Syntax  Literate:  Jurnal  Ilmiah  Indonesia  p–ISSN:  2541-0849 e-ISSN: 2548-1398
Vol. 7, No. 9, September 2022
PENGARUH RASIO KEUANGAN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE , RESIKO BISNIS TERHADAP EFISIENSI

## PERUSAHAAN DI

## PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR BEI

## Shafira Meidita Subhan, Bahtiar Usman
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Trisakti Jakarta, Indonesia Email: shafirameidita@gmail.com, bahtiar.deteo@gmail.com

## Abstrak
Dalam perusahaan, laporan keuangan merupakan aspek yang penting bagi investor atau  manajemen  untuk  mengambil  keputusan.  Dengan  melihat  rasio  keuangan, good corporate governance , dan resiko bisnis dapat terlihat tingkat efisiensi pada suatu perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji adanya pengaruh Rasio Keuangan dengan variabel yang diproksikan dengan leverage , likuiditas, dan profitabilitas,  Resiko  Bisnis,  dan Good  Corporate  Governance terhadap  Efisiensi Perusahaan pada perusahan manufaktur yang menggunakan data empiris dari Bursa Efek Indonesia. Pada studi ini menggunakan data numeric atau angka serta studi ini memakai metode kuantitatif. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 70  perusahaan  untuk  periode  tahun  2018  –  2020.  Data  serta  unit  analisis  yang dilakukan  di  studi  ini  ialah  menggunakan annual  report serta  perseroan manufaktur. Time  Horizone guna  studi  ini  ialah  panel  data  ( data pooling),  teknik pengampilan  sampel  ini  dengan purposive  sampling serta  penelitian  ini  akan menguji  perusahaan  serta  periode  uji  mencakup  banyak  tahun  yakni  perseroan manufaktur  yang  terdata  di  BEI.  Teknik  analisis  yang  dipakai  di  studi  ini  ialah Regresi  Liner  Berganda  dengan  menggunakan  aplikasi  SPSS.  Kesimpulan  dari penelitian  ini  yaitu  sebagai  berikut Leverage berpengaruh  positif  terhadap Company Efficiency, Hasil penelitian ini menghasilkan adanya pengaruh signifikan positif variabel Rasio Keuangan, Good Corporate Governance dan Resiko Bisnis terhadap  Efisiensi  Perusahaan.  Dalam  penlitian  ini  memiliki  implikasi  kepada manager  perusahaan  yaitu  dapat  meningkatkan  pengetahuan  dalam  laporan keuangan  untuk  melihat  tingkat  Efisiensi  Perusahaan  melalui  Rasio  Keuangan, Good  Corporate  Governance, dan  Resiko  Bisnis.  Serta  implikasi  bagi  investor diharapkan dapat dijadikan tolak ukur dalam pengambilan keputusan investasi dan menilai  efisiensi  suatu  perusahaan  sehingga  investor  dapat  mengontrol  atau mengawasi  perusahaan  agar  perusahaan  dapat  memiliki  efisiensi  yang  baik  dan maksimal melalui rasio keuangan, good corporate governance , dan resiko bisnis.
Kata  Kunci: Hutang , Likuiditas,  Profitabilitas,  Tata  Kelola , Risiko  Bisnis,  Efisiensi Perusahaan

## Abstract
In  companies,  financial  statements  are  an  important  aspect  for  investors  or management  to  make  decisions.  By  looking  at  financial  ratios,  good  corporate governance, and business risk, it can be seen the level of efficiency in a company.
The  purpose  of  this  study  was  to  examine  the  effect  of  financial  ratios  with variables proxied by leverage, liquidity, and profitability, business risk, and good corporate  governance  on  corporate  efficiency  in  manufacturing  companies  using empirical  data  from  the  Indonesia  Stock  Exchange.  Knowing  the  Effect  of Financial  Ratios,  Good  Corporate  Governance,  and  Business  Risks  in Manufacturing Companies listed on the IDX. This study uses numerical data and this  study  uses  quantitative  methods.  The  sample  used  in  this  study  was  70 companies for the period 2018 - 2020. The data and unit of analysis carried out in this study used annual reports and manufacturing companies. The time horizon for this  study  is  panel  data  (data  pooling),  this  sampling  technique  uses  purposive sampling  and  this  research  will  examine  companies  and  the  test  period  covers many  years,  namely  manufacturing  companies  listed  on  the  IDX.  The  analytical technique  used  in  this  study  is  Multiple  Linear  Regression  using  the  SPSS application. The results of this study resulted in a significant positive effect of the variables of Financial Ratios, Good Corporate Governance and Business Risk on Company  Efficiency.  This  research  has  implications  for  company  managers, namely  increasing  knowledge  in  financial  statements  to  see  the  level  of  company efficiency through financial ratios, good corporate governance, and business risk. And  the  implications  for  investors  are  expected  to  be  used  as  benchmarks  in making  investment  decisions  and  assessing  the  efficiency  of  a  company  so  that investors can control or supervise the company so that the company can have good and maximum efficiency through financial ratios, good corporate governance, and business risk.
Keywords: Leverage,  Liquidity,  Profitability,  Corporate  Governance,  Business  Risk, Company Efficiency

## Pendahuluan
Di  semua  perusahaan  selalu  menyajikan  laporan  keuangan  yang  hendak dimanfaatkan  untuk  menggambarkan  serta  mendeskripsikan  suatu  kinerja  padai perusahaan serta menjadi penghubung diantara pihak manajemen perusahaan serta pihak pemegang  kepentingan  (investor)  untuk  gambaran  kinerja  keuangan  pada  sebuah perseroan.  Laporan  keuangan  yang  akan  disampaikan  kepada  pengguna  laporan keuangan harus disajikan dengan jujur, bebas dari manipulasi dalam laporan keuangan serta  tidak  ditemukan  kesalahan  secara  disengaja  maupun  tidak  sengaja  serta  secara material  da  informasi  yang  diungkapkani  sesua  dengan  fakta  yang  ada  dilapangan. Dengan  perihal  ini  satu  diantara  perihal  yang  wajib  diliat  oleh  investor  yaitu  melihat melalui  laporan  keuangan  yang  dimana  terdapat  rasio  keuangan  guna  menambahkan informasi  berharga  yang  meningkatkan  kemampuan  untuk  menilai  kondisi  keuangan perseroan.  Menurut  Alarussi,  A.  S.  A.  (2021)  Analisis  yang  beda  digunakan  guna menganalisis  posisi  keuangan  perseroan  misalnya  analisis  cross-sectional  serta komparatif. Satu diantara rasio yang bisa dilihat guna melakukan investasi pada sebuah perusahaan yaitu seperti rasio likuiditas yang dipakai dalam mengukur daya perseroan untuk  melunasi  utang  jangka  pendek  yang  dimiliki  oleh  perseroan  yang  dimana  bisa melihat  efisiensi  atau  tidak  di  dalam  perusahaan  tersebut,  selain  itu  terdapat  leverage
yang dapat bermanfaat untuk analisis, perencanaan dan pengendalian keuangan. Rasio profitabilitas  juga  rasio  yang  sering  digunakan  oleh  investor  guna  mengukur  serta menilai daya perseroan guna menciptakan penghasilan (laba) relatif pada penghasilan, aset  neraca,  biaya  operasi,  serta  ekuitas  pemegang  saham  sepanjang  periode  waktu tertentu untuk perihal ini bisa jadi pertimbangan dalam menjalankan investasi disebuah perseroan.
Perusahaan-perusahaan di Indonesia terus berusaha untuk bersaing secara efektif di pasar negara berkembang. Menurut ari, M. Y. N., Azmi, A., & Murialti, Neng (2021) setiap  perusahaan  menginginkan  kinerja  perusahaan  ownership  selalu  meningkat  dari tahun  ke  tahun.  Efisiensi  dan  efektivitas  merupakan  parameter  yang  digunakan  untuk menilai  kinerja  perusahaan  guna  stabilitas  perusahaan.  Karena  stabilitas  serta keberlanjutan  merupakan  tantangan  utama  yang  dialami  perseroan  di  Indonesia.  Ini merupakan  hal  yang  mendasar  karena  perusahaan  harus  memiliki  pengetahuan  lebih tentang  lingkungan  internal  serta  eksternal  dimana  perseroan  beroperasi.  Mencapai efisiensi dalam operasi perusahaan tetap harus memperhatikan resiko bisnis yang timbul oleh  aspek-aspek  tertentu  yang  dimana  dapat  merugikan  pihak-pihak  berkepentingan suatu  perusahaan.  Tujuan  perusahaan  Indonesia  saat  ini  yang  tergantung  pada kemampuan manajer/investor untuk mengidentifikasikan status efisiensi misalnya rasio keuangan terkait selaku parameter. Selain itu terdapat Good corporate governance ialah satu  diantara  unsur  guna  menaikkan  efisiensi  ekonomi  yang  mencakup  serangkaian korelasi pihak internal ataupun eksternal perseroan. Menurut Situmorang, Christina et al (2019)  demi  tercapai  nya  konsep Corporate  Governance, perlu diajukan  guna tergapainya  transparansi  pengelolaan  perseroan  guna  seluruh  pemakai  laporan keuangan,  jika  konsep  ini  dilaksanakan  secara  baik  maka  kepercayaan  baik  investor ataupun pihak lain hendak naik yang hendak berefek pada naiknya kinerja perusahaan hingga bisa menguntungkan beragam pihak.
Di  Indonesia  terdapat  fenomena-fenomena  yang  terjadi  dalam  meinvest  pada sebuah  perseroan  lewat  melihat  laporan  keuangan  yang  memiliki  efisiensi  perusahaan yang baik. Jay-Z dan Serena Williams b erinvestasi melalui Arrive, perusahaan ventura dan  anak  perusahaan  dari  Roc  Nation  Company,  dan  Williams  berinvestasi  melalui perusahaannya sendiri, Serena Ventures. Pendanaan ini datang setelah investasi awal $ 20  juta  dari  Sequoia  India. Pendanaan  seri  B  sendiri  ialah  kelanjutan  dari  pendanaan Seri  A  Kopi  Kenangan  nilainya  US$20  juta  di  Juni  2019  yang  dipimpin  Sequoia Capital, serta pendanaan awal di 2018 yang dipimpin investor lokal Alpha JWC. CEO Kopi Kenangan Edward Tirtananda menyatakan selaku startup kuliner, pihaknya terus konsisten memastikan usahanya tetap profitable hingga dipercaya investor. Karena hal itu dilihat dari efisiensi perusahaan yang baik sehingga bisa memberi keuntungan guna seluruh individu yang berkepentingan dalam perusahaan.
Berdasarkan  studi  yang  sudah  dilaksanakan  sebelumnya,  ada  perbedaan  dalam capaian  studi  yang  telah  dilaksanakan  sebelumnya  terdapat  perbedaan  dalam  capaian studi yang memperlihatkan belum terdapatnya capaian yang konsisten, sehingga penliti membatasi  studi  pada  variabel  Rasio  Keuangan,  Resiko  Bisnis, Good  Corporate
Governance, terhadap Efisiensi Perusahaan. Perbedaan studi ini bersama studi terdahulu terletak  di  variabel,  periode  serta  objek  studi.  Pada  studi  ini,  peneliti  menambah  dua variabel independent yang tidak ada dalam penelitian sebelumnya yaitui Resiko Bisnis dan Good  Corporate  Governance .    Data  yang  dipakai  di  studi  ini  menggunakan  data sekunder  dan  menggunakan  metode purposive sampling .  Didalam  penghimpunan  data yang bersumber dari laporan keuangan perseroan manufaktur yang terdata di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  lewat  website  www.idx.co.id  selama  periode  tahun  2018-2020  guna olah  data.  Maka,  tujuan  dari  studi  ini  ialah  guna  mengetahui  apa  Rasio  Keuangan, Resiko Bisnis, dan Good Corporate Governance memiliki pengaruh terhadap baik atau buruk terhadap Efisiensi Perusahaan guna untuk memberikan gambaran kepada investor sebelum  melakukan  invest  kepada  suatu  perusahaan.  Sehingga  dapat  menjadi pertimbangan  pada  investor  untuk  mencari  perusahaan  yang  dapat  memberikan  laba yang maksimal kepada para investor, maka judul yang dibuat untuk penelitian ini adalah “Pengrauh Rasio Keuangan, Good Corporate Governance, Dan Resiko Bisnis Terhadap Efisiensi Perusahaan”.

## Tabel 1 Penelitian Terdahulu
No. Penulis Sample, Obyek, dan Periode Variabel Temuan Penelitian 1. Alarussi, A. S. A. (2021) Data dikumpulkan dari 108  perusahaan  publik di Malaysia. Data diambil  dari  laporan tahunan perusahaan selama tiga tahun 2012-2014. Independen : Firm  size,  Tangibility ,  Working  capital, leverage, liquidity, productivity, profitability, Dependen : Effiiciency Company Hasil  variabel  profitabilitas  dan likuiditas berpengaruh signifikan positif terhadap efisiensi perusahaan, dan leverage berpengaruh  signifikan  negative terhadap efisiensi perusahaan 2. Ramaiyanti et al (2018) Populasi dalam penelitian  ini  adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) antara tahun  2013  sampai dengan  2015  yang digunakan Independen : Business Risk, Dividen  Policy,  Firm Size, Capital Structure Dependen : Efficiency Company Dalam penelitian ini memiliki hasil yaitu untuk variabel Risiko bisnis, Kebijakan Dividen, berpengaruh negatif signifikan terhadap efisiensi perusahaan sedangkan untuk risiko bisnis,
ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap efisiensi perusahaan.
3. Eksandy, A. (2018). Berdasarkan metode purposive sampling, sampel  yang  diperoleh sebanyak 8 bank syari’ah yang memenuhi kriteria. Data penelitian diperoleh  dari  annual report  selama  periode 2011-2014 Independen : Good Corporate Governance Dependen : Efisiensi Perusahaan Penelitian ini menghasilkan bahwa  variabel Good  Corporate Governance berpengaruh signifikan positif terhadap efisiensi perusahaan
4. Situmorang,  Populasi  penelitian  ini Independen : Hasil penelitian ini untuk
C.  V.,  & Simanjunta k, A. (2019). adalah perusahaan perbankan Buku II dan III  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  yang  berjumlah 29 perusahaan Good Corporate Governance, efisiensi perusahaan, sektor perbankan Dependen :
Efisiensi Perusahaan
variabel Good Corporate Governance tidak berpengaruh signifikan efisiensi perusahaan 5. Erawati,  T., & Wahyuni, F. (2019). Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur Size, Leverage,  perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode dan Efisiensi Keuangan 2013-2017 Independen : Good Corporate Governance, Ukuran Perusahaan dan leverage Dependen : Efisiensi Perusahaan
Dalam  hasil  penelitian  ini menghasilkan  bahwa  variabel Good  Corporate  Governance dan  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh  positif  terhadap efisiensi  perusahaan  sedangkan leverage berpengaruh  negative terhadap efisiensi perusahaan 6. Honi, H. Y., Saerang,  I. S., & Tulung,  J. E. (2020) Penelitian ini menggunakan  sampel perusahaan manufaktur tahun 2014-2018 Independen : Good Corporate Governance Dependen : Efisiensi perusahaan
Dalam  hasil  penelitian  ini menghasilkan Dewan Komisaris, Dewan  Direksi,  Komite  Audit, dan  Komite  Pemantau  Risiko secara simultan tidak berpengaruh  signifikan  terhadap efisiensi perusahaan. 7. Rode, Capry  D  & Aminar  S. Dewi (2019) Sampel yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah perusahaan sektor keuangan  tahun  2012- 2016  berjumlah  40 sampel Independen : Good Corporate Governance dan leverage Dependen : Efisiensi Perusahaan Berdasarkan  hasil  penelitian, dapat disimpulkan bahwa Kepemilikan Manajerial menghasilkan  hipotesis  bahwa Kepemilikan Manajerial mempunyai pengaruh positif dan signifikan  terhadap  efisiensi perusahaan  yang  di.  Sedangkan untuk Dewan direksi berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  efisiensi perusahaan  dan  untuk  Leverage mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap efisiensi perusahaan. 8. Churniawati ,A., Titisari, K.A & Wijayanti, A (2019) Penelitian ini menggunakan penelitian  kuantitatif. Popolasi dalam penelitian laporan keuangan  di  BEI  dari tahun  2015  sampai 2017. Independen : Good Corporate Governance, firm size dan leverage Dependen :
Efisiensi Perusahaan
Hasil  dalam  penelitian  ini menunjukan bahwa untuk kepemilikan institusional, komite audit,  dan firm  size tidak berpengaruh sedangkan leverage dan dewan komisaris berpengaruh  terhadap  efisiensi perusahaan. 9. Sari, Tri Diah, Titisari,  K. H., & Nurlaela, S. (2020) Teknik  pengambilan sampel  menggunakan metode purposive sampling. Jumlah sampel dalam penelitian  ini  adalah 36 perusahaan
Independen :
Ukuran  perusahaan, leverage, komite audit, dan kepemilikan manajerial Dependen :
Dalam  penelitian  ini  menujukan bahwa  kepemilikan  manajerial, komite  audit,  dan leverage berpengaruh  terhadap  efisiensi perusahaan  sedangkan  untuk ukuran perusahaan tidak berpengaruh  terhadap  efisiensi
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  tahun 2015-2018. Efisiensi Perusahaan perusahaan. 10. Oktaviarni, Fakhrana., Murni, Yetty.,  dan Suprayitno, Bambang (2019) Populasi dalam penelitian  ini  adalah perusahaan  sektor  real estate,  properti,  dan konstruksi  bangunan yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  tahun 2014-2016.
Independen : profitabilitas, likuiditas, leverage,
kebijakan dividen, ukuran perusahaan Dependen : efisiensi perusahaan Penelitian ini menghasilkan bahwa  likuiditas,  profitabilitas, ukuran perusahaan dan kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap  efisiensi  perusahaan sedangkan  untuk leverage tidak berpengaruh  terhadap  efisiensi perusahaan.
11. William,  W dan Ekadjaja, A (2020) Jenis data yang digunakan  adalah  data panel  selama  2016- 2018 berupa data perusahaan manufaktur yang diperoleh  dari  Bursa Efek Indonesia dengan jumlah sampel sebanyak 189 data Independen : Good Corporate Governance, struktur kepemilikan,  modal intelektual, dan financial leverage Dependen : Efisiensi Perusahaan Penilitian ini menghasilkan bahwa leverage dan  modal intelektual
berpengaruh signifikan  terhadap  efisiensi perusahaan  sedangkan  untuk good  corporate  governance , kepemilikan  manajerian  dan kepemilikan  institusional  tidak memiliki  pengaruh  signifikan terhadap efisiensi perusahaan. 12. Setyawan, Budi (2019) Penelitian ini menggunak an  pendek atan  kuantitatif.  Data dikumpulkan dari laporan keuangan dengan  sampel  19 perusahaan  dari  tahun 2015 sampai  2018 dan dianalisa dengan menggunakan  analisis regresi  berganda Independen : Good Corporate Governance, ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap efisiensi perusahaan Dependen : Efisiensi Perusahaan Dalam penelitian ini menunjukan bahwa Good Corporate Governance, dan Ukuran Perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  efisiensi perusahaan sedangkan profitabilitas berpengaruh signifikan  terhadap  efisiensi perusahaan.
13. Susilo,
Anindito., Sukastri.,  dan Isnurhadi (2018). Sampel  penelitian  ini adalah perusahaan yang  termasuk  dalam daftar  saham  index LQ45  pada  periode 2014,2015 dan 2016 Independen : Business  risk,  GCG, dan financial performance Dependen : Efisiensi Perusahaan Dalam penelitian ini menunjukan bahwa business risk berpengaruh terhadap  efisiensi  perusahaan sedangkan  GCG  dan financial performance tidak  berpengaruh terhadap efisiensi perusahaan
14. Alamsyah,
Muhammad. ,  Fuad  dan Malanua, Widyawati (2021) Metode penentuan sampel  menggunakan purposive sampling maka diperoleh sampel sebanyak 39 perusahaan yang terdaftar  di  BEI  tahun 2015-2019 Independen :
Investement
Opportunity Set, CSR, dan Risiko Bisnis
Dependen :
Efisiensi Perusahaan Berdasarkan  hasil  pengujian  dan pembahasan yang telah dilakukan, maka terdapat beberapa  kesimpulan  yang  dapat diambil  dari  penilitian  ini  yaitu untuk  MBVE  dan  risiko  bisnis sedangkan  CA/BVA  dan  CSR tidak berpengaruh terhadap efisiensi perusahaan.
15. Sari,  M.  Y. N., Azmi, A., & Murialti, Data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini ialah  data  sekunder, yang diperoleh dengan
Independen :
Political  Connection dan Struktur Kepemilikan Hasil  dalam  penelirian  ini  yaitu dapat disimpulkan bahwa
Kepemilikan  public  berpengaruh signifikan  terhadap  efisiensi
Neng (2021)  melihat laporan keuangan  dan  laporan tahunan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan jenis perusahaan yang bergerak  di  sektor pertambangan pada tahun 2016-2019 Dependen : Kinerja Perusahaan perusahaan sedangkan kepemilikan  institusional  dan public connection tidak berpengaruh  terhadap  efisiensi perusahaan.

## Metode Penelitian

## Metode Penarikan Sampel
Dalam  studi  yang  dipakai  di  studi  memiliki  tujuan  guna  mengkaji  korelasi independent variable yang ialah bagian variabel independen yaitu Rasio Keuangan yang diproksikan  yaitu levergae ,  likuiditas,  profitabilitas,  Resiko  Bisnis,  dan Corporate Governance terhadap dependent  variable yakni  Efisiensi  Perusahaan.  Pada  studi  ini menggunakan data numeric atau angka serta studi ini memakai metode kuantitatif. Data serta  unit  analisis  yang  dilakukan  di  studi  ini  ialah  menggunakan annual  report serta perseroan  manufaktur. Time  Horizone guna  studi  ini  ialah  panel  data  ( data pooling), teknik  pengampilan  sampel  ini  dengan purposive  sampling serta  penelitian  ini  akan menguji  perusahaan  serta  periode  uji  mencakup  banyak  tahun  yakni  perseroan manufaktur yang terdata di BEI di 2018-2020.
Tabel 2 Proses Pengambilan Sampel No Keterangan Jumlah 1 Perusahaan manufaktur dari segala sektor yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020 177 2 Perusahaan  yang  tidak  menerbitkan  laporan  keuangan  selama  3 tahun berturut-turut pada periode 2018-2020 (31) 3.  Perusahaan melakukan delisting selama periode 2018-2020 (9) 4 Laporan keuangan tidak dilaporkan dalam Rupiah selama periode 2018-2020 (23) 5 Perusahaan yang mengalami kerugian selama periode 2018-2020. (38) 6 Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan yang tidak mempunyai data lengkap untuk dianalisis (6) Total Perusahaan 70 Jumlah observasi 70 perusahaan x 3 tahun (2018-2020) 210

## 3.2 Identifikasi Pengukuran Variabel
Variabel serta pengukuran yang dipakai di studi ini bermaksud guna mengetahui korelasi independent  variable pada dependent  variable di  mana  tiap  pengukurannya ialah:
Tabel 3

## Identifikasi dan Pengukuran Variabel
Jenis Variabel Nama Variabel Proxy Rumus Referensi Variabel Dependen Company Efficiency ATOT Asset Turn Over Ratio = Total penjualan / (total aktiva di awal tahun + total aktiva di akhir tahun) / 2) Alarussi, A. S. A. (2021) Variabel Independen Leverage DR Debt ratio = total utang / Total Aset x 100% Alarussi, A. S. A. (2021) Likuiditas CR Current Ratio = Aset Lancar/Kewajiban Lancar Alarussi, A. S. A. (2021) Profitabilitas ROE ROE = Laba bersih setelah Pajak / Ekuitas Pemegang Saham Alarussi, A. S. A. (2021) Resiko Bisnis BRISK BRISK = EBIT/Total Asset Honi, H. Y., Saerang, I. S., Good Corporate Governance Dewan Direksi Total Dewan Direksi Tulung, J. E. (2020)

## 3.3 Metode Pengujian dan Analisis Data
Teknik analisis yang dipakai di studi ini ialah Regresi Liner Berganda. Teknik ini bermaksud  guna  melaksanakan  uji  hipotesa  dari  studi  ini  yakni  pengaruh Good Corporate  Governance, serta Rasio  pada  Efisiensi  Perusahaan  pada  perusahaan manufaktur ditahun 2018-2020. Data hendak di uji memakai aplikasi SPSS 3.3.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberi deskripsi mengenai sebuah data yang diambilkan dari angka mean, median, modus, standart deviasi, angka minimal ataupun maksimal. Tetapi statistik kerap diasosiasi pula bersama segolongan data. Statistik kerap digunakan pula guna  melaksanakan  beragam  analisis  pada  data,  melaksanakan  beragam  pengujian hipotesis  serta  fungsi  lain.  Uji  ini  bermanfaat  untuk  mengidentifikasi  variabel , Good Corporate governance Rasio dan Efisiensi Perusahaan .
3.3.2 Uji Asumsi Klasik
Prosedur  ke-1  pada  uji  data  ialah classic  assumption  test .  Data  bisa  diolah memakai multiple  linear  regression  method wajib  lolos  pengujian  asumsi  klasik  dulu guna meninjau terdapat ataupun tidaknya penyelewengan yang berlangsung. Pengujian asumsi  klasik  mencakup:  pengujian  normalitas,  multikolinearitas,  autokorelasi,  serta heteroskedastisitas.
3.3.2.1 Uji Normalitas
Uji Normalitas adalah guna meninjau di model regresi apakah, dependent variable serta independent variable punya distribusi normal atau tidak. Model regresi yang baik yakni  data  terdistribusikan  normal  ataupun  mendekati  normal.  Guna  menguji  apa  data terdistribusikan normal ataupun tak bisa dilaksanakan bersama
Dalam hasil pengujian normalitas untuk penelitian ini menunjukkan bahwa pada model regresi berganda yang dibuat telah berdistribusi normal. Hal ini dapat dilihat dari nilai  signifikansi  hasil  pengujian  yang  nilainya  lebih  besar  dari  0,05  (0,05<0,530). Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  model  regresi  yang  akan  digunakan  sebagai hipotesis penelitian telah memenuhi asumsi normalitas.
3.3.2.2 Uji Multikolinearitas
1. Pengujian Multicorrelation memiliki  tujuan  yaitu  apa  model  regresi  dijumpai terdapatnya  hubungan  antar independent  variable .  Bila independent  variable memiliki  hubungan  maka  variable  ini  tak ortogonal .  Variable ortogonal ialah independent  variable yang  angka  korelasi  antar  sesama independent  variable =  0. Guna mendeteksi terdapat ataupun tidaknya multikorelasi di regresi dalam penelitian ini berikut hasil nya:
Tabel 4 Uji Multikolinearitas Variabel VIF Kesimpulan Leverage 1.696 Tidak ada multikolinearitas Likuiditas 1.173 Tidak ada multikolinearitas Profitabilitas 1.584 Tidak ada multikolinearitas Good Corporate Governance 1.026 Tidak ada multikolinearitas Risiko Bisnis 2.275 Tidak ada multikolinearitas Sumber: data diolah dengan SPSS 25.0
Hipotesis dalam uji multikolinearitas adalah:
H 0 : Tidak ada multikolinearitas, jika VIF<10 H 1 : Ada multikolinearitas, jika VIF>10
Dalam hasil penelitian ini menunjukan untuk semua variabel tidak ada multikolinearitas.
3.3.2.3 Uji Autokorelasi
Autocorrelation  test berguna  mengkaji  apa  disebuah  model  regresi  liniear  ada korelasi  antara  kesalahan  penggangu  diperiode  t  bersama  kesalahan  diperiode  t-1 (sebelumnya).  Jikalau  ada  korelasi,  maka  dinamakan  adanya  permasalahan autokorelasi.  Autokorelasi  munculnya  dikarenakan  pengamatan  yang  berurutan sepanjang  waktu  berhubungan  satu  bersama  lain.  Dalam  penelitian  ini  disimpulkan bahwa  pada  signifikansi  5%,  dengan  jumlah  sampel  210  dan  jumlah  variabel independen  5  (k=5)  maka  tabel Durbin  Watson akan  memberikan  nilai  du  sebesar 1,8094.  Oleh  karena  nilai  dw  sebesar  1,960  lebih  besar  dari  batas  atas  (du)  sebesar 1,8094  dan    kurang  dari  4-du  (4-1,8094=2,1906)  dapat  menghasilkan  bahwa  tidak terdapat autokorelasi.
3.3.2.4 Uji Heterokedastisitas
Pengujian heteroscedasticity bermaksud  mengkaji  apa  dimodel  regresi berlangsung ketidak samaan variance dari residual satu amatan ke amatan lain. Model regresi  yang  baik  ialah  yang  mengalami  homoskedastisitas  ataupun  tak  berlangsung heteroskedastisitas. Berikut tabel uji heterokedastisitas:

## Tabel 5
Uji Heterokedastisitas Variabel Sig Kesimpulan Leverage 0.908 Tidak terdapat heterokedastisitas Likuiditas 0.088 Tidak terdapat heterokedastisitas Profitabilitas 0.944 Tidak terdapat heterokedastisitas
Good Corporate Governance 0.061 Tidak terdapat heterokedastisitas Risiko Bisnis 0.994 Tidak terdapat heterokedastisitas Sumber: data diolah dengan SPSS 25.0
Hasil pengujian heterokedastisitas di atas menunjukkan semua variabel memiliki nilai sig lebih besar dari 0,05. Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak terkendala heterokedastisitas.
Dengan terpenuhinya uji asumsi klasik seperti yang telah dipaparkan di atas, maka analisis  regresi  linier  berganda  layak  digunakan  dalam  model  penelitian  karena persyaratan statistik terpenuhi.
3.3.3 Analisis Statistik Deskriptif
CE= Keterangan :
CE = Company Efficiency
= Debt Ratio
= Current Ratio
= Return on Equity
= Good Corporate Governance
= Resiko Bisnis = Error
3.3.4 Uji Hipotesis
Prosedur  ke-1  pada  pengujian  hipotesis  ialah  mencari  data  yang  diperlukan pengkalkulasian  variabel.  Selepas  itu  data  dikalkukasi  serta  diolah  guna  bisa menjalankan uji hipotesis yang sudah diajukan. Ini ialah tahap guna mengkalkulasi serta pengolahan data :
1. Menetapkan laporan keuangan perseroan yang hendak dipakai.
2. Mengkalkulasikan proksi tiap variable.
3. Menjalankan multiple linear regression test pada model bersama tahap yang sudah dijabarkan sebelumnya.
Metode linear regression dilaksanakan pada model yang dipergunakan memakai Software SPSS  Versi  17  guna  meramalkan  korelasi independent  variable bersama dependent variable .

## 3.3.5 Uji Koefisien Determinasi (R²)
Pengujian  ini  bermaksud  guna  menetapkan  prosentase  total  variasi  di dependent variable yang  dijabarkan independent  variable .  Bila  kajian  yang  dipergunakan  ialah regresi sederhana, hingga yang dipergunakan ialah angka R Square.
Tetapi,  bila  kajian  yang  dipergunakan  ialah  regresi  bergenda,  hingga  yang dipergunakan  ialah  Adjusted  R  Square.  Capaian  pengkalkulasian  Adjusted  R2  bisa ditinjau  di  keluaran  Model  Summary.  Dikolom  Adjusted  R2  bisa  ditinjau  berapakah prosentase yang bisa dijabarkan independent variable pada dependent variable . Sedang kelebihannya dipengaruhi ataupun dijabarkan variable lainnya yang tak masuk di model
studi. Dapat diketahui bahwa nilai adjusted R 2 sebesar 0,686. Artinya bahwa variasi dari variabel  independen  ( Unstandardized  Residual ,  Risiko  Bisnis, Good  Corporate Governance,  Likuiditas,  Profitabilitas,  Leverage )  mampu  menjelaskan  variasi  dari variabel  dependen  ( Company  Efficiency )  sebesar  68,6%  sedangkan  sisanya  31,4% varians variabel terikat yang dijelaskan oleh faktor lain.

## 3.3.6 Uji Regresi Simultan (Uji F)
Pengujian  F  dimanfaatkan  untuk  meninjau  efek independent  variable bersamaan kepada dependent  variable .  Signifikan  bermakna  korelasi  yang  berlangsung  bisa berlaku guna populasi. Bersama taraf signifikan yakni 5 %, maka kriteria uji ialah:
1. Jika  angka  signifikan  f  <  0.05,  hingga  h0  diterima,  maknanya  ada  dampak  yang signifikan antara seluruh independent variable pada dependent variable .
2. Jika  angka  signifikan  f  >  0.05,  hingga  h0  ditolak,  bermakna  seluruh independent variable
3. Tak berefekkepada dependent variable .
Dalam penelitian ini menunjukkan nilai sig dari F sebesar  0,002 dimana nilai ini lebih  kecil  dari  0,05  (α=0,05)  dan  F    hitung  nya  sebesar  3,838  >  F  tabel  nya  sebesar 2,26,  jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  dengan  tingkat  kepercayaan  95%,  semua  variabel secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap Efisiensi Perusahaan.

## 3.3.7 Uji Regresi Parsial (Uji T)
Pengujian  t  dipakai  guna  mengujikan  parsial  tiap  variabel.  Capaian  pengujian  t bisa  ditinjau  ditabel  coefficients  dikolom sig  (significance ).    Bila  probability  angka  t ataupun signifikan < 0,05, hingga bisa dianggap ada dampak independent variable pada dependent variable secara parsial. Tetapi, bila probabilitas angka t ataupun signifikan > 0,05,  maka  bisa  dianggap  tak  ada  dampak  signifikan  tiap independent  variable pada dependent variable .

