Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________

## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, RETURN ON EQUITY (ROE), KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2016
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3 Universitas Balikpapan 1 , Universitas Balikpapan 2 , Universitas Balikpapan 3 pos-el : eniriyawati88@gmail.com 1 , tutik.yuliani@uniba-bpn.ac.id 2 , ashari.sofyaun@uniba-bpn.ac.id 3

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Return  on Equity (ROE),  Kebijakan  Deviden  terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2016. Metode pengambilan data yang digunakan adalah purpose sampling. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan signifikan alpha 0,05. Hasil penelitian  menunjukkan  Ukuran  Perusahaan  dan  Kebijakan  deviden  tidak berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  sedangkan Return  on  Equity (ROE) berpengaruh yang signifikan terhadap Nilai Perusahaaan dan Secara bersama-sama Ukuran Perusahaan, Return on Equity (ROE) dan Kebijakan Deviden berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
Kata kunci : Ukuran Perusahaan, Return on Equity (ROE), Kebijakan deviden dan Nilai Perusahaan

## ABSTRACT
This Study Aims to Analiyze the Effect of Firm Size, Return on Equity (ROE), and Devidend Policy on The Value of The Food and Beverage sector Companies Listed on The Indonesian Stock Exchage in 2011-2016. The data Retrieval Method used  in  Purpose  Sampling.  This  Study  uses  Multiple  Regression  Linear  Analysis with  Alpha  Significance  of  0,05.  The  result  of  the  study  show  that  the  Size  of  the Company  and  Devidend  Policy  do  not  affect  the  Value  of  the  Company  while Return on Equity (ROE) has a Significant affect on the Value of the Company and together the Size of Company, Return on Equity (ROE), and Devidend Policy affect the Value of the Company.
Keyword : Company Size, Return on Equity (ROE), Devidend Policy, and The

## Value of the Company
1. PENDAHULUAN Tujuan  utama  perusahaan  yang  telah go
public adalah meningkatkan kemakmuran  pemilik  atau  para  pemegang saham
melalui peningkatan nilai perusahaan (Salvatore, 2005). Bagi investor,  nilai  perusahaan  merupakan
konsep  penting  karena  nilai perusahaan merupakan  indikator  bagaimana  pasar menilai  perusahaan  secara  keseluruhan. Tingginya Price Book  Value  (PBV) pada setiap  periode    dapat  meningkatkan perusahaan menjadi besar yang tercerminkan besarnya kekayaan
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________
perusahaan.  Ukuran  perusahaan  adalah besar  kecilnya  perusahaan  dapat  diukur dengan total aktiva/ besar harta perusahaan dengan  menggunakan  perhitungan  nilai logaritma  total  aktiva.  Dari  berbagai definisi  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  ukuran  perusahaan  merupakan ukuran  dari  besar  atau  kecilnya  suatu perusahaan yang dapat dilihat dari berbagai skala  dan  ukuran  perusahaan  dapat  diukur berdasarkan  pada  total  aktiva  perusahaan dan  dapat  menentukan  tingkat  kemudahan untuk  memperoleh  dana  yang  berasal  dari pasar  modal  dalam  suatu  perusahaan. Menurut Eno Fuji Asatriani (2014) ukuran perusahaan  yang  besar  tidak  memberikan keyakinan para investor untuk
menanamkan  modalnya  sehingga  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaaan.
Faktor  lain  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan  adalah profitabilitas .  Dalam penelitian ini profitabilitas diukur menggunakan  ROE. Return  on Equity (ROE)  merupakan  rasio  yang mengukur banyaknya keuntungan yang akan
diperoleh  oleh  pemilik  modal  sendiri  atas investasi  yang  telah  dilakukan.  Semakin besar  ROE  yang  dihasilkan  perusahaan maka semakin baik pula kinerja perusahaan. dapat dikatakan bahwa investor menilai kinerja perusahaan dengan memperhatikan  kinerja  manajemen  dalam mengelola  investasi  secara  efektif,  dan investor  juga  memperhatikan  kemampuan manajemen dalam memperoleh laba bersih dengan mengelola sumber dana pembiayaan secara efektif. Menurut
Maryam,Siti  (2014)  Tingginya  Nilai  ROE dapat meningkatkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi akan tercermin dari harga  saham  perusahaan  karena  harga saham merupakan cerminan dari nilai asset
yang dimiliki oleh perusahaan.
Kemampuan peusahaan membayar dividen berpengaruh  pada  tinggi  rendahnya  harga saham. Semakin besar perusahaan membayar dividen maka harga saham juga tinggi  hal  ini  membuat  nilai  perusahaan tinggi.  Kebijakan  dividen  terkait  dengan keputusan  apakah  laba  yang  diperoleh perusahaan akan dibagikan kepada pemegang  saham  sebagai  dividen  atau ditahan  dalam  bentuk  laba  ditahan  guna pembiayaan  investasi  dimasa  datang.  Jika perusahaan  memperoleh  laba  yang  besar, maka  kemampuan  membayar  dividen  juga besar.  Oleh  karena  itu,  dengan  dividen yang  besar  akan  meningkatkan  nilai perusahaan.  Namun  kenyataannya  masih sering  dijumpai  laba  ditahan  pada perusahaan  sector  makanan  dan  minuman, yang  seharusnya  dibayarkan  kepada pemegang  saham  sebagai  deviden.  Laba tersebut  ditahan  dengan  tujuan  ingin menambah  modal  operasional  perusahaan tersebut  karena  perusahaan  melakukan ekspansi usahanya yang tentunya membutuhkan  modal  dari  laba  yang ditahan tersebut dan akan dibayarkan pada periode berikutnya. Menurut Dani Sugiarti (2015)
menyatakan bahwa kebijakan deviden yang besar  belum  menentukan  nilai  perusahaan karena  kemungkinan  hasil  laba  yang  besar tersebut  belum  dibagikan  kepada  para investor.  Peneliti  mencoba  mengunakan data laporan keuangan yang diperoleh dari website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  pada perusahaan Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2011-2016.

