Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan                                                                         p-ISSN 2548 – 298X Akreditasi No. 158/E/KPT/2021                                                                                          e-ISSN 2548 – 5024 DOI: 10.24034/j25485024.y2022.v6.i1.4911

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERSISTENSI LABA PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI
Farihatul Ula Riskiya fulariskiya@gmail.com Laely Aghe Africa
Universitas Hayam Wuruk Perbanas

## ABSTRACT
Investors keep investing in the company with the aim of seeing how far the company's ability to generate profits. The company is said to be good if able to achieve the desired profit target. Profit is an indicator of the company in attracting investors to invest. This research aims to prove empirically about the effect of accrual reliability, cash flow  operations,  sales  volatility,  and  firm  size  on  earnings  persistence.  This  research  was  conducted  at manufacturing companies in the goods industry sector consumption listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2018.  Method  determination  of  the  sample  in  this  study  using  purposive  sampling  criteria  for manufacturing companies using the currency Rp not experiencing a loss, the company is consistently listed that listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2015-2018  in  order  to  obtain  a  sample  as  many  as  112 companies. The analysis technique used in this study namely multiple linear regression analysis. Based on the research results, it is known that the reliability of accruals and operating cash flows has a positive effect on earnings persistence. Sales volatility and firm size have no effect on earnings persistence.
Key words: earnings persistence, accrual reliability, operating cash flow, volatilitysales, firm size.

## ABSTRAK
Investor  tetap  berinvestasi  dalam  perusahaan  dengan  tujuan  melihat  seberapa  jauh  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba. Perusahaan dikatakan baik jika mampu  mencapai target laba yang diinginkan. Laba menjadi indikator perusahaan dalam menarik minat investor untuk berinvestasi. Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan secara empiris mengenai pengaruh keandalan akrual, arus kas  operasi,  volatilitas  penjualan,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  persistensi  laba.  Penelitian  ini dilakukan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2018. Metode penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dengan kriteria perusahaan manufaktur menggunakan mata uang Rp, perusahaan yang tidak mengalami  kerugian,  perusahaan  yang  terdaftar  secara  konsisten  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2018 sehingga diperoleh sampel sebanyak 112 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  analisis  regresi  linier  berganda.  Berdasarkan  hasil  penelitian, diketahui bahwa keandalan akrual dan arus kas operasi berpengaruh positif terhadap persistensi laba. Volatilitas penjualan dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap persistensi laba.
Kata  kunci:  persistensi  laba,  keandalan  akrual,  arus  kas  operasi,  volatilitas  penjualan,  ukuran perusahaan.

## PENDAHULUAN
Dunia  usaha  saat  ini  telah  mengalami penurunan pangsa pasar dapat mempenga- ruhi baik pasar lokal  maupun tingkat Inter- nasional.  Penurunan  permintaan  ini  berim- bas pada hasil dari laba usaha pada laporan keuangan  yang  dilaporkan  perusahaan.
Menurut Statement  of  Financial  Accounting Concept (SFAC ) No 2 menyatakan bahwa saat penyusunan laporan keuangan, suatu peru- sahaan  harus  memperhatikan  berbagai  as- pek yang menjadi karakteristik dalam pem- buatan informasi akuntansi yang bermanfa- at.  Informasi  akuntansi  yang  andal  dapat
98 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
membantu  pihak  manajemen  untuk  meya- kinkan  pihak  yang  berkepentingan.  Pela- poran keuangan perusahaan dibuat sebagai catatan  informasi  pada  suatu  perusahaan yang  ditujukan  pada  pihak  yang  berkepen- tingan.  Laporan  keuangan  disajikan  untuk kepentingan  investor,  kreditor  dan  pihak lainnya.  Perusahaan  dikatakan  baik  jika telah mencapai target laba yang diinginkan.
Laba  menjadi  indikator  penting  dalam laporan  keuangan  untuk  mengukur  hasil kinerja suatu perusahaan. Laporan laba rugi dalam suatu pelaporan keuangan perusaha- an sebagai pertimbangan keputusan investor dalam  menarik  dananya  atau  akan  tetap mempertahankan dananya pada perusahaan yang  bersangkutan.  Laba  yang  dihasilkan setiap  tahunnya  diharapkan  tetap  persisten atau  bahkan  bisa  mengalami  peningkatan dan  hasil  laba  yang  dihasilkan  konsisten agar informasi dapat dipahami dan handal.
Laba  yang  persisten  juga  mampu meyakinkan  para  investor  lama  mengenai penilaian  jangka  panjang  perusahaan.  Per- sistensi  laba  merupakan  laba  yang  dihasil- kan  tetap  mengalami  konsisten  pada  tahun berjalan.  Persistensi  laba  menjadi  penting dapat  dilihat  dari  kualitas  laba  tahun sebelumnya  yang  digunakan  untuk  meng- ukur  apakah  laba  perusahaan  mengalami peningkatan  di  tahun  yang  akan  datang. Laba yang tinggi juga menjadi kekuatan para pemegang  saham.  Laporan  keuangan  yang baik adalah dengan mengukur laba dengan andal.  Dikatakan  andal jika  persistensi laba yang terjadi pada tahun yang bersangkutan tinggi.
Persistensi  laba  adalah  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba tahun berjalan secara konsisten dan mampu meng- hasilkan  laba  yang  berkualitas.  Informasi mengenai  persistensi  laba  dapat  membantu investor  dalam  menilai  kualitas  laba  dan nilai perusahaan (Sin, 2012). Persistensi laba yang  diperoleh  saat  ini  pada  suatu  perusa- haan dapat digunakan sebagai indikator laba di  masa  yang  akan  datang  ( future  earnings ). Jika  perusahaan  mengalami  laba  yang  per- sisten,  maka  perusahaan  akan  memperoleh
sinyal positif bagi pemakai informasi. Seba- liknya, apabila laba yang terjadi pada suatu perusahaan  mengalami  fluktuatif  atau mengalami  penurunan  hasil  laba  yang diperoleh  dari  tahun  ke  tahun,  maka  pihak pemakai  informasi  menganggap  sinyal negatif  untuk  perusahaan  tersebut  karena mampu  mempertahankan  labanya  dalam laporan keuangan yang telah dibuat.
Keandalan  akrual  merupakan  penye- suaian  pada  saat  transaksi  terjadi  dengan menggunakan estimasi yang handal. Menu- rut  Harahap  (2012)  mengatakan  akrual adalah  basis  akuntansi  untuk  penentuan pendapatan dan biaya dari posisi harta dan kewajiban  yang  ditetapkan  tanpa  melihat apakah kas telah diterima atau dikeluarkan. Penerapan  konsep  akrual  merupakan  salah satu peristiwa yang menyebabkan laba yang persisten. Semakin banyak akrual maka akan menghasilkan laba yang tinggi, yang menye- babkan  persistensi  laba  semakin  tinggi  dan mengakibatkan laba yang dihasilkan menja- di  stabil  untuk  memprediksi  laba  di  masa yang akan datang, dengan demikian hal ter- sebut akan memberikan sinyal positif terha- dap pengguna laporan keuangan.
Arus kas operasi berdasarkan Pernyata- an Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No 2 (2009) mendefinisikan arus kas operasi se- bagai  arus  kas  yang  berasal  dari  aktivitas penghasil utama pendapatan entitas dan ak- tivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi  dan  aktivitas  pendanaan.  Disim- pulkan  bahwa  arus  kas  operasi  merupakan kegiatan operasional yang terjadi dalam sua- tu  perusahaan  yang  diperoleh  dari  sumber utama perusahaan. Sumber utama diperoleh dari  arus  kas  perusahaan.  Semakin  tinggi arus kas yang dihasilkan, semakin tinggi la- ba yang akan diperoleh, hal ini memberikan sinyal positif bagi para pengguna informasi.
Volatilitas  penjualan  merupakan  kegia- tan  penjualan  perusahaan  yang  memiliki fluktuasi  sangat  tajam.  Menurut  Brigham dan Houston (2017) Penjualan adalah unsur utama pada laporan laba rugi dan ditempat- kan pada bagian atas dalam laporan, dimana sesudahnya  dikurangkan  dengan  berbagai
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 99
macam biaya sehingga didapatkan laba ber- sih. Nina dan Arfan (2014) menyatakan bah- wa  volatilitas  penjualan  menggambarkan besar  kecilnya  penjualan  yang  dihasilkan perusahaan  menentukan  tingkat  pendapat- an laba pada perusahaan tersebut. Semakin tidak stabil penjualan yang ditunjukkan me- lalui  tingginya  volaitilitas  penjualan,  maka semakin  tinggi  persitensi  laba.  Sebaliknya, semakin  stabil  volatilitas  penjualan  maka semakin rendah persisten laba perusahaan.
Ukuran  perusahaan  adalah  skala  yang digunakan  perusahaan  untuk  menentukan tingkat besar kecilnya suatu asset yang diha- silkan.  Perusahaan  yang  berukuran  besar mempunyai  manajemen  pengelolaan  yang lebih  baik  serta  mempunyai  kemampuan untuk  menerbitkan  laporan  keuangan  ber- kualitas yang lebih baik pula dibandingkan dengan  perusahaan  yang  berukuran  kecil. Ukuran  perusahaan  yang  besar  diyakini sebagai  suatu  indikator  yang  memberikan gambaran  mengenai  tingkat  risiko  bagi  in- vestor dalam mengambil keputusan investa- si pada perusahaan tersebut. Semakin besar ukuran suatu perusahaan maka kualitas laba yang dihasilkan akan tinggi, hal ini menye- babkan investor tertarik dengan perusahaan besar untuk menanamkan modalnya. Hal ini menjadi  sinyal  positif  bagi  para  investor dengan  informasi  kinerja  perusahaan  yang mampu menghasilkan laba yang tinggi.
Penelitian  ini  penting  untuk  dilakukan karena hasil dari peneliti terdahulu menun- jukkan hasil yang tidak konsisten dengan va- riabel independen yang di uji. Hasil ketidak konsistenan  tersebut  dan  fenomena  yang ada,  maka  perlu  dilakukan  penelitian  lebih lanjut  dengan  variabel  yang  berbeda.  Per- tumbuhan  laba  yang  terjadi  pada  sektor industri  barang  konsumsi  mengalami  fluk- tuatif.  Pada  tahun  2014  laba  perusahaan tumbuh  17%  dan  pada  tahun  2015  meng- alami kenaikan sebesar 6% yaitu 23%. Pada tahun  2016  mengalami  penurunan  10%  di- banding  tahun  sebelumnya  sebesar  13%. Pada  tahun  2017  mengalami  peningkatan menjadi  14%.  Pada  tahun  2018  mengalami peningkatan kembali 1% menjadi 15%. Pada
tahun  2019  mengalami  peningkatan  2% menjadi 17%.

## TINJAUAN TEORITIS
Teori Sinyal ( Signaling Theory)
Menurt  Brigham  dan  Houston  (2017: 521-522) Teori sinyal (Signalling Theory) yaitu tindakan  memberikan  sinyal  mengenai prospek perusahaan di masa depan kepada calon investor yang dilakukan oleh manajer perusahaan.  Teori  sinyal  menekankan  pen- tingnya  informasi  bagi  pihak  luar  yang berkepentingan. Informasi yang dibuat oleh perusahaan  dapat  menyajikan  catatan  baik tentang  masa  lalu  perusahaan,  masa  kini, dan  masa  yang  akan  datang  demi  keber- lanjutan hidup suatu perusahaan.

## Persistensi Laba
Peristensi  laba  merupakan  unsur  rele- vansi  dari  laba  yang  dapat  menjadi  tolak ukur perusahaan untuk menunjukkan kiner- ja perusahaan dalam periode berjalan. Ewert dan  Wagenhofer  (2010)  mengemukakan bahwa relevansi nilai dan persistensi meru- pakan  suatu  proksi  yang  paling  dekat  dan berbanding lurus dengan kualitas laba. Laba yang  persisten  dapat  dijadikan  indikator atau proksi untuk menentukan suatu kuali- tas  laba  karena  dapat  menunjukkan  keber- lanjuatan laba di masa mendatang (Indriani, 2020).  Teori  sinyal  menjadi  penting  dalam persistensi  laba  dapat  dilihat  dari  pertum- buhan laba yang terjadi akan menjadi konsis- ten atau mengalami fluktuatif dari tahun per tahun. Jika perusahaan mengalami laba yang persisten,  maka  perusahaan  akan  memper- oleh  sinyal  positif  bagi  pemakai  informasi. Teori sinyal ini menjadi penting dalam pene- litian karena teori sinyal dapat menggambar- kan pentingnya informasi bagi pihak pema- kai  informasi  yaitu  para  investor  dalam menanamkan modalnya.

## Keandalan Akrual
Akrual  menjadi  pencatatan  akuntansi yang penting untuk dicatat atas dasar terja- dinya  transaksi.  Akrual  merupakan  sistem pencatatan akuntansi dimana transaksi dia-
100 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
kui  dan  dicatat  ketika  transaksi  itu  terjadi meskipun penerimaan dan pengeluaran kas belum  terjadi  (Gusnita  dan  Taqwa,  2019). Keterkaitan  teori  sinyal  dengan  keandalan akrual  dilihat  dari  konsep  akrual  yang dilakukan setiap perusahaan. Konsep akrual akan  menghasilkan  informasi  dengan  hasil laba yang peristen. Laba yang persisten akan menarik  daya  minat  investor  untuk  tetap berinvestasi pada suatu perusahaan. Akrual akan  menjadi  sangat  penting  dalam  teori sinyal  ini  dalam  membuktikan  hasil  laba yang diperoleh perusahaan.

## Arus Kas Operasi
Arus  kas  kegiatan  operasi  merupakan arus  kas  masuk  dan  keluar  dalam  kegiatan operasional  perusahaan.  Arus  kas  masuk meliputi  penerimaan  piutang  dari  pelang- gan,  pendapatan  dividen,  pendapatan  bu- nga,  dan  kegiatan  operasional  lainnya.  Se- dangkan  arus  kas  keluar  berkaitan  dengan pengeluaran  selama  kegiatan  operasional perusahaan. Arus kas operasi menjadi objek utama  yang  diperoleh  perusahaan  dalam menilai kas yang terjadi dalam satu periode tertentu. Arus kas operasi berkaitan dengan teori sinyal dapat dilihat dari arus kas yang diperoleh  suatu  perusahaan.  Teori  sinyal menjadi  sangat  penting  untuk  mengetahui tinggi  rendahnya  kas  yang  dihasilkan perusahaan.

## Volatilitas Penjualan
Menurut Dechow dan Dichev (2002) da- lam Rahmadhani (2016) Volatilitas penjualan adalah  derajat  penyebaran  penjualan  atau indeks  penyebaran  distribusi  penjualan  pe- rusahaan.  Penjualan  yang  tidak  pasti  akan menjadikan  kecenderungan  perkiraan  dan estimasi. Estimasi penjualan yang besar da- pat mempengaruhi aliran kas dan berujung pada laba perusahaan. Semakin tidak stabil volatilitas  penjualan,  maka  persistensi  laba yang  diperoleh  semakin  tinggi.  Volatilitas penjualan  mempunyai  keterkaitan  dengan teori  sinyal  untuk  memberi  sinyal  kepada investor dalam mengetahui nilai laba dilihat
dari  tinggi  rendahnya  penjualan  yang  di- hasilkan perusahaan.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  merupakan  skala besar  kecilnya  nilai  perusahaan  dilihat  dari total asset yang dimiliki perusahaan. Inves- tor cenderung lebih memilih skala perusaha- an besar, karena dianggap mampu memberi- kan  kualitas  yang  baik  dengan  tingkat  laba yang  stabil.Ukuran  perusahaan  berkaitan dengan  teori  sinyal  dilihat  dalam  skala perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  yang persisten.  Skala  besar  perusahaan  akan mempengaruhi  hasil  laba  yang  diperoleh perusahaan.  Hasil  skala  yang  besar  akan meyakinkan  investor  untuk  mempertahan- kan  investasinya  pada  perusahaan  terkait. Selain  itu,  perusahaan  besar  akan  lebih  di- percaya oleh investor karena dinilai mampu melakukan peningkatan kinerja perusahaan guna meningkatkan kualitas labanya (Dewi dan Putri, 2015).

## Pengaruh Keandalan Akrual Terhadap Persistensi Laba
Keandalan  akrual  merupakan  penye- suaian  pada  saat  transaksi  terjadi  dengan menggunakan estimasi yang handal. Menu- rut penelitian Richardson et al . (2005) akrual yang  kurang  andal  akan  menyebabkan persistensi  laba  yang  lebih  rendah.  Penera- pan  konsep  akrual  merupakan  salah  satu peristiwa  yang  menyebabkan  laba  yang persisten.
Keandalan  akrual  berpengaruh  positif terhadap  persistensi  laba  karena  semakin tinggi  pengukuran  akrual  dalam  laporan keuangan,  maka  akan  semakin  tinggi  pula persistensi  laba  yang  dihasilkan.  Hal  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Ardian et al . (2018) yang menunjukkan terdapat  pengaruh  positif  terhadap  persis- tensi  laba.  Penelitian  menunjukkan  hasil berbeda dari penelitian yang dilakukan oleh Gusnita dan Taqwa (2019), Gusmarita (2017) dengan hasil keandalan akrual tidak berpe- ngaruh  terhadap  persistensi  laba.  Hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Andi  dan
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 101
Setiawan  (2019)  yang  menyatakan  bahwa volatilitas  penjualan  tidak  berpengaruh  ter- hadap persistensi laba
Pada umumnya perusahaan melakukan pencatatan  laporan  keuangan  berabasis akrual dan dihubungkan dengan persistensi laba  untuk  mengetahui  tingkat  efektifitas laba  perusahaan.  Untuk  mengetahui  nilai perusahaan  membutuhkan  penyesuaian laba perusahaan.
H 1 :  Keandalan  akrual  berpengaruh  positif terhadap persistensi laba.

## Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Persistensi Laba
Arus  kas  operasi  merupakan  kegiatan operasional yang terjadi dalam suatu perusa- haan  yang  diperoleh  dari  sumber  utama perusahaan.  Sumber  utama  diperoleh  dari arus  kas  perusahaan.  Arus  kas  dibagi  men- jadi tiga kategori yaitu arus kas operasional, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan.
Perusahaan  yang  memperoleh  laba persisten maka harus memiliki arus kas yang tinggi.  Sehingga  semakin  tingginya  aliran kas operasi terhadap laba maka akan sema- kin tinggi pula kualitas laba tersebut (Barus dan  Rica,  2014).  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian Hidayat dan Fauziyah (2020) yang menyatakan  bahwa  arus  kas  operasi  ber- pengaruh  positif  terhadap  persistensi  laba. Penelitian  yang  dilakukan  Susilo  dan Anggraeni (2016) membuktikan terdapat pe- ngaruh yang signifikan terhadap persistensi laba. Berbeda dengan hasil penelitian Sarah et  al. (2019)  bahwa  arus  kas  tidak  berpe- ngaruh terhadap persitensi laba.
Perusahaan  yang  memperoleh  laba persisten maka harus memiliki arus kas yang tinggi.  Sehingga  semakin  tingginya  aliran kas operasi terhadap laba maka akan sema- kin tinggi pula kualitas laba tersebut (Barus dan  Rica,  2014).  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  Hidayat  dan  Fauziyah  (2020), Rohit  dan  Suhendah  (2021)  yang  menyata- kan  bahwa  arus  kas  operasi  berpengaruh positif  terhadap  persistensi  laba.  Penelitian yang dilakukan Indriani dan Natipulu (2020)
membuktikan  terdapat  pengaruh  yang signifikan terhadap persistensi laba.
H 2 :  Arus  kas  operasi  berpengaruh  positif terhadap persistensi laba.

## Pengaruh Volatilitas Penjualan Terhadap Persistensi Laba
Volatilitas  penjualan  merupakan  kegia- tan  penjualan  perusahaan  yang  memiliki fluktuasi sangat tajam. Fluktuasi yang terjadi pada  penjualan  dapat  mempengaruhi  laba perusahaan  dimana  volatilitas  penjualan yang  stabil  akan  menghasilkan  penjualan yang tinggi. Volatilitas penjualan tinggi ma- ka  volatilitas  laba  juga  akan  cenderung tinggi  sehinggakestabilan  laba  menjadi  ren- dah. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan  oleh  Lasrya  dan  Ningsih  (2020), serta Nurfitriani (2019) yang menun-jukkan bahwa  terdapat  pengaruh  terhadap  persis- tensi  laba.  Semakin  tidak  stabil  penjualan yang ditunjukkan melalui tingginya volaitili- tas penjualan, maka semakin tinggi persiten- si laba. Sebaliknya, semakin stabil volatilitas penjualan  maka  semakin  rendah  persisten laba  perusahaan.  Hasil  penelitian  yang dilakukan Khasanah dan Jasman (2019) yang mengindikasikan  terdapat  pengaruh  positif terhadap persistensi laba.
H 3 :  Volatilitas  penjualan  berpengaruh negatif terhadap persistensi laba.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Persistensi Laba
Ukuran  perusahaan  adalah  skala  yang digunakan  perusahaan  untuk  menentukan tingkat besar kecilnya suatu asset yang diha- silkan.  Menurut  Daniati  dan  Suhairi  (2006) dalam  (Septavita et  al .,  2016),  menyatakan ukuran  perusahaan  merupakan  pengklasi- fikasian  besar  dan  kecilnya  perusahaan  de- ngan berbagai cara, antara lain: total aset, log size, nilai pasar saham dan lain-lain.Semakin besar ukuran suatu perusahaan maka kuali- tas laba yang dihasilkan akan tinggi, hal ini menyebabkan investor tertarik dengan peru- sahaan besar untuk menanamkan modalnya, hal ini menjadi sinyal positif bagi para inves- tor.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang
102 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
dilakukan  oleh  Gusnita  dan  Taqwa  (2019), serta  Khasanah  dan  Jasman  (2019)  yang menunjukannya  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  positif  terhadap  persistensi laba. Hasil penelitian Agustian (2020) bahwa ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif, sedangkan penelitian Taufiq (2017) menyata- kan berpengaruh terhadap persistensi laba.
Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Gusnita  dan  Taqwa  (2019), serta  Khasanah  dan  Jasman  (2019)  yang menunjukannya  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  positif  terhadap  persistensi laba.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan oleh Hidayat dan Fauziyah (2020), Susilo dan Anggraeni (2016), serta Sarah et al . (2019) yang menyatakan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap persistensi laba. Sedangkan  penelitian  Taufiq  (2017)  menya- takan  berpengaruh  terhadap  persistensi laba.
H 4 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap persistensi laba.

## Rerangka Pemikiran
Berdasarkan uraian tinjauan teoritis dan pengembangan  hipotesis,  maka  kerangkan pemikiran  penelitian  dapat  dilihat  pada Gambar 1.

## METODE PENELITIAN Rancangan Penelitian
Penelitian  ini  bersifat  kuantitatif,  yang digunakan untuk menguji data berupa ang- ka numerik, pengolahan statistik, dan perco- baan terkontrol. Jenis pengambilan data da- lam  penelitian  ini  dengan  menggunakan data  sekunder,  data  yang  diperoleh  dari website Bursa  Efek  Indonesia  dengan  data yang digunakan yaitu laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan sektor industri barang konsumsi yang telah tersusun dalam arsip  (data  dokumenter).  Teknik  pengum- pulan data untuk mendapatkan data sekun- der  adalah  teknik  pengumpulan  data  dari basis  data  (Jogiyanto,  2016:  101).  Teknik dalam  pengambilan  sampel  penelitian  ini adalah purposive sampling.

## Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel
Populasi  penelitian  ini  adalah  perusa- haan  manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  pada  periode  2015-2018.  Sampel dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Teknik  pengambilan  sampel  pe- nelitian  ini  adalah  menggunakan Purposive sampling . Purposive sampling adalah pengam- bilan sampel yang dilakukan dengan meng- gunakan kriteria tertentu.
Gambar 1 Rerangka Pemikiran
Sumber: Data diolah
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 103
Kriteria  dari  teknik Purposive  sampling adalah sebagai berikut: 1) Perusahaan manu- faktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama periode 2015 sampai dengan 2018. 2) Perusa- haan  manufaktur  menggunakan  mata  uang fungsional  Rupiah  (Rp).  3) Perusahaan  sek- tor  industri  barang  konsumsi  yang  tidak mengalami  kerugian  selama  periode  2015- 2018.  4)  Perusahaan  industri  barang  kon- sumsi  yang  terdaftar  secara  konsisten  pada Bursa Efek Indonesia periode 2015-2018.

## Data Penelitan
Data dalam penelitian ini menggunakan data  sekunder.  Data  sekunder  dalam  pene- litian menggunakan data laporan keuangan dan  laporan  tahunan  yang  telah  dipubli- kasikan oleh perusahaan manufaktur sektor industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2015 sampai dengan 2018. Metode pengumpulan data  terdapat  4  strategi,  salah  satu  strategi yang  digunakan  penelitian  ini  adalah strategi  arsip  dengan  menggunakan  data sekunder. Sumber data Strategi arsip adalah data primer dan data sekunder.

## Variabel Penelitian
Variabel penelitian yang digunakan da- lam  penelitian  ini  meliputi  variabel  depen- den yaitu persistensi laba dan variabel inde- penden  yaitu  keandalan  akrual,  arus  kas operasi,  volatilitas  penjualan,  dan  ukuran perusahaan.

## Definisi OperasionalVariabel Persistensi Laba
Persistensi  laba  adalah  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba tahun berjalan secara konsisten dan mampu meng- hasilkan  laba  yang  berkualitas.  Laba  yang konsisten  akan  memberi  manfaat  bagi  para investor untuk mengambil suatu keputusan dalam menetapkan dananya pada perusaha- an  terkait.  Menciptakan kepercayaan inves- tor  dalam  jangka  waktu  yang  terbilang singkat,  maka  perusahaan  juga  membutuh- kan  hasil  laba  yang  stabil.  Kestabilan  laba
menjadi informasi penting bagi investor un- tuk menilai kinerja perusahaan. Pengukuran persistensi  laba  mengacu  pada  persistensi laba  yang  dikembangkan  Richardson et  al . (2005) menggunakan cara sebagai berikut:
ROA t+1 =   +   ROA t + е

## Keandalan Akrual
Keandalan akrual merupakan pencatat- an pada saat transaksi telah terjadi meskipun penerimaan dan pengeluaran belum terjadi. Keandalan  akrual  ini  dihitung  berdasarkan dua  komponen  utama  yaitu  arus  kas  dan akrual. Komponen arus kas pada laba memi- liki persistensi yang lebih tinggi disbanding- kan dengan komponen akrual (Sloan, 1996). Penelitian  ini  mengukur  rumus  yang  sebe- lumnya  telah  diukur  oleh  Richardson et  al . (2005) dalam Sloan (1996) sebagai berikut:
=   ∆ +   ∆ +   ∆ =   ∆ − ∆ + ∆ −∆ + ∆ + ∆ − ∆
Keterangan:
∆WC = perubahan modal kerja ∆NCO = perubahan aset operasi tidak lancar ∆FIN = perubahan aset bersih ∆COA = perubahan pada aset operasi lancar ∆COL = perubahan liabilitas jangka pendek ∆NCOA = perubahan pada aset tidak lancar ∆NCOL = perubahan liabilitas jangka panjang ∆STI = perubahan investasi jangka pendek ∆LTI = perubahan investasi jangka panjang ∆FINL = perubahan liablitas keuangan

## Arus Kas Operasi
Arus  kas  operasi  adalah  arus  kas  yang berkaitan dengan kegiatan operasional peru- sahaan. Arus kas operasi dapat di klasikka- sikan dalam dua aliran, yaitu kas masuk dan kas keluar. Kas masuk berkaitan dengan kas yang diterima dalam perusahaan, sedangkan kas keluar terjadi ketika perusahaan menge- luarkan  kas  untuk  memenuhi  kebutuhan operasional.Pengukuran  arus  kas  operasi merujuk  pada  penelitian  yang  dilakukan oleh Susilo dan Anggraeni (2016), penelitian ini menggunakan rumus sebagai berikut:
Arus Kas operasi  = Arus kas operasi Kewajiban lancar
104 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114

## Tabel 1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Persistensi Laba 112  -1,4680000 3,1100000 0,225241071 0,9015414450 Keandalan Akrual 112  -0,5044828 0,6307756 0,054414254 0,1232817910 Arus Kas Operasi 112  -0,3253140 3,0727745 0,620324095 0,6797978870 Volatilitas Penjualan 112  0,0329577 0,8797467 0,157840017 0,1215703850 Ukuran Perusahaan 112  25,7957105 32,2009557 28,911545700 1,5362786480
Sumber: SPSS, 2021

## Volatilitas Penjualan
Volatilitas  penjualan  adalah  derajat  pe- nyebaran penjualan atau indeks penyebaran distribusi  penjualan  perusahaan  (Dechow dan  Dichev,  2002).  Volatilitas  penjualan  di- gunakan  untuk  melihat  tingkat  penjualan yang terjadi dalam suatu perusahaan. Ting- kat penjualan yang tinggi dapat mempenga- ruhi  tingkat  laba.  Volatilitas  penjualan  me- nurut  (Dechow  dan  Dichev,  2002)  dalam Taufiq  (2017)  menggunakan  rumus  sebagai berikut:
Volatilitas Penjualan  = σ(penjualan =)
total aset j=

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  adalah  besar  kecil- nya  suatu  perusahaan  dapat  dilihat  dari besarnya  nilai  ekuitas,  nilai  penjualan  atau nilai  total  aset  (Riyanto,  2010:  343).Ukuran perusahaan  sebagai  indikator  dalam  meng- hasilkan keuntungan, semakin besar ukuran perusahaan  maka  semakin  tinggi  tingkat keuntungan  yang  dihasilkan.  Keuntungan yang  dihasilkan  mampu  mencerminkan kondisi perusahaan jangka panjang. Ukuran perusahaan yang digunakan Nuraini (2014), maka  penelitian  ini  menggunakan  rumus sebagai berikut:
Ukuran perusahaan  =  Ln (total aset)

## ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Teknik  analisis  yang  digunakan  dalam penelitian  adalah  teknik  analisis  statistik deskriptif.  Statistik  deskriptif  mendeskrip- sikan  suatu  data  dengan  melihat  rata-rata, standar deviasi, range, kurtosis, dan varian. Dari  hasil  analisis  deskriptif  ini  bertujuan
untuk  memberikan  gambaran  umum  ten- tang  hasil  temuan  data  mengenai  besarnya variabel  persistensi  laba,  keandalan  akrual, arus  kas  operasi,  volatilitas  penjualan,  dan ukuran perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi pada tahun 2015-2018.

## Persistensi Laba
Tabel  1  menunjukkan  hasil  statistik deskriptif variabel dependen persistensi laba yang  menunjukkan  nilai  minimum  persis- tensi  laba  sebesar  -1,4680000  yang  dimiliki oleh  PT.  Nippon  Indosari  Corpindo  Tbk (ROTI) pada tahun 2016. Hal ini menjelaskan bahwa  PT.  Nippon  Indosari  Corpindo  Tbk (ROTI)  memiliki  laba  perusahaan  fluktuatif dan  menunjukkan  hasil  tidak  persisten daripada  perusahaan  lain.  Nilai  minimum tersebut  menghasilkan  tingkat  persistensi laba  juga  mengalami  penurunan.  Adanya penurunan tersebut mengakibatkan perusa- haan  berupaya  memberikan  keyakinan  ke- pada  investor  atas  laba  yang  dihasilkan dimasa mendatang.
Nilai  maksimum  ada  pada  tahun  2017 yaitu  sebesar  3,1100000  dimiliki  oleh  PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Tbk (SIDO). Hal ini menjelaskan bahwa PT Industri Jamu dan  Farmasi  Sido  Tbk  (SIDO)  pada  tahun 2017 mempunyai laba perusahaan tinggi atau high persisten daripada perusahaan lain. Tingginya nilai peristensi laba pada PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Tbk (SIDO) menjadi  nilai  tertinggi  selama  tahun  2015- 2018. Nilai tertinggi ini menunjukkan bahwa laba  perusahaan  sampel  dapat  meningkat- kan keyakinan investor atas laba yang diha-
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 105
silkan. Hal ini menyebabkan laba perusaha- an mengalami persisten yang menunjukkan nilai regresi β ROA > 0. Nilai rata-rata ( mean ) keseluruhan  dari  persistensi  laba  pada perusahaan  pada  tahun  2015-2018  sebesar 0,225241071 dengan standar deviasi sebesar 0,9015414450.  Hal  tersebut  menunjukkan bahwa  data  memiliki  variasi  besar  atau heterogen karena nilai standar deviasi lebih besar dari nilai rata-rata.

## Keandalan Akrual
Tabel 1 menunjukkan hasil analisis sta- titik  deskriptif  dari  variabel  independen yaitu  keandalan  akrual.  Nilai  minimum dicatat sebesar -0,5044828 yang terjadi pada tahun  2018  dimiliki  oleh  PT.Merck  Tbk (MERK). Hal ini dipengaruhi besarnya nilai perubahan  pada  liabilitas  lancar  (∆COL) sebesar 0,60013 sehingga menyebabkan hasil dari  perusahaan  tersebut  negatif.  Tabel  1 juga  memiliki  nilai  maksimum  sebesar 0,6307756  yang  terjadi  pada  PT.  Indofood Sukses  Makmur  Tbk  (INDF)  pada  tahun 2018. Nilai maksimum tersebut dipengaruhi oleh  tingginya  perubahan  investasi  jangka panjang  (∆LTI)  yaitu  sebesar  0,04607  yang terjadi  pada  PT.  Indofood  Sukses  Makmur Tbk (INDF). Tingginya perubahan investasi jangka  panjang  tersebut  memberikan  nilai yang  tinggi  sehingga  menghasilkan  hasil yang  tinggi juga.  Nilai  rata-rata ( mean )  dari keandalan akrual perusahaan sampel tahun 2015-2018  sebesar  0,054414254  dengan standar  deviasi  sebesar  0,1232817910.  Hal tersebut menunjukkan bahwa data memiliki variasi  yang  besar  atau  heterogen  karena nilai  standar  deviasi  lebih  besar  dari  nilai rata-rata.

## Arus kas operasi
Hasil analisis statistik deskriptif variabel independen  arus  kas  operasi  dengan  nilai minimum  sebesar  -0,3253140  dimiliki  oleh PT Merck Sharp Dohme Pharma Tbk (SCPI) pada  tahun  2018.  Hal  ini  dipengaruhi  oleh tingginya  nilai  liabilitas  lancar  perusahaan sebesar  Rp499.413.906.000  dibandingkan dengan nilai arus kas operasi sebesar Rp162.
466.358.000,  sehingga  menunjukkan  bahwa kemampuan  perusahaan  dalam  menghasil- kan  kas  dan  setara  kas  untuk  menilai  arus kas  sekarang  rendah.  Nilai  maksimum sebesar  3,0727745  dimiliki  oleh  PT  Industri Jamu  dan  Farmasi  Sido  Tbk  (SIDO)  pada tahun  2017.  Hal  ini  dipengaruhi  oleh tingginya  arus  kas  operasi  yaitu  sebesar Rp640.695.000.000  dibandingkan  dengan liabilitas lancar perusahaan sebesar Rp208.507.000.000,  sehingga  menunjukkan nilai  kas  dan  setara  kas  yang  dihasilkan tinggi. Nilai rata-rata ( mean ) arus kas operasi dari perusahaan sampel pada Tabel 1 sebesar 0,620324095 dengan standar deviasi sebesar 0,6797978870.  Hal  tersebut  menunjukkan bahwa  data  memiliki  variasi  besar  atau heterogen karena nilai standar deviasi lebih besar dari nilai rata-rata.

## Volatilitas Penjualan
Nilai  minimum  variabel  volatilitas penjualan pada tabel diatas sebesar 0,0329577 yang dimiliki oleh PT Budi Starch &  Sweetener  Tbk  (BUDI)  tahun  2018.  Nilai tersebut terendah yang terjadi pada PT Budi Starch  &  Sweetener  Tbk  (BUDI)  selama tahun  2015-2018.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  kemampuan  dalam  memprediksi aliran kas dari penjualan dimasa mendatang akan  menghasilkan  laba  yang  rendah sehingga  laba  yang  dihasilkan  lebih  persis- ten.  Nilai  maksimum  sebesar  0,8797466 dimiliki  oleh  PT  Kimia  Farma  Tbk  (KAEF) tahun 2015. Hal ini menunjukkan tingginya fluktuasi  penjualan  sehingga  menyebabkan kesalahan estimasi  besar  dan  menimbulkan persistensi  laba  rendah.  Tabel  1  menunjuk- kan nilai rata-rata ( mean ) volatilitas penjual- an  yaitu  sebesar  0,157840017  dan  nilai standar deviasi sebesar 0,1215703850. Hal ini menunjukkan  bahwa  data  yang  dihasilkan memiliki  variasi  yang  kecil  atau  homogen karena  nilai  standar  deviasi  lebih  kecil  dari nilai rata-rata.

## Ukuran perusahaan
Tabel 1 menunjukkan hasil analisis sta- tistik deskriptif variabel independen ukuran
106 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
perusahaan. Nilai minimum ukuran perusa- haan dimiliki PT Pyridam Farma Tbk (PYFA) tahun  2015  dengan  nilai  total  asset  sebesar Rp159.563.931.041.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  ukuran  perusahaan  selama  periode penelitian memiliki nilai ukuran perusahaan yang  kecil  pada  perusahaan  sektor  barang konsumsi. Hal ini menandakan bahwa pihak manajemen  perusahaan  kurang  leluasa  da- lam  menggunakan  asset  yang  ada  dalam perusahaan.
Nilai  maksimum  dimiliki  oleh  PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) tahun 2018  dengan  nilai  total  asset  Rp96.537. 796.000.000.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa ukuran  perusahaan  memiliki  nilai  yang besar selama periode penelitian yang terjadi pada  perusahaan  sektor  barang  konsumsi, artinya perusahaan memiliki nilai asset yang besar  sehingga  pihak  manajemen  perusa- haan lebih leluasa dalam menggunakan asset yang ada dalam perusahaan. Nilai rata-rata ( mean )  tahun  2015-2018  sebesar  Rp11.791. 848.220  dan  standar  deviasi  memiliki  nilai Rp21.021.322.080. Hal tersebut menunjukkan bahwa data memiliki variasi yang kecil atau homogen  karena  nilai  standar  deviasi  lebih kecil dari nilai rata-rata.

## Uji Asumsi Klasik

## 1. Uji Normalitas Data
Uji  normalitas  data  digunakan  untuk melihat data residual yang telah di standari- sasi  berdistribusi  normal  atau  tidak.  Model regresi  yang  baik  memiliki  data  yang  nor- mal.  Uji  normalitas  dilihat  dari  hasil  perhi- tungan Kolmogorov Smirnov (KS) . Berikut ini adalah  hasil  dari  uji  normalitas  pada  data yang sudah dilakukan penyaringan outlier . Tabel  2  menunjukkan  hasil  uji  norma- litas  pada  data  yang  telah  dilakukan outlier tidak  berdistribusi  normal.    Data  ini  telah dikurangi  dengan  data outlier sebanyak  4 perusahaan  sehingga  sampel  akhirnya adalah 112 perusahaan. Metode outlier yang digunakan  adalah casewise  diagnostics .  Pada penelitian  ini  data  yang  dilakukan outlier dengan  melihat  hasil  sampel  dari  nilai absolute standardized residual dengan kriteria
nilai yang harus di outlier 2 jika jumlah data dibawah  80  dan  menggunakan standardized residual 3  jika  jumlah  datanya  diatas  80. Outlier dilakukan  sebanyak  dua  kali.  Hasil uji  normalitas  menunjukkan  bahwa  hasil signifikansi  tersebut  adalah  0,003  dimana hasil  ini  menunjukkan  hasil  signifikansi kurang dari 0,05 sehingga dikatakan bahwa data  tidak  berdistribusi  normal  (H 0 ditolak dan H A diterima).
Tabel 2

## Uji Normalitas

## One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 112 Asymp. Sig. (2-tailed) 0,003 c
Sumber: SPSS, 2021

## 2. Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  digunakan  untuk menguji model regresi antara variabel inde- penden apakah terdapat korelasi atau tidak. Multikolinieritas  antar  variabel  tidak  boleh berkorelasi  lebih  dari  90%  dengan  melihat hasil nilai dari Variance Inflation Factor (VIF) . Nilai VIF yang diperkenankan adalah 10, jika nilai VIF lebih dari 10 maka dapat dikatakan terjadi  multikolinieritas,  yaitu  terjadi  hubu- ngan  yang  cukup  besar  antara  variabel- variabel  bebas  (Ghozali,  2016:  104).  Uji multikolinieritas  dengan  nilai  VIF  <  10  dan memiliki angka tolerance ≥ 0,10 bahwa varia- bel  independen  tidak  mempunyai  masalah multikolinieritas.  Jika  angka tolerance <  0,10 hal  ini  menunjukkan  variabel  independen mempunyai masalah mutikolinieritas.
Tabel 3 menunjukkan hasil uji multiko- linieritas bahwa nilai tolerance tidak ada yang kurang  dari  0,10.  Hal  ini  berarti  korelasi antar  variabel  independen  lebih  dari  0,10 dengan angka tolerance terbesar yaitu varia- bel  volatilitas  penjualan  sebesar  0,995  atau 99,5%  dan  nilai  terendah  yaitu  variabel keandalan  akrual  sebesar  0,892  atau  89,2%. Nilai dari Variance Inflation Factor (VIF) tidak
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 107
lebih  dari  10,  artinya  tidak  ada  variabel independen  tidak  melebihi  nilai  VIF.  Nilai VIF  terbesar  pada  tabel  diatas  adalah keandalan  akrual  sebesar  1,121.  Hasil  uji multikolinieritas diatas bahwa hasil variabel pada regresi tersebut tidak memiliki masalah multikolinieritas  (H 0 diterima  dan  H A ditolak).
Tabel 3 Uji Multikolinieritas Model Collinearity Statistics Tole rance VIF 1  (Constant) Keandalan Akrual 0,892 1,121 Arus Kas Operasi 0,898 1,114 Volatilitas Penjualan 0,995 1,005 Ukuran Perusahaan 0,972 1,028 Sumber: SPSS, 2021

## 3. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  digunakan  untuk  me- nguji model regresi apakah terdapat korelasi antar  pengganggu  dalam  kurun  waktu  ter- tentu  ( time  series )  atau  tidak.  Model  regresi yang  baik  adalah  yang  bebas  dari  gejala autokorelasi. Teknik yang digunakan untuk mendeteksi  adanya  autokorelasi  yaitu  de- ngan menggunakan uji Durbin Watson (DW test). Jika nilai DW ada di bawah nilai lower maka  terjadi  autokorelasi,  jika  nilai  DW  di atas nilai upper maka tidak ada autokorelasi, dan jika nilai DW terletak diantara lower dan upper maka autokorelasi tidak dapat ditentu- kan dan analisis dapat diteruskan (Ghozali, 2016: 107).
Tabel  4  menunjukkan  bahwa  hasil  uji autokorelasi pada bagian DW sebesar 1,911. Nilai  tersebut  akan  dibandingkan  dengan nilai  tabel  DW  dengan  tingkat  signifikansi 5%,  jumlah  sampel  112  (n)  dan  jumlah variabel  independen  4  (k=4),  maka  tabel Durbin  Watson diperoleh  dengan  nilai sebagaimana terdapat dalam tabel 5.

## Tabel 4
Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson 1 1,911 Sumber : SPSS, 2021 Tabel 5 Tabel Durbin Watson Test Bound K=4 N Dl Du 71 1,499 1,736 - - - 112 1,619 1,766 Sumber : SPSS, 2021
Nilai  DW  1,911  lebih  besar  dari  batas atas (du) sebesar 1,766 (Tabel 5) dan kurang dari  4-1,766  (4-du),  maka  dapat  dikatakan bahwa  tidak  ada  autokorelasi  positif  mau- pun  negatif  sehingga  disimpulkan  bahwa tidak  terdapat  masalah  autokorelasi  (H 0 diterima dan H A ditolak).

