INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 5 Tahun 2023 Page 8724-8738 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Analisis Pengaruh Karakteristik Ketua Dewan Terhadap Stabilitas Keuangan
Indah Mayasari 1 ✉ , Rita Wijayanti 2
Universitas Muhammadiyah Surakarta Email: b200190211@student.ums.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh karakteristik ketua dewan direksi yang terdiri dari: independensi, usia, masa jabatan, keanggotan keluarga, keahlian keuangan terhadap stabilitas keuangan pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019- 2021. Purposive  sampling  dilakukan  agar  didapatkan  sampel  yang  sama  pada  tujuan  penelitian  dan diperoleh sampel sebesar 140 perusahaan selama tiga tahun. Data penelitian tersebut dikumpulkan dari laporan  tahunan  setiap  perusahaan  sampel.  Data  dianalisis  memakai  regresi  berganda  melalui pemanfaatan software SPSS 21.0. Hasil penelitian ini memperlihatkan bahwa tata kelola perusahaan yang diproksikan dengan karakteristik ketua dewan tidak berpengaruh terhadap kondisi keuangan perusahaan yang stabil. Penelitian ini berkontribusi dalam membantu pembuat kebijakan dan badan pengawas untuk mempertimbangkan faktor-faktor lainnya yang berpengaruh terhadap stabilitas keuangan perusahaan seperti dewan komisaris dan komite audit.
Kata Kunci: Karakteristik ketua dewan, sektor industri dasar dan kimia

## Abstract
This research aims to determine  the  influence of the characteristics of  the chairman of the board of directors  consisting  of:  independence,  age,  term  of  office,  family  membership,  financial  expertise  on financial  stability  in  basic  industrial  and  chemical  sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange (BEI) in 2019-2021. Purposive sampling was carried out in order to obtain a sample that suited the research objective and obtained a sample of 140 companies for three years. The research data was collected  from  the  annual  report  of  each  sample  company.  The  data  were  analyzed  using  multiple regression  through  the  use  of  SPSS  21.0  software.  The  results  of  this  study  ishow  that  corporate governance proxied by the characteristics of the chairman of the board has no effect on the company's stable financial condition. This research contributes to helping policy makers and supervisory bodies to consider other factors that influence a company's financial stability such as the board of commissioners and audit committee.
Keywords: Board chairman characteristic, basic industry and chemical sector

## PENDAHULUAN
Stabilitas keuangan  adalah  cerminan tentang suatu keadaan keuangan  perusahaan yang  stabil  atau  tidak.  Manajemen  akan  sering  berupaya  melakukan  berbagai  cara  dan strategi agar stabilitas keuangannya terlihat baik. Hal  itu akan menimbulkan tekanannya sendiri untuk tiap manajemen ketika berhadapan dengan keadaan keuangan perusahaan yang sedang terancam (Ijudien, 2018).
Tidak  stabilnya  keuangan  perusahaan  memiliki  kecenderungan  berupaya memanipulasi laporan keuangannya, hal itu agar prospek perusahaan meningkat. Hal ini selaras pada penelitian Susianti dkk (2015) dan Putriasih dkk (2016) yang memperlihatkan bahwa  perubahan  total  aset  yang  memproksikan  stabilitas  keuangan  dibuktikan mempengaruhi kondisi laporan keuangan (Ijudien, 2018).
Serangkaian  skandal  penipuan  keuangan  yang  disaksikan  secara  global mempengaruhi ekonomi secara signifikan diseluruh dunia. Sebagai contoh skandal Enron Corporation  dan  WorldCom  di  AS,  serta  masih  banyak  lagi  kasus  penipuan,  membuat regulator,  investor  dan  komunitas  keuangan  semakin  sadar  akan  pentingnya memperhatikan  laporan  keuangan  perusahaan.  Alasan  utama  skandal  tersebut  biasanya adalah kegagalan  manajemen untuk  memenuhi kewajiban mereka  dalam  meningkatkan nilai  perusahaan,  serta  melindungi  kepentingan  pemegang  saham.  Oleh  karena  itu, manajemen seringkali berusaha menyembunyikan kinerja sebelumnnya untuk menyesatkan pemangku kepentingan dengan mengklaim bahwa kinerja bisnis stabil dan dapat diprediksi padahal  sebenarnya  tidak.  Hal  ini  mendorong  manajemen  untuk  melaporkan  informasi akuntansi yang tidak akurat atau melakukan kecurangan untuk menunjukkan perusahaan
stabil secara finansial. Oleh karena itu skandal keuangan adalah contoh yang jelas tentang bagaimana kegagalan tata kelola perusahaan menghancurkan perusahaan (Al-Absy, 2020).
Diversitas  merupakan  salah  satu  aspek  yang  menarik.  Dewan  yang  mempunyai karakteristik  yang  berbeda  bisa  diketahui  pula  dari  diversitas  kognitifnya  berupa pengalaman kerja dewan komisaris dan dewan direksi. Diharapkan diversitas berkontribusi dan berinovasi saat mengambil keputusan dalam membuat kinerja perusahaan meningkat. Terjadinya diversitas di perusahaan keluarga dianggap memengaruhi kinerja perusahaan. Diversitas yang terdapat berupa independensi direksi, perbedaan usia direksi, dan diversitas masa  jabatan  direksi,  perbedaan  keanggotaan  keluarga  direksi,  dan  keahlian  keuangan direksi (Rahmanto & Lestari, 2020).
Independensi ketua dewan merupakan perhatian utama dalam tata kelola perusahaan di seluruh dunia. Namun demikian tidak ada kebijakan yang mewajibkan perusahaan untuk menunjuk  seorang  ketua  yang  independen.  Masa  jabatan  yang  panjang  bagi  direksi menambah  pengalaman  dan  pengetahuan  mereka  dalam  memantau  keputusan manajemen. Misalnya masa jabatan direksi luar yang lebi lama secara signifikan melindungi perusahaan terhadap kemungkinan kecurangan pelaporan keuangan (Al-Absy, 2020).
Posisi ketua dewan dalam sebuah perusahaan sangat menentukan. Sebelumnya CEO, yang dalam kebanyakan kasus adalah seorang pendiri atau anggota keluarga, mengambil alih  peran  ketua  dewan  untuk  berada  di  posisi  terbaik  untuk  melindungi  sumber  daya keluarga  serta  mendominasi  seluruh  keputusan  perusahaan.  Telah  dikemukakan  bahwa posisi  dominan  seorang  ketua  yang  merupakan  anggota  keluarga  dapat  mengurangi masalah keagenan tipe I. Dengan kata lain, konflik kepentingan antara pemegang saham dan manajer akan diminimalkan jika ketua adalah anggota keluarga yang memiliki akses informasi perusahaan (Al-Absy, 2020).
Jaringan  sosial  antar  dewan  direksi,  pengalaman,  dan  keberagaman  kecakapan diberikan oleh diversitas umur. Perusahaan yang mempunyai direksi berusia muda akan terjadi pertumbuhan yang lebih banyak dibandingkan perusahaan yang direksinya berusia lebih tua. Manajer yang usianya muda mempunyai kecenderungan menerima ide baru dan tidak menerima keadaan yang telah (Rahmanto & Lestari, 2020).
Ketua  dewan  dengan  pendidikan  yang  cukup  baik  diharapkan  mempunyai  variasi pengetahuan  yang  lebih  luas  dan  sistem  pengetahuan  yang  lebih  tersistematisasi,  serta bijaksana  dalam  menghadapi  tantangan.  komite  nominasi  harus  mempertimbangkan perekrutan  direktur  yang  memiliki  keterampilan,  pengalaman  dan  kualifikasi.  Keahlian direktur  seperti  di  bidang  akuntansi,  pembiayaan,  konsultasi  dan  hukum  mendukung
Meskipun  perhatian  utama  regulator  dan  peneliti  telah  diberikan  kepada  dewan independen, tidak ada kebijakan ketat yang mengharuskan perusahaan untuk menunjuk seorang ketua independen. Demikian juga, tidak ada bukti empiris pengaruh independensi ketua  dewan  terhadap  stabilitas  keuangan  perusahaan.  Studi  sebelumnya  telah  secara ekstensif  menyelidiki  pengaruh  mekanisme  tata  kelola  perusahaan  terhadap  kualitas pelaporan keuangan, seperti manajemen laba (EM), ketepatan waktu pelaporan keuangan, dan  kinerja.  Studi  ini  memberikan  kontribusi  dalam  membantu  pembuat  kebijakan  dan badan  pengawas  untuk  mempertimbangkan  faktor-faktor  lainnya  yang  berpengaruh terhadap stabilitas keuangan perusahaan seperti komite audit dan dewan komisaris. (Al- Absy, 2020).

## METODE PENELITIAN
Metode  pada  penelitian  ini  merupakan purposive  sampling  yaitu  teknik  dalam mengambil  sampel melalui pemberian penilaian sendiri pada  sampel  di antara populasi yang terpilih. Dan penelitian ini termasuk dalam kategori penelitian kuantitatif yakni dengan mengolah data hasil dari penelitian menggunakan statistik. Cara-cara yang dipakai menguji teori-teori  tertentu  melalui  penelitian  hubungan  antara  variabel  disebut  penelitian kuantitatif  (Ghozali,  2016)  umumnya  penelitian  tersebut  pengukurannya  memakai instrumen penelitian, jadi didapat data yang berupa angka-angka yang kemudian dilakukan analisis dengan cara statistik. Laporan tahunan itu bisa didapatkan dari website Bursa Efek Indonesia  ( www.idx.co.id )  atau  dapat  diakses  dari  website  resmi  masing-masing perusahaan.
Dari kriteria sampel yang sudah ditetapkan pada penelitian ini, jadi sampel penelitian yang  diperoleh  yakni  48  perusahaan  untuk  setiap  tahun.  Sehingga  total  keseluruhan sampelnya  selama  tiga  tahun  yang  dipakai  adalah  144,  dioutlier  sebanyak  empat  data sehingga sampel yang memenuhi kriteria sebanyak 140 perusahaan.
Penelitian  menggunakan  variabel  dependen  yaitu  stabilitas  keuangan  perusahaan, variabel  independen  yakni  independensi  ketua  dewan,  usia  ketua  dewan,  masa  jabatan ketua dewan, keanggotaan keluarga  ketua dewan  dan keahlian keuangan ketua dewan, serta variabel kontrol yaitu perusahaan audit big 4, return on assets, leverage dan cash flow from operation.
Teknik  analisis  data  menggunakan  metode  analisis  data  penelitian  yang  tujuannya agar dianalisis pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen, yang perlu diuji
dengan  analisis  statistik.  Kemudian  dihitung  dengan  menggunakan  software  Statistical Products and Services Solutions (SPSS) 21.0.
Model regresi berikut ini digunakan untuk mengetahui pengaruh karakteristik ketua dewan (independensi, usia, masa jabatan, keanggotaan keluarga dan keahlian keuangan) terhadap stabilitas keuangan perusahaan.
Z-Score = ÿ0 + ÿ1BCIND + ÿ2BCAGE + ÿ3BCTEN + ÿ4BCFM + ÿ5BCEXP + ÿ6Big4 + ÿ7ROA + ÿ8LEV + ÿ9NCFO + ÿ
Keterangan:
Z-Score = Stabilitas keuangan
BCIND = Ketua dewan independen
BCAGE = Usia ketua dewan
BCTEN = Masa Jabatan ketua dewan
BCFM = Anggota keluarga ketua dewan
BCEXP = Keahlian keuangan ketua dewan
Big4 = Perusahaan audit big4
ROA = Pengembalian aset
LEV = Manfaat
NCFO = Arus kas dari operasi
Tabel 1 Pengukuran Variabel Variabel Akronim Pengukuran Stabilitas Keuangan Z-Score 1,2 *(modal kerja terhadap total  aset)  +  1,4  *(laba ditahan  terhadap  total aset) + 3,3 *(laba sebelum pajak dan bunga terhadap total  aset)  +  0,6  *(nilai pasar  ekuitas  terhadap total kewajiban) +1,0 *(penjualan bersih terhadap total aset).
Ketua independen BCIND “1”  jika  ketua  dewan independen  dan  “0”  jika tidak independen Usia ketua BCAGE Usia ketua dewan. Masa jabatan ketua dewan BCTEN Jumlah tahun ketua dewan telah  menjabat  sebagai direktur di perusahaan. Anggota  keluarga  ketua dewan BCFM “1”  jika  ketua  dewan memiliki hubungan keluarga  dengan  direktur lain atau pemegang saham utama dan “0” jika  tidak. Keahlian  keuangan  ketua dewan BCEXP “1”  untuk  ketua  dewan yang memiliki pengalaman di  bidang  akuntansi  atau keuangan  dan  poin  “0” untuk  ketua  dewan  yang tidak memiliki pengalaman di  bidang  akuntansi  atau keuangan. Perusahaan audit big 4 Pengembalian aset Big4 ROA “1” jika perusahaan diaudit oleh perusahaan Big4 dan “0” jika tidak.
Pendapatan  bersih/Total aset.
Manfaat LEV Total utang terhadap total aset. Arus kas dari operasi NCFO “1” jika arus kas dari operasi negatif dan “0” jika tidak. HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif Tabel 2 Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minim um Maxim um Mean Std. Deviation Z SCORE (Y) BCIND (X1) BCAGE (X2) BCTEN (X3) BCFM (X4) BCEXP (X5) BIG 4 (Z1) ROA (Z2) LEV (Z3) NCFO (Z4) Valid N (listwise) 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 ,513 0 36 1 0 0 0 ,000 ,065 0 38,264 1 83 44 1 1 1 ,198 ,911 1 3,568 81 ,89 59,17 8,70 ,29 ,26 ,30 ,04301 ,41474 ,11 3,808194 ,319 10,474 10,090 ,457 ,439 ,460 ,034752 ,196920 ,319
Stabilitas keuangan pada Tabel 2 hasil uji statistik deskriptif memperlihatkan bahwa dalam penelitian ini analisis jumlah datanya dengan jangka waktu 2019-2021 sebesar 140 unit analisis. Z-Score mempunyai nilai minimum sebesar 0,513 dan nilai maksimal 38,264. Standar  deviasinya  sebanyak  3,808194  dan  rata-ratanya  yaitu  3,56881  Hasil  tersebut menunjukkan bahwa perusahaan sektor industri dasar dan kimia di BEI periode tahun 2019- 2021 rata-rata mempunyai stabilitas keuangan yang positif.
Independensi ketua dewan pengukurannya memakai variabel dummy dengan nilai 1 dan 0. Dengan nilai maksimal 1 dan  minimal 0, rata-ratanya  sebanyak 0,89 dan  standar deviasinya  0,319.  Artinya  sebagian  besar  ketua  dewan  adalah  direktur  independen.  Usia ketua  dewan  berdasarkan  Tabel  2  mempunyai  nilai  minimum  sebanyak  36  dan  nilai maksimal  83.  Standar  deviasi  sebesar  10,474  dan  rata-ratanya  59,17.  Hasil  itu memperlihatkan bahwa sebagian besar ketua dewan direksi sudah lanjut usia.
Masa jabatan ketua dewan berdasarkan Tabel 2 memiliki nilai minimum sebanyak 1 dan  nilai  maksimal  44.  Standar  deviasinya  sebanyak  10,090  dan  rata-ratanya  yaitu  8,70. Artinya  masa  jabatan  ketua  dewan  bekerja  kurang  dari  sepuluh  tahun.  Keanggotaan keluarga ketua dewan berdasarkan Tabel 2 mempunyai nilai maksimal sebanyak 1 dan nilai minimalnya 0. Standar deviasi sebanyak 0,457 dan rata-ratanya yaitu 0,29. Hasil tersebut menunjukkan  bahwa  sebagian  besar  ketua  dewan  tidak  memiliki  hubungan  keluarga dengan direktur lain atau pemegang saham lainnya.
Keahlian  keuangan  ketua  dewan  berdasarkan  Tabel  2  mempunyai  nilai  minimum sebanyak 0 dan nilai maksimal 1. Nilai rata-ratanya sebanyak 0,26 dan standar deviasinya yaitu  0,439.  Artinya  bahwa  sebagian  besar  ketua  dewan  tidak  memiliki  pengalaman keuangan  atau  di  bidang  akuntansi.  Perusahaan  audit  big  4  berdasarkan  Tabel  2 mempunyai  nilai  maksimal sebanyak 1 dan nilai  minimal 0. Standar deviasinya sebanyak 0,460 serta nilai  rata-ratanya yaitu  0,30. Hasil tersebut  memperlihatkan  bahwa sebagian besar perusahaan tidak diaudit oleh perusahaan audit big4.
ROA  mempunyai  nilai  minimum  sebanyak  0,000  dan  nilai  maksimal  0,198.  Standar deviasinya sebanyak 0,034752 serta  nilai  rata-ratanya  yaitu  0,04301.  Artinya  kebanyakan tingkat  pengembalian  aset  perusahaan  kecil. Leverage  pada  Tabel  2  mempunyai  nilai minimum sebanyak 0,065 dan nilai maksimal 0,911. Standar deviasinya sebanyak 0,196920 serta nilai rata-ratanya yaitu  0,41474. Artinya bahwa 41% aset perusahaan dibiayai dengan utang.
Cash flow from operation berdasarkan Tabel 2 mempunyai nilai maksimal sebanyak  1 dan nilai minimalnya 0. Standar deviasi sebanyak 0,319 serta nilai rata-ratanya 0,11. Hasil tersebut memperlihatkan bahwa kebanyakan arus kas yang dimiliki perusahaan dari operasi yang positif.
Tabel 3 Hasil uji t Variabel Sig. Keterangan Variabel independen BCIND 0,542 H 1 Ditolak BCAGE 0,095 H 2 Ditolak
H 3 Ditolak BCFM 0,503 H 4 Ditolak BCEXP
Variabel Kontrol
Big 4 ROA LEV CFO 0,726 0,612 0,001
0,014
0,814
H 5 Ditolak
Ditolak
Diterima Diterima Ditolak
H1 : Independensi ketua dewan dengan nilai signifikansi 0,542 artinya bahwa independensi ketua dewan tidak memiliki pengaruh terhadap stabilitas keuangan perusahaan.
H2 : Usia ketua dewan dengan nilai signifikansi 0,095 artinya bahwa usia ketua dewan tidak berpengaruh terhadap stabilitas keuangan perusahaan.
H3 : Masa jabatan ketua dewan memiliki signifikansi 0,995 artinya bahwa masa jabatan ketua dewan tidak berpengaruh terhadap stabilitas keuangan perusahaan.
H4  :  Keanggotaan  keluarga  ketua  dewan  dengan  nilai  signifikansi  0,503  artinya  bahwa keanggotaan  keluarga  ketua  dewan  tidak  berpengaruh  terhadap  stabilitas  keuangan perusahaan.
H5 : Keahlian keuangan ketua dewan memiliki nilai signifikansi 0,726 artinya bahwa keahlian keuangan ketua dewan tidak memiliki pengaruh terhadap stabilitas keuangan perusahaan.
Tabel 4 Hasil uji f Model F Sig. 1 Regression 3,233 ,001 b

## Residual
Total
Pada Tabel 4 uji simultan F yang hasilnya memperlihatkan nilai signifikansi 0,001. Hasil yang uji f dapatkan tersebut mempunyai signifikansi yang nilainya di bawah 0,05, jadi bisa diberikan kesimpulan bahwa syarat sudah terpenuhi pada model regresi bergandanya dan bisa disebut fit model regression.
Tabel 5 Hasil uji koefisien determinasi ( Adjusted R2 ) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0,428 a 0,183 0,126 3,559537
Berdasarkan Tabel 5 memperlihatkan bahwa Adjusted R Square nilainya 0,126 atau 12,6%. Hal itu memperlihatkan bahwa variabel independennya, yakni Independensi ketua dewan, usia ketua dewan, masa jabatan ketua dewan, keanggotaan keluarga ketua dewan, dan keahlian keuangan ketua dewan bisa menjelaskannya variasi dari variabel dependen yakni stabilitas keuangan sebanyak 0,126 atau 12,6% sementara yang tersisa (100%-12,6%= 87,4%)  sebesar  87,4%  dijelaskannya  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diikutsertakan  pada penelitian ini.

## Pembahasan
Pengaruh Independensi Ketua Dewan terhadap Stabilitas Keuangan
Variabel independensi ketua dewan memiliki nilai signifikansi sebanyak 0,542 yang berarti melebihi 0,05 atau 5%. Dengan begitu bisa diberikan kesimpulan bahwa H1 ditolak, artinya  independensi  ketua  dewan  tidak  memengaruhi  stabilitas  keuangan.  Hasil  itu memperlihatkan  bahwa  seorang  ketua  independen  masih  menghadapi  kesulitan  dalam melindungi  semua  pemangku  kepentingan,  karena    mungkin  masih  didominasi  oleh direktur  orang  dalam  yang  memiliki  persentase  saham  lebih  tinggi  dan  juga  dapat mempengaruhi  keputusan  dan  komposisi  dewan.  Hasil  penelitian  ini  konsisten  pada penelitian  terdahulunya  yang  ditemukan  bahwa  independensi  ketua  dewan  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  (Filatotchev  et  al.,  2005  )  maupun secara signifikan membatasi praktik akrual diskresioner (Habbash, 2011) atau manajemen laba riil ( Al-Absy et al., 2019). Tetapi, itu tidak sama pada peneleitian lain yang ditemukan independensi ketua dewan secara signifikan terkait dengan pengurangan akrual (Al-Absy, 2020

## Pengaruh Usia Ketua Dewan terhadap Stabilitas Keuangan
Variabel  usia  ketua  dewan  memiliki  nilai  signifikansi  sebanyak  0,095  yang  berarti melebihi 0,05 atau 5%. Dengan begitu bisa diberikan kesimpulan bahwa H2 ditolak, artinya usia  ketua  dewan  tidak  berpengaruh  terhadap  stabilitas  keuangan.  Sementara  individu mempunyai masa dewasa yang terbagi jadi tiga tahapan (1) masa dewasa dini, yakni berusia 18-40 tahun, (2) dewasa madya, yakni berusia 40-60 tahun, dan (3) dewasa lanjut, yakni berusia 60 tahun sampai kematian. Kebijaksanaan yang seseorang miliki berhubungan pada usia  dewan  direksi.  Tetapi,  jika  terkait  dengan  dampak  kepada  kinerja  keuangan perusahaan,  bukan  hanya  masa  dewasa  madya  dan  lanjut  yang  menjadi  usia  anggota dewan direksi, tetapi lebih mementingkan terdapat diversitas pada dewan direksi. Keahlian,
karakteristik,  dan  kualitas  dianggap  akan  lebih  diperkaya  jika  terdapat  komposisi  pada dewan direksinya dari usia muda, dewasa madya ataupun lanjut, maka bisa menjadi nilai untuk perusahaan (Zulkarnain & Mirawati, 2019).

## Pengaruh Masa Jabatan Ketua Dewan terhadap Stabilitas Keuangan
Variabel  masa jabatan ketua dewan memiliki nilai signifikansi  sebanyak 0,995 yang berarti melebihi 0,05 atau 5%. Dengan begitu bisa diberikan kesimpulan bahwa H3 ditolak, artinya  masa  jabatan  ketua  dewan  tidak  berpengaruh  terhadap  stabilitas  keuangan. Seorang  Ketua  dengan  masa  jabatan  yang  lebih  pendek  tampak  lebih  dinamis  dan menantang  dalam  menunjukkan  kepengurusan  untuk  mencapai  kinerja  positif.  Hasil  ini konsisten dengan Chandren dkk. (2021) temuan mengenai hubungan antara kepemilikan ketua  dewan  dan  kinerja  operasional  serta  temuan  Waelchli  dan  Zeller  (2013)  tentang hubungan  antara  kepemilikan  ketua  dewan  dan  kinerja  keuangan.  Namun,  hal  ini bertentangan dengan temuan Livnat dkk. (2021) tentang hubungan antara masa jabatan direktur non-eksekutif dewan dan valuasi pasar yang lebih tinggi. Penjelasan atas temuan negatif  penelitian  ini  adalah  bahwa  perpanjangan  masa  jabatan  dapat  menghambat independensi  direktur  dalam  mencapai  tujuan  perusahaan,  melindungi  kepentingan manajemen  dibandingkan  pemegang  saham,  dan  pada  gilirannya  menyebabkan  kinerja keuangan  yang  buruk.  Oleh  karena  itu,  Ketua  dengan  masa  jabatan  yang  lebih  pendek dianggap sebagai komponen penting dari karakteristik dewan untuk meningkatkan kinerja perusahaan (Al-Matari, 2022).
Pengaruh Keanggotaan Keluarga Ketua Dewan terhadap Stabilitas Keuangan Variabel keanggotaan keluarga ketua dewan memiliki nilai signifikansi sebanyak 0,503 yang berarti melebihi 0,05 atau 5%. Dengan begitu bisa diberikan kesimpulan bahwa H4 ditolak, artinya keanggotaan keluarga ketua dewan tidak berpengaruh terhadap stabilitas keuangan. Posisi ketua dewan dalam sebuah perusahaan sangat menentukan. Sebelumnya CEO,  yang  dalam  kebanyakan  kasus  adalah  seorang  pendiri  atau  anggota  keluarga, mengambil alih peran ketua dewan untuk berada di posisi terbaik untuk melindungi sumber daya  keluarga  serta  mendominasi  seluruh  keputusan  perusahaan.  Demikian  menurut penelitian  Chen  et  al.  (2013)  menemukan  bahwa  ketua  keluarga,  variabel  dummy  sama dengan  satu  jika  anggota  keluarga  memegang  jabatan  ketua,  tidak  berhubungan  pada kinerja perusahaan. Demikian juga, penelitian yang dilaksanakan Kowalewski et al. (2010) ditemukan  tidak  terdapat  hubungan  yang  signifikan  dari  keanggotaan  keluarga  ketua
dewan dan kinerja perusahaan seperti ROE, ROA, dan laba operasi terhadap total aset (Al- Absy, 2020).
Pengaruh Keahlian Keuangan Ketua Dewan terhadap Stabilitas Keuangan Variabel keahlian keuangan ketua dewan memiliki nilai signifikansi sebanyak 0,726 yang berarti melebihi 0,05 atau 5%. Dengan begitu bisa diberikan kesimpulan bahwa H5 ditolak, artinya keahlian keuangan ketua dewan tidak memengaruhi stabilitas keuangan. Hal itu selaras pada penelitian (Al-Matari, 2022) yang memperlihatkan tidak terdapat hubungan signifikan pada tingkat pendidikan dengan kualifikasi profesional ketua dewan dan kinerja perusahaan.  Kompetensi  dewan  dianggap  sebagai  komponen  penting  dari  karakteristik dewan.
Untuk variabel kontrol hasil mengungkapkan bahwasanya variabel ROA mempunyai nilai signifikansi sebanyak 0,001 yang berarti di bawah 0,05 atau 5%. Dengan begitu bisa diberikan kesimpulan ROA memengaruhi stabilitas keuangan. Menurut penelitian (Erawati et al., 2022) menyatakan bahwa ROA mempengaruhi kinerja keuangan secara signifikan. Hasil  penelitian  ini  mendukungnya  penelitian  yang  sudah  dilaksanakan  Ryzga  Al’akbar (2016), Ayu Oktyas Putri (2015), dan Putri Yanindha Sari (2017) yang mengungkapkan bahwa return  on  assets  (ROA)  pengaruhnya  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Hasilnya yang positif tersebut memperlihatkan bahwa bertambah tingginya earnings power membuat  bertambah  efisiennya  perputaran  aset  ataupun  bertambah  tingginya  profit margin yang perusahaan dapatkan. Hal itu memberikan dampak kepada nilai perusahaan yang meningkat berupa return saham setahun kedepannya.
Variabel leverage memiliki nilai signifikansi sebanyak 0,014 yang berarti di bawah 0,05 atau  5%.  Dengan  begitu  bisa  diberikan  kesimpulan  bahwa  variabel leverage  diterima, artinya leverage  berpengaruh  terhadap  stabilitas  keuangan.  Hasil  penelitian  ini memperlihatkan  bahwasanya  tata  kelola  perusahaan, leverage,  dan  profitabilitas pengaruhnya  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  secara  simultan.  Hal  itu  memberikan indikasi bahwa tata kelola perusahaan, leverage, dan profitabilitas menjadi indikator yang dilihat manajer sebagai upaya agar tujuan perusahaan dicapai yakni meningkatkannya nilai perusahaan. Peningkatan nilai perusahaan terlihat pada harga sahamnya yang meningkat, disebabkan indikator nilai perusahaan  yaitu harga saham. Semakin  meningkatnya harga pasar saham diberikan pengaruh dari minat investor yang tinggi kepada saham perusahaan (Hasna, 2014).

## SIMPULAN
Penelitian ini mengkaji beberapa karakteristik ketua dewan direksi (independensi, usia ketua dewan, masa jabatan, keanggotaan keluarga dan keahlian keuangan ketua dewan) terhadap stabilitas keuangan perusahaan. hasil analisis data menunjukkan bahwa pengaruh independensi ketua dewan, usia  ketua dewan, masa jabatan ketua dewan,  keanggotaan keluarga ketua dewan dan keahlian keuangan ketua dewan menunjukkan hasil yang tidak signifikan.  Penelitian  ini  berkontribusi  dalam  membantu  pembuat  kebijakan  dan  badan pengawas  untuk  mempertimbangkan  faktor-faktor  lainnya  yang  berpengaruh  terhadap stabilitas keuangan perusahaan seperti komite audit dan dewan komisaris. Studi ini juga dapat  membantu  pembuat  kebijakan  untuk  mengambil  tindakan  dalam  upaya meningkatkan  efektivitas  karakteristik  ketua  dewan  dalam  meningkatkan  stabilitas keuangan perusahaan.
Hasil penelitian ini tidak lepas dari kelemahan. Salah satunya ialah sampelnya hanya terbatas pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di BEI tahun 2019- 2021.  Peneliti  selanjutnya  disarankan  untuk  memperluas  objek  yang  diteliti  dan  lebih bervariasi.  Peneliti  juga  disarankan  untuk  menggunakan  alat  ukur  lain  meneliti  variabel karakteristik ketua dewan lainnya seperti gender, tingkat pendidikan serta menambah tahun penelitian lagi.
DAFTAR PUSTAKA
Al-Absy, M. S. M. (2020). The Board Chairman’s Characteristics and Financial Stability of
Malaysian-listed firms. Cogent Business and Management,
7(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2020.1823586
Al-Absy, M. S. M. (2022). Board Chairman Characteristics and Real Earnings Management. Sustainability (Switzerland), 14(22). https://doi.org/10.3390/su142215025
Al-Matari,  Y.  A.  (2022).  Do  the  characteristics  of  the  board  chairman  have  an  effect  on corporate  performance?  Empirical  evidence  from  Saudi  Arabia. Heliyon,  8(4). https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2022.e09286
Amin, N. N., & Sunarjanto. (2016). Pengaruh Diversitas Dewan Komisaris dan Dewan Direksi Terhadap Kinerja Perusahaan. http://fokusmanajerial.org
Amran, N. A., Yusof, M. ‘Atef M., Ishak, R., & Aripin, N. (2014). Do Characteristics of CEO and Chairman Influence Government- Linked Companies performance? Procedia - Social and Behavioral Sciences, 109, 799–803. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2013.12.546
Ardiyanto, R. M., & Marfiana, A. (2021). Pengaruh Keahlian Keuangan, Kompensasi Direksi, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan kepemilikan Institusi Pada Penghindaran Pajak Perusahaan. Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo, 7(1), 31–47.
Dwiharyadi,  A.  (2017).  Pengaruh  Keahlian  Akuntansi  dan  Keuangan  Komite  Audit  dan Dewan  Komisaris  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan Indonesia, 14(1), 75–93. https://doi.org/10.21002/jaki.2017.05
Fortuna Widyaningrum, V., & Faisal. (2015). Pengaruh Karakteristik Corporate Governance Terhadap Penyajian Kembali Laporan Keuangan. Diponegoro Journal of Accounting, 4(2), 1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. (5th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hapsari,  D.  I.  (2020).  Corporate  Governance,  Whistle  Blowing  Policy  dan  Earnings Management  Pada  Perusahaan  Jasa  di  Indonesia. Journal  Of  Applied  Managerial Accounting, 4(2), 237–247.
Hasna, F. (2014). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Vol. 2).
Ijudien, D. (2018). Pengaruh Stabilitas Keuangan, Kondisi Industri dan Tekanan Eksternal Terhadap Kecurangan Laporan Keuangan. Jurnal Kajian Akuntansi, Vol 2(e2579-9991),
82–97.
Kristiawan,  N.  B.  (2022).  Latar  belakang  keahlian  keuangan  direktur  utama,  struktur kepemilikan  yang  terkonsentrasi,  dan  kualitas  laporan  keuangan  pada  perusahaan Indonesia. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Keuangan,  4(12),  5638–5645. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Maulia,  S.  T.,  &  Januarti,  I.  (2014).  Pengaruh  Usia,  Pengalaman  dan  Pendidikan  Dewan Komisaris terhadap Kualitas Laporan Keuangan. Diponegoro Journal Of Accounting, 3(3), 1–8. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Putri Maimuna, J., & Nur Laela Ermaya, H. (2021). Prosiding Biema Business Management,
Economic, and Accounting National Seminar (Vol. 2).
Rahmanto, B. T., & Lestari, D. (2020). Diversitas dan Kinerja Keuangan Perusahaan Bisnis
Keluarga. Jurnal Inovasi, 16(2), 192–205. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/Inovasi
Rismawati, E. (2019). Pengaruh Diversitas Dewan Direksi Terhadap Nilai Perusahaan yang Terhadap di Bursa Efek Indonesia.
Rumapea,  M.,  &  Silitonga,  I.  M.  (2020).  Pengaruh  Karakteristik  Dewan  Komisaris, Karakteristik Dewan Direksi, dan Size Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui
Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Perbankan BUMN yang Terdaftar dI Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Methodist, 4(1),
49–65. https://doi.org/10.46880/jsika.Vol4No1.pp49-65
Zulkarnain, & Mirawati, W. (2019). Karaktristik Dewan Direksi dan Pengaruhnya Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Cakrawala, 2(2), 72–81.