## Analisis Faktor-faktor yang Memengaruhi Kelancaran Kredit dan Penilaian Kesehatan Keuangan pada Amartha Microfinance

## Puteri Nurani Nur Syari’ati Pramono
Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor Kampus Dramaga Bogor 16680

## Abdul Kohar Irwanto
Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor Kampus Dramaga Bogor 16680

## Yusrina Permanasari
Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor Kampus Dramaga Bogor 16680 Yusrina.p@gmail.com

## ABSTRACT
This  research  aims  to  analyze  how Amartha  Microfinance organizes  its  credit,  human  resources factors,  and customers  that affect  loan  performance  as  well  as  to  analyze  the  level of financial  health and  forecasting.  This  research  used  qualitative  method  including  interview,  factor  analysis,  ratio analysis, trend analysis and forecasting. The results show that the key factors on credit organizations are the community-making system that is chosen personally by its members, back-up funding system that is always    well-run,    attendance  discipline,  and  zero  tollerant  paying.  Human  resources  factors  affecting performing loan were moral  hazards and morale  hazards, with 75.1% respectively, while  the customer factors that  influence performing loan were capital aspects amounting to 64.3%, capacity aspects 52.2% and  of  character  aspects  50.2%.  Liquidity  and  solvency  ratios  were  at  a  healthy  condition,  and forecasting liquidity and solvency ratios tend to decrease.
Keywords: financial health, Microfinance institutions, performing loan, portfolio at risk.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengelolaan  kredit,  faktor-faktor  sumberdaya manusia (SDM) dan nasabah yang memengaruhi kelancaran kredit serta menganalisis tingkat kesehatan dan  peramalan  keuangan  Amartha  Microfinance.  Metode  analisis  data  penelitian  ini  menggunakan metode  kualitatif  dengan  teknik  wawancara  serta  analisis  faktor,  analisis  rasio,  analisis  tren  dan peramalan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  kunci  utama  pengelolaan  penyaluran  kredit  adalah  proses pembentukan kelompok yang dilakukan sendiri oleh anggota, sistem tanggung renteng selalu berjalan, disiplin kehadiran dan angsuran zero tollerant . Faktor SDM yang memengaruhi kelancaran kredit adalah aspek moral  hazards dan morale  hazards masing-masing  sebesar  75,1%,  sedangkan  faktor  anggota kelompok  nasabah  yang  memengaruhi  kelancaran  kredit  adalah  aspek capital sebesar  64,3%,  aspek capacity 52,2% dan aspek character 50,2%. Rasio likuiditas dan solvabilitas berada  pada  kondisi sehat, peramalan rasio likuiditas dan solvabilitas cenderung menurun.
Kata kunci: kelancaran kredit, kesehatan keuangan, lembaga keuangan mikro.

## I. Pendahuluan
Lembaga  keuangan  non  bank  saat  ini  menjadi  perhatian  utama  pemerintah, khususnya Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Pemberdayaan lembaga keuangan non bank dimaksudkan  untuk  memberikan  kontribusi  dalam  pengentasan  kemiskinan  di Indonesia. Lembaga keuangan non bank yang dimaksud salah satunya adalah lembaga keuangan  mikro  (LKM).  Perhatian  pemerintah  tersebut  terbukti  dengan diberlakukannya UU No 1 tahun 2013 pada 8 Januari 2015  dan Peraturan OJK No 12, 13  dan  14  tahun  2014  yang  mendukung  UU  tersebut.  LKM  seperti  yang  didefinisikan oleh  Undang-undang  Republik  Indonesia  Nomor  1  Tahun  2013  merupakan  lembaga keuangan  yang  khusus  didirikan  untuk  memberikan  jasa  pengembangan  usaha  dan pemberdayaan masyarakat, baik melalui pinjaman atau pembiayaan dalam usaha skala mikro  kepada  anggota  dan  masyarakat,  pengelolaan  simpanan,  maupun  pemberian jasa  konsultasi  pengembangan  usaha  yang  tidak  semata-mata  mencari  keuntungan. Terdapat tiga tujuan pendirian LKM, yaitu meningkatkan akses pendanaan skala mikro bagi  masyarakat,  membantu  peningkatan  pemberdayaan  ekonomi  dan  produktivitas masyarakat,  dan  membantu  peningkatan  pendapatan  dan  kesejahteraan  masyarakat terutama masyarakat miskin dan/atau berpenghasilan rendah.
Jumlah penduduk miskin di Indonesia masih cukup banyak. Di Kabupaten Bogor, menurut  data  Kabupaten  Bogor  dalam  Angka  (2015),  jumlah  keluarga  prasejahtera tahun  2013  sebesar  195.706  atau  15,7%  dari  keseluruhan  jumlah  keluarga  di Kabupaten Bogor, ini mengindikasikan bahwa masih banyak masyarakat di Kabupaten Bogor yang membutuhkan bantuan untuk diangkat menjadi keluarga sejahtera.
Data  Dinas  Koperasi  dan  UKM  Kabupaten  Bogor  serta  Sekretariat  Bagian Ekonomi Pemerintah  Daerah  Kabupaten  Bogor menunjukkan pada tahun  2013  hanya terdapat 65 koperasi yang tergolong LKM dan 1 LKM dalam bentuk perseroan terbatas. Jika dibandingkan dengan jumlah keluarga prasejahtera yang ada di kabupaten Bogor, perbandingannya cukup besar yaitu 1 :  2.965. Oleh karena itu sangat diperlukan LKM yang  memiliki  sistem  pembiayaan  yang  baik  untuk  memberikan  bantuan  pada masyarakat  agar  terbebas  dari  kondisi  kemiskinan  dan  prasejahtera  dengan memberikan pinjaman modal dan pelatihan kewirausahaan.
Amartha  Microfinance merupakan  salah  satu  LKM  di  Kabupaten  Bogor  yang berbadan  hukum  koperasi.  Lembaga  yang  bergerak  di  bidang  pembiayaan  ini  telah membantu  masyarakat  67  desa  di  Kabupaten  Bogor  yang  jauh  dari  jangkauan perbankan  dengan  jumlah  anggota  kelompok  nasabah  per  Desember  2014  adalah sebesar  6.763  anggota  dan  100%  adalah  perempuan  ( 4 th Quarterly  Report Amartha Microfinance 2014 ).  Amartha  Microfinance  menerapkan  sistem  pembiayaan  syariah tanpa jaminan kepada para nasabahnya.Lembaga ini mengadopsi sistem dari Grameen Bank  yaitu  pemberian  kredit  tanpa  agunan  yang  dilakukan  dengan  sistem  tanggung renteng perkelompok apabila ada anggota yang menunggak.
