## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe

## Peran Likuiditas Sebagai Pemoderasi Pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Penghindaran Pajak
Hengky Veru Purbolakseto * , Nur Ahmad Ricky Rudianto
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Akuntansi, Universitas Bangka Belitung, Bangka Kampus Terpadu UBB, Gang IV No.1, Balun Ijuk, Kec. Merawang, Kabupaten Bangka, Kepulauan Bangka Belitung, Indonesia Email: 1,* hengky-veru@ubb.ac.id, 2 nur-ahmad@ubb.ac.id Email Penulis Korespondensi: hengky-veru@ubb.ac.id Submitted: 22/06/2024 ; Accepted: 30/06/2024 ; Published: 30/06/2024
Abstrak −Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah Leverage dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap penghindaran Pajak  dan  menguji  apakah  likuiditas  memoderasi  pengaruh  Leverage  dan  pertumbuhan  penjualan  terhadap  Penghindaran  Pajak. Analisis regresi data panel terhadap 189 perusahaan tahun dilakukan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa leverage, pertumbuhan penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak.  Dengan  melakukan  analisis  Moderated  Regression  Analysis  (MRA) Likuiditas  merupakan variabel moderasi potensial yang  mampu memoderasi atau memberikan pengaruh berupa memperkuat maupun memperlemah pengaruh leverage dan pertumbuhan penjualan terhadap penghindaran pajak.
Kata Kunci: Penghindaran Pajak; Leverage; Pertumbuhan Penjualan; Likuiditas
Abstract −This research aims to test whether Leverage and sales growth have an effect on Tax Avoidance and test whether liquidity moderates the effect of Leverage and sales growth on Tax Avoidance. Panel data regression analysis of 189 company years was carried out.  The  results  of  this  study  show  that  leverage  and  sales  growth  have  no  effect  on  tax  avoidance.  By  conducting  a  Moderated Regression Analysis (MRA) analysis, liquidity is a potential moderating variable that is able to moderate or provide an influence in the form of strengthening or weakening the influence of leverage and sales growth on tax avoidance.
Keywords : Tax Avoidance; Leverage; Sales Growth; Liquidity

## 1. PENDAHULUAN
Pajak memiliki peran yang sangat vital dalam pembiayaan pembangunan sebuah negara. Sebagai salah satu komponen utama dalam pendanaan terbesar bagi negara, pemerintah selalu berupaya optimal dalam mengumpulkan pajak. Berbeda dari  sudut  pandang  perusahaan,  dimana  pembayaran  pajak  merupakan  proses  transfer  dana  dari (Jusman  &  Nosita, 2020) perusahaan kepada negara, sehingga perusahaan merencanakan strategi perpajakan guna mengurangi kewajiban pajaknya. (Wang et al., 2020).
Dalam  kerangka teori keagenan, terdapat perbedaan kepentingan  yang jelas antara  pemerintah dan perusahaan. Pemerintah  berupaya  untuk  memaksimalkan  pendapatan  negara  melalui  pengenaan  pajak  yang  tinggi.  Sebaliknya, perusahaan memandang pajak sebagai beban finansial yang merugikan karena secara langsung mengurangi laba mereka. Perbedaan  kepentingan  ini  sering  kali  mendorong  perusahaan  untuk  tidak  mematuhi  kewajiban  pajaknya  dengan melakukan praktik penghindaran pajak.
Laporan  dari  Tax  Justice  Network  pada  tahun  2020  mengungkapkan  bahwa  pemerintah  Indonesia  mengalami kerugian  tahunan  sebesar  US$4,86  miliar  akibat  praktik  penghindaran  pajak  oleh  perusahaan  atau  korporasi.  Dalam publikasi  "Tax  Justice  in  the  time  of  Covid-19"  disebutkan  bahwa  jumlah  tersebut  mencapai  US$4,78  miliar,  dengan Rp67,6 triliun di antaranya berasal dari praktik penghindaran pajak badan di Indonesia (Newssetup, 2020). Meskipun penghindaran pajak tidak melanggar hukum, semua pihak sepakat bahwa praktek tersebut tidak dapat dibenarkan. Hal ini disebabkan  oleh  dampaknya  yang  pada  akhirnya  mengarah  kepada  berkurangnya  penerimaan  negara  dari  sektor perpajakan. (Jusman & Nosita, 2020).
Salah  satu  contoh  kasus  penghindaran  pajak  oleh  perusahaan  adalah  yang  terjadi  pada  PT  Rajawali  Nusantara Indonesia  (RNI)  tahun  2016.  Perusahaan  RNI  berkantor  pusat  di  Singapura,  bergerak  dalam  bidang  kesehatan  dan memiliki cabang-cabang di berbagai kota besar di Indonesia seperti Jakarta, Solo, Semarang, dan Surabaya.  Menurut laporan dari kompas.com, PT RNI diduga melakukan upaya penghindaran pajak meskipun menjalankan banyak kegiatan bisnis di Indonesia. Secara legalitas perusahaan tersebut telah terdaftar sebagai perseroan terbatas. Dari segi permodalan, PT RNI mengandalkan utang afiliasi, pemilik modal yang berada di Singapura memberikan pinjaman kepada cabangnya di Indonesia alih-alih menanamkan modal secara langsung. Bunga atas pinjaman tersebut kemudian diperlakukan seolah- olah sebagai dividen oleh pemilik modal di Singapura. Kasus ini menunjukkan bahwa biaya utang dapat berhubungan erat dengan strategi penghindaran pajak untuk  meningkatkan laba perusahaan. Perusahaan  yang terlibat dalam praktik semacam ini cenderung lebih memilih pembiayaan melalui utang dalam operasionalnya dibandingkan metode lain.
Leverage merupakan rasio yang menggambarkan tingkat risiko perusahaan yang diukur dengan membandingkan total  utang  dengan  total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Penggunakan  hutang  perusahaan  dimungkinkan  untuk memenuhi kebutuhan operasional dan investasi perusahaan. (Lukito & Oktaviani, 2022). Perusahaan yang memilih untuk menggunakan  hutang dalam struktur  modalnya akan  menanggung beban bunga atas hutang tersebut,  yang bersifat  tax deductible atau dapat mengurangi pajak dalam perhitungan laba fiskal (Indahna Irda & Ikhsan, 2018). Selain itu, beban bunga ini juga mengurangi laba akuntansi, sehingga memperkecil perbedaan antara laba akuntansi dan laba menurut pajak (Indahna Irda & Ikhsan, 2018). Karena beban bunga dapat mengurangi kewajiban pajak, hal ini mendorong wajib pajak

