## PELAPORAN KERUGIAN PENURUNAN NILAI GOODWILL SERTA DAMPAKNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Nunung Nuryani Ilham Samsudiono Kwik Kian Gie School of Business

## ABSTRACT
This study objective is to examine the determinants of the firm’s tendency to report goodwill impairment losses and it’s impact on the value of the firms. The agency  theory  states  that  managers  may  take  some  advantages  of  information asymmetry  and  utilize  the  accounting  methods  choice  for  private  motives. Consistent  with  the  theory,  the  new  accounting  standard  for  goodwill  has  given some  flexibilities  to  managers  to  act  opportunistic.  On  the  other  hand,  the signaling  theory  explains  that  goodwill  impairment  losses  is  considered  as  bad news  by  investors  because  it  relates  to  the  decrease  of  the  firm’s  ability  to generate cash inflow in the future, that will ultimately affect the value of the firm. We  find  that  the  reporting  incentive  (income  smoothing),  firm performance, `and auditor quality affects  the firm’s tendency to  report goodwill impairment  loss,  while  the  debt  covenant  does  not  affect  the  firm’s  tendency  to report goodwill impairment loss. We also find that reported goodwill impairment loss affects the firm’s value.
Keywords :  Reporting  incentives,  firm  performance,  audit  quality,  goodwill impairment losses and firm value.

## PENDAHULUAN
Salah  satu  isu  penting  yang  terkait  kualitas  informasi  dalam  laporan keuangan adalah keandalan informasi atas pelaporan aset tak berwujud, yang bila dibandingkan  dengan  total  aset  perusahaan  dalam  laporan  keuangan  saat  ini menunjukkan  persentase  yang  cukup  tinggi.  Salah  satu  aset  tak  berwujud perusahaan  yang  terus  mengalami  peningkatan  dalam  pelaporannya  adalah goodwill (Kieso, et  al .,  2011).  Berdasarkan    salah  satu  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  KPMG  pada  tahun  2008,  nilai goodwill per  total  aset    rata-rata dapat  men cap ai  10 persen pada perusahaan go public di  Amerika Serikat (Maria E.Orlante,2011). Peningkatan nilai goodwill yang dilaporkan perusahaan tersebut menunjukkan  bahwa  keberadaan goodwill menjadi  sangat  penting  sehingga dibutuhkan pemahaman mengenai keandalan nilai goodwill yang dilaporkan serta perlunya  standar  akuntansi  untuk goodwill yang  memadai,  sehingga  informasi goodwill dapat bermanfaat dalam pengambilan keputusan ekonomik.
Agar  informasi  tentang goodwill dapat  lebih  bermanfaat,  para  penyusun standar  nasional  maupun  internasional  telah  sepakat  untuk  menetapkan  bahwa goodwill tidak  lagi  diamortisasi  selama  masa  manfaatnya,  namun  perusahaan diwajibkan  untuk  melakukan  tes  penurunan  nilai (impairment  test)  goodwill minimal  sekali  dalam  setahun  atau  pada  saat  adanya  kemungkinan  terjadinya penurunan nilai goodwill. Standar akuntansi goodwill yang berlaku saat  ini,  baik International  Financial  Reporting  Standards (IFRS  3,  IAS  36,  dan  IAS  38),  US GAAP  (Standar  Akuntansi  Keuangan  di  Amerika  Serikat,  yaitu  SFAS  141  dan
SFAS142),  dan  Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  di  Indonesia  (PSAK 2012:  No.  19,  22  dan  48  )  telah konvergen .  Tujuan  dari  penetapan  standar akuntansi  untuk goodwill tersebut  adalah untuk meningkatkan kualitas pelaporan goodwill dan  aset  tak  berwujud  lainnya  karena  dapat  merefleksikan  kondisi ekonomi  yang  sebenarnya  atas  aset  tak  berwujud  tersebut.  Namun,  berbagai penelitian  yang  dilakukan  beberapa  tahun  terakhir    menunjukkan  bahwa  standar akuntansi goodwill memberikan  sejumlah  fleksibilitas  kepada  manajer  untuk melakukan  tindakan  oportunistik.  Tindakan  oportunistik  ini  dapat  dilakukan dalam  menetapkan  nilai  pasar goodwill ketika  menguji  penurunan  nilainya.  Hal tersebut  didukung  oleh  hasil  penelitian  terdahulu  yang  membuktikan  bahwa standar  akuntansi  yang  menghapus  amortisasi goodwill tersebut  justru menurunkan kualitas laporan keuangan (Ramanna, 2011).
Fokus  utama  berbagai  penelitian  terdahulu  berkaitan  dengan goodwill adalah  pengujian  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  keputusan  perusahaan  dalam melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill . Faktor-faktor yang mempengaruhi kerugian  penurunan  nilai goodwill yang  telah  diteliti  yaitu  antara  lain:  faktor insentif pelaporan (Amel Zadeh, 2013; Karin Feist, 2013; Jamilla Lemans, 2012; Zining Li, 2010; Van De Poel, 2008; Beaty dan Weber, 2006), kinerja keuangan perusahaan  (Abdul  Majid,2013;  Milena,2012;  Jane  dan  Kati,2012;  Maria E.Orlante,  2011;  Kevin  K.  Li,  2009;  henry  Jarva,  2009),  dan  kualitas  auditor (Jamilla Lemans, 2012; Van de Poel, 2008). Hasil penelitian yang telah dilakukan oleh para peneliti terdahulu  memberikan hasil  yang beragam.  Milena  (2011) dan Van  de  Poel  (2008)  meneliti  pengaruh  faktor  insentif  pelaporan  keuangan  dan faktor  kinerja  keuangan  perusahaan  terhadap  keputusan  pelaporan  kerugian penurunan nilai goodwill. Hasil penelitian keduanya menunjukkan bahwa insentif pelaporan  lebih  cenderung  mempengaruhi  keputusan  pelaporan  kerugian penurunan  nilai goodwill dibandingkan  dengan  faktor  kinerja  keuangan.  Namun penelitian  terbaru  yang  dilakukan  oleh  Lemans  (2012)  memberikan  hasil  yang berbeda dengan penelitian Milena (2011) dan Van de Poel (2008). Lemans (2012) menemukan  bahwa  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill justru  tidak dipengaruhi  oleh  insentif  pelaporan  namun  lebih  dipengaruhi  oleh  kinerja keuangan  perusahaan.  Selain  itu,  Lemans  juga  tidak  menemukan  cukup  bukti bahwa  kualitas  auditor  (Big4  dan  Non  Big4)  turut  mempengaruhi  keputusan pelaporan kerugian penurunan nilai goodwill.
