Jurnal Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi
ISSN 2442 - 9708 (Online)
Vol. 17 No.1 April 2017 : 1-16
ISSN 1411 -8831 (Print)
Doi : http://dx.doi.org/10.25105/mraai.v17i1.2023
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LEVERAGE , PROFITABILITAS DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Ayu Dwi Hasty 1
Vinola Herawaty 2*
1,2 Universitas Trisakti
1 hastyayu@gmail.com
2 vinolaherawaty@yahoo.com

## Abstract
This  study  aims  to  examine  the  effect  of  ownership  structure,  leverage, profitability  and  dividend  policy  on  earnings  management.  In  addition,  this  study wanted  to  test  audit  quality  as  a  moderating  variable  on  the  relationship  between ownership  structure,  leverage,  profitability  and  dividend  policy  on  earnings management.  Independent  variables  used  in  this  research  are  managerial  ownership, leverage, profitability, and dividend policy. Dependent variable used in this research is earnings  management.  While  the  moderation  variable  used  in  this  research  is  audit quality.  The  sample  in  this  research  is  a  manufacturing  company  listed  on  Indonesia Stock  Exchange  in  the  period  2013-2015.  The  total  sample  used  was  99  for  three consecutive  years,  taken  through  purposive  sampling.  The  method  of  analysis  of  this research using multiple linear regression analysis.
The  results  indicate  that  managerial  ownership  negatively  affect  earnings management, leverage and profitability have a positive effect on earnings management, while  dividend  policy  has  no  positive  effect  on  earnings  management  for  model  1.  As for  model  2  shows  that  managerial  ownership  has  a  significant  negative  effect  on earnings management, leverage, profitability and dividend policy have a positive effect on  earnings  management.  Audit  quality  is  not  able  to  moderate  the  relationship between  managerial  ownership,  leverage,  profitability,  dividend  policy  on  earnings management.
Keywords :  managerial  ownership,  leverage,  profitability,  dividend  policy,  earnings management, audit quality
Jel Classification : M41
Submission Date:     Juni 2017
Accepted Date:     Oktober 2017
*Correponding Author

## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  merupakan  sarana  pengkomunikasian  informasi  keuangan kepada  pihak  luar,  diluar  korporasi  organisasi  yang  merupakan  hasil  dari  kegiatan operasional dan kinerja yang dilakukan oleh perusahaan untuk dilaporkan kepada pihak internal  dan  eksternal  perusahaan  dengan  parameter  berupa  laba.  Laporan  keuangan merupakan aktivitas dari pencatatan keuangan yang terjadi dalam satu tahun. Sehingga menjadikan laporan keuangan tersebut sebagai tolak ukur untuk pemegang saham atau calon  investor  dalam  menilai  perusahaannya,  pemegang  saham  akan  menilai  kinerja manajamen  dalam  menjalankan  pekerjaanya.  Adanya  pengukuran  dalam  laporan keuangan  dan  informasi  laba  sebagai  arahan  untuk  kinerja  manajemen  dalam  laporan laba/rugi.
Adanya laporan laba/rugi, merupakan hal yang sangat penting karena informasi laba  yang  diterima  dapat  memberikan  manfaat  bagi  pengguna  informasi  laporan keuangan,  dan  sebagai  kemampuan  mengetahui  dalam  kinerja  keuangan  perusahaan. Informasi laba merupakan indikator untuk mengukur kinerja atas pertanggung jawaban manajemen  dalam  mencapai  tujuan  operasi  yang  sudah  ditetapkan  serta  membantu pemilik  untuk  memperkirakan earnings  power perusahaan  dimasa  yang  akan  datang. Informasi  laba  merupakan  bagian  dari  laporan  keuangan  yang  sering  menjadi  target rekayasa  melalui  tindakan opportunistic manajemen  untuk  memaksimalkan kepuasannya.
Manajemen  laba  akan  memberikan  dampak  secara  langsung  terhadap kemampuan prediktif informasi  laporan keuangan atas future profitability perusahaan. Dampak  yang  timbul  bisa  mengurangi  kemampuan  prediktif  dari  laporan  keuangan atau  oportunistik  dimana  bagi  pihak  manajemen  yang  melaporkan  laba  perusahaan sesuai  dengan  keinginan  mereka  untuk  memaksimumkan  keuntungan  pribadi  dan mengakibatkan  keputusan  yang  diambil  dapat  merugikan  investor.  Sehingga dampaknya  tidak  mengurangi  kemampuan  prediktif  suatu  laporan  keuangan,  dan manajemen  akan  lebih  memperhatikan  laba  yang  disajikan  oleh  keputusan  yang diambil bagi investor dan manajemen.
Corporate  governance adalah  konsep  demi  peningkatan  kinerja  perusahaan melalui  supervisi  dan monitoring kinerja  manajemen  dan  menjamin  akuntabilitas manajemen  terhadap stakeholder dengan  mendasarkan  pada  kerangka  peraturan. Konsep corporate governance diajukan demi tercapainya pengelolaan perusahaan yang lebih  transparan  bagi  semua  pengguna  laporan  keuangan.  Bila  konsep  ini  diterapkan dengan  baik  maka  diharapkan  pertumbuhan  ekonomi  akan  terus  menanjak  seiring dengan  transparansi  pengelolaan  perusahaan  yang  makin  baik  dan  nantinya menguntungkan banyak pihak Marihot dan Dody (2007).
Kepemilikan  manajerial,  sebagai  salah  satu  mekanisme  pengawasan  yang bertujuan  untuk  menyelaraskan  berbagai  kepentingan  dalam  perusahaan  dan kemungkinan  besar  akan  berada  di  arah  yang  sama  untuk  menekan  pemanfaatan manajemen laba oleh pihak manajemen. Menurut Soraya dan Harto (2014), manajemen laba sangat ditentukan oleh motivasi manajer perusahaan. Motivasi yang berbeda akan memberikan output manajemen laba yang berbeda. Tindakan manajemen di pengaruhi oleh  presentasi  tertentu  ari  jumlah  saham  yang  dimiliki.  Hasil  tersebut  sesuai  dengan Midiastuty  dan  Mahfoedz  (2003)  menyatakan  adanya  kepemilikan  manajerial  dapat mengurangi  dorongan  manajer  untuk  melakukan  tindakan  manipulasi  sehingga  laba yang  dilaporkan  merefleksikan  keadaan  ekonomi  yang  sebenarnya  dari  perusahaan
tersebut.  Sehingga  kepemilikan  manajerial  dengan  manajemen  laba  berhubungan negatif.
Perusahaan  yang  melanggar  hutang  secara  potensial  menghadapi  berbagai kemungkinan  seperti,  kemungkinan  percepatan  jatuh  tempo,  peningkatan  tingkat bunga,  dan  negosiasi  ulang  masa  hutang  Beneish  dan  Press  (1993).  Hutang  dapat meningkatkan  manajemen  laba  saat  perusahaan  ingin  mengurangi  kemungkinan pelanggaran  perjanjian  hutang  dan  meningkatkan  posisi  tawar  perusahaan  selama negosiasi  hutang  (Klein  dan  Othman  dan  Zhegal,  2006).  Perdana  (2012)  menyatakan bahwa  perusahaan  dengan  rasio  hutang  yang  tinggi  cenderung  untuk  meningkatkan laba untuk mengamankan tingkat likuiditas perusahaan tersebut. Hal ini sejalan dengan hasil  penelitian  oleh  Widyastuti  (2009)  bahwa leverage berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Namun  berbeda  dengan  penelitian  Jao  dan Gagaring () bahwa leverage tidak berpengaruh signifikam terhadap manajemen laba. Profitabilitas  adalah kemampuan perusahaan dalam  menghasilkan laba melalui pengoperasian  aktiva  yang  dimiliki.  Salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  digunakan adalah Return on Assets (ROA). Semakin tinggi Return on Assets (ROA) maka semakin efisien  penggunaan  aktiva  dan  semakin  memperbesar  laba.  Dari  beberapa  rasio  yang mengukur rasio profitabilitas, kebanyakan para pengguna laporan keuangan lebih fokus melihat  rasio  ROA  untuk  mengetahui  prospek  perusahaan  dengan  melihat  laba  yang dihasilkan. Sehingga potensi akan tindakan manipulasi laba yang dilakukan manajemen dapat tercipta, dikarenakan tingginya perhatian pengguna laporan keuangan akan rasio tersebut
Faktor  utama  yang  menjadi  pertimbangan  pemegang  saham  adalah  tingkat pengembalian  dividen  yang  akan  diterima.  Dividen  adalah  keuntungan  perusahaan yang  diberikan  kepada  para  pemegang  saham  setiap  tahun.  Dividen  yang  diterima diperoleh  dari  perusahaan  pada  tahun  sebelumnya,  dengan  catatan  faktor  lain  akan menstabilkan  atau  dapat  diketahui  hal-hal  yang  akan  terjadi  pada  tahun  perhitungan tersebut.  Putri  dan  Titik  (2014)  menyatakan  kebijakan  dividen  berpengaruh  positif terhadap  manajemen  laba.  Kebijakan  dividen  menjadi  salah  satu  motivasi  manajer untuk melakukan manajemen laba.
Kualitas  audit  yang  tinggi  dapat  dilihat  dari  keandalan  laporan  keuangan  yang dimiliki  oleh  perusahaan  melalui  opini  audit  yang  dikeluarkan  oleh  KAP.  Besarnya KAP  akan  sangat  mempengaruhi  independensi  dan  kemampuan  untuk  mendeteksi manajemen  laba  yang  dilakukan  oleh  perusahaan,  sehingga  KAP big  four dapat dikatakan lebih mampu untuk mendeteksi manajemen laba dibandingkan dengan KAP non big four .

## REVIU LITERATUR dan HIPOTESIS

## Teori agensi
Teori agensi dapat terwujud dalam kontrak kerja yang akan mengatur proporsi hak dan kewajiban masing-masing pihak dengan tetap memperhitungkan kemanfaatan secara  keseluruhan.  Kontrak  kerja  merupakan  seperangkat  aturan  yang  mengatur mengenai mekanisme bagi hasil, baik  yang berupa keuntungan, return maupun risiko- risiko yang distujui oleh prinsipal dan agen. Kontrak yang efisien adalah kontrak yang memenuhi dua faktor, yaitu: (1) Agen dan prinsipal memiliki informasi yang simetris, artinya baik agen maupun prinsipal memiliki kualitas dan jumlah informasi yang sama, (2)  Risiko  yang  diambil  oleh  agen  berkaitan  dengan  imbal  jasanya  adalah  kecil  yang
berarti  agen  mempunyai  kepastian  yang  tinggi  mengenai  imbalan  yang  diterimanya. Intinya  pada agency  theory adalah  pendesainan  kontrak  yang  tepat  untuk menyelaraskan kepentingan prinsipal dan agen dalam hal  yang terjadi pada perbedaan kepentingan (Scott, 2014).
Teori  keagenan  menunjukkan  bahwa  terdapat  dua  potensial  konflik  keagenan. Pertama,  masalah  agensi  antara  manajemen  dan  pemegang  saham  (Jensen  dan Meckling,  1976)  dan  kedua,  masalah  agensi  antara  pemegang  saham  mayoritas  dan minoritas  (Shleifer  dan  Vishny,  1996).  Masalah  keagenan  pertama  terjadi  apabila kepemilikan  saham  tersebar,  sehingga  pemegang  saham  secara  individual  tidak  dapat mengendalikan  manajemen,  akibatnya  perusahaan  bisa  dijalankan  sesuai  keinginan manajemen itu sendiri. Masalah keagenan kedua terjadi jika terdapat pemegang saham mayoritas  (konsentrasi  kepemilikan),  sehingga  terdapat  pemegang  saham  mayoritas yang dapat mengendalikan manajemen atau bahkan menjadi bagian dari manajemen itu sendiri.

## Manajemen Laba
Manajemen  laba  dalam  artian  sempit  dapat  didefinisikan  dengan  perilaku manajer,  untuk  mengelola  laba  dengan  metode  tertentu.  Manajemen  laba  bertujuan untuk  meningkatkan  (mengurangi)  laba  yang  dilaporkan,  dan  manajer  bertanggung jawab dalam peningkatan (penurunan) profitabilitas dari ekonomi jangka panjang.

## Manajemen Akrual
Manajemen  laba  dilakukan  dengan  mempermainkan  komponen-komponen akrual  dalam  laporan  keuangan,  sebab  pada  komponen  akrual  dapat  dilakukan permainan  angka  melalui  metode  akuntansi  yang  digunakan  sesuai  dengan  keinginan orang yang melakukan pencatatan dan penyusunan laporan keuangan (Sari dan Ahmar, 2014).  Manajemen  laba  akrual  dilakukan  dengan  cara  mengubah  metode  akuntansi yang  digunakan  ke  metode  akuntansi  alternatif  lainnya  yang  lebih  menguntungkan manajemen (Senjani, 2013).

## Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan  manajerial  adalah  saham  yang  dimiliki  oleh  manajemen  secara pribadi  maupun  saham  yang  dimiliki  oleh  anak  cabang  perusahaan  bersangkutan beserta afiliasinya. Indikator untuk mengukur kepemilikan manajerial adalah presentase perbandingan  jumlah  saham  yang  dimiliki  pihak  manajemen  dengan  seluruh  modal saham perusahaan yang beredar (Agustia, 2013).

## Leverage
Leverage adalah kemampuan perusahaan dalam menggunakan aktiva atau dana yang mempunyai beban tetap (hutang atau saham istimewa) dalam mewujudkan suatu tujuan,  perusahaan  dapat  memaksimalkan  kekayaan  pemilik  perusahaan. Leverage dapat menanggung sejumlah beban atau biaya, baik biaya tetap operasi  maupun biaya finansial.  Biaya  tetap  operasi  merupakan  beban  atau  biaya  tetap  yang  harus diperhitungkan  sebagai  akibat  dari  fungsi  pelaksanaan  investasi,  sedangkan  biaya finansial  merupakan  beban  atau  biaya  yang  harus  diperhitungkan  sebagai  akibat  dari pelaksanaan fungsi pendanaan.

## Profitabilitas
Dalam  mengukur  tingkat  keuntungan  suatu  perusahaan,  di  gunakan  rasio profitabilitas  untuk  memperoleh  laba  yang  maksimal.  Manajemen  perusahaan  harus mencapai  keuntungan  yang  besar  sesuai  dengan  yang  diharapkan  perusahaan, profitabilitas yang dihasilkan dari perhitungan return on assets (ROA), yaitu hasil bagi antara laba bersih perusahaan dengan nilai buku total aktiva perusahaan.
Menurut pendapat  Kasmir (2012) Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Profitabilitas memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan.

## Kebijakan Dividen
Teori Bird-in-the  Hand adalah  teori  kebijakan  dividen  dimana  investor menyukai  dividen  dibandingkan  dengan gains sedangkan  investor  lebih  melihat dividend yield dibanding capital  gains  yield ,  sehingga  terjadi  pembagian  dividen  dari keuntungan  perusahaan.  Tetapi,  ada  beberapa  investor  yang  lebih  menyukai menginvestasikan  kembali  pendapatan  mereka  dikarenakan  berada  dalam  kelompok tarif pajak yang cukup tinggi (Clientile Effects).

## Pengembangan Hipotesis Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Manajemen Laba
Kepemilikan Manajerial merupakan pemegang saham dari pihak manajemen yang secara  aktif  ikut  dalam  pengambilan  keputusan  perusahan  (Putri  dan  Titik,  2014). Dalam hal ini kepemilikan manajerial digunakan agar dapat mengurangi masalah dalam perusahaan, serta adanya pengontrolan untuk menjaga kinerja para manajer agar selalu bersikap internal. Indriastuti (2012) menyatakan bahwa praktek manajemen laba dapat diminimumkan  dengan  menyelaraskan  perbedaan  antara  kepentingan  antara  pemilik dan  manajemen  dengan  cara  memperbesar  kepemilikan  saham  perusahaan  oleh manajemen  ( managerial  ownership ).  Ketika  kepemilikan  manajemen  rendah,  maka insentif  terhadap  kemungkinan  terjadinya  perilaku  oportunistik  manajer  akan meningkat (Putri dan Titik, 2014). Hasil ini sejalan dengan Dwimulyani (2014) bahwa kepemilikan  manajerial  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  manajemen  laba. Tetapi  jika  kepemilikan  manajerial  rendah  maka  kemungkinan  terjadinya  perilaku oportunistik  manajemen  akan  meningkat.  Jika  manajer  sekaligus  sebagai  seorang pemilik hal ini akan mengurangi permasalahan yang ada karena, kepemilkan manajerial terhadap  saham  perusahaan  dipandang  dapat  mengurangi  saham  luar  dengan manajemen.  Putri  dan  Titik  (2014)  menyatakan  kepemilikan  manajerial  mempunyai arah  positif  terhadap  manajemen  laba,  semakin  besar  kepemilikan  manajerial  maka akan  meningkatkan  praktek  manajemen  laba  yang  semakin  opotunis.  Namun  Agustia (2013)  menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap manajemen laba.
H 1 : Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap manajemen laba

## Pengaruh Leverage terhadap Manajemen Laba
Leverage  merupakan  salah  satu  variabel  independen  yang  digunakan  dalam penelitian  ini,  dengan  tujuan  mengurangi  manajemen  laba.  Dalam  pengambilan keputusan,  manajemen  dapat  menggunakan  atau  mempertimbangkan  keputusannya dengan  dua  cara  yaitu  tingkat  pengembalian  dan  risiko.  Dengan  adanya  keputusan keuangan terhadap leverage , tingkat konsekuensi akan diberikan oleh resiko pemegang
saham biasa. Dalam penggunaan leverage , pihak perusahaan akan memberikan manfaat dalam return (Sawir,  2004).  Jika  tingkat  leverage  lebih  tinggi,  manajemen  dapat menghindari  adanya  pelanggaran  perjanjian  hutang  dan  kemungkinan  melakukan manajemen  laba  sangat  besar,  sehingga  perusahaan  mempunyai  kewajiban  yang  lebih besar  dalam  pengungkapan  publik.  Guna  dan  Herawaty  (2010)  menyatakan  bahwa leverage berpengaruh positif terhadap manajemen laba artinya, semakin tinggi  tingkat leverage  maka  praktik  manajemen  laba  semakin  tinggi  pada  suatu  perusahaan.  Jika perusahaan  tidak  dapat  menggunakan  dana  yang  dimiliki  secara  efisien  makan  akan menyebabkan utang yang besar bagi perusahaan sehingga perusahaan akan berdampak kesulitan  membayar  utang.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  Putri  dan  Titik  (2014), leverage  mempunyai  arah  koefisien  positif  terhadap  manajemen  laba,  yang  berarti semakin  besar  leverage  maka  akan  meningkatkan  praktik  manajemen  laba  yang semakin  oportunis.  Sedangkan  Penelitian  yang  dilakukan  Robert  (2011)  menyatakan bahwa  leverage  tidak  akan  mempengaruhi  manajemen  laba,  dikarenakan  perusahaan yang memiliki tingkat leverage yang tinggi akibat total hutang terhadap total asset akan menghadapi resiko tidak mampu memenuhi kewajiban membayar hutang. Penelitian ini didukung oleh Chen et. al . (2005) bahwa leverage tidak berpengaruh signifikan dengan manajemen laba H 2 : Leverage berpengaruh positif terhadap manajemen laba

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Manajemen Laba.
Profitabilitas mempunyai dampak negatif terhadap perusahaan, apabila perusahaan tersebut  tidak  mengelola  dana  utang  secara  produktif  maka  akan  menurunkan profitabilitas perusahaanya. Jika perusahaan dapat mengolah utang dengan sangat baik dan  rapih  dalam  melakukan  investasi,  hal  itu  akan  memberikan  dampak  yang  positif terhadap  profitabilitas.  Semakin  besar  profitabilitas  perusahaan  semakin  baik perusahaan tersebut, karena profitabilitas dapat  menghasilkan laba  yang tinggi dengan menggunakan  asetnya.  Apabila  manajemen  mampu  mencapai  target  dari principal , maka  manajemen  dianggap  mempunyai  kinerja  baik,  dan profitabilitas  akan mempengaruhi  manajer  dalam  melakukan  tindakan  manajemen  laba,  (Rahmawati, 2008).  Penelitian  sebelumnya  Guna  dan  Herawaty  (2010)  mendapatkan  hasil  bahwa profitabilitas  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  manajemen  laba  dengan tujuan agar kinerja perusahaan terlihat baik. Hal ini sejalan dengan penelitian Amertha (2013)  bahwa  profitabilitas  mempunyai  hubungan  positif  signifikan  terhadap manajemen  laba  dengan  tujuan  meningkatkan  kinerja  perusahaan  terlihat  baik. Sedangkan menurut  Herni  dan Susanto (2008) semakin baik  kinerja perusahaan maka tindakan  manajemen  laba  semakin  menurun,  artinya  perusahaan  dengan  kinerja perusahaan  yang  baik  akan  melakukan opportunistic dari  pihak  manajemen  sehingga pihak manajemen tidak termotivasi untuk melakukan tindakan manajemen laba karena kinerja  perusahaannya  telah  sesuai  dengan  ekspektasi  yang  diharapkan.  Maka  dari  itu hasil yang didapat profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. H 3 : Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Manajemen Laba
Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Manajemen laba.
Kebijakan  dividen  dalam  Murhadi  (2008)  merupakan  suatu  kebijakan  yang dilakukan  dengan  pengeluaran  biaya  yang  cukup  mahal,  karena  perusahaan  harus menyediakan  dana  dalam  jumlah  besar  untuk  keperluan  pembayaran  dividen. Perusahaan umumnya melakukan pembayaran dividen  yang stabil dan menolak untuk
mengurangi  pembayaran  dividen.  Hanya  perusahaan  dengan  tingkat  kemampuan  laba yang  tinggi  dan  prospek  ke  depan  yang  cerah,  yang  mampu  untuk  membagikan dividen.  Banyak  perusahaan  yang  selalu  mengkomunikasikan  bahwa  perusahaannya memiliki prospektif dalam  menghadapi  masalah  keuangan  serta  kesulitan  untuk membayar  dividen.  Hal  ini  berdampak  pada  perusahaan  yang  membagikan  dividen, yang  artinya  memberikan  tanda  pada  pasar  bahwa  perusahaan  tersebut  memiliki prospek  kedepan  yang  cerah  dan  mampu  untuk  mempertahankan  tingkat  kebijakan dividen yang telah ditetapkan pada periode sebelumnya. Perusahaan dengan prospek ke depan yang cerah, akan memiliki harga saham yang semakin tinggi.
Tujuan  investor  dalam  kebijakan  dividen  agar  mendapatkan return dari  investasi dalam  bentuk capital  gain atau  dividen.  Dengan  cara  ini  diharapkan  untuk meningkatkan keuntungan agar kemajuan perusahaan bisa lebih tinggi atau meningkat dari  sebelumnya.  Pada  sisi  lain,  manajer  terkadang  mempunyai  kepentingan  pribadi yang  berbeda  dengan  kepentingan  investor  atau  pemegang  saham,  karena  manajer melakukan  manajemen  laba  untuk  kepentingan  sendiri.  Penelitian  ini  didukung  oleh Putri  (2010) yang menyatakan bahwa dividen tidak memiliki relevansi karena semakin tinggi  dividen,  maka  semakin  tinggi  praktik  manajemen  laba  yang  terjadi.  Sehingga keuntungan modal yang akan diterima oleh pemegang saham semakin rendah. Menurut Brigham  dan  Houston  (2011)  bahwa  kebijakan  dividen  mempengaruhi  jumlah  laba ditahan  yang  tersedia  bagi  perusahan,  semakin  tinggi  rasio  pembayaran  dividen  maka semakin  kecil  tambahan  atas  laba  ditahan  dan  biaya  ekuitas  yang  tinggi.  Maka  hasil yang  diberikan  bahwa  kebijakan  dividen  berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen laba.
H 4 : Kebijakan Dividen berpengaruh positif terhadap manajemen laba.

## Kualitas  Audit  sebagai  Pemoderasi  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  terhadap Manajemen Laba
Kepemilikan  manajerial  adalah  kewenangan  untuk  menjalankan  suatu  oprasional, yang  biasanya  dilakukan  oleh  direksi  perusahaan  dan  pihak  manajemen.  Kepemilikan manajerial  tidak  terlalu  banyak  yang  mengetahui  tidak  seperti  jenis  kepemilikan perusahaan yang lainnya. Sehingga, banyak perusahaan yang ditemukan tidak memiliki jenis  kepemilikan  ini.  Dengan  demikian,  kepemilikan  manajerial  tetap  diberlakukan sebagai suatu cara yang dilakukan dengan kepemilikan manajerial yang sangat penting (Imanta  dan  Satwiko,  2011)  dengan  adanya  kepemilikan  manajerial  ini  merupakan tindakan  yang  baik  untuk  perusahaan  dalam  pengambilan  keputusan  yang  terkadang bisa merugikan pihak perusahan itu sendiri, dan pengambilan keputusan tersebut akan menjadi keputusan yang salah.
Semakin tinggi kepemilikan manjerial semakin rendah manajemen laba perusahaan tersebut.  Hasil  ini  sejalan  dengan  Ujiantho  dan  Pramuka  (2007)  bahwa  kepemilikan manajerila berhubungan negatif dengan manajemen laba, semakin rendah kepemilikan manajerial  akan  cenderung  meningkatkan  manajemen  laba.  Menurut  Indriani,  (2011) terdapat  hubungan  positif  signifikan  antara  manajemen  laba  dengan  kepemilikan manajerial.
Kualitas  audit  yang  tinggi  dapat  dilihat  dari  keandalan  laporan  keuangan  yang dimiliki  oleh  perusahaan  melalui  opini  audit  yang  dikeluarkan  oleh  KAP.  Besarnya KAP  akan  sangat  mempengaruhi  independensi  dan  kemampuan  untuk    mendeteksi manajemen  laba  yang  dilakukan  oleh  perusahaan,  sehingga  KAP big  four dapat dikatakan lebih mampu untuk mendeteksi manajemen laba dibandingkan dengan KAP
non big  four .  Hal  ini  dikarenakan  KAP big  four memiliki  tingkat  kecurangan  yang lebih  rendah  dibandingkan  perusahaan  yang  diaudit  KAP  non big  four (Annisa  dan Lulus,  2012).  Menurut  Guna  dan  Herawaty  (2010)  kualitas  audit  berpengaruh  negatif signifikan terhadap manajemen laba.
H 5 : Kualitas Audit memperkuat hubungan antara kepemilikan manajerial dengan manajemen laba.
Kualitas  Audit  sebagai  Pemoderasi  Pengaruh Leverage terhadap  Manajemen Laba
Leverage merupakan  alat  untuk  mengukur  seberapa  jauh  suatu  perusahaan bergantung pada kreditor dalam membiayai aset perusahaan. Jika leverage tinggi maka perusahaan  akan  menjadi  ketergantungan  pada  pihak  luar  dalam  membiayai  asetnya. Resiko  keuangan  perusahaan  yang  tinggi  mengindikasikan  bahwa  perusahaan mengalami  kesulitan  keuangan (financial  distress) akibat  dari  kewajiban  yang  tinggi. Perusahaan  yang  mempunyai  rasio  leverage  yang  tinggi,  berarti  proporsi  hutangnya lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  proporsi  aktivanya  akan  cenderung  melakukan manipulasi dalam bentuk earnings management sehingga perusahaan yang leveragenya tinggi  cenderung mengatur laba  yang dilaporkan  dengan menaikkan  atau  menurunkan laba  periode  masa  datang  ke  perioda  saat  ini  (Agustia,  2013) . Oleh  karena  itu, kurangnya  pengawasan  dapat  menyebabkan leverage yang  tinggi,  dan  akan meningkatkan  tindakan oppurtunistic seperti  praktik  manajemen  laba  untuk mempertahankan  kinerjanya  di  mata  pemegang  saham  dan  publik.  Jika  perusahaan tidak dapat menggunakan dana yang dimiliki secara efisien makan akan menyebabkan utang  yang  besar  bagi  perusahaan  sehingga  perusahaan  akan  berdampak  kesulitan membayar  utang.  Semakin  tingginya  tingkat  hutang  yang  dimiliki  oleh  suatu perusahaan,  maka  manajemen  akan  melakukan  manipulasi  laba  untuk  meningkatkan citra  perusahaan  di  mata  masyarakat  dan  agar  investor  tetap  mau  berinvestasi  di perusahaan  tersebut.  Penelitian  yang  dilakukan  Robert  (2011)  menyatakan  bahwa leverage tidak mempengaruhi manajemen laba, dikarenakan perusahaan yang memiliki tingkat leverage yang  tinggi  akibat  total  hutang  terhadap  total  asset  akan  menghadapi resiko tidak mampu memenuhi kewajiban membayar hutang. Penelitian yang dilakukan oleh  Yulianto  (2010)  menunjukkan  bahwa  tidak  berpengaruh  pengaruh  signifikan antara leverage dengan manajemen laba.
Ratmono  (2010)  berpendapat  bahwa  auditor  yang  berkualitas,  mampu  mendeteksi tindakan  manajemen  laba  yang  dilakukan  klien,  sehingga  manajer  akan  cenderung melakukan  pembatasan  terhadap  besarnya  manajemen  laba.  Penelitian  ini  sejalan dengan Guna dan Herawaty (2010) bahwa kualitas audit berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.
H 6 : Kualitas Audit memperlemah hubungan antara leverage dengan Manajemen Laba .

## Kualitas Audit sebagai Pemoderasi Pengaruh Profitabilitas terhadap Manajemen
Laba
Profitabilitas seringkali digunakan sebagai alat untuk mengukur kinerja manajemen perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dari  kegiatan  operasinya. Dengan Kompetensi dan independensi  yang  dimiliki oleh auditor untuk menjaga  kualitas  audit dan terkait dengan  etika (Sari;  2011) . Penelitian  mengenai  hubungan  profitabilitas  terhadap kualitas  audit  dalam  penyampaian  laporan  keuangan  yang  dilakukan  oleh  Subekti
(2005) menyatakan profitabilitas berpengaruh positif terhadap kualitas audit di laporan keuangan.
Menurut  Suyudi  (2009)  apabila  kinerja  perusahaan  berada  dalam  kinerja  buruk maupun  kinerja  yang  baik,  manajer  akan  bertindak  oportunis  dengan  menaikkan  laba atau  menurunkan  laba  sesuai  kondisi  kinerja  perusahaan  tersebut.  Apabila  kinerja perusahaan buruk pihak manajemen akan melakukan tindakan manajemen laba dengan cara  menaikkan  laba  akuntansinya,  begitu  juga  sebaliknya  jika  perusahaan  berkinerja baik  pihak  manajemen  akan  melakukan  tindakan  manajemen  laba  dengan  cara menurunkan  labanya.  Hasil  ini  sejalan  dengan  Hamzah  dan  Lakhal  (2010),  bahwa profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  manajemen  laba.  Semakin  baik  kinerja perusahaan maka tindakan manajemen laba semakin menurut, artinya perusahaan yang memiliki  kinerja  perusahaan  yang  baik  cenderung  melakukan  oportunis  dari  pihak manajemen dalam hal ini tindakan manajemen laba akan menurunkan. Menurut Aji dan Mita (2010), profitabilitas berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.
Ardiati  (2005)  menyatakan  bahwa  audit  yang  berkualitas  tinggi  bertindak  sebagai pencegah  manajemen  laba  yang  efektif,  karena  reputasi  manajemen  akan  hancur  dan nilai  perusahaan  akan  turun  apabila  pelaporan  yang  salah  terdeteksi  dan  terungkap. Ratmono  (2010)  berpendapat  bahwa  auditor  yang  berkualitas,  mampu  mendeteksi tindakan  manajemen  laba  yang  dilakukan  klien,  sehingga  manajer  akan  cenderung melakukan  pembatasan  terhadap  besarnya  manajemen  laba.  Penelitian  ini  sejalan dengan Guna dan Herawaty (2010) bahwa kualitas audit berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba.
H 7 :  Kualitas  audit  memperlemah  hubungan  antara  profitabilitas  dengan manajemen laba.

## Kualitas  Audit  sebagai  Pemoderasi  Pengaruh  Kebijakan  Dividen  terhadap Manajemen Laba
Kebijakan  Dividen  merupakan  keputusan  untuk  menentukan  berapa  besar  bagian dari  pendapatan  perusahaan  yang  akan  dibagikan  kepada  para  pemegang  saham  dan yang  akan  diinvestasikan  kembali  atau  ditahan  di  dalam  perusahaan.  Apabila  suatu perusahaan  yang  memiliki  kebijakan  yang  tinggi,  maka  investor  akan  berpikir  bahwa perusahaan  dengan  kebijakan  tinggi  akan  memiliki  prospek  mendatang  yang  baik, sehingga  akan  lebih  menarik  bagi  saham  untuk  berinvestasi  (Wijayanti;  2006). Tindakan oportunistik dari manajer mengenai informasi kebijakan dividen pun terjadi, dimana  manajer  dan  pemegang  saham  memiliki  informasi  yang  berbeda,  karena manajer  lebih  memiliki  informasi  yang  lengkap  dibandingkan  dengan  pemegang saham.
Menurut  Cahyati  (2006)  dividen  sangat  mempengaruhi  manajemen  laba  karena dividen  akan  mempunyai  implikasi  yang  dapat  memunculkan  pengambilan  keputusan pada investor maupun pada investasi dalam pembelian  saham  perusahaan. Maka hasil dari  penelitian  tersebut  kebijakan  dividen  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap manajemen  laba.  Menurut  Savov  (2006),  kebijakan  dividen  berpengaruh  negatif signifikan terhadap manajemen laba, artinya kebijakan dividen sebagai salah satu cara motivasi manajer melakukan manajemen laba, yaitu dengan menurunkan laba. Semakin tinggi  dividen  yang  dibayarkan  maka  manajemen  semakin  menurunkan  laba  dengan cara melakukan manajemen laba dengan income decreasing . Sehingga penelitian yang dilakukan  Savov  menegaskan  dividen  meningkat  sebagai  kompensasi  untuk pengembalian yang rendah bagi pemegang saham.
Besarnya  KAP  akan  sangat  mempengaruhi  independensi  dan  kemampuan  untuk mendeteksi  manajemen  laba  yang  dilakukan  oleh  perusahaan,  sehingga  KAP big  four dapat dikatakan lebih mampu untuk mendeteksi manajemen laba dibandingkan dengan KAP  non big  four .  Hal  ini  dikarenakan  KAP big  four memiliki  tingkat  kecurangan yang  lebih  rendah  dibandingkan  perusahaan  yang  diaudit  KAP  non big  four (Annisa dan Lulus; 2012). Menurut Jenkins et al . dalam Tresnaningsih (2008) perusahaan yang diaudit  oleh  kualitas  audit  akan  lebih  menghambat  manajemen  laba  dibandingkan auditor  lainnya.  Berdasarkan  penelitian  Guna  dan  Herawaty  (2010)  bahwa  kualitas audit berpengaruh negatif terhadap manajemen laba. Hasil dari penelitian Pambudi dan Sumantri (2014) adalah kualitas audit tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. H 8 :  Kualitas  audit  memperlemah  hubungan  kebijakan  deviden  dengan manajemen laba

## METODE PENELITIAN

## Rancangan Penelitian
Rancangan penelitian ini menggunakan metode kausal. Data yang digunakan adalah data sekunder. Sampel diambil dengan nonrandom sampling .

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), sedangkan sampel dalam penelitian ini adalah semua  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  dipilih  dengan beberapa  kriteria.  Untuk  memperoleh  sampel  tersebut  penulis  menggunakan  metode purposive sampling. Sampel dipilih berdasarkan kriteria sebagai berikut:
1. Sampel  yang  dipilih  merupakan  perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) secara berturut-turut selama periode 2013-2015.
2. Perusahaan  yang  masuk  sebagai  sampel  tidak  termasuk  kelompok perusahaan  perbankan,  sekuritas,  asuransi  atau  lembaga  keuangan  lainnya untuk  mengantisipasi  kemungkinan  pengaruh  regulasi  tertentu  yang  dapat mempengaruhi variabel penelitian.
3. Perusahaan memiliki dividen payout ratio .
4. Data  laporan  keuangan  yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah  data  dalam satuan rupiah.

## Variabel Penelitian dan Pengukuran
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  manajemen  laba  yang  diukur dengan  menggunakan  proksi discretionary  accrual sesuai  dengan Modified  Jones Models Dechow (1995) sebagai berikut :
1. Menghitung total acruals dengan persamaan berikut:
TA it = N it – CFO it ..............................................................(1)
Keterangan: NI it = laba bersih perusahaan i pada tahun t CFO it = arus kas perusahaan i pada tahun t
2. Menghitung  nilai  accruals  dengan  persamaan  regresi  linear  sederhana  atau Ordinary Least Square (OLS) dengan persamaan:
TA it = α 0 (1/A it-1 ) + α 1 (ΔRev it /A it-1 ) + α 2 (PPE it / A it-1 ) + e ...............(2)
Keterangan: TA it = Total akrual perusahaan i pada tahun t A t-1 = Total aset pada periode t ∆REV t = Pendapan periode t dikurangi dengan pendapatan periode t-1 ∆REC t = Piutang periode t dikurangi periode t-1 PPE t = Aktiva tetap (gross property, plant, and equipment) pada periode t
E = Error term perusahaan i pada tahun t
3. Menghitung nondiscretionary accruals model (NDA) sebagai berikut:
NDA it = α 0 (1/A it-1 ) + α 1 (ΔRev it / A it-1 – ΔRec it /A it-1 ) + α 2 (PPE it /A it-1 ) .............(3)
Keterangan: NDA it = nondiscretionary accruals pada tahun t α = fitted coefficient diperoleh dari hasil regresi pada perhitungan total accruals
4. Menghitung discretionary accrual:
DA it = TA it – NDA it ..................................                      (4)
Keterangan: DA it = discretionary accruals perusahaan i pada periode t
Variabel  independen  meliputi  struktur  kepemilikan,  leverage,  profitabilitas, kebijakan  deviden  serta  variabel  pemoderasi  yaitu  kualitas  audit.  Definisi  dan pengukuran variabel independen diuraikan berikut ini. Struktur kepemilikan perusahaan diproksikan  dengan  kepemilikan  manajerial. Faisal  (2005)  dalam  mengatasi  atau mengurai konflik antara manajer dan pemegang saham struktur kepemilikan merupakan mekanisme  dalam  penyelesaiannya.  Kepemilikan  manajerial  dapat  diukur  dengan jumlah saham yang dimiliki manajer atau direksi dewan komisaris terhadap total saham yang beredar (Rustendi dan Jimmi,2008).
................(5)
Leverage merupakan  rasio  yang  mengukur  seberapa  jauh  perusahaan menggunakan utang untuk membiayai operasional perusahaan. Menurut (Harahap,2008)  rasio  menggambarkan  hubungan  antara  utang  perusahaan  terhadap modal maupun asset. Dalam penelitian ini untuk mengukur leverage digunakan proksi Debt to Assets Ratio (DAR).
.............................................................(6)
Profitabilitas  merupakan  gambaran  mengenai  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilkan  laba  suatu  perusahaan,  sehingga  dapat  dikatakan  semakin  besar penghasilan  yang  diperoleh  perusahaan  maka  akan  berpengaruh  terhadap  besarnya pajak  penghasilan  yang  harus  dibayarkan.  Profitabilitas  dapat  diukur  menggungakan rasio  Return  on  Asset  (ROA).  Semakin  tinggi  nilai  ROA  menunjukkan  kinerja perusahaan yang semakin bagus (Pradipta dan Supriadi, 2015).
.....................(7)
Dividend  payout  ratio (DPR)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur besarnya pembayaran dividen dari laba per lembar saham dan mengukur besarnya laba yang  ditahan  untuk  menambah  besarnya  modal  sendiri.  Maka  perumusahan dividen payout ratio sebagai berikut:
..................................                          (8)
Variabel  pemoderasi  dalam  penelitian  ini  adalah  kualitas  audit.  Perusahaan yang diaudit oleh KAP Big 4 maka kualitasnya tinggi (1), sedangkan KAP-Non Big 4 maka  kualitasnya  rendah  (0).  Adapun  KAP Big  4 adalah:  Deloite  Touche  Kohmatsu, Ernst and Young, KPMG, dan Pricewaterhouse Cooper.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Penelitian  ini  menggunakan  studi  empiris  dengan  memilih  sampel  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang berjumlah  143  perusahaan.  Perusahaan  sampel  yang  diteliti  adalah  perusahaan  yang termasuk  dalam  kategori  manufaktur,  memiliki  kelengkapan  data  antara  tahun  2013- 2015.
Hasil pengujian regresi, diperoleh Koefisien determinasi yang disesuaikan (R 2 ) sebesar  0,451. Standar  error  of  estimate dapat  diartikan  jika  terjadi  kesalahan  dalam memprediksi return saham  perusahaan  sebesar  2,801.  Nilai  ini  menunjukkan  bahwa semakin kecil nilai SEE maka semakin tepat model dalam memprediksi data. Hasil Uji F  memperlihatkan  nilai  signifikansi  0,00.  Hasil  ini  menandakan  bahwa  model  layak digunakan.

## Model 1 (Tanpa Moderasi)
Hasil  pengujian  memberikan  bukti  empiris  pengaruh  Kepemilikan  manajerial  (H 1 ), DAR  (H 2 ),  ROA  (H 3 )    terhadap  Diskresionari  Akrual.  Sementara,  DPR  (H 4 ),      tidak terbukti  mempengaruhi  Diskresionari  Akrual.  Hasil  pengujian  model  1  disajikan  pada Tabel 1 berikut:
Tabel 1

## Hasil Pengujian Model 1
Var B t hitung sig (one tailed) kesimpulan Constant -3.504 -6.649 0.0000 KM -0.172 -3.974 0.0000  H 1 diterima DAR 2.31 2.162 0.0165  H 2 diterima ROA 0.101 2.608 0.0055  H 3 diterima DPR 0.016 1.209 0.1150  H 4 ditolak Variabel dependen : Diskresionari Akrual
DA = -3,504 – 0,172KM + 2,310DAR + 0,101ROA + 0,016DPR

## Pengujian Model 2 (Dengan Pemoderasi)
Hasil pengujian model 2, memberikan bukti empiris bahwa variabel kualitas audit tidak mampu  menjadi  pemoderasi  pengaruh  variabel  Kepemilikan  Manajerial,  DAR,  ROA, DPR terhadap Diskresionary Akrual. Secara lengkap, hasil pengujian model 2 disajikan berikut ini:
Variabel dependen : Diskresionari Akrual Variabel pemoderasi : Kualitas Audit
DA =  -4,372  –  0,164KM  +  3,851DAR  +  0,127ROA  +  0,044DPR  +  4,164 Kualitas_audit  +  0.169  KM*Kualitas_audit  –  3,513  DAR*Kualitas_audit  - 0,129 ROA*Kualitas_audit – 0,040 DPR*Kualitas_audit

## SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN
Hasil  penelitian  ini  menegaskan  bahwa  variabel  independen  (profitabilitas, kepemilikan  manejerial, leverage ,  dan  kebijakan  dividen)  mempengaruhi  manajemen laba. Namun, kualitas audit  tidak mampu memoderasi hubungan tersebut.
Beberapa  keterbatasan  yang  dapat  melemahkan  hasil  penelitian,    yaitu  pertama, terbatasnya  referensi  untuk  menjelaskan  variabel  moderasi.  Kedua  tidak  ditemukan penelitian  sebelumnya  terkait  dengan  kualitas  audit  dalam  memoderasi  hubungan
Tabel 2 Hasil Pengujian Model 2 (Dengan Pemoderasi) Variabel B t hitung sig (one tailed) Kesimpulan Constant -4.372 -7.961 0.0000 KM -0.164 -4.1 0.0000  H1 diterima DAR 3.851 3.341 0.0005  H2 diterima ROA 0.127 2.976 0.0020  H3 diterima DPR 0.044 2.82 0.0030  H4 diterima Kualitas_audit 4.164 2.2 0.0150  H5 diterima KM*Kualitas_audit 0.169 0.324 0.3735  H6 ditolak DAR*Kualitas_audit -3.513 -1.395 0.0835  H7 ditolak ROA*Kualitas_audit -0.129 -1.55 0.0625  H8 ditolak DPR*Kualitas_audit -0.04 -1.179 0.1210  H9 ditolak
antara  variabel  independen  terhadap  dependen.  Sehingga  hasil  yang  diperoleh  kurang mendapat dukungan dan kurang kuat dalam menjelaskan fenomena yang ada.

## DAFTAR PUSTAKA
Achmad,  K,  Subekti  I,  dan  Sari  A.  (2007).  Investigasi  Motivasi  Strategi  Manajemen Laba  pada  Perusahaan  Publik  di  Indonesia, Prosiding  Simposium  Nasional Akuntansi 10 Makassar .
Agustia, Dian. (2013). Pengaruh Faktor Good Corporate Governance, Free Cash Flow, dan Leverage terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 15 (1): 27-42
Aji,  Dhamar  Yudho  dan  Aria  Farah  Mita.  (2010).  Pengaruh  Profitabilitas,  Risiko Keuang  an,  Nilai  Perusahaan,  dan  Struktur  Kepemilikan  Terhadap  Praktek Perataan  Laba:  Studi  Empiris  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi (SNA) XIII: Purwekerto.
Amertha,  Indra  Satya  Prasavita.  (2013).  Pengaruh  Return  on  Asset  pada  Praktik Manajemen  Laba  dengan  Moderasi  Corporate  Governance. E-Jurnal  Akuntansi Universitas Udayana.
Beneish,  M.D.  and  E.  Press,  (1993).  Costs  of  technical  violation  of  accounting-based debt covenants, The Accounting Review 68: 233-257. Brigham,  Eugene  F and  Joel  F.Houston,  (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Alih  bahasa Ali  Akbar  Yulianto, Buku satu,  Edisi  sepuluh,  PT. Salemba Empat, Jakarta.
Herawati,  Nurul  dan  Baridwan.  (2007).  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Yang Melanggar  Perjanjian  Utang. Prosiding  Simposium  Nasional  Akuntansi  X Makasar .
Jao  dan  Pagalung,  (2011).  Corporate  Governance,  Ukuran  Perusahaan  dan  Leverage Terhadap  Manajemen  Laba  Perusahaan  Manufaktur  Indonesia. Jurnal  Akuntansi & Auditing, 8 (1): 43-54
Nuryaman.  (2008).  Pengaruh  Konsentrasi  Kepemilikan,  Ukuran  Perusahaan,  Dan Mekanisme  Corporate  Governance  Terhadap  Manajemen  Laba. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) XI. Pontianak
Putri,  Mauliridiyah  Sevilia,  dan  Titik,  Farida,  (2014),  Pengaruh  Kepemilikan Manejerial,  Leverage,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada Perusahaan Food and Beverage. E-proceeding of Management, 1 ( 3) .
Sari,  Nieken  Herma  dan  Ahmar,  Nurmala.  (2014).  Revenue  Discretionary  Model Pengukuran Manajemen Laba : Berdasarkan Sektor Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 16 (1): 43-51
Scott, William R. 2014. Financial Accounting Theory . 7 th Edition. Pearson Canada. Soraya,  Intan  dan  Harto,  Puji.  (2014).  Pengaruh  Konservatisma  Akuntansi  Terhadap Manajemen Laba Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Pemoderasi. Diponogoro Journal of Accounting , 3 (3): 452-462
Tahir,  Safdar  Hussain.,  Hazoor  Muhammad  Sabir,  Syed  Zulifqar  Ali  Shah.  (2011). Impact  of  Earnings  Management  on  Capital  Structure  of  non-Financial Companies  Listed  on  (KSE)  Pakistan. Global  Business  and  Management Research: An International Journal . 3(1): 96-105.
Ujiyantho, Muh. Arief, dan B. A. Pramuka, (2007). Mekanisme Corporate Governance, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Studi Pada Perusahaan go publik Sektor Manufaktur. SNA X, Makasar .
Wiranata  dan  Nugrahanti,  (2013).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Terhadap Profitabilitas  Perusahaan  Manufaktur  di  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan , 15 (1): hal 15-46
Zang,  A.,  (2007),  Evidence  on  the  Tradeoff  Between  Real  Manipulation  and  Accrual Manipulation. Working Paper, Hongkong University of Science and Technology .