Available at https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(01), 2022, 862-867

## Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan PBV Terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index (JII)
Yenni Arfah 1) , Saparuddin Siregar 2) 1 STIE Bina Karya Tebing Tinggi,
2 Universitas Islam Negeri Sumatra Utara, Ekonomi Dan Bisnis Islam *Email korespondensi: yenni.arfah.bk@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari ukuran perusahaan, leverage dan PBV terhadap return saham perusahaan yang terdaftar pada Jakarta Islamic Index selama rentang periode 2016 hingga 2019. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling sehingga diperoleh 17 perusahaan yang menjadi sampel penelitian.  Hasil  pengujian  hipotesis  membuktikan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap return saham syariah, DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham syariah, dan PBV berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham syariah. Penelitian ini juga menemukan jika saham emiten yang tergabung dalam JII30 sudah  overreaction, kondisi tersebut dapat terjadi karena investor melakukan pembelian saham secara tidak rasional atau lebih banyak melibat emosi dalam menerima informasi yang masuk ke dalam pasar.
Kata Kunci: Return saham, syariah, Size, DER, PBV
Saran sitasi: Arfah, Y., & Siregar, S. (2022). Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan PBV Terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8 (01), 862-867. doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i1.4309
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i1.4309

## 1. PENDAHULUAN
Setiap  investasi  selalu  diiringi  dengan  risiko potensial tertentu, tinggi atau rendah risiko potensial tersebut  akan  sangat  bergantung  pada  jenis  investasi yang  digunakan.  Namun  dalam  prinsip  manajemen keuangan  setiap  investasi  yang  memiliki  risiko potensial  lebih  tinggi,  maka  akan  diimbangi  dengan return  yang  lebih  besar  pula,  begitu  juga  sebaliknya (Erzad & Erzad, 2017). Hal tersebut mendorong para investor  untuk  menyesuaikan  instrument  investasi yang  akan  dibeli  dengan  profil  investor,  apakah investor yang berani menanggung risiko atau investor yang menghindari risiko.
Keuangan  syariah  merupakan  sistem  keuangan alternatif  yang  menggunakan  Al-qur’an,  hadist  dan ijma’  sebagai  landasan  operasionalnya.  Keuangan syariah  tidak  hanya  mengalami  pertumbuhan  yang sangat  cepat,  namun  juga  telah  bergeser  ke  dalam pasar keuangan utama. Beberapa tahun terakhir, pasar saham syariah telah menarik minat investor domestik
dan  global  baik  dari  kalangan  muslim  maupun  non muslim (Naifar, 2016).
Harga  saham  dari  emiten-emiten  syariah cenderung  lebih  stabil  karena  selalu  bertumpu  pada sektor  riil  dan  menghindari  bisnis  yang  bersifat spekulatif,  kuatnya  faktor  fundamental  mendorong harga saham untuk bergerak secara simultan, investor saham  syariah  lebih  mengutamakan  informasi berkaitan dengan fundamental perusahaan dibandingkan  isu-isu  pasar  (Amaroh  et  al.,  2020). Karena  menghindari  bisnis  yang  bersifat  spekulatif, maka umumnya saham-saham syariah memiliki risiko yang  lebih  kecil  dan  begitu  pula dengan return  yang dihasilkan. Maka dari itu return yang diharapkan dari saham-saham syariah umumnya berupa return jangka panjang,  jika  mengharapkan  return  jangka  pendek maka hasil yang diterima akan kurang signifikan(Ibrahim, 2019). Jika dibandingkan dengan saham  konvensional,  kinerja  saham-saham  syariah memiliki  keunggulan  terutama  pada  saat  terjadinya
krisis  ekonomi  dan  depresi  ekonomi  (Al-Khazali  et al., 2014).
