Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, dan Leverage terhadap Profitabilitas (Studi Empiris pada Perusahaan Ritel yang Go Public di BEI Periode 2014-2020)

## Hasanudin
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pamulang
dosen02482@unpam.ac.id
Cristine Prestarika Lukito
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pamulang dosen02603@unpam.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio likuiditas, aktivitas, leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio likuiditas terhadap profitabilitas, untuk mengetahui pengaruh rasio aktivitas terhadap  profitabilitas,  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  leverage  terhadap  profitabilitas,  dan  untuk mengetahui pengaruh rasio likuditas, aktivitas dan leverage secara simultan terhadap profitabilitas. Rasio Likuiditas diukur dengan current ratio, Rasio Aktivitas diukur dengan total assets turnover, Rasio leverage diukur dengan debt to equity ratio dan Rasio Profitabilitas diukur dengan net profit margin. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan menggunakan laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini dilakukan karena masih terdapat perbedaan hasil penelitian yang satu dengan yang lain. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 6 perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2020, sehingga diperoleh 42 data perusahaan. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linear berganda dan diolah dengan Software Eviews 9.0. Hasil penelitian menunjukkan  (1)  current  ratio  dengan  nilai  sig.  sebesar  0.3513  dan  coefficient  0.661191  berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap net profit margin, (2) total assets turnover dengan nilai sig. 0.0277 dan coefficient 0.614620 berpengaruh positif dan signifikan terhadap net profit margin, (3) Debt to equity ratio dengan nilai sig. 0.1719 dan coefficient -1.056262 berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap net profit margin, (4) current ratio, total assets turnover dan debt to equity ratio dengan nilai sig. sebesar 0.000000 secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap net profit margin.
Keywords : Current Ratio, Total Assets Turnover, Leverage, Net Profit Margin

## Abstract
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  liquidity  ratios,  activity,  leverage  on  profitability  in  retail companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This study aims to determine the effect of the liquidity ratio on profitability, to determine the effect of the activity ratio on profitability, to determine the effect of
ISSN : 2615-1995, E-ISSN : 2615-0654 J. Madani., Vol. 5, No. 2, September 2022 (121 - 138) ©2018 Lembaga Kajian Demokrasi dan Pemberdayaan Masyarakat (LKD-PM) https://doi.org/10.33753/madani.v5i2.222
I L M U   P E N G E TA H U A N ,   T E K N O L O G I ,   D A N   H U M A N I O R A
the leverage ratio on profitability, and to determine the effect of the liquidity ratio, activity and leverage simultaneously on profitability. Liquidity ratio is measured by the current ratio, ratio Activity is measured by total assets turnover, leverage ratio is measured by debt to equity ratio and Profitability Ratio is measured by net profit margin. This study is a quantitative study using the financial statements of companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). This research was conducted because there are still differences in the results of one study with another. The sampling technique in this study used purposive sampling. The sample used in this study were 6 retail companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2014-2020 period, so that 42 company data were obtained. The data analysis technique used multiple linear regression analysis and processed with Eviews 9.0 Software. The results showed (1) the current ratio with the value of sig. of 0.3513 and a coefficient of 0.661191 has a positive and not significant effect on the net profit margin, (2) total assets turnover with a value of sig. 0.0277 and 0.614620 coefficient positive and significant effect on the net profit margin, (3) Debt to equity ratio with a value of sig. 0.1719 and coefficient -1.056262 have a negative and insignificant effect on net profit margin, (4) current ratio, total assets turnover and debt to equity ratio with sig. of 0.000000 simultaneously has a positive and significant effect on the net profit margin.
Keywords : Current Ratio, Total Assets Turnover, Leverage, Net Profit Margin

## PENDAHULUAN
Dewasa ini perkembangan perekonomian sangat pesat dimana dunia bisnis dituntut untuk berusaha mengikuti perkembanganperkembangan yang terjadi. Sejak krisis ekonomi global di sekitar tahun 2008 telah menimbulkan dalam perkembangan ekonomi dunia usaha termasuk industri ritel. Daya beli konsumen negara besar yang melemah berpengauh kepada indutri ritel. Kondisi Indonesia saat ini juga rawan dengan krisis keuangan.
Melemahnya nilai tukar rupiah akan mempengaruhi berbagai sektor indutri terutama dalam bidang ritel. Hal ini memaksa perusahaan untuk memperkuat manajamennya untuk mengatisipasi perubahan global yang terjadi. Dalam kondisi ini, perusahaan yang tidak mampu memperbaiki kinerjanya lambat laun akan mengalami kesulitan keuangan yang pada akhirnya akan berujung pada kebangkrutan. Untuk mengetahui kondisi keuangan suatu perusahaan dapat dilihat dari laporan keuangan perusahaan yang terdiri dari neraca, laporan perhitungan laba-rugi, laporan arus kas, serta laporan perubahan modal. Para investor berkepentingan terhadap informasi laporan keuangan suatu perusahaan dalam rangka penentuan kebijaksanaan peranan modalnya apakah perusahaan mempunyai prospek yang cukup baik dan diperoleh keuntungan yang cukup
baik.
Selanjutnya para kreditur memiliki kecenderungan untuk menilai laba yang diperoleh dan kemampuan perusahaan untuk mengembalikan pinjaman, membayar beban bunga pada saat jatuh tempo. Sedangkan para manager berkepentingan terhadap informasi laporan keuangan untuk menilai kemampuan perusahaan membayar deviden, serta tersedianya dana untuk mengembangkan usaha perusahaan dimasa yang akan datang.
Laporan keuangan dibuat sesuai dengan kaidah keuangan yang berlaku agar mampu menunjukkan kondisi dan posisi keuangan yang sesungguhnya. Laporan keuangan juga harus dibuat dengan aturan yang berlaku sehingga mudah dibaca, dipahami, dan dimengerti oleh berbagai pihak yang berkepentingan, terutama pihak pemilik usaha dan manajemen. Salah satu alat untuk memahami laporan keuangan adalah analisis laporan keuangan. (Kasmir 2014 : 4). Menurut PSAK No.1, Paragraf 07 (SAK: 2007) laporan keuangan adalah sebagai berikut laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba- rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara misalnya, sebagai laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi penjelasan
yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan. Di samping itu juga termasuk skedul dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan tersebut, misalnya, informasi keuangan segmen industri dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahan harga.
Laporan keuangan dapat menjadi acuan dalam pengambilan keputusan dan hal-hal yang dianggap penting bagi pihak manajemen. Alat analisis keuangan yang biasa digunakan adalah rasio-rasio keuangan. Bagi manajemen rasio-rasio keuangan digunakan untuk memprediksi kondisi keuangan perusahaan untuk masa yang akan datang. Sedangkan bagi investor dapat membantu
mengambil keputusan untuk berinvestasi pada suatu perusahaan. Bentuk rasio keuangan menurut J. Fred Weston (dalam Kasmir, 2014: 106) adalah rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, rasio profitabilitas, rasio pertumbuhan, dan rasio penilaian.
Penelitian yang dilakukan pada perusahaan ritel di Indonesia yang sudah go public selama periode 2014-2020. Perusahaan yang termasuk dalam penelitian adalah perusahaan yang sudah memenuhi syarat dalam kelengkapan laporan keuangan perusahaan. Berikut data perhitungan likuiditas, aktivitas, leverage, dan profitabilitas.
Tabel 1. Rata-rata current ratio (X1), total assets turnover (X2), debt to equity ratio (X3), dan net profit margin (Y) Tahun Current Ratio (X1) Total Assets Turnover (X2) Debt to Equity Ratio (X3) Net Profit Margin (Y) 2014 2,33 2,08 1,29 4,05 2015 1,84 2,13 1,52 3,48 2016 2,95 1,75 1,40 4,94 2017 2,45 1,90 1,52 5,00 2018 1,95 2,01 1,40 5,70 2019 2,09 1,84 1,46 5,78 2020 1,84 1,77 1,64 5,46
Sumber: Pra Survei perusahaan ritel Bursa Efek Indonesia, 2014- 2020 (diolah)
Gambar 1. Grafik perkembangan current ratio (X1), total assets turnover (X2), debt to equityratio (X3), dan net profit margin (Y)
Grafik  di  atas  menunjukkan  perkembangan current ratio, total asset turnover, debt to equity ratio, dan profitabilitas yang berfluktuasi selama tujuh tahun dari tahun 2014 - 2020. Hal ini disebabkan oleh beberapa faktor baik internal ataupun eksternal. Current ratio dipengaruhi oleh keadaan aktiva lancar dan hutang lancer apabila kewajiban jangka pendek perusahaan tidak bisa di penuhi maka akan mempengaruhi kegiatan operasional perusahaan. Dengan rendahnya total asset yang di miliki akan berpengaruh pada ekspansi usaha dan kemampuan pendapatan perusahaan yang semakin menurun. Selain itu, rasio laverage juga mempengaruhi kondisi suatu perusahaan apabila total hutang yang di miliki tidak berbanding lurus dengan ekuitas maka resiko yang di hadapi perusahaan semakin tinggi. Berdasarkan uraian di atas dapat dilihat pada perusahaan ritel yang sudah go public masih terdapat kekurangan dalam kinerja keuangan sehingga perlu adanya analisis lebih dalam lagi.
Berdasarkan penjelasan pada latar belakang penelitian tersebut, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul: “Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, dan Leverage Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Perusahaan Ritel yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2014- 2020).

## METODE
Metode penelitian pada dasarnya merupakan cara ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan dan kegunaan tertentu. Pada penelitian ini akan digunakan metode kuantitatif. Metode kuantitatif merupakan metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat positivism digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu, pengumpulan data menggunakan instrument penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan. Penelitian ini memandang realitas /gejala/ fenomena  dapat  diklasifikasikan,  relatif  tetap, konkret teramati, terukur, dan hubungan gejala bersifat sebab akibat. Proses penelitian bersifat deduktif di mana untuk menjawab rumusan masalah digunakan konsep atau teori sehingga dapat dirumuskan hipotesis. Hipotesis tersebut selanjutnya diuji melalui pengumpulan data lapangan. Untuk mengumpulkan data digunakan instrument penelitian. Data yang telah terkumpul selanjutnya dianalisis secara kuantitatif dengan menggunakan statistik deskriptif atau inferensial sehingga dapat disimpulkan hipotesis yang dirumuskan terbukti atau tidak. Pada penelitian ini penulis menggunakan beberapa sampel yang diambil dari suatu populasi. Pada penelitian ini, populasi yang digunakan adalah perusahaan Retail yang telah go public. Berikut daftar perusahaan retail yang telah go public.
Tabel 2. Daftar perusahaan retail go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia No. Kode Saham Nama Emiten Tanggal IPO 1. ACES PT. Ace Hardware Indonesia Tbk. 6 November 2007 2. AMRT PT. Sumber Alfaria Trijaya Tbk 15 Januari 2009 3. CENT PT. Centratama Telekomunikasi Indonesia Tbk 1 November 2001 4. CSAP PT. Catur Sentosa Adiprana Tbk 12 Desember 2007 5. DAYA PT. Duta Intidaya Tbk 28 Juni 2016 6. ECII PT. Electronic City Indonesia Tbk 3 July 2013 7. ERAA PT. Erajaya Swasembada Tbk 14 Desember 2011 8. GLOB PT. Global Teleshop Tbk 10 July 2012 9. GOLD PT. Golden Retailindo Tbk 7 July 2010 10. HERO PT. Hero Supermarket Tbk. 2 Desember 1989 11. COIN PT. Kokoh Inti Arebama Tbk 9 April 2008 12. LPPF PT. Matahari Departemen Store Tbk 9 Oktober 1989 13. MAPI PT. Mitra Adiperkasa Tbk 10 November 2004 14. MIDI PT. Midi Utama Indonesia Tbk 30 November 2010 15. MKNT PT. Mitra Komunikasi Nusantara Tbk 26 Oktober 2015 16. MPPA PT. Matahari Prima Putra Tbk 21 Desember 1992 17. RALS PT. Ramayana Lestari Sentosa 24 Juli 1996 18. RANC PT. Supra Boga Lestari 7 Juni 2012 19. RIMO PT. Rimo Internasional Lestari Tbk 10 November 2000 20. SKYB PT. Skybee Tbk 7 July 2010 21. SONA PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk 12 July 1992 22. TELE PT. Triphone Mobile Indonesia Tbk 12 Januari 2012 23. TRIO PT. Trikomsel Oke Tbk 14 April 2009 Berdasarkan populasi dalam perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dari 23 perusahaan maka diambil sampel untuk penelitian sebanyak enam perusahaan. Untuk itu sampel yang diambil dari populasi harus betul- betul representatif atau mewakili. Agar hasil penelitian yang dilakukan terhadap sampel masih bisa dipercaya (dapat mewakili karakteristik populasi), pemilihan sampel yang dilakukan harus tepat.
Menurut Sarjono dan Julianita (2011: 22), pengambilan sampel (sampling) adalah proses memilih sejumlah elemen secukupnya dari populasi sehingga penelitian terhadap sampel dan pemahaman tentang sifat dan karakteristiknya akan membuat kita dapat menggeneralisasikan sifat atau karakteristik tersebut pada elemen populasi. Untuk menentukan sampel yang akan digunakan dalam penelitian terdapat berbagai teknik sampling yang digunakan.
Dalam penelitian ini akan digunakan teknik purposing sampling. Pemilihan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan kriteria sebagai berikut:
1.  Perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 1 Januari 2014 sampai dengan 31 Desember 2020.
2.  Perusahaan yang dijadikan sampel mempunyai kelengkapan data.
Dari data yang didapatkan, jumlah perusahaan ritel yang telah go public sebanyak enam perusahaan. Data dari penelitian ini diambil dari laporan keuangan perusahaan tersebut yang ada di internet, khususnya di Bursa Efek Indonesia dan website perusahaan itu sendiri. Penelitian ini menggunakan data panel, yaitu data yang menggunakan data cross section (6 perusahaan) dan time series atau berdasarkan urutan waktu (dari tahun 2014 sampai 2020). Sehingga sampel penelitian ini ada 42 sampel.

## HASIL
Deskripsi variabel penelitian Deskripsi nilai variabel independen, yaitu Current Ratio (X1), Total Assets Turnover (X2),
Tabel 3. Data Sampel Perusahaan Ritel Di BEI Tahun 2014-2020 No. Kode Saham Perusahaan 1. ACES PT Ace Hardware Indonesia Tbk 2. AMRT PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk 3. CSAP PT Catur Sentosa Adiprana Tbk 4. HERO PT Hero Supermarket Tbk 5. MAPI PT Mitra Adiperkasa Tbk 6. RALS PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk
Debt to Equity Ratio (X3) variabel dependen yaitu  Net  Profit  Margin  (Y),  pada  perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4. Laporan hasil perhitungan current ratio (X1), total assets turnover (X2), debt to equity ratio (X3) dan net profit margin (Y)
pada enam perusahaaan ritel yang terdaftar di BEI periode tahun 2014 – 2020 No. Nama Perusahaan Tahun CR TATO DER Net Profit ACES 2014 5,09 1,52 0,25 14,26 ACES 2015 5,98 1,44 0,24 12,46 ACES 2016 7,26 6,94 0,22 15,04 1 ACES 2017 7,02 1,33 0,26 13,28 ACES 2018 6,49 1,34 0,26 13,70 ACES 2019 5,58 1,20 0,42 12,82 ACES 2020 5,96 1,00 0,39 10,05 AMRT 2014 0,91 2,99 3,65 1,64 2 AMRT 2015 1,10 3,18 2,13 0,96 AMRT 2016 0,90 2,88 2,68 1,15 AMRT 2017 0,88 2,81 3,17 0,42 AMRT 2018 1,15 3,01 2,68 1,00 AMRT 2019 1,12 3,04 2,49 1,56 AMRT 2020 0,88 2,92 2,40 1,44 CSAP 2014 1,13 2,11 3,04 1,82 CSAP 2015 1,09 2,01 3,13 0,61 CSAP 2016 1,26 1,82 2,00 1,05 3 CSAP 2017 1,16 1,88 2,37 0,92 CSAP 2018 1,24 1,88 1,98 0,82 CSAP 2019 1,14 1,83 2,34 0,57 CSAP 2020 1,09 1,66 2,71 0,48 HERO 2014 1,18 1,64 0,52 0,37 HERO 2015 1,23 1,84 0,50 0,00 HERO 2016 1,43 1,83 0,37 0,00 4 HERO 2017 1,27 1,77 0,42 -1,47 HERO 2018 1,37 2,07 0,59 -9,64
HERO 2019 1,07 2,01 0,65 -0,23 HERO 2020 0,68 1,84 1,61 -13,66 MAPI 2014 1,34 1,23 2,33 0,85 MAPI 2015 1,73 1,23 2,19 0,26 MAPI 2016 1,58 1,19 2,33 1,79 5 MAPI 2017 1,49 1,43 1,69 2,15 MAPI 2018 1,35 1,50 1,08 4,30 MAPI 2019 1,44 1,55 0,89 5,38 MAPI 2020 1,11 0,84 1,72 -3,94 RALS 2014 2,79 1,13 0,36 6,80 RALS 2015 2,95 1,05 0,37 7,02 RALS 2016 2,81 1,10 0,39 8,02 6 RALS 2017 2,95 1,15 0,40 7,23 RALS 2018 3,25 1,09 0,37 10,23 RALS 2019 3,54 0,99 0,36 11,58 RALS 2020 3,46 0,48 0,42 -5,49 Tabel 4. Deskripsi data statistik net profit margin (NPM) NPM CR TATO DER Mean 3.275.818 2.343.865 1.850.636 1.389.870 Median 1.291.477 1.346.570 1.648.626 0.987384 Maximum 1.504.064 7.261.155 6.938.232 3.654.028 Minimum -1.365.675 0.676082 0.478306 0.223823 Std. Dev. 6.276.469 1.918.642 1.048.501 1.079.857 Skewness -0.030057 1.395.310 2.857.089 0.388908 Kurtosis 3.242.728 3.573.213 1.426.369 1.652.565 Jarque-Bera 0.109429 1.420.323 2.791.643 4.236.008 Probability 0.946756 0.000824 0.000000 0.120271 Sum 1.375.843 9.844.231 7.772.672 5.837.456 Sum Sq. Dev. 1.615.157 1.509.287 4.507.357 4.780.969 Observations 42 42 42 42 Sumber: Hasil output panel eviews 9.0
Berdasarkan hasil perhitungan pada Tabel 4 dan 5 tersebut dapat dijelaskan bahwa dari perusahaan sampel dengan menggunakan metode pooled di mana enam perusahaan dikalikan periode tahun pengamatan (tujuh tahun). Sehingga sampel dalam penelitian ini menjadi 6 x 7 = 42 dan sampel yang digunakan sejumlah 60. Rata-rata NPM selama periode pengamatan (2007-2016) sebesar 3.275.818. Deskripsi data statistik terdiri dari mean, median, maksimum, minimum, standart deviation, skewness, kurtosis, dan statistik jarque-berra serta p-value. Nilai mean, median, maksimum dan minimum untuk setiap variabel yang digunakan dalam penelitian memiliki angka yang berbeda, tetapi angka tertinggi dari keempat indikator dialami oleh variabel Net Profit Margin (NPM). Standar deviasi sebagai ukuran untuk mengukur dispersi atau penyebaran data menunjukkan  angka  yang  berfluktuasi.  Nilai standar deviasi terbesar yang dialami 6.276.469 yang  berarti  bahwa  variabel  Net  Profit  Margin (NPM) memiliki resiko yang lebih tinggi dibandingkan dengan variabel- variabel yang lain. Variabel Total Assets Turnover (TATO) mempunyai tingkat resiko yang paling rendah, yaitu sebesar 1.048.501. Hal ini menunjukkan bahwa Total Assets Turnover (TATO) selama periode penelitian mengalami perubahan yang tidak fluktuatif.
Skewness merupakan ukuran asimetri penyebaran data statistik di sekitar rata-rata (mean). Skewness dari suatu penyebaran simetris (distribusi normal) adalah nol. Positive skewness menunjukkan bahwa penyebaran datanya memiliki ekor panjang di sisi kanan (long right tail) dan negative skewness memiliki
ekor panjang di sisi kiri (long left tail). Untuk semua variabel seperti Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Net Profit Margin (NPM) memiliki nilai positif dan negatif.
Kurtosis mengukur ketinggian suatu distribusi. Kurtosisis suatu data berdistribusi normal adalah tiga. Apabila kurtosis melebihi tiga, maka distribusi data dikatakan leptokurtis terhadap normal. Apabila kurtosis kurang dari tiga, distribusi datanya datar (platykurtic) dibanding dengan data berdistribusi normal. Untuk variabel Current ratio (CR) dan Net Profit Margin (NPM) memiliki kurtosisi lebih dari tiga, sementara Total Assets Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) memiliki kurtosisi kurang dari tiga. Jarque-Bera (JB) merupakan uji statistik untuk mengetahui apakah data yang digunakan dalam penelitian berdistribusi normal. Uji ini mengukur perbedaan skewness dan kurtosis data. Kemudian dibandingkan dengan apabila datanya bersifat normal. Dengan Ho pada data berdistribusi normal, uji JB didistribusikan dengan X2 derajat bebas (degree of freedom) sebesar dua.
Probability menunjukkan kemungkinan nilai JB melebihi (dalam nilai absolut) nilai terobservasi di bawah hipotesis nol. Hasil statistik menunjukkan bahwa variable Current Ratio (CR), Total Asset Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) < 0,05. Data yang digunakan dalam penelitian ini telah mendekati asumsi normalitas dengan mengaplikasikan model regresi panel data selama 2014 - 2020. Dengan dapat disimpulkan bahwa dengan α = 5% yang berarti Ho ditolak dan data berdistribusi normal. Sedangkan variabel Net Profit  Margin  (NPM)  >  0,05  maka  Ho  diterima dan tidak signifikan.
Tabel 6. Kesimpulan pengujian model regresi data panel No. Metode Pengujian Hasil 1. Chow Test Common Effect vs Fixed Effect Lagrange Multilpier Fixed Effect 2. (LM-test) Common Effect vs Random Effect Random Effect 3. Hausman Test Fixed Effect vs Random Effect Fixed Effect
Tabel 7. Estimasi regresi data panel dengan model efek tetap
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 4.054561 1.978843 2.048955 0.0485 CR -0.172901 0.769169 -0.224789 0.8235 TATO 0.522343 0.284743 1.834436 0.0756 DER -0.964229 0.737101 -1.308136 0.1999 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.933483 Mean dependent var 6.764181 Adjusted R-squared 0.917357 S.D. dependent var 12.23347 S.E. of regression 3.046090 Sum squared resid 306.1959 F-statistic 57.88906 Durbin-Watson stat 1.831495 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.745443 Mean dependent var 3.275818 Sum squared resid 411.1489 Durbin-Watson stat 1.933051
Estimasi terhadap ketiga model regresi data panel. Tujuannya untuk memperkuat kesimpulan pengujian berpasangan, yang merekomendasikan penggunaan model efek tetap yang akan dianalisis lebih lanjut dalam penelitian ini.
Model efek tetap Estimasi regresi data panel dengan model efek tetap membuktikan bahwa variabel bebas Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) secara bersama- sama  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap Net Profit Margin (NPM). Untuk uji F menunjukkan bahwa seluruh variabel bebas yang digunakan penelitian ini secara bersama-sama mempengaruhi  profitabilitas  yang  diproksikan dengan Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio  (DER)  secara  signifikan  dengan  tingkat
keyakinan  93,35  persen.  Sementara  koefisien determinasi R^2= 0,917357 yang berarti seluruh variabel yaitu Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER)  dapat  menjelaskan  Net  Profit  Margin (NPM) sementara sisanya 6,65 persen dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diikutsertakan dalam model ini.
Sementara  nilai  koefisien  determinasi  yang di sesuaikan R^2 = 0,917357 yang berarti telah mempertimbangkan derajat kebebasan (degree of freedom), seluruh variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini mampu menjelaskan variasi  yang  terjadi  dalam  profitabilitas  (NPM) perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014-2020.
Tabel 7 menunjukkan rekapitulasi hasil estimasi dari ketiga model regresi data panel. Untuk memilih model mana yang terbaik untuk dianalisis lebih lanjut dalam mengestimasi regresi data panel menggunakan kriteria koefisien determinasi  R^2  dan  koefisien  determinasi yang disesuaikan R^2. Berdasarkan hasil perhitungan yang ditunjukkan dalam tabel 4.16 menyimpulkan bahwa model efek tetap lebih baik dari kedua model regresi data panel yang lain. Berarti kesimpulan ini tidak mendukung rekomendasi pengujian berpasangan model regresi data panel yang menggunakan efek tetap untuk mengestimasi pengaruh Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Net Profit Margin (NPM) yang tergabung dalam perusahaan ritel selama periode 2014 - 2020.
Tabel 8. Rangkuman estimasi regresi data panel untuk model efek tetap No. Model Adjusted R- Squared F-statistic Prob (F- statistic) 𝑎 =
0,01
Probabilitas 𝑎 = 0,05 1. Fixed Effect 0,933483 57,88906 0,000000 CR: Tidak Signifikan TATO: Tidak Signifikan
DER: Tidak Signifikan
Sumber: Hasil olahan dari output data panel eviews 9.0
Regresi data panel Estimasi model regresi data panel secara parsial (uji t)
Hasil estimasi faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas (NPM) yaitu Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) menggunakan model efek tetap seperti yang ditunjukkan dalam tabel 7. Estimation command: ========================= LS (CX=F, WGT=CXDIAG) NPM C CR TATO DER
Estimation equation: ========================= NPM = C(1) + C(2)*CR + C(3)*TATO +

## C(4)*DER + [CX=F]
Substituted coefficients:
========================= NPM = 4.05456116849 - 0.172901080445*CR + 0.522342622804*TATO - 0.964228718181*DER + [CX=F]
Dari persamaan tersebut, selanjutkan akan dilakukan pengujian terhadap masing-masing koefisien regresi data panel yang mempengaruhi profitabilitas  pada  perusahaan  ritel  dengan menggunakan uji t. Adapun uji t dilakukan untuk menentukan apakah masing-masing variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini dapat mempengaruhi  profitabilitas  sebagai  variabel terikat  (α=0,01  α=0,05  α=1).  Untuk  variabel
yang  signifikan  akan  diinterprestasikan  masing- masing dan dibandingkan dengan hipotesis penelitian. Pengujian ini dilakukan dengan dua tahap uji bagi masing-masing variabel bebas pada model  penelitian  ini  yaitu  uji  signifikan  dengan profitabilitas atas p-value dan uji arah atas nilai koefisiennya.

## Pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas
Likuiditas diproksikan dengan Current Ratio (CR)  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap  profitabilitas  yang  diproksikan  dengan Net  profit  Margin  (NPM).  Untuk  menguji pengaruh parsial tersebut dapat dilakukan dengan cara sebagai berikut:
1.  Jika nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 atau
5% maka hipotesis yang diajukan diterima atau
Tabel 9. Pengaruh current ratio (CR) terhadap net profit margin (NPM) Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.726075 1.644434 1.049647 0.3011 CR 0.661191 0.699839 0.944776 0.3513 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.917323 Mean dependent var 8.104842 Adjusted R-squared 0.903150 S.D. dependent var 10.54699 S.E. of regression 3.537711 Sum squared resid 438.0389 F-statistic 64.72275 Durbin-Watson stat 1.803768 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.722340 Mean dependent var 3.275818 Sum squared resid 448.4643 Durbin-Watson stat 1.906307 Sumber: Hasil eviews 9
dikatakan signifikan.
2.  Jika nilai signifikan lebih besar dari 0,05 atau 5% maka hipotesis yang diajukan ditolak atau dikatakan tidak signifikan.
Berdasarkan uji t menunjukkan bahwa variabel Current  Ratio  (CR)  dengan  koefisien  0,661191 positif (+) dengan probabilitas sebesar 0,3513 lebih besar dari 0,05 atau 5% maka hipotesis yang diajukan diterima atau dikatakan tidak signifikan  terhadap  Net  Profit  Margin  (NPM) pada perusahaan ritel selama periode 2014 – 2020. Hasil penelitian ini menunjukkan positif dan  tidak  signifikan  dengan  tingkat  keyakinan atau pengaruh 0.903150 atau 90,31% dan sisanya 9,69% dipengaruhi oleh faktor- faktor lain di luar model ini. Di mana nilai probabilitas 0,3513 lebih besar dari α=0,05 yang berarti H1 diterima atau positif dan tidak signifikan.
Interpretasinya adalah apabila Current Ratio (CR) naik 1%, maka pengaruh terhadap Net Profit Margin (NPM) turun 0,944776 dan berpengaruh signifikan.  Begitu  pula  sebaliknya  bila  Current
Ratio (CR) turun 1% maka pengaruh terhadap Net Profit Margin (NPM) naik sebesar 0,944776. Dari uraian diatas dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H1 Rasio Likuditas yang diproksikan oleh Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas yang diproksikan oleh Net Profit Margin (NPM).
Pengaruh aktivitas terhadap profitabilitas Menurut aktivitas diproksikan dengan Total Assets Turnover (TATO) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas yang diproksikan  dengan  Net  profit  Margin  (NPM). Untuk menguji pengaruh parsial tersebut dapat dilakukan dengan cara sebagai berikut:
1.  Jika nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 atau 5% maka hipotesis yang diajukan diterima atau dikatakan signifikan.
2.  Jika nilai signifikan lebih besar dari 0,05 atau
5% maka hipotesis yang diajukan ditolak atau dikatakan tidak signifikan.
Tabel 10. Pengaruh total assets turnover (TATO) terhadap net profit margin (NPM) Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 2.138379 0.506149 4.224800 0.0002 TATO 0.614620 0.267607 2.296725 0.0277 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.930726 Mean dependent var 8.873252 Adjusted R-squared 0.918850 S.D. dependent var 11.44169 S.E. of regression 3.519465 Sum squared resid 433.5322 F-statistic 78.37291 Durbin-Watson stat 1.903330 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.728622 Mean dependent var 3.275818 Sum squared resid 438.3174 Durbin-Watson stat 1.909447 Sumber: Hasil output eviews 9
Berdasarkan uji t menunjukkan bahwa variabel Total Assets Turnover (TATO) dengan koefisien 0,614620 (positif) dengan probabilitas sebesar 0,0277 lebih kecil dari 0,05 atau 5% maka hipotesis yang diajukan diterima atau dikatakan signifikan terhadap Net Profit Margin (NPM) pada perusahaan ritel selama 2014-2020. Maka hasil penelitian ini menunjukkan positif dan  signifikan  dengan  tingkat  keyakinan  atau pengaruh sebesar 0.918850 atau 91,89% dan sisanya 8,11% dipengaruhi oleh faktor- faktor lain. Di mana probabilitas 0,0277 lebih kecil dari 0,05 yang berarti H2 diterima dan signifikan. Interpretasinya adalah apabila Total Assets Turnover (TATO) naik 1% maka pengaruh terhadap Net Profit Margin (NPM) turun sebesar 2,296725. Begitu pula sebaliknya Total Assets Turnover (TATO) turun 1% maka pengaruh terhadap Net Profit Margin (NPM) naik sebesar 2,296725.
Dari uraian diatas dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H2 Rasio Aktivitas yang diproksikan oleh Total Assets Turnover (TATO) berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas yang diproksikan oleh Net Profit Margin (NPM).

## Pengaruh leverage terhadap profitabilitas
Leverage diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas yang diproksikan dengan Net profit Margin (NPM). Untuk menguji pengaruh parsial tersebut dapat dilakukan dengan cara sebagai berikut:
1.  Jika nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 atau 5% maka hipotesis yang diajukan diterima atau dikatakan signifikan.
2.  Jika nilai signifikan lebih besar dari 0,05 atau
5% maka hipotesis yang diajukan ditolak atau dikatakan tidak signifikan.
Tabel 11. Pengaruh debt to equity ratio (DER) terhadap net profit margin (NPM) Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 4.743885 1.091021 4.348117 0.0001 DER -1.056262 0.757385 -1.394617 0.1719 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.919624 Mean dependent var 6.300880 Adjusted R-squared 0.905846 S.D. dependent var 11.33775 S.E. of regression 3.078671 Sum squared resid 331.7375 F-statistic 66.74257 Durbin-Watson stat 1.864300 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.738674 Mean dependent var 3.275818 Sum squared resid 422.0830 Durbin-Watson stat 1.932469 Sumber: Hasil output eviews 9
Berdasarkan uji t menunjukkan bahwa variabel Debt to Equity Ratio (DER) dengan koefisien - 1,056262 negatif dengan probabilitas sebesar 0,1719 lebih besar dari 0,05 atau 5%. Dengan demikian maka hipotesisi yang diajukan ditolak  atau  dikatakan  tidak  signifikan  terhadap Net Profit Margin (NPM) pada perusahaan ritel selama periode 2014-2020. Hasil penelitian ini menunjukkan negatif dan tidak signifikan dengan tingkat keyakinan atau pengaruh sebesar 0,905846 atau 90,59% dan sisanya 9,41% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Di mana nilai probabilitas 0,1719 lebih dari α=0,05 yang berarti H3 ditolak atau negatif dan tidak signifikan.
Interpretasinya adalah apabila Debt to Equity Ratio (DER) naik 1% maka pengaruh terhadap Net Profit Margin (NPM) turun sebesar -1,394617. Begitu pula sebaliknya Debt to Equity
Ratio (DER) turun 1% maka pengaruh terhadap Net Profit Margin (NPM) naik sebesar -1,394617. Dari Uraian di atas dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H3 Leverage yang diproksikan oleh Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas  yang diproksikan oleh Net Profit Margin (NPM). Estimasi model regresi data panel secara simultan (Uji F)
Hasil estimasi model regresi data panel secara simultan (Uji F) Profitabilitas dengan Net Profit Margin (NPM) yaitu Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO) dan Debt to Equity Ratio (DER) pada perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014- 2020.
Tabel 12. Pengaruh current ratio (CR), total assets turnover (TATO), dan debt to equity ratio (DER) terhadap net profit margin (NPM) Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 4.054561 1.978843 2.048955 0.0485 CR -0.172901 0.769169 -0.224789 0.8235 TATO 0.522343 0.284743 1.834436 0.0756 DER -0.964229 0.737101 -1.308136 0.1999 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.933483 Mean dependent var 6.764181 Adjusted R-squared 0.917357 S.D. dependent var 12.23347 S.E. of regression 3.046090 Sum squared resid 306.1959 F-statistic 57.88906 Durbin-Watson stat 1.831495 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.745443 Mean dependent var 3.275818 Sum squared resid 411.1489 Durbin-Watson stat 1.933051 Sumber: Hasil output eviews 9 Berdasarkan Uji F menunjukkan bahwa variabel Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO) dan Debt to Equity Ratio (DER) dengan F-statistik sebesar 57,88906 dengan nilai probabilitas sebesar 0.000000 < 0,05 atau 5%. Dengan demikian hipotesis yang diajukan diterima  atau  dikatakan  signifikan  terhadap  Net Profit Margin (NPM) pada perusahaan ritel selama periode 2014-2020. Sehingga hasil penelitian ini  menunjukkan  positif  dan  signifikan  dengan tingkat keyakinan sebesar 0,917357 atau 91,74% dan sisanya 8,26% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar model ini. Di mana nilai probabilitas F-statistik 0,000000 kurang dari 0,05 yang berarti H4 diterima atau positif dan signifikan. Dari Uraian diatas dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H4 Rasio Likuiditas yang diproksikan dengan Current Ratio (CR), Rasio Aktivitas yang diproksikan dengan Total Assets Turnover (TATO) dan Rasio Leverage yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) secara bersama-sama (simultan)  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan
Net Profit Margin (NPM).

## PEMBAHASAN
Pengaruh secara parsial likuiditas terhadap profitabilitas
Likuiditas yang diproksikan oleh Current Ratio (CR)  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap profitabilitas yang diproksikan oleh Net Profit  Margin  (NPM).  Hal  ini  dapat  dilihat  dari hasil eviews yang menunjukkan dengan hasil uji parsial sebesar nilai prob variabel Current Ratio (CR) 0,3513 yang lebih dari 0,05 sehingga variabel  bebas  CR  terhadap  Net  Profit  Margin (NPM)  berpengarih  positif  dan  tidak  signifikan terhadap variabel terikat pada alpha < 5% pada nilai coefficient 0,661191.
Hasil penelitian ini menunjukkan positif dan  signifikan  dengan  tingkat  keyakinan  atau pengaruh sebesar 0.903150 atau 90,31% dan sisanya 9,69% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar model ini. Di mana nilai probabilitas 0,3513 lebih besar dari α=0,05 yang berarti H1 diterima atau positif dan tidak signifikan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian
yang dilakukan oleh Safrani dan Alwi (2021) yang menunjukkan bahwa variabel likuiditas tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas.  Hasil  penelitian  yang  berbeda dengan penelitian yang dilakukan Nina Shabrina (2020) yang menunjukkan bahwa variabel likuiditas  berpengaruh  terhadap  profitabilitas atau dapat dikatakan bahwa likuiditas (CR) berpengaruh positif dan signifikan. Likuiditas (CR) mempunyai pengaruh positif  terhadap  profitabilitas  (NPM).  Apabila ketersediaan aset lancar sangat besar maka perusahaan mampu menutupi segala hutang- hutangnya dan dapat terkontrol dengan baik sehingga total biaya dapat berkurang dan meningkatkan perolehan laba perusahaan. Berdasarkan hasil tersebut setiap manajemen perusahaan perlu menjaga tingkat likuiditas perusahaan karena apabila tingkat likuiditas baik, maka perusahaan akan mendapatkan kepercayaan investor sehingga memaksimalkan nilai perusahaan.
Pengaruh secara parsial rasio aktivitas terhadap profitabilitas Rasio Aktivitas yang diproksikan oleh Total Assets Turnover (TATO) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas yang diproksikan  oleh  Net  Profit  Margin  (NPM). Hal ini dapat dilihat dari hasil eviews yang menunjukkan dengan hasil uji parsial sebesar nilai probabilitas variabel Total Assets Turnover (TATO) 0,0277 yang lebih dari 0,05. Sehingga variabel bebas TATO terhadap Net Profit Margin (NPM)  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap variabel terikat pada alpha < 5% pada nilai coefficient 0,614620.
Hasil penelitian ini menunjukkan positif dan  signifikan  dengan  tingkat  keyakinan  atau pengaruh sebesar 0.918850 atau 91,89% dan sisanya 8,11% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Di mana probabilitas 0,0277 lebih kecil dari 0,05 yang berarti H2 diterima dan signifikan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Sofiana, Abrar  Oemar  dan Edi Budi Santoso (2018) yang menunjukkan bahwa  rasio  aktifitas  yang  diproksikan  oleh Total Assets Turnover (TATO) tidak berpengaruh
terhadap profitabilitas yang diproksikan oleh Net Profit  Margin  (NPM).  Rasio  ini  menunjukkan kemampuan aktiva perusahaan dalam menghasilkan total penjualan bersih. Semakin tinggi rasio total assets turnover menunjukkan semakin efektif perusahaan dalam penggunaan aktivanya untuk menghasilkan total penjualan bersihnya menunjukkan semakin baik kinerja yang dicapai oleh perusahaan.
Pengaruh secara parsial leverage terhadap profitabilitas
Leverage yang diproksikan oleh Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan tidak signifikan  terhadap  Net  Profit  Margin  (NPM). Hal ini dapat dilihat dari hasil eviews yang menunjukkan dengan hasil uji parsial sebesar nilai probabilitas variabel Debt to Equity Ratio (DER) 0,1719 lebih dari 0,05. Sehingga variabel bebas Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Net Profit  Margin  (NPM)  berpengaruh  positif  dan tidak  signifikan  terhadap  variabel  terikat  pada alpha < 5% pada nilai coefficient-1.056262.
Dengan demikian hasil penelitian ini menunjukkan negatif dan tidak signifikan dengan tingkat keyakinan atau pengaruh sebesar 0,905846 atau 90,59% dan sisanya 9,41% dipengaruhi oleh faktor- faktor lain. Di mana nilai probabilitas 0,1719 lebih dari α=0,05 yang berarti H3 ditolak atau negatif dan tidak signifikan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Murviana Koto (2017) yang menunjukkan bahwa variabel leverage yang diproksikan oleh Debt to Equity Ratio (DER) negatif dan tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas yang diproksikan terhadap Net Profit Margin (NPM). Debt to Equity Ratio digunakan untuk melihat struktur modal perusahaan dengan mengaitkan jumlah kewajiban dengan jumlah ekuitas.
Debt to Equity Ratio ini mengindikasikan sejauh mana perusahaan dapat menanggung kerugian tanpa harus membahayakan kepentingan krediturnya. Berdasarkan besarnya nilai rata-rata yang ditunjukkan memberikan arti bahwa peningkatan Debt to Equity Ratio akan berdampak terhadap munculnya beban bunga yang harus ditanggung oleh perusahaan sehingga
akan berpengaruh terhadap perusahaan untuk menghasilkan laba bersih yang maksimal sebab beban biaya yang ditanggung semakin tinggi. Pengaruh secara simultan rasio likuiditas, aktivitas, dan leverage terhadap profitabilitas Rasio likuiditas yang diproksikan oleh Current Ratio (CR), Rasio Aktivitas yang diproksikan oleh Total Assets Turnover (TATO) dan Rasio Leverage yang diproksikan oleh Debt to Equity Ratio (DER) secara bersama-sama (simultan) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas  yang  diproksikan  oleh  Net  Profit Margin (NPM). Hal ini dapat dilihat dari hasil eviews yang menunjukkan dengan hasil uji simultan dengan nilai probabilitas 0.000000 < 0,05 atau 5%. Sehingga variabel bebas Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO) dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  variabel  terikat  pada alpha < 5% pada nilai F-Statistik positif sebesar 57,88906. Dengan demikian hasil penelitian ini  menunjukkan  positif  dan  signifikan  dengan tingkat keyakinan sebesar 0,917357 atau 91,74% dan sisanya 8,26% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar model ini. Di mana nilai probabilitas F-statistik 0,000000 kurang dari 0,05 yang berarti H4 diterima atau positif dan signifikan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Murviana Koto (2017) yang menunjukkan bahwa Current Ratio (CR) dan Debt to  Equity  Ratio  (DER)  berpengaruh  signifikan terhadap Net Profit Margin (NPM). Current Ratio, Total Assets Turnover, dan Debt to Equity Ratio secara bersama-sama mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih atas penjulan. Ketiga variabel independen tersebut saling berkaitan erat dan tidak dapat dipisahkan sehingga variabel-variabel tersebut memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap Net Profit Margin.

## SIMPULAN
Berdasarkan pembahasan dan hasil penelitian mengenai pengaruh likuiditas, aktivitas dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode dari tahun 2014 sampai dengan
2020. Dengan demikian dapat diperoleh beberapa kesimpulan bahwa Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Net  Profit  Margin  (NPM).  Hal  ini  dapat  dilihat dari hasil eviews menunjukkan dengan hasil uji parsial sebesar nilai probabilitas variabel Current Ratio (CR) 0,3513 sehingga variabel bebas Current  Ratio  (CR)  terhadap  Net  Profit  Margin (NPM)  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap variabel terikat pada alpha < 5% pada nilai coefficient 0,661191.
Total Assets Turnover (TATO) berpengaruh positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Net  Profit Margin (NPM). Hal ini dapat dilihat dari hasil eviews menunjukkan hasil uji parsial sebesar nilai probabilitas variabel Total Assets Turnover (TATO) 0,0277 sehingga variabel bebas Total Assets  Turnover  (TATO)  terhadap  Net  Profit Margin (NPM) berpengaruh positif dan signifikan terhadap variabel terikat pada alpha > 5% pada nilai coefficient 0,614620.
Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Net  Profit Margin (NPM). Hal ini dapat dilihat dari hasil eviews menunjukkan hasil uji parsial sebesar nilai probabilitas variabel Debt to Equity Ratio (DER) 0,1719 sehingga variabel bebas Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Net Profit Margin (NPM)  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap variabel terikat pada alpha > 5% pada nilai coefficient -1.056262.
Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO) dan Debt to Equity Ratio (DER) secara bersama-sama (simultan) berpengaruh signifikan terhadap Net Profit Margin (NPM). Hal ini dapat dilihat dari hasil eviews menunjukkan hasil uji simultan sebesar nilai probabilitas variabel 0.000000 kurang dari 0,05 sehingga variabel bebas Current Ratio (CR), Total Assets Turnover (TATO) dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  variabel  terikat  pada  alpha pada nilai F-Statistik positif sebesar 57,88906.

## PENGHARGAAN
Ucapan terima kasih disampaikan kepada Yayasan Sasmita Jaya dan Universitas Pamulang yang
telah memberikan pendanaan dan kesempatan dalam menyelesaikan penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Angelina, C, Sharon, Lim, S, Lambogia, J. Y. R & Aruan, D. A. (2020). “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Perputaran Kas dan Total Asset TurnOver (TATO) Terhadap Profitabilitas  pada  Perusahaan  Food  & Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Owner Riset dan Jurnal Akuntansi Vol.4, No. 1, Februari 2020. e –ISSN: 2548- 9224.
