## PROFITABILITAS DAN PENGARUHNYA PADA HARGA SAHAM SEKTOR PERBANKAN
Nani Ernawati 1
Universitas Islam Nusantara, nanikuswan@gmail.com
Yulianita Rahayu 2
Universitas Islam Nusantara, yulianitarahayu@rocketmail.com
Yoyok Prasetyo 3
Universitas Islam Nusantara, yp0776@gmail.com
Darwin Nahwan 4
Universitas Islam Nusantara, darwin27@uninus.ac.id
Edi Kurniawan 4

## Universitas Islam Nusantara, edikurniawan26041999@gmail.com

## Abstrak
Secara konseptual, kinerja perusahaan akan berdampak terhadap variabilitas harga saham.  Namun  terdapat  beberapa  data  empiris  khususnya  di  sektor  perbankan mengindikasikan  hal  yang  berbeda.    Pada  studi  awal  yang  dianalisa  secara  grafis menunjukan trend profitabilitas tidak seluruhnya menunjukan hubungan yang relevan terhadap  variabilitas  harga  saham.    Di  samping  itu,  hasil  penelitian  terkait  topik tersebut pun menunjukan hasil yang berbeda-beda.  Dengan demikian Penelitian ini ditujukan untuk menguji secara statistik dampak rasio profitabilitas pada harga saham dengan  studi  kasus  data  metrik  profitabilitas  dan  harga  saham  perbankan  yang tercatat  pada  Bursa  Efek  Indonesia  sepanjang  5  tahun.      Studi  ini  menggunakan pendekatan  kuatitatif,  di  mana  sampel  diambil  secara purposive dan  dihasilkan delapan belas sampel perusahaan. Dengan menggunakan teknik regresi data panel diperoleh hasil analisa verifikatif di mana secara bersama-sama profitabilitas memberi pengaruh  pada harga  saham, dan  secara  parsial  proksi  keuntungan  ROA  dan  EPS yang  memberi  pengaruh    pada  harga  saham,  namun  NPM  tidak  mempengaruhi variabilitas harga saham.
Kata Kunci: Profitabilitas, ROA, EPS, NPM, Harga Saham, Kinerja.

## Abstract
Conceptually,  the  company's  performance  will  greatly  affect  the  variability  of  stock prices. However, in practice there are some empirical data, especially in the banking sector,  which  indicate  different  things.  Preliminary  research,  graphically  analyzed, showed  that  profitability  trends  do  not  fully  influence  stock  price  movements.  In addition,  several  research  gaps  were  found  on  the  same  problem.  Based  on  this
matter,  The  purpose  of  this  study  is  to  statistically  investigate  the  effect  profitability measures on stock prices with a case study of profitability ratio data and stock prices of Banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange within five years. This observe  makes  use  of  a  quantitative  approach,  eighteen  purposive  samples  were taken. The results of a validation analysis using panel data regression techniques show that  profitability  measures  simultaneously  affect  stock  prices,  and  that  profitability measures, determined in part by ROA and EPS, also affect stock prices. , showing that it affects NPM affects the parties does not affect stock price fluctuations.
Keywords: Profitability, ROA, EPS, NPM, stock price,Performance

## PENDAHULUAN
Harga  saham  menjadi  variabel  yang krusial bagi investor di dalam memutuskan  berinvestasi.    Dengan demikian,  sebelum  berinvestasi,  investor perlu menganalisa berbagai faktor terkait kondisi  perusahaan  (emiten). Salah  satu faktor  utama  yang  harus  diperhatikan yaitu faktor kondisi fundamental perusahaan.    Analisis  ini  merupakan pendekatan  yang  menitikberatkan  pada kinerja perusahaan yang mengeluarkan.(Sutrisno,  2017). If  the liquidity, asset management, debt management,  and  profitability  ratios  all look  good  and  if  investors  think  these ratios  will  continue  to  look  good  in  the future, the market value ratios will be high, the stock price will be as high as can be expected,  and  management  will  be judged as having done a good job. Ratios are  used  to  analyze  the  statements  to identify  weaknesses  that  need  to  be strengthened to maximize the stock price. Ratios  are  grouped  into  five  categories: Liquidity, Asset management, Debt management,  Profitability,  Market  value. (Eugene F & Houston, 2014) .  Pernyataan tersebut  menegaskan  bahwa  harga saham  ditentukan  oleh  baik  buruknya kinerja  keuangan.    Rasio  keuntungan adalah  satu  alat  dalam  mengetahui kinerja perusahaan.  Kondisi fundamental Perusahaan  menunjukan  kinerja  sebuah suatu  perusahaan,  di  mana  kinerja
tersebut  dapat  diukur  melalui  indikator- indikatornya  seperti  Rasio  Likuiditas, Rasio  Profitabilitas,  Rasio  Solvabilitas dan  Rasio  aktivitas.    Rasio  Profitabilitas adalah  rasio  untuk  menakar  kecakapan perusahaan dalam menggali keuntungan (Kasmir,  2018).    Sehingga  makin  baik rasio  ini  akan  makin  baik  pula  nilai perusahaannya  dan  akan  ditunjukan melalui harga saham.
Dalam  penelitian  ini,  rasio  keuntungan diwakili oleh rasio R eturn on asset (ROA), n et  profit  margin (NPM)  dan  e arning  per share (EPS). ROA merupakan rasio yang mendekripsikan cara perusahaan mendapatkan  keuntungan bersih melalui harta  yang  dimiliki  perusahaan  (Sirait, 2017). Tumbuhnya rasio tersebut menunjukan tingginya tingkat
pengembalian investasi dan mengindikasikan sinyal baik untuk investor  ketika  mengevaluasi  prospek masa  depan  perusahaan.  NPM  adalah persentase yang digunakan dalam penjualan untuk menghasilkan keuntungan  dengan  memperhitungkan keuntungan serta penjualan bersih (Kieso et  al.,  2016),  sehingga  semakin  besar angka NPM, semakin produktif perusahaan dalam menghasilkan labanya dan akan berdampak dengan meningkatnya kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya sebagaimana  tercermin  dari  kenaikan harga  saham.  Selanjutnya    Earning  per share  (EPS)  merupakan  metode  yang
dipakai  oleh  seorang  investor  guna mengevaluasi  keberhasilan  perusahaan dalam  meraih  keuntungan  per  lembar sahamnya. (Hans & Dkk., 2019). Sehingga dapat dikatakan makin meningkat  nilai  EPSnya,  makin  besar potensinya  untuk  mendorong  harga saham ke arah yang lebih tinggi.
Namun  pada  studi  awal  penelitian terdapat  indikasi  yang  tidak  sejalan dengan konsepnya. Salah satunya adalah  kinerja  keuangan  Bank  Central Asia  yang  tercermin  melalui  variabilitas keuntungannya  terhadap  harga  saham sebagai berikut :
Tabel 1 Profitabilitas dan Harga Saham  BCA periode 2015-2019 Tahun 2015 2016 2017 2018 2019 ROA 0,030 345 0,030 487 0,031 081 0,031 344 0,031 089 NPM 0,376 723 0,383 644 0,409 27 0,410 128 0,398 894 EPS 738.9 2 845.2 8 955.4 5 1059. 14 1170. 50 Harga Saham 1330 0 1550 0 2190 0 2600 0 3342 5
Sumber : Data diolah
Selanjutnya  pola  hubungan  profitabilitas dengan  harga  sahamnya  tampak  lebih jelas berdasarkan grafik di bawah ini :

