Pasar  modal  di  Indonesia  dikenal  dengan Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Sebelum melakukan  investasi  perlu  memperhatikan berbagai informasi mengenai keadaan suatu perusahaan  seperti,  penjualan,  kinerja keuangan,  kondisi  manajemen  perusahaan, dan  bidang  perusahaan  tersebut.  Investor harus  melakukan  analisis  terhadap  faktor yang  mempengaruhi  kondisi  perusahaan, tujuannya  agar  para  investor  mendapat gambaran  yang  jelas  terhadap  kemampuan perusahaan  untuk  terus  tumbuh  dan berkembang  dimasa  yang  akan  datang (Setia et al., 2021).
Harga  Saham  sebuah  perusahaan menunjukan  kinerja  perusahaan.  Saham yang  baik  yaitu  saham-saham  yang  banyak diperjual  belikan  dan  harganya  semakin naik.  Investor  harus  memiliki  pengetahuan yang  baik  dalam  mengambil  keputusan sebelum  melakukan  investasi.  Investor wajib  pandai  dalam  menganalisis  harga saham  karena  bila  investor  salah  dalam
menganalisa  harga  saham  hinga  investor dapat saja hadapi kerugian yang jumlahnya tidak sedikit (Triadi & Suarmanayasa, 2021).
Perkembangan
Harga
Saham Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang terdaftar  di  BEI  Tahun  2018-2020, menunjukan  bahwa  perkembangan  harga saham  sub  sektor  makanan  dan  minuman masih  mengalami  fluktuasi.  Dilihat  pada tahun  2018  sampai  dengan  tahun  2019 rata-rata harga saham mengalami kenaikan. Pada tahun 2019 rata-rata harga saham  yaitu  sebesar  Rp.  3.668  naik menjadi  Rp.3.864  pada  tahun  2020. Kemudian  tahun  2020  rata-rata  harga saham  kembali  turun  menjadi  Rp.  3.446 atau turun sebesar Rp. 418.
Tingkat suku bunga menjadi penentu  apakah  para  investor  akan menanamkan  modalnya  atau  mengalihkan dananya ke simpanan bank. Hal ini karena suku  bunga  mempengaruhi  harga  saham
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity
Terhadap Harga Saham
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020)
ELI ACHMAD MAHIRI 1 ; NITA HERNITA 2
Universitas Majalengka Jl. Raya K H Abdul Halim No.103, Majalengka, Jawa Barat 45418 E-mail : eliachamdmahiri@gmail.com (korespondensi)
Submit : 2022-11-21 Review : 2022-12-15 Publish :  2023-01-26
Abstract :  The  capital  market  is  a  place  for  business  actors  to  develop  their  business  by collecting  funds  from outside, as well as a place  for  investors to  invest. However, the share price of the food and beverage sector experienced fluctuations from 2018 to 2020. This study aims  to  determine  the  effect  of  Interest  Rates, Earnings  Per  Share  (EPS),  Return  On  Equity (ROE) on Stock Prices.The population in this study is a manufacturing company in the food and beverage sub-sector listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020. This research is a quantitative research by analyzing secondary data. The sampling technique uses purposive sampling  and  produces  samples  of  15  companies  with  an  observation  period  of  3  years.  So that  the  data  analyzed  amounted  to  45.  The  analysis  technique  used  is  multiple  linear regression analysis using the SPSS 25 program.Based on the results of the study, it shows that interest  rates  and  returns  on  equity  (ROE)  do  not  have  a  significant  effect  on  stock  prices, earnings  per  share  (EPS)  have  a  significant  effect  on  stock  prices.  Simultaneously,  Interest Rate,  Earnings  Per  Share  (EPS),  Return  On  Equity  (ROE)  have  a  significant  effect  on  the Share Price.
