## ISSN
2460-030X

## ANALISA PENGARUH KEPEMILIKAN SAHAM PUBLIK, PROFITABILITAS,LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

## ( Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)
Mohamad Nugroho 1 Astrid Dita Meirina Hakim 2 1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur Jl.Ciledug Raya, RT.10/RW.2, Petukangan Utara, Kec. Pesanggrahan,
Kota Jakarta Selatan nugie.hensom@gmail.com ; astrid.dita@budiluhur.ac.id

## ABSTRAK
This study aims to determine the effect of Public Share Ownership on Company Value, Profitability on Company Value, Leverage on Company Value, and Liquidity on Company Value in mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 Period. Using the Non Probability Sampling technique using the Purposive Sampling method. The population in this study were 44 mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017- 2021 period and the sample used in this study were 13 mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 period. This research was conducted using multiple linear regression methods assisted by the Eviews 10 program and Microsoft Excel 2016. The results showed that Public Share Ownership had no effect on Firm Value, Profitability had no effect on Firm Value, Leverage had no effect on Firm Value, and Liquidity had no effect. to Company Value. Kata kunci: Analisis Fundamental, Harga Saham, Return on Asset

## 1. PENDAHULUAN
Sektor  pertambangan  di  Indonesia  sekarang  diagungkan  dalam  dunia perekonomian  yang  dijadikan  ladang  bisnis  para  pengusaha  maupun  pemerintah Indonesia  dengan  luar  negeri.  Perusahaan  pertambangan  sub  sektor  batu  bara  menjadi salah  satu  pilar  pertumbuhan  dan  pembangunan  di  Indonesia  sebagai  dana  pemasukan negara.  Didukungnya  perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  berperan  penting  di  sub sektor  batu  bara,  migas,  dan  logam  &  mineral  yang  memiliki  manfaat  ekonomi  lebih besar dari ekonomi kehutanan.
Sektor  pertambangan  merupakan  salah  satu  penompang  pembanguan  ekonomi suatu  negara,  karena  mempunyai  peran  sebagai  penyedia  sumber  daya  energi  yang diperlukan dalam pertumbuhan perekonomian negara.
Perusahaan  pertambangan  batubara  merupakan  salah  satu  sektor  usaha  yang terus  mengalami pertumbuhan.  Seiring dengan  laju  pembangunan  yang  terus  meningkat dan  meningkatnya  pola  hidup  masyarakat  akan  membuat  peningkatan  konsumsi  energi dan penyediaan listrik pula.
Dalam  pelaksanaan  dan  pengembangan  usahanya,  perusahaan  pertambangan batubara memerlukan modal yang secara umum terdiri dari sumber pembiayaan internal dan  eksternal.  Salah  satu  contohnya  yaitu  dari  pasar  modal.  Di  dalam  pasar  modal, perusahaan dapat dipertemukan  dengan  investor  sebagai  pihak  yang  menyediakan dana. Salah satu pertimbangan investor dalam melakukan investasi adalah nilai perusahaan.
Nilai perusahaan menjadi cerminanan dari penambahan dari jumlah ekuitas dan hutang  suatu  perusahaan.  Nilai  perusahaan  juga  dapat  diartikan  laba  yang  diperoleh perusahaan pada masa yang akan datang diekpektasi yang dihitung kembali dengan suku bunga  yang  tepat.  Nilai  pasar  yang  mampu  memberikan  kemakmuran  bagi  pemegang saham  secara  maksimum  jika  harga  saham  perusahaan  meningkat  Nilai  perusahaan mencerminkan aset perusahaan. Nilai perusahaan dapat dikatakan meningkat dapat dilihat dari kenaikan harga sahamnya (Rivandi, 2018).
Kepemilikan  institusional  merupakan  proporsi  kepemilikan  saham  pada  akhir tahun  yang  dimiliki  oleh  lembaga,  seperti  halnya  bank,  asuransi  atau  institusi  lain. Kepemilikan  manajerial  merupakan  para  pemegang  saham  yang  juga  sebagai  pemilik perusahaan  yang  mempunyai  tugas  dan  wewenang  serta  aktif  ikut  dalam  pengambilan keputusan  pada  perusahaan  (dewan  komisaris  dan  dewan  direksi).  Berdasarkan  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dewi  (2019)  menyatakan  bahwa  Kepemilikan  Saham Publik berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
Profitabilitas  dapat  menggambarkan  mengenai  seberapa  efektif  perusahaan dalam  hal  menghasilkan  keuntungan  yang  berasal  dari  kegiatan  operasi  yang  dilakukan oleh  perusahaan  tersebut.  Oleh  karena  itu,  perusahaan  akan  senantiasa  untuk  berlomba- lomba  agar  dapat  terus  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan,  karena  dengan  semakin tingginya  tingkat  profitabilitas  suatu  perusahaan  maka  semakin  terjamin  kelangsungan hidup  dari  perusahaan  tersebut.  Berdasarkan  hasil  peneitian  yang  dilakukan  oleh Rahmadani  et  al  (2022)  menyatakan  bahwa  return  on  asset  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Rasio  solvabilitas  atau  Leverage  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai  oleh  hutang.  Rasio  solvabilitas digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  seluruh kewajibannya  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang  (Kolamban,  2020).  Debt  to Equity Ratio merupakan pembagian modal dan utangnya. DER yang tinggi membuktikan bahwa semakin besar hutang yang dipergunakan dalam membiayai perusahaan, dan juga memberikan resiko yang tinggi bagi perusahaan jika tidak mampu membayar hutangnya (Thamrin,  2022).  Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Thamrin  (2022) menyatakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Likuiditas merupakan  alat  analisis  yang  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan dalam  membiayai kewajiban lancar  kepada  kreditur.  Bagi kreditur,  semakin  tinggi  rasio likuiditas  semakin  bagus,  dan  hal  ini  dapat  menimbulkan  rasa  percaya  kreditur  pada perusahaan.  Current  ratio  yang  tinggi  pada  perusahaan  bisa  memberikan  jaminan  yang baik  bagi  para  kreditor  jangka  pendek  dalam  memandang  kemampuajn  dari  perusahaan untuk  melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Berdasarkan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Susanto  (2022)  menyatakan  bahwa  current  ratio  berpengaruh  terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan latar belakang yang telah di uraikan di atas maka  peneliti ini  mengambil  judul  “ANALISA  PENGARUH  KEPEMILIKAN  SAHAM  PUBLIK, PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN LIKUIDITAS  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Tambang yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017–2021)”.tbk.

