Vol. 11, No. 1, Juni 2024
Analisis Pengaruh Biaya Produksi, Likuiditas dan Leverage terhadap Profitabilitas Pengusaha Kawasan Berikat di Wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan
Arief Setiadi 1 , Eka Ananta Sidharta 2 , Noor Syaifudin 3
1 Universitas Terbuka, Indonesia
2 Universitas Negeri Malang, Indonesia
3 Badan Kebijakan Fiskal Kementerian Keuangan, Indonesia ariefsetiadi820524@gmail.com 1 , eka.anantas@gmail.com 2 ,
soib2007@gmail.com 3
Submitted : 22 nd Feb 2024 | Edited : 10 th May 2024 | Issued : 01 st June 2024
Cited on :   Setiadi, A., Sidharta, E. A., & Syaifudin, N. (2024). Analisis Pengaruh Biaya  Produksi,  Likuiditas  dan  Leverage  terhadap  Profitabilitas Pengusaha  Kawasan  Berikat  di  Wilayah  Kantor  Bea  dan  Cukai Pasuruan. INOVASI: Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen, 11 (1), 56-68.

## Abstract
Fluctuating  net  profit  growth  for  bonded  zone  entrepreneurs  in  the  Pasuruan Customs and Excise Office area causes unstable profitability. Efforts made are to  minimize  production  costs  and  optimize  capital  sources.  The  aim  of  this research  is  to  analyze  the  influence  of  production  cost  efficiency,  liquidity  and leverage on profitability of bonded zone entrepreneurs in the Pasuruan Customs and  Excise  Office  area.  This  research  was  conducted  on  38  bonded  zone entrepreneurs  in  the  Pasuruan  Customs  and  Excise  Office  area  for  the  2018- 2022  period.  The  independent  variables  in  this  research  are  production  costs, current ratio (CR), debt to asset ratio (DAR), and debt to equity ratio (DER), while the dependent variables are return on assets (ROA) and return on equity (ROE). Data analysis was carried out using panel data regression with the help of the Eviews  13  program.  The  results  of  panel  data  regression  analysis  in  model  1 produced  the  equation:  LOGABSROA  =  -2.747 –  0.709SINBP  +  0.003CR  – 0.901SINDAR  +  0.202SINDER +  Ɛ  and  in  model  2  it  produced  the  equation: LOGABSROE = -2.248 – 0.727SINBP + 0.002CR – 0.239DAR + 0.027DER + Ɛ. The analysis results show that production costs have a negative and significant effect on profitability (ROA and ROE). Liquidity (CR) has a positive and significant effect on ROA, but does not have a significant effect on ROE. DAR has a negative and significant effect on profitability (ROA and ROE). Meanwhile, DER does not have a significant effect on profitability (ROA and ROE). The analysis results in model 1 show that profitability (ROA) is influenced by production costs, liquidity and  leverage  by  15.46%,  while  the  remaining  84.54%  is  influenced  by  other variables outside this research model. Meanwhile, model 2 shows that profitability (ROE) is influenced by production costs, liquidity and leverage by 15.50%, while the  remaining  84.50%  is  influenced  by  other  variables  outside  this  research model.
Keywords : Production Costs; Liquidity; Leverage; Profitability
Vol. 11, No. 1, Juni 2024

## Abstrak
Pertumbuhan  laba  bersih  yang  fluktuatif  pada  pengusaha  kawasan  berikat  di wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan menyebabkan profitabilitas yang tidak stabil.  Upaya  yang  dilakukan  adalah  meminimalkan  biaya  produksi  dan mengoptimalkan sumber-sumber permodalan. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh efisiensi biaya produksi, likuiditas, dan leverage terhadap profitabilitas pada pengusaha kawasan berikat di wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan.  Penelitian  ini  dilakukan  pada  38  pengusaha  kawasan  berikat  di wilayah  Kantor  Bea  dan  Cukai  Pasuruan  periode  2018-2022.  Variabel independen pada penelitian ini adalah biaya produksi, current ratio (CR), debt to asset ratio (DAR), dan debt to equity ratio (DER), sedangkan variabel dependen adalah return  on  assets (ROA)  dan return  on  equity (ROE).  Analisis  data dilakukan  dengan  menggunakan  regresi  data  panel  dengan  bantuan  program Eviews  13 .  Hasil  analisis  regresi  data  panel  pada  model  1  menghasilkan persamaan: LOGABSROA = -2,747 – 0,709SINBP + 0,003CR – 0,901SINDAR + 0,202SINDER + Ɛ dan pada model 2 menghasilkan persamaan: LOGABSROE = -2,248 – 0,727SINBP + 0,002CR – 0,239DAR + 0,027DER + Ɛ. Hasil analisis menunjukkan bahwa biaya produksi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas (ROA dan ROE). Likuiditas (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap  ROA,  namun  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROE.  DAR berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROA  dan  ROE). Adapun  DER  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROA  dan ROE). Hasil analisis pada model 1 menunjukkan profitabilitas (ROA) dipengaruhi oleh biaya produksi, likuiditas, dan leverage sebesar 15,46%, sedangkan sisanya sebesar  84,54%  dipengaruhi  variabel  lain  di  luar  model  penelitian  ini.  Adapun pada model 2 menunjukkan profitabilitas (ROE) dipengaruhi oleh biaya produksi, likuiditas,  dan leverage sebesar  15,50%,  sedangkan  sisanya  sebesar  84,50% dipengaruhi variabel lain di luar model penelitian ini.
