Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
ISSN 1412-565 X e-ISSN  2541-4135

## PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN BUMN SEKTOR PERTAMBANGAN DI INDONESIA DAN CHINA DILIHAT DARI RASIO KEUANGAN

## COMPARISON OF FINANCIAL PERFORMANCE OF SOE MINING SECTOR COMPANIES IN INDONESIA AND CHINA SEE FROM FINANCIAL RATIO
Yuli Nurul Afni Latuconsina, Nora Amelda Rizal Universitas Telkom, Bandung, Indonesia yulilatuconsina@student.telkomuniversity.ac.id 1 , norarizal@telkomuniversity.ac.id 2

## ABSTRAK
Perkembangan ekonomi disetiap negara berbeda-beda begitu pula lingkungan bisnisnya. Perusahaan harus mengelola bisnisnya dengan baik agar terciptanya kinerja perusahaan yang baik. Kinerja perusahaan memiliki perbedaannya masing-masing, semakin baik perusahaan tersebut maka semakin menarik minat investor. Tujuan penelitian untuk mengetahui kinerja keuangan serta perbandingannya antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan china. Laporan keuangan perusahaan dari tahun 2014-2016 merupakan data sekunder yang digunakan. Objek penelitiannya yaitu perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China. Kinerja keuangan dianalisis menggunakan tujuh rasio keuangan dan uji Wilcoxon Sign Rank Test. Hasil dari penelitian menunjukkan kinerja keuangan perusahaan di Indonesia dan China mengalami peningkatan dan penurunan yang disebabkan oleh faktor internal dan eksternal. Untuk meningkatkan bisnisnya perusahaan menggunakan strateginya masing- masing. Hasil penelitian juga menunjukkan antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China tidak memiliki perbedaan kinerja keuangan pada rasio CR, DER, DAR, ITO, ROA dan ROE. Hanya terdapat perbedaan pada rasio TATO antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China. Kata kunci : kinerja keuangan, rasio keuangan, BUMN, Indonesia, China

## ABSTRACT
Economic development in each country is different as well as the business environment. Companies must manage their business well in order to create a good company performance. The performance of the company has its own distinction, the better the company the more attractive the investor. The purpose of research to know the financial performance as well as the comparison between SOEs mining sector companies in Indonesia and China. The company’s financial reports from 2014-2016 is the secondary data used. The object of the research is the Indonesian state-owned mining company listed in IDX and China registered in SSE. Financial performance  was  analyzed  using  seven  financial  ratios  and  Wilcoxon  Sign  Rank  Test.  The results  of  the  study  show  the  financial  performance  of  companies  in  Indonesia  and  China experienced an increase and decrease caused by internal and external factors. To improve its business, the company uses its own strategy. The results also show that between state-owned mining companies in Indonesia and China do not have differences in financial performance on the ratio of CR, DER, DAR, ITO, ROA and ROE. There is only a difference in the TATO ratio between SOE mining companies in Indonesia and China.
Keywords: financial performance, financial ratio, SOEs, Indonesia, China.

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan ekonomi yang bagus dan pengelolaan aset yang baik akan memberikan dampak bagi keuntungan negara, kinerja perusahaan dan kesejahteraan masyarakat.
Setiap negara memiliki perusahaan khusus milik negara (BUMN) yang bertujuan untuk meningkatkan aset yang dimiliki serta pertumbuhan ekonomi negara.
Indonesia memiliki jumlah aset BUMN
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
sebesar Rp 6.694T dengan jumlah 118 BUMN yang terbagi menjadi 13 sektor perindustrian. Pada tahun 2016 BUMN memberikan kontribusi kepada negara dalam bentuk deviden dan pajak belum termasuk penerima negara bukan pajak (PNPB) sebesar Rp 202 triliun. Sedangkan belanja modal yang dilakukan oleh BUMN tahun 2016 sebesar Rp 298 triliun. Belanja modal mengalami pertumbuhan 35% dibandingkan tahun 2015 dan yang menjadi fokus belanja modal adalah infrastruktur, energi, dan konektivitas(Akhir, 2017). Meningkatnya kinerja BUMN mem- berikan dampak yang baik untuk negara. Berdasarkan catatan dari Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM), industri yang paling menarik minat investor adalah industri pertambangan(Kusuma, 2017). Pertumbuhan sektor pertambangan bisa dilihat dari pergerakan harga komoditasnya. Harga batubara berdasarkan Harga Batubara Acuan (HBA) pada tahun 2014 sebesar US$64,65 per ton dan pada akhir desember 2015 sebesar US$53,51 per ton(Aron, 2016). Awal tahun 2016 harga batubara hanya berkisar US$60 per ton, kemudian meningkat menjadi US$80 per ton(Rachman, 2017).
China memiliki 102 BUMN yang dikelola oleh pemerintah. Pada empat bulan pertama pada tahun 2017, China mendapatkan keuntungan yang diperoleh dari BUMN sebesar 835 milliar yuan(ChinaDaily, 2017). China memiliki nilai Current  Account Balance pada tahun 2015 sebesar $304.2 billion dan pada tahun 2016 sebesar $196.4 billion. China menjadi Negara dengan surplus terbesar pada tahun 2016 yaitu sebesar $510.730 billion(“China Current Account Balance,” 2017).
Perusahaan Shenhua Group Corp yang merupakan perusahaan pertambangan batubara terbesar di negara china akan melakukan merger dengan China Guodian Corp untuk mengelola aset gabungan sebesar $271 milliar (Puspasari, 2017).
Persaingan yang semakin ketat membuat suatu negara harus cermat dalam mengelola perusahaan serta keuangannya. Kinerja perusahaan yang baik akan lebih menarik minat investor. Kinerja keuangan perusahaan bisa dilihat pada laporan keuangannya dan dianalisis menggunakan alat analisis keuangan yaitu rasio keuangan.
Rasio profitabilitas menunjukkan kemampuan menghasilkan laba dari hasil operasi perusahaan. Penelitan oleh Haque (2014) menganalisis perbandingna kinerja kelompok perbankkan di India menggunakan rasio  profitabilitas  dengan  menggunakan metode analisis varians (ANOVA). Kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya ditunjukkan oleh  rasio  likuiditas.  Rasio  profitabilitas dan likuiditas tersebut digunakan oleh Islam (2014)dalam penilaian kinerja National Bank Limited di Bangladesh menggunakan rasio  profitabilitas,  likuiditas  dan  kinerja kredit dengan menggunakan metode paired T test . Rasio Solvabilitas/manajemen utang untuk mengetahui seberapa besar perusahaan dibiayai oleh utang. Hal ini sejalan dengan penelitian oleh Jothi & Kalaivani (2015) meneliti tentang perbandingan kinerja perusahaan Honda dan Toyota menggunakan rasio profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas dengan menggunakan metode alat statistik.
Rasio Manajemen Aset untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam mengelola
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
ISSN 1412-565 X e-ISSN  2541-4135
asetnya. Penelitian oleh Rhamadana (2016)dalam penilaian kinerja keuangan PT. H.M Sampoerna Tbk menggunakan rasio  profitabilitas,  likuiditas , solvabilitas dan rasio aktivitas dengan teknik analisis data time series .Selanjutnya penelitian oleh Agustin, Darminto, & Handayani (2013) meneliti tentang penilaian kinerja keuangan perusahaan semen menggunakan rasio  profitabilitas,  rasio  utang,  likuiditas, aktivitas, rasio pasar dan metode time series. Penelitian selanjutnya oleh Hunjra & Bashir (2014) meneliti tentang perbandingan kinerja keuangan antara 5 bank konvensional dan 5 bank syariah di Pakistan menggunakan rasio  profitabilitas,  likuiditas,  risiko  dan solvabilitas, rasio kecukupan modal, rasio operasional, rasio arus kas dan rasio deployment menggunakan metode Independent T-test.
Kinerja perusahaan disuatu Negara memiliki perbedaannya masing-masing. Untuk mengetahui perbedaan kinerja perusahaan tersebut dapat dilihat dari perbandingan analisa rasio keuangannya. Dengan membandingkan kinerja perusahaan antara Negara dapat memberikan informasi mengenai kelemahan maupun kelebihan satu sama lain, pengambilan keputusan dan dapat dijadikan evaluasi oleh Negara yang bersangkutan. Hal ini sejalan dengan penelitian Asheghian (2012)yang meneliti perbandingan kinerja keuangan antara perusahaan Amerika d an China menggunakan rasio manajemen utang, manajemen  aset  danprofitabilitas  dengan menggunakan analisis rasio keuangan dan uji Wilcoxon Sign Rank Test Test . Penelitian lain oleh Liu, O’Farrell, Wei, & Yao (2013)
meneliti tentang perbandingan kinerja keuangan antara perusahaan manufaktur China dan Jepang menggunakan rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas, dan profitabilitas  dengan  menggunakan  analisis rasio keuangan dan uji Wilcoxon Sign Rank Test Test .
Berdasarkan latar belakang dan penelitian- penelitian sebelumnya, peneliti ingin mengetahui perbandingan kinerja keuangan perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China menggunakan analisis rasio Likuiditas ( Current  Ratio (CR)), Manajemen utang ( Debt  to  Equity Ratio (DER), Debt  to  Asset  Ratio (DAR)), Manajemen aset ( Inventory Turnover (ITO) , Total Asset Turnover (TATO)), Profitabilitas ( Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE)).Penelitian ini memiliki hipotesis sebagai berikut:
H0:   Tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China
H1:   Terdapat perbedaan kinerja keuangan
antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China

## METODOLOGI PENELITIAN
Jenis penelitian kuantitatif dengan menggunakan metode deskriptif. Metode deskriptif digunakan untuk menganalisis kinerja keuangan serta perbandingannya antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesian dan China. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China. Teknik pengambilan sampel yaitu purposive sampling . Dimana
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
sampel yang terpilih atas dasar kriteria yang ditetapkan oleh peneliti. Kriteria-kriteria itu adalah:
1. Perusahaan BUMN sektor pertambangan
Indonesia yang masuk Bursa Efek Indonesia (BEI).
2. Perusahaan BUMN sektor pertambangan China yang masuk Bursa Efek Shanghai (SSE).
3. Ketersediaan laporan keuangan perusahaan periode 2014-2016 yang dapat diakses peneliti.
4. Ketersediaan laporan keuangan perusahaan BUMN China periode 2014-2016 yang menggunakan bahasa internasional.
Perusahaan yang terpilih yaitu PT. Aneka Tambang Tbk, PT. Timah Tbk, PT. Bukit Asam Tbk, China Shenhua Energy Co, Ltd, Metallurgical Corporation of China Ltd dan China Molybdenum Co, Ltd. Dalam penelitian ini menggunakan analisis rasio keuangan menggunakan tujuh rasio yaitu CR, DAR, DER, ITO, TATO, ROA, ROE danUji Wilcoxon  Sign  Rank  Test . Menurut Liu, O’Farrell, Wei, & Yao (2013) Uji Wilcoxon Sign  Rank  Test adalah uji nonparametik yang datanya tidak berdistribusi normal dan ukuran sampel yang kecil. Uji Wilcoxon Sign
Rank Test digunakan untuk menguji apakah ada perbedaan atau tidak dari dua data yang berpasangan.    Jika  nilai  signifikan  yang diperoleh > 0.05 maka hipotesis H0 diterima.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Menurut Utari, Purwanti, & Prawironegoro (2014) Kinerja keuangan adalah hasil kegiatan perusahaan yang disajikan dalam bentuk angka-angka kauangan. Kinerja keuangan terlihat pada laporan keuangan yang dimiliki perusahaan. Menurut Brigham & Houston (2009) Informasi tentang hasil usaha dan posisi perusahaan di waktu tertentu disebut laporan keuangan. Laporan keuangan dapat digunakan investor sebagai informasi dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi. Untuk menganalisis kondisi keuangan atau membandingkan kinerja keuangan suatu perusahaan dapat menggunakan rasio keuangan. Menurut Horne et al (dalam Kasmir, 2012)Rasio keuangan yaitu indeks yang menghubungkan dua buah data keuangan dan membagi satu angka dengan angka yang lain. Berikut adalah tabel yang membandingkan rasio keuangan dari perusahaan yang di teliti.

## Tabel 1 Rasio keuangan
No Perusahaan Tahun Rasio Keuangan Likuiditas Manajemen Utang Manajemen Aset Profitabilitas CR DAR DER ITO TATO ROA ROE 1 PT. Aneka Tambang Tbk 2014 1.64 0.45 0.83 5.35 0.43 -0.03 -0.06 2015 2.59 0.40 0.66 6.01 0.35 -0.05 -0.08 2016 2.44 0.39 0.63 6.56 0.30 0.00 0.00 Rata-rata 2.23 0.41 0.70 5.97 0.36 -0.03 -0.05 2 PT. Timah Tbk 2014 1.85 0.54 1.19 2.22 0.76 0.07 0.15 2015 1.82 0.42 0.73 2.22 0.74 0.01 0.02 2016 1.71 0.41 0.69 2.43 0.73 0.03 0.04 Rata-rata 1.79 0.46 0.87 2.29 0.74 0.04 0.07
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
ISSN 1412-565 X e-ISSN  2541-4135
3 PT. Bukit Asam Tbk 2014 2.07 0.43 0.74 12.66 0.88 0.13 0.22 2015 1.54 0.45 0.82 11.23 0.82 0.12 0.22 2016 1.66 0.43 0.76 12.75 0.76 0.11 0.19 Rata-rata 1.76 0.44 0.77 12.21 0.82 0.12 0.21 4 China Shenhua Energy Co, Ltd 2014 1.08 0.34 0.51 15.84 0.46 0.09 0.13 2015 1.193 0.35 0.54 13.82 0.32 0.04 0.07 2016 1.190 0.33 0.50 13.73 0.32 0.06 0.08 Rata-rata 1.15 0.34 0.51 14.46 0.36 0.06 0.10 5 Metallurgical Corporation of China Ltd 2014 1.14 0.82 4.62 2.03 0.66 0.01 0.074 2015 1.17 0.79 3.83 1.88 0.63 0.01 0.070 2016 1.18 0.78 3.54 1.80 0.58 0.02 0.071 Rata-rata 1.16 0.80 4.00 1.90 0.63 0.01 0.07 6 China Molybdenum Co, Ltd 2014 4.92 0.46 0.85 9.00 0.24 0.06 0.12 2015 1.79 0.42 0.73 4.84 0.14 0.02 0.04 2016 1.24 0.61 1.57 0.74 0.08 0.01 0.03 Rata-rata 2.65 0.50 1.05 4.86 0.15 0.03 0.06 Sumber: Data diolah
1. Analisis rasio keuangan
Analisis rasio keuangan pada tabel 1 digunakan untuk melihat kinerja keuangan perusahaan. Pembahasan analisis rasio keuangan dijelaskan berdasarkan aspek keuangan dan aspek manajemen dari masing- masing perusahaan di kedua Negara tersebut. a.  Aspek keuangan
1) Likuiditas Menurut Brigham & Houston (2009), likuiditas adalah hubungan antara kewajiban jangka pendek dengan aset lancar. Salah satu alat ukur dari rasio ini adalah rasio lancar ( current ratio), yang merupakan mampunya perusahaaan memenuhi kewajiban jangka pendek menggunakan aset lancar dapat dilihat pada rasio lancar. Rumus menghitung CR:
Pada perusahaan Indonesia, berdasarkan hasil diatas menunjukkan bahwa perusahaan PT. Aneka Tambang Tbk mengalami peningkatan rasio CR pada tahun 2015 kemudian menurun di tahun 2016. Perusahaan PT. Timah Tbk mengalami
penurunan rasio CR dari tahun 2014-2016. Sedangkan perusahaan PT. Bukit Asam Tbk mengalami penurunan rasio CR pada tahun 2015 kemudian meningkat pada tahun 2016.
Sedangkan untuk perusahaan China, berdasarkan hasil diatas menunjukkan bahwa rasio CR untuk perusahaan China Shenhua Energy Co, Ltd pada tahun 2015 mengalami peningkatan kemudian menurun di tahun 2016. Perusahaan Metallurgical Corporation of China Ltd mengalami peningkatan rasio CR dari tahun 2014-2016. Sedangkan perusahaan China Molybdenum Co, Ltd mengalami penurunan rasio CR dari tahun 2014-2016.
2) Manajemen utang
Menurut Brigham & Houston (2009), manajemen utang menunjukkan pendanaan perusahaan menggunakan utang. Salah satu alat ukur yang dipakai dalam penelitian ini adalah rasio utang terhadap aset ( debt to asset ratio), yang m enunjukkan besarnya utang yang digunakan untuk pengelolaan asset dan rasio utang terhadap ekuitas (debt  to  equity  ratio), yang menunjukkan jumlah modal yang berasal dari utang. Rumus untuk menghitung DAR dan
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
DER adalah sebagai berikut:
Pada perusahaan Indonesia, berdasarkan hasil yang didapat menunjukkan bahwa rasio DAR dan DER tahun 2014-2016 perusahaan PT. Aneka Tambang Tbk dan PT. Timah Tbk mengalami penurunan. Sedangkan untuk perusahaan PT. Bukit Asam Tbk mengalami peningkatan pada tahun 2015 kemudian menurun pada tahun 2016.
Hasil pada perusahaan China, menunjukkan bahwa rasio DAR dan DER perusahaan China Shenhua Energy Co, Ltd mengalami peningkatan pada tahun 2015 kemudian ditahun 2016 mengalami penurunan. Rasio DAR dan DER pada perusahaan Metallurgical Corporation of China Ltd mengalami penurunan dari tahun 2014-2016. Sedangkan perusahaan China Molybdenum Co, Ltd mengalami penurunan pada tahun 2015 kemudian peningkatan pada tahun 2016.
3) Manajemen aset Menurut Brigham & Houston (2009) Manajemen aset menunjukkan keefektifan perusahaan dalam mengelola asetnya. Salah satu alat ukur yang dipakai dalam penelitian ini adalah perputaran persediaan ( inventory turnover ), yang menggambarkan seberapa cepat persediaan barang dagang berhasil dijual kepada pelanggan dan perputaran total aset ( total assets turnover ), yang menggambarkan keefektifan perusahaan dalam pengelolaan total aset yang dimiliki. Rumus untuk menghitung ITO dan TATO adalah sebagai berikut
Pada perusahaan Indonesia, berdasarkan hasil yang didapat menunjukkan bahwa dari tahun 2014-2016 rasio ITO untuk perusahaan PT. Aneka Tambang Tbk dan PT. Timah Tbk mengalami peningkatan. Sedangkan perusahaan PT. Bukit Asam Tbk mengalami penurunan pada tahun 2015 kemudian meningkat di tahun 2016. Untuk rasio TATO menunjukkan bahwa dari tahun 2014-2016 seluruh perusahaan Indonesia mengalami penurunan. Sedangkan pada seluruh perusahaan China, hasil yang didapat menunjukkan bahwa dari tahun 2014-2016 rasio ITO dan TATO mengalami penurunan.

## 4) Profitabilitas
Menurut Brigham & Houston (2009) Kemampuan yang ditunjukkan perusahaan untuk menghasilkan laba dari hasil operasi perusahaan ditunjukkan oleh rasio profitabilitas.  Salah  satu  alat  ukur  yang dipakai dalam penelitian ini adalah hasil pengembalian atas aset ( return on assets ), yang menunjukkan laba yang diperoleh dari pengelolaan total asset dan hasil pengembalian atas ekuitas ( return on equity ), yang menunjukkan laba yang diperoleh dari investasi yang dimiliki.  Rumus untuk menghitung ROA dan ROE, adalah sebagai berikut:
Pada perusahaan Indonesia, hasil yang didapat menunjukkan bahwa pada tahun 2015 perusahaan PT. Aneka Tambang Tbk dan PT. Timah Tbk mengalami penurunan ROA dan ROE kemudian meningkat di tahun 2016. Hasil ROA dan ROE untuk perusahaan PT. Bukit Asam Tbk mengalami penurunan dari tahun 2014-2016.
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
ISSN 1412-565 X e-ISSN  2541-4135
Sedangkan pada perusahaan China, berdasarkan hasil yang didapat menunjukkan perusahaan China Shenhua Energy Co, Ltd dan Metallurgical Corporation of China Ltd mengalami penurunan rasio ROA dan ROE pada tahun 2015 kemudian mengalami peningkatan pada tahun 2016. Sedangkan perusahaan China Molybdenum Co, Ltd mengalami penurunan rasio ROA dan ROE dari tahun 2014-2016.
b.  Aspek manajemen Faktor internal dan faktor eksternal yang menyebabkan kinerja keuangan perusahaan yang ditunjukkan oleh rasio keuangan mengalami peningkatan dan penurunan. Untuk perusahaan Indonesia, penurunan kinerja yang disebabkan oleh kendala internal yang dialami perusahaan yaitu penurunan aset, meningkatnya utang yang dimiliki, kenaikan beban usaha, penurunan penjualan, dan penurunan laba. Untuk perusahaan China, penurunan kinerja yang disebabkan oleh kendala internal yang dialami perusahaan yaitu penurunan aset, meningkatnya utang yang dimiliki, kenaikan beban usaha, penurunan penjualan, penurunan laba, dan menurunya permintaan industri. Perusahaan BUMN dikedua Negara mengalami kendala ekternal yang sama yaitu pertumbuhan ekonomi, nilai tukar mata uang dan penurunan harga komoditas. Peningkatan kinerja yang dialami seluruh perusahan disebabkan oleh meningkatnya aset yang dimiliki perusahaan, beban usaha yang menurun, penjualan yang meningkat dan harga komoditas yang stabil.
Dalam meningkatkan kinerja keuangan, perusahaan memiliki strateginya masing- masingnya. Untuk perusahaan Indonesia,
perusahaan mengawasi dan memonitor kas, efesiensi operasional seperti menekan biaya, menerbitkan saham atau menjual aset untuk meminimalkan utang dan menambah modal, merekrut SDM yang berkualitas, ekspansi pasar, meningkatkan teknologi dan lain-lain. Begitupula dengan perusahaan China, perusahaan melakukan kontrol dan mengendalikan laporan keuangan, melindungi aset menggunakan instrumen derivatif, ekspansi pasar, meningkatkan teknologi, merekrut SDM yang berkualitas dan lain-lain.
2. Perbandingan kinerja keuangan antara perusahaan BUMN dikedua Negara
Tabel 2 Hasil uji wilcoxon sign rank test Kategori Rasio Asymp. Sig. (2-tailed) Likuiditas CR 0.139 Manajemen Utang DAR 0.260 DER 0.260 Manajemen Aset ITO 0.859 TATO 0.024 Profitabilitas ROA 0.678 ROE 0.953

## Sumber: Data diolah
Dari tabel 2, berdasarkan hasil perhitungan uji Wilcoxon Sign Rank Test , diperoleh hasil sebagai berikut:
a. Likuiditas
Nilai signifikan rasio CR sebesar 0.139 > 0.05 maka H0 diterima. Dengan diterimanya H0 menunjukkan tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan Indonesia dan China. Perusahaan di kedua Negara tersebut memiliki kesamaan dalam hal memenuhi kewajiban jangka pendeknya menggunakan aset lancar yang dimiliki.
b.  Manajemen utang
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
Nilai  signifikan  rasio  DAR  0.260  >  0.05, maka H0 diterima. Dengan diterimanya H0 menunjukkan tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan Indonesia dan China. Perusahaan dikedua Negara tersebut memiliki kesamaan dalam hal pembiayaan aset perusahaan menggunakan utang.
Nilai signifikan rasio DER 0.260 > 0.05, maka H0 diterima. Dengan diterimanya H0 menunjukkan tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan Indonesia dan China. Perusahaan di kedua Negara tersebut memiliki kesamaan dalam hal pembiayaan aset perusahaan menggunakan utang dari total modal yang dimiliki perusahaan. c.  Manajemen aset
Nilai  signifikan  rasio  ITO  sebesar  0.859  > 0.05 maka H0 diterima. Dengan diterimanya H0 menunjukkan tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan Indonesia dan China Perusahaan di kedua Negara tersebut memiliki kesamaan dalam hal perputaran persediaan barang dagang.
Nilai signifikan rasio TATO 0.024. < 0.05 maka H0 ditolak, yaitu terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan Indonesia dan China. Perusahaan di kedua Negara tersebut memiliki perbedaan dalam hal perputaran total aset yang dimiliki.
d. Profitabilitas Nilai  signifikan  rasio  ROA  dan  ROE  lebih besar dari 0.05 yaitu sebesar 0.678 dan 0.953 maka H0 diterima. Dengan diterimanya H0 menunjukkan tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan Indonesia dan China. Perusahaan di kedua Negara tersebut memiliki kesamaan dalam hal tingkat pengembalian aset dan tingkat pengembalian ekuitas.

## SIMPULAN
Penelitian ini meneliti tentang perbandingan kinerja keuangan perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China dilihat dari rasio keuangan. Perusahaan tersebut yaitu PT. Aneka Tambang Tbk, PT. Timah Tbk, PT. Bukit Asam Tbk, China Shenhua Energy Co, Ltd, Metallurgical Corporation of China Ltd dan China Molybdenum Co, Ltd. Data sekunder yang digunakan yaitu laporan keuangan dari tahun 2014-2016. Menganalisis kinerja keuangan menggunakan tujuh rasio yaitu CR, DAR, DER, ITO, TATO, ROA, ROE dan uji Wilcoxon Sign Rank Test .
Dari hasil analisis rasio keuangan menunjukkan kinerja keuangan untuk seluruh perusahaan mengalami peningkatan dan penurunan pada tahun 2014-2016. Peningkatan dan penurunan kinerja keuangan disebabkan faktor internal dan eksternal yang dialami perusahaan. Hasil juga menunjukkan tidak terdapat perbedaaan kinerja keuangan antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China dilihat dari hasil rasio CR, DAR, DER, ITO, ROA dan ROE. Hanya pada rasio TATO menunjukkan terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan BUMN sektor pertambangan di Indonesia dan China.
Implikasi dari penelitian ini, dimana penelitian ini dapat dijadikan bahan referensi serta lebih dikembangkan lagi penelitiannya, baik itu dalam sektor perindustrian, Negara dan metode yang digunakan. Untuk Perusahaan, diharapkan hasil penelitian dapat dijadikan acuan untuk mengevaluasi kinerja serta meningkatkan bisnis yang dimiliki perusahaan di masing-masing negara. Pengelolaan aset serta manajemen utang lebih
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
ISSN 1412-565 X e-ISSN  2541-4135
diperhatikan agar laba yang diharapkan dapat terwujud. Perusahaan bisa mencontoh dan menerapkan strategi dari perusahaan yang lebih baik pengelolaan bisnisnya. Sedangkan bagi investor, penelitian ini dapat digunakan
sebagai informasi pengambilan keputusan untuk berinvestasi. Dengan hasil penelitian ini investor dapat memilih perusahaan mana yang lebih baik dijadikan tempat berinvestasi.

## DAFTAR  RUJUKAN
Agustin, A. L. A., Darminto., & Handayani, S. R. (2013). Analisis Rasio Keuangan untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal  Administrasi  Bisnis , 2 (1), 12–20. Retrieved from https://media.neliti.com/media/publications/72532-ID-analisis-rasio- keuangan-untuk-menilai-ki.pdf
Akhir, D. J. (2017). Vitalnya Peran BUMN dalam Pembayaran PNBP, Kontribusi Paling Tinggi! : Okezone Economy. Retrieved March 24, 2018, from https://economy. okezone.com/read/2017/11/30/20/1823351/vitalnya-peran-bumn-dalam-pembayaran- pnbp-kontribusi-paling-tinggi
Aron, H. H. B. (2016). Harga Batu Bara Acuan Desember 2015 Turun Jadi US$ 53,51/Ton. Retrieved March 24, 2018, from https://finance.detik.com/energi/3117739/harga-batu- bara-acuan-desember-2015-turun-jadi-us-5351ton
Asheghian, P. (2012). The Comparative Financial Managerial Performance of U.S. Firms and Chinese Firms. Journal of Finance and Investment Analysis , 1 (2), 119–135. Retrieved from http://www.scienpress.com/Upload/JFIA%2FVol 1_2_5.pdf
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2009). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Jakarta: Salemba Empat.
China Current Account Balance. (2017). Retrieved March 24, 2018, from https://www.cia.gov/ library/publications/the-worldfactbook/geos/ch.html
ChinaDaily. (2017). China State-owned enterprises to be divided into three categories. Retrieved March 24, 2018, from http://www.chinadaily.com.cn/business/2017-06/05/ content_29620256.htm
Hunjra, A. I., & Bashir, A. (2014). Comparative Financial Performance Analysis of Conventional and Islamic Banks in Pakistan. Bulletin of Business and Economics , 3 (4), 196–206. Retrieved from http://rfh.org.pk/jur/paper/comparative-financial-performance- analysis-of-conventional-and-islamic-banks-in-pakistan
Islam, M. A. (2014). An Analysis of the Financial Performance of National Bank Limited Using Financial Ratio. SSRN  Electronic  Journal , 2 (5), 121–129. https://doi.org/10.2139/ ssrn.2512776
Jothi, K., & Kalaivani, P. (2015). A Study on Financial Performance of Honda and Toyota Automobile Company A Comparative Analysis. Journal of Progressive Research in Social Sciences , 2 (1), 33–35. Retrieved from http://scitecresearch.com/journals/index. php/jprss/article/view/155
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers.
Kusuma, H. (2017). Ritel Lesu, Sektor Tambang Justru Lagi Tancap Gas. Retrieved March 24, 2018, from https://finance.detik.com/berita-ekonomi-bisnis/d-3586023/ritel-lesu- sektor-tambang-justru-lagi-tancap-gas.
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Bumn Sektor Pertambangan di Indonesia dan China .... ( Yuli Nurul Afni L. )
Liu, C., O’Farrell, G., Wei, K., & Yao, L. J. (2013). Ratio analysis comparability between Chinese and Japanese firms. Journal of Asia Business Studies , 7 (2), 185–199. https:// doi.org/10.1108/15587891311319468
Puspasari, I. G. (2017). China is Creating the World’s Largest Power Company. Retrieved March 24, 2018, from https://seasia.co/2017/09/06/china-is-creating-the-world-s- largest-power-company
Rachman, F. F. (2017). Sektor Pertambangan Pilihan Utama China Investasi di RI. Retrieved  March  24,  2018,  from  https://finance.detik.com/energi/d-3399341/sektor- pertambangan-pilihan-utama-china-investasi-di-ri
Rhamadana, R. B. (2016). Analisis Rasio Keuangan untuk Menilain Kinerja Keuangan pada PT. H.M Sampoerna Tbk. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen , 5 (7), 1–18. Retrieved from https://ejournal.stiesia.ac.id/jirm/article/viewFile/1595/1559
Utari, D., Purwanti, A., & Prawironegoro, A. (2014). Manajemen Keuangan : kajian praktek dan teori dalam mengelola keuangan organisasi perusahaan . Jakarta: Mitrawacanamedia.