Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Gross Profit Margin, Perputaran Piutang, dan Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2020
Friska Darnawaty Sitorus 1 , Jason Valerio Hendry 2 , Venny 3
1,2,3) Universitas Prima Indonesia
Friskadarnawaty1704@gmail.com1 , Jasonvalerio2015.jv@gmail.com2 , Vennytan444@gmail.com3 *Corresponding Author Diajukan : 7 Juni 2022 Disetujui : 18 Juni 2022 Dipublikasi
: 1 Juli 2022

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  research  is  to  analyze  the  effect  of    the  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Gross  Profit Margin (GPM), Accounts Receivable Turnover (PP), and Return on Equity (ROE) have  on the value of existing  companies  as  Consumer  Goods  companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (  IDX)  in  2018- 2020.  This  research  will  use  a  quantitative  approach.  The  population  is  the  Consumer  Goods  sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020, totaling 57 companies. Sampling using purposive sampling method, and resulted in a number of 31 companies. By using analysis technique with multiple  linear  regression  test.The  results  of this  research  show that  the  Debt to  Equity Ratio  (DER)  is not partially affected by the value of consumer goods companies listed on the Indonesia Stock  Exchange in  2018  -  2020.  Gross  Profit  Margin  (GPM)  is  partially  affected  by  the  value  of  consumer  goods companies listed on the Stock Exchange. Indonesia in 2018  - 2020. Accounts Receivable Turnover (PP) has no partial effect on the value of consumer goods companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020. Return on Equity (ROE) has no partial effect on the value of consumer companies goods that have  been  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2018-2020.  Debt  to  Equity  Ratio,  Gross  Profit Margin, Accounts Receivable Turnover, and Return on Equity are very influential simultaneously on the value of consumer goods companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018 - 2020.
keywords : Accounts Receivable Turnover, Debt to Equity Ratio, Gross Profit Margin, Return on Equity, Value of the Company.

## PENDAHULUAN
Di era globalisasi saat ini salah satu investasi  yang  banyak dilakukan saat ini  yaitu investasi di pasar  modal.  Pasar  modal  menjadi  suatu    tolak  ukur  perkembangan  ekonomi  suatu  negara.  Banyak perusahaan  -  perusahaan  yang  ada  dalam  pasar  modal  Indonesia.  Salah  satu  perusahaan  yang    telah terdaftar  dalam  pasar  modal  adalah  perusahaan consumer  goods .Secara  umum,  tujuan  paling  penting dalam  perusahaan  yaitu  untuk    mendapatkan  laba  atau  keuntungan    sebesar-besarnya  agar  dapat menyejahterakan pemilik perusahaan dan pemegang saham lainnya. Dengan begitu nilai perusahaan akan menjadi tinggi dan menunjukkan kemakmuran pemegang saham juga akan tinggi.
Untuk  menilai  suatu  perusahaan  para  investor  juga  melihat  laporan  keuangan  perusahaan  yang menggunakan Debt to Equity Ratio dimana investor menilai kepasitas  perusahaan saat membayar semua kewajibannya dapat menggunakan rasio hutang ( Debt to Equity Ratio ). Untuk memperkirakan  besar nilai
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  dengan  digunakan  rasio gross  profit  margin.  Gross  profit margin yang merupakan rasio yang mengukur efisiensi pengendalian harga pokok atau biaya produksi itu sendiri, mengindikasikan kemampuan perusahaan semaksimal mungkin untuk berproduksi secara efisien.
Perputaran  piutang  adalah salah  satu  faktor  yang  sangat  mempengaruhi    nilai  suatu perusahaan. Perputaran  piutang  yang  dimaksud  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  manajemen piutangnya.  Semakin  tinggi  tingkat  Perputaran  Piutang  ,  semakin  baik  pengelolaan  piutang  perusahaan yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Perputaran Piutang tergantung dari syarat pembayaran yang diberikan oleh suatu perusahaan.
Untuk menilai sampai sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber daya yang dimiliki dan  dapat  di  ukur  dengan  menggunakan  analisis  rasio Return  on  Equity .  Dengan  melihat  rasio  yang dihasilkan akan menjadi bahan pertimbangan bagi para investor menilai suatu perusahaan.
Tabel 1.1. Fenomena Perushaan Consumer Goods No Kode Emiten Tahun Laba Bersih Total Aktiva Total Hutang Total Ekuitas Laba Kotor Penjualan 1 ADES 2018 52.958 881.275 399.361 481.914 389.090 804.302 2019 83.885 822.375 254.438 567.937 417.049 834.330 2020 135.789 958.791 258.283 700.508 342.565 673.364 2 BUDI 2018 50.467 3.392.980 2.166.496 1.226.484 350.073  2.647.193 2019 64.021 2.999.767 1.714.449 1.285.318 380.876  3.003.768 2020 67.093 2.963.007 1.640.851 1.322.156 354.215  2.725.866 3 CAMP 2018 61.947 1.004.275 118.853 885.422 580.639 96.1136 2019 76.758 1.057.529 122.136 935.392 602.535  1.028.952 2020 44.045 1.086.873 125.161 961.711 516.978 95.6634
Sumber: www.idx.co.id (data diolah, 2021) (dalam jutaan rupiah)
Berdasarkan  tabel  1.1  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  laba  bersih  PT.  Akasha  Wira  International  Tbk.  pada tahun  2018  sebesar  Rp.  52.958.000.000  dan  total  ekuitas  sebesar  Rp.  481.914.000.000  sedangkan  pada tahun 2019 laba bersih sebesar Rp. 83.885.000.000 dan total ekuitas sebesar Rp. 567.937.000.000.Total aktiva  PT.  Budi  Starch    &  Sweetener  Tbk.  pada  tahun  2019  sebesar  Rp.  2.999.767.000.000  dan  total hutang  sebesar  Rp.  1.714.449.000.000  dan  pada  tahun  2020  total  aktiva  sebesar  Rp.  2.963.007.000.000 dan total hutang sebesar Rp. 1.640.851.000.000. Laba kotor PT. Campina Ice Cream Industry Tbk. pada tahun  2019  sebesar  Rp.  602.535.000.000  dan  penjualan  sebesar  Rp.  1.028.952.000.000  dan  laba  kotor pada tahun 2020 sebesar Rp. 516.978.000.000 dan penjualan sebesar Rp. 956.634.000.000.

## Rumusan Masalah
Berikut adalah rumusan masalah dalam riset penelitian ini : 1. Bagaimana Pengaruh Debt to Equity Ratio , Gross Profit Margin , Perputaran Piutang, dan Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2020.
2. Bagaimana Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2020. 3. Bagaimana Pengaruh Gross Profit Margin terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2020. 4. Bagaimana  Pengaruh  Perputaran Piutang terhadap  Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2020.
5. Bagaimana  Pengaruh Return  on  Equity terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2020.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
PP = Penjualan Bersih Rata - Rata Piutang DER = Total Liabilities Total Equity
GPM = Laba Kotor Penjualan

## LITERATUR REVIEW

## Debt to Equity Ratio
Menurut  Sukamulja  (2017:50), Debt  to  Equity  Ratio adalah  mengukur   persentase liabilitas  pada  struktur  modal  perusahaan.  Rasio  ini  penting  untuk  mengukur  risiko  bisnis perusahaan yang semakin meningkat dengan penambahan  jumlah liabilitas.
Berdasarkan pernyataan diatas maka dapat dikatakan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) merupakan  mengukur  persentase  liabilitas  pada  struktur  modal  perusahaan,  dimana  rasio  ini berfungsi  untuk  mengetahui  besarnya  dana  untuk  jaminan  kreditor.  Perhitungan Debt  to  Equity Ratio menurut Sukamulja (2017:50), dirumuskan sebagai berikut :

## Gross Profit Margin
Menurut  Kasmir  (2016), gross  profit  margin menunjukan  laba  yang  relatif  terhadap perusahaan, dengan cara penjualan bersih dikurangi  harga pokok penjualan. Rasio ini merupakan cara untuk penetapan harga pokok penjualan.
Nilai gross  profit  margin yang  tinggi,  akan  dapat  menunjukkan  kemampuan  yang  baik bagi perusahaan dalam  menghasilkan laba. Perhitungan gross profit margin dirumuskan sebagai berikut :

## Perputaran Piutang
Menurut  Kasmir  (2016:176),  Perputaran  Piutang  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur lama penagihan piutang perusahaan pada kreditur dalam satu periode.
Semakin cepat Perputaran Piutang pada perusahaan, semakin tinggi juga efisiensi modal yang tertanam pada piutang. Perputaran Piutang dirumuskan sebagai berikut :

## Return On Equity
Menurut  Soemohadiwidjojo  (2017:50), Return  on  Equity merupakan  rasio  yang menunjukan tingkat  efektivitas  tim  manajemen  perusahaan  dalam  menghasilkan laba  dari  dana yang diinvestasikan oleh pemegang saham. Semakin tinggi rasio ini, maka semakin baik pula.
Besarnya  suatu ROE sangat  dipengaruhi  oleh  besarnya  laba  yang  diperoleh  perusahaan, semakin  tinggi  laba  yang  diperoleh,  maka  ROE  tersebut  semakin  meningkat  juga.  Sedangkan ROE adalah  rasio  antara  laba  sesudah  pajak  terhadap  total  modal  sendiri  (ekuitas)  yang  berasal dari  setoran  pemilik  perusahaan,  laba  tidak  dibagi  dan  cadangan  lain  yang  dimiliki  oleh perusahaan. Perhitungan Return on Equity dapat dirumuskan sebagai berikut :
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941

## ROE = Laba Bersih Setelah Pajak
Total Ekuitas
PER = Harga Pasar Saham Laba per Saham

## Nilai Perusahaan
Menurut  Fahmi  (2016:82),  nilai  perusahaan  adalah  rasio  nilai  pasar  yaitu  rasio  yang menggambarkan kondisi yang terjadi di pasar. Rasio ini mampu memberi pemahaman bagi pihak manajemen perusahaan terhadap kondisi penerapan yang akan dilaksanakan dan dampaknya pada masa yang akan datang.
Tingkat pencapaian suatu perusahaan mengenai berhasil tidaknya dalam mencapai tujuan yang dapat dilihat dari harga saham perusahaan. Perhitungan nilai perusahaan menggunakan rasio Price Earning Ratio dirumuskan sebagai berikut :
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Nilai Perusahaan Mulyani  dan  Pitaloka  (2017),  menyatakan  bahwa  Nilai Debt  to  Equity  Ratio (DER) menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajibannya  yang  ditunjukkan  berapa bagian modal sendiri yang digunakan untuk membayar keseluruhan hutang.
Fiorensia,  dkk  (2019),  menyampaikan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio menunjukkan  bahwa struktur modal lebih banyak memanfaatkan hutang daripada ekuitas. Semakin besar Debt to Equity Ratio ,  semakin  menunjukkan  solvabilitas  perusahaan  semakin  rendah,  sehingga  kemampuan perusahaan untuk membayar hutang-hutangnya rendah.
Pengaruh Gross Profit Margin terhadap Nilai Perusahaan Jojor  Gustmainar  dan  Mariani  (2018),  mengungkapkan  bahwa  nilai Gross  Profit  Margin yang  semakin  meningkat  akan  mengakibatkan  semakin  menurunnya  harga  saham.  Nilai  laba  kotor cenderung  lebih  rendah  dari  penjualan,  karena  pengeluaran  biaya-biaya  perusahaan  yang  tinggi sehingga mengurangi laba yang didapatkan perusahaan.
Effendi  (2019),  menyatakan  bahwa  ketika  profitabilitas  naik,  maka  nilai  perusahaan  akan naik.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh  konstanta  yang  bernilai  positif  menggambarkan  bahwa Gross  profit Margin memiliki pengaruh yang searah terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Nilai Perusahaan
Olimvia,  dkk  (2018)  menyatakan  bahwa  Perputaran  piutang  menjadi  salah  satu  indikator yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Yang  dimaksud  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam mengelola  manajemen  piutangnya.  Semakin  tinggi  tingkat  perputaran  piutang,  semakin  baik pengelolaan piutang perusahaan yang mempengaruhi nilai perusahaan.
Menurut  Warseno,  dkk  (2022), Receiveable  Turnover (perputaran  piutang)  merupakan  hal penting  yang  dilihat  oleh  investor  maupun stakeholder dalam  menilai  perusahaan.  Rasio  ini  dapat melihat  berapa  produktif  piutang  yang  digunakan  ,  dapat  menginformasikan  tentang  efisiensi  dari manajemen kebijakan kredit.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
Pengaruh Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan Menurut  Muhamad  Hedy  (2021), Return  on  Equity adalah  salah  satu  rasio  yang  mewakili pengembalian  atas  seluruh  aktivitas  perusahaan,  dimana  rasio  ini  dapat  mengukur  tingkat pengembalian dari modal sendiri atau investasi para pemegang saham.
Putri  Ismayana,  dkk  (2021)  menyatakan  bahwa Return  on  Equity mengatur  tingkat kentungan dari investasi, dengan adanya peningkatan laba bersih makan nilai Return on Equity akan meningkat pula, sehingga para investor membeli saham tersebut.

## Kerangka Konseptual
Berdasarkan latar belakang serta tinjauan pustakna yang telah dipaparkan diatas, maka dapat digambarkan kerangka konseptual seperti berikut:

## Gambar  I.1 Kerangka Konseptual

## Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kerangka konseptual diatas dapat kita susun hipotesis untuk penelitian ini:
1. Debt  to  equity  ratio berpengaruh  secara  parsial  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan consumer goods di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
2. Gross  Profit  Margin berpengaruh  secara  parsial  terhadap  nilai  perusahaan padaperusahaan consumer goods di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
3. Perputaran piutang berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan pada perusahaan consumer goods di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
4. Return  on  Equity berpengaruh  secara  parsial  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan consumer goods di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
5. Debt  to  Equity  Ratio , Gross  Profit  Margin ,  Perputaran  Piutang  dan return  on  Equity berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan consumer goods di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.

## METODE
Metode Penelitian
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
Subjek  yang  akan  diteliti  dalam  populasi  disebut  unit  analisis  atau  elemen  populasi  yang dapat  berupa  orang,  perusahaan,  media,  dan  lain-lainnya.  Populasi  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  Perusahaan  consumer  goods  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2018 sampai dengan tahun 2020. Penelitian ini menggunakan metode pendekatan kuantitatif.

## Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan consumer goods  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018  - 2020. Sampel  yang digunakan adalah data kuantitatif. Adapun teknik penentuan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling.
Adapun kriteria yang digunakan peneliti dalam penentuan sampelnya adalah:
1. Perusahaan consumer  goods yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode penelitian tahun 2018 - 2020.
2. Perusahaan consumer  goods yang  tidak  mempublikasikan  laporan  keuangannya periode 2018 - 2020.
3. Perusahaan consumer  goods yang  net  income-nya  bernilai  negatif  selama  periode     2018  - 2020.
Berdasarkan kriteria di atas, maka proses pengambilan sampel dapat dilihat dari tabel berikut ini:
Tabel  2.1 Kriteria Pemilihan Sampel No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian tahun 2018 - 2020. 57 2 Perusahaan consumer goods yang tidak mempublikasikan laporan keuangannya periode 2018 - 2020. (11) 3 Perusahaan consumer goods yang net income-nya bernilai negatif selama periode 2018 - 2020. (15) Jumlah sampel penelitian 31 Total sampel ( 31 perusahaan x 3 tahun) 93
Sumber: www.idx.co.id
Total  jumlah  sampel  dari  perusahaan consumer  goods yang  digunakan  dalam  penelitian ini  yaitu 31  perusahaan  dikalikan  dengan  3  sesuai  dengan  periode  penelitian  yaitu  3  tahun  dimulai  dari tahun 2018 - 2020.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  teknik  dokumentasi.  Teknik dokumentasi  dilakukan  dengan  cara  pengumpulan  data  sekunder  dari  laporan  keuangan  tahunan perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018 - 2020.

## Jenis Data dan Sumber Data
Jenis data yang dipakai dalam penelitian ini adalah data sekunder. Sumber data diperoleh dari laporan keuangan perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018 - 2020 dengan website www.idx.co.id.
Identifikasi Dan Deskripsi Operasional Variabel Penelitian

## Tabel 2.2. Definisi Operasional
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
No Variabel Definisi Indikator Skala 1 Nilai Perusah aan (Y) Nilai  perusahaan  adalah  rasio  nilai  pasar yaitu  rasio  yang  menggambarkan  kondisi yang  terjadi  di  pasar.  Rasio  ini  mampu memberi pemahaman bagi pihak
manajemen  perusahaan  terhadap  kondisi penerapan  yang  akan  dilaksanakan  dan dampaknya pada masa yang akan datang. Fahmi (2016:82) PER = Harga Pasar Saham Laba per Saham Rasio 2 Debt to Equity Ratio (X1) Debt  to  Equity  Ratio adalah  mengukur persentase  liabilitas  pada  struktur  modal perusahaan.  Rasio  ini  penting  untuk mengukur adanya risiko bisnis perusahaan yang semakin meningkat dengan penambahan jumlah liabilitas. Sumber: Sukamulja (2017:50) DER = Total Liabilities Total Equity Rasio 3 Gross Profit Margin (X2) gross  profit  margin menunjukkan  laba yang  relatif  terhadap  perusahaan,  dengan cara  penjualan  bersih  dikurangi  harga pokok penjualan. Sumber: Kasmir (2016) GPM =  Laba Kotor Penj uala n Rasio 4 Perputara n Piutang (X4) Perputaran  piutang  ialah  rasio  yang digunakan untuk mengukur lama penagihan piutang perusahaan pada kreditur selama satu periode. Sumber: Kasmir (2016:176) PP = Penjualan Bersih Rata - Rata Piutang Rasio 5 Return On Equit y (X5) Return  on  Equity merupakan  rasio  yang menunjukan tingkat efektivitas tim manajemen perusahaan dalam menghasilkan  laba  dari  dana  yang diinvestasikan oleh pemegang saham. Sumber:Soemohadiwidjojo (2017:50) ROE = Laba Bersih Setelah Pajak Total Ekuitas Rasio

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Ghozali  (2018:161),  menyatakan  bahwa uji  normalitas bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam satu  model  regresi  linier  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
normal. Jika asumsi ini dilanggar maka uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel yang kecil.

## Uji Multikolinieritas
Ghozali  (2018:107),  menyatakan  bahwa uji  multikolinieritas bertujuan  untuk  menguji  apakah model regresi ditemukan adanya kolerasi antar variabel bebas (independen).

## Uji Autokorelasi
Ghozali  (2018;  111),  menyatakan  bahwa uji  autokorelasi bertujuan  untuk  menguji  dalam  satu model  regresi  linier  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada periode t-1 (sebelumnya).

## Uji Heteroskedastisitas
Ghozali (2018:134), menyatakan bahwa uji heteroskedastisitas bertujuan  menguji apakah dalam model regresi terjadi tidak kesamaan variabel dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain.

## Metode Analisa Penelitian
Model analisis dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan analisis regresi linear berganda karena pengukuran pengaruh antar variabel melibatkan lebih dari satu variabel bebas (X1, X2, . . . Xn). Model regresi linear berganda dirumuskan dengan persamaan sebagai berikut :
Y = α + β1  X1  + β2  X2  + β3  X3  + β4  X4  + e Dimana :
Y         = Nilai Perusahaan a = Konstanta X1 = Debt to Equity Ratio X2 = Gross Profit Margin X3 = Perputaran Piutang X4 = Return On Equity e = Error term

## Koefisien Determinasi
Ghozali  (2018:97)  menyatakan  bahwa  koefisien determinasi (R2)  pada  dasarnya  mengukur  seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel yang dependen.

## Uji Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Menurut  Ghozali  (2018:98),  uji  statistik  F  pada  dasarnya  dilakukan  dengan  tujuan  untuk menunjukkan semua variabel bebas dimasukkan dalam model yang memiliki pengaruh secara bersama terhadap variabel terikat. Uji F dilakukan dengan  membandingkan nilai F hitung dengan F tabel dan melihat nilai signifikansi 0,05 dengan cara sebagai berikut:
1. Bila F hitung > F tabel atau harga saham < nilai signifikan (Sig < 0,05), maka model penelitian dapat digunakan.
2. Bila F hitung < F tabel atau harga saham > nilai signifikan (Sig > 0,05), maka model penelitian tidak dapat digunakan.

## Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji T)
Menurut  Sugiyono  (2018;  223),  Uji  t  merupakan  jawaban  sementara  terhadap  rumusan masalah,  yaitu  yang  menanyakan  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih.  Adapun  langkah-langkah yang dilakukan dalam pengujian parsial adalah sebagai berikut :
1. Menentukan hipotesis statistik
2. Menentukan tingkat signifikan yaitu sebesar α = 0,05
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
3. Mencari  t  hitung  2  pihak  dengan  menggunakan  program  SPSS  pada  komputer dengan menggunakan rumus
4. Mengambil Kesimpulan
A. Jika T hitung ≤ T tabel, maka H0 diterima dan Ha ditolak
B. Jika T hitung > T tabel, maka H0 ditolak dan Ha diterima

## HASIL

## Hasil Penelitian

## Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia
Di  Indonesia  perkembangan  industri  manufaktur  cukup  cepat,  hal  ini  dapat  dilihat  dari jumlah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  ke  tahun mengalami  peningkatan.  Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  adalah perusahaan go public yang harus mempunyai nilai transparasi tinggi dan wajib melaporkan laporan keuangan  audit  secara  tepat  waktu.  Industri  manufaktur  berkaitan  erat  terhadap  perkembangan perekonomian  di  Indonesia.  Industri  manufaktur  sebagai  sektor  industri  yang  sangat  dominan  dan memberikan nilai tambah yang besar terhadap industri di Indonesia.

## Deskripsi Data
Berdasarkan hasil analisis deskripsi statistik, maka berikut ini disajikan  Tabel III.1
Tabel III.1 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation DER 69 .13 1.77 .5868 .38459 GPM 69 .00 .73 .3539 .17300 PP 69 1.62 494.95 26.0420 78.18136 ROE 69 .00 .28 .1252 .06848 PER 69 5.69 58.00 22.6955 13.59088 Valid N (listwise) 69
Sumber: Data diolah (2021)
Dari hasil tabel III.1, menunjukkan nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata (mean), dan  standar  deviasi  dari  variabel  dependen  terhadap  variabel  independen  dengan  rincian  sebagai berikut :
1. Variabel Debt  to  Equity  Ratio memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,13  pada  PT. Campina  Ice Cream  Indrustry Tbk  tahun  2018,  nilai  maksimum  sebesar  1,77  pada  PT.  Budi  Starch  & Sweetener Tbk tahun 2018. Hasil nilai rata-rata ( mean ) sebesar 0,5868 dengan standar deviasi sebesar 0,38459.
2. Variabel Gross  Profit  Margin memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,00  pada  PT.  Industri  Jamu Dan  Farmasi  Sido  Muncul  Tbk  tahun  2018,  nilai  maksimum  sebesar  0,73  pada  PT.  Delta Djakarta  Tbk  tahun  2018.  Hasil  nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar  0,3539  dengan standar  deviasi sebesar 0,173.
3. Variabel  Perputaran  Piutang  memiliki  nilai  minimum  sebesar  1,62  pada  PT.  Kino  Indonesia Tbk  tahun  2020,  nilai  maksimum  sebesar  494,95  pada  PT.  Sekar  Laut  Tbk  tahun  2020.  Hasil nilai rata-rata ( mean ) sebesar 26,042 dengan standar deviasi sebesar 78,18136.
4. Variabel Return On Equity memiliki nilai minimum sebesar  0,00 pada PT. Pyridam Farma Tbk tahun 2019, nilai maksimum sebesar  0,28 pada PT. HM Sampoerna Tbk tahun 2020. Hasil nilai rata-rata ( mean ) sebesar 0,1252 dengan standar deviasi sebesar 0,06848.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
5. Variabel Price  Earning  Ratio memiliki  nilai  minimum  sebesar  5,69  pada  PT.  Pyridam  Farma Tbk tahun 2019, nilai maksimum sebesar 58 pada PT. HM Sampoerna Tbk tahun  2020. Hasil nilai rata-rata ( mean ) sebesar 22,6955 dengan standar deviasi sebesar 13,59088.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Ada dua cara untuk mendeteksi apakah residual berdistribusi normal atau tidak yaitu:
1. Uji Grafik
Salah  satu  cara  termudah  untuk  melihat  normalitas  residual  adalah  melihat   grafik histogram  yang  membandingkan  antara  data  observasi  dengan  distribusi  yang mendekati distribusi normal.
Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)

## Gambar III.1 Uji Normalitas Histogram
Grafik  histogram  pada  Gambar  IV.1  menunjukkan  bahwa  data  riil  membentuk  garis  kurva cenderung  simetri  (U)  tidak  melenceng  ke  kiri  atau  pun  ke  kanan  maka  dapat  dikatakan  data berdistribusi normal.
Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Gambar III.2. Uji Normalitas P-P Plot
Grafik  Normalitas  P-P  Plot  pada  Gambar  III.2.menunjukkan  bahwa  data  menyebar  disekitar  garis diagonal,  penyebarannya  sebagian  besar  mendekati  garis  diagonal.  Hal  ini  berarti  bahwa  data
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
berdistribusi normal.
2. Uji Statistik
Uji normalitas dengan statistic  dapat menggunakan uji  statistic non-parametik Kolmogorov-smirnov (K-S), kriteria pengujiannya adalah :
1. Jika nilai signifikansi > 0,05, maka data berdistribusi normal
2. Jika  nilai  signifikansi  <  0,05,  maka  data  tidak  berdistribusi  normal Berikut ini adalah uji normalitas secara statistik menggunakan Kolmogorov Smirnov Tabel III.2.
Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 69 Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation .55319751 Most Extreme Differences Absolute .047 Positive .044 Negative -.047 Test Statistic .047 Asymp. Sig. (2-tailed) .200c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Tabel  III.2.  menunjukkan  hasil  uji  normalitas  dengan  mengunakan  pengujian Kolmogorov Smirnov menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan  0,200  >  0,05.  Dengan  demikian  dari  hasil  uji Kolmogorov Smirnov menunjukkan data berdistribusi normal. Uji Multikolinearitas
Multikolinieritas dapat juga dilihat dari nilai tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF). Jika  nilai tolerance yang  rendah  sama  dengan  nilai  VIF  tinggi  (karena  VIF=1/tolerance)  dipakai untuk  menunjukkan  adanya  multikolinieritas  adalah  nilai tolerance >  0,10  atau  sama  dengan  nilai VIF < 10. Berikut hasil pengujian multikolinearitas yaitu:
Tabel 3.3. Uji Multikolinearitas
Coefficientsa Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  (Constant ) Ln_X1 0.929 1.077 Ln_X2 0.874 1.144 Ln_X3 0.934 1.071 Ln_X4 0.995 1.005 a. Dependent Variable: Ln_Y Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Tabel  IIII.3  menunjukkan  bahwa  nilai tolerance untuk  variabel  DER  sebesar  0,929>  0,1, GPM sebesar 0,874 > 0,1, PP sebesar 0,934 > 0,1 dan ROE sebesar 0,995 > 0,1 sedangkan nilai VIF
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
untuk variabel bebas DER sebesar 1,077 < 10, GPM sebesar 1,144 < 10 , PP sebesar 1,071 < 10 dan ROE  sebesar  1,005  <  10.  Dengan  demikian  pada  uji  multikolinearitas  tidak  terjadi  korelasi  antar variabel bebas.

## Autokorelasi
Uji autokorelasi digunakan untuk mengetahui ada atau tidak korelasi antara anggota sampel yang disusun berdasarkan waktu  yang mengakibatkan model regresi tidak dapat digunakan sebagai penaksir variabel terikat (harga saham) pada nilai variabel bebas.

## Tabel III.4. Uji Autokorelasi
Model Summaryb
a. Predictors: (Constant), Ln_X4, Ln_X3, Ln_X1, Ln_X2 b. Dependent Variable: Ln_Y
Berdasarkan tabel III.4 diatas menunjukkan bahwa nilai DW yang diperoleh adalah sebesar 2,210. Cara pengukuran uji autokorelasi adalah du < dw < 4 - du. Nilai dl dan du dalam penelitian ini  dengan  menggunakan  jumlah  4  variabel  dan  sampel  penelitian  sebanyak  74  maka  nilai  dl  = 1.4889  dan  nilai  du  = 1,7343.  Hasil  pengukurannya  adalah  du  <  dw <  4  - du maka 1,7343 < 2,210 < 2,2657 sehingga disimpulkan tidak terjadi autokorelasi positif dan negatif dalam penelitian ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  perbedaan  variance  residual  suatu  periode pengamatan ke periode pengamatan yang lain. Dari uji ini, Ada beberapa cara untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas:
Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Gambar III.3 Uji Heteroskedastisitas Dari  grafik scatterplot terlihat  bahwa  adanya  titik-titik  menyebar  dengan  pola  yang  tidak jelas,  baik  diatas  maupun  dibawah  angka  nol  (0)  pada  sumbu  Y,  tidak  berkumpul  di  satu  tempat,
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .376a .141 .087 .57022 2.210
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e
sehingga dari grafik scatterplot dapat disimpulkan bahwa tidak ada   heteroskedastisitas pada model regresi Ada atau tidaknya heteroskedastisitas bisa dilihat dari probabilitas signifikansinya, jika nilai signifikansinya  di  atas  tingkat  kepercayaan  5%  maka  dapat  disimpulkan  tidak    adanya heteroskedastisitas.
Tabel . III.5 Uji Gletjer Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 0.416 0.142 2.92 0.005 DER 0.024 0.104 0.03 0.229 0.819 GPM 0.006 0.228 0.003 0.024 0.981 PP 0 0 -0.036 -0.28 0.78 ROE 0.278 0.56 0.063 0.497 0.621
a. Dependent Variable: ABS_RES Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Tabel  III.5  diatas  menunjukkan  nilai  signifikan  dari  variabel  bebas Debt  to  Equity  Ratio sebesar  0,819  >  0,05, variabel  bebas  gross  profit  margin  sebesar  0,981  >  0,05,  variabel  perputaran piutang sebesar  0,78  >  0,05,  dan  variabel return  on  equity sebesar  0,621  >  0,05. Dengan demikian hal  ini  terlihat  dari  harga  saham  signifikansinya  diatas  tingkat  kepercayaan 0,05.  Jadi  dapat disimpulkan bahwa tidak adanya heteroskedastisitas.

## Hasil Analisis Data Penelitian Model Penelitian
Pengujian  hipotesis  yang  digunakan  dalam  penelitian adalah  dengan  menggunakan  analisis regresi linier berganda. Berikut adalah rumus persamaan regresi linier berganda :
Model regresi yang digunakan adalah sebagai berikut :
Tabel 3.6. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -1.841 3.586 - 0.513 0.609 Ln_X1 -0.034 0.104 -0.039 - 0.328 0.744 Ln_X2 -1.54 0.579 -0.33 -2.66 0.01 Ln_X3 0.09 0.063 0.173 1.44 0.155 Ln_X4 4.457 3.149 0.164 1.415 0.162
a. Dependent Variable: Ln_Y. Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Berdasarkan  hasil  analisis  pada  Tabel  IV.8  maka  persamaan  regresi  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
PER = -1,841 - 0,034 DER - 1,54 GPM + 0,09 PP + 4,457 ROE
Persamaan regresi tersebut dapat diartikan bahwa :
1. Nilai koefisien alpha -1,841 berarti secara statistik ketika semua variabel bebas bernilai 0 maka nilai variabel terikat akan bernilai -1,841.
2. Variabel Debt  to  Equity  Ratio memiliki  koefisien  regresi  sebesar  0,034  yang  menunjukkan bahwa ada pengaruh negatif antara variabel Debt to Equity Ratio (X1) terhadap Price Earning Ratio sebesar  0,034  yang  artinya  jika Debt  to  Equity  Ratio naik  sebesar  1  satuan  maka Price Earning  Ratio akan  menurun  sebesar  0,034  dengan  asumsi  bahwa  variabel  independen  lain konstan.
3. Variabel Gross  Profit  Margin memiliki  koefisien  regresi  sebesar  1,54  yang  menunjukkan bahwa ada pengaruh negatif antara variabel Gross Profit Margin (X2) terhadap Price Earning Ratio sebesar  1,54  yang  artinya  jika Gross  Profit  Margin naik  sebesar  1  satuan  maka Price Earning  Ratio akan  menurun  sebesar  1,54  dengan  asumsi  bahwa  variabel  independen  lain konstan.
4. Variabel Perputaran Piutang memiliki koefisien regresi sebesar 0,09 yang menunjukkan bahwa ada  pengaruh  positif  antara  variabel  Perputaran  Piutang  (X3)  terhadap Price  Earning  Ratio sebesar  0,09  yang  artinya  jika  Perputaran  Piutang  naik  sebesar  1  satuan  maka Price  Earning Ratio akan meningkat sebesar 0,09 dengan asumsi bahwa variabel independen lain konstan.
5. Variabel Return On Equity memiliki koefisien regresi sebesar 4,457 yang menunjukkan bahwa ada  pengaruh  positif  antara  variabel Return  On  Equity (X4)  terhadap Price  Earning  Ratio sebesar  4,457  yang  artinya  jika Return  On  Equity naik  sebesar  1  satuan  maka Price  Earning Ratio akan meningkat sebesar 4,457 dengan asumsi bahwa variabel independen lain konstan.

## Koefesien Determinasi Hipotesis
Berikut hasil pengujian koefesien determinasi hipotesis yaitu:
Tabel 3.7. Uji Koefesien  Determinasi Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .376a .141 .087 .57022 2.210
a. Predictors: (Constant), Ln_X4, Ln_X3, Ln_X1, Ln_X2
b. Dependent Variable: Ln_Y
Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Berdasarkan tabel III.7 diatas diperoleh nilai R Square (R2) koefisien determinasi sebesar 0,141 atau sama dengan 14,1%. Hal ini berarti 14,1% Price Earning Ratio dapat dijelaskan oleh perubahan variabel independen dan sisanya 85,9% dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Pengujian statistik F dasarnya menunjukkan apakah semua variabel bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen.
Tabel 3.8. Uji Simultan (Uji F)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.419 4 .855 2.629 .042b Residual 20.810 64 .325 Total 24.229 68
a. Dependent Variable: Ln_Y b. Predictors: (Constant), Ln_X4, Ln_X3, Ln_X1, Ln_X2 Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Tabel  IV.8  derajat  bebas  1  (df1)  =  k  –  1  =  5-1  =  4,  dan  derajat  bebas  2  (df2)  =  n-k  =  69- 5=64,  dimana  n  =  jumlah  sampel,  k  =  jumlah  variabel,  maka  nilai  F  tabel  pada  taraf  kepercayaan signifikansi 0,05 adalah 2,52. Hasil pengujian diperoleh nilai F hitung (2,629) > F tabel (2,52) dan probabilitas  signifikansi  0,042  <  0,05,  berarti  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima  yaitu  variabel Debt  to  Equity  Ratio , Gross  Profit  Margin, Perputaran  Piutang  d a n Return  on  Equity berpengaruh dan signifikan secara simultan terhadap Price Earning Ratio .

## Pengujian  Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  ada  atau tidaknya  hubungan  atau  pengaruh  yang  berarti (signifikan) antara variabel independen secara parsial terhadap variabel dependen.
Tabel  3.9 Uji Parsial (Uji t) Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -1.841 3.586 - 0.513 0.609 Ln_X1 -0.034 0.104 -0.039 - 0.328 0.744 Ln_X2 -1.54 0.579 -0.33 -2.66 0.01 Ln_X3 0.09 0.063 0.173 1.44 0.155 Ln_X4 4.457 3.149 0.164 1.415 0.162
a. Dependent Variable: Ln_Y Sumber: Hasil Penelitian, 2021 (Data diolah)
Nilai  t  tabel  untuk  probabilitas  0,05  pada  derajat  bebas  (df)  =  69-4-1=64  adalah  sebesar 1,998. Dengan demikian hasil dari pengujian hipotesis secara parsial dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Tabel III.9 diatas menunjukkan variabel Debt to Equity Ratio mempunyai  nilai  thitung adalah sebesar  -0,328  dengan  nilai  signifikan  0,744  sedangkan  ttabel  adalah  sebesar  1,998  dengan signifikan  0,05  sehingga  kesimpulannya  adalah  -thitung  >  -ttabel  yaitu  -0,328  >  -  1,998  dan signifikan 0,744 > 0,05, maka keputusannya adalah H0  diterima dan  Ha ditolak dengan artinya variabel Debt  to  Equity  Ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  secara  parsial  terhadap Price Earning Ratio .
2. Tabel III.9 diatas menunjukkan variabel Gross Profit Margin mempunyai nilai  thitung adalah sebesar  -1,54  dengan  nilai  signifikan  0,01  sedangkan  ttabel  adalah  sebesar  1,998  dengan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
signifikan  0,05  sehingga  kesimpulannya  adalah  -thitung  >  -ttabel  yaitu  -1,54  >  -1,998  dan signifikan 0,01 < 0,05, maka keputusannya adalah H0 ditolak dan Ha  diterima dengan artinya variabel Gross Mrofit Margin berpengaruh dan signifikan secara parsial terhadap Price Earning Ratio .
3. Tabel  III.9  diatas  menunjukkan  variabel  Perputaran  Piutang  mempunyai  nilai  thitung  adalah sebesar  1,44  dengan  nilai  signifikan  0,155  sedangkan  ttabel  adalah  sebesar  1,998  dengan signifikan  0,05  sehingga  kesimpulannya  adalah  thitung  <  ttabel  yaitu  1,44  <  1,998  dan signifikan 0,155 > 0,05, maka keputusannya adalah H0 diterima dan Ha ditolak dengan artinya variabel Perputaran Piutang tidak berpengaruh dan tidak signifikan secara parsial terhadap Price Earning Ratio .
4. Tabel  III.9  diatas  menunjukkan  variabel return  on  equity mempunyai  nilai  thitung  adalah sebesar  1,415  dengan  nilai  signifikan  0,162  sedangkan  ttabel  adalah  sebesar  1,998  dengan signifikan  0,05  sehingga  kesimpulannya  adalah  thitung  <  ttabel  yaitu  1,415  <  1,998  dan signifikan 0,162 > 0,05, maka keputusannya adalah H0 diterima dan Ha ditolak dengan artinya variabel return  on  equity tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  secara  parsial  terhadap Price Earning Ratio

## PEMBAHASAN
Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Price Earning Ratio Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa Debt  to  Equity  ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan secara parsial terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020. Hasil penelitian ini didukung oleh Indri Wahyuni, dkk (2020) dan Fiorensia, dkk (2019), yang memberikan hasil akhir bahwa Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan  tidak  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio .  Namun  untuk  riset  studi  dari  Mulyani  dan Pitaloka  (2017),  yang  memberikan  hasil  akhir  bahwa Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  signifikan terhadap Price Earning Ratio .
Berdasarkan hasil penelitian ini menandakan bahwa Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh dan  tidak signifikan  secara  parsial terhadap Price  Earning  Ratio pada  perusahaan  sektor consumer goods yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020, dikarenakan bahwa solvabilitas perusahaan semakin rendah,  sehingga  kemampuan  perusahaan  membayar  hutang  rendah,  hal  ini  menyebabkan  risiko perusahaan  relatif  tinggi.  Risiko  tinggi  menyebabkan  investasi  saham  kurang  menarik,  maka  itu, sebagian  besar  investor  menginginkan  laba  jangka  pendek  berupa capital  gain sehingga  dalam mempertimbangkan  pembelian  saham  tidak  mempertimbangkan Debt  to  Equity  Ratio perusahaan, melainkan mengikuti trend yang terjadi di pasar.
Pengaruh Gross Profit Margin Terhadap Price Earning Ratio Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Gross  Profit  Margin berpengaruh  dan  juga signifikan secara parsial terhadap price earning ratio pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2020.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  Jojor  Gustmainar  dan Mariani (2018),  yang  memberikan  kesimpulan  bahwa Gross  Profit  Margin berpengaruh  negatif terhadap price  earning  ratio .  Begitu  juga  dengan  hasil  penelitian  Dhea  &  Fidya  (2017),  yang menyatakan  bahwa Gross  Profit  Margin tidak  berpengaruh  terhadap price  earning  ratio .  Namun untuk  riset studi  dari Setiyowati  (2016)  dan  Effendi (2019) ,  yang  memberikan  hasil  bahwa Gross Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio. Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Gross  Profit  Margin berpengaruh  dan  signifikan secara parsial terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar di  BEI  tahun  2018-2020,  dikarenakan  tingginya  rasio Gross  profit  Margin akan  berdampak  bagus terhadap  perusahaan,  sehingga  mempengaruhi  presentase  laba.  Dalam  hal  ini,  tentu  sangat
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
menguntungkan  investor  untuk  menanamkan  sahamnya  karena  perusahaan  mampu  meningkatkan laba perushaan.

## Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap
Price Earning Ratio
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Perputaran  Piutang  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan secara parsial terhadap price earning ratio pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2020.  Hal  ini  didukung  dengan  hasil  riset  dari  Olimvia,  dkk  (2018), yang  menyatakan  bahwa  Perputaran  Piutang  berpengaruh  negatif  terhadap Price  Earning  Ratio . Berbeda  dengan  hasil  riset  Warseno,  dkk  (2022)  yang  menyatakan  bahwa  Perputaran  Piutang berpengaruh positif terhadap Price Earning Ratio .
Berdasarkan hasil penelitian ini membuktikan bahwa Perputaran Piutang tidak berpengaruh dan signifikan secara parsial terhadap Price Earning Ratio pada  perusahaan  sektor consumer goods yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2020,  dikarenakan  dalam  penelitian  ini  kemampuan  perusahaan dalam  melaksanakan  kewajibannya  tidak  memuaskan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  Perputaran Piutang  belum  mampu  mempengaruhi  harga  saham  yang  telah  dibagikan  dengan  laba  per  lembar saham.  Hal  ini  dikarenakan  lambatnya  Perputaran  Piutang  untuk  berubah  menjadi  kas  (yaitu  harus melewati bentuk piutang terlebih dahulu) dan tingkat kepastian nilainya rendah.
Pengaruh Return on Equity Terhadap Price Earning Ratio Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa return  on  equity tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan secara parsial terhadap price earning ratio pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2020.Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  Martono  (2019)  dan  Putri Ismayana,  dkk  (2021),  yang  memberikan  kesimpulan  bahwa Return  on  Equity ratio  (ROE)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio .  Berbeda  dengan  hasil  riset  Muhamad  Hedy (2021)  dan  Sesilia  Meilani  dan  Irwan  (2020),  yang  menyatakan  bahwa Return  on  Equity berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio .
Berdasarkan hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Perputaran Piutang tidak berpengaruh dan  tidak  signifikan  secara  parsial  terhadap price  earning  ratio pada  perusahaan sektor consumer goods yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2020,  dikarenakan  bahwa Return  on  Equity merupakan ukuran  tingkat  pengembalian  saham  yang  didasarkan  pada  besarnya  laba  terhadap  total  ekuitas perusahaan.  Dalam  hasil  penelitian  ini  diduga  investor  adalah  investor  jangka  pendek.  Artinya, investor lebih sering melakukan spekulasi demi mendapatkan keuntungan jangka pendek.

## KESIMPULAN
Berdasarkan pada hasil penelitian, maka dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
2. Gross Profit Margin (GPM) berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
3. Perputaran  Piutang  (PP)  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  nilai  perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
4. Return  On  Equity (ROE)  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  nilai  perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2020.
5. Debt  to  equity  ratio,  Gross  Profit  Margin, Perputaran  Piutang , dan Return  On  Equity berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan consumer goods yang terdaftar
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 – 2020

## SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  penulis  kemukakan,  saran-saran  yang dapat penulis berikan adalah sebagai berikut:
1. Untuk  peneliti  selanjutnya,  sebaiknya  melakukan  penelitian  dengan  menggunakan variabel lain yang mempengaruhi Price Earning Ratio .
2. Untuk  para  investor,  harus  memperhatikan  faktor  lain  yang  mempengaruhi Price Earning Ratio .
3. Untuk Pihak Universitas Prima Indonesia, hasil penelitian ini dapat dijadikan acuan untuk penelitian selanjutnya dengan kajian yang lebih mendalam.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus Sartono. (2016). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE. Effendi,  Vina  Nurrahmatia.  (2019).  PENGARUH  STRUKTUR  MODAL  DAN  PROFITABILITAS PERUSAHAAN  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  (STUDI  EMPIRIS  PADA PERUSAHAAN  MANUFAKTUR  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA TAHUN 2014-2016). Jurnal Penelitian Ekonomi dan Akuntansi (2019).
Fahmi, I. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fintreswari,  Dhea  Gitami,  Fidya  Sutiono.  (2017).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance,  Kinerja Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Industri  Food  and  Beverage. JURNAL  ONLINE INSAN AKUNTAN, Vol.2, No.2 Desember 2017 , 203 – 216.
Fiorensia,  Fiorensia,  Liper  Siregar,  Christine  Dewi  Nainggolan,  Hery  Pandapotan  Silitonga.  (2019).
Dampak  Quick  Ratio  dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap  Price  Earning  Ratio  pada  PT MERCK, TBK. Financial Jurnal Akuntansi. Vol 5, No 2 (2019).
Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 ( . Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Gustmainar, Jojor, Mariani. (2018). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Gross Profit Margin, Return On Investment, Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2016. BILANCIA. Volume 2 No. 4 Desember 2018 .
Hedy, Muhamad. (2021). PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK PERIODE 2010-2019. Jurnal Tadbir Peradaban (2021).
Indrarini,  Silvia.  (2019).  Nilai  Perusahaan  Melalui  Kualitas  Laba  (Good  Governance  dan  Kebijakan Perusahaan). Surabaya : Scopindo.
Ismayana, Putri, Widia Astuty, Muis Fauzi Rambe (2021). PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY  RATIO    DAN  RETURN  ON  EQUITY  TERHADAP  PRICE  EARNING  RATIO DENGANPRICE  TO  BOOK  VALUE  SEBAGAI  VARIABEL  INTERVENING  PADA PERUSAHAAN  SUB  SEKTOR  OTOMOTIF    DAN  KOMPONEN  YANG  TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal AKMAMI (Akuntansi Manajemen Ekonomi). Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada. Mulyani, Lydia & Pitaloka. (2017). Pengaruh Return on Equity , Earning per Share ( EPS ), dan Debt to Equity Ratio terhadap Price Earning Ratio ( PER ) Pada PT Indofood Sukses. WIDYALOKA JOURNAL (2017) .
Martono,  Martono.  (2019).  PENGARUH  RETURN  ON  EQUITY  DAN  DEBT  TO  EQUITY  RATIO TERHADAP  PRICE  EARNING  RATIO  PADA  PERUSAHAAN  ROKOK  YANG
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.941
TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  (BEI)  PERIODE  2012-2016  . Jurnal Ekonomi Efektif. Vol. 2, No. 1, Oktober 2019.
Meilani,  Sesilia,  Irvan  Yoga  Pardistya.  (2020).  PENGARUH  RETURN  ON  EQUITY  (ROE)  DAN CURRENT  RATIO  (CR)  TERHADAP  HARGA  SAHAM. E-Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis Universitas Udayana 9.12 (2020):1159-1180.
Purnawati,  Dewi  (2015).  Pengaruh  Gross  Profit  Margin,  Return  On  Equity,  Debt  To  Equity  Ratio  dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomi Akuntansi (2015).
Purba,  Olimvia  Agus,  Yansen  Siahaan,  Rosanna  Purba,  Elly  Susanti.  (2018).  PENGARUH PERPUTARAN  PIUTANG  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  PADA  PERUSAHAAN SUB  SEKTOR  TEKSTIL  DAN  GARMEN  YANG  LISTING  DI  BURSA  EFEK INDONESIA. SULTANIST: Jurnal Manajemen dan Keuangan (2018).
Rahmantio, I., Saifi, M. and Nurlaily, F. (2018). Pengaruh Debt to Ratio Equity, Return on Equity, Return on  Asset  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  (  Studi  pada  Perusahaan Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012-2016),. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 57(1), pp. 151– 159.
Setiyowati  DE.  (2016).  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Property  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Tahun  2012- 2014. Kediri. 1-13 p.
Soemohadiwidjojo, Arini, T. (2017). Key Performance Indicator Untuk Perusahaan Industri, Cet 1, Raih Asa Sukses : Jakarta.
Sujarweni,  V.  Wiratna.  (2017).  Analisis  Laporan  Keuangan  :  Teori,  Aplikasi,  &  Hasil  Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sukamulja,  Sukmawati.  (2017).  Pengantar  Pemodelan  Keuangan  Dan  Analisis  Pasar  Modal  (Edisi  1),
Yogyakarta, Andi Offset.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D.. Bandung: CV Alfabeta. Wahyuni. Indri,  Aftoni Susanto, Salamatun Asakdiyah. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Current Ratio,  Return  on  Equity,  dan  Net  Profit  Margin  Terhadap  Price  Earning  Ratio  Perusahaan Sub  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Tahun  2014- 2017. MBIA. Vol. 19, No. 1, April 2020.
Warseno,  Dharmendra,  Susmita  Handayani.  (2022).  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  dan  Perputaran Piutang  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Corporate  Governance  sebagai  Variabel Moderasi. Jurnal Buana Akuntansi Vol.7 No. 1 (2022).