## Pengaruh Green Relational Capital, Green Structural Capital, And Green Human Capital Terhadap Kinerja Perusahaan
Patuan Belt Sazar Sihombing 1 , Etty Murwaningsari 2*
1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti patuanbeltsazar@gmail.com, etty.murwaningsari@trisakti.ac.id*
*Penulis Korespondensi
Diajukan : 23 Oktober 2022 Disetujui : 7 Nopember 2022
Dipublikasi : 1 Januari 2023

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  research  is  to  evaluate  how  green  relational,  structural,  and  human capital impact corporate performance, with leverage functioning as a moderator. The annual and sustainability reports from non-financial enterprises listed on the IDX in 2020–2021 are among the unbalanced data utilized in this analysis. The website of the Indonesian Stock Exchange (IDX) supplied the information for this research. Predictions suggest that 131 non-financial enterprises will list in 2020 and 238 in 2021. The sample, which was constructed from discoveries that fit the criteria, contained 334 companies. According to the study's results, green structural capital and green  human  capital  (GHC)  are  harmful  to  a  company's  growth.  This  is  because  there  aren't enough  resources  available  to  invest  in  technology  or  human  resources  that  can  foresee environmental  repercussions.  The  success  of  an  organization  is  also  tied  to  its  green  relational capital. In order to expand their capacity, skill, and knowledge and to generate new goods more fast  and  more  cheaply,  the  majority  of  manufacturing  enterprises  are  creating  strong  ties  with their suppliers. These relationships are advantageous to corporate sustainability. The data also show that leverage weakens the impact of green relational capital (GRC)  while strengthening the relationship between green human capital (GHC), green structural capital (GSC), and company success.
Keywords :  green  structural  capital,  Green  human  capital,  green  relational  capital,  company performance, leverage

## PENDAHULUAN
Sebagian  besar  industri  di  seluruh  dunia  memiliki  efek  merugikan  langsung  dan  tidak langsung  terhadap  lingkungan  untuk  menghasilkan  manfaat  ekonomi  (Sullivan  et  al.,  2018). Untuk menjaga keberlangsungan bisnis, perusahaan diharapkan dapat meningkatkan output dan meningkatkan  efisiensi  proses  melalui  operasi  bisnis  yang  sadar  lingkungan  yang  tidak mempengaruhi profitabilitas.
Berdasarkan  penelitian  Fitri  (2022),  bahwa  telah  terjadi  kerusakan  lingkungan,  dan diyakini bahwa sekitar enam puluh persen ekosistem di seluruh dunia telah rusak. Jika perilaku ini  tidak  berubah  dan  tidak  ada  upaya  yang  diambil  untuk  mengatasi  situasi  tersebut,  masalah lingkungan  dapat  terus  memburuk  dan  bahkan  berkembang  biak.  Dalam  satu  dekade  terakhir, kegiatan berlebihan di industri yang menimbulkan masalah lingkungan telah menarik perhatian para  profesional  untuk  memulai  tindakan  "hijau"  dalam  organisasi  (Fitri,  2022).  Salah  satu upaya  yang  dilakukan  yaitu  melalui  pengelolaan  modal  intelektual,  termasuk  pengetahuan tentang  pengelolaan  lingkungan,  yang  selanjutnya  disebut  sebagai  green  intellectual  capital (GIC)  (Sudibyo  &  Sutanto,  2020).  Pada  era  ekonomi  berbasis  pengetahuan  ini,  modal intelektual  telah  secara  signifikan  melampaui  pendahulunya,  modal  finansial,  dalam  hal kepentingan.  Memanfaatkan  modal  intelektual  perusahaan  dengan  lebih  baik  dapat
berkontribusi pada peningkatan kinerja keuangan, yang pada gilirannya dapat berdampak pada apakah perusahaan dapat melanjutkan operasinya di masa depan atau tidak (Daat, 2019).
Green  Relational  Capital  (GRC),  Green  Structural  Capital  (GSC)  dan  Green  Human Capital  (GHC)  adalah  tiga  kriteria  yang  digunakan  untuk  green  intellectual  capital  (GIC). Kapasitas,  pengetahuan,  kreativitas,  kesadaran,  dan  dedikasi  para  pelaku  korporasi  terhadap pengelolaan  lingkungan  merupakan  definisi  lain  dari  GIC.  Menurut  Fitri  (2022)  GIC  dapat digambarkan  sebagai  kombinasi  dari  kemampuan  individu  serta  pemahaman  mereka  tentang lingkungan  di  mana  mereka  beroperasi  untuk  mendapatkan  keunggulan  kompetitif.  Istilah "berkelanjutan"  pada  awalnya  digunakan  dalam  konteks  percakapan  tentang  efek  berbahaya dari  perusakan  lingkungan  terhadap  kesehatan  manusia,  kesejahteraan  sosial,  dan  kemajuan ekonomi  (Yusoff  et  al.,  2019).  Menurut  (Chandra  &  Augustine,  2019),  definisi  Komisi  Dunia untuk  Lingkungan  dan  Pembangunan,  pembangunan  berkelanjutan  adalah  kemajuan  yang memenuhi  kebutuhan  generasi  saat  ini  tanpa  mengorbankan  kapasitas  generasi  mendatang untuk memenuhi kebutuhan mereka sendiri. Definisi ini diturunkan dari konsep "pembangunan berkelanjutan". Pemahaman tentang apa yang sebenarnya merupakan kemajuan ini penting bagi gagasan  pembangunan  berkelanjutan,  yang  menjadi  titik  fokusnya.  Ini  adalah  pernyataan populer  yang,  tergantung  pada  latar  penggunaannya,  mungkin  memiliki  berbagai  arti  yang berbeda.  Hal  ini  berlaku  apakah  lingkungan  yang  dimaksud  adalah  lingkungan  alam, lingkungan sosial, atau lingkungan ekonomi.
Selain  itu,  pengelolaan  lingkungan  yang  baik  juga  dapat  memperkuat  citra  Perusahaan yang  responsif,  adaptif,  dan  bertanggung  jawab,  serta  mendukung  keberlanjutan  usaha  (Fitri, 2022).  Sangat  pentingnya  bagi  Perusahaan  untuk  menyadari  bahwa  modal  intelektual  menjadi dasar  potensi  untuk  meningkatkan  kinerja  lingkungan.  Dedikasi  untuk  meningkatkan  reputasi perusahaan  berfungsi  sebagai  pendorong  utama  di  balik  pengembangan  "budaya  hijau"  di dalam  organisasi,  tujuan  utamanya  adalah  untuk  mempromosikan  tingkat  produktivitas  yang lebih  tinggi  melalui  pengelolaan  lingkungan  yang  efektif.  Analisis  kinerja  keuangan  suatu perusahaan merupakan salah satu metode untuk menentukan apakah bisnis tersebut berkembang atau  menyusut.  Salah  satu  masalah  yang  harus  dipertimbangkan  adalah  kinerja  perusahaan karena  memberikan  informasi  mengenai  jalan  yang  harus  ditempuh  perusahaan  yang  perlu ditangani (Chandra & Augustine, 2019).
Di era globalisasi saat ini, bisnis diharapkan untuk menyiapkan laporan keuangan ini serta laporan  keuangan  yang  memberikan  informasi  tentang  keuangan  mereka.  Proyek  sosial  dan lingkungan  membutuhkan  partisipasi  perusahaan.  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  yang  telah menerbitkan Peraturan OJK No. 51/POJK.03/2017 yang mengatur tentang penerapan keuangan berkelanjutan,  menjadi  pendukung  lainnya.  Hal  ini  dilakukan  dengan  harapan  bahwa  bisnis akan mengungkapkan informasi keberlanjutan dalam corporate social responsibility (CSR).
Agar  pemegang  saham  dan  pihak  berkepentingan  lainnya  dapat  memperoleh  sepenuhnya semua  informasi  yang  terkandung  dalam  laporan,  laporan  harus  terbuka  dan  tersedia  secara bebas  bagi  mereka.  Temuan  pengungkapan  keberlanjutan  perusahaan  menunjukkan  bahwa perusahaan  telah  memberikan  pertimbangan  yang  cermat  terhadap  semua  aspek  keberlanjutan yang  terkait  dengan  kelangsungan  hidup  jangka  panjang  dari  operasi  perusahaan.  Hal  ini memungkinkan  perusahaan  untuk  meningkatkan  kepercayaan  investor  yang  berinvestasi  dan pihak lain yang menggunakan laporan keuangan (Chandra & Augustine, 2019). Untuk menarik investor,  bisnis  harus  menempatkan  nilai  tinggi  pada  modal  intelektual  yang  dapat meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Perusahaan  harus  melakukan  ini  untuk  mencapai kinerja yang baik baik di bidang keuangan maupun non keuangan.
Para  peneliti  percaya  bahwa  GSC,  GRC,  dan  GHC  semuanya  dapat  berpengaruh  pada kinerja  organisasi  sehubungan  dengan  masalah  yang  dijelaskan  di  atas.  Selain  itu,  akademisi tertarik  untuk  menggali  lebih  dalam  topik  untuk  menyelidiki  dampak  yang  dimiliki  leverage sebagai  variabel  moderating  pada  hubungan  antara  modal  manusia  hijau,  modal  struktural hijau,  dan  modal  relasional  hijau  dan  bagaimana  ini  berhubungan  dengan  kinerja  perusahaan (harga saham). Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa kesimpulan penelitian sebelumnya tentang modal manusia hijau, modal struktural hijau, dan modal relasional hijau tidak kompatibel satu sama lain.
Dalam  penelitian  ini  variabel  leverage  sebagai  variabel  moderasi  karena  berdasarkan penelitian Pradanimas & Sucipto (2022) yang mengklaim bahwa penggunaan leverage memiliki dampak yang merugikan dan nyata pada harga saham. Perbedaan dengan penelitian terdahulu, penelitian  oleh  Nasir  et  al.  (2022)  menunjukkan  bahwa  leverage  memang  memiliki  pengaruh yang  menguntungkan  terhadap  keputusan  investasi  yang  mempengaruhi  harga  saham,  tetapi tidak  signifikan  secara  statistik.  Perbedaan  sampel  dan  kriteria  penelitian  yang  digunakan mungkin menjadi akar penyebab perbedaan temuan penelitian yang berbeda.
Hal  baru  dalam  penelitian  ini  adalah  mengkaji  pengaruh  GSC,  GRC,  dan  GHC  sebagai variabel  independen  sedangkan  kinerja  perusahaan  sebagai  variabel  dependen,  dan  leverage sebagai  variabel  moderasi,  dimana  menurut  peneliti  leverage  memiliki  peran  penting  dalam suatu  perusahaan  terutama  terkait  dengan  kinerja  keuangan  yang  tercermin  pada  laporan keuangan perusahaan sebagai cara untuk meningkatkan kepercayaan stakeholder.

