The  Influence  of  Profitability,  Leverage,  Liquidity,  Capital  Structure  and  Investment Decisions on Company Value in Financial Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020
Pengaruh Profitabilitas, Leverage , Likuiditas, Struktur Modal  dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020
Sesilia Nina Riani Br.Saragih 1* ,  Evinawati Purba 2 ,  Sri Meliati Sitanggang 3 ,  Ninta Katharina 4 , Eko Deswin Miechaels Siringo-Ringo 5
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4
Sekolah Tinggi Akuntansi dan Manajemen Indonesia 5
Sesiliasimarmata1505@gmail.com 1 , evinawatipurba@gmail.com 2 , sitanggangsrimeliati518@gmail.com 3 , nintakatharina@unprimdn.ac.id 4 , ekodeswin@gmail.com 5
* Corresponding Author

## ABSTRACT
A  condition  that  shows  the  company's  achievements  during  its  operations  is  called  "company  value". Achievements that expose the development of wealth for shareholders are called increasing the value of the  company.  The  benefits  of  this  test,  to  find  out  how  the  factors:  profitability,  leverage,  liquidity, capital structure, and investment decisions affect the value of the company. Quantitative approach is used in this test. Of a total of 94 companies listed on the Indonesia Stock Exchange between 2018 and 2020, 51 companies  were  selected  as  the  study  population.  Purposive  sampling  was  used  in  this  investigation. Profitability, leverage, liquidity, capital structure, and investment decisions all have a significant impact on firm value, as tested in this test. Only profitability, which has a  positive  and relevant impact on firm value. External variables impact the remaining 86.3% Adj. R Square which is 13.7%.
Keywords :  Profitability  (ROA),  Leverage  (DAN),  Liquidity  (CR),  Capital  Structure  (DER)  and  Investment Decision (EPS)

## ABSTRAK
Suatu keadaan yang menampilkan pencapaian perusahaan selama operasinya disebut "nilai perusahaan". Pencapaian yang mengekspose pengembangan kemakmuran bagi pemegang saham disebut peningkatan nilai perusahaan. Manfaat dari pengujian ini, untuk mengetahui bagaimana faktor- faktor : profitabilitas, leverage, likuiditas, struktur modal, dan keputusan investasi mempengaruhi nilai perusahaan. Pendekatan kuantitatif dipakai dalam pengujian ini. Dari total 94 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia antara  tahun  2018  dan  2020,  dipilih  51  perusahaan  menjadi  populasi  penelitian.  Purposive  sampling digunakan  dalam  penyelidikan  ini.  Profitabilitas,  leverage,  likuiditas,  struktur  modal,  dan  keputusan investasi semuanya mempunyai dampak yang signifikan terhadap nilai perusahaan, seperti yang telah diuji dalam pengujian ini. Hanya profitabilitas, yang memiliki dampak positif dan relevan terhadap nilai perusahaan. Variabel eksternal berdampak pada sisa 86,3% Adj. R Square yaitu 13,7% Kata  Kunci: Profitabilitas  (ROA), Leverage (DAR),  Likuiditas  (CR),  Struktur  Modal  (DER)dan  Keputusan Investasi (EPS)
1. Pendahuluan Terdapat banyak industri jasa diera perkembangan ekonomi sekarang ini, antara lain yakni  sektor  keuangan.  Sektor  keuangan  ialah  bagian  penting  dalam  pertumbuhan  ekonomi, serta  pertumbuhan  ekonomi  yang  kuat  dapat  membantu  pertumbuhan  sektor  keuangan. Pertumbuhan ekonomi negara mendorong bisnis untuk berusaha mencapai keunggulan untuk
Copyright © 2023 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
memaksimalkan keuntungan serta menguntungkan pemegang saham.
Adanya  peluang  investasi  dapat  menjadi  indikator  positif  ekspansi  perindustrian  ke depan, sehingga mendongkrak harga saham. PBV, ataupun rasio harga saham dalam nilai buku persaham, bisa dimanfaatkan guna menilai nilai perusahaan (Johan, 2012). Tujuan  utama dalam suatu bisnis yakni kemakmuran pemegang saham, yang tercermin dalam PBV.
Keputusan investasi termasuk hal yang penting dalam meningkatkan nilai perusahaan keputusan  investasi  dapat  diukur  menggunakan  rasio  keuangan Price  Earning  Ratio (PER) dengan harga saham perlembar dibagi dengan laba persaham. Struktur modal dapat diartikan sebagai konsolidasi dalam hutang perindustrian (jangka panjang serta jangka pendek) saham biasa serta saham preferen. Struktur modal dapat dihitung dengan rasio keuangan DER yang membandingkan  jumlah  hutang  serta  ekuitas.  Profitabilitas,  leverage,  dan  likuiditas perindustrian  juga  berpengaruh  pada  nilai  perusahaan.  Profitabilitas  dapat  dihitung  dengan rasio keuangan ROA yakni keuntungan bersih sesudah pajak dibagikan jumlah aset, leverage dapat  dihitung  dalam  rasio  keuangan  DER  yakni  Total  Debt  dibagi  Total  Equity,  sedangkan likuiditas dapat dibagi dengan rasio keuangan CR yakni Current Asset dibagi Current Liabilitas. Keputusan-  keputusan  yang  diambil  perindustrian/perusahaan  sangat  mempengaruhi  nilai perusahaan dimata para investor.
Riset yang berfokus diperindustrian dibidang keuangan yang tercantum di BEI menarik minat penulis sebab dapat dilihat dalam laporan keuangan salah satu industri. Area moneter dicirikan sebagai area yang terdiri dalam organisasi yang menawarkan jenis bantuan moneter kepada klien bisnis serta ritel, termasuk organisasi pendukung usaha, bank, serta  agen asuransi. sebab  yakni  pusat  aliran  uang,  sektor  ini  menjadi  urat nadi  perekonomian.  Ini  hendak memfasilitasi  aliran  modal  serta  likuiditas  pasar  dengan  menawarkan  dukungan keuangan.
Bisa dilihat dalam fenomena penelitian tabel 1 yakni:

