## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 4, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234

## ANALYSIS OF THE EFFECT OF FINANCIAL DISTRESS INFORMATION ASYMMETRY AND LEVERAGE ON EARNINGS MANAGEMENT

## ANALISIS PENGARUH ASIMETRI INFORMASI FINANCIAL DISTRESS DAN LEVERAGE TERHADAP MANAJEMEN LABA
Windriani Sirappa 1 , Ignasius Narew 2 , Longginus Gelatan 3 , Ahmad Tomu 4 1,2,3,4 Accounting Program Study, College of Economis (STIE) Jambatan Bulan Timika Email: windriany24@gmail.com 1 , ignasiusnarew@gmail.com 2 , longginusgelatan@gmail.com 3 , ahmad.tomu12@gmail.com 4

## Abstract
This study aims to determine the influence of several variables that are thought to affect earnings management, including information asymmetry, financial distress and leverage. This  research  was  conducted  on  all  manufacturing  companies  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the 2019-2021 period. The number of samples used was 129 companies from a population of 178 companies, through the purposive sampling method. Data collection is carried out using documentation techniques. The analysis technique used is the panel data regression  analysis  technique  with  Eviews12.  The  results  showed  that  information asymmetry had a negative and insignificant effect on earnings management, while financial distress had a negative and significant effect on earnings management and leverage had a negative and insignificant effect on earnings management.
Keywords :information asymmetry, financial distress, leverage and earnings management.

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  beberapa  variabel  yang  diduga mempengaruhi  manajemen  laba,  diantaranya  adalah  asimetri  informasi, financial  distress dan leverage . Penelitian ini dilakukan pada seluruh perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021.Jumlah sampel yang digunakan sebanyak 129 perusahaan dari populasi yang berjumlah 178 perusahaan, melalui metode purposive sampling.Pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan teknik dokumentasi. Teknik analisis yang digunakan adalah teknik analisis regresi data panel dengan Eviews12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa asimetri informasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan pada manajemen laba, sedangkan financial distress berpengaruh negatif dan signifikan pada manajemen laba dan leverage berpengaruh negatif dan tidak signifikan pada manajemen laba.
Kata Kunci: asimetri informasi, financial distress, leverage dan manajemen laba .