## STUDI LITERATUR

## Teori Sinyal
Menurut  teori  sinyal,  eksekutif  perusahaan  akan  memiliki  akses  ke  informasi  yang  lebih akurat,  dan  mereka  juga  akan  memiliki  kecenderungan  yang  lebih  besar  untuk  berbagi pengetahuan  ini  dengan  calon  investor.  Nilai  perusahaan  serta  harga  sahamnya  diharapkan meningkat sebagai akibat dari ini. Kesenjangan informasi yang sekarang ada antara perusahaan dan  banyak  pemangku  kepentingannya  akan  menjadi  kurang  signifikan  sebagai  akibat  dari penyediaan  informasi  tambahan  kepada  pihak  ketiga  dalam  bentuk  sinyal  (Irawan  & Apriwenni,  2021).  Informasi  ini  bertujuan  untuk  memberikan  signal  kepada  para  investor. Sehingga bisa memahami nilai perusahaan dan mengambil keputusan untuk berinvestasi  (Dewi & Rahmianingsih, 2020).

## Harga Saham
Menurut  Pradanimas  &  Sucipto  (2022)  bahwa  harga  saham  saat  ini  adalah  ketika mendengar  istilah  "harga  pasar",  berarti  harga  saham  ditentukan  di  pasar  saham  pada  waktu yang dipilih oleh masing-masing pelaku pasar. Inilah yang dimaksud ketika orang mengatakan hal-hal  seperti  "harga  saham  adalah  harga  pasar"  ( market  value ).  Harga  saham  juga  sering disebut  sebagai  harga  pasar,  yang  menunjukkan  bahwa  mekanisme  pasar  modal  bertanggung jawab  untuk  menentukan  dan  membentuk  harga  saham.  Harga  suatu  saham  kadang-kadang disebut  sebagai  harga  pasar,  yang  menunjukkan  bahwa  mekanisme  pasar  modallah  yang menentukan dan mempengaruhi harga suatu saham. Berdasarkan fakta-fakta yang dikemukakan di sini, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: (1) Nilai suatu saham atau sekuritas lain yang menunjukkan  kekayaan  yang  dimiliki  oleh  suatu  korporasi  disebut  sebagai  harga  saham;  dan (2)  nilai  saham  suatu  perusahaan  dapat  naik  atau  turun  (dapat  berubah-ubah)  dalam  hitungan menit  atau  detik,  tergantung  pada  tingkat  permintaan  yang  ada  pada  waktu  tertentu.  serta penawaran Karena harga saham mencerminkan nilai suatu saham atau sekuritas lainnya, mudah untuk  sampai  pada  kesimpulan  ini.  Faktor-faktor  ini  bersama-sama  menunjukkan  nilai perusahaan.

## Green Intellectual Capital
Green  Intellectual  capital merupakan  jumlah  dari  semuanya  aset  tidak  berwujud, pengetahuan,  kapasitas,  hubungan,  dan  aspek  lain  yang  terkait  dengan  perlindungan  atau inovasi  lingkungan  di  tingkat  individu  dan  tingkat  organisasi  di  perusahaan.  Demikian  juga, modal  intelektual  dapat  membantu  mengarahkan  dan  mendorong  perusahaan  karyawan  untuk mencapai tujuan (Chaudhry et al., 2016).

## Leverage
Menurut Prasetya (2022) bahwa rasio leverage menawarkan perkiraan seluruh jumlah aset perusahaan yang dapat didukung oleh hutangnya. Dalam hal perusahaan gulung tikar, leverage juga  dapat  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  seluruh
komitmennya,  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang  (likuidasi).  Untuk  meningkatkan produksinya  Perusahaan  menggunakan leverage sebagai  untuk  memperoleh  dana  dan melakukan  investasi  dengan  beban  yang  harus  ditanggung  perusahaan  (Bandiyono  & Murwaningsari,  2020).  Rasio  kewajiban  perusahaan  terhadap  ekuitas  pemegang  sahamnya disebut  sebagai debt  to  equity  ratio (DER).  Rasio  ini  menyelidiki  hubungan  antara  kontribusi tunai yang dibuat oleh peminjam dan kontribusi tunai yang dibuat oleh pemilik perusahaan.
Dominasi Green Human Capital terhadap Kinerja Perusahaan Menurut  Agyabeng-Mensah  &  Tang  (2021), Green  human  capital dianggap  sebagai komponen fundamental dari  GIC bahwa sumber daya manusia berfungsi sebagai sumber daya strategis  dengan  menyediakan  keterampilan  untuk  implementasi  strategi  dan  praktik  yang memastikan  kelangsungan  hidup  perusahaan  dalam  lingkungan  bisnis  yang  dinamis  saat  ini. Green  human  capital digunakan  untuk  mencapai  keberlanjutan,  aset  tidak  berwujud  seperti pengetahuan,  keterampilan,  bakat,  kreativitas,  kebijaksanaan,  pengalaman,  sikap,  dan  dedikasi karyawan sangat penting.  Menurut (Daat, 2019), karakteristik karyawan adalah aset organisasi yang  tak  tergantikan  dan  tak  tergantikan  yang  menjamin  penerapan  metode  pengelolaan lingkungan  yang  efektif.  Stok  pengetahuan,  keterampilan,  sikap,  dan  kemampuan  karyawan sangat penting untuk pengembangan karyawan yang paham teknologi dan teknologi merupakan bagian  penting  dari  inovasi  proses  hijau  dan  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Ketersediaan sumber  daya  manusia  yang  ramah  lingkungan  membantu  meningkatkan  desain  dan  kualitas produk,  yang  membedakan  produk  perusahaan  dari  produk  pesaingnya  dan  selanjutnya  dapat meningkatkan kinerja perusahaan. Green human capital menginduksi inovasi proses hijau dan meningkatkan  keunggulan  kompetitif  perusahaan  dan  keberlanjutan.  Dengan  demikian hipotesisnya adalah:
H 1 : Terdapat pengaruh positif Green Human Capital terhadap Kinerja Perusahaan.
Dominasi Green Structural Capital terhadap Kinerja Perusahaan Menurut  Saragih  (2017), Green  structural  capital definisi  hak  kekayaan  intelektual  yang memuat penjelasan tentang bagaimana hak cipta, paten, merek dagang, hak desain, dan bentuk lain  yang  secara  hukum  melindungi  hak  kepemilikan  atas  aset  intelektual  tertentu  disebut sebagai  hak  kekayaan  intelektual.  Hal  ini  dapat  dicapai  melalui  investasi  internal  dalam penelitian dan pengembangan serta melalui keterlibatan eksternal dengan banyak pihak penting termasuk  konsumen,  pemasok,  dan  lainnya.  Kemampuan  perusahaan  untuk  menemukan informasi  eksternal  baru  yang  berguna,  mengintegrasikannya,  dan  menerapkannya  pada pengembangan barang baru bergantung pada kapasitas penyerapan individu dan terkait dengan tingkat keahlian mereka. Menurut mereka, mungkin sulit bagi bisnis yang kekurangan sumber daya  untuk  melakukan  penelitian  dan  pengembangan  agar  dapat  dikenali  oleh  pasar  dan memenuhi  permintaan  pelanggan.  Sebagaimana  dibuktikan  dengan  paten,  merek  dagang,  dan aset  intelektual  lainnya,  perusahaan  diproyeksikan  untuk  bersaing  dalam  upaya  penelitian  dan pengembangannya.  Berdasarkan  penelitian  (Firmansyah,  2017),  GSC  berpengaruh  positif terhadap  kinerja  manajemen,  dimana  secara  keseluruhan  penguasaan  teknologi  dapat menciptakan rintangan bagi pendatang baru dan mengurangi kemungkinan pesaing mereplikasi barang  mereka.  Paten,  merek  dagang,  dan  teknologi  termasuk  modal  struktural  dapat meningkatkan kesuksesan perusahaan. Oleh karena itu, hipotesisnya adalah:
H 2 : Terdapat pengaruh positif Green Structural Capital terhadap kinerja perusahaan.
Dominasi Green Relational Capital terhadap Kinerja Perusahaan Menurut  Josephine  et  al.  (2020),  Kualitas  kepercayaan  inilah  yang  membedakan green relational  capital dengan  tipe  lainnya.  Keterlibatan  mitra  terhormat  berpotensi  memperdalam hubungan  dan  harapan  yang  ada  antara  perusahaan  dan  klien  masing-masing.  Dengan membangun  ikatan  yang  erat  dengan  pemasok,  sebagian  besar  organisasi  industri  membuat kemajuan  menuju  pertumbuhan  yang  berkelanjutan.  Tautan  ini  dirancang  untuk  membantu pemasok  dalam  memperluas  kemampuan,  keterampilan,  dan  pengetahuan  mereka  untuk mempercepat dan mengurangi biaya produksi barang baru. Berdasarkan penelitian (Josephine et
al.,  2020),  menyatakan  GRC  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  keberlangsungan  usaha, dimana  kinerja  perusahaan  ditentukan  oleh  pengelolaan  karyawan  yang  baik  serta meningkatkan  relasi  dengan  konsumen,  pemasok  dan  mitra  kerja  lain.  Elemen  tersebut memiliki  Dominasi  yang  menguntungkan  pada  kapasitas  perusahaan  untuk  terus  beroperasi sebagai bisnis dengan sukses. Akibatnya, konsepnya adalah sebagai berikut:
H 3 : Terdapat pengaruh positif Green Relational Capital terhadap kinerja perusahaan.
Dominasi Leverage terhadap Kinerja Perusahaan Menurut  Pradanimas  &  Sucipto  (2022),  menurut  studi  tentang  dampak leverage terhadap harga  saham, leverage memiliki  dampak  yang  substansial  dan  negatif  terhadap  harga  saham. Sesuai  dengan  hasil  studi  dan  hipotesis pecking  order ,  perusahaan  lebih  memilih  keuangan internal  daripada  investasi  eksternal.  Hal  ini  disebabkan  oleh  fakta  bahwa  jumlah  perusahaan yang  meminjam  dari  sumber  eksternal  meningkatkan  risiko.  Berdasarkan  penelitian (Pradanimas  &  Sucipto,  2022), leverage berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja  perusahaan, sehingga  Investor  khawatir  bahwa  pertumbuhan  portofolio  pinjaman  perusahaan  akan menghasilkan pembayaran bunga yang lebih tinggi dan bahaya kebangkrutan yang lebih tinggi. Akibatnya,  besar  kemungkinan  permintaan  saham  perusahaan  turun  sehingga  mempengaruhi harga saham. Akibatnya, ini adalah hipotesis:
H 4 : Leverage memperlemah pengaruh green human capital terhadap kinerja perusahaan.
Menurut (Sudibyo & Sutanto, 2020), green relational dapat diartikan sebagai pengetahuan yang  kolektif,  informasi,  teknologi,  hak  kekayaan  intelektual,  pengalaman,  pembelajaran  dan kompetensi sebagai sistem komunikasi secara tim  sehingga pelanggan dan merek menciptakan nilai  bagi  perusahaan.  Sedangkan  leverage  menjadi  faktor  penting  yang  mempengaruhi keputusan  investor  untuk  menanamkan  modalnya,  sedangkan  nilai  perusahaan  yang  semakin baik  dapat  mempengaruhi  kinerja  perusahaan.  Akibatnya,  besar  kemungkinan  permintaan saham perusahaan turun sehingga mempengaruhi harga saham. Akibatnya, ini adalah hipotesis: H 5 : Leverage memperlemah pengaruh green relational terhadap kinerja perusahaan.
Menurut  Saragih  (2017), Green  structural  capital definisi  hak  kekayaan  intelektual  yang memuat penjelasan tentang bagaimana hak cipta, paten, merek dagang, hak desain, dan bentuk lain  yang  secara  hukum  melindungi  hak  kepemilikan  atas  aset  intelektual  tertentu  disebut sebagai  hak  kekayaan  intelektual.  Hal  ini  dapat  dicapai  melalui  investasi  internal  dalam penelitian dan pengembangan serta melalui keterlibatan eksternal dengan banyak pihak penting termasuk  konsumen,  pemasok,  dan  lainnya.  Kemampuan  perusahaan  untuk  menemukan informasi  eksternal  baru  yang  berguna,  mengintegrasikannya,  dan  menerapkannya  pada pengembangan barang baru bergantung pada kapasitas penyerapan individu dan terkait dengan tingkat keahlian mereka. Menurut mereka, mungkin sulit bagi bisnis yang kekurangan sumber daya  untuk  melakukan  penelitian  dan  pengembangan  agar  dapat  dikenali  oleh  pasar  dan memenuhi  permintaan  pelanggan.  Sebagaimana  dibuktikan  dengan  paten,  merek  dagang,  dan aset  intelektual  lainnya,  perusahaan  diproyeksikan  untuk  bersaing  dalam  upaya  penelitian  dan pengembangannya.  Selain  itu,  penguasaan  teknologi  dapat  menciptakan  rintangan  bagi pendatang  baru  dan  mengurangi  kemungkinan  pesaing  mereplikasi  barang  mereka.  Paten, merek  dagang,  dan  teknologi  termasuk  modal  struktural  dapat  meningkatkan  kesuksesan perusahaan. Oleh karena itu, hipotesisnya adalah:
H 6 :  Leverage  memperlemah  pengaruh green  structural  capital terhadap  kinerja perusahaan.