Sistem pembiayaan yang dilakukan tanpa jaminan tentunya memiliki risiko yang sangat  tinggi  terkait  dengan  kemampuan  anggota  dalam  mengembalikan  pinjaman yang  telah  disalurkan.  Setiap  LKM  sangat  identik  dengan  risiko  kredit  yang menyebabkan non performing loan (LKM menyebutnya PAR atau portofolio at risk > 30 hari)  pada  lembaga  tersebut  tinggi.  Pada  Amartha  Microfinance,  sejak  tahun  2011 sampai  dengan  tahun  2014  memiliki  PAR>30  hari  sebesar  0%.  Padahal  jumlah
penyaluran kredit Amartha Microfinance terus bertambah setiap tahunnya yang dapat dilihat pada Gambar 1.
Gambar 1.  Peningkatan penyaluran kredit Amartha Microfinance
Kenaikan jumlah penyaluran kredit dengan nilai PAR > 30 hari yang tetap terjaga 0% memicu pertanyaan apakah lembaga ini tidak memiliki risiko kredit sama sekali dan bagaimana  sistem  yang  dilakukan  oleh  Amartha  Microfinance selama  ini  untuk mempertahankan nilai PAR > 30 hari selalu pada angka nol. Oleh karena itu, diperlukan analisis  sistem  manajemen  risiko  kredit  yang  dilakukan  oleh  Amartha  Microfinance dengan  menganalisis  faktor-faktor  apa  saja  yang  memengaruhi  kelancaran  kredit, untuk  mengetahui  bagaimana  harus  mengelola  risiko  tersebut  dengan  baik  untuk kelangsungan lembaga ini ke depannya.

## II. Metode Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menginvestigasi pengelolaan kredit yang dilakukan oleh  Amartha  Microfinance,  faktor-faktor  sumberdaya  manusia  (SDM)  dan  anggota apa saja yang selama ini memengaruhi kelancaran kredit Amartha Microfinance, serta bagaimana tingkat  kesehatan  keuangan  sekaligus  tren  dan  peramalan dari  kesehatan tersebut  selama  2  tahun  terakhir.  Untuk  mengetahui  pengelolaan  kredit  di  Amartha Microfinance, digunakan  metode  kualitatif  dengan  pengambilan  data  melalui wawancara. Sementara untuk mengetahui faktor-faktor yang memengaruhi kelancaran kredit,  tingkat  kesehatan  keuangan  dan  tren  serta  peramalannya  menggunakan analisis faktor, analisis rasio dan tren. Selanjutnya, berdasarkan hasil analisis tersebut dapat  ditelaah  implikasi  manajerial  dan  rekomendasi  strategi  apa  yang  dapat diterapkan  pada  Amartha Microfinance kedepannya.  Kerangka  pemikiran  penelitian dapat dilihat pada Gambar 2.
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 Ju m lah (m ili ar ru p iah ) Penyaluran Kredit Waktu (bulan)

## Gambar 2.  Kerangka pemikiran penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  di  Amartha Microfinance  yang  berlokasi  di  Bukit Indraprasta  D3/No.  1  Telaga  Kahuripan,  Parung,  Kabupaten  Bogor.  Waktu  penelitian dilakukan  selama  4  bulan  yaitu  Maret  sampai  dengan  Juni  2015.  Data  primer  pada penelitian  ini  berupa  hasil  survei  menggunakan  kuesioner  pada  SDM  dan  anggota, sedangkan  data  sekunder  terdiri  dari  laporan  keuangan  Amartha  Microfinance,  studi pustaka yang berasal dari buku, jurnal, skripsi, tesis, dan media elektronik.
Pada  populasi  anggota  kelompok  nasabah  Amartha  Microfinance,  penelitian  ini menggunakan  teknik probability  sampling yaitu  pengambilan  sampel  secara  acak, seperti  menurut  Umar  (2001)  semua  populasi  pada probability  sampling dianggap memiliki  peluang  yang  sama  untuk  dijadikan  sampel,  dan  metode  yang  digunakan adalah simple  random  sampling .  Populasi  yang  cukup  besar  membuat  penelitian  ini harus  membatasi  jumlah  sampel,  dan  jumlah  sampel  yang  akan  diambil  yaitu menggunakan  rumus Slovin dengan  tingkat  kesalahan  yang  dapat  ditoleransi  ( 𝑒 ) sebesar 10% dengan rumus 1.
𝑛 = 𝑁 1+𝑁(𝑒) 2 .............................................................................................(1)
Keterangan :
𝑛 =  Jumlah sampel
𝑁 =  Populasi 𝑒 =  Tingkat kesalahan yang dapat ditoleransi
Amartha Microfinance
PAR > 30 hari = 0%
Pengelolaan penyaluran kredit Faktor SDM dan nasabah yang memengaruhi kelancaran kredit Kesehatan keuangan serta tren dan peramalan 1. Likuiditas 2. Solvabilitas Analisis deskriptif Analisis faktor
Analisis rasio serta tren dan peramalan Implikasi manajerial Rekomendasi strategi
Jumlah  anggota  cabang  Ciseeng  sebanyak  1.927  anggota  per  akhir  april  2015. Oleh karena itu setelah dimasukkan ke dalam rumus Slovin , sampel yang diambil yaitu sebanyak :
𝑛 = 1 927 1 + 1 927(0,1) 2 = 95,06660088
Setelah  dilakukan pembulatan  keatas  maka  didapatkan  responden  sebanyak  96 anggota. Sementara untuk responden dari SDM Amartha Microfinance diambil secara sensus,  yaitu  dengan  memberikan  kuesioner  kepada  seluruh  karyawan  di  kantor cabang  Ciseeng  dan  kantor  pusat  yang  berada  di  Ciseeng  karena  keterbatasan  SDM yaitu  sebanyak  9  karyawan  di  kantor  cabang  dan  23  karyawan  di  kantor  pusat,  agar data yang digunakan dapat diuji validitas dan reliabilitasnya.
Uji  validitas  dan  reliabilitas  dilakukan  pada  kuesioner  yang  dijawab  dan terkumpul, dimana kedua uji tersebut menunjukkan hasil di atas batas minimum yaitu validitas  memiliki  nilai  signifikansi  <  0,05  (Suliyanto  2005),  sedangkan  reliabilitas memiliki nilai cronbach alpha diatas 0,6 (Bahri dan Zamzam 2014) sehingga data dapat diolah lebih lanjut.
