e-ISSN : 2597 -7342
Received: Desember 2018 Accepted: August 2019 Published: September 2019
Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA), Debt to Equity Ratio ( DER), Return On Asset (ROA), dan Current Ratio (CR) terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017)
1 Ni Made Diah Kartika Sari, 2* Muhammad Rois, 3 Pandiya
1 Alumni Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Semarang
2,3 Jurusan Akuntansi Polines, Politeknik Negeri Semarang
*rhoeast@gmail.com

## Abstract
This study aims to examine the significance of the effects of Economic Value Added, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, and Current Ratio againts stock return in mining sector companies listed in Indonesia Stock Exchange 2013- 2017. This study uses secondary data. The samples in this research are determined by purposive sampling technique. The samples used in this research are 6 (six) mining companies listed on Indonesia Stock Exchange. Testing hypothesis by  using  regression  tool  of  panel  data  supported  by  software  eviews  9.  Results  of  F  test  of    this  research  show  that Economic Value Added (EVA), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Asset (ROA), simultaneously  have a significant effect against stock returns on the company. The result of t test shows that the Economic Value Added partially does not have  a  significant  effect  on  stock  return,  while  the  Debt  to  Equity  Ratio,  Return  on  Asset,  and  Current  Ratio  have significant effect to stock return on mining companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2013-2017.
Keywords: Economic Value Added, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, Current Ratio and  Stock Return

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  signifikansi  pengaruh Economic  Value  Added,  Debt  to  Equity  Ratio, Return  on  Asset ,  dan Current  Ratio terhadap return saham  pada  perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia tahun 2013-2017.  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder.  Sampel  dalam  penelitian  ini ditentukan dengan teknik purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 6 (enam) perusahaan pertambangan    yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Pengujian  hipotesis  dengan  menggunakan  alat  analisis  regresi data  panel  dengan  bantuan software  eviews  9. Hasil  F  test  dari  penelitian  ini  menunjukan,  bahwa Economic  Value Added (EVA), Debt to Equity Ratio (DER), Return on  Asset (ROA), secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan. Hasiluji t menunjukan, bahwa Economic Value Added secara parsial tidak berpengaruh signifikan  terhadap return saham,  sedangkan Debt  to  Equity  Ratio,  Return  on  Asset ,  dan Current  Ratio berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.
Kata kunci : Economic Value Added, Debt to Equity Ratio, Return on Asset , Current Ratio dan Return saham

## 1. Pendahuluan
Pada era sekarang ini, pasar modal menjadi salah satu tempat alternatif pilihan bagi para investor dalam melakukan aktivitas investasi. Investasi saham biasanya disukai oleh para investor. Saham merupakan surat berharga  yang  menunjukkan  bagian  kepemilikan  atas  suatu  perusahaan.  Menurut  Salim  (2012:5),  ketika investor  memiliki  saham  sebuah  perusahaan,  bisa  dikatakan  investor  memiliki  perusahaan  tersebut  sebesar persentase tertentu, sesuai dengan jumlah lembar saham yang  dimiliki. Tujuan investor berinvestasi di pasar modal adalah untuk mendapatkan return. Return saham adalah tingkat keuntungan atau laba yang diperoleh oleh  investor  dari  investasi  pada  sahamnya,  berdasarkan  selisih  perubahan  harga  saham  periode  sekarang dengan periode sebelumnya, kemudian dibagi dengan harga saham periode sebelumnya.
Sektor    pertambangan  merupakan  sektor  yang  berkaitan  dengan pengelolaan  sumber  daya  mineral  yang ada di dalam tanah, baik berbentuk cair (minyak) dan padat (batu bara, emas, nikel).
Alasan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  sektor  pertambangan    karena  diketahui  beberapa  perusahaan  di sektor ini memiliki return saham dibawah rata-rata return saham pada industri sektor pertambangan. Hal ini
e-ISSN : 2597 -7342
tentunya  akan  memberikan  efek  buruk  bagi  perusahaan  dan  juga  para  investor  serta  perekonomian  di Indonesia.
Perkembangan return saham perusahaan  sektor pertambangan tahun 2013 sampai tahun 2017 mengalami fluktuasi,  namun  pada  tahun  2016  sempat  meningkat  cukup  tinggi.  Naiknya return tersebut  bersamaan dengan naiknya IHSG di Indonesia pada tahun 2017 yang cukup tinggi dan dinyatakan baik. Namun, indeks sektoral pertambangan mengalami penurunan yang sangat dratis bahkan hingga memerah. Pada tahun 2017 ini perusahaan pertambangan mengalami penurunan paling buruk dari sektor lainnya. Selain itu, dilihat dari sisi  perekonomian  Indonesia,  pada  tahun  2017  perkembangan  perekonomian  Indonesia  cukup  membaik daripada  tahun  sebelumnya.  Namun,  tidak  dengan  sektor  pertambangan  yang  semakin  menurun  .Halini tentunya  akan  memberikan  efek  buruk  bagi  perusahaan  dan  juga  para  investor,  karena  para  investor  tidak akan  mendapatkan  keuntungan  yang  mereka  harapkan.Karena  investor  mengharapkan  keuntungan  yang besar,  maka  jika  para  investor  tidak  mendapatkan  keuntungan  yang  mereka  harapkan,  mereka  tidak  akan memberikan  dananya  kepada  perusahaan,yangberakibat,  perusahaan  akan  kesulitan  menjalankan  usahanya tanpa modal dari investor.
Salah  satu  komponen  yang  harus  diperhatikan  yang  berhubungan  dengan return saham  adalah  EVA Economic  Value  Added.Economic  Value  Added (EVA)  adalah  ukuran  keberhasilan  manajemen  perusahaan dalam meningkatkan nilai tambah ( value added ) bagi perusahaan. Asumsinya, jika kinerja manajemen baik atau efektif (dilihat dari besarnya nilai tambah yang diberikan), maka akan tercermin pada peningkatan harga saham  perusahaan  (Tandelilin,  2001:195).  Menggunakan  analisis  EVA  maka  akan  berdampak  lebih  baik terhadap return saham karena EVA merupakan laba yang tersisa, untuk itu semakin tinggi nilai EVA, maka akan dapat mempengaruhi return yang diterima oleh investor.
Selain itu, DER juga mempunyai peran yang penting dalam pengoperasian perusahaan. Penggunaan DER sebaiknya  berdasarkan  pada  tingkat  kebutuhan  selama  jangka  waktu  operasi  perusahaan.  Semakin  panjang usia operasi perusahaan akan semakin tinggi DER yang dibutuhkan. Meskipun demikian,  DER yang terlalu tinggi  mempunyai  dampak  buruk  terhadap  kinerja  perusahaan,  karena  tingkat  utang  yang  semakin  tinggi menandakan  beban  bunga  perusahaan  akan  semakin  besar  dan  mengurangi  keuntungan,  sehingga adakecenderungan menurunkan return saham.
Selanjutnya,  salah  satu  hal  yang  dapat  dipertimbangkan  investor  adalah return perusahaan. Return  on Assets (ROA) adalah rasio keuangan perusahaan yang terkait dengan potensi keuntungan mengukur kekuatan perusahaan  membuahkan  keuntungan  atau  juga  laba  pada  tingkat  pendapatan,  aset  dan  juga  modal  saham spesifik.  Jika  tingkat  ROA  tinggi,  maka  perusahaan  dapat  mengelola asset dengan  baik  dan  menghasilkan laba  yang  tinggi  begitu  juga  sebaliknya. Current  ratio yang  rendah  biasanya  dianggap  menunjukkan, terjadinya  masalah  dalam  likuidasi,sebaliknya current  ratio yang  terlalu  tinggi  juga  kurang  bagus,  karena menunjukkan  banyaknya  dana  menganggur  yang  pada  akhirnya  dapat  mengurangi  laba  perusahaan  juga, sehingga dapat mengurangi return yang seharusnya didapat oleh para investor.Adapun rasio yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah Economic  Value  Added (EVA), Debt  to EquityRatio(DER). Return  onAsset (ROA),sdan Current  Ratio (CR).Permasalahan  ( research  problem )  penelitian  ditunjukkan  dari  penurunan return saham yang mengakibatkan para investor tidak mendapatkan keuntungan yang mereka inginkan serta karena  adanya  ketidakpastian  kinerja  perusahaan  dan  turunnya  produktivitas  serta  penurunan  permintaan ekspor. Untuk itu, tujuan penelitian yaitu untuk menganalisis pengaruh Economic Value Added (EVA), Debt To Equity Ratio ( DER), Return On Asset (ROA), Dan Current Ratio (CR)  Terhadap Return Saham  (Studi Pada Perusahaan  Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017)
2. Metodologi

