## PENGARUH RISIKO SISTEMATIS DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Reshma Apriaty 1 , Rinda Sandayani Karhab 2
1,2 Fakultas Ekonomi, Hukum, Politik dan Psikologi Universitas Muhammadiyah Kalimantan Timur *Corresponding author: reshmaapriaty20@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel risiko sistematis dan Earning Per  Share  (EPS)  secara  parsial  dan  simultan  terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan Farmasi. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah selama lima tahun, dari tahun 2013  sampai  dengan  2017.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif.  Teknik pengumpulan  datanya  adalah  dengan  menggunakan purposive  sampling ,  yaitu  dilakukan dengan  cara  memilih  subjek  yang  memenuhi  beberapa  kriteria.  Populasi  yang  ada  pada objek adalah mengambil 6 sampel dari 10 perusahaan yang terdaftar. Teknik penelitian ini menggunakan  analisis  regresi  berganda,  uji  asumsi  klasik  (uji  normalitas,  uji multikolinearitas,  uji  heterokedastisitas  dan  uji  autokorelasi)  serta  pengujian  hipotesis dengan uji  F (uji simultan), uji t (uji parsial), koefisien determinasi berganda dan analisis korelasi. Penelitian ini menunjukkan bahwa risiko sistematis dan Earning Per Share (EPS) secara  simultan  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham.  Risiko sistematis  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  secara  bersama-sama  mampu  menjelaskan  naik turunnya  harga  saham.  Earning  Per  Share  (EPS)  lebih  dominan  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham dengan kontribusi terbanyak terhadap harga saham.
Kata kunci: Risiko Sistematis; Laba Per Saham; Harga Saham

## Abstract
This research aimed  to determine the effect of systematic risk variables and Earning Per Share  (EPS)  partially  and  simultaneously  on  stock  prices  in  Pharmaceutical  Companies. The  period  used  in  this  study  was  for  five  years,  from  2013  to  2017.  This  research  is quantitative research. The data collection technique is to use purposive sampling, which is done by selecting subjects that meet several criteria. The population in the object is taking 6  samples  from  10  listed  companies.  This  research  technique  uses  multiple  regression analysis, classical assumption test (normality test, multicollinearity test, heteroscedasticity test and autocorrelation test) and hypothesis testing with F test (simultaneous test), t test (partial test), multiple determination coefficient and correlation analysis. This study shows that systematic risk and Earning Per Share (EPS) simultaneously have a significant effect on stock prices. Systematic risk and Earning Per Share (EPS) together can explain the ups and downs of stock prices. Earning Per Share (EPS) is more dominantly significant effect on stock prices with the most contribution to stock prices.