Di dalam penelitian ini terdapat beberapa variabel, yaitu:
a. Faktor  SDM  terdiri  dari  variabel/aspek moral  hazard dan morale  hazard (Gumayantika  dan  Irwanto  2010).  Indikator moral  hazard terdiri  dari  kesengajaan membantu  saudara  yang  menjadi  anggota  meskipun  tidak  layak  dan  kesengajaan tidak melakukan survei ke rumah calon anggota karena malas, sedangkan indikator dari morale  hazard terdiri  dari  kejujuran,  integritas,  kerja  keras,  dan  motivasi. Boggs  (2012)  membedakan moral  hazards sebagai  masalah  yang  terkait  karakter sedangkan morale hazards yang merupakan perilaku ( attitude ) seperti ketidakhati- hatian.
b. Faktor  anggota  terdiri  dari  variabel/aspek  5C  (Hanis  dan  Nursyamsi  2013),  tetapi dalam  penelitian  ini,  karena  Amartha  Microfinance  tidak  menggunakan  jaminan, maka  aspek collateral tidak  dianalisis.  Indikator  dari  aspek character terdiri  atas anggota  merasa  diri  sendiri  adalah  jaminan  di  Amartha  Microfinance,  rasa  malu saat  tidak  dapat  membayar  angsuran,  menghindari  tanggung  renteng,  dan mendahulukan  angsuran  daripada  kebutuhan  lain.  Aspek capacity terdiri  atas catatan  pendapatan  usaha,  pinjaman  dana  di  tempat  lain,  penyisihan  uang angsuran dari pendapatan, dan sumber pendapatan lain. Aspek capital terdiri atas pendapatan  setiap  hari  yang  tidak  menentu,  penggunaan  pinjaman,  kepemilikan lahan  dan  tabungan  sebagai  modal  usaha.  Terakhir  adalah  aspek condition yang terdiri  atas  bencana  alam  yang  memengaruhi  kemampuan  anggota  membayar angsuran.
Pengolahan  data  pada  penelitian  ini  dilakukan  menggunakan  metode  kualitatif dengan  wawancara  serta  analisis  faktor,  analisis  rasio,  peramalan  serta  analisis  tren. Untuk  mengetahui  pengelolaan  kredit  di  Amartha  Microfinance  digunakan  metode kualitatif dengan pengambilan data melalui wawancara kepada pimpinan perusahaan. Hal  ini  sesuai  dengan  tujuan  penelitian  kualitatif  yaitu  menggali  pemahaman pengalaman  partisipan  yang  memang credible ,  sehingga  jawabannya  sahih  karena benar-benar berasal dari pengalaman langsung mereka (Raco 2010).
Sementara  untuk  mengidentifikasi  faktor-faktor  yang  memengaruhi  kelancaran kredit  di  Amartha  Microfinance  digunakan  analisis  faktor.  Menurut  Suliyanto  (2005), analisis  faktor  merupakan  suatu  teknik  untuk  menganalisis  tentang  ketergantungan dari beberapa variabel dengan tujuan untuk menyederhanakan beberapa variabel yang saling berhubungan menjadi sejumlah faktor yang lebih sedikit daripada variabel yang diteliti,  dan  juga  dapat  menggambarkan  tentang  struktur  data  dari  suatu  penelitian. Tahapan yang harus dilakukan dalam analisis faktor adalah sebagai berikut :
1. Menentukan variabel-variabel yang akan dianalisis
2. Melakukan uji variabel-variabel dengan uji korelasi atau keterkaitan antar variabel yang terdiri atas:
a. Uji korelasi.
b. Uji Kaiser-Mayer-Olkin Measure of Sampling Adequacy (KMO MSA).
c. Uji Measures of Sampling Adequacy (Santoso 2010).
3. Analisis Communalities
Untuk  menilai  tingkat  kesehatan  keuangan  Amartha  Microfinance,  digunakan analisis  rasio,  yaitu  teknik  untuk  mengetahui  secara  cepat  kondisi  keuangan perusahaan  (Rangkuti  2006).  Analisis  rasio  keuangan  pada  LKM  hanya  dilakukan analisis  pada  rasio  likuiditas  dan  solvabilitas  (Peraturan  OJK  No.  13  pasal  15  tahun 2014). Rumus dari masing-masing rasio menurut Peraturan OJK No. 13 pasal 16 dan 17 tahun 2014 adalah sebagai berikut :
𝐿𝑖𝑘𝑢𝑖𝑑𝑖𝑡𝑎𝑠 = 𝐾𝑎𝑠 𝑑𝑎𝑛 𝑠𝑒𝑡𝑎𝑟𝑎 𝑘𝑎𝑠 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑥 100% ......................................................................(2)
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑥 100% ........................................................................(3)
Batas  minimum  nilai  likuiditas  adalah  sebesar  3%,  jika  nilai  likuiditas  ≥ 3%  maka  LKM tersebut  dapat  dianggap  likuid  atau  sehat.  Sedangkan  batas  minimum  untuk  nilai solvabilitas  adalah  110%,  jika  nilai  solvabilitas  berada  pada  angka  ≥  110%  maka  LKM tersebut dapat dikatakan sehat atau solvable .
Sementara untuk memprediksi tingkat kesehatan keuangan Amartha Microfinace di masa datang digunakan peramalan dan analisis tren. Peramalan menurut Gofur dan Widianti (2013) merupakan teknik yang digunakan untuk mengidentifikasi model yang dapat  digunakan  untuk  meramalkan  kondisi  pada  masa  yang  akan  datang.  Penelitian ini  yang  menggunakan  peramalan  kuantitatif  dengan  metode  autoregresi  dengan model  AR  atau Autoregressive .  Autoregresi  merupakan  model  yang  dikembangkan untuk menganalisis data runtun waktu (Wibowo et al. 2013). Peramalan menggunakan metode ini hanya dilakukan pada rasio likuiditas saja karena data bersifat stasioner dan homoskedastik. Setelah dilakukan uji otokorelasi maka didapatkan rumus 4.
𝑌 𝑡 = 13,986 + 0,5215 𝑌 𝑡−1 .......................................................(4)
Analisis tren merupakan suatu teknik analisis laporan keuangan dan merupakan metode analisis horizontal yang menggambarkan kecenderungan perubahan suatu pos laporan  keuangan  selama  beberapa  periode  (Praptiwi  dan  Senda  2010).  Analisis  tren ini  digunakan  untuk  mengetahui  bagaimana  kecenderungan  data  dan  memprediksi
peramalan  rasio  solvabilitas  selama  3  bulan  kedepan,  sedangkan  asumsi  untuk peramalan  3  bulan  kedepan  dari  kedua  rasio  tersebut  adalah ceteris  paribus ,  yaitu variabel lain dianggap konstan atau sama.

## III. Hasil dan Pembahasan
III.1. Gambaran Umum Amartha Microfinance Amartha  Microfinance merupakan  sebuah  LKM  yang  memiliki  badan  hukum koperasi  dan  terdaftar  resmi  sebagai  Koperasi  Amartha  Microfinance  Indonesia  yang berorientasi  pada  bisnis  sosial.  Lembaga  ini  berdiri  sejak  tahun  2010  sampai  dengan saat  ini.  Kantor  pusat  Amartha Microfinance  berada  di  Bukit  Indraprasta  D3/No.  1 Telaga  Kahuripan,  Parung,  Kabupaten  Bogor.  Amartha  Microfinance  memiliki  moto “ Life  for  Greater  Purpose ”  dengan  visinya  yaitu  menjadi  LKM  skala  nasional  yang menyediakan jasa keuangan terjangkau bagi 100.000 keluarga prasejahtera pada tahun 2017.  Misi  dari  Amartha  Microfinance  yaitu  memfokuskan  kepada  pelayanan  jasa keuangan  terjangkau  untuk  masyarakat  prasejahtera  di  pelosok  pedesaan,  sehingga mereka  dapat  mengejar  kehidupan  dengan  tujuan  yang  lebih  besar.  Misi  sosial tersebut  dilakukan  untuk  mengurangi  kemiskinan  melalui  layanan  pendidikan keuangan  dasar  dan  pengorganisasian  masyarakat  yang  melengkapi  pelayanan  jasa keuangannya.
Amartha  Microfinance memiliki  badan  hukum  koperasi  dan  pelaksanaannya berdasar  pada  aturan  koperasi  yang  berlaku,  tetapi  kegiatan  usahanya  berupa microfinance karena  ingin  mengedepankan  misi  sosial.  Amartha  Microfinance  telah memiliki  6  cabang  usaha  yang  tersebar  sebagian  besar  di  kabupaten  Bogor,  dan  satu cabang  baru  berada  di  kabupaten  Bandung  pada  awal  2015.  Sedangkan  saat  ini Amartha Microfinance  sedang  dalam  proses  menuju  pembaruan  badan  hukum  yaitu perseroan terbatas (PT).
Amartha  Microfinance  menerapkan  sistem  penyaluran  kredit  yang  terintegrasi dan  terkendali,  sehingga  seluruh  tahapan  dan  prosesnya  harus  dilakukan  dengan seksama.  Berikut  tahapan  penyaluran  kredit  yang  dilakukan  oleh  Amartha Microfinance:
1. Survei wilayah cabang baru
Survei wilayah pada cabang baru dilakukan untuk mengetahui situasi dan kondisi sebenarnya  dari  wilayah  tersebut.  Jumlah  LKM  dan  ketersediaan  bank  pada  wilayah tersebut juga menjadi pertimbangan apakah pembukaan cabang baru berpotensi baik dilakukan di wilayah tersebut.
2. Proses pembentukan kelompok dan majelis yang dilakukan sendiri oleh anggota Proses  pembentukan  kelompok  ini  dilakukan  sendiri  oleh  anggota  dengan memilih teman sekelompok yang dirasa baik dan dapat diandalkan.
3. Uji kelayakan
Uji  kelayakan  dilakukan  dengan  wawancara  mendalam  dengan  calon  anggota dan pengisian formulir uji kelayakan, kemudian melakukan survei tempat tinggal atau rumah,  dan  survei  mengenai  kepribadian  dari  orang  tersebut  melalui  tetangga- tetangga yang mengenal orang tersebut.

## 4. Latihan wajib kumpulan
Ketika  uji  kelayakan  telah  selesai  dilakukan,  tahap  selanjutnya  adalah  dengan latihan wajib kumpulan yang dilakukan selama 3 hari berturut-turut. Latihan tersebut menjelaskan lebih lanjut kepada anggota apa saja kewajiban yang harus dilakukan oleh anggota selama menjadi anggota dari Amartha Microfinance.
5. Pelayanan majelis
Pelayanan  majelis  pada  Amartha  Microfinance  dilakukan  setiap  minggu  oleh pendamping  lapang.  Setiap  pelayanan  majelis,  harus  selalu  mengedepankan  disiplin kehadiran  dan  angsuran.    Pelayanan  majelis  ini  memiliki  5  kegiatan  utama,  yaitu pengajuan  pinjaman,  pencairan  pinjaman,  angsuran  dan  tabungan,  pembinaan  serta pelaksanaan tanggung renteng.
6. Home visit
Kunjungan  rumah  dilakukan  kepada  seluruh  anggota.  Kunjungan  ini  dilakukan untuk  meminimalisir  tingkat  gagal  bayar  dan  untuk  mempererat  silaturahmi  antara pendamping  lapang  atau  karyawan  Amartha  Microfinance  dengan  anggota  Amartha Microfinance itu sendiri.
7. Penyelesaian tunggakan
Penyelesaian  tunggakan  dilakukan  untuk  anggota  yang  bermasalah  ketika melakukan  kredit  di  Amartha  Microfinance.  Bermasalah  dalam  hal  ini  didefinisikan dengan  tidak  pernah  hadir  pada  saat  pelayanan  majelis,  tidak  pernah  membayar angsuran atau kabur, dan berbagai macam hal lain yang merugikan anggota majelisnya serta merugikan Amartha Microfinance.
Terdapat  3  poin  penting  sebagai  kunci  utama  dalam  pengelolaan  penyaluran kredit  sehingga  PAR  >  30 hari  0%. Pertama  yaitu proses pembentukan kelompok dan majelis  yang  dilakukan  sendiri  oleh  anggota,  pembentukan  kelompok  yang  dilakukan sendiri  oleh  anggota  mendorong  anggota  untuk  memilih  teman  sekelompok  yang menurut mereka nyaman dan baik. Hal ini mengindikasikan bahwa semakin akrab satu anggota  kelompok  dengan  anggota  yang  lain,  semakin  kecil  kemungkinan  tanggung renteng. Ketika tidak ada anggota yang melakukan tanggung renteng, maka PAR > 30 hari akan tetap bertahan pada angka nol persen karena tidak ada anggota yang macet pembiayaannya atau bahkan gagal bayar.
Poin  kedua  terletak  pada  sistem  tanggung  renteng  yang  harus  terus  berjalan setiap kali ada anggota yang tidak dapat membayar angsuran, karena hal ini salah satu cara  untuk  menghindari  risiko  gagal  bayar  terkait  dengan  sistem  kredit  di  Amartha Microfinance  yang  sama  sekali  tidak  meminta  jaminan  dari  anggotanya.  Tanggung renteng  merupakan  kunci  utama  dari  Amartha  Microfinance,  karena  jaminan  dari pembiayaannya  bergantung  pada  tanggung  renteng.  Tidak  menjadi  masalah  ketika terdapat  tanggung  renteng,  tetapi  anggota  yang  lain  mau  menanggung  angsuran anggota  yang  tanggung  renteng  tersebut.  Sedangkan  bila  terdapat  anggota  yang tanggung  renteng,  tetapi  anggota  yang  lain  tidak  mau  menanggungnya,  maka  akan muncul  angka  adanya  tunggakan  atau  kredit  macet  pada  laporan  keuangan  Amartha Microfinance. Oleh karena itu, kunci dari pertahanan PAR > 30 hari tetap pada angka nol  persen  selama  ini  adalah  tanggung  renteng  yang  selalu  berjalan  pada  setiap kelompok dan juga majelis.
Poin  terakhir  ada  pada  disiplin  kehadiran  dan  angsuran zero  tolerant . Kedisiplinan  dimulai  dari  pendamping  lapang  yang  memberikan  contoh  kepada  para anggota  untuk  tidak  terlambat  dan  hadir  maksimal  15  menit  sebelum  pelayanan dimulai.  Hal  ini  akan  mendorong  anggota  untuk  ikut  menjadi  disiplin.  Ketika ketidakhadiran menjadi sesuatu yang dibiasakan, maka peluang gagal bayar juga akan semakin  tinggi,  karena  ketidakhadiran  mengindikasikan  bahwa  anggota  tersebut  bisa saja  kabur  dan  tidak  mau  membayar  angsuran.  Oleh  karena  itu,  tidak  ada  toleransi untuk tidak hadir pada pelayanan dan pembayaran angsuran. Jika anggota tidak hadir, maka  pendamping  lapang  harus  segera  menindaklanjuti  dengan  mendatangi  rumah anggota yang tidak hadir dan memberikan efek jera agar selanjutnya hadir, dan hal ini berhasil membuat disiplin anggota berjalan dengan baik.
III.2. Faktor-faktor yang Memengaruhi Kelancaran Kredit
Kelancaran kredit merupakan hal yang patut diperhatikan oleh setiap  LKM. Ada berbagai  macam  faktor  yang  memengaruhi  kelancaran  kredit  pada  sebuah  lembaga, dua  diantaranya  yaitu  faktor  sumberdaya  manusia  (SDM)  dan  faktor  anggota  dari lembaga itu sendiri.
1. Faktor Sumber Daya Manusia
Hasil dari analisis faktor setelah dilakukan pengolahan data hasil kuesioner yang dibagikan kepada 32 karyawan Amartha Microfinance mulai dari pengujian kelayakan indikator dan variabel sampai dengan hasil analisis communalities menunjukkan bahwa moral  hazard dan morale  hazard memiliki  tingkat  kepentingan  yang  sama,  hal  ini ditunjukkan pada Tabel 1.
Tabel 1. Communalities SDM
Variabel/Aspek Nilai Ekstraksi Indikator Nilai Ekstraksi Moral Hazard 0,751 Meloloskan anggota yang tidak layak karena saudara 0,804 Tidak melakukan survei karena malas 0,821 Morale Hazard 0,751 Kejujuran 0,691 Integritas 0,716 Kerja Keras 0,813
Nilai  ekstraksi  pada  Tabel  1  menunjukkan  kekuatan  aspek  tersebut  dalam mendefinisikan  faktor  SDM  yang  berpengaruh  pada  kelancaran  kredit. Moral  hazard dan morale  hazard masing-masing  menunjukkan  nilai  0,751  atau  75,1%,  dapat dikatakan  bahwa  kedua aspek tersebut  sama-sama  kuat  dalam  mendefinisikan faktor SDM karena kedua nilai tersebut berada di atas 0,5. Atau dapat dikatakan bahwa aspek moral  hazard dan morale  hazard dapat  mendefinisikan  faktor  SDM  sebesar  masing- masing  75,1%.  Sedangkan  komponen  atau  indikator  dari moral  hazard yang  paling besar  mendefinisikan  aspek/variabel  adalah  tidak  melakukan  survei  pada  calon anggota karena malas dengan nilai ekstraksi sebesar 0,821 atau 82,1%. Nilai ekstraksi dari indikator dapat dikatakan cukup tinggi karena mendekati 1, oleh karena itu perlu perhatian khusus dari perusahaan tentang hal-hal tersebut.
Variabel  atau  aspek  dari  faktor  SDM  selanjutnya  adalah morale  hazard dengan indikator  yang  dapat  mendefinisikan  variabel  paling  tinggi  adalah  kerja  keras  dengan
nilai  ekstraksi  sebesar  0,813  atau  81,3%,  kemudian  disusul  indikator  integritas  dan kejujuran. SDM memang sangat penting dan sangat erat kaitannya dengan kelancaran kredit.  Amartha  Microfinance  sendiri  memiliki  aturan-aturan  khusus  yang  dilakukan untuk  mengantisipasi  terjadinya hazard yang  dapat  merugikan  perusahaan.  Salah satunya adalah dengan sistem perekrutan yang selektif, pengadaan pelatihan sebelum resmi bekerja dan melakukan evaluasi kinerja selama kurang lebih 6 bulan sekali untuk melihat kinerja karyawan.
2. Faktor Anggota
Berdasarkan  aspek  4C  ( character,  capacity,  capital dan condition )  yang  telah dilakukan  dengan  membagikan  kuesioner  kepada  96  anggota  Amartha  Microfinance yang  diambil  secara  acak,  menggunakan  analisis  faktor  dari  proses  uji  indikator  dan variabel sampai dengan tahap analisis communalities didapatkan hasil pada Tabel 2.
Tabel 2. Communalities anggota Variabel/Aspek  Nilai Ekstraksi  Indikator Nilai Ekstraksi Character 0,502 Merasa diri sendiri adalah jaminan 0,683 Malu saat tidak dapat membayar angsuran 0,779 Menghindari tanggung renteng 0,596 Mendahulukan angsuran daripada kebutuhan lain 0,258 Capacity 0,522 Pendapatan di luar usaha 0,601 Capital 0,643 Pendapatan tidak menentu 0,690 Penggunaan pinjaman untuk modal usaha 0,758 Memiliki lahan untuk usaha 0,602 Memiliki tabungan untuk usaha 0,405
Analisis  awal  dilakukan  menggunakan  4C,  tetapi  pada  tahap  pegujian  MSA menunjukkan bahwa aspek condition memiliki nilai< 0,5, sehingga aspek tersebut tidak dapat diolah lebih lanjut karena aspek tersebut tidak dapat diprediksi dan tidak dapat dianalisis lebih lanjut. Hasil dari pengolahan tanpa menggunakan condition didapatkan nilai  ekstraksi  terbesar  pada  aspek capital yaitu  sebesar  0,643  atau  64,3% mendefinisikan  faktor  anggota.  Aspek  ini  cukup  kuat  dalam  mendefiniskan  faktor anggota  karena  memiliki  nilai  diatas  0,5.  Selama  ini  Amartha  Microfinance  memiliki anggota  yang  memiliki  aspek capital yang  perlu  untuk  diperhatikan,  indikator terpenting  yang  dapat  mendefinisikan  aspek capital adalah  penggunaan  pinjaman untuk modal usaha dengan nilai ekstraksi sebesar 0,758 atau 75,8%, kemudian disusul indikator pendapatan yang tidak menentu, kepemilikan lahan untuk modal usaha, dan tabungan untuk modal usaha. Indikator-indikator tersebut penting untuk diperhatikan, karena  jika  tidak  diperhatikan  dengan  baik  akan  berdampak  pada  gagal  bayar  oleh anggota. Meskipun tanggung renteng tetap berjalan, jika anggota terus menerus tidak dapat  membayar  angsuran  akan  menyebabkan  kerugian  pada  anggota  lain  dan perusahaan.
Aspek  kedua  yang  dengan  kuat  dapat  mendefinisikan  faktor  anggota  adalah aspek capacity .  Aspek  ini  memiliki  nilai  ekstraksi  sebesar  0,522  atau  52,2%  dalam mendefinisikan faktor anggota. Sedangkan indikator yang menjadi perhatian dari aspek capacity adalah pendapatan anggota di luar usaha yang ia jalankan yang memiliki nilai ekstraksi  sebesar  0,601  atau  60,1%  dapat  mendefinisikan  variabel/aspek.  Data  awal
terdapat  indikator  catatan  pendapatan  usaha,  pinjaman  dana  di  tempat  lain, penyisihan uang angsuran dari pendapatan, tetapi karena nilai MSA < 0,5 oleh karena itu  indikator-indikator  tersebut  tidak  dapat  dilanjutkan  dalam  pengolahan.  Setiap  hal yang  berkaitan  dengan  kapasitas  anggota  dalam  membayar  angsuran  harus  benar- benar  diperhatikan  batas-batasnya,  untuk  mengetahui  apakah  anggota  dapat membayar angsuran dengan baik di kemudian hari.
Character memiliki  nilai  ekstraksi  sebesar  0,502,  artinya  aspek character dapat mendefinisikan  faktor  anggota  secara  cukup  kuat  yaitu  sebesar  50,2%.  Indikator- indikator  penting  yang  perlu  diperhatikan  dalam  aspek character adalah  rasa  malu anggota  ketika  tidak  dapat  membayar  angsuran  menjadi  indikator  yang  paling  kuat mendefinisikan aspek character yaitu dengan nilai ekstraksi sebesar 0,779 atau 77,9%. Setelah  rasa  malu  terdapat  indikator  anggota  merasa  diri  sendiri  adalah  jaminan meminjam  di  Amartha  Microfinance,  indikator  ketiga  adalah  anggota  menghindari tanggung  renteng,  dan  indikator  terakhir  adalah  anggota  yang  mendahulukan angsuran daripada kebutuhan lain.  Jika anggota Amartha Microfinance tidak memiliki karakter  dan  itikad  baik  dalam  mengembalikan  angsuran  dan  hal-hal  tersebut  tidak berada dalam diri anggota, maka bisa saja suatu saat akan muncul kredit macet atau bahkan  gagal  bayar.  Oleh  karena  itu  penanganan  anggota  harus  benar-benar diperhatikan,  kesehariannya  harus  menjadi  perhatian  utama  dengan  mencari informasi-informasi  dari  tetangga  dan  orang-orang  terdekat  yang  menunjukkan  sikap baik dari anggota.
III.3. Kesehatan Keuangan Amartha Microfinance serta Tren dan Peramalannya Penilaian  tingkat  kesehatan  keuangan  digunakan  untuk  mengetahui  apakah kondisi  keuangan  pada  suatu  perusahaan  masih  dalam  batas  sehat  atau  tidak. Penilaian  kesehatan  keuangan  dalam  penelitian  ini  hanya  dilakukan  pada  rasio likuiditas  dan  solvabilitas,  karena  kedua  rasio  tersebut  merupakan  ukuran  yang digunakan  untuk  mengukur  tingkat  kesehatan  LKM  (Peraturan  OJK  No.  13  Tahun 2014).  Analisis  tren  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  suatu  data  memiliki  tren tersendiri dengan rentang waktu tertentu. Analisis rasio serta tren dan peramalan dari rasio-rasio diatas dilakukan melalui pengolahan pada data keuangan kuartal selama 2 tahun  yang  dibagi  menjadi  bulanan  dari  rentang  waktu  April  2013  sampai  dengan Maret 2015.
1. Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kebutuhan  finansial  jangka  pendeknya  (Arifin  dan Sumaryono  2007).  Peramalan  yang  dilakukan  pada  rasio  likuiditas  menggunakan metode  autoregresi  dengan  model  AR  menggunakan  rumus  4  maka  didapatkan  hasil pada Gambar 3.
Gambar 3.  Grafik rasio likuiditas
Analisis rasio likuiditas selama 2 tahun terakhir sejak April 2013 sampai dengan Maret  2015  menunjukkan  bahwa  nilai  likuiditas  Amartha  Microfinance  berada  pada kondisi  sehat,  yaitu  selalu  berada  di  atas  batas  minimal  sebesar  3%.  Grafik  pada Gambar  3  didapatkan  tren  yang  berfluktuasi  mengikuti  nilai  aktualnya.  Analisis  tren juga dilakukan tetapi tidak dapat diterapkan pada rasio likuiditas karena fluktuasi data tinggi.  Selama  periode  analisis,  liabilitas  lancar  relatif  naik  dan  stabil,  tetapi  nilai  kas dan  setara  kas  mengalami  kenaikan  dan  penurunan  yang  cukup  signifikan  sehingga membuat  grafik  liabilitas  mengalami  fluktuasi.  Pada  Januari  2015  kas  Amartha Microfinance  banyak  digunakan  untuk  biaya  investasi  karyawan  karena  pembukaan cabang baru di kabupaten Bandung. Sedangkan peramalan yang didapatkan selama 3 bulan  selanjutnya  untuk  April  –  Juni  2015  dengan  menggunakan  rumus 4  didapatkan hasil seperti pada Tabel 3.
Tabel 3.  Peramalan rasio likuiditas
Bulan Peramalan April 2015 29,39084925 Mei 2015 29,31332788 Juni 2015 29,27290049
Sumber : Data diolah (2015)
Peramalan  pada  Tabel  3  menunjukkan  bahwa  terjadi  sedikit  penurunan  rasio likuiditas  pada  3  bulan  setelah  periode  analisis,  hal  ini  patut  diwaspadai  karena perusahaan  yang  tidak  likuid  akan  mudah  bangkrut  karena  sewaktu-waktu  utang tersebut  ditagih,  perusahaan  tidak  dapat  membayar  sebagian  besar  utangnya.  Oleh karena  itu,  jumlah  utang  atau  kewajiban  Amartha  Microfinance  perlu  diperhatikan agar  tidak  terlalu tinggi dan harus  seimbang dengan penambahan  kas  dan  setara  kas sehingga  tidak  menurunkan  rasio  likuiditas  kurang  dari  batas  minimal  yaitu  3%.  Atau dapat  dikatakan  juga,  modal  kerja  atau  selisih  dari  aktiva  lancar  dengan  utang  lancar merupakan  kunci  likuiditas  perusahaan  yang  baik,  yaitu  semakin  besar  jumlah  modal kerja yang dimiliki perusahaan maka semakin baik likuiditasnya (Kuswadi 2008).
2. Rasio Solvabilitas
Rasio  solvabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya ketika
Waktu Li ku id it a s (% ) 01/05/2015 01/01/2015 01/09/2014 01/05/2014 01/01/2014 01/09/2013 01/05/2013 45 40 35 30 25 20 Variable Actual Fits Scatterplot of Actual; Fits vs Waktu
terjadi  likuidiasi  (Leon  dan  Ericson  2007).  Hasil  analisis  tren  pada  rasio  solvabilitas didapatkan  metode  dengan  tingkat  eror  terkecil  yaitu  menggunakan quadratic  trend model , sehingga didapat grafik seperti pada Gambar 4.
Gambar 4.  Analisis tren solvabilitas
Analisis  rasio  solvabilitas  menunjukkan  hasil  yang  positif  atau  baik,  artinya Amartha  Microfinance  solvabel  dalam  mendanai  aktiva  perusahaan.  Kriteria  sehat dapat  ditetapkan  pada  kondisi  solvabilitas  Amartha  Microfinance  karena  selama periode  analisis,  nilai  rasio  berada  diatas  batas  minimum  yaitu  110%.  Meskipun demikian,  hasil  analisis  tren  menunjukkan  hasil  yang  kurang  baik  yaitu  tren  yang cenderung menurun. Penurunan ini menyebabkan peramalan selama 3 bulan ke depan ikut  mengalami  penurunan,  bahkan  pada  bulan  ketiga  hasil  peramalan  berada  di bawah 110% yaitu sebesar 109,271%. Hasil peramalan ini patut diwaspadai karena jika terjadi  penurunan  secara  terus  menerus  dapat  berdampak  buruk  pada  kondisi kesehatan keuangan Amartha Microfinance.
Kecenderungan  penurunan  rasio  solvabilitas  yang  terus  menerus  ini  lebih banyak  disebabkan  oleh  penurunan  nilai  total  aktiva,  karena  Amartha  Microfinance memiliki masalah dalam loan disbursement karena keterbatasan dana, oleh karena itu total aset Amartha Microfinance lebih banyak mengalami penurunan dan tidak disertai dengan  penurunan  kewajiban  sehingga  rasio  solvabilitas  cenderung  menurun  setiap bulannya.  Rasio  likuiditas  mengukur  kemampuan  lembaga  membayar  utang  jangka pendek  menggunakan  kas  dan  setara  kas,  sedangkan  rasio  solvabilitas  mengukur kemampuan  lembaga  dalam  membayar  seluruh  total  utang  dengan  seluruh  aset. Ketika  perusahaan  dalam  keadaan insovable tetapi likuid ,  maka  perusahaan  tersebut tidak  akan  segera  mengalami  kesulitan  karena  keadaan  ini  sangat  erat  hubungannya dengan  modal  kerja  yang  harus  selalu  dijaga  keamanannya  atau margin  of  safety (Amrin  2009).  Oleh  karena  itu  perusahaan  dapat  mengantisipasi  kesulitan  jika  terjadi insovable adalah  dengan  menjaga  selisih  antara  aktiva  lancar  dengan  utang  lancar (modal kerja) agar kondisi perusahaan tetap likuid, sehingga dengan modal kerja yang memadai  perusahaan  tetap  dapat  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya, mempunyai  cukup  cadangan  untuk  menghindari  kekurangan  persediaan,  serta memberikan  piutang  kepada  pelanggan  sehingga  hubungan  dengan  pelanggan  dapat terus dipertahankan (Mardiyanto 2009).
Waktu (bulan) S o lv a b ili ta s (% ) 27 24 21 18 15 12 9 6 3 135 130 125 120 115 110 Accuracy Measures MAPE 1,59975 MAD 1,95967 MSD 5,59737 Variable Forecasts Actual Fits Trend Analysis Plot for Solvabilitas Quadratic Trend Model Yt = 132,863 - 0,459282*t - 0,0153526*t**2
Berdasarkan penelitian ini, implikasi manajerial yang diperoleh adalah penerapan sistem penyaluran kredit yang dilakukan oleh Amartha Microfinance sudah cukup baik dengan  menuangkan  kegiatan  kunci  utama  sebagai  acuan  agar  tidak  terjadi  gagal bayar.  Tetapi  kegiatan  keseluruhan  harus  tetap  diperhatikan,  karena  hal  terkecil sekalipun  seperti  kejujuran  nasabah  bisa  menjadi  hal  yang  sangat  berpengaruh terhadap  kelancaran  pembayaran  nasabah.  Sedangkan  faktor-faktor  yang  perlu diperhatikan  oleh  Amartha  Microfinance untuk menjaga  nilai  PAR adalah  faktor  SDM dan  nasabah.  Faktor  SDM  dengan  aspek moral  hazard dan morale  hazard sama penting  untuk  diperhatikan.  Itikad  baik  karyawan  dan  kualitas  karyawan  yang  baik perlu diperhatikan oleh pihak manajemen agar tidak terjadi hazard yang menimbulkan kerugian pada perusahaan di kemudian hari.
Faktor kedua adalah faktor nasabah, dan aspek yang paling penting adalah aspek kapital atau modal.Oleh karena itu Amartha Microfinance harus memerhatikan kondisi usaha  yang dimiliki  oleh  nasabah,  semakin  baik kondisi usahanya  maka kemungkinan gagal  bayar  akan  semakin  rendah.  Oleh  karena  itu  diperlukan  pendampingan kewirausahaan yang intensif dan mendalam agar nasabah memiliki kemampuan untuk mengelola  usahanya  secara  baik,  sehingga  tidak  akan  terjadi  kredit  macet  atau  gagal bayar di kemudian hari.
Penilaian  terhadap  tingkat  kesehatan  keuangan  Amartha  menunjukkan  hasil yang  baik.  Rasio  likuiditas  berada  diatas  rasio  minimum  yaitu  3%,  sedangkan  rasio solvabilitas berada diatas nilai minimum yaitu 110%, sehingga dapat dikatakan kondisi keuangan  Amartha  Microfinance sehat.  Hasil  analisis  tren  dan  peramalan  pada  rasio likuiditas menunjukkan hasil yang baik sehingga perlu dipertahankan oleh perusahaan kedepannya,  sedangkan  peramalan  dari  rasio  solvabilitas  mengalami  penurunan  dan semakin  buruk,  oleh  karena  itu  perlu  diantisipasi  dengan  cara  menjaga  atau mempertahankan jumlah modal agar tetap pada kondisi saat ini yaitu kondisi normal.

## IV. Kesimpulan
Setelah dialakukan pembahasan mengenai 3 permasalahan yang dianalisis dalam penelitian ini, maka didapatkan kesimpulan sebagai berikut:
1. Amartha  Microfinance  memiliki  7  langkah  dalam  proses  penyaluran  kreditnya, tetapi  ada  3  kunci  utama  yang  digunakan  untuk  pencegahan  dan  meminimalisir gagal  bayar.  Pertama,  proses  pembentukan  kelompok  dan  majelis  yang  dilakukan sendiri  oleh  anggota.  Kedua,  tanggung  renteng  harus  terus  berjalan  setiap  ada anggota  yang  tidak  dapat  membayar  angsuran.  Ketiga,  disiplin  kehadiran  dan angsuran zero tolerant .
2. Analisis mengenai faktor SDM menunjukkan tingkat kepentingan yang sama antara moral hazard dan morale hazard yaitu sebesar 75,1% dalam mendefinisikan faktor.