## ISSN
2460-030X

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
Landasan  teori  ini  menjelaskan  teori-teori  yang  mendukung  hipotesis  serta sangat  berguna  dalam  analisis  hasil  penelitian.  Landasan  teori  berisi  pemaparan  teori serta argumentasi yang disusun sebagai tuntutan dalam memecahkan masalah penelitian serta  perumusan  hipotesis.  Berikut  ini  landasan  teori  yang  berkaitan  dengan  variabel penelitian,  yaitu  pengaruh  kepemilikan  saham  publik,  profitabilitas,  leverage,  dan likuiditas terhadap nilai perusahaan.

## 2.1 Teori Sinyal (Signalling Theory)
Teori  sinyal  adalah  suatu  teori  yang  membahas  tentang  naik  turunnya  harga  saham  di pasar  seperti  harga  saham,  obligasi,  dan  sebagainya,  sehingga  akan  memberi  pengaruh pada  keputusan  investor  (Irham  Fahmi,  2020).  Teori  sinyal  adalah  tindakan  manajemen perusahaan  untuk  memberikan  informasi  kepada  investor,  baik  informasi  yang  positif maupun negatif (Suganda, 2018). Hal ini dilakukan oleh perusahaan dikarenakan terdapat asimetri  oleh  manajemen  perusahaan  dengan  pihak  eksternal  investor  sehingga  investor mendapatkan informasi yang relatif sedikit dan terlambat dibandingkan pihak manajemen perusahaan.
Menurut  Brigham  dan  Houston  (2017)  teori  sinyal  adalah  suatu  tindakan  yang  diambil perusahaan  untuk  memberi  petunjuk  bagi  investor  tentang  bagaimana  manajemen memandang  prospek  perusahaan.  Sinyal  ini  berupa  informasi  mengenai  apa  yang  sudah dilakukan  oleh  manajemen  untuk  merealisasikan  keinginan  pemilik.  Informasi  yang dikeluarkan oleh perusahaan merupakan hal yang penting, karena pengaruhnya terhadap keputusan investasi pihak diluar perusahaan.
Menurut Irham Fahmi (2020), signalling theory adalah teori yang membahas tentang naik turunnya  harga  di  pasar  seperti  harga  saham,  obligasi  dan  sebagainya,  sehingga  akan memberi  pengaruh  pada  keputusan  investor.  Tanggapan  para  investor  terhadap  sinyal positif  dan  negatif  adalah  sangat  mempengaruhi  kondisi  pasar,  mereka  akan  bereaksi dengan  berbagai  cara  dalam  menanggapi  sinyal  tersebut,  seperti  memburu  saham  yang dijual  atau  melakukan  tindakan  dalam  bentuk  tidak  bereaksi  seperti  menunggu  dulu perkembangan yang ada baru kemudian mengambil tindakan.