## Gambar 1
Profitabilitas  dan  Harga  Saham  BCA  Periode 2015-2019
Tabel  1  dan  gambar  1  menjelaskan bahwa  kenaikan  ROA  dan  NPM  yang
tidak signifikan hingga tahun 2018 diikuti oleh  kanaikan  harga  saham.  Namun tahun  berikutnya  menujukan  hal  yang sebaliknya.    Demikian  pula  kenaikan NPM  hingga  tahun  2018  masih  diikuti oleh kenaikan harga saham, namun pada tahun  2019  terjadi  hubungan  yang sebaliknya.  Akan  tetapi  pertumbuhan EPS  tampak  bergerak  searah  dengan kenaikan  harga  saham  sesuai  dengan konsepnya di mana kenaikan profitabilitas akan  tercermin  dalam  kenaikan  harga saham.
Pada  kasus  lain  terjadi gap hasil peneletian  di  mana  (Rusdiyanto  et  al., 2018)  menyimpulkan  NPM  dan  ROA mempengaruhi  harga  saham,  demikian pula  (Rachmaniyah  &  Fatichatur,  2018) menyatakan ROA serta EPS mempengaruhi  harga  saham.  Namun (Utami  &  Darmawan,  2019)  menyatakan ROA tidak mempengaruhi harga sahamnya, tetapi EPS dan MVA menunjukan  pengaruhnya  pada  harga saham,  demikian  pula  (Wulandari  & Badjra,  2019)  memberi  kesimpulan  di mana ROA tidak memiliki pengaruh pada harga  saham,  namun  NPM  memiliki pengaruh pada harga saham.
Berdasarkan  analisa  awal  tersebut, dirasa  perlu  untuk  melakukan  pengujian lebih  mendalam  pada  sektor  yang berbeda  terkait  pengaruh  variabilitas rasio  ROA,  NPM  dan  EPS  perbankan yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia sepanjang  kurun  waktu  2015  hingga 2019.    Penelitian  ini  akan  difokuskan sesuai  tujuannya  yaitu  untuk  menguji apakah  faktor  profitabiltas  pada  sektor tersebut  berdampak  pada  perubahan harga  saham  baik  secara  bersamaan ataupun  sebagian.    Hasilnya  diharapkan akan bermanfaat bagi industri perbankan untuk  memperbaiki  kinerjanya  terutama atas  rasio  yang  besar  dampaknya terhadap  perubahan  harga  saham  dari aspek profitabilitas dan menjadi gambaran  alternatif  untuk  investor  yang
Gambar 1 Harga Saham dan Profitabilitas BCA 738,92 845,28 955,45 1059,14 1170,5 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2015 2016 2017 2018 2019 EPS-BCA 0,030345 0,030487 0,031081 0,031344 0,031089 0,0298 0,03 0,0302 0,0304 0,0306 0,0308 0,031 0,0312 0,0314 0,0316 2015 2016 2017 2018 2019 ROA-BCA 0,376723 0,383644 0,40927 0,410128 0,398894 0,36 0,37 0,38 0,39 0,4 0,41 0,42 2015 2016 2017 2018 2019 NPM-BCA 13300 15500 21900 26000 33425 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 2015 2016 2017 2018 2019 HARGA SAHAM - BCA
ingin  melakukan    investasi  di  Sektor Perbankan.

## KAJIAN LITERATUR
Kerangka  konseptual  dan  Hipotesa menyangkut pengaruh Profitabilitas pada harga  saham  untuk  perbankan  di  Bursa Efek  Indonesia  selama  rentang  waktu 2015 hingga 2019 adalah sebagai berikut:

## Rasio  Protabilitas  (ROA,  NPM  dan EPS) pada Harga Saham.
Harga saham adalah harga yang terjadi di pasar saham dan tingkatannya ditentukan oleh  hukum  penawaran  &  permintaan (Samsul,  2016).  Secara  umum  investor akan  berminat  membeli  sebuah  saham ketika ada kecenderungan harganya naik dan sebaliknya. Dengan demikian upaya me`-maintain  harga  saham  pada  tingkat harga yang tinggi menjadi masalah yang krusial  bagi  manajemen  perusahaan. Oleh  sebab  itu  perlu  analisa  mendalam mengenai  berbagai  faktor  penyebab kenaikan  harga  saham.    Profitabilitas merupakan faktor internal yang vital untuk diperhatikan dalam memelihara pertumbuhan harga saham.  Rasio dalam profitabilitas  tersebut diantaranya  adalah earning  per  share (EPS),  Deviden  Per share  (DPS),  price  earning  ratio  (PER), n et  profit  margin (NPM), return  on  asset (ROA), Return On Equity (ROE), debt  to equity  ratio (DER)  dll  (Zulfikar,  2016). Dengan  demikian  Rasio  keuntungan merupakan  ukuran  yang  pakai  dalam mengevaluasi  kapabilitas  perusahaan dalam menciptakan laba. (Kasmir, 2018). Rasio  ini  merupakan  indikasi  atas efisiensi dan tingkat efektivitas pengelolaan  yang  tercermin  melalui keuntungan  yang  dicapai  berdasarkan jumlah  penjualannya  serta return atas investasi.    Rasio  keuntungan  termasuk bagian  yang  akan  menentukan  harga saham  (Eugene  F  &  Houston,  2014), sehingga  besar  kecilnya  rasio  ini  akan
menunjukan baik tidaknya kinerja perusahaan yang  selanjutnya akan berdampak  tehadap  perubahan  harga sahamnya.  Atas  dasar  argumentasi tersebut, maka hipotesa pertama adalah :
H1: Diduga ROA, NPM serta EPS secara bersamaan  dapat  mempengaruhi  harga saham.

