Analisis Kinerja Keuangan Klub Sepak Bola Bali United FC
Rizky Kumalasari 1) , Yudi 2) , Fredy Olimsar 3) 1,2,3) Universitas Jambi Indonesia Rizky.kumala28@gmail.com 1) , yudi.telanai@gmail.com 2) , fredyolimsar@unja.ac.id 3) ARTICLE INFO

## ABSTRACT
Article History: Received  :  November  21,
2023
Accepted  :  November  29, 2023 Published  :  December  1, 2023 This  research  aims  to  find  out  how  the  financial  performance  of  the professional football club Bali  United FC  has  been  over the  last five  years. Quantitative  descriptive  analysis  techniques  were  applied  in  this  research using  10  general  and  specific  financial  ratio  indicators.  The  type  of  data applied  is  secondary  data  in the form  of financial  report  data  for  five  years starting  from  2018  to  2022  which  is  sourced  from  the  company's  official website. The research shows that the current ratio has good performance, debt to  equity  produces  good  performance,  return  on  equity  shows  poor performance,  total  asset  turnover  has  poor  performance  and  earnings  per share also produces poor performance, current sales shows poor performance. which  is  not  good,  operating  profit  before  transfer  fees  has  very  poor performance, adjusted cash flow from operations shows very poor results, total assets to total sales shows good performance, and intangible intensity shows poor performance. Keyword: financial analysis, financial
performance, financial  ratios,  football club

## ABSTRAK
Correponding Author: Rizky Kumalasari Rizky.kumala28@gmail.com Penelitian ini memiliki tujuan untuk mengetahui bagaimana kinerja keuangan klub sepak bola profesional Bali United FC selama lima tahun terakhir. Teknik analisis  deskriptif  kuantitatif  diterapkan  dalam  penelitian  ini  dengan menggunakan 10 indikator rasio keuangan secara umum dan khusus. Tipe data yang  diaplikasikan  adalah  data  sekunder  yang  berbentuk  data  laporan keuangan selama lima tahun dimulai dari tahun 2018 sampai tahun 2022 yang bersumber  dari  website  resmi  perusahaan.  Penelitian  ini  memberikan  hasil bahwa current ratio memiliki kinerja yang baik, debt to equity menghasilkan kinerja  yang  baik,  return  on  equity  menunjukkan  kinerja  yang  kurang  baik, total asset turnover memiliki kinerja yang kurang baik dan earning per share juga  menghasilkan  kinerja  yang  kurang  baik,  current  sales  menunjukkan kinerja yang kurang baik, operating profit before transfer fees memiliki kinerja yang sangat kurang, ajusted cash flow from operation menunjukkan hasil yang sangat kurang baik, total aset to total sales menunjukkan kinerja yang baik, dan intangible intensity menunjukkan kinerja yang kurang baik.

## How to Cite:
Kumalasari, R., Yudi., Fredy, O. (2023). Analisis Kinerja Keuangan Klub Sepak Bola Bali United FC. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi , 18(2), 182-197. https:// doi.org/10.21009/wahana.18.023
http://journal.unj/unj/index.php/wahana-akuntansi ISSN: 2302 – 1810

## PENDAHULUAN
Saat ini, sepak bola tidak hanya sebagai suatu  permainan atau sebuah cabang olahraga saja. Begitupun dengan perkembangan industri yang mengalami kemajuan dengan kecepatan yang  terus  meningkat  di  seluruh  dunia.  Dahulu  hanya  ada  beberapa  industri  yang  terkenal seperti perbankan, manufaktur, dan jasa. Saat ini, sepak bola lebih dari sekedar permainan atau cabang olahraga saja, cabang olahraga ini telah membentuk sebuah industri atau bisnis yang menghasilkan keuntungan bagi berbagai pihak. Saat ini banyak pengusaha yang memiliki klub profesional dan dikelola secara profesional dengan tujuan bukan hanya sekedar meraih prestasi saja tetapi juga mendatangkan profit bagi pemiliknya. Sebagai contoh yang terjadi di Indonesia beberapa  waktu  lalu,  dimana  beberapa  pengusaha  dan  artis  Ibukota  mengakuisisi  saham sejumlah  klub  di  Liga  Indonesia.  Contohnya  seperti  Raffi  Ahmad  (RANS  Nusantara  FC), Achsanul  Qosasi  (Madura  United),  Atta  Halilintar  (Bekasi  City),  Glenn  Sugita  (Persib Bandung),  Prilly  Latuconsina  (Persikota  Tangerang),  Kaesang  Pangarep  (Persis  Solo),  Boy Thohir (Dewa United), Pieter Tanuri (Bali United FC) dan lainnya.
Selain  artis,  pebisnis  atau  miliarder  internasional  yang  terpikat  untuk  menanamkan modalnya di klub sepak bola, banyak perusahaan dari sektor industri lain juga tertarik untuk menjadi  sponsor  bagi  beberapa  klub  sepak  bola  misalnya  perusahaan  dibidang  makanan, pakaian, transportasi, teknologi, dan lain sebagainya.  Para penggemar klub sepak bola tidak akan  segan-segan  mengeluarkan  uangnya  untuk  membeli merchandise , jersey, tiket pertandingan,  ataupun  menjadi  anggota  klub  masing-masing.  Wijaya  &  Khoironi  (2021) mengungkapkan bahwa penghasilan klub sepak bola secara umum bersumber dari tiga macam, yaitu  pendapatan  komersial  seperti  penjualan merchandise,  jersey,  sponsorhip ,  dan  lainnya, pendapatan dari hak siar, dan penjualan tiket pertandingan.
Kepopuleran  olahraga  ini  ternyata  juga  membawa  dampak  bagi  kepopuleran  para pemainnya, seorang pemain sepak bola bahkan bisa lebih populer daripada artis. Banyak klub yang mengontrak pemain bintang dan mahal untuk mendongkrak nilai klub dan mendatangkan keuntungan yang berlimpah. Para pemain dianggap sebagai nilai tambah sebuah klub terutama pemain  yang  memiliki  nama  besar  dan    terkenal  di  kalangan  suporter  dan  masyarakat umum (Fismawati et al., 2019).
Datangnya  pemain  bintang  akan  semakin  mendongkrak  popularitas  pemain  dan  klub seiring  dengan  meningkatnya  pemberitaan  pemain  di  media.  Suporter juga  semakin  tertarik untuk menyaksikan pemain bintang tersebut di stadion sehingga tiket pertandingan sepakbola klub semakin laris terjual. Peningkatan pemasukan klub juga disumbangkan oleh hak siar klub yang semakin meningkat karena saluran televisi lebih tertarik untuk menyiarkan pertandingan yang memainkan pemain bintang  (Indriastuti  & Rayhan, 2022). Hal inilah yang menjadikan pemain sepak bola merupakan aset yang sangat berharga dalam industri sepak bola sehingga jual beli pemain sepak bola seringkali melibatkan jumlah uang yang sangat besar.
Contoh yang dapat dilihat yaitu bergabungnya Cristiano Ronaldo ke salah satu klub di Saudi  Pro  League .  Dilansir  dari  berbagai  sumber , Ronaldo  menandatangani  kontrak  selama dua  setengah  tahun  bersama  klub  Al-Nassr  dengan  nilai  kontrak  sebesar  €200juta  (Rp3,3 triliun).  Resminya  penandatanganan  kontrak  tersebut  membawa  sejumlah  keuntungan  baik bagi klub maupun liga Arab itu sendiri. Klub Al-Nassr dan Saudi Pro League semakin disorot dan  dikenal  di  dunia,  penjualan jersey yang  mencapai  2  juta riyal kurang  dari  24  jam,
melejitnya jumlah followers klub di Instagram yang awalnya berkisar 800.000 menjadi 2,5juta dalam 24 jam dan terus bertambah setiap harinya bahkan saat  ini sudah menyentuh 21,5juta followers ,  selain  itu  jumlah  penonton  di  stadion  juga  mengalami  peningkatan  yang  awalnya hanya berkisar 8.000 orang per musim menjadi 17.000 orang tiap pertandingan, dan hak siar Saudi Pro League juga terus meluas mencapai 140 negara saat ini.
Secara  umum,  ada  dua  tujuan  utama  dalam  sepak  bola,  yang  pertama  adalah mempertahankan kinerja di lapangan yang berarti memaksimalkan kinerja olahraga, dan yang kedua  adalah  memaksimalkan  operasional  bisnis  keuangan  dan  komersial  di  luar  lapangan, dengan kata lain kinerja keuangan (Eren & Özçalik, 2023)
Secara  umum,  ada  dua  tujuan  utama  dalam  sepak  bola,  yang  pertama  adalah mempertahankan kinerja di lapangan yang berarti memaksimalkan kinerja olahraga, dan yang kedua  adalah  memaksimalkan  operasional  bisnis  keuangan  dan  komersial  di  luar  lapangan, dengan kata lain kinerja keuangan (Eren & Özçalik, 2023). Klub sepak bola profesional harus siap  dari  segala  aspek  termasuk  kinerja  finansial  yang  baik  untuk  berkompetisi  dalam  satu musim. Meskipun klub sepak bola meningkatkan pendapatan mereka selama bertahun-tahun, industri  sepak  bola  selalu  menuntut  lebih  banyak  investasi  dan  persaingan  antar  klub menyebabkan  klub  sepak  bola  membutuhkan  sumber  daya  keuangan  tambahan  dan  industri sepak bola memberi klub dua pilihan untuk mengakses lebih banyak sumber daya keuangan. Opsi pertama adalah klub sepak bola menggunakan pinjaman dan meminjam dari bank. Opsi kedua adalah penawaran umum klub  sepak bola dan perdagangan sahamnya di  pasar modal (Kevser & Doğan, 2022).
Klub-klub sepak bola dapat menempuh opsi yang kedua yang bisa disebut dengan Initial Public Offering (IPO) atau penawaran saham perdana di bursa saham. Langkah atau opsi ini telah diambil oleh beberapa klub di dunia. Beberapa klub sepak bola yang telah listing di bursa saham  yaitu  Manchester  United  (MANU)  di New  York  Stock  Exchange (NYSE),  Borussia Dortmund (BVB) di Xetra Exchange (XE), Juventus Fc (JUVE), Lazio (SSL) dan AS Roma (ASR) di Borsa Italiana (BIT), Celtic (CCP), Benfica (SCP) dan beberapa klub lainnya.
Aktivas dalam pasar saham membuat klub sepak bola akan memperoleh dana tambahan dari  sisi  luar  perusahaan. Terdapat  banyak  kondisi  yang  perlu  diamati  oleh  perusahaan  agar dapat  memikat  perhatian  investor,  satu  diantaranya  adalah  dengan  menampilkan  kinerja keuangan  yang  baik.  Sangat  penting  bagi  penanam  modal  atau  investor  untuk  menganalisis kinerja keuangan suatu perusahaan sebelum mengambil keputusan investasi. Kinerja keuangan suatu  perusahaan dapat  dilihat dari  laporan keuangan yang dibuat oleh perusahaan. Laporan keuangan  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan  memang  memberikan  berbagai  informasi  posisi dan kondisi keuangan perusahaan akan tetapi laporan tersebut juga perlu dianalisis lebih lanjut dengan berbagai alat analisa keuangan yang ada guna mendapatkan informasi yang lebih akurat dan lebih spesifik dalam menjelaskan posisi dan kondisi keuangan perusahaan. Salah satu alat analisis yang sering digunakan perusahaan untuk mengukur kinerja keuangan adalah analisis rasio.
Rasio merupakan alat analisis yang dapat memberikan jalan keluar dan menggambarkan gejala-gejala  yang  tampak  pada  suatu  laporan  keuangan.  Rasio  keuangan  sering  digunakan dalam proses mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan, termasuk sektor sepak bola, karena seperti  yang  disebutkan  sebelumnya,  rasio  tersebut  memberikan  gambaran  singkat  kepada
peneliti tentang data yang diperlukan untuk pengambilan keputusan, tetapi juga menunjukkan kualitas  dan  kelemahan  perusahaan  dalam  hal  profitabilitas,  likuiditas,  dan  ketidakstabilan keuangan.
Pemain merupakan salah satu hal terpenting dalam sebuah klub sepak bola. Semakin baik pemainnya,  semakin  besar  kemungkinan  tim  tersebut  mencapai  performa  dan  prestasi  yang bagus.  Pemain  yang  mempunyai  performa  yang  baik  dapat  mendorong  timnya  untuk memenangkan  setiap  pertandingan.  Jika  sebuah  klub  sepak  bola  sanggup  menampilkan performa  terbaiknya  dalam  sebuah  pertandingan,  maka  klub  tersebut  dianggap  mempunyai kinerja yang baik  dan mampu memperoleh keuntungan. Kaitan antara kinerja keuangan dan kinerja  olahraga  adalah  hal  yang  menunjukkan  bagaimana  industri  sepak  bola  dapat memberikan profit bagi yang berinvestasi di dalamnya
Terdapat beberapa penelitian yang membahas mengenai analisis kinerja keuangan pada klub sepak bola diantaranya penelitian yang dilakukan oleh Widiatmoko (2022), Wijaya dan Khoironi (2021), Rahman dan Diyani (2017), serta Pranata dan Supatmi (2016).
Widiatmoko (2022) dalam penelitiannya menyatakan bahwa kinerja keuangan Juventus FC  cenderung  mengalami  penurunan,  terutama  dalam  hal  profitabilitas  akibat  penundaan kompetisi  dan  tidak  diperbolehkannya  penonton  melihat  klub  kebanggaannya  langsung  di Stadion Allianz di  masa  pandemi  Covid-19.  Sebaliknya,  kinerja  keuangan  Juventus  FC dinyatakan  baik  dalam  hal  likuiditas  dan  solvabilitas  akibat  bertambahnya  asset  dan kemampuan dalam memenuhi kewajiban nya dengan mengandalkan ekuitas.
Wijaya  &  Khoironi  (2021)  memaparkan  bahwa  kinerja  keuangan  Manchester  United dipengaruhi  oleh  penurunan  aktivitas  dan  profitabilitas  akibat  penundaan  kompetisi  akibat pandemi  Covid-19.  Namun  pengelolaan  gaji  karyawan  dan  pendapatan  dari  kontrak sponsorship dinilai baik.
Penelitian Rahman dan Diyani (2017) menghasilkan bahwa Arsenal dan Manchester City merupakan  klub  dengan  tingkat  likuiditas  terbaik,  sedangkan  Liverpool  dan  Tottenham Hotspur  merupakan  dua  klub  dengan  kemampuan  likuiditas  terburuk.  Manchester  City merupakan  klub  dengan rasio  solvabilitas  terbaik.  Sedangkan  klub  dengan  rasio  solvabilitas terburuk  adalah  Liverpool.  Manchester  United  merupakan  klub  sepak  bola  yang  paling profitable,  sedangkan  Liverpool  serta  Manchester  City  merupakan  klub  dengan  kinerja terburuk dalam menghasilkan laba. Perputaran aset Liverpool merupakan yang terbaik diantara keenam klub, sedangkan yang terburuk adalah Manchester United.
Hasil  penelitian  dari  Pranata  dan  Supatmi  (2016)  menjelaskan  bahwa  secara  umum Arsenal  adalah  klub  yang  memiliki  kinerja  keuangan  terbaik  dibandingkan  Tottenham Hotspurs dan Everton, khususnya dalam hal  pendapatan dan likuiditas. Tottenham  Hotspurs memiliki  keunggulan  dalam  hal  investasi  bersih  atas  kontrak  pemain  dan  arus  kas  operasi. Sementara Everton secara umum memiliki kinerja keuangan terburuk dalam hal operasional dan likuiditas, tetapi memiliki perputaran aset yang baik.
Objek  penelitian  ini  adalah  klub  sepak  bola  Bali  United  FC.  Bali  United  FC  dipilih sebagai  objek  penelitian  dikarenakan  Bali  United  FC  nerupakan  salah  satu  klub  dengan pengelolaan industri yang baik di Indonesia. Bali United FC juga merupakan klub sepak bola di Indonesia bahkan di Asia Tenggara yang pertama kali berhasil memasuki pasar saham pada
2019  dengan  kode  saham  BOLA.  Bali  United  FC  melontarkan  2 miliar  lembar  saham  yang sebanding  dengan  33,33%  dari  total  saham  tercatat  dengan  harga  Rp  175  per  saham  dan memperoleh keuntungan sebesar Rp350 miliar.
Pengelolaan yang baik dari manajemen Bali United FC, AFC selaku induk federasi sepak bola Asia memberikan lisensi  klub sepak bola profesional kepada Bali United. Tidak semua klub dapat memperoleh lisensi tersebut karena terdapat beberapa persyaratan yang ditetapkan oleh AFC. Lisensi klub profesional yang dikeluarkan oleh AFC merupakan hal yang mutlak dimiliki oleh klub-klub untuk bisa tampil di kompetisi Asia. Pencapaian lain yang dimiliki oleh Bali United dan melampaui klub-klub lainnya tidak hanya predikat klub profesional oleh AFC saja.  Lima  tahun  Bali  United  FC  terbentuk,  mereka  langsung  berada  pada  urutan  87  klub terbaik se-Asia atau urutan tiga klub terbaik se-Indonesia. Bali United juga mampu mengoleksi dua gelar juara yang diraih secara berturut-turut pada tahun 2019 dan 2021/2022 dalam Liga Indonesia.  Bali  United  memiliki  umur  yang  masih  muda  dapat  memperlihatkan  bagaimana mengelola klub dan juga bisnis dengan baik. Mereka membangun tim yang kuat tidak hanya di dalam  lapangan  dengan  mendatangkan  pemain  ataupun  pelatih  hebat.  Tetapi  mereka  juga memperkuat pondasi tersebut dari luar lapangan dengan serangkaian program serta unit bisnis lain yang terus mereka kembangkan.
Penelitian  mengenai  kinerja  keuangan  klub  sepak  bola  sudah  cukup  ramai  dibahas terutama pada klub sepak bola diluar negeri, namun untuk penelitian yang membahas kinerja keuangan  klub  sepak  bola  di  Indonesia  tergolong  minim.  Penelitian  ini  berjuan  untuk mengetahui  bagaimana  kinerja  keuangan  pada  klub  sepak  bola  Bali  United  FC  selama  lima tahun dari 2018 sampai 2022.

## TINJAUAN TEORI

## Laporan Keuangan
Menurut  Fahmi  (2020)  laporan  keuangan  merupakan  suatu  informasi  yang menggambarkan kondisi laporan keuangan suatu perusahaan, dan lebih jauh informasi tersebut dapat dijadikan sebagai gambaran kinerja perusahaan tersebut. Menurut Kasmir (2019) laporan keuangan  adalah  laporan  yang  menunjukkan  posisi  keuangan  perusahaan  pada  saat  ini  atau dalam  suatu  periode  waktu  tertentu.  Laporan  keuangan  perusahaan  dapat  berupa  informasi keuangan tentang suatu  perusahaan untuk menggambarkan keadaan atau kondisi  perusahaan tersebut.
Pada dasarnya laporan keuangan adalah hasil dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai  alat  komunikasi  data  keuangan  atau  aktivitas  perusahaan  kepada  pihak-pihak  yang berkaitan. Hakikatnya laporan keuangan merupakan hasil suatu prosedur akuntansi dan dapat menjadi sarana komunikasi data dan kegiatan finansial suatu perusahaan kepada pihak terkait. Umumnya  laporan  keuangan  memiliki  maksud  untuk  menyampaikan  informasi  keuangan kepada  para  pemangku  kepentingan  mengenai  suatu  perusahaan  sehingga  mereka  dapat mengambil keputusan dalam jangka waktu tertentu.
Menurut  Hery  (2021)  tujuan  khusus  laporan  keuangan  adalah  menyajikan  posisi keuangan, hasil usaha, dan perubahan posisi keuangan lainnya secara wajar dan sesuai dengan
prinsip-prinsip  akuntansi  yang  berlaku  umum.  Sedangkan  tujuan  umum  laporan  keuangan adalah:
1. Memberikan  informasi  yang  terpercaya  tentang  sumber  daya  ekonomi  dan  kewajiban perusahaan dengan tujuan:
a. Menilai kekuatan dan kelemahan perusahaan,
b. Menunjukkan posisi keuangan dan investasi perusahaan,
c. Menilai kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajibannya, dan
d. Kemampuan sumber daya yang ada untuk pertumbuhan perusahaan.
2. Memberikan informasi yang terpercaya tentang sumber kekayaan bersih yang berasal dari kegiatan usaha dalam mencari laba dengan tujuan:
a. Memberikan gambaran tentang jumlah dividen yang diharapkan pemegang saham,
b. Menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  kepada  kreditor, supplier, pegawai,  pemerintah,  dan  kemampuannya  dalam  mengumpulkan  dana  untuk kepentingan ekspansi perusahaan,
c. Memberikan informasi kepada manajemen untuk digunakan dalam pelaksanaan fungsi perencanaan dan pengendalian, dan
d. Menunjukkan tingkat kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba jangka panjang.
3. Memungkinkan untuk menaksir potensi perusahaan dalam menghasilkan laba.
4. Memberikan informasi yang kewajiban.
5. Mengungkapkan informasiral Pubukan lainnya tentang perubahan aset dan laporan.

## Analisis Laporan Keuangan
Menurut  Kasmir  (2019)  analisis  laporan  keuangan  yaitu  analisis  mengenai  kondisi keuangan  perusahaan  melalui  laporan  keuangan  perusahaan  yang  telah  perusahaan  buat sebelumnya.  Hal  ini  dilakukan  agar  laporan  keuangan  dapat  lebih  mudah  dipahami  oleh berbagai  pihak.  Melalui  analisis  ini  akan  diketahui  posisi  keuangan  perusahaan  dan  akan terlihat juga pencapaian target perusahaan.
Analisis  laporan  keuangan  merupakan  suatu  mekanisme  membagi  data  keuangan menjadi  suatu  komponen-komponen  dan  menganalisis  setiap  komponen  yang  ada  dengan tujuan  untuk  memahami  dan  menafsirkan  laporan  keuangan  itu  sendiri  dengan  baik  (Thian, 2022). Menganalisis laporan keuangan melibatkan evaluasi kinerja perusahaan dibandingkan dengan perusahaan itu sendiri dan perusahaan lain dalam industrinya. Ini membantu mengelola kemajuan  perusahaan  dengan  melihat  seberapa  efisien  berjalannya  operasi  perusahaan. Menganalisis  laporan  keuangan  sangat  bermanfaat  bukan  hanya  di  dalam  perusahaan melainkan juga diluar perusahaan seperti investor dan pemangku kepentingan lainnya.
Analisis  laporan  keuangan  merupakan  teknik  yang  membantu  pengambil  keputusan menemukan  kekuatan  dan  kelemahan  perusahaan  berdasarkan  informasi  dalam  laporan keuangannya.  Analisis  laporan  keuangan  membantu  manajemen  untuk  mengidentifikasi kekurangan  dan  kelemahan  yang  ada  serta  mengambil  keputusan  yang  rasional  untuk meningkatkan  kinerja  perusahaan  guna  mencapai  tujuan  perusahaan.  Menganalisis  laporan keuangan juga berguna bagi investor dan kreditor dalam pengambilan keputusan investasi dan kredit.

## Kinerja Keuangan
Menurut Kasmir (2019) kinerja keuangan merupakan suatu kajian yang dilakukan untuk menafsirkan  seberapa  sukses  suatu  perusahaan  dalam  mengimplementasikan  kaidah
pelaksanaan keuangan. Oleh karena itu, kinerja keuangan perusahaan ditelaah dengan bantuan alat analisis keuangan agar terlihat kondisi keuangan perusahaan tersebut dan bagaimana hasil bisnisnya tercermin selama periode waktu tertentu. Kinerja keuangan adalah gambaran setiap hasil  ekonomi  yang  mampu  diraih  oleh  perusahaan  pada  periode  tertentu  melalui  aktivitas- aktivitas perusahaan baik aik menyangkut aspek penghimpunan dana maupun penyaluran dana yang  dapat  di  ukur  perkembangannya  dengan  mengadakan  analisis  terhadap  data-data keuangan yang tercermin dalam laporan keuangan.
Munawir  (2014)  berpendapat  bahwa  pengukuran  kinerja  keuangan  memiliki  beberapa tujuan. Diantaranya adalah
1. Mengukur  tingkat  likuiditas,  suatu  rasio  yang  menaksir  kesanggupan  perusahaan  dalam memenuhi seluruh kewajiban finansialnya. Hal ini harus diselesaikan segera setelah faktur diterbitkan;
2. Mengukur  tingkat  solvabilitas,  merupakan  ukuran  kesanggupan  suatu  perusahaan  ketika memenuhi  kewajiban  finansialnya  baik  berupa  jangka  panjang  maupun  pendek  jika perusahaan tersebut mengalami kebangkrutan;
3. Mengukur  kualitas  profitabilitas,  yaitu  ukuran  kesanggupan  perusahaan  dalam memanfaatkan  modal  secara  efektif  untuk  memperoleh  keuntungan  dalam  jangka  waktu tertentu. Tingkat profitabilitas sering kali menjadi ukuran keberlanjutan suatu perusahaan; dan
4. Mengukur  kualitas  aktivitas,  merupakan  ukuran  yang  menampilkan  seberapa  efektif perusahaan  mendayagunakan  aset  yang  dimiliki  untuk  memperoleh  pendapatan  dan  kas. Rasio  ini  juga  menaksir  bagaimana  kinerja  suatu  perusahaan  yang  dibandingkan  dengan industri serupa yang didasarkan dengan tren dari waktu ke waktu.
Fahmi  (2020)  berpendapat  bahwa  ada  beberapa  tahap  dalam  menganalisis  kinerja keuangan suatu perusahaan secara umum yaitu:
1. Melakukan review terhadap data laporan keuangan.
2. Melakukan perhitungan.
3. Melakukan perbandingan terhadap hasil hitungan yang telah diperoleh.
4. Melakukan penafsiran terhadap berbagai permasalahan yang ditemukan.
5. Mencari  dan  memberikan  pemecahan  masalah  terhadap  berbagai  permasalahan  yang ditemukan.

## Analisis Rasio Keuangan
Kasmir (2019) memaparkan bahwa pengertian rasio keuangan yaitu angka-angka yang didapat dengan membandingkan laporan keuangan dengan pos-pos terkait lainnya. . Sujarweni (2019) berpendapat  bahwa analisis rasio  keuangan adalah suatu  aktivitas untuk  mencitrakan keterkaitan akun pada laporan berdasarkan perbandingan data suatu akun dengan akun lainnya. Perbandingan tersebut akan menghasilkan laporan keuangan meliputi neraca, laporan arus kas, dan laporan laba rugi.
Menurut  Subramanyam  (2014)  ikatan  antar  data  yang  berupa  persentase  atau  rasio sederhana  didalam  laporan  keuangan  disebut  dengan  analisis  rasio  keuangan.  Tujuan menganalisis rasio keuangan adalah untuk mengevaluasi performa bisnis karena hasilnya akan menunjukkan  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  selama  rentang  waktu  yang  berkaitan. Analisis  rasio  keuangan  juga  dapat  menentukan  kesuksesan  proses  pengambilan  keputusan suatu perusahaan.
Menurut  Harahap (2018) analisis rasio  memiliki keunggulan dibanding analisis lainnya, keunggulannya yaitu :
1. Rasio  merupakan  angka-angka  atau  ikhtisar  statistik  yang  lebih  mudah  dibaca  dan ditafsirkan.
2. Merupakan  pengganti  yang  lebih  sederhana  dari  informasi  yang  disajikan  laporan keuangan yang sangat rinci.
3. Mengetahui posisi keuangan perusahaan ditengah industri lain.
4. Sangat bermanfaat untuk bahan dalam mengisi model pengambilan keputusan.
5. Lebih mudah membandingkan perusahaan dengan asaha lain atau melihat perkembangan perusahan  periodik  atau  times  series.  Lebih  mudah  melihat  tern  perusahaan sertamelakukan prediksi dimasa yang akan datang.
Dalam implementasinya terdapat  beberapa jenis rasio  keuangan yang dapat  digunakan untuk  mengukur  kinerja  suatu  perusahaan.  Masing-masing  jenis  rasio  yang  digunakan  akan memaparkan arti tertentu tentang kondisi yang diinginkan. Menurut Sukamulja (2022) terdapat lima  jenis  rasio  keuangan  yaitu  rasio  likuiditas  ( liquidity  ratio ), rasio  solvabilitas  ( solvency ratios ), rasio profitabilitas ( profitability ratios ), rasio aktivitas atau rasio efisiensi ( efficiency ratios ),  dan  rasio  nilai  pasar  ( market  value  ratios ).  Rasio  likuiditas  dan  solvabilitas  diukur menggunakan  data-data  dari  laporan  posisi  keuangan  suatu  perusahaan.  Rasio  profitabilitas ditentukan  dengan  membandingkan  data  laporan  laba  rugi  dan  neraca.  Rasio  efisiensi membandingkan data laporan posisi keuangan dengan data laporan laba rugi. Rasio nilai pasar membandingkan antara data laporan laba rugi, data pasar, dan data laporan posisi keuangan.

## Akuntansi Untuk Klub Sepak Bola
Klub  sepak  bola  sama  dengan  sebuah  perusahaan  yang  diharuskan  untuk  membuat pelaporan keuangan. Begitupun dengan tata kelola dalam sebuah klub sepak bola hampir sama dengan  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  pada  umumnya.  Hidayat  et  al.,  (2023)  menyatakan bahwa di Inggris, klub sepak bola yang akan bermain di Premier League (PL) harus mematuhi sistem  regulasi  yang  diterapkan  seperti:  1)  regulasi  oleh  otoritas  sepakbola;  2)  pengaturan melalui  sistem  hukum  dalam  hal  hukum  perusahaan,  hukum  konsumen,  hukum ketenagakerjaan dan hukum persaingan; 3) peraturan mengenai GCG yang dikembangkan oleh PL dan aktivisme pemegang saham. Sedangkan di Indonesia dalam mengelola klub sepak bola wajib  untuk  mematuhi  peraturan  yang  ada,  seperti:  1)  peraturan  hukum  yang  berlaku  di Indonesia, 2) Peraturan Permainan FIFA, 3) peraturan yang dibuat oleh Persatuan Sepak Bola Seluruh Indonesia (PSSI), dan 4) peraturan liga oleh PT Liga Indonesia Baru.
Federation Internationale de Football Association (FIFA), forum pengatur sepak bola tertinggi di dunia, menetapkan banyak peraturan untuk klub sepak bola. Salah satunya adalah ketentuan kriteria finansial pada Pasal 10 Peraturan Lisensi Klub FIFA . Dalam regulasi tersebut yang  berlaku  untuk  asosiasi  dan  klub  sepak  bola  nasional,  menetapkan  bahwasanya  setiap negara dapat menyajikan laporan keuangan yang beraneka ragam sesuai pada keadaan ekonomi dan sosial serta penerapan standar keuangan yang berlaku, tentunya menjadi sebuah tantangan tersendiri bagi federasi maupun klub sepak bola di seluruh negara. Kriteria finansial ini bagi sebuah klub, dimaksudkan untuk:
1. Meningkatkan kinerja keuangan dan pertumbuhan ekonomi dari klub.
2. Membangkitkan transparansi dan kredibilitas klub.
3. Memberikan perlindungan kepada kreditor.
Implementasi  dari financial  criteria diharapkan  akan  memberikan  peningkatan  dalam jangka pendek maupun jangka panjang bagi klub dan dunia sepak bola secara umum. Bagi klub, adanya financial criteria diharapkan membantu klub untuk:
1. Memperbaiki prinsip dan kualitas manajemen keuangan dan aktivitas perencanaan
2. Memungkinkan pengambilan keputusan yang lebih baik oleh manajemen
3. Meningkatkan keuangan klub dan kredibilitas bisnis dengan para stakeholders
4. Memperbaiki kemapanan keuangan
5. Menambah kemampuan memperoleh pendapatan dan dalam pengelolaan “ biaya.
Klub sepak bola butuh mengaplikasikan standar akuntansi yang berlaku sesuai dengan industri sepak bola untuk memenuhi kriteria tersebut. Wijaya & Khoironi (2021) menyatakan bahwa  akuntan  membutuhkan  kognisi  yang  intensif  mengenai  industri  sepak  bola  untuk menetapkan standar akuntansi yang paling akurat diterapkan dalam klub sepak bola sehingga kinerja  keuangannya  dapat  disediakan  dengan  baik.  Hal  ini  tidak  terlepas  dari  karakteristik industri  sepak  bola  mengenai  ketidakstabilan  dari  laba  dan  pendapatannya  sehingga  kerap terjadi  ketidakpastian.  Ditambah  lagi,  hasil  yang  diperoleh  dari  turnamen  reguler  baik pertandingan liga, piala domestik, maupun kompetisi lain yang tidak dapat diestimasi sehingga memengaruhi jumlah pendapatan sebuah klub.

## Akuntansi Untuk Pemain Sepak Bola
Banyak  perbincangan  mengenai  apakah  modal  intelektual,  seperti  keterampilan  dan keahlian  atlet  sepak  bola,  dapat  dikategorikan  menjadi  aset  klub.  Lebih  lanjut  Pranata  & Supatmi (2016) berpendapat bahwasanya suatu klub dapat memiliki nilai plus yang ditentukan dari  aset  para  pemain  sepak  bolanya.  Hal  itu  bisa  dibuktikan  dengan  besaran  kontrak  sang pemain.  Hampir  separuh  aset  perusahaan  mencakup  nilai  kontrak  pemain.  Oleh  karena  itu, apabila nilai kontrak tidak dicatat sebagai aset, maka aset dalam neraca suatu perusahaan tidak merefleksikan kuantitas sebenarnya.
Hidayat  (2010)menyatakan bahwa atlet  sepak bola dapat  dilegalkan menjadi  aset  klub berdasarkan standar kekayaan yang ada. Hal ini dikarenakan pemain sepak bola dapat dengan gampang diidentifikasi di masa depan ketika menjual, merekrut, mengelola, memperdagangkan, atau memberikan keuntungan. Manfaat masa depan yang diartikan disini yaitu berbentuk jasa atau kontribusi terhadap permainan selama jangka waktu kontrak.
Salah satu standar akuntansi yang paling dekat diterapkan pada pemain sebagai aset klub sepak  bola  adalah  Standar  Akuntansi  Internasional  (IAS)  No.  38.  Pemain  sepak  bola  telah memenuhi  persyaratan  kategorisasi  sebagai  aset  tak  berwujud.  Persyaratan  yang  ditetapkan pada IAS  38 adalah kepatuhan terhadap makna dan standar pengakuan aset  tidak berwujud. Aset tidak berwujud dinilai untuk menentukan masa manfaat aset tersebut. Aset tidak berwujud perlu dinilai sejumlah biaya yang dilepas perusahaan untuk memperoleh aset tersebut hingga siap digunakan.
Di  Indonesia,  tolak  ukur  peraturan  aset  tak  berwujud  adalah  PSAK  19  Tahun  2018. Dalam  paragraf  8  DSAK  IAI,  aset  tak  berwujud  diartikan  sebagai  aset  nonmoneter  yang teridentifikasi  dan  tidak  mempunyai  perwujudan  raga.  Lebih  lanjut,  pada  paragraf  10 menyatakan  kondisi  yang  perlu  terpenuhi  agar  suatu  aset  dapat  dianggap  sebagai  aset  tak berwujud  yaitu  keteridentifikasian,  pengelolaan  sumber  daya,  dan  perolehan  kegunaan ekonomi masa depan.
Berdasarkan paparan di  atas, pemain sepak bola dapat  digolongkan menjadi  aset  tidak berwujud karena:
1. Pemain  sepak  bola  memang  memiliki  perwujudan  raga.  Namun,  klub  tidak  mengakui kepemilikan  pemain,  melainkan  hak  khusus  terhadap  pemain,  yang  diukur  dari  biaya perolehan pemain tersebut.
2. Pemain  sepak  bola  dapat  diidentifikasi  secara  nyata  dan  juga  dapat  dipisahkan,  dijual, ditransfer, dipinjamkan ke klub  lain atau ditukarkan secara individu  atau kolektif dengan pemain lain.
3. Suatu klub dapat mengendalikan pemain yang dimilikinya berdasarkan perjanjian kontrak awal yang menyatukan antara klub dan pemain yang bersangkutan.
4. Klub  sepak  bola  bisa  mendapatkan  keuntungan  dari  pemainnya  di  masa  depan  melalui partisipasi di setiap pertandingan yang diikuti.
5. Biaya yang digunakan untuk memperolehan pemain sepak bola dapat ditaksir secara jelas dan kredibel.

## METODE
Pendekatan  kuantitatif  digunakan  pada  penelitian  ini.  Pendekatan  kuantitatif  adalah pendekatan  yang  datanya  didapatkan  berbentuk  angka-angka  yang  dapat  dinilai  dan  diolah menggunakan  perhitungan  statistik  maka  penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif (Sugiyono,  2019).  Tipe  data  yang  digunakan  merupakan  data  sekunder  berbentuk  laporan keuangan Bali United FC selama lima tahun dimulai tahun 2018 sampai dengan tahun 2022 yang didapatkan melalui website www.idx.co.id dan website klub sepak bola Bali United FC www.baliutd.com . Analisis yang diaplikasikan dalam penelitian ini antara lain menghimpun laporan  keuangan  Bali  United  FC  dari  tahun  2018  sampai  dengan  tahun  2022;  menghitung rasio keuangan dengan menggunakan rasio keuangan secara umum dan khusus, menganalisis kinerja  keuangan  menurut  data  rasio  keuangan  dan  membandingkan  laporan  keuangan  dari tahun ke tahun, kemudian ditarik kesimpulan berdasarkan analisis data yang telah diteliti.
Penelitian  ini  mengaplikasikan  lima  rasio  keuangan  secara  umum  yaitu  (1)  rasio likuidiitas diwakili current ratio , (2) rasio solvabilitas diwakili debt to equity ratio, (3) rasio profitabilitas diwakili return on equity ratio , (4) rasio aktivitas diwakili total assets turnover ratio ,  dan  (5)  rasio  nilai  pasar  diwakili  oleh earning  per  share  ratio. Penelitian  ini  juga menggunakan  lima  rasio  khusus  untuk  klub  sepak  bola  yang  merujuk  pada  penelitian sebelumnya, yaitu (1) current  sales ratio, (2) operating profit before transfer fees ratio, (3) adjusted  cash  flows  from  operations  ratio,  (4)  total  asset  to  total  sales  ratio, (5) intangible intensity.
Berikut ini perhitungan rasio-rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini:
1. Current  ratio ,  rasio  yang  membagi  aset  lancar  dengan  utang  lancer.  Rasio  ini  melihat seberapa baik aset lancar suatu perusahaan (seperti kas, setara kas, piutang, dan inventaris) digunakan untuk menyelesaikan kewajibannya saat batas waktu pembayaran.
2. Debt to equity , rasio yang membagi total utang dengan total ekuitas. Rasio ini menafsirkan seberapa  dalam  perusahaan  mendayagunakan  utang  daripada  ekuitas  untuk  mendanai operasinya.
3. Return on equity, rasio yang membagi laba bersih dengan total ekuitas. Rasio ini mengukur seberapa efisien suatu perusahaan menciptakan keuntungan dari investasi pemegang saham
serta mengevaluasi efektivitas perusahaan dalam menggunakan pengelolaan ekuitas untuk operasi sehari-hari.
4. Total asset turnover , rasio yang membandingkan penjualan bersih dengan total asset. Rasio ini  menyatakan  seberapa  efisien  suatu  perusahaan  mendayagunakan  aset  yang  dimiliki untuk memperoleh pendapatan.
5. Earning per share , rasio membagi penjualan bersih dengan seluruh saham beredar. Rasio ini memperlihatkan kesanggupan perusahaan dalam menghasilkan laba per saham.
6. Current  sales  ratio ,  rasio  yang  membandingkan  perolehan  penjualan  tahun  ini  dengan penjualan ditahun sebelumnya. Rasio ini menunjukkan pertumbuhan penjualan perusahaan.
7. Operating profit before transfer fees ratio , merupakan rasio yang menunjukkan seberapa banyak  kontribusi  penjualan  terhadap  laba  operasional  pada  tahun  tertentu.  Rasio  ini dihitung  dengan  cara  mengurangkan  biaya  tenaga  kerja  dan  biaya  operasional  lalu membaginya dengan total penjualan.
8. Adjusted  cashflows  from  operations  ratio, rasio  yang  membagi  arus  kas  operasi  dengan penjualan.  Rasio  ini  merupakan  rasio  yang  menafsirkan  dampak  penjualan  pada  periode tertentu terhadap arus kas operasi.
9. Total assets to total sales ratio, rasio yang membagi total aset dengan penjualan periode sebelumnya. Rasio  ini menunjukkan seberapa besar investasi  perusahaan pada penjualan aset dalam setahun terakhir.
10. Intangible  intensity, rasio  ini  digunakan  untuk  menyatakan  rasio  antara  kontrak  pemain sepak bola dengan total asetnya, dihitung dengan mengurangi tarif kontrak pemain dengan amortisasi, dan membaginya dengan total aset.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut ini merupakan kinerja keuangan Bali United FC selama lima tahun dari 2018 sampai 2022
Tabel 1. Perhitungan Rasio Keuangan Bali United FC
2018 2019 2020 2021 2022 Current ratio 331,10%  657,26%  616,02%  1117,54%  1149,81% Debt to equity 23,99% 15,62% 16,83% 8,86% 8,27% Return on equity 4,20% 1,57% 0,71% 27,76% 2,52% Total asset turnover 78,50% 39,60% 13,89% 26,08% 45,66% Earning per share 1,33 1,28 0,56 32,37 3,00 Current Sales 219,40%  186,81% 35,51% 259,91% 177,80% OPROF 8,02% 0,10% -106,07% 4,36% 5,92% ACFO -17,38% -5,79% -36,68% -45,75% -8,17% TATS 279,50%  471,17%  255,60% 996,41% 389,40% Intangible Intensity 14,90% 4,56% 7,91% 4,23% 5,52%
Sumber: Data diolah, 2023
Current Ratio
Current ratio Bali United FC memiliki persentase yang baik dan meningkat selama lima tahun terakhir walaupun terjadi sedikit penurunan. Pada tahun 2019 current ratio mengalami peningkatan menjadi 657,26%. Tahun 2020 mengalami penurunan menjadi 616,02% kembali mengalami peningkatan yang cukup tinggi pada tahun 2021 yaitu sebesar 1117,54% dan terus mengalami  peningkatan pada 2022 menjadi  1149,81%. Menurut  Kasmir (2019), perusahaan biasanya menilai current  ratio dengan standar diatas 200% atau 2 kali. Semakin besar rasio yang  dihasilkan  maka  semakin  baik,  karena  menggambarkan  bahwa  perusahaan  mampu membayar utang jangka pendeknya. Berdasarkan hal diatas, current ratio Bali United FC yang semakin  meningkat  memiliki  arti  bahwa  Bali  United  FC  mampu  untuk  mengelola  dan membayar kewajiban lancarnya dengan baik.

## Debt To Equity Ratio
Debt to equity Bali United FC memiliki persentase yang cenderung menurun selama lima tahun terakhir. Tahun 2019 persentase debt to equity mengalami penurunan menjadi 15,62% dari  tahun sebelumnya, kemudian tahun 2020 mengalami  sedikit  kenaikan menjadi  16,83%. Tahun  2021  dan  2022  persentase debt  to  equity mengalami  penurunan  menjadi  8,83%  dan 8,27%. Persentase yang semakin rendah menunjukkan bahwa semakin kecil pula klub dibiayai dengan utang dan sebaliknya. Hal ini menunjukkan bahwa debt to equity Bali United memiliki hasil  yang  baik  dengan  penurunan  utang  yang  juga  diiringi  dengan  peningkatan  ekuitas. Semakin rendah rasio  utang terhadap ekuitas artinya kondisi  keuangan semakin baik. Selain itu, tingkat risiko dari kerugian dinilai semakin kecil, karena pendanaan yang berasal dari utang semakin lama semakin kecil tingkatnya. Jika persentase rasio ini tinggi maka semakin tinggi pula kegiatan perusahaan dibiayai dengan utang sehingga perusahaan semakin berisiko karena sulit  untuk  mendapatkan pendanaan tambahan yang dikhawatirkan perusahaan tidak mampu untuk menutupi utangnya.

## Return On Equity
Return  on  equity ratio  Bali  United  FC  memiliki  persentase  yang  rendah  selama  lima tahun terakhir, dimana mengalami  penurunan dari 2018 sampai 2020 dan berlanjut  di  tahun 2022. Tahun 2018 return on equity yang diperoleh Bali United FC sebesar 4,20% kemudian menurun menjadi 1,57% pada 2019 dan kembali menurun pada 2020 menjadi 0,71%, kemudian return on equity yang dihasilkan meningkat pesat pada 2021 sebesar 27,76% namun tidak terus berlanjut dan kembali mengalami penurunan bahkan secara drastis pada 2022 menjadi 2,52%. Berdasarkan  hasil return  on  equity yang  dihasilkan  Bali  United  FC  maka  dapat  dikatakan bahwa  Bali  United  FC  belum  cukup  besar  dalam  memberikan  pengembalian  bagi  para pemegang  saham  karena  semakin  tinggi  rasio  yang  dihasilkan  maka  semakin  besar  tingkat pengembalian yang diperoleh dan sebaliknya.