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
untuk  melakukan  upaya  penghindaran  pajak  (Indahna  Irda  &  Ikhsan,  2018).  Berdasarkan  penelitian  sebelumnya  oleh (Fionasari et al., 2020); (Lukito & Oktaviani, 2022),   leverage memiliki pengaruh positif terhadap penghindaran pajak. Namun  demikian,  hasil  penelitian  oleh  (Sari  et  al.,  2020)  menunjukkan  bahwa  leverage  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap penghindaran pajak.
Sales Growth atau Pertumbuhan penjualan merupakan kenaikan penjualan dari tahun ke tahun (Astuti et al., 2020). Idealnya pada sebuah perusahaan, pertumbuhan penjualan adalah hal  yang umum terjadi. Namun,  seiring dengan laju pertumbuhan penjualan yang cepat, perusahaan juga harus memprediksi pajak yang akan dikenakan atas pendapatannya. Pendapatan  tinggi  tentu  berdampak  pada  tingkat  laba.  Oleh  karena  itu,  perusahaan  cenderung  melakukan  manajemen pajak    untuk  mengurangi  beban  pajak  yang  dianggap  sebagai  kerugian  potensial  bagi  laba  bersih  mereka.  Dengan pandangan tersebut, terdapat kecenderungan bagi perusahaan untuk melakukan penghindaran pajak demi menekan jumlah pajak  terutang.  Hasil  beberapa  penelitian  menunjukkan  bahwa  tingkat  pertumbuhan  penjualan  memiliki  dampak signifikan terhadap praktik penghindaran pajak (Diah Uliandari &#38; Purwasih, 2021; Meilina &#38; Sugiyarti2, 2017) .
Beberapa penelitian mengindikasikan bahwa likuiditas merupakan faktor yang dapat mempengaruhi penghindaran pajak.  Perusahaan  dengan  tingkat  likuiditas  tinggi  mampu  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dan  menunjukkan bahwa arus kas perusahaan berada dalam kondisi baik. Artinasari dan Mildawati (2018) menyatakan bahwa perusahaan yang mengalami kesulitan dalam membayar kewajiban jangka pendek berpotensi besar untuk tidak mematuhi peraturan perpajakan atau mencari celah-celah pajak sebagai bentuk tindakan penghindaran pajak. Meskipun demikian, sejumlah penelitian  terdahulu  mengenai  pengaruh  likuiditas  terhadap  penghindaran  pajak  masih  menunjukkan  hasil  yang  tidak konsisten.  Abdullah  ((2020)  menemukan  bahwa  terdapat  hubungan  positif  antara  likuiditas  dan  penghindaran  pajak, sedangkan Mustika et al., (2020) melaporkan bahwa likuiditas tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap tax avoidance.
Pada  tahun  2017,  sektor  bahan  baku  yang  dahulu  dikenal  sebagai  sektor  industri  dan  kimia  menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang kuat dengan mencatatkan pertumbuhan sebesar 17,08 persen, hanya tertinggal dari sektor keuangan  yang  tumbuh  sebesar  29,18  persen  (Kontan.co.id,  2017).  Pada  tahun  2018,  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) melaporkan  bahwa  sektor  ini  mengalami  pertumbuhan  lebih  lanjut  yang  signifikan  dengan  peningkatan  year-to-date (YTD) yang mengesankan sebesar 21,17 persen. Tren ini berlanjut hingga tahun 2019 ketika data bursa menunjukkan bahwa  kinerja  indeks  sektor  ini  mencapai  puncaknya  sebesar  16,36  persen.  Namun  jika  dibandingkan  dengan  kinerja tahun-tahun sebelumnya, sektor bahan dasar mengalami penurunan pertumbuhan indeks selama YTD sebesar minus 3,90 persen pada tahun 2020 (Cnbcindonesia.com.,2020). Pada awal tahun 2021, terjadi sedikit kenaikan pada indeks ini hanya sebesar 0,12 persen YTD (Kontan.co.id.,2022)
Ketidakstabilan peningkatan kinerja sektor bahan baku menjadi faktor utama yang mendorong minat peneliti untuk mengkaji  sektor  ini  lebih  lanjut.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  hasil  yang  komprehensif  dalam  bentuk gambaran bagi regulator dan otoritas pajak di Indonesia, sehingga mereka dapat secara khusus mengenali pos-pos dalam laporan keuangan yang berpotensi mengindikasikan adanya penghindaran pajak (tax avoidance).

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Kerangka Dasar Penelitian
Berdasarkan  pada  penelitian  terdahulu  serta  keterkaitannya  antara  pengaruh  Leverage  dan  pertumbuhan  penjualan terhadap  penghindaran  pajak,  di  mana  Likuiditas  berperan  sebagai  variabel  moderasi,  kerangka  konseptual  dalam penelitian ini dapat dilihat pada gambar 1 berikut:

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe

## 2.2 Pengembangan Hipotesis

## 2.2.1 Pengaruh Leverage terhadap Penghindaran Pajak
Pengaruh leverage terhadap penghindaran pajak dapat dijelaskan dengan teori keagenan. Teori ini menjelaskan bahwa dengan  adanya  asimetris  infromasi  antara  perusahaan  dan  pemerintah,  maka  perusahaan  memiliki  cukup  ruang  untuk melakukan penghindaran pajak salah satunya adalah dengan  memanfaatkan kemampuan perusahaan dalam  memenuhi kewajiban jangka panjangnya yaitu dengan memanfaatkan beban bunga. Maka semakin tinggi leverage perusahaan, beban bunga  yang  dihasilkan  juga  akan  semakin  banyak,  hal  inilah  yang  kemudian  digunakan  oleh  perusahaan  untuk mengurangi laba kena pajak sehingga pajak yang harus dibayar oleh perusahaan akan berkurang.
Menurut Kurniasih dan Ratna Sari  (2013), leverage menandakan pembiayaan suatu perusahaan melalui hutang, yang mencerminkan peningkatan nilai perusahaan. Leverage dapat diukur dengan menggunakan rasio hutang terhadap aset (debt to assets ratio) dan rasio hutang terhadap ekuitas (debt to equity ratio). Rasio hutang terhadap ekuitas diartikan sebagai rasio keuangan yang menggambarkan hubungan antara hutang suatu perusahaan dengan ekuitasnya (Cahyono et al.,  2016).  Leverage  menunjukkan  proporsi  total  liabilitas  suatu  perusahaan  dibandingkan  dengan  total  asetnya,  yang menjadi indikator keputusan pendanaan yang diambil perusahaan (Cahyono et al., 2016). Dalam penelitian ini digunakan Debt to Assets Ratio (DAR) untuk menghitung Leverage, yaitu metrik yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total liabilitas dan total aset (Suryani, 2020).
Penggunaan utang dalam struktur modal perusahaan menghasilkan beban bunga yang bersifat dapat dikurangkan dari pajak (tax deductible) atau mampu mengurangi pajak dalam penentuan laba fiskal  (Indahna Irda & Ikhsan, 2018). Oleh karena itu, semakin tinggi rasio hutang terhadap aset (Debt to Assets Ratio / DAR), semakin tinggi pula tingkat penghindaran  pajaknya.  Penelitian  Fionasari  et  al.  (2020)  menunjukkan  adanya  pengaruh  positif  antara  rasio  hutang terhadap aset dengan penghindaran pajak.  Berdasarkan temuan tersebut, dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut: H1 : Leverage berpengaruh positif terhadap Penghindaran Pajak.

## 2.2.2 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Penghindaran Pajak
Teori keagenan berpendapat bahwa perusahaan dapat bertindak secara oportunistik sesuai dengan kepentingannya sendiri, yang  seringkali  bertentangan  dengan  kepentingan  pemegang  saham  dan  badan  pemerintah  yang  bertindak  sebagai prinsipal.  Perusahaan  biasanya  memandang  pajak  secara  negatif  karena  pajak  mengurangi  pendapatan  perusahaan. Sentimen ini terutama terjadi pada periode pertumbuhan penjualan, dimana peningkatan pendapatan selalu menyebabkan kewajiban  pajak  yang  lebih  tinggi.  Konsekuensinya,  dinamika  ini  menumbuhkan  motivasi  dalam  perusahaan  untuk melakukan berbagai bentuk penghindaran pajak.
Menurut Harahap (2013), pertumbuhan penjualan adalah perbedaan antara jumlah penjualan dalam periode saat ini  dengan  periode  sebelumnya,  dibandingkan  dengan  penjualan  pada  periode  sebelumnya.  Pertumbuhan  penjualan memegang peranan penting dalam keberlanjutan perusahaan dan pengelolaan modal operasional (Dewinta, 2016). Secara garis besar, pertumbuhan penjualan memberikan gambaran sementara mengenai laba perusahaan; semakin besar volume penjualan,  maka  tingkat  laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  juga  akan  meningkat.  Dengan  demikian,  peningkatan pertumbuhan  penjualan  dapat  mendorong  motivasi  untuk  menghindari  pajak  guna  mengurangi  beban  pajak  dari  laba tinggi yang dihasilkan akibat pertumbuhan tersebut.
Penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Purwanti  &  Sugiyarti  (2017),  Rahedi  (2019),  dan  Uliandari  & Purwasih  (2021)  menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  mempunyai  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap perilaku  penghindaran  pajak.  Pertumbuhan  penjualan  merupakan  salah  satu  faktor  kunci  yang  mendorong  perusahaan melakukan praktik tersebut.
H2 : Pertumbuhan Penjuanlan berpengaruh positif terhadap Penghindaran Pajak.

## 2.2.3 Likuiditas memoderasi Pengaruh Leverage terhadap Penghindaran Pajak
Dalam  teori  keagenan  agent  dan  principal  terdapat  adanya  asimetris  informasi,  yang  dimana  perusahaan  jauh  lebih memahami  dan  mengetahui  seluruh  aktivitas  perusahaan  dibanding  principal.  Dengan  adanya  asimetris  informasi  ini perusahaan akan dapat melakukan apa saja, salah satunya dengan melakukan penghindaran pajak dengan memanfaatkan leverage  perusahaan.  Dengan  adanya  likuiditas,  perusahaan  akan  memiliki  kemudahan  dalam  memenuhi  kewajiban financialnya yang harus segera dipenuhi. Dengan adanya likuiditas perusahaan lebih mudah dan lancar dalam membayar hutang jangka pendeknya. Berdasarkan uraian yang telah ditemukan maka dapat dirumuskan  hipotesis sebagai berikut: H3 : Likuiditas memoderasi pengaruh Leverage terhadap Penghindaran Pajak.

