Article History
e-ISSN: 2548-9925

## Apakah Reputasi Perusahaan Menghasilkan Laba yang Berkualitas di Indonesia?
Agung Prasetyo Nugroho Wicaksono a,* and Dhaniel Syam b a Accounting Department, University of Muhammadiyah Malang, agungpnw@umm.ac.id, Indonesia b Accounting Department, University of Muhammadiyah Malang, daniel@umm.ac.id, Indonesia
Abstract. This  study  examines  how  the  influence  of  a  company's  reputation  on  the  quality  of  earnings  generated  from financial statements. The research data used are secondary data in the form of annual reports and financial reports from the Indonesia Stock Exchange within a period of 3  years (2016  - 2018). The research sample is non-financial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The main variable in this study is the company's reputation as an independent variable and earnings quality as the dependent variable. The control variables used in this study are asset growth, company size and ROA. Panel data regression was used as a tool to test the hypotheses of this study.
Keywords: Corporate Reputation; Earning Quality, Quality of Financial Statements
* Corresponding author. E-mail: agungpnw@umm.ac.id

## Pendahuluan
Pada  era  2000’an,  berbagai  kasus  skandal keuangan  terjadi  yang  melibatkan  korporasi  besar seperti  Worldcom,  Enron,  Parmalat,  Xerox  dan  lain sebagainya  yang  memunculkan  opini  public bahwasanya  manajer  melakukan  tindakan  yang oportunis  agar  memperoleh  keuntungan  pribadi semaksimal  mungkin  yang  berdampak  kepada munculnya regulasi seperti Sarbane-Oxley Act untuk mengantisipasi  kasus-kasus  serupa  tidak  terulang kembali  dimasa  yang  akan  datang  (Jiraporn et  al. , 2008). Dengan adanya regulasi itu, mewajibkan agar perusahaan mampu memaksinalkan fungsi pengawasan  terhadap  manajemen  didalam  aktivitas pengelolaan keuangan perusahaanya agar menghasilkan  laporan  keuangan  yang  baik, berkualitas  dan  memberikan  informasi  yang terpecaya kepada public.
Penelitian  ini  merupakan  pengembangan  dari penelitian Luchs et al. (2009) yang menguji reputasi perusahaan  dengan  menggunakan  proxy  majalah Fortune “ America’s Most Admired Companies ” serta menggunakan modified  jones  model sebagai  proksi dari kualitas laba. Hasil penelitian Luchs et al. (2009) sesuai  dengan  hipotesis  yang  diajukan,  bahwasanya manajer  berusaha  untuk  mempertahankan  atau membangun reputasi perusahaan tersebut agar kinerja operasional  menghasilkan  laba  yang  optimal, berkualitas,  serta  mendapatkan  kepercayaan  dari berbagai pihak.
Penelitian  ini  menggunakan  hasil  riset  yang dipublish di artikel dari Media Bisnis Indonesia yang berjudul “100 excellent growth company ranks 2018” sebagai  proxy  variable  reputasi  perusahaan.  Hasil dari  riset  tersebut  menunjukan  bahwa  terdapat  100 perusahaan dari 566 perusahaan dengan kinerja yang terbaik  berdasasarkan  naik  turunya  kondisi perekonomian  yang  menerpa  Indonesia  beberapa tahun  terakhir.  Kemudian  menggunakan modified jones model sebagai proxy pengukuran kualitas laba yang diharapkan mampu mengidentifikasi keberadaan  adanya  manajemen  laba  atau  tidak dengan  menghitung discretional  accrual .  Nilai absolute  dari discretional  accrual dianggap  sebagai ukuran  terbalik  dari  kualitas  laba.  Artinya  bahwa nilai  absolute  yang  lebih  tinggi  dari discretional accrual manunjukan kualitas laba yang lebih rendah.