## 2. METODE PENELITIAN
Pengambilan  data  diperoleh  melalui website  Indonesian  Stock  Exchange (IDX)
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________
yaitu www.idx.co.idPemilihan sampel dilakukan  berdasarkan  metode Purposive Sampling ,  yaitu  pemilihan sampel  saham perusahaan  selama  periode  penelitian berdasarkan kriteria tertentu. Sesuai dengan kriteria  tersebut,  sampel  yang  diambil penulis  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak  60  laporan  keuangan  dari  10 Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) tahun 2011-2016.
Penelitian  ini  menggunakan  Analisis regresi  linear  berganda.  Persamaan  model regresi  digunakan  untuk  mengetahui pengaruh  variabel  X  terhadap  Variabel  Y. Berdasarkan  pengujian  data,  hasil  regresi berganda  untuk  menguji  pengaruh Firm Size, ROE, dan DPR terhadap  nilai perusahaan.  Bentuk  umum  persamaan regresi linier berganda adalah:
Y = α + B1 .X1 +B2 .X2 + B3 X3 + e dimana :
Y = Variabel dependen a= Konstanta B= Koefisien Regresi X1 = Variabel Ukuran Perusahaan X2= Variabel Return On Equity
X3= Variabel Devidend Payout Ratio e= Kesalahan Penganggu ( error )

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji analisis prasyarat
Uji Normalitas. Pada penelitian ini uji normalitas dilakukan dengan menggunakan uji kolmogrov- smirnov. Dengan menggunakan SPSS diperoleh hasil uji normalitas sebagai berikut:
Tabel hasil uji normalitas
Standardized Residual N 60 Normal Mean .0000000 Parametersa,b Std. Devitiation .97424460 Absolute .097 Most Extreme  Positive .080 differences Negative -.097 Test Statistic .097 Aymp. Sig.   (2- .200 c.d
tailed)
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________

## Berdasarkan  tabel  terlihat  bahwa  nilai
asymptotic  significance yang  di  peroleh pada  uji Kormogrov-Smirnov sebesar
0,200 di atas tingkat signifikan 0,05 (5%) maka dapat diartikan bahwa nilai residual terdistribusi normal.

