PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE), CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), TOTAL ASSETS TURN OVER
(TATO) DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP RETURN

## SAHAM
Oleh :

## PAMBUKO NARYOTO
Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta, 12260

## ABSTRACT
This study aims to test whether the Return On Equity (ROE), the Current Ratio  (CR),  Debt  To  Equity Ratio  (DER),  Total  Assets  Turn Over  (TATO)  AND Earning Per Share (EPS) have an influence on stock returns at property company real estate  listed on the  Indonesia Stock Exchange.  The variables  of this study are: the dependent variable (Stock Return) and the independent variables  consict of (Return On Equity (ROE), the Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) and Earning Per Share (EPS) ).
The sample in  this study  are  the financial statements of  16  companies  of  real estate  properties  listed  2010-2012  in Indonesia Stock Exchange.  Sampling techniques in this study by using simple random sampling, where each element of the population has an equal chance to become the sample. The data were collcted from Indonesia Stock Exchange and analyzed by correlation technique and multiple regression nethod.
The result is simultaneously Return On Equity (ROE), the Current Ratio (CR), Debt To  Equity Ratio  (DER),  Total  Assets  Turn Over  (TATO)  and  Earning Per Share (EPS) has a significant influence on stock return. When in only partial test Current Ratio (CR) and Earning Per Share (EPS) which has significant influence on stock return.
Keywords: Return On Equity (ROE), the Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO), Earning Per Share (EPS) and Stock Return

## ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) DAN Earning Per Share (EPS) mempunyai pengaruh terhadap return saham pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia. Variabel penelitian ini adalah: variabel dependen (Return Saham) dan variabel independen (Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) dan Earning Per Share (EPS)). Sampel dalam penelitian ini adalah laporan keuangan 16 perusahaan properti dan real estate periode 2010-2012 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik penarikan sampel dalam penelitian ini menggunakan simple random sampling, dimana setiap elemen populasi memiliki kesempatan yang sama untuk menjadi subjek sampel dan kesempatan tersebut diketahui berapa probabilitasnya. Metode pengumpulan data dilakukan dengan cara dokumentasi. Data yang terkumpul di analisis dengan teknik korelasi dan regresi linear berganda serta uji hipotesis.
Hasil penelitian ini secara simultan Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) dan Earning Per Share (EPS) mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap Return saham. Ketika di uji secara parsial hanya Current Ratio (CR) dan Earning Per Share (EPS) yang mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap Return saham.
Kata Kunci: Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO), Earning Per Share (EPS) dan Return Saham.

## PENDAHULUAN
Ketatnya persaingan dalam dunia bisnis dan ekonomi yang terjadi saat ini, hal tersebut menjadi pemicu yang kuat bagi manajemen perusahaan untuk meningkatkan performa terbaiknya dalam mem- pengaruhi investor untuk menarik atau menanamkan investasinya. Salah satu hal yang mempengaruhi investor dalam menanamkan sahamnya disuatu perusahaan adalah dengan melihat return saham yang bisa didapatkan oleh suatu perusahaan. Return  (pengembalian) merupakan hal terpenting di dalam menentukan keputusan investasi. Investasi pada hakekatnya meru- pakan penundaan konsumsi pada saat ini dengan tujuan mendapatkan tingkat pengembalian ( return) yang akan diterima di masa yang akan datang. Pemodal hanya dapat memperkirakan berapa tingkat keuntungan yang diharapkan ( expected return) dan seberapa jauh kemungkinan hasil yang sebenarnya nanti akan menyimpang dari hasil yang diharapkan. Apabila kesem- patan investasi mempunyai tingkat resiko yang lebih tinggi, maka investor akan mengisyaratkan
tingkat keuntungan yang lebih tinggi pula. Dengan kata lain, apabila semakin tinggi risiko suatu investasi maka akan semakin tinggi pula tingkat keuntungan ( return) yang diisyaratkan oleh investor.
Perkembangan  industri  real estate dan properti  begitu pesat saat ini dan akan semakin besar di masa yang akan datang. Hal ini disebabkan oleh semakin me- ningkatnya jumlah penduduk sedangkan supply tanah bersifat tetap. Sektor ini dipilih menjadi obyek penelitian karena sektor ini telah mengalami perkembangan setelah krisis moneter dan mulai menunjukkan kontribusinya pada pertumbuhan perekonomian akhir- akhir ini. Perkembangan industri property  saat ini juga menunjukkan pertumbuhan yang sangat meyakinkan. Hal ini ditandai dengan maraknya pembangunan perumah- an, apartemen, perkantoran dan perhotelan. Disamping itu, perkem- bangan sektor property  juga dapat dilihat dari menjamurnya real estate di kota-kota besar. Property  juga menjadi indikator penting kesehatan ekonomi sebuah negara. Selain itu, menurut pengamat Ekonomi
Aktifitas investasi merupakan aktifitas yang dihadapkan pada berbagai macam resiko dan ketidakpastian yang seringkali sulit diprediksi oleh para investor. Investasi dalam bentuk saham ( common stock) memerlukan informasi yang akurat sehingga investor tidak terjebak pada kondisi yang merugikan karena investasi
dibursa efek merupakan jenis investasi resiko yang relatif tinggi, meskipun menjanjikan keuntungan yang relatif besar untuk mengurangi resiko tersebut investor memerlukan berbagai macam informasi. Informasi-informasi yang diperlukan yaitu mengetahui variabel-varieabel apa saja yang mempengaruhi return saham.