Keywords: Interest Rates, Earning Per Share, And Return On Equity Against Stock Prices
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020) (Eli Achmad Mahiri, Nita Hernita)
144
secara  terbalik  atau  disebut  dengan ceteri paribus , yang berartikan bahwa meningkatnya suku bunga akan menyebabkan turunnya harga saham, dikarenakan  ketika  suku  bunga  mengalami kenaikan  para  pemegang  saham  akan menanam  saham  yang  dimilikinya  hingga suku  bunga  kembali  ke  tingkat  yang  di anggap normal (Cipta & Djawoto, 2021).Berdasarkan data dari Bank Indonesia  dimana  pada  tahun  2018  suku bunga  (BI  Rate)  yaitu  sebesar  6%. Kemudian  pada  tahun  2019  suku  bunga acuan  kembali  diturunkan  menjadi  5%  dan turun  kembali  pada  tahun  berikutnya  yaitu tahun 2020 menjadi 3,75%. Turunnya  suku bunga  (BI  Rate)  berdampak  pada  naiknya tingkat investasi saham yang menjadi salah satu faktor penentu pembangunan ekonomi.
Earning Per Share menjadi penunjuk  mengenai  kinerja  perusahaan dalam menjual sahamnya kepada masyarakat. Earning  per  share digunakan untuk  menilai  apakah  perusahaan  tersebut memiliki  prospek  yang  bagus  dalam kebijakan pembagian deviden di masa yang akan datang (Bentellu & Sitohang, 2021).Nilai earning  per  share yang  tinggi menjadi  daya  tarik  bagi  investor  untuk mennamkan  modalnya  karena  semakin tinggi  nilai earning  per  share maka kemampuan  perusahaan  dalam  mebagikan pendapatannya  terhadap  pemegang  saham semakin  tinggi  Sehingga  membuat  harga saham  perususahaan  tersebut  naik.  Namun sebaliknya  apabila  nilai earning  per  share rendah dapat mempengaruhi minat investor terhadap perusahaan sehingga harga perusahaan akan turun.
Dari Annual  Report ,  dapat  dilihat rata-rata nilai EPS sub sektor makanan dan minuman  tahun  2019  mengalami  kenaikan dari  tahun  2018.  Nilai  rata-rata  EPS  pada tahun  2018  yaitu  Rp.  188,9  naik  menjadi Rp. 217,2 pada tahun 2019, namun kembali mengalami  penurunan  pada  tahun  2020 menjadi  Rp.  185,2.  Apabila  nilai  EPS mengalami  penurunan  berarti  manajemen perusahaan belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham.
Return On Equity adalah kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  setelah  pajak  dengan modal yang dimiliki perusahaan. Rasio ini menunjukan tingkat efektivitas perusahaan  dalam  pengelolaan  modal sendiri  yang  dilakukan  oleh  manajemen perusahaan, semakin tinggi nilai return on equity maka  minat  investor  terhadap saham  perusahaan  semakin  tinggi  pula dikarenakan  tingginya  permintaan  akan sekuritas  pada  suatu  perusahaan  akan berpengaruh  terhadap  peningkatan  harga saham (Cipta & Djawoto, 2021).
Annual  Report ,  juga  menunjukkan nilai  rata-rata  ROE  sub  sektor  makanan dan minuman masih mengalami fluktuasi, dimana  pada  tahun  2020  nilai  rata-rata ROE  mengalami  penurunan  dari  tahun 2019  yaitu  15,1%  turun  menjadi  11,4%. Nilai ROE pada perusahaan dapat menjadi gambaran  atas  tingkat  pengembalian investasi bagi para pemegang saham.
Hasil penelitian terdahulu mengenai  harga  saham  telah  dilakukan pada periode sebelumnya. Dalam penelitian Regina Ayu dan Sonang (2021) menyatakan bahwa suku bunga berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Sedangkan  Liana  Resa  dan  Imam (2021)  menyatakan  bahwa  suku  Bunga tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham.  Berdasarkan  penelitian  I Komang dan I Nengah (2021) menyatakan bahwa earning per share secara signifikan berpengaruh terhadap harga saham, begitu juga  penelitian  yang  dilakukan  Setia Insani, dkk (2021). Berdasarkan penelitian  Cipta  dan  Djawoto  (2021), menyatakan  bahwa return  on  equity berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Sedangkan  menurut  Setia  Insani, dkk  (2021)  menyatakan  bahwa return  on equity tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## METODE
Metode yang digunakan pada penelitian  ini  adalah  metode  analisis deskriptif  dan  analisis  verifikatif.  Populasi
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020) (Eli Achmad Mahiri, Nita Hernita)
Vol. 6, No. 1, Januari 2023
145
dalam  penelitian  ini  adalah  24  perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2018-2020. Pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini dilakukan dengan teknik purposive sampling.
Adapun  kriteria  yang  digunakan  dalam pemilihan  sampel  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Perusahaanmanufaktur sub sektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode tahun 2018-2020.
2. Perusahaan manufaktur sub sektor makanan  dan  minuman  yang  tergabung secara  berturut-turut  selama  tahun  2018- 2020 di Bursa Efek Indonesia.
3. Perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang menghasilkan  laba  positif  selama  tahun 2018-2020 di Bursa Efek Indonesia.

## HASIL
Menurut
Sugiyono (2018:147)
Analisis  Deskriptif  adalah  analisis  yang digunakan  untuk  menganalisis  data  dengan cara  mendeskripsikan  atau  menggambarkan data  yang  telah  terkumpul  sebagaimana adanya tanpa bermaksud
membuat kesimpulan  yang  berlaku  untuk  umum  atau generalisasi.Analisis deskriptif yang digunakan untuk memberikan deskripsi suatu data  yang  dilihat  dari  rata-rata  (mean), standar deviasi, dan maksimum-minimum.
Nilai minimum suku bunga menunjukan 0,0400. Sedangkan nilai maksimum  sebesar  0,0600.  Signifikansi  dari variabel  suku  bunga  sebesar  0,00931  dan nilai  rata-rata  ( mean )  dari  variabel  suku bunga  sebesar  00,0492.  Nilai  rata-rata tersebut  mendekati  nilai  tertinggi    sehingga dapat  dikatakan  bahwa  suku  bunga  seluruh perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman yang menjadi sampel rendah.
Untuk  variabel earning  per  share yang  di  proksimemiliki  nilai  minimum sebesar  3,90.  Sedangkan  nilai  maksimum sebesar  735,30.  Dan  nilai  rata-rata( mean ) dari  variabel earning  per  share sebesar 197,2256.  Nilai  rata-rata  tersebut  mendekati nilai  tertinggi    sehingga    dapat  dikatakan
bahwa earning per share seluruh perusahaan  sector  makanan  dan  minuman yang menjadi sampel tinggi dengan standar deviasi sebesar 204,63851.
Untuk  variabel return  on  equity yang  di  proksi  dengan Return  on  equity (ROE)  nilai  minimum  sebesar  02,00, Sedangkan  nilai  maksimumnya  sebesar 29,00.  Dan  nilai  rata-rata  ( mean )  dari variabel return  on  equity sebesar  13,6267. Nilai  rata-rata  tersebut  mendekati  nilai terendah  sehingga    dapat  dikatakan  bahwa return  on  equity seluruh  perusahaan  sektor makanan  dan  minuman  yang  menjadi sampel  rendah  dengan  standar  deviasi sebesar 16,46626.
Untuk  variabel  harga  saham  nilai minimum  sebesar  4,70,  Sedangkan  nilai maksimumnya  sebesar  71,30.  Dan  nilai rata-rata  ( mean )  dari  variabel  harga  saham sebesar  23,7356.  Nilai  rata-rata  tersebut mendekati  nilai  terendah  sehingga    dapat dikatakan  bahwa  harga  saham  seluruh perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman yang  menjadi  sampel  rendah  dengan standar deviasi sebesar 24,25127.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 1  Hasil  Analisis  Regresi  Linear Berganda
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients T Sig.
Correlations B Std.
Error Beta
Zer o Partia l Part 1  Consta 46,200 11,062 4,17 ,00 Suku Bunga - 274,31 3 218,83 2 -,179  -1,254 ,21 7 - ,212 -,192 - ,17 6 Earnin g Per Share ,022 ,010 ,316 2,18
0 ,03 5 ,558 ,322 ,30 6 Return On Equity -,340 ,326 -,154 - 1,04 4 ,30 2 - ,368 -,161 - ,14 7 a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber  :  Output  SPSS  25,  data  diolah sendiri 2022.
Berdasarkan  tabel  1  diatas,  dapat diketahui  bahwa  nilai  konstanta  sebesar 46,200  dan  beta  (b 1 )  sebesar  274,313  beta (b 2 )  sebesar  0,022  beta  (b 3 )  sebesar  0,340. Sehingga  diperoleh  persamaan  regresinya sebagai berikut :
Y = a - b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020) (Eli Achmad Mahiri, Nita Hernita)
Vol. 6, No. 1, Januari 2023
146
Y = 46,200 – 274,313 X 1 + 0,022 X 2 + 0,340 X 3 Dari persamaan regresi tersebut dapat dilihat  bahwa  nilai  Y  merupakan  harga saham, nilai X1 merupakan suku bunga, nilai X2  merupakan earning  per  share, nilai  X3 merupakan return on equity. Maka persamaan  regresi  tersebut  dapat  diartikan bahwa :
1. Konstanta  dalam  model  regresi  sebesar 46,200 bertanda positif. Artinya jika suku bunga  (X1), earning  per  share (X2), return  on  equity (X3)  bernilai  0  (nol). Maka  harga  saham  (Y)  akan  bernilai sama  dengan  nilai  konstanta  dalam persamaan tersebut yakni sebesar 46,200.
2. Nilai  koefisien  regresi  suku  bunga  (X1) sebesar 274,313 bertanda negatif. Artinya bahwa  setiap  kenaikan  suku  bunga sebesar 1 satuan, maka akan menurunkan harga  saham  sebesar  274,313,  dan  setiap penurunan  suku  bunga  akan  menaikan harga  saham  sebesar  274,313  dengan asumsi  variabel  lain  dianggap  konstan (bernilai 0).
3. Nilai  koefisien  regresi earning  per  share (X2)  sebesar  0,022  bertanda  positif. Artinya  bahwa  stiap  kenaikan earning per  share sebesar  1  satuan,  maka  akan menaikan harga saham sebesar 0,022, dan setiap penurunan earning per share akan menurunkan  harga  saham  sebesar  0,022 dengan  asumsi  variabel  lain  dianggap konstan (bernilai 0).
4. Nilai  koefisien  regresi return  on  equity (X3)  sebesar  0,340  bertanda  negatif. Artinya  bahwa  stiap  kenaikan return  on quity sebesar  1  satuan,  maka  akan menurunkan  harga  saham  sebesar  0,340, dan  setiap  penurunan return  on  equity akan  menaikan  harga  saham  sebesar
0,340  dengan  asumsi  variabel  lain dianggap konstan (bernilai 0).
Uji Koefisien Determinasi Tabel 2 Hasil Analisis Koefisien Determinasi
Model Summary b
Model R
R
Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,439 a ,192 ,133 13,26798 1,064
a. Predictors: (Constant), Return On Equity, Suku Bunga, Earning Per Share b. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber  : Output  SPSS  V .25,  data  diolah sendiri 2022
Berdasarkan  table  2  diatas,  Untuk mengetahui seberapa besar koefisien korelasi
secara  parsial  antar  variabel  suku  bunga, earning  per  share,  return  on  equity terhadap  harga  saham  dapat  menggunakan rumus sebagai berikut:
KD = R 2 x 100% Untuk menghitung besarnya kontribusi  suku  bunga  (X1)  berpengaruh terhadap  harga  saham  digunakan  rumus sebagai berikut :
KD = (-0,212) 2 x 100%  = 4,5%
Artinya  bahwa  kontribusi  variabel suku  bunga  berpengaruh  terhadap  harga saham adalah 4,5%.
Untuk menghitung besarnya kontribusi earning per share (X2) berpengaruh terhadap harga saham digunakan rumus sebagai berikut :
KD = (0,358) 2 x 100%  = 12,8%
Artinya  bahwa  kontribusi  variabel earning  per  share berpengaruh  terhadap harga saham adalah 12,8%.
Untuk menghitung besarnya kontribusi return on equity (X3) berpengaruh terhadap harga saham digunakan rumus sebagai berikut : KD = (-0,268) 2 x 100%  = 7,1%
Artinya  bahwa  kontribusi  variabel return  on  equity berpengaruh  terhadap harga saham adalah 7,1%.
Untuk menghitung besarnya kontribusi  suku  bunga, earning  per  share dan return  on  equity terhadap  harga  saham digunakan rumus sebagai berikut :
KD = (0,439) 2 x 100%  = 19,2%
Artinya  bahwa  kontribusi  variabel suku  bunga, earning  per  share dan return on  equity terhadap  harga  saham  adalah 19,2% dan sisanya sebesar 80,8% dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak diteliti.
Uji Hipotesis Parsial Tabel 3 Hasil Uji Hipotesis Parsial
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 46,200 11,062 4,176  ,000 Suku Bunga -274,313 218,832 -,179 - 1,254 ,217 Earning Per Share ,022 ,010 ,316 2,180  ,035 Return On Equity -,340 ,326 -,154 - 1,044 ,302
a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber  :  Output  SPSS  25,  data  diolah sendiri 2022.
Berdasarkan  tabel  3,  uji  hipotesis parsial dapat dijelaskan sebagai berikut :
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020) (Eli Achmad Mahiri, Nita Hernita)
Vol. 6, No. 1, Januari 2023
Pengaruh  Suku  Bunga  Terhadap Harga  Saham.  Pada  variabel  suku  bunga diketahui  nilai  t hitung sebesar  1,254  bertanda negatif  dengan  signifikansi  sebesar  0,217, sedangkan  nilai  t tabel pada  tabel  distribusi  t yaitu  2,01808  (terlampir).  Karena  nilai  t hitung < t tabel yaitu  1,254  <  2,01808  dan  nilai signifikansinya  0,217  >  0,05,  maka  Ho diterima dan Ha ditolak. Hal ini berarti suku bunga  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  dan  hipotesis  pertama  pada penelitian ini tidak dapat dibuktikan kebenarannya.  Maka  kurva  uji  dua  pihak secara  parsial  seperti  pada  gambar  di  bawah ini:
Gambar 1. Kurva Uji Dua Pihak Suku Bunga
Terhadap Harga Saham Pengaruh Earning Per
Share Terhadap  Harga  Saham.  Pada  variabel earning  per  share diketahuinilai  t hitung sebesar 2,180  bertanda  positif  dengan  signifikansi sebesar  0,035,  sedangkan  nili  t tabel pada  tabel distribusi t yaitu 2,01808 (terlampir). Karena nilai  t hitung  > t tabel yaitu  2,180  >  2,01808  dan signifikansinya  0,035  <  0,05  maka  Ho ditolak  dan  Ha  diterima.  Hal  ini  berarti earning  per  share berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  dan  hipotesis  pada penelitian ini dapat dibuktikan kebenarannya. Maka  kurva  uji  dua  pihak  secara  parsial seperti pada gambar di bawah ini:
Gambar 2 . Kurva Uji Dua Pihak Earning Per Share terhadap Harga Saham Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham. Pada variabel return on equity diketahui  nilai  t hitung sebesar  1,044  bertanda negatif  dengan  signifikansi  sebesar  0,302, sedangkan  t tabel pada  tabel  distribusi  t  yaitu
2,01537 (terlampir). Karena nilai t hitung > t tabel yaitu  1,044  <  2,01537  dan  signifikansinya 0,302  >  0,05  maka  Ho  diterima  dan  Ha ditolak.  Hal  ini  berarti return  on  equity tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham  dan  hipotesis  pada  penelitian  ini tidak dapat dibuktikan kebenarannya. Maka kurva  uji  dua  pihak  secara  parsial  seperti pada gambar di bawah ini:
Gambar 3 . Kurva Uji Dua Pihak Return On Equity terhadap Harga Saham Uji Hipotesis Simultan
Uji  hipotesis  simultan  bertujuan untuk menguji pengaruh variabel independen  secara  bersama-sama  terhadap variabel dependen.Uji statistik yang digunakan  biasa  disebut  juga  dengan Analysis of varian ANOVA).  Pengujian ini dilakukan  dengan  membandingkan  nilai F hitung dengan F tabel .
Tabel 4 Hasil Uji Hipotesis Simultan ANOVA a
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1718,731 3 572,910 3,254 ,031 b Residual 7217,612 41 176,039 Total 8936,343 44 a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), Return On Equity, Suku Bunga, Earning Per
Share
Sumber  :  Output  SPSS  25.  Data  diolah peneliti 2022.
Dari  tabel  8  diketahui  nilai  f hitung yaitu  sebesar  3,254  dengan  signifikansi sebesar  0,031,  sedangkan  f tabel pada  tabel distribusi  f  yaitu  2,83  (terlampir).  Karena nilai  f hitung  > f tabel yaitu  3,254  >  2,83  dan signifikansinya  0,031  <  0,05  maka  Ho diterima  dan  Ha  ditolak.  Hal  ini  berarti suku  bunga, earning  per  share ,  dan return on  equity berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  dan  hipotesis  pada  penelitian ini  dapat  dibuktikan  kebenarannya.  Maka kurva  uji  dua  pihak  secara  simultan  seperti pada gambar di bawah ini:
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020) (Eli Achmad Mahiri, Nita Hernita)
148
Gambar 4. Kurva Uji Dua Pihak Suku Bunga, Earning Per Share, Return On Equity terhadap Harga Saham

## PEMBAHASAN
Pengaruh  Suku  Bunga  Terhadap  Harga Saham
Berdasarkan hasil penelitian, menunjukan  bahwa  suku  bunga  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.  Artinya  bahwa  kenaikan  ataupun penurunan suku bunga tidak akan mempengaruhi harga saham.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Liana  Resa dan  Imam  (2021),  yang  menyatakan  bahwa Suku  Bunga  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Namun  hal  tersebut tidak  sesuai  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Regina  Ayu  dan  Sonang (2021),  yang menyatakan bahwa suku bunga berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hal  ini  disebabkan  karena  investor tidak mempertimbangkan faktor-faktor eksternal  perusahaan  ketika  akan  melakukan investasi.  Selama  tidak  terjadi  kondisi makroekonomi  yang  menyebabkan  lonjakan suku  bunga,  investor  akan  tetap  melakukan aktivitas  investasi  saham.  Hal  ini  dapat terjadi  karena  tujuan  investor  melakukan investasi yaitu untuk memperoleh keuntungan.  Investor  lebih  memperhatikan kinerja perusahaan dan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dibandingkan  dengan  faktor  naik  turunnya suku bunga. Selain itu masih terdapat banyak faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham  selain  suku  bunga,  seperti  pergerakan harga  saham  di  masa  lalu,  faktor-faktor fundamental perusahaan, inflasi dan sebagainya.  Berdasarkan  alasan  yang  telah dipaparkan  diatas,  diduga  sebagai  penyebab
suku  bunga  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Earning  Per  Share Terhadap Harga Saham Berdasarkan hasil penelitian
menunjukan  bahwa earning  per  share berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Artinya  bahwa  semakin  tinggi  nilai earning  per  share semakin  baik  karena harga saham akan meningkat.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  I  Komang dan  I  Nengah  (2021),  yang  menyatakan bahwa earning  per  share secara  signifikan berpengaruh  terhadap  harga  saham,  begitu juga  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Setia Insani, dkk (2021).
Hal  ini  disebabkan  karena  semakin tinggi  nilai  EPS  maka  semakin  besar  laba yang  disediakan  bagi  pemegang  saham serta  kemungkinan  peningkatan  jumlah deviden yang dapat diterima oleh pemegang saham. Earning  per  share menjadi  salah satu  faktor  fundamental  perusahaan  yang dapat mempengaruhi harga saham. Sebelum melakukan pengambilan keputusan investasi,  investor  akan  memperhatikan pertumbuhan nilai earning per share (EPS) suatu perusahaan. Semakin tinggi nilai earning  per  share (EPS)    maka investor  akan  semakin  tertarik  untuk melakukan  investasi  pada  perusahaan tersebut.  Hal  ini  dikarenakannilai earning per  share menjadi  cerminan  keberhasilan dari  suatu  perusahaan,    dimana  nilai e arning per share yang tinggi mengindikasikan bahwa perusahaan tersebut  mempunyai  kemampuan  dalam mendistribusikan  pendapatannya  kepada pemegang  saham,  sehingga  nilai earning per  share akan  mempengaruhi  naik turunnya  harga  saham.  Pengaruh earning per  share terhadap  naik  turunnya  harga saham  dapat  dilihat  pada  perusahaan Sariguna  Primatirta  Tbk  dimana  nilai  EPS pada tahun 2018 sebesar Rp. 5,3 dan harga saham  pada  tahun  2018  sebesar  Rp.  21,8. Pada  tahun  2019  nilai  EPS  meningkat  dari tahun  sebelumnya  menjadi  Rp.  10,9,
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020) (Eli Achmad Mahiri, Nita Hernita)
Vol. 6, No. 1, Januari 2023
149
sehingga  pada  tahun  2019  harga  saham  juga meningkat menjadi Rp. 50. Pada tahun 2020 nilai  EPS  mengalami  penurunan  dari  tahun sebelumnya menjadi Rp. 11,1, sehingga pada tahun  2020  harga  saham  juga  mengalami penurunan menjadi Rp. 51,5. Oleh karena itu, dapat  disimpulkan  bahwa earning  per  share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Return  On  Equity Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil penelitian
menunjukan bahwa return on equity tidakberpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Artinya  bahwa  nilai return  on  equity tidak akan mempengaruhi harga saham.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Setia  Insani, Dkk  (2021),  yang  menyatakan  bahwa return on  equity berpengaruh  signifikanterhadap harga saham.Namun hal tersebut tidak sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh I Komang  dan  I  Nengah  (2021)  yang menyatakan  bahwa return  on  equity tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hal  ini  disebabkan  karena  investor dalam melakukan investasi lebih mempertimbangkan  pergerakan  harga  saham dibandingkan dengan faktor-faktor fundamental  perusahaan  maupun  kinerja keuangannya. Harga saham suatu perusahaan lebih  didasarkan  pada  harapan  investor, sehingga  investor  mengganggap  bahwa faktor  fundamental  perusahaan  ini  kurang penting. Investor lebih banyak menggunakan analisa  teknikal  dalam  berinvestasi  dimana analisa ini lebih memperhatikan kecenderungan  harga  pasar,  sekuritas,  atau future komoditas. Menurut Lani Salim (2003: 4) Analisa teknikal adalah proses melakukan analisa harga di masa lalu dalam usaha untuk mampu  memprediksi  harga  di  masa  depan. Ini  dilakukan  dengan  cara  membandingkan gerakan  harga  saat  ini  (yaitu,  harapan  saat ini) dengan gerakan harga di masa lalu  yang sebanding untuk memprediksi harga di masa depan  yang  logis.  Pengguna  analisa  teknikal yang  setia  mendefinisikan  proses  ini  karena
fakta  menunjukkan  bahwa  sejarah  selalu terulang,  sementara  pengguna  yang  lain cukup  mengatakan  bahwa  kita  dapat menarik manfaat dari masa lalu. Berdasarkan  teori  dan  alasan  yang  telah dipaparkan diatas, diduga sebagai penyebab Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh  Suku  Bunga, Earning  Per Share dan Return  On  Equity Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  dapat diketahui  bahwa  Suku  Bunga, Earning  Per Share dan Return On Equity secara simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Secara  teori  Investor  sebelum memutuskan  berinvestasi  atau  tidak  dalam perusahaan tersebut, investor akan melakukan analisis fundamental atau melihat informasi  kinerja perusahaan, salah satunya  yaitu  dengan  melihat  informasi akuntansi  mengenai earning  per  share, return  on  equity dan  juga  melihat  factor eksternal  perusahaan  yaitu  suku  bunga apakah mengalami kenaikkan atau penurunan.  Semakin  tinggi  nilai earning per  share dan  nilai return  on  equity yang dihasilkan  oleh  perusahaan,  maka  semakin baik kinerja perusahaan tersebut. Sedangkan  untuk  suku  bunga  sebaliknya, karena  suku  bunga  yang  tinggi  dapat menyebabkan investormemilih untuk menarik  investasinya  pada  saham  dan memindahkannya pada investasi lain berupa tabungan atau deposito.
Hal ini disebabkan karena kontribusi  ketika  variabelsuku  bunga, earning  per  share dan return  on  equity secara bersama sama lebih besar. Perusahaan  yang  memiliki  kinerja  yang baik,  maka  akan  dapat  menghasilkan pengembalian  laba  yang  besar.  Dengan menganalisis faktor fundamental diharapkan  dapat  meminimalkan  risiko kerugian.  Sebelum  mengambil  keputusan untuk  menanamkan  modalnya,  investor juga harus memperhatikan keadaan ekonomi  makro  seperti  suku  bunga.  Hal inimengindikasi  bahwa  ketiga  variabel
Pengaruh Suku Bunga, Earning Per Share, Dan Retun On Equity Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020) (Eli Achmad Mahiri, Nita Hernita)
150
yaitu  suku  bunga, earning  per  share dan return  on  equity merupakan  satu  kesatuan yang  dapat  dijadikan  bahan  perhitungan dalam menentukkan harga saham perusahaan serta  dapat  dijadikan  informasi  bagi  para investor  sebelum  mengambil  keputusan investasi  saham  di  perusahaan  makanan  dan minuman.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan  pada  perusahaan  manufaktur sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2018-2020, maka peneliti memberikan kesimpulan  sebagai  berikut:  Suku  bunga tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham; Earning  per  share berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham; Return  on equity tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham;  Suku  Bunga, Earning  Per Share dan Return  On  Equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## DAFTAR RUJUKAN
Anjarsari, T. M., Aziz, T., dan Khasanah, U.
(2021). Pengaruh  Tingkat  Suku Bunga  dan  Nilai  Tukar  Terhadap Harga Saham Perusahaan
Perbankan  Selama  Masa  Pandemi . Vol. 1 No. 7, 156–173.
Bentellu,  R.  A.  S.,  dan  Sitohang,  S.  (2021).
Pengaruh Earning Per Share (EPS), Volume Perdagangan Saham (Trading  Volume  Activity),  dan Tingkat  Suku  Bunga  (BI  Rate)
terhadap Harga Saham Perusahaan Subsektor Perbankan Periode 2015- 2019 .  Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Manajemen, Vol. 10 No. 1.
Cipta,  V.  A.  P.,  dan  Djawoto.  (2021).
Pengaruh  Inflasi,  Tingkat  Suku Bunga, ROE, dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food and
Beverages  yang  terdaftar  di  BEI .
Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Manajemen, Vol. 10 No. 2, 1–21.
Fahmi, Irham. (2018). Pengantar Manajemen  Keuangan. Bandung:
Alfabeta. Kasmir, (2018). Analisis Laporan Keuangan .  Jakarta:  PT.  Raja
Grafindo Persada. Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Yang
Terdaftar  di  Indeks  LQ45  Bursa Efek  Indonesia. Seminar  Nasional Hasil  Penelitian  "Penguatan  Riset, Inovasi, dan Kreativitas Peneliti di Era  Pandemi  Covid-19",  ISBN 978-623-387-014-6. Edisi 1 .
Yogyakarta: Kanisius.
Salim,  Lani.  (2003). Analisa  Teknikal dalam  Perdagangan  Saham .  Edisi Pertama.  Penerbit  PT.  Elex  Media Komputindo. Jakarta.
Setia,  C.,  Insani,  D.,  Safrudin,  E.,  dan Chaerani,  A.  (2021). Pengaruh Return  On  Equity  (ROE)  dan Earning Per Share (EPS)
Terhadap  Harga  Saham  pada Pt.Kimia  Farma.Tbk .  Humanis (Humanities,  Management,  and science Proceedings),Vol. 1 No. 2,
286–305.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung : Alfabeta.
Tandeilin, Eduardus. (2017). Pasar Modal:
Manajemen Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.
Triadi,  I.  K.  A.,  &  Suarmanayasa,  I.  N.
(2021). Pengaruh  Earning  Per Share  dan  Return  On  Equity  serta Gross  Profit  Margin  terhadap Harga  Saham  pada  Sub  Sektor Rokok  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia .  Jurnal  Ilmiah Akuntansi  dan  Humanika,Vol.  11 No. 2, 223–231.