## ANALISIS PENGARUH BOPO, CAPITAL ADEQUACY RATIO, NON PERFORMING LOAN, DAN LOAN TO DEPOSIT RATIO TERHADAP RETURN ON ASSET
Muliahadi Tumanggor *)
*) Dosen Fakultas Teknik Program Studi Teknik Industri Universitas Pamulang

## ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH BOPO, CAPITAL ADEQUACY RATIO, NON PERFORMING LOAN, DAN LOAN TO DEPOSIT RATIO TERHADAP  RETURN ON ASSET. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh BOPO, Capital Adequacy Ratio , Non Performing Loan dan Loan to Deposit Ratio terhadap Return On Asset . Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling. Untuk memudahkan penelitian, penulis mengambil sebanyak 6 Bank di Indonesia yang sudah go-public yaitu Bank Mandiri, Bank BTN, Bank BNI, Bank BRI, Bank BCA dan Bank CIMB NIAGA yang terdiri atas perhitungan rasio keuangan. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis Data Panel menggunakan Eviews 7.1 . Secara parsial dari empat variable independen yang diteliti, ada 3 variabel independen yang berpengaruh signifikan terhadap Return On Asset yaitu : BOPO, NPL dan LDR. Sedangkan 1 variabel independen tidak berpengaruh terhadap return on asset yaitu variable CAR.Dengan demikian hipotesis yang menyatakan bahwa BOPO, CAR, NPL dan LDR secara simultan berpengaruh langsung dan signifikan terhadap Return On Asset sebesar 79,54%. Bank harus berusaha semaksimal mungkin agar tingkat NPL berada di bawah 5%. Semakin tinggi NPL akanmengakibatkan kerugian terhadap bank. Selain itu, bank juga harus mampu menyalurkan kredit dengan efektif, sehingga jumlah kredit macetnya akan kecil dan besarnya standar LDR harus mengikuti ketentuan yang telah ditetapkan oleh Bank Indonesia antara 80%-110%.
Kata Kunci : BOPO, CAR, NPL, LDR, dan ROA.

## ABSTRACT
ANALYSIS OF EFFECT OF BOPO, CAPITAL ADEQUACY RATIO, NON PERFORMING LOAN AND LOAN TO DEPOSIT RATIO ON RETURN ON ASSET . This study was conducted to examine the effect of ROA, Capital Adequacy Ratio, Non-Performing Loans and Loan to Deposit Ratio Return On Asset. Sampling technique used is purposive sampling. The author takes as much as 6 Bank in Indonesia who have been public, namely Bank Mandiri, Bank BTN, Bank BNI, Bank BRI, Bank BCA and Bank CIMB Niaga consisting of calculation of financial ratios. Methods of data analysis used in this study using Eviews 7.1. Partially four independent variables studied, there are three independent variables that significantly influence the Return On Asset namely: BOPO, NPL and LDR. While one independent variable does not affect the ROA is variable CAR. Thus the hypothesis that BOPO, CAR, NPL and LDR simultaneously direct and significant impact on the ROA of 79.54%. Banks should maximum effort so that the NPL rate is under 5%. The higher the NPL would result in losses to the bank. In addition, banks should also be able to extend credit effectively, so that the loan amount will be small and the amount of the standard LDR must follow the conditions set by Bank Indonesia between 80% -110%.
Keywords : BOPO, CAR, NPL, LDR, dan ROA.

## I. PENDAHULUAN
Kinerja keuangan bank merupakangambaran kondisi keuangan bank pada suatu periode tertentu baik mencakup aspek penghimpunan dana maupun penyaluran dananya. Penilaian terhadapkinerja suatu bank dapat dilakukan dengan melakukan analisis terhadap laporankeuangannya. Laporan keuangan menggambarkan keadaan perusahaan dan kinerja dari manajemen yang ada di dalamnya. Manajemen perusahaan yang baik akan menghasilkan kinerja keuangan yang baik, sedangkan sumber daya keuangan yang baik akan dihasilkan jika memiliki sumber daya manusia yang baik juga seperti yang dikatakan oleh Mary Parker Follet dalam Handoko (2010:3) “manajemen adalah seni untuk menyelesaikan pekerjaan melalui orang lain”.
Deregulasi di bidang perbankan yang dilakukan oleh pemerintah pada tahun 1983 terkenal dengan Paket Kebijakan 1 Juni 1983. Inti dari Paket Kebijakan 1 Juni 1983 tersebut adalah pembebasan bagi bank-bank untuk menetapkan tingkat bunga, sumber dana, dan kredit dengan tujuan meningkatkan efisiensi perbankan. Dengan adanya paket kebijakan perbankan tersebut sangat mempengaruhi pola dan strategi perbankan baik dari sisi aktiva maupun pasiva perbankan itu sendiri. Situasi tersebut memaksa industri perbankan harus lebih kreatif dan inovatif dalam mengembangkan dan memperoleh sumber-sumber dana baru. Oleh karena itu tak heran jika persaingan antar bank untuk menarik dana dari masyarakat semakin meningkat. Karena bagi pihak bank sendiri, dana merupakan persoalan yang paling utama, di mana tanpa adanya dana maka bank tidak akan berfungsi sebagaimana layaknya. Dana yang dihimpun dari masyarakat biasanya disimpan dalam bentuk giro, deposito, dan tabungan.
Menurut Surat Edaran BI No. 3/30DPNP tanggal 14 Desember 2001, rasio ROA dapat diukur dengan perbandingan antara laba sebelum pajak terhadap total aset (total aktiva). Semakin besar ROA akan menunjukkan kinerja keuangan yang semakin baik, karena tingkat kembalian (return)semakin besar. Jika pihak bank dapat menjaga kinerjanya dengan baik, terutama tingkat profitabilitas yang tinggi serta dapat memenuhi ketentuan prudential banking dengan baik, maka kemungkinan nilai saham dari bank yang bersangkutan di pasar sekunder dan jumlah dana dari pihak ketiga yang berhasil dikumpulkan akan ikut naik. Kenaikan tersebut merupakan salah satu indikator naiknya kepercayaan masyarakat kepada bank yang bersangkutan.
Tingkat kepercayaan masyarakat adalah fundamental bagi tumbuh atau hancurnya perbankan (Kamco, 2008, dalam Suara Merdeka, 25 November 2008). Kinerja keuangan bank dapat dinilai dari rasio keuangan bank, seperti Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Loan (NPL), BOPO (Biaya Operasional Pendapatan Operasional), dan Loan to Deposit Ratio (LDR).
Rasio CAR digunakan untuk mengukur kecukupan modal yang dimiliki bank untuk menunjang aktiva yang mengandung atau menghasilkan risiko, misalnya kredit yang diberikan.Semakin tinggi CAR maka semakin kuat
kemampuan bank tersebut untuk menanggung risiko dari setiap kredit atau aktiva produktif yang berisiko. Jika nilai CAR tinggi (sesuai dengan ketentuan Bank Indonesia sebesar 8%) berarti bank tersebut mampu membiayai operasi bank, dan keadaan yang menguntungkan tersebut dapat memberikan kontribusi yang cukup besar bagi profitabilitas bank yang bersangkutan (Dendawijaya, 2003).
Rasio BOPO digunakan untuk mengukur tingkat efisiensi dan kemampuan bank dalam melakukan kegiatan operasinya.  Mengingat kegiatan utama bank pada prinsipnya adalah bertindak sebagai perantara, yaitu menghimpun dan menyalurkan dana masyarakat, maka biaya dan pendapatan operasional bank didominasi oleh biaya bunga dan hasil bunga. Setiap peningkatan biaya operasional akan berakibat pada berkurangnya laba sebelum pajak yang pada akhirnya akan menurunkan laba atau profitabilitas bank yang bersangkutan (Dendawijaya, 2003).
Rasio NPL digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen bank dalam mengelola kredit yang diberikan oleh bank. Risiko kredit yang diterima oleh bank merupakan salah satu risiko bank, yang diakibatkan dari ketidakpastian dalam pengambilannya atau yang diakibatkan dari tidak dilunasinya kembali kredit yang diberikan oleh pihak bank kepada debitur, (Hasibuan, 2007). Semakin tinggi rasio ini maka akan semakin buruk kualitas kredit bank yang menyebabkan jumlah kredit bermasalah semakin besar dan menyebabkan kerugian, sebaliknya jika semakin rendah NPL maka laba atau profitabilitas bank tersebut akan semakin meningkat.
LDR adalah rasio antara seluruh  jumlah kredit yang diberikan terhadap dana pihak ketiga. Besarnya jumlah kredit yang disalurkan akan menentukan keuntungan-keuntungan bank. Jika bank tidak mampu menyalurkan kredit sementara dana yang terhimpun  banyak maka akan menyebabkan bank tersebut rugi (Kasmir, 2004).
Beberapa penelitian yang berkaitan dengan Return On Asset (ROA) sebagai proksi dari kinerja keuangan bank memberikan hasil yang berbeda-beda antara lain: Hasil penelitian mengenai pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR) terhadap Return On Asset (ROA) menunjukkan hasil yang berbeda-beda. Hasil penelitian Werdaningtyas (2002) menunjukkan bahwa Capital Adequacy Ratio (CAR) berpengaruh positif signifikan terhadap Return On Asset (ROA). Hasil penelitian tersebut berbeda dengan penelitian Mawardi (2005) yang menunjukkan bahwa Capital Adequacy Ratio (CAR) tidak berpengaruh terhadap Return On Asset (ROA).
Perkembangan ROA pada perusahaan perbankan yang telah go-public yang diduga dipengaruhi oleh CAR, NPL, BOPO dan LDR mengalami fluktuasi tiap periodenya.Bank yang diteliti dalam penilitian ini adalah Bank MANDIRI, BTN, BNI, BRI, BCA, dan CIMB NIAGA.Alasan pemilihan Bank tersebut sebagai objek penelitian karena Bank BUMN dapat melakukan transaksi luar negeri, salah satunya adalah transaksi valuta asing yang memungkinkan Bank tersebut
memperoleh pendapatan yang tinggi dari selisih kurs jual dan kurs beli (Kuncoro dan Suhardjono, 2002). Pendapatan yang tinggi seharusnya dapat meningkatkan laba atau profitabilitas (ROA), tetapi pada kenyataannya besarnya ROA pada perusahaan perbankan yang telah go-public selama periode pengamatan tahun 2009-2014 mengalami fluktuasi yang cenderung menurun, hal tersebut dapat dilihat pada tabel 1 dibawah :
Tabel 1.1 : Perkembangan Rata-rata Rasio BOPO, CAR, NPL, LDR dan ROA Pada Bank MANDIRI, BTN, BNI, BRI, BCA dan CIMB Niaga di Indonesia Periode 2009-2014 (Pra Survey)
No Keterangan 2009  2010  2011  2012  2013  2014
1 ROA 2.43 2.93  3.26  3.26 3.25  3.14 2 CAR 15.34 14.70 15.46 16.07 16.24 16.45 3 NPL 1.42 1.36  1.17  0.98 1.12  1.16 4 BOPO 80.37 74.27 70.96 69.50 68.24 71.89 5 LDR 76.34 78.51 81.73 83.85 87.58 89.17 Sumber :http://www.ojk.go.id, diolah
Rata-rata BOPO mengalami kecenderungan berfluktuasi naik. Rata-rata BOPO pada tahun 2009 rata-rata BOPO sebesar 80,37% dan ROA sebesar 2,43%. Pada tahun 2010 rata-rata BOPO mengalami penurunan menjadi sebesar 74,27%, tetapi ROA mengalami kenaikan menjadi sebesar 2,93%. Hal tersebut sesuai dengan teori yang menyatakan jika BOPO turun maka ROA akan naik. Pada tahun 2011 rata-rata BOPO mengalami penurunan menjadi sebesar 70,96% dan ROA mengalami kenaikan menjadi sebesar 3,26%. Hal tersebut sesuai dengan teori yang menyatakan jika BOPO turun maka ROA akan naik. Pada tahun 2012 rata-rata BOPO mengalami penurunan menjadi sebesar 69,50% dan ROA tidak mengalami kenaikan dan nilainya tetap sebesar 3,26%. Hal tersebuttidak sesuai dengan teori yang menyatakan jika BOPO turun maka ROA akan naik. Pada tahun 2013 rata-rata BOPO mengalami penurunan menjadi sebesar 68,24% dan ROA mengalami penurunan menjadi sebesar 3,25%. Pada tahun 2014 rata-rata BOPO mengalami kenaikan menjadi sebesar 71,89% dan ROA mengalami penurunan menjadi sebesar 3,14%. Hal tersebut sesuai dengan teori yang menyatakan jika BOPO naik maka ROA akan turun.

## II. Metode Penelitian
Dalam penelitian ini metode yang digunakan adalah metode deskriptif analisis dengan pendekatan  kuantitatif, yaitu hasil penelitian yang kemudian diolah  dan  dianalisis  untuk  diambil  kesimpulannya,  artinya  penelitian  yang dilakukan  adalah  penelitian  yang  menekankan  analisisnya  pada  data-data numeric  (angka). Adapun yang menjadi obyek dalam penelitian :Bank Mandiri, BNI, BRI, BTN, BCA dan Bank CIMB NIAGA

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN

## III. Hasil Penelitian
Tabel 1.7 Hasil Olah Data Deskriptif
BOPO
CAR NPL LDR ROA Mean 72.53757 15.71028  1.202194  82.86285   3.045417 Median 71.87000 15.66500  0.740000  84.18500   3.105000 Maximum 89.91000 21.49000  3.830000  116.0400   5.150000 Minimum 58.31000 12.02000 0.120000 47.79000   1.020000 Std. Dev. 8.392591 1.600793  1.060606  15.94985   0.986978 Skewness 0.375159 0.247801  1.218547 -0.077006   0.039126 Kurtosis 2.047557 3.566007  3.282986  2.598764   2.563179 Jarque-Bera 8.820750 3.395916  36.11706  1.108261   1.181615 Probability 0.012151 0.183057 0.000000 0.574572   0.553880 Sum 10445.41 2262.280  173.1160  11932.25   438.5400 Sum Sq. Dev. 10072.29 366.4432  160.8587  36378.88   139.3000 Observations 144 144 144 144 144 Cross sections 6 6 6 6 6

## Sumber: Output Eviews
Tabel 1.7 di atas menunjukkan bahwa jumlah observasi atau jumlah pengamatan perusahaan perbankan (dalam hal ini Bank MANDIRI, BNI, BRI, BTN, BCA DAN CIMB NIAGA) sebanyak 6 Bank dan setiap Bank 144 data selama periode pengamatan dalam triwulan (2009-2014). Berdasarkan hasil perhitungan diatas tampak bahwa BOPO memiliki nilai terendah sebesar  58,31% dan yang tertinggi sebesar 89,91%. Hal tersebut menunjukkan bahwa secara statistik, selama periode penelitian besarnya BOPO bank devisa di Indonesia sudah efisien karena berdasarkan ketentuan Bank Indonesia, besarnya nilai BOPO yang normal 71 berkisar antara 94%-96%. Sedangkan rata-rata BOPO adalah 73,11083% dengan nilai standar deviasi sebesar  8,39. Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel BOPO mempunyai sebaran kecil karena standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variable BOPO ini dapat dikatakan baik. Nilai maksimum BOPO sebesar 89,91% yang diperoleh oleh PT. Bank BTN, Tbk disebabkan karena tingginya biaya non operasional bank, sperti kerugian karena penjualan atau kehilangan harta tetap dan inventaris. Hal tersebut yang menyebabkan nilai BOPO menjadi tinggi.
Capital Adequacy Ratio (CAR) memiliki nilai terendah sebesar 12,02% dan yang tertinggi sebesar  21,49%. Hal tersebut menunjukkan bahwa secara statistik, selama periode penelitian besarnya CAR bank devisa di Indonesia sudah memenuhi standar yang ditetapkan Bank Indonesia, yaitu minimal 8%.
Sedangkan nilai rata-rata CAR adalah  16,01% dengan nilai standar deviasi sebesar  1,60. Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variable CAR mempunyai sebaran kecil karena standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variabel CAR ini dapat dikatakan baik. Nilai maksimum CAR sebesar  21.49% yang diperoleh oleh PT. Bank BTN disebabkan karena tingginya modal bank yang digunakan untuk mengcover Aktiva Tertimbang Menurut Risiko (ATMR), sehingga bank tersebut tidak ekspansif dan kurang efektif dalam pengelolaan modalnya.
Non Performing Loan (NPL) memiliki nilai terendah sebesar 0,12% dan yang tertinggi sebesar  3,83%. Hal tersebut menunjukkan bahwa secara statistik, selama periode penelitian besarnya NPL bank BUMN di Indonesia tidak melebihi standar yang ditetapkan Bank Indonesia, yaitu di bawah 5%. Sedangkan rata-rata NPL adalah  1,20% dengan nilai standar deviasi sebesar  1,06. Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel NPL mempunyai sebaran kecil karena standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variabel NPL ini dapat dikatakan baik.
Loan to Deposit Ratio (LDR) memiliki nilai terendah sebesar  47,79% dan yang tertinggi sebesar 116,04%. Hal tersebut menunjukkan bahwa secara statistik, selama periode penelitian besarnya LDR bank BUMN di Indonesia memnuhi standar yang ditetapkan Bank Indonesia, yaitu berkisar antara 80%- 110%. Sedangkan rata-rata LDR adalah 82,86% dengan nilai standar deviasi sebesar 15,95. Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel LDR mempunyai sebaran kecil karena standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variable LDR ini dikatakan baik.
Return On Asset (ROA) memiliki nilai terendah sebesar  1,02%, nilai tertinggi sebesar 5,15% dan rata-rata ROA sebesar  3.056979%. Hal tersebut menunjukkan bahwa secara statistik, selama periode penelitian besarnya ROA bank BUMN di Indonesia sudah memenuhi standar yang ditetapkan Bank Indonesia, yaitu di atas 1,5%. Sedangkan standar deviasi untuk ROA adalah sebesar  0,99. Rendahnya nilai standar deviasi dibandingkan dengan nilai rata- rata (mean) ROA mengindikasikan hasil yang baik, hal tersebut dikarenakan standar deviasi adalah pencerminan penyimpangan yang sangat tinggi, karena standar deviasi lebih kecil dari rata-rata (mean) maka penyebaran data menunjukkan hasil yang normal.

## A. Uji Chow
Uji chow dilakukan untuk mengetahui apakah model yang digunakan adalah common effect ( pooled least square ) atau fixed effect. Uji chow dilakukan dalam pengujian data panel dengan memilih fixed effect pada cross section panel option. Dengan ketentuan jika probabilitas > 0,05 maka kita menerima H0, berarti menggunakan pendekatan common effect ( pool least square ). Tetapi jika

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
probabilitas < 0,05, maka H0 ditolak, dan menerima H1, berarti menggunakan pendekatan Fixed Effect.
Tabel1.8 Uji Chow BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA
Redundant Fixed Effects Tests
Pool: AA Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 114.358150 (5,134) 0.0000 Cross-section Chi-square 239.252977 5 0.0000 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: ROA?
Method: Panel Least Squares Date: 08/05/15   Time: 20:39 Sample: 2009Q1 2014Q4 Included observations: 24
Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. BOPO? -0.087640 0.009347 -9.376267 0.0000 CAR? -0.006979 0.024785 -0.281563 0.7787 NPL? -0.286208 0.097312 -2.941139 0.0038 LDR? 0.014310 0.004050 3.533402 0.0006 C 8.670541 0.890259 9.739343 0.0000 R-squared 0.801182    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.795461    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.446371    Akaike info criterion 1.258771 Sum squared resid 27.69531    Schwarz criterion 1.361890 Log likelihood -85.63153    Hannan-Quinn criter. 1.300673 F-statistic 140.0332    Durbin-Watson stat 0.182103 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber : Output Eviews
Hasil Uji Chow BOPO, CAR, NPL dan LDR Terhadap ROA pada table 1.8 diatas dapat terlihat bahwa nilai probabilitas cross section adalah 0,0000 atau < 0,05, maka H0 ditolak, dan menerima H1, berarti menggunakan pendekatan Fixed Effect Model.

## B. Uji Hausman
Uji Hausman digunakan untuk menentukan apakah model yang paling tepat digunakan adalah model fixed effect atau model random effect . Dalam penelitian ini uji hausman dilakukan dalam pengujian data panel dengan memilih random effect pada cross section panel option . Dengan ketentuan jika probabilitas > 0,05

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
maka kita menerima H0, berarti menggunakan pendekatan random effect . Tetapi jika probabilitas < 0,05, maka H0 ditolak, dan menggunakan H1, berarti menggunakan pendekatan Fixed Effect.
Tabel 1.9 Uji Haussman BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA Correlated Random Effects - Hausman Test
Pool: AA Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 3.669112 4 0.4526 Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random  Var(Diff.) Prob. BOPO? -0.082508 -0.082480 0.000000 0.9270 CAR? 0.013850 0.013676 0.000000 0.7093 NPL? -0.111958 -0.111009 0.000184 0.9443 LDR? -0.004549 -0.004266 0.000000 0.5742

## Sumber : Output Eviews
Hasil Uji Haussman BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA pada tabel 1.9 diatas, dapat dilihat bahwa nilai probabilitas cross section adalah 0.4526 atau > 0.05 maka H0 diterima dan H1 ditolak, yang berarti menggunakan pendekatan random effect.

## C. Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji kenormalan dalam model regresi, variabel dependen dan variabel independen mempunyai distribusi normal atau tidak, maka dilakukan uji Skewness/Kurtosis tests forNormality . Hasil uji normalitas dapat dilihat pada gambar Histogram berikut:

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
Gambar 1 Uji Normalitas Sumber : Output Eviews
Dari Histogram diatas diperoleh nilai Jarque-Bera sebesar 44.15 sedangkan nilai Chi square 9.49) yang dipakai dalam hal ini 4 Variabel independen dan nilai signifikan yang dipakai 0.05 atau 5%.Hal ini bisa diartikan bahwa Jarque-Bera > dari Chi Square sehingga data tersebut tidak berdistribusi normal.Untuk mengatasi hal ini, diperlukan metode yang bersifat robust pada model regresinya. Regresi dengan metode robust adalah metode regresi yang digunakan ketika distribusi tidak normal atau terdapat outliner yang berpengaruh terhadap model (Chen, 2002). Regresi robust merupakan alat penting untuk menganalisis data yang dipengaruhi oleh outliner sehingga diperoleh model yang kekar terhadap outliner (Draper and Smith, 1998). Hasil regresi robust (dengan Stata) dapat dilihat pada table dibawah:

## Tabel 1.10 Regresi Robust
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 9.406528 0.556148 16.91371 0.0000 BOPO? -0.084915 0.005063 -16.77025 0.0000 CAR? 0.016982 0.011693 1.452310 0.1487 NPL? -0.103178 0.064731 -1.593949 0.1132 LDR? -0.004156 0.002611 -1.591457 0.1138 R-squared 0.809543    Mean dependent var 0.219136 Adjusted R-squared 0.804062    S.D. dependent var 0.427921 S.E. of regression 0.189418    Sum squared resid 4.987229 F-statistic 147.7060    Durbin-Watson stat 0.673055 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Output Eviews

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
Dari tabel 1.10 diatas dapat dilihat bahwa setelah dilakukan regresi robust nilai koefisin variabel dan nilai R2 tidak berubah.Nilai R2 yang diperoleh sebesar 0.8095.

## D. Hasil Pengujian Prasyarat Analisis
Uji prasyarat analisis ini perlu dilakukan karena dalam pengujian hipotesis penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi data panel.Uji prasyarat yang digunakan adalah uji asumsi klasik yang terdiri dari uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas, dan uji autokorelasi.

## 1. Uji Multikolinearitas
Uji Multikolinearitas dilakukan dengan melihat nilai koefisien korelasinya. Untuk bisa dikatakan tidak ada multikolenieritas nilai koefisien korelasinya < 0,80 (Gujarati,2006). Hasil uji multikolinearitas ini dapat dilihat dalam tabel berikut:
Tabel 1.11 Uji Multikolinearitas
Variabel BOPO CAR  NPL  LDR BOPO 1  -0.11 0.85 0.52 CAR -0.11 1  0.06 0.20 NPL 0.85  0.06 1 0.77
LDR 0.52  0.20 0.77 1 Sumber : Output Eviews
Berdasarkan tabel 1.11 diatas hasil perbandingan nilai koefisien korelasi antar variabel independen, ada variabel independen yang memiliki nilai koefisien korelasi > 0,80. Hal ini dapat disimpulkan bahwa model regresi dalam penelitian ini terjadi multikolinearitasdan membuat kita sulit untuk memisahkan efek suatu variabel independen terhadap variabel dependen dari efek variabel  lainnya.
2. Uji Heterokedastisitas
Uji heterokedastisitas ini menggunakan uji Glejser . Dalam uji Glejser akan didapat nilai absolut, jikabesarnya nilai probabilitas > nilai α (0,05) bisa dikatakan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas. Hasil uji heteroskedastisitas dapat dilihat dalam tabel 1.12 dibawah.
Tabel 1.12. Uji Heterokedastisitas Dependent Variable: ROA Method: Panel Least Squares Date: 09/18/15   Time: 16:56 Sample: 2009Q1 2014Q4 Periods included: 24 Cross-sections included: 6 Total panel (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 8.670541 0.890259 9.739343 0.0000 BOPO -0.087640 0.009347 -9.376267 0.0000 CAR -0.006979 0.024785 -0.281563 0.7787

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
NPL -0.286208 0.097312 -2.941139 0.0038 LDR 0.014310 0.004050 3.533402 0.0006 R-squared 0.801182     Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.795461     S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.446371     Akaike info criterion 1.258771 Sum squared resid 27.69531     Schwarz criterion 1.361890 Log likelihood -85.63153     Hannan-Quinn criter. 1.300673 F-statistic 140.0332     Durbin-Watson stat 0.182103 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber : Output Eviews
Berdasarkan tabel 1.12 diatas di peroleh hasil uji heterokedastisitas dengan uji Glejser untuk nilai probabilitas bopo, npl dan ldr dibawah 0.05 lebih kecil dari pada alpha (5%), maka dapat disimpulkan bahwa data mengandung permasalahan heterokedastisitas.

## 3. Uji Autokorelasi
Untuk menguji ada tidaknya autokorelasi tersebut biasanya digunakan uji Durbin-Watson. Dalam uji ini nantinya akan diperoleh nilai Durbin-Watson yang kemudian dibandingkan dengan nilai d L dan d U dari tabel.Bila nilai d U < DW < 4-d U , maka bisa dikatakan tidak terjadi autokorelasi. Hasil uji autokorelasi dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel 11 berikut:
Tabel 1.13. Uji Autokorelasi F-statistic 137.2133 Durbin-Watson stat 0.812904
Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber : Output Eviews
Berdasarkan tabel 1.13 di atas di peroleh hasil uji autokorelasi dengan uji Durbin Watson untuk nilai DW sebesar 0,812904. Diperoleh dari tabel DW untuk n = 144 dan k = 4 nilai d L sebesar 1,6710 dan d U sebesar 1,7851. Nilai DW hitung kemudian dibandingkan dengan nilai tabel dan diperoleh DW <d L <d U . Oleh karena nilai DW 0,812904 < 1,6710< 1,7851 maka dapat disimpulkan bahwa terjadi autokorelasi positif.

## E. Uji Hipotesis
1.  Pengaruh Variabel BOPO, CAR, NPL dan LDR Terhadap ROA Secara Parsial (Uji t)
Untuk melihat besarnya pengaruh BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA secara parsia digunakan Uji t. Pengujian parsial atau uji t digunakan untuk menguji pengaruh setiap variabel independen terhadap variabel dependennya.
Seperti pengaruh BOPO terhadap ROA, CAR terhadap ROA, NPL terhadap ROA dan LDR terhadap ROA.
Apabila nilai t hitung > t tabel, maka tolak H0 dan dapat disimpulkan bahwa variabel independen berpengaruh secara nyata terhadap variabel dependennya.Apabila nilai t hitung < t tabel, maka H0 diterima dan dapat disimpulkan bahwa variabel independen tidak mempengaruhi variabel dependennya secara nyata. Selain itu dapat dinilai dengan indikator lain yaitu apabila probabilitas lebih kecil dari 0,05 maka hasilnya signifikan berarti terdapat pengaruh dari variabel independen secara individual terhadap variabel dependen. Uji hipotesis secara parsial menggunakan uji t, tertera pada tabel berikut :
a. Pengaruh BOPO terhadap ROA
Uji-t atau uji parsial ini menunjukkan seberapa besar pengaruh variable independen BOPO terhadap variable dependen ROA
Tabel 1.14 Uji-t BOPO terhadap ROA
Dependent Variable: ROA? Method: Pooled Least Squares Sample: 2009Q1 2014Q4 Included observations: 24 Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. BOPO? -0.104046 0.004600 -22.61943 0.0000 C 10.59264 0.335872 31.53777 0.0000 R-squared 0.782755    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.781225    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.461643    Akaike info criterion 1.305744 Sum squared resid 30.26228    Schwarz criterion 1.346991 Log likelihood -92.01354    Hannan-Quinn criter. 1.322504 F-statistic 511.6387    Durbin-Watson stat 0.129116 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Output Eviews
Hasil pengujian analisis regresi data panel menunjukkan hasil t-hitung variable independen BOPO adalah sebesar -22,619, tanda negative artinya memiliki hubungan negative atau berbanding terbalik. Sementara t-tabel dengan = 5% dan df = (n-k), df = 5, maka t-tabel (0,05; 5) = 2,571 (uji 2 arah). Sehingga t-hitung lebih besar dari t-tabel (22,619 > 2,571) jadi H0 ditolak dan dapat disimpulkan bahwa variable independen BOPO berpengaruh terbalik secara nyata terhadap variable dependen ROA. Kemudian nilai probabilitas BOPOlebih kecil dari konstanta (0,000 < 0,05 ) maka hasil signifikan berarti terdapat pengaruh dari variavel independen BOPO secara individual terhadap variable dependen ROA

## b. Pengaruh CAR terhadap ROA
Uji-t atau uji parsial ini menunjukkan seberapa besar pengaruh variable independen CAR terhadap variable dependen ROA
Tabel 1.15 Uji-t CAR terhadap ROA
Dependent Variable: ROA? Sample: 2009Q1 2014Q4 Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. CAR? 0.060555 0.051490 1.176059 0.2415 C 2.094076 0.813082 2.575479 0.0110 R-squared 0.009646    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.002672    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.985659    Akaike info criterion 2.822778 Sum squared resid 137.9562    Schwarz criterion 2.864026 Log likelihood -201.2400    Hannan-Quinn criter. 2.839539 F-statistic 1.383115    Durbin-Watson stat 0.091013 Prob(F-statistic) 0.241539 Sumber : Output Eviews
Hasil pengujian analisis regresi data panel menunjukkan hasil t-hitung variable independen CAR adalah sebesar 1,176, tanda positif artinya memiliki hubungan positif atau berbanding terbalik. Sementara t-tabel dengan   = 5% dan df = (n-k), df = 5, maka t-tabel (0,05; 5) = 2,571 (uji 2 arah). Sehingga t-hitung lebih kecil dari t-tabel (1,176< 2,571) jadi H1 ditolak dan dapat disimpulkan bahwa variable independennya tidak mempengaruhi variable dependennya secara nyata. Kemudian nilai probabilitas capital adequacy ratio lebih besar dari konstanta (0,242 > 0,05 ) maka hasil tidak signifikan berarti tidak terdapat pengaruh dari variable independen CAR secara individual terhadap variable dependen ROA.

## c. Pengaruh NPL terhadap ROA
Uji-t atau uji parsial ini menunjukkan seberapa besar pengaruh variable independen NPL terhadap variable dependen ROA
Tabel 1.16 Uji-t NPL terhadap ROA
Dependent Variable: ROA? Date: 08/06/15   Time: 06:55 Sample: 2009Q1 2014Q4 Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. NPL? -0.707148 0.050763 -13.93035 0.0000 C 3.895546 0.081258 47.94035 0.0000
R-squared 0.577450    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.574474    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.643829    Akaike info criterion 1.971024 Sum squared resid 58.86123    Schwarz criterion 2.012272 Log likelihood -139.9137    Hannan-Quinn criter. 1.987785 F-statistic 194.0547    Durbin-Watson stat 0.249362 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber : Output Eview
Hasil pengujian analisis regresi data panel menunjukkan hasil t-hitung variable independen NPL adalah sebesar -13,930, tanda negative artinya memiliki hubungan negative atau berbanding terbalik. Sementara t-tabel dengan   = 5% dan df = (n-k), df = 5, maka t-tabel (0,05; 5) = 2,571 (uji 2 arah). Sehingga t-hitung lebih besar dari t-tabel (13,930 > 2,571) jadi H0 ditolak dan dapat disimpulkan bahwa variable independen berpengaruh terbalik secara nyata terhadap variable dependennya. Kemudian nilai probabilitas non performing loan lebih kecil dari konstanta (0,000 < 0,05 ) maka hasil signifikan berarti terdapat pengaruh dari variable independen NPL secara individual terhadap variable dependen ROA.

## d. Pengaruh LDR terhadap ROA
Uji-t atau uji parsial ini menunjukkan seberapa besar pengaruh variable independen LDR terhadap variable dependen ROA
Tabel 1.17 Uji-t LDR terhadap ROA
Dependent Variable: ROA? Date: 08/06/15   Time: 06:56 Sample: 2009Q1 2014Q4 Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. LDR? -0.024283 0.004776 -5.084142 0.0000 C 5.057610 0.402994 12.55010 0.0000 R-squared 0.153999    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.148041    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.910997    Akaike info criterion 2.665237 Sum squared resid 117.8479    Schwarz criterion 2.706484 Log likelihood -189.8970    Hannan-Quinn criter. 2.681997 F-statistic 25.84850    Durbin-Watson stat 0.100393 Prob(F-statistic) 0.000001
Sumber : Output Eviews
Hasil pengujian analisis regresi data panel menunjukkan hasil t-hitung variable independen LDR adalah sebesar -5,084, tanda negative artinya memiliki hubungan negative atau berbanding terbalik. Sementara t-tabel dengan   = 5% dan df = (n-k), df = 5, maka t-tabel (0,05; 5) = 2,571 (uji 2 arah). Sehingga t-hitung lebih besar dari t-tabel (5,084> 2,571) jadi H0 ditolak dan dapat disimpulkan

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
bahwa variable independen berpengaruh terbalik secara nyata terhadap variable dependennya. Kemudian nilai probabilitas loan to deposit ratio lebih kecil dari konstanta (0,000 < 0,05 ) maka hasil signifikan berarti terdapat pengaruh dari variable independen LDR secara individual terhadap variable dependen ROA

## 2. Pengujian Secara Simultan (Uji F)
Uji F digunakan untuk mengetahui apakah variabel independen secara bersama-sama berpengaruh terhadap variabel dependen atau untuk mengetahui apakah model regresi dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen atau tidak.
Apabila nilai F hitung > F tabel maka H0 ditolak dan dapat disimpulkan bahwa variabel independen secara simultan mempengaruhi variabel dependennya.Apabila nilai F hitung < F tabel, maka H0 diterima dan dapat disimpulkan bahwa tidak ada variabel independen yang mempengaruhi variabel dependennya. Uji hipotesis secara simultan menggunakan uji F, tertera pada tabel berikut :
Tabel 1.18 Uji-f BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA Dependent Variable: ROA? Method: Pooled Least Squares Date: 08/05/15   Time: 20:38 Sample: 2009Q1 2014Q4 Included observations: 24 Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. BOPO? -0.087640 0.009347 -9.376267 0.0000 CAR? -0.006979 0.024785 -0.281563 0.7787 NPL? -0.286208 0.097312 -2.941139 0.0038 LDR? 0.014310 0.004050 3.533402 0.0006 C 8.670541 0.890259 9.739343 0.0000 R-squared 0.801182    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.795461    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.446371    Akaike info criterion 1.258771 Sum squared resid 27.69531    Schwarz criterion 1.361890 Log likelihood -85.63153    Hannan-Quinn criter. 1.300673 F-statistic 140.0332    Durbin-Watson stat 0.182103 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber : Output Eviews
Berdasarkan hasil output EViews yang ditunjukkan tabel 4.13 diatas, nilai F hitung yaitu sebesar 140,033 sementara F tabel dengan tingkat =5% dan df1 (k- 1) =3 dan df2 (n-k) =2, didapat F tabel sebesar 19,16. Dengan demikian F hitung > F tabel (140,033 > 19,16) jadi H0 ditolak dan dapat disimpulkan bahwa variable indevenden secara bersama-sama memiliki pengaruh berbanding lurus secara nyata terhadap variable devendennya. Kemudian juga terlihat dari nilai
probabilitas (prob.) dari tabel diatas yaitu sebesar 0.000 yang lebih kecil dari tingkat signifikansi 0,05, sehingga H0 ditolak. Hal ini berarti bahwa variabel BOPO, CAR, NPL dan LDR secara bersama-sama (simultan) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap ROA.

## 3.  Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted R-Square)
Koefisien Determinasi BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROAKoefisien ini menunjukkan seberapa besar persentase variable independen BOPO, CAR, NPL dan LDR yang digunakan dalam model mampu menjelaskan variable dependen return on asset
Tablel 1.19  : Koefisien Determinasi BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA
Dependent Variable: ROA? Method: Panel Least Squares Date: 08/05/15   Time: 20:39 Sample: 2009Q1 2014Q4 Included observations: 24 Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. BOPO? -0.087640 0.009347 -9.376267 0.0000 CAR? -0.006979 0.024785 -0.281563 0.7787 NPL? -0.286208 0.097312 -2.941139 0.0038 LDR? 0.014310 0.004050 3.533402 0.0006 C 8.670541 0.890259 9.739343 0.0000 R-squared 0.801182    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.795461    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.446371    Akaike info criterion 1.258771 Sum squared resid 27.69531    Schwarz criterion 1.361890 Log likelihood -85.63153    Hannan-Quinn criter. 1.300673 F-statistic 140.0332    Durbin-Watson stat 0.182103 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Output Eviews
Berdasarkan tabel 1.19 di atas besarnya angka Adjusted R-Squared ( R2) adalah 0,801. Hal ini menunjukkan bahwa persentase sumbangan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen adalah sebesar80,1%. Atau dapat diartikan bahwa variabel independent yang digunakan dalam model mampu menjelaskan sebesar 80,1% terhadap variabel dependennya. Sedangkan sisanya 19,9% lainnya dipengaruhi faktor lain di luar model regresi tersebut. Koefisien Determinasi BOPO terhadap ROA

## 4. Persamaan Model Regresi
Tabel 1.20  Model  Regresi BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA
Dependent Variable: ROA?
Method: Pooled Least Squares Date: 08/06/15   Time: 17:37 Sample: 2009Q1 2014Q4 Included observations: 24 Cross-sections included: 6 Total pool (balanced) observations: 144
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. BOPO? -0.087640 0.009347 -9.376267 0.0000 CAR? -0.006979 0.024785 -0.281563 0.7787 NPL? -0.286208 0.097312 -2.941139 0.0038 LDR? 0.014310 0.004050 3.533402 0.0006 C 8.670541 0.890259 9.739343 0.0000 R-squared 0.801182    Mean dependent var 3.045417 Adjusted R-squared 0.795461    S.D. dependent var 0.986978 S.E. of regression 0.446371    Akaike info criterion 1.258771 Sum squared resid 27.69531    Schwarz criterion 1.361890 Log likelihood -85.63153    Hannan-Quinn criter. 1.300673 F-statistic 140.0332    Durbin-Watson stat 0.182103 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber : Output Eviews
Berdasarkan hasil Eviews pada tabel di atas, maka diperoleh persamaan model regresi antara variable BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA sebagai berikut :  Y= 8,67- 0,09 X1 – 0,01 X2 – 0,29 X3 + 0,01 X4

## IV. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis regresi data panelpengaruh BOPO, CAR, NPL dan LDR terhadap ROA menunjukkan bahwasebagian besar hipotesis penelitian adalah diterima, atau dengan kata lain terdapatpengaruh yang signifikan antara variabel independen dan variabel dependen. Hasilanalisisnya adalah sebagai berikut :
1. Hasil pengujian hipotesis pengaruh BOPO terhadap return on asset menyatakan bahwa BOPO (BiayaOperasional/Pendapatan Operasional) berpengaruh negatif dan signifikanterhadap Return On Asset (ROA).Besar pengaruh BOPO terhadap ROA adalah 78,12% dan sisanya 21,88% dipengaruhi oleh variable lainnya.

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
2.  Hasil pengujian hipotesis  menyatakan bahwa CapitalAdequacy Ratio (CAR) tidak berpengaruh terhadap Return On Asset (ROA).
3.  Hasil pengujian hipotesis  menyatakan bahwa Non Performing Loan (NPL) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return On Asset (ROA). Besarnya pengaruh NPL terhadap ROA adalah 57,74% dan sisanya 42,26% dipengaruhi oleh variable lainnya.
4.  Hasil pengujian hipotesis  menyatakan bahwa Loan to Deposit Ratio (LDR) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return On Asset (ROA). Besarnya pengaruh LDR terhadap ROA adalah 15,39% dan sisanya 84,61% dipengaruhi oleh variable lainnya.
5.  Hasil pengujian hipotesis  menyatakan bahwa BOPO, Capital Adequacy Ratio (CAR) , Net Performing Loan (NPL)dan Loan to Deposit Ratio (LDR) secara simultan berpengaruh negatif yang signifikan terhadap Return On Asset (ROA). Besarnya pengaruh BOPO, CAR, NPL dan LDR secara simultan terhadap ROA sebesar 80,11% dan sisanya 19,89% dipengaruhi variable lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Dendawijaya, Lukman, 2005, Manajemen Perbankan, Penerbit Ghalia Indonesia,
Jakarta.
Hasibuan, Drs. H. Malayu S.P., 2007, Dasar-Dasar Perbankan,PT Bumi Aksara, Jakarta.
http://www.bi.go.id/Booklet Perbankan Indonesia. http://www.bi.go.id/Laporan Publikasi Keuangan Bank. http://www.jurnal.Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi ROA http://www.ojk.go.id http://www.standford.edu Kasmir, 2004, Manajemen Perbankan, PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Kuncoro, Mudrajad dan Suhardjono, 2002, Manajemen Perbankan Teori dan Aplikasinya,BPFE, Yogyakarta.
Latumaerisa, Julius R, 2012, Bank dan Lembaga Keuangan Lain , Jakarta: Salemba Empat
Mawardi, Wisnu, 2005, Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi KinerjaKeuangan Bank Umum di Indonesia (Studi Kasus Pada Bank umumdengan Total Assets Kurang dari 1 Trilliun), Jurnal bisnis Strategi, Vol.14, No. 1.
Nazir, Moh, 1998 , Metode Penelitian, Jakarta; Ghalia Indonesia Riyanto, Bambang. 2012. Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan. Yogyakarta: BPFE
Riduwan, 2004, Metode dan Teknis Menyusun Proposal Penelitian, Alfabeta, Bandung.
Rochayati, Yati. 2015. PENGERUH PEMBIAYAAN MUDHARABAH, MUSYARAKAH DAN MURABAHAH TERHADAP LABA BERSIH PADA BANK SYARIAH. Tangerang.
Sartono, Agus. 2008. Manajemen dan Keuangan. Yogyakarta: BPFE.
Siamat, Dahlan, 2005, Manajemen Lembaga Keuangan, Edisi Keempat, Badan Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta.
Simorangkir, O.P, 2004, Pengantar Lembaga Keuangan Bank & Non Bank , Bogor: Ghalia Indonesia
Subramanyam, K. R. and Jhon J. Wild. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono, 2010, Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D, Alfabeta. Bandung.
Umi Rusilowati, 2013. Manajemen Pengetahuan Berbasis Teknologi Informasi dan Konteks Pembelajaran Organisasi, Asmoro Mediatama, Tangerang Selatan.
UU Perbankan No. 7 Tahun 1992 tentang Perbankan.
Undang-Undang No. 10 Tahun 1998, Perubahan atas UU No. 7/1992 tentang Pokok-Pokok Perbankan Werdaningtyas, Hesti 2002, Faktor Yang Mempengaruhi Profitabilitas Bank Take Over Pramerger di Indonesia, Jurnal Manajemen Indonesia, Vol. 1, No. 2.
Wijayanto, Dian 2012, Pengantar Manajemen, PT Gramedia Pustaka Utama,
Jakarta
Winarmo, Wing W. 2002. Eviews. Yokyakarta: UPP STIM YKPN.