## PERUMUSAN MASALAH
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan maka dapat dirumuskan beberapa permasalahan yang ada yaitu :
1. Bagaimana pengaruh Return On Equity  (ROE) terhadap return saham industri properti dan real
estate  yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia ?
2. Bagaimana pengaruh Current Assets  (CR) terhadap return saham industri properti dan real estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?
3. Bagaimana pengaruh Debt To Equity Ratio  (DER) terhadap return  saham industri properti dan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia ?
4. Bagaimana pengaruh Total Assets Turn Over  (TATO) ter- hadap return saham industri pro- perti dan real estate  yang ter- daftar di Bursa Efek Indonesia ?
5. Bagaimana pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap return saham industri properti dan real estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?
6. Bagaimana pengaruh Return On Equity  (ROE),  Total Assets Turn
Over  (TATO),  Debt To Equity Ratio  (DER),  Earning Per Share (EPS) secara simultan (bersama- sama) terhadap return  saham industri properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
Investor yang akan melakukan investasi dengan membeli saham di pasar modal akan menganalisis kondisi perusahaan terlebih dahulu agar investasi yang dilakukannya dapat memberikan keuntungan ( return). Memperoleh return (keuntungan) merupakan tujuan utama dari aktivitas perdagangan para investor di pasar modal. Return saham dipengaruhi oleh faktor makro (inflasi, kurs mata uang asing, suku bunga) dan faktor mikro (kinerja keuangan perusahaan).
Laporan keuangan merupakan sebuah informasi yang penting bagi investor dalam mengambil keputusan investasi. Laporan keuangan dapat digunakan untuk mencari berbagai macam rasio. Dalam melakukan investasi dipasar modal, investor sering menggunakan rasio-rasio keuangan sebagai alat bantu untuk memprediksi return
saham suatu perusahaan, hal ini dianggap wajar karena dari rasio keuangan tersebut investor dapat mengetahui kinerja perusahaan dan tentunya pilihan akan jatuh pada suatu perusahaan yang mempunyai kinerja bagus. Rasio keuangan yang digunakan untuk mengetahui kinerja keuangan pada industri real estate dan properti akan dilihat berdasarkan pertumbuhan return on equity  (ROE),  current assets  (CR), earning per share (EPS),  debt to equity ratio (DER), dan total assets turn over (TATO) dan pengaruhnya terhadap return  saham sehingga dapat menjadi acuan bagi investor maupun calon investor untuk melihat maupun menilai kondisi keuangan perusahaan tersebut.

## TINJAUAN PUSTAKA
Return Saham
Konsep risiko tidak terlepas kaitan-nya dengan return, karena investor selalu mengharap-kan tingkat return yang sesuai atas setiap risiko investasi yang dihadapi- nya. Tujuan investor melakukan investasi adalah untuk mendapatkan keuntungan atau sering disebut dengan tingkat pengembalian.

## Pengertian Return Saham
Pengertian return, menurut Tatang Ary Gumanti (2011:22) : “ Return  adalah jumlah pendapatan ditambah dengan kelebihan pendapatan ( capital gain) atau kerugian (capital loss) yang diperoleh oleh investor atas suatu investasi pada suatu aset atau sekuritas”. Menurut Jogiyanto (2003:47) return suatu saham adalah hasil yang diperoleh dari investasi dengan cara menghitung selisih harga saham periode berjalan dengan periode sebelumnya.
Menurut Jogiyanto (2003:109) return saham dibedakan menjadi dua: (1)  return realisasi merupaka return yang telah terjadi, (2) return ekspektasi merupakan return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa yang akan datang
Berdasarkan pengertian return bahwa return suatu saham adalah hasil yang diperoleh dari investasi dengan cara menghitung selisih harga saham periode berjalan dengan periode sebelumnya dengan mengabaikan dividen, maka dapat ditulis rumus :
P t - P t-1
Return Saham     = P t-1
Sumber: Jogiyanto (2003:110) Keterangan :
P t = Harga saham periode sekarang P t-1 = Harga saham periode sebelum- nya
Menurut Mohamad Samsul (2006:333), terdapat banyak faktor yang mempengaruhi return saham, baik yang bersifat makroekonomi maupun mikroekonomi. Faktor makro ada yang bersifat ekonomi maupun nonekonomi. Faktor makroekonomi terdiri dalam beberapa variabel ekonomi, misalnya inflasi, suku bunga, kurs valuta asing, tingkat pertumbuhan ekonomi, harga bahan bakar minyak di pasar internasional, dan indeks saham regional. Faktor makro nonekonomi mencakup peristiwa politik domestik, peristiwa sosial, peristiwa hukum, dan peristiwa politik internasional. Sementara itu,
yang termasuk dalam faktor mikroekonomi antara lain rasio keuangan.

## Rasio Keuangan
Rasio-rasio keuangan kususnya untuk variable bebasnya yang digunakan dalam penelitian ini meliputi:
Return On Equity (ROE)
Menurut Kasmir (2012:143) return on equity atau rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini semakin baik. Artinya, posisis pemilik perusahaan semakin kuat, demikian pula sebaliknya.
Rumus untuk mencari return on equity dapat digunakan sebagai berikut:
Equity Total Tax After Earning Equity On turn Re =

## Current Ratio (CR)
Menurut Kasmir (2012:125) current ratio merupakan rasio lancar yang mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih. Dengan kata lain seberapa banyak aktiva lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek yang segera jatuh tempo. CR dapat pula dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan ( margin of safety).
Dalam praktiknya, CR 200% terkadang dianggap ukuran yang memuaskan bagi perusahaan, sekalipun ukuran yang terpenting adalah rata-rata industri untuk perusahaan yang sejenis.
Rumus untuk mencari current ratio yang dapat digunakan, sebagai berikut:
) s Liabilitie Current ( Lancar g tan U ) Assets Current ( Lancar Aktiva Ratio t
Curren =

## Debt to Equity Ratio (DER)
Debt to equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengetahui perbandingan antara total utang dan modal sendiri. Rasio ini berguna untuk mengetahui seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai dari utang.
Dengan kata lain, rasio ini untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang dan biasanya rasio ini dinyatakan dalam presentase. Bagi perusahaan, semakin besar rasio ini akan semkin baik.
Rumus untuk mencari debt to equity ratio dapat digunakan perbandingan antara total utang dan total modal sendiri sebagai berikut:
Equity ) Debt ( g tan U Total Ratio Equity Debt =
Total Asset Turn Over (TATO)
Total asset turnover merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur penggunaan semua aktiva perusahaan. Kemudian juga mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva dan biasanya ini dinyatakan dengan desimal.
Rumus untuk mencari total asset turnover adalah sebagai berikut:
Sales Total Asset Turnover =
Total Assets Earning Per Share (EPS) Menurut Eduardus Tandelilin (2010:365) Earning Per Share
adalah laba bersih yang siap dibagikan kepada pemegang saham dibagi dengan jumlah lembar saham perusahaan.
Menurut Ray H. Garisson dkk penerjemah A. Totok Budisantoso (2007:594) laba per lembar saham
( Earning Per Share) dihitung dengan membagi laba bersih yang tersedia bagi pemegang saham beredar selam tahun tersebut. Laba per saham = Laba Bersih
Jumlah Saham Beredar
Sumber: Mohamad Samsul (2006:167)
Hipotesa Penelitian
Secara parsial : H 0 :   Tidak ada pengaruh
Return On Equity terhadap
Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 1 :   Ada pengaruh Return On Equity  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 0 :  Tidak ada pengaruh Current Ratio  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 2 :  Ada pengaruh Current Ratio  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 0 :  Tidak ada pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Proper-ti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 3 :  Ada pengaruh Debt to Equity
Ratio terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Proper-ti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 0 :  Tidak ada pengaruh Total
Asset Turn Over  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Proper-ti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 4 :  Ada pengaruh Total Asset Turn Over  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Proper-ti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 0 :  Tidak ada pengaruh Earning Per Share  terha-dap Return Saham pada perusahaan sektor Proper-ti dan Real
Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 5 :  Ada pengaruh Earning Per Share terhadap Return
Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Secara Simultan :
H 0 :  Tidak ada pengaruh Return On Equity, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan Earning Per  Share  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 6 :  Ada pengaruh Return On Equity, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan  Earning  Per Share terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Atau paling sedikit ada satu variabel yang berpengaruh.

## Obyek Penelitian
Perusahaan yang dijadikan obyek penelitian adalah perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Daftar perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI yang dijadikan obyek penelitian adalah sebagai berikut :
1. PT. Alam Sutera Reality Tbk. (ASRI)
2. PT. Bekasi Asri Pemula Tbk (BAPA)
3. PT. Sentul City Tbk (BKSL)
4. PT. Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE)
5. PT. Bumi Citra Permai Tbk (BCIP)
6. PT. Cowell Development Tbk (COWL)
7. PT. Ciputra Development Tbk (CTRA)
8. PT. Ciputra Surya Tbk (CTRS)
9. PT. Duta Pertiwi Tbk (DUTI)
10. PT. Jakarta Internasional
Hotels & Development Tbk (JIHD)
11. PT. Jaya Real Property Tbk (JRPT)
12. PT. Lippo Cikarang Tbk (LPCK)
13. PT. Lippo Karawaci Tbk (LPKR)
14. PT. Modernland Realty Tbk (MDLN)
15. PT. Pakuwon Jati Tbk (PWON)
16. PT. Summarecon Agung Tbk (SMRA)

## Operasional Variabel
Operasional variabel dalam penelitian merupakan hal yang sangat penting guna menghindari penyimpangan atau kesalahpahaman pada saat pengumpulan data.
Variabel Indikator Skala Sumber Return On Equity (X1) Earning After Tax Kasmir Return On Equity = = Rasio Laporan Keuangan (2012, 143) Total Equity Current Current Assets
Ratio (X2) Current Ratio = Rasio Laporan Keuangan Kasmir Current Liabilities (2012, 125) Debt to Equity Total Debt Ratio (X3) Debt to Equity Ratio = Rasio Laporan Keuangan Kasmir Total Equity (2012, 150) Total Assets TATO = Turn Over Sales (X4) Total Assets Rasio Laporan Keuangan Kasmir (2012, 160) Earning Per Laba Bersih Share (X5) Laba per Saham = Nominal  Laporan Keuangan Mohamad Jumlah saham Samsul (2006,167) Return P t - P t-1 Saham (Y) Return Saham = Desimal  Daftar Harga Saham Jogiyanto P t-1
(2003:109)