## PENDAHULUAN
Perkembangan  bisnis  yang  terus mengalami  peningkatan  secara  pesat berdampak  pada  persaingan  yang  ketat antara  perusahaan,  dengan  demikian perusahaan  harus  terus  menjaga  kinerja dari  perusahaannya  agar  keyakinan
investor buat menanamkan dananya pada perusahaan  tersebut  tetap  terjaga.Kinerja manajemen  yang  baik  merupakan  syarat investor  yang  harus  dipenuhi  oleh perusahaan,  salah  satu  tolok  ukur  oleh investor untuk menilai kinerja manajemen adalah  laporan  keuangan.Data  yang
tercatat dalam laporan keuangan mencerminkan  kinerja  perusahaan  dan bisa  dijadikan  landasan  untuk  membuat ketetapan  oleh  pihak  internal  maupun eksternal.
Pihak  eksternal  memanfaatkan informasi  dalam  laporan  keuangan  buat pengambilan ketentuan investasi dan juga menjadi  acuan  dalam  mengukur  kinerja suatu  perusahaan.Salah  satu  kinerja keuangan  perusahaan  yang  biasanya dijadikan  tolok  ukur  oleh  investor  yaitu laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan tersebut.Hal demikian tentu mengakibatkan banyak perusahaan menjadikan  labasebagaisasaran  aplikasi pada  laporan  keuangan  sesuai  dengan yang  diharapkan  untuk  mencapai  tujuan tertentu dalam bentukmenaikanmaupunmenurunkan laba (Manajemen Laba). Permasalahan keagenan juga dapat terjadi pada semua jenis industri termasuk industri  manufaktur,  mengingat  industri ini  memiliki  kontribusi  besar  bagi perkembangan  perekonomian  Negara, namun  disisi  lain  jika  dilihat  industri manufaktur  tidak  memiliki  regulasi  atau aturan yang paten tentang pengawasan dan kinerjanya  seperti  industri  keuangan  dan perbankan, sehingga kecenderungan untuk  adanya  manajemen  laba  menjadi sangat  mungkin  terjadi.  Terjadinya masalah  keagenan  membuat  manajemen sebagai  pemangku  kepentingan  dalam perusahaan mempunyai pemahaman yang lebih baik terhadap situasi perusahaan dan mampu  dengan  cepat  memperoleh informasi mengenai prospek dan peluang perusahaan  di  masa  depan  dibandingkan oleh data yang diterima pemegang saham. Dengan demikian manajemen memungkinkan  untuk  melaksanakan praktik  akuntansi  yang  mengarah  pada nilai  laba  sehingga  laba  yang  dilaporkan tersebut bukan
nominal yang
sesungguhnya,  karena  manajemen  tidak akan  mungkin  memberikan  informasi yang  dapat  merugikan  kelangsungan perusahaan  yang  dapat  berdampak  pada dirinya  sendiri.  Manamen  laba  dapat terjadi  disebabkan  oleh  banyak  hal  yang dapat mempengaruhi diantaranya  asimetri informasi, financial distress, dan leverage.
Asimetri  informasi  adalah  suatu kondisi  dimana  satu  pihak  memiliki informasi yang lebih daripada pihak lain, sehingga  dapat  menyebabkan  salah  satu pihak  memanfaatkan  situasi  tersebut untuk  mengambil  keuntungan  dari  pihak yang  lain.  Asimetri  informasi  dapat berlangsung di antara manajer dan pemilik atau pemegang saham. Hal ini disebabkan manajer sebagai pelaksana tentu memiliki lebih  banyak  info  tentang  perusahaan dibandingkan stakeholder , sebagai akibatnya  manajer  dapat  melakukan perubahan yang berorientasi di keuntungan sehingga menciptakan peluang  bagi  pihak  lain.Manajer  yang mempunyai kepentingan dalam manajemen  laba  diberikan  tanggung jawab untuk mempromosikan
pengungkapan  kinerja  mereka  sehingga mereka  termotivasi  untuk  mengubah laporan keuangan untuk melaporkan hasil dan  keuntungan  yang  baik  seperti  yang diharapkan oleh pemilik.
Aspek  lain  yang  berpotensi memengaruhi  manajemen  laba  yaitu leverage. Leverage adalah ukuran jumlah aset  yang  dibiayai  oleh  hutang. Penggunaan  utang  yang  berlebihan menimbulkan  risiko  bagi  perusahaan sebab perusahaan termasuk pada kategori utang  ekstrim,  yaitu.upaya  manajemen untuk  menutupi  situasi  nyata  dengan strategi pemotongan biaya. Biaya diskresioner seperti biaya penelitian, biaya penjualan, biaya umum dan administrasi, serta perubahan volume produksi
menyebabkan tindakan manajemen terkait dengan manajemen laba. Faktor selanjutnya yang mempengaruhi  manajemen  laba  ialah Financial  distress (kesulitan  keuangan) yang  merupakan  situasi  memburuknya keuangan  sebelum  terjadi  kebangkrutan atau  likuidasi.  Perusahaan  yang  sedang menghadapi tantangan keuangan cenderung  melakukan  manajemen  laba untuk  menciptakan  kesan  positif  di kalangan investor.
Penelitian  mengenai  unsur-unsur yang  mempengaruhi  manajemen  laba sudah  banyak  diterapkan  seperti  kajian Ardelani  (2021)  pada  sektor  manufaktur yg listning di  Bursa  Efek  Indonesia mendapatkan  bahwa  asimetri  informasi dan financial distress berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap manajemen laba  sementara  ukuran  perusahaan memberikan  pengaruh  positif  signifikan terhadap manajemen laba. Hasil penelitian diatas  berlainan  dengan  kajian  yang dikerjakan oleh Ida Pramesti dan Budiasih (2017),  menyebutkan  bahwa  asimetri informasi dan leverage memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap manajemen laba,  sementara  kepemilikan  manajerial berpengaruh  negatif  pada  manajemen laba.  Ulasan  mengenai  faktor  lain  yang dilakukan  oleh  Ariyanti,  dkk  (2022), mengutarakan  bahwa financial  distress dan leverage berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap manajemen laba, firm size berpengaruh  negatif  signifikan terhadap manajemen laba dan audit tenure tidak  memiliki  pengaruh  signifikan negatif  terhadap  manajemen  laba.  Hasil penelitian  di  atas  tidak  sama  dengan uraian yang digarap oleh Amperaningrum (2013),  menunjukkan  bahwa leverage berdampak negatif bagi manajemen laba.
Adanya  berbagai  perbedaan  hasil penelitian  terdahulu  yang  diperoleh dipengaruhi  oleh  penggunaan  variabel
pengukuran yang berbeda serta banyaknya data  yang  berbeda  sehingga  peneliti bermaksud untuk mengembangkan penelitian sebelumnya dengan
menggabungkan  beberapa  variabel  yakni pada  penelitian  Ardelani,  (2021),  yang menerapkan  variabel  asimetri  informasi dan financial distress namun pada kajian ini  tidak  menggunakan  variabel leverage dan  beda  halnya  dengan  kajian  yang digarap oleh Pramesti & Budiasih, (2017), yang  tidak  menggunakan  variabel financial  distress tetapi  menggunakan variabel  asimetri  informasi  dan  juga leverage dan  pada  kajian  riset  yang dilakukan  oleh    Ariyanti.,  dkk,  (2022), yang tidak menggunakan variabel asimetri informasi  namun  menggunakan  variabel financial distress serta leverage dan beda halnya  lagi  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Amperaningrum  &  Sari, (2013),  dimana  pada  penelitian  ini  tidak menerapkan  variabel  asimetri  informasi dan  juga financial  distress namun  hanya menggunakan  variabel leverage ,  serta periode  yang  dipilih  yaitu  tahun  2019- 2021 karena tahun tersebut mendeskripsikan keadaan pada saat ini.

## METODE PENELITIAN
Jenis  metode  penelitian  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah metode asosiatif. Metode asosiatif adalah penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antara dua variabel atau  lebih  (Siregar,  2017:7).  Dalam penelitian ini metode asosiatif digunakan untuk  menganalisis  pengaruh  asimetri informasi, financial distress dan leverage terhadap manajemen laba perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.

## Tempat dan Objek Penelitian
Tempat  penelitian  ini  dilakukan pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Indonesia melalui Bursa Efek
Indonesia.Objek  penelitian  ini  adalah sifat,  keadaan  suatu  benda  yang  menjadi sasaran penelitian. Adapun yang menjadi objek  dalam  penelitian  ini  adalah pengaruh  asimetri  informasi, financial distress dan leverage terhadap manajemen laba perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Populasi dan Sampel
Populasi  subjek  dalam  penelitian ini  adalah  keseluruhan  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.Populasi objek dalam penelitian ini  adalah  keseluruhan  nilai  pengaruh asimetri  informasi, financial  distress, leverage dan manajemen laba perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dengan  teknik  pengambilan sampel  menggunakan  teknik purposive sampling, sampel  penelitian  yakni perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  sebanyak  178 perusahaan.
Data dan Sumber Data Data  yang  digunakan  dalam penelitia  ini  berupa  data  kuantitatif  yang bersumber dari Bursa Efek Indonesia yang menyediakan  data-data  penelitian  yang dibutuhkan.
Teknik Pengumpulan Data Teknik  pengumpulan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah teknik  dokumentasi,  yaitu  teknik  yang dilakukan  untuk  memperoleh  data  atau informasi mengenai berbagai hal yang ada kaitannya dengan penelitian, yakni dengan
melihat  kembali  laporan-laporan  tertulis, baik  berupa  angka  maupun  keterangan yang tersedia pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Instrumen Pengumpulan Data
Instrumen  yang  digunakan  untuk pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini yaitu  daftar checklist yang  berisi  rincian semua
dokumen-dokumen yang dibutuhkan dalam penelitian.

