Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.16, No.2 Mei 2012, hlm. 275–285 Terakreditasi  SK.  No.  64a/DIKTI/Kep/2010 http://jurkubank.wordpress.com
Korespondensi  dengan  Penulis: Im am   M u kli s :  Telp./Fax.  +62  341  585  911 E-mail:  imm_mkl@yahoo.com

## KINERJA KEUANGAN BANK DAN STABILITAS MAKROEKONOMI TERHADAP PROFITABILITAS BANK SYARIAH DI INDONESIA

## Imam Mukhlis
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Malang Jl.Semarang No.5 Malang, 65145.

## Abstract
This paper investigated the determinants of the profitability of syaria banking in Indonesia for 2008-2010. The objects were Bank Muamalat, Bank Mega Syariah, Bank BNI Syariah, Bank BRI Syariah, and Bank Syariah Mandiri. The profitability of syaria bank as dependent variable was measured by ratio of the net profit to total asset of the syaria bank. Meanwhile, the independent variabels were Capital Adequacy Ratio (CAR), Finance to deposit Ratio (FDR), Non Performing Finance (NPF), Inflation (INF) and Economic Growth (GR). The method used to analyze in this research was panel data. The result of analysis was that CAR variable had negative and significant effect to profitability of syaria banking in Indonesia for 2008-2010. Besides economic growth variable had positive and signficant effect to profitability of syaria banking in Indonesia for 2008- 2010. The existence of economic growth effect to banking profitability showed that there was theory of growth that led to finance in Indonesian economy.

## Key words: capital adequacy ratio, finance to deposit ratio, non performing finance, inflation economic
growth
Munculnya bank syariah dalam sistem keuangan dan moneter sebagai respon dari semakin tumbuh dan berkembangnya  ragam  usaha  dan  jenis  kegiatan ekonomi masyarakat. Di beberapa negara muslim bank syariah telah menjelma menjadi lembaga ke- uangan baru yang dapat mendorong kegiatan eko- nomi masyarakat. Peran penting bank syariah da- lam perekonomian tersebut telah banyak dianalisis. Dalam hal ini menurut Dridi & Hasan (2010) ber- pendapat bahwa lembaga keuangan Islam meru- pakan sebuah viable alternative untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan lebih sesuai untuk me- nyerap  macro-financial  shocks  karena  keuntungan struktural yang dimilikinya dibandingkan dengan
model  perbankan  konvensional.  Di  sisi  lain  El- Gamal (2005) berpendapat bahwa keuangan yang menganut  prinsip  syariah  (Islam)  dapat  dengan sederhana  mereplikasikan  fungsi  dari  instrumen keuangan  konvensional.  Selain  itu  pula  dalam model perbankan Islam mendorong adanya prinsip partisipasi yang sama dan pembagian risiko mana- kala sistem sharia compliant bank derive keuntungan- nya dari bentuk investasi venture financing (Cevik & Charap, 2011).
Tumbuh  dan  berkembangnya  lembaga  ke- uangan bank dalam perekonomian, sangat diten- tukan oleh besarnya tingkat keuntungan yang di- peroleh dalam kegiatan operasionalnya. Dalam hal

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | PERBANKAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 275–285
ini  tingkat  keuntungan  mencerminkan  besarnya insentif yang diperoleh oleh bank dalam menjalan- kan fungsi intermediasinya. Semakin tinggi tingkat keuntungan  yang  diperoleh  bank  semakin  besar pula  kemampuan  bank  dalam  mengembangkan usahanya.  Bank  dengan  tingkat  perolehan  ke- untungan yang semakin besar, memiliki kecende- rungan untuk dapat mengembangkan usahanya se- cara lebih luas.
Pencapaian tingkat keuntungan yang tinggi bagi bisnis bank dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor. Dalam hal ini menurut Haron (2004) tingkat profitabilitas  bank  syariah  yang  diukur  dengan laba bersih usaha dapat dipengaruhi oleh kinerja keuangan  bank  dan  juga  kondisi  makroekonomi yang  terjadi  dalam  perekonomian  (Haron,  2004). Dalam  pengertian  yang  sama  menurut  Ramlall (2009)  tingkat  profitabilitas  bank  dapat  dipe- ngaruhi  oleh  faktor  internal  dan  faktor  eksternal bank dalam kegiatan bisnisnya.
Adanya berbagai faktor  yang dapat meme- ngaruhi  profitabilitas  bank  tersebut  memberikan pesan kepada pihak manajemen bank syariah agar mampu  menjaga  kondisi  internal  perbankan khususnya yang indikator menyangkut kesehatan bank.  Selain  itu  pula  pihak  manajemen  bank syariah juga perlu untuk  terus memantau situasi perekonomian secara makro, agar keputusan bisnis yang diambil dapat melindungi kepentingan ber- bagai pihak utamanya pihak penyimpan dana dan pihak pengguna dana perbankan syariah di Indo- nesia.
Keberlanjutan bank syariah dalam kegiatan bisnisnya akan sangat dipengaruhi oleh besarnya porfit  yang  diperolehnya.  Semakin  besar  tingkat profit  yang  diperoleh,  maka  semakin  besar  pula kemampuan bank syariah dalam mengembangkan usahanya. Dalam hal ini pencapaian tingkat profita- bilitas  bank  dapat  dipengaruhi  oleh  beberapa faktor. Dalam hal ini menurut Ramlall (2009), ting- kat  profitabilitas  bank  dapat  dipengaruhi  faktor internal  dan  faktor  eksternal.  Faktor  eksternal
yang  ada  seperti  kondisi  makroekonomi  dan karakteristik  industri/pasar di  sektor  perbankan, sedangkan faktor internal adalah bank specific char- acteristics . Dalam faktor internal tersebut meliputi berbagai indikator kinerja keuangan bank, seperti; ukuran  (size),  modal,  efisiensi  dan  risiko  kredit bank.
Berbagai indikator dalam kinerja keuangan bank  pada  dasarnya  mencerminkan  kinerja  ke- uangan  bank  dalam  menjalankan  kegiatannya. Dalam  indikator  tersebut  dipaparkan  berbagai rasio-rasio  keuangan  yang  mengukur  seberapa besar  kemampuan  bank  dalam  mengelola  ke- uangannya. Indikator keuangan yang lazim digu- nakan  untuk  mengukur  kinerja  bank  syariah  se- perti:  CAR,  NPF,  dan  FDR.  Sedangkan  indikator profitabilitas biasanya dapat diukur dengan indi- kator laba bersih, aktiva total, return on assets (ROA) dan return on equity (ROE).
Dalam kaitannya hubungan antar indikator kinerja  keuangan  bank  dengan  profitabilitas  ke- uangan tersebut, menurut Abreu & Mendes (2000) terdapat  hubungan  positif  antara  rasio  pinjaman dengan profitabilitas bank. Hal ini berarti bahwa semakin besar rasio pinjaman yang disalurkan bank kepada  masyarakat  yang  membutuhkan  akan dapat  memiliki  hubungan  dengan  peningkatan profitabilitas bank. Kondisi ini dapat terjadi karena dengan semakin banyaknya kredit yang disalurkan ke berbagai sektor kegiatan ekonomi, maka imbal balik (insentif) yang diterima bank dari para kre- diturnya akan semakin meningkat. Peningkatan pe- nerimaan  insentif  dari  kredit  ini  dapat memperbesar perolehan keuntungan dan juga to- tal aktiva yang dimiliki oleh bank.
Namun demikian juga patut dicermati ada- nya kredit macet yang dihadapi bank dalam peng- alokasian  kredit  kepada  para  kreditur.  Dimung- kinkan  sekali  dalam  pengalokasian  kredit  bank tersebut terjadi kredit macet. Kemacetan kredit ini dapat terjadi karena faktor internal kreditur atau- pun  faktor  eksternal  yang  berkembang  dalam

## Kinerja Keuangan Bank dan Stabilitas Makroekonomi terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia
Imam Mukhlis
lingkungan bisnis. Dalam kaitannya dengan risiko kredit  yang  dihadapi  bank  dalam  kegiatannya, menurut Miller & Noulas (1997) terdapat hubungan negatif  antara  risiko  kredit  dengan  tingkat  ke- untungan yang diperoleh bank. Hal ini berarti bah- wa  semakin  besar  risiko  kredit  yang  dikucurkan bank  kepada  kreditur  dapat  memiliki  hubungan dengan semakin menurunnya tingkat profitabilitas bank.  Kredit  yang  memiliki  risiko  mengandung arti adanya potensi kegagalan dalam pengembalian besar  kredit  dari  kreditur  kepada  pemberi  kredit (bank). Kegagalan dalam pengembalian dana pin- jaman  tersebut  dapat  memengaruhi  bank  dalam mendapatkan  pendapatan  dalam  kegiatan  ope- rasionalnya.
Pada indikator yang lain menurut Havrylchyk & Jurzyk (2006) terdapat hubungan positif antara modal  dengan  profitabilitas bank.  Hal  ini  berarti bahwa permodalan bank yang dimiliki oleh bank semakin besar, maka hal tersebut dapat memiliki hubungan  dengan  kenaikan  keuntungan  yang diperoleh bank. Pada industri perbankan yang se- makin  berkembang,  kemampuan  bank  dalam memupuk  modal  dalam  pengembangan  usaha sangat penting untuk menjaga keberlanjutan usaha bank.  Dengan  modal  yang  semakin  besar  bank dapat memiliki keleluasaan dalam melakukan ber- bagai cara guna  mengembangan skala usahanya. Kondisi ini pada akhirnya dapat meningkatkan ke- mampuan bank dalam memeroleh keuntungan usa- ha yang semakin besar.
Faktor eksternal yang terkait dengan kondisi makroekonomi dalam kegiatan bisnis bank syariah meliputi perkembangan tingkat pertumbuhan eko- nomi dan tingkat inflasi. Dalam kaitannya dengan hal tersebut menurut Bikker & Hu (2002) terdapat hubungan positif  antara perkembangan  ekonomi dengan profitabilitas bank. Semakin tinggi tingkat perkembangan ekonomi akan dapat memiliki hu- bungan dengan kenaikan profitabilitas yang dapat diperoleh  oleh  bank.  Dalam  hal  ini  tingkat  per- kembangan  ekonomi  mencerminkan  adanya  ke-
naikan kegiatan ekonomi yang dilakukan oleh pe- laku ekonomi. Kenaikan kegiatan ekonomi tersebut dapat berdampak pada kenaikan volume kegiatan yang  dilakukan  oleh  bank  dalam  memberikan layanan jasa keuangan kepada masyarakat. Hal ini pada  akhirnya  dapat  meningkatkan  pendapatan yang diperoleh bank dalam kegiatannya.
Selain  perkembangan  ekonomi,  kondisi makroekonomi yang dapat memiliki pengaruh ter- hadap  profitabilitas  bank  adalah  tingkat  inflasi. Inflasi tersebut mencerminkan kenaikan harga ba- rang dan jasa dalam perekonomian pada periode waktu  tertentu.  Semakin  tinggi  inflasi  semakin tinggi  pula  harga-harga  barang  dan  jasa  dalam perekonomian.  Pengaruh  inflasi  terhadap  pro- fitabilitas  bank  pertama  kali  disampaikan  oleh Revell (1980). Menurutnya inflasi merupakan faktor yang  dapat  menyebabkan  variasi  dalam  tingkat keuntungan  yang  akan  diperoleh  bank.  Semakin tinggi  tingkat  inflasi  yang  ada  tentunya  semakin besar  pula  variasi  yang  terjadi  dalam  tingkat  ke- untungan  yang  akan  diperoleh  bank.  Hal  ini  di- dukung oleh beberapa penelitian yang dilakukan oleh  Bourke  (1989)  dan  Molyneux  &  Thornton (1992)  dengan  menggunakan  indikator  consumer price  index (CPI)  sebagai  proksi  dari  inflasi. Hasilnya menunjukkan bahwa inflasi memiliki hu- bungan  yang  signifikan  terhadap  tingkat  keun- tungan bank dalam kegiatannya.
Bagi  bank  terjadinya  inflasi  dapat  meme- ngaruhi kinerja keuangannya, terutama terkait de- ngan  alokasi  kredit  yang  telah  diberikan  kepada kreditur. Dengan semakin tingginya inflasi, maka dalam perspektif produsen hal tersebut dapat ber- arti terjadinya kenaikan output di pasar. Kenaikan harga  output  tersebut  manakala  tidak  diimbangi dengan kenaikan pendapatan (misal: gaji dan upah) masyarakat, maka hal tersebut dapat menekan pen- jualan produk di pasar. Sebagai akibatnya produsen akan kesulitan menjual barang yang dihasilkannya. Kondisi ini pada akhirnya dapat memengaruhi ki- nerja keuangan perusahaan, dimana sebagian dari

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | PERBANKAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 275–285
dana yang ada merupakan dana yang diperoleh dari pinjaman bank. Manakala produk perusahaan tidak laku di pasar, maka hal tersebut dapat berdampak pada  penurunan  output  di  pasar.  Hal  ini  pada akhirnya dapat mengurangi kemampuan perusaha- an dalam melakukan ekspansi usahanya. Sehingga dengan demikian semakin tingginya inflasi dapat mengakibatkan tingkat profitabilitas bank menjadi berkurang,  karana  adanya  beberapa  kredit  yang mengalami macet.
Pada  sisi  lain  juga  dapat  dijelaskan  bahwa inflasi  dapat  memengaruhi  tingkat  profitabilitas bank komersial melalui terjadinya diminishing ter- hadap nilai riil dari asset dan liabilities yang dimiliki oleh bank. Apabila bank tersebut bukan merupakan net monetary creditors , maka aset nominal bank akan lebih  besar  dari  utang  yang  dimilikinya.  Disini, inflasi akan menurunkan nilai aset nominal bank menjadi lebih besar dari pada kenaikan yang terjadi pada utang nominal dari bank (Rasiah 2010).
Profitabilitas dan kinerja bank Islam dalam kegiatan  bisnisnya  dapat  dipengaruhi  oleh  bebe- rapa faktor. Tinjauan secara empiris menunjukkan bahwa terdapat faktor internal dan eksternal yang dapat  memengaruhi  profitabilitasnya.  Dalam  hal ini penelitian oleh Adebola, et al. (2011) menyim- pulkan bahwa kinerja pembiayaan bank Islam di Malaysia  dipengaruhi  oleh  tingkat  suku  bunga, indeks harga produsen dan  indeks harga saham, sedangkan  variabel  produksi sektor  industri  dan nilai tukar mata uang tidak memiliki pengaruh ter- hadap  kinerja  pembiayaan  perbankan  Islam  di Malaysia.
Penelitian  Haron  (2004)  memberikan  ke- simpulan  bahwa  profitabilitas  perbankan  Islam dapat dipengaruhi secara signifikan baik oleh faktor internal dan faktor eksternal bank. Metode analisis yang digunakan untuk mengestimasi besarnya pe- ngaruh antar variabel tersebut adalah metode panel data .  Faktor  internal  dapat  diidentifikasi  seperti liquidity, total expenditures, funds invested in Islamic securities , dan the percentage of the profit-sharing ratio
between  the  bank  and  the  borrower  of  funds .  Faktor eksternal seperti interest rates, market share and size of the bank, funds deposited into current accounts, total capital and reserves, the percentage of profit-sharing be- tween bank and depositors , dan money supply dalam perekonomian.
Penelitian Ramlall (2009) memberikan kesim- pulan bahwa credit risk memiliki pengaruh negatif terhadap tingkat profitabilitas bank di Taiwan, se- dangkan capital memiliki pengaruh signifikan po- sitif terhadap tingkat profitabilitas bank di Taiwan.
Penelitian Clair (2004) bertujuan untuk meng- analisis  pengaruh  variabel  makroekonomi  ter- hadap  kinerja keuangan  perbankan di  Singapura selama tahun 1990 Q1 hingga 2003 Q2. Metode ana- lisis yang digunakan dalam penelitian tersebut ada- lah  panel  regression  analysize.  Variabel  ekonomi makro yang digunakan dalam penelitian tersebut meliputi:  tingkat  suku  bunga,  nilai  tukar  mata uang, pengangguran dan aggregat demand, sedang- kan variabel kinerja keuangan bank meliputi: pen- dapatan,  pengeluaran,  profitabilitas,  permintaan tenaga  kerja,  capital  holding  dan  liquidity.  Hasil penelitiannya memberikan kesimpulan bahwa ting- kat bunga bank yang semakin tinggi dan nilai tukar mata uang SGD/USD yang semakin lemah memi- liki pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan bank di Singapura.
Penelitian Makiyan (2001) menganalisis pe- ngaruh tingkat inflasi, rate of return dan intervensi pemerintah terhadap besarnya pembiayaan (lend- ing activities ) dari perbankan syariah terhadap sek- tor perekonomian di negara Iran. Metode analisis yang digunakan adalah model linier dinamis de- ngan  pendekatan  Error  Correction  Model  (ECM). Hasil penelitiannya memberikan kesimpulan bah- wa besarnya  alokasi pembiayaan  dari perbankan Islam di Iran banyak dipengaruhi oleh intervensi pemerintah dari pada faktor-faktor ekonomi yang relevan  dengan  pengucuran  pembiayaan  kepada sektor  ekonomi.

## Kinerja Keuangan Bank dan Stabilitas Makroekonomi terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia

## Imam Mukhlis
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan bank dan kondisi ma- kroekonomi  terhadap  profitabilitas  Bank  Umum Syariah di Indonesia selama tahun 2008-2010.

## METODE
Obyek  penelitian  ini  adalah  Bank  Umum Syariah  di  Indonesia  sebanyak  5  bank  syariah, yang  meliputi:  Bank  Muamalat,  Bank  Mega Syariah, BNI Syariah, Bank BRI Syariah, dan Bank Syariah Mandiri. Pemilihan pada 5 bank tersebut didasarkan pada pertimbangan bahwa kelima bank syariah tersebut merupakan 5 bank terbesar dalam yang dilihat dari indikator jumlah kantor cabang, aktiva  total  dan  profitabilitasnya.
Jenis data dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu sumber penelitian yang diperoleh secara tidak langsung atau melalui media perantara (dokumen,  arsip)  dengan  rentang  waktu  selama tahun 2008-2010. Pemilihan waktu tersebut dida- sarkan pada pertimbangan ketersediaan data dan untuk  mengetahui  perkembangan  terkini  dalam obyek penelitian. Adapun sumber data sekunder yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Laporan Tahunan  Bank Syariah  yang diterbitkan oleh Bank Indonesia, Laporan Tahun Bank Syariah yang diterbitkan oleh masing-masing bank syariah, dan publikasi dari ADB (Asian Development Bank). Data-data  tersebut  seperti:  capital  adequacy  ratio (CAR), financial to deposit ratio (FDR), non perform- ing  finance  (NPF), laba  bersih,  total  aktiva,  inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

## Analisis Data
Model estimasi yang digunakan dalam pene- litian  ini  mengembangkan  penelitian  yang  dila- kukan  oleh  Haron  (2004)  dalam  menganalisis faktor-faktor  penentu  tingkat  profitabiltas  per- bankan  Islam  di  dunia  selama  tahun  2008-2010.
Adapun model penelitian yang dikembangkan da- lam  penelitian  ini  adalah  Laba  Bersih/Aktiva Total=f(CAR,  FRD,  NPF,  INF,  GRW).  Adapun variabel bebas yang ada dalam penelitian ini masing- masing menunjukkan indikator kesehatan/kinerja keuangan  bank  dalam  berbagai  aspek,  seperti: permodalan (CAR); aktiva produktif (NPF); likuiditas (FDR),  sedangkan  indikator  makroekonomi  di- kembangkan  dengan  indikator  sebagai  berikut: inflasi (INF) (Bashir, 2001; Boyd, et al., 2001; Makiyan, 2001),  pertumbuhan  ekonomi  (GR)  (Demirguc- Kunt & Huizinga, 1999; Clair, 2004).
Sehingga model estimasi dalam penelitian ini adalah LBA = f(CAR, FDR, NPL, NPF, INF, GR), dimana profitabilitas bank diukur dengan indikator rasio  laba  bersih  bank  dengan  total  aktiva  bank (Haron,  2004).  Fungsi  tersebut  kemudian  diesti- masi dengan metode generalized least square (GLS) dengan  pendekatan  data  panel.  Adapun  model umum dari analisis data panel tersebut dapat ditu- liskan sebagai  berikut:
Y it =  +  ’X it + u it .
Di mana: u it =  i + v it .
X it ,  i  =  1,...........,  N,  dan  t  =  1,............,  T
Notasi i adalah dimensi individu dan t ada- lah dimensi waktu. Model yang ada dalam analisis data panel meliputi fixed effects model dan the ran- dom effects model . Model fixed effects dapat dituliskan sebagai:
y it =  +  ’X it + u it ,
Kedua model tersebut berkenaan dengan  i untuk membuat asumsi the random effects or  fixed effects sebagai  berikut:  (1)  Random  effects  (RE):  i diasumsikan independen terhadap X it , Z i atau E(á i |  X it ,Z i )  =  0.  (2)  Fixed  effects  (FE):  i diasumsikan tidak independen terhadap X it ,Z i .

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | PERBANKAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 275–285

## HASIL
Berdasarkan  pada  hasil  olah  data  dengan pendekatan pooled least squares menggunakan pro- gram eviews  dapat  diperlihatkan hasil  data  panel pada Tabel 1.
Hasil  olah  data  diatas  memberikan  kesim- pulan  bahwa  faktor  internal  bank  syariah  dan faktor  eksternal bank  syariah memiliki  pengaruh terhadap tingkat profitabilitas bank syariah di In- donesia. Dalam faktor internal bank syariah yang ada, variabel CAR memiliki pengaruh negatif signi- fikan  terhadap  profitabilitas  bank  syariah  di  In- donesia.  Sedangkan besarnya  koefisien yang  ada sebesar -0,076. Hal ini memberikan arti bahwa ke- naikan  sebesar  1%  pada  angka  CAR  perbankan syariah  di  Indonesia  dapat  menurunkan  tingkat profitabilitas bank syariah rata-rata sebesar 0,076%. Dalam  faktor  eksternal,  variabel  pertumbuhan ekonomi (GR) memiliki pengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas bank syariah di Indonesia. Besarnya koefisien yang ada sebesar 0,542. Hal ini memberikan arti bahwa kenaikan sebesar 1% pada angka CAR perbankan syariah di Indonesia dapat menaikkan tingkat profitabilitas bank syariah rata- rata  sebesar  0,542%.

## PEMBAHASAN
Seperti hasil penelitian yang dilakukan oleh Haron (2004) dan Ramlall (2009) yang menyimpul- kan bahwa tingkat profitabilitas bank syariah da-
pat dipengaruhi oleh kinerja keuangan bank dan juga  kondisi  makroekonomi  yang  terjadi  dalam perekonomian (Haron, 2004). Begitu pula hasil pe- nelitian oleh Havrylchyk & Jurzyk (2006) yang me- nyimpulkan terdapatnya hubungan positif antara modal dengan profitabilitas bank. Hasil penelitian ini memberikan hasil yang berbeda, dimana kinerja keuangan  bank  yang  diukur  dari  indikator  CAR memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap pro- fitabilitas  bank  syariah  di  Indonesia.  Walaupun sama-sama  berpengaruh  dan  signifikan,  namun hasil penelitian ini tidak sesuai dengan apa yang diharapkan dalam teori yang ada.
Dalam hal ini menurut Goddard, et al. (2004) dalam analisisnya menyimpulkan bahwa terdapat hubungan  negatif  antara  the  capital-to-asset  ratio (CAR)  and  bank  growth.  Selain  itu  pula,  menu- rutnya  bank  dengan  CAR  yang  lebih  tinggi  cen- derung mengalami penurunan dalam tingkat profi- tabilitasnya. Adanya hubungan negatif antara CAR dengan profitabilitas bank ini menurut Ngo (2006) dikarenakan dalam kenaikan CAR selalu diiringi dengan adanya kenaikan biaya yang dihadapi oleh bank. Dalam konteks ini akan muncul pertentangan antara  regulator  dengan  pihak  bank  tentang  isu modal  dan  tingkat  kecukupannya.  Apakah  ke- naikan modal yang ada dapat menyediakan kom- pensasi keuntungan bagi bank. Karena dalam ke- nyataannya  penambahan  modal  biasanya  diikuti dengan tindakan menjual saham ataupun penyisih- an sebagian keuntungan untuk menambah modal.
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. Permodalan -0,076 0,019 -3,851 0,003 Aktiva Produktif -0,008 0,008 -1,026 0,328 Likuiditas 0,121 0,144 0,840 0,420 Inflasi -0,093 0,088 -1,054 0,316 Pertumbuhan Ekonomi 0,542 0,119 4,529 0,001 F-statistic 7,450 Prob(F-statistic) 0,004 Durbin-Watson stat 2,591

## Tabel 1. Koefisien Masing-masing Variabel Independen
Variabel  dependen:  LBA

## Kinerja Keuangan Bank dan Stabilitas Makroekonomi terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia

## Imam Mukhlis
Manakala  penambahan  modal  tersebut  hanya meningkatkan  biaya  yang  akan  dihadapi  oleh perusahaan, maka besarnya modal yang ada dapat menurunkan tingkat profitabilitas bank. Dalam hal ini bank tidak dapat meningkatkan profitabilitas- nya,  karena  struktur  biaya  yang  dihadapi  bank sangat  besar.
Berdasarkan pada kondisi faktual yang ada dapat dijelaskan bahwa perkembangan dalam indi- kator  CAR  perbankan  syariah  di  Indonesia  fluk- tuasi. Secara lebih rinci perkembangan angka CAR perbankan syariah di Indonesia selama tahun 2008- 2010 dapat dilihat pada Gambar 1.
tahun 2008 menurun menjadi sebesar 20,62. Namun demikian  perkembangan  angka  CAR  pada  Bank Syariah  tersebut  sudah  sesuai  dengan  peraturan Bank Indonesia No.3/21/PBI/2001, dimana angka CAR yang harus dipenuhi oleh perbankan di Indo- nesia minimum sebesar 8%. tersebut
Perkembangan pada profitabilitas bank syariah di Indonesia dapat dilihat pada Gambar 2.
Sumber:  Laporan  Tahunan  Masing-Masing
Bank Umum Syariah,  2010

## Gambar 1. Perkembangan CAR Kelima
Bank Umum Syariah Indonesia Tahun 2008-2010
Berdasarkan pada Gambar 1 dapat dijelaskan bahwa di antara kelima bank syariah yang ada se- lama tahun 2008-2010 terdapat bank yang memiliki kecenderungan memiliki angka CAR yang menu- run, diantaranya adalah Bank Mega Syariah, Bank BRI Syariah dan Bank Syariah Mandiri, sedangkan Bank BNI Syariah merupakan bank dengan tingkat perkembangan CAR yang relatif tajam dari sebesar 9,4  pada  tahun  2008  meningkat  menjadi  27,68. Sedangkan  Bank  BRI  Syariah  memiliki  perkem- bangan CAR yang menurun dari sebesar 45,45 pada
Berdasarkan  pada Gambar  2  menunjukkan bahwa tingkat profitabilitas perbankan syariah di Indonesia  mengalami  fluktuasi  dalam  perkem- bangannya. Diantara kelima bank syariah tersebut, Bank Syariah Mandiri memiliki tingkat profitabi- litas yan lebih tinggi dibandingkan dengan kelima bank syariah lainnya. Kemudian disusul oleh Bank Mega Syariah dan Bank Muamalat Indonesia.
Dalam hal ini naik turunnya tingkat profita- bilitas  pada  bank  syariah  tersebut  tidak  mencer- minkan perkembangan pada CAR masing-masing bank syariah. Hal ini dapat terjadi karena memang
Sumber:  Laporan  Tahunan  Masing-Masing Bank Umum  Syariah, 2010.

## Gambar 2. Perkembangan Profitabilitas (Diukur dari Rasio
Laba Bersih dengan Aktiva Total) Kelima Bank Umum Syariah  Indonesia  Tahun  2008-2010
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2008 2009 2010 -2,50 -2,00 -1,50 -1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2008 2009 2010

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | PERBANKAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 275–285
perkembangan  bank  syariah  di  Indonesia  masih pada tataran baru berkembang dan bank-bank sya- riah yang ada masih berusaha keras untuk memper- besar angka CAR di tengah persaingan bisnis per- bankan  yang  semakin  ketat.  Hal  ini  membawa konsekuensi pada persaingan dalam memperebut- kan nasabah yang semakin ketat pula.
Upaya perbankan syariah dalam meningkat- kan permodalan yang tidak diimbangi dengan ke- mampuannya dalam mendiversifikasikan berbagai usahanya  secara  proaktif,  maka  bank  akan  diha- dapkan pada kenaikan biaya modal yang semakin besar. Perolehan modal bank yang semakin tinggi yang tidak diimbangi dengan pengalokasian dalam aspek  pembiayaan  kepada  sektor  kegiatan  eko- nomi  dengan  baik,  akan  berdampak  pada  beban biaya operasional bank yang semakin besar. Dalam kondisi ini tingkat profitabilitas bank syariah akan dapat mengalami penurunan dari waktu ke waktu.
Dalam kaitannya dengan pengaruh kondisi perekonomian  terhadap  profitabilitas  bank,  hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  beberapa  penelitian yang sudah dilakukan. Selain hasil penelitian yang telah dipaparkan oleh oleh Haron (2004) dan Ramlall (2009), penelitian ini juga sesuai dengan telaah yang telah  dikemukan  oleh  Bikker  &  Hu  (2002)  yang menyimpulkan  adanya  hubungan  positif  antara perkembangan  ekonomi  dengan  profitabilitas bank.  Dalam  beberapa  penelitian  tersebut  dapat dijelaskan  bahwa  pertumbuhan  ekonomi  dapat mendorong  terjadinya  transaksi  ekonomi  yang semakin besar. Hal ini pada akhirnya dapat men- dorong  bank  dalam  mengembangkan  usahanya. Berkembangnya bisnis bank dalam perekonomian dapat  mendorong  profitabilitas  yang  diperoleh bank dapat mengalami kenaikan.
Semakin berkembangnya kegiatan ekonomi yang ditandai dengan adanya pertumbuhan eko- nomi yang semakin tinggi dapat mendorong tum- buh dan berkembangnya sektor keuangan dalam perekonomian.  Sebagai  gambaran  dari  perkem- bangan  ekonomi  Indonesia  dapat  dilihat  pada Gambar 3.
Sumber:  Asian  Development  Bank,  2011

## Gambar 3. Tingkat Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Tahun  2008-2010
Selama tahun 2008-2010 pertumbuhan eko- nomi  Indonesia mengalami  fluktuasi. Krisis  eko- nomi yang terjadi di luar negeri pada tahun 2009 berdampak pada tekanan pertumbuhan ekonomi Indonesia. Hal ini juga menunjukkan bahwa per- ekonomian nasional sudah terintegrasi dengan per- ekonomian luar negeri baik melalui kegiatan per- dagangan barang dan jasa maupun aliran modal. Perkembangan  pada  tahun  2010  menunjukkan bahwa  tingkat  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia mencapai  6,1%.  Hal  ini  menggambarkan  bahwa output yang  dihasilkan  dalam  kegiatan  ekonomi nasional mencapai pertumbuhan 6,1% dibanding- kan dengan tahun sebelumnya.
Sebagaimana  layaknya  negara  sedang  ber- kembang,  kondisi  yang  terjadi  di  Indonesia  juga menunjukkan  masih  adanya  growth  led  finance. Dengan adanya pertumbuhan ekonomi yang tinggi hal tersebut dapat menciptakan permintaan terha- dap  berbagai  instrumen  keuangan  dan  pasar  ke- uangan.  Adanya  pertumbuhan  ekonomi  tersebut berdampak  pada  semakin  luasnya  kegiatan  eko- nomi masyarakat. Kegiatan tersebut seperti ; kon- sumsi, investasi, distribusi, dan produksi. Dalam hal
0 1 2 3 4 5 6 7 2008 2009 2010 6 4,6 6,1 Pert Ekonomi (%)

## Kinerja Keuangan Bank dan Stabilitas Makroekonomi terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia

## Imam Mukhlis
ini perluasan kegiatan ekonomi yang terjadi di ber- bagai daerah di Indonesia perlu didukung oleh ke- beradaan  perbankan domestik.  Keberadaan  bank syariah  dalam  perekonomian  merupakan  respon dari sistem keuangan dan perbankan dalam negeri dalam mengantisipasi semakin berkembangnya ke- giatan  ekonomi.
Dalam hal ini kemunculan bank syariah yang pada awalnya berjumlah 1 bank syariah pada tahun 1990 an, hingga tahun 2010 telah berkembang men- jadi 5 bank umum syariah dengan sebaran kantor cabang yang berjumlah ratusan di seluruh pelosok Indonesia. Berbagai produk bank syariah baik da- lam kaitannya dengan penghimpunan dana masya- rakat (misal akad wadiah dan akad mudharabah) mau- pun  pengalokasian  dana  (misal  akad  salam,  akad istishna , akad ijarah dan akad qardh) membuat bisnis bank syariah menjadi lebih dinamis. Semakin ber- kembangnya  kegiatan  bisnis  bank  syariah  dalam perekonomian  nasional  akan  semakin  memper- besar  peluang  bank  syariah  dalam  mendapatkan tingkat  keuntungan  yang  semakin  besar.  Dalam hal  ini  ekspansi  perbankan  syariah  dalam  per- ekonomian nasional tersebut salah satunya dido- rong oleh perkembangan ekonomi domestik yang menunjukkan adanya perluasan kegiatan ekonomi oleh pelaku ekonomi dalam negeri.

## KESIMPULAN DAN  SARAN

## Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan bank dan kondisi ma- kroekonomi  terhadap  profitabilitas  Bank  Umum Syariah  di  Indonesia  selama  tahun  2008-2010. Berdasarkan  hasil  analisis  dapat  disimpulkan bahwa  faktor  internal  dan  faktor  eksternal  dapat mempenaruhi profitabilitas bank syariah di Indo- nesia selama tahun 2008-2010. Faktor internal terse- but  adalah  berkaitan  dengan  kinerja  keuangan bank  syariah  pada  indikator  CAR.  Dalam  pene- litian ini indikator CAR memiliki pengaruh negatif
dan signifikan terhadap profitabilitas bank syariah di Indonesia. Hal ini dapat terjadi karena pening- katan  CAR  yang  ada  diiringi  dengan  kenaikan biaya  operasional  bank.  Kenaikan  biaya  tersebut dapat terjadi manakala modal yang ada tidak dapat untuk kegiatan bisnis bank  yang produktif. Oleh karena itu kenaikan biaya yang terjadi dapat menu- runkan kemampuan bank syariah dalam mening- katkan  profitabilitasnya.
Faktor eksternal bank syariah dalam kegiat- an usahanya meliputi pertumbuhan ekonomi dan tingkat inflasi. Diantara indikator makroekonomi tersebut,  pertumbuhan  ekonomi  memiliki  pe- ngaruh positif dan signifikan terhadap tingkat pro- fitabilitas  yan  dapat  diperoleh  oleh  bank  syariah di Indonesia. Tumbuh dan berkembangnya kegiat- an  ekonomi  dalam  negeri  menjadi  faktor  pendo- rong bagi perkembangan sektor keuangan dan per- bankan di dalam negeri. Dalam hal ini keberadaan bank syariah dalam sistem perbankan nasional da- pat  memfasilitasi  lebih  luas  lagi  keinginan  dari masyarakat  Indonesia  dalam  kegiatan  ekonomi yang semakin dinamis. Dengan berbagai strategi- nya, bank syariah berupaya untuk mendiversifika- sikan berbagai usahanya dalam rangka menyedia- kan  layanan  jasa  keuangan  perbankan  kepada masyarakat. Semakin besar usaha bank syariah da- lam perekonomian yang ditunjukkan dengan ber- bagai  produk  layanan  jasa  keuangan  perbankan syariah, akan semakin memperbesar peluang bank untuk mendapatkan tingkat keuntungannya.
Hasil penelitiannya juga dapat memberikan justifikasi akan berlakunya teori tentang growth led finance dalam perekonomi nasional. Dalam hal ini semakin  tumbuh  dan  berkembangnya  perekono- mian dapat mendorong berkembangnya sektor ke- uangan dan perbankan. Dalam hal ini semakin be- sarnya  keuntungan  bank  akan  semakin  pula  ke- sempatan bank untuk terus berkembang dalam me- ngiringi laju pertumbuhan ekonomi yang semakin besar.

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | PERBANKAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 275–285

## Saran
Upaya untuk meningkatkan kinerja keuang- an dengan angka CAR yang tinggi perlu diimbangi dengan kemampuan bank dalam pengelolaan mo- dal perbankan. Pengelolaan modal tersebut terkait dengan berbagai rencana bisnis bank dalam mem- perkuat usahanya dalam persaingan bank syariah. Dalam hal ini bank perlu menetapkan skala prio- ritas dalam memengani persaingan apakah dengan memperbanyak  divisi  pembiayaan  syariah  atau dengan  memperbesar  kapasitas  penghimpunan dana  nasabah.  Dalam  kaitannya  dengan  peman- faatan modal yang ada, bank syariah perlu mela- kukan  pemetaan  terhadap  karakteristik  kegiatan ekonomi masyarakat sehingga modal yang ada da- pat  dialokasikan  sebagian  untuk  kegaitan  bank yang prospektif mendatangkan keuntungan yang besar.
Kondisi perekonomian nasional secara ma- kroekonomi tidak hanya ditentukan oleh pereko- nomian  domestik  semata,  akan  tetapi  juga  di- pengaruhi  oleh  kondisi  eksternal  perekonomian nasional.  Oleh  karena  itu  untuk  menjaga  tingkat pertumbuhan  ekonomi  yang  terus  meningkat, pemerintah  perlu menciptakan  iklim usaha  yang kondusif  dalam perekonomian  nasional. Hal  ter- sebut dapat dilakukan baik pada aspek peraturan dan  insenstif  usaha  yang  realistis  baik  kepada mayarakat. Dalam bidang perbankan, pemerintah (Bank  Indonesia)  perlu  merumuskan  kebijakan yang bersifat ekspansif terhadap keberadaan bank syariah  di  Indonesia.  Dalam  hal  ini  potensi  per- kembangan bank syariah yang masih besar perlu ditopang  dengan  kebijakan  dalam  mendorong bank syariah agar dapat bersaing dengan lembaga keuangan  lain  dalam  sistem  keuangan  dan  per- bankan nasional.
Dalam  menganalisis  faktor-faktor  penentu pencapaian tingkat profitabilitas perbankan syariah di  Indonesia,  peneliti  yang  lain  dapat  mengem- bangkan variabel-variabel lain yang relevan. Dalam
hal ini  perlu dikembangkan lagi  faktor-faktor in- ternal lain seperti: return on asset (ROA) atau return on investment (ROI) terkait dengan kesehatan bank. Selain  itu  pula  juga  dapat  dikembangkan  faktor- faktor eksternal lain seperti: nilai kurs Rp/US$ atau tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) terkait dengan stabilitas ekonomi suatu negara.

## DAFTAR  PUSTAKA
Adebola, S.S.,  Yusoff, W.S.W., &  Dahalan,  J. 2011.  The Impact  of  Macroeconomic  Variables  on  Islamic Banks  Financing in Malaysia.  Research Journal of
Finance and Accounting , 2(4): 22-32.
Abreu, M.  & Mendes, V. 2000.  Commercial Bank  Interest Margins and Profitability: Evidence for Some EU Coun- tries . Presented on the 50th International Altantic Economic Conference. http://www.iaes.org/con- ferences/past/charleston_50/  prelim_program/ index.htm. (Diakses tanggal 14 September 2011).
Bashir,  A.H. M. 2001.  Assessing  the  Performance  of  Is- lamic Banks: Some Evidence from the Middle East. Paper .  Prepared  for  the  Annual  meeting  of  the MEEA/American  Economic  Association Annual Meeting.  New  Orleans,  Louisiana. January  4-7:1- 10.
Bikker,  J.A. &  Hu,  H. 2002. Cyclical Patterns in  Profits, Provisioning  and  Lending  of  Banks  and Procyclicality  of the New Basle Capital Require- ments. BNL  Quarterly Review, 221:143-175.
Bourke, P. 1989. Concentration and Other Determinants of Bank Profitability in Europe. North America and Australia. Journal of Banking and Finance, 13: 65-67.
Boyd, J., Levine, R., & Smith, B. 2001. The Impact of Infla- tion on  Financial  Sector  Performance.  Journal  of Monetary  Economics , 47(2):  221–248.
Cevik, S. & Charap, J. 2011. The Behavior of Conventional and  Islamic  Bank  Deposit  Returns  in  Malaysia and  Turkey.  International  Monetary  Fund  WP/11/ 156.
Clair, R.S.T. 2004. Determinants Macroeconomics of Bank- ing  Financial  Performance  and  Reselience  in Singapore.  Monetetary  Authority  of  Singapore (MAS) Staff. Paper No. 38, Desember:1-34.

## Kinerja Keuangan Bank dan Stabilitas Makroekonomi terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia

## Imam Mukhlis
Demirgüç-Kunt,  A.  &  Huizinga, H. 1999. Determinants of Commercial Bank Interest Margins and Profit- ability:  Some International Evidence. World Bank Economic Review ,  13(2): 379-408.
Dridi,  J.  &  Hasan,  M.  2010.  Have  Islamic  Banks  Been Impacted  Differently  than  Conventional  Banks During the Recent Global Crisis? IMF Working Paper No.  WP/10/201 (Washington:  International  Mon- etary Fund).
El-Gamal, M. 2005. Mutuality as an Antidote to Rent-Seek- ing  Sharia-Arbitrage  in  Islamic  Finance .  http:// www.ruf.rice.edu/~elgamal/  (Diakses  tanggal  7 September 2011).
Goddard, J., Molyneux, P., & Wilson, J.  O. S. 2004. Dy- namics  of  Growth  and  Profitability  in Banking.
Journal of Money, Credit and Banking, 36:1069-1090.
Haron, S. 2004. Determinant of  Islamic Bank  Profitabil- ity. Working Paper Series No. 002, Global Journal of Finance and Economics , 1(1): 1-22.
Havrylchyk, O. & Jurzyk, E. 2006. Profitability of Foreign Banks  in  Central  and  Eastern  Europe: Does  the Entry Mode Matter? Bank of Finland. BOFIT Dis- cussion Papers 5 .
Makiyan, S.N. 2001.The Role of Rate of Return on Loans in the Islamic Banking System of Iran. International Journal of Islamic Financial Services , 3(3): 1-7.
Miller, S.M. & Noulas, A.G. 1997. Portfolio Mix and Large- bank Profitability  in  the  USA. Applied  Economics, 29(4):505-512.
Molyneux, P. & Thornton, J. 1992. Determinants of Euro- pean Bank Profitability: A Vote. Journal of Banking and Finance , 16(6): 1173-1178.
Ngo, P.T.H. 2006. Endogenous Capital and Profitability in  Banking. The  Australian National  University. Working Papers In Economics and Econometrics.
Working Paper No. 464 , May 23:1-19.
Ramlall,  I.  2009.  Bank-Specific,  Industry-Specific  and Macroeconomic  Determinants of  Profitability  in Taiwanese  Banking  System:  Under  Panel  Data Estimation. International Research Journal of Finance and  Economics ,  (34):160-167.
Rasiah,  D. 2010. Theoretical  Framework  of Profitability as Applied toCommercial Banks in Malaysia. Eu- ropean Journal of Economics, Finance and Administra- tive Sciences , 19: 74-97.
Revell, J.S. 1980. Costs and Margins in Banking: An Interna- tional  Survey . Organization  for  Economic  Co-op- eration and Development. Paris.