## Tabel 1. Data Fenomena Penelitian 2018-2020
Kode Emiten Tahun Total Aktiva Laba Bersih Total Utang Aktiva Lancar Total Ekuitas Harga Saham Nilai Perusahaan 2018 2.485.186.649.117 68.687.123.783 1.605.194.155.250 3.838.814.092 879.819.493.867 4300 1.36 LPGI 2019 2.423.706.043.201 80.002.543.527 1.575.194.310.012 4.016.493.875 848.511.733.189 3600 0.64 2020 2.815.578.939.095 92.908.485.040 1.954.498.917.630 1.391.994.773.096 861.079.475.415 3390 0.59 2018 12.093.079.368.934 265.862.564.725  9.055.066.283.473 4.201.635.564.236 3.088.013.085.461 1380 1.81 2019 12.900.218.775.263 247.573.726.183  9.419.749.653.807 4.512.225.276.119 3.480.469.121.456 2800 3.26 BBMD 2020 14.159.755.232.533 325.932.118.524  10.150.492.606.994 5.800.443.759.825 4.009.262.625.539 1500 1.51 2018 824.787.944 25.851.660 668.438.779 266.944.582 151.753.427 26000 4.10 2019 918.989.312 28.569.974 740.067.127 312.618.282 174.143.153 33425 4.60 BBCA 2020 1.075.570.256 27.147.109 85.537.919 291.419.137 184.714.709 33850 4.47 2018 262.118.630.829 3.947.657.923 82.390.315.351 206.526.765.050  179.728.315.478 126 1.02 2019 284.170.955.431 21.806.030.031 97.838.690.688 278.228.948.299  186.332.264.743 123 0.96 VINS 2020 322.342.387.320 6.211.645.756 138.095.296.876 316.924.924.581  184.247.090.444 91 0.72 2018 2.262.123.066.186 86.726.139.885 965.507.776.116 2.216.196.198 1.296.615.290.070 1.450 0.81 2019 2.332.899.849.906 128.879.246.548  979.261.751.757 2.291.504.783.812 1.353.638.098.149 1.445 0.77 PANS 2020 2.966.070.675.948 85.707.630.570 1.596.568.109.043 2.899.006.967.604 1.369.502.566.905 935 .49
Dari  tabel  1  bisa  disimpulkan  bahwasanya  dalam  tahun  2018-2019  terlihat  PT.  Lippo General Insurance Tbk, dengan jumlah total aktiva pada tahun  2019  Rp2.423.706.043.201 serta tahun 2020 Rp2.815.578.939.095 mengalami peningkatan sebesar 16,17% dengan harga saham ditahun 2019 Rp3.600 serta tahun 2020 Rp3.390 terjadi penurunan sebesar 58,33%
Pada  PT.  Bank  Mestika  Dharma  Tbk,  dengan  jumlah  total  hutang  pada  tahun  2019 Rp1.575.194.310.012 serta tahun 2020 Rp1.954.498.917.630 mengalami peningkatan sebesar 7,76% dengan harga saham ditahun 2019 Rp2.800 serta tahun 2020 Rp1.500 terjadipenurunan sebesar 46,43%.
Pada  PT.  Bank  Central  Asia  (BCA)  Tbk,  dalam  jumlah  aktiva  lancar  ditahun  2019 Rp312.618.282 serta tahun 2020 Rp291.419.137 mengalami penurunan sebesar 6,78% dengan harga  saham  ditahun  2019  Rp33.425  serta  tahun  2020  Rp33.850  terjadi  peningkatansebesar 1,27%.
Pada  PT.   Victoria   Insurance   Tbk,   dengan   jumlah   ekuitas   pada   tahun   2019
Rp186.332.264.743 serta tahun 2020 Rp184.247.090.444 mengalami  penurunan  sebesar 1,12% dengan harga saham ditahun 2019 Rp123 serta tahun 2020 Rp91 terjadi penurunan  sebesar 2,60%.
Pada PT. Panin Sekuritas Tbk, jumlah laba bersih pada tahun  2019 Rp2.332.899.849.906 serta tahun 2020 Rp2.966.070.675.948 mengalami peningkatan sebesar 2,71% dengan harga saham pada tahun 2019 Rp1.445 serta tahun 2020 Rp935 terjadipenurunan sebesar 3,52%.
Pengaruh pemberian ataupun peningkatan nilai usaha, serta meningkatnya nilai rasio keuangan yakni indikator keberhasilan perusahaan. Sehubungan dengan hal tersebut, kami ingin mengkaji  kembali  dampak  profitabilitas,  leverage,  serta  likuiditas  dalam  nilai  perusahaan beserta memasukan Struktur Modal serta Keputusan Investasi serta memanfaatkan berbagai sektor dalam Nugroho (2013), Sukarya serta Bagaskara (2019), serta Andriani serta Rudianto (2019).