## PEMBAHASAN
Penelitian ini menggunakan data historis yang berupa laporan
keuangan tahun 2010-2012 dan daftar harga saham akhir tahun 2009-2012, pada perusahaan sektor properti dan real estate, data yang diperoleh dari Pusar Referensi Pasar Modal (PRPM) di Bursa Efek Indonesia (BEI). Peneliti hanya memilih 16 perusahaan yang akan menjadi sampel penelitian secara random dengan kriteria tertentu yaitu sebagai berikut :
1. Perusahaan terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012.
2. Menerbitkan laporan tahunan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2012. 3. Data yang dimiliki perusahaan lengkap dan sesuai dengan variabel yang diteliti baik variabel independen maupun variabel dependen.
Data Gabungan Variabel
Tabel Gabungan Variabel
Perusahaan Properti dan Real Estate
Periode 31 Desember 2010-2012 ROE (%)  CR (%)  DER (%)  TATO EPS RETURN SAHAM No  Kode Emiten  Tahun (X1) (X2) (X3) (X4) (X5) (Y) (%) (%) (%) (kali) (Rp) (Desimal) 1 ASRI 2010 13.12  98.00  107.00  0.1724  16.26 1.1975 2011 21.63  97.78  115.57  0.2299  33.68 0.7557 2012 25.70  123.48  131.33  0.2235  61.19 0.5283 2 CTRA 2010 5.37  489.37 29.32  1.8049  17.00 0.3684 2011 6.46  236.56 50.70  0.1890  21.00 0.1693 2012 10.02  155.98 77.15  0.2212  39.00 0.5623 3 CTRS 2010 5.70  198.85 54.75  0.2274  44.00 0.4122 2011 10.23  166.69 81.07  0.2280  83.00 0.1857 2012 12.37  126.09 99.96  0.2368  139.00 1.2682 4 BCIP 2010 12.12  233.67 24.84  0.4391  15.50 0.1122 2011 1.30  263.08 29.78  0.2331 1.93 0.0965 2012 4.93  76.17 77.32  0.3070 6.70 1.0631 5 SMRA 2010 10.86  133.79  184.57  0.2770  34.76 1.2901 2011 15.69  137.10  226.96  0.2913  57.04 0.2052 2012 20.76  116.96  185.07  0.3184  114.89 0.4197 6 LPKR 2010 6.95  420.31 97.51  0.1935  30.30 -0.2100
2011 6.16  603.72 94.06  0.2295  31.56 0.1952 2012 21.64  559.88  116.82  0.2477  46.48 0.2990 7 JIHD 2010 7.78  125.27 73.99  0.2831  31.82 0.5800 2011 2.11  267.70 31.72  0.2190 9.18 0.0696 2012 2.53  423.76 31.85  0.2248  14.50 -0.0650 8 BAPA 2010 16.93  224.33 82.04  0.3996  19.51 0.5190 2011 7.30  223.95 83.26  0.2069 9.08 0.1305 2012 5.13  229.68 81.87  0.1583 6.78 -0.0365 9 BKSL 2010 2.02  281.07 16.75  0.0921 2.61 0.1275 2011 2.97  316.39 15.15  0.0865 4.58 0.5915 2012 4.59  318.44 27.78  0.1012 7.04 0.2489 10 MDLN 2010 3.47  88.56 82.62  0.1127  11.85 0.5467 2011 6.24  83.11  112.56  0.1853  24.26 0.3265 2012 11.70  127.18  106.28  0.2205  41.57 0.9255 11 LPCK 2010 11.58  181.99  196.23  0.2423  93.83 0.4035 2011 31.37  139.99  148.58  0.4420  370.23 2.6241 2012 33.13  157.31  130.53  0.3577  584.80 1.8248 12 COWL 2010 6.44  84.37  104.55  0.3765  11.14 -0.5773 2011 20.34  127.66  135.43  0.4699  50.14 0.1535 2012 6.14  141.75 56.85  0.1751  67.42 0.4328 13 JRPT 2010 16.23  112.96  102.80  0.2347  100.33 0.4858 2011 18.24  103.76  114.93  0.2187  131.14 0.6206 2012 19.26  87.57  125.00  0.2204  161.82 0.7313 14 PWON 2010 15.62  114.95  143.19  0.2492 6.79 1.2615 2011 15.95  138.24  142.07  0.2573 8.62 0.1575 2012 24.45  134.24  141.37  0.2862  15.53 0.0122 15 DUTI 2010 10.35  192.82 47.30  0.2133  144.35 0.5876 2011 11.86  203.04 45.57  0.2154  188.43 0.5400 2012 11.93  264.18 27.86  0.2380  285.85 0.3044 16 BSDE 2010 7.01  199.63 57.71  0.2118  34.35 0.6826 2011 12.26  189.52 54.86  0.2195  48.05 0.1096 2012 14.06  157.19 59.11  0.2224  73.50 0.3295
Berdasarkan hasil pengelolahan data dengan menggunakn program aplikasi computer Statistical Package of Social Science  (SPSS) versi 20.0 dalam penelitian ini data yang diperoleh dikonversi dengan menggunakan log natural, karena
satuan alat ukur dari data yang digunakan tidak sama yaitu persen dan IDR, agar satuan yang digunakan seragam data ditransformasi kedalam bentuk log natural. Berikut data hasil transformasi log natural.
Transformasi Log Natural Perusahaan Properti dan Real Estate Periode 2010-2012 TAHU N LnX1_RO E LnX2_C R LnX3_DE R LnX4_TAT O LnX5_EP S LnY_ReturnSaha m 2010 2.57 4.58 4.67 -1.76 2.79 0.18 2011 3.07 4.58 4.75 -1.47 3.52 -0.28 2012 3.25 4.82 4.88 -1.5 4.11 -0.64 2010 1.68 6.19 3.38 0.59 2.83 -1 2011 1.87 5.47 3.93 -1.67 3.04 -1.78 2012 2.3 5.05 4.35 -1.51 3.66 -0.58 2010 1.74 5.29 4 -1.48 3.78 -0.89 2011 2.33 5.12 4.4 -1.48 4.42 -1.68 2012 2.52 4.84 4.6 -1.44 4.93 0.24 2010 2.49 5.45 3.21 -0.82 2.74 -2.19 2011 0.26 5.57 3.39 -1.46 0.66 -2.34 2012 1.6 4.33 4.35 -1.18 1.9 0.06 2010 2.39 4.9 5.22 -1.28 3.55 0.25 2011 2.75 4.92 5.42 -1.23 4.04 -1.58 2012 3.03 4.76 5.22 -1.14 4.74 -0.87 2010 1.94 6.04 4.58 -1.64 3.41 2011 1.82 6.4 4.54 -1.47 3.45 -1.63 2012 3.07 6.33 4.76 -1.4 3.84 -1.21 2010 2.05 4.83 4.3 -1.26 3.46 -0.54 2011 0.75 5.59 3.46 -1.52 2.22 -2.66 2012 0.93 6.05 3.46 -1.49 2.67 2010 2.83 5.41 4.41 -0.92 2.97 -0.66 2011 1.99 5.41 4.42 -1.58 2.21 -2.04 2012 1.64 5.44 4.41 -1.84 1.91 2010 0.7 5.64 2.82 -2.38 0.96 -2.06
2011 1.09 5.76 2.72 -2.45 1.52 -0.53 2012 1.52 5.76 3.32 -2.29 1.95 -1.39 2011 1.83 4.42 4.72 -1.69 3.19 -1.12 2012 2.46 4.85 4.67 -1.51 3.73 -0.08 2010 2.45 5.2 5.28 -1.42 4.54 -0.91 2011 3.45 4.94 5 -0.82 5.91 0.96 2012 3.5 5.06 4.87 -1.03 6.37 0.6 2010 1.86 4.44 4.65 -0.98 2.41 2011 3.01 4.85 4.91 -0.76 3.91 -1.87 2012 1.81 4.95 4.04 -1.74 4.21 -0.84 2010 2.79 4.73 4.63 -1.45 4.61 -0.72 2011 2.9 4.64 4.74 -1.52 4.88 -0.48 2012 2.96 4.47 4.83 -1.51 5.09 -0.31 2010 2.75 4.74 4.96 -1.39 1.92 0.23 2011 2.77 4.93 4.96 -1.36 2.15 -1.85 2012 3.2 4.9 4.95 -1.25 2.74 -4.41 2010 2.34 5.26 3.86 -1.55 4.97 -0.53 2011 2.47 5.31 3.82 -1.54 5.24 -0.62 2012 2.48 5.58 3.33 -1.44 5.66 -1.19 2010 1.95 5.3 4.06 -1.55 3.54 -0.38 2011 2.51 5.24 4 -1.52 3.87 -2.21 2012 2.64 5.06 4.08 -1.5 4.3 -1.11
Pengujian        Hipotesis        dan Pembahasan Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik dalam penelitian ini terdiri dari uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas, uji Normalitas dan uji autokorelasi.

## 1. Uji Multikolinieritas
Menurut Dwi Priyatno (2011:288), uji multikolinieritas digunakan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen (bebas). Model
regresi yang baik, tidak terjadi korelasi antar variabel independen (bebas). Metode pengujian yang biasa digunakan yaitu dengan melihat nilai Variance Inflation Factor  (VIF) dan Tolerance  pada model regresi. Jika nilai VIF kurang dari 10 dan tolerence lebih dari 0,1 maka model regresi bebas dari multikolinieritas.

## Uji Multikolinearitas
Coefficients a
Model
Collinearity Statistics
Tolerance VIF 1 LnX1_ROE .306 3.271 LnX2_CR .642 1.557 LnX3_DER .396 2.527 LnX4_TATO .800 1.249 LnX5_EPS .526 1.900 2 LnX1_ROE .324 3.083 LnX2_CR .689 1.451 LnX3_DER .399 2.507 LnX5_EPS .526 1.900 3 LnX1_ROE .487 2.054 LnX2_CR .870 1.149 LnX5_EPS .533 1.877 4 LnX2_CR .955 1.047 LnX5_EPS .955 1.047 a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Berdasarkan tabel, dapat dilihat bahwa nilai Variane Inflation Factor  (VIF) menunjukkan angka sekitar 1 dan nilai Tolerance menunjukkan angka yang mendekati 1, sehingga sesuai dengan hasil model regresi tersebut dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinieritas.
2. Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedastisitas dimaksudkan untuk mengetahui apakah variasi residual absolute sama atau tidak untuk semua pengamatan. Model regresi yang baik adalah model yang dikatakan homoskedastisitas dimana memiliki persamaan varian residual suatu periode pengamatan dengan periode pengamatan yang lain atau tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Gambar Scatterplot
Sumber :  Output SPSS 20
Dari gambar scatterplot tersebut terlihat bahwa Output SPSS pada gambar Scatterplot menunjukkan titik-titik data menyebar di atas dan dibawah atau disekitar angka 0 dan penyebaran titik-titik data tidak membentuk pola tertentu maka dapat disimpulkan bahwa variabel independen terbebas dari asumsi klasik heterokedastisitas dan layak digunakan dalam penelitian.

## 3. Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah data penelitian pada sebuah model regresi, baik variabel dependen maupun variabel independen atau keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak, model regresi yang baik adalah distribusi data normal atau mendekati normal. Dalam penelitian ini menggunakan pengujian dengan
melihat normal probability plotyang membandingkan distribusi kumulatif dari data sesungguhnya dengan distribusi komulatif normal. Distribusi normal akan membentuk satu garis diagonal dan ploting data akan dibandingkan dengan garis diagonal dan ploting data  akan dibandingkan dengan garis diagonal dan dengan pengujian histrogram, hasilnya sebagai berikut :
Gambar Normal P-P Plot Sumber : Output SPSS 20 Pada gambar, Hasil dari output SPSS Normal P-Plot, memperlihatkan bahwa distribusi dari titik-titik data menyebar disekitar garis diagonal dan penyebaran titik-titik data searah dengan garis diagonal. Jadi data pada variabel penelitian dapat dikatakan normal dan layak untuk digunakan dalam penelitian.

## Gambar Histogram
Sumber : Output SPSS 20 Tampilan histrogram pada gambar ,
menunjukkan bahwa grafik histrogram memberikan pola distribusi mendekati normal.
4. Uji Autokorelasi
uji autokorelasi digunakan untuk megetahui ada atau tidaknya penyimpangan asumsi klasik auto korelasi, yaitu korelasi yang terjadi antara residual pada suatu pengamatan dengan pengamatan lain pada model regresi. Persyaratan yang harus dipenuhi adalah tidak adanya auto korelasi dalam model regresi. Metode pengujian yang sering digunakan adalah dengan Uji Durbin-Watson (Uji DW) dengan ketentuan sebagai berikut (Purbayu dan Ashari, 2005:240):
1. d<dL: Terjadi masalah autokore- lasi yang positif yang perlu
perbaikan
2. dL<d<dU  : Ada masalah autokorelasi positif tetapi lemah dimana perbaikan akan lebih baik 3. dU<d<4-dL : Tidak ada masalah auto korelasi 4. 4-dU<d<4-dL : Masalah autokorelasi lemah dimana perbaikan akan lebih baik 5. 4-dL<d: Masalah  autokorelasi serius

## Uji Autokorelasi
Model Summary e Model Change Statistics Durbin-Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .255 a 2.607 5 38 .040 2 .000 b .002 1 38 .963 3 .000 c .018 1 39 .893 4 -.008 d .456 1 40 .503 2.102
a. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX4_TATO, LnX3_DER, LnX1_ROE b. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX3_DER, LnX1_ROE c. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX1_ROE d. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR e. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Sumber : Output SPSS 20 Berdasarkan Tabel  pada output SPSS diperoleh nilai Durbin Watson 2.102. Dengan jumlah variabel bebas (k) = 5 dan jumlah data (n) = 44, serta dengan tingkat signifikan sebesar 0.05 atau 5%, maka berdasarkan tabel Durbin- Watson  diperoleh dL (nilai batas bawah) =  1.2769 dan dU (nilai batas atas) = 1.7777 sehingga dapat disimpulkan bahwa dU < DW < 4 – dL  atau 1.7777 < 2.102 < 4 –
(1.2769). sehingga kesimpulannya tidak terdapat autokorelasi.

## Analisis Koefisien Korelasi
Untuk mengetahui berapa besar hubungan kedua variabel tersebut yaitu variabel dependen dan variabel independen, dapat diukur dengan suatu koefisien korelasi. Dalam penelitian ini korelasi variabel tersebut dapat dilihat dari tabel berikut ini :

## Koefisien Korelasi
Sumber : Output SPSS 20 Menurut Yus Agusyana (2011:86) koefisien korelasi (KK) memiliki nilai antara -1 hingga +1 (- 1  ≤  KK  ≤  +1),  dengan  ketentuan sebagai berikut :
− Jika KK  bernilai positif maka variabel-variabel berkorelasi positif. Semakin dekat nilai KK ke
+1 semakin kuat korelasinya, demikian pula sebaliknya.
− Jika KK bernilai negatif maka variabel-variabel berkorelasi negatif. Semakin dekat nilai KK ke  -1 maka semakin kuat korelasinya, demikian pula sebaliknya.
− Jika KK bernilai 0 (nol) maka variabel-variabel tidak menunjuk-
kan korelasi.
− Jika KK bernilai +1 atau -1 maka variabel-variabel menunjukkan korelasi positif atau negatif yang sempurna.
Batas-batas nilai koefisien korelasi diinterpretasikan sebagai berikut :
− 0,00 sampai dengan 0,20 berarti korelasinya sangat lemah.
− 0,21 sampai dengan 0,40 berarti korelasinya lemah.
− 0,41 sampai dengan 0,70 berarti korelasinya kuat.
− 0,71 sampai dengan 0,90 berarti korelasinya sangat kuat.
− 0,91 sampai dengan 0,99 berarti korelasinya sangat kuat sekali
− 1,00 berarti korelasi sempurna
Correlations
LnY_Return_Saham  LnX1_ROE  LnX2_CR  LnX3_DER  LnX4_TATO  LnX5_EPS
Pearson Correlation LnY_Return_Saham 1.000 .277 -.358 .274 .046 .413 LnX1_ROE .277 1.000 -.357 .699 .374 .683 LnX2_CR -.358 -.357 1.000 -.556 .082 -.213 LnX3_DER .274 .699 -.556 1.000 .236 .415 LnX4_TATO .046 .374 .082 .236 1.000 .260 LnX5_EPS .413 .683 -.213 .415 .260 1.000 Sig. (1-tailed) LnY_Return_Saham . .034 .009 .036 .384 .003 LnX1_ROE .034 . .009 .000 .006 .000 LnX2_CR .009 .009 . .000 .299 .083 LnX3_DER .036 .000 .000 . .061 .003 LnX4_TATO .384 .006 .299 .061 . .044 LnX5_EPS .003 .000 .083 .003 .044 .
N
LnY_Return_Saham 44 44 44 44 44 44 LnX1_ROE 44 44 44 44 44 44 LnX2_CR 44 44 44 44 44 44 LnX3_DER 44 44 44 44 44 44 LnX4_TATO 44 44 44 44 44 44 LnX5_EPS 44 44 44 44 44 44
Berdasarkan table di atas dapat dilihat korelasi masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen adalah sbb :
a. Korelasi antara return on equity (ROE) dengan return saham Korelasi antara ROE dengan
return saham sebesar 0.277 artinya korelasi rendah dengan arah hubungan positif, yaitu apabila ROE naik maka return saham juga akan naik. Hubungan ROE dengan return saham signifikan karena nilai Sig sebesar 0.035< 0.05
b. Korelasi antara Current Ratio (CR) dengan return saham
Korelasi antara  CR dengan
return saham sebesar -0.358 artinya korelasi rendah dengan hubungan yang negatif, yaitu apabila CR naik maka return saham akan turun. Hubungan CR dengan return saham signifikan 0.009 karena nilai Sig sebesar
0.009 <0.05
c. Korelasi antara Debt to Equity Ratio  (DER) dengan return saham
Korelasi antara DER dengan return saham sebesar 0.274 artinya korelasi rendah dengan hubungan yang  positif, yaitu apabila DER naik maka return
saham juga akan naik. Hubungan DER dengan return saham signifikan karena nilai Sig sebesar 0.036 <0.05
d. Korelasi antara Total Asets Turn Over  (TATO) dengan return saham Korelasi antara TATO dengan return saham sebesar 0.046 artinya korelasi sangat rendah dengan hubungan yang positif, yaitu apabila TATO naik maka return saham juga akan naik. Hubungan TATO dengan return saham tidak signifikan karena nilai Sig sebesar 0.384 > 0.05
e. Korelasi antara Earning Per Share  (EPS) dengan return saham Korelasi antara EPS dengan return saham sebesar 0.413 artinya korelasi sedang dengan hubungan yang positif, yaitu apabila EPS naik maka return saham juga akan naik. Hubungan EPS dengan return saham signifikan karena nilai Sig sebesar 0.03 < 0.05

## Analisis Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi (R²) bertujuan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan variabel independen menjelaskan variabel dependen.
Koefisien determinasi terletak pada tabel sebagai berikut :
Hasil Analisis Koefisien Determinasi
Sumber : Output SPSS 20 Koefisien determinasi (regresi) untuk mengetahui seberapa besar kontribusi X terhadap naik turunnya Y.
Berdasarkan tabel  di atas diperoleh Adjusted R Square  sebesar 0.210 artinya 21.0% perubahan return saham dapat dijelaskan oleh variabel independent Earning Per Share (X5) dan Current Ratio (X2). Jadi sisanya 79% (100%-21%) dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar variabel yang digunakan.

## Persamaan Regresi Berganda

## Tabel Garis Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.289 2.853 .452 .654 LnX1_ROE -.206 .338 -.154 -.608 .547 LnX2_CR -.615 .354 -.304 -1.739 .090 LnX3_DER .042 .329 .029 .129 .898 LnX4_TATO .015 .327 .007 .046 .963 LnX5_EPS .337 .148 .439 2.277 .029 2 (Constant) 1.231 2.530 .486 .629 LnX1_ROE -.202 .324 -.151 -.623 .537 LnX2_CR -.611 .337 -.302 -1.812 .078 LnX3_DER .044 .323 .030 .136 .893 LnX5_EPS .337 .146 .439 2.306 .026
Model Summary e Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson
R Square
Change F Change df1  df2 Sig. F Change 1 .505 a .255 .157 .91121 .255 2.607 5  38 .040 2 .505 b .255 .179 .89947 .000 .002 1  38 .963 3 .505 c .255 .199 .88837 .000 .018 1  39 .893 4 .497 d .247 .210 .88245 -.008 .456 1  40 .503 2.102
a. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX4_TATO, LnX3_DER, LnX1_ROE b. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX3_DER, LnX1_ROE c. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX1_ROE d. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR e. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
3 (Constant) 1.477 1.738 .850 .400 LnX1_ROE -.176 .261 -.132 -.675 .503 LnX2_CR -.632 .296 -.312 -2.132 .039 LnX5_EPS .335 .143 .436 2.334 .025 4 (Constant) .995 1.574 .632 .531 LnX2_CR -.572 .281 -.283 -2.037 .048 LnX5_EPS .270 .106 .353 2.541 .015 a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Sumber : Output SPSS 20
Persamaan regresi :
Ŷ = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + ... + b k X k LnY_Return_Saham = = 0.995 – 0.572LnX2_CR + 0.270LnX5_EPS Pengertian persamaan regresi :
− Konstanta sebesar 0.995 artinya bila CR dan EPS = 0 atau tidak ada, maka  perusahaan mampu menghasilkan return saham sebesar 0.995
− Koefisien variabel X2 (CR) = negatif 0.572 artinya bila current ratio naik 1% maka return saham turun sebesar 0.572 atau bila current ratio turun 1% maka return saham naik sebesar 0.572
− Koefisien variabel X5 (EPS) = positif 0.270 artinya bila earning per share naik 1% maka return saham naik sebesar 0.270 atau bila earning per share turun 1 % maka return saham turun sebesar 0.270

## Hasil Pengujian Hipotesis
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini terdiri dari uji simultan dan uji parsial. Uji simultan untuk menguji hipotesis bahwa ada pengaruh secara bersama-sama variabel bebas ( return on equity, current ratio, debt to equity ratio, total assets turn over, dan  earning per share) terhadap return  saham dengan menggunakan uji F (simultan) dan uji t (parsial) untuk menguji pengaruh variabel-variabel bebas secara sendiri-sendiri terhadap harga saham dengan menggunakan uji t.

## Pengujian Secara Parsial (Uji t)
Uji statistik t atau uji partial dilakukuan untuk menggambarkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen ( return on equity, current ratio, debt to equity ratio, total assets turn over, dan earning per share) secara partial atau sendiri-sendiri dalam menerangkan variabel dependen
( return saham).
• H 0 :  Tidak ada pengaruh Return On Equity terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 1 : Ada pengaruh Return On
Equity  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 0 : Tidak ada pengaruh Current
Ratio  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 2 : Ada pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
•
H 0 : Tidak ada pengaruh Debt to
Equity Ratio  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
• H 3 : Ada pengaruh Debt to Equity
Ratio  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 0 : Tidak ada pengaruh Total Asset Turn Over terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 4 : Ada pengaruh Total Asset
Turn Over  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 0 : Tidak ada pengaruh Earning
Per Share  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 5 : Ada pengaruh Earning Per
Share  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti
dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Cara pengambilan keputusan adalah Jika signifikan penelitian > 0,05 , Ho diterima Jika signifikan penelitian > 0,05 , Ho ditolak Atau dengan cara melihat tabel t : Jika – t tabel < t hitung , maka Ho diterima Jika      - t hitung < - t tabel atau t hitung >t tabel , maka Ho ditolak
Tabel Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.289 2.853 .452 .654 LnX1_ROE -.206 .338 -.154 -.608 .547 LnX2_CR -.615 .354 -.304 -1.739 .090 LnX3_DER .042 .329 .029 .129 .898 LnX4_TATO .015 .327 .007 .046 .963 LnX5_EPS .337 .148 .439 2.277 .029 2 (Constant) 1.231 2.530 .486 .629 LnX1_ROE -.202 .324 -.151 -.623 .537 LnX2_CR -.611 .337 -.302 -1.812 .078 LnX3_DER .044 .323 .030 .136 .893 LnX5_EPS .337 .146 .439 2.306 .026 3 (Constant) 1.477 1.738 .850 .400 LnX1_ROE -.176 .261 -.132 -.675 .503 LnX2_CR -.632 .296 -.312 -2.132 .039 LnX5_EPS .335 .143 .436 2.334 .025 4 (Constant) .995 1.574 .632 .531 LnX2_CR -.572 .281 -.283 -2.037 .048 LnX5_EPS .270 .106 .353 2.541 .015
a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Analisisi Uji T (variabel yang berpengaruh) :
 Significant level 0.048 < 0.05 maka H 0 ditolak dan H 2 diterima.
Artinya : Ada pengaruh Current
Ratio  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti
dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
 Significant level 0.015 < 0.05 maka H 0 ditolak dan H 5 diterima. Artinya : Ada pengaruh Earning Per Share  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor
Properti dan Real Estate  yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Pengujian Secara Simultan
Uji simultan (Uji F) ini dilakukan untuk menggambarkan seberapa jauh pengaruh variabel bebas atau Independen ( return on equity, current ratio, debt to equity ratio, total assets turn over, dan earning per share) secara bersama- sama dalam menerangkan variabel terikat atau dependen ( return saham).
Hipotesis :
H 0 : Tidak ada pengaruh Return On Equity, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan Earning Per Share  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 6 : Ada pengaruh Return On Equity,
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan  Earning Per Share  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia,  atau paling sedikit ada satu variabel yang berpengaruh Kriteria uji hipotesis yang digunakan adalah sebagai berikut :
Jika signifikan penelitian < 0,05 maka Ho ditolak Jika signifikan penelitian > 0,05 maka Ho diterima
Atau dengan cara melihat F hitung dengan F Tabel :
Jika F hitung > F tabel, maka Ho ditolak
Jika F hitung < F tabel, maka Ho diterima

## Uji F

## Sumber : Output SPSS
Berdasarkan table di atas nilai Significant level 0.003 < 0.05 maka H 0 ditolak dan H 6 diterima, artinya :  Ada pengaruh secara signifikan antara Return On Equity,
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan  Earning Per Share secara simultan (bersama- sama) terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Interpretasi Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil-hasil yang sudah dibahas dan diuraikan di atas maka didapatkan hasil sebagai berikut :
Hubungan antara variabel return on equity  (ROE) dengan return  saham sebesar 0.277 artinya korelasi rendah dengan arah hubungan positif, yaitu apabila ROE naik maka return saham juga akan naik dan pada saat ROE turun maka return saham akan turun pula. Dari hasil pengujian hipotesis, sacara parsial (sendiri-sendiri) tidak ada pengaruh yang signifikan antara ROE dengan return saham.
Hubungan antara variabel current ratio  (CR) dengan return saham sebesar sebesar -0.358 artinya korelasi rendah dengan hubungan yang negatif, yaitu apabila CR naik maka return saham akan turun dan apabila CR turun
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 10.822 5 2.164 2.607 .040 b Residual 31.551 38 .830 Total 42.373 43 2 Regression 10.820 4 2.705 3.343 .019 c Residual 31.553 39 .809 Total 42.373 43 3 Regression 10.805 3 3.602 4.564 .008 d Residual 31.568 40 .789 Total 42.373 43 4 Regression 10.446 2 5.223 6.707 .003 e Residual 31.928 41 .779 Total 42.373 43
a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham b. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX4_TATO, LnX3_DER, LnX1_ROE c. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX3_DER, LnX1_ROE d. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX1_ROE e. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR
maka return saham akan naik. Dari hasil pengujian hipotesis, sacara parsial (sendiri-sendiri) ada pengaruh yang signifikan antara CR dengan return saham.
Hubungan antara variabel debt to equity ratio  (DER) dengan return saham sebesar sebesar 0.274 artinya korelasi rendah dengan hubungan yang positif, yaitu apabila DER naik maka return saham juga akan naik dan apabila DER turun maka return saham akan turun. Dari hasil pengujian hipotesis, sacara parsial (sendiri-sendiri) tidak ada pengaruh yang signifikan antara DER dengan return saham.
Hubungan antara variabel total assets turn over  (TATO) dengan return saham sebesar 0.046 artinya korelasi sangat rendah dengan hubungan yang positif, yaitu apabila TATO naik maka return saham juga akan naik dan apabila TATO turun maka return saham akan turun. Dari hasil pengujian hipotesis, sacara parsial (sendiri- sendiri) tidak ada pengaruh yang signifikan antara TATO dengan return saham.
Hubungan antara variabel total earning per share   (EPS)
dengan return saham sebesar 0.413 artinya korelasi sedang dengan hubungan yang positif, yaitu apabila EPS naik maka return saham juga akan naik dan apabila EPS turun maka return saham akan turun. Dari hasil pengujian hipotesis, sacara parsial (sendiri-sendiri) ada pengaruh yang signifikan antara EPS dengan return saham.
Dari hasil uji F juga didapat hasil ada pengaruh secara signifikan antara Return On Equity, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan  Earning Per Share  secara simultan (bersama- sama) terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sehingga dapat dikatakan bahwa Return On Equity, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan  Earning Per Share  secara simultan (bersama- sama) memiliki pengaruh  terhadap Return Saham

## KESIMPULAN
Setelah dilakukan analisis data penelitian maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut :
1. Tidak ada pengaruh yang
signifikan antara Return On Equity  (ROE) terhadap Return Saham pada perusahaan Properti dan Real Estate secara parsial (sendiri-sendiri). 2. Ada pengaruh yang signifikan antara Current ratio (CR) terhadap terhadap Return Saham pada perusahaan Properti dan Real Estate secara parsial
(sendiri-sendiri).
3. Tidak ada pengaruh yang signifikan antara Debt to Equity Ratio  (DER) terhadap Return Saham pada perusahaan Properti dan Real Estate secara parsial (sendiri-sendiri).
4. Tidak ada pengaruh yang signifikan antara Total Assets Turn Over  (TATO) terhadap Return  Saham pada perusahaan
Properti dan Real Estate secara parsial (sendiri-sendiri).
5. Ada pengaruh yang signifikan antara Earning Per Share  (EPS) terhadap Return  Saham pada perusahaan Properti dan Real
Estate secara parsial (sendiri- sendiri).
6. Ada pengaruh secara signifikan antara Return on Equity  (ROE),
Current Ratio (CR),  Debt to
Equity Ratio  (DER),  Total Assets Turn Over (TATO) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Return Saham pada perusahaan Properti dan Real Estate secara simultan (bersama-sama).

## DAFTAR PUSTAKA
Gumantri, Tatang Ari. 2011. Manajemen Investasi,Konsep Teori dan Aplikasi. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Hakim,    Abdul.    2010. Statistika Deskriptif    Untuk    Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: Ekonisia. Harinaldi.    2005. Prinsip-prinsip Statistik    Untuk    Teknik    dan Sains.   Jakarta: Erlangga.
Hartono, Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan  Analisis Investasi.  Yogyakarta: BPFT.
Herjanto, Eddy. 2009. Sains Manajemen: Analisis Kuanti- tatif untuk Pengambilan Keputusan.Jakarta: Grasindo. Kasmir dan Jakfar. 2012. Studi
Kelayakan Bisnis. Jakarta: Prenada Media Group.
Mardalis. 2007. Metode Penelitian (Suatu Pendekatan  Propo-sal). Jakarta:  Bumi Aksara.
Priyatno, Duwi. 2009. SPSS    Untuk Analisis    Korelasi,    Regresi, dan  Multivariate. Yogya-karta: Gava Media.
Samsul,    Mohamad.  2006. Pasar Modal    dan    Manajemen Keuangan.   Jakarta: Erlangga.
Sarwoko. 2007. Statistik Inferensi. Yogyakarta: Andi.
Santoso,   Singgih.   2010. Statistik Nonparametik.   Jakarta:   PT Elex  Media Komputindo
Tandelilin,    Eduardus.    2001. Analisis    Investasi    dan Manajemen    Portofolio. Yogyakarta: BPFE
Tjiptono    Darmadji  dan  M. Fakhrudin Hendy.    2001. Pasar    Modal    di    Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat