Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.18, No.3 September 2014, hlm. 384–395 Terakreditasi SK. No. 040/P/2014 http://jurkubank.wordpress.com
Korespondensi dengan Penulis:
Christine Dwi Karya Susilawati: Telp. +62 22 201 2186; Fax. +62 22 201 7625 Email:  buwenfa@yahoo.co.uk

## FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL DAN JENIS INDUSTRI TERHADAP CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SERTA DAMPAKNYA TERHADAP HARGA SAHAM
Christine Dwi  Karya Susilawati Se Tin Lidya  Agustina
Prodi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha Jl. Suria Sumantri No.65 Bandung, 40164, Indonesia.

## Abstract
Different characteristics could be determined by using three approaches categories: structure, performance, and market. Structure was determined by factors associated with the development of the company included firm size, firm age, and the ability to repay the debt. Performance was determined by quantitative factors included the company’s liquidity and profitability, while the market was determined by factors namely qualitative form of public shares, and the status of the company. The purpose of this study was to test the influence of fundamen- tal factors, namely liquidity, profitability, leverage, stock ownership, firm size, firm age and status of the company’s CSR, and to test the different types of industries (Consumer Goods, Mining and Forestry sectors Banking and widespread influence of CSR disclosure in Indonesia). The samples used were 30 companies of consumption sector, 31 companies of mining sector and plantation, and 28 companies of banking sector during 2010-2012. The company’s data was taken from the annual report. Data analysis technique used multiple regression analysis. The results of this study indicated that the stock ownership and firm age had a significant effect on the area of   CSR (CSR Index), and a significant effect on the CSR Index stock price and type industry influence on the CSR Index.
Keywords: Corporate Social Responsibility, firm age, firm size, leverage, liquidity, profitability, status of the company’s, stock ownership, stock price
Perusahaan harus taat pada peraturan pemerintah seperti Undang-Undang Penanaman Modal No. 25 Tahun  2007  dan  Undang-Undang  Perseroan Terbatas No. 40 Tahun 2007 yang mengharuskan perseroan  untuk  melaksanakan  tanggungjawab sosial  perusahaan.  Jika  peraturan  ini  dilanggar,
maka perusahaan akan menanggung risiko untuk diberhentikan  operasinya  (Wahyudi  &  Azheri, 2008).  Hartanti  (2006)  menyatakan  bahwa  tema- tema yang diungkapkan dalam wacana akuntansi tanggung jawab sosial adalah: (1) kemasyarakatan, mencakup aktivitas kemasyarakatan yang diikuti

## Faktor-Faktor Fundamental dan Jenis Industri terhadap Corporate Social Responsibility...
Christine Dwi Karya Susilawati, Se Tin , & Lidya Agustina
perusahaan,  misalnya  aktivitas  terkait  dengan kesehatan, pendidikan, seni, serta pengungkapan aktivitas  kemasyarakatan  lainnya;  (2)  ketenaga- kerjaan,  meliputi  dampak  aktivitas  perusahaan pada  orang-orang  dalam  perusahaan  tersebut. Aktivitas  tersebut  meliputi  rekruitmen,  program pelatihan, gaji dan tunjangan, mutasi dan promosi, dan lainnya; (3) produk dan konsumen, melibatkan aspek kualitatif suatu produk atau jasa, antara lain kegunaan,  durability,  pelayanan,  kepuasan pelanggan, kejujuran dalam iklan, kejelasan, atau kelengkapan isi pada kemasan; dan (4) lingkungan hidup,  yaitu  aspek  lingkungan  dari  proses  pro- duksi,  yang  meliputi pengendalian  polusi  dalam menjalankan operasi bisnis, pencegahan dan per- baikan  kerusakan lingkungan  akibat  pemrosesan sumber daya alam dan konversi sumber daya alam.
Pada  umumnya  yang  diungkapkan  adalah informasi  yang  sifatnya  positif  mengenai  per- usahaan. Laporan tersebut menjadi alat public rela- tion perusahaan dan bukan sebagai bentuk akun- tabilitas  perusahaan  ke  publik.  Dan  hingga  kini belum  terdapat  kesepakatan  standar  pelaporan CSR (corporate social responsibility) yang dapat dija- dikan acuan bagi perusahaan dalam menyiapkan laporan CSR, pengaturan CSR dalam pasal 74 UU No.  40  Tahun  2007  menimbulkan  kontroversi. Informasi  mengenai  pengungkapan  CSR  akan berdampak pada menurunnya harga saham seba- gai cerminan dari kepercayaan investor yang me- nurun.
Informasi yang  berdampak pada  pengung- kapan  CSR  adalah  faktor-faktor  fundamental perusahaan yang merupakan indikator kinerja ke- uangan perusahaan yang dinilai secara umum oleh para  pemakai  laporan  keuangan  seperti  kreditor dan investor. Badjuri (2011) menunjukkan bahwa tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara  rasio leverage , likuiditas, dan kepemilikan publik. Seba- liknya, terdapat pengaruh yang positif dan signi- fikan dengan adanya rasio profitabilitas dan ukur- an perusahaan terhadap pengungkapan tanggung
jawab sosial. Penelitian fundamental yang telah di- uji pengaruhnya terhadap pengungkapan CSR ada- lah penelitian milik Sembiring (2006) yang menun- jukkan hasil bahwa variabel profitabilitas dan lever- age tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  peng- ungkapan  CSR.  Variabel  lainnya  (ukuran  dewan komisaris, size, dan profile) menunjukkan pengaruh signifikan terhadap pengungkapan CSR.
Reverte  (2008)  menemukan  hasil  yaitu profitabilitas tidak terbukti signifikan berpengaruh terhadap  tingkat  pengungkapan  CSR.  Sari  (2012) menunjukkan  bahwa  hanya  variabel  profile,  size, dan  profitabilitas  yang  berpengaruh  signifikan terhadap  pengungkapan  CSR.  Secara  simultan, variabel  profile,  size,  profitabilitas,  leverage,  dan growth berpengaruh terhadap pengungkapan CSR. Kamil  &  Herusetya  (2012)  menunjukkan  ukuran perusahaan berpengaruh terhadap pengungkapan CSR, sedangkan profitabilitas dan likuiditas tidak berpengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR.  Se- hingga disimpulkan dari hasil penelitian sebelum- nya mengenai pengaruh faktor-faktor fundamen- tal  terhadap  pengungkapan  CSR,  maka  peneliti tertarik untuk meneliti kembali mengenai hal ini.
Penelitian  ini  bertujuan  membandingkan pengungkapan CSR antara perusahaan yang mem- punyai  dampak  langsung  terhadap  lingkungan, yaitu perusahaan pertambangan dan perkebunan, dengan perusahaan yang mempunyai dampak se- cara tidak langsung dengan lingkungan, yaitu per- usahaan consumer goods dan perusahaan perbankan. Peneliti tertarik memilih perusahaan consumer goods yang  lebih  berfokus  pada  pengolahan  makanan, ada limbah makanan yang tidak berkualitas, dan sisa  pembuangan.  Sedangkan  perusahaan  perke- bunan dan pertambangan mempunyai hasil limbah dan berkenaan langsung dengan lingkungan. Selain itu penulis tertarik pada sektor perbankan karena sektor  perbankan  mempunyai  anggaran  khusus untuk CSR dan dana yang dianggarkan dan dike- luarkan  secara  efektif  berhubungan  erat  dengan kinerja perbankan yang efektif dan sehat dan secara

