Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
85
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati

## PENGARUH CAPITAL INTENCITY RATIO, SIZE, EARNING PER SHARE EPS, DEBT TO EQUITY RATIO, DIVIDEN PAYOUT RATIO TERHADAP MANAJEMEN LABA
(The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to Earnings Management)
Aprih Santoso *) Diana Puspitasari *) Rahmatya Widyaswati *)

## Abstract
The financial statements are the means of communicating financial information to parties outside the company. In preparing the financial statements, accrual basis chosen for  a more rational and fair in reflecting the real financial condition of the company, but on the other hand the use of the accrual basis may provide more flexibility to the management in selecting the method of accounting for not deviate from the rules of the Financial Accounting Standards applicable. Selection of accounting methods that are deliberately selected by management for a particular purpose known as earnings management.
This study replicates previous research on earnings management. Financial variables used in this study and is thought to have an effect on earnings management in this study is the Capital Intencity Ratio (CIR), firm size (SIZE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), and Dividend Payout Ratio (DPR). The purpose of this  study is to see the effect of Intencity Capital Ratio (CIR), firm size (SIZE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), and Dividend Payout Ratio (DPR) of the Income Management. The sample in this study were taken by purposive sampling, with specific criteria that the Company manufacturing sector food beverage that go public in Indonesia is not doing mergers and acquisitions during the period of the study, had a positive net income and present the complete financial statements, as well as presenting the ratio of the complete suite the variables to be studied, during the period 2010-2014. Thus obtained a sample of 10 companies.
During the period show that the study data were normally distributed. Based normality test, multicollinearity, heteroscedasticity test and autocorrelation test found no deviation from the classical assumptions. It shows the available data has been qualified using multiple linear regression model. The results showed that the only variable Intencity Capital Ratio (CIR) and Earning Per Share (EPS) showed a significant effect on Earnings Management. Whereas the variable firm size (SIZE), Debt to Equity Ratio (DER), and Dividend Payout Ratio (DPR) did not show any effect on Earnings Management.

## *)  Staff  Pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Semarang
The predictive ability of these variables on the seventh Earnings Changes in the study by 39 percent, while the remaining 61 percent is affected by other factors that are not included in the research model.
Key Words: Capital Intencity Ratio (CIR), firm size (SIZE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), dan Dividen Payout Ratio (DPR).

## Abstraksi
Laporan keuangan merupakan sarana pengkomunikasian informasi keuangan kepada pihak-pihak di luar perusahaan. Dalam penyusunan laporan keuangan, dasar akrual dipilih karena lebih rasional dan adil dalam mencerminkan kondisi keuangan perusahaan secara riil, namun disisi lain penggunaan dasar akrual dapat memberikan keleluasaan kepada pihak manajemen dalam memilih metode akuntansi selama tidak menyimpang dari aturan Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku. Pilihan metode akuntansi yang secara sengaja dipilih oleh manajemen untuk tujuan tertentu dikenal dengan sebutan manajemen laba.
Penelitian ini mereplikasi penelitian terdahulu mengenai manajemen laba.  Variabel keuangan yang digunakan dalam penelitian ini dan diduga memiliki pengaruh terhadap manajemen laba dalam penelitian ini adalah Capital Intencity Ratio (CIR) , ukuran perusahaan (SIZE) , Earning Per Share (EPS) , Debt to Equity Ratio (DER) , dan Dividen Payout Ratio (DPR) .  Tujuan penelitian ini adalah   melihat pengaruh Capital Intencity Ratio (CIR) , ukuran perusahaan (SIZE) , Earning Per Share (EPS) , Debt to Equity Ratio (DER) , dan Dividen Payout Ratio (DPR) terhadap Manajemen Laba.  Sampel dalam penelitian ini diambil berdasarkan purposive sampling, dengan kriteria tertentu yaitu Perusahaan manufaktur sector food beverage yang go public di Indonesia yang tidak melakukan merger dan akuisisi selama periode penelitian, memiliki laba  bersih positif dan menyajikan laporan keuangan lengkap, serta menyajikan rasio secara lengkap yang sesuai dengan variabel yang akan diteliti, selama periode tahun 2010-2014. Sehingga diperoleh sampel sebanyak 10 perusahaan.
Selama periode pengamatan menunjukkan bahwa data penelitian berdistribusi normal. Berdasarkan uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi tidak ditemukan variabel yang menyimpang dari asumsi klasik. Hal ini menunjukkan data yang tersedia telah memenuhi syarat menggunakan model persamaan regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya  ariable Capital Intencity Ratio (CIR) dan Earning Per Share (EPS) menunjukkan pengaruh signifikan terhadap Manajemen Laba. Sedangkan variabel ukuran perusahaan (SIZE) , Debt to Equity Ratio (DER) , dan Dividen Payout Ratio (DPR) tidak menunjukkan adanya pengaruh terhadap  Manajemen  Laba. Kemampuan prediksi dari ketujuh variabel tersebut terhadap Perubahan Laba dalam penelitian ini sebesar 39  persen,  sedangkan sisanya 61  persen  dipengarui oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian.
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
87
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
Kata Kunci: Capital Intencity Ratio , SIZE , Earning Per Share , Debt to Equity Ratio , Dividen Payout Ratio

## 1. Pendahuluan
Pasar modal pada dasarnya bertujuan untuk menjembatani aliran dana dari pihak yang memiliki dana (investor) dengan pihak yang membutuhkan dana (perusahaan go public ). Perusahaan yang telah go public dan terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) wajib memenuhi kewajibannya untuk menyampaikan laporan keuangan yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik (KAP) sebelum dipublikasikan kepada public. Informasi yang diperlukan oleh investor di pasar modal meliputi informasi fundamental dan teknikal. Informasi yang bersifat teknikal seperti keadaan ekonomi, sosial, dan politik suatu Negara. Sedangkan yang bersifat fundamental adalah yang diperoleh di intern perusahaan, khususnya kondisi keuangan perusahaan dalam melakukan transaksi saham di BEI. Informasi fundamental yang lazim digunakan adalah informasi laporan keuangan.
Laporan keuangan merupakan sarana pengkomunikasian informasi keuangan kepada pihak-pihak di luar perusahaan. Dalam penyusunan laporan keuangan, dasar akrual dipilih karena lebih rasional dan adil dalam mencerminkan kondisi keuangan perusahaan secara riil, namun disisi lain penggunaan dasar akrual dapat memberikan keleluasaan kepada pihak manajemen dalam memilih metode akuntansi selama tidak menyimpang dari aturan Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku. Pilihan metode akuntansi  yang secara sengaja dipilih oleh manajemen untuk tujuan tertentu dikenal dengan sebutan manajemen laba atau earnings management (Rachmawati et al , 2006 dalam Kartika 2012). Manipulasi laba yang dikenal dengan manajemen laba ( earnings management ) yang didefinisikan sebagai usaha pihak manajer yang disengaja untuk memanipulasi laporan keuangan dalam batasan yang dibolehkan oleh prinsip akuntansi dengan tujuan untuk memberikan informasi untuk kepentingan manajer (Meutia, 2004 dalam Kartika 2012).
Manajemen termotivasi untuk memperlihatkan kinerja yang baik dalam menghasilkan nilai atau keuntungan maksimal bagi perusahaan sehingga manajemen cenderung memilih dan
Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111
menerapkan metode akuntansi yang dapat memberikan informasi laba lebih baik. Manajemen laba adalah campur tangan manajemen dalam proses penyusunan laporan keuangan eksternal guna mencapai tingkat laba tertentu dengan tujuan untuk  menguntungkan dirinya sendiri (atau perusahaannya sendiri).
Manajemen Laba pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food And Beverages yang Go Public di Indonesia Periode 2010-2014 menunjukkan kondisi fluktuatif yang ditunjukkan dalam tabel berikut ini :
Tabel 1
Rata-rata Capital Intencity Ratio (CIR), Ukuran Perusahaan (SIZE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), dan Dividend Payout Ratio (DPR) Perusahaan
Manufaktur Sektor Food And Beverages
Yang Go Public di Indonesia Periode 2010-2014
(dalam persen) Rata-rata Variabel Pengamatan Tahun Pengamatan 2010 2011 2012 2013 2014 Capital Intencity Ratio (CIR) 3,03 3,19 3,23 3,25 3,32 Ukuran Perusahaan (SIZE) 27,32 27,93 27,96 33,88 30,05 Earning Per Share (EPS) 66,51 63,34 134,97 89,67 111,79 Debt to Equity Ratio (DER) 0,97 0,87 1,00 0,89 1,16 Dividend Payout Ratio (DPR) 35,76 22,38 35,71 39,61 30,92 Manajemen Laba 0,26 0,25 0,17 0,22 0,16

## Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Berdasarkan tabel 1 di atas menunjukkan rata-rata Capital Intencity Ratio (CIR) menunjukkan kondisi fluktuatif cenderung naik. Perusahaan dengan Capital Intensity Ratio (CIR) yang lebih tinggi akan memiliki kecenderungan untuk melakukan memanipulasi dengan tujuan memperoleh laba. Francis et al (1999) menyinggung bahwa prosedur capital intensity perusahaan kadang  berdampak pada konsekuensi akrual jangka panjang.
Rata-rata Ukuran Perusahaan (SIZE) menunjukkan kondisi fluktuatif cenderung turun. Carolina dan Juniarti (2005) dalam Abiprayu (2011) bahwa perusahaan yang berukuran kecil akan cenderung untuk melakukan praktik perataan laba dibandingkan dengan perusahaan besar, karena perusahaan kecil kurang mendapatkan perhatian yang lebih besar dari analis dan investor sehingga rentan terhadap praktek manajemen laba.
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
89
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
Rata-rata Earning  Per Share (EPS) menunjukkan kondisi fluktuatif cenderung naik. Rasio Earning Per Share  (EPS) digunakan  perusahaan  untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi para pemilik perusahaan. Jika rasio yang didapat tinggi berarti perusahaan dapat dikatakan sudah mapan ( mature ), sehingga tidak perlu melakukan perataan atau manajemen laba (Harahap, 2007).
Rata-rata Debt to Equity Ratio (DER) menunjukkan kondisi fluktuatif cenderung naik. Perusahaan dengan rasio debt to equity yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam memperoleh dana tambahan dari pihak kreditor bahkan perusahaan terancam melanggar perjanjian utang dan mengalami kerugian, apabila hal itu terjadi bisa saja praktek manajemen laba terpaksa dilakukan untuk memanipulasi seolah-olah perusahaan memiliki kinerja yang baik dengan pencapaian laba maksimal.
Rata-rata Dividend  Payout Ratio (DPR) menunjukkan kondisi fluktuatif cenderung turun. Dividend Payout Ratio (DPR) menentukan jumlah laba yang ditahan sebagai sumber dana serta menunjukan presentase laba perusahaan yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk kas. Semakin besar laba di tahan  maka semakin sedikit  jumlah laba yang dialokasikan untuk pembayaran deviden.  Semakin tinggi Dividend  Payout Ratio (DPR) maka akan menurunkan praktek Manajemen Laba
Beberapa penelitian tentang Manajemen  Laba memberikan hasil yang berbeda-beda, antara lain:
Siregar dan Utama (2005) dalam Pujiningsih (2011) menuturkan bahwa semakin besar ukuran perusahaan, biasanya informasi yang tersedia untuk investor dalam pengambilan keputusan sehubungan dengan investasi dalam saham perusahaan tersebut semakin banyak. Dhamar Yudho Aji dan Farah Mita (2010);  Igan Budiasih (2009) dan Arwinto Saptoaji (2002) menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap manajemen laba. Hasil penelitian ini bertentangan dengan hasil penelitian M. Yusuf dan Soraya (2004)  yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan justru tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Debt to Equity Ratio (DER) merupakan salah satu ukuran dalam rasio leverage yang menggambarkan komposisi/struktur modal perusahaan yang digunakan sebagai sumber
pendanaan usaha.  Dalam hal leverage operasi,  terdapat  hasil penelitan yang berbeda-beda diantaranya hasil penelitian Arwinto Saptoaji (2002);  Dhamar Yudho Aji dan Farrah Mita (2010) yang menyatakan leverage operasi (DER) memiliki pengaruh terhadap manajemen laba. Sedangkan  menurut  M. Yusuf dan Soraya (2004);  Igan Budiasih (2009)  menyatakan bahwa justru leverage operasi tidak memiliki pengaruh terhadap manajemen laba.
Dividen Payout Rasio (DPR) adalah suatu keputusan untuk menentukan berapa besar bagian dari pendapatan perusahaan yang akan dibagikan kepada para pemegang saham dan yang akan diinvestasikan kembali (reinvestment) atau ditahan (retained) di dalam perusahaan. Menurut hasil penelitian Igan Budiasih (2009)  menyatakan  bahwa  DPR tidak memiliki pengaruh  terhadap manajemen laba.  Sedangkan  menurut  Tria,  dkk (2014)  justru menunjukkan hasil penelitian sebaliknya  bahwa kebijakan dividen berpengaruh terhadap praktik manajemen laba, yang berarti semakin tinggi DPR maka semakin tinggi praktik manajemen laba yang terjadi.
Berdasarkan research    gap dan    pernyataan-pernyataan    di atas,  maka  perlu penelitian replikasi lebih lanjut mengenai manajemen laba. Tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :  Menganalisis  dan menguji secara empiris pengaruh Capital Intencity Ratio (CIR), ukuran perusahaan (Size), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap manajemen laba

## 2. Tinjauan Pustaka

## 2.1. Teori Keagenan
Teori agensi adalah hubungan atau kontrak antara pemilik ( principal ) dan manajer ( agent ). Masalah yang mendasari teori keagenan (agency theory ) adalah konflik kepentingan antara pemilik dan manajer. Pemilik disebut principal dan manajer disebut agent, merupakan dua pihak yang masing-masing saling memiliki tujuan yang berbeda dalam mengendalikan perusahaan terutama menyangkut bagaimana memaksimalkan kepuasan dan kepentingan dari hasil yang dicapai melalui aktivitas usaha (Zulkarnaini, 2007). Pada satu sisi, agen memiliki informasi yang lebih banyak dibanding prinsipal, karena manajemen yang mengelola
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
91
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
perusahaan secara langsung, sedangkan bagi pemilik modal akan sulit untuk mengontrol secara efektif tindakan yang dilakukan oleh manajemen karena hanya memiliki sedikit informasi yang ada. Hal tersebut menimbulkan asimetry information. Asimetri informasi merupakan kondisi ketimpangan perolehan informasi, dimana biasanya pihak manajemen memiliki informasi internal jauh lebih baik (superior) dibanding pemilik (pemegang saham).
Laba atau profitabilitas dalam teori agensi menggambarkan bahwa adanya perbedaan tujuan antara prinsipal dan agen, dimana setiap individu ingin bertindak sesuai dengan keinginannya masing-masing dalam rangka mensejahterakan dirinya. Salah satu teknik yang digunakan manajer adalah dengan melakukan manajemen laba.

## 2.2. Manajemen Laba (Earnings Management)
Menurut Tarjo dan Sulistyowati (2005) manajemen laba terjadi ketika manajemen menggunakan keputusan tertentu dalam laporan keuangan dan transaksi untuk mengubah laporan keuangan sebagai dasar untuk mempengaruhi hasil kontraktual yang mengandalkan angka-angka akuntansi yang dilaporkan. Manajemen laba merupakan salah satu faktor yang dapat mempengaruhi kredibilitas laporan keuangan. Assih dan Gudono (2000) dalam Dewi (2011). mengartikan manajemen laba sebagai suatu proses yang dilakukan dengan sengaja, dalam batasan Prinsip Akuntansi Berterima Umum, untuk mengarahkan pada suatu tingkat yang diinginkan atas laba yang dilaporkan.
Ada dua perspektif penting yang dapat digunakan untuk menjelaskan mengapa manajemen  laba dilakukan oleh manajer, yaitu perspektif informasi dan oportunis. Perspektif informasi merupakan pandangan yang menyarankan bahwa manajemen laba merupakan kebijakan manajerial untuk mengungkapkan harapan pribadi manajer tentang arus kas perusahaan dimasa depan. Perspektif oportunis merupakan pandangan yang menyatakan bahwa manajemen laba merupakan perilaku manajer untuk mengelabui investor dan memaksimalkan kesejahteraannya karena memiliki informasi lebih banyak dibandingkan pihak lain (Sulistyanto, 2008) dalam Abiprayu (2011). Menurut Scott (1997) dalam Pujiningsih (2011), ada beberapa faktor yang mendorong manajer melakukan praktik manajemen laba, yaitu: Perencanaan Bonus
Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111
dan motivasi lain seperti motif politik, motif pajak, pergantian CEO, IPO dan pentingnya informasi kepada investor.

## 2.3. Capital Intencity Ratio (CIR)
Capital Intensity Ratio (CIR) atau rasio intensitas modal adalah aktivitas investasi yang dilakukan perusahaan yang dikaitkan dengan investasi dalam bentuk aset tetap (intensitas modal) dan persediaan (intensitas persediaan). Menurut Kim et al. (2003) bahwa capital intensity diukur berdasarkan rasio antara jumlah aktiva tetap terhadap total aktiva yang mempengaruhi motivasi manajer dalam melaporkan laba perusahaan. Perusahaan dengan Capital Intensity Ratio  (CIR) yang lebih tinggi akan memiliki kecenderungan untuk melakukan memanipulasi dengan tujuan memperoleh laba. Francis et al (1999) menyinggung bahwa prosedur capital intensity perusahaan kadang  berdampak pada konsekuensi akrual jangka panjang.

## 2.4. Ukuran Perusahaan (SIZE)
Siregar dan Utama (2005) dalam Pujiningsih (2011) menuturkan bahwa semakin besar ukuran perusahaan, biasanya informasi yang tersedia untuk investor dalam pengambilan keputusan sehubungan dengan investasi dalam saham perusahaan tersebut semakin banyak. Wolk,dkk (2001) menemukan bahwa perusahaan dengan ukuran yang lebih besar cenderung melakukan perataan laba, disamping itu juga cenderung memiliki return saham yang lebih tinggi. Michelson,dkk (2000) mengatakan bahwa perusahaan besar memiliki hasrat dalam perataan dibandingkan perusahaan dengan ukuran yang lebih kecil, hal ini disebabkan karena perusahaan besar merupakan subjek yang dituju baik oleh pemerintah maupun masyarakat.
Berbeda halnya dengan penelitian yang dilakukan oleh Carolina dan Juniarti (2005) dalam Abiprayu (2011) bahwa perusahaan yang berukuran kecil akan cenderung untuk melakukan praktik perataan laba dibandingkan dengan perusahaan besar, karena perusahaan besar cenderung mendapatkan perhatian yang lebih besar dari analis dan investor dibandingkan perusahaan kecil.
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
93
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management) Aprih Santoso
Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati

## 2.5. Earning Per Share (EPS)
Lukman Syamsudin (2001) menyatakan pada umumnya manajemen perusahaan, pemegang saham biasa dan calon pemegang saham sangat tertarik akan EPS , karena hal ini menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh untuk setiap lembar saham biasa. Peningkatan EPS menandakan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan taraf kemakmuran investor, dan hal ini akan mendorong investor untuk menambah jumlah modal yang ditanamkan pada perusahaan. Makin tinggi nilai EPS akan menggembirakan pemegang saham karena semakin besar laba yang disediakan untuk pemegang saham (Tjiptono Darmadji dan Hendy W:2001). Hal ini akan berakibat dengan meningkatnya laba maka harga saham cenderung naik, sedangkan ketika laba menurun, maka harga saham ikut juga menurun.
Rasio Earning Per Share digunakan untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi para pemilik perusahaan. Jika rasio yang didapat rendah berarti perusahaan tidak menghasilkan kinerja yang  baik dengan memperhatikan pendapatan. Pendapatan yang rendah karena penjualan yang tidak lancar atau berbiaya tinggi. Jika rasio yang didapat tinggi berarti perusahaan dapat dikatakan sudah mapan ( mature ), sehingga tidak perlu melakukan perataan atau manajemen laba (Harahap, 2007).

## 2.6. Debt to Equity Ratio (DER)
DER menggambarkan komposisi/struktur modal perusahaan yang digunakan sebagai sumber pendanaan usaha. Semakin tinggi DER menunjukkan semakin tinggi komposisi utang perusahaan dibandingkan dengan modal sendiri sehingga berdampak besar pada beban perusahaan terhadap pihak luar (Ang, 1997) karena akan menurunkan tingkat solvabilitas perusahaan.
Perusahaan dengan rasio debt to equity yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam memperoleh dana tambahan dari pihak kreditor bahkan perusahaan terancam melanggar perjanjian utang dan mengalami kerugian, apabila hal itu terjadi bisa saja praktek manajemen laba terpaksa dilakukan untuk memanipulasi seolah-olah perusahaan memiliki kinerja yang baik dengan pencapaian laba maksimal.

## 2.7. Dividend Payout Ratio (DPR)
Dividen Payout Rasio (DPR) adalah suatu keputusan untuk menentukan berapa besar bagian dari pendapatan perusahaan yang akan dibagikan kepada para pemegang saham dan yang akan diinvestasikan kembali (reinvestment)  atau ditahan (retained) di dalam perusahaan. Menurut Van Horne (1998) kebijakan deviden merupakan bagian yang menyatu dengan keputusan pendanaan perusahaan. Dividend Payout Rasio menentukan jumlah laba yang ditahan sebagai sumber dana serta menunjukan presentase laba perusahaan yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk kas. Semakin besar laba di tahan maka semakin sedikti jumlah laba yang dialokasikan untuk pembayaran deviden.

## 3. Metode Penelitian

## 3.1. Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa data laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur sektor food and beverage periode 2010-2014. Sumber data diperoleh dari www.idx.co.id . Sedangkan untuk data penelitian merupakan pooling data yaitu gabungan antara deret waktu (time series) dan cross section selama kurun waktu 2010 sampai dengan tahun 2014.

## 3.2. Populasi Dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sector food and beverage yang go publik dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2014. Metode yang digunakan dalam penentuan sampel adalah purpossive sampling , dengan menggunakan kriteria tertentu (Ghozali, 2006).  Adapun kriterianya adalah : Perusahaan manufaktur sector food beverage yang go public di Indonesia yang tidak melakukan merger dan akuisisi selama periode penelitian, memiliki laba bersih positif dan menyajikan laporan keuangan lengkap, serta  menyajikan  rasio secara lengkap yang sesuai dengan variabel yang
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
95
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
akan  diteliti,  selama periode tahun 2010-2014. Sehingga diperoleh sampel sebanyak 10 perusahaan.

## 3.3. Metode Analisis Data
Metode analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda ( multiple regression )  dengan pengolahan data melalui software  SPSS. Sebelum dilakukan pengujian regresi linier berganda terhadap hipotesis penelitian, maka dilakukan  uji asumsi  klasik  (uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi dan uji heteroskedastisitas).

## 3.4. Analisis Regresi
Penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil atau ordinary least square (OLS) dengan persamaan sebagai berikut :
e X X X X X Y 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 β + β + β + β + β + α = Keterangan : Y : Manajemen Laba α : Konstanta β 1 ,β 2 ,β 3 ,β 4 ,β 5
: Koefisien regresi X 1
: Capital Intencity Ratio (CIR) ) X 2
: Ukuran Perusahaan (Size) X 3 : Earning Per Share (EPS) X 4 : Debt Equity Ratio (DER)
X 5 : Deviden Payout Ratio (DPR) e : Standar error

## 3.5. Uji Hipotesis
Untuk membuktikan hipotesis penelitian apakah variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen maka menggunakan kriteria sebagai berikut:
a. Jika t hitung > t tabel maka Ho ditolak dan Ha diterima
b. Jika angka signifikasi < α = 0,05 maka Ho ditolak dan nilai angka signifikansi ≥ 0,05 maka Ho gagal ditolak / diterima.

## 3.6. Uji Kelayakan Model
Uji kelayakan model meliputi (Ghozali, 2006):
a. Koefisien Determinasi ) ( 2 R Adjusted digunakan untuk mengukur seberapa besar kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel terikat.
b. Uji F, kriteria yang digunakan adalah :
- Jika nilai F hitung > F tabel, maka dikatakan signifikan dan jika nilai F hitung < F tabel, maka tidak signifikan.
- Jika  angka  signifikansi  <  α  =  0,05  maka  dikatakan  signifikan,  dan  jika  angka signifikansi > 0, 005 maka tidak signifikan.

## 4. Hasil Dan Pembahasan

## 4.1.  Deskriptif Variabel Penelitian
Berdasakan hasil analisis deskriptif di dalam tabel 2  berikut ini ditampilkan karakteristik sampel yang digunakan  di dalam penelitian, meliputi jumlah sampel (N), rata-rata sampel (Mean), nilai minimum, nilai maksimum, dan standar deviasi untuk masing-masing variabel, yaitu sebagai berikut:
Tabel 2

## Data Deskriptif Sebelum Outlier Dihilangkan
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CIR 75 -4.77 32.90 3.1542 4.10718 SIZE 75 22.75 78.37 29.0128 6.43406 EPS 75 -112.98 971.10 1.3200E2 190.24085 DER 75 -11.08 3.25 .6231 1.92811 DPR 75 -555.68 334.01 40.2835 91.02588 MANAJ.LABA 75 -.15 1.23 .2175 .20068 Valid N (listwise) 75

## Sumber : Data  Sekunder, yang diolah
Setelah melalui proses analisis diperoleh bahwa dari 75 data pengamatan tidak memenuhi normalitas data. Maka  dilakukan upaya perbaikan data penelitian dengan
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
97
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
cara mengeluarkan data  yang  diindikasikan sebagai data  ekstrim,  baik yang  terlalu tinggi ataupun yang terlalu rendah. Seperti terlihat pada nilai minimum Capital Intencity Ratio (CIR) sebesar  -4,77%, nilai minimum Earning Per Share (EPS) sebesar  - 112,98%, nilai minimum Dividen Payout Ratio (DPR) sebesar  -555,68%, dan nilai minimum Manajemen Laba -0,15%.
Nilai Capital Intencity Ratio (CIR) sebesar  -4,77%  tersebut  diindikasikan sebagai data ekstrim yang  terlalu rendah. CIR sebesar  -4,77%  menunjukkan ketidakefisienan perusahaan dalam menggunakan total aktiva untuk menghasilkan penjualan, karena total aktiva terlalu kecil dalam mengcover jumlah aktiva tetap sebagai aktivitas investasi perusahaan.
Nilai Earning Per Share (EPS) sebesar  -112,98% tersebut diindikasikan sebagai data ekstrim yang terlalu rendah. EPS sebesar -112,98% menandakan ketidakmampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bersih dari setiap lembar saham dikarenakan penjualan yang tidak lancar atau berbiaya tinggi sehingga berakibat pada kinerja keuangan yang rendah, rendahnya  rasio  EPS menunjukkan bahwa perusahaan tidak berhasil meningkatkan taraf kemamkmuran investor.
Nilai Dividen Payout Ratio (DPR) sebesar  -555,68%,  tersebut  diindikasikan sebagai data ekstrim yang terlalu rendah. DPR sebesar -555,68% menunjukkan bahwa persentase laba perusahaan yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk kas sangat kecil dan  jumlah laba yang dialokasikan untuk pembayaran dividen juga kecil.
Nilai  Manajemen Laba -0,15%  tersebut  diindikasikan sebagai data ekstrim yang terlalu rendah. Manajemen Laba sebesar -0,15% tersebut harus dikeluarkan dari proses pengolahan data karena tidak sesuai dengan kriteria pengambilan sampel dalam penelitian ini, dimana salah satu kriteria yang dimaksud adalah perusahaan manufaktur sector food beverage yang go public di Indonesia yang memiliki laba bersih positif.
Hasil pengujian setelah outlier dihilangkan dapat disajikan  di dalam tabel 3 sebagai berikut :
98 Fokus Ekonomi Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111

## Tabel 3 Data Deskriptif Setelah Outlier Dihilangkan
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CIR 50 .11 9.32 3.2049 2.20517 SIZE 50 23.24 78.37 29.4302 7.75866 EPS 50 1.56 373.80 95.0836 85.22728 DER 50 .20 3.25 .9798 .64343 DPR 50 -56.75 100.00 32.8780 31.23281 MANAJ.LABA 50 .04 1.23 .1956 .19629 Valid N (listwise) 50

## Sumber : Data  Sekunder, yang diolah
Berdasarkan Tabel 2  dan Tabel 3  tersebut diatas diketahui bahwa data awal yang dianalisis sebanyak 75 yang diperoleh dari laporan keuangan 15 perusahaan Manufaktur sector food and beverages dengan periode pengamatan selama tahun 2011-2014. Namun demikian dari hasil analisis diperoleh adanya masalah tidak terpenuhinya normalitas data, sehingga 25  buah data harus dikeluarkan dari analisis data karena menjadi data outlier . Sehingga didapat data yang baru sebanyak 50. Penentuan outlier diperoleh karena adanya data-data ekstrim yang ada dalam penelitian ini. (pembahasan data outlier  ada di bagian uji asumsi klasik setelah pembahasan statistik deskriptif ini). Untuk lebih jelasnya uraian tentang data penelitian adalah sebagai berikut :
1. Capital Intencity Ratio (CIR) memiliki nilai terendah 0,11%, nilai tertinggi 9,32% dengan nilai rata-rata 3,2049 serta nilai standar deviasi 2,20517. Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel CIR mempunyai sebaran kecil, karena standar deviasi lebih  kecil  dari  rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variabel CIR  dapat dikatakan baik.
2. Ukuran Perusahaan (Size) memiliki nilai terendah 23,24%, nilai tertinggi 78,37% dengan nilai rata-rata 29,4302 serta nilai standar deviasi 7,75866.  Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel SIZE  mempunyai sebaran kecil, karena
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
99
Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
standar deviasi lebih kecil  dari  rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variabel SIZE dapat dikatakan baik.
3. Earning Per Share (EPS) memiliki nilai terendah  1,56%, nilai tertinggi 9,32% dengan nilai rata-rata 3,2049 serta nilai standar deviasi 2,20517. Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel EPS mempunyai sebaran kecil, karena standar deviasi lebih  kecil dari rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variabel EPS  dapat dikatakan baik.
4. Debt Equity Ratio (DER) memiliki nilai terendah 0,11%, nilai tertinggi 373,80% dengan nilai rata-rata 95,0836 serta nilai standar deviasi 85,22728.  Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel DER mempunyai sebaran kecil, karena standar deviasi lebih kecil dari rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variabel DER dapat dikatakan baik.
5. Deviden Payout Ratio (DPR) memiliki nilai terendah -56,75%, nilai tertinggi 100% dengan nilai rata-rata  32,8780  serta nilai standar deviasi 31,23281.  Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel DPR mempunyai sebaran kecil, karena standar deviasi lebih kecil dari rata-ratanya (mean), sehingga simpangan data pada variabel DPR dapat dikatakan baik.

## 4.2. Uji Asumsi Klasik

## 4.2.1. Uji Normalitas
Pengujian normalitas data menggunakan  metode analisis grafik  secara histogram ataupun  secara Normal Probability Plot , selain itu dengan metode statistik Kolmogorov Smirnov berikut ini :
100 Fokus Ekonomi Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111

## Grafik Histogram Hasil Uji Normalitas Data Sebelum Outlier Dihilangkan
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Dari gambar 4 di atas terlihat bahwa pola distribusi tidak normal karena data tidak mengikuti arah garis garifk histogramnya.
Uji normalitas data dengan Normal Probability Plot terlihat dalam gambar 1 di bawah ini:

## Gambar 1

## Hasil Uji  Normal Probability Plot Sebelum Outlier Dihilangkan
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
101 Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
Dari gambar 1 Normal Probability Plot di atas menunjukkan bahwa data  kurang menyebar di sekitar garis diagonal, dan tidak  menunjukkan pola distribusi normal, sehingga dapat disimpulkan bahwa asumsi normalitas belum  terpenu hi. Selain  menggunakan analisis grafik, untuk menguji data terdistribusi normal atau tidak, dapat juga dilihat dengan uji statistik, sebagai berikut
Tabel 5
Hasil Uji Normalitas Data Sebelum Outlier Dihilangkan One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test CIR SIZE EPS DER DPR MANAJ.LABA N 75 75 75 75 75 75 Normal Parameters a Mean 3.1542  29.0128 1.3200E2 .6231 40.2835 .2175 Std. Deviation 4.10718  6.43406  1.90241E2  1.92811  9.10259E1 .20068 Most Extreme Differences Absolute .217 .283 .200 .360 .275 .171 Positive .217 .283 .200 .223 .218 .171 Negative -.211 -.267 -.168 -.360 -.275 -.157 Kolmogorov-Smirnov Z 1.878 2.449 1.734 3.116 2.379 1.481 Asymp. Sig. (2-tailed) .002 .000 .005 .000 .000 .025 a. Test distribution is Normal.

## Sumber : Data Sekunder diolah
Berdasarkan Tabel 5  di  atas  tidak terlihat satu variabel  pun yang  memiliki nilai probabilitas  di atas 0,05 sehingga tidak ada satu variabel yang berdistribusi normal.  Untuk itu dilakukan revisi dengan menghilangkan data  yang diindikasikan sebagai outlier.  Selanjutnya data diuji kembali sebagai berikut :
102 Fokus Ekonomi Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111

## Grafik Histogram Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier Dihilangkan
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Dari gambar 2 di atas terlihat bahwa pola distribusi mendekati normal. Sedangkan hasil uji normalitas data dengan Normal Probability Plot terlihat dalam gambar 3 di bawah ini:
Gambar 3

## Hasil Uji Normal Probability Plot Setelah Outlier Dihilangkan

## Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Dari gambar 3 Normal Probability Plot di atas menunjukkan bahwa data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, dan menunjukkan pola distribusi normal, sehingga dapat disimpulkan bahwa asumsi normalitas telah terpenuhi.  Selain
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
103 Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
menggunakan analisis grafik, untuk menguji data terdistribusi normal atau tidak, dapat juga dilihat dengan uji statistik, sebagai berikut:
Tabel 6

## Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier Dihilangkan
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 50 Normal Parameters a Mean .0000000 Std. Deviation .18425025 Most Extreme Differences Absolute .186 Positive .186 Negative -.144 Kolmogorov-Smirnov Z 1.313 Asymp. Sig. (2-tailed) .064
a. Test distribution is Normal.
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Berdasarkan Tabel 6 di atas terlihat bahwa hasil pengujian normalitas dengan besarnya nilai Kolmogorov Smirnov adalah 1,313 probabilitas dengan nilai signifikansi 0,064 (di atas 0,05). Hal ini berarti data residual terdistribusi secara normal.  Namun demikian data penelitian menjadi 50 karena 25  data dikeluarkan karena  merupakan outlier.

## 4.2.2. Uji Multikolinearitas
Uji Moltikolinearitas terlihat dalam tabel 7:
Tabel 7 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Outlier Dihilangkan
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) .177 .129 1.368 .178 CIR .026 .013 .292 2.047 .047 .985 1.016 SIZE -.002 .004 -.071 -.491 .626 .968 1.033
Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111
EPS -.001 .001 -.094 -.632 .031 .897 1.114 DER -.042 .044 -.137 -.958 .343 .976 1.024 DPR .001 .002 .039 .266 .792 .914 1.094
a. Dependent Variable: MANAJ.LABA
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Berdasarkan Tabel 7 diatas dapat diketahui bahwa semua variabel independen memiliki nilai tolerance berada di bawah 1 dan nilai VIF jauh di  bawah 10. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa model yang terbentuk tidak memiliki gejala multikolinearitas.

## 4.2.3. Uji Heteroskedastisitas
Ada atau tidaknya problem heteroskedastisitas dalam penelitian ini dapat dideteksi dengan melihat sebaran pada scatterplot dalam gambar 4 di bawah ini
Gambar 4 Grafik Scatterplot Setelah Outlier Dihilangkan
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Dengan melihat grafik scatterplot pada gambar 4 di atas terlihat bahwa titik –  titik menyebar secara acak dan tidak membentuk pola tertentu, serta tersebar baik di atas maupun di
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
105 Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management) Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati Terjadi Autokorelasi positif Indikasi/
Daerah Keragu- raguan Tidak terjadi Autokorelasi dL Indikasi/ Daerah Keragu- raguan Terjadi Autokorelasi negatif dU 4-dU 4-dL DW Hit 0 d •
bawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini menunjukkan bahwa pada model regresi tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.

## 4.2.4. Uji Autokorelasi
Hasil regresi dengan level signifikan 0,05 ( α  = 0,05) dengan jumlah variabel independen (k = 5) dan banyaknya data (N  =  50), didapat nilai DW hitung  sebesar  1,793. Sedangkan berdasarkan tabel DW dengan tingkat kepercayaan 95% (α = 0,05) dan n = 50, k = 5 diperoleh:
dL = 1,335. dU = 1,771. Nilai 4-dL = 4 – 1,335 = 2,665. Nilai 4-dU = 4 - 1,771
= 2,229, dan
Dari perhitungan tersebut di atas terlihat bahwa 1,771  <  1,793  < 2,229 dapat disimpulkan bahwa    tidak terjadi autokorelasilasi. Hal tersebut dapat dilihat pada penjelasan dalam gambar 5 sebagai berikut:

## Gambar 5 Hasil Uji Durbin Watson
.                .         .       .           .                .

## Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Sesuai dengan gambar 5  tersebut di atas menunjukkan bahwa Durbin Watson berada pada daerah tidak terjadi autokorelasi.

## 4.3. Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )
Tabel 8
Koefisien Determinasi Setelah Outlier Dihilangkan
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .345 a .119 .39 .19444 1.793
a. Predictors: (Constant), DPR, CIR, SIZE, DER, EPS

## b. Dependent Variable: MANAJ.LABA
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Dari tabel 8  di atas, diketahui pengaruh kelima  variabel bebas atau independen Variabel Capital Intencity Ratio (CIR) , Ukuran Perusahaan (SIZE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) , dan Dividen Payout Ratio (DPR) terhadap variabel Manajemen Laba yang dinyatakan dengan nilai Adjusted R 2 , yaitu 0,39 atau 39 persen. Hal ini berarti variasi Manajemen  Laba  yang bisa dijelaskan oleh variabel Capital Intencity Ratio (CIR) ,  Ukuran Perusahaan (SIZE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) , dan Dividen Payout Ratio (DPR) sebesar 39 persen sedangkan sisanya 61 persen dijelaskan oleh sebab-sebab lain di luar model yang merupakan kontribusi variabel bebas lain di luar kelima variabel independen.
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
107 Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati

## 4.4. Uji Kelayakan Model (Uji Goodness of Fit)
Tabel 9
Hasil Uji Statistik F (Uji Goodness of Fit) Setelah Outliier Dihilangkan
ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .225 5 .045 1.188 .331 a Residual 1.663 44 .038 Total 1.888 49
a. Predictors: (Constant), DPR, CIR, SIZE, DER, EPS
b. Dependent Variable: MANAJ.LABA

## Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Berdasarkan perhitungan dengan F-test dalam tabel 9  di atas diperoleh nilai  F-hitung sebesar 1,188 dengan nilai signifikansi (sig) sebesar 0,331. Oleh karena nilai signifikansi 0,331 >  0,05, maka tidak  terdapat pengaruh yang signifikan antara Capital Intencity Ratio (CIR) , Ukuran Perusahaan (SIZE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) , dan Dividen Payout Ratio (DPR) terhadap variabel Manajemen Laba secara bersama-sama (simultan).

## 4.5. Uji t (Uji Parsial)
Tabel 10 Hasil Uji t (Uji Parsial) Setelah Outlier Dihilangkan Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) .177 .129 1.368 .178 CIR .026 .013 .292 2.047 .047 .985 1.016 SIZE -.002 .004 -.071 -.491 .626 .968 1.033 EPS -.001 .001 -.094 -.632 .031 .897 1.114 DER -.042 .044 -.137 -.958 .343 .976 1.024 DPR .001 .002 .039 .266 .792 .914 1.094 a. Dependent Variable: MANAJ.LABA
Sumber : Data Sekunder, yang diolah
Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111
Dari tabel 10  di atas maka dapat disusun persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Manajemen Laba = 0,177 + 0,026CIR – 0,002SIZE – 0,001EPS – 0,42DER + 0,001DPR + e
Berdasarkan hasil uji t di atas terlihat bahwa  variabel CIR berpengaruh positif signifikan terhadap Manajemen Laba, variabel  DPR berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap Manajemen Laba. Koefisien regresi variabel  CIR dan DPR positif menunjukkan bahwa kenaikan CIR, EPS, dan DPR akan menyebabkan kenaikan Manajemen Laba pada periode mendatang. Variabel EPS berpengaruh negative signifikan terhadap Manajemen Laba, variabel SIZE dan DER berpengaruh negative tetapi tidak signifikan terhadap Manajemen Laba. Koefisien regresi variabel  SIZE, EPS,  dan DER bertanda negatif menunjukkan bahwa kenaikan SIZE dan DER dapat menyebabkan terjadinya penurunan Manajemen Laba pada periode mendatang.
Hasil pengujian masing-masing variabel independen terhadap variabel dependennya dapat dianalisis sebagai berikut :
1. Variabel Capital Intensity Ratio (CIR), Earning Per Share (EPS), Dividen Payout Ratio (DPR), Dividen Payout Ratio (DPR)    berpengaruh  positif  signifikan terhadap Manajemen Laba. Sehingga hipotesis diterima.
2. Variabel Ukuran Perusahaan (SIZE) berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap Manajemen Laba. Sehingga hipotesis ditolak.

## 5.  Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis regresi yang telah dilakukan terhadap variabel-variabel yang mempengaruhi Manajemen Laba Perusahaan Manufaktur Sektor Food And Beverage Yang Go Public Di Indonesia Periode 2010-2014 dengan menggunakana analisis regresi berganda dengan tingkat signifikansi 5% maka dapat disimpulkan sebagai berikut :
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
109 Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
1. Variabel Capital Intencity Ratio (CIR), Ukuran Perusahaan (SIZE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Dividen Payout Ratio (DPR) berpengaruh positif signifkan terhadap Manajemen Laba.
2. Variabel Earning Per Share (EPS) berpengaruh  negative signifikan  terhadap Manajemen Laba.

## Daftar Pustaka
Abiprayu, Kris Brantas. 2011. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan,Financial Leverage, Kualitas Audit, dan Devidend Payout Ratio Terhadap Perataan Laba (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2009) . Skripsi Universitas Diponegoro: Semarang.
Arwinto Saptoaji.  2002.  Analisis faktor-faktor yang Mempengaruhi Perataan laba pada Perusahaan Go Public di BEJ Semarang; Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro
Budiasih, Igan. 2009.“Faktor - faktor yang Mempengaruhi Praktik Perataan Laba”, AUDI Jurnal Akuntansi dan Bisnis, ISSN: (1907-3771), Vol.4, No.1, p. 1-14.
Carolina dan Juniarti. 2005 “Analisa Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Perataan Laba (Income Smoothing) Pada Perusahaan -  Perusahaan Go Public”. Jurnal Akuntansi & Keuangan. Vol. 7 No. 2. Nopember. hal: 148-162.
Chin, W.W. (1998), “The Partial Least Squares Approach for Structural Equation Modeling”, In Marcoulides, G.A. (Ed), Modern Method for Business Resaearch, Mahwah. NJ. Erlbaum Associates, hal. 295 – 358
Dewi, Made Pratiwi. (2011). Pengaruh Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan terhadapFree cash Flow dan Kebijakan Dividen pada Perusahaan  -  perusahaan yang Go
Publik di Bursa Efek Indonesia.
Dhamar Yudho Aji dan Farah Mita.  2010. Pengaruh Profitabilitas (ROA), Risiko Keuangan, Struktur Kepemilikian, Nilai Perusahaan, Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen Laba  Studi kasus Empiris pada  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI ,SNA XIII,Purwokerto,2010,hal 7
Vol. 11 No. 1 Juni 2016 : 85 – 111
Erni Ekawati.  2006.  Manajemen Laba pada Penawaran Saham Perdana di Bursa Efek Jakarta: Analisis dengan Model Healy, Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan , Vol. 2, No. 1, Februari 2006, Hal 12-26.
Francis et. Al. 1999 The Role of Big 6Auditors in the Credible Reporting of Accruals. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 18 , 17-34.
Geladi P dan Kowalski B R., 1986. Partial Least Square Regression, Analytica Chimica Act, A tutorial Analytica Chimica Act a, Vol. 186, Hal l-17.
Ghozali, Imam, dan Fuad. 2008. Structural Equation Modeling: Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Program Lisrel 8.80. Edisi dua, Semarang: BP UNDIP.
Halim, Meiden, dan Tobing. 2005. “Pengaruh Manajemen Laba  Pada Tingkat Pengungkapan Laporan Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur yang Termasuk dalam Indeks LQ-45” , Simposium Nasional Akuntansi VIII
Kartika, Shintia Dewi. 2012. “Analisis Pengaruh ROA, NPM, DER dan SIZE Terhadap Praktek Perataan Laba” (Studi Pada perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Periode 2007-2010) , Skripsi Universitas Diponegoro Tidak Dipublikasikan
Machfoedz, Mas’ud, 1974. “ Finance Ratio Analysis and The Prediction of Earnings Changes in Indonesia ”, Kelola: Gajah Mada University Business Review, No. 7/III/1994.
Mediastuti dan Mas’ud, 2003 Analisis Hubungan Mekanisme Corporate Governance  dan Indikasi Manajemen Laba .Artikel  Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VI, Surabaya.
Michelson,  dkk.  2000  The Relationship between the Smoothing of Reported Income and RiskAdjusted Returns. Journal of Economics and Finance,  Vol.  24 No.  2, Summer 2000. Pp. 141-159
M. Yusuf dan Soraya.  2004. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Manajemen Laba pada Perusahaan Asing dan Non Asing di Indonesia Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia . Vol. 8, No. 1, Juni: 99-125.
Pujiningsih.  2011 Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, Praktik  Corporate Governance  dan Kompensasi Bonus Terhadap Manajemen Laba . Universitas Diponegoro, Semarang, 2011, p. 35
Pengaruh Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share Eps, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio
111 Terhadap Manajemen Laba ( The Influence of Capital Intencity Ratio, Size, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Dividen Payout Ratio to
Earnings Management)
Aprih Santoso Diana Puspitasari Rahmatya Widyaswati
Saiful, 2002. Hubungan Manajemen Laba (Earning Management) dengan Kinerja Operasi dan Return Saham disekitar IPO, Simposium Nasional Akuntansi 5, Semarang, 5-6 September 2002.
Tarjo dan Sulistyowati,  2005, Pengaruh leverage dan Kepemilikan Saham terhadap Earning manajemen pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta . Makalah Simposium Nasional Mahasiswa dan Alumni  Pasca-sarjana Ilmu Ekonomi,Yogyakarta, 24 September, hal 1-23
Inggid Fahrunisyah, Tria and  Kardinal, Kardinal  and  Aprilia, Rini, 2007, Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba . STIE MDP.
Widyaningsih, Agnes Utari. 2001. Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh terhadap Earnings Management pada Perusahaan Go Public di Indonesia, Jurnal Akuntansi & Keuangan , Vol. 3, No. 2, November 2001, 89-101.
Wolk,dkk.  2001Accounting Theory: A Conceptual and Institutional Approach, Fifth  edition,
South-Western College Publishing.
Yendrawati, Reni. 2004.   Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Manajemen Laba pada Perusahaan Going Publik di Indonesia, Jurnal Aplikasi Bisnis, Vol. 5, No. 7, November 2004, Hal 576-592.
Zulkarnaini  (2007  Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Jenis Industri Terhadap Praktek  Perataan Laba Pada Perusahaan Go Public Di Indonesia, Journal Ichsan Gorontalo Vol 2 No 1 Februari – April