## ANALISIS PENGARUH CAPITAL INTENSITY , KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL, DEBT TO ASSET RATIO (DAR) DAN RETURN ON
ASSETS (ROA) TERHADAP EFFECTIVE TAX RATE (ETR) PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTI UTAMA YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2016 -2019

## Chytia
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Wiyatamandala chytia0102@gmail.com

## Bayu Laksma Pradana
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Wiyatamandala bayu@wym.ac.id

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  effect  of  capital  intensity, institutional ownership, debt to asset ratio (DAR), and return on assets (ROA) on the  effective  tax  rate  (ETR).  This  study  uses  secondary  data  in  the  form  of financial reports that have been audited by auditors, where this data is obtained from  the  official  website  of  the  Indonesia  Stock  Exchange  (idx.co.id).  Testing  in this  study  was  assisted  by  using  the  SPSS  25  program  by  using  multiple  linear regression analysis hypothesis testing. The sample technique used in this research is  purposive sampling method.  The criteria  taken by the author in  this study are companies engaged in the property sector and have complete financial reports for 4 (four) years, from 2016-2019. The sample taken is 25 property companies for 4 years, which means that it has a total sample of 100 companies. From the existing sample, the classical assumption test was carried out consisting of the normality test,  autocorrelation  test,  multicollinearity  test,  and  heteroscedasticity  test  along with the regression coefficient similarity test consisting of the t test, F test, and the coefficient of determination (R2) test.
Keywords: Effective Tax Rate, Capital Intensity, Institutional Ownership, Debt to Asset Ratio, Return on Assets

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  intensitas  modal, kepemilikan institusional, debt to asset ratio (DAR), dan return on assets (ROA) terhadap effective  tax  rate (ETR).  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder berupa  laporan  keuangan  yang  telah  diaudit  oleh  auditor,  di  mana  data  ini diperoleh  dari  situs  resmi  bursa  efek  indonesia  (idx.co.id).  Pengujian  dalam penelitian  ini  dibantu  dengan  menggunakan  program  SPSS  25  dengan menggunakan analisis regresi linier berganda pengujian hipotesis. Teknik sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling. Kriteria yang  diambil  penulis  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  bergerak  di bidang properti dan memiliki laporan keuangan lengkap selama 4 (empat) tahun,
Analisis Pengaruh Capital Intensity, Kepemilikan Institusional, Debt To Asset Ratio (DAR) dan Return on Asset (ROA) Terhadap Effective Tax Rate (ETR) Pada Perusahaan Sektor Properti Utama Yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2019
dari  tahun  2016-2019.  Sampel  yang  diambil  sebanyak  25  perusahaan  properti selama 4 tahun yang artinya mempunyai jumlah sampel sebanyak 100 perusahaan. Dari sampel yang ada dilakukan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji  autokorelasi,  uji  multikolinieritas,  dan  uji  heteroskedastisitas  beserta  uji kesamaan koefisien regresi yang terdiri dari uji T, uji F, dan koefisien determinasi (R2 ) uji.
Kata  Kunci :  Tarif  Pajak  Efektif,  Intensitas  Modal,  Kepemilikan  Institusional, Debt to Asset Ratio , Return on Assets

