## PROFITABILITAS DAN FAKTOR-FAKTOR DETERMINAN
Asih Niati., Tri Rinawati Fakultas Ekonomi Universitas Semarang email: asihniati@gmail.com email : tri_rinawati@usm.ac.id

## Abstract
To  carry  out  its  operations,  companies  need  large  funds  for  investment  or  production. The need for large funds is not only filled with own capital, but foreign capital (debt). The debt owed by the company must be managed so that it ultimately does not cause losses The debt ratio in financial statements shows how much assets are financed by debt. This ratio  emphasizes  the  important  role  of  debt  financing  in  companies  by  showing  the percentage  of  company  assets  supported  by  debt.  The  purpose  of  this  study  was  to examine  and  analyze  the  effect  of  cash  turnover,  accounts  receivable  turnover  and liquidity on the liquidity of manufacturing companies in the consumption sector for the period  of  2013  -  2017.  The  population  of  this  research  is  manufacturing  companies engaged in the food and beverage sector listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2013 - 2017. The number of samples used in this study were 14 companies. The sample  selection  method  used  was  purposive  sampling.  The  analysis  technique  used  is the  Analysis  of  Multiple  Linear  Regression.  The  results  of  this  study  are  that  there  is  a significant  negative  effect  between  Cash  Turnover  on  Liquidity  and  there  is  also  a significant  positive  direction  influence  between  Accounts  Receivable  Turnover  and Liquidity.  Likewise  there  is  a  significant  positive  direction  between  Liquidity  to Profitability.
Keywords: Cash Turnover, Receivables Turnover, Liquidity

## ABSTRAK
Untuk  menjalankan  operasinya,  perusahaan  membutuhkan  dana  besar  untuk  investasi atau produksi. Kebutuhan akan dana besar tidak hanya diisi dengan modal sendiri, tetapi juga  modal  asing  (hutang).  Hutang  yang  terhutang  oleh  perusahaan  harus  dikelola sehingga  pada  akhirnya  tidak  menimbulkan  kerugian.  Rasio  utang  dalam  laporan keuangan  menunjukkan  berapa  banyak  aset  yang  dibiayai  oleh  utang.  Rasio  ini menekankan peran penting pembiayaan utang dalam perusahaan dengan menunjukkan persentase aset perusahaan yang didukung oleh utang. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  perputaran  kas,  perputaran  piutang  dan likuiditas terhadap likuiditas perusahaan manufaktur di sektor konsumsi untuk periode 2013  -  2017.  Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  bergerak  di sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2013 -  2017.  Jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  14  perusahaan. Metode  pemilihan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive  sampling .  Teknik  analisis yang digunakan adalah Analisis Regresi Linier Berganda. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa  ada pengaruh negatif yang signifikan antara Perputaran Kas terhadap Likuiditas dan ada juga pengaruh arah positif yang signifikan antara Perputaran Piutang Usaha dan Likuiditas.  Demikian  juga  ada  arah  positif  yang  signifikan  antara  Likuiditas  ke Profitabilitas.
Kata kunci: Perputaran Uang Tunai, Perputaran Piutang, Likuiditas

## PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah
Perusahaan  makanan  dan  minuman  masih  menjadi  sektor  andalan  sebagai penopang  pertumbuhan  manufaktur  di  Indonesia.  Industri  pengolahan  merupakan sektor tertinggi yang memberi kontribusi dalam sektor ekonomi. Pertumbuhan ekonomi Indonesia masih berada pada posisi 5,01% sampai dengan kuartal I 2017, padahal target pemerintah  adalah  5,3%.  Ada  empat  sektor  yang  berkontribusi  besar  lebih  dari  10% terhadap  Produk  Domestik  Bruto  per  tahun  2016,  yaitu  sektor  industri  manufaktur (20,5%),  sektor  pertanian  (13,5%),  sektor  perdagangan  dan  reparasi  mobil  dan  sepeda motor (13,2%), dan sektor kontruksi (10,4%) (Rivan, 2017).
Tabel 1 Pertumbuhan PDB Kuartal I 2017 Sektor Industri Manufaktur
Berdasarkan  tabel  1.1,  diketahui  bahwa  pertumbuhan  PDB  Kuartal  I  tahun  2017 terus  menerus  mengalami  penurunan,  adapun  peranan  sektor  industri  manufaktur dalam PDB masih tetap tertinggi yaitu 20,5% pada tahun 2016. Tren Sektor Manufaktur terus menerus turun dari 6,26% di tahun 2011 hingga tahun 2017  sebesar 4,21%. Jadi untuk  mempercepat  pertumbuhan  ekonomi  yaitu  dengan  menggenjot  sektor manufaktur,  karena  dengan  kenaikan  PDB  industri  manufaktur  sebesar  1%  dapat meningkatkan 0,2% pertumbuhan ekonomi. (Rivan, 2017)
Kinerja emiten terbilang cukup baik baik dari segi laporan keuangan Kuartal I 2017, hal ini terlihat  laba bersih PT  Pabrik Kertas  Tjiwi Kimia TBk (TIKI) naik hamper 30%, PT Astra  Otopart  TBk  (AUTO)  naik  41%,  PT  Ultrajara  Milk  Industry  And  Trading  Company TBk  (ULTJ)  naik  35%.  Kenaikan  kinerja  perusahaan  di  industri  manufaktur  akan mendorong  pertumbuhan  PDB  industri  manufaktur  yang  akhirnya  akan  membuat pertumbuhan ekonomi mencapai target pertumbuhan ekonomi 5,3%.
Alat  untuk  mengukur  efektivitas  dari  keseluruhan  operasi  perusahaan  dalam mengelola  investasinya  adalah Return  On  Asset ,  di  samping  itu  hasil  pengembalian investasi menunjukkan produktivitas dari seluruh dana perusahaan, baik modal hutang maupun  modal  sendiri.  Semakin  kecil  rasio  ini  maka  semakin  kurang  baik,  demikian sebaliknya.  Menurut  Kasmir  (2008) Return  On  Assets merupakan  rasio  yang menunjukkan  hasil  ( return )  atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam  perusahaan. Sedangkan  Sudana  (2011),  mengemukakan  bahwa Return  On  Assets menunjukkan kemampuan perusahaan dengan menggunakan seluruh aktiva untuk menghasilkan laba setelah pajak.
Rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  di  dalam  mendapatkan  laba melalui  kemampuan  seperti  penjualan,  kas,  modal,  jumlah  karyawan  dan  lain-lain menurut Syafri (2008) disebut rasio profitabilitas. Salah satu faktor yang mempengaruhi profitabilitas adalah perputaran kas. Tingkat perputaran kas merupakan ukuran efisiensi penggunaan  kas  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  dan  menggambarkan kecepatan  arus kas  kembalinya  kas  yang  telah  ditanamkan  di  dalam  modal  kerja.  Alat  ukur  tingkat perputaran  kas  yang  telah  tertanam  di  dalam  modal  kerja  berasal  dari  aktivitas operasional perusahaan. Menurut Riyanto (2011), perputaran kas adalah perbandingan antara penjualan dengan jumlah kas rata-rata. Adapun Riyanto (2008) juga menjelaskan bahwa  perputaran  piutang  merupakan  modal  kerja  yang  juga  selalu  dalam  keadaan
berputar secara terus menerus dalam rantai perputaran modal kerja. Sedangkan Kasmir (2011)  menyatakan  bahwa  ada  tiga  tujuan  piutang  antara  lain  untuk  meningkatkan penjualan, meningkatkan laba dan menjaga loyalitas pelanggan.
Likuiditas  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kebutuhan dana  dalam  bentuk  kas  yang  digunakan  untuk  membayar  kewajiban  jangka  pendek maupun  untuk  membiayai  operasional  sehari-hari  sebagai  modal  kerja.  Likuiditas mempunyai  hubungan  yang  erat  dengan  profitabilitas,  karena  likuiditas  menunjukkan tingkat ketersediaan modal kerja yang dibutuhkan dalam aktivitas operasional.
Untuk  menjalankan  operasinya,  perusahaan  membutuhkan  dana  yang  besar  baik untuk investasi atau untuk produksi. Kebutuhan dana yang besar tidak hanya dipenuhi dengan  modal  sendiri,  tetapi  modal  asing  (hutang).  Hutang  yang  dimiliki  perusahaan harus  dikelola  agar  pada  akhirnya  tidak  menyebabkan  kerugian.  Rasio  hutang  dalam laporan keuangan menunjukkan seberapa besar asset  yang dibiayai oleh hutang. Rasio ini  menekankan  pada  peran  penting  pendanaan  hutang  pada  perusahaan  dengan menunjukkan  prosentase  aktiva  perusahaan  yang  didukung  oleh  hutang  (Home Wachowicz, 2009).
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rahayu  dan  Susilowibowo  (2014), menunjukkan  bahwa  perputaran  kas,  perputaran  piutang  dan  perputaran  persediaan berpengaruh  secara  simultan  terhadap  profitabilitas.  Sedangkan  secara  parsial perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur,  hanya  perputaran  persediaan  yang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur. Sedangkan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Runtulalo,  Murni  dan  Tulung  (2018)  menunjukkan bahwa  secara  parsial  perputaran  kas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas. Sebaliknya  perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas  pada perusahaan Financial  Institution ,  sedangkan  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas.  Perputaran  kas  dan  perputaran  piutang berpengaruh  terhadap  likuiditas  sebesar  15.2%  sedangkan  sisanya  84.8  %  dipengaruhi oleh variable lain yang tidak  diteliti. Perusahaan sebaiknya memperhatikan perputaran kas  dan  perputaran  piutang  di  dalam  menjalankan  kegiatan  operasional  perusahaan untuk menghasilkan keuntungan yang lebih besar.
Melihat pentingnya perputaran kas, piutang dan likuiditas dalam menghasilkan laba atau  profitabilitas  yang  diukur  menggunakan Return  On  Assets serta  berdasarkan penelitian  yang  terdahulu  maka  penelitian  ini  mengambil  judul  “Profitabilitas  Dan Faktor-faktor Determinan”, studi pada perusahaan Manufaktur sektor konsumsi periode tahun 2013 – 2017.

## Perumusan Masalah
Merujuk  dari  latar  belakang  masalah,  sehingga  muncul  perumusan  masalah  sebagai berikut :
1. Bagaimana  pengaruh  perputaran  kas  terhadap  Likuiditas  perusahaan Manufaktur sektor konsumsi periode tahun 2013 – 2017 ?
2. Bagaimana  pengaruh  langsung  perputaran  piutang  terhadap  Likuiditas perusahaan Manufaktur sektor konsumsi periode tahun 2013 – 2017 ?
3. Bagaimana  Likuiditas  terhadap  profitabilitas  perusahaan  Manufaktur  sektor konsumsi periode tahun 2013 – 2017 ?

## Tujuan Penelitian
1. Untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  perputaran  kas  terhadap  likuiditas perusahaan Manufaktur sektor konsumsi periode tahun 2013 – 2017 ?
2. Untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  perputaran  piutang  terhadap likuiditas perusahaan Manufaktur sektor konsumsi periode tahun 2013 – 2017 ?
3. Untuk  menguji  dan  menganalisis  kemampuan  Likuiditas  terhadap  profitabilitas perusahaan Manufaktur sektor konsumsi periode tahun 2013 – 2017 ?

## TINJAUAN TEORITIS DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Perputaran Kas
Perputaran  Kas  adalah  berapa  kali  uang  kas  berputar  dalam  satu  tahun  dan merupakan  perbandingan  antara  penjualan  dengan  rata-rata  kas  Harmono  (2011). Sedangkan  menurut  Kasmir  (2015),  perputaran  kas  adalah  perbandingan  antara penjualan  dengan  jumlah  kas  rata-rata,  perputaran  kas  menunjukkan  kemampuan  kas dalam  menghasilkan  pendapatan  sehingga  dapat  dilihat  berapa  kali  uang  kas  berputar dalam satu periode tertentu.
Berdasarkan kedua pendapat tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa perputaran kas  adalah  perbandingan  antara  penjualan  dengan  jumlah  kas  rata-rata  yang digambarkan  dengan  berapa  kali  kas  dapat  berputar  dalam  satu  periodenya  dalam tujuan memperoleh laba atau profit.

## Perputaran Piutang
Perputaran  Piutang  menunjukkan  berapa  kali  suatu  perusahaan  menagih piutangnya dalam suatu periode. Perputaran piutang menunjukkan efisiensi perusahaan dalam  mengelola  piutangnya  (Soemarso,  2010).  Sedangkan  menurut  Rudianto  (2009), piutang  adalah  klaim  perusahaan  atas  uang,  barang atau  jasa kepada  pihak  lain  akibat transaksi di masa lalu.
Berdasarkan  kedua  pendapat  ahli  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  klaim perusahaan  atas  uang,  barang  atau  jasa  kepada  pihak  lain  dan  berapa  kali  suatu perusahaan dalam menagihnya untuk satu periode.

## Likuiditas
Aset  likuid  adalah  asset  yang  diperdagangkan  di  pasar  aktif  sehingga  dapat dikonversi dengan cepat menjadi kas pada harga pasar yang berlaku, sedangkan posisi likuiditas  suatu  perusahaan  mampu  melunasi  hutang  pada  saat  telah  jatuh  tempo Brigham  dan  Houston  (2010).  Sedangkan  Likuiditas  menurut  Mardiyanto  (2009), digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban (utang) jangka  pendek  tepat  pada  waktunya,  termasuk  dalam  melunasi  utang  dalam  jangka panjang yang jatuh tempo pada saat yang bersamaan.
Berdasarkan  kedua  pendapat  ahli  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  posisi likuiditas  suatu  perusahaan  mampu  melunasi  hutang  jangka  pendek  tepat  pada waktunya,  termasuk  dalam  melunasi  utang  dalam  jangka  panjang  yang  jatuh  tempo pada saat yang bersamaan.

## Profitabilitas
Menurut  Kasmir  (2014),  untuk  mengukur  kinerja  perusahaan  digunakan  rasio keuangan, dalam hal ini ada enam, diantaranya adalah rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio  aktivitas,  rasio  profitabilitas  rasio  pertumbuhan  dan  rasio  penilaian.  Rasio profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  dalam  hubungannya
dengan  penjualan,  total  aktiva  maupun  modal  sendiri  Sartono  (2010).  Sedangkan menurut Kasmir (2014), rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.
Berdasarkan  kedua  pendapat  ahli  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  salah satu  alat  ukur  kinerja  perusahaan  (rasio  keuangan)  dalam  hal  ini  rasio  profitabilitas adalah  kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  dalam  hubungannya  dengan penjualan,  total  aktiva  maupun  modal  sendiri  dan  untuk  menilai  kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.

## Penelitian Terdahulu
Hasil  penelitian  Wijaya  &  Tjun  (2017) menunjukkan  bahwa  Perputaran  Kas  secara bersamaan,  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran  Persediaan  mempengaruhi  Return  On Assets  (ROA).  Sementara  secara  parsial,  ditemukan  bahwa  hanya  Perputaran  Kas  dan Perputaran Persediaan yang mempengaruhi Return On Asset (ROA).
Hasil  penelitian    Runtulalo,  Murni  dan  Tulung  (2018)  menunjukkan  bahwa  secara parsial  perputaran  kas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas.  Sebaliknya perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas  pada  perusahaan Financial Institution , sedangkan secara simultan perputaran kas dan perputaran piutang berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas.  Perputaran  kas  dan  perputaran  piutang berpengaruh  terhadap  likuiditas  sebesar  15.2%  sedangkan  sisanya  84.8  %  dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak  diteliti. Perusahaan sebaiknya memperhatikan perputaran kas  dan  perputaran  piutang  di  dalam  menjalankan  kegiatan  operasional  perusahaan untuk menghasilkan keuntungan yang lebih besar.
Hasil  penelitian  Mayasari,  Andini,  Pranaditya  dan  Oemar  (2018),  ada  tiga  variabel yang berpengaruh signifikan secara parsial terhadap likuiditas yaitu perputaran piutang, arus kas dan profitabilitas. Sedangkan pada variabel profitabilitas ada satu yang hasilnya berpengaruh signifikan yaitu arus kas.

## Hubungan Logis Antar Variabel dan Pengembangan Hipotesis Hubungan Perputaran Kas Terhadap Likuiditas
Perputaran kas adalah perbandingan antara penjualan dengan jumlah kas rata-rata yang digambarkan dengan berapa kali kas dapat berputar dalam satu periodenya dalam tujuan  memperoleh  laba  atau  profit.  Sedangkan  posisi  likuiditas  suatu  perusahaan mampu melunasi hutang jangka pendek tepat pada waktunya, termasuk dalam melunasi utang dalam jangka panjang yang jatuh tempo pada saat yang bersamaan.
Berdasarkan  hasil  penelitian  Runtulalo,  Murni  dan  Tulung  (2018)  menunjukkan bahwa  secara  parsial  perputaran  kas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas, sedangkan  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap likuiditas.  Perputaran  kas  berpengaruh  terhadap  likuiditas  sebesar  15.2%  sedangkan sisanya 84.8  %  dipengaruhi  oleh  variabel  lain yang  tidak  diteliti.  Perusahaan  sebaiknya memperhatikan  perputaran  kas  dan  di  dalam  menjalankan  kegiatan  operasional perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  yang  lebih  besar.  Berdasarkan  argument tersebut, maka hipotesis yang dapat dibangun adalah :
H1 : Perputaran Kas berpengaruh Terhadap Likuiditas

## Hubungan Perputaran Piutang Terhadap Likuiditas
Perputaran  piutang  merupakan  klaim  perusahaan  atas  uang,  barang  atau  jasa kepada  pihak  lain  dan  berapa  kali  suatu  perusahaan  dalam  menagihnya  untuk  satu periode. Sedangkan aset likuid adalah asset yang diperdagangkan di pasar aktif sehingga
dapat  dikonversi dengan cepat menjadi kas pada harga pasar yang berlaku, sedangkan posisi likuiditas suatu perusahaan mampu melunasi hutang pada saat telah jatuh tempo.
Berdasarkan  hasil  penelitian  Runtulalo,  Murni  dan  Tulung  (2018)  menunjukkan bahwa  secara  parsial  perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas pada  perusahaan Financial  Institution ,  sedangkan  perputaran  piutang  berpengaruh signifikan  terhadap  likuiditas.  Perputaran  piutang  berpengaruh  terhadap  likuiditas sebesar  15.2%  sedangkan  sisanya  84.8  %  dipengaruhi  oleh  variable  lain  yang  tidak diteliti.  Perusahaan  sebaiknya  memperhatikan  perputaran  piutang  di  dalam menjalankan  kegiatan  operasional  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  yang lebih  besar.  Berdasarkan  argument  tersebut,  maka  hipotesis  yang  dapat  dibangun adalah :
H2 : Perputaran Piutang berpengaruh Terhadap Likuiditas

## Hubungan Likuiditas Terhadap Profitabilitas
Posisi  likuiditas  suatu  perusahaan  mampu  melunasi  hutang  jangka  pendek  tepat pada  waktunya,  termasuk  dalam  melunasi  utang  dalam  jangka  panjang  yang  jatuh tempo pada saat yang bersamaan.
Untuk menjalankan operasinya, perusahaan membutuhkan dana yang besar baik untuk investasi atau untuk produksi. Kebutuhan dana yang besar tidak hanya dipenuhi dengan modal  sendiri,  tetapi  modal  asing  (hutang).  Hutang  yang  dimiliki  perusahaan  harus dikelola  agar  pada  akhirnya  tidak  menyebabkan  kerugian.  Rasio  hutang  dalam  laporan keuangan  menunjukkan  seberapa  besar  asset  yang  dibiayai  oleh  hutang.  Rasio  ini menekankan  pada  peran  penting  pendanaan  hutang  pada  perusahaan  dengan menunjukkan prosentase aktiva perusahaan yang didukung oleh hutang.
Berdasarkan hasil penelitian Siahaan dan Asandimitra (2016), menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh  terhadap ROA.  Hal  ini berarti  Likuiditas  sangat  berkaitan erat dengan    dana  yang  dimiliki  oleh  bank,  maka  suatu  bank  harus  dapat  menjaga likuiditasnya  agar berada pada  tingkat yang optimal.  Dalam  upaya  untuk  memenuhi kewajiban  jangka    pendeknya,    bank    harus    dapat    menyediakan  sumber-sumber pembayaran  yang  dapat  segera direalisasikan. Oleh  sebab itu bank  dikatakan likuid apabila mempunyai alat pembayaran untuk memenuhi kewajiban  yang  jatuh  tempo. Berdasarkan argument tersebut, maka hipotesis yang dapat dibangun adalah :
H3 : Likuiditas berpengaruh Terhadap Profitabilitas

## Model  Penelitian
Gambar 1 Model Penelitian
Sumber : Berbagai jurnal yang dikembangkan

## METODE PENELITIAN Jenis dan Sumber data
Jenis  data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  yang  berupa  laporan  keuangan tahunan  perusahaan  manufaktur  sektor  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia  serta  jurnal-jurnal  dan  literatur-literatur  lainnya  yang  berhubungan    dengan objek  penelitian diperoleh dari http://www.idx.co.id/.

## Populasi dan Sampel
Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  bergerak  pada  sektor makanan dan minuman yang terdaftar  di Bursa Efek Indonesia  periode  2013 – 2017. Sedangkan  jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini    ada    14  perusahaan. Metode  pemilihan  sampel  yang  digunakan  adalah  purposive  sampling  yaitu  pemilihan sampel  sesuai  dengan  kriteria  tertentu.  Adapun  kriteria  untuk  penelitian  ini  adalah sebagai  berikut  :  (a)  Perusahaan  manufaktur  sektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang menerbitkan laporan keuangan dan telah diaudit dari  tahun  2013  sampai  tahun  2017;  (b)  Perusahaan  sudah  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  sebelum  tahun  2013;  (c)  Perusahaan  dengan  penjualan  dan  perubahan  laba yang bernilai positif. Nama Perusahaan yang menjadi sampel antara lain AISA (Tiga Pilar Sejahtera  Food  Tbk),  ALTO  (Mayora  Indah  Tbk),  CEKA(  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk), DLTA  (Delta  Djakarta  Tbk),  ICBP  (Indofood    CBP  Sukses  Makmur  Tbk),  INDF  (Indofood Sukses  Makmur  Tbk),  MLBI  (Multi  Bintang  Indonesia  Tbk),  MYOR  (Mayora  Indah  Tbk), PSDN (Prashida Aneka Niaga Tbk), ROTI (Nippon Indosari Corporindo Tbk), SKBM (Sekar Bumi Tbk), SKLT (Sekar Laut Tbk), STTP (Siantar Top Tbk), ULTJ (Ultra Jaya Milk Industry & Trading Tbk).

## Teknik Analisis Uji Statistik Deskriptif
Statistik Deskriptif adalah statistik yang menggambarkan data pada suatu kelompok untuk menjelaskan atau menarik kesimpulan mengenai kelompok itu saja (suryoatmojo, 2007).

## Uji Asumsi klasik Uji Normalitas
Uji Normalitas menurut Ghozali (2011), adalah model regresi yang digunakan untuk menguji apakah nilai residualterdistribusi secara normal atau tidak. Model regresi yang baik memiliki distribusi data normal atau mendekati normal.

## Uji Mulkolinieritas
Uji uji  multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas. Untuk mendeteksi ada tidaknya  multikolinearitas di  dalam  model  regresi.  Dengan  melihat  nilai  tolerance  dan  variance  inflation  factor (VIF). Bila nilai VIF mendekati 10 maka diduga data yang dipakai mengandung penyakit multikolinearitas.  Demikian    juga  bila  menggunakan  nilai  toleransi  lebih  besar  dari  0,1 maka  dapat  disimpulkan  dalam  data bebas  dari  multikolinearitas (Gudrajati, 2003).

## Uji Heterokedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain. Heteroskedastisitas terjadi apabila variance pengganggu tidak mempunyai variance yang sama untuk  semua observasi, sehingga mengakibatkan penafsiran regresi tidak efisien. Jika  variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap,  maka  disebut terjadi  homoskedastisitas.  Jika  berbeda,  maka  disebut  heteroskedastisitas.  Model
regresi  yang baik adalah yang homoskedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2011).

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi  menurut Ghozali (2012), bertujuan  menguji apakah dalam  model regresi ada  kolerasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode-t dengan kesalahan pengganggu  pada  pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Pengujian  autokolerasi  dilakukan dengan  uji  durbin  watson  dengan    membandingkan    nilai  Durbin  Watson  hitung    (d) dengan  nilai Durbin Watson tabel,  yaitu  batas  atas  (du) dan batas bawah (dL). Kriteria pengujian adalah sebagai berikut: (1) Jika 0 < d < dL, maka terjadi autokorelasi positif; (2) Jika dL < d < du, maka tidak ada kepastian terjadi autokorelasi atau tidak; (3) Jika d-dL < d < 4, maka terjadi autokorelasi negative; (4) Jika 4 – du < d <  4 – dL,  maka  tidak  ada kepastian  terjadi  autokorelasi  atau tidak; (5) Jika du < d < 4  – du, maka tidak terjadi autokorelasi positif maupun negatif.

## Uji Regresi Linier Berganda
Regresi  berganda  adalah  pengembangan  dari  regresi  linier  sederhana  yaitu  sama- sama  alat  yang  dapat  digunakan  untuk  memprediksi  permintaan  di  masa  akan  datang berdasarkan  data  masa  lalu  atau  untuk  mengetahui  pengaruh  satu  atau  lebih  variabel bebas  ( independent) terhadap  satu  variabel  terikat  ( dependent )  Siregar  (2012).  Rumus regresi linear berganda menurut Wibowo (2012) :
Y1 = a1 + b1.X1 + b2.X2 + e1 Y2 = a2 + b3.Y1 + e1
Keterangan  :  a  (Konstanta),  b  (koefisien  regresi),  X1  (Perputaran  Kas),  X2  (Perputaran Piutang), Y1 (Likuiditas), Y2 (Profitabilitas), e (error)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Statistik Deskriptif
Tabel 2 Hasil Statistik Deskriptif N Range Min Max Sum Mean Std. Deviation Variance Statistic  Statistic  Statistic  Statistic  Statistic  Statistic  Std. Error Statistic Statistic X1 70 663.46 1.03 664.49  3198.51 45.69 11.40 95.39  9100.02 X2 70 28.85 0.75 29.60 630.47 9.01 0.64 5.38 28.96 Y1 70 6.04 0.01 6.05 52.45 0.75 0.13 1.11 1.23 Y2 70 0.76 0.00 0.76 7.19 0.10 0.02 0.13 0.02 Valid N (listwise) 70
Sumber : data sekunder yang diolah
Berdasarkan Hasil Uji Statistik Deskriptif, diketahui bahwa jumlah sampel Perputaran Kas  sebanyak  70  diperoleh  hasil  minimum  1,03;  nilai  makimum 664,49;    nilai  rata-rata sebesar 45,69 dan standard deviasi sebesar 95,39. Perputaran Piutang terdapat jumlah sampel sebanyak 70 diperoleh hasil minimum 0,75; nilai makimum 29,60; nilai rata-rata sebesar 9,01 dan standard deviasi sebesar 5,38. Perputaran Persediaan terdapat jumlah sampel sebanyak 70 diperoleh hasil minimum 1,28;  nilai makimum 47,08;  nilai rata-rata sebesar  7,73  dan  standard  deviasi  sebesar  6,95.  Likuiditas  terdapat  jumlah  sampel sebanyak 70 diperoleh hasil minimum 0,01; nilai makimum 6,05; nilai rata-rata sebesar 0,75 dan standard deviasi sebesar 1,11. Profitabilitas terdapat jumlah sampel sebanyak
70 diperoleh hasil minimum 0,00; nilai makimum 0,76; nilai rata-rata sebesar 0,10 dan standard deviasi sebesar 0,13.

## Uji Normalitas
Tabel 3
Uji Normalitas 1
Tabel 4
Uji Normalitas 2
Berdasarkan output  hasil uji  normalitas  pada  tabel 3  dan  4,  diketahui  bahwa  nilai signifikansi  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  sebesar  0,314  dan  0,463  lebih  besar  dari  0,05  maka dapat  disimpulkan  bahwa  data  berdistribusi  normal,  dengan  demikian  asumsi  atau persyaratan normalitasdalam model regresi sudah terpenuhi.

## Uji Multikolinieritas
Tabel 5 Uji Multikolinieritas 1 Tabel 6 Uji Multikolinieritas 2
Berdasarkan output hasil uji multikolinieritas pada tabel 5 dan 6, diketahui bahwa nilai  Tolerance  untuk  variabel  Perputaran  Kas  dan  Perputaran  Piutang  sebesar  0,942 serta  Likuiditas  sebesar  1,000  lebih  besar    dari  0,1.  Adapun  nilai  VIF  untuk  variabel Perputaran  Kas  dan  Perputaran  Piutang  sebesar  1,062  serta  Likuiditas  sebesar  1,000 kurang  dari  10  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala  multikolinieritas dalam model regresi.

## Uji Heterokedastisitas
Gambar 2 Uji Heterokedastisitas 1 Gambar 3 Uji Heterokedastisitas 2
Berdasarkan  output  hasil  uji  hetrokedastisitas  pada  gambar  3  dan  4,  diketahui bahwa titik-titik data menyebar di atas atau dibawah atau di sekitar angka nol, titik-titik tidak  mengumpul  hanya  di  atas  atau  di  bawah  saja,  penyebaran  titik-titik  data  tidak membentuk  pola  bergelombang  melebar  kemudian  menyempit  dan  melebar  lagi,  dan penyebaran  titik-titik  data  tidak  berpola.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa
tidak terjadi masalah heterokedastisitas hingga model regresi yang baik dan ideal dapat terpenuhi.
Uji Autokorelasi
Tabel 7 Uji Autokorelasi Mode l Durbin- Watson 1 1.920
Berdasarkan output hasil uji multikolinieritas, diketahui bahwa nilai Durbin-Watson pada  tabel  7    sebesar  1.920,  apabila  dibandingkan  dengan  nilai  tabel  signifikansi  5%, jumlah sampel N = 70 dan jumlah variabel independen 3 ( k = 3) maka diperoleh 1.5245. Nilai Durbin-Watson 1.920 lebih besar dari batas atas (du) 1.5245 dan kurang dari (4-du) = 4 - 1.920 = 2,080 sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat autokorelasi.

## Uji Regresi Berganda
Tabel 8 Uji Regresi 1 Tabel 9 Uji Regresi 2
Berdasarkan  output  hasil  uji  regresi  pertama  pada  tabel  8,  diketahui  bahwa persamaan regresi linier berganda sebagai berikut : Y1 = 0,344 + (-1,029)X1 + 0,535X2 + e.  Sedangkan  output  hasil  uji  regresi  kedua  pada  tabel  9,  persamaan  regresi  linier berganda sebagai berikut : Y2 = (-2,271) + 0,278Y1 + e.

## Uji t
Tabel 10 Uji t Regresi 1 Tabel 11 Uji t Regresi 2
Berdasarkan hasil output uji t pada tabel 10, diketahui bahwa nilai t hitung variabel Perputaran Kas sebesar (-21.252) lebih besar dari t tabel sebesar 1.99601 dengan tingkat signifikansi 0,000 lebih rendah dari 0,05 artinya hipotesis Ho ditolak dan Ha diterima. Hal ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh signifikan arah negatif antara Perputaran Kas terhadap Likuiditas. Sedangkan nilai t hitung variabel Perputaran Piutang sebesar 4.742 lebih besar dari t  tabel sebesar 1.99601 dengan tingkat  signifikansi 0,000 lebih rendah dari  0,05  artinya  hipotesis  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa terdapat pengaruh signifikan arah positif antara Perputaran Piutang terhadap Likuiditas. Sedangkan berdasarkan hasil output uji t pada tabel 11, diketahui bahwa nilai t hitung variabel Likuiditas sebesar 4.018 lebih besar dari t tabel sebesar 1.99547 dengan tingkat signifikansi 0,000 lebih rendah dari 0,05 artinya hipotesis Ho ditolak dan Ha diterima. Hal
ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  signifikan  arah  positif  antara  Likuiditas terhadap Profitabilitas.
Uji F (Kelayakan Model)
Tabel 12 Uji F Regresi 1 Tabel 13 Uji F Regresi 2
Berdasarkan output hasil uji F (uji kelayakan model) pada tabel 11 diketahui bahwa nilai  F  hitung  sebesar  225.916  lebih  besar  dari  nilai  F  tabel  sebesar  3.13,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  secara  simultan  berpengaruh terhadap Likuiditas. Sedangkan berdasarkan output hasil uji F (uji kelayakan model) pada tabel  12  diketahui  bahwa  nilai  F  hitung  sebesar  16.142  lebih  besar  dari  nilai  F  tabel sebesar  3.98,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Likuiditas  secara  simultan  berpengaruh terhadap Profitabilitas. Hasil output yang diperoleh menunjukkan bahwa F hitung lebih besar dari F tabel, maka dapat disimpulkan bahwa model regresi yang digunakan baik.
Uji R 2 (Koefisien Determinasi)
Tabel 14 Uji R2 Regresi 1 Tabel 15
Uji R2 Regresi 2
Berdasarkan  hasil  output  uji  R2  pada  tabel  12,  diketahui  bahwa  R2  ( R  Square ) sebesar  0.871  atau  (87,1%).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  prosentase  sumbangan pengaruh  variabel Perputaran  Kas  dan Perputaran  Piutang  terhadap  variable Likuiditas sebesar  12,9%.  Atau  variasi  variabel  Perputaran  Kas  dan  Perputaran  Piutang  yang digunakan  dalam model mampu menjelaskan  sebesar  12,9%  variasi variabel Likuiditas, sedangkan  sisanya  sebesar  87,1%  dipengaruhi  atau  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini. Sedangkan berdasarkan hasil output uji R 2 pada  tabel  13,  diketahui  bahwa  R 2 ( R  Square )  sebesar  0.212  atau  (21,2%).  Hal  ini menunjukkan  bahwa  prosentase  sumbangan  pengaruh  variabel  Likuiditas  terhadap variabel  Profitabilitas  sebesar  78,8%.  Atau  variasi  variabel  Likuiditas  yang  digunakan dalam  model  mampu  menjelaskan  sebesar  78,8%  variasi  variabel  Profitabilitas, sedangkan  sisanya  sebesar  21,2%  dipengaruhi  atau  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.

## Pembahasan Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Likuiditas
Berdasarkan hasil uji statistik yang telah dilakukan menyatakan bahwa Perputaran Kas  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Likuiditas  sehingga  dapat  dikatakan bahwa  semakin  tinggi  perputaran  kas  untuk  memenuhi  kewajiban  perusahaan  baik jangka  pendek  maupun  kewajiban  jangka  panjang  yang  telah  jatuh  tempo  dalam  satu periode yang sama maka semakin rendah kewajiban perusahaan.
Hasil penelitian ini didukung oleh teori yang dikemukakan oleh Kasmir (2015) dan Mardiyanto  (2009),  bahwa  perputaran  kas  menunjukkan  kemampuan  kas  dalam menghasilkan  pendapatan  sehingga  dapat  dilihat  berapa  kali  uang  kas  berputar  dalam satu periode  tertentu yang digunakan untuk mengukur kemampuan  perusahaan untuk melunasi  kewajiban  (utang)  jangka  pendek  tepat  pada  waktunya,  termasuk  dalam melunasi utang dalam jangka panjang yang jatuh tempo pada saat yang bersamaan.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Runtulalo,  Murni  dan  Tulung  (2018),  secara  parsial  perputaran  kas  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  likuiditas  tetapi  secara  simultan  perputaran  kas  dan  perputaran piutang berpengaruh signifikan terhadap likuiditas.

## Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Likuiditas
Berdasarkan hasil uji statistik yang telah dilakukan menyatakan bahwa Perputaran Piutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap Likuiditas sehingga dapat dikatakan bahwa semakin besar jumlah piutang perusahaan, maka semakin tinggi asset likuid yang akan diperoleh untuk pemenuhan kewajiban jangka pendek maupun kewajiban jangka panjang yang sudah jatuh tempo dalam tahun yang sama.
Hasil penelitian ini didukung oleh teori yang dikemukakan oleh Kasmir (2015) dan Mardiyanto  (2009),  bahwa  piutang  menunjukkan  asset  likuid  perusahaan  untuk menghasilkan  kas  sehingga  dapat  dilihat  berapa  kali  perputaran  piutang  dalam  satu periode  tertentu  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk melunasi  kewajiban  (utang)  jangka  pendek  tepat  pada  waktunya,  termasuk  dalam melunasi utang dalam jangka panjang yang jatuh tempo pada saat yang bersamaan. Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Runtulalo,  Murni  dan  Tulung  (2018),  secara  parsial  perputaran  piutang  berpengaruh signifikan terhadap likuiditas pada perusahaan Financial Institution dan secara simultan antara perputaran kas dan perputaran piutang berpengaruh terhadap Likuiditas.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  yang  telah  dilakukan  menyatakan  bahwa  Likuiditas berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Profitabilitas  sehingga  dapat  dikatakan bahwa  semakin  tinggi  tingkat  likuiditas  perusahaan  maka  semakin  besar  profit  yang dihasilkan oleh perusahaan.
Hasil penelitian ini didukung oleh teori yang dikemukakan oleh Kasmir (2014), untuk mengukur  kinerja  perusahaan  digunakan  rasio  keuangan,  dalam  hal  ini  ada  enam, diantaranya  adalah  rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas,  rasio  profitabilitas rasio  pertumbuhan  dan  rasio  penilaian.  Rasio  profitabilitas  adalah  kemampuan perusahaan  memperoleh  laba  dalam  hubungannya  dengan  penjualan,  total  aktiva maupun  modal  sendiri  Sartono  (2010).  Sedangkan  menurut  Kasmir  (2014),  rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Mayasari,  Andini,  Pranaditya  dan  Oemar  (2018),  ada  tiga  variabel  yang  berpengaruh signifikan  secara  parsial  terhadap  likuiditas  yaitu  perputaran  piutang,  arus  kas  dan profitabilitas. Sedangkan pada variabel profitabilitas ada satu yang hasilnya berpengaruh signifikan yaitu arus kas.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Berdasarkan hasil uji statistik dapat disimpulkan bahwa secara parsial Perputaran Kas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Likuiditas, Perputaran Piutang berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Likuiditas,  demikian  juga  Likuiditas  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Sedangkan  secara  simultan  Perputaran  Kas  dan Perputaran Piutang berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas, demikian juga Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas.
Semakin  tinggi  besar  asset  likuid  dalam  menghasilkan  kas,  maka  semakin  tinggi perputaran  kas  untuk  memenuhi  kewajiban  perusahaan  baik  jangka  pendek  maupun kewajiban  jangka  panjang  yang  telah  jatuh  tempo  dalam  satu  periode  yang  sama  dan semakin  rendah  kewajiban  perusahaan.  Semakin  besar  jumlah  piutang  perusahaan, maka  semakin  tinggi  asset  likuid  dalam  menghasilkan  kas  yang  akan  digunakan  untuk pemenuhan  kewajiban  jangka  pendek  maupun  kewajiban  jangka  panjang  yang  sudah jatuh  tempo  dalam  tahun  yang  sama.  Demikian  juga  semakin  tinggi  tingkat  likuiditas perusahaan maka semakin besar profit yang dihasilkan oleh perusahaan.

## Saran
Penelitian  mendatang  diharapkan  dapat  menggunakan  perusahaan  manufaktur sektor yang lain, sehingga dapat diketahui kinerja perusahaan di Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus,  R  sartono.  2010. Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  Keempat. Yogyakarta : BPFE
Bambang Riyanto. (2008). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan . Yogyakarta: Penerbit GPFE
Bambang  Riyanto.  2011, “Dasar  –  Dasar  Pembelanjaan  Perusahaan” ,  Edisi  Keempat, Cetakan Ketujuh, Yogyakarta : YBPFE UGM.
Ghozali,  Imam.  (2011). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM SPSS 19. Edisi kelima. Semarang: Universitas Diponegoro
Ghozali,  Imam.  2012. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS 20 . Semarang: Badan Penerbit – Universitas Diponegoro.
Gujarati,  Damodar,  2003, Ekonometri  Dasar .  Terjemahan:  Sumarno  Zain,      Jakarta:
Erlangga.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2008. Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan .  Raja    Grafindo Persada, Jakarta.
Horne  James  C.  Van  dan  John  M.Wachowicz.  2009. Prinsip–Prinsip  Manajemen Keuangan .  alih bahasa Dewi Fitriasari dan Deny A.Kwary. Jakarta: Salemba Empat.
I Made Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan . Erlangga : Jakarta
Kurniawan, Rivan. 2017. Pertumbuhan Ekonomi 2017 Dan Peranan Industri Manufaktur . http://rivankurniawan.com/2017/07/06/pertumbuhan-ekonomi-2017-dan- peranan-industri-manufaktur/. Diakses pada tanggal 6 Juli 2017
Kasmir.  2008. Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya .  Edisi  Revisi  2008.  Jakarta:  PT. RAJAGRAFINDO PERSADA.
Kasmir,  2014. Analisis  Laporan  Keuangan ,  Edisi Pertama, Cetakan  Ketujuh.  Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
Mayasari  Asrini,  Rita  Andini,  Ari  Pranaditya,  Abrar  Oemar.  2018. Pengaruh  Perputaran Piutang,  Arus  Kas,  Perputaran  Persediaan  Terhadap  Likuiditas  Dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening .  Journal  Of  Accounting,2018- jurnal.unpand.ac.id. https://jurnal.unpand.ac.id/index.php/AKS/article/viewFile/940/915
Rahayu,  Eka  Ayu  dan  Joni  Susilowibowo.  2014. Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran Piutang  Dan  Perputaran  Persediaan  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan Manufaktur . Jurnal Ilmu Manajemen | Volume 2 Nomor 4 Oktober 2014
Runtulalo  Rauna,  Sri  Murni  dan  Joy  E  Tulung.  2018. Pengaruh  Perputaran  Kas  Dan Piutang Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Finance Intitution yang Terdaftar Di Bursa  efek  Indonesia  Periode  2013  –  2017) .  Jurnal  EMBA.  Vol.6  No.4  September 2018, Hal. 2838 – 2847 ISSN 2303-1174
Rudianto. (2009). Akuntansi Manajemen .Yogyakarta: Grasindo
Soemarso S.R, 2010, Akuntansi : Suatu Pengantar , Cetakan Keempat, Jakarta : Salemba Empat
Siahaan  Daniel  dan  Nadia  Asandimitra.  2016. Pengaruh  Likuiditas  Dan  Kualitas  Aset Terhadap  Profitabilitas  Pada  Bank  Umum  Nasional  (Studi  Pada  Bursa  Efek Indonesia  Periode 2010-2014. BISMA  –  Bisnis  dan  Manajemen  –Volume  9  No.  1 Oktober 2016
Siregar,    Syofian.    (2012). Metode    Penelitian    Kuantitatif    Dilengkapi    Dengan
Perbandingan Perhitungan Manual dan SPSS . Jakarta : Prenadamedia Group Suryoatmono, Bambang, (2007). Kursus Statistika Dasar . (online):
http://home.unpar.ac.id/~ suryoatm/Kursus%20Statistika%20Dasar.PDF
Wijaya,  Linda  Vania  &  Lauw  Tjun  Tjun.  2017. Pengaruh  Cash  Turnover,  Receivable Turnover, dan Inventory Turnover  Terhadap Return On Asset  Perusahaan  Sektor Makanan dan Minuman  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode 2013  – 2015 . Jurnal Akuntansi Vol.9 No.1 Mei 2017: 74 – 82
Wibowo (2012). Manajemen Kinerja . Jakarta: raja Grafindo Persada.