## ANALISIS PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN LEVERAGE TERHADAP MANAJEMEN LABA PADA PT. AGUNG PODOMORO LAND, Tbk YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: Noni Listyawati S1 Akuntansi Darwin Lie, Jubi, Ady Inrawan
Abstrak
Tujuan dari penelitian ini adalah : 1) Untuk mengetahui gambaran good corporate governance, leverage dan manajemen laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. 2) Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh good corporate governance dan leverage terhadap manajemen laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode analisis deskriptif kualitatif dan analisis deskriptif kuantitatif.  Pengumpulan  data  digunakan  metode  dokumentasi.  Tehnik  analisis  yang  digunakan  adalah  regresi linier berganda, koefisien korelasi, koefisien determinasi, uji F dan uji t.
Hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut:  1)  Rata-rata good  corporate  governance adalah 1,70140 , rata-rata debt to equity ratio (DER) adalah 1,33871 dan rata-rata discretionary accruals (DA) adalah - 0,0470.  2)  Hasil  pengujian  dari  regresi  linier  berganda  adalah  Y=  1,701 - 0,00003  X1  +  0,00042  X2,  artinya terdapat  pengaruh  negatif  antara good  corporate  governance terhadap  manajemen  laba  dan  terdapat  pengaruh positif  antara leverage terhadap  manajemen  laba.  3)  Hasil  analisis  koefisien  korelasi  adalah  0,955  yang  berarti terdapat korelasi yang sangat  kuat antara variabel dependen dengan  variabel independen. Koefisien determinasi adalah  sebesar  0,912,  hal  ini  berarti  91,2%  variasi  dari  manajemen  laba  dijelaskan  oleh  variasi  oleh good corporate  governance dan leverage.  Sedangkan  sisanya  dijelaskan  oleh  faktor  lainnya,  misalnya  kepemilikan publik,  kepemilikan  asing,  auditor  eksternal,  jumlah  dewan  direksi,  jumlah  dewan  komisaris,  keberadaan sekretaris  perusahaan,  profitabilitas  dan  kebijakan  pajak.  4)  Hipotesis  penelitian  H 0 ditolak,  artinya good corporate  governance dan leverage berpengaruh  signifikan  baik  secara  parsial  maupun  simultan  terhadap manajemen  laba  pada  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011- 2014.
Kata Kunci: Manajemen laba, good corporate governance, dan leverage
Abstract
The  purpose  of  this  research  are:  1) To  describe  good  corporate  governance,  leverage  and  earnings management  at  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk,  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  2)  To  know  and analyze  the  influence  of  good  corporate  governance  and  leverage  to  earnings  management  at  PT.  Agung Podomoro Land, Tbk, listed on the Indonesia Stock Exchange.
This research was conducted by using descriptive analysis method qualitative and quantitative descriptive analysis.  The  data  collection  used  the  method  of  documentation.  The  analytical  technique  used  multiple  linear regression, correlation coefficient, coefficient of determination, the F-test and t- test.
The results can be summarized as follows: 1) The average of good corporate governance is 1,70140, the average of debt-to-equity ratio (DER) is 1,33871 and the average of discretionary accruals (DA) is -0,0470. 2) The  test  results  of  multiple  linear  regression  is  Y  =  1.701 - 0.00003  X1  +  0.00042  X2,  means  that  there  is  a negative  influence  between  good  corporate  governance  to  earnings  management and  a  positive  influence between leverage to earnings management. 3) The results of the analysis of the correlation coefficient is 0,955, which means there is a very strong correlation between the dependent variable and independent variables. The coefficient  of  determination  is  0,912,  means  that  91.2%  of  the  variation  is  explained  the  variation  of  earnings management by good corporate governance and leverage. While the rest is explained by other factors, such as public ownership, foreign ownership, the external auditors, the amount of the board of directors, the number of commissioners, the presence of the company secretary, profitability and tax policy. 4) The research hypothesis H 0 is  rejected,  means  that  good  corporate  governance  and  leverage  significantly  effect  either  partially  or simultaneously  to  earnings  management  at  PT.  Agung  Podomoro  Land  Tbk  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange 2011-2014 period.
Keywords: Earnings management, good corporate governance, and leverage