## METODE

## Populasi dan Sampel
Pendekatan  kuantitatif  telah  digunakan  untuk  penyelidikan  ini.  Penelitian  ini memanfaatkan  berbagai  sumber  data,  antara  lain  sebagai  laporan  tahunan  dan  laporan keberlanjutan  yang  disusun  oleh  perusahaan  non-keuangan  yang  terdaftar  di  BEI  antara  tahun 2020  hingga  2021.  Data  penelitian  ini  dikumpulkan  dari  situs  web Indonesia  stock  exchange
(IDX).  Diperkirakan  akan  ada  131  perusahaan  non-keuangan  yang  terdaftar  pada  tahun  2020, dan 238 pada tahun 2021.
Tabel 1. Sampel Penelitian No Deskripsi Kriteria Jumlah 1 Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020 dan 2021 713 2 Perusahaan Finansial (Bank, Asuransi, Jasa Pembiayaan, Jasa Investasi, Perusahaan Holding & Investasi) (103) 3 Jumlah Observasi Perusahaan Sampel yang menerbitkan AR dan SR secara tidak berturut-turut 610 4 Perusahaan yang tidak menerbitkan Sustainability Report (SR) (241) 5 Jumlah Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020 dan 2021 yang menerbitkan Sustainability Report 369 6 Outlier (tidak memenuhi kriteria pengolahan) (35) 7 Jumlah perusahaan yang dapat dijadikan sampel 334

## Teknik Pengumpulan Data
Metodologi  yang  digunakan  dalam  penyelidikan  ini  dikenal  sebagai  kuantitatif,  dan menekankan pada analisis statistik serta pemeriksaan isi data numerik. Untuk tujuan memperoleh informasi  tentang  tahun  2020  dan  2021,  sumber  sekunder  seperti  laporan  tahunan  dan  laporan keberlanjutan  diperiksa. Populasi penelitian  ini adalah  seluruh  perusahaan yang  terdaftar di BEI selama periode 2020-2021, kecuali sektor perbankan.

## Green Intellectual Capital
Gagasan lingkungan diubah menjadi modal intelektual hijau untuk menebus perlakuan yang tidak memadai terhadap masalah lingkungan di masa lalu. Aset tak berwujud perusahaan, seperti pengetahuan,  kebijaksanaan,  pengalaman,  dan  kemampuan  inovatifnya  di  bidang  perlindungan lingkungan,  membentuk  apa  yang  disebut  sebagai  "modal  intelektual  hijau".  Menurut (Murwaningsari  et  al.,  2015),  berikut  ini  adalah  daftar  dimensi  yang  akan  digunakan  dalam analisis konten: (1) GHC; (2) GSC; dan (3) GRC. Lalu diberi angka 1 jika ada dan angka 0 jika tidak ada. Kemudian, dihitung indeksnya dengan rumus sebagai berikut:

## Kinerja Perusahaan
Kinerja  suatu  perusahaan  dapat  dipahami  dengan  melihat  harga  saham  terbarunya,  yang dipublikasikan  di  IDX.  Untuk  keperluan  penelitian  ini  digunakan  harga  penutupan  saham  yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada setiap akhir bulan tahun 2020 dan 2021 untuk semua perusahaan  yang  tercatat  di  BEI.  Menurut  (Chrisnanti,  2015),  sebagai  konsekuensi  dari  ini, kinerja perusahaan dapat dievaluasi dengan menggunakan rumus berikut: Harga Saham = Average (harga saham penutupan (Januari – Desember)) / 12 Bulan
Keterangan R it = Return saham i pada hari t P it = Harga saham i pada hari t P it-1 = Harga saham i pada hari t-1
Pengujian  hipotesis  dilakukan  melalui  penggunaan  analisis  regresi  berganda  ( multiple regression ).  Untuk  mengetahui  dampak  Inovasi  Hijau  dan  Pelaporan  Terintegrasi  terhadap Kinerja  Perusahaan,  dilakukan  Analisis  Regresi  Berganda  (MRA).  Tingkat  signifikansi  yang dianggap  tepat  untuk  penelitian  ini  adalah  5%.  Model multiple  regression  equation yang digunakan dalam penelitian ini dapat disimpulkan sebagai berikut:
Y =  α + β1.GHC + β2.GSC + β3.GRC + β4.GHC*LV + β5.GSC*LV + β6.GRC*LV + β7.GI + β8.IR + β9.GCA + ε
Definisi: Y : Kinerja Perusahaan (Harga saham) β : Koefisien Variabel α : Nilai konstanta GSC : Green Structural Capital GRC : Green Relational Capital GHC : Green Human Capital
LV
: Leverage GI : Green inovation IR : Integrated Reporting
GCA : Green Competitive Advantage ε : Tingkat error
HASIL

## Statistik Deskriptif
Tabel 2. Hasil Uji Statistik Deskriptif N Min. Max. Mean Std. Deviation SAHAM 369 50.00 10706.25 1062.1079 1456.8738 GHC 369 .0000 1.0000 .7592 .2648 GSC 369 .0000 1.0000 .6486 .2467 GRC 369 .0000 1.0000 .7028 .2896 LV 369 -55.7293 149.8694 1.4176 9.3572 GHC*LV 369 -44.5834 149.8694 1.1903 8.8892 GSC*LV 369 -37.1529 124.8911 .9889 7.5375 GRC*LV 369 -44.5834 149.8694 1.1482 8.8249 GI 369 .0000 1.0000 .6906 .2451 IR 369 .2545 1.0000 .7524 .1444 GCA 369 .1250 1.0000 .7518 .2037 Valid N (listwise) 369 Sumber: Data Diolah, 2022

## Pengujian Asumsi Klasik
Penelitian ini menggunakan metode Ordinary Least  Square . Agar pendekatan ini berhasil menyelesaikan  masalah  yang  dihadapi,  sejumlah  persyaratan,  yang  umumnya  disebut  sebagai uji  asumsi  klasik,  harus  dipenuhi.  Ada  beberapa  prasyarat  untuk  ini,  termasuk error normal, multikolinearitas,  heteroskedastisitas,  dan  heteroskedastisitas.  Gunakan  hal-hal  berikut  bila perlu:

## Normalitas Error
Hipotesis  yang  diuji  di  sini  adalah  bahwa  variabel error akan  ditemukan  memiliki distribusi normal setelah pengujian ini dilakukan. Jika hal ini terjadi, dapat ditarik kesimpul an tentang  populasi  meskipun  fakta  bahwa  data  yang  dikumpulkan  adalah  sampel  dari  kelompok yang relatif kecil. Dalam hal asumsi ini dilanggar, presisi estimator dapat dikompromikan, dan koefisien uji-t dan uji-f tidak akan mengikuti distribusi yang diharapkan. Dalam penelitian ini, hipotesis  Ho  menyatakan  bahwa  variabel error tidak  mengikuti  distribusi  reguler,  sedangkan hipotesis Ha menyatakan bahwa hal itu terjadi. Menurut temuan tes, berikut ini adalah benar:
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas Error Model Sig Keputusan LOGSAHAM 0,865 Ho ditolak Sumber: Data Diolah, 2022
Jika  diketahui  bahwa  nilai  asymp  sig  0,86  memiliki  nilai  yang  lebih  besar  0,05  (alpha  5 persen),  maka  Ho  diterima,  dan  dengan  tingkat  kepercayaan  95  persen  dapat  dikatakan  bahwa asumsi berdistribusi normal untuk variabel error telah terpenuhi. Kedua pernyataan ini didasarkan pada  asumsi  bahwa  variabel  error  mengikuti  distribusi  normal.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa asumsi variabel error yang berdistribusi normal adalah benar dan terpenuhi.

## Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  menentukan  ada  atau  tidaknya  hubungan  yang  substansial  antara variabel-variabel  yang  dianggap  independen.  Korelasi  yang  diprediksi  dalam  suatu  persamaan bukanlah  antara  variabel  bebas  dan  variabel  bebas  itu  sendiri;  melainkan  antara  variabel independen dan variabel yang coba diprediksi. Dalam pengujian khusus ini, Ho membaca bahwa tidak  ada  multikolinearitas,  tetapi  Ha  membaca  bahwa  ada  multikolinearitas.  Tak  satu  pun  dari mereka memiliki jawabannya. Berikut ini adalah ikhtisar temuan dari tes, yaitu:
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Tolerance VIF Keputusan GHC .360 2.776 Ho ditolak GSC .513 1.948 Ho ditolak GRC .443 2.259 Ho ditolak LV .013 77.327 Ho gagal ditolak GHC*LV .002 560.357 Ho gagal ditolak GSC*LV .008 128.705 Ho gagal ditolak GRC*LV .004 277.735 Ho gagal ditolak GI .936 1.069 Ho ditolak IR .736 1.360 Ho ditolak GCA .872 1.147 Ho ditolak
Sumber: Data Diolah, 2022
Menurut  hasil  pengujian  yang  dilakukan  dengan  menggunakan  alat  untuk  analisis  faktor inflasi, sudah menjadi rahasia umum bahwa nilai VIF untuk lebih dari satu variabel dalam ruang lingkup  penyelidikan  ini  memiliki  nilai  yang  lebih besar  10.  Akibatnya,  Ho  tidak  dapat  ditolak, dan  disimpulkan  bahwa  model  untuk  variabel-variabel  independen  berkorelasi,  atau  asumsi bahwa  tidak  ada  multikolinearitas  tidak  terpenuhi,  yang  berarti  terdapat  multikolinearitas  dalam model. Variabel yang memiliki pengaruh moderasi dapat diabaikan karena adanya interaksi antar variabel.

## Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  menentukan  apakah  residual  dari  model  regresi  linier  memiliki varians  yang  tidak  sama  di  semua  data.  Uji  ini  dikenal  sebagai  uji  heteroskedastisitas.  Ketika bekerja dengan regresi linier, perlu untuk melakukan tes ini, yang  termasuk dalam kelompok uji asumsi  kanonik.  Dalam  hal  asumsi  heteroskedastisitas  tidak  terpenuhi,  model  regresi  dianggap tidak  layak  digunakan  sebagai  metode  peramalan.  Pada  pengujian  khusus  ini,  hipotesis  Ho menyatakan  tidak  terjadi  heteroskedastisitas,  sedangkan  hipotesis  Ha  menyatakan  bahwa  terjadi heteroskedastisitas. Berikut ini adalah apa yang diungkapkan pengujian:
Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Variabel Sig Keputusan GHC 0.941 Ho gagal ditolak GSC 0.072 Ho gagal ditolak GRC 0.419 Ho gagal ditolak LV 0.504 Ho gagal ditolak
GHC*LV 0.603 Ho gagal ditolak GSC*LV 0.997 Ho gagal ditolak GRC*LV 0.246 Ho gagal ditolak GI 0.816 Ho gagal ditolak IR 0.618 Ho gagal ditolak GCA 0.335 Ho gagal ditolak
Sumber: Data Diolah, 2022
Temuan  penelitian  yang  menyelidiki  apakah  hipotesis  homoskedastisitas  didukung  atau  tidak  di seluruh  penyelidikan  ini  ditunjukkan  pada  Tabel  5  di  bawah  ini.  Hasil  penyelidikan  disajikan dalam  bentuk  tabel  dalam  tabel  yang  dapat  ditemukan  lebih jauh di  bawah  halaman  ini.  Karena hasil  pengujian  yang  dihasilkan  dengan  menggunakan  alat  analisis  uji  gletser  mengungkapkan bahwa nilai setiap variabel lebih besar dari 0,05, maka persyaratan nilai sig untuk setiap variabel dalam penyelidikan ini telah berhasil dipenuhi. Sudah menjadi rahasia umum bahwa persyaratan tingkat  signifikansi  untuk  setiap  variabel  dalam  penelitian  ini  telah  terpenuhi  (lima  persen). Karena kejadian ini menunjukkan bahwa Ho tidak dapat ditolak, peneliti sampai pada kesimpulan bahwa persyaratan homoskedastisitas telah dipenuhi.

## Autokorelasi
Tujuan  pengujian  autokorelasi  adalah  untuk  mengetahui  apakah  ada  hubungan  antara perubahan  waktu  dan  variabel  yang  membentuk  model  prediksi.  Akibatnya,  jika  asumsi autokorelasi  diterapkan  dalam  model  prediksi,  nilai  gangguan  tidak  lagi  pada  pasangan independen  tetapi  pada  pasangan  autokorelasi.  Karena  pasangan  autokorelasi  membawa  lebih banyak  informasi  daripada  pasangan  independen,  inilah  masalahnya.  Ho  membaca  bahwa  tidak ada autokorelasi dalam tes khusus ini, tetapi Ha menyataakan bahwa terdapat autokorelasi. Hasil pengujian menunjukkan sebagai berikut:
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Model DWstat Keputusan LOG SAHAM 2,122 Ho gagal ditolak
Sumber: Data Diolah, 2022
Pengujian  pada  Tabel  6  digunakan  untuk  mengetahui  validitas  asumsi  autokorelasi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini.  Nilai  DWstat  pada  model  Ho  tidak  dapat  ditolak  berdasarkan hasil uji Durbin Watson yang menunjukkan bahwa asumsi autokorelasi terpenuhi.
Pengujian Model ( Goodness of Fit )
Pengujian berikut akan  menentukan valid atau tidaknya model; Untuk melakukan ini, kami akan melakukan uji koefisien determinasi (uji R 2 ) dan uji global (uji F), seperti yang digambarkan di bawah ini:

## Uji Koefisien Determinasi
Tes  ini  dirancang  untuk  menilai  seberapa  baik  perilaku  variabel  dependen  dapat digambarkan  oleh  perilaku  variabel  independen.  Semakin  dekat  variabel  independen  dengan  1 atau 100 persen, semakin banyak informasi yang diberikan tentang variabel yang diselidiki, yang dikenal sebagai variabel dependen. Berikut adalah hasil pemeriksaannya:
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model R 2 Adj R 2 LOG SAHAM 0,135 0,108
Sumber: Data Diolah, 2022
Berdasarkan  temuan  pengujian  yang  diuraikan  pada  tabel  7,  model  nilai  adj  R2  diketahui memiliki  nilai  0,108  yang  setara  dengan  10,8  persen.  Angka  ini  menunjukkan  sejauh  mana
variabel  independen  dapat  menjelaskan  variabel  dependen;  bagian  misteri  yang  tersisa  dapat dipecahkan dengan melihat variabel independen tambahan yang dihilangkan dari model.
Uji Hipotesa
Tabel 8. Hasil Uji T Variabel Teori Beta Std. Error Tstat Sig (2 Tail) (Constant) 4.208 0.430 9.781 0.000 Independen GHC + -1.033 0.397 -2.604 0.010* GSC + -0.294 0.357 -0.824 0.410* GRC + 0.600 0.327 1.834 0.068** Moderasi LEV 0.090 0.059 1.511 0.132*** GHC*LEV - 0.480 0.168 2.856 0.005* GSC*LEV - -0.252 0.095 -2.649 0.008* GRC*LEV - -0.357 0.119 -2.996 0.003* Kontrol GI 0.841 0.266 3.162 0.002 IR 2.115 0.509 4.154 0.000 GCA 0.546 0.332 1.646 0.101 Sumber: Data Diolah, 2022 Keterangan:
*= 1%,**=5%, ***=10% GHC  ( Green  Human  Capital) ,  GSC  ( Green  Structural  Capital),  GRC  (Green  Relational  Capital) ,  LEV ( Leverage) , GI ( Green Innovation) , IR ( Integrated Reporting) , GCA ( Green Competitive Advantage)

