Volume  : 1 | Nomor  2 | Juli  2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:  10.47709/jebma.v1i2.1106

## Pengaruh  Net Profit  Margin  terhadap  Cash  Dividen
Penulis: Muhammad Habibie 1 Vina Winda Sari 2
Afiliasi: Universitas Medan Area 1 , STMIK Triguna Dharma 2
Korespondensi: winda_vina@yahoo.co. id
Histori Naskah: Submit:  99-00-9999 Accepted: 99-00-9999 Published:  99-00-9999
Abstrak :  Penelitian  ini  bertujuan  Untuk  mengetahui  bagaimana pengaruh dari  Marjin  Laba  Bersih  Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode2012-2014. Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  deskriptif  dan verifikatif. Sedangkan data yang di gunakan adalah data sekunder.Metode analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linier sederhana  untuk  memperoleh  gambaran  yang  menyeluruh  mengenai pengaruh  antara  variabel  menggunakan  program  SPSS  17  for  Windows. Untuk  mengetahui  apakah  ada  pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel independen  terhadap  variabel  dependen  tersebut  maka  digunakan  model regresi  linier  sederhana.Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa: Hipotesis  pertama  yang  diajukan  menyatakan  bahwa  Ha  yang  diajukan menyatakan  bahwa  :Marjin  Laba  Bersih  berpengaruh  Terhadap  Struktur Modal Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode  2012-2014.  Dari  tabel  di  atas  dapat  disimpulkan  Ha  diterima,  hal tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai t-hitung pada pengujian dua arah sebesar  - 5,674  <nilai  t-tabel  (df:49,  α  :  5%)  sebesar  -1,752,  selain  itu  nilai signifikansi  sebesar  0,000  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  nilai signifikansi  yang  digunakan  dalam  penelitian  yaitu  5%.  Dengan  kata  lain artinya,  Marjin  Laba  Bersih  berpengaruh  Terhadap  Terhadap  Struktur Modal Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode2012-2014
Kata kunci : Marjin Laba Bersih ,Struktur  Modal