Kata Kunci : Biaya Produksi; Likuiditas; Leverage; Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Bisnis adalah suatu entitas yang tujuan utamanya adalah untuk tumbuh dan sejahtera.  Merawat  investor  adalah  prioritas  bisnis.  Menurut  Ramadita  dan Suzan (2019), agar suatu perusahaan dapat mencapai tujuannya, perusahaan harus  mampu  mengelola  pengeluarannya  secara  efisien  dan  memaksimalkan pendapatannya.
Setiap perusahaan menginginkan pertumbuhan laba yang terus meningkat dan stabil dari tahun ke tahun. Namun kondisi ideal tersebut belum terjadi pada Pengusaha  Kawasan  Berikat,  khususnya  di  wilayah  Kantor  Pengawasan  dan Pelayanan  Bea  dan  Cukai  Tipe  Madya  Pabean  A  Pasuruan  (Kantor  Bea  dan Cukai Pasuruan). Pada periode 2018-2022, pertumbuhan laba bersih Pengusaha Kawasan Berikat mengalami fluktuasi. Pada tahun 2020 laba bersih Pengusaha Kawasan Berikat mengalami penurunan drastis hingga 50,5 persen. Hal ini dapat disebabkan oleh adanya pandemi COVID-19 yang berdampak negatif terhadap kondisi perekonomian nasional dan global. Pada tahun 2021 pertumbuhan laba bersih Pengusaha Kawasan Berikat di wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan sempat  meningkat  tajam  hingga  143,4  persen.  Tetapi  di  tahun  berikutnya pertumbuhan laba bersih mengalami penurunan menjadi 26,2 persen.
Vol. 11, No. 1, Juni 2024

## Sumber: KPPBC TMP A Pasuruan, 2023

## Gambar 1.
Pertumbuhan Laba Bersih Pengusaha Kawasan Berikat Di Wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan
Adanya  pertumbuhan  laba  bersih  yang  tidak  stabil  atau  fluktuatif  pada Pengusaha Kawasan Berikat di wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan tersebut tentu juga menunjukkan rasio profitabilitas yang tidak stabil. Hal ini dikarenakan laba  bersih  merupakan  komponen  utama  untuk  mengukur  profitabilitas perusahaan.
Salah  satu  upaya  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  yang  optimal adalah dengan meminimalkan biaya-biaya yang terjadi dalam proses produksi. Laba  atau  rugi  sering  digunakan  sebagai  ukuran  untuk  menilai  kinerja perusahaan.  Unsur-unsur  yang  menjadi  bagian  pembentuk  laba  adalah pendapatan  dan  biaya.  Biaya  terbesar  dalam  proses  produksi  di  perusahaan adalah biaya produksi (Sudjana dan Fatimah, 2022).
Setiap  perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan  yang  besar membutuhkan sumber daya dan pengelolaan sumber daya yang baik. Salah satu sumber  daya  perusahaan  yang  harus  dikelola  dengan  baik  adalah  sumber permodalannya.  Sumber  modal  ada  yang  berasal  dari  dalam  perusahaan  dan ada juga yang berasal dari luar perusahaan. Menurut Riyanto (2018), jika dilihat dari asalnya, sumber modal terdiri dari sumber modal internal dan sumber modal eksternal.  Pendanaan  dari  sumber  eksternal  dapat  meningkatkan leverage perusahaan. Leverage adalah  penggunaan  aset  dan  sumber  dana  oleh perusahaan  yang  memiliki  biaya  tetap  untuk  meningkatkan  potensi pengembalian  pemegang  saham  (Sartono,  2018). Leverage adalah  tingkat kemampuan perusahaan untuk menggunakan aset dan/atau dana yang memiliki beban  tetap  (utang  dan/atau  saham  khusus)  guna  mewujudkan  tujuan perusahaan  untuk  memaksimalkan  kekayaan  pemilik.  Adapun  rasio  keuangan yang paling umum dan sering dipergunakan untuk melihat leverage perusahaan adalah Debt to Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER). Sama halnya dengan  perusahaan-perusahaan  lain,  pengusaha  di  Kawasan  berikat  juga memanfaatkan  sumber  dana  eksternal  (hutang)  untuk  menambah  jumlah  aset dan ekuitas (modal kerja) sebagai sarana untuk menghasilkan profit. Aset adalah total  kekayaan  (aktiva)  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  dimana  jumlahnya  sama dengan  total  kewajiban  dan  modal  atau  ekuitas  (pasiva).  Adapun  ekuitas merupakan modal operasional perusahaan yang berasal dari selisih antara nilai aset  dengan  kewajiban.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  aset  lebih  besar
Vol. 11, No. 1, Juni 2024
dibanding  nilai  ekuitas  atau  modal.  Oleh  karena  itu,  DAR  merupakan  proporsi total  kewajiban  terhadap  total  aset,  sedangkan  DER  merupakan  proporsi  total kewajiban terhadap total ekuitas.
