Jambura Accounting Review
Journal homepage: http//:jar.fe.ung.ac.id/index.php/jar E-ISSN 2721-3617
Analisis  Tingkat  Pengungkapan  Emisi  Gas  Rumah  Kaca  Pada Perusahaan High Profile dan Low Profile
Mentari Rizki Sawitri Pilomonu a a Universitas      Negeri      Gorontalo,  Jl.      Jendral      Sudirman  No.6  Kota Gorontalo,Gorontalo 96128, Indonesia.
Email: mentari@ung.ac.id

## INFO ARTIKEL
Riwayat Artikel: Received 15-01-2023 Revised 16-02-2023 Accepted 17-02-2023

## Kata Kunci:
Pengungkapan Emisi Gas
Rumah Kaca, Profitabilitas, Leverage, Kepemilikan Institusional, Nilai Perusahaan

## Keywords:
Greenhouse Gas Emissions Disclosure, Profitability, Leverage, Institutional Ownership, Company Value

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  tingkat  pengungkapan emisi gas rumah kaca pada perusahaan non-keuangan yang masuk pada kategori high  profile dan low  profile serta  menganalisis  pengaruh profitabilitas, leverage , kepemilikan institusional, dan nilai perusahaan terhadap  pengungkapan  emisi  gas  rumah  kaca.  Penelitian  ini menggunakan  teknik  analisis  konten  untuk  mengetahui  tingkat pengungkapan emisi gas rumah kaca berdasarkan tipe perusahaan serta uji  analisis  regresi  linier  berganda  untuk  menganalisis  pengaruh profitabilitas, leverage , kepemilikan institusional, dan nilai perusahaan terhadap  pengungkapan  emisi  gas  rumah  kaca.  Penelitian  ini menggunakan data sekunder berupa laporan keberlanjutan dan laporan keuangan  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek  Indonesia  dan website masing- masing perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa rata- rata tingkat pengungkapan emisi gas rumah kaca pada perusahaan high profile sebesar  56,3%  dan  perusahaan low  profile sebesar  41,0%. Peneliti  juga  menemukan  bahwa  dari  4  hipotesis  yang  diajukan,  1 hipotesis diterima dan 3 hipotesis ditolak. Variabel leverage memiliki pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  pengungkapan  emisi  gas rumah kaca, sedangkan variabel profitabilitas, kepemilikan institusional,  dan  nilai  perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap pengungkapan emisi gas rumah kaca.

## ABSTRACT
This study aims to analyze greenhouse gas emissions disclosure level in non-financial companies that belong to the high-profile and low-profile categories,  and  to  analyze  the  effect  of  profitability,  leverage, institutional ownership, and firm value on greenhouse gas emissions disclosure. This study uses content analysis techniques to determine the level  of  disclosure  of  greenhouse  gas  emissions  based  on  the  type  of company and multiple linear regression analysis to analyze the effect of profitability,  leverage,  institutional  ownership,  and  firm  value  on disclosure of greenhouse gas emissions. This study uses secondary data in the form of sustainability reports and financial reports obtained from the Indonesia Stock Exchange and the websites of each company. The results  show  that  the  average  level  of  greenhouse  gas  emissions
disclosure  in  high-profile  companies  was  56.3%  and  in  low-profile companies  was  41.0%.  The  researcher  also  found  that  out  of  the  4 proposed hypotheses, 1 hypothesis was accepted and 3 hypotheses were rejected. The leverage variable has a negative and significant effect on greenhouse  gas  emissions  disclosure,  whereas  the  profitability, institutional  ownership,  and  firm  value  variables  do  not  have  a significant effect on the greenhouse gas emissions disclosure.
@2023 Mentari Rizki Sawitri Pilomonu
Under The License CC BY-SA 4.0

## PENDAHULUAN
Perubahan iklim telah menjadi isu yang hangat diperbincangkan dari abad ke-21 dan perusahaan  telah  memainkan  peran  krusial  dalam  mendorong  transisi  ekonomi menjadi  ekonomi  rendah  karbon  (Peng  et  al.,  2015).  Perubahan  iklim  yang  terjadi secara global dapat menimbulkan beberapa permasalahan, seperti perubahan distribusi curah hujan, intensitas dari banjir dan kekeringan, kualitas dan kuantitas sumber daya air,  keamanan  pangan  dan  peningkatan  permukaan  air  laut,  dan  masalah  tersebut nantinya dapat memengaruhi kehidupan dan kesejahteraan miliaran orang di seluruh dunia (Akbas dan Canikli, 2019).
Berdasarkan  data  dari  The  Intergovernmental  Panel  on  Climate  Change (IPCC), tahun 1880 sampai tahun 2012 temperatur global telah naik sebesar 0,86oC, tahun 2018 telah mencapai titik 1oC, dan tahun 2020 diprediksi akan mencapai suhu 1,5oC  di  atas  rata-rata  industri.  Selain  itu,  data  dari  World  Atlas  tahun  2017 menunjukkan bahwa dari 10 negara yang menyumbang emisi GRK terbesar di dunia, Indonesia menjadi salah satunya. Indonesia berada di urutan ke tujuh dan berkontribusi sebesar 2,3 persen terhadap total pemanasan global (Katadata.co.id).
Salah  satu  upaya  dunia  untuk  mengurangi  pemanasan  global  yaitu  dengan menerbitkan Kyoto Protocol pada tahun 1997. Kyoto Protocol merupakan perjanjian internasional negara-negara untuk mengurangi emisi karbon dan emisi GRK lainnya, serta  perjanjian  kerja  sama  dalam  perdagangan  emisi  (ojk.go.id).    Indonesia membuktikan  keseriusannya  dalam  pembangunan  berkelanjutan  dan  menurunkan emisi GRK dan dengan mengeluarkan Undang-Undang Nomor 17 Tahun 2004 tentang Pengesahan  Protokol  Kyoto  atas  Konvensi  Kerangka  Kerja  Perserikatan  Bangsa- Bangsa Tentang Perubahan Iklim. Indonesia juga mengesahkan PP Nomor 61 Tahun 2011  tentang  Rencana  Aksi  Nasional  Penurunan  Emisi  Gas  Rumah  Kaca  yang menyatakan  bahwa  pelaku  usaha  juga  ikut  terlibat  dalam  upaya  menurunkan  emisi GRK.
Tahun  2016,  Indonesia  bersama  dengan  195  negara  anggota  PBB  telah menandatangani Paris Agreement yang kemudian disahkan pemerintah  menjadi  UU Nomor  16  Tahun  2016  tentang  Persetujuan  Paris  atas  Konvensi  Kerangka  Kerja Perserikatan Bangsa-Bangsa Mengenai Perubahan Iklim. Perjanjian Paris merupakan perjanjian  internasional  dengan  tujuan  untuk  mempertahankan  suhu  rata-rata  global
agar  tetap  berada  di  bawah  2oC,  meningkatkan  kemampuan  setiap  negara  untuk beradaptasi  terhadap  perubahan  iklim,  dan  menekan  ancaman  terhadap  produksi pangan dengan pembangunan yang bersifat rendah emisi GRK (ojk.go.id).
Perusahaan sebagai pelaku industri berpeluang besar menghasilkan emisi GRK dalam menjalankan operasi bisnisnya (Deantari, 2019). Penelitian Anggraeni (2016) menunjukkan  bahwa  terdapat  korelasi  positif  antara  pertumbuhan  industri  dengan peningkatan  emisi  yang  berasal  dari  aktivitas  operasi  perusahaan.  Hal  ini  akan berdampak pada berbagai aspek salah satunya penurunan kualitas lingkungan.
Berkaitan dengan adanya penurunan kualitas lingkungan, perusahaan memiliki tangung  jawab  untuk  mengungkapkan  informasi  kinerja  lingkungan  kepada stakeholder perusahaan seperti konsumen, pemerintah, investor, pemasok, media, dan organisasi  non-  pemerintah  (Prafitri  dan  Zulaikha,  2016).  Langkah  yang  diambil perusahaan  untuk  memenuhi  tanggung  jawabnya  yaitu  dengan  melakukan pengungkakan  informasi  tentang  emisi  GRK  melalui  berbagai  media  komunikasi (Akbas dan Canikli, 2019). Pengungkapan yang dilakukan perusahaan dapat dijadikan dasar  bagi  stakeholder  dalam  pengambilan  keputusan,  dan  dapat  juga  digunakan perusahaan  sebagai  bentuk  transparansi  kepada  stakeholder  bahwa  perusahaan  turut andil dalam mengatasi terjadinya perubahan iklim (Prafitri dan Zulaikha, 2016).
Beberapa peneliti akuntansi sosial meneliti tingkat pengungkapan berdasarkan karakteristik perusahaan, salah satu karakteristik yang menarik perhatian adalah tipe industri  (Utomo,  2000).  Tipe  industri  diklasifikasikan  menjadi  dua  kelompok  yaitu high  profile dan low  profile .  Menurut  Roberts  (1992),  high  profile  industries merupakan industri yang memiliki visibilitas konsumen, tingginya risiko politik, atau persaingan ketat. Hal ini berbanding dengan perusahaan low profile yang tidak terlalu mendapatkan sorotan dari masyarakat ketika aktivitasnya mengalami kegagalan atau kesalahan (Zuhroh dan Sukmawati, 2003). Pengungkapan laporan emisi GRK masih bersifat  pengungkapan  sukarela  di  beberapa  negara  termasuk  Indonesia. Pengungkapan tersebut juga tidak banyak dilakukan oleh entitas bisnis. Selain itu, riset mengenai  pengungkapan  emisi  GRK  di  Indonesia  masih  terbatas  dan  lebih  banyak berfokus pada penelitian terkait Corporate Sustainability Report (CSR).

## KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

## Teori Stakeholder
Teori stakeholder memliki perspektif bahwa perusahaan sebagai entitas bisnis tidak  hanya  mendahulukan  kepentingan  perusahaan,  tetapi  juga  harus  memberikan manfaat  bagi  para  pemangku  kepentingannya.  Keberlangsungan  usaha  perusahaan sangat bergantung pada pemangku kepentingan, karena itu perusahaan akan mencari berbagai  cara  untuk  mencapai  kepuasan  pemangku  kepentingannya  ketika berkontribusi pada sumber daya ekonomi yang penting bagi perusahaan (Peng et. al., 2019).  Semakin  meningkatnya  ketertarikan  dan  kesadaran  akan  dampak  yang ditimbulkan dari perubahan iklim, perusahaan telah menghadapi tekanan dari berbagai stakeholder . Berdasarkan teori stakeholder , perusahaan harus memenuhi harapan dan
mendapatkan  dukungan stakeholder untuk  menjamin  keberlanjutan  perusahaan. Berdasarkan  gagasan  tersebut,  perusahaan  harus  mulai  untuk  mengungkapkan  lebih banyak  informasi  terkait  dampak  yang  ditimbulkan  dari  aktivitas  perusahaan,  agar sesuai dengan harapan dan keinginan dari stakeholder .

## Perusahaan High Profile dan Low Profile
High profile industry merupakan industri yang memiliki visibilitas konsumen, tingginya  risiko  politik,  dan  tingkat  persaingan.  Diekers  dan  Perston  (1977)  dalam Hackston dan Milne (1996), menggambarkan high profile industry sebagai perusahaan yang  aktivitas  utamanya  berdampak  langsung  terhadap  lingkungan  dan  perusahaan mungkin  mengungkapkan informasi terkait dampak yang ditimbulkan dibandingkan dari  industri  lainnya,  seperti  industri  yang  mengekstraksi  bahan  alam. Low  profile industries merupakan perusahaan yang tidak terlalu mendapat sorotan dari masyarakat ketika aktivitas produksi perusahaan mengalami kegagalan atau kesalahan pada aspek tertentu.

## Profitabilitas
Profitabilitas  diartikan  sebagai  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan  dari  semua  aktivitas  bisnis  perusahaan.  Pengertian  lain  mengartikan profitabilitas  sebagai  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan menggunakan  aset  yang  dimiliki  perusahaan  (Kusuma et  al .,  2013).  Profitabilitas menunjukkan tingkat efektivitas manajemen dalam menghasilkan laba menggunakan semua sumber daya yang tersedia di pasar (Edom et al ., 2015).

## Leverage
Pendanaan yang dibutuhkan perusahaan umumnya berasal dari modal sendiri yaitu  modal  saham  dan  laba  ditahan.  Jika  perusahaan  tidak  dapat  memenuhi kebutuhannya  menggunakan  modal,  maka  perusahaan  perlu  mempertimbangkan pendanaan  dari  luar  perusahaan  yaitu  utang  atau leverage . Leverage umumnya digambarkan  sebagai  kemampuan  perusahaan  dalam  menggunakan  dana  atau aktivanya untuk meningkatkan return pemilik perusahaan (Lestari dan Nuzula, 2015).

## Kepemilikan Institusional
Saham  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  sebuah  institusi,  lembaga,  atau perusahaan  disebut  sebagai  kepemilikan  institusional,  perusahaan  tersebut  dapat berupa  perusahaan  investasi,  bank,  perusahaan  investasi,  maupun  perusahaan  lain (Tarjo,  2008).  Susiana  dan  Herawaty  (2007)  mengartikan  kepemilikan  institusional sebagai  presentase  saham  yang  dimiliki  oleh  pemerintah  dan  perusahaan  baik  yang berasal dari dalam negeri maupun luar negeri.

## Nilai Perusahaan
Tujuan  utama  dari  perusahaan  yaitu  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat kesuksesan perusahaan yang dilihat  dari  harga  sahamnya  (Rasyid,  2015).  Nilai  perusahaan  juga  digambarkan sebagai  nilai  wajar  perusahaan  saat  ini  dan  harga  jual  perusahaan  saat  perusahaan
mengalami likuidasi ataupun pada saat perusahaan akan dijual.

## Hipotesis Penelitian
Berdasarkan uraian latar belakang, maka hipotesis penelitian ini yaitu: H 1 :  Profitabilitas memiliki pengaruh positif terhadap pengungkapan emisi gas rumah kaca.
H 2 : Leverage memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  pengungkapan  emisi  gas  rumah kaca.
H 3 :   Kepemilikan  Institusional  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  pengungkapan emisi gas rumah kaca.
H 4 :  Nilai  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  pengungkapan  emisi  gas rumah kaca.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Penelitian  ini  menggunakan  analisis  konten  untuk  membandingkan  tingkat pengungkapan  emisi  GRK.  Selanjutnya,  untuk  menganalisa  dampak  dari leverage , tingkat  keuntungan,  kapasitas  perusahaan,  kepemilikan  institusional,  dan  nilai perusahaan  terhadap  pengungkapan  emisi  GRK,  peneliti  memilih  memakai  metode analisis deskriptif, uji asumsi klasik, dan analisis regresi berganda.

## Populasi dan Sampel
Populasi yang ditentukan oleh peneliti yakni semua perusahaan non-keuangan. Pemilihan sampel pada riset ini menggunakan metode purposive sampling , yaitu: (1) perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018- 2019, (2) perusahaan telah menerbitkan laporan keuangan dan laporan keberlanjutan secara berturut-turut tahun 2018-2019. Setelah melakukan riset, peneliti menetapkan jumlah akhir sampel yang diteliti yaitu sejumlah 84 perusahaan yang terdiri dari 58 perusahaan masuk dalam kategori industri high profile dan 26 perusahaan masuk dalam kategori industri low profile .

## Pengukuran Variabel

## Variabel Dependen
Pengungkapan  emisi  GRK  diukur  menggunakan  checklist  indeks  yang dikeluarkan oleh Carbon Disclosure Project (CDP). Jika perusahaan mengungkapkan laporan emisi GRK sesuai dengan indeks yang ditetapkan, maka perusahaan tersebut akan  mendapatkan nilai  1,  dan  jika  sebaliknya  maka  perusahaan  akan  mendapatkan nilai 0. Rumus yang digunakan untuk menghitung pengungkapan emisi GRK yaitu:
𝐶𝐸𝐷 =  ( 𝑑𝑖 𝑀 ) 𝑥 100%
Keterangan: CED : Carbon Emission Disclosure
 di : Total keseluruhan skor 1 yang diperoleh perusahaan M : Total item maksimal yang diungkapkan (18 item)

## Variabel Independen
- Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  memperoleh  laba atau  keuntungan  melalui  kegiatan  operasional  perusahaan  dengan  menggunakan dana  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Profitabilitas  pada  penelitian  ini  dihitung menggunakan:
𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
- Leverage Leverage dapat  digambarkan  sebagai  jumlah  utang  yang  digunakan  perusahaan untuk  membeli  lebih  banyak  aset. Leverage pada  penelitian  ini  dihitung menggunakan:
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
- Kepemilikan Institusional Kepemilikan  institusional  merupakan  kepemilikan  saham  perusahaan  oleh lembaga atau institusi seperti bank, perusahaan asuransi, dan kepemilikan institusi lain (Tarjo, 2008 dalam Lestari, 2017). Kepemilikan institusional pada penelitian ini  dihitung  dengan  membandingkan  total  saham  perusahaan  yang  dimiliki  oleh institusi dengan total saham perusahaan yang beredar.
- Nilai Perusahaan Nilai  perusahaan  dapat  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  tingkat keberhasilan perusahaan dilihat dari sudut pandang beberapa pihak, salah satunya investor  (Gultom et  al .,  2013).  Nilai  perusahaan  pada  penelitian  ini  dihitung menggunakan:
𝑀𝐵𝑅 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑃𝑒𝑚𝑒𝑔𝑎𝑛𝑔 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚

## Variabel Kontrol
- Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  dalam  penelitian  ini  diukur  menggunakan  logaritma  natural dari total aset setiap perusahaan di akhir periode.
- Tipe Industri Tipe industri dalam penelitian ini diukur menggunakan variabel dummy . Industri yang tergolong ke dalam industri high profile akan diberikan angka 1 sedangkan industri yang tergolong ke dalam industri low profile akan diberi angka 0.

## ANALISIS DAN PEMBAHASAN

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Nilai  signifikansi  lebih  dari  0,05  (0,200  >  0,05)  menunjukkan  bahwa  data berdistribusi normal.
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas Data
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS, 2023

## Uji Heteroskedastisitas
Titik-titik pada gambar tidak membentuk pola tertentu serta titik-titik tersebut menyebar di atas dan dibawah angka nol, dengan demikian dapat ditarik kesimpulan bahwa pada model regresi ini tidak memiliki masalah heteroskedastisitas.
Gambar1. Hasil Uji Heterokedastisitas

## Uji Autokorelasi
Hasil  uji  autokorelasi  menunjukkan  nilai  dw  sebesar  1,857  yang  lebih  besar dari nilai du yaitu 1,807 dan lebih kecil dari nilai 4-du sebesar 2,193. Hasil tersebut memenuhi rentang nilai du<dw<4-du. Model regresi tersebut dapat disimpulkan bebas dari masalah auto korelasi.
Tabel 2. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS, 2023

## Uji Multikolinearitas
Nilai VIF dan tolerance untuk semua model menunjukkan angka VIF<10 dan nilai tolerance >0,10 maka dapat disimpulkan bahwa dalam penelitian ini tidak terjadi gejala multikolinearitas.
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS, 2023

## Hasil Uji Hipotesis
Tabel 4. Hasil Pengujian Hipotesis Variabel Predicted Sign Unstandardized Coefficients (  ) Signifikansi (α = 5%) (Constant) -1.006 .052 ROA Positif dan signifikan (+) -.488 .262 Lev Negatif dan signifikan (-) -.587 .000 Insts Positif dan signifikan (+) .194 .194 MBR Positif dan signifikan (+) .028 .220 Size Positif dan signifikan (+) .066 .002 Type Positif dan signifikan (+) .153 .001
Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2023
Hasil  uji  hipotesis  diatas  menunjukkan  bahwa  profitabilitas,  kepemilikan institusional dan nilai perusahaan menunjukkan hasil positif dan signifikan, sedangkan leverage menunjukkan  hasil  negatif  dan  signifikan.  Untuk  variabel  kontrol  yaitu ukuran perusahaan dan tipe perusahaan menunjukkan hasil yang sama yaitu positif dan signifikan.

## Pembahasan
Pengungkapan Emisi Gas Rumah Kaca Berdasarkan Tipe Perusahaan
Gambar 2. Deskriptif Data 1
Gambar 2. Deskriptif Data 2
Perusahaan high  profile memiliki  rata-rata  pengungkapan  sebesar  56,3% masuk  ke  dalam  kelompok  cukup  sesuai  dengan  level satisfactory .  Hal  ini mengindikasikan bahwa pengungkapan yang dilakukan perusahaan dengan tipe high profile  belum  sepenuhnya  mengacu  kepada  CED.  Perusahaan  low  profile  yang memiliki  rata-rata  pengungkapan  sebesar  41,0%  masuk  ke  dalam  kelompok  kurang sesuai dengan level unsatisfactory. Hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan dengan tipe low profile hanya melakukan sedikit pengungkapan informasi terkait emisi GRK berdasarkan CED.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Pengungkapan Emisi GRK
Gambar diatas menunjukkan hasil  sebesar -0,488 (bertanda negatif) dan nilai signifikansi  sebesar  0,262.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  memiliki pengaruh yang tidak signifikan, dengan demikian hipotesis pertama ditolak. Penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  Lorenzo  (2009)  dan  Rankin  (2011)  yang hasil  penelitiannya  menunjukkan  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan.  Perusahaan dengan  tingkat  profitabilitas  rendah  lebih  cenderung  mengungkapkan  laporan  emisi GRK  untuk  mendapatkan  pengakuan  dari  masyarakat  bahwa  perusahaan  telah melakukan pengungkapan sesuai dengan peraturan yang ditetapkan pemerintah.

## Pengaruh Leverage Terhadap Pengungkapan Emisi GRK
Gambar  tersebut  menunjukkan  hasil  sebesar  -0,587  (bertanda  negatif)  dan nilai  signifikansi  sebesar  0,000.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa leverage memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap pengungkapan emisi GRK, dengan demikian hipotesis  kedua  diterima.  Penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  Deantari et  al . (2019)  dan  Luo et  al .  (2013)  yang  menyatakan leverage yang  tinggi  menyebabkan tingginya tanggung jawab perusahaan kepada kreditor sehingga menuntut perusahaan untuk segera melunasi utang tersebut. Akan tetapi, kurangnya sumber daya keuangan perusahaan tidak memungkinkan perusahaan untuk memenuhi berbagai tekanan baik dari  pihak  eksternal  maupun  internal.  Perusahaan  dengan leverage yang  tinggi cenderung  tidak  mengungkapkan  laporan  emisi  GRK  dikarenakan  perusahaan  yang memiliki leverage tinggi lebih berfokus untuk melunasi utang dan biaya bunga secara berkala.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Pengungkapan Emisi GRK
Gambar tersebut menunjukkan hasil  sebesar 0,194 (bertanda positif) dan nilai signifikansi  sebesar  0,194.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusinal memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap pengungkapan emisi GRK, dengan demikian  hipotesis  ketiga  ditolak.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Hermawan et  al .  (2018)  dan  Nasih et.  al. (2019).  Keputusan  untuk melakukan  pengungkapan  berada  di  tangan  manajemen  dan  setiap  informasi  yang diungkapkan  perusahaan  harus  berdasarkan  kebijakan  yang  dikeluarkan  oleh manajemen. Selain itu, keberadaan kepemilikan institusional di Indonesia lebih lemah dibandingkan  negara  lain  walaupun  terdapat  konsentrasi  kepemilikan  yang  lebih tinggi.

## Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap Pengungkapan Emisi GRK
Gambar tersebut menunjukkan hasil  sebesar 0,028 (bertanda positif) dan nilai signifikansi  sebesar  0,220.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  perusahaan memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap pengungkapan emisi GRK, dengan demikian hipotesis keempat ditolak. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh  Jacobs et  al .  (2010).  Perusahaan  yang  memiliki  nilai  perusahaan  rendah  dan reputasi  perusahaan  yang  rendah,  akan  lebih  mengejutkan  pasar  ketika  melakukan pengungkapan emisi GRK. Hal ini mendorong perusahaan yang tidak dikenal sebagai pelaku lingkungan untuk lebih aktif lagi dalam melakukan pengungkapan.

## SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN

## Simpulan
Hasil  penelitian  untuk  menganalisis  tingkat  pengungkapan  emisi  GRK  pada perusahaan high profile dan low profile menunjukkan adanya tingkat pengungkapan yang  bervariasi.  Perusahaan high  profile memiliki  rata-rata  tingkat  pengungkapan emisi GRK sebesar 56,3% sedangkan perusahaan low profile memiliki rata-rata tingkat pengungkapan  emisi  GRK  sebesar  41,0%.  Hasil  penelitian  untuk  melihat  pengaruh dari  profitablitas, leverage ,  kepemilikan  institusional,  dan  nilai  perusahaan menunjukkan  keempat  hipotesis  penelitian  memberikan  hasil  yang  bervariasi. Pertama, profitabilitas menunjukkan pengaruh yang tidak signifikan, dengan demikian hipotesis  pertama  ditolak.  Kedua, leverage menunjukkan  pengaruh  negatif  dan signifikan,  dengan  demikian  hipotesis  kedua  diterima.  Ketiga,  kepemilikan institusional menunjukkan pengaruh yang tidak signifikan, dengan demikian hipotesis ketiga ditolak. Keempat, nilai perusahaan menunjukkan yang tidak signifikan, dengan demikian hipotesis keempat ditolak.

## Keterbatasan
Periode penelitian yang digunakan hanya terbatas pada tahun 2018-2019, maka penelitian ini belum dapat menggambarkan perkembangan pengungkapan emisi GRK pada periode yang lebih lama. Selain itu, teknik analisis konten dalam penelitian ini mengunakan dua pengkode ( coder ) dan mendapatkan hasil yang reliabel, akan tetapi
masih  dikhawatirkan  terdapat  subjektivitas  yang  tinggi  pada  masing-masing pengkode.

## Saran
Penelitian  selanjutnya  dapat  menambah  periode  pengamatan  lebih  dari  dua tahun, agar dapat diketahui perkembangan pengungkapan emisi GRK perusahaan high profile dan low  profile dalam  jangka  waktu  yang  cukup  lama.  Peneliti  juga  dapat melakukan wawancara dan observasi langsung pada perusahaan yang diteliti sehingga peneliti tidak hanya berasumsi pada data yang berasal dari laporan keberlanjutan. Hal ini dilakukan agar subjektivitas pengkode dapat diminimalisir.

## DAFTAR PUSTAKA
Akbas, Halil Emre, & Seda Canikli. (2018). "Determinants of Voluntary Greenhouse Gas  Emission  Disclosure:  An  Empirical  Investigation  on  Turkish  Firms." Multidisciplinary Digital Publishing Institute 11 (107).
Anggraeni,  Dian  Yuni.  (2015).  "Pengungkapan  Emisi  Gas  Rumah  Kaca,  Kinerja Lingkungan,  dan  Nilai  Perusahaan." Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan Indonesia 12 (2): 188-209.
Ben-Amar,  Walid,  Millicent  Chang,  &  Philip  McIlkenny.  (2015).  "Board  Gender Diversity and Corporate Response to Sustainability Initiatives: Evidence from the Carbon Disclosure Project." Business Ethics 1-15.
Choi,  Bo  Bae,  Doowon  Lee,  &  Jil  Psaros.  (2013).  "An  Analysis  of  Australian Company Carbon Emission Disclosure." Pacific Accounting Review 25 (1): 55- 79.
Deantari, Sri Anggita Olvin, Margani Pinasti, & Eliada Herwiyanti. (2019). "Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Pengungkapan Emisi Gas Rumah
Gultom,  Robinhot,  Agustina,  &  Sri  Widia  Wijaya.  (2013).  "Analisis  Faktor-Faktor yang Memengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia." Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil 3 (01): 51-60.
Hartono,  Jogiyanto.  (2013). Metode  Penelitian  Bisnis. Yogyakarta:  BPFE- Yogyakarta.
Hermawan,  Atang,  Isye  Siti  Aisyah,  Ardi  Gunardi,  &  Wirata  Yustia  Putri.  (2018). "Going Green: Determinants of Carbon Emission Disclosure in Manufacturing Companies  in  Indonesia." International  Journal  of  Energy  Economics  and Policy 8 (1): 55-61.
IPCC. (2018). "Global Warming of 1.5°C."
Irwhantoko, & Basuki. (2016). "Carbon Emission Disclosure: Studi Pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia." Jurnal Akuntansi dan Keuangan 18 (2): 92-104.
Jannah, Richatul, & Dul Muid. (2014). "Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Carbon  Emission  Disclosure  Pada  Perusahaan  di  Indonesia." Diponegoro Journal of Accounting 3 (2): 1-11.
Katadata. (2017). Amerika dan Tiongkok Penyumbang Pemanasan Global Terbesar . Oktober  25.  Accessed  2019.  https://databoks.katadata.co.id/datapublish/ 2017/03/14/amerika-dan-tiongkok-penyumbang-pemanasan-global-terbesar.
Leal,  Paulo  Henrique,  Raimundo  Nonato  Rodrigues,  Maurício  Assuero  Lima  de Freitas,  &  Umbelina  Cravo  Teixeira  Lagioia.  (2019).  "Determinants  of Greenhouse  Gases  Emissions  Disclosure  According  to  GRI  Guidelines  in Brazilian Companies." Independent Journal of Management & Production 10 (3): 966-988.
Matsumura,  Ella  Mae,  Rachna  Prakash,  &  Sandra  C.  Vera-Muñoz.  (2014).  "Firm Value Effects Of Carbon Emissions and Carbon Disclosures." The Accounting Review 89 (2): 695-724
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2017). Kyoto  Protocol  to  the  United  Nations  Framework Convention  on  Climate  Change. April  3.  Accessed  Oktober  16,  2019. https://www.ojk.go.id/sustainable-finance/id/publikasi/prinsip-dan- kesepakatan-internasional/Pages/Kyoto-Protocol-to-the-United-Nations- Framework-Convention-on-Climate-Change.aspx.
Peng, Juan, Jianfei Sun, & Rui Luo. (2015). "Corporate Voluntary Carbon Information Disclosure: Evidence from China’s Listed Companies." The World Economy 91-109.
Prafitri,  Anistia,  &  Zulaikha.  (2016).  "Analisis  Pengungkapan  Emisi  Gas  Rumah Kaca." Jurnal Akuntansi dan Auditing 13 (2): 155-175.
Roberts,  Robin  W.  (1992).  "Determinants  of  Corporate  Social  Responsibilities Disclosure: an Aplication of Stakeholder Theory." Accounting Organizations and Society 17 (6): 595-612.
Sekaran  ,  Uma,  &  Roger  Bougie.  (2013). Research  Methods  for  Business. United Kingdom: Wiley.
Tang,  Qingliang,  &  Le  Luo.  (2015).  "Corporate  Ecological  Transparency:  Theories and Empirical Evidence." Asian Review of Accounting 24 (4): 498-524.
Tarjo.  (2008).  "Pengaruh  Konsentrasi  Kepemilikan  Institusional  dan  Leverage Terhadap  Manajemen  Laba,  Nilai  Pemegang  Saham  Serta  Cost  of  Equity Capital." Simposium Nasional Akuntansi XI.
Utomo,  Muhammad  Muslim.  (2000).  "Praktek  Pengungkapan  Sosial  Pada  Laporan Tahunan  Perusahaan  di  Indonesia  (Studi  Perbandingan  antara  Perusahaan- Perusahaan High Profile dan Low Profile." Simposium Nasional Akuntansi III.
Zuhroh,  Diana,  &  I  Putu  Pande  Heri  Sukmawati.  (2003).  "Analisis  Pengaruh  Luas Pengungkapan  Sosial  dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan  Terhadap  Reaksi Investor." Simposium Nasional Akuntansi 1314-1327.