Sebagaimana  dijelaskan  oleh  Palepu  dan Healy (2014) bahwa investor menggunakan data  Laporan  Keuangan  untuk  melakukan analisis  bisnis  harus  menyadari  bahwa Pelaporan  Keuangan  dipengaruhi  oleh aktivitas  bisnis  perusahaan  dan  Sistem Akuntansi,  dan  aspek  kunci  dalam  analisis Laporan  Keuangan  adalah  pemahaman mengenai pengaruh sistem akuntansi terhadap  kualitas  data  Laporan  Keuangan yang akan digunakan dalam analisis.
Oleh  sebab  itu,  manajemen  ikut berperan  dalam  gambaran  faktor-faktor fundamental  dan  Kinerja  Keuangan  yang berupa  angka-angka  yang  disusun  dan disajikan  dalam  Laporan  Keuangan  oleh manajemen,  maka  lahirlah  penelitian  ini, yang  membawa  unsur  Novelty,  yaitu
mengkaji    pengaruh  angka-angka  pada Laporan Keuangan terhadap harga saham.
Pada penelitian ini mengkaji reaksi pasar  atas  informasi  yang  diterima  publik (Investor) atas harga saham. Jika informasi  yang  disajikan  melaporkan keberhasilan  didalam  kinerja  maka  pasar akan  merespon  positif  dan  jika  kegagalan kinerja  maka  pasar  akan  merespon negative  dengan  dipresentasikan turunnya harga saham perusahaan tersebut.
Penelitiannya Triyono dan Hartono (2000) dengan beberapa perbedaan berikut.  Penelitian  ini  menggunakan  laba (Profit) karena informasi laba mempunyai kandungan  informasi  yang  direaksi  oleh investor  dan  mampu  menggambarkan hubungan  laba  dengan  harga  saham. Febrianto  dan  Widiastuty  (2005)  menguji

## Pengaruh Informasi Akuntansi Keuangan Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan-Perusahaan Industri Perdagangan, Jasa Dan Investasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Untuk Tahun 2008
Hingga 2016

## DINI ONASIS
Universitas Lancang Kuning Jln. Yos Sudarso KM 08 Rumbai Telp. (061) 52581 E-mail : dinionasis@unilak.ac.id
Abstract :  The  purpose  of  establishing  a  company  is  to  gain  the  maximum  profit.  The  next goal  is  to  prosper  shareholder  value.  One  of  the  tools  that  a  company  uses  to  achieve  its objectives  is  financial  accounting  called  Financial  statements.  The  financial  statements  also indicate  what  management  has  done  (stewardship),  or  Management's  accountability  of  the resources entrusted to it. Users of financial statements want to assess what has been done by management  or  accountability  what  management  does  to  the  resources  entrusted  to  it. Accounting  information  from  the  financial  statements  can  describe  the  condition  of  the company.  In  this  study  examine  the  market  reaction  of  information  received  by  the  public (Investor)  on  stock  prices.  If  the  information  presented  reports  success  in  performance  then the  market  will respond positively and if the performance  fails then the  market  will respond negatively  with  the  company's  stock  price  decline  presented.  Researchers  examine  the influence  of  information  revealed  by  the  company  on  its  Financial  Statement  to  their  share price,  where  the  information  used  as  a  variable  is  Stock  Price,  Net  Profit  (Net  Profit), Liabilities,  Capital,  Sales,  EBT  and  Size  Asset).  The  data  used  is  a  period  of  9  years,  long time data is to be able to find better results of research than a period of only a few years. The findings of this study, Variable Liabilities have a significant effect on stock prices, Variable Capital  has  no  significant  effect  on  stock  prices,  Variable  Sale  significant  effect  on  stock prices,  EBT  variables  have  a  significant  effect  on  stock  prices,  Profit  variables  have  no significant effect on stock prices.
Keywords: Liabilities, Sale, Capital, EBT, Profit, Stock Price
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
Vol. 1, No. 1, September 2018
diantara  tiga  laba  akuntansi  (laba  kotor, laba  operasi  dan  laba  bersih)  mana  yang lebih  bermakna  bagi  investor.  Penelitinya membuktikan bahwa angka laba kotor lebih mampu  memberikan  gambaran  yang  lebih baik  tentang  hubungan  laba  dengan  harga saham dibandingkan dua laba lainnya. Zain (2007)  yang  juga  menguji  tiga  laba akuntansi. Penelitiannya berhasil membuktikan bahwa laba kotor berpengaruh dominan terhadap pengambilan keputusan investor.
Miller  dan  Rock  (1985)  dalam Daniati  (2006)  dengan  signaling  theory menjelaskan bahwa pasar bereaksi negative terhadap  pengumuman  pendanaan  dari  kas. Hal ini akan berpenagruh terhadap arus kas operasi yang lebih rendah untuk  masa yang akan  datang.  Selain  itu  juga  berpengaruh terhadap  perubahan  deviden  yang  sangat erat hubungannya dengan return saham.
