## J-MAS
Jurnal Manajemen dan Sains, Vol 9, No 1 (2024): April, 351-360 Program Magister Manajemen Universitas Batanghari ISSN 2541-6243 (Online), ISSN 2541-688X (Print), DOI: 10.33087/jmas.v9i1.1635

## Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social
Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening  (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2022)

## Agata Sarce Gomes*, Frido Saritua Simatupang
Universitas Jenderal Achmad Yani Jl. Terusan Jend. Sudirman, Cibeber, Kec. Cimahi Selatan, Kota Cimahi, Jawa Barat *Correspondence: agatasarce_20p054@mn.unjani.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  ini  bermaksud  untuk  mengestimasi  bagaimana  pengaruh Good  Corporate Governance dan Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas sebagai variabel intervening, dengan pengambilan sampel dari perusahaan-perusahaan yang bergerak pada industri batu bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  tahun  2019-2022  menggunakan nonprobability  sampling dengan teknik purposive sampling serta data diperoleh melalui situs resmi (BEI) www.idx.co.id . Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis jalur ( path analysis ) menggunakan software E-views 10 dan data  dipastikan  telah  lolos  asumsi  klasik.  Didapatkanlah  hasil penelitian  Dimana secara  parsial  Dewan Komisaris Independen dan Corporate Social Responsibility berpengaruh positif dan signifikan terhadap Earning per Share , tetapi untuk Komite Audit tidak memiliki pengaruh terhadap Earning per Share . Lalu hanya Dewan Komisaris  Independen  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Price  to  Book  Value ,  sedangkan  Komite Audit, Corporate Social Responsibility serta Earning per Share tidak memiliki pengaruh terhadap Price to Book Value .  Dan  untuk  hasil  mediasi  didapatkan  bahwa Earning  per  Share gagal  memediasi  pengaruh  variabel independen  (Dewan  Komisaris  Independen,  Komite  Audit,  dan Corporate  Social  Responsibility )  terhadap variabel dependennya yaitu nilai perusahaan.
Kata kunci : GCG; CSR; Nilai Perusahaan; PBV; Profitabilitas

## ABSTRACT
This study aims to estimate the influence of Good Corporate Governance and Corporate Social Responsibility on Firm Value with Profitability as an intervening variable, by sampling from companies engaged in the coal industry  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  during  2019-2022  using  nonprobability  sampling  with purposive  sampling  techniques  and  data  obtained  through  the  official  website  (BEI) www.idx.co.id .  The  data analysis  method  used  in  this  research  is  path  analysis  using  E-views  10  and  the  data  is  confirmed  to  have passed  classical  assumptions.  The  results  showed  that  partially  the  Independent  Board of  Commissioners  and Corporate  Social  Responsibility  had  a  positive  and  significant  effect  on  Earning  per  Share,  but  the  Audit Committee  had  no  effect  on  Earning  per  Share.  Then  only  the  Independent  Board  of  Commissioners  has  a positive  and  significant  effect  on  Price  to  Book  Value,  while  the  Audit  Committee,  Corporate  Social Responsibility,  and  Earning  per  Share  do  not  affect  Price  to  Book  Value.  And  for  the  mediation  results,  it  is found that Earning per Share fails to mediate the influence of the independent variables (Independent Board of Commissioners, Audit Committee, and Corporate Social Responsibility) on the dependent variable, namely firm value.
Keywords : GCG; CSR; Firm Value; PBV; Profitability

## PENDAHULUAN
Menteri keuangan Sri Mulyani menyatakan 2023 bukanlah tahun yang mudah karena resesi dan perlambatan  ekonomi  global  yang  menjadi  ancaman,  terutama  adanya  ketegangan  geopolitik  yang mengakibatkan  perubahan  besar  pda  tatanan  rantai  pasok  yang  berpengaruh  pada  perekonomian  di Indonesia  (Mahdiyan  &  Ismayati,  2023). Belum  selesai  masalah  pemotong  proyeksi  pertumbuhan
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)
ekonomi  oleh  IMF,  Indonesia  disorot  media  asing  dan  menyebutkan  bahwa  Jakarta  dinobatkan sebagai kota “paling beracun” dikarenakan Jakarta secara konsisten menduduki urutan nomor 1 dari 10  kota  paling  terpolusi  sejak  bulan  Mei  2023,  dimana  salah  satu  penyebabnya  merupakan pembangkit listrik tenaga batu bara (Salsabila, 2023). Dalam laporan Boom and Bust Coal 2023 Global Energy  Monitor,  secara  global  sumber  utama  emisi  karbon  dioksida  pada  sektor  energi  berasal  dari pembangkit listrik berbasis batu bara. Dan di akhir semester I 2023 Indonesia menduduki peringkat ke-5 global sebagai pengguna PLTU batu bara, hingga menghasilkan kapasitas PLTU batu bara sebesar 45,35 Gigawatt (Ahdiat, 2023).
