| Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata

## PENGARUH RETURN ON INVESTMENT (ROI) DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM PENUTUPAN
Friska Kirana Dewi 1 , Ignatius Oki Dewa Brata 2
1 Prodi Akuntansi S1 , Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Widyatama friska.kirana@widyatama.ac.id
2 Prodi Akuntansi D3 , Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Widyatama ignatius.oki@widyatama.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  1)  Mengetahui  Pengaruh  Return  on  Investment  (ROI) terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) pada tahun 2015-2017, 2) Mengetahui Pengaruh Earning per Share (EPS) terhadap Harga  Saham  Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun 2015-2017. Populasi dalam penelitian ini adalah 20 Perusahaan Pertanian yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2017,setelah  dilakukan  seleksi  menurut  metode purposive  sampling  pada  populasi  terdapat  6  perusahaan  pertanian  yang  digunakan sebagai sampel. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah metode dokumentasi. Teknik  analisis  data  menggunaka  regresi  linear  sederhana.  Berdasarkan  hasil  penelitian Return  on  Investment  (ROI)  berpengaruh  negatif  terhadap  Harga  Saham  Penutupan Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2017  dengan nilai  koefisien  regresi  positif  dan  nilat  t  signifikan  0,953.  Earning  per  Share  (EPS) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Harga  Saham  Penutupan  Perusahaan Pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 dengan nilai koefisien regresi positif dan nilai t signifikan 0,000
Kata Kunci: Return on Investment (ROI), Earning per Share (EPS), Harga Saham Penutupan Perusahaan.

## 1. PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang
Setiap  perusahaan  mempunyai  berbagai  cara  untuk  mendanai  aktivitas  bisnisnya misalnya dengan menggunakan laba yang diperoleh pada periode sebelumnya, namun perusahaan  tidak  dapat  hanya  mengandalkan  dana  dari  dalam  perusahaan  saja, perusahaan  juga  membutuhkan  sumber  data  lain  dari  luar  perusahaan,  salah  satunya melalui pasar modal (Yaredeta, 2014).

## ISSN 2460-030X
Volume 6 No. 2, September 2020
Direktur  Utama  PT  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tito  Sulistio  mengatakan,  bahwa sumbangsih  pasar  modal  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  hampir mencapai  12%.  Angka  tersebut  tersalurkan  lewat  penerimaan  pajak  negara  yang kontribusinya  mencapai  10%  sepanjang  2016.  Seperti  diketahui,  penerimaan  pajak dari  pasar  modal  di  tahun  2016  mencapai  Rp110  triliun  dari  total  penerimaan  pajak sekitar Rp1.100 triliun. ( www.eksbis.sindonews.com )
Berbagai alternatif kegiatan seorang investor yang mempunyai kelebihan dana dalam menyalurkan  dananya  yaitu  investasi  di  pasar  modal.  Suatu  status  keuangan  yang baik,  yang  tergambar  dalam  laporan  keuangan  perusahaan  belum  menjamin  bahwa perusahaan  tersebut  dalam  keadaan  baik  pada  jangka  panjang.  Hal  ini  tentu  akan menjadi  keputusan  yang  membahayakan  apabila  investor  murni  hanya  melihat  pada status  keuangan  dalam  laporan  keuangan  saja,  dibutuhkan  persepsi  secara  makro mengenai  risiko-risiko  yang  diprediksi  mungkin  saja  bisa  terjadi  pada perusahaan.(Catatina Putri Mariska, 2015).  Harga saham menurut Suad Husnan dan Eny  pudjiastuti  (2004:  151),  merupakan  nilai  sekarang  dari  penghasilan  yang  akan diterima oleh pemodal dimasa yang akan datang.
Indonesia  merupakan  negara  yang  terletak  di  antara  benua  Asia  dan  Australia  dan dilintasi oleh garis khatulistiwa serta berada di antara dua samudera yaitu Pasifik dan Hindia. Indonesia merupakan negara agraris “Petani di Indonesia mencapai 44% dari jumlah toatal angkatan kerja di Indonesia atau sekitar 46,7 juta jiwa (BPS.2009).” Hal ini  menunjukkan  sektor  pertanian  merupakan  sektor  yang  sangat  penting  dan  harus diperhatikan  oleh  pemerintah  dalam  meningkatkan  pembangunan  dan  perekonomian nasional maupun daerah. (Afif Fulhaq dan Diana Sapha, 2019).
Sektor  pertanian  merupakan  sektor  yang  mendapatkan  perhatian  cukup  besar  dari pemerintah dikarenakan peranannya yang sangat penting dalam rangka pembangunan ekonomi jangka panjang maupun dalam rangka pemulihan ekonomi bangsa. Peranan sektor  pertanian  adalah  sebagai  sumber  penghasil  bahan  kebutuhan  pokok,  sandang dan pangan, menyediakan lapangan kerja bagi sebagian besar penduduk, memberikan sumbangan terhadap pendapatan nasional yang tinggi, memberikan devisa bagi negara dan  mempunyai  efek  pengganda  ekonomi  yang  tinggi  dengan  rendahnya ketergantungan terhadap impor (multiplier effect), yaitu keterkaitan input-output antar industri,  konsumsi  dan  investasi.  Dampak  pengganda  tersebut  relatif  besar,  sehingga sektor pertanian layak dijadikan sebagai sektor andalan dalam pembangunan ekonomi nasional. Sektor pertanian juga dapat menjadi basis dalam mengembangkan kegiatan ekonomi  perdesaan  melalui  pengembangan  usaha  berbasis  pertanian  yaitu  agribisnis dan  agroindustri.  Dengan  pertumbuhan  yang  terus  positif  secara  konsisten,  sektor pertanian berperan besar dalam menjaga laju pertumbuhan ekonomi nasional (Antara, 2009).
Fenomena yang terjadi pada indeks saham pertanian ditutup berlawanan arah dengan IHGS  pada  perdagangan  dengan  berakhir  melemah  sebesar  1,91  persen  ke  posisi
| Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata
1.325,67.  Saham  yang  paling  menekan  Indeks  pertanian  hari  ini,  adalah  saham  PT Astra  Agro  Lestari  Tbk  (AALI)  turun  sebesar  4,02  persen  atau  425  poin  ke  posisi 10.150  per  saham.  Total  nilai  transaksi  mencapai  Rp8,15  miliar,  volume  7.934  unit saham,  frekuensi  perdagangan  sebanyak  729  kali.  Kapitalisasi  pasar  perusahaan Rp19,54  triliun.  Saham  PT  Sampoerna  Agro  Tbk  (SGRO)  melemah  sebesar  2,67 persen  atau  60  poin  ke  posisi  2.190  per  saham.  Total  nilai  transaksi  Rp438.000, volume  dua  unit  saham,  dan  saham  emiten  perkebunan  sawit  ini  ditransaksikan sebanyak satu kali. Kapitalisasi pasar perusahaan Rp4,14 triliun. PT London Sumatra Indonesia  Tbk  (LSIP)  melemah  sebesar  2,05  persen  atau  25  poin  menjadi  1.195  per saham. Total nilai transaksi mencapai Rp7,39  miliar, volume 61.249 unit saham dan sahamnya  diperdagangkan  sebanyak  582  kali.  Kapitalisasi  pasar  perusahaan  Rp8,15 triliun (www.suaratani.com, 2019).
Dalam  rangka  melihat  tingkat  efektivitas  dari  keseluruhan  operasi  perusahaan, investor  dapat  menghitung return  on  investment (ROI)  perusahaan.  Rasio  keuangan merupakan  analisis  yang  digunakan  dalam  menilai  kinerja keuangan  dengan  laporan keuangan sebagai sumber datanya dan analisis rasio keuangan juga digunakan untuk mengetahui  efektifitas  keputusan  yang  diambil  oleh  perusahaan  dalam  menjalankan aktivitasnya.  Metode  Return  On  Investment  (ROI)  menurut  Hanafi  (2010:42) merupakan  pengukuran  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  bersih berdasarkan tingkat asset tertentu. Analisis ROI tersebut mempunyai sifat menyeluruh dan dapat digunakan untuk mengukur efektifitas dari keseluruhan kegiatan opersional dan penggunaan modal perusahaan. Perhitungan kedua yang  perlu dilakukan investor yaitu earning  per  share (EPS),  perhitungan earning  per  share (EPS)  merupakan ukuran  penting  yang  digunakan  untuk mengukur  kinerja  perusahaan.  Menurut Tandelilin  (2010:  374)  menjelaskan earning  per  share (EPS)  dapat  menunjukkan besarnya  laba  bersih  perusahaan  yang siap  dibagikan  pemegang  saham  perusahaan. Besarnya  EPS  suatu  perusahaan  bisa  diketahui  dari  informasi  laporan  keuangan perusahaan,  EPS  bisa  dihitung  berdasarkan  laporan  neraca  dan  laporan  laba  rugi perusahaan.  Kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  dalam  per lembar saham merupakan indikator fundamental keuangan perusahaan yang nantinya menjadi  bahan  pertimbangan  investor  dalam  meraih  keuntungan.  Berdasarkan  latar belakang  tersebut,  maka  peneliti  mengambil  judul  “Pengaruh Return  On  Investment (ROI)  dan Earning  Per  Share (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  Penutupan (Studi  Pada Perusahaan Pettanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017)”

## 1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  penelitian  tersebut,  penulisan  merumuskan  lebih  lanjut tentang  masalah  yang  akan  diteliti  yaitu  apaka Return  on  Investment (ROI)  dan Earning per Share (EPS) berpengaruh pada harga saham perusahaan

## ISSN 2460-030X
Volume 6 No. 2, September 2020

## 1.3 Pembatasan Masalah
Mengingat  banyaknya  faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham,  maka  dalam penelitian  ini  diberikan  pembatasan  masalah.  Pembatasan  masalah  dilakukan  agar penulisan  penelitian  ini  lebih  terarah,  terfokus,  dan  tidak  menyimpang  dari  sasaran pokok penelitian. Oleh karena itu, penulis lebih memfokuskan pada pengaruh Return On  Invesrment (ROI)  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017).

