## PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( STUDI EMPIRIS PADA

## PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR FOOD AND
BEVEREGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA 2018-2021)
Neneng Hasanah Universitas Pamulang hasanahneneng9@gmail.com

## ABSTRACT
This  study  was  conducted  to  examine  and  analyze  the  effect  of  funding  decisions, company  growth,  investment  decisions  and  dividend  policies  on  firm  value  in  food  and beverage  sub-sector  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange 2018-2021.  This  study  uses  secondary  data.  Data  obtained  from  the  IDX  website.  The population  in  this  study  are  food  and  beverage  manufacturing  sub-sector  companies listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2018-2021.  The  technique  for  collecting samples  in  this  study  is  purposive  sampling.  Based  on  the  criteria  that  have  been determined by the researcher, there are 11 samples of companies of food and beverage. The  data  analysis  technique  used  multiple  linear  regression  using  SPSS.  The  results  of this study indicate that funding decisions, investment decisions and dividend policies have no effect on firm value. While the growth of the company has an effect on the value of the company.
Kata  Kunci: Funding  Decisions , Company  Growth , Investment  Decisions , Dividend Policies , Firm Value.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menguji  dan  menganalisa  pengaruh  keputusan pendanaan,  pertumbuhan  perusahaan,  keputusan  investasi  dan  kebjikana  deviden terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  food  and beverage  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  2018-2021.  Penelitian  ini menggunakan  data  sekunder.  Data  diperoleh  dari  website  IDX.  Populasi  pada penelitian  ini  yaitu  perusahaan food  and  beverage sub  sektor manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahum  2018-2021.  Adapun  teknin  pengumpulan sampel  pada  penelitian  adalah purposive  sampleing .  Berdasarkan  kriteria  yang  sudah ditentukan  peneliti  maka  terdapat  11  sampel  perusahaan of  food  and  beverage. Teknik analisis  data  menggunakan  regresi  liner  berganda  yang  menggunakan  SPSS.  Hasil penelitian ini menunjukan bahwa keputusan pendanaa, keputusan investasi dan kebijakan deviden  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  pertumbuhan perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata  Kunci: Keputusan  Pendanaan,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Keputusan Investasi, Kebijakan Deviden, Nilai Perusahaan

## PENDAHULUAN
Seiring  dengan  meningkatkan  jumlah  pertumbuhan  penduduk  di  Indonesia, volume  kebutuhan  terhadap Food  and  Beverage pun  meningkat.  Kecenderungan penduduk  Indonesia  untuk  menikmati  produk  siap  saji  membuat  bermunculan perusahaan-perusahaan  baru  di  bidang  makanan  dan  minuman.  Hal  tersebut memicu  terjadinya  persaingan  yang  semakin  kuat  antar  perusahaan  sejenis. Penilaian  prestasi  dan  kinerja  perusahaan  dapat  dijadikan  sebagai  dasar  dalam pengambilan  keputusan.  Nilai  perusahaan  sangat  penting  karena  dapat mencerminkan  kinerja  perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi  presepsi  investor terhadap  perusahaan  (Wijaya,  2015).  Menurut  Putra  dan  Lestari  (2016),  nilai perusahaan  yang  tinggi  juga  mengindikasikan  kemakmuran  pemegang  saham yang  tinggi,  karena  semakin  tinggi  nilai  perusahaan  investor  akan  mendapat keuntungan tambahan selain dividen yang diberikan oleh pihak perusahaan yaitu berupa capital  gain dari  saham  yang  mereka  miliki.  Hal  yang  mempengaruhi tingginya nilai perusahaan, yaitu keputusan pendanaan, pertumbuhan perusahaan, keputusan investasi,  dan kebijakan deviden. Keputusan pendanaan menjadi  salah satu  aspek  penting  yang  ada  di  dalam  manajemen  keuangan  perusahaan. Kebijakan keputusan pendanaan tersebut juga sering dilakukan dengan kebijakan struktur  modal  perusahaan  di  awal  tahun  pencanangan  program  kerja  yang  akan dilaksanakan  kedepannya.  Seseorang  yang  sangat  berperan  dalam  keputusan pendanaan  yaitu  manajer  keuangan.  Manajer  dituntut  untuk  melakukan  berbagai pertimbangan  tentang  keuangan  perusahaan.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Adelia et al (2022) menyatakan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh negatif dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Perusahaan  yang  tumbuh  dengan  cepat memperoleh  hasil  positif  dalam  pemantapan posisi  di  era  persaingan,  menikmati penjualan  yang  terus  meningkat  secara  signifikan  dengan diiringi  adanya peningkatan  pangsa  pasar . Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Atika  (2018) menunjukan  bahwa variabel  pertumbuhan  perusahaan berpengaruh  positif signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  berarti  semakin  cepat pertumbuhan perusahaan  akan  mengakibatkan  nilai  perusahaan  yang  semakin  tinggi  pula. Kewenangan  lain  yang  dimiliki  oleh  manajer,  yaitu  mengambil  keputusan investasi  modal  perusahaan.  Bagi  beberapa  perusahaan,  aktivitas  investasi
merupakan  unsur  penting  dari  operasi  perusahaan  dan  penilaian  kinerja perusahaan mungkin sebagian besar, atau seluruhnya bergantung pada hasil yang dilaporkan  dalam  bagian  ini.  Berinvestasi  merupakan  hal  yang  sangat  penting dalam  mengelola  pendapatan,  dengan  berinvestasi  sesorang  akan  mendapatkan keuntungan  yang  tinggi  dengan  risiko  yang  tinggi  pula,  begitupun  sebaliknya (Arianti,  2020).    Keputusan  ini  sangat  penting  dengan  semakin  besarnya  dan berkembangnya  perusahaan.  Noviandry  dan  Nur  (2019)  menunjukkan  bahwa keputusan  investasi  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Selain keputusan investasi, faktor lain yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan adalah kebijakan dividen. Kebijakan dividen adalah kebijakan mengenai keputusan yang diambil  perusahaan  tentang  bagaimana  tingkat  laba  yang  diperoleh  perusahaan akan  dibagikan  kepada  pemegang  saham  sebagai  deviden  atau  ditahan  dalam bentuk  laba  ditahan  yang  nantinya  digunakan  untuk  membiayai  investasi perusahaan  dimasa  yang  akan  datang  (Susila  dan  Prena,  2019).  Tingkat  dividen yang  dibagikan  oleh  perusahaan  dapat  mempengaruhi  harga  saham  karena investor  lebih  menyukai  pengembalian  yang  berasal  dari  dividen  dibandingkan dengan capital  gain. Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rara  dan  Susanto  (2018) menunjukkan  bahwa  kebijakan  dividen  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.

## TELAAH LITERATUR
Teori Sinyal (signalling theory)
Menurut  Achmad  dan  Amanah  (2014),  teori  sinyal  mengemukakan  tentang bagaimana  seharusnya  perusahaan  memberikan  sinyal  kepada  pengguna  laporan keuangan.  Inti  dari  teori  ini  berasumsi  bahwa  perusahaan  akan  berusaha memberikan  informasi  kepada  pihak  eksternal  atas  kondisi  mereka  guna mengurangi resiko adanya asimetri informasi, sehingga pihak eksternal akan lebih mengetahui  kondisi  perusahaan.  Informasi  tersebut  layaknya  sebuah  sinyal  yang akan  direspon  oleh  pihak  eksternal  dengan  harapan  akan  mengurangi  keraguan sehingga tidak menimbulkan adanya underestimare terhadap prospek perusahaan.

## Nilai perusahaan
Menurut  Setyawati  (2019)  “Nilai  perusahaan  dapat  diartikan  sebagai  nilai  wajar perusahaan yang mencerminkan penilaian investor terhadap emiten/perusahaan”. Nilai  perusahaan  sangat  penting  karena  dapat  mencerminkan  kinerja  perusahaan sehingga  dapat  merubah  presepsi  investor  terhadap  perusahaan  tersebut.  Nilai perusahaan  dalam  penelitian  ini  diproksikan  dengan  PBV (Price  Book  Value) yang membandingkan antara harga pasar per lembar saham dengan nilai buku per lembar saham (Nurhayati, 2013).

## Keputusan Pendanaan
Keputusan  selanjutnya  yang  harus  dibuat  oleh  manajer  keuangan  yaitu  apakah dana  yang  akan  digunakan  oleh  perusahaan  berasal  dari  sumber  internal  atau eksternal. Manajer keuangan harus dapat membuat keputusan tentang bentuk dan komposisi  dana  yang  terbaik  yang  akan  digunakan  oleh  perusahaan  untuk  dapat mengoptimalkan nilai perusahaan.

