## PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL, LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA KEUANGAN

## Beatrice Sasmita
Universitas Tarumanagara sasmitabeatrice@gmail.com
Henryanto Wijaya Universitas Tarumanagara henryantow@fe.untar.ac.id

## ABSTRACT
This  research  aims  at  the  effect  of  intellectual  capital,  leverage  and  firm  size  on financial  performance  on  the  healthcare  sector  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  during  2019-2021.  Sample  was  selected  using  a  purposive  sampling method  and  the  valid  data  was  33  companies.  Data  processing  techniques  using multiple  linear  regression  analysis  assisted  by  the  EViews  program  12th  version and Microsoft Excel 2013. The results of this study indicate that intellectual capital and leverage has no significant negative effect on financial performance, then firm size has positive and significant effect on financial performance. The implication of this  study  is  that  firm  size  has  an  important  role  in  competition  as  well  as  in  the financial  performance  of  a  company  which  indicates  some  acquisition’s  level  of company assets to assess company size requires a good agency relationship.
Keywords: Intellectual Capital, Leverage, Firm Size, Financial Performance.

## ABSTRAK
Tujuan  dari  diadakannya  penelitian  ini  yaitu  mengetahui  bagaimana  pengaruh intellectual capital, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan sektor kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019-2021. Teknik purposive sampling digunakan sebagai metode dalam pengambilan  sampel  yang  menghasilkan  33  perusahaan  sebagai  data  yang dikatakan  valid.  Pengolahan  data  dalam  penelitian  menggunakan  teknik  analisis regresi linier berganda, kemudian diolah menggunakan program EViews versi 12 dan  Microsoft  Excel  versi  2013.  Penelitian  ini  mendapatkan  hasil  bahwa intellectual  capital dan leverage berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap kinerja  keuangan,  kemudian  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan terhadap kinerja keuangan. Implikasi yang dapat diambil melalui penelitian adalah ukuran  perusahaan  menjadi  suatu  peran  besar  dalam  persaingan  maupun  pada
kinerja  keuangan  perusahaan  yang  mengindikasikan  tingkat  perolehan  aset perusahaan  untuk  menilai  ukuran  perusahaan  memerlukan  adanya  hubungan agensi yang baik.
Kata kunci : Modal Intelektual, Leverage , Ukuran Perusahaan, Kinerja Keuangan.

## PENDAHULUAN
Untuk  mempertahankan  efisiensi  yang  ada  dan  membangun  keunggulan kompetitif  yang  berkelanjutan,  perusahaan  perlu  mengembangkan  dan meningkatkan  kemampuan  manajemennya.  Hal  ini  sangat  penting  di  era globalisasi, di mana bisnis sekarang menyadari bahwa kemampuan bisnis mereka tidak  terbatas  pada  aset  fisik  mereka,  tetapi  juga  inovasi,  sistem  informasi,  dan kemampuan  manajemen  organisasi  (Purwaningrat  &  Oktarini,  2020).  Dalam ekonomi  yang  semakin  kompetitif,  perusahaan  bersaing  untuk  mengembangkan dan  meningkatkan  strategi  manajemen  mereka  untuk  mencapai  tingkat  kinerja setinggi  mungkin  dan  tetap  terdepan  dalam  persaingan  (Linda  et.  al.,  2020). Indikator  kinerja  keuangan  dan  non  keuangan  dapat  menjadi  indikator  kunci keberhasilan perusahaan dalam mencapai tujuannya, serta menunjukkan seberapa baik  perusahaan  mengelola  sumber  dayanya  dalam  menghadapi  persaingan  yang ketat  (Wati  dkk.,  2019).  Menurut The  International  Federation  of  Accountants (IFAC)  (1998), intellectual  capital adalah  modal  yang  didasarkan  pada pengetahuan  yang  dimiliki  perusahaan,  dan  pengetahuan  yang  akan menguntungkan  perusahaan  di  masa  depan.  Jenis  modal  ini  penting  untuk meningkatkan  nilai  sumber  daya  (Wau,  2021). Leverage adalah  sumber pendanaan  dalam  suati  perusahaan  yang  membantu  perusahaan  mendapatkan pendanaan  dari  pinjaman  hutang  (Sari,  2020).  Dari  perspektif  investor,  ukuran perusahaan  merupakan  salah  satu  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan suatu perusahaan. Perusahaan yang lebih besar cenderung lebih menarik perhatian investor, yang dapat membantu meningkatkan kinerja perusahaan dalam hal  keuntungan,  produktivitas  bisnis,  dan competitive  advantage (Setiawati  dan Lim, 2018).Kinerja keuangan perusahaan yang baik tentu dapat berperan penting dalam  membantu  perusahaan  untuk  terus  bertahan  saat  menghadapi  berbagai macam keadaan dan tuntutan ekonomi global yang terjadi di masa kini (Winarno,
2019).  Menurut  Linda et.  al. (2020),  salah  satu  cara  yang  digunakan  untuk merombak strategi bisnis, yang awalnya berlandaskan pada labor based business (pengetahuan  berbasis  tenaga  kerja)  menjadi knowledge  based  business (pengetahuan  berbasis  pengetahuan).  Maka  dari  itu,  pengendalian  dan pendayagunaan Intellectual  Capital yang  baik  oleh  perusahaan  dapat berkontribusi  dalam  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan  (Kweh et  al ., 2020). Selain itu, dengan adanya alternatif pendanaan inilah yang menggerakkan perusahaan untuk mengembangkan kinerja serta meningkatkan nilai dalam meraih tujuan  serta  menciptakan competitive  advantage jika  perusahaan  dapat menggunakan  sumber  daya  ekonomi  tersebut  secara  efektif  dan  efisien  (Wau, 2021).   Kemudian   menurut   Setyawan   (2019),   perusahaan   berskala   besar lebih  menjanjikan  kinerja  yang  baik.  Hal  ini  dikarenakan  besar  kecilnya  suatu perusahaan  dapat  digambarkan  melalui  jumlah  total  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan  karena  jika  aset  yang  dapat  digunakan  untuk  kegiatan  operasional perusahaan  semakin  besar,  maka  perusahaan  dapat  berjalan  dengan  lebih  efektif dan  efisien  dalam  kegiatan  dan  usahanya  untuk  laba  (Syamra  dan  Sumiati, 2019).   Penelitian ini diharapkan dapat  menjadi  referensi  bagi  perusahaan dalam mengetahui  faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan,  dan  bagi investor  untuk  menilai   kinerja  perusahaan  melalui intellectual  capital , leverage dan  ukuran  perusahaan  sebagai  tolak  ukur  bahwa  perusahaan  memiliki competitive  advantage yang  baik,  sehingga  dapat  membantu  dalam  proses pengambilan  keputusan  investasi.  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui  dan  menganalisa  hubungan  antara  variabel  independen  yang  terdiri dari Intellectual  Capital,  Leverage, dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  variabel dependen  yaitu  Kinerja  Keuangan.  Hasil  dari  penelitian  yang  didapatkan diharapkan  dapat  membantu  ilmu  pengetahuan,  investor,  serta  perusahaan  untuk mengetahui  faktor-faktor  apa  saja  yang  mempengaruhi Firm  Value ,  sehingga dapat mengambil keputusan yang lebih tepat sasaran.

## TELAAH LITERATUR
Agency  Theory .  Teori  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  kepentingan antara  agen  dan  prinsipal  dalam  operasi  perusahaan  (Jensen  &  Meckling,  1976). Menurut  Kweh et  al .  (2022),  berdasarkan  teori  keagenan,  prinsipal  harus  dapat
mendelegasikan keputusan kepada agen sehingga agen dapat melaksanakan tugas atas nama prinsipal dengan cara yang efisien dan efektif. Lebih lanjut, Kweh et al . (2022)  juga  menjelaskan  organisasi  yang  ingin  maju  perlu  memperhatikan pengelolaan sumber daya berharga mereka, tetapi manajer yang terlalu fokus pada kepentingannya  sendiri  dapat  mengganggu  efisiensi  penggunaan  sumber  daya. Jadi,  organisasi  perlu  melakukan  yang  terbaik  untuk  meminimalkan  masalah keagenan.  Sehingga,  Vieira et  al .  (2019)  memaparkan  bahwa  organisasi  perlu mengambil  langkah-langkah  untuk  mengurangi  kekuatan  manajer  yang mementingkan  diri  sendiri  agar  dapat  mengelola  proyek  yang  mendatangkan keuntungan  bagi  perusahaan  secara  keseluruhan  dengan  efektif. Resource  Based Theory. Teori  ini  menegaskan  bahwa  sumber  daya  perusahaan  berada  di  bawah kendalinya,  dan  memungkinkan  perusahaan  untuk  memahami  dan  menerapkan strategi untuk meningkatkan efisiensi dan efektivitas operasinya, termasuk semua aset, keterampilan,   proses   organisasi,   atribut    perusahaan,   dan   informasi (Barney,      1991).  Perusahaan  adalah  entitas  unik  dengan  sumber  daya  unik. Sumber  daya  ini  dapat  menjadi  penting  untuk  mempertahankan  perusahaan dengan competitive  advantage yang  berkelanjutan.  Sumber  daya  potensial  yang unik  dan  berharga  seperti  ini  sangat  dibutuhkan  oleh  perusahaan,  karena  langka, berharga, tak tertandingi, dan tak ada bandingannya. (Forte et al , 2019).
Pecking  Order  Theory. Teori  ini  menunjukkan  bahwa  ada  ketidakseimbangan informasi  antara  manajemen  dan  orang-orang  di  luar  perusahaan,  dengan manajemen  percaya  bahwa  mereka  memahami  perusahaan  lebih  baik  daripada orang-orang  di  luarnya.  Perusahaan  lebih  memilih  menggunakan  dana  internal untuk  membiayai  pengembangan  usaha,  diikuti  laba  ditahan,  kemudian pembiayaan eksternal melalui penerbitan obligasi,  dan terakhir penerbitan saham (Myers dan Majluf, 1984).
Intellectual  Capital . Intellectual  capital merupakan  aset  penting  tidak  berwujud yang dapat membantu perusahaan untuk tetap unggul dalam mencapai competitive advantage dengan  mengandalkan  hubungan  yang  terjalin  dengan  sumber  daya yang dimiliki oleh perusahaan. (Chowdhury et al , 2018). Lebih lanjut, penelitian Chowdhury et  al (2018)  menunjukkan  bahwa  menggunakan  sumber  daya perusahaan dengan cara  yang paling optimal dapat  menghasilkan hasil yang luar
biasa,  bahkan  lebih  bermanfaat  bagi  organisasi  dengan intellectual  capital yang kuat.  Studi lain oleh Sardo et  al . (2018) menunjukkan bahwa intellectual capital memiliki  dampak  positif  terhadap  kinerja  keuangan.  Studi  yang  berbeda  oleh Forte et  al. (2019)  menunjukkan  bahwa intellectual  capital memiliki  dampak negatif terhadap kinerja keuangan.
Leverage . Leverage adalah ukuran dalam rasio  yang menunjukkan  berapa banyak  organisasi  meminjam  untuk  membiayai  struktur  modalnya  (Alim et  al, 2022).  Bertambah  besarnya  penggunaan  hutang  dalam  suatu  perusahaan  akan meningkatkan  risiko  kinerja  keuangannya   (Ayaz et  al, 2019)  dan  (Forte et  al,
2019).  Namun,  leverage  juga  memiliki  efek  positif  terhadap  kinerja  keuangan, yang  artinya  dapat  membantu  organisasi  mencapai  tujuannya  dengan  lebih  cepat (Grashuis, 2018) serta (Cristy dan Dewi, 2019).
Ukuran  Perusahaan. Ukuran perusahaan merupakan faktor utama dalam mengklasifikasikan  perusahaan,  yang  dapat  diklasifikasikan  menurut  total asetnya.  Perusahaan  besar  memiliki  skala  dan  nilai  yang  lebih  besar  daripada perusahaan  kecil  (Jekwam  dan  Hermuningsih,  2018).  Perusahaan  dengan  ukuran yang  berbeda  memiliki  kemampuan    yang    berbeda    untuk    menghasilkan  laba. Perusahaan  yang  lebih  besar  memiliki  lebih  banyak  aset  dan  sumber  daya  untuk berinvestasi  dan  menjalankan  operasi  secara  efisien,  yang  mengarah  pada peningkatan profitabilitas (Rambe, 2020). Hasil penelitian Cristy dan Dewi (2019) menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan. Sedangkan hasil lain diperoleh Wati dkk (2019) yang menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja keuangan.

## METODOLOGI PENELITIAN

## Gambar 1 Desain Penelitian
Sumber : Diolah oleh penulis
Metodologi  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  dengan  data  sekunder diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dalam periode 2019-2021. Pemilihan sampel serta  metode  yang  digunakan  adalah purposive  sampling pada  sektor  kesehatan dengan kriteria: 1) secara konsisten terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode penelitian, 2)  bergerak dalam sektor kesehatan non-BUMN, 3) telah IPO dan tidak melakukan delisting atau relisting, 4) laporan keuangan disajikan dalam mata  uang  Rupiah,  5)  secara  konsisten  menerbitkan  laporan  keuangan  lengkap dan  telah  diaudit  per  31  Desember  selama  periode  penelitian.  Dari  45  jumlah sampel  yang  valid,  hanya  dilakukan  analisis  kepada  33  sampel  karena  hasil  uji outlier .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Sebelum  menguji  hipotesis,  dilakukan  serangkaian  pengujian  untuk  memastikan bahwa  data  normal,  tidak  berkorelasi,  dan  tidak  heteroskedasitas  dengan  Uji Asumsi Klasik yang   terdiri   dari   Uji   Normalitas,   Uji   Multikolinearitas,  Uji Heteroskedasitas    dan    Uji  Autokorelasi.  Dalam  penelitian  ini  diaplikasikan  Uji Jarque-Bera (JB)  untuk  uji  normalitas,  dan  nilai  dari  probabilitas Jarque  Bera berada  pada  titik  0,683654  yang  telah  melampaui  taraf  signifikansi  0,05  berarti data terdistribusi  normal. Hasil uji multikolinearitas menunjukkan nilai  koefisien korelasi  antara  variabel  independen;  yaitu intellectual  capital , leverage dan ukuran  perusahaan;  tidak  lebih  dari  0,85  berarti  data  tidak  memiliki  masalah multikolinearitas.  Uji  heteroskedastisitas  yang  digunakan  adalah  Uji White, dan
mendapatkan  nilai  probabilitas Obs*R-squared lebih  dari  0,05  berarti  data  tidak memiliki  masalah  heteroskedastisitas.  Uji  Autokorelasi  dalam  penelitian  ini mengkaji  nilai Durbin-Watson (DW)  dalam  model  regresi,  dan  nilai  probabilitas Obs*R-squared lebih dari 0,05 berarti data tidak mengalami masalah autokorelasi. Setelah  diperiksa  untuk  memastikan  semua  uji  asumsi  klasik  terpenuhi,  dihitung coefficient dan probabilitas uji t . Hasil tersebut dapat dilihat pada tabel di bawah ini:

## Tabel 2. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Sumber : Diolah oleh Penulis dengan
EViews 12
Berdasarkan  pengujian  analisis  regresi  linier  berganda  di  atas,  maka  persamaan atas analisis regresi linier berganda pada penelitian ini yaitu:
KK =  -7,157620 – 0,000000242VAIC – 0,0000000134LEV + 0,271112SIZE +
e
Berdasarkan hasil regresi, intellectual capital berpengaruh negatif ( coefficient = -0,000000242)  dan  tidak  signifikan  ( prob .  =  0,3209)  terhadap  kinerja  keuangan menjelaskan  bahwa  semakin  besar  suatu  investasi  dalam  sumber  daya   maka semakin  rendah  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan.  Kemudian leverage berpengaruh  negatif  ( coefficient =  -0,00000134)  dan  tidak  signifikan  ( prob .  = 0,1770) terhadap kinerja keuangan menjelaskan bahwa semakin besar penggunaan hutang maka akan semakin menekan kinerja keuangan perusahaan karena disertai dengan  peningkatan  risiko.  Selanjutnya,  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif ( coefficient =  0,271112  dan  tidak  signifikan  ( prob .  =   0,0001)  terhadap  kinerja keuangan  menjelaskan  bahwa  ukuran  perusahaan  memiliki  peran  yang  penting dalam persaingan maupun pada kinerja keuangan perusahaan. Pada penelitian ini,
dilakukan  uji  determinan  untuk  menunjukkan  bahwa  korelasi  antara  variabel independen  dan  variabel  dependen  adalah  sebesar  0.792773  yang  dilihat  melalui nilai Adjusted  R-Square. Nilai  tersebut  mengatakan  bahwa  variabel  kinerja keuangan  sebagai  variabel  dependen  dapat  dijelaskan  oleh  variabel intellectual capital , leverage dan  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  independen  sebesar 79,28%.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini, intellectual  capital dan leverage belum  dapat memberikan  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan. Kesimpulan ini menunjukkan tingkat intellectual capital yang tinggi memerlukan investasi  dalam  rangka  untuk  memperoleh  keterampilan,  keahlian,  dan  aset intelektual  sehingga  meningkatkan  sumber  daya  perusahaan  sehingga  akan memperendah kinerja keuangan suatu perusahaan. Kemudian, sumber pembiayaan internal  dan  eksternal  harus  diperhatikan  karena  penggunaan  sumber  dana pinjaman yang digunakan untuk membiayai perusahaan dapat mempengaruhi laba dan  pencapaian  kinerja  perusahaan.  Hasil  lain  untuk  ukuran  perusahaan  yang dapat memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Hal ini menunjukkan perusahaan berskala besar memiliki fleksibilitas yang lebih besar dalam  melakukan  kegiatan  operasional,  sehingga  perusahaan  lebih  efektif meningkatkan  profitabilitas  perusahaan  yang  akan  meningkatkan  kinerja keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Alim, Wajid and Ali,  Amjad and Minhas, Amna Shafiq. (2022). The  Impact  of Leverage  on  the  Firm  Performance:  A  Case  of  Fertilizers  Sector  of Pakistan.
Astari, R. K. & Darsono. (2020). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 9(2), 1-10.
Ayaz, M., Mohamed Z.S. and Ahmad, K. (2021). An empirical investigation on the  impact  of  capital  structure  on  firm  performance:  evidence  from Malaysia. Managerial Finance, 47(8), 1107-1127.
Barney,  J.  (1991).  Firm  Resources  and  Sustained  Competitive  Advantage. Journal of Management, 17(1), 99–120.
Chowdhury,  L.A.M.,  Rana,  T.,  Akter,  M.  and  Hoque,  M.  (2018),  Impact  of intellectual  capital  on  financial  performance:  evidence  from  the Bangladeshi  textile  sector.  Journal  of  Accounting  &  Organizational Change, 14(4), 429-454.
Cristy,  M.,  &  Dewi,  S.  P.  (2019).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Kinerja Keuangan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Periode  2015-2017.  Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 1(3), 808–816.
Forte, W., Matonti, G., & NicolÃ², G. (2019). The impact of intellectual capital on firmsâ€™ financial performance and market value: Empirical evidence from  Italian listed firms.  African Journal  of Business Management, 13(5), 147-159.
Grashuis,  J.  (2018),  A  quantile  regression  analysis  of  farmer  cooperative performance. Agricultural Finance Review, 78(1), 65-82.
Hendrani, W. dan Rasyid R. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(4), 1632-1640.
International  Federation  of  Accounting  (IFAC).  1998.  The  Measurement  and Management  of  Intellectual  Capital:  An  Introduction,  Financial  and Management  Accounting  Committee,  http://ifac.org,  diakses  13  Oktober 2022.
Jekwam,  J.  J.,  &  Hermuningsih,  S.  (2018).  Peran  Ukuran  Perusahaan  (Size) Dalam  Memoderasi  Corporate  Social  Responsibility  dan  Likuiditas Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Yang Terdaftar  di  BEI.  Upajiwa  Dewantara  Jurnal  Ekonomi,  Bisnis  Dan Manajemen Daulat Rakyat, 2(1), 76–85.
Jensen, M.  and Meckling, W. (1976). Theory of the firm,  managerial  behavior, agency  costs  and  ownership  structure.  Journal  of  Financial  Economics, 3(4), 305-360.
Kweh, Q.L., Lu, W.-M., Ting, I.W.K. and Thi My Le, H. (2022), "The cubic S- curve  relationship  between  board  independence  and  intellectual  capital efficiency:  does  firm  size  matter?",  Journal  of  Intellectual  Capital,  23(5), 1025-1051.
Linda, M. R., Thabrani G., Firman, Patrisia D. (2020). The Linkages of the Role of Human Capital and Knowledge Management on Innovation: According to  Literature  Studies.  PICEEBA  Advances  in  Economics,  Business  and Management Research, 124, 1029-1035.
Myers,  S.  C.,  &  Majluf,  N.  S.  (1984).  Corporate  financing  and  investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221.
Prima,  A.  P.  (2018).  Pengaruh  Modal  Intelektual  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan  Perbankan  Pada  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Akrab  Juara, 3(1), 184–203.
Purwaningrat, P. A., & Oktarini, L. N. (2020). Efektifkah Firm Size Memoderasi Hubungan  Antara  Intellectual  Capital  Dengan  Kinerja  Keuangan Perusahaan. JUIMA (Jurnal Ilmu Manajemen), 10(1), 11–21.
Rambe, B. H. (2020). Analisis Ukuran Perusahaan, Free Cash  Flow (FCF) Dan Kebijakan  Hutang  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. ECOBISMA (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen), 7(1), 54–64.
Sardo,  F.,  Serrasqueiro  Z.,  dan  Alves  H.  (2018).  On  the  relationship  between intellectual  capital  and  financial  performance:  A  panel  data  analysis  on SME hotels. International Journal of Hospitality Management, 75, 67-74.
Sardo,  F.,  dan  Serrasqueiro  Z.  (2019).  Intellectual  Capital,  Growth Opportunities,  and  Financial  Performance  in  European  Firms:  Dynamic Panel Data Analysis. Journal of Intellectual Capital, 19(4), 747 - 767.
Sari,  R.  (2020).  Pengaruh  Kepemilikan  Asing  dan  Leverage  Terhadap  Kinerja Keuangan. BALANCE: Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 5(1), 64-70.
Setiawati,  L.  W.  dan  Lim  M.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas.  Ukuran Perusahaan,  Leverage  dan  Pengungkapan  Sosial  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  BEI.  Jurnal Akuntansi, 12(1), 29-57.
Setyawan,  B.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance,  Ukuran Perusahaan  dan  Profitabilitas  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan. Jurnal Mitra Manajemen, 3(12), 1195-1212.
Syamra, N. Z. A., dan Sumiati A. (2019). Pengaruh Likuiditas, Komite Audit, dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan.  Jurnal  Akuntansi, Perpajakan dan Auditing, 2(1), 158-175.
Tarigan,  J.,  Listijabudhi,  S.,  Hatane,  S.  E.,  dan  Widjaja  D.  C.  (2019).  The Impacts  of  Intellectual  Capital  on  Financial  Performance:  An  Evidence From  Indonesian  Manufacturing  Industry.  Indonesian  Journal  of  Business and Entrepreneurship (IJBE), 5(1), 65.
Vieira,  E.S.,  Neves,  M.E.  and  Dias,  A.G.  (2019),  Determinants  of  Portuguese firms’ financial performance panel data evidence. International Journal  of Productivity and Performance Management, 68(7), 1323-1342.
Wati, P. S., Mulyadi, J., & Rachbini, W. (2019). Determinan Kinerja Keuangan Dengan  Size  Sebagai  Moderasi.  Jurnal  Ecodemica:  Jurnal  Ekonomi, Manajemen, Dan Bisnis, 3(2), 257–268.
Wau,  M.  (2021).  Pengaruh  Corporate  Governance  dan  Kebijakan  Pendanaan Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia. JEB: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 5(1), 42-50.
Widyastuti,  Maria.  (2019).  Analysis  of  Liquidity,  Activity,  Leverage,  Financial Performance and Company Value in Food and Beverage Companies Listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  SSRG  International  Journal  of Economics and Management Studies, 6(5), 52–58.
Winarno, S. H. (2019). Analisis NPM, ROA, dan ROE dalam Mengukur Kinerja Keuangan. Jurnal STEI Ekonomi, 28(02). 254-266.