Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Sub Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata Dengan Food And Beverage Saat Pandemi Tahun 2019-2021
N ANI E RNAWATI 1 , I NDRI F ERDIANI S UARNA 2 , J AJANG S UHERMAN 3 ,R ETNO S ILMY
DAMAYANTI 4
1,2,3 Universitas Islam Nusantara, Indonesia Email : naniernawati@uninus.ac.id

## ABSTRAK
Pembatasan mobilitas dalam penanganan Covid-19 berdampak pada penurunan kinerja  sektor  bisnis  di  Indonesia.  Namun  berdasarkan  kontribusinya  terhadap Produk  Domestik  Bruto,  perbedaan  yang  kontradiktif  antara  subsektor  Hotel, Restoran  dan  Pariwisata  dengan Food  and  Beverage  yang  belum  diteliti  secara pasti  apakah perbedaan  tersebut  tercermin  dalam  kinerja  keuangannya.    Fokus penelitian  adalah  untuk  mengidentifikasi  dan  menganalisis  perbedaan  kinerja keuangan  antara  kedua  subsektor  tersebut  selama  periode  waktu  yang terpengaruh  oleh  pandemi.  Dalam  penelitian  ini,  kinerja  diukur  melalui  variabel kinerja  keuangan  yang  terdiri  dari ROE  (Return  On  Equity),  EPS  (Earning  per Share)  ,  CR  (Current  Ratio),  DER  (Debt  to  Equity  Ratio),  dan  PBV  (Price  Book Value). Dengan metode yaitu deskriptif metode studi komparatif, menggunakan data  sampel  dari  periode  2019  hingga  2021.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan adanya  perbedaan  dalam  kinerja  keuangan  antara  sektor  Hotel,  Restoran,  dan Pariwisata dengan sektor food and beverage.
Kata Kunci : Covid-19, ROE, EPS, CR, DER, PBV

## ABSTRACT
Mobility restrictions in handling Covid-19 have had an impact on the decline in the performance  of  the  business  sector  in  Indonesia.  However,  based  on  its contribution to the Gross Domestic Product, the contradictory difference between the Hotel, Restaurant and Tourism subsector and Food and Beverage has not been studied  for  certain  whether  the  difference  is  reflected  in  their  financial performance.  The focus of the study is to identify and analyze the differences in financial performance between the two subsectors during the time period affected by  the  pandemic.  In  this  study,  performance  is  measured  through  financial performance  variables  consisting  of  ROE  (Return  On  Equity),  EPS  (Earning  per Share),  CR  (Current  Ratio),  DER  (Debt  to  Equity  Ratio),  and  PBV  (Price  Book Value).  With  the  method,  namely  descriptive  comparative  study  method,  using sample data from the period 2019 to 2021. The results of this study indicate a difference in financial performance between the Hotel, Restaurant and Tourism sector and the food and beverage sector.
Keywords : Covid-19, ROE, EPS, CR, DER, PBV

## 1. PENDAHULUAN
Pandemi Covid-19 telah menyebar secara luas dari manusia ke manusia dan mempengaruhi negara-negara di semua negara, diantara-Nya Indonesia. Permulaan tahun  2020, Indonesia juga  telah  terdampak  oleh  penyebaran  virus  ini.  (Wikipedia,  2020).    Untuk  menurunkan penularan covid-19 negara  membuat kebijakan lockdown dan work from home (WFH) untuk membatasi  kegiatan  di  masyarakat.    Pandemi  ini  telah  menyebabkan  penurunan  investasi, penurunan perdagangan, gangguan pada rantai pasok global, dan penurunan kualitas sumber daya manusia.  Akibat lain adanya penurunan produktivitas dan menjadi kendala bagi negara dalam meningkatkan pendapatan riil dalam jangka panjang (Abidin, 2021). Data dari Badan Pusat  Statistik  (BPS)  yang  mencatat  bahwa  82,85%  perusahaan  terdampak  oleh  pandemi Covid-19  menunjukkan  dampak  yang  signifikan  dari  krisis  ini  terhadap  sektor  bisnis  di Indonesia.      Menurut  Menteri  Ketenagakerjaan,  salah  satu  industri  yang  paling  merasakan dampak COVID-19 adalah sektor pariwisata (BKPM, 2020) sebagai konsekuensi Indonesia dan berbagai negara lain memperoleh akses ke sektor International ,jumlah wisatawan yang datang  ke  Indonesia  telah  meningkat  ,memungkinkan  mereka  untuk  mengembangkan industry pariwisata dan perhotelan (Esomar & Chritianty, 2021). Data dari Badan Pusat Statistik  (BPS)  yang  mengamati  penurunan  sebesar  7,62%  dalam  kedatangan  wisatawan International  pada  Januari 2020 menunjukkan bahwa epidemi Covid 19 memiliki pengaruh yang merugikan pada industri  pariwisata di Indonesia  atau menyusut 62% di bandingkan tahun 2020. ( Badan Pusat Statistik, n.d.)
Selanjutnya ditinjau berdasarkan kontribusi sektor usaha terhadap PDB maka penurunannya dapat dilihat pada gambar 1.

## Sumber: BPS 2020

## Gambar 1. Penurunan PDB Menurut Sektor Usaha
Meskipun penurunan ini dirasakan oleh hampir semua industri, terdapat sektor yang masih bertahan  di  mana  salah  satunya  adalah  industri  pengolahan Fast  Moving  Consumer  Goods atau  barang  konsumsi  sehari-hari  (Allianz,  2020).  Sektor  bisnis consumer  goods  memiliki beberapa subsektor yang  meliputi  berbagai jenis produk  yang  dikonsumsi oleh  masyarakat yaitu makanan dan minuman ( food and beverage), rokok, farmasi, peralatan rumah tangga, dan kosmetik. Industri makanan dan minuman umumnya telah mengalami permintaan yang kuat dan bertahan  dengan  baik  selama  situasi  pandemi Covid-19.  (BKPM,  2020).   Menurut data dari Badan Pusat Statistik sektor food and beverage menurun saat tahun 2020 namun pada tahun selanjutnya yaitu tahun 2021 sektor ini mengalami kenaikan, seperti terlihat pada gambar 2.
92,47 90,9 90,94 87,94 85,98 84,96 80 82 84 86 88 90 92 94 Pe rs en
Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Sub Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata Dengan Food And Beverage Saat Pandemi Tahun 2019-2021

## Sumber : Badan Pusat Statistik (dataindusttri.com)

## Gambar 2. Pertumbuhan PDB Sektor F&B
Perbedaan kinerja yang cukup ekstrem ini menjadi fenomena menarik untuk diteliti lebih jauh apakah perbedaan pertumbuhan usaha pada ke dua sektor tersebut merepresentasikan kinerja keuangan  masing-masing  pada  kondisi  pandemi  covid  19  atau  mungkin  saja  meskipun pertumbuhan usaha ke dua sektor itu tampak berbeda, namun dari aspek kinerja keuangan tidak berbeda jauh sehingga perlu diukur secara ilmiah.  Kinerja keuangan merupakan cermin atas prestasi kerja perusahaan dalam periode tertentu dan sangat penting dicapai oleh setiap perusahaan,  karena  akan  berdampak  kepada  nilai  perusahaan.    Ketika  kinerja  keuangan perusahaan meningkat maka perusahaan mampu meningkatkan nilai perusahaan.  Kenaikan nilai  perusahaan  Investor  mungkin  menganggapnya  menarik  untuk  mempertimbangkan menanamkan modalnya. Kenaikan nilai perusahaan sering kali tercermin dalam peningkatan harga  saham.  Jika  pasar  percaya  bahwa  nilai  perusahaan  meningkat,  maka  permintaan terhadap saham  perusahaan  tersebut  cenderung  meningkat,  yang  dapat  mendorong  harga saham naik. (Pratiwi, P. R., & Sendana, 6 C.E.) (Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, 2011)(Baune, A., Pakaya, S. I., & Amali, 2022).
Berdasarkan  argumen  tersebut  dirasa  perlu  untuk  melakukan  Analisis  Komparasi  Kinerja Keuangan  Subsektor  Hotel,  Restoran  serta  Pariwisata  dengan Food  And  Beverage  Saat Pandemi  Tahun  2019-2021.    Di  samping  itu,  referensi  mengenai  analisa  komparasi  kinerja keuangan  dengan  objek  penelitian  pada  dua  sektor  yang  berbeda  masih  sulit  ditemukan sehingga menambah besar keinginan penulis untuk melakukan penelitian ini. Adapun kerangka dasar pemikiran dapat diuraikan sebagai berikut:

