## PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Wendy Salim Saputra Universitas Bunda Mulia wsaputra@bundamulia.ac.id
ABSTRACT  :The  company’s  value  serves  as  a  measure  of  the  success  of  the  company's management in the prospect of future operations so as to realize the trust for the shareholders of the company, because if the welfare of the shareholders has been able to be met, then surely the circumstances reflect the high corporate value too. Company’s value can be influenced by several factors, such as Corporate Social Responsibility and Profitability The purpose of this research is to analyze the  factors that affect the  company’s value  in manufacturing companies listed  on the Indonesia Stock Exchange in the period 2013-2015. The research method used in this research is hypothesis test that is to analyze the influence of corporate social responsibility toward company’s value and influence profitability to company’s value. The analytical method used in this research is to use multiple regression analysis with statistic package testing tool for statistical package for social science (SPSS 22) for window. The results of this study indicate that the significance level for corporate social responsibility variables is 0.012 is smaller than 0.05 so it can be concluded that  corporate  social  responsibility  variables  affect  the  company’s  value,  for  the  profitability variable the level of significance shows the value 0.000 smaller than 0.05 so it can be concluded Profitability variables affect the company’s value.
Keywords: Corporate Social Responsibility , Profitability, Company’s Value
ABSTRAK : Nilai perusahaan dijadikan sebagai suatu ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam  prospek  operasi  di  masa  mendatang  sehingga  dapat  mewujudkan  kepercayaan  bagi pemegang  saham perusahaan, karena  apabila kesejahteraan para pemegang saham sudah  mampu terpenuhi,  maka  sudah  pasti  keadaan  tersebut  mencerminkan  nilai  perusahaan  yang  tinggi  pula. Nilai  Perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor,  antara  lain  yaitu Corporate  Social Responsibility dan Profitabilitas Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis faktor-faktor yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia pada periode 2013-2015. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji  hipotesis  yaitu  untuk  menganalisis  pengaruh corporate  social  responsibility terhadap  nilai perusahaan dan pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Metode analisis yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  menggunakan  analisis  regresi  berganda  dengan  alat  bantu  pengujian statistic program statistical package for social science (SPSS 22) for window. Hasil dari penelitian ini  menunjukkan tingkat  signifikansi  untuk  variabel corporate  social responsibility adalah 0,012 lebih  kecil  dari  0,05  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel corporate  social  responsibility berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  untuk  variabel  profitabilitas  tingkat  signifikansi menunjukkan nilai 0,000 lebih kecil dari 0,05 sehingga  dapat  disimpulkan  variabel  profitabilitas berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Implikasi  dari  penelitian  ini  adalah  membantu  investor dalam menganalis faktor-faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
Kata Kunci : Corporate Social Responsibility , Profitabilitas, Nilai Perusahaan

## I. Pendahuluan
Pada dasarnya, tujuan utama perusahaan adalah memperoleh laba yang maksimal. Perolehan  laba  saja  tidak  cukup  untuk menjaga keberlanjutan hidup perusahaan dalam  jangka  panjang.  Oleh  karena  itu, perusahaan  memiliki  tujuan  lain  yaitu meningkatkan  nilai  perusahaan  yang tercermin  dari  harga  sahamnya.  Secara
tidak  langsung  nilai  perusahaan  yang tinggi menunjukkan tingginya kemakmuran  pemegang  saham.  Nilai perusahaan yang tinggi dapat meningkatkan  kemakmuran  bagi  para pemegang saham, sehingga para pemegang saham akan menginvestasikan  modalnya  kepada perusahaan tersebut (Haruman, 2008).
Perkembangan  dunia  bisnis  saat  ini mengalami  kemajuan  yang  sangat  pesat serta  persaingan  yang  begitu  ketat.  Saat perusahaan  semakin  berkembang,  maka tingkat kesenjangan sosial dan kerusakan  lingkungan  pun  semakin tinggi karena adanya aktivitas perusahaan  yang  tidak  terkendali terhadap  berbagai  sumber  daya  untuk meningkatkan  laba  perusahaan.  Selain pihak  yang  terkait  langsung  dengan perusahaan,  masyarakat  dan  lingkungan sekitar  perusahaan  pun  merasakan dampak yang ditimbulkan oleh aktivitas operasi  perusahaan.  Oleh  sebab  itu, tanggung jawab perusahaan tidak hanya kepada  para shareholder ,  tetapi  juga kepada  pihak-pihak  yang  memiliki kepentingan  dengan  perusahaan,  seperti pelanggan,  pemilik  atau  investor, supplier, komunitas  dan  juga  pesaing (Nurlela  dan  Islahuddin,  2008).Menurut Mulianti (2010)  nilai  perusahaan  sangat penting  karena  mencerminkan  kinerja perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi persepsi  investor  terhadap  perusahaan. Nilai  perusahaan  ser . ing  dikaitkan dengan  harga  saham,  dimana  semakin tinggi  harga  saham  maka  nilai perusahaan  dan  kemakmuran  para pemegang saham juga meningkat. Profitabilitas  sangatlah  penting  untuk perusahaan dalam rangka mempertahankan kelangsungan
usahanya  dalam  jangka  panjang,  hal  ini dikarenakan  profitabilitas  menunjukkan apakah  perusahaan  mempunyai  prospek yang  bagus  di  masa  yang  akan  datang atau  tidak.  Menurut  Kasmir  (2008) profitabilitas  merupakan  faktor  yang dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan. Jika manajer mampu mengelola perusahaan  dengan  baik  maka  biaya yang akan dikeluarkan oleh perusahaan  akan  menjadi  lebih  kecil sehingga  laba  yang  dihasilkan  menjadi lebih besar. Besar atau kecilnya laba ini yang akan mempengaruhi nilai perusahaan.  Profitabilitas  merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan  laba.  Susilawati  (2012) juga  menjelaskan  bahwa  profitabilitas menggambarkan
kemampuan
per . usahaan  mendapatk . an  laba  melalui semua  kemamp . uan  dan  sumber  daya yang  ada  seperti  kegiat . an  penjualan, kas,  modal,  jumlah  kar . ya . wan,  jumlah cabang, dan lain sebagai . nya. Tingginya pr . ofitabilitas per . usaha . an dapat mempengar . u . hi  nilai  per . usahaan  dan itu ter . gantung dari bagaimana per . se , psi investor ter . hadap peningkata . n
pr . ofitabilitas per . usahaan. Pr . ofitabilitas mer . u . pakan  indikator  yang  ser .. ing digunakan  investor  untuk  melihat  nilai dari sebuah per . usahaan
Pada  umumnya,  faktor  keuangan merupakan faktor utama yang mempengaruhi nilai perusahaan
(Mulianti,  2010).  Namun,  faktor  non keuangan  juga  sangat  berpengaruh terhadap  kinerja  perusahaan  yang berdampak  terhadap  nilai perusahaan  di mata investor. Corporate social responsibility merupakan  salah  satu faktor  non  keuangan  yang  sekarang  ini perlu  dipertimbangkan  oleh  perusahaan dalam upaya meningkatkan nilai perusahaan.  Melaksanakan  CSR  secara konsisten  dalam  jangka  panjang  akan meningkatkan  legitimasi  masyarakat terhadap kehadiran perusahaan. Semakin banyak  bentuk  pertanggungjawaban yang  dilakukan  perusahaan  terhadap lingkungannya, image perusahaan menjadi meningkat.
Corporate Social Responsibility sebagai konsep  akuntansi  yang  baru  adalah transparansi  pengungkapan  sosial  atas kegiatan  atau  aktivitas  sosial  yang dilakukan  oleh  perusahaan,  dimana transparansi informasi yang diungkapkan tidak hanya berupa informasi  keuangan  perusahaan  saja, tetapi  perusahaan  juga  diharapkan mengungkapkan  informasi  mengenai dampak-dampak  sosial  dan  lingkungan hidup  yang  diakibatkan  oleh  aktivitas perusahaan.
Corporate Social Responsibility saat  ini  bukan  lagi bersifat  sukarela (voluntary) dimana suatu  perusahaan  membantu  mengatasi problem sosial dan lingkungan, melainkan  bersikap  wajib (obligation) perusahaan  untuk  peduli  terhadap  dan mengentaskan  krisis  kemanusiaan  dan
lingkungan  yang  terus  meningkat.  Hal ini  terkait  dalam  Undang-Undang
Nomor 40 Tahun 2007 Pasal 74 ayat(1) tentang Perseroan Terbatas yang menyatakan perseroan yang menjalankan  kegiatan  usahanya  di bidang dan/atau berkaitan dengan segala sumber  daya  alam  wajib  melaksanakan tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan (Untung, 2008).

## II. Kajian Pustaka
Teori Legitimasi Menurut  Haniffa  dan  Cooke  (2005), dalam legitimacy  theory perusahaan memiliki  kontrak  dengan  masyarakat untuk melakukan kegiatannya berdasarkan  nilai-nilai justice ,  dan perusahaan berusaha menanggapi berbagai  kelompok  kepentingan  untuk mendapatkan  legitimasi  dari  kelompok tersebut.  Oleh  karena  itu  perusahaan semakin menyadari bahwa kelangsungan hidup  perusahaan  juga  tergantung  dari hubungan perusahaan dengan masyarakat  dan  lingkungan  dimana perusahaan  tersebut  menjalankan  setiap aktivitasnya.  Pengungkapan  tanggung jawab sosial perusahaan dilakukan untuk mendapatkan nilai positif dan legitimasi dari masyarakat.
Signalling Theory Signalling  Theory membahas  mengenai dorongan perusahaan untuk mengungkapkan informasi kepada pihak eksternal karena terjadi asimetri informasi  antara  manajemen  dengan pihak  eksternal.  Oleh  sebab  itu,  semua informasi perusahaan, baik itu informasi keuangan  maupun  non  keuangan  harus diungkapkan  oleh  perusahaan.  Salah satu  informasi  tersebut  adalah  tentang aktivitas Corporate Social Responsibility yang dilakukan perusahaan,  yang  diungkapkan  dalam laporan tahunan perusahaan. Perusahaan mengungkapkan Corporate Social Responsibility dengan  harapan  dapat meningkatkan nilai perusahaan (Rustiarini, 2010). Teori Stakeholder Menurut  Hadi  (2011)  teori stakeholder menjelaskan bahwa perusahaan
bukanlah suatu entitas yang hanyaberperasi  untuk  kepentingannya sendiri  namum  harus  memberikan manfaat  bagi stakeholder nya.  Dengan demikian,  keberadaan  suatu  perusahaan sangat  dipengaruhi  olehdukungan  yang diberikan  oleh stakeholder kepada perusahaan. Stakeholder merupakan semuapihak,  internal  maupun  eksternal, yang  dapat  mempengaruhi  ataupun dipengaruhi  olehperusahaan  baik  secara langsung maupun tidak langsung.
Pada dasarnya teori stekeholder mendasarkan  diri  pada  asumsi:  (1) perusahaanmemiliki  hubungan  dengan banyak  kelompok-kelompok  konstituen ( stakeholder) yangmempengaruhi  dan dipengaruhi  oleh  keputusan  perusahaan, (2) Teori ini ditekankan padasifat alami hubungan  dalam  proses  dan  keluaran bagi  perusahaan  dan stakeholder- nya, (3)Kepentingan semua legistimasi stakeholder memiliki nilai secara hakiki, dan  tidakmembentuk  kepentingan  yang didominasi satu sama lain, (4) Teori ini memfokuskan padapengambilan keputusan manajerial.
Berdasarkan  asumsi stakeholder  theory, maka perusahaan tidak dapat terlepaskan diridari  lingkungan  sosial.  Perusahaan perlu  menjaga  legitimasi stakeholder sertamendudukannya  dalam  kerangka kebijakan  dan  pengambilan  keputusan, sehingga  dapatmendukung  pencapaian tujuan perusahaan, yaitu stabilitas usaha dan  jaminan going  concern (Ardianto dan Machfudz, 2011).

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  menurut  Nurlela  dan Islahudin  (2008)  didefinisikan  sebagai nilai  pasar.  Nilai  perusahaan  dapat memberikan  kemakmuran  pemegang saham  secara  maksimum  apabila  harga saham  perusahaan  meningkat.  Semakin tinggi  harga  saham,  maka  makin  tinggi kemakmuran  pemegang  saham.  Untuk mencapai  nilai  perusahaan  umumnya para pemodal
menyerahkan pengelolaannya kepada para profesional. Para  profesional  diposisikan  sebagai manajer ataupun komisaris.

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  salah  satu pengukuran  kinerja  perusahaan  yang dapat  diukur  dalam  rasio  untuk menggambarkan
kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba melalui  semua  kemampuan  dan  sumber daya  yang  dimiliki  perusahaan  seperti kegiatan  penjualan,  kas,  modal,  jumlah karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya.Profitabilitas
perusahaan yang tinggi akan mencerminkan prospek perusahaan  yang  baik.  Semakin  tinggi profitabilitas  yang  dimiliki  oleh  suatu perusahaan,  maka  akan  mencerminkan tingkat  efisiensi  perusahaan  yang  tinggi juga, sehingga terlihat kinerja perusahaan yang baik pula. Corporate Social Responsibility (CSR) Menurut Riswari dan
Cahyonowati  (2012),  konsep  CSR sebagai  salah  satu  tonggak  penting dalam  manajemen  korporat.  Pengertian dari  CSR  telah  dikemukakan  oleh banyak  peneliti.  Diantaranya  adalah definisi  yang  dikemukakan  oleh  Boone dan  Kurtz  (2007)  dalam  Harmoni  dan Andriyani  (2008),  pengertian  tanggung jawab  sosial  ( social  responsibility ) secara umum adalah dukungan manajemen  terhadap  kewajiban  untuk mempertimbangkan laba, kepuasan pelanggan dan kesejahteraan masyarakat secara  setara  dalam  mengevaluasi kinerja  perusahaan.  CSR  atau  tanggung jawab  sosial  ini  lebih  ditegaskan  lagi dalam  Undang-Undang  Nomor  25 Tahun  2007  tentang  Penanaman  Modal dan  Undang-Undang  Nomor  40  Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Dalam pasal 15 huruf b Undang-Undang No 25 Tahun  2007  tentang  Penanaman  Modal disebutkan bahwa setiap penanam modal berkewajiban  melaksanakan  tanggung jawab sosial perusahaan, dalam penjelasan  pasal  tersebut  disebutkan yang  dimaksud  dengan  tanggung  jawab sosial  perusahaan  adalah  tanggung jawab  yang  melekat  pada  setiap perusahaan  penanaman  modal  untuk tetap  menciptakan  hubungan  yang
serasi,  seimbang,  dan  sesuai  dengan lingkungan,  nilai,  norma,  dan  budaya masyarakat setempat.

## Penelitian Terdahulu
Welley  dan  Untu  (2015)  menguji hubungan antara struktur modal, profitabilitas  dan  risiko  perusahaan terhadap  nilai  perusahaan.  Pengujian dilakukan  terhadap  8  perusahaan  pada sektor  pertanian  pada  periode  tahun 2010-2013.  Hasil  menunjukkan  bahwa Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan  sedangkan  struktur  modal dan risiko perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Moniaga  (2013)  meneliti  tentang struktur  Modal,  Profitabilitas  Dan Struktur Biaya Terhadap Nilai Perusahaan  Industri  Keramik,  Porcelen Dan Kaca Periode 2007 – 2011. Metode penelitian  yang  digunakan  adalah analisis regresi berganda. Hasil penelitian  menujukkan  bahwa  Struktur modal  berpengaruh  signifikan  terhadap nilai perusahaan sedangkan profitabilitas dan  struktur  biaya  tidak  berpengaruh signifikan. Warouw et.al (2016)menguji  hubungan antara  perputaran  modal  kerja  dan profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan. Pengujian  dilakukan  pada  9  perusahaan farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2010-2013. Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukan bahwa  perputaran  modal  kerja  dan profitabilitas  tidak  memiliki  pengaruh terhadap nilai perusahaan.
Pertiwi et.al (2016) melakukan pengujian  terhadap  hubungan  antara kebijakan  hutang,  keputusan  investasi dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Pengujian dilakukan pada 6 perusahaan  sektor food  and  beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  pada  tahun  2010-2014.  Dari pengujian  ini  diperoleh  hasil  keputusan investai  dan  profitabilitas  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  sedangkan kebijakan  hutang  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Saridewi et.al (2016) melakukan pengujian antara hubungan profitabilitas
dan corporate  social  responsibility terhadap  nilai  perusahaan.  Pengujian dilakukan terhadap 20 perusahaan sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2012-2014. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas  dan  corporate  social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Rustiarini  (2010)  melakukan  penelitian antara  hubungan corporate  governance dan corporate  social  responsibility terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian dilakukan  pada  40  perusahaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada tahun  2008.  Hasil  dari  penelitian  ini menunjukan bahwa corporate governance dan corporate  social responsibility memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. III. Metode Penelitian Rancangan  penelitian  yang  digunakan adalah  penelitian  kuantitatif  kausal.
Penelitian kausal adalah desain penelitian  yang  bertujuan  menentukan hubungan  dan  pengaruh  dari  suatu variabel  terhadap  variabel  lainnya. Adapun variabel bebas dalam penelitian ini adalah corporate social responsibility (X 1 ) dan profitabilitas (X 2 ) sedangkan  variabel  terikatnya  adalah nilai perusahaan (Y).Populasi yang akan digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah semua  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  selama  tahun  2013 sampai dengan tahun 2015.
Teknik  pemilihan  sampel  yang  akan digunakan  yaitudengan  menggunakan metoda purposive  sampling ,  yaitu metoda pemilihan sampel yang dilakukan  berdasarkan  kriteria-kriteria tertentu  yang  telah  ditetapkan.  Kriteria- kriteria perusahaan yang dapat dijadikan sebagai sampel adalah sebagai berikut:
1. Seluruh  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2013 sampai dengan tahun 2015. 2. Perusahaan manufaktur yang periode  fiskalnya  berakhir  per  31 Desember. 3. Perusahaan manufaktur yang menyajikan laporan keuangan menggunakan  mata  uang  Rupiah selama  tahun  2013  sampai  dengan tahun 2015. 4. Perusahaan manufaktur yang menyajikan annual  report (laporan tahunan)  secara  lengkap  selama tahun  2013  sampai  dengan  tahun 2015. 5. Perusahaan manufaktur yang menghasilkanlabadari  tahun  2013 sampai dengan tahun 2015.
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah  nilai  perusahaan.  Salah  satu  alat ukur nilai perusahaan
adalah menggunakan  Tobin’s  Q.  Rasio  ini dikembangkan  oleh  Profesor  James Tobin  (1967).  Rasio  ini  merupakan konsep yang berharga karena menunjukkan  estimasi  pasar  keuangan saat ini tentang nilai hasil pengembalian dari setiap dolar investasi incremental. Variabel  ini  diberi  simbol  Q.  Variabel ini  telah  digunakan  oleh  Nurlela  dan Islahuddin  (2008).  Skala  pengukuran yang  digunakan  adalah  skala  rasio. Penghitungan menggunakan rumus : (EMV + D) Q  = (EBV + D) Keterangan:
Q = Nilai perusahaan EMV = Nilai pasar ekuitas (EMV= closing  price x  jumlah  saham yang beredar) EBV = Nilai buku dari total ekuitas D = Nilai buku dari total hutang
Variabel  independen  yang  pertama dalam  penelitian  ini  adalah corporate social  responsibility. Riswari  dan Cahyonowati  (2012),  indikator  yang digunakan  dalam checklist mengacu pada indikator Global ReportingInitiatives (GRI) yang berfokus  pada  beberapa  komponen pengungkapan, yaitu economic, environment, labour practices, humanrights,  society, dan product
responsibility sebagai dasar sustainability reporting . Suripto  (1999)  dalam  Riswari  dan Cahyonowati (2012), pengukuran kemudian  dilakukan  berdasarkan indeks pengungkapan masing-masing perusahaan  yang  dihitung  melalui jumlah item yang sesungguhnya diungkapkan  perusahaan  dengan jumlah semua item yang mungkin diungkapkan, yang  dinotasikan  dalam  rumus  sebagai berikut:
CSD = n/K Keterangan: CSD  =  indeks  pengungkapan  CSR perusahaan n  =  jumlah  item  pengungkapan  CSR yang dipenuhi k  =  jumlah  semua  item  pengungkapan CSR (90 item) Variabel  independen  kedua  dalam penelitian  ini  adalah  profitabilitas. Dalam penelitian ini tingkatprofitabilitas diukur  dengan  menggunakan  rasio Return  on  Assets (ROA).  Rasio  ini menunjukkan  seberapa  besar  efektivitas perusahaan dalam menggunakan asetnya (Agustine  2014).  Semakin  tinggi  nilai ROA  yang  dimiliki  oleh  perusahaan, perbandingan  laba  yang  diperoleh perusahaan  pada  tingkat  asettertentu akan  semakin  tinggi  pula,  sehingga profitabilitas perusahaan meningkat. Rumus  untuk  melakukan  perhitungan ROA adalah sebagai berikut:
Metode  analisis  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  analisis regresi  linier  berganda.  Sebelum  data dianalisis  menggunakan  analisis  regresi berganda,  terlebih  dahulu  data  tersebut
akan  diolah  dengan  statistik  deskriptif kemudian diuji dengan menggunakan uji asumsi  klasik  diantaranya  (1)  Uji normalitas  bertujuan  untuk  menguji apakah  residual  data terdistribusi  secara normal  atau  tidak  normal.  (2)  Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel  bebas  atau  tidak.  (3)  .  Uji autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji apakah  didalam  suatu  model  regresi linier  terdapat  korelasi  antara  kesalahan pengganggu  pada  periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 . (4)  Uji  heteroskedastisitas  bertujuan untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi  terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  lainnya.  Analisis  regresi linier berganda dilakukan untuk mengetahui  sejauh  mana  variabel  bebas mempengaruhi  variabel  terikat.  Pada regresi  berganda  terdapat  satu  variabel terikat dan lebih dari satu variabel bebas. Regresi  linier  berganda  ini  digunakan untuk  memproyeksikan  dan  mencari pengaruh  dan  hubungan  terhadap variabel Y. Berdasarkan variabel X1 dan X2 pada objek penelitian, maka didapat persamaan  regresi  untuk  dua  prediktor sebagai berikut.
Y = a + b1 X1 + b2 X2 + e Y = nilai perusahaan a = konstanta b1 - b2 = koefisien regresi X1 = variabel CSR X2 = variabel profitabilitas e  = error  term (tingkat  kesalahan penduga)
IV. Hasil dan Pembahasan
Tabel 1 Hasil Pengolahan Statistik Deskriptif Statistics CSR ROA Firm_Value N Valid 174 174 174 Missing 0 0 0 Mean ,31685003 ,07543454 1,75633582 Std. Deviation ,096562688 ,059757047 1,255279046
Minimum ,142860 ,000100 ,338528 Maximum ,527473 ,303000 7,201400 Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dari 174  sampel  data  yang  diolah  melalui SPSS versi 22 seperti pada tabel 1. maka dapat diketahui bahwa :
Variabel corporate  social  responsibility yang  semakin  besar  menunjukkan bahwa semakin banyak standar
pengungkapan GRI 4 yang dipatuhi oleh perusahaan.  Hasil  uji  statistik  deskriptif menunjukkan  bahwa  pengungkapan corporate  social  responsibility yang dilakukan oleh perusahaan yang digunakan sebagai observasi data dalam penelitian  ini  terdapat  nilai  minimum 0,142860  yang  terjadi  di  perusahaan Tempo Scan Pasific (TSPC) pada tahun 2013  dan  nilai  maksimum  0,527473 yang  terjadi  di  perusahaan  Semen Baturaja  (SMBR)  pada  tahun  2015,  hal ini  memiliki  arti  bahwa  paling  sedikit perusahaan yang mengungkapkan 14,2857% dari keseluruhan pengungkapan  di  GRI  4  dilakukan  oleh Tempo Scan Pasific (TSPC) pada tahun 2013  dan  paling  banyak  sebesar 52,7473% dari keseluruhan pengungkapan  di  GRI  4  dilakukan  oleh Semen  Baturaja  (SMBR)  pada  tahun 2015. Nilai rata-rata 0,31685003 artinya secara  rata-rata  terdapat  31,685003% pengungkapan  yang  dilakukan  dari keseluruhan  pengungkapan  di  GRI  4. Nilai  standar  deviasi  0,096562688  yang artinya variasi data dari corporate social
responsibility adalah  9,65626%  dari keseluruhan pengungkapan di GRI 4. Variabel  profitabilitas  memiliki  nilai minimum  0,000100  yang  terjadi  di perusahaan  Holcim  Indonesia  (SMCB) pada  tahun  2015  dan  nilai  maksimum 0,3030 yang terjadi di perusahaan Delta Djakarta (DLTA) pada tahun 2013. Nilai rata-rata  0,07543454  yang  artinya  nilai profitabilitas  yang  digunakan  sebagai observasi  data  dalam  penelitian  ini memiliki nilai rata-rata sebesar 0,07543454  dengan  standar  deviasi 0,059757047  yang  artinya  variasi  data dari  nilai  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  yang  digunakan  sebagai observasi  data  dalam  penelitian  ini adalah 0,059757047.
Variabel nilai perusahaan memiliki nilai minimum  0,338528  yang  terjadi  di perusahaan  Indospring  (INDS)  pada tahun  2015  dan  maksimum  7,201400 yang  terjadi  di  perusahaan  Delta Djakarta (DLTA) pada tahun 2013, nilai rata-rata  1,75633582  dengan  standar deviasi  1,255279046.  Berdasarkan  hasil pengujian  statistik  deskriptif  dapat dilihat  bahwa  rata-rata  tobin’s  q perusahaan  manufaktur  di  Indonesia sudah baik, karena sudah di atas 1.

## Uji Normalitas
Tabel 2 Hasil Uji Normalitas Data Residual Setelah Outlier Unstandardized Residual N 174 Kolmogorov Smirnov Z 1.799 Hasil  pengujian  normalitas residual dengan One  Sampel  Kolmogorov-
Smirnov yang  dapat  dilihat  tabel  2. bahwa variabel corporate social responsibility , variabel moderasi
profitabilitas  terhadap corporate  social responsibility, ukuran  perusahaan  dan nilai  perusahaan  mempunyai  nilai  Z hitung  (Kolmogorov  Smirnov)  1.799 lebih  kecil  Z  tabel  pada  tingkat
keyakinan  sebesar  5%  yakni  1,96 sehingga data berdistribusi normal.
Uji Multikolinieritas
Tabel 3 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 CSR ,998 1,002 ROA ,998 1,002 Pada  tabel  3.  menunjukkan  bahwa variabel  independen corporate  social responsibility , variabel moderasi profitabilitas  terhadap corporate  social responsibility, ukuran
perusahaan
memiliki  nilai tolerance diatas  0,1  dan nilai Variance Inflation Factor dibawah 10.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  di
dalam  model  regresi  tidak  terjadi korelasi  antar  variabel  independen  yang diuji  dalam  penelitian  atau  tidak  terjadi multikolinearitas. Sehingga model regresi  tersebut  baik  digunakan  dalam penelitian. Uji Autokorelasi
Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 RES_2 -,056 ,080 -,056 -,709 ,479
Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel 4.  yang  menjelaskan  nilai lagresidual (res_2)  nya  sebesar  0,479  lebih  besar dari  tingkat  signifikansi  0,05.  Hasil  ini menunjukkan  bahwa  tidak  terjadi autokorelasi  di  dalam  model  regresi
yang  digunakan  oleh  penelitian  ini.  Hal ini sebagai indikasi bahwa model regresi tersebut  baik  untuk  digunakan  dalam penelitian.
Uji Heteroskedastisitasi
Gambar 1.
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  gambar  1  terlihat  titik-titik menyebar secara acak, tidak membentuk sebuah  pola  tertentu  yang  jelas,  serta tersebar  baik  diatas  maupun  dibawah angka  0  pada  sumbu  Y.  Hal  ini menunjukan tidak terjadi heteroskedasitas  pada  model  regresi, sehingga  model  regresi  layak  dipakai untuk menilai Nilai Perusahaan berdasarkan masukan Variabel Independennya. Uji Hipotesis Uji Regresi Berganda Tabel 5 Hasil Uji Regresi Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1,463 ,276 5,293 ,000 CSR -2,017 ,795 -,155 -2,536 ,012 ROA 12,358 1,285 ,588 9,616 ,000
Berdasarkan tabel 5 diperoleh hasil persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y = 1,463 – 2,017 X 1 + 12,358 X 2 + e
Persamaan  diatas  dapat  dijelaskan sebagai berikut:
a. Konstanta (α)
Nilai  konstanta  yang  diperoleh  sebesar 1,463.  Hal  ini  berarti  bahwa  jika variabel  independen  ( corporate  social responsibility dan  profitabilitas)  adalah nol,  maka  besarnya  nilai  perusahaan adalah sebesar konstanta 1,463.
b. Koefisien Regresi (X 1 ) Nilai koefisien regresi variabel profitabilitas  (X1)  sebesar  -2,017.  Hal ini menandakan bahwa setiap
peningkatan  satu  satuan  profitabilitas akan  mengakibatkan  penurunan  nilai perusahaan sebesar 2,017.
c. Koefisien Regresi (X 2 ) Nilai koefisien regresi variabel profitabilitas  (X1)  sebesar  12,358.  Hal ini menandakan bahwa
setiap peningkatan  satu  satuan  profitabilitas akan  mengakibatkan  kenaikan  nilai perusahaan sebesar 12,358.
Uji Koefisien Determinasi

## Tabel 6
Hasil Analisis Adjusted R-square Model Adjusted R-square 1 0,354
Seperti  yang  terlihat  pada  tabel  6  nilai adjusted  R-squa re  sebesar  0,354  yang berarti  variasi  variabel  dependen  nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh variasi variabel  independen corporate  social responsibility dan  profitabilitas  sebesar
35,4% sedangkan sisanya sebesar 64,6% dijelaskan  variabel-variabel  lain  yang dianggap tetap dan tidak dimasukkan ke dalam model penelitian ini. Uji F
Tabel 7 Hasil Uji F Model F Sig 1 48,388 0,000 Hasil pengujian uji F yang dapat dilihat pada  tabel  7  menunjukkan  nilai sig
0,000. Nilai sig nya lebih kecil dari 0,05 berarti  model  fit.  Hal  ini  menunjukkan
data  layak  digunakan  dalam  model penelitian.
Uji t Tabel 8 Hasil Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1,463 ,276 5,293 ,000 CSR -2,017 ,795 -,155 -2,536 ,012 ROA 12,358 1,285 ,588 9,616 ,000
Berdasarkan  hasil  uji  t  pada  tabel  5.10. maka dapat disimpulkan :
a. Hasil  variabel corporate  social responsibility dengan tingkat signifikansi  senilai  0,012  yaitu  lebih kecil  dari  0,05  sehingga  hasil penelitian  ini  menyatakan  bahwa corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan  Ha 1 diterima.  Hal  ini sejalan dengan paradigma enlightened self-interest yang menyatakan  bahwa  stabilitas  dan kemakmuran ekonomi jangka
panjang  hanya  dapat  dicapai  jika perusahaan  melakukan  tanggung jawab  sosial  kepada  masyarakat
(Hartanti,  2006).  Beberapa  hal  yang dapat menyebabkan CSR berpengaruh  pada  nilai  perusahaan yaitu:
(1)  manajemen  menyadari  arti penting  CSR  sebagai  investasi sosial jangka panjang,
(2)  manajemen  memahami  bahwa tanggung  jawab  perusahaan tidak  hanya  untuk  pemegang saham  tetapi  juga  pihak-pihak lain yang berkepentingan, (3)  pengungkapan  CSR  merupakan sinyal positif bahwa perusahaan  telah  menerapkan good corporate governance , (4) informasi tanggung jawab sosial perusahaan telah direspon baik oleh investor,
(5)  perusahaan  telah  melakukan pengkomunikasian  pesan  CSR secara  tepat  sehingga  makna CSR  dapat  diterima  dengan baik  oleh  pihak-pihak  lain yang berkepentingan.
b. Hasil  variabel  profitabilitas  dengan tingkat  signifikansi  senilai  0,000 yaitu  lebih  kecil  dari  0,05  sehingga hasil  penelitian  ini  menyatakan bahwa  profitabilitas  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  atau  Ha 2 diterima. Hasil penelitian ini didukung oleh teori yang menyatakan bahwa apabila kemampuan
perusahaan  untuk  menghasilkan  laba meningkat,  maka  harga  saham  suatu perusahan  juga  akan  meningkat (Husnan,  2001).  Profitabilitas  yang tinggi  mencerminkan  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan yang tinggi bagi
pemegang  saham.  Semakin  besar keuntungan  yang  diperoleh  semakin besar  pula  kemampuan  perusahaan untuk  membayarkan  devidennya  dan hal  ini  berdampak  pada  kenaikan nilai  perusahaan.  Dengan  rasio profitabilitas  yang  tinggi  yang dimilki  sebuah  perusahaan  akan menarik minat investor untuk menanamkan modalnya diperusahaan.. V. Simpulan dan Saran Simpulan Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan yang telah dilakukan, maka dapat disimpulkan bahwa: a. Corporate social responsibility
berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Hasil  ini  konsisten  dengan  Rustiarini
(2010)  dan  Saridewi et.al (2016)    yang menyatakan  bahwa  variabel corporate social  responsibility memiliki  pengaruh terhadap nilai perusahaan. Profitabilitasberpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Hasil penelitian ini mendukung  penelitian  yang  dilakukan oleh  Welley  dan  Untu  (2015),  Pertiwi et.al (2016)  serta  Saridewi et.al (2016) bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Saran Berdasarkan  simpulan  diatas  maka saranbagi  penelitian  selanjutnya  adalah sebagai berikut:
1. Menambah  periode  penelitian  menjadi  5 tahun atau lebih.
2. Menambah  variabel-variabel  lain  yang tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini  seperti manajemen laba, kepemilikan manajerial,  kepemilikan  institusional, jenis industri dan leverage.
3. Memperluas  sampel  yang  ada  dengan memasukkan  perusahaan  yang  bergerak di bidang non keuangan lainnya

## Daftar Pustaka
Agustine, Ira. 2014. “Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan”. Jurnal Manajemen Keuangan, Vol. 2 No. 1. Hal. 42  – 47. Surabaya : Universitas Kristen Petra
Ardianto, E. dan D. M. Machfudz. 2011. M. Efek  Kedermawanan  Pebisnis dan CSR . Jakarta: Kompas Gramedia. Hadi,  N.  2011. Corporate  Social Responsibility .  Yogyakarta:  Graha Ilmu.
Haniffa,  R.M.  and  Cooke,  T.E.  2005. The impact of culture and governance  on  corporate  social reporting. Journal of Accounting and Public Policy ; 24, 391-430
Harmoni, Ati dan Ade Andriyani. 2008. “Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  (CSR)  pada  Official Website  Perusahaan  Studi  pada  PT. Unilever Indonesia Tbk”. Proceeding disajikan  dalam  Seminar  Ilmiah Nasional  Komputer  dan  Sistem
Intelijen (KOMMIT 2008), Auditorium  Universitas  Gunadarma Depok, 20-21 Agustus.
Hartanti,  Dwi  2006.  Makna  Corporate
Social  Responsibility:  Sejarah  dan Perkembangannya. Economic Business  Accounting  Review, Edisi III,  September-Desember.  hal  113-
124.
Haruman,  Tendi.  2008.  “Pengaruh
Struktur Kepemilikan Terhadap Keputusan  Keuangan  dan  Nilai Perusahaan”.  Pontianak:  Simposium
Nasional.
Husnan, Suad. 2001. Dasar-Dasar Teori Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas. Yogyakarta:  Unit  Penerbit  dan Percetakan AMP YKPN.
Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan .  Jakarta:  Raja  Grafindo Persada.
Moniaga,  Fernandes.  2013.  “Struktur Modal,  Profitabilitas  dan  Struktur Biaya  Terhadap  Nilai  Perusahaan Industri Keramik, Porselen dan Kaca Periode  2007-2011”. Jurnal  EMBA , Vol. 1 No. 4. Hal 433-442. Manado : Universitas Sam Ratulangi
Mulianti,  F.  (2010).  Analisis  Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan  Hutang  Dan  Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Unpublished  Tesis  S2,  Magister Sains Akuntansi UNDIP. Nurlela,  Rika  dan  Islahuddin.  2008. “Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan  Manajemen  sebagai Variabel  Moderating  (Studi  Empiris pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Jakarta)”. Jurnal .
Pontianak : Universitas Syiah Kuala.
Pertiwi,  Putri  Juwita,  Parengkuan Tommy dan Johan R. Tumiwa. 2016.
“Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia”. Jurnal  EMBA ,  Vol.  4  No.  1.  Hal 1369-1380.  Manado  :  Universitas Sam Ratulangi.
Riswari,  Dyah  Ardana  dan  Nur
Cahyonowati. 2012. “Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Corporate Governance sebagai Variabel  Moderating  (Studi  pada Perusahaan  Publik  Non  Finansial yang  Tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2008-2009)”. Jurnal Akuntansi , Vol. 1 No. 1. Hal. 1-12. Semarang : UNDIP. Rustiarini,  Ni  Wayan.  2010.  “Pengaruh Corporate Governance pada Hubungan Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan”. Simposium  Nasional Akuntansi  XIII Purwokerto  2010. Denpasar : Universitas Mahasaraswati Denpasar Saridewi, Sisca Pradnyamita, Gede P. A. J. Susila dan Fridayana Yudiaatmaja. 2016.  “Pengaruh  Profitabilitas  dan Corporate Social Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan“. Jurnal Manajemen , Vol. 4. Bali : Universitas Pendidikan Ganesha. Susilawati,  Christie  Dwi  Karya.  2012. Analisis  Perbandingan  Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham pada  Perusahaan  LQ  45. Jurnal
Akuntansi . 4 (2), h: 1-11.
Untung,  B.  H.  2008. Corporate  Social Responsibility . Jakarta: Sinar Grafika. Warouw, Christiana, Sintje Nangoy dan Ivonne  S.  Saerang.  2016.  “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi di  Bursa  Efek  Indonesia”. Jurnal
Berkala Ilmiah Efisiensi , Vol. 16 No.
2.  Manado  :  Universitas  Sam Ratulangi.
Welly,  Morenly  dan  Victoria  Untu.
2015. “Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  di Sektor  Pertanian  pada  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2013”. Jurnal EMBA ,  Vol.  3  No.  1.  Hal  972-983. Manado : Universitas Sam Ratulangi