## 2.2.4 Likuiditas memoderasi Pengaruh Pertubuhan Penjualan terhadap Penghindaran Pajak
Dalam teori agensi, pemegang saham dan pemerintah sebagai principal mengharapkan perlakuan yang adil dan transparan oleh perusahaan. Principal juga memiliki ekspektasi terhadap laba tinggi yang dihasilkan dari pertumbuhan penjualan. Namun, di sisi lain, perusahaan berkeinginan untuk mengurangi pajak yang harus dibayar akibat pertumbuhan penjualan tersebut.  Pertumbuhan  penjualan  ini  dapat  memotivasi  perusahaan  untuk  melakukan  penghindaran  pajak  dengan  cara memanfaatkan  likuiditasnya.  Oleh  karena  itu,  likuiditas  dapat  berperan  sebagai  moderator  dalam  pengaruh  antara pertumbuhan penjualan terhadap penghindaran pajak. Berdasarkan uraian yang telah ditemukan maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
H4 : Likuiditas memoderasi pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Penghindaran Pajak.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  diatas,  gambar  2  berikut  merupakan  model  penelitian  yang  dapat disimpulkan:

## Gambar 2. Model Penelitian

## 2.3 Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah adalah semua perusahaan sektor bahan baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2023 yang berjumlah 89 perusahaan. Perusahaan sektor bahan baku dipilih karena menjadi salah satu sektor perusahaan  yang  memilik  tingkat  penggunaan  aset  tetap  yang  tinggi  serta  mengalami  pertumbuhan  penjualan  akibat meningkatnya permintaan global, oleh sebab itu sektor bahan baku dianggap sesuai dengan fenomena dan perhitungan yang ada dalam penelitian ini.
Metode  sampling  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  purposive  sampling,  yaitu  metode pengumpulan sampel yang disesuaikan dengan kriteria tertentu. Pemilihan metode purposive sampling dilakukan karena tidak  semua  perusahaan  memiliki  data  yang  diperlukan  oleh  peneliti  dalam  penelitian  ini.  Adapun  beberapa  kriteria pengambilan sampel pada studi terlihat pada tabel 1 berikut ini.
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel No Kriteria Jumlah Akumulasi 1. Perusahaan sektor Bahan Baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sampai dengan 31 Desember 2023 89 89 2. Perusahaan sektor Bahan Baku yang menerbitkan laporan keuangan secara lengkap dan telah diaudit untuk periode 2016-2023 68 68 3. Perusahaan sektor Bahan Baku yang mengalami kerugian selama periode 2016- 2023 (41) 27 Jumlah Sampel Total Observasi 27 189
Berdasarkan tabel 2, maka sampel yang memenuhi kriteria dalam purposive sampling tersebut yaitu sebanyak 27 perusahaan sektor bahan baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tabel 2. Daftar Sampel Perusahaan Bahan Baku No. Kode Nama Perusahaan No. Kode Nama Perusahaan 1 ALDO Alkindo Naratama Tbk 15 ISSP Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk 2 ALKA Alakasa Industrindo Tbk 16 KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk 3 ANTM  Aneka Tambang Tbk 17 LTLS Lautan Luas Tbk 4 BRPT Barito Pasific Tbk 18 MDKI Emdeki Utama Tbk 5 CLPI Colorpak Indonesia Tbk 19 PBID Panca Budi Idaman Tbk 6 DPNS Duta Pertiwi Nusantara Tbk 20 SMBR Semen Baturaja (Persero) Tbk 7 EKAD Ekadharma International Tbk 21 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk 8 IFII Indonesia Fibreboard Industry Tbk 22 SPMA Suparma Tbk 9 IFSH Ifishdeco Tbk 23 SRSN Indo Acidatama Tbk 10 IGAR Champion Pasific Indonesia Tbk 24 TALF Tunas Alfin Tbk 11 INCI Intanwijaya Internasional Tbk 25 TBMS Tembaga Mulia Semanan Tbk 12 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 26 TKIM Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk 13 INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
27 WTON  Wijaya Karya Beton Tbk
14 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe

## 2.4 Definisi Operasional dan Skala Pengukuran

## 2.4.1 Variabel Independen
Variabel independen adalah variabel yang mempengaruhi variabel lainnya. Variabel ini sering dikenal sebagai variabel stimulus, prediktor, atau antecedent, dan dalam Bahasa Indonesia disebut sebagai variabel bebas (Sugiono, 2019). Dalam konteks ini, variabel independen mencakup Leverage dan Pertumbuhan Penjualan. Penjelasan masing-masing variabel adalah sebagai berikut:

## 2.4.1.1 Leverage
Leverage  mewakili  kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi  total  utangnya,  yang  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan menggunakan  Debt  To  Asset  Ratio  (DAR).  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  sejauh  mana  pengaruh  rasio leverage pada perusahaan bahan baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai proksi pengaruhnya terhadap penghindaran pajak (TA) pada perusahaan tersebut. Berikut rumus yang dikemukakan Suryani (2020) untuk menghitung Debt To Asset Ratio (DAR): DAR = Total Hutang Total Aset × 100% (1)

## 2.4.1.2 Pertumbuhan Penjualan
Variabel  independen  kedua  (X2)  dalam  penelitian  ini  adalah  Pertumbuhan  Penjualan  atau  Sales  Growth  (SG)  .  Pada dasarnya,  Pertumbuhan  Penjualan  berfungsi  sebagai  gambaran  sementara  dari  profitabilitas  perusahaan;  Hal  ini menggambarkan bahwa peningkatan volume penjualan berkorelasi dengan peningkatan tingkat keuntungan perusahaan. Pertumbuhan  Penjualan  (SG)  diukur  dengan  menghitung  perbandingan  perbandingan  pertumbuhan  penjualan  saat  ini dengan tahun sebelumnya (Harahap, 2013).
SG = p1- p0 p0 × 100% (2)
Keterangan: P 1 : Penjualan tahun sekarang P 0 : Penjualan tahun sebelumnya

## 2.4.2 Variabel Moderasi
Variabel  moderasi adalah  variabel  yang  mempengaruhi, baik dengan  memperkuat atau  melemahkan, hubungan antara variabel independen dan variabel dependen. Disebut juga sebagai variabel independen kedua (Sugiono, 2019). Variabel moderasi dalam penelitian ini adalah Likuiditas.
Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya, yang dalam penelitian ini  diukur  menggunakan  Current  Ratio.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menginvestigasi  seberapa  besar  dampak  rasio likuiditas terhadap Penghindaran Pajak pada perusahaan sektor Bahan Baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sebagai  proxy  moderasi  tersebut,  digunakan  rumus  Current  Ratio  (CR)  sesuai  dengan  Mustika  et  al.  (2020)  sebagai berikut:
CR = Aset Lancar Hutang Lancar × 100% (3)

## 2.4.3 Variabel Dependen
Penelitian ini menggunakan variabel dependen yaitu Penghindaran Pajak. Penghindaran pajak merupakan upaya sah yang dilakukan  Wajib  Pajak  sesuai  dengan  ketentuan  peraturan  perundang-undangan,  menjamin  kepatuhan  dan  keamanan karena  tidak  bertentangan  dengan  peraturan  fiskal.  Strategi  atau  teknik  yang  digunakan  biasanya  mengeksploitasi kesenjangan  dalam  undang-undang  dan  peraturan  perpajakan,  dengan  tujuan  untuk  meminimalkan  jumlah  pajak  yang harus dibayar.
Penghindaran  pajak  akan  diukur  dengan  menggunakan  effective  tax  rate  (ETR)  sebagai  metrik  utama.  ETR mewakili rasio beban pajak terhadap pendapatan perusahaan sebelum pajak  yang dialokasikan untuk  membayar pajak perusahaan. Beban pajak perusahaan meliputi pajak kini dan pajak tangguhan (Prayogo, 2015).
ETR = Beban Pajak Laba Sebelum Pajak × 100% (4)