Harga  saham  saat  ini  memiliki  kecenderungan lebih  banyak  dipengaruhi  oleh  tekanan  psikologis pasar,  artinya  keputusan  seorang  investor  untuk melakukan  pembelian  atau  penjualan  saham  lebih dipengaruhi  oleh  sentiment  pasar  dibandingkan dengan  pengetahuan  investor  tentang  fundamental perusahaan.  Kondisi  tersebut  semakin  menyuburkan praktek-praktek  spekulasi  sehingga  menyebabkan pasar  saham  mudah  berfluktuasi  meskipun  memiliki fundamental  yang  kuat.  Maka  dari  itu  penelitian  ini meneliti  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  return saham  dari  emiten  yang  tergabung  dalam  Jakarta Islamic  Indeks  (JII),  diharapkan  hasil  penelitian  ini akan  membuka  cakrawala  pengetahuan  baru  bagi investor  dalam  mengambil  keputusan  pembelian saham, terutama saham-saham syariah.
Banyak  penelitian  yang  mengungkap  faktor- faktor yang mempengaruhi return saham, diantaranya yang  menarik  minat  peneliti  adalah  ukuran perusahaan, leverage dan price to book value (PBV). Ukuran  perusahaan  merupakan  total  kekayaan perusahaan yang sering diproxykan dengan total asset, beberapa penelitian menunjukkan ketidakkonsistenan hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dengan  return saham,  penelitian  yang  membuktikan  ukuran perusahaan  berpengaruh  terhadap  return  saham diantaranya  (Sugiarto,  2012)  dan  (Sudiyatno,  2016), sedangkan penelitian yang membuktikan tidak adanya hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dengan  return saham  diantaranya  (Aisah  &  Mandala,  2016), (Setiyono, 2016), dan (Darmawan et al., 2017). Faktor selanjutnya adalah leverage ( debt to equity ratio /DER) merupakan  rasio  hutang  terhadap  equitas  dalam pendanaan  perusahaan,  beberapa  penelitian  yang menunjukkan  hasil  kontradiktif  yaitu,  (Gunadi  & Kesuma,  2015),  (Sugiarto,  2012),  (Erzad  &  Erzad, 2017),  (Darmawan  et  al.,  2017),  (Dita  &  Murtaqi, 2014),  dan  (Setiyono,  2016)  membuktikan  bahwa terdapat hubungan antara DER dengan return saham, namun sebaliknya penelitian (Martani & Khairurizka, 2009),  (Amaroh  et  al.,  2020),  (Ibrahim,  2019),  dan (Sudiyatno, 2016) membuktikan bahwa tidak terdapat hubungan  antara  DER  dengan  return  saham.  Faktor terakhir  adalah price  to  book  value (PBV),  PBV merupakan  perbandingan  antara  nilai  pasar  saham dengan  nilai  bukunya,    beberapa  penelitian  yang menunjukkan  hasil  kontradiktif  yaitu  :  (Martani  & Khairurizka,  2009),  (Sugiarto,  2012),  (Ristyawan,
2019), dan (Bukit & Anggomo, Ir. Achmad Herlanto, 2013)  membuktikan  terdapat  hubungan  yang  positif antara  PBV  dengan return saham,  artinya  semakin tinggi nilai PBV suatu perusahaan maka return saham akan  semakin  tinggi,  sebaliknya  penelitian  (Dita  & Murtaqi, 2014) membuktikan terdapat hubungan yang negatif antara PBV dengan return saham.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari  ukuran  perusahaan, leverage dan  PBV  terhadap return saham perusahaan yang terdaftar pada Jakarta Islamic  Index selama  rentang  periode  2016  hingga 2019,  rentang  waktu  tersebut  diambil  mengingat keterbatasan  peneliti  dalam  mengumpulkan  data penelitian.  Diharapkan  hasil  penelitian  ini  akan memberikan  wawasan  baru  bagi  perusahaan  terkait maupun  bagi  investor  dalam  penggunaan  rasio keuangan dalam memprediksi return saham syariah.