Gambar 1 Emisi dari Industri Batu Bara di Indonesia Sumber: signsmart.menlhk.go.id, 2023
Di  atas  tersaji  Gambar  1  yaitu  grafik  sumbangan  emisi  dari  industri  batu  bara  Indonesia  yang memiliki  kecenderungan  meningkat,  dan  pada  tahun  2021  industri  batu  bara  meyumbangkan  emisi sebesar  3.571  Gigagram  CO2.  Hal  tersebut  mencerminkan  bahwa  industri  batu  bara  juga  menjadi penyumbang kerusakan alam. Dan tidak sesuai dengan tujuan dari Paris Agreement yang telah disetujui oleh Dr.  Siti  Nurbaya  pada  tahun  2016  selaku Menteri  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan  yaitu mengusahakan mitigasi emisi karbon dioksida dan gas rumah kaca lainnya. Namun, disisi lain karena kontribusi  yang  sangat  besar  bagi  pendapatan  negara  menjadikan  batu  bara  sebagai  SDA  terpenting bagi Indonesia. Pada Septermber 2022 penerimaan negara dari sektor pertambangan mineral dan batu bara  (Minerba)  berada  pada  angka  Rp.  130  triliun.  Berdasarkan  data  Minerba  One  Data  Indonesia (MODI)  Kementerian  Energi  dan  Sumber  Daya  Mineral  (ESDM)  dari  penerimaan  tersebut  sekitar 70%-80%  berasal  dari  pertambangan  batu  bara.  Sehingga  sumber  daya  alam  harus  dikelola  dengan optimal agar dapat meningkatkan perekonomian Indonesia (Anam, 2022).
Menurut theory of the firm memaksimalkan nilai perusahaan  adalah tujuan utama perusahaan, yang  tampak  dalam  harga  pasar  saham  perusahaan  tersebut  (Salvatore,  2005).  Menurut Husnan  & Pudjiastuti (2002) nilai perusahaan ialah harga yang akan dibayar oleh calon pembeli saat perusahaan dijual, maka semakin tinggi nilai perusahaan, semakin besar pula keuntungan yang akan diterima oleh pemiliknya.  Ini  dapat menjadi  magnet  bagi  calon  investor  untuk  melakukan  investasinya.  Dalam penelitian  ini  nilai  perusahaan  diproksikan  melalui  rasio Price  to  Book  Value . Price  to  Book  Value (PBV) merupakan  rasio  yang  dipakai    dalam  mengukur  nilai  pasar  keuangan  berikan  terhadap organisasi serta manajemen sebagai perusahaan yang terus berkembang. Semakin tinggi rasio Price to Book  Value artinya  semakin  tinggi  pula  kepercayaan  pasar  terhadap  prospek  perusahaan  tersebut (Hidayat  et  al.,  2021).  Berikut  formulai  dari  dari Price  to  Book  Value (Fakhruddin  &  Hardianto, 2001):
Dimana Nilai buku per lembar saham didapat dari:
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)
Gambar 2 Rata-rata Nilai Perusahaan Industri Batu Bara terdaftar BEI periode 2019-2022 Sumber: Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id), (data diolah, 2023)
Terlihat  pada  Gambar  2  bahwa  adanya kecenderungan  rata-rata  nilai  perusahaan  industri  batu bara dari tahun 2019 hingga 2022 menurun. Dimana tahun 2019 ke tahun 2020 yang awalnya berada pada angka 1,48 menjadi 1,16, lalu terjadi penurunan kembali di tahun 2021 menjadi 1,07 dan pada 2022  kembali  naik  sebesar  5,38%.  Kecenderungan  penurunan  rata-rata  tersebut  menjadi  alasan pemilihan periode dalam penelitian ini serta mengindikasikan adanya permasalahan.
Masalah  yang  sering  terjadi  ketika  memaksimalkan  nilai  perusahaan  diantaranya  adanya perbedaan  kepentingan  antara  pemilik  modal  dan  manajer  serta  tekanan  dari  eksternal  perusahaan yang  diakibatkan  karena  adanya  perubahan  iklim  yang  terjadi  disebabkan  oleh  intensitas  kegiatan ekonomi. Jika dikaitkan dengan teori keagenan ( agency theory ) yaitu kontrak antara  satu orang atau lebih (principal) dengan seorang (agent) untuk melakukan jasa terkait dengan kepentingan principal dalam hal pemisahan dan kontrol perusahaan  (Jensen & Meckling, 1976). Adanya pemisahan fungsi tersebut  kerap  kali  mengakibatkan  manajemen  melakukan  tindakan  yang  tidak  sesuai  dengan keinginan principal ,  sehingga  menimbulkan  perselihisan  yang  disebut  dengan  konflik  keagenan (agency  conflict) .  Menurut  Weston  &  Copeland  (1995)  konflik  agensi  dapat  diminimalisir  dengan mekanisme  pemantauan  serta  pengawasan.  Pemantauan  dan  pengawasan  dapat  dilakukan  melalui penerapan Good Corporate Governance. Sehingga dalam penelitian ini dimensi yang digunakan yaitu dewan komisaris independen serta komite audit.
Dewan  Komisaris  Independen  merupakan  bagian  yang  tidak  mempunyai  asosiasi  dengan manajer  maupun  asosiasi  bisnis  (BEI,  2006).  Dengan  sifatnya  yang  independen  tersebut  maka penilaian yang diberikan lebih objektif saat mengevaluasi kinerja dewan serta manajemen (Hidayat et al.,  2021).  Maka  semakin  banyak  keanggptaan  dewan  komisaris  independen  ini  dalam  suatu perusahaan  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  hasil  penelitian  Widyaningsih (2018), Rahmawati  (2021)  serta  Valensia  &  Khairani  (2019)  mendapatkan  hasil  bahwa  dewan  komisaris independen  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  sedangkan  Gusriandari et  al ., (2022) mendapatkan hasil bahwa dewan komisaris independen tidak memiliki berpengaruh signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Untuk  mengukur  dewan  komisaris  independen  digunakanlah  indikator (Manik, 2011):
Serta  komite  audit  adalah  komite  yang  dibentuk  oleh  dewan  komisaris  perusahaan,  memiliki tugas  membantu  melakukan  pemeriksaan  dan  penelitian  yang  dianggap  perlu  pada  kegiatan perusahaan (Bursa Efek Jakarta, 2000). Dalam menjalankan perusahan dan sebagai stratergi menjaga kredibilitas laporan keuangan membuat komite audit memiliki peranan yang sangat terpenting dalam
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)
terciptanya suatu sistem Good Corporate Governance . Dari hal tersebut adanya komite audit ini akan mendukung  kenaikan  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  oleh  Amaliyah  &  Herwiyanti  (2019)  serta Widyaningsih  (2018)  mendapatkan  hasil  bahwa  komite  audit  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan, sedangkan Valensia & Khairani (2019) dan Gusriandari et al ., (2022) mendapatkan hasil bahwa  komite  tidak  memiliki  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dalam  pengukuran komite audit indikator yang digunakan sebagai berikut (Manik, 2011):
Dan  masalah  selanjutnya  yaitu  tekanan  dari  eksternal  perusahaan  yang  diakibatkan  karena adanya  perubahan  iklim  yang  terjadi  disebabkan  oleh  intensitas  kegiatan  ekonomi  jika  dikaitkan dengan teori stakeholder yang dimana inti dari teori ini merupakan pihak-pihak yang dipengaruhi dan mempengaruhi  proses  perusahaan  dalam  mencapai  tujuannya  (Freeman,  1984).  Dalam  beberapa dekade  terakhir,  kesadaran  akan  masalah  lingkungan  oleh  pemerintah,  pembuat  kebijakan,  advokasi kelompok,  perusahaan  bisnis,  dan  masyarakat  diberikan  banyak  kepentingan  di  seluruh  dunia (Hummel  et  al.,  2021).  Menurut  Sembiring  (2020) Corporate  Social  Responsibility menjadi  cara efektif  untuk  membangun  lingkungan  kolaboratif  antara  perusahaan  dan  masyarakat  umum. Corporate Social Responsibility (CSR) adalah prosedur  bagi suatu organisasi untuk menggabungkan perhatian  terhadap  lingkungan  dan  sosial  dengan  operasi  dan  interaksinya  dengan stakeholder , melebihi  tanggung  jawab  organisasi  di  bidang  hukum  serta  dilakukan  dengan  sukarela  (Anggraini, 2006).  Dari  penjelasan  tersebut  penerapan Corporate  Social  Responsibility mampu  menguntungkan perusahaan yang berujung pada kenaikan nilai perusahaan.  Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Karina  &  Setiadi  (2020)  dan  Rahmantari  (2021)  mendapatkan  hasil  bahwa Corporate  Social Responsibility berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan  Hutabarat & Siswantaya (2020)  mendapatkan  hasil  bahwa Corporate  Social  Responsibility tidak  memiliki  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Berikut indikator yang digunakan dalam menghitung Corporate Social Responsibility adalah sebagai berikut (Rosdwianti et al., 2016):

## Keterangan:
∑ Item yang dilaporkan = diberi skor 1 jika ada pengungkapan CSR dan 0 jika tidak. ∑  Item  harus  yang  dilaporkan  =  31  item  (menggunakan  standar Global  Reporting  Initiative dalam kegiatan lingkungan)
Adapun salah satu informasi yang dapat dijadikan sinyal bagi para investor salah satunya yaitu kinerja  keuangan.  Kinerja  keuangan  ialah  penilaian  perilaku  manusia  pada  sebuah  organisasi  untuk mencapai  tingkat  prestasi  atau  hasil  yang  positif  (Mulyadi,  2001).  Oleh  karena  itu,  profitabilitas dimasukan  dalam  penelitian  ini  karena  ditemukannya  hasil  penelitian  terdahulu  yaitu  Khasanah  & Sucipto  (2020)  yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas  memediasi  pengaruh  antara Good  Corporate Governance dengan  nilai  perusahaan,  tetapi  untuk  profitabilitas  tidak  mampu  memediasi  pengaruh Corporate  Social  Responsibility terhadap  nilai  perusahaan.  Selanjutnya  penelitian  Alkhairani et  al ., (2020)  menyatakan  bahwa  profitabilitas  mampu  memediasi  pengaruh Good  Corporate  Governance dan Corporate Social  Responsibility terhadap  nilai  perusahaan.  Yang  akibatnya dalam penelitian ini membutuhkan  validasi  akan  hasil  penerapan  profitabilitas  sebagai  variabel  intervening  Kinerja keuangan  pada  penelitian  ini  diukur  dengan  menggunakan  rasio  profitabilitas  yang  diproksikan dengan Earning  per  Share . Earning  per  Share merupakan  bentuk  pemberian  keuntungan  yang diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham  yang  dimiliki  (Fahmi,  2014). Earning  per  Share merupakan  perbandingan  antara  pendapatan  yang  dihasilkan  (laba  bersih)  dan jumlah  saham  yang  beredar.  Sehingga Earning  per  Share menggambarkan  profitabilitas  perusahaan yang  melalui  harga  per  lembar  saham  perusahaan  tersebut. Earning  per  Share adalah  hal  termudah untuk  para  investor  dan  calon  investor  melihat  berapa  peluang  yang  ditawarkan  dan  dividen  yang akan mereka dapatkan lewat keuntungan dari per lembar sahamnya.
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  penelitian  kuantitatif  dengan  teknik  analisis  statistik deskriptif., menggunakan data sekunder dengan jenis data yaitu data panel yang dikumpulkan melalui laporan  keuangan,  laporan  tahunan  serta  laporan  keberlanjutan  perusahaan  industri  batu  bara  yang terdaftar  di  BEI  Tahun  2019-2022.  Data  diperoleh  dari  situs  resmi  (BEI) www.idx.co.id .  Populasi dalam penelitian ini merupakan 45 perusahaan yang terdaftar pada Industri Batu Bara yang terdaftar di BEI Tahun 2019-2022, dimana penarikan sampel dilakukan menggunakan nonprobability sampling dengan teknik purposive sampling sebagai berikut:

## Tabel 1 Kriteria Sampel
Sumber: data diolah, 2023
Sehingga didapat 8 dari 45 perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini diantarnya:
Tabel 2 Daftar Sampel
Sumber: Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2022 (data diolah, 2023)
Metode  analisis  data  yang  digunakan  yaitu  analisis  jalur  ( path  analysis ).  Menurut  Ghozali (2016) analisis jalur ( path analysis ) digunakan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh secara tidak langsung  dari  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  melalui  variabel  intervening.  Data yang telah dikumpulkan akan diolah dan dianalisis menggunakan software E-views 10. Yang dimana data  telah  lolos  pengujian  asumsi  klasik  diantaranya  uji  normalitas,  multikolinearitas,  autokorelasi, serta heteroskedastisitas, sehingga dianggap Best Linear Unbiased Estimator (BLUE).

## HASIL Analisis Deskriptif
Tabel 3 Hasil Analisis Deskriptif Variabel Mean Median Maximum Minimum Std. Dev Sum Obsevations PBV 1.205938 1.045000 5.950000 0.350000 0.992897 38.59000 32 DKI 0.451250 0.415000 0.800000 0.200000 0.160418 14.44000 32 KA 0.346563 0.330000 0.500000 0.200000 0.080186 11.09000 32 CSR 0.522813 0.535000 0.900000 0.100000 0.254003 16.73000 32 EPS 1988.367 178.2600 26611.88 -0.080000 5477.305 63627.73 32
Sumber: Ouput E-views 10 (data diolah, 2023)
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)
Berdasarkan tabel 3 hasil deskriptif diatas, dapat diketahui bahwa variabel PBV menunjukan nilai  rata-rata  sebesar  1,205938,  nilai  maximum  5,950000  dan  nilai  minimum  0,350000.  Variabel dewan komisaris independen mendapatkan nilai rata-rata 0,451250 nilai maximum 0,800000 dan nilai minimum  0,200000.  Selanjutnya  variabel  komite  audit  mendapatkan  nilai  rata-rata  0,346563  nilai maximum 0,500000 dan nilai minimum 0,200000. Lalu corporate social responsibility mendapatkan nilai  rata-rata  0,522813  nilai  maximum  0,900000  dan  nilai  minimum  0,100000.  Dan  yang  terakhir variabel earning  per share mendapatkan  nilai rata-rata  1988.367  nilai  maximum  26611.88  dan  nilai minimum -0.080000.

## Analisis Jalur
Tabel 4 Hasil Analisis Jalur
Variabel Sub Struktural I Sub Struktural 1I Coefficient Prob. Coefficient Prob. C -11938,01 0,007* 2.160.493 0,027* DKI 16255,19 0,005* -2.397.498 0,050* KA 2719694 0,407* 0.813470 0,370* CSR 10804,4 0,004* -0.351146 0,352* EPS - - 1.46E-05 0,360* R-squared 0.328229 0.111588 Variabel Dependen EPS PBV Keterangan: * diuji pada level sig. 5%
Sumber: Ouput E-views 10 (data diolah, 2023)
Dari tabel 4 diperoleh persamaan sub struktural I dan sub sub struktural II sebagai berikut: 1. EPS= -11938,01+16255,19DKI+2719,694KA+10804,40CSR+ e 1
a. Nilai konstanta didapat sebesar -11938,01, menunjukan bahwa apabila variabel DKI, KA, dan CSR, dianggap konstan maka nilai EPS sebesar -11938,01.
b. Pengaruh  DKI  terhadap  EPS  berdasarkan  tabel  diatas  sebesar  16255,19  dengan  tanda  positif. Artinya,  setiap  peningkatan  1  satuan  DKI  akan  meningkatkan  16255,19  satuan  EPS,  dengan asumsi variabel lainnya konstan.
c. Pengaruh  KA  terhadap  EPS  berdasarkan  tabel  diatas  sebesar  2719,694  dengan  tanda  positif. Artinya,  setiap  peningkatan  1  satuan  KA  akan  meningkatkan  2719,694  satuan  EPS,  dengan asumsi variabel lainnya konstan.
d. Pengaruh  CSR  terhadap  EPS  berdasarkan  tabel  diatas  sebesar  10804,40dengan  tanda  positif. Artinya,  setiap  peningkatan  1  satuan  CSR  akan  meningkatkan  10804,40  satuan  EPS,  dengan asumsi variabel lainnya konstan.
2. PBV= 2.160.493-2,397498DKI+0,813470KA-0,351146CSR+ 0,000014EPS+ e 2
a. Nilai konstanta didapat sebesar 2.160.493, menunjukan bahwa apabila variabel DKI, KA, CSR, dan EPS dianggap konstan maka nilai PBV sebesar 2.160.493.
b. Pengaruh  DKI  terhadap  PBV  berdasarkan  tabel  diatas  sebesar  -2,397498.  Artinya,  setiap peningkatan  1  satuan  DKI  akan  PBV  akan  mengalami  penurunan  2,397498  satuan,  dengan asumsi variabel lainnya konstan.
c. Pengaruh  KA  terhadap  PBV  berdasarkan  tabel  diatas  sebesar  0,813470  dengan  tanda  positif. Artinya,  setiap  peningkatan  1  satuan  KA  akan  meningkatkan  0,813470  satuan  PBV,  dengan asumsi variabel lainnya konstan.
d. Pengaruh  CSR  terhadap  PBV  berdasarkan  tabel  diatas  sebesar  -0,351146.  Artinya,  setiap peningkatan  1  satuan  CSR  akan  PBV  akan  mengalami  penurunan  0,351146  satuan,  dengan asumsi variabel lainnya konstan.
e. Pengaruh  EPS  terhadap  PBV  berdasarkan  tabel  diatas  sebesar  0,000014  dengan  tanda  positif. Artinya,  setiap  peningkatan  1  satuan  EPS  akan  meningkatkan  0,000014  satuan  PBV,  dengan asumsi variabel lainnya konstan.
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)

## Uji Sobel
Tabel 5 Hasil Uji Sobel Keterangan Pengaruh Tidak Langsung T-tabel T-hitung DKI→ EPS→PBV 2,04842* 0,3618519 KA→ EPS→PBV 0,19950801 CSR→ EPS→PBV 0,36203405
Keterangan: * didapat dari t-tabel dengan degree of freedom = 28 serta level sig. 5% Sumber: data diolah, 2023
Pada  tabel  5  diperoleh  hasil  t-hitung  dari  perhitungan  uji  sobel  hipotesis Earning  per  Share memediasi pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap Price to Book Value sebesar 0,3618519. Lalu  untuk  hipotesis Earning  per  Share memediasi  pengaruh  Komite  Audit  terhadap Price  to  Book Value mendapat  t-hitung  sebesar  0,19950801.  Selanjutnya  hipotesis Earning  per  Share memediasi pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Price to Book Value mendapatkan t-hitung sebesar 0,36203405. T-tabel sendiri didapat dari melihat tabel T dengan degree of freedom = 32-4 = 28 pada level signifikansi 0,05.

## Hasil Uji Hipotesis
Tabel 6 Hasil Uji Hipotesis
Pada  tabel  4  dan  6  menunjukan  bahwa  Dewan  Komisaris  Independen  berpengaruh  positif terhadap Earning per Share diterima karena mendapatkan koefisien sebesar 16255,19 dengan p-value 0,005≤0,05, sehingga hipotesis 1 diterima karena didukung data empiris, ini sejalan dengan penelitian Nasfi  (2022)  dan  Susanti  (2016).  Komite  Audit  berpengaruh  positif  terhadap Earning  per  Share ditolak  karena  mendapatkan  koefisien  sebesar  271969494  dengan  p-value  0,407>0,05,  sehingga hipotesis  2  ditolak  karena  tidak  didukung  data  empiris,  ini  sejalan  dengan  penelitian  Nugrahani  & Dewi  (2022).  Lalu Corporate  Social  Responsibility berpengaruh  positif terhadap Earning  per Share diterima  karena  mendapatkan  koefisien  sebesar  10804,4  dengan  p-value  0,004≤0,05,  sehingga hipotesis 3 diterima karena didukung data empiris, ini sejalan dengan penelitian  Nugrahani & Dewi (2022) dan Yuliandhari & Kusumawardhani (2020).
Selanjutnya  Dewan  Komisaris  Independen  berpengaruh  positif  terhadap Price  to  Book  Value diterima  tetapi  dengan  hasil  anomali  karena  mendapatkan  koefisien  sebesar  -2.397.498  dengan  p- value  0,05≤0,05,  sehingga  hipotesis  4  diterima  karena  didukung  data  empiris,  ini  sejalan  dengan penelitian Khatib and Nour (2021). Komite Audit berpengaruh positif terhadap Price to Book Value
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)
ditolak  karena  mendapatkan  koefisien  sebesar  0.813470  dengan  p-value  0,370>0,05,  sehingga hipotesis  5  ditolak  karena  tidak  didukung  data  empiris,  ini  sejalan  dengan  penelitian  Valensia  & Khairani  (2019)  dan  Gusriandari et  al .,  (2022).  Lalu Corporate  Social  Responsibility berpengaruh positif terhadap Price to Book Value ditolak karena mendapatkan koefisien sebesar -0.351146 dengan p-value  0,352>0,05,  sehingga  hipotesis  6  ditolak  karena  tidak  didukung  data  empiris,  ini  sejalan dengan penelitian Hutabarat & Siswantaya (2020). Begitupun dengan Earning per Share berpengaruh positif terhadap Price to Book Value ditolak karena mendapatkan koefisien sebesar 0,000014 dengan p-value  0,360>0,05,  sehingga  hipotesis  7  ditolak  karena  tidak  didukung  data  empiris,  ini  sejalan dengan penelitian Ramdhonah, Solikin and Sari, (2019).
Dan  untuk  hasil  pengaruh  tidak  langsung  pada  tabel  5  menunjukan  hasil  t-hitung  dari perhitungan  uji  sobel  berturut-turut  adalah  0,3618519,  0,19950801,  0,36203405≤2,04842  jika dibandingkan  dengan  t-tabel,  maka Earning  per  Share gagal  memediasi  pengaruh  variable independen  (Dewan  Komisaris  Independen,  Komite  Audit  dan Corporate  Social  Responsibility ) terhadap variable dependen yaitu Price to Book Value, sehingga hipotesis 8,9 serta  10 ditolak, hasil ini sejalan dengan penelitian Khasanah & Sucipto (2020).

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan  pembahasan  maka  disimpulkan  bahwa  Secara  parsial Dewan Komisaris Independen dan Corporate Social Responsibility berpengaruh positif dan signifikan terhadap Earning  per  Share .  Sedangkan  Komite  Audit  secara  parsial  tidak  memiliki  pengaruh terhadap Earning  per  Share .  Lalu  secara  parsial  Dewan  Komisaris  Independen  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap Price  to  Book  Value ,  tetapi Komite  Audit, Corporate  Social  Responsibility , serta Earning  per  Share tidak  memiliki  pengaruh  terhadap Price  to  Book  Value .  Dan  yang  terakhir ditemukan  hasil  bahwa Earning  per  Share tidak  mampu  memediasi  pengaruh  Dewan  Komisaris Independen, Komite Audit dan Corporate Social Responsibility terhadap Price to Book Value .

## DAFTAR PUSTAKA
Ahdiat,  A.  (2023). 10  Negara  dengan  Kapasitas  PLTU  Batu  Bara  Terbesar  di  Dunia  (Semester  I 2023) . Databoks.Katadata.Co.Id.
Alkhairani,  Kamaliah,  &  Rokhmawati,  A.  (2020).  Analisis  Pengaruh  Good  Corporate  Governance (GCG)  dan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
Jurnal Ekonomi KIAT , 31 (1), 10–25.
https://journal.uir.ac.id/index.php/kiat
Amaliyah,  F.,  &  Herwiyanti,  E.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Dewan  Komisaris Independen,  Dan  Komite  Audit  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor  Pertambangan. Jurnal Akuntansi , 9 (3), 187–200. https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.3.187-200
Anam,  K.  (2022). Penyumbang  Pendapatan  Negara,  Bisakah  Lepas  dari  Batu  Bara? Www.Cnbcindonesia.Com.
Anggraini,  F.  R.  R.  (2006).  Pengungkapan  Informasi  Sosial  dan  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Pengungkapan  Informasi  Sosial  dalam  Laporan  Keuangan  Tahunan. Simposium  Nasional Akuntansi IX Padang , 1–21.
http://digilib.mercubuana.ac.id/manager/file_artikel_abstrak/Isi_Artikel_699411403487.pdf Bursa  Efek Jakarta. (2000).  Keputusan  Direksi  PT  Bursa  Efek  Jakarta  Nomor Kep-315/BEJ/062000 perihal  Peraturan  Pencatatan  Efek  Nomor  I-A  tentang  Ketentuan  Umum  Pencatatan  Efek Bersifat Ekuitas di Bursa. PT Bursa Efek Jakarta , 1–11.
Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal . Mitra Waana Media. Fakhruddin, M., & Hardianto, M. S. (2001). Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal (1st ed.). Jakarta Elex Media Komputindo.
Freeman, R. E. (1984). Strategic management : a stakeholder approach . Pitman. Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23: Vol. VIII (8th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gusriandari, W., Rahmi, M., & Putra, Y. E. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)
Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2017-2020. Jurnal Pundi , 6 (1), 181–196. https://doi.org/10.31575/jp.v6i1.406 Hidayat,  T.,  Triwibowo,  E.,  &  Marpaung,  N.  V.  (2021).  Pengaruh  Good  Coporate  Governance  dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa , 6 (1), 1– 18. https://doi.org/https://doi.org/10.37366/akubis.v6i01.230
Hummel,  K.,  Laun,  U.,  &  Krauss,  A.  (2021).  Management  of  environmental  and  social  risks  and topics  in  the  banking  sector  -  An  empirical  investigation. British  Accounting  Review , 53 (1), 100921. https://doi.org/10.1016/j.bar.2020.100921
Husnan,  S.,  &  Pudjiastuti,  E.  (2002). Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan (3rd  ed.).  UPP  AMP YKPN.
Hutabarat,  A.  C.,  &  Siswantaya,  I.  G.  (2020).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderasi. Ajar , 3 (01), 68–87. https://doi.org/10.35129/ajar.v3i01.104
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics , 3 (4), 305–360.
Karina, D. R. M., & Setiadi, I. (2020). CSR Influence on Corporate Value With GCG as Moderators.
Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana , 6 (1), 37.
Khasanah,  I.  D.,  &  Sucipto,  A.  (2020).  Pengaruh  Corporate  Social  Responbility  (CSR)  dan  Good Corporate  Governance  (GCG)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai Variabel Intervening. AKUNTABEL: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 17 (1), 14–28.
Khatib, S. F. A., & Nour, A.-N. I. (2021). The Impact of Corporate Governance on Firm Performance During  The  COVID-19  Pandemic:  Evidence  from  Malaysia. Journal  of  Asian  Finance, Economics and Business , 8 (2), 943–952. https://ssrn.com/abstract=3762393
Mahdiyan,  A.,  &  Ismayati,  E.  (2023). Perekonomian  Dunia  iprediksi  akan  dihantam  resesi  tahun 2023, bagaimana dengan pembangunan infrastruktur? Kpbu.Kemenkeu.Go.Id. https://kpbu.kemenkeu.go.id/read/1173-1508/umum/kajian-opini-publik/perekonomian-dunia- diprediksi-akan-dihantam-resesi-tahun-2023-bagaimana-dengan-pembangunan-infrastruktu Manik, T. (2011). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Komisaris Independen, Komite Audit, Umur Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan. JEMI , 2 (2), 25–36. Mulyadi. (2001). Sistem Akuntansi Edisi Tiga (3rd ed.). Salemba Empat.
Nasfi,  N. (2022).  Good  Corporate  Governance  At  Basic  Industry  and  Chemical Company  Affecting Profitability  in  Review  from  the  Aspect  of  Earning  Per  Share. International  Journal  of Management and Business Applied , 1 (2), 86–94. https://doi.org/10.54099/ijmba.v1i2.301 Nugrahani, T. S., & Dewi, T. Y. T. (2022). The effect corporate social responsibility (csr) and good corporate governance (gcg) to earning per share (eps). Jurnal Akmenika , 19 (1), 593–603.
Rahmantari,  N.  L.  L.  (2021).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan  Ukuran  Perusahaan  Dan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderasi  Pada  Perusahaan Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Ganec  Swara , 15 (1),  813. https://doi.org/10.35327/gara.v15i1.179
Rahmawati, I. (2021). Pengaruh Dewan Komisaris Independen Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Perkebunan  Yang  Terdaftar  Di  Bei. Progress:  Jurnal  Pendidikan,  Akuntansi  Dan  Keuangan , 4 (2), 96–106. https://doi.org/10.47080/progress.v4i2.1311
Ramdhonah,  Z.,  Solikin,  I.,  &  Sari,  M.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas,  Ukuran Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan Keuangan , 7 (1), 67-82. https://doi.org/10.36987/ecobi.v9i1.2269
Rosdwianti, M. K., AR, M. D., & A, Z. Z. (2016). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi pada Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2014). Jurnal Administrasi Bisnis , 38 (2), 16–22. Salsabila,  R.  (2023). Parah,  Kualitas  Udara  Jakarta  Terburuk  No.1  di  Dunia .  CNBC  Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/lifestyle/20230810150951-33-461911/parah-kualitas-udara- jakarta-terburuk-no1-di-dunia
Salvatore, D. (2005). Ekonomi Manajerial Buku 2 . Salemba Empat. Sembiring, E. R. (2020). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Corporate Social
Agata Sarce Gomes dan Frido Saritua Simatupang, Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social  Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening    (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Batu Bara yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019- 2022)
Responsibility. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 6 (2), 145–168. https://doi.org/https://doi.org/10.54367/jrak.v6i2.1055 Susanti.  (2016).  Pengaruh  Penerapan  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Earning  Per  Share Perusahaan Pada Industri Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal FinAcc , 1 (3), 239– 250.
Valensia,  K.,  &  Khairani,  S.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Financial  Distress,  Dewan  Komisaris Independen  Dan  Komite  Audit  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dimediasi  Oleh  Tax  Avoidance (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia Periode 2. Jurnal Akuntansi , 9 (1), 47–64.
https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.1.47-64 Weston, J. ., & Copeland. (1995). Managerial Finance (9th ed.). The Dryden Press, 1992. Widyaningsih,  D.  (2018).  Kepemilikan  Manajerial  ,  Kepemilikan  Institusional  ,  Komisaris Independen  ,  Serta  Komite  Audit  Pada  Nilai  Perusahaan  Dengan  Pengungkapan  CSR  sebagai Variabel  Moderating  dan  Firm  Size  sebagai  Variabel  Kontrol. Jurnal  Akuntansi  Dan  Pajek ,
19 (01), 38–52. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.29040/jap.v19i1.171 1. Yuliandhari, W. S., & Kusumawardhani, R. W. (2020). The Effect of Corporate Social Responsibility Disclosure to Earning Per Share of Companies in Basic and Chemical Industry Sector . 14 (2),
136–142. https://doi.org/10.22587/anas.2020.14.2.18