Hubungan antara leverage baik debt to asset ratio (DAR) maupun debt to equity  ratio (DER)  terhadap  profitabilitas  telah  dikaji  oleh  peneliti-peneliti sebelumnya.  Penelitian  Bunyaminu et.  al. (2021)  menunjukkan  profitabilitas ( return  on  assets )  dipengaruhi  oleh debt  to  asset  ratio (DAR)  dan bank  size . Penelitian  Lamba  dan  Atahau  (2022)  menunjukkan  profitabilitas  ( return  on assets )  dipengaruhi  oleh leverage ( debt  to  asset  ratio ).  Adapun  penelitian Margarita dan Kholis (2019) menunjukkan bahwa profitabilitas dipengaruhi oleh loan to deposit ratio (LDR) dan debt to equity ratio (DER). Berikutnya penelitian Soeindoen  dan  Siagian  (2021)  menunjukkan  profitabilitas  ( return  on  equity ) dipengaruhi  oleh leverage ( debt  to  equity  ratio ).  Sementara  riset  Santosa  dkk (2022) menunjukkan  profitabilitas  ( return  on assets )  dipengaruhi oleh leverage ( debt  to  equity  ratio )  dan  umur  perusahaan.  Berdasarkan  hasil-hasil  penelitian terdahulu tersebut, maka leverage yang diproksikan dengan Debt to Assets Ratio (DAR)  dan Debt  to  Equity  Ratio (DAR)  dipilih  sebagai  variabel-variabel  yang dapat memengaruhi profitabilitas.
Secara empiris, pengaruh biaya produksi, likuiditas dan leverage terhadap profitabilitas  telah  diteliti  oleh  beberapa  peneliti  sebelumnya.  Hasil  penelitian Ramadita dan Suzan (2019), Cancino et. al. (2021), Sudjana dan Fatimah (2022), menemukan  biaya  produksi  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas. Namun  hasil  penelitian  Triastuti  dkk  (2022)  menunjukkan  biaya  produksi  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Adapun hasil penelitian Prabowo dan Sutanto (2019), Angelina dkk (2020), Hidayat  (2020)  menemukan  bahwa  likuiditas  ( Current  Ratio -CR)  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ( Return on Assets -ROA dan Return on Equity - ROE).  Namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  Balqish  (2020),  Ramnoher  & Seetah  (2020)  dan  Suhaidi  (2022)  yang  menunjukkan  likuiditas  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Sementara  itu  hasil  penelitian  Margarita  dan  Kholis  (2019),  Prabowo  dan Sutanto (2019), Balqish (2020), Bunyaminu et. al. (2021), Soeindoen dan Siagian (2021),  Lamba  dan  Atahau  (2022),  Santosa  dkk  (2022),  Ramli  dan  Yusnaini (2022) juga menemukan bahwa leverage ( Debt to Assets Ratio -DAR dan Debt to Equity Ratio -DER) juga berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Berbeda dengan  hasil  penelitian  Kothari  &  Sodha  (2018),  Agustina  dkk  (2018),  Maulita dan Tania (2018), Reddy & Harileela (2019), Angelina dkk (2020), Suhaidi (2022) yang menunjukkan leverage tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Hasil-hasil  penelitian  sebelumnya  menunjukkan  biaya  produksi,  likuiditas dan leverage dapat  memengaruhi  profitabilitas,  baik  yang  diproksikan  dengan Return on  Assets (ROA)  maupun Return  on Equity (ROE)  sehingga  keduanya dipilih  sebagai  variabel  dependen  dalam  penelitian  ini.  ROA  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola seluruh asetnya untuk menghasilkan profit, sedangkan ROE menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola ekuitas atau modal sendiri dalam menghasilkan profit. Artinya ROA merupakan proporsi  laba  bersih  terhadap  total  aset  dan  ROE  adalah  proporsi  laba  bersih terhadap ekuitas atau modal sendiri. Pemilihan kedua rasio profitabilitas tersebut
Vol. 11, No. 1, Juni 2024
sebagai  variabel  dependen  juga  menjadi  aspek  kebaruan  ( novelty )  dalam penelitian ini.
Studi sebelumnya yang secara khusus berkaitan dengan variabel-variabel tersebut pada Kawasan Berikat relatif sangat terbatas atau bahkan belum ada. Oleh  karena  itu,  penelitian  ini  dimaksudkan  untuk  menginisiasi  dan  mengisi kekosongan atas studi-studi terkait variabel rasio keuangan tersebut khususnya pada  perusahaan-perusahaan  manufaktur  yang  ada  di  Kawasan  Berikat  yang telah mendapat fasilitas fiskal dari Pemerintah. Berdasarkan hal tersebut, maka penelitian  ini  menjadi  penting,  menarik,  dan  relevan  untuk  dilakukan  guna menganalisis  pengaruh  biaya  produksi,  likuiditas  dan leverage baik  secara simultan  maupun  parsial  terhadap  profitabilitas  pada  Pengusaha  Kawasan Berikat  di  wilayah  Kantor  Pengawasan  dan  Pelayanan  Bea  dan  Cukai  Tipe Madya  Pabean  A  Pasuruan  (Kantor  Bea  dan  Cukai  Pasuruan)  periode  2018- 2022.

## LANDASAN TEORI
Teori Trade-Off menganjurkan bahwa perusahaan dihadapkan pada pilihan berapa  banyak  pembiayaan  utang  yang  akan  digunakan  dan  sejauh  mana pembiayaan  ekuitas  akan  digunakan  sedemikian  rupa  sehingga  biaya  dan manfaat dari masing-masing sumber pembiayaan saling mengimbangi. Sebagai akibat  dari  keputusan  ekuitas  utang  perusahaan,  manajer  keuangan  percaya bahwa  antara  biaya  kesulitan  keuangan  (financial  distress)  dan  perlindungan pajak  bunga  (interest  tax  shields),  terdapat  trade-off.  Artinya,  manfaat perlindungan pajak diimbangi dengan biaya kesulitan keuangan dan biaya agensi dari perusahaan tersebut (Ramnoher & Seetah, 2020).
Teori Pecking  Order membahas  mengenai  sumber  pendanaan  yang digunakan  oleh  perusahaan,  dan  mengapa  perusahaan  lebih  memilih  sumber pendanaan  tersebut.  Sumber  dana  ini  dapat  berupa  dana  internal  dan  dana eksternal. Dana eksternal ini dapat berupa investasi, hutang,  saham,  dan lain- lain.  Jika  menggunakan  hutang  jangka  panjang  ada  biaya  yang  harus dikeluarkan tetapi biaya tersebut cukup rendah (Brigham & Houston, 2018).
Sartono  (2018)  mendefinisikan  profitabilitas  sebagai  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dalam kaitannya dengan penjualan, total aset, dan ekuitas pemegang saham. Menurut Kasmir (2019) profitabilitas adalah metrik  yang  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  keuntungan.  Rasio  ini  juga  merupakan  ukuran  efektifitas pengelolaan  suatu  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  keuntungan  yang diperoleh dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya rasio ini menunjukkan sejauh mana efisiensi suatu usaha.
Menurut  Mulyadi  (2018)  biaya  produksi  merupakan  segala  biaya  yang dikeluarkan  perusahaan  untuk  mengolah  bahan  mentah  menjadi  produk  yang dapat  dijual.  Berdasarkan  obyek  pengeluarannya,  secara  garis  besar  biaya produksi ini dibagi menjadi:
1.  Biaya  bahan  baku.  Bahan  baku  ialah  bahan  yang  kandungannya membentuk  bagian  menyeluruh  dari  suatu  produk  jadi.  Sebagaimana dikemukakan  oleh  Nafarin  (2018)  bahwa  bahan  langsung  adalah  semua bahan  yang  merupakan  bagian  dari  produk  akhir  dan  dapat  langsung dimasukkan  dalam  penetapan  biaya  produk.  Bahan  langsung  ini  menjadi
bagian  fisik  produk  dan  terdapat  hubungan  langsung  antara  input  bahan baku dan output berupa barang jadi.
2.  Biaya  tenaga  kerja  langsung  ialah  biaya  atau  pengeluaran  yang dialokasikan  kepada  tenaga  kerja  yang  secara  langsung  terlibat  dalam aktivitas produksi suatu produk. Menurut Mulyadi (2018) biaya tenaga kerja tidak  langsung  adalah  upah  yang  dibayarkan  kepada  pekerja  langsung yang bekerja di pabrik tetapi tidak memproses bahan secara langsung.
3.  Biaya overhead pabrik ialah biaya konversi yang dikeluarkan dalam proses pengolahan  bahan  baku  menjadi  suatu  produk  jadi.  Mulyadi  (2018) mendefinisikan biaya overhead pabrik sebagai biaya produksi selain bahan baku  dan  biaya  tenaga  kerja  langsung,  dan  terdiri  dari  biaya-biaya  yang tidak dapat diatribusikan secara langsung ke pabrik atau aktivitas lain yang menghasilkan pendapatan di dalam perusahaan.
Menurut Kasmir (2019) bahwa rasio likuiditas adalah alat pengukuran bisnis yang  digunakan  untuk  menentukan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar hutang jangka pendeknya. Rasio yang paling sering dan umum digunakan untuk mengukur  likuiditas  perusahaan  adalah Current  Ratio . Current  ratio atau  rasio lancar adalah metrik yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kembali hutang jangka pendek atau hutang yang jatuh tempo ketika  ditagih  sepenuhnya.  Jika  rasio  likuiditas  rendah,  pengukuran  rasio menunjukkan bahwa perusahaan tidak memiliki cukup modal untuk membayar hutangnya.  Tetapi  jika  hasil  pengukuran  rasio  tinggi,  maka  belum  tentu perusahaan dalam kondisi yang sedang baik, sebab itu bisa saja terjadi karena inefisiensi penggunaan kas.
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑎𝑠𝑒𝑡 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 × 100%
Semakin rendahnya nilai current ratio , maka mengindikasikan ketidakmampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya, sehingga  hal  ini  dapat  memengaruhi  tingkat  profitabilitas  perusahaan,  dimana perusahaan  yang  tidak  mampu  memenuhi  kewajibannya  akan  dikenai  beban tambahan atas kewajibannya (Suhaidi, 2022).
Leverage  ratio atau  rasio  solvabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan untuk mengukur sejauh mana aset  perusahaan dibiayai dengan utang.  Artinya berapa besar beban utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan asetnya.  Rasio  solvabilitas  ( leverage )  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan untuk membayar seluruh kewajibannya, baik jangka pendek maupun jangka panjang apabila perusahaan dibubarkan (Kasmir, 2019). Adapun menurut Brigham  &  Houston  (2018) leverage atau  rasio  utang  memberikan  gambaran terkait cara perusahaan mendanai asetnya serta kemampuan perusahaan untuk membayar  kembali  utang  jangka  panjang.  Rasio  yang  dipergunakan  untuk mengukur leverage dalam penelitian ini adalah Debt to Assets Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER).
Margarita dan Kholis (2019) meneliti tentang “Pengaruh Pengaruh Loan to Deposit Ratio , Net Profit Margin , dan Dept to Equity Ratio terhadap Profitabilitas (Studi kasus pada Bank Umum Syariah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2015-2019) ”. Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris dan  menganalisis  pengaruh Loan  to  Deposit  Ratio (LDR), Net  Profit  Margin (NPM)  dan Dept  to  Equity  Ratio (DER)  terhadap  profitabilitas.  Hasil  penelitian
Vol. 11, No. 1, Juni 2024
menunjukkan  secara  simultan  kedua  dimensi  struktur  modal  berpengaruh signifikan terhadap kedua dimensi profitabilitas.  Secara parsial, hanya dimensi DAR yang menunjukkan pengaruh positif dan signifikan terhadap dimensi ROE dan ROA.
Berikut ini disajikan kerangka pemikiran untuk mempermudah pemahaman sebagaimana terlihat pada gambar 2.
Sumber: diolah oleh peneliti (2023)

## Gambar 2. Kerangka Pemikiran
Gambar 2, menunjukkan  kerangka pemikiran  yang  mengacu  pada  tujuan penelitian  ini,  yaitu  untuk  menganalisis  pengaruh  empat  variabel  bebas,  yaitu biaya produksi (X 1 ), likuiditas berupa Current Ratio (X 2 ), leverage berupa rasio Debt to Assets Ratio (X 3 ), dan leverage berupa rasio Debt to Equity Ratio (X 4 ) terhadap variabel terikat, yakni profitabilitas berupa Return on Assets (Y 1 ) dan Return on Equity (Y 2 ).

## METODE PENELITIAN
Dalam penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi data panel yang digunakan untuk menguji pengaruh biaya produksi, likuiditas, leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan di Kawasan Berikat. Berikut ini teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini.

## Analisis Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  memberikan  penjelasan  atau  deskripsi  secara keseluruhan  terkait  variabel-variabel  dalam  penelitian,  yaitu  efisiensi  biaya produksi, Current Ratio (CR), Debt to Assets Ratio (DAR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE) sesuai dengan teori dan metode yang ada serta membuat kesimpulan yang berlaku secara umum. Analisis deskriptif dalam penelitian ini menunjukkan nilai minimum, maksimum, rata-rata ( mean ), dan standar deviasi dari setiap variabel.
Biaya Produksi Likuiditas Current Ratio (X 2 )
Jumlah Biaya Produksi (X 1 ) (X 2 ) Profitabilitas Return on Assets (Y 1 ) H 1a H 1b H 2a H 2b
Return on Equity (Y 1 ) H 3a H 3b
Debt to Assets
Ratio (X 3 ) H 4a H 4b
Debt to Equity Ratio (X 4 ) Leverage
Vol. 11, No. 1, Juni 2024

## Analisis Regresi Data Panel
Data  yang  dapat  digunakan  untuk  analisis  statistik  dapat  terdiri  dari  tiga jenis:  data  deret  waktu,  data cross-section ,  atau  data  panel  yang  merupakan gabungan  keduanya.  Data  panel,  dalam  definisi  paling  mendasarnya,  adalah kumpulan data yang melacak tindakan unit lintas sektoral (seperti masyarakat, bisnis,  atau  negara)  sepanjang  waktu.  Menurut  Ghozali  dan  Ratmono  (2018), data panel sering disebut juga dengan pooled data , yang menggabungkan data time series dan cross-section .
Data panel tidak seimbang dan data panel seimbang adalah dua kategori utama  regresi  data  panel.  Agar  data  panel  dianggap  seimbang,  maka  setiap objek  pengamatan  harus  dilacak  dalam  jangka  waktu  yang  sama.  Data  panel dianggap tidak seimbang jika seluruh unit objek tidak diamati secara bersamaan atau jika data pada objek penelitian tidak ada (Ghozi dan Hermansyah, 2018). Dalam  penelitian  ini  digunakan  data  panel  berimbang  yang  artinya  objek pengamatan diteliti dalam kurun waktu yang sama. Data tersebut tidak dijadikan sampel  dalam  penelitian  ini  jika  tidak  lengkap  menurut  standar purposive sampling .
Model persamaan regresi data panel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari dua model, yaitu:
Model 1: ROA = α + β 1 EBP 1it + β 2 CR 2it + β 3 DAR 3it + β 4 DER 4it +Ɛ it Model 2: ROE = α + β 1 EBP 1it + β 2 CR 2it + β 3 DAR 3it + β 4 DER 4it +Ɛ it Keterangan:  : Konstanta (intercept) β 1- β 4 : Koefisien regresi ( slope ) ROA : Return on Asset ROE : Return on Equity EBP : Efisiensi Biaya Produksi CR  : Current Ratio DAR : Debt to Asset Ratio DER : Debt to Equity Ratio
 : Kesalahan Regresi
it : Objek ke-i dan Waktu ke-t

## HASIL PENELITIAN Statistik Deskriptif
Tabel 1. Statistik Deskriptif Data
ROA ROE BP CR DAR DER Mean 0.028119 0.082121 23.28647 9.206403 0.784519 1.665945 Maximum 0.715200 1.601500 26.96000 919.9235 11.56670 56.41980 Minimum -0.745800 -2.121300 16.31000 0.040300 0.000700 -8.268300 Std. Dev. 0.165790 0.348415 2.151491 67.73298 1.364143 5.716382 Observations 190 190 190 190 190 190
Sumber: Hasil Pengolahan Data dengan Eviews 13, 2023
Vol. 11, No. 1, Juni 2024
Statistik  deskriptif  pada  Tabel  4.2  di  atas  menunjukkan  jumlah  observasi dalam penelitian ini sebanyak 190 data yang disebut  juga sebagai data panel. Data variabel Return on Asset (ROA) berkisar antara -0,7458 ( minimum ) atau - 74,58%  hingga  0,7152  ( maximum )  atau  71,52%  dengan  rata-rata  ( mean ) sebesar 0,0281 atau 2,81% dan standar deviasi ( Std. Dev. ) sebesar 0,1658 atau 16,58%. Data variabel Return on Equity (ROE) berkisar antara -212,13% hingga 160,15% dengan rata-rata ( mean ) sebesar 8,21% dan standar deviasi ( Std. Dev. ) sebesar 34,84%.
Data  variabel  Biaya  Produksi  (BP)  berkisar  antara  16,31  hingga  26,96 dengan rata-rata sebesar 23,29 dan standar deviasi sebesar 2,15. Data variabel Current Ratio (CR) berkisar antara 4,03% hingga 91.992,35% dengan rata-rata sebesar 920,64% dan standar deviasi sebesar 6.773,30%. Data variabel Debt to Asset Ratio (DAR)  berkisar  antara  0,07%  hingga  1.156,67%  dengan  rata-rata sebesar  78,45%  dan  standar  deviasi  sebesar  136,41%.  Data  variabel Debt  to Equity Ratio (DER) berkisar antara -826,83% hingga 5.641,98% dengan rata-rata sebesar 166,59% dan standar deviasi sebesar 571,64%.

## Pemilihan Model
Analisis  regresi  data  panel  dilakukan  dengan tiga  model  estimasi,  yaitu Common Effect model (CEM) , Fixed Effect Model (FEM) , dan Random Effect Model (REM). Berikut ini hasil regresi data panel pada model 1 dengan ketiga model estimasi tersebut.
Tabel 2. CEM, FEM, dan REM pada Regresi Data Panel Model 1
Independent Variables Common Effect Model Fixed Effect Model Random Effect Model Coefficient Probability Coefficient  Probability Coefficient Probability C -0.461479 0.0002 -0.102580 0.6948 -0.373141 0.0166 BP 0.021837 0.0000 0.005488 0.6230 0.017841 0.0071 CR -0.000916 0.0000 -0.000863 0.0000 -0.000883 0.0000 DAR -0.016008 0.0458 0.016290 0.3275 -0.008241 0.4149 DER 0.001241 0.5205 -0.001151 0.6155 0.000243 0.9027 R-squared 0.212130 0.539094 0.177334 F-statistic 12.45259 4.222112 9.969645
Sumber: Hasil Pengolahan Data dengan Eviews 13, 2023
Adapun hasil regresi data panel pada model 2 dengan ketiga pendekatan model estimasi disajikan sebagaimana terlihat pada tabel berikut . Tabel 3. CEM, FEM, dan REM pada Regresi Data Panel Model 2
Independent Variables Common Effect Model Fixed Effect Model Random Effect Model Coefficient Probability Coefficient Probability Coefficient Probability C -0.640627 0.0207 -0.348093 0.5756 -0.569054 0.0988 BP 0.031972 0.0067 0.020522 0.4396 0.029233 0.0463 CR -0.001037 0.0050 -0.000906 0.0187 -0.000971 0.0068 DAR -0.008589 0.6355 -0.027730 0.4829 -0.012794 0.5695 DER -0.003290 0.4537 -0.010550 0.0541 -0.006350 0.1697 R-squared 0.078933 0.410282 0.070745 F-statistic 3.963509 2.511402 3.521056
Sumber: Hasil Pengolahan Data dengan Eviews 13, 2023
Tabel 2 dan Tabel 3 di atas, menunjukkan hasil regresi data panel model 1 dan  2  dengan  tiga  pendekatan  model  estimasi,  yaitu Common  Effect  Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM), dan Random Effect Model (REM). Oleh karena itu,  untuk  memilih  model  estimasi  yang  paling  tepat  dalam  regresi  data  panel maka dilakukan Uji Chow , Uji Hausman dan Uji Langrange Multiplier (LM).
Vol. 11, No. 1, Juni 2024

## Uji Chow
Uji  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  model  estimasi  yang  paling  tepat  di antara Common  Effect  Model  (CEM)  dan  Fixed  Effect  Model  (FEM) dalam regresi data panel. Hipotesis yang digunakan adalah:
1.  H 0 : Jika probabilitas ≥ 0,05 maka model yang paling tepat adalah CEM 2.  Ha : Jika probabilitas < 0,05 maka model yang paling tepat adalah FEM Jika  hasil  uji  Chow  menunjukkan  model  yang  paling  tepat  adalah  FEM maka  pengujian  dilanjutkan  dengan  Uji  Hausman,  namun jika  hasil  uji  Chow menunjukkan model yang paling tepat adalah CEM maka pengujian dilanjutkan dengan  uji  Langrange Multiplier  (LM).  Hasil pengujian model  menggunakan data uji Chow dapat dilihat pada tabel berikut.
Pengaruh Biaya Produksi Terhadap Profitabilitas (ROA dan ROE)
Hasil  penelitian  menunjukkan  Biaya  Produksi  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas Return  on  Asset (ROA)  pada  pengusaha  di Kawasan  Berikat  dalam  wilayah  Kantor  Bea  dan  Cukai  Pasuruan.  Hasil  yang sama  juga  menunjukkan  Biaya  Produksi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  profitabilitas Return  on  Equity (ROE)  pada  pengusaha  di  Kawasan Berikat dalam wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan.
Adanya pengaruh yang negatif berarti semakin rendah biaya produksi maka semakin tinggi tingkat keuntungan atau profitabilitas (ROA dan ROE) pengusaha di Kawasan Berikat dalam wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan. Begitu pula sebaliknya,  semakin  tinggi  biaya  produksi  maka  semakin  rendah  tingkat keuntungan atau profitabilitas (ROA dan ROE) pengusaha di Kawasan Berikat dalam wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan.
Penurunan  dan  peningkatan  Biaya  Produksi  sebesar  1%  berpotensi meningkatkan  dan  menurunkan  profitabilitas  Return  on  Asset  (ROA)  sebesar 0,71% dengan asumsi variabel lain nilainya tetap. Sementara itu, penurunan atau peningkatan  Biaya  Produksi  sebesar  1%  juga  berpotensi  meningkatkan  dan menurunkan profitabilitas Return on Equity (ROE) sebesar 0,73% dengan asumsi variabel lain nilainya tetap.
Salah  satu  keuntungan  pengusaha  di  Kawasan  Berikat  adalah  adanya pemberian  fasilitas  fiskal  oleh  Pemerintah  berupa  penangguhan  Bea  Masuk, pembebasan  Cukai;  dan/atau  tidak  dipungut  Pajak  Pertambahan  Nilai  (PPN), Pajak  Penjualan  atas  Barang  Mewah  (PPnBM),  dan/atau  Pajak  Penghasilan (PPh)  Pasal  22  Impor.  Fasilitas  fiskal  tersebut  telah  membantu  pengusaha Kawasan Berikat dalam upaya efisiensi biaya produksi, yang dapat berdampak pada potensi peningkatan profitabilitas.
Melalui pemberian fasilitas fiskal tersebut, pengusaha di Kawasan Berikat dapat  meminimalisasi  biaya-biaya  yang  terjadi  dalam  proses  produksi.  Hal  ini dikarenakan  biaya  produksi  merupakan  salah  satu  komponen  penting  dalam menentukan  laba  suatu  perusahaan.  Biaya  produksi  sendiri  merupakan  biaya dengan nilai terbesar dalam proses produksi di suatu perusahaan (Sudjana dan Fatimah, 2022).
Hasil penelitian ini sesuai dengan yang dikemukakan oleh Munawir (2019) bahwa  salah  satu  faktor  yang  memengaruhi  profitabilitas  perusahaan  adalah harga  produksi.  Perusahaan  yang  biaya  produksinya  relatif  lebih murah  akan memiliki keuntungan yang lebih baik dan stabil daripada perusahaan yang biaya produksinya tinggi.
Vol. 11, No. 1, Juni 2024
Salah satu alokasi penggunaan sumber-sumber pembiayaan perusahaan baik yang diperoleh secara internal maupun eksternal adalah untuk membiayai kegiatan  proses  produksi.  Hasil  penelitian  menunjukkan  biaya  produksi memengaruhi profitabilitas pada perusahaan di Kawasan Berikat dalam wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan secara negatif. Hal ini sesuai dengan teori trade- off bahwa  biaya  dan  manfaat  dari  sumber  pembiayaan  perusahaan  saling mengimbangi secara negatif.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dilakukan, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1.  Biaya  Produksi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas (ROA dan ROE) pada Pengusaha Kawasan Berikat di wilayah Kantor Bea dan  Cukai  Pasuruan.  Artinya  semakin  rendah  biaya  produksi  yang dikeluarkan oleh perusahaan, maka semakin tinggi pula profitabilitas yang diperoleh perusahaan tersebut.
2.  Likuiditas  atau Current  Ratio (CR)  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  profitabilitas Return  on  Asset (ROA),  namun  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap Return  on  Equity (ROE)  pada  Pengusaha  Kawasan Berikat di wilayah Kantor Bea dan Cukai Pasuruan. Artinya semakin tinggi likuiditas  (CR)  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  profitabilitas  (ROA) perusahaan tersebut. Sementara itu adanya pengaruh yang tidak signifikan antara likuiditas Current Ratio (CR) terhadap profitabilitas Return on Equity (ROE)  dapat  disebabkan  perusahaan  lebih  memaksimalkan  aktiva  yang dimilikinya  dalam  menghasilkan  laba  dibanding  ekuitasnya,  sehingga determinasi aset lancar pada likuiditas ( Current Ratio/ CR) lebih cenderung memengaruhi total aset pada ROA dibanding ekuitas pada ROE.
3. Leverage Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap profitabilitas (ROA dan ROE) pada Pengusaha Kawasan Berikat di  wilayah  Kantor  Bea  dan  Cukai  Pasuruan.  Artinya  semakin  rendah leverage (DAR) perusahaan maka semakin tinggi pula profitabilitas (ROA dan ROE) perusahaan tersebut.
4. Leverage Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA dan ROE) pada Pengusaha Kawasan Berikat di Kantor Bea dan Cukai Pasuruan. Hal ini dapat dikarenakan profitabilitas ekonomi besarnya  tidak  jauh  berbeda  dengan  tingkat  bunga  pinjaman,  sehingga belum  mampu  memengaruhi  profitabilitas  modal  sendiri.  Selain  itu, perusahaan belum efektif dalam memanfaatkan laba yang diperoleh untuk membayar biaya bunga secara periodik dan untuk memberikan keuntungan bagi Perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustina, Sulia dan Rice. (2018). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Profitabilitas dan Dampaknya Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi ,  vol. XXII, No. 1, 18-32.
Angelina,  C.,  Sharon,  Lim,  S.,  Lombogia,  J.  Y.  R.  dan  Aruan,  D.  A.  (2020). Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Perputaran  Kas  dan  Total Asset Turn Over (TATO) Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Food &
Vol. 11, No. 1, Juni 2024
Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi , vol. 4, No.1, 16-27.
Basuki,  A.  T.,  dan  Prawoto,  N.  (2019). Analisis  Regresi  Dalam  Penelitian Ekonomi  dan  Bisnis:  Dilengkapi  Aplikasi  SPSS  &  EViews .  Depok: Rajagrafindo Persada.
Brigham, E. F., dan Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Terjemahan  Novietha  Indra  Sallama  dan  Febriany  Kusumastuti.  Jakarta: Salemba Empat.
Bunyaminu,  A.,  Yakubu,  I.  N.,  and  Bashiru,  S.  (2021).  The  Effect  of  Financial Leverage on Profitability: An Empirical Analysis of Recapitalized Banks in Ghana. International Journal of Accounting & Finance Review , vol. 7, No. 1, 93-102.
Cancino,  S.,  Escalante,  G.  O.  C.,  and  Ricketts,  D.  F.  C.  (2021).  Regression Analysis of the Factors Affecting Economic Profitability of Banana Passion Fruit Production. Dictamen Libre , No. 29, 1-13. Ghozali,  I.,  dan  Ratmono,  D.  (2018). Analisis  Multivariat  dan  Ekonometrika dengan Eviews 10 . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hery.  (2020). Analisis  Laporan  Keuangan : Integrated  and  Comprehensive Edition . Jakarta: Grasindo.
Kothari,  H.  &  Sodha,  S.  (2018).  The  Impact  of  Liquidity  and  Leverage  on Profitability:  Evidence from  Selected  Pharmaceutical  Companies  of  India. GAP  Gyan:  An  International  Peer-Reviewed  -  Open  Access  Journal  of Social Sciences , vol. 1, Issue. 1, 65-71. Kuncoro, M. (2018). Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi . Jakarta: Erlangga. Lamba, A. B. dan Atahau, A. D. R. (2022). Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan  yang  Dimediasi  Profitabilitas. Reviu  Akuntansi  dan  Bisnis Indonesia , vol. 6, No. 1, 16-31.
Margarita, Y. dan Kholis, N. (2019). Pengaruh Loan to Deposit Ratio, Net Profit Margin, dan Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas (Studi kasus pada Bank Umum Syariah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2015-2019). Reviu Akuntansi dan Bisnis Indonesia , vol. 5, No. 1, 104-111.
Mulyadi. (2018). Akuntansi Biaya . Yogyakarta: UPP STIM KPN. Munawir. (2019). Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Nafarin, M. (2018). Penganggaran Perusahaan . Jakarta: Salemba Empat. Nuryanto,  Pambuko,  Z.  B.,  dan  Setiyo,  M.  (2018).  Eviews  untuk  Analisis Ekonometrika Dasar: Aplikasi dan Interpretasi . Magelang: Unimma Press. Prabowo,  R.  dan  Sutanto,  A.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Struktur  Modal,  dan Likuiditas  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Sektor  Otomotif  di Indonesia. Jurnal Samudra Ekonomi dan Bisnis , vol. 10, No. 1, 1-11. Ramadita, E. S., dan Suzan, L. (2019). Pengaruh Biaya Produksi, Debt to Equity Ratio,  dan  Perputaran  Persediaan  terhadap  Profitabilitas. Jurnal  Aset (Akuntansi Riset) , vol. 11, No. 1, 159-168. Ramli, D., dan Yusnaini. (2022). Pengaruh Sales Growth, Debt To Equity Ratio, Total  Assets  Turnover terhadap Return  On  Assets pada  Perusahaan Property dan Real  Estate yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2018- 2020. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi , vol. 6, No. 1, 722-734.
Vol. 11, No. 1, Juni 2024
Ramnoher, L. & Seetah, K. (2020). The Link between Profitability and Financial Leverage, Evidence from a Small Island Economy. Asian Journal of Finance & Accounting , vol. 12, No. 1, 58-71.
Reddy,  S.  K.  &  Harileela,  V.  (2019).  The  Effect  of  Liquidity  and  Leverage  on Profitability of Select IT Companies. International Journal for Research in Engineering Application & Management (IJREAM) , vol. 5, Issue. 3, 604-607. Rivai,  V.,  Basir,  S.,  Sudarto,  S.,  dan  Veithzal,  A.  P.  (2018). Commercial  Bank Management:  Manajemen  Perbankan  dari  Teori  ke  Praktek. Jakarta: Rajawali Press.
Riyanto, B. (2018). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan . Yogyakarta: BPFE. Santosa,  N.  P.,  Atahau,  A.  D.  R.  dan  Martono,  S.  (2022).  Pengaruh  Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan , vol. 10, No. 2, 315-328. Sartono,  A.  (2018). Manajemen  Keuangan:  Teori  dan  Aplikasi .  Yogyakarta: BPFE.
Soeindoen,  J.  B.  dan Siagian,  H.  L.  (2021). Leverage,  Earning  Per  Share  and Profitability: A Study on Infrastructure Companies Listed at IDX from Year 2015-2018. Scientific  Journal  of  Reflection:  Economic,  Accounting, Management and Business , vol. 4, No. 2, 351-360. Sudana, I.  M.  ( 2018 ). Manajemen  Keuangan  Perusahaan:  Teori  dan  Praktik . Jakarta: Erlangga.
Sugiyono.  (2021). Metodologi  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D . Bandung: Alfabeta.
Sutrisno.  (2013). Manajemen  Keuangan:  Teori,  Konsep  &  Aplikasi. Jakarta: Ekonisia.