## Keywords: Systematic Risk; Earning Per Share; Stock Price

## PENDAHULUAN
Investasi  atau  yang  sering  dikenal  dengan  penanaman  modal  merupakan  suatu kegiatan  yang  berkaitan  dengan  ekonomi  untuk  mendapatkan  dana  lebih  berupa keuntungan  di  masa  yang  akan  datang  demi  mencapai  tujuan  tertentu.  Investasi  selalu diikuti  adanya  risiko  karena  investor  harus  memperkirakan  berapa  besar  keuntungan  atau penerimaan yang akan di peroleh setelah menanamkan dananya. Risiko yang dihadapi para investor  tersebut  pada  dasarnya  ada  yang  bisa  di  hindari  dan  ada  yang  sulit  untuk dihindahi.
Dalam  melakukan  penanaman  modal  seperti  investasi  setiap  investor  harus  teliti dalam mempertimbangkan keuntungan dan kerugian antara return dan risiko serta kinerja keuangan perusahaan tersebut. Dalam hal ini, risiko sistematis yang dilambangkan dengan beta  merupakan  salah  satu  risiko  yang  tidak  dapat  dihindari  dengan  diversifikasi  karena risiko sistematis yang memiliki sifat selalu berubah mengikuti pergerakan di dalam makro ekonomi  sehingga  sulit  untuk  diperkirakan  besar  kecilnya  risiko  tersebut.  Selain  risiko sistematis  ada  variabel  yang  juga  mempengaruhi  tingkat  nilai  saham  yaitu  Earning  Per Share (EPS).
Sektor  farmasi  adalah  industri  yang  berdiri  sebagai  penghasil  obat-obatan  yang sangat  dibutuhkan  oleh masyarakat.  Pada  umumnya  permasalahan  kesehatan  yang  terjadi biasanya  berhubungan  erat  dengan  ketersediaan  obat  yang  diperlukan.  Indonesia  menjadi pasar  yang  paling  menjanjikan  dibandingkan  negara  lain.  Objek  penelitian  ini  adalah indeks  saham  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yaitu  perusahaan  farmasi. Pemilihan  objek  dikarenakan  objek  tersebut  menarik  penulis  dimana  industri  farmasi merupakan  salah  satu  industri  yang  memiliki  target  pasar  yang  besar  di  Indonesia  dan layak  untuk  dijadikan  pilihan  investasi  jangka  panjang.  Diperkuat  dengan  kebutuhan masyarakat  akan  obat  yang  tinggi  serta  harga  obat-obatan  yang  melambung  juga  akan memikat para investor dikarenakan harga saham perusahaan farmasi juga akan meningkat.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pasar Modal
Pasar modal memiliki peran yang penting untuk perekonomian suatu negara. Salah satu  cara  efektif  untuk  mempercepat  pembangunan  suatu  perusahaan  agar  dapat berkembang merupakan pasar modal. Pengertian pasar modal menurut (Azis et al., 2015) yaitu  berbagai  asset  keuangan  yang  dapat  diperdagangkan  dalam  jangka  waktu lebih  dari satu  tahun  yang  bisa  diperjualbelikan  mulai  dari  ekuiti  (saham),  reksadana,  instrumen derivative, surat berharga (obligasi) maupun instrumen lainnya disebut pasar modal.

## Harga Saham
Harga penutupan pasar saham selama periode pengamatan untuk setiap jenis saham yang pergerakannya senantiasa diamati oleh para investor. Harga saham yang tinggi akan memberikan  keuntungan,  seperti  hasil  keuntungan  saham  dan  capital  gain  sehingga memudahkan  perusahaan  mendapatkan  dana  dari  luar  perusahaan  sehingga  harga  saham
menjadi  salah  satu  indikator  keberhasilan  pengelolaan  perusahaan.  Menurut  Brigham  dan Houston (2010) penentu kekayaan pemegang saham adalah harga saham. Memaksimalkan harga saham perusahaan pada satu waktu tertentu akan bergantung pada arus kas didalam perusahaan yang diharapkan akan diterima di masa depan oleh investor.

## Risiko Sistematis
Risiko  sistematis  atau  risiko  pasar  ialah  risiko  yang  tergantung  kepada  kondisi makro ekonomi suatu pasar. Menurut  Hartono (2014) risiko sistematis merupakan bagian dari risiko sekuritas yang tidak dapat dihilangkan dengan membentuk sekuritas.
H 1 : Risiko sistematis dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan secara simultan dan parsial terhadap harga saham.

## Earning Per Share (EPS)
Earning  Per  Share  (EPS)  merupakan  rasio  keuangan  yang  sering  digunakan  oleh investor  saham  atau  calon  investor  saham  untuk  menjabarkan  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba berdasarkan saham yang dipunyai. Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012) EPS menggambarkan profitabilitas perusahaan yang tergambar pada setiap lembar saham. Semakin tinggi nilai EPS akan menggembirakan pemegang saham karena semakin besar  laba  yang  disediakan  untuk  investor  dan  kemungkinan  peningkatan  jumlah dividen yang diterima oleh investor merupakan rasio  yang menunjukkan bagian laba untuk setiap saham.
H 2 : Earning Per Share (EPS) berpengaruh lebih dominan terhadap harga saham.

## METODOLOGI
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  penelitian  kuantitatif  yang  dianalisis  melalui program SPSS 24.00. Populasi dalam penelitian ini yaitu 6 sampel dari 10 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data yang digunakan adalah data sekunder, merupakan data  yang  telah  diaudit  seperti  laporan  keuangan  perusahaan dengan  memakai  beberapa analisa untuk menguji data yang telah ditemukan.

## Teknik Pengumpulan Data
Tekhnik  pengumpulan  data  yang  digunakan  untuk  memperoleh  data  yang diperlukan dengan penelitian ini  adalah dokumentasi yakni suatu usaha untuk memperoleh data sekunder melalui pencatatan bukti-bukti yang sudah didokumentasikan seperti laporan keuangan perusahaan.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di  bursa efek  Indonesia  yakni  terdapat  10  perusahaan.  Proses  pengambilan  sampel  dilakukan dengan  purposive  sampling,  yaitu  cara  pengambilan  sampel  dengan  kriteria  yang  sudah ditentukan sehingga di dapatkan 6 sampel yang akan digunakan.

## Definisi dan Operasional Variabel Penelitian
Menurut Sugiyono (2009), variabel adalah segala sesuatu yang berbentuk apa saja yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  sehingga  diperoleh  informasi  tentang  hal tersebut,  kemudian  ditarik  kesimpulannya.  Variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini terdiri dari dua variable yaitu variable independen (X) dan variable dependen (Y). Variabel independen  penelitian  ini  terdiri  dari  risiko  sistematis  (X 1 )  dan  Earning  Per  Share  (X 2 ), sedangkan variable dependennya adalah harga saham (Y).

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi linier berganda, yaitu analisis regresi yang mampu menjelaskan hubungan antara variabel terikat ( dependent variable ) dengan variabel bebas ( independent variable ) yang lebih dari satu.  Analisis  linier  berganda  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk mengetahui  pengaruh Risiko Sistematis dan Earning Per Share terhadap Harga Saham pada perusahaan farmasi periode 2013-2017. Model dalam penelitian ini dinyatakan sebagai berikut:
Keterangan:
Y  = Harga Saham a   = Konstanta b 1 = Koefisien regresi variabel X 1
b 2 = Koefisien regresi variabel X 2
x 1 = Risiko Sistematis x 2 = Earning Per Share (EPS) e  = Standar error

## HASIL DAN DISKUSI

## Gambaran Umum Perusahaan
Perusahaan  yang  bergerak  dibidang  bisnis  komersial  yang  memiliki  target penjualan  dalam  menyelidiki,  memproduksi,  pengembangan  dan  menyalurkan  obat, terutama  dalam  bidang  kesehatan.  Menjadi  salah  satu  sektor  andalan  yang  diutamakan sebab berperan sebagai penunjang penting dalam perekonomian di masa yang akan datang adalah  perusahaan  farmasi  dan  menjadi  salah  satu  investasi  paling  menjanjikan  di Indonesia dalam 5 tahun kedepan karena pertumbuhan rata-rata mencapai 20,6% per tahun (CAGR).  Terkait  dengan  kebutuhan  obat,  dengan  jumlah  penduduk  Indonesia  yang  terus meningkat  serta  meningkatnya  kesadaran  masyarakat  terhadap  kesehatan,  potensi peningkatan  pengeluaran  kesehatan  terhadap  GDP  perkapita  turut  serta  mendorong pertumbuhan  industri  farmasi  nasional.  Indonesia  berpotensi  unggul  apabila mengembangkan  sektor  industri  farmasi,  herbal,  dan  kosmetika  karena  memiliki  sumber daya alam yang mampu mendukung proses produksi.

## Hasil Data Penelitian
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  tiap-tiap  variabel  yang menjadi sampel penelitian pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tabel 1 Daftar Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia No Kode Saham Nama Perusahaan 1 DVLA Darya Varia Laboratoria Tbk 2 INAF Indofarma (Persero) Tbk 3 KAEF Kimia Farma (Persero) Tbk 4 KLBF Kalbe Farma Tbk 5 MERK Merck Indonesia Tbk 6 TSPC Tempo Scan Pasific Tbk Tabel 2 Risiko Sistematis Perusahaan Farmasi Periode 2013-2017 No Kode Saham RISIKO SISTEMATIS (BETA) 2013 2014 2015 2016 2017 1 DVLA -8,7350 -1,0019 1,8620 2,2844 0,4993 2 SIDO -14,9112 -0,5557 0,7936 -0,3560 0,2055 3 KAEF 5,8673 6,4098 3,2771 14,1041 -0,0777 4 KLBF -5,1883 2,0054 2,2487 0,9642 0,4938 5 MERK -7,0459 -0,6632 1,2355 2,3362 -0,3253 6 TSPC 3,6951 -0,4498 2,9434 0,8205 -0,3689 Tabel 3 Earning Per Share Perusahaan Farmasi Periode 2013-2017 No Kode Saham Earning Per Share (EPS) 2013 2014 2015 2016 2017 1 DVLA 112 72.26 96.33 135.79 144.87 2 SIDO 27.06 27.68 29.17 32.04 35.59 3 KAEF 38.63 42.24 44.81 48.15 58.84 4 KLBF 41 44.08 42.76 49.06 51.28 5 MERK 7832 8101.44 6363.64 343.4 328.99 6 TSPC 141 128.75 155.99 119.17 120.85 Tabel 4 Harga Saham Perusahaan Farmasi Periode 2013-2017 No Kode Saham HARGA SAHAM 2013 2014 2015 2016 2017 1 DVLA 2200 1690 1300 1755 1960 2 SIDO 700 610 550 520 545 3 KAEF 590 1465 870 2750 2700 4 KLBF 1250 1830 1320 1515 1690 5 MERK 9450 8000 6775 9200 8500 6 TSPC 3075 2755 1750 1970 1800
Penelitian  ini  mengemukakan  variabel  bebas  lebih  dari  satu,  maka  analisis  yang digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda  untuk  mengetahui  pengaruh  antara variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat.  Dari  data  yang  telah  diolah  menggunakan  SPSS data  menunjukkan  persamaan  regresi  linear  berganda  adalah  Y=5.295-0,006X 1 +0,481X 2. Persamaan  regresi  tersebut  dapat  dijelaskan  bahwa  konstanta  sebesar  5.295  maksudnya ialah  jika  risiko  sistematis  (X 1 )  dan  EPS  (X 2 )  maka  harga  saham  (Y)  nilainya  sebesar 5.295. Dan koefisien regresi variabel risiko sistematis (X 1 ) sebesar -0,006 dimana koefisien bernilai  negatif  maknanya  adalah  tidak  terjadi  hubungan  (searah)  antara  risiko  sistematis dengan harga saham, karena semakin meningkat risiko sistematis maka semakin menurun harga  saham.  Serta  koefisien  regresi  variabel  EPS  (X 2 )  sebesar  0,481  dimana  koefisien bernilai  positif  maknanya  adalah  terjadi  hubungan  positif  (searah)  antara  EPS  dengan harga saham, karena semakin meningkat EPS maka semakin meningkat harga saham.

## Uji Asumsi Klasik
Saat  dilakukan  uji  normalitas  terlihat  bahwa  nilai  Kolmogorov-Smirnov  Test sebesar 0,74 dan nilai signifikasi 0,200. Dengan hasil tersebut maknanya adalah data yang digunakan  berdistribusi  normal,  karena  nilai  signifikasinya  lebih  besar  dari  α  (α  =  0,05) yaitu 0,200 > 0,05.
Setelah  dilakukan  uji  multikolinearitas  bahwa  keempat  variabel  bebas  memiliki nilai tolerance untuk Beta (X 1 )  0,979 dan nilai VIF untuk  Beta (X 1 ) 1,021, variabel EPS (X 2 ) 0,979 dan VIF untuk EPS (X 2 ) 1,021. Masing-masing  variabel memiliki nilai VIF < 10  dan  nilai  tolerance  >  0,1  artinya  bahwa  data  ini  tidak  mengalami  gejala multikolinearitas.

## Tabel 5
Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Constant)  5.295 .327 16.19 3 .000 BETA -.006 .008 -.084 -.757 .456 .979 1.021 EPS .481 .067 .803 7.213 .000 .979 1.021
a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
( Sumber: output SPSS 24.00, data diolah 2019)
Untuk  uji  heterokedastisitas  dengan  Scatterplot,  data  atau  titik  yang  beredar  dan menyebar  tidak  memiliki  pola  tertentu.  Maknanya  adalah  data  tersebut  mengalami homokedastisitas, keadaan dimana data tersebut mengalami persamaan varian residual dari sebuah regresi atau tidak terjadi gejala heteroskedastisitas

## Gambar 1 Hasil Uji Heterokedastisitas
Saat dilakukan uji autokorelasi, nilai DW diketahui 1.998 lebih besar dari batas atas (du) sebesar 1,489 dan kurang dari (4-du) 4-1,489 = 2,510 artinya ialah dapat data tersebut tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Hipotesis
Saat dilakukan uji F memiliki signifikasi sebesar 0,000 dimana signifikasi 0,000 < 0,05,  artinya  bahwa  risiko  sistematis  dan  Earning  Per  Share  secara  bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Tabel 6 Hasil Uji F (Uji Simultan)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 14.299 2 7.149 27.662 .000 b Residual 6.978 27 .258 Total 21.277 29 a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM b. Predictors: (Constant), EPS, BETA
( Sumber: output SPSS 24.00, data diolah 2019)
Saat  dilakukan  uji  parsial  antara  variabel  risiko  sistematis  (X 1 )  terhadap  harga saham (Y) dengan nilai signifikasi 0,456 > 0,05 maknanya adalah risiko sistematis secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap  harga saham. Dan saat dilakukan uji parsial antara variabel EPS (X 2 ) terhadap harga saham (Y) nilai signifikasi 0,000 < 0,05 maknanya adalah  EPS  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  Hasil  tersebut menunjukkan  bahwa  Earning  Per  Share  (EPS)  mempunyai  pengaruh  lebih  dominan terhadap harga saham.
Tabel 7 Hasil Uji t (Uji Parsial)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5.295 .327 16.193 .000 BETA -.006 .008 -.084 -.757 .456 EPS .481 .067 .803 7.213 .000 a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
( Sumber: output SPSS 24.00, data diolah 2019)
Saat  dilakukan  uji  R 2 adalah  sebesar  0,672  atau  67,2%.  Artinya  ialah  risiko sistematis (X 1 ) dan EPS (X 2 )  secara bersama-sama menyumbang pengaruh turun  naiknya harga  saham  (Y)  sebesar  67,2%,  sedangkan  sebesar  32,8%  sisanya  dipengaruhi  oleh variabel lainnya.

## Tabel 8
Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .820 a .672 .648 .50838 a. Predictors: (Constant), EPS, BETA
b. Dependent Variable: HARGA_SAHAM ( Sumber: output SPSS 24.00, data diolah 2019)
Untuk  uji  koefisien  korelasi  bahwa  pengaruh  variabel  risiko  sistematis  dan  EPS secara  bersama-sama  mempunyai  hubungan  terhadap  prestasi  (R)  sebesar  0,820.  Artinya adalah data tersebut hubungannya yang sangat kuat.

## Pembahasan
Hasil  pengolahan  data  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  hipotesis  pertama  dan kedua  diterima.  Dimana  hipotesis  pertama  memiliki  nilai  signifikasi  0,000  yang  artinya risiko  sistematis  dan  EPS  berpengaruh  signifikan  secara  parsial  dan  simultan  terhadap harga  saham.  Kemudian  hipotesis  kedua  mempunyai  nilai  sig  kecil  dari  α  yaitu  0,000  < 0,05.  Sehingga  dapat  dinyatakan  bahwa  EPS  berpengaruh  lebih  dominan  terhadap  harga saham.  Tidak  adanya  pengaruh  risiko  sistematis  terhadap  harga  saham  kemungkinan disebabkan  banyaknya  saham  di  Indonesia  yang  memang  tidak  terpengaruh  terhadap bebagai isu-isu di pasar karena kebanyakan investor di Indonesia lebih menilai manajemen, kinerja  dan  keuangan  perusahaan  dalam  penentuan  investasinya,  sehingga  harga  saham tidak terpengaruh oleh risiko pasar.
Dapat disimpulkan antara risiko sistematis dengan harga saham memiliki hubungan negatif  (tidak  searah)  disebabkan  oleh  perusahaan  farmasi  di  Indonesia  yang  merupakan
perusahaan  yang  memiliki  nilai  jual  besar  di  Indonesia.  Selain  itu  kesadaran  masyarakat akan kesehatan akan membuat perusahaan farmasi menjadi salah satu sektor andalan yang diprioritaskan  karena  berperan  sebagai  penggerak  utama  perekonomian  di  masa mendatang. Sehingga harga saham tidak akan mudah dipengaruhi oleh risiko pasar (risiko sistematis).  Sedangkan  EPS  berpengaruh signifikan  positif terhadap  harga  saham. Hal  ini menandakan  bahwa  hubungan  antara  Earning  Per  Share  (EPS)  dan  harga  saham menyumbang  pengaruh  yang  bersifat  linear  dan  searah.  Dimana  jika  semakin  meningkat harga  saham  maka  semakin  besar  juga  nilai  Earning  Per  Share  (EPS)  atas  investasi tersebut.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  risiko  sistematis  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  secara simultan memiliki pengaruh signifikasi terhadap harga saham pada perusahaan farmasi di Bursa  Efek  Indonesia.  Earning  Per  Share  (EPS)  diketahui  secara  parsial  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  serta  memiliki  pengaruh  lebih  dominan.  Saran  yang direkomendasikan yaitu bagi pemilik dana yang ingin berinvestasi sebaiknya jangan hanya melihat  risiko  sistematis  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  untuk  menilai  pergerakan  harga saham,  karena  kemungkinan  ada  faktor  lain  yang  dapat  memberikan  pengaruh  besar terhadap  pergerakan  naik  turunnya  harga  saham.  Kemungkinan  adanya  faktor  lain  yang mempengaruhi harga saham perlu dipertimbangkan oleh peneliti selanjutnya.  Saran untuk penelitian  selanjutnya  adalah  menggabungkan  satu  atau  beberapa  variabel  lainnya  yang dianggap  relevan  dalam  mempengaruhi  harga  saham,  serta  dapat  menambah  jumlah sampel penelitian dan mempertimbangkan jangka waktu tahun pengamatannya.

## REFERENSI
Azis,  Musdalifah,  Sri  Mintarti,  dan  Maryam  Nadir.  2015.  Manajemen  Investasi Fundamental,  Teknikal,  Perilaku  Investor  dan  Return  Saham.  Yogyakarta:  CV.
Budi Utama.
Brigham dan Houston. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji,  Tjiptono  dan  Fakhruddin.  2012.  Pasar  Modal  Di  Indonesia,  Edisi  Ketiga.
Jakarta: Salemba Empat.
Hartono,  Jogiyanto.  2014.  Metode  Penelitian  Bisnis.  Edisi  Ke-6.  Yogyakarta:  Universitas Gadjah Mada.
Ida Harianti. 2012. Pengaruh Earning Per Share Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia.
Linda  Rusli.  2011.  Pengaruh  Likuiditas  dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Roskarina  Setianingrum.  2009.  Pengaruh  Faktor-faktor  Fundamental  Dan  Risiko Sistematik  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang Listed Di Bursa Efek Indonesia).
Rowland  Bismark  Fernando  Pasaribu.  2008.  Pengaruh  Variabel  Fundamental  Terhadap Harga Saham Perusahaan Publik Di Bursa Efek Indonesia.
Sugiyono.  2012.  Metode  Penelitian  Pendidikan  Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif  dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  2013.  Metode  Penelitian  Pendidikan  Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Wulandari,  Dwi.  2009.  Analisis  Pengaruh  Variabel-Variabel  Fundamental  dan  Teknikal Terhadap Harga Saham Industri Tekstil. Jurnal Bisnis dan Manajemen 12 (2): 245- 260.
Yayuk Sulistyowati. 2012. Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER),
Dan  Dividend  Payout  Ratio  (DPR)  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan Food & Beverages Yang Terdaftar di BEI)