## Gambar 3. Sistematika Penelitian
Mengingat  pertumbuhan  usaha  dan  kontribusi  masing-masing  sektor  terhadap  PDB merupakan  representasi  dari  kinerja  keuangan  sebuah  entitas,  maka  sebagai  hipotesa penelitian  yang  akan  dilakukan  ini  (Ha)  penulis  menduga  akan  adanya    perbedaan  antara kinerja keuangan sektor Hotel, Restoran dan pariwisata dengan subsektor Food and Beverage
selama  masa  pandemi  tahun  2019  hingga  2021.  Dan  jika  tidak  terdapat  perbedaan  maka Hipotesa akan dinotasikan sebagai Ho yaitu adalah tidak ada perbedaan kinerja keuangan di antara ke dua sektor tersebut pada saat pandemi covid19.

## 2. METODE

## 2.1 Jenis Penelitian
Pendekatan  penelitian  deskriptif  kuantitatif  ini  memperoleh  data  sekunder  dengan menggunakan  teknik  dokumentasi  dari  berbagai  bahan  yang  relevan  dengan  penyelidikan seperti laporan keuangan yang di notifikasi dari BEI (Bursa efek Indonesia). Riset ini mampu memberikan gambaran secara lengkap dan rinci mengenai Kinerja fiskal subsektor Restoran Hotel  dan  Wisata  berdasarkan  analisa  data  yang  telah  ada  sebelumnya  dengan mengaplikasikan  metode deskriptif, kuantitatif dan data sekunder.

## 2.2  Populasi dan Sampel
Subsektor industri food and beverage dengan industri pariwisata, hotel serta restoran yang tercantum di BEI (Bursa Efek Indonesia) merupakan Populasi yang diteliti pada rentang waktu tahun 2019-2021. Populasi ini terdiri dari total 61 perusahaan, dengan 35 perusahaan berasal dari sektor Hotel, Restoran, dan Pariwisata, dan 26 perusahaan berasal dari subsektor Food and  Beverage.  Pengambilan  sampel  purposive,  pendekatan  sampel  non  probabilitas, diterapkan pada sampel sehingga didapatkan sampel sebanyak  33 emiten seperti berikut :
Tabel 1. Pemilihan Sampel No KRITERIA Jumlah Perusahaan 1 Perusahaan subsektor Hotel, Restoran dan Pariwisata dan Food & Beverage di Bursa Efek Indonesia 61 2 Perusahaan yang tidak mempublikasikan data keuangan secara lengkap, baik itu secara triwulan dan memililki data lengkap berkaitan dengan variabel yang akan diteliti pada periode 2019-2021 (28) 3 Perusahaan yang tidak terdaftar di BEI tahun 2019-2021 (0) Total perusahaan yang dijadikan sampel 33

## 2.3  Variabel dan Indikator
Yang menjadi variabel penelitian mencerminkan ini kinerja keuangan dari dimensi profitabilitas yang  ROE  ( return on equity )dan EPS (earning per share), likuiditas menggunakan current ratio (CR), solvabilitas dengan proksi debt to equity ratio (DER) dan value of the firm melalui price book value (PBV).    Operasional  masing-masing variabel secara keseluruhan seperti berikut ini :
Tabel 2. Operasionalisasi Variabel
Variabel Formula Return On Equity (ROE) 𝑅𝑂𝐸 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 × 100%
Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Sub Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata Dengan Food And Beverage Saat Pandemi Tahun 2019-2021
Earning per Share (EPS)
𝐸𝑃𝑆 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 − 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 Current Ratio (CR) 𝐶𝑅 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 Debt to Equity Ratio (DER) 𝐷𝐸𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑎𝑠 × 100% Price Book Value (PBV) 𝑃𝐵𝑉 = 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒
(Gitman  &  Zutter,  2015)(Eugene  F  &  Houston,  2014)(Kasmir,  2018)(Prihadi, 2017)(Brealey, A. Richard;Myers, C. Stewart;Allen, 2020)(Sirait, 2017)

## 2.4 Teknik Analisa Data
Riset ini melakukan uji beda yang diolah dengan program SPSS ver.21 dan analisa deskriptif untuk  menilai  karakteristik  dari  sebuah  data.    Untuk  kebutuhan  tersebut  pengujian  asumsi klasiknya  memakai  uji  normalitas  mengingat  tidak  terdapat  variabel  dependen (Gozali, 2018). Pilihan dalam pengujiannya menggunakan uji Shapiro Wilk Test yaitu uji normalitas dikarenakan jumlah sampel kurang dari 50.
Dasar  pengujian  normalitas  dapat  dilakukan  dengan  melihat  angka  probabilitasnya  (Sahir, 2022), yaitu  :
1. Bila nilai signifikansi/nilai probabilitas > 0,05 : Data terdistribusi normal.
2. Bila nilai signfikansi/nilai probabilitas <  0,05 : Data tidak terdistribusi normal
Berlandaskan  uji  normalitas  tersebut  kemudian  dapat  diketahui  hasil  untuk  dilakukan pengujian hipotesa sehinga dapat diinterpretasikan dan ditarik kesimpulan penelitian.

## Rancangan Uji Hipotesis
Berdasarkan hasil uji normalitas akan ditentukan pengujian hipotesa dengan pilihan sebagai berikut:

## Independent Sample Test(T-test)
Uji ini adalah uji statistic parametrik untuk menentukan  rata-rata dari dua sampel yang tidak terkait bervariasi. (Gozali, 2018).

## Hipotesa :
H0 = Tidak ada perbedaan pada kinerja keuangan Ha = Ada perbedaan-perbedaan pada kinerja keuangan Kriteria keputusan:
a) Bila nilai Sig.(2-tailed) > 0.05 : maka H0 akan di terima b) Bila nilai Sig.(2-tailed) < 0,05 : maka H0 akan di tolak.

## Mann Whitney Test(U Test)
Uji  statistik  non-parametrik  yang  dikenal  dengan  uji  Mann-Whitney  diaplikasikan    untuk menentukan apakah nilai rata-rata dari dua sampel yang tidak terkait adalah berbeda.
(Gozali, 2018). Uji ini  dilakukan apabila data tidak berdistribusi normal, maksudnya saat melakukan uji parametrik syaratnya adalah kedua data dari sampel harus berdistribusi normal,
namun  apabila  salah  satu  datanya  tidak  berdistribusi  normal  akan  menggunakan  uji non parametric  (Priatna, 2016).

## Hipotesa :
H0 = Tidak ada perbedaan pada kinerja keuangan Ha = Adannya pada kinerja keuangan
Kriteria keputusan: (Sugiyono, 2019) a) Bila angka Asymp.Sig.(2-tailed) < 0.05 : Ha akan diterima.
b) Bila angka Asymp.Sig.(2-tailed) > 0,05 : H0 akan diterima.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Analisis Statistik Deskriptif
Gambaran singkat karakteristik informasi yang diperlukan  pada riset  ini meliputi angka max (maksimum) , Min (minimum),  mean (rata-rata) , serta standar deviasi disajikan pada Tabel 3 berikut di bawah ini:
Selama masa pandemi, Return On Equity  sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata memiliki nilai minimum yang lebih tinggi dibanding sektor F&B, sebaliknya nilai maksimumnya lebih rendah dari sektor F&B.   Demikian pula nilai rata-rata ROE sektor berada jauh di bawah sektor  F&B. Kondisi ini terlihat dari tingginya standar deviasi sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata sebesar 444.02  sementara  sektor  F&B  hanya  sebesar  329.32.    Dari  hasil tersebut  menggambarkan bahwa risiko berupa penyimpangan terhadap rata-rata ROE pada sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata lebih besar dibandingkan dengan sub sektor F&B.
Nilai  terkecil Earning  Per  Share    sektor  C  berada  ada  angka  -4108.00  yang  lebih  besar dibanding sektok F&B sebesar -469.00, sementara nilai maksimumnya lebih besar dibanding sektor F&B.  Rata-rata EPS pada sektor hotel, restoran dan pariwisata memiliki angka negative menunjukkan  subsektor F&B lebih baik dibandingkan sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata selama  masa  pandemi.    Walau  demikian  berdasarkan  data  pada  tabel  3  ke  dua  sektor  ini mempunyai deviasi standar lebih besar dari EPS rata-ratanya namun penyimpangan terhadap rata-rata EPS lebih besar pada sektor F&B dibandingkan sektor pariwisata.
Current Ratio (CR) pada sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata selama pandemi mempunyai angka terkecil sebanyak 89.00 serta nilai tertinggi 953387.00, adapun nilai terendah Current
Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Sub Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata Dengan Food And Beverage Saat Pandemi Tahun 2019-2021
Ratio untuk sektor F&B senilai 2274.00 dengan angka maksimumnya 121367.00. Sementara itu, nilai mean Current Ratio pada sektor pariwisata sebesar 63104.78 dengan standar deviasi sebesar 216370.15 dan pada sektor F&B memiliki nilai mean sebesar 30384.14 dengan standar deviasi sebesar 35035.63. Dari hasil tersebut menyatakan bahwa standar deviasi pada kedua sektor tersebut lebih besar dari mean nya. Namun standar deviasi sektor pariwisata lebih besar dari sektor F&B, artinya risiko penyimpangan terhadap rata-rata Current Ratio lebih besar pada sektor pariwisata.
Debt Equity Ratio di sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata dengan nilai minimum sebesar - 3633.00 serta nilai maksimum sebesar 55.044,00 sedangkan nilai minimum pada sektor f&b sebesar 1356.00 dan nilai maksimum sebesar 19.767,00. Sementara itu, nilai mean variabel DER pada sektor pariwisata sebesar 16622.84 dengan standar deviasi sebesar 17826.31, dan pada  sektor  F&B  mempunyai  nilai mean  sebesar  7842.14  dengan  standar  deviasi  sebesar 5002.89. Dari hasil tersebut menyatakan bahwa standar deviasi pada sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata lebih besar dari sektor F&B. Artinya risiko penyimpangan terhadap rata-rata DER pada sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata lebih besar dibandingkan sektor F&B.
Nilai  terkecil Price  Book  Value    sektor  Hotel,  Restoran  dan  Pariwisata  tercatat  lebih  kecil dibandingkan sektor F&B, namun maksimumnya lebih tinggi dari sektor F&B.  Namun apabila dilihat  dari  dari  rata-rata  PBVnya  Sektor  F&B  tetap  lebih  besar  dibandingkan  sektor  Hotel, Restoran dan Pariwisata dengan ukuran risiko yang lebih kecil seperti tampak pada standar deviasinya.