## Instrumen Analisis Data
Instrumen  analisis  data  yang digunakan  untuk  menjawab  rumusan masalah    dalam  penelitian  ini  yaitu analisis  regresi  data  panel  dengan persamaan sebagai berikut:
𝑌 "# = 𝑎 + b ' 𝑋 '"# + b * 𝑋 *"# + b + 𝑋 +"# + e "# Keterangan: 𝑌 "# = Manajemen laba 𝑎 =  Nilai konstanta b ' b * b + =  Koefisien  regresi  variabel independen
𝑋 '"# = Asimetri informasi 𝑋 *"# = Financial Distress 𝑋 +"# = Leverage e "# = Nilai residu e = Nilai residu

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis deskriptif statistik
Hasil  analisis  deskriptifstatistik yang  dihasilkan  dari  masing-masing variabel disajikan dalam tabel berikut ini:
Tabel 1. Hasil Uji Deskriptif Statistic
Sumber : output Eviews 12  yang diolah peneliti 2023
Berdasarkan hasil uji descriptif di atas  gambaran  distribusi  data  dijelaskan seperti berikut:
a. Variabel  asimetri  informai  (X1) melalui  data  tersebut  mampu  di deskripsikan  bahwa  nilai  minimum 0,00 dicapai oleh PT SCPI,GDYR,SULI,KIAS,  sedangkan nilai  maksimum  sebesar  0,91  dicapai oleh  PT  FASW  serta    nilai  rata-rata 0,2797, dimana sebanyak 169 perusahan yang mempunyai nilai rata- rata  diatas  0,2797  dan  sebanyak  218
perusahaan yang memiliki average di bawah  0,2797  selanjutnya  standar deviasi  data  adalah  0,17534,  dimana lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata  yg menyiratkan  bahwa  variabel  asimetri informasi mempunyai taraf keseragaman yg tinggi. b. Variabel financial  distress (X2)  dari data  tersebut  bisa  diuraikan  bahwa nilai  minimum  -2337,52  dicapai  oleh PT ALMI sedangkan nilai maksimum sebesar  3615,03  dicapai  oleh  LMSH selanjutnya  nilai  rata-rata  38,0198 dimana sebanyak 11 perusahaan yang mempunyai  nilai  rata-rata  diatas 38,0198  dan  sebesar  376  perusahan yang memiliki nilai rata-rata dibawah 38,0198  serta  standar  deviasi  data
adalah 342,57661, dimana lebih besar dari nilai rata-rata yg menyiratkan bila variabel financial distress mempunyai tingkat keseragaman yang rendah.
c. Variabel  leverage  (X3)  dari  data tersebut  mampu  dijabarkan  bahwa nilai  minimum  0,00  dicapai  oleh  PT JECC  sedangkan  nilai  maksimum sebesar  6,22  dicapai  oleh  PT  POLY, nilai rata-rata 0,6173 dimana sebanyak 109  perusahan  yg  mempunyai  nilai rata-rata  diatas  0,6173  dan  sebanyak 278  perusahaan  yang  memiliki  nilai rata-rata dibawah 0,6173 serta standar devisiasi data adalah 0,73184. dimana melebihi nilai rata-rata yg menyiratkan  bahwa  variabel  leverage memiliki  tingkat  keseragaman  yang rendah.
d. Variabel manajemen laba (Y) dari data tersebut dapat diinterprestasikan bahwa  nilai  minimum  -9284,91 dicapai  oleh  PT  LMSH  sedangkan nilai  maksimum  sebesar  8687,60 dicapai oleh PT IKBI dan  nilai rata- rata  -1,0242  dimana  sebanyak  281 perusahaan  yang  mempunyai  nilai rata-rata  diatas  -1,0242    dan  sebesar
Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation X1 387  .00 .91 .2797 .17534 X2 387  -2337.52 3615.03 38.0198 342.57661 X3 387  .00 6.22 .6173 .73184 Y 387  -9284.91 8687.60 -1.0242 768.23139 Valid  N (listwise) 387
106  perusahaan  yg  mempunyai  nilai rata-rata dibawah -1,0242 dan standar devisiasi  data  adalah  768,23139 dimana  lebih  besar  dari  nilai  average yang  menyiratkan  kalau  variabel manajemen  laba  memiliki  tingkat keseragaman yang rendah.

## Uji Multikolinearitas
Berikut  ini  adalah  hasil  dari  uji multikolinearitas.
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas

## Sumber : output Eviews 12  yang diolah peneliti 2023
Berdasarkan tabel di atas diperoleh X1 dan x2 = < 0,8.  X1 dan X3 = <0,8. X2 dan  X3  =  <  0,8  menunjukkan  bahwa semua  variabel  independen  memberikan nilai correlation < 0,8 sehingga tidak ada multikolinearitas.
Uji Heteroskedastisitas
Berikut  ini  adalah  hasil  dari  uji Heteroskedastisitas.
Tabel 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Sumber : output Eviews 12  yang diolah peneliti 2023
Hasil  tabel  di  atas  menunjukkan nilai signifikansi untuk X1 sebesar 0,6828, X2 yaitu 0,3835 dan X3 ialah 0,8214.  Karena  signifikansi  >  0,05,  jadi diketahui  bila  model  regresi  tidak mengalami heteroskedastisitas.

## Uji Kelayakan Model
Pengujian model menerapkan uji F sebagai langkah analisis.Pengujian didasarkan dengan mengaplikasikan sistem  pembandingkan  nilai  F  hitung dengan  F  tabel  antara  variabel  asimetri informasi, financial distress dan leverage terhadap  manajemen  laba.  Hasil  uji kelayakan model sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F)
Sumber : Eviews 12  yang diolah peneliti 2023
Dari  informasi  pada  tabel  diatas didapatkan  bahwa  nilai  F  hitung  ialah 66,12196  serta  untuk  nilai  F  tabel memakai taraf a = 0,05 mengaplikasikan formula  F  tabel  =  F(k;n-k)  =  F(4;390) diraih F tabel sebesar 2,628028. Karena F hitung  >  F  tabel  (66,12196>  2,628028) serta nilai sig < 0,05 (0,000 < 0,05), maka Ho  ditolak.  Sehingga  data  ini  layak  dan siap untuk di uji selanjutnya.

## Uji Kekuatan Pengaruh
Uji  kekuatan  pengaruh  dilakukan untuk mengetahui seberapa besar pengaruh  dari  variabel  independen  yaitu asimetri informasi, financial distress, dan leverage  dan  variabel  dependen  adalah manajemen  laba.  Hasil  uji  kekuatan pengaruh sebagai berikut:
Tabel 5. Tabel Analisis Koefisien Determinasi (Adjusted R)

## Sumber : Eviews 12  yang diolah peneliti 2023
Hasil  analisis  determinasi  tersaji  pada output  model  summury  dari  hasil  analisis regresi  data  panel.  Analisis  determinasi adalah  analisis  yang  digunakan  untuk memahami  bagaimana  kontribusi  variabel dependen  dipengaruhi  secara  bersama- sama  oleh  variabel  independen.Dari hasilnya  ditemukan  nilai  R- square adalah 0.336046  atau  34%.  Hal  tersebut menekankan  bahwa  variabel  independen yang  terdiri  dari  asimetri  informasi, financial  distress ,  serta leverage bisa menerangkan  variabel  manajemen  laba sebesar 34%, sementara sisanya yaitu 66% diterangkan dari variabel lainnya yang tidak dimasukan dalam kajian ini.
a. Pengaruh  asimetri  informasi  terhadap manajemen laba
Berdasarkan  analisis  terbukti bahwa  asimetri  informasi  memiliki dampak  negatif  serta  tidak  signifikan terhadap  manajemen  laba.  Dampak negatif  ini  menyatakan  bahwa  jika informasi  yang  diterima  pemegang saham atau pihak luar cukup memadai dan  asimetri  informasi  rendah,  maka manajer akan memiliki sedikit
kesempatan untuk mengubah, menyembunyikan,  atau  menunda  data. Dengan  kata  lain  semakin  kecil kesenjangan  informasi  antara  manajer dan  pemegang  saham,  semakin  sedikit peluang bagi manajer untuk melakukan manajemen  laba.  Di  sisi  lainnya,  saat asimetri  informasi  tinggi  praktek manajemen laba juga meningkat karena mitratidak memiliki asset yang memadai atau sumber daya yang cukup untuk  berita  penting  guna  memantau aktivitas  manajer.  Supervisor  akan terpacu  untuk  menampilkan  data  yang tidak  asli  khususnya  jika  informasi tersebut menyangkut pengukuran kinerja manajer akibat adanya asimetri informasi. Penelitian ini sinkron dengan kajian  yg  digarap  oleh  Pramesti  & Budiasih, (2017) yang mengungkapkan asimetri informasi mempunyai dampak positif pada manajemen laba.
Pengaruh  yang  tidak  signifikan dari asimetri informasi dalam penelitian ini  konsisten  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Olyvia (2010),  Miranti (2011)  dan  Adriyani  (2011),  dalam penelitian  (Wiryadi  Arri,  2013),  yang
menyatakan  bahwa  asimetri  informasi tak  berpengaruh  signifikan  terhadap manajemen laba. Hal yang mengakibatkan asimetri informasi tidak berpengaruh signifikan, karena rata-rata perusahaan  mempunyai  taraf  asimetri informasi yang rendah yakni sebanyak 218  perusahaan  sedangkan  perusahaan yang  mempunyai  asimetri  informasi yang  tinggi  yaitu  169  perusahaan, sehingga  tidak  memberikan  pengaruh yg signifikan.
Kemudian  hal  lain  yang menghasilkan kemungkinan tidak berimbasnya asimetri informasi
terhadap manajmen laba sejalan dengan Siregar  (2006)  dalam  (Wiryadi  Arri, 2013),  yang  menemukan  bahwasanya asimetri  informasi  tidak  berdampak pada  manajemen  laba.  Hal  ini disebabkan  oleh  kemungkinan  total pengujian yang tidak banyak akibatnya estimasi  parameter  menjadi  tidak optimal, menyebabkan asimetri informasi  tidak  berpengaruh  bagi manajemen laba. Selanjutnya faktor
yang memungkinkan  tidak  berpengaruhnya asimetri informasi terhadap manajemen laba  yaitu  transparansi  informasi  yang tinggi,  ketika  informasi  perusahaan tersedia  secara  transparan  dan  lengkap kepada  semua  pihak  terkait  termasuk investor  dan  regulator  maka  potensi untuk  terjadinya  asimetri  informasi yang signifikan dapat berkurang. Dalam situasi  seperti  ini  asimetri  informasi mungkin  tidak  akan  secara  signifikan mempengaruhi manajemen laba karena semua pihak memiliki akses yang sama terhadap informasi yang diperlukan.
b. Pengaruh Financial  distress Terhadap Manajemen Laba
Berdasarkan hasil analisis pengaruh financial  distress terhadap manajemen laba menunjukkan financial distress berpengaruh  negatif  serta signifikan  terhadap  manajemen  laba. Dampak yang negatif ini sejalan dengan
penelitian
(Riadiani, 2015), menyebutkan bahwa menurunnya taraf kebangkrutan perusahaan