## Hasil Dan Pembahasan

## 4.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif disajikan dalam tabel 6  yang akan memberikan gambaran dari nilai  minimum,  nilai  maksimum,  nilai  rata-rata,  dan  standar  deviasi  masing-masing variabel.  Berikut  adalah  tabel  statistik  deskriptif  untuk  masing-masing  variabel penelitian:
Tabel 6 Statistik Deskriptif Statistik Deskriptif Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Leverage 210 0.0149 4.3014 0.405493 0.3431189 Likuiditas 210 0.0217 13.2589 2.914039 2.3696795 Profitabilitas 210 0.0001 2.6189 0.146370 0.2892306 Good Corporate Governance 210 2.0000 11.0000 5.309524 2.2657011 Risiko Bisnis 210 0.0001 1.0610 0.086125 0.1340298
Efisiensi Perusahaan 210 0.2845 34.3893 3.700120 3.8086985
Sumber data diolah dengan SPSS 25.0
Berdasarkan  tabel  6  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  objek  yang  diteliti  (N)  pada tahun 2018-2020 adalah sebanyak  210 Sampel. Dari tabel di atas dapat dilihat besarnya nilai  minimum,  nilai  maksimum,  nilai  rata-rata,  standar  deviasi  dari  tiap-tiap  variabel. Tabel  6  digunakan  untuk  membantu  dalam  melakukan  identifikasi  terhadap  besar kecilnya penyimpangan atas masing-masing variabel yang mempengaruhi variabel satu dengan yang lainnya. Analisis statistik deskriptif menunjukkan hasil sebagai berikut:
1. Leverage
Berdasarkan hasil analisis deskriptif di atas, Leverage memiliki nilai minimum 0,01 dan nilai maksimum 4,30 dengan nilai rata-rata sebesar 0,40 dan  nilai deviasi standar sebesar 0,34. Nilai rata-rata sebesar 0,40 menandakan bahwa Leverage pada perusahaan lebih kecil karena nilai rata-rata mendekati nilai minimum yaitu 0,01.
Perusahaan  dengan Leverage tertinggi  dicatat  oleh  PT.  Mayora  Indah  Tbk. sebesar  4,30  pada  tahun  2020.  Sedangkan    perusahaan  dengan Leverage terendah sebesar 0,01 dicatat oleh PT. Delta Djakarta Tbk.. pada  tahun 2019.
2. Likuiditas
Berdasarkan hasil analisis deskriptif di atas, Likuiditas memiliki nilai minimum 0,02 dan nilai maksimum  13,25 dengan nilai rata-rata sebesar 2,91 dan nilai deviasi standar  sebesar  2,36  .Nilai  rata-rata  sebesar  2,91  menandakan  bahwa  rata-rata Likuiditas pada  perusahaan  lebih  kecil  karena  nilai  rata-rata  mendekati  nilai maksimum yaitu 0,01.
Perusahaan  dengan Likuiditas tertinggi  dicatat  oleh  PT.  Campina  Ice  Cream Industry  Tbk.  sebesar  13,25  pada  tahun  2020.  Sedangkan  perusahaan  dengan Likuiditas terendah  sebesar 0,02 dicatat oleh PT. Duta Pertiwi Nusantara Tbk. pada tahun 2019.
3. Profitabilitas
Berdasarkan  hasil  analisis  deskriptif  di  atas, Profitabilitas memiliki  nilai minimum  0,00  dan  nilai  maksimum    2,61  dengan  nilai  rata-rata  sebesar  0,14  dan nilai  deviasi  standar  sebesar  0,28.  Nilai  rata-rata  sebesar  0,14  menandakan Profitabilitas pada  perusahaan  lebih  kecil  karena  nilai  rata-rata  mendekati  nilai minimum yaitu 0,00.
Perusahaan  dengan Profitabilitas tertinggi  dicatat  oleh  PT  Delta  Djakarta  Tbk sebesar  2,61  pada  tahun  2019.  Sedangkan  perusahaan  dengan Profitabilitas terendah sebesar 0,00 dicatat oleh PT. Chitose International Tbk.. pada  tahun 2020.
4. Good Corporate Governance
Berdasarkan  hasil  analisis  deskriptif  di  atas, Good  Corporate  Governance memiliki  nilai  minimum    2,00  dan  nilai  maksimum    11,00  dengan  nilai  rata-rata sebesar  5,30  dan  nilai  deviasi  standar  sebesar  2,26.  Nilai  rata-rata  sebesar  5,30 menandakan  bahwa  rata-rata Good  Corporate  Governance pada  perusahaan  lebih kecil karena nilai rata-rata mendekati nilai minimum yaitu 2,00.
Perusahaan  dengan Good  Corporate  Governance tertinggi  dicatat  oleh  PT. Surya Toto Indonesia Tbk. sebesar  11,00 pada tahun 2020. Sedangkan perusahaan dengan Good  Corporate  Governance terendah  sebesar  2,00  dicatat  oleh  PT.  Star Petrochem Tbk.. pada tahun 2018.
5. Resiko Bisnis
Berdasarkan  hasil  analisis  deskriptif  di  atas,  Risiko  Bisnis  memiliki  nilai minimum  0,00  dan  nilai  maksimum    1,06  dengan  nilai  rata-rata  sebesar  0,08  dan nilai  deviasi  standar  sebesar  0,13.  Nilai  rata-rata  sebesar  8,08  menandakan  bahwa rata-rata Risiko Bisnis pada perusahaan lebih kecil karena nilai rata-rata mendekati nilai minimum yaitu 0,00.
Perusahaan dengan Risiko Bisnis tertinggi dicatat oleh PT. Mayora Indah Tbk. Sebesar  1,06  pada  tahun  2020.  Sedangkan  perusahaan  dengan    Risiko  Bisnis terendah sebesar 0,00 dicatat oleh PT. Chitose International Tbk.. pada tahun 2020
6. Company Efficiency
Berdasarkan hasil analisis deskriptif di atas, Company Efficiency memiliki nilai minimum 0,28 dan nilai maksimum  34,38 dengan nilai rata-rata sebesar 3,70 dan nilai  deviasi  standar  sebesar  3,80.  Nilai  rata-rata  sebesar  3,70  menandakan  bahwa rata-rata Company  Efficiency pada  perusahaan  lebih  kecil  karena  nilai  rata-rata mendekati nilai minimum yaitu 0,28.
Perusahaan  dengan Company  Efficiency tertinggi  dicatat  oleh  PT.  Hartadinata Abadi  Tbk.  Sebesar  34,38  pada  tahun  2019.  Sedangkan  perusahaan  dengan Company  Efficiency terendah  sebesar  0,28  dicatat  oleh  PT.  Semen  Indonesia (Persero) Tbk.. pada tahun 2020

## 4.2 Analisis Pembahasan dan Hasil Penelitian

## 4.2.1 Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  dilakukan  untuk  memperoleh  hasil  analisis  regresi  yang  valid. Secara  teoritis,  pengujian  asumsi  klasik  meliputi  pengujian  yang  terdiri  atas  uji normalitas  data,  uji  multikolinearitas,  uji  autokorelasi,  dan  uji  heterokedastisitas. Pengujian asumsi klasik dalam penelitian ini dilakukan dengan bantuan program IBM SPSS Statistic 25.

## 4.4.3 Hasil Pengujian Hipotesis

## 4.4.3.1 Uji t Statistik (Uji secara Partial)
Metode data yang digunakan dalam penelitian ini adalah model regresi berganda dengan  menggunakan  tingkat  signifikansi  sebesar  5%  (α=0,05).  Uji  t  dilakukan  untuk melihat pengaruh variabel independen secara parsial terhadap variabel dependen. Dasar pengambilan keputusannya adalah:
Jika sig dari t hitung <0,05, maka H 0 ditolak Jika sig dari t hitung >0,05, maka H 1 diterima
Hasil Uji Regresi Variabel B Sig. Kesimpulan Leverage 2.252 0.000 Signifikan Positif Likuiditas 0.417 0.000 Signifikan Positif Profitabilitas 2.023 0.000 Signifikan Positif Good Corporate Governance 0.211 0.011 Signifikan Positif Risiko Bisnis 1.968 0.000 Signifikan Positif
Berdasarkan  Tabel  7  hasil  uji  regresi  diatas,  maka  dapat  dirumuskan  persamaan sebagai berikut:
CE = CE = Keterangan: E = Company Efficiency
= Debt Ratio
= Current Ratio
= Return on Equity
= Good Corporate Governance
= Resiko Bisnis
= Error
1. Konstanta  =  2,640  ,  artinya  apabila  variabel  independen  mengalami  kenaikan  sebesar  1 satuan sedangkan variabel lain dianggap konstan, maka variabel Company Efficiency akan mengalami peningkatan sebesar 2,640.
2. Koefisien Leverage = 2,252. Artinya jika variabel Leverage mengalami kenaikan sebesar 1 satuan sedangkan variabel lain dianggap konstan, maka variabel Company Efficiency akan mengalami peningkatan sebesar 2,252.
3. Koefisien Likuiditas = 0,417. Artinya jika variabel Likuiditas mengalami kenaikan sebesar 1 satuan sedangkan variabel lain dianggap konstan, maka variabel Company Efficiency akan mengalami peningkatan sebesar 0,417.
4. Koefisien Profitabilitas =  2,023.  Artinya  jika  variabel Profitabilitas mengalami  kenaikan sebesar  1  satuan  sedangkan  variabel  lain  dianggap  konstan,  maka  variabel Company Efficiency akan mengalami peningkatan sebesar 2,023.
5. Koefisien Good  Corporate  Governance =  0,211.  Artinya  jika  variabel Good  Corporate Governance mengalami  kenaikan  sebesar  1  satuan  sedangkan  variabel  lain  dianggap konstan, maka variabel Company Efficiency akan mengalami peningkatan sebesar 0,211.
6. Koefisien  Risiko  Bisnis=  1,968.  Artinya  jika  variabel  Risiko  Bisnis  mengalami  kenaikan sebesar  1  satuan  sedangkan  variabel  lain  dianggap  konstan,  maka  variabel Company
Efficiency akan mengalami peningkatan sebesar 1,968.

## 1. Leverage Berpengaruh Positif terhadap Company Efficiency
Berdasarkan hasil pengujian uji t dari tabel tersebut pada model regresi Leverage diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000 yang berarti lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05)  dan  nilai  unstandardized  beta  2,252  dengan  arah  Positif.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa H 1 diterima ,  hal  ini  berarti  secara  parsial  variabel Leverage berpengaruh Positif terhadap Company Efficiency .
2. Likuiditas Berpengaruh Positif terhadap Company Efficiency
Berdasarkan  hasil  pengujian  uji  t  dari  tabel  tersebut  pada  model  regresi Likuiditas diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000 yang berarti lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05) dan nilai unstandardized beta 2,252 dengan arah Positif. Maka dapat disimpulkan  bahwa H 2 diterima ,  hal  ini  berarti  secara  parsial  variabel Likuiditas berpengaruh Positif terhadap Company Efficiency .
3. Profitabilitas Berpengaruh Positif terhadap Company Efficiency
Berdasarkan  hasil  pengujian  uji  t  dari  tabel  tersebut  pada  model  regresi, Profitabilitas diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000 yang berarti lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05) dan nilai unstandardized beta 2,023 dengan arah  positif. Maka dapat  disimpulkan  bahwa H 3 diterima hal  ini  berarti  secara  parsial  variabel Profitabilitas berpengaruh  positif terhadap Company Efficiency.
4. Good Corporate Governance Berpengaruh Positif terhadap Company Efficiency
Berdasarkan  hasil  pengujian  uji  t  dari  tabel  tersebut  pada  model  regresi, Good Corporate Governance diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,011 yang berarti lebih kecil  dari  0,05  (0,011  <  0,05)  dan  nilai  unstandardized  beta  0,211.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa H 4 diterima hal  ini  berarti  secara  parsial  variabel Good Corporate Governance berpengaruh  positif terhadap Company Efficiency
5. Risiko Bisnis Berpengaruh Positif terhadap Company Efficiency
Berdasarkan hasil pengujian uji t dari tabel tersebut pada model regresi, Risiko Bisnis  diperoleh  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  yang  berarti  lebih  kecil  dari  0,05 (0,000 < 0,05) dan nilai unstandardized beta 1,968 dengan arah  positif. Maka dapat disimpulkan bahwa H 4 diterima hal ini berarti secara parsial variabel Risiko Bisnis berpengaruh  positif terhadap Company Efficiency

## Pembahasan Hasil Penelitian
4.5.1 Pengaruh Leverage Terhadap Company Efficiency
Berdasarkan uji hipotesis dapat disimpulkan bahwa Leverage berpengaruh  Positif terhadap Company  Efficiency .  Kesimpulan  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian Churniawati, A., Titisari, K.A & Wijayanti, A (2019), Kenn-Ndubuisi dkk. (2018), dan Sari, Tri Diah, Titisari, K. H., & Nurlaela, S. (2020) menyatakan bahwa hal Leverage berpengaruh  positif  signifikan  yang  dimana  berarti  bahwa  perusahaan  meningkatkan nilai hutang jangka panjangnya untuk memfasilitasi segala aktivitas bisinis perusahaan, maka  nilai  keuntungan  perusahaan  juga  akan  meningkat  walaupun  dengan  adanya
peningkatan resiko juga beberapa perusahaan lebih memilih pinjaman untuk membiayai kebutuhan mereka karena mereka tidak ingin mempengaruhi kepemilikan mereka. Yang dimana  hal  ini  akan  meningkatkan  tingkat  efisiensi  perusahaan,  jika leverage tinggi maka  semakin  besar  kemampuan  bagi  perusahaan-perusahaan  untuk  membayar  bunga hutang  nya  sehingga  hal  ini  menjadi  pengaruh  dengan  tingkat  efisiensi  pada  suatu perusahaan.

## 4.5.2 Pengaruh Likuiditas Perusahaan Terhadap Company Efficiency
Berdasarkan  uji  hipotesis  dapat  disimpulkan  bahwa Likuiditas berpengaruh positif  terhadap Company  Efficiency. Kesimpulan  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian Alarussi,  A.  S.  A.  (2021),  Oktaviarni,  Fakhrana.,  Murni,  Yetty.,  &  Suprayitno, Bambang. (2019), dan Diana, Lely., dan Osesoga, M.S (2020) yang menunjukan ketika perusahaan  memiliki  likuiditas  yang  tinggi  maka  perusahaan  dapat  melunasi  hutang- hutang  jangka  pendeknya.  Yang  dimana  telah  dikemukakan  bahwa  sedikit  likuiditas dapat  menempatkan  perusahaan  dalam  risiko  kebangkrutan,  namun,  kas  yang  terlalu berlebihan  dalam  perusahaan  dapat  mengakibatkan  pemanfaatan  sumber  daya  yang buruk  dan  bisnis  mungkin  tidak  memperoleh  pengembalian  aset  yang  memuaskan. Penelitian  ini  bermaksud  untuk  menguji  pengaruh  likuiditas  terhadap  efisiensi perusahaan.  Likuiditas  diukur,  dalam  penelitian  ini,  dengan  rasio  lancar  yang menyajikan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  tanggung  jawab  jangka pendeknya guna untuk meningkatkan Efisiensi Perusahaan.

## 4.5.3 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Company Efficiency
Berdasarkan  uji  hipotesis  dapat  disimpulkan  bahwa Profitabilitas berpengaruh positif  terhadap Company  Efficiency .  Kesimpulan  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian Alarussi,  A.  S.  A.  (2021),  Oktaviarni,  Fakhrana.,  Murni,  Yetty.,  dan  Suprayitno, Bambang (2019) dan Dewi, Linda Safitri., & Abundanti, Nyoman (2019) menyatakan bahwa  perusahaan  yang  menguntungkan  lebih  efisien  karena  biayanya  yang  lebih rendah. Profitabilitas diukur dalam penelitian ini dengan menggunakan dua ukuran yaitu gross  profit  dan  return  on  equity.  Margin  laba  kotor  mengacu  pada  pengukuran persentase  setiap  dolar  penjualan  yang  tersisa  setelah  perusahaan  membayar  barang- barangnya,  dan  ini  menyajikan  garis  bawah  profitabilitas  yang  memuaskan.  Return  of equity  (ROE)  menyajikan  total  laba  bersih  dibagi  jumlah  saham  biasa.  Pemilihan pengukuran ini sejalan dengan penelitian sebelumnya.
4.5.4 Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Company Efficiency Berdasarkan uji hipotesis dapat disimpulkan bahwa Good Corporate Governance berpengaruh  positif terhadap Company Efficiency . Kesimpulan ini sesuai dengan hasil penelitian Honi, H. Y., Saerang, I. S., & Tulung, J. E. (2020), Rode, Capry D & Aminar S.  Dewi  (2019),  dan  Fitriani,  E.,  &  Zamzani,  Z.  (2018)  yang  dimana  Dewan  Direksi merupakan  seseorang  yang  memutuskan  atau  biasanya  memberi  keputusan,  bersama- sama dengan anggota dewan direksi lainnya dalam menentukan tindakan-tindakan yang diperlukan.  Semakin  banyak  Dewan  Direksi  maka  semakin  efektif  juga  dalam melakukan pengambilan keputusan dan pembuatan strategi demi untuk meningkat kan efisiensi  pada  suatu  perusahaan,  selain  itu  semakin  banyak  dewa  direksi  maka  dapat
bertanggung  jawab  dalam  berbagai  aspek  yang  dimana  pelaksanaan  kebijakan  dan strategi yang telah disetujui oleh Dewan Komisaris.

