PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016

## PENGARUH TATA KELOLA PERUSAHAAN DAN KINERJA LINGKUNGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA INDUSTRI DASAR DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2014 – 2016

## Mufidah
Fakultas Ekonomi , Universitas Batanghari

## Abstract
This  research  aimed  to  examine  the  influence  of  corporate  governance  and environmental performance to firm value in basic and chemical industry . Corporate governance was identified by the proportion of independent commissioner board, and number  of  audit  committee.  Firm  value  was  proxied  by  Tobin’s  Q  (market-based financial  performance),  while  environmental  performance  was  measured  by PROPER  issued  by  the  Indonesian  State Ministry  of  Environmental.  The  study  used 26 companies as a sample from a population of 64 companies in basic and chemical industry    listed  on  Indonesian  Stock  Exchange  in  the  period  of  2014-2016.  The sample  was  determined  by  using  purposive  sampling.  The  results  showed  that corporate  governance  mechanisms  proxied  by  the  proportion  of  independent commissioner  board,  and  number  of  audit  committee  had  positive  effect  on  firm value. Beside that, these results proved that there was positive effect of environmental performance on firm value
Keywords: corporate governance, environmental performance, firm value

## PENDAHULUAN
Kegagalan  perusahaan-perusahaan  yang  berskala  besar,  skandal-skandal keuangan,  dan  krisis  yang  melanda  berbagai  negara  membuat  wacana  dan  tuntutan terhadap  tata  kelola  perusahaan  yang  selama  ini  kurang  diperhatikan  semakin meningkat.  Lemahnya pengawasan  yang  independen dan terlalu besarnya kekuasaan eksekutif  menjadi  penyebab  tumbangnya  sebuah  perusahaan.  Di  Indonesia,  isu mengenai  tata  kelola  perusahaan  muncul  setelah  krisis  yang  berkepanjangan  sejak tahun  1998  sebagai  imbas  dari  krisis  keuangan  di  Asia  pada  tahun  1997.  Sejak  saat itulah, pemerintah maupun investor memberikan perhatian yang lebih dalam praktek tata kelola perusahaan.Peristiwa-peristiwa tersebut menyadarkan pentingnya peranan dan penerapan tata kelola perusahaan yang baik. (Adisetiawan dan Ahmadi, 2016) Selanjutnya  Adisetiawan  dan  Ahmadi  (2016)  mengungkapkan  bahwa peningkatan  nilai  suatu  perusahaan  dapat  tercapai  apabila shareholder dan stakeholder dapat  bekerja  sama  dengan  baik  dalam  membuat  keputusan  yang  tepat untuk  memaksimalkan  equitas  dan  menerapkan  mekanisme  tata  kelola  perusahaan dengan baik. Namun dalam  kenyataannya, penyatuan kepentingan kedua belah pihak tersebut seringkali menimbulkan masalah yang biasa disebut sebagai masalah agensi ( agency  problem ).  Masalah  agensi  timbul  akibat  adanya  pemisahan  bagian kepemilikan  dan  konflik  kepentingan  antara  pemilik  perusahaan  (pemegang  saham) dengan pihak manajemen (pengelola perusahaan).
Velnampy  (2013)  mengungkapkan  bahwa  para  manajer  sebagai  bagian  dari pihak manajemen tidak selamanya bertindak sesuai dengan kepentingan para pemilik
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
perusahaan, melainkan bertindak mengejar kepentingan mereka sendiri. Oleh karena itu,  diperlukan  sebuah  kontrol  dimana  peran monitoring (pemantauan)  dan controlling (pengawasan)  dapat  mengarahkan  tujuan  sebagaimana  mestinya. Pembentukan  dewan  komisaris  dan  komite  audit  merupakan  salah  satu  cara  yang dilakukan  oleh  pemilik  perusahaan  untuk  memastikan  pihak  manajemen  mengelola perusahaan dengan baik dan bekerja sesuai dengan mekanisme tata kelola yang tepat. Dewan Komisaris dalam menjalankan tugasnya dibantu oleh Komite Audit Selain itu, Dewan  Komisaris  senantiasa  menekankan  pentingnya  independensi  dari  Komite Audit  dalam  memastikan  efektivitas  Sistem  Pengendalian  Intern,  pelaksanaan  tugas Eksternal Auditor dan Internal Auditor, serta diadopsinya prinsip akuntabilitas dalam proses  pengawasan  ( oversight )  secara  komprehensif  terhadap  proses  pelaporan keuangan.
Dewan komisaris bertugas serta bertanggung jawab atas pengawasan kualitas informasi  yang  terdapat  di  dalam  laporan  keuangan.  Hal  ini  penting  karena  terdapat kepentingan  dari  manajemen  untuk  melakukan  praktik  manajemen  laba  yang  akan memiliki dampak pada menurunnya kepercayaan para investor (Adisetiawan, 2017). Untuk  mengatasi  hal  itu  dewan  komisaris  diizinkan  untuk  memiliki  akses  pada informasi  perusahaan.  Dewan  komisaris  tidak  memiliki  otoritas  dalam  perusahaan, maka  dewan  direksi  bertanggung  jawab  untuk  menyampaikan  informasi  terkait dengan  perusahaan  kepada  dewan  komisaris  (NCCG,  2001).  Selain  mengawasi  dan memberi  nasihat  pada  dewan  direksi  sesuai  dengan  UU  No.  1  tahun  1995,  fungsi dewan komisaris  yang lain sesuai dengan  yang dinyatakan dalam National Code for Good  Corporate  Governance 2001  adalah  menegaskan  bahwa  perusahaan  telah melakukan  tanggung  jawab  sosial  dan  memikirkan  kepentingan  seluruh  stakeholder perusahaan sebaik memonitor efektifitas pelaksanaan good corporate governance .
Salah  satu  kinerja  perusahaan  yang  diukur  melalui  nilai  perusahaan.  Nilai perusahaan  dapat  diukur  dari  berbagai  aspek  diantaranya  adalah  melalui  nilai  buku ( book  value ) dan  nilai  pasar (market  value) ekuitas.  Nilai  buku  ekuitas  adalah  nilai ekuitas yang didasarkan pada pembukuan perusahaan. Sedangkan nilai pasar ekuitas adalah  nilai  ekuitas  berdasarkan  harga  pasar  yang  sering  dikaitkan  dengan  harga saham perusahaan di pasar modal. (Adisetiawan, 2013)
