## JPEB
Jurnal Penelitian Ekonomi dan Bisnis, 3 (1), 2018, Hal: 12 - 21
http://www.jpeb.dinus.ac.id
MODEL KEBIJAKAN MODAL KERJA PADA UMKM DI DESA WISATA “CENGEK” TINGKIR LOR, SALATIGA
Lenni Yovita 1* , Bara Zaretta 2 dan Vinko Satrio Pekerti
3
1,2,3 Program Studi Manajemen, Universitas Dian Nuswantoro Semarang Jalan Nakula I No. 5-11 Semarang, Indonesia *Corresponding Author : lenniyovita@email.com
Diterima: November 2017; Direvisi: Januari 2018; Dipublikasikan: Maret 2018

## ABSTRACT
This  study  aims  to  know  a  model  of  working  capital  policy  used  by  Micro,  Small  and  Medium  Enterprises (SMEs) in Tourism Village "Cengek" Tingkir Lor, Salatiga. The research method of this study used descriptive- quantitative  analysis  and  sampling  technique  by  observation  and  interview.  Sample  selection  method  used  is purposive sampling with a sample of 20 SMEs. The results showed that 70% of SMEs entrepreneurs in Tourism Village "Cengek" Tingkir Lor, Salatiga use a moderate working capital policy, 15% use conservative working capital policy and the remaining 15% use aggressive policy. The suggestions are (1) SMEs entrepreneurs begin to  bring  investors  as  financiers  with  agreed  business  calculations  (2)  SME  entrepreneurs  which  use conservative working capital policies should dare to use external funds Keywords : Working Capital Policy; SMEs

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  model  kebijakan  modal  kerja  yang  digunakan  oleh  Usaha  Mikro, Kecil  dan  Menengah  (UMKM)  di  Desa  Wisata  "Cengek"  Tingkir  Lor,  Salatiga.Metode  penelitian  dalam penelitian ini menggunakan analisis deskriptif kuantitatif dan teknik pengambilan sampel dengan observasi dan wawancara. Metode pemilihan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dengan sampel sebanyak 20 UMKM.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  70%  pengusaha  UKM  di  Desa  Wisata  "Cengek"  Tingkir  Lor, Salatiga  menggunakan  kebijakan  modal  kerja  yang  moderat,  15%  menggunakan  kebijakan  modal  kerja konservatif dan sisanya 15% menggunakan kebijakan agresif. Rekomendasi dari hasil penelitian ini adalah (1) pengusaha  UKM  mulai  membawa  investor  sebagai  pemodal  dengan  perhitungan  bisnis  yang  disepakati  (2) pengusaha  UKM  yang  menggunakan  kebijakan  modal  kerja  konservatif  harus  berani  menggunakan  dana eksternal
Kata Kunci : Kebijakan Modal Kerja; UMKM