## 2. METODE
Objek populasi penelitian ini adalah perusahaan yang  terdapat  pada  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel yang  diambil  adalah  perusahaan-perusahaan  yang terdaftar  pada Jakarta  Islamic  Indeks periode  2016- 2019. Menggunakan metode non probability sampling ,  diperoleh  sampel  penelitian  sebanyak  17 perusahaan.
Tabel 1. Sampel Penelitian
No Kode Saham Name Sektor 1  ADRO Adaro Energy Tbk.  Mining 2  AKRA AKR Corporindo Tbk. Trade, Service & Investment 3  ASII Astra International Tbk. Misc Industry 4  BSDE Bumi Serpong Damai Tbk. Property & Construction 5  ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk Consumer Goods 6  INCO Vale Indonesia Tbk  Mining 7  INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. Consumer Goods 8  KLBF Kalbe Farma Tbk. Consumer Goods 9  LPPF Matahari Department Store Tbk. Trade, Service & Investment
No Kode Saham Name Sektor 10  PGAS Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk. Infrastructure & Transportation 11  PTPP PP (Persero) Tbk. Property & Construction 12  SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk. Chemical Industry 13  SMRA Summarecon Agung Tbk. Property & Construction 14  TLKM Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. Infrastructure & Transportation 15  UNTR United Tractors Tbk. Trade, Service & Investment No Kode Saham Name Sektor 16  UNVR Unilever Indonesia Tbk. Consumer Goods 17  WIKA Wijaya Karya (Persero) Tbk. Property & Construction
Jenis  data  yang  dipergunakan  dalam  penelitian ini adalah dengan menggunakan data sekunder dengan sumber  data  diperoleh  dari  laporan  keuangan perusahaan  periode  2016-2019  yang  bersumber  dari situs www.idx.co.id . Penelitian ini terdiri dari empat variabel, yaitu tiga variabel independen (X) dan satu variabel  dependen  (Y).  Adapun  variabel  independen tersebut adalah Size of Firm (X 1 ) , Debt to Equity Ratio (DER) (X 2 ) ,  Price  to  Book  Value  (PBV) (X 3 ) dan Return Saham (Y). Tabel 2. Operasional Variabel Variabel Konsep Variabel Indikator Rumus Skala Price to Book Value (PBV) Rasio  antara  harga  pasar saham terhadap nilai nilai - Stock Market Price - Book Value PBV = Stock Market Price / Book Value per Share Rasio Debt  to  Equity Ratio (DER) rasio utang terhadap ekuitas dalam pendanaan perusahaan - Total Debt - Total Equity 𝐷𝐸𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 Rasio Ukuran Perusahaan Variabel  yang  diproksikan dengan  nilai  total  asset, yaitu nilai yang mencerminkan  harta  atau kekayaan yang dimiliki perusahaan. - Nilai Total Aset Size = Ln Total Asset Rasio Return Saham return  yang  telah  terjadi yang  dihitung  berdasarkan data historis dan digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja perusahaan - Harga saham pada awal periode P t - Harga saham padap akhir periode Pt-1 𝑅𝑖 = (𝑃𝑡−𝑃𝑡−1)+𝐷 𝑃𝑡−1
Rasio
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah uji asumsi klasik, yang meliputi uji  normalitas  data,  uji  multikolinearitas,  uji heteroskedastisitas  dan  uji  autokorelasi.  Persamaan regresi  linear  berganda  yang  digunakan  dalam penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut : 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 =  𝛽0 +  𝛽1 𝐿𝑛 𝑆𝑖𝑧𝑒 + 𝛽2 𝐷𝐸𝑅 +  𝛽3 𝑃𝐵𝑉 +  𝜀
(1)
Selanjutnya  akan  dilakukan  uji  parsial  dan  uji simultan.
3. HASIL Tabel 3. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian  N Jangka uan Mini mum Maksi mum  Mean Standar Deviasi Return 68 288,13 -41,14 247,00 6,47 38,27 Size 68 347.11 5.246 4.858. 878 351.97 4.124 72.697. 207,1 76.495.9 36,7 DER 68 2,77  0,14 2,91 1,00 0,65 PBV 68  81,84  0,60  82,44 6,08 13,44 Tabel  3  menunjukkan return saham  memiliki jumlah  data  68,  rata-rata    6,47%,  standar  deviasi 38,27,  return  saham  terendah  -41,14%  dan  tertinggi
247%. Ukuran perusahaan yang diukur menggunakan total asetnya menunjukkan rata-rata asset perusahaan Rp. 72,697 triliun, standar deviasi Rp. 76,496 triliun, asset  terendah  sebesar  Rp.  4,859  triliun  dan  asset tertinggi  Rp.  351,974  triliun.  Selanjutnya  DER  atau rasio  hutang  dengan  ekuitas  rata-rata  sebesar  100%, standar  deviasi  sebesar  0,65,  DER  terendah  sebesar 14%  dan  tertinggi  sebesar  291%.  Rata-rata  PBV sebesar  6,08,  standar  deviasi  sebesar  13,44,  PBV terendah sebesar 0,6 dan tertinggi sebesar 82,44.
Tabel 4. Uji Asumsi Klasik
Parameter Alat Uji Kriteria Hasil uji Kesimpul an Normalitas K-S test sig > 0,05 0,059  Normal Multikolinea ritas Ln Size  VIF VIF < 10 1.150  non multikol DER  VIF VIF < 10 1.353  non multikol PBV  VIF VIF < 10 1.520  non multikol Heteroskeda stisitas Ln Size Uji glejser sig > 0,05 0.225  non heteros DER Uji glejser sig > 0,05 0.999  non heteros PBV Uji glejser sig > 0,05 0.995  non heteros Autokorelasi  DW du < d < 4-du 1.877  non autokorela si
Tabel  4  menunjukkan  jika  pada  uji  normalitas data diperoleh nilai sig sebesar 0,059 sehingga dapat disimpulkan  residual  data  berdistribusi  normal,  pada uji  multikolinearitas  diperoleh  nilai  VIF  Ln Size sebesar  1,150,  DER  sebesar  1,353  dan  PBV  sebesar 1,520 lebih kecil dari 10 sehingga dapat disimpulkan tidak terdapat gejala multikolinearitas, uji heteroskedastisitas  yang  menggunakan  uji  glejser diperoleh nilai sig Ln Size sebesar 0,225, DER sebesar 0,999  dan  PBV  sebesar  0,995  lebih  besar  dari  0,05 sehingga  dapat  disimpulkan  tidak  terdapat  gejala heteroskedastisitas,  selanjutnya  hasil  uji  Durbin- Watson diperoleh hasil 1,877 artinya masih di dalam interval  du  (1,7001)  <  1877  <  4-du  (4-1,7001)
sehingga  dapat  disimpulkan  tidak  terdpat  gejala autokorelasi.
Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis
β Standa r Eror  t hitung  t tabel Kesim pulan (Constant)  -156.513 91.525  -1.71005 Ln SIZE 9.821  4.132 2.376923  1.997 positif signifikan DER -15.057  6.078 -2.47721  1.997 negatif signifikan PBV 0.760  0.417 1.824572  1.997 positif tidak signifikan
Berdasarkan  tabel  5  maka  diperoleh  persamaan regresi linear berganda penelitian ini.
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 = 156.513 + 9.821 𝐿𝑛 𝑆𝑖𝑧𝑒 −
15.057 𝐷𝐸𝑅 + 0.760 𝑃𝐵𝑉 (2)
Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  jika  Ln Size berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap return saham syariah, perusahaan yang memiliki asset lebih  besar  tentunya  akan  memiliki  skala  ekonomi yang  lebih  leluasa  dalam  memanfaatkan  peluang- peluang  investasi  yang  ada,  sehingga  keuntungan perusahaan  pun  akan  semakin  besar  sehingga mendorong  investor  untuk  membeli  saham-saham tersebut dampaknya return saham akan naik. temuan ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  (Sugiarto,  2012) dan (Sudiyatno, 2016).
Hasil  pengujian  selanjutnya  menunjukkan  jika DER  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap return saham syariah, perusahaan yang memiliki DER lebih  besar  maka  secara  otomatis  lebih  banyak menggunakan  hutang  untuk  mendanai  kegiatan operasional  perusahaan,  penggunakan  hutang  akan meningkatkan  beban  bunga  sehingga  investor  akan menganggap  perusahaan  lebih  beresiko  dampaknya harga  saham  akan  turun  dan  return  saham  pun  akan turun pula, temuan ini sejalan dengan hasil penelitian (Gunadi  &  Kesuma,  2015),  (Sugiarto,  2012),  (Erzad &  Erzad,  2017),  (Darmawan  et  al.,  2017),  (Dita  & Murtaqi, 2014), dan (Setiyono, 2016).
Hasil pengujian yang terakhir menunjukkan PBV berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap return saham  syariah,  nilai  PBV  yang  tinggi  menunjukkan semakin  tinggi  pula  nilai  pasar  perusahaan  jika dibandingkan  dengan  nilai  bukunya,  hal  ini  akan menarik minat investor untuk membeli saham, namun jika nilai PBV terus naik maka pada suatu titik tertentu investor  akan  menganggap  nilai  pasar  perusahaan
sudah terlalu mahal sehingga tidak akan menarik lagi bagi  para  investor,  temuan  ini  sesuai  dengan  hasil penelitian (Dita & Murtaqi, 2014).

## 4. KESIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari  ukuran  perusahaan, leverage dan  PBV  terhadap return saham perusahaan yang terdaftar pada Jakarta Islamic  Index selama  rentang  periode  2016  hingga 2019. Hasil pengujian hipotesis membuktikan ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap return saham  syariah,  DER  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham syariah, dan  PBV  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap return saham  syariah.  Penelitian  ini  juga menemukan jika saham emiten yang tergabung dalam JII30  sudah overreaction ,  yang  ditunjukkan  oleh anomali  dimana  PBV  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap return saham  syariah,  padahal PBV  merupakan  salah  satu  rasio  keuangan  yang paling banyak digunakan investor dalam menentukan kelayakbelian  sebuah  saham,  kondisi  tersebut  dapat terjadi  karena  investor  melakukan  pembelian  saham secara tidak rasional atau lebih banyak melibat emosi dalam  menerima  informasi  yang  masuk  ke  dalam pasar.
Implikasi  dari  penelitian  ini  terutama  bagi  para investor  jangan  hanya  menggunakan  satu  rasio keuangan  saja  dalam  menentukan  kelayakan  sebuah saham  untuk  dibeli,  karena  dapat  menjebak  investor dalam  melakukan  pembelian  saham  secara  tidak rasional.

## 5. REFERENSI
Aisah, A., & Mandala, K. (2016). Pengaruh Return On Equity,  Earning  Per  Share,  Firm  Size  Dan Operating  Cash  Flow  Terhadap  Return  Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana .
Al-Khazali, O., Lean, H. H., & Samet, A. (2014). Do Islamic  stock  indexes  outperform  conventional stock indexes? A stochastic dominance approach. Pacific  Basin  Finance  Journal , 28 ,  29–46. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2013.09.003 Amaroh,  S.,  Zahro,  S.  M.,  &  Masturin,  M.  (2020).
Fundamental Factors and Islamic Stock Returns of  Food and  Beverage  Companies in  Indonesia. Muqtasid:  Jurnal  Ekonomi  Dan  Perbankan Syariah ,
11 (1), 29–42. https://doi.org/10.18326/muqtasid.v11i1.29-42
Bukit, I. N. H., & Anggomo, Ir. Achmad Herlanto, M.