## Pertumbuhan Perusahaan
Pertumbuhan ( growth ) adalah peningkatan ataupun penurunan dari total aset yang dimiliki  oleh  perusahaan.  Aset  suatu  perusahaan merupakan  aktiva  yang digunakan  untuk  kegiatan  operasional  perusahaan  dengan  adanya  hal tersebut diharapkan dapat meningkatkan hasil operasional perusahaan sehingga menambah kepercayaan serta dapat memberikan sinyal positif bagi pihak luar maupun pihak dalam perusahaan. Menurut Syardiana et al (2015) pertumbuhan perusahaan akan menghasilkan tingkat  pengembalian  yang  semakin  tinggi  karena  pertumbuhan memiliki aspek yang menguntungkan bagi pihak investor

## Keputusan Investasi
Menurut Effendy dan Handayani (2020), “Keputusan investasi merupakan faktor yang penting, karena untuk memaksimumkan kemakmuran pemegang saham akan dihasilkan  melalui  kegiatan  investasi  perusahaan”. Tujuan  keputusan  investasi adalah  untuk  memperoleh  tingkat  keuntungan  yang  tinggi  dengan  tingkat  risiko tertentu.  Apabila  ada  kesempatan  investasi  yang  menguntungkan,  maka  manajer berusaha mengambil peluang untuk memaksimalkan kesejahteraan para pemegang saham.  Keputusan  investasi  melibatkan  waktu  jangka  panjang,  sehingga
keputusan  yang  diambil  harus  dipertimbangkan  dengan  baik,  karena  memiliki konsekuensi juga.

## Kebijakan Deviden
Menurut Utami dan Damayanti (2018), “Kebijakan dividen merupakan keputusan apakah  laba  yang  diperoleh  perusahaan  pada  akhir  tahun  akan  dibagi  kepada pemegang saham dalam bentuk dividen atau akan ditahan untuk menambah modal guna pembiayaan investasi di masa yang akan datang”. Dividen ini sendiri adalah penghasilan yang diharapkan oleh para pemegang saham.

## Kerangka Pemikiran Teoritis
Gambar 1 Kerangka Pemikiran Teoritis
H 1
H 2 H 3
H 4

## Hipotesis
H 1  : Diduga terdapat pengaruh keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor Food  and  Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2021
H 2 : Diduga terdapat terdapat pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor Food  and  Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2021
H 3 :  Diduga  terdapat  pengaruh  keputusan  investasi  terhadap  nilai  perusahaan pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor Food  and  Beverage yang
Keputusan Pendanaan (X 1 )
Pertumbuhan Perusahaan (X 2 ) Keputusan Investasi (X 3 ) Kebijakan Deviden (X 4 )
Nilai Perusahaan (Y)
terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2021
H 4 :  Diduga  terdapat  pengaruh  kebijakan  deviden  terhadap  nilai  perusahaan pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor Food  and  Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2021

## METODOLOGI PENELITIAN
Peneliti  menjadikan  perusahaan  manufaktur  sub  sektor food  and  beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2018-2021 sebagai populasi. Penelitian  menggunakan  metode purposive  sampling .  Kriteria  pada  pengambilan sampel, yaitu:
1) Jumlah Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverege yang terdaftar di BEI 2017-2020.
2) Jumlah  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Food  and  Beverage yang  tidak menerbitkan laporan keuangan secara berturut-turut selama 2018-2021.
3) Jumlah  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Food  and  Beverage yang  tidak membagikan dividen secara berturut-turut selama 2018-2021

## Variabel Penelitian dan Pengukuran

## 1) Variabel dependen
Pada  penelitian  ini  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan.  Nilai  perusahaan pada perusahaan manufaktur di  BEI.  Nilai perusahaan pada penelitian ini diukur menggunakan Price  Book  Value  (PBV) ,  yaitu  perbandingan  antara  harga  per lembar saham dengan nilai buku per lembar sahamnya.
(1)
2) Variebal Independen
Keputusan  pendanaan  diproksikan  melalui Debt  to  Equity  Ratio  (DER) .  DER adalah total utang dibagi dibagi dengan total ekuitas pemegang saham.
PBV  = Market Price per Share Book Value per Share
Pertumbuhan  perusahaan  pada  penelitian  ini  diproksikan  dengan  total  aktiva dikurangi  dengan  total  aktiva  pada  tahun  sebelumnya  kemudian  dibagi  dengan total aktiva tahun sebelumnya.
Keputusan  investasi  pada  penelitian  ini  diproksikan  dengan  PER (Price  Earning Ratio) yang  membandingkan  antara closing  price dengan earning  per  share (Rinnaya dan Andini, 2016).
(
Apabila perusahaan memilih untuk membagikan laba sebagai dividen, maka akan mengurangi  laba  yang  ditahan  dan  selanjutnya  mengurangi  total  sumber  dana intern atau internal financing . Kebijakan deviden pada penelitian ini diproksikan dengan DPR (Dividend Payout Ratio) yang membandingkan antara dividen yang dibagikan (dividend  per  share) terhadap  laba  per  lembar  saham (earning  per share) (Hanafi dan Halim, 2012:82).
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linier berganda  dengan  bantuan  SPP  untuk  mengolah  data.  Model  regresi  dalam penelitian ini disajikan sebagai berikut :
Yit  = α + β 1 KP PP+ β 2 + β 3 KI + β 4 KD+e it
DER =Total Utang Total Ekuitas
Pertumbuhan Perusahaan =Total Aktiva – Total Aktiva t-1 Total Aktiva t-1
Devidend Payout Ratio = Dividend Per Share
Earnings Per Share
Price Earning Ratio = Harga Per Lembar Saham Laba Per Lembar Saham
Model  Regresi  penelitian  ini  menunjukkan  α  adalah  konstanta,  KP  adalah keputusan  invetasi,  PP  adalah  pertumbuhan  perusahaan,  KI  adalah  kepitusan investasi, dan KD adalah kebijakan deviden.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Dengan  menggunakan purposive  sampling didapat  sampel  sebanyak  11 perusahaan  dengan  tahun  pengamatn  selam  4  tahun  dari  tahun  2018-2021, sehingga mendapatkan total sampel sebanya 44 data.
Tabel 1  Data Sampel Perusahaan No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 BUDI PT. Budi Strach & Sweetener Tbk 2 CEKA PT. Wilmar Cahaya Indonesia 3 DLTA PT. Delta Djakarta Tbk 4 GOOD PT. Garudafood Putra Putri Jaya Tbk 5 ICBP PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 6 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk 7 MYOR PT. Mayora Indah Tbk 8 ROTI PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk 9 SKLT PT. Sekar Laut Tbk 10 TBLA PT. Tunas Baru Lampung Tbk 11 ULTJ PT. Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk Sumber : www.idx.co.id
Peneliti  menggunakan  SPSS  untuk  menguji  hipotesis  dengan  hasil  sebagai berikut.
Tabel 2 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 2.347 1.068 2.197 .034 KP (X1) .209 .136 .242 1.536 .133 PP (X2) -.259 .117 -.365 -2.222 .032 KI (X3) .211 .133 .236 1.591 .120 KD (X4) .281 .203 .228 1.386 .174 Sumber : Hasil olah data SPSS
Model persamaan regresi liner berganda yang terbetuk adalah sebagai berikut:
a. Setelah melakukan olah data diperoleh nilai signifikan X 1 sebesar 0.133 > 0.05 dan nilai t hitung 1.536 yang artinya tidak terdapat pengaruh variabel keputusan  pendanaan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa H 1 ditolak
b. Dari tebel dapat dilihat nilai signifikan X 2 sebesar 0.032 < 0.05 dan nilai t hiutng -2.222, sehingga dapat disimpulkan bahwa H 2 diterima yang berarti terdapat  pengaruh  variabel  pertumbuhan  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan.
c. Diketahui nilai signifikan X 3 sebesar 0.12 > 0.05 dan nilai t hitung 1.591, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  H 3 ditolak  yang  berarti  tidak  dapat pengaruh viariabel keputusan investasi terhadap nilai perusahaan.
d. Diketahui nilai signifikan X 4 sebesar 0.174 > 0.05 dan nilai t hitung 1.386, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  H 4 ditolak  yang  berarti  tidak  dapat pengaruh viariabel kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan.

## SIMPULAN
Dari  hasil  penelitian  dan  data  yang  diolah  maka  peneliti  memiliki  kesimpulan, yaitu  varibel  keputusaan  pendanaan,  keputusan  investasi  dan  kebijakan  deviden tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  variabel  pertumbuhan perusahaan  terdapat  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  penelitian yang  telah  dijalankan  ada  beberapa  saran  yang  dapat  diajukan,  sebagai  berikut  : Penelitian selanjutnya disarankan untuk mengambil sampel yang lebih banyak, hal ini  bertujuan  untuk  lebih  menilai  keabsahan  hasil  penelitan  yang  dilakukan. Diharapkan  adanya  tambahan  variabel  lain  yang  diduga  dapat  mempengaruhi banyak hal dalam penelitian ini.
Y = 2.347 + 0.209X1-2.59X2+0.211X3+0.281X4+ e

## DAFTAR PUSTAKA
Achmad, S. L., & Amanah, L. (2014). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,  Kebijakan  Dividen,  dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi , 3 (9).
Adelia,  R,  S.,  Sri,  H.,  &  Alfiatul  M.  Pengaruh  Keputusan  Investasi,  Keputusan Pendanaan,  Profitabilitas,  dan  Tingkat  Suku  Bunga  (BI Rate )  Terhadap Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di  BEI  Tahun  2016-2020). Forum Eknomi (pp: 1411-1713)
Arianti,  B.  F.  (2020).  Pengaruh  Pendapatan  Dan  Perilaku  Keuangan  Terhadap Literasi  Keuangan  Melalui  Keputusan  Berinvestasi  Sebagai  Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi , 10 (1), 13-36.
Effendy,  N.  N.,  &  Handayani,  N.  (2020).  Pengaruh  Keputusan  Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA) , 9 (3).
Gozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan  Program  IBM SPSS  25 . Semarang: Undip
Ismanto,  H.,  &  Pebruary,  S.  (2021). Aplikasi  SPSS  dan  Eviews  dalam  Analisis Data Penelitian. Yogyakarta: Deepublish
Nurhayati,  M.  (2013).  Profitabilitas,  likuiditas  dan  ukuran  perusahaan pengaruhnya  terhadap  kebijakan  dividen  dan  nilai  perusahaan  sektor  non jasa. Jurnal  Keuangan  &  Bisnis  Program  Studi  Magister  Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Harapan , 5 (2), 144-153.
Putra,  A.  N.  D.  A.,  &  Lestari,  P.  V.  (2016). Pengaruh  kebijakan  dividen, Likuiditas,  Profitabilitas  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan (Doctoral dissertation, Udayana University).
Putra, L. A., & Indrawati, N. K. (2016). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang,  Dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Pada Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Berusa  Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB , 3 (2).
Rahardjo, C. R. (2016). Faktor yang menjadi preferensi konsumen dalam membeli produk  frozen  food. Performa:  Jurnal  Manajemen  dan  Start-Up  Bisnis , 1 (1), 32-43.
Rinnaya,  I.  Y.,  Andini,  R.,  &  Oemar,  A.  (2016).  pengaruh  profitabilitas,  rasio aktivitas,  keputusan  pendanaan  keputusan  investasi  terhadap  nilai perusahaan  (studi  empiris  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di BEI tahun 2010-2014). Journal Of Accounting , 2 (2).
Rofifah,  D.  (2020). Nilai  Perusahaan  Dipengaruhi  Oleh  Struktur  Modal  Dan Profitabilitas  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2016-2018) (Doctoral dissertation, Universitas Komputer Indonesia).
Rudangga, I. G. N. G., & Sudiarta, G. M. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Doctoral dissertation, Udayana University).
Sartini, L. P. N., & Purbawangsa, I. B. A. (2014). Pengaruh keputusan investasi, kebijakan  dividen,  serta  keputusan  pendanaan  terhadap  nilai  perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan , 8 (2), 81-90.
Sugiyono (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono,  D.  (2013).  Metode  penelitian  pendidikan  pendekatan  kuantitatif, kualitatif dan R&D.
Susila, M. P., & Prena, G. D. (2019). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden, Profitabilitas Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. JAK (Jurnal Akuntansi) Kajian Ilmiah Akuntansi , 6 (1), 80-87.
Utami,  A.  P.  S.,  &  Darmayanti,  N.  P.  A.  (2018).  Pengaruh  Keputusan  Investasi, Keputusan  Pendanaan  dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan Food and Beverages. E-Jurnal Manajemen Unud , 7 (10), 5719-5747.
Wijaya,  B.  I.,  &  Sedana,  I.  P.  (2015).  Pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  (kebijakan  dividen  dan  kesempatan  investasi  sebagai  variabel mediasi). E-Jurnal Manajemen , 4 (12).
Wijaya, D. (2017). Manajemen Keuangan Konsep Dan Penerapannya . Gramedia Widiasarana Indonesia.
Zuraida,  I.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas Dan   Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Balance:  Jurnal Akuntansi Dan Bisnis , 4 (1), 529-536.