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
tidak  langsung  memengaruhi  kinerja  keuangan nasional. Pengungkapan CSR yang baik akan me- ningkatkan kinerja  dan nilai  perusahaan di  mata investor,  dan  hal  ini  akan  memengaruhi  harga saham serta perdagangan saham di Indonesia.
Secara  umum,  konsep  pengukuran  kinerja perusahaan  tradisional  (Fiori  et  al.,  2007)  yaitu faktor-faktor  fundamental  perusahaan  berfokus pada analisis profitability, liquidity, solvency,  finan- cial  efficiency ,  dan  repayment  capacity.  Akuntansi mendasarkan  ukuran  kinerja  keuangan  adalah suatu peramal yang cukup untuk penilaian pasar. Harga pasar saham merefleksikan nilai fundamen- tal  saham  seperti  dikutip  oleh  Fiori  et  al.  (2007). Penelitian yang langsung menguji informasi CSR yang merupakan informasi non keuangan terhadap harga saham dilakukan oleh Fiori et al. (2007), di- mana  hasilnya  menunjukkan  pengaruh  CSR  ter- hadap  harga  saham.  Peneliti  berfokus  pada  per- usahaan go public untuk jenis perusahan yang ren- tan terhadap kondisi lingkungan masyarakat dan kondisi  ekonomi  masayarakat,  yaitu  perusahaan consumer  good s,  perkebunan,  pertambangan,  dan sektor  perbankan.

## PENGEMBANGAN  HIPOTESIS

## Faktor–Faktor  Fundamental Perusahaan,  CSR, dan Harga Saham
Secara  umum,  konsep  pengukuran  kinerja perusahaan  tradisional  (Fiori  et  al.,  2007)  fokus pada analisis profitability, liquidity, solvency,  finan- cial  efficiency ,  dan  repayment  capacity.  Akuntansi mendasarkan  ukuran  kinerja  keuangan  adalah suatu peramal yang cukup untuk penilaian pasar perusahaan  dan  return.  Harga  pasar  saham merefleksikan  nilai  fundamental  seperti  dikutip oleh Fiori et al. (2007). Sehingga dapat disimpulkan bahwa harga pasar saham menggambarkan kinerja perusahaan.  Dari  kajian  konsep  dan  empiris tersebut,  maka  ditarik  hipotesis  sebagai  berikut:
H 1 : faktor-faktor fundamental perusahaan (likui- ditas,  leverage,  profitabilitas,  ukuran  perusa- haan,  status  perusahaan,  porsi  kepemilikan, dan  umur  perusahaan)  secara  simultan  ber- pengaruh  terhadap  luas  pengungkapan  CSR perusahaan.

## Pengaruh  Rasio Likuiditas  terhadap Pengungkapan  CSR
Weston  &  Brigham  (2012)  mendefinisikan rasio likuiditas  sebagai rasio  yang mengukur  ke- mampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek yang jatuh tempo. Kesehatan suatu perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka pendeknya  yang  dicerminkan  dengan  tingginya rasio  likuiditas  (diukur  dengan  current  ratio) diharapkan berhubungan dengan luasnya tingkat pengungkapan  informasi  sosial  perusahaan. Haniffa & Cooke (2005) menyatakan, perusahaan dengan  likuiditas  baik  akan  menghasilkan pengungkapan CSR yang lebih baik dibandingkan dengan perusahaan likuiditasnya rendah. Kamil & Herusetya  (2012)  menunjukkan  likuiditas  tidak mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap pengungkapan CSR. Ada ketidakkonsistenan hasil penelitian  mengenai  likuiditas.  Oleh  karena  itu penulis tertarik meneliti variabel penelitian likuidi- tas ini kembali. Menurut penulis, perusahaan yang secara keuangan kuat dalam membayar kewajiban jangka pendek, akan lebih banyak mengungkapkan informasi sosial daripada perusahaan yang lemah. Dari  kajian  konsep  dan  empiris  tersebut,  maka ditarik  hipotesis  sebagai  berikut:
H 2 :  rasio  likuiditas  berpengaruh  positif  secara parsial terhadap pengungkapan CSR.