## PEMBAHASAN
Green Human Capital berpengaruh positif terhadap Kinerja Perusahaan Berdasarkan  pengujian  statistik,  koefisien  GHC  adalah  -1.033,  yang  menunjukkan  bahwa jika  GHC  meningkat  satu  unit,  pengungkapan  GHC  akan  turun  sebesar  1,033  unit.  Temuan  uji statistik  menunjukkan  bahwa  tanda  beta  tidak  sesuai  dengan  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa GHC memiliki dampak merugikan pada kinerja perusahaan. Sebagai konsekuensi dari temuan ini, uji  signifikansi  dilakukan  dengan  cara  yang  berbeda  dari  sebelumnya.  Berdasarkan  signifikansi statistik  yang  ditunjukkan  pada  STOCK  LOG,  ini  menunjukkan  fakta  bahwa  GHC  memiliki pengaruh  peredam  di  pasar.  Penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Agyabeng-Mensah  & Tang,  2021)  bahwa  modal  manusia  hijau  memiliki  dampak  positif  pada  kinerja  bisnis.  Namun, hasil ini bertentangan dengan penemuan ini.
Green Structural Capital memiliki hubungan positif terhadap Kinerja Perusahaan Menurut  pengujian  statistik,  koefisien  GSC  adalah  -0,294,  yang  menunjukkan  bahwa  jika GSC  meningkat  satu  unit,  STOCK  LOG  akan  turun  0,294  unit.  Hasil  uji  statistik  menunjukkan bahwa  tanda  beta  tidak  sesuai  dengan  hipotesis  yang  diajukan,  yang  mengklaim  bahwa  GSC memiliki  efek  negatif  pada  STOCK  LOG.  Akibatnya,  uji  signifikansi  menghasilkan  hasil  yang berbeda,  tetapi  dalam  arah  umum  yang  sama.  Ditunjukkan  bahwa  GSC  memiliki  dampak  yang substansial dan tidak menguntungkan pada STOCK LOG secara statistik. Minimnya dan dampak negatif  GSC  disebabkan  oleh  kurangnya  sumber  daya  untuk  berinvestasi  dalam  teknologi  atau ketidakmampuan  sumber  daya  manusia  untuk  meramalkan  dampak  ekologis,  seperti  yang ditunjukkan oleh studi sebelumnya (Fitri, 2022). Studi sebelumnya berfokus pada usaha kecil dan menengah, tetapi penelitian ini berfokus pada perusahaan besar.
Green Relational Capital memiliki hubungan positif terhadap Kinerja Perusahaan Menurut  uji  statistik,  koefisien  GRC  adalah  0,600,  yang  berarti  jika  GRC  bertambah  satu unit,  STOCK  LOG  juga  akan  meningkat  sebesar  0,600  unit.  Karena  tanda  beta  sesuai  dengan hipotesis  bahwa  GRC  berpengaruh  positif  terhadap  STOCK  LOG,  maka  uji  signifikansi  akan dilanjutkan  meskipun  hipotesis  melemah.  Hipotesis  pertama  melemah  dan  hipotesis  alternatif
diterima  jika  hasil  pengolahan  menunjukkan  nilai  sig  0,068/2  =  0,034  0,05  (alpha  5  persen). Ditunjukkan  bahwa  GRC  memiliki  pengaruh  menguntungkan  yang  signifikan  secara  statistik terhadap  STOCK  LOG.  Temuan  ini  menguatkan  penelitian  sebelumnya  (Daat,  2019) menunjukkan  bahwa  mengungkapkan  modal  relasional  meningkatkan  kinerja  perusahaan  yang diukur dengan penjualan, nilai perusahaan, dan arus kas operasional.
Leverage memperlemah  hubungan Green  structural  capital  (GSC),  green  relational  capital (GRC), and green human capital (GHC) terhadap Kinerja Perusahaan Koefisien  GHC yang dimodifikasi LEV adalah  0,480, yang  menunjukkan bahwa jika GHC meningkat satu unit, kinerja perusahaan akan meningkat sebesar 0,480 unit. Temuan uji statistik menunjukkan  bahwa  tanda  beta  tidak  konsisten  dengan  hipotesis  yang  dinyatakan,  karena  tanda beta  yang  diusulkan  adalah  negatif  dan  hasil  sebenarnya  adalah  positif.  Data  keluaran menunjukkan  bahwa  LEV  memperkuat  efek  positif  GHC  pada  SHARE  LOG;  karenanya,  uji signifikansi dihentikan dan hipotesis nol diterima. Ditentukan bahwa secara statistik, GHC tidak mampu memitigasi dampak buruk GHC terhadap SHARE LOG.
Analisis  statistik  menunjukkan  bahwa  koefisien  GSC  yang  dimoderasi  oleh  LEV  adalah  - 0,252,  yang  berarti  jika  GSC  bertambah  satu  satuan,  SHARE  LOG  akan  turun  sebesar  0,252 satuan  yang  diatur  oleh  LEV.  Uji  statistik  menunjukkan  bahwa  tanda  beta  konsisten  dengan hipotesis yang disarankan, dengan tanda beta negatif menunjukkan bahwa LEV mengurangi efek negatif GSC pada STOCK LOG; karenanya, uji signifikansi dapat dilanjutkan. Hipotesis pertama melemah dan hipotesis alternatif diterima jika hasil pengolahan menunjukkan nilai sig 0,008/2 = 0,0004  <  0,05  (alpha  5  persen).  Ditentukan  bahwa  secara  statistik,  LEV  mampu  memitigasi dampak buruk GSC terhadap SHARE LOG.
Koefisien  GRC  yang  dimoderasi  oleh  LEV  diketahui  sebesar  -0,357,  yang  menyiratkan bahwa  jika  GRC  meningkat  satu  unit,  SHARE  LOG  akan  turun  sebesar  0,357  unit  yang  diatur oleh  LEV.  Uji  statistik  menunjukkan  bahwa  tanda  beta  konsisten  dengan  hipotesis  yang disarankan,  dengan  tanda  beta  negatif  menunjukkan  bahwa  LEV  mengurangi  pengaruh  negatif GRC pada STOCK LOG; karenanya, uji signifikansi dapat dilanjutkan. Karena hasil pengolahan menunjukkan  nilai  sig  0,004/2  =  0,0002  0,05  (alpha  5  persen),  hipotesis  nol  melemah  demi hipotesis alternatif. Hal ini terjadi bahkan jika pengamatan memiliki tanda yang sama tetapi tidak signifikan  secara  statistik.  Terlepas  dari  kenyataan  bahwa  pengamatan  tidak  memenuhi  kriteria signifikansi statistik, inilah hasilnya. Terlepas dari kenyataan bahwa pengamatan tidak memenuhi persyaratan  untuk  signifikansi  statistik,  ini  tetap  terjadi.  Karena  itu,  LEV  berada  dalam  posisi unik  karena  secara  statistik  mampu  mengkompensasi  efek  negatif  GRC  terhadap  kinerja perusahaan  secara  keseluruhan.  Kesimpulan  ini  sejalan  dengan  temuan  penelitian  sebelumnya yang dilakukan oleh Pradanimas dan Sucipto (2022). Studi tersebut menemukan bahwa leverage memiliki  dampak  negatif  terhadap  harga  saham  perusahaan,  dan  dampak  ini  mungkin  cukup signifikan. Kesimpulan ini sejalan dengan temuan penelitian.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan dapat disimpulkan green human capital (GHC) dan green structural capital (GRC) memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan.  Hal ini  dikarenakan  kurangnya  sumber  daya  untuk  berinvestasi  dalam  teknologi  atau  kemampuan sumber daya manusia untuk mengantisipasi dampak ekologis. Sementara itu, ada hubungan yang baik antara modal relasional hijau dan keberhasilan perusahaan. Dengan membangun ikatan yang erat  dengan  pemasok  mereka,  sebagian  besar  organisasi  industri  mengambil  langkah  menuju pertumbuhan  yang  berkelanjutan.  Koneksi  ini  dimaksudkan  untuk  membantu  pemasok perusahaan manufaktur dalam meningkatkan kemampuan, bakat, dan pengetahuan mereka untuk menghasilkan  barang  baru  lebih  cepat  dan  dengan  harga  lebih  murah,  yang  pada  akhirnya  akan menguntungkan kapasitas perusahaan untuk melanjutkan bisnis. Namun peran variabel moderasi leverage memperkuat hubungan green human capital (GHC) dan green structural capital (GSC) terhadap kinerja perusahaan, kemudian leverage memperlemah pengaruh green relational capital (GRC) terhadap kinerja perusahaan. Dari hasil penelitian yang telah diuraikan di atas, dapat kami simpulkan bahwa dengan penerapan kinerja lingkungan yang baik diharapkan para  pelaku usaha
dapat  menerapkan  pengetahuan  sumber  daya  manusia  yang  ramah  lingkungan,  yang  akan membantu  meningkatkan  desain  dan  kualitas  produk,  meningkatkan  pengembangan  struktur internal  yang  tidak  merugikan  lingkungan  sekitar,  serta  mengembangkan  produk  dan  jasa  yang dapat  meningkatkan  kelestarian  lingkungan,  yang  kesemuanya  akan  meningkatkan  kinerja perusahaan, yang akan mengakibatkan perusahaan menjadi lebih menguntungkan.

## REFERENSI
Agyabeng-Mensah, Y., & Tang, L. (2021). The relationship among green human capital, green  logistics  practices,  green  competitiveness,  social  performance  and  financial performance.
Journal of Manufacturing Technology … .
https://doi.org/10.1108/JMTM-11-2020-0441
Bandiyono,  A.,  &  Murwaningsari,  E.  (2020).  Supply  chain  management  in  moderating the  effect  of  multinationality,  thin  capitalization  and  intra  group  transaction  of company  development. International  Journal  of  Supply  Chain  Management , 9 (4), 501–508.
Chandra,  M.,  &  Augustine,  Y.  (2019).  Pengaruh  Green  Intellectual  Capital  Index  Dan.
Jurnal Magister Akuntansi Trisakti , 6 (1), 45–70.
Chaudhry, N. I., Bilal, A., Awan, M. U., Bashir, A., Campus, G., & Campus, Q. (2016). the Role of Environmental Consciousness , Green Intellectual Capital Management and  Competitive  Advantage  on  Financial  Performance  of  the  Firms :  an  Evidence From  Manufacturing  Sector  of  Pakistan. Journal  of  Quality  and  Technology Management , XII (Ii), 51–70.
Chrisnanti,  F.  (2015).  Perbedaan  Nilai  Actual  Return  ,  Expected  Return  ,  Abnormal Return  ,  Trading  Volume  Activity  Dan  Security  Return  Variability  Sebelum  Dan Sesudah  Merjer  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar. Jurnal  Bisnis  Dan  Akuntansi , 17 (1), 1–9.
Daat,  S.  C.  (2019).  Pengaruh  Pengungkapan  Relational  Capital  Pada  Kinerja  Keuangan Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  High-Ic  Intensive  Industries  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia). Nominal:  Barometer  Riset  Akuntansi  Dan Manajemen , 8 (2), 255–273. https://doi.org/10.21831/nominal.v8i2.26702 Dewi,  R.,  &  Rahmianingsih,  A.  (2020).  Meningkatkan  Nilai  Perusahaan  Melalui  Green Innovation  Dan  Eco-Effisiensi. Ekspansi:  Jurnal  Ekonomi,  Keuangan,  Perbankan Dan Akuntansi , 12 (2), 225–243. https://doi.org/10.35313/ekspansi.v12i2.2241
Fitri,  A.  (2022). Jurnal  Bisnis  dan  Manajemen  The  Effect  of  Green  Intellectual  Capital on SMEs ’ Business Sustainability . 9 (1), 55–64.
Irawan,  S.,  &  Apriwenni,  P.  (2021).  Pengaruh  Free  Cash  Flow,  Financial  Distress,  Dan Investment  Opportunity  Set  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Akuntansi  Bisnis , 14 (1), 24–37. https://doi.org/10.30813/jab.v14i1.2458
Josephine,  K.,  Ciptadi,  B.  A.,  &  Aloysius,  J.  (2020).  Green  Intellectual  Capital. Jurnal Manajemen Strategi Dan Aplikasi Bisnis , 3 (2), 117–128.
Murwaningsari, E., Utama, S., & Rossieta, H. (2015). The combined effects of financial derivatives  and  discretionary  accruals  on  the  value  relevance  of  earnings  and  the book value of equity. Gadjah Mada International Journal of Business , 17 (2), 179– 198. https://doi.org/10.22146/gamaijb.6909
Nasir,  A.  M.,  Zainudin,  R.,  &  Shahrin,  A.  R.  (2022).  Financial  Revenues,  Financial Leverage, Debt Maturity, Uncertainty and the Underinvestment Problem. Finance a Uver  -  Czech  Journal  of  Economics  and  Finance , 72 (1),  71–101. https://doi.org/10.32065/CJEF.2022.01.04
Pradanimas,  A.,  &  Sucipto,  A.  (2022).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas  dan
Leverage  Terhadap  Harga  Saham  dengan  Nilai  Perusahaan  sebagai  Variabel Intervening. Briliant: Jurnal Riset Dan … , 7 (1), 93–104. http://jurnal.unublitar.ac.id/index.php/briliant/article/view/788
Prasetya, G. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Tax . 11 (2017), 1– 6.
Saragih, A. E. (2017). Pendahuluan (1) 1. Jrak , 3 (1), 1–24.
Sudibyo,  Y.  A.,  &  Sutanto,  K.  A.  (2020).  Environmental  consciousness  and  corporate social responsibility as drivers of green intellectual capital. International Journal of Innovation, Creativity and Change , 13 (4), 716–726.