## 1.4 Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah  diuraikan  diatas,  maka  permasalahan  yang diangkat dalam penelitian ini sebagai berikut:
1. Pengaruh return on investment terhadap harga saham penutupan perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017.
2. Pengaruh  earning  per  share  terhadap  harga  saham  penutupan  perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1  Landasan Teori
Return On Investment (ROI) Pengertian Return On Investment (ROI) Return  On  Investment (ROI)  merupakan  pengukuran  kemampuan  perusahaan secara keseluruhan dalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang tersedia  di  dalam  perusahaan  (Sartono,  2010:  123).  Menurut  Munawir  (2004:  89), Return on investment merupakan bentuk dari rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan yang berasal dari keseluruhan dana pada aktiva yang digunakan untuk operasional perusahaan. Semakin tinggi  rasio  ini,  semakin baik  keadaan  suatu  perusahaan.  Hanson  dan  Mowen (2009) mengemukakan  bahwa  Return On Investment (ROI)  adalah  alat  ukur  yang  sangat umum  digunakan  untuk  mengukur kinerja  pusat  informasi.  ROI  lebih  baik  daripada earnings karena laba dari kegiatan operasi perusahaan saja yang dipertimbangkan. Earning Per Share (EPS) Pengertian Earning Per Share (EPS) Menurut Dictionary  of  Accounting (Abdultah,  1994),  laba  bersih  per  saham  adalah pendapatan  bersih  perusahaan  selama  setahun  dibagi  dengan  jumlah  rata-rata  lembar saham  yang  beredar,  dengan  pendapatan  bersih  tersebut  dikurangi  dengan  saham preferen  yang  diperhitungkan  untuk  tahun  tersebut. Earning  Per Share (EPS) merupakan  rasio  yang  menunjukan  bagian  laba  untuk  setiap  saham (Darmadji  dan Fakhrudin,  2012:  154).  Mohammad  Samsul  (2006:  167)  mengatakan  bahwa, “Membeli saham berarti membeli prospek perusahaan, itu tercermin pada earning per share”. EPS merupakan komponen utama dalam analisis fundamental yang dilakukan investor  dalam  menganalisis  sebelum  memutuskan  untuk  membeli  atau  menjual
| Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata 1709
saham.  Ada  alasan  yang  mendasari  penggunaan  komponen  tersebut,  yaitu  pertama karena  EPS  dapat  digunakan  untuk  mengestimasi  nilai  intristik  suatu  saham.  Kedua deviden  yang  dibayarkan  perusahaan  pada  dasarnya  berasal  dari  laba  perusahaan. Ketiga  ada  hubungan  perubahan  earning  dengan  perubahan  return  saham.  Variabel EPS  dapat  dijadikan  sebagai  gambaran  yang  diberikan  kepada  investor  oleh  sebuah perusahaan.

## Bursa Efek
Undang-Undang No.8 Tahun 1995 menjelaskan bahwa bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan  dan  menyediakan  sistem  dan  atau  sarana  untuk  mempertemukan penawaran  jual  dan  beli  efek  kepada  pihak-pihak  lain  dengan  tujuan memperdagangkan efek diantaranya. Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012), bursa efek  mempunyai  tugas  yang  harus  dilakukan  pada  calon  investor  agar  dapat menjadikan bursa efek lebih dikenal oleh publik, yaitu:
a. Menyediakan sarana perdagangan efek
b. Mengupayakan  likuiditas  instrumen  yaitu  mengalirnya  dana  secara cepat pada efek-efek yang dijual
c. Menyebarluaskan informasi bursa keseluruh lapisan masyarakat,
d. Memasyarakatkan  pasar  modal  untuk  menarik  investor  dan perusahaan yang go public
e. Menciptakan instrumen dan jasa baru

## Saham
Pengertian Saham Saham  merupakan  surat  bukti  kepemilikan  atas  aset-aset  perusahaan  yang menerbitkan  saham.  Dengan  memiliki  saham  suatu  perusahaan,  maka  investor  akan mempunyai  hak  terhadap  pendapatan  dan  kekayaan  perusahaan,  setelah  dikurangi dengan pembayaran semua kewajiban perusahaan (Tandelilin, 2010). Jenis-Jenis Saham Menurut  Fakhruddin  dan  Hadianto  (2001:  12)  bahwa  terdapat  dua  jenis  saham berdasarkan hak kepemilikannya yaitu: Saham Biasa ( common stocks ) Saham  Biasa  ( common  stocks )  Merupakan  saham  yang  menempatkan  pemiliknya paling  yunior  dalam  hal  pembagian  dividen  dan  hak  atas  harta  kekayaan perusahaan apabila perusahaantersebut dilikuidasi. Saham biasa ini merupakan saham yang paling banyak dikenal dan diperdagangkan di pasar.
Saham Preferen ( Preferred Stocks ) Saham  Preferen  ( preferred  stocks )  Saham  ini  mempunyai  karakteristik  gabungan antara  obligasi  dan  saham  biasa  karena  bisa  menghasilkan  pendapatan  tetap,  tetapi bisa  juga  mendatangkan  hasil  seperti  yang  dikehendaki  investor.  Ada  dua  hal penyebab  saham  preferen  serupa  dengan  saham  biasa  yaitu  mewakili  kepemilikan ekuitas dan diterbitkan tanpa tanggal jatuh tempo yang tertulis di atas lembaran saham tersebut  dan  membayar  dividen.  Perbedaan  saham  preferen  dengan  obligasi  terletak

## ISSN 2460-030X
Volume 6 No. 2, September 2020
pada tiga hal yaitu klaim atas laba dan aktiva, dividen tetap selama masa berlaku dari saham, mewakili hak tebus dan dapat ditukar.

## Kerangka Pikiran
Pengaruh Return On Investment Terhadap Harga Saham Perusahaan Menurut  Sartono  (2010:  123) Return  On  Investment (ROI)  merupakan  pengukuran kemampuan perusahaan  secara  keseluruhan  dalam  menghasilkan  keuntungan dengan jumlah  keseluruhan  aktiva  yang  tersedia  di  dalam  perusahaan.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  semakin  besar  ROI  maka  kinerja  perusahaan  tersebut semakin  baik,  hal  ini  juga  menunjukkan  semakin  efektifnya  perusahaan  dalam memanfaatkan  asetnya  untuk  menghasilkan  laba  setelah  pajak.  Pada  penelitian sebelumnya ROI selalu dihubungkan pengaruhnya terhadap harga saham dan sebagian besar dinyatakan bahwa ROI berpengaruh secara signifikan. Dimana ROI yang tinggi akan menarik minat para investor sehingga dapat meningkatkan harga saham. Hal ini dinyatakan di dalam penelitian sebelumnya oleh Catarina Putri Mariska Isyani (2015), Denies  Priatinah  dan  Prabandaru  Adhe  Kusuma  (2012),  dan  Yoga  Pratama  Putra, Moch  Dzulkirom  AR,  dan  Sri  Mangesti  Rahayu  (2014),  dimana  di  dalam  hasil penelitian mereka ROI berpengaruh signifikan dan positif terhadap harga saham. Berdasarkan  penelitian  sebelumnya  di  atas  semakin  meyakinkan  adanya  hubungan pada  ROI  dan  harga  saham.  Oleh  karena  itu,  dalam  penelitian  ini,  penulis  memiliki pemikiran  bahwa  ROI  pengaruh  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Pertanian  yang terdaftar di BEI tahun (2015-2017).
Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham Perusahaan EPS  adalah  jumlah  pendapatan  atau  laba  bersih  dikurangi  saham  biasa  untuk  setiap lembar  saham  yang  beredar  saat  menjalankan  operasinya  dalam  suatu  periode.  Laba merupakan  alat  ukur  utama  kesuksesan  suatu  perusahaan,  karena  itu  para  pemodal sering  kali  memusatkan  perhatian  pada  besarnya earning  per  share (EPS)  dalam melakukan  analisis  saham.  Semakin  tinggi  nilai  EPS  tentu  saja  menggembirakan pemegang saham karena semakin besar laba yang disediakan untuk pemegang saham (Eduardus Tandelilin, 2011).
Laba  bersih  yang  dilaporkan  untuk  menghasilkan  pendapatan  bagi  para  pemegang saham biasa, bisa menjadi faktor yang sangat diperhatikan oleh para investor, karena pada  saat  memilih  untuk  membeli  saham  suatu  perusahaan,  maka  mereka  akan menjadi pemegang saham biasa atas perusahaan tersebut. EPS  menggambarkan  tingkat return yang  akan  diperoleh  investor  ketika  ia menanamkan  investasinya.  EPS  yang  semakin  meningkat  menggambarkan  prospek perusahaan yang baik dan peluang bagi investor untuk memperoleh return , sehingga  akan  banyak  investor  yang  tertarik  untuk  membeli  saham  dengan peningkatan  EPS  perusahaan  tersebut.  Permintaan  saham  perusahaan  akan  semakin meningkat dan berdampak pada harga saham yang semakin meningkat pula. Dari  penelitian  sebelumnya  oleh  Catarina  Putri  Mariska  Isyani  (2015),  Denies Priatinah dan Prabandaru Adhe Kusuma (2012), Suci Siti Nur Fauxiah (2017), Windi Oktianisa (2018), Wiwi Idawati dan Aditio Wshyudi (2015), dan Yoga Pratama Putra,
| Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata 1711
Moch  Dzulkirom  AR,  dan  Sri  Mangesti  Rahayu  (2014).  Dimana  dalam  hasil penelitian  mereka  menunjukkan  bahwa  EPS  berpengaruh  signifikan  dan  positif terhadap harga saham.
Berdasarkan  penelitian  sebelumnya  di  atas  semakin  meyakinkan  adanya  hubungan pada  EPS  dan  harga  saham.  Oleh  karena  itu,  dalam  penelitian  ini,  penulis  memiliki pemikiran  bahwa  EPS  pengaruh  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Pertanian  yang terdaftar di BEI tahun (2015-2017).
Pengaruh Return On Investment (ROI) dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Return  on  investment merupakan  bentuk  dari  rasio  profitabilitas  yang digunakan untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  yang berasal  dari  keseluruhan  dana  pada  aktiva  yang  digunakan  untuk  operasional perusahaan  (Munawir,  2007:  89).  Semakin  tinggi  rasio  ini,  semakin  baik  keadaan suatu perusahaan.
Nilai  yang  besar  pada earning  per  share akan  menjadi  pertimbangan  bagi  investor dalam  melakukan  investasi.  Pada  dasarnya  seseorang  melakukan  investasi  untuk mendapatkan return dari investasinya. EPS menggambarkan tingkat return yang akan diperoleh  investor  ketika  ia  menanamkan  investasinya,  semakin  tinggi return perusahaan  semakin  tinggi  pula  ketertarikan  investor  untuk  membeli  saham perusahaan, sehingga dapat mempengaruhi harga pasar. Dari  penelitian  sebelumnya  oleh  Denies  Priatinah  dan  Prabandaru  Adhe  Kusuma (2012), Yoga Pratama Putra, Moch Dzulkirom AR, dan Sri Mangesti Rahayu (2014) menunjukkan  hasil  bahwa  ROI  dan  EPS  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  dan positif  terhadap  harga  saham.  Berdasarkan  penelitian  sebelumnya  di  atas  semakin meyakinkan  adanya  hubungan  pada  EPS  dan  harga  saham.  Oleh  karena  itu,  dalam penelitian  ini,  penulis  memiliki  pemikiran  bahwa  EPS  pengaruh  terhadap  Harga Saham Perusahaan Pertanian yang terdaftar di BEI tahun (2015-2017).
Berdasarkan  uraian  diatas,  kerangka  pemikiran  dalam  penelitian  ini  dapat digambarkan sebagai berikut :
ROI (X1)
Harga Saham (Y)
EPS (X2)

## ISSN 2460-030X
Volume 6 No. 2, September 2020

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis atas rumusan masalah dalam penelitian ini adalah
a. H1  : Return  On  Investment (ROI)  berpengaruh  secara  parsial  terhadap harga saham Perusahaan Pertanian yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017.
b. H2  : Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  harga saham Perusahaan Pertanian yang terdaftar di BEI tahun 2015-2017.

## 3. METODE PENELITIAN

## 3.1 Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  dipakai  oleh  penulis  adalah  peneletian  kasual  komparatif. Penelitian  kasual  komparatif  adalah  penyidikan  empiris  yang  sistematis  dimana penulis  tidak  mengendalikan  variabel  bebas  secara  langsung  karena  keberadaan variabel  tersebut  telah  terjadi  atau  pada  dasarnya  variabel  tersebut  tidak  dapat dimanipulasi (Ezmir, 2009: 28).
Penelitian Kasual komparatif adalah penelitian yang dilakukan untuk membandingkan suatu variabel (objek penelitian), antara subjek yang berbeda atau waktu yang berbeda dan menemukan hubungan sebab-akibatnya.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menyelidiki kemungkinan hubungan sebab-akibat berdasarkan  atas  pengamatan  terhadap  akibat  yang  ada,  dan  mencari  kembali  fakta yang  mungkin  menjadi  penyebab  melalui  data  tertentu.  Maksud  dari  akibat  adalah variabel  dependen  sebagai  variabel  yang  terkena  akibat  atau  pengaruh,  sedangkan fakta  yang  menjadi  penyebab  adalah  variabel  independen  sebagai  penyebab  dari  hal yang  terjadi  pada  variabel  dependen.  Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah Harga  Saham  Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  di  BEI  pada  periode  2015-2017, sedangkan  variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah Return  On  Investment (ROI) dan Earning Per Share (EPS). Pendekatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah  pendekatan  kuantitatif,  karena  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  berupa angka-angka dan analisis data dilakukan dengan menggunakan statistik.

## 3.2 Populasi dan Sampel
Menurut Sugiyono (2015: 119) populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas: obyek/subyek  yang  mempunyai  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya.  Populasi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  sektor  pertanian  yang terdaftar di BEI periode 2015-2017.
Menurut  Sugiyono  (2015:  120)  sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik yang  dimiliki  oleh  populasi  tersebut.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  dilakukan dalam penelitian ini yaitu menggunakan non probability sampling yaitu dengan teknik sampling purposive . Adapun pertimbangan tersebut yaitu:
a. Perusahaan yang diteliti adalah Perusahaan Pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2015-2017.
| Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata 1713
b. Perusahaan  Pertanian  yang  mempublikasikan  laporan  keuangan audited secara  lengkap  pada  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2015- 2017.
Tabel. Penentuan Sampel Penelitian No  Klasifikasi Sampel Jumlah 1 Perusahaan Pertanian yang terdaftar di BEI 20 2 Perusahaan Pertanian yang tidak 4 mempublikasikan laporan keuangan tahunan secara berturut-turut di BEI 3 Perusahaan Pertanian yang mempublikasikan 16 laporan keuangan tahunan secara berturut-turut di BEI 4 Perusahaan Pertanian yang mencatat laporan
6
keuangan tahunan yang telah di audit
Jumlah  populasi  pertanian  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  edangkan  jumlah sampel yang memenuhi kriteria adalah sebanyak 6 perusahaan yang terinci dalam tabel 3 sebagai berikut:
Tabel  Sampel penelitian perusahaan pertanian tahun 2015-2017
No Nama Perusahaan Kode Perusahaan 1 Astra Agro Lestari Tbk. AALI 2 BISI International Tbk. BISI 3 PP London Sumatra Indonesia Tbk. LSIP 4 Sampoerna Agro Tbk. SGRO 5 Salim Ivomas Pratama Tbk. SIMP 6 Sawit Sumbermas Sarana Tbk. SSMS

## 3.3 Metode Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder berupa data  kuantitatif,  sehingga  teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  adalah dokumentasi.  Metode  dokumentasi  adalah  mencari  data  mengenai  hal-hal  atau variabel  yang  berupa  catatan  surat  kabar,  majalah,  notulen,  rapat,  legenda  dan sebagainya (Suharsimi Arikunto, 2002: 92). Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh melalui websitr resmi Bursa Efek Indonesia ( www.idx.co.id ).
3.4 Instrumen Penelitian

## ISSN 2460-030X
Volume 6 No. 2, September 2020
Definisi  operasional  variabel  bermanfaat  untuk  memberikan  penjelasan  yang  lebih spesifik  tentang  tindakan  yang  diperlukan  bagi  peneliti  untuk  mengukur  variabel. Definisi operasional variabel pada penelitian ini adalah: Variabel Independen
Menurut  Sugiyono  (2015:64)  variabel  independen  adalah  merupakan  variabel  yang mempengaruhi  atau  yang  menjadi  sebab  perubahannya  atau  timbulnya  variabel dependen (terikat). Dalam penelitian ini terdapat dua variabel independen yaitu:
Return On Investment (ROI) Return  On  Investment (ROI)  merupakan  pengukuran  kemampuan perusahaan  secara keseluruhan dalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang tersedia di dalam perusahaan (Sartono, 2010: 123).
Earning Per Share (EPS) Earning Per Share (EPS) merupakan rasio yang menunjukan bagian laba untuk setiap saham  (Darmadji  dan  Fakhrudin,  2012:  154).  Mohammad  Samsul  (2006:  167) mengatakan  bahwa,  “Membeli  saham  berarti  membeli  prospek  perusahaan,  itu tercermin pada earning per share”. Variabel Dependen
Menurut  Sugiyono  (2015:  64)  variabel  dependen  adalah  variabel  yang  dipengaruhi atau  yang  menjadi  akibat,  karena  adanya  variabel  independen  (bebas).  Variabel dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham.  Harga  saham  menurut  Suad  dan Eny  Pudjiastuti  (2004:  151)  adalah  merupakan  nilai  sekarang  dari  penghasilan  yang akan diterima oleh pemodal dan diterima oleh pemodal di masa yang akan datang. Nilai Intrinsik
Nilai  intrinsik  adalah  nilai  yang  mengandung  unsur  kekayaan  perusahaan  pada  saat sekarang dan unsur potensi perusahaan untuk menghimpun laba di masa datang. Nilai Pasar
Nilai  pasar  merupakan  harga  saham  yang  terjadi  di  pasar.  Harga  satu  lembar  saham biasa yang terbentuk oleh penjualan dan pembelian ketika satu lembar saham tersebut diperdagangkan.

## 3.5 Teknik Analisis Data
Pengujian  hipotesis  pada  penelitian  ini  menggunakan  regresi  linear  sederhana  pada pengujian  hipotesis  pertama  dan  hipotesis  kedua,  penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  untuk  keseluruhan  variabel  ROI,  EPS,  dan  Harga  Saham  Perusahaan. Analisis data penelitian ini dibagi kedalam 2 tahap, pertama akan dilakukan uji asumsi klasik  yang  terdiri  dari  uji  normalitas,  multikolinearitas,  autokorelasi,  dan heteroskedastisitas. Tahap kedua yaitu melakukan pengujian hipotesis.

## 3.6 Uji Hipotesis
Uji  Hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah  tentang  pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Dalam  penelitian  ini  variabel  independen  adalah Return On  Investment (ROI),  dan Earning  Per  Share (EPS),  keduanya  akan  di  analisis
| Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata 1715
pengaruhnya  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Harga  Saham  Perusahaan.  Untuk menguji hipotesis-hipotesis dalam penelitian ini digunakan regresi linear sederhana dan regresi linear berganda.

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## 4.1 Hasil Penelitian Deskripsi Data Penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan mengambil data sekunder yang diperoleh dari website resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  sumber-sumber  lain  yang  relevan.  Populasi dalam  penelitian  ini  adalah  Perusahaan  Agriculture  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) pada tahun 2015 hingga tahun 2017, yaitu sebanyak 20 Perusahaan. Pemilihan sampel dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling, yaitu  teknik  pemilihan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu.  Adapun  pertimbangan tersebut adalah:
• Perusahaan  yang  diteliti  adalah  Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2015  hingga  tahun 2017.
• Perusahaan  Pertanian  yang  mempublikasikan  laporan  tahunan  secara berturut-turut pada Bursa Efek Indonesia (BEI).
• Perusahaan  Pertanian  yang  mencatat  laporan  keuangan  tahunan  lengkap terkait perhitungan ROI dan EPS.
Jumlah  populasi  Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  sebanyak 20.  sedangkan  jumlah  sampel  Perusahaan Pertanian  yang memenuhi kriteria  sebanyak  6  perusahaan  dan  periode  yang  digunakan  3  tahun,  sehingga  data dalam penelitian ini sebanyak 18 data.

## 4.2 Analisis Regresi Linear Sederhana
Analisis  ini  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  secara individu (Parsial) terhadap variabel dependen. Penelitian ini menguji pengaruh Return on  Investment (ROI)  terhadap  Harga  Saham  Penutupan,  dan  pengaruh Earning  per Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham  Penutupan.  Analisis  ini  diolah  dengan  bantuan SPSS versi 22.0.

## 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian
Pengaruh  Return  on  Investment  (ROI)  terhadap  Harga  Saham  Penutupan Perusahaan Pertanian yang Terdaftar di BEI 2015 - 2017 Hipotesis  pertama  yang  terdapat  dalam  penelitian  ini  yaitu Return on  Investment (ROI), pada hasil uji menghasilkan nilai koefisien regresi sebesar 18,811 yang berarti positif  yaitu  semakin  tinggi  ROI  maka  akan  semakin  tinggi  pula  Harga  Saham Penutupan  Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015-2017,  sehingga persamaan  garis  regresinya  adalah:  Harga  Saham  Perusahaan  =  3623,152  +  18,811

## ISSN 2460-030X
Volume 6 No. 2, September 2020
ROI  Persamaan  tersebut  memiliki  arti  apabila  nilai  X1  atau  ROI  dianggap  konstan atau  tidak  mengalami  perubahan,  maka  Y  atau  Harga  Saham  Perusahaan  Pertanian yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015-2017,  akan  tetap  3623,152.  Nilai  ini  adalah  nilai pengandaian, bukan nilai secara real. Jika dilihat R sebesar 0,015 dan nilai koefisiensi determnasi R 2 sebesar 0,000 menunjukkan bahwa Variabel Harga Saham tidak mampu dijelaskan  oleh  ROI.  Nilai  t  0.06  dengan  tingkat  signifikansi  0,953  >  0,05  sebagai acuan  taraf  signifikansi  pada  penelitian  ini.sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  ROI secara  individu  atau  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  tehadap  Harga  Saham Perusahaan Pertanian yang terdapat di BEI tahun 2015 hingga 2017. Berdasarkan hasil analisis  regresi  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  pertama  ditolak.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wiwi  Idawati  dan Aditio  Wshyudi  (2015),  dan  Hesty  Mariyati  Lumbanraja  (2014)  yang  menyatakan bahwa  ROI  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Dan  membantah  hasil penelitian  dari  Catarina  Putri  Mariska  Isyani  (2015),  dan  Denies  Priatinah  dan Prabandaru  Adhe  Kusuma  (2012)  yang  menyimpulkan  bahwa  ROI  berpengaruh terhadap Harga Saham.
Pengaruh Earning per
Share  (EPS)  Terhadap
Harga Saham
Penutupan Perusahaan Pertanian yang Terdaftar di BEI 2015-2017. Hipotesis  kedua  yang  terdapat  dalam  penelitian  ini  yaitu Earning per  Share (EPS), pada hasil uji menghasilkan nilai koefisien regresi sebesar 14,012 yang berarti positif yaitu  semakin  tinggi  EPS  maka  akan  semakin  tinggi  pula  Harga  Saham  Penutupan Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015-2017,  sehingga  persamaan garis  regresinya  adalah:  Harga  Saham  Perusahaan  =  676,154  +  14,012  EPS. Persamaan  tersebut  memiliki  arti  apabila  nilai  X2  atau  EPS  dianggap  konstan  atau tidak  mengalami  perubahan,  maka  Y  atau  Harga  Saham  Perusahaan  Pertanian  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2015-2017,  akan  tetap  676,154.  Nilai  ini  adalah  nilai pengandaian, bukan nilai secara real. Jika dilihat R sebesar 0,861 dan nilai koefisiensi determnasi  R 2 sebesar  0,.741  Hal  ini  memiliki  arti  bahwa  74,1%  Variabel  Harga Saham  Perusahaan  mampu  dijelaskan  oleh  variabel  EPS,  sedangkan  sisanya  yaitu 25,9% dijelaskan oleh variabel lain di luar penelitian ini. Nilai t 6,761 dengan tingkat signifikansi 0,000 < 0,05 sebagai acuan taraf signifikansi pada penelitian ini.sehingga dapat  disimpulka  bahwa  EPS  secara  individu  berpengaruh  signifikan  tehadap  Harga Saham  Perusahaan  Pertanian  yang  terdapat  di  BEI  tahun  2015  hingga  2017. Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  kedua dapat diterima. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Suci Siti Nur Fauziah (2017), dan Windi Oktianisa (2018) yang menyimpulkan bahwa EPS berpengaruh terhadap Harga Saham. Dan membantah hasil penelitian Gunarianti (2012) yang menyimpulkan bahwa EPS tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.

## 5. KESIMPULAN
5.1 Kesimpulan
| Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata 1717
Berdasarkan hasil analisis data penelitian mengenai “Pengaruh Return On Investment (ROI)  dan Earning  Per  Share (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  Penutupan (Studi  Pada Perusahaan  Pettanian  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-2017)”, maka kesimpulan yang dapat diambil dalam penelitian ini adalah:
1. Return on Investment (ROI) berpengaruh negatif terhadap Harga Saham Perusahaan Pertanian yang terdaftar di BEI.
2. Earning per Share (EPS) berpengaruh Positif dan signifikan terhadap Harga Saham Perusahaan Pertanian yang terdaftar di BEI.

## 5.2 Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian yang  telah dilakukan  dan  juga  kesimpulan  diatas,  maka saran yang dapat diberikan penulis antara lain sebagai berikut:
a. Penelitian  selanjutnya  perlu  memperluas  objek  penelitian  dan  periode pengamatan  yang  lebih  lama  sehingga  jumlah  sampel  dan  data  yang  dapat digunakan  dalam  penelitian  semakin  banyak  untuk  dapat  mengetahui  keadaan pasar  modal  yang  sesungguhnya,  dengan  demikian  hasil  penelitian  dapat mewakili  keseluruhan  perusahaan  yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).
b. Penelitian  selanjutnya  disarankan  untuk  menggunakan  faktor-faktor  internal lainnya  yang  kemungkinan  mempengaruhi  Harga  Saham  Penutupan  selain Return on Investment (ROI), dan Earning per Share (EPS), sehingga dapat lebih mencerminkan kondisi internal perusahaan.
c. Penelitian  selanjutnya  disarankan  untuk  mengakomodasikan  adanya timelag antara  data  variabel  independen  dan  data  variabel  dependen  setelah laporan keuangan dipublikasikan terhadap reaksi harga saham perusahaan.

## 6. DAFTAR  PUSTAKA
[1]. Abdultah. (1994). Dictionary of Accounting. Yogyakarta : BPF
[2]. Baridwan, Zaki. (2008). Intermediate Accounting. Yogyakarta: Graha Ilmu.
[3]. Darmadji, T. & Fakhrudin, H. M. (2001). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta:Salemba Empat.
[4]. Darmadji, T. & Fakhrudin, H. M. (2012). Pasar Modal di Indonesia (Pendekatan Tanya Jawab). Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat.
[5]. Fakhruddin, M. & Hadianto, M. (2001). Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal. Jakarta: Gramedia.
[6]. Fauziah, S, S, N. (2017). “Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham (Stufi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Transportasi yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016)”. Skripsi. Bandung: Universitas
Widyatama.
[7]. Hanson, D. R. & Mowen, M. M. (2009). Akuntansi Manajerial Buku 1. Edisi Kedelapan. Terjemahan oleh Denny Arnos Kwary. Jakarta: Salemba Empat.

## ISSN 2460-030X
Volume 6 No. 2, September 2020
1718 Friska Kirana Dewi , Ignatius Oki Dewa Brata |
[8]. Husnan,  Suad.  (1996).  Dasar-dasar  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
[9]. Husnan, S. & Pudjiastuti, E. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
[10]. Idawati, Wiwi & Aditio, W. (2015). Effect of Earning Per Shares (EPS) and Return On Assets (ROA) Againts Share Price on Coal Mining Company Listed in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Resources Development and Management Vol 7, 2015: 2422-8397.
[11]. Isyani, C, P, M. (2015). “Pengaruh Return On Investment (ROI) dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan dengan Memperhatikan Perceived Risk Saham Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)”.
Skripsi. Yogyakarta: Universitas Negeri Yogyakarta.
[12]. Kasmir. (2008). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: Rajawali Pers.
[13]. Munawir. (2004).  Analisa  Laporan Keuangan.
Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty.
[14]. Oktianisa, Windi. (2018). “Pengatuh Earning Per Share (EPS) dan Return On Assets (ROA) Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Jasa
Subsektor Transportasi yang Terdaftar di BEI Periode 2016)”. Skripsi. Bandung:
Universitas Widyatama.
[15]. Pratiniah, D & Prabandaru, A, K. (2012). Pengaruh Return On Investment (ROI), Earning Per Share (EPS), dan Dividen Per Share (DPS) Terhadap Harga
Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2008-2010. Jurnal Nominal. Vol.1 (1). Hal 50-64.
[16]. Putra, Y, P, et.al. (2014). Pengaruh Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Penutupan Saham Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Properti dan Real
Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012). Jurnal
Administrasi Bisnis. Vol 8 (2). Hal 1-Ridwan, S. & Berlian, I. (2009).
Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
[17]. Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
[18]. Samsul, Mohammad. (2008). Profesi Pasar Modal. Jakarta: Erlangga.
[19]. Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE.
[20]. Suad, Husnan dan Eny, Pudjiastuti. (2004). Manajemen Keuangan. Edisi Kelima. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
[21]. Tandelilin, Eduardus.
(2001).  Analisis  Investasi  dan
Manajemen  Portofolio. Yogyakarta: BPFE.
[22]. Tandelilin, Eduardus.
(2010).  Portofolio dan Investasi.
Edisi Pertama. Yogyakarta: Kanisius.
[23]. Weston, J. Fred. & Eugene, F, Brigham. (1993). Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga.
[24]. Young. (2009). Management Accounting. Yogyakarta: Pustaka Pelajar.