## PENDAHULUAN
Dalam era globalisasi seperti sekarang,  perekonomian  memegang peranan  yang  sangat  penting.  Salah satu bidang yang mengalami
kemajuan pesat adalah perusahaan di bidang pengembang properti.
Berkembangnya sektor industri pengembang  properti  yang  sangat
pesat  maka  akan  menimbulkan persaingan  yang  ketat  di  antara industri yang sejenis. Dalam menghadapi tantangan tersebut
perusahaan  harus  mampu  memenuhi permintaan masyarakat secara efektif dan efisien yaitu mampu menyediakan  dan  menghasilkan  unit atau  area  properti  yang  berkualitas dan menarik untuk  ditempati  dengan harga yang bersaing. Hal ini dilakukan  untuk  menghasilkan  laba yang  optimal  dengan  meminimalkan perhitungan  beban  pajak  yang  ada. Penelitian ini bertujuan untuk
menguji  pengaruh  karakteristik  pada perusahaan properti yang mana
dari perusahaan seperti capital intensity  terhadap effective  tax  rate atau  tarif  pajak  efektif. effective  tax rate atau tarif pajak efektif merupakan  variabel  yang  lazim digunakan  untuk  mengukur  beban pajak perusahaan.
Semakin berkurangnya dalam komposisi kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional mengakibatkan yang mana
meningkatnya  kepemilikan  publik yang  akan  berpengaruh  terhadap kenaikan value atau  nilai  dari perusahaan tersebut. Hal ini menggambarkan  semakin  besarnya kepemilikan  publik  dalam  suatu perusahaan  maka  akan  mendorong manajemen  untuk  lebih  transparan sehingga  perusahaan  lebih  kearah professional dikarenakan tidak
dikendalikan  oleh  kalangan  tertentu
untuk memenuhi
kepentingan tertentu  pula.  Dalam  iklim  bisnis sekarang  ini  kondisi  perekonomian tidak  bisa  diprediksi  maka  selain beberapa  hal  di  atas  yang  harus dipersiapkan,  pengembang  bisnis properti tidak hanya sekedar
memiliki  “uang”  tetapi  juga  harus memiliki  “senjata”  yang  kompetitif untuk memenangkan persaingan. Dapat  kita  lihat  bahwa  banyak perusahaan  pengembang  properti memenangkan  persaingan  karena perusahaan  tersebut  unggul  dalam master  plan (Arum,  2015).  Master plan  adalah  suatu  kerangka  dari rencana pembangunan secara menyeluruh  dan  infrastruktur  di suatu kawasan atau wilayah. Dengan memiliki master  plan maka  para pioneer  pengembang  properti  dapat merespon kebutuhan customer dengan  lebih  cepat  dan  dapat  lebih fleksible  mengatasi  perubahan  pasar dan kondisi perekonomian. Bagi para
pelaku bisnis properti pajak penghasilan dinilai mempunyai pengaruh  terhadap  laba  perusahaan karena  pajak  penghasilan  tersebut dapat  mengurangi  jumlah  laba  yang diperoleh  oleh  perusahaan  sehingga
hal  ini  mengakibatkan  para  pelaku bisnis properti melakukan perencanaan  pajak (tax  planning).
Hal  ini  dilakukan  sebagai  upaya untuk  mengurangi  jumlah  pajak penghasilan  yang  harus  dibayarkan (Hashemi  Rodhian  Hanum,  2013). Perencanaan  pajak  ini  terdiri  dari effective  tax  rate (ETR)  yang  mana dapat  diartikan  sebagai  besarnya beban  pajak  yang  harus  dibayarkan. Selain itu pelaku usaha properti juga harus  mempertimbangkan  beberapa faktor  yang  mempengaruhi effective tax  rate (ETR),  antara  lain capital intensity ,  kepemilikan  institusional, debt to asset ratio (DAR), dan return on assets (ROA).
Rumusan Masalah:
1. Bagaimana  pengaruh capital intensity terhadap effective tax  rate (ETR)  pada  bisnis sektor properti?
2. Bagaimana pengaruh kepemilikan institusional
terhadap effective  tax  rate (ETR)  pada  bisnis  sektor properti?
3. Bagaimana  pengaruh debt  to asset  ratio (DAR)  terhadap effective  tax  rate (ETR)  pada bisnis sektor properti?
Analisis Pengaruh Capital Intensity, Kepemilikan Institusional, Debt To Asset Ratio (DAR) dan Return on Asset (ROA) Terhadap Effective Tax Rate (ETR) Pada Perusahaan Sektor Properti Utama Yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2019
4. Bagaimana  pengaruh return on  assets (ROA)  terhadap effective  tax  rate (ETR)  pada bisnis sektor properti?
5. Bagaimana  pengaruh capital intensity,
kepemilikan
institusional, debt  to  asset ratio (DAR),  dan return  on assets (ROA) secara bersama-sama terhadap effective  tax  rate (ETR)  pada
bisnis sektor properti?

## TELAAH LITERATUR
Pengertian effective tax rate (ETR).
Tarif  pajak  efektif  atau  lebih  sering disebut  dengan effective  tax  rate (ETR)  pada  dasarnya  adalah  sebuah persentase  besaran  dari  tarif  pajak yang  akan  ditanggung  oleh  suatu perusahaan.  Adapun  pajak  efektif merupakan tarif pajak yang sesungguhnya berlaku atas penghasilan  wajib  pajak  atau  pajak yang  wajib  dibayarkan  oleh  wajib pajak dan pajak efisien didefinisikan sebagai perhitungan alokasi penghasilan  pajak  yang  dipakai dalam  menutupi  biaya  pemungutan pajak yang terkait. Tarif pajak efektif atau effective  tax  rate (ETR)  dari suatu perusahaan sering kali digunakan  oleh  para  investor,  para professional seperti manager ataupun manajemen  suatu  perusahaan  dan para  pemegang      saham      sebagai suatu  alat  atau  instrumen  untuk membuat kesimpulan tentang
bagaimana  sistem  pajak  dari  suatu perusahaan. Effective tax rate (ETR)
adalah  tingkat  pajak  efektif  dari suatu perusahaan yang dapat dihitung dari beban pajak penghasilan  atau  beban  pajak  masa kini  dan  masa  tangguhan  yang kemudian dibagi dengan laba sebelum pajak (Wulandari Agustiningsih, 2016). (Price Waterhouse Coopers, 2014)
merumuskan  tarif  pajak  efektif  atau effective  tax  rate (ETR)  sebagai pajak  penghasilan  yang  terhutang dibagi  dengan  laba  dari  perusahaan sebelum  pajak  penghasilan.  Tarif pajak efektif sebagai rasio (persentase)  merupakan  pajak  yang dibayarkan  perusahaan  berdasarkan total laba sebelum pajak penghasilan akuntansi  atau  komersial  sehingga dapat diketahui seberapa besar persentase perubahaan-perubahaan dalam membayar pajak yang
sebenarnya  terhadap  laba  komersial yang  diperoleh  oleh  perusahaan.
Rumus  untuk  menghitung effective
tax rate (ETR) atau tarif pajak efektif menurut (Hidayanti & Laksito, 2013) adalah sebagai berikut:
Effective Tax Rate (ETR) =
Pengertian Modal Menurut  (Bambang  Riyanto,  2010) modal  diasumsikan  sebagai  dana yang  digunakan  untuk  membiayai aktiva perusahaan. Menurut (Munawir,  2015)  modal  adalah  hak atau  bagian  yang  dimiliki  oleh pemilik perusahaan yang ditunjukkan dalam  pos  modal  (modal  saham), laba  ditahan,  atau  kelebihan  nilai aktiva yang dimiliki oleh perusahaan terhadap  seluruh  hutang-hutangnya. Dari berbagai para ahli yang kemukakan  di  atas,  maka  dapat disimpulkan bahwa modal dipandang sebagai  uang  pokok,  atau  dapat dikatakan sebagai uang yang dipakai sebagai induk untuk berniaga, melepas uang dan sebagainya.
Jenis-Jenis Modal Menurut  (Bambang  Riyanto,  2010) jenis-jenis modal terdiri dari:
1. Modal Asing/Hutang
Modal  Asing  adalah  modal
yang berasal dari luar perusahaan yang sifatnya
sementara di dalam perusahaan. Yang bersangkutan modal tersebut merupakan hutang yang  harus  dibayar  kembali pada  saatnya.  Modal  asing sering  dibagi  dalam  3  (tiga) golongan, yaitu:
a) Modal  asing  atau  hutang jangka  pendek (short-term debt) adalah  hutang  yang jangka  waktunya  tergolong pendek  biasanya  kurang  dari 1 (satu) tahun.
b) Modal  asing  atau  hutang jangka menengah
(intermediate term debt) adalah  hutang  yang  jangka waktunya  biasanya  diantara 1-10 tahun.
c) Modal  asing  atau  hutang jangka  panjang (long  term debt) adalah  hutang  yang berjangka waktu lebih dari 10 tahun.

## 2. Modal Sendiri
Modal  sendiri  adalah  modal
yang  berasal  dari  pemilik  atau owner perusahaan  dan  yang
tertanam dalam perusahaan untuk  jangka  waktu  tertentu. Modal  sendiri  dibagi  menjadi dua macam, diantaranya:
a. Modal  sendiri  yang  asalnya dari  sumber  internal  adalah berbentuk  keuntungan  yang dihasilkan oleh perusahaan.
b. Modal  sendiri  yang  asalnya dari  sumber  eksternal  adalah modal  yang  asalnya  dari pemilik atau owner perusahaan.
Pengertian Capital Intensity Capital  intensity merupakan  rasio aktivitas  investasi  yang  dilakukan perusahaan  yang  dikaitkan  dengan investasi  dalam  bentuk  asset  tetap. Satuan  variabel capital  intensity adalah  persentase.  Rasio  dari  capital intensity  dapat  digunakan  untuk menunjukkan tingkat efisiensi perusahaan dalam menggunakan
asetnya untuk menghasilkan penjualan.  Semakin  besar capital intensity berarti  semakin  efisien
perusahaan tersebut
dalam
menggunakan  modal  yang  ditanam. Semakin efisien berarti dalam mendapatkan  atau  memperoleh  laba akan  semakin  besar,  artinya  beban pajak  penghasilan  semakin  besar tentunya akan menaikkan nilai effective  tax  rate (ETR)  demikian sebaliknya  semakin  rendah  capital intensity  berarti  perusahaan  kurang efisien  dalam  menggunakan  modal yang  ditanam.  Menurut  (H  & Daljono, 2013) rasio capital intensity ini  menunjukkan  tingkat  efisiensi penggunaan seluruh aktiva perusahaan  di  dalam  menghasilkan volume  penjualan  tertentu.  Semakin tinggi  rasio capital  intensity berarti semakin efisien
penggunaan keseluruhan aktiva di dalam menghasilkan  penjualan.  Menurut (Sabli, N., 2012) menjelaskan bahwa perusahaan yang memiliki asset tetap (fixed  asset) yang  tinggi  maka  akan cenderung  melakukan  perencanaan pajak (tax  planning). Hal  ini  akan mempengaruhi nilai dari effective tax rate (ETR). Pengaruh yang ditimbulkan adalah nilai dari effective  tax  rate (ETR)  menjadi rendah.

## Capital Intensity =
Pengertian Kepemilikan Institusional Menurut  (Jensen,  M.,  C.,  1976)
berpendapat bahwa kepemilikan institusional  memiliki  peranan  yang sangat  penting  dalam  melakukan minimalisasi  konflik  keagenan  yang terjadi antara manajer dengan pemegang  saham.  Keberadaan  dari
investor institusional dianggap mampu menjadi mekanisme monitoring yang efektif dalam setiap keputusan  yang  diambil  oleh  setiap manager. Hal ini disebabkan investor kepemilikan institusional terlibat
dalam  pengambilan  keputusan  yang strategis  hingga  tidak  mudah  untuk percaya terhadap tindakan manipulasi laba. Kepemilikan institusional  memiliki  arti  penting dalam kegiatan memonitor manajeman  karena  dengan  adanya kepemilikan  oleh  institusional  maka
secara tidak langsung akan
meningkatkan pengawasan yang lebih  optimal. Monitoring tersebut
tentunya agar menjamin kemakmuran  bagi  pemegang  saham, pengaruh  kepemilikan  institusional sebagai  agen  pengawas  ditekan
melalui investasi mereka yang cukup besar dalam pasar modal. Kepemilikan  institusional  memiliki kelebihan-kelebihan diantaranya:
1. Memiliki profesionalisme dalam menganalisis informasi hingga dapat menguji keandalan informasi.
2. Memiliki  motivasi  yang  kuat untuk  melaksanakan  dalam pengawasan  yang  lebih  ketat atas  aktivitas  yang  terjadi  di dalam  perusahaan.  Menurut (Citra  Lestari  Putri  &  Maya Febrianty  Lautania,  2016)
kepemilikan
institusional adalah jumlah saham perusahaan yang dimiliki oleh  pihak  dari  institusi maupun lembaga yang berbentuk  seperti  perusahaan investasi  maupun  perusahaan asuransi, bank, atau perusahaan  swasta  lainnya. Kepemilikan institusional membuat para pemegang saham  memiliki  kemampuan untuk melakukan pengawasan kinerja manajemen  secara  optimal dengan melakukan
monitoring setiap pengambilan  keputusan  yang diambil dari pihak manajemen  selaku  pengelola perusahaan.  Semakin  tinggi nilai kepemilikan
institusional maka akan
semakin  banyak  laba  yang akan  dibagikan,  hal  ini  akan mengurangi nilai effective tax rate (ETR).
Kepemilikan Institusional =
Pengertian Debt  to  Asset  Ratio (DAR) Menurut  (Munawir,  2015) debt  to asset ratio (DAR) adalah rasio antara total hutang dengan aktiva. Rasio ini banyak  digunakan  untuk  mengukur seberapa besar jumlah aktiva perusahaan  yang  dibiayai  dengan total hutang sehingga semakin tinggi rasio  ini  artinya  semakin  besar jumlah modal pinjaman yang digunakan  untuk  investasi  pada aktiva guna menghasilkan
keuntungan bagi perusahaan. Debt to asset  ratio (DAR)  termasuk  dari bagian  rasio  solvabilitas.  Rasio solvabilitas adalah rasio yang digunakan  untuk  mengukur  sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dari kewajiban atau hutang. Bisa digambarkan  secara  sederhana  rasio solvabilitas menunjukkan
kemampuan  dari  perusahaan  untuk membayarkan seluruh kewajiban atau  hutang  yang  dimilikinya  untuk memenuhi  kewajiban  hutang  jangka panjang  atau  utang  yang  jangka waktunya  lebih  dari  satu      tahun pada   kondisi perusahaan mengalami likuidasi.  Apabila  perusahaan  yang mengalami likuidasi tersebut mampu melunasi  atau  membayar  seluruh kewajiban  atau  hutangnya  tanpa mengalami  defisit,  bisa  dikatakan kinerja  dari  perusahaan  tersebut tergolong baik sehingga para investor akan percaya untuk menanamkan modalnya terhadap perusahaan  tersebut.  Hal  demikian akan  sangat  berpengaruh  terhadap besarnya  harga  saham  perusahaan tersebut. Debt  to  asset  ratio (DAR) dapat dihitung dengan rumus:
Debt  to Asset Ratio (DAR) =
Pengertian Return on Asset (ROA)
Rasio  ini  mengukur  seberapa  jauh kemampuan dari perusahaan menghasilkan  laba  dari  aktiva  yang dipergunakan dalam perusahaan.
Rasio  ini  digunakan  untuk  suatu ukuran  tentang  efektivitas  dalam suatu  manajemen  untuk  pengelolaan investasi. Return  on  assets (ROA) dalam penelitian ini indikator effective  tax  rate (ETR)  yang digunakan oleh penulis adalah return on  asset (ROA)  karena return  on asset (ROA) paling berkaitan dengan efisiensi dan efektivitas suatu perusahaan dalam menghasilkan laba,  sehingga  dengan  kata  lain bahwa return  on  asset (ROA) merupakan indikator yang digunakan untuk  mengukur  seberapa  besar keuntungan
perusahaan dibandingkan  dengan  keseluruhan aset  yang  dimiliki.  Semakin  besar berpengaruh      terhadap effective tax  rate (ETR)  karena  pada  rumus return on assets (ROA) terdapat laba bersih dan rata-rata total asset, hal ini yang  mempungaruhi  perhitungan variabel  dependennya. return  on
assets (ROA)  nilai  dari return  on asset (ROA)  semakin  besar  pula tingkat  dari  keuntungan  yang  dapat dicapai perusahaan dan semakin baik pula  kondisi  dan  posisi  perusahaan dalam segi pemakaian serta penggunaan  asset.  Nilai return  on asset (ROA)  yang  besar  akan menunjukkan  kinerja  dari  suatu perusahaan yang semakin baik dikarenakan  tingkat  pengembalian investasi  yang  juga  semakin  besar. Angka return  on  asset (ROA)  bisa dikatakan baik apabila memiliki nilai lebih besar dari 2%. Return on Asset (ROA)  pada  dasarnya  merupakan sebuah  rasio  yang  menunjukkan antara imbal hasil atau  dapat dikatakan return terhadap  jumlah aktiva  yang  digunakan  oleh  suatu perusahaan.  Pendekatan return  on asset (ROA) menggambarkan bahwa besarnya  laba  yang  diperoleh  oleh perusahaan  dengan  menggunakan total  asset  yang  dimilikinya.  Jadi semakin  tinggi  rasio  ini  tentunya semakin  baik  performa  perusahaan dalam  menggunakan  asset  untuk memperoleh laba bersih.

## METODOLOGI PENELITIAN
Dalam penelitian ini, objek penelitiannya adalah perusahaan sektor  properti  utama  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jenis penelitian ini menggunakan kuantitatif, dengan metode
pendekatan  asosiatif  dan  deskriptif, data yang dikumpulkan dalam bentuk  angka  dari  data  sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan  perusahaan  sektor  properti utama  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2016  –  2019.  Untuk  sumber  data
penelitian menggunakan data sekunder  yang  mana  data  tersebut diperoleh bukan langsung dari sumbernya  melainkan  diperoleh  dari laporan keuangan perusahaan sektor
properti  utama  pada  periode  2016  – 2019 yang berasal dari IDX Statistics (https://www.idx.co.id/). Teknik analisis  data  yang  digunakan  untuk memecahkan  permasalahan  dalam penelitian  ini  adalah  analisis  regresi linear  berganda  dengan  bantuan program  SPSS.  Analisis  regresi linear  berganda  adalah  hubungan secara  linear  antara  dua  atau  lebih variabel  independen  (X 1 ,  X 2 ,  Xn) dengan variabel  dependen  (Y). Menurut  (Sugiyono,  2014)  analisis regresi  linear  berganda  bermaksud meramalkan bagaimana keadaan (naik  turunnya)  variabel  dependen (terikat),  bila  dua  atau  lebih  variabel independen  sebagai  faktor  bebas dimanipulasi.
Gambar 1 Model Penelitian Effective Tax Rate (ETR) Kepemilikan Institusional Capital Intensity Debt to Asset Ratio
Hipotesis Penelitian:
T 1 :  Terdapat  pengaruh  negatif  tidak signifikan  capital  intensity  terhadap effective  tax  rate (ETR)  secara parsial.
T 2 :  Terdapat  pengaruh  negatif  tidak signifikan  kepemilikan  institusional terhadap effective  tax  rate (ETR) secara parsial.
T 3 :  Terdapat  pengaruh  negatif  tidak signifikan debt to asset ratio (DAR) terhadap effective  tax  rate (ETR)
secara parsial.
T4:  Terdapat  pengaruh  signifikan positif  return  on  assets (ROA) terhadap effective  tax  rate (ETR) secara  parsial.  F:  Terdapat  pengaruh signifikan capital intensity , kepemilikan  institusional, debt  to asset  ratio (DAR),  dan return  on asset (ROA)  terhadap effective  tax rate (ETR) secara simultan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Normalitas
Untuk  mengetahui  apakah  data berdistribusi  normal  dalam  model regresi maka digunakan uji normalitas  dan  juga  data  plotting.
Model  regresi  yang  baik  memiliki distribusi normal. Pada tabel
dibawah  ini,  nilai  signifikansi  yang dihasilkan adalah 0.086 di mana nilai
tersebut  melebihi  dari  0.05.  Artinya pada model regresi ini data berdistribusi normal. Kemudian titik- titik  pada  data  plotting  terlihat mengikuti garis diagonal, maka tidak ada  penyimpangan  dan  data  tersebut berdistribusi dengan normal.
Return on Assets (ROA)

## Tabel 1. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
N 92 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.48721881 Most Extreme Differences Absolute .086 Positive .042 Negative -.086 Test Statistic .086 Asymp. Sig. (2-tailed) .086 c a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. Lilliefors Significance Correction

## Gambar 2 Plotting
Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas digunakan
untuk  menguji  adanya  korelasi  antar variabel  independen.  Model  regresi yang baik adalah tidak ada gejala
multikolinearitas.  Nilai tolerance > 0.10  dan  nilai  VIF  <  10.00  maka tidak  terjadi  multikolinearitas.  Di bawah  ini  merupakan  tabel  hasil  uji multikolinearitas:

## Tabel 2 Hasil Uji Multikolinearitas
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficient Collinearity Statistics Model B Std. Error Beta t Sig.  Tolerance VIF (Constant) 6.682 3.380 1.977 .051 Ln_X1 -.060 .286 -.022 -.209 .835 .830 1.205 Ln_X2 -1.109 .725 -.176 -1.529 .130 .690 1.449 Ln_X3 .189 .261 .084 .725 .470 .680 1.470 Ln_X4 -.680 .215 -.323  -3.167 .002 .877 1.140
Dependent Variable: Ln_Y
Berdasarkan  tabel  tersebut  semua variabel  memiliki  nilai tolerance > 0.10  dan  nilai  VIF  <  10.00.  Hal  ini menunjukan  model  regresi  tidak  ada gejala multikolinearitas.
Uji Heterokedastisitas Uji  heteroskedastisitas  digunakan untuk menguji adanya
ketidaksamaan  varian  dari  residual satu pengamatan ke pengamatan lain.
Model  regresi  yang  baik  apabila tidak  ada  gejala  heteroskedastisitas.
Dalam penelitian ini uji
heteroskedastisitas  dengan  cara  uji glejser dan melihat melihat pola titik- titik pada scatterplot regresi.
Heteroskedastisitas tidak terjadi apabila  nilai  signifikan  >  0.05  pada setiap  variabel  independen.  Berikut adalah  tabel  uji  heterokedastisitas dengan uji glejser:
Unstandarized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Model B Std. Error Beta (Constant) 7.470 7.117 1.050 .297 Ln_X1 .014 .043 .038 .332 .741 Ln_X2 -.083 .066 -.148 -1.254 .213 Ln_X3 8.357 5.105 .197 1.637 .105 Ln_X4 -.226 .243 -.100 -.930 .354 a. Dependent Variable: Effective Tax Rate
Tabel diatas menunjukan nilai signifikan  seluruh  variabel  lebih besar dari 0.05, hal tersebut menunjukan  bahwa  data  penelitian tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.  Kemudian  tidak
ada  pola  yang  jelas  (bergelombang,
melebar, kemudian menyempit) pada gambar  scatterplot,  serta  titik  –  titik menyebar di atas dan di bawah angka 0  pada  sumbu  Y.  Di  bawah  ini adalah  gambar  scatterplot  hasil penelitian:
Tabel 4. Hasil Scatterplot
Pada  gambar  tersebut  tidak  ada  pola yang  jelas  dan  titik  –  titik  menyebar di  atas  dan  di  bawah  angka  0  pada sumbu Y, artinya model regresi tidak ada gejala heteroskedastisitas. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  digunakan  untuk mengetahui  adanya  korelasi  antara korelasi  residual  pada  periode  t dengan  periode  t-1  (sebelumnya). Model regresi yang baik adalah tidak adanya  gejala  autokorelasi.  Hasil  uji
autokorelasi tidak ada gejala autokorelasi jika nilai Durbin
Watson  terletak  antara  du  sampai dengan  (4-  du).  Nilai  du  dicari  pada distribusi  nilai  tabel  Durbin  Watson berdasarkan jumlah variabel
independen  dan  banyaknya  sampel
penelitian  dengan  signifikansi  0.05. Pada  penelitian  ini  nilai  dU  sebesar 1.7582.  Hasil  uji  autokorelasi  bisa dilihat pada tabel berikut
Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson
Model Summary b Model R R
Square
Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson .272 a .074 .035 8.20201 2.128
a) Predictors: (Constant), Lag_X4, Lag_X1, Lag_X2, Lag_X3
b) Dependent Variable : Lag_Y
Berdasarkan  tabel  tersebut,  nilai Durbin  Watson  sebesar  2.128  dan nilai (4-dU) sebesar 2.2418, sehingga dU  (1.7582)  <  Durbin  Watson (2.128)  <  4-  dU  (2.2418),  artinya model  regresi  ini  tidak  terdapat gejala autokorelasi.
Hasil Uji t (secara parsial) Nilai  Signifikan  <  0.05  artinya variabel  independen  secara  parsial berpengaruh terhadap variabel
dependen.  Dalam  penelitian  ini hipotesis uji t (secara parsial) sebagai berikut:
H0 : βi = 0 Hα: βi ≠ 0
Di  mana  βi  merupakan  koefisien variabel  independen  ke-i  sebagai nilai  parameter  hipotesis.  Nilai  β dianggap  nol  yang  artinya  tidak  ada pengaruh  variabel  independen  ke-i terhadap variabel dependen.

## Tabel 5 Hasil Uji Secara Parsial (Uji t)
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Model B Std. Error Beta 1 (Constant) 6.682 3.380 1.977 .051 Ln_X1 -.060 .286 -.022 -.209 .835 Ln_X2 -1.109 .725 -.176 -1.529 .130 Ln_X3 .189 .261 .084 .725 .470 Ln_X4 -.680 .215 -.323 -3.167 .002 a. Dependent Variable: Ln_Y
Hasil analisis sebagai berikut:
1. Capital intensity variabel independen secara Nilai
Signifikan  >  0.05  artinya parsial tidak berpengaruh variabel  independen  secara terhadap  variabel  dependen. Pada Parsial tidak
berpengaruh  tabel  6  nilai signifikansi debt  asset  ratio terhadap  variabel  dependen. Pada debt  asset  ratio (DAR) adalah  0.470  tabel  6  nilai signifikansi  capital  intensity lebih  besar  dari  0.05,  maka debt  intensity  adalah  0.835 lebih besar debt to asset ratio (DAR)  tidak  dari  0.05,  maka capital  intensity berpengaruh
signifikan terhadap tidak
berpengaruh
signifikan effective tax rate (ETR).
2. Kepemilikan Institusional
Kepemilikan Institusional nilai signifikan > 0.05 artinya variabel  independen  secara parsial tidak berpengaruh terhadap  variabel  dependen. Pada  tabel  nilai  signifikansi kepemilikan institusional adalah  0.130  lebih  besar  dari
0.05, maka kepemilikan institusional tidak berpengaruh signifikan
terhadap effective  tax  rate (ETR).
3. Debt to Asset Ratio (DAR)
Nilai Signifikan > 0.05 artinya  variabel  independen secara parsial  tidak berpengaruh terhadap
variabel dependen. Pada tabel nilai signifikansi debt to asset ratio (DAR)  adalah  0.470 lebih  besar  dari  0.05,  maka
debt to asset  ratio (DAR) tidak  berpengaruh  signifikan terhadap effective  tax  rate (ETR).
4. Return on assets (ROA)
Nilai Signifikan < 0.05
artinya  variabel  independen secara parsial  berpengaruh terhadap  variabel  dependen. Pada tabel 6 nilai signifikansi return  on  assets 0.002  lebih kecil  dari  0.05,  maka return on assets (ROA) berpengaruh signifikan  terhadap effective tax rate (ETR).
Hasil Uji F (secara parsial) Nilai  Signifikan  <  0.05  artinya variabel  independen  secara  simultan berpengaruh terhadap variabel
dependen.  Dalam  penelitian  ini hipotesis  uji  F  (secara  simultan)
sebagai berikut: H0 : β1 = β2 = β3 = 0
Hα:  minimal  ada  satu  koefisien
regresi tidak sama dengan nol Hasil  uji  F  dapat  dilihat  pada  tabel dibawah ini:
Tabel 6. Hasil Uji Secara Simultan (Uji F)
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 51.877 4 12.969 5.606 .000 b Residual 201.276 87 2.314 Total 253.153 91 a. Dependent Variable: Ln_Y
Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients T Sig. Model B Std. Error Beta (Constant) 6.682 3.380 1.977 .051 Ln_X1 -.060 .286 -.022 -.209 .835 Ln_X2 -1.109 .725 -.176 -1.529 .130
b. Predictors: (Constant), Ln_X4, Ln_X1, Ln_X2, Ln_X3
Dari  hasil  analisis  regresi  dapat diketahui  bahwa  secara  bersama- sama atau simultan variabel independen memiliki pengaruh terhadap  variabel  dependen  karena nilai  signifikan  uji    F  0.000    lebih kecil    dari    nilai  signifikan  0.05. Melihat  hasil  tersebut  maka  capital intensity,  kepemilikan  institusional, debt to asset ratio (DAR), dan return on  assets (ROA)  secara  simultan berpengaruh  terhadap effcetive  tax rate (ETR).
Uji Koefisien Determinasi Tujuan dari uji koefisien determinasi
(R 2 ) adalah untuk mengukur seberapa  jauh  kemampuan  model dalam menerangkan variabel dependennya. Nilai R 2 yang mendekati  satu  berarti  variabel independennya  memberikan  hampir semua  informasi  yang  dibutuhkan untuk  memprediksi  variasi  variabel dependen.  Di  bawah  ini  merupakan hasil analisis koefisien determinasi:
Tabel 7 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .453 a .205 .168 1.52102 a. Predictors: (Constant), Ln_X4, Ln_X1, Ln_X2, Ln_X3
b. Dependent Variable : Ln_Y
Berdasarkan  tabel  7  terlihat  bahwa hasil perhitungan atau analisis diperoleh  nilai adjusted R 2 sebesar
0.168 atau 16.8%. Hasil ini menunjukan bahwa besarnya pengaruh  variabel  independen  yaitu capital intensity , kepemilikan
institusional, debt  to  asset  ratio (DAR),  dan return  on  asset (ROA)
terhadap  variabel  dependen  yaitu
effective  tax  rate (ETR)  sebesar
16.8% dan sisanya 83.2%
dipengaruhi  oleh  faktor  –  faktor  lain yang  tidak  dimasukan  dalam  model regresi  penelitian  ini.  Dari  hasil penelitian  tersebut  maka  diperoleh hasil analisa:
T 1 : Tidak diterima. Dalam penelitian ini  capital  intensity  tidak  terbukti berpengaruh signifikan terhadap
effective  tax  rate (ETR)  karena  para investor  cenderung  menggunakan faktor-faktor lainnya dalam
mengambil  keputusan  berinvestasi serta  perusahaan  kurang  efisien dalam  menggunakan  modal  yang ditanam.
T 2 : Tidak diterima. Dalam penelitian ini  kepemilikan  institusional  tidak terbukti berpengaruh signifikan terhadap effective  tax  rate (ETR)
dikarenakan jika kepemilikan investor tinggi dan perusahaan melakukan pembagian deviden dalam jumlah yang besar hal ini akan menimbulkan pembayaran pajak perusahaan  dalam  nominal  yang rendah.
T 3 :  Tidak  diterima.  Pada  penelitian ini debt  to  asset  ratio (DAR)  tidak terbukti berpengaruh signifikan
terhadap effective  tax  rate (ETR) dikarenakan jika perusahaan memiliki utang atau solvabilitas yang tinggi  hal  ini  tidak  diperlukan pembayaran  pajak  hanya  cukup melakukan  pelaporan  saja.  Biaya bunga  dapat  mengurangi  pendapatan perusahaan sebelum pajak.
T 4 :  Diterima.  Pada  penelitian  ini return  on assets (ROA)  berpengaruh signifikan  negatif  karena  semakin tinggi nilai ROA maka akan semakin besar  pembayaran  pajak  dan  akan berdampak  pada  kenaikan  nilai effective  tax  rate (ETR).  Perusahaan yang  memiliki  tingkat  ROA  yang tinggi  akan  menarik  perhatian  lebih dari stakeholder .

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan  yang  telah  diuraikan  di bab  sebelumnya,  dapat  disimpukan terdapat pengaruh negatif dan signifikan return  on  assets (ROA)
terhadap effective  tax  rate (ETR) secara  parsial  terhadap  perusahaan sektor  properti  utama  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode
2016-2019  dan  terdapat  pengaruh signifikan capital intensity , kepemilikan  institusional, debt  to asset  ratio (DAR),  dan return  on asset (ROA)  secara  parsial  terhadap perusahaan  sektor  properti  utama yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2016  –  2019.
Penelitian ini menggambarkan
capital
intensity, kepemilikan
institusional, debt  to  asset  ratio (DAR)  yang  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap effective  tax  rate (ETR)  yang  disebabkan  oleh  banyak faktor lain di luar variabel independen yang diteliti, oleh karena itu  tidak  menutup  kemungkinan effective  tax  rate (ETR)  dapat dianalisis dengan menggunakan perbandingan variabel atau rasio lain.
Periode  pada  penelitian  ini  adalah empat  tahun,  sangat  diharapkan  jika peneliti selanjutnya untuk menambah periode  penelitian,  menambahkan perusahaan sektor lain seperti perusahaan  yang  bergerak  di  bidang manufaktur  dengan  tujuan  untuk memperoleh  hasil  yang  lebih  akurat mengenai  pengaruh  rasio  keuangan effective tax rate (ETR).

## DAFTAR PUSTAKA
Arum, N. . (2015). 5 Hal Ini Harus Diperhatikan Pebisnis Properti Baru. Bisnis.Com . Bambang Riyanto. (2010). Dasar- Dasar Pembelanjaan Perusahaan (4 Ed.). Yogyakarta: Bpfe. Citra Lestari Putri & Maya Febrianty Lautania. (2016). Pengaruh Capital Intensity Ratio, Inventory Intensity Ratio, Ownership strucutre dan Profitability Terhadap Effective Tax Rate(ETR) (Studi Pada Perusahaan manufaktur Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi , 1 (1), 101– 119.
H, W. P. &, & Daljono. (2013).
Pengaruh Perusahaan, Ukuran Leverage, Rasio Intensitas Modal, Dan Likuiditas Perusahaan Perusahaan, Terhadap Konservatisme (Ifrs, Studi Pada Perusahaan Yang Belum Menggunakan). Diponegoro
Journal Of Accounting , 2 (3). Hashemi Rodhian Hanum, Z. (2013).
Pengaruh Karakteristik
Corporate Governance terhadap Effective Tax Rate(Studi Empiris Pada Bumn Yang Terdaftar Di Bei 2009-2011).
Diponegoro Journal Of Accounting , 2 (2), 1–10. Hidayanti, A. N., & Laksito, H. (2013). Pengaruh Antara Kepemilikan Keluarga Dan Corporate Governance Terhadap Tindakan Pajak Agresif. Diponegoro Journal Of Accounting , 2 (2), 1–12.
Jensen, M., C., & W. M. (1976). Theory Of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost And Ownership Structure. Journal Of Finance Economic ,
3 (1), 305–360.
Munawir. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Liberty.
Price Waterhouse Coopers. (2014).
Member Firms Worldwide.
Sabli, N., & N. M. R. (2012). Tax
Planning And Corporate
Governance. Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D .
Bandung: Alfabeta.
Wulandari Agustiningsih, I. I.
(2016). Pengaruh Penerapan E- Filling, Tingkat Pemahaman Perpajakan Dan Kesadaran Wajib Pajak Terhadap Kepatuhan Wajib Pajak Di Kpp Pratama Yogyakarta. Jurnal Nominal , 5 (2), 107–122.