INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 6 Tahun 2023 Page 7469-7481 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Pengaruh Leverage, Likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan
Isnaini Yulia Pratiwi 1 ✉ , Purwo Adi Wibowo 2

## Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Nahdlatul Ulama Jepara
Email: yuliapratiwiisnaini@gmail.com 1 ✉
Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh leverage,  likuiditas  dan  struktur  modal terhadap x kinerja x keuangan x pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar x di Bursa Efek x Indonesia. Perbedaan x dengan penelitian x sebelumnya terletak x pada jumlah sampel dan periode penelitian.  Populasi x penelitian x perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman  yaitu  45 perusahaan c yang x terdaftar x di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2020-  2022.  Teknik  pengambilan sampel  dalam  penelitian  ini  menggunkan  metode purposive  sampling dengan  dengan  sampel penelitian sebanyak 21 x perusahaan . variabel x bebas x dalam penelitian ini yaitu leverage, likuiditas dan struktur  modal.  Sedangkan x variabel x terikat  yaitu  kinerja  keuangan.  Data x penelitian  ini menggunakan x data x sekunder yaitu annual report dan financial report yang dipublikasi dan diperoleh melalui  situs  BEI.  Metode x analisis x menggunakan  Analisis  Regresi  Linier  Berganda.  Hasil  penelitian menunjukan  bahwa leverage,  likuiditas  dan  struktur  modal  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja keuangan.
Kata Kunci: Leverage, Likuiditas, Struktur modal, Kinerja Keuangan
Abstract
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Leverage,  Liquidity  and  Capital  Structure  on  financial performance in food and beverage sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The difference with previous studies lies in the number of samples and the period of the study. The research population of food and beverage sector companies is 45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2020-2022. The sampling technique in this study used the purposive sampling method with a research sample of 21 companies. The independent variables in this study are Leverage, Liquidity and Capital Structure. While the dependent variable is Financial Performance. This research data uses secondary data, namely annual reports and financial reports published and obtained through the IDX website.  The  analysis  method  uses  Multiple  Linear  Regression  Analysis.  The  results  showed  that Leverage, Liquidity and Capital Structure did not have a significant effect on Financial Performance. Keywords: Leverage, x Liquidity, x Capital structure, x Financial Performance

## PENDAHULUAN
Dewasa ini, perusahaan makanan dan minuman merupakan salah satu bisnis yang mempunyai peluang  untuk  tumbuh  dan  berkembang.  Dengan  kemajuan  teknologi  dan  perekonomian,  para pelaku industri makanan dan minuman menjadi semakin kompetitif. Salah satu faktor penting dalam kemajuan suatu perusahaan adalah kinerja keuangannya. Perusahaan makanan dan minuman kini perlu memahami faktor-faktor apa saja yang dapat mendukung kinerja keuangannya.
Menurut  Fahmi x (2018), x kinerja x keuangan x adalah x suatu  analisis  yang  dilakukan x untuk melihat x sejauh x mana x suatu  perusahaan x telah  melaksanakan s dengan x menggunakan  aturan- aturan x pelaksanaan keuangan secara baik dan x benar. Kinerja keuangan memberikan gambaran rinci mengenai kesuksesan x suatu perusahaan  saat ini dan juga dapat memprediksi kesuksesan di masa depan. Rasio keuangan merupakan teknik untuk mengukur atau mengevaluasi kinerja keuangan suatu perusahaan. Mengevaluasi x kinerja x keuangan suatu perusahaan merupakan salah satu hal yang dapat dilakukan manajer untuk memenuhi kewajibannya x kepada investor dan  mencapai tujuan yang telah ditetapkan perusahaan. Mengevaluasi x kinerja perusahaan  dari metode penelitian seperti penilaian bisnis  merupakan  masalah  yang  kompleks x karena  tidak  hanya  menyangkut  nilai  dan  keamanan investasi,  tetapi  juga  efektivitas  pemanfaatan  modal  dan  efisiensi  operasi  perusahaan. x Rasio keuangan x merupakan  teknik  untuk  mengukur  atau  mengevaluasi x kinerja  keuangan x suatu perusahaan.
Menurut Kasmir (2017),  Rasio leverage  mengukur x sejauh  mana suatu perusahaan dibiayai oleh  hutang  dibandingkan x dengan  asetnya.  Seberapa  besar  perusahaan x menggunakan  modal pinjaman dibandingkan dengan menggunakan modal X ekuitas untuk membiayai operasinya. Angka kunci yang digunakan adalah rasio utang.
Rasio likuiditas adalah x Kemampuan perusahaan untuk merespon kebutuhan jangka pendek secara tepat waktu. Semakin tinggi tingkat aktiva lancar dibandingkan dengan kewajiban lancar, maka semakin besar keyakinan bahwa kewajiban lancar  akan terbayar. Semakin likuid suatu perusahaan
untuk memenuhi kebutuhannya saat ini, semakin baik reputasinya di mata investor karena dianggap mampu memenuhi kebutuhan jangka pendek secara memadai. (Fahmi, 2017).
Struktur  modal  merupakan  refleksi  dari  bentuk  perbandingan  finansial  perusahaan  yang diketahui merupakan antara modal yang berasal dariutang x jangka x panjang ( long-term liabilities) dan modal x sendiri x ( shareholders’ equity ) yang x menjadi x sumber x pembiayaan suatu x perusahaan Menurut (Fahmi, 2017).
Perusahaaan x yang terkategori  dalam  jenis food  and  beverage  ini  merupakan  perusahaan yang  mempunyai hasil  akhir berupa x makanan  dan  minuman.  Makanan  dan  minuman  merupakan produk yang dibutuhkan konsumen setiap saat dan dalam segala situasi. Kinerja indeks perusahaan makanan  dan  minuman  terus  menjadi  pilar  penopang  pertumbuhan  industri  manufaktur  dan perekonomian nasional. Bahkan dalam krisis ekonomi, konsumen masih membutuhkan makanan dan minuman.
Gambar 1 Data Nilai dan Pertumbuhan PDB Industri Makanan dan Minuman (2010 – 2021)
Sumber: x databoks.katadata.co.id x
Dari data diatas dapat diuraikan bahwa industri makanan dan minuman tetap tumbuh dengan lesu pada saat covid- x 19. Meskipun x lesu, x industri x tersebut tetap x bertahan x dan x terus bertumbuh x sejak x 2011.  Badan x Pusat x Ststistik  (BPS)  mengungkapkan  bahwa  (PDB)  Produk Domestik x Bruto x pada  industri food  and  Beverage  nasional  (ADHB)  Atass  Dasar  harga  Berlaku sebesar x Rp1,12  kuadriliun x pada  2021. x Nilai  tersebut porsinya sebesar  38,05% x terhadap industri nonmigas x atau x 6,61%  terhadap x PDB nasional yang x mencapai Rp 16, 97 x kuadriliun.
Penelitian  mengenai  penelitian x leverage  yang  dilakukan  oleh x (Dewi  &  Candradewi,  2018) menyatakan  bahwa leverage  berpengaruh x signifikan x terhadap x kinerja x keuangan.  Tetapi  dalam penelitian x oleh  (Krisdamayanti  &  Retnani,  2020)  dan  (Dhone  &  Dara,  2022)  menyatakan x bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Penelitian x mengenai x likuiditas  yang  dilakukan  oleh  (Astari  &  Siddi,  2021)  menyatakan bahwa x likuiditas berpengaruh terhadap x kinerja x keuangan.  Sedangkan x pada  penelitian x oleh (Mahmudah  &  Suprihhadi,  2022) x menyatakan  bahwa  likuiditas x berpengaruh x negatif  tidak signifikan x terhadap kinerja x keuangan.
Selanjutnya x pada x struktur x modal x yang  dilakukan x oleh x (Hidayati  &  SUSILO,  2022) menyatakan x bahwa  struktur  modal  bepengaruh x negatif x terhadap x kinerja keuangan.  Sedangkan pada x penelitian x oleh  (Adianto  &  Budiarti,  2018)  menyatakan x bahwa  struktur modal  berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan.
Dari  penelitian – penelitian  tersebut  menunjukan  hasil  yang  berbeda-  beda.  Hal  ini mendorong peneliti mengambil penelitian mengenai pengaruh leverage, likuiditas dan struktur modal terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  sektor  makanan x dan  minuman x yang  terdftar  di BEI x yang dilakukan untuk melihat x sejauh mana tingkat efektifitas kinerja x keuanganya.
Kajian Pustaka Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan mengacu pada tingkat penerapan aturan praktik keuangan yang baik dan benar oleh suatu perusahaan. Kinerja keuangan memberikan gambaran rinci mengenai kesuksesan suatu perusahaan  saat ini dan juga dapat memprediksi kesuksesan di masa depan. Investor dapat menggunakan kinerja keuangan sebagai tolak ukur untuk mengetahui minatnya berinvestasi pada berbagai perusahaan.
Menurut Hayat (2018) kinerja x keuangan x adalah keputusan  atau prestasi  yang sudah  diraih oleh  manajemen  pihak  perusahaan  dalam  mengendalikan  aset  perusahaan x efektif x selama periode x tertentu.  Dari  beberapa  definisi  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja x keuangan x ialah suatu x analisis yang merefleksikan keputusan atau prestasi yang telah di capai perusahaan.
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡  = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡

## Leverage
Rasio x leverage x digunakan x untuk x menilai  sekeliling  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai dengan x utang, x artinya  Besarnya  hutang  yang  dikeluarkan  suatu x perusahaan  untuk  menutup usahanya apabila menjalankan usahanya dengan  modal sendiri. Rasio yang digunakan ialah debt ratio x (rasio  hutang). Leverage  merupakan  ukuran  yang  menguji  seberapa  besar  aset  suatu perusahaan berasal dari utang atau ekuitas (Erawati, Wahyuni 2019).
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙

## Likuiditas
Rasio x likuiditas x adalah x kesanggupan x suatu x perusahaan x memenuhi x keharusan jangka pendeknya secara tepat waktu. Semakin tinggi tingkat aktiva lancar dibandingkan dengan kewajiban lancar, maka semakin besar keyakinan bahwa kewajiban lancar  akan terbayar. Semakin likuid suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya, maka semakin baik reputasi perusahaan tersebut  di  mata  investor,  karena  diyakini  akan  mampu  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya dengan sukses (Fahmi, 2017).
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑋100%
Struktur Modal
Struktur x modal mewakili x rasio-rasio keuangan suatu perusahaan, yaitu perbandingan modal yang  diperoleh x dari x pinjaman x jangka x panjang x ( long-term  liabilities)  terhadap x modal    sendiri ( shareholders’  equity )  yang  menjadi  sumber x dana  perusahaan  (ekuitas)  menurut  (Fahmi,  2017). Menurut  Kasmir  (2016) x struktur x modal  Merupakan  angka  penting  yang  digunakan  untuk memperkirakan seberapa besar pengaruh utang suatu perusahaan  terhadap pengelolaan aktivanya.
Debt to Asset Rasio (DAR) x adalah rasio x jumlah aktiva perusahaan yang mengumpulkan dana melalui hutang x atau ekuitas. Semakin tinggi debt to asset ratio Semakin besar jumlah pinjaman maka semakin besar keuntungan perusahaan x (Syamsuddin, x 2009).
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑥100%

## Kerangka Pemikiran
Kerangka  pemikiran  merupakan  gambaran x mengenai  proses  prosedur  cara  bagaimana penulis  mendapatkan  data  untuk  selanjutnya x dijadikan  sesuai  acuan  dalam x proses  penelitian x ini. Berdasarkan x pemaparan x diatas, x maka x dapat x disajikan x kerangka x pemikiran x untuk menafsirkan hubungan  dari  variabel x independen,  dalam  hal  ini  adalah x leverage,  likuiditas x dan  struktur x modal terhadap variabel dependen kinerja x keuangan. Adapun x kerangka pemikiran yang menggambarkan hubungan tersebut :

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Pengujian hipotesis dilakukan untuk menjawab rumusan masalah, yaitu menguji apakah leverage, likuiditas  dan  struktur  modal  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Berikut  ini  merupakan pengembangan hipotesis yang dilakukan :
1. Pengaruh Leverage terhadap kinerja keuangan
Ratio leverage x digunakan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dengan utang,  artinya  besarnya  jumlah x utang  yang  digunakan x perusahaan x untuk  membiayai x kegiatan usahanya x jika dibandingkan dengan menggunakan x modal sendiri.
Rasio ini dapat digunakan untuk mengetahui seberapa besar pembiayaan yang diterima suatu perusahaan  dengan  kemampuan  emiten  yang  berasal  dari  modal  eksternal  atau  pihak  eksternal

## Leverage (X1)
Likuiditas (X2)
Struktur Modal (X3)

## Kinerja keuangan (Y)
dengan  modal debt x to  asset  ratio  (DAR) x mengukur  persentase x dana  yang  disediakan  oleh kreditor x terhadap total aktiva yang dimiliki perusahaan.
Penelitian  ini  diasumsikan x memiliki  pengaruh  negatif x terhadap x kinerja x keuangan.  Hal tersebut juga didukung x oleh hasil penelitian (Krisdamayanti & Retnani, 2020) dan (Dhone & Dara, 2022) menyatakan x bahwa leverage tidak berpengaruh x terhadap x kinerja x keuangan.
H₁ : Leverage tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan
2. Pengaruh Likuiditas terhadap kinerja keuangan
Variabel x current x ratio x (CR) x digunakan x untuk x membandingkan x aktiva x lancar xx dengan x huta ng  lancar. x Rasio  ini x menunjukkan x seberapa  besar  aktiva  lancar  yang  dimiliki  perusahaan  dapat membayar  hutang  lancarnya.  Makin x tinggi  jumlah x aset  lancar x terhadap  kewajiban x lancar,  makin besar x keyakinan bahwa x kewajiban x lancar tersebut akan x dibayar.
Penelitian x ini x diasumsikan x memiliki  pengaruh  positif x terhadap x kinerja x keuangan.  Hal  ini sesuai  dengan  penelitian x oleh  (Mahmudah  &  Suprihhadi,  2022) x menyatakan  bahwa x likuiditas berpengaruh x negatif tidak signifikan x terhadap kinerja x keuangan.
H₂ : Likuiditas berpengaruh negatif x tidak signifikan x terhadap kinerja x keuangan
3.  Pengaruh Struktur Modal terhadap kinerja keuangan
Merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur x seberapa  besar x hutang x perusahaan berpengaruh x terhadap x penggelolaan aktiva. Semakin x debt x to equity x ratio x (DER) maka perusahaan memiliki  risiko  yang  semakin  tinggi  terhadap x likuiditasnya,  karena  perusahaan  harus membayar x hutang  dan  beban x bunganya,  namun  semakin  tinggi x debt  to  equity  ratio  (DER)  juga dapat memberikan keuntungan x bagi perusahaan karena x adanya x penghematan pajak.
Penelitian ini diasumsikan memiliki pengaruh x positif terhadap kinerja keuangan. Hal ini sesuai dengan x penelitian oleh (Adianto & Budiarti, 2018) menyatakan bahwa struktur x modal berpengaruh positif signifikan x terhadap kinerja keuangan.
H₃ : Struktur modal berpengaruh positif x signifikan terhadap kinerja x keuangan

## METODE PENELITIAN
Metode x Penelitian  ini  menggunakan  penelitian x kuantitatif  dengan x analisis x linier  berganda. Pengolahan x data x menggunakan  software  SPSS  versi  22 x Penelitian x ini x menguji  hubungan antara x variabel x dependen  (Y) x dengan  variabel x independen x (X). Populasi x penelitian  ini  adalah 45 x perusahaan  yang  terdaftar x di  Bursa  Efek x Indonesia  pada x tahun c 2020-  2022.  Kriteria x sampel dalam penelitian ini menggunkan x metode purposive x sampling yang terdiri dari perusahaan sektor food  and  beverage  yang x terdaftar  di x Bursa x Efek x Indonesia  pada  kurun  waktu  2020-  2022, perusahaan x sektor  makanan x dan x minuman  yang  memiliki  laporan  keuangan  yang  terpublikasi lengkap pada periode 2020-2022, perusahaan sektor makanan dan minuman yang menghasilkan laba selama periode 2020-2022 serta, perusahaan sektor food and beverage yang tidak memiliki laporan keuangan  yang  dinyatakan  dalam  bentuk  rupiah.  Dari  kriteria x tersebut  mendapatkan sampel x penelitian x sebanyak 21 perusahaan.
Tabel 1 Kriteria Penentuan sampel Kriteria Sampel Jumlah
perusahaan sektor makanan x dan x minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia x pada kurun waktu 2020- 2022 45
perusahaan  sektor  makanan x dan x minuman  yang  tidak
memiliki  laporan  keuangan x yang  terpublikasi  lengkap  pada periode 2020-2022 (20) perusahaan x sektor x makanan x dan x minuman x yang x tidak menghasilkan laba selama periode 2020-2022 (4) perusahaan x sektor makanan x dan x minuman x yang tidak memiliki  laporan  keuangan  yang  dinyatakan  dalam  bentuk rupiah (0) Perusahaan yang menjadi x sampel x penelitian 21 Tahun x pengamatan x penelitian 3 Jumlah sampel 63 Sumber: Pengolahan data, 2023

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Statistik x Deskriptif
Tabel 2 Hasil x Uji x Statistik x Deskriptif Mean Std. Deviation N Kinerja Keuangan 0,097 0,073 63 Leverage 0,696 0,495 63 Likuiditas 3,097 2,631 63 Struktur Modal 0,378 0,181 63 Sumber: Pengolahan x data SPSS, 2023
Dari  Tabel x diatas  menjelaskan  bahwa x variabel  dependen  kinerja  keuangan  memiliki x nilai rata-  rata x sebesar  0,097  dan x standar  deviasinya  sebesar  0,073. x Variabel x leverage  memiliki  nilai mean x sebesar  0,696  dan  standar  deviasinya x sebesar  0,495.  Variabel x likuiditas  memiliki x nilai mean x sebesar 3,097 dan standar deviasinya sebesar 2,631. Dan x variabel x struktur modal memiliki nilai mean x sebesar 0,378 dengan standar x deviasi sebesar 0,181.
Uji x Asumsi x Klasik
Uji x Normalitas
Tabel 3 Hasil x Uji Normalitas x
One-Sample x Kolmogorov-Smirnov Test Asymp. x Sig. (2-tailed)  Standar x Kesimpulan
0,198 >0,05
Sumber: Pengolahan data SPSS, 2023
Dari tabel x 3 di x atas dapat diketahui bahwa x nilai signifikansi x (Asymp.Sig. (2-tailed) sebesar 0,198 atau lebih besar x dari 0,05 sehingga nilai residual ini dapat dikatakan berdistribusi normal dan dapat digunakan untuk analisis.
Uji x Multikolinieritas
Tabel x 4 x Hasil Uji x Multikolinieritas
Coefficients a x Variabel Tolerance VIF Leverage 0,274 3,646 Likuiditas 0,631 1,584 Struktur Modal 0,256 3,901 Sumber: x Pengolahan x data SPSS, 2023
Dari hasil output x tabel 4 x di atas, diketahui bahwa x variabel independen dalam penelitian ini bebas  multikolinieritas  artinya  variabel  independen  tidak  mempengaruhi  satu  sama  lain  karena nilai z VIF dari ketiga x variabel x independen kurang x dari 10,00.
Uji x Heteroskedastisitas
Tabel 5 x Uji x Heteroskedasitas
Model x Sum x of Squares x df Mean Square x F Sig. Regression x 0,007 3 0,002 0,938 0,428 b Residual x 0,154 59 0,003 Total x 0,161 62 x Sumber: x Pengolahan x data SPSS, 2023 x
Tabel x 6 x Coefficients B Std. Error x Beta t Sig. 0,063 0,025 2,533 0,014 Leverage 0,020 0,025 0,194 0,799 0,427 Likuiditas -0,003 0,003 -0,172 -1,076 0,286 Struktur Modal -0,044 0,071 -0,156 -0,622 0,536 Sumber: x Pengolahan x data SPSS, x 2023
Uji  gletser x dengan x meregresikan  antara  variabel  independen x dengan  nilai x absolut residualnya x (ABS_RES). Berdasarkan x tabel x di atas, diketahui bahwa seluruh variabel memiliki nilai sig. lebih besar dari x 0,05. Maka dari itu penelitian ini bebas x heteroskedastisitas.
Uji x Autokorelasi
Tabel 7 x Hasil x Uji x Autokorelasi
Model x Summary b
Model R R x Square x Adjusted x R
Square
Std. Error of the x Estimate Durbin- Watson 1 0,225 a 0,051 0,002 0,073 1,625 x Sumber: Pengolahan x data SPSS, 2023 x
Dari x tabel  8  diatas x menunjukkan x nilai x durbin-watson x sebesar  1,625.  Nilai x tersebut  akan dibandingkan x dengan  menggunakan x nilai  signifikansi  5%  dengan  jumlah x sampel x 63  dan x jumlah variabel x independen 3 (k=3), maka x didapatkan x nilai dl = 1,4943 dan du 1,6932. Nilai Durbin-Watson sebesar 1,625 maka x terdapat x autokorelasi x positif.
Analisis x Regresi x Linier x Berganda
Tabel 8 x Hasil Analisis x Linier x Berganda
x Coefficients a Model Unstandardized x Coefficients B 1 (Constant) x 0,150 Leverage -0,002 Likuiditas -0,004 Struktur Modal -0,108 Sumber: Pengolahan x data SPSS, 2023
Dari tabel x diatas maka diperoleh x persamaan x regresi x sebagai x berikut : x
Y = x 0,150 – 0,002X1 – 0,004X2 – 0,108X3 + e x
Dari Persamaan x diatas x dapat disimpulkan bahwa x nilai konstan dapat diartikan jika X1, X2, dan X3  =  0,  Maka  kinerja  keuangan  diperoleh  sebesar  0,150.  Selanjutnya  jika  nilai leverage  (X1) adalah x sebesar  -0,002  menunjukkan x kenaikan x sebesar  satu x satuan  maka x tingkat leverage meningkat  sebesar  -0,002.  Jika  nilai  likuiditas x (X2)  adalah  sebesar  -0,004  menunjukan  kenaikan sebesar x satu x satuan x maka tingkat l everage meningkat sebesar x -0,004. Dan x jika setiap nilai struktur modal  (X3)  adalah  sebesar  -0,108  menunjukkan  kenaikan  sebesar x satu x satuan x maka  tingkat struktur x modal meningkat x sebesar -0,108.
Uji x Koefisien x Determinasi (R ² )
Tabel 9 Hasil x Uji Koefisien x Determinasi
Model x Summary Model x R R x Square Adjusted x R Square Std. Error x of the x Estimate 1 0,213 a 0,046 -0,003 0,051 x Sumber: x Pengolahan data SPSS, 2023 x
Dari x tabel  diatas  didapatkan  nilai  R² x sebesar x 0,046  atau  sama x dengan  46%.  Angka tersebut x mengandung x arti x bahwa x variabel  independen leverage, x likuiditas, x struktur modal  secara simultan x berpengaruh  terhadap  variabel  dependen x kinerja x keuangan  (Y)  sebesar  46%. Sedangkan x sisanya  (100%-46%=54%)  dipengaruhi x oleh  variabel  lain x diluar  persamaan x regresi  ini atau variabel.
Uji x Kelayakan x Model x (Uji Statistik F)
Tabel 10 x Hasil x Uji F ANOVA a x Model Sum of Squares x df Mean Square F Sig. 1 Regression x 0,017 3 0,006 1,049 0,378 b Residual x 0,318 59 0,005 Total x 0,335 62 Sumber: Pengolahan x data SPSS, 2023 x
Dari  tabel  diatas  menunjukkan x bahwa x besarnya  nilai  F x tabel  dengan x df  penyebut x (df2) sebesar  60  dan  df x pembilang x (df1)  sebesar  3 x didapatkan  nilai x sebesar x 2,76.  Sehingga x dari  hasil output x diketahui  bahwa  F x hitung  sebesar x 1,049  sementara  F x tabel x sebesar  2,76.  Dari  tabel tersebut x nilai F hitung lebih kecil dari F tabel dan nilai sig. sebesar 0,378 lebih besar 0,05 sehingga dapat x disimpulkan bahwa tidak x terdapat pengaruh x signifikan x antara x variabel x independen secara x bersama- sama terhadap kinerja x keuangan.
Uji x Parsial x (Uji t)
Uji x parsial  (t  test) x digunakan  untuk  mengetahui x pengaruh  masing-masing x variabel independen x terhadap  variabel x dependen.  Dalam  penelitian x ini  pengujian  uji x parsial  digunakan untuk melihat taraf signifikasi ( 𝑎 ) x yang digunakan x adalah 5% atau 0,05.
Tabel 11 Hasil x Uji x Pasial x (Uji t)
x Coefficients a x
Model Unstandardized x Coefficients Standardized x Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) x 0.150 0.036 4.211 0.000 Leverage x t-0.002 0.036 -0.013 - 0.052 0.959 Likuiditas x -0.004 0.004 -0.127 -0.798 0.428 Struktur Modal -0.108 0.101 -.0267 -1.064 0.292
a. Dependent x Variable: Kinerja x Keuangan Dari hasil output diatas diketahui bahwa t x hitung = 4,211 > t tabel x 2,001. Dari tabel tersebut nilai  t i hitung  lebih  besar  dari  t  tabel  dan  nilai sig.  sebesar i 0,000  lebih i kecil  dari  0,05
sehingga i dapat i disimpulkan  bahwa  berpengaruh  signifikan x antara  variabel x independen i secara bersama- sama x terhadap kinerja x keuangan.
Variabel i leverage diketahui v nilai  t v hitung -0,798  <  t tabel 2,001 dan nilai sig. 0,959 > 0,05 sehingga x dapat i disimpulkan  bahwa  leverage  tidak x berpengaruh  signifikan  terhadap x kinerja keuangan.
Variabel i likuiditas  diketahui  nilai i t  hitung i -0,052  <  t  tabel i 2,001  dan i nilai sig.  0,428  >  0,05 sehingga x dapat  disimpulkan  bahwa x likuiditas  tidak x berpengaruh x signifikan  terhadap x kinerja keuangan.
Variabel - struktur modal i diketahui nilai t hitung -1,064 < t tabel 2,001 dan i nilai sig. 0,292 > 0,05 sehingga i dapat  disimpulkan  bahwa  struktur i modal  tidak i berpengaruh  signifikan i terhadap kinerja i keuangan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Dari  Hasil X pengujian  hipotesis X menunjukan  bahwa  hasil  dari X pengujian  pertama X yaitu Koefisien I Determinasi (R ² ) sebesar 0,046 atau sama dengan 46%. Angka tersebut mengandung arti bahwa variabel I independen leverage, likuiditas, struktur modal secara I simultan berpengaruh terhadap variabel X dependen  kinerja  keuangan  (Y)  sebesar  46%.  Sedangkan X sisanya  (100%-46%=54%) dipengaruhi oleh variabel I lain diluar persamaan I regresi ini atau variabel.
Hasil Pengujian hipotesis yang kedua yaitu I Uji I Statistik F, nilai F tabel I dengan df penyebut (df2) sebesar 60 I dan I df pembilang (df1) sebesar 3 I didapatkan nilai sebesar 2,76. I Sehingga dari hasil output diketahui  bahwa I F I hitung  sebesar  1,049 I sementara  F I tabel  sebesar  2,76.  Dari  tabel  tersebut I nilai F I hitung  lebih  kecil  dari  F tabel  dan  nilai sig.  sebesar  0,378  lebih  besar  0,05  sehingga dapat I disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh I signifikan  antara  variabel  independen I secara bersama- I sama terhadap I kinerja I keuangan.
Hasil  pengujian I hipotesis  yang I ketiga  yaitu  Uji I Parsial  (Uji  t)  menunjukan I bahwa  variabel independen  secara  parsial  menunjukan  hasil  yang  sama  hal  ini  dibuktikan  dengan  hasil  variabel leverage  diketahui I nilai  t  hitung  -0,798 I <  t  tabel  2,001 I dan I nilai sig.  0,959  >  0,05  sehingga  dapat disimpulkan X bahwa leverage tidak I berpengaruh I signifikan terhadap kinerja X keuangan. Lalu, variabel likuiditas  diketahui  nilai  t  hitung  -0,052  <  t  tabel  2,001  dan  nilai sig.  0,428  >  0,05  sehingga dapat I disimpulkan I bahwa I likuiditas  tidak  berpengaruh I signifikan I terhadap I kinerja  keuangan  Serta variabel  struktur I modal  diketahui  nilai I t  hitung I -1,064  <  t  tabel I 2,001  dan I nilai sig.  0,292  >  0,05 sehingga I dapat  disimpulkan  bahwa I struktur I modal  tidak I berpengaruh I signifikan  terhadap kinerja I keuangan.

## SIMPULAN
Berdasarkan i hasil  dari  penelitian i yang  telah  dilakukan  menunjukan  bahwa  (1) leverage tidak i berpengaruh x signifikan x terhadap x kinerja x keuangan.  (2) I Lalu,  likuiditas  tidak x berpengaruh signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  (3)  Struktur i modal  tidak  berpengaruh i signifikan  terhadap kinerja i keuangan.  Hal  tersebut  dapat  terjadi  karena  variabel i independen  yang  digunakan  dalam penelitian ini leverage, likuiditas x dan struktur modal dan hanya dapat menjelaskan variabel dependen (kinerja  keuangan)  sebesar  46%  dengan  hasil  tersebut  dapat  disimpulkan i bahwa  masih banyak i variabel -variabel yang dapat i mempengaruhi kinerja x keuangan x lain diluar persamaan regresi ini  atau  variabel.  Penelitian  ini  terbatas  hanya  pada  perusahaan  sektor food  and  beverage dengan i rentang  waktu  yang  relatif x pendek  yaitu x kurun  waktu  tahun  2020- i 2022 dibandingkan i dengan penelitian lainnya yang i rentang waktunya i Panjang.
.
DAFTAR PUSTAKA
Adianto, I., & Budiarti, A. (2018). Pengaruh  leverage, likuditas dan struktur modal terhadap kinerja keuangan pada perusahaan makanan dan minuman. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 7(7).
Anam, C. (2018). Pengaruh risiko kredit dan likuiditas terhadap kinerja keuangan perbankan pada Bank umum konvensional yang terdaftar di BEI (2012-2016). Margin Eco, 2(2), 66-85.
Anandamaya,  L.  P.  V.,  &  Hermanto,  S.  B.  (2021).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance,  Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(5).
Astari, D. R. B., & Siddi, P. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Manajemen Laba, Likuiditas Dan Beban Pajak Tangguhan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah Manajemen Ubhara, 3(1).
Dewi, N., & Candradewi, M. R. (2018). Pengaruh employee stock ownership plan, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(9), 4774.
Dhone,  R.  M.  A.,  &  Dara,  S.  R.  (2022).  Pengaruh  Leverage  dan  Good  Corporate  Governance Governance Terhadap Kinerja Keuangan. KALBISIANA Jurnal Sains, Bisnis dan Teknologi, 8(4), 3680-3690.
Hidayati, A., & SUSILO, D. E. (2022). Pengaruh Intellectual Capital Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan  Dengan  Competitive  Advantage  Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  Kasus Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponennya yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2020). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 11(2), 81-94.
Krisdamayanti,  D.  C.,  &  Retnani,  E.  D.  (2020).  Pengaruh  Csr,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(4).
Mahmudah, R., & Suprihhadi, H. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kecukupan Modal Dan Aset Produktif Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2016-2020. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 11(9).
Marinda, F. (2014). Pengaruh investment opportunity set (IOS) dan struktur modal terhadap kinerja keuangan (Studi pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013) Brawijaya University].
Maulana, I., & Martha, L. (2019). Analisis Likuiditas Dan Struktur Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Octavus, C., & Adiputra, I. G. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Asuransi di Indonesia. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 2(4), 873-879.
Pratiwi, A. P., Nurhayadi, Y., & Wulan, M. Islamicity Performance Index dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Syariah. Al-Urban, 4(2), 208-222.
Primandari, N. R., Priharti, R. D. V., & Ebetri, R. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance dan Leverage  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada  PT.  Kimia  Farma  Tbk.  Pada  Tahun  2013-2018. Ekonomika, 13(2), 17-35.
Putri,  A.  D.,  &  Dewi,  A.  S.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Dan  Leverage  Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI.
Romadhoni,  R.,  &  Sunaryo,  H.  (2017).  Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2013-2016. E-JRM: Elektronik Jurnal Riset Manajemen, 6(06).
Selviana, M., & Isbanah, Y. (2020). Pengaruh CSR, Leverage, Kepemilikan Manajerial dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan (Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate di BEI 2012-2017). Jurnal Ilmu Manajemen, 8(1), 246-256.
Suprihatin, N. S., & Nasser, E. (2016). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Usaha, Perputaran Persediaan  Dan  Leverage  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan. JAK  (Jurnal  Akuntansi) Kajian Ilmiah Akuntansi, 3(2).
Vidyanata, D., Topowijono, T., & NP, M. W. E. (2016). Pengaruh Diversifikasi Dan Financial Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverages yang Terdaftar di BEI periode 2012-2014) Brawijaya University].
Yester, C., Widiasmara, A., & Devi, H. P. (2021). Analisis Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Leverage, Ukuran dan Umur Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018). SIMBA: Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis, dan Akuntansi,
Yulandari, Y., & Akbar, A. (2020). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk. CIVITAS: Jurnal Studi Manajemen, 2(3), 150-156.