## 2.1 Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah return saham sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2013-2017  dengan  jumlah  keseluruhan  sampai  saat  ini  adalah  41  perusahaan.  Pada penelitian ini sampel yang digunakan sebanyak 6 (enam) perusahaan yang memenuhi kriteria.  Kriteria yang dimaksud meliputi perusahaan yang bergerak di sektor pertambangan, perusahaan yang telah go public dan terdatar di Bursa Efek Indonesia, perusahaan yang mempublikasi laporan keuangan dan telah diaudit selama periode  2013  sampai  dengan  2017,  laporan  keuangan  dicatat  dalam  mata  uang  IDR,  dan  data  yang dibutuhkan  pada  variabel  pelitian  tersedia  lengkap  selama  tahun  2013  sampai  dengan  tahun  2017.  Teknik pengambilan  sampel  dengan  cara purposive  sampling . Purposivesampling adalah  teknik  penentuan  sampel denganpertimbangan  tertentu.  Berdasarkan  pemilihan  sampel  dengan  menggunakan purposive  sampling, maka diperoleh 6 saham perusahaan sektor pertambangan yang telah memenuhi syarat dan layak digunakan
sebagai  sampel  penelitian.  Saham  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama periode 2013-2017 yang menjadi sampel dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 1.
Tabel 1. Sampel Penelitian No Kode Saham Nama Emiten 1 ELSA Elnusa Tbk 2 SMMT Golden Eagle Energy Tbk 3 RUIS Radiant Utama Interinsco Tbk 4 TINS Timah (Persero) Tbk 5 MITI Mitra Investindo Tbk 6 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk Sumber : Data sekunder yang diolah, 2017 IDX

## 2.2 Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah kuantitatif. Data kuantitatif dalam penelitian ini meliputi return saham, EVA, DER, ROA, dan CR. Sumber data laporan keuangan diperoleh dari Bursa Efek Indonesia  (BEI)  melalui Indonesian  Capital  Market  Directory (ICMD), annual  report yang  diperoleh  dari website www.idx.co.id dan  data  harga  saham  diperoleh  dari www.finance.yahoo.com. Data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Data  sekunder  adalah  data  yang  diperoleh  dalam  bentuk  sudah jadi, sudah dikumpulkan dan diolah oleh pihak lain.

## 2.3 Metode Analisis Data
Dalam penelitian ini, penulis menggunakan analisis regresi data panel. Menurut Kuncoro (2007:25), data Pooling (Panel) merupakan kombinasi antara data runtut waktu dan silang tempat. Tujuan penggunaan data ini umumnya untuk memperbanyak observasi guna memenuhi keperluan jumlah observasi minimum .