Anggriani, D. & Hasanah, N. (2017). Pengaruh Current Ratio (Cr), Debt to Equity Ratio (Der) Terhadap Net Profit Margin (Npm). The Asia Pasific Journal of Management Studies Vol. 4, No. 3. ISSN: 2407-6325. Ardian, A. V, Andini, R & Raharjo, K. (2017). “Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, Rasio  Aktivitas  Dan  Rasio  Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015”. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi Universitas Pandanaran Semarang Vol. 3, No. 3, 2017. ISSN: 2502-7697. Hal 5-13. Christananda, C., Khairunissa & Nurbaiti, A.
(2017). “Analisis Current Ratio Dan Net Profit Margin Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan”. Jurnal e-Proceeding of Management Vol. 4, No. 1, April 2017. ISSN: 2355-9357. Hal 472-474.
Effendi,  S.  (2017).  “Analisis  Pengaruh  Return On Equity, Debt To Equity Ratio, Gross Profit  Margin  Dan  Net  Profit  Margin Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015”. Semarang: Universitas Diponegoro.
Fahmi, I. (2014). “Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab”. Cetakan Ketiga. Bandung: Alfabeta.
Fatmawati, V. (2017). “Pengaruh Likuiditas,
Leverage, Aktivitas  dan  Profitabilitas  Dalam Memprediksi Financial Distress”. Jurnal Ilmu dan Riset
Akuntansi Vol. 6, No. 10, Oktober 2017. Hal 1-10.
Ginting, M. C. (2017). “Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property & Real Estate di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Manajemen Vol. 3, No. 2, Juli-Desember 2017. Universitas Methodist Indonesia. Gultom, D. K, Manurung, M, & Sipahutar, R. P. (2020). “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover terhadap Return on Assets pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Abulyataman. Jurnal Humaniora Vol.4, No. 1, April 2020. ISSN 2548-9585.
Hanafi, M.. (2013).” Analisis Laporan Keuangan”. Yogyakarta: Penerbit UPP AMK.
Hapsari, E. I. (2012). “Kekuatan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur di BEI”. Jurnal Dinamika Manajemen Vol. 3, No. 2, 2012. pp: 101-109.
Harjito, A. & Martono. (2010). “Manajemen Keuangan”. Yogyakarta: Ekonisia.
Hasanudin  &  Affandi,  A.  (2021).”  Pengaruh Liquiditas Dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada PT. Surya Toto Indonesia, TBK Periode 2010-2019”. Jurnal Perkusi Vol.1, No 2 e ISSN: 2776- 1568.
Hery. (2015). “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: Bumi Aksara.
Kasmir. (2014). “Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya”. Edisi Revisi, Cetakan keempat belas. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Kuto. M. (2017). “Pengaruh Debt to Equity Ratio Dan Curent Ratio Terhadap Net Profit Margin Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Ilmiah Kohesi Vol. 1, No. 1, April 2017. Hal 134-135.
Lestiningsih, A. S., Sabil, Widodo, D. P, &
Febriana, D. (2021). Hubungan Debt to Equity Ratio Terhadap Net Profit Margin Pada Salah Satu Perusahaan Konstruksi Dan Kontraktor Di BEI. Jurnal Ekobistek Vol.10, No.2, April 2021. ISSN: 2301-5268.
Lukito, C. P. & Setiawan, P. (2020). “Pengaruh Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham pada PT. Sepatu Bata Indonesia Tbk”. Jurnal Ilmu Komputer dan Bisnis Vol. XI, No. 2a. ISSN: 2087-3921. Hal 63-71.
Nugroho, K. N. P, Hidayat, R. R & Dwiatmanto. (2016). “Penggunaan Analisis Z-Score Altman Untuk Menilai Tingkat Financial Distress Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014”. Jurnal Administrasi Bisnis Vol. 36, No. 1, Juli 2016. Hal 21-24.
Oemar, S & Santoso, E. B. (2018). “Pengaruh Perputaran Piutang, TATO, Cash Turnover Dan Modal Kerja Terhadap Rentabilitas Ekonomi  Dengan  Profit  Margin  Sebagai Variabel Intervening”. Jurnal of Accounting Vol. 4, No. 4. ISSN: 2502-7697. Hal 2-7. Pohan, N. (2017). “Analisi Pengaruh BOPO, Current Ratio dan DER Terhadap Pertumbuhan Laba Serta Dampaknya Pada Nilai Perusahaan Pada Bank Swasta Devisa Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2011- 2015”. Tesis. Universitas Pamulang. Prastowo, D, D. (2011). “Analisis Laporan Keuangan, Konsep dan Aplikasi”. Edisi Ketiga. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Rani, D. R. (2017). “Pengaruh Likuiditas,
Leverage,  Profitabilitas,  Agency  Cost  Dan Sales Growth Terhadap Kemungkinan Terjadinya Financial Distress Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015”. Jurnal JOM Fekon Vol. 4, No. 1, 2017. Hal 3664-3666. Safrani & Alwi. (2021). “Pengaruh Current Ratio Dan Debt to Total Asset Ratio Terhadap Net Profit  Margin  pada  PT.  Unilever  Indonesia Tbk. Motivasi Jurnal Manajemen dan Bisnis Vol. 6, No. 2. ISSN: 2548-1622.
Shabrina, N. (2020). “Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Assets Ratio Terhadap Net Profit Margin Pada Pt.Ndo Tambang Raya Megah Tbk (Periode 2008-2017). Jurnal Ilmiah Semarak Vol.3, No. 2, Juni 2020. E-ISSN: 2622-3686.
Sugiyono. (2011). “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D”. Bandung: Alfabeta.
Widiani, P. (2018) “Pengaruh Current Ratio, Cash Ratio, dan Total Assets Turnover terhadap Net  Profit  Margin  pada  Industri  Makanan dan Minuman Periode 2013-2017. Science of Management and Students Research Journal, 1(3), 77-85. ISSN: 2657-1633.
Widodo, A. (2018). “Analisis Pengaruh Current Ratio, Total Assets Turnover Dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Asset Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan”. Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma Vol.1, No. 2, Februari 2018. ISSN: 2598-9545. Hal 91-94.
Wijanarko, H dan Nurhidayanti, A. (2016). “Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Di Sektor Pertanian Dan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal JAB Vol 3, No. 01, Desember 2016. ISSN: 2502-3497. Hal 100- 102.