## FAKTOR PENENTU RISIKO SAHAM PERBANKAN DI INDONESIA (Studi pada Industri Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

## Muhammad Madyan, Astriani Wahyuningati, Novian Abdi Firdausi
Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Departemen Ekonomi Islam Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga
novianfirdausi@gmail.com
Abstract:  This  research  aims  to  analyse  and  asses  the  effect  of  credit  portfolio,  income diversification,  total  asset,  non-performing  loan,  foreign  ownership,  short-term  loan,  and  non- interest income to banking industry stock risk in Indonesia. This study uses financial statements data from  25  banks  that  go  public  in  2009-2013  year  period.  Stock  risk  calculated  using  deviation standard of return share. Study results show that non-interest income, total asset, non-performing loan,  and  income  diversification  have  significant  effects  on  bank  stock  risk.  Whereas  short-term loan,  foreign  ownership,  and  loan  portfolio  have  no  significant  effects  on  bank  stock  risk  in Indonesia.
Keywords: stock risk, credit portfolio, banking.
Abstrak: Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  dan  menguji  pengaruh  portofolio  kredit, diversifikasi pendapatan, total asset, non-performing loan, foreign ownership, short term loan, dan non-interest  income  terhadap  risiko  saham  pada  industri  perbankan  di  Indonesia.  Data  yang digunakan adalah laporan keuangan 25 perbankan go public dalam jangka waktu 2009-2013. Risiko saham  diukur  menggunakan  standar  deviasi  dari  return  saham.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa variabel non-interest income, total asset, non-performing loan, dan diversifikasi pendapatan berpengaruh  signifikan  terhadap  risiko  saham  perbankan.  Sedangkan  variabel  short-term  loan, foreign ownership, dan portofolio kredit berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap risiko saham perbankan.
Katakunci: Portofolio Kredit, Perbankan. Risiko Saham
Industri  perbankan  berkembang  sepanjang dekade terakhir ini, kegiatan usaha bank yang meningkat  berpotensi  menyebabkan  makin tingginya risiko yang akan dihadapi.
Peningkatan risiko yang ada perlu diimbangi oleh peningkatan modal yang diperlukan oleh bank untuk menanggung kemungkinan timbulnya kerugian (Mawardi, 2004).
Selain  faktor  kinerja  bank  secara individual,  kondisi  ekonomi  global  juga berperan  penting  (Ling  Wu et  al ,  2007). Kondisi  perekonomian  global  yang  tidak menentu  membuat  saham–saham  perbankan mengalami  ketidakpastian  khususnya  di negara-negara berkembang seperti Indonesia. Menurut  Sanya  &  Wolfe  (2010),  kinerja saham turut dipengaruhi faktor-faktor eksternal,  khususnya  terkait  dengan  negara- negara  dengan  perekonomian  yang  sedang berkembang  ( emerging  economies )  dapat diuntungkan  dengan  adanya  diversifikasi. Karakter perusahaan seperti ukuran ( size ) dan
strategi perusahaan serta kondisi makroekonomi di negara-negara berkembang merupakan  faktor  penting  untuk  mengontrol dampak diversifikasi. Tandelilin (2010)
menyatakan diversifikasi  (portofolio)  dapat  bermakna bahwa  investor  perlu  membentuk  portofolio melalui  pemilihan  kombinasi  sejumlah  asset yang  sedemikian  rupa  sehingga  risiko  dapat diminimalisir tanpa mengurangi return saham yang  diharapkan.  Salah  satunya  diversifikasi yang  dilakukan  oleh  bank,  sebagian  besar bank dapat mengurangi risiko mereka dengan diversifikasi pendapatan.
Dalam  Gurbuz  et  al  (2013)  ditemukan pengaruh positif antara diversifikasi pendapatan dengan risiko operasional perbankan. Sebuah bank mendapatkan keuntungan dari diversifikasi aktivitas mereka dengan  tidak  hanya  terpaku  dalam  lending activities  saja.  Bank  yang  melakukan diversifikasi  pendapatan  dapat  mengurangi
biaya  operasional  serta  dapat  meningkatkan laba perusahaan.
Namun Elsas (2010) menyatakan bahwa pengukuran-pengukuran  diversifikasi  yang telah  ada  kurang  bisa  dijadikan  tolak  ukur pengaruh  diversifikasi  secara  keseluruhan. Karena  hal  inilah  maka  perlu  dikembangkan penelitian-penelitian untuk mengukur
pengaruh diversifikasi.
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah menganalisis dan menguji pengaruh portofolio  kredit,  diversifikasi  pendapatan, total  asset,  non  performing  loan,  foreign ownership,  short  term  loan,  dan  non-interest income  terhadap  risiko  saham  perbankan  di Indonesia.
Research  gap  dalam  penelitian  ini adalah  menguji  pengaruh  faktor  penentu risiko  saham  dengan  memasukkan  variabel dari  neraca  (loan)  dan  laporan  laba/rugi (income)  dalam  satu  model.  Diversifikasi kredit (credit portofolio) menggunkan pengelompokan jenis-jenis maturitas yang ada di  Indonesia  yakni  kredit  jangka  pendek, kredit  jangka  menengah,  dan  kredit  jangka panjang. Untuk variabel diversifikasi pendapatan  (income  diversivication),  yang digunakan  hanya  dua  sumber  pendapatan yakni  interest  income  dan  non-interest income.

## METODE
Pendekatan      penelitian  yang      digunakan adalah kuantitatif dengan alat analisa Multiple Regression . Dimulai dengan uji asumsi klasik Normalitas,  Autokorelasi,  Multikolinearitas, dan Heteroskesdasitas
Jenis data yang digunakan adalah data sekunder  yang  dirangkum  dari  laporan keuangan tahunan bank-bank umum Indonesia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dalam  kurun  waktu  2009-2013, sehingga metode pengambilan sampel menggunakan  teknik  purposive  sampling, yakni  pengambilan  sampel  dengan  batasan- batasan  dan  pertimbangan  tertentu  sebagai berikut:
1. Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dalam kurun waktu 2009-2013.
2. Perbankan yang mempublikasikan
laporan  keuangan  tahunan  sejak  tahun
2009 hingga 2013
3. Memiliki  komponen  indikator-indikator
perhitungan yang dibutuhkan penelitian.
Hipotesis  penelitian  diringkas  sebagai berikut:
1. Total Asset berpengaruh negatif terhadap risiko saham perbankan
2. Short-Term  Loan berpengaruh  negatif terhadap risiko saham perbankan
3. Portofolio  Kredit  berpengaruh  positif terhadap risiko saham perbankan
4. Non-Interest  Income berpengaruh  positif terhadap risiko saham perbankan
5. Diversifikasi  Pendapatan  berpengaruh positif terhadap risiko saham perbankan
6. Non-Performing Loan berpengaruh positif terhadap risiko saham perbankan
7. Foreign  Ownership berpengaruh  negatif terhadap risiko saham perbankan
Model analisis disusun untuk mengetahui  faktor  penentu  apa  saja  yang mempengaruhi  risiko  saham  perbankan, model regresi yang digunakan adalah :
RISK i,t = β 0 + β 1 ln( TA i,t-1 ) + β 2 SHLOANS i,t-1 + β 3 PORTLOAN i,t-1 + β 4 NONII i,t-1 + β 5 DIVINC i,t-1 +  β 6 NPL i,t-1 +  β 7 FOREIGN t + e i,t
Keterangan : ln (TA i,t-1 )        : Total asset bank i pada periode t-1 SHLOANS i,t-1 : Short-term loan bank i pada periode t-1 PORTLOAN i,t-1 : Portofolio Kredit maturitas bank i pada periode t-1 NONII i,t-1 : Non-Interest Income bank i pada periode t-1 DIVINC i,t-1 : Konsentrasi diversifikasi pendapatan bank i pada periode t-1 NPL i,t-1 : Non-performing loan bank i pada periode t-1 FOREIGN t : Prosentase struktur kepemilikan asing pada periode t RISK i,t :  Standar  deviasi return saham bank i pada periode t-1
Madyan dkk, Faktor Penentu Risiko Saham Perbankan di Indonesia (Studi … di Bursa Efek Indonesia) | 45

## HASIL
Hasil  rangkuman  analisis  regresi  linier berganda dilakukan untuk mengetahui pengaruh  variabel-variabel  bebas  terhadap risiko  saham  perbankan  (SDEV)  pada perusahaan-perusahaan  perbankan  yang go public di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada tahun 2009-2013
Tabel 1. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Model Koefisien t Sig. Konstanta 0,358 2,729 0,007 TA -0,012 -3,716 0,000 SHLOAN -0,042 -1,408 0,162 PORTLOAN -0,050 -1,086 0,280 NONII 0,268 2,929 0,004 DIVINC 0,130 2,210 0,029 NPL 0,784 2,009 0,047 FOREIGN -0,002 -0,102 0,919 R 0,535 R Square 0,286 F 6,580 Sig.F 0,000 Var. Terikat RISK Sumber : Data diolah
Berdasarkan  tabel  1  diatas,  persamaan regresi  linier  berganda  yang  dihasilkan adalah:
RISK i,t =  0,358  -  0,012ln(TA i,t-1 )  - 0,042SHLOANS i,t-1 -  0,050PORTLOAN i,t-1 + 0,268NONII i,t-1 + 0,268DIVINC i,t-1 + 0,131NPL i,t-1 - 0,002FOREIGN t + e i,t
Penjelasan  persamaan  regresi  linier berganda di atas adalah sebagai berikut:
Angka konstanta sebesar 0,358 menunjukkan jika variabel bebas yang terdiri dari Total Asset , Short-Term Loan , Portofolio Kredit Diversifikasi Pendapatan, Non-Interest Income , Non-Performing  Loan ,  dan Foreign Ownership sama  dengan  nol, risk (risiko saham) perbankan bernilai sebesar 0,358.
Variabel Total  Asset (TA) ,  Non Interest  Income (NONII),  Diversifikasi Pendapatan  (DIVINC),  dan Non  Performing Loan (NPL) berpengaruh signifikan terhadap risiko saham perbankan karena nilai signifikansi sebesar <0,05. Sedangkan variabel Short  Term  Loan (SHLOAN), Portofolio Kredit (PORTLOAN), dan Foreign Ownership (FOREIGN)  tidak  berpengaruh signifikan terhadap risiko saham perbankan.
Nilai  koefisien  determinasi  sebesar 0,286  menunjukkan  bahwa  risiko  saham (SDEV)  sebagai  variabel  dependen  dapat dijelaskan  sebesar  28,6%  oleh  variabel- variabel total asset, short term loan, portofolio kredit,  non  interest  income,  diversifikasi pendapatan, non performing loan, dan foreign ownership, sedangkan 71,4% dapat dijelaskan oleh variabel lain diluar model.
Nilai  signifikansi  F  yang  dihasilkan sebesar  0,000  menunjukkan  bahwa  secara bersama-sama  variabel-variabel  total  asset, short term loan, portofolio kredit, non interest income, diversifikasi pendapatan, non performing  loan,  dan  foreign  ownership berpengaruh signifikan terhadap risiko saham perbankan,  implikasinya  model  ini  dapat dikatakan  cukup  baik  untuk  memprediksi risiko saham perbankan.

## PEMBAHASAN Pengaruh Total Asset
Variabel total asset berpengaruh negatif dan signifikan  terhadap  risiko saham perbankan.  Semakin  besar  total  asset  sebuah bank, maka semakin kecil risiko saham yang ditanggung oleh investor. Hal ini juga sesuai dengan  Ozsoz  (2013),  Mawardi  (2004),  dan Stever et al (2005). jika bank bisa mengelola dananya secara tepat, maka harta perusahaan yang  tercermin  dalam  total  asset  juga  akan bertambah.  Semakin  besar  total  asset  suatu bank,  maka semakin besar kemampuan  bank untuk  melakukan  diversifikasi,  sehingga memperkecil  risiko  operasional  bank  yang nantinya dapat menurunkan risiko saham yang dihadapi oleh para investor.

## Pengaruh Short Term Loan
Variabel  Short  term  loan  berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  risiko saham  perbankan.  Hal  ini  mendukung penelitian Ozsoz (2013) yang juga menemukan  pengaruh  negatif  dan  tidak signifikan  short-term  loan  terhadap  risiko saham perbankan.
Dapat  disimpulkan  bahwa  semakin tinggi  short-term  loan  suatu  bank,  maka semakin rendah risiko saham yang ditanggung oleh  investor.  Keberadaan  industri  yang memiliki  tingkat  ketidakpastian  yang  tinggi sebagai  pemakai  utama  short-term  loan
membuat  pengaruh  variabel  ini  pada  risiko saham perbankan menjadi tidak signifikan.

## Pengaruh Portfolio Kredit
Portofolio kredit diukur dengan Herfindahl  Hirschman  Index  yang  didasari oleh maturitas kredit, menunjukkan pengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  risiko saham  perbankan.    Hasil  ini  mendukung Ozsoz (2013)  yang  juga  menemukan pengaruh  tidak  signifikan  variabel  portofolio kredit  terhadap  risiko  saham.  Pemberian kredit  merupakan  salah  satu  aktivitas perbankan yang paling utama dalam menghasilkan  profit,  tetapi  salah  satu  risiko yang terbesar dalam perbankan juga bersumber dari pemberian kredit (Dendawijaya, 2000).
Bank memiliki strategi portofolio kredit yang  berbeda-beda.  Jika  manajer  mampu merumuskan  strategi  portofolio  kredit  yang tepat,  maka  bank  dapat  menghemat  biaya yang  timbul  dalam  rangka  memperoleh pendapatan. Semakin terdiversifikasinya kredit  suatu  bank,  maka  biaya  yang dibutuhkan semakin banyak. Sebaliknya, jika semakin tidak terdiversifikasinya kredit suatu bank,  semakin  sedikit  pula  biaya  yang dibutuhkan (Ali, 2006).
Pengaruh  yang  tidak  signifikan  dari variabel  ini  dapat  disebabkan  karena  dalam pelaksanaannya, informasi tentang Herfindahl Hirschman Index yang didasari oleh maturitas kredit tidak tersedia di pasar sehingga investor tidak  mempertimbangkan  faktor  Herfindahl Hirschman Index dalam pengambilan keputusan  investasi  (Al-Muharrami,  2008). Bisa  dikatakan  bahwa  investor  memilih pertimbangan
faktor-faktor kredit berdasarkan laporan yang dipublikasikan oleh bank.

## Pengaruh Non-Interest Income
Hasil  penelitian  menunjukkan  non- interest income memiliki pengaruh positif dan signifikan  terhadap  risiko  saham  perbankan. Artinya,  semakin  besar  jumlah  non-interest income,  maka  semakin  tinggi  pula  risiko saham  perbankan.  Hasil  ini  mendukung Hidayat  (2012)  yang  menemukan  pengaruh positif  dan  signifikan  non-interest  income terhadap risiko, namun berbeda dengan Ozsoz (2013)  yang  menemukan  pengaruh  tidak
signifikan  dari  non-interest  income  terhadap risiko perbankan.
Akhir-akhir  ini  perbankan  berlomba untuk  mengoptimalkan  teknologi  informasi dalam  rangka  meraup  konsumen  sebanyak- banyaknya meskipun pengembangan teknologi  akan  menyerap  biaya  yang  sangat tinggi.  Hal  ini  dilakukan  karena  konsumen bank cenderung memilih bank yang memiliki fasilitas teknologi yang baik untuk mendapatkan  kemudahan  dalam  proses kegiatan operasional. Namun persaingan yang tinggi  membuat  bank  harus  memiliki keunggulan lebih dalam memasarkan produk- produknya (Kasmir, 2012).
Risiko  yang  tinggi  akibat  persaingan produk jasa perbankan menyebabkan turunnya kepercayaan investor untuk berinvestasi.  Sehingga  investor  menghadapi risiko  saham  yang tinggi pula sebagai  akibat dari ketidakpastian pendapatan yang bersumber dari non-interest income.

## Pengaruh Diversifikasi Pendapatan
Diversifikasi  pendapatan  yang  diukur dengan Herfindahl Hirschman Index memiliki pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap risiko saham perbankan. Semakin terkonsentrasinya  pendapatan  suatu  bank, maka  semakin  tinggi  pula  risiko  sahamnya. Hal  ini  sesuai  dengan  William  (2010), Mercieca et al (2006), dan Stiroh (2005) yang juga  menemukan  pengaruh  positif  dan signifikan terhadap risiko.
Dengan  bervariasinya  jenis  kegiatan usaha  yang  ada  di  masyarakat  dapat mempengaruhi variasi jenis-jenis kredit yang ditawarkan oleh perbankan. Hal ini merupakan  upaya  pihak  perbankan  untuk melaksanakan diversifikasi produk perbankan yang  ditawarkan  kepada  masyarakat.  Hal  ini merupakan  cerminan  usaha  yang  dilakukan bank  untuk  meminimalisir  risiko  yang potensial dalam persaingan yang kompetitif.
Selain  itu,  pihak  perbankan  dapat melayani  kebutuhan  dana  dan  permodalan kepada  para  calon  debitur  secara  tepat. Semakin  tepat  diversifikasi  pendapatan  yang dimiliki  suatu  bank,  semakin  efektif  pula komposisi  sumber  pendapatan  yang  mampu meningkatkan pendapatan perusahaan, sehingga  memperkecil  risiko  saham  yang ditanggung oleh investor (Sudirman, 2013).

## Pengaruh Non-Performing Loan
Hasil  penelitian  menemukan  bahwa non-performing loan berpengaruh yang positif dan  signifikan  terhadap  risiko saham perbankan.  Artinya,  semakin  tinggi  rasio kredit  bermasalah  dalam  suatu  bank,  maka semakin  tinggi  pula  risiko  sahamnya.  Hasil penemuan  ini  mendukung  Ozsoz  (2013)  dan Arif (2012) yang juga menemukan pengaruh positif  dan  signifikan  antara  non-performing loan terhadap risiko saham bank.
Semakin  besar  jumlah  saldo  kredit bermasalah yang dimiliki bank, semakin besar pula  jumlah  dana  cadangan  yang  harus disediakan,  begitu  juga  biaya  yang  harus ditanggung untuk mencukupi biaya cadangan tersebut. Kredit bermasalah yang membengkak akan menurunkan profitabilitas bank  (Mawardi,  2004).  Bank  harus  terpaksa mengurangi  jumlah  modal  sendiri,  yang selanjutnya mengakibatkan penurunan persentase  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR). Terbukti  dengan  menurunnya  rasio  Non- Performing  Loan  mampu  meningkatkan jumlah Capital Adequacy Ratio.
Upaya  investor  untuk  memperoleh return yang lebih tinggi mendorong perbankan untuk  mengembangkan  credit  appraisal techniques secara tepat. Semakin efektif credit appraisal technique suatu bank, akan menurunkan  rasio  non-performing  loan-nya, sehingga  memperkecil  risiko  saham  yang dihadapi oleh investor.

## Pengaruh Foreign Ownership
Struktur  Foreign  Ownership  memiliki pengaruh  negatif  yang  tidak  signifikan terhadap risiko saham perbankan. Hal ini tidak sesuai dengan Oszoz (2013) yang menunjukkan  pengaruh  signifikan  negatif foreign  ownership  terhadap  risiko  saham perbankan.  Pengaruh  yang  tidak  signifikan variabel  foreign  ownership  dapat  disebabkan oleh  kebijakan-kebijakan  yang  diterapkan  di Indonesia.
Berbagai kebijakan dirumuskan sebagai respon  dari  meningkatnya  ketidakpastian perekonomian  global.  Pemerintah  dan  Bank Indonesia  menerapkan  kebijakan-kebijakan tertentu  dalam  menghadapi  situasi  ini. Kebijakan yang ditempuh Bank Indonesia dan pemerintah berkontribusi positif untuk
mengurangi  tekanan  stabilitas  ekonomi  dan mendorong  penyesuaian  ekonomi  tetap terkendali ke arah yang lebih seimbang. Bank Indonesia menetapkan kebijakan
makroprudensial  sebagai  bagian  dari  strategi bauran kebijakan. Kebijakan-kebijakan khusus yang dikeluarkan oleh pemerintah dapat berpengaruh  positif  atau  negatif  pada perusahaan  tertentu  yang  terkait  dengan kebijakan  tersebut.  Misalnya  peraturan  giro wajib minimum yang mempengaruhi likuiditas  perbankan.  Semakin  tinggi  giro wajib minimum  yang ditetapkan pemerintah, maka  bank  juga  harus  meningkatkan  jumlah aset-aset  likuid  untuk  menjaga  tingkat likuiditasnya.
Perbankan  harus  mengikuti  kebijakan pemerintah  dalam  penentuan  besaran  tingkat suku  bunga.  Bank  umum  tidak  boleh menawarkan  produk  pendanaannya  dengan tingkat  bunga  yang  lebih  tinggi  dari  BI  rate (Ismail,  2010).  Kepemilikan  asing  dapat mengurangi informasi asimetri yang kemudian memperkecil risiko saham perbakan.  Namun  dengan  adanya  kebijakan- kebijakan  pemerintah  yang  diluar  kontrol perusahaan dapat membuat pengaruh variabel ini  terhadap  risiko  saham  menjadi  tidak signifikan.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Terdapat  beberapa  kesimpulan  yang didapatkan dari penelitian ini, yaitu:
1. Total  asset terbukti  mampu  menurunkan risiko saham yang dihadapi perbankan. Hal ini  ditunjukkan  dengan  pengaruh total asset yang  negatif  terhadap  risiko  saham perbankan. Semakin besar jumlah kekayaan  yang  dimiliki  suatu  bank,  maka semakin kecil risiko saham yang dihadapi investor.
2. Short-term loan tidak terbukti menurunkan risiko saham sebagai akibat dari rendahnya suku bunga dan singkatnya jangka waktu. Nasabah pengguna short-term loan kebanyakan  berasal  dari  industri  yang risiko  ketidakpastiannya  cukup  besar. Sehingga short-term  loan berpengaruh tidak signifikan terhadap risiko saham.
3. Portofolio  kredit  tidak  terbukti  dapat menurunkan  risiko  saham  perbankan.
Informasi mengenai Herfindahl Hirschman  Index yang  tidak  tersedia  di pasar  menjadi  faktor  penyebab  variabel portofolio kredit tidak berpengaruh signifikan terhadap risiko saham perbankan.
4. Non-interest  income dalam  jumlah  besar dapat meningkatkan risiko saham perbankan.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari non-
interest  income yang  berpengaruh  positif terhadap risiko saham perbankan.
5. Semakin terkonsentrasinya komposisi pendapatan  bank,  maka  semakin  tinggi pula  risiko  saham  yang  timbul.  Hal  ini ditunjukkan  oleh  diversifikasi  pendapatan yang  berpengaruh  positif  terhadap  risiko saham perbankan.
6. Non-performing  loan berpengaruh  positif terhadap risiko saham perbankan. Semakin tinggi  tingkat  kredit  bermasalah  yang dimiliki bank, semakin besar kemungkinan investor dalam menghadapi risiko saham.
7. Berbagai kebijakan yang  diterapkan pemerintah  dan  Bank  Indonesia  dalam menghadapi  ketidakpastian  perekonomian global membuat pengaruh foreign ownership tidak signifikan.

## Saran
Berdasarkan
kesimpulan yang dihasilkan dari penelitian ini, maka : 1. Pemerintah diharapkan menerapkan kebijakan melalui bank sentral yang sesuai dengan  kondisi  perekonomian  Indonesia saat  ini  sehingga  industri  perbankan mampu menghindari kemungkinan risiko- risiko  yang  dihadapi.  Jika  perbankan kinerjanya  baik, maka  pelaksaanaan kebijakan  moneter  akan  berjalan  baik. Sehingga  bank  sentral  sebagai  lembaga penanggungjawab kebijakan moneter dapat menjalankan fungsinya dengan baik.
2. Para  investor  diharapkan  mampu  lebih selektif  dalam  memilih  perusahaan  untuk tujuan investasi. Investor dapat membantu kinerja  bank  melalui  hak  suara  yang dimiliki  dan  turut  serta  merumuskan kebijakan-kebijakan  yang  dapat  menjaga kesehatan bank yang bersangkutan.
3. Manajer  bank  perlu  membangun  strategi pengelolaan  bank  secara  baik  agar  bank dapat  menghindari  risiko-risiko  yang berimbas  pada  kepercayaan  investor.  Jika
bank  memiliki  kinerja  yang  baik,  maka penilaian investor akan baik pula, sehingga bank  dapat  meminimalisir  risiko  saham yang mungkin terjadi.
4. Bagi  nasabah  agar  lebih  selektif  dalam memilih produk-produk perbankan,
nasabah  juga  harus  bisa  bekerja  sama dengan  bank  yang  sudah  dipercaya  demi terciptanya kelancaran peningkatan kinerja.  Jika  bank  memiliki  kinerja  yang baik,  maka  dapat  mempermudah  kegiatan penyaluran dana.

## DAFTAR RUJUKAN
Ali,  M.  Haji.  2006.  Manajemen  Risiko:
Strategi  Perbankan  dan  Dunia  Usaha Menghadapi  Tantangan  Globalisasi Bisnis.  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada
Al Muharrami, Saeed. 2008. The Competition and  Market  Structure  in  the  Saude Arabian Banking. Saudi Arabia:
Journal  of  Economic  Studies Vol.36 No.5
Arif, Ahmed & Ahmed Nauman Anees. 2012.
Liquidity  Risk  and  Performance  of Banking  System. Journal  of  Financial Regulation  and  Compliance Vol.20 No.2 Dendawijaya,  Lukman.  2000.  Manajemen
Perbankan. Jakarta: Ghalia Indonesia
Elsas, Ralf et al . 2010. The Anatomy Of Bank Diversification. Journal  of  Banking  & Finance , Vol. 34 Gurbuz,  Ali  Osman et  al .  2013.  Income Diversification  &  Bank  Performance  : Evidence from Turkish Banking Sector. BDDK Bankacilik ve Finansal Piyasalar : Vol.7 No.1 Hidayat,  Yuana  Wahyu,  dkk.  2012.  Bank Risk and Non-Interest Income Activities  in  the  Indonesian  Banking Industry.  Indonesia  : Journal  of  Asian Economics Vol.23
Ismail.  2011.  Manajemen  Perbankan  :  Dari Teori Menuju Aplikasi. Edisi Pertama. Jakarta : Kencana.
Kasmir.  2012.  Bank  &  Lembaga  Keuangan Lainnya.  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada
Ling wu, Hsiu. 2007. The Impact of Financial Development and Bank Characteristics
Madyan dkk, Faktor Penentu Risiko Saham Perbankan di Indonesia (Studi … di Bursa Efek Indonesia) | 49
on  The  Operational  Performance  of Commercial  Banks  in  The  Chinese
Transitional Economy.
Taiwan:
Journal  of  Economic  Studies ,  Vol.34 No.5 Mawardi,  Wisnu.  2004.  Analisis  Faktor- Faktor  Yang  Mempengaruhi  Kinerja
Keuangan  Bank  Umum  di  Indonesia. Tesis. Semarang.
Universitas Diponegoro Mercieca, Steve et al. 2007. Small European banks: Benefits From Diversification?. European: Journal  of  Banking  & Finance Vol.31 Ozsoz,  Emre et  al .  2013.  What  Determines
Return Risks  for  Bank  Equities  in
Turkey. SSRN Electronic Journal
Sanya,  Sarah  &  Simon  Wolfe.  2010.  “Can Banks in Emerging Economies Benefit from  Revenue Diversification?. USA : J Financ Serv Res Vol. 40 Stever,  Ryan  et  al.  2005.  Bank  Size,  Credit and The Sources Of Bank Market Risk.
University of California, Berkeley
Stiroh, J. Kevin. 2006. New evidence on the
Determinants  of  Bank  Risk.  USA: Springer Science Sudirman,  I  Wayan.  2013.  Manajemen
Perbankan: Menuju Bankir Konvensional  Yang  Profesional.  Edisi Pertama. Jakarta: Kencana
Tandeilin, E. 2010. Portfolio dan Investasi : Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  Pertama.
Yogyakarta : Kanisius
William, Barry & Laurie Prather. 2010. Bank Risk  and Return :  The  Impact  of Bank
Non-Interest Income. International
Journal of Managerial Finance, Vol.6 No.3