## Return on assets (ROA) tehadap Harga Saham
Rasio  ini  mengukur  efisiensi  sebuah perusahaan dalam menggunakan assetnya untuk menghasilkan keuntungan.  Rasio  ini  dihitung  dengan membagi  keuntungan  neto  perusahaan dengan total asset yang dimiliki perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  ini, semakin efisien perusahaan dalam menggunakan assetnya untuk menghasilkan keuntungan. (Prihadi, 2017).  Berdasarkan  rumusnya  maka rasio  ini  menggambarkan  besarnya kontribusi  laba  bersih  dari  penggunaan asset.      Makna  lain  ROA  mencerminkan berapa   angka keuntungan bersih dapat dihasilkan  per    rupiah  modal  tersimpan pada  asset  total.  Sehingga  bertambah tingginya ROA akan mengidikasikan kian baiknya kinerja entitas dalam menciptakan keuntungan neto dan hal ini adalah tanda positif untuk  investor untuk berinvestasi sehingga berpotensi meningkatkan harga saham.  (Rusdiyanto et al., 2018) menyebutkan hal yang sama bahwa  variabel  ROA  mempengaruhi harga  saham.  Berdasarkan  konsep  di atas maka hipotesa kedua adalah :
H2: Diduga return  on  asset (ROA) memiliki  pengaruh  secara  parsial  pada harga saham.

## Net  Profit  Margin  (NPM)  pada  Harga Saham
Marjin  keuntungan  bersih  ini  merupakan rasio  untuk  mengetahui  prosentase  laba
bersih atas Laba
operasional perusahaan.  (Sujarweni,  2017).    Rasio tersebut dihitung dengan membagi keuntungan bersih setelah pajak dengan keuntungan  operasional  perusahaan. Berdasarkan perhitungan ini maka semakin  tinggi  NPM  berarti  semakin produktif    perusahaan,  kondisi  demikian akan semakin meningkatkan kepercayaan  untuk melakukan  investasi, dan apabila hal ini terjadi akan menggeser  Harga  Saham  mengikuti perkembangan  rasionya  dan  begitu  juga sebaliknya.    Penelitian  yang  sama menyatakan  hal  serupa  dimana  harga saham dipengaruhi oleh
NPM.
(Wulandari  &  Badjra,  2019).    Mengacu pada  alasan  tersebut,  diajukan  hipotesa ke tiga yaitu:
H3: Diduga  NPM  secara  parsial  dapat mempengaruhi harga saham.

## Earning  Per  Share  (EPS)  pada  Harga Saham
EPS merupakan alat bagi  investor untuk menakar kemampuan Perusahaan dalam menciptakan keuntungan atas tiap lembar saham.  Meningkatnya  nilai  EPS  suatu perusahaan  dapat  menunjukkan  bahwa perusahaan tersebut mampu menghasilkan  keuntungan  yang  lebih besar. (Hans & Dkk., 2019). Earnings per share  (EPS)  is  often  referred  to  as "earnings," indicating that, of all items on the  income  statement,  EPS  is  the  most important  to  shareholders.  (Eugene  F  & Houston, 2014). Rasio ini juga digunakan untuk  membandingkan  nilai  perusahaan dari  sisi  investor (market  value) dengan angka  yang  dilaporkan  dalam  laporan keuangan perusahaan. (Sukamulja, 2017).  Dengan demikian  Rasio berguna untuk  mengukur  laba  per  saham  yang dihasilkan  oleh  sebuah  perusahaan. Sehingga  tinggi  rendahnya  rasio  ini berperan dalam menunjukan baik buruknya kinerja perusahaan dan
kesejahteraan  para  pemegang  saham. Jika  rasio  ini  naik  maka  investor  dapat menangkapnya  sebagai  sinyal  positif untuk berinvestasi dan aktivitas ini dapat terlihat dari perubahan harga sahamnya. Salah  satu  hasil  penelitian  yang  sama menyatakan  bahwa  adanya  pengaruh EPS  pada  harga  saham  (Utami  & Darmawan,  2019).  Berdasarkan  tinjauan ini  maka  hipotesa  terakhir  penelitian  ini adalah :
H4: Diduga Earning  per  share  (EPS) memiliki  pengaruh  parsial  pada  harga saham .

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  studi  kasus yang memfokuskan bagaimana pengaruh beberapa variabel
profitabilitas
perusahaan  perbankan  pada  harga sahamnya,  yang  mana  perusahaan perbankan tersebut terdaftar  pada Bursa Efek  Indonesia  dengan  rentang  waktu lima  tahun  dimulai  tahun  2015  sampai dengan 2019.

## 1. Jenis Penelitian
Penelitian ini memakai pendekatan kuantitatif mengacu pada filosofi positivisme,  guna  menganalisa  populasi atau  sampel  tertentu.  (Sugiyono,  2019). Hasil penelitian ini lalu dianalisis dengan menggunakan teknik-teknik statistik untuk menjawab  pertanyaan  yang  bersifat deskriptif,  kausal,  atau  prediktif,  dan dapat digunakan untuk menguji hipotesis yang telah diajukan.  (Silaen, 2018).

## 2. Variabel & Indikator
Variabel  tidak  terikat  penelitian  ini  yakni profitabilitas  dan  didekati  dengan  empat variabel yaitu return on assets (ROA), net profit  margin  (NPM)  dan earning  per share (EPS),  sedangkan  Harga  Saham ditetapkan  menjadi  variabel  tidak  bebas.
Secara lengkap, operasional tiap variabel pada penelitian ini yaitu : Tabel 2. Variabel dan Indikator

## 3. Sampel Penelitian
Populasi  untuk  penelitian  ini  meliputi semua perusahaan perbankan  dan telah tercatat  pada  BEI  sepanjang  lima  tahun yaitu  tahun  2015 –  2019.  Sampling diambil  secara purposive dan  diperoleh sampel sebanyak 18 perusahaan perbankan.
Tabel 3. Jumlah Sampel Penelitian

## 4. Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  memakai  analisis  regresi data panel menggunakan aplikasi E'Views  Software 11.    Analisa  ini ditujukan  agar  dapat  memilih  model regresi  mana  yang  paling  tepat  sesuai dengan  sebaran  data  yang  diperoleh. Pilihan  model  regresi  meliputi  Model
Common Effect (CE), Model Fixed Effect (FE)  atau  model Random  Effect (RE). Analisis  ini  dilakukan  untuk  menetapkan pengaruh  variabel  bebas  pada  variabel terikat  dari  objek  penelitian  selama periode  tertentu  berdasarkan  data  cross sectional  dan  data  time  series  dari masing-masing sampel yang diteliti. Data cross-sectional mencakup  data  variabel yang dikumpulkan dari berbagai orang/kategori pada saat tertentu, sedangkan data deret waktu adalah jenis data  yang  terdiri  dari  variabel  yang dikumpulkan  selama  periode  waktu tertentu.    Berdasarkan  model  regresi terpilih  kemudian  dapat  diketahui  output secara statistik untuk dilakukan pengujian hipotesa  yang  telah  ditetapkan  dengan menggunakan  uji  signifikansi  simultan maupun parsial sehingga dapat diinterpretasikan  dan  ditarik  kesimpulan penelitian
Hasil dan Pembahasan Deskripsi Variabel Penelitian
Secara  grafis  sebagaimana  ditunjukan pada gambar 1, selama periode pengamatan,  tren  variabel  penelitian memiliki  pola  yang  berbeda.  Rata –  rata ROA dan NPM tampak fluktuatif sedangkan  EPS  dan  Harga  saham trennya  cenderung  memiliki  arah  yang sama setiap tahunnya. Arah pertumbuhan  ROA  terutama  tahun  2019 dan NPM pada tahun 2017 dengan harga saham menujukan pola hubungan berbeda  dari  konsepnya.  Dan  rata-rata ROA dan NPM lebih fluktuatif dibandingkan dengan rata-rata EPS. Variabel Formula Return On Assets (ROA)
Net Profit Margin (NPM)
Earning Per Share (EPS)
Harga Saham Closing Price Per 31 Desember
Gambar  2  Rata-Rata  Rasio  Profitabilitas  dan Harga Saham Perbankan di BEI (2015-2019)
Selanjutnya  jika  dilihat  secara statistic descriftic maka  karekteristik  data  setiap variabelnya  yakni:
Tabel 4 Hasil Deskripsi Statistik
Sumber: data yang diolah melalui e’views 11
Tabel  4  menjelaskan,  rata –rata  harga saham (mean) adalah  3091.122  lebih kecil  dibandingkan  penyimpangannya 5611.328.    Tampak  bahwa  sebaran nilai harga saham perbankan selama periode tersebut kurang baik.   Untuk mean ROA nilainya 0.031344.  Jumlah ini lebih tinggi dari penyimpangannya sebesar 0.012449.  Dalam  hal  ini  sebaran  data ROA  perbankan  pada  periode  tersebut lebih  baik  dibandingkan  harga  saham. Demikian  pula  untuk net  profit  margin (NPM)  di  mana  rata-ratanya  (mean) nilainya
0.682227 melebihi
penyimpangannya  (0.008301)  sehingga sebaran nilai NPM pada periode tersebut dapat  dikatakan  baik.  Terakhir  rata –rata EPS  yaitu  197.2299.    Angka  tersebut lebih  kecil  dari  penyimpangannya  yaitu
278.4332,  sehingga  nilainya  selama periode tersebut tidak pasti.

## Hasil Uji Statistik
Dalam menentukan model regresi terbaik jenis  data  panel  maka  dilakukan  tes pertama  yaitu  uji  chow.    Berdasarkan chow test pada tabel 5 diperoleh angka  p untuk cross-section  F nilainya  0,0000 berada di bawah  0,05.  Dengan demikian berdasarkan angka ini, maka model yang paling cocok adalah fixed effect model.
Pada langkah selanjutnya, penulis harus membandingkan  mana  yang  lebih  baik antara  model fixed  effect dan  model random effect .  Dengan mengunakan tes kedua  yaitu Hausman  test (Tabel  5) diperoleh angka probabilitas 0,0082 yaitu kurang  dari  0,05,  dengan  demikian kesimpulannya  model  regresi  terpilih bersifat fixed effect .
Tabel 5 Output Chow Test dan Hausman Test
Sumber : Data hasil pengolahan
Atas dasar test data melalui tabel 5, maka output  untuk  model  regresi fixed  effect tampak pada tabel berikut:
Tabel 6 Resume Perkiraan Model Fixed Effect
Output Chow-Test Output Hausman Test Redundant Fixed Effects  Tes ts Equation: Untitled Tes t cros s -section fixed effects Effects  Tes t
Statis tic d.f. Prob. Cros s -section F 7.906718 (17,69) 0.0000 Cros s -section Chi-square 97.302405 17 0.0000 Correlated Random  Effects  - Haus m an Tes t Equation: Untitled Tes t cros s -s ection random  effects Tes t Sum m ary Chi-Sq. Statis tic Chi-Sq. d.f. Prob. Cros s -s ection random 11.775157 3 0.0082
Berdasarkan  data  pada  tabel  6,  angka Adjusted  R-square sangat  besar  yaitu 0.952865,  dengan  demikian    variabel bebas penelitian ini mampu menerangkan variabel  terikatnya  sebanyak    95,2865% dan selisihnya 4,7135% dipengaruhi oleh sementara  sisanya  dipengaruhi  oleh faktor  lain  yang  tidak  diteliti.  Dengan demikian  ( Return  On  Assets (ROA), net profit  margin (NPM)  serta Earning  Per Share (EPS))  bisa  digunakan  untuk memprediksi harga saham melalui model di bawah ini:
Model  regresi  ini  menunjukan  apabila tidak  melibatkan  ROA,  NPM  serta  EPS, nilai  sahamnya  akan  turun  sebanyak 0,563989. Namun ROA memiliki hubungan  yang  terbalik  terhadap  harga saham  di  mana  seharusnya  secara konseptual apabila ROA meningkat maka harga  saham  akan  terkoreksi  naik. Sehingga  terdapat  indikasi  bahwa  pada sektor  industri  perbankan,  investor  lebih memperhatikan  bagian  langsung  yang diterimanya EPS.

## Uji Hipotesa
Sesuai  tabel  6,  diketahui  bahwa  angka Probability (F- statistic) adalah 0,000000. Angka  ini  lebih  rendah  dibandingkan signifikansinya  sebesar  0,05.  Sehingga
keisimpulnya H1 yang  menyatakan variabel  bebas  (ROA),  NPM  serta  EPS) berpengaruh secara simultan pada variabel  dependen  yaitu  harga  saham, diterima  secara  statistik.    Dengan demikian,  penelitian  ini  sesuai  dengan konsepnya  yang  menyatakan  faktor internal  diantaranya  profitabilitas  adalah termasuk  faktor  penentu  harga  saham (Zulfikar,  2016),  (Eugene  F  &  Houston, 2014).
Selanjutnya nilai t hitung untuk return on assets (ROA) adalah 0.0016.  Angka p ini kurang  dari  nilai  signifikansinya  sebesar 0.05.    Demikian  pula  variabel  nilai probability  EPS  yaitu  0.0008  nilainya yang  kurang  dari  signifikansinya  (0.05) menyimpulkan  bahwa  H2  dan  H4  dapat diterima secara statistik, artinya variabel- variabel  ROA  serta  EPS  secara  parsial mempengaruhi harga saham perbankan. Penelitianhal  sama  ROA  maupun  EPS berpengaruh  secara  parsial  pada  Harga Saham  (Fitri  Dwi  Jayanti  et  al.,  2020), (Rini et al., 2020)  juga (Rachmaniyah & Fatichatur, 2018). Demikian pula (Tidiana et  al.,  2021)    menyatakan  bahwa  ROA memiliki  pengaruh  pada  harga  saham, selanjutnya dinyatakan pula EPS memberikan  pengaruh  signifikan  pada harga  sahamnya  (Desi  Nurul  Hikmati Ilahiyah et  al., n.d.).    Namun untuk nilai probability variabel NPM sebanyak 0.4982  melebihi  angka  sig  nya  0,05 sehingga  H3  yang  menyatakan  NPM memiliki  pengaruh  pada  harga  saham secara statistik tidak dapat diterima, atau NPM secara statistik tidak dapat mempengaruhi perubahan Harga Saham. Hasil  yang  sama  didapat  pula  dari penelitian  lain  (Rini  et  al.,  2020)  dan (Utami & Darmawan, 2019) di mana NPM tidak mempengaruhi  harga saham.
Tabel 6. Hasil Uji Hipotesa Parameter Harga Saham Perbankan periode 2015-2019
No  Parameter Nilai 1 ROA, EPS,NPM 0,0000
Harga_ saham = - 0.563989 – 0.864246ROA +
0.163207NPM + 0.843091EPS
2 ROA 0,0016 3 EPS 0,0008 4 NPM 0,4982

## Sumber : diolah

## Penutup
Analisa  mengenai  pengaruh  variabel Profitabilitas  yang  meliputi return  on assets (ROA), earning  per  share (EPS) dan net  profit  margin (NPM)  pada  harga saham sektor perbankan yang tercatat di Bursa  Efek  Indonesia  sepanjang  tahun 2015-2019  menghasilkan  kesimpulan bahwa  secara  simultan  krtiga  variabel tersebut memiliki perngaruh yang signifikan terhadap harga saham. Demikian  pula    ROA  dan  EPS  masing- masing  mempengaruhi  penentuan  harga saham,  namun  NPM  perbankan  tidak termasuk  parameter  yang  membentuk perubahan harga saham perbankan pada periode 2015-2019.
Berdasarkan  kesimpulan  ini  diharapkan ada penelitian berikutnya untuk melengkapi dan menegaskan hasil penelitian  ini  dengan  menggunakan proksi  yang  berbeda  untuk  variabel profitabilitas,  mempertibangkan  faktor eksternal  sebagai  parameter  perubahan harga saham serta menambah data time series dan cross section  dengan  interval lebih  panjang  yaitu  10  tahun  sehingga akan  lebih  representative.  Selanjutnya Investor,  dapat  direkomendasikan  untuk menggunakan  variabel  ROA  dan  EPS dalam  mempertimbangkan  investasi  di sektor  perbankan  yang  secara  statistik terbukti  mempengaruhi  harga  saham perbankan.

## Daftar Pustaka
Desi Nurul Hikmati Ilahiyah, Ika Sopiah, Nurul Lanoria Putri, Putri Kurnia Sari, & Nisak Ruwah Ibnatur Husnul. (N.D.). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) | Ilahiyah | Proceedings Universitas Pamulang. Retrieved May 30, 2022, From Http://Openjournal.Unpam.Ac.Id/ Index.Php/Proceedings/Article/Vie w/9931 Eugene F, B., & Houston, J. F. (2014). Fundamentals Of Financial Management (Concise Ei). Cengage Learning.
Fitri Dwi Jayanti, Puji Lestari, & Utami.
(2020). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. JURNAL SYNTAX IMPERATIF : Jurnal Ilmu Sosial Dan Pendidikan , 1 (3), 168 – 175. Https://Doi.Org/10.36418/SYNTA X-IMPERATIF.V1I3.34 Hans, K., & Dkk. (2019). Akuntansi Keuangan Menengah Berbasis SAK (.). Salemba Empat.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. PT Raja Grafindo Persada.
Kieso, E., D., Weygandt, J. J., & Warfield., T. D. (2016). Intermediate Accounting (16th Ed.). Willey. Prihadi, T. (2017). Analisis Laporan Keuangan . PT Gramedia. Rachmaniyah, & Fatichatur. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Pt. Semen Indonesia Periode 2012-2017. J- MACC : Journal Of Management And Accounting , 1 (1), 70 – 79. Https://Doi.Org/10.52166/J- MACC.V1I1.748 Rini, Yuliana &, & Hastuti, T. (2020). Pengaruh Der, Roe, Roa, Npm, Dan Eps Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi , 2 (4), 1568 – 1577.
Https://Doi.Org/10.24912/JPA.V2I

## 4.9334
Rusdiyanto, Soetedjo, S., Susetyorini, & Elan, U. (2018). The Effect Of Capital Adequacy Ratio (CAR), Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA), Non-Performing Loans (NPL) And Loan To Deposit Ratio (LDR) To Stock Prices In Banking Companies On The Indonesia Stock Exchange. International Journal Of Science And Research , 7 (8), 1499 – 1510.
Https://Doi.Org/10.21275/ART201 99830
Samsul, M. (2016). Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio (Erlangga.
(Ed.)).
Silaen, S. (2018). Metodologi Penelitian Sosial Untuk Penulisan Skripsi Dan Tesis (I. Media (Ed.); Edisi Revi). Sirait, P. (2017). Analisis Laporan Keuangan . Equilibria. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D .
Alfabeta.
Sujarweni, V. W. (2017). Analisis
Laporan Keuangan : Teori, Aplikasi & Hasil Penelitian . Pustaka Baru Press.
Sukamulja, S. (2017). Pengantar Pemodelan Keuangan Dan Analisis Pasar Modal. Penerbit Andi.
Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan, Teori Konsep Dan Aplikasi (Ekonosia (Ed.); Revisi). Tidiana, Hendra Ts, K., & Nurlela, S.
(2021). Pengaruh Roa, Roe, Der Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman. Jae (Jurnal Akuntansi Dan EKONOMI),
6 (1), 113 – 121.
Https://Doi.Org/10.29407/JAE.V6I 1.14145 Utami, M. R., & Darmawan, A. (2019). Effect Of DER, ROA, ROE, EPS And MVA On Stock Prices In Sharia Indonesian Stock Index. Journal Of Applied Accounting And Taxation , 4 (1), 15 – 22. Https://Doi.Org/10.30871/JAAT.V 4I1.1195 Wulandari, A. I., & Badjra, I. B. (2019). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Lq- 45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei). E- Jurnal Manajemen, 8 (9), 5722 – 5740. Https://Doi.Org/10.24843/EJMUN UD.2019.V08.I09.P18
Zulfikar.  (2016).  Pengantar  Pasar  Modal Dengan  Pendekatan  Statistika  (CV Budi Utama. (Ed.)).