## 2.2 Kepemilikan Saham Publik
Menurut  Eforis  (2017)  menjelaskan  bahwa  kepemilikan  pemerintah  adalah jumlah  saham  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  pemerintah  atas  keseluruhan  saham  yang beredar. Kepemilikan publik setara dengan kepemilikan pemerintah yang menggambarkan persentase jumlah modal saham yang dimiliki oleh publik terhadap total saham yang outstanding.
Kepemilikan  publik  adalah  kepemilikan  saham  oleh  publik  atau  masyarakat  (Nur’aeni, 2017). Publik cenderung menginginkan laba yang besar dari perusahaan agar mendapatka laba  saham  yang  besar  pula.  Ditambah  lagi  mereka  hanya  terkonsentrasi  pada kepentingan  jangka  pendek  untuk  segera  mendapatkan  return.  Dengan  demikian perusahaan  akan  cenderung  melaporkan  laba  yang  tidak  konservatif  apabila  struktur kepemilikan tinggi.
Menurut Dewi (2019) rumus untuk menghitung kepemilikan saham publik adalah sebagai berikut:

## 2.3 Profitabilitas
Profitabilitas  menunjukkan  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  keuntungan  bagi  investor  dimana  kemampuan  tersebut  akan  menentukan seberapa  baik  perusahaan  di  mata  investor  dari  segi  keuangannya.  Pertumbuhan profitabilitas  dari  setiap  periode  dianggap  sinyal  positif  oleh  investor  terkait  kinerja perusahaan  yang  semakin  baik  dan  prospek  usaha  yang  semakin  menjanjikan  di  masa depan  sehingga  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Menurut  Hery  (2018)  rasio profitabilitas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba melalui semua kemampuan dan  sumber daya yang dimilikinya, yaitu yang  berasal  dari  kegiatan  penjualan,  penggunaan  aset,  maupun  penggunaan  modal. Dalam penelitian ini rasio profitabilitas diukur dengan return on asset.
Return  On  Assets  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  kontribusi  aset dalam  menciptakan  laba  bersih.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur seberapa  besar  jumlah  laba  bersih  yang  akan  dihasilkan  dari  setiap  rupiah  dana  yang tertanam  dalam  total  aset  (Hery,  2018).  Semakin  tinggi  pengembalian  atas  aset  berarti semakin  tinggi  pula  jumlah  laba  bersih  yang  dihasilkan  dari  setiap  rupiah  dana  yang tertanam  dalam  total  aset.  Sebaliknya,  semakin  rendah  hasil  pengembalian  atas  aset berarti  semakin  rendah  pula  jumlah  laba  bersih  yang  dihasilkan  dari  setiap  rupiah  dana yang tertanam dalam total aset.
Berikut adalah rumus untuk mengukur Return On Asset adalah :
2.4 Leverage
Menurut  Kasmir  (2016),  DER  bertujuan  untuk  mengetahui  posisi  perusahaan  terhadap kewajiban kepada pihak lainnya, untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang bersifat tetap. DER adalah rasio yang digunakan untuk menilai sejauh mana  modal  dapat  melunasi  hutangnya.  Untuk  mencari  nilai  DER  maka  dapat menggunakan rumus sebagai berikut:
2.5 Likuiditas Menurut  Kasmir  (2016),  DER  bertujuan  untuk  mengetahui  posisi  perusahaan  terhadap kewajiban kepada pihak lainnya, untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang bersifat tetap. DER adalah rasio yang digunakan untuk menilai sejauh mana  modal  dapat  melunasi  hutangnya.  Untuk  mencari  nilai  DER  maka  dapat menggunakan rumus sebagai berikut:

## ISSN
2460-030X

## 2.6 KERANGKA PEMIKIRAN

## 2.7 HIPOTESIS
Berdasarkan  teori-teori  yang  dikemukakan,  maka  selanjutnya  dapat  digunakan  untuk menyusun  kerangka  teoritis.  Dengan  kerangka  teoritis  ini  selanjutnya  dapat  digunakan untuk  menyusun  pengembangan  hipotesis  penelitian.  Berikut  ini  akan  akan  dijelaskan pengembangan  hipotesis  bagaimana  pengaruh  variable  independen  terhadap  variabel dependen:

## H1 : Pengaruh Kepemilikan Saham Publik Terhadap Nilai Perusahaan
Kepemilikan  publik  adalah  kepemilikan  saham  oleh  publik  atau  masyarakat  (Nur’aeni, 2017). Publik cenderung menginginkan laba yang besar dari perusahaan agar mendapatka laba  saham  yang  besar  pula.  Ditambah  lagi  mereka  hanya  terkonsentrasi  pada kepentingan  jangka  pendek  untuk  segera  mendapatkan  return.  Dengan  demikian perusahaan  akan  cenderung  melaporkan  laba  yang  tidak  konservatif  apabila  struktur kepemilikan tinggi. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Linda Safitri Dewi dan  Nyoman  Abundanti  (2019)  menyatakan  bahwa  kepemilikan  saham  publik berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dengan demikian maka dapat diajukan hipotesis penelitian sebagai berikut:
H1: Kepemilikan Saham Publik berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## H2 : Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Semakin  tinggi  rasio  ROA  (Return  on  Asset),  maka  semakin  efisien  manajemen perusahaan  dalam  menghasilkan  laba/keuntungan  berdasarkan  aset  yang  dimiliki. Sehingga, hal tersebut dapat memberikan sinyal yang positif bagi para investor dan dapat meyakinkan  mereka  untuk  membeli  saham  perusahaan  tersebut  karena  mereka  akan menganggap  bahwa  perusahaan  dengan  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  dapat memberikan return (tingkat pengembalian) yang maksimal kepada pemegang saham dan mempunyai prospek yang bagus dimasa yang akan datang. Return On Assets merupakan rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  kontribusi  aset  dalam  menciptakan  laba  bersih. Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Menurut  Lani  Alfianti  Dewi  (2022) menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. H2: Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## H3 : Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Semakin besar hutang akan menyebabkan prioritas perusahaan untuk membayar dividend akan  semakin  kecil  karena  keuntungan  perusahaan  berkurang  dengan  adanya  biaya
hutang  perusahaan.  Penggunaan  utang  yang  terlalu  tinggi  akan  membahayakan perusahaan  karena  perusahaan  akan  masuk  dalam  kategori  extreme  leverage  (utang ekstrim)  yaitu  perusahaan  terjebak  dalam  tingkat  utang  yang  tinggi  dan  sulit  untuk melepaskan  beban  utang  tersebut.  DER  bertujuan  untuk  mengetahui  posisi  perusahaan terhadap kewajiban kepada  pihak  lainnya, untuk  menilai  kemampuan  perusahaan dalam memenuhi  kewajibannya  yang  bersifat  tetap.  Menurut  Muhammad  Thamrin  dan  Nike Jasriana  (2022)  menyatakan  bahwa  leverage  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
H3: Leverage berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## H4 : Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan
Likuiditas yang tinggi dalam perspektif kreditur perusahaan dinilai baik. Sedangkan jika dinilai  dari  sudut  pandang  perspektif  investor  dan  calon  investor  perusahaan tidakmempunyai  kemampuan  untuk  memutarmodal  kerjanya.  Caranya  adalah  dengan membandingkan  komponen  yang  ada  di  neraca,  yaitu  total  aktiva  lancar  dengan  total passiva  lancar  (utang  jangka pendek).  Rasio  lancar  atau  (current  ratio)  merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan.  Berdasarkan  hasil penelitian yang dilakukan oleh Susanto dan Yuliastuti Rahayu (2022) menyatakan bahwa current ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan. H4:Current Ratio berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## 3.  METODE PENELITIAN
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor pertambangan  yang  tergabung  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2017-  2021  yang terdiri dari 13 perusahaan. Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah  data  kuantitatif  dalam  bentuk  data  sekunder.  Data  kuantitatif  adalah  data  yang dalam  bentuk  angka  dimana  bentuk  datanya  berkaitan  dengan  tingkat  atau  skala.  Data sekunder  adalah  data  yang  dikumpulkan  dari  pihak  tangan  kedua  atau  dari  sumber- sumber  lain  yang  telah  menyediakan  data  sebelum  penelitian  dilakukan.  Metode pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  metode dokumentasi,  yaitu  dengan  cara  memilih,  mengumpulkan,  mencatat,  dan  menguji  data sekunder dengan cara mendapatkan data  berupa laporan keuangan perusahaan Tambang yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017  –  2021.  Adapun  pengolahan  data dalam  penelitian  ini  dengan  menggunakan  Econometric  Views  10  (EViews  10)  dan Microsoft  Excel  2016.  Kemudian  pengambilan  data  dengan  menggunakan  purposive sampling  dimana  pengambilan  sampel  dalam  hal  ini  terbatas  pada  subyek  tertentu  yang dapat memberikan informasi yang diinginkan

## ISSN
2460-030X
Berdasarkan  tabel  tersebut,  maka  sampel  dalam  penelitian  ini  berjumlah  13  perusahaan Tambang  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2021.  Berikut  adalah nama-nama perusahaan yang menjadi sampel penelitian
Model penelitian yang digunakan adalah regresi data panel. Tujuan analisis regresi data panel  adalah  untuk mengetahui  pengaruh  yang  ditimbulkan  dari  variabel  bebas  terhadap variabel terikat. Persamaan data Regresi Panel sebagai berikut :
Keterangan: Y
: Variabel Dependen
α
: Konstanta (nilai Y apabila X1, X2, X3, X4 = 0)
β : Koefisien variabel independen X1 : Kepemilikan Saham Publik X2 : Profitabilitas X3 : Leverage X4 : Likuiditas e : Error

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## 4.1 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik ini bertujuan untuk mendapatkan model penelitian dan dapat digunakan sebagai  estimasi  yang  dilakukan  bersama-sama  dengan  uji  regresi,  sehingga  dapat diketahui  bahwa  variabel  dalam  penelitian  sudah  memenuhui  syarat  dan  layak  untuk dijadikan model penelitian.

## 4.2 Uji Normalitas
Uji ini dilakukan untuk mengetahui apakah nilai residual yang telah terstandarisasi pada model  regresi  panel  berdistribusi  normal  atau  tidak.  Cara  yang  digunakan  untuk pengujian ini adalah dengan melihat nilai probability Jarque Beta.  Data dapat dikatakan normal juka nilai probabilitiy nya lebih besar dari tingkat signifikansi (0,05).
Berdasarkan  gambar  diatas,  menunjukkan  nilai  probability  yaitu  sebesar  0,162680. Artinya  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  yakni  sebesar  0,05.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi ini berdistribusi normal.

## 4.3 Uji Multikolineritas
Uji  ini  memiliki  tujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  yang  terbentuk  ada korelasi yang tinggi atau sempurna diantara variabel bebas. Multikolinieritas merupakan hubungan  linier  antara  varibel  independen  didalam  regresi  data  panel.  Jika  koefisien kurang  dari  0,8  maka  tidak  ada  multikolinieritas  dan  sebaliknya  jika  koefisien  korelasi lebih dari 0,8 maka mengandung unsur multikolinieritas.

## ISSN
2460-030X
Berdasarkan  diatas  didapatkan  hasil  nilai  koefisien  korelasi  diatas  0,80.  Artinya  bahwa model regresi yang digunakan tidak terdapat masalah multikolinieritas.

## 4.4 Uji Heteroskedastisitas
Jenis  uji  ini  memiliki  tujuan  untuk  mengetahui  bahwa  model  regresi  yang  terbentuk terjadi ketidaksamaan varian dan residual model regresi. Uji ini dapat dilakukan dengan 2 (dua)  cara.  Cara  pertama  dengan  kasat  mata,  yakni  melihat  titik-titik  tidak  membentuk pola  tertentu  dan  titik  tidak  menyebar  secara  acak  pada  scatterplot.  Cara  kedua  adalah dengan  membandingkan  Sum  Square  dalam  kolom  Unweighted.  Apabila  Square  Resid didalam  kolom  Weighted  lebih  kecil  dari  Sum  Square  pada  kolom  Unweighted  maka tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.
Berdasarkan  gambar  dapat  disumpulkan  bahwa  sebaran  titik-titk  tidak  membetnuk  pola tertentu dan titik tersebut menyebar secara acak pada scatterplot, maka disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas atau terbebas dari masalah heteroskedastisitas.

## 4.5 Uji Autokorelasi
Autokorelasi  adalah  hubungan  antara  residual  satu  observasi  dengan  residual  observasi lainnya.  Autokorelasi  berarti  adanya  korelasi  anatar  anggota  obeservasi  satu  dengan observasi  lainnya.  Pengambilan  keputusan  pada  uji  ini  adalah  dengan  melihat  nilai Durbin Watson. Pengambilan keputusan pada uji ini adalah sebagai berikut : 0,00 - 1,10 : Ada Autokorelasi positif
1,10 – 1,54 : Tidak dapat diputuskan
1,54 – 2,46 : Tidak terjadi Autokorelasi
2,46 – 2,90 : Tidak dapat disimpulkan
2,90 – 4,00 : Ada Autokorelasi negatif

## 4.6 Uji Koefisien Determinasi (R2)
Uji  koefisien  determinasi  adalah  proporsi  atau  persentasi  dari  total  variasi  variabel dependen yang dijelaskan oleh vaariabel independen.
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  hasil  Adjusted  R-square  sebesar  0,543699.  Angka tersebut  mengandung  arti  bahwa  variabel  bebas  (independen)  mempunyai  hubungan terhadap  variabel  terikat  (dependen)  sebesar  54,3%.  Sedangkan  sisanya  45,7% dipengruhui oleh variabel lain.

## 4.7 Uji Koefisien Parsial (Uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  melihat  signifikansi  dari  pengaruh  variabel  independen  secara individu terhadap variabel dependeni. Pengambilan keputusannya adalah sebagai berikut :
1.Jika  nilai  probabilitas  pada  variabel  bebas  >  tingkat  signifikansi,  artinya  secara individual variabel bebas tidak mempengaruhui varibael terikat. 2.Jika  nilai  probabilitas  pada  variabel  bebas  <  tingkat  signifikansi,  artinya  secara individual variabel bebas mempengaruhui variabel terikat.
Berdasarkan tabel 4.19 dapat dijelaskan bahwa hasil analisis adalah sebagai berikut : 1.Pengujian Hipotesis Variabel Kepemilikan Saham Publik (X1) Nilai  probabilitas  pada  variabel  Kepemilikan  Saham  Publik  adalah  0,4579  lebih  besar dari  0,05  (tingkat  signifikansi).  Artinya  kepemilikan  saham  publik  tidak  berpengaruh terhadap Nilai perusahaan. 2.Pengujian Hipotesis Variabel Profitabilitas (X2) Nilai probabilitas pada variabel profitabilitas adalah 0,8998 lebih besar dari 0,05 (tingkat signifikansi). Artinya Profitabilitas (ROA) tidak berpengaruh terhadap Nilai perusahaan. 3.Pengujian Hipotesis Variabel Leverage (X3)
Nilai  probabilitas  pada  varibel  leverage  adalah  0,0336  lebih  kecil  dari  0,05  (tingkat signifikansi). Artinya profitabilitas (leverage) berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. 4.Pengujian Hipotesis Variabel Likuiditas (X4) Nilai  probabilitas  pada  variabel  likuiditas  adalah  0,06631  lebih  dari  0,05  (tingkat signifikansi).  Artinya  probabilitas  (likuiditas)  tidak  berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan.