## Pengaruh Rasio  Leverage  terhadap Pengungkapan  CSR
Nasir et al. (2013) menunjukkan leverage ber- pengaruh positif terhadap pengungkapan informasi
Faktor-Faktor Fundamental dan Jenis Industri terhadap Corporate Social Responsibility...
Christine Dwi Karya Susilawati, Se Tin , & Lidya Agustina
pertanggungjawaban sosial perusahaan. Oleh ka- rena itu perusahaan dengan rasio leverage yang tinggi memiliki kewajiban untuk melakukan pengungkap- an  yang  lebih  luas  daripada  perusahaan  dengan rasio leverage yang rendah. Sedangkan Novrianto (2012)  dan  Wijaya  (2012)  menunjukkan  leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengung- kapan informasi pertanggungjwaban sosial. Oleh karena itu, penulis tertarik meneliti pengaruh va- riabel rasio leverage terhadap pengungkapan CSR ini. Dari kajian konsep dan empiris tersebut, maka ditarik  hipotesis  sebagai  berikut:
H 3 : leverage berpengaruh  secara  parsial  terhadap pengungkapan CSR.

## Pengaruh  Rasio Profitabilitas  terhadap Pengungkapan  CSR
Penelitian yang dilakukan Belkaoui & Karpik (1989) mengatakan bahwa dengan kepeduliannya terhadap  masyarakat  (sosial),  menghendaki manajemen untuk membuat perusahaan menjadi profitable .  Novrianto  (2012)  menunjukkan  bahwa profitabilitas  mempunyai  pengaruh  yang  positif dan signifikan terhadap  keluasan pengungkapan informasi  sosial  (CSR).  Reverte  (2008),  Kamil  & Herusetya  (2012),  Wijaya  (2012),  dan  Nasir  et  al. (2013)  menemukan  hasil  profitabilitas  tidak  ter- bukti  signifikan  berpengaruh  terhadap  tingkat pengungkapan CSR. Ada ketidakkonsistenan hasil penelitian  profitabilitas  terhadap  pengungkapan CSR.  Dari  kajian  konsep  dan  empiris  tersebut, maka ditarik hipotesis  sebagai berikut: H 4 : rasio profitabilitas berpengaruh secara parsial terhadap pengungkapan CSR.

## Pengaruh  Ukuran Perusahaan  terhadap pengungkapan  CSR
Sembiring (2006) secara teoritis mengung- kapkan bahwa perusahaan besar tidak akan lepas dari tekanan. Perusahaan yang lebih besar dengan
aktivitas  operasi  dan  pengaruh  yang  lebih  besar terhadap  masyarakat,  mungkin  akan  memiliki pemegang  saham  yang  memperhatikan  program sosial  yang  dibuat  perusahaan,  sehingga  peng- ungkapan tanggung jawab sosial perusahaan akan semakin  luas.  Penelitian  sebelumnya  yang dilakukan oleh Sembiring (2005), Apriwenni (2009), Kamil  &  Herusetya  (2012),  dan  Wijaya  (2012) menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh  positif  pada  pengungkapan  tanggung jawab  sosial  perusahaan.  Sedangkan  Novrianto (2012) dan Nasir et al. (2013) menunjukkan ukuran perusahaan tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap  pengungkapan  informasi  pertanggung- jawaban  sosial.  Dari  kajian  konsep  dan  empiris tersebut,  maka  ditarik  hipotesis  sebagai  berikut:
H 5 : ukuran perusahaan berpengaruh secara parsial terhadap pengungkapan CSR.

## Pengaruh Porsi  Kepemilikan  Saham  Publik terhadap Pengungkapan  CSR
Yuliana  et  al.  (2008)  menunjukkan  bahwa porsi kepemilikan saham publik mempunyai penga- ruh positif terhadap pengungkapan CSR. Sedang- kan Marfu’ah & Cahyo (2011) serta Wakidi & Siregar (2011)  menunjukkan  kepemilikan  saham  publik tidak berpengaruh terhadap pengungkapan CSR.
Perusahaan yang sahamnya banyak dimiliki publik menunjukkan perusahaan tersebut memiliki kredibilitas yang tinggi di mata masyarakat dalam memberikan  imbalan  (dividen)  yang  layak  dan dianggap mampu beroperasi terus menerus (going concern ),  sehingga  perusahaan  cenderung  akan melakukan  pengungkapan  informasi  sosial  lebih luas. Perusahaan dengan porsi kepemilikan publik lebih luas akan cenderung melakukan lebih banyak pengungkapan sosial karena dinilai memiliki tang- gung jawab secara moral kepada masyarakat. Dari kajian konsep dan empiris tersebut, maka ditarik hipotesis  sebagai  berikut:

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 18, No.3, September 2014: 384–395
H 6 : porsi kepemilikan berpengaruh secara parsial terhadap pengungkapan CSR.

## Status  Perusahaan dan  Kelengkapan Pengungkapan  CSR
Perusahaan  asing  mempunyai  konsistensi pengungkapan  laporan  keuangan  tahunan  yang lebih lengkap daripada perusahaan domestik. Per- usahaan asing memiliki keahlian yang lebih baik dalam  mengelola  laporan  keuangan  sehingga informasi  yang  diungkapkan  semakin  lengkap (Wallace  et  al.,  1994).  Penelitian  Almilia  dan Retrinasari (2007) tidak membuktikan bahwa sta- tus perusahaan berpengaruh terhadap kelengkapan pengungkapan laporan keuangan. Karena ketidak- konsistenan ini, maka peneliti mencoba untuk me- neliti kembali variabel ini. Dari kajian konsep dan empiris  tersebut,  maka  ditarik  hipotesis  sebagai berikut:
H 7 : status perusahaan berpengaruh secara parsial terhadap pengungkapan CSR.

