## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 611 − 615 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1219

## Framing Effect, Urutan Informasi dan Keputusan Investasi Deposito Syariah: Studi Eksperimen
Nur Ahmad Ricky Rudianto 1,* , Himmatul Ulyah 2
1 Fakultas Ekonomi, Jurusan Akuntansi, Universitas Bangka Belitung, Bangka, Indonesia
2 Fakultas Syariah dan Ekonomi Islam, Jurusan Akuntansi Syariah, IAIN Syaikh Abdurrahman Siddik Bangka Belitung, Bangka, Indonesia
E-mail: 1,* ahmad.ricky.01@gmail.com, 2 ulyah.aja@gmail.com Email Penulis Korespondensi: ahmad.ricky.01@gmail.com Submitted: 24/01/2022 ; Accepted: 25/02/2022 ; Published: 25/02/2022
Abstrak −Penelitian ini menguji urutan informasi dan framing effect pada keputusan rencana deposito. Penelitian ini menggunakan metode desain eksperimen faktorial 2 x 2 antar subjek. Partisipan yang diberikan informasi good news ke bad news dibandingkan dengan partisipan yang diberikan informasi bad news ke good news dalam keyakinan partisipan dalam mengubah keyakinannya untuk mengambil keputusan. Dalam pengaruh antara urutan informasi dan framing effect, terdapat perbedaan hasil antara urutan informasi dari good news ke bad news dengan framing effect positif dan hasil antara urutan informasi dari bad news ke good news dengan framing effect negatif.
Kata Kunci : Keputusan Nasabah; Urutan Informasi; Efek Framing
Abstract −This study examines order effect  and framing effect on  purchasing  decisions  in  deposit  planning.  This  study  uses  a research  method  with  2 x  2  factorial  research  designs between  subjects.  Participants  who  are  given  sequential  manipulation  of information, good news to bad news, will revise their beliefs for decisions to be taken, compared to participants who are given manipulations consisting of information from bad news to good news. Likewise for the framing effect, participants tend to revise their beliefs for the decisions they will make in the conditions provided that the framing is positive and there is a negative framing effect. For the interaction between the order effect and the framing effect it is proven to give the results of different decisions about reporting that receive information on good news to bad news with positive framing and finance that receives information from bad news to good news with negative framing
Keyword: Customer Decision; Order Effect; Framing Effect

## 1. PENDAHULUAN
Ekonomi  Syariah  saat  ini  terus  berkembang di  Indonesia,  hal  ini  dibuktikan  dengan  semakin  banyaknya  Lembaga Keuangan Syariah dan juga Entitas Syariah dari tahun ke tahun. Dengan semakin berkembangnya Ekomoni Syariah di Indonesia, semakin mendorong pertumbuhan investasi syariah. Investasi adalah salah satu bentuk dari pengorbanan yang dilakukan oleh seseorang dimana mereka mempunyai tujuan untuk memperoleh manfaat dan keuntungan dimasa yang akan datang. Seseorang akan tetap mengambil sebuah keputusan untuk melakukan investasi meskipun dalam keadaan perekonomian yang kurang stabil (Luciana Spica Almilia & Supriyadi, 2013). Hal ini mendukung keadaan ekonomi  saat  ini,  dimana  perekonomian  dunia  terpuruk  karena  dampak  pandemi  covid  19  yang  memaksa perekonomian  tertekan  dalam  ketidakpastian.  Investasi  di  Indonesia  juga  mengalami  hal  serupa,  mengalami keterpurukan pada awal pandemi, banyak saham yang trendnya jatuh dan tidak sedikit perusahaan besar yang terpaksa harus mengalami kebangkrutan.
Tetapi  saat  ini  kondisi  perekonomian  Indonesia  semakin  membaik,  hal  ini  dapat  terlihat  dari  trend  positif, berdasarkan data dari Badan Pusat Statistik (BPS) pertumbuhan ekonomi pada Kuartal II tahun 2021 yang mengalami peningkatan  sebesar  7,07  persen  secara  tahunan.  Perbaikan  ekonomi  ini  menjadi  angin  segar  bagi  dunia  investasi termasuk  investasi  syariah  di  Indonesia.  Meskipun  kondisi  perekomian  sudah  mengalami  perbaikan  namun  bukan berarti keadaan perekonomian dunia sudah sepenuhnya stabil, selama pandemi belum berakhir, maka selama itu pula ketidakpastiaan akan mengancam perekonomian dan investasi. Kondisi seperti saat inilah yang membuat para investor semakin memikirkan bentuk investasi yang paling sesuai dan minim resiko. Salah satu bentuk investasi yang minim resiko dan cocok untuk kondisi saat ini adalah investasi deposito syariah. Depisito syariah berbeda dengan deposito konvensional,  letak  perbedaannya  adalah  akad  wadiah  yang  dilakukan  oleh  Lembaga  Keuangan  Syariah  dapat memungkin  nasabah  memperoleh  keuntungan  atau  bagi  hasil  yang  lebih  besar  dari  pada  deposito  konvensional. Jumlah dana deposito/dana syirkah temporer dari waktu ke waktu terus mengalami kenaikan, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mencatat dana syirkah temporer pada  oktober 2020 sebesar 29.942.417 sedangkan oktober 2021 meningkat senilai  33.427.667.  Kenaikan  ini  menjadi  gambaran  bahwa  masyarakat  semakin  percaya  pada  perbankan  syariah dengan  mempercayakan  investasi  mereka  pada  Lembaga  Keuangan  Syariah  terutama  melalui  investasi  deposito syariah.
Investasi deposito syraiah meskipun minim resiko bukan berarti tanpa resiko. Resiko yang mungkin terjadi adalah  resiko  gagal  bayar  oleh  pihak  bank,  karena  bank  mengalami  kebangkrutan.  Selain  itu  adanya  inflasi  juga menjadi  salah  satu  resiko  yang  mungkin  muncul,  inflasi  akan  mengakibatkan  nilai  uang  tidak  berarti,  hal  ini disebabkan karena nilai uang yang beredar saat itu tidak sebanding dengan jumlah kebutuhan yang harus dipenuhi. Adanya resiko tersebut membuat para nasabah masih mempertimbangkan berbagai pilihan dan informasi yang ada sebelum memutuskan untuk melakukan investasi. Sebuah keputusan yang diambil oleh seorang nasabah adalah sebuah

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
perilaku atau tindakan memilih satu dari beberapa alternatif yang ada (Bricci et al., 2016). Pengambilan keputusan ini penting dilakukan sebelum melakukan investasi agar dampak atau resiko yang muncul dapat diminimalkan. Penentuan keputusan  yang  dilakukan  oleh  seorang  nasabah  dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor.  Faktor  internal  meliputi  faktor pribadi (usia, pekerjaan, keadaan ekonomi) dan psikologis (motivasi, persepsi, memori) dan faktor eksternal meliputi faktor budaya, faktor perusahaan, dan faktor sosial.
Salah satu faktor internal yang berpengaruh terhadap keputusan nasabah adalah faktor psikologis. Menurut ilmu  psikologi  dalam  mempertimbangkan  suatu  hal,  maka  psikologis  seseorang  akan  berhubungan  erat  dengan bagaimana orang  tersebut mengelola emosinya dan mencerna infomasi yang didapatkannya. Penelitian teori Belief Adjustment dengan  memperhatikan  dua  hal  penting  yaitu  pola  penyajian  informasi  dan  juga  urutan  pemberian informasi (Ahmad, 2019). Penelitian ini menguji perubahan keyakinan seseorang dalam menentukan keputusannya (Hajaj  et  al.,  2014).  Dengan  dua  karakteristis  tambahan  yang  dimaksukkan  maka  akan  memberikan  kemungkinan seorang nasabah untuk merevisi keputusannya dalam melakukan investasi deposito syariah.
Urutan informasi yang dimasukkan akan berdampak dengan munculnya efek primasi ( Primacy Effect ), effect ini  akan  membuat  seseorang  membobot  informasi  awal  yang  diterimanya  sehingga  keputusan  yang  diambil dipengaruhi oleh informasi awal yang diterima, selain itu juga akan ada efek resensi ( Recency effect ) dimana seorang nasabah lebih membobot informasi akhir yang diterimanya sehingga informasi akhir yang mempengaruhi keputusan yang diambil. Terjadinya efek resensi dalam proses revisi keyakinan yang berkaitan dengan pengambilan keputusan, disebabkan  adanya  pemberian  urutan  informasi  yang  beragam.  Dari  berbagai  penelitian  yang  telah  dilakukan sebelumnya,  memungkinkan  adanya  pengaruh  dari  urutan  informasi  yang  diberikan  terhadap    keputusan  nasabah dalam melakukan investasi deposito syariah.
Penelitian eksperimen dengan efek resensi dimana para partisipan cenderung membobot informasi akhir yang diperolehnya  dan  tidak  lebih  mempertimbangkan  informasi  yang  mereka  dapat  diawal  apabila  urutan  informasi disajikan secara beragam (Kharismadani & Narsa, 2018). Perbedaan keputusan investasi pada urutan informasi dengan pola penyajian informasi Step by Step , sebaliknya perbedaan keputusan investasi tidak terjadi pada partisipan dengan pola penyajian informasi End of Sequence (Luciana Spica Almilia & Supriyadi, 2013). Adanya efek resensi dalam pengambilan  keputusan  dan  juga  menunjukkan  bahwa framing atau  pembingkaian  juga  mempunyai  dampak  yang signifikan dalam pengambilan keputusan(Hellmann et al., 2017).
Framing  Effect  adalah  sebuah  tindakan  atau  cara  yang  dibuat  dalam  menyampaikan  informasi,  sebuah informasi yang sama jika disampaikan dengan cara yang berbeda maka akan menghasilkan pemahaman dan penilaian yang  berbeda,  sehingga  akan  berpengaruh  terhadap  keputusan  yang  akan  diambil.  Pengaruh    framing  effect  yang diteliti melalui teori prospek telah dipakai  oleh seorang manajer untuk dapat merubah keputusannya, ketika informasi yang didapatkan disajikan secara positif maka respon yang diambil oleh manajer tersebut adalah menghindari resiko, sebaliknya jika informasi yang ada disajikan secara negatif maka  seorang manajer akan cenderung berani terhadap resiko (Snow et al., 2014). Hal yang sama juga akan terjadi pada seorang nasabah dalam menentukan keputusannya untuk berinvestasi. Dalam keadaan yang tidak pasti memungkin seorang nasabah tidak mendapatkan semua informasi yang  dibutuhkannya  sebelum  melakukan  investasi  sehingga  memungkinkan  munculnya  bias  dalam  penyampaian informasi dan karena hal inilah framing effect dapat terjadi.
Berdasarkan  kajian  diatas,  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  dengan  menggunakan  metode eksperimen untuk mengetahui pengaruh framing effect dan urutan informasi terhadap keputusan investasi deposito syariah. Penelitian akan di desain perlakuan utuk mengetahui perbedaan urutan informasi dalam hal ini informasi dari good news ke bad news dan sebaliknya dari informasi dari bad news ke goods news terhadap keputusan nasabah serta untuk mengetahui perbedaan penggunaan framing effect dalam hal ini framing effect positif dan framing effect negatif terhadap  keputusan  nasabah.  Subyek  dalam  penelitian  ini  adalah  mahasiswa  yang  dimanipulasi  menjadi  seorang nasabah  dan  telah  dianggap  mampu  melakukan  pengambilan  keputusan  sebagaimana  seorang  nasabah  yang  akan menginvestasikan uangnya.

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian  yang  dilakukan  merupakan  penelitian  primer  dengan  menggunakan  metode  eksperimen  yang  didesain between-subject 2x2 , artinya terdapat dua level urutan informasi dan framing effect
Tabel 1. Desain Penelitian Urutan Informasi Framing Effect Positif Negatif Good News - Bad News (++ --) Grup 1 Grup 3 Bad News - Good News (-- ++) Grup 2 Grup 4
Jumlah  Partisipan  yang  terlibat  di  dalam  penelitian  ini  berjumlah  98  partisipan  dengan  syarat  partisipan merupakan  mahasiswa  yang  sudah  menempuh  dan  lulus  mata  kuliah  Manajemen  Keuangan  II  dan  Akuntansi Manajemen. Pengujian hipotesis menggunakan Analysis of Variance (ANOVA) dengan tingkat signifikansi sebesar 5%.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 611 − 615 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1219
Sebelum dilakukan eksperimen maka terlebih dahulu dilakukan pilot tes terhadap 26 partisipan. Adapun hasil pilot tes sebagai berikut :
Tabel 2. Hasil Uji Homogenitas F df 1 df 2 Sig. 0,478 3 22 0,701
Berdasarkan tabel 2 diatas, dapat ketahui nilai dari signifikansi tes Levene’s adalah senilai 0,701 dimana nilai ini lebih besar dari 𝛼 = 0,05 . Hal ini mengartikan bahwa variabel dependen memiliki varian yang sama dalam setiap kategori variabel independen.
Tabel 3. Hasil Uji ANOVA pilot Source Sum of Square df Mean Square F Sig. Corrected Model Intercept Urutan Informasi Framing Effect Error Total Corrected Total 588,553 a 155477,015 311,538 277,015 1922,985 157900,000 2511,538 22 1 1 1 23 26 25 294,277 155477,015 311,538 277,015 83,608 3,520 1859,594 3,726 3,313 0,046 0,000 0,066 0,082

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Dari hasil penelitian yang dilakukan maka didapatkan hasil sebagai berikut
Tabel 4. Data Subjek Eksperimen Per Grup
Framing Effect Total Positif Negatif Urutan Informasi
GN – BN
Grup 1 (N=24) Mean=79,58 Std=8,586 Grup 3 (N=25) Mean=64 Std=7,0710 (N=49) Mean=71,63 Std=11,057 BN – GN Grup 2 (N=24) Mean=71,25 Std=9,469 Grup 4 (N=25) Mean=65,20 Std=9,183 (N=49) Mean=68,16 Std=9,719 Total (N=48) Mean=75,41 Std=9,884 (N=50) Mean=64,60 Std=8,134 (N=98) Mean=69,89 Std=10,502 Tabel 5. Hasil Uji ANOVA Eksperimen Source Sum of Square df Mean Square F Sig. Corrected Model Intercept Urutan Informasi Framing Effect Urutan Informasi*Framing Effect Error Total Corrected Total 3716,646 a 480114,293 311,537 2865,313 556,435 6982,333 489500,000 10698,980 3 1 1 1 1 94 98 97 1238,882 480114,293 311,537 2865,313 556,435 74,280 16,679 6463,562 4,194 38,574 7,491 0,000 0,000 0,043 0,000 0,007
Hasil uji untuk hipotesis 1  menunjukkan signifikan pada 5% (0,000 < 0,5). Rata-rata pada framing effect positif menunjukkan  hasil  75,41    dan  rata-rata  pada framing  effect negatif  menunjukkan hasil  64,60  .  Dapat  disimpulkan bahwa  terdapat  perbedaan  keputusan  investasi  antara  nasabah  yang  menerima  informasi  dengan framing  positif dibandingkan dengan nasabah yang menerima informasi dengan framing negatif . Hasil dari penelitian ini menyatakan bahwa framing effect juga terpengaruh terhadap keputusan nasabah.
Hal ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Rutledge (1995) bahwa framing effect akan berpengaruh terhadap keputusan investasi. Data hasil analisa menunjukkan bahwa framing positif mempunyai nilai yang lebih besar yaitu  senilai  75,41  sedangkan framing  negatif lebih  kecil  yaitu  sebesar  64,60,  hal  ini  mengartikan  bahwa framing

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 611 − 615 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1219
positif bisa lebih meyakinkan seorang nasabah dalam membuat keputusan atau dapat juga dikatakan bahwa seorang nasabah  akan  semakin  yakin  atas  keputusannya  jika  terdapat  informasi  yang  dibingkai  secara  positif.  Hasil  ini menguatkan penelitian yang dilakukan oleh Tvesky dan Kahneman (1981) bahwa teori prospek menjelaskan tentang terjadinya framing effect, dimana framing effect terjadi karena adanya bias kognitif dalam pengambilan keputusan dalam kondisi ketidakpastian dan beresiko.. Seseorang akan lebih tertarik pada hasil yang pasti daripada tidak pasti, sehingga  akan  menimbulkan perilaku  menghindari  resiko  (framing positif),  sebaliknya  jika  seseorang  berada pada kondisi pasti rugi maka akan menimbulkan peilaku mencari resiko (framing negatif).
Hasil uji untuk hipotesis 2 menunjukkan signifikan pada 5% (0,043 < 0,043). Rata-rata pada urutan informasi good  news  –  bad  news menunjukkan  hasil  71,63  dan  rata-rata  pada  urutan  informasi bad  news  –  good  news menunjukkan hasil 68,16. Dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan keputusan investasi deposito syariah pada nasabah  yang  menerima  urutan  informasi  good  new  diikuti  bad  news  (++  --)  dibandingkan  dengan  nasabah  yang menerima informasi bad new dikuti good news (-- ++). Berdasarkan uji hipotesis yang telah dilakukan, dapat diketahui bahwa terdapat pengaruh antara urutan informasi terhadap keputusan nasabah dalam investasi berupa deposito syariah. Hal ini juga menjelaskan bahwa terjadi efek resensi dimana nasabah lebih terpengaruh terhadap informasi akhir yang diterimanya daripada informasi awal yang diperolehnya terlebih dahulu. Hasil penelitian ini menguatkan teori belief adjustment yang dikemukan oleh Hogart dan Einhorn (1992) bahwa ketika ada beberapa informasi yang disajikan secara bertahap maka seseorang akan lebih mempertimbangkan informasi akhir yang diterimanya dalam pengambilan keputusan.
Hasil  uji  untuk  hipotesis  3    menunjukkan  signifikan  pada  5%  (0,007<  0,05).  Rata-rata  pada  grup  1 menunjukkan hasil 79,58 , rata – rata pada grup 2 menunjukkan hasil 71,25, rata – rata pada grup 3 menunjukkan hasil 64  dan  rata  –  rata  pada  grup  4  menunjukkan  hasil  65,20.  Dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan  pengaruh keputusan nasabah pada interaksi antara urutan informasi dari good news ke bad news dan framing effect positif  (grup 1) dengan interaksi antara urutan informasi dari bad news ke good news dan framing effect negatif (grup 4). Uji  hipotesis  dalam  interaksi  ini  menguji  interaksi  antar  grup  1  (urutan  informasi good  news ke bad  news dengan  framing  positif) dan  grup 4 (urutan  informasi bad  news ke good news dengan  framing negatif).  Hasil  dari analisa data menunjukkan bahwa means nilai mean different grup 1 vs grup 4 senilai 14,3833 sedangkan nilai means different grup 2 vs grup 3 senilai 7,2500. Dari sini kita dapat melihat bahwa nilai beda untuk grup 1 vs 4 lebih tinggi dari  dari  grup  2  vs  grup  3,  sehingga  mengartikan  bahwa  interaksi  antara  grup  1  dan  grup  4  dapat  mempengaruhi keputusan nasabah dalam menginvestasikan uangnya, hal ini mengartikan bahwa keyakinan nasabah akan keputusan yang diambilnya menjadi lebih tinggi jika dia dihadapkan dalam kondisi menerima informasi dari good news ke bad news dan terdapat framing positif daripada saat menerima informasi dari bad news ke good news dan terdapat framing negatif.
Pola pemikiran untuk hal ini adalah framing positif akan menetralkan pengaruh yang tidak semestinya dari informasi  negatif  sehingga  seorang  nasabah  yang  awalnya  tidak  yakin  menjadi  yakin  untuk  membuat  keputusan, sedangkan  framing  negatif  dalam  hal  ini  hanya  akan  menetralkan  pengaruh  yang  tidak  semestinya  dari  informasi positif karena pada awal keputusannya nasabah sudah yakin terhadap keputusannya. (Ghosh & Wu, 2012)

## 4. KESIMPULAN
Keputusan nasabah dalam investasi deposito syariah sangat ditentukan oleh urutan penyajian informasi dan framing effect yang diberikan. Hal ini di dukung dengan bukti bahwa ketika disajikan urutan informasi yang berbeda maka akan terjadi efek resensi dimana nasabah akan merubah keyakinannya berdasarkan informasi akhir yang diterima, dan untuk  menetralisir  efek  resensi  dari  urutan  penyajian  informasi  maka  diberikan  framing  yang  sesuai  apa  yang dibutuhkan. Dalam penelitian ini terbukti ketika efek resensi diberi framing yang berlawanan maka keyakinan nasabah akan keputusannya akan meningkat.

## REFERENCES
Ahmad, F. (2019). A Systematic Review of The Role of Big Data Analytics in Reducing The Influence of Cognitive Errors on The Audit Judgement. Revista de Contabilidad Spanish Accounting Review , 22 (2), 187–202.
Almilia, L S, & Wulanditya, P. (2016). The Effect of Overconfidence and Experience on Belief Adjustment Model in Investment Judgment. International Research Journal of Business Studies , 9 (1), 39–47.
Almilia,  Luciana  Spica,  &  Supriyadi,  N.  A.  (2013).  Examining  belief  adjustment  model  on  investment  decision  making. International Journal of Economics and Accounting , 4 (2), 169. https://doi.org/10.1504/IJEA.2013.055171
Bricci,  L.,  Fragata,  A.,  &  Antunes,  J.  (2016).  The  Effects of  Trust,  Commitment  and  Satisfaction  on  Customer  Loyalty  in  The Distribution Sector. Journal of Economics, Business and Management , 4 (2), 173–177. https://doi.org/10.7763/JOEBM.2016.V4.386
Cassotti, M., Descartes, P., & Habib, M. (2012). Positive Emotional Context Eliminates the Framing Effect in Decision-Making. Emotion , 12 (3), 926–931. https://doi.org/10.1037/a0026788
Ghosh, D., & Wu, A. (2012). The Effect of Positive and Negative Financial and Nonfinancial Performance Measures on Analysts Recommendations. Behavioral Research in Accounting , 24 (2), 47–64.
Habbe, A. H., & Mande, H. (2016). Pengaruh Urutan Penyajian Informasi dan Personalitas Terhadap Revisi Keyakinan Investor (Sebuah Studi Eksperimen Pengambilan Keputusan). SNA XIX (19) Lampung , 1–24.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 611 − 615 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1219
Hajaj, C., Hazon, N., & Sarne, D. (2014). Ordering Effects and Belief Adjustment in The Use of Comparison Shopping Agents. Proceedings of the Twenty-Eighth AAAI Conference on Artificial Intelligence , 930–936.
Haryanto,  H.  (2018).  Pengaruh  Framing  dan  Urutan  Bukti  Terhadap  Audit  Judgment :  Komparasi  dan  Interaksi  Keputusan Individu-Kelompok. Jurnal Akuntansi Dan Auditing , 15 (1), 1–36.
Hellmann, A., Yeow, C., & Mello, L. De. (2017). The Influence of Textual Presentation Order and Graphical Presentation on the
Judgements of Non-Professional Investors.
Accounting and Business Research , 47 (4), 455–470. https://doi.org/10.1080/00014788.2016.1271737
Kharismadani, D., & Narsa, I. M. (2018). Testing The Order And Framing Effect In Budgetary Decision-Making: Experimental Study. Journal of Contemporary Accounting and Economics Symposium 2018 on Special Session for Indonesian Study (JCAE 2018) - Contemporary Accounting Studies InIndones , 287–293.
Latief, R. N. A. (2017). The Testing of Belief-Adjustment Model and Framing Effect on Non-Professional Investor’s Investment Decision-Making. The Indonesian Accounting Review , 7 (2), 165–176. https://doi.org/10.14414/tiar.v7i2.955 Nahartyo, E. (2012). Desain dan Implementasi Riset Eksperimen . UPP STIM YKPN. Nahartyo, E., & Utami, I. (2016). Panduan Praktis Riset Eksperimen . Indeks.
Nisa, A. K. (2017). Belief Adjustment Model Test in Investment Decision Making: Experimentation of Short Information Series.
The Indonesian Accounting Review , 7 (1), 15–30. https://doi.org/10.14414/tiar.v7i1.943
Rofiyah,  F.  D.,  &  Almilia,  L.  S.  (2017).  Testing  The  Effect  of  Belief  Adjustment  Model  and  Overconfidence  on  Investment Decision Making. The Indonesian Accounting Review , 7 (2), 177–190. https://doi.org/10.14414/tiar.v7i2.952
Snow, D. A., Benford, R. D., Mccammon, H. J., Hewitt, L., & Fitzgerald, S. (2014). The Emergence, Development, and Future of the Framing Perspective: 25+ Years Since “Frame Alignment.” Mobilization: An International Quarterly , 19 (1), 23–45. Yahya, M. N., & Surya, J. (2012). Pengaruh Framing Effect Sebagai Determinan Escalation of Commitment Dalam Keputusan Investasi: Dampak dari Working Experiences. Jurnal Akuntansi Maranatha , 4 (2), 153–164.
(L S Almilia & Wulanditya, 2016)(Haryanto, 2018; Latief, 2017; Nahartyo, 2012; Nahartyo & Utami, 2016; Nisa, 2017; Rofiyah & Almilia, 2017; Yahya & Surya, 2012)(Cassotti et al., 2012)(Habbe & Mande, 2016)