## Jurnal Simki Economic, Volume 6 Issue 2, 2023, Pages 351-364

## Determinan Harga Saham pada Perusahaan Sektor Industri yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII)
Yulia Wati 1* , Sugianto 2 , Muhammad Ikhsan Harahap 3 yuliawt.25@gmail.com 1* , sugianto@uinsu.ac.id 2 , m.ikhsan.harahap@uinsu.ac.id 3 1 Program Studi Ekonomi Islam
2 Program Studi Perbankan Syariah
3 Program Studi Manajemen
1,2,3 Universitas Islam Negeri Sumatera Utara Medan
Received: 29 03 2023. Revised: 21 04 2023. Accepted: 05 05 2023.
Abstract :  This  research  aims  to  examine  the  effect  of  Economic  Value Added  (EVA),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Earning  Per  Share  (EPS),  and Return  On  Equity  (ROE)  on  Industrial  sector  corporations  listed  in  the Jakarta Islamic Index (JII) for the 2017-2021 period. This research uses the Eviews 9 App. The results of this research show that EVA, NPM and ROE have  a  positive  and  significant  effect  on  Stock  Price.  While  EPS  has  a positive and insignificant influence on the Share Price. And simultaneously all  independent  variables,  namely  EVA,  NPM,  EPS  and  ROE  have  a significant  effect  on  stock  prices  in  industrial  sector  corporations  listed  in the  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  for  the  2017-2021  period.  Based  on  the results  of  research  with  Eviews  9,  it  shows  the  value  of  the  coefficient  of determination (Adjusted R2) of the Stock Price is 0.404347. This means that 40.04%  of  the  Share  Price  can  be  explained  by  the  independent  variables EVA,  NPM,  EPS  and  ROE.  While  the  rest,  namely  59.6%,  was  explained by external aspects of variables that were not included in this research.
Keywords : Economic Value Added, Net Profit Margin, Earning Per Share, Return On Equity, Stock Price.
Abstrak  : Riset  ini  bermaksud  guna  mengkaji  pengaruh  Economic  Value Added  (EVA),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Earning  Per  Share  (EPS),  dan Return  On  Equity  (ROE)  pada  perusahaan  sektor  Industri  yang  tercatat  di Jakarta  Islamic  Index  (JII)  periode  2017-2021.  Riset  ini  memakai  Aplikasi Eviews 9. Perolehan riset ini memperlihatkan bahwa EVA, NPM dan ROE berdampak  positif  dan  signifikan  pada  Harga  Saham.  Sementara  EPS berdampak  positif  dan  tidak  signifikan  pada  Harga  Saham.  Serta  secara simultan semua variabel bebas, yaitu EVA, NPM, EPS dan ROE berdampak signifikan pada harga saham pada perusahaan sektor industri yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2017-2021. Berdasarkan  perolehan riset dengan Eviews 9, memperlihatkan nilai koefisien determinasi (Adjusted R2) Harga  Saham  adalah  0,404347.  Artinya  40,04%  Harga  Saham  bisa diterangkan  oleh  variabel  independen  EVA,  NPM,  EPS  dan  ROE. Sementara  selebihnya  yakni  59,6%  diterangkan  oleh  aspek  eksternal variabel diikutsertakan pada riset ini.
Kata  Kunci : Economic  Value  Added,  Net  Profit  Margin,  Earning  Per Share, Return On Equity, Stock Price.

## PENDAHULUAN
Saat  ini  kata  investasi  bukan  menjadi  sesuatu  yang  asing  bagi  penduduk  Indonesia, menurut  Tandelilin  (2017)  investasi  merupakan  komitmen  guna  menginvestasikan  sejumlah uang tertentu di waktu sekarang yang bertujuan agar mendapat profit di waktu mendatang. Di antara  sekian  banyak  sekuritas  yang  ada,  ada  satu  sekuritas  terbanyak  yang  diperdagangkan pada bursa efek, yakni saham. Sugianto, dkk. (2020) menerangkan bahwa biasanya pemodal membeli  saham  guna  mendapatkan  dividen  dan  capital  gain  dari  selisih  harga  jual  dan  beli saham,  sehingga  tidak  merugi.  Oleh  karenanya,  pemodal  perlu  selalu  mengawasi  fluktuasi harga  saham  serta  berbagai  faktor  yang  pengaruhi  harga  saham.  Harga  saham  akan memperlihatkan  nilai  investasi  korporasi  yang  memperlihatkan  atensi  investor.  Menurut Darmadji  &  Fakhruddin  (2016)  harga  saham  yang  selalu  fluktuatif  sama  dengan  komoditas yang dijual di pasar komoditas menurut hukum penawaran dan permintaan.
Terdapat  beragam  faktor  yang  berdampak  pada  harga  saham,  diantaranya Economic Value  Added (EVA), Net  Profit  Margin (NPM), Earning  Per  Share (EPS),  dan Return  On Equity (ROE). EVA ialah parameter transfornasi nilai investasi. EVA melakukan pengukuran terhadap  nilai  tambah  dari  korporasi  melalui  meminimalkan  biaya  ekuitas  yangada  karena investasi  yang  dilaksanakan  (Shidiq,  2012). NPM diterapkan  guna  memastikan  seberapa banyak  industri  bisa  menciptakan  laba  bersih  pada  tiap  rupiah  penjualan  perusahaan (Santiasih, 2017). Sementara kemampuan suatu saham untuk menghasilkan laba ditunjukkan oleh rasio Earnings Per Share (EPS). Harga saham sangat terpengaruh dari EPS, dan ketika EPS  naik  maka  harga  saham  turut  naik  (Santiasih,  2017). Return  On  Equity (ROE)  ialah komparasi dari antara total ekuitas serta net profit sehabis pajak (Santiasih, 2017).
Beberapa  penelitian  sebelumnya  berkenaan  dengan  pengaruh  EVA,  NPM,  EPS  dan ROE pada Harga Saham memperlihatkan perolehan yang tidak sama. Menurut riset dari Itla dan Bambang Suryono (2018), EVA mempengaruhi harga saham. Namun Rosmawati (2018) dan Rizqia Nur  Afifah, dkk  (2021)  mengemukakan  EVA  tidak  mempengaruhi  harga  saham. Riset terkait NPM oleh beberapa penelitian terdahulu yaitu riset dari Widiawati & Ilat (2015) mengemukakan  bahwa  NPM  mempengaruhi  harga  saham  secara  signifikan.  Sementara  A. Rahmawati, dkk (2019) tidak mempengaruhi harga saham. Selanjutnya studi terkait EPS oleh beberapa penelitian terdahulu yaitu penelitian Nadiah Ayu & Miranti (2021), Yuyun Naelufar, dkk (2021), Sukma Irdiana (2018), A. Rahmawati, dkk (2019) berpengaruh positif signifikan pada harga saham, sementara Fadhillah Syahba Adrisa, dkk (2021), Jessy Safitri Sitorus, dkk (2020), mengemukakan EPS tidak mempengaruhi harga saham. Riset oleh Janice dan Nagian
Toni  (2020)  memperoleh  hasil  positif  terkait  ROE  pada  harga  saham,  tetapi  riset  oleh  A. Rahmawati (2019) dan Yuyun Naelufar, dkk (2021) menunjukkan pengaruh negatif
Teori  bahwa  harga  saham  terpengaruh  dari  fundamental  ekonomi  serta  fundamental perusahaan  didasarkan  pada  kontradiksi  antara  fakta  dan  teori.  Meskipun  fundamental perusahaan  kuat,  fakta  menunjukkan  bahwa  harga  saham  justru  buruk  atau  mengalami penurunan.  Dari  latar  belakang  dan  ketidakkonsistenan  temuan  riset  sebelumnya  tentang berbagai  aspek  yang  mempengaruhi  harga  saham,  maka  penelitian  tentang  faktor  penentu harga  saham  pada  perusahaan  bidang  industri  yang  masuk  pada  Jakarta  Islamic  Index  (JII) periode 2017-2021 menarik untuk dilakukan. Pada tahun 1973 Spence mengembangkan teori sinyal  dengan  melakukan  penelitian  yang  berjudul  “Job  Market  Signalling”.  Spence menciptakan  kriteria  pensinyalan  untuk  meningkatkan  proses  pengambilan  keputusan. Signalling  theory  berfokus  pada  betapa  krusialnya  informasi  yang  dihasilkan  oleh  korporasi dalam pengambilan keputusan investasi di luar korporasi (Gumanti, 2009).
PT Bursa Efek Indonesia pada 3 Juli 200 melakukan kerjasama bersama PT Danareksa Investment  Management  (DIM),  dimana  dalam  keputusan  kerjasama  tersebut  mereka menerbitkan  indeks  saham  yang  diciptakan  berlandaskan  syariah  Islam  yakni  JII.  Indeks tersebut  dimaksudkan  dapat  menjadi  parameter  performa  saham  berlandaskaan  syariah  dan perkembangan  pasar  modal  berbasis  syariah  (IDX,  2023).  Harga  saham  sebagaimana didefinisikan oleh Tandelilin (2017), merupakan harga yang diperdagangkan di pasar saham, dan  hal  ini  tentu  kruisal  bagi  korporasi  karena  menetapkan value korporasi.  Harga  saham menjadi parameter kinerja korporasi dalam pengelolaan. Semakin besar harga saham di pasar atau untuk suatu perusahaan tertentu, maka semakin baik kapabilitas korporasi tersebut dalam manajemen asetnya.
Economic  Value  Added (EVA)  ialah  sebuah  gagasan  yang  melakukan  pengukuran pada  nilai  tambah  dari  sebuah  korporasi.  EVA  dihitung  dengan  mengurangkan  biaya  (fee) modal  yang  diinvestasikan,  atau  dikenal  juga  sebagai  biaya  modal,  dari  keuntungan operasional pada tingkat unit bisnis, pabrik, kantor, dan lini perakitan (Hanafi & Putri, 2013). EVA ( Economic Value Added ) nilai dinyatakan berikut ini:
Menurut  Harahap  (2018), Net  Profit  Margin  ( NPM)  menampilkan  persentase  net profit  yang  dicapai  dalam  setiap  penjualan.  Semakin  besar  proporsi  ini,  semakin  besar kapabilitas korporasi guna menghasilkan profit yang sangat besar. Rasio ini bisa dinyatakan:

## NPM =
Pengembalian  modal  per  saham  diukur  menggunakan  perbandingan  yang  disebut Earning  Per  Share (EPS)  (Darsono  &  Ashari,  2005).  Definisi  lain  EPS  menurut  Harahap (2018)  adalah  seberapa  besar  keahlian  per  lembar  saham  menciptakan  laba.  Menurut  Ang (1997),  EPS  adalah  komparasi  net  profit  tahun  buku  sesudah  pajak  dengan  jumlah  saham yang dikeluarkan (shares outstanding). Laba sesudah pajak disebut sebagai NIAT ( Net Income After Tax ). Rasio ini dihitung sebagai berikut:

## EPS =
Return  On  Equity (ROE)  Ialah  komparasi  net  profit  korporasi  dengan  ekuitas sahamnya  (modal  inti),  yang  mana  rasio  ini  menampilkan  taraf  persentase  yang  mungkin dicapai.  Pengembalian  ekuitas  sangat  krusial  bagi  pemegang  saham  dan  pemodal  potensial dikarenakan  tingginya  pengembalian  ekuitas  yang  menunjukkan  bahwa  pemegang  saham akan  mendapatkan  dividen  yang  besar  dan  peningkatan  pengembalian  ekuitas  dapat berdampak  pada  naiknya  saham  (Riyadi,  2006).  Rasio  yang  dimaksud  dapat  dinyatakan sebagai berikut:
ROE =

## METODE PENELITIAN
Sugiyono  (2019)  mendefinisikan  metode  riset  sebagai  “metode  ilmiah  guna memperoleh  data  dengan  tujuan  tertentu”.  Sebab  pertanyaan  pada  riset  ini  berusaha  untuk menentukan  keterkaitan  antara  berbagai  faktor,  maka  teknik  yang  diterapkan  pada  riset  ini ialah asosiatif dimana riset ini akan membahas pengaruh EVA (X1), NPM (X2), EPS (X3) dan ROE (X4)  terhadap  Harga  Saham  (Y).  Riset  ini  difokuskan  pada  perusahaan  sektor  industri yang terdata di JII tahun 2017 – 2021 yang bersumber dari website resmi idx.
Karena  populasi  dalam  penelitian  ini  cukup  kecil  dan  hanya  terdiri  dari  enam perusahaan, maka teknik untuk mengambil sampel yang diterapkan ialah sampel jenuh, yaitu cara  pengambilan  sampel  yang  melibatkan  penggunaan  seluruh  anggota  populasi  sebagai sampel  (Sugiyono,  2019).  Data  yang  dipakai  yakni  data  sekunder  yang  terdiri  dari  laporan keuangan  tahunan  perusahaan  bidang  industri  yang  tercatat  di  JII  periode  2017-2021,  serta data dikumpulkan melalui teknik studi dokumentasi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Beberapa proses perhitungan diperlukan untuk mengestimasi pengaruh EVA, NPM, EPS, dan ROE pada harga saham pada perusahaans sektor industri, yaitu sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji Chow
Sesuai  tabel  1,  bisa  diambil  kesimpulan  perolehan  uji  likelihood  ratio  guna  memilih model  common  effect  vs  fixed  effect  didapat  nilai  probabilitas  0,0054<0,05  sehingga  bisa disimpulkan model paling baik ialah Fixed Effect. Uji Hausman diperlukan guna menetapkan antara  model  Fixed  Effect  dan  Random  Effect  Model  mana  yang  lebih  sesuai  karena  untuk perolehan pengujian diatas memperlihatkan bahwa Fixed Effect Model lebih selaras.
Tabel 2. Hasil Uji Hausman
Sesuai tabel 2, perolehan uji hausman test guna memilih model fixed effect vs random effect didapatkan nilai probabilitas 0,0251< 0,05 maka bisa disimpulkan model terbaik ialah Fixed Effect .
Gambar 1. Histogram Normalitas
Nilai  probabilitas  dari  statistik  Jarque-Bera  adalah  0,885596,  seperti  digambarkan pada Gambar 1. karena tingkat signifikansinya yaitu 0,05 lebih besar dari nilai probabilitasnya yaitu 0,885596. Akibatnya, data mengikuti sebaran normal.

## Tabel 3. Hasil Uji Heteroskedisitas
Nilai  Obs*R-squared  senilai  2,954571  dan  angka  probabilitas  senilai  0,5655  lebih besar dari = 0,05 dari perolehan regresi uji Glejser pada tabel 3. Hal tersebut memperlihatkan bahwa model tidak mengalami heteroskedastisitas karena residual homoskedastisitas diterima.
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi
Nilai  Obs*R-squared  adalah  4,733309,  dan  nilai  probabilitasnya  yakni  0,0938  lebih besar  dari  =  0,05,  selaras  dengan  perolehan  uji  LM  korelasi  serial  Breusch-Godfrey  yang digunakan  dalam  uji  autokorelasi  yang  ditunjukkan  pada  tabel  4.  Akibatnya,  autokorelasi tidak ada pada model regresi.
Tabel 5 Hasil Uji Regresi dengan Model Fixed Effect
Penelitian  ini  memiliki  30  sampel,  total  5  variabel,  dan  α  =  5%.  Maka  untuk mendapatkan  t tabel yakni:  Df  =  n  –  k  =  30-5  =  25;  α/2  =  0,05/2  =  0,025.  Oleh  karena  itu, berdasarkan tabel 5 dapat diketahui :
Dampak  EVA  terhadap  Harga  Saham.  Perolehan  uji  analisis  regeresi  menampilkan bahwa  perolehan  t hitung variabel  independent  EVA  merupakan  senilai  2,197010,  sedangkan angka  t tabel dengan  Df  =  25;  α  =  0,025  merupakan  sebesar  2,05954,  yang  berarti  kalau  nilai t hitung >  t tabel (2,197010  >  2,05954).  Setelah  itu  bila  ditinjau  dari  angka  probabilitasnya
menampilkan  nilai  sjumlah  0,0400  <  0,05,  yang  maknanya  kalau  EVA  mempengaruhi signifikan pada Harga Saham.
Dampak NPM pada Harga Saham. Bisa diketahui dari tabel perolehan uji t diatas yang menampilkan  bahwa  t hitung untuk  variabel  independent  NPM  merupakan  sebesar  2,568863, Sedangkan nilai t tabel merupakan senilai 2,05954, yang maknanya kalau nilai t hitung > t tabel ialah 2,568863 > 2,05954. Tidak hanya itu pula dilihat dari nilai probabilitas ialah senilai 0,0183 < 0,05. Perihal ini menampilkan kalau variabel NPM berdampak signifikan pada Harga Saham.
Dampak  EPS  pada  Harga  Saham.  Berikutnya  t hitung untuk  variabel  independent  EPS merupakan  senilai  0,050507,  Sedangkan  nilai  t tabe l  merupakan  sebesar  2,05954,  yang maknanya kalau nilai thitung lebih kecil dari t tabel ialah 0,050507 < 2.05954. Tidak hanya itu pula  ditinjau  dari  angka  probabilitas  ialah  senilai  0,9602  >  0,05.  Perihal  ini  menampilkan kalau variabel EPS tidak punya pengaruh signifikan pada Harga Saham.
Dampak  ROE  pada  Harga  Saham.  Serta  yang  terakhir,  t hitung untuk  variabel independent  ROE  merupakan  sebesar  3,506874,  Sedangkan  nilai  t tabel merupakan  sebesar 2,05954, yang berarti kalau angka t hitung lebih besar dari t tabel ialah 3,506874 > 2,05954. Tidak hanya  itu  pula  ditinjau  dari  nilai  probabilitas  ialah  senilai  0,0022  <  0,05.  Perihal  ini menampilkan kalau variabel ROE berdampak signifikan pada Harga Saham.
Tabel 6. Hasil Uji f
Dengan memakai tingkatan kepercayaan 95%, df 1 (kuantitas variabel-1) = 4, serta df 2  (n-k)  =  26,  Tabel  6  menciptakan  hasil  F  tabel senilai  2,742,  dengan  tingkatan  signifikansi 0,014773.  Sehingga  nilai  F hitung >  F tabel (3,187344>  2,742)  ataupun  nilai  p<  α  (0,014773< 0,05),  hingga  Ho  ditolak,  maksudnya  secara  bersamaan  variabel  independen  mempengaruhi signifikan pada Harga Saham.

## Tabel 7. Hasil Uji R 2
Dari  tabel  7,  didapat  angka  koefisien  determinasi  (Adjusted  R  Square)  senilai 0,404347 yang menampilkan kalau senilai 40,4% Harga Saham bisa dipaparkan oleh variabel independennya selebihnya (100% – 40,4% = 59,6%) dipaparkan oleh aspek eksternal variabel yang tidak terlibat pada riset ini.
Metode  pada  riset  ini  memakai  metode  analisis  regresi  Data  Panel.  Sampel  yang dipakai merupakan 6 perusaahaan yang terdaftar di JII dengan total pengamatan sejumlah 30 sepanjang tahun 2017-2021. Model yang diterapkan pada riset ini ialah:
HS = α + β 1 EVA it + β 2 NPM it + β 3 EPS it + β 4 ROE it + e it
Berdasarkan tabel 5 menunjukan hasil uji regresi data panel ialah:
HS = -0,138573 + 0,465412EVA it + 0,104632NPM it + 0,009322EPS it + 0,041779ROE it + e it Persamaan di atas bisa dijabarkan: Nilai konstanta -0,138573 mengemukakan apabila tidak  terdapat  EVA,  NPM,  EPS  dan  ROE  maka  nilai  harga  saham  senilai  Rp.  -0,138573 perlembar. Economic Value Added (EVA) memiliki angka koefisien regresi senilai 0,465412 yang  maknanya  bila  nilai  EVA  alami  kenaikan  senilai  satu  satuan  maka  harga  saham meningkat  Rp.0,465412  per  saham.  Sebaliknya,  jika  EVA  turun  satu  satuan,  harga  saham turun Rp 0,465412 per saham. Net Profit Margin (NPM) mempunyai angka koefisien regresi senilai  0,104632  yang  maknanya  jika  terjadi  kenaikan  NPM  senilai  1  persenan  maka  harga saham  meningkat  sebanyak  Rp.0,104632  perlembar.  Begitupula  jika  NPM  turun  senilai  1 persenan maka harga saham akan  menurun senilai Rp.0,104632 perlembar.  EPS mempunyai angka koefisien regresi senilai 0,009322 yang berarti apabila EPS naik senilai 1 satuan maka harga  saham  bisa  naik  sebanyak  Rp.0,009322  perlembar.  Begitupula bila  EPS  turun  yakni  1 satuan  maka  harga  saham  bisa  turun  hingga  Rp.0,009322  perlembar.  ROE  memiliki  angka koefisien  regresi  senilai  0.041779  yang  maknanya  jika  ROE  naik  senilai  1  persenan  maka harga  saham  naik  senilai  Rp.0,041779  perlembar.  Sebaliknya  jika  ROE  turun  senilai  1 persenan maka harga saham akan turun senilai Rp.0,041779 perlembar.
Hasil  pengujian  dampak  EVA  menunjukkan  dampak  positif  serta  signifikan  pada harga  saham,  seperti  yang  tampak  pada  tabel  5.  Hal  ini  terbukti  dari  perolehan  EVA  yang memiliki angka koefisien regresi senilai 0,465412 dan secara statistik signifikan dengan nilai
Prob.  0,0400  <0,05.  Perolehan  riset  memperlihatkan  bahwa  EVA  berpengaruh  pada  harga saham secara parsial. Berarti jika EVA naik atau turun, harga saham akan turut berpengaruh tergantung naik atau turunnya EVA.
Perolehan pengujian dampak NPM menunjukkan dampak positif serta signifikan pada harga saham, seperti yang tampak pada tabel 5. Hal ini terbukti dari perolehan NPM dengan angka koefisien regresi 0,104632 dan signifikan dengan nilai Prob. 0,0183 < 0,05. Perolehan riset  memperlihatkan  bahwa  NPM  berdampak  harga  saham  secara  parsial.  Ini  berarti  jika NPM  naik  atau  turun,  harga  saham  akan  turut  berpengaruh  tergantung  naik  atau  turunnya NPM.
Perolehan pengujian EPS menunjukkan hasil yang tidak signifikan pada harga saham, seperti yang tampak pada tabel 5. Hal tersebut dibuktikan dengan perolehan EPS yang punya nilai  koefisien  regresi  0,009322  dan  signifikan  dengan  nilai  Prob.  0,9602  >  0,05.  Perolehan riset  mmeperlihatkan  bahwa  EPS  tidak  punya  dampak  terhadap  harga  saham  secara  parsial. Maknanya  adalah,  jika  EPS  meningkat  atau  menurun  maka  tidak  empengaruhi  pada peningkatan  maupun  penurunan  harga  saham,  sehingga  dalam  ini  menunjukkan  bahwa pemodalyang  berkeinginan  untuk  berinvestasi  dalam  saham  tidak  harus  berfokus  pada  nilai Earning Per Share.
Perolehan  pengujian  dampak  ROE  memperlihatkan  dampak  positif  serta  signifikan pada harga saham, seperti yang tampak pada tabel 5. Hal tersebut terbukti dengan perolehan ROE  dengan  nilai  koefisien  regresi  0,041779  serta  signifikan  dengan  nilai  Prob.  0,0022  < 0,05.  Perolehan  riset  menunjukkan  bahwa  ROE  mempengaruhi  harga  saham  secara  parsial. Maknanya adalah, jika ROE naik atau turun maka mempengaruhi meningkat dan penurunan harga saham.
Pada  tabel  5.  hasil  ditaksir  pengaruh  EVA,  NPM,  EPS  serta  ROE  terhadap  harga saham menampilkan bahwa diperoleh F tabel senilai 2,742 dengan angka signifikansi senilai 0,014773. Sehingga nilai Fhitung > Ftabel (3,187344> 2,742) ataupun nilai p<  (0,014773< 0,05), hingga Ho ditolak, maksudnya secara bersamaaan variabel independen mempengaruhi signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Investor  wajib  memperhitungkan  nilai  EVA,  NPM,  EPS, serta  ROE  bila  mau  membeli  saham  emiten,  sebab  keempat  aspek  tersebut  punya  dampak signifikan pada harga saham industri yang tercatat di JII 2017-2021. Bersumber pada tabel 5, koefisien  determinasi  senilai  0,404347,  yang  memperlihatkan  bahwa  sejumlah  40,4%  Harga Saham  bisa  diterangkan  oleh  variabel  independennya,  selebihnya  (100%  –  40,4%  =  59,6%) diterangkan oleh aspek eksternal dari variabel yang tidak dilibatkan dalam riset.

## SIMPULAN
Dari  perolehan  riset  serta  pembahasan  yang  sudah  dilakukan  lewat  proses pengkolektifan,  pengolahan  serta  kajian  tentang  pengaruh harga saham  yang pengukurannya menggunakan EVA, NPM, EPS dan ROE untuk perusahaan sektor industri yang tercatat di JII periode 2017 hingga 2021, maka dapat ditarik keimpulan sebegai berikut: 1) Perolehan riset mengemukakan Economic  Value  Added (EVA)  mendapat  angka  positif.  EVA  yang  positif menggambarkan  bahwa  korporasi  telah  berhasil  dalam  membentuk value bagi  pemegang saham. Hal tersebut terbukti dengan nilai t EVA dengan angka positif senilai 2,197010. Serta didapatkan  angka  probabilitas  senilai  0,0400  <  0,05.  Maka  kesimpulannya  ialah EVA berdampak signifikan pada harga saham korporasi sektor industri yang terdata di JII periode 2017-2021  secara parsial.  2)  Perolehan  riset  mengemukakan  NPM  memperoleh nilai  positif. NPM  yang  positif  mengartikan  bahwa  semakin  tinggi  rasio  NPM  yang  diperoleh  korporasi semakin positif karena kapabilitas korporasi dalam memperoleh profit cukup tinggi maka bisa menarik  pemodal  untuk  menginvestasikan  kekayaannya  pada  korporasi  tersebut.  Hal  ini dibuktikan  dengan  nilai  t Net  Profit  Margin bernilai  positif  yakni  2,568868.  Dan  diperoleh nilai probabilitas yakni 0,0183 <0,05. Maka kesimpulannya ialah NPM berdampak signifikan pada  harga  saham  perusahaan  sektor  industri  yang  terdata  pada  JII  tahun  2017-2021  secara parsial. 3) Perolehan riset menunjukkan EPS memperoleh nilai positif namun tidak signifikan. Ini  berarti  jika  EPS  naik  atapun  turun  maka  tidak  akan  berdampak  pada  kenaikan  maupun penurunan  harga  saham,  ini  menunjukkan  bahwa  pemodal  yang  memiliki  keinginan  untuk berinvesitasi dalam saham tidak harus berfokus pada nilai EPS. Hal tersebut terbukti dengan nilai  t Earning  Per  Share yang  angkanya  positif  senilai  0,050507.  Serta  didapat  nilai probabilitas  senilai  0,9602  yang  >0,05.  Maka  simpulannya  ialah EPS tidak  berdampak signifikan pada harga saham perusahaan sektor industri yang terdata di JII periode 2017-2021 secara  parsial.  4)  Perolehan  riset  menyatakan Return  On  Equity (ROE)  memperoleh  nilai positif.  Ini  maknanya  jika  ROE  naik  atau  turun  maka  bisa  berpdampak  pada  naik  dan turunnya harga saham. Hal initerbukti dengan nilai t Return  On Equity  yang nilainya positif senilai  3,506874.  Serta  diapatkan  angka  probabilitas  senilai  0,0022  <  0,05.  Maka simpulannnya ROE berdampak signifikan pada harga saham perusahaan sektor industri yang tercatat  di  JII  periode  2017-2021  secara  parsial.  5)  Secara  simultan  seluruh  variabel  bebas, yakni EVA, NPM, EPS dan ROE pada riset ini berpengaruh signifikan pada harga saham di perusahaan  sektor  industri  yang  tercatat  di  JII  periode  2017-2021.  Haltersebut  dibuktikan dengan nilai untuk F tabel senilai 2,742 dengan nilai signifikansi senilai 0.014773. Sehingga
nilai F hitung > F tabel (3.187344> 2,742) atau nilai p<α (0.014773< 0,05), maka Ho ditolak, maknanya  secara  beriringan  variabel  independen  berdampak  signifikan  pada  Harga  Saham. Serta  diperoleh  nilai  koefisien  determinasi  senilai  0.404347  yang  memperlihatkan  bahwa 40,4%  Harga  Saham  bisa  diterangkan  oleh  variabel  independennya,  sedangkan  selebihnya (100% – 40,4% = 59,6%) diterangkan oleh aspek eksternal variabel yang tidak diikutsertakan pada riset ini.

## DAFTAR RUJUKAN
Adrisa,  F.  S.,  Nurdin,  A.  A.,  &  Setiawan,  I.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Faktor  Fundamental terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  yang  Konsisten  Terdaftar  di  Jakarta  Islamic Index. Journal  of  Applied  Islamic  Economics  and  Finance , 1 (3),  710–717. https://doi.org/10.35313/jaief.v1i3.2606
Afifah, R. N., Syarief, M. E., & Nurrachmi, I. (2021). Pengaruh Economic Value Added dan Market  Value  Added  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  Di Jakarta Islamic Indeks. Journal of Applied Islamic Economics and Finance , 2 (1), 48– 54. https://doi.org/10.35313/jaief.v2i1.2853
Ang, R. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia . Mediasoft Indonesia.
Darmadji, T., & Fakhruddin. (2016). Pasar Modal di Indonesia . Salemba Empat.
Darsono,  &  Ashari.  (2005). Pedoman  Praktis  Memahami  Laporan  Keuangan .  CV.  Andi Offset.
Gumanti,  A.  (2009).  Teori  Sinyal  Dalam  Manajemen. Universitas  Bhayangkara  Jakarta Raya , 38 (6), 4–13.
Gunawan,  J.,  Funny,  F.,  Marcella,  C.,  Evelyn,  E.,  &  Sitorus,  J.  S.  (2020).  Pengaruh  CR (Current Ratio), DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share) dan Financial Distress  (Altman  Score)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Industri Dasar  dan  Kimia  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Owner , 4 (1),  1. https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.176
Hanafi, A., & Putri, L. (2013). Penggunaan Economic Value  Added (Eva) Untuk Mengukur Kinerja  Dan  Penentuan  Struktur  Modal  Optimal  Pada  Perusahaan  Telekomunikasi. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya , 11 (2), 48–59.
Harahap, S. S. (2018). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan . Rajawali Pers.
Indeks  Saham  Syariah .  (n.d.).  Diambil  16  Maret  2023,  dari  https://www.idx.co.id/id/idx- syariah/indeks-saham-syariah
Irdiana,  S.  (2018).  Determinan  Harga  saham  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Penelitian Ilmu ekonomi , 2 (1), 42–54.
Itla,  &  Suryono,  B.  (2018).  Pengaru  Profitabilitas  Dan  Economic  Valu  Added  Terhadap Harga Saham. Jurnal ilmu dan riset Akuntansi , 7 (2), 19.
Janice, & Toni, N. (2020). The Effect of Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio, and Return on  Equity  against  Company  Value  in  Food  and  Beverage  Manufacturing  Sub-sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Budapest International Research and  Critics  Institute  (BIRCI-Journal) :  Humanities  and  Social  Sciences , 3 (1),  494– 510. https://doi.org/10.33258/birci.v3i1.799
Naelufar, Y., Wijayanti, A., & Fajri, R.  N. (2021). Jurnal Akuntansi dan Pajak  Faktor Yang Mempengaruhi  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Otomotif. Jurnal Akuntansi dan Pajak , 22 (1), 1–6.
Rahmawati,  A.,  &  Ishak,  A.  D.  (2019).  DETERMINAN  HARGA  SAHAM  PADA  BURSA EFEK  INDONESIA  (  Periode  2014-2019  ). Journal  of  Management  &  Bussiness , 2 (2), 256–266.
Riyadi,  S.  (2006). Banking  Asset  and  Liability  Management .  Fakultas  Ekonomi  Universitas Indonesia.
Rosmawati.  (2018).  Pengaruh  Economic  Value  Added  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Pengembangan Sumber
Daya Insani , 3 (2), 377–381.
https://journal.unismuh.ac.id/index.php/Perspektif/article/view/1670/1358
Salsabila,  N.  A.,  &  Miranti,  T.  (2021).  Faktor  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Jakarta Islamic Index (Jii). El Muhasaba Jurnal Akuntansi , 12 (1), 42–55. https://doi.org/10.18860/em.v12i1.10123
Santiasih,  N.  K.  (2017). Analisis  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  pada Sektor  Lembaga  Keuangan  yang  Go  Public  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012- 2014 . Universitas Mahasaraswati Denpasar.
Shidiq,  N.  A.  (2012). Pengaruh  EVA,  Rasio  Profitabilitas  dan  EPS  terhadap  Harga  Saham pada Perusahaan Asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2010 . Universitas Diponegoro Semarang.
Sugianto,  Marpaung,  M.,  Mujiatun,  S.,  Husein, I.,  &  Silalahi,  P.  R. (2020).  The behavior  of muslim  investors  in  investing  in  stocks  on  the  Indonesia  stock  exchange  during  the COVID-19  pandemic. Systematic  Reviews  in  Pharmacy , 11 (4),  745–752.
https://doi.org/10.31838/srp.2020.4.109
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (26 ed.). Alfabeta. Tendeilin, E. (2017). Portofolio dan Investasi . Kanisius.
Watung, R. W., & Ilat, V. (2015). pengaruh return on asset (ROA), net profit margin (NPM), dan earning per share (EPS) terhadap harga saham pada perushaan perbankan di bursa efek indonesia periode 2011- 2015. Akuntansi Biaya & Keuangan , 4 (2), 518–529.