## 2. Tinjauan Pustaka

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Profitabilitas yang tinggi memperlihatkan kinerja yang kuat serta kondisi masa depan yang menjanjikan untuk bisnis. Akibatnya, semakin besar laba perusahaan, bertambah besar kepercayaan  investor  pada  bisnis  itu,  yang  mengakibatkan  kenaikan  harga  saham  serta, akibatnya, nilai perindustrian. Penelitian Getsemani serta Citra (2017)  menemukan bahwasanya profitabilitas berpengaruh signifikan dalam nilai perindustrian .

## Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Ketetapan pendanaan yang berikatan dalam ketetapan perindustrian guna melaukan pembiayaan  bisnis  dikenal  sebagai  leverage.  perindustrian  yang  menggunakan  hutang bertanggung jawab atas pokok pinjaman serta biaya bunga. Ketika rasio utang  terhadap ekuitas rendah, kreditur hendak memiliki perlindungan yang lebih besar jika terjadi likuidasi. Pertaruhan keuangan yang tinggi dalam organisasi hendak terlihat dengan proporsi sumber daya kewajiban yang  lebih  besar  yang  ditunjukan  mengingat  sebagian  besar  melibatkan  kewajiban  untuk mendukung kepentingan sumber daya (Sudana, 2012). Dalam penelitian yang dilaksanakan pada tahun  2016  oleh  Bagus  serta  Angga  Pratama,  leverage  berdampak  relevan  dalam  nilai perusahaan.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Likuiditas  perindustrian  yakni  kemampuannya  guna  memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya sesuai dalam jangka waktunya . Jika rasio lancar rendah, berarti bisnis tidak memiliki cukup uang untuk melunasi utangnya. Namun, kondisi positif bisnis tidak selalu disebabkan oleh hasil pengukuran rasio yang tinggi. Menurut penelitian Luthfiana serta Oktaviarni (2018), nilai perindustrian dipengaruhi secara signifikan oleh likuiditas.

## Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Nilai  perindustrian  hendak  meluas  seiringnya  struktur  modal.  Namun,  sebab  risiko finansial  yang  meningkat,  bisnis  tidak  mungkin  memanfaatkan  100%  utang  dalam  struktur modalnya. Ketika ekonomi buruk, perindustrian tidak dapat membayar bunga serta pokok. Ini menempatkan  perindustrian  dalam  risiko.  Akibatnya,  perindustrian  harus  dapat  menetapakn besarnya hutang sebab dengan menggunakan hutang dengan maksimal dapat menaikan nilai perusahaan. Menurut penelitian Hamidy serta Artini (2015), nilai perindustrian  secara signifikan dipengaruhi oleh struktur modalnya .

## Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan
Berinvestasi  dalam  jangka  yang  panjang  berarti  membuat  perindustrian  seberharga mungkin  atau,  dengan  kata  lain  membantu  pemegang  saham.  apabila  perindustrian  bisa melakukan  investasi  yang  bernilai  lebih  dalam  investasi  itu  sendiri,  maka  nilainya  hendak meningkat  (Sart  Bono,  2012).  Besarnya  keuntungan  hendak  dipengaruhi  oleh  besar  kecilnya serta  jenis  investasinya  (Mulyawan,  2015).  EPS  yang  tinggi  hendak  berdampak  pada  besar kecilnya harga saham sebagai buktinya (Widoatmodjo, 2012)