Salah  satu  alternatif  pengukuran  kinerja  perusahaan  yang  dapat  digunakan adalah  dengan  menggabungkan  antara  nilai  buku  dan  nilai  pasar  ekuitas,  yaitu melalui rasio Tobin’s Q. Rasio ini diukur dari nilai pasar ekuitas ditambah nilai buku total kewajiban kemudian dibagi dengan nilai buku total aset. Tobin’s Q merupakan ukuran  yang  lebih  teliti  karena  memberikan  gambaran  yang  tidak  hanya  pada  aspek fundamental,  tetapi  juga  sejauh  mana  pasar  menilai  perusahaan  dari  berbagai  aspek yang  dilihat  oleh  pihak  luar  termasuk  investor  (Hastuti,  2005).  Semakin  besar  nilai Tobin’s  Q  menunjukkan  bahwa  perusahaan  memiliki  prospek  pertumbuhan  yang baik.
Peran  Pemerintah  menjadi  penting  selaku  regulator  bagaimana  mengatur pemanfaatan  sumber  daya  alam  untuk  industri.  Indonesia  sebagai  negara  yang memiliki  keberagaman  SDA  terbanyak  di  dunia.Pemanfaatan  tersebut    harus memperhatikan  aspek  ingkungan,  karena  jika  tidak  dilakukan  bukan  manfaat  tetapi bencana  yang  akan  terjadi.  Industri  dasar  dan  kimia  adalah  industri  yang  langsung
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
memanfaatkan sumber daya alam langsung untuk kepentingan industrinya , Sehingga industri  ini  sangat  rentan  akan  pencemaran  lingkungan  .Contohnya  pada  Januari 2014,  PT.  Tjiwi  Kimia  Tbk  mendapatkan  pengaduan  dari  masyarakat  terhadap dugaan pembuangan limbah cair melebihi baku mutu air limbah langsung ke sungai Surabaya. Namun  dengan    kemajuan  teknologi,  industri  semen  menjadi  solusi  bagi limbah industri lain. Saat ini limbah B3 dan limbah industri dijadikan pabrik semen sebagai  bahan  baku  untuk  mengurangi  penggunaan  bahan  baku  alam.Beberapa industri  semen  (belum  semua)  menggunakan  limbah  sebagai  bahan  baku  antara lain fly  ash  (limbah  pembakaran  batubara),  paper  sludge  (limbah  pabrik  kertas),  cupper slag (limbah pabrik besi-baja), dan lainnya.(https://kompasiana.com/)
PROPER  merupakan  program  penilaian  kinerja  yang  dilakukan  KLHK terhadap  ketaatan  suatu  perusahaan  dalam  penataan  lingkungan  hidup.  Pemberian penghargaan  PROPER  bertujuan  untuk  mendorong  perusahaan  agar  mencapai keunggulan  lingkungan  ( environmental  excellence ).  PROPER  mengedepankan integrasi  prinsip-prinsip  pembangunan  berkelanjutan  dalam  kegiatan  industri  yang beretika  dan  bertanggung  jawab  terhadap  masyarakat.  Hal  ini  dapat  diwujudkan antara  lain  melalui  program  pengembangan  masyarakat.Hasil  penilaian  untuk  tahun 2016    diikuti  oleh  1.930  perusahaan  di  seluruh  Indonesia  dari  sektor  manufaktur, pertambangan,  energi  dan  migas,  agroindustri  serta  sektor  perhotelan,  rumah  sakit, kawasan  dan  jasa.  Hasil  penilaian  menunjukkan  bahwa  tingkat  ketaatan  perusahaan terhadap peraturan lingkungan hidup mencapai 84,75% atau meningkat 11,24% dari tahun sebelumnya.
Tingginya  peringkat  kinerja  lingkungan  perusahaan  juga  merupakan  salah satu  faktor  fundamental  lainnya  yang  mampu  meningkatkan  nilai  perusahaan. Semakin  baik  bentuk  pertanggungjawaban  perusahaan  terhadap  kelestarian lingkungan  hidup  maka  citra/ image perusahaan  akan  meningkat.  Hal  ini  terjadi karena  perusahaan  telah  mampu  memenuhi  kontrak  sosial  atau  legitimasi  terhadap masyarakat, sehingga keberadaannya direspon positif oleh masyarakat. Investor lebih berminat  pada  perusahaan  yang  memiliki  citra/ image baik  di  masyarakat,  karena berdampak pada tingginya loyalitas konsumen terhadap produk perusahaan. Dengan demikian,  dalam  jangka  panjang  penjualan  perusahaan  akan  membaik  sehingga profitabilitasnya  juga  akan  meningkat.  Jika  perusahaan  berjalan  lancar,  maka  nilai perusahaan juga akan meningkat (Retno, 2012).
Sektor  industri  dasar  dan  kimia  berhasil  mencatat  pertumbuhan  sebesar 17,08%    year-to-date  (ytd)  sepanjang  2017.  Hal  ini  menjadikan  sektor  ini  sebagai sektor  yang  pertumbuhannya  paling  tinggi  kedua  setelah  sektor  keuangan  yang mencatatkan pertumbuhan hingga 29,18 ytd . Pertumbuhan sektor industri dasar dan kimia  yang  tinggi  ini  ditopang  oleh  saham  yang  berasal  dari  beberapa  sub  sektor  , diantaranya  sub  sektor  pulp  dan  kertas  ,  sub  sektor  pakan  ternak,  dan  kimia. Pertumbuhan sektor ini meningkatkan pertumbuhan harga sahamnya dari tahun 2016 ke tahun 2017 . Pertumbuhan ini tidak terlepas dari tata kelola perusahaan tersebut.
Suatu perusahaan dikatakan memiliki nilai yang baik jika kinerja perusahaan juga baik dan salah satunya  tercermin dari harga saham yang tinggi. Nilai perusahaan dapat  ditingkatkan  dengan  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Salah  satu  caranya
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
adalah  dengan  menerapkan  praktik  tata  kelola  perusahaan  yang  baik.  Dalam penelitian ini, nilai perusahaan  diukur dengan nilai Tobin’s Q.
Penelitian  –  penelitian  sebelumnya  Hariati  dan  Rihatiningtyas  (2015),  Ulya (2014),  Muntiah  (2014),        dananjaya  dan  ardiana  (2016  )  menunjukan  adanya pengaruh    positif  antara  proporsi  dewan  komisaris  independen  terhadap    nilai perusahaan  .  Pada  Penelitian    Matsumura et  al. (2005),  Suratno et  al .  (2006),  Al- Tuwaijri et al . (2004), Retno (2012) menunjukan bahwa kinerja lingkungan pengaruh positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  pada  penelitian  Hariati  dan Rihatiningtyas  (2015)    dan  Al-Matar et  al. (2014)  juga  menunjukkan  bahwa  komite audit  berpengaruh negatif tehadap nilai perusahaan .

## Landasan  Teori dan Pengembangan Hipotesis Teori Agensi
Teori  agensi  menjelaskan  adanya  pemisahan  fungsi  antara  pemegang  saham dan  manajemen  perusahaan.  Jensen  dan  Meckling  (1976)  menjelaskan  bahwa pemegang  saham  memberikan  amanat  kepada  manajemen  perusahaan  untuk mengelola  aktivitas  perusahaan  dan  bertindak  sesuai  dengan  kepentingan  pemegang saham.  Akan  tetapi,  pemegang  saham  maupun  manajemen  perusahaan  memiliki kepentingan  yang  berbeda.  Hal  ini  memicu  terjadinya  konflik  kepentingan  antara pemegang saham dan manajemen perusahaan. (Adisetiawan dan Surono, 2016) Selanjutnya  teori  agensi  memberikan  pandangan  bahwa  praktik  kecurangan yang  dilakukan  oleh  agen  hingga  berdampak  pada  turunnya  nilai  perusahaan  dapat diminimalisir  dengan  adanya  suatu  mekanisme  pengawasan  atau monitoring ,  yaitu melalui  implementasi  tata  kelola  perusahaan.  Implementasi  tata  kelola  perusahaan diharapkan  mampu  menjadi  penghambat  perilaku    sebenarnya.  Selain  itu,  juga diharapkan  dapat  menciptakan  kinerja  organisasi  yang  lebih  transparan,  akuntabel, bertanggung jawab, dan wajar sehingga mampu meningkatkan nilai perusahaan.
Keberadaan komisaris independen diatur dalam peraturan BAPEPAM No: KEP –  315/BEJ/06  –  2000  yang  disempurnakan  dengan  surat  keputusan  No:  KEP  – 339/BEJ/07  –  2001  yang  menyampaikan  bahwa  setiap  perusahaan  publik  harus membentuk  komisaris  independen  yang  anggotanya  paling  sedikit  30%  dari  jumlah keseluruhan  anggota  dewan  komisaris.  Dewan  yang  terdiri  dari  dewan  komisaris independen yang besar mempunyai kontrol yang kuat atas keputusan manajerial

## Legitimacy Theory
Teori legitimasi menyatakan bahwa organisasi secara terus menerus mencoba untuk  menyakinkan  bahwa  mereka  melakukan  kegiatan  sesuai  dengan  batasan- batasan  dan  norma-norma  masyarakat  dimana  mereka  berada  (Rawi,  2010).  Hal  ini berarti  bahwa,  keberadaan  organisasi  akan  dapat  berlanjut  apabila  sistem  nilai  yang digunakan  untuk  menjalankan  kegiatan  operasinya  sesuai  dengan  sistem  nilai  yang dimiliki  masyarakat.  Kegagalan  organisasi  dalam  memenuhi  kontrak  sosial,  akan menjadikan  sebuah  ancaman  bagi  keberlanjutan  usaha (going  concern) organisasi tersebut.  Ancaman  tersebut  dapat  berupa  pemboikotan  produk,  pembatasan  sumber daya  (tenaga  kerja,  bahan  baku,  modal  keuangan),  bahkan  hingga  pencabutan  ijin usaha.  Jika  organisasi  mampu  memenuhi  kontrak  sosial  tersebut,  maka  keberadaan
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
organisasi  akan  direspon  positif  oleh  masyarakat.  Adanya  citra/ image positif  dari masyarakat  diharapkan  mampu  meningkatkan  laba  organisi,  sehingga  dapat meningkatkan nilai perusahaan (Hariati dan Rihatiningtyas,2015)

## Kinerja Lingkungan
Menurut Suratno dkk. (2006), kinerja lingkungan perusahaan ( environmental performance )  adalah  kinerja  perusahaan  dalam  menciptakan  lingkungan  yang  baik ( green ).  Penilaian  kinerja  lingkungan  diukur  dengan  penilaian  peringkat  PROPER yang dilakukan oleh Kementerian Lingkungan Hidup. Tujuan dari penilaian tersebut adalah  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  dalam  pelestarian  di  bidang lingkungan.

## Pengembangan Hipotesis Proporsi Dewan Komisaris Independen dan Nilai Perusahaan
Fama  dan  Jansen  (1983)  berpendapat  bahwa non-executive  director (komisaris  independen)  dapat  bertindak  sebagai  penengah  dalam  perselisihan  yang terjadi  di  antara  para  manajer  internal  dan  mengawasi  kebijakan  manajemen  serta memberikan  nasihat  kepada  manajemen.  Semakin  tinggi  proporsi  dewan  komisaris independen  maka  semakin  ketat  pula  kegiatan monitoring yang  dilakukan.  Dengan demikian, biaya keagenan perusahaan akan semakin kecil sehingga perusahaan akan semakin  efisien  yang  pada  akhirnya  juga  mampu  meningkatkan  nilai  perusahaan. Hariati  dan  Rihatiningtyas  (2015),  Ulya  (2014),  Muntiah  (2014),        dananjaya  dan ardiana  (2016  )  menemukan  adanya    pengaruh    positif  antara  proporsi  dewan komisaris  independen  dan  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  uraian  yang  telah disebutkan, dapat dibuat hipotesis sebagai berikut:
H1.  Proporsi  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan

## Komite Audit dan Nilai Perusahaan
Komite  audit  ini  merupakan  usaha  perbaikan  terhadap  cara  pengelolaan perusahaan terutama cara pengawasan terhadap manajemen perusahaan, karena akan menjadi penghubung antara manajemen perusahaan dengan dewan komisaris maupun pihak  ekstern  lainnya.  Dengan  adanya  pemahaman  komite  audit  mengenai  sistem pengendalian  internal  perusahaan,  diharapkan  berbagai  tindakan  kecurangan  dan perilaku opportunistic manajemen yang dapat merugikan perusahaan khususnya dari segi  finansial  dapat  dideteksi  dan  dicegah.  Selain  itu,  dengan  adanya  sistem pengawasan  terhadap  kinerja  auditor  internal  oleh  komite  audit,  diharapkan  mampu meninjau  anggota  manajemen  perusahaan  yang  harus  bertanggung  jawab  atas kesalahan  atau  kecurangan  yang  dapat  mendatangkan  kerugian  keuangan  bagi perusahaan. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa dengan adanya komite audit diharapkan  perusahaan  dapat  berjalan  secara  efektif  dan  efisien,  sehingga  nilai perusahaan dapat meningkat. Hasil penelitian  sebelumnya yaitu Obradovich dan Gill (2013)  dan  Rouf  (2011),  serta  Tornyeva  dan  Wereko  (2012)  dimana  dinyatakan bahwa  variabel  komite  audit  memberi  pengaruh  signifikan  positif  terhadap  nilai perusahaan. Maka hipotesisnya adalah:
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
H2 . Ukuran komite audit berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Kinerja Lingkungan dan Nilai Perusahaan
Berdasarkan legitimacy  theory ,  legitimasi  merupakan  bentuk  pengakuan keberadaan  perusahaan  dari  masyarakat.  Untuk  dapat  diterima  masyarakat  ( society ), organisasi  harus  dapat  menyelaraskan  antara  tujuan  ekonomi  dengan  tujuan lingkungan  dan  sosialnya.  Perusahaan  menginginkan  nilai  perusahaan  meningkat, maka  perusahaan  harus  mampu  meningkatkan  kinerja/pengelolaan  lingkungannya. Hal  ini  dikarenakan  masyarakat  selaku  konsumen  akan  menaruh  kepercayaannya terhadap  legitimasi  tersebut  (Ulya,  2014).  Investor  lebih  berminat  pada  perusahaan yang  memiliki  citra/ image baik  di  masyarakat,  karena  berdampak  pada  tingginya loyalitas  konsumen  terhadap  produk  perusahaan.  Dengan  demikian,  dalam  jangka panjang  penjualan  perusahaan  akan  membaik  sehingga  profitabilitasnya  juga  akan meningkat.  Jika  perusahaan  berjalan  lancar,  maka  nilai  perusahaan  juga  akan meningkat (Retno, 2012). Adanya hubungan positif kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan  sejalan  dengan  Matsumura et  al. (2005),  Suratno et  al .  (2006),  dan  Al- Tuwaijri et al . (2004). Dengan demikian, hipotesisnya adalah:

## H3. Kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## METODE
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Metode pengumpulan  data  yang  digunakan  yaitu  metode  dokumentasi  yang  merupakan metode  pengumpulan  data  dengan  cara  mempelajari  catatan-catatan  atau  dokumen. Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  diperoleh  dari  laporan  keuangan perusahaan  yang  termasuk  dalam  industri  dasar  dan  kimia  yang  dipublikasikan  oleh Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  melalui  situs www.idx.co.id dan    annual  report perusahaan yang diambil dari website masing-masing perusahaan.
Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan  industri dasar dan kimia yang terdaftar  di  BEI  dan  mengikuti  PROPER  tahun  2014-2016.    Alasannya  adalah, industri  dasar  dan  kimia  merupakan  salah  satu  jenis  industri  yang  tergolong  rawan terhadap  pencemaran  lingkungan.  Sedangkan  sampel  dalam  penelitian  ini  diambil dengan  menggunakan  metode purposive  sampling ,  yaitu  teknik  penentuan  sampel dengan  pertimbangan  tertentu.  Kriteria  pemilihan  sampel  dapat  dilihat  pada  tabel berikut ini:
Tabel 1 Kriteria Pengambilan Sampel No Kriteria Total Sampel 1 Perusahaan Sektor Industri dasar dan kimia yang terdaftar di BEI periode 2014- 2016 dan masih beroperasi sampai sekarang dan mempunyai laporan keuangan yang lengkap dari tahun 2014- 2016 64 2 Perusahaan tidak mendapat peringkat PROPER berturut- turut periode 2014-2016 38 Jumlah Perusahaan Sampel 26 Sumber : Data Sekunder diolah
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016

## Pengukuran Variabel
Variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini,  terdiri  dari  variabel independen,  dan  variabel  dependen.  Variabel  independen  dalam  penelitian  ini diproksikan dengan proporsi dewan komisaris independen, ukuran komite audit, dan kinerja  lingkungan.  Proporsi  dewan  komisaris  independen  diukur  dengan membandingkan  antara  jumlah  dewan  komisaris  independen  dengan  total  anggota dewan  komisaris,  ukuran  komite  audit  diukur  dengan  menjumlahkan  banyaknya anggota  komite  audit  yang  dimiliki  perusahaan,  sedangkan  kinerja  lingkungan  yang diproksikan  oleh  PROPER  diukur  dengan  menggunakan  skala  ordinal.  Warna  emas diberikan  peringkat  5,  hijau  4,  biru  3,  merah  2,  dan  hitam  1.    Variabel  dependen dalam  penelitian  ini  adalah  nilai  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  Tobin’s  Q. Tobin’s Q diukur dengan menjumlahkan nilai pasar saham dan nilai buku total hutang kemudian  dibagi  dengan  nilai  buku  total  aset.  Berikut  Tabel  2    dibawah  ini  adalah operasional masing-masing variabel .
Tabel 2 Operasional variabel. Variabel Proksi Skala Sumber Tobin’s Q ( Market Value of Equity + Book Value of Debt ) / Book Value of Total Asset Rasio Obradovich dan Gill (2013) Dewan Independen Total Anggota Komisaris Independen / Total Dewan Komisaris Rasio Musalli dan Ismail (2012) Komite Audit Jumlah anggota komite audit perusahaan Rasio Obradovich dan Gill(2013) Kinerja Lingkungan PROPER Rasio Hariati & Rihatiningtyas,(2015)

## Metode Analisis Data
Metode  analisis  data  yang  dipergunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode analisis  data  kuantitatif  yang  diolah  dengan  program  komputer Statistical  Package For  Social  Science (SPSS)  22.  Metode  analisis  data  yang  dilakukan  pada  penelitian ini meliputi statistik deskriptif, uji asumsi klasik, dan kemudian dilakukan pengujian hipotesis.  Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi linier  berganda.  Model  persamaan  regresi  liner  berganda  yang  dibangun  dalam penelitian ini adalah:
Q = α + β 1 . PDKI it + β 2 . KA it + β 3 . PROPER it + e.
Keterangan:  Q : Nilai Perusahaan; PDKI : Proporsi Dewan Komisaris independen; KA : Ukuran Komite Audit; PROPER : Kinerja Lingkungan; α : Konstanta; β 1 – β 3 : Koefisien Regresi; dan e : Error

## HASIL

## Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  mampu  memberikan  gambaran  atau  deskripsi  suatu  data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean) , standar deviasi, varian, maksimum, minimum,
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
sum,  range ,  kurtosis,  dan  kemencengan  distribusi (skewness) (Ghozali,  2011).  Hasil pengolahan statistik deskriptif terhadap masing-masing  variabel dalam penelitian ini adalah  pada Tabel 3  berikut ini :
.
Tabel 3 Descriptive Statistics N Minimum Maximum Sum Mean Std. Deviation PDKI 78 .1429 1.0000 33.3345  .427366 .1407890 Q 78 -.48 .82 5.43 .0696 .25916 Proper 78 .48 .70 38.78 .4972 .05190 KA 78 2.0 5.0 255.0 3.269 .6581 Valid N (listwise) 78

## Sumber: output SPSS

## Uji Asumsi Klasik
Uji  normalitas  dapat  digunakan  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  model persamaan  regresi  variabel  pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal (Ghozali, 2011). Salah satu uji normalitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji statistik Kolmogorov-Sminov (K-S). Hasil uji statistik  pada tabel 4. Kolmogorov- Sminov (K-S) menunjukkan bahwa nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0.071. Ghozali (2011) berpendapat bahwa jika nilai signifikansi lebih besar dari (> 0,05) maka dapat dikatakan bahwa data tersebut normal.

## Tabel 4 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 78 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .22385377 Most Extreme Differences Absolute .096 Positive .096 Negative -.074 Test Statistic .096 Asymp. Sig. (2-tailed) .071 c

## Sumber: output SPSS
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Nilai  cut  off  yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolonieritas adalah nilai tolerance ≤ 0.10  atau  sama  dengan  nilai  VIF  ≥  10  (Ghozali,  2011).  Adapun  hasil  uji multikolinieritas pada tabel 5 dibawah ini, nilai tolerance dan VIF ( Variance Inflation Factor )  variabel  PDKI  sebesar  0,956  dan  1,046,  variabel  KA  sebesar  0,994  dan 1,006,  variabel  PROPER  sebesar  0,961  dan  1,041.  Dengan  demikian  model persamaan regresi dalam penelitian bebas dari gejala multikolinearitas.
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
Tabel 5 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF (Constant) -1.187 .309 -3.840 .000 PDKI .420 .189 .228 2.224 .029 .956  1.046 Proper 1.127 .511 .226 2.202 .031 .961  1.041 KA .158 .040 .401 3.983 .000 .994  1.006
Sumber: output SPSS
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  persamaan  regresi terdapat  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya) (Ghozali, 2011). Berdasarkan hasil tabel 6  , Durbin-Watson didapatkan  nilai  dL  sebesar  1,543  dan  nilai  dU  sebesar  1,709. Sementara itu, hasil uji Durbin-Watson menunjukkan bahwa nilai DW sebesar 1,910. Model persamaan regresi dalam penelitian ini tidak terjadi gejala autokorelasi karena nilai DW lebih besar dari batas atas (dU) 1,709 dan kurang dari 2,291 (4-dU).
Tabel 6 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .504 a .254 .224 .22835 1.910
Sumber: output SPSS
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  suatu  pengamatan  ke  pengamatan  yang lain (Ghozali, 2011). Berdasarkan gambar 1,  grafik s catterplot menunjukkan bahwa titik-titik tersebar secara acak (tidak berpola) baik di atas maupun di bawah angka 0 (nol)  pada  sumbu  Y.  Oleh  kerena  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  model  persamaan regresi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini telah  memenuhi  asumsi homoskedastisitas
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016

## Gambar 1. Scatterplot

## Regresi Linier Berganda
Dalam  penelitian  ini  model  persamaan  regresi  linier  berganda  dengan  data panel  yang  disusun  untuk  mengetahui  pengaruh  Proporsi  dewan  k omisaris Independen    dan  ukuran  komite  Audit  dan  kinerja  lingkungan (sebagai  variabel independen)  terhadap  nilai  perusahaan  (sebagai  variabel  dependen)  hasil  uji  regresi berganda dapat dilihat pada Tabel 7 berikut ini:
Tabel 7.
Hasil Uji Regresi Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -1.187 .309 -3.840 .000 PDKI .420 .189 .228 2.224 .029 KA .158 .040 .401 3.983 .000 Proper 1.127 .511 .226 2.202 .031
Sumber: output SPSS
Berdasarkan hasil analisis regresi berganda dengan data panel pada Tabel  7 di atas dapat diperoleh koefisien untuk variabel bebas PDKI= 0,420 , KA = 0,158 dan Proper = 1.127  konstanta sebesar -1.187 sehingga model persamaan regresi yang diperoleh:
Y it = -1.187+0,420 X 1it +0,158X 2it +1.127 X 3it + μ
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
Dimana  :Y  =  Tobin’s  Q;  β 0 =  konstanta;  β 1 =  koefisien  Regresi  dewan  komisaris independen  (PDKI);  β 2 =  koefisien  Regresi  komite  audit;  X 1 = Proporsi  dewan komisaris  Independen;  X 2 =  Komite  Audit (KA);  β 3 =  koefisien  Regresi  Kinerja lingkungan  (Proper);  i  =  Unit  cross  section;  t  =  Periode  waktu;  X 3 =  Kinerja Lingkungan (Proper); dan μ  = error

## Uji Hipotesis
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan teknik analisis regresi linier berganda. Peneliti menggunakan α = 5% untuk menilai signifikansi  hubungan  antara  setiap  variabel.  Uji  F  digunakan  untuk  mengetahui apakah variabel independen yang terdapat dalam persamaan regresi secara bersama- sama mempengaruhi variabel dependen. Hasil perhitungan uji F untuk model regresi yang diteliti dapat dilihat pada Tabel 8 berikut :

## Tabel 8
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1.313 3 .438 8.395  .000 b Residual 3.859 74 .052 Total 5.172 77

## Sumber: output SPSS
Uji  Anova  atau    F    test  sebesar  8.395  dengan    tingkat  probabilitas    0.000 (signifikan ) . Karena probabilitas jauh lebih kecil daripada 0.05  maka model regresi dapat  digunakan  untuk  memprediksi  Q  (  nilai  perusahaan  )  atau  dapat  dikatakan proporsi  dewan    komisaris  independen  ,komite  audit  dan  kinerja  lingkungan  secara bersama-sama  berpengaruh terhadap  nilai perusahaan pada perusahaan pada industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014 - 2016.

## Proporsi  Dewan  Komisaris  Independen  Berpengaruh    Positif  Terhadap  Nilai Perusahaan
Tabel  7  hasil    uji  parsial  (t-  test)  ,  variabel  proporsi  dewan  komisaris independen (PDKI)  memiliki  pengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  probabilitas  signifikansi  untuk  PDKI  sebesar  0.029  yang lebih  kecil  daripada  0.05    dan    karena  nilai  t  statistik  >  t  tabel.  Oleh  karena  itu hipotesis  H1 a diterima.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  teori  agensi,  bahwa kegiatan monitoring yang  dilakukan  oleh  komisaris  independen  dalam  mengatasi masalah  benturan  kepentingan  antar  para  manajer  internal  seperti  penyalahgunaan aset  perusahaan  dan  manipulasi  transaksi  perusahaan  Selain  itu,  dalam  menjalankan tugas  dan  tanggung  jawabnya  dewan  komisaris  independen  dianggap  mampu menjaga  sikap  keindependensiannya  yang  tidak  terbatas  pada  pemegang  saham mayoritas  tetapi  juga  mewakili  seluruh  pemegang  saham  baik  minoritas  maupun asing.  Hasil penelitian ini didukung  Hariati dan Rihatiningtyas (2015), Ulya (2014), Muntiah (2014), dananjaya dan ardiana (2016 )
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016

## Ukuran Komite Audit Berpengaruh Positif terhadap Nilai Perusahaan
Hasil    uji  parsial    didapatkan  bahwa  ukuran  komite  audit  (KA)  berpengaruh signifikan  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Dilihat  dari  probabilitas  signifikansi untuk  ukuran  komite  audit  (KA)  sebesar  0.000  dimana  probabilitas  jauh  lebih  kecil daripada  0.05  dan    nilai  t  statistik    >  t  tabel.  Oleh  karena  itu  hipotesis  H2 a diterima Menurut  F.  Antonius  Alijoyo,  seorang  narasumber  dari  FCGI  menyatakan  bahwa efektivitas  komite  audit  dapat  terbentuk  apabila  komite  audit  tersebut  independen, transparan,  memiliki  akuntabilitas  yang  tinggi,  adil,  dan  memiliki charter komite audit.

## Kinerja Lingkungan Berpengaruh Positif terhadap Nilai Perusahaan
Hasil    uji  parsial    menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  positif  dan signifikan  antara  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dilihat  dari probabilitas  signifikansi  kinerja  lingkungan  (Proper  )  sebesar  0.031  dimana probabilitas  lebih kecil daripada 0.05 dan  nilai t statistik  > t tabel .Oleh karena itu hipotesis H3 a .  Hasil penelitian ini sejalan dengan Matsumura et al. (2005), Suratno et al .  (2006),  Al-Tuwaijri et  al .  (2003),  dan  Retno  (2012).  Hasil  penelitian  ini mendukung  teori  legitimasi,  yaitu  apabila  perusahaan  manufaktur  mampu memperhatikan  pengelolaan  lingkungannya,  maka  keberadaan  perusahaan  tersebut akan direspon positif oleh masyarakat, sehingga citra/ image -nya meningkat. Investor lebih berminat pada perusahaan yang memiliki citra/ image baik di masyarakat, karena berdampak pada tingginya loyalitas konsumen terhadap produk perusahaan. Dengan demikian,  dalam  jangka  panjang  penjualan  dan  profitabilitas  perusahaan  akan meningkat. Semakin tinggi profitabilitas perusahaan, maka semakin besar pula return yang  diterima  sehingga  akan  berdampak  pada  peningkatan  nilai  perusahaan.  Salah satu contohnya dimana meningkatnya harga bubur kertas  dan image perusahaan yang mendorong kinerja  PT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk ( INKP ) dan PT. Pabrik kertas Tjiwi  Kimia  Tbk  (TKIM)    menjadi  cemerlang  di  tahun  2017  sehingga  berdampak positif ke pertumbuhan harga sahamnya ( https://investasi.kontan.co.id ).
Analisis  determinasi  dilakukan  untuk  mengetahui  persentase  sumbangan pengaruh  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat.  Hasil  koefisien  determinasi  (R 2 ) yaitu sebagai berikut:
Tabel 9. Uji Determinasi Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .504 a .254 .224 .22835

## Sumber: output SPSS
Berdasarkan tabel 9 di atas, diperoleh nilai R Square yaitu sebesar 0.254. Hal ini  menunjukkan  bahwa  besar  pengaruh  Proporsi  dewan  komisaris  independen, ukuran  komite  audit  dan  kinerja  lingkungan    terhadap  nilai  perusahaan    adalah sebesar 25.4% sedangkan sebesar 74.6% dipengaruhi oleh faktor lain diluar penelitian ini.
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan, dapat ditarik kesimpulan bahwa  proporsi  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan  Selain  itu  ukuran  komite  audit    juga  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.  Sehingga dewan komisaris independen dan komite audit  ini telah dapat menunjukkan  pengaruh yang positif  sebagai bagian dari tata kelola perusahaan yang baik.  Dengan  tata  kelola  yang  baik  ,  maka  perusahaan  akan  dapat  beroperasi  secara efektif dan efisien  yang berarti akan menaikkan nilai perusahaan. Penelitian ini juga menemukan  adanya  pengaruh  positif  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan. Hal  ini  mengindikasikan  diterimanya  teori  legitimasi,  bahwa  apabila  perusahaan mampu  memperhatikan  pengelolaan  lingkungannya,  maka  keberadaan  perusahaan tersebut  akan  direspon  positif  oleh  masyarakat.  Investor  lebih  berminat  pada perusahaan  yang  memiliki  citra/ image baik  di  masyarakat  karena  berdampak  pada tingginya loyalitas konsumen yang pada akhirnya juga berdampak pada peningkatan nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Adisetiawan,  R.,  and  Ahmadi,  2016,  The  Impact  of  Earnings  Management  against Market  Reaction:  Empirical  Evidance  from  Indonesia, International Research Journal of Finance and Economics , 146: 112-128
Adisetiawan,  R.,  2017,  Does  Stock  Option  Force  Bid-Ask  Spread  and  Abnormal Return?, International Research Journal of Finance and Economics, 161: 96- 104
Adisetiawan,  R.,  2013,  Kebijakan  Akuntansi  terhadap  Manajemen  Laba,
Akuntabilitas: Jurnal Ilmiah Akuntansi , 12(2): 298-311
Adisetiawan,  R.,  and  Surono,  Yunan.,  2016,  Earnings  Management  and  Accounting Information  Value:  Impact  and  Relevance,  Business,  Management  and Economics Research, 2(10): 170-179
Al-Matar, E.M., Al-Swidi, A.K.& Fadzil, F.H.(2014).The effect of board of directors charac  teristics,  audit  committee  characteristics  and  executive  committee characteristics  on  firm  performance  in  Oman:  An  empirical  study. Asian Social Science , 10(11),149-171.
Al-Musalli  &  Ismail  (2012).  Corporate  Governance  ,  bank  Spesific  Characteristics, Bangking Industry Characteristic , and Intellectual Capital ( IC) Performance of  Banks  in  Arab  Gulf  Cooperation  Council  (GCG)  Countries  .  Asian Academics of Management Journal of Accounting and Finance ,8 (Supp .1) 115-135
Al-Tuwaijri, S. A., Christensen, T. E., & Hughes,  K. E. (2003). The relation among environmental  disclusure,  environmental  performance,  and  economic performance:  A  simultaneous  equation  approach. Accounting  Organization and Society , 29, 447-471.
Arief.  Industri  Semen  Perusak  Alam  atau  Penyelamat  lingkungan.  Melalui (https://kompasiana.com/ (18/01/2017)
Dananjaya  dan  Ardiana  (2016)  .  Proporsi  dewan  komisaris  independen  sebagai pemoderasi  pengaruh  kepemilikan  institusional  pada  manajemen  laba  .E-
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana  Vol.15.2.  ISSN:  2302-8556:  1595- 1622 Fama, E., & Jensen, M. (1983). Agency problem and residual claims. Journal of Law and Economic , 26 (2), 301-325. Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Https://  investasi.kontan.co.id  /news/sector-industri-dasar  dan  kimia  berpotensi- meroket ( 10-3-2018)
Hariati  &  Rihatiningtyas,  (2015).  Pengaruh  Tata  kelola  perusahaandan  Kinerja Lingkungan  terhadap  Nilai  perusahaan    .  Simposium  Nasional  Akuntansi XVIII , Medan
Hastuti,  D.  T.  (2005).  Hubungan  antara good  corporate  governance dan  struktur kepemilikan  dengan  kinerja  keuangan. Simposium  Nasional  Akuntansi VIII, Solo . 475-490 . Jensen, M. C., and W. Meckling. 1976. Theory Of The Firm: Managerial Behavior, Agency  Costs  and  Ownership  Structure.  Journal  of  Financial  Economics . Vol. 3: 305–360.
Matsumura,  K.,  Nakao,  Y.,  Nakano,  M.,  Amano,  A.,  Kokubu,  K.,  &  Gemba,  K. (2005).  Corporate  environmental  and  financial  performance  and  the  effects of informational instruments of environmental policy in Japan. IGES Kansai Research Center Discussion Paper , KRC, 5E.
Muntiah,  S.  (2014).  Pengaruh  mekanisme  corporate  governance  terhadap  kinerja perusahaan.
http://eprints.dinus.ac.id/8768/1/jurnal_13448.pdf
Nasution,  M.,  &  Setiawan,  D.  (2007).  Pengaruh  corporate  governance  terhadap manajemen  laba  di  Industri  Perbankan  Indonesia. Simposium  Nasional Akuntansi X, 1-26. Makasar. NCCG ( National Committee on Corporate Governance ). 2001. Indonesian Code for Good Corporate Governance.
Obradovich,  J.,  &  Gill,  A.  (2013).  The  Impact  of  Corporate  Governance  and Financial Leverage on the Value of American Firms. International Research Journal of Finance and Economics, ISSN 1450-2887 Issue 91, 1-14.
Peraturan BAPEPAM No KEP – 339/BEJ/07 – 2001
Rawi. 2010. Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusi, Laverage, dan Corporate Social Responsibility . Simposium Nasional Akuntansi XIII. Purwokerto Retno  M,  R.  D.  (2012).  Pengaruh good  corporate  governance dan  pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan. Jurnal Nominal , 1 (1), 84-103.
Rouf, A. (2011). The Relationship between Corporate Governance and Value of the Firm in Developing Countries: Evidence from Bangladesh. The International Journal of Applied Economics and Finance Vol. 5 (3), 237-244.
Suratno,  Ignatius  Bondan,  dkk,  “Pengaruh  Enviromental  Performance  terhadap Enviromental  Disclosure  dan  Economic  Performance  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Periode 2001-
PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN  DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  PADA  INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI TAHUN 2014 – 2016
2004)”,  Simposium  Nasional  Akuntansi  9.  Padang  (23-29  Agustus  2006), 2006
Velnampy, T. (2013). Corporate Governance and  Firm Performance:  A Study of Sri Lankan  Manufacturing  Companies. Journal  of  Economics  and  Sustainable Development Vol. 4 (3), 228-235.
Tornyeva,  K.,  &  Wereko,  T.  (2012).  Corporate  Governance  and  Firm  Performance: Evidence from the Insurance Sector of Ghana. European Journal of Business and Management Vol. 4 (13), 95-112.
Ulya,  M.  A.  (2014).  Pengaruh corporate  governance terhap  kinerja  ekonomi perusahaan  dengan  kinerja  lingkungan  sebagai  variabel intervening.  Jurnal Akuntansi Diponegoro , 3 (3), 1-14.