## Umur  Perusahaan dan  Kelengkapan Pengungkapan  CSR
Nasir  et  al.  (2013)  mengungkapkan  bahwa umur perusahaan memiliki hubungan positif de- ngan pengungkapan CSR. Alasan yang mendasari adalah bahwa perusahaan yang berumur lebih tua memiliki  pengalaman  lebih  banyak  dalam  mem- publikasikan laporan keuangan. Perusahaan yang memiliki  pengalaman  lebih  banyak  akan  lebih mengetahui kebutuhan konstituennya akan infor- masi tentang perusahaan. Dari kajian konsep dan empiris  tersebut,  maka  ditarik  hipotesis  sebagai berikut:
H 8 : umur perusahaan berpengaruh secara parsial terhadap pengungkapan CSR.

## Jenis  Industri terhadap  Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial (CSR)
Purwanto (2011) menunjukkan tipe industri berpengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR. Perusahaan yang mempunyai high profile (yang ber- kaitan langsung dengan lingkungan) menunjukkan pengungkapan  CSR  yang  lebih  tingi  atau  di  atas rata-rata dibandingkan perusahaan low profile (yang tidak berkaitan langsung dengan lingkungan). Dari kajian konsep dan empiris tersebut, maka ditarik hipotesis  sebagai  berikut:
H 9 : jenis industri berpengaruh terhadap pengung- kapan CSR.

## Pengaruh  Pengungkapan  CSR  terhadap Harga Saham
Penelitian yang langsung menguji informasi CSR  yang  merupakan  informasi  non  keuangan terhadap  harga  saham  dilakukan  oleh  Fiori  et  al. (2007),  dimana  hasil  penelitiannya  menunjukkan pengaruh  CSR  terhadap  harga  saham.  Hamdani (2013)  mengungkapkan  bahwa  perusahaan  yang memiliki informasi pengungkapan CSR yang baik akan  direspon  positif  oleh  para  investor  melalui fluktuasi  harga  saham  yang  semakin  naik  dari periode  ke  periode.  Sebaliknya,  jika  perusahaan memiliki  informasi  CSR  yang  buruk  maka  akan muncul keraguan dari para investor terhadap per- usahaan  tersebut  dan  direspon  negatif  dengan fluktuasi harga saham perusahaan  di pasar yang semakin menurun dari tahun ke tahun. Hamdani (2013) juga menunjukkan pengungkapan CSR ber- pengaruh positif secara signifikan terhadap harga saham.  Dari  kajian  konsep  dan  empiris  tersebut, maka ditarik hipotesis  sebagai berikut:
H 10 : luas pengungkapan CSR berpengaruh terhadap harga saham.
Faktor-Faktor Fundamental dan Jenis Industri terhadap Corporate Social Responsibility...
Christine Dwi Karya Susilawati, Se Tin , & Lidya Agustina

## METODE
Data yang digunakan dalam penelitian meru- pakan data sekunder berupa laporan tahunan yang dipublikasi  di  website  www.idx.co.id.  Sampel dipilih dengan metode purposive sampling dengan kriteria: (1) perusahaan yang memiliki bidang usaha di bidang consumer goods, perkebunan, pertambang- an  dan  sektor  perbankan  yang  tercatat  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2010-2012;  (2)  per- usahaan tersebut mengungkapkan laporan CSR da- lam laporan tahunan untuk periode akuntansi tahun 2010-2012;  dan  (3)  perusahaan  tersebut  meng- ungkapkan annual report. Data sampel perusahaan antara lain adalah 30 perusahaan sektor konsumsi, 31  perusahaan  sektor  pertambangan  dan  per- kebunan, dan 28 perusahaan sektor perbankan se- lama  tahun  2010-2012,  sehingga  total  sampel crossection dan time series adalah 206 sampel laporan keuangan berupa annual report.
Uji regresi berganda dalam penelitian ini di- maksudkan  untuk  melihat  bagaimana  likuiditas, leverage , profitabilitas,  ukuran perusahaan,  status perusahaan,  umur  perusahaan,  dan  porsi  saham publik, berpengaruh terhadap pengungkapan CSR. Dengan  menggunakan  metode  regresi  linear berganda, uji yang digunakan adalah uji F dengan menggunakan  anova,  untuk  menguji  pengaruh variabel  independen  secara  simultan  terhadap pengungkapan  CSR  untuk  menguji  H 1 .  Uji  yang kedua adalah uji t, untuk menguji pengaruh variabel independen secara parsial terhadap pengungkapan CSR.  Untuk  menguji  H 2-8 ,  adalah  dengan  bentuk model persamaan regresi dibawah ini:
CSRDI= constanta + b1*likuiditas + b2*leverage + b3*profitabilitas + b4*ukuran perusahaan +b5*status  perusahaan  +  b6*umur perusahaan + b7*porsi kepemilikan saham
Variabel Keterangan Likuiditas Kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban lancar dari sumber aset lancarnya. Diukur dengan nilai current ratio (aset lancar/kewajiban lancar) Leverage Merupakan resiko kredit perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang diukur dengan DER (total debt/equity) Profitabilitas Kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  yang  diukur  dengan  net  profit margin (NPM) Ukuran Perusahaan  Ukuran besaran perusahaan yang diukur dengan total aktiva perusahaan Status Perusahaan Perusahaan mempunyai status, perusahaan dalam negeri atau asing. Dengan kategorikal, jika perusahan dalam negeri diberi nilai 1 dan jika perusahan asing diberi nilai 2 Umur Perusahaan Lamanya perusahaan berdiri sesuai sejarah perusahaan sampai laporan keuangan diterbitkan pada tahun annual report CSR Indeks Dihitung berdasarkan poin nilai yang diterapkan perusahan berdasarkan item yang diungkapakan oleh Sembiring (2006) yang dilampirkan di bagian belakang artikel mengenai 78 item pengungkapan, misalnya ada 40 item/78= 0,51 Jenis Industri Sifatnya kategorikal ada 3 kategori, jika perusahaan jenis tambang dan perkebunan diberi nilai 1, jika perusahaan jenis consumer goods diberi nilai 2 dan jika perusahan perbankan diberi nilai 3 Harga Saham Harga pasar saham yang ada di annual report pada tanggal closing price akhir tutup buku per 31 Desember Tabel 1. Definisi Operasional Variabel