## Total Aset Turnover
Bali United FC memiliki persentase rasio TATO yang menurun sejak 2018 sampai 2020 dan kembali meningkat pada 2021 sampai 2022. Persentase rasio terendah terjadi pada tahun 2020 yaitu hanya sebesar 13,89% dan persentase rasio tertinggi terjadi pada tahun 2018 sebesar 78,50%. hal ini menunjukkan bahwa Bali United kurang baik dalam menghasilkan penjualan dari asetnya karena penjualan lebih kecil daripada asetnya. Menurut Sukamulja (2022), standar rasio ini adalah 2 kali, semakin tinggi rasio TATO yang dihasilkan perusahaan maka semakin baik  dan  efisien  dalam  mengelola  asetnya  dan  sebaliknya.  Rasio  yang  lebih  rendah
menunjukkan bahwa suatu perusahaan tidak terlalu efisien dalam menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan. Maka perlu suatu strategi yang tepat untuk mengelolanya.

## Earning Per Share
Perkembangan earning  per share Bali United FC masih  tergolong rendah selama lima tahun  terakhir.  Tahun  2018 EPS yang  dihasilkan  adalah  1,33,  kemudian  di  dua  tahun berikutnya mengalami penurunan menjadi 1,28 dan 0,56 untuk tahun 2019 dan 2020. Earning per  share tertinggi  hanya  diperoleh  pada  tahun  2021  yaitu  sebesar  32,37.  Tahun  2022 EPS kembali menurun menjadi 3,00. Menurut Kasmir (2019), hasil rasio yang rendah menunjukkan bahwa tingkat pengembalian yang diperoleh kecil dan tidak memuaskan, sedangkan hasil rasio yang tinggi berarti pengembalian yang diperoleh meningkat dan memuaskan pemegang saham. Bali  United  FC  dapat  dikatakan  belum  cukup  baik  dalam  memperoleh  laba  tiap  lembar sahamnya selama lima tahun terakhir, terbukti dengan perolehan EPS yang cenderung rendah selama ini. Earning per share yang baik adalah yang memiliki nilai positif dan terus meningkat setiap tahunnya.

## Current Sales
Current sales Bali United FC memiliki persentase yang cenderung menurun dalam lima tahun  terakhir. Current  sales tahun  2019  dan  2020  mengalami  penurunan  dari  tahun sebelumnya  bahkan  cukup  drastis  menjadi  35,51%.  Tahun  2021  menjadi  tahun  dengan persentase  tertinggi  yaitu  sebesar  259,91%.  Tahun  2022  kembali  mengalami  penurunan menjadi 177,80%. Current sales yang baik adalah yang nilai persentasenya diatas 200% atau 2 kali lipat  dan semakin tinggi  persentase yang dihasilkan maka semakin baik. Berdasarkan current  sales yang  dihasilkan  tersebut  Bali  United  FC  dapat  dikatakan  masih  kurang  baik current sales nya, karena tingkat persentase yang dihasilkan cenderung menurun. Namun secara nominal tingkat penjualan Bali United FC dikatakan baik karena terus meningkat.

## Operating Profit Before Transfer Fees
Operating profit before transfer fees Bali United FC selama lima tahun terakhir memiliki persentase  yang  kurang  stabil.  Tahun  2018  persentase OPROF sebesar  8,02%  kemudian menurun pada 2019 menjadi 0,10% dan menurun kembali secara drastis pada 2020 menjadi - 106,07%  dan  menjadi  persentase  rasio  terendah.  Pada  tahun  2021 OPROF Bali  United  FC mengalami peningkatan drastis menjadi 4,36% dan terus meningkat menjadi 5,92% pada 2022. Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  Bali  United  belum  memiliki  perkembangan  penjualan  yang kurang baik. Current sales yang baik menurut Pranata dan Supatmi (2016) adalah yang nilai persentasenya  diatas  200%  atau  2  kali  lipat  dan  semakin  tinggi  persentase  yang  dihasilkan maka semakin baik, karena menunjukkan bagaimana kinerja penjualan yang didapatkan oleh perusahaan.

## Adjusted Cash Flow From Operation
Adjusted cash flow from operation Bali United FC memiliki persentase yang tidak stabil selama  lima  tahun  terakhir.  Tahun  2019 ACFO yang  dihasilkan  meningkat  dari  tahun sebelumnya  menjadi  -5,79%.  Namun  ditahun  berikutnya ACFO mengalami  penurunan  dan menjadi tahun dengan persentase terendah yaitu -36,68%. Dalam dua tahun terakhir persentase ACFO yang dihasilkan mengalami peningkatan walaupun masih bernilai negatif, dimana tahun
2021  diperoleh  -11,30%  dan  tahun  2022  diperoleh  -8,17%.  Pranata  &  Supatmi  (2016) menyatakan bahwa semakin tinggi adjusted cash flow from operation yang dihasilkan maka akan  semakin  baik,  karena  hasil  yang  lebih  rendah  menandakan  bahwa  klub  hanya menghasilkan  arus  kas  operasi  dalam  jumlah  kecil  dan  sebaliknya.  Berdasarkan  data  diatas, Bali United FC dapat dikatakan sudah cukup baik dalam menghasilkan arus kas operasi karena trend yang dihasilkan cenderung meningkat walaupun masih bernilai negatif.

## Total Asset To Total Sales
Total  asset  to  total  sales Bali  United  FC  mengalami  fluktuasi  setiap  tahunnya. Peningkatan yang terjadi di tahun 2019 menjadi 255,70% pada tahun 2020. Pada tahun 2021 mengalami  kenaikan  yang  cukup  pesat  sebesar  996,41%,  kemdian  terjadi  penurunan  yang cukup  drastis  pada  tahun  2022  menjadi  389,40%.  Menurut  Pranata  &  Supatmi  (2016)  rasio TATS yang  besar  adalah  rasio  yang  baik  atau  nilainya  melebihi  100%.  Investasi  aset  yang signifikan  menunjukkan  bahwa  klub  dapat  menggunakan  aset  yang  dimilikinya  untuk mengembangkan  bisnisnya.  Pada  saat  yang  sama,  investasi  pada  sejumlah  kecil  aset menunjukkan  bahwa  klub  memiliki  sedikit  peluang  untuk  mengembangkan  lebih  lanjut aktivitas operasionalnya. Berdasarkan hal diatas, rasio total asset to total sales yang dihasilkan Bali United FC dikategorikan baik karena nilai yang diperoleh melebihi 100%, dengan begitu menandakan  bahwa  Bali  United  FC  dapat  mengelola  dan  mengembangkan  dengan  baik kegiatan operasinya dengan aset yang dimiliki.

## Intangible Intensity
Intangible intensity Bali United FC mengalami fluktuasi dalam rentang waktu lima tahun. Tahun  2018  memilki  persentase  tertinggi  yaitu  sebesar  15%,  namun  pada  tahun  2019 mengalami  penurunan yang cukup tajam  menjadi 4,56%, kemudian mengalami  peningkatan menjadi 7,91% di tahun 2020. Tahun 2021 menjadi persentase terendah untuk rasio ini yaitu sebesar 4,23%, kemudian mengalami peningkatan kembali pada tahun 2022 menjadi 5,52%. Pranata  &  Supatmi  (2016)  menyatakan  bahwa  rasio intangible  intensity yang  rendah merupakan  rasio  yang  paling  baik,  karena  penggunaan  total  aset  hanya  sebagian  kecil  yang berasal dari kontrak pemain. Hal tersebut menunjukkan klub semakin terdiversifikasi sehingga klub  tidak lagi hanya mengandalkan kontrak pemain  saja. Berdasarkan hal  diatas intangible intensity yang dihasilkan Bali United FC dapat dikatakan kurang baik, karena rasio intangible intensity yang dihasilkan masih tergolong rendah, walaupun mengalami fluktuasi selama lima tahun terakhir.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penjabaran  yang  telah  dikemukakan,  maka  dapat  dipetik  beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Current ratio Bali United FC secara konsisten memiliki hasil yang tinggi selama bertahun- tahun, yang menunjukkan bahwa klub mampu mengelola dan membayar kewajiban jangka pendeknya secara efektif.
2. Debt  to  equity yang  dihasilkan  Bali  United FC  cenderung  rendah,  menunjukkan  bahwa jumlah  modal  yang  digunakan  sebagai  jaminan  hutang  dalam  perusahaan  tidak  terlalu
tinggi. Hal ini mengindikasikan risiko yang ditanggung oleh perusahaan juga tidak terlalu tinggi.
3. Return  on  equity Bali  United  FC  cenderung  rendah  selama  lima  tahun  terakhir,  dengan hasil tertinggi pada tahun 2021 dan terendah pada 2020, hal tersebut menunjukkan tingkat pengembalian yang kurang memuaskan.
4. Total aset turnover Bali United FC menghasilkan penurun dalam dua tahun dan kembali meningkat  selama  dua  tahun  terakhir.  Hal  tersebut  menandakan  klub  sudah  cukup  baik dalam menggunakan asetnya.
5. Earning per share Bali United FC cenderung rendah selama lima tahun terakhir, dengan peningkatan yang signifikan pada tahun 2021 dan penurunan drastis pada tahun 2022, hal tersebut  menunjukkan klub belum mampu menghasilkan laba per lembar saham  dengan signifikan.
6. Current sales Bali United FC menunjukkan hasil yang cenderung menurun namun dengan pertumbuhan pendapatan yang positif.
7. Operating  profit  before  transfer  fees Bali  United  FC  cenderung  cukup  baik  dalam mengelola beban operasionalnya, meskipun terjadi penurunan yang signifikan pada tahun 2020.
8. Adjusted  cash  flow  from  operation Bali  United  FC  cenderung  meningkat  namun  masih bernilai  negatif.  Meskipun  demikian,  perusahaan  masih  perlu  meningkatkan  arus  kas operasionalnya.
9. Total  asset  to  total  sales Bali  United  FC  menunjukkan  bahwa  perusahaan menginvestasikan penjualan tahun sebelumnya pada aset  dengan persentase yang cukup tinggi. Bali United FC memiliki hasil yang baik karena nilai yang diperoleh melebihi 100%, menandakan klub  efektif dalam mengelola dan mengembangkan operasionalnya dengan aset yang dimiliki.
10. Intangible  intensity yang  dihasilkan  Bali  United  FC  selama  lima  tahun  terakhir  relatif rendah. Hal ini menunjukkan bahwa skala kontrak pemain sepak bola dalam total aset klub tidak terlalu besar, sehingga klub memiliki aset yang beragam dan tidak hanya bertumpu pada kontrak pemain saja.
Bali  United  FC  memiliki  kinerja  keuangan  yang  kurang  baik,  namun  harus berkonsentrasi  pada peningkatan profitabilitas, pertumbuhan penjualan, dan arus kas untuk meningkatkan  kinerja  keuangan  secara  keseluruhan  dan  untuk  menarik  minat  investor. Langkah-langkah  strategis  dalam  meningkatkan  efisiensi  operasional  dan  mendiversifikasi sumber pendapatan akan sangat penting untuk mempertahankan dan memajukan kesuksesan finansial klub.

## SARAN
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatasan  yaitu,  kurangnya  literatur  mengenai akuntansi  untuk  klub  sepakbola  sehingga  pembahasan  mengenai  akuntansi  pada  klub sepakbola kurang mendalam. Akses data yang terbatas untuk mendapatkan laporan keuangan dari klub sepak bola lainnya, sehingga tidak dapat mewakili semua klub sepak bola yang ada di  Indonesia.  Selain  itu,  penelitian  ini  hanya  menganalisis  berdasarkan  data  berupa  laporan keuangan saja.
Penelitian mendatang disarankan untuk menggunakan sampel klub sepak bola yang lebih banyak  dan  menggunakan  sumber  data  yang  beragam  untuk  menganalisis  selain  laporan keuangan seperti data non keuangan jika dimungkinkan. Hal ini dilakukan agar diperoleh hasil penelitian  yang  lebih  baik  dan  lebih  mewakili  gambaran  kinerja  klub  sepak  bola.  Selain itu
diharapkan Federasi  sepakbola dapat  membuat  standar yang baik  mengenai  akuntansi  untuk sepakbola sehingga dapat dijadikan acuan bagi klub sepakbola di seluruh dunia.

## DAFTAR PUSTAKA
EREN,  B.  S.,  &  ÖZÇALIK,  S.  G.  (2023).  Futbolcu  Transferlerinin  Finansal  Performans Üzerindeki  Etkisi:  STOXX  Avrupa  Futbol  Endeksi’nde  Bir  Araştırma. Optimum Ekonomi ve Yönetim Bilimleri Dergisi , 10 (1), 1–22.
Fahmi, I. (2020). Analisis Laporan Keuangan . Bandung : Alfabeta.
Harahap, S. S. (2018). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan . Jakarta : RajaGrafindo Persada.
Hidayat,  R.  T.  (2010).  Analisis  atas  Laporan  Keuangan  Klub  Sepak  bola:  Studi  pada  Klub Sepak  bola  Arsenal,  Juventus,  dan  Barcelona.  In Universitas  Indonesia .  URI: https://lib.ui.ac.id/detail.jsp?id=132535
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : Raja Grafindo Persada,.
KEVSER, M., & DOĞAN, M. (2022). Comparative Analysis of The Financial Performance of 5 Major Football Clubs in Uefa Ranking. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi , 24 (2), 436– 460.
Munawir, S. (2014). Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta : Liberty.
Pranata, E. C., & Supatmi, S. (2016). Analisis Kinerja Keuangan Pada Klub Sepak Bola (Studi Kasus  Pada  Arsenal,  Tottenham  Hotspur  dan  Everton). Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis , 17 (2), 41. https://doi.org/10.24914/jeb.v17i2.268
Rahman,  H.  A.,  &  Diyani,  L.  A.  (2017).  Kinerja  Keuangan  Klub-Klub  Sepak  Bola  di  Liga Inggris. Prosiding Seminar Nasional FPTVI , 611–626.
Subramanyam, K. R. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : Salemba Empat.
Sujarweni  Wiratna,  V.  (2019). Analisis  Laporan  Keuangan :  Teori,  Aplikasi,  &  Hasil Penelitian . Yogyakarta : Pustaka Baru Press.
Sukamulja,  P.  D.  S.  (2022). ANALISIS  LAPORAN  KEUANGAN:  sebagai  DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI (Edisi REVISI) . Yogyakarta : Andi.
Thian, A. (2022). Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta : Penerbit Andi.
Widiatmoko, T. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19 pada Klub  Sepak  Bola  Liga  Italia  (Studi  Kasus :  Juventus  FC  SPA). [Universitas Muhammadiyah Surakarta]. http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/103588
Wijaya, S., & Khoironi, T. F. R. (2021). ANALISIS KINERJA KEUANGAN MANCHESTER UNITED PLC SEBELUM DAN DI MASA PANDEMI COVID-19. Distribusi-Journal of Management and Business , 9 (2), 257–276.