Selain  pengujian  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  pelaporan  kerugian penurunan  nilai goodwill ,  beberapa  peneliti  menguji  dampak  yang  ditimbulkan ketika  perusahaan  melaporkan  adanya  kerugian  penurunan  nilai goodwill , diantaranya  mengenai:  reaksi  pemegang  saham  dan  kreditur  terhadap  kerugian penurunan  nilai goodwill (Zadeh,  2013;  Milena,  2012;  Paul  dan  Laura,  2011; Kevin dan Amir, 2010; Zining Li, 2010; Daniel D.Chambers, 2007), serta menguji apakah  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill memiliki  relevansi  nilai (Knauer,  2012;  Changling  Chen,  2004;  Kevin  Li,  2013;  Paul  Van  Huzen,2011; Geoff Mecks,2010). Penelitian Zadeh (2013), Kevin Li (2010), dan Abughazaleh et.  al (2012)  yang  menemukan  bahwa  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill memiliki  relevansi  nilai.  Hasil  penelitian  tersebut  berbeda  dengan  hasil penelitian  Laura  (2011)  yang  menyatakan  bahwa  pelaporan  amortisasi goodwill lebih memiliki relevansi nilai dibandingkan dengan pelaporan kerugian penurunan nilai goodwill .  Namun  Milena  (2011)  menemukan  bukti  bahwa  pelaporan
kerugian  penurunan  nilai goodwill mempengaruhi credit  rating perusahaan (Milena,2011).
Isu-isu goodwill sangat  menarik  untuk  diteliti  karena  sangat  relevan dengan  regulasi  yang  berkaitan  dengan  standar  akuntansi goodwill yang  baru berlaku  efektif  di  Indonesia  sejak  Januari  2011.  Mengacu  pada  penelitian- penelitian terdahulu sebagaimana diuraikan di atas, penelitian ini bertujuan untuk memberikan  tambahan  bukti  empiris  tentang  pengaruh  faktor  insentif  pelaporan, kinerja  keuangan  perusahaan  dan  kualitas  audit  terhadap  keputusan  perusahaan dalam  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill. Selain  itu,  penelitian  ini juga  bertujuan  untuk  menguji  dampak  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill terhadap  nilai  saham  perusahaan.  Hasil  penelitian  diharapkan  dapat memberikan  kontribusi  untuk  mendukung  hasil  penelitian  terdahulu  dan  teori- teori  akuntansi  positif,  serta  kontroversi  tentang  penerapan  standar  akuntansi goodwill.

## KAJIAN PUSTAKA
Goodwill adalah  suatu  aset  yang  mencerminkan  manfaat  ekonomi  masa depan yang timbul dari aset lainnya yang diperoleh dalam kombinasi bisnis yang tidak  dapat  diidentifikasi  secara  individual  dan  diakui  secara  terpisah.  (IAS  36, 2012). Goodwill adalah  aset  tak  berwujud  yang  paling  unik  karena  tidak  seperti aset tak berwujud yang lainnya, goodwill tidak dapat dipisahkan dari keseluruhan unit bisnis dan juga tidak dapat diperjualbelikan secara terpisah (Arnold J. Pahler, 2000).  Standar  akuntansi  yang  berlaku  secara  internasional  berkaitan  dengan goodwill, yaitu  IFRS  3,  IAS  36,  dan  IAS  38  telah  diadopsi  dalam  Pernyataan Standar  Akuntansi  Keuangan  di  Indonesia  (PSAK  19,  PSAK  22,  dan  PSAK  48) berlaku  sejak  1  Januari  2011,  menyatakan  penghapusan  metode  amortisasi goodwill dan mengharuskan pengujian penurunan nilai goodwill ( impairment test ) minimal  sekali  dalam  setahun  dan  atau  pada  saat  terdapat  indikasi  bahwa  nilai goodwill mengalami  penurunan.  Pernyataan  standar  tersebut  didasarkan  pada argumen  bahwa goodwill adalah  aset  yang  memiliki  masa  manfaat  tak  terbatas sehingga metode amortisasi pada goodwill dianggap tidak sesuai.
Banyak argumen yang kontroversial terhadap pernyataan standar akuntansi tentang goodwill. Para  pendukung  pernyataan  tersebut  berargumen  bahwa goodwill harus dikapitalisasi dan nilainya akan terus dipertahankan dari waktu ke waktu  sehingga  nilai goodwill tidak  akan  menurun.  Jika goodwill diamortisasi maka akan terjadi perhitungan ganda, yaitu biaya mempertahankan nilai goodwill dan  juga  biaya  amortisasi goodwill .  Oleh  sebab  itu, goodwill tidak  perlu diamortisasi.  Namun,  revaluasi  secara  berkala  tetap  perlu  dilakukan  untuk mengukur  ada  tidaknya  penurunan  nilai  kapital  dan  pada  kasus  tersebut,  jumlah penurunan nilai dibebankan kepada laba atau ekuitas. Selain itu, penentuan masa manfaat goodwill bukan perkara yang mudah karena adanya derajat ketidakpastian di  masa  datang  yang  sangat  tinggi.  Penentuan  periode  amortisasi  seringkali dilakukan  sewenang-wenang  yang  akan  berimbas  pada  laba  perusahaan (Radebaugh, 2002).
Pihak  yang  kontra  berargumen  bahwa goodwill tidak  seharusnya dipertahankan  karena goodwill tersebut  akan  terus  digantikan    dengan goodwill yang  baru.  Selain  itu,  tingkat  kemampuan  pemulihan  nilai goodwill memiliki derajat ketidakpastian yang sangat tinggi. Goodwill adalah sumber daya yang akan
digunakan oleh perusahaan, oleh karena itu harus dilakukan amortisasi yang akan mengurangi  laba.  Hal  tersebut  konsisten  dengan  konsep  akuntansi  akrual,  yaitu konsep  penandingan  ( matching  principle ). Goodwill dianggap  sama  dengan  aset lainnya yang dikonsumsi dan digunakan untuk menghasilkan laba di masa depan. Jika goodwill tidak  diamortisasi,  maka  laba  di  masa  depan  akan  lebih  saji (overstated) karena  adanya  biaya  yang  tidak  dibebankan.  (Radebaugh,  2002). Pembebanan  jumlah  amortisasi goodwill setiap  tahun  (hingga  masa  manfaat goodwill habis)  akan  sama  dan  relatif  kecil  sehingga  tidak  akan  menimbulkan volatilitas laba yang dilaporkan (Jerman, 2008: 224).
Berbagai  hasil  penelitian  (Jennings et.  al ,  2001;  Moehrle,  2001;  Churyk dan  Chewning,  2003;  Bugeja  dan  Gallery,  2006;  Li  dan  meeks,  2006)  telah menunjukkan  bahwa  amortisasi goodwill memiliki  relevansi  nilai.  Namun,  para penyusun  standar  memutuskan  untuk  tidak  lagi  mengamortisasi goodwill ,  dan perusahaan  disyaratkan  untuk  melakukan  pengujian  penurunan  nilai goodwill . Pengujian  ini  dapat  menjadi  lebih  rumit  ketika  nilai  pasar  aktif  untuk goodwill tidak tersedia. Kondisi tersebut  kemudian dimanfaatkan oleh para manajer untuk melakukan  pengujian  secara  subjektif.  Selain  itu,  kerugian  penurunan  nilai goodwill terjadi  secara  tidak  teratur  setiap  tahunnya  dengan  jumlah  yang bervariasi,  dan  memungkinkan  adanya  jumlah  nilai  kerugian  yang  cukup  besar sehingga  dapat  mengakibatkan  volatilitas  yang  tinggi  atas  laba  yang  dilaporkan. Kerugian  penurunan  nilai  dapat  memberikan  sinyal  bahwa  perusahaan  akan mengalami  kerugian  atas  nilai  ekonomis  masa  depan  dan  memiliki  efek  yang signifikan terhadap aset dan pendapatan perusahaan (Jerman, 2008).