B. A. (2013). The Effect of Price to Book Value ( PBV ), Dividend Payout Ratio ( DPR ), Return on Equity ( ROE ), Return on Asset ( ROA ), and Earning Per Share ( EPS ) Toward Stock Return of LQ 45 for the Period of 2006-2011. Review of Integrative  Business  and  Economics  Research , 2 (2), 22–44.
http://search.proquest.com/docview/1513315176
/abstract/27EBF2F471EF45AAPQ/2?accountid =38628#
Darmawan, J. F., Murhadi, W. R., & Mahadwartha, P. A.  (2017).  the  Influence  of  Idiosyncratic Volatility, Market Risk, and Size on Stock Return of  a  Non-Financial  Company  Registered  in Indonesia Stock Exchange in the Period of 2012 –  2016. Journal  of  Management  and  Business , 16 (1),
12–18.
https://doi.org/10.24123/jmb.v16i1.277
Dita, A. H.,  & Murtaqi, I. (2014). The Effect of Net Profit Margin, Price To Book Value and Debt To Equity Ratio to Stock Return In The Indonesian Consumer Goods Industry. Journal Of Business
And Management , 3 (3), 305–315. http://journal.sbm.itb.ac.id/index.php/jbm/article /view/1214
Erzad, A. M., & Erzad, A. M. (2017). The Effect of Financial Ratios Toward Sharia Stock Return in Jakarta  Islamic  Index  (JII). QIJIS  (Qudus International  Journal  of  Islamic  Studies) , 5 (1), 129. https://doi.org/10.21043/qijis.v5i1.1971 Gunadi, G. G., & Kesuma, I. K. W. (2015). Pengaruh ROA  ,  DER  ,  EPS  terhadap  Return  ...  menilai kinerja  perusahaan  untuk  mengestimasi  return  . Crabb ( 2003 ) dalam mengestimasi harga saham suatu  perusahaan  .  Rasi. E-Jurnal  Manajemen Universitas  Udayana , 4 (6),  1636-1647  ISSN:
2302-8912.
Ibrahim,  M.  A.  (2019).  The  Effect  Of  Inflation  And Debt  To  Equity  Ratio  (Der)  On  Sharia  Return Stock  Registered  In  Jakarta  Islamic  Index. MIMBAR :  Jurnal  Sosial  Dan  Pembangunan ,
35 (1), 135–145.
https://doi.org/10.29313/mimbar.v35i1.4261
Martani, D., & Khairurizka, R. (2009). The effect of financial  ratios,  firm  size,  and  cash  flow  from operating  activities  in  the  interim  report  to  the stock  return. Chinese  Business  Review , 08 (06),
44–55.
https://doi.org/10.17265/1537-
1506/2009.06.005
Naifar,  N.  (2016).  Do  global  risk  factors  and macroeconomic conditions affect global Islamic index dynamics? A quantile regression approach. Quarterly Review of Economics and Finance , 61 , 29–39.
https://doi.org/10.1016/j.qref.2015.10.004
Ristyawan, M. R. (2019). Pengaruh Return On Equity (ROE),  Debt  To  Assets  Ratio  (DAR),  Price  To Book  Value  (PBV)  Dan  Net  Profit  Margin (NPM)  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan Sektor Perkebunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  Periode  2011-2017. Jurnal  Ekonomi
Bisnis Dan Kewirausahaan , 8 (1), 1.
https://doi.org/10.26418/jebik.v8i1.26966 Setiyono, E. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran  Perusahaan  terhadap  Return  Saham Perbankan. Pendidikan Ekonomi .
Sudiyatno,  B.  S.  &  B.  (2016).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Return  Saham  Pada  Perusahaan Property  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Pada Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2009  S/D  2014. Bisnis Dan Ekonomi (JBE) .
Sugiarto,  A.  (2012).  Analisa  Pengaruh  Beta,  Size Perusahaan, Der Dan Pbv Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi , 3 (1), 8–14. https://doi.org/10.15294/jda.v3i1.1939