurs  merupakan  pertukaran  mata  uang  yang  berbeda,  dan  akan  mendapat perbandingan  nilai/harga  antara  kedua  mata  uang  tersebut.    Resiko  pengelolaan  valas terhadap  sebuah  kurs  tersebut  dapat  terjadi  jika  ketika  harga  produk  dalam  negeri mengalami  peningkatan,  maka  masyarakat  akan  cenderung  untuk  mencari  alternatif tawaran dari Negara lain yang lebih murah. Akibatnya kurs mata uang dalam negeri akan melemah seiring dengan penurunan permintaan akan mata uang dalam negeri. Permintaan mata uang asing akan meningkat seiring dengan peningkatan produk dari Negara lain.
Dengan  demikian  resiko  pengelolaan  valas  terhadap  potensi  sebuah  kurs  harus dikelola  dengan  baik  agar  tidak  menimbulkan  resiko  yang  lebih  besar  dan  dapat memberikan  income  tambahan  bagi  sebuah  Negara  misalnya  dengan  cara  menghindari tingkat resiko nilai tukar itu sendiri.

## DAFTAR PUSTAKA
Ardraviz. (2015) Fungsi Dan Pelaku Pasar Valuta Asing . http://ardra.biz/ekonomi/valuta asing/pasar-valuta-asing/.html, 02 April 2015.
Bagus, Denny. (2015) Pasar Valuta Asing . http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/04/pasar- valuta-asing-valas.html , 02 april 2015.
Darmawi,  H.  (2006) Pasar  Finansial  dan  Lembaga-Lembaga  Finansial .  Jakarta:  Bumi Aksara.
Hanafi, M. M. (2003) Manajemen Keuangan Internasional . Yogyakarta: BPFE
Yuliati, S. H., dan Prasetyo. H. (2005) Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Internasional . Edisi Kedua. Yogyakarta: Andi.