Sedangkan analisis pada faktor anggota menghasilkan nilai terbesar ada pada aspek capital dengan  presentase  63,4%,  kemudian  aspek  kedua  yaitu capacity dengan presentase  52,2%,  dan  aspek  terakhir  dalam  mendefinisikan  faktor  anggota  yaitu aspek capacity dengan  presentase  sebesar  50,2%.  Kedua  faktor  sama-sama memiliki aspek dengan nilai ekstraksi diatas 0,5, hal ini  menujukkan bahwa selama
ini  faktor  SDM  dan  anggota  sama-sama  kuat  dalam  mendukung  tingkat  PAR  yang selalu berada pada angka 0%.
3. Hasil  penilaian  tingkat  kesehatan  menunjukkan  bahwa  rasio  likuiditas  dan solvabilitas  selama  2  tahun  terakhir  dari  April  2013  sampai  dengan  Maret  2015 pada  Amartha  Microfinance  berada  pada  kondisi  sehat  atau  seluruh  rasio  berada diatas  batas  minimum  yaitu  3%  untuk  rasio  likuiditas  dan  110%  untuk  rasio solvabilitas. Sedangkan tren dan peramalan menunjukkan kondisi yang kurang baik pada  rasio  likuiditas  dan  solvabilitas  karena  peramalan  menunjukkan kecenderungan menurun selama 3 bulan selanjutnya.

## V. Daftar Pustaka
Amartha  Microfinance.  2014.  Laporan  Kuartal  4  Amartha  Microfinance  Tahun  2014. Bogor: Amartha Microfinance. [Internet] [Diunduh pada 4 Maret 2015] Tersedia pada http://Amartha Microfinance.co.id/index.php/partners/quarter_report Amrin  A.  2009. Bisnis,  Ekonomi,  Asuransi,  dan  Keuangan  Syariah .  Jakarta  (ID): Grasindo.
Arifin  J,  Sumaryono  A.  2007. Buku  Kerja  Berbasis  Komputer  :  Manajer  Keuangan  dan Akuntan . Jakarta (ID): PT. Elex Media Komputindo. Bahri S, Zamzam F. 2014. Model Penelitian Kuantitatif Berbasis SEM-AMOS . Yogyakarta (ID): Deepublish.
Boggs  CJ.  2012.  Insurance,  Risk  and  Risk  Management:  The  Insurance  Professional’s
Guide  to  Risk  Management  and  Insurance.  [Internet]  [Diunduh  pada  8  Agustus 2016]
Tersedia pada: https://books.google.co.id/books?id=ruXYBQAAQBAJ&pg=PA42&dq=moral+mor ale+hazard&hl=id&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=moral%20morale%20hazar
d&f=false
Gofur  AA,  Widianti  UD.  2013.  Sistem  Peramalan  untuk  Pengadaan  Material  Unit
Injection  di  PT  XYZ. Jurnal  Ilmiah  Komputer  dan  Informatika .  2  (2)  [Internet] [Diunduh 7 Juli 2015] Tersedia pada http://komputa.if.unikom.ac.id/_s/data/jurnal/vol.2-no.2/2.2.3.2013-13-18- 2089-9033.pdf/pdf/2.2.3.2013-13-18-2089-9033.pdf
Gumayantika  R,  Irwanto  AK.  2010.  Analisis  Sistem  Manajemen  Risiko  Kredit  dan Pengaruhnya  terhadap  Laba  Perusahaan  dengan  Penerapan  Model  Program Komputer  (Studi  Kasus  PT  Bank  JABAR  Cabang  Ciamis). Jurnal  Manajemen  dan Organisasi .  1  (3)  [Internet]  [Diunduh  10  April  2015]  Tersedia  pada manajemen.fem.ipb.ac.id/images/uploads/6._Analisis_Sistem_Manajemen_Risik
o.pdf
Hanis  U,  Nursyamsi  J.  2013.  Pengaruh  Prasyarat  Kredit  terhadap  Kelancaran Pembayaran  Anggota  (Studi  Kasus  Anggota  pada  PT.  Bank  Bukopin  Kantor Cabang Pembantu Cilegon). UG Jurnal . 7 (5) [Internet] [Diunduh 23 Maret 2015] Tersedia pada http://download.portalgaruda.org/article.php?article=94297&val=1448 Kabupaten Bogor dalam Angka. 2015. Kabupaten Bogor dalam Angka: Bogor Regency in Figures 2015 . Bogor (ID): Penerbit BPS Kabupaten Bogor.
Kuswadi. 2008. Memahami Rasio-Rasio Keuangan bagi Orang Awam . Jakarta (ID): PT. Elex Media Komputindo. Leon B, Ericson S. 2007. Manajemen Aktiva Pasiva Bank Devisa . Jakarta (ID): Grasindo. Mardiyanto H. 2009. Intisari Manajemen Keuangan . Jakarta (ID): Grasindo.
Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan.  2014.  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  no.  13 Tahun 2014 tentang Penyelenggaraan Usaha LKM. Jakarta.
Praptiwi D, Senda I. 2010. Cara Mudah Bagi UKM Mendobrak Kebekuan Bisnis . Jakarta (ID): PT. Elex Media Komputindo Kompas Gramedia Jakarta.
Raco  JR.  2010.  Metode  Penelitian  Kualitatif:  Jenis,  Karakteristik  dan  Keunggulannya. Jakarta (ID): Grasindo.
Rangkuti F. 2006. Analisis SWOT : Teknik Membedah Kasus Bisnis – Reorientasi Konsep Perencanaan  Strategis  untuk  Menghadapi  Abad  21 .  Jakarta  (ID):  Gramedia Pustaka Utama.
Santoso S. 2010. Satistik Multivariat . Jakarta (ID): PT. Elex Media Komputindo.
Suliyanto.  2005. Analisis  Data  dalam  Aplikasi  Pemasaran .  Bogor  (ID):  Penerbit  Ghalia Indonesia.
Umar  H.  2001. Strategic  Management  in  Action .  Jakarta  (ID):  PT.  Gramedia  Pustaka Utama.
[UU RI] Undang-Undang Republik Indonesia. 2013. Undang-Undang Republik Indonesia no 1 tahun 2013 tentang Lembaga Keuangan Mikro. Jakarta.
Wibowo  DA,  Kusnandar  D,  Satyahadewi  N.  2013.  Teknik  Peramalan  dengan  Model Autoregressive  Conditionalheteroscedastic (ARCH)  (Studi  Kasus  pada  PT  Astra Agro  Lestari  Indonesia  Tbk). Buletin  Ilmiah  Mat.  Stat.  dan  Terapannya .  2  (2) [Internet] [Diunduh pada 7 Juli 2015] Tersedia pada http://komputa.if.unikom.ac.id/_s/data/jurnal/vol.2-no.2/2.2.3.2013-13-18- 2089-9033.pdf/pdf/2.2.3.2013-13-18-2089-9033.pdf