## Kerangka konseptual
Adapun kerangka konseptual dipenelitian ini yakni:

## Gambar 1. Kerangka Konseptual Hipotesis penelitian
Peneliti hendak membuat hipotesis berikut berdasarkan teori yang telah dikemukakan oleh sejumlah ahli:
H1 : Profitabilitas dalam parsial berdampak dinilai perusahaan dalam perusahaan sektor keuangan yang tercantum di BEI periode 2018-2020.
H2 : Leverage dalam parsial berdampak dinilai perusahaan dalam perusahaan sektor keuangan yang tercantum di BEI periode 2018-2020.
H3 : Likuiditas dalam parsial berdampak dinilai perusahaan dalam perusahaan sektor keuangan yang tercantum di BEI periode 2018-2020.
H4  :  Struktur  Modal  dalam  parsial  berdampak  dinilai  perusahaan  dalam  perusahaan  sektor keuangan yang tercantum di BEI periode 2018-2020.
H5 : Keputusan Investasi dalam parsial berdampak dinilai perusahaan pada perusahaan sektor keuangan yang tercantum di BEI periode 2018-2020.
H6 : Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Struktur Modal dan Keputusan Investasi  secara simultan berpengaruh dinilai perusahaan dalam perusahaan sektor keuangan yang tercantum di BEI periode 2018-2020.
3. Metode Penelitian
Metodologi  penelitian  ini  yakni  kuantitatif.  Penelitian  deskriptif  yakni  metode  yang digunakan  peneliti  guna  memahami  karakteristik  beberapa  variabel  dikondisi  tertentu (Hermawan serta Yusran, 2017). Lokasi penelitian perusahaan sektor keuangan tercantum di BEI lewat website www.idx.co.id . Penelitian mulai dilaksanakan sejak mei 2022 hingga waktu yang telah ditentukan.

## Populasi dan Sampel
Populasi pengujian ini terdiri dari 94 perusahaan dibidang keuangan yang tercantum di BEI  periode  2018  -  2020.  Sampel  penelitian  terdiri  dalam  51  sampel,  Metode  pengambilan sampel yaitu metode Purposive Sampling dengan menggunakan kriteria yaitu :
1. Perusahaan dibidang keuangan yang ada di BEI periode 2018 - 2020
2. Perusahaan dibidang keuangan yang menerbitkan laporan keuangan komprehensif untuk periode 2018-2020
3. Perusahaan dibidang keuangan menghasilkan keuntungan untuk periode 2018 – 2020.
Tabel 2. Tabel Pemilihan Sampel No  Keterangan Total 1. Perusahaan dibidang Keuangan yang ada diBEI periode 2018-2020 94 2. Perusahaan dibidang Keuangan yang tidak menerbitkan laporan keuangan dalam lengkap periode 2018-2020 (11) 3. Perusahaan dibidang keuangan yang tidak menghasilkan keuntungan dalam priode 2018-2020 (32) Total sampel 51 Total periode 3 Total observasi = 51 x 3 153

## Teknik Pengumpulan Data
Strategi  pemilahan  informasi  yang  dipakai  yakni  metode  pendokumentasian  yang dilaksanakan melalui situs www.idx.co.id.

## Jenis dan sumber Data Penelitian
Penelitian ini mengenakan jenis serta sumber data sekunder yang  didapatkan dilaporan keuangan perusahaan sektor keuangan yang tedaftar di BEI periode 2018 2020.

## Definisi Operasional Variabel Penelitian
Tabel berikut memberikan pemaparan masing-masing variabel yang dipilih  oleh peneliti sebagai definisi operasional: Profitabilitas, leverage, likuiditas, struktur modal, serta keputusan investasi.
Tabel 3. Definisi Operasional serta Pengukuran Variabel Variabel Konsep Indikator Skala Rasio dipakai guna ROA = Profitabilitas (X1) mengevaluasi kecakapan menajemen dalam memaparkan keuntingan Earning After Tax Total Assets 𝑋 100% Rasio Leverage (X2) Likuiditas (X3) dikeseluruhan yakni
profitabilitas (ROA). Sumber : Sudana (2014:22) Leverage (DAR) yakni kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban / utang dengan jumlah asetnya. Sumber : Fahmi (2015:72) Likuiditas      (CR) digunakan untuk mengukur    posisi likuiditas    dalam    sebuah perusahaan menggunakan hubungan aktiva lancar dengan liabilitas lancar.
Sumber : Kasmir (2014:158)
Sumber : Sudana (2014) DAR =
Total Liabilities
Total Assets
Sumber : Fahmi (2015)
CR = Current Assets Current Liabilites Sumber : Kasmir (2014) Rasio Rasio
Variabel Konsep Indikator Skala Struktur Modal (X4) Rasio yang dipakai guna mengevaluasi  jumlah  hutang DER = Total Liabilities Keputusan Investasi (X5) serta jumlah ekuitas dikatakan  Struktur  Modal (DER) Sumber : Kasmir (2014:158) EPS menunjukan seberapa besar  keuntungan    bersih organisasi yang      layak disebarluaskan kepada seluruh    investor    dalam organisasi. Sumber : Tandelilin (2015:372) Total Equity Sumber : Kasmir (2014) EPS =
Laba Bersih Jumlah Saham Beredar
Sumber : Darmadji (2015) Rasio Rasio Nilai perusahaan (PBV) yakni Nilai Perusahaan (Y)  bagaimana investor memandang perusahaan serta sering disebutkan dalam harga saham. Sumber : Untung (2016:70) PBV = Harga Saham Nilai Buku Ekuitas Nominal

## Sumber : Olah Data, 2023

## Uji Asumsi Klasik
Pengujian ini mengenakan statistic regresi linear berganda diantaranya uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, serta uji heteroskedastisitas.

## Uji Normalitas
Dipengujian  ini,  pengujian  grafis  serta  pengujian  faktual  juga  diterapkan  untuk memeriksa apakah masih ada penyampaian yang khas ataupun tidak biasa.

## Uji Multikolinearitas
Dalam pengujian ini tidak terdapat korelasi antara variabel independent dimodel regresi yang baik.

## Uji Autokorelasi
Dalam pengujian ini, Autokorelasi tidak ada dalam model regresi yang baik.

## Uji Heteoskedastisitas
Dengan menggunakan grafik scatterplot, pengujian ini mencari ketidaksamaan varian antara residual pengamatan yang berbeda dalam model regresi.

## Model Analisa Data Penelitian Model penelitian
Model pengujian mengenakan Teknik analisis regresi linear berganda. Dalam rumusan yakni .

## Keterangan:
Y
= Nilai Perusahaan A = Konstanta
X z = Leverage
X 3
= Likuiditas
X 4 = Struktur Modal X 5 = Keputusan Investasi b1,b2,….b5 = Koefisien Regresi e = Batas Toleransi Koefisien
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 + b 5 X 5 + e

## Koefisien Determinasi
Tujuan  dalam  koefisien  determinasi  yakni  guna  mengidentifikasi  model  yang  paling baik menjelaskan bagaimana variabel dependen (terikat) berubah dalam waktu ke waktu. Model regresi  terbaik  dipilih  dalam  penelitian  ini  dengan  mengenakan  nilai  adjusted  R  Square. Kemampuan  variabel  dependen  untuk  menjelaskan  variabel  independen  ditunjukan  dengan nilai  R2.  Menurut  (Priyanto,  2013,  jika  R 2 =  0,  maka  variabel  Y  enggan  bisa  dipaparkan  oleh variabel  X,  sedangkan  jika  R 1 =  1,  maka  variabel  Y  bisa  dipaparkan  oleh  variabel  X  secara keseluruhan.
Uji Simultan (Uji F) Dalam kriteria yakni :
a. Jika  F hitung < F tabel maka Ho diterima serta Ha ditolak, pada a =0,05 b. Jika  F hitung > F tabel maka Ho ditolak serta Ha diterima, pada a =0
Uji Parsial (Uji T) Dalam kriteria yakni : a. Jika F hitung < F tabel maka Ho diterima serta Ha ditolak, pada a =0,05 b. Jika F hitung > F tabel maka Ho ditolak serta Ha diterima, pada a =0,05
4. Hasil dan Pembahasan
Stastistik Deskriptif
Data dapat diatur serta disajikan dengan cara yang mudah dipahami dengan statistik deskriptif. Dari jumlah sampel penelitian minimum, maximum, mean,serta standar deviasi. Tabel berikut menggambarkan analisis deskriptif.
Tabel 4. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics
N     Minimum    Maximum    Mean    Std. Deviation LN_ROA 83 -4.61 .98  -2.7034 1.90082 LN_DAR 83 -.60 -.03   -.2460 .11392 LN_CR 83 -3.91 3.00  .2042 1.20979 LN_DER 83 -4.61 2.40  1.3564 .82971 LN_EPS 83 -4.61 3.12  -3.7077 1.72943 LN_PBV 83 -4.61 2.47   -.6428 2.56285 Valid N (listwise) 83 Sumber : Olah Data, 2023
Rincian dari tabel diatas ialah sebagai berikut:
1. Variabel X1 (ROA) memiliki 83 sampel dengan standar deviasi mencapai 1,90082, meanmencapai -2,7034, maximum mencapai 0,98 serta minimumnya mencapai -4,61.
2. Variabel X2 (DAR) memiliki 83 sampel dengan standar deviasi mencapai 0,11392, meanmencapai -0,2460, maximum mencapai -0,03 serta minimumnya mencapai -0,60.
3. Variabel X3 (CR) memiliki 83 sampel dengan standar deviasi mencapai 1,20979, meanmencapai 0,2042, maximum mencapai 3,00 serta minimumnya mencapai -3,91.
4. Variabel  X4  (DER)  memiliki  83  sampel  dengan  standar  deviasi  mencapai  0,82971,
meanmencapai 1,3564, maximum mencapai 2,40 serta minimumnya mencapai -4,61.
5. Variabel X5 (EPS) memiliki 83 sampel dengan standar deviasi mencapai 1,72943, meanmencapai -3,7077, maximum mencapai 3,12 serta minimumnya mencapai -4,61.
6. Variabel Y (PBV) memiliki 83 sampel dengan standar deviasi mencapai 2,56285, meanmencapai -0,6428, maximum mencapai 2,47 serta minimumnya mencapai -4,61.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  normalitas  fungsinya  untuk  mendalami  apakah  data  yang  telah  terkumpul berdistribusinormal.  Histogram  perolehan  pengujian  normalitas  menggunakan  analisis  grafik serta analisis statistik :
Gambar  2. Hasil Uji Normalitas Histogram Setelah perubahan Pada gambar bisa disimpulkan bahwasanya sesudah ditransformasi, data grafik histogram tersebut telah berdistribusi normal sebab bentuk kurva telah memenuhi Asumsi Normalitas.
Gambar 3. Hasil Uji Normalitas Probability Plot Setelah Perubahan Gambar terlihat pada berbagai titik yang tersebar serta berdekatan pada  garis diagonal, lalu dapat disimpulkan pada grafik tersebut telah memenuhi Asumsi Normalitas.
Tabel 5. Hasil Tes Kolmogorov-Smirnov Setelah Perubahan
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 83 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. 2.38073813 Deviation Most Extreme Absolute .100 Differences Positive .100 Negative -.084 Kolmogorov-Smirnov Z .914 Asymp. Sig. (2-tailed) .374 a. Test distribution is Normal b. Calculated from data
Sumber : Olah Data, 2023 Pada  tabel  Bisa  dilihat  besarnya  nilai  pada  signifikansi  dengan  hasil  uji  Kolmogrov Smirnov sebanyak 0,374 > 0,05 lalu bisa disimpulkan telah berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Pengujian  ini  digunakan  untuk  mendeteksi  apakah  terdapat  multikolinearitas  dalam analisis. Cara untuk menentukan adanya multikolinearitas adalah dengan melihat nilai VIF < 10 dan  tolerance  >  0,10.  Jika  kriteria  tersebut  terpenuhi,  maka  analisis  regresi  dianggap  tidak terdampak  oleh  multikolinearitas.  Hasil  pengujian  multikolinearitas  dapat  dilihat  pada  tabel berikut :
Tabel 6. Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF LN_ROA .963 1.038 LN_DAR .669 1.494 1 LN_CR .976 1.025 LN_DER .681 1.469 LN_EPS .927 1.078 a. Dependent Variable: LN_PBV Sumber : Olah Data, 2023
Pada tabel memperlihatkan besarnya nilai tolerance yang  diperoleh  untuk Profitabilitas (X1), Leverage (X2), Likuiditas (X3), Struktur Modal (X4), dan Keputusan Investasi (X5)  >  0,10. Pada  nilai VIF  yang  diperoleh  untuk Profitabilitas  (X1),  Leverage  (X2), Likuiditas (X3), Struktur Modal  (X4),  serta  Keputusan  Investasi  (X5)  <  10.  Kemudian  bisa  disimpulkan  bahwasanya variabel independent tidak terjadi multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Pengujian ini merupakan salah satu cara untuk mengevaluasi keberadaan autokorelasi dalam  data,  dengan  menggunakan  uji  Durbin-Watson  (DW-test).  Hasil  DW-test  memberikan penjelasan sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Uji Autokorelasi Model    R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .734 a .539 .441 .00840 2.018 a. Predictors: (Constant), ROA, DAR, CR, DER, EPS, PBV
b. Dependent Variable: LAG_Y
Sumber : Olah Data, 2023 Data dari Durbin Watson tabel untuk k=5 dan n=83 dL = 1,5183 4 – dL = 2,4817 dU = 1,7728 4 – dU = 2,2272 Hasil uji Durbin Watson dengan kriteria dU < d < 4 – dU atau 1,7728 < 2,018 < 2,2272. sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Tujuan dari uji heteroskedastisitas yaitu untuk mengidentifikasi ketidaksamaan variansi residual  dalam  model  regresi.  Sebuah  model  regresi  dapat  dianggap  baik  apabila  tidak menunjukkan gejala heteroskedastisitas.

## Gambar 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah Perubahan
Pada gambar 3.3 bahwasanya distribusi data sifatnya acak serta tidak mengikuti pola tertentu. Fakta bahwasanya distribusi data terletak dibawah serta diatas garis 0 menunjukan bahwasanya tidak terdapat heteroskedastisitas.

## Hasil Data Penelitian Model Penelitian
Pengujian ini menggunakan model penelitian Regresi Linear Berganda. Berikut ini tabel hasil uji regresi linear berganda:
Tabel 8. Analisa Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B Std. Error  Beta t Sig. 1 (Constant) -1.471 1.463 -1.006  .318 Ln_ROA .368 .145 .273 2.533  .013 Ln_DAR -3.070 2.911 -.136 -1.055  .295 Ln_CR -.345 .227 -.163 -1.521  .132 Ln_DER .295 .396 .096 .745  .458 Ln_EPS -.199 .163 -.135 -1.224  .225 a. Dependent Variable: ln_y
Sumber : Olah Data, 2023
Sesuai tabel diperoleh persamaan regresi linear berganda yakni: Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + b5X5 + e
PBV = -1,471 + 0,368X1 + -3,070X2 + -0,345X3 + 0,295X4 +-0,199X5 + e Makna dalam persamaan linear diatas yakni:
1. Nilai konstanta a bernilai -1,471 membuktikan jika variabel ROA, DAR, CR, DER, serta EPS dianggap konstan. Maka nilai perusahaannya yakni -1,471.
2. Nilai koefisien ROA bernilai 0,368 membuktikan bahwasanya  setiap ROA meningkat satu kali maka terjadi peningkatan pada nilai perusahaan senilai 0,368.
3. Nilai koefisien DAR bernilai -3,070 membuktikan bahwasanya setiap DAR menurun satu kali maka nilai perusahaan menurun sebesar -3,070.
4. Nilai koefisien CR bernilai -0,345 membuktikan bahwasanya  setiap CR menurun satu kali maka nilai perusahaan menurun senilai -0,345.
5. Nilai koefisien DER bernilai 0,295 membuktikan bahwasanya setiap DER meningkat satu kali maka terjadi peningkatan pada nilai perusahaan senlai 0,295.
6. Nilai koefisien EPS bernilai -0,199 membuktikan bahwasanya setiap EPS menurun satu kali maka nilai perusahaan menurun senilai -0,199.

## Uji Simultan (Uji f)
Perolehan Uji f yakni:
Tabel 9. Hasil Uji Simultan (f) ANOVA a Model Sum of Squares  df Mean Square  F Sig. 1  Regression 73.824 5 14.765 2.446 .041 b Residual 464.769 77 6.036 Total 538.593 82 a. Dependent Variable: ln_y
b. Predictors: (Constant), ln_x5, ln_x4, ln_x3, ln_x1, ln Tabel 9 menunjukan bahwasanya t hitung 2,446 > t tabel 2,33 di nilai signifikansi 0,041 < 0,05. Temuan penelitian tersebut mengemukakan bahwasanya Ho ditolak serta Ha diterima. Keadaan tersebut  mengemukakan  bahwasanya  profitabilitas,  leverage,  likuiditas,  struktur  modal  dan keputusan investasi berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan
Perolehan  percobaan  dengan  menggunakan  uji  t  menunjukan  nilai  signifikansi  ROA 0,013 < 0,05 dengan t hitung 2,533 > t tabe l 1,99125, yang menunjukan bahwasanya Ho ditolak serta Ha  diterima.  Dengan  demikian,  profitabilitas  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  nilai perusahaan di perusahaan sektor keuangan BEI periode 2018-2020.
Konsekuensi  dalam  pengujian  ini  menunjukan  bahwasanya  keuntungan  yang  tinggi secara  umum  hendak  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Profitabilitas  yang  baik  juga  dapat membuat perusahaan lebih menarik bagi kreditur serta pemberi pinjaman, yang membuat bisnis lebih mudah mendapatkan modal.
Pengaruh Leverage (DAR) Terhadap Nilai Perusahaan Dalam  perolehan  uji  t  diketahui  bahwasanya  L everage tidak  mempengaruhi  nilai perusahaan. Temuan tes ini konsisten dengan tes studi Kusumujaya (2015).
Teori  trade-off  menyatakan  bahwasanya  pemakaian  hutang  (leverage)  hendak menurunkan nilai perusahaan jika titik target struktur modal yang optimal tercapai.. Berapa pun pendapatannya,  utang  hendak  selalu  menjadi  beban.  sebab  bisnis  tidak  mampu membayar bunga serta pokok, tingkat profitabilitas kebangkrutan meningkat seiring dengan jumlah hutang. Manajemen  harus  memperhatikan  dengan  seksama  bagaimana  hutang
digunakan  sebab  hutang  yang  terlalu  banyak  dapat  membuat  perusahaan  menjadi  kurang berharga.  Respon  negatif  dalam  investor  ditunjukan  dengan  rasio  leverage  yang  tinggi,  yang mengindikasikan bahwasanya bisnis tidak dapat diselesaikan.
Pengaruh Likuiditas (CR) Terhadap Nilai Perusahaan
Likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Menurut penelitian Wulandari (2014), likuiditas yang besar justru bisa menurunkan nilai perusahaan sebab manajemen tidak menggunakan aset yang ada, nilai likuiditas yang tinggi juga menandakan banyaknya dana yang tidak  digunakan,  dan  akhirnya  menurunkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan.  sedikit  keuntungan  juga  hendak  mencerminkan  sedikit  tingkat  pengembalian sehingga  hendak  membuat  para  pendukung  keuangan  mengevaluasi  kembali  pilihan  mereka untuk membuat usaha yang pada akhirnya hendak mempengaruhi nilai perusahaan.

## Pengaruh Struktur Modal (DER) Terhadap Nilai Perusahaan
Struktur modal tidak berpengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan. Temuan penelitian ini sama dengan temuan Artini serta Puspaningsih (2018), yang berarti bahwasanya meminjam  uang  hendak  memerlukan  pembayaran  bunga,  yang  dapat  menyebabkan keuntungan  serta  pembayaran  dividen  yang  lebih  rendah.  Pada  dasarnya  nilai  perusahaan cenderung naik ketika struktur modalnya lebih kuat sebab menunjukan perusahaan memiliki banyak  modal  untuk  mencari  keuntungan.  Oleh  sebab  itu,  struktur  keuangan  perusahaan hanyalah sebagian dalam struktur modalny

## Pengaruh Keputusan Investasi (EPS) Terhadap Nilai Perusahaan
Keputusan investasi tidak berpengaruh secara signifikan pada nilai perusahaan.  Studi ini menemukan bahwasanya tidak ada korelasi antara nilai perusahaan serta ukuran keputusan investasi. Aset perusahaan sampel hendak berkinerja buruk, mengirimkan sinyal lemah kepada investor serta mencegah harga saham meluaskan nilai perusahaan sebab perusahaan sampel tidak  dapat  melakukan  investasi  yang  sesuai.  Konsekuensinya,  ketetapan  investasi  tidak terdapat  pengaruh  dalam  nilai  perusahaan.  Sebab  tidak  akan  mempengaruhi  keuntungan perusahaan  dimasa  yang  hendak  tiba,  peningkatan  investasi  tidak  akan  meluaskan  nilai perusahaan.

## 5. Penutup
Peneliti  dapat  menarik  kesimpulan  yakni  :  Profitabilitas  terdapat  pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2018- 2020. Leverage tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
1. Likuiditas  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  sektor keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
2. Struktur Modal tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai sektor keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2018- 2020.
3. Keputusan Investasi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2018- 2020.
4. Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Struktur Modal dan Keputusan Investasi secara simultan  memiliki  pengaruh  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2018-202
Berikut saran penulis berdasarkan penelitian yaitu Sebelum mengambil keputusan sebaiknya  investor  memperkirakan  tingkat  likuiditas  serta  kecukupan  modal
perusahaan sebab faktor tersebut dapat mempengaruhi nilai perusahaan  serta fluktuasi harga saham.

## Daftar Pustaka
A. Hermawan, H.L. Yusran, serta Bisnis penelitian mengenakan  pendekatan kuantitatif. Kencana:  Rahayu,  Y.,  serta  R.  Depok  Husna  (2020).  Pertumbuhan,kebijakan dividen, serta profitabilitas terdapatnya dampak dinilai perusahaan. 9, 16.
A. N. Chasanah (2019). Hubungan Antara Nilai perindustrian Dengan Rasio Likuiditas diperindustrian Manufaktur Yang tercantum diBursa Efek  Indonesia  Tahun 2015
Sampai  Tahun  2017. Jurnal  Riset  Ekonomi  serta  Bisni s  (3). https://doi.org/10.33633/jpeb.v3i1.2287
A.Abrori (2019). Dampak Solvabilitas, Profitabilitas, serta Likuiditas dalam Nilai Bisnis 8, 16. Fun, N. F., serta N. A. M. Aeni Nilai sebuah perindustrian dipeng a ruhi oleh profitabilitas, ekspansi, struktur modal, serta ukurannya. 8, 17.
Budiarti,  A.,  Majid,  A.,  serta  Dampak  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas,  Investment Opportunity Set (IOS), serta Capital Structure pada Value 7, 22 Mehta, C. R., and Darmadji,  Tjiptono  serta  Fakhruddin.  (2012).  pasar  modal  Indonesia.  Edisi.  Ketiga.
Empat Salemba: Nilai W. S. Defni, Y. Rahayu, serta Jakarta Defni Company sebagai kegunaan dilikuiditas, profitabilitas, serta ekspansi. 10, 16.
Duwi,  Priyatno.  (2013).  SPSS,  Mediakom,  serta  analisa  data  pembelajaran  mandiri:
Yogyakarta Rianingsih, S., A. L. Wijaya, serta H. P. Devi Studi Kasus perindustrian Industri  Consumer  Goods  yang  tercantum  diBursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016 Hingga  2018:  Pengaruh  Pertumbuhan  serta  Profitabilitas  perindustrian  dalam Nilai perindustrian dengan Struktur Modal sebagai Moderator 16
Dwipa,  I.K.S.,  P.  Kepramareni,  serta  I.A.N.  Yuliastuti  Nilai  perindustrian  Sebagai kegunaan Leverage, Likuiditas, Profitabilitas, serta Ukuran perindustrian 2(1), 13
Ghozali (2018) Aplikasi Analisa Multivariat dalam Program IBM SPSS25. Ir a wati, D.M., Hermuningsih, S., serta Maulida, A. (2021). Analisa mengenai bagaimana ukuran perusahaan, pertumbuhan, serta struktur  modal memberikan pengaruh nilai  perusahaan.  Kharaj,  Al:  4(3):  813–827,  Jurnal  Ekonomi,  Keuangan,  serta Bisnis  Syariah.  Kartika  Dewi,  N.P.I.,  serta N.  Abundanti  (2019). https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.741  Pengaruh  Pengaruh  serta  Ukuran perindustrian  dalam  Nilai  perindustrian  dengan  Produktivitas  sebagai  variabel perantara. 8(5): 3028, E-Journal Menajemen Universitas Udayana.
Komala,  P.S.,  Endiana,  I.D.M.,  and  Kumalasari,  P.D  N.  R.  Patel IBM_SPSS_Exact_Tests.pdf.