## 3. Hasil Penelitian dan Pembahasan

## 3.1 Statistik Deskriptif
Analisis  deskriptif  menampilkan  karakteristik  sampel  berdasarkan  data  dalam  penelitian  ini  yang bertujuan untuk memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari jumlah sampel (N), nilai rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi,  nilai  maksimum,  dan  nilai  minimum.  Data  yang  diteliti  merupakan  data panel, yaitu gabungan antara data time series dan cross section . Data yang diolah mencakup periode tahunan dari tahun 2013-2017. Hasil analisis deskriptif berdasarkan pengolahan data dengan program Eviews 9.
Tabel 2. Statisti Deskriptif RETURN EVA DER ROA CR Mean -0.063863 8.9288132 1.04483 2.051947 135.9291 Median -0.144585 1.68E+08 0.680000 2.250000 84.00000 Maximum 0.931243 1.56E+11 3.240000 13.49000 297.0000 Minimum -0.735526 -2.03E+11 0.060000 -12.13000 21.37000 Std. Dev. 0.423318 5.00E+10 0.945443 4.676593 92.04986 Skewness 0.880686 -1.298698 0.908434 -0.217253 0.639469 Kurtosis 3.341722 13.19040 2.575080 5.464798 1.797754 Jarque-Bera 4.024004 138.2384 4.351961 7.830031 3.851345 Probability 0.133721 0.000000 0.113497 0.019940 0.145778 Sum -1.915900 2.68E+09 32.53450 61.55840 4077.872 Sum Sq. Dev. 5.196735 7.24E+22 25.92202 634.2452 245722.1 Observations 30 30 30 30 30

## 3.2 Pemilihan Teknik Estimasi Regresi Data Panel
Pemilihan teknik dalam menentukan estimasiregresi data panel pada penelitian ini ditentukan dengan menggunakan  3  uji  perbandingan,  yaitu  uji  perbandingan  antara  metode Common  Effect  Model dengan Fixed Effect Model (Chow Test), FixedEffect Model dengan Random Effect Model (Hausman Test) dan uji perbandingan  antara Common  Effect dengan Random  Effect  Model  (Lagrange  Multiple  Test) (Widarjono, 2009:231) .

## 3.3 Hasil Uji Chow (Chow test)
Uji  Chow  digunakan  untuk  mengetahui  manakah  yang  lebih  baik  antara  teknik  regresi  data  panel metode Common  Effect dengan Fixed  EffectModel. Berikut  dapat  dilihat  hasil  dari  Uji  Chow( Chow  Test) dalam Tabel 3.
Tabel 3 Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests Equation: FIXED Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 0.611520 (5,20) 0.6922 Cross-section Chi-square 4.267898 5 0.5115
Berdasarkan  hasil  uji  F  statistik  dapat  dikatakan  bahwa  model  mengikuti Common  Effect  Model karena probabilitas cross-section Chi Square F sebesar 0,5115 > 0,05.

## 3.4 Hasil Uji LM
Uji LM adalah uji statistik yang digunakan untuk memilih antara common effect model atau random effect model .
Tabel 4. Uji LM
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 0.529837 0.145138 0.674975 (0.4667) (0.7032) (0.4113) Honda -0.727899 -0.380970 -0.784089 King-Wu -0.727899 -0.380970 -0.769224 Standardized Honda -0.253318 -0.102533 -3.497233 Standardized King-Wu -0.253318 -0.102533 -3.452498 Gourierioux, et al.* -- -- 0.000000 (>= 0.10) Sumber : Diolah menggunakan Eviews 9
Dapat dilihat dari Breusch-Pagan yaitu > dari 0,05. Sehingga menggunakan atau mengikuti  Model Common Effect . 3.5 Hasil Estimasi Berdasarkan  hasil Chow  Test dan LMTest, dapat  disimpulkan  bahwa  metode  analis  datayang  paling tepat  dalam  menganalisis  data  panel  dalam  penelitian  ini  adalah Common  Effect  Model yang  dapat  dilihat pada Tabel 5.
Tabel 5. Common Effect Model Dependent Variable: RETURN
Method: Panel Least Squares Date: 04/17/18   Time: 11:08 Sample: 2013 2017 Periods included: 5 Cross-sections included: 6 Total panel (balanced) observations: 30
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.183212 0.131371 -1.394610 0.1754 EVA -2.16E-13 1.00E-12 -0.215597 0.8311 DER -0.133255 0.060510 -2.202204 0.0371 ROA 0.046076 0.011459 4.021084 0.0005 CR 0.001246 0.000574 2.170284 0.0397 R-squared 0.680035     Mean dependent var -0.063863 Adjusted R-squared 0.628841     S.D. dependent var 0.423318 S.E. of regression 0.257897     Akaike info criterion 0.278500
Sum squared resid 1.662773     Schwarz criterion 0.512033 Log likelihood 0.822503     Hannan-Quinn criter. 0.353209 F-statistic 13.28339     Durbin-Watson stat 2.085115 Prob(F-statistic) 0.000006 Sumber : diolah menggunakan Eviews 9 3.6 Pengujian Asumsi Klasik

## a) Hasil Uji Normalitas
Uji  Normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu  atau residual mempunyai distribusi normal. Model regresi yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal.

## Sumber : diolah menggunakan Eviews 9 Gambar 1. Uji Normalitas
Dari gambar  Grafik 1 di atas, dapat diketahui bahwa data yang ditunjukkan berupa probability 0,402246 > 0,05 (taraf signifikansi 5%) dapat disimpulkan, bahwa data dari variabel-variabel penelitian ini terdistribusi dengan normal dan memenuhi asumsi normalitas.

## b) Uji Multikolinearitas
Menurut Ghozali dan Ratmono (2013:77), uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi ditemukan adanya korelasi yang tinggi atau sempurna antar variabel independen.
Tabel 6. Hasil Uji Multikolinearitasdilihat dari Matrik Korelasi
Sumber : diolah menggunakan Eviews 9
Tidak ada  korelasi antar variabel independen yang tinggi di atas 0,90, jadi dapat disimpulkan, bahwa tidak terdapat multikolinearitas antar variabel independen.

## c) Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain.  Pada penelitian ini, untuk menguji ada atau tidak gejala heteroskedastisitas dalam model regresi digunakan Uji Glejser .
EVA DER ROA CR EVA 1.000000 0.188767 -0.071611 0.145696 DER 0.188767 1.000000 -0.439603 -0.351693 ROA -0.071611 -0.439603 1.000000 0.238258 CR 0.145696 -0.351693 0.238258 1.000000
e-ISSN : 2597 -7342
Tabel 7. Hasil Uji Heteroskesdastisitas
Dependent Variable: ABS(RESID) Method: Panel Least Squares Date: 04/17/18   Time: 11:00 Sample: 2013 2017 Periods included: 5 Cross-sections included: 6 Total panel (balanced) observations: 30
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.141370 0.082982 1.703627 0.1009 EVA 7.90E-14 6.34E-13 0.124751 0.9017 DER 0.019639 0.038222 0.513819 0.6119 ROA 0.004459 0.007238 0.616037 0.5434 CR 6.89E-05 0.000363 0.190000 0.8508

## Sumber : Diolah menggunakan Eviews 9

## d) Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  bertujuan  menguji  apakah  dalam  suatu  model  regresi  linear  ada  korelasi  antar kesalahan  pengganggu  ( residual )  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Jika terjadi  korelasi,  maka  dinamakan  ada  masalah  autokorelasi.  Model  regresi  yang  baik  adalah  regresi  yang bebas dari autokorelasi.
Tabel 8 Hasil Uji Autokorelasi R-squared 0.680035     Mean dependent var -0.063863 Adjusted R-squared 0.628841     S.D. dependent var 0.423318 S.E. of regression 0.257897     Akaike info criterion 0.278500 Sum squared resid 1.662773     Schwarz criterion 0.512033 Log likelihood 0.822503     Hannan-Quinn criter. 0.353209 F-statistic 13.28339     Durbin-Watson stat 2.085115 Prob(F-statistic) 0.000006

## Sumber : diolah menggunakan Eviews 9
Uji ini dapat dikatakan tidak terjadi autokorelasi ketika nilai du < dw,  4  -du < d. Nilai du didapat dari Tabel Durbin Watson, dengan jumlah n = 30, dan k = 4 (jumlah variabel independen), maka didapat dw = 2,0851 , du = 1,739, 4-du = 2,261. Sehingga, 1,739 < 2,0851< 2,261 tidak terdapat autokorelasi.

## 3.7 Hasil Uji Kelayakan Data
Ketepatan  fungsi  regresi  sampel  dalam  menaksir  nilai  aktual  dapat  diukur  dari goodness  offit. Secara statistik dapat diukur dari nilai uji F,nilai uji t dan nilai koefisien determinasi.

## a) Uji F
Uji  Statistik  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  yang  dimasukkan dalam  model  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  atau  simultan  terhadap  variabel  dependen (Ghozali dan Ratmono, 2013:61).
Tabel 9 Hasil Uji F R-squared 0.680035 Mean dependent var -0.063863 Adjusted R-squared 0.628841     S.D. dependent var 0.423318 S.E. of regression 0.257897     Akaike info criterion 0.278500 Sum squared resid 1.662773     Schwarz criterion 0.512033 Log likelihood 0.822503     Hannan-Quinn criter. 0.353209 F-statistic 13.28339     Durbin-Watson stat 2.085115 Prob(F-statistic) 0.000006

## Sumber : diolah menggunakan Eviews 9
Berdasarkan tabel di atas, menunjukan, bahwa F hitung sebesar 13,28339 dan nilai probabilitas F sebesar 0,000006. Apabila dibandingkan dengan taraf signifikansi 5% (α = 0,05) menunjukan hasil yang signifikan, karena nilai F hitung 5,652406 lebih besar dari F tabel 2,74 atau nilai probabilitas F (0,000006) lebih kecil dari taraf signifikasi 5% (α = 0,05).

## b) Uji t
Pengujian  ini  dimaksudkan  untuk  mengetahui  secara  individual  apakah  masing-masing  variabel independen mempunyai pengaruh terhadap variabel dependen.
Tabel 10 Hasil Uji T Variable Coefficient Std. Error  t-Statistic Prob. C -0.183212 0.131371  -1.394610 0.1754 EVA -2.16E-13 1.00E-12  -0.215597 0.8311 DER -0.133255 0.060510  -2.202204 0.0371 ROA 0.046076 0.011459 4.021084 0.0005 CR 0.001246 0.000574 2.170284 0.0397
Sumber : diolah menggunakan Eviews 9
Pengujian hipotesis 1 (H 1 ) dilakukan dengan uji t. Berdasarkan Tabel 4.12 dihasilkan t hitung EVA = - 0,215597>t tabel =  -2,05553  atau  signifikansi  =  0,8311>  0,05,  maka  yang  berarti  tidak  terdapat  pengaruh signifikan  antara  EVA  secara  parsial  terhadap return  saham. .  Dengan  demikian,  hipotesis  1  (H 1 )  yang menyatakan, bahwa“ EVA berpengaruh signifikan terhadap return saham ”dinyatakan ditolak. Pengujian  hipotesis  2  (H 2 )  dilakukan  dengan  uji  t.  Berdasarkan  Tabel  4.12  dihasilkan  t hitung DER  - 2,202204 < t tabel = -2,05553  atau signifikansi 0,0371< 0,05 maka yang berarti terdapat pengaruh signifikan antara  DER  secara  parsial  terhadap return  saham .  Dengan  demikian,  hipotesis  2  (H 2 )  yang  menyatakan, bahwa“ DER berpengaruh signifikan terhadap return saham ”dinyatakan diterima. Pengujian  hipotesis  3  (H 3 )  dilakukan  dengan  uji  t.  berdasarkan  Tabel  4.12  dihasilkan  t hitung R0A 4,021084>  2,0553  atau  signifikansi  0,0005<  0,05    maka  yang  berarti terdapat  pengaruh  signifikan  antara ROAsecara  parsial  terhadap return saham .  Dengan  demikian,  hipotesis  3  (H 3 ) yang menyatakan, bahwa“ ROA berpengaruh signifikanterhadap nilai saham ”dinyatakan diterima. Pengujian  hipotesis  4  (H 4 )  dilakukan  dengan  uji  t,berdasarkan  Tabel  4.12  dihasilkan  t hitung CR=2,170284>  2,0553  atau  signifikansi  0,0397<  0,05  makayang  berartiter  dapat  pengaruh  ignifikan antaraCR  secara  parsial  terhadap return  saham .  Dengan  demikian,  hipotesis  4(H 4 )  yang  menyatakan, bahwa“ CR berpengaruh signifikan terhadap return saham ”dinyatakan diterima.

## c) Koefisien Determinasi (R 2 )
Pengujian  pada  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Tabel 11 Hasil Koefisien Determinasi R-squared 0.680035 Mean dependent var -0.063863 Adjusted R-squared 0.628841 S.D. dependent var 0.423318 S.E. of regression 0.257897 Akaike info criterion 0.278500 Sum squared resid 1.662773 Schwarz criterion 0.512033 Log likelihood 0.822503 Hannan-Quinn criter. 0.353209 F-statistic 13.28339 Durbin-Watson stat 2.085115 Prob(F-statistic) 0.000006

## Sumber : diolah menggunakan Eviews 9
Hasil pengujian koefisien determinasi dapat dilihat dari nilai Adjusted R-Squared . Berdasarkan hasil estimasi yang  diperoleh  pada Tabel  4.13  menunjukan  bahwa nilai  koefisien  determinasi (R 2 )  sebesar  0,628841  atau 62,8841%..  ini  artinya  bahwa  sebesar  62,88%  return  saham  banyak  dipengaruhi  oleh  variabel  independen, sedangkan sisanya sebesar 37,22% dipengaruhi oleh variabel independen lainnya.
e-ISSN : 2597 -7342

## 3.8 Pembahasan
3.8.1 Pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap Return Saham Hipotesis pertama (H 1 ) dalam penelitian ini berbunyi “ Economic Value Added berpengaruh signifikan terhadap return saham”. Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan pada Tabel 4.12, hasil statistik uji t pada variabel Economic Value Added (EVA)diperoleh nilai t hitung EVA sebesar  -0,215597 lebih kecil jika dibandingkan  t tabel sebear  -  2,05553.  Berdasarkan  hasil  perbandingan  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  hipotesis  pertama  (H 1 )  yang  menyatakan  “ Economic  Value  Added berpengaruh  signifikan  terhadap return saham” ditolak.
Issabella  (2013)  mengatakan  bahwa Economic  Value  Added (EVA)  adalah  metode  manajemen keuangan  untuk  mengukur  laba  ekonomi  dalam  suatu  perusahaan  yang  menyatakan,  bahwa  kesejahteraan hanya dapat tercipta manakala perusahaan mampun memenuhi semua biaya operasi dan biaya modal, suatu perusahaan  dapat  meningkatkan  kekayaan  pemegang  sahamnya  bila  tingkat  yang  dihasilkan  lebih  besar daripada  biaya  modalnya.  Laba  ekonomi  merupakan  perbedaan  antara  total  pendapatan  moneter  dan  biaya total.  Biaya-biaya  total  mencakup  biaya  eksplisit  (misalnya  biaya  bahan  baku,  biaya  gaji  karyawan)  dan implicit (misalnya  gaji  yang  didapatkan  oleh  seorang  ahli  jika  ia  bekerja  di  perusahaan  lain,  gedung  yang dimiliki secara pribadi oleh konsumen). Laba ekonomi diperoleh dari total pendapatan dikurangi total biaya peluang (opportunity cost). Laba ekonomi diperoleh dalam waktu yang lama/jangka panjang.
Jika EVA nya semakin tinggi, maka harga saham akan semakin tinggi. Hal ini dapat terjadi dikarenakan perusahaan  tersebut  telah  berhasil  menciptakan  kekayaan    bagi  pemegang  saham,  sehingga  berdampak terhadap kenaikkan return saham. Begitu pula sebaliknya, jika semakin rendah nilai EVA  maka nilai return yang akan diperoleh investor akan berkurang. (Diana, 2010).
Pada  penelitian  ini,  EVA  tidak  berpengaruh  terhadap return saham.  Pada  penelitian  sebelumnya,  Issabella (2013)  menyatakan,  EVA  berpengaruh  signifikan terhadap return saham,  yang  sependapat,  dengan  Rizkita (2013)  bahwa  varabel  EVA  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap return saham.  Berbeda  dengan penelitian Janitra dan Kesuma (2015) yang menyatakan, bahwa EVA tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, yang ini sependapat dengan penelitian Mirbaksh dan Musarani (2015).
3.8.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham Hipotesis  kedua  (H 2 )  dalam  penelitian  ini  berbunyi  “ Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh signifikan terhadap return saham”. Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan pada Tabel 4.12, hasil statistik  uji  t  pada  variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER)diperoleh  nilai  t hitung DER  sebesar    -2,202204  lebih besar  jika  dibandingkan  t tabel sebear  -  2,05553.  Berdasarkan  hasil  perbandingan  tersebut,  maka  dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama (H 2 ) yang  menyatakan  “ Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap return saham” diterima.
Debt to Equity Ratio (DER) merupakan indikator struktur modal dan risiko financial, yang merupakan perbandingan  antara  utang  dan  modal  sendiri.  Semakin  bertambah  besanya  DER  suatu  perusahaan,  maka risiko  distribusi  laba  usaha  perusahaan  akan  semakin  besar  terserap  untuk  melunasi  kewajiban  perusahaan (Putri dan Sampurna, 2012).
Dalam  penelitian  ini  menghasilkan,  bahwa  DER  memiliki  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap return sahamnya  sehingga  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  DER  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap return saham pada perusahaan food and baverage di BEI ditolak. Hal ini dapat berarti, bahwa ada cara  pandang  yang  berbeda  mengenai  nilai  DER.  Sebagian  investor  berpikir,  bahwa  semakin  tinggi  DER mencerminkan  tingginya  tingkat  utang  perusahaan  sehingga  akan  meningkatkan  risiko  yang  diterima investor  sebagai  akibat  dari  beban  utang  yang  ditanggung  perusahaan.  Mencermati  keadaan  tersebut,  akan terdapat kecenderungan investor tidak menanamkan modalnya di perusahaan tersebut, yang selanjutnya akan terjadi penurunan harga saham dan pada akhirnya akan berpengaruh terhadap turunnya return saham. Disisi  lain,  terdapat  investor  yang  berpandangan  bahwa  utang  sangat  dibutuhkan  untuk  menambah modal  operaional  perusahaan  dan  jika  penggunaannya  dioptimalkan  oleh  perusahaan,  seperti  melakukan pengelolaan  aset,  maka  perusahaan  memiliki  kesempatan  untuk  meningkatkan  penjualan.  Terjadinya peningkatan  penjualan  berakibat  perolehan  laba  perusahaan  juga  tinggi,  sehingga  informasi  tersebut ditanggapi  oleh  investor  secara  positif,  yang  berakibat  permintaan  terhadap  saham  perusahaan  juga  akan meningkat. Hasil dari penelitian ini diperkuat oleh Hanani (2011), Malintan (2012) dan Daljono (2013) yang menyatakan bahwa DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham. Siburian  dan  Daulay  (2013),  menyatakan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham, sependapat dengan hasil Thrisye dan Simu (2013), yang  menyatakan, bahwa Debt to Equity Ratio (DER)  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap return saham,  sependapat  pula  dengan
