## EVALUASI KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2017-2022)
Dameria Naibaho 1 , Friska Sipayung 2 , Ratna 3 , Rehulina Bangun 4 , Darmawati Simanjuntak 5
Politeknik Negeri Medan, Sumatera Utara 1,3,4,5 , Universitas Sumatera Utara, Sumatera Utara 2
Email: damerianaibaho@polmed.ac.id, friska@usu.ac.id, ratnapolmed@gmail.com, rehulinabangun@polmed.ac.id simanjuntakdarmawati@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini  bertujuan  untuk  mengetahui  kinerja keuangan  perusahaan  farmasi yang  ada di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan  menggunakan  analisis  rasio  profitabilitas.    Data yang dikumpulkan berasal dari laporan posisi keuangan, laporan laba rugi dan catatan atas laporan  keuangan  periode  2017-2022.  Berdasarkan  perhitungan  angka  rasio Gross  Profit Margin, Net Profit Margin, Return On Assets, dan Return On Equity disetiap tahun untuk masing-masing perusahaan farmasi dan angka rasio industri perusahaan farmasi tersebut di setiap tahun dilakukan analisis perbandingan dengan angka rasio perusahaan dengan rasio industri setiap tahun selama periode 2017-2022. Hasil memperlihatkan yaitu bahwa kinerja keuangan  PT  Muncul  Tbk  secara  keseluruhan  adalah  yang  terbaik  dan  stabil  disepanjang periode 2017-2022 dibandingkan dengan perusahaan farmasi lainnya yang disebabkan oleh penjualan  jamu  dan  suplemen  yang  merupakan  produk  unggulan  serta  efisiensi  biaya produksi  dan  ekspansi  pasar  ke  luar  negeri,  sementara  PT  Indofarma  (Persero)  Tbk memiliki  kinerja  terburuk  sepanjang  tahun  2017-2022  disebabkan  oleh  kenaikan  biaya financial  yang  berasal  dari  hutang  jangka  panjang,  dan  kenaikan  biaya  produksi  dan operasional jauh lebih besar dari kenaikan penjualannya
Kata kunci : Kinerja Keuangan, Rasio Profitabilitas, Perusahaan Farmasi.

## Abstract
This  research  aims  to  determine  the  financial  performance  of  pharmaceutical  companies on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  using  profitability  ratio  analysis.  The  data collected comes from the financial position report, profit and loss report and notes to the financial statements for the 2017-2022 period. Based on the calculation of the ratio figures for Gross Profit Margin, Net Profit Margin, Return On Assets, and Return On Equity each year  for  each  pharmaceutical  company  and  the  industry  ratio  figures  for  the pharmaceutical  companies  each  year,  a  comparative  analysis  is  carried  out  with  the company ratio figures and the industry ratios for each year. during the 2017-2022 period. The results show that the overall financial performance of PT Muncul Tbk is the best and most  stable  throughout  the  2017-2022  period  compared  to  other  pharmaceutical companies  which  is  due to  sales  of  herbal  medicine  and  supplements  which  are  superior products  as  well  as  production  cost  efficiency  and  market  expansion  abroad,  while  PT Indofarma  (Persero)  Tbk  had  the  worst  performance  throughout  2017-2022  due  to  an increase in financial costs originating from long-term debt, and an increase in production and operational costs far greater than the increase in sales
Keywords: Financial Performance, Profitability Ratios, Pharmaceutical Companies

## Pendahuluan

## Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (2017-2022)
Virus  Covid-19  merupakan  musibah  yang  tidak  diduga  kehadirannya, mengakibatkan  pemerintah  Indonesia  menerapkan  kebijakan  Pembatasan  Sosial Berskala  Besar  (PSBB)  yang  membatasi  segala  pergerakan  Masyarakat  (Suri,  2020). Covid-19  memberi  dampak  luar  biasa  bagi  Indonesia  tidak  hanya  kepada  aspek kesehatan  dan  kemanusiaan,  tetapi  juga  aspek  sosial  dan  ekonomi  (Prasetya,  2021). Kebijakan Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB), Work From Home dan protokol kesehatan  yang  mengurangi  mobilitas  manusia,  barang  dan  jasa  mengakibatkan kegiatan ekonomi diberbagai sektor menurun drastis.
Dampak pandemi kepada 34.559 pelaku usaha  mengungkapkan bahwa  82,55% pelaku  usaha  yang  disurvei  Badan  Pusat  Statistik  mengalami  penurunan  pendapatan, meski  ada  beberapa  perusahaan  yang  menyatakan  pendapatannya  tidak  terdampak pandemi,  bahkan  ada  sebagian  kecil  perusahaan  yang  mengaku  pendapatannya meningkat selama masa pandemi (Andayana, 2020). Perusahaan farmasi menjadi salah satu sektor ekonomi yang mampu mencatatkan pertumbuhan positif meski secara umum perekonomian  Indonesia  mengalami  kontraksi  pada  kuartal  II    2020.  Badan  Pusat Statistik (BPS) menyebutkan, pandemi virus corona (COVID-19) telah mengubah pola konsumsi  rumah  tangga  di  Indonesia,  terutama  dari  ragam  kebutuhan  masyarakat. Kebutuhan  untuk  alat  kesehatan  seperti  obat,  vitamin  dan  sanitasi,  mengalami kenaikan.      Sebanyak      73,28%      responden      mengaku      mengalami      perubahan pengeluaran dengan memasukkan alat kesehatan sebagai kebutuhan sehari-hari mereka saat  ini.  Hasil    penelitian  (Kustinah,  2021)  mengenai    dampak    pandemi  COVID-19 terhadap    kinerja    keuangan    pada    214    perusahaan    publik    yang   tercatat    di    Bursa Efek  Indonesia      menunjukkan      sektor      yang      mengalami      peningkatan      rasio likuiditas,  rasio profitabilitas,  dan  rasio  aktivitas  jangka  pendek  namun  penurunan rasio    leverage    adalah  sektor    industri    barang    konsumsi,    sedangkan    sektor    yang mengalami  penurunan  rasio likuiditas  dan  rasio  profitabilitas adalah  sektor  properti, riil,  perkebunan,  konstruksi  bangunan,  keuangan,  perdagangan,  jasa,  dan  investasi (Dewata, 2022).
Analisis laporan keuangan perlu dilakukan secara cermat dengan menggunakan metode  dan  Teknik  analisis  yang  tepat  sehingga  menghasilkan  keputusan  yang  tepat yang sangat bermanfaat bagi stakeholders (Petty Aprilia Sari & Hidayat, 2022).
Menurut  IAI  (2015)  dalam  PSAK No. 1, menyatakan bahwa laporan keuangan adalah  penyajian  terstruktur  dari  posisi  keuangan  dan  kinerja  keuangan  suatu  entitas (Aditya,  Dan,  &  Xi,  n.d.).  Laporan  keuangan  merupakan  ikhtisar  yang  menunjukkan ringkasan  posisi  keuangan  dan  hasil  usaha  sebuah  organisasi  yang  menyelenggarakan transaksi keuangan, dalam praktiknya ada beberapa jenis laporan keuangan yaitu seperti laporan laba rugi, laporan posisi keuangan (neraca), laporan perubahan modal, laporan arus kas dan laporan catatan atas laporan keuangan (Samryn, 2013)..
Laporan Posisi Keuangan ( Statement Of Financial Position ) adalah laporan yang menampilkan posisi keuangan perusahaan pada waktu tertentu, berisikan aset, liabilitas dan  ekuitas  atau  posisi  jumlah  dan  jenis  aktiva  dan  pasiva  sebuah  perusahaan (Salamahu, Haumahu, Kssia, & Tuankotta, 2023). Laporan laba rugi ( Income statement )
Dameria Naibaho 1 , Friska Sipayung 2 , Ratna 3 , Rehulina Bangun 4 , Darmawati Simanjuntak 5
merupakan  laporan  keuangan  yang  menunjukkan  hasil  usaha  perusahaan  dalam  suatu periode  waktu  tertentu.  Di  dalam  laporan  laba  rugi  ini  terlihat  jumlah  pendapatan, sumber  pendapatan  yang  diperoleh,  jumlah  biaya,  dan  macam-macam  biaya  yang dikeluarkan  selama  periode  waktu  tertentu.  Laporan  perubahan  modal  merupakan laporan yang menunjukkan jumlah dan jenis modal yang dimiliki pada saat ini. Laporan ini  menjelaskan  perubahan  modal  dan  sebab-sebab  terjadinya  perubahan  modal  di perusahaan. Laporan arus kas merupakan laporan yang menunjukkan semua aspek yang berkaitan  dengan  kegiatan  perusahaan,  baik  yang  berpengaruh  langsung  ataupun  tidak langsung terhadap kas perusahaan. Catatan atas laporan keuangan adalah laporan yang menyediakan  informasi  apabila  ada  laporan  keuangan  yang  memerlukan  penjelasan tertentu, sehingga informasi keuangan diungkapkan secara lengkap (Septa, 2018).
(Kurniawan,  2020)  menyebutkan  analisis  laporan  keuangan  dilakukan  supaya laporan  keuangan  menjadi  lebih  berarti  sehingga  dapat  dipahami  oleh  berbagai  pihak, karena  itu  perlu  dilakukan  analisis  laporan  keuangan.  Hasil  analisis  laporan  keuangan ini  akan  memberikan  informasi  tentang  kelemahan  dan  kekuatan  yang  dimiliki perusahaan.  Dengan  adanya  kelemahan  dan  kekuatan  yang  dimiliki,  akan  tergambar kinerja manajemen selama ini.
Analisis  laporan  keuangan  merupakan  analisis  yang  menelaah  hubungan, tendensi ( trend ) posisi keuangan dan hasil operasi dan perkembangan perusahaan yang bersangkutan,  dengan  demikian  laporan  keuangan  menjadi  lebih  berarti  dalam pengambilan  keputusan  oleh  berbagai  pihak.  Hasil  analisis  laporan  keuangan  ini  akan memberikan informasi tentang kelemahan dan kekuatan yang dimiliki perusahaan yang menggambarkan  kinerja  manajemen  selama  ini.  Dengan  membandingkan  angka  rasio perusahaan  dengan  rata-rata  rasio  industri  akan  memberikan  informasi  tentang kelemahan dan kekuatan yang dimiliki perusahaan (Subramayan, 2010).
Beberapa metoda dan teknik analisa laporan keuangan yang merupakan analisa internal,  analisa  eksternal,  analisa  horizontal  dan  analisa  vertikal  antara  lain,  analisa perbandingan  neraca,  laporan  laba  rugi  dan  laporan  laba  yang  ditahan  diperlihatkan dalam  angka  absolut;  kenaikan  dan  penurunan  dalam  jumlah  rupiah,  persentase; perbandingan dalam rasio; persentase dari total, analisa trend serta analisa perbandingan dengan rasio industry (Petty Aprilia Sari & Hidayat, 2022).
Analisa  internal  adalah  analisa  yang  dilakukan  oleh  mereka  yang  bisa mendapatkan  informasi  yang  lengkap  dan  terperinci  mengenai  suatu  Perusahaan (Abdullah,  Setiawan,  &  Ummi,  2013).  Analisa  demikian  terutama  dilakukan  oleh manajemen  dalam  mengukur  efisiensi  usaha  dan  menjelaskan  perubahan  yang  terjadi dalam  kondisi  keuangan.  Bagi  seorang  penganalisa  intern,  selain  laporan-laporan keuangan  yang  diumumkan  pada  khalayak  ramai,  juga  tersedia  laporan-laporan  intern yang biasa tidak diumumkan dan hanya dipakai  untuk  maksud-maksud intern. Analisa eksternal adalah analisa yang dilakukan oleh mereka yang tidak bisa mendapatkan data yang  terperinci  mengenai  suatu  perusahaan.  Analisa  demikian  dilakukan  oleh  bank- bank,  para  kreditur,  pemegang  saham,  calon  pemegang  saham  dan  lain-lain  seperti dalam hal mengukur tingkat likuiditas dan profitabilitas.

## Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Analisa  horizontal  atau  disebut  juga  analisis  dinamis  adalah  analisa perkembangan  data  keuangan  dan  data  operasi  dari  tahun  ke  tahun  guna  mengetahui kekuatan  atau  kelemahan  keuangan  perusahaan  yang  bersangkutan  (Dian  Indah  Sari, 2017). Analisa vertikal atau disebut juga analisa statis adalah analisa laporan keuangan yang terbatas hanya pada satu periode akuntansi saja, misalnya berupa analisa rasio.
(Noor  &  Aeni,  2022)  dan  (Prasetya,  2021)  menyatakan  bahwa  menunjukkan adanya peningkatan sebelum Covid  19 dan penurunan kinerja keuangan  setelah Covid 19, dimana PT. Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk ternyata memperlihatkan kinerja  yang  lebih  baik  dibandingkan  dengan  PT.  Kalbe  Farma  Tbk  dan  Kimia  Farma Tbk.

## Metode
Data  yang  dikumpulkan  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  kuantitatip  yang diperoleh  dari  website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  terkait  dengan  Perusahaan  Farmasi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  untuk  tahun  2017  sampai  2022.  Ada  9 (Sembilan) perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Data  yang  diperlukan  berasal  dari  laporan  keuangan  seperti  Laporan  Posisi Keuangan,  Laporan  Laba  Rugi,  Catatan  atas  Laporan  Keuangan  dan  Kebijakan akuntansi  serta  Informasi  Manajemen  yang  ada  di Annual  Report selanjutnya  akan digunakan untuk perhitungan angka rasio profitabilitas seperti Gross Profit Margin, Net Profit  Margin,  Return  On  Asset dan Return  On  Equity ,  selanjutnya  dianalisis  secara deskriptif dengan menggunakan pembanding yanitu angka rasio rata-rata industri setiap tahunnya.

## Hasil dan Pembahasan
Tabel 1. Angka Gross Profit Margin dengan Angka Rasio Rata-Rata Industri Tahun 2017-2022
Dameria Naibaho 1 , Friska Sipayung 2 , Ratna 3 , Rehulina Bangun 4 , Darmawati Simanjuntak 5

## 1. PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk
Pada tahun 2017, gross profit meningkat karena perubahan bauran penjualan perseroan, CGS mengalami  penurunan  pada  penggunaan  bahan  baku  dan  beban produksi  tidak  langsung  sedangkan sales hanya  meningkat  0,5%  karena perlambatan  ekonomi  di  seluruh  industri  nasional.  Pada  tahun  2018, gross  profit meningkat  karena  adanya  peningkatan  penjualan  bersih  dan  penurunan  beban pokok  penjualan  sedangkan sales meningkat  karena  semua  segmen  usaha memberikan  kontribusi  pertambahan  penjualan.  Pada  tahun  2019, gross  profit meningkat  sejalan  dengan  pertumbuhan  penjualan  dan  CGS  mengalami  sedikit kenaikan  sebesar  3,6%  sedangkan sales mengalami  peningkatan  karena  adanya peningkatan  permintaan  di  pasar  domestik  dan  ekspor  perdana  di  Filipina.  Pada tahun  2020  dan  2021, gross  profit meningkat  karena  semua  segmen  usaha mengalami kenaikan penjualan dan CGS meningkat karena keberhasilan perseroan efisiensi  di  semua  lini  tercermin  dari  persentase  pertumbuhan  beban  pokok penjualan  yang  lebih  kecil  dibandingkan  persentase  pertumbuhan  penjualan.  Pada tahun 2022, gross profit menurun karena beban  pokok penjualan menurun sejalan dengan  penurunan  kinerja  penjualan  sedangkan sales pada  semua  segmen mengalami penurunan kecuali segmen farmasi.

## 2. PT Pyridam Tbk
Pada  tahun  2017,  gross  profit  mengalami  peningkatan  karena  selama  tahun buku 2017, penjualan bersih Perseroan mencapai Rp. 223 milyar atau naik sebesar 2,79%.  Produk  farmasi  dan  maklon  memberikan  kontribusi  sebesar  96,70%  dari penjualan bersih. Sedangkan produk alat kesehatan memberikan kontribusi sebesar 3,30%  dari  penjualan  bersih.  Pada  tahun  2018,  gross  profit  mengalami  sedikit

## Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
penurunan  namun  masih  stabil  karena  selama  tahun  buku  2018,  penjualan  bersih perseroan mencapai Rp. 250,45 milyar atau naik sebesar 12,31%. Pada tahun 2019, gross profit mengalami sedikit penurunan namun masih stabil karena selama tahun buku  2019  penjualan  bersih  perseroan  mencapai  Rp.  247,12  milyar  atau  turun sebesar 1,33%. Produk farmasi dan maklon memberikan kontribusi sebesar 95,16% dari  penjualan  bersih.  Sedangkan  produk  alat  kesehatan  berkontribusi  sebesar 4,64%  dari  penjualan  bersih.  Laba  kotor  untuk  tahun  2019  mencapai  Rp.  140,20 milyar menurun sebesar  7,21% dari tahun 2018. Penurunan laba kotor disebabkan kenaikan  harga  pokok  penjualan.  Pada  tahun  2020,  gross  profit  mengalami kenaikan  karena  kenaikan  penjualan  terutama  didorong  oleh  pertumbuhan penjualan produk alat kesehatan yang meningkat sebanyak 222% yang disebabkan oleh penjualan produk-produk yang berkaitan dengan COVID-19 pada triwulan III dan  IV  tahun  2020.  Pada  tahun  2021,  gross  profit  mengalami  penurunan  karena Harga  Pokok  Penjualan  2021  lebih  besar  dibandingkan  Harga  Pokok  Penjualan 2020 yaitu terjadi karena meningkatnya bahan baku dan adanya peningkatan beban pokok penjualan yang disebabkan karena pembelian persediaan barang dagangan di tahun  2021  yang  mana  lebih  besar  dibandingkan  tahun  2020.  Pada  tahun  2022, gross  profit  mengalami  penurunan  karena  Marjin  laba  bruto  pada  tahun  2022 mengalami  penurunan  38,79%  disebabkan  oleh  perubahan  komposisi  portofolio produk  dan  fluktuasi  harga  bahan  baku  pada  tahun  2022  dan  juga  Peningkatan Beban  pokok  penjualan  terutama  berasal  dari  meningkatnya  Beban  Pokok Penjualan dari produk- produk yang diproduksi Perseroan.

## 3. PT Indofarma (Persero) Tbk
Menurunnya penjualan bersih sebesar 2,59% hal ini disebabkan oleh beberapa faktor yaitu:  Tidak terjadinya penjualan untuk produk bermargin tinggi, penundaan tender  untuk  obat  kombinasi  dosis  tetap  Tenofovir/Lamivudine/  Efavirenz, penurunan  pasokan  albumin  infus  yang  didistribusikan  oleh  PT  IGM  serta penurunan  jumlah  item  pemenangan  obat  e-catalogue  dan  juga  penurunan penjualan  alat  kesehatan.  Penjualan  obat  disektor  reguler  juga  menurun  karena harga  yang  kurang  kompetitif.  Selain  itu,  belum  beroperasinya  beberapa  fasilitas produksi  yang  masih  dalam  proses  renovasi  mengakibatkan  pasokan  produk berkurang.
Sedangkan pada beban pokok penjualan mengalami peningkatan. Kenaikan ini disebabkan banyaknya portofolio produk Perseroan yang diproduksi dan dipasarkan memiliki  margin  yang  rendah.  Tren  harga  e-catalogue  yang  cenderung  turun  juga menyebabkan rasio harga pokok produksi terhadap harga penyedia menjadi tinggi. Tingginya  kenaikan  harga  dan  bahan  baku  meliputi  kenaikan  upah,  Adanya  biaya Toll  Manufakturing  akibat  fasilitas  produksi  masih  dalam  tahap  renovasi, bersamaan dengan turunnya volume produksi sehingga terjadi kenaikan rasio beban pokok  produksi.  Selain  itu  terdapat  peningkatan  nilai  pembelian  produk  non Perseroan  yang  didistribusikan  oleh  entitas  anak  Perseroan  yang  juga
Dameria Naibaho 1 , Friska Sipayung 2 , Ratna 3 , Rehulina Bangun 4 , Darmawati Simanjuntak 5
mempengaruhi kenaikan beban pokok penjualan. Sehingga menyebabkan penjualan lebih kecil dari pada beban pokok penjualan maka terjadi kerugian.
Tabel 2. Angka Net Profit Margin dengan Angka Rasio Rata-Rata Industri Tahun
2017-2022 No  Company Name Year 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1 PT  Merck  Indonesia Tbk 5,06% 6,11% 10,51%  10,96%  12,37%  15,99% 2 PT Kalbe Farma Tbk 12,16%  11,85%  11,21%  12,11%  12,31%  11,92% 3 PT Tempo Scan Pacifik Tbk 5,83% 5,36% 5,41% 7,615 7,81% 8,47% 4 PT Darya Varia Laboratoria Tbk 10,30%  11,81%  12,23%  8,86% 7,71% 7,79% 5 PT Indofarma (Persero) Tbk 0,00% 0,00% 0,59% 0,00% 0,00% 0,00% 6 PT Kimia Farma Tbk 5,30% 5,26% 0,17% 0,20% 3,10% 0,00% 7 PT Pyridam Tbk 3,20% 3,37% 3,78% 7,97% 0,87% 38,50% 8 PT Muncul Tbk 20,74%  24,02%  26,33%  28,00%  31,36%  28,58% 9 PT Pharos Tbk 12,50%  13,03%  9,26% 4,96% 1,07% 2,34% Industry Average 8,34% 8,98% 8,83% 8,96% 8,51% 12,62%

## 1. PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk
Pada  tahun  2017, net  profit meningkat  karena  adanya  perubahan  bauran penjualan  serta  melakukan  efisiensi  dan  efektivitas  biaya  yang  tepat  sasaran sedangkan sales hanya  meningkat  0,5%  karena  perlambatan  ekonomi  di  seluruh industri  nasional.  Pada  tahun  2018, net  profit meningkat  karena  perseroan  telah berupaya  meningkatkan  penjualan  dan  efisiensi  biaya  untuk  mendapatkan  tingkat profitabilitas  yang  maksimal  sedangkan sales meningkat  karena  semua  segmen usaha  memberikan  kontribusi  pertambahan  penjualan.  Pada  tahun  2019, net  profit meningkat  dan  melampaui  target  pertumbuhan  laba  bersih  sedangkan sales mengalami  peningkatan  karena  adanya  peningkatan  permintaan  di  pasar  domestik dan  ekspor  perdana  di  Filipina.  Pada  tahun  2020, net  profit meningkat  karena kenaikan  penjualan  bersih  didukung  upaya  efisiensi  biaya  yang  dilakukan  oleh perseroan  sedangkan sales meningkat  karena  permintaan  yang  kuat  dari  segmen herbal & suplemen dan segmen makanan & minuman. Pada tahun 2021, net profit meningkat  karena  didukung  oleh  kenaikan  pendapatan  lain-lain  sedangkan sales meningkat  karena  permintaan  yang  signifikan  pada  segmen  farmasi.  Pada  tahun 2022, net profit menurun terutama karena kenaikan beban umum dan administrasi sedangkan sales pada  semua  segmen  mengalami  penurunan  kecuali  segmen farmasi.

## Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek

## 2. PT Pyridam Tbk
Pada tahun 2017, net profit mengalami peningkatan karena selama tahun buku 2017,  penjualan  bersih  Perseroan  mencapai  Rp.  223  milyar  atau  naik  sebesar 2,79%.  Produk  farmasi  dan  maklon  memberikan  kontribusi  sebesar  96,70%  dari penjualan  bersih.  Dan  juga  perseroan  membukukan  laba  bersih  2017  meningkat 38,45%.  Peningkatan  laba  bersih  ini  dikarenakan  turunnya  beban  penjualan  dan beban keuangan. Pada tahun 2018, net profit mengalami sedikit penurunan namun masih stabil karena selama tahun buku 2018, penjualan bersih perseroan mencapai Rp.  250,45  milyar  atau  naik  sebesar  12,31%.  Laba  bersih  perseroan  untuk  tahun 2018  meningkat  18,51%  disebabkan  karena  penjualan  bersih  meningkat.  Pada tahun  2019,  net  profit  mengalami  kenaikan  karena  laba  bersih  perseroan  untuk tahun 2019 meningkat 10,60% disebabkan karena pendapatan lain-lain meningkat. Pada  tahun  2020,  net  profit  mengalami  kenaikan  karena  kenaikan  penjualan terutama  didorong  oleh  pertumbuhan  penjualan  produk  alat  kesehatan  yang meningkat  sebanyak  222%  yang  disebabkan  oleh  penjualan  produk-produk  yang berkaitan  dengan  COVID-19  pada  triwulan  III  dan  IV  tahun  2020.  Pada  tahun 2021, net  profit mengalami penurunan karena laba neto  menurun sebesar  75,21%. Marjin  laba  Perseroan  tercatat  turun  dibandingkan  dengan  tahun  2020  menjadi 0,87%  dari  total  penjualan  bersih.  Hal  ini  dikarenakan  Perseroan  mencatat  beban keuangan sebesar Rp. 43,83 Miliar yang terutama berasal dari bunga obligasi. Pada tahun  2022,  net  profit  mengalami  kenaikan  karena  tahun  2022  mengalami peningkatan penjualan neto sebesar 13,46%.

## 3. PT Indofarma (Persero) Tbk
Penurunan  Rasio  Net  Profit  margin  di  sebabkan  oleh  bebrapa  faktor  yaitu penjualan  mengalami  penurunan  pada  segmen  usaha  alat  kesehatan  dan  penjualan obat, tidak tercapainya penjualan di sektor pemerintahan serta menurunnya kinerja keuangan.
Tabel 3. Angka Return On Asset dengan Angka Rasio Rata-Rata Industri Tahun   2017-
2022 No  Company Name Year 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1 PT  Merck  Indonesia Tbk 3,48% 2,96% 8,68% 7,73% 12,83%  17,33%
2 PT Kalbe Farma Tbk  14,76%  13,76%  12,52%  12,41%  12,59%  12,66%
3 PT Tempo Scan Pacifik Tbk 7,50% 6,87% 7,11% 9,16% 9,10% 9,16% 4 PT Darya Varia Laboratoria Tbk 9,89% 11,92%  12,12%  8,16% 7,03% 7,43% 5 PT Indofarma (Persero) Tbk 0,00% 0,00% 0,58% 0,00% 0,00% 0,00%
Dameria Naibaho 1 , Friska Sipayung 2 , Ratna 3 , Rehulina Bangun 4 , Darmawati Simanjuntak 5
6 PT  Kimia  Farma Tbk 5,44% 4,25% 0,09% 0,12% 1,66% 0,00% 7 PT Pyridam Tbk 4,47% 4,52% 4,90% 9,67% 0,68% 18,12% 8 PT Muncul Tbk 16,90%  19,89%  22,88%  24,26%  30,99%  27,07% 9 PT Pharos Tbk 10,65%  7,13% 4,88% 2,54% 0,61% 1,52% Industry Average 8,12% 7,92% 8,20% 8,23% 8,39% 10,37%

## 1. PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk
Pada  tahun  2017, net  profit meningkat  karena  adanya  perubahan  bauran penjualan  serta  melakukan  efisiensi  dan  efektivitas  biaya  yang  tepat  sasaran sedangkan  aset  lancar  menurun  karena  adanya  penurunan  kas  dan  setara  kas  serta penurunan  persediaan  dan  aset  tidak  lancar  meningkat  karena  pembangunan fasilitas  produksi  baru  serta  adanya  kenaikan  uang  muka  pembelian  mesin.  Pada tahun  2018, net  profit meningkat  karena  perseroan  telah  berupaya  meningkatkan penjualan  dan  efisiensi  biaya  untuk  mendapatkan  tingkat  profitabilitas  yang maksimal sedangkan aset lancar menurun karena adanya penurunan pada akun kas dan  setara  kas  untuk  pembayaran  dividen  dan  penurunan  piutang  usaha  karena adanya  manajemen  pengawasan  piutang  yang  lebih  baik  dan  aset  tidak  lancar meningkat  terutama  karena  kenaikan  pada  aset  tetap.  Pada  tahun  2019, net  profit meningkat  dan  melampaui  target  pertumbuhan  laba  bersih  sedangkan  aset  lancar meningkat  terutama  didorong  dari  peningkatan  piutang  usaha  seiring  dengan pertumbuhan  penjualan  dan  kenaikan  kas  dan  setara  kas  dan  aset  tidak  lancar sedikit  meningkat  karena  adanya  finalisasi  pembangunan  fasilitas  produksi.  Pada tahun 2020, net profit meningkat karena kenaikan penjualan bersih didukung upaya efisiensi  biaya  yang  dilakukan  oleh  perseroan  sedangkan  aset  lancar  meningkat terutama karena kenaikan kas  dan  setara kas dan kenaikan piutang usaha dan aset tidak lancar mengalami sedikit penurunan terutama didorong oleh penurunan pada aset  tetap  neto.  Pada  tahun  2021, net  profit meningkat  karena  didukung  oleh kenaikan  pendapatan  lain-lain  sedangkan  aset  lancar  meningkat  terutama  karena persediaan  neto,  piutang  usaha,  dan  kas  dan  setara  kas  yang  naik  dan  aset  tidak lancar  mengalami  sedikit  kenaikan  karena  kenaikan  aset  tetap  neto.  Pada  tahun 2022, net profit menurun terutama karena kenaikan beban umum dan administrasi sedangkan aset lancar menurun karena penurunan kas dan setara kas namun piutang usaha  neto  dan  persediaan  neto  naik  dan  aset  tidak  lancar  naik  karena  kenaikan uang muka dan aset tetap neto.

## 2. PT Pyridam Tbk
Pada tahun 2017, return on asset mengalami peningkatan karena di tahun 2017 laba  bersih  meningkat  38,45%  berkat  penurunan  beban  penjualan  dan  beban keuangan  sedangkan  aset  lancar  turun  5,71%  dari  tahun  2016  menjadi  Rp  78,36 milyar  pada  tahun  2017,  dan  juga  aset  tidak  lancar  menurun  3,28%  menjadi  Rp 81,20  milyar.  Penurunan  aset  lancar  disebabkan  oleh  saldo  kas,  persediaan,  uang

## Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (2017-2022)
muka, dan beban yang dibayar di muka yang menurun, sedangkan penurunan aset tidak  lancar  disebabkan  oleh  penyusutan  aset  tetap.    Pada  tahun  2018,  return  on asset mengalami peningkatan laba bersih meningkat 18,51%. Sedangkan aset tidak lancar meningkat  sebesar 17,82% dari Rp. 81,20 milyar pada tahun 2017 menjadi Rp.  95,67  milyar  pada  tahun  2018.  Peningkatan  aset  lancar  secara  signifikan disebabkan karena saldo kas  dan bank, piutang usaha, persediaan, uang  muka dan beban  dibayar  di  muka  yang  meningkat,  sedangkan  peningkatan  aset  tidak  lancar disebabkan oleh pembelian aset tetap.  Pada tahun 2019, return on asset mengalami peningkatan karena laba bersih meningkat sebesar 10,60% yang disebabkan karena pendapatan  lain-lain  meningkat  dan  kenaikan  laba  bersih  tersebut  menyebabkan laba  bersih  per  saham  meningkat  sedangkan  aset  lancar  meningkat  sebesar  4,99% dan  aset  tidak  lancar  menurun  sebesar  0,88%  dari  tahun  2018.  Peningkatan  aset lancar  disebabkan  karena  saldo  kas  dan  bank  dan  persediaan  yang  meningkat, sedangkan penurunan aset tidak lancar disebabkan oleh penyusutan aset tetap. Pada tahun  2020,  return  on  asset  mengalami  kenaikan  karena  total  aset  meningkat 19,81% . Komposisi aset pada akhir tahun 2020 terdiri dari 56,59 % aset lancar dan 43,41%  aset  tidak  lancar.  Dan  juga  Laba  tahun  2020  meningkat  136,59%. disebabkan oleh kombinasi antara peningkatan penjualan dan efisiensi biaya. Pada tahun  2021,  return  on  asset  profit  mengalami  penurunan  karena  tahun  2021  laba neto menurun sebesar 75,21% dibanding periode yang sama tahun lalu. Pada tahun 2022,  return  on  asset  mengalami  peningkatan  karena  jumlah  aset  tahun  2022 mengalami  peningkatan  sebesar  88,60%  dan  laba  neto  meningkat  sebesar 4927,78% dibanding periode yang sama tahun lalu.

## 3. PT Indofarma (Persero) Tbk
Laba  (Rugi)  bersih  mengalami  penurunan  yang  disebabkan  adanya  kenaikan harga  pokok  penjualan,  beban  penjualan,  dan  beban  keuangan.  Pada  total  Aset adanya kenaikan pada aset tetap yang disebabkan kas dan setara kas, pajak dibayar dimuka  serta  penambahan  aset  tetap  perseroan,  dan  juga  terjadi  penurunan  aset lancar yang disebabkan turunnya nilai persediaan.
Tabel 4. Angka Return On Equity dengan Angka Rasio Rata-Rata Industri Tahun 2017-2022 No  Company Name Year 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1 PT  Merck  Indonesia Tbk 4,79% 7,21% 13,17%  11,74%  19,25%  23,75%
2 PT Kalbe Farma Tbk  12,66%  16,33%  15,19%  15,32%  15,20%  15,61%
3 PT Tempo Scan Pacifik Tbk 10,97%  9,95% 10,28%  13,08%  12,77%  13,74% 4 PT Darya Varia Laboratoria Tbk 14,53%  16,72%  16,98%  12,22%  10,53%  10,64%
Dameria Naibaho 1 , Friska Sipayung 2 , Ratna 3 , Rehulina Bangun 4 , Darmawati Simanjuntak 5
5 PT Indofarma (Persero) Tbk 0,00% 0,00% 1,58% 0,01% 0,00% 0,00% 6 PT  Kimia  Farma Tbk 12,89%  11,97%  0,21% 0,29% 4,07% 0,00% 7 PT Pyridam Tbk 6,55% 4,52% 7,49% 14,02%  3,28% 62,29% 8 PT Muncul Tbk 18,43%  22,87%  26,35%  28,99%  36,32%  31,51% 9 PT Pharos Tbk 17,86%  16,88%  12,45%  6,57% 1,52% 3,55% Industry Average 11,52%  11,83%  17,29%  11,36%  11,44%  17,90%

## 1. PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk
Pada  tahun  2017, net  profit meningkat  karena  adanya  perubahan  bauran penjualan serta melakukan efisiensi dan efektivitas biaya yang tepat sasaran. Pada tahun  2018, net  profit meningkat  karena  perseroan  telah  berupaya  meningkatkan penjualan  dan  efisiensi  biaya  untuk  mendapatkan  tingkat  profitabilitas  yang maksimal.  Pada  tahun  2019, net  profit meningkat  dan  melampaui  target pertumbuhan  laba  bersih.  Pada  tahun  2020, net  profit meningkat  karena  kenaikan penjualan  bersih  didukung  upaya  efisiensi  biaya  yang  dilakukan  oleh  perseroan. Pada  tahun  2017,2018,2019,  dan  2020  total  ekuitas  sedikit  meningkat  karena adanya  transaksi  saham  treasuri.  Pada  tahun  2021, net  profit meningkat  karena didukung oleh kenaikan pendapatan lain-lain. Pada tahun 2022, net profit menurun terutama  karena  kenaikan  beban  umum  dan  administrasi.  Pada  tahun  2021  dan 2022 total ekuitas meningkat karena penambahan saldo laba yang belum ditentukan penggunannya.

## 2. PT Pyridam Tbk
Pada tahun 2017, return on equity mengalami peningkatan karena peningkatan laba bersih sebesar 38,45% yang disebabkan oleh penurunan beban penjualan  dan beban  keuangan.  Pada  akhir  tahun  2017,  ekuitas  perusahaan  juga  meningkat sebesar 3,17%, sementara saldo laba ditahan naik sekitar 6,70%. Pada tahun  2018, return  on  equity  mengalami  penurunan  karena  peningkatan  ekuitas  tersebut sebagian  besar  dipengaruhi  oleh  laba  yang  diperoleh  selama  tahun  tersebut.  Dan juga  laba  bersih  yang  meningkat  sebesar  18,51%  menjadi  Rp  8,45  miliar.  Ekuitas perusahaan pada akhir tahun 2018 naik sekitar 9,25%, sementara saldo laba ditahan meningkat  sebesar  18,90%.  Seperti  tahun  sebelumnya,  kenaikan  ekuitas  tersebut disebabkan oleh laba yang diperoleh selama tahun berjalan. Pada tahun 2019, return on  equity  mengalami  peningkatan  karena  peningkatan  laba  bersih  sebesar  10,60% yang  disebabkan  oleh  pertumbuhan  pendapatan  lain-lain.  Laba  bersih  per  saham juga mengalami  kenaikan menjadi  Rp 17,46 pada tahun 2019. Ekuitas perusahaan pada  akhir  tahun  2019  juga  meningkat  sebesar  4,87%,  seiring  dengan  tren  positif tahun  sebelumnya.  Pada  tahun  2020,  return  on  equity  mengalami  peningkatan karena  tahun  2020  menjadi  tahun  yang  signifikan,  meskipun  gejolak  COVID-19. Laba rugi tahun berjalan melonjak 136,59%, dipicu oleh peningkatan penjualan dan

## Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
efisiensi  biaya.  Pertumbuhan  penjualan  utamanya  terjadi  pada  produk  alat kesehatan yang melonjak 222% berkat penjualan produk terkait COVID-19. Produk farmasi  dan  jasa  maklon  juga  mengalami  kenaikan  2%.  Kontribusi  penjualan ekspor  mencapai  0,36%  dari  total  penjualan  bersih.  Pada  tahun  2021,  return  on equity  mengalami  penurunan  karena  laba  neto  yang  turun  sebesar  75,21%.  Beban keuangan, terutama bunga obligasi, menyebabkan marjin laba perusahaan menurun menjadi 0,87% dari total penjualan bersih. Meskipun demikian, ekuitas naik 6,01%. Kenaikan  ini  disebabkan  oleh  saldo  laba  yang  belum  ditentukan  penggunaannya, yang berkontribusi sebesar 57,11% terhadap total ekuitas. Pada tahun 2022, return on equity mengalami peningkatan karena peningkatan penjualan dan piutang usaha sebesar  58,24%  dibandingkan  tahun  2021  mendorong  laba  usaha  perseroan  naik sebesar  566,46%  menjadi  Rp  345,76  miliar.  Total  ekuitas  perusahaan  pada  tahun 2022  melonjak  164,73%  dibandingkan  tahun  sebelumnya,  utamanya  karena naiknya  saldo  laba  yang  belum  ditentukan  penggunaannya  menjadi  Rp  370,67 miliar atau sebesar 288,43% dibandingkan tahun 2021.

## 3. PT Indofarma (Persero) Tbk
Nilai ROE mengalami penurunan karena beberapa tahun perusahaan mengalami kerugian  setelah  pajak  yang  disebabkan  oleh  besarnya  beban  –  beban  dan  pajak sehingga mengakibatkan tingginya jumlah ekuitas daripada laba. Hal ini menyebabkan posisi investor perusahaan rentan, karena turnnya rasio.

## Kesimpulan
Berdasarkan  analisis  laporan  keuangan  PT  Industri  Jamu  dan  Farmasi  Sido Muncul  Tbk,  dapat  disimpulkan  bahwa  rasio  profitabilitas  dari  perseroan  memiliki angka  yang  stabil  dari  tahun  2017  sampai  dengan  2022.  Hal  ini  disebabkan  oleh perubahan  bauran  penjualan  seperti  peningkatan  penjualan  pada  segmen  jamu  herbal dan suplemen setiap tahunnya, adanya produk baru “tolak linu” yang diproduksi pada tahun 2017, ekspor perdana produk tolak angin ke Filipina dan ekspor produk kukubima energi  ke  Nigeria  dan  Malaysia  pada  tahun  2019.  Kontribusi  terbesar  terhadap penjualan perseroan terletak pada segmen jamu herbal dan suplemen, segmen makanan dan  minuman  pada  produk  kukubima  ener-g!  dan  pada  segmen  farmasi  juga berkontribusi walaupun tidak terlalu mendominasi.
Berdasarkan  analisis  laporan  keuangan  PT  Pyridam  TBK,  dapat  disimpulkan bahwa  rasio  profitabilitas  dari  perusahaan  tersebut  memiliki  angka  yang  stabil  dari tahun  2017  hingga  tahun  2020.  Hal  ini  disebabkan  oleh  peningkatan  penjualan  yaitu pada  produk  farmasi,  maklon  dan  produk  alat  kesehatan  yang  memberikan  kontribusi besar dari penjualan bersih. Peningkatan penjualan juga dikarenakan penjualan produk alat kesehatan yang berkaitan dengan COVID-19. Serta adanya peningkatan laba bersih yang  dikarenakan  turunnya  beban  penjualan  dan  beban  keuangan.  Kemudian,  pada tahun  2021  mengalami  penurunan  angka  rasio  profitabilitas  yang  sangat  drastis  yang disebabkan  oleh  perusahaan  mencatat  beban  keuangan  yang  sangat  besar  terutama
Dameria Naibaho 1 , Friska Sipayung 2 , Ratna 3 , Rehulina Bangun 4 , Darmawati Simanjuntak 5
berasal  dari  bunga  obligasi  sehingga  laba  yang  diperoleh  sangat  rendah.  Lalu,  pada tahun 2022 rasio profitabilitas kembali meningkat. Hal ini disebabkan oleh peningkatan penjualan  yang  disumbang  dari  2  (dua)  segmen  usaha,  yaitu  segmen  Produk  Farmasi, Esthetic,  dan  Jasa  Maklon,  dan  segmen  Produk  Alat  Kesehatan.  Penjualan  tersebut masih  didominasi  oleh  penjualan  lokal.  Serta  adanya  peningkatan  total  aset  yang disebabkan  oleh  peningkatan  pada  saldo  kas  dan  bank  serta  persediaan.  Dan  juga adanya  peningkatan  total  ekuitas  karena  naiknya  saldo  laba  yang  belum  ditentukan penggunaannya

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah,  Achmad  Syarif,  Setiawan,  Hadi,  &  Ummi,  Nurul.  (2013).  Perancangan Sistem  Informasi  Berbasis  Website  dengan  Metode  Framework  For  The Applications of System Thinking. Jurnal Teknik Industri Untirta , 1 (4).
Aditya,  K.,  Dan,  Pemahaman  Terhadap  Prosedur  Confined  Space,  &  Xi,  Kapal  M.  T. MPMT.  (n.d.).  Abdullah,  T.,  &  Tantri,  F.(2017).  Bank  dan  Lembaga  Keuangan. Jakarta:  PT  Rajagrafindo  Persada.  Abdullah,  T.,  &  Wahjusaputri,  S.(2018).  Bank dan Lembaga Keuangan Edisi 2. Jakarta: Mitra Wacana Medis. Achmad, F.(2018). Peran  Analis  Kredit  terhadap  NPL  pada  PT  X.  JMBI  UNSRAT. Jurnal  Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi , 5 (2), 75–83.
Andayana,  Made  Ngurah  Demi.  (2020).  Perubahan  prilaku  konsumen  dan  eksistensi UMKM  di  era  pandemi  Covid-19. GLORY:  Jurnal  Ekonomi  &  Ilmu  Sosial , 1 (2- Des), 39–50.
Dewata. (2022). Industri Farmasi Nasional Tumbuh 10% saat pandemic.
Kurniawan,  Moh  Zaki.  (2020).  Analisis  Laporan  Keuangan  Dalam  Menilai  Kinerja Keuangan  PT  Mandom  Indonesia  Tbk  Periode  Tahun  2015-2018. Competence: Journal of Management Studies , 14 (1), 47–59.
Kustinah,  Siti.  (2021).  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  di  Bursa  Efek  Indonesia  Selama Masa Pandemi Covid-19. Komitmen: Jurnal Ilmiah Manajemen , 2 (2), 83–101.
Noor,  Surya  Ramadhan,  &  Aeni,  Rahma  Nur.  (2022).  Analisis  Laporan  Keuangan Berdasarkan  Rasio  Profitabilitas  Untuk  Mengukur  Kinerja  Keuangan  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Farmasi  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek

## Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2019-2021. Jurnal Akuntansi , 16 (02), 66–77.
Prasetya,  Victor.  (2021).  Analisis  kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  dan  saat pandemi covid 19 pada perusahaan farmasi yang tercatat di bursa efek Indonesia. Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia , 1 (5), 579–587.
Salamahu,  Nathalia  Putri,  Haumahu,  Gesy,  Kssia,  Sri  Rizki  Wulandani,  &  Tuankotta, Gabriela  Laura.  (2023).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Pada  Usaha  Dump  Truck  Di Desa  Hatu,  Maluku  Tengah. Trending:  Jurnal  Manajemen  Dan  Ekonomi , 1 (4), 258–268.
Samryn,  L.  M.  (2013). Akuntansi  Manajemen:  Informasi  biaya  untuk  mengendalikan aktivitas operasi dan investasi .
Sari,  Dian  Indah.  (2017).  Analisa  Rasio  Likuiditas  Laporan  Keuangan  Pada  Adira Dinamika Multi Finance Tbk. Moneter-Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 4 (1), 48– 55.
Sari, Petty Aprilia, & Hidayat, Imam. (2022). Analisis Laporan Keuangan .
Septa, Purwaningrum. (2018). Pengaruh penyajian laporan keuangan dan aksesibilitas laporan  keuangan  terhadap  akuntabilitas  pengelolaan  keuangan  kabupaten ponorogo . Universitas Muhammadiyah Ponorogo.
Subramayan, K. R. (2010). Analisis laporan keuangan . Salemba Empat.
Suri,  Murnia.  (2020).  Proteksi  Diri  Dari  Covid  19  Dan  Pendistribusian  Bantuan Makanan Bagi Warga Dusun Lampu’uk Jaya Gampong Batoh Kota Banda Aceh. Jurnal Pengabdian Kepada Masyarakat (Pendidikan) , 2 (2).