Adapun Tujuan penelitian adalah :
1. Untuk  Mengkaji  dan  menganalisis Pengaruh  Net  Profit  (Laba  Bersih) terhadap Harga Saham.
2. Untuk  Mengkaji  dan  menganalisis pengaruh Earning Before Tax (EBT) atau  Laba  Kotor  terhadap  Harga Saham.
3. Untuk  Mengkaji  dan  menganalisis pengaruh  Liabilitas  terhadap  Harga Saham.
4. Untuk  Mengkaji  dan  menganalisis Pengaruh  Modal  (Equity)  terhadap Harga Saham.
5. Untuk  Mengkaji  dan  menganalisis Pengaruh  Penjualan  terhadap  Harga Saham.
6. Untuk  Mengkaji  dan  menganalisis Pengaruh Size (Total Aset) terhadap Harga Saham
Kajian Literatur Pengungkapan Pengungkapan ( disclosure )
didefinisikan  sebagai  penyediaan  sejumlah informasi yang dibutuhkan untuk pengoperasian  secara  optimal  pasar  modal yang  efisien.  Evan,  membatasi  pengertian pengungkapan  hanya  pada  hal-hal  yang menyangkut pelaporan keuangan.
Pernyataan  manajemen  dalam  surat  kabar atau  media  masa  lain  serta  informasi  di luar  lingkup  pelaporan  keuangan  tidak masuk  dalam  pengertian  pengungkapan. Sementara  itu,  Wolk,  Tearney,  dan  Dodd memasukkan  pula  statemen  keuangan segmental  dan  statemen  yang  merefleksi perubahan  harga  sebagai  bagian  dari pengungkapan (Suwardjono, 2005). Dalam  interpretasi  yang  lebih  luas, pengungkapan  terkait  dengan  informasi yang  terdapat  dalam  laporan  keuangan maupun informasi tambahan ( supplementary  communications )  yang terdiri dari catatan kaki, informasi tentang kejadian setelah tanggal pelaporan, analisis manajemen tentang operasi perusahaan  di  masa  yang  mendatang, prakiraan  keuangan  dan  operasi,  serta informasi lainnya.
Laba  Bersih (Net Profit)
Pada umumnya tujuan dari
pengelolaan keuangan
adalah
memaksimumkan  nilai  perusahaan,  yang salah  satunya  dapat  dicapai  dengan meningkatkan  laba  bersih  perusahaan. Laba bersih merupakan kelebihan pendapatan yang dikeluarkan dalam proses menghasilkan pendapatan.
Laba Kotor Laba  sebelum  Pajak  adalah  selisih pendapatan dengan harga pokok penjualan.  Laba  kotor  setelah  dikurang biaya operasional namun sebelum dihtung pajak.
Laba dapat dijadikan ukuran untuk menilai keberhasilan perusahaan. Pengukuran  terhadap  laba  tidak  akan memberikan  informasi  yang  bermanfaat bila  tidak  menggambarkan  sebab-sebab timbulnya laba. Sumber penyebab timbulnya  laba  memiliki  peranan  penting dalam menilai kemajuan perusahaan. Liabilitas Hutang adalah
kewajiban perusahaan  yang  timbul  karena  tindakan atau  transaksi–transaksi  di  masa  lampau untuk  memperoleh  aktiva  atau  jasa,  yang pelunasannya  baru  akan  dilakukan  di masa  yang  akan  datang,  baik  dengan
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
28
penyerahan  uamg  tunai,  aktiva-aktiva tertentu  lainnya,  jasa  maupun  dengan menciptakan  hutang  baru.  Hutang  dapat menimbulkan  kewajiban  keuangan  ataupun kewajiban  pelaksanaan.  Sebagai  contoh, kewajiban keuangan misalnya hutang usaha,  hutang  pajak,  hutang  deviden, hutang  bunga  dan  sebagainya,  sedangkan kewajiban  pelaksanaan,  misalnya  sewa yang  diterima  di  muka,  beban  yang diterima  di  muka,  uang  garansi  pembelian dari para pembeli.
Modal  (Ekuitas) Ekuitas  adalah  kepetingan  residu dalam aset dari perusahaan setelah dikurangi  semua  liabilitas.  Ekuitas  sering mengacu  kepada  ekuitas  pemegang  saham, shareholders equity atau modal perseroan.
Size (Total Aset) Aset    adalah  sumber  daya  dalam bentuk  harta  benda  atau  hak  yang  dikuasai oleh perusahaan.
Penjualan (Sale) pengertian  penjualan ialah  sebuah transaksi  dilakukan  dua  pihak  atau  lebih antara  satu  orang  ke  orang  lain  dengan pembayaran  yang  sah  yang  menghasilkan suatu  pendapatan  atau  kita  jabarkan  lagi secara luas pengertian penjualan ialah sebuah  aktivitas  yang  bertujuan  untuk mencari pembeli / mempengaruhi konsumen  agar  terdapat  suatu  transaksi yang  dilakukan  oleh  kedua  pihak  dengan alat  pembayaran  yang  sah  dan  saling menguntungkan bagi kedua pihak tersebut.
Harga Saham Menurut  pasal  1  Undang-Undang Pasar  Modal  Nomor  8  Tahun  1995 mendefinisikan  Bursa  efek  sebagai  pihak yang  menyelenggarakan  dan  menyediakan system dan/ atau sarana untuk mempertemukan  penawaran  jual  dan  beli efek  pihak-pihak  lain  dengan  tujuan memperdagangkan  efek.  Saham  adalah tanda  bukti  memiliki  perusahaan  dimana pemiliknya  disebut  sebagai  pemegang saham (shareholder atau stockholder) (Samsul,  2006).  Bukti  bahwa  seseorang atau  suatu  pihak  dapat  dianggap  sebagai pemegang  saham  adalah  apabila  mereka
sudah  tercatat  sebagai  pemegang  saham dalam buku yang disebut Daftar Pemegang  Saham  (DPS).  Bukti  bahwa seseorang  adalah  pemegang  saham  juga dapat  dilihat  pada  halaman  belakang lembar  saham  apakah  namanya  sudah diregistrasi oleh perusahaan (emiten) atau belum.
Harga  pasar  (market  price)  adalah harga  yang sedang berlaku di pasar. Nilai pasar  saham  adalah  harga  suatu  saham pada  pasar  yang  sedang  berlangsung  di bursa efek. Apabila bursa efek telah tutup maka harga pasar adalah harga penutupannya  (clossing  price).  Untuk mendapatkan  jumlah  nilai  pasar  (market value) suatu saham yaitu dengan mengalikan  harga  pasar  dengan  jumlah saham  yang  dikeluarkan  (Sunariyah, 2004).  Biasanya  pergerakan  harga  saham disajikan  setiap  hari,  berdasarkan  harga penutupan di bursa pada hari tersebut.

## METODE
Jenis  penelitian  ini  adalah metode deskriptif ( survey ) dengan desain penelitian kuantitatif,  yaitu    penelitian  tidak  hanya memberikan gambaran mengenai fenomena tetapi juga menerangkan, menguji hipotesis dan  mendapatkan  makna  dari  fakta  yang ada.
Jenis dan sumber data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Jenis  data  yang  digunakan  adalah data  sekunder  karena  berasal  dari data  yang  telah  mengalami  proses pengolahan.
2. Data  yang  digunakan  merupakan data  kuantitatif  dan  data  kualitatif. Data  kuantitatif  dinyatakan  dalam angka-angka,  menunjukkan  nilai terhadap  besaran  atau  variabel  yang diwakilinya, sedangkan data kualitatif digunakan untuk memahami  peristiwa  dibalik  data kuantitatif.
3. Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  berupa  data sekunder, data mengenai perusahaan
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
29
industri perdagangan, jasa dan investasi  yang  telah listing di  Bursa
Efek  Indonesia  selama  periode  tahun 2007  -  2016.  Data  diperoleh  dari Bursa Efek Indonesia.
4. Data  bersifat time-series ,  yaitu  data dari  hasil  pengamatan  dalam  suatu periode waktu tertentu, misalnya data harian,  data  bulanan  atau  data tahunan.  Dalam  penelitian  ini  runtun waktu  atau  time-series,  data  dari tahun 2007 –  2016.
Populasi  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  industri perdagangan,  jasa  dan  investasi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode tahun 2007 - 2016.
Pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini dilakukan  dengan  menggunakan  purposive sampling.
Metode purposive  sampling adalah pengambilan sampel berdasarkan
pertimbangan  subjektif  peneliti,  dimana syarat  dibuat  sebagai  kriteria  yang  harus dipenuhi  oleh  sampel  (Algifari).  Perusahaan yang  diteliti  adalah  perusahaan  industri perdagangan,  jasa  dan  investasi  periode tahun  2007  -  2016  dengan  kriteria  sebagai berikut:
1. Terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebagai emiten selama jangka waktu 2007 - 2016. 2. Perusahaan tersebut memenuhi kelengkapan data selama periode penelitian. Variabel  yang  diteliti  dalam penelitian ini adalah
1. Net Profit (Laba Bersih) = X 1
2. Earning Before Tax (Laba Kotor) = X 2 3. Liabilitas  = X 3
4. Modal (Equity) = X 4
5. Penjualan (Pendapatan) = X 5
6. Size (Total Aset) = X 6
7. Harga Saham  = Y
Variabel Definisi Pengukuran Skala Net  Profit (Laba Bersih) Laba  akhir setelah dikurangi seluruh biaya  baik biaya harga selisih  antara pendapatan,ha rga pokok penjualan  dan beban yang dikeluarkan dalam  proses Nomin al Pokok maupun pajak menghasilkan pendapatan setelah dikurangi Pajak Earning Before Tax  (Laba Kotor) Laba setelah dikurangi biaya harga Pokok Laba  setelah dikurangi biaya harga Pokok Penjualan Nomin al Liabilitas kewajiban perusahaan yang timbul karena tindakan atau transaksi– transaksi di masa lampau untuk memperole h aktiva atau  jasa, yang pelunasann ya baru akan dilakukan di masa yang  akan datang, baik dengan penyeraha n uamg tunai, aktiva- aktiva tertentu lainnya, jasa maupun dengan menciptak an  hutang baru Total Liabilitas = Liabilitas Lancar + Liabilitas jangka Panjang Nomin al Modal (Equity) Ekuitas pemegang saham, shareholde rs equity atau  modal perseroan Kepetingan residu  dalam aset dari perusahaan setelah dikurangi semua liabilitas Nomin al Penjualan (Pendapat an) Transaksi dilakukan dua  pihak Jumlah Penjualan satu tahun Nomin al
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
30
atau  lebih antara  satu orang ke orang  lain dengan pembayara n  yang  sah yang menghasil kan  suatu pendapata n Size (Total Aset) Sumber daya dalam bentuk harta benda  atau hak yang dikuasai oleh perusahaan Total  Aset  = Aset Lancar + Aset Tidak Lancar
Nomin al Harga Saham Saham adalah tanda bukti memiliki perusahaan dimana pemiliknya disebut sebagai pemegang saham (sharehold er atau stockholde r Harag saham Nomin al
Metode  analisis  yang  digunakan adalah  Regresi,  Cross  Section,  Panel  Data. Setelah  data  diperoleh  selanjutnya  dilakukan analisis dengan menggunakan analisis regresi linear  berganda  untuk  mengetahui  pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen, dengan bantuan program pengolahan  data  statistik  yaitu Statical Package  for  Social  Science (SPSS).  Untuk melihat  kemampuan  variabel  independen dalam  menerangkan  variabel  dependen dianalisis  dari  nilai  koefisien  determinasi  (R square).  Model  analisis  yang  digunakan adalah:
Y = b 0 + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 +  b 5 X 5 + b 6 X 6 +   e
Dimana: Y= Harga Saham b 0 = Intercept point, b 1 -b 7 =Koefisien regresi, X 1 - X 6 = adalah Variabel independen yaitu, X I = Net Profit (Laba Bersih),
X 2 = Earning Before Tax (Laba Kotor),
X 3 =   Liabilitas,
X 4 = Modal (Equity),
X 5 = Penjualan (Pendapatan),
X 6 =  Size (Total Aset) e= Kesalahan pengganggu.

## HASIL
Penelitian menggunakan data sekunder  pada  perusahaan  yang  terdaftar pada  perusahaan  go  publik  yang  tercatat  di Bursa Efek Indonesia Periode  2008 -2016. Data  yang  digunakan  adalah  laporan keuangan  tahunan  dan  data  mengenai saham  yang  didapat  dari  Bursa  Efek Indonesia  untuk  perusahaan  yang  terdaftar diperusahaan  manufaktur  basic  industri, Terdapat 47 perusahaan yang dapat di teliti. Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas Data Tujuan  dari  uji  normalitas  adalah untuk menguji dalam sebuah model regresi, variabel  dependen  dan  variabel  independen terdistribusi  secara  normal  atau  tidak. Pengujian  normalitas  data  dalam  penelitian ini dilakukan dengan menggunakan diagram distribusi normal dibawah ini : Uji Normalitas
Dilihat  diagram  histogram,  maka membentuk  lengkung  kurve  normal  maka
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
Vol. 1, No. 1, September 2018
residual  dinyatakan  normal  dan  asumsi normalitas  terpenuhi.  Jika  kita  lihat  dari diagram  disribusi  normal  diatas  maka  data penelitian  ini  mempunyai  penyebaran  data yang  normal.  Data  penelitian  yang  memiliki penyebaran  data  yang  normal  maka  alat  uji yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah alat uji statistik perametrik.
Uji Multikolonieritas Uji Multikolonieritas digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya penyimpangan asumsi klasik multikolonieritas,yaitu adanya hubungan linear antar variabel independen dalam model regresi. Untuk menguji adanya multikolonieritas dapat dilihat melalui Variance  Inflantion  Factor  (VIF)<10  dan tolerance>  0,10.  Hasil  sebelumnya  terdapat multikolenieritas  pada  Size  sehingga  Size dikeluarkan.
Hasil  lanjutan  uji  multikolonieritas dijelaskan pada tabel berikut ini: uji multikolonieritas
Collinearity Statistics Tolerance VIF .296 3.373 .148 6.769 .216 4.623 .141 7.068 .263 3.798 Dari data dapat diketahui bahwa nilai
Tolerance  dari  kelima  variabel  independen lebih  dari  0,10  dan  Variance  Inflantion Factor(VIF)  kurang  dari  10,  jadi  dapat disimpulkan  bahwa  dalam  model  regresi tidak terjadi masalah multikolonieritas.
Uji Autokorelasi Uji  Autokorelasi  digunakan  untuk mengetahui ada atau tidaknya penyimpangan asumsi  klasik  autokorelasi,  yaitu  korelasi yang  terjadi  antara  residual  pada  saat pengamatan  dengan  pengamatan  lain  pada model  regresi.  Model  pengujian  yang digunakan adalah Uji Durbin Watson.Berikut adalah rincian uji autokorelasi:
Uji Autokorelasi
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin- Watson 1 .743 a .552 .547 2529.02692  1.945
Dari  data    di  atas  dapat  dilihat bahwa nilai statistik Durbin  Watson ( DW) sebagai  hasil output dari  SPSS  adalah sebesar 1.945 Syarat tidak terjadi otokorelasi adalah 1 < DW < 3.
Angka  DW  pada  penelitian  ini menunjukkan  nilai  1.945,  angka  ini  lebih besar  dari  pada  1  dan  lebih  kecil  dari  3. Karena DW berada diantara  1 < 2.037 < 3 maka  DW  berada  diantara  dua  angkat batasan Otokorelasi, maka dapat disimpulkan bahwa penilitian tidak mengalami Otokorelasi.
Uji Heteroskedastisitas Uji  heteroskedastisitas  digunakan untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya penyimpangan
asumsi klasik
heteroskedastisitas, yaitu adanya ketidaksamaan  varian  dari  residual  untuk semua  pengamatan  pada  model  regresi.
Untuk mendeteksi adanya
heteroskedastisitas  pada  model  yang  akan diuji  dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat  dari ada  atau  tidaknya  pola  tertentu  pada  garis Scatter  Plot .  Uji  heteroskedastisitas  dalam penelitian  ini  dapat  dilihat  dari  gambar Scatter Plot berikut:
Dari  grafik Scatter  Plot diatas  terlihat bahwa  titik  (data)  menyebar  dan  tidak membentuk pola tertentu,serta tersebar baik . Sehingga dapat disimpulkan model regresi ini tidak terjadi heteroskedastisitas.
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
32

## Analisis Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d
Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta
Toleranc e VIF
1 (Constant)  674.71
4 146.68 7 4.60 0 .00 0 LIABILIT
I -.148 .058 -.153 - 2.53
9 .01 1 .296 3.37
3 MODAL  .131 .067 .166 1.95 1 .05 2 .148 6.76 9 SALE .249 .048 .368 5.21 9 .00 0 .216 4.62 3 EBT 1.758  .428 .358 4.10 4 .00 0 .141 7.06 8 PROFIT  .061 .361 .011 .169  .86 6 .263 3.79 8
Dari  data  di  atas    dapat  diperoleh model  persamaan  regresi  linier  berganda sebagai berikut :
Harga  Saham    =      a  -    b 1 (Liabiliti)    +    b 2 (Modal)    +    b 3 (Sale)    +    b 4 (EBT)  +  b 5 (Profit) + e Hasilnya adalah sebagai berikut : Harga Saham =  674.714 - 0.148 (Liabiliti)  + 0,131  (Modal)    +  0,  .249  (Sale)    +  1.758 (EBT) +  0.061 (Profit)
Uji Hipotesis Uji T 1. Hipotesis pertama :
Berdasarkan  uji  t  yang  dimuat  pada tabel  diatas  tertulis  t  hitungnya  adalah  2.539 sedangkan  t  tabelnya  sebesar  1,973  berarti  t hitung  >    t  tabel  dengan  tingkat  signifikansi 0,011  /  2  =  0,0055  dimana  lebih  kecil  dari pada  0.025,  maka  hipotesis  diterima  artinya variabel Liabiliti berpengaruh secara sgnifikan terhadap Harga Saham.
2. Hipotesis kedua :
Berdasarkan  uji  t  yang  dimuat  pada tabel  diatas  tertulis  t  hitungnya  adalah  1.951 sedangkan  t  tabelnya  sebesar  1,973  berarti  t hitung  <  t  tabel  dengan  tingkat  signifikansi 0,052  /  2  =  0,026  dimana  lebih  besar  dari pada  0.025,  maka  hipotesis  ditolak  artinya variabel  Modal  tidak  berpengaruh  secara signifikan terhadap Harga Saham.
3. Hipotesis ketiga :
Berdasarkan  uji  t  yang  dimuat  pada tabel  diatas  tertulis  t  hitungnya  adalah  5.219 sedangkan  t  tabelnya  sebesar  1,973  berarti  t
hitung > t  tabel  dengan tingkat  signifikansi 0,00  /  2  =  0    dimana  lebih  kecil  dari  pada 0.025, maka hipotesis diterima  artinya Sale berpengaruh  secara  sgnifikan  terhadap Harga Saham.
4. Hipotesis empat :
Berdasarkan  uji  t  yang  dimuat  pada tabel  di  atas  tertulis  t  hitungnya  adalah 4.104  sedangkan  t  tabelnya  sebesar  1,973 berarti  t  hitung  >  t  tabel  dengan  tingkat signifikansi 0,00 / 2 = 0 dimana lebih kecil dari  pada  0.025,  maka  hipotesis  diterima artinya  variabel  EBT  berpengaruh  secara sgnifikan terhadap Harga Saham.
5. Hipotesis lima :
Berdasarkan  uji  t  yang  dimuat  pada tabel  di  atas  tertulis  t  hitungnya  adalah 0.169  sedangkan  t  tabelnya  sebesar  1,973 berarti  t  hitung  <  t  tabel  dengan  tingkat signifikansi 0,866 / 2 = 0.433 dimana lebih besar  dari  pada  0.025,  maka  hipotesis ditolak artinya variabel Profit tidak berpengaruh  secara  sgnifikan  terhadap Harga Saham. Uji F F Sig.
102.719  .000 b
Hipotesis 6 : Berdasarkan  hasil  olahan  SPSS yang ditunjuk pada table 5.6  diatas terlihat bahwa  F  hitungnya  102.719  sedangkan  F table  2,23 dimana tingkat signifikansi pada 0,00  lebih  kecil  dibandingkan  0,05/2  = 0.025    maka  dapat  disimpulkan  bahwa Liabiliti,  Modal,  Sale,  EBT,  dan  Profit secara  bersama-sama  berpengaruh  secara sgnifikan terhadap Harga Saham.
Walaupun  Liabiliti,  Modal,  Sale,  EBT, dan Profit secara bersama-sama berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  tetapi pengaruh lima faktor tersebut tidak mendominasi.  Hal  ini  terlihat  dari  hasil  uji determinasi pada table dibawah ini :
Uji Determinasi Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-
Watson 1 .743 a .552 .547 2529.02692 1.945
Berdasarkan  hasil  uji  determinasi  yang termuat  pada  tabel  di  atas    terlihat  bahwa
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
Vol. 1, No. 1, September 2018
kelima  Variabel  tersebut  yaitu  Liabiliti, Modal,  Sale,  EBT,  dan  Profit    berpengaruh terhadap Harga Saham sebesar hanya 54,7 % sementara  sisanya  lagi  dipengaruhi  oleh faktor  lainnya  yang  tidak  termasuk  dalam penelitian  ini,  artinya  pada  kasus  ini Koefisien Determinasi menunjukkan Variabel-variabel  Liabiliti,  Modal,  Sale, EBT,  dan  Profit  secara  bersama-sama  bisa menjelaskan  perubahan  yang  terjadi    pada Harga  Saham  Sebesar  54,7  %  yang ditunjukkan pada Adjusted R Square sebesar 54,7  %  sementara  sisanya  dapat  dijelaskan oleh  pengaruh  lain  yang  tidak  di  teliti dipenelitian ini.

## PEMBAHASAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian yang  dilakukan  pada  Informasi  Akuntansi Keuangan Perusahaan terhadap Harga Saham, penelitian ini membawa dan menggunakan  variable  keuangan  yaitu, Liabiliti,  Modal,  Sale,  EBT,  dan  Profit dengan meneliti pada sector Industri Perdagangan,  Jasa  Dan  Investasi  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2008 Hingga 2016.
Ringkasan hasil penelitian : No  Hipotesis Hasil 1 Liabiliti  berpengaruh terhadap Harga Saham Berpengaruh 2 Modal tidak berpengaruh  terhadap Harga Saham Tidak berpengaruh 3 Sale berpengaruh terhadap Harga Saham Berpengaruh 4 EBT berpengaruh terhadap Harga Saham Berpengaruh 5 Profit tidak berpengaruh  terhadap Harga Saham Tidak berpengaruh Hasil  dari  penelitian  di  atas  di  dapati bahwa  Liabilitas  berpengaruh  pada  Harga Saham pada perusahaan industri perdagangan,  jasa  dan  investasi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  hal  ini sejalan  dengan  Teori  Modigliani  dan  Miller
yang menjelaskan bahwa dengan meningkatnya Hutang akan dapat menaikan laba  karena  terdapat  pengurangan  terhadap Pajak  yang  disebabkan  oleh  adanya  biaya bunga pinjaman tersebut, dengan meningkatnya laba perusahaan maka hal ini mendapat  respon  yang  positif  dari  publik sehingga  dengan  respon  yang  positif tersebut  maka  dapat  mengakibatkan  harga saham  perusahaan  dapat  bergeser  kearah naik.
Begitu juga sebaliknya jika proporsi liabilitas  perusahaan  sudah  berada  pada kondisi yang mengkuatirkan maka akan ada respon yang negative dan ketidakpercayaan publik atas beratnya beban yang ditanggung oleh  perusahaan  sehingga  hal  ini  akan  di tanggapi dengan menjual saham perusahaan tersebut  yang  dapat  mengakibatkan  harga saham bergeser turun.
Hasil dari penelitian diatas di dapati bahwa  Modal  tidak  berpengaruh  terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  industri perdagangan,  jasa  dan  investasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia,  Hasil ini terlihat  pada  nilai  signifikansi  pengujian sebesar  0,052  diatas  tingkat  signifikansi 0,05,  sehingga  variabel  Modal  tidak  dapat dijadikan  indikator  dalam  memprediksi harga saham.
Hasil dari penelitian diatas di dapati bahwa  Sale  berpengaruh  terhadap  Harga Saham pada perusahaan industri perdagangan,  jasa  dan  investasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia,  Hasil ini terlihat  pada  nilai  signifikansi  pengujian sebesar  0,00  dibawah  tingkat  signifikansi 0,05, sehingga variabel Sale dapat dijadikan indikator  dalam  memprediksi  harga  saham. Sebagaimana  dijelaskan  oleh  Irham  Fahmi bahwa investor menggunakan analisis rasio yang  membawa  unsur  Sale  dalam  menilai kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  untuk menemukan harga saham yang menarik dan menjadi perhatian bagi investor.
Variabel EBT menunjukkan pengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap harga  saham.  Hasil  ini  terlihat  pada  nilai signifikansi pengujian sebesar 0,00 dibawah tingkat  signifikansi  0,05,  sehingga  variabel
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
34
EBT  dapat  dijadikan  indikator  dalam memprediksi  harga  saham.  Investor  dalam berinvestasi tidak hanya menilai menggunakan  analisis  teknikal  yaitu  analisis yang  mendasarkan  pada  permintaan  serta penawaran saham seperti kebijakan pemerintah  tetapi  juga  kondisi  fundamental perusahaan  yang  dapat  di  analisis  pada kinerja  keuangan  yaitu  Earning  Before  Ta atau  laba  sebelum  pajak  sebagai  barometer dalam menentukan kinerja perusahaan sehingga dengan analisis fundamental perusahaan  bagi  investor  sebagai  acuan dalam  berinvestasi  yang  nantinya  akan mempengaruhi harga pasar saham perusahaan itu sendiri.
Namun  Variabel  Profit  menunjukkan tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham. Hasil  ini  terlihat  pada  nilai  signifikansi pengujian  sebesar  0,866  diatas  tingkat signifikansi  0,05,  sehingga  variabel  Profit tidak  dapat  dijadikan  indikator  dalam memprediksi  harga  saham,  artinya  publik tidak  menjadikan  Profit  dalam  memprediksi Harga  Saham,  naik  turunnya  Profit  tidak mempengaruhi  harga  saham,  hal  ini  dapat dikarenakan  pada  data  yang  ada  terlihat bahwa  90  %  profit  pada  perusahaan  Industri perdagangan, jasa dan investasi bersifat stabil dan tidak konstan, tentu  hal  ini bertentangan dengan teori namun jika Profit bersifat stabil maka  hal  ini  merupakan  suatu  teori  lain sebagai suatu pengecualian.

## SIMPULAN
Hasil  di  dapati  bahwa  Liabilitas berpengaruh  pada  Harga  Saham  hal  ini sejalan  dengan  Teori  Modigliani  dan  Miller yang menjelaskan bahwa dengan meningkatnya  Hutang  akan  dapat  menaikan laba  karena  terdapat  pengurangan  terhadap Pajak  yang  disebabkan  oleh  adanya  biaya bunga pinjaman tersebut, dengan meningkatnya  laba  perusahaan  maka  hal  ini mendapat  respon  yang  positif  dari  publik sehingga dengan respon yang positif tersebut maka  dapat  mengakibatkan  harga  saham perusahaan dapat bergeser kearah naik.
Begitu  juga  sebaliknya  jika  proporsi liabilitas  perusahaan  sudah  berada  pada
kondisi yang mengkuatirkan maka akan ada respon yang negative dan ketidakpercayaan publik atas beratnya beban yang ditanggung oleh  perusahaan  sehingga  hal  ini  akan  di tanggapi dengan menjual saham perusahaan tersebut  yang  dapat  mengakibatkan  harga saham bergeser turun.
Hasil  di  dapati  bahwa  Modal  tidak berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.    Hasil di  dapati bahwa Sale berpengaruh terhadap Harga  Saham  sehingga  variabel  Sale  dapat dijadikan  indikator  dalam  memprediksi harga  saham.  Sebagaimana  dijelaskan  oleh Toeri bahwa investor menggunakan analisis rasio  yang  membawa  unsur  Sale  dalam menilai  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan untuk  menemukan  harga  saham  yang menarik  dan  menjadi  perhatian  bagi investor.
Variabel EBT menunjukkan pengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap harga  saham.  Investor  dalam  berinvestasi tidak  hanya  menilai  menggunakan  analisis teknikal  yaitu  analisis  yang  mendasarkan pada  permintaan  serta    penawaran  saham seperti  kebijakan  pemerintah  tetapi  juga kondisi fundamental perusahaan yang dapat di  analisis  pada  kinerja  keuangan  yaitu Earning  Before  Tax  atau  laba  sebelum pajak sebagai barometer dalam menentukan kinerja perusahaan sehingga dengan analisis fundamental  perusahaan  bagi  investor sebagai  acuan  dalam  berinvestasi  yang nantinya  akan  mempengaruhi  harga  pasar saham perusahaan itu sendiri. Namun Variabel Profit
menunjukkan  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham.  Hal  ini  dapat  dikarenakan pada  data  yang  ada  terlihat  bahwa  90  % profit pada perusahaan Industri perdagangan,  jasa  dan  investasi  bersifat stabil  dan  tidak  konstan,  tentu  hal  ini bertentangan dengan teori namun jika Profit bersifat stabil maka hal ini merupakan suatu teori lain sebagai suatu pengecualian.
Penelitian  selanjutnya  diharapkan dapat  menggunakan  alat  analisis  yang berbeda  dengan  penelitian  sebelumnya. Dibutuhkan penelitian lanjutan untuk mencari pengaruh variable Liabiliti, Modal,
Pengaruh informasi akuntansi keuangan perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan industri perdagangan, jasa dan investasi yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk tahun 2008 hingga 2016 (Dini Onasis)
Vol. 1, No. 1, September 2018
35
Sale,  EBT,  dan  Profit  dengan  membawa variable  intervening  dan  variable  moderator untuk  menemukan  pengaruh  terhadap  Harga Saham.

## DAFTAR RUJUKAN
Abarbanell,  Jeffery  S.    &  Bushee,  Brian  J. (1998,  January).    Abnormal  returns to  a  fundamental  analysis  strategy. The Accounting Review, 73 (1).
Irham Fahmi,  2014.  Analisis  Kinerja
Keuangan. Alfabet. Bandung.
Febrianto,  R.,  2005,  Tiga  Angka  Laba Akuntansi: Mana Yang Lebih Bermakna Bagi Investor?, Simposium  Nasional  Akuntansi  8 (Solo)
Daniati,  Nina  dan  Suhairi.  2006.  Pengaruh
Kandungan  Informasi  Komponen Laporan  Arus  Kas  dan  laba  bersih terhadap  Expected  Return  Saham. Simposium Nasional Akuntansi
(Padang).
Dini  Onasis,  2016,  Pengaruh  Per  Dan Ev/Ebitda  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Pada  Industri  Barang- Barang  Konsumsi  Di  Bursa  Efek Jakata,  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  dan Bisnis, Vol. 13 No.2 (2016).
Dini  Onasis,  2017,    Pengaruh  Good
Corporate Governance terhadap Manajemen Laba Perusahaan Industri  Manufaktur  Basic  Industri yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia,  Jurnal  Ilmu  Komputer dan  Bisnis,  Stimik  Dharmapala
Riau, Vol. 8, No. 1, 2017.
Lev, Thigarajan. (1993, autumn).
Fundamental  information  analysis. Journal  of  Accounting  Research, 31(2), 190-215
Palepu,  Healy,  Peek.  (2014).  Analisis  dan Valuation  Bisnis  berbasis  IFRS  . ed 2. Salemba Empat. Jakarta.
Suwadjono. 2005. Teori Akuntansi: Perekayasaan Pelaporan Keuangan. Yogyakarta: BPFE

## UGM
Triyono  dan  Jogiyanto  Hartono.  1998. Hubungan  Kandungan  Informasi Arus  Kas,  Komponen  Arus  Kas dan Laba Akuntansi dengan Harga atau  Return  Saham.  Jurnal  Riset Akuntansi  Indonesia.  Vol.  3.  No. 1.
Widiastuti,  Harjati.  2002.  Pengaruh  Luas
Pengungkapan Sukarela dalam Laporan Tahunan terhadap Earning Response Coefficient (ERC).  SNA  V;  Semarang,  5-6 September 2002.