Teori  keagenan (agency  theory) dapat  menjelaskan  bagaimana  perilaku manajer  dalam  menerapkan  standar  akuntansi  dalam  proses  penyusunan  laporan keuangannya.  Asumsi  dasar  dalam  teori  keagenan  adalah  bahwa  setiap  individu, baik  agen  maupun  prinsipal,  akan  berusaha  memaksimalkan  utilitasnya,  dan mereka memiliki sumber daya serta inovasi untuk melaksanakan maksud tersebut (Schroeder et.  al ,  2011:  124).  Sebagai  agen  yang  mewakili  prinsipal,  manajer dipercaya  untuk  mengambil  keputusan  bisnis  yang  mewakili  kepentingan pemegang  saham  ( shareholders’  best  interest ).  Namun  karena  pemegang  saham tidak dapat mengobservasi semua tindakan dan keputusan yang dibuat oleh agen, muncul  suatu  ancaman  bahwa  agen  akan  bertindak  untuk  memaksimalkan kesejahteraan pribadinya, bukan kesejahteraan pemegang saham (Schroeder et. al , 2011).
Perubahan  standar  akuntansi  yang  menghapuskan  amortisasi goodwill dianggap  memiliki  sejumlah  fleksibilitas  dan  celah  yang  dapat  digunakan manajemen  dalam  melaporkan  penurunan  nilai goodwill dengan  menggunakan pertimbangan  sesuai  kepentingan  pribadinya.  Kondisi  tersebut  diperkuat  dengan tidak  tersedianya  nilai  pasar goodwill yang  jelas  sehingga  manajemen  sebagai agen dapat memanfaatkannya untuk mengatur laba yang dilaporkan, yang dikenal sebagai manajemen laba. Jadi, masalah keagenan timbul ketika penilaian goodwill dilakukan  berdasarkan  insentif  pribadi  dan  subjektivitas.  Teori  akuntansi  positif ( positive accounting theory ) memprediksi bahwa manajer akan memilih prosedur akuntansi  yang  paling  optimal  berdasarkan  insentif  pribadi  yaitu  untuk memperoleh bonus, memenuhi kontrak hutang dan proses politik. Ketiga insentif tersebut dikenal sebagai perilaku oportunistik manajer (Belkaoui, 2004).

## METODE PENELITIAN
Untuk  mendukung  teori-teori  tersebut,  banyak  penelitian  telah  menguji insentif manajer untuk melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill, antara lain: Beaty  dan  Weber  (2006),  Lapointe  (2006),  Lala  Guller  (2006),  Milena  (2011), Jane  dan  Kati  (2012),  dan  Majid  (2013)  menemukan  bahwa:  1)  pelaporan kerugian penurunan nilai goodwill cederung terjadi ketika perusahaan melakukan pergantian  CEO,  2)  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill dilakukan  oleh manajer pada saat  laba perusahaan  terlalu  rendah atau saat  laba terlalu  tinggi, 3) perusahaan  yang  berisiko  melanggar  kontrak  hutang    cenderung  melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill .
Pada umumnya penelitian-penelitian tersebut  mendasarkan pada hipotesis kontrak  bonus  dan  kontrak  hutang.  Hipotesis  bonus  menyatakan  bahwa  manajer akan menunda pelaporan kerugian penurunan nilai goodwill untuk meningkatkan laba periode tahun berjalan dengan tujuan untuk meningkatkan jumlah bonus yang dapat  diterima  manajer  berdasarkan  laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan. Sementara  itu,  hipotesis  kontrak  utang  menyatakan  bahwa  perusahaan  dengan tingkat  proporsi  hutang  terhadap  ekuitas  yang  tinggi  lebih  cenderung  menunda pelaporan kerugian penurunan nilai goodwil sehingga dapat meningkatkan jumlah laba  yang  dilaporkan  dan  menghindari  biaya  gagal  bayar  ( default  cost ).  Dengan motif  bonus,  manajer  perusahaan  dapat  melakukan  perataan  laba  atau big  bath (Guller,  2006;  Van  de  Poel,  2008;  Lemans,  2012;  Milena,  2012;  Pajunen,  dan Majid; 2013).
Berdasarkan  hipotesis  perataan  laba (income  smoothing) , manajer  akan mengakui  kerugian  penurunan  nilai goodwill pada  saat  laba  perusahaan  cukup tinggi  dengan  tujuan  untuk  menjaga  kestabilan  tingkat  laba  atau  mengurangi volatilitas  laba  yang  dilaporkan.  Hipotesis  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian Guller (2006) dan Van de Poel (2008) yang menunjukkan bahwa dan perusahaan yang  melakukan  perataan  laba  lebih  cenderung  melaporkan  kerugian  penurunan nilai goodwill dibandingkan dengan perusahaan yang melakukan big bath .
Big  bath atau taking  a  bath merupakan  suatu  pola  yang  dilakukan  oleh manajer  ketika  perusahaan  berada  pada  kondisi  tertekan,  misalnya  reorganisasi, termasuk mengganti CEO dan kinerja keuangannya yang memburuk dalam jangka panjang.  Ketika  perusahaan  terpaksa  harus  melaporkan  rugi,  maka  manajer  akan melaporkan  kerugian  dalam  jumlah  yang  lebih  besar  dengan  cara  melakukan penghapusan (write  off) nilai  aset  secara  besar-besaran.  Penghapusan  nilai  aset tersebut akan memungkinkan perusahaan melaporkan kerugian yang lebih besar di tahun  berjalan  dan  meningkatkan  kemungkinan  perusahaan  untuk  melaporkan laba di masa depan (Scott, 2003). Menurut hipotesis big bath , manajer yang tidak dapat memperoleh bonus pada tahun di mana kinerja keuangan perusahaan buruk akan  melakukan big  bath sehingga  lebih  memungkinkan  bagi  manajer  untuk mendapatkan  bonus  di  tahun  depan.  Oleh  karena  itu,  perusahaan  dengan  strategi big  bath akan  mengakui  kerugian  penurunan  nilai goodwill lebih  awal  untuk meningkatkan laba di masa datang (White et. al, 2003). Hasil penelitian terdahulu (Majid,  2013;  Feist,  2013)  menemukan  bahwa  perusahaan  yang  melakukan big bath cenderung melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill .
Berdasarkan  pembahasan  tersebut,  maka  hipotesis  penelitian  yang berkaitan dengan variabel insentif pelaporan dengan motif bonus dalam pelaporan penurunan nilai goodwill adalah sebagai berikut:
H1: Perusahaan yang melakukan big bath lebih cenderung melaporkan kerugian  penurunan  nilai goodwill dibandingkan  perusahaan  yang melakukan perataan laba
Dalam  perspektif  kontrak  hutang,  manajer  akan  menggunakan  metode akuntansi  tertentu    untuk  mempengaruhi  perjanjian  kontrak  hutang  perusahaan dengan  krediturnya,  sehingga  manajer  dapat  membuat  kinerja  keuangan perusahaan  seolah-olah  dalam  kondisi  baik  dengan  tidak  melaporkan  kerugian penurunan  nilai goodwill (Majid,  2013).  Hipotesis  kontrak  hutang  memprediksi bahwa perusahaan dengan tingkat proporsi hutang terhadap ekuitasnya yang tinggi akan  memilih  metode  akuntansi  yang  meningkatkan  laba,  sehingga  cenderung tidak melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill . Hipotesis tersebut didukung oleh  hasil  penelitian  terdahulu  (Beaty  dan  Weber,  2006;  Ramanna  dan  Watts, 2011;  Feist,  2013)  yang  menunjukkan  adanya  korelasi  negatif  antara  kontrak hutang (debt  covenant) dan  probabilitas  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .
H2: Perusahaan  yang  memiliki  tingkat leverage yang  tinggi  lebih cenderung tidak melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill
Penelitian Van de Poel (2008) memasukkan varibel kualitas auditor dalam menguji pengaruh insentif pelaporan terhadap pelaporan kerugian penurunan nilai goodwill. Hasilnya  menunjukkan  bahwa  ketika  insentif  pelaporan  perataan  laba rendah, perusahaan yang diaudit oleh KAP Big 4 akan lebih cenderung mengakui kerugian  penurunan  nilai goodwill yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan perusahaan  yang  diaudit  oleh  KAP  non  Big  4.  Hal  ini  didasarkan  pada  argumen bahwa  KAP  dengan  kualitas  audit  yang  lebih  tinggi  memiliki  kemampuan  dan independensi  untuk  menentukan  penurunan  nilai goodwill dan  memaksa perusahaan untuk melaporkan kerugian penurunan nilai tersebut.
H3: Perusahaan  yang  diaudit  oleh  KAP Big  4 lebih  cenderung melaporkan kerugian penurunan nilai goodwil dibandingkan dengan perusahaan yang diaudit oleh KAP non BIG4
Kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan  salah  satu  faktor  penting  yang menjadi  pertimbangan  manajer  untuk  melaporkan  penurunan  nilai goodwill . Perusahaan  yang  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill cenderung memiliki  tingkat  penjualan,  arus  kas  dan return  on  assets yang  rendah  (Guller,
2006;  Van  de  Poel,  2008,  Majid,  2013,  Feist,  2013).  Namun  untuk  perusahaan dengan  nilai goodwill yang  lebih  tinggi  dibanding  nilai  aset  lainnya  cenderung melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill (Ghazaleh,  2011;  Ramanna  dan Watts, 2012; Majid, 2013).
H4a:  Perusahaan dengan tingkat penjualan yang lebih rendah cenderung melaporkan kerugian penurunan nilai
H4b:  Perusahaan  dengan  perubahan  ROA  yang  lebih  rendah  cenderung melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill
H4c:   Perusahaan  yang  memiliki  nilai goodwill yang  lebih  tinggi cenderung melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill
Teori  persinyalan (signalling  theory) menekankan  kepada  pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di luar  perusahaan.  Informasi  merupakan  unsur  penting  bagi  pemegang  saham  dan pelaku bisnis lainnya karena pada waktu informasi diumumkan dan semua pelaku pasar  sudah  menerima  informasi  tersebut,  pelaku  pasar  terlebih  dahulu menginterpretasikan  dan  menganalisis  informasi  tersebut  sebagai  signal  baik ( good  news )  atau  sinyal  buruk  ( bad  news ).  Sinyal  yang  disampaikan  melalui laporan keuangan perusahaan menjadi pertimbangan penting bagi investor dalam pengambilan keputusan investasinya. Jika informasi dalam laporan keuangan yang dipublikasikan tersebut dinilai memberikan sinyal yang baik, maka investor akan memberikan respon positif atas sinyal tersebut. (Sharpe, 1997; Ivana, 2005). Informasi  kerugian  penurunan  nilai goodwill yang  dilaporkan  perusahaan memberikan sinyal  kepada pemegang saham  bahwa kemungkinan arus kas masa depan perusahaan akan menurun sehingga akan berpengaruh kepada kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  di  masa  depan,  sehingga  akan mempengaruhi  pembagian  dividen.  Dengan  demikian,  kerugian  penurunan  nilai goodwill yang  dilaporkan  perusahaan  dipandang  memberikan  informasi  tentang prospek  perusahaan  yang  kurang  baik  di  masa  depan  ( bad  news ).  Hipotesis tersebut didukung oleh hasil penelitian terdahulu (Lapointe, 2008;  Abu Ghazaleh et al, 2012;  Zadeh et  al,  2013)  yang menunjukkan adanya korelasi negatif antara kerugian penurunan nilai goodwill dan nilai perusahaan.
H5: Kerugian  penurunan  nilai goodwill berpengaruh  negatif  terhadap nilai pasar perusahaan
Objek  penelitian  ini  adalah  pelaporan goodwill ,  insentif  pelaporan,  kinerja keuangan,  kualitas  auditor,  dan  nilai  pasar  perusahaan-perusahaan  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2010-2012.

## Operasionalisasi Variabel
Untuk  menguji  hipotesis  yang  diajukan,  penelitian  ini  menggunakan  dua model penelitian. Model 1 merupakan model regresi untuk menguji faktor-faktor yang  mempengaruhi  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill perusahaan. Variabel  dependen  dalam  model  ini  adalah  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill yang  dilaporkan  perusahaan,  menggunakan dummy  variable konsisten dengan yang digunakan oleh Milena (2012) dan Guler (2006), yaitu nilai 1 untuk perusahaan yang melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill , dan nilai 0 untuk sebaliknya. Variabel independennya terdiri dari: 1) insentif pelaporan,  2) kinerja keuangan  perusahaan,  dan  3)  kualitas  auditor.  Variabel-variabel  tersebut dijelaskan sebagai berikut:
1) Insentif  pelaporan,  dilihat  dari  dua  persfektif  yaitu  motif  bonus  dan  kontrak hutang.  Motif  bonus  dibagi  menjadi  dua  yaitu  perataan  laba  ( income smoothing )  dan big  bath yang  diukur  berdasarkan  nilai unexpected  operating return on-assets (UOROA) dengan rumus sebagai berikut:
UOROA j,t1 =
Jika  nilai  UOROA  >  0  maka  perusahaan  melakukan  perataan  laba, sebaliknya  jika  nilai  UOROA  <  0  maka  perusahaan  melakukan big  bath .
Pengukuran variabel  ini menggunakan variabel dummy , di  mana nilai  1 untuk perusahaan yang melakukan big bath dan 0 untuk perusahaan yang melakukan perataan laba (Milena, 2012 ; Guler, 2006).
Berdasarkan  hipotesis  kontrak  hutang,  insentif  pelaporan  juga  dapat dipengaruhi oleh debt covenant. Konsisten dengan penelitian terdahulu (Beaty dan  Weber,  2006;  Guller,  2006;  Milena,  2012,  dan  Majid,  2013),  pengukuran kontrak  hutang  menggunakan  tingkat leverage perusahaan,  yaitu  total  utang dibagi total ekuitas.
2) Kualitas Auditor  diukur dengan menggunakan variabel dummy yaitu nilai 1  jika  perusahaan  diaudit  oleh  KAP Big 4  dan  0  jika  perusahaan  diaudit  oleh KAP Non-Big 4.
3) Kinerja  keuangan,  kosisten  dengan  para  peneliti  terdahulu  (Majid,  2013; AbuGhazaleh  (2011),  untuk  variabel  kinerja  keuangan  diukur  dengan menggunakan: a) perubahan penjualan untuk menangkap atribut kinerja akrual terkait, b) return on assets (ROA), dan c) nilai goodwill yang dilaporkan.
Model  2  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  kerugian  penurunan  nilai goodwill terhadap nilai perusahaan. Variabel dependen dalam model penelitian ini mengacu kepada penelitian Chambers (2007)  yaitu nilai pasar saham  perusahaan yang  diukur  selama  tiga  bulan  sejak  perusahaan  menerbitkan  laporan  keuangan. Variabel  independen  pada  model  ini  adalah  beban  kerugian  penurunan  nilai goodwill yang dilaporkan perusahaan .

## Data dan Sampel
Data  penelitian  ini  sepenuhnya  adalah  data  sekunder  ( secondary data ) , yaitu  data  beban  kerugian  penurunan  nilai goodwill ,  nilai  buku  akun-akun perusahaan,  rasio-rasio  keuangan  perusahaan  yang  diperoleh  dari  laporan keuangan  emiten  untuk  tahun  2010-2012,  dan  data  harga  pasar  saham  yang diperoleh melalui http:// yahoo.finance.com.
Standar  akuntansi  yang  berlaku  berkaitan  dengan goodwill (PSAK  19,
PSAK  22,  dan  PSAK  48)  berlaku  efektif  pada  1  Januari  2011.  Perusahaan- perusahaan yang diamati dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar  di  BEI  yang  melaporkan goodwill selama  periode  2010  dan  2012. Pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode nonprobability  sampling yaitu purposive  sampling .  Perusahaan  sampel  adalah perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  sebagai  berikut:  1)Perusahaan  yang menerbitkan laporan keuangan yang berakhir per 31 Desember dan telah diaudit;
2)Mempunyai  data  yang  lengkap  untuk  pengukuran  seluruh  variabel.  Data  yang dimaksud adalah informasi yang tercakup dalam neraca, laporan arus kas, laporan laba/  rugi  komprehensif,  catatan  atas  laporan  keuangan,  serta  data  harga  pasar saham.
Perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  tersebut  diperoleh  sebanyak  52 perusahaan  sampel  selama  periode  2010-2012.  Prosedur  pemilihan  sampel penelitian dapat dilihat pada Tabel 1.
Tabel 1 Prosedur Pemilihan Sampel Keterangan Jumlah
Perusahaan publik yang terdaftar di BEI dan menerbitkan
laporan keuangan yang diaudit pada periode 2010-2012 Dikurangi: Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan dengan mata uang selain Rupiah Perusahaan yang tidak memiliki data lengkap 71 14 5 Perusahaan sampel 52
Sumber: Hasil pengolahan data.

## Pengujian Hipotesis
Untuk  menguji  pengaruh  insentif  pelaporan,  kinerja  keuangan,  dan kualitas auditor terhadap pelaporan kerugian penurunan nilai goodwill , digunakan persamaan regresi logistik  dengan formula sebagai berikut:
Ln( = β 0 +β 1 bath+ β 2 lev +β 3 big4+β 4 sales+β 5 ROA+β 6 goodwill +
ε
dimana:
p =  Probabilitas  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill . Variabel dummy, yaitu nilai 1 untuk perusahaan yang melaporkan kerugian  penurunan  nilai goodwill pada  tahun  t,  0  untuk perusahaan  yang  tidak  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill pada tahun t Bath = big  bath .  Variabel dummy, yaitu  nilai  1  untuk  perusahaan  yang melakukan big  bath dan  0  untuk  perusahaan  yang  melakukan perataan laba pada tahun t. Lev = Leverage adalah total liabilitas dibagi ekuitas  pada t-1 Big 4 =   Kualitas auditor. Variabel dummy , yaitu nilai 1 untuk perusahaan yang  diaudit  oleh  KAP Big 4,  dan  0  untuk  perusahaan  yang diaudit oleh KAP Non-Big 4 pada tahun t. Sales =   Perubahan penjualan di skala dengan total aset t-1. ROA =   Perubahan return on assets pada tahun t.
Goodwill
=   Saldo goodwill per total asset pada t-1
Model  2  dalam  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji    pengaruh  kerugian penurunan nilai goodwill terhadap nilai perusahaan, digunakan persamaan regresi linier sederhana sebagai berikut:
MVE t = θ 0 +  θ 1 IMP + ε dimana: MVE = Market  value  of  equity yaitu  nilai  pasar  saham  perusahaan  selama tiga bulan sejak tanggal penerbitan laporan keuangan untuk tahun t.
IMP = Goodwill  impairment yaitu  kerugian  penurunan  nilai goodwill yang dilaporkan perusahaan untuk tahun t.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil  analisis  deskriptif  variabel  penelitian  menunjukkan  bahwa  pada tahun 2011, yakni tahun dimana standar akuntansi berkaitan dengan goodwill baru saja  berlaku  efektif  di  Indonesia,  dari  total  52  perusahaan  sampel  (berdasarkan purposive judgement sampling ) terdapat 14 perusahaan yang melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill , sedangkan sisanya  yaitu sebanyak 38 perusahaan tidak melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Pada  tahun  2012,  jumlah perusahaan  yang  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill berkurang menjadi  8  perusahaan,  sedangkan  44  perusahaan  tidak  melaporkan  kerugian penurunan nilai goodwill . Perusahaan  yang melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill lebih  banyak  melakukan  perataan  laba,  yaitu  10  perusahaan  di  tahun 2011 dan 7 perusahaan  di tahun 2012, sedangkan perusahaan yang melakukan big bath sebanyak 4 perusahaan di tahun 2011 dan hanya 1 perusahaan di tahun 2012. Nilai  rata-rata leverage perusahaan  yang  melaporkan  kerugian  penurunan nilai goodwill pada tahun 2011  adalah sebesar 0,541, lebih tinggi  dari nilai  rata- rata leverage perusahaan  yang  tidak  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill yaitu  0,467.  Kondisi  yang  sama  juga  ditunjukkan  pada  tahun  2012 dimana nilai  rata-rata leverage perusahaan  yang  melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill dan  yang  tidak  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill masing-masing sebesar 0,567 dan 0,472.
Jika  melihat  perbandingan  perubahan  penjualan,  perusahaan  yang melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill memiliki nilai rata-rata perubahan penjualan  yang  jauh  lebih  rendah  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  tidak melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Perubahan  penjualan  perusahaan yang melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill pada tahun 2011 adan 2012 adalah masing-masing sebesar 0,009 dan 0,051 sementara perusahaan  yang tidak melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill memiliki  perubahan  penjualan yang lebih tinggi yaitu sebesar 0,148 pada tahun 2011 dan 0,125 pada tahun 2012. Pada  tahun  2011,  rata-rata  perubahan return  on  asset (ROA)  perusahaan yang  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai  terlihat  negatif  yakni  sebesar  -1,017 sementara rata-rata perubahan return on asset perusahaan yang tidak melaporkan kerugian  penurunan  nilai goodwill menunjukkan  angka  positif  sebesar  0,369. Sementara  itu,  pada  tahun  2012  rata-rata  perubahan  ROA  perusahaan  yang melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill adalah sebesar 0,553, lebih tinggi dari    rata-rata  perubahan  ROA  perusahaan  yang  tidak  melaporkan  kerugian penrunan nilai goodwill yang hanya sebesar 0,467.
Nilai  rata-rata goodwill per  total  aset  perusahaan  yang  melaporkan kerugian  penurunan  nilai goodwill baik  pada  tahun  2011  dan  2012  lebih  tinggi dibandingkan dengan nilai rata-rata goodwill per total aset perusahaan yang tidak melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Nilai  rata-rata goodwill perusahaan  yang  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill adalah  sebesar 0,081  dan  0,056  masing-masing  untuk  tahun  2011  dan  2012  sedangkan  nilai goodwill per  total  aset  untuk  perusahaan  yang  tidak  melaporkan  kerugian penurunan nilai goodwill pada tahun 2011 dan 2012 masing-masing hanya sebesar 0,037 dan 0,042.
Tabel 2 Hasil Uji Kemampuran Prediksi Model Classification Table a 2011 Observed Predicted Gw_Imp Percentage Correct Tidak Melaporkan  Melaporkan Ste p 1 Gw_Imp  Tidak Melaporkan 37 1 97,4 Melaporkan 13 1 7,1 Overall Percentage 73,1 Classification Table a 2012 Observed Predicted Gw_Imp Percentage Correct Tidak Melaporkan  Melaporkan Step 1  Gw_Imp Tidak Melaporkan 41 3 93,2 Melaporkan 3 5 62,5 Overall Percentage 88,5 Sumber: Hasil pengolahan data.
Tabel  2  menunjukkan  kemampuan  prediksi  model  regresi  logistik,  yaitu untuk memprediksi probabilitas perusahaan melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill .  Untuk  tahun  2011,  model  regresi  yang  digunakan  memiliki  nilai prediksi  sebesar  73,1  persen.  Kemampuan  prediksi  model  tersebut  lebih  rendah dibandingkan dengan kemampuan prediksi model untuk tahun 2012 yaitu sebesar 88,5 persen.

## Tabel 3 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary 2011 Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 55,814 a ,088 ,127 Model Summary 2012
Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 21,715 a ,357 ,619 Sumber: Hasil pengolahan data. Nilai Nagelkerke’s  R  Square (Tabel  3)  memberi  gambaran  bahwa variabilitas  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill dapat  dijelaskan  oleh variabilitas  insentif  pelaporan,  kinerja  keuangan,  dan  kualitas  auditor.  Nilai koefisien  determinasi  ( R  Square ) untuk  tahun  2011  sebesar  12,7%  lebih  rendah dibandingkan  tahun  2012  sebesar  0,619.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel insentif pelaporan, kinerja keuangan, dan kualitas auditor lebih dapat menjelaskan variabilitas  pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill pada  tahun  2012 dibandingkan tahun 2011.
Tabel 4 Hasil Uji Keberartian Model Hosmer and Lemeshow Test 2011 Step Chi-square Df Sig. 1 6,795 8 ,559 Hosmer and Lemeshow Test 2012 Step Chi-square Df Sig. 1 4,913 8 ,767 Sumber: Hasil pengolahan data.
Hasil uji keberartian model (Tabel 4) menunjukkan nilai Chi-Square 6,795 untuk  2011 dan 4,913 untuk  2012 lebih rendah  dari nilai Chi-Square tabel  (nilai Chi-Square tabel  untuk  df  8  dengan  tingkat  signifikansi  0,05  adalah  sebesar 15,507). Demikian juga nilai signifikansi 0,559 untuk tahun 2011 dan 0,767 lebih tinggi  dari  0,05.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  model  regresi  logistik  (model  1) dapat digunakan baik untuk periode 2011 maupun 2012.
Tabel 5 Ringkasan Hasil Uji Regresi Logistik (Model 1) Variabel Arah 2011 2012 Prediksi B Sig. B Sig. Bath + -0,002 ,998 -6,506 ,098 * Leverage - 0,615 ,590 3,156 ,178 Sales - 0,380 ,758 -13,39 ,042 ** ROA - -0,282 ,385 1,276 ,015 ** Goodwill + 3,648 ,381 23,53 ,083 * BIG4 + 0,494 ,515 2,689 ,067 *
* Signifikan pada tingkat 10%, ** pada tingkat 5%
Hasil pengujian pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen (Tabel  5)  menunjukkan  bahwa big  bath ,  perubahan  penjualan,  ROA,  nilai goodwill ,  dan  KAP Big 4  berpengaruh  signifikan  terhadap  kecenderungan perusahaan  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill (pada  tingkat signifikansi 5% dan 10%). Pengaruh signifikan ini hanya terjadi pada tahun 2012,
tidak  ditemukan  pengaruh  yang  signifikan  dari  masing-masing  variabel  tersebut secara individual pada tahun 2011. Penjelasan tidak ditemukannya pengaruh yang signifikan  di  tahun  2011  kemungkinan  karena  standar  akuntansi  yang mensyaratkan  perusahaan  untuk  melakukan  pengujian  penurunan  nilai goodwill dan  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill (PSAK  yang  terkait  dengan goodwill ) baru  berlaku  efektif  awal  tahun  2011.  Dalam  penerapan  standar  yang baru  berlaku  tersebut,  manajemen  perlu  beradaptasi  dan  perlu  pengetahuan  yang lebih  luas  dalam  pengujian  penurunan  nilai goodwill. Oleh  karena  pada  tahun 2011 tidak ditemukan signifikansi masing-masing variabel depeden, maka berikut ini  dibahas  pengaruh  masing-masing  variabel  tersebut  untuk  periode  2012:  (1) Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  insentif big  bath berpengaruh  negatif terhadap  kecenderungan  perusahaan  untuk  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Pengaruh  negatif  tersebut  berlawanan  dengan  hipotesis  yang  diajukan, dan  dapat  diartikan  bahwa  perusahaan  yang  melakukan  perataan  laba  lebih cenderung  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill dibandingkan  dengan perusahaan  yang melakukan big bath . Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian  hasil  penelitian  Guller  (2006)  dan  Van  de  Poel  (2008)  yang menunjukkan  bahwa  dan  perusahaan  yang  melakukan  perataan  laba  lebih cenderung  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill dibandingkan  dengan perusahaan  yang  melakukan big  bath .  Hasil  ini  juga  mendukung income smoothing  hypotesis yang  menyatakan  bahwa  pada  saat  laba  perusahaan  cukup tinggi,  manajer  akan mengakui  kerugian penurunan nilai goodwill dengan tujuan untuk  menjaga kestabilan tingkat  laba  atau mengurangi  volatilitas laba, sehingga laba yang dilaporkan akan terlihat tidak berfluktuasi dan cederung bertumbuh dari waktu  ke  waktu;  (2)Berdasarkan  hasil  pengujian  kontrak  hutang,  penelitian  ini tidak  berhasil  memperoleh  bukti  bahwa leverage berpengaruh  terhadap kecenderungan perusahaan untuk melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill .
Salah  satu  penyebab  tidak  diperolehnya  cukup  bukti  tersebut,  kemungkinannya adalah karena proksi kontrak hutang yang digunakan, yakni leverage , tidak dapat menangkap risiko tidak terbayarnya utang  perusahaan, kemungkinan pengukuran lainnya, misalnya tingkat kesulitan keuangan perusahaan, lebih dapat menjelaskan probabilitas pelaporan penurunan nilai goodwill. Hal ini konsisten dengan temuan Li  (2009)  dan  Abdul  Majid  (2013)    yang  tidak  berhasil  mendukung  hipotesis kontrak  hutang.  Hasil  ini  juga  tidak  dapat  mendukung  hasil  penelitian  terdahulu (Beaty  dan  Weber,  2006;  Ramanna  dan  Watts,  2011;  Feist,  2013)  yang  berhasil memperoleh bukti adanya korelasi negatif antara  kontrak hutang (debt  covenant) dan probabilitas pelaporan kerugian penurunan nilai goodwill ; (3) Hasil pengujian atas  kinerja  keuangan  perusahaan  menunjukkan  bahwa  perubahan  penjualan, ROA  dan  nilai goodwill berpengaruh  signifikan  terhadap  kecenderungan perusahaan  untuk  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Namun  dari ketiga  ukuran  kinerja  tersebut,  hanya  perubahan  penjualan  dan  nilai goodwill memiliki  arah  sesuai  prediksi,  sedangkan  ROA  berpengaruh  positif  terhadap kecenderungan pelaporan kerugian penurunan goodwill , tidak sesuai dengan arah prediksi.  Hal  ini konsisten dengan hasil pengujian hipotesis 1 bahwa perusahaan cenderung menggunakan strategi perataan laba sebagai insentif untuk melaporkan penurunan nilai goodwill , sehingga perusahaan yang memiliki tingkat ROA yang lebih besar akan cederung melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill .
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  perubahan  penjualan  berpengaruh negatif  terhadap  kecenderungan  perusahaan  untuk  melaporkan  kerugian penurunan  nilai goodwill .  Perusahaan  yang  memiliki  perubahan  penjualan  yang rendah  lebih  cenderung  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  hipotesis  penelitian  yang  diajukan  dan  teori akuntansi  positif  yang  menyatakan  bahwa  perusahaan  dengan  kinerja  yang  lebih buruk  akan  berpengaruh  terhadap  kemampuannya  menghasilkan  arus  kas  masuk di  masa  depan  dan  akan  cenderung  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill . Hasil penelitian ini juga mendukung hasil penelitian Guller (2006) dan Abdul Majid (2013) yang menunjukkan adanya korelasi negatif antara perubahan penjualan dan pelaporan kerugian penurunan nilai goodwil. Hasil  pengujian  menunjukkan  adanya  korelasi  positif  antara  ROA pelaporan  kerugian  penurunan  nilai goodwill ,  yang  artinya  bahwa  perusahaan dengan  kemampuan  dalam  menghasilkan  laba  yang  lebih  tinggi  cenderung melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Hasil  pengujian  tersebut bertentangan  hipotesis  yang  diajukan  dan  beberapa  hasil  penelitian  terdahulu (Guller, 2006;  Van de Poel,  2008;  Pajunen, 2012;  Feist, 2013)  yang menyatakan bahwa  perubahan  ROA  berpengaruh  negatif  terhadap  kecenderungan  perusahaan dalam  melaporkan    kerugian  penurunan  nilai goodwill ,  atau  dengan  kata  lain semakin  tinggi  perubahan  ROA,  semakin  rendah  kecenderungan  untuk melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Perusahaan-perusahaan  yang memiliki  kinerja  keuangan  yang  lebih  rendah  cenderung  tidak  menginginkan kinerja keuangannya menjadi lebih buruk dengan melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill .  Hal  tersebut  didukung  oleh  data  statistik  atas  sampel  perusahaan dalam  penelitian  ini  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill memiliki ROA yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan yang tidak melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill . Pengujian  pengaruh goodwill menunjukkan  korelasi  positif  antara goodwill dan  pelaporan  kerugian  penurunan  Nilai goodwill. Hasil  tersebut konsisten dengan hipotesis penelitian yang diajukan dan hasil penelitian terdahulu (Guller, 2006 dan Abdul Majid, 2013) yang menyatakan bahwa perusahaan yang memiliki  nilai goodwill yang  tinggi  lebih  cenderung  melaporkan  kerugian penurunan nilai goodwill dengan tujuan untuk menunjukkan nilai aset terbesarnya adalah goodwill yang  mampu  memberikan  kinerja  operasi  yang  lebih  tinggi dibanding aset lainnya.
Hasil  pengujian  kualitas  auditor,  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa perusahaan  yang  diaudit  oleh  KAP Big 4  lebih  cenderung  melaporkan  kerugian penurunan nilai goodwill. Hasil ini konsisten dengan hipotesis yang diajukan dan mendukung  hasil  penelitian  Van  de  Poel  (2008)  yang  menyatakan  bahwa perusahaan yang diaudit oleh auditor Big 4 cendrung melaporkan penurunan nilai goodwill dibanding non-Big 4, hal ini mengindikasikan bahwa auditor non-Big 4 memberi  keleluasaan  bagi  perusahaan  untuk  memilih  kebijakan  akuntansinya yang  dapat  meningkatkan  laba  yang  dilaporkan  dengan  cara  menunda  pelaporan kerugian  penurunan  nilai goodwill .  Argumen  alternatif  untuk  menjelaskan  hasil ini  konsisten  dengan  yang  dikemukakan  oleh  Wooten  (2003)  bahwa  KAP big 4 dianggap  memiliki  kompetensi  dan  independensi  yang  lebih  tinggi  untuk menemukan  kecurangan-kecurangan  atau  salah  saji  yang  material  dalam pelaporan  keuangan  perusahaan.  Dengan  kompetensi  dan  independensinya,
auditor  dapat  memaksa  perusahaan  untuk  mengikuti  standar  akuntansi  yang berlaku untuk goodwill dengan menjelaskan asumsi-asumsi  kondisi-kondisi  yang sebenarnya yang mendasari terjadinya penurunan nilai goodwill .
Tabel 7
Hasil Uji Regresi Liniar Sederhana (Model 2)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3796,566 1060,446 3,580 ,001 IMP ,000 ,000 -,282 -2,908 ,004 a. Dependent Variable : MVE
Hasil pengujian Model 2 (Tabel 7) menunjukkan nilai R Square 0,079 dan nilai signifikansi 0,004 dengan koefisien beta – 0,282. Hal ini menunjukan bahwa kerugian penurunan nilai goodwill berpengaruh negatif terhadap nilai pasar saham perusahaan.  Hasil  ini  konsisten  dengan  hipotesis  yang  diajukan  dan  mendukung hasil penelitian terdahulu (Lapointe, 2008;  Abu Ghazaleh et al, 2012; Zadeh et al, 2013) yang menunjukkan adanya korelasi negatif antara kerugian penurunan nilai goodwill dan nilai perusahaan.  Informasi kerugian penurunan nilai goodwill yang dilaporkan  perusahaan  dipandang  sebagai  sinyal  yang  buruk (bad  news) . Para pemegang  saham  memandang  informasi  memberi  sinyal  adanya  penurunan  arus kas  dan  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  di  masa  depan sehingga tidak menguntungkan nilai investasinya.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Berdasarkan  pembahasan  yang  diuraikan  di  atas,  hasil  penelitian  dapat disimpulkan sebagai berikut: 1) Isentif perataan laba lebih memicu manajer untuk melaporkan kerugian penurunan nilai goodwill dibandingkan insentif big bath ; 2) Tingkat leverage tidak  terbukti  mempengaruhi  kecenderungan  perusahaan melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill. Perusahaan  dengan  perubahan penjualan  yang  rendah  lebih  cenderung  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill ;  3)  Perusahaan  dengan  perubahan  ROA  dan  nilai goodwill yang  tinggi lebih  cenderung  melaporkan  kerugian  penurunan  nilai goodwill ;  4)  Kerugian penurunan  nilai goodwill yang  dilaporkan  perusahaan  dipandang  sebagai  sinyal buruk sehingga berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.

## Saran
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan dalam periode amatan yang sangat  pendek,  yaitu  tahun  2011  dan  2011,    karena    penerapan  standar  yang
berkaitan  dengan goodwill, khususnya  standar  yang  mengharuskan  perusahaan pengujian penurunan nilai goodwill baru efektif sejak awal tahun 2011. Selain itu, proksi-proksi  yang  digunakan  juga  mengacu  pada  salah  satu  pengukuran  yang mungkin  kurang  tepat  untuk  mengukur  variabel  penelitian.  Misalnya,  penelitian ini yang hanya menggunakan leverage untuk mengukur kontrak hutang sehingga tidak dapat menangkap informasi biaya gagal bayar perusahaan sepenuhnya. Oleh sebab itu, untuk penelitian sejenis disarankan untuk dapat memperpanjang periode amatan  serta  menggunakan  faktor-faktor  ekonomi  lainnya  seperti  ROA  industri, financial  distress ,  serta  struktur  kepemilikan,  dan  pergantian  CEO  untuk  lebih dapat  menjelaskan  kecenderungan  perusahaan  untuk  melaporkan  kerugian penurunan nilai goodwill .

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul  Majid,  Jamaliah.  2013.  “ Accounting  Choices  Relating  to  Goodwill Impairment: Evidence from Malaysia” . PhD thesis, University of Glasgow. Abu  Ghazaleh,  Naser  M. et.  al. 2012. International  Journal  of  Economics  and Finance  “The  Value  Relevance  of  Goodwill  Impairments:  UK Evidence” . Vol. 4 No.4 pp 206-216.
Belkaoui, Ahmed- Riahi. 2004. “ Accounting Theory” . Edisi 5. London: Thomson Learning.
Brutting,  Milena  2011.  “ Goodwill  Impairment  Causes  and  Impacts”. Thesis.  Sir John Cass Business School, City University London.
Chambers, Dennis J. 2007. Working Paper “Has Accounting under SFAS 142 Improved Financial Reporting?” Kennesaw State University. Chen, Changlin  et. al.. 2004. Goodwill Valuation Effects of The Initial Adoption of SFAS 142. Social Science Research Network Feist,  Karin.  2013. Working  Paper  “Determinants  of  Goodwill  Write-Offs: The Role of New Sentiments”. University Frankfurt Germany. Financial Accounting Standards Board. 2001. “ Statement of Financial Accounting Standard.  Per  June  2001” .  Connecticut:  Financial  Accounting  Standards Board.
Guler,  Lale.  2006.  “ Goodwill  Impairment  Charges  under  SFAS  142:  Role  of Executive’s  Incentives  and  Corporate  Governance” .  Ph.D  dissertation Texas A&M University
Ikatan Akuntan Indonesia. 2012. “ Standar Akuntansi Keuangan Per 1 Juni 2012” . Jakarta: Ikatan Akuntan Indonesia.
International  Accounting  Standard  Board.  2012.  “ International  Accounting Standard    No.  36:  Impairment  of  Assets”. UK.  International  Accounting Standards Board.
Jarva,  Henry.  2009. Journal  of  Business  Finance  and  Accounting  “Do  Firms Manage Fair Value Estimates? An Examination of SFAS 142 Goodwill Impairment” . Vol.36, p.1059-1086.
Kieso, Donald E., Jerry J. Weygandt, dan Terry D. Warfield. 2011. “ Intermediate Accounting, Volume 2”. Edisi IFRS. New Jersey: Joh Wiley & Sons, Inc. Knauer, Thorsten dan Arnt Wohrmann. 2010. Paper Presented at International Accounting  and  Auditing  Conference “Market  Reaction  to  Goodwill Impairments” . University of Muenster.
Lapointe, Pascale et. al. 2009. The International Journal of Accounting “Value Relevance  and  Timeliness  of  Transitional  Goodwill-  Impairment Losses: Evidence from Canada” . No. 23. Lapointe,  Pascale.  2006. Causes  and  Consequences  of  Transitional  Goodwill Impairment Losses . Social Science Research Network . Lemans,  Jamilla.  2010. “Goodwill  Impairment  as  a  Tool  for  Earning Management”. Master Thesis, Erasmus University. Pajunen,  Kati  dan  Jani  Saastamoinen  .  2011. Working  Paper  “Auditor’s Perception  of  Goodwill  Write-Offs  under  IFRS” . University  of  Eastern Finland.
Pajunen,  Kati  dan  Jani  Saastamoinen.  2012. Working  Paper  “Goodwill Impairment  Losses  as  a  Managerial  Losses”. University  of  Eastern Finland
Radebaugh,  Lee  H.,  Sidney  J.  Grey  dan  Ervin  L.  Black.  2006. “International Accounting  and  Multinational  Enterprises” .  Edisi  6 . United  States  of America: John Wiley & Sons, Inc.
Ramanna Karthik  dan Ross  L. Watts. 2011. Working Paper  “Evidence on Use of Unverifiable Estimates in Required Goodwill Impairment”. Harvard Business School.
Schroeder,  Richard  G.,  Myrtle  W.Clark,  dan  Jack  M.  Cathey.  2011.  “ Financial Accounting Theory and Analysis: Text and Cases”. New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
Schultze,  Wolfgang.  2005. Schmalenbach  Business  Review  “The  Information Content  of  Goodwill  –  Impairments  under  FAS  142:  Implications  for External  Analysis  and  Internal  Control”. Vol.  57  July  2005  pp.  276  – 297.
Scott,  William  R.  2003.  “ Financial  Accounting  Theory” .  Edisi  3.  Canada: Pearson.
Van  De  Poel, et.al. 2008. Paper  Presented  at  Doctoral  Colloquium  and Conference  of  the  European  Accounting  Association  “Implementation of IFRS within Europe: The Case of Goodwill”. Rotterdam.
Van  Hulzen,  Paul, et.  al. 2011. International  Journal  of  Economic  Sciences and  Applied  Research  “Amortization  Versus  Impairment  of  Goodwill and Accounting Quality”. 4 (3): 93-118. Wooten, Thomas C. 2003. The CPA Journal “Research About Audit Quality”.
Zadeh,  Amir  Amel, et.  al. 2013. Working  Paper  “Has  Accounting  Secured More  Valuable  Goodwill  Disclosures”. University  of  Cambridge  and Judge Business School.