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Untuk  menguji  H 9 ,  menguji  apakah  ada pengaruh  jenis  industri  terhadap  pengungkapan CSR  dari  3  kelompok  data,  yaitu  pengungkapan CSR  untuk  perusahaan  consumer  goods,  pertam- bangan  dan  perkebunan,  dan  sektor  perbankan, yang didukung oleh analisis secara deskriptif, de- ngan persamaan regresi:
CRSDI= constanta +b1*jenis industri
Untuk menguji H 10 , yaitu menguji pengaruh variabel pengungkapan CSR terhadap variabel de- penden  harga  saham,  dengan  persamaan  regresi sederhana  sebagai  berikut:
Harga Saham= constanta+ b1*CSRDI

## HASIL
Dari  hasil  uji  anova,  menunjukkan  bahwa secara simultan faktor-faktor fundamental terbukti berpengaruh  terhadap  CSR  Indeks,  ditunjukkan dengan  nilai  sig  0,001  <  0,005  dan  dengan  besar pengaruh 12,8%.  Unsur  dari  faktor-faktor  funda- mental  secara  parsial  terhadap  CSR  Indeks  yang terbukti berpengaruh adalah porsi kepemilikan sa- ham dan umur perusahaan dengan nilai sig. 0,004 dan 0,000 < 0,005.
Dari hasil olah data di Tabel 3, menunjukkan nilai sig. 0,000 < 0,005, artinya jenis (tipe) industri terbukti berpengaruh terhadap CSR Indeks. Jenis industri menunjukkan besar pengaruh yang cukup
Variabel Koefisien Regresi t-hitung P- value Keterangan Intercept 0,138 2,452 0,015 CR -0,0000764 -0,576 0,565  Tidak Signifikan DER -0,000106 -1,154 0,250  Tidak Signifikan NPM -0,00229 -0,562 0,575  Tidak Signifikan Total Aktiva 0,000000000006343 0,874 0,383  Tidak Signifikan Porsi Saham Publik 0,204 2,917 0,004  Signifikan Status -0,00245 -0,889 0,375  Tidak Signifikan Umur 0,00159 3,598 0,000  Signifikan R = 0,357 R square = 0,128 Adjusted R square = 0,094 F hitung = 3,803 Sig. = 0,001
Variabel  dependen:  Corporate  Social  Disclousure  Index
Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Faktor Fundamental terhadap Pengungkapan CSR
Variabel
Koefisien Regresi t-hitung P-value Keterangan Intercept 0,349 14,204 0,000 Jenis Industri 0,0807 -6,835 0,000 Signifikan R 0,432 R square 0,186 Adjusted R square 0,182 F hitung 46,717 Sig. 0,000

## Tabel 3. Hasil Analisis Regresi Sederhana Pengaruh Jenis Industri terhadap CSR
Variabel  dependen:  Corporate  Social  Disclousure  Index
Faktor-Faktor Fundamental dan Jenis Industri terhadap Corporate Social Responsibility...
Christine Dwi Karya Susilawati, Se Tin , & Lidya Agustina
tinggi yaitu 18,6% terhadap CSR Indeks, hasil ini penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  Hamdani (2013). Artinya perbedaan tipe industri memenga- ruhi tinggi-rendah pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan. Rata-rata CSR Indeks yang pa- ling tinggi adalah tipe perusahan perkebunan dan pertambangan (1) dengan rata-rata 0,2823 dan yang paling  rendah  adalah  CSR  Indeks  perbankan  (3) dengan  rata-rata  0,1255.  Artinya,  perusahan perkebunan  dan  pertambangan  yang  berkaitan langsung dengan lingkungan memiliki pengung- kapan  CSR  yang  lebih  baik  sesuai  dengan  yang diminta  dan  digalakkan  oleh  pemerintah.  Hasil penelitian ini sesuai dengan Purwanto (2011) yang menunjukkan  bahwa  tipe  industri  mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap  CSR  Indeks, dan perusahaan yang high-profile menunjukkan nilai CSR Indeks yang lebih tinggi daripada perusahaan yang low-profile.
Dari  hasil nilai  sig. 0,018  < 0,05  di Tabel  5, menunjukkan  bahwa  CSR  Indeks  berpengaruh terhadap  harga  saham.  Dengan  besar  pengaruh hanya 3% yang ditunjukkan dari nilai r- pengaruh yang kecil karena masih banyak variabel lain yang berpengaruh  terhadap  harga  saham  termasuk  di dalamnya  adalah  faktor–faktor  fundamental  dan
variabel keuangan lainnya. Dan dari nilai di Tabel 5 yang menunjukkan koefisien beta untuk variabel CSR  Indeks  yang  positif  terhadap  harga  saham, menunjukkan  bahwa  CSR  Indeks  berpengaruh positif terhadap harga saham.

## PEMBAHASAN
Faktor-faktor fundamental seperti likuiditas, profitabilitas,  leverage,  dan  ukuran  perusahaan secara  parsial  tidak berpengaruh  yang  signifikan terhadap  CSR  Indeks.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Sembiring (2006), dimana profitabilitas dan lever- age tidak berpengaruh terhadap CSR Indeks. Kamil & Herustya (2012) menunjukkan profitabiltas dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap CSR Indeks, tapi tidak sesuai dengan penelitian Purwanto (2011) yang menunjukkan ukuran perusahaan berpenga- ruh terhadap CSR Indeks. Likuiditas, profitabilitas, leverage , dan ukuran perusahaan sebagai pengukur kinerja  operasional  perusahaan tidak  ada  kaitan- nya dengan pengungkapan informasi sosial perusa- haan yang sifatnya menunjukkan kualitas informasi non keuangan perusahaan.
Tipe industri Mean N Std. Deviation Perkebunan dan Pertambangan 0,2823 87 0,19349 Consumer Goods 0,1418 53 0,10763 Perbankan 0,1255 66 0,06934 Total 0,1959 206 0,16030 Variabel Koefisien Regresi t-hitung P-value Keterangan Intercept 0,003535 7,472 CSR 0,00429 -2,389 0,018 Signifikan R 0,173 R square 0,03 Adjusted R square 0,025 F hitung 5,708 Sig. 0,018
Tabel 4. Deskriptif Perbandingan Mean CSR Indeks di 3 Tipe Industri
Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Sederhana Pengaruh Jenis Industri terhadap CSR
Variabel  dependen: Harga  Saham (yang  sudah ditransformasi  1/x)

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 18, No.3, September 2014: 384–395
Seiring  dengan  pertumbuhan  perusahaan yang naik atau turun dalam kinerja keuangan, tidak berjalan  beriringan  sesuai  dengan  peningkatan informasi  sosial.  Jadi  perusahaan  ada  yang  se- makin bertumbuh meningkatakan informasi sosial- nya,  ada  juga  yang  semakin  bertumbuh  dalam kinerja  keuangan,  ada  juga  yang  informasi  so- sialnya  biasa  saja  karena  dianggap  sebagai  pen- dukung saja. Sehingga pentingnya informasi sosial mengenai CSR ini belum disadari oleh seluruh per- usahaan untuk lebih ditingkatkan lagi dengan pe- ningkatan kinerja keuangan perusahaan.
Porsi kepemilikan saham publik terbukti ber- pengaruh positif terhadap CSR Indeks dengan nilai koefisien  beta  yang  positif.  Hasil  penelitian  ini sesuai dengan penelitian Yuliana et al. (2008) yang menunjukkan  porsi  kepemilikan  mempunyai pengaruh positif secara signifikan terhadap peng- ungkapan CSR. Artinya, semakin tinggi porsi ke- pemilikan  saham  publik,  maka  rasa  kepemilikan publik dalam perusahaan semakin tinggi sehingga mendorong  keingintahuan  publik  yang  semakin besar mengenai informasi perusahaan secara lebih mendetail yang dapat meningkatkan nilai informasi CSR yang diungkapkan oleh perusahaan. Artinya semakin  besar  porsi  kepemilikan  saham  publik, maka  perusahaan  mempunyai  semakin  besar tanggung  jawab kepada  publik  dalam hal  meng- informasikan  pengungkapan  tanggung  jawab sosialnya, hal ini akan mendorong lebih aktif lagi saham perusahaan yang diperjualbelikan di publik.
Umur perusahaan juga terbukti berpengaruh positif terhadap CSR Indeks dengan nilai koefisien beta  yang  positif  pula,  hasil  ini  sesuai  dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan Nasir et al. (2013).  Semakin  tinggi  umur  perusahaan,  maka perusahaan semakin lebih berpengalaman dan dari tahun ke tahun lebih  meningkatkan CSR Indeks- nya.  Dengan  meningkatkan  kualitas  pengung- kapan  informasi  sosial dalam  bentuk  melakukan pengungkapan tanggung jawab sosial yang lebih baik  lagi,  sebagai  bentuk  tanggung  jawab  mana-
jemen untuk melakukan proses untuk memajukan perusahaan dalam hal meningkatkan citra baik per- usahaan di mata publik, untuk meningkatkan daya beli produk maupun saham oleh publik.
CSR  Indeks  yang  positif  terhadap  harga saham,  menunjukkan  bahwa  CSR  Indeks  ber- pengaruh positif terhadap harga saham. Semakin tinggi nilai CSR Indeks, maka akan meningkatkan nilai harga saham, sesuai dengan penelitian yang dilakukan  Fiori  et  al.  (2007)  dan  Hamdani  (2014) dimana CSR Indeks berpengaruh positif terhadap harga saham. CSR Indeks yang baik akan direspon oleh pasar lebih baik dan akan meningkatkan nilai harga saham perusahaan. Jadi pasar merespon de- ngan  baik  informasi  pengungkapan  sosial,  yang berakibat pada meningkatnya nilai harga saham.
Sehingga dari uraian pembahasan di atas dapat  disimpulkan  bahwa  kontribusi  hasil  pene- litian  ini  bagi  perusahaan  agar  lebih  memper- hatikan pengungkapan informasi sosial khususnya CSR  untuk  meningkatkan  kesejahteraan  masya- rakat  dan  memberi  dampak  positif  bagi  harga saham. Peningkatan kinerja keuangan perusahaan juga diharapkan dapat meningkatkan alokasi dana CSR  untuk  meningkatkan nilai  perusahaan.  Tipe industri yang low profile juga lebih meningkatkan alokasi dana CSR supaya sebanding dengan per- usahaan yang high-profile. Bagi para investor agar lebih memperhatikan juga informasi sosial (CSR) perusahaan karena informasi CSR mencerminkan informasi kualitas perusahaan dan nilai perusahaan yang menunjang peningkatan nilai harga saham.

## KESIMPULAN DAN  SARAN

## Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  membandingkan pengungkapan  CSR  antara  perusahaan  yang mempunyai dampak langsung terhadap lingkung- an,  yaitu  perusahaan  pertambangan  dan  per- kebunan,  dengan  perusahaan  yang  mempunyai dampak secara tidak langsung dengan lingkungan,
Faktor-Faktor Fundamental dan Jenis Industri terhadap Corporate Social Responsibility...
Christine Dwi Karya Susilawati, Se Tin , & Lidya Agustina
yaitu perusahaan consumer goods dan perusahaan perbankan.  Unsur  faktor  fundamental  yang berpengaruh terhadap pengungkapan CSR adalah porsi kepemilikan saham publik dan umur perusa- haan. Semakin besar porsi kepemilikan saham pub- lic, akan meningkatkan pengungkapan CSR. Sema- kin banyak porsi kepemilikan saham yang dimiliki publik  maka  perusahaan  merasa  mempunyai tanggung jawab lebih besar lagi memberikan peng- ungkapan  dalam  hal  informasi  sosial  yaitu  CSR, hal ini untuk memotivasi masyarakat lebih percaya kepada perusahaan dan publik akan semakin ber- investasi di perusahaan itu.
Umur perusahaan yang semakin mapan da- lam proses perkembangan usaha juga akan mendo- rong  perusahaan  menanamkan  citra  yang  lebih baik di mata perusahaan untuk memberikan peng- ungkapan  CSR  yang  lebih  baik  yang  menaikkan citra perusahaan di mata publik. CSR Indeks ber- pengaruh terhadap harga saham secara signifikan dengan nilai pengaruh hanya 3%, karena banyak faktor  lainnya  yang  memengaruhi  harga  saham, yaitu  dari  faktor  fundamental,  rasio  keuangan, makroekonomi, dan yang lainnya. Semakin besar CSR Indeks akan meningkatkan nilai harga saham, semakin baik pengungkapan CSR perusahaan akan mendorong peningkatan kepercayaan publik untuk meningkatkan  investasinya,  dan  hal  ini  men- dongkrak nilai harga saham untuk meningkat.
Tipe industri terbukti berpengaruh terhadap pengungkapan  CSR  (CSR  Indeks),  perusahaan perkebunan dan  pertambangan mempunyai  CSR Indeks  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan perusahaan  consumer  goods,  dan  perusahaan perbankan mempunyai rata-rata CSR Indeks yang terendah pada ketiga tipe industri ini. Perusahaaan perkebunan dan pertambangan mempunyai dam- pak  lingkungan  yang  sangat  besar  bagi  masya- rakat, sehingga mereka merasa termotivasi untuk meningkatkan  pengungkapan  CSR.  Agar  me- menuhi peningkatan kualitas pengungkapan CSR yang diminta oleh pemerintah dan untuk mening-
katkan kepercayaan investor asing maupun dalam negeri dalam menanamkan modal mereka di per- usahaan tersebut, caranya adalah dengan menun- jukkan  kontribusi  sosial  yang  diberikan  yang diungkapkan  dalam  CSR.  Pemerintah  mulai menyoroti masalah CSR khususnya untuk perusa- haan  yang  berkaitan  dengan  alam  yaitu  jenis perkebunan dan pertambangan setelah kasus yang terjadi pada  Lapindo.
Perusahaaan  consumer  goods  banyak  ber- hubungan  dengan  dunia  iklan  di  media  massa untuk meningkatkan penjulan produknya, dengan menampilkan nilai tambah CSR dalam bentuk dana sosial, beasiswa, program kesehatan, dan lainnya yang telah diberikan oleh perusahaan dalam ben- tuk iklan dan pengungkapan CSR pada annual re- port ,  semakin  membuat  konsumen  bangga  dan berminat lebih untuk mengkonsumsi produk ter- sebut. Maka perusahaan consumer goods mempunyai kecenderungan berlomba unuk memberikan peng- ungkapan CSR, sehingga rata-rata pengungkapan CSRnya  cukup  tinggi  walau  tidak  setinggi  CSR perkebunan dan pertambangan. Untuk perusahaan perbankan juga sedang menuju kesana untuk me- naikkan  citra  di  mata publik,  tapi  tidak  segencar perusahaan consumer goods. Biasanya fokus mereka lebih  pada  kegiatan  kesehatan  dan  pendidikan untuk pengungkapan CSRnya yang berkaitan de- ngan jasa asuransi yang juga menjadi produk bank tersebut.  Sehinga  CSR  perbankan  menunjukkan rata-rata yang  paling rendah.

## Saran
Bagi jenis (tipe) industri yang terkait dengan penelitian, perusahaan memperhatikan pengung- kapan  CSR  yang  lebih  baik  lagi  untuk  mening- katkan  citra  dan  kualitas  perusahaan  di  mata publik  dan  karyawan–karyawannya  untuk  me- ningkatkan produktivitas dan kinerja perusahaan lebih  baik  agar  perusahaan  semakin  maju.  Per- usahaan berpikir untuk mempunyai cara memberi-

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 18, No.3, September 2014: 384–395
kan kaitan pengungkapan bernilai sosial dan eko- nomis pada publik dan karyawannya, baik melalui media massa ataupun hanya  internal yang dipu- blikasi pada annual report.
Untuk  penelitian  selanjutnya,  sebaiknya dapat  dikembangkan  pada  tipe  bidang  industri yang  lain.  Karena  pada  penelitian  ini  pengung- kapan  CSR  baru  terbatas  pada  3  bidang  industri consumer  goods ,  perbankan,  dan  pertambangan.
Masih banyak faktor lain yang memengaruhi peng- ungkapan CSR ini yang dapat diteliti yang didu- kung  oleh  teori-teori  lainnya.  Spesifikasi  secara detail dalam analis deskriptif untuk pengungkapan CSR pada tiap tipe industri perusahaan perlu untuk dilakukan.

## DAFTAR  PUSTAKA
Almilia,  L.S.  &  Retrinasari,  I.  2007.  Analisis  Pengaruh Karakteristik  Perusahaan  dalam  Laporan Tahunan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di  BEJ.  Proceeding.  Seminar  Nasional.  Inovasi dalam  Menghadapi  Perubahan  Lingkungan Bisnis.  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Trisakti. Jakarta.
Apriwenni,  P. 2009. Faktor-Faktor  yang  Memengaruhi Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility pada  Laporan  Tahunan  Perusahaan  untuk Industri Manufaktur Tahun 2008. Jurnal  Ekonomi dan Bisnis , 6(1): 41-58.
Belkaoui,  A.  &  Karpik,  P.G.  1989.  Determinants  of the Corporate Decision to Disclose Social Information. Acoounting, Auditing, and Accountability Journal , 2(1): 36-51.
Badjuri, A. 2011. Faktor-faktor Fundamental, Mekanisme Corporate Governance, Pengungkapan Corporate Social  Responsibility  Perusahaan  Manufaktur, dan  Sumber  Daya  Alam  di  Indonesia.  Dinamika Keuangan dan Perbankan , 3(1): 38-54.
Fiori, G., Donato, F.D., & Izzo, M.F. 2007. Corporate So- cial  Responsibility  and  Firms  Performance,  An Analysis  on  Italian  Listed  Companies.  Working Paper . Luiss Guido Carli University, Italy.
Hartanti, D. 2006. Makna  Corporate Social Responsibil- ity: Sejarah dan Perkembangannya. Economic Busi- ness Accounting Review, 3(6): 113-124.
Haniffa, R.M. & Cooke, T.E. 2005. The Impact of Culture and Governance  on  Corporate  Social  Reporting.
Journal  of  Accounting  and Public Policy, 24(5): 391- 430.
Kamil, A. & Herusetya, A. 2012. Pengaruh Karakteristik Perusahaan  terhadap  Luas  Pengungkapan Kegiatan  Corporate  Social  Responbility.  Media Riset Akuntansi Indonesia , 2(1): 1-17.
Marfu’ah & Cahyo, Y.D. 2011. Karakteristik Perusahaan dan  Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia , 15(1): 103- 119.
Nasir,  A.,  Kurnia,  P.,  &  Hakri,  T.D.  2013.  Pengaruh Kepemilikan  Manajerial, Leverage, Profitabilitas, Ukuran,  dan  Umur  Perusahaan  Terhadap Pengungkapan  Informasi  Pertanggungjawaban Sosial  Perusahaan  pada  Perusahaan  Food  and Beverage  yang  Terdaftar  di  BEI. Jurnal  Ekonomi, 21(4):  1-14.
Novrianto. 2012. Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran  Perusahaan  terhadap  Pengungkapan Informasi Sosial pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 1(1): 43-47.
Pemerintah  Indonesia.  2007.  UU  No.  40  Tahun  2007 tentang  Perseroan  Terbatas.
Reverte,  C. 2008.  Determinants of  Corporate Social  Re- sponsibility Disclosure Ratings by Spanish Listed Firms. Journal of Business Ethics, 88(9): 351-366.
Hamdani,  M.  2013.  Hubungan  Pengungkapan  Corpo- rate  Social Responbility  (CSR)  terhadap  Kinerja Keuangan  dan  Harga  Saham  pada  Perusahaan LQ 45. Jurnal Oraganisasi dan Manajemen, 10(1): 27- 36.
Purwanto,  A.  2011.  Pengaruh  Tipe  Industri,  Ukuran Perusahan, dan Profitabilitas terhadap Corporate Social Responbility. Jurnal Akuntansi dan Auditing, 8(1): 12-28.
Sari, R.A. 2012.  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  ter- hadap Corporate Social Responsibility Disclosure pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Nominal, 1(1): 124-140.
Faktor-Faktor Fundamental dan Jenis Industri terhadap Corporate Social Responsibility...
Christine Dwi Karya Susilawati, Se Tin , & Lidya Agustina
Sembiring,  E.R.  2006.  Karakteristik  Perusahaan  dan Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial:  Studi Empiris  pada Perusahan  yang  Tercatat  di Bursa Efek  Jakarta.  Prosiding.  Simposium  Nasional Akuntansia 8.  Solo.
Wahyudi, I. & Azheri, B. 2008. Corporate Social Responsi- bility:  Prinsip,  Pengaturan,  dan  Implementasi . Malang:  In-Trans  Publishing.
Weston, J.F. & Brigham, E.F. 2012. Dasar-dasar Manajemen
Keuangan. Jilid  2.  Edisi  Kesembilan.  Jakarta: Erlangga.
Wallace,  R.S.O., Naser,  K.,  & Mora,  A.  1994. The  Rela- tionship between the Comprehensiveness of Cor- porate Annual Reports and  Firm  Characteristics in Spain. Accounting and Business Research, 25(97): 41"53.
Wijaya,  M.  2012.  Faktor–faktor  yang  Memengaruhi Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 1(1): 26-30.
Wakidi, R.H. & Siregar, H.S. 2011. Pengaruh Sisi Internal dan Eksternal Perusahaan terhadap Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI. Jurnal Ekonomi ,  14(4): 180-190.
Yuliana, R., Purnomosidhi, B., & Sukoharsono, E.G. 2008. Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  terhadap Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility (CSR) dan Dampaknya terhadap Reaksi Investor. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia , 5(2): 245- 276.