## ISSN
2460-030X

## 5. KESIMPULAN
Adapun  hasil penelitian merupakan  hasil pengelolaan data dari Laporan Keuangan yang diambil  dari  13  Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2017  –  2021.  Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh Kepemilikan  Saham  Publik,  Profitabilitas,  Leverage  dan  Likuiditas  terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2017  –  2021.  Penelitian  ini  menggunakan  alat  uji  regresi  data  panel. Berdasarkan uraian diatas dapat disimpulkan sebagai berikut :
1. Kepemilikan  Saham  Publik  (X1)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan.
2. 2.Profitabilitas (X2) tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
3. 3.Leverage (X3) berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
4. 4.Likuiditas (X4) tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## 6. DAFTAR PUSTAKA
1. Agus Widarjono. (2014). Statistika Terapan Dengan Excel & SPSS. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Andriyani, L. (2019). “Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan”.
2. Fakultas Ekonomi, Universitas Mercu Buana Yogyakarta. Yogyakarta
3. Arief  Sugiono,  Edi  Untung.  (2016).  Panduan  Praktis  Analisis  Laporan Keuangan.
4. Edisi Revisi. Jakarta: Grasindo.
5. Brigham  and  Houston.  (2017).  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Salemba Empat. Jakarta.
6. Dewi, L. A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar  Di  Bei  Periode  2017-2020  (Doctoral  dissertation,  STIESIA
SURABAYA).
7. Dewi,  L.  S.,  &  Abundanti,  N.  (2019).  Pengaruh  profitabilitas,  likuiditas, kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6099.
8. Eforis,  C.  (2017).  Pengaruh  Kepemilikan  Negara  Dan  Kepemilikan  Publik terhadap Kinerja Keuangan BUMN. Ultima Accounting, Vol. 9 No. 1.
9. Fahmi, Irham. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta
10. Fahmi,  Irham.  (2020)  Analisis  Kinerja  Keuangan  “Panudan  bagi  Akademisi, Manajer,  dan  Investor  untuk  Menilai  dan  Menganalisis  Bisnis  dan  Aspek Keuangan”.bandung: Alfabeta.
11. Ghozali,  Imam.  (2016).  Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM SPSS
12. 23  (Edisi  8).  Cetakan  ke  VIII.  Semarang  :  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro.
13. Harahap, Sofyan Safri. (2017). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo  Persada  :  Jakarta.  Hery.  (2018).  Analisis  Laporan  Keuangan  :
Integrated and Comprehensive Edition.
14. Cetakan Ketiga. PT. Gramedia : Jakarta.
15. Kasmir, (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT. RajaGrafindo Persada Kasmir.  (2018).  Analisis  Laporan  Keuangan.  Jakarta:  PT.  Raja  Grafindo Persada.
16. Kolamban,  D.  V.,  Murni,  S.,  &  Baramuli,  D.  N.  (2020).  Analisis  Pengaruh Leverage,  Profitabilitas  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan Pada  Industri  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bei.  Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(3). 17. Marisa,  C.,  Andriana,  I.,  &  Thamrin,  K.  M.  H.  (2022).  Pengaruh  Kebijakan Dividen,  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Al- Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(6), 1603-1616. 18. Rahmadani,  L.,  Sagala,  D.  M.,  &  Barokah,  M.  A.  (2022).  Pengaruh  Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(1), 2160-2164.
19. Ridwan,  C.,  Hakim,  A.  D.  M.,  &  Kuncoro,  A.  W.  (2019).  Pengaruh  Debt  To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Dan Dividend Payout Ratio
Terhadap Price Earning Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor  Kimia  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-  2017). Jurnal Ekonomika dan Manajemen, 8(2), 139-162.
20. Rivandi,  M.  (2018).  Pengaruh  intellectual  capital  disclosure,  kinerja  keuangan, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Jurnal Pundi, 2(1).
21. Suganda, T. R. (2018). Event Sudy: Teori dan Pembahasan Reaksi Pasar Modal Indonesia. Malang: Seribu Bintang
22. Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung
:  Alfabeta,  CV.  Sujarweni,  V.W.  2017.  Analisa  Laporan  Keuangan  :  Teori, Aplikasi, dan Hasil Penelitian. Pustaka Baru
23. Press : Yogyakarta.
24. Susanto, R. D. L., & Rahayu, Y. (2022). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Akuntansi (JIRA), 11(2).
25. Thamrin, M., & Jasriana, N. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan  dan  Penerapan  Manajemen  Risiko  Enterprise  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Bidang  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia
Periode 2014-2018. Jurnal Daya Saing, 8(1), 47-55.
26. Wiratna  Sujarweni.  (2015).  SPSS  Untuk  Penelitian.  Yogyakarta:  Pustaka  Baru Press.
27. Winarno.  (2015).  Analisis  Ekonometrika  dan  Statistik  dengan  Eviews.  Edisi Keempat. Yogyakarta : UPP SKIM YKPN.