## ANALISIS DAMPAK SEBELUM DAN DI SAAT PANDEMI COVID-19 TERHADAP HARGA SAHAM DAN LABA PERUSAHAAN SUB SEKTOR TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Maulidina Azzahra 1 , Yohani 2 , Khoirul Fatah 3
1,2,3 Universitas Muhammadiyah Pekajangan Pekalongan JL Raya Ambokembang No. 8 Email: maulidinaazahra15@gmail.com

## ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris yang menunjukkan perbedaan antara harga saham dan laba perusahaan sub sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  pada saat sebelum dan di saat terjadinya pandemi Covid-19. Dalam proses penelitian ini terdapat 10 perusahaan sub sektor transportasi yang  menjadi  sampel  penelitian  dengan  menggunakan  teknik  pengambilan  sampel  yaitu  purposive  sampling. Periode pengamatan yang dilakukan selama triwulan 1, 2 dan 3 tahun 2019 (sebelum terjadi pandemi covid-19) dan  triwulan  1,  2  dan  3  tahun  2020  (saat  terjadinya  pandemi  covid-19).  Data  di  penelitian  ini  adalah menggunakan  data  sekunder  yang  bersumber  dari https://www.idx.co.id .  Teknik  analisis  pengolahan  data mengenakan  yaitu  Wilcoxon  signed  rank  test  dengan  bantuan  software  SPSS  versi  27.  Hasil  penelitian  ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan harga saham dan laba perusahaan sub sektor transportasi sebelum dan di saat terjadinya pandemi covid-19 di Indonesia. Hal tersebut diperlihatkan dengan nilai signifikansi 0,002 < 0,05 dan 0,001 < 0,05. Namun dari 10 perusahaan sub sektor transportasi, tidak mengalami perbedaan penurunan secara  keseluruhan,  yaitu  terdapat  perusahaan  yang  mengalami  perbedaan  yang  justru  meningkat  disaat terjadinya pandemi covid-19.
Kata Kunci: Harga Saham, Laba, Perusahaan Sub Sektor Transportasi, Pandemi covid-19

## ABSTRACT
The purpose of this study was to find empirical evidence that shows the difference between stock prices and profits of transportation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange before and during the Covid-19 pandemic.  In  this  research  process,  there  were  10  transportation  sub-sector  companies  that  became  research samples using a sampling technique, namely purposive sampling. The observation period was carried out during quarters 1, 2 and 3 of 2019 (before the covid-19 pandemic occurred) and quarters 1, 2 and 3 of 2020 (during the covid-19 pandemic). The data in this study is using secondary data sourced from https://www.idx.co.id. The data processing analysis technique used is the Wilcoxon signed rank test with the help of SPSS software version 27. The results of this study indicate that there are differences in stock prices and profits of transportation sub-sector companies before and during the covid-19 pandemic in Indonesia. This is shown by the significance value of 0.002 <0.05 and 0.001 <0.05. However, of the 10 transportation sub-sector companies, there is no difference in overall decline,  namely  there  are  companies  that  experience  differences  that  actually  increase  during  the  covid-19 pandemic.
Keywords: Stock Price, Profit, Transportation Sub-Sector Companies, Covid-19 Pandemic

## PENDAHULUAN
Perkembangan perekonomian nasional yang tumbuh dengan baik dan stabil merupakan suatu kabar yang sangat menyenangkan untuk para investor. Kondisi seperti ini memberikan dampak yang  positif  terhadap  sektor  pasar  modal.  Hal  tersebut  terjadi  karena  kondisi  ekonomi  yang menguntungkan, terdapat korelasi yang positif dengan aktivitas di pasar modal, dan investor yang  mempunyai  dana  di  pasar  modal  yang  mendapatkan  pengembalian  yang  sangat  baik (Faaza, 2020).
Sebelum adanya pandemi, aktivitas perusahaan berjalan normal hal tersebut secara keseluruhan akan  dapat  mempengaruhi  untuk  memperoleh  pendapatan  atau  laba  perusahaan.  Kegiatan perusahaan tersebut mencakup produksi, operasi dan penjualan berjalan dengan mestinya dan terjadi  peningkatan  penjualan  atau  penggunaan  jasa  sehingga  dapat  meningkatkan  total pendapatan yang diperoleh.
Naik atau turun besarnya perolehan Laba (surplus periode) ditentukan berdasarkan penjualan, biaya  produksi,  biaya  administrasi  dan  biaya  penjualan.  Kondisi  perekonomian  nasional sebelum terjadinya Pandemi Covid-19 terlihat masih cukup baik dari data laman resmi Bursa Efek  Indonesia  (BEI),  pada  akhir  tahun  2019  menunjukkan  bahwa  Indeks  Harga  Saham Gabungan  (IHSG)  sempat  menyentuh  Rp  6.299  atau  menguat  tipis  sebesar  1,9%  dari  awal januari 2019 yang berada di posisi Rp 6.181 selanjutnya IHSG Mencapai Rp 6.300 pada awal Januari  2020,  ini  merupakan  kinerja  yang  baik  dan  menarik  bagi  Indonesia.  Hal  tersebut didukung olek keadaan prospek perekonomian nasional yang masih stabil, dengan pertumbuhan ekonomi  mencapai level 5%-5,5%. Selain  hal  tersebut, regulasi pemerintah, stabilitas rupiah secara  umum,  dan  cadangan  devisa  yang  bagus  menjadi  daya  tarik  bagi  para  investor  yang sedang melakukan investasi di Indonesia (Faaza, 2020).
Namun  demikian,  keadaan  setelah  munculnya  pandemi  virus  Corona  yang  banyak  disebut sebagai pandemi virus Covid-19. Pandemi tersebut bermula saat mulai merebak di kota Wuhan pada akhir tahun 2019 di China dan kemudian dengan cepat melakukan penyebaran ke seluruh dunia. Virus corona mulai pertama kali timbul di Indonesia terjadi pada bulan Maret (Satgas Covid-19,  2020).  Pandemi  yang  terjadi  di  Indonesia  membuat  pemerintah  menerapkan kebijakan  PSBB  (Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar)  dan WFH ( Work  From  Home ). Pengumuman terjadi kasus pertama Covid-19 di Indonesia mendorong IHSG ditutup di zona merah  seiring  pasar  modal  Indonesia  turun  1,67%  ke  level  Rp  5.361,24.  Penurunan  terjadi setelah  Indonesia  mengumumkan  kasus  pertama  virus  corona  dari  Rp  3.937,63  pada  Maret 2020. Akan tetapi  nilai  IHSG Maret  2019 sebelum  adanya pandemi pada nilai  akhir sebesar Rp6.468.755,  atau  mengalami  penurunan  -0,21  dengan  persentase  0,39  menjadi  nilai  akhir Rp6.455,352 di bulan April 2019.
Kinerja Indeks Saham Gabungan (IHSG) sangat stabil hingga akhir Desember 2019. Kemudian, pada akhir Januari 2020, IHSG kembali mengalami penurunan signifikan atau negatif sekitar - 5,71%, berakhir di Rp5.940.048. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kembali mengalami
penurunan  mencapai  persentase  -13,44%  dengan  harga  penutupan  Rp5.452.704.  Ini  terjadi kemudian pada Februari 2020 di awal bulan (Shiyammurti et al., 2020).
Selama tahun 2020 pandemi telah melanda hamper seluruh dunia bisnis karena keadaan tersebut sangat  sulit  bagi  dunia  bisnis  untuk  berjalan  di  Indonesia  yang  bersamaan  pemerintah  telah memberlakukan pembatasan karena pandemi covid-19 dan semua orang diberikan himbauan agar  diharuskan  untuk  menghindari  kerumunan  yang  dapat  menyebabkan  penyebaran  virus pandemi Covid 19 menjadi sangat membahayakan. Sehingga memberikan dampak pada salah satu perusahaan yaitu perusahaan Transportasi menurun secara signifikan. Hal tersebut berbeda pada  tahun  2017,  2018,  dan  2019  sebelum  terjadinya  pandemi  Covid  19.  Bahkan  dalam menghadapi  dampak  global  dari  pandemi,  kinerja  perusahaan  tetap  sederhana.  Tentu  saja, kinerja perusahaan pelayaran bebas turun karena kendala likuiditas sebagai dampak langsung dari  penurunan  penjualan/utilisasi  layanan  didalam  perusahaan  transportasi  yang  sangat signifikan (Dimas, 2020).
Salah  satu  sub  sektor  usaha  yang  ada  dalam  pasar  modal  adalah  perusahaan  transportasi. Subsektor transportasi merupakan subsektor yang telah tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pentingnya  peranan  subsektor  transportasi  dalam  kehidupan  masyarakat  didorong  oleh meningkatnya kebutuhan akan layanan transportasi masyarakat untuk bergerak dab malakukan mobilitas  dengan  menggunakan  transportasi  baik  barang  atau  orang  di  seluruh  wilayah  dan dampaknya akan mempengaruhi perekonomian Indonesia. Transportasi merupakan salah satu kebutuhan dasar untuk kelangsungan hidup manusia.
Oleh karena itu, menarik untuk mengkaji lebih lanjut harga saham dan pendapatan perusahaan selama dan sebelum pandemi Covid-19 pada subsektor angkutan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Karena sektor transportasi menjadi yang paling terdampak akibat pendemi covid-19 dengan  laju  penurunan  15,04%  sejak  pandemi  melanda  pada  awal  Maret  2020  di  Indonesia. Akibat dari penurunan tersebut karena adanya kebijakan PSBB atau PPKM yang diberlakukan di  Indonesia  sehingga  menjadikan  pembatasan  aktivitas  masyarakat  untuk  melakukan mobilisasi .
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  melihat  seberapa  besar  faktor  pengaruh  terjadinya  pandemi COVID-19  di  Indonesia  terhadap  harga  saham  dan  laba  perusahaan  sub  sektor  transportasi. Salah  satu  faktor  terjadinya  Pandemi  Covid-19  yaitu  terdapat  pengurangan  atau  pembatasan operasi transportasi. Oleh karena itu, melihat pentingnya analisis dampak Pandemi Covid-19 pada  perusahaan  sub  sektor  transportasi  di  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI),
penelitian ini akan melakukan analisis data pada perusahaan sub sektor transportasi yang ada di  pasar  modal  untuk  melihat  bagaimana  perbandingan  pergerakan  harga  saham  dan  laba perusahaan sub sektor transportasi di Indonesia sebelum terjadi pandemi dan pada saat terjadi pandemi Covid-19.

## LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori Sinyal (Signaling Theory)
Teori  Sinyal  ( Signaling  theory )  asal  musalnya  dikemukakan  oleh  (Spence,  1973)  yang merupakan penyedia informasi untuk mengirimkan sinyal atau sinyal berupa informasi yang mencerminkan  keadaan  perusahaan  yang  bermanfaat  bagi  penerima  (investor)  dan menunjukkan  bahwa  penerima  (investor)  bersedia  untuk  berinvestasi  bahkan  di  bawah ketidakpastian. Menurut (Ross, 1977), agar harga saham suatu perusahaan tersebut naik maka pentingnya  informasi  kepada  para  eksekutif  perusahaan  yang  memiliki  informasi  yang  lebih baik  tentang  perusahaan,  yang  dikomunikasikan  perusahaan  kepada  pihak  eksternal  tentang keputusan investasinya.
Signaling  theory  menjelaskan  mengapa  perusahaan  cenderung  membagi  informasi  dalam laporan keuangannya dengan pihak luar. Proposisi terbuka perusahaan adalah adanya asimetri informasi antara perusahaan dan pihak luar karena perusahaan mengetahui lebih banyak tentang perusahaan dan prospek masa depannya daripada pihak luar (khususnya investor dan kreditor). Teori  sinyal  juga  dapat  digunakan  untuk  menjelaskan  perilaku  antar  pihak  terkait  dengan adanya informasi, namun akses terhadap informasi tersebut berbeda-beda. Biasanya, satu pihak atau pengirim harus memilih dan mengirimkan (atau memberi sinyal) informasi, dan pihak lain atau penerima harus memutuskan bagaimana menginterpretasikan sinyal tersebut (Connelly et al., 2011). Teori sinyal menjelaskan bahwa informasi (pesan) yang dikeluarkan oleh perusahaan dapat dibagi menjadi dua kategori: Berita baik dan berita buruk (Su et al., 2014)
Informasi yang diterbitkan sebagai buletin memberi investor sinyal untuk keputusan investasi mereka.  Hal  ini  terjadi  ketika  pengumuman  mengandung  nilai  positif,  pasar  berharap  akan bereaksi  ketika  pengumuman  tersebut  masuk  ke  pasar.  Ketika  informasi  dirilis  dan  semua pelaku  pasar  telah  menerima  informasi  tersebut,  pelaku  pasar  terlebih  dahulu menginterpretasikan dan menganalisis informasi tersebut sebagai sinyal baik ( good news ) atau sinyal buruk ( bad news ). (Hartono, 2017).

## Pandemi Covid-19
Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) adalah jenis baru dari coronavirus yang telah menyebar ke seluruh dunia sejak akhir tahun 2019. Kasus tersebut pertama dilaporkan dari 18 Desember 2019 hingga 3 Januari 2020 di Wuhan, Cina, di mana 44 kasus dilaporkan.  Pada 19 Januari, tiga kasus terkonfirmasi pertama yang terdaftar di luar Wuhan dilaporkan, satu di Guangdong dan dua di  Beijing.  Bus, kereta bawah tanah,  feri, dan transportasi  penumpang jarak jauh di Wuhan telah ditangguhkan sejak pukul 10:00 pagi pada 23 Januari.
Sebagai  tindakan  pencegahan  ekstra,  semua  kereta  api  dan  penerbangan  yang  berangkat dilarang  terbang.  Pemerintah  Tiongkok  terus  menerapkan  berbagai  langkah  kesehatan masyarakat seperti pembatasan perjalanan, jam malam, dan penutupan sekolah untuk mencegah penyebaran pandemi COVID-19. Penyakit ini menyebar sangat cepat, menyebar ke berbagai provinsi  lain  di  China  dalam  waktu  satu  bulan  dan  terus  menyebar  ke  Thailand,  Jepang  dan Korea Selatan. Penyakit ini diam-diam menyebar ke provinsi lain di China sejak awal Januari 2020,  karena  perjalanan  Tahun  Baru  Imlek  skala  besar  dan  posisi  geografis  Wuhan  sebagai pusat transportasi utama China. (Susilo et al., 2020).
Pandemi Covid-19 pertama kali diumumkan di Indonesia. Dua kasus dilaporkan pada 2 Maret 2020.  Per  31  Maret  2020,  data  menunjukkan  1.528  kasus  terkonfirmasi  COVID-19  dan  136 kematian. Angka kematian Covid-19 di Indonesia merupakan 8,9%, termasuk yang tertinggi di Asia Tenggara (Susilo et al., 2020).

## Saham
Saham  ( Stock )  merupakan  perwujudan  hak  kepemilikan  perusahaan  yang  diperdagangkan (Hartono,  2016).  Saham  dapat  didefinisikan  sebagai  bukti/surat  berharga  atau  kepemilikan kepentingan  ekuitas  dalam  suatu  perusahaan  dengan  nilai  nominal,  nama  perusahaan  dan menyatakan hak dan kewajiban kepada pemiliknya masing-masing.
Saham dibagi menjadi tiga kelas, yaitu pertama saham biasa pertama ( common stock ) adalah saham yang dikeluarkan ketika suatu perusahaan hanya mengeluarkan satu kelas saham. Saham biasa mempunyai hak kepada pemegang saham, yaitu hak untuk ikut serta dalam kepentingan, hak  menguasai,  dan  hak  menyajikan.  Yang  kedua  adalah  saham  preferen,  yaitu  saham  yang menggabungkan obligasi dan saham biasa dengan banyak karakteristik. Yang ketiga, treasury stock diterbitkan dan saham yang beredar dibeli kembali oleh perusahaan dan disimpan sebagai treasury stock untuk kemudian dijual kembali (Hartono, 2016).

## Harga Saham
Harga saham adalah nilai bukti dari suatu kepentingan ekuitas dalam suatu perseroan terbatas yang terdaftar di bursa efek di mana saham tersebut dikeluarkan. Harga suatu saham juga dapat didefinisikan sebagai harga yang dihasilkan dari interaksi antara penjual dan pembeli saham, dengan memperhitungkan keuntungan yang diharapkan perusahaan. Harga penutupan saham adalah harga yang diminta oleh penjual atau harga dealer terakhir untuk jangka waktu tertentu. Harga saham selalu berubah setiap hari, terkadang setiap detik.
Harga saham sama dengan nilai saham dan menjelaskan bahwa harga (nilai) saham terdiri dari tiga jenis: yang pertama Nilai Buku ( book value ) merupakan nilai saham yang tercantum dalam surat saham dan sesuai dengan pembukuan emiten. Nilai buku dipengaruhi oleh nilai lain seperti premi asuransi, nilai nominal, laba ditahan dan modal disetor. Kedua, adalah nilai pasar dari suatu Harga saham yang terjadi di bursa efek pada titik waktu tertentu sebagaimana ditentukan oleh pelaku pasar dan mengikuti penawaran dan permintaan saham yang bersangkutan di bursa efek. Dan yang terakhir adalah nilai intrinsik, yaitu nilai riil saham perusahaan (Hartono, 2016).

## Laba Perusahaan
Laba bersih adalah penghasilan sebelum pajak dikurangi pajak penghasilan (Hery, 2018). Laba Bersih  memberi  pengguna  laporan  keuangan  ringkasan  total  laba  perusahaan  untuk  periode berjalan  (termasuk  aktivitas  primer  dan  sekunder)  dan  setelah  pajak  penghasilan  dihitung (Hery,  2018).  Pengertian  yang  lain  menjelaskan  bahwa  laba  bersih  adalah  laba  yang dikurangkan dari pengeluaran yang terutang kepada perusahaan dalam suatu periode tertentu, termasuk  pajak  (Kasmir,  2015).  Berdasarkan  pemahaman  para  ahli  tersebut,  kita  dapat menyimpulkan bahwa laba bersih adalah laba kotor dikurangi beban operasional seperti beban bunga dan pajak.

## Transportasi
Transportasi berasal dari kata transportation , Dalam bahasa Inggris artinya transportasi dengan alat untuk menyelesaikan pekerjaan. Bisa juga berarti proses perpindahan melalui darat, laut, atau  udara  untuk  mengangkut  orang  atau  barang  dari  satu  tempat  ke  tempat  lain.  Subsektor transportasi  adalah  salah  satu  sektor  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  merupakan bagian dari sektor pengangkutan dan logistik. Subsektor transportasi  Indonesia, baik sebagai infrastruktur  maupun  sebagai  jasa,  merupakan  urat  nadi  utama  kegiatan  ekonomi  yang menentukan  keunggulan  kompetitif  perekonomian.  Transportasi  memegang  peranan  penting
dalam  kehidupan  masyarakat  karena  kebutuhan  akan  mobilitas  dan  angkutan  barang  yang semakin meningkat di seluruh wilayah (Masry, 2003).

## Kerangka Pemikiran
Kerangka pemikiran dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## Gambar 1 Kerangka Pemikiran
Hipotesis:
Berdasarkan kerangka pemikiran diatas, maka dapat diajukan hipotesis:
H1: Terdapat perbedaan harga saham perusahaan sub sektor transportasi sebelum dan saat terjadinya pandemi Covid-19 di Indonesia.
H2:  Terdapat  perbedaan  Laba  perusahaan  sub  sektor  transportasi  sebelum  dan  saat terjadinya pandemi Covid-19 di Indonesia.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif. Penelitian kuantitatif adalah penelitian yang menggunakan jenis data yang dapat diukur atau dihitung secara langsung dalam bentuk informasi  atau  deskripsi  dan  dapat  direpresentasikan  dalam  bentuk  numerik  atau  grafik (Sugiyono, 2010).
Metode  yang  digunakan  untuk  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  yaitu  menggunakan metode  observasi  yang  merupakan  data  sekunder  dan  pengamatan  bursa.  Adapun  jenis  data
Uji Beda
1. Harga  Saham  Perusahaan  Sub Sektor Transportasi yang terdaftar di BEI 2. Laba  Perusahaan  Sub  Sektor Transportasi  yang  terdaftar  di BEI Sebelum Covid-19
(2019) Saat Terjadi Covid-19 (2020)
yang  digunakan  data  sekunder  yaitu  data  yang  mengacu  pada  informasi  yang  diperoleh  dari sumber  data  yang  telah  tersedia.  Sumber  data  merupakan  data  eksternal  yang  di  dapat  dari website resmi IDX www.idx.go.id . Data sekunder yang digunakan yaitu:
1. Daftar perusahaan sektor transportasi di Bursa Efek Indonesia.
2. Data  penutupan  harga  saham  yang  diperoleh  dari  situs  resmi  Bursa  Efek  Indonesia ( Indonesian Stock Exchange - IDX).
3. Data  laporan  keuangan  yang  diperoleh  dari  situs  resmi  Bursa  Efek  Indonesia ( Indonesian Stock Exchange - IDX).
Teknik  analisis  data  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  bantuan  aplikasi software SPSS versi 27 antara lain:

## 1. Statistik deskriptif
Statistik deskriptif adalah alat analisis data statistik yang memberikan gambaran tentang data dan dapat dibaca dari nilai maximum, minimum, mean dan standar deviasi (Ghozali, 2018).

## 2. Uji Normalitas Data
Uji normalitas data digunakan untuk mengetahui apakah distribusi data dari dua variabel yang ada, variabel bebas dan variabel terikat, normal atau tidak normal (Ghozali, 2016).
3. Uji Hipotesis
a. Paired Sample T-test
Uji paired sample t test adalah sebuah statistik parametrik  yang digunakan untuk menguji hipotesis membandingkan rata-rata dua sampel ketika data dalam bentuk interval atau rasio.
b. Wilcoxon Signed Rank Test
Wilcoxon  signed  rank  test merupakan  statistik  nonparametrik  Digunakan  untuk menguji  hipotesis  membandingkan  dua  sampel  ketika  data  dalam  bentuk  ordinal atau interval/rasio tidak berdistribusi normal.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  harga  saham  dan  laba  untuk  menganalisis  dampak pandemi covid-19 di Indonesia terhadap perusahaan sub sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Untuk menghitung harga saham dan laba dalam penelitian ini diperlukan historical data  harga  saham  dan  laporan  keuangan  triwulan  dari  perusahaan  sub  sektor transportasi  yang  diperoleh  dari website IDX  yaitu www.idx.go.id . Sampel  dari  penelitian  ini berjumlah 10 Perusahaan sub sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan menggunakan data triwulan 1, 2 & 3 sebelum terjadi pandemi covid-19 (2019) dan saat terjadi pandemi (2020), yang masing-masing datanya berjumlah 30. Berikut Perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini:
Tabel 1 Daftar Perusahaan Sub Sektor Transportasi
Sumber: http://www.idx.co.id

## Analisis Statistik Deskriptif
Bersumber dari hasil pengolahan data sekunder dengan bantuan software SPSS versi 27, berikut hasil anasisis statistik deskriptif:

## Tabel 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Statistic Statistic Statistic Statistic Statistic Harga  Saham  Sebelum Pandemi 30 50,00 3.109,06 518,161 849,1767 No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 ASSA Adi Sarana Armada Tbk. 2 BIRD Blue Bird Tbk. 3 BPTR Batavia Prosperindo Trans Tbk. 4 CMPP AirAsia Indonesia Tbk. 5 GIAA Garuda Indonesia (Persero) Tbk 6 HELI Jaya Trishindo Tbk. 7 LRNA Eka Sari Lorena Transport Tbk. 8 SAFE Steady Safe Tbk 9 TAXI Express Transindo Utama Tbk. 10 WEHA WEHA Transportasi Indonesia Tbk.
Harga Saham Saat Terjadi Pandemi 30 50,00 2.215,52 310,915 432,9933 Laba Sebelum Pandemi 30 -452.007.823.000 229.757.000.000 -3.532.669.073 106.794.329.488 Laba Saat Terjadi Pandemi 30 -1.715.173.785.649 26.052.212.500 -113.915.620.960 349.520.573.666 Valid N (listwise) 30
Sumber: Data Sekunder, diolah SPSS Versi 27 (2022)

## Analisis Hasil Penelitian dan Pengujian Hipotesis

## Hasil Uji Normalitas

## Tabel 3 Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Harga Saham Sebelum Pandemi Harga Saham  Saat Terjadi Pandemi Laba Sebelum Pandemi Laba Saat Terjadi Pandemi N 30 30 30 30 Normal Parameters a,b Mean 518,1610 310,9150 -3.532.669.073 -113.915.620.960 Std. Deviation 849,17668 432,99325 106.794.329.488 349.520.573.666 Most Extreme Differences Absolute 0,329 0,325 0,327 0,403 Positive 0,329 0,325 0,248 0,344 Negative -0,291 -0,273 -0,327 -0,403 Test Statistic 0,329 0,325 0,327 0,403 Asymp. Sig. (2-tailed) c 0,000 0,000 0,000 0,000 Monte  Carlo  Sig. (2-tailed) d Sig. 0,000 0,000 0,000 0,000 99% Confidence Interval Lower Bound 0,000 0,000 0,000 0,000 Upper Bound 0,000 0,000 0,000s 0,000
Sumber: Data Sekunder, diolah SPSS Versi 27 (2022)
Berdasarkan  hasil  output  SPSS  di  atas  diketahui  nilai  signifikansi  Asym.Sig  (2-tailed)  dari harga saham dan laba sebelum dan disaat pandemi covid-19 di Indonesia sebesar 0,000 yaitu dibawah level  of  significancy 0,05,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  data  harga  saham  dan  laba dalam penelitian ini berdistribusi tidak normal. Karena berdistribusi tidak normal maka untuk melakukan uji hipotesis menggunakan uji Wilcoxon Signed Rank Test (Ghozali, 2016) .

## Hasil uji Wilcoxon Signed Rank Test

## 1. Harga Saham
Tabel 4 Hasil uji Wilcoxon Signed Rank Test Harga Saham
Test Statistics a
Harga  Saham  Saat  Terjadi Pandemi  -  Harga  Saham Sebelum Pandemi Z -3.081 b Asymp. Sig. (2-tailed) 0,002
a. Wilcoxon Signed Ranks Test b. Based on positive ranks.

## Sumber: Data Sekunder, diolah SPSS Versi 27 (2022)
Berdasarkan  hasil  uji Wilcoxon  signed  rank  test /1pada  tabel  diatas  yaitu  diketahui  nilai asymp.sig  (2-tailed)  adalah  0,002.  Karena  nilai  0,002  <  0,05  maka  dapat  disimpulkan “Hipotesis  Diterima”.  Artinya  terdapat  perbedaan  antara  harga  saham  sebelum  dan  disaat terjadinya pandemi covid-19 di Indonesia.
Perusahaan sub sektor transportasi yang terdaftar di Pasar saham  Indonesia berkinerja buruk secara  signifikan,  mendorong  investor  untuk  mempertimbangkan  kinerja  perusahaan  yang kurang baik sehingga menyebabkan sebagian besar para investor menarik dananya dari pasar modal, sebab pandemi covid-19 di Indonesia belum jelas bagaimana cara menaggulangi, kapan akan berakhir, dan juga  merupakan  ancaman bagi  perusahaan sub sektor  transportasi  karena kebijakan  pembatasan  beraktifitas  yang  diberlakukan  oleh  pemerintah,  atas  ketidakpastian tersebut akhirnya para investor menarik dananya dan menunggu hingga keadaan menjadi pasti atau normal kembali. Hal tersebut membuat harga saham di perusahaan sub sektor transportasi mengalami penurunan. (Rafsyanjani & Wuryani, 2021)

## 2. Laba

## Tabel 5 Hasil uji Wilcoxon Signed Rank Test Laba
Test Statistics a
Laba  Saat  Terjadi  Pandemi  -
Laba Sebelum Pandemi Z -3.301 b
Asymp.  Sig.  (2- tailed) 0,001
a. Wilcoxon Signed Ranks Test
b. Based on positive ranks.
Sumber: Data Sekunder, diolah SPSS Versi 27 (2022)
Berdasarkan  hasil  uji Wilcoxon  signed  rank  test pada  tabel  diatas  yaitu  diketahui  bahwa nilai asymp.sig. (2-tailed)  adalah  0,001.  Karena  nilai  0,001  <  0,05  maka  dapat  disimpulkan “Hipotesis Diterima”. Artinya terdapat perbedaan antara Laba sebelum dan disaat terjadinya pandemi covid-19 di Indonesia.
Kebijakan yang diberlakukan pemerintah seperti PSBB (Pembatasan Sosial Berskala Besar) dan  WFH  ( Work  From  Home )  pada  saat  terjadi  pandemi  covid-19  di  Indonesia  merupakan bentuk sinyal buruk atau bad news bagi perusahaan sub sektor/transportasi. Hal tersebut terjadi karena kebijakan yang diberlakukan oleh pemerintah yaitu bertujuan untuk membatasi aktivitas masyarakat  guna  untuk  menghindari  adanya  penularan  covid-19.  Dari  diberlakukannya kebijakan tersebut  membuat  Kinerja perusahaan di  subsektor transportasi  anjlok karena arus kas yang lebih ketat sebagai akibat langsung dari pendapatan/penggunaan jasa yang jauh lebih rendah sehingga perusahaan mengalami penurunan laba.

## PENUTUP

## Simpulan
a. Harga  Saham  perusahaan  sub  sektor  transportasi  sebelum  dan  pada  saat  terjadinya pandemi covid-19 di  Indonesia mengalami  perbedaan berdasarkan hasil uji Wilcoxon Signed Rank Test senilai Asymp.sig (2-tailed) 0,002. Dimana rata-rata perusahaan sub sektor transportasi mengalami penurunan harga saham.
b. Laba  perusahaan  sub  sektor  transportasi  sebelum  dan  pada  saat  terjadinya  pandemi covid-19  di  Indonesia  mengalami  perbedaan  berdasarkan  hasil  uji Wilcoxon  Signed Rank Test senilai Asymp.sig (2-tailed) 0,001. Dimana rata-rata perusahaan sub sektor transportasi mengalami penurunan laba.

## Saran
Diharapkan untuk peneliti selanjutnya dapat menambah variabel kinerja keuangan dan return saham serta menambah objek penelitian pada sektor yang lebih luas serta dapat memperpanjang
periode penelitian karena fakta lapangan menunjukkan bahwa status pandemi covid-19 di tahun 2021 masih berlanjut.

## DAFTAR PUSTAKA
Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland D., R., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling theory: A review and assessment. Journal of Management , 37 (1), 39–67. https://doi.org/10.1177/0149206310388419
Dimas,  B.  J.  (2020). 6  Sektor  usaha  paling  terdampak  pandemi  Corona . https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2020/09/15/6-sektor-usaha-paling-terdampak- saat-pandemi-corona
Faaza, F. (2020). Investasi sebelum dan sesudah pandemi covid-19, bagaimana pengaruhnya? https://fecon.uii.ac.id//2020/08/01/investasi-sebelum-dan-sesudah-pandemi-covid-19- bagaimana-pengaruhnya/
Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM  SPSS  23 (edisi  8). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Hartono, J. (2016). Teori Portofolio dan Analisis Investasi . BPFE.
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan analisis Investasi (10th ed.). BPFE.
Hery.  (2018). Analisis Laporan Keuangan : Integrated and Comprehensive Edition (cetakan ke). PT.Gramedia.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Satu). PT Raja Grafindo Persada.
Rafsyanjani, R., & Wuryani, E. (2021). Analisis Harga Saham Perusahaan DI BEI Sebelum dan Sesudah Covid-19. Jurnal Ilmu Komputer, Ekonomi Dan Manajemen (JIKEM) , 1 (1), 1–9.
Ross, S. A. (1977). The determination of financial structure: The incentive-signalling approach. The Bell Journal of Economics , 8 (1), 23–40. https://doi.org/10.2307/3003485
Satgas Covid-19, S. T.-1. (n. d. . (2020). Peta Sebaran. Retrieved 10 19. Website Resmi Satuan Tugas Penanganan Covid 19 . https://covid-19.go.id/peta-sebaran
Shiyammurti, N. R., Saputri, D. A., & Syafira, E. (2020). Dampak Pandemi Covid-19 Di PT . Bursa Efek Indonesia (BEI). Journal of Accounting Taxing and Auditing (JATA) , 1 (1), 1– 5.
Spence,  M.  (1973).  Job  market  signaling. The  Quarterly  Journal  of  Economics , 87 (3),  355. https://doi.org/10.2307/1882010
Su, W., Peng, M., W, Tan, W., & Cheung, Y.-L. (2014). The signaling effect of corporate social responsibility in emerging economies. Springer Science+Business Media Dordrecht , 1– 13. https://doi.org/10.1007/s10551- 014-2404-4
Sugiyono. (2009). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Alfabeta.
Sugiyono. (2010). Statistik Untuk Pendidik . Alfabeta.
Susilo, A., Rumende, C. M., Pitoyo, C. W., Santoso, W. D., Yulianti, M., Sinto, R., Singh, G., Nainggolan, L., Nelwan, E. J., Khie, L., Widhani, A., Wijaya, E., Wicaksana, B., Maksum, M., Annisa, F., Jasirwan, O. M., Yunihastuti,  E., Penanganan, T., New,  I., &  Cipto, R. (2020). Coronavirus Disease 2019 : Tinjauan Literatur Terkini Coronavirus Disease 2019. Review of Current Literatures , 7 (1), 45–67.
https://www.idx.co.id