## Uji Heterokedastisitas
Hal  ini  dikarenakan  nilai  Signifikansi variabel  ukuran  perusahaan  (  X1)  sebesar 0,211  lebih  besar  dari  0,05.  begitu  juga dengan  variabel Return  on Equity (ROE) (X2) mempunyai nilai signifikansi sebesar 0,058 dan variabel kebijakan deviden (X3) nilai  signifikansi  sebesar  0,54  ketiga variabel  mempunyai  nilai  signifikansi lebih  besar  dari  0,05  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi  tidak mengandung gejala heteroskedastisitas.

## Uji Multikolinearitas
Dari  table  dapat  diketahui  bahwa  nilai tolerance  variabel  independen  Ukuran perusahaan (X1), Return on equity (ROE) (X2),  dan Kebijakan  deviden  (X3)  >0,10 dan  untuk  nilai  VIFnya  <10.  sehingga dalam model regresi yang diperoleh dapat dikatakan tidak terjadi multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Hasil penghitungan output model summary  terdapat  nilai  Durbin-watson sebesar  1,983.  Pengambilan  keputusan pada  asumsi  ini  memerlukan  dua  nilai
bantu  yang  diperoleh  dari  tabel  Durbin- watson,  yaitu  nilai  DL  dan  DU,  dengan K= jumlah variabel bebas dan N= ukuran sampel.

## Uji Analisis regresi berganda
Dari  tabel  diatas  diperoleh  persamaan regresi  berganda  untuk  data penelitian yang  digunakan  ini  berdasarkan  nilai koefisien  regresi  hasil  penghitungan  pada tabel diatas sebagai berikut :
Y=200.648+3.966X1+18.677X22.8463
Persamaan  regresi  linear  berganda  yang diperoleh dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Nilai  konstanta  sebesar  200.648 menunjukkan apabila Ukuran
perusahaan, Return  on  Equity (ROE), Kebijakan  deviden  bernilai  0  (konstan atau  tidak  mengalami  perubahan), maka  nilai  perusahaan  akan  positif bernilai 200.65.
2. Ukuran    perusahaan  (X1)  diperoleh mempunyai  koefisien  regresi  bertanda positif  sebesar  3.966  atau  dibulatkan menjadi 3.97.
3. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap peningkatan  1%  ukuran  perusahaan akan  meningkatkan  nilai  perusahaan sebesar Rp. 3.97 dengan asumsi bahwa nilai variable tetap. 4. Return  On  Equity (ROE)  (X2) mempunyai  nilai  koefisiensi  regresi bertanda positif sebesar 18.677. Hal ini menunjukkan bahwa setiap penambahan  ratio  ROE  sebesar  1 satuan  akan  meningkatkan  nilai perusahaan  sebesar  Rp  18.677  dengan asumsi  bahwa  nilai  variabel  lain  tetap. Dengan  kata  lain  dapat  dilihat  bahwa reaksi nilai perusahaan positif terhadap kenaikan  rasio Return  On  Equity ( ROE)
5. Kebijakan  deviden  (X3)  mempunyai nilai  koefisiensi  regresi  bertanda negatif  sebesar  -2.846.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan pembayaran deviden akan menurunkan nilai  perusahaan  sebesar  Rp  -2.846 dengan  asumsi  bahwa  variabel  lain tidak  berubah.  Dengan  kata  lain  dapat dilihat  bahwa  reaksi  nilai  perusahaan negatif  terhadap  kenaikan  pembayaran deviden.
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________

## Uji Determinasi

## Tabel Uji Determinasi
R Adjuste  Std. Error Model  R Squar  d R  of the e Square  Estimate 1 .623 a .388 .355 18.53862 Output SPSS 24
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi pada tabel 15 diatas, nilai koefisien korelasi kekuatan hubungan variabel Ukuran
perusahaan  (X1), Return  On  equity (ROE) (X2),  dan kebijakan  deviden  (X3)  adalah sebesar  0,623.  Hal  ini  berarti  kekuatan hubungan  antara  variabel  independen terhadap variabel dependen cukup kuat.