## PENDAHULUAN
Modal  kerja  adalah  faktor  fundamental  dalam  aktivitas  operasional  sebuah  usaha. Ibarat  pelumas  mesin,  begitupun  modal  kerja  mempunyai  fungsi  yang  sama,  yaitu memperlancar  keberlangsungan  usaha.  Modal  kerja  juga  merupakan  dana  yang  diperlukan untuk memenuhi kebutuhan operasional perusahaan sehari-hari (Riyanto, 2013). Modal kerja dialokasikan  untuk  membeli  bahan  baku,  membayar  gaji  karyawan,  mengeluarkan  biaya- biaya  yang  diperlukan,  dan  lain  sebagainya  perlu  diatur.  Pada  umumnya  ia  akan  bersiklus dalam  periode  tertentu,  dan  diharapkan  akan  menuai  hasil  yang  lebih  daripada  modal  kerja awal.
Perencanaan  dan  pengelolaan  modal  kerja  tentu  harus  bijak  dan  tepat  sesuai  sasaran sehingga  memudahkan  operasionalisasi  usaha  dan  berpotensi  terhindar  dari  pailit  sehingga memerlukan  kebijakan  modal  kerja  yang  sesuai.  Tiga  konsep  kebijakan  modal  kerja (Riyantor,    2013)  yaitu  kuantitatif,  kualitatif  dan  fungsional.  Letak  perbedaan  paling menonjol  adalah  pada  besaran  prosentasi  penggunaan  aktiva  lancar.  Sedangkan  tipe kebijakan  modal  kerja  berdasarkan  pengembangan  konsep  kebijakan  modal  kerja  adalah konservatif, moderat (hedging), dan agresif (Weston dan Copeland, 2012). Skala perusahaan mulai  dari  Usaha  Mikro,  Kecil,  Menengah  (UMKM)  hingga  usaha  berskala  besar memerlukan kebijakan modal kerja yang efesien dan taktis.
UMKM  mulai  berkembang  pesat  pada  lima  tahun  terakhir.  Tercatat  bahwa  UMKM memberikan kontribusi positif terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) dari 57, 84% (2011) meningkat  menjadi  60,  34%  (2016).  UMKM  juga  menunjukkan  prestasinya  dalam penyerapan  tenaga  kerja,  yaitu  dari  96,  99%  meningkat  hingga  97,22%  dalam  kurun  waktu lima  tahun  terakhir  (BPS,  2016).  Rekam  jejak  UMKM  yang  baik  harus  mendapatkan perhatian  pemerintah.  Walaupun  bukan  usaha  berskala  nasional  bahkan  multinasional,  akan tetapi  UMKM  terbukti  menjadi  kontributor  signifikan  dalam  peningkatan  Produk  Domestik Bruto. Hal tersebut juga selaras dengan penelitian Tambunan (2011) yang menyatakan bahwa selain  sebagai  sumber  ketenagakerjaan,  usaha  skala  kecil  hingga  menengah  (Small  to Medium  Enteprises)  berpotensi    sebagai  mesin  pertumbuhan  ekonomi  dalam  negeri. Ironisnya,  UMKM  mempunyai  beberapa  kendala  dalam  operasionalisasi  usaha,  yaitu kesulitan pemasaran dan bahan baku, keterbatasan – keterbatasan dalam hal akses ke sumber pembiayaan  sumber daya manusia (SDM), inovasi dan teknologi (Roeslani, 2016)
Salatiga  merupakan  kota  kecil  yang  sejuk,  berlokasi  di  kaki  gunung  Merbabu  Jawa Tengah  serta  secara  administrasi  terletak  diantara  kabupaten  Semarang  dan  Boyolali.  Salah satu  desa di  Salatiga  yaitu Desa Tingkir  Lor  telah ditetapkan dengan SK Walikota Nomor : 556/349/2015   sebagai  lokasi  pengembangan  Desa  Wisata.  UMKM  tumbuh  pesat  seiring dengan perkembangan Desa Wisata.
Hasil produksi  yang dihasilkan Desa Tingkir  Lor (Cengek) bervariasi.   Produk  yang dihasilkan berupa pakaian pakai  seperti baju,  celana, jaket,  kaos, dan atribut  muslim seperti kerudung. Produk lain  yang dihasilkan  adalah sprei,  sarung bantal dan  guling, selimut  yang berbahan dasar macam – macam kain. Sebagian besar industri di desa ini bergerak di bidang konveksi. Akan tetapi, terdapat pula usaha lainnya yaitu kuliner seperti: bakpia, keripik, dan krecek.  Adapula  beberapa  industri  rumah  tangga  yang  menjadi  pengrajin  tempe.  Sebagian kecil lainnya menjadi ternak ikan serta pengrajin alat rumah tangga seperti sapu, kemoceng, sikat dan sebagainya.
Mayoritas  pelaku  UMKM  di  Desa  Wisata  Cengek  menerapkan  konsep  dan  tipe kebijakan  modal  kerja  kuantitatif  –  konservatif.Hal  ini  disebabkan  adanya  tingkat  kesulitan untuk  memperoleh  pembiayaan  dari  kreditur,  yaitu  perbankan  sehingga  terkendala  dalam pengembangan  usaha.Hal  ini  juga  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Sunday  (2011)  dan Tambunan  (2011)  yang  menyatakan  bahwa  perusahaan  kecil  mengalami  kesulitan  finansial karena tidak memenuhi persyaratan pemberian kredit oleh perbankan.75% pelaku UMKM di
Lenni  Yovita,  Bara  Zaretta  dan  Vinko  Satrio  Pekerti:  Model  Kebijakan  Modal  Kerja  Pada  UMKM  Di  Desa Wisata “Cengek” Tingkir Lor, Salatiga
desa  tersebut  menggunakan  aktiva  lancar  yang  bersumber  dari  modal  internal.  Sehingga aspek  tujuan  studi  ini  adalah  untuk  mengetahui  modal  kerja  pada  UMKM    di  Desa  Wisata Cengek,Salatiga dan selanjutnya memberikan rekomendasi dari hasil studi ini.
Penelitian  ini  bermanfaat    bagi  masyarakat  pada  umumnya  dan    secara  khusus  bagi UMKM  di  Desa  Cengek,  Salatiga  sebagai  bentuk  pembelajaran  dan  wacana  tentang kebijakan  modal  kerja.  Begitu  juga  dalam  dunia  pendidikan,bahwa  hasil  penelitian  ini bermanfaat sebagai bahan ajar.

## TINJAUAN PUSTAKA Modal Kerja
Tiga  konsep modal kerja (Riyanto, 2013), antara lain :
1. Kuantitatif
Modal kerja terdiri dari seluruh jumlah aktiva lancar.Konsep ini biasa disebut modal kerja  bruto (gross  working  capital). Modal  kerja  konsep  kuantitatif  hanya menekankan aspek ketersediaan dana jangka pendek untuk operasional usaha rutin.
2. Kualitatif Modal  kerja  konsep  kualitatif  lebih  luas  cakupannya  karena  sudah  memasukkan elemen  hutang  lancar.Sebagian  aktiva  lancar  harus  bisa  mendanai  seluruh  aktivitas operasional rutin perusahaan, sedangkan sebagian sisanya digunakan untuk membayar hutang lancar.
3. Fungsional Modal  kerja  konsep  fungsional  menekankan  fungsi  dana  dalam  memproduksi pendapatan.  Tidak  semua  dana  akan  dihabiskan  dalam  periode  sekarang  akan  tetapi ada kemungkinan akan digunakan untuk periode yang akan datang.
Setiap  usaha  berbeda-beda  dalam  menentukan  Model  atau  tipe  kebijakan  modal kerja.Penentuan  tersebut  disesuaikan  dengan  karakter,  skala,  visi  misi  dan  jenis usaha.Menurut  Weston  dan  Copeland  (2012)  ,  terdapat  3  (tiga)  tipe  atau  Model  kebijakan modal kerja, yaitu:
1. Kebijakan Konservatif
Pada kebijakan Model konservatif, penetapan tingkat aktiva lancar yang relatif tinggi mengakibatkan  likuiditas  perusahaan  tinggi.  Implikasi  selanjutnya  adalah  terjadi resiko  kekurangan  persediaan  atau  kehilangan  kesempatan  penjualan  yang  rendah akan tetapi profitabilitas rendah.
2. Kebijakan Moderat Kebijakan  Model  moderat (hedging) merupakan  perpaduan  diantara  dua  kebijakan sebelumnya.  Penetapan  tingkat  aktiva  lancar  rata  -  rata  yang  relatif  cukup mengakibatkan likuiditas pada level moderat alias sedang. Implikasi selanjutnya adalah terjadi tingkat penjualan yang moderat dan profitabilitas perusahaan sedang.
3. Kebijakan Agresif
Pada  kebijakan  Model  agresif,  penetapan  tingkat  aktiva  lancar  rata  -  rata  yang  relatif rendah  mengakibatkan  likuiditas  rendah.    Implikasi  selanjutnya  adalah  terjadi  resiko kekurangan  persediaan  atau  kehilangan  kesempatan  penjualan  tinggi  sehingga profitabilitas perusahaan tinggi. Tabel 1 dibawah ini merupakan ringkasan Model atau tipe kebijakan modal kerja :
Tabel 1. Tingkat Likuiditas, Profitabilitas, dan Risiko pada Tiga Kebijakan
4  (empat)  faktor  yang  menentukan  kebutuhan  modal  kerja  perusahaan  (Hampton,  2011), yaitu :
1. Volume Penjualan
Perusahaan  membutuhkan  modal  kerja  untuk  mendukung  potensi  peningkatan volume penjualan.
2. Faktor Musim dan Siklus Fluktuasi  dalam  penjualan  yang  disebabkan  oleh  faktor  musim  dan  siklus  akan mempengaruhi kebutuhan akan modal kerja.
3. Perubahan dalam Teknologi Jika  terjadi  pengembangan  teknologi  maka  akan  berhubungan  dengan  proses produksi dan akan membawa dampak terhadap kebutuhan akan modal kerja
4. Kebijakan Perusahaan
Kebijakan yang diterapkan oleh perusahaan juga akan membawa dampak terhadap kebutuhan modal kerja.

## Penelitian Terdahulu
Miswanto  (2012)  melakukan  studi  literatur  tentang  kebijakan  dalam  penentuan  dan pendanaan  modal  kerja.  Hasil  studinya  adalah  (1)  bilamana  aktiva  lancar  temporer  dibiayai dengan  pendanaan  jangka  pendek  mengandung  resiko  dan  profitabilitas  yang  moderat,  (2) bilamana  aktiva  lancar  temporer  dibiayai  dengan  pendanaan  jangka  panjang    mengandung resiko    dan    profitabilitas  yang  rendah,    (3)  bilamana    aktiva    lancar    permanen  dibiayai dengan  pendanaan  jangka  pendek  akan  mengandung  resiko  dan  profitabilitas  tinggi,  (4) bilamana  aktiva  lancar  permanen  dibiayai  dengan  pendanaan  jangka  panjang  akan mengandung resiko dan profitabilitas yang moderat, (5) untuk menganalisis modal kerja bisa digunakan  alat  analisis  rasio  keuangan,  analisis  sumber  dan  penggunaan  dana,    dan  analisis aliran kas.
Sadiq (2017) menguji pengaruh modal kerja terhadap kinerja Usaha Mikro, Kecil dan Menengah  di  Nigeria.  Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  periode  hutang  dagang,siklus konversi  kas,  dan  siklus  perdagangan  bersih  berpengaruh  posistif  terhadap  kinerja perusahaan. Periode piutang dagang dan perputaran persediaan dalam satuan hari mempunyai hubungan yang negative dengan kinerja perusahaan.
Sunday  (2011)  melakukan  penelitian  yang  berjudul Effective  Working  Capital Management  in  Small  and  Medium  Scale  Enterprises  (SMEs). Hasilnya  :  (1)  bahwa perusahaan  skala  kecil  mempunyai  kelemahan  finansial  karena  sangat  tergantung  dengan fasilitas kredit, (2) banyak perusahaan kecil  tidak mampu membayar seluruh kewajiban baik jangka  pendek  maupun  jangka  panjang (insolvable) dikarenakan  kesulitan  mendapatkan bantuan  keuangan  sebab  tidak  memenuhi  persyaratan  mendapatkan  kredit,  (3)  aliran  modal kerja yang rendah menjadikan perusahaan kecil tidak mampu berkompetisi
Penelitian Tambunan (2011) tentang Development of Small and Medium Enterprises in  Developing  Country-The  Indonesia  Case ,  menunjukkan  hasil  yaitu    (1)  UMKM  adalah pemain  utama  dalam  menggerakan  perekonomian  negara  karena  jumlah  mereka  hampir 99.9%  dari  jumlah  keseluruhan  perusahaan  domestic,  (2)UMKM  mempunyai  kesulitan
Tinggi Sedang Rendah Likuiditas Konservatif Moderat Agresif Profitabilitas Agresif Moderat Konservatif Risiko Agresif Moderat Konservatif
keuangan  dan  keterbatasan  pemasaran,  (3)  inovasi  UMKM  sangat  rendah,  (4).  Pengusaha wanita masih sedikit akibat kendala pendidikan, pandangan budaya dan agama.
Sugiyono  (2015)  melakukan  penelitian  tentang  penggunaan  dan  penyediaan  modal kerja  UMKM  dalam  meningkatkan  laba  KUB  (  Kelompok  Usaha  Bersama)  Alam  Lestari Depok.  Hasil  penelitiannya  menujukkan  bahwa  penyediaan  dan  penggunaan  modal  kerja KUB  lestari  didasarkan  pada  sifat  umum  perusahaan,  waktu  produksi,  tingkat  perputaran persediaan, tingkat perputaran piutang, dan pengaruh konjungtur

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini    adalah  seluruh    UMKM  di  Desa  Wisata,  Cengek Salatiga,  yaitu  72  UMKM.  Peneliti  mengambil  sampel  UMKM  di  Cengek  berdasarkan kriteria  kesamaan  usaha  .  Pada  Sentra  industri  konveksi  desa  wisata  Tingkir  lor  terdapat  5 (lima) jenis spesialisasi konveksi , yaitu : pembuat sprei dan bed cover, celana kolor , hijab, pakaian  umum  dan  campur.  Setiap  jenis  spesialisasi  UMKM  akan  diambil  sampel  secara proporsional yaitu 20 %.
Maka  kriteria  sampel  diatas  telah  memperoleh  sampel  sebanyak  20  UMKM  dengan rincian sebagai berikut :
Tabel 2. Seleksi sampel Kriteria Jumlah Seluruh pengusaha UMKM di Tingkir Lor 72 Spesialisasi UMKM : a. Sprei dan bed cover : 16 (20%) b. Celana kolor            : 21 (20%)
c. Hijab                        : 3   (20%)
d. Pakaian umum         : 20 (20%)
e. Campur                    : 12 (20%)
4
3 5 1 4 3 Total 20
Metode  pemilihan  sampel  menggunakan  pemilihan  sampel  bertujuan  ( purposive sampling) berdasarkan  kuota.  Metode  tersebut  bertujuan  untuk  menaikkan  representative sampel penelitian (Indriantoro dan Soepomo, 2011)

## Teknik Pengumpulan Data
Penelitian  ini  menggunakan  data  primer  sekaligus  data  sekunder  dengan  teknik pengumpulan data, yaitu observasi dan wawancara responden yaitu 20 pengusaha UMKM di Desa Wisata Cengek, Salatiga.

## Variabel Penelitian
Variabel penelitian dalam penelitian ini adalah Kebijakan modal kerja. Pada tabel 3.1 berikut ini memaparkan definisi operasional beserta indikator variabel :

## Tabel 3. Variabel, Indikator, dan Definisi Operasional Penelitian
Variabel Indikator Definisi Operasional Model Kebijakan Modal Kerja Kelas I Konservatif Aktiva Lancar Penjualan Jumlah aktiva lancar yang relatif besar mengakibatkan  likuiditas tinggi. Kelas II Moderat Aktiva Lancar Penjualan Jumlah aktiva lancar rata-rata yang relatif  cukup mengakibatkan  likuiditas pada level moderat alias sedang Kelas III Agresif Aktiva Lancar Penjualan Jumlah aktiva lancar rata-rata yang relatif rendah mengakibatkan likuiditas rendah

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan perhitungan kuantitatif, yaitu dengan cara dan tahapan sebagai berikut :
1. Membandingkan Aktiva lancar dan penjualan
2. Hasil  perbandingan  pada  butir  1(satu)  yang  berupa  angka  absolut  dikonversi  menjadi prosentase
3. Menyajikan  hasil  perbandingan  atau  perhitungan  butir  2(dua)  ke  dalam  tabel  distribusi frekuensi
4. Membentuk 3 kelas interval pada  hasil perhitungan di butir 2 ke dalam 3 kelas kebijakan yang telah dibuat dengan interval kelas atau jangkauan kelas dengan tahapan :
a. Mengurutkan nilai data dari yang terkecil ke terbesar
b. Membuat 3 kelas interval yang disesuaikan dengan 3 kategori kebijakan yaitu Kelas I –  Kebijakan  Konservatif,  Kelas  II  –  Kebijakan  Moderat,  Kelas  III  –  Kebijakan Agresif
c. Mencari panjang interval kelas dengan formula :  Panjang kelas (PK) = (nilai terbesar – nilai terkecil ) / Jumlah kategori
d. Menghitung banyaknya frekuensi per kelas kebijakan modal kerja
5. Tahap selanjutnya adalah membuat kesimpulan dengan dasar perhitungan frekuensi pada butir 5d (lima d) .

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Hasil  wawancara  terhadap  20  pengusaha  UMKM  konveksi  di  Desa  Wisata,  Tingkir Lor  Salatiga  dan  observasi  langsung  tentang  prospektus  bisnis  telah  memunculkan  data berikut ini :

## Sumber Pendanaan
Tabel  4.  Sumber  Pendanaan  Pengusaha  UMKM  di  Desa  Wisata  Tingkir  Lor, Salatiga
No Umur Bisnis Jumlah Pengusaha UMKM Sumber Pendanaan Internal Eksternal Internal dan Eksternal 1 < 1 tahun 2 2 0 0 2 1-5 tahun 4 1 0 3 3 > 5 tahun 14 0 0 14 Total 20 3 0 17
Berdasarkan tabel 3 diatas, menunjukkan bahwa pengusaha UMKM yang mempunyai umur  bisnis  kurang  dari  1  (satu  )  tahun  belum  mempunyai  keberanian  untuk  menggunakan dana eksternal, yaitu kredit dari perbankan.
Lain halnya dengan para pengusaha UMKM yang mempunyai umur bisnis lebih dari 1(satu)  tahun  lebih  mempunyai  keberanian  menggunakan  sumber  pendanaan  eksternal.  Hal tersebut dikarenakan rata-rata pengusaha UMKM tersebut sudah mempunyai gambaran bisnis ke depan mereka. Selain itu, pengalaman berbisnis konveksi lebih dari satu tahun menjadikan mereka  lebih  percaya  diri  dalam  mengelola  dana  kucuran  perbankan.  Seperti  yang diungkapkan  Mariyani  (50  tahun).  Ibu  dari  2  putra  ini  sudah  menjalankan  usaha  konveksi selama 20 tahun.  Ibu Mariyani  sering memadukan sumber pendanaan baik  internal  maupun eksternal.  Histori  bisnis  Ibu  Mariyani  telah  memotret  tren  bisnis  yang  dijalankan  semakin mempunyai  kapasitas  besar.  Awal  berdiri  usahanya  hanya  memproduksi  bahan  kain  kiloan hanya  satu  kilo  hingga  ratusan  kilo  dan  telah  mempunyai  3  outlet  di  Salatiga.  Menurutnya, dukungan perbankan menjadi salah satu faktor kesuksesan usahanya.
Tinjauan  secara  keseluruhan  bahwa17  (85%)  dari  20  responden  menggunakan perpaduan sumber pendanaan, yaitu  internal dan eksternal. Hal tersebut menunjukkan bahwa pengusaha  UMKM  di  Desa  Wisata  ,  Tingkir  Salatiga  mempunyai  sistem  pengelolaan keuangan yang baik dan tren bisnis yang menjanjikan. Mereka berharap bahwa usaha mereka akan terus berkelanjutan hingga anak cucu.

## Prospektus Bisnis
Tabel  5.  Ringkasan  Prospektus  Bisnis  Pengusaha  UMKM  di  Desa  Wisata  Tingkir Lor, Salatiga
No Umur Bisnis Penjualan kotor Aset Lancar Hutang Lancar 1 < 1 tahun 20.000.000 – 60.000.0000 40.000.000 - 80.000.000 0 2 1-5 tahun 60.000.000 – 150.000.000 50.000.000 – 200.000.000 30.000.000 – 200.000.000 3 > 5 tahun 150.000.000 – 1.500.000.000 120.000.000 – 700.000.000 100.000.000 - 500.000.000
Tabel  4  tentang  ringkasan  prospektus  bisnis  pengusaha  UMKM  di  Desa  Wisata, Tingkir  Lor,  Salatiga  menunjukkan  bahwa  semakin  lama  umur  bisnis  UMKM,  maka  skala perusahaan  makin  besar.  Hal  tersebut  diindikasikan  dengan  peningkatan  penjualan  kotor, Aset Lancar, dan Hutang Lancar. Secara keseluruhan, bisnis konveksi di Desa Wisata Tingkir Lor, Salatiga mempunyai prospek bisnis yang positif.

## Ekonomi Berbagi (Sharing Economy)
Para  pengusaha  UMKM  di  Desa  Wisata,  Tingkir  Lor  Salatiga  juga  melakukan ekonomi berbagi (sharing economy) bagi masyarakat setempat. Mereka melibatkan beberapa rumah  tangga  untuk  melakukan  tahapan  kegiatan  produksi  konveksi,  seperti  :  menjahit, mengobras,  dan  merapikan  jahitan.  Karyawan  UMKM  100%  berasal  dari  masyarakat setempat  .  Berikut  ini  adalah  tabel  yang  menyajikan  ekonomi  berbagi (sharing  economy) pada  20  pengusaha  UMKM  di  Desa  Wisata  ,  Tingkir  Lor,  Salatiga  dari  tahun  2016  hingga April 2018 dengan indikator jumlah karyawan.

## Tabel 6. Ekonomi Berbagi di Desa Tingkir Lor Salatiga
Tahun Produksi Penjualan dan Pemasaran Menjahit  Mengobras Merapikan Jahitan Tenaga Penjualan dan Pemasaran Tenaga Administrasi 2016 102 127 195 85 40 2017 104 130 198 86 41 2018 109 135 200 86 41
Tabel  5  diatas  menunjukkan  bahwa  keterlibatan  penduduk  setempat  dalam pengelolaan industri konveksi UMKM di Tingkir lor dari tahun ke tahun makin besar. Hal itu menjadi bukti bahwa usaha konveksi makin berkembang dan ada peningkatan kesejahteraan masyarakat desa Tingkir lor.
Tahap selanjutnya adalah membandingkan aktiva lancar dengan penjualan bruto agar dapat  diketahui  kebijakan  modal  kerja  yang  digunakan,  yaitu  konservatif,  agresif,  atau moderat. Berikut  ini perhitungan penentuan  kebijakan modal kerja pada  pengusaha UMKM di Desa Wisata, Salatiga :

## Tabel 7. Perbandingan Aktiva Lancar dengan Penjualan
No Pengusaha UMKM Aktiva Lancar Penjualan bruto Perbandingan Aktiva Lancar dan Penjualan bruto % 1 Ainul Mardiyah 600.000.000 520.850.000 1,15 115,20 2 Adib Mutofa 320.000.000 260.000.000 1,23 123,08 3 Amin Sholikah 720.000.000 530.000.000 1,36 135,85 4 Edi Susilo 35.000.000 60.000.000 0,58 58,33 5 Khaeroni 100.000.000 97.000.000 1,03 103,09 6 Ida Magsum 170.000.000 189.000.000 0,90 89,95 7 Isa 240.000.000 250.000.000 0,96 96,00 8 Munasikah 265.250.000 270.000.000 0,98 98,24 9 Mahfiah Rohmah 93.000.000 90.000.000 1,03 103,33 10 Maksum Afandi 120.500.000 130.000.000 0,93 92,69 11 Maf'ah 130.200.000 152.000.000 0,86 85,66 12 Munayiroh 710.000.000 700.000.000 1,01 101,43 13 Mut Khasanah 200.800.000 220.000.000 0,91 91,27 14 Mariyani 147.800.000 163.400.000 0,90 90,45 15 Nur Abidin 231.000.500 253.700.000 0,91 91,05 16 Nuraini 272.300.000 251.000.000 1,08 108,49 17 Numan Suntoro 200.300.000 205.200.000 0,98 97,61 18 Nurhadi 889.000.000  1.200.000.000 0,74 74,08 19 Ning Darmaji 672.000.000  1.000.000.000 0,67 67,20 20 Swastika 64.000.000 60.000.000 1,07 106,67
Dari tabel 6 diatas maka dapat diperoleh tiga kelas interval dalam distribusi frekuensi sebagai berikut :
Panjang kelas (PK) = (nilai datum terbesar – nilai datumterkecil ) / Jumlah kategori = (135,85 – 58,33) / 3
= 25, 84
Tabel  8.  Distribusi  Frekuensi  Perbandingan  antara  Aktiva  Lancar  dengan Penjualan
Kelas Nilai prosentase perbandingan Aktiva Lancar dengan Penjualan Frekuensi Prosentase I 58,00 - 84,00 3 15% II 85,00 - 111,00 14 70% III 112,00 - 138,00 3 15% Total 20 100%
Dari  tabel  distribusi  frekuensi  perbandingan  aktiva  lancar  dengan  penjualan  bruto diatas, dapat diketahui bahwa 15% pengusaha UMKM di Desa Wisata, Cengek atau Tingkir Lor,  Salatiga  mengunakan  kebijakan  modal  kerja  konservatif.  Pengusaha  UMKM  tersebut memilih komposisi Aktiva Lancar lebih banyak dari hutang lancar karena sesuai profil resiko pengusaha  tersebut  yaitu  takut  mengambil  resiko (risk  averse). Seperti  pengungkapan  Ibu Swastika  (30  tahun)  yang  merupakan  salah  satu  pengusaha  UMKM  di  Tingkir  Lor  bahwa sebelum memiliki omset bernilai Milyaran, Swastika tetap berkomitmen menggunakan dana
Lenni  Yovita,  Bara  Zaretta  dan  Vinko  Satrio  Pekerti:  Model  Kebijakan  Modal  Kerja  Pada  UMKM  Di  Desa Wisata “Cengek” Tingkir Lor, Salatiga
internal.  Menurutnya,  hutang  pada  pihak  ke-3  terlalu  beresiko  karena  ada  keterikatan  untuk menyediakan  dana  cicilan  sementara  bisnis  rentan  dengan  ketidakpastian  dan  bunga  bank belum kompetitif jika dibandingkan dengan perolehan margin kotor per barang.
Sementara  70%  pengusaha  UMKM  menggunakan  kebijakan  modal  kerja  moderat. Pengusaha UMKM tersebut mempunyai keberanian memadukan sumber pendanaan internal dan  eksternal  karena  memiliki  pengalaman  mengelola  bisnis  lebih  dari  3  tahun.  Sejauh pengalaman  mereka,  pasar  merespon  positif  eksistensi  usaha  konveksi  yang  sudah  mereka jalankan.  Probabilitas  kepastian  bisnis  menguntungkan  lebih  besar  jika  ditinjau  dari perputaran Aktiva lancar menjadi penjualan hingga menghasilkan laba dan kembali menjadi Aktiva lancar kembali.
15% dari 20 responden telah menggunakan kebijakan modal kerja agresif. Pengusaha UMKM ini berani  mengambil  resiko (risk taker). Menurut Amin,  bahwa  resiko  yang tinggi akan menghasilkan keuntungan yang tinggi pula. Amin banyak menggunakan dana eksternal karena sejauh ini usahanya berhasil. Dukungan pihak perbankan menjadikan usahanya lebih berkembang.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Sunday  (2011),Tambunan  (2011)  dan Roeslani (2016) yaitu bahwa perusahaan skala kecil mempunyai kelemahan finansial karena sangat tergantung dengan fasilitas kredit.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil pengolahan data dan analisis, telah didapat kesimpulan bahwa 70% dari  20  responden  lebih  banyak  menggunakan  kebijakan  modal  kerja  moderat.  Sedangkan sisanya 15% lebih memilih konservatif dan 15% memilih agresif. Hal tersebut sesuai dengan profil resiko pengusaha dan prospek bisnis yang dijalankan.
Peneliti merekomendasikan bahwa pengusaha UMKM yang menggunakan kebijakan modal kerja konservatif harus berani menggunakan dana eksternal dengan pengelolaan yang tepat sasaran. Penggunaan dana eksternal akan membantu pengembangan usaha. Hal tersebut dibuktikan  dengan  para  pengusaha  UMKM  yang  menggunakan  dana  eksternal  ternyata mempunyai perkembangan bisnis yang baik dan lebih ekspansif

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham,  Eugene  F  and  Daves,  Phillip  R.  2013. Intermediate  Financial  Management .  12 th Ed. Thomson ONE Brigham,Eugene F and Houston, Joel F.2014. Fundamentals of Financial Management .Concise 8 th Ed . Thomson ONE
Horne,  James  C.  Van  and  John  M.  Wachowicz,  Jr.  2001. Fundamental  of  Financial Management .13Ed. Singapore: PrenticeHall Husnan, Suad dan Pudjiastuti, Enny. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Yogyakarta: UPP AMP YKPN
Indriantoro,Nur dan Supomo, Bambang. 2011. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen . Yogyakarta: BPFE Kriteria Usaha Mikro, Kecil dan Menengah (UMKM).
http://galeriUMKM.web.id/news/kriteria-usaha-mikro-kecil-dan-menengah-umkm. Diakses, tanggal 10 Desember 2017
Miswanto.  2012.  Kebijakan  Dalam  Penentuan  dan  Pendanaan  Modal  Kerja  Perusahaan.
Jurnal Economia . 8(2). Riyanto, Bambang. 2013. Dasar- dasar Pembelanjaan Perusahaan . Ed.4,Yogyakarta:BPFE Sadiq,Raji.  2017.  Impact  of  Working  Capital  Management  on  Small  and  Medium Enterprises'  Performance  in  Nigeria . Arabian  Journal  of  Business  and  Management Review .7:285
Sunday,James Kehinde. 2011. Effective Working Capital Management in Small and Medium Scale Enterprises (SMEs ) . International Journal Of Business and Management . 6 (9). Sudjana. 2011. Metode Statistika . Ed.6. Bandung: Bandung.Tarsito Tambunan,  T.T.  Hamonangan.  2011.  Development  of  Small  and  Medium  Enterprises  in Developing Country-The Indonesia Case. Journal of Enterprising Communities . 5(1)
Tandelilin,  Eduardus. 2010.  Portofolio  dan  Investasi  Teori  dan  Aplikasi,  Edisi  Pertama, Yogyakarta: Kanisius IKAPI
Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  20  Tahun  2008  TentangUsaha  Mikro,  Kecil, DanMenengah.http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:htcB9zWRTPg J:www.bi.go.id/NR/rdonlyres/C7402D01-A030-454A-BC75- 9858774DF852/17681/UU20Tahun2008UMKM.pdf+&cd=1&hl=en&ct=clnk.Di  akses
, tanggal 04 Januari 2018
Zulhaq, Arifah dan Handayani, Nur. 2017. Pengaruh Modal Kerja dan Kebijakan Pendanaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Farmasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi . 6 (1)