## 4.5.5 Pengaruh Risiko Bisnis Terhadap Company Efficiency
Berdasarkan  uji  hipotesis  dapat  disimpulkan  bahwa    Risiko  Bisnis  berpengaruh positif  terhadap Company  Efficiency .  Kesimpulan  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian Perusahaan dengan risiko bisnis yang tinggi cenderung menghindari pendanaan dengan menggunakan hutang dibandingkan dengan perusahaan dengan risiko bisnis yang lebih rendah  sehingga  dapat  menghindari  resiko  –  resiko  yang  kemungkinan  akan  terjadi dalam suatu perusahaan. Berdasarkan teoritik yang telah dikemukakan diatas didukung dengan penelitian Ramaiyanti, S., Nur, E., Yesi, D., & Basri, M. (2018).

## Kesimpulan
Penulis meneliti untuk menguji adanya pengaruh Rasio Keuangan dengan variabel yang  diproksikan  dengan leverage ,  likuiditas,  dan  profitabilitas,  Resiko  Bisnis,  dan Good Corporate Governance terhadap Efisiensi Perusahaan pada perusahan manufaktur yang  menggunakan  data  empiris  dari  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  besar  sampel sebanyak 70 perusahaan untuk periode tahun 2018 – 2020.
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  diuraikan  pada  bab sebelumnya, maka kesimpulan dari penelitian ini yaitu sebagai berikut :
1. Leverage berpengaruh positif terhadap Company Efficiency,
2. Likuiditas berpengaruh positif terhadap Company Efficiency ,
3. Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Company Efficiency ,
4. Corporate Governance berpengaruh positif terhadap Company Efficiency ,
5. Risiko Bisnis berpengaruh positif terhadap Company Efficiency , Artinya H5 dalam penelitian ini dapat dikatakan diterima.

## BIBLIOGRAFI
Al_Arussi, A.S. and Alhaderi, S.M. (2018), “Factors affecting profitability in Malaysia”, Journal of Economic Studies , Vol. 45 No. 3, pp. 442-458,
doi: 10.1108/JES-05-2017-0124.
Alarussi, A. S. A. (2021). Financial ratios and efficiency in Malaysian listed companies.
Asian Journal of Economics and Banking , 5 (2), 116–135.
https://doi.org/10.1108/ajeb-06-2020-0014
Alamsyah,  Muhammad  Fuad.,  dan  Malanua,  Widyawati  (2021),  Pengaruh  Investment Opportunity  Set,  Corporate  Social  Responsibility,  Dan  Risiko  Bisnis  Terhadap Efisiensi  Perusahaan.  Jurnal  Fokus  Manajemen  Bisnis  Volume  11,  Nomor  2, September 2021, Halaman 154-172.
Callice, G., Kutlu, L. and Zeng, K. (2019), “Understanding US firm efficiency and its asset pricing implications”, Empirical Economics , pp. 1-37, doi: 10.1007/s00181- 019-01775-5.
Churniawati,  A.,  Titisari,  K.A  &  Wijayanti,  A  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate Governance, Leverage dan Firm  Size terhadap  Kinerja  Keuangan.  Jurnal Akuntansi, Fakuktas Ekonomi, Universitas Islam Batik (UNIBA) Surakarta.
Dewi, Linda Safitri., & Abundanti, Nyoman (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen, Vol. 8, No. 10, 2019 : 6099-6118
Eksandy,  A.  (2018).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja Keuangan  Pada  Perbankan  Syari’Ah  Indonesia. Jurnal  Akuntansi :  Kajian  Ilmiah Akuntansi (JAK) , 5 (1), 1. https://doi.org/10.30656/jak.v5i1.498
Erawati,  T.,  &  Wahyuni,  F.  (2019).  Pengaruh  Corporate  Governance,  Ukuran Perusahaan,  dan  Leverage  terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  di  Buras  Efek Indonesia  (Studi  Kasus  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal Akuntansi Pajak Dewantara , 1 (2), 129–137. https://doi.org/10.24964/japd.v1i1.895
Fitriani,  E.,  &  Zamzami,  Z.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage dan  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan  (Studi  Kasus Perusahaan  Sektor  Utama  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2016).  Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja, 3(6), 14-24. https://doi.org/10.22437/jaku.v3i6.6040
Honi,  H.  Y.,  Saerang,  I.  S.,  &  Tulung,  J.  E.  (2020).  Pengaruh  Good  Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Bank Umum Konvensional Tahun 2014- 2018. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi , 8 (3), 296–305.
Kumbhakar,  S.C.,  Ortega-Argilés,  R.,  Potters,  L.,  Vivarelli,  M.  and  Voigt,  P.  (2012), “Corporate R&D and firm efficiency: evidence from Europe’s top R&D investors”, Journal of Productivity Analysis , Vol. 37, pp. 125-140.
Rode, Capry D & Aminar S. Dewi (2019). Pengaruh Good Corporate Governance dan Leverage  terhadap  Kinerja  Keuangan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. OSF Preprints. April 12. doi:10.31219/osf.io/rn6cs.
Oktaviarni,  Fakhrana.,  Murni,  Yetty.,  &  Suprayitno,  Bambang.  (2019).  Pengaruh Profitabilitas,  Likuiditas,  Leverage,  Kebijakan  Dividen,  dan  Ukuran  Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Vol 9, No 1 (2019).
Ramaiyanti,  S.,  Nur,  E.,  Yesi,  D.,  &  Basri,  M.  (2018).  Pengaruh  Risiko  Bisnis, Kebijakan  Dividen  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ekonomi , 26 , 65–81.
Diana, Lely., dan Osesoga, M.S (2020). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Manajemen
Aset,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan:  Jurnal  Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen Daulat Rakyat, 4(1), 15–26. https://doi.org/10.26460/mmud.v4i1.6328
Sari, Tri Diah, Titisari, K. H., & Nurlaela, S. (2020). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Komite  Audit,  Leverage  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  : Jurnal Akuntansi Kontemporer, Vol 12, No 1.
Setyawan,  Budi  (2019),  Pengaruh  Good  Corporate  Governance,  Ukuran  Perusahaan Dan  Profitabilitas  Terhadap    Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  Empiris Terhadap  Perusahaan  Sektor Perbankandi Bursa Efek  Indonesia). JMM Online Vol.  3 No.12 Desember (2019) 1195-1212.
Situmorang,  C.  V.,  &  Simanjuntak,  A.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  Akuntansi  Dan  Bisnis:  Jurnal  Program  Studi  Akuntansi , 5 (2),
160. https://doi.org/10.31289/jab.v5i2.2694
Suryanto,  A.,  &  Refianto,  R.  (2019).  Analisis  pengaruh  penerapan  good  corporate governance terhadap kinerja keuangan. Jurnal Bina Manajemen , 8 (1).
Susilo, Anindito., Sukastri., dan Isnurhadi (2018). Good Corporate Governance (GCG), Resiko  Bisnis  dan  Kinerja  Keuangan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Analisis Bisnis Ekonomi, Vol .16, No 1.
William,  W  dan  Ekadjaja,  A  (2020),  Pengaruh  Gcg,  Struktur  Kepemilikan,  Modal Intelektual,  Dan  Financial  Leverage  Terhadap  Kinerja  Keuangan.  Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara / Vol.2 Edisi Juli 2020 : 1165 – 1174.
Wilson, M., Wnuk, K., Silvander, J. and Gorschek, T. (2018), “A literature review on the  effectiveness  and  efficiency  of  business  modeling”, E-Informatica  Software Engineering Journal , Vol. 12 No. 1, pp. 265-302.

## Copyright holder:
Shafira Meidita Subhan, Bahtiar Usman (2022)
First publication right: Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: