ANALISIS RASIO KEUANGAN  YANG MEMPENGARUHI RETURN ON INVESTMEN PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
Icha Pertiwi 1 , Alwi 2 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Bima, Indonesia ichap405@gmail.com
Info Artikel : Diterima 9 Juni 2021 Direview 16 September 2021 Disetujui 28 Oktober 2021

## ABSTRACT
The purpose of this research is to know the significant influence of the Current  Ratio  partially  on  the  Return  On  Investment  of telecommunication  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange, the significant influence of Debt Equity Ratio partially on the Return On Investment  of  telecommunication  companies  listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange  partially  influences  working  capital  turnover  on  the Return  On  Investment  of  telecommunication  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange , the significant influence of Net Profit Margin partially on the Return On Investment of telecommunication companies listed on the Indonesia Stock Exchange and the significant influence of Current Ratio, Debt Equity Ratio, Working Capital Turnover, Net Profit Margin  simultaneously  on  Return  On  Investment  of  telecommunication service companies listed on the Indonesia Stock Exchange Keywords :
Current  Ratio,  Debt  Equity  Ratio, Working  Capital  Turnover,  Net  Profit Margin , dan Return On Investment .
Publishing Institution : Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Palembang.
Alamat : Jl. Jend. Ahmad Yani 13 Ulu Palembang Sumatera Selatan (30263) E-Mail : motivasi.feb.ump@gmail.com
Access this article online Quick Response Code: Website:
http://jurnal.um-palembang.ac.id/motivasi p-ISSN: 2548-1622
e-ISSN: 2716-4039 Jurnal MOTIVASI

## A. PENDAHULUAN
Pasar  modal  memiliki  peran  penting dalam  kegiatan  ekonomi  terutama  di  negara- negara  berkembang  yang  menganut  sistem ekonomi  pasar.  Keberadaan  pasar  modal  di suatu negara bisa menjadi acuan untuk melihat tentang bagaimana kegairahan atau dinamisnya bisnis negara yang bersangkutan (Fahmi, 2009), Pasar  Modal  merupakan  pasar  diperjual belikannya modal jangka panjang dalam bentuk surat  berharga  seperti  obligasi  dan  saham. Jangka  waktu  surat  berharga  yang  ditawarkan
biasanya  berumur  lebih  dari  1  tahun.Kasmir (2010:51),
Pergerakan  harga  satuan  saham  yang terjadi  di  bursa  efek  merupakan  fenomena yang  sangat  menarik  bagi  para  investor  untuk melakukan  analisis,  sebab  pergerakan  saham yang  wajar  akan  membutuhkan  kepercayaan para  investor  dalam  melakukan  investasinya dalam  bentuk  saham.  Umumnya  tujuan  para investor  melakukan  investasi  pada  sekuritas adalah  untuk  mendapatkan  return  yang maksimal dengan risiko yang minimal, untuk itu para  investor  berusaha  untuk  membuat prediksi  dari  informasi  yang  diperolehnya.
Return yang diharapakn oleh investor biasanya lebih  besar  dari  tingkat  bunga  yang  diberikan pihak  perbankan.  Olehkarena  itu,  investor melakukan  usaha  penilaian  terhadap  kinerja keuangan  dimana  mereka  akan  menanamkan investasinya.
Perkembanganindustri  telekomunikasi sangat  menarik  minat  para  investor  untuk menanamkan  investasinya  kedalam  industri telekomunikasi.  Hal  ini  dibuktikan  dengan semakin  meningkatnya  penggunaan  sarana telekomunikasi  yang  sangat  diperlukan  oleh berbagai kalangan, besarnya peluang pasar yang sangat menjanjikan bagi perkembangan industri telekomunikasi  ini  juga  merupakan  alasan mengapa  para  investor  tertarik  untuk melakukan  investasi  pada  industri  ini. Perusahaan  Telekomunikasi    sebagai  objek penelitian  karena  perkembangan  industri telekomunikasi  sekarang  semakin  meningkat pesat  di  tandai  dengan  banyaknya  permintaan konsumen akan sarana operator telekomunikas  sangat  tinggi  dan  semakin banyaknya  sarana  operator  telekomunikasi baru  yang  bermunculan  dengan  berbagai  jenis dan  fitur-fitur  penunjang  sebagai  unggulan produk  mereka.  Melihat  perkembangan  dunia telekomunikasi  tersebut  memberikan  peluang bagi para investor untuk melakukan investasi di bidang  industri  telekomunikasi.  Perkembangan Industri  telekomunikasi  di  Indonesia  Semakin pesat  dan  potensial  dikarenakan  besarnya permintaan  dan  selera  konsumen  serta terjangkaunya  sarana  telekomunikasi  disegala kalangan membuat konsumen dapat menikmati produk  jasa  telekomunikasi  lebih  dari  satu operator.
Terdapat enam perusahaan
Telekomunikasi  di  Indonesia  yaitu  PT  Bakrie Telecom,Tbk,  PT  XL  Axiata  Tbk,  PT. Smartfren  Telecom  Tbk,  PT.Indosat  Tbk,  PT. Jasnita Telekomindo Tbk, dan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. Dalam penelitian  sampel  yang  digunakan  hanya menggunakan tiga perusahaan yaitu PT. Indosat
Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk  dan  PT.  Smartfren Telecom  Tbk.  Dipilihnya  ketiga  perusahaan dengan  pertimbangan  yaitu  merupakan perusahaan  telekomunikasi  terbesar  di Indonesia (PT. Indosat Tbk dan PT. XL Axiata Tbk)  dan  perusahaan  yang  selalu  mengalami kerugian  (PT.  Smartfren  Telecom  Tbk). Analisis  kinerja  keuangan  dilakukan  untuk mengetahui  sejauhmana  efektivitas  operasi perusahaan  dalam  mencapai  tujuannya  dan menilai  kinerja  perusahaan  dapat  meng- gunakan  analisis  rasio,  yang  dimulai  dengan
mencari hubungan berbagai pos dalam laporan keuangan,  yaitu  dengan  menggunakan  laporan keuangan yang diperbandingkan, termasuk data tentang  perubahan-perubahan  yang  terjadi dalam jumlah rupiah, prosentasi, dan trendnya. Rasio  tersebut  akan  menggambarkan  suatu hubungan  atau  pertimbangan  ( mathematical relationship )  antara  suatu  jumlah  tertentu dengan  jumlah  yang  lain,  analisis  rasio  juga dapat  menjelaskan  atau  memberi  gambaran tentang  baik  atau  buruknya  kondisi  keuangan suatu perusahaan terutama apabila angka rasio tersebut  diperbandingkan  dengan  angka  rasio pembanding  yang  digunakan  sebagai  standar. Analisis  rasio  seperti  halnya  alat-alat  analisis yang lain adalah “ future oriented ”. Oleh karena itu,  penganalisa  harus  mampu  untuk menyesuaikan  faktor-faktor  yang  ada  pada periode atau waktu ini dengan faktor-faktor di masa  yang  akan  datang  yang  mungkin  akan mempengaruhi  posisi  keuangan  atau  hasil operasi  perusahaan  yang  bersangkutan. Sehingga  kegunaan  atau  manfaat  suatu  angka rasio  sepenuhnya  tergantung  kepada  kemam- puan  atau  kecerdasan  penganalisa  dalam menginterpretasikan  data  yang  bersangkutan (Munawir, 2007:64) Penganalisis akan menyadari  bahwa  rasio  keuangan  secara individu  akan  mem-bantu  dalam  menganalisis dan  menginter-pretasikan  posisi  keuangan suatu  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dalam menganalisa  dan  menilai  kondisi  keuangan, kemajuan-kema-juan  suatu  potensi  di  masa yang  akan  datang  faktor  utama  yang  pada umumnya  mendapat  perhatian  khusus  oleh para  penganalisa  adalah:  (1)  likuiditas,  yang mampu  menunjukkan  kemampuan  suatu perusahaan  untuk  meme-nuhi  kewajiban keuangannya  yang  harus  segera  dipenuhi  atau kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban  keuangannya  pada  saat  ditagih indikator  dalam  penelitian  ini  menggunakan current  ratio  ( rasio  lancar ) Menurut  Kasmir (2014:134),  merupakan  rasio  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  membayar  kewajiban jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan. (2)  solvabilitas,  yang  mampu  menunjukkan kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban  keuangannya  apabila  perusahaan tersebut  dilikuidasi  baik  keuangan  jangka pendek maupun jangka panjang. Debt to equity ratio. Salah  satu  jenis  rasio leverage atau solvabilitas,  yang  berfungsi  untuk  mengetahui kemampuan suatu perusahaan dalam membayar  kewajibannya  (utang),  khususnya
ketika  perusahaan  tersebut  dilikuidasi..  (3) rentabilitas  atau  profitabilitas,  yang  menun- jukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  meng- hasilkan laba selama periode tertentu; dan (4) stabilitas,  yang  menunjukkan  kemampuan perusahaan untuk melakukan usahanya dengan stabil, yang diukur dengan mempertimbang-kan kemampuan  perusahaan  untuk  membayar beban  bunga  dan  kemampuan  perusahaan untuk membayar  dividen  secara  teratur  tanpa mengalami  hambatan  atau  krisis  keuangan (Munawir,  2007:30).  Salah  satu  rasio  untuk menilai  prestasi  perusahaan  atau  kinerja keuangan perusahaan adalah rasio profitabilitas yang menghubung-kan dua data keuangan yang satu  dengan  yang  lainnya.  Rasio  profitabilitas akan  memberikan  jawaban  akhir  tentang efektivitas manajemen perusahaan dan rasio ini memberikan  gam-baran  tentang  efektivitas pengelolaan  peru-sahaan.  Salah  satu  rasio bentuk dari rasio profitabilitas yang dimaksudkan  dapat  meng-ukur  kemampuan perusahaan  dengan  keseluruhan  dana  yang ditanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk operasi  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan adalah rasio return on investment (ROI),  dimana  rasio  ini  merupakan  teknik analisis  yang  lazim  digunakan  oleh  pimpinan perusahaan  untuk  mengukur  efektivitas operasional  perusahaan  secara  menyeluruh (komprehensif) (Munawir, 2007:89). Penelitian ini dilakukan pada tiga perusahaan telekomunikasi.

## TABEL 1. JUMLAH LABA (RUGI)

## Sumber data :www.idnfinancial.com
Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui laba  ketiga  perusahaan  mengalami  fluktuatif bahkan bernilai rugi yang serentak pada tahun
2015  dan  2018,  beda  halnya  dengan  PT Smartfren Tbk yang terus mengalami kerugian. Rumusan masalah sebagai berikut :
1. Apakah Current Ratio berpengaruh signifikan secara  parsial  terhadap  Return  On Investment  perusahaan  jasa  telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?
2. Apakah Debt  Equity Ratio  berpengaruh signifikan  secara  parsial  terhadap  Return On Investment perusahaanjasa telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ? 3. Apakah Working Capital Turnover berpengaruh  signifikan  secara  parsial terhadap Return OnInvestment perusahaan jasa telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?
4. Apakah Net  Profit  Margin berpengaruh signifikan secaraparsial terhadap Return On Investment  perusahaan  jasa  telekomunikasi yang terdaftar di Bursa EfekIndonesia ?
5. Apakah Current  Ratio,  Debt  Equity  Ratio,
Working  Capital  Turnover,  Net  Profit  Margin berpengaruh  signifikan  secara  simultan terhadap Return On Investment perusahaan  jasa  telekomunikasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?
Tujuan penelitian sebagai berikut :
1. Untuk  mengetahui  pengaruh  signifikan Current Ratio secara parsial terhadap Return On  Investment  perusahaan  telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
2. Untuk mengetahui pengaruh signifikan Debt Equity Ratio secara parsial terhadap Return On  Investment  perusahaan  telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
3. Untuk  mengetahui  pengaruh  signifikan Working  Capital  Turnover secara  parsial terhadap Return On Investment perusahaan  telekomunikasi  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia
4. Untuk  mengetahui  pengaruh  signifikan Net
Profit Margin secara parsial terhadap Return On  Investment  perusahaan  telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
5. Untuk  mengetahui  pengaruh  signifikan Current  Ratio,  Debt  Equity  Ratio,  Working Capit al  Turnover,  Net  Profit  Margin secara simultan    terhadap  Return  On  Investment perusahaan  jasa  telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia THN PT INDOSAT TBK (Rp) (000.000) PT XL AXIATA TBK (Rp.) (000.000) PT SMARTFREN TBK (Rp) 2015 (1,163,478 ) ( 25,338 ) ( 1,565,410,162,209) 2016 1,275,655 375,516 (1,974,434,427,311 ) 2017 1,301,929 375,244 (3,022,735,742,456 ) 2018 ( 2,085,059 ) ( 3,296,890) (3,552,834,007,240) 2019 1,630,372 712,579 ( 2,187,771,846,923 )

## B. K AJIAN P USTAKA KINERJA KEUANGAN
Kinerja keuangan merupakan usaha yang dilakukan  setiap  perusahaan  dalam  mengukur dan  menilai  setiap  keberhasilan  yang  dicapai dalam  menghasilkan  laba,  sehingga  perusahaan dapat  melihat  prospek,  pertumbuhan,  dan potensi perkembangan yang telah dicapai pada perusahaan.  Menurut  Kasmir  (2016:106), bahwa:  untuk  mengukur  kinerja  keuangan perusahaan  dengan  menggunakan  rasio-rasio keuangan,  dapat  dilakukan  dengan  beberapa rasio keuangan. setiap rasio keuangan memiliki tujuan, kegunaan, dan arti tertentu.

## RASIO KEUANGAN
Menurut  Kasmir  (2014:104).  rasio keuangan  adalah  kegiatan  membandingkan angka-angka yang ada dalam laporan keuangan dengan cara membagi satu angka dengan angka lainnya.
a. Rasio liquiditas ( Liquiditiy Ratio )
Menurut Kasmir (2016:130) Rasio likuiditas atau sering juga disebut dengan nama rasio modal  kerja  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  seberapa likuidnya suatu perusahaan. Caranya adalah dengan  membandingkan  komponen  yang ada  di  neraca,  yaitu  total  aktiva  lancar dengan  total  passivalancar  (utang  jangka pendek).  Penilaian  dapat  dilakukan  untuk beberapa periode sehingga terlihat perkembangan  likuiditas  perusahaan  dari waktu ke waktu.
Current  Ratio Menurut  Kasmir  (2014  :134), rasio  lancar  atau  ( current  ratio )  merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan  membayar  kewajiban  jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan. Rumus  untuk  mencari  rasio  CR  adalah sebagai berikut :
b. Rasio solvabilitas (Leverage Ratio)
Menurut  Kasmir  (2015:151)  merupakan rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai dengan  utang.  Artinya  berapa  besar  beban
utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktivanya.
Debt  to  equity  ratio Menurut  Darsono dan  Ashari  (2010) adalah  salah  satu  jenis rasio leverage atau solvabilitas, yang berfungsi  untuk  mengetahui  kemampuan suatu perusahaan dalam membayar kewajibannya  (utang),  khususnya  ketika perusahaan tersebut dilikuidasi..
c. Rasio Aktivitas ( Activity Ratio )
Menurut  kasmir  2012:172)  rasio  aktivitas (a ctivity  ratio )  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  efektivitas perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimilikinya.  Rasio  yang  digunakan  dalam menghitung tingkat aktivitas suatu perusahaan  dalam  penelitian  ini  adalah Menurut  Kasmir  (2013:182)  perputaran modal  kerja  merupakan  salah  satu  rasio untuk  mengukur  atau  menilai  ke  efektivan modal  kerja  perusahaan  selama  periode tertentu.  Berdasarkan  pernyataan  di  atas, dapat  dikatakan  bahwa  perputaran  modal kerja  merupakan  rasio  yang  digunakan untuk mengukur kefektivan modal perusahaan.
d. Rasio  Rentabilitas/profitabilitas  ( Profitability
Ratio ) Menurut (Kasmir, 2015:114) rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan  atau  laba  dalam  suatu  periode tertentu.
Net  Profit  Margin merupakan  rasio  yang digunakan  mengukur  besarnya  persentase laba  bersih  atas  penjualan  bersih.  Menurut Kasmir  (2016:201)  adapun  rata-rata industri NPM yaitu 20%.
𝑪𝒖𝒓𝒓𝒆𝒏𝒕 𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 = 𝑨𝒌𝒕𝒊𝒗𝒂 𝑳𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓 𝑯𝒖𝒕𝒂𝒏𝒈 𝑳𝒂𝒏𝒄𝒂𝒓 𝒙𝟏𝟎𝟎% 𝑾𝒐𝒓𝒌𝒊𝒏𝒈 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝑻𝒖𝒓𝒏𝒐𝒗𝒆𝒓 = 𝐩𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧
𝐀𝐬𝐞𝐭 𝐋𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫 − 𝐇𝐮𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐋𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫 𝒙𝟏𝟎𝟎% 𝑫𝒆𝒃𝒕 𝒕𝒐 𝑬𝒒𝒖𝒊𝒕𝒚 = 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐇𝐮𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐄𝐪𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬 𝒙 𝟏𝟎𝟎% 𝑵𝒆𝒕 𝑷𝒓𝒐𝒇𝒊𝒕 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒊𝒏
= 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 𝐒𝐞𝐭𝐞𝐥𝐚𝐡 𝐏𝐚𝐣𝐚𝐤 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝒙 𝟏𝟎𝟎%
Menurut Agus Sartono (2010: 123): “ Return on  Investment (ROI)  atau  yang  sering  juga disebut  dengan  “Return  on  Total  Assets”
merupakan pengukuran kemampuan perusahaan  secara  keseluruhan  dalam menghasilkan  keuntungan  dengan  jumlah keseluruhan  aktiva  yang  tersedia  didalam perusahaan”.

## C. METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  ini  termasuk  penelitian asosiatif.  Penelitian  asosiatif  merupakan suatu  pernyataan  menunjukan  dugaan tentang  hubungan  antara  dua  variable  atau lebih  (Fauzi,  Dencik  dan  Asiati,  2019). Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui hubungan  curen  rasio,Debt  to  equity ratio,Working capital,dan Net profit margin terhadapat Return on investment.

## Populasi,  Sampel  Penelitian,  Dan
Sampling Penelitian Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri  atas  obyek/obyek  yang  mempunyai kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono, 2010:117).  Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  laporan  keuangan  PT.  Bakrie Telecom  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk,  PT. Smartfren  Telecom  Tbk,  PT.  Indosat  Tbk, PT.  Jasnita  Telekomindo  Tbk,  dan  PT. Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  masing- masing selama lima tahun yaitu 2015-2019.
Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan karakteristik yang dimiliki populasi tersebut (Sugiyono 2009:91). Sampel yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  laporan keuangan  PT.  Indosat  Tbk,  PT.  XL  Axiata Tbk  dan  PT.  Smartfren  Telecom  Tbk masing-masing  selama  lima  tahun  yaitu tahun 2015-2019.
Teknik  sampling  yang  digunakan  yaitu Purposive Sampling , yaitu teknik penentuan sampel  dengan  pertimbangan  tertentu (Sugiyono  2009:96).  Adapun  pertimbangan yang  dimaksud  dalam  penelitian  ini  adalah terletak  pada  ketersediaan  data  yang
diperoleh, perusahaan telekomunikasi terbesar di Indonesia, perusahaan telekomunikasi  yang  terus  mengalami kerugian dan data yang masih baru/update.

## Instrumen  Penelitian  Dan  Teknik Pengumpulan Data
Instrumen penelitian menurut (Sugiyono 2012:119)  merupakan  suatu  alat  yang digunakan untuk mengukur fenomena alam maupun sosial yang diamati secara spresifik, semua  fenomena  ini  disebut  variabel penelitian.  Instrumen  penelitian  dalam penelitian  ini  adalah  daftar  tabel  berupa laporan  keuangan  yang  terkait  dengan variabel  penelitian  yang  terdiri  dari  data laba setelah pajak, total aktiva, aktiva lancar, hutang  lancar,  hutang  jangka  panjang, ekuitas,  penjualan,  rata-rata  modal  kerja, total  hutang yang  terkait  dengan  variabel penelitian ini.
Teknik  pengumpulan  data  menurut Sugiyono  (2012:224)  merupakan  langkah yang  paling  strategis  dalam  penelitiian, karena tujuan utama dari  penelitian  adalah mendapatkan  data.  Teknik  pengumpulan data  yang  digunakan  adalah  dokumentasi, menurut Sugiyono (2015:329) dokumentasi adalah  suatu  cara  yang  digunakan  untuk memperoleh  data  dan  informasi  dalam bentuk buku, arsip, dokumen, tulisan angka dan  gambar  yang  berupa  laporan  serta keterangan yang dapat mendukung penelitian. Dokumentasi  yang  dimaksud  dalam penelitian ini yaitu mencari dan mengumpulkan  data  berupa  laporan keuanganPT.  Xl  Axiata  Tbk,  PT.  Indosat Ooredoo,  PT.  Smartfren  Telecom  Tbk. Selain  itu  teknik  pengumpulan  data  yang digunakan  adalah  Studi  kepustakaan, menurut  Sugiyono  (2016:291),  studi kepustakaan  merupakan  kajian  teoritis  dan referensi  lain  yang  berkaitan  dengan  nilai, budaya  dan  norma  yang  berkembang  pada situasi sosial yang diteliti,.Studi kepustakaan yang  digunakan  dalam  penelitian  ini dilakukan dengan mempelajari
Uji Asumsi Klasik Dasar  pengambilan  keputusan  uji normalitas  probability  plot  menurut  imam Ghozali (2011,161) model regresi dikatakan berdistribusi normal  jika data ploting (titik- titik  yang  digunakan  data  sesungguhnya mengikuti garis diagonal) Uji
𝑹𝑶𝑰 = 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐒𝐞𝐭𝐞𝐥𝐚𝐡 𝐏𝐚𝐣𝐚𝐤 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚 𝒙𝟏𝟎𝟎%
Mulltikolinearitas  menurut  Duwi  Priyanto (2013:59) mulltikolinearitas adalah keadaan dimana antar dua variabel independent atau lebih  dari  pada  model  regresi  terjadi hubungan  linear  yang  sempurna  atau mendekati sempurna.
Uji  heteroskedastisitas  digunakan  untuk mengetahui  adanya  perbedaaan  varian  dari suatu pengamatan ke pengamatan yang lain model regresi yang baik mensyaratkan tidak adanya  masalah  heteroskedastisitas.  Uji autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji apakah didalam sebuah model regresi linear ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu pada periode t dengan kesalahan periode t- 1  (sebelumnya)  auto  ini  timbul  pada  data yang bersifat time series. Model regresi yang baik  mensyaratkan  tidak  adanya  masalah autokorelasi yaitu varian sampel tidak dapat menggambarkan varian populasinya.
Tehnik  analisis  data  yang  di  gunakan adalah tehnik analisis regresi linier berganda untuk  melihat  hubungan  antara  satu variabel  terkait  dengan  lebih  satu  variabel bebas,  dimana  dalam  penelitian  ini  tehnik analisis regresi berganda untuk mengetahui pengaruh ,  Current  ratio (X 1 ),  Debt  to  equity ratio (X 2 ), Working  captal (X 3 ), Net  profit margin (X 4 ) terhadap Return on investment. Uji Koefisien Korelasi Berganda
Koefisien  korelasi  adalah  bilangan  yang menyatakan kekuatan hubungan antara dua variabel  atau  lebih  ada  juga  dapat menentukan arah dari kedua variabel
Uji Koefisien  Determinasi Berganda Menurut  Ghozali  (2016:95)  menyatakan bahwa koefisien determinasi (R2) digunakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model  dalam  rangka  menerangkan  variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi  adalah  antara  nol  dan  satu.
Menurut  Gujarati  (2003)  dalam  Ghozali
(2016:96) menyatakan jika dalam uji empiris didapat nilai adjusted R2 negatif, maka nilai adjusted R2 dianggap nol.

## Uji Hipotesis
Uji  Parsial  (Uji  t)  Menurut  Duwi Priyatno  (2012:120)  uji  t  atau  uji  parsial digunakan untuk mengetahuiapakah variabel independen  secaraparsial  berpengaruh terhadap variabel dependen. Untuk menguji
pengaruh  variabel  bebas  secara  parsial terhadap variabel terikatdigunakan pengujian koefisienregresi secara parsial (uji t),  yaitu  dengan  membandingkan  t-hitung dan t tabel.
Uji  simultan  ini  (Uji  F)  ini  bertujuan untuk  mengetahui  pengaruh  variabel independen, yaitu Current Ratio (X 1 ), Debt to Assets  Ratio (X 2 ), Working  capital  turnover (X 3 )  dan Net  Profit  Margin (X 4 ),  secara bersama-sama terhadap variabel dependen, yaitu Return on investment (Y). ”

## D. HASIL DAN   PEMBAHASAN
1. Uji asumsi klasik
a) Dasar  Pengambilan  Keputusan  Uji Normalitas Probability Plot Menurut  Imam  Ghozali  (2011;161) model  regresi  dikatakan  berdistribusi  normal jika data ploting (titik-titik yang menggambarkan  data  sesungguhnya  mengikuti garis diagonal).
Tabel 2. Uji Normalitas

## Sumber : data diolah dengan SPSS 23
Berdasarkan gambar dari output spss diatas bahwa titik-titik tersebut mengikuti garis diagonal  maka  Kesimpulan  Uji  Normalitas  : Model regresi berdistibusi normal.
b) Dasar  Pengambilan  Keputusan  Uji Multikolinearitas Tolerance dan VIF Menurut  Imam  Ghozali  (2011;107- 108)  Tidak  terjadi  gejala  multikolinearitas  jika nilai tolerance > 0,100 dan nilai VIF < 10,00.

## Tabel 3. Coeffisients (Uji
Multikolinearitas) Model Collinearity Statistics Tolerance VIF (Constant) Current Ratio (X1) Debt Equity Ratio (X2) Working Capital Turnover (X3) Net Profit Margin (X4) .540 .913 .540 .792 1.850 1.096 1.852 1.263 a. Dependent Variable: Return on investment (Y) Sumber : data diolah dengan SPSS 23
Berdasarkan  output  spss  bahwa  nilai tolerance  Current  Ratio  X1  (0,540  >  0,10) dan  nilai  VIF  1,850  <  10,00,  Debt  to  equity ratio X2 (0,913 > 0,100 dan nilai VIF 1,096 < 10,00,  Working  capital  turnover  X3  (0,540 >0,100)  dan  nilai  VIF  1,852  <10,00  dan  Net profit margin X4 (0,792 > 0,100) dan nilai VIF 1,263  <  10,00    maka  Kesimpulan  Uji
Multikolinearitas  untuk  ke  empat  variabel idependen  dalam  model  regresi  dalam penelitian ini tidak terjadi Gejala Multikolinearitas. c) Dasar Pengambilan Keputusan Uji Heterokedastisitas  Scatter  Plots.  Menurut Imam  Ghozali  (2011;139)  Tidak  terjadi heterodkedastisitas, jika tidak ada pola yang jelas  (bergelombang,  melebar  kemudian menyempit)  pada  gambar  scatter  plots sertatitik-titik menyebar diatas dan dibawah angka pada sumbu Y
Tabel 4. Uji Heterokedastisitas
Sumber : data diolah dengan SPSS 23
Berdasarkan  gambar  di  atas  bahwa titik-titik  tersebut  random  serta  titik-titik menyebar  diatas  dan  dibawah  angka  0  pada sumbu Y maka Kesimpulan Uji Heteroskedastisitas  :  Tidak  ada  gejala Heteroskedastisitas. d) Dasar Pengambilan Keputusan Uji Autokolerasi menggunakan Runs test Menurut  Imam  Ghozali  (2016:116) tidak ada gejala Autokolerasi, jika nilai Asymp
Sig.(2-tailed) > 0.05.
Tabel 5. Uji Autokorelasi Runs Test Unstandardized Residual Test Value a -.18772 Cases < Test Value 7 Cases >= Test Value 8 Total Cases 15 Number of Runs 10 Z .556 Asymp. Sig. (2-tailed) .578 Sumber : data diolah dengan SPSS 23
Berdasarkan  tabel  di  atas  diperoleh nilai  Asymp  Sig.(2-tailed)  =  0.578.  hal  ini menunjukkan 0.578 > 0.05 Sebagaimana dasar pengambilan  keputusan  dalam  uji  autokolerasi maka  kesimpulannya  :  tidak  terjadi  gejala autokolerasi  dalam  model  regresi  dalam penelitian ini.

## 2. Analisis regresi linier berganda
Tabel 6. Analisis regresi linier berganda
Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients
Standar dized Coeffici ents
T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -4.204  2.882 - 1.459 .175 Current Ratio (X1) .069  .066 .123  1.040 .323 Debt Equity Ratio (X2) -.001  .003 -.032  -.355 .730 Working Capital Turnover (X3) -.003  .006 -.068  -.575 .578 Net Profit Margin (X4) .173  .019 .870  8.917 .000 a. Dependent Variable: Return on investment (Y)
Sumber : data diolah dengan SPSS 23
Persamaan regresi linier berganda yaitu : Y = -4,204 + 0,069X 1 - 0,001X 2 – 0,003X 3 +  0,173X 4
Nilai  Kostantan  a  sebesar    -4,204 artinya jika Current Rasio, Debt To Equity Ratio, Working Capital Turnover dan Net profit margin nilainya  konstan  atau  sama  dengan  nol  maka
Return On Investment Perusahaan Telekomunikasi  (PT.  Indosat  Tbk,  PT.  XL Axiata  Tbk  dan  PT.  Smartfren  Telecom  Tbk) akan  turun  sebesar  -4,204,  hal  ini  disebabkan oleh  perusahaan  yang  mengalami  kerugian. Koefisien  variabel  (b 1 )  =  0,069  artiya  jika Current Rasio naik sebesar 1% dimana Debt To Equity Ratio, Working Capital Turnover dan Net profit  margin  konstan  maka  Return  On Investment  Perusahaan  Telekomunikasi    (PT. Indosat  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk  dan  PT. Smartfren  Telecom  Tbk)  akan  naik  sebesar 0,069.  Koefisien  variabel  (b 2 )  =  -0,001  artinya jika  Debt  to  equity  ratio  turun  sebesar  1% dimana Current  ratio,  Working  Capital  Turnover dan Net profit margin konstan maka Return On
Investment Perusahaan  Telekomunikasi    (PT. Indosat  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk  dan  PT. Smartfren Telecom Tbk) akan turun  sebesar - 0,001 , Koefisien  variabel  (b 3 )  =  -0,003  artinya jika  working capital  turnover    turun sebesar  1 kali dimana c urrent ratio, debt to equity Ratio dan net  profit  margin konstan  maka  r eturn  on investment perusahaan  telekomunikasi    (PT. Indosat  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk  dan  PT. Smartfren Telecom Tbk) akan turun  sebesar - 0,003,  Koefisien  variabel  (b 4 )  =  0,173  artinya jika  n et  profit  margin naik  sebesar  1%  dimana c urrent  ratio,  debt  to  equity  ratio dan working capital  turnover konstan  maka  r eturn  on investment perusahaan  telekomunikasi    (PT. Indosat  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk  dan  PT. Smartfren  Telecom  Tbk)  akan  naik    sebesar 0,173 ,

## 3. Uji Koefisien Korelasi Berganda
Tabel 7. Uji Koefisien Korelasi Berganda
Model Summary b Model R R Squar e Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .962 a .925 .895  1.827779
a. Predictors: (Constant), Net Profit Margin (X4), Debt Equity Ratio (X2), Current Ratio (X1),
Working Capital Turnover (X3)
b. Dependent Variable: Return on investment (Y)
Berdasarkan  tabel  Di  Atas  Nilai Koefisien  Korelasi  terhadap Return  on Investment Sebesar 0,962 Berdasarkan
Pedoman  Nilai  Interprentasi  Korelasi  Nilai Berada Pada Rentang “0,8 – 1,00” Yang Berarti
Tingkat Hubungan, variabel Current Ratio, Debt To  Eqiuty  Ratio,  Working  capital  turnover,  Net Profit  Margin terhadap  Return  on  investment Termasuk Pada Tingkat Hubungan Yang sangat kuat Tabel 8 Uji Koefisien Determinasi Berganda Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .962 a .925 .895 1.827779
a . Predictors: (Constant), Net Profit Margin (X4), Debt Equity
Ratio  (X2),  Current  Ratio  (X1),  Working  Capital  Turnover
(X3)
b. Dependent Variable: Return on investment (Y)
Berdasarkan tabel 8, diketahui nilai R square (R²)  sebesar  925  atau  92,5%  yang artinya  pengaruh  variabel  c urrent  ratio,  debt  to eqiuty  ratio,  working  capital  turnover,  net  profit margin  terhadap r eturn  on  investment pada Perusahaan  Telekomunikasi  Tbk  adalah sebesar  92,5%  dan  sisanya  7,5%  dipengaruhi oleh  faktor  (variabel)  lain  yang  tidak  diteliti dalam penelitian ini
4. Uji hipotesis
a. Uji t
Tabel 9. Coeffisients (Uji t)
Coefficients a
Model Unstandardize d Coefficients Standar dized Coeffici ents
t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant)  -4.204  2.882 -1.459 .175 Current Ratio (X1) .069 .066 .123 1.040 .323 Debt Equity Ratio (X2) -.001 .003 -.032 -.355 .730 Working Capital Turnover (X3) -.003 .006 -.068 -.575 .578 Net Profit Margin (X4) .173 .019 .870 8.917 .000
a. Dependent Variable: Return on investment (Y) Sumber : data diolah dengan SPSS 23
1. Dari  tabel  coefficients  di  atas  dapat diketahui  nilai  sig  untuk  variabel  c urrent ratio adalah sebesar yaitu 0,323 > 0,05, dan nilai  t  hitung  untuk  current  ratio  adalah sebesar  1,040  dan  nilai  t  tabel  sebesar 2,228  t-hitung  <  t-tabel  (1,040  <  2,228). Sehingga  dapat  disimpulkan  c urrent  ratio tidak  signifikan  dan  tidak  berpengaruh terhadap    return  on  investment,  Hasil penelitian  Akhmad  Syafrudin  Noor  (2011) ini  mendukung  dimana  current  ratio  tidak berpengaruh  terhadap  signifikan  terhadap rturn on investment (Y)
2. Nilai sig. > 0,05, yaitu 0,730 > 0,05, dengan nilai  t  hitung debt  toequity  ratio adalah sebesar  -0,355  dan  nilai  t  tabel  sebesar 2,228  t-tabel  >  t-hitung  (2,228  >  -0,355) Sehingga  dapat  disimpulkan  debt  to  equity ratio tidak signifikan dan tidak berpengaruh terhadap return on investmen
3. Nilai sig. > 0,05 yaitu 0,540 > 0,05, dengan nilai t hitung working capital turnover adalah sebesar  -0,575  dan  nilai  t  tabel  sebesar 2,228  t-hitung  <  t-tabel  (-0,575  <  2,228) Sehingga  dapat  disimpulkan  w orking  capital turnover tidak  signifikan  dan  tidak berpengaruh terhadap return on investment 4. Nilai sig. > 0,05 yaitu 0,792 > 0,05, dengan nilai t hitung net profit margin adalah sebesar 8,917  dan  nilai  t  tabel  sebesar  2,228  t- hitung  >  t-tabel  (8,917  >  2,228)  Sehingga dapat  disimpulkan  net  profit  margin  tidak signifikan berpangaruhi terhadap  return on investmen (Y) Hasil penelitian Meutia Dewi
(2017)  ini  mendukung  dimana  n et  profit margin tidak berpengaruh terhadap signifikan  terhadap  return  on  investment (Y)
Tabel 10. ANOVA a (Uji F) Model F Sig. Regression Residual Total 30.683 .000 b

## Sumber : data diolah dengan SPSS 23
Berdasarkan  data  output  SPSS  Tabel ANOVA  diatas  dapat  dilihat  nilai  sig  <  0,05 yaitu 0,000. Dan nilai F hitung sebesar 30.683 dibandingkan dengan nilai F tabel sebesar 3,59. Sehingga nilai F hitung > F tabel (30.683>3,59). Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Uji  F(uji Simultan)  antara Current  Ratio (X 1 ), Debt  to equity  ratio (X 2 ), Working  capital  turnover (X 3 ) dan Net  profit  margin (X 4 )  saecara  bersama- sama  atau  simultan  mempengaruhi  variabel Return on investmen (Y)

## E. KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan 1. Current  Ratio tidak  signifikan  dan  tidak berpengaruh terhadap Return on investment
2. Debt to equity ratio tidak signifikan dan tidak berpengaruh terhadap Return on investmen
3. Working capital turnover tidak signifikan dan tidak  berpengaruh  terhadap Return  on investment 4. Net profit margin tidak signifikan berpangaruhi terhadap Return on investment
5. Current  Ratio,    Debt  to  equity  ratio,  Working capital turnover dan Net profit margin secara
signifikan  berpangaruh  terhadap Return  on investmen.
Saran Bagi  peneliti  selanjutnya  agar  dapat menambah  periode  pengamatan atau  jumlah perusahaan  (sampel)  yang  digunakan  untuk memperluas  penelitian  yang  dilakukan  selain itu  juga  diharapkan  menambah  variabel  lain selain  seperti Return  on  asset  ratio,  Return  on equity  ratio  dan,  Debt  to  asset  ratio dalam pengukuran kinerja keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
1)
Andriani Pongrangga, R., Dzulkirom, M.,
&  Saifi,  M.  (2015).  Pengaruh  Current Ratio,  Total  Asset  Turnover  Dan  Debt To  Equity  Ratio  Terhadap  Return  N
Equity. Jurnaal  Administrasi  Bisnis , 25 (2), 1–8.
2) Dewi,  M.  (2017).  Analisis  Rasio Keuangan  untuk  Mengukur  Kinerja Keuangan  PT  Smartfren  Telecom,  Tbk. Jurnal  Penelitian  Ekonomi  Akuntansi
(JENSI) , 1 (1), 1–14.
3) Fauzi,  F.,  Dencik,  A.  B.,  &  Asiati,  D.  I. (2019).  Metodologi  Penelitian  untuk manajemen  dan  akuntansi.  Jakarta:
Salemba Empat.
4) Fitri,  M.  C.,  Supriyanto,  A.,  &  Abrar. (2016).  Analysis  of  Debt  To  Equity Ratio,  Firm  Size,  Inventory  Turnover,
Cash  Turnover,  Working  Capital
Turnover  and  Current  Ratio  To Profitability  Company  (Study  on  Mining Companies  Listed  in  Bei  Period  2010- 2013). Journal of Accounting , 2 (2), 1–15.
5) Mashady,  D.,  Darminto,  &  Husaini,  A.
(2014).  Pengaruh  Working  Capital Turnover  (Wct),  Current  Ratio  (Cr),
Dan  Debt  To  Total  Assets  (Dta) Terhadap  Return  on  Investment  (Roi). Jurnal  Administrasi  Bisnis  S1  Universitas Brawijaya , 7 (1), 1–10.
6) Nainggolan,  I.  P.  M.,  &  Pratiwi,  M.  W. (2017).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan Perusahaan. Media Ekonomi Dan Manajemen , 32 (1), 80–86.
https://doi.org/10.24856/mem.v32i1.465
7) Ningrum, F. S. (2014). Analisis Return on
Investment  (  Roi  )  Untuk  Menilai Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Perbankan
Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia 2009-2013  Profitabilitas  Pada  Perusahaan Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia 2009-2013 . 1–27. 8) Pamungkas,  N.  N.  (2016).  Analisis Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi
Return  On  Investment  (ROI)  (Studi Komparatif Pada Perusahaan Manufaktur di Negara ASEAN. Skripsi . 9) Sajiyah,  I.  (2016).  Pengaruh  Current Ratio  ,  Debt  To  Equity  Ratio  Dan Return On Investment Terhadap Harga Saham  Perusahaan  Food  &  Baverages
Ilmiyatus  Sajiyah  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi Indonesia Malang Pendahuluan.
Akademika , 14 (1).
10) Salim. (2015). Pengaruh Leverage (DAR, DER,  dan  TIER)  terhadap  ROE Perusahaan  Properti  Dan  Real  Estate Yang  Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2010- 2014. Jurnal Perbanas Review , 1 (November), 19–34. 11) Wardhana, A. (2011). Analisis Pengaruh Debt To Equity Ratio, Profit Margin On Sales, Total Asset Turn-Over, Institutional  Ownership  Dan  Insider Ownership Terhadap Return On Equity
(Studi Perbandingan Pada Perusahaan Non Keuangan  Yang  Masuk  LQ  45  Dan Perusahaan  Non  Keuangan  Ya , 20 (2),  1– 14.