## Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban
Vol. VI No.2 Desember 2020 Page 216-227 jiap@uin-alauddin.ac.id

## PENGARUH
INTELLECTUAL

## CAPITAL TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAN PROPERTI DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA
Nurfadila Nurfadila 1 , Ummu Kalsum 2 , Andi Sri Mulya Wahyuni 3
UIN Alauddin Makassar
Surel: nurfadila.nurfadila@umi.ac.id, ummukalsum.ak@umi.ac.id, srimulya88@gmail.com

## INFO ARTIKEL      ABSTRAK
JIAP Volume 6 Nomor 2 Halaman 216-227 Samata, Desember 2020 ISSN 2441-3017 e-ISSN 2697-9116
Tanggal Masuk: 17 Oktober 2020 Tanggal Revisi: 23 Oktober 2020 Tanggal Diterima: 25 Desember 2020

## PENDAHULUAN
Revolusi  industry  4.0  menuntut  perusahaan  untuk  senantiasa meningkatkan  kemampuan  inovasi  dan  kreatifitas  menjalankan  bisnis perusahaan  (Jumady,  2020).  Agar  terus  bertahan  perusahaan-  perusahaan mengubah dari bisnis yang didasarkan pada tenaga kerja
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menilai  secara  empiris  pengaruh  parsial Intellectual  Capital terhadap  profitabilitas.  Objek  penelitian  yaitu  perusahaan propety  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jumlah  sampel dalam  penelitian  ini  yaitu  168  sampel  yang  diperoleh  dari  penjumlahan  42 perusahaan  properti  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Penelitian ini menggunakan teknik statistik deskriptif dan regresi linear berganda berbantuan  SPSS  25.0  untuk  analisis  data.  Untuk  menjaga  normalitas  data penelitian  ini,  kami  menggunakan  uji  Asumsi  Klasik.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  secara parsial Intellectual  Capital dengan  penilaian VACA, VAHU dan STVA memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Profitabilitas (ROI)  pada  perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Kata Kunci: Intellectual Capital, VACA, VAHU, STVA, Profitability
This  study  aims  to  assess the effect  of  partial  intellectual  capital on  profitability empirically. The object of research is property and real estate companies listed on the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  number  of  samples  in  this  study  was  168 samples  from  the  sum  of  42  property  and  real  estate  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange.  This  research  used  descriptive  statistical  techniques and multiple linear regression with SPSS 25.0 for data analysis. To maintain the normality of the research data, we used the Classical Assumption test. The results showed  that  partially  the  Intellectual  Capital  with  VACA,  VAHU,  and  STVA assessments positively and significantly affected profitability (ROI) in property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Keywords : Intellectual Capital, VACA, VAHU, STVA, Profitability
Copyright:  Angrayni,  Anwar,  P.  Hardianti.,  Wawo,  Andi.  (2020).  Pengaruh Intellectual  Capital  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Properti  Dan  Real Estate  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Peradaban. https://doi.org/jiap.v6i1.
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
( labor-basedbusiness)  menuju  bisnis  yang  di  dasarkan  pada  pengetahuan ( knowledge-based business), berpijak pada ilmu pengetahuan.
Perusahaan yang dapat memanfaatkan sumber daya secara maksimal akan  memiliki  keunggulan  kompetitif  dan  daya  saing  terhadap kompetitornya (Kuryanto, 2008; Nasrun, 2018). Hal ini menjelaskan bahwa perusahaan  perlu  memperhatikan  kemampuan  intelektual  dalam mengelola  sumber  daya  perusahaan  agar  meningkatkan  nilai  tambah perusahan  (Rafaizan  et  al.,  2020).  Hasil  yang  diciptakan  perusahaan melalui Intellectual Capital menjadi aset terpenting perusahaan yang tidak berwujud (intangible assets).
Intellectual  Capital  merupakan  salah  satu  faktor  utama  untuk menciptakan  nilai  tambah  perusahaan  bahkan  menjadi  bahan  perhatian para akademisi, perusahaan maupun para investor terjadi pada awal 1990- an.  Intellectual  Capital  dipandang  sebagai  pengetahuan  yang  digunakan dalam  menciptakan  kekayaan  pada  perusahaan  (Pulic,  A.  2004). Intellectual  Capital  merupakan  sumber  daya  yang  terukur  untuk peningkatan  competitive  advantage.  Melalui  penggunaan  Intellectual Capital, perusahaan akan mampu menggunakan sumber daya perusahaan secara  efisiensi,  ekonomis  dan  efektif,  selanjutnya  akan  berdampak  pada peningkatan profitablitas perusahaan (Hardiyanto & Ilmiyono, 2019).
Hubungan Intellectual  Capital  dengan  Profitabilitas  seringkali dipahami  melalui  penjelasan  Resources  Based  Theory,  Berdasarkan pemaknaan  Resources  based  theory,  profitabilitas  perusahaan  dihasilkan dari  proses  pemanfaatan  semua  sumberdaya  yang  dimiliki  perusahaan. Salah  satu  sumber  daya  yang  dimilki  perusahaan  adalah  intelektual Capital. Ulum (2009) menyatakan  bahwa Intellectual  Capital  memberikan kontribusi  terhadap  profitabilitas  melalui  kinerja  keuangan  perusahaan. Intellectual  Capital  menghasilkan  kinerja  keuangan  efeisien,  sedangkan kinerja yang efisien meningkatkan profitabilitas perusahaan.
Fenomena  saat  ini  menunjukkan  bahwa  masih  terdapat  beberapa kecenderungan  belum  optimalnya  penggunaan  sumberdaya  akibat  dari belum  maksimalnya  kerja  intellectual  capital  perusahaan  (Farah  & Rakhman, 2006). Salah satu sektor yang sering mengalami situasi tersebut yaitu  perusahaan-perusahaan  sektor  Properti  dan  Real  Estate.  Fenomena sesuai dengan hasil penelitian dari (Mahardika & Selamet, 2018; Nisrina & Khaidir,  2019)  yang  menemukan  bahwa  intellectual  capital  berpengaruh terhadap  profitabilitas  perusahaan.  Meskipun  demikian  hasil  penelitian tersebut tidak sepenuhnya menjadi rujukan sebab mendapat bantahan dari temuan  penelitian  Kartika,  (2013)  bahwa  intellectual  capital  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.
Berdasarkan  hasil  review  ini,  terdapat  dugaan  bahwa  salah  satu  faktor pendorong  rendahnya  profitabilitas  yaitu  intellectual  capital  yang  rendah (Mahardika & Selamet, 2018; Nisrina & Khaidir, 2019). Terdapat research gap  (tidak  konsisten)  yaitu  hasil  penelitian  yang  menemukan  bahwa intellectual  capital  tidak  berkontibusi  pada  peningkatan  nilai  perusahaan yang  tercermin  dari  peningkatan  profitabilitas  (Kartika,  2013).  Hasil  ini memotivasi  kami  untuk  kembali  menguji  pengaruh  intellectual  capital terhadap  profitabilitas  (Studi  pada  Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia).

## TINJAUAN PUSTAKA
Resources Based Theory (RBT)
Pramundityo  &  Anis  (2013:10)  mengemukakan  bahwa  Resources  based theory  membahas  bagaimana  perusahaan  dapat  mengolah  dan  memanfaatkan semua  sumberdaya  yang  dimilikinya.  Untuk  mencapai  keunggulan  kompetitif, maka  perusahaan  harus  memanfaatkan  dan  mengembangkan  sumber  modal perusahaan, salah satunya adalah intellectual capital. Perusahaan akan mencapai keunggulan  kompetitifnya  manakala  perusahaan  tersebut  memiliki  sumber  daya yang  unggul  (Rafaizan  et  al.,  2020).  Sumber  daya  intelektual  merupakan  salah satu  sumber  daya  yang  dinilai  penting  dan  memiliki  peran  dalam  menciptakan keunggulan  kompetitif.  Menurut  teori  RBT  sumber  daya  internal  lebih  penting untuk  perusahaan  dibandingkan  faktor  eksternal  dalam  mencapai  dan mempertahankan  keunggulan  bersaing  (Brahmana,  2007).  Menurut  Teori  RBT, komponen  sumber  daya  internal  perusahaan  didasarkan  pada  tiga  kategori sumber daya internal, salah satunya yaitu Human Capital.  Menurut Coff, (1997) Human capital merupakan pengetahuan, keterampilan dan kemampuan seseorang yang digunakan untuk menghasilkan pelayanan yang professional.
Intellectual Capital
Menurut  Mavridis  (2004)  intellectual  capital  adalah  aset  tidak  berwujud (intangible asset) yang mampu memberi nilai kepada perusahaan dan masyarakat yang  meliputi  paten,  hak  atas  kekayaan  intelektual,  hak  cipta  dan  waralaba. Bukh,  (2005)  mengemukakan  bahwa  intellectual  capital  merupakan  sebuah penggerak keunggulan kompetitif dan penghubung kemampuan perusahaan untuk mengatur dan memanfaatkan pengetahuan yang dimiliki perusahaan.
Berdasarkan  konsep  Value  Added  Intellectual  Coefficient  (VAIC)  terdapat tiga  komponen  pembentuknya,  yaitu  Value  Added  Capital  Employed  (VACA), Value Added Human Capital (VAHU) dan Structural Capital Value Added (STVA). Ketiga  elemen  tersebut  berhubungan  satu  sama  lain  membentuk  tiga  lingkaran yang  saling  mengait  dan  disatukan  oleh  sebuah  segitiga  yang  menggambarkan hubungan timbal balik antara ketiga komponen intelectual capital. Value creation tergantung  proses  iteratif  dari  human capital  ke  structural  capital,  structural  ke capital employed, capital ke human capital dan sebaliknya.
ISSN: 2442-3017 (PRINT)

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  menciptakan  laba dalam  satu  periode  tertentu  dan  melihat  sejauh  mana  efektivitas  pengelolaan perusahaan  secara  keseluruhan  (Iman,  2008).  Sedangkan  menurut  Harmono, (2011)  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  mengukur  efisisensi  penggunaan aktiva  perusaaan  (sekelompok  aktiva  perusahaan)  yang  dikaitkan  dengan penjualan  yang  berhasil  diciptakan.  Dan  ada  pula  yang  mengatakan  bahwa Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan dengan semua modal yang bekerja didalamnya (Sutrisno, 2012).
Menurut  Sutrisno  (2012)  indikator  profitabilitas  perusahaan  diantaranya Profit  Margin,  Return  On  Asset,  Return  On  Equity,  Return  On  Investment, Earning  Per  Share.  Penelitian  ini  menetapkan  Return  On  Investment  (ROI) sebagai indikator profitabilitas yang didasarkan suatu pertimbangan karena ROI dapat mengukur efektifitas perusahaan dalam mengahasilkan laba bersih dengan memanfaatkan  asset  yang  dimiliki  untuk  menghasilkan  laba  tersebut,  sehingga dapat  menjadi  indiktor  keberhasilan  perusahaan.seperti  halnya  yang  dikatakan oleh  Fahruddin  dan  Hadianto  (2001)  bahwa  Return  On  Investment  menunjukan kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dari  asset  yang  digunakan atau diinvestasikan dalam suatu periode akuntansi.
Salah  satu  tujuan  pencapaian  keunggulan  kompetitif  yaitu meningkatkan  profitabilitas.  Sehingga  hubungan  Intelectual  capital terhadap profitabilitas dijelasakan melalui sebab akibat, Intelectual capital yang  diukur  dengan  VACA  menjadi  sebab  peningkatan  profitabilitas perusahaan.  Apabila  perusahaan  mampu  memaksimalkan  Intelectual capital  maka  perusahaan  akan  menikmati  peningkatan  profitabilitas. Begitu  pun  sebaliknya.  Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Tuffahati,  (2018)  dan  Nabilah  &  Agung  (2019)  yang  menunjukkan  bahwa Intellectual Capital yang diukur VACA berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. Hasil tersebut berarti bahwa semakin tinggi nilai VACA akan meningkatkan  nilai  profitabilitas.  Dengan  demikian  dirumuskan  hipotesis sebagai berikut :
H1  :  VACA  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Profitabilitas Perusahaan Property dan Real Etate yang terdaftar di BEI
Hubungan  Intelectual  capital  yang  diukur  dengan  VAHU  terhadap profitabilitas  dijelaskan  melalui  sebab  akibat,  Intelectual  capital  menjadi sebab  peningkatan  profitabilitas  perusahaan  (Kuspinta  &  Husaini,  2018). Apabila  perusahaan  mampu  memaksimalkan  Intelectual  capital  maka perusahaan  akan  menikmati  peningkatan  profitabilitas.  Begitu  pun sebaliknya. Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Nabilah & Agung (2019) bahwa Intellectual Capital yang diukur VACA berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. Hasil tersebut berarti bahwa semakin tinggi nilai
VAHU  akan  meningkatkan  nilai  profitabilitas.  Dengan  demikian dirumuskan hipotesis sebagai berikut :
H2  :  VAHU  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Profitabilitas Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di BEI
Berdasarkan  teori  Resource  Based  View,  Intelectual  capital merupakan bagian penting dari sumber moda perusahaan untuk mencapai keunggulan  kompetitif  (Bontis  et  al.,  (2000).  Hubungan  Intelectual  capital yang diukur dengan STVA terhadap profitabilitas dijelasakan melalui sebab akibat,  Intelectual  capital  menjadi  sebab  peningkatan  profitabilitas perusahaan.  Apabila  perusahaan  mampu  memaksimalkan  Intelectual capital  maka  perusahaan  akan  menikmati  peningkatan  profitabilitas. Begitu  pun  sebaliknya. Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Nabilah  &  Agung  (2019)  bahwa  Intellectual  Capital  yang  diukur  VACA berpengaruh  terhadap  profitabilitas  perusahaan.  Hasil  tersebut  berarti bahwa  semakin  tinggi  nilai  STVA  akan  meningkatkan  nilai  profitabilitas. Dengan demikian dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H3  :  STVA  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Profitabilitas Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di BEI

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Lokasi  penelitian  ini dilaksanakan  di  Galeri  Investasi  BEI  FEB  UMI.  Populasi  penelitian  adalah Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2015-2017  sejumlah  46  perusahaan.  Sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling.  Teknik  Purposive  Sampling digunakan karena tidak semua sampel memiliki kriteria sesuai dengan yang telah peneliti  tentukan,  oleh  karena  itu  peneliti  memilih  Teknik Purposive  Sampling dengan  menetapkan  pertimbangan-pertimbangan  atau  kriteria-kriteria  tertentu yang  harus  dipenuhi  oleh  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini. Berdasarkan  kriteria  penarikan  sampel  maka  jumlah  sampel  yang  digunakan dalam penelitian ini yaitu 42 (perusahaan) x 4 (periode) = 168 sampel.
Metode  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik kearsipan.  Teknik  kearsipan  yaitu  dengan  melakukan  pengumpulan  data  yang sudah  tersedia  atau  yang  telah  didokumentasikan,  berupa  laporan  keuangan tahunan  perusahaan.  Penelitian  ini    menggunakan  bantuan  software SPSS. Analisis  ini  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh Intellectual  Capital  yang diukur  dengan  VACA,  VAHU,  dan  STVA  terhadap  Profitabilitas  yang  diukur dengan ROI di Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017.
Analisis data yang digunakan yaitu Analisis Regresi Linear Berganda. Regresi  linear  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel
bebas VACA (X1), VAHU (X2) dan STVA (X3) terhadap variabel terikat (Y) Profitabilitas yang diproksikan dengan ROI.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil penelitian ini diperoleh berdasarkan olahan 168 data VACA, VAHU, STVA  dan  Profitabilitas  (ROI)  dalam  laporan  keuangan  perusahan  Property  dan Real  Estate.  Adapun  hasil  statistik  deskriptif  Perusahaan  Property  dan  Real Estate  berdasarkan  pengamatan  nilai  VACA,  VAHU,  STVA  dan  Profitabilitas (ROI) Perusahaan digambarkan sebagai berikut.

## Tabel 1. Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation VACA 168 -.50 2.47 .2101 .25167 VAHU 168 -9.39 27.45 2.9057 4.02679 STVA 168 -3.47 21.64 .7964 2.07021 Profitabilitas 168 -7.72 35.89 4.1535 6.49671 Valid N (listwise) 168
Sumbel: Olahan SPSS. 25.0 (2019)
Berdasarkan  tabel  1,  uraian  Statistik  Deskriptif  Perusahaan Property  dan  Real  Estate  diatas  terlihat  bahwa  VACA  menunjukan  nilai minimum -0,50, nilai maksimum VACA 2.47, dan nilai mean VACA 0.2101. VAHU  menunjukan  nilai  minimum  yaitu  -9.39,  nilai  maksimum  VAHU 27.45,  dan  nilai  mean  VAHU  2.9057.  Nilai  STVA  menunjukan  nilai minimum yaitu -3.47, nilai maksimum STVA 21.64, dan nilai mean 0.7964. dan Profitabilitas menunjukan nilai minimum yaitu -7.72, nilai maksimum Profitabilitas 35,89, dan nilai mean 4,1535.

## Analisis Regresi Lienar Berganda
Analisis  regresi  linear  berganda  dilakukan  untuk  mengetahui hubungan fungsional antara  beberapa variabel  bebas (independent) secara parsial maupun bersama-sama  terhadap varaiabel terikat (dependent)  (Y). Dari  hasil  pengujian  dengan  SPSS  ditemukan  hasil  persamaan  regresi linear berganda sebagai berikut.

## Tabel 2. Coefficients
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) .099 .559 .178 .859 VACA 4.729 1.659 .183 2.851 .005
VAHU .863 .103 .535 8.355 .000 STVA .694 .187 .221 3.717 .000
Dependent Variable: Profitabilitas Sumber: Output SPSS 25.0, 2019
Berdasarkan  tabel  coefficient  hasil  output  SPSS  di  atas  maka  didapat persamaan analisis regresi linear sebagai berikut: P = 0,099 + 4.729VACA + 0,863VAHU + 0,694STVA
a. 0,099  adalah  konstanta  yang  berarti  bahwa  jika  tidak  terdapat  variabel  X dalam mempengaruhi variable Y maka nilai Profitabilitas sama dengan 0,099.
b. 4,729  adalah  koefisien  dari  variabel  VACA  yang  artinya  bahwa  jika  ada peningkatan  nilai  VACA  sebesar  4,729  maka  nilai  Profitabilitas  (ROI) meningkat sebesar 4,729.
c. 0,863  adalah  koefisien  dari  variabel  VAHU  yang  artinya  bahwa  jika  ada peningkatan  VAHU  sebesar  0,863  maka  nilai  Profitabilitas  (ROI)  meningkat sebesar 0,863.
d. 0,694  adalah  koefisien  dari  variabel  STVA  yang  artinya  bahwa  jika  ada peningkatan  STVA  sebesar  0,694,  maka  nilai  Profitabilitas  (ROI)  meningkat sebesar 0,694.
Uji Parsial
Untuk mengetahui signifikansi pengaruh dari setiap variabel, maka perlu dilakukan uji parsial yaitu dengan membandingkan t-hitung dengan t-tabel.  Jika  t-hitung  >  r-tabel,  maka  hipotesis  yang  diajukan  terdukung, begitupun  sebaliknya.  t-tabel  dapat  dihitung  dengan  df  =  N  –  Jumlah Variabel.  Penelitian ini menggunakan df = 164 diperolh dari 168 sampel – 4  variabel  hasilnya  164.  Sehingga  df  (164)  =  1,975.  Berikut  akan digambarkan  pengujian  masing-masing  variabel  secara  parsial  pada  tabel sebagai berikut.
Tabel 3. Uji Parsial Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) .099 .559 .178 .859 VACA 4.729 1.659 .183 2.851 .005 VAHU .863 .103 .535 8.355 .000 STVA .694 .187 .221 3.717 .000 Dependent Variable: Profitabilitas
Sumber: Output SPSS 25.0, 2019
Berdasarkan  tabel  3,  hasil  pengujian  hipotesis  penelitian  ini  diuraikan sebagai berikut:
a. Pengujian Hipotesis Pertama (H1)
Variabel VACA memiliki tingkat signifikan sebesar 0,005 yaitu lebih kecil  dari  0,05.  sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  VAHU  berpengaruh
signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Nilai  t  yang  bernilai  +4,729 menunjukkan  pengaruh  yang  diberikan  bersifat  positif  terhadap  variabel dependen. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa H1 terdukung.
b. Pengujian Hipotesis Kedua (H2)
Variabel VAHU memiliki tingkat signifikan sebesar 0,000 yaitu lebih kecil  dari  0,05.  sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  VAHU  berpengaruh signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Nilai  t  yang  bernilai  +0,863 menunjukkan  pengaruh  yang  diberikan  bersifat  positif  terhadap  variabel dependen. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa H2 terdukung.
c. Pengujian Hipotesis Ketiga (H3)
Variabel STVA memiliki tingkat signifikan sebesar 0,000 yaitu lebih kecil  dari  0,05.  sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  STVA  berpengaruh signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Nilai  t  yang  bernilai  +0,694 menunjukkan  pengaruh  yang  diberikan  bersifat  posifit  terhadap  variabel dependen. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa H3 terdukung. Uji Determinasi
Analisis  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengetahui persentase  besarnya  pengaruh  variabel  independen  secara  bersama-sama terhadap  variabel  independen.  Adapun  nilai  uji  determinasi  penelitian digambarkan sebagai berikut.
Tabel 4. Uji Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .651 a .424 .414 4.97405
Sumber: Output SPSS 25.0, 2019
Berdasarkan hasil uji koefisien deteminasi pada tabel 4, nilai R Square yang diperoleh sebesar 0,424 yang menunjukkan bahwa Profitabilitas (ROI) dipengaruhi  oleh  variabel  VACA,  VAHU  dan  STVA  sebesar  42,4%  dan sisanya  57,6%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  belum  diteliti  dalam penelitian ini.

## Pembahasan
Pengaruh Capital Employed Efficiency (VACA) terhadap Profitabilitas Capital  Employed  Efficiency  (VACA)  adalah  indikator  Value  Added yang  diciptakan  oleh  dari  satu  unit  dari  physical  capital.  Rasio  ini menunjukkan  kontribusi  yang  dibuat  oleh  setiap  unit  dari  Capital Employed  terhadap  value  added  organisasi.  Berdasarkan  hasil  penelitian diketahui bahwa Intellectual Capital yang diukur dengan Capital Employed Efficiency  memiliki  koefisien  regresi  positif  yang  berarti  bahwa  Capital Employed  Efficiency  berpengaruh  menaikan  Profitabilitas.  Hal  ini  berarti bahwa  semakin  tinggi  Capital  Employed  Efficiency,  maka  akan memberikan pengaruh semakin tinggi Profitabilitas perusahaan.
Sementara  itu,  berdasarkan  uji  parsial  diketahui  bahwa  Intellectual Capital  yang  diukur  dengan  Capital  Employed  Efficiency  memiliki
pengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Hal  ini  berarti  Intellectual Capital yang diukur dengan Capital Employed Efficiency merupakan faktor penentu  baik  dan  tidaknya  Profitabilitas.  Signifikansi  pengaruh  Capital Employed  Efficiency  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Propety  dan  Real Estate  disebabkan  karena  optimalnya  Capital  Employed  dalam meningktkan Return On Invesmant. Capital Employed melakukan efisiensi kinerja  sehingga  Return  On  Invesmant  perusahaan  meningkat. Keunggulan kompetitif perusahaan meningkat seiring dengan meningkatnya  nilai  ROI,  sementara  nilai  ROI  meningkat  dikarenakan Capital Employed Efficiency bernilai positif. Begitupun sebaliknya. Dengan demikian  berdasarkan  pemaknaan  teori  Resources  based  theory Profitabilitas  yang  diukur  dengan  ROI  diapresiasi  positif  dan  signifikan akibat dari nilai Capital Employed Efficiency perusahaan bernilai positif. Pengaruh Human Capital Efficiency (VAHU) terhadap Profitabilitas
Human Capital Efficiency (VAHU) adalah indikator yang digunakan untuk  menunjukkan  berapa  banyak  Value  Added  yang  dapat  dihasilkan dengan dana yang dikeluarkan untuk tenaga kerja. Rasio ini menunjukkan kontribusi yang dibuat oleh setiap setiap rupiah yang diinvestasikan dalam Human  Capital  terhadap  value  added  organisasi.  Berdasarkan  hasil penelitian  diketahui  bahwa  Intellectual  Capital  yang  diukur  dengan Human  Capital  Efficiency  memiliki  koefisien  regresi  positif  yang  berarti bahwa Human Capital Efficiency berpengaruh menaikan Profitabilitas. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi kualitas Human Capital Efficiency, maka akan memberikan pengaruh semakin tinggi Profitabilitas perusahaan.
Sementara itu, berdasarkan uji parsial diketahui bahwa Intellectual Capital  yang  diukur  dengan  Human  Capital  Efficiency  memiliki  pengaruh signifikan terhadap Profitabilitas. Hal ini berarti Intellectual Capital yang diukur  dengan  Human  Capital  Efficiency  merupakan  faktor  penentu  baik dan  tidaknya  Profitabilitas.  Signifikansi  pengaruh  Human  Capital Efficiency  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Propety  dan  Real  Estate disebabkan karena optimalnya Human Capital dalam meningktkan Return On  Invesmant.  Human  Capital  melakukan  efisiensi  kinerja  sehingga Return On Invesmant perusahaan meningkat.
Pengaruh Structure Capital Efficiency (STVA) terhadap Profitabilitas Structure  Capital  Efficiency  (STVA)  adalah  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  jumlah  Stucture  Capital  yang  dibutuhkan  untuk menghasilkan  satu  rupiah  dari  Value  Added  dan  merupakan  indikasi bagaimana  keberhasilan  Stucture  Capital  dalam  penciptaan  nilai. Berdasarkan  hasil  penelitian  diketahui  bahwa  Intellectual  Capital  yang diukur dengan Stucture Capital Efficiency memiliki koefisien regresi positif yang  berarti  bahwa  Stucture  Capital  Efficiency  berpengaruh  menaikan Profitabilitas.  Hal  ini  berarti  bahwa  semakin  tinggi  Stucture  Capital
Efficiency, maka akan memberikan pengaruh semakin tinggi Profitabilitas perusahaan.
Sementara  itu,  berdasarkan  uji  parsial  diketahui  bahwa  Intellectual Capital yang diukur dengan Stucture Capital Efficiency memiliki pengaruh signifikan terhadap Profitabilitas. Hal ini berarti Intellectual Capital yang diukur dengan Stucture Capital Efficiency merupakan faktor penentu baik dan  tidaknya  Profitabilitas.  Signifikansi  pengaruh  Stucture  Capital Efficiency  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Propety  dan  Real  Estate disebabkan  karena  optimalnya  Stucture  Capital  pada  perusahaan  Propety dan  Real  Estate  dalam  meningktkan  Return  On  Invesmant.  Perusahaan memiliki Stucture Capital yang baik dalam hal dikelola secara efisien dan efektif sehingga Return On Invesmant perusahaan meningkat.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah diuraiakan, maka  simpulan  penelitian  ini  yaitu  :  1).  1.Intellectual  Capital  dengan penilaian  Capital  Employed  Efficiency  (VACA)  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan  Properti  dan  Real Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  2).  Intellectual  Capital dengan  penilaian  Human  Capital  Efficiency  (VAHU)  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan  Properti  dan  Real Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  3).  Intellectual  Capital dengan  penilaian  Stucture  Capital  Efficiency  (STVA)  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan  Properti  dan  Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  simpulan  yang  telah  dikemukakan.  Maka  saran  yang dapat  diajukan  yaitu:  1).  Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia agar memperhatikan Intellectual Capital dengan  penilaian  VACA,  VAHU,  dan  STVA  sebab  dapat  memberikan pengaruh  positif  dan  signifikan  pada  Profitabilitas  Perusahaan.  2). Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia agar tetap konsisten meningkatkan Profitabilitas. Hal ini penting untuk  meningkatkan  keunggulan  kompetitif  perusahaan.  3).  Pada penelitian  selanjutnya  diharapkan  agar  peneliti  menambah  variabel- variabel  lain  untuk  menjelaskan  57,6%  sisa  uji  determansi  penelitian  ini, selain itu sebaiknya diperlukan suatu formulasi metode SEM, variabel dan menambah  jumlah  sampel  penelitian  untuk  memastikan  tingkat keakuratan dan konsistensi hasil penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Brahmana,  R,  K.  (2007).  Identifying  Financial  Distress  Condition  in Indonesia  Manufacture  Industry,  Birmingham  Business  School. University of Birmingham. United Kingdom.
Bontis, N., Keow, W. C. C., & Richardson, S. (2000). Intellectual capital and business  performance  in  Malaysian  industries.  Journal  of  intellectual capital.
Bukh,  P.N.  2005.  Commentary,  The  Relevance  of  Intellectual  Capital Disclosure:  a  Paradox?.  Accounting,  Auditing  &  Accountability Journal, 16(1), 49-56.
Coff, R. W. 1997. Human Assets And Management Dilemmas: Coping With Hazards  On  The  Road  To  Resource-Based  Theory.  Academy  of Management Review, 22, 374-402.
Ghozali,  I.  (2009).  Ekonometrika:  teori,  konsep  dan  aplikasi  dengan  SPSS 17. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2016).  Desain  penelitian  kuantitatif  dan  kualitatif  untuk akuntansi, bisnis, dan ilmu sosial lainnya. Semarang: Yoga Pratama.
Harmono.  (2011).  Manajemen  Keuangan.  Edisi  satu,  Cetakan  kedua. Jakarta. Bumi Aksara.
Jumady,  E.  (2020).  Implementation  of  Total  Quality  Management  and Leadership  on  Islamic  Banking  Financial  Performance.  ATESTASI: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(2).
Kuryanto,  Benny  &  Muchamad  Syafruddin.  2008.  Pengaruh  Modal Intelektual  terhadap  Kinerja  Perusahaan.  Proceeding  SNA  XI. Pontianak.
Kartika,  M.  (2013).  Pengaruh  Intellectual  Capital  pada  Profitabilitas Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2007-2011. Business Accounting Review, 1(2), 14-25.
Mahardika, E. P., dan Slamet, R. (2018). Pengaruh Intellectual Capital Dan Good  Corporate  Governance  Terhadap  Profitabilitas  Bank  BUMN. Publikasi Online Perbanas Review. Thesis sebagai Jurnal. Universitas Perbanas. Diunggah pada tanggal 3 maret 2020.
Margaretha,  F.,  &  Rakhman,  A.  (2006).  Analisis  pengaruh  intellectual capital  terhadap  market  value  dan  financial  performance  perusahaan dengan metode value  added intellectual coefficient. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 8(2), 199-217.
Mavridis, D.G. (2004). The Intellectual Capital Performance of the Japanese Banking Sector. Journal of Intellectual Capital, 5(3), 92-115.
Nasrun,  M.  (2018).  The  Effect  Of  TQM  And  Budget  Participation  On Managerial  Performance  In  Corporate  Manufacturing  In  Industrial Area Makassar. ATESTASI: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(1), 70-84.
Nisrina, A., & Khaidir, A. (2019). Peranan Pemerintah Kota Padang dalam Mengembangkan  Batang  Arau  sebagai  Destinasi  Wisata  Kota  Tua. Jurnal Perspektif, 2(2), 80-90.

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Hardiyanto, N. A. N. A. T., & Ilmiyono, A. F. (2019). Pengaruh Intellectual Capital  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Semen Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2016.  Jurnal Online Mahasiswa (JOM) Bidang Akuntansi, 5(5).
Prasetyanto, P., & Chariri, A. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Kinerja  Intellectual  Capital  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Empiris pada Perusahaan Keuangan di BEI Periode Tahun 2009-2011) (Doctoral dissertation, Fakultas Ekonomika dan Bisnis).
Pulic,  A.  (2004).  Intellectual  capital–does  it  create  or  destroy  value?. Measuring business excellence, 8(1), 62-68.
Rafaizan,  R.  I.,  Wardani,  D.  K.,  &  Primastiwi,  A.  (2020).  Effect  of Managerial Ownership Of Companies Intellectual Capital Value as an intervening variable. ATESTASI: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(1), 28-38. Iman,  S.  (2008).  Akuntansi  Keuangan  Menengah  (Intermediate Accounting). Buku Dua. Bandung: PT Refika Aditama
Sugiyono.    (2013).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D. Bandung.
Sutrisno,  H.  (2009).  Manajemen  keuangan  teori,  konsep  dan  aplikasi. Yogyakarta: Ekonosia.
Kuspinta,  T.  D.,  &  Husaini,  A.  (2018).  PENGARUH  INTELLECTUAL CAPITAL  TERHADAP  PROFITABILITAS  PERUSAHAAN  (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2014-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 56(1), 164-170. Ulum,  I.  (2012).  Model  Inter-relasi  Antar  Komponen  Modal  Intelektual (Human  Capital,  Structural  Capital,  Customer  Capital)  dan  Kinerja Perusahaan. Jurnal Humanity, 4(2).
www.idx.co.id