## A. PENDAHULUAN
1. Latar Belakang Masalah
Salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi manajemen  laba  adalah good  corporate  governance yang  merupakan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik berupa  sistem  yang  mengatur  dan  mengendalikan
perusahaan. Faktor lain yang mempengaruhi manajemen laba adalah leverage yang  menunjukkan kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  liabilitas perusahaan baik jangka pendek dan jangka panjang.
Berikut  adalah  gambaran leverage, good corporate governance dan discretionary accrual PT.
Agung  Podomoro  Land  Tbk  untuk  periode  2011 sampai dengan 2014.
Tabel 1 Gambaran Leverage, Good Corporate Governance
Dan Discretionary Accruals PT. Agung Podomoro
Land Tbk untuk periode 2010-2014 Periode GCG (kali) DER (kali) DA (kali) 2011 Juni 1,70144 -0,0356 0,69794 Desember 1,70144 0,0194 1,14513 2012 Juni 1,70141 -0,0251 1,16092 Desember 1,70138 -0,0705 0,58219 2013 Juni 1,70138 -0,0688 1,65402 Desember 1,70138 -0,0793 1,72851 2014 Juni 1,70138 -0,0819 1,94213 Desember 1,70139 -0,0344 1,79883
Sumber: Data Diolah
Dari  Tabel  1,  dapat  dilihat  perkembangan tingkat good  corporate  governance (GCG) dan discretionary  accruals (DA)  menunjukkan  pada periode  Juni  dan  Desember  2012,  GCG  mengalami penurunan  dan  DA  juga  menurun.  Begitu  pula  pada periode  Desember  2014  dimana  keduanya  sama- sama  meningkat.  Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  teori hubungan  GCG  dengan  manajemen  laba  oleh Chtourou, et. al. dalam Sulistyanto (2008:156) yang mengemukakan  penerapan  prinsip good  corporate governance secara konsisten dapat menjadi penghambat aktivitas  manajemen laba. Dari Tabel 1 juga    dapat  diketahui  bahwa discretionary  accrual pada  tahun  2012  sampai  dengan  2014  menunjukkan nilai negatif dengan nilai yang berfluktuasi.
2.  Rumusan Masalah
a. Bagaimana gambaran good corporate governance, leverage dan manajemen laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia?
b. Bagaimana pengaruh
good
corporate
governance, leverage dan manajemen laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia?

## 3. Tujuan Penelitian
a. Untuk  mengetahui  gambaran good  corporate governance, leverage dan manajemen laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.
b. Untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh good  corporate  governance dan leverage terhadap  manajemen  laba  pada PT.  Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.

## 4. Metode Penelitian
Adapun  desain  penelitian  yang  digunakan penulis  adalah  penelitian  kepustakaan  (library research). Ojbek penelitian  ini  adalah  PT.  Agung Podomoro  Land,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dari  tahun  2011  sampai  dengan  2014.
Teknik  analisa data  yang digunakan adalah analisis  dekriptif  kualitatif  dan  analisis  deskriptif kuantitatif.

## B. LANDASAN TEORI
1. Laporan Keuangan Menurut Baridwan (2008:17), laporan
keuangan  merupakan  ringkasan  dari  suatu  proses pencatatan, merupakan suatu ringkasan dari transaksi-transaksi  keuangan  yang  terjadi  selama tahun buku yang
bersangkutan untuk mempertanggung-jawabkan tugas-tugas yang dibebankan kepada manajemen oleh para pemiliknya.
Menurut  Hery  (2015:5),  tujuan  laporan keuangan  adalah  untuk  memberikan  informasi  yang berguna bagi investor dan kreditor dalam pengambilan keputusan investasi dan kredit.

## 2. Rasio Keuangan
Menurut  Prastowo  (2014:80),  rasio  keuangan adalah  teknik  analisa  laporan  keuangan  yang  paling banyak  digunakan  dan  menjadi  alat  analisis  yang dapat memberikan jalan keluar dan  menggambarkan gejala-gejala yang tampak pada suatu keadaan. Menurut Kasmir (2010:110), yaitu:
a. Rasio likuiditas
b. Rasio solvabilitas (leverage)
c. Rasio   aktivitas
d. Rasio profitabilitas
e. Rasio pertumbuhan (growth ratio),
f. Rasio penilaian (valuation ratio)

## 3. Teori Keagenan
Hubungan  pemegang  saham  dan  agen menurut  Jensen  dan  Meckling  dalam  Sutedi (2011:17)  adalah  sebuah  kontrak  antara  satu  orang atau  lebih  (principals)  bekerja  sama  dengan  orang lain  (agent)  untuk  melaksanakan  pelayanan  atas  diri mereka  termasuk  mendelegasikan  otoritas  membuat keputusan kepada agen.
4. Good Corporate Governance Menurut Sulistyanto (2008:134), good corporate  governance adalah  sistem yang  mengatur dan  mengendalikan  perusahaan  agar  perusahaan  itu menciptakan  nilai  tambah  (value  added)  untuk semua stakeholder-nya.
Dalam  Sutedi  (2011:30)  disebutkan  bahwa good  corporate  governance mengandung  prinsip- prinsip  yang  melindungi  kepentingan  perusahaan, pemegang  saham,  manajemen, board  of  directors, dan  investor,  serta  pihak-pihak  yang  terkait  dengan perusahaan.  Prinsip-prinsip  itu  adalah fairness, transparency, accountability dan responsibility.
5. Leverage
Menurut Kasmir (2010:112), rasio solvabilitas  atau leverage merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva perusahaan  dibiayai  dengan  utang.  Artinya,  berapa besar utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan  dengan  aktivanya.  Dalam  arti  luas dikatakan  bahwa  rasio  ini  digunakan untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar seluruh  kewajibannya,  baik  jangka  pendek  maupun
jangka  panjang  apabila  perusahaan  dibubarkan (dilikuidasi).

## 6. Manajemen Laba
Menurut  Sulistyanto  (2008:6),  manajemen laba  adalah  upaya  manajer  perusahaan  dalam mengintervensi  atau  mempengaruhi  informasi- informasi  dalam  laporan-laporan  keuangan  dengan tujuan  untuk  mengelabui stakeholder yang  ingin mengetahui kinerja dan kondisi perusahaan.
Menurut  Fisher  dan  Rosenzweig  dalam Sulistyanto  (2008:49),  manajemen  laba  adalah tindakan-tindakan manajer untuk menaikkan (menurunkan)  laba  periode  berjalan  dari  sebuah perusahaan  yang  dikelolanya  tanpa  menyebabkan kenaikan  (penurunan)  ekonomi  perusahaan  jangka panjang.
Manajer melakukan manajemen laba berdasarkan  beberapa  motivasi.  Motivasi  yang melatarbelakangi manajer untuk melakukan manajemen  laba akan  mengarahkan  manajer  untuk melakukan  suatu  pola  manipulasi  data,  apakah  laba akan  dinaikkan,  diturunkan  atau  tetap  stabil.  Pola yang  digunakan  akan  memberikan  keuntungan  bagi manajer dan perusahaan itu sendiri.
7. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Manajemen Laba
Manajemen  laba  terjadi  karena  adanya motivasi  yang  mendukungnya  dan  ada  pula  faktor- faktor  yang  melengkapi  motivasi  tersebut  untuk terjadi. Berikut adalah faktor-faktor yang mempengaruhi manajemen laba, yaitu:
a. Kepemilikan Manajerial
b. Kepemilikan Institusional
c. Good Corporate Governance
d. Komisaris Independen
e. Komite Audit
f. Kualitas Auditor Eksternal
g. Ukuran perusahaan
h. Rasio Total Hutang Terhadap Aktiva
i. Rasio Total Hutang Terhadap Ekuitas
j. Ukuran Dewan Komisaris
k. Ukuran Dewan Direksi
8. Pengaruh  Good  Corporate  Governance dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Mekanisme good  corporate  governance adalah  upaya  untuk  mengurangi  dan  menghilangkan manajemen  laba  dalam  pengelolaan  dunia  usaha yaitu dengan cara membudayakan aturan dan standar akuntansi,  transparansi  dan  auditing  yang  masih lemah;  menerapkan  pengawasan  dan  pengendalian serta menata ulang moral pengelola perusahaan yang cenderung mendahulukan dan mengutamakan kepentingan pribadi.
Leverage merupakan  kemampuan perusahaan untuk  membayar  utangnya  menunjukkan  porsi  aset yang  dibiayai  oleh  utangnya  serta  porsi  ekuitas dalam  menjamin  hutangnya.  Sehubungan  dengan manajemen laba, leverage digunakan oleh perusahaan  untuk  memberi  jaminan bagi  kreditor
atas  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar utangnya.

## C. PEMBAHASAN
1. Analisis
a. Analisis Deskriptif Kualitatif
1) Gambaran Good  Corporate  Governance pada PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian  diperoleh  bahwa pada periode  Desember  2011-Juni  2012, good  corporate governance (GCG)  mengalami  penurunan  0,0018% disebabkan  oleh  penurunan  kepemilikan  manajerial sebesar 0,0044%. Kemudian pada periode Juni 2012- Desember 2012, good corporate governance (GCG) mengalami  penurunan  0,0014%  disebabkan  oleh penurunan kepemilikan manajerial sebesar 0,0744%. Sedangkan  pada  periode  Juni  2014-Desember  2014, good  corporate  governance (GCG)  mengalami peningkatan  0,0001%  dikarenakan  peningkatan kepemilikan saham manajerial sebesar 0,0035%.
Hasil  penelitian juga  menunjukkan  bahwa perubahan  tingkat good  corporate  governance (GCG)  pada  model  ini  adalah  disebabkan  oleh perubahan kepemilikan manajerial. Hal ini menunjukkan  bahwa  perubahan  kepemilikan  saham manajerial  menyebabkan  perubahan  pada  tingkat pengawasan  dan  kontrol  pada  perusahaan.  Semakin tinggi  kepemilikan  saham  maka  semakin  besar  hak manajer  untuk  mengawasi  dan  mengendalikan perusahaan.
2) Gambaran Leverage pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Dari  hasil  penelitian diperoleh bahwa tingkat leverage perusahaan  mengalami  fluktuasi  untuk setiap  tahunnya.  Faktor-faktor  yang  mempengaruhi naik  dan  turunnya  tingkat leverage yang  diukur dengan debt  to  equity  ratio (DER)  adalah  liabilitas dan ekuitas perusahaan.
Pada  periode  Desember  2012-Juni  2013 memiliki  tingat leverage yang  cukup  tinggi dibandingkan  dengan  periode-periode  yang  lainnya. Pada  periode  Juni  2014-Desember  2014,  tingkat leverage mulai  mengalami  penurunan,  hal  ini disebabkan perkembangan total liabilitas perusahaan mengalami  peningkatan  yang  lebih  rendah  daripada peningkatan ekuitas perusahaan.

## 3) Gambaran Manajemen Laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
Dalam  penelitian  ini,  manajemen  laba  diukur dengan discretionary  accruals (DA). Discretionary accruals (DA)  mengukur  tingkat  manajemen  laba yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Perusahaan  yang memiliki  nilai discretionary  accruals (DA)  postif maka  diduga  melakukan  penaikan  laba,  bila discretionary  accruals (DA)  bernilai  nol  maka perusahaan diduga melakukan perataan laba sedangkan bila discretionary accruals (DA)
memiliki  nilai  negatif  maka  perusahaan  diduga melakukan penurunan laba.
Dari  hasil  penelitian  dapat  diketahui  bahwa bahwa discretionary  accruals (DA)  pada  periode 2011-2014  mengalami  fluktuasi  setiap  semesternya. Dan  naik  turunnya  tingkat discretionary  accruals (DA)  dipengaruhi  oleh  nilai nondiscretionary accruals dan perbandingan totak akrual dengan total aset periode sebelumnya.
b. Analisis Deskriptif Kuantitatif

## 1) Analisis Regresi Linier Berganda
Pengujian  regresi linier sederhana  pada penelitian  ini  menggunakan  SPSS  (Statistical Product and Service Solution) sebagai berikut:
Tabel 2
Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.701 .000 GCG -.00003 .000 -.608 DER .00042 .000 .565
Sumber : Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Berdasarkan Tabel 2 di  atas,  maka  model persamaan regresi adalah sebagai berikut:
Y= 1,701 - 0,00003 X1 + 0,00042 X2 Berdasarkan  hasil  persamaan  regresi  di  atas, maka  model  regresi  akan  diinterpretasikan  bahwa good corporate governance berpengaruh negatif dan leverage berpengaruh  positif  terhadap  manajemen laba.

## 2) Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi
Hasil pengolahan data SPSS untuk menunjukkan koefisien korelasi disajikan pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3 Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .955 a .912 .876 .00001
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Berdasarkan  tabel  di  atas  terlihat  bahwa  nilai r  adalah  0,955  yang  berarti  terdapat  korelasi  atau hubungan  yang  sangat  kuat  antara  variabel discretionary  accruals (DA)  dengan  variabel independennya  yaitu good  corporate  governance (GCG)  dan debt  to  equity ratio  (DER).  Sementara koefisien  determinasi  (R  Square)  adalah  0,912.  Hal ini  berarti  91,2%  variasi  dari discretionary  accruals (DA)  dijelaskan  oleh  variabel  dari  kedua  variabel sedangkan sisanya  dijelaskan  oleh  faktor  lainnya yang tidak dimasukkan dalam model regresi.

## 3) Uji Hipotesis

## a) Uji F
Uji  statistik  F  menunjukkan  apakah  variabel bebas  yang  dimasukkan  dalam  model  regresi secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan secara  simultan  terhadap  variabel  dependen.
Perkiraan  nilai  F hitung dapat  dilihat  pada  Tabel  4 berikut ini :
Tabel 4
Perkiraan Nilai F hitung
ANOVA b Model Sum  of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .000 2 .000 25.767 .002 a Residual .000 5 .000 Total .000 7 a. Predictors: (Constant), DER, GCG
b. Dependent Variabel: DA
Sumber : Hasil Pengolahan Data (SPSS 17.0), 2015 Adapun nilai F tabel dengan derajat bebas 0,05, df 1 = n-k = 8-3 = 5 dan df 2 = k-1 = 3-1 = 2, sehingga nilai F tabel adalah sebesar 19,247. Berdasarkan Tabel 4 di atas diperoleh F hitung sebesar 25,767 dan nilai ini lebih  besar  dari  F tabel sebesar  19,247  atau  dapat dikatakan  25,767  >  19,247  maka  H 0 ditolak.  Hal  ini berarti good  corporate  governance dan leverage berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## b) Uji t
Hasil  uji  t  dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat pada Tabel 5 sebagai berikut :
Tabel 5 Perkiraan Nilai t hitung Coefficients a Model T Sig. 1 (Constant) 178431.542 .000 GCG -4.324 .008 DER 4.015 .010
Sumber : Hasil Pengolahan Data (SPSS) Dari  Tabel  5  diatas, Good  Corporate Governance (GCG)  mempunyai  nilai  signifikan 0,008 yang berarti nilai ini lebih kecil dari 0,05, dan nilai t hitung diperoleh  4,324  sehingga  t hitung >  t tabel yaitu  4,324  >  2,571, dapat  disimpulkan  bahwa  H 0 ditolak,  artinya terdapat  pengaruh  signifikan good corporate governance (GCG) terhadap discretionary accruals (DA)    pada  PT.  Agung  Podomoro  Land, Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Dan Debt  to  equity  ratio (DER)  mempunyai  nilai signifikan  sebesar  0,10 lebih  besar  dari  0,05, dan nilai t hitung diperoleh  4,015  sehingga  t hitung >  t tabel yaitu  4,015  >  2,571, dapat  disimpulkan    bahwa  H 0 ditolak,  artinya atau  terdapat  pengaruh  signifikan leverage terhadap discretionary  accruals (DA)  pada PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
2. Evaluasi
a. Evaluasi Good Corporate Governance pada PT. Agung  Podomoro  Land,  Tbk  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian  ditunjukkan  kondisi good  corporate  governance PT.  Agung  Podomoro Land,  Tbk  periode  2011-2014  secara  semester mengalami  penurunan.  Kondisi  ini  terlihat  dimana good  corporate  governance (GCG)  minimum
perusahaan  adalah  sebesar  1,70138  dan  mencapai maksimum  sebesar  1,70144  dengan  rata-rata good corporate  governance (GCG)  periode  2011-2014 secara  semester  adalah  sebesar  1,70140.  Penurunan tingkat  GCG  disebabkan  oleh  adanya  penurunan kepemilikan manajerial pada perusahaan saat periode observasi.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  rendah salah  satu  faktor  dari good  corporate  governance (GCG)  maka  tingkat  pengawasan  akan  semakin rendah pula sehingga akan meningkatkan kemungkinan terjadinya manajemen laba.
Terjadinya penurunan tingkat good corporate governance pada PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk dapat  ditingkatkan  dengan  cara  mengoptimalkan fungsi dari setiap bagian manajemen yang mendukung  terjadinya  tata  kelola  yang  baik, merevisi  pola-pola  kerja  manajemen  agar  menjadi efektif dan efisien, melakukan pemberdayaan sumber daya manusia agar menjadi bagian yang mendukung suksesnya tata kelola perusahaan serta menggunakan jasa  auditor  eksternal  yang  memiliki  kredibilitas yang baik  misalnya The Big 4. Untuk  meningkatkan kualitas  akuntan  dan  auditor  dapat  mengikuti  ujian untuk  mendapat  sertifikasi  baik  nasional  dan internasional  sehingga  laporan  keuangan  yang dihasilkan lebih terpercaya.
b. Evaluasi Leverage pada PT. Agung Podomoro Land,  Tbk  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian,  ditunjukkan  kondisi leverage PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk  periode 2011-2014  yang  diukur  dengan debt  to  equity  ratio (DER)  mengalami  fluktuasi.  Kondisi  ini  terlihat  di mana debt  to  equity  ratio (DER) minimum perusahaan  adalah  sebesar  0,58219  yang  berarti bahwa  58,219%  ekuitas  perusahaan  menjamin hutang  perusahaan. debt  to  equity  ratio (DER) maksimum  adalah  sebesar  1,94213  yang  berarti hutang dijamin oleh 194,213% ekuitas. Dan rata-rata debt  to  equity (DER)  periode  2011-2014  secara semester adalah 1,33871. Ini berarti 133,87% ekuitas menjamin hutang perusahaan. Adapun pada saat debt to  equity (DER)  perusahaan  berada  pada  tingkat minimum  disebabkan  jumlah  liabilitas  perusahaan lebih  kecil  dibandingkan  dengan  jumlah  ekuitas perusahaan.  Hal  ini  berarti  perusahaan  lebih  banyak menggunakan modal sendiri daripada mengandalkan pinjaman  dari  luar.  Pada  saat debt  to  equity (DER) pada  titik  maksimum  disebabkan  jumlah  liabilitas perusahaan lebih besar dibandingkan dengan jumlah ekuitas  perusahaan  yang  mana  mengindikasikan bahwa  perusahaan  mengandalkan  potensi  hutang dalam  menjalankan  usahanya  dan  bukan  ekuitas yang  menjadi  jaminan  atas  hutang  tersebut melainkan perputaran penjualannya. Sedangkan rata- rata debt  to  equity  ratio (DER)  perusahaan  adalah sebesar  133,87%  dimana  menunjukkan  perusahaan pada periode 2011-2014 PT. Agung Podomoro Land, Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  lebih banyak  menggunakan  dana  dari  pinjaman  kreditor dengan jaminan modal yang minim.
Perusahaan  menggunakan  pinjaman  sebagai dasar  untuk  perputaran  bisnisnya  dengan nilai  yang jauh lebih besar dibandingkan dengan jumlah ekuitas yang dimilikinya. Hal ini akan menyebabkan adanya keraguan pihak kreditor pada kemampuan perusahaan dalam membayar hutangnya. Solusi agar kreditor  dapat  memberikan  kredit  pada  perusahaan adalah meningkatkan  penjualan  dan  meningkatkan laba  perusahaan  dengan  strategi  bisnis  yang  dapat diandalkan dan meyakinkan bahwa perusahaan dapat tetap  berdiri  dan  membayar  hutangnya  dengan lancar.

## c. Evaluasi Manajemen  Laba  pada  PT.  Agung Podomoro Land, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian,  menunjukkan  kondisi manajemen  laba  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk periode 2011-2014 yang diukur dengan
menggunakan discretionary accruals (DA) mengalami  fluktuasi.  Kondisi  ini  terlihat  dimana discretionary  accruals (DA)  minimum  perusahaan adalah  sebesar -0,0819    dan discretionary  accruals (DA)  maksimum  perusahaan  adalah  sebesar  0,0194 dengan rata-rata discretionary accruals (DA) periode 2011-2014  secara  semesteran  adalah -0,0470.  Nilai minimum discretionary accruals (DA) ini disebabkan karena perbandingan total akrual dengan total  aset  periode  sebelumnya  lebih  kecil  daripada nilai nondiscretionary accruals (NDA). Total akrual sendiri  dipengaruhi  oleh  naik  turunnya  laba  bersih dan  arus  kas  operasi  perusahaan.  Untuk  nilai maksimum terjadi hal yang sebaliknya. Namun nilai rata-rata-rata perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan melakukan penurunan laba.
Solusi  untuk  menurunkan  tingkat  manajemen laba  adalah  dengan  meningkatkan  mekanisme  tata kelola  perusahaan  secara  profesional  dengan  cara mematuhi  standar-standar  tata  kelola  perusahaan yang  telah  ditetapkan  oleh  BAPEPAM  serta senantiasa  melaporkan  laporan  keuangan  yang sebenarnya.

## D. KESIMPULAN DAN SARAN
1. Kesimpulan
a. Dari  hasil  penelitian,  rata-rata good  corporate governance yang  diukur  dengan  menggunakan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, komite audit dan komisaris independen  adalah 1,70140. good  corporate governance maksimum  adalah  sebesar 1,70144, sedangkan good corporate governance minimum adalah  sebesar 1,70138.  Tingkat good  corporate governance yang  berada  di  di  atas  rata-rata berada  pada  periode  tahun  2011  dari  semester  1 dan  2,  sementara  yang  memiliki  nilai  yang  di bawah  rata-rata  berada  pada  tahun  2012,  2013 dan 2014.
b. Dari  hasil  penelitian,  rata-rata leverage yang diukur dengan debt to equity ratio (DER) adalah sebesar 1,33871. Debt  to  equity  ratio (DER) maksimum  adalah  sebesar 1,94213,  sedangkan Debt  to  equity  ratio (DER)  minimum  adalah
sebesar 0,58219.  Tingkat debt  to  equity (DER) yang memiliki nilai di atas rata-rata adalah tahun 2013 dan tahun 2014.
c. Dari  hasil  penelitian,  rata-rata  manajemen  laba yang diukur dengan discretionary accruals (DA) adalah -0,0470. Discretionary  accruals (DA) maksimum  adalah  sebesar 0,0194,  sedangkan discretionary  accruals (DA)  minimum  adalah sebesar -0,0819. Periode  yang  memiliki  nilai discretionary  accruals (DA)  di  atas  rata-rata adalah  periode  Juni  2011,  Desember  2011,  Juni 2012, dan Desember 2014.
d. Dari hasil pengujian regresi linier berganda yang telah dilakukan,  diperoleh  persamaan  regresi sebagai berikut Y= 1,701 - 0,00003 X 1 + 0,00042 X 2 . Persamaan  regresi  tersebut  menunjukkan bahwa good  corporate  governance memiliki pengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba.  Hal ini  dapat  dilihat  dari  besar  pengaruh  yang dimaksud  adalah -0,00003  yang  menunjukkan bahwa setiap variabel good corporate governance meningkat sebesar satu satuan, maka manajemen  laba  akan  menurun  sebesar  0,00003 satuan  dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya dianggap konstan atau sama dengan nol.
2. Saran
a. Berdasarkan  hasil  penelitian,  menyatakan  bahwa good  corporate  governance dan leverage berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba, sehingga  penting  bagi  perusahaan  untuk  tetap memperhatikan  keberadaan  dan  kualitas good corporate  governance untuk  memaksimalkan pengawasan  kinerja  manajemen  sehingga  laba dapat  dimaksimalkan  dan  memberikan  nilai tambah bagi para stakeholder.
b. Bagi  investor  dan  calon  investor  sebaiknya memperhatikan  laporan  keuangan  perusahaan secara  periodik  mengetahui  keadaan  perusahaan secara sebenarnya, untuk mendapatkan keuntungan berinvestasi dengan optimal.
c. Sehubungan dengan keterbatasan penulis, penelitian  ini  masih  memiliki  kelemahan- kelemahan  dan  belum  dapat  mengungkapkan seluruh variabel yang mempengaruhi manajemen laba pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sebagai bahan masukan  untuk  peneliti  selanjutnya,  perlu dilakukan penelitian dengan menggunakan variabel  yang  lain  yang  berhubungan  dengan kondisi sosial, ekonomi dan politik.

## E. DAFTAR PUSTAKA
Baridwan,  Zaki. 2008. Intermediate  Accounting.
Edisi Kedelapan. Yogyakarta : BPFE.
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta  :  CAPS  (Center  for  Academic Publishing Service).
Kasmir.  2010. Pengantar  Manajemen  Keuangan.
Edisi  Pertama.  Cetakan  Kesatu.  Jakarta: Kencana.
Prastowo,  Dwi  Darminto.  2014. Analisis  Laporan Keuangan  Konsep  dan  Aplikasi. Edisi Ketiga.  Yogyakarta  :  Unit  Penerbit  dan Percetakan  Sekolah  Tinggi  Ilmu  Manajemen YKPN.
Sulistyanto,  Sri.  2008. Manajemen  Laba  :  Teori dan Model Empiris. Jakarta : Grasindo.
Sutedi,  Adrian. 2011. Good Corporate Governance. Jakarta : Sinar Grafika.