penelitian Hasibuan (2014) dan Putri dan Sampurno (2012). Sedangkan menurut Gunadi dan Kesuma (2015) bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak  memiliki  hubungan  yang  signifikan  terhadap return saham, sependapat dengan hasilnya Saputri (2016).
3.8.3 Pengaruh Return on Asset terhadap Return Saham Hipotesis ketiga (H 3 ) dalam penelitian ini berbunyi “ Return on Asset berpengaruh signifikan terhadap return saham”. Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan pada Tabel 4.12, hasil statistik uji t pada variabel Return on Asset (ROA)diperoleh nilai t hitung ROA sebesar   4,021084 lebih besar jika dibandingkan t tabel sebear  2,05553.  Berdasarkan  hasil  perbandingan  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis pertama (H 3 ) yang menyatakan “ Return on Asset berpengaruh signifikan terhadap return saham” diterima. Pada  hasil  penelitian  ini  menunjukkan,  bahwa  ROA  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap return  saham,  sehingga  hipotesis  yang  menyatakan  ROA  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap return saham pada perusahaan food and baverage di BEI diterima. Dengan semakin tingginya ROA berarti kinerja perusahaan semakin baik dan para pemegang saham akan memperoleh peningkatan keuntungan dari dividen yang  diterima  atau return saham,  demikian  pula  sebaliknya  (Kasmir,  2012).  Hasil  penelelitian  ini memberikan  dukungan  terhadap  hubungan  antara  keduannya,  yakni  jika  nilai  ROA  semakin  tinggi,  maka perusahaan  dianggap  mampu  memanfaatkan  asetnya  secara  optimal  guna  mendapatkan  laba  bersih  setelah pajak.  Laba  setelah  pajak  yang  membaik,  akan  memberikan  kepercayaan  kepada  investor  karena  dapat meningkatkan  profitabilitas  atau return yang  dinikmati  oleh  para  pemegang  saham. Return saham  yang meningkat,  akan  memberikan  tanda  baik  bagi  para  calon  investor  yang  akan  menanamkan  dananya  ke perusahaan  tersebut.  Semakin  banyak  investor  yang  menanamkan  dananya  ke  perusahaan  yang bersangkutan, berarti dana yang  masuk semakin bertambah, sehingga perusahaan dapat menambah asetnya untuk  meningkatkan  produktivitasnya.  Penigkatan  produktivitas  akan  mendorong  bagi  perusahaan  untuk menghasilkan laba yang semakin tinggi, begitu seterusnya, menjadikan kepercayaan perusahaan meningkat.
Hasil penelitian ini menyatakan, bahwa Return On Asset (ROA) berpengaruh posisif terhadap return saham.  Hasil  ini  didukung  oleh  Ariyanti  dan  Suwitho  (2016)  yang  menyatakan,  bahwa  ROA  berpengaruh terhadap return saham,  sependapat  dengan  Siburian  dan  Dulay  (2013),    bahwa  variabel  ROA  mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap return saham.  Pendapat  di  atas  juga  didukung  oleh  Puspitadewi  dan Rahyuda (2016) serta Gunadi dan Kesuma (2015). Penelitian dari Kurnia dan Isynuwardhana (2015) bahwa ROA  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham,  sependapat  dari  hasil  penelitian  Savitri  dan Haryanto (2011) 3.8.4 Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham Hipotesis keempat (H 4 ) dalam penelitian ini berbunyi “ Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap return saham”. Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan pada Tabel 4.12, hasil statistik uji t pada variabel Current  Ratio (CR)diperoleh  nilai  t hitung CR  sebesar    2,170284  lebih  besar  jika  dibandingkan  t tabel sebear 2,05553. Berdasarkan hasil perbandingan tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama (H 4 ) yang menyatakan “ Return on Asset berpengaruh signifikan terhadap return saham” diterima. Current  Ratio  (CR) yang  rendah  dianggap  dapat  menimbulkan  terjadinya  masalah  likuiditas, sebaliknya current  ratio yang  terlalu  tinggi  juga  kurang  bagus,  karena  menunjukkan  banyaknya  dana menganggur  yang  pada  akhirnya  dapat  mengurangi  laba  perusahaan  (Sawir,  2009).  Namun,  ketika perusahaan mampu memenuhi jumlah yang sesuai utang jangka pendek perusahaan , maka kelancaran bisnis dalam  perusahaan  akan  berkembang  dan  berjalan  lebih  produktif,  sehingga  dapat  mempengaruhi  hasil keuntungan  atau  laba  menjadi  bertambah.  Hal  tersebut  dapat  mempengaruhi  kenaikan return saham perusahaan  pula.  Sebaliknya,  jika  perusahaan  tidak  mampu  memenuhi  utang  jangka  pendek  perusahaan, maka  hal  tersebut  dapat  memicu  kerugian,  dikarenakan  adanya  aset  lancar  yang  menganggur.  Banyaknya aset lancar yang menganggur ini  menjadikan banyak aset lancar tidak digunakan, yang berarti modal kerja perusahaan untuk memperoleh keuntungan akan terganggu. Semakin terganggunya modal kerja, berarti akan sulit  untuk  mendapatkan  keuntungan,  sehingga  akan  menimbulkan  gangguan  untuk  meningkatkan  harga sahamnya.
Pada penelitian ini Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap return saham. Hasil penelitian in sesuai dengan  hasil  Kandarini  (2015)  yang  menyatakan,  bahwa Current  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap return saham,  sependapat  pula  dengan Thamrin  (2012).  Sedangkan,  menurut  Nugroho  dan  Daljono  (2013) menyatakan Current  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham  sependapat  dengan  Gejali dan Satrio (2013).
e-ISSN : 2597 -7342

## 4. Kesimpulan .
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh signifikansi Economic Value Added (EVA), Debt  to  Equity  Ratio (DER) ,  Return  on  Asset (ROA)dan Current  Ratio (CR    terhadap return saham perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2013-2017.  Jumlah sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  berjumlah  6  (enam)  perusahaan  yang  diteliti  selama  5  (lima) tahun yakni tahun 2013 hingga 2017 dan menghasilkan total sampel 30. Penelitiaan ini menunjukan hasil pengujian sebagai berikut:
1. Model estimasi data yang sesuai dalam penelitian ini adalah Common  Effect Model. Dengan persamaan sebagai berikut:
RETURN = -0,183212-2,16E* EVA it -0,133255* DER it + 0,046076* ROA it +  0,001246 * CR it + e it 2. Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  1  (H 1 )  menunjukan,  bahwa Economic  Value  Added (EVA) berpengaruh  namun  tidak  signifikan  terhadap return saham  perusahaan  sector  pertambangan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periodetahun 2013-2017.
3. Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  2  (H 2 )  menunjukan,  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER) berpengaruh secara signifikan terhadap return saham perusahaan sector pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2013-2017.
4. Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis3  (H 3 )  menunjukan,  bahwa Return  On  Asset (ROA)  berpengaruh secara  signifikan  terhadap return saham  perusahaan  sector  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode tahun 2013-2017.
5. Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  4  (H 4 )  menunjukan,  bahwa Current  Ratio (CR)  berpengaruh secara  signifikan  terhadap return saham  perusahaan  sector  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periodetahun 2013-2017.

## 5. Saran
Dengan  melihat  kesimpulan  yang  ada  pada  penelitian  ini,  diharapkan  penelitian  mendatang  dapat memperhatikan hal-hal berikut ini.
1. Besarnya return saham dapat dipengaruhi oleh faktor lain atau variable lain  sehingga diharapkan untuk penelitian  dimasa  mendatang  peneliti  dapat  menggunakan  variable  lainnya  yang  terkait  dengan return saham, seperti inflasi, SBI (Nasir dan Mirza, 2010).
2. Penelitian  selanjutnya  juga  dapat  mengganti  obyek  sampel  penelitian,  misalnya  sector  manufaktur (Ginting  dan  Edward,  2013),  dimana  sektor  manufaktur  memiliki  jumlah  emiten  lebih  banyak dibandingkan emiten di sector pertambangan.

## Daftar Pustaka
Agnes,  Sawir  (2009).  Analisa  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan.  Perusahaan,  Jakara  :  PT Gramedia Pustaka Utama
Ariyanti, Ajeng dan Suwitho (2016). Pengaruh CR, TATO, NPM, dan ROA terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen; Vol 5 No 4; April 2016; ISSN : 2461 – 0593. STIE.
Bank Indonesia.( 2017). “Dokumen Perekonomian Indonesia”Diakses pada 27 Desember 2017 pukul 8 p.m. http://www.bi.go.id/web/id/perekonomianindonesia.
Bisnis,  Berita.(2016).  Perkembangan  Ekonomi  Makro  Indosia.  28  Desember  2017.  Diakses  pukul  7  p.m.
www.bisnis.com
Brigham,  E.F  dan  J.F,  Houston  (2001). Manajemen  Keuangan .  Terjemahan  Suharto,  D  dan  H,  Wibowo. Edisi Kedelapan. Jakarta: Erlangga.
Budiasih, Yanti(2012). Statistika Deskriptif  untuk Ekonomi & Bisnis . Tangerang: Jelajah Nusa. Diana, Y.M. (2010). Analisis EVA dan MVA sebagai Metode Alternatif Penilaian Kinerja Keuangan dan Pengaruhnya terhadap Pengembalian Saham (Studi
pada  Perusahaan  yang  Tergabung  dalam Indeks  LQ  45  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2005-2008) .  Skripsi.  Surakarta:  Universitas  Sebelas Maret.
Gejali, Andrianto dan Budhi Satrio. 2013.Pengaruh Current Ratio , Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen Vol. 2 No. 6. STIESIA Surabaya Ghozali, Imam danDwiRatmono. 2013. AnalisisMultivariatdanEkonometrika: Teori, Konsep, danAplikasidenganEviews. Semarang: UniversitasDiponegoro Semarang Gilang, Gunadi dan I Ketut Kesuma. 2015. Pengaruh ROA, DER, EPS Terhadap Return Saham Perusahaan Food And Beverage BEI.  Vol. 4, No. 6, 2015: 1636-1647;  ISSN: 2302-8912. UDAYANA.
e-ISSN : 2597 -7342
Hanafi, Mamduh M dan Halim Abdul.  2005. Analisis Laporan Keuangan. Edisi. Kedua. Yogyakarta. UPP- AMP YKPN
Harmono. 2015. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard: Pendekatan Teori,  Kasus  dan Riset Bisnis . Edisi Pertama, Cetakan Keempat. Jakarta: PT Bumi Aksara. Hartono, Jogiyanto. 2009. TeoriPortofoliodanAnalisisInvestasi . Yogyakarta: BPFE Husnan, SuaddanEnnyPudjiastuti. 2012. Dasar-dasarManajemenKeuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN IDX .“PT Bursa Efek Indonesia”.27 Desember 2017.DiaksesPukul 7 p.m. https://www.idx.co.id. Ika, Ardiani. 2008. Economic Value Edded (EVA): Suatu Alternatif Pengukuran  Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Solusi . Volume 7, Nomor 4, Universitas Semarang.
Indopremier,
Financial.“Indopremier”.Diaksespada 26
Desember 2017 pukul 8 p.m. https://www.indopremier.com.
Issabella, Mellissa. 2013. Pengaruh Economic Value Edded (EVA), Risiko Sistematis,  dan  Prediksi
Kebangkrutan  dengan  Model Altman  Z-Score terhadap  Return  Saham  (Perusahaan  Lembaga Keuangan  yang  Terdaftar  di  BEI  tahun  2007-2011). Jurnal  Akuntansi .  Volume  1,  Nomor  2, Universitas Negeri Padang.
Kadarini, Tri. 2015.Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Quick Asset To Inventory Ratio dan Return On Asset Terhadap Return Saham.  Universitas Jambi. Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada. Keown, A.J et al . 2004. Manajemen Keuangan: Prinsip-prinsip dan Aplikasi . Edisi Kesembilan. Terjemahan Haryandini. Jakarta: PT INDEKS Kelompok GRAMEDIA. Kuncoro, Mudrajad. 2007. MetodeKuantitatif: TeoridanAplikasiUntukBisnisdanEkonomi. Yogyakarta: STIM YKPN Margaretha, Farah. 2011. Manajemen Keuangan untuk Manajer Nonkeuangan .  Jakarta:  Erlangga. Mirbakhsh and Musarani (2015). Application of economic value added in stock return evaluation of accepted oil  productions  companies  in  thehran  stock  exchange .  The  Caspian  sea  journal;  ISSN  :  1578-7899; Vol 9; Issue I.
Murhadi, Werner R.2015. Analisis Laporan Keuangan  Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta Nugroho,  Bramantyo  dan  Daljono.  .  2013.  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Return Saham  (Studi Empiris Perusahaan Automotive and Component yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2005- 2011). Volume 2, Nomor 1, Tahun 2013. Universitas Diponegoro.
Prastowo, Dwi .2002. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta : Penerbit AMP YKPN. Puspitadewi, Indah dan Rahyuda. 2016. Pengaruh DER, ROA, PER dan EVA Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food And Beverage Di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 3, 2016: 1429-1456. UNUD.
Putri,  Anggun  A.B  dan  R.  DjokoSampurno.  2012. AnalisisPengaruh  ROA,  EPS,  NPM,  DER  dan  PBV Terhadap Return Saham  (Studikasuspadaindustri Real Estate and Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2009) . Vol. 1, No. 1. Semarang. Rizkita, Cattleya. 2013. Analisis Kinerja Keuangan serta Pengaruhnya terhadap Return Saham pada Perusahaan Pertanian di Bursa Efek Indonesia . Skripsi. Bogor: Institut Pertanian Bogor. Salim, Joko. 2012. Jangan Coba-Coba Main Saham Sebelum Baca Buku Ini . Cetakan 1. Jakarta: Visimedia. Saputri,  Widya.  2016.  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity, dan Total  Asset Turnover Terhadap Initial  Return SaatMelakukan Initial  Public  Offering Pada  Perusahaan YangTerdaftar Di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2008-2012. Skripsi. Universitas Negeri Yogyakarta. Siburian,  FriskaEviannadanMurniDaulay.  2013. AnalisisPengaruh  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Return  on Assets  (ROA)  Terhadap  Return  SahamPada  Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. JurnalEkonomidanKeuangan Vol. 1 No.6 Sudana, I Made. 2015. ManajemenKeuangan Perusahaan TeoridanPraktik. Jakarta: Erlangga. Sugiarto, dkk. 2003. Teknik Sampling. Jakarta: PT GramediaPustakaUtama Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta : PT. BPFE.
Thamrin, Yulris. 2012. Analisis Current Ratio(CR) Dan Debt Equity Ratio (DER)Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Makassar: Universitas Hasanudin Thrisye, RiscaYilianadan Nicodemus Simu. 2013. AnalisisPengaruhRasioKeuanganTerhadap Return Saham BUMN  SektorPertambanganPeriode  2007-2010 .  JurnalIlmiahAkuntansidanBisnis,  Vol.  8,  No.  2. Jakarta
Veda,    Janitra  dan  Kesuma.  2015.  Pengaruh  EPS,  ROI,  dan  EVA  Terhadap Return Saham  Perusahaan Otomotif  Di BEI. E-Jurnal unud ; Vol 4 No 7. UNUD.
Widarjono,  Agus. 2009. EkonomikaPengantardanAplikasinya. Yogyakarta: EKONOSIA Wuriyani, Diah. 2014. Analisis Pengaruh Price Earning Ratio (PER), Return On Equity (ROE),  Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham LQ 45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. Tugas Akhir. Semarang: Politeknik Negeri Semarang.
Yahoo. “Yahoo! Finance”. Diakses pada 26Desember 2017 pukul 7 p.m. https://finance.yahoo.com/