## 3.2 Uji Asumsi Klasik
Tahapan  awal  analisa  komparasi  ini  yakni  melakukan  pengujian  asumsi  klasik  yaitu  tes normalitas setiap variabel bebas dengan menggunakan Shapiro Wilk Test mengingat jumlah sampel  kurang  dari  50.  Hasil  pengujian  ini  akan  menentukan  model  yang  akan  digunakan untuk menghitung pengujian berikutnya dalam menjawab hipotesa ada tidaknya perbedaan antara kinerja keuangan sektor Hotel , Restoran dan Pariwisata dan Food and Beverage.
Berikut adalah hasil dari uji shapiro wilk pada ROE (rasio Return On Equity),EPS (Earning Per Share), CR (Current Ratio), DER (Debt Equity Ratio), dan PBV (Price Book Value).
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas Kinerja Keuangan pada sektor Hotel, Restoran dan Priwisata dan Food and Beverage
Berdasarkan hasil pengolahan data, dinyatakan semua variabel distribusinya tidak normal, sehingga langkah pengujian komparasinya akan memakai uji non parametrik Mann Whitney Test.

## 3.3 Pengujian Hipotesa
Pengujian ini dilakukan sebagai pembuktian ada tidaknya variasi dari  kinerja keuangan pada sub sektor  hotel, restoran  dengan food and beverage.  Sesuai hasil perhitungan pada tabel 4  maka  pengujian  hipotesis  ini  akan  menggunakan Mann  Whitney  untuk  setiap  variabel sebagai berikut :

## Hipotesa
H0 = Ada perbedaan kinerja keuangan Ha = Tidak ada perbedaan kinerja keuangan
Kriteria keputusan a) Bila Asymp.Sig.(2-tailed) < 0.05 akan menerima Ha.
b) Bila Asymp.Sig.(2-tailed) > 0,05 akan menerima H0.

## Uji Beda Return On Equity (ROE)
Tabel 5. Hasil Uji dengan Mann Whitney
Sumber : Data SPSS 21
Tabel 5 memperlihatkan angka Asymp. Sig.(2-tailed) 0.001  besarnya lebih rendah  dari 0,05 (0,001 ≤  0,05 ).    Maka  Ho di  tolak  dan  dinyatakan  adanya  perbedaan  signifikan    kinerja keuangan perusahaan subsektor hotel, restoran maupun pariwisata dengan F&B dilihat dari nilai ROE  selama  pandemi.  Hasil  tersebut  berarti bahwa  selama  masa  pandemi sektor  F&B memiliki nilai ROE yang lebih baik dibandingkan sektor pariwisata. Artinya, jika nilai ROE lebih tinggi maka perusahaan tersebut mampu memanfaatkan modal dengan sebaik-baiknya.
Uji Beda Earning Per Share(EPS)
Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Sub Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata Dengan Food And Beverage Saat Pandemi Tahun 2019-2021
Uji Mann Whitney  tersebut memperlihatkan angka Asymp. Sig.(2-tailed) 0,002.  Angkanya lebih rendah  dari 0,05 (0,002 ≤ 0,05 ) yang berarti menolak Ho.  Sehingga disimpulkan ada perbedaan yang cukup besar antara kinerja keuangan subsektor restoran, hotel dan pariwisata dengan    F&B  yang  dilihat  dari  nilai  EPS  selama  pandemi.    Hal  ini  dapat  membuktikan perusahaan-perusahaan  dalam  sektor  F&B  memiliki  tingkat  kemampuan  yang  lebih  tinggi dalam menghasilkan keuntungan per sahamnya dibandingkan perusahaan-perusahaan dalam sektor pariwisata, terutama selama masa pandemi.

## Uji Beda Current Ratio (CR)
Tabel 7. Hasil Uji dengan Mann Whitney CR Mann-Whitney U 86.000 Wilcoxon W 276.000 Z -1.712 Asymp. Sig. (2-tailed) .087 Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)] .091 b

## Sumber : Data diolah oleh SPSS 21
Uji Mann Whitney di tabel 7 membuktikan Asymp.Sig(2-tailed) 0.087 melebihi 0,05.  Keputusan dari hasil output  ini menyebabkan Ha ditolak dan menerima Ho atau dengan kata lain tidak ada bedanya kinerja keuangan  subsektor hotel, restoran dan pariwisata dengan F&B apabila ditinjau dari Current Ratio selama pandemi. Hasil tersebut sejalan dengan rata-rata Current Ratio  masing-masing  bahwa  kinerja  keuangan  sektor  pariwisata  dengan  sektor  F&B  sama- sama berfluktuasi.  Artinya saat nilai likuiditas ke dua perusahaan pada sektor tersebut naik maka aset yang dimiliki perusahaan masih bisa mencukupi untuk membayar kewajiban jangka pendeknya, dan saat nilai likuiditasnya turun maka ke dua sektor tersebut  akan terhambat ketika harus memenuhi hutang jangka pendeknya.

## Uji Beda Debt Equity Ratio (DER)
Dengan Uji Mann Whitney tersebut dihasilkan Asymp.Sig.(2-tailed) 0.743 melebihi angka 0,05 sehingga  Ha ditolak  atau  tidak  ada  perbedaan  yaitu  kinerja  keuangan  antara  perusahaan
subsektor  hotel,  restoran  dan  pariwisata  dengan  F&B  apabila  dilihat  dari  nilai  DER  selama pandemi.  Hal ini menunjukkan bahwa selama masa pandemi ke dua sektor tersebut masih mampu  membayar  kewajiban  jangka  panjangnya  dan  lebih  berperan  pada  modal  sendiri daripada modal asing dalam membiayai aktivanya.

## Price Book Value (PBV)
Tabel 9. Hasil Uji dengan Mann Whitney PBV Mann-Whitney U 78.000 Wilcoxon W 268.000 Z -2.003 Asymp. Sig. (2-tailed) .045 Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)] .046 b

## Sumber : Data diolah oleh SPSS 21
Uji Mann Whitney untuk PBV pada tabel 9 menghasilkan Asymp.Sig(2-tailed) 0.045 dan masih lebih rendah dari  0,05  maka  H a di terima atau disimpulkan adanya perbedaan pada kinerja keuangan  sub  sektor  hotel,  restoran  dan  pariwisata  dengan  F&B  jika  dilihat  dari  nilai  PBV selama pandemi.  Dengan demikian bahwa selama masa pandemi sektor F&B memiliki nilai PBV yang lebih baik dibandingkan sektor pariwisata atau tingkat kemampuan menghasilkan keuntungan per sahamnya lebih tinggi.

## 4. KESIMPULAN
Rerata ROE ( Return on Equity), EPS (Earning Per Share)dan PBV (Price to Book )  sub sektor Food & Baverage  (F&B) lebih tinggi nilainya dibandingkan dengan sektor sektor hotel, restoran dan  pariwisata,  namun  untuk  CR ( Current Ratio) dan DER (Debt to Equity)  rationya lebih rendah  dibandingkan  dengan  sektor  hotel,  restoran  dan  pariwisata.    Secara  keseluruhan semua variabel yang diteliti memiliki simpangan cukup tinggi dari rata-ratanya, namun resiko penyimpangan subsektor hotel, restoran dan pariwisata jauh lebih tinggi dibandingkan sektor (F&B). Selama masa pandemi periode tahun 2019-2021, terdapat perbedaan yang berarti pada variabel  ROE, EPS dan PBV untuk ke dua sektor tersebut, dengan indikasi kinerja keuangan sektor F&B ternyata lebih kuat dibandingakan subsektor hotel, restoran dan pariwisata namun pada variabel CR dan  DER tidak ada perbedaan yang berarti antara ke dua sektor tersebut. Untuk  hal  ini  ada  indikasi  tingkat  likuiditas  dan  tingkat  hutang  relatif  serupa  untuk  ke dua sektor tersebut dalam menghadapi tantangan keuangan yang disebabkan oleh pandemi.

## DAFTAR RUJUKAN
Abidin,  C.  (2021). Bagaimana  Indonesia  Bisa  Mengatasi  Penurunan  Produktivitas Perekonomian Akibat COVID-19. Conversation. Allianz. (2020). Inilah Sektor Industri yang Bertahan di Tengah Pandemi COVID-19. Badan Pusat Statistik. (n.d.). Retrieved June 24, 2023, from https://www.bps.go.id/ Baune, A., Pakaya, S. I., & Amali, L. M. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Sebelum Dan Selama
Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Sub Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata Dengan Food And Beverage Saat Pandemi Tahun 2019-2021
Pandemi Covid 19 Pada Perusahaan Sektor Pariwisata Yang Terdaftar Di BEI 2019-2020.
JURNAL ILMIAH MANAJEMEN DAN BISNIS, 5(1), 207 – 216. http://ejurnal.ung.ac.id/index.php/JIMB BKPM.  (2020). Pengaruh  Covid-19  terhadap  Investasi  di  Indonesia  No  Title.  Indonesia Investasi Coordinating
Board. https://investindonesia.go.id/id/artikel- investasi/detail/pengaruh-covid-19-terhadap-investasi-di-indonesia
Brealey, A. Richard;Myers, C. Stewart;Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling Theory: A Review and Assessment. J- MACC : Journal of Management and Accountingournal of Management , 37(1), 39 – 67. https://doi.org/10.1177/0149206310388419
Esomar,  M.  J.  F.,  &  Chritianty,  R.  (2021). Dampak  Pandemi  Covid-19  terhadap  Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Jasa di BEI. 7(2), 227 – 233. https://doi.org/10.31289/jkbm.v7i2.5266 Eugene F, B., & Houston, J. F. (2014). Fundamentals of Financial Management (concise ed). Cengage Learning.
Gitman,  L.  J.,  &  Zutter,  C.  J.  (2015). Principles Of  Managerial  Finance  (14th  ed.). Pearson Educaion Limited.
Gozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. PT Raja Grafindo Persada.
Pratiwi, P. R., & Sendana, P. I. B. P. (6 C.E.). ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MULTINASIONAL  SEBELUM  DAN  SESUDAH  AKUISISI  (Studi  Perusahaan  Multinasional Pengakuisisi di BEI). E-Jurnal Manajemen Unud, 1, 235 – 263. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/26799 Priatna, H. (2016). Pengukuran Kinerja Perusahaan Dengan Rasio Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 7, 44 – 53. Prihadi, T. (2017). Analisis Laporan Keuangan. PT Gramedia.
Sahir,  H.  S.  (2022). Metodologo  Penelitian  (T.  Koryatir  (Ed.);  Cetakan  1).  Penerbit  KBM Indonesia.
Sirait, P. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Equilibria.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta. Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan, Teori Konsep dan Aplikasi (Ekonosia (Ed.); Revisi).