## Literatur Review dan Rumusan Hipotesis
Kualitas  laba  merupakan  indikator  dari  kualitas informasi  keuangan  yang  berasal  dari  refleksi kebenaran  laba  perusahaan  (Bellovary et  al. ,  2005). Kualitas laba juga merupakan aspek penting di dalam mengevaluasi  kesehatan  keuangan  suatu  entitas, namun  investor,  kreditor  dan  pengguna  laporan keuangan lainya sering mengabaikanya. Kualitas laba mengacu  kepada  kemampuan  laba  yang  dilaporkan untuk  mencerminkan  laba  perusahaan  yang sebenarnya,  serta  keugunaan  laba  yang  dilaporkan untuk memprediksi dimasa depan. Kualitas laba juga mengacu kepada stabilitas, namun evaluasi terhadap stabilitas itu seringkali dirasa sulit karena perusahaan menyoroti  berbagai  angka  penilaian,  diantaranya aadalah  pendapatan  operasional,  laba  bersih,  dan pendapatan  proforma.  Selain  itu  perusahaan  sering menghitung angka penilaian tersebut secara berbeda- beda.  Sehingga  membuat  laba rugi tidak  berguna  di dalam memprediksi laba di masa depan. Perusahaan- perusahaan  yang  sudah  memiliki  brand  value  atau market  value  yang  tinggi  diharapkan  telah  memiliki kualitas  laba  yang  baik  dimana  mereka  harus menjaga  stabilitas  mereka  di  pasar  baik  dimata public, stakeholder, investor,dan kreditor.
Reputasi  perusahaan  merupakan  keseluruhan  dari estimasi perusahaan yang dipegang oleh konstitusinya.  Reputasi  perusahaan  menggambarkan mengenai hasil afektif  atau reaksi  emosional  seperti gambaran baik buruknya perusahaan, kuat lemahnya perusahaan  dipandang  dari  perspektif  konsumen, investor,  karyawan,  serta  masyarakat  public (Fombrun et  al. ,  1996;  Van  Riel et  al. ,  2007). Reputasi  tergambar  secara  menyeluruh  dan memberikan kesan yang jelas dari kelompok tertentu terhadap  perusahaan,  sebagai  hasil  dari  pengolahan informasi  yang  dilakukan  oleh  mereka  (Alvesson, 1990).  Reputasi  juga  merupakan  sekumpulan  arti mengenai  bagaimana  perusahaan  itu  dikenal  dan bagaimana pandangan dari masyarakat public terkait kondisi perusahaan tersebut. Hal itu dapat dilihat dari ide atau gagasan perusahaan yang dapat diterima oleh public  sehingga  memberikan  kesan  public  yang positif terhadap perusahaan tersebut (Dowling, 1986; Roberts et  al. ,  2002).  Reputasi  perusahaan  juga mengacu  kepada  ekspetasi,  attitude,  dan  berbagai pendapat dari public secara natural berdasarkan pada
realita  yang  menunjukan  identitas  perusahaan (Topalian, 1984).
Roberts et al. (2002) dan De Castro et al. (2006) menguji bahwasanya
reputasi perusahaan
mempengaruhi  kinerja  kuangan  secara  positif. Perusahaan  yang  telah  bereputasi  baik  akan  lebih mampu
mempertahankan
keunggulan profitabilitasnya  dari  waktu  ke  waktu,  kemudian memiliki keunggulan pembiayaan, serta lebih disukai oleh  vendor  karena  bebas  dari  pelanggaran  kontrak supply.  Kemudian  penelitian  yang  telah  dilakukan oleh  Klassen et  al. (1996)  menyatakan  bahwa perusahaan yang paling dikagumi akan tumbuh lebih cepat  karena  cenderung melakukan  berbagai  macam akuisisi  agar  perusahaan  mampu  meningkatkan kinerja  secara  maksimal  demi  menghasilkan  laba yang  optimal.  Tentunya  hal  tersebut  sangat menguntungkan bagi perusahaan.
Anderson et al. (2006) telah melakukan penelitian terkait dengan portofolio saham dimana harga saham perusahaan  yang  bereputasi  baik  telah  menggunguli harga-harga  saham  perusahaan  lainya  pada  bursa saham. Smith et al. (2010) juga melakukan penelitian yang  sama  namun  dengan  menggunakan  model Ohlson  (1995)  memberikan  informasi  bahwa perusahaan  yang  bereputasi  telah  memiliki  rata-rata nilai premi pasar sekitar 1,3 milliar US dollar. Hal itu tentunya  mengindikasi  bahwa  perusahaan  yang bereputasi sangat dihargai oleh para investor dan juga pasar modal.
J.  R.  Francis et  al. (2008)  menguji  bagaimana pengaruh reputasi  perusahaan terhadap  kualitas  laba dimana  menggunakan  persepsi  pers  atau  media terhadap CEO perusahaan tersebut sebagai proxy dari reputasi  perusahaan  dan  proxy discretional  accrual sebagai  pengukuruan  kualitas  laba.  Hasil  dari penelitian  tersebut  menemukan  bahwa  CEO  yang lebih  dikenal  oleh  para  pers  akan  menghasilkan kualitas  laba  yang  baik  serta  nilai discretional accrual yang tinggi.
Luchs et  al. (2009)  juga  meneliti  bagaimana dampak  reputasi  perusahaan  terhadap  kualitas  laba dengan  mengunakan  ukuran  public  sebagai  proxy pengukuran reputasi perusahaan. hasil dari penelitian menunjukan  bahwa  perusahaan  yang  terdaftar  pada America’s  Most  Admired  Companies  tahun  2006 telah  memiliki  laba  yang  berkualitas  dengan  nilai dicretional accrual yang tinggi pula.
Berdasarkan  penjelasan  diatas,  maka  hipotesis penelitian adalah :
H 1 :  adanya reputasi  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap kualitas laba.

## Gambar 1. Kerangka Penelitian

## Metodologi Penelitian

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi penelitian yang digunakan adalah seluruh perusahaan yang terdaftar pada bursa efek Indonesia untuk kurun waktu tiga tahun, yaitu mulai dari tahun 2016  sampai  2018.  Kemudian  dilakukan  pemilihan sampling dengan  tidak  menggunakan  sektor  jasa keuangan karena keterbatasan memperoleh informasi dan keterbatasan peneliti didalam memahami struktur laporan keuangan perusahaan sector jasa keuangan.

## Tabel 1 Kriteria Pemilihan Sampel
Kriteria Total sampel  Seluruh  perusahaan yang  terdaftar  pada bursa efek Indonesia untuk periode  tahun  2016 – 2018 627 perusahaan * 3 tahun 1.881  Perusahaan  sector jasa keuangan (91 perusahaan * 3 tahun) (273)  Ketidaklengkapan dan  Ketidaksediaan informasi  data  yang diperlukan (152 perusahaan * 3 tahun) (456) Sampel akhir 384 perusahaan * 3 tahun 1.152 sampel
Sumber : Data Diolah, (2019)

## Variabel Penelitian
Variabel  dependen  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  kualitas  laba  yang  diukur dengan discretionary  accrual (DA)  menggunakan modified  jones  model (Jones,  1991;  Luchs et  al. , 2009)  yang  kemudian  diabsolutekan,  dimana  nilai DA diperoleh dari :
DA it = TA it / A it-1 – NDA it ........................... (1)
Nilai TA it diperoleh dari :
TA it = NI it – CFO it ...................................... (2)
Nilai NDA it diperoleh dari:
NDA it = β 1 (1/A it-1 )+β 2 (ΔRev it /A it-1 - ΔRec it /A it- 1 )+β 3 (PPE it /A it-1 )  ........................................ (3)
Dimana  untuk  mencari  nilai  beta  (β 1 ,β 2 ,β 3 ),  perlu dilakukan uji regresi linear berganda dari :
TA it /A it-1 = β 0 +β 1 (1/A it-1 )+β 2 (ΔRev it /A it-1 )+β 3 (PPE it /A it-1 )+ε  ...................................................... (4)
Penjelasan :
DA it = Discretionary Accruals perusahaan i pada periode ke t TA it = Total akrual perusahaan i pada tahun t A it-1 = Total aktiva perusahaan i pada periode ke t-1 NDA it = Non Discretionary Accruals perusahaan i pada periode ke t NI it = Laba bersih perusahaan i pada periode ke- t
CFO it =  Aliran  kas  dari  aktivitas  operasi perusahaan i pada periode ke t
β         = Beta ΔRev it =  Perubahan  pendapatan perusahaan  i  pada periode ke t ΔRec it =  Perubahan  pinjaman  perusahaan  i  pada periode ke t PPE it =  Aktiva  tetap  ( property,  plant,  equipment ) perusahaan i pada periode ke t ε it = Error
Variabel  independent  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah reputasi perusahaan yang diukur dengan  variable  dummy,  pemberian  skor  1  jika sampel  termasuk  didalam  kategori  100  perusahaan terbaik,  dan  pemberian  nilai  skor  0  jika  tidak termasuk. Kemudian variable control yang digunakan adalah  variable  pertumbuhan  asset,  ukuran perusahaan dan return on assets (ROA).

## Model Penelitian
Model penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
EQ it = β 0 + β 1 CR it + β 2 GA it + β 3 FZ it + β 4 ROA it + e it
Penjelasan : EQ it : kualitas  laba  dengan  menggunakan modified  model  Jones  perusahaan  i tahun t CR it : reputasi perusahaan perusahaan i tahun t
GA it : pertumbuhan asset perusahaan i tahun t FZ it : ukuran perusahaan perusahaan i tahun t
ROA it : return on asset perusahaan i tahun t e it : error it

## Hasil Dan Pembahasan

## Uji Pemilihan Model Panel
Berikut adalah hasil uji pemilihan model data panel:
Tabel 2

## Uji pemilihan model
Kategori test Cross Sec Chi Sq Cross Sec. Random  Chi Sq Kesimpulan model Chow Test 2244.797343 (Prob : 0.00001) Random  Effect Model Hausmann Test 1.614717 (Prob : 0.6561)
Berdasarkan  tabel  2,  disimpulkan  bahwa  model data  panel  yang  terpilih  adalah  model  uji  Random Effect Model (REM) dengan nilai uji hausmann Prob Chi square 0.6561 (Prob > 0.05).

## Hasil uji regresi dan uji hipotesis
Berikut  adalah  hasil  uji  regresi  panel  beserta  uji hipotesis:
Tabel 3 Hasil uji panel dan uji hipotesis Variabel Random Effect Kesimpulan Uji Hipotesis Intercept Coef t-stat 191689.9*** 10.41689 H 1 diterima X1_CR 20989.96*** 6.721763
Variabel Random Effect Kesimpulan Uji Hipotesis X2_GA 1460.905 1.030571 X3_FZ -6808.261*** -10.43915 X4_ROA -0.003591 -0.065367 Adj R square 0.087282 F-stat 28.51698*** *** (significant 1%)
** (significant 5%) * (significant 10%) Sumber : Data Diolah 2019
Kemudian hasil Random Effect Model dari tabel 3 menyimpulkan  bahwa  perusahaan  yang  bereputasi telah  memiliki  laba  yang  berkualitas.  Hal  itu dibuktikan  dengan nilai coefficient dari  variabel  CR (reputasi  perusahaan)  yang  positif  secara  signifikan senilai  20989.96  dengan  sig  0.002  (prob  <  0.01), sehingga  menyimpukan  bahwa  perusahaan  yang bereputasi  telah  meningkatkan  nilai absolute discretional  accrual sehingga  kualitas  laba  yang dihasilkan baik karena meningkatnya nilai dicretional accrual  menandakan  bahwa  perusahaan  dominan meninggikan  informasi  labanya  agar  mendapatkan respon  positif  dari  publik  dan  investor.  Hasil  uji  F juga  signifikan,  menandakan  bahwa  secara keseluruhan variabel independent penelitian mempengaruhi  variabel  dependen.  Kontibusi  model penelitian  yang  digunakan  cukup  kecil  sebesar  8%, maka  diasumsikan  masih  banyak  variable  lain  yang mampu  mendeteksi  kualitas  laba  diluar  model  yang diujikan.  Variabel  kontrol  yang  digunakan  hanya variabel  ukuran  perusahaan  saja  yang  berpengaruh negatif  secara  signifikan,  sisanya  yaitu  variabel pertumbuhan aset dan ROA tidak signifikan sehingga disimpulkan bahwa  hanya variabel ukuran perusahaan  mampu    mengurani  nilai absolute discretional accrual .

## Kesimpulan
Penelitian  ini  menganalisis  apakah  perusahaan yang  bereputasi  pada  Bursa  Efek  Indonesia  telah menghasilkan  laba  yang  berkualitas.  Dengan mengembangkan  penelitian  yang  telah  dilakukan sebelumnya  oleh  (Luchs et  al. ,  2009)  yang  hanya menggunakan  kurun  waktu  satu  tahun  melalui metode  OLS,  maka  dengan  model  data  panel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  diharapkan  mampu menjawab  fenomena  secara  lebih  akurat  serta merefleksikan kondisi sebenarnya di Indonesia. Hasil dari  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang dilakukan oleh Luchs et al. (2009) dan J. R. Francis
et  al. (2008)  bahwa  adanya  reputasi  perusahaan berpengaruh  secara  positif  signifikan  terhadap kualias laba. Hal tersebut menunjukan bahwa adanya perusahaan yang bereputasi di Indonesia berdasarkan majalah Media Bisnis Indonesia yang berjudul “100 Excellent  Growth  Company  Ranks  2018”  telah menghasilan laba yang berkualitas didukung dengan nilai  DA  yang  tinggi  (DA  >  0)  dimana  perusahaan lebih  mengutamakan  melaporkan  laba  perusahaanya yang  cukup  besar  agar mampu  mendapatkan respon positif dari berbagai pihak.
Keterbatasan  penelitian  ini  adalah  hanya menggunakan  satu  pengukuran  dalam  menentukan kualitas  laba.  Diharapkan  penelitian  selanjutnya mampu  menggunakan  proxy  pengukuran  lainya bahkan  menggunakan  dua  atau  lebih  di  dalam menentukan kualitas  laba  (Bellovary et  al. ,  2005;  J. Francis et al. , 2004; Givoly et al. , 2010). Kemudian kontribusi  variable  independent  perlu  ditambahkan dengan  variable  lainya  yang  diprediksi  mampu mengurangi nilai discretional accrual ..

## Referensi
Alvesson,  M.  J.  O.  s.  (1990).  Organization:  from  substance  to image? , 11 (3), 373-394.
Anderson, J., & Smith, G. J. F. A. J. (2006). A great company can be a great investment. 62 (4), 86-93.
Bellovary,  J.  L.,  Giacomino,  D.  E.,  &  Akers,  M.  D.  J.  T.  C.  J.
(2005).  Earnings  quality:  It's  time  to  measure  and  report. 75 (11), 32.
De  Castro,  G.  M.,  López,  J.  E.  N.,  &  Sáez,  P.  L.  J.  J.  o.  b.  e. (2006). Business and  social reputation: Exploring the  concept and main dimensions of corporate reputation. 63 (4), 361-370.
Dowling,  G.  R.  J.  I.  m.  m.  (1986).  Managing  your  corporate images. 15 (2), 109-115.
Fombrun,  C.  J.,  &  Rindova,  V.  J.  N.  Y.  U.,  Stern  School  of Business,  Working  Paper.  (1996).  Who’s  tops  and  who  decides? The social construction of corporate reputations. 5-13.
Francis,  J.,  LaFond,  R.,  Olsson,  P.  M.,  &  Schipper,  K.  J.  T.  a.  r. (2004). Costs of equity and earnings attributes. 79 (4), 967-1010.
Francis,  J.  R.,  &  Wang,  D.  (2008).  The  joint  effect  of  investor protection and Big 4 audits on  earnings  quality around the  world. Contemporary accounting research, 25 (1), 157-191.
Givoly,  D.,  Hayn,  C.  K.,  &  Katz,  S.  P.  J.  T.  a.  r.  (2010).  Does public ownership of equity improve earnings quality? , 85 (1), 195- 225.
Jiraporn, P., Miller, G. A., Yoon, S. S., & Kim, Y. S. J. I. R. o. F. A. (2008). Is earnings management opportunistic or beneficial? An agency theory perspective. 17 (3), 622-634.
Jones,  J.  J.  (1991).  Earnings  management  during  import  relief investigations. Journal of accounting research, 29 (2), 193-228.
Klassen, R. D.,  &  McLaughlin, C. P. J.  M.  s. (1996). The impact of  environmental  management  on  firm  performance. 42 (8),  1199- 1214.
Luchs, C., Stuebs, M., & Sun, L. (2009). Corporate reputation and earnings quality. Journal of Applied Business Research, 25 (4), 47.
Ohlson,  J.  A.  J.  C.  a.  r.  (1995).  Earnings,  book  values,  and dividends in equity valuation. 11 (2), 661-687.
Roberts,  P.  W.,  &  Dowling,  G.  R.  J.  S.  m.  j.  (2002).  Corporate reputation  and  sustained  superior  financial  performance. 23 (12), 1077-1093.
Smith,  K.  T.,  Smith,  M.,  &  Wang,  K.  J.  J.  o.  S.  M.  (2010).  Does brand  management  of  corporate  reputation  translate  into  higher market value? , 18 (3), 201-221.
Topalian,  A.  J.  I.  J.  o.  A.  (1984).  Corporate  identity:  beyond  the visual overstatements. 3 (1), 55-62.
Van Riel, C. B., & Fombrun, C. J. (2007). Essentials of corporate communication:  Implementing  practices  for  effective  reputation management : Routledge.