## PENGARUH MOTIF CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
TERHADAP KUALITAS LINGKUNGAN DAN DAMPAKNYA TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PERTAMBANGAN
DI INDONESIA
Ririn Breliastiti, SE, MM Dosen Universitas Bunda Mulia e-mail : rbreliastiti@bundamulia.ac.id

## ABSTRACT
CSR  activities  have  become  a  major  program  for  the  majority  of  mining companies in Indonesia. Publications and research related to CSR activities have been  carried  out  both  by  companies  and  researchers,  but  only  few  studies discussing  the  motives  behind  the  CSR  programs.  This  study  aims  to  investigate the  influence  of  CSR  motives  for  CSR  activities  and  their  impact  on  financial performance. Research conducted on twelve mining companies listed on the Stock Exchange  in  2009  -  2011.  The  data  were  obtained  by  using  content  analysist  of the  annual  report  of  the  company.  Statistical  tests  conducted  on  the  classical assumption  test  and  regression  test.  The  results  obtained  from  this  study  is  the motive  of  CSR  has  no  effect  on  CSR  activities    (environmental  quality).  CSR activities  (environmental  quality)  does  not  affect  the  company's  financial performance. Environmental quality are mediating for altruistic motives to CFP1 (TVA), and mediating for financial motives and ethic motives to CFP2 (ROA).
Keywords : Corporate Social Responsibility, environmental quality, financial performance.

## 1. PENDAHULUAN
1.1  Latar Belakang Masalah
Masalah  ekologi  dan  sosial  telah  menjadi  isu  global  dalam  beberapa  dekade terakhir.  Masalah  ini  menjadi  agenda  utama  baik  bagi  pemerintah  maupun lembaga  pemerhati  lingkungan.  Dalam  mengatasi  masalah  ini,  baik  pemerintah maupun  lembaga  pemerhati  lingkungan  tidak  jarang  menghadapi  kesulitan.  Hal ini  disebabkan  karena  program-program  yang  dilakukan  untuk  memperbaiki kualitas  lingkungan  tidak  direspon  dengan  maksimal  oleh  industri  maupun masyarakat  umum.  Namun,  dari  sekian  banyak  perusahaan  yang  kurang  peduli dengan  masalah  lingkungan  masih  terdapat  perusahaan  dan  masyarakat  yang menaruh  perhatian  dalam  kegiatan-kegiatan  Corporate  Social  Responsibility
(CSR). Hal ini merupakan berita yang menggembirakan, karena perusahaan masih memiliki  kepedulian  akan  kelestarian  lingkungan.  Bagi  para  pembuat  kebijakan, CSR  dipahami  sebagai  sebuah  konsep  dimana  perusahaan  mengintegrasikan masalah  sosial  dan  lingkungan  dalam  operasi  bisnis  mereka  dan  dalam  interaksi mereka  dengan  para  pemangku  kepentingan  ( stakeholder )  secara  sukarela, melebihi  kepatuhan  terhadap  kewajiban  persyaratan  hukum  (European Commission, 2001).
Sejak tahun 1990-an, banyak penelitian telah dilakukan untuk CSR, tetapi sedikit perhatian  untuk  memahami  alasan  mengapa  perusahaan  bertindak  secara  sosial dan  bertanggung  jawab  (Campbell  2007).  Bukti  empiris  menunjukkan  bahwa eksekutif termotivasi untuk melakukan kegiatan CSR oleh motif keuangan, karena CSR telah menunjukkan  dapat meningkatkan profitabilitas korporasi  (Orlitzky  et al  2003;  Van  Beurden  dan  Gossling  2008).  Selain  itu,  motif  intrinsik  juga  dapat mendorong  CSR.  Eksekutif  dapat  memperoleh  kenikmatan  pribadi  dari  CSR, yaitu memiliki keprihatinan altruistik atas kesejahteraan orang lain, atau mungkin menganggap CSR sebagai kewajiban moral yang harus mereka amati (Bronn dan Vidaver-Cohen 2009).
Dalam penelitian  ini,  peneliti akan  meneliti  motif dari perusahaan pertambangan di Indonesia  untuk mengintegrasikan CSR pada operasi bisnis mereka dan apakah ada  perbedaan  motif  yang  berkaitan  dengan  dimensi  CSR  (kualitas  lingkungan). Dari hasil penelitian akan memberikan manfaat bagi para pembuat kebijakan. Jika motif  ekstrinsik  (keuangan)  ternyata  mendorong  CSR,  pembuat  kebijakan  harus menerapkan reformasi kelembagaan yang akan meningkatkan insentif (keuangan). Tetapi  jika  perusahaan  termotivasi  untuk  melakukan  CSR  oleh  motif  intrinsik (misalnya  etika  atau  altruistik),  pembuat  kebijakan  harus  berhati-hati  dengan pemberian  insentif,  karena  motif  ekstrinsik  dapat  membawa  dampak  tidak menguntungkan bagi motif intrinsik (Frey dan Jegen 2001).
Penelitian sebelumnya yang membahas mengenai motif dari para eksekutif untuk melakukan  kegiatan  CSR  telah  dilakukan  oleh  Graafland  and  Van  der  Duijn
Schouten  (2012).  Graafland  and  Van  der  Duijn  Schouten  melakukan  survei kepada  para  eksekutif  dari  perusahaan-perusahaan  besar  di  Belanda  dengan menggunakan kuesioner. Penelitian ini menggunakan data sekunder  yang berasal dari laporan tahunan dengan melakukan content analysis untuk menentukan motif dari perusahaan sampel dalam melakukan kegiatan CSR.
Penelitian  dilakukan  pada  perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Sektor  pertambangan  dipilih  sebagai  unit  analisis  karena sektor ini termasuk sektor yang banyak diatur oleh pemerintah. Peraturan tersebut antara lain:
(1) Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, pasal 74: tanggung  jawab  sosial  perusahaan  atau Corporate  Social  Responsibilty (CSR)  adalah  kewajiban  dan  dibebankan  pada  anggaran  operasional perusahaan.
(2) Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2009 tentang Pertambangan Mineral dan Batubara:  Perusahaan  dapat  mengembalikan  lahan  pasca  tambang  yang telah  direklamasi  secara  parsial,  tanpa  menunggu  penutupan  tambang secara keseluruhan dalam suatu wilayah izin usaha pertambangan.

## 1.2 Batasan Masalah
Penelitian ini dibatasi pada penelitian yang berkaitan dengan motif CSR, kegiatan CSR  (dalam  hal  ini  kualitas  lingkungan)  dan  dampaknya  pada  kinerja  keuangan perusahaan.  Unit  analisis  dari  penelitian  ini  adalah  perusahaan  pertambangan  di Indonesia yang  terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013.

## 1.3 Perumusan Masalah
a. Apakah  terdapat    pengaruh  motif  CSR  finansial,  etika  dan  altruistik terhadap kualitas lingkungan?
b. Apakah terdapat  pengaruh kualitas lingkungan terhadap kinerja keuangan perusahaan?
c. Apakah  kualitas  lingkungan  merupakan  variabel mediating bagi  motif CSR terhadap kinerja keuangan perusahaan?

## 1.4 Tujuan dan Manfaat Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui:
a. Pengaruh  motif  CSR  finansial,  etika  dan  altruistik  terhadap  kualitas lingkungan.
b. Pengaruh kualitas lingkungan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
c. Peran  kualitas  lingkungan  sebagai  variabel  mediating  bagi  motif  CSR terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Manfaat dari penelitian ini adalah sebagai berikut.
a. Manfaat Praktis
 Bagi perusahaan ( agent ), sebagai bahan masukan bagi penyusunan strategi CSR  dan sustainable  development karena  dari  penelitian  ini  diperoleh hasil  temuan  yang  mengaitkan  antara  motif  CRS,  kegiatan  CSR  (kualitas lingkungan) dan kinerja perusahaan.
 Bagi  investor  ( principal ),  untuk  memberikan  informasi  bahwa  kegiatan CSR  yang dilakukan oleh perusahaan memiliki motif  yang berbeda-beda, dan  seharusnya  hal  ini  dapat  menjadi  bahan  pertimbangan  bagi  para investor untuk menentukan investasinya.
 Bagi regulator, untuk lebih melindungi kepentingan para investor melalui kebijakan yang ditetapkan kepada perusahaan publik, khususnya di sektor pertambangan.
b. Manfaat Teoritis
Bagi  akademisi,  dapat  memberikan  jawaban  dengan  bukti  empiris  atas  pengaruh motif  CSR,  kualitas  lingkungan  dan  kinerja  perusahaan  sebagai  pedoman  untuk penelitian selanjutnya.

## 2. LANDASAN TEORI

## 2.1 Grand Theory
Penelitian  ini  menggunakan  dua grand  theory ,  yaitu stakeholder  theory dan legitimacy theory .
Stakeholder  theory menjelaskan  bahwa keberhasilan suatu organisasi tergantung pada  sejauh  mana  organisasi  mampu  mengelola  hubungan  tidak  hanya  dengan
kelompok-kelompok utama, seperti penyandang dana dan pemegang saham, tetapi juga  dengan  pelanggan,  karyawan,  dan  bahkan  komunitas  atau  masyarakat  (Van Beurden and Gossling 2008).
Legitimacy  theory menjelaskan  bahwa  legitimasi  masyarakat  merupakan  faktor strategis  bagi  perusahaan  dalam  rangka  mengembangkan  perusahaan  ke  depan. Hal itu dapat dijadikan sebagai sarana untuk memformasikan strategi perusahaan, terutama terkait dengan upaya positioning di tengah lingkungan masyarakat yang semakin  maju  (Hadi,  2014).  Menurut  Gray  dalam  Hadi  (2014)  legitimasi merupakan  sistem  pengelolaan  perusahaan  yang  berorientasi  pada  keberpihakan terhadap  masyarakat  ( society ),  pemerintah,  individu  dan  kelompok  masyarakat.
Oleh  sebab  itu,  sebagai  suatu  sistem  yang  mengedepankan  keberpihakan  kepada society , operasi perusahaan harus selaras dengan harapan masyarakat.

## 2.2 Motif CSR
Tidaklah  mudah  untuk  memberikan  definisi  yang  memuaskan  dari  CSR  (Matten dan  Moon  2008).  Ide  umum  yang  diajukan  dalam  berbagai  definisi  CSR  adalah bahwa  perusahaan  harus  melakukan  bisnis  mereka  dengan  cara  yang menunjukkan  pertimbangan  lebih  luas  untuk  lingkungan  sosial  dalam  rangka untuk melayani secara konstruktif kebutuhan masyarakat. CSR telah digambarkan sebagai  kewajiban  organisasi  untuk  menjadi  bertanggung  jawab  atas  lingkungan dan bagi pemangku kepentingan dengan cara yang melampaui dari sekedar aspek keuangan (Gossling danVocht 2007).
Kontribusi  perusahaan  untuk  kesejahteraan  masyarakat  tidak  hanya  terdiri  dari penciptaan nilai  ekonomi,  tetapi  penciptaan  nilai  keprihatinan  dalam  Triple-P: profit (dimensi ekonomi) , people (dimensi sosial) , dan planet (dimensi ekologi) .
Manajer tradisional berfokus pada dimensi keuntungan, dan merupakan tantangan baru  untuk  mengintegrasikan  dimensi  sosial  dan  ekologi  dalam  strategi perusahaan.  Dimensi  sosial  mencakup  berbagai  aspek  tentang  dampak  operasi perusahaan pada manusia di dalam dan di luar organisasi, seperti hubungan kerja yang baik, kesehatan dan keselamatan, dll. Dimensi ekologi berkaitan dengan efek
operasi perusahaan pada lingkungan alam. Perusahaan dapat mengambil beberapa tindakan  yang  dapat  melindungi  lingkungan  alam  seperti  meminimalkan kontaminasi,  daur  ulang  residual  yang  solid,  efisien  mengelola  sumber  daya energi, dll (Arana dan León 2009).

## 2.2.1 Motif ekstrinsik
Eksekutif dapat berkontribusi untuk CSR karena berbagai alasan. Alasan pertama adalah  motif  keuangan  dimana  CSR  memberikan  kontribusi  untuk  (jangka panjang)  pada  kinerja  keuangan  perusahaan.  Banyak  studi  empiris  menemukan hubungan  positif  antara  CSR  dan  profitabilitas  (Orlitzky  et  al  2003;.  Posnikoff 1997;  Waddock  dan  Graves  1997)  atau  hubungan  positif  antara  CSR  dan  nilai pemegang  saham  (Tudway  dan  Pascal  2006).  Ada  beberapa  cara  di  mana  CSR dapat  mempengaruhi  profitabilitas.  Misalnya,  CSR  dapat  meningkatkan  reputasi perusahaan  di  pasar  konsumen  (Brown  dan  Dacin  1997;  Miles  dan  Covin  2000) dan  membantu  perusahaan  untuk  membedakan  diri  dari  pesaing  mereka  dengan tujuan meningkatkan  penjualan dan pangsa pasar.  Investasi dalam inisiatif sosial dapat  sama  pentingnya  dengan  investasi  dalam  iklan  atau  R  &  D  (Gardberg  dan Fombrun  2006).  Perusahaan  berinvestasi  dalam  pencegahan  polusi  dapat mengurangi  biaya  energi,  limbah,  pengemasan  dan  transportasi,  dan  risiko kecelakaan.  Selain  itu,  keterlibatan  sukarela  di  CSR  berpotensi  dapat  membantu bisnis  untuk  menghindari  peraturan.  Misalnya,  ketika  mencoba  untuk  memasuki pasar baru, perusahaan dengan reputasi CSR yang baik jarang menghadapi tingkat resistensi  yang  sama  sebagai  perusahaan  dengan  reputasi  CSR  yang  buruk (Lougee  dan  Wallace  2008).  Hasil  penelitian Graafland  dan  Van  der  Duijn Schouten  (2012)  memberikan  hasil  adanya  pengaruh  positif  signifikan  motif finansial terhadap kualitas lingkungan dan kondisi kerja.

## 2.2.2 Motif Intrinsik
Selain alasan keuangan, manajer juga dapat berkontribusi untuk CSR untuk alasan non  keuangan.  Nilai-nilai  pribadi  dan  keyakinan  manajer  bisa  menjadi  motivasi penting  faktor  untuk  CSR,  tidak  hanya  di  UKM,  tetapi  juga  untuk  perusahaan besar.  Bukti  empiris  mendukung  pandangan  bahwa  CEO  cenderung  untuk
menetapkan norma-norma etika untuk perusahaan, manajer menengah juga dapat memainkan  peran  penting  dalam  bertindak  sebagai  agen  perubahan  sosial  yang bertanggung  jawab  dan  mampu  menunjukkan  nilai-nilai  pribadi  mereka  melalui pelaksanaan  kebijaksanaan  manajerial  (Hemingway  dan  Maclagan  2004).  Motif keuangan  merupakan  motif  ekstrinsik  CSR.  Hal  ini  mendorong  CSR  karena memiliki  nilai  instrumental  untuk  keuntungan  atau  pendapatan.  Motif  non- keuangan  seringkali  mencerminkan  motif  intrinsik.  Hemingway  dan  Maclagan membedakan  dua  jenis  motif  intrinsik,  yaitu:  CSR  sebagai  kewajiban  moral  dan CSR sebagai ungkapan altruisme.
Kewajiban  moral  untuk  bertanggung  jawab  secara  sosial  dapat  diturunkan  dari prinsip-prinsip  etika  filsafat  moral  atau  dari  prinsip-prinsip  agama.  Itu  berarti yang merasa berkewajiban untuk melakukan sesuatu  karena hal  itu benar,  bukan karena  itu  menyenangkan  (Etzioni  1988).  Kewajiban  moral  atau  agama  ini memerlukan  upaya,  orang  tidak  mungkin  melakukan  tindakan  ini  kecuali ditentukan oleh moralitas atau agama.
Motif intrinsik lainnya adalah altruisme. Eksekutif dapat berkontribusi untuk CSR karena  mereka  menikmati  membantu  orang  lain  atau  ingin  berkontribusi  pada kebaikan bersama. Literatur membedakan antara altruisme murni dan tidak murni (Ribar  dan  Wilhelm  2002).  Dalam  kasus  altruisme  murni,  nilai  CSR  seorang eksekutif  semata-mata  karena  konsekuensi  sosial  yang  positif  (Rabin  1998). Dalam kasus altruisme tidak murni, eksekutif juga merasakan kenikmatan pribadi dari tindakan melakukan CSR.
Hasil penelitian Graafland dan Van der Duijn Schouten (2012) memberikan hasil adanya  pengaruh  positif  signifikan  motif  etika  terhadap  kualitas  lingkungan  dan kegiatan  sosial.  Berikutnya,  terdapat  pengaruh  positif  signifikan  motif  altruistik terhadap kualitas lingkungan, kondisi kerja dan kegiatan sosial.

## 2.4 Hipotesis
Berdasarkan kajian literatur di atas, maka disusunlah hipotesis sebagai berikut.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
H1a : Motif CSR Finansial berpengaruh positif terhadap kualitas lingkungan H1b : Motif CSR Etika berpengaruh positif terhadap kualitas lingkungan
H1c : Motif CSR Altruistik berpengaruh positif terhadap kualitas lingkungan H2 : Kualitas lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial
Performance, CFP 1
H3 : Kualitas lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial
Performance, CFP 2
H4a : Motif CSR Finansial melalui kualitas lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial Performance, CFP 1
H4b   : Motif CSR Etika melalui kualitas lingkungan berpengaruh positif
terhadap Corporate Financial Performance, CFP 1
H4c : Motif CSR Altruistik melalui kualitas lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial Performance, CFP 1
H5a : Motif CSR Finansial melalui kualitas lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial Performance, CFP 2
H5b   : Motif CSR Etika melalui kualitas lingkungan berpengaruh positif
terhadap Corporate Financial Performance, CFP 2
H5c : Motif CSR Altruistik melalui kualitas lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial Performance, CFP 2

## 3. METODE PENELITIAN
Pada bagian ini peneliti menyajikan sampel dan metodologi yang digunakan untuk pengujian secara empiris yang disajikan pada hipotesis.

## 3.1 Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  pada sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2011 hingga  2013.  Sampel  ini  dipilih  dengan  pertimbangan  bahwa  industri  tambang
adalah industri yang berinteraksi langsung dengan pengelolaan sumber daya alam yang memiliki potensi besar mempengaruhi keseimbangan alam.

## 3.2 Penentuan Sampel
Metode  pemilihan  sampel  menggunakan purposive  sampling dengan  kriteria sebagai berikut.
a. Perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI pada tahun 2011 sampai dengan 2013.
b. Perusahaan  menerbitkan  laporan  tahunan  secara  lengkap  dari  tahun  2011 sampai dengan 2013.
c. Perusahaan melaporkan biaya CSR dalam laporan tahunan secara lengkap dari tahun 2011 sampai dengan 2013.
d. Perusahaan  memiliki  data  volume  perdagangan  saham  secara  lengkap  dari tahun 2011 sampai dengan 2013.
3.3 Model Penelitian
Gambar 3.1

## Model Penelitian

## 3.4 Metode Analisis
Analisis data akan dilakukan dengan menggunakan analisa regresi. Software yang digunakan  untuk  mengolah  data  pada  penelitian  ini  antara  lain  adalah  SPSS (Statistical  Package  for  Service  Solution)  for  windows  version ,  yaitu software yang  berfungsi  untuk  menganalisis  data,  melakukan  perhitungan  statistik  baik
untuk  statistik  parametrik  maupun  non-parametrik  dengan  basis windows (Ghozali, 2013).

## 3.5 Pengukuran Variabel
VARIABEL PENGUKURAN KRITERIA Motif CRS Finansial (MCF) Menggunakan content analysis atas laporan tahunan Jika kegiatan mengindikasikan adanya return yang diharapkan dari kegiatan tersebut. Jika ada maka diberi nilai 1, jika tidak ada maka diberi nilai 0. Motif CSR Etika (MCE) Menggunakan content analysis atas laporan tahunan Jika kegiatan mengindikasikan bahwa perusahaan
bertanggung jawab secara sosial yang diturunkan
dari prinsip-prinsip etika filsafat moral atau dari prinsip-prinsip agama. Jika ada maka diberi nilai 1, jika tidak ada maka diberi nilai 0. Motif CSR Altruistik (MCA) Menggunakan content analysis atas laporan tahunan Jika kegiatan mengindikasikan bahwa perusahaan
menikmati membantu orang lain atau ingin
berkontribusi pada kebaikan bersama dari kepedulian akan kesejahteraan orang lain. Jika ada maka diberi nilai 1, jika tidak ada maka diberi nilai 0. Kualitas Lingkungan (KL) Menggunakan content analysis atas laporan tahunan Jika kegiatan mengindikasikan kegiatan yang berkaitan dengan lingkungan.
Jika ada maka diberi nilai 1, jika tidak ada maka
diberi nilai 0.
Corporate
Financial Performance (CFP) Menggunakan data sekunder berupa data keuangan dari laporan keuangan dan data dari Bursa
Efek Indonesia
CFP 1: Market-based, menggunakan trading volume activity.

## Rumus TVA:

## Jumlah saham i yang diperdagangkan pada waktu t
TVA it = ---------------------------------------------------
Jumlah saham i yang beredar pada periode waktu t
(Vijaya 2010, Fransiska 2011, Wu 2006).
CFP2: Accounting-based, menggunakan Return
On Assets.
Rumus ROA:
Laba Bersih i pada periode waktu t
ROA it = ----------------------------------------------
Total Aset i pada periode waktu t
(Wu, 2006)

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Penentuan Sampel Penelitian
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  tahunan  perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013, dan untuk data saham diperoleh melalui website www.finance.yahoo.com . Untuk menentukan  sampel,  peneliti  menggunakan  teknik purposive  sampling dengan hasil sebagai berikut.

## Tabel 4.1
Penentuan Sampel Penelitian (Purposive Sampling) Kriteria Jumlah Perusahaan Perusahaan pada sektor pertambangan yang terdaftar pada BEI tahun 2011-2013 32 Perusahaan  yang  menerbitkan  laporan  tahunan  secara lengkap tahun 2011-2013 27 Perusahaan  yang  melaporkan  biaya  CSR  dalam  laporan tahunan 17 Perusahaan  yang  memiliki  data  volume  perdagangan saham yang lengkap dalam jangka waktu yang ditentukan dalam penelitian 12 Total sampel = 12 perusahaan x 3 laporan 36 sampel Sumber: hasil olahan penulis
Berikut ini adalah dua belas perusahaan yang menjadi sampel penelitian.
Tabel 4.2

## Sampel Penelitian
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 BRAU PT Berau Coal Enerty Tbk. 2 HRUM PT Harum Energy Tbk. 3 ITMG PT Indo Tambangraya Megah Tbk. 4 KKGI PT Resource Alam Indonesia Tbk. 5 MYOH PT Samindo Resources Tbk. 6 BIPI PT Benakat Petroleum Energy Tbk. 7 ELSA PT Elnusa Tbk. 8 MEDC PT Medco Energi International Tbk. 9 ANTM PT Aneka Tambang (Persero) Tbk. 10 TINS PT Timah (Persero) Tbk. 11 INCO PT Vale Indonesia Tbk. 12 CTTH PT Citatah Tbk. Sumber: hasil olahan penulis

## 4.2 Statistik Deskriptif

## Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation Motif CSR Finansial 36 .0000 .6000  .303611 .1542383 Motif CSR Etika 36 .0000 .6700  .340278 .1550205
Motif CSR Altruistik 36 .0000 .7700  .352222 .2242334 Kualitas Lingkungan 36 .0000 .6700  .260278 .1497328 Corporate Financial Performance – Market (CSP 1 ) 36 .0001 .0038  .001239 .0010494 Corporate Financial Performance – Accounting (CSP 2 ) 36 -.0800 .4700  .094722 .1226257 Valid N (listwise) 36
Dari  tabel  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  jumlah  sampel  untuk  tiap-tiap  variabel adalah  36  sampel,  yang  terdiri  dari  sampel  tahun  2011,  2012,  dan  2013  masing- masing berjumlah 12 sampel.
Selama  tiga  tahun,  Motif  CSR  Finansial  menunjukkan  angka  rata-rata  sebesar 0.30 dengan nilai tertinggi 0.60 dan nilai terendah sebesar 0. Hal ini menjelaskan bahwa  antara  satu  perusahaan  dengan  perusahaan  lain  terdapat  perbedaan  angka Motif  CSR  Finansial.  Di  mana  terdapat  perusahaan  yang  memiliki  Motif  CSR Finansial  yang  tinggi,  namun  ada  juga  perusahaan  yang  memiliki  nilai  yang rendah.  Motif  CSR  Finansial  yang  tertinggi  terjadi  pada  PT.  Benakat  Petrolium Energy, Tbk pada tahun 2012 dan perusahaan yang memiliki nilai terendah terjadi pada PT. Samindo Resource, Tbk pada tahun 2011. Demikian juga dengan Motif Etika  yang  memiliki  angka  rata-rata  sebesar  0.34,  nilai  tertinggi  0.67  dan  nilai terendah 0. Motif Altruistik memiliki angka rata-rata 0.35, nilai tertinggi 0.77 dan nilai  terendah  0.  Hal  ini  menjelaskan  setiap  perusahaan  dalam  sektor pertambangan  memiliki  motif  yang  berbeda-beda  dalam    melakukan  kegiatan CSR  nya,  yaitu  dengan  nilai  tertinggi  terdapat  pada  motif  altruistik,  yaitu  motif melakukan  kegiatan  untuk  membantu  orang  lain  tanpa  ada  pamrih  dibalik kegiatan tersebut.
Untuk variabel kualitas lingkungan, memiliki nilai tertinggi sebesar 0.67 dan nilai rata-rata  sebesar  0.26.  Artinya  secara  rata-rata,  dari  keduabelas  perusahaan  yang menjadi  sampel penelitian mereka melakukan kegiatan CSR  yang terkait  dengan kualitas  lingkungan  sebesar  26%,  dan  sisanya  yaitu  74%  berupa  kegiatan  CSR yang  terkait  dengan  kondisi  kerja  dan  sosial.  Hal  ini  mencerminkan  bahwa
kegiatan yang dilakukan oleh keduabelas perusahaan pertambangan yang menjadi sampel  penelitian  belum  didominasi  oleh  kegiatan  yang  bertujuan  untuk meningkatkan kualitas lingkungan.
Variabel corporate  financial  performace (CSP1)  yaitu  reaksi  pasar  saham ( trading  volume  activity -  TVA)  menunjukkan  nilai  tertinggi  sebesar  0.0038  dan nilai rata-rata sebesar 0.0012. Dari angka ini dapat diketahui bahwa pasar saham hanya sedikit  bereaksi  atas  kualitas lingkungan  yang dilaporkan oleh perusahaan pada laporan tahunan.
Variabel corporate financial performance (CSP2) yaitu kinerja akuntansi ( return on assets – ROA) menunjukkan nilai tertinggi sebesar 0.47, nilai terendah sebesar -0.08  dan  nilai  rata-rata  sebesar  0.094.  Artinya  bagi  sebagian  perusahaan,  laba akuntansi terpengaruh oleh banyak sedikitnya kegiatan CSR yang bertujuan untuk meningkatkan  kualitas  lingkungan.  Namun  pada  sebagian  perusahaan,  justru kegiatan  CSR  yang  bertujuan  untuk  meningkatkan  kualitas  lingkungan menyebabkan kinerja akuntansi menjadi minus (rugi).

## 4.3 Pengujian Hipotesis
4.3.1 Pengujian H1a, H1b, H1c
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .405 a .164 .086 .1431638 .887
a. Predictors: (Constant), Motif CSR-Altruistik, Motif CSR-Etika, Motif CSR-Finansial b. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .129 3 .043 2.095 .120 b Residual .656 32 .020 Total .785 35 a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
b. Predictors: (Constant), Motif CSR-Altruistik, Motif CSR-Etika, Motif CSR-Finansial
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.445 1.424 1.717 .096 Motif CSR-Finansial -2.129 1.442 -2.193 -1.477 .149 Motif CSR-Etika -2.110 1.430 -2.184 -1.475 .150 Motif CSR-Altruistik -2.330 1.430 -3.489 -1.629 .113
a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
Untuk masing-masing hipotesis dapat disusun hasil sebagai berikut:
Hipotesis Nilai Sig Terdukung/ Tidak terdukung H 1a :  Motif CSR Finansial berpengaruh positif terhadap Kualitas Lingkungan 0.149 Tidak terdukung H 1b :  Motif CSR Etika berpengaruh positif terhadap Kualitas Lingkungan 0.150 Tidak terdukung H 1c :  Motif CSR Altruistik berpengaruh positif terhadap Kualitas Lingkungan 0.113 Tidak terdukung
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut:
KL = b 0 + b 1 MCF + b 2 MCE + b 3 MCA + e  H1a, H1b, H1c
KL = 2.445 – 2.129MCF – 2.110MCE – 2.330MCA + e
Dengan  nilai  Adj  R 2 sebesar  0.086,  berarti  8.6%    variasi  dalam  kualitas lingkungan dapat dijelaskan melalui MCF, MCE dan MCA. Baik secara simultan maupun  parsial,  MCF,  MCE  dan  MCA tidak  berpengaruh terhadap  kualitas lingkungan.  Dari  hasil  pengujian  di  atas  memberikan  bukti  bahwa  ketiga  motif CSR  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas lingkungan.  Artinya,  motif  dari  perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  dalam melakukan kegiatan CSR masih belum jelas apakah lebih bermotif finansial, etika atau  altruistik.  Perusahaan  masih  belum  memiliki road  map dan  strategi  yang
mencerminkan  alasan  mengapa  mereka  melakukan  kegiatan  CSR  untuk meningkatkan kualitas lingkungan.
4.3.2 Pengujian H2
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .242 a .059 -.030 .0010648 1.999 a. Predictors: (Constant), Kualitas Lingkungan
b. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (Market)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .000 3 .000 .665 .580 b Residual .000 32 .000 Total .000 35 a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (Market) b. Predictors: (Constant), Kualitas Lingkungan Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .009 .029 .326 .746 Kualitas Lingkungan -.009 .029 -1.311 -.318 .753
a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (Market)
Untuk masing-masing hipotesis dapat disusun hasil sebagai berikut.
Hipotesis Nilai Sig Terdukung/ Tidak terdukung H 2 :  Kualitas Lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial Performance, CFP 1 0.753 Tidak terdukung
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut: CFP 1 = b 0 + b 1 KL + e  H2 CFP 1 = 0.009 – 0.009KL + e Dengan  nilai  Adj  R 2 sebesar  0.03,  berarti  hanya  3%    variasi  dalam Corporate Financial  Performance dapat  dijelaskan  melalui  KL.  Secara  parsial,  KL tidak berpengaruh terhadap Corporate Financial Performance . Artinya, kegiatan CSR
yang bertujuan untuk meningkatkan kualitas lingkungan tidak mendapat perhatian dari  para  investor.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  tidak  bereaksinya Trading  Volume Activity (TVA) dalam periode pengamatan terhadap kegiatan-kegiatan CSR yang dilaporkan pada laporan tahunan perusahaan.

## 4.3.3 Pengujian H3
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .297 a .088 .002 .1221344 1.290 a. Predictors: (Constant), Kualitas Lingkungan
b. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (Accounting)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .046 3 .015 1.029 .393 b Residual .477 32 .015 Total .523 35 a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (Accounting) b. Predictors: (Constant), Kualitas Lingkungan Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.426 3.313 -.128 .899 Kualitas Lingkungan .673 3.317 .824 .203 .840
a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (Accounting) Untuk masing-masing hipotesis dapat disusun hasil sebagai berikut:
Hipotesis Nilai Sig Terdukung/ Tidak terdukung H 3 :  Kualitas Lingkungan berpengaruh positif terhadap Corporate Financial Performance, CFP 2 0.840 Tidak terdukung
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut:
CFP 2 = b 0 + b 1 KL + e  H3 CFP2 = -0.426 + 0.673KL + e
Dengan nilai Adj R 2 sebesar 0.002, berarti hanya 0.2%  variasi dalam Corporate Financial  Performance dapat  dijelaskan  melalui  KL.  Secara  parsial,  KL tidak berpengaruh terhadap Corporate Financial Performance . Artinya, kegiatan CSR yang  bertujuan  untuk  meningkatkan  kualitas  lingkungan  tidak  mempengaruhi kinerja  perusahaan  yang  diproxy  dengan  nilai  ROA.  ROA  yang  dihasilkan  oleh keduabelas  perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  tidak  dipengaruhi  oleh kegiatan-kegiatan CSRnya.

## 4.3.4 Pengujian H4a
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .001 .000 3.090 .004 Motif CSR-Finansial .001 .001 .104 .597 .555 Kualitas Lingkungan -.002 .001 -.216 -1.240 .224
a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (market)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .195 .055 3.533 .001 Motif CSR-Finansial .216 .162 .222 1.330 .192 a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut: CFP 1 = 0.001MCF – 0.002KL + e KL = 0.216MCF + e Syarat KL sebagai mediating adalah b3 x b2 > b1 -0.002 x 0.216 < 0.001 -0.0004 < 0.001
Karena  b3  x  b2  <  b1,  maka  KL  bukanlah  mediating  dan H4 a tidak  terdukung . Baik  Motif  CSR  Finansial  (MCF)  maupun  Kualitas  Lingkungan  (KL)  keduanya tidak  berpengaruh  terhadap Corporate  Financial  Performance (CFP 1 ).  Artinya, investor untuk perusahaan pertambangan di Indonesia tidak memperhatikan motif finansial dari perusahaan melakukan CSR dan juga tidak memperhatikan kualitas lingkungan yang dilaporkan oleh perusahaan melalui laporan tahunan.

## 4.3.5 Pengujian H4b
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .001 .000 2.591 .014 Motif CSR-Etika .001 .001 .183 1.060 .297 Kualitas Lingkungan -.002 .001 -.234 -1.357 .184 a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (market)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .187 .060 3.101 .004 Motif CSR-Etika .216 .161 .224 1.339 .190
a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut:
CFP 1 = 0.001MCE – 0.002KL + e KL = 0.216MCE + e Syarat KL sebagai mediating adalah b3 x b2 > b1 -0.002 x 0.216 < 0.001 -0.0004 < 0.001
Karena  b3  x  b2  <  b1,  maka  KL  bukanlah  mediating  dan H4 b tidak  terdukung . Baik Motif CSR Etika (MCE) maupun Kualitas Lingkungan (KL) keduanya tidak berpengaruh terhadap Corporate Financial Performance (CFP 1 ). Artinya, investor untuk  perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  tidak  memperhatikan  motif  etika dari  perusahaan  melakukan  CSR  dan  juga  tidak  memperhatikan  kualitas lingkungan yang dilaporkan oleh perusahaan melalui laporan tahunan.
4.3.6 Pengujian H4c Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .002 .001 3.837 .001 Motif CSR-Altruistik -.001 .001 -.199 -1.123 .270 Kualitas Lingkungan -.002 .001 -.258 -1.455 .155
a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (market)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .337 .045 7.492 .000 Motif CSR-Altruistik -.218 .108 -.327 -2.017 .052
a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut:
CFP 1 = -0.001MCA – 0.002KL + e KL = -0.218MCA + e Syarat KL sebagai mediating adalah b3 x b2 > b1 -0.002 x -0.218 > -0.001 0.0004 > -0.001
Karena  b3  x  b2  >  b1,  maka  KL  sebagai  mediating  dan H4 c terdukung .  Motif CSR  Altruistik  (MCA)  bila  dilaksanakan  melalui  kegiatan  yang  meningkatkan kualitas  lingkungan  (KL)  akan  berpengaruh  terhadap Corporate  Financial Performance (CFP 1 ).  Namun,  pengaruh  tersebut  adalah  pengaruh  yang negatif . Artinya,  investor  untuk  perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  memperhatikan motif altruistik dari perusahaan melakukan CSR dan juga memperhatikan kualitas lingkungan  yang  dilaporkan  oleh  perusahaan  melalui  laporan  tahunan,  namun mereka  meresponnya  secara  negatif.  Semakin  banyak  motif  CSR  Altruistik  dan semakin  banyak  pelaporan  kualitas  lingkungan,  akan  berdampak  pada  tidak aktifnya TVA.

## 4.3.7 Pengujian H5a
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .056 .053 1.051 .301 Motif CSR-Finansial -.059 .137 -.074 -.430 .670 Kualitas Lingkungan .220 .141 .269 1.564 .127
a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (accounting)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .195 .055 3.533 .001 Motif CSR-Finansial .216 .162 .222 1.330 .192
a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut: CFP 2 = -0.059MCF + 0.220KL + e KL = 0.216MCF + e Syarat KL sebagai mediating adalah b3 x b2 > b1 0.216 x 0.220 > -0.059 0.048 > -0.059
Karena  b3  x  b2  >  b1,  maka  KL  sebagai  mediating  dan H5 a terdukung .  Motif CSR  Finansial  (MCF)  bila  dilaksanakan  melalui  kegiatan  yang  meningkatkan kualitas  lingkungan  (KL)  akan  berpengaruh  terhadap Corporate  Financial Performance (CFP 2 ).  Namun,  pengaruh  tersebut  adalah  pengaruh  yang negatif . Artinya,  motif  CSR  finansial  bila  dilaksanakan  melalui  kegiatan  yang meningkatkan kualitas lingkungan akan menurunkan nilai ROA.

## 4.3.8 Pengujian H5b
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .032 .056 .577 .568 Motif CSR-Etika .032 .136 .040 .233 .817 Kualitas Lingkungan .199 .141 .244 1.413 .167 a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (accounting)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .187 .060 3.101 .004 Motif CSR-Etika .216 .161 .224 1.339 .190
a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut: CFP 2 = 0.032MCE + 0.199KL + e
KL = 0.216MCE + e Syarat KL sebagai mediating adalah b3 x b2 > b1 0.216 x 0.199 > 0.032 0.043 > 0.032
Karena  b3  x  b2  >  b1,  maka  KL  sebagai  mediating  dan H5 b terdukung .  Motif CSR Etika (MCE) bila dilaksanakan melalui kegiatan yang meningkatkan kualitas lingkungan  (KL)  akan  berpengaruh  terhadap Corporate  Financial  Performance (CFP 2 ).  Artinya,  motif  CSR  etika  bila  dilaksanakan  melalui  kegiatan  yang meningkatkan kualitas lingkungan akan meningkatkan nilai ROA.

## 4.3.9 Pengujian H5c
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .033 .062 .533 .598 Motif CSR-Altruistik .017 .097 .031 .174 .863 Kualitas Lingkungan .215 .145 .263 1.477 .149 a. Dependent Variable: Corporate Financial Performance (accounting) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .337 .045 7.492 .000 Motif CSR-Altruistik -.218 .108 -.327 -2.017 .052
a. Dependent Variable: Kualitas Lingkungan
Persamaan regresinya adalah sebagai berikut: Syarat KL sebagai mediating adalah b3 x b2 > b1 CFP 2 = 0.017MCA + 0.215KL + e KL = -0.218MCA + e Syarat KL sebagai mediating adalah b3 x b2 > b1 -0.218 x 0.215 < 0.017 -0.047 < 0.017
Karena  b3  x  b2  <  b1,  maka  KL  bukanlah  mediating  dan H5 c tidak  terdukung . Baik  Motif  CSR  Altruistik  (MCA)  maupun  kualitas  lingkungan  (KL)  keduanya tidak  berpengaruh  terhadap Corporate  Financial  Performance (CFP 2 ).  Artinya, kedua  variabel  tersebut  tidak  mempengaruhi  kinerja  akuntansi  yang  diproxy dengan ROA.

## 4.4 Resume Hasil Penelitian
Dari hasil uji hipotesis di atas dapat disusun tabel sebagai berikut.
Tabel 4.3

## Hasil Uji Hipotesis Parsial
Hipotesis Prediksi arah Hasil uji hipotesis Hasil H 1a : MCF  KL + - Tidak berpengaruh H 1b : MCE  KL + - Tidak berpengaruh H 1c : MCA  KL + - Tidak berpengaruh H 2 : KL  CFP 1 + - Tidak berpengaruh H 3 : KL  CFP 2 + + Tidak berpengaruh H 4a : MCF, KL  CFP 1 + + KL bukan variabel mediating H 4b : MCE, KL  CFP 1 + + KL bukan variabel mediating H 4c : MCA, KL  CFP 1 + - KL variabel mediating H 5a : MCF, KL  CFP 2 + - KL variabel mediating H 5b : MCE, KL  CFP 2 + + KL variabel mediating
H 5c : MCA, KL  CFP 2 + + KL bukan variabel mediating
Motif perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  dalam  melakukan  kegiatan  CSR secara  simultan tidak  berpengaruh terhadap  kegiatan  CSR  yang  terkait  dengan peningkatan kualitas  lingkungan  ( environment  –  planet ) .  Kedua  belas perusahaan  telah  memiliki  motif  dalam  melaksanakan  kegiatan  CSRnya,  namun dalam  penelitian  ini  tidak  ditemukan  bukti  pengaruh  motif  tersebut  terhadap kegiatan peningkatan kualitas lingkungan.
Berkaitan  dengan kinerja  keuangan perusahaan  yang  diproxy  dengan  TVA (CFP 1 ),  maka  tidak  ditemukan  pengaruh  kegiatan  CSR  yang  terkait  dengan kualitas lingkungan terhadap TVA. Market dari saham perusahaan sampel tidak bereaksi  terhadap  informasi  yang  dilaporkan  dalam  laporan  tahunan  terkait dengan kegiatan CSR. Kemungkinan hal ini disebabkan karena pasar masih lebih tertarik dengan informasi yang bersifat keuangan dibandingkan dengan informasi terkait CSR.
Demikian pula dengan kinerja keuangan perusahaan yang diproxy dengan ROA (CFP 2 ).  Penelitian  ini  tidak  menemukan  pengaruh  kegiatan  CSR  yang  terkait
dengan kualitas  lingkungan terhadap  ROA.  Dalam  penelitian  ini  tidak  dapat memberikan  bukti  apakah  jenis  kegiatan  CSR  akan  berpengaruh  terhadap  ROA perusahaan.
Hal  menarik ditemukan  dalam penelitian ini. Berkaitan dengan kinerja keuangan perusahaan (TVA, CFP 1 ), kegiatan CSR yang terkait dengan kualitas lingkungan (KL) bukanlah variabel mediating bagi motif finansial dan motif etika. Namun KL ternyata  adalah  variabel  mediating  bagi  motif  altruistik.  Motif  altruistik  yang merupakan  motif  karena  perusahaan  ingin  berbagi  dengan  sesama  dan  merasa bahagia  bila  melakukan  hal-hal  yang  baik,  ternyata  direspon  secara  negatif  oleh pasar bila terkait dengan kualitas lingkungan. Pasar menurun tingkat aktivitasnya bila mengetahui bahwa kegiatan CSR yang terkait dengan lingkungan berdasarkan pada  motif  altruistik.  Hal  ini  kemungkinan  disebabkan  karena  investor  masih belum  sepenuhnya  memahami  bahwa  dalam  melaksanakan  usaha,  perusahaan memiliki  legitimasi  dimana  legitimasi  tersebut  sangatlah  bijak  bila  berdasarkan pada motif altruistik (tidak mengharapkan balas jasa).
Berkaitan dengan kinerja keuangan perusahaan (ROA, CFP 2 ), kegiatan CSR yang terkait dengan kualitas lingkungan (KL) bukanlah variabel mediating bagi motif altruistik.  Namun  KL  adalah  variabel  mediating  bagi  motif  finansial  dan  motif etika.  ROA  akan  menurun  bila  motif  finansial  diterapkan  untuk  kegiatan  yang terkait  dengan  kualitas  lingkungan.  Sedangkan  ROA  akan  meningkat  bila  motif etika  diterapkan  untuk  kegiatan  yang  terkait  dengan  kualitas  lingkungan.  ROA yang akan turun sejalan dengan motif finansial untuk kegiatan kualitas lingkungan karena  motif  ini  tentunya  telah  memperhitungkan  berapa  biaya  yang  akan dikeluarkan  dalam  rangka  meningkatkan  kualitas  lingkungan.  Contohnya perusahaan  menggunakan  mesin  pertambangan  yang  ramah  lingkungan,  proses produksi  yang  meminimalisasi  karbon,  dan  restorasi  wilayah  tambang.  Semakin besar  biaya  yang  dikeluarkan  sehubungan  dengan  operasional  perusahaan,  maka akan  semakin  rendah  laba,  dan  tentunya  akan  menurunkan  ROA.  Sebaliknya, ROA akan meningkat bila motif etika untuk kegiatan yang terkait dengan kualitas lingkungan. Motif ini tercermin pada bantuan  yang diberikan kepada masyarakat
sekitar  untuk  meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat  sekitar  misal  dengan penanaman pohon  yang produktif. Motif ini akan meningkatkan citra perusahaan dan adanya dukungan dari masyarakat dan pemerintah daerah sekitar yang secara tidak  langsung  akan  meningkatkan  kondisi  usaha  yang  kondusif  dan  tentunya akan meningkatkan ROA.

## 5. PENUTUP

## 5.1 Simpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  motif  CSR  terhadap  kualitas lingkungan  dan  dampaknya  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Dari  hasil pengujian  hipotesis,  ternyata  memperoleh  hasil  dimana  beberapa  hipotesis  tidak terdukung.
Motif CSR  yang terdiri  dari motif finansial, motif etika dan motif altruistik  baik secara  simultan  maupun  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  kegiatan  CSR  yang berkaitan  dengan  peningkatan  kualitas  lingkungan.  Seluruh  perusahaan pertambangan  di  Indonesia  telah  melakukan  kegiatan  CSR,  namun  motif  dibalik program-program  CSR  perusahaan  belum  dapat  terindentifikasi  secara  jelas sehingga tidak dapat diketahui apakah kegiatan tersebut merupakan kegiatan yang bertujuan untuk meningkatkan kualitas lingkungan atau tidak.
Kegiatan  CSR  yang  bertujuan  untuk  meningkatkan  kualitas  lingkungan  ternyata juga tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan baik TVA maupun ROA.  Pasar  saham  dan  laba  akuntansi  tidak  terpengaruh  dengan  kegiatan  CSR yang bertujuan untuk meningkatkan kualitas lingkungan.
Pengujian  berikutnya  bertujuan  untuk  menguji  apakah  kegiatan  CSR  yang bertujuan untuk meningkatkan kualitas lingkungan merupakan variabel mediating
( intervening )  bagi  motif  CSR  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Diperoleh hasil bahwa kegiatan yang terkait kualitas lingkungan belum sepenuhnya menjadi mediating bagi motif CSR terhadap kinerja saham (TVA) dan belum sepenuhnya menjadi mediating bagi  motif  CSR  terhadap  kinerja  akuntansi  (ROA).  Kualitas
lingkungan  merupakan mediating bagi  motif  altruistik  terhadap  CFP 1 ,  dan merupakan mediating bagi motif finansial dan etika terhadap CFP 2 .
Kontribusi  dari  hasil  penelitian  ini  memberikan  wawasan  bagi  para  peneliti  di bidang  CSR, khususnya  yang tertarik di  bidang pertambangan, bahwa motif dari perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  untuk  melakukan  kegiatan  CSR  masih belum  menggambarkan  strategi  perusahaan  dalam  mencapai sustainable development . Kegiatan yang dilakukan tiap-tiap perusahaan masih bersifat generik dan belum memiliki keunikan yang mencirikan strategi CSR perusahaan masing- masing. Selain itu, kinerja keuangan perusahaan pun belum merespon isu CSR di dalam  perusahaan.  Investor  belum  sepenuhnya aware dan  kurang  bereaksi  atas kegiatan  CSR,  demikian  pula  laba  akuntansipun  belum  sepenuhnya merepresentasikan strategi CSR perusahaan.

## 5.2 Saran
Kegiatan  CSR  telah  menjadi  kewajiban  bagi  perseroan  terbatas  di  Indonesia, khususnya  bagi  perusahaan  tambang.  Kewajiban  ini  seharusnya  disadari  oleh perusahaan  untuk  menjadikannya  sebagai  salah  satu  strategi  untuk  mencapai sustainable  development .  Sebaiknya  perusahaan  pertambangan  khususnya  yang telah menjadi milik publik dapat lebih merumuskan strategi CSR nya agar terlihat secara  jelas  dan  menarik  perhatian  bagi  para  investor  dan stakeholder .  Dengan keunikan yang dimiliki tentunya akan lebih memberi informasi baik bagi investor, pemerintah,  pemasok,  distributor,  pelanggan  dan  pihak-pihak  berkepentingan lainnya,  bahwa  perusahaan  memang  memiliki  motif  atas  CSR  yang  jelas  dan merealisasikannya  dalam  kegiatan-kegiatan  CSR  yang  akan  membawa kemanfaatan bagi  kelangsungan hidup  perusahaan dan stakeholder di  masa  yang akan datang.

## 5.3 Keterbatasan Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  tahunan.  Untuk mengukur motif CSR dan kegiatan CSR, peneliti menggunakan content analysist .
Dalam  melakukan content  analysist ini  tentunya  sangat  bersifat  subjektif,
sehingga  berpotensi  kurang  dapat  memberikan  ukuran  yang  tepat  bagi  variabel yang diteliti. Bagi penelitian selanjutnya, penelitian sebaiknya menggunakan data primer untuk mengetahui motif CSR dan jenis kegiatan CSR.

## DAFTAR PUSTAKA
Arana,  J.  E.,  &  León,  C.  J.  (2009).  The  role  of  environmental  management  in consumers  preferences  for  corporate  social  responsibility. Environmental Resource Economics, 44 , 495–506.
Bronn, P. S., & Vidaver-Cohen, D. (2009). Corporate motives for social iniative: Legitimacy, sustainability  or the bottom  line?. Journal of  Business Ethics, 87 , 91–109.
Brown,  T.  J.,  &  Dacin,  P.  A.  (1997).  The  company  and  the  product:  Corporate associations  and  consumer  product  responses. Journal  of  Marketing,  61 , 68–84.
Campbell,  J.  L.  (2007).  Why  would  corporations  behave  in  socially  responsible ways? An institutionaltheory of corporate social responsibility. Academy of Management Review, 32 , 946–967.
European  Commission  (2001).  A  sustainable  Europe  for  a  better  world:  A European Union strategyfor sustainable development. Brussels.
Etzioni, A. (1988). The moral dimension: Towards a new economics . New York: The Free Press.
Fransiska,  Lusiana  (2011).  Perbedaan  Likuiditas  Saham  Sebelum  dan  Sesudah Reverse  Stock  Split  (Studi  Empiris  pada  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis , Volume 6 Nomor 2, Juli 2011.
Frey,  B.  S.,  &  Jegen,  R.  (2001).  Motivation  crowding  theory. Journal  of Economic Surveys, 15 , 589–611.
Gardberg,  N.,  &  Fombrun,  C.  F.  (2006).  Corporate  citizenship:  Creating intangible  assets  across  institutional  environments. Academy  of Management Review, 31 , 329–346.
Ghozali,  Imam.  (2013).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM SPSS  21  Update  PLS  Regresi.  Badan  Penerbit  Universitas  Diponegoro. Semarang.
Gossling,  T.  and  C.  Vocht  (2007).  ‗Social  Role  Conceptions  and  CSR  Policy Success‘, Journal of Business Ethics , 47(4), 363–372. Hadi, Nor (2014). Corporate Social Responsibility . Graha Ilmu. Yogyakarta. Hemingway,  C.  A.,  &  Maclagan,  P.  W.  (2004).  Managers‘  personal  values  as drivers  of  corporate  social  responsibility. Journal  of  Business  Ethics,  50 , 33–44.
Lougee, B. A., & Wallace, J. S. (2008). The corporate social responsibility (CSR) trend. Journal of Applied Corporate Finance, 20 , 96–108. Matten,  D.,  &  Moon,  J.  (2008).  ―Implicit‖  and  ―explicit‖CSR:  A  conceptual framework  for  a  comparative  understanding  of  corporate  social responsibility. The Academy of Management Review, 33 , 404–424.
Miles,  M.  P.,  &  Covin,  J.  G.  (2000).  Environmental  marketing:  A  source  of reputational,  competitive,  and  financial  advantage. Journal  of  Business Ethics, 23 , 299–311.
Orlitzky,  M.,  Schmidt,  F.  L.,  &  Rynes,  S.  L.  (2003).  Corporate  social  and financial  performance:  A  meta-analysis. Organization  Studies,  24 ,  403– 441.
Posnikoff, J. F. (1997). Disinvestment from South Africa: They did well by doing good. Contemporary Economic Policy, 15 , 76–86. Rabin,  M.  (1998).  Psychology  and  economics. Journal  of  Economic  Literature, 36 , 11–46.
Ribar, D. C., & Wilhelm, M. O. (2002). Altruistic and joy-of-giving motivations in charitable behavior. Journal of Political Economy, 110 , 425–457. Tudway,  R.,  &  Pascal,  A.  M.  (2006).  Corporate  governance,  shareholder  value and societal expectations. Corporate Governance, 6 , 305–316. Van Beurden, P., & Gossling, T. (2008). The worth of values—A literature review on the relation between corporate social and financial performance. Journal of Business Ethics, 82 , 407–424.
Vijaya,  Diota  Prameswari  (2012).  Pengaruh  Pengungkapan  Tanggung  Jawab Sosial  Perusahaan  terhadap  Aktivitas  Volume  Perdagangan  dan  Harga Saham. Jurnal Ilmiah Akuntansi  dan Humanika , Volume 2 Nomor 2, Juni 2012.
Waddock,  S.  A.,  &  Graves,  S.  B.  (1997).  The  corporate  social  performance- financial performance link. Strategic Management Journal, 18 , 303–319.