Ekonomica Sharia:  Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 4 No 2 Febuari 2019 25

## PENGARUH CURRENT RATIO, EARNING PER SHARE , RETURN ON EQUITY TERHADAP DEBT TO EQUITY RATIO PADA PERUSAHAAN YANG
TERMASUK DI JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) PERIODE 2013-2017

## Siti Aminah
Program Studi Ekonomi Syariah STEBIS IGM Palembang Email: sitiaminah@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Current Ratio, Earning Per Share, dan Return On Equity terhadap Debt to Equity Ratio pada perusahaan yang termasuk di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2013-2017. Metode pengambilan data yang digunakan adalah purpose sampling. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode  2013-2017  dengan  sampel  berjumlah  7  perusahaan  dengan  5  periode  penelitian. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan signifikan alpha 0,05. Data dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang tersedia di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.
Kata kunci: Current Ratio, Earning Per Share, Return On Equity, dan Debt to Equity Ratio.

## DASAR PEMIKIRAN
Pada  era  bisnis  modern  ini  persaingan  bisnis  antar  perusahaan  menjadi  semakin kompetitif. Perusahaan diharuskan  meraih profit maksimum untuk  merebut pasar  yang semakin  tinggi  tingkat  persaingannya.  Untuk  meraih profit maksimum  tersebut penggunaan  hutang  menjadi  suatu  hal  yang  tidak  dapat  dihindari.  Penggunaan  hutang bertujuan sebagai leverage atau pendongkrak kinerja keuangan perusahaan. Perusahaan akan  kesulitan  merebut  pasar  atau  melakukan  ekspansi  usaha  jika  perusahaan  hanya mengandalkan  modal  atau  ekuitas  sendiri.  Namun  di  sisi  lain  penggunaan  hutang  juga harus  dikontrol  oleh  perusahaan,  jangan  sampai  terjadi  hutang  berlebih  yang  melebihi kapasitas  modal  (ekuitas)  yang  dimiliki  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  jika  jumlah hutang melebihi jumlah ekuitas yang dimiliki, perusahaan akan memiliki risiko likuiditas yang tinggi.
Perbandingan  hutang  terhadap  ekuitas  yang  ideal  dapat  diketahui  perusahaan dengan  menggunakan  rasio  khusus  yaitu Debt  Equity  Ratio (DER).  Menurut  Kasmir
26 │ Siti Aminah , Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share , Return On Equity Terhadap ……
(2018:  157), Debt Equity Ratio (DER)  merupakan rasio  yang digunakan untuk menilai utang  dengan  ekuitas.  Semakin  tinggi  angka Debt  Equity  Ratio (DER),  diasumsikan perusahaan  memiliki  risiko  yang  semakin  tinggi  terhadap  likuiditas  perusahaannya, begitu  juga sebaliknya. Sementara menurut Nugroho (2006), Debt Equity Ratio (DER) adalah  sumber  dana  yang  berasal  dari  hutang  ini  memiliki  biaya  modal  berupa  bunga hutang  yang  harus  dibayarkan  setiap  jatuh  tempo  pembayaran  hutang.  Hal  ini  tentu membuat perusahaan harus mempertimbangkan dengan cermat berapa jumlah utang yang akan diambil agar stabilitas keuangan perusahaan selalu terjaga.
Ada  fenomena  menarik  terkait  penggunaan  hutang  di  perusahaan-perusahaan Indonesia,  yaitu  adanya  tingkat  hutang  yang  tinggi.  Sebagaimana  penelitian  yang dilakukan oleh Soleman (2008)  mengenai tingkat hutang pada perusahaan publik  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  satu  dekade,  pada  tahun  1993-2003 menunjukkan  bahwa  komposisi  struktur  modal  lebih  banyak  didominasi  oleh  hutang dengan tingkat leverage di atas 60%. Fenomena yang terjadi di perusahaan Indonesia ini menggambarkan  bahwa  dalam  jangka  panjang  pendanaan  perusahaan  untuk  aktivitas operasi  sangat  tergantung  dengan  hutang.  Kondisi  yang  tidak  cukup  bagus  ketika ekonomi sedang turun tentu memiliki risiko yang besar bagi perusahaan.
Krisis ekonomi tahun 1998 yang melanda Indonesia memberikan pelajaran bahwa tingkat hutang yang tinggi bisa berakibat bangkrutnya perusahaan karena tidak mampu membayar hutang ketika krisis terjadi. Ketika krisis terjadi, ekonomi akan turun, rupiah melemah  drastis  dan  inflasi  meningkat  tinggi.  Sehingga  bagi  perusahaan  yang mengandalkan  utang  akan  mengalami  kesulitan  likuiditas.  Tingginya  tingkat  utang  di Indonesia ini menjadi fenomena yang sangat menarik untuk diteliti.
Beberapa pakar di Indonesia sepakat untuk keluar dari krisis ekonomi, dengan cara menggerakkan  sektor  riil  untuk  merangsang  pertumbuhan  ekonomi.  Hambatan  yang sering dialami oleh dunia usaha adalah masalah pendanaan. Salah satu keputusan penting yang  dihadapi  oleh  manajer  bidang  keuangan  yaitu  berkaitan  dengan  kelangsungan operasi perusahaan adalah keputusan pendanaan. Keputusan pendanaan atau keputusan struktur  modal  merupakan  salah  satu  keputusan  penting  bagi  manajer  keuangan  dalam kaitannya  dengan  kelangsungan  operasi  perusahaan,  karena  keputusan  struktur  modal
Ekonomica Sharia:  Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 4 No 2 Febuari 2019 27 adalah keputusan keuangan yang berkaitan dengan komposisi utang, saham preferen, dan saham biasa.
Masalah  pendanaan  ini  sangat  penting  bagi  dunia  usaha  karena  hal  ini  berkaitan dengan banyak pihak seperti kreditur, pemegang saham, serta pihak manajemen sendiri. Salah  satu  cara  untuk  mengukur  sejauh  mana  kemampuan  serta  kemajuan  suatu perusahaan  adalah  dengan  menganalisis  laporan  keuangan.  Melalui  analisa  laporan keuangan  akan  diketahui  tingkat  kinerja  yang  telah  dicapai  perusahaan,  khususnya mengenai  likuiditas  dan  kemampuan  dalam  memperoleh  laba.  Keseimbangan  proporsi antara aktiva yang didanai oleh kreditur dan yang didanai oleh pemilik perusahaan yang diukur dengan rasio Debt to Equity Ratio (DER) (Munawir, 2008).
Para investor sangat tertarik akan stabilitas suatu perusahaan mengenai keuangan dan  kekuatan  perusahaan  itu  dalam  menghasilkan  laba  serta  bagaimana  pertumbuhan pendapatan  perusahaan.  Analisa  rasio  membantu para  analis  dan  pengambil  keputusan untuk mendapatkan gambaran  mengenai Debt  to Equity Ratio (DER) suatu perusahaan serta  kondisi  perusahaan  sekarang  maupun  yang  akan  datang.  Banyak  faktor  yang mempengaruhi Debt  to  Equity Ratio (DER) secara umum diantaranya size perusahaan, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, pajak, manajemen, leverage , likuiditas, non debt tax , risiko bisnis dan  lain sebagainya. Penelitian  ini  memfokuskan  faktor-faktor seperti likuiditas yang diawakilin oleh Current Ratio (CR) dan profitabilitas yang diwakilin oleh Earning Per Share (EPS) dan Return On Equity (ROE).
Menurut  Harahap  (2011:  164),  bagi  perusahaan Current  Ratio (CR)  yang  tinggi menunjukkan likuiditas tetapi bisa juga dikatakan menunjukkan penggunaan kas dan aset jangka pendek secara tidak efisien. Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Suatu perusahaan yang mampu membayar utang belum tentu mampu memenuhi segala kewajiban keuangan yang harus dipenuhi. Current Ratio (CR) menunjukkan sejauh mana aktiva lancar menutupi kewajiban lancar. Semakin besar  perbandingan  aktiva  lancar  dengan  hutang  lancar  semakin  tinggi  kemampuan perusahaan mampu menutupi kewajiban jangka pendeknya (Jerry, dkk., 2010: 39).
Menurut Prastowo dan Julianty (2010: 93), efektifitas Debt to Equity Ratio (DER) akan  menentukan  efisiensi  atau  tidaknya  penggunaan  dana  yang  dapat  diukur  dengan melihat  tingkat Earning  Per  Share (EPS).  Karena  besar  kecilnya  penggunaan  hutang
28 │ Siti Aminah , Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share , Return On Equity Terhadap ……
jangka  panjang  dapat  mempengaruhi  laba  bersih  perusahaan.  Menurut  Suharli  (2006: 299), Earning  Per  Share (EPS)  memberikan  informasi  yang  lebih  banyak  tentang perkembangan  suatu  perusahaan,  sehingga  banyak  pimpinan  perusahaan  menekankan bahwa  pertumbuhan Earning  Per  Share (EPS)  adalah  target  utama  dalam  laporan tahunan. Bagi para investor, informasi Earning Per Share (EPS) berguna untuk menilai struktur modal, karena bisa menggambarkan prospek earning perusahaan di masa depan.
Return  On  Equity (ROE)  merupakan  pengukuran  bagaimana  efisiensi  pemegang saham  mempertaruhkan  penggunaan  sahamnya  dalam  bisnis  perusahaan. Return  On Equity (ROE) dapat membantu investor dalam menilai Debt to Equity Ratio (DER) suatu perusahaan,  karena  angka Return  On  Equity (ROE)  yang  tinggi  akan  membawa keberhasilan bagi perusahaan, yang selanjutnya meningkatkan harga saham dan membuat perusahaan dapat dengan mudah memperoleh dana baru sehingga akan memberikan laba yang lebih besar (Munawir, 2008: 84).
Berbagai macam penelitian mengenai karakteristik perusahaan yang mempengaruhi struktur modal yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) telah banyak  dilakukan.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nyandra  Reni  (2014)  yang menunjukkan hasil penelitian bahwa hasil uji secara parsial (uji-t) menunjukkan bahwa Variabel Gross  Profit  Margin , Return  On  Equity ,  dan Current  Ratio mempunyai pengaruh  signifikan  terhadap Debt  to  Equity  Ratio .  Sedangkan  variabel Earning  Per Share tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Debt  to  Equity  Ratio .  Dari  hasil  uji  F menunjukkan Gross Profit Margin , Return On Equity, Earning  Per Share dan Current Ratio mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap Debt  to  Equity Ratio .  Namun  berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Ria Ningsih (2015) yang menghasilkan Hasil uji secara parsial (uji t) menunjukkan bahwa variabel Return On Equity , Earning Per Share dan Current Ratio mempunyai pengaruh signifikan terhadap struktur modal yang diukur menggunakan variabel Debt to Equity Ratio . Tetapi pada uji secara simultan, penelitian Ria  Ningsih  (2015)  mendukung  penelitian  Nyandra  Reni  (2014)  yang  menunjukkan bahwa  varibel  bebas Return  On  Equity,  Earning  Per  Share dan Current  Ratio secara bersama-sama mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Debt to Equity Ratio .
Ekonomica Sharia:  Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 4 No 2 Febuari 2019 29

## TINJAUAN PUSTAKA
Debt to Equity Ratio (DER)
Debt to Equity Ratio (DER)  merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan  ekuitas.  Rasio  ini  dicari  dengan  cara  membandingkan  antara  seluruh  utang, termasuk  utang  lancar  dengan  seluruh  ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui jumlah dana  yang disediakan peminjam dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio  ini  berfungsi untuk mengetahui  setiap rupiah  modal  sendiri  yang dijadikan untuk jaminan utang (Kasmir, 2018: 158).
Current Ratio (CR)
Current  Ratio merupakan  rasio  lancar  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih (Kasmir, 2017: 134).
Earning Per Share (EPS)
Earning  Per  Share merupakan  indikator  yang  paling  sering  diperhitungkan  oleh para investor sebelum mengambil keputusan berinvestasi karena semua hasil yang dapat tercapai  oleh  perusahaan  dapat  memberikan  dampak  secara  langsung  terhadap  jumlah keuntungan yang didapat sesuai dengan jumlah saham yang dimiliki (Dewi, 2013: 217). Return On Equity (ROE)
Return On Equity adalah rasio yang  mengukur seberapa banyak laba yang menjadi hak  pemilik  ekuitas  karena  itu  digunakan  laba  setelah  pajak.  Rasio  ini  menunjukkan efisiensi  penggunaan  modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio  ini  semakin  baik.  Artinya, posisi  pemilik  perusahaan  semakin  kuat,  demikian  pula  sebaliknya  (Husnan  dan Pudjiastuti, 2015: 77).
30 │ Siti Aminah , Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share , Return On Equity Terhadap ……

## METODE PENELITIAN

## Ruang Lingkup Penelitian
Ruang lingkup penelitian ini adalah dengan menganalisa variabel independen yang memiliki  dugaan  sementara  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen secara teoritis dan empiris.
Jenis penelitian ini kuantitatif dan data dalam penelitian berupa data sekunder.
Sumber  data  penelitian  ini  adalah  sumber  data  sekunder  dengan  menggunakan penelitian meja ( desk study ).
Metode penelitian sampel yang digunakan pada penelitian ini dengan menggunakan metode non-probability  sampling yaitu  dengan  pengambilan  sampel  tujuan  atau purposive sampling .

## Populasi
Populasi yang dimaksud dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan manufaktur  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (JII)  periode  tahun  2013  sebanyak  30 perusahaan dan tidak semua populasi ini akan menjadi objek penelitian.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil pengujian statistik secara parsial  membuktikan  bahwa  variabel current  ratio memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap debt  to  equity  ratio . Artinya, apabila terjadinya peningkatan terhadap current ratio maka debt to equity ratio akan menurun, begitupun sebaliknya.
Secara  teoritis  perusahaan-perusahaan  yang  besar  memiliki  dana  yang  cukup banyak  untuk  membiayai  kegiatannya  dan  membutuhkan  waktu  yang  lama  juga  untuk melunasinya, sehingga perusahaan  menggunakan analisis  hutang untuk jangka panjang jika  ingin  berhutang.  Jika  perusahaan  memiliki  banyak current  ratio ,  maka  tidak diperlukan perusahaan untuk melakukan pinjaman. Namun jika current ratio mengalami penurunan, maka debt to equity ratio akan mengalami kenaikan.
Hasil pengujian secara parsial, diketahui pengaruh variabel current ratio sebesar - 0,508  dengan  nilai  t hitung sebesar  t hitung (=  -3,341)  <  t tabel (=  -2,03452)  dan  nilai signifikannya  sebesar  0,002  <  0,05.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang
Ekonomica Sharia:  Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 4 No 2 Febuari 2019 31 dilakukan oleh  Agnes Soukotta (2012), Nyandra Reni (2014), Ria Ningsih (2015), dan Pungkas Prayogo (2016) yang menyatakan bahwa Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Debt to Equity Ratio .
Pengaruh Earning Per Share terhadap Debt to Equity Ratio
Berdasarkan hasil pengujian statistik secara parsial  membuktikan  bahwa  variabel earning  per  share berpengaruh  positif  dan  tidak  berpengaruh  secara  parsial.  Artinya, apabila terjadi peningkatan terhadap earning per share maka tidak ada pengaruh terhadap debt to equity ratio, begitupun sebaliknya.
Secara  teroritis  efektifitas debt  to  equity  ratio akan  menentukan  efisiensi  atau tidaknya penggunaan dana yang dapat diukur dengan melihat tingkat earning per share. Karena  besar  kecilnya  penggunaan  hutang  jangka  panjang  dapat  mempengaruhi  laba bersih perusahaan. Dalam hal ini, debt to equity ratio digunakan untuk mengukur hutang sehingga jumlah saham yang beredar tidak mempengaruhi debt to equity ratio karena debt to equity ratio berhubungan dengan meningkatnya atau menurunnya earning per share tidak akan menutupi hutang-hutang perusahaan.
Hasil  pengujian  secara  parsial,  diketahui  pengaruh  variabel current  ratio sebesar 0,263 dengan nilai t hitung sebesar t hitung (= 1,740) < t tabel (= 2,03452) dan nilai signifikannya sebesar  0,092  >  0,05.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh Nyandra  Reni  (2014)  yang  menyatakan  bahwa Earning  Per  Share tidak  berpengaruh secara parsial terhadap Debt to Equity Ratio.
Pengaruh Return On Equity terhadap Debt to Equity Ratio
Berdasarkan hasil pengujian statistik secara parsial  membuktikan  bahwa  variabel return on equity pengaruh negatif dan signifikan terhadap debt to equity ratio . Artinya, apabila terjadinya peningkatan terhadap return on equity maka debt to equity ratio akan menurun, begitupun sebaliknya.
Secara  teoritis  menyatakan  bahwa return  on  equity adalah  rasio  yang  mengukur kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  yang  tersedia  bagi  pemegang  saham perusahaan.  Rasio  ini  juga  dipengaruhi  oleh  besar  kecilnya  utang  perusahaan,  apabila proporsi  utang  makin  besar  maka  rasio  ini  juga  akan  makin  besar.  Sehingga  semakin
32 │ Siti Aminah , Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share , Return On Equity Terhadap ……
tinggi return  on  equity maka debt  to  equity  ratio juga  akan  meningkat,  karena  dengan meningkatnya return on equity hutang perusahaan akan semakin meningkat. Disamping itu pula utang juga mengalami kenaikan akibat dari meningkatnya penggunaan utang oleh perusahaan.
Hasil pengujian secara parsial, diketahui pengaruh variabel current ratio sebesar -0,325 dengan  nilai t hitung sebesar t hitung (=  -2,485) < t tabel (=  -2,03452) dan nilai signifikannya sebesar  0,019  <  0,05.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh Nyandra Reni (2014), Ria Ningsih (2015), dan Sutrisno (2016) yang menyatakan bahwa Return On Equity berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Debt to Equity Ratio .
Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, dan Return On Equity terhadap Debt to Equity Ratio
Berdasarkan hasil pengujian statistik secara simultan membuktikan bahwa variabel current ratio , earning per share dan return on equity secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap debt to equity ratio pada perusahaan yang diteliti.
Hasil analisis variabel independen current ratio , earning per share dan return on equity secara simultan mempunyai pengaruh signifikan terhadap variabel dependen yaitu debt to equity ratio . Hal tersebut dapat dilihat dari tingkat signifikansi sebesar 0,000 yang jauh lebih kecil dari 0,05 dan F hitung > F tabel (9,904 > 2,91). Dengan nilai uji determinasi R 2 ,  bahwa  44%  atau  kurang  dari  setengahnya, debt  to  equity  ratio dipengaruhi  oleh current ratio , earning per share dan return on equity . Sedangkan 56% debt to equity ratio dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukan ke dalam model penelitian ini.

## SIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, dan Return On Equity terhadap Debt to Equity Ratio pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta  Islamic  Index (JII)  periode  2013-2017.  Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut :
Hasil  uji  asumsi  klasik,  data  telah  berdistribusi  normal.  Hal  ini  ditunjukkan  dari analisis grafik dan analisis statistik bahwa data telah terdistribusi normal. Model regresi telah  memenuhi  asumsi  normalitas.  Dalam  model  ini  juga  tidak  ada  masalah
Ekonomica Sharia:  Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 4 No 2 Febuari 2019 33 multikolinieritas.  Pada  grafik scatterplot menunjukkan  bahwa  model  regresi ini  tidak terjadi heteroskedastisitas. Sehingga dapat disimpulkan bahwa model ini telah memenuhi syarat uji asumsi klasik dalam penggunaan model regresi  linier  berganda.  Selanjutnya, untuk  menjawab  rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini,  dapat  diambil  kesimpulan sebagai berikut:
1. Hasil  pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  t hitung (=  -3,341)  <  t tabel (=  - 2,03452) dan nilai signifikannya sebesar 0,002. Tingkat signifikansi tersebut lebih kecil  dari  0,05  yang  berarti  bahwa  variabel Current  Ratio secara  parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap variabel Debt to Equity Ratio.
2. Hasil  pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  t hitung (=  1,740)  <  t tabel (= 2,03452) dan nilai signifikannya sebesar 0,092. Tingkat signifikansi tersebut lebih besar dari 0,05 yang berarti bahwa variabel Earning Per Share secara parsial tidak berpengaruh terhadap variabel Debt to Equity Ratio.
3. Hasil  pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  t hitung (=  -2,485)  <  t tabel (=  - 2,03452) dan nilai signifikannya sebesar 0,019. Tingkat signifikansi tersebut lebih kecil dari 0,05 yang berarti bahwa variabel Return On Equity parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap variabel Debt to Equity Ratio.
4. Hasil  pengujian  secara  simultan  menunjukkan  bahwa  F hitung (=  9,904)  >  F tabel (=2,91) dengan taraf signifikan sebesar 0,000 < 0,05. Maka dapat dikatakan bahwa variabel pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, dan Return On Equity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Debt to Equity Ratio.

## SARAN
Berdasarkan  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan,  terdapat  beberapa saran, antara lain:
1. Para peneliti selanjutnya disarankan untuk menambahkan jumlah sampel penelitian.
2. Untuk peneliti  lain  yang  ingin  melakukan penelitian serupa, dapat  menambahkan variabel  independen  lain  seperti Size,  Growth, ROA  ( Return  On  Asseti ),  GPM ( Gross  Profit  Margin ),  NPM  ( Net  Profit  Margin ),  dan  OPM  ( Operating  Profit Margin ).
34 │ Siti Aminah , Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share , Return On Equity Terhadap ……
3. Perusahaan  mempertimbangkan  terlebih  dahulu  sebelum  melakukan  pendanaan dengan melihat current ratio, earning per share, dan return on equity yang tersedia. Sehingga debt  to  equity  ratio tidak  tinggi,  karena  perusahaan  akan  sulit  untuk membayar kewajibannya dan beban bunga.

## DAFTAR PUSTAKA
Darsono  dan  Ashari.  2010. Pedoman  Praktis  Memahami  Laporan  Keuangan. Yogyakarta: Penerbit Andi.
Fadilla. 2017. Buku Statistik SPSS untuk Penelitian Keuangan. Palembang: Noer Fikri. Fahmi,  Irham.  2015. Manajemen  Investasi  Teori  dan  Soal  Jawab .  Edisi  Kedua.
Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali,  Imam. 2012. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS. Yogyakarta: Universitas Diponegoro.
Hanafi, Mamduh dan Abdul Halim. 2009. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2009. Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan. Edisi  Kesatu.
Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.