yang ditunjukkan  oleh  meningkatnya  nilai perusahaan juga akan berdampak pada menurunnya  tingkat  manajemen  laba yang  dilakukan  manajer  dan  jika terdapat pengawasan serta control yang ketat  terhadap  direksi,  maka  direksi akan  terdorong  untuk  terus  menaikkan kinerja dan mereka akan kesulitan buat melakukan tindak manajemen laba.
Pengaruh  yang  signifikan  ini disebabkan oleh banyak perusahaan yg masuk dalam kategori financial distress yakni  dari  387  perusahaan  sebanyak 141  masuk  pada  kelompok financial distress dan  sebanyak  90  perusahaan masuk  dalam  kategori grey  area lalu sebanyak  156  perusahaan  berada  di zona  aman . Pengaruh  yang  signifikan dari financial distress dalam penelitian ini sesuai dengan riset yang dikerjakan oleh  (Santosa  et  al.,  2022),  hal  ini memberikan  pengertian  bahwasannya perusahaan  yang  sedang  mengalami situasi financial  distress akan  memicu diterapkannya manajemen laba.
Keberlangsungan hidup perusahaan  tergantung  pada  kondisi keuangannya.Kondisi  perusahaan  dan kinerja direksi sebagai pengawas dapat dievaluasi  melalui  informasi  dalam laporan keuangan.Pendelegasian wewenang  dari  prinsipal  kepada  agen berarti  agen  tersebut  memiliki  kendali atas keberlangsungan perusahaan.
Karena  harus  memenuhi  target  yang ditetapkan,
direktur yang
mengendalikan  perusahaan  mungkin mengambil  berbagai  tindakan  untuk mencapai  tujuan  tersebut.  Ketika perusahaan  menghadapi  tantangan keuangan,  hal  ini  juga  mempengaruhi penilaian kinerja manajer yang bertanggung jawab mengelola perusahaan.
Apabila  perusahaan  mengalami kondisi financial distress, para investor
akan mempertimbangkan kembali buat menanamkan modalnya atau melanjutkan  penanaman  modalnya pada  perusahaan  itu  sehingga  akan mendorong pihak manajer buat berusaha menyajikan laporan keuangan sesuai  dengan  target  yang  diinginkan untuk  menarik  perhatian  para  investor supaya tetap menanamkan modal pada perusahaan  tersebut.  Serta  perusahaan yang  menghadapi financial  distress seringkali  menghadapi  tekanan  besar untuk  memperbaiki  kinerja  keuangan mereka agar terlihat lebih baik di mata investor,  kreditur  dan  pemangku kepentingan  lainnya,  hal  ini  memicu manajemen  buat  melakukan  praktik manajemen laba guna mengurangi atau menutupi  masalah  keuangan  yang sebenarnya.
c. Pengaruh leverage terhadap manajemen laba Berdasarkan hasil analisis pengaruh leverage terhadap manajemen laba
memperlihatkan leverage
berpengaruh negatif serta tidak signifikan  terhadap  manajemen  laba. Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Guna & Herawaty  (2010),  Perdana  (2012), Mahiswari  &  Nugroho  (2014),  dan Almadara (2017) dalam (Diana Savitri, 2019),  yg  mengatakan  bahwa  variabel leverage berdampak  negatif  terhadap manajamen laba.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh  (Antari  Ni  Putu  Dewi,  Novitasari et al., 2022), menunjukkan bahwasanya manajemen  laba  dipengaruhi  secara signifikan  oleh leverage yang menandakan  bahwa  dengan  semakin tingginya taraf hutang yang dimilki oleh suatu  perusahaan,  maka  hal  tersebut mendorong manajemen buat melakukan manajemen  laba  untuk  mempertinggi citra  perusahaan  di  mata  masyarakat dan  supaya  investor  tetap  mau berinvestasi  di  perusahaan  tersebut. Begitu  pula  sebaliknya,  saat leverage
rendah  upaya  manajemen  laba  oleh pihak manajemen akan semakin rendah.
Hasil  pada  penelitian  ini memperlihatkan  bahwasanya leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap manajemen laba yang mengindikasikan bahwa skala levegare yang rendah pada suatu  perusahaan  mendeskripsikan bahwa  perusahaan  dalam  mengelola asetnya tergolong sehat yang menandakan jumlah asset yang dimilki perusahaan  lebih  besar  dibandingkan dengan liabilitas yg dimiliki perusahaan. Sehingga dengan
rendahnya  taraf leverage yang  dimilki akan  menarik  perhatian  para  investor buat  menanamkan  investasinya  pada perusahaan  tersebut,  dengan  demikian tingkat  manajemen  laba  yang  akan dilakukan  oleh  pihak  menajemen  akan semakin rendah.