## 4. Uji Heterokedastisitas
Uji heterkoedastisitas  digunakan  untuk menguji  apakah  terdapat  ketidaksamaan variansi  dari  residual  untuk  semua  penga- matan pada model regresi linear. Heteroke- dastisitas  pada  penelitian  ini  dapat  dilihat pada  grafik  scatterplot.  Pola  tertentu  yang ada  pada  scatterplot  seperti  titik-titik  yang ada  akan  membentuk  suatu  pola  yang teratur  (bergelombang,  melebar,  kemudian menyempit)  maka  terjadi  heteroskedasti- sitas,  jika  tidak  ada  titik-titik  menyebar  di atas dan di bawah angka nol pada sumbu Y maka  tidak  terjadi  heterokedastisitas.  Uji heterokedastisitas  juga  dapat  dilakukan dengan menggunakan uji statistik Gletjer uji white.  Cara  untuk  melihat  adanya  masalah heterokedastisitas yaitu dengan melihat nilai signifikansi, jika nilai signifikansi < 0,05 ma- ka dapat disimpulkan bahwa model regresi tersebut  mengalami  heterokedastisitas.  Jika signifikansi ≥ 0,05 maka maka dapat disim- pulkan  bahwa  model  regresi  tidak  meng- alami heterokedastisitas (Ghozali, 2016: 143).
108 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
Tabel 6

## Uji Heterokedastisitas
Model Sig 1 (Constant) 0,918 Keandalan Akrual 0,083 Arus Kas Operasi 0,060 Volatilitas Penjualan 0,243 Ukuran Perusahaan 0,746
Sumber: SPSS, 2021
Berdasrkan tabel 6 menunjukkan bahwa hasil  variabel  independen  melebihi  nilai signifikansi 0,05 (signifikansi > 0,05). Hal ini berarti  semua  variabel  independen  tidak berpengaruh  terhadap  variabel  dependen dengan menggunakan nilai absolute residual (ABS_RES).  Variabel  independen  berdasar- kan  hasil  signifikansi  tidak  terjadi  masalah heterokedastisitas  (H 0 diterima  dan  H A ditolak).

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  adalah  teknik  analisis hipotesis  untuk  menguji  adanya  pengaruh atau  tidak  antara  variabel  satu  dengan variabel yang lain dalam bentuk persamaan matematik  (regresi).  Berikut  adalah  tabel regresi  dari  uji  analisis  regresi  berganda yang diperoleh dari output SPSS.
Tabel  7  menjelaskan  keandalan  akrual dan arus kas operasi berpengaruh terhadap persistensi laba dilihat dari nilai signifikansi- nya kurang dari 0,05.

## Tabel 7 Hasil Regresi Linier Berganda
Model B Sig. 1  (Constant) 1,860 0,240 Keandalan Akrual 1,716 0,018 Arus Kas Operasi 0,273 0,037 Volatilitas Penjualan 1,116 0,106 Ukuran Perusahaan -0,072 0,194
Sumber: SPSS, 2021
Volatilitas  penjualan  dan  ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap persistensi  laba  dengan  nilai  signifikansi
lebih  dari  0,05.  Persamaan  regresi  yang dapat dibuat adalah sebagai berikut:
Persistensi  laba  =  1,860  +  1,716  Keandalan akrual  +  0,273  Arus  kas  operasi  +  1,116 Volatilitas  penjualan  –  0,072  Ukuran perusahaan + e

## Uji Hipotesis 1.   Uji F
Uji  F  bertujuan  untuk  mengetahui  pe- ngaruh variabel independen secara simultan terhadap  variabel  dependen.  Jika  variabel bebas  memiliki  pengaruh  secara  simultan terhadap  variabel  independen  maka  model persamaan  regresi  masuk  dalam  kriteria cocok  atau  fit.  Model  regresi  dalam penelitian ini jika probabilitas memiliki nilai <  0,05  maka  dikatakan  fit.  Apabila  proba- bilitas  ≥  0,05  menunjukkan  bahwa  hasil model regresi tidak fit. Berikut adalah hasil uji F yang diperoleh dari output SPSS.

## Tabel 8 Hasil Uji F
Model F Sig. Regression 2,695 0,035 b
Sumber: SPSS, 2021
Tabel  8  menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung  memiliki  nilai  sebesar  2,695  dengan tingkat probabilitas 0,035 yang memiliki nilai lebih  rendah  dari  signifikansi  yaitu  0,05 (0,035 < 0,05), maka dapat dikatakan bahwa H A diterima  dan  H 0 ditolak.  Hasil  tersebut menunjukkan  bahwa  setidaknya  salah  satu variabel independen tidak berpengaruh ter- hadap  variabel  dependen  yaitu  persistensi laba, sehingga dikatakan model regresifit.
2. Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien determinasi digunakan untuk memprediksi  dan  melihat  seberapa  besar kontribusi  dalam  menerangkan  variasi  va- riabel  dependen.  Nilai  yang  digunakan dalam  pengujian  ini  dilihat  dari Adjusted  R Square dengan  ketentuan  jika  R 2 sama dengan nol, maka variabel independen tidak
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 109
memiliki pengaruh terhadap variabel depen- den. Sebaliknya jika R 2 mendekati nol maka variabel  independen  memiliki  pengaruh lebih  sedikit  terhadap  variabel  dependen, jika  R 2 mendekati  satu  maka  variabel  inde- penden memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap  variabel  dependen.  Nilai  R 2 yang kecil menunjukkan keterbatasan kemampu- an  variabel  independen  dalam  menjelaskan variasi  variabel  dependen.  Nilai  yang  men- dekati  satu  berarti  variabel-variabel  inde- penden  memberikan  hampir  semua  infor- masi  yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi variasi  variabel  (Ghozali,  2016:  95).  Berikut adalah  hasil  uji  koefisien  determinasi  yang diperoleh dari output SPSS.

## Tabel 9 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Adjusted R Square 1 0,058 Sumber: SPSS, 2021
Berdasarkan Tabel 9 menunjukkan bah- wa  hasil  analisis  koefisien  determinasi  (R 2 ) untuk Adjusted  R  Square sebesar  0,058  atau 5,8%.  Hal  ini  berarti  bahwa  dari  hasil tersebut  dapat  diketahuikemampuan  dari variabel  independen  dalam  mempengaruhi variabel  dependen  dengan  model  persama- an ini sebesar 5,8%. Terdapat 94,2% variabel dependen  yang  dapat  dipengaruhi  oleh variabel  lain  atau  faktor-faktor  lain  yang tidak ikut dalam model persamaan ini.

## 3. Uji Statistik t
Pengujian ini digunakan untuk melihat pengaruh secara menyeluruh antara variabel bebas  terhadap  variabel  terikat.Apabila signifikansi ≤ 0,05 artinya terdapat pengaruh yang  signifikan  antara  satu  variabel independen  terhadap  variabel  dependen. Jika  signifikansi  >  0,05  artinya  tidak  ada pengaruh  antara  satu  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Tabel  10 berikut  adalah  hasil  uji  statistik  t  yang diperoleh dari output SPSS.
Tabel 10 Hasil Uji Statistik t Model B T Sig. 1 (Constant) 1,860 1,182  0,240 Keandalan Akrual 1,716 2,406  0,018 Arus Kas Operasi 0,273 2,114  0,037 Volatilitas Penjualan 1,116 1,628  0,106 Ukuran Perusahaan -0,072  -1,308  0,194
Sumber: SPSS, 2021
Variabel keandalan akrual pada tabel 10 diperoleh nilai t hitung sebesar 2,406 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,018< 0,05 yang berarti  signifikan  (H 0 ditolak  dan  H 1 diteri- ma).  Hasil  uji  dapat  disimpulkan  bahwa keandalan  akrual  berpengaruh  terhadap persistensi laba.
Variabel arus kas operasi diperoleh nilai t hitung sebesar 2,114 dengan tingkat signifi- kasi  kurang  dari  0,05  menunjukkan  bahwa variabel arus kas operasi berpengaruh terha- dap persistensi laba.
Variabel  volatilitas  penjualan  berdasar- kan tabel menunjukkan nilai t hitung sebesar 1,628  dan  tabel  bagian  signifikansi  diatas 0,05  sebesar  0,106  >  0,05  yang  berarti  tidak signifikan  (H 0 diterima  sedangkan  H 3 dito- lak).  Disimpulkan variabel  volatilitas  pen- jualan  tidak  berpengaruh  terhadap  persis- tensi laba..
Variabel  ukuran  perusahaan  memiliki nilai  t  hitung  diperoleh  sebesar  -1,308  de- ngan  nilai  signifikansi  sebesar  0,194>  0,05 yang  berarti  tidak  signifikan  (H 0 diterima sedangkan  H 4 ditolak).  Hasil  uji  bahwa  va- riabel ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap persistensi laba.
Berdasarkan  Tabel  11  dapat  dilihat bahwa  dari  variabel  independen  keandalan akrual  dan  arus  kas  operasiberpengaruh terhadap  persistensi  laba.  Tetapi  variabel volatilitas penjualan dan ukuran perusahaan menunjukkan bahwa tidak memiliki penga- ruh  terhadap  persistensi  laba.  Oleh  karena itu  ada  2  hipotesis  yang  ditolak  dan  2 hipotesis diterima dalam penelitian ini.
110 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
Tabel 11

## Hasil Uji Pengaruh Variabel Independen Terhadap Variabel Dependen
No Variabel Independen Hipotesis Hasil Keputusan 1 Keandalan Akrual H1 Berpengaruh Diterima 2 Arus Kas Operasi H2 Berpengaruh Diterima 3 Volatilitas Penjualan H3 Tidak Berpengaruh Ditolak 4 Ukuran Perusahaan H4 Tidak Berpengaruh Ditolak
Sumber: SPSS, 2021

## Pengaruh Keandalan Akrual Terhadap Persistensi Laba
Keandalan  akrual  adalah  penyesuaian akuntansi  yang  mengakui  pada  saat  tran- saksi  terjadi  dengan  estimasi  yang  handal. Estimasi yang handal akan mampu memper- oleh laba yang persisten. Akrual yang tidak handal  atau  rendah  maka  persistensi  laba juga  akan  rendah  karena  laba  yang  dihasil- kan  tidak  mampu  memprediksi  laba  masa depan  dengan  tepat.  Semakin  handal  pe- ngukuran  akrual  dalam  laporan  keuangan, maka  akan  menghasilkan  persistensi  laba yang tinggi.
Berdasarkan  teori  sinyal  menyatakan terdapat pengaruh terhadap persistensi laba karena  laba  yang  persisten  mampu  meng- hasilkan perusahaan dengan informasi yang lengkap,  relevan  dan  akurat  bagi  yang berkepentingan  dalam  meyakinkan  para calon  investor  dalam  menanamkan  modal- nya.  Semakin  banyak  akrual  maka  akan menghasilkan laba yang tinggi sehingga laba menjadi  persisten  dan  mengakibatkan  laba yang dihasilkan menjadi stabil untuk mem- prediksi  laba  di  masa  yang  akan  datang, dengan  demikian  hal  tersebut  akan  mem- berikan  sinyal  positif  terhadap  pengguna laporan keuangan. Laba yang persisten akan menarik  daya  minat  investor  untuk  tetap berinvestasi pada suatu perusahaan.
Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan bahwa keandalan akrual berpengaruh positif terhadap  persistensi  laba.  Hal  ini  sejalan dengan teori sinyal yang menyatakan bahwa semakin  tinggi  pengukuran  akrual  dalam laporan keuangan, maka akan semakin ting- gi  pula  persistensi  laba  yang  dihasilkan, sehingga akan menjadi informasi yang leng-
kap, relevan, dan akurat bagi para investor. Dapat disimpulkan bahwa keandalan akrual berpengaruh  positif  karena  besarnya  nilai akrual  menunjukkan  tingkat  laba  yang  be- sar. Hasil penelitian ini sejalan dengan pene- litian yang dilakukan oleh Ardian et al . (2018) yang  menyatakan  bahwa  keandalan  akrual berpengaruh  positif  terhadap  persistensi laba.

## Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Persistensi Laba
Arus  kas  operasi  adalah  kegiatan  ope- rasional  yang  terjadi  dalam  suatu  perusa- haan  yang  diperoleh  dari  sumber  utama perusahaan.  Sumber  utama  diperoleh  dari arus  kas  perusahaan.  Keterkaitan  arus  kas operasi  terhadap  persistensi  laba  dengan teori sinyal yaitu informasi yang dihasilkan dari arus kas operasi menjadi faktor penentu perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  yang persisten.  Untuk  memperoleh  laba  yang persisten,  perusahaan  harus  memiliki  arus kas operasi yang tinggi. Semakin tinggi arus kas operasi yang diperoleh akan menghasil- kan laba yang persisten, hal ini memberikan kepercayaan  kepada  investor  untuk  tetap berinvestasi.
Hasil  penelitian  ini  arus  kas  operasi berpengaruh  positif  terhadap  persistensi laba. Hal ini sesuai dengan teori sinyal yang menyatakan bahwa semakin tinggi arus kas operasi yang dihasilkan maka akan mencer- minkan  kualitas  laba  yang  tinggi,  sehingga laba yang dihasilkan menjadi laba yang per- sisten. Arus kas berpengaruh positif menun- jukkan kemampuan perusahaan dalam mem- prediksi  arus  kas  sekarang  menjadi  efektif karena  mampu  membuktikan  investor  un-
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 111
tuk  tetap  berinvestasi  pada  perusahaan. Arus kas operasi dapat mempengaruhi ting- gi rendahnya persistensi laba perusahaan.
Dapat  disimpulkan  bahwa  arus  kas operasi berpengaruh positif terhadap persis- tensi  laba  karena  tingginya  ketidakpastian dalam  lingkungan  operasi  dapat  ditunjuk- kan dengan tingginya arus kas operasi yang dihasilkan pada perusahaan. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Hidayat dan Fauziyah (2020) yang menyata- kan  arus  kas  operasi  berpengaruh  positif terhadap persistensi laba.

## Pengaruh Volatilitas Penjualan terhadap Persistensi Laba
Volatilitas  penjualan  adalah  derajat  pe- nyebaran penjualan atau indeks penyebaran distrbusi  penjualan  perusahaan.  Dechow dan  Dichev  (2002)  dalam  (Hidayat,  2016). Keterkaitan  teori  sinyal  dengan  volatilitas penjualan  yaitu  semakintinggi  volatilitas penjualan  maka  volatilitas  laba  juga  akan cenderung  tinggi  sehinggakestabilan  laba menjadirendah.Volatilitas  penjualan  yang rendah akan menghasilkan kemampuan laba dalam memprediksi aliran kas dimasa yang akan datang menjadi rendah.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bah- wa  volatilitas  penjualan  tidak  berpengaruh terhadap  persistensi  laba.  Hasil  ini  tidak sejalan  dengan  teori  sinyal,  karena  rendah- nya hasil volatilitas penjualan tidak mempe- ngaruhi  hasil  laba  menjadi  persisten.  Pada perusahaan  besar  penanganan  penjualan akan ditangani oleh bagian penjualan sendiri yang  ada  dalam  perusahaan  sehingga  cen- derung menghasilkan penjualan yang besar. Penjualan yang besar kecenderungan mengindikasikan  fluktuasi  dari  lingkungan operasi  dan  menimbulkan  penggunaan perkiraan dan estimasi yang besar pula. Hal ini  menyebabkan  kesalahan  estimasi  yang besar  sehingga  menyebabkan  persistensi laba  yang  rendah.  Sehingga  disimpulkan bahwa  volatilitas  penjualan  tidak  berpe- ngaruh  terhadap  persistensi  laba  karena setiap  kali  ada  kenaikan  atau  penurunan volatilitas  penjualan,  maka  tidak  ada
pengaruh atas besarnya kenaikan persistensi laba.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  arus  kas operasi tidak mampu memprediksi kas dan setara  kas  untuk  menilai  tinggi  rendahnya arus  kas  sekarang.  Penelitian  ini  sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Andi dan Setiawan (2019) yang menyatakan bahwa  volatilitas  penjualan  tidak  ada pengaruh terhadap persistensi laba.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Persistensi Laba
Ukuran  perusahaan  adalah  skala  yang digunakan  perusahaan  untuk  menentukan tingkat  besar  kecilnya  suatu  asset  yang dihasilkan. Semakin besar ukuran perusaha- an  ditunjukkan  dengan  semakin  besarnya nilai  dari  total  aset,  penjualan  dan  keuntu- ngan  yang  diperoleh  perusahaan.  Ukuran perusahaan  dapat  mencerminkan  aktivitas operasional suatu perusahaan (Eryanto dan Suryanto, 2017).
Berdasarkan teori sinyal yang menyata- kan  bahwa  perusahaan  dengan  skala  besar akan  menghasilkan  laba  yang  persisten. Semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan maka  kualitas  laba  yang  dihasilkan  akan tinggi, hal ini menyebabkan investor tertarik dengan  perusahaan  besar  untuk  berinves- tasi.  Perusahaan  yang  besar  cenderung memiliki  sumber  permodalan  yang  lebih banyak  dan  memiliki  tingkat  kemungkinan untuk bangkrut lebih kecil, sehingga mampu untuk  memenuhi  kewajiban  finansialnya Sarah et  al. (2019). Perusahaan  besar  cende- rung  dapat  meyakinkan  calon  investor untuk  menanamkan  modalnya  sehingga akan berdampak positif pada pertumbuhan laba suatu perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bah- wa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap  persistensi  laba,  hal  ini  tidak sejalan  dengan  teori  sinyal  karena  ukuran perusahaan tidak menjamin bahwa semakin besar ukuran suatu perusahaan belum tentu memberikan keuntungan yang besar. Sema- kin besar perusahaan, maka dana yang dike- luarkan  semakin  banyak  untuk  operasional perusahaan.  Dapat  disimpulkan  bahwa
112 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
ukuran  perusahaan  tidak  selalu  dapat mencerminkan  keadaan  yang  sebenarnya dari  persistensi  laba  yang  terjadi  pada perusahaan. Ukuran perusahaan yang besar belum  tentu  dapat  menghasilkan  laba  yang persisten  dalam  menghasilkan  informasi untuk  investor.  Penelitian  ini  sama  dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Hidayat dan  Fauziyah  (2020),  Susilo  dan  Anggraeni (2016),  serta  Sarah et  al .  (2019)  yang menyatakan  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap persistensi laba.

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  analisis  data  dan  pem- bahasan  maka  dapat  disimpulkan  bahwa keandalan  akrual  dan  arus  kas  operasi berpengaruh  positif  terhadap  persistensi laba,  Volatilitas  penjualan  dan  ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap persistensi laba.
Saran  untuk  penelitian  selanjutanya diharapkan  untuk  memperluas  wilayah penelitiannya bukan hanya perusahaan ma- nufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi saja tetapi pada sektor yang lebih luas agar peneltian  dapat  digeneralisasikan,  menam- bahkan variabel penelitian yang lainnya dan menggunakan  variabel  moderating  yang dapat  memperkuat  pengaruh  persistensi laba,  nilai  koefisien  determinasi  (R 2 )  yang relatif  kecil  yaitu  sebesar  5,8%  maka  pada peneliti  selanjutnya  sebaiknya  menambah- kan variabel lain misalnya book tax difference dan kewajiban derivatif.
Keterbatasan  penelitian  ini  terletak pada  teknik  pengelolaan  data  yang  masih menggunakan  regresi  linear  berganda, sebaiknya untuk data panel, menggunakan regresi  data  panel.  Maka  saran  untuk penelitian  selanjutnya,  bisa  menggunakan regresi data panel dalam pengelolaan data.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustian,  S.  2020.  Pengaruh  Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Levera- ge,  Fee  Audit,  Arus  Kas,  Konsentrasi Pasar,  Tingkat  Utang,  dan  Box  Tax
Difference  terhadap  Persistensi  Laba (Studi Kasus pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia. PRISMA  (Platform  Riset Mahasiswa Akuntansi) 1(2): 38–47.
Andi, D. dan M. A. Setiawan. 2019. Pengaruh Volatilitas Arus Kas, Volatilitas Penjual- an, dan Perbedaan Laba Akuntansi De- ngan  Laba  Fiskal  Terhadap  Persistensi Laba. Jurnal  Eksplorasi  Akuntansi  (JEA) 2(1): 2129–2141.
Ardian,  A.,  H.  Lukman,  dan  Henny.  2018.
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Per- sistensi Laba Pada Perusahaan Properti dan  Real  Estate. Jurnal  Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara 1(1).
Barus,  A.  C.  dan  V.  Rica.  2014.  Analisis
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Persistensi  Laba  Pada  Perusahaan Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia.
Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil 4(2): 71-80. Brigham,  E.  F.  dan  J.  F.  Houston.  2017.
Fundamentals  of  Financial  Management . 15th Edition. Cengage Learning. Boston. Dechow,  P.  M.  dan  I.  D.  Dichev.  2002.  The Quality  of  Accruals  and  Earnings:  The Role  of  Accrual  Estimation  Errors. The Accounting Review 77(s-1): 35–39.
Dewi, N. P. L. dan I. G. A. A. D. Putri. 2015. Pengaruh  Book  Tax  Difference,  Arus Kas  Operasi,  Arus  Kas  Akrual,  Dan Ukuran  Perusahaan  Pada  Persistensi Laba. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana 10(1).
Eryanto,  Y.  dan  S.  Suryanto.  2017.  Faktor- Faktor  yang  Mempengaruhi  Kebijakan Dividen pada Perusahaan yang Terdaf- tar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 19(2): 259-270.
Ewert,  R.  dan  A.  Wagenhofer.  2010.
Earnings Quality Metrics and What They Measure.  Available  at  SSRN:  https://ssrn. com/abstract=1697042 .  http://dx.doi.org /10.2139/ssrn.1697042.
Financial Accounting Standard Board (FASB).  2000.  Qualitative  Characteristic of Accounting Information. Statement of Financial Accounting Concept (SFAC) No. 2 .
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persistensi Laba. ..– Riskiya, Africa 113
Ghozali, I. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete Dengan  Program  IBM  SPSS  23 .  Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Gusmarita,  N.  2017.  Pengaruh  Keandalan
Akrual  dan  Tingkat  Hutang  Terhadap Persistensi Laba. Jurnal Akuntansi 5(2): 1- 22.
Gusnita,  Y.  dan  S.  Taqwa.  2019.  Pengaruh
Keandalan  Akrual,  Tingkat  Utang  Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Persisten- si Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor  Keuangan  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017).
Jurnal  Eksplorasi  Akuntansi  (JEA) 1(3): 1131–1150.
Harahap,  S.  S.  2012. Analisis  Kritis  Atas Laporan  Keuangan. Rajawali  Pers  IAI. Jakarta .
Hidayat, I. dan S. Fauziyah. 2020. Pengaruh
Book Tax Differences, Arus Kas Operasi,
Tingkat Hutang  dan Ukuran  Perusaha- an  terhadap  Persistensi  Laba  (Pada  Pe- rusahaan Sub Sektor Basic dan Chemical yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode  2014-2018). Competitive  Jurnal Akuntansi dan Keuangan 4(1): 66-79. Hidayat,  M.  N.  2016.  Pengaruh  Investment Opportunity  Set,  Volatilitas  Arus  Kas, dan  Volatilitas  Penjualan. Skripsi .  Uni- versitas Widyatama. Bandung.
Indriani, S. 2020.  Analisis Pengaruh Tingkat Utang, Ukuran Perusahaan Dan Volatili- tas Penjualan Terhadap Persistensi Laba Dengan  Volatilitas  Arus  Kas  Sebagai Variabel  Moderating. Skripsi .  Universi- tas Negeri Semarang. Semarang.
Indriani,  M.  dan  H.  W.  Napitupulu.  2020. Pengaruh  Arus  Kas  Operasi,  Tingkat Utang,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terha- dap  Persistensi  Laba. Jurnal  Akuntansi dan Perpajakan Jayakarta 1(2): 138-150. Jogiyanto,  H.  2016. Metodologi  Penelitian Bisnis:  Salah  Kaprah  dan  Pengalaman- Pengalaman . BPFE. Jakarta.
Khasanah,  A.  U.  dan  Jasman.  2019.  Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Persistensi Laba. Jurnal Riset Bisnis 3(1): 66–74.
Lasrya,  E.  dan  O.  Ningsih.  2020.  Analisis
Faktor  Faktor  Yang  Mempengaruhi Persistensi  Laba  Pada  Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013– 2017. Research  In  Accounting  Journal (RAJ) 1(1):16–31.
Nina,  H.  B.  dan  M.  Arfan.  2014.  Pengaruh Volatilitas Arus Kas, Volatilitas Penjual- an,  Besaran  Akrual,  dan  Financial Leverage  Terhadap  Persistensi  Laba. Jurnal Akuntansi 3(2): 1-12.
Nuraini,  M.  2014.  Analisis  Faktor-Faktor
Penentu Persistensi Laba. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang.
Nurfitriani,  S.  2019.  Pengaruh  Volatilitas Arus  Kas  dan  Volatilitas  Penjualan Terhadap  Persistensi  Laba  (Studi  Pada Perusahaan  Sektor  Industri  Dasar  Dan Kimia  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2015-2017). Skripsi .
STIE Ekuitas. Bandung.
Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan (PSAK). 2009. Laporan Arus Kas .
Rahmadhani,  A.  2016.  Pengaruh  Boox  Tax Differences, Volatilitas Arus Kas, Volatilitas  Penjualan,  Besaran  Akrual, Dan Tingkat Utang Terhadap Persistensi Laba. JOM Fekon 3(1).
Richardson, S. A., R. G. Sloan, M. T. Soliman, dan A. I. Tuna. 2005. Accrual Realibility, Earning  Persistence,  and  Stock  Prices. Journal of Accounting and Economics 39(3): 437-485.
Riyanto,  B.  2010. Dasar-Dasar  Pembelanjaan Perusahaan .  Yayasan  Penerbit  Gajah Mada. Yogyakarta.
Rohit dan R. Suhendah. 2021. Faktor-Faktor yang  Mempengaruhi  Persistensi  Laba pada  Perusahaan  Manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi III(1): 146–154. Sarah, V., A. Jibrail, dan S. Martadinata. 2019. Pengaruh  Arus  Kas  Kegiatan  Operasi, Siklus Operasi, Ukuran Perusahaan dan Tingkat  Hutang  Terhadap  Persistensi Laba  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Jasa  Sub  Sektor  Konstruksi  Dan Bangunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  Periode  2013-2016). Jurnal Tambora 3(1): 45–54.
114 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 6, Nomor 1, Maret 2022 : 97 – 114
Septavita,  N.,  A.  Nasir,  dan  E.  Ilham.  2016. Pengaruh  Book  Tax  Difference,  Arus Kas Operasi, Tingkat Hutang, dan Uku- ran  Perusahaan  terhadap  Persistensi Laba  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bei
Tahun 2011-2013). Jurnal Online
Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  Universitas Riau 3(1): 1309–1323.
Sin,  M.  N.  2012.  Pengaruh  Large  Book-Tax Differences  Terhadap  Persistensi  Laba, Akrual dan Arus Kas Pada Perusahaan Manufaktur  di  BEI. Jurnal  Ilmiah Mahasiswa Akuntansi 1(4): 88-95.
Sloan,  R.  G.  1996.  Do  Stock  Prices  Fully
Reflect  Information  in  Accruals  and Cash Flows about Future Earnings? The Accounting Review 71(3):289–315.
Susilo,  T.  P.  dan  B.  M.  Anggraeni.  2016. Analisis Pengaruh Volatilitas Arus Kas, Tingkat Utang, Siklus Operasi dan Uku- ran  Perusahaan  Terhadap  Persistensi Laba. Media Riset Akuntansi 6(1): 4-21. Taufiq, M. I. 2017. Pengaruh Volatilitas Arus Kas,  Volatilitas  Penjualan,  Ukuran Perusahaan,  dan  Leverage  Terhadap Persistensi Laba (Studi Pada Perusahaan Property,  Real  Estate  Dan  Konstruksi Bangun. Skripsi . Universitas  Pasundan.
Bandung.