## 2.4 Teknik Analisis Data

## 2.4.1 Analisis Regresi Data Panel
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan analisis regresi data panel dengan dibantu dengan Eviews 12. Analisis regresi data panel adalah metode analisis regresi yang mencakup data cross-section identik yang  diukur  pada  berbagai  titik  waktu,  serta  data  time  series  dimana  setiap  individu  memiliki  lebih  dari  satu  periode pengamatan. Terdapat 3 pendekatan model estimasi regresi data panel yaitu: common effect model (CEM), fixed effect model (FEM), dan random effect model (REM). Persamaan regresi data panel yang digunakan yaitu:

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
ETR it = α + β 1 DAR it + β 2 SG it + e it (5) Keterangan : ETR it : Penghindaran Pajak (effective tax rate) α : Konstanta β : Koefisien Regresi Masing-Masing Variabel Independen DAR : Leverage (Debt To Asset Ratio) SG : Pertumbuhan Penjualan (Sales Growth) e : error i
: perusahaan
t : periode

## 2.4.2 Analisis Regresi Moderasi (MRA)
Regresi  merupakan  metode  yang  digunakan  untuk  menentukan  pengaruh  sebab-akibat  antara  satu  variabel  dengan variabel-variabel  lainnya.  Variabel  moderasi  adalah  variabel  yang  dapat  memperkuat  atau  memperlemah  pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen (Sugiono, 2019). Penelitian ini menggunakan analisis regresi moderasi atau Moderated Regression Analysis (MRA) untuk menguji interaksi dari variabel moderasi, di mana dalam persamaan regresinya  terdapat  unsur  interaksi  berupa  perkalian  antara  dua  atau  lebih  variabel  independen.  Model  MRA  yang diterapkan dalam penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
ETR it = α + β 1 DAR it + β 2 SG it + β 3 DAR it *CR it + β 4 SG it *CR it + e it (6) Keterangan : ETR it : Penghindaran Pajak (effective tax rate) α : Konstanta β : Koefisien Regresi Masing-Masing Variabel Independen DAR : Leverage (Debt To Asset Ratio) SG : Pertumbuhan Penjualan (Sales Growth) CR : Likuiditas (Current Ratio) β 3 DAR it *CR it : Interaksi Antara Leverage dengan Likuiditas β 4 SG it *CR it : Interaksi Antara Pertumbuhan Penjualan dengan Likuiditas e
: error i : perusahaan t : periode
1. Persamaan Uji MRA Variabel Leverage
ETR it = α + β 1 DAR it (7)
ETR it = α + β 1 DAR it + CR it (8)
ETR it = α + β 1 DAR it + CR it + β 3 DAR it *CR it (9)
2. Persamaan Uji MRA Variabel Pertumbuhan Penjualan
ETR it = α + β 1 SG it (10)
ETR it = α + β 2 SG it + CR it (11)
ETR it = α + β 2 SG it + CR it + β 4 SG it *CR it (12)
Pada Moderated Regression Analysis (MRA) ini, terdapat 4 kriteria jenis moderasi yaitu sebagai berikut (Ghozali, 2018):
a. Moderasi semu (Quasi Moderator) akan terjadi ketika persamaan 2 signifikan dan persamaan 3 signifikan.
b. Moderasi murni (Pure Moderator) akan terjadi ketika persamaan 2 tidak signifikan dan persamaan 3 signifikan.
c. Moderasi prediktor (Predictor Moderator) akan terjadi ketika persamaan 2 signifikan dan persamaan 3 tidak signifikan.
d. Moderasi potensial (Homologizer Moderator) akan terjadi ketika persamaan 2 tidak signifikan dan persamaan 3 tidak signifikan.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini  menggunakan  metode analisis data panel  yang  menguji pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Penjualan terhadap  Penghindaran  Pajak  dengan  likuiditas  sebagai  variabel  moderasi.  Data  observasi  yang  digunakan  dalam penelitian ini sebanyak 189 sampel perusahaan dengan menggunakan Eviews 12.
Pengujian  statistik  deskriptif  berguna  untuk  memberikan  gambaran  serta  deskripsi  data  yang  terdiri  dari  nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata (mean) dan standar deviasi dari nilai variabel independen yaitu Leverage dan Pertumbuhan Penjualan dan nilai variabel dependen yaitu penghindaran pajak serta nilai variabel moderasi yaitu likuiditas

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
selama periode penelitian yaitu 7 tahun dari 2017 sampai dengan 2023. Tabel 3 berikut adalah hasil uji statistik deskriptif dalam penelitian ini sebagai berikut:
Tabel 3. Statistika Deskriptif N Mean Median     Maximum   Minimum   Std. Dev. Leverage (DAR) 189   0.451671   0.360497   3.230305 0.016806 0.485670 Pertumbuhan Penjualan (SG)   189   0.036838   0.049676   0.562406 -1.736.764   0.247612 Penghindaran Pajak (ETR) 189   0.252279   0.236222   0.918142 -0.493434 0.151119 Likuiditas (CR) 189   4.189865   1.958379   206.8642 0.645662 15.25419
Regresi data panel dilakukan untuk menguji tiga model yang ada dalam regresi data panel: Common Effect Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM), dan Random Effect Model (REM). Tujuannya adalah untuk memilih model yang paling tepat untuk penelitian ini. Pengujian pertama dalam memilih model regresi adalah Uji Chow yang bertujuan untuk mengetahui apakah model (CEM) atau (FEM) sebaiknya diadopsi. Setelah itu, Uji Hausman dilakukan untuk memilih antara model (FEM) dan (REM). Selanjutnya, Uji lagrange multiplier (LM) ditujukan untuk memilih model terbaik antara (CEM) atau (REM).
Setelah memperoleh hasil regresi dari model CEM, FEM, dan REM, pengujian selanjutnya—khususnya melalui Uji Chow—digunakan untuk melihat pendekatan optimal di antara model tersebut. Tabel 4 berikut garis besar berdasarkan pengolahan data menggunakan uji Chow adalah sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Chow Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 3.103.468  -26,159  0.0000 Cross-section Chi-square  77.573.706 26  0.0000
Berdasarkan tabel 4. menunjukkan bahwa probability dari Cross-section Chi-square sebesar 0.0000 lebih kecil dari 0.05 (0.0000<0.05) sehingga model yang tepat untuk menguji pengaruh leverage dan pertumbuhan penjualan terhadap penghindaran  pajak  dengan  likuiditas  sebagai  variabel  moderasi  adalah  Fixed  Effect  Model  (FEM).  Uji  hausman ditujukan guna memilih model estimasi terbaik antara fixed effect model (FEM) dengan random effect model (REM). Berikut ditampilkan hasil uji hausman yang dapat dilihat pada tabel 5:
Tabel 5. Hasil Uji Hausman Test Summary Chi-Sq. Statistic  Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 6.477.573 3  0.0906
Berdasarkan tabel 5 menunjukkan bahwa probability Cross-section random sebesar 0.0906 lebih besar dari 0.05 (0.0906>0.05) sehingga  model estimasi  yang terpilih dalam uji hausman adalah  Random Effect Model (REM)   untuk menguji pengaruh leverage dan pertumbuhan penjualan terhadap penghindaran pajak dengan likuiditas sebagai variabel moderasi.
Uji  lagrange  multiplier  (LM)  ditujukan  untuk  memilih  model  terbaik  antara  (CEM)  atau  (REM).  Uji  LM didasarkan oleh distribusi chi-squares dengan degree of freedom sebesar jumlah variabel independen. Berikut ditampilkan hasil uji LM:
Tabel 6. Hasil Uji lagrange multiplier (LM) Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 24.96153 0.195856   25.15739 (0.0000) (0.6581) (0.0000)
Berdasarkan tabel 6. menunjukkan bahwa probability dari Cross-section Breusch-Pagan sebesar 0.0000 lebih Kecil dari 0.05 sehingga model estimasi yang tepat untuk menguji menguji pengaruh leverage dan pertumbuhan penjualan terhadap penghindaran pajak dengan likuiditas sebagai variabel moderasi   adalah Random Effect Model (REM).
Tabel 7. Random Effect Model (REM)
Variable  Coefficient  Std. Error t-Statistic  Prob. C 0.273133 0.021705 1.258.411 0.0000 DAR -0.055541 0.030975  -1.793.110 0.0746 SG 0.002652 0.038994 0.068010 0.9459 CR 0.000987 0.000689 1.432.630 0.1537
Berdasarkan tabel 7 dengan demikian Persamaan regresi data panel dapat dijelaskan sebagai berikut:
ETR = 0.2731 – 0.0555DAR + 0.0026SG + 0.0009CR + e (13)

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
Berikut merupakan hasil interprestasi analisis regresi data panel pengaruh leverage dan pertumbuhan penjualan terhadap penghindaran pajak dengan likuiditas sebagai variabel moderasi. C merupakan nilai konstanta sebesar 0,2731. dengan  kata lain apabila leverage dan pertumbuhan penjualan sebesar 0  maka penghindaran pajak sebesar 0,2731. β1 merupakan koefisien dari variabel leverage yang sebesar -0,0555, mengartikan apabila leverage mengalami kenaikan satu persen, maka pehindaran pajak akan mengalami penurunan sebesar 0,056 satuan. β2 merupakan koefisien dari variabel pertumbuhan  penjualan  yang  sebesar  0,0026,  mengartikan  apabila  pertumbuhan  penjualan  mengalami  kenaikan  satu persen, maka pehindaran pajak akan mengalami penambahan sebesar 0,002 satuan. β3 merupakan koefisien dari variabel likuiditas yang sebesar 0,0009, mengartikan apabila likuiditas mengalami kenaikan satu persen, maka pehindaran pajak akan mengalami penambahan sebesar 0,0009 satuan. Jadi jika disimpulkan variabel leverage memiliki hubungan negatif dengan penghindaran pajak sedangkan variabel pertumbuhan penjualan dan likuiditas memiliki hubungan positif dengan pertumbuhan penjualan.

## 3.1 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik bertujuan untuk menilai kualitas data yang digunakan. Suatu model dinyatakan memenuhi asumsi klasik apabila telah memenuhi persyaratan normalitas, bebas dari multikolinearitas, tidak mengandung heteroskedastisitas, dan bebas dari autokorelasi. Verbeek (2000), Gujarati (2003), Wibisono (2005), dan Aulia (2004:27) dalam kerja kolektifnya, sebagaimana dikutip oleh Ajija (2011), menyimpulkan bahwa “Salah satu keunggulan dari data panel adalah meniadakan perlunya  pengujian  asumsi  klasik."  Oleh  karena  itu,  dengan  data  panel,  tidak  perlu  melakukan  uji  normalitas  atau autokorelasi. Penjelasan lebih lanjut mengapa uji normalitas dan autokorelasi tidak diperlukan diberikan di bawah ini. 1. Pengujian normalitas diterapkan hanya jika jumlah observasi kurang dari 30, dengan tujuan untuk menentukan apakah sebaran  error  term  mendekati  distribusi  normal.  Apabila  jumlah  observasi  melebihi  30,  maka  pengujian  ini  tidak diperlukan karena distribusi  sampling dari  error term cenderung  mendekati distribusi normal (Ajija, 2011). Dalam penelitian ini, digunakan sejumlah 189 observasi sehingga uji normalitas dapat ditiadakan.
2. Uji  autokorelasi  digunakan  untuk  menentukan  apakah  terdapat  korelasi  antara  kesalahan  residual  pada  periode    t dengan kesalahan residual pada periode sebelumnya dalam sebuah model regresi linear. Metode Generalized Least Squares  (GLS)  adalah  sebuah  teknik  yang  dirancang  untuk  mengatasi  autokorelasi  urutan  pertama  dalam  estimasi persamaan regresi. Sarwoko (2005:144) menyatakan bahwa "penggunaan  metode GLS dapat  menekan  keberadaan autokorelasi yang umumnya muncul akibat kesalahan estimasi varians, sehingga masalah autokorelasi dapat diatasi melalui metode ini." Gujarati (2003:450) juga mengonfirmasi hal tersebut dengan mengatakan bahwa "pemanfaatan metode  GLS  mampu  mereduksi  autokorelasi,  yang  biasanya  terjadi  dalam  rumus  Ordinary  Least  Squares  (OLS), sebagai dampak dari penyimpangan estimasi varians."

## 3.1.1 Uji Multikolonieritas
Pengujian  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menentukan  apakah  terdapat  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen) dalam model regresi yang diterapkan. Model regresi yang ideal seharusnya tidak menunjukkan adanya korelasi antara variabel-variabel  independen  tersebut.  Sebuah  model  akan  dianggap  tidak  menderita  multikolinearitas  jika  nilai tolerancenya < 0,80 (Ghozali, 2018). Berikut ini disajikan hasil dari pengujian multikolinearitas:
Tabel 8. Hasil Uji Multikolonieritas ETR DAR SG CR ETR 1.000000  -0.231165   0.021010 0.081817 DAR  -0.231165   1.000000  -0.003824  -0.121939 SG 0.021010  -0.003824   1.000000  -0.124040 CR 0.081817  -0.121939  -0.124040   1.000000
Tabel  8  menunjukkan  nilai  tolerance  dari  setiap  variabel  bebas  yaitu  ETR,  DAR,  SG,  dan  CR    tidak  ada  yang melebihi 0.80 yang artinya pada model regresi penelitian ini terbebas dari gejala mutlikolinearitas.

## 3.1.2 Uji Heterorkedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk mengetahui apakah suatu model regresi menunjukkan variansi yang tidak sama pada  residu  antar  observasi  (Ghozali,  2018).  Dalam  penelitian  ini,  peneliti  menilai  adanya  heteroskedastisitas menggunakan  analisis  scatter  plot.  Dengan  mengamati  pola  tren  tertentu  pada  scatter  plot,  maka  terjadinya heteroskedastisitas dapat diketahui jika ada tren tersebut (Ghozali, 2018). Berikut hasil penilaian heteroskedastisitas yang dilakukan.
Berdasarkan  hasil  yang  ditunjukkan  dalam  Gambar  3,  dapat  disimpulkan  bahwa  scatter  plot  pada  grafik  tidak memperlihatkan  pola  tren  tertentu.  Pola  tren  tertentu  didefinisikan  sebagai  pola  yang  menunjukkan  kenaikan  atau penurunan secara terus-menerus dan beraturan. Jika ditemukan pola seperti ini, maka terdapat indikasi heteroskedastisitas. Namun, apabila grafik menunjukkan fluktuasi naik dan turun yang tidak beraturan, maka dapat disimpulkan bahwa gejala heteroskedastisitas tidak terjadi.

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
-.8 -.4 .0 .4 .8 -0.8 -0.4 0.0 0.4 0.8 1.2 A LD O - 1 7 A LK A - 1 8 A N T M - 1 9 BRP T - 2 0 C LP I - 21 D P N S - 2 2 E K A D - 2 3 IF S H - 17 IG A R - 1 8 IN C I - 19 IN K P - 20 IN T P - 21 IP O L - 22 IS S P - 23 LT LS - 17 M D K I - 1 8 P BI D - 1 9 S M BR - 2 0 S M G R - 2 1 S P M A - 2 2 S RS N - 2 3 T BM S - 1 7 T K IM - 1 8 W T O N - 1 9 Residual Actual Fitted
Gambar 3. Hasil Uji Scater Plot

## 3.2 Uji Hipotesis
Hipotesis  adalah  jawaban  atau  dugaan  sementara  yang  memerlukan  verifikasi  melalui  penelitian  ilmiah.  Pengujian hipotesis bertujuan untuk menentukan apakah suatu hipotesis layak diterima atau harus ditolak. Berikut disajikan hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini:
Tabel 9. Hasil Uji Hipotesis Variable  Coefficient  Std. Error t-Statistic  Prob. C 0.273133 0.021705 1.258.411 0.0000 DAR -0.055541 0.030975  -1.793.110 0.0746 SG 0.002652 0.038994 0.068010 0.9459 CR 0.000987 0.000689 1.432.630 0.1537

## 3.2.1 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji statistik t)
Pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial sebagai berikut:
1. Hasil  uji  t  pada  variabel  DAR  (Leverage)  diperoleh  t  hitung  sebesar  1.7931  <t  tabel  yaitu  1.9727  dan  nilai sig.0.0746>0.05, maka Ha ditolak dan H0 diterima, artinya Leverage tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak.
2. Hasil uji t pada variabel SG (Pertumbuhan Penjualan) diperoleh t hitung sebesar 0.0680 <t tabel yaitu 1.9727 dan nilai sig.0.9459>0.05,  maka  Ha  ditolak  dan  H0  diterima,  artinya  pertumbuhan  penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap penghindaran pajak.
3. Hasil  uji  t  pada  variabel  CR  (Likuiditas)  diperoleh  t  hitung  sebesar  1.4326  <t  tabel  yaitu  1.9727  dan  nilai sig.0.1537>0.05, maka Ha ditolak dan H0 diterima, artinya likuiditas tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak.

## 3.2.2 Uji Signifikansi Parameter Simultan (Uji statistik F)
Uji F digunakan untuk menentukan apakah seluruh variabel bebas yang dimasukkan dalam model secara bersama-sama mempengaruhi  variabel  terikat.  Melalui  uji  statistik  F  ini,  dapat  ditentukan  apakah  Leverage  (DAR),  Pertumbuhan Penjualan (SG), dan Likuiditas (CR) memiliki pengaruh simultan terhadap Penghindaran Pajak (ETR).
Tabel 10. Hasil Uji Hipotesis Root MSE 0.129779      R-squared 0.029515 Mean dependent var 0.148621      Adjusted R-squared 0.013778 S.D. dependent var 0.132088      S.E. of regression 0.131175 Sum squared resid 3.183.270      F-statistic 1.875.468 Durbin-Watson stat 1.659.063      Prob(F-statistic) 0.135243
Berdasarkan tabel 10 nilai F hitung sebesar 1.8755< F tabel  yaitu 2.6534 dan nilai sig. 0.1352>0.05, maka H0 ditolak  dan  Ha  diterima,  artinya  variabel  leverage,  pertumbuhan  penjualan  dan  likuiditas  berpengaruh  terhadap penghindaran pajak.
3.2.3 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Berdasarkan  tabel  3.2.2  nilai  adjusted  R  Square  sebesar  0.0138  atau  1.38%.  nilai  koefisien  determinasi  tersebut menunjukkan  bahwa  variabel  independen  yang  terdiri  dari  leverage,  pertumbuhan  penjualan  dan  likuiditas  mampu

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
menjelaskan penghindaran pajak sebesar 1.38% sedangkan sisanya yaitu 98.62% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.

## 3.3 Moderating Regression Analysis (MRA)
Moderated regression analysis (MRA) ditujukan untuk menguji interaksi variabel moderasi yang mana dalam persamaan regresinya mengandung unsur interaksi (perkalian dua atau lebih variabel independen). Menurut Ghozali dan Ratmono (2020)  uji  MRA  bertujuan  untuk  mengontrol  pengaruh  variabel  moderasi  melalui  pendekatan  analitik  yang  dapat mempertahankan  integritas  sampel  penelitian.  MRA  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji variabel moderasi yaitu Likuiditas (CR) dalam pengaruh leverage dan pertumbuhan penjualan penghindaran pajak.

## 3.3.1 Persamaan Uji MRA Variabel Leverage
Berdasarkan tabel 11 nilai probabilitas variabel leverage sebesar 0.0014 lebih kecil dari nilai signifikansi 0.05 (0.0014 <0.05) sehingga disimpulkan bahwa terdapat pengaruh terhadap penghindaran pajak.
Tabel 11. Hasil MRA DAR Persamaan 1
Variable  Coefficient  Std. Error t-Statistic  Prob. C 0.284767 0.014662 1.942.262 0.0000 DAR -0.071928 0.022138  -3.249.144 0.0014
Berdasarkan tabel 12 nilai probabilitas variabel moderasi CR sebesar 0.4491 lebih besar dari nilai signifikansi 0.05 (0.4491 > 0.05) sehingga disimpulkan bahwa persamaan 2 tidak signifikan
Tabel 12. Hasil MRA DAR Persamaan 2 Variable  Coefficient  Std. Error t-Statistic  Prob. C 0.281575 0.015270 1.844.007 0.0000 DAR -0.069863 0.022329  -3.128.733 0.0020 CR 0.000539 0.000711 0.758585 0.4491
Berdasarkan  tabel  13  nilai  probabilitas  variabel  moderasi  DAR_CR  sebesar  0.9246  lebih  besar  dari  nilai signifikansi 0.05 (0.9246 > 0.05) sehingga disimpulkan bahwa persamaan 3 tidak signifikan.
Tabel 13. Hasil MRA DAR Persamaan 3
Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic  Prob. C 0.281825 0.015537 1.813.917 0.0000 DAR -0.073650 0.045786  -1.608.575 0.1094 CR 0.000279 0.002841 0.098047 0.9220 DAR_CR 0.002568 0.027087 0.094814 0.9246
Dari ketiga persamaan di atas disimpulkan bahwa persamaan 2 tidak signifikan dan persamaan 3 tidak signifikan sehingga variabel moderasi CR termasuk ke dalam jenis moderasi potensial (Homologizer Moderator), variabel moderasi yang  dapat  memperkuat  ataupun  memperlemah  pengaruh  leverage  terhadap  penghidaran  pajak,  maka  H3  diterima (likuiditas mampu memoderasi pengaruh leverage terhadap penghindaran pajak).

## 3.3.2 Persamaan Uji MRA Variabel Pertumbuhan Penjualan
Berdasarkan tabel 14 nilai probabilitas variabel pertumbuhan penjualan sebesar 0.7741 lebih besar dari nilai signifikansi 0.05 (0.7741>0.05) sehingga disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh terhadap penghindaran pajak.
Tabel 14. Hasil MRA SG Persamaan 1 Variable  Coefficient  Std. Error  t-Statistic  Prob. C 0.251807 0.011141 2.260.160 0.0000 SG 0.012822 0.044620 0.287371 0.7741
Berdasarkan tabel 15 nilai probabilitas variabel moderasi CR sebesar 0.2456 lebih besar dari nilai signifikansi 0.05 (0.2456 > 0.05) sehingga disimpulkan bahwa persamaan 2 tidak signifikan
Tabel 15. Hasil MRA SG Persamaan 2 Variable  Coefficient  Std. Error  t-Statistic  Prob. C 0.248009 0.011598 2.138.326 0.0000 SG 0.019313 0.044924 0.429907 0.6678 CR 0.000849 0.000729 1.164.819 0.2456
Berdasarkan tabel 16 nilai probabilitas variabel moderasi SG_CR sebesar 0.6929 lebih besar dari nilai signifikansi 0.05 (0.6929>0.05) sehingga disimpulkan bahwa persamaan 3 tidak signifikan.

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
Tabel 16. Hasil MRA SG Persamaan 3
Variable  Coefficient  Std. Error  t-Statistic  Prob. C 0.246175 0.012516 1.966.937 0.0000 SG 0.009534 0.051368 0.185611 0.8530 CR 0.001617 0.002074 0.779671 0.4366 SG_CR 0.003280 0.008293 0.395526 0.6929
Dari ketiga persamaan di atas disimpulkan bahwa persamaan 2 tidak signifikan dan persamaan 3 tidak signifikan sehingga variabel moderasi CR termasuk ke dalam jenis moderasi potensial (Homologizer Moderator), variabel moderasi yang dapat memperkuat ataupun memperlemah pengaruh pertumbuhan penjualan terhadap penghidaran pajak, maka H4 diterima (likuiditas mampu memoderasi pengaruh leverage terhadap penghindaran pajak).

## 3.4 Pembahasan
Untuk mempermudah pembahasan, maka dapat disajikan ringkasan hasil pengujian hipotesis secara statistik dalam tabel 17 berikut ini:
Tabel 17. Ringkasan hasil uji Hipotesis Hipotesis Hasil Simpulan H1: Leverage Tidak berpengaruh terhadap Penghindaran Pajak Perusahaan (-) Tidak Signifikan H1 Tidak Didukung H2: Pertumbuhan Penjuanlan Tidak berpengaruh positif terhadap Penghindaran Pajak (+) Tidak Signifikan H2 Tidak Didukung H3: Likuiditas Tidak berpengaruh terhadap Penghindaran Pajak (+) Tidak Signifikan H3 Tidak Didukung

## 3.4.1 Pengaruh Leverage Terhadap Penghindaran Pajak
Hipotesis 1 menyatakan bahwa leverage berpengaruh positif penghindaran pajak perusahaan. Berdasarkan Tabel 3.2.1 menunjukkan bahwa hasil pengujian statistik terdapat pengaruh leverage negatif tidak signifikan terhadap penghindaran pajak dengan nilai koefisien beta -0,0555 dengan tingkat signifikansi 0,0746. Hasil ini berlawanan dengan hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini yaitu leverage berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak.
Rasio  utang  terhadap  aset  (DAR)  adalah  metrik  keuangan  yang  menggambarkan  hubungan  antara  utang perusahaan dan  modalnya, atau proporsi total utang terhadap total aset. Rasio ini  membantu dalam  menilai  keputusan pendanaan perusahaan (Cahyono et al., 2016). Diketahui bahwa utang mempunyai sifat pengurang pajak, karena dapat mengurangi  pajak  melalui  pengurangan  beban  bunga  dalam  penentuan  laba  fiskal.  Menurut  teori  keagenan,  agen cenderung mengeksploitasi manfaat ini untuk menurunkan penghasilan kena pajak dan memaksimalkan laba akuntansi tanpa mengurangi kompensasi berbasis kinerja karena berkurangnya laba perusahaan dari beban pajak.
Namun temuan empiris bertentangan dengan teori ini dengan menunjukkan bahwa rasio utang terhadap aset tidak memprediksi terjadinya penghindaran pajak; oleh karena itu, hal ini tidak berpengaruh pada aktivitas tersebut. Artinya, peningkatan rasio utang terhadap aset tidak berdampak pada kemungkinan perusahaan melakukan praktik penghindaran pajak. Alasan di balik pengamatan ini adalah bahwa tingkat utang perusahaan yang lebih tinggi mendorong agen untuk mengadopsi  pendekatan  yang  lebih  konservatif  atau  hati-hati  terkait  pelaporan  keuangan  dan  manajemen  operasional (Sari et al., 2020).
Temuan penelitian ini konsisten dengan penelitian sebelumnya, seperti (Sari et al., 2020); (Apriliyani, 2021) yang menemukan  bahwa  rasio  debt  to  aset  (DAR)  tidak  berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak.  Namun  hasil  tersebut berbeda dengan penelitian Abdullah (2020) yang menunjukkan adanya hubungan positif antara debt-to-assets ratio (DAR) dengan penghindaran pajak.

## 3.4.2 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Penghindaran Pajak
Hasil  pengujian  hipotesis  kedua  mengindikasikan  bahwa  variabel  pertumbuhan  penjualan  memiliki  tidak  berpengaruh terhadap penghindaran pajak pada perusahaan sektor bahan baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2016-2023. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikansi sebesar 0,9459, yang lebih besar dari ambang batas 0,05. Oleh karena itu, berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa hipotesis kedua ditolak.
Menurut Harahap (2013), pertumbuhan penjualan diartikan sebagai selisih jumlah penjualan antara satu periode dengan  periode  tahun  sebelumnya,  atau  sebagai  perbandingan  penjualan  tahun  berjalan  dengan  penjualan  pada  tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini mencerminkan keberhasilan investasi dan berfungsi sebagai informasi yang berguna untuk memprediksi potensi pertumbuhan penjualan di masa mendatang.
Pertumbuhan  penjualan  memainkan  peran  penting  dalam  memastikan  keberlanjutan  suatu  perusahaan  dan berfungsi  sebagai  salah  satu  kontributor  signifikan  terhadap  modal  operasionalnya  (Dewinta,  2016).  Pada  dasarnya, peningkatan pertumbuhan penjualan merupakan tujuan utama untuk menjaga kelangsungan hidup perusahaan. Memang benar, pertumbuhan penjualan yang positif bermanfaat bagi bisnis; hal ini berperan sebagai salah satu pilar utama yang mendukung kelangsungan perusahaan dan merupakan bagian dari perencanaan strategis ketika ingin melakukan ekspansi.

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
Namun,  meskipun  pertumbuhan  penjualan  yang  signifikan  menghasilkan  peningkatan  pendapatan,  hal  ini  juga menyebabkan kewajiban pajak yang lebih tinggi sepadan dengan tambahan pendapatan tersebut.
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  (sales  growth)  tidak  berpengaruh  terhadap penghindaran pajak. Temuan ini menunjukkan bahwa keputusan perusahaan dalam memenuhi kewajiban perpajakannya tidak  dipengaruhi  oleh  besarnya  peningkatan  atau  penurunan  sales  growth.  Dengan  kata  lain,  baik  perusahaan  yang mengalami  pertumbuhan  penjualan  maupun  yang  mengalami  penurunan  tetap  memiliki  kewajiban  yang  sama  dalam memenuhi  tanggung  jawab  pajaknya.  Selain  itu,  manajemen  cenderung  menghindari  risiko  pemeriksaan  dari  otoritas pajak di masa depan, meskipun mereka berhasil meningkatkan kinerja penjualan perusahaan.
Temuan penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Permata et al. (2018) dan Mahanani dkk. (2017) yang  menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan berpengaruh negatif terhadap penghindaran pajak. Sebaliknya hasil tersebut bertentangan dengan penelitian Januari dan Suardhika (2019) yang menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak.

## 3.4.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Penghindaran Pajak
Hasil  pengujian  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Likuiditas  (current  ratio)  tidak  berpengaruh  terhadap Penghindaran Pajak. Hal ini ditunjukkan berdasarkan nilai probabilitas current ratio pada Tabel 3.2.1 yang menunjukkan t  hitung  sebesar  1.4326  <t  tabel  yaitu  1.9727  dan  nilai  sig.0.1537>0.05,  maka  Ha  ditolak  dan  H0  diterima,  artinya likuiditas tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak.
Rasio lancar merupakan indikator kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya tanpa menghadapi  kesulitan  keuangan  (Ikhsan  et  al.,  2018).  Rasio  ini  menilai  kemampuan  jangka  pendek  suatu  perusahaan dengan  membandingkan  aset  lancar  dengan  kewajiban  lancarnya  (Mustika  et  al.,  2020).  Hasil  penelitian  ini  tidak mendukung  teori  keagenan  yang  menyatakan  bahwa  agen  mungkin  melakukan  tindakan  penghindaran  pajak  yang mengurangi laba untuk menghindari beban pajak yang tinggi jika perusahaan memiliki rasio lancar yang tinggi. Rasio lancar yang lebih tinggi berkorelasi positif dengan peningkatan agresivitas (Bagus et al., 2015). Namun, hanya karena sebuah  perusahaan  menunjukkan  kemampuan  yang  kuat  dalam  melunasi  utang  jangka  pendeknya  tidak  berarti  bahwa agen-agen di dalamnya akan melakukan strategi penghindaran pajak. Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa agen tidak melakukan penghindaran pajak berdasarkan kemampuannya dalam melunasi kewajiban jangka pendek, termasuk utang pajak. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh signifikan Current Ratio terhadap perilaku penghindaran pajak.
Temuan penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Saputro dkk. (2021) dan Mustika dkk. (2020) yang  menunjukkan  bahwa  Likuiditas  (Current  Ratio)  tidak  berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak.  Namun  hasil tersebut  berbeda  dengan  penelitian  Abdullah  (2020)  yang  menunjukkan  adanya  pengaruh  positif  Likuiditas  terhadap penghindaran pajak.

## 3.4.4 Moderasi Likuiditas dalam Pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Penghindaran Pajak
Berdasarkan hasil analisis regresi moderasi dengan uji Moderated Regression Analysis (MRA) yang ditunujukkan pada tabel  sebelumnya  menghasilkan  bahwa  likuiditas  merupakan  variabel  moderasi  potensial  sehingga  likuiditas  mampu memoderasi  atau  memberikan  pengaruh  berupa  memperkuat  maupun  memperlemah  pengaruh  variabel  leverage  dan pertumbuhan penjualan terhadap variabel penghindaran pajak.
Likuiditas memiliki peran yang signifikan dalam operasional perusahaan. Likuiditas yang baik akan secara positif mempengaruhi  kemampuan  dan  fleksibilitas  perusahaan  dalam  pembiayaan  jangka  pendek.  Dengan  likuiditas  yang optimal, perusahaan dapat lebih mudah mencapai tujuannya, sehingga menjadikan likuiditas sebagai aset berharga. Salah satu keuntungannya adalah memungkinkan perusahaan untuk memperoleh aset tetap seperti gedung dan fasilitas lain yang mendukung aktivitas bisnisnya.
Berdasarkan  teori  Agensi  manajemen  selaku  sebagai  Agen  lebih  mengutamakan  kepentingannya  daripada kepentingan principal (pemerintah). Mereka akan  menunda  pembayaran pajak sampai dengan batas akhir jatuh tempo karena pembayaran ini akan mengurangi likuiditas yang dimiliki oleh perusahaan contohnya dalam pembayaran hutang bonus manajemen.

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat  disimpulkan  leverage  dengan  proksinya  Debt  to  Asset Ratio (DAR) tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak pada perusahaan bahan baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2016 hingga 2023. Hal ini menunjukkan bahwa fluktuasi tingkat utang yang digunakan untuk membiayai kegiatan operasional tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak. dimanfaatkan oleh manajemen untuk tujuan minimalisasi pajak, meskipun beban bunga dari utang tersebut dapat dikurangkan dari pajak dan mampu mengurangi  penghasilan  kena  pajak.  Pertumbuhan  penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak  pada perusahaan  bahan  baku  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2016  hingga  2023.  .  Hal  ini menunjukkan bahwa penjualan meningkat ataupun menurun tidak akan bisa merubah kewajiban dalam pembayaran pajak serta sikap konservatif yang dimiliki oleh manajemen jika meklakukan penghindaran pajak. Likuiditas yang diproksikan dengan Current Ratio (CR) tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak pada perusahaan bahan baku yang terdaftar

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2023.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam melunasi  kewajiban  lancarnya,  termasuk  kewajiban  perpajakan  perusahaan,  belum  tentu  menunjukkan  adanya  praktik penghindaran pajak. Hal ini disebabkan agen perusahaan bertanggung jawab atas keputusan terkait pengelolaan kewajiban lancar.  Likuiditas  menjadi  variabel  moderasi  potensial  yang  mampu  memoderasi  atau  memberikan  pengaruh  berupa memperkuat  maupun  memperlemah  pengaruh  variabel  leverage  dan  pertumbuhan  penjualan  terhadap  variabel penghindaran  pajak  pada  perusahaan  bahan  baku  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2023. Perilaku manajemen selaku sebagai agen lebih mengutamakan pembayaran yang berhubungan dengan kepentingannya daripada pembayaran yang masih dapat ditunda sampai dengan jatuh tempo pembayaran.

## UCAPAN TERIMAKASIH
Terima kasih disampaikan kepada Universitas Bangka Belitung dan Pihak-pihak yang telah mendukung terlaksananya penelitian ini.

## REFERENCES
Abdullah, I. (2020). Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Penghindaran Pajak Pada Perusahaan Makanan dan Minuman. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 20(1), 16–22. https://doi.org/10.30596/jrab.v20i1.4755 Ajija, S. R. (2011). Cara Cerdas Menguasai EViews. Jakarta: Salemba Empat. Apriliyani, L. (2021). apriliyani 2021. Derivatif : Jurnal Manajemen, 15(2), 180–191.
Artinasari,  N.,  &  Mildawati,  T.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Likuiditas,  Capital  Intensity,  dan  Inventory  Intensity terhadap Tax Avoidance. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 7(8), 1–18.
Astuti, D. F., Dewi, R. R., & Fajri, R. N. (2020). Pengaruh Corporate Governance dan Sales Growth terhadap Tax Avoidance di Bursa
Efek Indonesia (BEI) 2014-2018. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 4(1), 210.
https://doi.org/10.33087/ekonomis.v4i1.101
Bagus, I., Fajar, P., & Noviari, N. (2015). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Intensitas Persediaan dan Intensitas Aset Tetap Pada Tingkat Agresivitas Wajib Pajak Badan. E-Jurnal Akuntansi, 13(3), 973–1000.
Cahyono, D. D., Andini, R., & Raharjo, K. (2016).  Pengaruh Komite  Audit, Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris, Ukuran Perusahaan  (Size),  Leverage  (DER)  dan  Profitabilitas  (ROA)  Terhadap  Tindakan  Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance)  Pada Perusahaan Perbankan Yang Listing Bei Periode Tahun 2011 – 2013. Journal of Accounting, 2(2), 31–48.
Dewinta,  I.,  &  Setiawan,  P.  (2016).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Umur  Perusahaan,  Profitabilitas,  Leverage,  Dan  Pertumbuhan Penjualan Terhadap Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(3), 1584– 1615.
Diah Uliandari, P., & Purwasih, D. (2021). How To Start Your Business As Beginner (Vol. 1, Issue 1). Fionasari, D., Putri, A. A., & Sanjaya, P. (2020). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penghindaran Pajak pada Perusahaan Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2018. Jurnal IAKP: Jurnal Inovasi Akuntansi Keuangan & Perpajakan 1(1), 28. https://doi.org/10.35314/iakp.v1i1.1410
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Ghozali, I., & Ratmono, D. (2020). Analisis Multivariat Dan Ekonometrika : Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan EViews 10 (2nd ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harahap, S. S. (2013). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan (1st ed.). Rajawali
Irda, P. I., & Ikhsan, A. E. (2018). Pengaruh Manajemen Laba, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Book-Tax Differences (BTD) pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 3(1), 44– 53.
Jusman, J., & Nosita, F. (2020). Pengaruh Corporate Governance, Capital Intensity dan Profitabilitas Terhadap Tax Avoidance pada Sektor Pertambangan. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(2), 697. https://doi.org/10.33087/jiubj.v20i2.997
Kontan.  (2022).  Ini  Daftar  Indeks  Sektoral  di  BEI  Dengan  Kinerja  Paling  Apik  Sepanjang  Tahun  2021.  Kontan.co.id. https://investasi.kontan.co.id/news/inidaftar-indeks-sektoral-di-bei-dengan-kinerja-paling-apik-sepanjang-tahun2021/?page=all Kurniasih,  T.,  &  Ratna  Sari,  M.  (2013).  Pengaruh  Return  on  Assets,  Leverage,  Corporate  Governance,  Ukuran  Perusahaan  Dan Kompensasi Rugi Fiskal Pada Tax Avoidance. Buletin Studi Ekonomi, 18(1), 58–66.
Lukito, P. C., & Oktaviani, R. M. (2022). Pengaruh Fixed Asset Intensity, Karakter Eksekutif, dan Leverage terhadap Penghindaran Pajak. Owner, 6(1), 202–211. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.532
Meilina, S.,  & Sugiyarti,  P.  L.  (2017). Pengaruh  Intensitas  Aset  Tetap,  Pertumbuhan Penjualan  dan  Koneksi Politik  Terhadap  Tax Avoidance. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1625–1642. https://doi.org/10.17509/jrak.v5i3.9225
Mustika, M., Sulistyowati, S., & Wahyuni, E. N. (2020). Examining the Impact of Liquidity, Leverage and Earning Management on Corporate Tax Aggressiveness in Property and Real Estate Companies on Indonesia Stock Exchange. www.idx.co.id.
Newssetup. (2020). Penghindaran Pajak Membuat Rugi Negara Rp687 Triliun Ini Kata Dirjen Pajak.
https://newssetup.kontan.co.id/news/penghindaran-pajakmembuat-rugi-negara-rp-687-triliun-ini-kata-dirjen-pajak
Purwanti, S. M., & Sugiyarti, L. (2017). Pengaruh Intensitas Aset Tetap, Pertumbuhan Penjualan dan Koneksi Politik Terhadap Tax Avoidance  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012–2016).  Jurnal  Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1625–1642. https://doi.org/10.17509/jrak.v5i3.9225
Rahedi,  S.  W.  (2019).  Pengaruh  Intensitas  Aset  Tetap  dan  Sales  Growth  Terhadap  Tax  Avoidance  Dengan  Dewan  Komisaris Independen  Sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode.  Doctoral dissertation, Universitas Islam Negeri Alauddin Makassar)
Sari, N., Luthan, E., & Syafriyeni, N. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan terhadap Penghindaran Pajak pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(2), 376. https://doi.org/10.33087/jiubj.v20i2.913
Sugiono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (Sugiyono (ed.); Edisi Kedu). Alfabeta.

## Journal of Business and Economics Research (JBE)
Vol 5, No 2, June 2024, pp. 231−244 ISSN 2716-4128 (media online) DOI 10.47065/jbe.v5i2.5393 https://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe
Suryani. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Return On Asset, Debt To Asset Ratio dan Komite Audit terhadap Penghindaran Pajak. 5(1), 83–98.
Uliandari, P. D., & Purwasih, D. (2021). Pengaruh Intensitas Aset Tetap dan Sales Growth Terhadap Tax Avoidance Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Vol. 1, Issue 1).
Wang, F., Xu, S., Sun, J., & Cullinan, C. P. (2020). Corporate Tax Avoidance: A Literature Review And Research Agenda. Journal of Economic Surveys, 34(4), 793–811. https://doi.org/10.1111/joes.12347