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  analisis  dan pembahasan  data  yang  telah  diuraikan maka  penulis  dapat  menarik  kesimpulan sebagai berikut:
a. Variabel  Asimetri  informasi  tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen  laba  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Variabel financial  distress berpengaruh signifikan  terhadap  manajemen  laba pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
c. Variabel leverage tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  manajemen  laba pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Amperaningrum, I.,  Sari, I. K. "Pengaruh Good Corporate  Governance,  Leverage,  dan Kinerja  Keuangan  Terhadap  Manajemen Laba," Proceeding  PESAT  (Psikologi, Ekonomi,  Sastra,  Arsitektur  &  Teknik Sipil) , Vol 5 (2013).
Antari,  N.  P.  D.,  Novitasari,  S.  "Pengaruh
Profitabilitas, Leverage, Financial
Distress dan Asimetri Informasi Terhadap Manajemen  Laba  Perusahaan  Perbankan di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2017– 2020," Jurnal  Kharisma , Vol.  4  No. 11 (2022).
Ardelani, C. D. "Pengaruh Asimetri Informasi,
Financial Distress, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba," Skripsi , 15 (2021). Ariyanti,  R.,  Ery  Wibowo  A  S.,  Ayu.  N.  H. "Pengaruh  Financial  Distress,  Leverage, Firm  lSizei  Dan  Audit  Tenurei  Labal, Terhadap Manajemen," Prosiding
Seminar Nasional UNIMUS , Vol 5 (2022). Aryani,  N.  K.  D.,  Muliati,  N.  K.  "Pengaruh Financial  Distress,  Asimetri  Informasi, Ukuran  Perusahaan  Dan  Leverage Terhadap Konservatisme Akuntansi pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  Periode  Tahun  2014  - 2018," Hita  Akuntansi  Dan  Keuangan (2020).
Basuki,  T.  A.,  Yuliadi  I.  " Electronic  Data Processing  (SPSS  15  dan  Eviews  7) ," Danisa Media (2014). Caraka,  R.  E.  " Spatial  Data  Panel ,"  WADE Group (2017).
Diana, S., Denies P.
"Pengaruh
LeverageTerhadap  Manajemen  Laba dengan  Corporate  GovernanCesebagai Variabel  Pemoderasipada  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Aneka  Industri  yang Terdaftar  Di  BEI  Periode  2013-2016," Jurnal Nominal , VIII (2019).
Fahmi, I. " Pengantar Manajemen Keuanga (ed. 1)," ALFABETA (2013).
Fischer,  M.,  Rosenzweig  K.  "Attitudes  of Students  and  Accounting  Practitioners Concerning  the  Ethical  Acceptability  of Earnings  Management," Ournal  of Business Ethics , 14: 433 - 44 (1995).
Harlan,  D.  P.,  Marjorie  B.  P.  "Predicting Corporate Financial Distress: Reflections on  Choice-Based  Sample  Bias," Journal Of Economis and Finance , Vol 26 No , 188 (2002).
Itzhak, K., Jason L. "Earnings Announcements and  the  Components  of  the  Bid-Ask Spread," The Journal Of Finance , Vol. II , N , 1530 (1996).
Maya  M.,  Preztika  A.  A.,  Yudhsitira  R.  P. "Pengaruh Financial Distress dan Komite Audit  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada Sektor  Pertambangan," Jurnal  STEI Ekonomi , 29 (2020).
Michael, C. J., William H. M. "Theory of the Firm:  Managerial  Behavior,  Agency Costs and Ownership Structure," Journal of Financial Economics , 3 , 5–7 (1976).
Ni Putu T. R. Y., Ery P. S. "Pengaruh Asimetri Informasi, Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas pada Manajemen Laba," E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana ,
27 (2019).
Pramesti,    D.  A.  J.,  Budiasih  I.  G.  A.  N. "Pengaruh Asimetri Informasi, Leverage, dan  Kepemilikan  Manajerial  pada Manajemen  Laba," E-Jurnal  Akuntansi Universitas Udayana , vol 21.1 (2017). Rahmat.
"Analisis Financial Distress
Menggunakan  Model  Altman  Z-Score,
Springate Zmijewski, Grover dan Penilaian  Kesehatan  Bank  Metode Camel," Jurnal  ASET  (Akuntansi  Riset) , Vol.12 No. , 6 (2020).
Riadiani,  A.  R.,  Agus  W.  "Pengaruh  Good
Corporate Governance terhadap Manajemen  Laba  dengan  Financial Distress Sebagai Intervening,"
Accounting Analysis Journal , 4 (2015). Santosa,  C.,  Amiruddin  R.,  Syarifuddin. "Pengaruh  Asimetri  Informasi,  Financial Distress,  dan  Komite  Audit  Terhadap Manajemen  Laba," Jurnal  Bisnis  Dan Akuntansi  Kontemporer , Vol.  15 , N ,  13– 24 (2022).
Setiawati,  L.,  Na’im  A.  "Manajemen  Laba," Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis  Indonesia ,
Vol. 15 , (2000). Siregar,  S.  " Metode  Penelitian  Kuantitatif Dilengkapi dengan Perbandingan Perhitungan Manual dan SPSS ," Kencana (2017).
Sugiyono.  " Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif  dan  R&D ,"  ALFABETA (2015).
Wiryadi,  A.,  Sabrina  N.  "Pengaruh  Asimetri Informasi,  Kualitas  Audit,  dan  Struktur Kepemilikan  Terhadap  Manajemen  Laba," Jurnal Wira Mikroskill , Vol. 1 (2013).