## Pendahuluan
Dalam  pembayaran  dividen,  perusahaan  dapat  menggunakan  bentukbentuk  tertentu pembayaran  dividen.  Salah  satunya  kebijakan  dividen  dapat  dibayarkan  dalam  bentuk  dividen tunai  ( cash  dividend ).  Dividen  tunai  atau Cash dividend adalah  pembayaran  dividen  dalam bentuk  uang  tunai,  dividen  ini  merupakan  jenis  dividen  yang  paling  umum  dan  pada  saat diumumkan  akan  menjadi  kewajiban  bagi  perusahaan.  Pembayaran  dalam  bentuk  tunai  lebih banyak  diinginkan  investor  dari  pada  bentuk  lain,  karena  pembayaran  dividen  tunai  membantu mengurangi  ketidakpastian  dalam  melaksanakan  aktivitas  investasinya  pada suatu  perusahaan.
Marjin  Laba  Bersih  adalah  kemampuan  aktiva  lancar  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  aktiva  lancar  yang  dimiliki.
Persaingan  antara  perusahaan  di  era  globalisasi  sangatlah  ketat  dan  menuntut  setiap perusahaan  untuk  meningkatkan  kinerjanya  agar  tetap  eksis  dalam  persaingan  dimasa  sekarang maupun  dimasa  mendatang.  Keberhasilan  perusahaan  dapat  dilihat  dari  laporan  keuangannya. Laporan  keuangan  merupakan  salah  satu  yang  menjadi  sumber  informasi  bagi  pihak-pihak  yang melaksanakannya dalam proses pengambilan keputusan yang berhubungan dengan perkembangan  perusahaan  dimasa  yang  akan datang.
Investor  yang  ingin  mengetahui  kinerja  perusahaan  dapat  menggunakan  laporan keuangan  perusahaan.  Laporan  keuangan  merupakan  salah  satu  sumber  informasi  yang  dapat
digunakan  oleh  investor  serta  pengguna  lainnya  untuk  menilai  kinerja  perusahaan.  Setiap investor  pasti  mempunyai  tujuan  utama  yaitu  untuk  mencari  pendapatan  atau  tingkat  kembalian investasi  baik  berupa  pendapatan  dividen  maupun  pendapatan  dari  selisih  harga  jual  saham terhadap  harga  belinya  dalam  menanamkan  dananya  kedalam  perusahaan  tersebut.  Dalam hubungannya  dengan  pendapatan  dividen,  para  investor  umumnya  menginginkan  pembagian dividen  yang  relatif  stabil,  karena  dengan  stabilitas  dividen  dapat  meningkatkan  kepercayaan investor  terhadap  perusahaan  sehingga  mengurangi  ketidakpastian  investor  dalam  menanamkan dananya  kedalam  perusahaan.
Dengan  perkataan  lain,  kebijakan  dividen  menyediakan  informasi  mengenai  performa ( performance )  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  masing-masing  perusahaan  menetapkan  kebijakan dividen  yang  berbeda-beda,  karena  kebijakan  dividen  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan dalam  membayar  dividen  kepada  para  pemegang  sahamnya,  maka  perusahaan  mungkin  tidak dapat  mempertahankan  dana  yang  cukup  untuk  membiayai  pertumbuhannya  di  masa perusahaan.  Oleh  karena  itu,  perusahaan  harus  dapat  mempertimbangkan  antara  besarnya  laba yang  akan ditahan  untuk  mengembangkan  perusahaan.
Aktivitas  investasi  disini  merupakan  kemampuan finansial dari  suatu  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban finansial pada  saat  ditagih.  Perusahaan  yang  mampu  memenuhi  kewajiban keuangannya  pada  saat  ditagih  berarti  perusahaan  tersebut  dalam  keadaan likuid ,  sebaliknya  jika perusahaan  tidak  mampu  memenuhi  kewajiban  finansialnya  pada  saat  ditagih  maka  perusahaan itu  dalam  keadaan  tidak likuid .  Adapun  dalam  sebuah  penelitian  oleh  Salastri  dan  Harmadi (2012)  menyatakan  bahwa  Marjin  Laba  Bersih (Current  Ratio) juga  dipertimbangkan  oleh manajemen keuangan perusahaan dalam pembayaran  besarnya  dividen  kas,  sehingga kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka  pendeknya  dipertimbangkan  oleh manajemen  dalam  pembayaran  dividen  kas.
Dalam  teori  yang  diungkapkan  oleh  Bambang  Riyanto  (2008-26)  :  Bagi  perusahaan- perusahaan  yang  bukan  perusahaan  kredit, current  ratio kurang  dari  2  :  1  dianggap  kurang  baik, sebab  apabila  aktiva  lancar  turun  misalnya  sampai  lebih  dari  50%,  maka  jumlah  aktiva  lancarnya tidak  akan  cukup  lagi  untuk  menutup  utang  lancarnya.  Pedoman current  ratio 2  :  1,  sebenarnya hanya  didasarkan  pada  prinsip  “hati-hati”.  Dengan  demikian current  ratio 200%  bukanlah pedoman  yang  mutlak.
Kebijakan  dividen  dalam  suatu  perusahaan  akan  melibatkan  dua  pihak  yang berkepentingan  dan  saling  bertentangan,  yaitu  kepentingan  para  investor  dengan  dividennya,  dan kepentingan  perusahaan  dengan  laba  ditahannya.  Dividen  yang  dibayarkan  kepada  para  investor tergantung  kepada  kebijakan  masingmasing  perusahaan,  sehingga  memerlukan  pertimbangan yang  lebih  serius  dari  pihak  manejemen  perusahaan.
Investasi  dalam  perusahaan  Pertambangan  masih  menjadi  pilihan  utama  kebanyakan orang,  sebab  orang  beranggapan  bahwa  itu  adalah  salah  satu  cara  terbaik  untuk  mengembangkan uang.  Banyak  masyarakat  menginvestasikan  modalnya  di  industri  Pertambangan  karena  laba yang  cenderung  naik  setiap  tahunnya.  Penyebabnya  adalah  semakin  tergantungnya  kehidupan manusia  terhadap  pelayanan  bank  seiring  dengan  pertambahan  jumlah  penduduk.  Investasi  pada industri  Pertambangan  pada  umumnya  bersifat  jangka  panjang  dan  akan  tumbuh  sejalan  dengan pertumbuhan  ekonomi.
Sehubungan  dengan  hal  diatas,  maka  permasalahan  yang  ingin  dijawab  dalam  penelitian  ini adalah  “  Apakah    Marjin  Laba  Bersih berpengaruh  terhadap  Dividen  Kas    Pada  Perusahaan Pertambangan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2014?”
Adapun  tujuan  dari  penelitian  ini  adalah    “Untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  Marjin  Laba Bersih  terhadap  Dividen  Kas  Pada  Perusahaan  Pertambangan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2012-2014”.

## Studi Literatur

## Sub Heading
Lorem  Ipsum  is  simply  dummy  text  of  the  printing  and  typesetting industry. Lorem Ipsum has been the industry's standard dummy text ever since the 1500s, when an unknown printer took a galley of type and scrambled it to make a type specimen book. Laporan  Keuangan
Laporan  keuangan  menggambarkan  posisi  keuangan  suatu  perusahaan  dan  hasil  usaha dalam  suatu  periode  tertentu  serta merupakan  arus  dana perusahaan  dalam  periode  tertentu.
Menurut  Bambang  Riyanto  (2004:251)  menyebutkan  Pengertian  Laporan  Keuangan sebagai  berikut  :  Laporan  Keuangan  ( Financial  Statement )  memberikan  ikhtisar  mengenai keadaan  financial  suatu  Perusahaan,  dimana  neraca  ( Balance  Sheet )  mencerminkan  nilai  aktiva, hutang  dan  modal  sendiri  pada  suatu  saat  tertentu,  dan  laba  rugi  ( Income  Statement ) mencerminkan  hasil-hasil  yang  dicapai  selama  satu  periode  tertentu  biasanya  meliputi  periode satu  tahun.
Menurut  Prastowo  (  2005  :  3  ),  menyatakan  bahwa  “laporan  keuangan  disusun  dengan tujuan  untuk  menyediakan  informasi  yang  menyangkut  posisi  keuangan,  kinerja  dan  perubahan posisi  keuangan  suatu  perusahaan  yang  bermanfaat  bagi  sejumlah  besar  pemakai  dalam pengambilan  keputusan  ekonomi”.
Laporan  keuangan  harus  dapat  memberikan  informasi  yang  berguna  dalam  pengambilan keputusan  yang  akan  dilakukan  oleh  investor  dan  kreditur.  Untuk  menghasilkan  informasi  yang handal  dan akurat,  maka laporan  keuangan  sebaiknya  di analisa  terlebih  dahulu.
Menurut  Prastowo  (2005:56),  menyatakan  bahwa  :  Analisis  laporan  keuangan  merupakan  suatu proses  untuk  membedah  laporan  keuangan  ke  dalam  unsur-unsurnya,  menelaah  masing-masing unsur  tersebut,  dan  menelaah  hubungan  diantara  unsur-unsur  tersebut,  dengan  tujuan  untuk memperoleh  pengertian  dan pemahaman  yang  baik  dan tepat atas laporan  keuangan  itu  sendiri.

## Jenis-jenis Rasio Keuangan
Menurut Bambang  Riyanto  (2008:330) ,  jenis  rasio  menurut  sumber  dari  mana  rasio tersebut  dibuat,  dapat dikelompokan  menjadi: 1.  Rasio-rasio  neraca  ( Balance  Sheet  Ratios ).  Rasio  ini  menghubungkan  elemen-elemen  yang ada pada neraca  saja, seperti current ratio , cash ratio , debt to equity ratio , dan sebagainya. 2.  Rasio-rasio  laporan  laba  rugi  ( Income  Statement  Ratios ).  Rasio  ini  menghubungkan  elemen- elemen  yang  ada pada laporan  laba rugi  saja, seperti profit margin , operating ratio , dan lain-lain. 3.  Rasio-rasio  antar  laporan  ( Inter  Statement  Ratios ).  Rasio  ini  menghubungkan  elemen-elemen yang  ada  pada  dua  laporan,  neraca  dan  laba  rugi,  seperti return  on  investment , return  on  equity , asset turnover , dan lain  sebagainya.
Berbagai  jenis  rasio  berdasarkan  tujuan  penggunaan  rasio  yang  bersangkutan,  banyak dikemukakan  para  ahli.  Adapun  jenis  rasio  menurut  tujuan  penggunaan  rasio  tersebut,  dapat dikelompokan  menjadi:
1.  Rasio  Likuiditas  ( Liquidity  Ratio ).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  membayar  utang-utang  jangka  pendeknya. 2.  Rasio  Leverage  ( Leverage  Ratio ).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva perusahaan  dibiayai  dengan  utang.
3.  Rasio  Aktivitas  ( Activity  Ratio ).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  efektivitas  perusahaan dalam  memanfaatkan  sumber  dananya.
4.  Rasio  Keuntungan  ( Profitability  Ratio ).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  efektivitas perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan. 5.  Rasio  Penilaian  ( Valuation  Ratio ).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan manajemen  untuk  menciptakan  nilai  pasar agar  melebihi  biaya  modalnya.
6.  Rasio Coverage ( Coverage  Ratio ).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  pembayaran  bunga. 7.  Rasio  Persediaan  ( Inventory  Ratio ).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  persediaannya.

## Rasio – Rasio Likuiditas
Ada beberapa rasio  yang  bisa digunakan  untuk  menghitung  rasio  likuiditas,  yaitu  :

## Current Ratio
Marjin  Laba  Bersihbiasanya  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengukur  keadaan  likuiditas  suatu perusahaan,  dan  juga  merupakan  petunjuk  untuk  dapat  megetahui  dan  menduga  sampai dimanakah  kiranya  kita,  apabila  memberikan  kredit  berjangka  pendek  kepada  seorang  nasabah, dapat  merasa  aman  atau  tidak.  Dasar  perbandingan  tersebut  dipergunakan  sebagai  alat  petunjuk, apakah  perusahaan  yang  mendapat  kredit  itu  kira-kira  akan  mampu  ataupun  tidak  untuk memenuhi  kewajibannya  untuk  melakukan  pembayaran  kembali  atau  pada pelunasan  pada tanggal  yang  sudah  ditentukan.

## Acid Test (Quick) Ratio
Quick  Ratio yaitu  yang  lebih  konservatif  dalam  mengukur likuiditas karena  persediaan  tidak  ikut digunakan  sebagai  pembilangnya.  Rasio  ini  lebih  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  untuk melunasi  hutang  lancarnya.  Seperti halnya current ratio, quick ratio juga  tidak  memiliki  pedoman  umumnya  untuk menilai  hasil  angka  rasio  tersebut  apakah  baik, terlalu likuid atau kurang lukuid . Terutama  jika  diketahui  jatuh  tempo  piutang  dagang  perusahaan  lebih  lama  dari jatuh  tempo  hutang  lancarnya.

## Cash Ratio
Hasil  rasio  ini  dapat  digunakan  untuk  menilai  apakah  rasio  suatu  perusahaan  tersebut  baik, terlalu  likuid  atau  kurang  likuid,  tetapi  rasio  ini  lebih  mencerminkan  kemampuan  perusahaan untuk  melunasi  hutang  lancarnya  lebih  tepat waktu  dari  pada kedua  rasio  sebelumnya.
Dari  semua  penjelasan  rasio-rasio  diatas  maka  kita  bisa  menarik  kesimpulan  bahwa  rasio- rasio likuiditas merupakan  ukuran  untuk  mengetahui  seberapa  jauh  efektivitas  manajemen  dalam
Volume  : 1 | Nomor  2 | Juli  2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:  10.47709/jebma.v1i2.1106
mengelola perusahaannya. Efektifititas manajemen bisa meliputi kegiatan fungsional manajemen,  seperti  keuangan,  pemasaran,  sumber  daya  manusia  dan  operasional.  Jadi  banyak sekali  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  efektivitas  yang  kemudian  meningkatkan  atau turunnya  aktiva  dan  hutang  perusahaan.  Dengan  demikian,  analisis  rasio likuiditas dapat memberikan  gambaran  kewajiban  yang  harus  dipenuhi  oleh  perusahaan.

## Marjin  Laba Bersih
Marjin  Laba  Bersih  menurut  James  O.  gill  (2004:11)  adalah  :  Marjin  Laba  Bersih mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Rasio  rendah menunjukkan  kurangnya  modal  untuk  membayar  hutang  dan  meraih  keuntungan  dengan memberikan  diskon.
Sedangkan  menurut  Suad  Husnan  dan  Enny  Pudjiastuti  (2002:72)  menjelaskan  “ Current Ratio yaitu  Rasio  yang  mengukur  seberapa  jauh  aktiva  lancar  perusahaan  bisa  dipakai  untuk memenuhi  kewajiban  lancarnya.”
Drs.  Darsono  dan  Ashari  (2005:74)  menyatakan  :  Marjin  Laba  Bersih  adalah  kemampuan aktiva  lancar  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  aktiva  lancar yang  dimiliki.  Dalam  melihat  rasio  lancar,  analisis  juga  harus  memperlihatkan  kondisi  dan lingkungan  perusahaan  seperti  rencana  manajemen,  sektor  industri,  dan  kondisi  ekonomi  makro secara umum.
Marjin  Laba  Bersih  biasanya  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengukur  keadaan likuiditas suatu  perusahaan,  dan  juga  merupakan  petunjuk  untuk  dapat  megetahui  dan  menduga  sampai dimanakah  kita  apabila  memberikan  kredit  berjangka  pendek  kepada  seorang  nasabah,  dapat merasa  aman  atau  tidak.  Dasar  perbandingan  tersebut  dipergunakan  sebagai  alat  petunjuk, apakah  perusahaan  yang  mandapat  kredit  itu  kira-kira  akan  mampu  ataupun  tidak  untuk memenuhi kewajibannya  untuk  melakukan  pembayaran  kembali  atau  pada pelunasan  pada tanggal  yang  sudah  ditentukan.
Marjin  Laba  Bersih  yang  tinggi  maka  makin  baiklah  posisi  para  kreditor,  oleh  karena terdapat  kemungkinan  yang  lebih  besar  bahwa  utang  perusahaan  itu  akan  dapat  dibayar  pada waktunya.  Hal  ini  terutama  berlaku  bila  pimpinan  perusahaan  menguasai  pos-pos  modal  kerja dengan  ketat/  dengan  semestinya.  Dilain  pihak  ditinjau  dari  sudut  pemegang  saham  suatu  Marjin Laba  Bersih  yang  tinggi  tak  selalu  paling  menguntungkan,  terutama  bila  terdapat  saldo  kas  yang kelebihan  dan  jumlah  piutang  dan  persediaan  adalah  terlalu  besar.  Tetapi  suatu  perusahaan dengan current  ratio yang  tinggi  belum  tentu  menjamin  akan  dapat  dibayarnya  hutang perusahaan  yang  sudah  jatuh  tempo  karena  proporsi  atau  distribusi  dari  aktiva  lancar  yang  tidak menguntungkan.

## Kebijakan  Dividen
Kebijakan  Dividen  menurut  Sartono  (2001  :  281)  menjelaskan  “Kebijakan  dividen  adalah keputusan  apakah  laba  yang  diperoleh  perusahaan  akan  dibagikan  kepada  pemegang  saham sebagai  dividen  atau  ditahan  dalam  bentuk  laba  ditahan  guna  pembiayaan  investasi  dimasa datang.”
Sedangkan menurut Indriyo Gitosudarmo (2002:11) mengungkapkan :  Dividen merupakan  bagian  keuntungan  yang  dibayarkan  oleh  perusahaan  kepada  pemegang  saham.  besar
kecilnya  dividen  yang  dibayarkan  tentu  saja  akan  sangat  mempengaruhi  pencapaian  tujuan maksimasi  kesejahteraan  tersebut.
Dari  pengertian  –  pengertian  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  kebijakan  dividen merupakan  keuntungan  atas  laba  yang  diperoleh  perusahaan  yang  akan  dibagikan  kepada  para pemegang  saham  sesuai  dengan  saham  yang  dimilikinya.  Pada  dasarnya  laba  tersebut  bisa  dibagi sebagai  dividen  atau  ditahan  untuk  diinvestasikan  kembali.
Biasanya  dividen  dibagikan  dengan  interval  waktu  yang  tetap,  tetapibkadang-kadang diadakan  pembagian  dividen  tambahan  pada  waktu  yang  bukan  biasanya.  Menurut  Zaki Baridwan  (2004:434)  menyatakan  bahwa  dividen  yang  dibagi  oleh  perusahaan  bisa  mempunyai beberapa jenis  sebagai  berikut  :

## Dividen Kas
Dividen  yang  paling  umum  digunakan  oleh  perusahaan  adalah  dalam  bentuk  kas.  Para  pemegang saham  akan  menerima  dividen  sebesar  tarif  per  lembar  dikalikan  dengan  jumlah  lembar  yang dimiliki.  Yang  perlu  diperhatikan  oleh  pimpinan  perusahaan  sebelum  membuat  pengumuman adanya  dividen  kas  adalah  jumlah  uang  kas  yang  ada  mencukupi  untuk  pembagian  dividen tersebut.

## Dividen Aktiva  Selain Kas
Dividen  yang  dibagikan  tidak  selalu  dalam  bentuk  uang  tunai  tetapi  dapat  juga  berupa  aktiva surat-surat  berharga  atau  saham  perusahaan,  barang-barang  hasil  produksi  perusahaan  yang membagi  dividen  tersebut,  atau  aktiva-aktiva  lain.

## Dividen Utang
Dividen  utang  timbul  apabila  saldo  laba  tidak  dibagi  mencukupi  untuk  pembagian  dividen, sedangkan  saldo  kas  yang  ada  tidak  cukup.  Sehingga  pimpinan  perusahaan  akan  mengeluarkan dividen  utang  yaitu  janji  tertulis  untuk  membayar  jumlah  tertentu  di  waktu  yang  akan  datang. Dividen  utang  ini  bias  dikenai  bunga  bisa  juga  tidak.

## Dividen Likuidasi
Adalah  dividen  yang  dibagikan  sebagian  merupakan  pembagian  laba  dan  sebagian  lagi merupakan  pengembalian  modal.  Perusahaan  yang  membagikan  dividen likuidasi biasanya adalah  perusahaan-perusahaan  yang  akan  menghentikan  usahanya  misalnya  dalam  bentuk joint venture . Karena usaha  perusahaan  akan diberhentikan  maka  tidak  perlu  memperbesar  modal.

## Dividen Kas
Bambang  riyanto  (2001:272)  mengemukakan  “Dividen  kas  merupakan  bagian keuntungan  perusahaan  yang  dibagikan  kepada para pemegang  saham  dalam  bentuk  tunai.”
Menurut  Van  Horne  dan  Wachowicz  (2007:270)  menyatakan  bahwa  dividen  merupakan rasio  yang  menentukan  jumlah  laba  yang  dapat  ditahan  dalam  perusahaan  sebagai  sumber pendanaan.  Rasio  tersebut  menunjukkan  persentase  laba  perusahaan  yang  dibayarkan  kepada pemegang  saham  secara tunai.
Dividen  Kas  atau  tunai  merupakan  dividen  yang  dibayar  oleh  emiten  kepada  pemegang saham  secara  tunai.  Jumlah  dividen  yang  dibayarkan  tersebut  mempengaruhi  nilai  perusahaan dalam  pandangan  masyarakat  terutama  bagi  calon  investor.  Tujuan  dari  pemberian  deviden
dalam  bentuk  tunai  adalah  untuk  memacu  kinerja  saham  di  suatu  perusahaan,  yang  merupakan return kepada  para  pemegang  saham.  Pembayaran  dalam  bentuk  tunai  lebih  banyak  diinginkan investor  dari  pada  dalam  bentuk  lainnya,  karena  pembayaran  dividen  tunai  membantu mengurangi  ketidakpastian  dalam  melaksanakan  aktivitas  investasinya  pada suatu  perusahaan.

## Penelitian  Terdahulu
Nur  Hidayati  (Analisis  Faktor  –  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Dividen  Kas  Di  Bursa  Efek Indonesia) Current  Ratio dan  EPS  signifikan  berpengaruh  positif  terhadap  dividen  kas  di  BEJ, terbukti  dapat  diterima.  Kemampuan  keenam  variabel  tersebut  (ROI, cash  ratio,  current  ratio , DTA,  EPS  dan Size )secara  bersama-sama  signifikan  berpengaruh  positif  terhadap  dividen  kas. Hal  ini  berarti  besarnya  pengaruh  variabel  bebas  tersebut  terhadap  dividen  kas  sebesar  72,9% sedangkan  sisanya  sebesar 27,1% dipengaruhi  faktor  lain.

## Metode Penelitian

## Lokasi Dan Waktu Penelitian
Penelitian  ini  akan dilaksanaka  di Bursa  Efek  Indonesia  melalui  media  internet.

## Teknik Pengumpulan Data
Sumber  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  bersifat kuantitatif  yang  dinyatakan  dalam  bentuk  angka-angka  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan yang  dipublikasikan  melalui  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan penulis  dalam  penelitian  ini  dengan  dua cara, yaitu  :
a. Dokumentasi,  yaitu  pengumpulan  data  dengan  mencatat  data  yang  berhubungan  dengan masalah  yang  akan  diteliti  dari  dokumen-dokumen  yang  dimiliki  instansi  terkait,  umumnya tentang  laporan  keuangan  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Pada tahun  2012-2014.
b. Penelitian  kepustakaan  dilakukan  sebagai  usaha  guna  memperoleh  data  yang  bersifat  teori sebagai  pembanding  dengan  data  penelitian  yang  diperoleh.  Data  tersebut  dapat  diperoleh dari  literatur,  catatan  kuliah  serta  tulisan  lain  yang  berhubungan  dengan  penelitian.  Dalam  hal ini  penulis  juga  menggunakan  media  internet  sebagai  penelusuran  informasi  mengenai  teori maupun  data-data penelitian  yang  dilakukan.

## Populasi dan Sampel
Populasi    yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan Pertambangan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2014 sebanyak  32 perusahaan.
Pengambilan  sampel  dilakukan  dengan  metode purposive sampling , dengan  kriteria  :
1) Perusahaan  Pertambangan  yang  tercatat  di Bursa  Efek  Indonesia  selama  tahun  2012- 2014
2) Tersedia  data laporan  keuangan  selama  kurun  waktu  penelitian  (tahun  2012 - 2014).
3) Tidak  di- delisting dalam  kurun  waktu  2012 – 2014.
Berdasarkan  kriteria  tersebut,  diperoleh  19 perusahaan  yang  layak  untuk  diteliti  lebih  lanjut.

## Metode Analisis Data
Seperti  yang  disebutkan  pada  bab  pertama,  bahwa  tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  hipotesis yang  telah  ditetapkan.  Hipotesis  yang  dibuat  adalah  untuk  menjawab  permasalahan  yang  ada.  Untuk melakukan  pengujian  hipotesis  ,  peneliti  melakukan  analisis  dengan  bantuan  program  SPSS  20.0  for
windows  yang  biasa  digunakan  untuk  penelitian  sosial.    Adapun  Adapun  pengujian  dilakukan  dengan berbagai tahapan berikut ini  :

## Analisis Regressi Linier Sederhana
Metode analisis yang  digunakan  adalah  model  regresi  linier  sederhana  yang persamaannya  dapat dituliskan  sebagai  berikut: ŷ = a + bX keterangan: ŷ = Dividen  Kas
X = Marjin  Laba Bersih b = Koefisien  regresi α = konstanta

## Uji Signifikansi Parameter Individual ( Uji – t )
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  koefisien  regresi  yang  dihasilkan  dari  setiap  variable bebas  bersifat  signifikan  atau  tidak  terhadap  variable  terikatnya.  Dengan  kata  lain  uji-t  pada  dasarnya digunakan  untuk  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variable  bebas  secara  individual  dalam menerangkan variasi variable terikat. Tahapan dalam melakukan uji-t  adalah :
a. Menentukan  hipotesis
HO :  koefisien  regresi  tidak  signifikan H1 : koefisien  regresi  signifikan
b. Pengambilan  keputusan
Pengambilan  keputusan  dilakukan  dengan  membandingkan  nilai  signifikansi  yang dihasilkan  dengan  nilai  signifikansi  yang  ditetapakan  yatu  sebesar  5%  atau  0,05.  Adapun kritetia  untuk  menerima  atau menolak  hipotesa  adalah  :
1. Jika  nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05 maka  H1 diterima
2. Jika  nilai  signifikansi  lebih  besar dari  0,05 maka H1 ditolak.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Deskriptif
Analisis  deskriptif  adalah  suatu  metode  analisis  dimana  data  yang  dikumpulkan  dan digolongkan/dikelompokkan  kemudian  dianalisis  dan  diinterprestasikan  secara  objektif.  Hasil estimasi  variabel-variabel  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  :

## Deskripsi Marjin  Laba Bersih
Tabel  4.1 Marjin  Laba Bersih selama  2012-2014 No Nama Perusahaan Marjin  Laba Bersih  (%) 2012 2013 2014 1 Bumi  Resources  Tbk. 19.10 5.92 7.12 2 Adaro Energy  Tbk. 4.90 16.21 8.94 3 Medco Energi  International  Tbk 21.78 2.88 8.93 4 International  Nickel  IndonesiaTbk. 27.38 22.40 34.77 5 Indo Tambangraya  Megah  Tbk. 17.84 22.25 12.24 6 Aneka  Tambang  (Persero)  Tbk. 14.26 6.94 19.25
7 Bayan  Resources  Tbk 0.42 1.76 8.47 8 Tambang  Batubara  Bukit  Asam  Tbk.  23.67 30.48 25.40 9 Timah  (Persero) Tbk. 14.83 4.07 11.37 10  Elnusa  Tbk. 5.26 12.73 1.53 11  Petrosea Tbk 0.86 0.93 22.60 12  Cita  mineral  Investindo  Tbk 11.86 7.15 5.52 13  Radiant  Utama  Interinsco  Tbk 2.55 1.79 1.22 14  Perdana  Karya Perkasa Tbk. 7.22 5.08 2.79 15  Resource  Alam  Indonesia  Tbk 11.96 7.87 17.13 16  Citatah  Industri  Marmer  Tbk 2.19 11.21 8.38 17  Mitra  Investindo  Tbk 0.002  13.062 3.85 Sumber  : Hasil  pengolahan  data
Dengan  melihat  tabel  diatas,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  marjin  laba  bersih  pada perusahaan  petambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2012  sampai  dengan 2014 mengalami  fluktuasi.
Dengan  marjin  laba  bersih  yang  kecil  perusahaan  tidak  berani  untuk  meningkatkan struktur  modalnya  dengan  hutang,  dikarenakan  biaya  hutang  akan  lebih  besar  dari  laba  yang dihasilkan.  ada  9  perusahaan  petambangan  yang  mengalami  penurunan  pada  tahun  2013  yaitu: Bumi  Resources  Tbk.  (BUMI),  Resource  Alam  Indonesia  Tbk.  (KKGI),  Medco  Energi International  Tbk.  (MEDC),  Aneka  Tambang  (Persero)  Tbk.  (ANTM),  Cita  mineral  Investindo Tbk.  (CITA), Timah  (Persero)  Tbk.  .  (TINS),  Vale  Indonesia  Tbk.  (INCO),  Perdana  Karya Perkasa Tbk. (PKPK), Radiant  Utama  Interinsco  Tbk. (RUIS).

## Deskripsi Perkembangan  Struktur  Modal
Tabel  4.2 Perkembangan  Struktur  Modal selama  2012-2014 No Nama Perusahaan DAR  (%) 20122  20133  20144 1 Bumi  Resources  Tbk. 60 78 75 2 Adaro Energy  Tbk. 58 59 54 3 Medco Energi  International  Tbk 62 64 64 4 International  Nickel  IndonesiaTbk. 17 22 23 5 Indo Tambangraya  Megah  Tbk. 38 34 34 6 Aneka  Tambang  (Persero)  Tbk. 21 18 22 7 Bayan  Resources  Tbk 70 66 64 8 Tambang  Batubara  Bukit  Asam  Tbk. 33 28 26 9 Timah  (Persero) Tbk. 34 29 29 10  Elnusa  Tbk. 51 54 47 11  Petrosea Tbk 60 59 46 12  Cita  mineral  Investindo  Tbk 43 37 44 13  Radiant  Utama  Interinsco  Tbk 67 63 64 14  Perdana  Karya Perkasa Tbk. 61 61 59
Volume  : 1 | Nomor  2 | Juli  2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:  10.47709/jebma.v1i2.1106
15  Resource  Alam  Indonesia  Tbk 45 45 42 16  Citatah  Industri  Marmer  Tbk 78 67 62 17  Mitra  Investindo  Tbk 85 74 72 Sumber  : Indonesian Capital Market Directory (ICMD)
Dengan  melihat  tabel  diatas,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  struktur  modal  ( debt  to  asset ratio )  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2012 sampai  dengan  2014  mengalami  penurunan.  Perubahan  yang  cukup  signifikan  terjadi  pada  tahun 2013  dan  2014.  Dimana  terjadi  penurunan  yang  cukup  signifikan  dari  tahun  2012  sampai  2014 yaitu  sebesar  2%.  Hal  tersebut  disebabkan  oleh  dampak  krisis  global  yang  membuat  perusahaan petambangan  merasa  enggan  untuk  memenuhi  pendanaan  dengan  dana  eksternal  karena dikhawatirkan  tidak  bisa  memenuhi  kewajiban  atas  pendanaan  eksternal  tersebut.  Dengan  kata lain,  keadaan  tersebut  berdampak  pada  penurunan  jumlah  modal  asing  yang  dimiliki  suatu perusahaan.
Dari  data  yang  diperoleh  kemudian  dianalisis  dengan  metode  regresi  dan  dihitung  dengan menggunakan  program  SPSS.  Berdasar output SPSS  tersebut  secara  parsial  pengaruh  dari variabel  independen  terhadap Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  ditunjukkan  pada  Tabel  4.4  sebagai berikut:
Tabel  4.4
Hasil  Perhitungan  Regresi Coefficients a Model Unstandardized  Coefficients  Standardized  Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 64.731 3.226 Marjin_Laba -1.313 .231 -.630
a. Dependent  Variable:  DAR
Sumber  : Hasil  pengolahan  data menggunakan  SPSS 17
Dengan  melihat  tabel  diatas,  dapat disusun  persamaan  regresi  linear  sederhana  sebagai  berikut  : DAR = 64.731 – 1.313 Marjin Laba Bersih Persamaan  regresi  di atas mempunyai  makna  sebagai  berikut:
a. Jika  variabel  Marjin  Laba Bersih  nol,  maka  variabel Debt to Assets Ratio (DAR)  tetap akan naik  sebesar 64,731 %.
b. Koefisien  regresi  Marjin  Laba Bersih  adalah  sebesar  -1,313. Artinya  setiap  kenaikan  satu kali  variabel  Marjin  Laba Bersih  maka Debt to Assets Ratio (DAR)  akan  turun  sebesar 1,313 persen.
Dengan  demikian  hasil  analisis  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen  yang  telah  dilakukan  ini  sesuai  dengan  kerangka  pemikiran  yang  diajukan  oleh peneliti.

## Pengujian  Hipotesis
Uji  t
Hasil  perhitungan  analisis  regresi  guna  menguji  hipotesis  yang  diajukan  dapat  dilihat  pada  Tabel 4.5 sebagai  berikut:
Tabel  4.5
Hasil  Uji  t Coefficients a Model t Sig. Correlations Collinearity  Statistics Zero-order  Partial  Part Tolerance VIF 1 (Constant) 20.063 .000 Marjin_Laba  -5.674 .000 -.630  -.630 -.630 1.000  1.000 a. Dependent  Variable:  DAR
Sumber  : Hasil  pengolahan  data menggunakan  SPSS 17
Ha  yang  diajukan  menyatakan  bahwa  : Marjin  Laba  Bersih berpengaruh Terhadap Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2012-2014 .  Dari  tabel  di  atas  dapat  disimpulkan  Ha  diterima,  hal  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai t-hitung  pada  pengujian  dua  arah  sebesar  -5,674  <  nilai  t-tabel  (df:49,  α  :  5%)  sebesar  -1,752, selain  itu  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  nilai  signifikansi  yang digunakan  dalam  penelitian  yaitu  5%.  Dengan  kata  lain  artinya, Marjin  Laba  Bersih berpengaruh Terhadap  Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2012-2014.

## Kesimpulan
Penelitian  ini  mencoba  untuk  menjawab  tujuan  penelitian,  yaitu  Untuk  mengetahui bagaimana  pengaruh  dari Marjin  Laba  Bersih Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan  Pertambangan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2014 .  Hasil  pengujian  hipotesis  dengan menggunakan  analisis  regresi  sederhana  menunjukkan  bahwa:
Ha  yang  diajukan  menyatakan  bahwa  : Marjin  Laba  Bersih berpengaruh Terhadap Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2012-2014 .  Dari  tabel  di  atas  dapat  disimpulkan  Ha  diterima,  hal  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai t-hitung  pada  pengujian  dua  arah  sebesar  -5,674  <  nilai  t-tabel  (df:49,  α  :  5%)  sebesar  -1,752, selain  itu  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  nilai  signifikansi  yang digunakan  dalam  penelitian  yaitu  5%.  Dengan  kata  lain  artinya, Marjin  Laba  Bersih berpengaruh Terhadap  Terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2012-2014.

## Daftar Pustaka
Fernando  Junior.  (2004). Pengaruh  Pengelolaan  Aktiva  Tetap  terhadap  Return  on  Investment pada PT. Dwipapuri Asri
Greuning,  Hennie  Van  ,  (2005), Standar  Pelaporan  Keuangan  Internasional : Pedoman Praktis , Jakarta:  Salemba  Empat.  (Penerjemah:  Edward  Tanujaya)
Handayani.  (2007). Analisis Perputaran Investasi dan Marjin Laba serta Pengaruhnya terhadap Return on Investment (ROI) pada PT.KBPS H. Sutrisno.  (2008). Manajemen Keuangan . Yogyakarta:  Ekonisia.
Volume  : 1 | Nomor  2 | Juli  2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:  10.47709/jebma.v1i2.1106
Haryono  Jusuf.(  2001). “Dasar-Dasar  Akuntansi”.  STIE YKPN : Yogyakarta. Husein  Umar.(  2005). Metode  Penelitian  untuk  Skripsi  dan  Tesis  Bisnis .  Jakarta:  PT.  Raja Grafindo  Persada.
Indonesia  Stock  Exchange.  (2011). Laporan  Keuangan  Tahunan .  Melalui  <www.idx.co.id>  (10 April  2011).
Lukman  Syamsudin.  (2007). Manajemen keuangan Perusahaan . Jakarta:  Raja Grafindo.
M. Nazir.  (2003). “Metode  Penelitian”.  Cetakan Keempat.  Penerbit  Ghalia  Indonesia  :  Jakarta Manullang  M. (2005). Pengantar Manajemen Keuangan . Andi  Offset  :  Yogyakarta. Mhd  Ikhlas  Effendi,  (2005). Pengaruh  Besarnya  Investasi Aktiva Tetap Pembangkitan terhadap Return on Iinvestment http ://digilib.fe.unpad.ac.id/digilib/library/informasi/skripsi/372 ( Diakses  tanggal  4 Mei  2011)
Sugiyono,  (2008). Statistik Untuk Penelitian. Bandung  :  Alfabeta.
S.  Munawir.  (2007). Analisa  Laporan  Keuangan .  Yogyakarta:  Liberty.  Soemarso.  (2005). Akuntansi Suatu Pengantar . Buku 2, Edisi  5. Penerbit  : Salemba  Empat.
Sofyan  Syafri  Harahap.(  )2002. “ Akuntansi Aktiva Tetap ”. PT. Raja Grafindo  Persada : Jakarta. Suad  Husnan  dan  Enny  Pudjiastuti.  (2004). “Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan”. UPP  AMP YKPN : Yogyakarta. Umi  Narimawati,(  2008). Metodologi  Penelitian  Kualitatif  dan  Kuantitatif. Bandung  :  Fakultas Ekonomi  Universitas  Komputer  Indonesia
Warrent  Carl  S,  James  M.  Reeve  dan  Philip  E.  Fess. (2005). Pengantar Akuntansi . Buku 1, edisi 21. Salemba  Empat  : Jakarta.
Widowati, (2004). Pengaruh Perputaran Aktiva terhadap Return on Investment pada KUD Eka Arsa , 1(5), 41-50.
Yuli  Yuliantie,  (2005). Pengaruh  Perputaran  Aktiva  dan  Profit  Margin  terhadap  Tingkat Pengembalian Investasi pada PT. PLN (persero) Distribusi Jawa Barat http://digilib.fe.unpad.ac.id/digilib/library/informasi/skripsi/654 (Diakses tanggal 28
April  2012) Zaki  Baridwan.  (2004). “Intermediate Accounting”. Edisi  8. BPFE : Yogyakarta.