## Uji Hipotesis
1. Variabel  ukuran  perusahaan  (X1) memiliki  Nilai  t  hitung  sebesar  0,739. dengan  t  tabel  2.000  dan  signifikansi ukuran  perusahaan  sebesar  0.463.  nilai signifikansi  0.05  lebih  kecil  dari  0.463 dan  t  hitung  lebih  kecil  dari  t  tabel (0,739<2,000), dengan demikian diketahui  bahwa  ukuran  perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
2. Variabel Return  on  equity (ROE) ( X2) memiliki  Nilai  t  hitung  sebesar  5.551. dengan  t  tabel  2.000  dan  signifikansi ROE  sebesar  0.000.  nilai  signifikansi 0.05 lebih besar dari 0.000 dan t hitung lebih  besar  dari  t  tabel  (5.551>2,000), dengan  demikian  diketahui  bahwa return on  equity (ROE)  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
3. Variabel  Kebijakan  deviden  memiliki Nilai  t  hitung  sebesar  -  0.894.  dengan  t tabel 2.0003 dan signifikansi Kebijakan deviden sebesar 0.375. nilai signifikansi 0.05 lebih besar dari 0.375 dan t hitung lebih  besar  dari  t  tabel  (0.375<2,0003), dengan  demikian  diketahui  bahwa Kebijakan  deviden  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
4. Menunjukan  hasil  uji  F  hitung  adalah sebesar  11,835  sementara  nilai  F  tabel sebesar  2,769  yang  artinya  F  hitung lebih  besar  dari  F  tabel  sehingga hipotesis  awal  diterima  dengan  taraf signifikan adalah 0,000 yang lebih kecil dari  0,05,  artinya  variabel  independen Ukuran  Perusahaan, Return  on  equity (ROE),  Kebijakan  deviden  memiliki pengaruh  linear  yang  kuat  terhadap Nilai perusahaan. Dalam hasil penelitian ini ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  hasil  temuan ini  dapat  dilihat  dari  nilai  thitung  yang lebih  kecil  dari  ttabel  yaitu  0,739  < 2,000 dengan nilai signifikan lebih besar dari0.05  yaitu  0,463.  yang  berarti hipotesis nya adalah H0 diterima dan H1 ditolak  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________
sesuai  dengan  hasil  temuan  yang  sama dilakukan oleh Eno fuji Astriani (2014) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Menurut peneliti  tidak  berpengaruhnya  ukuran perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan kemungkinan  dikarenakan  besarnya total  aktiva  sebagai  ukuran  perusahaan belum  memberikan  keyakinan  kepada investor tentang kemampuan perusahaan dalam  mengelola  asset  yang  ada sehingga  ukuran  perusahaan  tidak mempengaruhi nilai perusahaan.
Dalam  penelitian  ini Return  on Equity (ROE)  berpengaruh  positif  dan signifikan dapat dilihat dari uji hipotesis thitung lebih besar dari ttabel yaitu 5,551 > 2,000 dengan nilai  signifikan  lebih  kecil  dari  0.05  yaitu 0,000  yang  berarti  hipotesisnya  adalah  H0 ditolak  dan  H2  diterima  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa Return  on  Equity (ROE)  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  sejalan dengan  hasil  penelitian  terdahulu  yang dilakukan  oleh  Maryam,  Siti  (2014)  yang menyatakan  bahwa profitabilitas (ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Menurut  peneliti,  nilai ROE  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa kinerja  perusahaan  meningkat  sehingga dapat  menghasilkan  laba  bersih  dan  hal  ini dapat  menarik  para  investor  untuk menanamkan modalnya diperusahaan tersebut.
Dalam  penelitian  ini  kebijakan deviden  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Dani Sugiarti  (2015),  bahwa  kebijakan  deviden tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai thitung lebih kecil dari ttabel yaitu -0,894 < 0,2000  dengan  signifikan  lebih  besar  dari 0,05  yaitu  0,375  sehingga  hipotesisnya adalah  H0  diterima  H3  ditolak  dan  dapat disimpulkan bahwa kebijakan deviden tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  hal ini  sejalan  dengan  teori  yang  dikemukakan oleh  (Brigham,  2004  seperti  dikutip Setiawati,  2012)  yaitu  teori Dividend Irrelevance  Theory (ketidak  relevanan dividen) yang menyatakan bahwa kebijakan dividen  perusahaan  tidak  mempunyai pengaruh terhadap nilai perusahaan maupun biaya  modalnya.  Peningkatan  pembayaran dividen  hanya  dimungkinkan  apabila  laba yang diperoleh perusahaan juga meningkat. Keuntungan  yang  diperoleh  atas  kenaikan harga  saham  akibat  pembayaran  dividen akan  diimbangi  dengan  penurunan  harga saham karena adanya penjualan saham baru. Oleh  karenanya  pemegang  saham  dapat menerima  kas  dari  perusahaan  saat  ini dalam  bentuk  pembayaran  dividen  atau menerimanya  dalam  bentuk capital  gain . Kemakmuran  pemegang  saham  sekali  lagi tidak  dipengaruhi  oleh  kebijakan  dividen saat ini maupun dimasa datang.
Menurut peneliti dapat saya simpulkan bahwa perusahaan yang mempunyai  DPR  tinggi  belum  tentu  akan memberikan  deviden  yang  besar.  Karena kemungkinan perusahaan
akan menggunakan  hasil  labanya  sebagai tambahan  modal  untuk  memutar  kegiatan perusahaan  tersebut  dalam  bentuk  laba ditahan  yang  akan  dibayarkan  di  periode berikutnya.
Hasil  dari  nilai  uji  hipotesis  R 2 bahwa  Secara  bersama-sama  variabel ukuran  perusahaan  (X1), Return  on equity (ROE)  (X2),  Kebijakan  deviden (X3)
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________
memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  nilai perusahaan (Y). Hal ini dibuktikan dengan F  hitung  >  F  tabel  yaitu  11,835  >  2,769 pada  nilai  signifikan  0,000  <  0,05  yang artinya mempunyai pengaruh yang signifikan  dan  dapat  disimpulkan  bahwa secara  bersama-sama  ukuran  perusahaan, Return  on  Equity  (ROE)  dan  kebijakan deviden  berpengaruh  secara  signifikan terhadap nilai perusahaan.

## 4. KESIMPULAN
Tujan dari penelitian ini adalah untuk menguji  pengaruh  Ukuran  perusahaan, Return  on  equity (ROE),  dan  Kebijakan deviden  terhadapnilai  perusahaan  pada perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. hasil uji parsial menunjukkan bahwa ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap terhadapnilai  perusahaan,  berbeda  dengan Return  on  equity (ROE)  yang  berpengaruh positif dan signifikan. Sedangkan kebijakan deviden  tidak  berpengaruh  dan  negatif terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  dipengaruhi oleh manajemen dan pengelolaan perusahaan itu sendiri belum stabil.

## 5. DAFTAR PUSTAKA
Analisa,  Yangs.  2011.  “  Pengaruh  Ukuran Perusahaan,  Leverage,  Profitabilitas dan Kebijakan Deviden
terhadap
Nilai  Perusahaan  (Studi  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2006- 2009)  ”  .  Universitas  Diponogoro, Semarang.
Bambang  Riyanto  (2011:98)  dasar-dasar pembelanjaan perusahaan edisi keempat penerbit BPFE Yogyakarta
Brigham    Eugene    F    &    Joe    F.Houston.
(2006). Dasar-Dasar Manajemen
Keuangan .
Alih bahasa  Ali  Akbar  Yulianto. Buku  satu.  Edisi  sepuluh.  Jakarta:
Selemba Empat.
Bringham    E.F.    &    Houston    J.F.    2011. Essentials  of  Financial  Management:
Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.  Penerjemah  Ali Akbar Yulianto. Edisi Kesebelas.  Edisi  Indonesia. Buku  I. Jakarta:  Salemba Empat. Damodaran, Aswath, “ Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining    the    Value    of    Any
Asset”,  John  Wiley  &  Sons,  Inc., New York, 2002.
Dani  Sugiarti  (2015).  Analisis  Pengaruh Profitabiitas,  Ukuran  Perusahaan, Kebijakan  deviden  dan  Keputusan investasi  terhadap  Nilai  Perusahaan Pada Perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- 2014.
Eno  Fuji  Astriani  2014.  Pengaruh Kepemilikan  Manajerial, Leverage , Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Investment  Opportunity  Set terhadap
Nilai Perusahaan Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2009
– 2011 Ghozali,      Ahmad      (2011). Aplikasi Analisis      Multivarite      Dengan Program        IBM        SPSS        19 . Semarang : Universitas Diponegoro. Gujarati,  Damodar.  (2006) Dasar-dasar Ekonometrika . Jakarta: Erlangga. Husnan,  Suad  &  Enny  Pudjiastuti.  2003.
Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.Edisi Kelima. UPP  STIM YKPN : Yogyakarta.
Juliansyah.      Noor.(2012).      Metodologi Penelitian    Skripsi,    Tesis    dan Disertasi  Karya  Ilmiah.  Cetakan
Eni Riyawati 1 , Tutik Yuliani 2 , Ashari Sofyaun 3
Universitas Balikpapan __________________________________________________________________________________
Kedua.  Jakarta:  Kencana  Prenada Media. Jusriani,  Ika  Fanindya    &  Shiddiq  Nur Rahardjo. 2013.  Analisis Pengaruh  Profitabilitas,  Kebijakan Deviden, Kebijakan Utang,  dan Kepemilikan Manajerial Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia  Periode  2009  –  2011). Diponegoro  Journal  of  Accounting. Volume 2, Nomor 2, Halaman 1 – 10.
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali pers. Sawir.  2003.  “Analisis  kinerja  keuangan dan perencanaan keuangan perusahaan”.  Jakarta:  PT  Gramedia pustaka utama.
Setiawati,      2012,      Pengaruh      Struktur Aktiva,        Tingkat        Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan Manufaktur  yang  Tercatat  di  Bursa Efek Indonesia.
Soliha  dan  Taswan  (2002).  Pengaruh
Kebijakan  deviden  terhadap  Nilai
Perusahaan.  “ Jurnal Bisnis  dan Ekonomi , STIE STIKUBANK,
Semarang.
Sudana,  I  Made.  (2011). Manajemen
Keuangan  Perusahaan . Edisi Kedua. Jakarta: Erlangga.
Sugiyono.  (2015). Metode Penelitian Kuantitatif  Kualitatif Dan R&B. Bandung: Alfabeta. Suharli,  Micheal  (  2006).  Studi  Empiris pada  Faktor-faktor  yang mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Go Public  di Indonesia.  “ Jurnal  Maksi  Volume  6 No  1 .  Universitas  Kristen  Indonesia Katolik Atmajaya.
Supomo,  bambang  &Indriantoro,  nurdan (1999).Metodologi  Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi & Manajemen.  Yogyakarta  :  Penerbit BPFE.
Sutrisno.  (2009),  Manajemen  Keuangan Teori,   Konsep   dan   Aplikasi, Edisi Pertama,  Cetakan  Ketujuh,  Penerbit Ekonisia, Yogyakarta.
Syamsuddin.  Lukman  (2004)  Manajemen Keuangan  Perusahaan.  Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Van  Horne,  James  C.  dan  John  M. Wachowicz, Jr., 1998, Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan , Alih Bahasa : Heru  Sutojo,  Buku  Dua,  Edisi Kesembilan, Salemba Empat, Jakarta.

## Peraturan Perundang-undangan
Undang-undang Republik Indonesia Nomor 20 Tahun 2008 Tentang Usaha Mikro, Kecil dan Menengah.