The Effect Of Return On Investment, Net Profit Margin, And Debt To Equity Ratio On Stock Prices
Pengaruh Return  On  Investment , Net  Profit  Margin ,  Dan Debt  To  Equity  Ratio Terhadap Harga Saham
Ilham Maulana Ibrahim¹ * , Nor Norisanti², R Deni Muhammad Danial³ Universitas Muhammadiyah Sukabumi¹̛ ²̛ ³ ilham13maulana@gmail.com ¹, nornorisanti@ummi.ac.id ², rdmdanial043@ummi.ac.id ³
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to examine the effect of Return on Investment, Net Profit Margin, and Debt to Equity Ratio on stock prices in the hotel, restaurant, and tourism sub-sector in Indonesia from 2018 to 2020. Descriptive and  associative  investigations  were  carried  out  using  a  quantitative  methodology.  .  Data  collection techniques rely on secondary data, documentation, and related literature reviews. The sampling strategy involves taking targeted samples, resulting in ten companies that meet the requirements. Multiple linear regression, partial test (t-test), and simultaneous test were used in the analysis strategy (f-test). Return On Investment has a positive effect on stock prices, as evidenced by a regression coefficient of 6254,697 and a significance level of 0.018 > 0.05. The regression coefficient is -902.504 and the significance value (0.043 > 0.05) indicates that Net Profit Margin has a negative effect on stock prices. With a regression coefficient of -107.537 and a significance level (0.579 > 0.05), the Debt to Equity Ratio has no effect on the stock  market  price.  This  inquiry  gave  a  partial  test  score  of  4.804  (t-test).  This  shows  that  return  on investment, net profit margin, and debt to equity ratio, in addition to other variables not included in this analysis, affect stock prices.
Keywords : Return On Investment, Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio dan Harga Saham.

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana Return on Investment, Net Profit Margin, dan  Debt  to  Equity  Ratio  mempengaruhi  harga  saham  pada  subsektor  hotel,  restoran,  dan  turis  di Indonesia  dari  tahun  2018  hingga  2020.  Dengan  menggunakan  metodologi  kuantitatif,  penelitian deskriptif dan asosiatif dilakukan. diadakan. Metode pengumpulan data mengandalkan data sekunder, dokumentasi, dan kajian literatur yang relevan. Pendekatan sampel termasuk pengambilan sampel yang bertujuan, menghasilkan 10 perusahaan yang memenuhi persyaratan. Pendekatan analitik menggunakan regresi linier berganda, uji parsial (uji-t), dan uji simultan (uji-f). Return On Investment berpengaruh positif terhadap harga saham yang ditunjukkan dengan koefisien regresi sebesar 6254.697 dan nilai signifikansi sebesar 0,018 > 0,05. Net Profit Margin berpengaruh negatif terhadap harga saham yang ditunjukkan dengan koefisien regresi sebesar -902,504 dan nilai signifikansi (0,043 > 0,05). Dengan koefisien regresi sebesar -107,537 dan tingkat signifikansi (0,579 > 0,05) maka Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap  harga  saham.  Inkuiri  ini  menghasilkan  nilai  sebesar  4,804  untuk  uji  parsial  (uji-t).  Hal  ini menggambarkan bahwa harga saham dipengaruhi oleh Return On Investment, Net Profit Margin, dan Debt To Equity Ratio, selain variabel lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
Kata kunci: Return On Investment, Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio dan Harga Saham.

## 1. Pendahuluan
Perkembangan  zaman  yang  semakin  modern  semakin  banyak  pertimbangan  yang diberikan  terhadap  eksistensi  perusahaan  yang  tentunya  karena  tingkat  persaingan  yang semakin tinggi. Perusahaan menghadapi pesaing dari dalam negeri maupun dari perusahaan asing dengan modal yang kuat, oleh karena itu perusahaan akan menghadapi kapabilitas yang lebih  tinggi  ketika  akan  mengembangkan  dan  memperluas  pasar  (Anggraini,  2019).  Agar perusahaan tetap eksis dan sejahtera di masa yang akan datang, diperlukan kebijakan yang tepat untuk menjamin kelangsungan hidupnya (Supeno, 2009). Menjaga kelangsungan hidup bisnis,
khususnya ketersediaan sumber daya keuangan. Pasar modal merupakan sumber pendanaan yang  sangat  baik.  Modal  adalah  produk  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal  (Savitri,  2012). Pasar modal terdiri dari saham, obligasi, sertifikat hak, waran, dan indeks berjangka, terutama saham dan reksa dana. Pemilik perusahaan, yang dikenal sebagai pemegang saham, memegang saham sebagai sekuritas. Semakin besar kepemilikan saham suatu perusahaan, maka semakin besar pula pengaruh pemegang sahamnya (Moh. Asra, 2020). Biaya saham adalah bagian dari pameran  administrasi  suatu  organisasi,  dengan  kesepakatan  dan  perolehan  organisasi mengambil  bagian  di  pasar  modal  yang  menunjukkan  kekuatan  pasar  organisasi  pada perdagangan saham. Terjadinya pertukaran ini adalah efek lanjutan dari persepsi pendukung keuangan tentang kemajuan organisasi dalam memperluas manfaat. Jika investor tidak puas dengan administrasi organisasi, mereka dapat menjual bagian mereka dan memasukkan sumber daya ke organisasi lain. Jika hal ini terjadi, biaya persediaan organisasi akan turun; biaya saham dapat menunjukkan nilai organisasi; Jika harga saham tinggi, nilai perusahaan juga akan dinilai baik secara keseluruhan. Dengan cara ini, biaya persediaan akan menentukan hasil organisasi (Indrawati,  2021).  Pengaruh  pembagian  dan  penawaran  di  antara  pembeli  dan  penyalur penawaran  pada  biaya  persediaan.  Biaya  persediaan  pada  umumnya  tidak  tetap  dan  dapat berubah sewaktu-waktu (Linanda, 2018). Biaya saham pasar modal naik dan turun sehubungan dengan  kemajuan  organisasi.  Secara  hipotetis,  semakin  menonjol  kemajuan  moneter  suatu organisasi, semakin menonjol minat untuk bagiannya dan, oleh karena itu, biaya penawaran. Dalam pengujian ini, pencipta menggunakan variabel yang berbeda, mengingat pengembalian untuk usaha (pengembalian investasi modal awal), pendapatan keseluruhan bersih (NPM), dan proporsi kewajiban terhadap nilai, untuk memperkirakan biaya saham (DER). Alasan penelitian ini adalah untuk memutuskan apakah pengembalian modal awal, NPM, dan DER mempengaruhi biaya  saham.  Keuntungan  dari  proporsi  manfaat  usaha  (pengembalian  modal  yang diinvestasikan)  digunakan  untuk  memutuskan  sejauh  mana  organisasi  dapat  mengembalikan manfaat yang diharapkan. Ekspansi dalam keuntungan organisasi akan bekerja pada eksekusi moneternya. Dengan asumsi bahwa kinerja keuangan organisasi solid, minat untuk bagiannya akan  meningkat,  yang  dapat  mendorong  peningkatan  biaya  penawaran.  Pendapatan  bersih (NPM)  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  pasti  kapasitas  organisasi  untuk  menciptakan manfaat pada tingkat tertentu dari kesepakatan, sumber daya, dan modal penawaran (Afriani et  al.,  2021).  Dengan  asumsi  NPM  tinggi,  perusahaan  melakukan  dengan  baik  karena  tugas transaksinya menghasilkan keuntungan bersih yang cukup besar. Oleh karena itu, biaya saham akan  naik,  membuat  organisasi  lebih  menarik  bagi  para  pendukung  keuangan,  dan  juga sebaliknya.  Dengan  asumsi  bahwa  NPM  berkurang,  bayaran  yang  dihasilkan  dari  latihan penjualan turun drastis, membuat pendukung keuangan ragu-ragu untuk menghabiskan uang tunai  dan  membuat  biaya  saham  organisasi  turun.  Proporsi  kewajiban  terhadap  nilai  adalah proporsi  dissolvability  yang  digunakan  untuk  menilai  kapasitas  organisasi  dalam  memenuhi komitmen  jangka  panjang  (long  haul  commitment/DER).  Dengan  asumsi  DER  tinggi,  ini menunjukkan bahwa kewajiban organisasi melebihi modalnya, dan jika organisasi tidak dapat memenuhi  komitmennya,  ia  akan  menggunakan  sebagian  uangnya  untuk  melakukan  itu. Dengan demikian, pendapatan pendukung keuangan dalam pengelolaan uang akan berkurang, dan biaya saham organisasi akan turun (Anwar, 2021). Industri pariwisata di Indonesia memiliki potensi bisnis yang sangat besar. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa Indonesia terkenal dengan budayanya yang khas dan pemandangan alam yang indah, yang membuatnya sangat menarik bagi  wisatawan  domestik  dan  internasional.  Karena  pariwisata  dan  penginapan  berjalan beriringan, jumlah wisatawan yang berkunjung ke destinasi wisata Indonesia untuk mengagumi keindahan alamnya meningkatkan permintaan akan penginapan. Alhasil, industri penginapan termasuk  hotel  termasuk  yang  paling  menarik  dan  menjanjikan  (Maulana  &  Utama,  2021). Karena  kegiatan  mereka  terkait  dengan  pariwisata,  yang  merupakan  perusahaan  komersial dengan tujuan utama menghasilkan devisa (Afriani et al., 2021), subsektor hotel, restoran, dan
pariwisata  mendapatkan  perhatian  dan  menjadi  insentif  bagi  investor  untuk  berinvestasi  di sektor ini. perusahaan-perusahaan ini. Pada 2018-2020, 32 perusahaan tercatat di Bursa Efek Indonesia  pada  subsektor  hotel,  restoran,  dan  pariwisata.  Terdapat  12  perusahaan  yang mengalami kenaikan dan penurunan harga saham, tiga perusahaan dengan harga saham yang stabil, sepuluh perusahaan dengan harga saham yang menurun, dan lima perusahaan yang tidak mempublikasikan  laporan  keuangannya.  Grafik  berikut  menggambarkan  sepuluh  perusahaan yang harga sahamnya mengalami penurunan:

## Gambar 1.

## Data Harga Saham Subsektor Restoran Hotel dan Pariwisata Periode 2018-2020
Terlihat  pada  Gambar  1.1  bahwa  terjadi  penurunan  harga  saham  pada  penginapan, restoran dan Perusahaan pada subsektor pariwisata yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) antara tahun 2018 hingga 2020. Harga saham Arthavest Tbk (ARTA) pada tahun 2018-2020 turun 71,60  persen  .  Ini  adalah  salah  satu  contoh  perusahaan  yang  harga  sahamnya  turun  secara signifikan. Penurunan rata-rata sebesar 38 persen yang dialami oleh harga saham antara 2018 dan 2020. Harga saham untuk setiap perusahaan yang beroperasi di subsektor inn, restoran, dan pariwisata dengan jumlah yang sangat signifikan antara satu tahun dengan tahun berikutnya. Turunnya  harga  saham  secara  terus-menerus  merupakan  sinyal  negatif  bagi  pendukung keuangan dan calon pendukung keuangan karena hal ini akan mengurangi minat pendukung keuangan  untuk  menanamkan  modalnya  di  perusahaan  tersebut.  Hal  ini  dikarenakan  minat pendukung keuangan untuk menanamkan modalnya pada perusahaan akan menurun sebagai akibat dari turunnya harga saham. Karena diyakini perusahaan tidak akan mampu memberikan tingkat kepuasan yang memuaskan bagi pendukung keuangan. Turunnya harga saham juga akan berdampak  negatif  bagi  perusahaan  dalam  jangka  panjang  karena  mungkin  mengurangi modular saham yang dimiliki perusahaan. Sesuai dengan penjelasan sebelumnya, sudah menjadi rahasia  umum  bahwa  hampir  semua  bisnis  mengalami  kerugian  setiap  tahunnya.  Hal  ini disebabkan  oleh  fakta  bahwa  harga  saham  perusahaan  dipengaruhi  oleh  sejumlah  faktor, termasuk  investasi,  tepi  laba  bersih,  dan  rasio  utang  terhadap  ekuitas,  yang  berkontribusi terhadap penurunan. Oleh karena itu, peneliti ingin meneliti bisnis yang mengalami penurunan, dan  juga  ingin  menunjukkan  bahwa  telah  terjadi  penurunan  harga  saham  pada  perusahaan penginapan, restoran, dan pariwisata yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.

## 2. Tinjauan Pustaka Pasar modal
Pasar  modal  digambarkan  sebagai  “lokasi  perdagangan  produk  keuangan  jangka panjang  seperti  utang,  ekuitas  (saham),  instrumen  derivatif,  dan  instrumen  lainnya”  oleh Darmadji dan Fakhruddin (2012). Jenis instrumen tersebut antara lain utang, ekuitas (saham), dan instrumen derivatif. Pasar modal berfungsi baik sebagai tempat kegiatan yang berkaitan dengan investasi maupun sebagai sumber uang bagi bisnis dan jenis organisasi lainnya (seperti pemerintah).
Return On Investment (ROI) pengembalian  uang  yang  diinvestasikan  adalah  proporsi  yang  digunakan  untuk mengukur  sejauh  mana  spekulasi  yang  disumbangkan  dapat  menghasilkan  keuntungan  dari manfaat yang sesuai dengan asumsi, seperti yang diungkapkan oleh Fahmi (2012). Laba dari Spekulasi  (pengembalian  uang  yang  diinvestasikan)  adalah  proporsi  yang  digunakan  untuk mengevaluasi keuntungan dari modal yang telah disumbangkan dan juga merupakan proporsi eksekutif dalam menangani sumber dayanya. Keuntungan dari Spekulasi juga dapat dianggap sebagai bagian dari seberapa baik administrasi menangani bisnis mereka. Ekspansi dalam upah kerja  secara  menguntungkan  mempengaruhi  pameran  keuangan  organisasi.  Jika  presentasi keuangan  organisasi  kuat,  minat  untuk  penawaran  organisasi  akan  meningkat,  yang  akan menyebabkan peningkatan biaya porsi organisasi.

## Net Profit Margin (NPM)
Sesuai Hanafi dan Halim (2012), "proporsi yang digunakan untuk mengukur sejauh mana kemampuan organisasi untuk memperoleh manfaat bersih pada tingkat kesepakatan tertentu dikenal sebagai pendapatan keseluruhan bersih". [rujukan?] Pendapatan bersih adalah proporsi produktivitas  organisasi  yang  dikomunikasikan  sebagai  tingkat  kesepakatan  yang dikomunikasikan  sebagai  tingkat  manfaat  bersih.  Dengan  asumsi  NPM  tinggi,  ini  mungkin menunjukkan  bahwa  organisasi  tersebut  bekerja  dengan  baik  karena  dapat  memperoleh manfaat bersih yang cukup besar dari latihan yang terkait dengan kesepakatannya. Dengan cara ini, biaya saham organisasi akan meningkat, dan minat untuk saham dari pendukung keuangan akan  jauh  lebih  penting.  Kemudian  lagi,  dengan  asumsi  bahwa  NPM  turun,  manfaat  yang diperoleh dari latihan penjualan akan sangat rendah. Selanjutnya, pendukung keuangan akan bertanya-tanya apakah akan memasukkan uang mereka ke dalam organisasi atau tidak, yang akan membuat biaya saham organisasi turun.

## Debt Equity Ratio (DER)
Seperti yang ditunjukkan oleh Kasmir (2017), "proporsi kewajiban terhadap nilai adalah proporsi yang digunakan untuk mensurvei atau memikirkan tentang kewajiban lengkap yang dimiliki  oleh  bisnis  dengan  sumber  daya  absolut  yang  diklaim  oleh  organisasi,"  atau,  secara keseluruhan,  untuk  memutuskan  berapa  banyak  sumber  daya  organisasi  ditegakkan  oleh kewajiban.  Proporsi  kewajiban  terhadap  nilai  (DER)  adalah  proporsi  yang  membandingkan seberapa besar kewajiban dan nilai yang diklaim oleh organisasi atau investornya. Pendukung keuangan  sering  menggunakan  proporsi  ini  untuk  memutuskan  seberapa  banyak  kewajiban yang dikontraskan oleh organisasi dengan berapa banyak nilai yang dipegang oleh organisasi atau  investornya.  Semakin  tinggi  harga  DER,  semakin  hampir  pasti  bahwa  organisasi  akan menghadapi bahaya yang lebih serius terkait dengan likuiditasnya. Di sisi lain, DER esteem yang lebih rendah membantu organisasi karena akan menyebabkan ekspansi nilai saham organisasi (Sanjaya dan Yuliastanty, 2018).

## Harga saham
Nilai suatu perusahaan dapat ditentukan dengan melihat harga sahamnya; jika harga saham  tinggi,  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  tersebut  baik-baik  saja.  Investor  akan memiliki  keinginan  yang  lebih  besar  untuk  membeli  saham  perusahaan  sebanding  dengan tingkat keberhasilan usaha yang telah dicapai. “Harga saham adalah harga yang terjadi di pasar modal  pada  periode  tertentu,”  catat  Darmadji  dan  Fakhruddin  (2012).  Hanya  butuh  waktu singkat  untuk  harga  saham  naik  atau  turun.  Harga  suatu  saham  bisa  saja  berubah  dalam hitungan  menit,  atau  bahkan  detik,  dan  alasannya  adalah  karena  dinamika  permintaan  dan penawaran yang ada antara pembeli dan penjual saham dapat berubah dengan sangat cepat. saham yang diperjualbelikan di pasar modal disebut sebagai harga saham, dan harga saham tersebut tidak konstan melainkan dapat berfluktuasi setiap saat.

## 3. Metode Penelitian
Dalam tinjauan khusus ini, prosedur yang jelas dan kooperatif yang digabungkan dengan metodologi kuantitatif dipilih sebagai teknik. Prosedur penelitian terafiliasi adalah strategi yang digunakan  untuk  membedakan  hubungan  atau  dampak  antara  setidaknya  dua  faktor. Pendekatan ini dapat dimanfaatkan dengan berbagai faktor. Organisasi di sub-bidang industri penginapan,  restoran,  dan  perjalanan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2020 merupakan  populasi  ujian.  Jumlah  individu  populasi  sama  dengan  jumlah  organisasi  yang tercatat, khususnya 32. Jenis pemeriksaan yang digunakan dalam penelitian ini disebut sebagai strategi  pengujian  purposive.  strategi  inspeksi  menggunakan  pengaturan  tertentu  dari perenungan atau model. Standar dan variabel pemeriksaan yang menyertai digunakan:
1) Hotel, restoran, dan perusahaan yang beroperasi di subsektor pariwisata yang tercatat di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sebelum  31  Desember  dan  tidak  delisting  selama  periode pengamatan 2018-2020 termasuk dalam kategori ini.
2) subsektor  perhotelan,  jasa  makanan,  dan  pariwisata  yang  telah  menerbitkan  laporan keuangan komprehensif periode 2018-2020.
3) Perusahaan di subsektor perhotelan, restoran, dan pariwisata yang mengalami penurunan harga saham sepanjang periode 2018-2020

## 4. Hasil dan Pembahasan
Uji normalitas

## Tabel 1. Uji Normalitas
Tes Kolmogorov-Smirnov Satu Sampel Standar Residu N 30 Parameter Normal a,b berarti .0000000 Std. Deviasi .94686415 Perbedaan Paling Ekstrim Mutlak .139 Positif .139 negatif -.081 Statistik Uji .139 asim. Tanda tangan (2-ekor) .147 c a. Distribusi tes Normal. b. Dihitung dari data.
c. Koreksi Signifikansi Lilliefors.
Sumber: (Data Diolah Peneliti, 2022)
Diketahui  menghasilkan  nilai  Asymp  karena  hasil  uji  normalitas  menggunakan  One- Sample Kolmogorov Smirnov Test dapat dilihat pada tabel yang terletak di atas. Jika nilai Sig (2- tailed)  lebih  besar  dari  0,05,  maka  kita  dapat  menyimpulkan  bahwa  data  residual  mengikuti distribusi normal.
Uji Koefisien Korelasi Ganda Tabel 2. Koefisien Korelasi Berganda
Sumber: (Data Diolah Peneliti, 2022)
Berdasarkan data diatas, nilai Sig. F change adalah 0,121, lebih besar dari 0,05. Terlebih lagi, nilai R sebesar 0,44. Menurut interpretasi yang diungkapkan sugiyono (2017) jika nilai R 0,40 – 0,599 = korelasi sedang. Dengan demikian dapat diduga bahwa variabel tersebut secara bersama-sama tidak memiliki hubungan yang signifikan dan memiliki korelasi yang sedang.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 3. Koefisien Determinasi Ringkasan Model Model R Kotak R Adjusted R Square Std. Kesalahan Perkiraan 1 .444 a .197 .104 478.4461 a. Prediktor: (Konstan), DER, NPM, ROI
Sumber: (Data Diolah oleh Penulis, 2022)
Nilai adjusted R square (koefisien determinasi) berdasarkan hasil di atas adalah 0,104. Yang artinya sumbangsih dari variabel diatas memberikan nilai proporsi sebesar 10,4 persen dan 89,6 persen dipengaruhi oleh variabel yang berbeda.

## Regresi Linier Berganda
Tabel 4. Regresi Linier Berganda Koefisien _ Model Koefisien tidak standar Koefisien Standar t Tanda tangan B Std. Kesalahan Beta 1 (Konstan) 773.752 161.061 4.804 .000 ROI 6254.672 2484.710 .803 2.517 .018 NPM -902,504 424.601 -.653 -2.126 .043 DER -107,537 191.196 -.106 -.562 .579 a. Variabel Dependen: HARGA SAHAM
Sumber: (Data Diolah Peneliti, 2022)
Persamaan regresi linier berganda berikut dapat dibangun dengan mendasarkan pada temuan regresi linier berganda yang ditunjukkan pada tabel di atas:

## Ringkasan Model
Mo del R Kotak R Disesuaikan R Square Std. Kesalahan Perkiraan Ubah Statistik R Square Ubah F Perubahan df1 df2 Tanda tangan F Perubahan 1 .444 a .197 .104 478.4461 .197 2.125 3 26 -121 a. Prediktor: (Konstan), DER, NPM, ROI
Arti dari persamaan di atas adalah sebagai berikut:
1. Nilai konstanta harga saham (Y) sebesar 773.752 yang menunjukkan bahwa harga saham sebesar 773.752 jika variabel X1, X2, dan X3 semuanya sama dengan nol. Variabel-variabel tersebut adalah Return On Investment, Net Profit Margin, dan Debt To Equity Ratio.
2. Terdapat  hubungan  searah  yang  ditunjukkan  oleh  koefisien  b1  sebesar  6254.697  yang menyatakan bahwa setiap terjadi peningkatan Return On Investment sebesar satu satuan maka  akan  meningkat  sebesar  6254.697  atau  sebaliknya  setiap  kali  terjadi  penurunan Return On Investment sebesar satu satuan berkurang sebesar 6254.697.
3. Koefisien b2 sebesar -902,504 menunjukkan bahwa terdapat hubungan searah dan negatif. Hal ini menunjukkan bahwa setiap kali terjadi peningkatan Net Profit Margin sebesar satu unit maka akan meningkat sebesar -902.504, dan setiap kali terjadi penurunan Net Profit Margin sebesar satu unit maka akan menurun sebesar -902.504 pada arah yang berlawanan.
4. Koefisien b3 sebesar -107,537 menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang tidak searah dan negatif, yang menunjukkan bahwa nilai DER akan meningkat sebesar -107,537 setiap kali terjadi peningkatan satu satuan Debt To Equity Ratio, atau sebaliknya setiap kali jika terjadi penurunan 1 unit pada Debt To Equity Ratio maka nilai DER akan turun sebesar - 107,537.

## Pengujian hipotesis
Uji Parsial (uji-t)
Tabel 5. Uji Parsial (Uji-t) Model Koefisien tidak standar Koefisien Standar t Tanda tangan B Std. Kesalahan Beta 1 (Konstan) 773.752 161.061 4.804 .000 ROI 6254.672 2484.710 .803 2.517 .018 NPM -902,504 424.601 -.653 -2.126 .043 DER -107,537 191.196 -.106 -.562 .579 Sumber: (Data Diolah Peneliti, 2022) 1. Return On Invesment memiliki nilai t hitung sebesar 4,804 lebih besar dari t tabel sebesar 1,703  dan  signifikansi  0,018  lebh  besar  dari  0,05  sehingga  dikatakan  bahwa Return  On Investment memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap harga saham.
2. Net Profit Margin memiliki t hitung sebesar -2,126 kurang dari t tabel sebesar 1,703 dan signifikansi 0,043 lebih besar dari 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa Net Profit Margin berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham.
3. Debt To Equity Ratio memiliki t hitung sebesar -0,562 kurang dari t tabel sebesar 1,703 dan signifikansi 0,579 lebih besar dari 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Uji Simultan (uji-f)
Tabel 6. Uji Simultan (Uji-F) ANOVA dan Model Jumlah Kuadrat df Rata-rata Persegi F Tanda tangan 1 Regresi 1459043.076 3 486347692 2.125 121 b Sisa 5951678.124 26 228910.697 Total 7410721.200 29 Sumber: (Data Diolah oleh Penulis, 2022)
Mengingat temuan yang disajikan pada bagian sebelumnya mengenai uji F, kita dapat mencapai kesimpulan berikut: nilai F hitung adalah 2,125, nilai F tabel adalah 2,74, dan nilai signifikansi 0,121 lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa Return on Investment, Net Profit  Margin,  dan  Debt  to  Equity  Ratio  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  secara simultan.

## 5. Penutup Kesimpulan
1. Hasil dari penelitian ini adalah untuk menganalisis variabel Return On Investment, Net Profit Margin, dan Debt To Equity Ratio serta untuk mengetahui pengaruh Return On Investment, Net Profit Margin, dan Debt To Equity Ratio terhadap harga saham pada hotel, restoran , dan perusahaan subsektor pariwisata yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2018- 2020.  Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel-variabel  tersebut terhadap harga saham.
2. Return  On  Investment  (ROI),  juga  dikenal  sebagai  ROI,  berdampak  pada  harga  saham perusahaan-perusahaan di industri perhotelan dan restoran, serta perusahaan-perusahaan di sub-sektor pariwisata, yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk tahun tersebut. 2018- 2020. Berdasarkan hasil penelitian, terdapat korelasi positif antara return on investment dan harga saham; namun, korelasi ini tidak signifikan secara statistik.
3. Selama  tahun  2018-2020  Net  Profit  Margin  (ROI)  akan  berdampak  pada  harga  saham perusahaan-perusahaan  di  subsektor  pariwisata  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Perusahaan-perusahaan ini termasuk hotel dan restoran. Temuan menunjukkan bahwa ada hubungan negatif dan tidak signifikan secara statistik antara NPM dan harga saham.
4. Debt  to  Equity  Ratio  atau  biasa  disebut  DER  tidak  berdampak  pada  harga  saham perusahaan-perusahaan  subsektor  hotel,  restoran,  dan  pariwisata  yang  tercatat  di  Bursa Efek  Indonesia  selama  periode  2018-2020.  Menurut  temuan,  hubungan  antara  DER  dan harga saham tidak menguntungkan dan secara statistik tidak signifikan.

## Saran
1. Sebelum membuat pilihan untuk berinvestasi, calon investor disarankan untuk melakukan semacam investigasi terlebih dahulu. Ketika ini terjadi, penting bagi investor untuk memiliki kemampuan  mengevaluasi  harga  saham  perusahaan  untuk  memahami  prospek  bisnis perusahaan di masa depan.
2. Diharapkan  adanya  penambahan  variabel  seperti  Current  Ratio,  Price  To  Book  Value, Dividen  Per  Share,  Return  On  Assets,  dan  variabel  lain  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham pada perusahaan sub sektor hotel, restoran, dan pariwisata yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia.  Pertukaran  akan  ditambahkan  dalam  penelitian  selanjutnya.  Variabel- variabel ini diperkirakan akan berdampak pada harga saham.

## Daftar Pustaka
Afriani, R., Sunarta, K., & Mulya, Y. (2021). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin, Price to Book Value dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub  Sektor  Hotel,  Restoran  …. Jurnal  Online  Mahasiswa  (JOM)  … . https://jom.unpak.ac.id/index.php/ilmumanajemen/article/view/1505
Anwar, AM (2021). PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP HARGA SAHAM (Studi kasus pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017-2019). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi , 1 (2), 146-157. Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta. Maulana,  J.,  &  Utama,  DD  (2021).  PENGARUH  RETURN  ON  ASET  DAN  NET  PROFIT  MARGIN
TERHADAP  HARGA  SAHAM  PERSEROAN  PADA  SUB  SEKTOR  HOTEL,  RESTORAN  DAN PARIWISATA  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI. JURNAL  TANAH , 2 (1),  33–43. https://doi.org/10.47491/landjournal.v2i1.1036
Moh. Asra. (2020). Saham dalam Perspektif Ekonomi Syariah. Istidlal: Jurnal Ekonomi dan Hukum Islam , 4 (1), 35–44. https://doi.org/10.35316/istidlal.v4i1.208
Rahmadewi, PW (2018). Pengaruh EPS, PER, CR, dan ROE Terhadap Harga Saham Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia. Manajemen , 7 (4), 2106–2133. Sanjaya,  S.,  &  Yuliastanty,  S.  (2018).  UNES  Jurnal  Penelitian  Sosial  dan  Ekonomi  PENGARUH EARNING PER SHARE ( EPS ), DEBT TO EQUITY RATIO ( DER ) EARNING EFFECT PER SHARE ( EPS ), DEBT TO EQUITY RATIO ( DER ) DAN. Jurnal Penelitian Sosial dan Ekonomi , 3 (1), 1– 13. Sartono, A. (2015). Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan (Keempat). Yogyakarta: BPFE.