## OPTIMALISASI PEMANFAATAN SUMBER DAYA AIR UNTUK MENINGKATKAN KINERJA KEUANGAN CV TIRTA BUANA
Ryan Elfahmi *)
*) dosen universitas pamulang,  email : ryan.elfahmi@gmail.com ARTICLES INFORMATION ABSTRACT JURNAL SEKURITAS
( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) Vol.1, No.3, Maret  2018 Halaman  : 107 – 123
© LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
Optimalisasi, pemanfaatan sumber daya air, kinerja keuangan.
JEL. classification : C13, G11, G17,L25, L26, N55, O13, O22, Q25, Y10

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalfinance.unpam@gmail.com
Penelitian  dilakukan  pada  CV  Tirta  Buana  dengan  cakupan wilayah survei untuk mendapatkan data-data pemasaran meliputi Kabupaten  Bandung  Barat,  Kota  Cimahi,  Kota  Bandung  dan Kabupaten
Bandung. Hasil penelitian:
1)Optimalisasi
pemanfaatan  sumber  daya  air  berdasarkan  kapasitas  terpasang dengan mengembangkan bisnis air minum dalam kemasan galon sangat layak direalisasikan khususnya berdasarkan kajian aspek keuangan  yang  meliputi Payback  Period =10  bulan  dari  batas maksimum 45 bulan,  NPV=500.171.287,  PI=1,78 dan IRR>90%. Optimalisasi  juga  sangat  tepat  dilakukan  karena  dapat meningkatkan  nilai  ekonomis  sumber  daya  air.  Hal  tersebut ditunjukkan  oleh  nilai  ekonomis  air  dari  Rp0.76,-  per  liter  (bisnis air  bersih  perumahan)  menjadi  Rp118,-  per  liter.  2)Bisnis  air minum  dalam  kemasan  galon  dapat  meningkatkan  kinerja keuangan  CV  Tirta  Buana  secara  signifikan,  hal  ini  dapat  dilihat dari peningkatan current ratio , peningkatan cash ratio , penurunan total  debt  to  equity  ratio ,  penurunan total  debt  to  total  capital assets ,  peningkatan rate  of  return  on  investment ,  peningkatan rate of return on net worth , dan peningkatan total assets turnover .
The study was conducted at the company's CV Tirta Buana with coverage  of  surveys  to  obtain  marketing  data  covering  West Bandung Regency, Cimahi, Bandung and Bandung Regency. The analytical  method  used  is  a  financial  analysis  that  includes Payback  Period  analysis,  Net  Present  Value  (NPV),  profitability index  (PI),  Internal  Rate  of  Return    (IRR),    and    analysis    of financial    performance    including  analysis  of  liquidity  ratios, solvency  ratios  and  profitability  ratios.  Results  of  the  study: 1)Optimizing the utilization of water resources based on installed capacity  by  developing  business  of  drinking  water  of  gallon packing  is  a  very  decent  realized  especially  by  the  financial aspects of the study, include the Payback Period = 10 months of maximum  45  months,  NPV=500.171.287,  PI=1.78  and  IRR> 90%.  Optimizing  is  also  appropriate because  it  can  increase  the economic  value  of  water  resources,  from  Rp0.76,-  per  liter (residential  water  business)  to  Rp118,-  per  liter.  2)Business  of drinking  water  in  gallon  packing  can  improve  the  financial performance of CV Tirta  Buana significantly,  it can be seen from the increase in the current ratio, the increase in the cash ratio, a decrease  in  total  debt  to  equity  ratio,  a  decrease  in  total  debt  to total  capital  assets,  an  increase  in  the  rate  of  return  on investment, an increase in the rate of return on net worth, and an increase in total asset turnover.

## A. Pendahuluan
Air memiliki banyak manfaat bagi manusia. Kebutuhan air minum yang berkualitas dan  kesadaran  bahwa  kualitas  air  tanah  di  lingkungan  perumahan  pada  umumnya  tidak memenuhi  standar  sebagai  air  baku  untuk  kebutuhan  air  minum  dan  masak,  ditambah dengan kebiasaan sebagian besar masyarakat terutama kalangan pekerja/pegawai yang lebih  menyukai  kepraktisan  dalam  mengkonsumsi  air  minum.  Kondisi-kondisi  tersebut menjadi  faktor  utama  tingginya  permintaan  air  minum  dalam  kemasan  khususnya  air minum  dalam  kemasan  galon  dan  membuka  peluang  yang  sangat  baik  bagi  wirausaha lokal untuk berbisnis dalam bidang tersebut. Salah satu perusahaan yang bergerak dalam pengelolaan  air  bersih  adalah  CV  Tirta  Buana.  CV  Tirta  Buana  melayani  kebutuhan  air bersih  pelanggannya  dengan  cara  mengalirkan  air  bersih  tersebut  langsung  ke  rumah- rumah  pelanggan.  Saat  ini,  terdapat  beberapa  aset  fisik  perusahaan  yang  perlu mendapatkan perhatian khusus, yaitu:
1.  Volume air yang bisa dimanfaatkan masih jauh lebih  besar   dibandingkan   volume air  yang dipakai oleh pelanggan.
2.  Berdasarkan  hasil  pemeriksaan  laboratorium,  kualitas  air  yang  cukup  bagus  yang memenuhi persyaratan kualitas air baku untuk air minum dalam kemasan.
Dipandang  dari  sudut  bisnis,  pertumbuhan  CV  Tirta  Buana  di  masa  yang  akan datang  dengan  cara  yang  sama  tidak  menjanjikan.  Penambahan  pelanggan  baru  tidak dimungkinkan  dengan  fasilitas  pipa  yang  ada.  Selain  itu  penambahan  saluran  baru  sulit untuk  diwujudkan  karena  faktor  sosial  dan  kemasyarakatan  yang  tidak  mendukung. Penambahan  jaringan  pipa  utama  yang  baru  akan  menghadapi  kendala  perijinan nonformal  (ijin  lewat  masyarakat),  ijin  ini  memberikan  potensi  masalah  yang  besar  dan penyelesaiannya      membutuhkan      biaya      nonformal  yang  besar.  Disisi  lain,  daya  beli masyarakat  juga kurang sehingga memberi batasan bagi perusahaan dalam menentukan biaya pasang baru. Perusahaan sudah beroperasi selama hampir 10 tahun, dan saat ini pertumbuhan  perusahaan  secara  finansial  sudah  mulai  konstan.  Tidak  banyak peningkatan  pemasukan  perusahaan  di  tahun  ini  dibandingkan  beberapa  tahun  lalu. Dengan  asumsi  mempertahankan  kondisi  yang  ada,  satu-satunya  cara  meningkatkan pemasukan  perusahaan  tiap  bulan  adalah  dengan  menaikkan  tarif,  dan  ini  merupakan cara yang riskan mengingat faktor sosial memiliki pengaruh sangat kuat di bisnis ini. Oleh karena  itu,  untuk  bisa  tetap  tumbuh  dan  berkembang  secara  bisnis  dengan mengoptimalkan  pemanfaatan  sumber  daya  yang  dimiliki,  perusahaan  harus  bisa memproduksi  produk  lain  yang  lebih  potensial  dan  prospektif.  Bisnis  air  minum  dalam kemasan  galon  merupakan  bisnis  yang  cocok  direalisasikan  CV  Tirta  Buana  dalam usahanya  untuk  meningkatkan  kinerja  dan  pertumbuhan  perusahaan  khususnya  dalam meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan,  maka  perlu  diteliti  tentang  optimalisasi pemanfaatan sumber daya air untuk meningkatkan kinerja keuangan  CV Tirta Buana.

## B.  Perumusan Masalah
1.  Bagaimanakah optimalisasi pemanfaatan sumber daya air berdasarkan kapasitas terpasang  dengan  mendirikan  bisnis  air  minum  dalam  kemasan  galon  layak direalisasikan berdasarkan kajian aspek keuangan?
2.  Bagaimanakah  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  setelah  adanya  optimalisasi pemanfaatan sumber daya air berdasarkan kapasitas terpasang dengan tambahan bisnis baru air minum dalam kemasan galon?

## C.  Tujuan Penelitian
1.  Mengetahui  optimalisasi  pemanfaatan  sumber  daya  air  berdasarkan  kapasitas terpasang  dengan  mendirikan  bisnis  air  minum  dalam  kemasan  galon  dan kelayakannya untuk direalisasikan berdasarkan kajian aspek keuangan
2.  Mengetahui  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  setelah  adanya  optimalisasi pemanfaatan sumber daya air berdasarkan kapasitas terpasang dengan tambahan bisnis baru air minum dalam kemasan galon

## D.  Landasan Teori

## D.1 Sumber Daya Air
Fauzi (2004:2) mendefinisikan ilmu ekonomi sumber daya alam sebagai ilmu yang mempelajari  pengalokasian  sumber  daya  alam  seperti  air,  lahan,  hutan.  Secara  eksplisit ilmu  ini  mencari  jawaban  seberapa  besar  sumber  daya  harus  diekstraksi,  sehingga menghasilkan manfaat yang sebesar-besarnya bagi masyarakat.
Air  merupakan  sumber  daya  alam  yang  diperlukan  untuk  hajat  hidup  orang banyak, bahkan oleh semua makhluk hidup. Air yang digunakan harus memenuhi syarat dari  segi  kualitas  maupun  kuantitasnya.  Secara  kualitas,  air  harus  tersedia  pada  kondisi yang  memenuhi  syarat  kesehatan.  Kualitas  air  yang  digunakan  sebagai  air  minum, sebaiknya  memenuhi      persyaratan    secara    fisik,    kimia,    dan  mikrobiologi.  Air  yang berkualitas  baik,  harus  memenuhi  persyaratan  fisik,  yaitu  tidak  berwarna,  memiliki temperatur  sama  dengan  temperatur  udara  (20 0 C-26 0 C),  rasanya  tawar,  tidak  berbau, jernih atau tidak keruh, serta tidak mengandung zat  padatan. Kualitas  air tergolong baik, jika memenuhi persyaratan kimia yaitu pH Netral (pH = 7), tidak mengandung bahan kimia beracun,  tidak  mengandung  garam  atau  ion-  ion  logam,  kesadahan  rendah,  dan  tidak mengandung  bahan  organik.    Persyaratan  mikrobiologis  yang  harus  dipenuhi  oleh  air adalah tidak mengandung bakteri patogen dan tidak mengandung bakteri nonpatogen.

## D.2 Optimalisasi Pemanfaatan Faktor Produksi
Produksi adalah suatu aktivitas dalam perusahaan industri berupa penciptaan nilai tambah  dari  input  menjadi  output  secara  efektif  dan  efisien  sehingga  produk  sebagai output dari proses penciptaan nilai tambah itu dapat dijual dengan harga yang kompetitif di pasar global (Vincent Gaspersz, 2011, 213). Produksi merupakan fungsi pokok di dalam setiap organisasi. Prinsip optimalisasi penggunaan faktor produksi pada prinsipnya adalah bagaimana menggunakan faktor  produksi  secara    efektif    dan  efisien.  Pengertian  efisien ini  dapat  digolongkan  menjadi  tiga,  yaitu  efisiensi  teknis,  efisiensi  harga  (alokatif)  dan efisiensi  ekonomis.  Penggunaan  faktor  produksi  dikatakan  efisien  secara  teknis,  jika faktor  produksi  yang  dipakai  menghasilkan  produksi  yang  maksimal.  Efisiensi  harga dicapai,  jika  Nilai  Produk  Marginal  (NPM)  sama  dengan  faktor  produksi  yang bersangkutan  (NPMx  =  Px).  Efisiensi  ekonomis  dicapai,  jika  usaha  yang  dilakukan mencapai efisiensi teknis dan efisiensi alokatif (harga) sekaligus.

## D.3 Peluang Usaha
Peluang  atau  kesempatan  adalah  sesuatu  yang  bisa  diolah/dimanfaatkan, sehingga menghasilkan uang. Kickul/Gundry (2007), memahami peranan pemikiran yang
kreatif  dan  perilaku  sebagai  wirausaha,  adalah  menemukan  dan  menjaring  peluang kewirausahaan.
Timmons/Spinelli (2007), peluang adalah “jantungnya proses kewirausahaan”. Wirausaha dan investor yang sukses, mengetahui bahwa ide yang bagus bukan berarti peluang yang bagus. Timmons menjelaskan empat tonggak dasar menghadapi peluang:
a. Menciptakan atau menambah nilai pada pelanggan atau konsumen akhir.
b. Memecahkan masalah penting.
c. Tanggap terhadap pasar.
d. Dekat pada pemilik dan tim manajemen.
Katz/Green (2011), orang yang memiliki usahanya sendiri dihadapkan pada “peluang yang besar” tidak hanya untuk meningkatkan hidup dan kesejahteraannya, tapi juga untuk meningkatkan ekonomi dan masyarakat.
Peluang atau kesempatan merupakan celah/perbedaan/gap antara yang seharusnya (ideal  maksimal)  dan  yang  sebenarnya  (kenyataan/fakta).  Peluang  yang  datang ditanggapi  secara  berbeda  oleh  setiap  orang,  ada  yang  aktif  dan  bahkan  pro-aktif,  tapi ada  juga  yang  biasa-biasa  saja.  Peluang  berada  dimana-mana  dan  munculnya  bisa kapan saja.  Cara menemukan peluang usaha bisa dengan pendekatan permintaan,  bisa juga dengan pendekatan penawaran.

## D.4 Kelayakan Bisnis
Studi  Kelayakan  Bisnis  (SKB),  adalah  suatu  pengkajian  tentang  layak  tidaknya suatu bisnis  (proyek) dilaksanakan. Layak tidaknya, berarti bisa tidaknya suatu investasi dilaksanakan dan memberikan keuntungan di kemudian hari (materi/non materi).
Husen  Umar  (2005),  Studi  Kelayakan  Bisnis  merupakan  penelitian  terhadap  “rencana bisnis”  yang  tidak  hanya  menganalisis  layak  atau  tidaknya  suatu  bisnis  dibangun,  tetapi juga  saat  dioperasionalkan  secara  rutin,  dalam  rangka  pencapaian  keuntungan  yang maksimal untuk waktu yang tidak ditentukan, misalnya rencana peluncuran produk baru. Aspek-aspek Studi Kelayakan Bisnis meliputi aspek teknis, aspek pasar dan pemasaran, aspek yuridis, aspek manajemen, aspek lingkungan dan aspek Tahap penyusunan Studi Kelayakan  Bisnis  terdiri  dari  penemuan  ide,  tahap  penelitian,  tahap  evaluasi,  tahap pengurutan usulan yang layak, tahap rencana pelaksanaan, tahap pelaksanaan proyek.
Analisis  aspek  pasar  pada  prinsipnya  bertujuan  untuk  mengetahui  luas  pasar, pertumbuhan permintaan, dan market share produk bersangkutan.
Kondisi persaingan antar produsen dan siklus hidup produk juga penting untuk dianalisis. Ruang  lingkup kegiatan analisis  pasar  dapat  dikelompokkan  dalam  empat kegiatan  yaitu analisis  Produk-Pasar,  analisis  permintaan,  analisis  penawaran,  analisis  kesempatan pasar (peluang) finansial.
Studi  aspek  teknis  dan teknologi  akan  mengungkap kebutuhan  apa  yang  diperlukan dan bagaimana secara teknis proses produksi akan dilaksanakan. Tujuan studi aspek ini adalah  untuk meyakini  apakah  secara  teknis  dan  pilihan  teknologi, rencana  bisnis  dapat dilaksanakan  secara  layak  atau  tidak,  baik  pada  saat  pembangunan  proyek  maupun operasional secara rutin.
Studi  aspek  keuangan  bertujuan  untuk  mengetahui  perkiraan  pendanaan  dan  aliran  kas proyek  bisnis,  sehingga  dapat  diketahui  layak  atau  tidaknya  rencana  bisnis    yang dimaksud.  Dari  sisi keuangan, proyek bisnis dikatakan sehat apabila dapat memberikan keuntungan  yang  layak  dan  mampu  memenuhi  kewajiban  finansialnya.  Kegiatan  pada
aspek  keuangan  ini  antara  lain  adalah  penghitungan  perkiraan  jumlah  dana  yang diperlukan  untuk  keperluan  modal  kerja  awal  dan  untuk  pengadaan  harta  tetap  proyek, dipelajari  pula  struktur  pembiayaan  yang  paling  menguntungkan  dengan  menentukan berapa  dana  yang  harus  disiapkan  lewat  pinjaman  dari  pihak  lain  dan  berapa  dana  dari modal  sendiri.  Hasil  analisis  keuangan  akan  digunakan  untuk  mengkomunikasikan keadaan  rencana  keuangan  dengan  pihak  yang  berkepentingan. Ada  beberapa  metode analisis  dalam  aspek  keuangan,    untuk    analisis    kelayakan  finansial  bisnis  diantaranya adalah Payback  Period , Net  Present  Value  (NPV) , Profitability  Index  (PI) ,  dan Internal Rate of Return (IRR) .
Tujuan studi aspek manajemen adalah untuk mengetahui apakah pembangunan dan implementasi  bisnis  dapat  direncanakan,  dilaksanakan,  dan  dikendalikan,  sehingga rencana bisnis dapat dinyatakan layak atau sebaliknya.
Titik  tolak  untuk  melakukan  analisis  dalam  menyusun  studi  kelayakan  bisnis, dibutuhkan  informasi  lingkungan  luar  perusahaan  untuk  mengetahui  seberapa  jauh lingkungan luar tersebut memberikan peluang sekaligus ancaman bagi rencana bisnis.
Studi terhadap aspek yuridis berguna antara lain untuk kelangsungan hidup proyek serta untuk meyakinkan   para   kreditur  dan  investor  bahwa proyek yang akan dibuat tidak  menyimpang  dari aturan yang berlaku.

## D.5 Kinerja Keuangan
Analisis  kinerja  keuangan  diukur  dengan  menggunakan  analisis  rasio  keuangan yang meliputi Rasio Likuiditas ( Current Ratio, Cash Ratio, Quick Ratio ), Rasio Solvabilitas ( Total Debt to Equity Ratio, Total Debt to Total Capital Assets ), Rasio Rentabilitas ( Rate of Return on Investment, Rate of Return on Net Worth, Total Assets Turnover ).

## E. Kerangka Pemikiran
Kerangka pemikiran penelitian ini adalah sebagai berikut:

## F.  Hipotesis
1.  Optimalisasi  pemanfaatan  sumber  daya  air  berdasarkan  kapasitas  terpasang dengan  tambahan  bisnis  air  minum  dalam  kemasan  galon  sangat  layak  untuk direalisasikan berdasarkan kajian aspek keuangan.
2.  Terjadi  peningkatan  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  setelah  adanya optimalisasi  pemanfaatan  sumber  daya  air  berdasarkan  kapasitas  terpasang dengan tambahan bisnis air minum dalam kemasan galon.

## G. Metodologi
Penelitian  yang  dilakukan  adalah  penelitian  terapan,  yaitu  penelitian  yang ditujukan  untuk  mencari  temuan  yang  dapat  diterapkan  untuk  kepentingan  kehidupan manusia.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  Metode  Deskriptif  dimana  peneliti berupaya  mengumpulkan  data,  menganalisis  secara  kritis  atas  data-data  tersebut  dan menyimpulkannya  berdasarkan   fakta-fakta     pada      masa      penelitian  berlangsung  atau masa sekarang.

## G.1 Operasionalisasi Variabel
Operasionalisasi variabel merupakan gambaran tentang bagaimana suatu variabel diukur. Hal ini ditunjukkan pada variabel-variabel yang digunakan untuk  mengukur  kelayakan  bisnis  baru  dalam  aspek  keuangan  dan  kinerja  keuangan perusahaan.

## G.2 Sumber Data dan Informasi
Jenis  data  yang  diperlukan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  yang diperoleh  dari  studi  pustaka  terhadap  buku-buku  yang  dibutuhkan  dan  melalui  laporan posisi keuangan dan laporan rugi laba.

## G.3 Metode Pengumpulan Data
Dalam penelitian ini, metode pengumpulan data yang digunakan adalah:
1.  Dokumentasi yang ada diperusahaan berupa laporan keuangan yang disusun oleh CV Tirta Buana.
2.  Studi  kepustakaan  buku-buku  ilmiah,  literatur  dan  lain  sebagainya  yang berhubungan dengan permasalahan yang dibahas dalam penelitian ini.
3.  Interview  dengan  responden  dalam  hal  ini  adalah  pihak  perusahaan  untuk mendapatkan  data-data  yang  dibutuhkan.  Interview  dalam  penelitian  ini  pada prinsipnya  adalah  mengkonfirmasi  kepada  pihak  keuangan  perusahaan  tentang kebenaran laporan keuangan yang dibutuhkan.

## G.4 Metode Analisis
Metode  analisis  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis kuantitatif.  Dalam  penelitian  ini  Peneliti  melakukan  analisis  kelayakan  finansial  AMDK Galon dan analisis kinerja keuangan perusahaan.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## G.4.1 Analisis Kelayakan Finansial Bisnis
Dalam  analisis  kelayakan  finansial  bisnis  AMDK  Galon  peneliti  menggunakan metode analisis Payback   Period,   Net   Present   Value (NPV), Profitability Indeks (PI), dan Internal Rate of Return (IRR).
Payback  Period merupakan  alat  ukur  pada  tahap  awal  penilaian  suatu  investasi. Metode  ini  digunakan  untuk  menganalisa  tingkat  pengembalian  modal  terhadap  proyek yang  memiliki  risiko  karena  modal  yang  telah  ditanamkan  harus  segera  dapat  diterima kembali secepat mungkin.
Rumus Payback Period adalah:
Payback Period   = Total Investasi Net Income + Depresiasi x 1 tahun
Net  Present  Value (NPV)  merupakan  selisih  antara  investasi  sekarang  dengan nilai sekarang dari hasil-hasil bersih proyeksi transaksi yang diharapkan.
Rumus NPV adalah:
NPV   =  PV of Benefit -  PV of Capital Cost
atau
NPV   =
( 1 + i ) n C  1 n + ( 1 + i ) n - C  1 n
dimana: i =   Bunga dalam % n =   periode (tahun, bulan) - C =   Modal ( capital ) C
=   Hasil bersih ( proceed )
Profitability  Index (PI)    mirip  dengan  analisis  NPV.  Perbedaannya  adalah  NPV satuan penilaiannya uang, sedangkan PI adalah index.
Rumus perhitungan PI adalah:

## PI   = PV of Benefit

## PV of Capital Cost
Kriteria penilaian PI adalah:
Jika: PI > 1, maka investasi dikatakan layak PI < 1, maka investasi dikatakan tidak layak PI = 1, maka investasi Break Even Point
Internal Rate of Return (IRR) adalah besarnya suku bunga yang membuat Present Value (PV)  dari  investasi  dan  hasil-hasil  bersih  yang  diharapkan selama proyek  berjalan menjadi  0  (Nol).  Nilai  suku  bunga  yang  membuat Present  Value =  0  (nol)  tersebut dinamakan Rate   of   Return .   Patokan standarisasi IRR adalah suku bunga bank yang berlaku  pada  saat  sekarang.    IRR  yang  baik  apabila  lebih  besar  dari  suku  bunga  bank.
Bila  proyek  dibiayai  sendiri  maka  sebagai  pembanding  adalah  suku  bunga  deposito, sedangkan  bila  proyek  dibiayai  oleh    pinjaman    bank    dan    biaya    sendiri      sebagai patokan  adalah  suku  bunga  pinjaman,  karena  debitor  harus  mampu  membayar  bunga pinjaman tersebut atau disebut juga minimum attractive rate of return (MARR).
Rumus perhitungan IRR:
IRR   =   i 1 + ( i 2 – i 1 )  x
( NPV 1 – NPV 2 ) NPV 1 x  100%
dimana:
NPV 1 harus diatas 0, (NPV 1 > 0 ) NPV 2 harus dibawah 0, (NPV 2 < 0 )

## G.4.2 Analisis kinerja keuangan perusahaan
Dalam  analisis  kinerja  keuangan  perusahaan  peneliti  melakukan  perbandingan terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  untuk  periode  saat  ini  dengan  proyeksi  kinerja perusahaan  setelah  didirikannya  bisnis  baru  (AMDK  Galon).  Disini  peneliti  melakukan analisis rasio keuangan yang meliputi Rasio Likuiditas ( Current Ratio, Cash Ratio, Quick Ratio ), Rasio Solvabilitas ( Total Debt to Equity Ratio, Total Debt to Total Capital Assets ), Rasio  Rentabilitas  ( Rate  of  Return  on  Investment,  Rate  of  Return  on  Net  Worth,  Total Assets Turnover ).
Rasio  Likuiditas  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  serta  menganalisis  dan  menginterpretasikan  posisi keuangan dalam jangka pendek.
Current Ratio merupakan perbandingan antara aktiva lancar dengan hutang lancar. Rumus Current Ratio adalah:
Current Ratio   = Aktiva Lancar
Hutang Lancar x 100%
Cash Ratio adalah perbandingan antara kas/bank dengan hutang lancar.
Rumus Cash Ratio adalah:
Cash Ratio   = Kas + Bank
Hutang Lancar x 100%
Quick  Ratio adalah  kemampuan  untuk  membayar  hutang  yang  segera  harus  dipenuhi dengan aktiva lancar yang likuid.
Rumus Quick Ratio adalah:
Quick Ratio   =
Aktiva Lancar - Persediaan Hutang Lancar x 100%
Rasio Solvabilitas adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban keuangannya apabila perusahaan tersebut dilikuidasikan.
Total  Debt  to  Equity  Ratio yaitu  kemampuan  dari  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang dijadikan jaminan untuk seluruh hutang.
Rumus Total Debt to Equity Ratio adalah:
Total Debt to Equity Ratio   = Total Kewajiban Total Modal Sendiri x 100%
Total Debt to Total Capital Assets adalah perbandingan antara jumlah hutang, baik hutang lancar maupun hutang jangka panjang, dengan jumlah modal atau aktiva.
Rumus Total Debt to Total Capital Assets adalah:
Total Debt to Total Capital Assets   = Total Hutang Total Aktiva x 100%
Rasio Rentabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan dan efektifitas  manajemen  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  atau  mengukur  profit  yang diperoleh  modal  yang  digunakan  oleh  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini rasio rentabilitas yang digunakan adalah:
Rate  of  Return  on  Investment (ROI)  adalah  perbandingan  antara  laba  bersih  sesudah pajak dengan total aktiva.
Rumus Rate of Return on Investment (ROI) adalah:
Rate of Return on Investment   =
Laba Bersih sesudah Pajak Total Aktiva x 100%
Rate  of  Return  on  Net  Worth adalah  perbandingan  antara  laba  bersih  sesudah  pajak dengan jumlah modal sendiri.
Rumus Rate of Return on Net Worth adalah:
Rate of Return on Net Worth   = Laba Bersih sesudah Pajak Total Modal Sendiri
x 100%
Total  Assets  Turnover merupakan  kemampuan  dana  dalam  keseluruhan  aktiva  berputar dalam suatu periode tertentu.
Rumus Total Assets Turnover adalah:
Total Assets Turnover   = Penjualan Netto
Total Aktiva

## H. Hasil dan Pembahasan
Saat  ini  kapasitas  air  yang  bisa  dimanfaatkan  dengan  fasilitas  yang  sudah  ada adalah 264 m 3 per hari. Pemanfaatan awal dari kapasitas terpasang tersebut adalah untuk usaha  air  bersih  perumahan.  Optimalisasi  pemanfaatan  sumber  daya  air  dilakukan dengan cara mengolah air baku yang selama ini hanya dialirkan ke pelanggan perumahan sebagai  air  bersih  menjadi  produk  air  yang  memiliki  nilai  ekonomis  lebih  tinggi,  yang berarti secara langsung memberikan nilai tambah ekonomis kepada air baku tersebut.
Nilai  rupiah  air  bersih  pada  bisnis  air  bersih  untuk  pelanggan  perumahan  saat  ini adalah Rp3.200,- per m 3 . Dengan pemakaian rata-rata pelanggan per hari adalah 350 liter berarti  dengan  359  pelanggan  aktif  maka  kapasitas  air  terpasang  yang  sudah dimanfaatkan  untuk  pelanggan  air  bersih  perumahan  adalah  125,65  m 3 per  hari  atau 3.769 m 3 per bulan. Berarti ada 138,35 m 3 per hari atau 4.150 m 3 per bulan  yang belum dimanfaatkan.
Berdasarkan  laporan  rugi  laba  CV Tirta  Buana  pada  tahun  2013,  untuk  melayani pelanggan  perumahan  dibutuhkan  biaya  Rp13.210.738,-  per  bulan,  sementara pemasukan  rekening  bulanan  dari  pelanggan  perumahan  adalah  Rp16.089.800,-  per bulan. Berarti laba adalah Rp2.879.062,- per bulan dengan volume air terpakai 3.769 m 3 . Maka nilai ekonomis air adalah Rp0,76,- per liter .

## H.1 Analisis Kelayakan Bisnis
Analisis pasar air minum dalam kemasan (AMDK) galon sangat penting dilakukan terutama  untuk  meramalkan  ( forecasting )  seberapa  besar  permintaan  pasar  yang  akan dipenuhi perusahaan. Jumlah proyeksi permintaan   yang   akan   dipenuhi   perusahaan tersebut  dan  batasan-batasan  yang  dimiliki  perusahaan  (khususnya  dalam  hal permodalan) akan menjadi dasar dalam menentukan tingkat produksi.
Produk  yang  akan  dipasarkan  adalah  air  minum  dalam  kemasan  galon  dengan  kualitas reverse osmosis.   Air   minum   dengan   kualitas  reverse osmosis merupakan air minum dengan  tingkat  kualitas  satu  level  di  atas  air  mineral.  Air  minum  dalam  kemasan  galon dengan  kualitas  reverse  osmosis  merupakan  produk  konsumsi  rutin  harian  dan merupakan barang yang tahan lama.
Perusahaan  berencana  untuk  memasarkan  produk  air  minum  dalam  kemasan  galon secara    bertahap    ke  penduduk  di  wilayah  Kabupaten  Bandung  Barat,  Cimahi,  Kota Bandung, dan Kabupaten Bandung. Potensi calon pelanggan sangat besar jika dilihat dari jumlah  penduduk  di  empat  kabupaten  tersebut  berdasarkan  sensus  terakhir  (data  dari BPS Kota/Kabupaten bersangkutan), yaitu mencapai 7.870.441 pelanggan.
CV Tirta Buana akan menerapkan strategi pemasaran yang lebih terkonsentrasi di satu  wilayah  tertentu  dahulu  yang  lebih  dekat  dengan  tempat  produksi.  Setelah  survei langsung  ke  wilayah  potensial  disekitar  tempat  produksi  diketahui  bahwa  ada  5.684 rumah  yang  belum mengkonsumsi  air  minum  dalam  kemasan galon  secara rutin,  berarti ada  potensi  permintaan  1.624  galon  per  hari  yang  bisa  dipenuhi  oleh  perusahaan.  Jika rata-rata pemakaian minimal per rumah adalah 2 galon per minggu maka dengan promosi dan strategi harga dan pendekatan layanan yang direncanakan perusahaan optimis bisa meraih  25%  dari  potensi  permintaan  yang  ada,  itu  berarti  406  galon  per  hari.  Jumlah tersebut  lebih  dari  cukup  untuk  memenuhi  kapasitas  produksi  tahap  awal  sejumlah  350 galon per hari.
Kapasitas  produksi  awal  ditentukan  dengan  pendekatan  modal  bukan  dengan pendekatan potensi permintaan pasar, karena pendekatan potensi permintaan pasar akan membutuhkan modal yang sangat besar.
Secara  finansial,  bisnis  air  minum  dalam  kemasan  galon  sangat  layak  untuk dilaksanakan.  Produksi AMDK galon kapasitas 350 galon per hari atau 10.500 galon per bulan  dibutuhkan  air  baku  maksimal  14.000  liter  per  hari  atau  420  m 3 per  bulan. Berdasarkan perhitungan profit loss proforma, biaya yang dibutuhkan untuk memproduksi dan  menjual  8.750  galon  per  bulan  adalah  Rp20.271.944,-  dengan  pendapatan  kotor Rp70.000.000,-  per  bulan.  Berarti  laba  adalah  Rp49.728.056,-  per  bulan.  Maka  nilai ekonomis  air  adalah Rp118,-  per  liter .  Jadi,  kapasitas  air  sebesar  138,35  m 3 per  hari yang  belum  dimanfaatkan  akan  memiiki  nilai  ekonomis  yang  jauh  lebih  tinggi  jika diperuntukkan   untuk   bisnis   air  minum  dalam kemasan galon daripada diperuntukkan untuk bisnis air bersih untuk perumahan.
Air bersih perumahan Rp 0.76,- / liter AMDK galon Air baku Proses pengolahan Rp 118,- / liter <
Gambar. Perbandingan nilai ekonomis air bersih perumahan dengan AMDK galon.
Berdasarkan perhitungan payback period , diperoleh bahwa posisi payback period dicapai pada bulan ke-10 dari maksimum payback period 45 bulan, berarti investasi pada usaha ini sangat layak.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  menggunakan  konsep  NPV  diketahui  bahwa keuntungan  ekonomis  dari  usaha  AMDK  galon  adalah  Rp500.171.287.  Jadi  usaha tersebut layak berdasarkan pertimbangan ekonomi karena nilai NPV lebih besar daripada nol.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  menggunakan  konsep  PI  diketahui  bahwa profitabilitas  indeks usaha  AMDK  galon  adalah  1,78.  Jadi  usaha  tersebut  layak berdasarkan pertimbangan ekonomi karena nilai PI > 1.
IRR  adalah  besarnya  suku  bunga  yang membuat present  value dari  investasi  dan  hasil- hasil  bersih  yang  diharapkan  menjadi  nol.  Berdasarkan  hasil  perhitungan  diatas  dimana tingkat bunga yang dipakai adalah 90% menghasilkan NPV sebesar 105.532.582. Berarti usaha  tersebut  layak  berdasarkan  pertimbangan    ekonomi    karena    nilai  NPV  dengan tingkat  suku  bunga  90%  masih  menghasilkan  nilai  jauh  di  atas  nol,  sehingga  dipastikan IRR lebih besar dari 90%.

## H.2 Kinerja Keuangan Perusahaan
Berdasarkan  data  historis  laporan  keuangan  perusahaan  sampai  dengan  tahun 2013  mengalami  penurunan.  Hal  ini  terutama  disebabkan  terjadinya  kenaikan  biaya operasional  secara  signifikan  dari  tahun  ke  tahun,  sementara  pendapatan  rutin  yang cenderung  tetap.  Pendapatan  rutin  perusahaan  tanpa  investasi  pada  sub  bisnis  baru diproyeksikan  cenderung  tetap  karena  menaikkan  tarif  sebagai  jalan      untuk meningkatkan      pendapatan        tanpa  menimbulkan  efek  samping  (gejolak  negatif masyarakat pelanggan) yang dapat mengganggu stabilitas perusahaan sangat sulit untuk kembali dilakukan perusahaan swasta jasa layanan air bersih manapun.
Berdasarkan  data  historis  laporan  keuangan  perusahaan  tahun  2010-2013  dapat diproyeksikan  kinerja  keuangan  tahun  2014-2015  dengan  tambahan  bisnis AMDK  galon sebagai berikut:

## Current ratio
Terjadi peningkatan current ratio setelah adanya bisnis AMDK galon, hal ini berarti meningkatkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya dengan harta lancar yang dimilikinya.

## Cash ratio
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
cash  ratio setelah  adanya  bisnis  AMDK  galon  cenderung  meningkat.  Hal  ini  berarti kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  dana yang ada di kas dan bank meningkat sangat tajam.

## Total debt to equity ratio
Adanya  bisnis AMDK  galon  memberikan  keuntungan  yang  sangat  bagus  sehingga total debt  to  equity  ratio cenderung  menurun  bahkan  sampai  mendekati  0%.  Hal  ini dimungkinkan  terjadi  karena  keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan  tidak  hanya meningkatkan total modal sendiri tapi juga dimanfaatkan untuk membayar hutang.
Total debt to total capital assets
total  debt  to  total  capital  assets setelah  adanya  bisnis AMDK  galon  cenderung  menurun yang berarti keuntungan perusahaan secara signifikan mampu mengurangi ketergantungan perusahaan terhadap hutang.
Rate of return on investment
S etelah  adanya  bisnis  AMDK  galon  keuntungan  cenderung  meningkat  terhadap  total aktiva sehingga rate of retun on investment cenderung meningkat.

## Rate of return on net worth
Setelah adanya bisnis AMDK galon r ate of return on net worth cenderung meningkat yang berarti ada peningkatan keuntungan yang sangat bagus terhadap modal sendiri.

## Total assets turnover
Setelah adanya bisnis AMDK galon t otal assets turnover cenderung meningkat lebih tinggi yang diikuti oleh jumlah pendapatan total dan aset yang jauh lebih besar.

## I.  Kesimpulan dan Saran
Beberapa  hal  yang  dapat  penulis  simpulkan  berdasarkan  analisis  yang  telah dilakukan:
1.  Optimalisasi  pemanfaatan  sumber  daya  air  berdasarkan  kapasitas  terpasang dengan  mendirikan  bisnis  air  minum  dalam  kemasan  galon  sangat  layak direalisasikan,  khususnya  berdasarkan  kajian  aspek    keuangan  yaitu Payback Period 10  bulan  dari  batas  maksimum  45  bulan,  NPV  =  500.171.287,  PI  =  1,78 dan  IRR  >  90%.  Optimalisasi  juga  sangat  tepat  dilakukan,  karena  dapat meningkatkan  nilai  ekonomis  sumber  daya  air  yang  dari  Rp0.76,-  per  liter  (bisnis air bersih perumahan) menjadi Rp118,-
2.  Bisnis air minum dalam kemasan galon dapat meningkatkan kinerja keuangan CV Tirta  Buana  secara  signifikan,  hal  ini  dapat  dilihat  dari  peningkatan current  ratio , peningkatan cash ratio , penurunan total debt to equity ratio , penurunan total debt to total capital assets , peningkatan rate of return on investment , peningkatan rate of return on net worth , dan peningkatan total assets turnover .
Studi  kelayakan  bisnis  air  minum  dalam  kemasan  galon  dan  kajian  aspek keuangan dalam  upaya untuk menjaga dan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan diharapkan  tidak  berhenti  setelah  penelitian  ini  selesai,  tetapi  dapat  dilanjutkan  dan direvisi  terus  seiring  dengan  perubahan  di  dalam  dan  di  luar  lingkungan  perusahaan. Perubahan  yang  terjadi  dapat  berupa  perubahan  strategi  bisnis  perusahaan,  ataupun munculnya  perkembangan  teknologi  baru  yang  dapat  dipertimbangkan  CV  Tirta  Buana untuk meningkatkan kinerjanya. Beberapa saran sebagai implikasi manajerial yang dapat diberikan antara lain:
1. Berkenaan dengan potensi pasar yang sangat besar dan kapasitas sumber daya air terpasang  yang  masih  menyisakan  3.349.500  liter  setiap  bulannya,  disarankan untuk  terus  mengembangkan  kapasitas  produksi  air  minum  dalam  kemasan  galon secara bertahap sampai mencapai kapasitas produksi 2.800 galon per hari.
2. Keseimbangan  antara  kapasitas  produksi  dengan  target  penjualan  sangat  penting agar  tidak  terjadi  inefisiensi,  peningkatan  bertahap  kapasitas  produksi  sebaiknya dikuti  dengan  pengembangan  bertahap  wilayah  target  pemasarannya  yang disesuaikan dengan pengembangan kapasitas produksi tersebut.
3. Pasar  air  minum  dalam  kemasan  tidak  hanya  dalam  kemasan  galon,  tapi  ada kemasan  lainnya  (botol  dan cup ).  Pengembangan  produk  air  minum  dalam kemasan  botol  dan cup bisa  membantu  memperluas  segmen  pasar  yang  menjadi target pemasaran perusahaan.
4. Perubahan  lingkungan  internal  maupun  eksternal  perusahaan  bisa  sangat mempengaruhi  rencana  yang  sudah  dibuat  perusahaan,  jadi  perusahaan disarankan        terus        melakukan        penyesuaian-  penyesuaian  terhadap  studi kelayakan bisnis AMDK galon, disesuaikan terhadap perkembangan-perkembangan baru yang terjadi baik di dalam lingkungan perusahaan maupun di luar perusahaan.
5. Teknologi  bisa  sangat  mempengaruhi  daya  saing  perusahaan,  jadi  perusahaan disarankan  terus  memantau  perkembangan  teknologi  yang  berhubungan  dengan pengolahan  air  minum  dalam  kemasan,  khususnya  teknologi  mengenai  filterisasi dan sterilisasi air bak.

## J.  Daftar Pustaka
Arsyad, Lincoln. 2008. Ekonomi Manajerial. Yogyakarta. BPFE-YOGYAKARTA.
Baye,  Michael  R.  2010. Managerial  Economics  and  Business  Strategy .  McGraw-Hill International.
Bedworth,  David  D  nd  Bailey,  James  E.  1987. Integrated  Production  Control  Systems: Management, Analysis, Design . John Wiley & Sons.
Bygrave, William and Zacharakis, Andrew. 2008. Entrepreneurship . John Wiley and Sons.
Dilworth,  James  B.  1992. Operations  Management:  Design,  planning,  and  Control  for Manufacturing and Services . McGraw-Hill Book Co.
Douglas,  Evan  J. Managerial  Economics:  Analysis  and  Strategy .  New  Jersey.  Prentice- Hall.
Effendi, Hefni. 2003. Telaah Kualitas Air, Bagi Pengelolaan Sumber Daya dan Lingkungan Perairan. Yogyakarta. Kanisius.
Fahmi, Irham. 2012. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung. Alfabeta.
Fauzi, Akhmad.  2004.  Ekonomi  Sumber  Daya Alam  dan  Lingkungan, Teori  dan Aplikasi. Jakarta. PT Gramedia Pustaka Utama.
Gasperzs, Vincent. 2011. Ekonomi Manajerial. Jakarta. PT Percetakan Penebar Swadaya
Griffin, Ricky W and Ebert, Ronald J. 2006. Bisnis. Pearson Education, Inc.
Hisrich, Robert and Shepherd, Dean. 2005. Entrepreneurship . New York. McGraw-Hill.
Nardi Sunardi (2017), Pengaruh Intelectual Capital (iB-VAICTM), FDR dan CAR terhadap Efisiensi  Biaya  dan  Implikasinya  pada  Kinerja  Perusahaan  Bank  Umum  Syariah Indonesia  Priode  2012-2016,  Jurnal  Sekuritas  (Saham,  Ekonomi,  Keuangan  dan Investasi), ISSN (online) : 2581-2777 & ISSN (print) : 2581-2696 , Vol.1, No.1.
Katz, Jerome A and Green II, Richard P. 2011. Entrepreneurial Small Business . New York. McGraw-Hill Companies, Inc.
Kickul, Jill R and Gundry, Lisa K. 2007. Entrepreneurship Strategy . SAGE Publications.
Kotler,  Philip  and  Keller,  Kevin  L.  2009. Marketing  Management,  Thirteenth  Edition . Pearson Education, Inc.
Kuratko,  Donald  F.  2012. Entrepreneurship:  Theory,  Process,  Practice .  South-Western Cengage Learning.
Kusnaedi. 2010. Mengolah air kotor untuk air minum. Bekasi. Penebar Swadaya. Lambing,  Peggy  and  Kuehl,  Charles  R.  2000. Entrepreneurship .  New  Jersey.  Prentice- Hall.
Landstrom, Hans. 2006. Entrepreneurship, Sustainable Growth and Performance . Edward Elgar Publishing.
Longenecker,  Justin  G  and  Petty,  J.  William.  2009. Small  Business  Management: Launching  and  Growing  Entrepreneurial  Ventures .  South-Western  Cengage Learning.
Madura, Jeff. 2007. Pengantar Bisnis. Jakarta. Salemba Empat.
Pramiyanti, Alila. 2008. Studi Kelayakan Bisnis Untuk UKM. Yogyakarta. Media Pressindo
Sugiama, A  Gima.  2008.  Metode  Riset  Bisnis  dan  Manajemen.  Bandung.  CV  Guardaya Intimarta
Zimmerer,  Thomas  W  and  Scarborough,  Norman  M.  2008.  Kewirausahaan  dan Manajemen Usaha Kecil. Jakarta. Salemba Empat.